目錄
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格：
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內
或
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告 |
在由至至的過渡期內
佣金檔案編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
(述明或其他司法管轄權 | (税務局僱主 | |
公司或組織) | 識別號碼) | |
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號：
(
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
投票 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | 新興成長型公司 | |||||||
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*是。
截至2021年10月25日，有
目錄
目錄
頁面 | |
第一部分-財務信息 | |
第一項：財務報表 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日的合併濃縮資產負債表 | 3 |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的合併簡明損益表 | 4 |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合簡明全面收益(虧損)報表 | 5 |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月合併現金流量表 | 6 |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的合併簡明權益表 | 7 |
合併簡明財務報表附註 | 9 |
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 27 |
第三項關於市場風險的定量和定性披露 | 57 |
項目4.控制和程序 | 58 |
第II部分-其他資料 | |
第一項：法律訴訟 | 58 |
第1A項。風險因素 | 58 |
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 59 |
項目6.展品 | 60 |
2
目錄
第一部分-財務信息
第1項。財務報表
彭斯克汽車集團(Penske Automotive Group，Inc.)
合併簡明資產負債表
| 9月30日， |
| 十二月三十一日， | ||||
2021 | 2020 | ||||||
(未經審計) | |||||||
(單位：百萬，份額除外 | |||||||
和每股金額) | |||||||
資產 |
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現金和現金等價物 | $ | | $ | | |||
應收賬款，扣除壞賬準備淨額#美元 |
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盤存 |
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其他流動資產 |
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流動資產總額 |
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財產和設備，淨值 |
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經營性租賃使用權資產 |
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商譽 |
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其他壽命不定的無形資產 |
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權益法投資 |
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其他長期資產 |
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總資產 | $ | | $ | | |||
負債和權益 | |||||||
應付平面圖票據 | $ | | $ | | |||
建築平面圖應付票據-非交易 |
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應付帳款 |
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應計費用和其他流動負債 |
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長期債務的當期部分 |
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持有待售債務 |
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流動負債總額 |
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長期債務 |
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長期經營租賃負債 |
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遞延税項負債 |
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其他長期負債 |
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總負債 |
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承擔和或有負債(附註11) | |||||||
權益 | |||||||
彭斯克汽車集團股東權益： | |||||||
優先股，$ |
| — |
| ||||
普通股，$ |
| — |
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無投票權普通股，$ |
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C類普通股，$ |
| — |
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額外實收資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合收益(虧損) |
| ( |
| ( | |||
彭斯克汽車集團股東權益總額 |
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非控股權益 |
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總股本 |
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負債和權益總額 | $ | | $ | | |||
請參閲合併簡明財務報表附註
3
目錄
彭斯克汽車集團(Penske Automotive Group，Inc.)
合併簡明損益表
截至三個月 | 截至9個月 | ||||||||||||
9月30日， | 9月30日， |
| |||||||||||
| 2021 |
| 2020 | 2021 |
| 2020 | |||||||
(未經審計) | |||||||||||||
(單位：百萬，每股除外) | |||||||||||||
收入： | |||||||||||||
汽車零售經銷商 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
零售商用卡車經銷商 |
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| | |||||
商用車配送 |
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總收入 | | | | | |||||||||
銷售成本： | |||||||||||||
汽車零售經銷商 |
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零售商用卡車經銷商 |
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商用車配送 |
| |
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銷售總成本 |
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毛利 |
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銷售、一般和行政費用 |
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折舊 |
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營業收入 |
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平面圖利息支出 |
| ( |
| ( |
| ( |
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其他利息支出 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |||||
償債成本 | — | ( | ( | ( | |||||||||
關聯公司收益中的權益 |
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所得税前持續經營所得 |
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所得税 |
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| ( |
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持續經營收入 |
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非持續經營所得的税後淨額 |
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淨收入 |
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減去：可歸因於非控股權益的收入 |
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彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
彭斯克汽車集團普通股股東的基本每股收益： | |||||||||||||
持續運營 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
停產經營 | — | — | — | ||||||||||
彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
用於確定基本每股收益的股票 |
| |
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| |
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彭斯克汽車集團普通股股東的稀釋後每股收益： | |||||||||||||
持續運營 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
停產經營 | — | — | — | ||||||||||
彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
用於確定稀釋後每股收益的股票 |
| |
| |
| |
| | |||||
彭斯克汽車集團普通股股東應佔金額： | |||||||||||||
持續經營收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
減去：可歸因於非控股權益的收入 |
| |
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持續經營收入，税後淨額 |
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非持續經營所得的税後淨額 |
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彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
每股現金股息 | $ | | $ | — | $ | | $ | | |||||
請參閲合併簡明財務報表附註
4
目錄
彭斯克汽車集團(Penske Automotive Group，Inc.)
綜合簡明全面收益表(虧損)
截至三個月 | 截至9個月 | ||||||||||||
9月30日， | 9月30日， | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 | 2021 |
| 2020 | |||||||
(未經審計) | |||||||||||||
(單位：百萬美元) | |||||||||||||
淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | |
| ||||
其他全面收益(虧損)： | |||||||||||||
外幣折算調整 |
| ( |
| |
| ( |
| ( | |||||
利率互換未實現收益(虧損)： | |||||||||||||
期間產生的未實現收益(虧損)，扣除税金(撥備)收益($) |
| — |
| |
| |
| ( | |||||
計入樓面平面圖利息支出的(收益)損失的重新分類調整，扣除税金撥備(收益)後的淨額($ |
| |
| ( |
| |
| ( | |||||
利率互換未實現收益(虧損)，税後淨額 |
| |
| |
| |
| ( | |||||
對綜合收益(虧損)的其他調整，淨額 |
| ( |
| |
| |
| | |||||
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
| ( |
| |
| ( |
| ( | |||||
綜合收益(虧損) |
| |
| |
| |
| | |||||
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損) |
| |
| |
| |
| | |||||
彭斯克汽車集團普通股股東的綜合收益(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
請參閲合併簡明財務報表附註
5
目錄
彭斯克汽車集團(Penske Automotive Group，Inc.)
合併簡明現金流量表
截至9個月 | |||||||
9月30日， | |||||||
| 2021 |
| 2020 | ||||
(未經審計) | |||||||
(單位：百萬美元) | |||||||
經營活動： |
| ||||||
淨收入 | $ | | $ | | |||
將淨收入與持續經營活動的淨現金進行調整： | |||||||
折舊 |
| |
| | |||
權益法投資收益 |
| ( |
| ( | |||
非持續經營所得的税後淨額 |
| ( |
| ( | |||
遞延所得税 |
| |
| | |||
償債成本 | | | |||||
營業資產和負債變動情況： | |||||||
應收賬款 |
| |
| | |||
盤存 |
| |
| | |||
應付平面圖票據 |
| ( |
| ( | |||
應付賬款和應計費用 |
| |
| | |||
其他 |
| |
| ( | |||
持續經營活動提供的現金淨額 |
| |
| | |||
投資活動： | |||||||
設備採購和改進 |
| ( |
| ( | |||
出售經銷商所得收益 | | | |||||
出售設備和改進的收益 | | | |||||
收購淨額，包括償還賣方應付的平面圖票據#美元 |
| ( |
| — | |||
其他 | | ( | |||||
持續投資活動中使用的淨現金 |
| ( |
| ( | |||
融資活動： | |||||||
根據美國信貸協議循環信貸額度借款的收益 |
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| | |||
根據美國信貸協議償還循環信貸額度 |
| ( |
| ( | |||
發行 | — | | |||||
發行 | | — | |||||
償還 | — | ( | |||||
償還 | ( | — | |||||
淨償還其他長期債務 |
| ( |
| ( | |||
淨償還樓面平面圖應付票據--非交易 |
| ( |
| ( | |||
支付或有對價 | — | ( | |||||
普通股回購 |
| ( |
| ( | |||
分紅 |
| ( |
| ( | |||
支付發債成本 | ( | ( | |||||
其他 | ( | ( | |||||
持續融資活動中使用的淨現金 |
| ( |
| ( | |||
停止運營： | |||||||
非持續經營活動提供的現金淨額 |
| |
| | |||
非持續投資活動提供的淨現金 |
|
| |||||
非連續性融資活動提供的現金淨額 |
|
| |||||
非持續經營提供的現金淨額 |
| |
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匯率變動對現金及現金等價物的影響 | ( | | |||||
現金和現金等價物淨變化 |
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| | |||
期初現金和現金等價物 |
| |
| | |||
期末現金和現金等價物 | $ | | $ | | |||
現金流量信息的補充披露： | |||||||
支付的現金： | |||||||
利息 | $ | | $ | | |||
所得税 |
| |
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請參閲合併簡明財務報表附註
6
目錄
彭斯克汽車集團(Penske Automotive Group，Inc.)
合併簡明權益表
截至2021年9月30日的三個月 | ||||||||||||||||||||||||
累計 | 總計 |
| ||||||||||||||||||||||
普通股 | 其他內容 | 其他 | 彭斯克 |
| ||||||||||||||||||||
已發佈 | 實繳 | 留用 | 全面 | 汽車工業集團 | 非控制性 | 總計 | ||||||||||||||||||
股票 | 金額 | 資本 | 收益 | 收益(虧損) | 股東權益 | 利息 | 權益 | |||||||||||||||||
(未經審計) | ||||||||||||||||||||||||
(百萬美元) | ||||||||||||||||||||||||
餘額，2021年6月30日 |
| | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||
股權補償 |
| ( |
| — |
| |
| — |
| — |
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| — |
| | ||||||||
普通股回購 | ( |
| — |
| ( |
| — |
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| ( |
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| ( | |||||||||
分紅 |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| — |
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| — |
| ( | ||||||||
利率互換 | — | — | — | — | | | — | | ||||||||||||||||
對非控股權益的分配 |
| — |
| — |
| — |
| — |
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| — |
| ( |
| ( | ||||||||
外幣折算 |
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| ( |
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| ( |
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其他 |
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| — |
| ( | ||||||||
淨收入 |
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| |
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餘額，2021年9月30日 |
| | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||
截至2020年9月30日的三個月 | ||||||||||||||||||||||||
累計 | 總計 |
| ||||||||||||||||||||||
普通股 | 其他內容 | 其他 | 彭斯克 |
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已發佈 | 實繳 | 留用 | 全面 | 汽車工業集團 | 非控制性 | 總計 | ||||||||||||||||||
股票 | 金額 | 資本 | 收益 | 收益(虧損) | 股東權益 | 利息 | 權益 | |||||||||||||||||
(未經審計) | ||||||||||||||||||||||||
(百萬美元) | ||||||||||||||||||||||||
平衡，2020年6月30日 |
| | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||
股權補償 |
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普通股回購 | ( |
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利率互換 | — | — | — | — | | | — | | ||||||||||||||||
外幣折算 |
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其他 |
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淨收入 |
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平衡，2020年9月30日 |
| | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||
請參閲合併簡明財務報表附註
7
目錄
彭斯克汽車集團(Penske Automotive Group，Inc.)
合併簡明權益表
截至2021年9月30日的9個月 | ||||||||||||||||||||||||
累計 | 總計 |
| ||||||||||||||||||||||
普通股 | 其他內容 | 其他 | 彭斯克 |
| ||||||||||||||||||||
已發佈 | 實繳 | 留用 | 全面 | 汽車工業集團 | 非控制性 | 總計 | ||||||||||||||||||
股票 | 金額 | 資本 | 收益 | 收益(虧損) | 股東權益 | 利息 | 權益 | |||||||||||||||||
(未經審計) | ||||||||||||||||||||||||
(百萬美元) | ||||||||||||||||||||||||
平衡，2020年12月31日 |
| | $ | — | $ | | $ | | $ | ( |
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| $ | |
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股權補償 |
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普通股回購 | ( |
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分紅 |
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利率互換 | — | — | — | — | | | — | | ||||||||||||||||
對非控股權益的分配 |
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外幣折算 |
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其他 |
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淨收入 |
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餘額，2021年9月30日 |
| | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||
截至2020年9月30日的9個月 | ||||||||||||||||||||||||
累計 | 總計 |
| ||||||||||||||||||||||
普通股 | 其他內容 | 其他 | 彭斯克 |
| ||||||||||||||||||||
已發佈 | 實繳 | 留用 | 全面 | 汽車工業集團 | 非控制性 | 總計 | ||||||||||||||||||
股票 | 金額 | 資本 | 收益 | 收益(虧損) | 股東權益 | 利息 | 權益 | |||||||||||||||||
(未經審計) | ||||||||||||||||||||||||
(百萬美元) | ||||||||||||||||||||||||
餘額，2019年12月31日 |
| |
| $ | — |
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股權補償 |
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普通股回購 | ( |
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分紅 |
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利率互換 | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||
外幣折算 |
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其他 |
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淨收入 |
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平衡，2020年9月30日 |
| | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||
請參閲合併簡明財務報表附註
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目錄
彭斯克汽車集團(Penske Automotive Group，Inc.)
合併簡明財務報表附註
(未經審計)
(百萬，不包括每股和每股金額)
1.中期財務報表
除文意另有所指外，本合併簡明財務報表附註中使用的術語“PAG”、“我們”、“我們”和“我們”是指彭斯克汽車集團及其合併子公司。
業務概述和集中度
我們是一家多元化的國際運輸服務公司，也是世界領先的汽車和商用卡車零售商之一。我們主要在美國、英國、加拿大、德國、意大利和日本經營經銷商，我們是Freightliner在北美最大的商用卡車零售商之一。我們還主要在澳大利亞和新西蘭分銷和零售商用車、柴油和燃氣發動機、動力系統以及相關零部件和服務。另外，我們擁有
零售汽車公司。以美元計算，我們是美國最大的汽車零售商之一。
我們還在美國和英國經營二手車經銷商，零售和批發二手車在CarShop品牌下采用統一價格、“不討價還價”的方法。截至2021年9月30日，我們在美國的業務包括
在截至2021年9月30日的9個月內，我們收購了
零售商用卡車經銷商。我們經營Premier Truck Group(“PTG”)，這是一家重型和中型卡車經銷集團，主要提供Freightliner和Western Star卡車(均為戴姆勒品牌)，在德克薩斯州、俄克拉何馬州、田納西州、佐治亞州、猶他州、愛達荷州、堪薩斯州、密蘇裏州和加拿大設有辦事處。2021年4月，我們收購了堪薩斯城貨運班輪公司(KCFL)，這是一家在堪薩斯州和密蘇裏州經營重型和中型商用卡車的零售商。添加了KCFL
9
目錄
2021年9月30日，PTG運行
彭斯克澳大利亞。Penske Australia是西部之星重型卡車、MAN重型和中型卡車和巴士(大眾集團旗下品牌)、Dennis Eagle垃圾收集車以及相關零部件在澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區的獨家進口商和分銷商。在這些市場中的大多數，我們也是柴油、天然氣發動機和動力系統的領先分銷商，主要代表MTU、底特律柴油發動機、艾利森變速器、勞斯萊斯動力系統和卑爾根發動機。Penske Australia在公路上和公路外市場提供產品，包括建築、採礦、海洋、國防和發電行業，並通過遍佈該地區的分支機構、現場位置和經銷商網絡支持全面的零部件和售後服務。
彭斯克運輸解決方案公司。我們舉辦了一場
陳述的基礎
隨附的PAG未經審核綜合簡明財務報表乃根據美國證券交易委員會(“SEC”)的規則及規定編制。按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的年度財務報表中通常包含的某些信息和披露已根據美國證券交易委員會的規則和規定予以濃縮或省略。截至2021年9月30日和2020年12月31日提交的信息，以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的信息未經審計，但包括我們的管理層認為公平提交這些期間的結果所需的所有調整。中期業績不一定預示着本年度的預期業績。這些綜合簡明財務報表應與我們截至2020年12月31日的年度經審計財務報表一併閲讀，這些財務報表作為我們年度報告Form 10-K的一部分。
估計數
根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內報告的資產和負債額、披露財務報表之日的或有資產和負債以及報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。需要使用重大估計的賬户包括應收賬款、存貨、所得税、無形資產和某些準備金。
金融工具的公允價值
會計準則將公允價值定義為在計量日期市場參與者之間進行有序交易時，出售資產或轉移資產或負債的本金或最有利市場上的負債所支付的價格。會計準則建立了公允價值等級，這要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入，並確定以下三個可用於計量公允價值的投入水平：
1級 | 相同資產或負債的活躍市場報價 | |
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目錄
2級 | 1級價格以外的可觀察輸入，例如類似資產或負債的報價、非活躍市場的報價、基於模型的估值或其他可觀察到的或可由資產或負債的整個期限的可觀察市場數據證實的其他輸入信息，例如類似資產或負債的報價、非活躍市場的報價、或模型衍生的估值或其他可觀察到的或可由資產或負債的整個期限的可觀察市場數據所證實的其他輸入。 | |
3級 | 很少或沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入 |
我們的金融工具包括現金和現金等價物、債務、應付建築平面圖票據、遠期外匯合約和用於對衝未來現金流的利率掉期。除我們的固定利率債務外，所有重要金融工具的賬面價值均接近公允價值，原因是到期日長短、存在接近現行市場利率的浮動利率，或按市值計價會計的結果。
我們的固定利率債務包括我們的優先次級票據和抵押貸款下的未償還金額。我們使用相同負債的報價來估計優先無擔保票據的公允價值(第二級)，我們使用基於我們當前類似類型金融工具的市場利率的現值技術來估計我們抵押貸款的公允價值(第二級)。我們的固定利率債務摘要如下：
2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
| |||||||||||
| 賬面價值 |
| 公允價值 |
| 賬面價值 |
| 公允價值 |
| |||||
| | | $ | | |||||||||
| | — | — | ||||||||||
按揭貸款 |
| |
| |
| |
| | |||||
在2021年第二季度，我們發行了
停產運營
我們有
處置
在截至2021年9月30日的9個月內，我們處置了
所得税
税務法規可能會要求項目在不同的時間包括在我們的納税申報單中，而不是在我們的財務報表中反映這些項目的時候。一些差異是永久性的，比如我們的納税申報單上不能扣除的費用，還有一些是暫時性的差異，比如折舊費用的時間。暫時性差異會產生遞延税項資產和負債。遞延税項資產通常是指我們在未來幾年的納税申報單中將作為減税或抵扣的項目，我們已經在我們的財務報表中記錄了這些項目。遞延税項負債通常是從我們的納税申報單上扣除的，但尚未在我們的財務報表中確認為費用。如果預期未來應納税所得額不太可能允許使用扣減或抵免，我們將為我們的遞延税項資產建立估值免税額。
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目錄
近期會計公告
參考匯率改革
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04號文件，其中包括《參考匯率改革方案》(題目：848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。這個ASU在有限的時間內提供可選的指導，以減輕參考匯率改革的潛在會計負擔。新指南為將美國公認會計原則應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。修訂只適用於參考倫敦銀行同業拆息或預期因參考匯率改革而終止的另一參考利率的合約和對衝關係。此外，如果符合某些條件，實體可選擇繼續對受參考匯率改革影響的對衝關係應用對衝會計。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01《參考匯率改革(主題848)：範圍》。該ASU細化了ASC 848的範圍，並澄清了其作為理事會監測全球參考匯率改革活動的一部分的一些指導意見。ASU允許實體在計入衍生品合約和某些對衝關係時選擇某些可選的權宜之計和例外情況，這些利率變化用於貼現現金流、計算差異保證金結算以及計算與參考匯率改革活動相關的價格趨同利息。這些新標準自發布之日起生效，一般適用於2022年12月31日之前適用的合同修改。雖然我們在美國和英國的信貸安排以及我們的許多平面圖安排都使用倫敦銀行同業拆借利率作為計算適用利率的基準, 我們的一些樓層平面圖安排已經過渡到使用另一種基準利率。我們正在繼續評估從LIBOR過渡到替代參考利率的影響。我們無法預測LIBOR的潛在變化或取消、替代利率或基準的建立和使用以及對我們資本成本的相應影響，但預計不會對我們的綜合財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。
企業收購、處置和重要子公司的披露
2020年5月20日，SEC發佈了一項最終規則，修改了企業收購和處置的財務報表要求，包括確定子公司或收購或處置的企業是否具有重大意義。SEC法規S-X，規則3-09的重要性測試規則的更改會影響我們對權益法投資的披露要求，包括我們對Penske Transportation Solutions(“PTS”)的投資，因為它涉及在我們的腳註披露中提供經審計的財務報表和摘要財務報表信息。該規定將於2021年1月1日生效，但允許提前遵守。該公司早在2020年第四季度就採用了這一規則。
2.銷售收入
汽車和商用卡車經銷商創造了我們的大部分收入。新車和二手車的收入通常包括對零售客户、車隊客户和提供消費者租賃的租賃公司的銷售。我們的金融和保險收入來自銷售第三方延長服務合同、銷售第三方保單、與向第三方銷售融資和租賃合同有關的佣金以及銷售某些其他產品。服務和部件收入包括客户支付的維修、維護和碰撞服務費用，以及更換部件和其他售後配件的銷售費用，以及由各汽車製造商直接報銷的保修費用。收入在我們履行與客户的合同規定的履約義務時確認，並以我們預期有權作為轉讓貨物或提供服務的交換的對價金額來衡量。關於按可報告部門確認收入的討論如下。
零售汽車和零售商用卡車經銷商收入確認
經銷商的汽車銷售。我們在車輛交付的時間點記錄汽車銷售收入，也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被認為轉移到客户手中的時候。我們收到的汽車銷售對價金額在與客户簽訂的合同中列明，
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目錄
減去代表以舊換新車輛公允價值的任何非現金對價(如果適用)。付款通常在以下時間內到期並收取
經銷商零件和服務銷售。隨着工作的完成和部件交付給我們的客户，我們會記錄車輛服務和碰撞工作的一段時間內的收入。對於隨時間記錄的服務和部件收入，我們使用一種方法，該方法考慮迄今發生的總成本以及與完成我們的績效義務的預期總努力相關的適用利潤率，以便確定隨着時間的推移確認的適當收入金額。隨着時間的推移，這筆收入的確認反映了我們預計到目前為止為轉讓商品和服務而有權獲得的對價金額，代表了我們有權獲得付款的金額。我們收到的部件和服務銷售(包括碰撞修復工作)的對價金額是基於為客户執行和完成必要服務所花費的工時和使用的部件。付款通常在交貨時或之後不久的一段時間內到期。我們在控制權轉移時或在通常小於以下的期限內收到客户的付款
經銷金融保險銷售。在向客户出售車輛後，我們在無追索權的基礎上向各種金融機構出售分期付款銷售合同(有指定的例外情況)，以減輕違約風險。我們從貸款人那裏獲得的佣金要麼等於向客户收取的利率與融資機構設定的利率之間的差額，要麼等於固定費用。我們還收取促進向客户銷售各種產品的佣金，包括保證車輛保護保險、車輛盜竊保護和延長服務合同。這些佣金在客户簽訂合同時的某個時間點記錄為收入。付款通常在以下時間內到期並收取
在金融合同的情況下，客户可能會提前付款或未能支付合同，從而終止合同。客户還可以終止在購買時全額支付的延長服務合同和其他保險產品，並有資格退還未使用的保費。在這種情況下，我們收到的佣金的一部分可能會根據合同條款退還。我們記錄的與這些交易相關的收入不包括我們將被要求支付的估計退款金額。我們的估計是基於我們在類似合同方面的歷史經驗，包括再融資和違約率對零售金融合同的影響，以及對延長服務合同和其他保險產品的取消率的影響。與按存儲容量使用計費活動有關的總儲備為#美元。
商用車分銷收入確認
彭斯克澳大利亞公司(Penske Australia)。我們在交付時的某個時間點記錄車輛和其他產品的分銷收入，也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被視為轉移給客户的時候。隨着工作完成和部件交付給客户，我們會記錄一段時間內服務或維修工作的收入。對於隨時間記錄的服務和部件收入，我們使用一種方法，該方法考慮迄今發生的總成本以及與完成我們的績效義務的預期總努力相關的適用利潤率，以便確定隨着時間的推移確認的適當收入金額。隨着時間的推移，這筆收入的確認反映了我們預計到目前為止為轉讓商品和服務而有權獲得的對價金額，代表了我們有權獲得付款的金額。
我們收到的車輛和產品銷售對價金額列在與客户簽訂的合同中。我們收到的部件和服務銷售對價是基於為客户提供和完成必要服務所花費的工時和部件。付款通常在交貨、發票或之後不久的一段時間內到期。我們在控制權轉移時或在通常小於以下的期限內收到客户的付款
我們在交付時的某個時間點記錄發動機和其他產品的分銷收入，也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被視為轉移給客户的時候。隨着工作完成和部件交付給客户，我們會記錄一段時間內服務或維修工作的收入。對於一段時間內記錄的服務和部件收入，我們使用一種考慮到目前為止發生的總成本和
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目錄
與完成我們的績效義務的預期總努力相關的適用利潤率，以便確定隨着時間的推移確認的適當收入金額。一段時間內收入的確認反映了我們預計到目前為止有權為轉讓商品和服務而獲得的對價金額，代表了我們有權獲得付款的金額。
對於我們的長期發電合同，我們記錄一段時間內的收入，因為服務是根據合同里程碑提供的，這被認為是一種產出方法，需要判斷以確定我們在合同完成方面的進展以及要確認的相應收入金額。與完成合同的收入或成本有關的任何估計修訂都記錄在確定修訂估計數併合理估計金額的期間。
我們收到的發動機、產品和發電銷售對價金額列在與客户簽訂的合同中。我們收到的服務銷售對價是基於為客户提供和完成必要服務所花費的工時和所使用的部件。付款通常在交貨、發票或之後不久的一段時間內到期。我們在控制權轉移時或在通常小於以下的期限內收到客户的付款
服務和部件收入為$
汽車零售經銷商
以下表格按產品類型和地理位置對截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的零售汽車可報告部門收入進行了彙總：
截至9月30日的三個月， | 截至9月30日的9個月， | ||||||||||||
汽車零售經銷商收入 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 |
| ||||
新車 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
二手車 | | | | | |||||||||
金融和保險，淨額 | | | | | |||||||||
服務和部件 | | | | | |||||||||
船隊和批發 | | | | | |||||||||
汽車零售經銷商總收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
截至9月30日的三個月， | 截至9月30日的9個月， | ||||||||||||
汽車零售經銷商收入 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | |||||
美國 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
英國 | | | | | |||||||||
德國和意大利 | | | | | |||||||||
汽車零售經銷商總收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
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目錄
零售商用卡車經銷商
下表按產品類型細分了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的零售商用卡車可報告細分市場收入：
截至9月30日的三個月， | 截至9月30日的9個月， | ||||||||||||
零售商用卡車經銷商收入 |
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 |
| ||||
新卡車 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
二手車 | | | | | |||||||||
金融和保險，淨額 | | | | | |||||||||
服務和部件 | | | | | |||||||||
其他 | | | | | |||||||||
零售商用卡車經銷商總收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
商用車配送
我們的其他可報告部門與我們的商用車分銷業務有關。商用車分銷收入為$
合同餘額
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年12月31日的應收賬款和未賺取收入：
9月30日， |
| 十二月三十一日， | |||||
| 2021 |
| 2020 |
| |||
應收賬款 | |||||||
運輸中的合同 | $ | | $ | | |||
車輛應收賬款 |
| |
| | |||
製造商應收賬款 | | | |||||
貿易應收賬款 |
| |
| | |||
應計費用 | |||||||
未賺取收入 | $ | | $ | | |||
運輸中的合同是指與我們銷售車輛相關的客户分期付款銷售和租賃合同相關的非關聯財務公司的應收賬款。車輛應收賬款是指財務公司未支付的車輛銷售價格的任何部分的應收賬款。製造商應收賬款是指製造商應收的金額，包括獎勵、扣留、回扣、保修索賠和工廠應收的其他應收賬款。應收貿易賬款是指應收客户的應收賬款，包括零部件和服務銷售的應收款項，以及財務公司和其他公司的應收賬款，包括融資佣金和第三方提供的保險和延伸服務產品的佣金。我們評估應收賬款的可收款性，並根據應收賬款的年齡、合同期限、歷史收款經驗、當前狀況和對未來經濟狀況的預測估計壞賬撥備，該等賬款計入我們綜合資產負債表的“應收賬款”內，應收賬款計入扣除撥備後的應收賬款。
未賺取的收入主要涉及在履行我們的業績義務之前從客户那裏收到的付款，如客户押金和經營租賃的遞延收入。這些金額在我們綜合資產負債表的“應計費用和其他流動負債”中列示。在截至2020年12月31日記錄為未賺取收入的金額中，有#美元
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目錄
其他收入確認相關政策
我們與客户的合同沒有任何重大的付款條款。按照前面針對每個可報告部門的詳細説明，付款是到期並收取的。我們不提供實質性的退貨權利或服務型保證。
向客户收取並匯給政府當局的税款按淨額記錄(不包括在收入中)。將控制權移交給我們的客户後發生的運輸成本被確認為銷售成本。我們向客户提供的促銷活動在銷售時會減少收入。
3.土地契約
我們租賃土地和設施，包括某些經銷商和辦公場所。我們的物業租期一般是在和
我們估計，這些租約下的未打折租金責任總額，包括我們有理由肯定會行使的任何延展期，估計為$。
根據我們一些較大設施的租約，我們必須遵守特定的財務比率，包括“租金覆蓋”比率和債務與EBITDA比率，每個比率都是定義的。對於這些租約，不遵守比率可能需要我們以信用證的形式提供抵押品。業主如違反其他租約，便會採取某些補救措施，其中最嚴重的包括終止適用的租約，以及加快支付根據該租約應繳的全部租金。
關於出售、搬遷和關閉我們的某些特許經營權，我們已經簽訂了許多第三方轉租協議。我們的分租客為這些物業支付的租金是$。
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目錄
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月的三個月和九個月的淨運營租賃成本：
截至9月30日的三個月， | 截至9月30日的9個月， | |||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | |||||
租賃費 | ||||||||||||
經營租賃成本(1) | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
轉租收入 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
總租賃成本 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
| (1) | 包括非實質性的短期租賃和可變租賃成本。 |
下表彙總了與我們的經營租賃相關的補充現金流信息：
截至9個月 | 截至9個月 | |||||
| 2021年9月30日 | 2020年9月30日 | ||||
其他信息 | ||||||
為計入租賃負債的金額支付的現金 | ||||||
營業租賃的營業現金流 | | | ||||
用經營性租賃負債換取的使用權資產 | | | ||||
與我們租賃的加權平均剩餘租期和貼現率相關的補充資產負債表信息如下：
2021年9月30日 | 2020年12月31日 | |||||
租期和貼現率 | ||||||
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃 | ||||||
加權平均貼現率-營業租賃 | ||||||
下表彙總了我們在未貼現現金流基礎上的租賃負債到期日，並與我們截至2021年9月30日的合併壓縮資產負債表上確認的經營租賃負債進行了對賬：
租賃負債到期日 | 2021年9月30日 | ||
2021 (1) | $ | | |
2022 |
| | |
2023 |
| | |
2024 |
| | |
2025 | | ||
2026 | | ||
2027年及其後 |
| | |
未來最低租賃付款總額 | $ | | |
減去：推定利息 | ( | ||
未來最低租賃付款現值 | $ | | |
$ | | ||
長期經營租賃負債 | | ||
經營租賃負債總額 | $ | | |
| (1) | 不包括截至2021年9月30日的9個月。 |
| (2) | 包括在截至2021年9月30日的綜合簡明資產負債表的“應計費用和其他流動負債”中。 |
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目錄
4.庫存減少。
庫存包括以下內容：
| 9月30日， |
| 十二月三十一日， | ||||
2021 | 2020 |
| |||||
汽車零售經銷商新車 | $ | | $ | | |||
汽車零售經銷商二手車 |
| |
| | |||
零售汽車零部件、配件和其他 | | | |||||
零售商用卡車經銷商車輛和零部件 |
| |
| | |||
商用車配送車、零部件和發動機 | | | |||||
總庫存 | $ | | $ | | |||
我們從某些汽車製造商那裏獲得積分，當車輛售出時，這些積分可以降低銷售成本。這樣的信貸總額為#美元。
5.業務合併
在截至2021年9月30日的9個月內，我們收購了
9月30日， | |||
| 2021 | ||
應收賬款 | $ | — | |
盤存 | | ||
其他流動資產 |
| | |
財產和設備 |
| | |
無限生存的無形資產 |
| | |
其他非流動資產 | — | ||
流動負債 |
| ( | |
非流動負債 |
| ( | |
用於收購的現金總額 | $ | | |
以下是PAG在截至2021年9月30日和2020年9月30日的3個月和9個月的未經審計的綜合預計運營業績，這些業績對2021年和2020年期間完成的收購生效，就像它們發生在期初有效一樣：
截至9月30日的三個月， | 截至9月30日的9個月， | ||||||||||
2021 |
| 2020 | 2021 |
| 2020 | ||||||
收入 | $ | | $ | |
| $ | | $ | | ||
持續經營收入 |
| |
| |
| |
| | |||
淨收入 |
| |
| |
| |
| | |||
稀釋後普通股持續經營收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||
稀釋後普通股每股淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||
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目錄
6.無形資產
以下為截至2021年9月30日的9個月商譽及其他無限期居住無形資產賬面金額變動情況摘要：
|
| 其他不確定的- |
| ||||
活着的無形的 | |||||||
商譽 | 資產 | ||||||
餘額，2021年1月1日 | $ | | $ | | |||
加法 |
| |
| | |||
處置 | ( |
| — | ||||
外幣折算 |
| ( |
| ( | |||
餘額，2021年9月30日 | $ | | $ | | |||
在截至2021年9月30日的9個月中，增加的數量在我們的零售汽車和零售卡車可報告細分市場範圍內。在截至2021年9月30日的9個月中，處置在我們的零售汽車可報告部門範圍內。我們處理掉了
7.車輛融資
我們根據樓層平面圖和與各種貸款人(包括與汽車製造商相關的專屬金融公司)的其他循環安排，為我們購買的幾乎所有用於分銷的商用車、用於零售的新車和部分二手車庫存提供資金。在美國，樓層平面圖安排是按需支付的；然而，從歷史上看，我們沒有被要求在出售已融資的車輛之前償還樓層平面圖預付款。我們通常按月支付融資金額的利息。在美國以外，幾乎所有的平面圖安排都是按需支付或原始到期日為
這些協議通常授予我們經銷和分銷子公司以及在美國、澳大利亞和新西蘭的幾乎所有資產的擔保權益，由我們擔保或部分擔保。根據安排，利率是可變的，並根據最優惠利率、定義倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)、金融之家基本利率、歐元銀行同業拆息、加拿大最優惠利率、澳洲銀行票據互換利率(“BBSW”)或新西蘭銀行票據基準利率的變化而增減。到目前為止，我們在向我們提供車輛融資的任何機構的融資金額或可獲得性方面沒有遇到任何實質性的限制。我們還從我們的某些汽車製造商那裏獲得了不可退還的積分，這些積分被視為在汽車銷售時降低了銷售成本。
樓面平面圖借款的加權平均利率為
8.每股收益
每股基本收益是根據彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益和已發行有投票權普通股的加權平均股數(包括包含不可沒收紅利權利的已發行未歸屬股本獎勵)計算的。每股攤薄收益是根據彭斯克汽車集團普通股股東應佔的淨收入和經任何攤薄影響調整後的已發行有投票權普通股的加權平均股數來計算的。中使用的股份數量的對賬
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目錄
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算如下：
截至三個月 | 截至9個月 | ||||||||
9月30日， | 9月30日， |
| |||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | ||
已發行普通股加權平均數 |
| |
| | |
| |
| |
非參與式股權補償的效果 |
| |
| | |
| |
| |
已發行普通股的加權平均數，包括稀釋證券的影響 |
| |
| | |
| |
| |
9.償還長期債務
長期債務由以下部分組成，包括#美元。
| 9月30日， |
| 十二月三十一日， | ||||
2021 | 2020 |
| |||||
美國信貸協議-循環信貸額度 | $ | — | $ | | |||
英國信貸協議-循環信貸額度 |
| — |
| — | |||
英國信貸協議-透支信貸額度 |
| — |
| — | |||
| | ||||||
— | | ||||||
| — | ||||||
澳大利亞資本貸款協議 | | | |||||
澳大利亞營運資金貸款協議 | — | — | |||||
按揭貸款 |
| |
| | |||
其他 |
| |
| | |||
長期債務總額 |
| |
| | |||
減：當前部分 |
| ( |
| ( | |||
長期淨負債 | $ | | $ | | |||
美國信貸協議
我們與梅賽德斯-奔馳金融服務美國有限責任公司(Mercedes-Benz Financial Services USA LLC)和豐田汽車信貸公司(Toyota Motor Credit Corporation)簽訂的美國信貸協議(簡稱“美國信貸協議”)提供了高達$
美國信貸協議由我們幾乎所有的美國子公司在聯合和多個基礎上提供全面和無條件的擔保，幷包含許多重要的經營契約，其中包括限制我們處置資產、招致額外債務、償還某些其他債務、支付股息、創建資產留置權、進行投資或收購以及進行合併或合併的能力。我們還必須遵守美國信貸協議中規定的具體財務和其他測試以及比率，包括流動資產與流動負債的比率、固定費用覆蓋率、債務與股東權益的比率以及債務與利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)的比率(“EBITDA”)。如果違反這些要求，將會根據協議產生某些補救措施，其中最嚴重的是終止協議和加速償還欠款。
美國信貸協議還包含典型的違約事件，包括控制權變更、不償還債務以及與我們其他實質性債務的交叉違約。我們幾乎所有的美國資產都受制於
20
目錄
根據美國信貸協議授予貸款人的擔保權益。截至2021年9月30日，我們有
英國信貸協議
我們在英國的子公司(“英國子公司”)是GB的一方。
英國信貸協議由我們的英國子公司在聯合和多個基礎上提供全面和無條件的擔保，幷包含許多重要的契約，其中包括限制我們的英國子公司支付股息、處置資產、產生額外債務、償還其他債務、創建資產留置權、進行投資或收購以及進行合併或合併的能力。此外，我們的英國子公司必須遵守規定的比率和測試，包括利息、税項、攤銷和租金支付前收益(EBITAR)與利息加租金支付的比率、最大資本支出的衡量標準以及債務與EBITDA比率。違反這些要求將導致協議下的某些補救措施，其中最嚴重的是終止協議和加速任何欠款。
英國信貸協議還包含典型的違約事件，包括控制權變更和不償還債務，以及我們英國子公司的其他重大債務的交叉違約。根據英國信貸協議，我們幾乎所有英國子公司的資產都受授予貸款人的擔保權益的約束。
高級附屬票據
我們發行了以下高級附屬債券：
描述 |
| 到期日 |
| 付息日期 | 本金金額 | |
2025年9月1日 | 二月十五日，八月十五日 | $ | ||||
| 2029年6月15日 | 6月15日，12月15日 | $ |
這些票據中的每一種都是我們的無擔保優先次級債券，並在無擔保的優先次級債券的基礎上由我們的
可選的贖回。在2022年9月1日之前，我們可以贖回
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目錄
2024年6月15日，以相當於以下價格的贖回價格從某些股票發行中獲得淨現金收益
澳大利亞貸款協議
彭斯克澳大利亞是
按揭貸款
我們是幾種抵押貸款的當事人，這些抵押貸款以規定的利率計息，並要求每月支付本金和利息。這些按揭貸款還包含典型的違約事件，包括不償還債務、交叉拖欠我們的其他重大債務、某些控制權變更事件，以及損失或出售在物業經營的某些特許經營權。基本上所有根據按揭貸款融資的樓宇和物業改善工程，均須受授予貸款人的抵押權益所規限。截至2021年9月30日，我們欠款$
10.金融衍生品和套期保值
Penske Australia銷售從美國、德國和英國的製造商購買的車輛、發動機、零部件和其他產品。為了防範匯率波動，Penske Australia簽訂了針對預期現金流的外匯遠期合約。這些合同將在主要船貨計劃抵達澳大利亞以及預計收到客户付款時到期。我們將外匯遠期合約歸類為現金流套期保值，並按公允價值記錄。我們使用第2級投入來估計外匯遠期合約的公允價值。被指定為套期保值工具的合同的公允價值估計為資產#美元。
公司定期使用利率掉期來管理與公司可變利率樓層計劃債務相關的利率風險。2020年4月，我們達成了一項
利率互換被指定為現金流對衝，相關損益在股東權益中遞延，作為累計其他全面收益(虧損)的一部分。該職位的每月合同結算在簡明綜合營業報表中確認為樓面計劃利息支出淨額。我們有
11.債務承擔和或有負債
我們參與的訴訟可能涉及政府當局提出的索賠、與客户的問題以及與僱傭相關的事項，包括集體訴訟索賠和據稱的集體訴訟索賠。截至2021年9月30日，我們沒有參與任何法律訴訟，包括個別或整體的集體訴訟，
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目錄
有理由預計這些因素將對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。然而，這些問題的結果不能確切地預測，其中一個或多個問題的不利解決可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響。
我們租賃土地和設施，包括某些經銷商和辦公場所。根據我們一些較大設施的租約，我們必須遵守特定的財務比率，包括“租金覆蓋”比率和債務與EBITDA比率，每個比率都是定義的。對於這些租約，不遵守比率可能需要我們以信用證的形式提供抵押品。業主如違反其他租約，便會採取某些補救措施，其中最嚴重的包括終止適用的租約，以及加快支付根據該租約應繳的全部租金。有關我們租約的進一步描述，請參閲附註3中提供的披露。
我們已將多家經銷商出售給第三方，作為某些銷售的條件，如果買方不付款，我們仍有責任支付與這些企業經營的物業相關的租賃費。我們也是租賃協議的一方，這些物業是我們在零售業務中不再使用的，我們已經轉租給了第三方。我們依靠分租户來支付租金和維護這些地點的物業。如果轉租人的表現沒有達到預期，我們可能無法收回欠我們的金額，我們可能被要求履行這些義務。
我們與梅賽德斯-奔馳金融服務澳大利亞公司(Mercedes Benz Financial Services Australia)和梅賽德斯-奔馳金融服務新西蘭公司(Mercedes Benz Financial Services New New，簡稱“MBA”)簽訂的平面圖信貸協議為我們提供循環貸款，用於購買商用車並分銷到我們的零售網絡。這些設施包括在經銷商與MBA的平面圖協議終止的情況下回購經銷商車輛的承諾。
我們有$
12.權益
在截至2021年9月30日的三個月內，我們回購了
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目錄
13.累計其他綜合收益(虧損)
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間，可歸因於彭斯克汽車集團普通股股東的按組成部分劃分的累計其他全面收益(虧損)和累計其他全面收益(虧損)的重新分類變化如下：
截至2021年9月30日的三個月
外國公司 |
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2021年6月30日的餘額 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | |||||
重新分類前的其他綜合收益(虧損) |
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從累積的其他全面收益(虧損)中重新分類的金額-扣除税收優惠淨額#美元 |
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本期淨其他綜合收益(虧損) |
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2021年9月30日的餘額 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | |||||
截至2020年9月30日的三個月
外國公司 |
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貨幣 | 利率，利率 | ||||||||||||
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2020年6月30日的餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||
重新分類前的其他綜合收益(虧損) |
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從累計其他全面收益(虧損)中重新分類的金額--扣除税金撥備#美元 |
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本期淨其他綜合收益(虧損) |
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2020年9月30日的餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||
截至2021年9月30日的9個月
| 外國公司 |
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翻譯 | 掉期 | 其他 | 總計 |
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2020年12月31日的餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||
重新分類前的其他綜合收益(虧損) |
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從累積的其他全面收益(虧損)中重新分類的金額-扣除税收優惠淨額#美元 |
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本期淨其他綜合收益(虧損) |
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2021年9月30日的餘額 | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | |||||
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截至2020年9月30日的9個月
外國公司 |
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貨幣 | 利率，利率 | ||||||||||||
翻譯 | 掉期 | 其他 | 總計 |
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2019年12月31日的餘額 | $ | ( | $ | — | $ | ( | $ | ( | |||||
重新分類前的其他綜合收益(虧損) |
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從累計其他全面收益(虧損)中重新分類的金額--扣除税金撥備#美元 |
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本期淨其他綜合收益(虧損) |
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2020年9月30日的餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||||
14.銷售細分市場信息
我們的運營由管理層按照業務範圍和地理位置劃分為運營部門。我們已經確定我們已經
截至9月30日的三個月
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零售 | 零售商業 | 非機動車 | 部門間： |
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截至9月30日的9個月
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| 零售 | 零售商業 | 非機動車 | 部門間： |
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汽車 | 卡車 |
| 其他 | 投資 | 淘汰 | 總計 |
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收入 | |||||||||||||||||||
2021 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | |||||||
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第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
本次管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於各種因素，包括第二部分(第1A項)中討論的因素，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。風險因素“和”前瞻性陳述“。在本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中介紹和討論的期間，我們已經收購併啟動了許多業務。我們的財務報表包括這些企業自收購之日或開始運營之日起的運營結果。根據收購或出售日期的不同，我們的期間運營結果可能會有所不同。
概述
我們是一家多元化的國際運輸服務公司，也是世界領先的汽車和商用卡車零售商之一。我們主要在美國、英國、加拿大、德國、意大利和日本經營經銷商，我們是Freightliner在北美最大的商用卡車零售商之一。我們還主要在澳大利亞和新西蘭分銷和零售商用車、柴油和燃氣發動機、動力系統以及相關零部件和服務。此外，我們還擁有Penske Transportation Solutions公司28.9%的股份，該公司管理着一支超過35萬輛的車隊，為北美車隊提供創新的運輸、供應鏈和技術解決方案。我們在全球擁有超過24,000名員工。
新冠肺炎爆料-全球爆發的新冠肺炎疫情對我們每個市場和全球經濟都產生了不利影響，導致我們的業務中斷。雖然新冠肺炎疫情在我們所有市場都在繼續，但我們的業務狀況和財務業績都有所改善，這主要是由於我們的成本削減措施和銷售汽車毛利潤的增加，部分原因是需求增加，以及我們的汽車製造商經歷了生產短缺導致庫存下降。
為了應對新冠肺炎疫情，英國恢復了要求我們的經銷商展廳在2021年第一季度關閉的就地避難所訂單。這些就地避難令大部分於2021年4月12日到期，其餘大部分限制措施於2021年7月19日到期。我們繼續通過我們的在線工具進行銷售，允許在沒有展廳進入的情況下銷售汽車。如果重新頒佈原地避難令或對我們的業務施加其他限制，我們可能會受到不利影響。
由於許多不確定性，包括疫情持續時間、旅行限制、企業關閉、為控制疾病採取的行動的有效性、疫苗的分發率和接受率、政府援助計劃的效果、我們的製造合作伙伴的生產水平以及其他意想不到的後果，目前無法預測新冠肺炎大流行對我們業務的全面影響。這種影響可能包括客户需求的變化，我們與汽車製造商、專屬財務公司和其他供應商的關係，以及他們的財務和運營能力，勞動力的可用性，與我們的債務相關的風險(包括可用借款能力，財務契約的遵守，以及以優惠的條款再融資或償還債務的能力)，我們的現金流和收益是否充足，以及其他可能影響我們流動性的條件，以及我們的技術網絡和其他關鍵系統(包括我們的經銷商管理系統和軟件或其他設施或設備)的中斷。我們認為，與新冠肺炎疫情相關的業務中斷可能會繼續對全球經濟產生負面影響，並可能以上述方式影響我們的業務，或者以其他方式影響我們的業務，包括全球供應鏈中斷導致可供銷售的汽車和零部件數量減少，所有這些都將對我們的業務和運營業績產生不利影響。
業務概述
在截至2021年9月30日的9個月中，我們的業務總收入為193億美元，其中約170億美元來自零售汽車經銷商，18億美元來自零售商用卡車經銷商，4.419億美元來自商用車分銷業務。我們創造了33億美元的總收入
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目錄
其中29億美元來自汽車零售經銷商，2.98億美元來自零售商用卡車經銷商，1.124億美元來自商用車分銷業務。
零售汽車公司。以2020年我們創造的179億美元的汽車零售經銷商總收入衡量，我們是總部位於美國的最大汽車零售商之一。截至2021年9月30日，我們經營着305家汽車零售特許經銷商，其中144家特許經銷商位於美國，161家特許經銷商位於美國境外。美國以外的特許經銷商主要位於英國。在截至2021年9月30日的9個月裏，我們零售和批發了超過43.3萬輛汽車。我們在地理上是多元化的，在截至2021年9月30日的9個月裏，我們的汽車零售經銷商總收入的58%來自美國和波多黎各，42%來自美國以外的地區。我們提供超過35個汽車品牌，在截至2021年9月30日的9個月裏，我們70%的零售汽車特許經銷商收入來自高端品牌，如奧迪、寶馬、路虎、梅賽德斯-奔馳和保時捷。我們的每家特許經銷商都提供廣泛的新車和二手車可供選擇出售。除了銷售新車和二手車外，我們還通過維護和維修服務、第三方金融和保險產品的銷售和安置、第三方延長服務和維護合同以及更換和售後汽車產品，在我們的每個經銷商創造更高的利潤率收入。我們根據與多家汽車製造商和經銷商的特許經營協議經營我們的特許經銷商，這些汽車製造商和經銷商受到行業典型的某些權利和限制。
我們還在美國和英國經營二手車經銷商，零售和批發二手車在CarShop品牌下采用統一價格、“不討價還價”的方法。我們在美國的業務包括七個零售點。我們在英國的業務包括13個零售點和一個車輛準備中心。2021年9月，我們在英國開設了一家CarShop門店，2021年10月，我們又開設了兩家CarShop門店，一家在美國亞利桑那州斯科茨代爾，另一家在英國。我們預計在2021年底之前再開設一家CarShop門店。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，這些二手車地點零售了18,451輛和48,588輛，分別創造了4.381億美元和11億美元的收入。
在截至2021年9月30日的9個月裏，汽車零售經銷商佔我們總收入的88.5%，佔我們總毛利潤的87.4%。
零售商用卡車經銷商。我們經營Premier Truck Group(“PTG”)，這是一家重型和中型卡車經銷集團，主要提供Freightliner和Western Star卡車(均為戴姆勒品牌)，在德克薩斯州、俄克拉何馬州、田納西州、佐治亞州、猶他州、愛達荷州、堪薩斯州、密蘇裏州和加拿大設有辦事處。2021年4月，我們收購了堪薩斯城貨運班輪公司(KCFL)，這是一家在堪薩斯州和密蘇裏州經營重型和中型商用卡車的零售商。KCFL在PTG現有業務的基礎上增加了四家全方位服務經銷商，四個零部件和服務中心，以及兩個碰撞中心。截至2021年9月30日，PTG經營着35個地點，提供新車和二手車銷售、零部件和服務以及碰撞維修等服務。在截至2021年9月30日的9個月裏，這項業務佔我們總收入的9.2%，佔我們總毛利潤的9.1%。
彭斯克澳大利亞。我們是西部之星重型卡車、MAN重型和中型卡車和巴士(大眾集團旗下品牌)和Dennis Eagle垃圾收集車及其相關零部件的獨家進口商和分銷商，業務遍及澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區。在這些市場中的大多數，我們也是柴油、天然氣發動機和動力系統的領先分銷商，主要代表MTU、底特律柴油發動機、艾利森變速器、勞斯萊斯動力系統和卑爾根發動機。這項名為Penske Australia的業務在公路上和公路外市場提供產品，包括建築、採礦、海洋、國防和發電行業，並通過遍佈該地區的分支機構、現場位置和經銷商網絡支持全面的零部件和售後服務。在截至2021年9月30日的9個月裏，這些業務佔我們總收入的2.3%，佔我們總毛利潤的3.5%。
彭斯克運輸解決方案公司。我們持有彭斯克卡車租賃有限公司(“PTL”)28.9%的所有權權益。Penske Corporation擁有PTL公司41.1%的股份，我們擁有28.9%的股份，三井物產株式會社(以下簡稱三井公司)擁有30.0%的股份。我們對PTL的投資是按照權益法核算的，因此我們將PTL的收益份額記錄在我們的損益表中，標題為“附屬公司收益中的權益”，其中還包括我們其他權益法投資的結果。Penske Transportation Solutions(“PTS”)是PTL各種業務線的通用品牌名稱
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通過提供全方位服務的卡車租賃、卡車租賃、合同維護以及物流服務(如專用合同運輸、配送中心管理、運輸管理、主要物流提供商服務和乾貨車卡車運輸服務)，該公司能夠滿足整個供應鏈上客户的需求，並提供全方位服務的卡車租賃、卡車租賃、合同維護以及物流服務(如專用合同運輸、配送中心管理、運輸管理、主要物流提供商服務和乾貨車卡車運輸服務)。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們分別從這項投資中獲得了2.745億美元和1.08億美元的股權收益。
展望
汽車零售經銷商。在截至2021年9月30日的9個月裏，美國新輕型車銷量比去年同期增長13.3%，達到1180萬輛。我們認為，美國整體銷售額的同比增長主要歸因於消費者信心的改善和經濟的走強，而去年同期新冠肺炎大流行爆發時，避難所的規定限制了許多州的運營。此外，如下文所述，由於供應鏈中斷，可供銷售的新車和二手車供應減少，導致銷售的新車和二手車毛利潤增加，再加上為應對新冠肺炎疫情而採取的成本削減措施，導致盈利能力和收益提高。
本港多家主要汽車製造商已宣佈因微晶片或其他組件短缺而導致生產中斷。據報道，短缺的原因是全球經濟對微芯片的整體需求，以及人員配備和其他新冠肺炎相關問題造成的生產中斷。根據IHS Markit的數據，由於短缺，在截至2021年9月30日的9個月裏，全球汽車產量減少了約740萬輛。全美汽車經銷商協會(National Automobile Dealers Association)預測，2021年美國輕型車市場的銷量約為1520萬輛。截至2021年9月30日，我們的新車日供應量為19天，而截至2020年12月31日為50天。雖然我們預計二手車的銷售將繼續保持正常水平(截至2021年9月30日，我們的二手車供應量為40天，而截至2020年12月31日的供應量為48天)，但長期短缺可能導致新車銷量下降，這反過來可能會影響二手車的可用性和可負擔性，並對我們產生不利影響。新車供應減少導致新車和二手車的銷售毛利均較高，從而提高了我們的整體盈利能力。我們預計，在用於製造汽車的某些零部件的供應改善之前，新車庫存和零部件供應中斷的情況將持續到2022年。當車輛供應改善時，我們可能會遇到新車和二手車毛利減少的情況。
在截至2021年9月30日的9個月裏，英國的新車登記數量與去年同期相比增長了5.9%，達到1,316,614輛。在截至2021年9月30日的9個月裏，佔我們英國新單位銷售額92%以上的高端/豪華單位銷售額增長了4.4%，而整個市場的增幅為5.9%。我們認為，英國整體銷售額的同比增長主要歸因於消費者信心的改善和經濟的走強，而去年同期新冠肺炎大流行爆發時，避難所規定限制運營。此外，由於上文討論的供應鏈中斷導致可供銷售的新車供應量減少，導致銷售的新車和二手車毛利潤上升，成本削減措施以及我們努力進行數字化銷售，我們的盈利能力和收益同比有所改善。為了應對新冠肺炎疫情，英國恢復了要求我們的經銷商展廳在2021年第一季度關閉的就地避難所訂單。這些就地避難令大部分於2021年4月12日到期，其餘大部分限制措施於2021年7月19日到期。
我們認為，英國的銷售也受到了剩餘價值的不確定性，柴油動力汽車可能更高的税收，以及消費者對低排放區的不確定性，因為英國和西歐國家正在考慮柴油發動機對環境的影響，同時也為某些電動汽車提供政府激勵措施。英國政府代表建議，最早在2030年禁止在新車和新麪包車上銷售汽油發動機，最早在2035年禁止在新車和新麪包車上銷售汽油混合動力發動機。與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，柴油車的銷量下降了43.8%，非柴油車的銷量增長了15.9%。
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零售商用卡車經銷商。在截至2021年9月30日的9個月裏，我們PTG業務的主要車輛6-8類中型和重型卡車在北美的銷量比去年同期增長了18.3%，達到298,722輛。6-7級中型卡車市場增長8.0%，達到97,276輛，北美最大的市場8級重型卡車比去年同期增長24.1%，達到201,446輛。在強勁的貨運需求、不斷改善的經濟和更換需求的推動下，北美的8類重型市場預計將從2020年的233,000台增加到2021年的約272,000台，增幅為17%。新商用卡車供應減少導致銷售的新商用卡車和二手商用卡車的卡車毛利都較高。我們預計，新商用卡車庫存和零部件供應中斷的情況將持續到2022年，直到用於製造商用卡車的某些零部件的供應改善。當商用卡車的供應改善時，我們可能會經歷新的和二手商用卡車毛利潤的下降。
商用車經銷。在截至2021年9月30日的9個月中，澳大利亞重型卡車市場報告銷量為9104輛，比去年同期增長22.6%；新西蘭市場報告銷量為2167輛，比去年同期增長7.1%。我們預計商用車和動力系統市場在2021年剩餘時間內將保持彈性，並繼續受益於更換或升級發動機的銷售。
彭斯克運輸解決方案公司。PTS的大部分業務是通過多年期全方位服務租賃、合同維護和物流服務合同產生的。我們預計2021年剩餘時間將繼續保持彈性表現，因為與去年同期相比，隨着業務狀況的改善，PTS的利用率和盈利水平都有所提高。
正如“前瞻性陳述”中所描述的，有許多因素可能導致實際結果與我們的預期大不相同。見第二部分，“項目1A。風險因素。”
運營概述
汽車和商用卡車經銷商分別佔我們收入和税前收益的95%和70%以上。我們PTS投資的收入佔我們税前收益的20%以上。新車和二手車的收入通常包括向零售客户、車隊客户和提供消費者租賃的租賃公司的銷售。我們的金融和保險收入來自銷售第三方延長服務合同、銷售第三方保單、與向第三方銷售融資和租賃合同有關的佣金以及銷售某些其他產品。服務和部件收入包括客户支付的維修、維護和碰撞服務費用，以及由各汽車製造商直接報銷的更換部件和其他售後配件以及保修費用。
我們的毛利潤往往隨着我們從銷售新車、二手車、金融和保險產品以及服務和零部件交易中獲得的收入組合而變化。我們的毛利潤因產品線而異，汽車銷售通常導致較低的毛利率和我們的其他收入，從而導致較高的毛利率。庫存和車輛供應、客户需求、消費者信心、失業、一般經濟狀況、季節性、天氣、信貸供應、燃油價格以及製造商的廣告和激勵等因素也會影響我們的收入組合，從而影響我們的毛利率。
我們在澳大利亞和新西蘭的商用車分銷業務的業績主要是由我們客户訂購的產品和車輛的數量和類型推動的。
截至2021年9月30日的三個月，總收入和毛利潤分別增長5.257億美元和2.092億美元，增幅8.8%和21.9%；截至2021年9月30日的九個月，總收入和毛利潤分別增長46.268億美元和9.755億美元，增幅31.6%和42.7%。參見上面的“新冠肺炎爆料”。他説：
隨着匯率的波動，我們以美元報告的收入和經營結果也會波動。例如，如果英鎊對美元走弱，我們在英國的運營業績將轉化為較少的美元業績。外幣平均匯率波動使收入和毛利潤增加1.376億美元
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截至2021年9月30日的三個月分別為2180萬美元，截至2021年9月30日的九個月的收入和毛利潤分別增加了6.525億美元和9850萬美元。在截至2021年9月30日的3個月裏，外幣平均匯率波動使持續經營的每股收益增加了約0.06美元，在截至2021年9月30日的9個月裏，持續經營的每股收益增加了約0.23美元。剔除外幣平均匯率波動的影響，截至2021年9月30日的三個月，收入和毛利潤分別增長6.5%和19.6%，截至2021年9月30日的九個月，收入和毛利潤分別增長27.2%和38.4%。
我們的銷售費用包括廣告和銷售人員的薪酬，包括佣金和相關獎金。一般和行政費用包括行政、財務、法律和一般管理人員的補償、租金、保險、水電費和其他費用。由於我們的大部分銷售費用是可變的，而我們的一般和行政費用的很大一部分受我們的控制，我們相信我們的費用可以隨着時間的推移進行調整，以反映經濟趨勢。
附屬公司收益中的股本主要代表我們在PTS收益中的份額，以及我們在合資企業和其他非合併投資中的投資。
平面圖利息支出涉及與購買由這些車輛擔保的新車和二手車庫存有關的融資。其他利息支出包括我們所有計息債務的利息費用(與平面圖融資相關的利息除外)，幷包括與我們的零售商用卡車經銷商和商用車分銷業務相關的利息。我們浮動利率負債的成本基於最優惠利率、倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)、英格蘭銀行基本利率、金融機構基本利率、歐元銀行間同業拆借利率、加拿大最優惠利率、澳大利亞銀行票據互換利率或新西蘭銀行票據基準利率。
美國和英國的監管機構已經宣佈，他們打算停止強制銀行提交與我們業務相關的LIBOR期限的利率，在美國和英國的LIBOR計算利率將在2023年6月30日之後結束。我們在美國和英國的高級擔保循環信貸安排，以及我們的許多平面圖安排，都使用LIBOR作為計算適用利率的基準。我們無法預測倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的潛在變化或取消或建立和使用替代利率或基準的影響，以及對我們資本成本的相應影響。
我們未來業務的成功取決於其他因素，其中包括：“新冠肺炎”對全球經濟的影響；新冠肺炎疫苗的分銷率和接受度；鑑於“新冠肺炎”疫情，我們有效應對不斷變化的業務條件的能力；完成和整合收購的能力；業務所在市場的汽車銷售水平；特別是鑑於“新冠肺炎”疫情以及微芯片或其他車輛零部件的全球短缺，我們從製造商那裏獲得車輛的能力；我們增加高利潤率產品銷售，特別是服務和零部件銷售的能力。我們對新的和升級的經銷商設施的重大資本投資實現回報的能力；我們駕馭快速變化的汽車和卡車格局的能力；我們商用車、發動機和動力系統分銷的成功；以及我們對各種合資企業和其他非合併投資的投資實現的回報。見第二部分，“項目1A。風險因素和“前瞻性陳述”如下。
關鍵會計政策和估算
根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表需要適用會計政策，這些政策往往涉及估計和使用判斷。此類判斷會影響我們財務報表中確認的資產、負債、收入和費用。管理層在持續的基礎上審查這些估計和假設。管理層可能會決定需要修改假設和估計，這可能會導致我們的運營結果或財務狀況發生重大變化。
我們認為最依賴估計和假設的會計政策和估計是收入確認、商譽和其他無限期無形資產、投資、自我保險。
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目錄
準備金、租約確認和所得税。有關這些關鍵會計政策和估計的更多詳細信息和討論，請參閲我們2020年度報告Form 10-K中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。正如我們最近的年度報告中所描述的那樣，關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。
有關與確認租賃有關的估計和判斷的披露，請參閲我們的合併簡明財務報表附註第I部分第1項附註1和附註3。有關與收入確認相關的估計和判斷的披露，請參閲我們的合併簡明財務報表附註2第I部分第1項。有關所得税估計和判斷的披露，請參閲我們的合併簡明財務報表附註1第I部分第1項中的“所得税”。
經營成果
下表提供了與我們的總體經營業績和“同店”經營業績相關的比較財務數據。當我們在兩個被比較的整個期間合併了被收購的實體時，經銷商結果包括在同店比較中。例如，如果經銷商是在2019年1月15日收購的，被收購實體的結果將包括在截至2021年12月31日的年度同店比較中，以及從截至2020年6月30日的季度開始的季度同店比較中。
截至2021年9月30日的三個月和九個月的業績包括880萬美元的税費，或每股0.11美元，這與由於英國公司税率從目前的19%提高到25%(從2023年4月1日起生效)而對我們的英國遞延税資產和負債進行重新估值有關。我們還發生了1,700萬美元與贖回2021年第二季度到期的5.50%優先次級票據有關的費用，其中包括1,380萬美元的贖回溢價和320萬美元的未攤銷債務發行成本的註銷，從而產生了税後費用。1260萬美元，或每股0.16美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月的業績包括1540萬美元的淨所得税優惠，或每股0.19美元，這是與CARE法案和其他各種美國和外國税收立法變化相關的變化帶來的。
截至2021年9月30日的三個月和九個月的業績都受到了新冠肺炎疫情的影響，下面提到的每一項都應該根據我們在“新冠肺炎披露”項下的討論進行審查。
截至三個月2021年9月30日，而截至去年12月的三個月2020年9月30日
汽車零售經銷商新車數據
(單位和每單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | |||||||||||||
新的汽車銷售數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
|
| |||
新零售單位銷售額 |
| 44,373 | 52,522 | (8,149) | (15.5) | % | |||||||
同店新零售單位銷售額 |
| 44,107 | 51,736 | (7,629) | (14.7) | % | |||||||
新零售銷售收入 | $ | 2,275.2 | $ | 2,350.6 | $ | (75.4) | (3.2) | % | |||||
同店新零售銷售收入 | $ | 2,252.4 | $ | 2,323.7 | $ | (71.3) | (3.1) | % | |||||
單位新零售銷售收入 | $ | 51,273 | $ | 44,754 | $ | 6,519 | 14.6 | % | |||||
單位同店新零售銷售收入 | $ | 51,066 | $ | 44,915 | $ | 6,151 | 13.7 | % | |||||
毛利潤-新的 | $ | 264.0 | $ | 192.8 | $ | 71.2 | 36.9 | % | |||||
同店毛利潤全新 | $ | 260.9 | $ | 191.2 | $ | 69.7 | 36.5 | % | |||||
每輛新車零售平均毛利 | $ | 5,948 | $ | 3,670 | $ | 2,278 | 62.1 | % | |||||
同店平均每輛新車零售毛利 | $ | 5,914 | $ | 3,695 | $ | 2,219 | 60.1 | % | |||||
毛利率%-新 |
| 11.6 | % |
| 8.2 | % |
| 3.4 | % | 41.5 | % | ||
同店毛利率%-新 |
| 11.6 | % |
| 8.2 | % |
| 3.4 | % | 41.5 | % | ||
單位
從2020年到2021年，新車零售單位銷售額下降，主要原因是同店新零售單位銷售額下降了7629輛，降幅為14.7%。美國的同店銷量下降了3.1%，國際下降了32.9%。總體而言，新的
32
目錄
美國銷量下降了4.0%，國際銷量下降了33.7%。我們認為銷量下降是由於可供銷售的新車供應量減少所致由於微芯片或其他部件短缺而造成的生產中斷。英國銷量的下降主要是由於2020年第三季度被壓抑的需求導致銷量增加，此前取消了就地避難所訂單和上述生產中斷。
收入
從2020年到2021年，新車零售收入下降，主要原因是同店收入下降了7130萬美元，降幅為3.1%。剔除4090萬美元的有利外匯波動，同店新零售收入下降4.8%。同店收入的下降是由於同店單位銷售額的下降，收入減少了3.426億美元，但每單位比較平均售價增加了6151美元(包括由於有利的外匯波動導致的每單位增加928美元)，部分抵消了這一減少，這增加了2.713億美元的收入。我們相信，相對平均售價的上升是由於客户需求增加，以及由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新車供應減少。
毛利
從2020年到2021年，新車銷售的零售毛利潤有所增長，主要原因是同店毛利潤增長了6970萬美元，增幅為36.5%。不包括400萬美元的有利外匯波動，同店毛利潤增長了34.4%。同店毛利潤的增長是由於每單位比較平均毛利增加2219美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加88美元)，這增加了9790萬美元的毛利，但部分被同店新零售單位銷售額的下降所抵消，同店新零售單位銷售額減少了2820萬美元。我們認為，每單位相對平均毛利的增長歸因於客户需求增加，以及由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新車供應減少。
零售汽車經銷商二手車數據
(單位和每單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | |||||||||||||
二手車數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
|
| |||
二手零售單位銷售額 |
| 70,450 | 70,800 | (350) | (0.5) | % | |||||||
同店二手零售單位銷售額 |
| 68,380 | 70,069 | (1,689) | (2.4) | % | |||||||
二手零售銷售收入 | $ | 2,302.3 | $ | 1,954.1 | $ | 348.2 | 17.8 | % | |||||
同店二手零售收入 | $ | 2,249.3 | $ | 1,934.1 | $ | 315.2 | 16.3 | % | |||||
單位二手零售額收入 | $ | 32,680 | $ | 27,601 | $ | 5,079 | 18.4 | % | |||||
單位同店二手零售額收入 | $ | 32,894 | $ | 27,604 | $ | 5,290 | 19.2 | % | |||||
毛利-已使用 | $ | 193.2 | $ | 143.3 | $ | 49.9 | 34.8 | % | |||||
同店毛利重複使用 | $ | 188.8 | $ | 141.8 | $ | 47.0 | 33.1 | % | |||||
每輛二手車零售平均毛利 | $ | 2,743 | $ | 2,024 | $ | 719 | 35.5 | % | |||||
同店平均每輛二手車零售毛利 | $ | 2,762 | $ | 2,024 | $ | 738 | 36.5 | % | |||||
毛利率%-已使用 |
| 8.4 | % |
| 7.3 | % |
| 1.1 | % | 15.1 | % | ||
使用的同店毛利率%% |
| 8.4 | % |
| 7.3 | % |
| 1.1 | % | 15.1 | % | ||
單位
二手車零售單位銷售額從2020年到2021年下降，原因是同店二手零售單位銷售額下降了1,689輛，降幅為2.4%，但因經銷商淨收購和新開門店而增加了1,339輛，部分抵消了這一下降。同店銷售量在美國增加了12.2%，在國際上減少了13.0%。我們美國和英國CarShop二手車門店的同店零售量分別增長了10.1%和下降了13.1%。總體而言，美國的二手車銷量增長了13.5%，國際二手車銷量下降了10.6%。我們相信銷售量下降是由於可供銷售的二手車供應減少，原因是可供銷售的車輛數量有限。由於微芯片或其他部件短缺而造成的生產中斷。英國銷量下降的主要原因是被壓抑的汽車銷量增加。
33
目錄
在取消就地避難所訂單和上文所述的生產中斷之後，2020年第三季度的需求有所增加。
收入
從2020年到2021年，二手車零售收入增加了3.152億美元，即16.3%，原因是同店收入增加了3.152億美元，再加上經銷商淨收購和開店增加了3300萬美元。不包括6930萬美元的有利外匯波動，同店二手零售收入增長了12.7%。同店收入的增長主要是由於每單位比較平均售價增加了5290美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加1013美元)，這增加了3.618億美元的收入，但部分被同店二手零售單位銷售額的下降所抵消，這使收入減少了4660萬美元。我們CarShop二手車地點的平均單價上漲了25.6%，達到19820美元。我們相信，相對平均售價上升的主要原因是消費者希望購買二手車，以彌補因微芯片或其他部件短缺而導致生產中斷而可供銷售的新車供應量減少。
毛利
從2020年到2021年，二手車銷售的零售毛利潤增加了4700萬美元，增幅為33.1%，再加上經銷商淨收購和開店增加了290萬美元。不包括550萬美元的有利外匯波動，同店毛利潤增長了29.3%。同店毛利潤的增長是由於每單位比較平均毛利增加738美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加82美元)，毛利增加了5040萬美元，但部分被同店二手零售單位銷售額的下降所抵消，同店二手零售單位銷售額減少了340萬美元。我們CarShop二手車門店的平均單位毛利增長了25.3%，達到1,319美元。我們相信，每單位相對平均毛利的增長主要是由於消費者希望購買二手車，以彌補由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷而可供銷售的新車供應量減少。
汽車零售經銷商金融保險數據
(單位和每單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | |||||||||||||
《金融時報》和《金融保險業》數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
|
| |||
零售單位銷售總額 |
| 114,823 |
| 123,322 |
| (8,499) | (6.9) | % | |||||
同店零售單位銷售總額 |
| 112,487 |
| 121,805 |
| (9,318) | (7.6) | % | |||||
財政保險收入 | $ | 202.7 | $ | 174.4 | $ | 28.3 | 16.2 | % | |||||
同店金融和保險收入 | $ | 199.2 | $ | 172.7 | $ | 26.5 | 15.3 | % | |||||
單位金融保險收入 | $ | 1,765 | $ | 1,414 | $ | 351 | 24.8 | % | |||||
每單位同店金融和保險收入 | $ | 1,771 | $ | 1,418 | $ | 353 | 24.9 | % | |||||
從2020年到2021年，金融和保險收入有所增長，主要是因為同店收入增長了2650萬美元，增幅為15.3%。不包括440萬美元的有利外匯波動，同店金融和保險收入增長了12.8%。同店收入的增長是由於比較平均金融和保險收入每單位增加353美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加39美元)，這增加了4300萬美元的收入，但部分被同店零售單位銷售額的下降所抵消，同店零售單位銷售額減少了1650萬美元。美國和英國的單位金融和保險收入分別增長了25.5%和17.7%。我們認為，單位相對平均金融和保險收入的增長主要是因為我們努力提高金融和保險的滲透率，包括實施互動數字客户銷售平臺，額外的培訓，瞄準表現不佳的地點，以及新車同店相對平均售價上漲13.7%。
34
目錄
零售汽車經銷商服務和零部件數據
(單位：百萬)
2021年與2020年 | |||||||||||||
服務產品和零部件：數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
|
| |||
服務和零部件收入 | $ | 555.3 | $ | 521.8 | $ | 33.5 | 6.4 | % | |||||
同店服務和零配件收入 | $ | 548.7 | $ | 514.4 | $ | 34.3 | 6.7 | % | |||||
毛利-服務和零部件 | $ | 333.7 | $ | 322.0 | $ | 11.7 | 3.6 | % | |||||
同店服務和零部件毛利 | $ | 329.1 | $ | 317.8 | $ | 11.3 | 3.6 | % | |||||
毛利率%-服務和部件 |
| 60.1 | % |
| 61.7 | % |
| (1.6) | % | (2.6) | % | ||
同店服務和部件毛利率% |
| 60.0 | % |
| 61.8 | % |
| (1.8) | % | (2.9) | % | ||
收入
從2020年到2021年，服務和零部件收入增長，美國增長9.0%，國際增長1.6%。服務和零部件收入的增長主要是由於同店收入增加了3430萬美元，即6.7%。不包括940萬美元的有利外匯波動，同店收入增長了4.8%。同店收入的增長是由於客户支付收入增加了5,040萬美元，或14.3%，以及車輛準備和車身車間收入增加了330萬美元，或10.9%，但保修收入減少了1,940萬美元，或14.6%，部分抵消了這一增長。我們認為，與2020年第三季度相比，同店服務和零部件收入的增長與新冠肺炎取消許多限制有關，導致車輛行駛里程增加。
毛利
從2020年到2021年，服務和零部件的毛利潤有所增長，主要是因為同店毛利潤增長了1130萬美元，增幅為3.6%。剔除590萬美元的有利外匯波動，同店毛利潤增長1.7%。同店毛利增長是由於同店營收增加，使毛利增加2,060萬美元，但被1.8%的增幅部分抵消同店毛利率下降，毛利減少930萬美元。同店毛利潤的增長是由於客户支付毛利潤增加了1850萬美元(10.5%)，車輛準備和車身車間的毛利潤增加了360萬美元(5.4%)，但保修毛利潤下降了1080萬美元(14.8%)，部分抵消了這一增長。
零售商用卡車經銷商數據
(單位和每單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
新的中國商用卡車銷售數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
新零售單位銷售額 |
| 3,892 | 3,196 | 696 | 21.8 | % | ||||||
同店新零售單位銷售額 |
| 3,078 | 3,196 | (118) | (3.7) | % | ||||||
新零售銷售收入 | $ | 464.1 | $ | 376.6 | $ | 87.5 | 23.2 | % | ||||
同店新零售銷售收入 | $ | 382.3 | $ | 376.6 | $ | 5.7 | 1.5 | % | ||||
單位新零售銷售收入 | $ | 119,243 | $ | 117,825 | $ | 1,418 | 1.2 | % | ||||
單位同店新零售銷售收入 | $ | 124,193 | $ | 117,825 | $ | 6,368 | 5.4 | % | ||||
毛利潤-新的 | $ | 22.2 | $ | 12.3 | $ | 9.9 | 80.5 | % | ||||
同店毛利潤全新 | $ | 19.9 | $ | 12.3 | $ | 7.6 | 61.8 | % | ||||
每輛新卡車平均毛利 | $ | 5,700 | $ | 3,856 | $ | 1,844 | 47.8 | % | ||||
每輛新卡車的同店平均毛利潤 | $ | 6,456 | $ | 3,856 | $ | 2,600 | 67.4 | % | ||||
毛利率%-新 |
| 4.8 | % |
| 3.3 | % | 1.5 | % | 45.5 | % | ||
同店毛利率%-新 |
| 5.2 | % |
| 3.3 | % |
| 1.9 | % | 57.6 | % | |
單位
從2020年到2021年，由於經銷商淨收購增加了814輛，新卡車的零售單位銷售額有所增加，但部分被同店新零售單位銷售額下降118輛(3.7%)所抵消。我們認為，同店單位銷售額下降的原因是可供銷售的新卡車供應減少，原因是微芯片或其他零部件短缺導致生產中斷。
35
目錄
收入
從2020年到2021年，新的商用卡車零售收入增加了8180萬美元，原因是經銷商淨收購增加了8180萬美元，加上同店收入增加了570萬美元，增幅為1.5%。同店收入的增加是由於每單位比較平均售價增加了6368美元，收入增加了1960萬美元，但部分被同店新零售單位銷售額的下降所抵消，同店新零售單位銷售額減少了1390萬美元。我們相信，相對平均售價的上升是由於客户需求增加，以及由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新卡車供應減少。
毛利
從2020年到2021年，新的商用卡車零售毛利潤增加了760萬美元，即61.8%，這是因為同店毛利潤增加了760萬美元，再加上經銷商淨收購增加了230萬美元。同店毛利潤的增長是由於每單位比較平均毛利潤增加2600美元，毛利潤增加了810萬美元，但部分被同店新零售單位銷售額的下降所抵消，同店新零售單位銷售額減少了50萬美元。我們認為，每單位相對平均毛利的增長歸因於客户需求增加，以及由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新卡車供應減少。
2021年與2020年 | ||||||||||||
二手商用卡車：數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
二手零售單位銷售額 |
| 928 | 1,284 | (356) | (27.7) | % | ||||||
同店二手零售單位銷售額 |
| 843 | 1,284 | (441) | (34.3) | % | ||||||
二手零售銷售收入 | $ | 81.2 | $ | 63.9 | $ | 17.3 | 27.1 | % | ||||
同店二手零售收入 | $ | 74.9 | $ | 63.9 | $ | 11.0 | 17.2 | % | ||||
單位二手零售額收入 | $ | 87,552 | $ | 49,735 | $ | 37,817 | 76.0 | % | ||||
單位同店二手零售額收入 | $ | 88,866 | $ | 49,735 | $ | 39,131 | 78.7 | % | ||||
毛利-已使用 | $ | 16.5 | $ | 0.8 | $ | 15.7 | 1,962.5 | % | ||||
同店毛利重複使用 | $ | 15.3 | $ | 0.8 | $ | 14.5 | 1,812.5 | % | ||||
零售每輛二手卡車的平均毛利 | $ | 17,762 | $ | 626 | $ | 17,136 | 2,737.4 | % | ||||
零售每輛二手卡車的同店平均毛利潤 | $ | 18,161 | $ | 626 | $ | 17,535 | 2,801.1 | % | ||||
毛利率%-已使用 |
| 20.3 | % |
| 1.3 | % | 19.0 | % | 1,461.5 | % | ||
同店毛利率%-已使用 |
| 20.4 | % |
| 1.3 | % |
| 19.1 | % | 1,469.2 | % | |
單位
從2020年到2021年，二手卡車的零售單位銷售額下降了441輛，降幅為34.3%，部分被經銷商淨收購增加了85輛所抵消。我們認為銷量下降的原因是可供銷售的二手卡車供應減少，原因是可供銷售的車輛數量有限。由於微芯片或其他部件短缺而造成的生產中斷。
收入
從2020年到2021年，二手商用卡車零售收入增加了1100萬美元，即17.2%，原因是同店收入增加了1100萬美元，再加上經銷商淨收購增加了630萬美元。同店收入的增加是因為每單位比較平均售價增加了39131美元，收入增加了3290萬美元，但部分被同店二手零售單位銷售額的下降所抵消，同店二手零售單位銷售額減少了2190萬美元。我們相信，相對平均售價的上升主要是由於消費者希望購買二手卡車，以彌補因微芯片或其他部件短缺導致生產中斷而可供銷售的新卡車供應減少。
36
目錄
毛利
二手商用卡車零售毛利潤從2020年到2021年增長，原因是同店毛利潤增加了1450萬美元，增幅為1812.5%，再加上經銷商淨收購增加了120萬美元。同店毛利潤的增長是由於相對平均毛利潤每單位增加17535美元，毛利潤增加了1480萬美元，但部分被同店二手零售單位銷售額的下降所抵消，同店二手零售單位銷售額減少了30萬美元。我們相信，每單位相對平均毛利的增長主要是由於消費者希望購買二手卡車，以彌補由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷而可供銷售的新卡車供應減少。
2021年與2020年 | ||||||||||||
服務產品和零部件：數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
服務和零部件收入 | $ | 160.9 | $ | 122.1 | $ | 38.8 | 31.8 | % | ||||
同店服務和零配件收入 | $ | 137.4 | $ | 122.1 | $ | 15.3 | 12.5 | % | ||||
毛利-服務和零部件 | $ | 67.8 | $ | 52.9 | $ | 14.9 | 28.2 | % | ||||
同店服務和零部件毛利 | $ | 58.4 | $ | 52.9 | $ | 5.5 | 10.4 | % | ||||
毛利率%-服務和部件 |
| 42.1 | % |
| 43.3 | % | (1.2) | % | (2.8) | % | ||
同店服務和部件毛利率% |
| 42.5 | % |
| 43.3 | % |
| (0.8) | % | (1.8) | % | |
收入
從2020年到2021年，服務和零部件收入增加了2350萬美元，原因是經銷商淨收購增加了2350萬美元，加上同店收入增加了1530萬美元，增幅為12.5%。客户付費工作約佔PTG服務和零部件收入的79.7%，這在很大程度上是由於零部件和配件的大量零售。同店營收增長歸因於客户付費營收增加1,370萬美元或14.4%，車身店營收增加90萬美元或18.0%，保修營收增加70萬美元或3.2%。我們認為，服務和零部件收入的增長主要是由於運費上漲，以及對二手卡車的依賴增加，從而產生了額外的服務和零部件收入。
毛利
從2020年到2021年，由於經銷商淨收購增加了940萬美元，加上同店毛利潤增加了550萬美元，即10.4%，服務和零部件的毛利潤有所增加。同店毛利增加是因為同店營收增加，使毛利增加了650萬美元，但毛利率下降0.8%部分抵消了這一影響，毛利減少了100萬美元。同店毛利潤的增長是由於客户支付毛利潤增加了520萬美元(15.0%)，保修毛利潤增加了50萬美元(4.0%)，但部分抵消了車身店毛利潤減少20萬美元(3.5%)的影響。
商用車分佈數據
(單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
彭斯克澳大利亞數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
整車銷量 |
| 444 | 221 | 223 | 100.9 | % | ||||||
銷售收入 | $ | 145.1 | $ | 122.7 | $ | 22.4 | 18.3 | % | ||||
毛利 | $ | 39.5 | $ | 33.7 | $ | 5.8 | 17.2 | % | ||||
彭斯克澳大利亞公司主要分銷和服務商用車、發動機和動力系統。Penske Australia在截至2021年9月30日的三個月中創造了1.451億美元的收入，而前一年的收入為1.227億美元，增長了18.3%。在截至2021年9月30日的三個月裏，該公司還創造了3950萬美元的毛利潤，而去年同期的毛利潤為3370萬美元，增長了17.2%。
2020-2021年的這些改善結果主要是由於澳大利亞對卡車的商業需求增加，以及服務和零部件的增加。不包括360萬美元的有利外匯波動，
37
目錄
營收增長15.3%。不包括110萬美元的有利外匯波動，毛利潤增長了13.9%。
銷售、常規和管理數據
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
銷售、銷售、銷售和銷售管理信息數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
人事費用 | $ | 472.5 | $ | 380.8 | $ | 91.7 | 24.1 | % | ||||
廣告費 | $ | 31.7 | $ | 19.7 | $ | 12.0 | 60.9 | % | ||||
租金及相關費用 | $ | 88.3 | $ | 78.9 | $ | 9.4 | 11.9 | % | ||||
其他費用 | $ | 165.2 | $ | 163.9 | $ | 1.3 | 0.8 | % | ||||
SG&A費用總額 | $ | 757.7 | $ | 643.3 | $ | 114.4 | 17.8 | % | ||||
同店SG&A費用 | $ | 740.0 | $ | 635.7 | $ | 104.3 | 16.4 | % | ||||
員工費用佔毛利的百分比 |
| 40.5 | % |
| 39.8 | % |
| 0.7 | % | 1.8 | % | |
廣告費用佔毛利的百分比 |
| 2.7 | % |
| 2.1 | % | 0.6 | % | 28.6 | % | ||
租金及相關費用佔毛利的百分比 |
| 7.6 | % |
| 8.2 | % | (0.6) | % | (7.3) | % | ||
其他費用佔毛利的百分比 |
| 14.2 | % |
| 17.2 | % |
| (3.0) | % | (17.4) | % | |
SG&A費用合計佔毛利的百分比 |
| 65.0 | % |
| 67.3 | % |
| (2.3) | % | (3.4) | % | |
同店SG&A費用佔同店毛利的百分比 |
| 65.1 | % |
| 67.1 | % | (2.0) | % | (3.0) | % | ||
從2020年到2021年，由於同店SG&A增加了1.043億美元(16.4%)，加上經銷商淨收購增加了1010萬美元，銷售、一般和管理費用(SG&A)增加了。不包括1480萬美元的有利外匯波動，同店SG&A增長了14.1%。SG&A佔毛利潤的百分比為65.0%，與上年的67.3%相比下降了230個基點。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，SG&A費用佔總收入的比例分別為11.7%和10.8%。SG&A在毛利中所佔比例的下降主要是由於我們各個業務部門的毛利都有所增加。
折舊
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
折舊 | $ | 30.2 | $ | 29.0 | $ | 1.2 |
| 4.1 | % | |||
從2020年到2021年，由於同店折舊增加了70萬美元，或者説增加了2.6%，加上經銷商淨收購增加了50萬美元，折舊增加了。我們認為，總體增長主要與我們正在進行的設施改善和擴建計劃有關。
平面圖利息支出
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
平面圖利息支出 | $ | 6.0 | $ | 8.0 | $ | (2.0) |
| (25.0) | % | |||
包括掉期交易的影響在內的平面圖利息支出從2020年到2021年下降，主要是由於同店平面圖利息支出減少了200萬美元，降幅為25.0%。我們相信整體減少的主要原因是樓面平面圖安排下的未償還金額減少，原因是新車庫存下降，原因是微芯片或其他部件短缺導致生產中斷導致可供銷售的新車供應減少。
38
目錄
其他利息支出
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
其他利息支出 | $ | 16.2 | $ | 29.1 | $ | (12.9) |
| (44.3) | % | |||
從2020年到2021年，其他利息支出下降，主要是由於美國和英國信貸協議下未償還的左輪手槍借款減少，以及某些優先次級票據的贖回和再融資。
關聯公司收益中的權益
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
關聯公司收益中的權益 | $ | 120.5 | $ | 66.2 | $ | 54.3 |
| 82.0 | % | |||
從2020年到2021年，附屬公司的股本收益增加，主要是因為我們對PTS的投資收益增加了5380萬美元，即83.4%，加上我們零售汽車合資企業的收益增加。我們認為，我們PTS股本收益的增長歸因於北美強勁的經濟狀況，這推動了對PTS全服務租賃、租賃車隊的租賃需求和利用率以及物流服務的更高需求，以及二手卡車再營銷活動帶來的更高銷售收益。
所得税
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
所得税 | $ | 120.1 | $ | 64.1 | $ | 56.0 |
| 87.4 | % | |||
從2020年到2021年，所得税增加，主要是因為我們的税前收入比前一年增加了1.645億美元。在截至2021年9月30日的三個月內，我們的有效税率為25.2%，而截至2020年9月30日的三個月為20.6%，這主要是由於我們的地理税前收入組合的波動在截至2020年9月30日的三個月裏，美國和外國的各種税收立法變化帶來了1540萬美元的淨所得税優惠。
截至9個月 2021年9月30日，與截至9個月 2020年9月30日
汽車零售經銷商新車數據
(單位和每單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
新的汽車銷售數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
新零售單位銷售額 |
| 152,571 | 126,396 | 26,175 | 20.7 | % | ||||||
同店新零售單位銷售額 |
| 152,051 | 124,199 | 27,852 | 22.4 | % | ||||||
新零售銷售收入 | $ | 7,507.9 | $ | 5,599.8 | $ | 1,908.1 | 34.1 | % | ||||
同店新零售銷售收入 | $ | 7,464.4 | $ | 5,526.7 | $ | 1,937.7 | 35.1 | % | ||||
單位新零售銷售收入 | $ | 49,209 | $ | 44,303 | $ | 4,906 | 11.1 | % | ||||
單位同店新零售銷售收入 | $ | 49,091 | $ | 44,499 | $ | 4,592 | 10.3 | % | ||||
毛利潤-新的 | $ | 745.6 | $ | 437.6 | $ | 308.0 | 70.4 | % | ||||
同店毛利潤全新 | $ | 740.2 | $ | 433.5 | $ | 306.7 | 70.7 | % | ||||
每輛新車零售平均毛利 | $ | 4,887 | $ | 3,462 | $ | 1,425 | 41.2 | % | ||||
同店平均每輛新車零售毛利 | $ | 4,868 | $ | 3,491 | $ | 1,377 | 39.4 | % | ||||
毛利率%-新 |
| 9.9 | % |
| 7.8 | % |
| 2.1 | % | 26.9 | % | |
同店毛利率%-新 |
| 9.9 | % |
| 7.8 | % |
| 2.1 | % | 26.9 | % | |
39
目錄
單位
從2020年到2021年，新車零售單位銷售額增長，主要是由於同店新零售單位銷售額增長了27,852輛，增幅為22.4%。美國的同店銷售增長了29.1%，國際增長了10.5%。總體而言，美國的新屋銷售量增長了27.0%，國際新房銷售量增長了9.2%。我們認為，單位銷售額的增長是由於更強勁的經濟前景，新冠肺炎解除了封鎖限制，優惠的利率，以及消費者信心水平與新冠肺炎疫情爆發時的去年同期相比有所改善。
收入
從2020年到2021年，新車零售收入增長，主要是由於同店收入增長19.377億美元，增幅為35.1%。不包括2.148億美元的有利外匯波動，同店新零售收入增長了31.2%。同店收入的增長是由於同店新零售單位銷售額的增加，增加了13.674億美元的收入，加上每單位比較平均售價增加了4592美元(包括由於有利的外匯波動導致的每單位1413美元的增長)，這增加了5.703億美元的收入。我們相信，相對平均售價的上升是由於客户需求增加，以及由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新車供應減少。
毛利
從2020年到2021年，新車銷售的零售毛利潤有所增長，主要原因是同店毛利潤增長了3.067億美元，增幅為70.7%。不包括1910萬美元的有利外匯波動，同店毛利潤增長了66.3%。同店毛利潤的增長是由於每單位比較平均毛利增加了1377美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加126美元)，使毛利增加了1.711億美元，加上同店新零售單位銷售額的增加，使毛利增加了1.356億美元。我們認為，每單位相對平均毛利的增長歸因於客户需求增加，以及由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新車供應減少。
零售汽車經銷商二手車數據
(單位和每單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
二手車數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
二手零售單位銷售額 |
| 205,601 | 176,456 | 29,145 |
| 16.5 | % | |||||
同店二手零售單位銷售額 |
| 201,465 | 174,073 | 27,392 |
| 15.7 | % | |||||
二手零售銷售收入 | $ | 6,437.9 | $ | 4,739.8 | $ | 1,698.1 |
| 35.8 | % | |||
同店二手零售收入 | $ | 6,339.9 | $ | 4,682.4 | $ | 1,657.5 |
| 35.4 | % | |||
單位二手零售額收入 | $ | 31,312 | $ | 26,861 | $ | 4,451 |
| 16.6 | % | |||
單位同店二手零售額收入 | $ | 31,469 | $ | 26,899 | $ | 4,570 |
| 17.0 | % | |||
毛利-已使用 | $ | 496.7 | $ | 284.9 | $ | 211.8 |
| 74.3 | % | |||
同店毛利重複使用 | $ | 489.6 | $ | 282.0 | $ | 207.6 |
| 73.6 | % | |||
每輛二手車零售平均毛利 | $ | 2,416 | $ | 1,615 | $ | 801 | 49.6 | % | ||||
同店平均每輛二手車零售毛利 | $ | 2,430 | $ | 1,620 | $ | 810 | 50.0 | % | ||||
毛利率%-已使用 |
| 7.7 | % |
| 6.0 | % | 1.7 | % | 28.3 | % | ||
使用的同店毛利率%% |
| 7.7 | % |
| 6.0 | % | 1.7 | % | 28.3 | % | ||
單位
二手車零售單位銷售額從2020年到2021年有所增長，原因是同店二手零售單位銷售額增加了27,392輛，增幅為15.7%，再加上經銷商淨收購和開店增加了1,753輛。美國的同店零售量增長了21.9%，國際同店零售量增長了10.2%。我們美國和英國CarShop二手車門店的同店零售量分別增長了38.7%和1.4%。總體而言，美國的二手車銷量增長了21.5%，國際二手車銷量增長了12.1%。我們認為銷售量的增加是由於經濟前景轉強，解禁
40
目錄
新冠肺炎帶來的限制，優惠的利率，以及與去年同期相比，新冠肺炎疫情爆發時消費者信心水平的提高，再加上消費者希望購買二手車，以彌補由於微芯片或其他零部件短缺導致生產中斷導致的可供銷售的新車供應減少。
收入
從2020年到2021年，二手車零售收入增加了16.575億美元，即35.4%，原因是同店收入增加了16.575億美元，再加上經銷商淨收購和開店增加了4060萬美元。剔除2.796億美元的有利外匯波動，同店二手零售收入增長29.4%。同店收入的增長主要是由於同店二手零售單位銷售額的增加，增加了8.62億美元的收入，加上每單位比較平均售價增加了4570美元(包括由於有利的外匯波動導致的每單位1388美元的增長)，這增加了7.955億美元的收入。我們CarShop二手車網點的平均單價上漲了20.2%，達到18,816美元。我們相信，相對平均售價上升的主要原因是消費者希望購買二手車，以彌補因微芯片或其他部件短缺而導致生產中斷而可供銷售的新車供應量減少。
毛利
從2020年到2021年，二手車銷售的零售毛利潤增加了2.076億美元，即73.6%，原因是同店毛利潤增加了2.076億美元，再加上經銷商淨收購和開店增加了420萬美元。不包括2020萬美元的有利外匯波動，同店毛利潤增長了66.5%。同店毛利的增長是由於每單位比較平均毛利增加了810美元(包括由於有利的外匯波動導致的每單位增加100美元)，毛利增加了1.41億美元，加上同店二手零售單位銷售額的增加，使毛利增加了6660萬美元。我們CarShop二手車網點的平均單位毛利增長了34.7%，達到1,229美元。我們相信，每單位相對平均毛利的增長主要是由於消費者希望購買二手車，以彌補由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷而可供銷售的新車供應量減少。
汽車零售經銷商金融保險數據
(單位和每單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
《金融時報》和《金融保險業》數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
零售單位銷售總額 |
| 358,172 |
| 302,852 |
| 55,320 | 18.3 | % | ||||
同店零售單位銷售總額 |
| 353,516 |
| 298,272 |
| 55,244 | 18.5 | % | ||||
財政保險收入 | $ | 583.8 | $ | 415.8 | $ | 168.0 | 40.4 | % | ||||
同店金融和保險收入 | $ | 576.9 | $ | 410.8 | $ | 166.1 | 40.4 | % | ||||
單位金融保險收入 | $ | 1,630 | $ | 1,373 | $ | 257 | 18.7 | % | ||||
每單位同店金融和保險收入 | $ | 1,632 | $ | 1,377 | $ | 255 | 18.5 | % | ||||
從2020年到2021年，金融和保險收入有所增長，主要是因為同店收入增長了1.661億美元，增幅為40.4%。不包括1830萬美元的有利外匯波動，同店金融和保險收入增長了36.0%。同店收入的增長是由於同店零售單位銷售額的增加，增加了9010萬美元的收入，加上每單位的比較平均金融和保險收入增加了255美元(包括因有利的外匯波動而增加的每單位52美元)，這增加了7600萬美元的收入。美國和英國的單位金融和保險收入分別增長了19.9%和13.0%。我們認為，單位金融和保險收入的增長主要是因為我們努力提高金融和保險的滲透率，包括實施互動數字客户銷售平臺，額外的培訓，以及瞄準表現不佳的地點，以及新車同店相對平均售價上漲10.3%。
41
目錄
零售汽車經銷商服務和零部件數據
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
服務產品和零部件：數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
服務和零部件收入 | $ | 1,604.7 | $ | 1,380.3 | $ | 224.4 | 16.3 | % | ||||
同店服務和零配件收入 | $ | 1,594.3 | $ | 1,358.7 | $ | 235.6 | 17.3 | % | ||||
毛利-服務和零部件 | $ | 976.1 | $ | 827.0 | $ | 149.1 | 18.0 | % | ||||
同店服務和零部件毛利 | $ | 968.5 | $ | 815.0 | $ | 153.5 | 18.8 | % | ||||
毛利率%-服務和部件 |
| 60.8 | % |
| 59.9 | % |
| 0.9 | % | 1.5 | % | |
同店服務和部件毛利率% |
| 60.7 | % |
| 60.0 | % |
| 0.7 | % | 1.2 | % | |
收入
從2020年到2021年，服務和零部件收入增長，美國增長13.8%，國際增長21.4%。服務和零部件收入的增長主要是由於同店收入增加了2.356億美元，即17.3%。不包括4240萬美元的有利外匯波動，同店收入增長了14.2%。同店收入的增長是由於客户支付收入增加了2.16億美元，或23.3%，保修收入增加了1160萬美元，或3.4%，汽車準備和車身店收入增加了800萬美元，或9.1%。我們認為，服務和零部件收入的增長與更強勁的經濟前景、消費者信心水平的提高以及新冠肺炎許多限制的取消導致車輛行駛里程與新冠肺炎疫情爆發時的去年同期相比有所增加。
毛利
從2020年到2021年，服務和零部件的毛利潤有所增長，主要是因為同店毛利潤增長了1.535億美元，增幅為18.8%。不包括2570萬美元的有利外匯波動，同店毛利潤增長了15.7%。同店毛利增加是因為同店營收增加，使毛利增加1.432億美元，加上同店毛利增加0.7%，使毛利增加1,030萬美元。同店毛利潤的增長是由於客户支付毛利潤增加了1.104億美元(24.6%)，車輛準備和車身車間的毛利潤增加了3570萬美元(20.0%)，保修毛利潤增加了740萬美元(4.0%)。
零售商用卡車經銷商數據
(單位和每單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
新的中國商用卡車銷售數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
新零售單位銷售額 |
| 9,371 | 8,070 | 1,301 | 16.1 | % | ||||||
同店新零售單位銷售額 |
| 8,013 | 8,070 | (57) | (0.7) | % | ||||||
新零售銷售收入 | $ | 1,110.8 | $ | 930.4 | $ | 180.4 | 19.4 | % | ||||
同店新零售銷售收入 | $ | 969.7 | $ | 930.4 | $ | 39.3 | 4.2 | % | ||||
單位新零售銷售收入 | $ | 118,532 | $ | 115,286 | $ | 3,246 | 2.8 | % | ||||
單位同店新零售銷售收入 | $ | 121,018 | $ | 115,286 | $ | 5,732 | 5.0 | % | ||||
毛利潤-新的 | $ | 56.0 | $ | 34.4 | $ | 21.6 | 62.8 | % | ||||
同店毛利潤全新 | $ | 52.0 | $ | 34.4 | $ | 17.6 | 51.2 | % | ||||
每輛新卡車平均毛利 | $ | 5,978 | $ | 4,265 | $ | 1,713 | 40.2 | % | ||||
每輛新卡車的同店平均毛利潤 | $ | 6,493 | $ | 4,265 | $ | 2,228 | 52.2 | % | ||||
毛利率%-新 |
| 5.0 | % |
| 3.7 | % | 1.3 | % | 35.1 | % | ||
同店毛利率%-新 |
| 5.4 | % |
| 3.7 | % |
| 1.7 | % | 45.9 | % | |
單位
從2020年到2021年，由於經銷商淨收購增加了1,358輛，新卡車的零售單位銷售額有所增加，但部分被同店新零售單位銷售額下降57輛或0.7%所抵消。我們相信這一下降
42
目錄
由於微芯片或其他部件短缺造成生產中斷，可供銷售的新卡車供應減少。
收入
從2020年到2021年，新的商用卡車零售收入增加了1.411億美元，原因是經銷商淨收購增加了1.411億美元，加上同店收入增加了3930萬美元，增幅為4.2%。同店收入的增加是因為每單位比較平均售價增加了5732美元，收入增加了4590萬美元，但部分被同店新零售單位銷售額的下降所抵消，同店新零售單位銷售額減少了660萬美元。我們相信，相對平均售價的上升是由於客户需求增加，以及由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新卡車供應減少。
毛利
從2020年到2021年，新的商用卡車零售毛利潤增加了1760萬美元，即51.2%，原因是同店毛利潤增加了1760萬美元，再加上經銷商淨收購增加了400萬美元。同店毛利潤的增長是由於每單位比較平均毛利潤增加2228美元，毛利潤增加了1780萬美元，但部分被同店新零售單位銷售額的下降所抵消，同店新零售單位銷售額減少了20萬美元。我們認為，每單位相對平均毛利的增長歸因於客户需求增加，以及由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新卡車供應減少。
2021年與2020年 | ||||||||||||
二手商用卡車：數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
二手零售單位銷售額 |
| 2,601 | 2,755 | (154) | (5.6) | % | ||||||
同店二手零售單位銷售額 |
| 2,487 | 2,755 | (268) | (9.7) | % | ||||||
二手零售銷售收入 | $ | 191.2 | $ | 135.4 | $ | 55.8 | 41.2 | % | ||||
同店二手零售收入 | $ | 182.7 | $ | 135.4 | $ | 47.3 | 34.9 | % | ||||
單位二手零售額收入 | $ | 73,515 | $ | 49,141 | $ | 24,374 | 49.6 | % | ||||
單位同店二手零售額收入 | $ | 73,444 | $ | 49,141 | $ | 24,303 | 49.5 | % | ||||
毛利-已使用 | $ | 32.4 | $ | (4.5) | $ | 36.9 | 820.0 | % | ||||
同店毛利重複使用 | $ | 30.8 | $ | (4.5) | $ | 35.3 | 784.4 | % | ||||
零售每輛二手卡車的平均毛利 | $ | 12,459 | $ | (1,645) | $ | 14,104 | 857.4 | % | ||||
零售每輛二手卡車的同店平均毛利潤 | $ | 12,392 | (1,645) | $ | 14,037 | 853.3 | % | |||||
毛利率%-已使用 |
| 16.9 | % |
| (3.3) | % | 20.2 | % | 612.1 | % | ||
同店毛利率%-已使用 |
| 16.9 | % |
| (3.3) | % |
| 20.2 | % | 612.1 | % | |
單位
從2020年到2021年，二手卡車的零售單位銷售額下降，原因是同店零售單位銷售額下降了268輛，降幅為9.7%，但部分被經銷商淨收購增加的114輛所抵消。我們認為銷量下降的原因是可供銷售的二手卡車供應減少，原因是可供銷售的車輛數量有限。由於微芯片或其他部件短缺而造成的生產中斷。
收入
從2020年到2021年，二手商用卡車零售收入增加了4730萬美元，增幅為34.9%，再加上經銷商淨收購增加了850萬美元。同店收入的增加是由於每單位比較平均售價增加了24303美元，收入增加了6050萬美元，但部分被同店二手零售單位銷售額的下降所抵消，同店二手零售單位銷售額減少了1320萬美元。我們相信，相對平均售價的上升主要是由於消費者希望購買二手卡車，以彌補因微芯片或其他部件短缺導致生產中斷而可供銷售的新卡車供應減少。
43
目錄
毛利
二手商用卡車零售毛利潤從2020年到2021年增加了3,530萬美元，即784.4%，這是因為同店毛利潤增加了3,530萬美元，再加上經銷商淨收購增加了160萬美元。同店毛利潤的增長是由於相對平均毛利潤每單位增加14,037美元，毛利潤增加了3860萬美元，但部分被同店二手零售單位銷售額的下降所抵消，同店二手零售單位銷售額減少了330萬美元。我們相信，每單位相對平均毛利的增長主要是由於消費者希望購買二手卡車，以彌補由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷而可供銷售的新卡車供應減少。
2021年與2020年 | ||||||||||||
服務產品和零部件：數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
服務和零部件收入 | $ | 442.8 | $ | 358.1 | $ | 84.7 | 23.7 | % | ||||
同店服務和零配件收入 | $ | 398.3 | $ | 358.1 | $ | 40.2 | 11.2 | % | ||||
毛利-服務和零部件 | $ | 186.8 | $ | 155.4 | $ | 31.4 | 20.2 | % | ||||
同店服務和零部件毛利 | $ | 169.1 | $ | 155.4 | $ | 13.7 | 8.8 | % | ||||
毛利率%-服務和部件 |
| 42.2 | % |
| 43.4 | % | (1.2) | % | (2.8) | % | ||
同店服務和部件毛利率% |
| 42.5 | % |
| 43.4 | % |
| (0.9) | % | (2.1) | % | |
收入
從2020年到2021年，服務和零部件收入增加了4450萬美元，原因是經銷商淨收購增加了4450萬美元，加上同店收入增加了4020萬美元，增幅為11.2%。客户付費工作約佔PTG服務和零部件收入的79.6%，這在很大程度上是由於零部件和配件的大量零售。同店收入的增長是由於客户支付收入增加了3940萬美元，或14.3%，保修收入增加了170萬美元，或2.7%，但美體商店收入減少了90萬美元，或5.1%，部分抵消了這一增長。我們認為，服務和零部件收入的增長主要是由於運費上漲，以及對二手卡車的依賴增加，從而產生了額外的服務和零部件收入。
毛利
從2020年到2021年，由於經銷商淨收購增加了1770萬美元，加上同店毛利潤增加了1370萬美元，即8.8%，服務和零部件的毛利潤有所增加。同店毛利增加是因為同店營收增加，使毛利增加了1,710萬美元，但毛利率下降0.9%部分抵消了這一影響，毛利減少了340萬美元。同店毛利潤的增長是由於客户支付毛利潤增加了1470萬美元(14.5%)，保修毛利潤增加了100萬美元(2.7%)，但部分抵消了車身店毛利潤減少200萬美元(11.5%)的影響。
商用車分佈數據
(單位金額除外，單位為百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
彭斯克澳大利亞數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
整車銷量 |
| 1,139 | 693 | 446 | 64.4 | % | ||||||
銷售收入 | $ | 441.9 | $ | 322.2 | $ | 119.7 | 37.2 | % | ||||
毛利 | $ | 112.4 | $ | 89.9 | $ | 22.5 | 25.0 | % | ||||
彭斯克澳大利亞公司主要分銷和服務商用車、發動機和動力系統。Penske Australia在截至2021年9月30日的9個月中創造了4.419億美元的收入，而去年同期為3.222億美元，增長了37.2%。在截至2021年9月30日的9個月中，該公司還創造了1.124億美元的毛利潤，而去年同期的毛利潤為8990萬美元，增長了25.0%。
2020-2021年的這些改善結果主要是由於澳大利亞對卡車的商業需求增加，以及服務和零部件的增加。不包括4750萬美元的有利外匯波動，
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營收增長22.4%。不包括1170萬美元的有利外匯波動，毛利潤增長了12.0%。
銷售、常規和管理數據
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
銷售、銷售、銷售和銷售管理信息數據 |
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| |||
人事費用 | $ | 1,349.5 | $ | 1,008.4 | $ | 341.1 | 33.8 | % | ||||
廣告費 | $ | 89.8 | $ | 58.3 | $ | 31.5 | 54.0 | % | ||||
租金及相關費用 | $ | 250.9 | $ | 236.4 | $ | 14.5 | 6.1 | % | ||||
其他費用 | $ | 481.6 | $ | 435.6 | $ | 46.0 | 10.6 | % | ||||
SG&A費用總額 | $ | 2,171.8 | $ | 1,738.7 | $ | 433.1 | 24.9 | % | ||||
同一家門店SG&A費用 | $ | 2,136.9 | $ | 1,715.0 | $ | 421.9 | 24.6 | % | ||||
員工費用佔毛利的百分比 |
| 41.4 | % |
| 44.1 | % |
| (2.7) | % | (6.1) | % | |
廣告費用佔毛利的百分比 |
| 2.8 | % |
| 2.6 | % | 0.2 | % | 7.7 | % | ||
租金及相關費用佔毛利的百分比 |
| 7.7 | % |
| 10.3 | % | (2.6) | % | (25.2) | % | ||
其他費用佔毛利的百分比 |
| 14.7 | % |
| 19.1 | % |
| (4.4) | % | (23.0) | % | |
SG&A費用合計佔毛利的百分比 |
| 66.6 | % |
| 76.1 | % |
| (9.5) | % | (12.5) | % | |
同店SG&A費用佔同店毛利的百分比 |
| 66.6 | % |
| 75.8 | % | (9.2) | % | (12.1) | % | ||
從2020年到2021年，由於同店SG&A增加了4.219億美元(24.6%)，加上經銷商淨收購增加了1120萬美元，銷售、一般和管理費用(SG&A)增加了。不包括6870萬美元的有利外匯波動，同店SG&A增長了20.6%。SG&A佔毛利潤的百分比為66.6%，與上年的76.1%相比下降了950個基點。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，SG&A費用佔總收入的比例分別為11.3%和11.9%。SG&A在毛利中所佔比例的下降主要是由於我們各個業務部門的毛利都有所增加。
折舊
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
折舊 | $ | 89.7 | $ | 85.4 | $ | 4.3 |
| 5.0 | % | |||
從2020年到2021年，由於同店折舊增加了350萬美元，或4.1%，再加上經銷商淨收購增加了80萬美元，折舊增加了。我們認為，總體增長主要與我們正在進行的設施改善和擴建計劃有關。
平面圖利息支出
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
平面圖利息支出 | $ | 23.4 | $ | 37.4 | $ | (14.0) |
| (37.4) | % | |||
包括掉期交易的影響在內的平面圖利息支出從2020年到2021年下降，主要是由於同店平面圖利息支出減少了1380萬美元，降幅為37.3%。我們相信，整體減少主要是由於適用費率下降，以及樓面平面圖安排下未償還金額減少，原因是新車庫存下降，原因是由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷，可供銷售的新車供應減少。
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其他利息支出
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
其他利息支出 | $ | 53.8 | $ | 89.2 | $ | (35.4) |
| (39.7) | % | |||
從2020年到2021年，其他利息支出減少，主要原因是美國和英國信貸協議下未償還的左輪手槍借款減少，適用利率下降，以及某些優先次級票據的贖回和再融資。他説：
關聯公司收益中的權益
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
關聯公司收益中的權益 | $ | 281.5 | $ | 110.6 | $ | 170.9 |
| 154.5 | % | |||
從2020年到2021年，附屬公司的股本收益增加，主要是由於我們對PTS的投資收益增加了1.665億美元，或154.2%，加上我們零售汽車合資企業的收益增加。我們認為，我們PTS股本收益的增長歸因於北美強勁的經濟狀況，這推動了對PTS全服務租賃、租賃車隊的租賃需求和利用率以及物流服務的更高需求，以及二手卡車再營銷活動帶來的更高銷售收益。
所得税
(單位：百萬)
2021年與2020年 | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 變化 |
| %的更改 |
| ||||
所得税 | $ | 308.0 | $ | 100.7 | $ | 207.3 |
| 205.9 | % | |||
從2020年到2021年，所得税增加，主要是因為我們的税前收入比前一年增加了7.431億美元。在截至2021年9月30日的9個月中，我們的有效税率為25.9%，而截至2020年9月30日的9個月為22.7%，這主要是由於我們的地理税前收入組合的波動，部分抵消了與英國税法變化相關的880萬美元淨所得税支出的增加。在截至2020年9月30日的9個月裏，美國和外國的各種税收立法變化帶來了1540萬美元的淨所得税優惠。
流動性與資本資源
我們的現金需求主要用於營運資金、庫存融資、收購新業務、改善和擴大現有設施、購買或建設新設施、建造額外的CarShop二手車地點(包括目前計劃在2021年第四季度開放的一個額外地點)、償債和償還、股息，以及根據下文討論的計劃可能回購我們的未償還證券。從歷史上看，這些現金需求是通過運營現金流、我們的信貸協議和平面圖安排下的借款、發行債務證券、售後回租交易、抵押貸款以及合資投資的股息和分配來滿足的。
我們歷來通過有機增長以及收購經銷商和其他業務來擴大我們的業務。我們相信，來自我們合資企業投資的運營、股息和分配的現金流，以及我們現有的資本資源，包括我們的信貸協議和樓層規劃融資安排提供的流動性，將足以為我們現有的運營和目前的承諾提供至少未來12個月的資金。如果由於新冠肺炎疫情或汽車零部件短缺，經濟狀況受到的影響比我們預期的要長，我們尋求重大收購或其他擴張機會，尋求大規模回購我們的未償還證券，或者再融資或償還現有債務，我們可能需要額外籌集資金。
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通過公開或私人發行股票或債務證券或通過額外借款獲得資本，這些資金來源可能不一定是我們可以接受的條款(如果有的話)。此外，如果我們未能遵守我們各種融資和運營協議下的公約，或者如果我們的平面圖融資被撤回，我們的流動性可能會受到負面影響。未來的事件，包括收購、資產剝離、新的或修訂的經營租賃協議、根據我們的信貸協議和我們的平面圖安排進行的借款或償還、籌集資本以及購買或再融資我們的證券，也可能影響我們的流動性。
我們預計，根據我們的信貸協議，我們的債務工具的預定付款將通過運營或借款的現金流提供資金。在我們的債務工具到期日或終止日付款的情況下，我們目前預計能夠在正常業務過程中對此類工具進行再融資，或以其他方式從我們信貸協議下運營或借款的現金流中為其提供資金。有關我們的長期債務義務和計劃利息支付的詳細説明，請參閲下文綜合財務報表附註9第I部分第1項中提供的披露。
建築平面圖應付票據為循環融資安排。付款一般根據樓層平面圖借款協議的要求支付。請參閲我們的合併財務報表附註7第I部分第1項中提供的披露，以詳細説明我們購買的車輛的融資情況，包括討論我們的平面圖和其他循環安排。
請參閲我們綜合財務報表附註11第I部分第1項中提供的披露，瞭解我們的表外安排，其中包括與我們與梅賽德斯-奔馳金融服務澳大利亞公司(Mercedes Benz Financial Services Australia)的平面圖信貸協議相關的回購承諾。
截至2021年9月30日，我們有1.192億美元的現金可用於運營和資本承諾。此外，根據我們的美國信貸協議、英國信貸協議和澳大利亞營運資金貸款協議，我們分別有8.0億美元、1.62億GB(2.183億美元)和5,000萬澳元(3610萬美元)可供借款。
證券回購
我們的董事會不時批准證券回購計劃，根據這些計劃，我們可以在市場條件允許的情況下，在公開市場、私下協商的交易中、通過收購要約、通過預先安排的交易計劃、根據加速股票回購計劃的條款或其他方式，購買我們已發行的普通股或債務。我們歷來使用運營現金流、我們美國信貸協議下的借款以及我們美國平面圖安排下的借款為任何此類回購提供資金。回購的決定將基於一些因素，例如相關證券的市場價格與我們對其內在價值的看法、此類回購對我們資本結構的潛在影響，以及我們對我們資本的任何替代用途的考慮，例如用於收購和對我們現有業務進行戰略投資，以及我們的財務協議和證券交易政策當時施加的任何限制。2021年7月，我們的董事會將授予管理層的回購未償還證券的授權增加到2.5億美元，其中7130萬美元仍未償還2021年9月30日的S。有關截至2021年9月30日的9個月內回購的股票摘要，請參閲我們的綜合簡明財務報表附註12第I部分第1項中提供的披露。
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分紅
我們在2020年和2021年為普通股支付了以下現金股息：
每股股息
2020 |
|
| |
第一季度 | $ | 0.42 | |
第二季度 |
| — | |
第三季度 |
| — | |
第四季度 |
| 0.42 |
2021 |
|
| |
第一季度 | $ | 0.43 | |
第二季度 | $ | 0.44 | |
第三季度 | $ | 0.45 |
我們還宣佈於2021年12月1日向2021年11月10日登記在冊的股東支付每股0.46美元的現金股息。未來的季度或其他現金股利將取決於董事會認為相關的各種因素，其中可能包括我們對新冠肺炎疫情嚴重程度和持續時間的預期、收益、現金流、資本要求、與任何當時存在的債務相關的限制、財務狀況以及其他因素。
車輛融資
有關我們購買的車輛融資的詳細説明，請參閲我們的合併財務報表附註第I部分附註7第I部分中提供的披露，包括討論我們的平面圖和其他循環安排。
長期債務義務
截至2021年9月30日，我們有以下長期債務未償：
| 9月30日， | ||
(單位：百萬美元) | 2021 | ||
美國信貸協議-循環信貸額度 | $ | — | |
英國信貸協議-循環信貸額度 |
| — | |
英國信貸協議-透支信貸額度 |
| — | |
2025年到期的3.50%優先次級債券 | 544.3 | ||
2029年到期的3.75%優先次級債券 | 494.1 | ||
澳大利亞資本貸款協議 | 27.4 | ||
澳大利亞營運資金貸款協議 |
| — | |
按揭貸款 |
| 319.8 | |
其他 |
| 39.0 | |
長期債務總額 | $ | 1,424.6 | |
截至2021年9月30日，我們遵守了我們信貸協議下的所有契約，我們相信我們將在未來12個月內繼續遵守這些契約。有關我們的長期債務義務的詳細説明，請參閲我們的合併財務報表附註第I部分第1項附註9中提供的披露。
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短期借款
我們有四個主要的短期借款來源：美國信貸協議的循環部分、英國信貸協議的循環部分、我們的澳大利亞營運資本貸款協議以及我們用來為車輛庫存融資的平面圖協議。我們還可以根據平面圖協議獲得可用資金，以滿足我們的現金需求，包括與我們的較高利率循環信貸協議相關的付款。
在截至2021年9月30日的9個月中，根據美國信貸協議，未償還循環承諾額在000萬至2.5億美元之間，根據英國信貸協議的循環信貸額度(不包括透支安排)，未償還循環承諾額在2000萬至4000萬GB(000萬至5390萬美元)之間，根據澳大利亞營運資金貸款協議，未償還循環承諾額在2000萬澳元至2600萬澳元(000萬至1880萬美元)之間。根據我們的平面圖協議，未償還的金額根據我們業務中現金的收付時間而有所不同，這主要是由我們的車輛庫存水平推動的。
利率互換
公司定期使用利率掉期來管理與公司可變利率樓層計劃債務相關的利率風險。2020年4月，我們簽訂了一項新的五年期利率互換協議，根據該協議，我們的美國浮動利率下限計劃債務中30000百萬美元的倫敦銀行間同業拆借利率部分固定為0.5875%。這項安排的有效期至2025年4月。我們可隨時終止這項安排，但須視乎當時掉期安排的公允價值達成協議。截至2021年9月30日，被指定為對衝工具的掉期公允價值估計為淨資產80萬美元。
PTS股息
如上所述，我們持有PTS 28.9%的所有權權益。他們的合作協議要求PTS在遵守適用法律和信貸協議條款的情況下，在不晚於本年度前三個季度結束後的45天和下一年的4月15日之前，就每個會計年度向合作伙伴進行季度分配。PTS的合夥協議和某些本金債務協議只允許合作伙伴在這些協議下不違約，並且支付的金額不超過其綜合淨收入的50%，除非其債務與股權比率至少為3：1，在這種情況下，其分配不得超過其綜合淨收入的80%。我們通常在每年的4月、5月、8月和11月收到與這項投資相關的按比例現金分配。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們分別收到了1.064億美元和4000萬美元的按比例分配的現金，與這項投資相關。我們目前預計，根據PTS的財務表現，未來將繼續按季度從PTS獲得分配。
銷售/回租安排
吾等過往及未來可能訂立售後回租交易，為若干物業收購及資本開支提供資金，據此，吾等將物業及/或租賃改善出售予第三方，並同意將該等資產租回一段時間。這種銷售產生的收益在不同時期有所不同。
經營租約
我們估計經營租契的租金責任總額，包括我們有理由肯定會酌情行使的任何延展期，以及假設消費物價指數不變而須繳交的租金總額，估計為54億元。截至2021年9月30日，我們遵守了這些租約下的所有金融契約，主要包括經銷商和其他物業的租賃，我們相信我們將在未來12個月內繼續遵守這些契約。有關本公司經營租賃的説明，請參閲本公司綜合簡明財務報表附註第I部分第1項附註3及附註11所提供的披露。
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補充擔保人財務信息
以下是關於Penske Automotive Group，Inc.(簡稱PAG)作為3.50%債券和3.75%債券的發行人的高級附屬票據(統稱為高級附屬票據)的擔保條款和條件的説明。(注：以下為Penske Automotive Group，Inc.)作為3.50%債券和3.75%債券的發行人的Penske Automotive Group，Inc.的高級附屬票據的擔保條款和條件。
每一種高級次級債券都是無擔保的高級次級債券，並由我們100%擁有的美國子公司在無擔保的優先次級基礎上提供擔保。每份高級附屬票據亦載有慣常的負面契諾及違約事件。如果我們遇到各自契約中規定的某些“控制權變更”事件，這些高級次級債券的持有人將可以選擇要求我們以現金方式全部或部分購買其高級次級債券，價格相當於高級次級債券本金的101%，外加應計和未支付的利息。這類債券的持有人可選擇要求我們以現金方式購買其全部或部分高級次級債券，價格相當於高級次級債券本金的101%，外加應計和未付利息。此外，如果我們出售某些資產，而不將所得款項再投資或用來償還某些債務，我們將被要求用出售資產所得款項，以相當於高級附屬債券本金金額100%的價格，外加應計和未付利息，提出購買高級次級債券的要約。(B)如果我們出售資產所得款項不再用於償還某些債務，我們將被要求以相當於高級次級債券本金100%的價格，再加上應計和未付利息，提出購買高級次級債券的要約。
擔保子公司由PAG直接或間接100%擁有，擔保是完全的、無條件的和連帶的。在某些情況下，當我們將相關擔保人的股票或擔保人的全部或幾乎所有資產轉售或轉讓給非關聯公司時，可以解除擔保。PAG的非全資附屬公司及外國附屬公司(“非擔保人附屬公司”)並不為優先附屬票據提供擔保。下表彙總了PAG和擔保人子公司的財務信息。PAG和擔保人子公司的財務信息合併列報；PAG和擔保人子公司之間的公司間餘額和交易已被沖銷；PAG或擔保人子公司的應付金額、應付金額以及與非發行人和非擔保人子公司及關聯方的交易均單獨披露。
簡明損益表信息：
PAG和擔保人子公司 | ||||||
截至9個月 | 截至12個月 | |||||
2021年9月30日 | 2020年12月31日 | |||||
收入 | $ | 10,968.3 | $ | 11,576.7 | ||
毛利 |
| 1,994.7 |
| 1,908.9 | ||
關聯公司收益中的權益 | 274.9 | 164.5 | ||||
持續經營收入 | 646.6 | 400.1 | ||||
淨收入 |
| 647.0 |
| 400.4 | ||
可歸因於彭斯克汽車集團的淨收入 |
| 647.0 |
| 400.4 | ||
資產負債表簡明信息：
PAG和擔保人子公司 | ||||||
2021年9月30日 | 2020年12月31日 | |||||
流動資產(1) | $ | 1,999.8 | $ | 2,627.3 | ||
財產和設備，淨值 | 1,210.8 | 1,128.8 | ||||
權益法投資 | 1,590.8 | 1,424.7 | ||||
其他非流動資產 | 3,387.3 | 3,173.6 | ||||
流動負債 | 1,631.6 | 2,156.3 | ||||
非流動負債 | 3,759.1 | 3,848.5 | ||||
| (1) | 包括5.243億美元和5.099億美元2021年9月30日，和2020年12月31日分別由非擔保人到期。 |
在截至2021年9月30日的9個月裏，PAG從非擔保人子公司獲得了9250萬美元。在截至2020年12月31日的12個月中，PAG從非擔保子公司獲得了7710萬美元。
50
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現金流
下表彙總了由經營、投資和融資活動提供(用於)的現金的變化。下面將討論這些更改的主要組成部分。
截至9月30日的9個月， | ||||||
(單位：百萬美元) |
| 2021 |
| 2020 | ||
持續經營活動提供的現金淨額 | $ | 1,330.4 | $ | 849.5 | ||
持續投資活動中使用的淨現金 | (376.1) | (88.6) | ||||
持續融資活動中使用的淨現金 |
| (881.5) |
| (704.3) | ||
非持續經營提供的現金淨額 |
| 0.4 |
| 0.2 | ||
匯率變動對現金及現金等價物的影響 |
| (3.5) |
| 7.8 | ||
現金和現金等價物淨變化 | $ | 69.7 | $ | 64.6 | ||
持續經營活動的現金流
持續經營活動的現金流包括經非現金項目和營運資本變化影響調整後的淨收入。
我們根據樓層平面圖和與各種貸款人(包括與汽車製造商相關的專屬金融公司)的其他循環安排，為我們購買的幾乎所有用於分銷的商用車、用於零售的新車和部分二手車庫存提供資金。我們保留選擇與車輛庫存採購相關的融資來源(如果有的話)的權利。許多汽車製造商為代表其品牌的經銷商提供汽車融資，但我們並不要求使用這種融資。從歷史上看，我們的平面圖資金來源一直基於總體定價考慮。
根據與現金流量表相關的公認會計原則，我們在現金流量表中將與特定新車製造商應付的平面圖票據相關的所有現金流量報告為經營活動，並在我們的現金流量表中報告與應付給特定新車製造商以外的一方的平面圖票據相關的所有現金流、與二手車相關的所有應付平面圖票據以及與我們在澳大利亞和新西蘭的商用車輛相關的所有應付平面圖票據作為融資活動在我們的現金流量表中報告。目前，我們的大部分非貿易工具融資都是與其他製造商自保貸款機構進行的。到目前為止，我們在向我們提供車輛融資的任何機構的融資金額或可獲得性方面沒有遇到任何實質性的限制。
我們認為，總樓層計劃負債的變化通常與車輛庫存的變化有關，因此，這是瞭解我們營運資本和運營現金流變化的一個組成部分。因此，我們準備了以下對賬單，以突出我們的運營現金流，並將車輛平面圖的所有變化歸類為運營活動，以供參考：
截至9月30日的9個月， | ||||||
(單位：百萬美元) |
| 2021 |
| 2020 | ||
報告的持續經營活動的現金淨額 | $ | 1,330.4 | $ | 849.5 | ||
樓面平面圖應付票據-報告的非交易 |
| (288.9) |
| (547.6) | ||
持續經營活動的現金淨額，包括所有應付樓面平面圖票據 | $ | 1,041.5 | $ | 301.9 | ||
持續投資活動的現金流
持續投資活動的現金流主要包括用於資本支出的現金、出售經銷商的收益、出售設備和改進的收益以及用於收購和其他投資的淨支出。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月中，資本支出分別為1.575億美元和1.143億美元。資本開支主要用於改善我們現有的經銷商設施、建造新設施、收購與現有租賃設施相關的物業或建築物，以及購置土地以供未來發展。我們目前希望通過運營現金流或借款為我們的零售汽車部門和零售商用卡車部門的資本支出提供資金。
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目錄
根據我們的美國或英國信貸協議。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，出售經銷商的收益分別為430萬美元和1030萬美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，出售設備和改進的收益分別為5490萬美元和1980萬美元。在截至2021年9月30日的9個月中，用於收購和其他投資的現金淨額為2.78億美元，其中包括用於償還此類業務收購中賣方平面圖債務的現金2,430萬美元。
持續融資活動的現金流
持續融資活動的現金流包括長期債務的發行和淨借款或償還、非交易應付樓面平面圖票據的淨償還、普通股回購、股息、或有對價支付和債務發行成本支付。
我們發行了2021年6月到期的5.0億美元優先次級票據，償還了2026年到期的5.0億美元優先次級票據。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們分別淨償還了2.605億美元和2.987億美元的其他長期債務。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們分別淨償還了2.889億美元和5.476億美元的非交易應付樓層平面圖票據。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們分別回購了2.069億美元和2940萬美元的普通股。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們還分別向股東支付了1.063億美元和3420萬美元的現金股息。在截至2021年9月30日的9個月裏，我們沒有向與之前收購相關的賣家支付或有對價，而在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的支付金額為3160萬美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，我們分別支付了610萬美元和780萬美元的債券發行成本。
非持續經營產生的現金流
與非持續經營相關的現金流目前不會被考慮，也不會對我們的流動性或資本資源產生重大影響。管理層不認為有任何重大的過去、現在或即將發生的現金交易與非持續經營有關。
關聯方交易
股東協議
我們的幾名董事和管理人員與彭斯克公司或相關實體有關聯。我們的董事會主席兼首席執行官羅傑·S·彭斯克(Roger S.Penske)也是彭斯克公司的董事會主席兼首席執行官，通過與彭斯克公司有關聯的實體，他是我們最大的股東，擁有我們大約45%的已發行普通股。三井物產株式會社和三井物產(美國)株式會社(合稱“三井物產”)擁有我們約17%的已發行普通股。三井公司、彭斯克公司和彭斯克公司的某些其他附屬公司是一項股東協議的締約方，根據該協議，彭斯克公司的附屬公司同意將他們的股份投票給最多兩名代表三井公司的董事。反過來，三井同意將自己的股份投票給彭斯克關聯公司投票選出的至多14名董事。經雙方同意，或當任何一方不再擁有我們的任何普通股時，本協議將於2030年3月終止。
其他關聯方利益和交易
我們的總裁兼董事小羅伯特·庫爾尼克也是彭斯克公司的副董事長和董事。巴德·登克(Bud Denker)是我們的人力資源部執行副總裁，也是彭斯克公司(Penske Corporation)的總裁。我們的董事之一格雷格·彭斯克(Greg Penske)是我們董事長的兒子，也是彭斯克公司(Penske Corporation)的董事。邁克爾·艾森森，我們的董事之一，也是彭斯克公司的董事。山中正志，我們的董事之一，也是三井公司的僱員。
我們有時向Penske Corporation、其子公司及其附屬公司支付和/或從Penske Corporation、其子公司和附屬公司收取費用，用於支付在正常業務過程中提供的服務，或報銷代表彼此向第三方支付的款項。這些
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目錄
我們的審計委員會定期審查交易，並反映供應商的成本或雙方共同商定的金額。
我們擁有PTS 28.9%的權益。如前所述，Penske Corporation擁有PTS 41.1%的股份，我們擁有28.9%的股份，三井擁有30.0%的股份。我們還與某些相關方建立了其他合資企業，具體內容如下所述。
合資企業關係
我們是一些合資企業的一方，根據這些合資企業，我們與其他投資者一起擁有和經營汽車經銷商。我們可能會根據我們的增量借款利率向這些經銷商提供營運資金和其他債務融資。截至2021年9月30日，我們的零售汽車合資企業關係包括：
位置 |
| 經銷商 |
| 所有權權益 | |
康涅狄格州費爾菲爾德 |
| 奧迪、梅賽德斯-奔馳、斯普林特、保時捷 | 80.00 | % (A) | |
康涅狄格州格林威治 |
| 梅賽德斯-奔馳 | 80.00 | % (A) | |
意大利北部 |
| 寶馬、迷你、瑪莎拉蒂、保時捷、奧迪、路虎、沃爾沃、梅賽德斯-奔馳、Smart、蘭博基尼 | 84.10 | % (A) | |
德國法蘭克福 |
| 雷克薩斯、豐田、大眾 | 50.00 | % (B) | |
西班牙巴塞羅那 | 寶馬，迷你 | 50.00 | % (B) | ||
日本東京 | 寶馬、迷你、勞斯萊斯、法拉利、阿爾皮納 | 49.00 | %(B)(C) | ||
| (A) | 實體在我們的財務報表中合併。 |
| (B) | 實體採用權益會計法核算。 |
| (C) | 2021年10月，我們收購了尼科爾集團(Nicole Group)剩餘的51%權益，尼科爾集團是我們在日本東京地區的零售汽車合資企業，代表着11個地點，這將導致這些經銷商從2021年第四季度開始合併到我們的財務報表中。 |
此外，我們是代表我們在PTS(28.9%)和Penske Commercial Leaging Australia(28%)的投資的非汽車合資企業的一方，這兩個投資在股權法下計入。
週期性
機動車輛，特別是新車的單位銷售量在歷史上一直是週期性的，隨着一般經濟週期的波動而波動。在經濟低迷時期，汽車和卡車零售業往往會經歷與一般經濟類似的衰退期和衰退期。我們認為，這些行業受到總體經濟狀況的影響，特別是受消費者信心、個人可自由支配支出水平、燃料價格、利率和信貸可獲得性的影響。
我們的業務取決於許多因素，包括總體經濟狀況、燃料價格、利率波動、信貸供應、勞動力供應、環境和其他政府法規以及客户商業週期。美國輕型車銷量從2009年的低點1,040萬輛到2016年的高點1,750萬輛不等。基於這些總體經濟狀況，新商用車的銷量歷來受到大幅週期性波動的影響。根據ACT Research公佈的數據，近年來，美國新8類商用車的總零售量從2009年的低點約97,000輛到2019年的高點約334,000輛不等。通過地域擴張、專注於利潤率更高的常規服務和零部件收入，以及客户基礎的多樣化，我們試圖減少不利的一般經濟狀況或影響任何一個行業或地理區域的週期性趨勢對我們收益的負面影響。
季節性
經銷商。我們的業務總體上是適度季節性的。我們的美國業務在每年第二季度和第三季度的汽車銷量普遍較高，部分原因是消費者購買趨勢和新車型的推出。此外，車輛需求，以及較小程度的服務和零部件需求，一般都較低。
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目錄
冬季的月份比其他季節更多，特別是在美國的一些地區，那裏的經銷商可能會受到嚴冬的影響。我們在英國的業務通常在每年第一季度和第三季度的新車銷量較高，這主要是由於英國的新車登記做法。
商用車配送。我們的商用車分銷業務在今年第二季度的銷量普遍較高，這主要是由於商用車客户在財政年度結束前完成了年度資本支出，在澳大利亞，財政年度通常是6月30日至30日。
通貨膨脹的影響
我們認為，過去幾年的通貨膨脹率並沒有對收入或盈利能力產生重大影響。我們預計通脹不會在短期內對我們的產品和服務的銷售產生任何實質性影響，但我們不能肯定未來不會有這樣的影響。我們通過各種循環樓層計劃安排為我們幾乎所有的庫存提供資金，利率根據不同的基準而有所不同。從歷史上看，此類利率在通脹加劇期間都會上升。
前瞻性陳述
本文中陳述的某些聲明和信息，以及我們或我們的授權人員代表我們不時作出的其他書面或口頭聲明，均構成“1995年聯邦私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性聲明”。諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“尋求”、“計劃”、“繼續”、“將”、“將”等詞語以及此類詞語和類似表達的變體旨在識別此類前瞻性陳述。我們打算讓我們的前瞻性陳述受到“1995年私人證券訴訟改革法案”中有關前瞻性陳述的安全港條款的約束，我們發表這一聲明是為了遵守此類安全港條款。您應該注意到，我們的前瞻性陳述僅在本報告發表之日或發表時發表，我們沒有義務或義務根據新信息、未來事件或其他情況更新或修改我們的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：
| ● | 我們對新冠肺炎大流行的期待； |
| ● | 我們未來的財務和經營業績； |
| ● | 未來經銷商的開設、收購和處置； |
| ● | 未來潛在資本支出和證券回購； |
| ● | 我們實現成本節約和協同增效的能力； |
| ● | 我們應對經濟週期的能力； |
| ● | 我們所在國家的汽車零售業、商用車行業和整體經濟的趨勢和銷售水平； |
| ● | 我們有能力根據我們的信用協議獲得剩餘的可獲得性； |
| ● | 我們的流動性； |
| ● | 合資企業的業績，包括PTS； |
| ● | 未來的匯率和地緣政治事件； |
| ● | 各種法律訴訟的結果； |
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目錄
| ● | 自我保險計劃的結果； |
| ● | 影響汽車或卡車運輸業的一般趨勢，以及我們未來的財政狀況或經營業績；以及 |
| ● | 我們的商業戰略。 |
前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，不是對未來業績的保證。由於各種因素，實際結果可能與預期結果大不相同，包括我們在2021年2月19日提交的Form 10-K的2020年度報告中確定的因素。可能導致實際結果與我們的預期大不相同的重要因素包括第二部分“第1A項”中提到的那些因素。風險因素“及以下事項：
| ● | 我們取決於我們銷售的品牌的成功、知名度和可用性，以及影響一個或多個汽車製造商的不利條件，包括自然災害或其他中斷車輛和零部件供應的中斷對車輛和零部件供應鏈的不利影響(包括第一部分第2項管理層對財務狀況和運營結果的討論與分析以及第二部分1A中討論的因微芯片或其他組件短缺或新冠肺炎大流行而導致的任何中斷)。風險因素“)，可能會對我們的收入和盈利能力產生負面影響； |
| ● | 我們的業務以及汽車零售和商用車行業一般都容易受到不利經濟條件的影響，包括利率、匯率、客户需求、客户信心、燃料價格、失業率和信貸供應的變化(包括第一部分第二項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析以及第二部分”1A項中討論的“新冠肺炎”疫情帶來的任何不利影響)。風險因素”); |
| ● | 增加關税、進口產品限制和外貿風險，這些風險可能會削弱我們有利可圖地銷售外國汽車的能力； |
| ● | 在我們的市場上銷售的新車和二手車的數量，這影響了我們創造新車和二手車毛利潤的能力； |
| ● | 汽車引擎電氣化趨勢、新的移動技術(如優步(Uber)和Lyft等共享車輛服務)以及無人駕駛汽車的最終問世對我們業務的影響； |
| ● | 汽車製造商對我們的運營實行重大控制，我們依賴他們以及我們的特許經營和分銷協議的延續來運營我們的業務； |
| ● | 某些製造商已經宣佈計劃探索或轉向代理模式，這將降低我們的收入，儘管對我們運營結果的其他影響仍不確定； |
| ● | 我們面臨的風險是，由於召回或其他原因，我們的大量新的或用過的庫存可能無法獲得； |
| ● | 我們商用車經銷業務以及發動機和動力系統經銷業務的成功取決於我們經銷的車輛、發動機、動力系統和其他部件的持續供應、對這些車輛、發動機、動力系統和部件的需求以及這些市場的一般經濟狀況； |
| ● | 對任何重要的汽車製造商或供應商進行重組； |
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目錄
| ● | 我們的業務可能會受到惡劣天氣的影響，例如最近德克薩斯州的颶風，或者其他週期性的業務中斷； |
| ● | 我們有不在保險範圍內的重大損失風險； |
| ● | 我們可能無法滿足收購、設施改造項目、購買庫存的融資或到期債務的再融資的資本要求； |
| ● | 我們的負債水平可能會限制我們獲得融資的能力，並可能要求我們的現金流中的很大一部分用於償債； |
| ● | 不遵守我們的信貸協議和經營租賃中的財務比率和其他契約； |
| ● | 更高的利率可能會顯著增加我們的浮動利率成本，因為許多客户為他們的汽車購買提供資金，導致汽車銷量下降； |
| ● | 我們在美國以外的業務使我們的盈利能力受到與外幣價值變化相關的波動的影響； |
| ● | 關於PTS，其客户財務健康狀況的變化，其員工的勞工罷工或停工，PTS資產利用率的降低，卡車製造商和其車隊車輛和零部件供應商的持續供應，影響PTS卡車銷售盈利的二手卡車價值的變化，與其卡車車隊和卡車司機有關的合規成本，其留住合格司機和技術人員的能力，與其參與多僱主養老金計劃相關的風險，確保PTS繼續獲得資金購買卡車的資本市場條件，和行業競爭，每一項都會影響對我們的分配； |
| ● | 我們依賴於我們的信息技術系統的持續安全和可用性，這些系統越來越受到勒索軟件和其他網絡攻擊的威脅， 如果我們沒有妥善保存我們的機密客户和員工信息，根據適用的隱私法，我們可能會受到罰款、處罰和其他費用； |
| ● | 如果我們失去了關鍵人員，特別是我們的首席執行官，或者無法吸引更多的合格人員； |
| ● | 與汽車經銷商有關的新的或強化的法規，包括英國金融市場行為監管局(FCA)最近頒佈的法規，禁止我們在英國獲得與汽車融資有關的某些補償，以及某些歐洲國家以及加利福尼亞州、馬薩諸塞州和紐約最早在2030年開始禁止在歐洲銷售配備汽油發動機的新車； |
| ● | 税收、財務或監管規則、規則或要求的變化； |
| ● | 我們可能會面臨法律和行政訴訟，如果結果對我們不利，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響； |
| ● | 如果美國的州經銷商法律被廢除或削弱，或者銷售電動汽車的新制造商能夠在特許汽車系統之外進行大量的汽車銷售，我們的汽車經銷商可能面臨更激烈的競爭，可能更容易受到終止、不續簽或重新談判特許協議的影響； |
| ● | 我們的一些董事和高級職員可能在某些關聯方交易和其他商業利益方面存在利益衝突；以及 |
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目錄
| ● | 未來有資格出售的普通股股票可能會導致我們普通股的市場價格大幅下跌，即使我們的業務做得很好。 |
我們敦促您仔細考慮這些風險因素以及第二部分“第1A項”下的進一步信息。風險因素他説：“在評估有關我們業務的所有前瞻性陳述時。告誡本報告的讀者不要過度依賴本報告中的前瞻性陳述。可歸因於我們的所有前瞻性陳述都受到這一警告性聲明的限制。除非聯邦證券法和證券交易委員會的規章制度要求，否則我們無意或有義務公開更新任何前瞻性聲明，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
第三項。關於市場風險的定量和定性披露
利率。我們有很大一部分未償債務的利率變化，使我們面臨市場風險。根據我們的信貸協議，未償還的循環餘額根據定義的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)、英格蘭銀行基本利率或澳大利亞銀行票據互換利率的差額，按浮動利率計息。根據截至2021年9月30日的9個月這些貸款項下未償還總額的平均值，利率變化100個基點將導致我們每年的其他利息支出變化約100萬美元。同樣，樓層計劃融資安排下的未償還金額根據最優惠利率(定義為LIBOR、金融機構基本利率、歐元銀行間同業拆借利率、加拿大最優惠利率、澳大利亞銀行票據掉期利率或新西蘭銀行票據基準利率)的利差按浮動利率計息。
2020年4月，我們簽訂了一項新的五年期利率互換協議，根據該協議，我們的美國浮動利率下限計劃債務中30000百萬美元的倫敦銀行間同業拆借利率部分固定為0.5875%。考慮到掉期安排，根據截至2021年9月30日的9個月，我們的樓層計劃融資安排下的未償還總金額平均為可變利息支付，考慮到掉期安排，利率變化100個基點將導致我們的年度樓層計劃利息支出大約2390萬美元的變化。
我們評估我們對利率波動的風險敞口，並遵循既定的政策和程序來實施旨在管理任何時間點的未償還浮動利率債務金額的戰略，以努力減輕利率波動對我們的收益和現金流的影響。這些政策包括：
| ● | 維持我們的整體債務組合，有針對性的固定和可變利率成分； |
| ● | 授權衍生工具的使用； |
| ● | 禁止將衍生工具用於交易或其他投機目的；以及 |
| ● | 禁止高槓杆衍生品、我們無法可靠估值的衍生品或我們無法獲得市場報價的衍生品。 |
利率波動影響我們固定利率債務的公平市場價值，包括我們的掉期、抵押貸款和某些賣方融資的本票，但對於此類固定利率債務工具，不影響我們的收益或現金流。
外幣匯率。截至2021年9月30日，我們在英國、德國、意大利、加拿大、澳大利亞和新西蘭整合了業務。在這些市場中，當地貨幣都是功能性貨幣。如果我們改變了對任何國際業務的投資意圖，我們預計將實施旨在管理這些風險的戰略，以努力減輕外匯波動對我們收益和現金流的影響。平均匯率對美元匯率變化10%，將導致我們截至2021年9月30日的9個月的收入變化約7.784億美元。
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目錄
我們從非美國製造商購買某些新車、部件和其他產品。雖然我們的大部分庫存是以當地功能貨幣購買的，但我們的業務受到某些風險的影響，包括但不限於不同的經濟條件、政治氣候的變化、不同的税收結構、税收和關税税率的變化、其他法規和限制以及匯率波動，這些風險可能會影響這些製造商在當地司法管轄區以具有競爭力的價格提供產品的能力。這些或其他因素的變化可能會對我們未來的結果產生實質性的不利影響。
第四項。管制和程序
在我們管理層(包括主要行政人員和財務主管)的監督和參與下，我們對我們的披露控制和程序(該詞在1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性進行了評估，截至本報告涵蓋的期間結束。我們的披露控制和程序旨在確保我們在根據“交易所法案”提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息被積累並傳達給管理層(包括我們的主要高管和財務主管)，以便及時討論所需披露的問題。
根據這一評估，我們的首席執行官和財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。此外，我們維持內部控制，旨在為我們提供會計和財務報告所需的信息。我們對財務報告的內部控制在最近一個季度內沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第II部分-其他資料
第一項。法律程序
我們參與的訴訟可能與政府當局、客户、供應商或員工提出的索賠有關，包括集體訴訟索賠和所謂的集體訴訟索賠。我們不是任何法律訴訟的當事人，包括集體訴訟，這些訴訟單獨或總體上有理由對我們產生實質性的不利影響。然而，這些問題的結果無法確切地預測，其中一個或多個問題的不利解決可能會產生實質性的不利影響。
第1A項。風險因素
除了本10-Q表格中列出的信息外，您還應仔細考慮我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告第I部分第1A項中討論的風險因素，這些風險因素可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。以下內容更新了我們2020年的Form 10-K中包含的風險因素：
影響重要汽車製造商或供應商的不利條件將影響我們。我們的成功取決於汽車行業總體上的成功，特別是我們每個經銷商銷售的汽車品牌的成功。2020年，我們的奧迪/大眾/保時捷/賓利、寶馬/迷你、豐田/雷克薩斯和梅賽德斯-奔馳/斯普林特/智能經銷商的收入分別佔我們汽車經銷商總收入的22%、23%、14%和10%。此外，我們的零售商用卡車業務主要依賴於Freightliner和Western Star卡車(這兩個品牌都是戴姆勒品牌)。
與天氣有關的重大不利事件、供應鏈問題或其他中斷向我們的經銷商供應車輛或零部件的事件可能會對整個行業(包括我們)產生重大和不利的影響，特別是如果這些事件影響到任何製造商，這些製造商的特許經營權創造了我們很大比例的收入。歐盟和英國最近達成退歐協議後實施的新規則可能會減緩源自英國或歐洲的零部件分銷給我們的經銷商的速度。新冠肺炎已經並可能繼續影響美國或英國市場的汽車或零部件供應，我們的業務可能會受到實質性的不利影響
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目錄
受影響。為我們銷售的汽車製造和供應零部件所需的供應鏈是高度複雜和綜合的。供應鏈的任何故障都可能對我們造成實質性的不利影響。
最近，本港多間主要汽車製造商均宣佈因微晶片及其他零件短缺而導致生產中斷。據報道，微芯片短缺的原因是全球經濟對微芯片的整體需求，以及人員配備和其他新冠肺炎相關問題導致的生產中斷。IHS Markit預測，由於短缺，在截至2021年9月30日的9個月裏，全球汽車產量減少了740萬輛，生產水平將繼續受到負面影響，直到2022年。截至2021年9月30日，我們的新車日供應量為19天，而截至2020年12月31日為50天。雖然我們預計二手車的銷售將繼續保持正常水平(截至2021年9月30日，我們的二手車供應量為40天，而截至2020年12月31日為48天)，但長期短缺可能會導致新車銷量下降，這可能會對我們產生不利影響。我們預計，在用於製造汽車的某些零部件的供應改善之前，新車庫存和零部件供應中斷的情況將持續到2022年。當車輛供應改善時，我們可能會遇到新車和二手車毛利減少的情況。此外，由於我們的一些市場與疫情相關的遠程工作和缺乏移動性，我們認為我們的客户可能會減少開車，如果這種趨勢繼續下去，這可能會影響我們的服務收入。
汽車製造商對我們實行重大控制。我們的每一家新的汽車經銷商和分銷商都根據與汽車製造商、商用車製造商或相關分銷商的特許經營和其他協議運營。這些協議幾乎支配着我們經銷商運營的方方面面，並賦予製造商基於各種原因終止或不續簽我們的特許經營協議的自由裁量權，包括某些我們無法控制的事件，如第三方積累我們的庫存。如果沒有特許經營或分銷商協議，我們將無法銷售或分銷新車，也無法執行製造商授權的保修服務。如果我們的許多特許經營協議被終止，而不是續簽，或者在我們的經銷商運營方面，引入了一家競爭對手的經銷商，我們將受到實質性的影響。
最近，我們的幾個主要汽車製造商合作伙伴宣佈計劃探索或轉向在英國和歐洲銷售新車的代理模式。在代理模式下，我們的專利經銷商會因協助製造商銷售新車輛而收取費用，但不會如歷史慣例般將車輛存放在庫存中。如果最終採用這一模式，將對收入產生負面影響，儘管對我們運營結果的其他影響仍不確定。我們不確定代理模式是否會在英國和歐洲得到廣泛採用(儘管我們認為任何這樣的採用最早也要到2023年才會發生)，如果是這樣的話，對我們運營結果的影響。
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
在截至2021年9月30日的三個月裏，我們根據董事會批准的證券回購計劃，以1.787億美元或平均每股88.15美元的價格回購了2027,531股普通股。在截至2021年9月30日的9個月裏，根據這一計劃，我們以2.069億美元的價格回購了2375,762股已發行普通股，平均每股87.07美元。2021年7月，我們的董事會將授予管理層的回購未償還證券的授權增加到2.5億美元，其中7130萬美元仍未償還2021年9月30日的S。在截至2021年9月30日的三個月裏，我們以20萬美元，或平均每股75.49美元，從員工手中收購了2100股普通股，這與員工股權獎勵的淨股票結算功能有關。在截至9月30日的9個月中，
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目錄
2021年，我們以1290萬美元，或平均每股86.78美元，從員工手中收購了149,176股普通股，這與員工股權獎勵的淨股票結算功能有關。
期間 |
| 購買的股份總數(%1) |
| 每股平均支付價格 |
| 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 |
| 根據該計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(以百萬為單位) |
| ||
2021年7月1日至7月31日 | 2,100 | $ | 75.49 | — | $ | 250.0 | |||||
2021年8月1日至8月31日 | 1,318,225 | $ | 87.66 | 1,318,225 | $ | 134.4 | |||||
2021年9月1日至9月30日 | 709,306 | $ | 89.05 | 709,306 | $ | 71.3 | |||||
2,029,631 | 2,027,531 |
| (1) | 包括2100股與員工股權獎勵的淨股票結算功能相關的從員工手中收購的股票 |
第6項。陳列品
展品索引
展品 | ||
不是的。 | 描述 | |
22 | 本公司高級附屬票據項下的擔保人附屬公司一覽表 | |
31.1 | 規則13(A)-14(A)/15(D)-14(A)-認證 | |
31.2 | 規則13(A)-14(A)/15(D)-14(A)-認證 | |
32 | 第1350節認證 | |
101.INS | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 | |
101.SCH | XBRL分類擴展架構 | |
101.CAL | XBRL分類可拓計算鏈接庫 | |
101.DEF | XBRL分類擴展定義鏈接庫 | |
101.LAB | XBRL分類擴展標籤鏈接庫 | |
101.PRE | XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫 | |
104 | 封面交互數據文件-封面交互數據文件不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
60
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
彭斯克汽車集團(Penske Automotive Group，Inc.) | ||
由以下人員提供： | 羅傑·S·彭斯克(Roger S.Penske) | |
羅傑·S·彭斯克 | ||
日期：2021年10月28日 | 首席執行官 | |
由以下人員提供： | /s/米歇爾·胡爾格雷夫 | |
米歇爾·霍爾格雷夫 | ||
日期：2021年10月28日 | 首席財務官 | |
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