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GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-09-300000823768美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-3100008237682020-09-300000823768WM：延期銷售獎勵成員2021-09-300000823768WM：延期銷售獎勵成員2020-12-310000823768SRT：最小成員數2021-09-300000823768SRT：最大成員數2021-09-300000823768WM：延期銷售獎勵成員2021-07-012021-09-300000823768WM：延期銷售獎勵成員2021-01-012021-09-300000823768WM：延期銷售獎勵成員2020-07-012020-09-300000823768WM：延期銷售獎勵成員2020-01-012020-09-300000823768WM：AdvancedDisposalServicesMemberUS-GAAP：其他無形資產成員2021-09-300000823768WM：AdvancedDisposalServicesMemberUS-GAAP：客户關係成員2021-09-300000823768WM：AdvancedDisposalServicesMember2021-09-300000823768SRT：場景先前報告的成員WM：AdvancedDisposalServicesMember2020-10-300000823768SRT：重新調整成員WM：AdvancedDisposalServicesMember2020-10-300000823768WM：AdvancedDisposalServicesMember2020-10-302020-10-300000823768WM：AdvancedDisposalServicesMember2020-10-300000823768美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-09-300000823768美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-310000823768Wm:LandfillsAndOilFieldWasteInjectionFacilityMember2020-06-300000823768Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-09-300000823768Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310000823768WM：AdvancedDisposalServicesMember美國-GAAP：陸地填充物成員2021-01-012021-09-300000823768美國-GAAP：陸地填充物成員2021-01-012021-09-300000823768美國-GAAP：陸地填充物成員2021-09-300000823768美國-GAAP：陸地填充物成員2020-12-3100008237682021-01-012021-03-310000823768WM：ExspectedTimingMember美國-GAAP：陸地填充物成員2020-04-012020-06-300000823768WM：CarryingValueMember美國-GAAP：陸地填充物成員2020-04-012020-06-300000823768Wm:LandfillsAndOilFieldWasteInjectionFacilityMember2020-04-012020-06-300000823768美國-GAAP：陸地填充物成員2020-04-012020-06-300000823768Wm:LandfillsAndOilFieldWasteInjectionFacilityMember2020-01-012020-09-300000823768美國-GAAP：陸地填充物成員2020-01-012020-09-3000008237682021-07-012021-09-3000008237682020-07-012020-09-300000823768WM：AdvancedDisposalServicesMemberUS-GAAP：其他無形資產成員2020-10-302020-10-300000823768WM：AdvancedDisposalServicesMemberUS-GAAP：客户關係成員2020-10-302020-10-300000823768WM：環境成本成員2021-01-012021-09-300000823768WM：SanJacinto垃圾成員2021-09-300000823768WM：環境成本成員2021-09-300000823768WM：SanJacinto垃圾成員2020-12-310000823768WM：環境成本成員2020-12-3100008237682020-01-012020-09-3000008237682021-09-3000008237682020-12-310000823768WM：AcceleratedShareRepurche 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美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)



☑	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告

	截至本季度的季度報告2021年9月30日

或

☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

	在由至至的過渡期內

佣金檔案編號1-12154

廢物管理公司.

(註冊人的確切姓名載於其章程)


特拉華州	73-1309529
(述明或其他司法管轄權	(税務局僱主
公司或組織)	識別號碼)

國會大街800號

3000套房

休斯敦, 德克薩斯州77002

(主要行政辦公室地址)

(713) 512-6200

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：



每個班級的頭銜是什麼	商品代號	註冊的每個交易所的名稱。
普通股，面值0.01美元	Wm	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。巴塞羅那是 ☑*不是。☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。巴塞羅那是 ☑*不是。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。


大型加速濾波器☑		加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐		規模較小的報告公司☐
		新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐*不是。☑

截至2021年10月21日，登記人發行的普通股數量為面值0.01美元。418,316,357(不包括211,966,104股庫存股)。

第一部分：第一部分。

項目1.調查結果。財務報表。

廢物管理，Inc.

壓縮合並資產負債表

(百萬，不包括股票和麪值)


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
	(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	116	$	553
應收賬款，扣除壞賬準備後的淨額$27和$33，分別		2,323		2,097
其他應收賬款，扣除壞賬準備後的淨額$8和$7，分別		346		527
零部件和供應品		132		124
其他資產		267		239
流動資產總額		3,184		3,540
財產和設備，扣除累計折舊和攤銷$20,351和$19,337，分別		14,083		14,148
商譽		9,006		8,994
其他無形資產，淨額		919		1,024
受限信託和託管帳户		370		347
對未合併實體的投資		402		426
其他資產		877		866
總資產	$	28,841	$	29,345
負債和權益
流動負債：
應付帳款	$	1,466	$	1,121
應計負債		1,473		1,342
遞延收入		562		539
長期債務的當期部分		601		551
流動負債總額		4,102		3,553
長期債務，減少流動部分		12,446		13,259
遞延所得税		1,708		1,806
垃圾填埋場和環境修復責任		2,345		2,222
其他負債		1,066		1,051
總負債		21,667		21,891
承付款和或有事項(附註6)
股本：
廢物管理公司股東權益：
普通股，$0.01票面價值；1,500,000,000授權股份；630,282,461已發行股份		6		6
額外實收資本		5,111		5,129
留存收益		11,740		11,159
累計其他綜合收益(虧損)		12		39
國庫股按成本價計算，211,996,311和207,480,827分別為股票		(9,697)		(8,881)
總廢物管理公司股東權益		7,172		7,452
非控制性權益		2		2
總股本		7,174		7,454
負債和權益總額	$	28,841	$	29,345

請參閲精簡合併財務報表附註。

廢物管理，Inc.

簡明合併業務報表

(單位：百萬，每股除外)

(未經審計)


	截至三個月				截至9個月
	9月30日--				9月30日--
	2021		2020		2021		2020
營業收入	$	4,665	$	3,861	$	13,253	$	11,151
成本和費用：
運營中		2,906		2,332		8,156		6,841
銷售、一般和行政		469		416		1,372		1,218
折舊及攤銷		517		419		1,489		1,235
重組		1		7		6		9
(收益)資產剝離、資產減值和特殊項目損失，淨額		(34)		7		(17)		68
		3,859		3,181		11,006		9,371
營業收入		806		680		2,247		1,780
其他收入(費用)：
利息支出，淨額		(87)		(97)		(282)		(328)
提前清償債務損失		—		(52)		(220)		(52)
未合併實體淨虧損中的權益		(14)		(16)		(34)		(56)
其他，淨額		1		1		(4)		2
		(100)		(164)		(540)		(434)
所得税前收入		706		516		1,707		1,346
所得税費用		167		126		396		288
合併淨收入		539		390		1,311		1,058
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)		1		—		1		—
可歸因於廢物管理公司的淨收入。	$	538	$	390	$	1,310	$	1,058
普通股基本每股收益	$	1.28	$	0.92	$	3.11	$	2.50
稀釋後每股普通股收益	$	1.28	$	0.92	$	3.09	$	2.49

簡明綜合全面收益表

(單位：百萬)

(未經審計)


	截至三個月				截至9個月
	9月30日--				9月30日--
	2021		2020		2021		2020
合併淨收入	$	539	$	390	$	1,311	$	1,058
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
衍生工具，淨值		1		4		8		9
可供出售證券，淨額		(1)		2		(3)		7
外幣折算調整		(57)		19		(31)		(23)
退休後福利義務，淨額		(1)		—		(1)		(1)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		(58)		25		(27)		(8)
綜合收益		481		415		1,284		1,050
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)		1		—		1		—
可歸因於廢物管理公司的全面收入。	$	480	$	415	$	1,283	$	1,050

請參閲精簡合併財務報表附註。

廢物管理，Inc.

簡明合併現金流量表

(單位：百萬)

(未經審計)


	截至9個月
	9月30日--
	2021		2020
經營活動的現金流：
合併淨收入	$	1,311	$	1,058
對合並淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷		1,489		1,235
遞延所得税(福利)費用		(91)		61
垃圾填埋場和環境修復責任的利息增值		82		75
壞賬準備		28		40
股權薪酬費用		81		74
處置資產的淨收益		(16)		(10)
(收益)資產剝離、資產減值和其他損失，淨額		(17)		76
未合併實體扣除股息後淨虧損中的權益		36		48
提前清償債務損失		220		52
營業資產和負債的變化，扣除收購和資產剝離的影響：
應收賬款		(56)		76
其他流動資產		(35)		(47)
其他資產		32		41
應付賬款和應計負債		389		(62)
遞延收入和其他負債		(106)		(67)
經營活動提供的淨現金		3,347		2,650
投資活動的現金流：
收購業務，扣除收購現金後的淨額		(11)		(3)
資本支出		(1,130)		(1,238)
剝離業務和其他資產的收益，扣除剝離的現金後的淨額		70		20
其他，淨額		(35)		(20)
用於投資活動的淨現金		(1,106)		(1,241)
融資活動的現金流：
新增借款		6,428		2,650
償還債務		(7,237)		(5,764)
因提前清償債務而支付的保費和其他費用		(211)		(30)
普通股回購計劃		(1,000)		(402)
現金股利		(730)		(696)
普通股期權的行使		60		49
與基於股權的薪酬交易相關的税款支付		(28)		(34)
其他，淨額		32		(17)
用於融資活動的淨現金		(2,686)		(4,244)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物的影響		2		1
現金、現金等價物以及限制性現金和現金等價物減少		(443)		(2,834)
期初現金、現金等價物及限制性現金和現金等價物		648		3,647
期末現金、現金等價物及限制性現金和現金等價物	$	205	$	813

對期末現金、現金等價物、限制性現金和現金等價物進行對賬：
現金和現金等價物	$	116	$	703
包括在其他流動資產中的限制性現金和現金等價物		16		42
受限信託和託管賬户中包含的受限現金和現金等價物		73		68
期末現金、現金等價物及限制性現金和現金等價物	$	205	$	813

請參閲精簡合併財務報表附註。

廢物管理，Inc.

簡明合併權益變動表

(以百萬為單位，但股票以千為單位除外)

(未經審計)


			廢物管理公司股東權益
										累計
						其他內容				其他
			普通股			實繳		留用		全面		國庫股			非控制性
	總計		股票	金額		資本		收益		收益(虧損)		股票	金額		利益
截至9月30日的三個月：
2021
平衡，2021年6月30日	$	7,354	630,282	$	6	$	5,104	$	11,444	$	70	(209,467)	$	(9,272)	$	2
合併淨收入		539	—		—		—		538		—	—		—		1
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		(58)	—		—		—		—		(58)	—		—		—
宣佈的現金股息為$0.575每股普通股		(241)	—		—		—		(241)		—	—		—		—
基於股權的薪酬交易，淨額		81	—		—		57		(1)		—	558		25		—
普通股回購計劃		(500)	—		—		(50)		—		—	(3,087)		(450)		—
其他，淨額		(1)	—		—		—		—		—	—		—		(1)
平衡，2021年9月30日	$	7,174	630,282	$	6	$	5,111	$	11,740	$	12	(211,996)	$	(9,697)	$	2

2020
平衡，2020年6月30日	$	6,893	630,282	$	6	$	5,040	$	10,795	$	(41)	(208,118)	$	(8,909)	$	2
合併淨收入		390	—		—		—		390		—	—		—		—
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		25	—		—		—		—		25	—		—		—
宣佈的現金股息為$0.545每股普通股		(230)	—		—		—		(230)		—	—		—		—
基於股權的薪酬交易，淨額		80	—		—		64		(2)		—	422		18		—
普通股回購計劃		—	—		—		—		—		—	—		—		—
其他，淨額		(1)	—		—		—		(1)		—	1		—		—
平衡，2020年9月30日	$	7,157	630,282	$	6	$	5,104	$	10,952	$	(16)	(207,695)	$	(8,891)	$	2

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廢物管理，Inc.

簡明綜合權益變動表─(續)

(以百萬為單位，但股票以千為單位除外)

(未經審計)


			廢物管理公司股東權益
										累計
						其他內容				其他
			普通股			實繳		留用		全面		國庫股			非控制性
	總計		股票	金額		資本		收益		收益(虧損)		股票	金額		利益
截至9月30日的9個月：
2021
平衡，2020年12月31日	$	7,454	630,282	$	6	$	5,129	$	11,159	$	39	(207,481)	$	(8,881)	$	2
合併淨收入		1,311	—		—		—		1,310		—	—		—		1
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		(27)	—		—		—		—		(27)	—		—		—
宣佈的現金股息為$1.725每股普通股		(730)	—		—		—		(730)		—	—		—		—
基於股權的薪酬交易，淨額		167	—		—		82		1		—	1,957		84		—
普通股回購計劃		(1,000)	—		—		(100)		—		—	(6,472)		(900)		—
其他，淨額		(1)	—		—		—		—		—	—		—		(1)
平衡，2021年9月30日	$	7,174	630,282	$	6	$	5,111	$	11,740	$	12	(211,996)	$	(9,697)	$	2

2020
餘額，2019年12月31日	$	7,070	630,282	$	6	$	5,049	$	10,592	$	(8)	(205,956)	$	(8,571)	$	2
採用新會計準則		(2)	—		—		—		(2)		—	—		—		—
合併淨收入		1,058	—		—		—		1,058		—	—		—		—
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		(8)	—		—		—		—		(8)	—		—		—
宣佈的現金股息為$1.635每股普通股		(696)	—		—		—		(696)		—	—		—		—
基於股權的薪酬交易，淨額		138	—		—		55		1		—	1,945		82		—
普通股回購計劃		(402)	—		—		—		—		—	(3,687)		(402)		—
其他，淨額		(1)	—		—		—		(1)		—	3		—		—
平衡，2020年9月30日	$	7,157	630,282	$	6	$	5,104	$	10,952	$	(16)	(207,695)	$	(8,891)	$	2

請參閲精簡合併財務報表附註。

廢物管理，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

1. 陳述的基礎

本報告中提供的財務報表代表了特拉華州的一家公司Waste Management，Inc.；其全資和多數股權子公司；以及Waste Management，Inc.或其子公司是其主要受益者的某些可變利益實體的合併，如附註13所述。Waste Management，Inc.是一家控股公司，所有業務都由其子公司進行。本文件中使用的術語“本公司”、“我們”、“我們”或“我們”是指廢物管理公司、其合併子公司和合並可變利益實體。當我們使用“WM”這個詞時，我們指的只是母公司Waste Management，WM Inc.。

我們是北美領先的綜合廢物管理環境服務提供商，在美國各地提供服務。還有加拿大。我們與我們的住宅、商業、工業和市政客户以及我們服務的社區合作，在從收集到處置的每個階段管理和減少廢物，同時回收寶貴的資源並創造清潔的可再生能源。我們的“固體廢物”業務由我們的子公司在當地運營和管理，這些子公司專注於不同的地理區域，提供收集、轉移、處置、回收和資源回收服務。通過我們的子公司，我們也是美國垃圾填埋氣能源設施的領先開發商、運營商和所有者。

我們通過我們的區域評估、監督和管理我們的固體廢物業務子公司的財務業績。2021年第二季度，我們將加拿大東部和西部地區合併，減少了我們管理的區域數量17至16。2020年10月30日，我們收購了Advanced Disposal Services，Inc.(“Advanced Disposal”)，其運營情況在本報告中介紹了我們現有的固體廢物級別。我們還提供不通過我們的固體廢物業務管理的額外服務，在本報告中稱為“其他”。附註7和附註8分別包含了與我們的部門和我們對Advanced Disposal的收購相關的更多信息。

截至2021年9月30日以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合財務報表未經審計。管理層認為，這些財務報表包括所有調整，除非另有披露，否則這些調整屬於正常經常性性質，對於公平列報所列示期間的財務狀況、經營業績、全面收益、現金流和權益變動是必要的。中期的業績不一定代表整個一年的業績。此處提供的財務報表應與我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的財務報表一起閲讀。

在編制財務報表時，我們會做出許多估計和假設，這些估計和假設會影響資產、負債、權益、收入和費用的會計、確認和披露。我們必須做出這些估計和假設，因為我們使用的某些信息取決於未來的事件，無法根據現有數據進行精確計算，或者根本無法計算。在某些情況下，這些估計很難確定，我們必須做出重大判斷。在編制我們的財務報表時，最困難、最主觀、最複雜的估計和存在最大不確定性的假設與我們對垃圾填埋場、環境修復負債、長期資產減值、在業務合併中獲得的資產和負債的公允價值或與我們的保險和自我保險索賠相關的資產收購和準備金有關。實際結果可能與我們在編制財務報表時使用的估計和假設大不相同。

收入確認

我們通常在提供服務或交付產品時確認收入。例如，收入通常被確認為收集廢物，在我們的垃圾填埋場或轉運站接收噸，或者回收商品作為產品收集或交付。我們在演出前為某些服務收費。這些服務包括某些商業和住宅合同，以及設備租賃。這些預付賬單包括在延期付款中。

廢物管理，Inc.

簡明合併財務報表附註-(續)

提供營收並確認為當期營收的服務。在報告期內，我們幾乎所有的遞延收入都作為收入在一至三個月在執行相關服務時。

合同採購成本

我們獲得合同的增量直接成本，主要包括銷售獎勵，通常遞延並攤銷到相關客户關係的估計壽命內的銷售、一般和行政費用，範圍包括五至13年。支付給客户的合同購置成本將在合同有效期內遞延並攤銷，作為收入的減少。我們的合同收購成本根據我們預計確認攤銷的時間被分類為流動或非流動，幷包括在我們的簡明合併資產負債表中的其他資產中。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們有172300萬美元和300萬美元159分別為遞延合同費用2000萬美元，其中#美元122300萬美元和300萬美元118分別有100萬美元與遞延銷售激勵措施有關。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們分別攤銷了$6百萬美元和$17銷售獎勵、一般費用和管理費用分別為百萬美元。

租契

我們的經營租賃使用權資產的金額記錄在我們的簡明綜合資產負債表中的長期其他資產中。我們的經營租賃負債的當前和長期部分分別反映在我們的簡明綜合資產負債表中的應計負債和其他長期負債中。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月中，通過為我們的經營租賃承擔租賃義務而獲得的使用權資產為#美元。57300萬美元和300萬美元80分別為2000萬人。我們的融資租賃金額在我們的簡明綜合資產負債表中記錄在物業和設備中，扣除累計折舊後的淨額，以及當前或長期債務(視情況而定)。

信用風險集中

可能使我們面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、在我們的受限信託和託管賬户內持有的投資，以及應收賬款。我們努力通過以下方式控制我們對與這些工具相關的信用風險的敞口：(I)將我們的資產和其他金融利益存放在各種有信用的金融機構；(Ii)持有高質量的金融工具，同時限制對任何一種工具的投資；以及(Iii)保持嚴格的信用延期政策，包括信用評估、信用限額和監控程序，儘管我們通常沒有信用延期的抵押品要求。我們還通過在允許的範圍內停止向非付費客户提供服務來控制與貿易應收賬款相關的風險。然而，由於我們服務的客户眾多且多樣化，我們與應收貿易賬款相關的整體信用風險是有限的。

重新分類

必要時，我們已對前期財務信息進行了重新分類，以符合本年度的列報方式，對我們的合併財務報表並不重要。我們截至2020年12月31日的上一年累計折舊以及總資產和設備餘額被誇大，隨後在截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q中進行了更正。

廢物管理，Inc.

簡明合併財務報表附註-(續)

2.確定垃圾填埋場和環境修復責任

垃圾填埋場和環境修復費用的負債如下表所示(單位：百萬)：


	2021年9月30日						2020年12月31日
			環境						環境
	垃圾填埋場		補救		總計		垃圾填埋場		補救		總計
流動(應計負債)	$	135	$	26	$	161	$	138	$	26	$	164
長期的		2,155		190		2,345		2,018		204		2,222
	$	2,290	$	216	$	2,506	$	2,156	$	230	$	2,386

截至2021年9月30日的9個月，垃圾填埋場和環境修復責任的變化如下表所示(單位：百萬)：


			環境
	垃圾填埋場		補救
2020年12月31日	$	2,156	$	230
已發生並資本化的債務		88		—
已清償的債務		(72)		(14)
利息增值		80		2
修訂預算及利率假設(A)		27		(2)
收購、資產剝離和其他調整(B)		11		—
2021年9月30日	$	2,290	$	216

(a)	我們報告的堆填區負債金額包括$15這是由於一項商業決定加快了我們第三層垃圾填埋場的關閉時間，導致封頂、關閉和關閉後活動的預期時間加快。

(b)	我們報告的堆填區負債金額包括$132000萬美元與分配給某些收購的高級處置場地的初步公允價值的變化有關。

在我們的幾個垃圾填埋場，我們通過將現金存入受限制的信託基金或第三方託管賬户來提供財務保證，目的是清償最終的封頂、關閉、關閉後和環境補救義務。一般來説，設立這些信託基金是為了遵守法定要求和運營協議。有關這些信託的更多信息，請參見附註13。

廢物管理，Inc.

簡明合併財務報表附註-(續)

3.償還債務。

下表彙總了截至每個資產負債表日期的債務主要組成部分(單位：百萬)，並提供了截至2021年9月30日的每個主要類別的到期日和利率區間：


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
商業票據計劃(加權平均利率0.3截至2021年9月30日和0.4截至2020年12月31日的百分比)	$	1,380	$	1,814
高級票據，2050年到期，利率從0.75%至7.75%(加權平均利率3.1截至2021年9月30日和3.3截至2020年12月31日的百分比)		8,126		8,465
加拿大高級票據，加元5002026年9月到期的百萬美元，利率為2.6%		394		393
免税債券，2048年到期，固定和可變利率從0.1%至4.3%(加權平均利率1.5截至2021年9月30日和1.7截至2020年12月31日的百分比)		2,633		2,571
融資租賃和其他，到2085年到期，加權平均利率為4.7截至2021年9月30日的百分比4.6截至2020年12月31日的百分比(A)		595		652
債務發行成本、折扣和其他		(81)		(85)
		13,047		13,810
長期債務的當期部分		601		551
	$	12,446	$	13,259

(a)	不包括我們的垃圾填埋場融資租約，我們的融資租約和其他債務的到期日將延長到2059年。.

債務分類

截至2021年9月30日，我們擁有2.8未來12個月內到期的200億美元債務，包括(I)美元1.4在我們的商業票據計劃下的短期借款1,000億美元(扣除發行的相關折扣)；(2)1美元745100萬美元的免税債券，其定期利率期限在未來12個月內到期，提前於預定到期日；(Iii)美元500百萬美元2.902022年9月到期的優先票據的百分比和(Iv)$168未來12個月內預定到期日的1.8億美元其他債務，包括#美元64上百萬的免税債券。截至2021年9月30日，我們已將美元歸類為2.2200億美元的債務將在未來12個月內到期，這是因為我們有意圖和能力對這些借款進行長期再融資，這得到了我們美元下預測的可用產能的支持3.530億美元的美國和加拿大長期循環信貸安排(“35億美元循環信貸安排”)，如下所述。剩下的$601未來12個月到期的100萬債務被歸類為流動債務。

截至2021年9月30日，我們還擁有54在我們35億美元的循環信貸安排下，由信用證支持的100萬長期預定到期日的可變利率免税債券。我們的可變利率免税債券的利率每週通過再營銷過程重新設定。最近所有的免税債券發行都成功地以市場驅動的利率向投資者配售了公司債券，我們目前預計未來的發行將會成功。然而，如果再營銷代理無法再營銷我們的債券，再營銷代理可以將債券交給我們。如果再營銷失敗，我們可以在35億美元的循環信貸安排下為這些債券提供資金，直到它們成功亮相。因此，我們將美元歸類為54截至2021年9月30日，我們的壓縮合並資產負債表中有100萬期限超過一年的可變利率免税債券作為長期債券。

廢物管理，Inc.

簡明合併財務報表附註-(續)

信貸設施和商業票據計劃的獲取和使用

35億美元循環信貸安排-*我們35億美元的循環信貸安排將於2024年11月到期，為我們提供用於現金借款、支持信用證和支持我們的商業票據計劃的信貸能力。我們為美國或加拿大的未償還貸款支付的利率通常分別基於LIBOR或CDOR，再加上穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)和標準普爾(Standard and Poor’s)對公司債務評級的利差。截至2021年9月30日，我們有不是此貸款項下的未償還借款。我們有一塊錢167簽發的信用證總額為1.2億美元，金額為1,300萬美元。1.4在我們的商業票據計劃下，未償還借款(扣除相關發行折扣後)為1000億美元，兩者都由該安排提供支持，剩餘未使用和可用的信貸能力為#美元。1.9截至2021年9月30日，10億美元。WM Holdings是WM的全資子公司，為35億美元循環信貸安排下的所有義務提供擔保。

商業票據計劃**我們有一個商業票據計劃，使我們能夠借入資金，最高可達397天以極具競爭力的利率。我們為未償還借款支付的利率是根據票據的期限計算的。商業票據計劃得到了我們35億美元循環信貸安排的完全支持。截至2021年9月30日，我們擁有1.4在我們的商業票據計劃下，未償還借款(扣除發行的相關折扣)為1000億美元。

其他信用證額度：*截至2021年9月30日，我們已經使用了$7202000萬其他期限到2023年4月到期的未承諾信用證額度。

債務借款和償還

商業票據計劃-在截至2021年9月30日的9個月中，我們支付了美元的現金償還5.815億美元，但被美元部分抵消5.415億現金借款(扣除發行的相關折扣)。

高級註釋：-2021年5月，WM發行了$9502000萬美元的優先票據，面值為$475300萬美元2.002029年6月1日到期的優先債券%和$475300萬美元2.952041年6月1日到期的2%優先債券。發行這些債券所得款項淨額為#元。9422000萬美元，全部用於退休，連同手頭可用現金1.3200億美元的某些高票面利率優先票據。支付的現金包括已註銷債務的本金#美元。211600萬美元的相關保費和其他第三方成本，以及15700萬美元的應計利息。

廢物管理，Inc.

簡明合併財務報表附註-(續)

在2021年第二季度，我們確認了一美元220與要約收購有關的簡明綜合營業報表中提前清償債務造成的百萬美元損失，包括$211600萬美元的保費和其他第三方成本，以及91.6億美元，主要與未攤銷折扣和債務發行成本有關。我們還確認了$6與投標票據相關的現金流對衝的沖銷費用計入利息支出，此前這些費用通過票據的規定到期日攤銷為利息支出。下表彙總了在每個系列內贖回的優先票據的本金金額，按接受優先級順序(以百萬為單位)：


	校長
	傑出的		已投標的票據
描述	招標前		和贖回
6.1252039年到期的WM優先票據百分比	$	252	$	6
7.752032年到期的WM優先票據百分比		153		9
7.3752029年到期的WM優先票據百分比		81		—
4.152049年到期的WM優先票據百分比		1,000		316
4.102045年到期的WM優先票據百分比		750		334
3.902035年到期的WM優先票據百分比		450		153
7.002028年到期的WM優先票據百分比		330		73
7.10WM控股2026年到期的優先票據百分比		249		26
3.502024年到期的WM優先票據百分比		350		194
3.1252025年到期的WM優先票據百分比		600		178
3.152027年到期的WM優先票據百分比		750		—
2.902022年到期的WM優先票據百分比		500		—
2.402023年到期的WM優先票據百分比		500		—
總計	$	5,965	$	1,289

在投標要約的同時，我們進入了反向國庫利率鎖定，名義總價值為#美元。450300萬美元來對衝我們的利率敞口。我們沒有將反向國債利率鎖定指定為現金流對衝。收購要約完成後，我們終止了反向國庫利率鎖定，並支付了#美元。8300萬美元現金。相關損失計入簡明綜合經營報表的其他淨額。

免税債券*-我們發行了$1252021年新增免税債券1.8億美元。這些債券的發行所得直接存入一個有限信託基金，只能用於募集資金的特定目的，通常是為固體廢物處置設施和材料回收設施的建設和發展提供資金。此外，在截至2021年9月30日的9個月內，我們償還了$63我們的免税債券中有100萬隻在預定的到期日有可用現金。

融資租賃和其他*-在截至2021年9月30日的9個月中，下降是由於美元872000萬美元到期現金償還債務，部分被增加#美元抵消30百萬美元，主要與非現金融資租賃相關。

4.取消所得税

我們的實際所得税税率是23.7%和23.2截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為%，而24.5%和21.4分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月。

在截至2021年9月30日的三個月與上年同期相比，我們的有效所得税税率下降是因為上一年期間與我們收購Advanced Disposal有關的不可抵扣交易成本的不利影響，而這一影響在本時期沒有再次發生。這一減少額被本年度我們實際所得税税率的名義淨增長部分抵消，這是由於確認對某些非戰略性加拿大資產剝離的累計換算調整產生的税前收益。

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簡明合併財務報表附註-(續)

本集團於2021年的業務未計税，對應計項目及相關遞延税項作出不利調整，主要原因是與我們最初預期的Advanced Disposal收購及相關資產剝離的税項影響有所不同。

與上年同期相比，我們截至2021年9月30日的9個月的有效所得税率有所增加，這是因為(I)2021年聯邦税收抵免減少；(Ii)上文討論的應計項目和相關遞延税項的不利調整，以及(Iii)本年度與股權薪酬相關的超額税收優惠的減少，部分被確認2021年剝離某些非戰略性加拿大業務的累計轉換調整的税前收益所抵消，這部分是免税的。此外，我們2020年的有效所得税率包括與2020年完成收購Advanced Disposal相關的不可抵扣交易成本的不利影響。

下面將進一步討論這些項目。我們在每個過渡期評估我們的實際所得税税率，並根據事實和情況需要進行調整。

有資格享受聯邦税收抵免的投資**我們在為投資和管理低收入住房物業而成立的實體中擁有重大的財務利益。我們支持這些實體的運營，以換取按比例分享它們產生的税收抵免。低收入住房投資有資格享受聯邦税收抵免，根據美國國税法第42條或45D條，我們預計到2030年將實現聯邦税收抵免。我們還持有一家實體的剩餘財務權益，該實體擁有一家精煉煤炭設施，該設施有資格根據美國國税法(Internal Revenue Code)第45條獲得聯邦税收抵免，直至2019年。該實體在2020年第一季度出售了大部分資產，結果是7我們當時投資的非現金減值1.8億美元。我們使用權益會計方法對我們在這些實體的投資進行核算，在我們的簡明綜合經營報表中確認我們在每個實體的運營結果中的份額以及我們在未合併實體淨虧損中權益投資的其他減值。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了15300萬美元和300萬美元36這些投資的淨虧損分別為1.6億歐元。我們還確認，截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的所得税支出減少了美元。21300萬美元和300萬美元53分別由於從這些投資中實現的聯邦税收抵免以及從實現的税前虧損中獲得的税收優惠。此外，在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們確認利息支出為$2百萬美元和$7與我們對低收入住房的投資相關的分別為1.6億美元。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了16300萬美元和300萬美元59分別為2000萬美元(包括美元)7於上述九個月期間的精煉煤設施減值百萬元)為該等投資的淨虧損。我們還確認，截至2020年9月30日的三個月和九個月，我們的所得税支出減少了美元24300萬美元和300萬美元65分別由於從這些投資中實現的聯邦税收抵免以及從實現的税前虧損中獲得的税收優惠。此外，在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們確認利息支出為$3300萬美元和300萬美元9與我們對低收入住房的投資相關的分別為1.6億美元。

有關這些未合併的可變利息實體的更多信息，請參見附註13。

應計税額和相關遞延税額的調整-對應計項目和相關遞延税項的調整使我們的所得税支出增加了#美元10截至2021年9月30日的三個月和九個月為1.2億美元。應計項目和相關遞延税金的不利調整主要是由於我們對Advanced Disposal收購和相關資產剝離的税收影響的最初預期發生了變化。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，對應計項目和相關遞延税項的調整影響了我們的所得税支出，名義增長和6分別減少了1000萬美元。

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基於股權的薪酬-在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們確認所得税支出減少了美元5300萬美元和300萬美元16與授予或行使基於股權的薪酬獎勵相關的超額税收優惠分別為80萬美元，而不是#美元。2300萬美元和300萬美元25分別為上年同期的600萬美元。

資產剝離對税收的影響-2021年第三季度，我們確認了剝離某些非戰略性加拿大業務的累計轉換調整的税前收益。這一收益無需納税，這對我們截至2021年9月30日的三個月和九個月的有效所得税税率產生了有利影響。

不可抵扣的交易費用-在截至2020年9月30日的三個月裏，我們確認了美元的不利税收影響19700萬美元與我們收購Advanced Disposal相關的不可抵扣的交易成本。税收規則要求將收購公司股票的某些便利成本資本化，從而導致適用的成本不能在税收上扣除。

5.預計每股收益為美元

基本每股收益和稀釋後每股收益是使用以下普通股數據(百萬股)計算得出的：


	截至三個月		截至9個月
	9月30日--		9月30日--
	2021	2020	2021	2020
期末已發行普通股數量	418.3	422.6	418.3	422.6
使用加權平均已發行普通股的效果	1.2	0.1	3.0	0.5
加權平均已發行基本普通股	419.5	422.7	421.3	423.1
股權補償獎勵和其他或有發行股票的稀釋效應	2.5	1.9	2.3	1.9
加權平均稀釋後已發行普通股	422.0	424.6	423.6	425.0
潛在可發行股票	5.8	6.3	5.8	6.3
被排除在已發行稀釋普通股之外的反攤薄潛在可發行股數	0.6	1.3	0.6	1.7

6.制定預算承諾和或有事項

金融工具-我們已取得信用證、保證金和保險單，並設立信託基金和出具財務擔保，以支持免税債券、合同、履行堆填區最終封頂、關閉和關閉後的要求、環境修復和其他義務。信用證通常由我們的美元支持。3.510億美元的循環信貸安排和為此目的設立的其他信貸額度。這些安排將在附註3中進一步討論。擔保債券和保險單由(I)由不同的第三方擔保人和保險公司組成的集團提供支持；(Ii)我們擁有非控股財務權益的實體；或(Iii)我們全資擁有的自保保險公司，其唯一業務是代表我們發行擔保債券和/或保險單。

管理層預計，任何針對或動用這些工具的索賠都不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。在為我們目前的業務獲得所需的財務保證工具方面，我們沒有遇到任何不可逾越的困難。在不斷努力降低未來成本增加和可用產能減少的風險的過程中，我們繼續評估各種選擇，以獲得具有成本效益的財務保證來源。

保險業-我們為我們的資產和業務投保保險，以避免某些風險，包括一般責任、汽車責任、工傷賠償、不動產和個人財產、董事和高級管理人員的責任。

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污染法律責任、網絡事件責任和我們認為是該行業習慣的其他保險。我們因保險索賠而遭受的損失一般僅限於相關保險單規定的每起事故的可扣除金額。如果我們的保險公司不能及時履行承諾，我們的風險敞口可能會增加。

我們保留了很大一部分與我們的健康和福利、一般責任、汽車責任和工人賠償索賠計劃有關的風險。“一般責任”是指由我們的商業一般責任保險單承保的針對我們的特定第三方索賠的自保部分。對於我們的自我保險部分，未付索賠和相關費用(包括已發生但未報告的損失)的風險敞口是基於精算估值或內部估計。如果未來發生的情況或虧損發展與這些估值和估計有很大不同，這些負債的應計項目可能會進行修訂。我們使用全資自保保險來為我們的一般責任、汽車責任和工人賠償索賠計劃的免賠額投保。

我們預計任何已知傷亡、財產、環境或其他意外情況的影響不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

保證-在我們的正常業務過程中，WM和WM Holdings簽訂與其子公司運營相關的擔保協議。此外，WM和WM Holdings分別為另一家實體的所有優先債務提供擔保。這些公司間擔保沒有記錄額外的負債，因為所有的基本債務都反映在我們的簡明綜合資產負債表中。

截至2021年9月30日，我們已為與合併和非合併實體相關的第三方義務和某些業績要求提供擔保，包括為鄰近或附近某些物業的某些市值損失提供擔保。18我們的垃圾填埋場。我們還同意賠償某些第三方買家在出售之前與剝離業務相關的責任。我們認為這些或有債務不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

環境問題-我們的營運成本和非經常開支中，有很大一部分可以説是環保成本。我們運作的性質，特別是在建造、營運和維修堆填區方面，使我們須遵守一系列與保護環境有關的法律和規例。根據現行法律和法規，我們可能要對我們的運營造成的環境破壞，或對我們收購場地之前存在的條件造成的損害承擔責任。除了州或地方當局要求的補救活動外，此類責任還包括潛在責任方(“PRP”)的調查。與這些負債相關的成本可能包括和解、某些法律和諮詢費，以及與現場調查和清理直接相關的增量內部和外部成本。

估計我們對補救措施的責任程度本質上是困難的。當我們確定估計的補救責任既是可能的，也是可以合理估計的，我們就確認並累計該責任。確定補救的方法和最終成本需要做出一些假設。對於環境影響調查中確定的可能的場地補救替代方案，有時可能會有一系列合理的成本估算。在這些情況下，我們使用我們最好的估計範圍內的金額。如果在一個範圍內沒有一個金額看起來比其他任何一個更好的估計值，我們就使用這個範圍的低端的金額。如果我們使用這些範圍的高端，我們潛在的總負債約為#美元。135比美元高出300萬美元216截至2021年9月30日，在簡明綜合資產負債表中記錄的2.8億美元。我們的最終責任可能與目前的估計大不相同。技術、監管或執法方面的發展、環境研究的結果、無法確定其他PRP、其他PRP無法幫助清償此類債務或其他因素可能需要我們記錄額外的債務。我們正在根據相關的內外部事實和情況對我們的補救責任進行審查，這可能會導致我們的應計項目進行修訂，這可能會導致我們的資產負債表和運營收入向上或向下調整。這些調整在任何給定時期都可能是實質性的。

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截至2021年9月30日，我們已接到政府通知，我們是與以下項目相關的PRP73環境保護署(“EPA”)超級基金國家優先事項清單(“NPL”)上列出的地點。中的73對我們提出索賠的地點，14都是我們擁有的網站。我們擁有的每一個不良貸款區最初都是由其他公司開發的，作為垃圾處理設施。在這些設施中的每一個，我們都在與政府合作，評估或補救已發現的現場問題，我們要麼已與其他負有法律責任的各方就分擔補救費用的安排達成一致，要麼正在努力達成一項費用分擔協議。我們一般期望在我們支付補救費用的同時或接近該時間收到其他參與方的任何應付款項。另一個59根據1980年修訂的《綜合環境響應、補償和責任法案》(稱為CERCLA或超級基金)，我們並不擁有NPL地點，這些地點正處於不同的程序階段。

大多數涉及我們不擁有的不良資產地點的訴訟都是基於指控，即我們的某些子公司(或其前身)向這些地點運輸危險物質，通常是在我們收購這些子公司之前。CERCLA一般規定了擁有、運營、運輸或處置現場的各方的責任。超級基金項下的訴訟程序通常涉及許多廢物產生者和其他廢物運輸和處置公司，並尋求分配或收回與現場勘測和補救相關的成本，這些成本可能是巨大的，並可能對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。在我們被確定為PRP的一些地點，我們的責任被很好地定義為政府決定的結果，以及責任方之間就每個人將為實施該補救措施支付的份額達成的協議。在其他地點，沒有選擇補救措施，或者責任各方無法就適當的分配達成一致，我們未來的成本是不確定的。

2017年10月11日，EPA發佈了關於之前提出的德克薩斯州哈里斯縣聖哈辛託垃圾坑修復計劃的決定記錄(Rod)。WM的間接全資附屬公司McGinnes Industrial Maintenance Corporation(下稱“MIMC”)在1965年至1966年期間經營部分廢物坑，並已被命名為工地覆檢計劃。1998年，WM收購了MIMC母公司的股份。在處理現場問題的過程中，MIMC一直在與EPA和其他指定的PRP合作。2018年4月9日，MIMC和國際紙業公司與EPA簽訂了同意協議的行政命令，為EPA提出的場地補救措施制定補救設計。關於擬議的補救辦法，各PRPS之間的責任分配尚未確定。截至2021年9月30日和2020年12月31日，MIMC在EPA擬議的補救措施和相關費用中估計的潛在份額的記錄負債為#美元。53300萬美元和300萬美元55分別為2000萬人。MIMC的最終責任可能與目前的估計有很大不同。

美國證券交易委員會的S-K法規第103項要求，當政府主管部門是訴訟的一方，或已知正在考慮進行此類訴訟時，披露某些環境事項，除非我們合理地相信，該事項不會導致金錢制裁，或不包括利息和費用在內的貨幣制裁低於規定的門檻。根據美國證券交易委員會的這一規定，該公司使用的門檻為$1百萬元，以決定是否需要披露任何該等環境法律程序。截至本文件提交之日，我們不知道根據本標準需要披露的任何事項。

我們也不時被列為人身傷害和財產損害訴訟(包括所謂的集體訴訟)的被告，理由是我們擁有、經營或運輸廢物到據稱污染環境的處置設施，或在某些情況下，因為我們曾在工地進行環境補救活動。有些訴訟可能會要求我們在相當長的一段時間內支付監控據稱受影響的地點和對據稱受影響的人進行醫療檢查的費用，即使沒有證明實際損害的情況下也是如此。雖然我們相信我們對這些訴訟有很好的辯護理由，但最終的解決方案往往很難確定(可能在很長一段時間內發生)被指控的污染的原因、程度和影響，可能會出現後續的投訴人羣體，個別原告的情況不同，以及共同被告或其他第三方潛在的分擔或賠償義務等因素。此外，我們經常與土地所有者簽訂協議，對

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在場地關閉或協議終止時，美國必須滿足某些監管或合同條件。遵守這些協議本身就涉及主觀判斷，並可能導致糾紛，包括訴訟。

訴訟費用-作為一家業務遍及美國和加拿大的大公司，我們在日常業務過程中面臨各種訴訟、訴訟、糾紛和索賠。其中許多行動提出了複雜的事實和法律問題，並受到不確定因素的影響。已經對我們提起以及未來可能對我們提起的訴訟包括人身傷害、財產損失、商業、客户和僱傭相關索賠，包括據稱與以下方面有關的州和全國集體訴訟：涉嫌環境污染，包括有害材料和氣味的釋放；銷售和營銷行為、客户服務協議、價格和費用；以及聯邦和州工資、工時和其他法律。原告在一些訴訟中尋求未指明的損害賠償或禁令救濟，或兩者兼而有之。這些訴訟都處於不同的程序階段，其中一些部分是由保險覆蓋的。我們目前不相信任何此類行動的最終結果會對公司的業務、財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。

WM的章程和章程規定，WM應賠償所有責任和費用，並應要求向任何因現在或以前是本公司董事或高級管理人員而受到未決或威脅訴訟的人墊付費用。這種賠償要求在特拉華州法律允許的最大範圍內進行。因此，如果後來確定根據特拉華州法律不允許董事或高級管理人員預付任何費用，董事或高級管理人員必須履行承諾，償還公司預付的任何費用。此外，該公司有直接的合同義務，向WM董事會的每位成員和WM的每位高管提供賠償。本公司可能因履行與可能對其前任或現任高級管理人員、董事和員工提起的訴訟或訴訟相關的預付費用和賠償義務而產生鉅額費用。

多僱主固定福利養老金計劃-關於20我們與美國和加拿大各地方工會簽訂的集體談判協議覆蓋了我們%的勞動力。作為其中一些協議的結果，我們的某些子公司是受託人管理的多僱主固定收益養老金計劃(“多僱主養老金計劃”)的參與僱主，該計劃適用於受保員工。關於我們正在進行的各種集體談判協議的重新談判，我們可能會討論和談判完全或部分退出這些多僱主養老金計劃中的一個或多個。如果集體談判協議涵蓋的員工投票取消工會繼續代表他們的資格，也可能發生完全或部分退出多僱主養老金計劃的情況。任何其他通過勞動力減少導致公司對多僱主養老金計劃繳費下降的情況，無論是隨着時間的推移自然減員，還是通過商業事件(如終止或不續簽客户合同，取消工會資格，或搬遷、減少或終止某些業務)，也可能引發完全或部分退出一個或多個此類養老金計劃。在2020年第一季度，我們確認了3100萬美元用於從資金不足的多僱主養老金計劃中提取運營費用。

我們不相信任何與我們過去或現在參與或退出我們供款的多僱主養老金計劃相關的未來責任會對我們的業務、財務狀況或流動性產生實質性的不利影響。然而，未來支取的責任可能會對我們在特定報告期的運營結果或現金流產生實質性的不利影響，這取決於支取的員工數量和多僱主養老金計劃在支取時的財務狀況。

税務事宜-我們參與了美國國税局的合規保證流程，這意味着我們在過去一年裏都與國税局合作，以解決我們提交年度納税申報單之前的任何實質性問題。任何截至報税表提交日期未解決的問題都要經過例行審查程序。我們目前正處於2017、2020和2021年税務年度美國國税局審計的審查階段，預計這些審計將在下一年內完成18個月。我們目前還在接受各州和地方司法管轄區對可追溯到2014年的税收年度的審計。我們對不確定的税收狀況承擔責任，管理層認為餘額是足夠的。審計結果

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税務機關的評估目前預計不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

7.中國市場細分及相關信息

我們通過我們的區域評估、監督和管理我們的固體廢物業務子公司的財務業績。2021年第二季度，我們將加拿大東部和西部地區合併，減少了我們管理的區域數量17至16歲。16地區構成營運分部，我們已評估彙總標準，並得出結論，基於我們地區之間的相似性，包括我們的固體廢物業務在各個地區的同質性，以及在各個地區提供相同服務的事實，我們地區的合計對於展示我們的可報告分部是合適的。因此，我們將我們的16區域進入三我們認為具有相似經濟特徵和未來前景的層級在很大程度上是基於對這些地區的運營利潤率收入的審查。我們地區的經濟差異是由多種因素造成的，包括地區的監管環境；地區的經濟環境，包括商業和工業活動水平；人口密度；提供的服務組合和處置物流，而不是單一因素決定地區當前或未來的經濟表現。

作為加拿大東部和西部地區合併的結果，我們分析了所有16個地區的運營利潤率收入，以便進行分類報告，並重新調整了我們的固體廢物級別，以反映其相對經濟特徵和前景的變化。我們對前期精簡綜合財務信息進行了重新分類，以符合本年度的列報方式。

未通過這16個區域進行評估和監督的運營部門在本文中被描述為“其他”，因為這些運營部門不符合與其他運營部門合併的標準，也不符合單獨報告的定量標準。

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下表(以百萬為單位)顯示了有關我們的可報告部門的彙總財務信息：


	毛收入		公司間		網絡		收入
	運營中		運營中		運營中		從…
	收入		收入(D)		收入		運營
截至9月30日的三個月：
2021
固體廢物：
第1層	$	1,249	$	(233)	$	1,016	$	357
第2層		1,533		(327)		1,206		338
第3層		2,054		(390)		1,664		392
固體廢物(A)		4,836		(950)		3,886		1,087
其他(B)		807		(28)		779		9
		5,643		(978)		4,665		1,096
公司及其他(C)		—		—		—		(290)
總計	$	5,643	$	(978)	$	4,665	$	806

2020
固體廢物：
第1層	$	1,055	$	(194)	$	861	$	314
第2層		1,276		(274)		1,002		307
第3層		1,746		(340)		1,406		323
固體廢物(A)		4,077		(808)		3,269		944
其他(B)		615		(23)		592		(7)
		4,692		(831)		3,861		937
公司及其他(C)		—		—		—		(257)
總計	$	4,692	$	(831)	$	3,861	$	680

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	毛收入		公司間		網絡		收入
	運營中		運營中		運營中		從…
	收入		收入(D)		收入		運營
截至9月30日的9個月：
2021
固體廢物：
第1層	$	3,551	$	(662)	$	2,889	$	1,014
第2層		4,423		(952)		3,471		960
第3層		5,874		(1,099)		4,775		1,087
固體廢物(A)		13,848		(2,713)		11,135		3,061
其他(B)		2,201		(83)		2,118		31
		16,049		(2,796)		13,253		3,092
公司及其他(C)		—		—		—		(845)
總計	$	16,049	$	(2,796)	$	13,253	$	2,247

2020
固體廢物：
第1層	$	3,054	$	(554)	$	2,500	$	872
第2層		3,726		(791)		2,935		784
第3層		5,041		(971)		4,070		855
固體廢物(A)		11,821		(2,316)		9,505		2,511
其他(B)		1,723		(77)		1,646		(42)
		13,544		(2,393)		11,151		2,469
公司及其他(C)		—		—		—		(689)
總計	$	13,544	$	(2,393)	$	11,151	$	1,780

(a)	我們固體廢物業務的運營收入通常表明我們的收集、填埋、轉運和回收業務提供的利潤率。我們可報告部門的經營業績不時受到某些交易或事件的重大影響，管理層認為這些交易或事件不能代表或代表我們的業績。

與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，各層級的運營收入都有所增加，這主要是由於(I)我們的收集和處置業務在產量和收益的推動下實現了收入增長；(Ii)由於回收商品的市場價格上漲以及我們在增強型技術和設備上進行投資的設施的成本下降，我們的回收業務的盈利能力有所改善；(Iii)由於確認剝離我們Tie的某些非戰略性加拿大業務的累計換算調整，我們的回收業務的税前收益截至2021年9月30日的9個月也受益於壞賬撥備的減少，因為由於疫情對我們客户收入前景的影響，截至2020年9月30日的9個月中，這些費用更高。這些增長被以下因素部分抵消：(I)一線員工工資調整帶來的勞動力成本壓力、營業額增加推高了培訓成本，以及由於司機短缺和銷量增長而加速了加班；(Ii)通脹成本壓力；(Iii)更高的激勵性薪酬成本；以及(Iv)由於管理層決定提前關閉垃圾填埋場，我們第三層部門的垃圾填埋場攤銷費用增加。

此外，上一年期間受到非現金減值費用的影響，如下所述。高級處置的正面收益貢獻被收購資產的折舊和攤銷增加所抵消。

在截至2020年9月30日的9個月中，運營收入受到了美元的影響61百萬美元的非現金減值，包括(I)美元41我們第二級部門的非現金資產減值費用為100萬美元，主要與兩個垃圾填埋場和一個油田廢物注入設施有關，以及(Ii)$20我們第3級的百萬非現金減值費用

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與管理層在2020年第二季度決定在填埋場建造的空域填滿後關閉垃圾填埋場並放棄任何剩餘的許可空域有關的部分。

(b)	“其他”包括(I)我們戰略業務解決方案(“WMSBS”)業務的要素；(Ii)由我們的WM可再生能源業務管理的垃圾填埋氣能源業務的要素；(Iii)由我們的能源和環境服務(“EES”)業務管理的、不包括在我們的可報告部門的運營中的第三方分包合同和行政收入的要素；(Iv)我們的回收經紀服務以及(V)某些其他擴展服務的要素。此外，我們的“其他”部分反映了為我們的固體廢物業務提供財務保證和自我保險支持的非運營實體(扣除公司間活動)的結果。

運營收入的增長主要是由於我們的WM可再生能源業務產生的可再生能源信用的市場價值增加。與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的運營收入有所增加，這也是由於2021年第一季度剝離某些輔助業務的收益。

(c)	“公司和其他”經營業績反映了各種支持服務發生的某些成本，這些成本沒有分配到我們的可報告部門。這些支持服務包括財政、法律、數字、税務、保險、集中服務中心流程、其他行政職能以及我們關閉的垃圾填埋場的維護等。“公司和其他”業務的收入還包括與我們的長期激勵計劃相關的成本。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間，這些成本有所增加，原因是(I)我們收購Advanced Disposal導致勞動力、支持和整合成本增加；(Ii)對我們數字平臺的戰略投資；(Iii)激勵性薪酬成本上升；(Iv)醫療保健活動普遍從2020年的較低水平恢復到大流行前水平所導致的醫療和福利成本增加。與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月進一步受到2021年期間某些或有損失準備金相關費用的影響，以及我們在2020年第一季度和2021年第一季度環境修復義務和回收資產計量的變化。隨着我們在2020年第四季度完成對Advanced Disposal的收購，諮詢費、諮詢費和律師費的下降部分抵消了這些增長。

(d)	公司間營業收入反映每個部門的公司間總銷售額，包括部門內和部門間的公司間銷售額。細分市場內和細分市場之間的交易通常是在旨在反映服務市場價值的基礎上進行的。

我們主要業務的營業收入構成如下(以百萬為單位)：


	截至三個月				截至9個月
	9月30日--				9月30日--
	2021		2020		2021		2020
商業廣告	$	1,214	$	1,025	$	3,523	$	3,016
住宅		795		662		2,371		1,969
工業		829		709		2,383		2,027
其他收藏		140		120		391		347
總收藏量		2,978		2,516		8,668		7,359
垃圾填埋場		1,100		946		3,090		2,707
轉接		550		482		1,547		1,362
再循環		464		290		1,203		819
其他(A)項		551		458		1,541		1,297
公司間(B)		(978)		(831)		(2,796)		(2,393)
總計	$	4,665	$	3,861	$	13,253	$	11,151

(a)	“其他”業務包括(I)我們的WMSBS業務提供的某些服務；(Ii)我們的垃圾填埋場

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天然氣轉換能源業務；。(Iii)某些服務。在我們的EES業務中，包括我們的建築和修復服務以及與粉煤灰處置相關的服務，以及(Iv)某些其他擴展的服務產品和解決方案。此外，我們的“其他”業務線反映了為我們的固體廢物業務提供財務保證和自我保險支持的非運營實體(扣除公司間活動)的結果。由我們的“其他”業務提供的收集、填埋、轉運和回收服務的收入已反映為相關業務的組成部分，以便在本表中列出。

(b)	各業務部門之間的公司間收入在本報告中包含的簡明合併財務報表中被沖銷。

我們經營業績的波動可能是由許多因素造成的，包括各行業收入相對貢獻率的期間變化、大宗商品價格的變化和總體經濟狀況。我們的收入和運營收入通常反映出季節性模式。我們的營業收入在夏季往往會稍高一些，這主要是由於建築和拆卸廢物的數量較高。在我們經營業務的某些地區，工業和住宅廢物的數量在夏季月份也有增加的趨勢。我們第二季度和第三季度的收入和運營結果通常反映了這些季節性趨勢。

上一年的經營業績受到了新冠肺炎的負面影響，因為我們的垃圾填埋場、工商業收集業務的數量從2020年3月開始下降，原因是國家和地方政府採取了減緩病毒傳播的措施，包括旅行禁令、禁止舉辦團體活動和集會、關閉某些企業、宵禁、就地避難令以及實踐社會距離的建議。

嚴重風暴、長時間惡劣天氣或氣候事件造成的服務中斷可能會對受影響地區的運營業績產生重大影響。另一方面，某些破壞性的天氣和氣候條件，例如美國西部的野火和颶風，在今年下半年最常影響我們在美國南部和東部的運營，這些事件產生的廢物量會增加我們在受影響地區的收入。雖然天氣相關和其他事件驅動的特殊項目可以在有限的時間內通過額外工作來提高收入，但由於重大的啟動成本和其他因素，此類收入可以以相對較低的利潤率產生收益。

8.完成對Advanced Disposal的收購

2020年10月30日，我們完成了對Advanced Disposal全部流通股的收購，價格為1美元30.30根據於2020年6月24日修訂的日期為2019年4月14日的合併協議和計劃，每股以現金支付。此次收購的企業總價值為$4.630億美元(包括約50億美元)1.8Advanced Disposal的淨債務為1000億美元。此次收購擴大了我們的足跡，使我們能夠提供差異化、可持續的廢物管理和回收服務，三百萬新的商業、工業和住宅客户，主要位於美國東半部。此次收購的資金來源為3.0億，364天，美國循環信貸安排和我們的商業票據計劃。2020年11月，我們發行了美元2.530億美元的優先票據，並用部分收益償還了30億美元364天期美國左輪手槍下的所有未償還借款，並終止了這項安排。

我們的綜合財務報表沒有追溯重述，以包括Advanced Disposal公司的歷史財務狀況或經營結果。此次收購被視為一項業務合併。根據收購會計方法，已支付的收購價格已按收購日的估計公允價值分配給收購的資產和負債，收購價格超過收購淨資產的部分計入商譽。我們已基本完成收購中收購的所有資產和負債的估值過程，然而，在我們完成估值過程之前，我們對公允價值的估計以及由此產生的初步收購價格分配可能會有調整，特別是那些需要重大會計估計和假設的估計和假設，例如我們的垃圾填埋場和無形資產。

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商譽$2.5所支付的對價超過已確認淨資產的金額為10億美元，代表無法單獨確認和單獨確認的其他收購資產預期產生的未來經濟利益。商譽已被分配給我們整合了這些業務的領域，因為它們正受益於合併的協同效應。與此次收購相關的商譽不能從所得税中扣除。

下表顯示了截至收購日期的初步採購價格分配，以及對2021年9月30日的調整(單位：百萬)：


	2020年10月30日			調整	2021年9月30日
應收賬款和其他應收款	$	159	$	1	$	160
零部件和供應品		8		(1)		7
其他流動資產		17		(1)		16
持有待售資產(A)		1,022		—		1,022
財產和設備		1,278		(10)		1,268
商譽		2,470		25		2,495
其他無形資產		604		(3)		601
對未合併實體的投資		9		—		9
其他資產		27		(2)		25
應付帳款		(107)		—		(107)
應計負債		(155)		(3)		(158)
遞延收入		(19)		—		(19)
長期債務的當期部分		(12)		—		(12)
持有待售法律責任(A)		(234)		—		(234)
長期債務，減去流動部分(B)		(441)		—		(441)
垃圾填埋場和環境修復責任		(242)		(13)		(255)
遞延所得税		(223)		9		(214)
其他負債		(79)		(2)		(81)
購買總價	$	4,082	$	—	$	4,082

(a)	在收購Advanced Disposal的過程中，美國司法部要求我們剝離資產，包括從Advanced Disposal收購的部分資產。收購後，這些資產符合報告非持續經營的標準，被歸類為持有待售，幷包括在上述初步收購價分配中的“持有待售資產”和“持有待售負債”項目中。在我們對Advanced Disposal的收購完成後，美國司法部考慮的交易立即完成，我們將淨資產出售給GFL Environmental，總代價為#美元8562000萬。

(b)	在收購時，Advanced Disposal有未償還的美元425300萬美元5.6252024年11月到期的優先票據，公允價值為$4382000萬。2020年11月，我們根據可選的贖回功能贖回了票據。

初步撥款$601截至2021年9月30日，其他無形資產為1.2億美元，其中包括572用於客户關係，攤銷期限為15年及$29600萬美元其他無形資產，加權平均攤銷期限為七年了.

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9.扣除資產剝離、資產減值和不尋常項目

(收益)資產剝離、資產減值和異常項目損失，淨額

在截至2021年9月30日的9個月中，我們確認淨收益為$171000萬美元，包括(I)澳元352021年第三季度因確認剝離我們Tier 3部門某些非戰略性加拿大業務的累計換算調整而獲得的税前收益為100萬美元，以及(Ii)82021年第一季度，通過剝離我們其他部門的某些輔助業務，獲得了100萬美元的收益。這些收益被(I)澳元部分抵消。20與我們公司和其他部門的或有虧損準備金有關的費用為100萬美元，以及(Ii)$6700萬美元的資產減值費用主要與我們其他部門的WM可再生能源業務有關。

在截至2020年9月30日的9個月內，我們確認的非現金減值費用為683.6億美元，主要與以下方面有關：

能源服務資產減值-在2020年第二季度，該公司測試了我們第二級細分市場中某些能源服務資產的可回收性。減值指標包括(I)石油需求大幅下滑導致油價和生產活動大幅下降，我們預計這將對我們資產的利用產生長期影響，以及(Ii)我們業務的重大轉變，包括競爭加劇和客户選擇將廢物掩埋在現場而不是填埋場，從而降低了我們的收入前景。本公司確定該資產組的賬面金額不能全部收回。因此，我們確認了$41100萬美元的非現金減值費用主要與我們第二級部門的兩個垃圾填埋場和一個油田廢物注入設施有關。我們根據估計的未來現金流預測，採用收益法將這些資產的賬面淨值減記為其估計公允價值(第3級)。減值資產組別的合計公允價值為#美元。8截至2020年6月30日，為1.2億美元。

其他減損*-除了上文提到的能源服務減值外，在2020年第二季度，我們確認了一美元20由於管理層決定在填埋場的建築空域填滿後關閉垃圾填埋場，並放棄任何剩餘的許可空域，這被視為減損指標，因此我們的Tier 3部分產生了600萬美元的非現金減值費用。由於賬面價值不可收回，我們使用基於估計未來現金流預測的收益法沖銷了資產的全部賬面淨值(第3級)。減損費用包括#美元。12與資產賬面價值相關的百萬美元和$8100萬美元用於加快封頂、關閉和關閉後活動的預期時間。

此外，在2020年第三季度，我們確認了7淨費用為100萬美元，主要與我們其他部門的WM可再生能源業務中某些資產的非現金減值有關。由於資產的賬面價值不可收回，我們採用基於估計未來現金流預測的收益法沖銷了資產的全部賬面淨值(第3級)。

未合併實體淨虧損中的權益

在2020年第一季度，我們記錄了一筆非現金減值費用$7本公司投資於精煉煤炭設施的公允價值，將在附註4中進一步討論。我們的投資的公允價值不容易確定；因此，我們使用與投資價值有關的管理假設來確定公允價值(第3級)。每期的剩餘虧損主要與我們在為投資和管理低收入住房而設立的實體中的非控股權益有關。我們從這些投資產生的損失中獲得税收優惠，包括税收抵免。有關這些投資的更多信息，請參閲附註4。

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10、累計其他綜合收益(虧損)

作為廢物管理公司股東權益組成部分的累計其他綜合收益(虧損)扣除税後各組成部分的餘額變化如下(以百萬為單位，括號中的金額代表累計其他綜合收益的減少額)：


					外國		後-
			可用-		貨幣		退休
	導數		待售		翻譯		效益
	儀器		有價證券		調整(A)		義務		總計
平衡，2020年12月31日	$	(9)	$	49	$	(1)	$	—	$	39
重新分類前的其他綜合收益(虧損)，扣除税費(收益)$0, $(1), $0及$0，分別		—		(3)		4		—		1
從累積的其他綜合(收入)損失中重新分類的金額，扣除税收(費用)收益淨額為#美元。3, $0, $0及$0，分別		8		—		(35)		(1)		(28)
本期淨其他綜合收益(虧損)		8		(3)		(31)		(1)		(27)
平衡，2021年9月30日	$	(1)	$	46	$	(32)	$	(1)	$	12

(a)	由於2021年第三季度剝離了某些非戰略性的加拿大業務，我們重新分類$35累計換算調整從累積的其他全面收入中扣除，用於從資產剝離、資產減值和我們的簡明綜合運營報表中的非常項目中獲得收益。

11.實施普通股回購計劃

作為董事會授權的資本分配計劃的一部分，公司回購普通股。

2021年2月，我們簽訂了加速股份回購(“ASR”)協議，回購美元。250我們普通股的100萬美元。在回購開始時，我們交付了$2501000萬現金，並收到1.82000萬股，以每股#美元的股價計算。110.56。ASR協議於2021年第二季度完成，當時我們收到0.2基於最終加權平均價$$計算的額外百萬股126.83.

2021年5月，我們達成了一項ASR協議，回購美元250我們普通股的100萬美元。在回購開始時，我們交付了$2501000萬現金，並收到1.42000萬股，以每股#美元的股價計算。141.42。ASR協議於2021年第三季度完成，當時我們收到0.4基於最終加權平均價$$計算的額外百萬股140.04.

2021年8月，我們達成了一項ASR協議，回購美元500我們普通股的100萬美元。在回購開始時，我們交付了$5001000萬現金，並收到2.72000萬股，以每股#美元的股價計算。147.27。根據ASR協議，最終回購的股票數量和最終每股平均價格將取決於協議期限內我們股票的成交量加權平均價格減去折扣。根據ASR協議的購買預計將於2021年11月完成。

自2021年9月30日起，本公司已授權350未來的股票回購金額為1.8億美元。根據我們董事會的這一授權，未來的任何股票回購將由管理層酌情決定，並將取決於董事會在宣佈股息時考慮的類似因素，包括我們的淨收益、財務狀況以及未來業務計劃、增長和收購所需的現金。

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12.合理的公允價值計量

資產和負債按公允價值核算

我們的資產和負債在經常性基礎上按公允價值計量，包括以下內容(以百萬為單位)：


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
公允價值計量使用：
活躍市場報價(一級)：
現金等價物和貨幣市場基金(A)	$	48	$	530
股權證券		16		—
重要的其他可觀察到的輸入(級別2)：
可供出售證券(B)		413		390
無法觀察到的重要輸入(級別3)：
可贖回優先股(C)		49		49
總資產	$	526	$	969

(a)	減少的主要原因是使用可用現金在2021年5月註銷某些高票面利率的優先票據，這一點在附註3中有進一步的討論。

(b)	我們可供出售的證券主要涉及下一年到期的債務證券。九年了.

(c)	當可用時，第三級投資是根據第三方投資者最近或即將進行的這些證券的交易來衡量的，這些交易被認為是公允價值的最佳證據。當這一證據不可用時，我們會使用其他適當和可用的估值技術。這些估值方法可能包括類似工具的交易、現金流貼現技術、第三方評估或行業倍數以及上市公司的可比交易。

有關收購Advanced Disposal時收購的資產和負債的非經常性公允價值計量的相關信息，請參閲附註8。有關我們的非經常性公允價值計量和減值影響的信息，請參閲附註9。

債務公允價值

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們債務的賬面價值為$13.030億美元和30億美元13.8分別為20億美元。我們債務的估計公允價值約為$。13.830億美元和30億美元15.2截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為100億美元。債務公允價值的減少主要與淨償還#美元有關。809在2021年，我們的優先票據的市場利率上升，公允價值與賬面價值之比相對較高的債務餘額將被公允價值接近賬面價值的新債務取代(更多信息請參閲附註3)，以及我們的優先票據的當前市場利率上升。

雖然吾等已根據現有市場資料及普遍接受的估值方法釐定估計公允價值金額，但在詮釋市場數據以編制公允價值估計時，仍需要相當大的判斷力。因此，我們的估計不一定代表我們或票據持有人在當前市場交易中可能變現的金額。使用不同的假設或估計方法可能對估計公允價值產生重大影響。公允價值估計基於截至2021年9月30日和2020年12月31日的公允價值層次的第2級投入。自這些日期以來，這些金額沒有重新估值，目前對公允價值的估計可能與列報的金額大不相同。

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13、投資可變利益實體

以下是我們在未合併和合並的可變利息實體中的財務利益的描述，我們認為這些實體很重要：

低收入住房屬性

我們沒有合併我們對為管理低收入住房物業而設立的實體的投資，因為我們不是這些實體的主要受益者，因為我們沒有權力單獨指導這些實體的活動。因此，我們按照權益會計方法對這些投資進行核算。我們在這些實體的總投資餘額為#美元。193300萬美元和300萬美元228截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為3.5億美元。與我們在低收入住房物業投資有關的債務餘額為#美元。169300萬美元和300萬美元210截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為3.5億美元。

用於最終封頂、關閉、關閉後或環境補救義務的信託基金

未合併的可變利息實體-為本公司及我們經營所在社區的利益而設立的信託基金並未合併，因為我們並非該等實體的主要受益人，因為(I)我們無權指揮信託的重大活動或(Ii)分享對信託重大活動的權力。我們在這些信託中的權益作為對未合併實體和應收賬款的投資入賬。這些金額計入其他應收賬款、對未合併實體的投資以及我們簡明綜合資產負債表中的長期其他資產(視情況而定)。我們還反映了我們在這些信託持有的可供出售證券上的未實現收益和虧損份額，作為我們累積的其他全面收益(虧損)的一部分。我們與這些信託相關的投資和應收賬款總賬面價值為#美元。107300萬美元和300萬美元106截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為3.5億美元。

合併可變利息實體--我們是唯一受益人的信託基金被合併，因為我們是主要受益人。這些信託基金記錄在我們簡明綜合資產負債表的受限信託和託管賬户中。這些信託持有的可供出售證券的未實現損益計入累計其他綜合收益(虧損)的組成部分。這些信託基金的公允價值為#美元。117300萬美元和300萬美元114分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。

第二項：第二項。管理層對財務狀況和財務狀況的探討與分析運營結果。

以下討論應與項目1下的簡明綜合財務報表及其附註、我們的綜合財務報表及其附註以及我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中相關管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析一併閲讀。

這份關於Form 10-Q的季度報告包含某些前瞻性陳述，這些陳述受到1995年私人證券訴訟改革法提供的安全港保護。前瞻性陳述通常用“將”、“可能”、“應該”、“繼續”、“預期”、“相信”、“預期”、“計劃”、“預測”、“項目”、“估計”、“打算”以及類似的詞語來標識，包括對財務和其他數據的估計或預測；對未來時期的預期的評論；對未來的計劃或目標；對當前和未來的事件、情況或表現發表意見、觀點或信念的聲明。您應該謹慎對待這些聲明。它們是基於截至聲明發表之日我們所知的事實和情況。這些前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響，可能會導致實際結果與此類前瞻性陳述中陳述的結果大不相同，包括但不限於未能實施我們的優化、增長和成本節約計劃以及整體業務戰略；未能確定收購目標並就有吸引力的條款進行談判；未能完成或整合收購；未能從收購中獲得預期結果；未能成功整合收購Advanced Disposal Services，Inc.(“Advanced Disposal”)、實現預期的協同效應或獲得預期的其他收購結果；環境和其他法規，包括與新出現的污染物、氣體排放和可再生燃料有關的事態發展；導致責任或品牌損害的重大環境、安全或其他事件；未能獲得並保持必要的許可證；未能吸引, 聘用和留住關鍵團隊成員和高素質勞動力；勞動力中斷和與勞動力有關的法規；重大風暴和破壞性氣候事件；公共健康風險以及新冠肺炎或類似流行病情況的其他影響，包括成本增加、社會和商業中斷以及服務減少；宏觀經濟壓力和市場混亂，導致勞動力、供應鏈和運輸受到限制，以及通脹成本壓力；競爭加劇；定價行動；商品價格波動；國際貿易限制；替代處置和廢物轉移；廢物量下降；一般經濟狀況和資本市場疲軟；通過新税法；燃料短缺；未能這些風險包括：技術未能按預期運行，包括實施新的企業資源規劃系統；未能預防、檢測和解決網絡安全事件或遵守隱私法規；訴訟或政府訴訟的負面結果；導致減損費用和其他風險的決定或發展；以及在提交給證券交易委員會的文件中討論的其他風險，包括經第二部分第1A項更新的截至2020年12月31日的10-K表格年度報告第I部分第I部分第1A項。風險因素，包括在截至2021年9月30日的季度的Form 10-Q季度報告中。該公司繼續對銷量復甦和整體經濟從新冠肺炎疫情的影響中復甦持樂觀態度。然而，影響經濟復甦速度的各種因素仍然存在不確定性，包括勞動力監管，以及未來新冠肺炎傳播的可能性死灰復燃，以及相關企業因病毒變異或其他原因關閉的可能性。這種情況可能會對我們的業務產生意想不到的不利影響。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，包括財務估計和預測，無論是由於未來事件、情況或事態發展或其他原因。

概述

我們是北美領先的綜合廢物管理環境服務提供商，在美國各地提供服務。還有加拿大。我們與我們的住宅、商業、工業和市政客户以及我們服務的社區合作，在從收集到處置的每個階段管理和減少廢物，同時回收寶貴的資源並創造清潔的可再生能源。我們擁有或運營着美國和加拿大最大的垃圾填埋場網絡。為了使較大的城市市場(離垃圾填埋場的距離通常更遠)的處理變得更加實際，我們管理着轉運站，這些轉運站能夠高效、經濟地合併、壓縮和運輸廢物。我們還利用廢物產生能源，回收垃圾在垃圾填埋場分解時自然產生的氣體，並利用發電機中的氣體發電或天然氣。此外，我們是美國和加拿大領先的回收商，處理的材料包括紙、紙板、玻璃、塑料和金屬。我們的“固體廢物”業務是由我們的子公司在當地經營和管理的，這些子公司專注於不同的地理區域，提供收集、轉移、處置、

以及回收和資源回收服務。與我們公司對企業可持續發展和環境管理的長期承諾一致，我們發佈了2021年可持續發展報告，其中詳細介紹了我們以人為本的承諾，以幫助我們生活和工作的社區變得安全、有彈性和可持續。本報告中的信息可在https://sustainability.wm.com上找到，但不構成其組成部分，也不會以引用方式併入本Form 10-Q季度報告中。

我們的固體廢物運營收入主要來自我們的收集、轉移、處置、回收和資源回收服務的費用，以及我們的回收和垃圾填埋氣轉化為能源業務的商品銷售。我們收集業務的收入受收集頻率、所提供的收集設備的類型、所收集的廢物的類型和體積或重量、到處置設施或材料回收設施的距離以及我們的處置成本等因素的影響。我們堆填區業務的收入包括小費，這通常是根據我們處置設施處置的廢物的類型和重量或體積而定的。在廢物轉運站收取的費用，一般是根據棄置廢物的重量或體積而釐定，當中已考慮到我們在棄置場裝載、運送和處置固體廢物的成本。回收收入通常包括小費和向第三方出售回收商品。我們為我們的服務收取的費用一般包括我們的環境費、燃油附加費和監管回收費，這些費用旨在將發生的直接和間接成本轉嫁給客户。我們還提供不是通過我們的固體廢物業務管理的附加服務，具體描述如下經營成果下面。

收購Advanced Disposal

2020年10月30日，根據日期為2019年4月14日的合併協議和計劃(於2020年6月24日修訂)，我們以每股30.30美元的現金完成了對Advanced Disposal所有流通股的收購。包括Advanced Disposal公司約18億美元的淨債務在內，此次收購的企業總價值為46億美元。此次收購擴大了我們的足跡，使我們能夠為主要位於美國東半部的大約300萬新的商業、工業和住宅客户提供差異化、可持續的廢物管理和回收服務。此次收購的資金來自30億美元、364天的美國循環信貸安排和我們的商業票據計劃。2020年11月，我們發行了25億美元的優先票據，並用部分收益償還了30億美元、364天的美國左輪手槍下的所有未償還借款，並終止了這項安排。此次收購的結果是，截至2020年12月31日，我們記錄了41億美元的淨資產，其中包括25億美元的商譽。收盤後對我們初步收購價格分配的調整並不是實質性的。更多信息見簡明合併財務報表附註8。2021年，我們在先進處置一體化方面取得了重大進展。這些努力的重點一直是確保我們通過整合某些面向客户和後臺的數字平臺，繼續為我們的客户提供不間斷的服務。

新冠肺炎更新

在整個新冠肺炎疫情期間，公司一直積極採取措施，將員工和客户的需求放在首位，我們將繼續與適當的監管機構合作，以確保我們能夠安全高效地提供基本服務。我們將繼續致力於保護員工的健康和安全，併為客户保持業務連續性。這些努力，再加上我們在日常運營中紀律嚴明的執行，使公司能夠謹慎應對新冠肺炎帶來的挑戰。

2020年第二季度，新冠肺炎對全球經濟的影響迅速增加，影響到我們在大多數地區和各種客户類型的業務。在過去的一年裏，我們的銷量一直在從2020年4月因新冠肺炎而經歷的急劇下降中復甦。我們銷量的復甦步伐在2021年第二季度加快，並持續到2021年第三季度，社區和企業仍然開放，新冠肺炎傳播的復甦對我們的影響微乎其微。由於大流行，我們的業務量下降最明顯的部分是我們的工商業收集業務，以及在我們的垃圾填埋場的建築和拆卸以及特殊垃圾量。當我們完成2021年第三季度時，這些業務線中的每一個業務線的業務量要麼與大流行前持平，要麼現在已經超過2019年的業務量。我們繼續對我們的銷量復甦和整體經濟從新冠肺炎疫情的影響中復甦持樂觀態度。然而，關於影響改革步伐的各種因素，不確定性依然存在。

經濟復甦，包括勞動力監管和未來新冠肺炎傳播捲土重來的可能性，以及相關企業因病毒變異或其他原因而關閉的可能性。這樣的情況可能會對我們未來的產量和成本產生不利影響。

戰略

我們的基本戰略沒有改變；我們仍然致力於通過成功執行我們專注於差異化和持續改進的核心戰略，為我們的股東提供長期價值。作為北美領先的綜合廢物管理環境服務提供商，可持續發展和環境管理植根於我們所做的一切。我們實現了以人為本，以技術為導向，推動我們的使命，我們一直在為可持續發展的明天而努力。我們的戰略利用並維持業界最強大的資產網絡，以推動一流的客户體驗和增長。我們的戰略規劃過程恰當地考慮到，我們的業務和行業的未來可能會受到經濟狀況、競爭格局、監管環境、資產和資源可用性以及技術變化的影響。我們相信，通過利用我們獨特而廣泛的資產網絡推動的重點差異化將帶來有利可圖的增長，並使我們能夠利用競爭優勢。同時，我們相信，成本控制、數字平臺的增強、流程改進和運營效率的結合將實現公司的持續改進戰略，併產生具有吸引力的總成本結構和提高的服務質量。雖然我們將繼續評估可能產生額外價值和相關市場動態的新興分流技術，但我們正在改進現有的分流技術，例如我們的回收業務。

營商環境

廢物行業是一個比較成熟和穩定的行業。然而，客户越來越希望回收更多的廢物，這些廢物流也變得越來越複雜。此外，許多州和地方政府要求從源頭轉移、回收和減少廢物，並禁止將某些類型的廢物處置在垃圾填埋場。我們監控這些發展，以調整我們提供的服務。隨着公司、個人和社區尋找更可持續的方法，我們推廣我們的綜合服務，這些服務超出了我們收集和處理廢物的核心業務，以滿足他們的需求。這包括擴大傳統回收服務，增加有機物收集和加工，以及擴大我們的可再生能源項目，以滿足我們多樣化客户羣不斷變化的需求。作為北美領先的環境服務提供商，我們有責任採取大膽的重大舉措，推動積極的變革--影響我們公司乃至更遠的變革。我們的可持續發展議程包括擴大回收，重點是實現或超過圍繞人、客户、環境和社區的2025年和2038年具體可持續發展目標，這些目標與聯合國可持續發展目標中的大約8個保持一致。

儘管近年來出現了一些行業整合，但我們遇到了來自政府、準政府和私營服務提供商的激烈競爭，這些競爭基於定價，以及服務提供的性質(程度較小)，特別是在住宅行業。我們的工業直接受到一般經濟因素變化的影響，這些因素包括消費開支、商業擴張和建築活動的增減。這些因素通常與產生的廢物數量有關，並影響我們的收入。負面的經濟狀況，包括新冠肺炎的影響，可以而且已經導致客户減少他們的服務需求。這種不利的經濟條件，加上競爭對手的行動，可以而且已經使我們更具挑戰性地實施我們的定價策略，並以可接受的利潤率談判、續簽或擴大服務合同。我們還會遇到收購和增長機會的競爭。總體經濟因素和消費品市場，除了監管方面的發展，也會對我們銷售的可回收材料的商品價格產生重大影響。我們的運營費用中有很大一部分是直接不同的，因為我們經歷了由於銷量和通脹速度加快而導致的收入變化。業務量的變化可能會因業務線而大幅波動，而利潤率較高的業務(如新冠肺炎)的業務量變化可能會影響關鍵的財務指標。我們必須動態地管理我們的成本結構，以應對數量和成本的膨脹。

我們相信，公司行業領先的資產網絡以及對我們的員工和數字平臺的投資戰略重點將為公司提供必要的工具，以應對影響公司和

我們的行業。根據我們對持續改進和差異化客户體驗的承諾，我們仍然專注於我們的客户服務數字化計劃，以改變我們與客户互動的方式。通過這一計劃進行的改進旨在無縫和數字地連接公司為我們的客户服務所需的所有功能，以便提供最佳體驗和服務。此外，我們在實施新的企業資源規劃系統方面繼續取得有意義的進展。

在一定程度上受到新冠肺炎疫情推動的某些宏觀經濟壓力和市場混亂，在2021年第三季度有所加劇。受限的勞動力市場導致為客户服務的成本和運營挑戰增加。新冠肺炎疫情和受限的勞動力市場也造成了嚴重的全球供應鏈中斷和我們購買的商品和服務面臨的通脹壓力。我們業務的方方面面都依賴於第三方運輸提供商，這樣的服務變得更加有限和昂貴。我們目前正面臨大宗商品價格上漲帶來的利潤率壓力，特別是我們的回收經紀服務，並受到勞動力供應限制導致的勞動力成本壓力的影響，包括一線員工流動率和業務量增加導致的工資增加、加班和培訓時數增加。隨着成本的增加，我們專注於我們的戰略定價努力，以及運營效率和成本控制，以保持和增長我們的收益和現金流。隨着經濟強勁復甦帶來的壓力越來越大，特別是對勞動力的壓力越來越大，我們仍然把重點放在把人民放在首位，確保他們做好準備，勤奮安全地執行我們的日常運營。我們對2021年前9個月的業績感到鼓舞，並將繼續專注於提供出色的客户服務，通過變化量來管理我們的可變成本，並投資於將增強客户體驗和降低服務成本的技術。

本季度財務業績

2021年第三季度，我們實現了強勁的收入和運營收入，因為我們的垃圾填埋場、商業和工業收集業務繼續實現業務量回升，並受益於收購Advanced Disposal。此外，我們的運營收入受到通脹成本壓力和大宗商品驅動的業務影響的影響，特別是在我們的回收經紀服務方面。我們在本季度經歷了強勁的現金流，通過股息和股票回購向股東分配了7.41億美元，並將4.64億美元的可用現金用於資本支出。

我們第三季度財務業績的關鍵要素包括：

●

收入為46.65億美元，而去年同期為38.61億美元，增長8.04億美元，增幅20.8%。增加的主要原因是：(I)收購Advanced Disposal；(Ii)我們出售的循環再造商品的市場價格創歷史新高；(Iii)數量強勁增長；以及(Iv)我們的收集和處置業務的收益較高；

●

營業費用為29.06億美元，佔收入的62.3%，而去年同期為23.32億美元，佔收入的60.4%。5.74億美元的增長主要是由於(I)收購Advanced Disposal帶來的銷量增加；(Ii)銷量從大流行中恢復；(Iii)勞動力通脹-在此期間，我們經歷了9%的工資通脹和(Iv)供應鏈引發的通脹。此外，我們看到，由於商品驅動的業務影響，特別是我們的回收經紀服務，我們的運營費用佔收入的百分比有所增加；

●

銷售、一般和行政費用為4.69億美元，佔收入的10.1%，而去年同期為4.16億美元，佔收入的10.8%。5,300萬美元的增長主要是由於(I)我們收購Advanced Disposal增加了勞動力、支持和整合成本；(Ii)激勵性薪酬成本增加；(Iii)對我們數字平臺的戰略投資；(Iv)我們的壞賬撥備增加；

●

運營收入為8.06億美元，佔收入的17.3%，而去年同期為6.8億美元，佔收入的17.6%。本年度收益的改善是由於(I)我們收集和處置業務的強勁經營業績；(Ii)我們回收業務盈利能力的提高；以及(Iii)確認剝離某些非戰略性加拿大業務的累計換算調整帶來的税前收益。運營收入的增加被以下因素部分抵消：(I)勞動力成本壓力來自

前線員工工資調整、營業額增加推高了培訓成本，以及由於司機短缺和數量增長而加速加班；(Ii)通脹成本壓力；(Iii)由於管理層決定提前關閉垃圾填埋場而取消攤銷費用。此外，我們的大宗商品驅動的業務影響對我們的收入百分比構成了壓力，特別是在我們的回收經紀服務方面。在本年度期間，來自Advanced Disposal的正收益貢獻被收購資產的折舊和攤銷增加所抵消；

●

廢物管理公司的淨收入為5.38億美元，或每股稀釋後收益1.28美元，而去年同期為3.9億美元，或每股稀釋後收益0.92美元。上述業務收入的增加，加上上一年期間提前清償債務造成的虧損和本年度利息支出減少，推動了該期間淨收入的增加；

●

經營活動提供的淨現金為11.84億美元，而去年同期為10.29億美元，這是由於(I)收益增加；(Ii)本季度利息支付減少，以及(Iii)系統和流程的改進，大大改善了我們的支付天數指標。這一增長被不利的同比比較部分抵消，這是由於2020年第三季度決定暫時推遲支付工資税和估計所得税；以及

●

自由現金流為7.73億美元，而去年同期為6.91億美元，這主要是由於上文討論的經營活動提供的淨現金增加以及剝離業務的收益增加所致。這些增長被更高的資本支出部分抵消，因為該公司在2020年大流行期間積極管理成本。自由現金流是衡量流動性的非公認會計準則。參考自由現金流以下是我們對自由現金流的定義，關於我們使用這一衡量標準的更多信息，以及對經營活動提供的淨現金的對賬，這是最具可比性的GAAP衡量標準。

經營成果

營業收入

我們通過我們的區域評估、監督和管理我們的固體廢物業務子公司的財務業績。2021年第二季度，我們將加拿大東部和西部地區合併，將我們管理的地區從17個減少到16個。我們還提供不是通過我們的固體廢物業務管理的額外服務，包括我們的戰略業務解決方案(“WMSBS”)和能源和環境服務(“EES”)業務、回收經紀服務、垃圾填埋氣到能源服務以及某些其他擴展的服務產品和解決方案。我們主要業務的運營收入組合如下表所示(以百萬為單位)：


	截至三個月				截至9個月
	9月30日--				9月30日--
	2021		2020		2021		2020
商業廣告	$	1,214	$	1,025	$	3,523	$	3,016
住宅		795		662		2,371		1,969
工業		829		709		2,383		2,027
其他收藏		140		120		391		347
總收藏量		2,978		2,516		8,668		7,359
垃圾填埋場		1,100		946		3,090		2,707
轉接		550		482		1,547		1,362
再循環		464		290		1,203		819
其他(A)項		551		458		1,541		1,297
公司間(B)		(978)		(831)		(2,796)		(2,393)
總計	$	4,665	$	3,861	$	13,253	$	11,151

(a)	“其他”業務線包括(I)我們的WMSBS業務提供的某些服務；(Ii)我們的垃圾填埋氣轉化為能源的業務；(Iii)我們的EES業務中的某些服務，包括我們的建築和修復服務以及與粉煤灰處置相關的服務，以及(Iv)某些其他擴展的服務產品和解決方案。此外，我們的“其他”業務線反映了提供財務支持的非運營實體的業績。

為我們的固體廢物業務提供保險和自我保險支持，不包括公司內部活動。由我們的“其他”業務提供的收集、填埋、轉運和回收服務的收入已反映為相關業務的組成部分，以便在本表中列出。

(b)	各業務部門之間的公司間收入在本報告中包含的簡明合併財務報表中被沖銷。

下表提供了與收入和平均收益(以百萬美元為單位)的期間變化相關的詳細信息：


	的期間之間的變化截至三個月 2021年9月30日與2020年									的期間之間的變化截至9個月 2021年9月30日與2020年
			截至20%，				截至20%，				截至20%，				截至20%，
			相關				總計				相關				總計
	金額		業務(A)		金額		公司(B)		金額		業務(A)		金額		公司(B)
收集和處置	$	123	3.5	%					$	334	3.3	%
回收(C)		180	66.3							361	47.8
燃油附加費和強制收費		51	45.5							88	25.1
總平均產量(D)					$	354	9.1	%					$	783	7.0	%
卷						144	3.8							384	3.5
國內收入增長						498	12.9							1,167	10.5
收購						311	8.0							929	8.3
資產剝離						(16)	(0.4)							(37)	(0.3)
外幣折算						11	0.3							43	0.4
總計					$	804	20.8	%					$	2,102	18.9	%

(a)	計算方法是將本年度期間的增減除以上年同期的相關業務收入，調整後不包括資產剝離對本年度期間的影響。

(b)	計算方法是將本年度期間的增加或減少除以上一年度期間的公司總收入，調整後不包括本年度期間資產剝離的影響。

(c)	包括商品價格波動和費用變化的影響。

(d)	這裏報告的金額代表我們的收入變化，可歸因於整個公司的平均收益。

下面提供了與我們收入的逐期變化相關的更多細節：

平均產量

收集和處置平均產量*-這一措施反映了我們的收集、轉移和垃圾填埋業務的定價活動對我們收入的影響，不包括數量變化。徵收和處置平均收益的收入增長不僅包括基本費率變化以及環境和服務費波動，還包括(I)與整體服務組合相關的某些平均價格變化，這是由於提供的服務類型所致；(Ii)新業務和虧損業務的平均價格變化；以及(Iii)為留住客户而降價。

我們從徵收和處置平均收益中獲得的收入增長詳情如下(單位：百萬美元)：


	的期間之間的變化				的期間之間的變化
	截至三個月				截至9個月
	2021年9月30日與2020年相比				2021年9月30日與2020年相比
			截至20%，				截至20%，
			相關				相關
	金額		業務		金額		業務
商業廣告	$	39	4.0	%	$	107	3.8	%
工業		32	4.8			89	4.6
住宅		33	5.0			89	4.7
總收藏量		104	4.4			285	4.1
垃圾填埋場		12	2.0			29	1.7
轉接		7	2.5			20	2.7
全額收集和處置	$	123	3.5	%	$	334	3.3	%

我們的整體戰略定價努力集中在提高我們的平均單價以及收回任何通貨膨脹的成本增加。與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的收藏品系列業務的平均收益率分別強勁增長了4.4%和4.1%。我們正在推動住宅業務線的改善，使我們向客户提供服務的價格與提供服務的成本保持一致，與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的平均收益率分別提高了5.0%和4.7%。我們的垃圾填埋和轉運業務也在繼續增長，與去年同期相比，我們的城市固體廢物業務在截至2021年9月30日的三個月和九個月的平均產量分別增長了3.5%和3.0%。

再循環與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的回收收入分別增加了1.8億美元和3.61億美元，這主要是由於回收商品的市場價格上漲。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，公司設施的回收商品的平均市場價格分別比去年同期高出約160%和115%。我們目前預計，在電子商務增長、企業重新開業以及製造商承諾在包裝中使用更多回收材料的推動下，回收材料的強勁需求將超過供應，目前預計同比增長將持續到2021年剩餘時間。我們還一直專注於轉換為基於費用的定價模式，以確保客户支付的費用解決了加工材料的成本，以及對我們管理回收流程中污染的成本結構的影響。

燃油附加費和強制收費-這些費用主要由我們的燃油附加費計劃產生，與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月分別增加了5100萬美元和8800萬美元。這些收入是根據全國柴油平均價格的變化而變化的，並隨着全國平均柴油價格的變化而波動，也隨着我們以產量為基礎的收入活動的變化而變化。與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，柴油的市場價格分別上漲了約35%和20%。強制收費主要涉及各個州、縣和市政府機構在我們的垃圾填埋場和轉運站評估的費用和税收。與去年同期相比，這些數額對截至2021年9月30日的三個月和九個月的收入變化沒有顯著影響。

卷

與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的業務量收入(不包括收購和資產剝離的業務量)分別增加了1.44億美元和3.84億美元，增幅分別為3.84億美元和3.5%。

在過去的一年裏，我們的銷量一直在從2020年4月因新冠肺炎而經歷的急劇下降中復甦。我們銷量的復甦步伐在2021年第二季度加快，並持續到第三季度

2021年第四季度，由於社區和企業仍然開放，新冠肺炎傳播的復甦影響微乎其微。由於大流行，我們的業務量下降最明顯的部分是我們的工商業收集業務，以及在我們的垃圾填埋場的建築和拆卸以及特殊垃圾量。當我們完成2021年第三季度時，這些業務線中的每一個業務線的業務量要麼與大流行前持平，要麼現在已經超過2019年的業務量。此外，在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，我們回收業務的業務量也有所上升，部分原因是我們在大流行期間於2020年第二季度暫時暫停運營的設施重新開放。我們繼續對量能復甦和整體經濟從新冠肺炎疫情的影響中復甦持樂觀態度。然而，影響經濟復甦速度的各種因素仍然存在不確定性，包括勞動力監管，以及未來新冠肺炎傳播的可能性死灰復燃，以及相關企業因病毒變異或其他原因關閉的可能性。這樣的情況可能會對我們未來的產量產生不利影響。

收購

與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的收入分別增加了3.11億美元或8.0%，9.29億美元或8.3%，這主要是由於我們收購了Advanced Disposal，主要是在我們的收集和處置業務線上。

運營費用

下表彙總了我們運營費用的主要組成部分(以百萬美元為單位，佔收入的百分比)：


	截至三個月								截至9個月
	9月30日--								9月30日--
	2021				2020				2021				2020
勞工及相關福利	$	835	17.9	%	$	682	17.7	%	$	2,372	17.9	%	$	2,007	18.0	%
轉移和處置費用		300	6.4			293	7.6			872	6.6			838	7.5
維護和維修		414	8.9			325	8.4			1,183	8.9			963	8.6
分包商成本		466	10.0			389	10.1			1,303	9.8			1,117	10.0
銷貨成本		263	5.6			141	3.6			655	5.0			399	3.6
燃料		101	2.2			61	1.6			282	2.1			194	1.7
處置和特許經營費和税費		183	3.9			157	4.1			516	3.9			446	4.0
堆填區運作成本		105	2.2			91	2.3			308	2.3			292	2.6
風險管理		88	1.9			70	1.8			242	1.8			201	1.8
其他		151	3.3			123	3.2			423	3.2			384	3.5
	$	2,906	62.3	%	$	2,332	60.4	%	$	8,156	61.5	%	$	6,841	61.3	%

截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的運營費用增加，主要是由於(I)收購Advanced Disposal帶來的業務量增加；(Ii)從大流行中恢復業務量；(Iii)一線員工工資調整帶來的勞動力成本壓力，由於司機短缺和業務量增長，營業額增加推高了培訓成本，以及加班速度加快，以及(Iv)通脹成本壓力。此外，在2021年第三季度，我們看到運營成本佔收入的比例大幅上升，這主要是由於大宗商品驅動的業務影響，特別是我們的回收經紀服務。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，這些影響被我們繼續關注運營效率、隨着產量增長而努力控制成本以及我們有紀律地整合Advanced Disposal(歷史上產生較低的運營利潤率)所部分抵消。

影響報告期營業費用可比性的重要項目包括：

勞工及相關福利-勞動力和相關福利成本增加的主要原因是：(I)與我們收購Advanced Disposal相關的勞動力和支持成本增加；(Ii)為聘用和留住人才而進行的業績和積極的市場工資調整；(Iii)銷量增加，特別是在我們的商業和工業收集業務中，

當與某些市場的司機短缺和營業額結合在一起時，加班和培訓時間增加；(Iv)更高的激勵性補償成本和(V)醫療和福利成本的增加這可歸因於醫療活動總體上從2020年經歷的較低水平恢復到大流行前的水平。

轉移和處置費用-轉移和處置成本的增加，主要是因為我們收購了Advanced Disposal，產量增加，以及我們的第三方運輸商增加了通脹成本，從而導致了額外的處置成本。

維護和維修-維護和維修費用增加的主要原因是：(I)我們收購了Advanced Disposal，包括有意投資於購買的車隊，以使卡車達到WM標準；(Ii)零部件、供應品和第三方服務的通脹成本增加；(Iii)來自我們技術人員的勞動力成本壓力，包括因勞動力短缺而加速加班；(Iv)商業和工業數量增加推動的額外車隊維護；(V)由於數量增加和鋼製集裝箱正常運行資本支出的延誤而導致的集裝箱維修增加

分包商成本-分包商成本增加的主要原因是：(I)第三方運輸商的通脹成本增加；(Ii)我們的WMSBS業務數量增加，該業務比我們的收集和處置業務更依賴分包運輸，以及(Iii)收購Advanced Disposal。

銷貨成本-銷售商品成本的增加主要是由於截至2021年9月30日的三個月和九個月期間，回收商品的市場價格與去年同期相比分別上漲了約160%和115%。

燃料-燃料成本增加的主要原因是：(I)截至2021年9月30日的三個月和九個月，市場燃料價格與去年同期相比分別上漲了約35%和20%；(Ii)收購Advanced Disposal和(Iii)我們的商業和工業收集業務數量增加。

處置和特許經營費和税費-與去年同期比較，處置和專營權費用及税項有所增加，主要是由於(I)堆填區數量增加；(Ii)某些堆填區的棄置率增加；及(Iii)我們收購Advanced Disposal所帶來的額外成本。

堆填區運作成本-與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的垃圾填埋場運營成本增加，主要原因是Advanced Disposal收購以及測試和監測成本增加，部分原因是數量增加。這些增長被滲濾液管理成本降低所部分抵消，這主要是由於我們的Tier 3部門停止了某些運輸成本。

此外，截至2021年9月30日的9個月，垃圾填埋場運營成本的增加被我們2020年第一季度和2021年第一季度環境補救義務和回收資產計量變化的影響部分抵消。我們對這些餘額的衡量包括應用無風險貼現率，該貼現率基於美國國債的利率。2021年第一季度，貼現率上升，導致淨負債餘額和貸記費用減少。相反，在2020年第一季度，貼現率下降，導致淨負債餘額增加，並計入費用。

風險管理-風險管理成本的增加主要是由於我們收購了Advanced Disposal，其次是整體經濟復甦，商業活動和索賠量增加。

其他-其他運營成本增加是由於我們收購了Advanced Disposal，以及設備租賃成本增加，部分原因是銷量增加和供應鏈限制減緩了正常航線的船隊和設備訂單。此外，截至2021年9月30日的三個月，額外的銷量推動了供應和車輛運輸成本的增加。2021年第二季度的有利訴訟和解部分抵消了截至2021年9月30日的9個月的這些增長。

銷售、一般和行政費用

下表彙總了我們銷售、一般和管理費用的主要組成部分(以百萬美元為單位，佔收入的百分比)：


	截至三個月								截至9月底的9個月
	9月30日--								9月30日--
	2021				2020				2021				2020
勞工及相關福利	$	311	6.7	%	$	274	7.1	%	$	905	6.8	%	$	748	6.7	%
專業費用		53	1.1			53	1.4			158	1.2			167	1.5
壞賬準備		11	0.2			4	0.1			28	0.2			40	0.4
其他		94	2.1			85	2.2			281	2.2			263	2.3
	$	469	10.1	%	$	416	10.8	%	$	1,372	10.4	%	$	1,218	10.9	%

銷售、一般和管理費用增加的主要原因是：(I)我們收購Advanced Disposal增加了勞動力、支持和集成成本；(Ii)激勵性薪酬成本上升；(Iii)對我們數字平臺的戰略投資。雖然我們的成本增加了，但與去年同期相比，收入的顯著增長使我們的總體銷售、一般和行政費用佔收入的百分比有所降低。

影響報告期間銷售費用、一般費用和管理費用比較的重要項目包括：

勞工和相關福利。-勞動力和相關福利成本的增加主要涉及(I)額外的員工人數，包括我們收購Advanced Disposal的員工人數；(Ii)更高的激勵性薪酬成本；(Iii)我們員工的年度業績增長；(Iv)與我們對數字平臺的戰略投資相關的成本；以及(V)由於醫療活動總體上從2020年經歷的較低水平恢復到大流行前水平的醫療和福利成本的增加。

專業費用-截至2021年9月30日的9個月，專業費用下降，主要是因為在2020年第四季度完成對Advanced Disposal的收購後，諮詢、諮詢和法律費用下降，但被對我們數字平臺的戰略投資增加以及與我們收購Advanced Disposal相關的整合成本所抵消。

壞賬準備-截至2021年9月30日的9個月，壞賬撥備減少，主要是由於客户賬户收款整體改善，與某些客户的收款風險降低。與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月的增長主要是由於2020年收賬工作開始改善，我們的壞賬準備金在2020年第三季度進行了調整。

其他-其他費用的增加主要是由與收購Advanced Disposal相關的成本和增加的數字成本推動的。他説：

折舊及攤銷費用

下表彙總了我們折舊和攤銷費用的組成部分(以百萬美元為單位，佔收入的百分比)：


	截至三個月								截至9個月
	9月30日--								9月30日--
	2021				2020				2021				2020
有形財產和設備折舊	$	282	6.0	%	$	247	6.4	%	$	840	6.3	%	$	729	6.5	%
垃圾填埋場空域的攤銷		200	4.3			148	3.8			541	4.1			434	3.9
無形資產攤銷		35	0.8			24	0.7			108	0.8			72	0.7
	$	517	11.1	%	$	419	10.9	%	$	1,489	11.2	%	$	1,235	11.1	%

有形財產和設備折舊的增加主要與我們收購Advanced Disposal以及對資本資產(包括我們的車隊和設施)的投資有關。垃圾填埋場攤銷空域增加的原因是：(I)我們收購了Advanced Disposal；(Ii)垃圾填埋場估計和攤銷費率發生變化，包括由於管理層決定提前關閉我們第三層的垃圾填埋場而產生的1,500萬美元費用，導致封頂、關閉和關閉後活動的時間加快，以及(Iii)持續的經濟復甦導致填埋量增加。無形資產攤銷增加的主要原因是與收購Advanced Disposal相關的已收購無形資產的攤銷。

(收益)資產剝離、資產減值和異常項目損失，淨額

在截至2021年9月30日的9個月中，我們確認了1700萬美元的淨收益，其中包括(I)2021年第三季度因確認剝離我們Tier 3部門某些非戰略性加拿大業務的累計換算調整而獲得的3500萬美元税前收益，以及(Ii)2021年第一季度通過剝離我們其他部門某些輔助業務而獲得的800萬美元收益。這些收益被(I)2000萬美元的與我們公司和其他部門的或有虧損準備金有關的費用和(Ii)600萬美元的資產減值費用部分抵消，這些費用主要與我們其他部門的WM可再生能源業務有關。

在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認了6800萬美元的非現金減值費用，主要涉及以下方面：

能源服務資產減值-在2020年第二季度，該公司測試了我們第二級細分市場中某些能源服務資產的可回收性。減值指標包括(I)石油需求急劇下滑，導致油價和生產活動大幅下降，我們預計這將對我們資產的利用產生長期影響，以及(Ii)我們業務的重大轉變，包括競爭加劇和客户選擇將廢物掩埋在現場而不是填埋場，從而降低了我們的收入前景。本公司確定該資產組的賬面金額不能全部收回。因此，我們確認了4100萬美元的非現金減值費用，主要與我們第二級部門的兩個垃圾填埋場和一個油田廢物注入設施有關。我們根據估計的未來現金流預測，採用收益法將這些資產的賬面淨值減記為其估計公允價值(第3級)。截至2020年6月30日，不良資產集團的公允價值總額為800萬美元。

其他減損-除了上述能源服務減值外，在2020年第二季度，我們在我們的Tier 3部門確認了2000萬美元的非現金減值費用，原因是管理層決定在填埋場的建築空域填滿後關閉填埋場，並放棄任何剩餘的允許空域，這被視為減損指標。由於賬面價值不可收回，我們使用基於估計未來現金流預測的收益法沖銷了資產的全部賬面淨值(第3級)。減值費用包括與資產賬面價值相關的1200萬美元，以及與加快封頂、關閉和關閉後活動的預期時間相關的800萬美元。

此外，在2020年第三季度，我們確認了700萬美元的淨費用，主要與我們其他部門的WM可再生能源業務中某些資產的非現金減值有關。由於資產的賬面價值不可收回，我們採用基於估計未來現金流預測的收益法沖銷了資產的全部賬面淨值(第3級)。

營業收入

2021年第二季度，我們將加拿大東部和西部地區合併，將我們管理的地區從17個減少到16個，並重新調整了我們的固體廢物等級。我們對前期精簡綜合財務信息進行了重新分類，以符合本年度的列報方式。

下表彙總了我們可報告部門的運營收入(以百萬美元為單位)：


	截至三個月										截至9個月
	9月30日--						一期一期				9月30日--						一期一期
	2021			2020			變化				2021			2020			變化
固體廢物：
第1層	$	357		$	314		$	43	13.7	%	$	1,014		$	872		$	142	16.3	%
第2層		338			307			31	10.1			960			784			176	22.4
第3層		392			323			69	21.4			1,087			855			232	27.1
固體廢物		1,087			944			143	15.1			3,061			2,511			550	21.9
其他(A)項		9			(7)			16	*			31			(42)			73	*
公司及其他(B)		(290)			(257)			(33)	12.8			(845)			(689)			(156)	22.6
總計	$	806		$	680		$	126	18.5	%	$	2,247		$	1,780		$	467	26.2	%
收入百分比		17.3	%		17.6	%						17.0	%		16.0	%

*百分比變動不能提供有意義的比較。

(a)	“其他”包括(I)我們的WMSBS業務的要素；(Ii)由我們的WM可再生能源業務管理的、不包括在我們的可報告部門的運營中的垃圾填埋氣到能源業務的要素；(Iii)由我們的EES業務管理的、不包括在我們的可報告部門的運營中的第三方分包合同和行政收入的要素；(Iv)我們的回收經紀服務；以及(V)某些其他擴展的服務產品和解決方案。此外，我們的“其他”部分反映了為我們的固體廢物業務提供財務保證和自我保險支持的非運營實體(扣除公司間活動)的結果。

(b)	“公司和其他”經營業績反映了各種支持服務發生的某些成本，這些成本沒有分配到我們的可報告部門。這些支持服務包括財政、法律、數字、税務、保險、集中服務中心流程、其他行政職能以及我們關閉的垃圾填埋場的維護等。“公司和其他”業務的收入還包括與我們的長期激勵計劃相關的成本。

與去年同期相比，在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，影響我們部門運營收入以及收入百分比的重要項目摘要如下：

●

固體廢物與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們固體廢物業務的營業收入有所增長，這主要是因為(I)我們的收集和處置業務在產量和產量的推動下實現了收入增長；(Ii)回收商品的市場價格上漲以及我們投資於增強型技術和設備的設施的成本下降，改善了我們回收業務的盈利能力；(Iii)確認剝離某些非戰略性加拿大業務的累計換算調整帶來的税前收益。截至2021年9月30日的9個月也受益於壞賬撥備的減少，因為在截至2020年的9個月裏，由於大流行對我們的前景的影響，這些費用更高了。客户收據。這些增長被以下因素部分抵消：(I)一線員工工資調整帶來的勞動力成本壓力，人員流動率增加推高了培訓成本，以及由於司機短缺和業務量增長而加速加班；(Ii)通脹成本壓力；(Iii)激勵性薪酬成本上升；以及(Iv)由於管理層的原因，我們第三級部門的垃圾填埋場攤銷費用增加。

比預期更早關閉垃圾填埋場的決定。在截至2021年9月30日的三個月裏，勞動力和通脹成本的增長比2021年上半年更為明顯，導致當期運營收入佔收入的比例略有下降。儘管當前季度利潤率面臨壓力，但由於我們的商業收集和填埋業務的強勁表現和數量增長，以及我們的回收業務盈利能力的改善，今年前九個月的運營收入佔收入的百分比有所改善。

此外，上一年期間受到非現金減值費用的影響，如下所述。高級處置的正面收益貢獻被收購資產的折舊和攤銷增加所抵消。

在截至2020年9月30日的9個月內，運營收入受到6100萬美元非現金減值的影響，其中包括(I)我們第二級部門的4100萬美元的非現金資產減值費用，主要與兩個垃圾填埋場和一個油田廢物注入設施有關，以及(Ii)我們的第三級部門的2000萬美元的非現金減值費用，這與管理層在2020年第二季度做出的決定有關，一旦填埋場的建築空域填滿，就關閉該填埋場，並放棄任何剩餘的允許空域。

●

其他類型-運營收入的增長主要是由於我們的WM可再生能源業務產生的可再生能源信用的市場價值增加。與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的運營收入有所增加，這也是由於2021年第一季度剝離某些輔助業務的收益。

●

公司和其他-在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間，這些成本有所增加，原因是(I)我們收購Advanced Disposal導致勞動力、支持和集成成本增加；(Ii)對我們數字平臺的戰略投資；(Iii)更高的激勵性薪酬成本；以及(Iv)由於醫療活動普遍從2020年的較低水平恢復到大流行前水平而導致的醫療和福利成本增加。與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月進一步受到2021年期間與某些或有損失相關的準備金費用的影響，以及我們在2020年第一季度和2021年第一季度環境修復義務和回收資產計量的變化。隨着我們在2020年第四季度完成對Advanced Disposal的收購，諮詢費、諮詢費和律師費的下降部分抵消了這些增長。

利息支出，淨額

截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的利息支出淨額分別為8700萬美元和2.82億美元，而截至2020年9月30日的三個月和九個月的淨利息支出分別為9700萬美元和3.28億美元。減少的主要原因是某些再融資活動，包括(I)2020年7月贖回30億美元的優先票據，並於2020年11月以較低利率發行25億美元的優先票據，以及(Ii)13億美元的某些高票面利率優先票據的退役，以及2021年5月同時發行9.5億美元的低票面利率優先票據，如下進一步討論。2021年現金和現金等價物餘額減少導致利息收入減少，部分抵消了減少的影響。

提前清償債務損失

2021年5月，WM發行了9.5億美元的優先票據，下文將進一步討論現金和現金等價物、限制性信託和託管賬户及債務彙總表。同時，我們使用新發行的9.42億美元優先票據的淨收益和手頭可用現金，註銷了13億美元的某些高票面利率優先票據。截至2021年9月30日的9個月，提前清償債務的損失包括2.2億美元與收購要約相關的費用，包括與保費和其他第三方成本相關的2.11億美元現金。

900萬美元主要與未攤銷折扣和債券發行成本有關。有關這些交易的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註3。

未合併實體淨虧損中的權益

截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們確認未合併實體淨虧損的股本分別為1400萬美元和3400萬美元，而截至2020年9月30日的三個月和九個月的淨虧損分別為1600萬美元和5600萬美元。每個時期的虧損主要與我們在為投資和管理低收入住房而設立的實體中的非控股權益有關。我們從這些投資產生的損失中獲得税收優惠，包括税收抵免。在截至2020年3月31日的三個月內，持有和管理我們在一家精煉煤炭設施的所有權權益的實體出售了其大部分資產，導致當時產生了700萬美元的非現金減值費用。請參閲簡明合併財務報表附註4。

其他，淨額

於2021年第二季，我們確認在結算與若干優先票據再融資相關的反向國庫利率鎖定時，我們確認了800萬美元的虧損，如上所述提前清償債務損失。

所得税費用

截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的所得税支出分別為1.67億美元和3.96億美元，而截至2020年9月30日的三個月和九個月的所得税支出分別為1.26億美元和2.88億美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的有效所得税税率分別為23.7%和23.2%，而截至2020年9月30日的三個月和九個月的有效所得税税率分別為24.5%和21.4%。

在截至2021年9月30日的三個月與上年同期相比，我們的有效所得税税率下降是因為上一年期間與我們收購Advanced Disposal有關的不可抵扣交易成本的不利影響，而這一影響在本時期沒有再次發生。這一下降被本年度我們有效所得税税率的名義淨增長部分抵消，這是由於確認2021年剝離某些非戰略性加拿大業務的累計換算調整產生的税前收益，這是對應計項目和相關遞延税項的非應税和不利調整，主要是因為我們對Advanced Disposal收購和相關資產剝離的税收影響的最初預期發生了變化。

有關所得税的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註4。

流動性與資本資源

公司不斷地從滿足並超過我們營運資金需求的運營中產生現金流，支付我們的股息，並通過資本支出和插入式收購對業務進行投資。我們不斷監控我們的實際和預測現金流、流動性和資本資源，使我們能夠為目前的需求制定計劃，併為年內可能出現的預算外業務需求提供資金。該公司認為，其投資級信用評級、大量未擔保資產和適度槓桿使其能夠獲得充足的融資，以滿足其持續的資本、運營、戰略和其他流動性要求。

現金和現金等價物、限制性信託和託管賬户及債務彙總表

以下是我們的現金和現金等價物、受限信託和託管賬户以及債務餘額的摘要(單位：百萬)：


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
現金和現金等價物	$	116	$	553
受限信託和託管帳户：
保險準備金	$	327	$	306
最終封頂、關閉、關閉後和環境修復基金		117		114
其他		1		2
受限信託和託管帳户合計(A)	$	445	$	422
債務：
當前部分	$	601	$	551
長期部分		12,446		13,259
債務總額	$	13,047	$	13,810

(a)	截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些賬户餘額中的7500萬美元包括在我們的簡明合併資產負債表中的其他流動資產中。

截至2021年9月30日，我們有28億美元的債務在未來12個月內到期，包括(I)在我們的商業票據計劃下有14億美元的短期借款(扣除發行的相關折扣)；(Ii)7.45億美元的免税債券，期限在未來12個月內到期，提前於預定到期日；(Iii)5億美元的2.90%優先票據，將於2022年9月到期；以及(Iv)1.68億美元的其他債券。截至2021年9月30日，我們已將未來12個月到期的22億美元債務歸類為長期債務，因為我們有意圖和能力對這些借款進行長期再融資，這得到了我們35億美元的美國和加拿大長期循環信貸安排(“35億美元循環信貸安排”)下預測的可用能力的支持。剩餘的6.01億美元債務將在未來12個月到期，歸類為流動債務。

2021年5月，WM發行了9.5億美元的優先債券，其中包括4.75億美元的2.00%優先債券，2029年6月1日到期，以及4.75億美元的2.95%優先債券，2041年6月15日到期。這些債券發行的淨收益為9.42億美元，全部與手頭可用現金一起用於註銷13億美元的某些高票面利率優先票據。支付的現金包括已註銷債務的本金、2.11億美元的相關保費和其他第三方成本，這些成本在我們的簡明綜合經營報表中被歸類為提前清償債務的損失，以及1500萬美元的應計利息。

擔保人財務信息

WM Holdings為WM的所有優先債務提供了全面和無條件的擔保。WM已為WM Holdings的所有優先債務提供完全和無條件的擔保。WM的其他子公司都沒有為WM或WM Holdings的任何債務提供擔保。我們沒有為子公司發行人和擔保人(WM和WM Holdings)提供單獨的財務報表，而是在消除WM和WM Holdings之間的公司間交易以及與任何非擔保人子公司的投資相關的金額(以百萬計)後，在合併的基礎上提交了WM和WM Holdings的補充彙總資產負債表和損益表信息：


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
資產負債表信息：
流動資產	$	5	$	481
非流動資產		13		14
流動負債		504		446
非流動負債：
應支付給關聯公司的預付款		18,501		16,505
其他非流動負債		10,434		11,202


	截至9個月
	2021年9月30日
損益表信息：
收入	$	—
營業收入		—
淨損失		288

現金流量活動彙總

以下是截至9月30日的9個月我們的現金流摘要(單位：百萬)：


	截至9個月
	9月30日--
	2021		2020
經營活動提供的淨現金	$	3,347	$	2,650
用於投資活動的淨現金	$	(1,106)	$	(1,241)
用於融資活動的淨現金	$	(2,686)	$	(4,244)

經營活動提供的淨現金-與上年同期相比，我們的運營現金流增加了6.97億美元，這是因為(I)主要歸因於我們的收集、處置和回收業務的收益增加；(Ii)本年度的利息支付減少，這主要是由於某些再融資活動以及2020年高票面利率債務的償還降低了我們的整體利率；(Iii)有利於我們的營運資本在扣除收購和資產剝離的影響後可能發生變化；(Iv)收購Advanced Disposal和(V)降低本年度的年度激勵薪酬支付。我們的營運資金受到系統和流程改進的積極影響，這些改進對我們支付天數指標的顯著改善做出了貢獻。T上述有利影響被以下因素部分抵銷：(I)本年度所得税支付增加；(Ii)2020年與聯邦替代燃料税抵免相關的現金税收優惠的時間安排；以及(Iii)由於根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案的規定暫時推遲至2020年第三季度支付工資税的時間差異。

用於投資活動的淨現金-截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，我們投資現金流中包括的最重要項目摘要如下：

●

資本支出-在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們分別使用了11.3億美元和12.38億美元用於資本支出。資本開支的減少主要是由於我們車隊採購的時間差異，以及推進本年度項目的供應鏈限制。公司繼續將重點放在資本管理上，優先投資於我們業務的長期增長和老化資產的更換。

用於融資活動的淨現金-影響我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月融資現金流比較的最重要項目摘要如下：

●

債務(償還)借款-以下是截至2018年9月30日的9個月我們的現金借款和債務償還情況(單位：百萬美元)：


	2021		2020
借款:
循環信貸安排	$	—	$	50
商業票據(A)		5,361		2,419
高級註釋		942		—
免税債券		125		181
其他債務		—		—
	$	6,428	$	2,650
還款:
循環信貸安排	$	—	$	(50)
商業票據(A)		(5,798)		(1,822)
高級註釋		(1,289)		(3,600)
免税債券		(63)		(212)
其他債務		(87)		(80)
	$	(7,237)	$	(5,764)
現金淨還款額	$	(809)	$	(3,114)

(a)

從2021年第二季度開始，我們選擇按毛利率報告這些現金流。

有關債務借款和償還的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註3。

●

因提前清償債務而支付的保費及其他費用-在截至2021年9月30日的9個月裏，我們支付了2.11億美元的溢價和其他第三方成本，以淘汰某些高票面利率的優先票據。有關這項債務交易的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註3。

●

普通股回購計劃-在截至2021年9月30日的9個月中，我們根據三項加速股票回購(ASR)協議回購了10億美元的普通股，這一點在簡明合併財務報表附註11中有進一步討論。我們預計將在2021年第四季度全額回購我們剩餘的3.5億美元普通股。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們回購了4.02億美元的普通股，其中包括與2020年2月ASR協議相關的3.13億美元和8900萬美元的公開市場交易。在2020年第二季度和第三季度，我們沒有回購任何普通股。

●

現金股息-所有股息均已由本公司董事會宣佈。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，我們分別支付了7.3億美元和6.96億美元的現金股息。股息支付的增加主要是因為我們的季度每股股息從2020年的0.545美元增加到2021年的0.575美元。

自由現金流

我們在披露中展示了自由現金流，這是一種非公認會計準則(GAAP)的流動性衡量標準，因為我們在評估和管理我們的業務時使用了這一衡量標準。我們將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去資本支出，加上剝離業務和其他資產的收益，減去剝離的現金。我們認為，這表明我們有能力支付季度股息、回購普通股、為收購和其他投資提供資金，以及在沒有再融資的情況下償還債務。自由現金流不打算取代經營活動提供的淨現金，這是最具可比性的GAAP衡量標準。我們相信，自由現金流讓投資者對我們如何看待我們的流動性有了有用的洞察力，但將自由現金流用作流動性衡量標準有實質性的侷限性，因為它排除了某些需要或我們已經承諾的支出，如宣佈的股息支付和償債要求。

我們對經營活動提供的自由現金流和對賬淨現金的計算見下表(以百萬為單位)，計算方法可能與其他公司提出的類似標題的措施不同：


	截至三個月				截至9個月
	9月30日--				9月30日--
	2021		2020		2021		2020
經營活動提供的淨現金	$	1,184	$	1,029	$	3,347	$	2,650
資本支出		(464)		(343)		(1,130)		(1,238)
剝離業務和其他資產的收益，扣除剝離的現金後的淨額		53		5		70		20
自由現金流	$	773	$	691	$	2,287	$	1,432

關鍵會計估計和假設

在編制財務報表時，我們會做出許多估計和假設，這些估計和假設會影響資產、負債、權益、收入和費用的會計、確認和披露。我們必須做出這些估計和假設，因為我們使用的某些信息取決於未來的事件，無法根據現有數據進行精確計算，或者根本無法計算。在某些情況下，這些估計很難確定，我們必須做出重大判斷。在編制我們的財務報表時，最困難、最主觀和最複雜的估計和存在最大不確定性的假設與我們對垃圾填埋場、環境治理負債、長期資產減值、在業務合併中收購的資產和負債的公允價值或作為與我們的保險和自我保險索賠相關的資產收購和準備金的會計處理有關，如我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中第7項所述。實際結果可能與我們在編制財務報表時使用的估計和假設大不相同。

表外安排

如簡明綜合財務報表附註13所述，我們於未綜合可變利息實體擁有財務權益。此外，我們是簡明綜合財務報表附註6的擔保部分所討論的與未合併實體的擔保安排的一方。在截至2021年9月30日的9個月內，這些安排並未對我們的財務狀況、經營結果或流動性產生實質性影響，預計也不會對我們未來的財務狀況、經營結果或流動性產生實質性影響。

季節性趨勢

我們的營業收入在夏季往往會稍高一些，這主要是由於建築和拆卸垃圾數量增加所致。在我們經營業務的某些地區，工業和住宅廢物的數量在夏季月份也有增加的趨勢。我們第二季度和第三季度的收入和運營結果通常反映了這些季節性趨勢。

通貨膨脹率

我們的部分税收收入是根據長期協議產生的，根據各種旨在衡量通脹的指數進行價格調整。此外，管理層與通脹有關的估計已經並將繼續對我們的堆填區和環境補救責任的會計產生影響。經濟壓力加快而明顯，特別是勞動力、商品和服務等方面的通脹壓力，對2021年的成本結構和資本支出產生了更加顯著的影響。我們正採取積極措施，提高服務價格，並通過效率、生產力和自動化來管理成本，以減輕我們業務中出現的通脹成本壓力。請參閲第1A項。風險因素以下內容供進一步討論。

第三項：其他項目。關於市場風險的定量和定性披露。

截至2021年9月30日的市場風險信息與我們在截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中第7A項下討論的信息沒有實質性差異。

項目4.調查結果。控制和程序。

控制和程序的有效性

我們的管理層在我們的首席執行官和財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性，以確保我們根據1934年“證券交易法”(經修訂)提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，包括確保這些信息被積累並酌情傳達給管理層(包括主要高管和財務官)，以便及時做出有關披露要求的決定。基於這樣的評估，我們的首席執行官和財務官得出結論，這些披露控制和程序自2021年9月30日(本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期限結束)起生效。

財務報告內部控制的變化

管理層與我們的首席執行官和首席財務官一起評估了我們在截至2021年9月30日的季度內對財務報告的內部控制方面的變化。我們確定，在截至2021年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分。

第一項。法律訴訟。

有關我們法律程序的資料，請參閲環境問題和訴訟簡明合併財務報表附註6節。

項目1A。風險因素。

除下文所述外，本公司截至2020年12月31日止年度報告10-K表格第I部分第1A項所披露的風險因素並無重大變動。

宏觀經濟壓力和市場動盪對我們的業務和經營業績產生了不利影響。

在一定程度上受到新冠肺炎疫情推動的某些宏觀經濟壓力和市場混亂，在2021年第三季度有所加劇。受限的勞動力市場導致工資調整、加班時間和培訓新員工的成本增加，以應對服務客户的運營挑戰。新冠肺炎疫情和受限的勞動力市場也造成了嚴重的全球供應鏈中斷和我們購買的商品和服務的通脹壓力，對我們的維修和維護成本產生了特別大的影響。供應鏈限制也導致船隊、鋼鐵集裝箱和其他採購的延遲交付。我們業務的方方面面都依賴於第三方運輸提供商，這樣的服務變得更加有限和昂貴。

這些勞動力市場、供應鏈和運輸挑戰的影響程度和持續時間受到許多因素的影響，包括新冠肺炎疫情的持續影響；勞動力池的規模、位置和資格；行為變化；工資和價格結構；新法規或修訂後的法規的採用；以及更廣泛的宏觀經濟條件。如果我們不能克服勞動力供應方面的限制，這可能會對我們為客户提供服務的能力和我們的財務業績產生實質性的影響。我們收入的很大一部分與價格上漲指數掛鈎，並帶有回顧條款，導致我們在這些合同下的這段快速通脹期間收回增加成本的能力出現了時機滯後。此外，對於我們的許多客户，我們根據多年合同提供服務，這可能會限制我們提價的能力和提價的時機。如果不能充分提高價格以抵消增加的成本和通脹壓力，或者以其他方式減輕這些宏觀經濟狀況和市場動盪對我們業務的影響，將增加我們的經營成本，降低我們的利潤率。如果這些影響是長期和實質性的，它們可能會對我們的運營結果產生實質性的負面影響。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用。

下表彙總了2021年第三季度進行的普通股回購(以百萬股為單位)：

發行人購買股票證券


				總人數：
	總計			股票作為股票購買	近似值和最大值
	數量：	平均值		公開的第二部分	美元對中國股票的價值超過了這一點
	股票	付出的代價		宣佈了新的計劃或	可能還沒有在以下條件下購買
期間	購得	每股收益		節目	該機構計劃推出一些或更多的項目。
7月1日-31日	—	$	—	—	$	8.5億
8月1日-31日	3.1	$	145.77	3.1	$	3.5億
9月1日至30日	—	$	—	—	$	3.5億
總計	3.1	$	145.77	3.1

2021年5月，我們達成了一項ASR協議，回購2.5億美元的普通股。在回購開始時，我們交付了2.5億美元現金，並以141.42美元的股價計算獲得了140萬股票。ASR協議於2021年第三季度完成，當時基於最終加權平均價140.04美元，我們獲得了40萬股額外股票。

2021年8月，我們達成了一項ASR協議，回購5億美元的普通股。在回購開始時，我們交付了5億美元的現金，並以147.27美元的股價計算，獲得了270萬股票。根據ASR協議，最終回購的股票數量和最終每股平均價格將取決於協議期限內我們股票的成交量加權平均價格減去折扣。根據ASR協議的購買預計將於2021年11月完成。

截至2021年9月30日，該公司有權進行3.5億美元的未來股票回購。我們預計將在2021年第四季度全額回購我們剩餘的授權。根據我們董事會的這一授權，未來的任何股票回購將由管理層酌情決定，並將取決於董事會在宣佈股息時考慮的類似因素，包括我們的淨收益、財務狀況以及未來業務計劃、增長和收購所需的現金。

第四項。煤礦安全信息披露。

多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法第1503(A)節和S-K法規第104項要求的礦山安全和其他監管事項的信息包括在本季度報告的附件95中。

第6項。展品。


證物編號：		描述
22.1*		擔保子公司。

31.1*		根據1934年修訂的《證券交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規則進行認證，總裁兼首席執行官小詹姆斯·C·菲什(James C.Fish，Jr.)。

31.2*		根據1934年修訂的《證券交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規則認證執行副總裁兼首席財務官Devina A.Rankin。

32.1**		根據《美國法典》第18編第1350節的規定進行認證，總裁兼首席執行官小詹姆斯·C·菲什(James C.Fish，Jr.)

32.2**		根據執行副總裁兼首席財務官Devina A.Rankin的18U.S.C.§1350的認證。

95*		煤礦安全信息披露。

101.INS*		內聯XBRL實例。

101.SCH*		內聯XBRL分類擴展架構。

101.CAL*		內聯XBRL分類擴展計算。

101.LAB*		內聯XBRL分類擴展標籤。

101.PRE*		內聯XBRL分類擴展表示。

101.DEF*		內聯XBRL分類擴展定義。

104*		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

*在此提交的文件。

**隨函提供的表格。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。


	廢物管理，Inc.

	由以下人員提供：	/s/Devina A.Rankin
		德維娜·A·蘭金
		執行副總裁兼
		首席財務官
		(首席財務官)

	廢物管理，Inc.

	由以下人員提供：	/s/Leslie K.Nagy
		萊斯利·K·納吉
		副總統兼
		首席會計官
		(首席會計官)



日期：2021年10月26日