附件99.1
漢諾威公佈第三季度淨收入和
稀釋後每股營業收入分別為0.94美元和0.85美元；
合併比率為102.3%；不包括災難的合併比率為89.4%
馬薩諸塞州伍斯特，2021年10月27日-漢諾威保險集團公司(紐約證券交易所代碼：THG)今天公佈，2021年第三季度淨收益為3400萬美元，或每股稀釋後收益0.94美元，而去年同期為1.189億美元，或每股稀釋後收益3.13美元。營業收入 (1) 曾經是2021年第三季度為3080萬美元，或每股稀釋後收益0.85美元。相比之下，去年同期的營業收入為9350萬美元，或每股稀釋後收益2.46美元。
第三季度亮點
|
|
• |
淨保費書面增長8.4%*，反映出所有細分市場的強勁增長 |
|
|
|
• |
合併比率為102.3%；合併比率，不包括災難(2)89.4% |
|
|
|
• |
巨災損失1.535億美元，佔淨保費收入的12.9%，包括颶風艾達的影響7500萬美元 |
|
|
|
• |
加價(3)6.9%的核心商務線(4)個人專線佔2.1% |
|
|
|
• |
當前事故年損失和損失調整費用(“LAE”)比率，不包括巨災(5)，60.1%，比2020年第三季度有所增長，原因是汽車虧損，主要是個人線路虧損 |
|
|
|
• |
淨投資收入7880萬美元，比去年同期增長16.6%，主要來自較高的合夥企業收入 |
|
|
|
• |
每股賬面價值為87.04美元，比2021年6月30日下降1.3%，主要原因是固定到期日投資的未實現淨收益、税後淨收益和普通股息減少，部分被淨收入抵消 |
|
|
|
• |
費用比率(6)31.1%的人比去年同期提高了0.7個百分點 |
|
|
|
(1) |
請在本文檔的最後幾頁查看本新聞稿中使用的有關本標準和其他非GAAP衡量標準和定義的信息。 |
在本新聞稿中，漢諾威保險集團公司也可以互換地稱為“漢諾威”或“本公司”。
*除非另有説明，否則淨保費書面增長和其他增長比較是與上年同期相比。
漢諾威酒店總裁兼首席執行官約翰·C·羅氏(John C.Roche)説，“我們對本季度強勁、持續的增長感到非常高興，也對我們在面對相當大的災難活動時的穩健底線表現感到非常欣慰，”漢諾威酒店總裁兼首席執行官約翰·C·羅氏(John C.Roche)説。我們的淨保費增長了8.4%，這得益於我們以代理和客户為中心的戰略的成功執行，每個細分市場都做出了重要貢獻。我們的增長反映了商業航線的持續強勁增長和更加謹慎的定價策略，旨在建立個人航線的長期價值。
我們高質量、多元化的業務再次表現良好，儘管本季度面臨挑戰，包括惡劣的天氣和通脹壓力，這在很大程度上影響了該行業的個人業務。儘管一些線路比其他線路承受了更大的壓力，但我們實現了與第三季度目標一致的潛在虧損結果，這主要是由於我們在賬面上管理的多元化以及我們在整個業務中實現的廣泛盈利能力。由於我們繼續專注於風險暴露管理以及數據和分析，我們在颶風艾達中的損失與行業持平或更好。展望未來，我們將繼續致力於管理我們的業務，以實現可持續的長期、有利可圖的業績。“
該公司執行副總裁兼首席財務官傑弗裏·M·法伯(Jeffrey M.Farber)表示：“我們在本季度實現了89.4%的不含CAT比率。”我們的潛在虧損表現符合我們的預期。保持良好的個人汽車丟失頻率被汽車嚴重程度的增加所抵消，而專業的損失體驗較低(7)財產保險抵銷了商業多重險種中的高額財產損失活動。我們之前在個人專線上採取的行動的有效性和平衡性表明，我們有能力對環境變化做出快速和深思熟慮的反應。我們對費用比率的改善感到高興，比去年同期下降了0.7個百分點，我們有信心實現全年的費用目標。我們將一如既往地致力於成為我們資本的有力管理者，併為我們的股東創造價值。“
2
|
|
截至三個月 |
|
截至9個月 |
|
||||
|
|
九月三十日 |
|
九月三十日 |
|
||||
|
(百萬美元，每股數據除外) |
2021 |
|
2020 |
|
2021 |
|
2020 |
|
|
承保的淨保費 |
$1,375.2 |
|
$1,268.5 |
|
$3,778.5 |
|
$3,486.4 |
|
|
淨收入 |
34.0 |
|
118.9 |
|
255.2 |
|
194.1 |
|
|
每股稀釋後股份 |
0.94 |
|
3.13 |
|
6.98 |
|
5.05 |
|
|
營業收入 |
30.8 |
|
93.5 |
|
196.2 |
|
243.0 |
|
|
每股稀釋後股份 |
0.85 |
|
2.46 |
|
5.37 |
|
6.33 |
|
|
淨投資收益 |
78.8 |
|
67.6 |
|
231.2 |
|
194.9 |
|
|
每股賬面價值 |
$87.04 |
|
$84.32 |
|
$87.04 |
|
$84.32 |
|
|
結束流通股(百萬股) |
35.6 |
|
37.4 |
|
35.6 |
|
37.4 |
|
|
合併比率 |
102.3 % |
|
94.2 % |
|
98.5 % |
|
95.2 % |
|
|
上年開發比 |
(1.8)% |
|
(0.2)% |
|
(1.2)% |
|
(0.3)% |
|
|
災變率 |
12.9 % |
|
5.8 % |
|
10.3 % |
|
7.5 % |
|
|
綜合比率，不包括災難 |
89.4 % |
|
88.4 % |
|
88.2 % |
|
87.7 % |
|
|
當前事故年綜合比率， 不包括災難(2) |
91.2 % |
|
88.6 % |
|
89.4 % |
|
88.0 % |
|
第三季度運營亮點
商業線路
商業航空公司2021年第三季度的税前營業收入為4240萬美元，而2020年第三季度為6230萬美元。商業航線的合併比率為101.2%，而去年同期為96.9%。2021年第三季度巨災損失為7480萬美元，佔合併比率的10.7個百分點。相比之下，去年同期的巨災損失為3360萬美元，即合併比率的5.1個百分點，扣除去年有利的發展後的淨額為890萬美元。
2021年第三季度的業績包括1,140萬美元，或1.6個百分點，不包括災難，主要由主要代表漢諾威專業性的其他商業線推動的上年淨有利儲備開發(7)公事。相比之下，2020年第三季度，不包括災難在內的上年淨有利儲備開發為390萬美元，即0.6個百分點。
2021年第三季度，不包括災難的商業航線當前事故年綜合比率從去年同期的92.4%下降到92.1%，下降了0.3個百分點。當前事故年損失和不包括巨災的LAE比率上升0.4個點，達到58.3%，主要反映出商業多重險種中的財產大額損失活動增加，但被其他商業項目中財產大額損失活動的減少部分抵消，以及與前期保單有關的保費調整有利於工人賠償。
2021年第三季度，費用率下降了0.7個百分點，至33.8%，主要是由於賺取的保費增長帶來的槓桿收益。
該季度的淨保費為8.268億美元，同比增長8.7%。核心商業平均基本利率在第三季度增長6.9%，同時定價(3)平均漲幅為9.4%。
3
下表彙總了商業行的保費和合並比率的組成部分：
|
|
截至三個月 |
|
截至9個月 |
|
||||
|
|
九月三十日 |
|
九月三十日 |
|
||||
|
(百萬美元) |
2021 |
|
2020 |
|
2021 |
|
2020 |
|
|
承保的淨保費 |
$826.8 |
|
$760.5 |
|
$2,271.0 |
|
$2,083.0 |
|
|
淨保費收入 |
698.6 |
|
665.1 |
|
2,094.9 |
|
1,999.6 |
|
|
税前營業收入 |
42.4 |
|
62.3 |
|
149.0 |
|
172.2 |
|
|
損耗和LAE比率 |
67.4% |
|
62.4% |
|
66.3% |
|
62.9% |
|
|
費用比率 |
33.8% |
|
34.5% |
|
33.7% |
|
34.3% |
|
|
合併比率 |
101.2% |
|
96.9% |
|
100.0% |
|
97.2% |
|
|
上年開發比 |
(1.6)% |
|
(0.6)% |
|
(1.1)% |
|
(0.6)% |
|
|
災變率 |
10.7 % |
|
5.1 % |
|
10.1 % |
|
6.1 % |
|
|
綜合比率，不包括災難 |
90.5 % |
|
91.8 % |
|
89.9 % |
|
91.1 % |
|
|
當前事故年綜合比率， 不包括災難 |
92.1 % |
|
92.4 % |
|
91.0 % |
|
91.7 % |
|
個人專線
2021年第三季度，Personal Lines的税前營業收入為360萬美元，而2020年第三季度為6420萬美元。個人線路合併比率為103.8%，而去年同期為90.4%。2021年第三季度的巨災損失為7870萬美元，佔合併比率的16.1個百分點，主要是由颶風艾達推動的。相比之下，去年同期的巨災損失為3230萬美元，佔合併比率的6.9個百分點。
2021年第三季度的業績包括990萬美元，或2.0個百分點，淨有利的上年儲備發展，不包括災難，主要是在個人汽車線。汽車發展包括與密歇根州人身傷害保護改革相關的有利調整，以及相關的損失控制和其他措施，這些措施於7月1日生效。相比之下，2020年第三季度的淨不利發展為100萬美元，即0.2個百分點。
2021年第三季度，不包括巨災損失的個人線路當前事故年綜合比率從前一年的83.3%增加到89.7%，增加了6.4個百分點。目前的事故年損失和LAE比率(不包括災難)在2021年第三季度為62.4%，高於2020年第三季度的55.4%，這主要反映了新冠肺炎疫情期間汽車損失的頻率異常低。此外，2021年第三季度的汽車損失率反映了與供應鏈問題相關的財產嚴重程度的增加，以及由於電腦芯片短缺、二手車價格上漲和零部件成本上升而導致的新車供應有限。
2021年第三季度的費用比率下降了0.6個百分點，降至27.3%，主要反映了由於業績低於預期，可變薪酬較低。
該季度的淨保費為5.484億美元，同比增長8.0%。這一增長是由新業務和留存人數的增加推動的。個人航空公司2021年第三季度的平均費率增長為2.1%(費率定義不包括風險敞口增長和/或通脹帶來的保費增長)。
4
下表彙總了個人線路綜合比率的保費和組成部分：
|
|
截至三個月 |
|
截至9個月 |
|
||||
|
|
九月三十日 |
|
九月三十日 |
|
||||
|
(百萬美元) |
2021 |
|
2020 |
|
2021 |
|
2020 |
|
|
承保的淨保費 |
$548.4 |
|
$508.0 |
|
$1,507.5 |
|
$1,403.4 |
|
|
淨保費收入 |
487.4 |
|
470.3 |
|
1,432.7 |
|
1,373.8 |
|
|
税前營業收入 |
3.6 |
|
64.2 |
|
117.6 |
|
161.7 |
|
|
損耗和LAE比率 |
76.5% |
|
62.5% |
|
68.4% |
|
64.6% |
|
|
費用比率 |
27.3% |
|
27.9% |
|
27.8% |
|
27.4% |
|
|
合併比率 |
103.8% |
|
90.4% |
|
96.2% |
|
92.0% |
|
|
上年開發比 |
(2.0)% |
|
0.2 % |
|
(1.4)% |
|
(0.1)% |
|
|
災變率 |
16.1 % |
|
6.9 % |
|
10.6 % |
|
9.4 % |
|
|
綜合比率，不包括災難 |
87.7 % |
|
83.5 % |
|
85.6 % |
|
82.6 % |
|
|
當前事故年綜合比率， 不包括災難 |
89.7 % |
|
83.3 % |
|
87.0 % |
|
82.7 % |
|
投資
2021年第三季度的淨投資收入為7880萬美元，而去年同期為6760萬美元。這一增長主要是由有限合夥企業異常高的收入推動的。合夥企業的淨投資收入增長被較低的新貨幣收益率部分抵消。截至2021年和2020年9月30日的季度，固定期限的平均税前收益收益率分別為2.96%和3.26%。截至2021年9月30日的季度，投資組合的總税前收益為3.72%，高於去年同期的3.37%。
2021年第三季度，淨收益中確認的已實現和未實現投資淨收益為400萬美元，主要來自固定期限銷售的收益。相比之下，2020年第三季度税前已實現和未實現投資淨收益為3770萬美元。
截至2021年9月30日，該公司持有93億美元現金和投資資產。固定期限和現金約佔投資組合的85%。該公司約96%的固定到期日投資組合被評為投資級。截至2021年9月30日，固定期限投資組合的税前未實現淨收益為2.988億美元，自2020年12月31日以來公允價值減少2.1億美元，主要原因是利率上升，部分被利差收窄所抵消。
股東權益與資本行為
2021年9月30日，每股賬面價值為87.04美元，比2021年6月30日下降1.3%，主要原因是固定期限投資的未實現淨收益(扣除税收和普通股息)減少，部分被淨收入抵消。
5
本季度，該公司在公開市場以2400萬美元的價格回購了約17.5萬股普通股。此外，截至10月27日，該公司以1000萬美元的價格回購了約7.5萬股股票。根據現有的股票回購計劃，該公司約有3.71億美元的剩餘產能。
收益電話會議
該公司將於10月28日(星期四)上午10點主持電話會議，討論第三季度業績。E.T.：準備好的講稿將附有幻燈片演示文稿，並已張貼在漢諾威的網站上。感興趣的投資者和其他人可以收聽電話會議，並通過漢諾威的網站www.hanover.com的“投資者”部分訪問演示文稿。投資者可以通過在美國撥打1-844-413-3975和在國際撥打1-412-317-5458收聽電話會議。網絡直播參與者應提前15分鐘到網站註冊、下載和安裝任何必要的音頻軟件。電話會議的重播將在電話會議大約兩小時後在漢諾威號的網站上播出。
關於漢諾威號
漢諾威保險集團(Hanover Insurance Group，Inc.)是幾家財產和意外傷害保險公司的控股公司，這幾家公司共同構成了美國最大的保險業務之一。該公司通過一批精選的獨立代理人和經紀人提供特殊的保險解決方案。該公司與其代理合作夥伴一起，為中小型企業以及房屋、汽車和其他個人物品提供標準和專門的保險保護。欲瞭解更多信息，請訪問漢諾威網站。
聯繫信息
|
投資者： |
媒體： |
|
|
||||
|
奧克薩娜·盧卡什耶娃 |
邁克爾·F·巴克利 |
艾比·M·克拉克 |
|
||||
|
電子郵件：olukasheva@hanover.com |
電子郵件：mibakley@hanover.com |
電子郵件：abclark@hanover.com |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
1-508-525-6081 |
|
1-508-855-3099 |
|
1-508-855-3549 |
|
||
報告細分的定義
持續運營包括三個運營部門：商業航線、個人航線和其他。商業航線部分提供一套針對中小型企業市場的產品，其中包括商業多重保險、商用汽車、工人補償和其他商業保險，如管理和專業責任、海運、漢諾威計劃、特殊工商業財產、單線一般責任、擔保和其他商業保險。Personal Lines部門向個人和家庭推銷汽車、房主和輔助保險。“其他”部門包括Opus投資管理公司，該公司為機構、養老基金和其他組織提供投資管理服務，控股公司的運營，以及該公司自1995年以來一直沒有積極參與的第二輪自願財產和傷亡池業務。
財務補充資金
漢諾威航空公司第三季度收益新聞稿和財務補充資料可在該公司網站的“投資者”欄目中查閲，網址為hanover.com。
6
簡明財務報表及其調整
|
漢諾威保險集團(Hanover Insurance Group，Inc.) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
簡明綜合收益表 |
|
截至三個月 |
|
截至9個月 |
|
||||
|
|
|
九月三十日 |
|
九月三十日 |
|
||||
|
(百萬美元) |
|
2021 |
|
2020 |
|
2021 |
|
2020 |
|
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
|
$1,186.0 |
|
$1,135.4 |
|
$3,527.6 |
|
$3,373.4 |
|
|
淨投資收益 |
|
78.8 |
|
67.6 |
|
231.2 |
|
194.9 |
|
|
已實現和未實現投資淨收益(虧損)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售和其他業務的淨已實現收益 |
|
3.6 |
|
8.2 |
|
6.8 |
|
12.1 |
|
|
權益證券公允價值淨變動 |
|
0.3 |
|
30.3 |
|
65.9 |
|
(44.4) |
|
|
投資減值回收(損失) |
|
0.1 |
|
(0.8) |
|
(0.1) |
|
(27.9) |
|
|
已實現和未實現投資淨收益(虧損)合計 |
|
4.0 |
|
37.7 |
|
72.6 |
|
(60.2) |
|
|
費用及其他收入 |
|
7.6 |
|
9.1 |
|
21.7 |
|
22.2 |
|
|
總收入 |
|
1,276.4 |
|
1,249.8 |
|
3,853.1 |
|
3,530.3 |
|
|
損失和費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
虧損和虧損調整費用 |
|
844.0 |
|
709.7 |
|
2,370.4 |
|
2,149.9 |
|
|
遞延收購成本攤銷 |
|
244.0 |
|
237.7 |
|
728.5 |
|
711.9 |
|
|
利息支出 |
|
8.5 |
|
9.8 |
|
25.5 |
|
28.6 |
|
|
償債損失 |
|
- |
|
6.1 |
|
- |
|
6.2 |
|
|
其他運營費用 |
|
137.4 |
|
137.9 |
|
412.2 |
|
395.9 |
|
|
總損失和費用 |
|
1,233.9 |
|
1,101.2 |
|
3,536.6 |
|
3,292.5 |
|
|
所得税前持續經營所得 |
|
42.5 |
|
148.6 |
|
316.5 |
|
237.8 |
|
|
所得税費用 |
|
7.7 |
|
29.1 |
|
59.3 |
|
41.7 |
|
|
持續經營收入 |
|
34.8 |
|
119.5 |
|
257.2 |
|
196.1 |
|
|
停產業務(税後淨額)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
停產壽險業務的虧損 |
|
(0.8) |
|
(0.6) |
|
(2.0) |
|
(2.0) |
|
|
淨收入 |
|
$34.0 |
|
$118.9 |
|
$255.2 |
|
$194.1 |
|
7
|
漢諾威保險集團(Hanover Insurance Group，Inc.) |
|
|
|
|
|
|
簡明綜合資產負債表 |
|
|
|
|
|
|
|
|
九月三十日 |
|
12月31日 |
|
|
(百萬美元) |
|
2021 |
|
2020 |
|
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
總投資 |
|
$9,103.0 |
|
$8,846.1 |
|
|
現金和現金等價物 |
|
171.2 |
|
120.6 |
|
|
保費和應收賬款淨額 |
|
1,503.0 |
|
1,339.3 |
|
|
對已支付和未支付的損失以及未到期保費可追討的再保險 |
|
2,002.8 |
|
1,874.3 |
|
|
其他資產 |
|
1,217.9 |
|
1,153.2 |
|
|
已停業業務的資產 |
|
107.4 |
|
110.2 |
|
|
總資產 |
|
$14,105.3 |
|
$13,443.7 |
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
虧損和虧損調整費用準備金 |
|
$6,540.1 |
|
$6,024.0 |
|
|
未賺取的保費 |
|
2,742.0 |
|
2,482.7 |
|
|
債務 |
|
781.4 |
|
780.8 |
|
|
其他負債 |
|
817.5 |
|
833.2 |
|
|
停業業務的負債 |
|
122.0 |
|
120.8 |
|
|
總負債 |
|
11,003.0 |
|
10,241.5 |
|
|
股東權益總額 |
|
3,102.3 |
|
3,202.2 |
|
|
總負債和股東權益 |
|
$14,105.3 |
|
$13,443.7 |
|
8
以下是營業收入與淨收入之間的對賬(8):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
漢諾威保險集團(Hanover Insurance Group，Inc.) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至9月30日的三個月 |
|
截至9月30日的9個月 |
|
||||||||||||
|
|
|
2021 |
|
2020 |
|
2021 |
|
2020 |
|
||||||||
|
(百萬美元，每股數據除外) |
|
$ 金額 |
|
每股(稀釋後) |
$ 金額 |
|
每股(稀釋後) |
|
$ 金額 |
|
每股(稀釋後) |
|
$ 金額 |
|
每股(稀釋後) |
|
|
|
營業收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路 |
|
$42.4 |
|
|
|
$62.3 |
|
|
|
$149.0 |
|
|
|
$172.2 |
|
|
|
|
個人專線 |
|
3.6 |
|
|
|
64.2 |
|
|
|
117.6 |
|
|
|
161.7 |
|
|
|
|
其他 |
|
1.0 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
2.8 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
|
總計 |
|
47.0 |
|
|
|
128.4 |
|
|
|
269.4 |
|
|
|
334.4 |
|
|
|
|
利息支出 |
|
(8.5) |
|
|
|
(9.8) |
|
|
|
(25.5) |
|
|
|
(28.6) |
|
|
|
|
未計收入前的營業收入 賦税 |
|
38.5 |
|
$1.06 |
|
118.6 |
|
$3.12 |
|
243.9 |
|
$6.68 |
|
305.8 |
|
$7.96 |
|
|
營業所得税費用 收入 |
|
(7.7) |
|
(0.21) |
|
(25.1) |
|
(0.66) |
|
(47.7) |
|
(1.31) |
|
(62.8) |
|
(1.63) |
|
|
所得税後營業收入 |
|
30.8 |
|
0.85 |
|
93.5 |
|
2.46 |
|
196.2 |
|
5.37 |
|
243.0 |
|
6.33 |
|
|
非經營性項目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售和其他業務的淨已實現收益 |
|
3.6 |
|
0.10 |
|
8.2 |
|
0.21 |
|
6.8 |
|
0.19 |
|
12.1 |
|
0.31 |
|
|
權益公允價值淨變動 證券 |
|
0.3 |
|
0.01 |
|
30.3 |
|
0.80 |
|
65.9 |
|
1.80 |
|
(44.4) |
|
(1.15) |
|
|
投資減值回收(損失) |
|
0.1 |
|
- |
|
(0.8) |
|
(0.02) |
|
(0.1) |
|
- |
|
(27.9) |
|
(0.73) |
|
|
償還借款損失 |
|
- |
|
- |
|
(6.1) |
|
(0.16) |
|
- |
|
- |
|
(6.2) |
|
(0.16) |
|
|
其他非經營性項目 |
|
- |
|
- |
|
(1.6) |
|
(0.04) |
|
- |
|
- |
|
(1.6) |
|
(0.04) |
|
|
所得税優惠(費用) 非經營性項目 |
|
- |
|
- |
|
(4.0) |
|
(0.11) |
|
(11.6) |
|
(0.32) |
|
21.1 |
|
0.55 |
|
|
持續經營收入 營業，扣除税金後的淨額 |
|
34.8 |
|
0.96 |
|
119.5 |
|
3.14 |
|
257.2 |
|
7.04 |
|
196.1 |
|
5.11 |
|
|
停產業務(淨額 税費)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中斷壽命造成的損失 企業 |
|
(0.8) |
|
(0.02) |
|
(0.6) |
|
(0.01) |
|
(2.0) |
|
(0.06) |
|
(2.0) |
|
(0.06) |
|
|
淨收入 |
|
$34.0 |
|
$0.94 |
|
$118.9 |
|
$3.13 |
|
$255.2 |
|
$6.98 |
|
$194.1 |
|
$5.05 |
|
|
稀釋加權平均股份 傑出的 |
|
|
|
36.3 |
|
|
|
38.0 |
|
|
|
36.6 |
|
|
|
38.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9
前瞻性陳述與非公認會計準則財務計量
前瞻性陳述
本文件中的某些陳述和管理層的評論可能是1995年“私人證券訴訟改革法案”中定義的“前瞻性陳述”。除有關歷史事實的陳述外，所有陳述都可能是前瞻性陳述。諸如但不限於“相信”、“預期”、“預期”、“可能”、“項目”、“預測”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“目標”、“預測”、“應該”、“可能”、“繼續”、“展望”、“指導”、“建模”、“向前推進”和其他類似表述的詞語旨在識別前瞻性表述。前瞻性陳述本質上講的是不同程度上不確定的事項。該公司告誡投資者，任何此類前瞻性陳述都是涉及重大判斷的估計、信念、預期和/或預測，歷史結果、趨勢和前瞻性陳述不能保證，也不一定預示未來的業績。實際結果可能與預期的大不相同。
這些聲明包括但不限於該公司關於以下內容的聲明：
|
|
• |
該公司對未來經營業績的展望及其實現各組成部分或各期指導之和的能力，包括：綜合比率，不包括或包括上一年的儲備開發和/或巨災損失；巨災損失；淨投資收入；總保費和/或按業務線賺取的淨保費增長；費用比率；營業股本回報率；和/或實際税率； |
|
|
|
• |
全球大流行(“大流行”)和相關經濟狀況對公司運營和財務業績的影響，包括但不限於對公司投資組合的影響，經濟活動減少導致索賠頻率下降，供應鏈中斷導致維修成本上升的嚴重程度，公司客户的信用或回報等導致保費下降，提交的文件減少，續簽和政策背書的變化，公共衞生指導，以及各州和司法管轄區政府命令和限制的影響 |
|
|
|
• |
資本用於股票回購、特別或普通現金股息、業務投資或增長，以及由於各種股票回購機制、資本管理框架(特別是在當前環境下)以及對流動性和資本水平的總體適應而在未來期間的流通股； |
|
|
|
• |
由於風險集中、氣候變化、野火、嚴重風暴、颶風、恐怖主義、內亂、騷亂或其他事件等天氣模式的變化，以及由於延遲報告損失的存在、性質或程度，或“需求激增”、監管評估、訴訟、覆蓋範圍和技術複雜性或其他因素可能對此類損失的最終金額產生重大影響而導致的巨災損失的可變性； |
|
|
|
• |
當前事故年損失和損失選擇(不包括巨災)和以前事故年損失準備金的發展模式，特別是在複雜的“長尾”負債線上，以及短尾財產和非巨災天氣損失的內在變異性； |
|
|
|
• |
頻率和損失嚴重程度趨勢的變化； |
|
|
|
• |
有能力管理通脹壓力的影響，包括但不限於供應鏈中斷、勞動力短缺以及商品、服務和材料成本的增加； |
|
10
|
|
• |
對當前準備金水平足以和/或足以支付未來索賠的信心或擔憂，無論是由於已發生但未報告的損失、延誤報告損失的情況、業務複雜性、與案件準備金有關的不利判決或事態發展、根據歷史數據預測未來損失所固有的困難和不確定性、替換和醫療費用的變化，以及與大流行病有關的複雜性，包括擴大預期覆蓋範圍的立法、監管或司法行動，或其他因素； |
|
|
|
• |
鑑於最終虧損的固有不確定性，特別是對“長尾”負債業務，將某些業務定性為“更有利可圖”； |
|
|
|
• |
努力管理開支，包括公司的長期費用節約目標，同時將資本分配給商業投資，這是管理層的自由裁量權； |
|
|
|
• |
混合改善、承保計劃、覆蓋限制和定價細分行動等，以發展據信更有利可圖的業務或降低可歸因於據信利潤較低的產品或業務線的保費；平衡費率行動和留存；抵消由於頻率增加而導致的長期和/或短期虧損趨勢；更好打官司的環境和更高的平均解決成本、增加的財產重置成本和/或社會流動導致的“社會通脹”增加； |
|
|
|
• |
有能力通過新的代理任命在目標細分市場實現增長；(由於其市場地位、代理關係或其他原因)費率提高、留住改善或新業務；向新地區擴張；推出新產品；以及 |
|
|
|
• |
投資回報和宏觀經濟利率趨勢和總體安全收益的影響，包括這一流行病的宏觀經濟影響和為應對這一流行病而採取的相應政府和(或)中央銀行舉措，以及地緣政治環境對新貨幣收益率和總體投資收益的影響。 |
|
其他風險和不確定性
投資者應進一步受到警告，並應考慮公司業務中可能影響此類估計和未來業績的風險和不確定性，這些風險和不確定性在公司最近提交的10-K表格和10-Q表格報告以及漢諾威保險集團公司提交給證券交易委員會(“SEC”)的其他文件中討論過，這些文件也可在www.hanover.com的“投資者”一欄中找到。(見www.hanover.com/www.hanover.com。)這些風險和不確定性包括但不限於：
|
|
• |
與疫情相關的嚴重程度、持續時間和長期影響，包括但不限於，實際和可能的政府反應、立法、監管和司法行動，商業和個人線路索賠頻率和嚴重程度的變化，對分銷商(包括代理合作夥伴)的影響，以及為保險人的利益進行額外保費調整(包括積分和退款)的可能性； |
|
|
|
• |
監管、立法、經濟、市場和政治條件的變化，特別是針對新冠肺炎和疫情的變化(例如，立法或監管行動將追溯要求保險公司承保業務中斷或其他類型的索賠，而不管保單合同條款中包含的條款、排除或其他條件，否則將排除承保範圍、強制性退還和其他與費率相關的行動，以及關於工人賠償的推定立法)； |
|
|
|
• |
投資市場波動性加劇、利率波動(對投資組合的市值和賬面價值有重大影響)、美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)的行動、通脹壓力、違約率、長期的全球市場狀況以及其他影響投資組合投資回報的因素； |
|
11
|
|
• |
不利索賠經歷，包括由大災難事件(包括與恐怖主義、騷亂和內亂有關的事件)和惡劣天氣引起的事件； |
|
|
|
• |
估計與天氣有關的損失或大流行病的長期影響的不確定性，以及用來模擬其他財產和傷亡損失的限制和假設(特別是對於具有較長尾部責任額度的產品，如傷亡和人身傷害索賠，或涉及與新業務線造成的損失有關的新問題，如網絡或金融機構保險，或再保險合同和再保險可收回款項)，導致損失和損失調整費用準備金的潛在不利發展； |
|
|
|
• |
訴訟和不利司法裁決的可能性，包括那些將政策覆蓋範圍擴大到超出其預定範圍和/或判給“惡意”或其他非合同損害賠償的判決，以及“社會通貨膨脹”影響司法裁決和和解的影響； |
|
|
|
• |
根據預期損失成本和/或政府行動提高或維持保險費率的能力，包括州保險部門要求提高或降低費率，或向被保險人提供信用或退還保費； |
|
|
|
• |
投資減值，可能受公司持有投資資產直至價值回升的能力和意願，以及信貸和利率風險以及一般金融和經濟狀況等因素的影響； |
|
|
|
• |
中斷獨立的代理渠道，包括行業內以及代理和經紀人之間的競爭和整合的影響； |
|
|
|
• |
競爭，特別是來自具有資源和能力優勢的競爭者的競爭； |
|
|
|
• |
全球宏觀經濟環境，包括為應對大流行、通貨膨脹、全球貿易戰、能源市場混亂、股票價格風險和利率波動而採取的行動，除其他外，這些行動可能導致固定期限市場價值和其他投資縮水； |
|
|
|
• |
不利的州和聯邦法規、立法和/或監管行動(包括最近對密歇根州汽車人身傷害保護制度和相關訴訟的重大修訂，以及與業務中斷和工人賠償覆蓋範圍、保費寬限期和回報以及費率訴訟有關的各種法規、命令和擬議立法)； |
|
|
|
• |
財務評級行動，特別是下調公司評級； |
|
|
|
• |
運營和技術風險以及不斷髮展的技術和產品創新，包括遠程工作環境造成的風險，以及網絡安全攻擊或破壞公司系統和/或影響我們的外包關係和第三方運營，或導致索賠支付(包括不打算提供網絡覆蓋的產品)的風險； |
|
|
|
• |
估計與出售各種業務和停止經營有關的債務所記錄的賠償負債的不確定性；以及 |
|
|
|
• |
向再保險人收取費用的能力、再保險定價、再保險條款和條件，以及第二輪自願財產和意外傷害池業務(包括其他部門或非連續性業務中的業務)的業績。 |
|
投資者不應過分依賴前瞻性陳述，因為前瞻性陳述只反映了作出陳述之日的情況，投資者應瞭解公司業務固有的或特定的風險和不確定因素。公司不承擔更新或修改此類前瞻性陳述的責任。
12
非GAAP財務指標
正如該公司截至2020年12月31日的年度報告10-K表第38頁所討論的那樣，該公司使用非GAAP財務指標作為其經營業績的重要衡量標準，包括營業收入、扣除利息費用和所得税前的營業收入、每股營業收入和合並比率的組成部分(不包括和/或包括巨災損失、上一年準備金發展和費用比率)。管理層認為，這些非GAAP財務指標是公司經營業績的重要指標。其他非公認會計準則財務指標和術語的定義見2020年年度報告第67-70頁。
營業收入和每股營業收入是非GAAP衡量標準。它們被定義為淨收益，不包括已實現和未實現的淨投資收益(虧損)、償還債務的收益和/或虧損、其他非營業項目以及非持續經營的結果的税後影響。淨已實現和未實現投資收益(虧損)，包括仍持有的股權證券的公允價值變化，在列報營業收入時不包括在內，因為它們在一定程度上是由利率、金融市場和出售時間決定的。營業收入還不包括處置業務的淨損益、與償還債務有關的損益、收購業務的成本、重組成本、會計變更的累計影響以及某些其他項目。營業收入是扣除利息費用和所得税後的營業額、個人收入和其他部門收入的總和。參考該公司的三個細分市場中的一個, “營業收入”是扣除利息費用和所得税前的分部收入。該公司還使用“每股營業收入”(扣除利息支出和所得税之後)。其計算方法是將營業收入除以普通股稀釋後的加權平均數。該公司認為，與其三個部門相關的營業收入和營業收入指標為投資者提供了衡量公司持續業務表現的有價值的指標，因為它們突出了可歸因於業務核心業務的淨收入部分。持續經營收入是GAAP中對營業收入(以及所得税前的營業收入)最直接的可比性計量，不包括巨災損失和/或儲備發展影響的營業收入計量不應被誤解為替代持續經營收入或根據GAAP確定的淨收入。營業收入(虧損)與相關時期的持續經營收入和淨收入的對賬包括在本新聞稿第9頁和財務副刊中。
該公司還可能提供不包括巨災損失影響的營業收入和綜合比率的衡量標準(這在所有方面都包括上一次事故年度巨災損失的發展)。災難是由自然或人為事件造成的嚴重損失，包括但不限於颶風、龍捲風、暴風雨、地震、冰雹、嚴冬天氣、冰凍事件、火災、爆炸、內亂和恐怖主義。由於每一次巨災損失的獨特性，都存在一種先天無法合理估計損失時間或損失金額的問題。該公司認為，排除巨災損失影響的單獨討論對於理解收益、虧損和合並比率結果等的潛在趨勢和可變性是有意義的。
13
上一事故年的儲備發展，既可以是有利的，也可以是不利的，這表明該公司對與前幾年索賠相關的成本的估計發生了變化。根據公認會計原則(GAAP)確定的歷年虧損和虧損調整費用(“LAE”)比率，不包括以前的事故年儲備開發，有時被稱為“事故年損失率”。該公司認為，討論損失和綜合比率(不包括之前事故年的準備金開發)是有幫助的，因為它提供了對當前事故年結果的估計和對上一年估計的準確性的洞察。
根據GAAP計算的損失和合並比率是GAAP計算的損失和合並比率(不包括巨災損失和/或儲備發展的影響)的最直接可比指標。不包括巨災損失和/或儲備開發影響的損失和綜合比率的列報不應被誤解為替代根據公認會計原則確定的損失和/或綜合比率。
14
尾註
|
|
(1) |
營業收入和稀釋後每股營業收入是非GAAP衡量標準。業務部門業績中提到的所得税前營業收入(虧損)被定義為與該部門相關的利息支出和所得税前營業收入(虧損)。本文檔中使用了這些措施。本新聞稿的前幾頁分別提供了營業收入和每股攤薄營業收入與最接近的GAAP衡量標準、持續經營收入和每股攤薄營業收入的對賬。請參閲“前瞻性陳述和非GAAP財務措施”標題下有關使用這項措施和其他非GAAP措施的披露。 |
|
|
|
(2) |
不包括巨災的綜合比率和不包括巨災的當前事故年綜合比率是非GAAP衡量標準。本文檔中使用了這些措施。綜合比率(包括巨災損失和前一年損失準備金髮展)是GAAP最直接的可比性指標。以下頁面顯示了GAAP合併比率與合併比率(不包括巨災)和當前事故年綜合比率(不包括巨災)的對賬。 |
|
15
|
|
|
截至三個月 |
|
|||||||||||
|
|
|
2021年9月30日 |
|
|||||||||||
|
|
|
商業線路 |
|
個人專線 |
|
總計 |
|
|||||||
|
總合並比率(GAAP) |
|
101.2 % |
|
103.8 % |
|
102.3 % |
|
|||||||
|
減去：災害率 |
|
10.7 % |
|
16.1 % |
|
12.9 % |
|
|||||||
|
綜合比率，不包括巨災損失(非GAAP) |
|
90.5 % |
|
87.7 % |
|
89.4 % |
|
|||||||
|
減去：上年儲備開發率 |
|
(1.6)% |
|
(2.0)% |
|
(1.8)% |
|
|||||||
|
當前事故年合計比率，不包括 巨災損失(非GAAP) |
|
92.1 % |
|
89.7 % |
|
91.2 % |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
2020年9月30日 |
|
|||||||||||
|
總合並比率(GAAP) |
|
96.9 % |
|
90.4 % |
|
94.2 % |
|
|||||||
|
減去：災害率 |
|
5.1 % |
|
6.9 % |
|
5.8 % |
|
|||||||
|
綜合比率，不包括巨災損失(非GAAP) |
|
91.8 % |
|
83.5 % |
|
88.4 % |
|
|||||||
|
減去：上年儲備開發率 |
|
(0.6)% |
|
0.2 % |
|
(0.2)% |
|
|||||||
|
當前事故年合計比率，不包括 巨災損失(非GAAP) |
|
92.4 % |
|
83.3 % |
|
88.6 % |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
截至9個月 |
|
|||||||||||
|
|
|
2021年9月30日 |
|
|||||||||||
|
總合並比率(GAAP) |
|
100.0 % |
|
96.2 % |
|
98.5 % |
|
|||||||
|
減去：災害率 |
|
10.1 % |
|
10.6 % |
|
10.3 % |
|
|||||||
|
綜合比率，不包括巨災損失(非GAAP) |
|
89.9 % |
|
85.6 % |
|
88.2 % |
|
|||||||
|
減去：上年儲備開發率 |
|
(1.1)% |
|
(1.4)% |
|
(1.2)% |
|
|||||||
|
當前事故年合計比率，不包括 巨災損失(非GAAP) |
|
91.0 % |
|
87.0 % |
|
89.4 % |
|
|||||||
|
|
|
2020年9月30日 |
|
|||||||||||
|
總合並比率(GAAP) |
|
97.2 % |
|
92.0 % |
|
95.2 % |
|
|||||||
|
減去：災害率 |
|
6.1 % |
|
9.4 % |
|
7.5 % |
|
|||||||
|
綜合比率，不包括巨災損失(非GAAP) |
|
91.1 % |
|
82.6 % |
|
87.7 % |
|
|||||||
|
減去：上年儲備開發率 |
|
(0.6)% |
|
(0.1)% |
|
(0.3)% |
|
|||||||
|
當前事故年合計比率，不包括 巨災損失(非GAAP) |
|
91.7 % |
|
82.7 % |
|
88.0 % |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
(3) |
商業保險的價格上漲是指由於基本利率變化、酌情定價、通貨膨脹或保單水平風險或投保風險的變化的估計淨影響而導致的續保保單保費的平均變化。商業保險的費率增長代表了由於基本利率變化、酌情定價和通貨膨脹而導致的續訂保單保費的平均變化，不包括保單水平敞口或保險風險變化的影響。Personal Lines中的費率增加是應用於可續訂保單的已批准費率活動的估計累計保費效果，無論保單是否實際續訂。因此，價格變化並不代表公司實現的實際增加或減少。個人保險費率的增加不包括通貨膨脹或保單級別風險敞口或投保風險的變化。 |
|
16
|
|
(4) |
核心商業業務為美國的中小型企業提供商業財產和傷亡保險，每份保單的年保費一般高達25萬美元，主要是通過商業多重保險、商用汽車和工人補償業務，如2021年第三季度財務副刊第8頁和第9頁所述。 |
|
|
|
|
截至三個月 |
|
截至三個月 |
|
||||||||
|
|
|
2021年9月30日 |
|
2020年9月30日 |
|
||||||||
|
(百萬美元) |
|
核心商業 |
|
其他商業廣告 |
|
總計 商業廣告 |
|
核心商業 |
|
其他商業廣告 |
|
總計 商業廣告 |
|
|
承保的淨保費 |
|
$478.1 |
|
$348.7 |
|
$826.8 |
|
$441.2 |
|
$319.3 |
|
$760.5 |
|
|
淨保費收入 |
|
$417.6 |
|
$281.0 |
|
$698.6 |
|
$385.9 |
|
$279.2 |
|
$665.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至9個月 |
|
截至9個月 |
|
||||||||
|
|
|
2021年9月30日 |
|
2020年9月30日 |
|
||||||||
|
(百萬美元) |
|
核心商業 |
|
其他商業廣告 |
|
總計 商業廣告 |
|
核心商業 |
|
其他商業廣告 |
|
總計 商業廣告 |
|
|
承保的淨保費 |
|
$1,295.2 |
|
$975.8 |
|
$2,271.0 |
|
$1,210.1 |
|
$872.9 |
|
$2,083.0 |
|
|
淨保費收入 |
|
$1,221.8 |
|
$873.1 |
|
$2,094.9 |
|
$1,163.0 |
|
$836.6 |
|
$1,999.6 |
|
|
|
(5) |
當前事故年損失和LAE比率(不包括巨災損失)是非GAAP計量，等於損失和LAE比率(“損失率”)，不包括上一年的準備金開發和巨災損失。損失率(包括損失、LAE、巨災損失和前一年損失準備金開發)是GAAP最直接的可比性指標。下一頁顯示了GAAP損失率與當前事故年損失率(不包括巨災損失)的對賬。 |
|
17
|
|
|
截至三個月 |
|
||||
|
|
2021年9月30日 |
|
|||||
|
|
|
商業線路 |
|
個人專線 |
|
總計 |
|
|
總損耗和LAE比率 |
|
67.4 % |
|
76.5 % |
|
71.2 % |
|
|
更少： |
|
|
|
|
|
|
|
|
上年儲量開發率 |
|
(1.6)% |
|
(2.0)% |
|
(1.8)% |
|
|
災變率 |
|
10.7 % |
|
16.1 % |
|
12.9 % |
|
|
當前事故年損失和LAE比率，不包括災難 |
|
58.3 % |
|
62.4 % |
|
60.1 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020年9月30日 |
|
||||
|
總損耗和LAE比率 |
|
62.4 % |
|
62.5 % |
|
62.4 % |
|
|
更少： |
|
|
|
|
|
|
|
|
上年儲量開發率 |
|
(0.6)% |
|
0.2 % |
|
(0.2)% |
|
|
災變率 |
|
5.1 % |
|
6.9 % |
|
5.8 % |
|
|
當前事故年損失和LAE比率，不包括災難 |
|
57.9 % |
|
55.4 % |
|
56.8 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至9個月 |
|
||||
|
|
|
2021年9月30日 |
|
||||
|
|
|
商業線路 |
|
個人專線 |
|
總計 |
|
|
總損耗和LAE比率 |
|
66.3 % |
|
68.4 % |
|
67.2 % |
|
|
更少： |
|
|
|
|
|
|
|
|
上年儲量開發率 |
|
(1.1)% |
|
(1.4)% |
|
(1.2)% |
|
|
災變率 |
|
10.1 % |
|
10.6 % |
|
10.3 % |
|
|
當前事故年損失和LAE比率，不包括災難 |
|
57.3 % |
|
59.2 % |
|
58.1 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020年9月30日 |
|
||||
|
總損耗和LAE比率 |
|
62.9 % |
|
64.6 % |
|
63.7 % |
|
|
更少： |
|
|
|
|
|
|
|
|
上年儲量開發率 |
|
(0.6)% |
|
(0.1)% |
|
(0.3)% |
|
|
災變率 |
|
6.1 % |
|
9.4 % |
|
7.5 % |
|
|
當前事故年損失和LAE比率，不包括災難 |
|
57.4 % |
|
55.3 % |
|
56.5 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18
|
|
(6) |
這裏和本文件後面的內容中，費用比率是通過分期付款和其他費用收入來計算比率而減去的。 |
|
|
(7) |
專業線是其他商業線的主要組成部分，包括海運、擔保、特種工業產權、超額和剩餘、專業責任、管理責任和項目業務等產品。在討論我們專業業務的淨保費和其他財務指標時，我們可能會包括作為整個賬户一部分寫入的非專業保費。 |
|
|
|
(8) |
每個運營部門的單獨財務信息的列報方式與首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期評估結果的方式一致。管理層在不考慮債務利息支出的情況下，按税前基準評估上述經營部門的業績。 |
|
19