中央通訊社-20210930
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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☒根據本條例第13或15(D)條提交的季度報告
1934年證券交易法
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
☐根據“基本法”第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年證券交易法
由_至_的過渡期
佣金檔案編號1-5823
CNA金融公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州36-6169860
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
151 N.富蘭克林 60606
芝加哥,伊利諾伊州(郵政編碼)
(主要行政辦公室地址)
(312) 822-5000
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值2.50美元“中央通訊社”紐約證券交易所
芝加哥證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。
是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器
☒

加速文件管理器
☐

非加速文件服務器
☐

規模較小的報告公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是☒
截至2021年10月28日，271,359,883普通股已發行。




項目編號頁面
數
第一部分
1.
簡明合併財務報表：
3
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表(未經審計)
3
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月簡明綜合全面收益表(未經審計)
4
截至2021年9月30日(未經審計)和2020年12月31日的簡明合併資產負債表
5
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月簡明合併現金流量表(未經審計)
6
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的股東權益簡明合併報表(未經審計)
7
簡明合併財務報表附註(未經審計)
8
2.
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
44
3.
關於市場風險的定量和定性披露
66
4.
管制和程序
66
第二部分
1.
法律程序
67
1A.
風險因素
67
6.
陳列品
71
2
目錄
第一部分
項目1.簡明合併財務報表
CNA金融公司
簡明合併業務報表(未經審計)
截至9月30日的期間三個月
九個月
(單位為百萬，每股數據除外)2021202020212020
收入
淨賺得保費$2,059 $1,953 $6,056 $5,672 
淨投資收益513 517 1,608 1,380 
淨投資收益(虧損)22 27 117 (120)
非保險保修收入357 317 1,054 926 
其他收入8 6 19 19 
總收入2,959 2,820 8,854 7,877 
索賠、福利和費用
保險索賠和投保人利益1,632 1,616 4,684 4,683 
遞延收購成本攤銷368 360 1,084 1,046 
非保險保修費用330 293 973 859 
其他運營費用287 269 874 852 
利息28 32 85 94 
索賠、福利和費用總額2,645 2,570 7,700 7,534 
所得税前收入314 250 1,154 343 
所得税費用(58)(37)(218)(40)
淨收入$256 $213 $936 $303 
基本每股收益$0.94 $0.79 $3.44 $1.12 
稀釋後每股收益$0.94 $0.79 $3.43 $1.11 
加權平均未償還普通股和普通股等價物
基本信息271.7271.7271.8271.6
稀釋272.7272.3272.8272.3
附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

3
目錄
CNA金融公司
簡明綜合全面收益表(未經審計)
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
綜合收益
淨收入$256 $213 $936 $303 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
以下方面的更改：
扣除信貸損失的投資未實現淨損益— 6 — (3)
其他投資的未實現淨損益(138)207 (465)354 
投資未實現淨損益(138)213 (465)351 
外幣折算調整(33)37 (19)(16)
養老金和退休後福利8 7 27 25 
其他綜合(虧損)收入，税後淨額(163)257 (457)360 
綜合收益總額$93 $470 $479 $663 
附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。
4
目錄
CNA金融公司
簡明綜合資產負債表
(單位：百萬，共享數據除外)2021年9月30日(未經審計)2020年12月31日
資產  
投資：  
按公允價值計算的固定到期日證券(攤銷成本為#美元40,342及$38,953，減去信貸損失撥備$。31及$40)
$45,069 $44,631 
公允價值股權證券(成本為#美元976及$941)
1,045 992 
有限合夥投資1,874 1,619 
其他投資資產82 76 
抵押貸款(減去壞賬準備#美元)26及$26)
1,031 1,068 
短期投資1,135 1,907 
總投資50,236 50,293 
現金625 419 
應收再保險(減去應收賬款壞賬準備#美元21及$21)
5,328 4,457 
保險應收賬款(減去#美元的應收賬款壞賬撥備30及$33)
2,799 2,607 
應計投資收益397 380 
遞延收購成本721 708 
遞延所得税135 66 
按成本計算的財產和設備(減去累計折舊#美元257及$231)
234 252 
商譽148 148 
遞延非保險保修購置費用3,418 3,068 
其他資產2,481 1,628 
總資產$66,522 $64,026 
負債  
保險準備金： 
理賠和理賠費用$23,832 $22,706 
未賺取的保費5,577 5,119 
未來的政策利益13,198 13,318 
長期債務2,778 2,776 
遞延非保險保修收入4,443 4,023 
其他負債(包括#美元31及$89(由於Loews Corporation)
4,030 3,377 
總負債53,858 51,319 
承付款和或有事項(附註C和F)
股東權益  
普通股($2.50票面價值；500,000,000授權股份；273,040,243已發行股份；271,356,177和271,391,603(已發行股份)
683 683 
額外實收資本2,208 2,211 
留存收益9,500 9,081 
累計其他綜合收益346 803 
庫存股(1,684,066和1,648,640股份)，按成本計算
(73)(71)
股東權益總額12,664 12,707 
總負債和股東權益$66,522 $64,026 
附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。
5
目錄
CNA金融公司
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
截至9月30日的9個月
(單位：百萬)20212020
經營活動的現金流  
淨收入$936 $303 
將淨收入與經營活動提供的淨現金流量進行調整：
遞延所得税費用(福利)46 (41)
交易組合活動13 2 
淨投資(收益)損失(117)120 
權益法被投資人(106)12 
投資攤銷淨額(58)(51)
折舊及攤銷41 46 
以下方面的更改：
應收賬款淨額(1,076)(271)
應計投資收益(17)(6)
遞延收購成本(15)(36)
保險準備金1,891 1,479 
其他，淨額(184)(149)
經營活動提供的淨現金流量1,354 1,408 
投資活動的現金流  
處置：
固定期限證券-銷售2,510 5,023 
固定期限證券-到期、贖回和贖回3,360 2,706 
股權證券237 275 
有限合夥企業178 281 
按揭貸款90 41 
購買：
固定期限證券(7,127)(8,466)
股權證券(242)(373)
有限合夥企業(281)(144)
按揭貸款(63)(154)
其他投資的變動3 (4)
短期投資的變化755 403 
購置物業和設備(16)(16)
其他，淨額(1)21 
投資活動使用的淨現金流量(597)(407)
融資活動的現金流
支付給普通股股東的股息(518)(850)
發行債券所得款項— 495 
償還債務— (419)
購買庫存股(18)(18)
其他，淨額(9)(9)
融資活動使用的淨現金流量(545)(801)
外匯匯率變動對現金的影響(6)— 
現金淨變動206 200 
現金，年初419 242 
期末現金$625 $442 
附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。
6
目錄
CNA金融公司
股東權益簡明合併報表(未經審計)
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
普通股
期初餘額$683 $683 $683 $683 
期末餘額683 683 683 683 
額外實收資本
期初餘額2,201 2,196 2,211 2,203 
基於股票的薪酬7 6 (3)(1)
期末餘額2,208 2,202 2,208 2,202 
留存收益
如前所述，期初餘額9,348 8,683 9,081 9,348 
會計指導變更帶來的累計影響調整(扣除税金)— — — (5)
調整後的期初餘額9,348 8,683 9,081 9,343 
給普通股股東的股息($0.38, $0.37, $1.89及$3.11每股)
(104)(100)(517)(850)
淨收入256 213 936 303 
期末餘額9,500 8,796 9,500 8,796 
累計其他綜合收益
期初餘額509 154 803 51 
其他綜合(虧損)收入(163)257 (457)360 
期末餘額346 411 346 411 
庫存股
期初餘額(73)(71)(71)(70)
基於股票的薪酬— — 16 17 
購買庫存股— — (18)(18)
期末餘額(73)(71)(73)(71)
股東權益總額$12,664 $12,021 $12,664 $12,021 
附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

7
目錄
CNA金融公司
簡明合併財務報表附註
注A。一般信息
陳述的基礎
簡明合併財務報表包括CNA Financial Corporation(CNAF)及其子公司的賬户。CNAF及其子公司統稱為CNA或本公司。洛伊斯公司(Loews Corporation)擁有大約89.6截至2021年9月30日，中航已發行普通股的百分比。
隨附的簡明綜合財務報表是按照美國公認會計原則編制的。公司間金額已被取消。根據公認會計原則編制的年度財務報表中通常包括的某些財務信息(包括某些財務報表附註)不需要用於中期報告，已被精簡或省略。這些報表應與CNAF提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀，包括附註A中的重要會計政策摘要。根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
截至2021年9月30日的中期財務數據，以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的中期財務數據未經審計。然而，管理層認為，中期數據包括公平陳述公司中期業績所需的所有調整，包括正常經常性調整。過渡期的經營結果不一定代表全年的預期結果。
即將採用的會計準則
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12，金融服務-保險(主題944)：有針對性地改進長期合同會計。最新的會計準則要求對長期合同的計量和披露進行修改。該指導意見要求各實體每年更新現金流假設，包括髮病率和持續性，並使用中上級固定收益工具收益率每季度更新貼現率假設。現金流假設變化的影響將記錄在公司的經營業績中，貼現率假設變化的影響將記錄在其他全面收益中。本指南在2022年12月15日之後開始的中期和年度期間有效，允許提前採用。該指南可以使用修改的回溯過渡方法或完全回溯過渡方法來應用。該指導意見要求重述以前提交的期間。本公司計劃在生效日期採用修訂的追溯過渡法，目前正在評估更新後的指引將對其財務報表產生的影響，包括增加的披露要求。現金流量假設的年度更新預計將增加損益表的波動性。雖然新指南的要求與現有的GAAP相比有了實質性的變化，但業務和相關現金流的基本經濟狀況將保持不變。





8
目錄
注B。每股收益(虧損)
每股收益(虧損)是根據已發行普通股的加權平均數計算的。每股基本收益(虧損)不包括稀釋證券的影響，計算方法為淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數量。稀釋每股收益(虧損)反映瞭如果證券或其他發行普通股的合同被行使或轉換為普通股時可能發生的稀釋。
截至2021年9月30日的三個月和九個月，大約1,015幾千元和四千元980在以股票為基礎的員工薪酬計劃下，1000股可歸因於行使或轉換為普通股的潛在股票被計入稀釋後每股收益的計算中。在這些相同的時期，大約4千和3在基於股票的員工薪酬計劃下，1000股可歸因於行使或轉換為普通股的潛在股票不包括在稀釋後每股收益的計算中，因為這將是反稀釋的影響。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，大約620幾千元和四千元730在以股票為基礎的員工薪酬計劃下，1000股可歸因於行使或轉換為普通股的潛在股票被計入稀釋後每股收益的計算中。在這些相同的時期，大約9在基於股票的員工薪酬計劃下，1000股可歸因於行使或轉換為普通股的潛在股票不包括在稀釋後每股收益的計算中，因為這將是反稀釋的影響。
公司回購377,615和435,376中航工業普通股，總成本為$18在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月中，每個月都有600萬美元。
9
目錄
注C。投資
下表列出了淨投資收益的重要組成部分。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
固定期限證券$425 $432 $1,278 $1,300 
股權證券4 18 53 24 
有限合夥投資85 64 274 38 
按揭貸款13 14 42 42 
短期投資1 1 1 9 
交易組合1 4 8 13 
其他(1)— — 2 
總投資收益528 533 1,656 1,428 
投資費用(15)(16)(48)(48)
淨投資收益$513 $517 $1,608 $1,380 
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，(7)百萬元及$11百萬Net I的投資收入是由於截至2021年9月30日仍持有的普通股的公允價值變化而確認的。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，4百萬美元和$9由於截至2020年9月30日仍持有的普通股公允價值的變化，確認了100萬美元的淨投資收入。
投資淨收益(虧損)見下表。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
淨投資收益(虧損)：
固定期限證券：
毛利$50 $44 $159 $175 
總虧損(28)(18)(68)(207)
固定期限證券投資淨收益(虧損)22 26 91 (32)
股權證券(2)25 17 (45)
衍生品2 (2)7 (7)
按揭貸款— (3)— (16)
短期投資和其他— (19)2 (20)
淨投資收益(虧損)$22 $27 $117 $(120)
在.期間 截至2021年9月30日的三個月和九個月(2)3.8億美元的損失和151,000,000美元的收益由於截至2021年9月30日仍持有的不可贖回優先股的公允價值變化，已確認淨投資收益(虧損)。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，252000萬美元的收益和(44)由於截至2020年9月30日仍持有的不可贖回優先股的公允價值變化，淨投資收益(虧損)中確認了1.8億歐元的虧損。短期投資和其他投資包括一美元(20)截至2020年9月30日的三個月和九個月的虧損100萬美元，與2020年第三季度贖回公司的美元有關4002021年8月到期的2000萬優先票據。







10
目錄
下表列出了與信用減值的可供出售證券和購買的信用惡化資產(PCD)資產的撥備有關的活動。可供出售固定到期日證券的應計利息總額為#美元。3871000萬，$371300萬美元和300萬美元3901000萬美元截至2021年9月30日，2020年12月31日和2020年9月30日而且是不包括在本附註所列表格中的預期信貸損失估計數和攤餘成本基礎之外。
(單位：百萬)公司債券和其他債券資產支持總計
信貸損失撥備：
截至2021年7月1日的餘額$24 $21 $45 
信貸損失準備金的增加：
此前未記錄信貸損失的證券— — — 
作為PCD資產入賬的可供出售證券2 — 2 
降低信貸損失撥備：
期內售出的證券(已變現)— — — 
有出售意向或更有可能被要求在攤銷成本基礎收回之前出售證券。— — — 
從免税額中扣除的沖銷16 — 16 
追討先前沖銷的款額— — — 
對上一期已計提撥備的證券的信貸損失撥備的額外增加或(減少)— — — 
截至以下日期的餘額2021年9月30日
$10 $21 $31 
(單位：百萬)公司債券和其他債券資產支持總計
信貸損失撥備：
截至2020年7月1日的餘額$39 $12 $51 
信貸損失準備金的增加：
對於以前沒有記錄信貸損失的證券4 — 4 
對於作為PCD資產入賬的可供出售證券1 — 1 
降低信貸損失撥備：
期內售出的證券(已變現)9 — 9 
有出售意向或更有可能被要求在攤銷成本基礎收回之前出售證券。— — — 
從免税額中扣除的沖銷— — — 
追討先前沖銷的款額— — — 
對上一期已計提撥備的證券的信貸損失撥備的額外增加或(減少)
(1)1 — 
截至2020年9月30日的餘額
$34 $13 $47 

11
目錄
(單位：百萬)公司債券和其他債券資產支持總計
信貸損失撥備：
截至2021年1月1日的餘額$23 $17 $40 
信貸損失準備金的增加：
此前未記錄信貸損失的證券14 — 14 
作為PCD資產入賬的可供出售證券4 4 8 
降低信貸損失撥備：
期內售出的證券(已變現)6 — 6 
有出售意向或更有可能被要求在攤銷成本基礎收回之前出售證券。— — — 
從免税額中扣除的沖銷16 — 16 
追討先前沖銷的款額— — — 
對上一期已計提撥備的證券的信貸損失撥備的額外增加或(減少)(9)— (9)
截至2021年9月30日的餘額
$10 $21 $31 
(單位：百萬)公司債券和其他債券資產支持總計
信貸損失撥備：
截至2020年1月1日的餘額$— $— $— 
信貸損失準備金的增加：
採用ASC 326的影響6 — 6 
對於以前沒有記錄信貸損失的證券62 12 74 
對於作為PCD資產入賬的可供出售證券3 — 3 
降低信貸損失撥備：
期內售出的證券(已變現)15 — 15 
有出售意向或更有可能被要求在攤銷成本基礎收回之前出售證券。1 — 1 
從免税額中扣除的沖銷— — — 
追討先前沖銷的款額— — — 
對上一期已計提撥備的證券的信貸損失撥備的額外增加或(減少)
(21)1 (20)
截至2020年9月30日的餘額
$34 $13 $47 









12
目錄
下表列出了按資產類型在收益中確認的可供出售減值損失的組成部分。該表包括有意出售的證券損失和自收購日期以來證券信貸損失撥備的變化。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
可供出售的固定期限證券：
公司債券和其他債券$— $4 $5 $94 
資產支持11 1 11 14 
在收益中確認的減值損失(收益)$11 $5 $16 $108 
該公司還確認了$3300萬美元和300萬美元16在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，抵押貸款損失了1.8億美元，主要是由於預期信貸損失的變化。有幾個不是截至2021年9月30日的三個月和九個月內確認的抵押貸款虧損。
13
目錄
下表列出了固定到期日證券的摘要。
2021年9月30日成本或
攤銷
成本		毛收入
未實現
收益		毛收入
未實現
損失		津貼
對於學分
損失慘重		估計數
公平
價值
(單位：百萬)
可供出售的固定期限證券：
公司債券和其他債券$21,608 $2,967 $42 $10 $24,523 
州、市和政治分區10,384 1,610 15 — 11,979 
資產支持：
住房抵押貸款支持3,176 89 6 — 3,259 
商業抵押貸款支持2,064 85 16 17 2,116 
其他資產支持2,429 76 4 4 2,497 
總資產支持7,669 250 26 21 7,872 
美國財政部與政府支持企業的義務139 1 4 — 136 
外國政府521 19 2 — 538 
可贖回優先股12 — — — 12 
可供出售的固定期限證券總額40,333 4,847 89 31 45,060 
固定期限證券交易總額9 — — — 9 
固定期限證券總額$40,342 $4,847 $89 $31 $45,069 
2020年12月31日成本或
攤銷
成本		毛收入
未實現
收益		毛收入
未實現
損失		津貼
對於學分
損失慘重		估計數
公平
價值
(單位：百萬)
可供出售的固定期限證券：
公司債券和其他債券$20,792 $3,578 $22 $23 $24,325 
州、市和政治分區9,729 1,863 — — 11,592 
資產支持：
住房抵押貸款支持3,442 146 1 — 3,587 
商業抵押貸款支持1,933 93 42 17 1,967 
其他資產支持2,179 81 9 — 2,251 
總資產支持7,554 320 52 17 7,805 
美國財政部與政府支持企業的義務339 2 3 — 338 
外國政府512 32 — — 544 
可贖回優先股— — — — — 
可供出售的固定期限證券總額38,926 5,795 77 40 44,604 
固定期限證券交易總額27 — — — 27 
固定期限證券總額$38,953 $5,795 $77 $40 $44,631 
上表所列投資的未實現淨收益記為累計其他綜合收益(AOCI)的一個組成部分。當在AOCI中顯示時，這些金額是扣除税金和任何必要的影子調整後的淨值。如果支持人壽和集團部門某些產品的固定收益證券的未實現收益將導致保費不足，則保險準備金的相關增加在扣除税收後記錄為通過其他全面收益(虧損)(影子調整)減少的未實現淨收益。截至2021年9月30日和2020年12月31日，AOCI計入的投資未實現淨收益相應減少了影子調整的美元。2,481300萬美元和300萬美元2,7732000萬。
14
目錄
下表按固定到期日證券連續持有的時間長短，列出了未實現損失總額(未計提信用損失準備)的固定到期日證券的估計公允價值和未實現損失總額。
少於12個月12個月或更長時間總計
2021年9月30日估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失
(單位：百萬)
可供出售的固定期限證券：
公司債券和其他債券$1,853 $37 $88 $5 $1,941 $42 
州、市和政治分區885 15 — — 885 15 
資產支持：
住房抵押貸款支持1,295 6 — — 1,295 6 
商業抵押貸款支持317 4 194 12 511 16 
其他資產支持439 3 58 1 497 4 
總資產支持2,051 13 252 13 2,303 26 
美國財政部與政府支持企業的義務65 4 1 — 66 4 
外國政府73 2 — — 73 2 
總計$4,927 $71 $341 $18 $5,268 $89 
少於12個月12個月或更長時間總計
2020年12月31日估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失
(單位：百萬)
可供出售的固定期限證券：
公司債券和其他債券$609 $21 $12 $1 $621 $22 
州、市和政治分區33 — — — 33 — 
資產支持：
住房抵押貸款支持71 1 11 — 82 1 
商業抵押貸款支持533 40 28 2 561 42 
其他資產支持344 9 13 — 357 9 
總資產支持948 50 52 2 1,000 52 
美國財政部與政府支持企業的義務63 3 — — 63 3 
中國政府和外國政府13 — — — 13 — 
總計$1,666 $74 $64 $3 $1,730 $77 
根據目前的事實和情況，本公司認為，上表中未實現虧損總額表中2021年9月30日證券的未實現虧損並不表明證券當前攤銷成本的最終可收回性，而是可歸因於利率、信用利差和其他因素的變化。公司目前沒有出售有未實現虧損的證券的意圖，也不太可能要求它在收回攤銷成本之前出售；因此，公司已經確定，截至2021年9月30日，沒有額外的減值損失需要記錄。

15
目錄
合同到期日
下表按合同到期日列出了可供出售的固定到期日證券。
2021年9月30日2020年12月31日
(單位：百萬)成本或
攤銷
成本		估計數
公平
價值		成本或
攤銷
成本		估計數
公平
價值
在一年或更短的時間內到期$1,648 $1,656 $1,456 $1,458 
在一年到五年後到期10,776 11,517 12,304 13,098 
在五年到十年後到期13,628 14,794 12,319 13,878 
十年後到期14,281 17,093 12,847 16,170 
總計$40,333 $45,060 $38,926 $44,604 
實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些證券可能會被贖回或預付。未在某一日期到期的證券根據加權平均壽命進行分配。
衍生金融工具
該公司持有嵌入式名義價值為 $272百萬美元和$190百萬元，公允價值為$(11)百萬一個d $(19截至2021年9月30日和2020年12月31日)100萬。基金預扣負債的嵌入衍生工具在簡明綜合資產負債表上單獨核算，並與其他負債中的資金預扣負債一起報告。
投資承諾
作為其整體投資戰略的一部分，該公司投資於需要未來購買、出售或融資承諾的各種資產。這些投資一旦獲得資金就被記錄在案，相關承諾可能包括各種第三方有限合夥企業未來的資本募集、簽署和接受的抵押貸款申請，以及與私募證券相關的義務。截至2021年9月30日，公司已承諾購買或資助約美元1,250百萬美元，銷售額約為55在這些投資條款下的100萬美元。


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目錄
按揭貸款
下表按發放年份列出每項信貸質素指標的按揭貸款攤銷成本基準。使用的主要信用質量指標是償債覆蓋率(DSCR)和貸款與價值比率(LTV)。
2021年9月30日
按起始年度劃分的按揭貸款攤銷成本基準 (1)
(單位：百萬)20212020201920182017之前總計
DSCR≥1.6x
LTV低於55%$8 $75 $16 $37 $116 $203 $455 
LTV 55%至65%— 38 1518 — 1 72
LTV大於65%17 — 14 7 — 23 61
DSCR 1.2x-1.6x
LTV低於55%13 15 95 — 5 58 186
LTV 55%至65%25 — — 24 10 4 63
LTV大於65%— 24 9 — 8 — 41
DSCR≤1.2
LTV低於55%— — 35 — 30 — 65
LTV 55%至65%— — 42 — — — 42
LTV大於65%— 9 56 — — 7 72
總計$63 $161 $282 $86 $169 $296 $1,057 
(1)上表中的值反映了標準攤銷期間的DSCR和基於商業房地產價格指數變化的最新評估值的LTV。
截至2021年9月30日，抵押貸款應計利息總額為1美元。41000萬美元，不包括在上表披露的攤餘成本基礎和預期信貸損失估計之外。
17
目錄
注D。公允價值
公允價值是指在計量日出售資產時收到的價格，或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。以下公允價值層次結構用於選擇輸入，其中級別1具有最高優先級，因為這些輸入是最透明或最可靠的。
一級-活躍市場中相同工具的報價。
第2級-活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或類似工具的報價；以及所有重要投入在活躍市場中均可觀察到的模型衍生估值。
3級-從估值技術中得出的估值，其中一個或多個重要輸入不可見。
價格可能落在1級、2級或3級之間，這取決於用於估計每種特定證券的公允價值的方法和投入。一般而言，該公司尋求使用第三方定價服務為證券定價。沒有通過定價服務定價的證券被提交給獨立的經紀人進行評估，如果沒有這些服務，內部開發的定價模型將使用公司認為市場參與者將用來評估資產的方法和投入來對資產進行評估。本公司不調整從第三方定價服務或經紀人處獲得的價格。
該公司對從定價服務和經紀人那裏獲得的信息實施控制程序，以確保收到的價格代表對公允價值的合理估計，並確認關於投入是否可觀察到的陳述。程序可能包括：i)審查定價服務方法或經紀人定價資格；ii)回測，將過去的公允價值估計與在類似日期在市場上執行的實際交易進行比較；iii)例外報告，根據例外標準，與定價服務或經紀人審查和質疑期間價格的變化；iv)深入調查，公司對用於為個別證券定價的投入和假設進行獨立分析。
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目錄
資產和負債按公允價值計量
按公允價值經常性計量的資產和負債見下表。公司債券和其他債券包括美國財政部、政府支持的企業、外國政府和可贖回優先股的義務。
2021年9月30日   總計
資產/負債
按公允價值計算
(單位：百萬)1級2級3級
資產    
固定期限證券：    
公司債券和其他$146 $24,195 $877 $25,218 
州、市和政治分區— 11,922 57 11,979 
資產支持— 7,394 478 7,872 
固定期限證券總額146 43,511 1,412 45,069 
股權證券：
普通股209 — 19 228 
不可贖回優先股67 745 5 817 
總股本證券276 745 24 1,045 
短期和其他992 — — 992 
總資產$1,414 $44,256 $1,436 $47,106 
負債
其他負債$— $12 $— $12 
總負債$— $12 $— $12 
2020年12月31日   總計
資產/負債
按公允價值計算
(單位：百萬)1級2級3級
資產    
固定期限證券：    
公司債券和其他$355 $24,109 $770 $25,234 
州、市和政治分區— 11,546 46 11,592 
資產支持— 7,497 308 7,805 
固定期限證券總額355 43,152 1,124 44,631 
股權證券：
普通股175 — 20 195 
不可贖回優先股68 722 7 797 
總股本證券243 722 27 992 
短期和其他1,761 28 — 1,789 
總資產$2,359 $43,902 $1,151 $47,412 
負債  
其他負債$— $19 $— $19 
總負債$— $19 $— $19 
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目錄
下表列出了所有資產和負債的對賬情況，這些資產和負債是使用重大不可觀察到的投入(第3級)定期按公允價值計量的。
3級
(單位：百萬)
公司債券和其他州、市和政治分區資產支持股權證券總計
截至2021年7月1日的餘額$883 $57 $410 $25 $1,375 
已實現和未實現投資收益(虧損)合計：
在淨投資收益(虧損)中報告1 — — (3)(2)
在淨投資收益中報告— — 1 1 2 
在其他全面收益(虧損)中報告1 — 1 — 2 
已實現和未實現投資收益(虧損)合計2 — 2 (2)2 
購買55 — 83 1 139 
銷售額— — (9)(11)(20)
聚落(11)— (11)— (22)
轉入3級— — 41 11 52 
轉出級別3(52)— (38)— (90)
截至2021年9月30日的餘額$877 $57 $478 $24 $1,436 
截至2021年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在當期確認的淨收益(虧損)中$— $— $— $(3)$(3)
截至2021年9月30日持有的三級資產和負債的未實現收益(虧損)，在該期間的其他全面收益(虧損)中確認2 — — — 2 
3級
(單位：百萬)
公司債券和其他州、市和政治分區資產支持股權證券總計
截至2020年7月1日的餘額$555 $— $222 $11 $788 
已實現和未實現投資收益(虧損)合計：
在淨投資收益(虧損)中報告— — — — — 
在淨投資收益中報告— — — — — 
在其他全面收益(虧損)中報告5 — 9 — 14 
已實現和未實現投資收益(虧損)合計5 — 9 — 14 
購買129 45 20 12 206 
銷售額— — — — — 
聚落(3)— (14)— (17)
轉入3級8 — — — 8 
轉出級別3— — (2)— (2)
截至2020年9月30日的餘額$694 $45 $235 $23 $997 
截至2020年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在當期確認的淨收益(虧損)中$— $— $— $— $— 
截至2020年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)，在該期間的其他全面收益(虧損)中確認5 — 8 — 13 

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目錄
3級
(單位：百萬)
公司債券和其他州、市和政治分區資產支持股權證券總計
截至2021年1月1日的餘額$770 $46 $308 $27 $1,151 
已實現和未實現投資收益(虧損)合計：
在淨投資收益(虧損)中報告(9)— — (2)(11)
在淨投資收益中報告— — 4 2 6 
在其他全面收益(虧損)中報告(23)— (4)— (27)
已實現和未實現投資收益(虧損)合計(32)— — — (32)
購買219 12 197 1 429 
銷售額(3)— (9)(15)(27)
聚落(35)(1)(38)— (74)
轉入3級10 — 71 11 92 
轉出級別3(52)— (51)— (103)
截至2021年9月30日的餘額$877 $57 $478 $24 $1,436 
截至2021年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在當期確認的淨收益(虧損)中$— $— $— $(1)$(1)
截至2021年9月30日持有的三級資產和負債的未實現收益(虧損)，在該期間的其他全面收益(虧損)中確認(22)— (5)— (27)
3級
(單位：百萬)
公司債券和其他州、市和政治分區資產支持股權證券總計
截至2020年1月1日的餘額$468 $— $165 $18 $651 
已實現和未實現投資收益(虧損)合計：
在淨投資收益(虧損)中報告— — — (4)(4)
在淨投資收益中報告— — — (3)(3)
在其他全面收益(虧損)中報告27 — 18 — 45 
已實現和未實現投資收益(虧損)合計27 — 18 (7)38 
購買200 45 100 12 357 
銷售額— — (9)— (9)
聚落(9)— (22)— (31)
轉入3級8 — — — 8 
轉出級別3— — (17)— (17)
截至2020年9月30日的餘額$694 $45 $235 $23 $997 
截至2020年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在當期確認的淨收益(虧損)中$— $— $— $(7)$(7)
截至2020年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)，在該期間的其他全面收益(虧損)中確認29 — 19 — 48 
證券可以根據可觀察到的市場信息和用於確定證券公允價值的報價的可用性，在公允價值層次內進行調入或調出。可觀察到的市場信息和報價的可獲得性因市場狀況和交易量的不同而不同。
21
目錄
評估方法和投入
下一節介紹用於按公允價值計量不同金融工具的估值方法和相關投入，包括説明公允價值層次結構中工具通常被分類的水平。
固定期限證券
一級證券包括流動性高的政府證券和交易所交易債券，按市場報價估值。二級證券包括大多數其他固定到期日證券，因為重要的投入在市場上是可以觀察到的。所有類別的2級固定到期日證券均採用基於涉及相同或可比資產的市場交易產生的信息的方法、貼現現金流方法或在必要時兩者結合的方法進行估值。所有類別的固定到期日證券的共同投入包括最近執行的類似證券交易的價格、市場報價、基準收益率、基準收益率的利差、利率以及美國國債或掉期曲線。具體來説，對於資產支持證券，關鍵投入包括基於標的抵押品的過去表現和當前市場數據的提前還款和違約預測。在經紀商/交易商報價是估值的重要投入，而這些報價是否基於市場上可觀察到的信息缺乏透明度的情況下，固定期限證券主要被分配到3級。3級證券還包括私募債務證券，其公允價值是使用內部模型確定的，其中一些輸入是市場無法觀察到的。
股權證券
一級股權證券包括按市場報價估值的公開交易證券。二級證券的估值主要使用類似證券的定價、最近執行的交易以及利用市場可觀察到的信息的其他定價模型。第三級證券主要使用經紀人/交易商報價和內部模型定價，其中一些輸入是市場無法觀察到的。
短期和其他投資資產
交易活躍或已經報價的證券被歸類為一級證券。這些證券包括貨幣市場基金和國庫券。第二級主要包括商業票據，它的所有投入都是市場可觀察到的。在到期一年內購買的固定期限證券的分類與上面討論的固定期限證券一致。由於某些短期投資(如定期存款)未按公允價值計量，上表所列短期投資與綜合資產負債表中所列金額不同。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，65百萬美元和$71其他投資資產中的海外存款100萬美元，可以在90天或更短的時間內按資產淨值贖回。海外存款被排除在公允價值層次之外，因為它們的公允價值是使用每股資產淨值(或等值)來記錄的，這是實際的權宜之計。
衍生金融投資
基金預扣負債的嵌入衍生工具根據支持基金預扣負債的資產的公允價值變化進行估值，這些資產是固定到期日證券，主要通過可觀察到的投入進行估值。
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目錄
不可觀測的重要輸入
下表提供了有關本公司在公允價值計量3級資產時使用的重大不可觀察投入的量化信息。下表中沒有列出的資產和負債的估值主要基於經紀人/交易商報價，而用於制定估值的投入缺乏透明度。這些無法觀察到的投入的量化細節既沒有提供給公司，也沒有合理地提供給公司。加權平均費率是根據公允價值計算的。
2021年9月30日估計公允價值
(單位：百萬)		估值技術無法觀察到的輸入射程
(加權平均)
固定期限證券$1,154 貼現現金流信用利差
1% - 7% (2%)
2020年12月31日估計公允價值
(單位：百萬)		估值技術無法觀察到的輸入射程
(加權平均)
固定期限證券$966 貼現現金流信用利差
1% - 8% (3%)
對於固定期限證券，信用利差假設的增加將導致較低的公允價值計量。
未按公允價值計量的金融資產和負債
本公司未於簡明綜合資產負債表按公允價值計量的金融資產及負債之賬面值及估計公允價值載於下表。
2021年9月30日攜帶
金額		估計公允價值
(單位：百萬)1級2級3級總計
資產
按揭貸款$1,031 $— $— $1,106 $1,106 
負債
長期債務$2,778 $— $3,027 $— $3,027 
2020年12月31日攜帶
金額		估計公允價值
(單位：百萬)1級2級3級總計
資產
按揭貸款$1,068 $— $— $1,151 $1,151 
負債
長期債務$2,776 $— $3,148 $— $3,148 
由於現金、非公允價值短期投資、應計投資收入及若干其他資產及其他負債的短期性質，在簡明綜合資產負債表中列報的賬面金額接近公允價值。這些資產和負債沒有列在上表中。
23
目錄
注E。理賠和理賠費用準備金
財產和意外傷害保險索賠和索賠調整費用準備金是指解決所有未決索賠所需的估計金額，包括截至報告日期的已發生但未報告的索賠(IBNR)。該公司的儲量預測主要基於對每個案例的事實的詳細分析、該公司在類似案例中的經驗以及各種歷史發展模式。我們會考慮歷史模式，例如保留索償的趨勢和和解方法、損失賠償、未決的索償水平和產品組合，以及法院裁決和經濟狀況(包括通脹)，以及公眾的態度。所有這些因素都會影響索賠和索賠調整費用準備金的估算。
建立理賠和理賠費用準備金，包括已發生災難性事件的理賠和理賠費用準備金，是一個估算過程。許多因素最終會影響索賠的最終解決，因此也會影響必要的準備金。法律的變化、訴訟結果、醫療費用、維修材料成本和人工費率都會影響最終索賠成本。此外，時間可能是保留決定的關鍵部分，因為從損失發生到支付或了結索賠之間的時間越長，最終和解金額的變數就越大。因此，短尾索賠，如財產損失索賠，往往比長尾索賠，如工人賠償、一般責任和專業責任索賠，更具有合理的可估計性。如有必要，對上一年度儲量估計的調整將反映在確定需要進行此類調整的期間的經營結果中。我們不能保證該公司的保險損失最終成本不會超過目前的估計。
巨災是財產和意外傷害保險業務的固有風險，並導致公司經營業績和/或股本的重大期間波動。該公司報告的巨災損失(扣除再保險後)為#美元。178300萬美元和300萬美元357截至2021年9月30日的三個月和九個月為1.2億美元。截至2021年9月30日的三個月的巨災損失包括$114為颶風艾達提供100萬美元。截至2021年9月30日的9個月的巨災損失是由與惡劣天氣相關的事件推動的，主要是颶風艾達和冬季風暴烏裏和維奧拉。該公司報告的巨災損失(扣除再保險後)為#美元。160300萬美元和300萬美元536截至2020年9月30日的三個月和九個月的收入為3.5億美元。截至2020年9月30日的三個月的淨巨災損失是由與惡劣天氣相關的事件推動的，主要是颶風勞拉、伊薩亞斯和薩利以及中西部的德雷克。截至2020年9月30日的9個月的淨巨災損失包括美元2732000萬美元，主要與惡劣天氣相關的事件有關195與新冠肺炎大流行有關的600萬美元和300萬美元681.6億美元與內亂有關。













24
目錄
未付索賠責任和索賠調整費
下表顯示了開始和結束索賠和索賠調整費用準備金之間的對賬，包括人壽和集團部門的索賠和索賠調整費用準備金。
截至九月三十日止的九個月
(單位：百萬)20212020
儲備，年初：
毛收入$22,706 $21,720 
割讓4,005 3,835 
淨儲備，年初18,701 17,885 
超額工傷損失組合轉移導致淨準備金減少(632)— 
已發生索賠和索賠調整費用淨額：
當年保險事項撥備4,474 4,425 
前幾年保險事故撥備增加(減少)(130)(68)
折價攤銷137 143 
已發生淨額合計(1)
4,481 4,500 
可歸因於以下項目的付款淨額：
本年度事件(629)(556)
上一年事件(2,874)(3,285)
淨付款合計(3,503)(3,841)
外幣折算調整及其他(51)39 
淨儲備金，期末18,996 18,583 
割讓儲量，期末4,836 3,951 
期末總儲備$23,832 $22,534 
(1)以上淨額不符合簡明綜合經營報表所反映的保險索償及投保人利益，原因是與追溯再保險遞延收益會計有關的金額、超額工人補償損失組合轉移的虧損、無法收回的再保險及與未來保單利益有關的福利開支並未在上表中反映。

上一年淨髮展
前幾年的索賠估計和索賠調整費用準備金(扣除再保險後的淨額)的變化被定義為上年淨損失準備金髮展(發展)。這些變化可以是有利的，也可以是不利的。下表列出了專業、商業、國際和公司及其他部門的發展記錄。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
税前(有利)不利發展：
專業$(15)$(16)$(40)$(47)
商業廣告2 1 2 (8)
國際3 — 2 (3)
公司和其他— — 40 50 
總税前(有利)不利發展$(10)$(15)$4 $(8)
美元的不利發展40300萬美元和300萬美元50在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，公司和其他部門記錄了1.6億美元，這是因為在主要與濫用有關的較早事故年份，大規模侵權暴露的出現高於預期。
25
目錄
專業
下表進一步詳細介紹了專業領域記錄的發展情況。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
税前(有利)不利發展：
醫療職業責任$8 $25 $16 $35 
其他專業責任和管理責任— — 10 (6)
擔保(15)(40)(53)(70)
保修(6)— (14)(3)
其他(2)(1)1 (3)
總税前(有利)不利發展$(15)$(16)$(40)$(47)
三個月
2021
保函業務的良好發展主要是由於近幾年的事故頻次低於預期，缺乏系統性活動所致。
2020
醫療專業責任的不利發展主要是由於近年來重大損失的頻率高於預期，以及較早事故年潛在索賠的不利發展。
擔保業務的良好發展是由於2019年及之前事故年的頻率低於預期，缺乏系統性活動。
九個月
2021
醫療職業責任的不利發展是由於近幾年發生重大損失的頻率高於預期。
其他專業責任和管理責任的不利發展是由於近年來公司網絡業務的索賠嚴重程度和頻率高於預期。
保函業務的良好發展主要是由於近幾年的事故頻次低於預期，缺乏系統性活動所致。
保修的良好發展是由於最近一年事故年出現的損失低於預期。
2020
醫療專業責任的不利發展主要是由於本公司老齡服務業務中最近幾年發生重大損失的頻率高於預期、較早事故年潛在索賠的不利發展以及本公司老齡服務業務在事故年度2015和2016年的具體索賠的不利結果。
擔保業務的良好發展是由於2019年及之前事故年的頻率低於預期，缺乏系統性活動。
26
目錄
商業廣告
下表進一步詳細介紹了商業部門記錄的發展情況。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
税前(有利)不利發展：
商用汽車$— $9 $30 $33 
一般法律責任— 15 — 15 
工傷賠償2 (23)(40)(97)
財產和其他— — 12 41 
總税前(有利)不利發展$2 $1 $2 $(8)
三個月
2020
一般責任的不利發展主要是由於2012至2016事故年度的人身傷害嚴重程度增加，以及2015至2019年事故年度本公司雨傘業務的頻率和嚴重程度高於預期。
工人補償的有利發展是由於在多個事故年中，有利的醫療趨勢推動了低於預期的嚴重程度。
九個月
2021
商用汽車的不利發展是由於該公司的建築和中端市場業務近年來的事故索賠嚴重程度高於預期。
工人補償的有利發展是由於在多個事故年中，有利的醫療趨勢推動了低於預期的嚴重程度。
房地產和其他方面的不利發展主要是由於該公司的海運業務在多個事故年份的鉅額虧損活動高於預期。
2020
商用汽車的不利發展是由於該公司的中間市場和建築業務在2017年至2019年的事故年度出現了不利的索賠嚴重程度。
一般責任的不利發展是由於2012至2016年事故年度身體傷害嚴重程度的增加，以及2015至2019年事故年度本公司雨傘業務的頻率和嚴重程度高於預期。
工人補償的有利發展是由於在多個事故年中，有利的醫療趨勢推動了低於預期的嚴重程度。
房地產和其他方面的不利發展主要是由於2019年事故年公司中間市場、國民賬户和海洋業務部門的鉅額虧損活動高於預期。
27
目錄
國際
下表進一步詳細介紹了國際分部記錄的發展情況。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
税前(有利)不利發展：
傷亡者$(4)$(5)$(3)$(11)
財產、能源和海洋(14)9 (17)10 
專業21 (4)22 (2)
總税前(有利)不利發展$3 $— $2 $(3)
三個月
2021
財產、能源和海洋的良好發展是由於多個事故年出現的損失低於預期。
專業方面的不利發展是由於公司醫療業務的索賠嚴重程度高於預期。
九個月
2021
財產、能源和海洋的良好發展是由於多個事故年出現的損失低於預期。
專業方面的不利發展是由於公司醫療業務的索賠嚴重程度高於預期。
2020
傷亡人數的有利發展主要是由於歐洲和加拿大多個事故年的損失經歷好於預期。
房地產、能源和航運業的不利發展是由於停產線路的不利自然損耗和鉅額虧損經歷推動的，主要是在最近幾年的事故中，公司的建築和可再生能源業務。
28
目錄
石棉與環境污染(A&EP)儲量
2010年，大陸意外傷害公司(CCC)與公司的幾家保險子公司完成了與伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)子公司國家賠償公司(NICO)的一項交易，根據這項交易，公司遺留的A&EP負債基本上全部通過損失組合轉移(LPT)讓給了NICO。在交易生效之日，該公司讓出了大約$1.6根據一項有追溯力的再保險協議，A&EP淨索賠10億美元，並向Nico劃撥索賠調整費用準備金，總限額為#美元。4十億美元。$1.6讓給Nico的10億索賠和已分配的索賠調整費用準備金扣除#美元。1.2現有第三方再保險合同下的讓渡索賠和已分配的索賠調整費用準備金。NICO LPT總再保險限額還包括與這些負債相關的現有第三方再保險的信用風險。該公司向尼科支付了#美元的再保險費。220億美元，並轉移到Nico公司與A&EP索賠相關的第三方再保險應收賬款，賬面淨值為$215百萬美元，總代價為$2.2十億美元。
在LPT生效日期之後的幾年中，該公司確認了其A&EP儲備上一年的不利發展，從而導致LPT下的額外金額。因此，土地轉讓協議下的累積割讓金額已超過$2.2支付了10億美元的對價，導致Nico LPT進入收益狀態，需要追溯再保險會計。根據追溯再保險會計，這一收益是遞延的，只按LPT項下實際支付的回收金額的比例在收益中確認。在合同有效期內，只要發生的任何額外損失在LPT的限制範圍內，就不會產生任何經濟影響。在本公司確認A&EP準備金估計的變化增加或減少LPT下的讓渡金額的期間，實際支付的收回金額佔讓渡虧損總額的比例受到影響，遞延收益的變化在收益中確認，就像LPT生效之日可獲得割讓虧損的修訂估計值一樣。遞延追溯再保險利益的影響記錄在簡明綜合經營報表的保險索賠和投保人利益中。
LPT對簡明綜合業務報表的影響是確認追溯再保險利益#美元。8300萬美元和300萬美元9截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月為400萬美元，以及30300萬美元和300萬美元43截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月為1.2億美元。截至2021年9月30日和2020年12月31日，LPT累計讓出的金額為$3.3十億美元。未確認的遞延追溯再保險福利為#美元。368百萬美元和$398截至2021年9月30日和2020年12月31日，收入為100萬美元，並計入簡明合併資產負債表上的其他負債。
NICO設立了一個抵押品信託賬户，作為其對公司義務的擔保。抵押品信託賬户的公允價值為#美元。2.9截至2021年9月30日的10億美元。此外，伯克希爾哈撒韋公司還擔保尼科的支付義務，最高可達總再保險限額，以及根據信託協議尼科的某些履約義務。NICO負責處理與公司大部分A&EP索賠相關的第三方再保險公司的索賠，並向其收取帳單和收款。
29
目錄
超額工傷補償LPT
2021年2月5日，CCC與Enstar Group Limited的子公司Cavello Bay ReInsurance Limited(Cavello)完成了一項交易，根據該交易，某些遺留的超額工人補償(EWC)債務被割讓給Cavello。根據交易條款，根據截至2020年1月1日的儲備，該公司放棄了約$690根據一項總限額為#美元的LPT，向Cavello支付EWC淨索賠額和已分配的索賠調整費用準備金。11000億美元。該公司向卡韋洛支付了#美元的再保險費。6972000萬美元，減去2020年1月1日至協議截止日期之間支付的索賠金額$642000萬。扣除交易成本後，公司確認税後虧損約為$122021年第一季度，與EWC LPT相關的公司和其他部門的收入為1.6億美元。
截至2021年9月30日，EWC LPT累計轉讓金額為$6902000萬。
卡韋洛設立了一個抵押品信託賬户，作為其對公司義務的擔保，該賬户將維持在105未償還準備金的%。

轉讓準備金的信用風險
該公司的大部分未償還自願再保險應收賬款來自財務實力評級為A-或更高的再保險公司。來自財務實力評級較低的再保險人的應收賬款主要來自專屬自保再保險人，並由抵押品安排支持。
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目錄
人壽及團體保單持有人準備金
該公司的人壽和集團部門包括其最後的長期護理業務以及結構性結算義務，這些義務不是由與某些財產和意外傷害索賠人有關的年金提供資金的。長期護理政策為療養院、輔助生活設施和家庭保健提供福利，受各種每日和終身上限的限制。一般來説，投保人必須繼續定期支付保費以保持保單的效力，公司有能力提高保費，但須得到州監管部門的批准。
該公司為人壽和集團部分的投保人福利保留索賠和索賠調整費用準備金，以及未來的保單福利準備金。索賠和索賠調整費用準備金包括目前正在領取福利的長期護理投保人的估計準備金，包括已發生但尚未報告的索賠。在制定長期護理保單的索賠和索賠調整費用準備金估算時，本公司的精算師每年都會進行詳細的索賠準備金審查。審查分析了目前索賠的投保人的現有準備金是否充足，幷包括對預期福利利用率和索賠期限的評估。此外，還為結構性結算義務保留了索賠和索賠調整費用準備金。在編制結構性結算義務的索賠和索賠調整費用準備金估算時，公司的精算師每年都會審查死亡率經驗。公司記錄的索賠和索賠調整費用準備金反映了管理層在納入最新審查結果後的最佳估計。
該公司在2021年第三季度和2020年第三季度完成了年度索賠準備金審查，產生了$40300萬美元和300萬美元37長期護理準備金税前減少100萬美元，主要原因是索賠嚴重程度低於準備金估計數中的預期和#美元2300萬美元和300萬美元46結構性結算索賠準備金税前增加1.3億美元，主要是由於貼現率假設降低和死亡率假設發生變化。
未來保單福利儲備包括與公司為投保人提供的長期護理保單相關的有效終身儲備，這些保單目前沒有獲得福利，代表預期未來福利支付和支出的現值減去預期未來保費。這些準備金的確定要求管理層對預期投資和投保人在合同有效期內的經驗做出估計和假設。由於這些合同中的許多合同可能有效幾十年，這些假設受到重大估計風險的影響。
管理層認為最易受變異性影響的精算假設是發病率、持續性、貼現率和預期的未來保險費率上升。發病率是指受傷、疾病、疾病和疾病發生的頻率和嚴重程度。持續性是仍然有效的政策的百分比，可能會受到政策失誤、福利減少和死亡的影響。貼現率受到支持長期護理準備金的資產投資收益率的影響，長期護理準備金受到利率和市場波動的影響，也可能受到國內收入法變化的影響。未來的保險費率上調一般還需獲得監管部門的批准，因此，批准上調費率的確切時間和幅度尚不得而知。由於這種變化，如果實際經驗的發展與公司的預期相反，公司的長期護理儲備可能會大幅增加。
管理層每年在第三季度通過執行毛保費估值(GPV)來評估其長期護理未來政策福利儲備的充分性，以確定是否存在保費不足。根據GPV，管理層使用截至評估日期的最佳估計假設估計所需準備金，而不計提不利偏差撥備。然後將GPV所需儲量與現有記錄儲量進行比較。如果GPV要求的準備金大於現有的記錄準備金，則解鎖現有假設，並將未來政策福利準備金增加到更大數額。任何此類增加都反映在本公司確定需要進行此類調整的期間的經營業績中。如果GPV要求的儲備低於現有的記錄儲備，假設仍然存在，不需要進行調整。
2021年第三季度進行的長期護理未來政策福利準備金的GPV表明，記錄的準備金包括大約#美元的税前利潤率。72截至2021年9月30日，為1.2億美元。

31
目錄
2020年第三季度進行的長期護理未來政策福利儲備的GPV顯示，保費不足主要是由較低的貼現率假設推動的。認識到保險費不足導致了一美元的損失。74本公司截至2020年9月30日的三個月和九個月的經營業績反映了投保人福利的税前增加了100萬美元。
32
目錄
注F. 法律訴訟、或有事項和擔保
本公司是與其業務相關的各種索賠和訴訟的當事人，根據目前已知的事實和情況，這些索賠和訴訟對本公司的經營業績或財務狀況並不重要。
與數據泄露相關的意外情況
正如之前披露的那樣，該公司在2021年3月遭受了一次複雜的網絡安全攻擊，涉及勒索軟件。該公司的調查顯示，一名未經授權的第三者複製了一些與某些現任和前任僱員、承建商工人及其家屬以及某些其他人士(包括一些投保人)有關的個人資料。2021年7月，我們根據適用法律向受影響的個人和監管機構發出了通知。本公司可能會受到與上述相關的後續調查、罰款或處罰，以及其他法律索賠和訴訟。這種可能性是合理的，但目前尚不能估計此類罰款、罰款或費用(如果有的話)的數額。
根據目前已知的信息，我們不認為2021年3月的網絡安全攻擊會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們無法做出保證，因為我們正在繼續評估事件的全面影響，包括成本、費用和保險覆蓋範圍。
擔保
如果主債務人未能履行義務，本公司已向以前擁有的子公司發行的結構性結算年金的持有人提供擔保。截至2021年9月30日，根據這些擔保，公司可能被要求支付的未來潛在付款金額約為$1.610億美元，這筆錢將在年金的一生中支付。本公司不認為根據這些擔保可能會有任何支付，因為本公司是一項信託的受益人，該信託必須維持在接近這些年金的貼現準備金的水平。
33
目錄
注G。福利計劃
下表列出了定期養老金淨成本(福利)的構成。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
定期養老金淨成本(收益)
預計福利義務的利息成本$15 $20 $46 $60 
計劃資產的預期回報率(38)(38)(115)(116)
精算(收益)損失淨額攤銷12 11 35 33 
結算損失— — 1 2 
定期養老金淨成本(收益)總額$(11)$(7)$(33)$(21)
下表列出了非服務成本(收益)在簡明綜合經營報表中列示的項目。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
非服務成本(收益)：
保險索賠和投保人的利益$(3)$(2)$(9)$(6)
其他運營費用(8)(5)(24)(15)
定期養老金淨成本(收益)總額$(11)$(7)$(33)$(21)

34
目錄
注H。按構成分的累計其他綜合收益(虧損)
下表顯示了按組成部分劃分的累計其他綜合收益(虧損)的變動情況。
(單位：百萬)扣除信貸損失的投資未實現淨收益(虧損)其他投資的未實現淨收益(虧損)養老金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2021年7月1日的餘額$— $1,418 $(829)$(80)$509 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)— (121)(1)(33)(155)
從累積的其他綜合收益(虧損)中扣除税收(費用)收益後重新分類的金額為#美元。—, $(5), $2, $—和$(3)
— 17 (9)— 8 
扣除税收(費用)收益後的其他綜合收益(虧損)為$—, $37, $(2), $—及$35
— (138)8 (33)(163)
截至2021年9月30日的餘額$— $1,280 $(821)$(113)$346 
(單位：百萬)扣除信貸損失的投資未實現淨收益(虧損)其他投資的未實現淨收益(虧損)養老金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2020年7月1日的餘額$(9)$1,172 $(815)$(194)$154 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)2 231 (2)37 268 
從累積的其他綜合收益(虧損)中扣除税收(費用)收益後重新分類的金額為#美元。1, $(7), $2, $—和$(4)
(4)24 (9)— 11 
扣除税金(費用)收益後的其他綜合收益(虧損)$(1), $(56), $(3), $—和$(60)
6 207 7 37 257 
截至2020年9月30日的餘額$(3)$1,379 $(808)$(157)$411 






35
目錄
(單位：百萬)扣除信貸損失的投資未實現淨收益(虧損)其他投資的未實現淨收益(虧損)養老金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2021年1月1日的餘額$— $1,745 $(848)$(94)$803 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)(2)(391)(1)(19)(413)
從累積的其他綜合收益(虧損)中扣除税收(費用)收益後重新分類的金額為#美元。1, $(20), $7, $—和$(12)
(2)74 (28)— 44 
扣除税收(費用)收益後的其他綜合收益(虧損)為$—, $124, $(7), $—及$117
— (465)27 (19)(457)
截至2021年9月30日的餘額$— $1,280 $(821)$(113)$346 
(單位：百萬)扣除信貸損失的投資未實現淨收益(虧損)其他投資的未實現淨收益(虧損)養老金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2020年1月1日的餘額$— $1,025 $(833)$(141)$51 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)(48)374 (3)(16)307 
從累積的其他綜合收益(虧損)中扣除税收(費用)收益後重新分類的金額為#美元。12, $(5), $7, $—及$14
(45)20 (28)— (53)
扣除税收(費用)收益後的其他綜合收益(虧損)為$1, $(92), $(7), $—和$(98)
(3)354 25 (16)360 
截至2020年9月30日的餘額$(3)$1,379 $(808)$(157)$411 

從上文所示累計其他綜合收益(虧損)中重新歸類的金額在淨收益(虧損)中列報如下：
AOCI的組成部分受重新分類影響的合併業務報表行項目
扣除信貸損失的投資未實現淨收益(虧損)和其他投資的未實現淨收益(虧損)淨投資收益(虧損)
養老金和退休後福利其他營業費用、保險索賠和投保人福利
36
目錄
注I。業務部門
公司的財產和意外傷害商業保險業務管理和報告於三業務細分：專業部、商業部和國際部。這些三這些細分市場統稱為財產和意外傷害業務(Property&Casualty Operations)。本公司的財產和意外傷害業務以外的業務在以下文件中進行管理和報告二細分市場：人壽與集團、企業與其他。
自2021年1月1日起，由於根據2021年2月簽署的追溯再保險協議剝離了某些遺留準備金，管理層改變了與2007年及之前的業務相關的遺留超額工人補償政策組合的細分列報。這項業務以前被報告為商業業務部門的一部分，現在被報告為公司和其他業務部門的一部分。附註E中提供了關於該追溯再保險協議的進一步信息。此外，決定改變某些遺留大規模侵權準備金的分段列報方式。與前面提到的超額工人賠償遺留業務類似，這些遺留的大規模侵權準備金以前在商業業務部門報告，現在作為公司和其他業務部門的一部分報告。這些變動是為了更好地反映公司的組織方式，以便做出經營決策和評估業績。前期信息已與新分部列報一致。
各分部的會計政策與CNAF截至2020年12月31日止年度Form 10-K年度報告中合併財務報表附註A中所述的會計政策相同。該公司在法人基礎上管理其大部分資產，而分部業務通常在法人實體之間進行。因此，只有保險和再保險應收賬款、保險準備金、遞延收購成本、商譽和遞延非保險保修收購費用和收入對於個別部門而言是容易識別的。並不是每個部門都有不同的投資組合；因此，不會將資產分配給每個部門。因此，很大一部分淨投資收入和淨投資損益主要根據調整後的每個部門的淨附帶保險準備金進行分配。所有重要的部門間收入和支出都已取消。所得税是根據各分部的應納税所得額分配的。
在下表中，提出了一些財務措施，以提供管理層用來監測公司經營業績的信息。管理層利用這些財務措施來監控公司的保險業務和投資組合。
公司保險業務的業績由管理層通過核心收益(虧損)進行監控，核心收益(虧損)來自某些損益表金額。公司的投資組合由管理層通過分析各種因素進行監控，這些因素包括證券的未實現損益、投資組合持續時間以及對市場和信用風險的敞口。
核心收益(虧損)的計算方法是從淨收益(虧損)中剔除淨投資損益的税後影響和會計指引變化的任何累積影響。核心收益(虧損)的計算不包括淨投資損益，因為淨投資損益通常是由經濟因素驅動的，這些因素不一定反映我們的主要業務。
37
目錄
公司的經營業績和精選的資產負債表項目按部門列於下表。
截至2021年9月30日的三個月
專業
商業廣告		國際生活與生活
集團化		公司
其他(&O)		  
(單位：百萬)淘汰總計
營業收入 
淨賺得保費$773 $893 $271 $123 $— $(1)$2,059 
淨投資收益116 141 14 240 2 — 513 
非保險保修收入357 — — — — — 357 
其他收入1 7 — (1)2 (1)8 
營業總收入1,247 1,041 285 362 4 (2)2,937 
索賠、福利和費用      
已發生的索賠和利益淨額446 720 171 296 (6)— 1,627 
投保人的股息— 5 — — — — 5 
遞延收購成本攤銷165 148 55 — — — 368 
非保險保修費用330 — — — — — 330 
其他與保險有關的費用71 125 32 27 (1)(1)253 
其他費用13 8 4 1 37 (1)62 
索賠、福利和費用總額1,025 1,006 262 324 30 (2)2,645 
未計所得税的核心收入(虧損)222 35 23 38 (26)— 292 
核心收入(虧損)的所得税(費用)收益(49)(8)(6)3 5 — (55)
核心收益(虧損)：$173 $27 $17 $41 $(21)$— 237 
淨投資收益(虧損)22 
淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益(3)
税後淨投資收益(虧損)19 
淨收益(虧損)$256 
38
目錄
截至2020年9月30日的三個月
專業
商業廣告		國際生活與生活
集團化		公司
其他(&O)		  
(單位：百萬)淘汰總計
營業收入 
淨賺得保費$734 $857 $236 $127 $— $(1)$1,953 
淨投資收益126 151 15 208 17 — 517 
非保險保修收入317 — — — — — 317 
其他收入— 5 — — 1 — 6 
營業總收入1,177 1,013 251 335 18 (1)2,793 
索賠、福利和費用      
已發生的索賠和利益淨額433 671 150 363 (6)— 1,611 
投保人的股息— 5 — — — — 5 
遞延收購成本攤銷158 150 52 — — — 360 
非保險保修費用293 — — — — — 293 
其他與保險有關的費用66 128 31 28 (1)(1)251 
其他費用14 7 (8)3 34 — 50 
索賠、福利和費用總額964 961 225 394 27 (1)2,570 
未計所得税的核心收入(虧損)213 52 26 (59)(9)— 223 
核心收入(虧損)的所得税(費用)收益(45)(11)1 24 1 — (30)
核心收益(虧損)：$168 $41 $27 $(35)$(8)$— 193 
淨投資收益(虧損)27 
淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益(7)
税後淨投資收益(虧損)20 
淨收益(虧損)$213 
39
目錄
截至2021年9月30日的9個月
專業
商業廣告		國際生活與生活
集團化		公司
其他(&O)		  
(單位：百萬)淘汰總計
營業收入 
淨賺得保費$2,270 $2,629 $789 $369 $— $(1)$6,056 
淨投資收益367 463 42 724 12 — 1,608 
非保險保修收入1,054 — — — — — 1,054 
其他收入1 17 1 (1)5 (4)19 
營業總收入3,692 3,109 832 1,092 17 (5)8,737 
索賠、福利和費用      
已發生的索賠和利益淨額1,312 1,947 485 899 23 — 4,666 
投保人的股息2 16 — — — — 18 
遞延收購成本攤銷478 449 157 — — — 1,084 
非保險保修費用973 — — — — — 973 
其他與保險有關的費用212 376 106 77 9 (1)779 
其他費用36 28 (4)5 119 (4)180 
索賠、福利和費用總額3,013 2,816 744 981 151 (5)7,700 
未計所得税的核心收入(虧損)679 293 88 111 (134)— 1,037 
核心收入(虧損)的所得税(費用)收益(148)(60)(21)9 24 — (196)
核心收益(虧損)：$531 $233 $67 $120 $(110)$— 841 
淨投資收益(虧損)117 
淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益(22)
税後淨投資收益(虧損)95 
淨收益(虧損)$936 

2021年9月30日
(單位：百萬)      
再保險應收賬款$1,153 $936 $347 $410 $2,503 $— $5,349 
保險應收賬款1,087 1,422 313 5 2 — 2,829 
遞延收購成本354 275 92 — — — 721 
商譽117 — 31 — — — 148 
遞延非保險保修購置費用3,418 — — — — — 3,418 
保險準備金 
理賠和理賠費用6,293 8,856 2,251 3,703 2,729 — 23,832 
未賺取的保費2,882 2,020 559 116 — — 5,577 
未來的政策利益— — — 13,198 — — 13,198 
遞延非保險保修收入4,443 — — — — — 4,443 
40
目錄
截至2020年9月30日的9個月
專業
商業廣告		國際生活與生活
集團化		公司
其他(&O)		  
(單位：百萬)淘汰總計
營業收入 
淨賺得保費$2,124 $2,470 $699 $380 $— $(1)$5,672 
淨投資收益315 354 44 622 45 — 1,380 
非保險保修收入926 — — — — — 926 
其他收入1 18 — — 3 (3)19 
營業總收入3,366 2,842 743 1,002 48 (4)7,997 
索賠、福利和費用    
已發生的索賠和利益淨額1,346 1,840 480 983 17 — 4,666 
投保人的股息2 15 — — — — 17 
遞延收購成本攤銷462 441 143 — — — 1,046 
非保險保修費用859 — — — — — 859 
其他與保險有關的費用208 379 106 79 (2)(1)769 
其他費用37 25 3 6 109 (3)177 
索賠、福利和費用總額2,914 2,700 732 1,068 124 (4)7,534 
所得税前核心收益(虧損)452 142 11 (66)(76)— 463 
核心收入(虧損)的所得税(費用)收益(98)(29)4 49 11 — (63)
核心收益(虧損)$354 $113 $15 $(17)$(65)$— 400 
淨投資收益(虧損)(120)
淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益23 
税後淨投資收益(虧損)(97)
淨收益(虧損)$303 
2020年12月31日
(單位：百萬)
再保險應收賬款$886 $848 $302 $390 $2,052 $— $4,478 
保險應收賬款1,052 1,254 328 4 2 — 2,640 
遞延收購成本330 281 97 — — — 708 
商譽117 — 31 — — — 148 
遞延非保險保修購置費用3,068 — — — — — 3,068 
保險準備金 
理賠和理賠費用5,748 8,250 2,091 3,743 2,874 — 22,706 
未賺取的保費2,635 1,824 546 114 — — 5,119 
未來的政策利益— — — 13,318 — — 13,318 
遞延非保險保修收入4,023 — — — — — 4,023 

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目錄
下表按業務領域列出了每個可報告部門的營業收入。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
專業
管理與職業責任$684 $668 $2,044 $1,881 
擔保157 153 454 444 
保修與替代險406 356 1,194 1,041 
專業收入1,247 1,177 3,692 3,366 
商業廣告
中端市場363 379 1,119 1,069 
施工345 298 978 823 
小企業144 126 413 352 
其他商業廣告189 210 599 598 
商業收入1,041 1,013 3,109 2,842 
國際
加拿大87 73 253 214 
歐洲123 96 349 282 
哈代75 82 230 247 
國際收入285 251 832 743 
人壽和集團收入362 335 1,092 1,002 
公司及其他收入4 18 17 48 
淘汰(2)(1)(5)(4)
營業總收入2,937 2,793 8,737 7,997 
淨投資收益(虧損)22 27 117 (120)
總收入$2,959 $2,820 $8,854 $7,877 

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目錄
注J。與客户簽訂合同的非保險收入
該公司已遞延非保險保修收入餘額$4.410億美元和4.0截至2021年9月30日和2020年12月31日，報告的遞延非保險保修收入為15億美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月，公司確認0.310億美元和0.9截至2021年1月1日，包括在遞延收入餘額中的收入為25億美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司確認0.330億美元和30億美元0.8截至2020年1月1日，包括在遞延收入餘額中的收入為25億美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月裏，由於估計的變化，從與前期相關的履約義務中確認的非保險保修收入並不重要。該公司預計將確認大約$0.32021年剩餘時間遞延收入的10億美元，1.22022年將達到10億美元，1.02023年為10億美元，1.910億美元之後。





























43
目錄
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(MD&A)
概述
以下討論重點介紹了影響公司的重要因素。所提及的“我們”、“我們”、“我們”或類似術語指的是中央通訊社的業務。
以下討論應與本10-Q表第I部分第1A項下包含的簡明綜合財務報表以及本10-Q表第II部分第1A項披露的風險因素的更新和添加一起閲讀。以下討論還應與項目1A風險因素和項目7管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析結合起來閲讀，這些內容包括在我們提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中。
我們利用核心收益(虧損)財務指標來監控我們的運營。核心收益(虧損)的計算方法是從淨收益(虧損)中剔除淨投資損益的税後影響和會計指引變化的任何累積影響。核心收益(虧損)的計算不包括淨投資損益，因為淨投資損益通常是由經濟因素驅動的，這些因素不一定反映我們的主要業務。管理層監控每個業務部門的核心收入(虧損)，以評估部門業績。綜合核心收入(虧損)的列報被認為是非公認會計準則的財務計量。有關我們如何管理業務的進一步討論，請參閲第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註I。有關非GAAP衡量標準與最具可比性的GAAP衡量標準和其他信息的對賬，請參閲本文和/或CNA提交給美國證券交易委員會(SEC)的最新Form 10-K年度報告。
在評估我們的專業、商業和國際部門的業績時，我們使用了損失率、不包括巨災和發展的損失率、費用比率、股息率、合併比率和不包括巨災和發展的綜合比率。這些比率是根據GAAP財務結果計算的。損失率是已發生的索賠和索賠調整費用淨額佔淨賺取保費的百分比。不包括巨災和發展的損失率從損失率中不包括巨災損失淨額和前幾年再保險淨額索賠和索賠調整費用準備金估計的變化。費用比率是保險承保和收購費用(包括遞延收購成本的攤銷)佔淨賺取保費的百分比。股息比率是指投保人產生的股息與淨賺取保費的比率。綜合比率是虧損比率、費用比率和股息比率的總和。扣除巨災和發展的綜合比率是扣除巨災和發展的損失率、費用比率和紅利比率之和。此外，我們還利用續訂保費變化、費率、保留率和新業務來評估運營趨勢。續訂保費變化代表續訂保單的平均保費的估計變化，包括費率和風險變化。Rate代表續訂保單(不包括風險變更)的平均價格變化。對於小型企業中的某些產品，在可以量化的情況下，費率也包括新業務的影響。風險敞口代表保險產品定價中使用的風險度量。保留率代表續簽保單的保費美元與到期的保費美元相比的百分比。續訂保費變動, 對上一年的費率和留存率進行了更新，以反映該期間保單的後續活動。新業務代表與新客户簽訂的保單和與現有客户簽訂的附加保單的保費。毛保費，不包括第三方專屬保費，不包括割讓給第三方專屬保修的業務，包括與大型保修計劃相關的業務。
前幾年的索賠估計和索賠調整費用準備金(扣除再保險後的淨額)的變化被定義為本MD&A內發展的上年淨損失準備金。這些變化可能是有利的，也可能是不利的。上一年度淨虧損準備金發展不包括任何相關收購費用的影響。有關儲備的進一步資料載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。


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目錄
關鍵會計估計
根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表要求我們作出估計和假設，以影響於簡明綜合財務報表日期報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及期間報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。
我們的簡明綜合財務報表和附註是根據在一致基礎上應用的公認會計原則編制的。我們不斷評估用於編制簡明合併財務報表的會計政策和估計。一般而言，我們的估計是基於歷史經驗、對當前趨勢的評估、來自第三方專業人士的信息以及在已知事實和情況下被認為是合理的各種其他假設。
我們認為下面討論的會計估計對於理解我們的簡明綜合財務報表至關重要，因為它們的應用對我們的判斷力提出了最重要的要求：
•保險準備金
•長期護理儲備
•再保險和保險應收賬款
•投資計價與證券減值
•所得税
由於這類判斷涉及的固有不確定性，實際結果可能與我們的估計大不相同，並可能對我們的運營結果、財務狀況、股本、業務以及保險公司的財務實力和公司債務評級產生重大不利影響。有關詳細信息，請參閲我們管理層對截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K第7項下的財務狀況和運營結果的討論和分析中的關鍵會計估計部分。
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目錄
整合運營
經營成果
下表包括我們業務的綜合結果，包括我們的財務指標核心收入(虧損)。有關我們業務運營的更多詳細組成部分以及對核心收益(虧損)財務指標的討論，請參閲本MD&A中的細分結果部分。有關淨投資收益和淨投資損益的進一步討論，請參閲本MD&A中的投資部分。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
營業收入
淨賺得保費$2,059 $1,953 $6,056 $5,672 
淨投資收益513 517 1,608 1,380 
非保險保修收入357 317 1,054 926 
其他收入8 6 19 19 
營業總收入2,937 2,793 8,737 7,997 
索賠、福利和費用
已發生的索賠和利益淨額1,627 1,611 4,666 4,666 
投保人的股息5 5 18 17 
遞延收購成本攤銷368 360 1,084 1,046 
非保險保修費用330 293 973 859 
其他與保險有關的費用253 251 779 769 
其他費用62 50 180 177 
索賠、福利和費用總額2,645 2,570 7,700 7,534 
所得税前核心收入292 223 1,037 463 
核心收入所得税費用(55)(30)(196)(63)
核心收入237 193 841 400 
淨投資收益(虧損)22 27 117 (120)
淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益(3)(7)(22)23 
税後淨投資收益(虧損)19 20 95 (97)
淨收入$256 $213 $936 $303 

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目錄
三個月對比
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月核心收入增加了4400萬美元。我們的財產和意外傷害業務的核心收入減少了1900萬美元，這主要是因為災難淨損失增加和淨投資收入減少，部分抵消了非災難本事故年承保業績的改善。我們人壽和集團部門的核心業績增加了7600萬美元，而公司和其他部門的核心虧損增加了1300萬美元。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，淨巨災損失分別為1.78億美元和1.6億美元。截至2021年9月30日的三個月的巨災損失包括颶風艾達造成的1.14億美元。截至2020年9月30日的三個月的巨災損失是由與惡劣天氣相關的事件推動的，主要是颶風勞拉、伊薩亞斯和薩利以及中西部的德雷克。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，與我們的專業、商業、國際和公司及其他部門相關的有利的上年淨虧損準備金發展分別為1000萬美元和1500萬美元。有關上一年度淨虧損準備金發展的更多信息載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。
九個月比較
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月核心收入增加了4.41億美元。我們的財產和意外傷害業務的核心收入增加了3.49億美元，這主要是因為當前事故年的承保業績有所改善，以及有限合夥企業和普通股回報推動的淨投資收入增加。我們人壽和集團部門的核心業績增加了1.37億美元，而公司和其他部門的核心虧損增加了4500萬美元。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，巨災淨損失分別為3.57億美元和5.36億美元。截至2021年9月30日的9個月的巨災損失是由與惡劣天氣相關的事件推動的，主要是颶風艾達和冬季風暴烏裏和維奧拉。截至2020年9月30日的9個月的巨災損失包括2.73億美元，主要與惡劣天氣相關的事件有關，1.95億美元與新冠肺炎有關，6800萬美元與內亂有關。截至2021年9月30日的9個月錄得400萬美元的不利上年淨虧損準備金開發，而截至2020年9月30日的9個月，與我們的專業、商業、國際和公司及其他部門相關的有利的上年淨虧損準備金開發為800萬美元。有關上一年度淨虧損準備金發展的更多信息載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。
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目錄
細分結果
下面討論我們業務部門的運營結果。我們的財產和意外傷害商業保險業務分三個業務部門進行管理和報告：專業業務、商業業務和國際業務，我們統稱為財產和意外傷害業務。我們在財產和意外傷害業務之外的業務分兩個部分進行管理和報告：人壽和集團以及公司和其他。
從2021年1月1日起，我們改變了遺留的超額工人賠償政策組合和某些遺留的大規模侵權準備金的細分呈現方式。這些業務以前被報告在商業業務部門，現在被報告為公司和其他業務部門的一部分。前期信息已與新分部列報一致。有關我們業務部門變化的更多信息，請參閲第一部分第1項下的簡明合併財務報表附註I。
最新發展動態
正如之前披露的那樣，我們在2021年3月遭受了一次複雜的網絡安全攻擊，涉及導致網絡中斷並影響我們某些系統的勒索軟件。我們的公司部門已經發生了與網絡安全攻擊相關的費用，預計這些費用將繼續下去。此外，我們預計將繼續在技術上進行投資，以改善我們的安全和基礎設施，這將增加我們未來的支出。雖然我們不認為2021年3月的網絡安全攻擊會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響，但目前無法做出保證，因為我們正在繼續評估事件的全面影響，包括成本、費用和保險覆蓋範圍。
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目錄
專業
下表詳細説明瞭Specialty的操作結果。
截至9月30日的期間三個月九個月
(以百萬為單位，不包括比率、費率、續訂保費變化和留成)2021202020212020
毛保費$1,953 $1,855 $5,650 $5,331 
毛保費，不包括第三方俘虜943 861 2,656 2,413 
淨書面保費822 795 2,350 2,231 
淨賺得保費773 734 2,270 2,124 
淨投資收益116 126 367 315 
核心收入173 168 531 354 
其他績效指標：
不含災害的損失率與發展59.1 %60.0 %59.1 %59.8 %
巨災衝擊的影響0.4 1.0 0.4 5.7 
與發展有關的項目的影響(1.8)(2.0)(1.7)(2.1)
損耗率57.7 59.0 57.8 63.4 
費用比率30.6 30.5 30.4 31.5 
股息率(0.1)— 0.1 0.1 
合併比率88.2 %89.5 %88.3 %95.0 %
不包括災難和發展的綜合比率89.6 %90.5 %89.6 %91.4 %
費率9 %13 %10 %12 %
續訂保費變動8 15 10 13 
留着80 87 84 86 
新業務$147 $105 $370 $275 
三個月對比
在費率和更高的新業務的推動下，在截至2021年9月30日的三個月裏，Specialty的毛保費(不包括第三方俘虜)與2020年同期相比增加了8200萬美元。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，專業的淨保費增加了2700萬美元。淨賺得保費的增長與淨書面保費的趨勢一致。
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月的核心收入增加了500萬美元，這主要是由於當前事故年承保業績的改善，部分被淨投資收入的下降所抵消。
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月的綜合比率為88.2%，比2020年同期提高了1.3個百分點，這是由於當前事故年承保業績改善推動的損失率提高了1.3個百分點。截至2021年9月30日的三個月，巨災淨損失為300萬美元，損失率為0.4個百分點，而截至2020年9月30日的三個月，淨巨災損失為700萬美元，損失率為1.0個百分點。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，有利的上年淨虧損準備金開發分別為1500萬美元和1600萬美元。有關上一年度淨虧損準備金發展的更多信息載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。
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目錄
九個月比較
在截至2021年9月30日的9個月裏，在費率和更高的新業務的推動下，Specialty的毛保費(不包括第三方俘虜)與2020年同期相比增加了2.43億美元。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，專業的淨保費增加了1.19億美元。淨賺得保費的增長與淨書面保費的趨勢一致。
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的核心收入增加了1.77億美元，這是因為災難淨損失減少，非巨災當前事故年承保業績改善，以及有限合夥企業和普通股回報推動的淨投資收入增加。
在截至2021年9月30日的9個月中，由於虧損率提高了5.6個百分點，費用比率提高了1.1個百分點，合併比率為88.3%，比2020年同期提高了6.7個百分點。損失率的改善主要是由於巨災損失淨額降低以及非巨災當前事故年承保業績的改善。截至2021年9月30日的9個月，巨災淨損失為900萬美元，損失率為0.4個百分點，而截至2020年9月30日的9個月，淨巨災損失為1.2億美元，損失率為5.7個百分點。費用比率的改善是由更高的淨賺取保費推動的。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，有利的上年淨虧損準備金開發分別為4000萬美元和4700萬美元。有關上一年度淨虧損準備金發展的更多信息載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。
下表彙總了專業的毛計提準備金和淨結轉準備金。
(單位：百萬)2021年9月30日2020年12月31日
總案例儲備$1,517 $1,567 
IBNR總儲量4,776 4,181 
總帶入索賠和索賠調整費用準備金總額$6,293 $5,748 
淨箱子儲備$1,344 $1,410 
IBNR淨儲量3,858 3,488 
帶入索賠和索賠調整費用準備金淨額合計$5,202 $4,898 

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目錄
商業廣告
下表詳細介紹了商業銀行的運營結果。
截至9月30日的期間三個月九個月
(以百萬為單位，不包括比率、費率、續訂保費變化和留成)2021202020212020
毛保費$1,010 $915 $3,284 $3,103 
毛保費，不包括第三方俘虜1,005 915 3,176 3,018 
淨書面保費831 804 2,622 2,703 
淨賺得保費893 857 2,629 2,470 
淨投資收益141 151 463 354 
核心收入27 41 233 113 
其他績效指標：
不含災害的損失率與發展61.5 %60.8 %60.8 %60.1 %
巨災衝擊的影響18.6 17.0 12.6 14.3 
與發展有關的項目的影響0.5 0.6 0.6 0.1 
損耗率80.6 78.4 74.0 74.5 
費用比率30.4 32.3 31.4 33.2 
股息率0.6 0.6 0.6 0.6 
合併比率111.6 %111.3 %106.0 %108.3 %
不包括災難和發展的綜合比率92.5 %93.7 %92.8 %93.9 %
費率6 %11 %8 %10 %
續訂保費變動8 9 9 9 
留着83 82 82 84 
新業務$204 $168 $615 $564 
三個月對比
在利率和新業務增加的推動下，截至2021年9月30日的三個月，商業毛保費與2020年同期相比增加了9500萬美元。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，商業保險的淨保費增加了2700萬美元。淨賺得保費的增長與淨書面保費的趨勢一致。
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月的核心收入減少了1400萬美元，這主要是由於災難淨損失增加和淨投資收入下降，部分抵消了非巨災當前事故年承保業績的改善。
截至2021年9月30日的三個月，綜合比率為111.6%，較2020年同期上升0.3個百分點，原因是虧損率上升2.2個百分點，而費用比率上升1.9%，這在很大程度上抵銷了虧損比率上升的影響。損失率的上升是由較高的淨巨災損失推動的。截至2021年9月30日的三個月，淨巨災損失為1.66億美元，佔損失率的18.6個百分點，而截至2020年9月30日的三個月，淨巨災損失為1.46億美元，或損失率的17.0個百分點。費用比率的改善主要是由於淨賺取保費增加和佣金讓出導致的收購成本降低。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，不利的上年淨虧損準備金開發分別為200萬美元和100萬美元。有關上一年度淨虧損準備金發展的更多信息載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。

51
目錄
九個月比較
在利率和新業務增加的推動下，截至2021年9月30日的9個月，商業毛保費與2020年同期相比增加了1.81億美元。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，商業保險的淨保費下降了8100萬美元，這是由於我們的財產再保險計劃增加了配額份額條約，導致2021年6月1日書面保費追趕的影響。不包括2021年6月1日書面
保費迎頭趕上，截至2021年9月30日的9個月，淨保費與2020年同期相比增加了3100萬美元。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，商業淨賺取保費增加了1.59億美元。淨賺取保費的增長部分受到2020年與新冠肺炎相關的估計審計保費減少的影響。
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的核心收入增加了1.2億美元，這主要是由於有限合夥企業和普通股回報推動的淨投資收入增加，以及當前事故年承保業績的改善。
在截至2021年9月30日的9個月裏，綜合比率為106.0%，與2020年同期相比提高了2.3%，這主要是由於費用比率提高了1.8%。費用比率的改善主要是由於淨賺取保費增加和有利的收購比率。截至2021年9月30日的9個月，巨災淨損失為3.32億美元，佔損失率的12.6個百分點，而截至2020年9月30日的9個月，淨巨災損失為3.54億美元，佔損失率的14.3個百分點。
截至2021年9月30日的9個月，不利的上年淨虧損準備金開發為200萬美元，而截至2020年9月30日的9個月，不利的上年淨虧損準備金開發為800萬美元。有關上一年度淨虧損準備金發展的更多信息載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。
下表彙總了商業銀行的毛計提準備金和淨提提準備金。
(單位：百萬)2021年9月30日2020年12月31日
總案例儲備$3,214 $3,215 
IBNR總儲量5,642 5,035 
總帶入索賠和索賠調整費用準備金總額$8,856 $8,250 
淨箱子儲備$2,903 $2,885 
IBNR淨儲量5,110 4,590 
帶入索賠和索賠調整費用準備金淨額合計$8,013 $7,475 
52
目錄
國際
下表詳細介紹了International的運營結果。
截至9月30日的期間三個月九個月
(以百萬為單位，不包括比率、費率、續訂保費變化和留成)2021202020212020
毛保費$276 $238 $958 $822 
淨書面保費256 222 783 680 
淨賺得保費271 236 789 699 
淨投資收益14 15 42 44 
核心收入17 27 67 15 
其他績效指標：
不含災害的損失率與發展58.9 %60.1 %59.2 %60.1 %
巨災衝擊的影響3.4 3.0 2.0 8.9 
與發展有關的項目的影響1.1 0.1 0.3 (0.4)
損耗率63.4 63.2 61.5 68.6 
費用比率32.1 34.9 33.3 35.6 
合併比率95.5 %98.1 %94.8 %104.2 %
不包括災難和發展的綜合比率91.0 %95.0 %92.5 %95.7 %
費率13 %17 %13 %13 %
續訂保費變動12 15 12 11 
留着79 69 76 71 
新業務$54 $54 $204 $184 
三個月對比
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，國際保險的毛保費增加了3800萬美元。剔除外幣匯率的影響，毛保費在利率和留存的推動下增加了2600萬美元。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，國際的淨保費增加了3400萬美元。剔除外幣匯率的影響，與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，淨承保保費增加了2300萬美元。淨賺得保費的增長與淨書面保費的趨勢一致。
截至2021年9月30日的三個月核心收入與2020年同期大體一致。
截至2021年9月30日的三個月，綜合比率為95.5%，與2020年同期相比提高了2.6個百分點，這主要是由於費用比率提高了2.8個百分點。費用比率的改善是由更高的淨賺取保費和更低的收購成本推動的。截至2021年9月30日的三個月，淨巨災損失為900萬美元，或損失率的3.4個百分點，而截至2020年9月30日的三個月，淨巨災損失為700萬美元，或損失率的3.0個百分點。
截至2021年9月30日的三個月錄得300萬美元的不利上年淨虧損準備金開發，而截至2020年9月30日的三個月沒有上年淨虧損準備金開發。有關上一年度淨虧損準備金發展的更多信息載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。




53
目錄
九個月比較
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，國際保險的毛保費增加了1.36億美元。剔除外幣匯率的影響，毛保費在利率和新業務增加的推動下增加了8200萬美元。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，國際的淨保費增加了1.03億美元。剔除外幣匯率的影響，與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，淨承保保費增加了5700萬美元。淨賺得保費的增長與淨書面保費的趨勢一致。
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的核心收入增加了5200萬美元，這得益於淨巨災損失的下降和非巨災當前事故年承保業績的改善。
截至2021年9月30日的9個月，由於虧損率提高了7.1個百分點，費用比率提高了2.3個百分點，合併比率為94.8%，比2020年同期提高了9.4個百分點。損失率的改善是由於巨災淨損失減少和非巨災當前事故年承保業績的改善。截至2021年9月30日的9個月，巨災淨損失為1600萬美元，損失率為2.0個百分點，而截至2020年9月30日的9個月，淨巨災損失為6200萬美元，損失率為8.9個百分點。費用比率的改善是由有利的收購比率和更高的淨賺取保費推動的。
截至2021年9月30日的9個月，不利的上年淨虧損準備金開發為200萬美元，而截至2020年9月30日的9個月，不利的上年淨虧損準備金開發為300萬美元。有關上一年度淨虧損準備金發展的更多信息載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註E。
下表彙總了國際結轉準備金的毛數和淨額。
(單位：百萬)2021年9月30日2020年12月31日
總案例儲備$880 $892 
IBNR總儲量1,371 1,199 
總帶入索賠和索賠調整費用準備金總額$2,251 $2,091 
淨箱子儲備$760 $777 
IBNR淨儲量1,160 1,045 
帶入索賠和索賠調整費用準備金淨額合計$1,920 $1,822 
54
目錄
生活與團體
下表彙總了Life&Group的運營結果。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
淨賺得保費$123 $127 $369 $380 
淨投資收益240 208 724 622 
所得税前核心收益(虧損)38 (59)111 (66)
核心虧損所得税優惠3 24 9 49 
核心收益(虧損)41 (35)120 (17)
三個月對比
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月的核心業績增加了7600萬美元。
截至2021年9月30日的三個月，Life&Group的業績不包括毛保費估值(GPV)導致的有效壽險儲備解鎖事件。截至2021年9月30日的三個月的核心收入包括2021年第三季度年度索賠準備金審查導致的長期護理索賠準備金減少帶來的3100萬美元的有利影響。截至2020年9月30日的三個月的核心虧損包括一筆5900萬美元的費用，這與確認長期護理保單的積極壽險準備金保費不足有關。截至2020年9月30日的三個月的業績還包括與結構性結算索賠準備金增加相關的3600萬美元費用，部分被長期護理索賠準備金減少帶來的3000萬美元影響所抵消，這兩項費用都是2020年第三季度年度索賠準備金審查的結果。
九個月比較
截至2021年9月30日的9個月的業績與上述3個月的總結大體一致。
人壽及團體保單持有人準備金
每年第三季度，管理層都會通過執行GPV來評估其長期護理未來政策福利儲備的充分性，以確定是否存在保費不足。有關保留過程的進一步信息，見第一部分第1項下的簡明合併財務報表附註E。













55
目錄
2021年9月30日的GPV顯示，我們記錄的儲備包括大約7200萬美元的保證金。下表彙總了估計準備金保證金的變動情況：
長期護理有效壽命儲備-估計儲備邊際的變化(以百萬為單位)
2020年9月30日預計利潤率$— 
基本貼現率假設的變化(1)
65 
潛在發病率假設的變化205 
基本持續性假設的變化(233)
基本保險費率行動假設的變化27 
基礎費用和其他假設的變化8 
2021年9月30日預計利潤率$72 
(1)包括醫療費用通脹假設。
2021年利潤率的增加主要是由於較高的近期預期再投資率和潛在發病率假設的有利變化導致貼現率假設的變化。這些有利的驅動因素被潛在持續性假設的不利變化部分抵消。
本公司已確定，根據最新的預測，目前不需要為盈利和虧損增加未來保單福利準備金。
下表彙總了對我們有效壽命儲備假設的各種假設修訂對我們運營結果的税前估計影響。一年一度的GPV過程包括將所有假設更新為管理層當時的最佳估計，而且從歷史上看，所有重要的假設每年都會進行修訂。在下表中，我們假設對這些假設的修訂將發生在每個政策組內的每種政策類型、年齡和期限中，並且在其他假設沒有任何變化(無論是否減輕)的情況下都會發生。雖然目前沒有必要或預期進行這樣的假設修訂，但我們相信，基於過去經驗的差異以及我們對未來可能發生的合理經驗範圍的預期，這些修訂可能會發生。下表假設修訂所導致的已記錄儲備的任何必要增加，將首先降低我們的附帶儲備的利潤率，然後才會影響運營業績。任何實際調整都將取決於受影響的具體政策，因此可能與下面概述的估計數不同。下表對經營業績的估計影響是在考慮現有利潤率後得出的。
2021年9月30日
税前收入的估計減少額
假設修訂(百萬)
發病率：
發病率增加2.5%$300 
發病率增加5%600 
持久性：
活動壽命死亡率和死亡率降低5%$100 
活動壽命死亡率和死亡率降低10%300 
折扣率：
新貨幣利率下降25個基點$100 
新貨幣利率下降50個基點200 
保險費率行動：
預期未來保險費率漲幅下降25%$— 
預期未來保費漲幅減少50%— 
56
目錄
下表彙總了投保人對人壽和集團的準備金。
2021年9月30日
(單位：百萬)理賠和理賠費用未來的政策利益總計
長期護理$2,839 $9,971 $12,810 
結構性結算年金530 — 530 
其他10 — 10 
總計3,379 9,971 13,350 
陰影調整(1)
2032,9383,141 
割讓儲量(2)
121 289 410 
總儲備總額$3,703 $13,198 $16,901 
2020年12月31日
(單位：百萬)理賠和理賠費用未來的政策利益總計
長期護理$2,844 $9,762 $12,606 
結構性結算年金543 — 543 
其他10 — 10 
總計3,397 9,762 13,159 
陰影調整(1)
2183,2933,511 
割讓儲量(2)
128 263 391 
總儲備總額$3,743 $13,318 $17,061 
(1)考慮到支持長期護理產品和年金合同的固定收益證券的未實現收益將導致保費不足，如果這些收益實現，保險準備金的增加在扣除税收後被記錄為通過其他綜合收益(虧損)(影子調整)減少的未實現淨收益。
(2)已放棄的準備金與與出售或退出標的業務相關的完全再保險的索賠或保單準備金有關。
57
目錄
公司和其他
下表彙總了公司和其他部門的運營結果，包括部門間抵銷。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
淨投資收益$2 $17 $12 $45 
利息支出28 32 84 94 
鐵心損耗(21)(8)(110)(65)
三個月對比
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月的核心虧損增加了1300萬美元，主要是由於淨投資收入下降。
九個月比較
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月核心虧損增加了4500萬美元，原因是淨投資收入下降，與2021年3月網絡安全攻擊相關的費用，確認遺留超額工人補償(EWC)損失組合轉移(LPT)造成的1200萬美元税後虧損，以及與石棉和環境污染(A&EP)相關的遞延收益攤銷減少。 LPT。這些結果被遺留的大規模侵權暴露的較低的上一年不利淨損失準備金的減少部分抵消了。A&EP LPT、EWC LPT和前一年淨虧損準備金的發展在第一部分第I項下的簡明合併財務報表附註E中進一步討論。
下表彙總了公司及其他的毛計提準備金和淨提提準備金。
(單位：百萬)2021年9月30日2020年12月31日
總案例儲備$1,575 $1,614 
IBNR總儲量1,154 1,260 
總帶入索賠和索賠調整費用準備金總額$2,729 $2,874 
淨箱子儲備$140 $560 
IBNR淨儲量139 331 
帶入索賠和索賠調整費用準備金淨額合計$279 $891 

58
目錄
投資
淨投資收益
下表列出了淨投資收益的重要組成部分。固定收益證券包括固定到期日證券和不可贖回優先股。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
固定收益證券：
應税固定收益證券$360 $363 $1,075 $1,094 
免税固定收益證券77 80 236 238 
固定收益證券總額437 443 1,311 1,332 
有限合夥和普通股投資77 71 294 30 
其他，扣除投資費用後的淨額(1)3 3 18 
淨投資收益$513 $517 $1,608 $1,380 
固定收益證券組合的有效收益4.3 %4.5 %4.3 %4.6 %
有限合夥與普通股回報3.8 %4.1 %16.4 %1.7 %
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的淨投資收入增加了2.28億美元，原因是有限合夥企業和普通股回報部分被我們固定收益投資組合中較低的收益率所抵消。
淨投資收益(虧損)
下表列出了淨投資收益(虧損)的組成部分。
截至9月30日的期間三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
固定期限證券：
公司債券和其他債券$36 $14 $115 $(105)
州、市和政治分區1 6 — 39 
資產支持(15)6 (24)34 
固定期限證券總額22 26 91 (32)
不可贖回優先股(2)25 17 (45)
短期和其他2 (21)9 (27)
按揭貸款— (3)— (16)
淨投資收益(虧損)22 27 117 (120)
淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益(3)(7)(22)23 
税後淨投資收益(虧損)$19 $20 $95 $(97)
N與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月，ET投資收益(虧損)減少了500萬美元。截至2020年9月30日的三個月的短期和其他包括贖回我們將於2021年8月到期的4億美元優先票據的2000萬美元損失。
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，淨投資收益(虧損)增加了2.37億美元。這一增長是由較低的減值損失和不可贖回優先股公允價值的有利變化推動的。此外，截至2020年9月30日的9個月的短期和其他包括贖回我們將於2021年8月到期的4億美元優先票據的2000萬美元損失。
有關OU的更多信息R投資損益載於第1部分第1項下的簡明合併財務報表附註C。
59
目錄
投資組合質量
下表按評級分佈列出了我們固定到期日證券的估計公允價值和未實現淨收益(虧損)。
2021年9月30日2020年12月31日

(單位：百萬)		估計公允價值未實現淨收益(虧損)估計公允價值未實現淨收益(虧損)
美國政府、政府機構和政府支持的企業$2,938 $57 $3,672 $117 
AAA級3,778 371 3,627 454 
AA型7,737 833 7,159 1,012 
A9,538 1,159 9,543 1,390 
BBB18,505 2,215 18,007 2,596 
非投資級2,573 123 2,623 149 
總計$45,069 $4,758 $44,631 $5,718 
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們固定期限投資組合的1%被內部評級。AAA評級的證券包括截至2021年9月30日和2020年12月31日的17億美元和18億美元預償還市政債券。
下表按評級分佈列出了未實現虧損總額的可供出售固定到期日證券。
2021年9月30日
(單位：百萬)估計公允價值未實現虧損總額
美國政府、政府機構和政府支持的企業$1,200 $9 
AAA級388 5 
AA型906 16 
A1,191 18 
BBB1,187 31 
非投資級396 10 
總計$5,268 $89 
下表列出了這些可供出售的固定到期日證券的到期日概況。沒有在單一日期到期的證券是根據加權平均壽命進行分配的。
2021年9月30日
(單位：百萬)估計公允價值未實現虧損總額
在一年或更短的時間內到期$133 $5 
在一年到五年後到期709 13 
在五年到十年後到期2,639 33 
十年後到期1,787 38 
總計$5,268 $89 
60
目錄
持續時間
投資組合管理的一個主要目標是相對於相應的負債和各自的流動性需求優化回報。我們對當前利率環境、税收法規、資產類別估值、特定證券發行商和更廣泛的行業細分條件以及國內和全球經濟狀況的看法，是做出投資決定的一些因素。我們還不斷監測所持證券發行人的風險敞口以及更廣泛的行業風險敞口，並可能根據我們對特定發行人或行業的看法不時調整此類風險敞口。
在管理投資組合時，另一個考慮因素是相應負債的特點，以及使投資組合的存續期與這些負債保持一致、滿足未來流動性需求、將利率風險降至最低以及維持足以支持相關保險負債的收入水平的能力。對於未來負債現金流可確定且通常是長期的投資組合，我們出於資產/負債管理的目的將投資分開。分離的投資支持人壽和集團部門的長期護理和結構性結算負債。
固定收益證券和短期投資的有效期限如下表所示。呈交的金額是指買賣但尚未結清的證券的應付和應收金額後的淨額。
2021年9月30日2020年12月31日
(單位：百萬)估計公允價值有效
持續時間
(以年為單位)		估計公允價值有效
持續時間
(以年為單位)
支持人壽和集團的投資$18,431 9.3 $18,518 9.2 
其他投資28,520 5.1 28,839 4.5 
總計$46,951 6.7 $47,357 6.3 
定期分析投資組合的持續期和相關價格風險的變化。某些證券的持續期特徵根據市場利率、信用利差和其他可能導致現金流數量和時間變化的因素而變化。此外，我們定期審查投資組合對匯率水平和其他導致市場價格變化的因素的敏感度。對這些風險的摘要和對變化的具體分析包括在我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K第7A項下的關於市場風險的定量和定性披露中。
短期投資
下表列出了短期投資各組成部分的賬面價值。
(單位：百萬)2021年9月30日2020年12月31日
短期投資：
美國國債$916 $1,702 
其他219 205 
短期投資總額$1,135 $1,907 

61
目錄
流動性和資本資源
現金流
我們的主要運營現金流來源是保費和投資收入。我們的主要運營現金流用於支付索賠、保單福利和運營費用，包括公司債務的利息支出。此外，還可以支付或接收現金繳納所得税。
截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金為13.54億美元，而2020年同期為14.08億美元。經營活動提供的現金減少是由於支付EWC LPT保費、支付的割讓保費增加和繳納的税款增加所推動的，但部分抵消了所收取的毛保費的增加、索賠支付的減少以及有限合夥企業分配水平的提高。第一部分第1項下的簡明合併財務報表附註E進一步討論了EWC LPT。
來自投資活動的現金流包括購買和處置金融工具(不包括那些作為交易持有的金融工具)，也可能包括購買和出售通常不為轉售而持有的業務、設備和其他資產。
截至2021年9月30日的9個月，投資活動使用的淨現金為5.97億美元，而2020年同期為4.07億美元。投資活動使用或提供的現金淨額主要由經營活動和其他因素(如融資活動)提供的現金推動。
融資活動的現金流可以包括髮行債務和股權證券的收益，以及用於股東股息、償還債務和購買庫存股的流出。
截至2021年9月30日的9個月，融資活動使用的淨現金為5.45億美元，而2020年同期為8.01億美元。本報告所列期間的融資活動包括：
•在截至2021年9月30日的9個月裏，我們支付了5.18億美元的股息，回購了377,615股普通股，總成本為1800萬美元。
•在截至2020年9月30日的9個月中，我們支付了8.5億美元的股息，並回購了453,376股普通股，總成本為1800萬美元。
•2020年第三季度，我們發行了5億美元2030年8月15日到期的2.05%優先債券，並贖回了2021年8月15日到期的5.750%優先債券的4億美元未償還本金餘額。
普通股分紅
在截至2021年9月30日的9個月中，宣佈並支付了普通股每股1.89美元的現金股息，包括每股0.75美元的特別現金股息。2021年10月29日，我們的董事會宣佈季度現金股息為每股0.38美元，2021年12月2日支付給2021年11月15日登記在冊的股東。宣佈和支付未來股息給我們普通股的持有者將由我們的董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的收益、財務狀況、業務需求和監管限制。
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目錄
流動性
我們相信，我們目前來自經營、投資和融資活動的現金流足以滿足我們目前和預期的營運資本和債務需求，我們預計這種情況在短期內不會改變。目前，我們的2.5億美元優先無擔保循環信貸安排下沒有未償還的金額，我們在芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)的會員資格也沒有未償還的借款。
大陸意外傷害公司(CCC)的紅利受總部所在地伊利諾伊州的保險控股公司法管轄。根據這些法律，普通股息或不需要伊利諾伊州保險部(該部門)事先批准的股息，是根據截至上一年年底的上一年法定淨收入或法定盈餘的10%的較大者，以及在前12個月支付股息的時間和金額來確定的。此外，普通股息只能從賺取的盈餘中支付，賺取的盈餘是從未分配的盈餘中扣除未實現的收益計算出來的。截至2021年9月30日，CCC處於正盈利盈餘狀態。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，CCC支付了6億美元和8.55億美元的股息。任何年度支付的實際股息水平是在評估可用股息能力、控股公司流動資金和現金需求以及股息將對適用保險公司的法定盈餘產生的影響後確定的。
我們向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交了一份有效的自動擱置登記聲明，根據該聲明，我們可以不時公開發行債務、股權或混合證券。
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會計準則更新
關於會計準則更新的討論，見第1部分第1項下的簡明合併財務報表附註A。
前瞻性陳述
本報告包含許多前瞻性陳述，涉及預期的未來事件，而不是實際的現狀或歷史事件。這些聲明是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的，通常包括諸如“相信”、“預期”、“打算”、“預期”、“估計”和類似的表述。本報告中的前瞻性表述包括有關我們保險業務預期發展的任何和所有表述，包括損失和損失準備金(請注意，長期護理、A&EP和其他大規模侵權索賠的損失準備金比傳統財產和傷亡風險方面的損失準備金更不確定，因此更難估計)；我們正在進行的例行保險準備金審查的影響；我們對我們的收入、收益、支出和投資活動的預期；投資回報的波動性；以及我們根據業務趨勢建議採取的行動。前瞻性陳述本質上會受到各種固有風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。我們無法控制其中的許多風險和不確定性。這些風險和不確定因素包括但不限於以下風險以及我們2020年度報告(Form 10-K)和本報告的風險因素部分中包含的風險：
特定於公司的因素
•與我們的保險準備金相關的風險和不確定性，如我們2020年度報告Form 10-K和本報告的關鍵會計估計和準備金-估計和不確定性部分所概述的，包括準備金的充足性和未來增加的可能性，這些將反映在確定需要進行此類調整的期間的經營業績中；
•交易的其他各方在受到某些限制的情況下，我們分別讓出我們遺留的A&EP和EWC債務的風險，將不會充分履行他們對CNA的各自義務，估計A&EP和EWC負債的損失準備金的不確定性，以及CNA可能繼續承擔各自交易條款未涵蓋的A&EP和EWC索賠的責任；
•根據與我們簽訂的再保險合約，再保險公司的表現；以及
•與潛在收購和資產剝離相關的風險和不確定性，包括此類交易的完成、收購業務的成功整合以及隨後商譽或無形資產減值的可能性。
行業和一般市場因素
•新冠肺炎大流行以及尋求緩解病毒傳播的行動已在我們的企業中造成重大風險；危機帶來的經濟不確定性和商業狀況低迷可能對我們的業務運營產生實質性的不利影響，並可能導致索賠和訴訟活動增加，以及不利的監管結果。
•有競爭力的產品、政策和定價以及我們所處的競爭環境的影響，包括我們業務賬簿的變化；
•產品和政策的可獲得性以及需求和市場反應，包括獲得加息和降價或不續訂低價賬户、實現保費目標和盈利以及實現增長和留存估計的能力水平；
•一般經濟和商業狀況，包括可能減少保險客户規模和數量並對我們的業務造成損失的衰退狀況，以及增加索賠嚴重程度的醫療保健成本、建築成本和其他經濟部門的通脹壓力；
•資本和信貸市場的狀況，包括這些市場以及整體經濟的不確定性和不穩定性，及其對我們投資的回報、類型、流動性和估值的影響；
•資本和信貸市場的狀況可能會限制我們以優惠條件籌集大量資本的能力；以及
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•評級機構改變評級的可能性，包括無法進入某些市場或分銷渠道，以及由於這些變化而需要對未來支付義務進行抵押，以及評級機構政策和做法的變化。
監管和法律因素
•本公司將向您提供以下方面的信息：監管和法律舉措以及對政府法規和其他法律要求的遵守，包括網絡安全協議(如本報告風險因素第二部分第1A項所述，在完成與公司於2021年3月發生的複雜網絡事件有關的工作完成後可能會得到加強)、州當局的法律查詢、監管框架內的司法解釋，包括對政策條款的解釋、關於賠償範圍和責任理論的決定、增加索賠人活動的立法行動，包括修訂訴訟時效的適用性、訴訟趨勢以及任何涉及我們的訴訟的結果
•對我們的監管限制、強加和限制，包括我們提高保險費率的能力、擔保基金和二次傷害基金的評估和其他附加費、其他強制性彙集安排和對保險公司徵收的未來評估的影響；
•監管機構施加的監管限制和限制，包括監管機構對我們從保險子公司收取股息的能力的限制，包括監管資本充足率標準；以及
•與公司在2021年3月遭受的複雜網絡事件有關的監管和法律影響可能會出現。
天災人禍的影響與羣體性侵權索賠
•天氣和其他自然物理事件，包括暴風雨、冰雹、降雪和其他冬季條件的嚴重程度和頻率，颶風和地震等自然災害，以及氣候變化，包括對全球天氣模式、温室氣體、海洋、陸地和氣温、海平面、野火、雨、冰雹和雪的影響；
•沿海州監管機構在颶風或其他自然災害發生後提出的監管要求，包括對退出市場或不續簽、取消或更改保單條款和條件的能力的限制，以及為準政府保險公司無力支付索賠而造成的任何缺口提供資金的強制性評估；
•人為災難，包括可能發生的恐怖襲擊，這類事件的性質、目標、嚴重程度或頻率的不可預測性，以及缺乏或不足適用的恐怖主義立法對保險的影響；
•流行病和流行病的發生；以及
•大規模侵權索賠，包括與接觸草甘膦、含鉛油漆和阿片類物質等潛在有害產品或物質有關的索賠；以及因廢除或削弱侵權改革而引起的索賠，如與濫用復活法規有關的索賠。
我們的前瞻性陳述僅針對提交本季度報告(Form 10-Q)的日期發表，我們不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映陳述日期之後的事件或情況，即使我們的預期或任何相關事件或情況發生變化。
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項目3.關於市場風險的定量和定性披露
截至2021年9月30日的9個月，我們的市場風險成分沒有實質性變化。有關詳細信息，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表中關於市場風險的定量和定性披露。有關投資組合存續期的更多信息，請參閲我們管理層關於財務狀況和經營結果的討論和分析的投資部分，該部分包含在第一部分，項目2中。
項目4.控制和程序
公司擁有一套披露控制和程序系統，旨在確保公司根據1934年修訂的“證券交易法”(“交易法”)向證券交易委員會提交或提交的報告中要求披露的信息，包括本報告，及時得到記錄、處理、彙總和報告。這些披露控制和程序包括控制和程序，旨在確保根據交易法要求披露的信息被及時積累並傳達給公司管理層，以便做出有關要求披露的決定。
截至2021年9月30日，公司管理層，包括公司首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)，對公司披露控制和程序(該術語在交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年9月30日，公司的披露控制程序是有效的。
在截至2021年9月30日的季度內，公司財務報告內部控制(定義見《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條)沒有發生重大影響，或有可能對公司財務報告內部控制產生重大影響。
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第二部分：其他信息
第一項：法律訴訟
有關本公司法律程序的資料載於第一部分第1項下的簡明綜合財務報表附註F。
第1A項。風險因素
我們的Form 10-K年度報告(截至2020年12月31日)和Form 10-Q季度報告(截至2021年前兩個季度)包括對我們面臨的某些重大風險因素的詳細討論。以下信息描述了對我們的Form 10-K中披露的風險因素和信息的更新和補充，並應結合這些信息進行閲讀，並完整重申了我們截至2021年6月30日的Form 10-Q季度報告中包含的風險因素。
如果我們的業務功能、設施和系統運行出現任何重大中斷，或我們的 供應商的設施和系統可能會對我們的運營造成實質性的不利影響。
我們的業務高度依賴於我們通過員工或供應商關係以高效和不間斷的方式履行必要業務職能的能力，如互聯網支持和24小時呼叫中心、處理新的和續訂業務、處理和支付索賠和其他義務以及發佈財務報表。
我們或我們供應商的設施和系統可能會因各種原因而變得不可用、無法操作或以其他方式受損，包括自然事件，如颶風、龍捲風、風暴、地震、嚴冬天氣和火災，或其他事件，如爆炸、恐怖襲擊、計算機安全漏洞或網絡攻擊、騷亂、危險材料泄漏、醫療流行病或流行病、公用事業中斷、我們的數據處理和存儲系統或第三方供應商的系統中斷，或通信設施不可用。由於公司遭受網絡安全攻擊，我們的系統可用性在2021年3月中斷。有關此事件的更多信息，請參考緊隨其後的風險因素。同樣，由於各種原因(包括更換或升級現有系統時可能發生的重大故障或中斷)，我們或我們的供應商的一個或多個信息技術、電信或其他系統可能會發生重大故障、中斷或損壞。由於這些或其他原因，我們或我們供應商的一個或多個系統或設施關閉或不可用，可能會嚴重削弱我們及時執行關鍵業務功能的能力。
此外，由於我們的信息技術和電信系統與第三方系統對接並依賴於第三方系統，如果對此類服務的需求超過容量，或者第三方系統出現故障或中斷，我們可能會遇到服務被拒絕的情況。如果持續或反覆發生，這類事件可能會導致我們編寫和處理新的和續訂業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要的業務職能(包括及時發佈財務報表的能力)的能力下降。
上述風險還可能使我們面臨金錢和聲譽方面的損害。2021年3月網絡安全攻擊造成的潛在風險，如緊隨其後的風險因素所述，以及任何未來事件可能包括合規成本大幅增加，以及與計算機系統和安全相關升級投資相關的成本增加，這些成本可能無法在相關保險覆蓋範圍內收回。該公司預計將繼續進行投資，以改善其安全和基礎設施。這些費用在相關保險範圍內不能追回。如果我們的業務連續性計劃或系統安全不能充分應對這些風險，它們可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
根據目前已知的信息，我們不認為2021年3月的網絡安全攻擊會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們無法做出保證，因為我們正在繼續評估事件的全面影響，包括成本、費用和保險覆蓋範圍。我們還可能受到未來事件的影響，這些事件可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響，或者可能導致運營減損和財務損失，以及對我們的聲譽造成重大損害。
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我們的數據安全基礎設施或供應商的設施和系統中的任何重大漏洞都可能擾亂業務、造成財務損失並損害我們的聲譽，而且可能無法為與漏洞相關的索賠提供保險。
我們的數據安全基礎設施可能因我們的員工、供應商、第三方管理員或未知第三方的行為或通過網絡攻擊而受到嚴重破壞。無論軟件服務位於我們的數據中心，還是我們使用基於雲的軟件服務，都可能存在被入侵的風險。在我們的系統以及我們的供應商和第三方管理員的系統中，已經發生並可能再次發生漏洞。
此類泄露可能會影響我們的數據框架，或導致無法保護我們客户、索賠人或員工的個人信息，或與我們業務有關的敏感和機密信息，並可能導致運營受損和財務損失，以及對我們的聲譽造成重大損害。違反機密信息還可能導致數據保護和隱私法下的法律責任和監管行動，以及這方面不斷演變的監管規定。在2021年第三季度，我們接到通知，第三方管理員的某些系統遭到破壞，導致該管理員向可能受影響的人員發送違規通知，包括數量有限的公司索賠人。雖然我們不相信此類通知和由此產生的行動會對我們的業務產生重大不利影響，但此事件或類似事件或任何其他此類對我們或我們供應商的數據安全基礎設施的破壞可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
我們在2021年3月遭受了一次複雜的網絡安全攻擊，涉及勒索軟件，導致網絡中斷，並影響了我們的某些系統。一旦發現，我們就採取措施處理這起事件，包括聘請第三方法醫專家團隊，並通知執法部門和主要監管機構。我們恢復了網絡系統，恢復了正常運營。我們正繼續評估我們將採取的所有行動，以改善我們現有的制度。
我們的調查顯示，一個未經授權的第三者抄襲了某些現任和前任僱員、承建商工人及其家屬，以及某些其他人士(包括一些投保人)的一些個人資料。2021年7月，我們根據適用法律向受影響的個人和監管機構發出了通知。雖然我們目前沒有跡象表明受影響的數據被濫用，或者CNA或其投保人數據是未經授權的第三方專門針對的，但除了與受影響的數據相關的其他費用、罰款、罰款或其他義務外，我們可能會受到隨後的調查、索賠或行動，無論此類數據是否被濫用。此外，誤用或察覺誤用有關本公司業務或投保人的敏感或機密信息可能會損害本公司的聲譽，並導致與現有或潛在客户的業務流失，這可能會對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
儘管我們維持網絡安全保險範圍，為網絡攻擊(包括2021年3月的攻擊)造成的成本提供保險，但我們預計我們的保險範圍和/或我們的保險政策下的可用金額不會覆蓋所有損失。本公司與2021年3月襲擊事件相關的費用和開支包括直接和間接費用，並非所有費用都在我們的保險覆蓋範圍之內。此外，可能會發生與我們的保險公司有關2021年3月襲擊或任何未來事件相關索賠的保險範圍的潛在糾紛。此外，由於2021年3月的攻擊和總體的行業趨勢，本公司將產生更高的成本，用於在本期限結束前補充本公司的當前保單，以及在本期限之後支付未來的網絡安全保險覆蓋範圍。
根據目前已知的信息，我們不認為2021年3月的網絡安全攻擊會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們無法做出保證，因為我們正在繼續評估事件的全面影響，包括成本、費用和保險覆蓋範圍。我們還可能受到未來事件的影響，這些事件可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響，或者可能導致運營減損和財務損失，以及對我們的聲譽造成重大損害。
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目錄
項目6.展品
請參閲展品索引。
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
CNA金融公司
日期：2021年11月1日通過/s/拉里·海夫納
拉里·海夫納
臨時首席財務官
(妥為授權的人員及主要財務會計人員)
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目錄
展品索引
展品説明展品編號
首席執行官的認證
31.1
  
首席財務官的認證
31.2
  
CNA金融公司首席執行官根據“美國法典”第18編第1350節(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過)的書面聲明
32.1
  
CNA金融公司首席財務官根據“美國法典”第18編第1350節的書面聲明(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過)
32.2
XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中101.INS
內聯XBRL分類擴展架構101.SCH
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫101.CAL
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase101.DEF
內聯XBRL分類標籤Linkbase101.LAB
內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫101.PRE
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)104.1
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