附件99.1
第一部分:中國政府、中國政府、中國政府。
財務信息
項目1.編制財務報表
聯合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
財務狀況簡明合併報表
(單位金額除外,以千計)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
資產 |
現金和現金等價物 | $ | 1,209,867 | | | $ | 1,037,400 | |
現金和證券分開,按公允價值計算(費用:907630美元和1752483美元) | 908,539 | | | 1,753,478 | |
應收賬款,淨額: | | | |
經紀人和交易商 | 210,871 | | | 92,638 | |
經紀客户 | 2,042,720 | | | 1,713,377 | |
AB基金費用 | 274,841 | | | 325,407 | |
其他費用 | 168,562 | | | 148,746 | |
投資: | | | |
與長期激勵相關的薪酬 | 62,197 | | | 60,114 | |
其他 | 160,921 | | | 193,261 | |
公司發起的綜合投資基金的資產: | | | |
**現金和現金等價物 | 32,904 | | | 36,506 | |
**投資公司(Investments) | 276,199 | | | 302,582 | |
收購其他資產 | 12,797 | | | 12,244 | |
傢俱、設備和租賃裝修,淨值 | 170,256 | | | 147,874 | |
商譽 | 3,091,767 | | | 3,082,778 | |
無形資產,淨額 | 43,627 | | | 44,496 | |
遞延銷售佣金,淨額 | 76,005 | | | 64,066 | |
使用權資產 | 433,946 | | | 418,455 | |
其他資產 | 441,095 | | | 264,418 | |
總資產 | $ | 9,617,114 | | | $ | 9,697,840 | |
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負債、可贖回的非控股權益和資本 |
負債: | | | |
Oracle Payables: | | | |
經紀人和交易商 | $ | 259,667 | | | $ | 216,403 | |
已售出但尚未購買的證券 | 2,582 | | | 17,791 | |
經紀客户 | 3,177,172 | | | 3,440,266 | |
AB共同基金 | 77,497 | | | 65,550 | |
應付賬款和應計費用 | 265,957 | | | 197,657 | |
租賃負債 | 506,563 | | | 505,549 | |
公司發起的綜合投資基金的負債 | 32,594 | | | 30,620 | |
應計薪酬和福利 | 795,878 | | | 335,122 | |
債務 | 390,000 | | | 675,000 | |
| | | |
總負債 | 5,507,910 | | | 5,483,958 | |
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| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
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承付款和或有事項(見附註12) | | | |
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可贖回的非控股權益 | 117,804 | | | 102,359 | |
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資本: | | | |
普通合夥人 | 41,447 | | | 41,776 | |
有限合夥人:270,935,464和270,509,658個已發行和未發行單位 | 4,197,125 | | | 4,229,485 | |
關聯公司應收賬款 | (8,453) | | | (8,316) | |
AB控股公司為長期激勵薪酬計劃持有的單位 | (130,908) | | | (57,219) | |
累計其他綜合損失 | (107,811) | | | (94,203) | |
AB單位持有人應佔合夥人資本 | 3,991,400 | | | 4,111,523 | |
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總負債、可贖回的非控股權益和資本 | $ | 9,617,114 | | | $ | 9,697,840 | |
請參閲簡明合併財務報表附註。
聯合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
簡明合併損益表
(單位為千,單位金額除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
收入: | | | | | | | | |
投資諮詢費和服務費 | | $ | 776,797 | | | $ | 630,539 | | | $ | 2,257,887 | | | $ | 1,830,467 | |
伯恩斯坦研究服務公司 | | 113,340 | | | 98,514 | | | 338,016 | | | 341,346 | |
分銷收入 | | 170,612 | | | 135,693 | | | 473,750 | | | 386,649 | |
股息和利息收入 | | 8,794 | | | 9,070 | | | 26,136 | | | 42,227 | |
投資(虧損)收益 | | (2,724) | | | 1,106 | | | 3,385 | | | (19,011) | |
其他收入 | | 26,973 | | | 26,583 | | | 80,584 | | | 78,186 | |
總收入 | | 1,093,792 | | | 901,505 | | | 3,179,758 | | | 2,659,864 | |
減去:利息支出 | | 960 | | | 1,467 | | | 2,838 | | | 14,221 | |
淨收入 | | 1,092,832 | | | 900,038 | | | 3,176,920 | | | 2,645,643 | |
| | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | |
員工薪酬和福利 | | 433,928 | | | 357,821 | | | 1,275,694 | | | 1,069,731 | |
促銷和服務: | | | | | | | | |
與分銷相關的付款 | | 187,411 | | | 148,380 | | | 517,426 | | | 414,203 | |
遞延銷售佣金攤銷 | | 8,731 | | | 7,434 | | | 24,866 | | | 19,582 | |
貿易執行、市場營銷、技術與工程等 | | 47,428 | | | 41,220 | | | 140,677 | | | 141,118 | |
| | | | | | | | |
一般事務和行政事務: | | | | | | | | |
一般事務和行政事務 | | 132,064 | | | 119,318 | | | 383,611 | | | 363,009 | |
| | | | | | | | |
房地產收費 | | — | | | — | | | — | | | 5,526 | |
或有付款安排 | | 838 | | | 813 | | | 2,472 | | | 2,413 | |
借款利息 | | 1,280 | | | 1,073 | | | 3,815 | | | 5,003 | |
無形資產攤銷 | | 1,502 | | | 6,833 | | | 4,502 | | | 20,042 | |
總費用 | | 813,182 | | | 682,892 | | | 2,353,063 | | | 2,040,627 | |
| | | | | | | | |
營業收入 | | 279,650 | | | 217,146 | | | 823,857 | | | 605,016 | |
| | | | | | | | |
所得税 | | 16,029 | | | 9,089 | | | 45,254 | | | 29,949 | |
| | | | | | | | |
淨收入 | | 263,621 | | | 208,057 | | | 778,603 | | | 575,067 | |
| | | | | | | | |
合併實體非控股權益應佔淨(虧損)收入 | | (1,074) | | | 81 | | | 2,207 | | | (4,550) | |
| | | | | | | | |
可歸因於AB單位持有人的淨收入 | | $ | 264,695 | | | $ | 207,976 | | | $ | 776,396 | | | $ | 579,617 | |
| | | | | | | | |
每個AB單位的淨收入: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
稀釋 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
請參閲簡明合併財務報表附註。
聯合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
簡明綜合全面收益表
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 263,621 | | | $ | 208,057 | | | $ | 778,603 | | | $ | 575,067 | |
其他綜合(虧損)收入: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
税前外幣換算調整 | | (9,573) | | | 16,440 | | | (14,623) | | | 1,361 | |
所得税優惠(費用) | | 224 | | | (98) | | | 272 | | | 42 | |
扣除税後的外幣換算調整 | | (9,349) | | | 16,342 | | | (14,351) | | | 1,403 | |
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| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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| | | | | | | | |
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員工福利相關項目的變化: | | | | | | | | |
攤銷先前服務費用 | | 6 | | | 6 | | | 18 | | | 18 | |
確認精算收益 | | 324 | | | 325 | | | 729 | | | 975 | |
員工福利相關項目的變動 | | 330 | | | 331 | | | 747 | | | 993 | |
所得税(費用) | | (2) | | | (2) | | | (4) | | | (80) | |
員工福利相關項目,税後淨額 | | 328 | | | 329 | | | 743 | | | 913 | |
| | | | | | | | |
其他綜合(虧損)收入 | | (9,021) | | | 16,671 | | | (13,608) | | | 2,316 | |
減去:合併實體中可歸因於非控股權益的綜合(虧損)收入 | | (1,074) | | | 81 | | | 2,207 | | | (4,550) | |
AB單位持有人應佔綜合收益 | | $ | 255,674 | | | $ | 224,647 | | | $ | 762,788 | | | $ | 581,933 | |
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聯合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
簡明合併合夥人資本變動表
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
普通合夥人資本 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 41,953 | | | $ | 38,647 | | | $ | 41,776 | | | $ | 41,225 | |
淨收入 | 2,647 | | | 2,079 | | | 7,764 | | | 5,796 | |
向普通合夥人分配現金 | (2,662) | | | (378) | | | (7,981) | | | (6,316) | |
長期激勵薪酬計劃活動 | 41 | | | 15 | | | 52 | | | 20 | |
(退役)AB單位,淨額 | (532) | | | (84) | | | (164) | | | (446) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末餘額 | 41,447 | | | 40,279 | | | 41,447 | | | 40,279 | |
有限合夥人資本 | | | | | | | |
期初餘額 | 4,247,060 | | | 4,066,211 | | | 4,229,485 | | | 4,174,201 | |
淨收入 | 262,048 | | | 205,897 | | | 768,632 | | | 573,821 | |
向單位持有人分配現金 | (263,339) | | | (183,880) | | | (789,830) | | | (624,566) | |
長期激勵薪酬計劃活動 | 4,038 | | | 1,335 | | | 5,189 | | | 1,963 | |
(退役)AB單位,淨額 | (52,682) | | | (8,298) | | | (16,351) | | | (44,154) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末餘額 | 4,197,125 | | | 4,081,265 | | | 4,197,125 | | | 4,081,265 | |
關聯公司應收賬款 | | | | | | | |
期初餘額 | (7,799) | | | (9,167) | | | (8,316) | | | (9,011) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
長期激勵性薪酬獎勵費用 | 541 | | | 205 | | | 700 | | | 598 | |
AB Holding的出資額 | (1,195) | | | 256 | | | (837) | | | (293) | |
期末餘額 | (8,453) | | | (8,706) | | | (8,453) | | | (8,706) | |
AB控股公司為長期激勵薪酬計劃持有的單位 | | | | | | | |
期初餘額 | (140,204) | | | (73,726) | | | (57,219) | | | (76,310) | |
購買AB控股單位為長期薪酬計劃提供資金,淨額 | (45,993) | | | (6,043) | | | (121,461) | | | (53,458) | |
AB單位退役,淨額 | 53,163 | | | 8,629 | | | 16,665 | | | 44,847 | |
長期激勵性薪酬獎勵費用 | 6,518 | | | 8,321 | | | 34,025 | | | 22,996 | |
對由拉比信託持有的AB控股單位的重新估值 | (4,392) | | | (1,500) | | | (2,918) | | | (2,409) | |
其他 | — | | | — | | | — | | | 15 | |
期末餘額 | (130,908) | | | (64,319) | | | (130,908) | | | (64,319) | |
累計其他綜合收益(虧損) | | | | | | | |
期初餘額 | (98,790) | | | (127,359) | | | (94,203) | | | (113,004) | |
| | | | | | | |
外幣換算調整,税後淨額 | (9,349) | | | 16,342 | | | (14,351) | | | 1,403 | |
員工福利相關項目(扣除税後)的變化 | 328 | | | 329 | | | 743 | | | 913 | |
| | | | | | | |
期末餘額 | (107,811) | | | (110,688) | | | (107,811) | | | (110,688) | |
AB單位持有人應佔合夥人資本總額 | 3,991,400 | | | 3,937,831 | | | 3,991,400 | | | 3,937,831 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
請參閲簡明合併財務報表附註。
聯合伯恩斯坦公司及其子公司
現金流量表簡明合併報表
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
經營活動的現金流: | | | |
淨收入 | $ | 778,603 | | | $ | 575,067 | |
| | | |
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整: | | | |
遞延銷售佣金攤銷 | 24,866 | | | 19,582 | |
非現金長期激勵性薪酬支出 | 34,725 | | | 23,594 | |
折舊及其他攤銷 | 97,239 | | | 107,910 | |
投資未實現虧損 | 5,203 | | | 20,593 | |
公司發起的綜合投資基金的投資未實現虧損 | 3,878 | | | 8,254 | |
其他,淨額 | 13,799 | | | (1,072) | |
資產負債變動情況: | | | |
證券的減少(增加),分開的 | 844,939 | | | (774,447) | |
應收賬款(增加) | (423,059) | | | (1,555) | |
投資的減少(增加) | 24,052 | | | (8,037) | |
公司發起的綜合投資基金投資減少 | 22,505 | | | 344,574 | |
遞延銷售佣金(增加) | (36,805) | | | (46,681) | |
使用權資產(增)減 | (80,667) | | | 1,845 | |
(增加)其他資產減少 | (182,775) | | | 40,130 | |
公司發起的綜合投資基金的其他資產和負債增加,淨額 | 1,421 | | | 4,958 | |
(減少)應付款增加 | (226,164) | | | 982,957 | |
租賃負債增加(減少) | 4,103 | | | (71,431) | |
增加(減少)應付帳款和應計費用 | 35,107 | | | (5,988) | |
應計補償和福利的增加 | 462,274 | | | 361,251 | |
經營活動提供的淨現金 | 1,403,244 | | | 1,581,504 | |
| | | |
投資活動的現金流: | | | |
| | | |
| | | |
購買傢俱、設備和改善租賃設施 | (52,074) | | | (12,357) | |
| | | |
收購業務,扣除收購現金後的淨額 | (3,793) | | | (13,552) | |
用於投資活動的淨現金 | (55,867) | | | (25,909) | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 |
融資活動的現金流: | | | |
(償還)債務,淨額 | (285,000) | | | (260,000) | |
| | | |
| | | |
增加應付透支 | 24,923 | | | 2,640 | |
分配給普通合夥人和單位持有人 | (797,811) | | | (630,882) | |
認購(贖回)公司發起的綜合投資基金中的非控股權益,淨額 | 13,239 | | | (264,021) | |
| | | |
| | | |
對關聯公司的出資 | (1,914) | | | (865) | |
| | | |
| | | |
AB Holding用行使補償期權購買AB Holding單位所得的額外投資 | 3,402 | | | 147 | |
購買AB控股單位,為長期激勵薪酬計劃獎勵提供資金,淨額 | (121,461) | | | (53,458) | |
| | | |
| | | |
其他 | 1,148 | | | 1,276 | |
用於融資活動的淨現金 | (1,163,474) | | | (1,205,163) | |
| | | |
匯率變動對現金及現金等價物的影響 | (15,038) | | | 1,415 | |
| | | |
| | | |
現金及現金等價物淨增加情況 | 168,865 | | | 351,847 | |
截至期初的現金和現金等價物 | 1,073,906 | | | 691,171 | |
截至期末的現金和現金等價物 | $ | 1,242,771 | | | $ | 1,043,018 | |
| | | |
非現金投資活動: | | | |
購入資產的公允價值(減去購入的現金分別為280萬美元和60萬美元) | $ | 13,235 | | | $ | 18,389 | |
承擔負債的公允價值 | $ | 1,642 | | | $ | 437 | |
| | | |
非現金融資活動: | | | |
根據或有付款安排記錄的應付款 | $ | 7,800 | | | $ | 4,400 | |
請參閲簡明合併財務報表附註。
聯合伯恩斯坦公司(AllianceBernstein L.P.)
和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(未經審計)
“我們”和“我們的”這兩個詞統稱為聯合伯恩斯坦公司及其子公司(“AB”),或他們的高級職員和員工。同樣,“公司”一詞指的是AB。這些報表應與AB在截至2020年12月31日的年度Form 10-K中包括的經審計的綜合財務報表一起閲讀。
1.業務描述組織機構和呈報依據
業務描述
我們在全球範圍內為廣泛的客户提供多元化的投資管理、研究和相關服務。我們的主要服務包括:
·金融機構服務-通過單獨管理的賬户、次級諮詢關係、結構性產品、集合投資信託基金、共同基金、對衝基金和其他投資工具,為我們的機構客户提供服務,包括私人和公共養老金計劃、基金會和捐贈基金、保險公司、世界各地的央行和政府,以及公平控股公司(EQH)及其子公司等附屬公司。
·全球零售服務-主要通過AB或附屬公司贊助的零售共同基金、與第三方贊助的共同基金的子諮詢關係、全球金融中介機構贊助的單獨管理賬户計劃和其他投資工具,為我們的零售客户提供服務。
·支持私人財富管理服務-通過單獨管理的賬户、對衝基金、共同基金和其他投資工具,為我們的私人客户提供服務,包括高淨值個人和家庭、信託和遺產、慈善基金會、合夥企業、私人和家族企業以及其他實體。
·伯恩斯坦研究服務(Bernstein Research Services)-為養老基金、對衝基金和共同基金經理等機構投資者提供服務,尋求高質量的基礎研究、量化服務以及股票和上市期權的經紀相關服務。
我們還為我們發起的共同基金提供分銷、股東服務、轉讓代理服務和行政服務。
我們高質量、深入的研究是我們業務的基礎。我們的研究領域包括經濟學、基本面股票、固定收益和量化研究。此外,我們在多資產策略、財富管理、環境、社會和公司治理(“ESG”)以及另類投資方面擁有專業知識。
我們提供廣泛的投資服務,其專業知識包括:
·積極管理型股票戰略,擁有全球和區域投資組合,涵蓋資本範圍、集中度範圍和投資戰略,包括價值、增長和核心股票;
·積極管理的傳統和不受約束的固定收益戰略,包括應税和免税戰略;
·另類投資,包括對衝基金、基金的基金、直接貸款、房地產和私募股權;
·多種資產解決方案和服務,包括動態資產配置、定製目標日期基金和目標風險基金;以及
·一些被動管理,包括索引和增強型索引策略。
組織
截至2021年9月30日,EQH擁有AllianceBernstein Holding L.P.(簡稱AB Holding Units)代表有限合夥企業權益實益所有權轉讓的已發行和未償還單位約4.1%。聯合伯恩斯坦公司(EQH的間接全資子公司,“普通合夥人”)是聯合伯恩斯坦控股公司(“AB Holding”)和AB的普通合夥人。聯合伯恩斯坦公司在AB Holding擁有10萬個普通合夥單位,在AB Holding擁有1%的普通合夥權益。
截至2021年9月30日,AB的所有權結構如下,包括已發行的有限合夥單位以及普通合夥人1%的權益:
| | | | | |
EQH及其子公司 | 63.2 | % |
AB控股 | 36.1 | |
非關聯持有人 | 0.7 | |
| 100.0 | % |
包括AB Holding和AB的普通合夥和有限合夥權益,截至2021年9月30日,EQH及其子公司在AB擁有約64.7%的經濟權益。
陳述的基礎
中期簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制10-Q表的指示編制的。管理層認為,所有僅由正常經常性調整組成的調整都已完成,這些調整是公平陳述中期業績所必需的。編制簡明綜合財務報表要求管理層作出某些估計和假設,這些估計和假設會影響簡明綜合財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及中期報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。截至2020年12月31日的簡明綜合財務狀況表源自經審計的財務報表。年度財務報表中包含的某些披露已在這些財務報表中濃縮或省略,因為根據美國公認原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(SEC)的規則,中期財務報表不需要這些披露。
合併原則
簡明綜合財務報表包括AB及其主要擁有及/或控制的附屬公司,以及被視為AB擁有控股權的可變權益實體(“VIE”)及投票權權益實體(“VOE”)的綜合實體。簡明綜合財務狀況表上的非控股權益包括我們沒有直接股權的合併公司發起的投資基金部分。合併實體之間的所有重大公司間交易和餘額均已取消。
重新分類
2021年期間,以前作為商業票據淨髮行(償還)、EQH融資收益(償還)和銀行貸款收益(償還)列報的上期金額現在合併在簡明綜合現金流量表中作為債務淨償還(借款)列報,以符合當期列報。
後續事件
自這些財務報表提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)之日起,我們已經對後續事件進行了評估。有關進一步討論,請參閲附註18後續事件。
2.出臺重大會計政策
最近採用的會計公告
2018年8月,FASB發佈了ASU 2018-14,補償-退休福利-定義的福利計劃-一般(主題715-20)。修正案修改了對發起固定福利養老金或其他退休後計劃的僱主的披露要求。我們於2021年1月1日前瞻性地採用了這一標準。採用這一標準並沒有對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。
2019年12月,FASB發佈了ASU 2019-12,所得税(主題740):簡化所得税會計。修正案通過刪除第740主題中一般原則的某些例外,簡化了所得税的核算。修正案還通過澄清和修訂現有指南,改進了美國公認會計準則在740專題其他領域的一致適用和簡化。我們於2021年1月1日前瞻性地採用了這一標準。採用這一標準並沒有對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。
3.收入確認
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的收入包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:千) |
根據與客户簽訂的合同: | | | | | | | | |
取消投資諮詢費和服務費 | | | | | | | | |
*費用 | | $ | 758,524 | | | $ | 623,593 | | | $ | 2,169,932 | | | $ | 1,806,476 | |
* | | 18,273 | | | 6,946 | | | 87,955 | | | 23,991 | |
**伯恩斯坦研究服務公司(Bernstein Research Services) | | 113,340 | | | 98,514 | | | 338,016 | | | 341,346 | |
*分銷收入 | | | | | | | | |
* | | 89,737 | | | 83,466 | | | 260,992 | | | 245,651 | |
* | | 21,681 | | | 19,068 | | | 62,368 | | | 56,351 | |
*等 | | 59,194 | | | 33,159 | | | 150,390 | | | 84,647 | |
**其他收入增加 | | | | | | | | |
* | | 23,495 | | | 20,753 | | | 67,573 | | | 61,290 | |
*等 | | 3,526 | | | 5,477 | | | 12,142 | | | 15,939 | |
| | 1,087,770 | | | 890,976 | | | 3,149,368 | | | 2,635,691 | |
不受與客户簽訂的合同約束: | | | | | | | | |
*扣除利息支出後,扣除股息和利息收入 | | 7,834 | | | 7,603 | | | 23,298 | | | 28,006 | |
預算投資(虧損)收益 | | (2,724) | | | 1,106 | | | 3,385 | | | (19,011) | |
**其他收入增加 | | (48) | | | 353 | | | 869 | | | 957 | |
| | 5,062 | | | 9,062 | | | 27,552 | | | 9,952 | |
總淨收入 | | $ | 1,092,832 | | | $ | 900,038 | | | $ | 3,176,920 | | | $ | 2,645,643 | |
4、制定長期激勵性薪酬計劃
我們維持着幾個無資金、無限制的長期激勵薪酬計劃,根據這些計劃,我們通常在第四季度向員工和普通合夥人的董事會成員(“合格董事”)頒發年度獎勵,這些成員沒有受僱於我們的公司或我們的任何附屬公司。
我們通過在公開市場上購買AB控股單位或從AB Holding購買新發行的AB控股單位,然後將這些AB控股單位放在一個合併的拉比信託中,直到交付或註銷,從而為我們的受限AB控股單位獎勵提供資金。根據經修訂及重訂的AB有限合夥協議(“AB合夥協議”),當AB向AB Holding購買新發行的AB Holding單位時,AB Holding
該公司需要使用從AB獲得的收益購買等值數量的新發行AB單位,從而增加其在AB的百分比所有權權益。AB在合併拉比信託中持有的控股單位是以信託名義持有的公司資產,可供AB的一般債權人使用。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月內,AB Holding Unit的回購包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
AB控股單位購入總額(1) | | 1.0 | | | 0.3 | | | 2.9 | | | 2.5 | |
購買AB控股單位支付的現金總額(1) | | $ | 50.0 | | | $ | 6.8 | | | $ | 125.7 | | | $ | 54.4 | |
公開市場申購AB控股單位(二) | | 0.9 | | | 0.2 | | | 2.3 | | | 2.4 | |
公開市場購買AB控股單位支付的現金總額(2) | | $ | 44.9 | | | $ | 6.7 | | | $ | 103.7 | | | $ | 51.8 | |
(1)以交易日為基礎購買的。
(2)其餘涉及向僱員購買AB控股單位,以滿足在發放長期獎勵薪酬時的法定扣繳税款要求。
在簡明綜合現金流量表上反映的AB Holding Unit購買量是員工作為分銷再投資選舉的一部分購買AB Holding Unit的淨額。
每個季度,我們都會考慮是否根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第10b5-1和10b-18條規則實施回購AB控股單位的計劃。這類計劃允許一家公司在可能因自我強加的交易禁售期或因為擁有重大非公開信息而被阻止回購股票的時候回購股票。我們選擇的每個經紀人都有權根據計劃中規定的條款和限制代表我們回購AB Holding單位。回購受SEC頒佈的法規以及計劃中規定的某些價格、市場規模和時間限制的約束。2021年第三季度通過的計劃於2021年10月27日營業結束時到期。我們未來可能會採取額外的計劃,參與公開市場購買AB Holding Units,以幫助為我們的激勵薪酬獎勵計劃下的預期義務提供資金,並用於其他公司目的。
於二零二一年及二零二零年首九個月,我們分別向員工及合資格董事頒發三百六十萬及五十萬個限制性AB控股單位獎。我們使用在適用期間回購的AB控股單位和新發行的AB控股單位為這些獎勵提供資金。
在2021年和2020年的前九個月,AB Holding在行使購買AB Holding Unit的期權後,分別發行了10萬個和5,182個AB Holding Unit。AB Holding分別使用從獲獎者那裏收到的340萬美元和10萬美元的收益作為行使價格的現金支付,以購買同等數量的新發行AB單位。
5、每單位淨收入美元
每單位的基本淨收入是通過減去1%的普通合夥權益的淨收入,並將剩餘的99%除以每個時期有限合夥企業的基本加權平均未償還單位數而得出的。每單位攤薄淨收入的計算方法是將1%的普通合夥權益的淨收入減去其餘99%的淨收入,再除以每一時期未償還的有限合夥單位的攤薄加權平均數的總和。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位為千,單位金額除外) |
可歸因於AB單位持有人的淨收入 | | $ | 264,695 | | | $ | 207,976 | | | $ | 776,396 | | | $ | 579,617 | |
| | | | | | | | |
加權平均未償還有限合夥單位-基本單位 | | 271,594 | | | 268,538 | | | 272,088 | | | 269,369 | |
購買AB控股單位的補償期權的稀釋效應 | | 3 | | | 27 | | | 14 | | | 23 | |
加權平均未清償有限合夥單位-攤薄 | | 271,597 | | | 268,565 | | | 272,102 | | | 269,392 | |
每AB單位的基本淨收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
每AB單位稀釋淨收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (金額如圖所示) |
不包括在稀釋後淨收益中的反稀釋期權 | | — | | | 29,056 | | | — | | | 29,056 | |
6.現金分配
按照AB合夥協議的定義,AB必須將其所有可用現金流分配給其單位持有人和普通合夥人。可用現金流可以概括為AB從運營中收到的現金流減去普通合夥人自行決定應由AB保留用於其業務的金額,或加上普通合夥人單獨決定應從先前保留的現金流量中釋放的金額。
通常,可用現金流是本季度調整後的單位稀釋淨收入乘以季度末普通和有限合夥企業權益的數量。在未來期間,管理層預計可用現金流量將以調整後的單位稀釋淨收入為基礎,除非管理層在董事會同意下決定不應就可用現金流量計算對調整後的淨收入進行一次或多次調整。
2021年10月28日,普通合夥人宣佈分配給每個AB單位0.96美元,代表着截至2021年9月30日的三個月的可用現金流分配。普通合夥人由於其1%的普通合夥權益,有權獲得每次分配的1%。分配將於2021年11月24日支付給2021年11月8日的記錄保持者。
7.銀行現金和證券根據聯邦法規和其他要求分開
截至2021年9月30日和2020年12月31日,根據交易法15c3-3規則,9億美元和18億美元的美國國庫券分別被隔離在一個特別的儲備銀行託管賬户中,專供我們的經紀客户受益。
8.中國投資有限責任公司(Investments)
投資包括:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
| (單位:千) |
| | | |
股權證券: | | | |
**與薪酬相關的長期激勵性薪酬 | $ | 30,810 | | | $ | 34,351 | |
--亞洲種子資本 | 98,189 | | | 75,766 | |
中國和其他國家 | 5,163 | | | 55,439 | |
交易所交易期權 | 1,569 | | | 7,527 | |
對有限合夥對衝基金的投資: | | | |
與長期激勵相關的薪酬 | 31,387 | | | 25,762 | |
種子資本 | 21,536 | | | 16,646 | |
定期存款 | 19,054 | | | 18,602 | |
其他 | 15,410 | | | 19,282 | |
總投資 | $ | 223,118 | | | $ | 253,375 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,與長期激勵性薪酬義務相關的總投資分別為6220萬美元和6010萬美元,包括公司發起的共同基金和對衝基金。對於2009年前授予的長期激勵性薪酬獎勵,我們通常會投資於公司贊助的共同基金和對衝基金,這些基金是由計劃參與者名義上選出的,並將它們保存(並繼續保存)在一個合併的拉比信託或單獨的託管賬户中。拉比信託和託管賬户使我們能夠將這些投資與我們的其他資產分開持有,以償還我們對參與者的義務。在拉比信託和託管賬户中持有的投資仍然可供AB的普通債權人使用。
我們投資的對衝基金的基礎投資包括股票證券、固定收益證券(包括各種機構和非機構資產證券)、貨幣、大宗商品和衍生品(包括各種掉期和遠期合約)的多頭和空頭頭寸。該等投資按報價市價估值,或如無報價市價,則根據相關基金的定價政策及程序進行公允估值。
我們將種子資本分配給我們的投資團隊,以幫助我們的客户開發新的產品和服務。我們的種子資本交易投資的一部分是股權和固定收益產品,主要形式是單獨管理的賬户投資組合、美國共同基金、盧森堡基金、日本投資信託管理基金或特拉華州商業信託。我們還可以將種子資本分配給私募股權基金的投資。關於我們的種子資本投資,上述金額反映了我們不是VIE的主要受益人或持有VOE的控股權的基金。有關我們合併的種子資本投資的説明,請參閲附註14,合併公司發起的投資基金。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的種子資本投資總額分別為2.91億美元和3.103億美元。對未合併公司發起的投資基金的種子資本投資,如果它們沒有在活躍的交易所上市,但資產淨值與已公佈資產淨值的基金相當,且沒有贖回限制,則使用已公佈的資產淨值或未公佈的資產淨值對其進行估值。
此外,我們還持有公司股票的多頭頭寸和通過我們的期權櫃枱交易的交易所交易多頭期權。
根據ASC 321-10的定義,截至2021年9月30日和2020年9月30日,與股權證券相關的未實現收益(虧損)部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:千) |
期內確認的淨收益 | | $ | 1,853 | | | $ | 12,904 | | | $ | 14,459 | | | $ | 5,304 | |
減去:期內出售的股權證券的期內確認淨收益 | | 2,902 | | | 18,929 | | | 19,623 | | | 25,005 | |
持有股權證券期內確認的未實現(虧損) | | $ | (1,049) | | | $ | (6,025) | | | $ | (5,164) | | | $ | (19,701) | |
9.美國金融衍生品公司
有關本公司綜合投資基金持有的衍生工具的披露,請參閲附註14,綜合公司發起投資基金。
我們輸入各種期貨、遠期、期權和掉期,以經濟地對衝某些種子資本投資。此外,我們還有貨幣遠期,幫助我們在經濟上對衝某些資產負債表的風險敞口。此外,我們的期權櫃枱還交易多頭和空頭交易所交易的股票期權。我們不持有任何根據ASC 815-10衍生工具和套期保值在正式對衝關係中指定的衍生品。
未被指定為對衝工具的衍生工具(不包括與我們下面討論的期權櫃枱交易活動有關的衍生工具)截至2021年9月30日和2020年12月31日的名義價值和公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允價值 |
| 名義價值 | | 衍生資產 | | 衍生負債 |
| (單位:千) |
2021年9月30日: | | | | | |
交易所交易期貨 | $ | 115,197 | | | $ | 2,280 | | | $ | 448 | |
貨幣遠期 | 48,080 | | | 7,906 | | | 7,312 | |
利率互換 | 13,483 | | | 358 | | | 593 | |
信用違約互換(CDS) | 121,158 | | | 6,754 | | | 6,645 | |
總回報掉期 | 26,656 | | | 861 | | | 142 | |
期權掉期 | 50,000 | | | — | | | 136 | |
總導數 | $ | 374,574 | | | $ | 18,159 | | | $ | 15,276 | |
| | | | | |
2020年12月31日: | | | | | |
交易所交易期貨 | $ | 142,886 | | | $ | 118 | | | $ | 1,834 | |
貨幣遠期 | 63,906 | | | 8,576 | | | 8,451 | |
利率互換 | 60,997 | | | 2,043 | | | 2,955 | |
信用違約互換(CDS) | 167,649 | | | 10,910 | | | 13,304 | |
總回報掉期 | 52,061 | | | 94 | | | 1,847 | |
期權掉期 | 2,486 | | | — | | | 2,146 | |
總導數 | $ | 489,985 | | | $ | 21,741 | | | $ | 30,537 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,衍生品資產和負債都包括在我們精簡的綜合財務狀況報表上的經紀人和交易商的應收賬款和應付款中。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月,衍生工具(不包括下面討論的期權櫃枱交易活動)的損益在簡明綜合收益表中確認的投資收益(虧損)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:千) |
交易所交易期貨 | $ | 2,186 | | | $ | (2,753) | | | $ | (1,561) | | | $ | (7,565) | |
貨幣遠期 | 512 | | | (1,031) | | | 1,339 | | | (585) | |
利率互換 | (179) | | | 15 | | | (202) | | | (372) | |
信用違約互換(CDS) | (91) | | | (2,298) | | | (2,327) | | | 5,492 | |
總回報掉期 | (611) | | | (6,840) | | | (4,498) | | | (10,691) | |
期權掉期 | 78 | | | (1,183) | | | 66 | | | (1,716) | |
衍生工具淨收益(虧損) | $ | 1,895 | | | $ | (14,090) | | | $ | (7,183) | | | $ | (15,437) | |
如果衍生金融工具的交易對手不履行義務,我們可能會面臨與信貸相關的損失。我們通過信用審查和審批流程將我們的交易對手風險敞口降至最低。此外,我們與場外衍生工具交易對手方簽訂了各種抵押品安排,要求以現金形式質押和接受抵押品。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們分別持有270萬美元和40萬美元的應付給貿易對手的現金抵押品。這種返還現金的義務在我們的簡明合併財務狀況報表中報告給經紀人和交易商的應付款項中。
雖然名義金額通常被用來衡量衍生品市場的交易量,但它並不被用來衡量信用風險。一般而言,在考慮到淨額結算協議的存在和收到的任何抵押品後,我們的衍生產品合約的當前信用風險僅限於報告日衍生產品合約的正估計公允價值淨值。具有正值的衍生品(衍生資產)表明信用風險的存在,因為如果合同關閉,交易對手就會欠我們的錢。或者,一份價值為負值的衍生合約(衍生負債)表明,如果合約關閉,我們將欠交易對手錢。一般而言,若與單一交易對手有多於一筆衍生產品交易,則與該交易對手進行的衍生產品交易存在總淨額結算安排,以提供合計淨額結算。
我們的某些場外衍生品交易標準化合約(“ISDA主協議”)包含與每個交易對手的信用評級有關的信用風險相關條款。在一些ISDA主協議中,如果交易對手的信用評級,或在某些協議中,我們管理的資產(“AUM”)低於指定的門檻,則允許我們或交易對手終止ISDA主協議的違約或終止事件將被觸發。在所有規定抵押的協議中,淨負債頭寸的不同程度的抵押都是適用的,這取決於交易對手的信用評級。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們分別向經紀賬户交付了340萬美元和640萬美元的現金抵押品。我們在簡明的綜合財務狀況報表中以現金和現金等價物報告這種現金抵押品。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們分別持有160萬美元和750萬美元的長期交易所交易股票期權,這些期權包括在我們精簡的合併財務狀況報表中的其他投資中。此外,截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們分別持有70萬美元和1250萬美元的短期交易所交易股票期權,這些期權包括在我們的精簡合併財務狀況報表上尚未購買的出售證券中。我們的期權櫃枱為我們的客户提供股票衍生品策略和執行單一股票、交易所交易基金(ETF)和指數的交易所交易期權(ETF)。雖然主要是以中介機構為基礎,但期權櫃枱可能會投入資金,為客户的交易提供便利。我們的期權部門通過持有抵消的股票頭寸來對衝與這一活動相關的風險。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏,我們確認了股票期權活動的虧損50萬美元和收益260萬美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月,我們確認了股票期權活動的虧損分別為440萬美元和450萬美元。這些損益在簡明綜合損益表的投資收益(虧損)中確認。
10.債務與資產和負債的抵銷
有關我們公司發起的綜合投資基金的抵銷資產和負債的披露,請參閲附註14,公司發起的綜合投資基金。
截至2021年9月30日和2020年12月31日的資產抵銷情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已確認資產總額 | | 財務狀況表中的毛額抵銷 | | 財務狀況表中列報的資產淨額 | | 金融 票據抵押品 | | 現金抵押品 已收到 | | 網絡 金額 |
| (單位:千) |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
借入的證券 | $ | 15,384 | | | $ | — | | | $ | 15,384 | | | $ | (14,161) | | | $ | — | | | $ | 1,223 | |
衍生品 | $ | 18,159 | | | $ | — | | | $ | 18,159 | | | $ | — | | | $ | (2,712) | | | $ | 15,447 | |
多頭交易所交易期權 | $ | 1,569 | | | $ | — | | | $ | 1,569 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,569 | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
借入的證券 | $ | 7,808 | | | $ | — | | | $ | 7,808 | | | $ | (7,344) | | | $ | — | | | $ | 464 | |
衍生品 | $ | 21,741 | | | $ | — | | | $ | 21,741 | | | $ | — | | | $ | (380) | | | $ | 21,361 | |
多頭交易所交易期權 | $ | 7,527 | | | $ | — | | | $ | 7,527 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,527 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日的負債抵銷情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已確認負債總額 | | 財務狀況表中的毛額抵銷 | | 財務狀況表中列報的負債淨額 | | 金融 票據抵押品 | | 現金抵押品 已承諾的 | | 淨額 |
| (單位:千) |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | 15,276 | | | $ | — | | | $ | 15,276 | | | $ | — | | | $ | (3,354) | | | $ | 11,922 | |
做空交易所交易期權 | $ | 701 | | | $ | — | | | $ | 701 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 701 | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | 30,537 | | | $ | — | | | $ | 30,537 | | | $ | — | | | $ | (6,374) | | | $ | 24,163 | |
做空交易所交易期權 | $ | 12,486 | | | $ | — | | | $ | 12,486 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,486 | |
現金抵押品,不論是以衍生工具質押或收取,均不被視為重大,因此,交易對手並不披露。
11.評估公允價值
有關我們公司發起的綜合投資基金的公允價值的披露,請參閲附註14,公司發起的綜合投資基金。
公允價值被定義為於計量日在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收取的價格(即“退出價格”)。公允價值層次的三個大層次如下:
·標準1級-截至報告日期,活躍市場的報價適用於相同的資產或負債。
·報價2級-在不活躍的市場中報價,或截至報告日期直接或間接可見的其他定價輸入。
·評估3級價格或估值技術,這些價格或估值技術對公允價值計量具有重要意義,但截至報告日期仍無法觀察到。這些金融工具沒有雙向市場,是使用管理層對公允價值的最佳估計來計量的,其中確定公允價值的投入需要大量的管理層判斷或估計。
資產和負債按公允價值經常性計量
截至2021年9月30日和2020年12月31日,根據定價可觀察性水平對我們的金融工具的估值如下(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | NAV權宜之計(1) | | 其他 | | 總計 |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
貨幣市場 | $ | 152,335 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 152,335 | |
證券隔離(美國國庫券) | — | | | 907,999 | | | — | | | — | | | — | | | 907,999 | |
衍生品 | 2,280 | | | 15,879 | | | — | | | — | | | — | | | 18,159 | |
投資: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
*股權證券 | 116,131 | | | 17,748 | | | 127 | | | 156 | | | — | | | 134,162 | |
多頭交易所交易期權 | 1,569 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,569 | |
中國有限合夥對衝基金(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | 52,923 | | | 52,923 | |
| | | | | | | | | | | |
美元定期存款(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,054 | | | 19,054 | |
**其他投資 | 8,137 | | | — | | | — | | | — | | | 7,273 | | | 15,410 | |
總投資 | 125,837 | | | 17,748 | | | 127 | | | 156 | | | 79,250 | | | 223,118 | |
按公允價值計量的總資產 | $ | 280,452 | | | $ | 941,626 | | | $ | 127 | | | $ | 156 | | | $ | 79,250 | | | $ | 1,301,611 | |
| | | | | | | | | | | |
已售出但尚未購買的證券: | | | | | | | | | | | |
做空股票-企業 | $ | 1,881 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,881 | |
做空交易所交易期權 | 701 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 701 | |
衍生品 | 448 | | | 14,828 | | | — | | | — | | | — | | | 15,276 | |
或有付款安排 | — | | | — | | | 38,023 | | | — | | | — | | | 38,023 | |
按公允價值計量的負債總額 | $ | 3,030 | | | $ | 14,828 | | | $ | 38,023 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 55,881 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | NAV權宜之計(1) | | 其他 | | 總計 |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
貨幣市場 | $ | 130,675 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 130,675 | |
證券隔離(美國國庫券) | — | | | 1,752,906 | | | — | | | — | | | — | | | 1,752,906 | |
衍生品 | 118 | | | 21,623 | | | — | | | — | | | — | | | 21,741 | |
投資: | | | | | | | | | | | |
*股權證券 | 147,705 | | | 17,565 | | | 125 | | | 161 | | | — | | | 165,556 | |
多頭交易所交易期權 | 7,527 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,527 | |
Limited Partner對衝基金(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | 42,408 | | | 42,408 | |
| | | | | | | | | | | |
銀行定期存款減少(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | 18,602 | | | 18,602 | |
**支持其他投資 | 7,011 | | | — | | | — | | | — | | | 12,271 | | | 19,282 | |
總投資 | 162,243 | | | 17,565 | | | 125 | | | 161 | | | 73,281 | | | 253,375 | |
按公允價值計量的總資產 | $ | 293,036 | | | $ | 1,792,094 | | | $ | 125 | | | $ | 161 | | | $ | 73,281 | | | $ | 2,158,697 | |
| | | | | | | | | | | |
已售出但尚未購買的證券: | | | | | | | | | | | |
做空股票-企業 | $ | 5,305 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,305 | |
做空交易所交易期權 | 12,486 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,486 | |
衍生品 | 1,834 | | | 28,703 | | | — | | | — | | | — | | | 30,537 | |
或有付款安排 | — | | | — | | | 27,750 | | | — | | | — | | | 27,750 | |
按公允價值計量的負債總額 | $ | 19,625 | | | $ | 28,703 | | | $ | 27,750 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 76,078 | |
(1)使用資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計以公允價值計量的投資。
(二)未按照公認會計準則公允價值計量的權益法被投資人的投資。
(三)未按照公認會計準則公允價值計量的按攤餘成本列賬的投資。
其他投資包括:(I)投資於一家沒有現成公允價值的軟件出版公司(截至2021年9月30日和2020年12月31日,分別為220萬美元和210萬美元);(Ii)對一家沒有現成公允價值的初創公司的投資(截至2021年9月30日和2020年12月31日,這筆投資均為30萬美元);(Iii)對未按照公認會計準則公允價值計量的權益法受讓人的投資(截至2021年9月30日和2020年12月31日,分別為200萬美元和650萬美元)。(Iv)未根據GAAP公允價值計量的經紀交易商交易所會員(截至2021年9月30日和2020年12月31日分別為270萬美元和330萬美元)。
我們在下面介紹公允價值計量工具所使用的公允價值方法,以及根據估值層次對這類工具進行的一般分類:
·全球貨幣市場:我們將多餘的現金投資於各種貨幣市場基金,這些基金根據活躍市場的報價進行估值;這些基金包括在估值層次的第一級。
·購買美國國庫券:我們持有美國國庫券,根據交易法第15c3-3條的要求,這些國庫券主要隔離在一個特別的儲備銀行託管賬户中。這些證券根據二級市場上的報價收益率進行估值,幷包括在估值層次的第二級。
·股票證券:我們的股票主要由公司發起的帶有資產淨值的共同基金和各種單獨管理的投資組合組成,這些投資組合主要由活躍市場報價的股票和固定收益共同基金組成,這些基金包括在估值層次結構的第一級。此外,一些證券的估值基於來自公認定價供應商的可觀察到的輸入,這些輸入包括在估值層次的第二級。
·金融衍生品:我們與估值等級為1級的交易對手持有交易所交易期貨。此外,我們還持有貨幣遠期合約、利率掉期、信用違約掉期和期權掉期。
以及與交易對手的總回報掉期,這些掉期是根據公認定價供應商的可觀察到的投入進行估值的,這些投入包括在估值層次的第二級。
·股票期權:我們持有交易所交易的多頭期權,這些期權包括在估值層次的第一級。
·已出售但尚未購買的證券:已出售但尚未購買的證券,主要反映股票和交易所交易期權的空頭頭寸,包括在估值層次結構的第一級。
·支持或有支付安排:或有支付安排涉及與各種收購相關的或有支付負債。於每個報告日期,我們根據概率加權AUM和收入預測,使用不可觀察到的市場數據輸入(包括在估值層次的第三級),估計預期支付的或有對價的公允價值。
在截至2021年9月30日的9個月裏,2級和3級證券之間沒有轉移。
與按公允價值列賬的第三級金融工具(歸類為股權證券)相關的賬面價值變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:千) |
期初餘額 | | $ | 126 | | | $ | 114 | | | $ | 125 | | | $ | 119 | |
購買 | | — | | | — | | | — | | | — | |
銷售額 | | — | | | — | | | — | | | — | |
已實現收益(虧損),淨額 | | — | | | — | | | — | | | — | |
未實現收益(虧損),淨額 | | 1 | | | 7 | | | 2 | | | 2 | |
截至期末的餘額 | | $ | 127 | | | $ | 121 | | | $ | 127 | | | $ | 121 | |
第三級金融工具的已實現和未實現損益計入簡明綜合損益表的投資損益。
作為公司收購的一部分,我們可能會達成或有對價安排,作為收購價格的一部分。與按公允價值列賬的第三級金融工具(分類為或有付款安排)相關的賬面價值變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:千) |
期初餘額 | | $ | 37,184 | | | $ | 28,910 | | | $ | 27,750 | | | $ | 22,911 | |
添加 | | — | | | — | | | 7,800 | | | 4,400 | |
吸積 | | 839 | | | 813 | | | 2,473 | | | 2,412 | |
| | | | | | | | |
付款 | | — | | | — | | | — | | | — | |
截至期末的餘額 | | $ | 38,023 | | | $ | 29,723 | | | $ | 38,023 | | | $ | 29,723 | |
這些負債是使用預期收入增長率和貼現率進行估值的。截至2021年9月30日,預期收入增長率在2.0%至83.9%之間,加權平均值為13.0%,採用累計收入和收入增長率範圍計算(不包括收購年度貢獻的額外AUM的收入增長)。貼現率由1.9%至10.4%不等,加權平均數為6.6%(以或有負債總額和貼現率幅度計算)。截至2020年9月30日,預期收入增長率在0.7%至50.0%之間,加權平均值為4.9%,使用累計收入和一系列收入增長率(不包括來自現有客户貢獻的額外AUM的收入增長)計算。貼現率由1.9%至10.4%不等,加權平均數為8.0%(以或有負債總額和貼現率幅度計算)。
非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債
在截至2021年9月30日的9個月或截至2020年12月31日的年度內,我們沒有任何按公允價值非經常性減值計量的重大資產或負債。
12.預算承諾和或有事項
法律程序
對於所有重大訴訟事項,我們都會考慮負面結果的可能性。如果我們確定負面結果的可能性很大,並且可以合理地估計損失的金額,我們就訴訟的預期結果記錄一項估計損失。如果負面結果的可能性是合理的,並且我們可以確定超過已累計金額的可能損失或損失範圍的估計(如果有的話),我們將連同對可能損失或損失範圍的估計一起披露該事實。然而,通常很難預測結果或估計可能的損失或損失範圍,因為訴訟受到內在不確定性的影響,特別是在原告聲稱大量或不確定的損害賠償的情況下。當訴訟處於早期階段,或者訴訟非常複雜或範圍很廣時,情況也是如此。在這些情況下,我們披露我們無法預測結果或估計可能的損失或損失範圍。
AB可能涉及各種事務,包括監管調查、行政訴訟和訴訟,其中一些可能會聲稱造成重大損害。我們有可能在這些問題上蒙受損失,但目前我們無法估計任何此類損失。
管理層在諮詢法律顧問後,目前相信任何懸而未決或受到威脅的個別事項的結果,或所有這些事項的綜合結果,不會對我們的經營業績、財務狀況或流動資金產生重大不利影響。然而,任何調查、法律程序或訴訟都有不確定因素;管理層無法確定與任何懸而未決或受到威脅的個別事項有關的進一步發展,或者所有這些事項的綜合發展是否會對我們未來任何報告期的運營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。
13.簽訂新的租約
我們以各種經營和融資租賃方式租賃辦公空間、傢俱和辦公設備。我們目前的租約還有一年至15年的剩餘租期,其中一些包括延長租約長達五年的選擇權,還有一些包括在一年內終止租約的選擇權。自2010年以來,我們已經轉租了100多萬平方英尺的辦公空間。
截至2021年9月30日和2020年12月31日的簡明綜合財務狀況表中包括的租賃如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分類 | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | | (單位:千) |
經營租約 | | | | | |
經營性租賃使用權資產 | 使用權資產 | | $ | 428,268 | | | $ | 416,007 | |
經營租賃負債 | 租賃負債 | | 500,821 | | | 503,174 | |
| | | | | |
融資租賃 | | | | | |
財產和設備,毛額 | 使用權資產 | | 8,005 | | | 5,167 | |
使用權資產攤銷 | 使用權資產 | | (2,327) | | | (2,719) | |
財產和設備,淨值 | | | 5,678 | | | 2,448 | |
融資租賃負債 | 租賃負債 | | 5,742 | | | 2,375 | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日,簡明綜合收益表中包含的租賃費用構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 分類 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | (單位:千) |
經營租賃成本 | 一般事務和行政事務 | | $ | 23,992 | | | $ | 22,104 | | | $ | 73,039 | | | $ | 67,519 | |
融資租賃成本: | | | | | | | | | |
使用權資產攤銷 | 一般事務和行政事務 | | 631 | | | 426 | | | 1,611 | | | 1,329 | |
租賃負債利息 | 利息支出 | | 24 | | | 20 | | | 67 | | | 69 | |
融資租賃總成本 | | | 655 | | | 446 | | | 1,678 | | | 1,398 | |
可變租賃成本(1) | 一般事務和行政事務 | | 9,763 | | | 9,342 | | | 29,653 | | | 28,652 | |
轉租收入 | 一般事務和行政事務 | | (9,550) | | | (9,579) | | | (28,863) | | | (28,820) | |
淨租賃成本 | | | $ | 24,860 | | | $ | 22,313 | | | $ | 75,507 | | | $ | 68,749 | |
(1)可變租賃費用包括營業費用、房地產税和員工停車費。
轉租收入代表從轉租人那裏獲得的所有收入。它主要是固定基礎租金支付,加上運營費用、房地產税和員工停車等可變報銷。我們的大部分轉租人收入來自我們的紐約地鐵轉租人協議。與基本租金相關的轉租人收入是以直線方式記錄的。
租賃負債的到期日如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 經營租約 | | 融資租賃 | | 總計 |
截至十二月三十一日止的年度: | (單位:千) |
2021年(不包括截至2021年9月30日的九個月) | $ | 24,205 | | | $ | 523 | | | $ | 24,728 | |
2022 | 103,005 | | | 2,003 | | | 105,008 | |
2023 | 95,398 | | | 1,740 | | | 97,138 | |
2024 | 98,179 | | | 896 | | | 99,075 | |
2025 | 32,563 | | | 599 | | | 33,162 | |
此後 | 198,781 | | | 111 | | | 198,892 | |
租賃付款總額 | 552,131 | | | 5,872 | | | 558,003 | |
較少的興趣 | (51,310) | | | (130) | | | |
租賃負債現值 | $ | 500,821 | | | $ | 5,742 | | | |
我們已經簽署了一份2024年開始的租約,涉及紐約市大約166,000平方英尺的空間。在20年的租賃期內,我們估計基本租金義務總額(不包括税、運營費用和公用事業)約為3.93億美元。
| | | | | |
租賃期限和折扣率: | |
加權平均剩餘租賃年限(年): | |
經營租約 | 7.60 |
融資租賃 | 3.31 |
加權平均貼現率: | |
經營租約 | 2.81 | % |
融資租賃 | 1.54 | % |
與租賃有關的補充現金流量信息如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 |
| (單位:千) |
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: | | | |
用於經營租賃的經營現金流 | $ | 87,654 | | | $ | 86,452 | |
用於融資租賃的營業現金流 | 67 | | | 69 | |
用於融資租賃的融資現金流 | 1,473 | | | 1,418 | |
以租賃義務換取的使用權資產(1): | | | |
經營租約 | 74,305 | | | 2,369 | |
融資租賃 | 4,840 | | | 1,695 | |
(1)指因取得使用權資產而產生的租賃負債的補充非現金信息。
14.公司發起的綜合投資基金
我們定期向新的公司發起的投資基金提供種子資本。因此,我們可能會在每個季度合併或取消合併各種公司贊助的投資基金。由於我們與每個公司發起的投資基金相關的風險相似,VIE模式要求的披露是彙總的,例如關於賬面金額和資產分類的披露。
我們不需要為公司發起的投資基金提供資金支持,只有這些基金的資產可以用來清償每個基金自己的債務。我們對公司發起的綜合投資基金的虧損風險僅限於我們對這類基金的投資,以及我們從這類基金賺取的管理費。此類基金的股權和債權持有人對AB的資產或AB的一般信用沒有追索權。
我們的簡明綜合財務狀況報表中包括的綜合VIE和VOE餘額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (單位:千) |
| | VIES | | 誓言 | | 總計 | | VIES | | 誓言 | | 總計 |
現金和現金等價物 | | $ | 32,904 | | | $ | — | | | $ | 32,904 | | | $ | 36,370 | | | $ | 136 | | | $ | 36,506 | |
投資 | | 276,199 | | | — | | | 276,199 | | | 242,541 | | | 60,041 | | | 302,582 | |
其他資產 | | 12,797 | | | — | | | 12,797 | | | 4,859 | | | 7,385 | | | 12,244 | |
總資產 | | $ | 321,900 | | | $ | — | | | $ | 321,900 | | | $ | 283,770 | | | $ | 67,562 | | | $ | 351,332 | |
| | | | | | | | | | | | |
負債 | | $ | 32,594 | | | $ | — | | | $ | 32,594 | | | $ | 7,741 | | | $ | 22,879 | | | $ | 30,620 | |
可贖回的非控股權益 | | 117,804 | | | — | | | 117,804 | | | 82,753 | | | 19,606 | | | 102,359 | |
AB單位持有人應佔合夥人資本 | | 171,502 | | | — | | | 171,502 | | | 193,276 | | | 25,077 | | | 218,353 | |
總負債、可贖回的非控股權益和合夥人資本 | | $ | 321,900 | | | $ | — | | | $ | 321,900 | | | $ | 283,770 | | | $ | 67,562 | | | $ | 351,332 | |
在2021年第三季度,我們解除了一隻基金的合併,由於不再擁有控股權,截至2020年12月31日,我們對該基金的種子投資約為360萬美元。
公允價值
現金和現金等價物包括手頭現金、活期存款、隔夜商業票據和原始到期日不超過3個月的高流動性投資。由於這些工具的短期性質,記錄價值已確定為近似公允價值。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,根據定價可觀察性水平對公司發起的綜合投資基金的金融工具的估值如下(以千計):
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| 1級 | | 2級 | | 3級 | | | | 總計 |
2021年9月30日: | | | | | | | | | |
中國投資公司-VIE | $ | 61,230 | | | $ | 214,969 | | | $ | — | | | | | $ | 276,199 | |
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金融衍生品-VIE | 804 | | | 3,677 | | | — | | | | | 4,481 | |
| | | | | | | | | |
按公允價值計量的總資產 | $ | 62,034 | | | $ | 218,646 | | | $ | — | | | | | $ | 280,680 | |
| | | | | | | | | |
衍生品-VIE | 18,383 | | | 3,284 | | | — | | | | | 21,667 | |
| | | | | | | | | |
按公允價值計量的負債總額 | $ | 18,383 | | | $ | 3,284 | | | $ | — | | | | | $ | 21,667 | |
| | | | | | | | | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | |
中國投資公司-VIE | $ | 73,909 | | | $ | 168,114 | | | $ | 518 | | | | | $ | 242,541 | |
中國投資-VOES | — | | | 59,940 | | | 101 | | | | | 60,041 | |
金融衍生品-VIE | 442 | | | 2,782 | | | — | | | | | 3,224 | |
*金融衍生品-VOES | — | | | 464 | | | — | | | | | 464 | |
按公允價值計量的總資產 | $ | 74,351 | | | $ | 231,300 | | | $ | 619 | | | | | $ | 306,270 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 1,649 | | | $ | 5,244 | | | $ | — | | | | | $ | 6,893 | |
*金融衍生品-VOES | — | | | 664 | | | — | | | | | 664 | |
按公允價值計量的負債總額 | $ | 1,649 | | | $ | 5,908 | | | $ | — | | | | | $ | 7,557 | |
有關按公允價值計量的工具所使用的公允價值方法的説明,以及根據估值層次對該等工具的一般分類,請參閲附註11。
與公司發起的綜合投資基金內按公允價值列賬的第3級金融工具有關的賬面價值變化如下:
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| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:千) |
| | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 210 | | | $ | 517 | | | $ | 619 | | | $ | 854 | |
| | | | | | | | |
解除合併基金 | | — | | | — | | | (717) | | | (135) | |
轉接(轉出),淨額 | | (202) | | | (6) | | | (212) | | | 565 | |
購買 | | — | | | 61 | | | 323 | | | 107 | |
銷售額 | | (4) | | | (7) | | | (7) | | | (451) | |
已實現收益(虧損),淨額 | | — | | | (7) | | | 3 | | | (21) | |
未實現收益(虧損),淨額 | | (4) | | | 39 | | | (9) | | | (323) | |
應計折扣 | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
截至期末的餘額 | | $ | — | | | $ | 597 | | | $ | — | | | $ | 597 | |
3級證券主要包括賣方定價、沒有評級的公司債券、銀行貸款、非機構抵押貸款債券和資產支持證券。
轉入和流出公允價值層次的所有級別都反映在期末公允價值中。第三級金融工具的已實現和未實現損益計入簡明綜合損益表的投資損益。
衍生工具
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VIE在其投資組合中分別持有1720萬美元和370萬美元(淨額)的期貨、遠期和掉期。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏,我們分別確認了這些衍生品的150萬美元和80萬美元的虧損。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏,我們確認了這些衍生品的收益和虧損分別為60萬美元和10萬美元。這些損益在簡明綜合損益表的投資收益(虧損)中確認。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VIE分別持有100萬美元和50萬美元的應付給貿易對手的現金抵押品。這項返還現金的義務在我們簡明的綜合財務狀況報表中的公司發起的綜合投資基金的負債中進行了報告。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VIE分別向經紀賬户交付了110萬美元和420萬美元的現金抵押品。VIE在我們的簡明綜合財務狀況報表中報告了公司發起的綜合投資基金中的現金抵押品、現金和現金等價物。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VOE在其投資組合中分別持有0和20萬美元(淨額)的期貨、遠期、期權和掉期。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏,我們分別確認了這些衍生品的零和90萬美元的收益。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏,我們分別確認了這些衍生品的130萬美元和220萬美元的虧損。這些損益在簡明綜合損益表的投資收益(虧損)中確認。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VOE沒有持有應付給貿易對手的現金抵押品。這項返還現金的義務在我們簡明的綜合財務狀況報表中的公司發起的綜合投資基金的負債中進行了報告。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,VOE分別在經紀賬户中交付了零和10萬美元的現金抵押品。VOES在我們的簡明綜合財務狀況報表中報告了公司發起的綜合投資基金中的現金抵押品、現金和現金等價物。
抵銷資產和負債
截至2021年9月30日和2020年12月31日,公司發起的綜合投資基金的衍生資產抵銷情況如下:
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| 已確認資產總額 | | 財務狀況表中的毛額抵銷 | | 財務狀況表中列報的資產淨額 | | 金融 票據抵押品 | | 現金抵押品 已收到 | | 網絡 金額 |
| (單位:千) |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 4,481 | | | $ | — | | | $ | 4,481 | | | $ | — | | | $ | (1,005) | | | $ | 3,476 | |
| | | | | | | | | | | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 3,224 | | | $ | — | | | $ | 3,224 | | | $ | — | | | $ | (513) | | | $ | 2,711 | |
衍生工具-VOES | $ | 464 | | | $ | — | | | $ | 464 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 464 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,公司發起的綜合投資基金的衍生負債抵銷情況如下:
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| 已確認負債總額 | | 財務狀況表中的毛額抵銷 | | 財務狀況表中列報的負債淨額 | | 金融 票據抵押品 | | 現金抵押品 已承諾的 | | 淨額 |
| (單位:千) |
2021年9月30日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 21,667 | | | $ | — | | | $ | 21,667 | | | $ | — | | | $ | (1,075) | | | $ | 20,592 | |
| | | | | | | | | | | |
2020年12月31日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 6,893 | | | $ | — | | | $ | 6,893 | | | $ | — | | | $ | (4,201) | | | $ | 2,692 | |
衍生工具-VOES | $ | 664 | | | $ | — | | | $ | 664 | | | $ | — | | | $ | (138) | | | $ | 526 | |
現金抵押品,不論是以衍生工具質押或收取,均不被視為重大,因此,交易對手並不披露。
非合併VIE
截至2021年9月30日,公司贊助的非合併VIE投資產品的淨資產約為704億美元,我們最大的虧損風險是我們對這些VIE的830萬美元投資,我們從這些VIE收取的諮詢費為7,490萬美元。
15.評選優秀單位。
截至2021年9月30日的9個月期間,AB單位的變化情況如下:
| | | | | |
截至2020年12月31日的未償還款項 | 270,509,658 | |
行使的期權 | 143,211 | |
已發放的單位 | 3,041,072 | |
退役單位(1) | (2,758,477) | |
截至2021年9月30日的未償還金額 | 270,935,464 | |
(1)在截至2021年9月30日的9個月內,我們以私人交易方式購買了5,400個AB單位並將其淘汰。
16.償還債務。
AB與一批商業銀行和其他貸款人擁有8.0億美元的承諾、無擔保的高級循環信貸安排(“信貸安排”),該安排將於2023年9月27日到期。2021年9月30日之後,AB修改和重述了其現有的信貸安排協議(有關進一步細節,請參閲附註18後續事件)。信貸安排規定本金可能增加,總額最高可增加2億美元;任何此類增加均須徵得受影響貸款人的同意。該信貸安排可用於AB和Sanford C.Bernstein&Co.,LLC(“SCB LLC”)的業務目的,包括支持AB的商業票據計劃。AB和SCB LLC都可以直接從信貸安排下提取資金,管理層可能會不時利用信貸安排。AB已同意為渣打銀行有限責任公司在信貸安排下的義務提供擔保。
信貸安排包括正面、負面和金融契約,這些契約是此類貸款的慣例,包括對資產處置的限制、對留置權的限制、最低利息覆蓋率和最高槓杆率。截至2021年9月30日,我們遵守了這些公約。信貸安排還包括慣例違約事件(如適用,具有慣例寬限期),包括在違約事件發生時可加速所有未償還貸款和/或終止貸款人承諾的條款。此外,根據這些規定,在發生某些破產或與破產有關的事件時,
如果發生違約,信貸安排項下的所有應付金額將自動立即到期並支付,貸款人的承諾將自動終止。
信貸安排項下的款項可由吾等不時借入、償還及再借入,直至貸款到期日為止。我們要求的自願預付款和承諾減少在任何時候都是允許的,不收取任何費用(與預付任何提取的貸款有關的慣例違約費用除外),並受最低美元要求的限制。信貸安排下的借款按年利率計息,利率由我們選擇,利率等於適用的保證金,可根據AB的信用評級加上以下指數之一進行調整:倫敦銀行間同業拆借利率、浮動基本利率或聯邦基金利率。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們在信貸安排下沒有未償還的金額。此外,在2021年前9個月和2020年全年,我們沒有動用信貸安排。
AB還與EQH擁有9.0億美元的承諾、無擔保的高級信貸安排(“EQH貸款”)。EQH貸款將於2024年11月4日到期,可用於AB的一般業務用途。根據EQH融資機制借入的貸款,一般按現行隔夜商業票據利率計算年息。
EQH貸款包含肯定、否定和金融契約,這些契約與AB承諾的銀行融資實質上相似。EQH貸款還包括與AB承諾的銀行貸款基本類似的慣例違約事件,包括在發生違約事件時可以加速所有未償還貸款和/或終止貸款人承諾的條款。
本公司可不時借入、償還及再借入EQH貸款項下的款項,直至貸款到期為止。在適當通知的情況下,AB或EQH可隨時減少或終止承諾,無需處罰。EQH也可以在我們的普通合夥人控制權變更時立即終止該設施。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,AB在EQH貸款下有3.9億美元和6.75億美元的未償還資金,每種情況下的利率約為0.2%。二零二一年首九個月及二零二零年全年的EQH貸款平均每日借款分別為4.34億美元及4.708億美元,加權平均利率分別約為0.2%及0.5%。
除了EQH貸款外,AB還於2020年9月1日與EQH建立了一項新的300.0美元無承諾、無擔保的高級信貸安排(簡稱EQH無承諾貸款)。EQH未承諾貸款將於2024年9月1日到期,可用於AB的一般業務用途。EQH無抵押貸款一般按現行隔夜商業票據利率計算年息。EQH未承諾基金包含與EQH基金基本相似的肯定、否定和財務契約。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們在EQH未承諾貸款項下沒有未償還的金額。此外,在2021年的前9個月和2020年全年,我們沒有使用EQH未承諾貸款。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們沒有未償還的商業票據。該商業票據屬短期性質,因此,記錄價值估計為接近公允價值(並被視為公允價值等級中的二級證券)。2021年前九個月和2020年全年的商業票據日均借款分別為1.517億美元和8320萬美元,加權平均利率分別約為0.2%和0.4%。
AB與一家領先的國際銀行有一項2億美元的承諾、無擔保的高級循環信貸安排(“Revolver”),該安排將於2021年11月16日到期,我們預計不會續簽這一安排。Revolver可用於AB和SCB LLC的業務目的,包括提供額外的流動資金,以滿足主要與SCB LLC的運營有關的資金需求。AB和SCB LLC都可以直接使用旋轉器,管理層希望不時使用旋轉器。AB已同意為渣打銀行有限責任公司在“左輪車”下的義務提供擔保。左輪車包含與信貸安排相同的肯定、否定和金融契約。Revolver下的借款按年利率計息,根據我們的選擇,利率將等於適用的保證金,該利率可根據AB的信用評級加上以下指數之一進行調整:倫敦銀行間同業拆借利率、浮動基本利率或聯邦基金利率。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們在Revolver下都沒有未償還的金額。根據Revolver,2021年前九個月和2020年全年的日均借款分別為1,730萬美元和1,650萬美元,加權平均利率分別約為1.1%和1.6%。
2021年9月28日,AB與一家金融機構建立了100.0美元的未承諾信貸額度。這一信貸額度將於2022年9月27日到期,可用於AB和SCB LLC的業務目的。AB和SCB LLC都可以直接在這條線下繪製。AB已同意在此信貸額度下擔保渣打銀行有限責任公司的義務。截至2021年9月30日,我們在這一信用額度下沒有未償還的金額,而且自成立以來就沒有動用過它。在2021年9月30日之後,我們獲得了一項額外的未承諾信貸額度(有關詳細信息,請參閲附註18後續事件)。
此外,SCB LLC目前與三家金融機構有三個未承諾的信貸額度。其中兩個信用額度允許我們借入總計約1.65億美元的資金,AB被指定為額外的借款人,而另一個額度沒有規定的限額。截至2021年9月30日和2020年12月31日,渣打銀行有限責任公司在這些信貸額度上沒有未償還餘額。在2021年的前9個月,我們沒有動用這些信貸額度。2020年全年的日均借款為90萬美元,加權平均利率約為1.6%。
17.收購非控股權益
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的淨(虧損)收入中的非控股利息包括:
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| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:千) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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可贖回的非控股權益: | | | | | | | | |
**綜合公司發起的投資基金 | | (1,074) | | | 81 | | | $ | 2,207 | | | $ | (4,550) | |
淨(虧損)收入中的非控股權益總額 | | $ | (1,074) | | | $ | 81 | | | $ | 2,207 | | | $ | (4,550) | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日的可贖回非控股權益包括:
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| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:千) |
公司發起的綜合投資基金 | $ | 117,804 | | | $ | 102,359 | |
| | | |
可贖回的非控股權益總額 | $ | 117,804 | | | $ | 102,359 | |
18.隨後發生的事件
信貸安排
2021年10月13日,AB修改並重申了現有的信貸安排協議,將到期日從2023年9月27日延長至2026年10月13日。修正案沒有包括其他重大修改。
未承諾信貸額度
2021年10月11日,AB與一家金融機構建立了5000萬美元的未承諾信貸額度。這一信貸額度可用於AB和SCB LLC的業務目的。AB和SCB LLC都可以直接在這條線下繪製,管理層希望不時利用這條線。AB已同意在此信貸額度下擔保渣打銀行有限責任公司的義務。
第二項:公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
新冠肺炎的影響
一般經濟狀況
2020年第一季度,新冠肺炎對全球經濟產生了重大影響。這種影響是深遠的,一直持續到2021年的前9個月,並可能在未來幾個月持續下去。雖然大多數企業已經重新開業,世界大部分地區的疫苗接種正在取得進展,領先的經濟指標也有了顯著改善,但新冠肺炎對企業和經濟活動的總體影響程度和持續時間通常仍不明朗。
世界各國,以及美國的某些地區,新冠肺炎感染率持續飆升,這是由於變種病毒(特別是“三角洲變種”)的出現和傳播,經濟重新開放後,包括在學院、大學和社交場所的社交互動大大增加,以及戴口罩和社交距離等緩解手段的使用減少,加上大部分人口仍未接種疫苗造成的。這些圍繞病毒的持續情況可能會對消費者情緒和企業重新開業的持久性產生不利影響,它們還可能減緩經濟復甦,並可能導致額外的市場波動,甚至可能導致新的低迷。
AB撞擊
在2020年第一季度新冠肺炎成立之初,我們在我們運營的各個司法管轄區做出了迅速反應,包括美國、英國、東京、香港、上海、新加坡和臺灣。我們實施了業務連續性措施,包括對幾乎所有人員實施旅行限制和在家工作的要求(除了相對較少的員工,他們在辦公室的實際存在被認為是關鍵的),這些措施通常會在2020年全年和2021年前9個月保持不變,以確保所有關鍵職能的運營連續性。2021年第三季度,我們開始為我們的美國和歐洲辦事處實施逐步迴歸辦公室的計劃。然而,我們繼續監測大流行的每日演變,包括三角洲變種的傳播,以確保我們員工的健康和安全仍然是我們的首要任務。我們將根據需要修改返回辦公室的計劃,以確保員工的安全,並確保遵守最高的安全和清潔規定。我們相信,只要我們繼續這一安排,我們的業務連續性計劃和技術平臺將繼續支持我們遠程工作的員工的效率。
此外,我們在2020年設立了通知程序,針對新冠肺炎檢測呈陽性或接觸過檢測呈陽性的其他人的任何員工,這一程序一直持續到今天。自2020年第一季度新冠肺炎停擺以來,隨着危機的持續演變,業務的某些關鍵職能,如風險管理、業務連續性、財務和人力資本,一直保持着持續的溝通和監測疫情的演變,以確保我們員工的安全,並傳播有關關鍵事態發展的信息。我們還繼續監控來自世界衞生組織和美國疾病控制和預防中心的通訊,以確保我們掌握最新信息。
此外,我們繼續增強我們的虛擬計劃以支持業務功能,例如網絡安全培訓和對我們現有技術平臺的增強,從而提高了我們遠程工作人員的效率。我們更加關注員工的情緒健康,我們通過虛擬市政廳和管理溝通與員工定期接觸。此外,我們定期就病毒和公司的反應保持溝通和更新,並將其發佈在公司的內部網站上,以確保與我們的員工進行透明的溝通。
新冠肺炎的經濟影響和金融市場的任何進一步下跌都可能對我們的資產管理和收入產生重大不利影響,特別是如果經濟活動不能繼續復甦的話。儘管世界各國繼續努力重新開放經濟,但如果感染率上升,開放進程可能會中斷或逆轉的風險很大。此外,儘管失業率有所下降,但仍有一定程度的上升,消費者不願恢復消費可能會對全球經濟造成長期損害,這將對我們的業務產生不利影響。此外,隨着我們的大多數員工繼續遠程工作(至少在部分時間內),我們注意到與網絡安全相關的風險增加,這可能會嚴重擾亂我們的業務職能。
歸根結底,恢復正常的商業和經濟活動可能需要廣泛應用有效的疫苗。在2020年第四季度末開始分發多種安全、有效的疫苗,2021年前9個月全球此類疫苗的分發普遍增加。然而,到2021年第二季度末,美國的新疫苗接種率停滯不前,在一些地區開始下降。如果全球疫苗接種率沒有進一步提高,新冠肺炎和/或其變體仍將面臨重大風險,可能會加速全球健康問題,從而導致未來市場和經濟動盪加劇。
高管概述
截至2021年9月30日,我們管理的總資產為7422億美元,與2021年6月30日相比增加了38億美元,或0.5%;與2020年9月30日相比,增加了1114億美元,或17.7%。2021年第三季度,AUM因淨流入72億美元而增加,但被34億美元的市場貶值所抵消(零售淨流入66億美元,私人財富管理淨流入4億美元,機構淨流入2億美元)。在截至2021年9月30日的12個月中,由於市場升值895億美元和淨流入219億美元(零售淨流入138億美元,機構淨流入69億美元,私人財富管理淨流入12億美元),AUM增加。不包括AXA S.A.贖回20億美元的低費用固定收益授權,該公司在截至2021年9月30日的12個月中產生了239億美元的淨流入。我們預計AXA在2022年上半年新贖回的低費用零售AUM約為50億美元。
2021年第三季度,機構AUM減少了16億美元,降幅0.5%,至3275億美元,原因是市場貶值18億美元,但被2億美元的淨流入所抵消。總銷售額從2021年第二季度的176億美元環比下降到2021年第三季度的26億美元。贖回及終止合約則由137億元減少至29億元。銷售和贖回的重大連續變化主要是從2021年第二季度開始的,其中87億美元的銷售和100億美元的贖回與公平控股公司(EQH)向Venerable Holdings出售其遺留的可變年金資產有關,AB仍然是該資產的首選投資經理。
2021年第三季度,零售AUM增加了51億美元,增幅1.7%,達到2988億美元,原因是淨流入66億美元,但被15億美元的市場貶值所抵消。總銷售額從2021年第二季度的238億美元環比增加到2021年第三季度的256億美元。贖回及終止合約則由153億元減少至150億元。
私人財富管理公司AUM在2021年第三季度增加了3億美元,增幅0.3%,達到1159億美元,原因是淨流入4億美元,但被1億美元的市場貶值所抵消。總銷售額從2021年第二季度的36億美元環比增加到2021年第三季度的41億美元。贖回和終止交易金額從34億美元增加到36億美元。
伯恩斯坦研究服務公司2021年第三季度的收入為1.133億美元,比2020年第三季度增加了1480萬美元,增幅為15.0%,原因是所有地區的客户交易活動和研究支付都有所增加。
2021年第三季度淨營收增加1.928億美元,增幅21.4%,從2020年第三季度的9.0億美元增至11億美元。這一增長主要是由於投資諮詢基礎費用增加了1.349億美元,分銷收入增加了3490萬美元,伯恩斯坦研究服務公司的收入增加了1480萬美元,基於業績的費用增加了1130萬美元,但與去年第三季度380萬美元的投資收益相比,投資虧損部分抵消了這一增長。2021年第三季度的運營費用從2020年第三季度的6.829億美元增加到8.132億美元,增幅為1.303億美元,增幅為19.1%。這一增長主要是由於7610萬美元的員工薪酬和福利支出增加,4650萬美元的晉升和服務支出增加,以及1270萬美元的一般和行政費用增加,但被530萬美元的無形資產攤銷減少部分抵消。我們的營業收入從2.171億美元增加到2.797億美元,增幅為28.8%,2021年第三季度的營業利潤率從2020年第三季度的24.1%增加到25.7%。
市場環境
儘管市場在第三季度的大部分時間裏都在上漲,但美國股市在9月份經歷了季節性放緩。標準普爾500指數收盤小幅走高,道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)和納斯達克指數(Nasdaq)本季度收盤均為負值。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)暗示,將在今年年底前開始縮減資產購買規模,在縮減過程完成之前,任何加息都可能不會開始。在英國,天然氣和燃料短缺在接近第三季度末時普遍存在。供應瓶頸加上勞動力短缺,引發了基礎通脹的大幅上升,並引發了人們對英國央行可能在不久的將來開始加息的擔憂。在中國,投資者對供應鏈中斷和最近停電的擔憂與日俱增,這導致了能源配給。此外,圍繞未來監管道路的不確定性依然存在,特別是在涉及科技公司的情況下。
Mifid II
在歐洲,自2018年起生效的MiFID II大大改變了歐洲經紀自營商因研究而獲得補償的方式。這些修改大大減少了許多歐洲買方公司的整體研究支出,從而減少了我們從這些客户那裏獲得的收入。如果這種趨勢繼續下去,我們從歐洲客户那裏獲得的收入將進一步枯竭。
此外,儘管MiFID II不適用於歐洲以外的地區,但競爭和客户壓力可能會迫使在歐洲以外運營的買方公司從自己的資源中支付研究費用,而不是通過捆綁交易佣金。如果發生這種情況,來自這些客户的研究預算以及我們的賣方收入可能會進一步下降。此外,這些壓力可能會迫使我們的買方業務從我們自己的收入中支付研究費用,而不是通過捆綁交易佣金,這可能會增加我們公司的費用,減少我們的運營收入。
最後,雖然MiFID II的影響在很大程度上是已知的,但最終的全球影響仍然不確定。
與EQH的關係
AB和EQH正在為兩家公司預期的互惠互利而合作,通過在AB投資更多資產,包括利用AB的更高費用、更長期限的替代產品,來提高EQH一般賬户的風險調整收益。EQH已經同意在未來三年內提供100億美元的永久資本1,以擴大AB的非流通性發行,包括非公開替代和非公開配售。我們預計來自EQH的這筆預期資本將加速我們私人替代業務的有機和無機增長,使我們能夠繼續為我們的客户、員工、單位持有人和其他利益相關者提供服務。
搬遷戰略
我們之前宣佈,我們將在紐約大都市區設立公司總部,並將大約1250個工作崗位遷往田納西州納什維爾。我們的納什維爾總部設有財務、IT、運營、法律、合規、內部審計、人力資本以及銷售和營銷部門。我們一直在積極重新安置工作崗位,預計這一過渡還需要幾年時間。我們正在搬進位於納什維爾市中心商業街501號的新總部辦公樓。我們將繼續在紐約市保留一個主要地點,那裏是我們的投資組合管理、賣方研究和交易以及總部設在紐約的私人財富管理業務的所在地。
我們相信,將公司總部遷往納什維爾將使我們有機會為員工提供更高質量的生活選擇,並使我們能夠吸引和招聘新的有才華的員工到一個非常理想的地點,同時改善公司的長期成本結構。
過渡期始於2018年,預計將持續到2024年,我們目前估計,我們將產生大約1.45億至1.55億美元的過渡成本。這些成本包括員工搬遷、遣散費、招聘以及重疊的薪酬和入住費。在同一時期,我們預計將實現大約2.05億至2.15億美元的總費用節省。然而,在我們開始實現費用節約之前,我們確實產生了一些過渡成本。從2018年開始到2020年第四季度,我們累計產生了7000萬美元的過渡成本,而累計節省的成本為4600萬美元。此外,在截至2021年9月30日的9個月中,我們產生了2000萬美元的過渡成本,而節省的費用為3100萬美元,因此這一時期的總淨節省為1100萬美元。我們目前預計,由於我們的搬遷戰略,2021年EPU將增加約0.04美元,而2020年EPU的增幅為0.01美元。我們還預計在此後的每一年都能實現EPU的增長。從2025年開始,一旦過渡期結束,我們估計持續的年度費用節省約為7500萬至8000萬美元,這將是入住率和補償相關節省的綜合結果。我們對過渡成本和相應費用節省的估計都是基於我們目前對員工搬遷成本、遣散費以及重疊的補償和佔用成本的假設。此外,我們對產生過渡成本的時間和實現相關費用節省的時間的估計都基於我們當前的搬遷實施計劃和每個階段的執行時間。我們最終記錄的實際總費用,以及我們實現的相關費用節省, 當我們實施總部搬遷的每個階段時,EPU影響的時間可能與我們目前的估計不同。
(一)永久資本是指在一定條件下可以退出的無限期投資資本。儘管EQH已經表示,隨着時間的推移,它打算向AB提供這筆投資資本,這對兩家公司都是有利的,但它沒有這樣做的約束性承諾。
2018年10月,我們簽署了一份租約,從2020年第四季度開始,涉及我們新納什維爾總部218,976平方英尺的空間。在15年的初始租賃期內,我們估計基本租金義務總額(不包括税收、運營費用和公用事業費用)為1.34億美元。
儘管我們已經用具體數字表示了我們的過渡成本和年度費用節省,並且我們認為截至本報告日期這些目標是合理的,但圍繞我們上面討論的假設的不確定性造成了這些目標可能無法實現的重大風險。因此,我們實際發生的費用和我們實際實現的節省可能與我們的目標不同,特別是當實際事件與我們的一個或多個關鍵假設有相反的差異時。過渡成本和費用節省,以及它們的基本假設。這些陳述均為前瞻性陳述,可能會受到本10-Q季度報告和2020年10-K報告中“風險因素”和“有關前瞻性陳述的注意事項”中討論的任何因素的影響。我們強烈告誡投資者不要過度依賴任何這些假設或我們的成本和費用目標。除非適用的證券法可能要求,否則我們沒有任何義務,我們明確表示不承擔任何義務,更新或改變我們可能做出的任何假設、估計、財務目標、目標、預測或其他相關陳述。
管理的資產
按分銷渠道管理的資產如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日, | | | | |
| 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 |
| (單位:十億) | | |
| | | | | | | |
院校 | $ | 327.5 | | | $ | 289.5 | | | $ | 38.0 | | | 13.1 | % |
零售 | 298.8 | | | 242.9 | | | 55.9 | | | 23.0 | |
私人財富管理 | 115.9 | | | 98.4 | | | 17.5 | | | 17.7 | |
總計 | $ | 742.2 | | | $ | 630.8 | | | $ | 111.4 | | | 17.7 | % |
投資服務機構管理的資產如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日, | | | | |
| 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 |
| (單位:十億) | | |
權益 | | | | | | | |
主動管理 | $ | 260.3 | | | $ | 188.8 | | | $ | 71.5 | | | 37.8 | % |
被動管理(1) | 69.1 | | | 57.5 | | | 11.6 | | | 20.2 | |
總股本 | 329.4 | | | 246.3 | | | 83.1 | | | 33.7 | |
| | | | | | | |
固定收益 | | | | | | | |
主動管理 | | | | | | | |
應税 | 250.9 | | | 253.3 | | | (2.4) | | | (0.9) | |
免税 | 55.3 | | | 48.7 | | | 6.6 | | | 13.7 | |
| 306.2 | | | 302.0 | | | 4.2 | | | 1.4 | |
| | | | | | | |
被動管理(1) | 9.5 | | | 9.0 | | | 0.5 | | | 5.5 | |
固定收益總額 | 315.7 | | | 311.0 | | | 4.7 | | | 1.5 | |
| | | | | | | |
備選方案/多資產解決方案(2) | | | | | | | |
積極管理 | 92.7 | | | 71.5 | | | 21.2 | | | 29.7 | |
被動管理(1) | 4.4 | | | 2.0 | | | 2.4 | | | 116.2 | |
總備選方案/多資產解決方案 | 97.1 | | | 73.5 | | | 23.6 | | | 32.1 | |
總計 | $ | 742.2 | | | $ | 630.8 | | | $ | 111.4 | | | 17.7 | % |
(1)包括索引和增強索引服務。
(2)包括不包括在股權或固定收益服務中的某些多資產解決方案和服務。在2020年12月31日之前,這條投資服務專線被披露為“其他”。為了反映我們的替代方案和多資產解決方案服務的重要性與日俱增,我們將投資服務線更新為“替代方案和多資產解決方案”。
截至2021年9月30日的3個月、9個月和12個月期間管理的資產變化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分銷渠道 |
| 院校 | | 零售 | | 私 財富管理 | | 總計 |
| (單位:十億) |
截至2021年6月30日的餘額 | $ | 329.1 | | | $ | 293.7 | | | $ | 115.6 | | | $ | 738.4 | |
長期流動: | | | | | | | |
銷售/新客户 | 2.6 | | | 25.6 | | | 4.1 | | | 32.3 | |
贖回/終止 | (2.9) | | | (15.0) | | | (3.6) | | | (21.5) | |
現金流/未再投資股息 | 0.5 | | | (4.0) | | | (0.1) | | | (3.6) | |
長期淨流入 | 0.2 | | | 6.6 | | | 0.4 | | | 7.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
市場貶值 | (1.8) | | | (1.5) | | | (0.1) | | | (3.4) | |
淨變化量 | (1.6) | | | 5.1 | | | 0.3 | | | 3.8 | |
截至2021年9月30日的餘額 | $ | 327.5 | | | $ | 298.8 | | | $ | 115.9 | | | $ | 742.2 | |
| | | | | | | |
截至2020年12月31日的餘額 | $ | 315.6 | | | $ | 265.3 | | | $ | 105.0 | | | $ | 685.9 | |
長期流動: | | | | | | | |
銷售/新客户 | 25.1 | | | 72.4 | | | 13.1 | | | 110.6 | |
贖回/終止 | (19.3) | | | (48.1) | | | (10.7) | | | (78.1) | |
現金流/未再投資股息 | (3.8) | | | (9.9) | | | (0.1) | | | (13.8) | |
長期淨流入(1) | 2.0 | | | 14.4 | | | 2.3 | | | 18.7 | |
轉賬 | (0.2) | | | 0.2 | | | — | | | — | |
市場升值 | 10.1 | | | 18.9 | | | 8.6 | | | 37.6 | |
淨變化量 | 11.9 | | | 33.5 | | | 10.9 | | | 56.3 | |
截至2021年9月30日的餘額 | $ | 327.5 | | | $ | 298.8 | | | $ | 115.9 | | | $ | 742.2 | |
| | | | | | | |
截至2020年9月30日的餘額 | $ | 289.5 | | | $ | 242.9 | | | $ | 98.4 | | | $ | 630.8 | |
長期流動: | | | | | | | |
銷售/新客户 | 35.0 | | | 90.1 | | | 16.8 | | | 141.9 | |
贖回/終止 | (21.3) | | | (63.2) | | | (15.6) | | | (100.1) | |
現金流/未再投資股息 | (6.8) | | | (13.1) | | | — | | | (19.9) | |
長期淨流入(1) | 6.9 | | | 13.8 | | | 1.2 | | | 21.9 | |
| | | | | | | |
轉賬 | 0.5 | | | (0.5) | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
市場升值 | 30.6 | | | 42.6 | | | 16.3 | | | 89.5 | |
淨變化量 | 38.0 | | | 55.9 | | | 17.5 | | | 111.4 | |
截至2021年9月30日的餘額 | $ | 327.5 | | | $ | 298.8 | | | $ | 115.9 | | | $ | 742.2 | |
(1)機構淨流量包括安盛在截至2021年9月30日的9個月和12個月期間分別贖回13億美元和20億美元的某些低費用固定收益授權。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資服務處 |
| 權益 積極主動 受管 | | 權益 被動地 託管(1) | | 固定 收入 積極主動 管理- 應税 | | 固定 收入 積極主動 管理- 税金- 免税 | | 固定 收入 被動地 託管(1) | | 備選方案/多資產解決方案(2) | | 總計 |
| (單位:十億) | | |
截至2021年6月30日的餘額 | $ | 256.7 | | | $ | 69.5 | | | $ | 252.3 | | | $ | 54.0 | | | $ | 9.3 | | | $ | 96.6 | | | $ | 738.4 | |
長期流動: | | | | | | | | | | | | | |
銷售/新客户 | 17.2 | | | 0.5 | | | 8.8 | | | 3.3 | | | 0.4 | | | 2.1 | | | 32.3 | |
贖回/終止 | (9.3) | | | (0.2) | | | (9.2) | | | (1.8) | | | (0.1) | | | (0.9) | | | (21.5) | |
現金流/未再投資股息 | (3.1) | | | (0.6) | | | 0.5 | | | — | | | (0.1) | | | (0.3) | | | (3.6) | |
長期淨流入(流出) | 4.8 | | | (0.3) | | | 0.1 | | | 1.5 | | | 0.2 | | | 0.9 | | | 7.2 | |
| | | | | | | | | | | | | |
市場貶值 | (1.2) | | | (0.1) | | | (1.5) | | | (0.2) | | | — | | | (0.4) | | | (3.4) | |
淨變化量 | 3.6 | | | (0.4) | | | (1.4) | | | 1.3 | | | 0.2 | | | 0.5 | | | 3.8 | |
截至2021年9月30日的餘額 | $ | 260.3 | | | $ | 69.1 | | | $ | 250.9 | | | $ | 55.3 | | | $ | 9.5 | | | $ | 97.1 | | | $ | 742.2 | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的餘額 | $ | 217.8 | | | $ | 64.5 | | | $ | 263.2 | | | $ | 50.3 | | | $ | 8.5 | | | $ | 81.6 | | | $ | 685.9 | |
長期流動: | | | | | | | | | | | | | |
銷售/新客户 | 51.1 | | | 1.1 | | | 37.5 | | | 9.9 | | | 1.2 | | | 9.8 | | | 110.6 | |
贖回/終止 | (28.4) | | | (1.0) | | | (41.3) | | | (5.6) | | | (0.3) | | | (1.5) | | | (78.1) | |
現金流/未再投資股息 | (8.6) | | | (4.1) | | | (2.1) | | | 0.3 | | | 0.4 | | | 0.3 | | | (13.8) | |
長期淨流入(流出)(3) | 14.1 | | | (4.0) | | | (5.9) | | | 4.6 | | | 1.3 | | | 8.6 | | | 18.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
市場升值(貶值) | 28.4 | | | 8.6 | | | (6.4) | | | 0.4 | | | (0.3) | | | 6.9 | | | 37.6 | |
淨變化量 | 42.5 | | | 4.6 | | | (12.3) | | | 5.0 | | | 1.0 | | | 15.5 | | | 56.3 | |
截至2021年9月30日的餘額 | $ | 260.3 | | | $ | 69.1 | | | $ | 250.9 | | | $ | 55.3 | | | $ | 9.5 | | | $ | 97.1 | | | $ | 742.2 | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的餘額 | $ | 188.8 | | | $ | 57.5 | | | $ | 253.3 | | | $ | 48.7 | | | $ | 9.0 | | | $ | 73.5 | | | $ | 630.8 | |
長期流動: | | | | | | | | | | | | | |
銷售/新客户 | 64.6 | | | 1.1 | | | 51.1 | | | 12.8 | | | 1.2 | | | 11.1 | | | 141.9 | |
贖回/終止 | (37.9) | | | (1.1) | | | (50.6) | | | (8.0) | | | (0.4) | | | (2.1) | | | (100.1) | |
現金流/未再投資股息 | (11.6) | | | (4.9) | | | (4.4) | | | 0.3 | | | (0.1) | | | 0.8 | | | (19.9) | |
長期淨流入(流出)(3) | 15.1 | | | (4.9) | | | (3.9) | | | 5.1 | | | 0.7 | | | 9.8 | | | 21.9 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
市場升值(貶值) | 56.4 | | | 16.5 | | | 1.5 | | | 1.5 | | | (0.2) | | | 13.8 | | | 89.5 | |
淨變化量 | 71.5 | | | 11.6 | | | (2.4) | | | 6.6 | | | 0.5 | | | 23.6 | | | 111.4 | |
截至2021年9月30日的餘額 | $ | 260.3 | | | $ | 69.1 | | | $ | 250.9 | | | $ | 55.3 | | | $ | 9.5 | | | $ | 97.1 | | | $ | 742.2 | |
(1)包括索引和增強索引服務。
(2)包括不包括在股權或固定收益服務中的某些多資產解決方案和服務。在2020年12月31日之前,這條投資服務專線被披露為“其他”。為了反映我們的替代方案和多資產解決方案服務的重要性與日俱增,我們將投資服務線更新為“替代方案和多資產解決方案”。
(3)目前的固定收益應税投資服務淨流量包括截至2021年9月30日的9個月和12個月期間安盛贖回某些低費用固定收益授權的13億美元和20億美元。
截至2021年9月30日的3個月、9個月和12個月期間,主動管理的投資服務與被動管理的投資服務的長期淨流入(流出)情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的期間 |
| 三個月 | | 九個月 | | 12個月 |
| (單位:十億) |
主動管理 | | | | | |
**股權 | $ | 4.8 | | | $ | 14.1 | | | $ | 15.1 | |
*固定收益 | 1.6 | | | (1.3) | | | 1.2 | |
備選方案/多資產解決方案 | 0.3 | | | 7.1 | | | 8.0 | |
| 6.7 | | | 19.9 | | | 24.3 | |
被動管理 | | | | | |
**股權 | (0.3) | | | (4.0) | | | (4.9) | |
*固定收益 | 0.2 | | | 1.3 | | | 0.7 | |
備選方案/多資產解決方案 | 0.6 | | | 1.5 | | | 1.8 | |
| 0.5 | | | (1.2) | | | (2.4) | |
長期淨流入總額 | $ | 7.2 | | | $ | 18.7 | | | $ | 21.9 | |
按分銷渠道和投資服務劃分的平均管理資產如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | | | | | 截至9月30日的9個月, | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 | | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 |
| | (單位:十億) | | | | (單位:十億) | | |
分銷渠道: | | | | | | | | | | | | | | | | |
院校 | | $ | 331.1 | | | $ | 287.4 | | | $ | 43.7 | | | 15.2 | % | | $ | 323.3 | | | $ | 280.9 | | | $ | 42.4 | | | 15.1 | % |
零售 | | 299.5 | | | 239.8 | | | 59.7 | | | 24.8 | | | 284.1 | | | 231.1 | | | 53.0 | | | 23.0 | |
私人財富管理 | | 116.8 | | | 97.1 | | | 19.7 | | | 20.3 | | | 112.4 | | | 95.8 | | | 16.6 | | | 17.3 | |
總計 | | $ | 747.4 | | | $ | 624.3 | | | $ | 123.1 | | | 19.7 | % | | $ | 719.8 | | | $ | 607.8 | | | $ | 112.0 | | | 18.4 | % |
投資服務: | | | | | | | | | | | | | | | | |
積極管理的股權 | | $ | 262.8 | | | $ | 184.4 | | | $ | 78.4 | | | 42.6 | % | | $ | 244.2 | | | $ | 172.4 | | | $ | 71.8 | | | 41.7 | % |
被動管理股權(1) | | 70.4 | | | 58.0 | | | 12.4 | | | 21.2 | | | 67.8 | | | 55.9 | | | 11.9 | | | 21.3 | |
積極管理的固定收益-應納税 | | 252.5 | | | 253.0 | | | (0.5) | | | (0.2) | | | 254.8 | | | 253.5 | | | 1.3 | | | 0.5 | |
積極管理的固定收益-免税 | | 54.9 | | | 48.1 | | | 6.8 | | | 14.0 | | | 53.0 | | | 47.5 | | | 5.5 | | | 11.7 | |
固定收益被動管理(1) | | 9.4 | | | 9.3 | | | 0.1 | | | 0.5 | | | 8.8 | | | 9.6 | | | (0.8) | | | (8.7) | |
備選方案/多資產解決方案(2) | | 97.4 | | | 71.5 | | | 25.9 | | | 36.2 | | | 91.2 | | | 68.9 | | | 22.3 | | | 32.4 | |
總計 | | $ | 747.4 | | | $ | 624.3 | | | $ | 123.1 | | | 19.7 | % | | $ | 719.8 | | | $ | 607.8 | | | $ | 112.0 | | | 18.4 | % |
(1)包括索引和增強索引服務。
(2)包括未計入固定收益服務權益的某些多資產解決方案和服務。在2020年12月31日之前,這條投資服務專線被披露為“其他”。為了反映我們的替代方案和多資產解決方案服務的重要性與日俱增,我們將投資服務線更新為“替代方案和多資產解決方案”。
我們的機構渠道第三季度平均AUM為3311億美元,與2020年第三季度相比增加了437億美元,或15.2%,這主要是因為這一AUM在過去12個月中增加了380億美元,或13.1%,達到3275億美元。380億美元的增長主要是由於市場升值306億美元和淨流入69億美元。
我們的零售渠道第三季度平均AUM為2995億美元,與2020年第三季度相比增加了597億美元,增幅為24.8%,這主要是因為這一AUM在過去12個月中增加了559億美元,增幅23.0%,達到2988億美元。559億美元的增長主要是由於市場升值426億美元和淨流入138億美元。
我們的私人財富管理渠道第三季度的平均AUM為1168億美元,與2020年第三季度相比增加了197億美元,或20.3%,主要是由於這一AUM在過去12個月中增加了175億美元,或17.7%,達到1159億美元。175億美元的增長主要是由於市場升值163億美元和淨流入12億美元。
截至2021年9月30日,與某些代表性機構股權和固定收益服務的基準相比,絕對投資綜合回報、費用總額以及相對業績如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1年制 | | 3年制(1) | | 5年期(1) |
| | | | | |
全球高收入-對衝(固定收益) | | | | | |
絕對回報 | 13.0 | % | | 6.1 | % | | 5.9 | % |
相對回報率(對比彭博巴克萊全球高收益指數-對衝) | 3.1 | | | — | | | 0.3 | |
Global Plus-對衝(固定收益) | | | | | |
絕對回報 | 1.5 | | | 5.1 | | | 3.4 | |
相對回報率(對比彭博巴克萊全球綜合指數-對衝) | 2.1 | | | 0.5 | | | 0.5 | |
中間市政債券(固定收益) | | | | | |
絕對回報 | 3.3 | | | 4.3 | | | 2.8 | |
相對回報率(vs.理柏空頭/Int.Blated Muni Fund Avg) | 1.5 | | | 1.0 | | | 0.7 | |
美國增強型戰略核心(固定收益) | | | | | |
絕對回報 | 0.5 | | | 5.9 | | | 3.6 | |
相對回報率(對比彭博巴克萊美國綜合指數) | 1.4 | | | 0.5 | | | 0.7 | |
新興市場債務(固定收益) | | | | | |
絕對回報 | 6.3 | | | 6.7 | | | 4.4 | |
相對回報(vs.JPM EMBI Global/JPM EMBI) | 2.4 | | | 1.0 | | | 0.8 | |
可持續全球主題(公平) | | | | | |
絕對回報 | 29.4 | | | 22.5 | | | 20.0 | |
相對回報率(與摩根士丹利資本國際ACWI指數相比) | 2.0 | | | 9.9 | | | 6.8 | |
國際戰略核心股權(股權) | | | | | |
絕對回報 | 17.6 | | | 6.3 | | | 8.5 | |
相對回報率(與摩根士丹利資本國際EAFE指數相比) | (8.1) | | | (1.3) | | | (0.3) | |
美國中小盤股價值(股本) | | | | | |
絕對回報 | 64.2 | | | 9.6 | | | 11.6 | |
相對回報率(對比羅素2500價值指數) | 9.8 | | | 0.7 | | | 1.1 | |
美國戰略價值(股權) | | | | | |
絕對回報 | 40.4 | | | 8.0 | | | 9.4 | |
相對回報率(對比羅素1000價值指數) | 5.4 | | | (2.1) | | | (1.6) | |
美國小盤股增長(股權) | | | | | |
絕對回報 | 37.5 | | | 21.6 | | | 26.5 | |
相對回報率(vs.Russell 2000 Growth Index) | 4.3 | | | 10.0 | | | 11.1 | |
美國大盤股增長(股權) | | | | | |
絕對回報 | 28.5 | | | 23.1 | | | 23.4 | |
相對回報率(vs.Russell 1000 Growth Index) | 1.2 | | | 1.1 | | | 0.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1年制 | | 3年制(1) | | 5年期(1) |
美國中小盤成長股(股權) | | | | | |
絕對回報 | 32.9 | | | 19.6 | | | 23.7 | |
相對回報(vs Russell 2500成長股指數) | 0.9 | | | 3.6 | | | 5.5 | |
集中的美國增長(股票) | | | | | |
絕對回報 | 32.4 | | | 20.8 | | | 21.2 | |
相對回報率(對比標準普爾500指數) | 2.4 | | | 4.8 | | | 4.3 | |
選擇美國股本(股本) | | | | | |
絕對回報 | 32.2 | | | 15.9 | | | 17.4 | |
相對回報率(對比標準普爾500指數) | 2.1 | | | (0.1) | | | 0.5 | |
戰略股權(Equity) | | | | | |
絕對回報 | 31.9 | | | 14.7 | | | 15.1 | |
相對回報率(對比羅素3000指數) | 0.1 | | | (1.3) | | | (1.7) | |
全球核心股本(股本) | | | | | |
絕對回報 | 28.1 | | | 13.2 | | | 14.3 | |
相對回報率(與摩根士丹利資本國際ACWI指數相比) | 0.7 | | | 0.6 | | | 1.1 | |
美國戰略核心股權(Equity) | | | | | |
絕對回報 | 23.1 | | | 13.5 | | | 13.7 | |
相對回報率(對比標準普爾500指數) | (6.9) | | | (2.5) | | | (3.1) | |
精選美國股票多頭/空頭(替代方案) | | | | | |
絕對回報 | 19.3 | | | 10.8 | | | 11.6 | |
相對回報率(對比標準普爾500指數) | (10.8) | | | (5.2) | | | (5.3) | |
(1)反映年化回報。
綜合運營結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | | | | | 截至9月30日的9個月, | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 | | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 |
| | (單位為千,單位金額除外) |
淨收入 | | $ | 1,092,832 | | | $ | 900,038 | | | $ | 192,794 | | | 21.4 | % | | $ | 3,176,920 | | | $ | 2,645,643 | | | $ | 531,277 | | | 20.1 | % |
費用 | | 813,182 | | | 682,892 | | | 130,290 | | | 19.1 | | | 2,353,063 | | | 2,040,627 | | | 312,436 | | | 15.3 | |
營業收入 | | 279,650 | | | 217,146 | | | 62,504 | | | 28.8 | | | 823,857 | | | 605,016 | | | 218,841 | | | 36.2 | |
所得税 | | 16,029 | | | 9,089 | | | 6,940 | | | 76.4 | | | 45,254 | | | 29,949 | | | 15,305 | | | 51.1 | |
淨收入 | | 263,621 | | | 208,057 | | | 55,564 | | | 26.7 | | | 778,603 | | | 575,067 | | | 203,536 | | | 35.4 | |
合併實體非控股權益應佔淨(虧損)收入 | | (1,074) | | | 81 | | | (1,155) | | | N/m | | 2,207 | | | (4,550) | | | 6,757 | | | N/m |
可歸因於AB單位持有人的淨收入 | | $ | 264,695 | | | $ | 207,976 | | | $ | 56,719 | | | 27.3 | | | $ | 776,396 | | | $ | 579,617 | | | $ | 196,779 | | | 33.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
每AB單位稀釋淨收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 0.19 | | | 24.7 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | | | $ | 0.69 | | | 32.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
每AB單位的分佈 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.76 | | | $ | 0.20 | | | 26.3 | | | $ | 2.81 | | | $ | 2.15 | | | $ | 0.66 | | | 30.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
營業利潤率(1) | | 25.7 | % | | 24.1 | % | | | | | | 25.9 | % | | 23.0 | % | | | | |
(一)營業收入,不包括非控股權益的淨收益(虧損)佔淨收入的百分比。
截至2021年9月30日的三個月,AB單位持有人的淨收入比截至2020年9月30日的三個月增加了5670萬美元,增幅27.3%。增加的主要原因是(以百萬計):
| | | | | |
提高投資諮詢基準費 | $ | 134.9 | |
更高的分銷收入 | 34.9 | |
更高的伯恩斯坦研究服務收入 | 14.8 | |
更高的績效費用 | 11.3 | |
降低無形資產攤銷 | 5.3 | |
可歸因於非控股權益的合併實體淨虧損增加 | 1.2 | |
提高員工薪酬和福利支出 | (76.1) | |
更高的促銷和服務費用 | (46.5) | |
較高的一般和行政費用 | (12.7) | |
較高的所得税支出 | (6.9) | |
更高的投資損失 | (3.8) | |
其他 | 0.3 | |
| $ | 56.7 | |
截至2021年9月30日的9個月,AB單位持有人的淨收入比截至2020年9月30日的9個月增加了1.968億美元,增幅為33.9%。增加的主要原因是(以百萬計):
| | | | | |
提高投資諮詢基準費 | $ | 363.5 | |
更高的分銷收入 | 87.1 | |
更高的績效費用 | 64.0 | |
更高的投資收益 | 22.4 | |
降低無形資產攤銷 | 15.5 | |
提高員工薪酬和福利支出 | (206.0) | |
更高的促銷和服務費用 | (108.1) | |
較高的所得税支出 | (15.3) | |
較高的一般和行政費用 | (15.1) | |
可歸因於非控股權益的合併實體淨收入增加 | (6.8) | |
伯恩斯坦研究服務收入下降 | (3.3) | |
其他 | (1.1) | |
| $ | 196.8 | |
未完成的單位
每個季度,我們都會考慮是否根據交易所法案下的規則10b5-1和10b-18實施回購AB Holding單位的計劃。這類計劃允許一家公司在可能因自我強加的交易禁售期或因為擁有重大非公開信息而被阻止回購股票的時候回購股票。我們選擇的每個經紀人都有權根據計劃中規定的條款和限制代表我們回購AB Holding單位。回購受SEC頒佈的法規以及計劃中規定的某些價格、市場規模和時間限制的約束。2021年第三季度通過的計劃於2021年10月27日營業結束時到期。我們未來可能會採取額外的計劃,參與公開市場購買AB Holding Units,以幫助為我們的激勵薪酬獎勵計劃下的預期義務提供資金,並用於其他公司目的。
現金分配
我們被要求將AB合夥協議中定義的所有可用現金流分配給我們的單位持有人和普通合夥人。可用現金流通常是本季度調整後的單位稀釋淨收入乘以季度末普通和有限合夥企業權益的數量。在未來期間,管理層預計可用現金流量將繼續以調整後的單位稀釋淨收入為基礎,除非管理層在董事會同意下決定不應就可用現金流量計算對調整後的淨收入進行一次或多次調整。有關可用現金流的説明,請參閲第1項所載我們合併財務報表的附註6。
管理運營指標
我們提供非GAAP衡量標準“調整後的淨收入”、“調整後的營業收入”和“調整後的營業利潤率”,因為它們是管理層在評估和比較當期經營業績時使用的主要經營指標。管理層主要使用這些指標來評估業績,因為它們更清楚地反映了我們的經營業績,並使管理層能夠看到長期趨勢,而不會出現主要由與長期激勵薪酬相關的按市值計價調整、房地產費用和其他調整項目造成的扭曲。同樣,我們相信這些管理運營指標有助於投資者更好地瞭解我們業績的潛在趨勢,從而為投資者提供一個有價值的視角。
這些非GAAP計量是對淨收入、營業收入和營業收入的補充,而不是替代。
利潤率,它們可能無法與其他公司提出的非GAAP衡量標準相提並論。管理層使用美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)和非公認會計原則來評估我們的財務業績。非GAAP衡量標準本身可能會帶來限制,因為它們不包括我們所有的收入和支出。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位為千,單位金額除外) |
淨收入,以美國公認會計原則為基礎 | | $ | 1,092,832 | | | $ | 900,038 | | | $ | 3,176,920 | | | $ | 2,645,643 | |
調整: | | | | | | | | |
與分配相關的調整: | | | | | | | | |
分銷收入 | | (170,612) | | | (135,693) | | | (473,750) | | | (386,649) | |
投資顧問服務費 | | (25,530) | | | (20,120) | | | (68,542) | | | (47,136) | |
直通調整: | | | | | | | | |
投資顧問服務費 | | (4,017) | | | (3,888) | | | (12,615) | | | (11,599) | |
其他收入 | | (9,359) | | | (9,344) | | | (28,119) | | | (31,828) | |
合併後的公司贊助基金的影響 | | 968 | | | (765) | | | (3,629) | | | 1,818 | |
與長期激勵薪酬相關的投資收益、股息和利息 | | (684) | | | (3,231) | | | (5,055) | | | (1,583) | |
投資減記 | | — | | | — | | | — | | | 859 | |
| | | | | | | | |
調整後的淨收入 | | $ | 883,598 | | | $ | 726,997 | | | $ | 2,585,210 | | | $ | 2,169,525 | |
| | | | | | | | |
營業收入,以美國公認會計原則為基礎 | | $ | 279,650 | | | $ | 217,146 | | | $ | 823,857 | | | $ | 605,016 | |
調整: | | | | | | | | |
房地產 | | (985) | | | (985) | | | (2,956) | | | 3,865 | |
長期激勵性薪酬相關項目 | | 220 | | | (416) | | | 135 | | | 253 | |
EQH獎勵補償 | | 540 | | | 205 | | | 700 | | | 598 | |
投資減記 | | — | | | — | | | — | | | 859 | |
收購相關費用 | | 217 | | | 356 | | | 419 | | | 1,687 | |
| | | | | | | | |
非GAAP調整小計 | | (8) | | | (840) | | | (1,702) | | | 7,262 | |
減去:合併實體可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入 | | (1,074) | | | 81 | | | 2,207 | | | (4,550) | |
調整後營業收入 | | 280,716 | | | 216,225 | | | 819,948 | | | 616,828 | |
調整後的所得税 | | 16,085 | | | 9,060 | | | 45,015 | | | 30,533 | |
調整後淨收益 | | $ | 264,631 | | | $ | 207,165 | | | $ | 774,933 | | | $ | 586,295 | |
| | | | | | | | |
以GAAP為基礎的每AB單位稀釋淨收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.77 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.13 | |
非GAAP調整的影響 | | — | | | (0.01) | | | — | | | 0.02 | |
調整後的稀釋後每AB單位淨收入 | | $ | 0.96 | | | $ | 0.76 | | | $ | 2.82 | | | $ | 2.15 | |
| | | | | | | | |
營業利潤率,GAAP基礎 | | 25.7 | % | | 24.1 | % | | 25.9 | % | | 23.0 | % |
非GAAP調整的影響 | | 6.1 | | | 5.6 | | | 5.8 | | | 5.4 | |
調整後的營業利潤率 | | 31.8 | % | | 29.7 | % | | 31.7 | % | | 28.4 | % |
截至2021年9月30日的三個月,調整後的營業收入比截至2020年9月30日的三個月增加了6450萬美元,或29.8%,主要原因是投資諮詢基數費用增加了1.294億美元,伯恩斯坦研究服務收入增加了1480萬美元,績效費用增加了1130萬美元,無形資產攤銷減少了530萬美元,部分抵消了員工薪酬和福利支出(不包括與長期激勵薪酬相關項目的影響)7770萬美元的增加,以及一般和行政費用的增加
截至2021年9月30日的9個月,調整後的營業收入比截至2020年9月30日的9個月增加2.031億美元,增幅為32.9%,主要原因是投資諮詢基本費增加3.407億美元,績效費用增加6660萬美元,無形資產攤銷減少1550萬美元,淨投資收益增加850萬美元,但部分被2.029億美元的員工薪酬和福利支出(不包括與長期激勵薪酬相關項目的影響)以及2260萬美元的一般和行政費用所抵消
調整後的淨收入
調整後的淨收入減少,以排除公司的所有分銷收入,這些收入作為單獨的行記錄
合併損益表上的項目,以及用於支付分銷和維修費的投資諮詢服務費的一部分。對於某些產品,根據不同的安排,我們收取一定的分銷費用,並將其轉嫁給第三方客户中介機構;而對於其他產品,我們收取投資顧問服務費,並將一部分轉嫁給第三方客户中介機構。在這兩種安排中,第三方客户中介擁有與客户的關係,並負責執行服務並代表我們將產品分發給客户。我們相信,抵消分銷收入和某些投資諮詢服務費對我們的投資者和我們財務報表的其他用户是有用的,因為這樣的列報恰當地反映了這些成本的性質,即向代表我們贊助的共同基金和/或這些基金的股東履行職能的第三方支付的傳遞款項。與分銷相關的調整在每個時期都會根據所售投資產品的類型以及這段時期的平均資產淨值而波動。此外,我們還調整了遞延銷售佣金攤銷的分銷收入,因為隨着時間的推移,這些成本將抵消這些收入。
我們根據轉賬成本調整投資顧問和服務費以及其他收入,主要與我們的轉讓代理和股東服務費有關。這些費用不會影響營業收入,但會影響我們的營業利潤率。因此,我們將這些費用從調整後的淨收入中剔除。
我們對合並公司發起的投資基金的收入影響進行調整,方法是取消合併的公司發起的投資基金的收入,並計入AB從該等合併的公司發起的投資基金中收取的費用,以及AB對在合併中被剔除的該等合併的公司發起的投資基金的投資損益。
此外,調整後的淨收入不包括投資收益和損失,以及與員工長期激勵薪酬相關投資的股息和利息。
最後,在2020年第一季度,我們註銷了一筆用來換取軟件技術銷售的投資,使餘額為零。此前,我們一直將這筆投資的價值從調整後的淨收入中剔除。
調整後營業收入
調整後的營業收入是基於美國公認會計準則的營業收入,不包括(1)房地產費用(信貸),(2)與員工長期激勵薪酬相關的投資收益和虧損(以及股息和利息)對淨收入和薪酬支出的影響,(3)我們高級管理層的EQH獎勵薪酬(如下所述),(4)上文討論的投資減記,(5)收購相關費用,以及(6)綜合公司贊助投資基金的影響。
產生的房地產費用(信用)已被排除在外,因為在比較各時期和行業同行的財務業績時,這些費用(信用)不被視為我們核心運營業績的一部分。2019年第四季度至2020年第四季度發生的房地產費用(信用),雖然不包括在費用(信用)記錄期間,但在剩餘適用的租賃期內按比例計入。
在2009年之前,員工薪酬的很大一部分是長期激勵薪酬獎勵的形式,名義上投資於AB投資服務,通常在四年內授予。AB在經濟上通過購買並在資產負債表上持有這些投資來對衝對市場波動的敞口。截至2012年底,所有這些投資都已歸屬,投資已交付給參與者,但參與者選擇長期延期的投資除外。這些投資的價值波動,也會影響薪酬費用,在損益表上計入投資損益。管理層認為,在計算調整後的營業收入和調整後的營業利潤率時,反映對這些投資的市場風險進行經濟對衝所實現的抵消是有用的。非GAAP衡量標準不包括收入和薪酬支出中包括的損益、股息和員工長期激勵薪酬相關投資的利息。
EQH董事會授予我們的首席執行官塞思·P·伯恩斯坦(Seth P.Bernstein)與EQH首次公開募股(IPO)相關的股權獎勵。此外,還向伯恩斯坦先生和AB高級管理層的其他成員頒發了股權獎,以表彰他們是EQH管理委員會的成員。這些個人未來可能會從EQH獲得與他們在管理委員會的服務相關的額外股權或現金補償。EQH授予這些個人的任何獎勵都作為補償費用記錄在AB的綜合損益表中。與這些獎勵相關的補償費用被排除在我們的非GAAP衡量標準之外,因為它們是非現金的,是基於EQH的財務業績,而不是AB的財務業績。
上面討論的調整後淨收入中投資的沖銷不包括在內,因為它是非經常性的,也因為它不是我們核心經營業績的一部分。
與收購相關的費用被排除在外,因為在比較不同時期的財務業績以及與行業同行的財務業績時,它們不被視為我們核心運營業績的一部分。
我們對合並某些公司發起的投資基金的營業收入影響進行了調整,剔除了合併後的公司發起基金的收入和費用,並計入了在合併中扣除的AB的收入和費用。我們還排除了我們不擁有的有限合夥人權益。
每AB單位調整後淨收入和調整後稀釋淨收入
如前所述,我們的季度分配通常是本季度調整後的單位稀釋淨收入(來自調整後的淨收入)乘以季度末的普通和有限合夥權益的數量。用於計算調整後淨收入的調整後所得税是使用經非GAAP所得税調整調整後的GAAP有效税率計算的。
調整後的營業利潤率
調整後的營業利潤率使我們能夠逐期監控我們的財務表現和效率,而不會出現上述在討論調整後的營業收入時提到的波動,並在更好地反映我們核心業務表現的基礎上,將我們的業績與行業同行進行比較。調整後的營業利潤率是調整後的營業收入除以調整後的淨收入得出的。
淨收入
淨收入的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | | | | | 截至9月30日的9個月, | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 | | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 |
| | (單位:千) | | | | (單位:千) | | |
投資諮詢費和服務費: | | | | | | | | | | | | | | | | |
機構: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本費用 | | $ | 136,076 | | | $ | 115,581 | | | $ | 20,495 | | | 17.7 | % | | $ | 402,176 | | | $ | 335,225 | | | $ | 66,951 | | | 20.0 | % |
按績效收費 | | 2,993 | | | 4,181 | | | (1,188) | | | (28.4) | | | 9,907 | | | 7,169 | | | 2,738 | | | 38.2 | |
| | 139,069 | | | 119,762 | | | 19,307 | | | 16.1 | | | 412,083 | | | 342,394 | | | 69,689 | | | 20.4 | |
零售: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本費用 | | 374,975 | | | 299,486 | | | 75,489 | | | 25.2 | | | 1,052,961 | | | 867,676 | | | 185,285 | | | 21.4 | |
按績效收費 | | 334 | | | 1,360 | | | (1,026) | | | (75.4) | | | 34,810 | | | 9,290 | | | 25,520 | | | N/m |
| | 375,309 | | | 300,846 | | | 74,463 | | | 24.8 | | | 1,087,771 | | | 876,966 | | | 210,805 | | | 24.0 | |
私人財富管理: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本費用 | | 247,473 | | | 208,526 | | | 38,947 | | | 18.7 | | | 714,795 | | | 603,575 | | | 111,220 | | | 18.4 | |
按績效收費 | | 14,946 | | | 1,405 | | | 13,541 | | | N/m | | 43,238 | | | 7,532 | | | 35,706 | | | N/m |
| | 262,419 | | | 209,931 | | | 52,488 | | | 25.0 | | | 758,033 | | | 611,107 | | | 146,926 | | | 24.0 | |
共計: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本費用 | | 758,524 | | | 623,593 | | | 134,931 | | | 21.6 | | | 2,169,932 | | | 1,806,476 | | | 363,456 | | | 20.1 | |
按績效收費 | | 18,273 | | | 6,946 | | | 11,327 | | | 163.1 | | | 87,955 | | | 23,991 | | | 63,964 | | | N/m |
| | 776,797 | | | 630,539 | | | 146,258 | | | 23.2 | | | 2,257,887 | | | 1,830,467 | | | 427,420 | | | 23.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
伯恩斯坦研究服務公司 | | 113,340 | | | 98,514 | | | 14,826 | | | 15.0 | | | 338,016 | | | 341,346 | | | (3,330) | | | (1.0) | |
分銷收入 | | 170,612 | | | 135,693 | | | 34,919 | | | 25.7 | | | 473,750 | | | 386,649 | | | 87,101 | | | 22.5 | |
股息和利息收入 | | 8,794 | | | 9,070 | | | (276) | | | (3.0) | | | 26,136 | | | 42,227 | | | (16,091) | | | (38.1) | |
投資(虧損)收益 | | (2,724) | | | 1,106 | | | (3,830) | | | N/m | | 3,385 | | | (19,011) | | | 22,396 | | | N/m |
其他收入 | | 26,973 | | | 26,583 | | | 390 | | | 1.5 | | | 80,584 | | | 78,186 | | | 2,398 | | | 3.1 | |
總收入 | | 1,093,792 | | | 901,505 | | | 192,287 | | | 21.3 | | | 3,179,758 | | | 2,659,864 | | | 519,894 | | | 19.5 | |
減去:利息支出 | | 960 | | | 1,467 | | | (507) | | | (34.6) | | | 2,838 | | | 14,221 | | | (11,383) | | | (80.0) | |
淨收入 | | $ | 1,092,832 | | | $ | 900,038 | | | $ | 192,794 | | | 21.4 | | | $ | 3,176,920 | | | $ | 2,645,643 | | | $ | 531,277 | | | 20.1 | |
投資諮詢費和服務費
投資諮詢和服務費是我們收入的最大組成部分。這些費用通常按截至指定日期的AUM價值的百分比計算,或按適用結算期的平均AUM價值的百分比計算,並因投資服務類型、賬户規模和我們為特定客户管理的資產總額而異。因此,手續費收入通常隨着資產管理規模的增加或減少而增加或減少,並受到市場升值或貶值、新客户賬户或客户向現有賬户貢獻額外資產、從客户賬户中提取和終止資產、購買和贖回共同基金份額、不同費用結構的賬户或產品之間的資產轉移以及收購的影響。我們實現的平均基點(投資諮詢費和服務費除以平均AUM)一般約為主動管理型股票服務約30至105個基點,主動管理型固定收益服務約為10至70個基點,主動管理型固定收益服務約為2至20個基點
被動管理的服務。其他服務實現的平均基點可能從某些機構第三方管理服務的4個基點到某些零售和私人財富管理替代服務的100個基點以上。這些範圍包括為我們的私人財富管理客户提供的全包費用安排(包括投資管理、交易執行和其他服務)。
我們使用既定的基於市場的估值方法和公平估值(不可觀測市場)方法來計算資產淨值。基於市場的估值方法包括:交易活躍的上市股票、期權和期貨交易所的最後銷售/結算價格;固定收益、資產支持或抵押貸款支持發行的公認定價供應商的評估投標價格;信用違約掉期(CDS)的認可定價供應商和經紀商的中間價;以及其他衍生品的定價供應商和經紀商的報價或利差。公允估值方法包括:貼現現金流模型或經我們估值委員會驗證和批准的任何其他方法(有關我們估值委員會的更多信息,請參閲下文緊隨其後的段落)。只有在無法使用基於市場的估值方法對AUM進行估值的情況下,才使用公允估值方法,例如在私募股權或非流動性證券的情況下。
估值委員會由高級管理人員和員工組成,負責監督客户和AB投資組合中所有投資的定價和估值。估值委員會通過了一份定價政策聲明,描述了適用於對這些投資組合中的投資進行定價和估值的原則和政策。我們還有一個定價小組,它向估值委員會報告,並負責監督所有投資的定價過程。
我們有時會向客户收取績效費用。在這些情況下,我們收取基本諮詢費,並有資格賺取額外的基於業績的費用或獎勵分配,該費用或獎勵分配以絕對投資結果的百分比或在指定時間內超過規定基準的投資結果的百分比計算。一些績效收費包括高水位線條款,該條款通常規定,如果客户賬户相對於其業績目標(無論是絕對的還是相對於指定基準)表現不佳,它必須拿回這種表現不佳的表現,然後我們才能收取未來的績效費用。因此,如果我們達不到某一段期間的表現目標,我們便不能賺取該段期間的表現收費,而對於有高水位撥備的賬户,我們日後賺取表現收費的能力亦會受損。我們有資格從我們為機構客户、私人財富客户和零售客户管理的資產中分別獲得6.3%、8.8%和0.7%的績效費用(總共佔我們資產規模的4.4%)。
截至2021年9月30日的三個月,我們的投資諮詢和服務費比截至2020年9月30日的三個月增加了1.463億美元,增幅23.2%,原因是基本費用增加了1.349億美元,增幅21.6%,績效費用增加了1130萬美元。基本費用的增加主要是由於平均AUM增加了19.7%。截至2021年9月30日的9個月,我們的投資諮詢和服務費比截至2020年9月30日的9個月增加了4.274億美元,增幅23.4%,原因是基本費用增加了3.635億美元,增幅20.1%,績效費用增加了6400萬美元。基本費用的增加主要是由於平均AUM增加了18.4%。
截至2021年9月30日的三個月,機構投資諮詢和服務費比截至2020年9月30日的三個月增加了1,930萬美元,增幅為16.1%,原因是基本費增加了2,050萬美元,增幅為17.7%,而績效費用減少了120萬美元。基本費用的增加主要是由於平均AUM增加了15.2%。截至2021年9月30日的九個月,機構投資顧問和服務費較截至2020年9月30日的九個月增加6,970萬美元或20.4%,因基本費用增加6,700萬美元或20.0%,以及績效費用增加270萬美元。基礎費用的增加主要是由於平均AUM增加了15.1%,以及產品組合轉向主動型股票,後者的費用通常更高。
截至2021年9月30日的三個月,零售投資顧問和服務費較截至2020年9月30日的三個月增加7,450萬美元,或24.8%,原因是基本費用增加7,550萬美元,或25.2%,而績效費用減少100萬美元。基本費用的增加主要是由於平均AUM增加了24.8%。截至2021年9月30日的九個月,零售投資顧問和服務費較截至2020年9月30日的九個月增加2.108億美元,或24.0%,主要是由於基本費用增加1.853億美元,或21.4%,以及績效費用增加2550萬美元。基本費用的增加主要是由於平均AUM增加了23.0%。
私人財富管理(Private Wealth Management)截至2021年9月30日的三個月的投資顧問和服務費比截至2020年9月30日的三個月增加了5,250萬美元,增幅為25.0%,原因是基本費增加了3890萬美元,增幅為18.7%,績效費用增加了1350萬美元。基本費用的增加主要是由於平均AUM增加了20.3%。截至2021年9月30日的9個月,私人財富管理投資和諮詢服務費用比截至2020年9月30日的9個月增加了1.469億美元,增幅24.0%,原因是
基本費用增加1.112億美元,增幅18.4%,按績效收費增加3570萬美元。基本費用的增加主要是由於平均AUM增加了17.3%。
伯恩斯坦研究服務公司
我們通過向機構客户提供投資研究和為機構客户執行經紀交易來賺取收入。這些客户主要通過指示我們代表他們執行經紀交易(我們為此賺取佣金)來補償我們,其次是通過佣金分享協議或現金支付直接向我們支付研究費用。
伯恩斯坦研究服務公司截至2021年9月30日的三個月的收入比截至2020年9月30日的三個月增加了1480萬美元,增幅為15.0%,這是因為所有地區的客户交易活動和研究支付都有所增加。在截至2021年9月30日的9個月中,伯恩斯坦研究服務公司的收入與截至2020年9月30日的9個月相比減少了330萬美元,降幅為1.0%,原因是與截至2020年9月30日的9個月中與COVID相關的激增相比,全球市場波動性降低導致交易活動減少。這部分被更高的研究費用所抵消。
分銷收入
我們的兩家子公司擔任公司贊助的共同基金的分銷商和/或配售代理,並從其中某些基金獲得分銷服務費,作為它們所產生的分銷費用的部分報銷。分銷收入的期間波動通常與這些共同基金相應平均資產淨值的波動一致。
截至2021年9月30日的三個月,分銷收入比截至2020年9月30日的三個月增加了3490萬美元,增幅為25.7%,這主要是由於這些共同基金相應的平均資產規模增長了18.8%,以及整體投資組合費率的提高。在截至2021年9月30日的9個月中,分銷收入比截至2020年9月30日的9個月增加了8710萬美元,增幅為22.5%,這主要是由於這些共同基金的相應平均資產規模增長了18.1%,以及整體投資組合費率的提高。
股息及利息收入和利息支出
股息和利息收入主要包括投資收入和從客户保證金餘額和美國國庫券賺取的利息,以及我們公司發起的綜合投資基金的股息和利息收入。利息支出主要反映客户經紀賬户現金餘額的應計利息。
截至2021年9月30日的三個月,股息和利息收入比截至2020年9月30日的三個月減少了30萬美元,降幅為3.0%,主要原因是美國國庫券利息下降,部分被客户保證金餘額利息增加所抵消。由於客户經紀賬户現金餘額支付的利息減少,截至2021年9月30日的三個月的利息支出比截至2020年9月30日的三個月減少了50萬美元,降幅為34.6%。在截至2021年9月30日的9個月中,股息和利息收入比截至2020年9月30日的9個月減少了1610萬美元,降幅為38.1%,這主要是由於美國國庫券利息收入下降,我們公司贊助的綜合投資基金的股息和利息收入減少,以及客户保證金餘額的利息收入減少。與截至2020年9月30日的9個月相比,截至2021年9月30日的9個月的利息支出減少了1,140萬美元,降幅為80.0%,原因是客户經紀賬户現金餘額支付的利息減少。
投資收益(虧損)
投資收益(虧損)主要包括以下方面的已實現和未實現投資收益或虧損:(I)與員工長期激勵薪酬相關的投資,(Ii)美國國庫券,(Iii)交易所交易期權和股票的做市行為,(Iv)種子資本投資,(V)衍生品和(Vi)對我們公司贊助的綜合投資基金的投資。投資收益(虧損)還包括我們發起和管理的有限合夥對衝基金的自營投資收益中的權益。
投資收益(虧損)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:千) |
與薪酬相關的長期激勵投資: | | | | | | | | |
已實現收益 | | $ | 112 | | | $ | 1,277 | | | $ | 2,212 | | | $ | 2,685 | |
未實現收益(虧損) | | 508 | | | 1,862 | | | 2,620 | | | (1,387) | |
| | | | | | | | |
由公司發起的綜合投資基金持有的投資: | | | | | | | | |
已實現(虧損)收益 | | (1,333) | | | 694 | | | 327 | | | (707) | |
*未實現(虧損)收益 | | (4,814) | | | 3,684 | | | (3,878) | | | (8,254) | |
| | | | | | | | |
種子資本投資: | | | | | | | | |
已實現損益 | | | | | | | | |
種子資本和其他 | | 2,938 | | | 17,694 | | | 17,621 | | | 22,582 | |
衍生品 | | (1,760) | | | (12,568) | | | (20,230) | | | (13,458) | |
未實現收益(虧損) | | | | | | | | |
種子資本和其他 | | (1,630) | | | (8,165) | | | (7,460) | | | (17,505) | |
衍生品 | | 3,651 | | | (1,518) | | | 13,027 | | | (1,964) | |
| | | | | | | | |
與經紀業務相關的投資: | | | | | | | | |
已實現(虧損) | | (358) | | | (2,355) | | | (546) | | | (881) | |
未實現(虧損)收益 | | (38) | | | 501 | | | (308) | | | (122) | |
| | $ | (2,724) | | | $ | 1,106 | | | $ | 3,385 | | | $ | (19,011) | |
其他收入
其他收入包括向公司贊助的共同基金提供的轉賬代理服務賺取的費用、向公司贊助的共同基金以及EQH及其子公司的普通賬户提供的管理和記錄服務賺取的費用,以及其他雜項收入。與截至2020年9月30日的三個月相比,截至2021年9月30日的三個月的其他收入增加了40萬美元,增幅為1.5%,這主要是由於股東服務費上升,但部分被經紀收入下降所抵消。與截至2020年9月30日的9個月相比,截至2021年9月30日的9個月的其他收入增加了240萬美元,增幅為3.1%,主要原因是股東服務費上漲,但部分被經紀收入下降所抵消。
費用
費用的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | | | | | 截至9月30日的9個月, | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 | | 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 |
| | (單位:千) | | | | (單位:千) | | |
員工薪酬和福利 | | $ | 433,928 | | | $ | 357,821 | | | $ | 76,107 | | | 21.3 | % | | $ | 1,275,694 | | | $ | 1,069,731 | | | $ | 205,963 | | | 19.3 | % |
促銷和服務: | | | | | | | | | | | | | | | | |
與分銷相關的付款 | | 187,411 | | | 148,380 | | | 39,031 | | | 26.3 | | | 517,426 | | | 414,203 | | | 103,223 | | | 24.9 | |
遞延銷售佣金攤銷 | | 8,731 | | | 7,434 | | | 1,297 | | | 17.4 | | | 24,866 | | | 19,582 | | | 5,284 | | | 27.0 | |
貿易執行、市場營銷、技術與工程等 | | 47,428 | | | 41,220 | | | 6,208 | | | 15.1 | | | 140,677 | | | 141,118 | | | (441) | | | (0.3) | |
| | 243,570 | | | 197,034 | | | 46,536 | | | 23.6 | | | 682,969 | | | 574,903 | | | 108,066 | | | 18.8 | |
一般事務和行政事務: | | | | | | | | | | | | | | | | |
一般事務和行政事務 | | 132,064 | | | 119,318 | | | 12,746 | | | 10.7 | | | 383,611 | | | 363,009 | | | 20,602 | | | 5.7 | |
房地產收費 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,526 | | | (5,526) | | | (100.0) | |
| | 132,064 | | | 119,318 | | | 12,746 | | | 10.7 | | | 383,611 | | | 368,535 | | | 15,076 | | | 4.1 | |
或有付款安排 | | 838 | | | 813 | | | 25 | | | 3.1 | | | 2,472 | | | 2,413 | | | 59 | | | 2.4 | |
借款利息 | | 1,280 | | | 1,073 | | | 207 | | | 19.3 | | | 3,815 | | | 5,003 | | | (1,188) | | | (23.7) | |
無形資產攤銷 | | 1,502 | | | 6,833 | | | (5,331) | | | (78.0) | | | 4,502 | | | 20,042 | | | (15,540) | | | (77.5) | |
總計 | | $ | 813,182 | | | $ | 682,892 | | | $ | 130,290 | | | 19.1 | | | $ | 2,353,063 | | | $ | 2,040,627 | | | $ | 312,436 | | | 15.3 | |
員工薪酬和福利
員工薪酬和福利包括基本工資(包括工資和遣散費)、年度短期激勵薪酬獎勵(現金獎金)、年度長期激勵薪酬獎勵、佣金、附帶福利和其他僱傭成本(包括招聘、培訓、臨時工和餐費)。
截至2021年和2020年9月30日的三個月,薪酬支出佔淨收入的比例分別為39.7%和39.8%。截至2021年和2020年9月30日的9個月,薪酬支出佔淨收入的比例分別為40.2%和40.4%。薪酬費用通常是在可自由支配的基礎上確定的,主要是本公司本年度財務業績的函數。我們獎勵的激勵性薪酬金額旨在激勵、獎勵和留住頂尖人才,同時使我們高管的利益與我們單位持有人的利益保持一致。經AllianceBernstein Corporation董事會薪酬及工作場所實務委員會(“薪酬委員會”)批准,高級管理層定期確認,在確定激勵性薪酬金額時要考慮的適當指標是調整後的員工薪酬和福利支出與調整後淨收入的比率。調整後的薪酬比率中使用的調整後淨收入與作為非公認會計準則計量(在本項目2前面討論)的調整後淨收入相同。調整後的員工薪酬和福利支出是員工薪酬和福利支出總額減去招聘、培訓、臨時工和餐飲等其他僱傭成本(佔截至2021年9月30日的三個月調整後淨收入的0.9%,截至2021年9月30日的九個月的0.8%),不包括按市值計價的歸屬費用的影響,以及股息和利息支出。與員工長期激勵薪酬相關的投資,以及與EQH頒發給我們公司一些高級管理人員的獎勵相關的攤銷費用,這些獎勵與他們作為EQH管理委員會成員的角色有關。高級管理層, 經薪酬委員會批准,已將調整後的員工薪酬和福利費用一般不超過調整後淨額的50%確定為目標
收入,除非在意想不到或不尋常的情況下。此外,我們調整後的薪酬比率反映出,既要保持薪酬水平與行業同行的競爭力,以吸引、激勵和留住高素質人才,又要在業務中保持強大的運營槓桿。薪酬委員會與管理層合作,幫助確保這兩種需求都得到充分滿足。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月裏,我們調整後的薪酬支出佔調整後淨收入的比例為48.0%。在2021年9月30日和2020年的9個月裏,我們調整後的薪酬支出佔調整後淨收入的比例為48.3%。
在截至2021年9月30日的三個月裏,員工薪酬和福利支出比截至2020年9月30日的三個月增加了7610萬美元,增幅為21.3%,主要原因是激勵性薪酬增加了5070萬美元,基本薪酬增加了1180萬美元,佣金增加了580萬美元,邊際收入增加了530萬美元,其他僱傭成本增加了250萬美元。在截至2021年9月30日的9個月裏,與截至2020年9月30日的9個月相比,員工薪酬和福利支出增加了2.06億美元,增幅19.3%,主要原因是激勵性薪酬增加了1.491億美元,基本薪酬增加了2750萬美元,邊際收入增加了1500萬美元,佣金增加了1280萬美元,其他僱傭成本增加了170萬美元。
促銷和服務
推廣和服務費用包括向金融中介機構支付與分銷AB共同基金有關的款項,以及為銷售AB共同基金的後端負載份額而支付給金融中介機構的遞延銷售佣金攤銷。這一費用類別還包括與旅行和娛樂、廣告和促銷材料有關的費用。
與截至2020年9月30日的三個月相比,截至2021年9月30日的三個月的促銷和服務費用增加了4650萬美元,增幅為23.6%。這一增長主要是由於與分銷相關的付款增加了3910萬美元,轉讓費增加了340萬美元,營銷和通信費用增加了190萬美元,差旅和娛樂費用增加了170萬美元,遞延銷售佣金攤銷增加了130萬美元,但被70萬美元的交易執行費用減少所抵消。在截至2020年9月30日的三個月裏,我們在旅行、娛樂和營銷費用方面節省了成本,這主要是由新冠肺炎推動的。自那以後,隨着商業活動開始正常化,這些費用項目有所增加,我們預計,假設大流行繼續消退,商業活動和這些費用將在2021年剩餘時間和未來時期繼續正常化。在截至2021年9月30日的9個月中,促銷和服務費用比截至2020年9月30日的9個月增加了1.081億美元,增幅為18.8%。增加的主要原因是與分銷相關的付款增加1.032億美元,轉讓費增加720萬美元,遞延銷售佣金攤銷增加530萬美元,營銷和通訊費用增加100萬美元,但被貿易執行費用減少470萬美元以及差旅和娛樂費用減少390萬美元所抵消。
一般事務和行政事務
一般和行政費用包括投資組合服務費用、技術費用、專業費用和與辦公有關的費用(佔用、通信和類似費用)。截至2021年和2020年9月30日的三個月,一般和行政費用佔淨收入的百分比分別為12.1%和13.3%。在截至2021年9月30日的三個月裏,與2020年同期相比,一般和行政費用增加了1270萬美元,增幅10.7%,主要原因是技術費用增加了540萬美元,辦公相關費用增加了530萬美元,投資組合服務費增加了380萬美元,但部分被100萬美元的專業費用下降所抵消。截至2021年和2020年9月30日的9個月,一般和行政費用佔淨收入的百分比分別為12.1%和13.9%(不包括房地產費用的13.7%)。與截至2020年9月30日的9個月相比,2021年前9個月的一般和行政費用增加了1,510萬美元,增幅為4.1%,主要原因是技術費用增加了660萬美元,投資組合服務費增加了570萬美元,錯誤增加了350萬美元,但被100萬美元的搬遷獎勵信貸部分抵消。
或有付款安排
或有付款安排反映了與前幾期收購相關的或有付款負債估計的變化,以及這些負債的增值費用。在2021年或2020年的前9個月,我們的估計沒有變化。
所得税
AB是一傢俬人有限合夥企業,不繳納聯邦或州公司所得税。然而,百威英博需繳納4.0%的紐約市非公司營業税(“UBT”)。我們的國內公司子公司須繳納聯邦、州和地方所得税,通常包括在提交合並的聯邦所得税申報單中。州和地方所得税申報單也是分開提交的。外國公司子公司通常在其所在地的司法管轄區繳税。
與截至2020年9月30日的三個月相比,截至2021年9月30日的三個月的所得税支出增加了690萬美元,增幅為76.4%。與截至2020年9月30日的9個月相比,截至2021年9月30日的9個月的所得税支出增加了1530萬美元,增幅為51.1%。所得税支出增加的原因是,在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間,外國收入都較高,其税率高於國內收入。截至2021年9月30日的三個月和九個月,針對遞延税項資產的不確定税收頭寸(FIN 48準備金)或估值津貼沒有實質性變化。
合併主體非控股權益應佔淨收益(虧損)
合併實體的非控股權益應佔淨收益(虧損)主要由其他投資者在我們的合併公司發起的投資基金中擁有的有限合夥人權益組成。截至2021年9月30日的三個月,非控股權益導致的合併實體淨虧損110萬美元,而截至2020年9月30日的三個月淨收益為10萬美元。截至2021年9月30日的9個月,我們有220萬美元的合併實體非控股權益淨收益,而截至2020年9月30日的9個月淨虧損460萬美元。期間之間的波動主要是由合併的公司發起的投資基金的數量及其各自的市場表現造成的。
資本資源和流動性
經營活動的現金流主要包括收到的投資諮詢和服務費以及由支付正常業務過程中發生的經營費用抵消的其他收入。我們的經營活動產生的現金流歷來都是積極的,足以支持我們的運營。我們預計這種情況在可預見的未來不會改變。來自投資活動的現金流通常包括小額資本支出,如果適用,還包括企業收購。融資活動的現金流主要包括債務的發行和償還,以及回購AB控股單位,為我們的長期遞延補償計劃提供資金。我們被要求將我們所有可用的現金流分配給我們的單位持有人和普通合夥人。
2021年前9個月,運營活動提供的淨現金為14億美元,而2020年同期為16億美元。這一變化反映了我們綜合基金的淨活動為3.256億美元,其他資產增加了2.229億美元,但被2.046億美元的較高收益、1.01億美元的應計薪酬和福利增加、4110萬美元的應付賬款和應計費用增加以及3210萬美元的經紀-交易商投資淨購買量所部分抵消。
2021年前9個月,用於投資活動的淨現金為5590萬美元,而2020年同期為2590萬美元。這一變化主要是由於傢俱、設備和租賃改善的購買量增加了3970萬美元,但被980萬美元收購支付的現金減少所抵消。
2021年前9個月,用於融資活動的淨現金比2020年同期減少了4170萬美元。這一變化反映了與2020年同期的淨贖回(影響2.773億美元)相比,2021年前9個月公司贊助的綜合投資基金的非控股權益的淨購買量,但由於收益增加(收益分配被拖欠四分之一)以及為長期激勵薪酬計劃提供資金的AB Holding Units的淨購買量增加,向普通合夥人和單位持有人的分配增加了1.669億美元,部分抵消了這一影響。
截至2021年9月30日,AB擁有12億美元的現金和現金等價物(不包括公司贊助的綜合投資基金的現金和現金等價物),所有這些現金都可用於流動性,但主要包括與各種客户清算活動相關的我們經紀自營商的存款現金,以及外國子公司持有的6.989億美元現金。
債務和信貸安排
有關本公司債務及信貸安排的披露,請參閲第1項所載AB簡明綜合財務報表的附註16及附註18。
我們的財政狀況,以及進入公共和私人債務市場的機會,應可為我們的一般業務需求提供充足的流動性。管理層相信,來自運營和發行債務以及AB單位或AB控股單位的現金流將為我們提供履行財務義務所需的資源。請參閲“有關前瞻性陳述的注意事項”。
承諾和或有事項
AB的資本承諾主要包括辦公空間的運營租賃,資金通常來自未來的運營現金流。
我們已經簽署了一份2024年開始的租約,涉及紐約市大約166,000平方英尺的空間。在20年的租賃期內,我們估計基本租金義務總額(不包括税、運營費用和公用事業)約為3.93億美元。
2010年,作為聯合伯恩斯坦美國房地產公司(“房地產基金”)的普通合夥人,我們承諾向房地產基金投資2500萬美元。截至2021年9月30日,我們已經為這項承諾提供了2240萬美元的資金。2014年,作為AllianceBernstein U.S.Real Estate II L.P.(“房地產基金II”)的普通合夥人,我們承諾向房地產基金II投資2730萬美元(經2020年修訂)。截至2021年9月30日,我們已為其中的2100萬美元提供了資金。
有關或有事項的討論見附註12。
關鍵會計估計
編制簡明綜合財務報表和簡明綜合財務報表附註要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和判斷。
在截至2020年12月31日的一年中,我們的關鍵會計估計沒有從我們的Form 10-K中披露的“管理層對財務狀況的討論和分析”中披露的情況進行更新。
會計聲明
見項目1所載AB簡明合併財務報表附註2。
有關前瞻性陳述的警告
管理層在本報告以及作為附件99.1所附的AB表格10-Q部分中提供的某些陳述是1995年“私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。此類前瞻性陳述會受到風險、不確定性和其他因素的影響,這些風險、不確定性和其他因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的未來結果大相徑庭。其中最重要的因素包括但不限於:金融市場表現、贊助投資產品和單獨管理賬户的投資表現、總體經濟狀況、行業趨勢、未來收購、被收購公司的整合、競爭狀況和政府法規,包括税收法規和税率的變化以及上市合夥企業收益的徵税方式。我們提醒讀者仔細考慮這些因素。此外,這些前瞻性陳述僅在此類陳述發表之日發表;我們沒有義務更新任何前瞻性陳述,以反映此類陳述發表之日之後的事件或情況。有關這些前瞻性陳述以及可能導致實際結果不同的因素的更多信息,請參閲截至2020年12月31日的年度10-K表格第I部分第1A項和本10-Q表格第II部分第1A項。我們在Form 10-K、Form 10-Q、我們向SEC提交或提供的其他文件以及我們發佈的任何其他公開聲明中所作的任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是錯誤的。重要的是要記住,除了“風險因素”中列出的那些因素和下面列出的那些因素之外,其他因素也可能對我們的收入、財務狀況產生不利影響。, 經營業績和業務前景。
上一段提到的前瞻性陳述大多直接影響AB,但也影響AB Holding,因為AB Holding的主要收入和現金流來源可歸因於其在AB的投資。這些前瞻性陳述包括以下陳述:
·我們相信,AB Holding通過投資AB實現的現金流將為AB Holding提供履行其財務義務所需的資源:AB Holding的現金流取決於它從AB獲得的季度現金分配。因此,AB Holding履行其財務義務的能力取決於AB的運營現金流,而現金流受資本市場表現和其他我們無法控制的因素的影響。
·我們的財務狀況和進入公共和私人資本市場的能力為我們的一般業務需求提供了充足的流動性:我們的財務狀況取決於我們運營的現金流,這取決於資本市場的表現,我們維持和增長管理下的客户資產的能力,以及其他我們無法控制的因素。我們以合理的條件進入公共和私人資本市場的能力可能會受到不利的市場狀況、我們公司的信用評級、我們的盈利能力以及政府法規(包括税率和利率)變化的限制。
·訴訟結果:訴訟本質上是不可預測的,過多的損害賠償確實會發生。雖然我們已經聲明,我們預計任何未決的法律程序不會對我們的經營業績、財務狀況或流動資金產生重大不利影響,但有關法律程序的任何和解或判決都可能是重大的,並可能產生這種影響。
·我們公開市場購買AB Holding Unit以幫助為我們的激勵薪酬獎勵計劃下的預期義務提供資金的可能性:AB Holding Unit AB可能決定在未來一段時間(如果有的話)購買的數量,以幫助為激勵薪酬獎勵提供資金,這取決於各種因素,其中一些因素是我們無法控制的,包括AB Holding Unit(紐約證券交易所股票代碼:AB)的價格波動以及進行這些購買的現金可用性。
·我們確定調整後的員工薪酬支出不應超過我們調整後淨收入的50%:員工薪酬總額反映員工業績和競爭性薪酬水平。我們收入的波動和/或競爭性薪酬水平的變化可能導致調整後的員工薪酬支出超過我們調整後淨收入的50%。
·我們的搬遷戰略:雖然我們預計搬遷戰略將帶來的費用、費用節省和EPU影響以數字的形式給出,我們認為截至本報告日期這些數字是合理的,但圍繞我們估計所基於的假設的不確定性帶來了一個重大風險,即我們當前的估計可能無法實現。這些假設包括:
·我們遇到的員工搬遷成本、遣散費、重疊補償和佔用成本的金額和時間;以及
·我們搬遷實施計劃每個階段的執行時間。
·新冠肺炎的不利影響:新冠肺炎疫情可能捲土重來,如果出現新的經濟低迷,對我們的資產管理規模和收入可能產生的不利影響的嚴重程度,將取決於此類低迷的深度和持續時間,以及它對我們投資的公司的影響。我們關於可能對我們產生不利影響的結論是基於我們的假設,即從任何可能的新經濟低迷中復甦將是漸進的,可能再次出現顯著的、持久的高失業率和經濟損害。我們認為這些假設是合理的,但它們可能不正確,經濟狀況可能會與我們的假設不同。
第三項:加強對市場風險的定量和定性披露
與截至2020年12月31日止年度AB的Form 10-K第II部分第7A項“有關市場風險的定量及定性披露”所提供的資料相比,AB的市場風險並無重大變化。
項目4.管理控制和程序
披露控制和程序
AB Holding和AB均設有一套披露控制和程序系統,旨在確保(I)及時記錄、處理、彙總和報告交易所法案規定我們的報告中需要披露的信息,以及(Ii)積累並傳達給管理層,包括首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO),以便及時就我們的披露做出決定。
截至本報告所述期間結束時,管理層在首席執行官和首席財務官的監督下,在首席財務官的參與下,對披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
2021年第三季度,我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能影響財務報告內部控制的變化。