
2021年第三季度收益結果和
CNX資源補充信息

目錄：			頁：

生產量和活動Summary.			2

對衝交易量和定價…....			3

天然氣套期保值損益預測….			4

Income.合併報表.			5

合併餘額Sheets..			6

合併現金流量表….			7

市場組合與天然氣價格調和….			8

價格和成本數據(每Mcfe)..			9

制導…....			10

非GAAP調整

Definitions....			11

公司名稱：上海市發佈時間：2009-7-11			12

季度調整後息税前利潤和調整後淨Income.			13

操作Margin..			14

現金運營Margin...			15

淨債務和調整後的EBITDAX TTM.			16

自由現金Flow...			17


生產量

燃氣		Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
頁巖銷售量(Bcf)		130.3	115.0	121.1	124.7	95.2
煤層氣銷售量(Bcf)		12.2	12.6	12.7	13.3	13.0
其他銷售量(Bcf)		0.1	0.1	-	0.1	-

液體*
NGL銷售量(Bcfe)		10.1	9.5	6.5	8.1	6.9
石油和凝析油銷售量(Bcfe)		0.8	0.7	0.3	0.3	0.6

總計(Bcfe)		153.5	137.9	140.6	146.5	115.7

平均日產量(MMcfe)		1,668.7	1,515.6	1,562.5	1,592.5	1,257.6

*NGL、石油和凝析油以一桶等於6 Mcf的速率轉換為McFe，這是基於石油和天然氣的近似相對能量含量，這不能表明石油、NGL、凝析油和天然氣價格的關係。

2021年第三季度活動摘要		白破疫苗	裂縫	平鋪	平均側長(1)	期末鑽機
SWPA中心	馬塞盧斯	6	8	8	12,329	1
	尤蒂卡	-	-	-	-	-

WV雪莉-彭斯伯勒(WV Shirley-Pennsboro)	馬塞盧斯	-	-	-	-	-
	尤蒂卡	-	-	-	-	-

註冊會計師南方	尤蒂卡	-	-	-	-	-

總計		6	8	8	12,329	1

(1)從穿孔到穿孔的側足測量。


對衝量和定價

	Q4 2021	2021	2022	2023	2024	2025	2026
紐約商品交易所對衝基金
卷(Bcf)	125.0	468.0	450.0	350.0	294.2	185.6	138.3
平均價格(美元/mcf)	$3.01	$2.96	$2.94	$2.88	$2.86	$2.79	$2.80

實物固定價格銷售和指數對衝
卷(Bcf)	5.4	22.3	20.8	34.5	46.4	41.7	46.7
平均價格(美元/mcf)	$2.53	$2.51	$2.50	$2.15	$2.32	$2.10	$2.07
套期總成交量(Bcf)(1)	130.4	490.3	470.8	384.5	340.6	227.3	185.0

紐約商品交易所+基準(全額成交量)(2)
卷(Bcf)	130.4	490.3	452.3	355.2	338.5	193.2	86.2
平均價格(美元/mcf)	$2.54	$2.48	$2.43	$2.30	$2.25	$2.09	$2.07

紐約商品交易所對衝基金暴露於BASE
卷(Bcf)	-	-	18.5	29.3	2.1	34.1	98.8
平均價格(美元/mcf)	-	-	$2.94	$2.88	$2.86	$2.79	$2.80
套期總成交量(Bcf)(1)	130.4	490.3	470.8	384.5	340.6	227.3	185.0

估計換算係數(3)	1.099	1.089	1.097	1.084	1.082	1.072	1.063

(1)截至2021年10月7日的對衝頭寸。不包括紐約商品交易所2021年第四季度和2021年第四季度分別超過3.6bcf和26.3bcf的基差對衝。2021年第四季度和2021年第四季度超額基差對衝不包括購買的掉期。見下表。
(2)包括紐約商品交易所和純基差對衝以及實物銷售協議的影響。
(3)將Bcf轉換為TBtu，乘以轉換因子；將$/Mcf轉換為$/MMBtu，除以轉換系數。

購買的掉期	Q4 2021	2021
基本限制條件
卷(Bcf)	3.4	23.6
平均固定價格(元/立方米)	($0.78)	($0.78)

對於金融對衝，CNX利用場外掉期來管理其對天然氣價格波動的敞口。通常情況下，CNX會“賣出”掉期，在這種掉期中，CNX從對衝交易對手那裏獲得固定價格，並向其支付浮動價格。為了增強生產靈活性，在2021年第一季度，CNX購買了2021年4月至10月期間的金融掉期，而不是出售，根據這些掉期，CNX將向其對衝交易對手支付固定價格，並從其對衝交易對手那裏獲得浮動價格。購買的掉期具有減少掉期期間的總套期保值交易量的效果。


套期保值損益預測
	Q4 2021				CY2021				2022年

		WTD。平均	平均	預測		WTD。平均	平均	預測		WTD。平均	平均	預測
	套期保值成交量	對衝	轉發	收益/(虧損)(2)	套期保值成交量	對衝	轉發	收益/(虧損)(2)	套期保值成交量	對衝	轉發	收益/(虧損)(2)
($/MMBtu)	(000MMBtu)	價格	市場(1)	(2000美元)	(000MMBtu)	價格	市場(1)	(2000美元)	(000MMBtu)	價格	市場	(2000美元)
紐約商品交易所	137,365	$2.74	$5.78	($418,076)	509,633	$2.72	$3.83	($590,080)	493,588	$2.68	$4.39	($848,366)

索引	-	-	-	-	900	$2.40	$3.03	($571)	7,300	$2.06	$3.56	($10,950)

依據：
DOM South(DOM)	17,910	($0.60)	($0.86)	$3,652	62,865	($0.57)	($0.77)	$10,183	106,763	($0.64)	($0.83)	$20,288
總擁有成本池(TCO)	27,940	($0.55)	($0.70)	$5,217	104,590	($0.53)	($0.56)	$4,947	62,950	($0.53)	($0.64)	$6,993
MichCon(NMC)	11,960	($0.17)	($0.31)	$1,649	47,450	($0.17)	($0.19)	$1,219	49,880	($0.20)	($0.22)	$701
樂購ELA(TEB)	1,840	($0.09)	($0.15)	$109	7,300	($0.09)	($0.16)	$536	5,475	($0.09)	($0.12)	$184
樂購WLA(TWB)	1,840	($0.08)	($0.06)	($44)	7,300	($0.08)	($0.07)	($105)	5,475	($0.08)	($0.08)	($6)
樂購M3(TMT)	2,898	$0.84	$0.17	($45)	7,173	$0.95	($0.27)	$3,802	8,555	$0.11	$0.38	($8,558)
樂購M2(BM2)	41,860	($0.61)	($0.87)	$10,848	170,575	($0.60)	($0.80)	$32,449	177,025	($0.58)	($0.83)	$44,544
Transco 5區南部(DKR)	2,600	$0.97	$0.83	($150)	8,045	$0.66	$0.37	$988	7,275	$0.58	$0.87	($5,883)
財務基礎對衝總額	108,848			$21,236	415,298			$54,019	423,398			$58,263

預計已實現虧損總額				($396,840)				($536,632)				($801,053)


注：遠期市場價、套期保值成交量和套期保值價格為截至2021年10月7日。預期的對衝活動不包括在預測中。
(1)1-10月價格確定。
(2)預測收益/(損失)金額是基於當前月度套期保值頭寸與帶狀頭寸之和。


合併損益表

(未經審計)
千美元，每股數據除外
收入和其他營業(虧損)收入：	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
天然氣、天然氣和石油收入	$585,915	$369,449	$381,225	$287,262	$182,213
商品衍生工具(虧損)收益	(1,507,270)	(538,859)	33,414	289,977	(168,834)
購買天然氣的收入	16,311	16,706	33,484	27,468	31,541
其他收入和營業收入	24,783	25,494	24,950	21,996	21,155
總收入和其他營業(虧損)收入	(880,261)	(127,210)	473,073	626,703	66,075
成本和費用：
運營費用
租賃經營費	11,193	10,248	9,268	9,753	10,377
運輸、集聚與壓縮	90,609	84,114	77,158	73,606	68,810
製作費、從價計價費和其他費用	9,552	7,445	5,968	6,656	5,994
折舊、損耗和攤銷	129,734	122,607	128,944	144,648	114,464
與勘探和生產相關的其他成本	3,073	2,929	2,076	5,655	2,141
購買天然氣的成本	14,192	14,551	32,411	24,194	31,721



銷售、一般和管理成本	24,851	23,677	28,321	33,024	22,714
其他運營費用	21,654	15,140	15,658	14,911	23,284
總運營費用	304,858	280,711	299,804	312,447	279,505
其他費用
其他費用	3,177	5,865	4,366	11,398	2,180
(收益)資產出售和放棄損失，淨額	(12,446)	(7,186)	(2,873)	336	(3,567)
債務清償損失	18,653	—	—	710	108
利息支出	37,944	39,576	36,372	37,634	37,921
其他費用合計	47,328	38,255	37,865	50,078	36,642
總成本和費用	352,186	318,966	337,669	362,525	316,147
(虧損)所得税前收益	(1,232,447)	(446,176)	135,404	264,178	(250,072)
所得税(福利)費用	(359,526)	(92,117)	37,379	68,420	(61,279)
淨(虧損)收入	(872,921)	(354,059)	98,025	195,758	(188,793)
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	—	—	—	—	15,905
CNX Resources股東應佔淨(虧損)收入	($872,921)	($354,059)	$98,025	$195,758	($204,698)

(虧損)每股收益
基本信息	($4.05)	($1.61)	$0.45	$0.88	($1.03)
稀釋	($4.05)	($1.61)	$0.43	$0.87	($1.03)

加權平均流通股	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
加權平均普通股流通股	215,738,737	219,897,242	219,923,634	223,676,251	198,727,472
稀釋股份的影響*	—	—	8,746,814	2,572,785	—
普通股流通股加權平均稀釋股	215,738,737	219,897,242	228,670,448	226,249,036	198,727,472

*在公司出現淨虧損期間，稀釋後的加權平均流通股等於基本加權平均流通股，因為所有股權獎勵的效果都是反稀釋的。


綜合資產負債表

(未經審計)
千美元	9月30日至21日	6月30日至21日	3月31日至21日	12月31日至20日	9月30日至20日
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$365	$39,365	$29,610	$15,617	$150,132
受限現金	220,386	768	733	735	733
應收賬款和應收票據
貿易，淨額	250,406	157,667	147,714	145,929	75,929
其他應收款，淨額	10,234	10,727	9,719	4,238	4,653
供應庫存	5,486	5,698	7,249	9,657	10,090
可退還所得税	—	—	—	88	644
衍生工具	83,870	107,625	70,251	84,657	77,608
預付費用	13,077	12,126	12,170	12,411	12,450
流動資產總額	583,824	333,976	277,446	273,332	332,239
物業、廠房及設備：
物業、廠房及設備：	11,206,740	11,128,496	11,084,358	10,963,996	10,904,837
累計較少的折舊、損耗和攤銷	4,246,423	4,119,856	4,064,594	3,938,451	3,841,699
財產、廠房和設備合計--淨額	6,960,317	7,008,640	7,019,764	7,025,545	7,063,138
其他非流動資產：
經營性租賃使用權資產	69,871	83,618	93,226	108,683	124,329
衍生工具	179,176	204,459	235,695	188,237	160,098
商譽	323,314	323,314	323,314	323,314	323,314
其他無形資產	85,181	86,819	88,457	90,095	91,733
受限現金	—	4,751	5,019	5,247	5,456
其他非流動資產	26,470	26,533	26,316	27,311	28,867
其他非流動資產合計	684,012	729,494	772,027	742,887	733,797
總資產	$8,228,153	$8,072,110	$8,069,237	$8,041,764	$8,129,174
負債和權益
流動負債：
應付帳款	$107,266	$118,574	$114,535	$118,185	$117,004
衍生工具	1,168,597	415,774	83,762	42,329	144,545
融資租賃債務的當期部分	495	406	5,139	6,876	7,419
長期債務的當期部分	231,675	23,098	22,055	22,574	22,488
經營租賃債務的當期部分	35,461	47,198	52,500	52,575	52,032
其他應計負債	223,852	204,145	179,916	198,773	164,473
流動負債總額	1,767,346	809,195	457,907	441,312	507,961
非流動負債：
長期債務	2,203,731	2,265,970	2,346,205	2,401,427	2,577,974
融資租賃義務	1,097	854	956	1,057	2,322
經營租賃義務	34,785	36,569	39,965	53,235	66,180
衍生工具	858,767	285,865	83,705	127,290	203,709
遞延所得税	51,739	411,380	503,653	466,253	398,878
資產報廢義務	81,029	81,903	82,689	84,712	61,761
其他非流動負債	43,143	43,443	43,747	44,041	40,213
非流動負債總額	3,274,291	3,125,984	3,100,920	3,178,015	3,351,037
總負債	5,041,637	3,935,179	3,558,827	3,619,327	3,858,998
股東權益
普通股	2,124	2,191	2,207	2,208	2,249
超出票面價值的資本	2,899,731	2,950,083	2,959,934	2,959,357	2,989,699
優先股	—	—	—	—	—
留存收益	299,438	1,199,570	1,563,318	1,476,056	1,290,498
累計其他綜合損失	(14,777)	(14,913)	(15,049)	(15,184)	(12,270)


股東權益總額	3,186,516	4,136,931	4,510,410	4,422,437	4,270,176
負債和權益總額	$8,228,153	$8,072,110	$8,069,237	$8,041,764	$8,129,174


合併現金流量表

(未經審計)
千美元
經營活動的現金流：	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
淨(虧損)收入	($872,921)	($354,059)	$98,025	$195,758	($188,793)
折舊、損耗和攤銷	129,734	122,607	128,944	144,648	114,464
遞延融資成本攤銷	5,992	6,122	6,034	6,600	5,807



基於股票的薪酬	3,075	3,178	7,525	2,473	2,503
(收益)資產出售和放棄損失，淨額	(12,446)	(7,186)	(2,873)	336	(3,567)
債務清償損失	18,653	—	—	710	108
商品衍生工具的損失(收益)	1,507,270	538,859	(33,414)	(289,977)	168,834
其他衍生工具的(收益)虧損	(1,416)	(465)	(4,194)	(1,338)	152
商品衍生工具結算收到的現金淨額(已付)	(131,091)	(10,359)	2,405	77,490	90,310
遞延所得税	(359,689)	(92,322)	37,352	68,408	(61,278)
其他	(295)	(554)	(150)	(337)	(527)
運營資產的變化：
應收賬款和應收票據	(91,059)	(10,605)	(7,586)	(69,738)	(3,427)
可退還所得税	—	—	88	555	113,796
供應庫存	212	1,525	411	433	227
預付費用	(946)	296	290	223	(1,842)
其他資產的變動	13	(1,048)	(36)	(306)	(129)
經營負債變動：
應付帳款	(7,773)	18,508	(3,807)	(18,844)	(14,153)
應計利息	(29,095)	24,634	(9,872)	9,653	(8,409)
其他經營負債	56,241	158	562	34,026	9,141
其他負債的變動	(48)	(62)	(56)	(49)	(55)
經營活動提供的淨現金	214,411	239,227	219,648	160,724	223,162

投資活動的現金流：
資本支出	(96,763)	(128,958)	(123,429)	(92,055)	(108,335)
資產出售收益	12,265	6,964	5,005	16,341	5,855
用於投資活動的淨現金	(84,498)	(121,994)	(118,424)	(75,714)	(102,480)

融資活動的現金流：
長期票據的付款方式	(174,614)	—	—	(363,348)	(50,000)
CNXM循環信貸安排的淨收益(付款)	(14,000)	(77,000)	(54,000)	(52,000)	24,000
CNX循環信貸融資淨收益(支付)	65,350	—	(800)	(249,200)	(140,000)
發行CNX優先債券所得款項	—	—	—	500,000	207,000
發行CNXM高級債券所得款項	395,000	—	—	—	—
CSG非循環信貸安排的淨付款	(147,431)	(7,290)	(5,823)	(5,587)	(5,202)
其他債務的淨付款	(122)	(688)	(1,838)	(1,807)	(1,779)
對CNXM非控股股東的分配	—	—	—	—	(21,055)
發行普通股所得款項	183	2	4,799	252	151
扣繳税款的股票	(9)	(45)	(4,491)	(61)	(1)
購買普通股	(77,740)	(22,690)	(23,988)	(37,247)	—
發債及融資費	(663)	—	(1,320)	(10,734)	(3,396)
融資活動提供(用於)的淨現金	45,954	(107,711)	(87,461)	(219,732)	9,718
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)	175,867	9,522	13,763	(134,722)	130,400
期初現金、現金等價物和限制性現金	44,884	35,362	21,599	156,321	25,921
期末現金、現金等價物和限制性現金	$220,751	$44,884	$35,362	$21,599	$156,321


價格和成本數據(按Mcfe)-非GAAP
	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
平均售價-天然氣	$3.61	$2.51	$2.60	$1.90	$1.51
商品衍生工具的平均(虧損)收益-現金結算-天然氣	($0.92)	($0.08)	$0.02	$0.56	$0.83
平均售價--石油和凝析油*	$10.00	$8.85	$6.48	$5.33	$6.58
平均售價-NGLS*	$6.19	$4.38	$4.93	$2.88	$2.19

天然氣、天然氣、石油銷售均價，含現金結算	$2.96	$2.60	$2.73	$2.49	$2.36

租賃運營費用(LOE)	$0.07	$0.07	$0.07	$0.07	$0.09
製作費、從價計價費和其他費用	$0.06	$0.05	$0.04	$0.05	$0.05
運輸、集聚與壓縮	$0.59	$0.61	$0.55	$0.50	$0.59
折舊、損耗和攤銷(DD&A)	$0.83	$0.87	$0.90	$0.96	$0.98
天然氣、天然氣和石油生產總成本	$1.55	$1.60	$1.56	$1.58	$1.71

天然氣、天然氣和石油生產現金成本合計(DD&A前)	$0.72	$0.73	$0.66	$0.62	$0.73
天然氣、天然氣和石油生產現金利潤率，DD&A前	$2.24	$1.87	$2.07	$1.87	$1.63

DD&A前的完全負擔現金成本(1)	$1.06	$1.09	$1.01	$1.01	$1.17
DD&A前的完全負擔的現金利潤率	$1.90	$1.51	$1.72	$1.48	$1.19

注：“天然氣、天然氣和石油生產總成本”不包括銷售、一般和行政費用以及其他運營費用。
*NGL、石油和凝析油根據石油和天然氣的大致相對能量含量，以一桶等於6 Mcf的速率轉換為McFe，這不能表明石油、NGL、凝析油和天然氣價格的關係。
(1)完全負擔的現金成本包括生產現金成本、銷售、一般和行政(SG&A)現金成本、其他運營現金支出、其他現金(收入)支出、其他收入和運營收入以及現金利息支出。2021年第三季度、2021年第二季度、2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第三季度全部負擔現金成本不包括資產出售收益，分別為0.08美元/mcfe、0.05美元/mcfe、0.02美元/mcfe、0.00美元/mcfe和0.03美元/mcfe。2021年第三季度、2021年第二季度、2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第三季度分別不包括利率掉期和非現金攤銷的未實現虧損，分別為0.03美元/Mcfe、0.04美元/Mcfe、0.01美元/Mcfe、0.04美元/Mcfe和0.05美元/Mcfe。Q32021不包括0.12美元的債務清償損失。2020年第四季度和第三季度還不包括與CNX Midstream合併相關的費用，分別為每Mcfe 0.05美元和每Mcfe 0.04美元。

天然氣價格調節	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
紐約商品交易所天然氣(美元/MMBtu)	$4.01	$2.83	$2.69	$2.66	$1.98
平均差分	(0.70)	(0.50)	(0.30)	(0.91)	(0.57)
BTU轉換(MMBtu/Mcf)*	0.30	0.18	0.21	0.15	0.10
商品衍生工具(虧損)收益-現金結算	(0.92)	(0.08)	0.02	0.56	0.83
每立方米已實現天然氣價格	$2.69	$2.43	$2.62	$2.46	$2.34
*換算係數	1.09	1.08	1.09	1.08	1.07


制導
	以前的			已更新
(百萬美元)	2021E			2021E
	低		高	低		高


資本支出	$430	-	$470	$460	-	$470

生產量(Bcfe)	540	-	570	570	-	580
天然氣套期百分比	94%			91%

公開成交價(1)
天然氣紐約商品交易所(美元/MMBtu)	$3.19			$3.83
天然氣基差(美元/MMBtu)	($0.53)			($0.51)
NGL實現價格(美元/桶)	~$25.00			~$34.00

(百萬美元)
調整後的EBITDAX(2)	$975	-	$1,025	$1,150	-	$1,175

(百萬美元)
自由現金流(FCF)(2)	~$475			~$500
每股FCF(2)(3)	$2.18			$2.37

(1)截至2021年10月7日更新指導的遠期市場價格。
(2)非GAAP指標。有關定義，請參閲“非GAAP財務衡量標準”。之前和更新後的指導的FCF包括2021年約5000萬美元的預期資產出售。
(3)之前對2021年每股FCF的指導，基於截至2021年7月15日的217,921,030股流通股。基於截至2021年10月15日的211,199,776股流通股，更新了2021年每股FCF指引。

CNX的管理層使用某些非GAAP財務指標來規劃、預測和評估業務和財務業績，並相信這些指標對投資者分析公司很有用。雖然這些不是根據公認會計原則(GAAP)計算的業績衡量標準，但管理層認為，這些財務衡量標準對投資者評估CNX是有用的，因為(I)分析師在評估公司業績時使用這些衡量標準，並要求提供截至最近可行日期的信息，(Ii)這些衡量標準被廣泛用於評估一家公司的經營業績，以及(Iii)我們希望向投資者提供最新信息。投資者不應將這些指標視為根據GAAP計算的業績衡量標準的替代品。此外，由於所有公司計算這些指標的方式不盡相同，這些指標可能無法與其他公司的同名指標進行比較。

定義：息税前利潤是扣除淨利息支出(利息支出減去利息收入)和所得税前的收益。EBITDAX的定義是扣除淨利息支出(利息支出減去利息收入)、所得税、折舊、損耗和攤銷以及勘探之前的收益。調整後的EBITDAX定義為對下面列出的離散項目進行調整後的EBITDAX。儘管EBIT、EBITDAX和調整後的EBITDAX不是根據公認的會計原則計算的業績衡量標準，但管理層認為，它們對投資者評估CNX資源是有用的，因為它們被廣泛用於評估一家公司的經營業績。我們從調整後的EBITDAX中剔除基於股票的薪酬，因為我們認為它不能準確反映相關期間發生的實際運營費用，而且無論運營結果如何，期間之間可能會有很大差異。投資者不應將這些指標視為根據公認會計原則計算的業績指標的替代品。此外，由於所有公司的EBIT、EBITDAX或調整後EBITDAX的計算方法並不相同，因此這裏的表述可能無法與其他公司的類似名稱的衡量標準相比較。出售天然氣、天然氣及石油，包括現金結算，不包括結算前商品衍生工具公允價值變動的影響，而該等商品衍生工具的公允價值往往是波動的，只包括已結算商品衍生工具的影響。天然氣, NGL和石油生產成本不包括與CNX的天然氣生產活動沒有直接關係的某些費用，這些費用在我們的生產業務之外進行管理。調整後的淨收入定義為扣除下列離散項目以及税收效益調整後的淨收入。營業利潤率定義為調整後的EBIT除以扣除商品衍生工具未實現虧損後的總收入。調整後的往績-12個月(TTM)EBITDAX被定義為在對下面列出的離散項目進行調整後的往績-12個月內的EBITDAX。現金營業利潤率定義為調整後的EBITDA除以扣除商品衍生工具未實現虧損後的總收入。淨債務的定義是長期債務總額減去現金和現金等價物。自由現金流(FCF)的定義是經營現金流減去資本支出加上資產出售收益。有機FCF的定義是運營現金流減去資本支出。


非GAAP衡量標準

出售天然氣、天然氣及石油，包括現金結算，不包括結算前商品衍生工具公允價值變動的影響，該等商品衍生工具通常是波動的，只包括已結算商品衍生工具的影響。天然氣、NGL和Oil的銷售，包括現金結算，也不包括與CNX的天然氣生產活動沒有直接關係的採購天然氣收入和其他收入和營業收入。天然氣、NGL和石油生產成本不包括與CNX的天然氣生產活動沒有直接關係的、在我們的生產業務之外管理的某些費用(參見CNX於2021年2月9日提交給SEC的2020年度報告Form 10-K中的附註21-合併財務報表附註第8項)。這些費用包括但不限於利息支出、勘探和生產資產減值、商譽減值以及其他公司費用，如銷售、一般和行政成本。

(百萬美元)	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
總收入和其他營業(虧損)收入	($880)	($127)	$473	$627	$66
加(減)：
購買天然氣的收入	(16)	(17)	(34)	(28)	(32)
商品衍生工具的損益與貨幣化	1,376	529	(31)	(212)	259
其他收入和營業收入	(25)	(26)	(25)	(22)	(21)
天然氣、天然氣和石油的銷售，包括現金結算，這是一項非GAAP財務指標	$455	$359	$383	$365	$272

總運營費用	$305	$281	$300	$312	$280
加(減)：
折舊、損耗和攤銷(DD&A)-公司	(4)	(3)	(3)	(2)	(3)
*與勘探和生產相關的其他成本	(3)	(3)	(2)	(6)	(2)
購買天然氣的成本	(14)	(15)	(33)	(24)	(32)


銷售、一般和行政成本	(25)	(24)	(28)	(33)	(23)
其他運營費用	(21)	(15)	(16)	(15)	(23)
非GAAP財務指標--天然氣、天然氣和石油生產成本	$238	$221	$218	$232	$197


非GAAP衡量標準

息税前利潤被定義為扣除淨利息支出(利息支出減去利息收入)和所得税前的收益。EBITDAX的定義是扣除淨利息支出(利息支出減去利息收入)、所得税、折舊、損耗和攤銷以及勘探之前的收益。調整後的EBITDAX定義為對下面列出的離散項目進行調整後的EBITDAX。

(百萬美元)	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
淨(虧損)收入	($873)	($354)	$98	$196	($189)
利息支出	38	39	37	38	38
利息收入	—	—	—	—	(2)
所得税(福利)費用	(360)	(92)	37	68	-61
(虧損)息税前收益(EBIT)	(1,195)	(407)	172	302	(214)
折舊、損耗和攤銷	130	123	129	144	115
勘探費	3	3	2	6	2
(虧損)扣除利息、税項、併購和勘探前的收益(EBITDAX)	($1,062)	($281)	$303	$452	($97)
調整：
商品衍生工具的未實現虧損(收益)	1,376	529	(31)	-212	259
合併相關成本	—	—	—	6	5
基於股票的薪酬	3	3	8	2	3



債務清償損失	19	—	—	1	—
遣散費	—	—	—	1	—

税前調整總額	1,398	532	(23)	(202)	267
調整後的EBITDAX	$336	$251	$280	$250	$170

調整後的淨收入定義為扣除下列離散項目以及相關税收影響調整後的淨收入。

(百萬美元)	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
EBITDAX對賬的淨(虧損)收入	($873)	($354)	$98	$196	($189)
調整：
EBITDAX對賬的税前調整總額	1,398	532	(23)	(202)	267
調整的税收效應	(365)	(138)	6	53	(70)
調整後淨收益	$160	$40	$81	$47	$8


非GAAP衡量標準

營業利潤率：調整後的EBIT除以扣除商品衍生工具的未實現虧損(收益)後的總收入。

(百萬美元)	Q3-2021		Q2-2021		Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020
總收入和其他營業(虧損)收入	($880)		($127)		$473	$627	$66

淨(虧損)收入	($873)		($354)		$98	$196	($189)
利息支出	38		39		37	38	38
利息收入	—		—		—	—	(2)
所得税(福利)費用	(360)		(92)		37	68	(61)
(虧損)息税前收益(EBIT)	(1,195)		(407)		172	302	(214)
折舊、損耗和攤銷	130		123		129	144	115
(虧損)息税前利潤(EBITDA)	($1,065)		($284)		$301	$446	($99)
調整：
商品衍生工具的未實現虧損(收益)	$1,376		$529		($31)	($212)	$259
合併相關成本	—		—		—	6	5



調整總額	$1,376		$529		($31)	($206)	$264

商品衍生工具總收入減去未實現虧損(收益)	$496		$402		$442	$415	$325
調整後的息税前利潤	$181		$122		$141	$96	$50
營業利潤率	36	%	30	%	32%	23%	15%


非GAAP衡量標準

現金營業利潤率：調整後的EBITDA除以扣除商品衍生工具的未實現虧損(收益)後的總收入。

(百萬美元)	Q3-2021		Q2-2021		Q1-2021		Q4-2020		Q3-2020
總收入和其他營業(虧損)收入	($880)		($127)		$473		$627		$66

淨(虧損)收入	($873)		($354)		$98		$196		($189)
利息支出	38		39		37		38		38
利息收入	—		—		—		—		(2)
所得税(福利)費用	(360)		(92)		37		68		(61)
(虧損)息税前收益(EBIT)	(1,195)		(407)		172		302		(214)
折舊、損耗和攤銷	130		123		129		144		115
(虧損)息税前利潤(EBITDA)	($1,065)		($284)		$301		$446		($99)
調整：
商品衍生工具的未實現虧損(收益)	1,376		$529		($31)		($212)		$259
基於股票的薪酬	3		3		8		2		3
合併相關成本	—		—		—		6		5


債務清償損失	19		—		—		1		—

調整總額	$1,398		$532		($23)		($203)		$267

商品衍生工具總收入減去未實現虧損(收益)	$496		$402		$442		$415		$325
調整後的EBITDA	$333		$248		$278		$243		$168
現金營業利潤率	67	%	62	%	63	%	59	%	52	%


非GAAP衡量標準

淨債務：長期債務總額減去現金和現金等價物。
管理層使用淨債務來確定公司的未償債務，這些債務不會輕易通過手頭的現金和現金等價物來償還。管理層認為，使用CNX Resources股東應佔淨債務對投資者確定公司槓桿率很有用，因為公司可以選擇使用現金和現金等價物來償還債務。

(百萬美元)
淨債務	9月30日至21日	6月30日至21日
長期債務總額(GAAP)(1)	$2,436	$2,289
減去：現金和現金等價物	221	45
淨債務	$2,215	$2,244
(1)包括當前部分

調整後的TTM EBITDAX：在對下面列出的離散項目進行調整後的12個月內的往績EBITDAX。
	截至三個月				截至12個月
(百萬美元)	12月31日至20日	3月31日至21日	6月30日至21日	9月30日至21日	9月30日至21日
淨(虧損)收入	$196	$98	($354)	($873)	($933)
利息支出	38	37	39	38	152

所得税(福利)費用	68	37	(92)	(360)	(347)
(虧損)息税前收益(EBIT)	302	172	(407)	(1,195)	(1,128)
折舊、損耗和攤銷	144	129	123	130	526
勘探費	6	2	3	3	14
(虧損)扣除利息、税項、DD&A和勘探前收益(EBITDAX)	452	303	(281)	(1,062)	(588)
調整：
商品衍生工具的未實現虧損(收益)	(212)	(31)	529	1,376	1,662
合併相關成本	6	—	—	—	6



基於股票的薪酬	2	8	3	3	16
債務清償損失	1	—	—	19	20
遣散費	1	—	—	—	1

税前調整總額	(202)	(23)	532	1,398	1,705
調整後的EBITDAX TTM	$250	$280	$251	$336	$1,117


非GAAP衡量標準

公司管理層認為，以下措施為公司合併財務報表的外部用户(如行業分析師、貸款人和評級機構)提供了有用的信息。自由現金流和有機自由現金流不應被視為經營活動提供的淨現金的替代品，也不應被視為根據公認會計準則提出的任何其他流動性衡量標準的替代品。*。

自由現金流(FCF)：營業現金流減去資本支出加上資產出售收益。
有機自由現金流(FCF)：營業現金流減去資本支出。

自由現金流
(百萬美元)	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020	Q2-2020	Q1-2020
經營活動提供的淨現金	$215	$239	$219	$161	$223	$144	$267
資本支出	(97)	(129)	(123)	(92)	(108)	(135)	(152)
資產出售收益	12	7	5	16	6	12	14
自由現金流	$130	$117	$101	$85	$121	$21	$129

有機自由現金流
(百萬美元)	Q3-2021	Q2-2021	Q1-2021	Q4-2020	Q3-2020	Q2-2020	Q1-2020
經營活動提供的淨現金	$215	$239	$219	$161	$223	$144	$267
資本支出	(97)	(129)	(123)	(92)	(108)	(135)	(152)
有機自由現金流	$118	$110	$96	$69	$115	$9	$115

本陳述，包括與此相關的口頭陳述，包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述、估計和預測。非歷史性的陳述是前瞻性陳述，可能包括我們的運營和戰略計劃；對天然氣儲量和資源的估計；未來投資的預計時間和回報率；以及對未來生產收入、收入和資本支出的預測和估計。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，可能導致實際結果與這些陳述、估計和預測大不相同。投資者不應過分依賴前瞻性陳述作為對未來實際業績的預測。本演示文稿中的前瞻性陳述僅代表截至本演示文稿發表之日的情況；我們不承擔任何更新這些陳述的義務，我們提醒您不要過度依賴這些陳述。

可能導致未來實際結果與前瞻性陳述大不相同的具體因素在我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2020年12月31日的10-K表格年度報告和任何後續提交給SEC的報告中的“前瞻性陳述”和“風險因素”標題下詳細描述。這些風險因素除其他事項外，還討論了天然氣和NGL的價格波動或價格下降；CNX收購CNX尚未擁有的CNXM權益的預期成本節約、協同效應和其他好處；當地、地區和全國的經濟狀況及其可能對客户的影響；新冠肺炎等傳染性疾病的爆發對商業活動、我們的運營、總體上對國家和全球經濟狀況的影響；石油和天然氣行業的狀況，包括石油或天然氣的供應或需求水平持續下降。我們的客户的財務狀況；客户不履行其合同義務的任何情況；擬議交易導致的客户、員工或供應商關係的變化；以及安全、健康、環境和其他法規的變化。


市場組合與天然氣調價
	2021E
	售出汽油(%)(1)	基礎
DOM South	3%	($0.77)
ETNG主線	3%	$0.28
TCO池	20%	($0.56)
樂購ELA和WLA	3%	($0.11)
樂購M3	6%	($0.27)
樂購M2	34%	($0.80)
密歇根州	10%	($0.19)
實物銷售	21%	($0.32)
加權平均基數	100%	($0.51)

紐約商品交易所		$3.83
加權平均基差(不考慮套期保值)		($0.51)
實現價格(每MMBtu)		$3.32
換算係數(MMBtu/Mcf)		1.090
金融套期保值前的已實現價格(按MCF)		$3.62

(1)個別市場百分比不包括實物銷售，而實物銷售則另行顯示。


2021e活動摘要		平鋪	平均側長(1)
SWPA中心	馬塞盧斯	24	12,000
	尤蒂卡	2	14,500

WV雪莉-彭斯伯勒(WV Shirley-Pennsboro)	馬塞盧斯	11	12,000
	尤蒂卡	-	-

總計		37	-

(1)從穿孔到穿孔的側足測量。