美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至的財政年度十二月二十八日，2019

或

從2010年開始的過渡期            至            

佣金檔案編號0-31983

加明 有限公司.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：1。+41 52630 1600

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第(12)(G)節登記的證券：證券無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 [☑]不是的[☐]

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是[☐]不是 [☑]

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 [☑]不是的[☐]

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。是 [☑]不是的[☐]

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是[☐]不是的[☑]

截至2019年6月29日，註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值(基於註冊人普通股在納斯達克股票市場2019年6月28日的收盤價)約為#美元。11,181,000,000.

截至2020年2月14日註冊人普通股流通股數量：

登記股票，面值0.10瑞士法郎-190,687,357(不含庫存股)

Garmin Ltd.

2019年Form 10-K年度報告

目錄

2

關於前瞻性評論的警示聲明

本Form 10-K年度報告中提出的討論包含有關未來可能發生的事件的陳述。這些前瞻性陳述是基於截至本年度報告日期的公司管理層的假設，包括對公司面臨的風險和不確定性的假設。此外，管理層可以口頭或其他書面形式作出前瞻性陳述，包括但不限於在新聞稿、提交給股東的年度報告以及公司提交給證券交易委員會的其他文件中作出前瞻性陳述。讀者可以通過使用諸如“預期”、“預期”、“相信”等動詞或類似的動詞或此類動詞的構詞來識別這些前瞻性陳述。前瞻性陳述包括在“第7項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中對推動我們業務和未來業績的趨勢和其他因素的任何討論。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明截止日期。如果管理層的任何假設被證明是不正確的，或者出現意想不到的情況，公司的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。這些差異可能是由許多因素或因素組合造成的，包括但不限於在第1A項“風險因素”下確定的那些因素。強烈鼓勵讀者在評估有關該公司的任何前瞻性陳述時考慮這些因素。除法律另有規定外，本公司不承諾更新本年度報告中的任何前瞻性陳述，以反映未來的事件或發展。

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第一部分

本關於Garmin有限公司(“Garmin”或“公司”)業務的討論應結合本協議第7項下的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”進行閲讀，並通過引用加以限定，根據本協議第7項中S-K規則第101項提出的信息作為對本第1項的部分響應納入本文。本Garmin已確定了五個可供外部報告的部門：汽車、航空、健身、海洋和户外，作為對本項目1的部分響應。Garmin已確定了五個可供外部報告的部門：汽車、航空、健身、海洋和户外。有兩個運營部門(汽車PND和汽車OEM)沒有單獨報告，但彙總在汽車可報告部門內。公司首席執行官已被確定為首席運營決策者(CODM)，他單獨分配資源並評估每個運營部門的業績。

Garmin於2010年2月9日在瑞士註冊成立，作為開曼羣島公司Garmin Ltd.(“Garmin Cayman”)的繼任者。Garmin Cayman於2000年7月24日註冊為臺灣公司Garmin Corporation的控股公司，以促進Garmin Cayman股票在美國的公開發行。2010年6月27日，Garmin根據一項換股交易成為Garmin集團公司的最終母公司控股公司，該交易的目的是將Garmin集團最終母公司的註冊地點從開曼羣島變更為瑞士(“重新馴化”)。根據重新馴化，Garmin Cayman所有已發行和已發行的Garmin開曼普通股均轉讓給Garmin，Garmin Cayman每股普通股面值0.005美元。於二零一六年，本公司股東批准註銷本公司持有的10,000,000股本公司記名股份(“組建股份”)，將本公司每股面值由10瑞士法郎減至0.10瑞士法郎，並修訂本公司的組織章程，以進行相應的股本削減。這次股票註銷使授權股票從208,077,418股減少到198,077,418股，增加了99,038,709股有條件股票，這些股票可能通過行使期權發行，這些期權授予Garmin員工或董事會成員。Garmin直接或間接擁有Garmin集團的所有運營公司。

GARMIN的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書、GARMIN董事和高管提交的Form 3、4和5以及對這些報告的所有修訂將在以電子方式提交給或提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)後，在合理可行的情況下儘快通過GARMIN網站(http://www.garmin.com))的投資者關係欄目免費提供。Http://www.sec.gov)，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及有關以電子方式向SEC提交的發行人的其他信息。

對Garmin網站地址的引用不構成對本網站所載信息的引用，此類信息不應被視為本報告10-K表格的一部分。

公司概述

30多年來，Garmin有限公司及其子公司(統稱為“公司”)開創了新的無線設備和應用，這些設備和應用是為積極生活方式的人設計的，其中許多都具有全球定位系統(GPS)導航功能。Garmin為五個主要業務部門提供服務，包括汽車、航空、健身、海洋和户外。我們相信，通過這些業務部門，Garmin能夠在原材料採購、製造、分銷、研發和營銷方面實現協同效應，從而打造一家更強大、更有效的公司。Garmin設計、開發、製造、營銷和分銷一系列手持、可穿戴、便攜式和固定式GPS產品以及其他導航、通信、傳感器和信息產品。自開業以來，Garmin已經交付了超過2.2億種產品，其中包括超過 2019財年交付了1500萬件產品。

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產品

Garmin在其可報告的細分市場中提供了廣泛的解決方案，如下所述。 Garmin認為其產品以其價值、高性能、易用性、創新性和人體工程學而聞名。

該公司的許多產品利用全球定位系統(GPS)和其他全球導航衞星系統(GNSS)接收器作為產品功能，可用於各種應用，包括導航、全球定位和跟蹤。GPS是美國擁有的衞星網絡星座，支持全球定位和導航，為商業和政府GPS接收器提供精確的地理位置和相關數據。全球定位系統的商業接入是免費提供的。

除GPS外，Garmin產品使用的其他全球導航衞星系統(GNSS)包括日本的MTSAT衞星增強系統(MSAS)、歐洲地球靜止導航覆蓋服務(EGNOS)航空生命安全(SOL)服務、俄羅斯全球導航衞星系統(GLONASS)、歐盟伽利略系統以及中國的北斗導航衞星系統(BDS)。

Garmin的一些產品利用全球導航衞星系統的組合來改進導航定位，從而提高了精確度。

在訂閲的基礎上，某些Garmin產品提供對Iridium衞星網絡的接入，這是一個由66顆低地球軌道(LEO)衞星組成的同步星座，提供全球數據通信覆蓋。銥星公司使用擁有66顆衞星的LEO星座網絡，使其有能力覆蓋整個全球，在全球範圍內提供100%的覆蓋，以實現基於衞星的通信。

健身

Garmin提供一系列專為健身和生活方式活動而設計的產品。目前，Garmin在健身領域向世界各地的消費者提供以下產品類別：

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户外

Garmin提供了一系列專為户外活動而設計的產品。目前，Garmin在户外領域向世界各地的消費者提供以下產品類別：

航空業

Garmin航空部門是為飛機制造商、現有飛機所有者和運營商以及政府/國防客户提供解決方案的領先供應商，為包括商務航空、通用航空、實驗/輕型運動、直升機、可選飛行員(OPV)、無人機(UAV)等在內的一系列飛機提供服務。Garmin的產品組合包括自動飛行解決方案、飛行顯示器、導航、通信、飛行控制、避險、天氣雷達、雷達高度計、數據鏈路天氣接收器和服務、引擎信息系統、交通碰撞避免系統、地形感知和警報系統、管制員-飛行員數據鏈路、一套擴展的自動相關監視廣播(ADS-B)解決方案、駕駛艙內和雲連接、可穿戴設備、便攜設備、應用程序、培訓、模擬、飛行計劃/歸檔、高級旅行服務、航空數據服務。下面的列表包括Garmin目前在世界各地提供的一些航空能力的樣本：

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GARMIN為直升機市場提供了類似的集成玻璃飛行甲板，G1000H®NXi、G3000H™和G5000H™。其基本和高級功能與提供給固定翼飛機市場的類似。此外，直升機產品已針對旋翼飛機進行了優化，並提供了直升機合成視覺技術(HSVT™)、帶語音呼叫的直升機地形感知和警告系統、雷達高度計顯示器、直升機專用數據庫(包括額外的直升機場和低空障礙物)、WireAware™等功能以及顯示來自前視紅外(FLIR)攝像機或其他視頻源的視頻的能力。

GARMIN還通過G950®NXi、G1000®NXi、G3000®和G5000®向改裝市場提供全玻璃集成飛行甲板。此外，GARMIN還提供電子飛行顯示解決方案，提供飛機高度、姿態和航向等基本信息，同時還顯示來自其他航空電子設備的數據，如天氣、交通等。這些解決方案包括G3X Touch™、G500H TXI、G500TXI、G600TXI和G700 TXI。

GPS/導航/通信解決方案：GARMIN以GTNGPS Xi系列、優質觸摸屏™、甚高頻導航和通信以及多功能顯示屏服務於市場。除了這些核心功能外，這一系列產品還將飛行員的大量信息整合到單一顯示器中，包括飛行計劃、數據鏈路天氣、天氣雷達、交通、地形感知和警報系統(TAWS/HTAWS)、海圖、機場信息、空域邊界等。其他功能提供先進的ADS-B“In”交通顯示，包括終端交通™和專利的TargetTrend™技術，以及通過語音命令控制顯示的能力。先進的GTN Xi集成功能提供了安裝和控制遠程應答器和音頻處理器的選項，從而使安裝和界面更加流暢。GTN Xi系列還提供無線駕駛艙連接(如果配備得當)和移動設備應用程序(如GARMIN Pilot™)或便攜式航空導航器(如AERA®660)。無線駕駛艙連接功能包括語音呼叫控制、文本消息傳送、通過數據庫禮賓自動更新無線數據庫、無線飛行計劃傳輸、SiriusXM收音機2019年，Garmin推出了GPS 175、GNC 355和GNX 375，增加了GPS導航器的範圍。GPS 175是一款GPS導航儀，具有彩色觸摸屏顯示和WAAS/LPV接近功能。GNC 355在具有WAAS/LPV接近功能的彩色觸摸屏GPS導航器上增加了內置的通信無線電。GNX375的特點是ADS-B輸出，以及雙鏈接ADS-B輸入通過一個內置的轉發器到彩色觸摸屏全球定位系統導航器。GARMIN還通過GNC®和GTR™系列提供更傳統的甚高頻導航和甚高頻通信收發器。

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流量解決方案： Garmin為所有服務的市場提供全面的交通警報和防撞系統(TCAS)和交通諮詢系統(TAS)。先進的TCAS II系統主動識別潛在的飛機威脅，通過口頭命令協調和指導飛行員提供解決方案諮詢(RA)。GTS™系列還提供TCAS I和TAS，它們將主動和被動監視數據結合在一起，以精確定位特定的交通威脅。該系統使用我們獲得專利的Clear CAS™技術，將被動自動相關監視廣播(ADS-B)目標與主動監視目標關聯起來，以便更全面地顯示給飛行員這些系統還可以以類似於ATC的口頭格式提供聲音警報，飛行員很容易理解，並允許他們將視線保持在飛機之外。

音頻解決方案： Gma™系列音頻面板的範圍從娛樂試點的基本功能到高級功能，包括音頻面板的語音控制和gtn™xi系列功能、用於無線音樂輸入的藍牙連接、電話呼叫、高級音頻效果、3D空間音頻處理、數字錄音機、高級自動靜噪、基於環境噪聲的音量調節。當連接到Garmin GTN Xi系列導航儀時，可以使用高級語音控制功能，包括更改頁面視圖、加載目的地頻率等功能。

應答器和ADS-B解決方案： 加明為我們服務的所有航空市場提供解決方案，滿足並超過美國聯邦航空局和歐洲航空航天局的ADS-B要求。對於商務飛機，GARMIN將GTXGDL®3000應答器和™®88數據鏈路配對用於ADS-B輸出和輸入，同時減少修改現有飛機面板的需要。GTX 345和GTX 335也可作為某些公務機的選件。

商務航空、通用航空、直升機和實驗/輕型運動飛機都可以利用我們廣受歡迎的GTX345系列一體式ADS-B應答器，這些應答器提供內置和不內置全球定位系統的選項(如果飛機尚未配備所需的GPS源)以及ADS-B“輸入”功能。ADS-B中的信息可以顯示在大多數GARMIN多功能顯示器和集成飛行甲板上，以及精選的第三方顯示器上。此外，GTX345還可以使用GARMIN Pilot™應用程序或兼容的GARMIN航空便攜設備將這些數據無線傳輸到平板電腦等便攜式設備。ADS-B“in”為飛行員提供基本的天氣信息，包括天氣雷達圖像，以及可以通過我們的TerminalTraffic™和專利TargetTrend™技術增強的交通信息。可以使用分集天線選項，在飛機頂部添加第二個天線，以獲得更好的整體系統性能和/或支持需要向衞星發送位置信息的應用。

GARMIN還在GDL®系列中提供一系列通過美國聯邦航空局認證的ADS-B產品，包括帶有內置全球定位系統選項的ADS-B“輸出”和ADS-B“輸入/輸出”解決方案。

許多ADS-B“in”產品提供與GARMIN和其他兼容的第三方交通系統(如TCAS)的交通關聯，以便向飛行員提供單一的、相關的交通顯示。

天氣解決方案： 我們的Gdl®、Gsr™、Gsx™、Gtx™和Gwx™系列提供天氣功能。GARMIN解決方案包括通過各種面板安裝式GARMIN顯示屏和/或便攜式設備向飛機提供SiriusXM衞星數據鏈路天氣信息(需要訂閲)。通過我們的GSR 56數據鏈路，可以通過銥衞星網絡提供按需的全球天氣信息、文本/語音通信和位置跟蹤(需要訂閲)。此外，GWX和GSX系列提供固態、實時、支持機載多普勒的天氣雷達解決方案。多普勒增強功能包括地面雜波抑制和湍流檢測。先進的功能還包括閃電和冰雹預測、體積自動掃描和預測風切變技術。

飛行控制解決方案：Garmin提供獨立和集成的飛行控制解決方案。我們的G1000®NXi、G2000®、G3000®和G5000®平臺與我們的GFC™700數字自動駕駛儀集成在一起，還可以選擇與我們的自動油門解決方案集成。對於沒有配備Garmin集成飛行甲板的飛機，我們提供GFC 600和GFC 500數字自動駕駛儀。GFC 600和GFC 500與我們其他改裝的航空電子設備獨一無二地集成在一起，可以顯示自動駕駛模式、飛行指示器(FD)命令提示等。與老式自動駕駛系統相比，我們的自動駕駛系統獨特的設計提供了卓越的飛行特性、自我監控能力和最低限度的維護需求。

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Garmin可穿戴航空解決方案包括我們的D2系列飛行員手錶，該手錶提供內置的全球航空導航數據庫以及更多多項運動和智能手錶功能。目前的D2系列是專門為飛行員設計的，可以顯示天氣信息(METARS和TAF)以及來自聯網智能手機的天氣雷達。其他飛行信息功能包括覆蓋着飛機位置、HSI導航、Zulu/UTC時間等的移動地圖。有了內置的氣壓可調高度計，基於高度的振動警報可以被激活，以提醒飛行員激活補充氧氣或執行其他時間緊迫的任務。D2 Delta系列手錶還包括多項運動功能，包括基於腕部的心率監測、智能手錶功能、音樂存儲功能，以及D2 Delta PX上提供的基於腕部的脈搏血氧計傳感器。

InReach衞星通信和服務提供了在全球保持聯繫的能力。發送和接收信息，導航您的路線，跟蹤和分享您的旅程，並在必要時觸發SOS，通過100%的全球Iridium®衞星網絡全天候從全球監控中心獲得緊急幫助。InReach為飛行員提供了額外的價值，它與FlightService的監視增強型搜索和救援(SE-SAR)和不利條件警報服務(ACAS)計劃相結合。這些程序使FlightService能夠跟蹤您的位置報告，在緊急情況下快速響應，並提供計劃飛行路線上可能出現的任何不利天氣條件。

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移動應用: GARMIN Pilot™是一款適用於ios或安卓移動設備的高端全球應用，用於航班計劃、飛行計劃歸檔、飛行導航和自動飛行日誌。它提供全面和簡化的體驗，可以訪問飛行任何特定階段的大量信息，包括重量和平衡、性能和行程計算、核對表、機場信息、天氣、交通、周圍地形的3D Vision虛擬透視圖、數字文檔查看器、便籤本、地理參考剖面圖和進場圖、無線數據庫更新、ADS B天氣和交通以及它整合了全球或地區導航數據庫和Garmin的製圖選項，以及可選的傑普森數據和圖表。通過互聯網連接，該應用程序可以訪問按地區提供的綜合全球天氣信息，通常包括天氣雷達、天氣報告(METARS)、預報(TAFS/MOS)、天氣警報(AIRMETS/SIGMETS)、飛行員報告、衞星圖像(可見光和紅外線)、高空風速和温度、閃電數據和飛行員通知(NOTAM)。Garmin Pilot是Garmin聯網駕駛艙的基石，例如，當與G1000®NXi無線連接時，可以獲得許多好處，包括航空電子設備的自動數據庫更新、飛行計劃傳輸、天氣和交通流、實時引擎信息等等。GARMIN Pilot™還可以與精選的AERA®系列筆記本電腦、D2™飛行員手錶、G3X Touch™飛行顯示屏、GTX™系列應答器、InReach®通訊器等無線兼容。

此外，FltPlan®Go應用程序為飛行員提供了免費的、廣告支持的Garmin Pilot替代方案，可在iOS、Android和Mac上使用。Ios和android上都有fltTrack™應用程序，用户可以通過天氣雷達在高分辨率的全屏地圖上查看飛機登記的航班。航班詳細信息包括提交和實際起飛時間以及提交/修改的航線。

Web服務： 飛行員和運營商可以在飛行前、飛行中和飛行後使用各種Garmin網絡應用程序。FltPlan.com是這些應用程序的核心，受到飛行員和飛行部門的信任，可以比任何其他提供商計劃和提交更多的飛行計劃。它以燃油燃燒精確度、可靠的飛行時間、準確的航線而聞名，並提供從試驗機到洲際商務機的320多個飛機型號的性能配置文件。

FltPlan.com提供一整套全面的旅行服務，旨在幫助支持飛行員和飛行部門。服務包括起飛前通關、跑道分析、eAPIS、國際處理、帶有DOT COM呼號的隱私服務、航班跟蹤、機隊管理和航班後勤/日程安排。

對於航班安排，FltLogic.com提供一整套功能，從旅行請求和審批到航班計劃和飛行後報告，以滿足複雜和不斷變化的運營需求。平面®Manager是一個集成的、基於網絡的機隊跟蹤程序，專門為包機業務、大型飛行部門和分部業務而設計。它為運營商提供了從單一管理帳户更好地洞察和控制其機隊的能力。FltSafety.com是一個安全管理系統網站，幫助飛行員和飛行部門管理潛在的危險和風險，確保飛行操作中的整體安全。

航空數據庫： Garmin提供廣泛的數據庫選擇、延長保修和訂閲服務來補充我們的產品。我們的數據庫產品包括導航數據、障礙物、SafeTaxi®增強型機場圖、地形、底圖等。根據政府法規，其中一些數據庫需要為合法飛行定期更新，Garmin為所有者和運營商提供單一更新和年度訂閲，以單一價格更新飛機所有合格的航空電子系統。有了數據庫訂閲和兼容的航空電子設備，車主和運營商可以通過運行我們的GARMIN Pilot™應用程序的移動設備，方便地以無線方式將最新的數據庫更新傳輸到他們的航空電子設備。

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延長保修： Garmin的航空產品支持團隊已連續16年榮獲兩項領先的獨立航空電子設備支持調查的最高獎項。為了在標準產品保修之外進一步提供全面的產品支持，我們還為集成飛行甲板和定製計劃提供固定價格的延長保修，為所有者或運營商的需求量身定做，讓他們高枕無憂，維護成本可預測。這些服務進一步延長了我們的標準保修期，提供世界級工廠技術服務、全天候地面飛機(AOG)緊急服務等。

數據鏈路通信：Garmin公司全面的衞星數據鏈路網絡訂户為用户和運營商提供兼容的航空電子設備、全球天氣、語音通話、短信和位置報告解決方案。全球天氣包括雷達圖像、雲層、METAR、TAF以及全球任何可獲得數據的地點的更多信息(天氣產品因地區而異)。

自動

Garmin設計和開發用於汽車市場的產品，這些產品提供給世界各地的客户。

Garmin PND具有大屏幕、Amazon Alexa集成、用於交通避讓的集成交通接收器、地圖更新、説出的街道名稱、聲控導航、限速指示、車道輔助Photoreal路口視圖(數千張實際即將到來的路口的高質量照片)、藍牙免提功能、儀表盤攝像頭、駕駛員感知警報和後備攝像頭。

海軍陸戰隊

Garmin是一家領先的休閒船舶電子產品製造商，提供廣泛的產品。Garmin目前在海運領域向世界各地的消費者提供以下產品類別：

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銷售及市場推廣

Garmin的非航空產品通過由獨立零售商、在線零售商、專業經銷商、經銷商和分銷商組成的全球大型網絡以及符合我們銷售和客户服務資格的原始設備製造商(OEM)在大約100個國家銷售。Garmin的改裝航空電子產品和便攜式航空產品通過世界各地一大批經批准的獨立銷售和服務中心銷售，就便攜式航空產品而言，也通過精選的目錄和試點商店銷售。在截至2019年12月28日、2018年12月29日和2017年12月30日的年度裏，沒有任何單一客户的購買量佔Garmin合併淨銷售額的10%或更多。我們的營銷支持是由Garmin在世界各地的辦事處提供的。Garmin的分銷戰略旨在提高Garmin的全球滲透率和存在，同時保持高質量標準，以確保最終用户滿意度。

競爭

我們在競爭激烈的市場中運營，儘管競爭條件在我們不同的產品和地理位置上確實有所不同。Garmin認為，影響其產品市場的主要競爭因素是設計、功能、質量和可靠性、客户服務、品牌、價格、上市時間和供應。Garmin認為，它通常在這些領域都有有利的競爭優勢，因此，通常在我們的每個主要市場都是一個重要的競爭對手。

Garmin認為，其便攜式汽車產品的主要競爭對手是TomTom N.V.。Garmin認為，其信息娛樂解決方案的主要競爭對手是阿爾卑斯電子、哈曼國際工業公司、三菱集團和松下公司。Garmin認為，其户外產品線的主要競爭對手是卡西歐、Dogtra、三星、Searwater Research、SportDOG Brand、Suto、Tag Heuer、Tissot和Vista Outdoor。Garmin認為，其健身產品的主要競爭對手是蘋果、Bryton、Fitbit、華米、華為、Polar Electro Oy、三星、Sigma Sports、鈴通和Wahoo Fitness。在海洋產品方面，Garmin認為它的主要競爭對手是Flir Systems、Furuno、Johnson Outdoor的Humminbird部門和Navico。對於Garmin的航空產品系列，Garmin認為其主要競爭對手是Aspen Avionics、Avidyne Corporation、CMC Electronics、Collins AerSpace、Dynon Avionics、Genesys Aerossystems、Honeywell AerSpace&Defense、Innovation Solutions and Support Inc.、L-3 Avionics Systems、Safran SA、Thales和Universal Avionics Systems Corporation。

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研究與開發

Garmin的產品創新是由其對研發的高度重視以及Garmin的工程和製造團隊之間的密切合作推動的。截至2019年12月28日，Garmin的產品是由其工程和開發員工創造的，截至2019年12月28日，Garmin的全球員工約為4500人，其中包括製造工藝工程師，他們與Garmin的設計工程師密切合作，以確保其產品的可製造性和製造成本控制。Garmin的開發人員包括工業設計師、軟件工程師、電氣工程師、機械工程師和製圖工程師。Garmin認為，其產品的工業設計在Garmin的成功中發揮了重要作用。他説，一旦開發項目啟動並獲得批准，就會創建一個多學科團隊來設計產品並將其過渡到製造中。

製造和運營

Garmin認為，其核心競爭力和優勢之一是其在臺灣西枝、忠禮和林口的工廠、位於揚州的中國工廠、位於瓦森納的荷蘭工廠以及位於俄勒岡州奧拉西、堪薩斯州和塞勒姆的美國工廠的垂直整合製造能力。Garmin認為，其擁有和運營自己的製造設施和分銷網絡提供了巨大的能力和靈活性，以滿足為其多樣化的產品和市場提供服務所需的資源的廣度和深度。

具體地説，Garmin認為其製造能力的垂直整合在產品成本、質量和上市時間方面提供了優勢。

成本：Garmin的製造資源快速迭代地製作設計、概念、產品和流程的原型，實現了更高的效率，從而降低了成本。Garmin的垂直集成方法可以利用高、中、小批量產品的製造資源。這些資源在產品線之間的共享有利地影響了Garmin生產其系列產品的成本，低產量產品實現了高產量產品的規模經濟。*其資源的所有權和整合允許 Garmin為其產品的製造優化設計，提高了成本。  

質量：Garmin的自動化和複雜的生產流程提供了服務中的穩健性和一致的可靠性標準，使Garmin能夠保持對所製造產品的嚴格過程和質量控制，從而提高我們產品的整體質量。此外，整個製造過程中的即時反饋提供給開發團隊，在整個設計和供應鏈中提供集成的持續改進。

上市時間： Garmin使用由設計工程師、工藝工程師和供應鏈專家組成的多學科團隊來開發產品，使他們能夠快速從概念轉移到製造。這種集成所有權提供了固有的靈活性，可以更快地將產品推向市場。

Garmin‘s其在美國、臺灣、中國大陸和英國的工廠的設計、製造、分銷和服務流程都通過了ISO9001認證，這是國際標準化組織制定的國際質量標準。加明在臺灣、中國大陸、英國和奧拉夫的汽車業務已經通過了IATF 16949認證，這是一項針對汽車供應商的質量標準。Garmin的Olathe和Salem航空業務已通過AS9100認證，AS9100是航空業的質量標準。

GARMIN國際公司、GARMIN(歐洲)有限公司和GARMIN公司也通過了國際標準化組織14001標準的環境管理體系認證，承認GARMIN的體系和流程能夠最大限度地減少或防止對環境的有害影響，並不斷努力改善其環境績效。

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材料

儘管大多數對Garmin來説必不可少的部件業務一般可從多個來源獲得，但公司目前從單一或有限的來源獲得某些關鍵組件，這使Garmin面臨供應和定價風險。*許多這些和其他可從多個來源獲得的關鍵組件，包括但不限於NAND閃存、動態隨機存取存儲器(DRAM)、GPS芯片組和某些LCD，有時會受到整個行業的短缺和商品價格波動的影響。

Garmin和其他個人電腦、平板電腦、移動通信、航空電子和消費電子行業的參與者也在與其他產品需求增加的行業爭奪各種零部件。此外，Garmin還使用了一些在其他個人計算機、平板電腦、移動通信和消費電子行業中不常見的自定義組件。該公司推出的新產品通常只使用一個來源的定製組件，直到Garmin評估是否需要更多供應商並隨後獲得資格。當部件或產品使用新技術時，最初的產能限制可能存在，直到供應商的產量達到成熟或製造能力已經增加。*Garmin努力通過使用供應協議和具有戰略重要性的零部件的安全庫存來管理這些領域的風險。

季節性

我們的淨銷售額受到季節性波動的影響，我們消費品的銷售額在第四季度普遍較高，因為假日購物季的需求增加，在較小程度上，第二季度由於春夏季節的需求增加，消費品的銷售額也受到新品發佈時間的影響。我們的汽車OEM和航空產品沒有太大的季節性變化，但更多地受到汽車項目製造的時機、飛機認證、監管規定以及在最初需求通常最強勁的時候發佈新產品的影響。

積壓

訂單和裝運之間有一個相對較短的週期。因此，我們認為積壓的信息對我們業務的理解並不重要。我們通常在收到訂單後72小時內裝運大部分訂單。

知識產權

我們的成功和競爭能力在一定程度上取決於我們的專有技術。我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法律以及保密協議的組合來建立和保護我們的專有權利。此外，Garmin在業務中的使用經常依賴知識產權許可證。例如，Garmin從各種來源獲得用於我們產品的數字地圖技術的許可證。

截至2020年1月10日，Garmin已在全球獲得1350多項專利，並擁有900多項商標註冊。*根據適用的當地法律規定，專利的期限各不相同。*我們相信，我們的持續成功取決於我們員工的智力技能和他們繼續創新的能力。Garmin將在適當的時候繼續提交和起訴專利申請，試圖保護Garmin在其專有技術上的權利。

我們不能保證我們現有的專利，或我們以後可能獲得的專利，能夠成功地經受住任何挑戰，無論是全部還是部分。也有可能，任何授予我們的專利可能不會為我們提供任何競爭優勢，或者其他人的專利將使我們無法制造和營銷某些產品。儘管我們努力保護我們的專有權利，但未經授權的各方可能會試圖複製我們產品的某些方面，或獲取和使用我們認為是專有的信息。我們未來可能需要提起訴訟，以強制執行我們的知識產權，保護我們的商業祕密，確定他人專有權利的有效性和範圍，或針對侵權或無效索賠進行抗辯。

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條例

電信業受到高度監管，Garmin運營所處的監管環境可能會發生變化。*根據美國聯邦通信委員會(FCC)的規章制度，無線收發器產品需要獲得FCC和銷售地外國可比當局的認證。*Garmin在歐洲銷售的產品需要遵守歐盟執委會的相關指令。*Garmin的新產品或增強產品延遲獲得所需認證，或失去Garmin產品的認證。*Garmin在歐洲銷售的產品需遵守歐盟執委會的相關指令。*Garmin的產品延遲獲得所需的認證，或Garmin產品的增強，或失去Garmin的認證。*Garmin在歐洲銷售的產品需遵守歐盟委員會的相關指令。*Garmin的新產品或增強版延遲獲得所需認證，或失去Garmin產品的認證打算安裝在“型號認證飛機”上的航空產品，必須經過美國聯邦航空局(FAA)、歐洲對應機構、歐洲航空安全局(European Aviation Safety Agency)和其他類似組織的認證，才能在飛機上使用。

由於公司的主要子公司之一嘉民公司位於臺灣，臺灣有關匯入和匯出臺灣的外匯管制法律法規可能會對嘉民的經營產生影響。《臺灣外匯管理條例》及其規定，所有外匯交易必須由臺灣財政部和中華民國中央銀行(臺灣)(又稱CBC)指定的銀行執行。目前的法規有利於與貿易有關的外匯交易，因此，Garmin Corporation和Garmin Corporation的主要子公司之一Garmin Corporation位於臺灣，臺灣有關匯入和匯出的外匯管制法律法規可能會對Garmin的經營產生影響。根據臺灣外匯管理條例及其規定，所有外匯交易都必須由臺灣財政部和中華民國中央銀行(CBC)指定的銀行執行。目前的法規有利於與貿易相關的外匯交易。因此，商品和服務出口賺取的外幣現在可以由出口商自由留存和使用，而商品和服務進口所需的所有外幣可以從指定的外匯銀行自由購買。除與貿易有關的外匯交易外，臺灣公司和居民無需外匯批准，可以分別向境外和向臺灣匯入不超過5000萬美元或等值的外幣。每一日曆年。限額內的外匯兑換由指定銀行處理，不必經中國人民銀行審批。*上述限額適用於涉及臺幣與美元或其他外幣兑換的匯款。如果一方向中央銀行申請審查，並提出正當的商業理由證明貨幣兑換合理，則中央銀行通常會批准超過限額的外匯。*還要求所有企業向中央銀行登記所有中長期外債。

環境問題

Garmin的運營受到各種環境法律的約束，包括針對空氣和水污染以及危險物質和廢物管理的法律。如果嚴重違反適用的環境法律，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。*用於環境控制的資本支出包括在我們的正常資本預算中。從歷史上看，與環境控制相關的資本支出並不重要，遵守環境法也沒有對公司的競爭地位產生實質性影響。

Garmin的許多產品受與我們產品的化學和材料組成及其能源效率相關的法律約束。Garmin還受法律約束，要求製造商對某些電子產品的廢物的收集、回收和再循環負責財務責任。*遵守現行環境法律不會對我們的業務產生實質性影響，但未來制定環境法律的影響尚不能完全確定，可能是實質性的。

佳明根據國際標準化組織14001環境健康與安全管理標準實施了多項環境管理體系政策。佳明的環境管理體系政策規定了確保佳明堪薩斯總部設施、佳明歐洲總部設施以及佳明臺灣和中國大陸製造設施符合適用環境法律法規的做法、標準和程序。

Garmin繼續努力通過增加我們的環境可持續性努力來減少我們的碳足跡。我們的製造地點已經實施了更多的回收流程，以防止所有過時的Garmin製造材料進入廢品流。此外，我們在堪薩斯州奧拉西新落成的工廠在建造時考慮到了節能因素，包括減少用水量、LED照明和反射屋頂以偏轉太陽輻射。

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員工

截至2019年12月28日，公司在全球擁有約15,000名全職和兼職員工，其中約5,700名在美洲地區，7,300名在亞太地區，2,000名在歐洲、中東和非洲地區。*除了Garmin在瑞典的一些員工外，Garmin的所有員工都沒有工會代表，Garmin的北美和臺灣員工也都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。Garmin認為其員工關係是積極的。

下面描述的風險並不是我們公司面臨的唯一風險。此外，我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。*如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響。

與公司相關的風險

如果我們在持續開發、及時製造和推出新產品或產品類別方面不能取得成功，對我們產品的需求可能會下降，以至於下降的細分市場或產品類別造成的銷售和利潤損失不能完全抵消。

我們預計，我們未來收入的很大一部分將繼續來自銷售新推出的產品。這對於彌補下滑的細分市場或產品類別的銷售額和利潤損失尤為重要。我們產品的市場特點是技術日新月異，行業標準不斷髮展，客户需求不斷變化。如果我們不能針對技術、行業標準或客户需求的變化推出新產品，或修改或改進現有產品，我們的產品可能會迅速失去競爭力或過時。*我們必須繼續在研發上投入大量資金，以繼續開發新產品，增強現有產品，並獲得市場對此類產品的接受。但是，不能保證開發階段的產品將成功完成，或者如果開發，將獲得客户的重大接受。

如果我們不能成功地開發和推出有競爭力的新產品，並提升我們現有的產品，我們未來的運營結果將受到不利影響。如果我們追求必要的技術，可能需要大量的時間和費用。*我們可能需要授權新技術來應對技術變革。這些許可證可能不會以我們可以接受或可能實質性改變我們能夠從產品上獲得的毛利潤的條款提供給我們。當新技術出現時，我們可能無法成功地調整我們的產品以適應新技術。技術產品的開發和製造時間表很難預測，也不能保證我們將及時實現新產品的初始發貨。這些產品能否及時批量供應以及客户對它們的接受度對我們未來的成功非常重要。任何與新產品相關的未來挑戰，無論是由於產品開發延遲、製造延遲、市場認可度不足、監管審批延遲或其他原因，都可能對我們的運營結果產生重大不利影響。

如果我們不能有效地與現有或新的競爭對手競爭，我們由此失去的競爭地位可能會導致降價、客户訂單減少、利潤率下降和市場份額的喪失。

我們許多產品的市場競爭非常激烈，我們預計未來競爭將會加劇。我們的一些競爭對手擁有比我們大得多的財務、技術和營銷資源。這些競爭對手可能會對新技術或新興技術或客户需求的變化做出更快的反應。他們也可能會投入更多的資源來開發、推廣和銷售他們的產品，或者在零售商那裏獲得更好的產品定位。競爭加劇可能會導致降價、客户訂單減少、利潤率下降和市場份額的喪失。如果我們不能成功地與當前或未來的競爭對手競爭，可能會嚴重損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

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可穿戴設備或設備類別市場的成熟或萎縮可能會對我們的收入和利潤產生不利影響。

我們在户外和健身領域的銷售額和利潤都出現了增長，這兩個領域近年來受益於可穿戴設備銷量的增長。如果整體可穿戴設備市場下滑，或可穿戴設備市場內的設備類別大幅下降，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響。

我們的年度和季度財務報表將反映外幣換算的波動。

我們子公司在全球市場的運營導致受到貨幣匯率變動的影響。*由於美元相對於某些其他貨幣的強弱，我們經歷了重大的外幣損益。此外，未來匯率波動的可能性可能會對我們的運營結果產生重大影響。從歷史上看，我們沒有使用金融工具來對衝我們的外幣匯率風險。

通常造成我們匯率敞口最大的貨幣是臺幣、歐元和英鎊。臺幣是Garmin Corporation的功能貨幣，美元是Garmin(Europe)Ltd.的功能貨幣，歐元是我們大多數其他歐洲子公司的功能貨幣，儘管有些交易和餘額是以英鎊計價的。其他法人主要使用當地貨幣作為功能貨幣。*由於使用臺幣、歐元和英鎊以外的功能貨幣的實體的相對規模，其他貨幣的波動預計不會有實質性的影響。(注：臺幣是Garmin Corporation的功能貨幣，美元是Garmin(歐洲)有限公司的功能貨幣，歐元是Garmin(Europe)Ltd.的功能貨幣，歐元是Garmin(Europe)Ltd.的功能貨幣

我們以交易日的近似匯率換算收入和費用活動，以資產負債表日的有效匯率換算所有資產和負債。以美元以外的貨幣計算的收入和費用活動可能會受到匯率隨時間變化的影響。我們的大部分合並外幣損益通常是由匯率影響所驅動的，匯率影響了特定法人實體以功能貨幣以外的貨幣持有的重大現金、應收賬款和應付款。但是，這樣的損益將導致我們每股收益的變化。但是，由於這種匯率變化對現金的影響微乎其微，管理層將繼續關注我們在受到外幣損益影響之前的經營業績。

適用税法的變更或税務糾紛的解決可能會給公司帶來不利的税務後果。

我們的税收狀況可能會受到税法、税收條約或税收法規的變化或我們提交所得税申報單的任何税務機關的解釋或執行的不利影響，特別是在美國、瑞士、臺灣和英國。我們無法預測任何具體立法提案的結果。

由於經濟合作與發展組織(OECD)旨在防止跨國公司感知的基數侵蝕和利潤轉移(BEPS)的建議，全球税收標準繼續演變。儘管這些建議不會改變税法，但我們運營的國家可能會實施立法或採取可能對我們的所得税撥備和財務報表產生不利影響的單邊行動。部分為了應對最近和持續的全球税收標準變化，我們發起了一項公司間交易，將某些消費品知識產權的所有權從瑞士轉移到美國，美國是研發和執行管理的主要地點。*由於與此公司間交易相關的轉讓定價固有的主觀性，我們正在尋求與相關司法管轄區達成提前定價協議，以提供定價方面的確定性。然而，我們無法預測最終提前定價協議和相關談判的結果，這可能會在談判期間和最終敲定期間對我們的所得税撥備、淨收入或現金流產生重大和/或不利影響。

在確定我們在全球範圍內的所得税撥備時，需要做出重大判斷。在我們正常的業務過程中，有許多交易和計算的最終税收決定是不確定的，最明顯的是在轉讓定價領域。我們定期接受税務機關的審計。儘管我們相信我們的税收估計是合理的，但税務審計和任何相關訴訟的最終確定可能與我們歷史上的所得税撥備和應計項目有很大不同。審計或訴訟的結果可能會對我們的所得税撥備、淨收入或確定的一個或多個時期的現金流產生實質性影響。

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貿易法規的變化，包括貿易限制、制裁或關税，可能會嚴重損害我們的運營結果。

我們在中華人民共和國製造商品，並從中華人民共和國進口某些用於在美國製造商品的材料。如果施加額外的政府控制或法規，對自由貿易、貿易制裁或關税施加新的或加強的限制，特別是適用於來自中華人民共和國的材料或商品的限制，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

經濟、監管和政治條件以及不確定性可能會對我們的收入和利潤產生不利影響。

我們的收入和利潤在很大程度上取決於總體經濟狀況以及我們競爭的市場對產品的需求。我們的全球業務佔我們總收入的很大一部分，這可能會帶來挑戰，具體取決於全球和地區的經濟和地緣政治條件。經濟疲軟或消費者和企業支出受到限制，過去曾導致收入下降，未來可能導致收入下降，以及我們管理庫存水平和收集客户應收賬款的能力出現問題。此外，我們的零售商和OEM客户經歷的財務困難已經並可能導致我們應收賬款中的大量壞賬註銷和準備金增加，並可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們可能會體驗到與在臺灣運營的公司相關的獨特的經濟和政治風險。

我們的主要製造設施(我們的大部分消費品都是在臺灣生產的)位於臺灣。臺灣與中華人民共和國(又稱中華人民共和國)之間的關係，以及其他影響臺灣未來政治或經濟狀況的因素，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績以及我們股票的市場價格和流動性產生重大影響。

中華人民共和國主張對包括臺灣、某些其他島嶼和整個中國大陸在內的全中國擁有主權。但中華人民共和國政府不承認臺灣政府的合法性。儘管近年來臺灣和中華人民共和國之間建立了重要的經濟和文化關係，但中華人民共和國政府已表示，在某些情況下，如臺灣宣佈獨立，它可能會使用軍事力量控制枱灣。美國與臺灣的關係受1979年《與臺灣關係法》管轄，這意味着美國將外交承認從臺灣轉向中華人民共和國，背離“一箇中國”政策，可能導致中美、中臺關係出現不利變化，並可能對我們今後在臺灣的活動造成不利影響。

如果我們不能正確預測對我們產品的需求，我們可能無法確保足夠的數量或成本效益高的產品生產，或者我們可能會有代價高昂的過剩生產或庫存。

我們通常能夠增加或減少產量，以滿足需求的波動。但是，對我們產品的需求取決於許多因素，可能很難預測。*我們預計，隨着我們推出和支持多樣化的產品組合，隨着我們產品市場競爭的加劇和我們一些產品的市場成熟，預測需求將變得更加困難。任何重大的意外需求波動可能會導致我們的運營出現以下問題：

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我們依賴第三方供應商和許可方，其中一些是我們產品中使用的特定組件和地圖數據的唯一來源。如果這些供應商不能滿足我們的需求，沒有替代來源，或者零部件成本上升，我們的生產和業務將受到嚴重損害。

我們目前產品中使用的各種組件依賴第三方供應商。我們從第三方供應商採購的一些組件包括半導體和電致發光面板、液晶顯示器、內存芯片、電池和微處理器。此外，組件的成本、質量和可用性對我們產品的成功生產和銷售至關重要。此外，我們使用的一些組件來自獨家供應商。某些包含我們專有設計的專用集成電路是由獨家來源供應商為我們製造的。這些獨家來源組件目前可能沒有替代來源。

過去，我們曾經歷過某些零部件短缺的情況。此外，如果零部件供應出現短缺，這類零部件的成本可能會上升。如果供應商不能及時滿足我們對零部件的需求，如果我們無法獲得替代來源，或者如果替代來源的價格高得令人望而卻步，我們維持及時和具有成本效益的產品生產的能力將受到嚴重損害。

我們還依賴第三方許可方提供我們產品中使用的數字地圖數據。*我們的一些產品和地理區域的地圖數據供應商數量有限。*如果我們無法繼續從供應商那裏獲得此類地圖數據的許可，並且無法獲得替代來源，或者如果我們與供應商的關係發生不利變化，我們提供地圖數據以供產品使用的能力將受到嚴重損害。

英國退出歐盟(包括貿易協議)的影響尚不清楚，不確定性帶來的挑戰和風險可能對我們的業務和運營結果產生實質性影響。

英國於2020年1月31日正式脱離歐盟。到2020年12月31日的過渡期已經設立，允許英國和歐盟就英國退出的條款進行談判。不過，圍繞英國和歐盟未來關係的不確定性持續存在，包括英國和歐盟之間的貿易協議。此外，英國退歐的長期風險包括英國或其他歐洲市場的經濟衰退，以及英鎊和歐元的貨幣不穩定。

我們在英國有業務，包括辦事處和分銷設施，以及幾個歐盟成員國，因此英國退歐將影響我們的業務。我們已經採取了一些措施來減少對我們業務運營的影響，但是，通關緩慢或效率低下、經濟長期衰退和貨幣波動等風險可能會對我們的業務運營、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。正如我們在其他風險因素中指出的那樣，英鎊和歐元的貨幣波動可能會對我們的運營結果產生重大影響。取決於英國和歐盟在過渡期內敲定的貿易協定，英國退歐對我們的財務狀況和業務運營的影響可能較小。考慮到仍有可能出現的不同結果數量，在達成英退的具體條款之前，很難確定英國退歐的影響。

我們的知識產權對我們的經營很重要，如果知識產權侵犯了別人的權利，或者被別人侵犯了，我們可能會遭受損失。

我們依靠專利、著作權、商標和商業祕密的組合、保密條款和許可安排來建立和保護我們的專有權利。為此，我們持有多項專利和註冊商標的權利，並定期提交申請，試圖保護我們在新技術和商標方面的權利。但是，不能保證我們的專利申請將成為已頒發的專利，或者我們的商標申請將成為註冊商標。此外，有效的版權、專利和商業祕密保護可能是不可用的、有限的或不申請的。此外，有效的版權、專利和商業祕密保護可能是不可用的、有限的或不申請的。但是，我們不能保證我們的專利申請將成為已頒發的專利，或者我們的商標申請將成為註冊商標。此外，有效的版權、專利和商業祕密保護可能是不可用的、有限的或不申請的此後，我們的專利或商標可能會被他人成功挑戰，或因各種原因而失效。因此，我們目前擁有或以後可能獲得的任何專利或商標可能不會為我們提供顯著的競爭優勢。

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我們產品的價值在很大程度上依賴於我們在專利申請眾多的領域的技術創新。第三方可能會聲稱我們或我們的客户(其中一些受到我們的賠償)侵犯了他們的知識產權。例如，個人和團體可能會購買知識產權資產，目的是主張侵權索賠，並試圖從我們或我們的客户那裏榨取和解。但近年來，此類索賠的數量有所增加，未來可能還會繼續增加。這類索賠可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。我們不時會收到指控侵犯專利、商標或其他知識產權的信件，我們一直是，目前也是專利侵權訴訟的被告。有關專利或其他知識產權的訴訟既昂貴又耗時。我們可能會向此類各方尋求許可，但他們可能拒絕授予我們許可或要求商業上不合理的條款。此類侵權索賠還可能導致我們承擔重大責任，並暫停或永久起訴。*我們可能會向此類各方尋求許可，但他們可能拒絕授予我們許可或要求商業上不合理的條款。此類侵權索賠還可能導致我們承擔重大責任，並暫停或永久起訴

我們可能會承受巨大的產品責任成本。

如果我們的產品發生故障或包含錯誤或缺陷，我們可能會對人身傷害和財產損失承擔重大責任，在某些情況下，可能會受到懲罰性賠償的判決。*我們為涉及我們產品的事故相關風險提供保險。但是，不能保證此類保險足以支付對他人的損害成本，或此類保險將繼續以商業合理的費率提供。此外，保險覆蓋範圍可能不包括懲罰性賠償的賠償，也可能不包括相關法律費用的成本。*此外，保險覆蓋範圍可能不包括懲罰性賠償的賠償，也可能不包括相關法律費用的成本。但是，我們不能保證此類保險足以支付他人的損害費用，也不能保證此類保險將繼續以商業合理的費率提供。此外，保險覆蓋範圍可能不包括懲罰性損害賠償，也可能不包括相關法律費用的成本這可能導致較低的利潤率。*如果我們無法維持足夠的保險來支付產品責任成本，或者如果我們的保險覆蓋範圍不包括賠償，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們有針對我們的索賠和訴訟，這可能會導致不利的結果。

我們面臨着各種各樣的索賠和訴訟。部分或全部索賠的不利結果可能會導致重大的金錢損失或禁令救濟，這可能會對我們開展業務的能力產生不利影響。訴訟和其他索賠受到固有不確定性的影響，結果可能很難預測。管理層可能沒有為或有負債預留足夠的準備金，或者我們可能遭受不可預見的負債，這可能會影響一個財務期的業績。在不利的最終結果的影響變得可能並可合理評估的期間，我們的合併財務報表可能會受到重大不利影響，如果沒有預料到的話，可能會損害我們的經營業績和財務狀況。

汽車PND收入的持續下降和對汽車OEM的重大投資可能會對公司總利潤和股東價值產生負面影響。

2008年，隨着PND成為歐洲和北美的大眾市場消費電子產品，我們在汽車領域經歷了大幅增長。隨着競爭技術的出現和市場飽和的出現，這個汽車PND市場正在衰落。智能導航技術已經通過出廠安裝的系統整合到移動手機、平板電腦和新汽車等競爭設備中，並在其中變得更加普遍。消費者對這些替代解決方案的接受對汽車領域的銷售和利潤產生了負面影響。*不能保證銷售下滑會結束，因此也不能保證

我們最近獲得了幾份一級和二級汽車OEM供應商合同。為了履行相關的計劃承諾，我們在設施、研發和其他運營費用上進行了大量投資，並將在未來幾年繼續這樣做。*與這些汽車OEM計劃相關的毛利率預計將低於最近一段時間在汽車業和公司整體上實現的毛利率。*如果我們不能成功贏得額外的合同獲獎或大幅利用我們的投資，運營收入較低或運營虧損的時期將在未來幾年內繼續存在。*如果我們不能成功贏得額外的合同獎勵或大幅利用我們的投資，我們將在未來幾年內繼續這樣做。*與這些汽車OEM計劃相關的毛利率預計將低於汽車部門和公司最近幾年實現的毛利率。

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我們的產品可能包含未檢測到的安全漏洞，這可能會損害我們的聲譽、損失收入、轉移開發資源、增加保修索賠和訴訟。.

我們產品中未被發現的漏洞可能會使它們暴露在黑客或其他肆無忌憚的第三方面前，這些第三方開發和部署可能攻擊我們產品的病毒和其他惡意軟件程序。我們產品中的實際或感覺到的安全漏洞可能會損害我們的聲譽，並導致一些客户退回產品，減少或推遲未來的購買，或使用競爭產品。

我們收集、存儲、處理和使用個人信息和其他客户數據，這使我們受到與隱私、信息安全和數據保護相關的政府法規和其他法律義務的約束，我們實際或認為不遵守這些法規和義務可能會損害我們的業務。

我們收集、存儲、處理和使用個人信息和其他用户數據。除其他信息外，我們用户的個人信息可能包括姓名、地址、電話號碼、電子郵件地址、支付帳户信息、身高、體重、年齡、性別、心率、睡眠模式、基於GPS的位置和活動模式。由於我們管理的個人信息和數據的數量和類型，以及我們產品和應用程序的性質，我們平臺和信息系統的安全功能至關重要。如果我們的安全措施或應用程序被破壞、破壞或失敗，未經授權的人可能能夠訪問用户數據。如果我們或我們的用户選擇與其共享Garmin數據的第三方服務提供商、業務合作伙伴或第三方應用程序遭遇破壞、中斷或故障，危及我們用户數據的系統，或者媒體暗示我們或我們第三方服務提供商的安全措施不足，我們的品牌和聲譽可能會受到不利影響，我們的產品和服務的使用量可能會減少，我們可能面臨損失、訴訟和監管程序的風險。根據泄露信息的性質，在數據泄露、中斷或其他未經授權訪問我們的用户數據的情況下，我們還可能有義務通知用户該事件，我們可能需要提供某種形式的補救措施 對於受這一事件影響的個人。

越來越多的立法和監管機構在未經授權訪問或獲取某些類型的個人數據時採取了消費者通知要求。這樣的違反通知法還在繼續發展，而且可能在不同的司法管轄區之間不一致。遵守這些義務可能會導致我們招致巨大的成本，並可能增加圍繞任何泄露用户數據的事件的負面宣傳。我們的用户還可能意外泄露或失去對其密碼的控制，從而造成我們的系統或我們的第三方服務提供商的系統不能防止第三方訪問的感覺。此外，如果與我們合作的第三方(如供應商、業務合作伙伴、服務提供商或開發商)違反適用的法律、協議或我們的政策，此類違規行為還可能使我們的用户信息面臨風險，進而可能對我們的業務產生不利影響。雖然我們維持保險覆蓋範圍，根據保單條款和條件以及重大的自我保險保留，旨在解決網絡風險的某些方面，但此類保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋在不斷髮展的網絡風險領域可能出現的所有損失或所有類型的索賠。

世界各地(包括美國)的監管當局和立法機構已經制定或正在考慮多項有關數據保護的立法和監管建議。2018年5月，《一般數據保護條例》(GDPR)在歐盟正式生效。2020年1月1日，《加州消費者隱私法》(CCPA)正式生效，美國其他州也在考慮通過數據隱私法。不遵守GDPR。CCPA或其他美國或其他國家的數據保護法可能會導致鉅額罰款和處罰。此外，消費者和數據保護法在美國、歐洲、亞洲、拉丁美洲和其他地方的解釋和應用有時也是不確定和不斷變化的。這些法律的解釋和應用可能與我們的解釋和數據實踐不一致。如果是這樣的話，除了可能被罰款外，這可能會導致一項命令，要求我們改變我們的數據做法，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。遵守這些不同的法律可能會導致我們招致鉅額成本，或者要求我們以不利於我們業務的方式改變我們的商業做法。

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我們的業務運作依賴於信息技術系統。我們的信息技術系統發生故障或中斷，包括安全漏洞或網絡攻擊，可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的資訊科技系統可讓我們的日常業務運作更有效率和成效。這些系統有助於我們的業務流程，包括但不限於通信、財務管理、供應鏈管理、訂單處理、發貨和計費，以及為我們的客户提供服務和支持。此外，我們還在我們的設施和網絡中以電子方式維護敏感數據，包括知識產權、我們專有的業務信息以及客户和供應商的信息，以及客户和員工的一些個人身份信息。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的運營非常重要。任何這些流程的中斷都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，違反我們或我們供應商的安全系統和程序可能會導致我們的知識產權以及我們客户或員工的知識產權、專有業務信息或個人身份信息的重大數據丟失或被盜。*網絡安全漏洞可能會因竊取我們的知識產權而對我們的競爭地位和經營結果產生負面影響，並可能通過對市場對我們產品或服務的安全性或可靠性的負面影響，對我們作為值得信賴的產品和服務提供商的聲譽產生負面影響。

我們擁有檢測和應對數據安全事件的技術和流程。然而，由於用於獲取未經授權的訪問、使服務失效或降級或破壞系統的技術經常變化，並且可能很難在很長一段時間內被檢測到，因此我們可能無法預料到這些技術或實施足夠的預防措施。此外，我們開發或從第三方採購的硬件、軟件或應用程序可能包含設計或製造方面的缺陷或其他可能意外危及信息安全的問題。未經授權的各方還可能試圖通過欺詐、欺詐或其他形式欺騙我們的客户和員工來訪問我們的系統或設施。因此，我們可能無法預見這些技術，或無法實施足夠的安全屏障或其他預防措施，或者即使實施了這些措施，即使進行了適當的培訓來支持這些措施，也可能會發生人為錯誤。我們幾乎不可能完全減輕這種風險。能夠繞過我們的安全措施的一方，無論是內部的還是外部的，都可能挪用信息。

實際或預期的攻擊和風險可能會導致我們產生不斷增加的成本，包括部署更多人員和保護技術、進行更多員工培訓以及聘請第三方安全專家和顧問的成本。我們的技術錯誤和遺漏保險可能不會針對安全漏洞或系統故障引起的所有成本、責任和其他不利影響提供保護。*如果我們不能合理維護機密信息的安全，我們可能遭受重大聲譽和財務損失，我們的運營結果、現金流、財務狀況和流動性可能會受到不利影響。此外，系統漏洞可能導致其他負面後果，包括內部運營中斷，並可能使我們面臨私人訴訟、政府調查、執法行動，並導致我們承擔潛在的重大責任。*此外，系統漏洞可能導致其他負面後果，包括中斷內部運營，並可能使我們面臨私人訴訟、政府調查、執法行動，並導致我們招致潛在的重大責任

我們產品的毛利率可能會波動或下降。

我們一些部門的毛利率波動很大，未來可能會下降，這是因為競爭性降價並沒有完全被材料成本的降低所抵消。此外，我們的總體毛利率可能會因多種因素而波動，包括產品組合、競爭和單位產量。尤其是，特定產品的平均售價在該產品的生命週期內往往會下降。為了抵消這種下降，我們打算主要依靠降低零部件成本，在現有產品的製造過程中獲得產量的提高和相應的成本降低，並推出包含先進功能的新產品，因此可以以更高的平均售價銷售。但是，我們打算在現有產品的製造過程中主要依靠降低零部件成本，獲得產量的提高和相應的成本降低，並推出包含先進功能的新產品，從而可以更高的平均售價銷售。我們不能保證我們將來能夠獲得任何這樣的產量提高或成本降低或推出任何這樣的新產品。但是，如果這種成本降低和新產品的推出沒有及時發生，或者我們的產品沒有獲得市場認可，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

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我們美國聯邦所得税分類的變化，或我們子公司的變化，可能會給我們10%或更多的美國股東帶來不利的税收後果。

2017年12月22日簽署的減税和就業法案(2017法案)可能已經改變了根據美國聯邦所得税法適用於美國控制的外國公司(CF)所有者的美國聯邦所得税法，擁有或被視為擁有非美國公司(10%美國股東)股票10%或更多投票權或價值的美國股東的後果。

在2017年法案之前，公司不認為我們或我們的任何非美國子公司被視為CFC，這是每天根據10%的美國股東是否總共擁有或根據歸屬規則被認為擁有非美國公司50%以上的投票權或價值而做出的決定。*2017年法案廢除了美國國內税收法典第958(B)(4)條，除非在未來的法規或其他指導中做出澄清，否則可能會導致公司的某些外國子公司相對於任何一個10%的美國股東被歸類為CFCs。*這可能是無論10%的美國股東是否像之前的規則那樣，直接或間接擁有公司50%以上的投票權或價值的情況下的結果。*廢除自CFCs開始的最後一個納税年度起生效2018年和CFCs納税年度結束時10%的美國股東的納税年度。

2017年法案的其他條款可能會給10%的CFC美國股東帶來額外的税收後果。例如，2017年法案修改了第965條，要求10%的美國股東在收入中計入他們按比例分享的某些CFC的收益和利潤(E&P)。這965條的納入伴隨着部分股息的扣除。2017法案還增加了第951A條，要求10%的CFC美國股東在收入中按比例計入其在全球無形低税收中的比例份額。最後，2017年法案取消了第951(A)條中的要求，即外國公司必須被視為CFC，為期至少30天，才能讓10%的美國股東獲得當前收入。

公司可能會不時選擇採用股票回購計劃等反稀釋措施。這些措施可能會在不經意間增加10%的美國股東，從而引發如上所述的不良税收後果。鑑於目前適用範圍的不確定性，我們敦促股東諮詢他們的個人税務顧問，以獲得有關適用於CFC所有者的美國聯邦所得税法2017年法案修訂的建議。

我們的一些產品受到政府監管或認證。如果我們的產品不能及時獲得所需的認證，無論是由於政府停擺還是認證過程中的其他延誤，都可能損害我們的業務。

我們所有打算安裝在經過型號認證的飛機上的航空產品都需要聯邦航空管理局(FAA)認證。就所需的程度而言，認證是一個昂貴而耗時的過程，需要大量的關注和資源。如果無法獲得或過度拖延獲得此類認證，可能會對我們推出新產品的能力產生不利影響，對於某些航空OEM產品，我們的客户銷售飛機的能力也可能受到不利影響。我們在獲得航空產品認證方面的延誤已經造成，並可能在未來導致我們被要求向客户支付賠償。此外，如果美國國會未能為FAA業務撥款，導致FAA業務關閉或FAA員工因政府部分或完全關閉或其他原因而休假，可能會導致我們航空電子產品所需的FAA認證延遲，以及使用我們航空電子產品的飛機的生產、銷售和註冊。因此，這種無能或延誤可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。 此外，我們不能保證我們的認證產品不會被取消認證。任何此類取消認證都可能對我們的經營業績產生不利影響。

此外，根據FCC規章制度，無線收發產品需要經過美國FCC和銷售地外國可比機構的認證。在歐洲銷售的Garmin產品需要遵守歐盟委員會的相關指令。*延遲收到Garmin新產品所需的認證，或Garmin產品的增強，或失去Garmin現有產品的認證可能會對我們的業務造成不利影響。

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如果我們不能僱傭和留住足夠的合格人員，或者如果我們失去了關鍵人員，我們的業務可能會受到影響。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們的主要高管、工程、銷售、營銷、製造和管理人員的持續貢獻。*我們目前沒有與我們的任何主要高管簽訂僱傭協議。瑞士法律禁止我們向高級高管支付遣散費，這可能會削弱我們招聘這些職位的能力。我們沒有為我們的任何關鍵高管購買關鍵人人壽保險，目前也不打算購買這種保險。我們的任何高級管理層或其他關鍵員工失去服務可能會損害我們的業務。我們可能很難招聘和留住我們維持和發展市場地位所需的熟練人才。例如，近年來，全國範圍內出現了合格工程師短缺的情況。我們的高級管理人員或其他關鍵員工失去了服務，可能會損害我們的業務。但是，招聘和留住我們需要的技能人才可能很困難。例如，近年來，我們的任何關鍵高管都沒有購買人壽保險，目前也不打算購買此類保險。因此，招聘這樣的人員有時是具有挑戰性的。如果我們不能招聘和留住合格的員工，我們可能無法維持和擴大我們的業務。

我們的季度經營業績會受到波動和季節性的影響。

我們的經營業績很難預測。我們未來的季度經營業績可能會有很大波動。即使這樣的經營業績下降，我們的股票價格也可能下降。*隨着我們擴大業務，我們的運營費用，特別是我們的研發成本，在某些時期佔我們銷售額的百分比上升。*如果收入減少，我們的研發成本繼續增加，我們的經營業績將受到負面影響。

從歷史上看，我們每個財年第一季度的收入都較低，因為我們的許多設備都是高度面向消費者的，本季度的消費者購買量傳統上也較低。我們的某些汽車、健身、海洋和户外產品的銷售額在第二財季往往會更高，這是因為春季和旅遊季節這些產品的消費者支出增加。由於假日期間消費者在電子設備上的支出模式增加，我們許多消費產品的總銷售額在我們的第四財季也一直較高。  

我們依賴獨立的經銷商和分銷商來銷售我們的產品，這些渠道的中斷將損害我們的業務。

由於我們向獨立經銷商和分銷商銷售我們的許多產品，我們面臨着許多風險，包括與他們的庫存水平和對我們產品的支持相關的風險。尤其是，我們的經銷商和分銷商在他們的庫存中保持着大量我們的產品。*如果經銷商和分銷商試圖降低庫存水平，或者如果他們沒有保持足夠的水平來滿足客户需求，我們的銷售可能會受到負面影響。

我們的許多經銷商和分銷商也銷售我們的競爭對手提供的產品。如果我們的競爭對手向我們的經銷商和分銷商提供更優惠的條件，這些經銷商和分銷商可能會淡化或拒絕銷售我們的產品。未來，我們可能無法留住或吸引足夠數量的合格經銷商和分銷商。但如果我們不能與經銷商和分銷商保持成功的關係，或者無法擴大我們的分銷渠道，我們的業務將受到影響。

我們可能會尋求戰略收購、投資、戰略合作伙伴關係或其他風險投資，如果我們不能成功識別、評估、完成和整合此類交易，我們的業務可能會受到實質性損害。

我們打算評估收購機會和機會，以投資於互補業務、技術、服務或產品，或與能夠提供對這些資產的訪問權、額外的產品或服務產品、額外的分銷或營銷協同效應或額外的行業專業知識的各方建立戰略合作伙伴關係。*我們可能無法找到合適的收購、投資或戰略合作伙伴，或者如果我們在未來找到合適的候選者，我們可能無法以商業上有利的條款完成這些交易，或者根本無法完成這些交易。

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過去或未來的任何收購也可能導致難以吸收被收購的員工、運營和產品，並將資本和管理層的注意力從其他商業問題和機會上轉移開。被收購公司的整合可能會導致與技術整合和缺乏經驗的管理團隊相關的問題。在完成收購之前進行的盡職調查可能不會發現可能對我們的業務和財務業績產生實質性影響的某些風險或負債。此外，被收購公司的關鍵人員可能決定不為我們工作。*我們可能無法成功整合內部控制、2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)、GDPR以及其他與我們未來可能進行的收購相關的公司治理和監管事項、運營、人員或產品。如果我們未能成功整合此類交易，我們的業務可能會受到實質性損害。

我們的許多產品依賴於全球定位系統和其他全球衞星導航系統(GNSS)。

全球定位系統(GPS)是一種基於衞星的導航和定位系統，由一系列在軌衞星組成。這些衞星及其地面控制和監測站由美國國防部維護和運營。目前國防部不向用户收取獲取衞星信號的費用。這些衞星及其地面支持系統都是複雜的電子系統，容易出現電子和機械故障，並可能遭到破壞。這些衞星最初的設計壽命為7.5年，容易受到它們運行所處的敵對太空環境的破壞，但在目前部署的衞星中，有些已經運行了20多年。

修復受損或故障的衞星目前在經濟上是不可行的。如果相當數量的衞星不能運行，在它們被新衞星取代之前可能會有很大的延遲。運行衞星數量的減少可能會損害全球定位系統目前的效用以及當前和更多市場機會的增長。GPS衞星和地面控制部分正在進行現代化改造。GPS現代化軟件更新可能會導致問題。我們依賴公眾在GPS更新之前公開技術規範。

GPS是由美國政府運營的，美國政府致力於維護和改進GPS；然而，如果政策發生變化，GPS不再得到美國政府的支持，或者如果徵收用户費用，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的一些產品還使用增強GPS的衞星增強系統(SBAS)發出的信號，如美國的廣域增強系統(WAAS)、日本的基於MTSAT的衞星增強系統(MSAS)和歐洲地球同步導航覆蓋服務(EGNOS)。

我們的一些產品還使用來自俄羅斯GLONASS系統的衞星信號。其他國家，包括中國和印度，正在建立自己的全球導航衞星系統，我們已經開發或將開發使用這些系統的全球導航衞星系統信號的產品。歐洲共同體正在開發一種獨立的無線電導航衞星系統，名為伽利略(Galileo)。各國或歐洲當局可能會優先向與其市場相關的公司(包括我們的競爭對手)提供信號，這可能會損害我們的競爭地位。使用非美國全球導航衞星系統信號還可能受到聯邦通信委員會的豁免要求以及基於國際貿易或地緣政治考慮的限制。如果我們不能使用這些系統開發及時和有競爭力的商業產品，或者不能及時和平等地獲得服務信號，就可能導致收入損失。

上述任何因素都可能影響我們產品的買家選擇基於全球定位系統的產品而不是基於競爭技術的產品的意願。

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我們的業務受到地緣政治不穩定、戰爭或恐怖主義造成的中斷和不確定性的影響。

戰爭或恐怖主義行為，特別是任何針對GPS信號的行為，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。恐怖主義和戰爭的威脅，以及加強對這種威脅的安全和軍事反應，或任何未來的恐怖主義行為，都可能導致全球定位系統(GPS)中使用的衞星重新部署或系統中斷。如果這樣的中斷對我們產品的銷售產生影響，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

關閉空域或對通用航空施加限制將損害我們的業務。空域關閉可能會導致我們通用航空產品的銷售減少，並導致我們在臺灣製造設施製造的產品延遲發貨到我們的全球分銷設施，從而對我們向經銷商和分銷商供應新產品和現有產品的能力造成不利影響。

任何無線電頻譜的重新分配或再利用都可能對全球定位系統信號的接收造成有害幹擾。這種幹擾可能會損害我們的業務。

我們的全球定位系統技術依賴於美國政府GPS衞星提供的標準定位服務(SPS)的使用。全球定位系統運行在全球分配給無線電導航衞星服務的無線電頻段。無線電頻率的國際分配是由聯合國的專門技術機構國際電信聯盟(ITU)進行的。這些分配進一步受到具有條約地位的無線電法規的管理，這些法規可能每兩到三年由世界無線電通信大會(World Radio Communication Conference)修改一次。每個國家還擁有如何使用每個頻段的監管權力。*在美國，FCC和國家電信和信息管理局(NTIA)共同負責無線電頻率分配和頻譜使用監管。

國際電聯或國家對無線電頻譜的任何重新分配，包括頻段分割或頻譜共享，或對相關頻段允許使用的其他修改，都可能對我們產品的實用性和可靠性產生實質性和不利影響，並對我們的業務和我們的客户產生重大負面影響。

自然災害、災難性事件或氣候變化可能會影響我們的財務業績。

在我們擁有製造或倉儲設施的地區，可能會發生自然災害和極端天氣事件，如海嘯或地震，以及醫療流行病或流行病，如新冠肺炎(冠狀病毒病)，這將導致我們的業務運營中斷或庫存損失。這些事件也可能對我們的供應商產生影響，影響我們的供應鏈。如果我們的備份和恢復計劃不足以最大限度地減少業務中斷，如果我們的保險不足以收回與此類事件相關的成本，我們的財務業績可能會受到不利影響。

由於圍繞氣候變化不斷變化的監管和立法措施，氣候變化也可能對我們的業務構成風險。美國環境保護署已開始根據《清潔空氣法》所賦予的權限監管温室氣體排放，但在聯邦立法層面，美國國會可以通過立法，採取某種形式的聯邦強制性温室氣體減排措施，比如全國性的總量管制與交易計劃。美國國會也有可能通過替代的氣候變化法案，這些法案不強制要求在全國範圍內實施總量管制與交易計劃，而是將重點放在促進可再生能源和能源效率上。這些措施可能會影響機動性和運輸趨勢，這可能會減少對我們某些產品的需求。

由於不確定將頒佈哪些法律法規，我們無法預測這些法律法規對我們未來綜合財務狀況、經營業績或現金流的潛在影響。

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與我們的股票相關的風險

我們股票價格的波動可能會對我們普通股的投資產生不利影響。

我們股票的市場價格一直很不穩定，而且可能會繼續波動。2019年，我們股票的收盤價從最低的61.39美元到最高的98.68美元不等。多種因素可能會導致我們的股票價格波動，可能會很大，包括：

此外，近年來，股票市場，特別是科技公司的股票市場，經歷了極端的價格波動，這些波動往往與受影響公司的經營業績無關，但未來的任何此類波動都可能對我們普通股的市場價格造成不利影響。

我們的高級職員和董事對我們有很大的影響。

截至2020年1月16日，我們的董事會成員和高管，連同他們各自的直系親屬和可能被視為該等個人或實體的關聯或相關的實體，實益擁有我們約22%的流通股。因此，這些股東或許能夠決定需要股東批准的企業行動的結果，比如併購和股東提案。這一級別的所有權可能會對推遲、推遲或阻止Garmin控制權的變更產生重大影響，並可能對我們普通股的其他持有者的投票權和其他權利產生不利影響。

我們股東的權利受瑞士法律管轄。

我們股東的權利受瑞士法律和Garmin有限公司的章程管轄。瑞士法律規定的股東權利不同於在其他司法管轄區註冊成立的公司的股東權利。例如，瑞士法律允許我們在股東大會上行事的股東授權董事會在不經股東大會批准的情況下發行股本，但這一授權僅限於現有註冊股本的50%，必須至少每兩年在股東大會上續簽一次，才能繼續使用。此外，除了特定的例外情況(包括我們的公司章程中描述的例外情況)外，瑞士法律授予現有股東優先認購新發行的股票和其他證券的權利。瑞士法律在可以附加到不同類別股票的各種條款上也沒有其他一些司法管轄區的法律提供那麼大的靈活性。瑞士法律還將董事會在其他一些司法管轄區擁有權力的某些公司行動保留給股東批准。例如，瑞士法律規定，股息和其他分配必須在股東大會上獲得股東批准。這些與我們資本管理相關的瑞士法律要求可能會限制我們的靈活性，可能會出現更大的靈活性本可以為我們的股東帶來實質性好處的情況。

28

我們有有限的資本儲備來分配或回購股票，而不會讓我們的股東繳納瑞士預扣税。

截至2019年12月28日，我們有56.5億瑞士法郎的未撥付出資準備金，公司可以從中支付股息或用於回購不適用預扣税的股票。*當這一準備金餘額通過股息或股票回購返還給股東時，35%的瑞士聯邦預扣税通常適用於支付給股東的任何股息。*預扣税必須從總分配中預扣，並支付給瑞士聯邦税務局。根據《美利堅合眾國和瑞士聯邦關於所得税避免雙重徵税公約》，有資格享受福利的美國持有者可以申請退還超過15%條約税率(或超過5%降低的條約税率，適用於持有我們有表決權股票至少10%的合格公司股東，或者在合格養老基金的情況下全額退還)的預扣税款。

在我們通過撥付股息或股票回購來耗盡剩餘的出資準備金後，公司支付的任何股息通常都將被徵收35%的瑞士聯邦預扣税。然而，不能保證我們的股東會批准從出資準備金中支付股息，也不能保證瑞士扣繳規則未來不會改變，也不能保證瑞士法律的變化不會對我們或我們的股東產生不利影響，特別是因為從出資準備金中進行的分配受到額外的公司法或其他限制的影響。如果我們無法從出資準備金中支付股息，我們可能無法在不向股東繳納瑞士預扣税的情況下進行分配。

根據瑞士現行税法，以減少資本為目的的股票回購被視為部分清算，但需就面值與回購價格之間的差額繳納35%的瑞士預扣税。然而，回購價格中屬於回購股票出資準備金的部分將不需要繳納瑞士預扣税。因此，回購我們自己的股票進一步限制了可用於分配給股東的資本儲備金額，而無需繳納瑞士預扣税。如果股票不是回購註銷而是由我們作為庫存股持有，只要有足夠的資本儲備，就不會適用部分清算處理，也不會觸發預扣税。然而，如果我們不在6年內轉售這些庫存股，並且沒有足夠的出資額儲備，那麼在6年期滿時，預扣税就到期了。

我們的股東在瑞士和臺灣執行某些外國民事責任的能力存在不確定性。

我們是一家瑞士公司，大部分資產位於美國以外，特別是臺灣。因此，可能很難在美國境內向我們送達法律程序文件。此外，瑞士或臺灣的法院是否承認或執行美國法院根據美國或其任何州證券法的民事責任條款獲得的對我們不利的判決，或是否有資格聽取瑞士或臺灣根據美國證券法或臺灣證券法對我們提起的原創訴訟，都存在不確定性。

29

我們回購和持有自己的股票的能力有一定的限制。

根據瑞士法律，我們回購和持有自己的股票的能力有一定的限制。我們和我們的子公司只能回購和持有我們自己的股票，前提是有足夠的可自由分配儲備(包括出於瑞士税收和法定目的而確定的繳入盈餘)。我們及其子公司持有的登記股票的總面值不得超過我們註冊股本的10%。然而，如果我們的股東在股東大會上通過決議，授權董事會回購超過10%的登記股票，並且回購的股份專門用於註銷，我們可以回購超過10%的登記股票。對我們回購股票能力的任何限制都可能降低我們的股票對投資者的吸引力。

沒有。

Garmin及其子公司擁有其大部分主要物業，並租賃了某些其他物業。根據位置的不同，這些房產可以用於製造、倉儲、研發、辦公空間或活動的組合。Garmin的主要屬性描述如下：

Garmin International，Inc.和Garmin USA，Inc.在堪薩斯州奧拉西擁有和佔用約199萬平方英尺的設施，佔地約107英畝，大部分產品設計和開發工作在這裏進行，大部分航空面板安裝產品都是在那裏製造的，產品在北美、中美洲和南美洲進行倉儲、配送和支持。這199萬平方英尺包括一個新建的77.5萬平方英尺的製造和配送中心。以前的製造和配送空間目前正在改造為研發設施和配套辦公空間。關於Olathe設施的債券融資和該設施的擴建，Olathe市持有Olathe設施的法定所有權，這些設施由Olathe市租賃給Garmin的子公司。在全額支付未償還債券後，Olathe市有義務將所有權轉讓給Garmin的子公司，總額為200美元。Garmin International，Inc.已經購買了所有未償還債券，預計將繼續持有這些債券，直到#年到期。

Garmin International，Inc.以土地租賃的形式在堪薩斯州加德納的新世紀機場租賃了148,000平方英尺的土地，並在這塊土地上佔用了兩個飛機機庫，其中一個擁有(47,000平方英尺)，另一個租賃(53,000平方英尺)。這兩個物業都作為飛行測試和認證設施，用於航空產品的開發和認證。

Garmin AT，Inc.以土地租約的形式在俄勒岡州塞勒姆租賃了大約18英畝的土地。該土地租約將於2030年到期，但Garmin AT，Inc.有權將土地租約延長至2050年。Garmin AT，Inc.擁有並佔用一個11.5萬平方英尺的辦公、開發和製造設施，以及一個3.3萬平方英尺的飛機機庫，作為這塊土地上的飛行測試和認證設施。Garmin AT，Inc.還擁有和佔用該土地上的一個11.5萬平方英尺的設施，用於辦公、開發和製造用途，以及一個3.3萬平方英尺的飛機機庫，作為這塊土地上的飛行測試和認證設施。*Garmin AT，Inc.

Garmin Corporation在臺灣新北市西直區擁有24.7萬和18.5萬平方英尺的工廠，在臺灣陶陽縣仲禮擁有22.4萬平方英尺的工廠，在臺灣陶陽縣林口擁有57.6萬平方英尺的工廠。Garmin中國揚州有限公司在中華人民共和國江蘇揚州租賃一家20.4萬平方英尺的製造工廠。這些設施用於Garmin的大部分汽車、健身、海洋和户外產品以及便攜式航空產品的製造和倉儲。這些設施還用於一些研究和開發活動，以及對亞太地區國家產品的營銷和支持。

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Garmin(歐洲)有限公司擁有並佔據了位於英國南安普頓託頓的一座155,000平方英尺的建築，用作辦公室和分銷設施。

Garmin還擁有和租賃其他物業，包括國際和國內的，上面沒有描述的，用於辦公空間、零售和倉儲。

在正常業務過程中，公司及其子公司是各種法律索賠、訴訟和投訴的當事人，包括涉及專利侵權、其他知識產權、產品責任、客户索賠和各種其他風險的事項。無法肯定地預測本公司及其子公司最終是否會在這些法律問題上取得成功，或者如果不成功，可能會產生什麼影響。然而，公司管理層預計，這些法律程序中的任何一項的結果都不會對公司的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

本公司在截至2019年12月28日的財政年度內解決或解決了某些事項，這些事項對本公司的財務狀況或經營業績沒有單獨或總體上產生重大影響。

沒有。

有關我們高管的信息

根據表格10-K的一般指示G(3)及S-K規例第401項(B)段的指示3，本年報第I部分以表格10-K列出以下清單的編號項目，以代替列入本公司於2020年6月5日召開的股東周年大會的最終委託書。

高敏海博士，71歲，自2013年1月起擔任Garmin Ltd執行主席，2004年8月至2012年12月擔任Garmin Ltd董事長，2000年8月至2004年8月擔任Garmin Ltd聯席董事長。2002年8月至2012年12月擔任Garmin Ltd首席執行官，2000年8月至2002年8月擔任聯席首席執行官。1990年8月至2013年1月，高博士曾擔任Garmin Ltd各子公司的董事和高級管理人員。*高博士持有Garmin Ltd的電氣工程博士和碩士學位。

克利夫頓·A·彭布爾現年54歲的他自2004年8月起擔任Garmin Ltd.董事，自2013年1月起擔任Garmin Ltd.總裁兼首席執行官，此前於2007年10月至2012年12月擔任Garmin Ltd.總裁兼首席運營官。在此之前，他於2005年至2007年10月擔任Garmin International，Inc.工程部副總裁，2003年至2005年擔任Garmin International，Inc.工程總監，1995年至2002年擔任Garmin International，Inc.軟件工程經理，1989至1995年擔任Garmin International，Inc.軟件工程師。Pemble先生自2003年8月以來一直擔任Garmin各子公司的董事和高級管理人員。Pemble先生擁有中美拿撒勒大學數學和計算機科學學士學位。

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道格拉斯·G·博森現年57歲的他自2014年7月以來一直擔任Garmin Ltd的首席財務官兼財務主管，此前他曾在2013年9月至2014年5月擔任Eiko Global，LLC的首席財務官，並於1997年11月至2012年11月擔任Collective Brands，Inc.的首席財務官。博森自2014年7月以來一直擔任Garmin多家子公司的董事和高管。Boessen先生是註冊會計師，擁有中央密蘇裏州大學的商業學士學位，畢業於西北大學凱洛格管理研究生院的高管發展項目。

安德魯·R·埃特金德現年64歲，自2009年6月以來一直擔任Garmin有限公司副總裁、總法律顧問兼祕書。他曾於2000年8月至2009年6月擔任Garmin有限公司的總法律顧問兼祕書，自2007年7月起擔任Garmin International，Inc.副總裁兼總法律顧問，自1998年2月起擔任總法律顧問，自1998年10月起擔任祕書。自2001年12月以來，埃特金德先生一直擔任Garmin多家子公司的董事和高級管理人員，他擁有英國劍橋大學的學士、碩士和法律碩士學位，以及密歇根大學法學院的法學博士學位。

所有行政人員均由本公司董事會選舉，並由本公司董事會酌情決定任職。*所有行政人員均無與本公司訂立僱傭協議。*行政人員與任何其他人士之間並無安排或諒解，而根據該等安排或諒解，該等行政人員將獲選任或將獲選為行政人員。任何一位高管之間都沒有家族關係。

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第二部分

Garmin的股票自2000年12月8日首次公開發行(IPO)以來，在Nasdaq Stock Market，LLC的交易代碼為“GRMN”，截至2020年2月14日，共有199名登記在冊的股東.

董事會於2015年2月13日批准了一項股份回購計劃，授權公司在市場和商業條件允許的情況下回購至多3億美元的公司股票。股份回購授權已於2017年12月31日到期。本公司於截至2018年12月29日及2019年12月28日止年度內並無購回股份。有關股份購回計劃的其他資料，請參閲綜合財務報表附註11。

關於S-K條例第201(D)項要求披露的某些股權計劃信息，請參閲本報告第12項“股權補償計劃信息”。

股票表現圖表

此績效圖表不應被視為已向美國證券交易委員會“存檔”，也不應被視為受1934年“證券交易法”第18條的約束，也不應被視為通過引用將其納入我們根據修訂後的1933年“證券法”提交的任何文件中。

33

下圖將Garmin Ltd.的5年累計普通股股東總回報率與納斯達克綜合指數和納斯達克100指數的累計總回報率相匹配。該圖表跟蹤100美元在我們普通股和每個指數(包括所有股息的再投資)中的投資表現。2014年12月31日(“12/14”)至2019年12月31日(“12/19”).

此圖中包含的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。

34

下表列出了本公司精選的綜合財務數據。截至2019年12月28日和2018年12月29日的精選綜合資產負債表數據以及截至2019年12月28日、2018年12月29日和2017年12月30日的精選綜合收益表數據來源於本公司經審計的綜合財務報表及其相關附註，這些數據包含在本年度報告的第8項Form 10-K中。截至2017年12月30日、2016年12月31日和2015年12月26日的精選綜合資產負債表數據以及截至2016年12月31日和2015年12月26日的精選綜合收益表數據來源於本公司經審計的綜合財務報表，不包括在本文中。

以下所列信息不一定代表未來運營的結果，應與“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”以及合併財務報表和本10-K表第二部分第7和8項中所列報表的註釋一起閲讀。

本公司採用新的收入確認會計準則，詳見合併財務報表附註2-重要會計政策摘要，自本公司2018年第一季度起生效。採用新的收入確認標準採用了全面追溯法，並相應地重述了本表格10-K第II部分第6項和第7項中以前各期的信息。

在下表中，截至2017年12月30日止年度及截至2016年12月31日止年度的選定綜合收益表及選定資產負債表數據，以及截至2015年12月26日止年度的選定資產負債表數據已根據本公司採納新的收入確認準則重列。

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以下對本公司財務狀況和經營結果的討論和分析側重於並旨在澄清本10-K表格中包含的綜合財務報表所涵蓋期間的經營結果、財務狀況的某些變化、流動性、資本結構和業務發展。本討論應與本10-K表格中所述的其他相關信息(包括但不限於經審計的綜合財務報表(包括其附註)、對我們業務的描述)一起閲讀，並以此為參考進行限定

本節提供截至2019年12月28日和2018年12月29日的財年的討論和同比比較。有關我們截至2017年12月30日的財年運營結果的討論，以及截至2018年12月29日的財年與截至2017年12月30日的財年的同比比較，請參閲我們截至2018年12月29日的財年Form 10-K年度報告的第7項。

如前所述，以下討論以及本10-K表格的其他部分包含有關未來潛在事件的陳述。讀者可以通過使用“預期”、“預期”、“相信”等動詞或類似動詞或此類動詞的構詞組合來識別這些前瞻性陳述。*如果我們的陳述所基於的任何假設被證明是不正確的，或者如果出現意想不到的情況，我們的實際結果可能與此類前瞻性陳述預期的結果大不相同。這些差異可能是由以下原因造成的：我們的假設被證明是不正確的，或者如果出現意想不到的情況，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述預期的結果大不相同。我們強烈鼓勵讀者在評估任何此類前瞻性陳述時考慮這些因素。除非法律另有要求，否則我們不承諾更新本10-K表格中的任何前瞻性陳述。

Garmin的會計年度為52-53周，截止於日曆年度的最後一個星期六。2019、2018和2017會計年度為52周。除另有説明外，所有年份和日期均指公司的會計年度和會計期間。*除非上下文另有説明，本文中提及的“我們”、“我們”、“我們”和類似術語均指Garmin有限公司及其子公司。

除非另有説明，表中列出的美元金額均以千為單位，每股數據除外。

概述

我們是全球領先的導航、通信和信息設備供應商，其中大部分設備都是通過全球定位系統(GPS)技術實現的。*我們在五個可報告的細分市場運營，這五個細分市場服務於汽車、航空、健身、海洋和户外市場。*我們的汽車可報告細分市場由兩個運營部門組成：汽車PND和汽車OEM。每個經營部門都通過我們的子公司分銷商、獨立經銷商和分銷商網絡以及原始設備製造商(OEM)提供產品。每個運營部門都是單獨管理的。

自從我們的第一批產品於1991年交付以來，我們每年都從運營中產生正收入，並從這些利潤中為我們的增長提供資金。

關鍵會計政策和估算

一般信息

我們對財務狀況和經營結果的討論和分析基於公司的綜合財務報表，該報表是按照美國普遍接受的會計原則編制的。這些財務報表的列報要求管理層做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。*我們持續評估我們的估計，包括與客户銷售計劃和激勵、產品回報、壞賬、庫存、投資、無形資產、所得税、我們的估計基於歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值的判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值並不容易從其他來源顯現出來。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計有所不同。

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商譽

我們根據每個業務組合的預期收益比例將商譽分配給報告單位。*公司的每個運營部門(汽車PND、汽車OEM、航空、健身、海運和户外)代表着一個不同的報告單位。商譽按年度在報告單位水平上進行減值測試，如果發生事件或情況變化，則在年度測試之間測試商譽是否減值，而該事件或情況變化極有可能使報告單位的公允價值低於其賬面價值。這些事件或情況可能包括經營業績指標、競爭或對未來市場或經濟狀況的預期發生重大變化。

商譽減值測試的應用需要重大判斷，包括確定報告單位、將資產和負債轉讓給報告單位、將商譽轉讓給報告單位以及確定每個報告單位的公允價值。每個報告單位的公允價值是通過使用貼現現金流量法估計的。這種分析需要重要的假設，包括貼現率、預計未來收入、預計未來營業利潤率和終端增長率，以及用於根據經營業績、市場狀況和其他因素計算報告單位公允價值每年變化的估計。這些估計和假設的變化可能會對每個報告單位的公允價值和商譽減值的確定產生重大影響。

未確認的所得税優惠

我們確認與不確定所得税頭寸相關的負債，包括與轉讓定價相關的負債，這是基於我們對是否以及在多大程度上應繳納額外税款的估計。我們只有在最終證明不需要支付這些金額或税務機關根據頭寸的技術價值審查後更有可能維持該税收頭寸時，才會確認不確定税收頭寸帶來的税收優惠。財務報表中確認的此類頭寸的税收優惠是根據最終結算時更有可能實現的最大數額的税收優惠來衡量的。

評估不確定的税務狀況需要重大判斷，包括對獨特事實和情況的評估以及對法律法規的解釋，特別是對可能產生各種結果的定價分析的評估。*這些未來税收後果的實際結果的變化可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。

其他

有關公司關鍵會計政策的更多信息，請參閲下表合併財務報表附註中的討論：

會計術語和特徵

淨銷售額

我們的淨銷售額主要是通過向我們的零售合作伙伴、經銷商和分銷商網絡以及原始設備製造商(OEM)銷售產生的。我們指的是合併財務報表附註2中的收入確認討論。我們的目標是快速扭轉我們收到的訂單，我們通常在72小時內發貨。因此，我們認為積壓信息對於理解我們的業務並不重要。

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淨銷售額受季節性波動的影響。通常情況下，由於假日購物季的需求增加，我們消費品的銷售額在第四季度達到最高水平，而在第二季度，由於春夏季節的需求增加，我們的消費產品的銷售額最高。汽車OEM和航空產品的季節變化不大，但更多的是受時間的影響。自動程序製造，飛機認證，監管要求，以及在最初需求通常最旺盛的時候發佈新產品。

銷售成本/毛利

原材料成本是我們銷售商品成本中最重要的組成部分。我們現有的在內部進行產品設計和製造的做法使我們能夠從不同的供應商那裏採購組件，並在可能的情況下重新設計我們的產品，以利用成本較低的組件。*我們相信，我們靈活的生產模式允許我們在臺灣的西枝、仲利和林口製造廠、中國揚州的製造廠、荷蘭的瓦森納製造廠；我們在美國堪薩斯州的奧拉西和俄勒岡州的塞勒姆的製造工廠經歷了相對較低的製造成本。一般來説，在臺灣製造的產品一直是我們產量最高的產品。我們在臺灣和中國大陸的製造業勞動力成本歷史上一直低於奧拉西和塞勒姆。

銷售價格的變化已經並可以預期會對我們的毛利潤產生影響。我們的毛利潤取決於細分市場的組合，在較小程度上取決於每個細分市場的產品組合。

廣告費

我們的廣告費用主要包括媒體廣告、與零售合作伙伴的合作廣告、銷售點展示和贊助費用。

銷售、一般和行政費用

我們的銷售、一般和行政費用主要包括：

研究與開發

我們的大部分研發成本是工程師的工資，以及產品和原型開發中使用的測試設備和組件的成本。

我們致力於提高新產品的創新設計和開發水平，同時努力擴大服務於我們現有的消費和航空市場以及活躍生活方式產品的新市場的能力。

所得税

我們經歷了相對較低的有效所得税率，因為我們的收入來自法定税率較低的税收管轄區的實體。

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經營成果

下表列出了我們在所示時期內的運營結果佔淨銷售額的百分比(由於四捨五入的原因，該表可能不符合要求)：

下表列出了我們五個部門中每一個部門在所示期間通過營業收入實現的運營結果。*公司的CODM使用營業收入作為損益的衡量標準，並結合其他衡量標準來評估部門業績和分配資源。營業收入代表淨銷售額減去銷售貨物成本和營業費用。淨銷售額直接歸因於每個分部。大部分銷售貨物成本和大部分營業費用也直接歸因於每個分部，而某些其他銷售貨物成本和營業費用則按照分配費用的具體事實和情況分配給各個分部。*對於表中的每一行項目，分部的金額總和等於項目6所列綜合收益表數據中的金額。

如合併財務報表附註8所示，用於分配某些銷售、一般和行政費用的方法在2019年財年開始時進行了改進。以下顯示的截至2018年12月29日和2017年12月30日的52周的金額與最初報告的金額相同。為了便於比較，我們估計截至2018年12月29日的52周，航空部分的營業收入將減少約1800萬美元，海洋部分增加約1100萬美元，户外部分增加約700萬美元，汽車和健身部分的運營收入沒有明顯差異。我們估計，在截至2017年12月30日的52周內，航空部門的運營收入將減少約1400萬美元，健身部門減少約800萬美元，海洋部門增加約800萬美元，户外和汽車部門各增加約700萬美元。

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淨銷售額