2021年第三季度業績

收益發布		1 - 5
合併業務報表		6
合併業務資金報表和規範化資金報表運營資金來源		7
合併資產負債表		8
投資組合摘要		9
投資組合前滾		10
同一商店結果		11 - 17
債務摘要		18 - 20
資本結構		21
普通股和單位加權平均未償還金額		22
開發和租賃項目		23
房地產資本支出		24
歸一化EBITDARE對賬		25
從FFO到歸一化FFO的調整		26
歸一化FFO指南和假設		27
非GAAP的其他調整和定義財務措施和其他術語		28 - 33

公司總部：
北河廣場二號
芝加哥，IL 60606
(312) 474-1300

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新聞發佈-立即發佈

2021年10月26日

Equity Residential報告2021年第三季度業績

隨着投資組合持續強勁復甦，全年指導範圍提高

芝加哥，伊利諾伊州，2021年10月26日-Equity Residential(NYSE：EQR)今天公佈了截至2021年9月30日的季度和9個月的業績，並已在其網站上發佈了2021年第三季度的管理演示文稿，參考如下。

2021年第三季度業績

所有每股業績在稀釋的基礎上作為普通股/單位的可獲得性報告。


	截至9月30日的季度，
	2021		2020		$CHANGE		%變化
每股收益(EPS)	$	1.15	$	0.24	$	0.91		379.2	%
每股運營資金(FFO)	$	0.76	$	0.76	$	—	––
歸一化每股FFO	$	0.77	$	0.77	$	—	––


	截至9月30日的9個月，
	2021		2020		$CHANGE			%變化
每股收益(EPS)	$	2.14	$	1.77	$	0.37			20.9	%
每股運營資金(FFO)	$	2.21	$	2.48	$	(0.27	)		(10.9	%)
歸一化每股FFO	$	2.17	$	2.49	$	(0.32	)		(12.9	%)

我們第三季度的業績和上調指引反映了我們業務的持續快速復甦。Equity Residential總裁兼首席執行官馬克·J·帕雷爾(Mark J.Parrell)表示：“自疫情爆發以來，我們第一次實現了季度環比的正增長，同一家門店的總收入實現了正增長。”隨着我們居民人口的需求持續強勁和收入不斷增長，我們相信我們有能力在2022年實現同樣的門店收入業績，這將是我們公司歷史上最好的業績之一。“

亮點

•

該公司報告，2021年第三季度同一家門店總收入與2020年同期相比出現正增長，這主要得益於強勁的實體入住率、定價能力的持續改善、非住宅收入的增加以及下文所述的政府租金援助。這是自疫情開始以來，該公司首次報告季度收入環比出現正增長。該公司還提高了對同店收入和NOI的年度指引，以及每股收益、每股FFO和標準化每股FFO。

•

與前幾個季度類似，該公司在2021年第三季度獲得了約97%的預期住宅收入。此外，在2021年第三季度和截至2021年9月30日的9個月期間，公司分別收到了代表居民支付的約1340萬美元和1830萬美元的政府租金援助付款。

•

2021年第三季度，該公司收購了8個運營物業，包括2,108套公寓，總收購價格約為7.402億美元，加權平均收購上限費率為3.9%。這些收購包括在奧斯汀和達拉斯/福特的房產。得克薩斯州沃斯，標誌着該公司重新進入這些市場，以及今年早些時候該公司重新進入的佐治亞州亞特蘭大市場。

•

2021年第三季度，該公司出售了5處加州運營物業，包括1047套公寓，總銷售價格約為6.123億美元，加權平均處置收益率為3.9%。

•

2021年8月，該公司與Toll Brothers，Inc.(紐約證券交易所市場代碼：TOL)達成戰略合作伙伴關係，在關鍵的股權住宅市場開發公寓社區。

•

該公司最近發佈了2021年環境、社會和治理(ESG)報告，強調了Equity Residential的ESG目標和成就。

每股業績

與2020年同期相比，截至2021年9月30日的季度每股收益的變化主要是由於2021年第三季度物業銷售收益增加，本新聞稿第26頁列出的各種調整項目以及下文描述的項目。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月每股收益的變化主要是由於2021年前9個月物業銷售收益增加，本新聞稿第26頁列出的各種調整項目以及下文描述的項目。

與2020年同期相比，截至2021年9月30日的季度和9個月的FFO每股收益變化主要是由於本新聞稿第26頁列出的各種調整項目以及下文描述的項目。

歸一化FFO的每股變化主要是由於：

	正面/(負面)影響
	2021年第三季度與 2020年第三季度			2021年9月與 2020年9月
住宅同店淨營業收入(NOI)	$	(0.05	)	$	(0.39	)
非住宅同店噪音		0.04			0.05
2021年和2020年交易活動對NOI、淨值的影響		(0.01	)		(0.06	)
利息支出，淨額		0.03			0.12
其他項目，包括公司管理費用⁽¹⁾		(0.01	)		(0.04	)
網絡	$	—		$	(0.32	)

(1)	公司管理費用包括物業管理費用、一般費用和行政費用。

公司在本新聞稿第28至33頁提供了非GAAP財務措施的定義術語和相關對賬的詞彙表。本新聞稿的第7、30和31頁提供了FFO和標準化FFO的對賬和定義。

同一商店結果

本公司在本新聞稿第11頁提供了住宅和非住宅同店業績的分類，定義可在本新聞稿第32頁找到。在截至2021年9月30日的9個月中，非住宅業務約佔總收入的3.8%。下表反映了僅限住宅的同店業績。

	2021年第三季度與 2020年第三季度	2021年第三季度與 2021年第二季度	2021年9月與 2020年9月
公寓單元	75,509	75,884	75,288
實際入住率	96.6%對94.7%	96.6%對96.1%	95.9%對95.3%

收入	(2.5%)	3.5%	(7.3%)
費用	2.1%	4.0%	3.1%
NOI	(4.8%)	3.3%	(12.1%)

下表反映了同店住宅收入變化的詳細情況，在GAAP的基礎上顯示了直線基礎上的租賃特許權。有關GAAP基礎上的同店住宅收入與現金基礎上的租賃特許權的詳細信息和對帳，請參閲第12頁。

	2021年第三季度與 2020年第三季度			2021年第三季度與 2021年第二季度			2021年9月與 2020年9月
	%變化			%變化			%變化
同一家商店住宅收入- 可比時期
租賃費⁽¹⁾		(4.9	%)		1.2	%		(6.4	%)
租賃優惠		(1.1	%)		0.4	%		(1.5	%)
空置收益(虧損)		2.2	%		0.2	%		0.9	%
壞賬淨額⁽²⁾		1.9	%		1.4	%		(0.1	%)
其他⁽³⁾		(0.6	%)		0.3	%		(0.2	%)
同一家商店住宅收入- 本期		(2.5	%)		3.5	%		(7.3	%)

(1)	租賃率的下降是由過去12個月租賃活動的累積影響推動的，儘管最近出現了有意義的改善。

(2)	壞賬註銷和準備金導致的租金收入變化，扣除以前註銷或準備金賬户上收取的金額(包括政府租金援助付款)。

(3)	包括輔助收入、公用事業回收、提前租賃終止收入、雜項收入和其他項目。

住宅同店經營統計

下表包括住宅同店物業的精選運營指標：

	Q2 2021	Q3 2021	2021年10月(1)
實際入住率⁽²⁾	96.3%	96.7%	96.9%
按季度/月更新的居民百分比	53.4%	58.5%	64.0%

新租約變更	(5.4%)	10.1%	11.1%
已實現續約率	0.2%	5.6%	9.0%
調和率	(2.8%)	7.6%	9.8%

(1)	2021年10月的結果是初步的。

(2)	2021年第二季度的實際入住率為6月底，2021年第三季度的實際入住率為9月底，2021年10月的實際入住率為10月21日。

投資活動

在本季度，我們很高興在我們的擴展市場和我們現有市場的郊區的投資組合中增加了高質量、位置良好的資產，並用加州較老資產的銷售收益為這些收購提供資金。這些收購包括重新進入達拉斯/堡壘。沃斯和奧斯汀市場。“帕雷爾説。隨着我們宣佈與Toll Brothers公司建立新的戰略夥伴關係，在我們的幾個市場建立公寓社區，我們在開發方面也有一個非常活躍的季度。此外，我們繼續利用我們的內部開發能力，向投資組合提供高質量的資產，就像我們在第三季度所做的那樣，完成了一個項目，並啟動了三個新項目。“

2021年第三季度，該公司收購了8處物業，包括2,108套公寓，總收購價格約為7.402億美元，加權平均收購資本化率為3.9%。酒店位於德克薩斯州奧斯汀，德克薩斯州(2)，達拉斯/福特。德克薩斯州沃思(2)，佐治亞州亞特蘭大(2)，華盛頓州西雅圖郊區和馬薩諸塞州波士頓郊區。*於2021年前九個月，本公司已收購11項物業，包括2,921個公寓單位，總收購價格約10.2億美元，加權平均收購資本化率為3.9%。

該公司於2021年第三季度出售了5處物業，包括1,047套公寓，總銷售價格約為6.123億美元，加權平均處置收益率為3.9%，產生了9.5%的無槓桿內部收益率。其中三處房產位於加利福尼亞州舊金山郊區，兩處位於加利福尼亞州洛杉磯。在2021年的前9個月，該公司出售了10處物業，包括1,842套公寓，總銷售價格約為10.2億美元，加權平均處置收益率為3.8%，產生了9.2%的無槓桿內部收益率。

2021年8月，公司宣佈與Toll Brothers，Inc.建立戰略合作伙伴關係，在關鍵的股權住宅市場開發公寓社區。公司預計，這種合作關係下的第一批開發項目將開始

除了這一合作關係外，2021年第三季度，該公司以未合併的合資企業形式收購了位於科羅拉多州丹佛的一塊地塊和位於紐約郊區的另一塊地塊，總收購總價約為5540萬美元，並開始了這兩個項目的建設。截至2021年9月30日，公司對這兩家獨立合資公司的總投資約為2490萬美元。此外，公司還開始在華盛頓特區建設另外一處合資公寓物業，並完成了位於馬裏蘭州貝塞斯達的154套公寓物業The Edge的開發。

資本市場活動：

2021年8月9日，該公司完成了有史以來的第二次綠色債券發行，發行了5.0億美元的10年期無擔保票據，票面利率為1.85%，綜合有效收益率為2.0%。此次發行的淨收益將分配給綠色建築和/或可再生能源、能效和可持續水資源管理項目的投資。

2021年第三季度，該公司根據其在市場上(ATM)的股票發行計劃簽訂了遠期股權銷售協議，購買了約170萬股普通股，初始加權平均遠期價格為每股83.25美元，結算時可能會進行某些調整。根據遠期股權出售協議出售的普通股必須在2023年第一季度末之前結算。

2021年第四季度指導

公司已經確定了2021年第四季度每股收益、每股FFO和標準化每股FFO的指導範圍，如下所示：

		Q4 2021 導向
易辦事		1.02美元至1.04美元
每股FFO		0.77美元至0.79美元
歸一化每股FFO		0.78美元至0.80美元

2021年第三季度實際每股收益1.15美元與2021年第四季度每股收益指引中點1.03美元之間的差異主要是由於預期房地產銷售收益較低，但部分被較高的預期同店NOI所抵消。

2021年第三季度實際FFO每股0.76美元與2021年第四季度FFO指導中點每股0.78美元之間的差異主要是由於預期同店NOI較高。

2021年第三季度實際標準化FFO為每股0.77美元，與2021年第四季度標準化FFO指引中點每股0.79美元之間的差異主要是由於預期同店NOI較高。

2021年全年指導

該公司已經修訂了2021年全年同店經營業績以及每股收益、每股FFO和標準化每股FFO的指導如下：

	修訂後	以前的
同一商店(包括住宅和非住宅)：
實際入住率	96.0%	95.3%至96.3%
收入變化	(3.7%)	(5.0%)至(4.0%)
費用變動	3.25%	2.75%至3.25%
噪聲變化	(7.0%)	(8.5%)至(7.5%)

易辦事	3.16美元至3.18美元	3.03美元至3.13美元
每股FFO	2.98美元至3.00美元	2.89美元至2.99美元
歸一化每股FFO	2.95美元至2.97美元	2.85美元至2.95美元

2021年全年每股收益指導範圍的變化主要是由於預期物業銷售收益和同店NOI增加，但部分被預期折舊費用增加所抵消。

2021年全年每股FFO指導範圍的變化主要是由於預期同店NOI較高。

2021年全年標準化每股FFO指導範圍的變化主要是由於預期同店NOI較高。

關於股權住宅

Equity Residential致力於創建人們茁壯成長的社區。該公司是標準普爾500指數成份股公司之一，專注於收購、開發和管理位於充滿活力的城市及其周邊的住宅物業，這些物業吸引了高質量的長期租户。截至2021年10月25日，Equity Residential擁有或投資了307處物業，包括79,322套公寓單元，在波士頓、紐約、華盛頓特區、西雅圖、舊金山和南加州都有業務，並在丹佛不斷擴大業務。沃思和奧斯汀。有關Equity Residential的更多信息，請訪問我們的網站www.equityparttments.com。

前瞻性陳述

除歷史信息外，本新聞稿還包含前瞻性陳述和聯邦證券法定義的信息。這些陳述基於管理層當前的預期、估計、預測和假設。*雖然Equity Residential管理層認為其前瞻性陳述背後的假設是合理的，但此類信息本身存在不確定性，可能涉及某些風險，包括但不限於一般市場狀況的變化，包括就業增長速度、勞動力和建築材料成本、新建多户住宅的建設和開發水平、競爭和政府監管。這些前瞻性聲明會受到與新冠肺炎大流行有關的風險的影響，其中許多風險是未知的，包括疫情持續時間和嚴重程度、疫情對普通民眾尤其是居民、客户和員工的不利健康影響的程度、它對就業率和經濟的影響以及對居民和租户按時或根本支付租金能力的相應影響、政府應對措施的範圍和影響、疫苗的推出和有效性、以及我們已經實施和可能實施的運營變革的影響。其他風險和不確定性在我們的Form 10-K年度報告和提交給美國證券交易委員會(SEC)的後續定期報告中的“風險因素”標題下進行了描述，這些報告可在我們的網站www.equityparttments.com上查閲。其中許多不確定性和風險很難預測，也超出了管理層的控制。前瞻性陳述並不能保證未來的業績, 結果或事件。Equity Residential不承擔更新或補充因後續事件而變得不真實的前瞻性陳述的義務。

討論這些結果的公司電話會議將於2021年10月27日(星期三)明天中午12點在網上直播。Ct.關於電話會議，該公司還在其網站上提供管理演示文稿。請訪問該公司網站的投資者部分，網址為www.equityparttments.com，獲取網絡直播鏈接和演示文稿。

股權住宅

合併業務報表

(除每股數據外，金額以千計)

(未經審計)

	截至9月30日的9個月內，						截至9月30日的季度，
	2021			2020			2021			2020
收入
租金收入	$	1,818,867		$	1,958,270		$	623,206		$	622,433

費用
財產和維護		341,261			333,333			116,461			113,065
房地產税和保險費		297,780			288,043			96,909			95,273
物業管理		74,357			71,513			23,772			20,196
一般事務和行政事務		43,102			37,212			13,041			10,859
折舊		616,032			619,003			215,397			200,605
總費用		1,372,532			1,349,104			465,580			439,998

房地產銷售淨收益(虧損)		587,623			352,218			363,928			(25	)

營業收入		1,033,958			961,384			521,554			182,410

利息和其他收入		25,293			4,006			973			535
其他費用		(10,908	)		(8,324	)		(3,456	)		(4,097	)
利息：
已發生費用，淨額		(202,733	)		(248,349	)		(68,251	)		(80,874	)
遞延融資成本攤銷		(6,172	)		(6,253	)		(2,048	)		(2,101	)
所得税和其他税前收入，來自以下項目的收入(虧損) 對未合併實體的投資和淨收益(虧損) 關於宗地銷售的幾點思考		839,438			702,464			448,772			95,873
收入和其他税收(費用)福利		(679	)		(502	)		(284	)		(262	)
對未合併實體的投資收益(虧損)		(3,028	)		(2,445	)		(1,156	)		(246	)
宗地銷售淨收益(虧損)		5			—			—			—
淨收入		835,736			699,517			447,332			95,365
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損：
運營夥伴關係		(27,903	)		(24,624	)		(14,847	)		(3,376	)
部分擁有的物業		(1,957	)		(14,113	)		(534	)		(703	)
可歸因於控股權益的淨收入		805,876			660,780			431,951			91,286
首選分佈		(2,318	)		(2,318	)		(773	)		(773	)
普通股可用淨收入	$	803,558		$	658,462		$	431,178		$	90,513

每股收益-基本：
普通股可用淨收入	$	2.15		$	1.77		$	1.15		$	0.24
加權平均已發行普通股		373,474			371,749			374,308			371,869

每股收益-稀釋後：
普通股可用淨收入	$	2.14		$	1.77		$	1.15		$	0.24
加權平均已發行普通股		387,642			385,973			388,374			385,652

宣佈的每股已發行普通股分配	$	1.8075		$	1.8075		$	0.6025		$	0.6025

股權住宅

業務資金合併報表和業務標準化資金報表

(除每股數據外，金額以千計)

(未經審計)

	截至9月30日的9個月內，						截至9月30日的季度，
	2021			2020			2021			2020
淨收入	$	835,736		$	699,517		$	447,332		$	95,365
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損--部分擁有的屬性		(1,957	)		(14,113	)		(534	)		(703	)
首選分佈		(2,318	)		(2,318	)		(773	)		(773	)
普通股和單位的可用淨收入		831,461			683,086			446,025			93,889

調整：
折舊		616,032			619,003			215,397			200,605
折舊-非房地產增加		(3,228	)		(3,433	)		(1,052	)		(1,126	)
折舊-部分擁有的物業		(2,676	)		(2,514	)		(994	)		(828	)
折舊-未合併屬性		1,867			1,838			634			614
未合併實體銷售淨(收益)虧損-營業資產		(4	)		(1,000	)		—			(1,000	)
房地產銷售淨(利)損		(587,623	)		(352,218	)		(363,928	)		25
銷售損益中的非控股權益份額關於房地產的		—			11,655			—			—
普通股和單位可使用FFO		855,829			956,417			296,082			292,179

調整(有關更多詳細信息，請參閲註釋)：
減值-非經營性資產		—			—			—			—
追逐費用的核銷		3,557			4,864			910			1,586
債務清償和優先股贖回(收益) 損失		264			37			—			5
非經營性資產(收益)損失		(23,014	)		1,022			294			352
其他雜項物品		4,520			(514	)		1,179			1,796
普通股和單位可使用的標準化FFO	$	841,156		$	961,826		$	298,465		$	295,918

FFO	$	858,147		$	958,735		$	296,855		$	292,952
首選分佈		(2,318	)		(2,318	)		(773	)		(773	)
普通股和單位可使用FFO	$	855,829		$	956,417		$	296,082		$	292,179
每股FFO和單位FFO-基本	$	2.22		$	2.49		$	0.77		$	0.76
每股FFO和單位稀釋後的FFO	$	2.21		$	2.48		$	0.76		$	0.76

歸一化FFO	$	843,474		$	964,144		$	299,238		$	296,691
首選分佈		(2,318	)		(2,318	)		(773	)		(773	)
普通股和單位可使用的標準化FFO	$	841,156		$	961,826		$	298,465		$	295,918
歸一化每股FFO和單位-基本	$	2.18		$	2.50		$	0.77		$	0.77
標準化每股FFO和單位稀釋後的FFO	$	2.17		$	2.49		$	0.77		$	0.77

加權平均普通股和已發行單位-基本		385,841			384,759			386,327			384,871
加權平均普通股和已發行單位-稀釋		387,642			385,973			388,374			385,652

注：有關從FFO調整為標準化FFO的附加詳情，請參閲：從FFO調整至標準化FFO看見非GAAP財務計量的額外調整和定義以及非GAAP財務計量和其他術語的定義，以及每股收益與每股FFO和標準化每股FFO的對賬。

股權住宅

合併資產負債表

(除股份金額外，以千計)

(未經審計)

	9月30日，			12月31日，
	2021			2020
資產
土地	$	5,779,686		$	5,785,367
可折舊財產		21,840,344			20,920,654
正在開發的項目		163,659			411,134
持有土地作發展用途		82,026			86,170
房地產投資		27,865,715			27,203,325
累計折舊		(8,260,846	)		(7,859,657	)
房地產投資淨額		19,604,869			19,343,668
對未合併實體的投資		79,429			52,782
現金和現金等價物		39,707			42,591
受限存款		187,042			57,137
使用權資產		477,693			499,287
其他資產		274,275			291,426
總資產	$	20,663,015		$	20,286,891

負債和權益
負債：
應付抵押票據，淨額	$	2,281,165		$	2,293,890
註釋，淨額		5,833,483			5,335,536
信用額度和商業票據		30,000			414,830
應付賬款和應計費用		166,522			107,366
應計應付利息		56,777			65,896
租賃負債		313,361			329,130
其他負債		350,201			345,064
保證金		64,617			60,480
應付分配		233,306			232,262
總負債		9,329,432			9,184,454

承諾和或有事項

可贖回的非控股權益-經營合夥企業		459,933			338,951
股本：
股東權益：
實益權益優先股，面值0.01美元；授權發行1億股；發行和發行745,600股截至2021年9月30日和2020年12月31日的未償還金額		37,280			37,280
實益普通股，面值0.01美元；授權發行10億股；發行375,002,588股以及截至2021年9月30日和372,302,000的未償還金額截至2020年12月31日發行和發行的股票		3,750			3,723
實繳資本		9,131,078			9,128,599
留存收益		1,527,115			1,399,715
累計其他綜合收益(虧損)		(36,666	)		(43,666	)
股東權益總額		10,662,557			10,525,651
非控股權益：
運營夥伴關係		208,955			233,162
部分擁有的物業		2,138			4,673
非控股權益總額		211,093			237,835
總股本		10,873,650			10,763,486
負債和權益總額	$	20,663,015		$	20,286,891

股權住宅

投資組合摘要

截至2021年9月30日

					的百分比穩定下來			平均值
			公寓		預算編制			租賃
市場/大都市區	屬性		單位		NOI			費率

成熟市場：
洛杉磯		67		15,739		20.0	%	$	2,526
奧蘭治縣		13		4,028		5.4	%		2,383
聖地亞哥		11		2,706		3.8	%		2,554
小計-南加州		91		22,473		29.2	%		2,504

華盛頓特區		49		15,098		17.6	%		2,345
舊金山		46		12,314		17.6	%		2,908
西雅圖		46		9,525		11.5	%		2,253
紐約		36		9,343		11.0	%		3,482
波士頓		26		6,700		9.8	%		2,867

擴展市場：
丹佛		6		1,904		1.9	%		2,077
亞特蘭大		3		985		0.9	%		1,979
達拉斯/堡壘價值		2		489		0.3	%		1,931
奧斯汀		2		491		0.2	%		1,406

總計		307		79,322		100.0	%	$	2,625

	屬性		公寓和單元

全資擁有的物業		290		75,548
主租賃物業-綜合(1)		—		—
部分擁有的物業-合併		17		3,774

		307		79,322

注：在建設完成之前，正在開發的項目不會包括在投資組合摘要中。

(1)	從2021年7月31日起，該公司接管了其位於弗吉尼亞州阿靈頓的最後一處第三方主租賃物業，其中包含162套公寓，該物業現在包括在全資擁有的物業統計中。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

投資組合2021年第三季度前滾

(千美元)

		屬性			公寓單位			購買價格			採辦上限費率

	6/30/2021		303			78,107

收購：
綜合租賃物業			6			1,595		$	499,725			3.9	%
綜合租住物業-不穩定(A)			2			513		$	240,500			4.1	%
未合併的地塊(B)			—			—		$	55,409

								銷售價格			處置產率

處置：
綜合租賃物業			(5	)		(1,047	)	$	(612,300	)		(3.9	%)

已完成的開發-整合			1			154

	9/30/2021		307			79,322

投資組合前滾2021年

(千美元)

		屬性			公寓單位			購買價格			採辦上限費率

12/31/2020			304			77,889

收購：
綜合租賃物業			8			2,128		$	684,725			3.9	%
綜合租住物業-不穩定(A)			3			793		$	335,700			4.1	%
未合併的地塊(B)			—			—		$	55,409

								銷售價格			處置產率

處置：
綜合租賃物業			(10	)		(1,842	)	$	(1,021,800	)		(3.8	%)

已完成的開發-整合			2			354

	9/30/2021		307			79,322

(A)	在截至2021年9月30日的9個月中，該公司收購了三處物業，包括2021年第三季度亞特蘭大和西雅圖市場各一處的物業，這些物業都在租賃中，預計在其所有權的第二年將以上文列出的合併收購上限利率穩定下來。

(B)	該公司成立了獨立的未合併合資企業，目的是開發位於科羅拉多州丹佛市和紐約州紐約郊區的空置地塊。列出的收購價代表關閉各自合資企業的總對價。截至2021年9月30日，該公司對這兩家合資企業的總投資約為2490萬美元。有關更多詳細信息，請參閲開發和租賃項目。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

2021年第三季度與2020年第三季度

同店結果/統計數據，包括75,509套同店公寓

$(千元)(平均租金除外)

2021年第三季度													2020年第三季度
	住宅				%變化	非- 住宅			%變化	總計		%變化		住宅			非- 住宅		總計

收入	$	579,336		(1)	(2.5%)	$	22,516	(2)	268.3%	$	601,852	0.3%	收入	$	594,138		$	6,114	$	600,252
費用	$	200,652			2.1%	$	5,931		5.0%	$	206,583	2.2%	費用	$	196,514		$	5,650	$	202,164
NOI	$	378,684			(4.8%)	$	16,585		3,474.4%	$	395,269	(0.7%)	NOI	$	397,624		$	464	$	398,088

平均租金	$	2,649			(4.4%)								平均租金	$	2,770
實際入住率		96.6	%		1.9%								實際入住率		94.7	%
營業額		13.7	%		(4.2%)								營業額		17.9	%

2021年第三季度與2021年第二季度

同店結果/統計數據，包括75,884套同店公寓

$(千元)(平均租金除外)

2021年第三季度													2021年第二季度
	住宅				%變化	非- 住宅			%變化	總計		%變化		住宅			非- 住宅		總計

收入	$	581,352		(1)	3.5%	$	22,548	(2)	6.8%	$	603,900	3.7%	收入	$	561,446		$	21,122	$	582,568
費用	$	201,243			4.0%	$	5,932		(2.3%)	$	207,175	3.8%	費用	$	193,565		$	6,071	$	199,636
NOI	$	380,109			3.3%	$	16,616		10.4%	$	396,725	3.6%	NOI	$	367,881		$	15,051	$	382,932

平均租金	$	2,645			3.0%								平均租金	$	2,568
實際入住率		96.6	%		0.5%								實際入住率		96.1	%
營業額		13.7	%		2.3%								營業額		11.4	%

2021年9月與2020年9月

同店結果/統計數據，包括75,288套同店公寓

$(千元)(平均租金除外)

2021年9月													2020年9月
	住宅				%變化	非- 住宅			%變化	總計		%變化		住宅			非- 住宅		總計

收入	$	1,692,955		(1)	(7.3%)	$	65,221	(2)	48.7%	$	1,758,176	(6.0%)	收入	$	1,826,344		$	43,855	$	1,870,199
費用	$	594,688			3.1%	$	18,017		8.4%	$	612,705	3.2%	費用	$	576,884		$	16,618	$	593,502
NOI	$	1,098,267			(12.1%)	$	47,204		73.3%	$	1,145,471	(10.3%)	NOI	$	1,249,460		$	27,237	$	1,276,697

平均租金	$	2,607			(7.8%)								平均租金	$	2,829
實際入住率		95.9	%		0.6%								實際入住率		95.3	%
營業額		35.0	%		(4.4%)								營業額		39.4	%

(1)	同店住宅收入見第12頁，租賃優惠按現金計價。有關更多詳細信息，請參閲非GAAP財務衡量標準和其他術語的其他調整和定義。

(2)	本報告所示期間同一家門店非住宅收入的變化受到以下因素的推動：

•

2021年第三季度與2020年第三季度-主要受2020年第三季度非住宅直線租賃應收賬款沖銷和2021年第三季度壞賬下降的影響。

•

2021年第三季度與2021年第二季度-2021年第三季度壞賬主要減少。

•

2021年9月與2020年9月YTD-主要受2020年第三季度非住宅直線租賃應收賬款沖銷和2021年壞賬下降的影響。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

同店住宅收入-GAAP至現金基礎(1)

$(以千計)

	2021年第三季度與2020年第三季度						2021年第三季度與2021年第二季度						9月YTD 2021年與9月YTD 2020年
	75,509套同店公寓						75,884套同店公寓						75,288套同店公寓
	Q3 2021			Q3 2020			Q3 2021			Q2 2021			9月2021年年初			9月YTD 2020年
同店住宅收入(GAAP基礎)	$	579,336		$	594,138		$	581,352		$	561,446		$	1,692,955		$	1,826,344
租賃特許權攤銷		10,896			4,255			10,979			13,166			35,463			6,864
批出租賃優惠(2)		(2,164	)		(12,020	)		(2,193	)		(8,298	)		(27,312	)		(16,547	)
同店住宅收入與租賃以現金為基礎的優惠	$	588,068		$	586,373		$	590,138		$	566,314		$	1,701,106		$	1,816,661

變化百分比-GAAP收入		(2.5	%)					3.5	%					(7.3	%)

變化百分比-現金收入		0.3	%					4.2	%					(6.4	%)

(1)	有關更多詳細信息，請參閲非GAAP財務衡量標準和其他術語的其他調整和定義。

(2)	每月批出的住宅租賃優惠繼續下降。2021年9月和10月授予的住宅租賃優惠(初步)分別為20萬美元和5萬美元以下，低於2021年2月每月610萬美元的峯值，已恢復到大流行前的水平。

同店居民/租户應收賬款餘額

包括75,288個同店公寓單元

$(以千計)

	住宅							非住宅
資產負債表(其他資產)：	2021年9月30日				2021年6月30日			2021年9月30日			2021年6月30日
居民/租户應收賬款餘額	$	42,770			$	43,286		$	4,064		$	6,035
壞賬準備		(37,295	)			(38,376	)		(3,442	)		(5,232	)
應收賬款淨餘額	$	5,475		(1)	$	4,910		$	622		$	803

直線應收餘額	$	11,488		(2)	$	20,186		$	12,698		$	12,777

(1)	截至2021年9月30日，該公司持有同一家門店的住宅保證金，約佔應收賬款淨餘額的46.1%。

(2)	2021年第三季度授予的同店住宅租賃特許權總額約為220萬美元。1150萬美元的直線應收餘額反映了住宅租賃特許權，該公司預計這些特許權將主要確認為2021年剩餘時間和2022年前三個季度租金收入的減少。

同店住宅壞賬

包括75,288個同店公寓單元

$(以千計)


損益表(租金收入)：	Q3 2021			Q2 2021			Q3 2020
壞賬，淨額(1)	$	4,122		$	12,177		$	15,608
同店住宅收入的百分比		0.7	%		2.2	%		2.6	%

(1)	壞賬，2021年第三季度淨額受益於政府租金援助計劃帶來的額外居民付款。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

2021年第三季度與2020年第三季度

按市場劃分的同店居住結果/統計數據

														比上年同期增加(減少)
市場/大都市區	公寓單位		Q3 2021 %%的實際 NOI			Q3 2021 平均值租賃費率		Q3 2021 加權平均值物理入住率：%			Q3 2021 營業額			收入				費用			NOI			平均值租賃費率			物理入住率			營業額

洛杉磯		15,739		21.0	%	$	2,526		97.3	%		11.7	%		4.1	%			0.3	%		5.9	%		2.7	%		1.3	%		(3.5	%)
奧蘭治縣		4,028		5.7	%		2,383		98.1	%		11.0	%		7.7	%			0.4	%		10.1	%		6.2	%		1.3	%		(4.9	%)
聖地亞哥		2,706		4.1	%		2,554		97.8	%		14.0	%		8.8	%			1.8	%		11.2	%		8.0	%		0.7	%		(2.0	%)
小計-南加州北部		22,473		30.8	%		2,504		97.5	%		11.8	%		5.3	%			0.5	%		7.4	%		3.9	%		1.2	%		(3.6	%)

舊金山		12,114		18.3	%		2,898		95.4	%		14.1	%		(9.0	%)			1.9	%		(13.2	%)		(10.0	%)		1.0	%		(4.8	%)
華盛頓特區		14,569		17.1	%		2,335		96.6	%		14.8	%		(3.6	%)			4.6	%		(7.4	%)		(4.6	%)		1.0	%		(2.8	%)
紐約		9,343		12.3	%		3,482		96.8	%		12.2	%		(4.0	%)			0.6	%		(8.3	%)		(9.6	%)		5.7	%		(8.3	%)
西雅圖		8,956		10.3	%		2,261		96.2	%		14.3	%		(5.9	%)			6.1	%		(10.8	%)		(7.4	%)		1.6	%		(3.2	%)
波士頓		6,430		9.4	%		2,881		95.8	%		17.0	%		(4.1	%)			2.3	%		(7.0	%)		(6.4	%)		2.3	%		(3.7	%)
丹佛		1,624		1.8	%		2,091		96.9	%		18.4	%		4.5	%			1.8	%		5.7	%		2.5	%		1.8	%		(4.3	%)

總計		75,509		100.0	%	$	2,649		96.6	%		13.7	%		(2.5	%)	(1)		2.1	%		(4.8	%)		(4.4	%)		1.9	%		(4.2	%)

(1)	隨着租賃特許權在現金基礎上的反映，2021年第三季度同店住宅收入比2020年第三季度增長了0.3%。請參閲第12頁，瞭解更多詳細信息和對賬信息。

注：上表僅反映Residential Same門店結果。在截至2021年9月30日的9個月裏，住宅業務約佔總收入的96.2%。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

2021年第三季度與2021年第二季度

按市場劃分的同店居住結果/統計數據

														比上一季度增加(減少)
市場/大都市區	公寓單位		Q3 2021 %%的實際 NOI			Q3 2021 平均值租賃費率		Q3 2021 加權平均值物理入住率：%			Q3 2021 營業額			收入				費用			NOI			平均值租賃費率			物理入住率			營業額

洛杉磯		15,739		20.9	%	$	2,526		97.3	%		11.7	%		6.6	%			2.8	%		8.4	%		5.7	%		0.8	%		1.2	%
奧蘭治縣		4,028		5.7	%		2,383		98.1	%		11.0	%		6.0	%			5.9	%		6.0	%		5.7	%		0.2	%		2.7	%
聖地亞哥		2,706		4.1	%		2,554		97.8	%		14.0	%		5.7	%			4.2	%		6.2	%		6.1	%		(0.4	%)		3.9	%
小計-南加州北部		22,473		30.7	%		2,504		97.5	%		11.8	%		6.4	%			3.3	%		7.7	%		5.7	%		0.6	%		1.7	%

舊金山		12,114		18.2	%		2,898		95.4	%		14.1	%		2.7	%			3.4	%		2.4	%		2.6	%		0.1	%		2.7	%
華盛頓特區		14,569		17.0	%		2,335		96.6	%		14.8	%		1.2	%			8.8	%		(2.4	%)		0.8	%		0.3	%		2.8	%
紐約		9,343		12.2	%		3,482		96.8	%		12.2	%		4.0	%			0.6	%		7.7	%		2.3	%		1.6	%		2.1	%
西雅圖		9,331		10.7	%		2,246		96.1	%		14.4	%		2.3	%			3.9	%		1.5	%		1.8	%		0.5	%		0.7	%
波士頓		6,430		9.4	%		2,881		95.8	%		17.0	%		1.7	%			6.4	%		(0.4	%)		1.9	%		(0.2	%)		5.2	%
丹佛		1,624		1.8	%		2,091		96.9	%		18.4	%		3.8	%			11.1	%		0.9	%		3.8	%		(0.1	%)		3.1	%

總計		75,884		100.0	%	$	2,645		96.6	%		13.7	%		3.5	%	(1)		4.0	%		3.3	%		3.0	%		0.5	%		2.3	%

(1)	隨着租賃特許權在現金基礎上的反映，2021年第三季度同店住宅收入比2021年第二季度增長了4.2%。請參閲第12頁，瞭解更多詳細信息和對賬信息。

注：上表僅反映Residential Same門店結果。在截至2021年9月30日的9個月裏，住宅業務約佔總收入的96.2%。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

2021年9月與2020年9月

按市場劃分的同店居住結果/統計數據

														比上一年增加(減少)
市場/大都市區	公寓單位		9月YTD 21 %%的實際 NOI			9月YTD 21 平均值租賃費率		9月YTD 21 加權平均值物理入住率：%			9月YTD 21 營業額			收入				費用			NOI			平均值租賃費率			物理入住率			營業額

洛杉磯		15,739		20.4	%	$	2,439		96.5	%		32.2	%		(3.2	%)			1.3	%		(5.2	%)		(4.1	%)		0.9	%		(6.1	%)
奧蘭治縣		4,028		5.6	%		2,281		97.7	%		27.2	%		1.9	%			2.1	%		1.8	%		0.9	%		1.1	%		(7.5	%)
聖地亞哥		2,706		4.1	%		2,446		97.7	%		34.5	%		3.9	%			1.7	%		4.7	%		3.0	%		0.9	%		(3.1	%)
小計-南加州		22,473		30.1	%		2,411		96.9	%		31.6	%		(1.5	%)			1.5	%		(2.7	%)		(2.5	%)		1.0	%		(5.9	%)

舊金山		12,114		18.6	%		2,877		94.8	%		37.0	%		(13.5	%)			3.4	%		(19.4	%)		(13.0	%)		(0.5	%)		(3.4	%)
華盛頓特區		14,569		17.8	%		2,326		96.3	%		36.4	%		(4.6	%)			3.9	%		(8.4	%)		(5.2	%)		0.6	%		(1.1	%)
紐約		9,343		11.7	%		3,463		94.4	%		30.6	%		(11.6	%)			2.9	%		(23.8	%)		(12.1	%)		0.5	%		(8.8	%)
西雅圖		8,819		10.5	%		2,251		95.8	%		39.1	%		(8.8	%)			4.9	%		(14.3	%)		(9.0	%)		0.2	%		(1.3	%)
波士頓		6,346		9.5	%		2,853		95.7	%		37.5	%		(7.9	%)			4.0	%		(12.8	%)		(9.3	%)		1.4	%		(5.8	%)
丹佛		1,624		1.8	%		2,031		96.7	%		45.9	%		1.1	%			4.1	%		(0.2	%)		(0.8	%)		1.8	%		(8.2	%)

總計		75,288		100.0	%	$	2,607		95.9	%		35.0	%		(7.3	%)	(1)		3.1	%		(12.1	%)		(7.8	%)		0.6	%		(4.4	%)

(1)	由於租賃特許權以現金為基礎反映，截至2021年9月30日的9個月，同店住宅收入與截至2020年9月30日的9個月相比下降了6.4%。請參閲第12頁，瞭解更多詳細信息和對賬信息。

注：上表僅反映Residential Same門店結果。在截至2021年9月30日的9個月裏，住宅業務約佔總收入的96.2%。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

同店住宅淨有效租賃定價統計

75,288個同店公寓單位

	新租約變更(1)						實現的續約率(%1)						混合率(1)
市場/大都市區	Q3 2021			Q2 2021			Q3 2021			Q2 2021			Q3 2021			Q2 2021

南加州		13.5	%		2.0	%		6.1	%		3.6	%		9.1	%		2.9	%
舊金山		3.1	%		(9.9	%)		5.6	%		(3.7	%)		4.4	%		(7.3	%)
華盛頓特區		3.9	%		(7.0	%)		2.1	%		(0.1	%)		3.0	%		(3.8	%)
紐約		13.8	%		(12.9	%)		8.0	%		(2.1	%)		10.4	%		(7.8	%)
西雅圖		15.6	%		(4.3	%)		4.3	%		(1.3	%)		8.9	%		(2.8	%)
波士頓		13.3	%		(1.5	%)		6.4	%		0.7	%		9.7	%		(0.3	%)
丹佛		16.1	%		3.9	%		8.0	%		6.6	%		12.0	%		5.1	%

總計		10.1	%		(5.4	%)		5.6	%		0.2	%		7.6	%		(2.8	%)

(1)	有關定義，請參閲非GAAP財務度量的其他調整和定義以及其他術語。2021年10月的初步數據見第3頁。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

2021年第三季度與2020年第三季度

同店總運營費用，包括75,509套同店公寓

$(以千計)

	Q3 2021		Q3 2020		$ 更改(1)			% 變化			的百分比 Q3 2021 運營中費用

房地產税	$	87,472	$	86,600	$	872			1.0	%		42.4	%
現場工資單		42,175		42,455		(280	)		(0.7	%)		20.4	%
公用事業		29,475		27,285		2,190			8.0	%		14.3	%
維修保養		26,903		26,477		426			1.6	%		13.0	%
保險		6,782		6,149		633			10.3	%		3.3	%
租賃和廣告		2,556		3,011		(455	)		(15.1	%)		1.2	%
其他現場運營費用		11,220		10,187		1,033			10.1	%		5.4	%

同店總運營費用(2) (包括住宅和非住宅)	$	206,583	$	202,164	$	4,419			2.2	%		100.0	%

2021年9月與2020年9月

同店總運營費用，包括75,288套同店公寓

$(以千計)

	2021年年初		YTD 2020年		$ 更改(1)			% 變化			的百分比 2021年年初運營中費用

房地產税	$	263,521	$	259,603	$	3,918			1.5	%		43.0	%
現場工資單		123,966		124,652		(686	)		(0.6	%)		20.3	%
公用事業		85,290		78,408		6,882			8.8	%		13.9	%
維修保養		77,320		71,359		5,961			8.4	%		12.6	%
保險		20,254		18,403		1,851			10.1	%		3.3	%
租賃和廣告		8,028		7,409		619			8.4	%		1.3	%
其他現場運營費用		34,326		33,668		658			2.0	%		5.6	%

同店總運營費用(2) (包括住宅和非住宅)	$	612,705	$	593,502	$	19,203			3.2	%		100.0	%

(1)	季度環比和同比變化主要是由以下因素推動的：

房地產税-由於税率和評估價值較低，增幅低於預期。

現場工資單-本期間各種技術舉措提高了銷售和服務人員的利用率，並增加了比平時更多的人員空缺。

公用事業-水費、下水道費和垃圾費(約佔總數的65%)因用水量和費率而增加。由於大宗商品價格上漲，天然氣和電費(約佔總費用的35%)上漲。

維修和維護-同比增長主要是由於大流行導致的可比期間費用增長較低，以及2021年合同服務和維護維修的最低工資提高(包括強勁的租賃活動帶來的更高的營業額費用)。

保險-由於保險市場具有挑戰性的條件，財產保險續保保費較高而增加。

租賃和廣告-主要受數字廣告增加的推動，同比增長。

其他現場運營費用-由於與土地租賃相關的費用增加而增加。

(2)	有關更多詳細信息，請參閲非GAAP財務衡量標準和其他術語的其他調整和定義。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

截至2021年9月30日的債務摘要

(千美元)

	債務餘額(1)		佔總數的百分比			加權平均值差餉(1)			加權平均值到期日 (年)

安穩	$	2,281,165		28.0	%		3.16	%		5.6
不安全		5,863,483		72.0	%		3.38	%		10.2

總計	$	8,144,648		100.0	%		3.32	%		8.9
固定利率債務：
安全-常規	$	1,897,650		23.3	%		3.67	%		4.2
不安全-公共		5,833,483		71.6	%		3.69	%		10.2

固定利率債務		7,731,133		94.9	%		3.69	%		8.7

浮動利率債務：
安全-常規		52,573		0.6	%		2.36	%		0.7
擔保-免税		330,942		4.1	%		0.46	%		14.9
無擔保循環信貸安排		—		—			—			3.1
無擔保-商業票據計劃(2)		30,000		0.4	%		0.28	%		—

浮動利率債務		413,515		5.1	%		0.44	%		12.1

總計	$	8,144,648		100.0	%		3.32	%		8.9

(1)	有關更多詳細信息，請參閲非GAAP財務衡量標準和其他術語的其他調整和定義。

(2)	截至2021年9月30日，未償還商業票據加權平均到期日為1天。截至2021年9月30日的9個月的加權平均未償還金額約為5.567億美元。

注：在截至2021年和2020年9月30日的9個月內，該公司的利息資本化分別約為1240萬美元和690萬美元。在截至2021年和2020年9月30日的季度裏，該公司的利息分別約為420萬美元和280萬美元。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

截至2021年9月30日的債務到期日

(千美元)

年	固定費率			漂浮費率				總計			佔全球總數的%			加權平均票面利率打開並固定債務利率(1)			加權平均值優惠券等債務總額(1)

2021	$	1,895		$	30,000		(2)	$	31,895			0.4	%		3.27	%		0.34	%
2022		264,185			54,653				318,838			3.9	%		3.25	%		3.10	%
2023		1,325,588			3,500				1,329,088			16.1	%		3.74	%		3.73	%
2024		—			6,100				6,100			0.1	%	不適用				0.07	%
2025		450,000			8,200				458,200			5.6	%		3.38	%		3.32	%
2026		592,025			9,000				601,025			7.3	%		3.58	%		3.53	%
2027		400,000			9,800				409,800			5.0	%		3.25	%		3.17	%
2028		900,000			10,700				910,700			11.1	%		3.79	%		3.75	%
2029		888,120			11,500				899,620			10.9	%		3.30	%		3.26	%
2030		1,095,000			12,600				1,107,600			13.4	%		2.55	%		2.52	%
2031+		1,879,350			275,535				2,154,885			26.2	%		3.70	%		3.24	%
小計		7,796,163			431,588				8,227,751			100.0	%		3.44	%		3.28	%
遞延債務融資扣除成本和未攤銷債務(貼水)		(65,030	)		(18,073	)			(83,103	)	不適用			不適用			不適用

總計	$	7,731,133		$	413,515			$	8,144,648			100.0	%		3.44	%		3.28	%

(1)	有關更多詳細信息，請參閲非GAAP財務衡量標準和其他術語的其他調整和定義。

(2)	代表公司商業票據計劃的未償還本金。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

選定的無擔保公共債務契約

	9月30日，		6月30日，
	2021		2021
債務與調整後總資產之比(不超過60%)	30.0%		30.7%

擔保債務與調整後總資產之比(不超過40%)	9.2%		9.3%

可用於償債的綜合收益最高年度服務費 (必須至少為1.5到1)		4.93		5.10

未擔保資產總額與無擔保債務之比 (必須至少為125%)	453.9%		442.1%

注：這些選定的公約代表了與ERP Operating Limited Partnership(“ERPOP”)的未償還公共債務證券相關的最具限制性的金融公約。Equity Residential是ERPOP的普通合夥人。

選定的信用比率

	9月30日，	6月30日，
	2021	2021
總債務與正常化EBITDARE之比	5.64x	5.67x

淨債務與正常化EBITDARE之比	5.60x	5.63x

未受阻礙的噪聲佔總噪聲的百分比	87.1%	87.2%

注：有關詳情，請參閲標準化EBITDARE調節。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

截至2021年9月30日的資本結構

(除股份/單位金額和每股金額外，以千為單位)

擔保債務					$	2,281,165	28.0	%
無擔保債務						5,863,483	72.0	%

債務總額						8,144,648	100.0	%	20.6	%

普通股(包括限制性股票)		375,002,588	96.7	%
單位(包括運行單位和受限單位)		12,859,748	3.3	%

股份總數和單位總數		387,862,336	100.0	%
2021年9月30日的普通股價格	$	80.92
						31,385,820	99.9	%
永久優先股(見下文)						37,280	0.1	%

總股本						31,423,100	100.0	%	79.4	%

總市值					$	39,567,748			100.0	%

截至2021年9月30日的永久優先股

(除每股和每股金額外，以千為單位)

系列	呼叫日期	傑出的股票		清算價值		每年一次分紅每股		每年一次分紅金額
優先股：
8.29%系列K	12/10/26		745,600	$	37,280	$	4.145	$	3,091

2021年第三季度收益發布

股權住宅

普通股和單位

加權平均未付金額

	9月2021年年初		9月YTD 2020年		Q3 2021		Q3 2020

淨收益的加權平均未付金額：
普通股-基本股		373,473,847		371,749,243		374,307,789		371,869,274
可從假定轉換/歸屬以下各項發行的股份：
-操作單元		12,367,392		13,009,281		12,018,963		13,001,245
-長期薪酬份額/單位		1,801,057		1,214,047		2,046,947		781,405

普通股和單位總數-稀釋後		387,642,296		385,972,571		388,373,699		385,651,924

FFO和歸一化FFO用途的加權平均未償還金額：
普通股-基本股		373,473,847		371,749,243		374,307,789		371,869,274
操作單元-基礎		12,367,392		13,009,281		12,018,963		13,001,245

普通股和運營單位合計-基本		385,841,239		384,758,524		386,326,752		384,870,519
可從假定轉換/歸屬以下各項發行的股份：
-長期薪酬份額/單位		1,801,057		1,214,047		2,046,947		781,405

普通股和單位總數-稀釋後		387,642,296		385,972,571		388,373,699		385,651,924

期末未付金額：
普通股(包括限制性股票)		375,002,588		372,239,249
單位(包括運行單位和受限單位)		12,859,748		13,879,400

股份總數和單位總數		387,862,336		386,118,649

2021年第三季度收益發布

股權住宅

截至2021年9月30日的開發和租賃項目

(除項目和公寓單位金額外，以千為單位)

												估計/實際
項目	位置	所有權百分比	不是的。的公寓單位		總計預算資本成本		總計賬面價值到目前為止		總計債項(A)		百分比已完成	開始日期	首字母入住率	完成日期	穩定化日期	百分比租用/佔用
綜合：
正在開發的項目：
奧爾科特公寓(FKA West End Tower)	馬薩諸塞州波士頓	100%		470	$	409,749	$	382,754	$	—	95%	Q2 2018	Q3 2021	Q4 2021	Q1 2023	30% / 18%
9號和W號	華盛頓特區	92%		312		108,027		14,857		—	6%	Q3 2021	Q2 2023	Q3 2023	Q3 2024	– / –

正在開發的項目-綜合項目				782		517,776		397,611		—

項目竣工未穩定：
邊緣(FKA 4885 Edgemoor Lane)(B)	馬裏蘭州貝塞斯達	100%		154		75,271		71,275		—	97%	Q3 2019	Q3 2021	Q3 2021	Q3 2022	44% / 41%
航空公寓	加利福尼亞州阿拉米達	90%		200		117,794		112,091		54,472	99%	Q3 2019	Q2 2021	Q2 2021	Q2 2022	57% / 54%

項目竣工未穩定-合併				354		193,065		183,366		54,472

未整合：
正在開發的項目：
合金陽光面	丹佛，CO	80%		209		66,004		11,304		—	4%	Q3 2021	Q2 2023	Q4 2023	Q3 2024	– / –
亞歷克森·哈里森	紐約州哈里森	62%		450		198,664		44,731		—	1%	Q3 2021	Q3 2023	Q2 2024	Q4 2025	– / –

正在開發的項目--未合併				659		264,668		56,035		—


開發項目總數-綜合				1,136		710,841		580,977		54,472
開發項目合計-未合併				659		264,668		56,035		—
發展項目總數				1,795	$	975,509	$	637,012	$	54,472

NOI表示，中國的發展項目做出了貢獻	總預算資金成本		Q3 2021 NOI
正在開發的項目-綜合項目	$	517,776	$	(29	)
項目竣工未穩定-合併		193,065		(211	)
正在開發的項目--未合併		264,668		—
	$	975,509	$	(240	)

(A)

所有非全資項目都由項目專項建設貸款提供部分資金。這些貸款對本公司都沒有追索權。截至2021年9月30日，第9和W或Alexan Harrison的建築貸款尚未提取，陽光合金的建築貸款尚未結束。

(B)

邊緣-此項目下的土地以長期土地租約為準。該項目毗鄰公司擁有的一處現有公寓物業。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

房地產資本支出

截至2021年9月30日的9個月

(除公寓單位和每個單位的金額外，以千為單位)

	同一家商店屬性		非同一家商店屬性/其他		總計		同店平均每套公寓單位

公寓總單位數		75,288		4,034		79,322

建築改善	$	60,028	$	625	$	60,653	$	798

裝修費用(1)		21,163		286		21,449		281

更換		24,939		665		25,604		331

房地產資本支出(二)	$	106,130	$	1,576	$	107,706	$	1,410

(1)

截至2021年9月30日的9個月裏，996套同店公寓的翻新支出約為每套翻新公寓21,248美元。

(2)

有關更多詳細信息，請參閲非GAAP財務衡量標準和其他術語的其他調整和定義。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

歸一化EBITDARE對賬

(金額(以千為單位))

	往績十二個月						2021									2020
	2021年9月30日			2021年6月30日			Q3			Q2			Q1			Q4			Q3
淨收入	$	1,098,720		$	746,753		$	447,332		$	328,040		$	60,364		$	262,984		$	95,365
發生的利息費用，淨額		319,457			332,080			68,251			67,124			67,358			116,724			80,874
遞延融資成本攤銷		8,858			8,911			2,048			1,939			2,185			2,686			2,101
高於/低於市值租賃無形資產的攤銷		4,291			4,273			1,116			979			1,098			1,098			1,098
折舊		817,861			803,069			215,397			200,673			199,962			201,829			200,605
所得税和其他税費(福利)		1,029			1,007			284			242			153			350			262

EBITDA		2,250,216			1,896,093			734,428			598,997			331,120			585,671			380,305

房地產銷售淨(利)損		(767,212	)		(403,259	)		(363,928	)		(223,738	)		43			(179,589	)		25
出售未合併實體的淨(收益)虧損--營業資產		(640	)		(1,640	)		—			—			(4	)		(636	)		(1,000	)

EBITDARE		1,482,364			1,491,194			370,500			375,259			331,159			405,446			379,330

追逐費用(其他費用)的核銷		5,562			6,238			910			1,316			1,331			2,005			1,586
(收益)投資於未合併實體的虧損--運營		4,507			4,597			1,156			261			1,615			1,475			1,246
宗地銷售淨(利)損		(34,239	)		(34,239	)		—			—			(5	)		(34,234	)		—
投資證券的已實現(收益)虧損(利息和其他收入)		(23,432	)		(23,432	)		—			(23,565	)		133			—			—
保險/訴訟和解或準備金收入(利息和其他收入)		(2,870	)		(2,131	)		(742	)		(328	)		—			(1,800	)		(3	)
保險/訴訟/環境和解或儲備費(其他費用)		5,083			3,712			1,871			1,000			2,212			—			500
宣傳捐款(其他費用)		7,488			9,166			50			427			30			6,981			1,728
其他		(15	)		(444	)		—			—			—			(15	)		(429	)

歸一化EBITDARE	$	1,444,448		$	1,454,661		$	373,745		$	354,370		$	336,475		$	379,858		$	383,958

資產負債表項目：	2021年9月30日			2021年6月30日

債務總額	$	8,144,648		$	8,250,692
現金和現金等價物		(39,707	)		(39,492	)
按揭本金儲備/償債基金		(17,828	)		(16,580	)
淨債務	$	8,087,113		$	8,194,620

注：	EBITDA、EBITDAre和Normalized EBITDAre不包括對公司在部分擁有的未合併實體中的份額或少數合夥人在部分擁有的合併實體中的份額的任何調整，因為公司的部分擁有的投資組合規模不大。

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430

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從FFO到歸一化FFO的調整

(金額(以千為單位))

	截至9月30日的9個月，									截至9月30日的季度，
	2021			2020			方差			2021			2020			方差

減值-非經營性資產	$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—

追逐費用(其他費用)的核銷		3,557			4,864			(1,307	)		910			1,586			(676	)

核銷未攤銷遞延融資成本(利息支出)		264			37			227			—			5			(5	)
債務清償和優先股贖回(收益)損失		264			37			227			—			5			(5	)

宗地銷售淨(利)損		(5	)		—			(5	)		—			—			—
(收益)投資於未合併實體的虧損─非經營性資產		423			1,022			(599	)		294			352			(58	)
投資證券的已實現(收益)虧損(利息和其他收入)		(23,432	)		—			(23,432	)		—			—			—
非經營性資產(收益)損失		(23,014	)		1,022			(24,036	)		294			352			(58	)

保險/訴訟和解或準備金收入(利息和其他收入)		(1,070	)		(2,352	)		1,282			(742	)		(3	)		(739	)
保險/訴訟/環境和解或儲備費(其他費用)		5,083			(1,293	)		6,376			1,871			500			1,371
宣傳捐款(其他費用)		507			4,081			(3,574	)		50			1,728			(1,678	)
其他		—			(950	)		950			—			(429	)		429
其他雜項物品		4,520			(514	)		5,034			1,179			1,796			(617	)

從FFO到歸一化FFO的調整	$	(14,673	)	$	5,409		$	(20,082	)	$	2,383		$	3,739		$	(1,356	)

注：有關非GAAP財務指標和其他術語的定義，以及每股收益與每股FFO和標準化每股FFO的對賬，請參閲非GAAP財務指標和其他術語的其他調整和定義。

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歸一化FFO指南和假設

以下提供的指導/預測基於當前預期，具有前瞻性。所有的指導都是在標準化的FFO基礎上給出的。因此，不包括在標準化FFO之外的某些項目，如債務清償成本/提前還款罰款和追索成本的註銷，不包括在本頁提供的估計中。有關非GAAP財務措施和其他術語的定義，以及每股收益與每股FFO和標準化每股FFO的對賬，請參閲非GAAP財務措施和其他術語的其他調整和定義。

	Q4 2021	修訂後的2021年全年	上一年2021年全年

2021年標準化FFO指引(稀釋後每股)

預期標準化每股FFO	0.78美元至0.80美元	2.95美元至2.97美元	2.85美元至2.95美元

2021年同一商店假設(包括住宅和非住宅)

實際入住率		96.0%	95.3%至96.3%
收入變化(1)		(3.7%)	(5.0%)至(4.0%)
費用變動		3.25%	2.75%至3.25%
噪聲變化(2)		(7.0%)	(8.5%)至(7.5%)

2021年交易假設

合併租賃收購		$1.5B	$1.5B
綜合租金處置		$1.5B	$1.5B
交易增值(稀釋)		無	無

2021年債務假設

加權平均未償債務		82億至83億美元	81億至83億美元
利息支出淨額(按標準化FFO計算)		2.707億至2.740億美元	2.70億至2.765億美元
資本化利息		1,550萬至1,650萬美元	1650萬至1750萬美元

2021年同一商店物業的房地產資本支出假設(3)

同一店鋪物業的房地產資本支出		$150.0M	$150.0M
同一店鋪公寓單位房地產的資本支出		$1,950	$1,950

2021年其他指導假設

物業管理費		9750萬至9950萬美元	9650萬至9850萬美元
一般和行政費用		5550萬至5750萬美元	5500萬至5700萬美元
債券發行		$500.0M	$500.0M
加權平均普通股和單位-稀釋		387.9M	388.2M

(1)	收入變化在公認會計原則的基礎上反映。在現金基礎上，收入變化大約為2.9%。

(2)	NOI百分比變化約25個基點=每股收益變化0.01美元/每股FFO變化/標準化FFO每股變化。

(3)	在2021年期間，公司預計將花費約2500萬美元用於公寓單元翻新支出，用於購買約1250套同店公寓，每個翻新公寓的平均成本約為2萬美元，這包括在上文提到的房地產資本支出假設中。

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股權住宅

非GAAP財務計量和其他術語的附加調整和定義

(除每股和每個公寓單位數據外，以千為單位)

(所有每股數據均被稀釋)

這份收益報告和補充財務信息包括某些非GAAP財務指標和管理層認為有助於理解我們業務的其他條款。這些非GAAP財務計量和其他術語的定義和計算可能與其他房地產投資信託基金(“REIT”)使用的定義和方法不同，因此可能不具有可比性。這些非GAAP財務計量不應被視為根據美國公認會計原則(“GAAP”)計算的淨收益或任何其他業績計量的替代方案，也不應被視為特定經營、投資或融資活動現金流量的替代方案。此外，這些非GAAP財務指標並不是用來衡量現金流或流動性的。

收購資本化率或上限比率-公司預計在未來12個月(或收購時處於租賃狀態的物業的兩年或三年穩定的NOI)減去分配給項目的物業管理成本/管理費的估計(通常在收入的2.0%至4.0%之間，取決於資產的規模和收入來源)，減去單位內重置資本支出的估計(一般為每套公寓100-450美元，取決於資產的年齡和狀況)除以總購買價格已收購物業的加權平均收購上限費率是根據預測的NOI流和每個相應物業的相對購買價格進行加權的。

平均出租率-根據GAAP直線反映的住宅租金收入總額除以報告期內的加權平均居住公寓單位。

壞賬，因壞賬註銷和準備金導致的租金收入淨變化，扣除以前註銷或準備金賬户的收入額。

混合率-已實現的新租賃變更和續約率的加權平均值。

房地產資本支出：

建築改善-包括更換屋頂、鋪設路面、建築機械設備系統、外牆和油漆、主要環境美化、傢俱、便利設施和公共區域的固定裝置和設備、車輛以及辦公室和維護設備。

翻新支出-公寓單元翻新費用(主要是廚房和浴室)，旨在重新定位這些單元，以便在各自的市場上提高租金水平。

更換-包括電器、機械設備、固定裝置和地板(包括硬木和地毯)。

債務餘額：

商業票據計劃-根據市場條件，該公司在其商業票據計劃下最多可借入10億美元。這些票據以各種浮動利率計息。

循環信貸安排-公司25億美元的無擔保循環信貸安排將於2024年11月1日到期。該貸款的墊款利率一般為倫敦銀行同業拆借利率加利差(目前為0.775%)，或基於從貸款集團收到的投標，以及每年的貸款手續費(目前為0.125%)。利差和融資費都取決於該公司的高級無擔保信用評級。此外，該公司還限制其對該貸款的使用，以維持流動性，以支持其10億美元的商業票據計劃以及某些其他義務。下表列出了該公司的無擔保循環信貸安排的可獲得性：

	2021年9月30日
無擔保循環信貸安排承諾	$	2,500,000

未償還商業票據餘額		(30,000	)

無擔保循環信貸安排餘額未償還		—

其他限量		(100,442	)

無擔保循環信貸安排的可用性	$	2,369,558

債務契約遵從性-我們的無擔保債務包括某些財務和經營契約，其中包括維持某些財務比率。這些條款包含在適用於每一張應付票據的契約或我們信用額度的信貸協議中。所提供的債務契約遵從率表明該公司遵守了管理我們的公共無擔保債務的某些契約。這些公約大體上反映了我們限制性最強的金融公約。該公司在提交的所有期間都遵守了其無擔保債務契約。

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非GAAP財務計量和其他術語的額外調整和定義-續

(除每股和每個公寓單位數據外，以千為單位)

(所有每股數據均被稀釋)

開發收益-公司預計在穩定後的未來12個月內收到的NOI減去分配給該項目的物業管理成本/管理費的估計(一般在收入的2.0%至4.0%之間，取決於資產的規模和收入來源)，減去單位內重置資本支出的估計(一般在每套公寓50-150美元，取決於資產的類型)除以資產的總預算資本成本。開發物業的加權平均開發收益率是根據預測的NOI流和每個相應物業的相對總預算資本成本進行加權的。

處置收益率-公司預計在未來12個月內放棄的NOI減去分配給項目的物業管理成本/管理費的估計(一般為收入的2.0%至4.0%，具體取決於資產的規模和收入來源)，以及減去單位內重置資本支出的估計(一般為每套公寓100-450美元，取決於資產的年齡和狀況)除以資產的總銷售價格。已售出物業的加權平均處置收益率是根據預測的NOI流和每個相應物業的相對銷售價格進行加權的。

每股收益(“EPS”)-按照公認會計準則計算的每股淨收益。預期每股收益是在與實際每股收益一致的基礎上計算的。由於物業處置的時間和程度不確定，以及由此產生的銷售損益，實際每股收益可能與預期的每股收益存在重大差異。

房地產EBITDA和房地產標準化EBITDA：

房地產息税折舊及攤銷前收益(EBITDARE)-全美房地產投資信託協會(NAREIT)將EBITDARE(2017年9月白皮書)定義為扣除利息費用、所得税、折舊及攤銷費用前的淨收益(根據GAAP計算)，並根據出售折舊經營物業、折舊經營物業減值減值、未合併實體投資減值減值造成的損益進一步調整。

該公司認為，EBITDARE對投資者、債權人和評級機構是有用的，可以作為衡量公司產生和償還債務能力的補充指標，因為它是房地產行業公認的業績衡量標準，而且通過剔除與銷售或減值折舊經營物業有關的損益，EBITDARE可以幫助比較公司在不同時期或與不同公司相比的信用實力。

房地產扣除利息、税項、折舊和攤銷前的正常化EBITDARE(“正常化EBITDARE”)--代表扣除利息、所得税、折舊和攤銷費用前的淨收益(根據GAAP計算)，並根據不可比項目進行進一步調整。正常化EBITDAre、總債務與正常化EBITDAre之比以及淨債務與正常化EBITDAre之比是評估公司信用實力及其償債能力的重要指標。該公司認為，正常化EBITDARE、總債務與正常化EBITDARE之比以及淨債務與正常化EBITDARE之比對投資者、債權人和評級機構都是有用的，因為它們允許投資者將公司的信用實力與以前的報告期和其他公司進行比較，而不受這些項目的影響，這些項目的性質在不同時期之間是不可比較的，而且往往會模糊公司的實際信用質量。

經濟收益(損失)-經濟收益(損失)是根據公認會計原則計算的房地產銷售淨收益(損失)，不包括累計折舊。根據公認會計原則，本公司一般認為經濟收益(虧損)是房地產銷售淨收益(虧損)的適當補充措施，因為它是本公司收購、開發、翻新、管理和最終銷售物業所創造的毛價值的一個指標，也因為它有助於投資者瞭解銷售現金收益與投資於所售物業的現金之間的關係。下表根據公認會計原則對房地產銷售淨收益(虧損)與經濟收益(虧損)進行了對賬：

	截至2021年9月30日的9個月			截至2021年9月30日的季度

中國房地產及物業銷售淨收益(虧損)	$	587,623		$	363,928
累計折舊和收益		(214,812	)		(118,840	)

經濟收益(虧損)	$	372,811		$	245,088

FFO和標準化FFO：

運營資金(“FFO”)-NAREIT將FFO(2018年12月白皮書)定義為淨收益(根據GAAP計算)，不包括與REIT主要業務相關的房地產和土地銷售和減值減值的損益，當減值直接可歸因於實體持有的減值房地產價值下降以及與房地產相關的折舊和攤銷時，減值減值實體投資的損益。部分擁有、合併和未合併的合夥企業和合資企業的調整在相同的基礎上計算以反映FFO。預期每股FFO是在與每股實際FFO一致的基礎上計算的，與預期每股收益相比，被認為是預期經營業績的適當補充衡量標準。

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股權住宅

非GAAP財務計量和其他術語的額外調整和定義-續

(除每股和每個公寓單位數據外，以千為單位)

(所有每股數據均被稀釋)

本公司認為，普通股和單位可獲得的FFO和FFO作為房地產公司經營業績的補充指標對投資者有幫助，因為它們是房地產行業公認的業績衡量指標，通過剔除房地產銷售和減值減值的損益和與房地產相關的折舊(根據歷史成本會計和使用年限估計，在類似條件下相同資產的所有者可能會有所不同)，普通股和單位可獲得的FFO和FFO可以幫助比較房地產公司的經營業績

規格化運營資金(“規格化FFO”)-規格化FFO以FFO開頭，不包括：

•

與非經營性資產減值有關的費用的影響；

•

追求成本核銷；

•

提前清償債務和優先股贖回的損益；

•

非經營性資產的損益；

•

其他雜物。

預期正常化每股FFO是在與實際正常化每股FFO一致的基礎上計算的，與預期每股收益相比，被認為是對預期經營業績的適當補充衡量。

本公司認為，普通股和單位可獲得的標準化FFO和標準化FFO有助於投資者作為房地產公司經營業績的補充衡量標準，因為它們允許投資者將公司的經營業績與之前報告期的業績以及其他房地產公司的經營業績進行比較，而不受其性質不同的項目的影響，這些項目在不同時期之間是不可比較的，而且往往會模糊公司的實際經營業績。

普通股和單位可用的FFO、普通股和單位可用的標準化FFO、普通股和單位可用的標準化FFO不代表淨收入、普通股可用的淨收入或根據公認會計原則來自經營活動的淨現金流量。因此，普通股和單位可用的FFO、普通股和單位可用的正常化FFO和普通股和單位可用的正常化FFO不應被完全視為GAAP確定的淨收入、普通股可用的淨收入或經營活動的淨現金流量的替代方案，或作為流動性的衡量標準。公司對普通股和單位可用FFO、普通股和單位可用FFO、普通股和單位可用標準FFO和普通股和單位可用標準FFO的計算可能與其他房地產公司不同，這主要是由於資本支出的成本資本化政策的變化，因此可能無法與其他房地產公司相提並論。

普通股和單位可用的FFO和普通股和單位可用的標準化FFO是在普通股可用淨收入的基礎上計算的，反映了根據公認會計原則優先股贖回時優先分配和溢價的淨收入調整。將其財產貢獻給經營合夥企業以換取運營單位的各種個人和實體的股權，統稱為“非控股權益經營合夥企業”。在一定的限制條件下，非控股股權經營合夥企業可以一對一的方式將其運營單位交換為普通股。

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股權住宅

非GAAP財務計量和其他術語的額外調整和定義-續

(除每股和每個公寓單位數據外，以千為單位)

(所有每股數據均被稀釋)

下表列出了運營資金合併報表和運營標準化資金每股收益與每股FFO和標準化FFO之間的對賬。

	實際9月			實際9月			實際			實際		預期		預期
	2021年年初			YTD 2020年			Q3 2021			Q3 2020		Q4 2021		2021
	每股			每股			每股			每股		每股		每股
EPS-稀釋	$	2.14		$	1.77		$	1.15		$	0.24	1.02美元至1.04美元		3.16美元至3.18美元
折舊費用		1.58			1.59			0.55			0.52		0.56		2.14
銷售淨(利)損		(1.51	)		(0.88	)		(0.94	)		—		(0.81)		(2.32)
減值-營業資產	—				—			—			—		—		—

每股FFO-稀釋後		2.21			2.48			0.76			0.76	0.77至0.79		2.98至3.00

減值-非經營性資產		—			—			—			—		—		—
追逐費用的核銷		0.01			0.01			0.01			—		0.01		0.02
債務清償與優先股贖回(收益)損失		—			—			—			—		—		—
非經營性資產(收益)損失		(0.06	)		—			—			—		—		(0.06)
其他雜項物品		0.01			—			—			0.01		—		0.01

標準化每股FFO-稀釋	$	2.17		$	2.49		$	0.77		$	0.77	0.78美元至0.80美元		2.95美元至2.97美元

租賃NOI-指發展物業的NOI：(I)處於租賃的不同階段；及(Ii)租賃已完成，但物業在當前及可比期間的所有期間均未穩定下來(定義為連續三個月達到90%的入住率)。

租賃優惠-在直線基礎上反映新遷入和續簽租賃的前期折扣。

淨營業收入(“NOI”)-NOI是公司評估其每一套公寓物業的主要財務指標。NOI的定義是租金收入減去直接的財產運營費用(包括房地產税和保險)。本公司認為，NOI作為其經營業績的補充衡量指標對投資者有幫助，因為它是本公司公寓物業實際經營結果的直接衡量標準。NOI不包括本期或可比期間物業管理費用的分配。所有租約的租金收入及地面租約(同一店鋪及不同店鋪物業)的營運開支均按本期及可比期間的公認會計原則按直線基準反映。

下表顯示了每個合併營業報表的營業收入與NOI的對賬，以及每個在同一門店和非同一門店/其他結果之間分配的合併營業報表的租金收入、營業費用和NOI(請參閲同一門店業績)：

	截至9月30日的9個月，						截至9月30日的季度，
	2021			2020			2021			2020
營業收入	$	1,033,958		$	961,384		$	521,554		$	182,410
調整：
物業管理		74,357			71,513			23,772			20,196
一般事務和行政事務		43,102			37,212			13,041			10,859
折舊		616,032			619,003			215,397			200,605
房地產銷售淨(利)損屬性		(587,623	)		(352,218	)		(363,928	)		25
總噪聲	$	1,179,826		$	1,336,894		$	409,836		$	414,095
租金收入：
同一家商店	$	1,758,176		$	1,870,199		$	601,852		$	600,252
非同一家商店/其他		60,691			88,071			21,354			22,181
租金總收入		1,818,867			1,958,270			623,206			622,433
運營費用：
同一家商店		612,705			593,502			206,583			202,164
非同一家商店/其他		26,336			27,874			6,787			6,174
總運營費用		639,041			621,376			213,370			208,338
噪音：
同一家商店		1,145,471			1,276,697			395,269			398,088
非同一家商店/其他		34,355			60,197			14,567			16,007
總噪聲	$	1,179,826		$	1,336,894		$	409,836		$	414,095

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股權住宅

非GAAP財務計量和其他術語的額外調整和定義-續

(除每股和每個公寓單位數據外，以千為單位)

(所有每股數據均被稀釋)

新租賃變化-與新居民或轉移居民租賃的租金(包括租賃優惠)與之前租賃相同公寓單元的租金相比的淨實際變化(包括租賃優惠)，無論租期如何。

非住宅-由零售和公共停車場運營的收入和費用組成。

非同一商店屬性-用於年度比較，主要包括在2020至2021年期間購買的所有物業，以及截至2020年1月1日尚未穩定的任何租賃物業。

續簽的居民百分比--續簽的租約佔報告所述期間續簽的總租約的百分比。

實際入住率-報告期的加權平均入住率除以報告期內可供出租的公寓總數的平均值。

定價趨勢加權平均值為報告期內12個月基本租金，包括便利設施金額減去12個月已簽署租約的租賃優惠。

已實現的續約率-已續簽的公寓單元的新租賃租金(包括租賃優惠)與同一公寓單元先前租賃的租金相比的淨有效變化(包括租賃優惠)，無論租期如何。

住宅-由多户公寓的收入和支出組成。

同一家商店的運營費用：

現場工資單-包括現場人員(包括物業經理、租賃顧問和維護人員)的工資單和相關費用。

其他現場運營費用-包括地面租賃成本和行政成本，如辦公用品、電話費和數據費以及協會和商業許可費。

維修及保養-包括一般保養費用、公寓單位週轉費(包括室內粉刷、例行環境美化、保安、滅火、防火、除雪、電梯、屋頂及停車場維修)及其他各類建築物維修及保養費用。

公用事業-代表在根據常駐公用事業計費系統(“RUBS”)進行任何恢復之前的總費用。收回的款項反映在租金收入中。

相同的商店屬性-用於年度比較，主要包括在2020年1月1日之前穩定下來的所有收購或完工的物業，減去隨後售出的物業。當物業在當前和可比的所有時期內穩定下來時，這些物業將包括在同一商店中。

同店住宅收入-來自我們同店物業的收入以GAAP為基礎，反映了租賃特許權在直線基礎上的影響。

以現金為基礎的具有租賃特許權的同店住宅收入在同店業績中列示，公司認為這是符合GAAP的同店住宅收入的補充措施，以幫助投資者評估當前和歷史租賃特許權對基於GAAP的同店住宅收入的影響，並更容易與其他公司報告的收入進行比較。以現金為基礎的租賃特許權的同店住宅收入反映了期內使用的租賃特許權的影響，並使投資者能夠了解現金租賃特許權的歷史趨勢。

穩定預算NOI的百分比-代表穩定物業的原始預算2021年NOI，以及租賃物業預計穩定的年度NOI(定義為連續三個月達到90%的入住率)。

總預算資本成本-正在開發和/或開發的項目的估計剩餘成本加上迄今發生的所有資本化成本，包括土地徵用成本、建築成本、資本化房地產税和保險、資本化利息和貸款費用、許可證、專業費用、已分配的開發間接費用和其他監管費用，加上所有項目剩餘資金的任何估計成本，所有這些都符合公認會計原則。

2021年第三季度收益發布

股權住宅

非GAAP財務計量和其他術語的額外調整和定義-續

(除每股和每個公寓單位數據外，以千為單位)

(所有每股數據均被稀釋)

總市值--包括限制性股票在內的公司已發行普通股的市值、公司已發行的經營合夥單位(包括受限單位)的市值(基於公司普通股的市值)和未償還債務本金餘額的總和。該公司認為，這是衡量一家房地產經營公司的長期流動性和資產負債表實力的有用指標，因為它根據該公司普通股的當前交易價格，顯示了一家公司的總債務與其資產的當前總市值之間的大致關係。然而，由於這一槓杆率指標隨着公司股價的波動而變化，這種波動是定期發生的，因此即使公司的收益、利息和債務水平保持穩定，這一指標也可能發生變化。

交通-包括通過完成面對面的旅遊、自助遊或虛擬旅遊來表達對公寓的興趣，這可能會導致申請租賃。

交易增值(稀釋)-代表收購上限利率和處置收益率之間的利差。

營業額-住宅遷出總量(包括物業間和物業內轉讓)除以住宅公寓總量。

未擔保NOI%-代表未受未償還擔保債務擔保的合併房地產資產產生的NOI佔公司所有合併房地產資產產生的總NOI的百分比。

售出物業的無槓桿內部回報率(“IRR”)-已售出物業的無槓桿內部收益率是公司根據下列時間和金額計算的複合年回報率：(I)物業的購買總價加上公司招致的任何直接收購成本；(Ii)公司在所有權期間獲得的總收入；(Iii)在公司所有權期間發生的全部直接物業運營費用(包括房地產税和保險)；(Iv)在公司所有權期間發生的資本支出；以及(V)銷售總價。

無槓桿內部收益率的計算不包括對本公司物業管理費用、一般和行政費用或利息費用(包括貸款假設成本和其他貸款相關成本)的調整。因此，無槓桿內部收益率不能代替淨收入作為衡量我們業績的指標。管理層相信，本公司擁有物業期間實現的無槓桿內部回報率是有用的，因為它是本公司收購、開發、翻新、管理和最終出售物業所創造的毛價值的一個指標，在本公司間接費用影響之前。本新聞稿中引用的物業實現的無槓桿內部收益率不應被視為對本公司擁有的其他物業創造的毛值的指示，本公司並不表示在處置其他物業時將實現類似的無槓桿內部收益率。已售出物業的加權平均無槓桿內部回報率是根據每項物業於投資期內的所有現金流(包括銷售收益淨額)而加權。

加權平均票面利率-截至2021年9月30日，以本金餘額加權的每種債務工具的合同利率。如果債務有公允價值對衝，則使用相應衍生品項下的應付利率代替合同利率。

加權平均利率--每項債務工具截至2021年9月30日止九個月的利息支出，以其同期平均本金餘額加權計算。利息支出包括債務及相關衍生工具的溢價、貼現及其他綜合收益的攤銷。*如果債務有衍生品，則在相應衍生品項下確認的收入或支出計入該期間的總利息支出。

2021年第三季度收益發布