2021年9月15日

證券交易委員會

公司財務部

貿易與服務辦公室

內華達州F街100號

華盛頓特區，郵編：20549

女士們、先生們：

我們謹代表Remitly Global，Inc.(“本公司”)遞交本函，以協助美國證券交易委員會(“本會”)的職員(“本會”)審核本公司於上述S-1表格註冊説明書(“註冊説明書”)上的註冊説明書，解釋自2020年1月1日起每個授出日期本公司普通股(“普通股”)的公允價值與初步價格區間的中點(定義如下)之間的差異。

價格範圍

其初步招股説明書(“初步招股説明書”)中建議的首次公開發行(IPO)價格區間設定在普通股每股38.00-42.00美元的區間(“初步價格區間”)，定價區間的中點相當於每股40.00-40.00美元.“

初步價格區間的確定部分是基於目前的市場狀況、其它可比公司最近的公開發行以及從擬發行的主承銷商那裏收到的意見，包括公司高級管理層、公司董事會(“董事會”)與作為承銷商代表的高盛公司和摩根大通證券公司的代表於2021年9月10日進行的討論。

在2021年9月10日之前，該公司尚未與承銷商就IPO的價格區間進行正式討論。初步價格區間沒有考慮到公司普通股目前缺乏流動資金的情況，並假設截至討論日期首次公開募股(IPO)成功，沒有任何權重歸因於公司業務的任何其他結果，例如仍然是一傢俬人持股公司。與首次公開發行(IPO)的典型做法一樣，價格區間不是使用公允價值的正式確定得出的，而是經過“公司管理層和主承銷商代表討論”後確定的。在這些討論中，雙方考慮了數量因素和非數量因素，如最近完成的公開發行股票的估值和評估該等發行人與本公司相比的各自發展階段、與本公司處於類似階段的上市公司的當前估值、最近的市場狀況，以及本公司從最近的投資者會議中收到的反饋。

普通股估值方法論

總體方法論

該公司已向其員工和董事以及非員工顧問授予股票獎勵，包括股票期權和限制性股票單位(“RSU”)。如註冊聲明中所述，本公司歷來採用與美國註冊會計師協會會計和估值指南(“作為補償發行的私人持股公司股權證券的估值”)一致的方法、方法和假設來確定其普通股的公允價值(“實踐指南”)。具體地説，作為本公司股票期權和RSU基礎的普通股股票的公允價值已由董事會在管理層和一家獨立的第三方估值公司的協助下確定，並在本文提到的每個日期進行估值。鑑於本公司普通股並無公開交易市場，董事會作出合理判斷，並考慮多項客觀及主觀因素，以確定本公司普通股公允價值的最佳估計。公司請員工參閲註冊説明書第103頁和第104頁“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”中的“基於股票的薪酬”和“普通股估值”部分，解釋公司在確定普通股公允價值時考慮的因素。

該公司使用Black-Scholes期權定價模型來確定其股票期權的公允價值。Black-Scholes期權定價模型包括各種假設，包括普通股的公允價值、股票期權的預期壽命、預期波動率和預期無風險利率。該公司對普通股公允價值的確定是使用與實踐指南一致的方法、方法和假設進行的。根據實踐指南，本公司考慮了以下跨其類別和系列單位分配企業價值的方法，以確定在每個估值日期購買其普通股的期權的估計公允價值。

·期權定價方法(“OPM”)。OPM根據公司優先股持有人的清算優先權和轉換權，以及與任何期權或認股權證轉換相對應的斷點，將普通股持有人的權利視為等同於企業價值高於一定折點的看漲期權的權利，從而估計普通股的價值。因此，普通股的價值可以通過估計其在每個看漲期權中所佔份額的價值來確定。因此，只有當可供分配給股東的資金超過發生流動性事件時清算優先權的價值時，普通股才有價值。

·概率加權預期收益率法(“PWERM”)。PWERM是一種基於情景的分析，它基於普通股預期未來價值的概率加權現值，考慮到公司考慮的每一種可能的結果，以及每種股票類別的經濟和控制權，來估計普通股的每股價值。

·混合方法。混合方法是PWERM和OPM的混合方法，它估計多個場景中的概率加權值，但使用OPM估計其中一個或多個場景中的值分配。權重分配被分配給考慮未來可能發生的流動性事件的OPM和PWERM方法。

對於2020年12月之前的估值，公司利用OPM估計其普通股的價值，其中包括市場信息，如類似上市公司的估值，以及特定公司的交易，如公司的E系列和F系列優先股發行，以計算公司在該日期的估值。此外，公司還考慮了涉及公司股本的任何二級交易。在評估這些交易時，公司考慮了每筆交易的事實和情況，以確定它們代表公允價值交換的程度，並在其普通股估值中為這些交易分配了適當的權重。考慮的因素包括不同買家和賣家的數量、交易量、頻率和相對於估值日期的時間安排。從12月開始

2020年，當公司開始就潛在的首次公開募股(IPO)進行初步談判時，公司開始使用混合方法，利用OPM和PWERM的組合來估計普通股的價值。該公司還對缺乏市場適銷性(“DLOM”)進行了折扣，以説明缺乏進入活躍的公開市場的機會。

作為公司股權獎勵基礎的普通股的公允價值在以下日期進行估值，公允價值如下：

2021年授予獎勵的普通股估值插值法

該公司在2021年期間獲得了多個獨立的第三方估值，得出的結論是，由於2021年期間發生的多種因素和事件，普通股的公允價值在2021年期間有所增加。因此，對於2021年期間授予的獎勵，本公司考慮了估值日期和授予日期之間的時間量，以確定是使用最新的普通股估值還是使用兩個估值日期之間的直線插值法。作為本次評估的一部分，本公司評估了隨後的估值是否表明，在前一次估值與兩個估值日之間授予的授權日之間，估值發生了重大變化。基於這一評估，本公司得出結論，對於2021年的股權贈與，應使用直線方法來插入最近兩個估值日期之間的增長。這一決定是在考慮了到目前為止所有可用的信息之後做出的。該公司認為，線性插值法為財務報告目的的普通股估值提供了合理的基礎，因為公司沒有發現在最近的估值報告之後發生的任何可能導致普通股公允價值發生重大變化的事件。這一點在下面的“股權授予”中的表格中有所註明，該表格指的是2021年授予獎勵時公司普通股的兩個估值日期。

股權授予和估值日期及詳細方法

股權贈款

下表按授予日期列出了自2020年1月1日以來授予的受期權和RSU約束的股票數量、期權的每股行權價以及每股普通股在每個授予日的公允價值。如上所述，對於2021年授予的獎勵，本公司插入了兩個最近的估值

在授予日期之前和之後報告，以計算截至特定授予日期的普通股估值。使用的兩個估值日期如下所示：

*2021年的公允價值，從2021年1月21日授予日期開始，是根據授予日期前後最近估值日期的每日線性插值確定的，因為該公司沒有發現任何可能導致其普通股公允價值發生重大變化的事件。例如，對於2021年1月27日的授予日，普通股公允價值是使用授予前的最近估值日期(2020年12月22日)和授予後的最近估值日期(2021年3月1日)計算的。

**表示RSU。該公司根據相關普通股的授予日期公允價值來計量RSU的公允價值。截至2021年第二季度末授予的所有RSU都包含一項業績條件，根據該條件，RSU在實現流動性事件之前不會授予。因此，在流動性事件發生之前，不會確認與這些RSU相關的費用，因為該事件在發生之前不被認為是可能的。屆時，本公司將使用分級歸屬方法對在流動性事件之前服務條件已全部或部分滿足的RSU確認基於股票的累計補償費用，剩餘費用將根據分級歸屬方法在獎勵的剩餘歸屬期間確認。請注意，公司在2021年2月17日考慮對RSU贈款進行內插，指出2020年12月22日的最新估值與內插價值之間的差額不會對公司的財務報表產生實質性影響。

評估日期和詳細方法

以下是在確定2020和2021年期間每個相應估值日期的普通股價值時的關鍵考慮因素：

2019年8月15日估值(2020年2月4日授予)

在準備2019年8月15日的估值時，該公司使用OPM確定了其企業價值，如註冊聲明中所述。由於本公司所處的階段，以及其他相關因素，包括本公司認為OPM是對普通股進行估值的最合適方法。當未來的具體流動性事件難以預測時，OPM是最合適的方法，就像2019年8月的情況一樣。這導致普通股的估計公允價值為2.51美元。在對普通股進行估值時，本公司業務的公允價值採用市場法確定，管理層提供投入，採用標的公司交易法，該方法利用本公司自身的相關股本交易來校正模型。在OPM框架中，通過對流動性、波動性和無風險利率的預期時間進行假設，然後求解權益價值，使得最近一次融資的價值等於支付的金額，可以使用校準來推斷最近融資交易所隱含的權益價值。當融資交易是一筆公平交易並與前幾輪持平時，這種方法最合適。鑑於公司E系列優先股融資最近結束，管理層認為這種方法最適合2019年8月15日的估值。因此，該公司利用E系列優先股融資中發行的價格作為評估公司股本價值的起點。2019年5月至7月，公司以每股5.9566美元的收購價出售了約2,270萬股E系列可轉換優先股，扣除發行成本後的總收購價約為1.298億美元。

在確定本公司的權益價值後，按照註冊説明書中的説明，使用OPM在本公司不同類別的權益之間分配價值，並應用Black-Scholes期權定價方法來計算普通股的公平市值。這種估值方法考慮了關鍵假設，包括標的權益價值、潛在流動性事件的預期時間、貼現率、預期波動率和標的期權的行權價格。在確定使用的適當波動率時，該公司利用了選定的指導性公眾公司的歷史波動性，這些公司是根據本公司所在行業的上市公司和/或具有類似收入模式的上市公司選擇的。最後，適用了DLOM，因為普通股的少數股東不能進入活躍的公開市場，也不能強制註冊來創造可銷售性。30%的DLOM適用於截至當日的普通股估值，並是考慮到缺乏適銷期的預期長度以及普通股的波動性而選擇的。

此外，公司還考慮了涉及公司股本的任何二級交易，指出截至2019年8月15日，公司預計會有要約回購部分普通股。在公司對這些交易的評估中，公司考慮了每筆交易的事實和情況，以確定它們代表公允價值交換的程度，並在普通股估值中為這些交易分配了適當的權重。就2019年8月15日的估值而言，預期的二級交易的權重非常低，因為之前的二級交易的交易量和歷史都很有限，表明沒有定期的頻率或交易量(除了預期的交易，2018年1月只有一次)，以及買家和賣家的構成，僅限於創始人、早期投資者、前任和現任員工以及本公司。因此，在2019年8月15日確定普通股公允價值時，幾乎所有的權重都給予了OPM。

2020年4月1日估值(2020年4月22日和2020年6月17日贈款)

在準備2020年4月1日的估值時，該公司按照註冊聲明中的描述，使用OPM確定了普通股價值。由於公司所處的階段以及其他相關因素，公司認為OPM是對普通股進行估值的最合適的方法。這導致了

普通股的估計公允價值為2.00美元。在對普通股進行估值時，本公司業務的公允價值採用市場法確定，管理層提供意見，並採用上市公司準則方法，該方法涉及識別和選擇財務和經營特徵與本公司相似的上市公司。從可比公司中，確定了一個具有代表性的市值倍數，然後將其應用於公司的財務預測，以估計公司的價值。鑑於估值日期和本公司最近一次重大融資(2019年5月和7月)之間的時間，管理層確定準則上市公司法是估計2020年4月1日普通股公允價值的最合適方法。選擇市場倍數的方法是，首先確定上一次融資時的隱含倍數，然後根據2020年4月的估值調整這些倍數，考慮到Remitly自融資以來的變化，以及指導方針上市公司財務狀況和市場估值的變化。

在確定適當的上市公司指南時，管理層確定了公司所在行業內和/或具有類似收入模式的上市公司。鑑於該公司歷史上和預計的收入增長和營業虧損，管理層將重點放在經現金調整的企業價值與收入的倍數上，利用選定公司過去12個月和未來三個會計年度結束的信息，對公司截至估值日的股本估值進行估計。在選擇適用於公司財務統計的適當倍數時，管理層考慮了盈利能力、規模、收入增長和特定於公司的風險，以及前述上市公司的指導方針，以及上一輪融資的隱含倍數。根據由此產生的企業價值，對現金和有息債務進行了進一步的調整，以得出股權價值。

與2019年8月15日的估值一致，在確定公司股權價值後，使用OPM在公司不同類別的股權之間分配價值，並應用Black-Scholes期權定價方法，使用如上所述的一致投入，計算公司普通股的公平市值。最後，適用了DLOM，因為普通股的少數股東無法進入活躍的公開市場，也不能強制註冊來創造可銷售性。截至目前，普通股估值的DLOM為27.5%。

此外，公司還考慮了涉及公司股本的任何二級交易，指出重大二級交易的數量有限。最近的一筆交易約佔截至當日已發行普通股和普通股期權的5%。在公司對這些交易的評估中，公司考慮了每筆交易的事實和情況，以確定它們代表公允價值交換的程度，並在普通股估值中為這些交易分配了適當的權重。就2020年4月1日的估值而言，2019年二級交易的權重水平與2019年8月估值報告的權重水平相同，因為此類交易的交易量和過去的歷史都有限，表明沒有定期的頻率或交易量，以及買家和賣家的構成，僅限於創始人、早期投資者、前任和現任員工以及本公司。更具體地説，該公司指出，在加權時考慮了以下因素：

·時間安排：該公司之前只有兩筆二級普通股交易，分別發生在2018年1月和2019年9月。

·交易量：截至估值日，最近一筆交易約佔已發行普通股和普通股期權的5%。

·頻率：二次交易沒有固定的頻率或交易量。

·賣家：賣家將是創始人、早期投資者以及前任和現任員工。

·買家：買家將是公司，通過回購股份。

因此，幾乎所有的權重都應用於OPM，以確定2020年4月1日普通股的公允價值。

該公司還指出，除了2020年4月1日的估值外，2020年1月至2021年8月期間的所有估值都導致普通股每股價值增加。2020年4月1日每股估值的下降主要是由於受新冠肺炎疫情的影響，估值日期全球市場存在重大不確定性，這從指導性上市公司的估值大幅下降中可見一斑。此外，截至2020年4月1日估值日，受新冠肺炎疫情影響，本公司下調了2020和2021年營收預期。綜上所述，估值時圍繞新冠肺炎疫情持續時間和範圍的不確定性，如指導性上市公司和整體市場估值收縮所表明的那樣，以及公司特定預測的下調，導致公司在2020年4月1日的普通股價值縮水。

2020年8月5日估值(授予2020年8月17日、2020年11月3日和2020年12月14日)

在準備2020年8月5日的估值時，該公司依賴於註冊説明書中描述的OPM。由於公司所處的階段以及其他相關因素，公司認為OPM是對普通股進行估值的最合適的方法。這導致普通股的估計公允價值為3.54美元。在對普通股進行估值時，本公司業務的公允價值採用市場法確定，管理層提供投入，採用標的公司交易法，即利用本公司自身的相關股本交易。鑑於公司的F系列優先股融資最近於2020年7月結束，管理層認為這種方法最適合2020年8月5日的估值。因此，該公司利用其F系列優先股融資中發行的價格作為評估公司股本價值的起點。2020年7月，該公司以每股9.1456美元的收購價出售了大約930萬股F系列可轉換優先股，扣除發行成本後的總收購價約為8500萬美元。

與2020年4月的估值一致，在本公司的權益價值確定後，普通股的公允市值是使用OPM在公司不同類別的權益之間分配價值，並應用Black-Scholes期權定價方法，使用如前所述的一致投入來計算的。最後，適用了DLOM，因為普通股的少數股東不能進入活躍的公開市場，也不能強制註冊來創造可銷售性。截至本日，普通股估值適用25%的DLOM。

此外，公司還考慮了涉及公司股本的任何二級交易，指出公司預計將完成三筆涉及不到10萬股普通股的小型二級交易。截至估值日，這些預期交易不到該公司當時已發行普通股和普通股期權的1%。在公司對這些交易的評估中，公司考慮了每筆交易的事實和情況，以確定它們代表公允價值交換的程度，並在普通股估值中為這些交易分配了適當的權重。就2020年8月5日的估值而言，考慮到交易量有限和過去此類交易的歷史，潛在的二級交易被給予了非常低的權重。權重的原因與之前描述的2020年4月估值的原因一致。更具體地説，(I)截至估值日，預期交易佔當時尚未發行的普通股和普通股期權的比例不到1%，(Ii)本公司歷史性的二級市場交易的主要參與方一直是以前的投資者。因此，本公司認為該等事件不能很好地反映按公允價值在活躍市場發生的事件，因此OPM更為合適，因此在本公司估值中對預期的二級交易給予有限的權重。

估值增加的主要因素包括公司股權估值的整體提高，表現為與E系列優先股相比，F系列優先股的收購價上升，這是由於公司在2020年第二季度和第三季度初的增長，原因是整個新冠肺炎大流行期間對在線匯款的需求增加，廣泛市場估值逐期增加，以及隨着公司在減少潛在流動性事件之前的時間方面繼續取得進展，公司的淨資產價值持續下降，F系列優先股的收購價比E系列優先股的收購價有所提高，這是公司在2020年第二季度和第三季度初增長的結果，這是由於整個新冠肺炎大流行期間對在線匯款的需求增加，廣泛市場估值逐期增加，以及DLOM持續下降，因為公司在減少潛在流動性事件之前的時間方面繼續取得進展與2020年4月的估值相比，本公司因此修訂了2020和2021年的收入預測預期

預計2020年第二季度下半年和2020年第三季度將出現顯著增長，預計這種收入增長將在未來幾個時期繼續下去。

2020年12月22日(2021年1月27日至2021年2月22日期間的助學金)：

如上所述，2020年12月，本公司首次實施了混合方法，即結合使用OPM和PWERM來估計普通股的價值。混合方法被確定為對各種退出方案進行建模的適當方法，以對普通股進行估值，原因是對通過IPO可能發生的流動性事件以及此類IPO的預期時間進行了初步討論。IPO始於2020年12月，一直持續到2021年1月。利用PWERM，管理層確定了六種可能的離散未來IPO情景，以及一種代表延遲退出情景的OPM，或者説總共七種情景。每一種情景都包括基於外部研究的假設和關鍵判斷，利用上市公司的指導方針，考慮到公司截至估值日期的風險和發展階段，對每種潛在情景的概率進行估計，以及風險調整後的貼現率。截至2020年12月22日，普通股的公允價值為4.95美元。

在確定上市公司指導方針時，管理層確定了公司所在行業的上市公司和/或具有類似收入模式的上市公司，包括OPM和PWERM中使用的不同IPO方案。根據指導方針，上市公司選擇了一系列估值倍數，並將其應用於截至每個流動性日期的過去12個月期間以及隨後三個會計年度的預計收入。管理層指出，OPM方案的估值與上述先前的OPM估值一致，採用Black-Scholes期權定價方法。截至估值之日，管理層確定40%的概率將適用於離散的IPO情景(考慮早期、中期和晚期IPO情景，每種情景的估值分別為低和高，共六種情景)，其餘60%的概率適用於OPM情景。這一可能性是根據本公司對首次公開募股可能性的評估確定的，反映出截至2020年12月22日的估值日期，僅就首次公開募股進行了初步的高層討論。最後，適用了DLOM，因為普通股的少數股東無法進入活躍的公開市場，也不能強制註冊來創造可銷售性。OPM方案的DLOM為30%，早期和中值IPO方案的DLOM為20%，後面的IPO方案的DLOM為25%，考慮到每種方案的概率百分比和普通股價值，如前所述，總體DLOM為25.1%。

估值提高的關鍵因素包括：考慮到公司截至2020年12月22日的潛在首次公開募股計劃，公司股權估值整體上升，這是由於新冠肺炎疫情導致在線匯款需求增加，導致2020年持續增長；以及考慮到公司截至2020年12月22日的潛在首次公開募股計劃，考慮到潛在的首次公開募股方案。一般來説，PWERM方法會導致較高的估值，這與該公司在尋求公開退出時的預期是一致的。截至2020年12月22日的估值日期，正式的銀行家IPO説明會和組織啟動會議尚未舉行(它們在2021年3月下旬至2021年4月中旬舉行)，因此，與2021年晚些時候的估值相比，PWERM分析的可能性低於OPM，因為公司IPO的時機和計劃得到了細化。

2021年3月1日、2021年6月2日、2021年7月15日和2021年8月31日(2021年4月8日至2021年8月25日期間的贈款)1

在準備2021年3月、6月、7月和8月的估值時，公司採用了與2020年12月估值一致的方法，使用混合估值，結合使用OPM和PWERM來估計普通股的價值。利用PWERM，管理層考慮了六種可能的未來IPO方案，包括早期、中期和後期IPO，每種方案都有低和高

1公允價值是根據授予日期前後最近估值日期的每日線性插值法確定的，因為該公司沒有發現任何可能導致其普通股公允價值發生重大變化的事件。

估值情景，以及捕捉延遲退出情景的OPM，總共有七種情景。每一種情景都包括基於外部研究的假設和關鍵判斷，利用上市公司的指導方針，考慮到公司截至估值日期的風險和發展階段，對每種潛在情景的概率進行估計，以及風險調整後的貼現率。下表概述了每個方案在各自估值日期使用的概率：

概率權重：

DLOM

由此產生的公允價值

上述日期內估值增加的關鍵因素包括：由於新冠肺炎疫情導致網上匯款需求增加，2021年期間公司股權估值持續增長；考慮到公司潛在的首次公開募股計劃，考慮到潛在的首次公開募股方案，以及與投資銀行家的討論，導致公司股權估值整體上升。由於該公司對潛在的退出情景和退出的可能性有了更多的瞭解，這既增加了IPO情景的可能性，也增加了與這些IPO情景相關的總的錢前股本價值。綜上所述，這些因素推動了2021年普通股估值的整體上漲。該公司總股本價值的整體增長也與2021年公開股票市場觀察到的估值一致。

2本書僅供參考。2020年12月22日，如上所述。

3見腳註2。

4見腳註2。

這與最近科技股股權資本市場的增長，以及最近金融技術和其他平臺公司首次公開募股(IPO)的估值上升是一致的，由於有利的市場條件、增長、利率環境和對數字存在的需求增加，這些股票的估值大幅上升。

公允價值在2021年7月和8月期間的最顯著增長主要是由於公司PWERM分析中使用的退出概率和時機的增加，如上所述，這反映在概率百分比轉向更早階段的首次公開募股，以及加權平均DLOM的下降，這與預期一致。此外，考慮到最近本公司行業內類似公司的首次公開募股(IPO)以及與本公司階段和規模類似的首次公開募股(IPO)，本公司在2021年7月和8月的估值中納入了額外的指導方針上市公司。總而言之，這些因素導致該公司在2021年7月至8月期間的普通股估值大幅上升。此外，公司於2021年8月30日提交的公開S-1註冊聲明，即2021年8月31日的估值，賦予PWERM(而不是OPM)非常高的可能性(92.5%)，同時DLOM下降，導致2021年7月至8月期間估值大幅上升，與這些里程碑一致。

自2021年8月25日以來，公司沒有授予任何期權或RSU，目前也不打算在首次公開募股(IPO)完成之前授予任何期權。

2021年8月31日估值日期與中間價的比較

初步價格區間反映投資者可能願意按每股價格購買首次公開發售的股份，該價格考慮了本公司作為一傢俬人公司之前的估值中沒有明確考慮且不能客觀確定的其他因素，而且估值模型無法以任何程度的確定性進行量化。該公司認為，解釋用於衡量授予日期公允價值的普通股的初步價格區間與公允價值之間存在差異的主要因素如下：

I.初步價格區間代表普通股的未來價格，如果在發行中發行，普通股將立即在公開市場上自由交易，而估值報告中普通股的估計公允價值適當地代表了對當時非流動性且可能永遠不會變得流動的股票的公允價值的估計，因此根據DLOM進行了調整。2021年8月31日的估值報告中使用了14.2%的DLOM。這種流動性不足在一定程度上解釋了普通股的估計公允價值與初步價格區間之間的差異，也考慮到首次公開募股(IPO)後員工在首次公開募股(IPO)之前持有的剩餘普通股必須遵守的額外禁售期。

Ii.與管理層及代表釐定初步價格區間所採用的方法不同，普通股估值乃根據前函件及註冊聲明中所述的AICPA實務指南中概述的指引釐定。該公司在編制普通股估值時使用了量化方法來確定普通股的公允價值，這可能與一些公開市場投資者在確定他們願意在首次公開募股(IPO)中支付的價格時使用的更定性和更主觀的方法不同。

初步價格區間假設在2021年9月下旬成功發行，權重不會歸因於公司的任何其他結果，如收購或保持私有。因此，初步價格區間實際上將近期發行結果權衡為100%。相比之下，2021年8月31日的估值報告在概率加權預期收益(PWERM)分析中將成功發行的概率加權為92.5%。2020年12月22日的估值報告是該公司首次開始將首次公開募股(IPO)情景納入估值方法。由於公司經歷了新冠肺炎疫情導致的需求加速和整體

考慮到在線匯款平臺的增加，本公司考慮了在2021年舉行首次公開募股(IPO)退出活動的可能性。

公司可贖回可轉換優先股的持有者目前享有比普通股持有者更多的經濟權利和優惠待遇。初步價格區間假設公司的所有可轉換優先股在其發售完成後轉換，優先股持有人享有的優先股和權利的相應取消導致普通股的估值更高，這反映在初步價格區間中。

結論

因此，經考慮上述所有因素後，本公司相信其已完全遵守釐定公允價值的所有適用規則及規例，包括實務指南概述的最佳做法。本公司亦相信，董事會為每項購股權授予所涉及的普通股釐定的公允價值是適當的，並顯示董事會在每個估值日期釐定公允價值時已考慮所有相關因素。因此，本公司認為，其為財務報告目的確定普通股的公允價值是適當的，並正確反映了其歷史贈款的基於股票的補償費用。

如果工作人員對上述內容有其他問題或意見，請不要猶豫，請撥打(206)389-4537與下面的簽名者聯繫，如果她不在，請致電(212)430-2767與阿曼·辛格(Aman Singh)聯繫。