美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格6-K

國外私人發行人報告

根據規則第13a-16或15d-16

根據1934年的證券交易法

2021年10月

委員會檔案第001-33161號

北美建築集團有限公司。

大道27287-100號

艾伯塔省艾奇遜T7X 6H8

(780) 960-7171

(主要行政辦公室地址)

用複選標記表示註冊人是在表格20-F還是表格40-F的封面下提交或將提交年度報告。

FORM 20-F FIFO TO TO FORM TO FIRESS THE FORM FORM 40-F

用複選標記表示註冊人是否按照S-T規則101(B)(1)所允許的紙質提交表格6-K。

用複選標記表示註冊人是否按照S-T規則101(B)(7)所允許的紙質提交表格6-K。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。

 

日期：2021年10月27日

目錄

 

致股東的信

如果你讀過我以前的任何一封信，你就會知道我喜歡用類比和比喻來描述我們的業務。對於我們第三季度的表現和未來，我相信可以公平地説，我們正在“擼起袖子加油幹”。我們捲起的第一個袖子是為了接種疫苗，這樣我們的勞動力就可以得到最好的保護，免受新冠肺炎病毒的侵襲。我們捲起的第二個袖子是為我們最繁忙的季節冬季做準備，並開始最近贏得的重大項目的工作。我也喜歡這個詞，因為它準確地描述了我認為我們的核心業務、我們的合作伙伴、甚至最近我們澳大利亞收購DGI(Aust)Trading Pty Ltd.(“DGI”)的共同文化中的勇氣和決心。

從DGI開始，我們澳大利亞隊超越最初預期的能力給我留下了深刻的印象。儘管在早期，DGI團隊已經證明，他們可以經營和發展一項全球業務，提供採礦零部件和設備，同時在世界上最嚴格(如果不是最嚴格的)大流行封鎖之一的情況下運營。DGI團隊繼續購買、拆卸、運輸和銷售設備和部件，同時經常被限制在自己所在的州旅行。與其客户和分包商的牢固關係，以及他們在設備評估和後勤方面的內部技能，使DGI的產量處於大流行前的水平。我真的很期待看到這個團隊在沒有遇到颶風逆風的時候能做些什麼(抱歉，我是説“旋風逆風”)。

在第三季度，我們的其他合作伙伴也展示了他們的勇氣是如何在類似的逆風中站穩腳跟的。我們的Mikiew北美有限合夥公司(“MNALP”)贏得了主要的新油砂合同和延期合同，實現了創紀錄的積壓。MNALP還重新開始了Fort Hills的長期覆蓋工作，並繼續投資於NACG重建的高質量第二代超一級卡車。我們的努納團隊繼續表現優異，我們的北美努納合資企業在我們的安大略省黃金項目達到了運營產量的峯值，同時結束了他們其餘業務的一個成功的夏天。我們所有的合作伙伴都期待着一個強大的冬季項目，NACG將盡我們所能，努力支持和發展我們的合作伙伴關係。

值得慶幸的是，我們第三季度的財務表現比第二季度要穩定得多，運營條件的一致性允許實現可預測的結果。我們的營業利潤率繼續受到各個礦場實施的必要安全協議的影響，但影響遠沒有上一季度那麼嚴重。設備利用率反映了機隊的有效使用，較高的需求被夏季租金和地點之間調動所需的時間所抵消。我們預計明年不會有任何重大的機隊搬遷，並預計使用率會增加，因為在冬季之前對我們機隊進行的維護投資應該會產生更好的結果。隨着賬面上第三季度的強勁表現，隨着能見度的提高，我們增加和縮小了2021年展望的範圍。我想簡要説明的其他亮點包括：

·艾奇遜維修設施擴建上週按時並按預算完成。所有四個新的機艙和加熱儲存設施都在積極使用中。

·我們在美國的紅河防洪項目的財務結案。僱用並重新安置到現場的初始密鑰管理人員。設備採購開始，土方工程將於春季開始。

·董事會批准2022年增長資本約370萬美元，以擴大零部件再製造設施，用於額外的空間和水利工程(從第四季度開始，計劃在2022年第二季度完成)。

·與維護設施擴建一起安裝的全屋頂太陽能電池板，目前每年總計+40萬千瓦時，約佔設施總用電量的15%。

·遠程信息處理安裝在73個單元中，目標是在年底前安裝150個單元。映射和警報管理處於第二階段測試。服務器之間的連接已經建立，軟件安裝已經開始。為三個不同的設備品牌開發軟件接口。

·氫雙燃料項目正在進行中，預計可行性研究將在第四季度/第一季度完成，並決定在2022年第一季度進行概念驗證，並決定在2022年年底之前推進原型。

在沒有將目光從這個關鍵的第四季度移開的情況下，我們展望了2022年，並根據我們目前已經到位的合同和項目提供了我們的一系列成果。我敏鋭地意識到我們在NACG內部感受到的令人興奮的勢頭，但當我們看到明年的估計時，它真的在數量上表現出來。回到2016年的低點，預計每股收益在2.15美元至2.55美元之間的想法會遭到極端的質疑(至少可以説)。我們看到了前方的目標，並將重點放在執行上。

在資本配置方面，我們繼續根據市場和其他宏觀情況評估我們的選擇。我們將今年視為恢復型年份，並已將主要資本分配決定推遲到2022年第一季度進行，包括董事會對我們股息計劃的年度審查，目標很簡單，就是在今年年底實現強勁增長。我們預計本季度產生的自由現金流為我們提供了極大的靈活性，我們將繼續尋求為股東優化回報。

最後，儘管股價波動似乎已經平息，但我們仍然認為我們的股票被低估了，沒有反映出我們在增長、多元化、積壓和可持續發展方面取得的業務收益和改善。以真正的NACG堅韌不拔的方式，我們希望通過提高標準和繼續超出預期來改變人們的看法。二戰標誌性的鉚釘手羅西是NACG未來發展的一個偉大的字母結尾隱喻。她是一位偉大的女性職場招聘者，她的袖子捲起來就像NACG一樣，只有一個簡單的口號……我們能做到的！

我期待着在2月份與您分享我們的第四季度和年終業績。希望你們都有一個美好的節日，讓我們都有一個沒有病毒的新年。

約瑟夫·蘭伯特

總裁兼首席執行官

2021年10月27日

管理層的討論與分析

截至2021年9月30日的三個月和九個月

2021年10月27日

以下管理層的討論和分析(“MD&A”)是截至2021年10月27日的，應與所附的截至2021年9月30日的三個月和九個月的未經審計的中期綜合財務報表和附註、截至2020年12月31日的年度的經審計的綜合財務報表和附註以及我們截至2020年12月31日的年度MD&A一併閲讀。

所有財務報表均按照美國公認會計原則(GAAP)編制。除非另有特別説明，否則所有金額均以加元表示。綜合財務報表和與我們業務相關的其他信息，包括我們最新的年度信息表，可通過加拿大證券管理人(www.sedar.com)和證券交易委員會(www.sec.gov)以及我們公司的網站www.nacg.ca獲得。

非GAAP財務指標通常被證券監管機構定義為旨在衡量歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的指標，但不包括或包括在最具可比性的GAAP指標中不會調整的金額。非GAAP財務指標在GAAP下沒有標準化含義，因此可能無法與其他發行人提出的類似指標相比。在我們的MD&A中，我們使用非GAAP財務指標，如“調整後每股收益”、“調整後淨收益”、“調整後息税前利潤”、“調整後EBITDA”、“調整後EBITDA利潤率”、“合併總收入”、“積壓”、“資本增加”、“資本支出淨額”、“資本庫存”、“進行中資本工作”、“營運資本變動前經營活動提供的現金”、“股權投資折舊和攤銷”、“股權投資息税前利潤”、“自由現金”。“投資資本”、“保證金”、“淨債務”、“優先債務”、“維持資本”和“總債務”。我們在本文件中提供了一些表格，將使用的非GAAP計量與合併財務報表表面報告的金額進行了核對。我們的非GAAP財務措施摘要列在下面“非GAAP財務措施”的標題下。

整體表現

中期MD&A-第三季度亮點

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)經調整EBITDA利潤率以經調整EBITDA除以總合並收入計算。

(Iii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

從這份第三季度財務報告開始，我們已經開始披露綜合業績，以更全面地反映我們在合作伙伴和合資企業中的投資所帶來的日益增長的貢獻。這些結果的詳情見財務報表附註7。展望未來，我們的目標是讓報告的收入反映我們的全資實體，剩餘權益計入股本收益。我們相信，這將提高我們財務報告讀者的理解。

截至2021年9月30日的三個月，營收為1.66億美元，高於去年同期的9,360萬美元。這一7240萬美元增長的主要驅動因素是Fort Hills礦場重新動員的設備車隊，以及對礦場支持工作和Kearl礦場設備租賃需求的逐年變化。我們的多元化努力繼續推動着積極的變化，因為2021年7月1日收購了DGI(澳大利亞)貿易有限公司(DGI)，由於無縫過渡和全球對重型設備零部件的強勁需求，整個季度的收入都達到了目標。最後，我們的外部維護計劃在本季度完成了各種項目，並正在恢復大流行之前的勢頭。

該季度的股本收益為680萬美元，輕鬆超過了努納去年繁忙的第三季度，並創下了努納集團公司的又一項公司紀錄。反映這一趨勢的是，本季度計入股權收益的收入為4330萬美元，而2020年第三季度為2530萬美元。這一令人印象深刻的成就是由努納和NACG擁有的合資企業在安大略省北部的金礦活動推動的。

調整後的EBITDA利潤率為22.7%，反映了本季度各礦場在一致的可預測運營條件下的穩定表現。隔離方案和疫苗接種要求確實增加了運營成本，但影響遠沒有2021年第二季度那麼嚴重。利潤率受到設備維護活動增加的影響，以確保我們的機隊在進入冬季之前滿負荷運行。抵消這些下降的是Fort Hills礦新授予的示波器的強勁表現，以及DGI零部件銷售的多元化利潤率狀況。

本季度1000萬美元的自由現金流來自EBITDA減去持續性資本支出，但明顯受到我們各種合資企業現金收入延遲時間的影響，我們預計這些現金收入將在正常過程中收到。

重大商業活動

修訂和延長信貸安排

2021年9月29日，我們宣佈修訂和延長我們的高級擔保信貸安排(“信貸安排”)。貸款到期日延長了一年，新的到期日為2024年10月8日。除了延長現有的優惠條款外，我們還進行了修訂，使我們在通過合資企業經營方面有更大的靈活性，包括與公私合作融資模式下的較大合同有關的合資企業。

合同授予和延期

2021年9月14日，我們宣佈了一家大型油砂生產商授予Mikiew North American Limited Partnership(“MNALP”)的合同。該合同將NACG和生產商之間現有的主服務協議延長至2023年12月，並將承包商的角色過渡到MNALP。我們預計該合同將在協議期限內為NACG帶來約2.75億美元的收入。

通過合同修訂擴大承諾範圍

2021年7月21日，我們宣佈對MNALP與一家主要油砂生產商之間的多用途協議進行合同修訂。雖然修改後的協議保留了2023年12月的到期日，但我們預計我們在協議剩餘時間內的收入將增加約1.75億美元。

基礎設施項目獎

2021年6月21日，我們與我們的合作伙伴Acciona和Shikun&Binui一起宣佈授予美國法戈-穆爾黑德分洪項目。在合同期內，我們在項目收入中的份額約為6.5億美元，其中大部分預計將在最初六年的建設期內賺取。這次獲獎標誌着我們歷史上最大的基礎設施項目，並強調了我們在投標過程中帶來的重要的土方工程和建築專業知識。該項目的財務結算於2021年10月14日宣佈完成。

收購澳大利亞零部件供應商

2021年6月9日，我們宣佈達成最終協議，收購位於澳大利亞新南威爾士州肯普西市的生產關鍵型採礦零部件供應商DGI。這筆交易於2021年7月1日完成，收購價為1840萬美元，首付款為1030萬美元，資金來自現有的債務安排。收購價格大約等於DGI的可識別淨資產，主要包括庫存，加上基於業務收益在四年內的後續付款。

發行7,480萬美元可轉換債券

2021年6月1日，我們完成了5.50%的可轉換無擔保次級債券的發行，總收益為6500萬美元。2021年6月4日，承銷商全面行使超額配售選擇權，額外購買了980萬美元，總收益為7480萬美元。這些債券在多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)交易，代碼為NOA.DB.B。

正常進程發行人投標

2021年4月9日，我們開始了正常程序發行人投標(“NCIB”)，根據該投標，授權購買的普通股最多為2,000,000股。在截至2021年9月30日的9個月中，我們根據本NCIB購買並隨後取消了3.7萬股股票，導致普通股減少了30萬美元，額外實收資本減少了20萬美元。為遵守適用的證券法，在紐約證券交易所(“NYSE”)或另類交易系統購買的有表決權普通股不得超過1,497,476股。本NCIB將不遲於2022年4月8日終止。

財務亮點

截至2021年9月30日的三個月和九個月業績

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)經調整EBITDA利潤率以經調整EBITDA除以總合並收入計算。

(Iii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

報告的總收入與合併總收入的對賬如下：

(I)見“非公認會計準則財務計量”

(Ii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

淨收益與調整後的淨收益、調整後的EBIT和調整後的EBITDA的對賬如下：

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)經調整EBITDA利潤率以經調整EBITDA除以總合並收入計算。

(Iii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

子公司和合資企業的股權收益與股權投資息税前利潤的對賬如下：

			截至三個月												截至9個月
			9月30日，												9月30日，
(千美元)			2021						2020(二)						2021						2020(二)
關聯企業和合資企業的股權收益			$	6,833					$	5,145					$	16,279					$	7,810
調整：
利息(收入)費用淨額			(94)						79						70						227
所得税費用			2,768						193						3,081						249
(收益)處置財產、廠房和設備的損失			(18)						(72)						114						323
股權投資息税前利潤(一)			$	9,489					$	5,345					$	19,544					$	8,609

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

截至2021年9月30日的三個月和九個月結果分析

收入

截至2021年9月30日的三個月，營收為1.66億美元，高於去年同期的9,360萬美元。隨着我們的客户繼續從新冠肺炎的最初影響中恢復過來，並應對第四波疫情期間帶來的挑戰，由於之前延誤的工作繼續進行，以及對我們新項目服務的需求增加，收入有所增加。在本季度，我們重新動員設備到Fort Hills礦，並開始完成土方、覆蓋層和重型土建活動，預計這些活動將持續到今年剩餘時間。Fort Hills礦的停工導致收入同比下降，第三季度收入已恢復到更正常的水平。本季度對Kearl礦的礦山支持工作和設備租賃支持的需求依然強勁，並通過我們的外部維護計劃完成了運輸卡車重建和推土機維修。收購澳大利亞零部件供應商DGI Trading的結果也對收入產生了積極影響。

截至2021年9月30日的9個月，營收為4.731億美元，高於去年同期的3.624億美元。此增幅為30.5%，反映上述第三季度增幅，加上千禧礦場對設備租賃支持及清除覆蓋層活動的強勁需求，以及奧羅拉礦場冬季填海計劃的擴大。Kearl礦覆蓋層和溝渠建設工作的完成以及Mildred Lake礦授予的更多土建服務也對本年度的收入產生了積極影響。這些增長被米爾德里德湖礦場冬季填海工作的減少部分抵消。

毛利

截至2021年9月30日的三個月，毛利為2,170萬美元，毛利率為13.1%，高於毛利1,480萬美元，低於去年同期15.8%的毛利率。隨着我們的客户繼續從新冠肺炎的影響中恢復過來，本季度毛利潤的改善是由網站活動的增加推動的。安全協議和勞動力可用性的運營影響估計已影響毛利潤約300萬美元，扣除政府援助和工資補貼計劃。毛利率每年的變化受到與大流行相關的隔離方案和疫苗接種要求的影響。此外，利潤率受到設備維護活動增加的影響，因為我們提供了服務，以確保我們的機隊在進入冬季的大量工作需求下滿負荷運行。抵消這些下降的是Fort Hills礦新授予的示波器的強勁表現，以及DGI零部件銷售的多元化利潤率狀況。

2021年第三季度的業績還包括140萬美元的工資和工資補貼，其中130萬美元計入毛利潤。來自加拿大緊急工資補貼(“CEW”)計劃的這些補貼為支付給員工的部分工資提供了補償，以便在大流行期間保持人們的就業，並抵消了本季度麥克默裏堡地區發生的重大成本。2020年第三季度業績包括1090萬美元的工資和工資補貼，其中930萬美元計入毛利潤。

截至2021年9月30日的9個月，毛利率為6740萬美元，毛利率為14.2%，低於去年同期的6970萬美元和19.2%。毛利下降的主要原因是2021年第一季度工地活動減少，加上Fort Hills礦於2020年第一季度開始並一直持續到2021年第二季度末的停工。毛利率受到上述第三季度因素的影響，以及米爾德里德湖礦冬季工程計劃活動的減少，因為我們的重型設備車隊在2021年仍專注於清除覆蓋層的工作。員工曠工和新冠肺炎疫情導致的現場運營中斷導致的運營成本上升也是利潤率下降的原因之一。米爾德里德湖礦山擴建項目民用建築範圍的運營效率提高，以及Fort Hills礦山新授予的範圍表現強勁，部分抵消了這些下降。鑑於這些礦山管理合同的性質，我們的運營支持服務也對利潤率產生了積極影響。

截至2021年9月30日的9個月，業績包括1330萬美元的工資和工資補貼，其中1240萬美元計入毛利潤。去年同期，業績包括1090萬美元的工資和工資補貼，其中990萬美元計入毛利潤。

截至2021年9月30日的三個月，折舊為2,140萬美元，或營收的12.9%，高於去年同期的1,880萬美元，或營收的20.1%。折舊增加在很大程度上是由於機隊使用率與去年同期相比有所提高，這是受新冠肺炎的顯着影響。在截至2021年9月30日的三個月裏，折舊佔收入的百分比有所下降，主要原因是與設備使用無關的收入的影響。我們看到與收購DGI和外部維護相關的收入大幅增長。

截至2021年9月30日的九個月，折舊為7,900萬美元，或營收的16.7%，高於去年同期的6,250萬美元，或營收的17.3%。截至2021年9月30日的9個月的折舊增加是由上述第三季度因素推動的。

營業收入

截至2021年9月30日的三個月，我們錄得營業收入1440萬美元，比去年同期的950萬美元增加了490萬美元。不包括基於股票的薪酬支出，本季度的一般和行政費用為710萬美元(佔收入的4.3%)，高於上年的370萬美元(佔收入的4.0%)。這一增長是由COVID今年收到的較低工資補貼推動的。與上一年相比，基於股票的薪酬支出減少了180萬美元，這主要是因為股價波動對我們的負債分類獎勵計劃的賬面價值的影響。

截至2021年9月30日的9個月，我們的營業收入為3770萬美元，比去年同期的5570萬美元減少了1800萬美元。不包括基於股票的薪酬支出的一般和行政費用為2010萬美元(佔收入的4.2%)，而截至2020年9月30日的9個月為1620萬美元(佔收入的4.5%)。與上一年相比，基於股票的薪酬支出增加了1290萬美元，這主要是因為股價波動對我們的負債分類獎勵計劃的賬面價值的影響。

營業外收支

(I)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

在截至2021年9月30日的三個月裏，總利息支出為480萬美元，比上一年的440萬美元略有增加，這是因為我們的可轉換債券利息增加，但被所有其他類別的利息減少所抵消，這主要是由於相應時期的未償還金額減少。在截至2021年9月30日的9個月中，總利息支出為1380萬美元，低於上年的1420萬美元。在截至2021年9月30日的9個月中，這一下降可以歸因於我們的信貸安排的未償還餘額較低。

截至2021年9月30日的三個月的現金相關利息支出(不包括30萬美元遞延融資成本攤銷的利息支出)為450萬美元，計入該季度的信貸安排餘額時，平均債務成本為4.3%(而截至2020年9月30日的三個月為3.6%)。截至2021年9月30日的9個月，不包括80萬美元遞延融資成本攤銷的現金相關利息支出為1300萬美元，平均債務成本為4.1%(而截至2020年9月30日的9個月為3.8%)。

截至2021年9月30日的三個月和九個月，聯屬公司和合資企業的股權收益分別為680萬美元和1630萬美元，這些收益是由努納和其他使用股權方法合併的各種合資企業產生的。截至2021年9月30日的三個月和九個月的增長可以歸因於安大略省北部金礦於2020年第四季度末開始投產。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了與2017年發行並於2020年4月通過發行4583,655股普通股贖回的5.50%可轉換債券相關的掉期協議的已實現收益分別為零和710萬美元(於2020年12月31日未實現430萬美元)。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們分別確認了60萬美元的已實現淨收益和80萬美元的未實現淨收益。這份互換協議是在截至2021年9月30日的9個月內完成的。

截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們分別記錄了180萬美元和620萬美元的遞延所得税支出。截至2020年9月30日的三個月和九個月，我們記錄的所得税支出分別為350萬美元和1050萬美元。所得税支出是指不包括附屬公司和合資企業股權收益的收入。由於艾伯塔省公司税率降低，以及截至2021年9月30日的9個月收益下降，本年度的所得税金額較低。

淨收益和綜合收益

截至2021年9月30日的三個月，我們錄得1,400萬美元的淨收入和綜合收益(每股基本淨收入0.49美元和每股攤薄淨收入0.44美元)，而去年同期錄得的淨收入和綜合收益為680萬美元(每股基本淨收入0.23美元和每股攤薄淨收入0.22美元)。

截至2021年9月30日的9個月，我們錄得3,610萬美元的淨收入和全面收益(每股基本淨收入1.28美元和每股攤薄淨收入1.16美元)，而去年同期為3,920萬美元的淨收入和綜合收益(每股基本淨收入1.41美元和每股攤薄淨收入1.28美元)。

下表提供了我們調整後每股收益的計算方法：

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

下表彙總了我們前八個季度的綜合業績：

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)每個季度的淨收入和調整後每股收益都是根據各自季度發行和發行的加權平均數計算的。因此，季度金額不是累加的，可能不會添加到相關的年度或年初至今總額中。

(Iii)每股現金股息的支付時間可能與股息宣佈日期不同。

(Iv)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

有關通常可導致我們季度財務業績變化的因素的全面討論，請參閲我們截至2020年12月31日的年度MD&A中的“財務亮點”。

流動性和資本資源

綜合財務狀況彙總表

截至2021年9月30日，我們的總流動資金為1.897億美元，其中包括1500萬美元的現金和1.747億美元的信貸安排上未使用的借款。

我們的流動資金由我們的設備租賃合作伙伴提供的可用借款進一步補充。根據我們的信貸安排條款，我們的融資租賃借款不得超過1.5億美元。截至2021年9月30日，我們的總可用資金流動性為2.258億美元，其中包括1.897億美元的總流動性和3610萬美元的未使用融資租賃借款可獲得性。融資租賃義務項下的借款可獲得性考慮融資租賃義務和融資義務的當期和長期部分。

(I)包括當前部分。

(Ii)見“非公認會計準則財務計量”。

(Iii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

截至2021年9月30日，我們有100萬美元的貿易應收賬款逾期30天以上，而截至2020年12月31日的應收賬款為20萬美元。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們沒有與我們的貿易應收賬款相關的信用損失撥備，因為我們認為催收逾期貿易應收賬款的風險微乎其微。我們繼續監控客户的信用狀況。截至2021年9月30日，回扣總額為30萬美元，高於截至2020年12月31日的10萬美元。

增資

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

截至2021年9月30日的三個月的增資為1980萬美元(上年為2400萬美元)。本季度的持續資本支出專門用於維護現有機隊所需的例行資本維護活動。成長資本是與擴建重型設備維修設施相關的小型委託設備。

截至2021年9月30日的9個月的增資為8210萬美元(上年為1.064億美元)，其中大部分包括維持現有機隊所需的持續增資。上一年的增長資本包括3450萬美元，這主要與購買和調試鏟子有關，這些鏟子需要履行長期合同下的履約義務。

我們通過融資租賃為我們的重型建築車隊提供部分資金，我們繼續通過融資租賃設施租賃我們的機動車車隊。在截至2021年9月30日的三個月裏，我們通過融資租賃融資的持續資本增加為420萬美元(前一年為90萬美元)。截至9月30日的9個月，通過融資租賃融資的持續增資為1920萬美元(2020年同期為2790萬美元)。我們的設備機隊目前分為自有設備(59%)、融資租賃設備(30%)和租賃設備(11%)。

有關我們資本支出的完整討論，請參閲我們截至2020年12月31日的年度MD&A中的“流動性和資本資源-資本資源”。

合併現金流量彙總表

(I)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

經營活動

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

截至2021年9月30日的三個月，經營活動提供的現金為3220萬美元，而截至2020年9月30日的三個月，經營活動提供的現金為160萬美元。截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的現金為9930萬美元，而截至2020年9月30日的9個月，經營活動提供的現金為8410萬美元。本年度兩個時期的現金流增加是由於EBITDA的改善以及收購DGI導致營運資金餘額的變化。經營活動專用非現金週轉金淨變化提供或使用的現金彙總如下表：

			截至三個月												截至9個月
			9月30日，												9月30日，
(千美元)			2021						2020(i)						2021						2020(i)
應收賬款			$	(16,319)					$	(17,579)					$	(28,286)					$	21,030
合同資產			(5,099)						(3,784)						(3,504)						14,999
盤存			(7,228)						1,743						(16,051)						1,580
合同費用			182						(291)						(2,284)						(514)
預付費用和押金			(1,135)						(2,415)						(483)						(903)
應付帳款			20,743						(617)						25,754						(53,553)
應計負債			8,899						(1,837)						4,122						(3,968)
合同責任			626						(233)						380						99
			$	669					$	(25,013)					$	(20,352)					$	(21,230)

(I)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

投資活動

截至2021年9月30日的三個月，用於投資活動的現金為3180萬美元，而截至2020年9月30日的三個月，用於投資活動的現金為2190萬美元。本期投資活動主要涉及以1140萬美元的現金淨對價收購DGI，2860萬美元用於購買房地產、廠房和設備，部分抵消了出售房地產、廠房和設備收到的680萬美元現金。前一年的投資活動包括2330萬美元用於購買房地產、廠房和設備，部分抵消了處置房地產、廠房和設備收到的10萬美元現金。

截至2021年9月30日的9個月，用於投資活動的現金為7500萬美元，而截至2020年9月30日的9個月，用於投資活動的現金為8770萬美元。今年到目前為止，投資活動主要涉及以1140萬美元的現金淨對價收購DGI，8660萬美元用於購買房地產、廠房和設備，被出售房地產、廠房和設備的1560萬美元收益和結算衍生金融工具的710萬美元收益所抵消。前一年的投資活動包括8980萬美元用於購買房地產、廠房和設備，被210萬美元抵消

出售財產、廠房和設備所得收益為240萬美元，主要來自努納集團公司內部活動的淨還款額為240萬美元。

融資活動

在截至2021年9月30日的三個月中，用於融資活動的現金為140萬美元，其中包括1990萬美元的長期債務收益，被460萬美元的長期債務償還所抵消，1020萬美元的融資租賃義務償還和110萬美元的股息支付。在截至2020年9月30日的三個月中，融資活動提供的現金為1940萬美元，其中包括3500萬美元的長期債務收益，被370萬美元的長期債務償還和790萬美元的融資租賃義務償還所抵消。

在截至2021年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金為5270萬美元，其中包括1.164億美元的長期債務收益被1.141億美元的長期債務償還所抵消，2670萬美元的融資租賃義務償還，1650萬美元的股票購買計劃，350萬美元的新的5.50%可轉換無擔保次級債券的融資費用，以及330萬美元的股息支付。在截至2020年9月30日的9個月裏，融資活動提供的現金為3820萬美元，其中包括1.452億美元的長期債務收益，被5910萬美元的長期債務償還所抵消，2610萬美元的融資租賃義務償還，980萬美元的庫存股購買，320萬美元的股息支付和910萬美元的購股計劃。

自由現金流

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

本季度1000萬美元的自由現金流受到盈利能力提高的積極影響，而營運資金餘額和合資企業所欠餘額的變化抵消了這一影響。調整後的EBITDA為4750萬美元，由1980萬美元的持續資本增加和400萬美元的現金利息抵消，產生了2380萬美元的正現金流。持續維護支出與2021年基本建設維護計劃的預期保持一致，反映了為迎接我們繁忙的冬季而進行的必要維護。

截至2021年9月30日的9個月，自由現金流為1890萬美元，這是由強勁的經營業績推動的，這些業績被營運資本、正在進行的資本工作和合資企業的投資所抵消。調整後的EBITDA為1.51億美元，產生了5780萬美元的正現金流，但被8200萬美元的持續增資和1130萬美元的現金利息所抵消。如前所述，剩餘的差異與我們投資於組件庫存和不斷增長的資本重建計劃的時機有關。此外，我們支持和投資的各種合資企業一般都會在年終過程中派發現金。

合同義務

我們的主要合同義務涉及我們的長期債務；融資和經營租賃；財產、廠房和設備的資本；以及供應商合同。下表彙總了我們截至2021年9月30日的未來合同義務，不包括合同中未定義利息的利息(租賃承諾和供應商合同的非租賃部分)。未來的利息支付是使用截至2021年9月30日的適用利率和餘額計算的，可能與實際結果不同。

(I)融資租賃扣除運營重型設備分租的應收賬款7511美元(2021年-835美元；2022年-3338美元；2023年-3338美元)。

(Ii)經營租賃扣除分租應收賬款5,475美元(2021-848美元；2022-2,638美元；2023-1,496美元；2024-493美元)。

(Iii)租賃承諾的非租賃部分扣除轉租應收賬款後淨額為2,618美元(2021-419美元；2022-1,467美元；2023-730美元；2024-2美元)。這些承諾包括公共區域維護、管理費、物業税和與經營租賃相關的停車場。

截至2021年9月30日，我們的合同債務總額為5.1億美元，高於2020年12月31日的4.984億美元，這主要是由於信貸安排下的未償還金額減少到8130萬美元，供應商合同減少了640萬美元，但可轉換債券增加了1.08億美元，融資義務增加了50萬美元。

我們沒有表外安排。

信貸安排

我們的信貸安排允許根據循環貸款借款至3.25億美元，並有能力在某些條件下將最高借款增加5,000萬美元，並允許融資租賃債務上限為1.5億美元。這項貸款將於2024年10月8日到期，根據某些條件，可以選擇每年延長期限。

截至2021年9月30日，信貸安排的借款為1.456億美元(2020年12月31日-2.200億美元)，簽發的信用證為470萬美元(2020年12月31日-90萬美元)。截至2021年9月30日，我們在信貸安排下的借款可獲得性為1.747億美元(2020年12月31日-1.041億美元)。

根據信貸安排的條款，高級槓桿率將維持在小於或等於3.0：1。如果吾等進行重大收購，收購後四個季度的最高允許高級槓桿率將增加至3.50：1。固定收費覆蓋率保持在1.15：1以上。

金融契約將按季度進行測試，每四個季度進行一次。截至2021年9月30日，我們遵守了所有信貸安排契約。我們完全期望在隨後的12個月期間繼續遵守我們的金融契約。

債務評級

2021年4月1日，標普全球評級(S&P)重申我們的公司展望為“穩定”，並將我們的長期企業信用評級維持在“B+”。有關債務評級的完整討論，請參閲我們最近一次公佈的截至2020年12月31日的年度AIF中的“資本結構和證券-債務評級”(Capital Structure and Securities-Debt Ratings)。

流通股數據

普通股

我們被授權發行無限數量的有投票權普通股和無限數量的無投票權普通股。2014年6月12日，我們簽訂了一項信託協議，根據該協議，受託人可以購買和持有我們綜合資產負債表上分類為庫存股的普通股，直到根據股權分類長期激勵計劃發行的單位結清為止。根據這類計劃授予的單位通常在三年任期結束時歸屬。

截至2021年10月23日，已發行的有表決權普通股有30,002,028股，其中包括信託持有的1,564,813股有表決權普通股，並在我們的綜合資產負債表上歸類為庫存股(30,002,028股普通股，包括2021年9月30日歸類為庫存股的1,561,696股普通股)。此外，截至2021年9月30日，根據我們修訂和重新調整的2004年購股權計劃，共有20,900份既有和未歸屬期權未償還，如果完全歸屬和行使，將發行20,900股普通股有表決權股票。

有關我們股票數據的更詳細討論，請參閲我們最新的AIF中的“資本結構和證券-資本結構”。

可轉換債券

2021年6月1日，我們發行了本金總額為6500萬美元的5.50%可轉換無擔保次級債券。2021年6月4日，承銷商全面行使超額配售選擇權，額外購買了本金總額為980萬美元的5.50%無擔保次級債券。

可轉換債券的條款摘要如下：

5.50%的可轉換債券的利息每半年支付一次，從2021年12月31日開始，每年6月30日和12月31日到期支付。5.00%可轉換債券的利息每半年支付一次，分別於每年3月31日和9月30日支付。

5.50%的可轉換債券在2024年6月30日之前不可贖回，除非在某些特殊情況下。5.50%的可轉換債券可由本公司選擇在2024年6月30日或之後的任何時間全部或部分贖回，贖回價格相當於本金，但普通股的市場價格必須至少是轉換價格的125%；在2026年6月30日或之後，贖回價格可以相當於本金的贖回價格贖回。在每一種情況下，我們都將支付贖回日之前贖回的債券的應計利息和未付利息。

5.00%的可轉換債券只有在控制權發生變化後才能在特定條件下贖回。如果控制權發生變化，我們必須提出以相當於本金101%的價格購買所有5.00%的可轉換債券，外加截至購買日的應計和未付利息。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們在與2017年發行並於2020年4月通過發行4583655股普通股贖回的5.50%可轉換債券相關的掉期協議上分別實現了零和710萬美元的收益(2020年12月31日的未實現收益430萬美元)。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們分別確認了60萬美元的已實現淨收益和80萬美元的未實現淨收益。這份互換協議是在截至2021年9月30日的9個月內完成的。

購股計劃

2021年4月9日，我們啟動了NCIB，根據NCIB，授權購買的普通股最多為200萬股。在截至2021年9月30日的9個月裏，我們根據這項NCIB購買並隨後取消了3.7萬股股票，平均價格為每股13.86美元。這導致普通股減少了30萬美元，額外實收資本減少了20萬美元。本NCIB將不遲於2022年4月8日終止。

會計估計、公告和計量

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制我們的綜合財務報表，要求我們作出影響報告期內報告的資產和負債額以及報告的收入和費用的估計和假設。有關我們的關鍵會計估計的全面討論，請參閲我們截至2020年12月31日的年度MD&A中的“關鍵會計估計”。

重大會計政策變更--列報基礎

在2021年7月1日之前，我們選擇將適用於建築業內經營實體的規定應用於非法人實體，否則這些實體將使用權益法進行會計處理。在截至2021年9月30日的三個月中，我們選擇更改此政策，以使用權益法對這些未註冊實體進行核算，從而導致Dene North Site Services和Mikiew North American Limited Partnership的合併方法發生變化。這一變化使得我們在聯屬公司和合資企業中的投資列報保持一致。吾等已根據美國公認會計準則編纂(“ASC”)250的要求，通過重述比較期間，追溯計算該變動。有關全面披露，請參閲我們2021年9月30日財務報表中的附註14。

已發佈的會計聲明尚未採用

具有轉換和其他選項的債務

2020年9月，FASB發佈了ASU 2020-06，債務-帶轉換的債務和其他期權，以及實體自有股權的衍生品和對衝合同。此次會計準則更新是為了解決由於某些具有負債和權益特徵的金融工具與GAAP相關的複雜性而發現的問題。此ASU將於2022年1月1日生效，允許提前採用。我們正在評估採用這一標準將對我們的合併財務報表產生的影響。

積壓

以下彙總了截至2021年9月30日我們對積壓的非GAAP對賬：

(千美元)						9月30日， 2021						2020年12月31日(二)
每份財務報表的履約義務						$	189,945					$	126,816
添加：未定義的提交卷						848,395						609,736
積壓(I)						$	1,038,340					$	736,552
今年到目前為止積壓的收入						$	235,026					$	297,780

(I)見“非公認會計準則財務計量”。

(Ii)對上一年度的金額進行調整，以反映會計政策的變化。見“會計估計、公告和計量”。

在截至2021年9月30日的9個月裏，我們從積壓的訂單中確認了2.35億美元的收入。自2020年12月31日以來，我們的積壓增加了3.018億美元。截至2021年9月30日，我們估計上面報告的積壓中約有6220萬美元將在2021年剩餘時間內產生收入。

我們的權益法投資也有積壓，截至2021年9月30日，我們的份額為8.637億美元(2020年12月31日-1.903億美元)，導致截至2021年9月30日(2020年12月31日-9.36億美元)的積壓總額為19.02億美元。

非GAAP財務指標

調整後淨收益是指扣除未實現匯兑損益、衍生金融工具的已實現和未實現損益、現金和非現金(負債和權益分類)股票補償費用、處置財產、廠房和設備的損益以及計算淨收益時計入的若干其他非現金項目的影響後的淨收益，包括未實現的匯兑損益、已實現和未實現的衍生金融工具損益、現金和非現金(負債和權益分類)股票補償費用、處置財產、廠房和設備的損益以及某些其他非現金項目的淨收益。

“調整後息税前利潤”被定義為扣除聯營公司和合資企業的利息支出、所得税和股權收益影響之前的調整後淨收益，但包括我們的關聯公司和合資企業使用權益法核算的股權投資息税前利潤。

“股權投資息税前利潤”被定義為我們在聯營公司和合資企業的股權收益中扣除處置財產、廠房和設備、利息費用和所得税的損益之前的比例份額(基於所有權權益)。

“股權投資折舊及攤銷”定義為我們在其他聯營公司和合資企業中按比例分攤的折舊和攤銷(基於所有權權益)，採用權益法核算。

“調整後EBITDA”是指扣除折舊、攤銷和股權投資折舊及攤銷前的調整後EBIT。

我們認為，調整後的EBIT和調整後的EBITDA是衡量業務業績的有意義的指標，因為它們排除了與我們業務的經營業績沒有直接關係的項目。管理層審查這些措施，以確定財產、廠房和設備是否得到有效配置。

“調整後每股收益”的定義是調整後的淨收益除以普通股的加權平均數。

由於調整後的息税前利潤、調整後的EBITDA、調整後的淨收益和調整後的每股收益都是非GAAP財務指標，我們的計算可能與業內其他公司不同。這些衡量標準不應被視為營業收入或淨收入的替代指標，也不應被視為衡量經營業績或現金流的指標，它們作為分析工具具有重要的侷限性，不應單獨考慮或替代根據美國公認會計原則報告的我們的業績分析。例如，調整後的EBITDA不：

·反映現金支出或資本支出要求或資本處置收益；

·反映我們營運資金需求的現金需求變化；

·反映償還債務利息或本金所需的利息支出或現金需求；

·包括代表我們可用現金減少或增加的税款支付或收回；或

·反映未來可能需要更換的折舊資產的現金需求。

“利潤”被定義為財務數字佔報告總收入的百分比。我們使用這種參考和相關計算的例子是與“毛利率”或“營業收入利潤率”有關的。我們通常將相關財務指標確定為收入的百分比，並將其稱為該財務指標的邊際。

“調整後的EBITDA利潤率”和“調整後的EBIT利潤率”被定義為調整後的EBITDA或調整後的EBIT除以合併總收入。管理層審查這些措施以評估我們的核心運營業績。

“合併總收入”被定義為每一財務報表的綜合收入加上我們在使用權益法核算的聯營公司和合資企業中的收入份額。管理層審查這一指標，以評估聯屬公司和合資企業的收入對調整後EBITDA利潤率的影響，並向投資者提供正常化調整後EBITDA利潤率。

我們認為，將相關財務指標作為收入的百分比表示是對我們業務的一項有意義的衡量，因為它在收入表現的背景下提供了財務指標的表現。管理層將利潤率作為其財務指標的一部分，以評估其業績的相對錶現。

“總債務”的定義是：(I)融資租賃；(Ii)我們信貸安排項下的借款(不包括未償還信用證)；(Iii)可轉換無擔保次級債券；(Iv)抵押；(V)期票；以及(Vi)融資義務的未償還本金餘額(當期和長期部分)的總和，包括：(I)融資租賃；(Ii)信貸安排下的借款(不包括未償還信用證)；(Iii)可轉換無擔保次級債券；(Iv)抵押；(V)期票；以及(Vi)融資義務。我們相信，總債務是理解我們全部債務義務的一個有意義的衡量標準。

“淨債務”的定義是資產負債表上記錄的總債務減去現金和現金等價物。淨債務被我們用來評估我們的債務償還要求，扣除可用現金。

“高級債務”被定義為總債務，不包括可轉換債券、遞延融資成本、與NACG Acheson Ltd.相關的抵押貸款以及與附屬公司和合資企業投資相關的債務。優先債務主要用於信貸安排協議中包含的我們的銀行契約。

“投入資本”的定義是股東權益加淨債務總額。

“營運資金變動前經營活動提供的現金”是指經營活動中使用或提供的現金，不包括非現金營運資本淨變動。

“自由現金流”被定義為來自運營的現金減去用於投資活動(包括融資租賃增加)的現金，但不包括用於增長資本的現金。我們認為，自由現金流是對可用於償還我們的全部債務承諾、支付股息、為股票購買提供資金以及為增長資本支出和潛在戰略舉措提供資金的相關現金衡量標準。

“積壓”是對我們有多少未完成的擔保工作的衡量，因此，它是未來收入潛力的基本水平的指標。我們將積壓定義為有很高的確定性完成的工作，具體説明預期工作範圍、價值和時間的已簽署合同或工單的存在證明瞭這一點。雖然不是GAAP術語，但在性質和定義上與美國GAAP定義的“分配給剩餘履約義務的交易價格”相似，並在我們財務報表的“附註5-收入”中報告。當兩個數字不同時，差異與我們有合同承諾但客户尚未提供具體方向的預期範圍有關。

“增長資本”是指新的或已使用的創收和麪向客户的資產，這些資產不打算取代現有資產，並已委託使用並可供使用。這些支出的目的是為了顯著增加收益和現金流潛力。

“持續資本”定義為與物業、廠房及設備有關的開支(扣除例行處置後)，該等物業、廠房及設備已投入運作並可供使用，以維持及支持現有盈利及現金流潛力，但不包括增長資本的特性。

“資本支出，淨額”定義為增長資本和持續資本。

“資本增加”定義為資本支出、淨額和租賃增加。

“資本庫存”被定義為包括在物業、廠房和設備中的可旋轉部件，用於物業、廠房和設備的大修。

“進行中的資本工程”是指在投產前定義的增長資本和持續資本，不可使用。

我們認為，資本支出、淨額及其組成部分是評估資源分配的一項有意義的措施。

內部系統和流程

對披露控制和程序的評價

我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保我們需要披露的信息在加拿大和美國證券法規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。這些控制和程序包括旨在確保信息積累並傳達給管理層(包括首席執行官和執行副總裁兼首席財務官)的控制和程序，以便及時做出有關所需披露的決定。

在包括首席執行官和執行副總裁兼首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和執行副總裁兼首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估，這些控制和程序在1934年美國證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(E)以及根據加拿大證券管理人規則和政策在National Instrument 52-109中定義。基於這一評估，我們的首席執行官和執行副總裁兼首席財務官得出結論，截至2021年9月30日，此類披露控制和程序是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的報告

2020年初，由於新冠肺炎疫情，我們的許多公司辦公室員工和現場管理人員開始在家遠程工作。這一變化要求以前手動完成或記錄的某些過程和控制以電子形式完成並保留。儘管當前環境要求發生變化，但截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們對財務報告的內部控制(ICFR)沒有重大變化，這些變化對我們的ICFR產生了實質性影響，或有合理的可能性影響ICFR。

法律和勞工事務

法律法規與環境問題

有關這一主題的完整討論，請參閲我們最新的年度信息表(“AIF”)中的“我們的業務-健康、安全和環境”。

僱員與勞資關係

截至2021年9月30日，我們在加拿大西部的業務中有196名受薪員工(2020年9月30日-166名受薪員工)和1,563名小時工(2020年9月30日-1,231名小時工)(不包括努納僱傭的員工)。在小時工中，大約84%的員工是工會成員，根據集體談判協議工作(2020年9月30日-82%的員工)。

與國際操作工程師聯合會簽訂的集體談判協議的現有條款繼續適用，同時續簽討論仍在繼續。對話持續到2021年第三季度，我們樂觀地認為續簽將在2021年第四季度完成。我們的小時工隊伍根據我們業務的季節性以及客户項目的階段性和時間安排而波動。我們持續運營的小時工的規模從大約700名員工到大約1800名員工不等，這取決於一年中的時間、工作類型和獲獎項目的持續時間。

在我們的業務中，我們也利用分包商的服務。據估計，分包商承擔了我們所承擔工作的7%至10%。

展望

我們在2021年剩餘時間和2022年之前的重點和優先事項如下：

·安全--在我們擺脱疫情的同時，把重點放在人和人與人之間的關係上，保持對健康和安全的堅定承諾，同時提高該領域的卓越標準。

·可持續性--致力於持續制定可持續性目標，並一致衡量實現這些目標的進展情況。

·多元化-繼續通過戰略夥伴關係、行業專長和/或對本土合資企業的投資，進一步實現客户、資源和地域的多樣化。

·執行-通過利用我們的可靠性計劃、技術改進和管理系統，提高我們在機隊維護、可用性和利用率方面的卓越運營記錄。

下表提供了2021年剩餘時間和2022年預計的關鍵措施。這些措施的前提是現有的合同，包括預期的續簽合同，以及我們擁有和運營的重型設備機隊。

2020年4月1日，加拿大政府宣佈了加拿大緊急工資補貼計劃，該計劃旨在幫助僱主在新冠肺炎疫情期間通過保留員工的工資單來防止進一步的失業。最近，加拿大政府將這一計劃延長至2021年10月，我們預計我們將在所有有資格的時期內參與這一計劃。

前瞻性信息

我們的MD&A旨在讓讀者瞭解我們目前的業績和財務狀況。為了做到這一點，我們提供信息和分析，將本期的經營和財務狀況與前幾個時期的結果進行比較。我們還提供分析和評論，我們認為這些分析和評論對於評估我們的未來前景是必要的。因此，本報告的某些部分包含基於當前計劃和預期的前瞻性信息。我們的前瞻性信息是受已知和未知風險以及其他因素影響的信息，這些風險和因素可能導致未來的行動、條件或事件與此類前瞻性信息明示或暗示的預期行動、條件或事件大不相同。提醒讀者，實際事件和結果可能與前瞻性信息有所不同。

前瞻性信息是指與歷史或當前事實沒有嚴格關係的信息，可以通過使用未來時態或其他前瞻性詞彙來識別，如“假定”、“相信”、“繼續”、“預期”、“項目”、“將會”或這些術語或其其他變體或類似術語的否定詞。

本文件中此類前瞻性信息的例子包括但不限於關於以下各項的陳述，其中每一項都存在重大風險和不確定性，並基於一些可能被證明是不正確的假設：

·我們對最近宣佈的合同授予修正案將產生收入的假設；

·本MD&A“展望”部分的金額為2021年剩餘時間和2022年預計的關鍵措施；

·我們相信，我們將履行合同義務，並在合同即將到期時續簽合同；

·我們希望繼續遵守我們的金融契約。

·關於積壓水平和我們預計執行積壓的時間段的聲明；

·我們相信催收逾期貿易應收賬款的風險最小；以及

·我們希望繼續參與加拿大緊急工資補貼計劃。

假設

用於制定前瞻性陳述的重要因素或假設包括但不限於：

·與新冠肺炎安全協議相關的一致或改進的網站訪問限制；

·2021年和2022年油價保持穩定，不會大幅下跌；

·由於我們的客户希望降低每桶的運營成本，油砂生產繼續對油價下跌具有彈性；

·對重型建築和推土服務的持續需求，包括對多樣化資源的需求；

·對外部重型設備維修服務的持續需求，以及我們僱用和保留足夠的合格人員以及擁有足夠的維修設施能力以利用這一需求的能力；

·我們有能力將開支維持在與收入成比例的當前水平；

·根據我們與各種客户的主服務協議，需要繼續開展工作，並且此類主服務協議保持不變；

·我們的客户繼續願意和有能力履行他們對我們的合同義務；

·我們客户的持續經濟活力，包括他們及時向我們付款的能力；

·我們的客户和潛在客户繼續外包我們有能力提供的活動；

·我們能夠在我們的機隊中保持適當的設備大小和組合，並確保特定類型的租賃設備以支持項目開發活動，這使我們能夠滿足客户的各種服務需求，同時平衡最大限度地利用我們自己的設備的需要，並且我們的設備維護成本與我們的歷史經驗相似；

·我們繼續有能力獲得足夠的資金來滿足我們的資金需求；

·我們在執行業務戰略、識別和利用機遇、管理業務、維護和發展與客户的關係、留住新客户、在競標過程中參與競爭以確保新項目，以及在維護和車隊管理實踐中確定和實施改進方面取得了成功；

·我們與代表某些員工的工會的關係繼續保持積極；以及

·通過注重業績、效率和風險管理，我們成功地提高了盈利能力，並繼續加強資產負債表。

並受我們截至2020年12月31日的年度MD&A和我們最近提交的年度信息表格中強調的風險和不確定性的影響。

雖然我們預計後續事件和發展可能會導致我們的觀點發生變化，但除非適用的證券法要求，否則我們無意更新這些前瞻性信息。這些前瞻性信息代表我們截至本文件日期的觀點，不應將該信息視為代表我們在本文件日期之後的任何日期的觀點。我們試圖找出可能導致實際結果、業績或成就與前瞻性信息明示或暗示的當前預期或估計不同的重要因素。然而，可能還有其他因素導致結果、業績或成就與預期或估計的不同，並可能導致實際結果、業績或成就與當前的預期大不相同。不能保證前瞻性信息將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類陳述中預期或估計的大不相同。因此，讀者不應過分依賴前瞻性信息。這些因素並不是要代表可能影響我們的因素的完整清單。請參閲上述“假設”、截至2020年12月31日的年度MD&A中的“假設”和“業務風險因素”，以及不時提交給美國和加拿大證券監管機構的材料中強調的風險因素，包括但不限於我們最新的年度信息表格。

風險管理

我們面臨與其金融工具相關的流動性、市場和信用風險。管理層持續進行風險評估，以幫助確保所有與我們公司和運營相關的重大風險都經過審查和評估，以反映市場狀況和運營活動的變化。

市場風險

市場風險是指金融工具的公允價值或未來現金流因外幣匯率和利率等市場價格變化而波動的風險。我們在任何時候面臨的市場風險水平取決於市場狀況、對未來價格或市場匯率變動的預期以及我們持有的金融資產和負債、非交易實物資產和合同投資組合的構成。截至2021年9月30日的季度，我們的市場風險沒有發生實質性變化。有關市場風險的全面討論，請參閲我們截至2020年12月31日的年度MD&A。

與新冠肺炎相關的風險因素

2020年3月，新冠肺炎疫情被世界衞生組織宣佈為大流行。包括加拿大在內的世界各國政府頒佈了緊急措施，包括實施旅行禁令、隔離期和社會距離，以遏制病毒的傳播。隨着各國政府和行業採取措施減輕大流行的影響，市場和經濟在一定程度上穩定下來，情況仍在繼續發展。由於加拿大和許多其他國家的民眾正在接種疫苗，各國政府開始取消緊急措施。如果疫情惡化，我們可能會受到額外或持續的不利影響，包括但不限於，由於隔離、關閉或旅行限制，我們的員工、承包商、供應商和客户開展業務的能力受到限制或限制，包括可能推遲或停止正在進行或計劃中的項目。目前尚不清楚這場大流行的最終持續時間和規模及其對我們的財政影響。然而，我們正在持續監測情況，並與我們的客户和供應商合作，以減輕其影響。

附加信息

我們的公司總部位於艾伯塔省艾奇遜大道27287-100號，郵編：T7X 6H8。電話號碼是780-960-7171，傳真號碼是780-969-5599。

有關我們的更多信息，包括我們2020年12月31日的AIF，可以在加拿大證券管理人員電子文檔分析和檢索系統(SEDAR)數據庫www.sedar.com、美國證券交易委員會(SEC)網站www.sec.gov和我們公司的網站www.nacg.ca上找到。

中期綜合資產負債表

(單位：千加元)

(未經審計)

見中期合併財務報表附註。

中期合併業務報表和

綜合收益

(以數千加元表示，每股金額除外)

(未經審計)

見中期合併財務報表附註。

年度中期合併變動表

股東權益

(單位：千加元)

(未經審計)

見中期合併財務報表附註。

中期合併現金流量表

(單位：千加元)

(未經審計)

									截至三個月												截至9個月
									9月30日，												9月30日，
			注意事項						2021						2020						2021						2020
															附註14												附註14
現金由(用於)：
經營活動：
淨收入									$	13,973					$	6,830					$	36,100					$	39,164
調整以對賬至經營活動的現金淨額：
折舊									21,426						18,845						78,966						62,534
遞延融資成本攤銷			12						311						438						752						887
處置財產、廠房和設備的損失(收益)									264						(193)						(348)						637
NET在衍生金融工具上的實現									—						(551)						(2,737)						(837)
基於股票的薪酬費用(福利)									(62)						1,756						9,963						(2,895)
關聯企業和合資企業的股權收益			7						(6,833)						(5,145)						(16,279)						(7,810)
遞延股份單位的現金結算									—						—						(2,300)						—
從關聯公司和合資企業獲得的股息和墊款			7						368						890						9,716						2,893
經營活動現金的其他調整									253						266						(422)						256
遞延所得税費用									1,816						3,489						6,226						10,458
非現金營運資金淨變動			13(b)						669						(25,013)						(20,352)						(21,230)
									32,185						1,612						99,285						84,057
投資活動：
收購DGI Trading Pty Limited，扣除收購現金後的淨額			8						(11,395)						—						(11,395)						—
購置房產、廠房和設備									(28,557)						(23,332)						(86,626)						(89,788)
無形資產的增加額									(177)						—						(745)						(271)
處置財產、廠房和設備的收益									6,779						54						15,597						2,077
對關聯公司和合資企業的投資			7						—						(169)						(1,960)						(2,088)
聯營公司和合資企業貸款的淨償還									1,588						1,534						3,090						2,401
衍生金融工具的結算									—						—						7,071						—
									(31,762)						(21,913)						(74,968)						(87,669)
融資活動：
長期債務收益			9						19,905						34,999						116,355						145,227
償還長期債務			9						(4,618)						(3,692)						(114,084)						(59,133)
融資成本									(34)						—						(3,543)						—
償還融資租賃義務									(10,225)						(7,945)						(26,670)						(26,065)
股息支付			10(d)						(1,120)						(1,162)						(3,283)						(3,215)
行使股票期權所得收益									—						—						441						312
購股計劃			10(c)						—						—						(16,519)						(9,108)
購買庫藏股			10(a)						(5,278)						(2,788)						(5,434)						(9,817)
									(1,370)						19,412						(52,737)						38,201
現金(減少)增加									(947)						(889)						(28,420)						34,589
匯率對現金及現金等價物變動的影響									(6)						—						(6)						—
期初現金									15,974						40,686						43,447						5,208
期末現金									$	15,021					$	39,797					$	15,021					$	39,797

補充現金流量資料(附註13(A))

見中期合併財務報表附註。

中期合併財務報表附註

截至2021年9月30日的三個月和九個月

(除每股金額或另有説明外，以千加元表示)

(未經審計)

1.業務性質

北美建築集團有限公司(“NACG”或“公司”)是根據“加拿大商業公司法”成立的。自1953年以來，該公司及其前身一直在持續經營，主要是在加拿大西部，但也在加拿大、美國和澳大利亞的其他地區，為資源開發和工業建築部門的客户提供廣泛的採礦和重型建築服務。

2.重大會計政策

A)陳述依據

這些中期綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。這些中期綜合財務報表包括公司及其在加拿大、美國和澳大利亞的全資註冊子公司的賬目。所有重要的公司間交易和餘額在合併後被沖銷。該公司還持有其他公司、合夥企業和合資企業的所有權權益。

由於季節性原因，該公司的全年業績不太可能是任何特定季度或季度組合的直接倍數。油砂開採收入通常在每年第一季度最高，因為地面條件最有利於這類工作，而土木工程收入通常在第三和第四季度最高，因為這些季節的天氣條件最有利於這類工作。除了收入變化無常外，毛利率在不太活躍的時期可能會受到負面影響，因為公司可能會因為其設備可供維修而產生更高的維護和維修成本。

除附註14所示的重大會計政策變動及外幣換算外，本公司按與年度合併財務報表相同的基準編制中期綜合財務報表。

B)業務合併

企業合併使用收購方法進行核算。收購的資產和承擔的負債於收購日按其公允價值入賬。本公司將商譽計量為收購總成本超過收購日被收購企業可識別淨資產公允價值的部分。任何應付或有代價於收購日按公允價值確認。應付代價的當前部分計入應計負債，長期部分計入綜合資產負債表的其他長期負債，公允價值的任何後續變動計入收益。與收購相關的成本在發生一般費用和行政費用時計入費用。

C)外幣兑換

本公司及其大部分子公司的本位幣為加元。該公司以澳大利亞為基礎的補貼賬户採用澳元功能貨幣，並使用現行匯率方法換算成加元。資產和負債按資產負債表日的有效匯率換算，收入和費用項目按當期平均匯率換算。這些換算調整產生的未實現匯兑損益作為股東權益的單獨組成部分計入累計其他全面收益(虧損)。匯率變化對以外幣持有的現金餘額的影響作為該期間現金和現金等價物變化的一部分單獨報告。

3.近期尚未採納的會計公告

具有轉換和其他選項的債務

2020年9月，FASB發佈了ASU 2020-06，債務-帶轉換的債務和其他期權，以及實體自有股權的衍生品和對衝合同。此次會計準則更新是為了解決因將GAAP應用於某些具有負債和權益特徵的金融工具的複雜性而確定的問題。本標準於2022年1月1日生效，允許提前採用。該公司正在評估採用這一標準可能對其合併財務報表產生的影響。

4.應收賬款

該公司沒有記錄信貸損失準備金，這一估計在此期間也沒有變化。

5.收入

A)收入分類

B)合同餘額

合同資產：

合同責任：

C)分配給剩餘履約義務的交易價格

下表包括與報告期末未履行(或部分未履行)的履約義務有關的未來預計應確認的收入估計數。包括與客户簽訂的合同的所有對價，不包括使用開票方法確認的金額和任何受限制的收入金額。

D)修改未定價的合同

該公司確認截至2021年9月30日的三個月和九個月與未定價合同修改相關的可變對價收入為470美元(截至2020年9月30日的三個月和九個月-2298美元)。

截至2021年9月30日，該公司記錄的合同資產中與未收取的對價相關的金額為470美元(2020年12月31日-零)，這些對價來自於在未定價的合同修改中確認的收入。

6.庫存

下表彙總了公司的主要庫存類別：

在截至2021年9月30日的三個月內，收購DGI後持有待轉售的零部件增加(附註8)。

7.對聯營公司和合資企業的投資

在截至2021年9月30日的三個月中，由於會計政策的變化，公司更新了Dene North Site Services和Mikiew North American Limited Partnership的合併方法，從按比例合併到權益法。有關更多信息，請參見附註14。以下是該公司在其各關聯公司和合資企業中的權益摘要，該公司使用權益法核算這些權益：

下表彙總了聯營公司和合資企業投資餘額的變動情況：