Mmc-20210930
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Advanced Debt ObligationsDue2030 Members)美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-05-310000062709美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-03-012020-03-310000062709Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-09-300000062709Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-09-300000062709Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310000062709Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310000062709MMC：Jardine LloydThompson GroupplcMemberMMC：AcquisitionRelatedMember2021-09-300000062709MMC：Jardine LloydThompson GroupplcMemberMMC：AcquisitionRelatedMember2021-07-012021-09-300000062709MMC：Jardine LloydThompson GroupplcMemberMMC：AcquisitionRelatedMember2021-01-012021-09-300000062709MMC：Jardine LloydThompson GroupplcMemberMMC：AcquisitionRelatedMember2020-07-012020-09-300000062709MMC：Jardine LloydThompson GroupplcMemberMMC：AcquisitionRelatedMember2020-01-012020-09-300000062709MMC：RiskandInsuranceServicesSegmentMemberMMC：Jardine LloydThompson 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LloydThompson 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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_____________________________________________ 
表格10-Q
_____________________________________________ 
(標記一)
☒
根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
☐
根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告
在由至至的過渡期內
____________________________________________ 
Marsh&McLennan Companies，Inc.
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/62709/000006270921000047/mmc-20210930_g1.jpg
美洲大道1166號
紐約, 紐約10036
(212) 345-5000
_____________________________________________ 
佣金檔案編號1-5998
公司註冊狀態：特拉華州
税務局僱主身分證號碼36-2668272
_____________________________________________ 
根據該法第12(B)節登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的交易所名稱
普通股，每股面值1.00美元絲裂黴素C紐約證券交易所
芝加哥證券交易所
倫敦證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  ý*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站(如果有)中，根據S-T規則405要求提交和張貼的每個互動數據文件。是  ý*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器
☐(不要檢查是否有規模較小的報告公司)
規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*ý
截至2021年10月15日，有未償還的504,895,367註冊人的普通股，每股面值1.00美元。


有關前瞻性陳述的信息
這份關於Form 10-Q的季度報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”中定義的“前瞻性陳述”。這些陳述表達了管理層對未來事件或結果的當前看法，使用了“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”等類似術語，以及“可能”、“應該”、“將”和“將”等未來或條件時態動詞。
前瞻性陳述會受到固有風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。可能對我們未來業績產生重大影響的因素包括：
•勒索軟件、供應鏈和其他形式的網絡攻擊日益盛行，它們有可能擾亂我們的運營並導致客户或公司機密信息的泄露；
•因我們作為經紀人或投資顧問對我們提出的錯誤和遺漏、違反受託責任或其他索賠而引起的訴訟或調查的影響；
•加強監管活動和監管或執法部門的審查；
•遵守我們運營地法律法規的財務和運營影響，以及我們或第三方提供商不遵守此類法律的風險，包括反腐敗法，如美國《反海外腐敗法》、英國反賄賂法，以及網絡安全和數據隱私法規，如歐盟的《一般數據保護條例》；
•新冠肺炎，包括新興疫苗授權，對我們的業務運營、運營結果、現金流和財務狀況的影響；
•我們有效競爭和適應競爭環境變化的能力，包括應對技術變革、非中介化、數字顛覆和其他類型的創新；
•我們有能力管理與我們的投資管理和相關服務業務相關的風險，特別是在股票市場不確定的情況下，包括我們在交易量增加的情況下及時執行交易和管理潛在利益衝突的能力；
•我們吸引和留住行業領軍人才的能力；
•税法、指導意見和解釋的變更或者與税務機關意見不合的影響；
•基於保險配售活動和保險公司收入流而產生的監管、合同和聲譽風險。
確定的因素以上IED為不是詳盡的。達信公司及其子公司(以下簡稱“公司”或“達信公司”)在充滿活力的商業環境中運營，在這種環境中經常出現新的風險。因此，我們告誡讀者不要過度依賴任何前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅基於我們目前掌握的信息，且僅在作出這些陳述的日期發表。公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表之日之後發生的事件或情況。
有關達信及其業務的更多信息，包括有關可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響的因素的信息，請參閲公司提交給美國證券交易委員會的文件中的“風險因素”部分和本Form 10-Q季度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分，以及我們最近提交的Form 10-K年度報告。
2

目錄
 
第一部分：財務信息
4
第一項。
財務報表(未經審計)
4
合併損益表
4
綜合全面收益表
5
綜合資產負債表
6
合併現金流量表
8
合併權益表
9
合併財務報表附註
10
第二項。
管理層對財務狀況和財務結果的討論與分析
36
運營部
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
49
第四項。
控制和程序
50
第二部分：其他信息
51
第1項。
法律程序
51
項目1A。
危險因素
51
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
51
第三項。
高級證券違約
51
第四項。
煤礦安全信息披露
51
第五項。
其他信息
51
第6項。
展品
51

3

第一部分：報告財務信息。
第1項。財務報表。
Marsh&McLennan Companies，Inc.和子公司
合併損益表
(未經審計)
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位為百萬，每股數據除外)2021202020212020
收入$4,583 $3,968 $14,683 $12,808 
費用：
薪酬和福利2,853 2,495 8,520 7,479 
其他運營費用990 933 2,837 2,834 
運營費用3,843 3,428 11,357 10,313 
營業收入740 540 3,326 2,495 
其他淨收益抵免69 60 211 187 
利息收入1 1 2 5 
利息支出(107)(128)(335)(387)
投資收益(虧損)13 (14)43 (47)
所得税前收入716 459 3,247 2,253 
所得税費用174 139 880 586 
扣除非控股權益前的淨收入542 320 2,367 1,667 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入5 4 27 25 
公司應佔淨收益$537 $316 $2,340 $1,642 
可歸因於該公司的每股淨收益：
基本信息$1.06 $0.62 $4.61 $3.25 
稀釋$1.05 $0.62 $4.56 $3.21 
平均流通股數量：
基本信息506 507 508 506 
稀釋513 512 513 511 
9月30日發行的股票，505 507 505 507 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
4

Marsh&McLennan Companies，Inc.和子公司
綜合全面收益表
(未經審計)
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位：百萬)
2021202020212020
扣除非控股權益前的淨收入$542 $320 $2,367 $1,667 
其他綜合(虧損)收入，税前：
外幣換算(虧損)收益調整(346)500 (413)(200)
與養老金/退休後計劃相關的收益(虧損)204 (73)234 136 
其他綜合(虧損)税前收益(142)427 (179)(64)
其他綜合所得所得税費用(效益)50 (7)56 29 
其他綜合(虧損)收入，税後淨額(192)434 (235)(93)
綜合收益350 754 2,132 1,574 
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益5 4 27 25 
公司應佔綜合收益$345 $750 $2,105 $1,549 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
5

Marsh&McLennan Companies，Inc.和子公司
綜合資產負債表
(單位：百萬，共享數據除外)(未經審計)
9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,398 $2,089 
應收賬款
佣金及費用5,190 4,679 
預付保費和索賠120 112 
其他475 677 
5,785 5,468 
減額-信貸損失撥備(161)(142)
應收賬款淨額5,624 5,326 
其他流動資產855 740 
流動資產總額7,877 8,155 
商譽15,648 15,517 
其他無形資產2,587 2,699 
固定資產(扣除累計折舊和攤銷淨額#美元)2,327在2021年9月30日和$2,159(2020年12月31日)
824 856 
養老金相關資產1,935 1,768 
使用權資產1,899 1,894 
遞延税項資產692 702 
其他資產1,520 1,458 
 $32,982 $33,049 
 附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
6

Marsh&McLennan Companies，Inc.和子公司
合併資產負債表(續)
(單位：百萬，共享數據除外)(未經審計)
9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
負債和權益
流動負債：
短期債務$516 $517 
應付賬款和應計負債2,833 3,050 
應計薪酬和員工福利2,365 2,400 
流動租賃負債339 342 
應計所得税333 247 
應付股息273 — 
流動負債總額6,659 6,556 
受託責任10,408 8,585 
較少的現金和以受託身份持有的投資(10,408)(8,585)
— — 
長期債務10,228 10,796 
養卹金、退休後和離職後福利2,387 2,662 
長期租賃負債1,900 1,924 
對錯誤和遺漏的法律責任356 366 
其他負債1,564 1,485 
承諾和或有事項— — 
股本：
優先股，$1面值，授權6,000,000股票，無已發佈
— — 
普通股，$1面值，授權1,600,000,000已發行股票560,641,6402021年9月30日和2020年12月31日的股票
561 561 
額外實收資本1,034 943 
留存收益17,589 16,272 
累計其他綜合損失(5,345)(5,110)
非控制性權益154 156 
13,993 12,822 
較少的庫存股，按成本價計算，55,175,9632021年9月30日的股票
和52,914,550股票於2020年12月31日
(4,105)(3,562)
總股本9,888 9,260 
 $32,982 $33,049 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
7

Marsh&McLennan Companies，Inc.而子公司則負責管理金融機構、金融機構和金融機構。
合併現金流量表(未經審計)
在截至9月30日的9個月裏，
(單位：百萬)
20212020
運營現金流：
扣除非控股權益前的淨收入$2,367 $1,667 
對用於業務的淨收入進行調節的調整：
固定資產折舊攤銷及資本化軟件291 282 
無形資產攤銷278 265 
非現金租賃費用241 241 
與或有對價資產和負債有關的調整和付款(16)(14)
遞延所得税撥備7 6 
投資淨(利)損(43)47 
資產處置淨(利)損(37)9 
基於股份的薪酬費用263 219 
資產負債變動情況：
應收賬款淨額(336)77 
其他流動資產(114)(14)
其他資產(115)69 
應付賬款和應計負債(66)(144)
應計薪酬和員工福利(53)(431)
應計所得税92 150 
對養老金和其他福利計劃的繳費超過本年度貸方(282)(240)
其他負債(96)74 
經營租賃負債(262)(254)
匯率變動的影響(45)(10)
運營提供的淨現金2,074 1,999 
融資現金流：
購買庫藏股(734)— 
來自定期貸款和信貸安排的借款— 1,000 
發行債券所得款項— 737 
償還債務(512)(1,011)
購買非控股權益— (3)
對既有單位扣繳税款的股份-庫藏股(99)(131)
從庫存股發行普通股115 98 
收購的遞延和或有對價支付(110)(125)
產權處置的或有代價收據71 — 
非控制性權益的分配(27)(26)
支付的股息(750)(702)
用於融資活動的現金淨額(2,046)(163)
投資現金流：
資本支出(268)(278)
長期投資淨賣出2 102 
性情84 93 
收購(401)(559)
其他，淨額(6)(4)
用於投資活動的淨現金(589)(646)
匯率變動對現金及現金等價物的影響(130)43 
(減少)現金和現金等價物增加(691)1,233 
期初現金及現金等價物2,089 1,155 
期末現金和現金等價物$1,398 $2,388 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
8

Marsh&McLennan Companies，Inc.和子公司
合併權益表
(未經審計)
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位為百萬，每股數據除外)
2021202020212020
普通股
餘額、期初和期末$561 $561 $561 $561 
額外實收資本
期初餘額$945 $814 $943 $862 
應計股票薪酬成本變動89 69 41 6 
根據股票薪酬計劃和員工股票購買計劃發行股票— (1)50 15 
其他— — — (1)
期末餘額$1,034 $882 $1,034 $882 
留存收益
期初餘額$17,597 $16,060 $16,272 $15,199 
公司應佔淨收益537 316 2,340 1,642 
宣佈的股息等價物(2)(3)(8)(9)
宣佈的股息(543)(471)(1,015)(930)
期末餘額$17,589 $15,902 $17,589 $15,902 
累計其他綜合(虧損)收入
期初餘額$(5,153)$(5,582)$(5,110)$(5,055)
其他綜合(虧損)收入，税後淨額(192)434 (235)(93)
期末餘額$(5,345)$(5,148)$(5,345)$(5,148)
庫存股
期初餘額$(3,842)$(3,627)$(3,562)$(3,774)
根據股票薪酬計劃和員工股票購買計劃發行股票37 21 191 168 
購買庫藏股(300)— (734)— 
期末餘額$(4,105)$(3,606)$(4,105)$(3,606)
非控制性權益
期初餘額$156 $166 $156 $150 
可歸因於非控股權益的淨收入5 4 27 25 
處置的非控股權益淨額— — — (1)
分發和其他更改(7)(9)(29)(13)
期末餘額$154 $161 $154 $161 
總股本$9,888 $8,752 $9,888 $8,752 
宣佈的每股股息$1.07 $0.93 $2.00 $1.84 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
9

Marsh&McLennan Companies，Inc.和子公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1.     業務性質
達信公司(以下簡稱“公司”或“達信公司”)是一家全球性的專業服務公司，根據其提供的不同服務進行組織。在此架構下，本公司的二業務部門包括風險和保險服務以及諮詢。
風險和保險服務部門(“RIS”)為企業、公共實體、保險公司、協會、專業服務組織和私人客户提供風險管理解決方案、服務、諮詢和保險經紀、再保險經紀和保險計劃管理服務。該公司通過達信和蓋伊·卡彭特開展這一細分市場的業務。達信為各種規模的個人和商業客户提供保險經紀和創新風險管理解決方案方面的建議。蓋伊·卡彭特開發先進的風險、再保險和資本策略，幫助客户實現盈利增長並追求新興機遇。
該公司通過美世和奧利弗·懷曼集團在其諮詢部門開展業務。美世在健康、財富和職業諮詢服務和產品領域提供諮詢專業知識、建議、服務和解決方案。奧利弗·懷曼集團提供專業的管理、經濟和品牌諮詢服務。
新冠肺炎相關業務動態
世界衞生組織於2020年3月宣佈新冠肺炎大流行。這場大流行影響了全球的企業，包括該公司運營的幾乎所有地理位置。各國政府繼續放鬆限制或完全重新開放經濟，因為各種疫苗在減輕病毒影響方面是有效的。我們的企業在整個大流行期間都表現出了韌性，隨着全球經濟狀況的改善，對我們的建議和服務的需求依然強勁。
儘管絕大多數同事繼續在偏遠環境中工作，但公司根據病毒控制水平和每個地區的當地健康和安全法規，提供了逐步和分階段返回辦公室的指導方針。我們同事的安全和福祉是至高無上的，公司希望在當前的偏遠環境中以及隨着同事逐漸回到辦公室，繼續有效地為客户提供服務。
該公司在2021年前9個月實現了強勁的收入增長，並受益於全球經濟的持續復甦。然而，經濟前景仍然存在不確定性，新冠肺炎對該公司的最終影響程度將取決於它無法預測的未來發展，包括新出現的病毒變種帶來的新“波”感染，各國政府或機構可能重新出台的限制和命令，以及疫苗的分銷和使用。
2.     合併原則和其他事項
本公司根據美國證券交易委員會的規則和規定編制本報告所包括的合併財務報表。就中期申報而言，根據該等規則和規定，按照美國普遍接受的會計原則編制的財務報表中通常包含的某些信息和披露已被省略。該公司相信，所提供的信息和披露足以使該等信息和披露不具誤導性。這些綜合財務報表應與本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(“2020 10-K表格”)中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
本文中包含的財務信息反映了管理層認為公平列報公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的合併財務報表所需的所有正常經常性調整。




10

估計：編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債的報告金額和資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。在持續的基礎上，該公司評估其估計、判斷和方法。這些估計是基於歷史經驗和本公司認為合理的各種其他假設。這些事項包括：
•應收賬款當期預期信用損失準備
•收入預算
•減損評估和費用
•長期資產的可回收性
•對錯誤和遺漏的法律責任
•遞延税項資產、不確定税位和所得税費用
•以股份為基礎的激勵性薪酬費用
•分配給長壽資產的使用壽命以及折舊和攤銷
•與收購或處置有關的應收或應付或有對價的公允價值估計
該公司認為，根據作出這些估計時現有的信息，這些估計是合理的。該公司還考慮了新冠肺炎對其在不同行業和地區的客户基礎的任何潛在影響。受可變因素影響的保險風險敞口可能會受到中期和期末調整，以及保單審計，這可能會減少保費和相應的佣金。根據內部和行業特定的經濟數據更新了估計。新冠肺炎將在多大程度上直接或間接影響公司的業務、經營業績和財務狀況，將取決於許多它無法預測的不斷髮展的因素和未來的發展。實際結果可能與這些估計不同。.
現金和現金等價物
現金和現金等價物主要包括原始到期日在3個月或以下的存單和定期存款，以及貨幣市場基金。公司現金和現金等價物的估計公允價值接近其賬面價值。該公司被要求維持主要與美國以外的監管要求有關的營運資金，或作為專屬自保保險安排下的抵押品。截至2021年9月30日，公司維持$306百萬美元，而不是$270截至2020年12月31日，與這些監管要求相關的金額為100萬美元。
應收賬款信用損失準備
該公司為其應收賬款提供信用損失準備的政策是基於一系列因素，包括歷史註銷、餘額老化以及其他定性和定量分析。與預期信貸損失相關的費用對截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的合併損益表並不重要。
投資
合併損益表中的“投資收益(虧損)”包括在收益中確認的投資的已實現和未實現損益。它包括(如果適用)除證券價值暫時下降外，按市值計價的公允價值易於確定的股權投資的增加或減少，以及公司對私募股權基金投資的權益方法損益。
本公司持有某些私募股權基金的投資，這些投資是按照權益會計方法核算的，採用一貫適用的三個月期滯後期根據從滯後期到公司報告日期的任何已知重大變化進行調整。基礎私募股權基金遵循投資公司會計，即基金內的投資按公允價值計價。本公司在基金公允價值變動中所佔比例的投資收益或虧損計入收益。使用權益會計方法核算的投資計入合併資產負債表中的“其他資產”。
該公司錄得淨投資收入#美元。13百萬美元和$43截至2021年9月30日的三個月和九個月的淨投資虧損為100萬美元14百萬美元和$47百萬美元，去年同期
11

年。與上年同期的虧損相比，2021年的收入主要來自公司私募股權投資的收益。2020年第三季度報告的淨投資損失主要是
由於與公司對亞歷山大·福布斯(“AF”)的投資相關的按市值計價的變化。網絡
截至2020年9月30日的9個月的投資損失還包括#美元的損失。23百萬美元的銷售收入
AF在2020年第二季度的股票，以及與其私募股權基金投資相關的虧損。
所得税
公司2021年第三季度的有效税率為24.2與30.3在2020年第三季度增長了2%。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的實際税率為27.1%和26.0%。
2021年第三季度的税率反映了在此期間實施的計劃帶來的税收優惠，該計劃將英國當前年度虧損的利用推遲到未來一年，屆時税率將為25%，與基於股份的薪酬相關的額外税收優惠被不確定税收狀況的變化、遞延税收和其他税收調整所抵消。截至2021年9月30日的9個月的費率反映了第二季度記錄的費用約為$。100在2021年6月10日立法後，公司將獲得600萬英鎊的資金，重新計量公司在英國的遞延税項資產和負債，這一立法通常被稱為“2021年金融法”(Finance Act 2021年)。這項立法從2023年4月1日起將英國企業所得税税率從19%提高到25%。這是今年迄今最重要的離散項目，將公司的實際税率提高了3.1截至2021年9月30日的9個月。
截至2020年9月30日的第三季度和9個月的税率反映了在立法取消了原定將英國公司所得税税率降低2%的立法後，公司在英國的遞延税項資產和負債重新計量的成本，部分被實施新的國際融資結構以促進全球人員配備和合同的税收優惠所抵消。
這兩個時期的税率反映了獨立税項的影響，例如與股票薪酬相關的超額税收優惠、頒佈的税收立法、不確定税收狀況的變化、遞延税收調整和對或有收購對價的非應税調整。
該公司的税率反映了其在其經營的各個司法管轄區的收入、法定税率和税務籌劃。在確定年度有效税率和評估不確定的税收狀況時，需要做出重大判斷。
一般來説，一個司法管轄區的虧損不能抵消另一個司法管轄區的收益，在某些司法管轄區內，實體之間的利潤和虧損可能無法抵消。因此，某些司法管轄區的虧損可能需要影響實際税率的估值津貼，這取決於對相關遞延税項資產變現能力的估計。税率對未確認税收優惠的變化也很敏感，包括已結清的税務審計和過期的訴訟時效法規的影響。
税法或税收規則的改變可能會對我們的有效税率產生重大影響。該公司報告了因納税申報單中採取或預期採取的不確定税收頭寸而導致的未確認税收優惠的責任。該公司未確認的税收優惠總額為#美元。1012021年9月30日的百萬美元和98截至2020年12月31日，這一數字為100萬。合理地説，未確認的税收優惠總額將在零和大約$33在接下來的12個月內，由於審計結算和訴訟時效到期，將產生600萬歐元的債務。
整合和重組費用
遣散費和相關成本是根據既定的遣散費計劃或對將提供的一次性福利的估計數確認的。通常，當受影響的同事收到預期解僱通知時，就會確認遣散費福利，而且這種解僱預計會在法律要求的通知期內發生。這些費用包括在合併損益表的補償和福利中。
房地產整合成本根據成本類型和設施的預期未來使用情況確認。對於公司預計不會轉租物業的地點，任何使用權資產的攤銷都將從決定日期加快到停止使用日期。對於本公司預期在騰出物業後分租物業的地點，使用權資產將於停止使用日期或分租租約簽署日期較早的日期進行審查，以確定是否存在潛在減值。為了確定減值金額，使用權資產的公允價值是根據與物業相關的估計淨現金流量的現值確定的。使用權資產以外的合同成本是根據預期未來現金流出的淨現值確認的，公司將不會從這些現金流出中獲得任何好處。諸如此類
12

金額是根據未來將收到的分租收入和未來將產生的合同成本的估計得出的。這些成本計入綜合損益表中的其他營業費用。
與整合和重組相關的其他成本，如搬遷、法律或諮詢成本，都被確認為已發生的成本。這些成本計入綜合損益表中的其他營業費用。
3.     收入
收入確認指南的核心原則是，實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，其金額應反映實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。該實體採用以下步驟來實現這一原則：確定與客户的合同、確定合同中的履約義務、確定交易價格、將交易價格分配給合同中的履約義務以及在實體履行履約義務時(或作為履行義務)確認收入。根據所提供的產品或服務的性質以及與客户簽訂的合同的具體條款，履約義務在“時間點”或“隨時間”履行。
本公司的收入確認指引詳見綜合財務報表附註2及截至2020年12月31日止年度的Form 10-K附註。
以下時間表對公司收入的組成部分進行了分解：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位：百萬)2021202020212020
馬什：
歐洲、中東和非洲地區$600 $536 $2,233 $1,887 
亞太地區281 254 902 790 
拉丁美洲105 93 298 283 
國際合計986 883 3,433 2,960 
美國/加拿大1,366 1,126 3,894 3,271 
總沼澤2,352 2,009 7,327 6,231 
蓋伊·卡彭特314 274 1,697 1,534 
數字小計2,666 2,283 9,024 7,765 
受託利息收入4 8 12 40 
總風險和保險服務$2,670 $2,291 $9,036 $7,805 
美世：
財富$613 $566 $1,861 $1,719 
健康狀況449 430 1,398 1,348 
職業生涯253 220 618 549 
總美世(Total Mercer)1,315 1,216 3,877 3,616 
奧利弗·懷曼集團610 480 1,813 1,458 
全面諮詢$1,925 $1,696 $5,690 $5,074 
該公司確認其相當大一部分經紀安排在基本保單生效之日的某個時間點的佣金收入。佣金收入是使用有關保單期間承保風險的歷史信息來估計的，其中一些風險取決於承保員工數量、承保工資總額、航空乘客飛行里程、海運貨物發運噸位等可變因素。
以下時間表提供了與客户簽訂的合同中的合同資產和合同負債信息：
(單位：百萬)2021年9月30日2020年12月31日
合同資產$307 $236 
合同責任$738 $676 
當對價權是無條件的，僅以時間流逝為條件時，本公司記錄應收賬款。合同資產主要涉及配額份額、再保險經紀業務和或有保險公司。
13

收入。在割讓保險人所寫的基本保單附於本條約之前，本公司無權為配額股份經紀業務開具賬單並收取收入。合同資產計入公司綜合資產負債表中的其他流動資產。合同責任主要涉及從客户那裏收到的預付款。合同負債包括在公司綜合資產負債表中的流動負債中。在2021年和2020年頭9個月確認的、在這兩年年初計入合同負債餘額的收入為#美元。511百萬美元和$420分別為百萬美元。
在2021年和2020年的前九個月，主要由於與保險公司的合同、配額份額業務和以前被認為受到限制的諮詢合同的可變對價，從前幾個時期履行的履約義務中確認的收入為#美元。68百萬美元和$84分別為百萬美元。
本公司採用實際權宜之計，不披露(1)原始合同期限為一年或以下的合同和(2)本公司有權為履行的服務開具發票的合同的未履行履約義務的價值。與本報告期末未履行或部分履行的履約義務有關的現有合同超過一年的不可撤銷期限內，預計在未來各期間確認的收入約為#美元。54一百萬美元給達信，$204美世百萬美元和美元4奧利弗·懷曼集團(Oliver Wyman Group)100萬美元。該公司預計2022年、2023年、2024年、2025年和2026年及以後的收入將達到143百萬，$66百萬，$31百萬，$14百萬美元和$8與這些履約義務相關的費用分別為600萬美元和600萬美元。
4.     受託資產和負債
本公司以保險經紀或代理人的身分，向投保人收取保費，並在扣除佣金後，將保費匯給各保險承保人。該公司還代表被保險人向保險人收取索賠或退款。未匯出的保險費和索賠收益由本公司以受託身份持有。風險和保險服務收入包括信託基金利息(“信託利息收入”)#美元。4百萬美元和$12截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和8百萬美元和$40截至2020年9月30日的三個月和九個月期間分別為100萬美元。與2020年相比，2021年的下降反映了較低利率的影響，部分被較高水平的平均投資資金所抵消。由於受託資產不能供公司使用，它們在合併資產負債表中顯示為受託負債的抵銷。
未收取的保費和索賠以及相關應付款項淨額為#美元。12.72021年9月30日的10億美元和11.210億美元 2020年12月31日。本公司不是合同的委託人，根據合同，本公司有權收取保險費或獲得保險損失的賠償。因此，未收取的保費及索償淨額及相關應付款項並非本公司的資產及負債，亦不包括在隨附的綜合資產負債表內。
在某些情況下，公司在收取保費、退款或索賠前向保險承保人或被保險人預付保費、退款或索賠。這些預付款來自公司資金，並作為應收賬款反映在隨附的綜合資產負債表中。
5.    每股數據
公司應佔每股基本淨收入的計算方法是將公司應佔税後收入除以公司普通股的加權平均流通股數量。
公司每股攤薄淨收入的計算方法是將公司應佔税後收入除以公司普通股的加權平均流通股數量，加權平均數已經根據潛在可發行普通股的稀釋效應進行了調整。
基本每股收益和稀釋每股收益計算截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位為百萬，每股數據除外)2021202020212020
扣除非控股權益前的淨收入$542 $320 $2,367 $1,667 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入5 4 27 25 
公司應佔淨收益$537 $316 $2,340 $1,642 
基本加權平均已發行普通股506 507 508 506 
潛在可發行普通股的稀釋效應7 5 5 5 
稀釋加權平均已發行普通股513 512 513 511 
用於計算普通股等價物的平均股價$151.22 $114.64 $133.41 $107.64 
14

6.    現金流量表合併報表的補充披露
以下時間表提供了有關截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月期間支付的收購、利息和所得税的更多信息。
(單位：百萬)20212020
收購的資產，不包括現金$601 $795 
承擔的負債(59)(73)
或有/延期購買對價(141)(163)
本年度收購的現金淨流出$401 $559 
(單位：百萬)20212020
支付的利息$407 $437 
已繳納所得税，扣除退款後的淨額$686 $414 
現金流量表中或有對價的分類取決於付款是購置日確定的初始負債的一部分(融資)還是購置日負債的調整(經營)。
以下金額作為融資活動包括在合併現金流量表中。公司支付遞延和或有對價#美元。110截至2021年9月30日的9個月為100萬。這包括與前幾年收購有關的遞延購買對價#美元。84百萬美元和或有購買對價$26百萬美元。融資活動的現金流還反映收到或有對價#美元。71百萬美元與前一年的處置有關。截至2020年9月30日止九個月，本公司支付遞延及或有代價$125百萬美元，包括與前幾年收購有關的遞延購買對價#美元60百萬美元和或有代價$65百萬美元。
以下金額包括在合併現金流量表的經營部分。截至2021年9月30日的9個月，公司記錄了一筆調整或有對價負債的費用為#美元。35百萬美元，並支付了或有對價#美元46百萬美元。此外，該公司還錄得收入#美元。242000萬美元，主要用於結清或有對價應收賬款和收到的現金#美元192000萬美元與前一年的處置有關。截至2020年9月30日的9個月，公司記錄了一筆調整或有對價負債的費用為#美元。22百萬美元，並支付了或有對價#美元36百萬美元。
根據其以股份為基礎的支付計劃#美元，該公司有普通股的非現金髮行。225百萬美元和$217截至2021年和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。公司記錄了與限制性股票單位、績效股票單位和股票期權有關的股權獎勵的基於股票的薪酬支出#美元。263百萬美元和$219截至2021年和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。
7.    其他全面收益(虧損)
截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月，累計其他全面收入(AOCI)各組成部分的餘額(包括從AOCI重新分類的金額)的税後淨額變化如下：
(單位：百萬)
養老金/退休後計劃收益(虧損)
外幣折算收益(虧損)
總收益(虧損)
截至2021年7月1日的餘額$(4,102)$(1,051)$(5,153)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)115 (346)(231)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
39 — 39 
本期淨其他綜合收益(虧損)154 (346)(192)
截至2021年9月30日的餘額$(3,948)$(1,397)$(5,345)
15

(單位：百萬)
養老金/退休後計劃收益(虧損)
外幣折算收益(虧損)
總收益(虧損)
截至2020年7月1日的餘額$(3,346)$(2,236)$(5,582)
改敍前的其他綜合(虧損)收入(94)497 403 
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
31 — 31 
本期淨其他綜合(虧損)收入(63)497 434 
截至2020年9月30日的餘額$(3,409)$(1,739)$(5,148)

(單位：百萬)
養老金/退休後計劃收益(虧損)
外幣折算收益(虧損)
總收益(虧損)
截至2020年12月31日的餘額$(4,126)$(984)$(5,110)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)63 (413)(350)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
115 — 115 
本期淨其他綜合收益(虧損)178 (413)(235)
截至2021年9月30日的餘額$(3,948)$(1,397)$(5,345)

(單位：百萬)
養老金/退休後計劃收益(虧損)
外幣折算收益(虧損)
總收益(虧損)
截至2019年12月31日的餘額$(3,512)$(1,543)$(5,055)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)
12 (196)(184)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
91 — 91 
本期淨其他綜合收益(虧損)103 (196)(93)
截至2020年9月30日的餘額$(3,409)$(1,739)$(5,148)
16

截至2021年和2020年9月30日止三個月和九個月期間的其他全面收益(虧損)構成如下：
截至9月30日的三個月，20212020
(單位：百萬)税前税收(抵免)税後淨額税前税收(抵免)税後淨額
外幣折算調整$(346)$— $(346)$500 $3 $497 
退休金/退休後計劃：
計入定期養卹金淨費用的收益攤銷：
精算淨損失(A)52 13 39 40 9 31 
小計52 13 39 40 9 31 
外幣折算調整88 21 67 (113)(19)(94)
重新量度的效果64 16 48 — — — 
養老金/退休後計劃收益(虧損)204 50 154 (73)(10)(63)
其他綜合(虧損)收入$(142)$50 $(192)$427 $(7)$434 
(A)定期養卹金淨費用的組成部分計入合併損益表中的其他淨福利貸項。淨精算損失的所得税費用計入所得税費用。
截至9月30日的9個月，20212020
(單位：百萬)税前税收(抵免)税後淨額税前税收(抵免)税後淨額
外幣折算調整$(413)$— $(413)$(200)$(4)$(196)
退休金/退休後計劃：
計入定期養老金淨成本的(收益)損失攤銷：
以前的服務積分(A)(1)— (1)(1)— (1)
精算淨損失(A)156 40 116 120 28 92 
小計155 40 115 119 28 91 
外幣折算調整7 1 6 17 5 12 
其他調整(7)(2)(5)— — — 
重新量度的效果77 17 60 — — — 
定居的效力2 — 2 — — — 
養老金/退休後計劃收益234 56 178 136 33 103 
其他綜合(虧損)收入$(179)$56 $(235)$(64)$29 $(93)
(A)定期養卹金淨費用的組成部分計入合併損益表中的其他淨福利貸項。淨精算損失的所得税費用計入所得税費用。
8.     收購和處置
該公司的收購已作為業務合併入賬。淨資產和經營業績包括在各自收購截止日期開始的公司綜合財務報表中。在收購方面，公司記錄了購買的有形資產淨值和可識別無形資產的估計價值，這些資產通常包括客户關係、開發的技術、商標和競業禁止協議。購入無形資產的估值涉及重大估計和假設。本公司主要使用收益法，通過確定各自資產剩餘經濟壽命內未來現金流的現值，估計購入無形資產的公允價值。這種方法中使用的重要估計和假設包括貼現率、經濟壽命、未來收入增長率、預期賬户流失率和利潤率的確定。收購淨資產最終估值的完善和完成可能會影響有形資產、商譽和可識別無形資產的賬面價值。
17

風險和保險服務部門已完成三截至今年頭九個月的收購2021年9月30日：
•4月-Marsh McLennan Agency(MMA)收購了PayneWest Insurance，Inc.和Pryor Group，LLC。PayneWest保險公司是一家總部位於蒙大拿州的全方位服務經紀公司，為公司和個人提供商業保險、擔保、員工福利和個人保險服務。普賴爾集團是一家總部位於德克薩斯州的全面服務經紀公司，專門提供快速服務餐廳和特許經營權所有者的個人系列業務的商業保險。
•9月-MMA收購了Vaaler Insurance，Inc.，這是一家總部位於北達科他州的保險經紀公司，提供商業保險、員工健康和福利以及個人線路解決方案，在建築、教育和醫療保健行業擁有專業知識。
截至2021年9月30日的9個月內進行的收購的總購買對價為$546百萬美元，其中包括支付的現金#美元405百萬美元和延期購買對價以及估計或有對價#美元141百萬美元。或有對價安排主要基於利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)或一段時期內的收入目標。二至四年了。該公司還支付了$84百萬美元的延期購買對價和$72百萬美元的或有對價與前幾年的收購有關。購入資產和承擔負債的估計公允價值在購進會計最終確定之前可能會進行調整。
下表列出了根據收購的估計公允價值在2021年期間對收購的資產和承擔的負債進行的購買對價的初步分配，這些估計公允價值是根據收購各自的收購日期計算的：
截至2021年9月30日的收購
(單位：百萬)
現金$405 
遞延/或有對價的估計公允價值141 
總對價$546 
採購價格分配：
現金和現金等價物$4 
應收賬款淨額32 
固定資產淨額5 
其他無形資產190 
商譽374 
收購的總資產605 
流動負債27 
其他負債32 
承擔的總負債59 
取得的淨資產$546 
收購的資產和承擔的負債的收購價分配是基於初步估計，並可能進行調整，這些估計可能是實質性的。任何必要的調整都必須在計量期內完成，一旦收購方確定(1)必要的信息已經獲得或(2)信息不可用，特定資產、負債或非控股權益的計量期就結束了。但是，所有項目的測算期限制為自收購之日起一年。
公允價值的估計需要對未來事件和不確定性做出許多判斷、假設和估計，這些事件和不確定性可能會對這些價值以及公司經營業績中的相關攤銷(如果適用)產生重大影響。
18

下表提供了2021年期間收購的無形資產的相關信息：
截至2021年9月30日的無形資產
(單位：百萬)
金額加權平均攤銷期
客户關係$176 13.7年份
其他14 3.8年份
$190 
合併損益表包括被收購公司自各自收購日期以來的經營業績。截至2021年9月30日的三個月和九個月的綜合損益表包括大約美元的收入。38百萬美元和$73百萬美元，營業收入為$3百萬美元和$42021年進行的收購為100萬美元。三號和九號合併損益表 截至2020年9月30日的月份包括大約$52百萬美元和$115收入分別為100萬美元，運營虧損為300萬美元8百萬美元，營業收入為$3分別是與2020年進行的收購相關的100萬美元。
性情
在2021年的前9個月，該公司出售了某些業務，主要是在美國和英國，獲得了大約美元的現金收益84百萬美元，並確認淨收益約為$502000萬美元，主要與英國的商業網絡業務有關，該業務為小型獨立經紀商提供經紀和後臺解決方案。
前一年的收購
風險和保險服務部門已完成七2020年的收購：
•1月-MMA收購了Momous Insurance Brokerage Inc.和Ironwood Insurance Services，前者是一家總部位於加利福尼亞州的全方位服務風險管理和員工福利公司，專門為娛樂業提供高淨值私人客户服務和保險解決方案，後者是一家總部位於亞特蘭大的經紀公司，為全美各地的中型企業和個人提供商業財產/意外保險、員工福利和私人客户解決方案。
•4月-MMA收購了AsInsurance Holdings，Inc.，這是一家總部位於伊利諾伊州的全方位服務經紀公司，為美國各地的企業和個人提供商業保險、員工福利、私人客户保險和退休服務。
•6月-MMA收購了Nico Insurance Services，Inc.，這是一家總部位於加利福尼亞州的機構，為團體和個人提供員工福利解決方案。
•12月-MMA收購了傳統保險服務公司(Heritage Insurance Services，Inc.)，這是一家總部位於肯塔基州的全方位服務經紀公司，主要在卡車運輸和運輸業提供商業財產和傷亡及個人線路；Inspro Insurance，Inc.，是一家總部位於內布拉斯加州的全方位服務經紀公司，提供商業財產和意外保險、個人線路和員工福利服務；以及Compass Financial Partners，LLC，一家總部位於北卡羅來納州的退休諮詢和投資諮詢公司。
在截至2020年9月30日的9個月內進行的收購的總購買對價約為美元。742百萬美元，其中包括支付的現金#美元579百萬美元、延期購買和估計或有對價#美元163百萬美元。或有對價安排主要基於利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)或一段時期內的收入目標。二至四年了。2020年前9個月，該公司還支付了$60百萬美元的延期購買對價和$101百萬美元的或有對價與前幾年的收購有關。購進資產和承擔負債的估計公允價值在購進會計最終確定時進行調整。
上一年度資產處置
在2020年前9個月，該公司出售了某些主要位於美國、英國和加拿大的業務，現金收益約為美元93百萬美元。
備考信息
以下未經審計的預計財務數據説明瞭該公司在2021年至2020年期間進行的收購。根據與備考披露相關的會計指導，為2021年進行的收購提供的信息就像它們發生在2020年1月1日一樣，並反映了2020年進行的收購就像它們發生在2019年1月1日一樣。未經審計的備考信息對攤銷的影響進行了調整。
19

後天獲得的無形資產。未經審計的備考財務數據僅供説明之用，並不一定表明如果此類收購發生在所示日期將會取得的經營業績，也不一定表明未來的綜合業績。
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位為百萬，每股數據除外)2021202020212020
收入$4,587 $4,019 $14,730 $12,955 
公司應佔淨收益$538 $322 $2,345 $1,655 
公司應佔每股基本淨收入$1.06 $0.63 $4.62 $3.27 
本公司應佔稀釋後每股淨收入$1.05 $0.63 $4.57 $3.24 
9.    商譽和其他無形資產
公司必須每年評估商譽和任何無限期無形資產的減值，如果情況表明可能發生減值，則更頻繁地評估減值。該公司在每年第三季度對其每個報告單位進行年度減值評估。根據適用的會計準則，公司可以評估定性因素，以確定是否有必要進行商譽減值量化測試。此外，本公司亦可選擇直接進行商譽減值量化測試。2021年，公司選擇進行定性減值評估。作為評估的一部分，該公司考慮了許多因素，包括：
•根據2019年最近一次量化評估，每個報告單位的公允價值大大超過其賬面價值；
•是否發生了可能改變其報告單位公允價值的重大收購或處置；
•宏觀經濟狀況及其對報告單位公允價值的潛在影響；
•實際執行情況與預算和估計報告單位公允價值時使用的先前預測的比較；
•行業和市場狀況；以及
•該公司股票價格的同比變化。
該公司在2021年第三季度完成了定性評估，並得出商譽沒有受損的結論。
其他未被視為具有無限壽命的無形資產將在其估計壽命內攤銷，並根據適用的會計文件在發生某些觸發事件時進行減值評估。根據其評估，該公司得出結論，其他無形資產沒有減值。公司沒有任何無限期的活着的無形資產。
商譽賬面金額變動情況如下：
9月30日，
(單位：百萬)20212020
截至1月1日的餘額，
$15,517 $14,671 
獲得商譽374 462 
其他調整(a)
(243)(99)
9月30日的餘額，$15,648 $15,034 
(a) 主要反映了外匯佔款的影響。
2021年和2020年的收購所產生的商譽主要包括協同效應和規模經濟。
預期合併公司和被收購實體的運營，以及培訓和組裝
獲得的勞動力。
2021年和2020年獲得的商譽包括大約#美元。374百萬美元和$462分別為100萬美元，其中約合600萬美元25百萬美元和$140百萬美元可在税收方面扣除，主要與風險和保險服務部門有關。
20

截至2021年9月30日，可分配給公司可報告部門的商譽如下：風險管理和保險服務，美元11.8億美元和諮詢服務，美元3.8十億美元。
已確認無形資產於2021年9月30日和2020年12月31日的總成本和累計攤銷情況如下：
2021年9月30日2020年12月31日
(單位：百萬)毛收入
成本		累計
攤銷		網絡
攜帶
金額		毛收入
成本		累計
攤銷		網絡
攜帶
金額
客户關係$3,827 $1,331 $2,496 $3,713 $1,170 $2,543 
其他(a)
367 276 91 386 230 156 
攤銷無形資產$4,194 $1,607 $2,587 $4,099 $1,400 $2,699 
(a)主要是競業禁止協議、商標名和發達的技術。
截至2021年9月30日的9個月的攤銷費用合計 2020年是$278百萬美元和$265分別為百萬美元。預計未來的攤銷費用總額如下：
截至12月31日的年度，
(單位：百萬)
預計費用
2021年(不包括截至2021年9月30日的攤銷)$88 
2022329 
2023302 
2024281 
2025241 
隨後的幾年1,346 
*未來攤銷總額$2,587 
10.     公允價值計量
公允價值層次
本公司已將其按公允價值進行經常性估值的資產和負債歸入財務會計準則委員會定義的三級公允價值等級。公允價值層次結構對相同資產和負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級)。在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值層次中的水平是基於對公允價值計量重要的最低水平輸入來確定的。按公允價值計入綜合資產負債表的資產和負債根據估值技術中的投入分類如下：
1級。價值基於活躍市場中相同資產或負債的未調整報價的資產和負債(例如活躍的交易所交易股票證券和交易所交易貨幣市場共同基金)。
使用一級投入衡量的資產和負債包括交易所交易股票證券、交易所交易共同基金和貨幣市場基金。
2級。其價值基於以下各項的資產和負債：
a)類似資產或負債在活躍市場的報價；
b)非活躍市場上相同或相似資產或負債的報價(例如公司債券和市政債券，交易不頻繁)；
c)在資產或負債的整個期限內基本上可以觀察到投入的定價模型(例如，包括大多數場外衍生品，包括利率和貨幣掉期)；以及
d)基本全部資產或負債(例如某些抵押貸款)的定價模型，其投入主要來自可觀察到的市場數據，或通過相關性或其他方式得到市場數據的證實。
使用二級投入的資產和負債與股權證券相關。
21

3級。價值以價格為基礎的資產和負債，或需要不可觀察且對整體公允價值計量有重大意義的投入的估值技術。這些投入反映了管理層對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。
使用第3級投入計量的資產和負債涉及或有購買對價的資產和負債。
評估技術
股票證券、貨幣市場共同基金和共同基金-一級
容易獲得市場報價的投資按其主要交易所的銷售價格估值，對於某些市場，按官方收盤價估值。貨幣市場共同基金使用一種估值技術進行估值，其結果是每股價格為1美元。1.00.
或有購買對價資產和負債--第3級
本公司進行的一些收購和處置的購買對價包括或有對價安排。或有對價安排主要基於以下期間的EBITDA或收入目標二至四年了。或有購買對價資產和負債的公允價值是根據對收入和收益以及收購和處置實體的相關目標的預測，估計為待支付的未來現金流量的現值。
以下公允價值層次表顯示了截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司按公允價值經常性計量的資產和負債的相關信息：
相同的資產
(1級)		可觀察到的數據輸入
(2級)		看不見的
輸入量
(3級)		總計
(單位：百萬)09/30/2112/31/2009/30/2112/31/2009/30/2112/31/2009/30/2112/31/20
資產：
擁有的金融工具：
交易所交易的股權證券(a)
$60 $59 $— $— $— $— $60 $59 
共同基金(a)
193 186 — — — — 193 186 
貨幣市場基金(b)
106 587 — — — — 106 587 
其他股權投資(a)
— — 8 8 — — 8 8 
或有購買對價資產(c)
— — — — 5 68 5 68 
按公允價值計量的總資產$359 $832 $8 $8 $5 $68 $372 $908 
受託資產：
美國國庫券$75 $150 $— $— $— $— $75 $150 
貨幣市場基金244 173 — — — — 244 173 
計量的受託資產總額
按公允價值計算		$319 $323 $— $— $— $— $319 $323 
負債：
或有購買
對價責任(d)
$— $— $— $— $303 $243 $303 $243 
按公允價值計量的負債總額$— $— $— $— $303 $243 $303 $243 
(a) 計入綜合資產負債表中的其他資產。
(b)包括在合併資產負債表中的現金和現金等價物中。
(c)計入綜合資產負債表中的其他應收賬款。
(d)計入綜合資產負債表中的應付帳款和應計負債及其他負債。
圖表中的3級資產反映了出售業務的或有購買對價。或有購買對價資產自2020年12月31日以來的變化主要是由大約#美元的現金收入推動的。902000萬。這一減少被或有購買對價資產公允價值增加和調整的影響部分抵消。
在截至2021年9月30日的9個月內，沒有資產或負債在級別之間轉移。
22

下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的3個月和9個月期間公司3級負債的公允價值變動情況：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位：百萬)2021202020212020
期初餘額$340 $233 $243 $225 
淨添加1 — 99 96 
付款(54)(23)(72)(101)
重估影響18 18 35 8 
其他(a)
(2)2 (2)2 
9月30日的餘額，$303 $230 $303 $230 
(a) 主要反映了外匯佔款的影響。
長期投資
該公司持有對上市公司和私人公司的投資，以及使用權益會計方法核算的某些私募股權投資。這些投資的賬面價值為$。328百萬美元和$2802021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。
對公共和私營公司的投資
該公司擁有私人保險和諮詢公司的投資，賬面價值為#美元。178百萬美元和$1692021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。這些投資採用權益會計法進行會計核算，其結果在綜合收益表中計入收入，其賬面價值計入綜合資產負債表中的其他資產。該公司將其收益或虧損份額記錄在其權益法投資中，其中一些投資滯後一個季度。
私募股權投資
該公司對私募股權基金的投資為#美元。150百萬美元和$1112021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。這些私募股權投資的賬面價值接近公允價值。基礎私募股權基金遵循投資公司會計，即基金內的投資按公允價值計價。本公司在綜合損益表的投資收益(虧損)項上按比例計入基金公允價值變動的比例，計入收益。這些投資計入合併資產負債表中的其他資產。該公司錄得淨投資收益#美元。13百萬美元和$40在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間分別為100萬美元，收益為$2百萬美元和損失$6從2020年同期的這些投資中獲得了100萬美元。
其他投資
於2021年9月30日及2020年12月31日，本公司持有若干股權投資，市值可隨時釐定為$74百萬美元和$72分別為100萬美元，包括對亞歷山大·福布斯(Alexander Forbes)普通股的投資#美元552021年9月30日的百萬美元和$54截至2020年12月31日，為3.8億美元。該公司還持有不能輕易確定的市值為#美元的投資。332021年9月30日和2020年12月31日均為100萬。
該公司出售了2422020年間，AF的普通股將達到1.8億股。對AF的投資在出售這些股份之前採用權益會計方法核算，按公允價值核算，投資損益在綜合收益表中記為投資收益(虧損)。
11.    衍生品
淨投資對衝
該公司在使用歐元功能貨幣的多家子公司都有投資。因此，該公司面臨歐元和美元匯率波動的風險。該公司指定其歐元1.1200億歐元優先票據債務工具(“歐元票據”)，作為其歐元計價子公司的淨投資對衝(“對衝”)。每季度重新評估套期保值有效性，以確認每個期初的指定權益餘額繼續等於或超過。80我們確認，歐元債務工具的未償還餘額佔歐元債務工具未償還餘額的2%，對衝工具的所有關鍵條款和被對衝的淨投資繼續相匹配。該公司的結論是，截至9月30日，套期保值繼續保持高效，
23

2021年，與外匯波動相關的債務餘額變動計入綜合資產負債表的外幣換算收益(虧損)。歐元紙幣的美元面值下跌了1美元。63截至2021年9月30日，由於匯率的影響，累計其他綜合損失相應減少。
12.    租契
租賃被定義為獲得使用另一方合法擁有的資產的權利的一方。公司在一開始就確定一項安排是否為租約。經營租賃在資產負債表上確認為使用權資產和經營租賃負債，其基礎是租賃開始日在租賃期內剩餘的未來最低付款現值。
該公司使用貼現率來確定未來租賃付款的現值。本公司主要使用根據租賃可用信息(包括租賃所在國家的租賃期限和利率環境)調整後的增量借款利率，以反映擔保利率。用於計算ROU資產和租賃負債的租賃條款可能包括在合理確定公司將行使選擇權時延長或終止的選擇權。
本公司以不可撤銷的經營租約租賃辦公設施，租期一般在10和25好幾年了。該公司利用這些租用的辦公設施供其在其開展業務的國家/地區的員工使用。租賃是與第三方協商的，在某些情況下包含續簽、擴展和終止選項。當公司不再使用某些辦公設施時，公司也會將其轉租給第三方。該公司的任何租約都沒有限制支付股息或債務或額外租賃義務，也沒有包含重大的購買選擇權。除了基本租金成本外，我們的租賃協議通常還規定，由於房地產税和其他費用的評估增加，租金將會上漲。我們的部分房地產租賃組合包含根據消費物價指數(“CPI”)的年度變動而定的基本租金，以及可根據實際使用量償還給業主的運營費用。消費物價指數的變動和此類可償還運營費用的支付被認為是可變的，並在產生這些支付義務的期間確認為可變租賃成本。大致99本公司的租賃義務中有%用於辦公空間的使用。該公司的所有材料租約都是經營性租約。
作為實際的權宜之計，該公司選擇了一項會計政策，不將非租賃組成部分與租賃組成部分分開，而是作為單一租賃組成部分進行會計處理。該公司還選擇不確認在開始日期為12個月或以下的租賃的ROU資產和租賃負債。
下表提供了有關該公司物業租賃的其他信息：
 
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位：百萬)2021202020212020
租賃費：
經營租賃成本$93 $99 $282$288 
短期租賃成本1 1 43 
可變租賃成本38 28 10192 
轉租收入(3)(5)(16)(15)
淨租賃成本$129 $123 $371$368 
其他信息：
經營性租賃的經營性現金流出$310$306 
以新的經營租賃負債換取的使用權資產$282$162 
加權平均剩餘租期-房地產9.0年份8.4年份
加權平均貼現率-房地產租賃2.75%3.02%
24

截至2021年9月30日，公司經營租賃的未來最低租賃支付如下：
付款日期(單位：百萬)
房地產租賃
2021年剩餘時間$102 
2022387 
2023340 
2024298 
2025266 
2026243 
隨後的幾年897 
未來租賃付款總額2,533 
減去：推定利息(294)
總計$2,239 
流動租賃負債$339 
長期租賃負債1,900 
租賃總負債$2,239 
注：表中不包括原始租期在12個月或以下、未在合併資產負債表中確認為使用權、資產或負債的租賃債務。

截至2021年9月30日，公司還有額外的經營性房地產租賃尚未開始，金額為$132000萬。這些經營租約將在未來12個月內開始。.
13.    退休福利
該公司為一些符合條件的美國和非美國員工維持合格和不合格的固定收益養老金計劃。該公司為其符合税收條件的固定收益養老金計劃提供資金的政策是，繳納的金額至少足以滿足適用法律規定的資金要求。
該公司美國計劃的目標資產配置是64股票和股權替代方案的百分比以及36固定收益的百分比。截至2021年9月30日，該公司美國計劃的實際分配為65股票和股權替代方案的百分比以及35固定收益的百分比。英國計劃在2021年9月30日的目標分配是 27股票和股權替代方案的百分比以及73固定收益的百分比。截至2021年9月30日，英國計劃的實際撥款為28股票和股權替代方案的百分比以及72固定收益的百分比。該公司在英國的計劃包括大約81截至2020年12月31日，佔非美國計劃資產的比例。公司的固定收益計劃的資產是多元化的，並根據適用的法律進行管理，目標是在可接受的風險參數範圍內最大化計劃的實際回報。公司通常採用基於門檻的投資組合再平衡，以確保實際投資組合與目標資產分配範圍保持一致。
25

固定福利計劃的定期福利淨成本的組成部分如下：
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)20212020
服務成本$9 $10 
利息成本87 112 
計劃資產的預期回報率(208)(212)
已確認的精算損失52 40 
總學分$(60)$(50)
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
在截至9月30日的9個月裏，
(單位：百萬)20212020
服務成本$29 $27 
利息成本258 322 
計劃資產的預期回報率(627)(629)
已確認的精算損失155 120 
定期福利淨額抵免$(185)$(160)
結算損失2 — 
總學分$(183)$(160)
記入綜合損益表的金額
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)20212020
薪酬福利費用$9 $10 
其他淨收益抵免(69)(60)
總學分$(60)$(50)
記入綜合損益表的金額
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
在截至9月30日的9個月裏，
(單位：百萬)20212020
薪酬福利費用$29 $27 
其他淨收益抵免(212)(187)
總學分$(183)$(160)
僅限美國計劃養老金
優勢
截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)20212020
利息成本$47 $53 
計劃資產的預期回報率(82)(86)
已確認的精算損失22 18 
定期福利淨額抵免$(13)$(15)
26

僅限美國計劃養老金
優勢
在截至9月30日的9個月裏，
(單位：百萬)20212020
利息成本$139 $160 
計劃資產的預期回報率(245)(259)
已確認的精算損失67 54 
定期福利淨額抵免$(39)$(45)

僅限重要的非美國計劃養老金
優勢
截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)20212020
服務成本$9 $10 
利息成本40 59 
計劃資產的預期回報率(126)(126)
已確認的精算損失30 22 
總學分$(47)$(35)
僅限重要的非美國計劃養老金
優勢
在截至9月30日的9個月裏，
(單位：百萬)20212020
服務成本$29 $27 
利息成本119 162 
計劃資產的預期回報率(382)(370)
已確認的精算損失88 66 
定期福利淨額抵免$(146)$(115)
結算損失2 — 
總學分$(144)$(115)
用於計算美國和重要非美國固定福利計劃的定期淨福利成本的加權平均精算假設如下：
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
9月30日，20212020
加權平均假設：
計劃資產的預期回報率4.72 %5.31 %
貼現率1.92 %2.57 %
補償增長率1.85 %1.76 %
該公司賺了大約$90截至2021年9月30日的9個月，該公司向其美國和非美國固定收益養老金計劃繳納了100萬美元。該公司預計將貢獻大約伊利$39百萬至其美國和非美國的固定收益養老金計劃將在2021年剩餘時間內實施。
固定繳款計劃
該公司為其員工維護某些固定繳款計劃(“DC計劃”)，其中最重要的是在美國和英國。美國DC計劃的成本為$115百萬美元和$110截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。英國DC計劃的成本是 $106百萬及$94截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。
27

14.    債務
該公司的未償債務如下：
(單位：百萬)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
短期：
長期債務的當期部分$516 $517 
516 517 
長期：
高級註釋-4.802021年到期的百分比
— 500 
高級註釋-2.752022年到期的百分比
500 499 
高級註釋-3.302023年到期的百分比
349 349 
高級註釋-4.052023年到期的百分比
249 249 
高級註釋-3.502024年到期百分比
598 598 
高級註釋-3.8752024年到期百分比
996 995 
高級註釋-3.502025年到期的百分比
498 498 
高級註釋-1.3492026年到期的百分比
647 677 
高級註釋-3.752026年到期的百分比
598 597 
高級註釋-4.3752029年到期的百分比
1,499 1,499 
高級註釋-1.9792030年到期的百分比
632 664 
高級註釋-2.2502030年到期的百分比
738 737 
高級註釋-5.8752033年到期的百分比
298 298 
高級註釋-4.752039年到期的百分比
495 495 
高級註釋-4.352047年到期的百分比
493 493 
高級註釋-4.202048年到期的百分比
592 592 
高級註釋-4.902049年到期的百分比
1,238 1,237 
抵押貸款-5.702035年到期的百分比
320 331 
其他4 5 
10,744 11,313 
較少電流部分516 517 
 $10,228 $10,796 
表中的優先票據由本公司在證券交易委員會登記，不提供擔保。
2021年4月9日，該公司將其短期商業票據融資計劃提高到美元。2.030億美元1.5十億美元。該公司擁有不是2021年9月30日未償還的商業票據。
信貸安排
2021年4月2日，本公司簽訂了經修訂和重述的多幣種無擔保美元2.81000億美元五年期循環信貸安排(“新貸款”)。新貸款的利率以倫敦銀行同業拆息加固定保證金為基礎，固定保證金隨公司的信用評級而變化。新貸款將於2026年4月到期，要求公司保持一定的覆蓋範圍和槓桿率，每季度測試一次。新機制包括在LIBOR參考利率不再可用的情況下或在某些其他情況下確定LIBOR後續利率的條款，這些情況決定了使用替代利率是可取的。截至2021年9月30日，公司擁有不是此貸款項下的借款。
關於新貸款，本公司終止了之前的多幣種無擔保美元。1.81000億美元五年期循環信貸安排及其無擔保美元11000億美元364天無擔保循環信貸安排(“364天期貸款”)。
2020年1月，該公司以一美元的價格收盤500百萬一年期及$500百萬兩年制定期貸款安排。在2020年第一季度，該公司借入了1根據這些貸款，這筆貸款已經償還了10億美元，這些貸款隨後在2020年第三季度和第四季度得到償還。這兩個設施在償還了最初的提款後，於2020年12月31日終止。
28

與多家銀行保持着額外的信貸安排、擔保和信用證，主要與美國境外的業務有關。註冊金額512截至9月1日2021年9月30日和$573截至2020年12月31日，這一數字為100萬。有幾個不是截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些安排下的未償還借款。
高級註釋
2021年4月15日，公司償還了$5002021年7月到期的優先票據有1.8億美元。
2020年5月，該公司發行了$7502030年到期的百萬優先票據。
2020年3月，該公司償還了$500數以百萬計的到期高級票據。
短期和長期債務的公允價值
下表反映了公司短期和長期債務的賬面價值和估計公允價值。制定公允價值金額需要某些估計和判斷。公允價值金額不一定表明本公司在處置時將變現的金額，也不表明本公司處置該金融工具的意圖或需要。
2021年9月30日2020年12月31日
(單位：百萬)攜帶
金額		公平
價值		攜帶
金額		公平
價值
短期債務$516 $519 $517 $523 
長期債務$10,228 $11,878 $10,796 $12,858 
本公司短期債務的公允價值主要由下一年內到期的定期債務組成，其公允價值接近其賬面價值。本公司長期債務的估計公允價值是基於貼現的未來現金流量，使用類似期限和剩餘期限的債務的當前可用利率。短期和長期債務將被歸類為公允價值等級中的第二級。
15.    重組成本
怡和勞埃德湯普森集團(“JLT”)相關的整合和重組
本公司與2019年4月收購的JLT的整合已進入最後階段。與合併業務整合和重組相關的成本，主要涉及遣散費、房地產合理化和技術、與整合過程管理相關的諮詢費以及與法人結構合理化相關的法律費用。
自收購JLT以來，該公司已產生JLT整合和重組成本$647到2021年9月30日，300萬美元。這反映了$19300萬美元和300萬美元61截至2021年9月30日的三個月和九個月發生的成本分別為80萬美元，而截至2021年9月30日的三個月和九個月的成本為44300萬美元和300萬美元181分別為上年同期的600萬美元。
確認成本乃根據適用的會計指引，包括出售或退出活動的會計處理、有關長期資產減值的指引(有關房地產租賃的使用權資產)，以及租賃改進及其他物業及設備加速折舊或攤銷所產生的其他成本。
關於JLT的整合和重組，該公司產生了#美元的費用。19300萬美元和300萬美元611000萬美元：$11300萬美元和300萬美元382000萬美元的RIS和$9300萬美元和300萬美元21截至2021年9月30日的三個月和九個月的諮詢收入分別為2.5億美元。遣散費和相關費用計入薪酬和福利，其他費用計入合併損益表的其他業務費用。
29

JLT在2020年1月1日至2021年9月30日期間的整合和重組活動詳情如下：
(單位：百萬)遣散費房地產相關成本(A)資訊科技(一)諮詢和其他外部服務(B)總計
1/1/20的法律責任$42 $5 $— $— $47 
2020年收費43 69 62 77 251 
現金支付(69)(25)(55)(77)(226)
非現金收費— (42)(5)— (47)
12/31/20的負債$16 $7 $2 $— $25 
2021年收費9 19 15 18 61 
現金支付(15)(9)(16)(18)(58)
非現金收費— (13)— — (13)
於9/30/21年度的負債$10 $4 $1 $— $15 
(A)包括ROU資產減值、數據中心合同終止成本和臨時基礎設施租賃成本。
(B)包括與整合進程管理有關的諮詢費和與法律實體結構合理化有關的律師費。
其他重組
該公司產生的成本為#美元。12300萬美元和300萬美元35截至2021年9月30日的三個月和九個月的600萬美元，反映了與公司全球信息技術和人力資源職能相關的成本，以及對不可取消租賃項下未來租金的重組負債的調整。
以下詳細説明瞭2021年前啟動的行動的其他重組責任：
(單位：百萬)在以下情況下的責任
1/1/20		金額
累計		現金
已支付		非現金/其他費用12/31/20的負債金額
累計		現金
已支付		非現金/其他費用於9/30/21年度的負債
遣散費$51 $39 $(54)$— $36 $13 $(35)$— $14 
不可取消租約和其他費用項下的未來租金51 50 (46)(10)45 22 (31)(4)32 
總計$102 $89 $(100)$(10)$81 $35 $(66)$(4)$46 
與這些舉措相關的費用包括在綜合收益表中的薪酬和福利以及其他運營費用中。與該等計劃相關的負債在綜合資產負債表上分類為應付賬款及應計負債、其他負債或應計薪酬及僱員福利，視乎項目的性質而定。
16.    普通股
2019年11月，公司董事會授權公司回購至多$2.510億股本公司普通股，取代任何先前的授權。在2021年的前9個月，公司回購了5.3百萬股普通股，價格為$734百萬美元。截至2021年9月30日，公司仍有權回購至多約美元1.710億股普通股。授權沒有時間限制。在2020年前9個月，有不是回購公司普通股。
該公司發行了大約3.1百萬和3.42021年和2020年前9個月，分別有100萬股與股票薪酬和員工股票購買計劃相關。
30

17.    索賠、訴訟和其他或有事件
或有事項的性質
在我們的業務過程中，公司及其子公司面臨大量的索賠、訴訟和訴訟。該等索償及訴訟主要包括與提供專業服務有關的指稱錯誤或遺漏，包括投保、為公司及公共部門客户提供精算服務、向退休金計劃提供投資意見及投資管理服務、提供與退休金收購交易有關的意見，以及提供與草擬及詮釋信託契約及其他規管退休金計劃的文件有關的諮詢服務。這些索賠通常要求賠償，包括懲罰性賠償和三倍賠償，金額可能很大。在根據財務會計準則委員會關於或有損失或有事項的指南確定錯誤和遺漏索賠的責任時，公司使用內部和外部律師的案例審查、公司子公司Oliver Wyman的內部精算分析以及其他方法來估計潛在損失。當損失既是可能的，又是可以合理估計的，責任就成立了。該負債每季度審查一次，並根據發展需要進行調整。在許多情況下，該公司沒有記錄法律責任，除了為索賠辯護的法律費用，因為我們目前無法確定損失是可能的，也是可以合理估計的。在任何保單年度，如果預期損失超過我們的免賠額，本公司還將記錄我們在任何可用的第三方保險計劃下預期收回的金額的資產。該公司的第三方保險承保水平各不相同，保單限額和承保條款因保單年度而異。
我們的活動受美國及其各州、英國、歐盟及其成員國以及公司運營所在的許多其他司法管轄區的法律監管。該公司還在正常業務過程中收到傳票，並不時收到要求提供與政府調查有關的信息的請求。
當前事務
風險和保險服務部門
•2019年1月，本公司收到一份通知，巴西經濟防務反壟斷機構行政委員會已開始對包括達信和JLT在內的多家保險經紀人以及保險公司提起行政訴訟，以調查航空保險和再保險行業“涉嫌共享敏感的商業和競爭機密信息”。
•2017年，JLT發現向第三方介紹人支付的款項被定向到未經批准的銀行賬户。這些款項與2014年至2017年期間代表一家厄瓜多爾國有保險公司進行的再保險安排有關。2018年初，JLT主動向執法部門報告了此事。2020年2月和3月，美國對JLT的一名前僱員、第三方介紹人的負責人和這家國有保險公司的一名前官員提出了洗錢指控。這些人，包括JLT的前僱員，後來都承認了刑事指控。我們正在配合與此事相關的所有正在進行的調查。
•自2014年起，達信有限公司受聘於Greensill Capital(UK)Limited，擔任其保險經紀。達信有限公司為格林斯爾公司提供了多份商業信用保險單。2021年3月1日，Greensill對其在澳大利亞的某些商業信用保險公司提起訴訟，尋求強制禁令，迫使這些保險公司根據即將到期的保單續保。當天晚些時候，澳大利亞法院駁回了格林斯爾的申請。從那時起，Greensill的一些實體已經申請或受到破產程序的影響，英國、澳大利亞、德國、瑞士和美國也開始了幾起訴訟和調查。
諮詢細分市場
•2014年，FCA對包括JLT在內的多家公司向個人提供的與增強型轉移價值(“ETV”)固定收益養老金轉移有關的財務建議的適宜性進行了全行業範圍的審查。2015年1月，FCA通知JLT，它正在委託技術人員審查JLT和2012年被JLT收購的一項業務提供的ETV養老金轉移建議。在2015至2018年間進行了技能人員審查之後，JLT聘請了一家合規諮詢公司對大約14,000個人檔案，以評估所提供的建議的適當性，並在適當的情況下，評估應支付的賠償金額。2019年2月，在公司完成收購之前，JLT記錄了一項總負債為GB592000萬歐元(或美元)77(億美元)。JLT的這一初步估計反映了技能人員報告中所載的預計補償金額，是基於對有限數量的檔案的審查。此後，FCA擴大了範圍。
31

評論的一部分。截至2020年12月31日，最新的賠償責任，包括完成審查的預計成本，增加到GB1552000萬歐元(或美元)210這是由於審查範圍擴大以及在完成個人適宜性審查方面取得重大進展所致。2021年前三個季度的補償和費用支付，加上未來補償付款精算估計的減少，減少了對gb的記錄負債。25百萬(或美元)34百萬)，截至2021年9月30日。我們預計將在2021年第四季度末完成適宜性審查和補償計算，並基本上支付所有補償款項。這一總負債已經，我們預計將繼續被合同賠償義務和從第三方E&O保險公司獲得的保險賠償部分抵消。
目前，我們無法預測上述事件可能發生的時間、結果或最終影響。其中一個或多個事項的不利決定可能會對公司未來一段時期的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。
其他或有事項--擔保
在1998年收購總部設在英國的Sedgwick集團的過程中，該公司收購了幾項已經處於最後階段的保險承保業務，其中包括該公司於2001年出售的泰晤士河保險有限公司(簡稱“泰晤士河”)。Sedgwick保證支付泰晤士河通過倫敦保險人協會(ILU)承保的某些保單的索賠。這項擔保所涵蓋的保單部分由泰晤士河的關聯方提供再保險。根據再保險協議支付的索賠以泰晤士河從再保險公司扣留的資金為抵押。如果泰晤士河保險公司或再保險人不能履行其在這些保單下的義務，索賠人可以根據擔保向本公司尋求賠償。
從1980年到1983年，該公司間接擁有英美保險公司(“E&A”)，該公司是國際勞工組織的成員。國際勞工組織要求該公司為E&A的部分義務提供擔保。1993年E&A破產後，ILU同意解除擔保，以換取公司同意張貼一份常青樹信用證，該信用證可用於支付投保人對1980年7月3日至1983年10月6日期間通過ILU簽發的某些E&A保單的索賠。已根據信用證支付了某些索賠，公司預計可能會有更多的索賠人尋求從信用證獲得賠償。
* * * *
待決程序描述本附註17中關於索賠、訴訟和其他或有事項的ED以及本附註17中未明確描述的其他事項可能會使公司或其子公司承擔重大金錢損害、罰款、罰款或其他形式的救濟責任。如果損失既是可能發生的，又是可以合理估計的，公司應根據財務會計準則委員會關於或有損失或有事項的指導意見確定負債。除上文所述外，本公司目前無法就這些事項可能造成的虧損範圍或對本公司綜合經營業績、財務狀況或現金流的影響提供合理估計。這主要是因為這些問題還在發展之中，涉及複雜的問題，存在固有的不確定性。其中一個或多個事項的不利決定可能會對公司未來一段時期的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。


32

18.    段信息
本公司是根據所提供的服務類型進行組織的。在這種結構下，該公司的部門包括：
•風險與保險服務，包括保險服務(達信)和再保險服務(蓋伊·卡彭特)；以及
•諮詢，由美世(Mercer)和奧緯諮詢集團(Oliver Wyman Group)組成。
這些部門的會計政策與本公司2020年10-K報表附註1中描述的合併財務報表所使用的會計政策相同。部門業績是根據部門營業收入進行評估的，其中包括直接相關的費用，以及與整合和重組有關的費用或信用，但不包括公司的公司級費用。根據提供服務的地點，將收入歸因於不同的地理區域。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間，有關公司運營部門的精選信息如下：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位：百萬)收入 營業收入
(虧損)		收入 營業收入
(虧損)
2021–
風險與保險服務$2,670 
(a)
$403 $9,036 
(c) 
$2,413 
諮詢1,925 
(b)
404 5,690 
(d) 
1,109 
運營部門總數4,595 807 14,726 3,522 
公司/淘汰(12)(67)(43)(196)
合併總數$4,583 $740 $14,683 $3,326 
2020–
風險與保險服務$2,291 
(a)
$333 $7,805 
(c) 
$1,883 
諮詢1,696 
(b)
278 5,074 
(d) 
815 
運營部門總數3,987 611 12,879 2,698 
公司/淘汰(19)(71)(71)(203)
合併總數$3,968 $540 $12,808 $2,495 
(a)包括信託基金利息收入#美元。4百萬美元和$82021年和2020年分別為100萬美元，權益法收入為#美元82021年為百萬美元，權益法虧損為$6到2020年，這一數字將達到100萬。
(b)包括部門間收入$11百萬美元和$19百萬 分別在2021年和2020年。
(c)包括部門間收入$52021年和2020年均為100萬美元，信託基金利息收入為#美元12百萬美元和$402021年和2020年分別為100萬美元，權益法收入為#美元25百萬美元和$72021年和2020年分別為100萬。
(d)包括部門間收入$38百萬美元和$662021年和2020年分別為100萬美元，權益法收入為#美元42020年將達到100萬，並且無在2021年。




33

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間的運營部門收入詳情如下：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位：百萬)2021202020212020
風險與保險服務
馬什$2,355 $2,015 $7,336 $6,259 
蓋伊·卡彭特315 276 1,700 1,546 
總風險和保險服務2,670 2,291 9,036 7,805 
諮詢    
美塞1,315 1,216 3,877 3,616 
奧利弗·懷曼集團610 480 1,813 1,458 
全面諮詢1,925 1,696 5,690 5,074 
運營部門總數4,595 3,987 14,726 12,879 
公司/淘汰(12)(19)(43)(71)
總計$4,583 $3,968 $14,683 $12,808 
19.    新會計準則
2021年1月1日生效的新會計公告：
2020年1月，FASB發佈了指導意見，解決了轉換和退出權益法的會計問題，並衡量了某些購買的期權和遠期合同，以獲得投資。該標準適用於公共企業實體的會計年度和這些會計年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。採用這一標準並未對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。
2019年12月，FASB發佈了與所得税會計相關的指導意見。該標準刪除了現行規則中的具體例外，並消除了組織分析下列情況是否適用於特定期間的需要：(A)期間內税收分配的增量法例外；(B)外國投資所有權發生變化時核算基差的例外；以及(C)年初至今虧損超過預期虧損的中期所得税會計例外。該標準還旨在改進財務報表編制者對所得税相關指導的應用，並簡化GAAP，用於(A)部分以收入為基礎的特許經營税；(B)與政府的交易導致商譽税基的提高；(C)不納税的法人實體的單獨財務報表；以及(D)在過渡期頒佈税法修訂。該標準適用於公共企業實體的會計年度和這些會計年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。採用這一標準並未對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。
2020年1月1日生效的新會計公告：
2018年8月，FASB發佈了新的指導意見，修訂了公允價值計量披露的要求。該指南增加了新的要求，取消了一些當前披露的內容，並修改了其他必要的披露內容。新的披露要求，以及由於計量不確定性敍述性描述要求的變化而對披露進行的修改，都必須在預期的基礎上適用。指南中包括的所有其他修正案的效果必須在提交的所有期間追溯適用。採納這一指導意見僅影響披露，對公司的財務狀況或經營結果沒有影響。
2017年1月，FASB發佈了新的指導意見，以簡化商譽減值測試。新指引取消了當前兩步商譽減值過程中的第二步，即通過比較報告單位商譽的隱含公允價值和該報告單位的該商譽賬面金額來計量商譽減值損失。新指引要求一步減值測試，其中商譽減值費用以賬面金額超過報告單位公允價值的金額為基礎；但確認的損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。實體仍可選擇對報告單位進行定性評估，以確定是否需要進行定量減損測試。指導意見的適用應是前瞻性的，有其性質和理由。
34

因轉軌而披露的會計原則變更。採用這一標準不會對公司的財務狀況或經營結果產生影響。
2016年6月，FASB發佈了關於金融工具減值的新指導意見。新的指引增加了基於預期損失而不是已發生損失的信貸損失準備(CECL)減值模型。在新的指導方針下，一個實體將其對終身預期信貸損失的估計確認為一項津貼，FASB認為這將導致更及時地確認此類損失。新標準還旨在通過減少實體用來核算債務工具的信用減值模型的數量來降低美國GAAP的複雜性。此外，新標準對可供出售債務證券的減值模型進行了有針對性的改變。採用這一標準並未對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。


35

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
一般信息
達信公司(Marsh&McLennan Companies，Inc.)及其合併子公司(“公司”或“達信”)是一家全球性專業服務公司，為客户提供風險、戰略和人員方面的建議。該公司有81,000名同事，為130個國家和地區的客户提供諮詢服務。該公司的年收入超過190億美元，通過四項市場領先的業務幫助客户駕馭日益動態和複雜的環境。達信為各種規模的個人和商業客户提供保險經紀和創新風險管理解決方案方面的建議。蓋伊·卡彭特開發先進的風險、再保險和資本策略，幫助客户實現盈利增長並追求新興機遇。美世提供建議和技術驅動的解決方案，幫助組織重新定義職場，重塑退休和投資結果，併為不斷變化的勞動力釋放健康和福祉。奧利弗·懷曼集團是私營部門和政府客户的重要戰略、經濟和品牌顧問。
公司通過兩個細分市場開展業務：
•風險與保險服務包括風險管理活動(風險諮詢、風險轉移、風險控制和緩解解決方案)以及保險和再保險經紀和服務。該公司通過達信和蓋伊·卡彭特開展這一細分市場的業務。
•諮詢包括健康、財富和職業諮詢服務和產品，以及專業管理、經濟和品牌諮詢服務。該公司通過美世和奧利弗·懷曼集團開展這一領域的業務。
分部營業收入與總營業收入的對賬包括在本報告第一部分第(1)項所列綜合財務報表的附註18中。各分部使用的會計政策與合併財務報表使用的會計政策相同。
有關截至2020年9月30日的三個月和九個月的業績和類似比較的信息，請參閲截至2020年9月30日的Form 10-Q季度的“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。
新冠肺炎相關業務動態
世界衞生組織於2020年3月宣佈新冠肺炎大流行。這場大流行影響了全球的企業，包括該公司運營的幾乎所有地理位置。各國政府繼續放鬆限制或完全重新開放經濟，因為各種疫苗在減輕病毒影響方面是有效的。我們的企業在整個大流行期間都表現出了韌性，隨着全球經濟狀況的改善，對我們的建議和服務的需求依然強勁。
儘管絕大多數同事繼續在偏遠環境中工作，但公司根據病毒控制水平和每個地區的當地健康和安全法規，提供了逐步和分階段返回辦公室的指導方針。我們同事的安全和福祉是至高無上的，公司希望在當前的偏遠環境中以及隨着同事逐漸回到辦公室，繼續有效地為客户提供服務。
該公司在2021年前9個月實現了強勁的收入增長，並受益於全球經濟的持續復甦。然而，經濟前景仍然存在不確定性，新冠肺炎對該公司的最終影響程度將取決於它無法預測的未來發展，包括新出現的病毒變種帶來的新“波”感染，各國政府或機構可能重新出台的限制和命令，以及疫苗的分銷和使用。
與新冠肺炎的財務和運營影響相關的可能對公司財務報表產生不利影響的因素在公司截至2020年12月31日的10-K表格中的“第1A項-風險因素”中概述。
影響風險及保險服務和諮詢分部的收購和處置在綜合財務報表附註8中討論。
本管理層的討論與分析(“MD&A”)包含前瞻性陳述，該術語在1995年的“私人證券訴訟改革法案”中有定義。見本報告開頭的“有關前瞻性陳述的信息”。



36

綜合運營結果
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位為百萬，每股數據除外)2021202020212020
收入$4,583 $3,968 $14,683 $12,808 
費用：
薪酬和福利2,853 2,495 8,520 7,479 
其他運營費用990 933 2,837 2,834 
運營費用3,843 3,428 11,357 10,313 
營業收入740 540 3,326 2,495 
所得税前收入716 459 3,247 2,253 
扣除非控股權益前的淨收入542 320 2,367 1,667 
公司應佔淨收益$537 $316 $2,340 $1,642 
可歸因於該公司的每股淨收益：
基本信息$1.06 $0.62 $4.61 $3.25 
稀釋$1.05 $0.62 $4.56 $3.21 
平均流通股數量：
基本信息506 507 508 506 
稀釋513 512 513 511 
9月30日發行的股票，505 507 505 507 
風險與保險服務
以下內容反映了風險和保險服務部門的運營結果：
截至9月30日的三個月和九個月，三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
收入$2,670 $2,291 $9,036 $7,805 
薪酬和福利1,634 1,400 4,876 4,234 
其他運營費用633 558 1,747 1,688 
費用2,267 1,958 6,623 5,922 
營業收入$403 $333 $2,413 $1,883 
營業利潤率15.1%14.5%26.7%24.1%
諮詢
以下內容反映了諮詢部門的運營結果：
截至9月30日的三個月和九個月，三個月九個月
(單位：百萬)2021202020212020
收入$1,925 $1,696 $5,690 $5,074 
薪酬和福利1,103 980 3,287 2,911 
其他運營費用418 438 1,294 1,348 
費用1,521 1,418 4,581 4,259 
營業收入$404 $278 $1,109 $815 
營業利潤率21.0%16.4%19.5%16.1%
37

截至2021年9月30日的三個月，合併運營收入增加了2億美元，增幅為37%，達到7.4億美元，而截至2020年9月30日的三個月為5.4億美元，收入增長了16%，支出增長了12%。收入增長是由風險和保險服務以及諮詢部門分別增長17%和13%推動的。隨着美國和全球經濟繼續從疫情的影響中反彈，對我們的建議和服務的需求仍然很高。費用的增加主要與更高的激勵性薪酬和額外員工的基本工資增加有關。
截至2021年9月30日的9個月，合併運營收入增加了8.31億美元，增幅為33%，而截至2020年9月30日的9個月為25億美元，收入增長了15%，支出增長了10%。收入增長是由風險和保險服務以及諮詢部門分別增長16%和12%推動的。截至2021年9月30日的九個月收入和支出增加，是由於與之前討論的第三季度相同的因素。與2020年相比，本公司在2021年產生的怡和勞埃德湯普森(“JLT”)整合和重組成本也有所下降。
截至2021年9月30日的三個月，稀釋後每股收益增長69%，至1.05美元，而截至2020年9月30日的三個月，稀釋後每股收益為0.62美元；截至2021年9月30日的9個月，稀釋後每股收益增長42%，至4.56美元，而截至2020年9月30日的9個月，稀釋後每股收益為3.21美元。截至2021年9月30日的三個月和九個月的增長是由於與2020年相比，2021年的運營收入更高，利息支出更低，投資收益更高。截至2021年9月30日的9個月還包括大約1億美元的淨費用，這與重新計量遞延税資產和負債有關，這是由於英國在2021年第二季度頒佈了從19%到25%的税率上調。
公司截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月的運營業績和每股收益包括與JLT整合和重組活動相關的成本，以及合併財務報表附註15中更詳細討論的其他重組活動。
下表彙總了反映在淨營業收入中的成本：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
(單位：百萬)2021202020212020
重組成本，不包括JLT$12 $23 $35 $43 
JLT整合和重組成本19 44 61 181 
JLT收購相關成本11 15 35 41 
JLT傳統E&O規定
(63)— (63)— 
法律索賠和其他22 — 29 — 
出售業務的淨(利)損
— — (49)2 
對營業收入的影響$1 $82 $48 $267 
JLT整合和重組成本
該公司與JLT的整合已進入最後階段。與合併業務整合和重組相關的成本主要涉及遣散費、房地產合理化和技術、與整合過程管理相關的諮詢費以及與法人結構合理化相關的法律費用。自收購JLT以來，截至2021年9月30日，公司已產生6.47億美元的JLT整合和重組成本。這反映了2021年前9個月發生的6100萬美元成本，而去年同期為1.81億美元。該公司預計在2021年將產生剩餘的7700萬美元的大量成本，主要與房地產和技術有關，其中約6900萬美元將是現金支出。截至2021年9月30日，該公司已經超過了最初估計的3.5億美元的節省，並實現了至少4.25億美元的年化節省。
JLT收購相關成本
JLT收購相關成本反映了與收購JLT相關的保留成本。




38

JLT傳統E&O條款
2021年第三季度，該公司記錄了與向個人提供的固定收益養老金轉移建議是否合適有關的遺留JLT錯誤和疏漏(“E&O”)負債減少3600萬美元，以及在賠償和保險項下的2700萬美元追回。負債的減少主要反映補償付款比先前估計的要少，但部分被審查和計算補償的成本增加所抵消。更多詳情見本報告合併財務報表附註17(“索賠、訴訟和其他或有事項”)。
法律索賠和其他
該公司記錄了與戰略招聘相關的和解費用和法律費用。
出售業務的淨(利)損
2021年前9個月，該公司出售了在美國和英國的某些業務，確認淨收益約為5000萬美元，主要與英國的商業網絡業務有關，該業務為小型獨立經紀商提供經紀和後臺解決方案。
收入
該公司在130個國家開展業務。因此，匯率變動可能會影響收入的期間間比較。同樣，某些其他項目，如收購和處置，包括企業之間的轉移，可能會影響收入的期間間比較。潛在收入通過隔離這些影響來衡量收入從一個時期到下一個時期的變化。
外匯波動、收購和處置(包括業務之間的轉移)對公司分部門營業收入的影響如下：

39

截至三個月
9月30日，		%
變化
公認會計原則
收入		收入構成因素將發生變化**
貨幣
影響		收購/
處置/其他影響		潛在的
收入
(單位：百萬，百分比數據除外)20212020
風險與保險服務
馬什$2,352 $2,009 17 %2 %3 %13 %
蓋伊·卡彭特314 274 15 %— — 15 %
小計2,666 2,283 17 %1 %2 %13 %
受託利息收入4 8 
總風險和保險服務2,670 2,291 17 %1 %2 %13 %
諮詢
美塞1,315 1,216 8 %2 %(1)%7 %
奧利弗·懷曼集團610 480 27 %1 %— 25 %
全面諮詢1,925 1,696 13 %2 %— 12 %
企業淘汰(12)(19)
總收入$4,583 $3,968 16 %2 %1 %13 %
截至三個月
9月30日，		%
變化
公認會計原則
收入		收入構成因素將發生變化**
貨幣
影響		收購/
處置/其他影響		潛在的
收入
(單位：百萬，百分比數據除外)20212020
馬什：
歐洲、中東和非洲地區$600 $536 12 %4 %— 8 %
亞太地區281 254 10 %2 %— 9 %
拉丁美洲105 93 13 %1 %— 12 %
國際合計986 883 12 %3 %— 9 %
美國/加拿大1,366 1,126 21 %— 4 %16 %
總沼澤$2,352 $2,009 17 %2 %3 %13 %
美世：
財富$613 $566 9 %3 %(1)%6 %
健康狀況449 430 4 %1 %(1)%4 %
職業生涯253 220 15 %1 %— 13 %
總美世(Total Mercer)$1,315 $1,216 8 %2 %(1)%7 %
*由於四捨五入的原因，收入變化的組成部分可能不會添加。

40

截至9個月
9月30日，		更改GAAP收入百分比收入構成因素將發生變化**
貨幣
影響		收購/
處置/其他影響		潛在的
收入
(單位：百萬，百分比數據除外)20212020
風險與保險服務
馬什$7,327 $6,231 18 %3 %3 %12 %
蓋伊·卡彭特1,697 1,534 11 %1 %— 10 %
小計9,024 7,765 16 %3 %2 %11 %
受託利息收入12 40 
總風險和保險服務9,036 7,805 16 %3 %2 %11 %
諮詢
美塞3,877 3,616 7 %4 %(1)%4 %
奧利弗·懷曼集團1,813 1,458 24 %3 %— 21 %
全面諮詢5,690 5,074 12 %4 %(1)%9 %
企業淘汰(43)(71)
總收入$14,683 $12,808 15 %3 %1 %10 %
截至9個月
9月30日，		更改GAAP收入百分比收入構成因素將發生變化**
貨幣
影響		收購/
處置/其他影響		潛在的
收入
(單位：百萬，百分比數據除外)20212020
馬什：
歐洲、中東和非洲地區$2,233 $1,887 18 %6 %2 %10 %
亞太地區902 790 14 %6 %— 9 %
拉丁美洲298 283 5 %(1)%— 6 %
國際合計3,433 2,960 16 %5 %1 %9 %
美國/加拿大3,894 3,271 19 %1 %5 %14 %
總沼澤$7,327 $6,231 18 %3 %3 %12 %
美世：
財富$1,861 $1,719 8 %6 %(1)%4 %
健康狀況1,398 1,348 4 %2 %(1)%3 %
職業生涯618 549 13 %3 %— 10 %
總美世(Total Mercer)$3,877 $3,616 7 %4 %(1)%4 %
*由於四捨五入的原因，收入變化的組成部分可能不會添加。
截至2021年9月30日的三個月，合併收入增加了6.15億美元，增幅為16%，達到46億美元，而截至2020年9月30日的三個月的合併收入為40億美元。合併收入在基礎上增長了13%，外幣換算的影響增長了2%，收購增長了1%。在基本基礎上，截至2021年9月30日的三個月，風險、保險服務和諮詢部門的收入分別增長了13%和12%。
截至2021年9月30日的9個月，合併收入增加了19億美元，增幅為15%，達到147億美元，而截至2020年9月30日的9個月的合併收入為128億美元。這反映出基礎上增長了10%，外幣兑換的影響增加了3%，收購增加了1%。在基本基礎上，截至2021年9月30日的9個月，風險、保險服務和諮詢部門的收入分別增長了11%和9%。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，風險、保險和諮詢部門的潛在收入增長是由對我們的建議和服務的高需求推動的，因為美國和全球經濟繼續從大流行的影響中反彈。
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風險與保險服務
在截至2021年9月30日的三個月裏，風險和保險服務部門的收入增加了3.79億美元，增幅為17%，達到27億美元 相比之下，截至2020年9月30日的三個月為23億美元。這反映出基礎上增長了13%，外幣換算的影響增加了1%，收購增加了2%。
截至2021年9月30日的9個月，風險和保險服務部門的收入增長了12億美元，增幅為16%，達到90億美元，而截至2020年9月30日的9個月的收入為78億美元。這反映了基本收入增加了11%，外幣兑換的影響增加了3%，收購增加了2%。截至2021年9月30日的三個月和九個月，風險和保險服務部門的基本收入增加，主要是由於新業務的強勁增長、穩固的留存以及從市場定價中獲得的好處。
達信2021年第三季度的收入增長了3.43億美元，增幅為17%，達到24億美元。 相比之下，2020年第三季度為20億美元。這反映出基礎營收增加13%，外匯換算影響增加2%，收購增加3%。達信在美國/加拿大的基本收入增長了16%。國際業務產生了9%的基本收入增長，反映出亞太地區增長9%，歐洲、中東和非洲地區增長8%，拉丁美洲增長12%。
在截至2021年9月30日的9個月裏，達信的收入增長了11億美元，增幅為18%，達到73億美元，而截至2020年9月30日的9個月的收入為62億美元。這反映出基礎營收增加12%，外匯換算影響增加3%，收購增加3%。在美國/加拿大，基本收入增長了14%。國際業務產生了9%的基本收入增長，反映出亞太地區增長9%，歐洲、中東和非洲地區增長10%，拉丁美洲增長6%。
在蓋伊·卡朋特(Guy Carpenter)，截至2021年9月30日的三個月，收入增長了4000萬美元，增幅為15%，達到3.14億美元，而截至2020年9月30日的三個月的收入為2.74億美元，無論是在報告基礎上還是在潛在基礎上都是如此。
在蓋伊·卡彭特(Guy Carpenter)，截至2021年9月30日的9個月裏，收入增長了1.63億美元，增幅為11%，達到17億美元，而截至2020年9月30日的9個月的收入為15億美元。
諮詢
截至2021年9月30日的三個月，諮詢收入增長了2.29億美元，增幅為13%，達到19億美元，而截至2020年9月30日的三個月為17億美元。這反映了基本收入增加了12%，外幣換算的影響增加了2%。
截至2021年9月30日的9個月，諮詢收入增加了6.16億美元，增幅為12%，達到57億美元，而截至2020年9月30日的9個月，諮詢收入為51億美元。這反映了基本收入增加了9%，外幣換算的影響增加了4%，但業務處置減少了1%。
在截至2021年9月30日的三個月裏，美世的收入增加了9900萬美元，增幅為8%，達到13億美元，而截至2020年9月30日的三個月的收入為12億美元，基本增幅為7%。收入還反映了外幣換算的影響增加了2%，但處置收入減少了1%。在基礎上，健康和財富的收入與去年同期相比分別增長了4%和6%，而Career增長了13%.
截至2021年9月30日的9個月，美世的收入增加了2.61億美元，增幅為7%，達到39億美元，而截至2020年9月30日的9個月的收入為36億美元。這反映了外幣換算的影響增加了4%，基本收入增加了4%，但處置減少了1%，抵消了這一增長。在基礎上，與前一年相比，健康和財富領域的收入分別增長了3%和4%，而職業生涯增長了10%. 截至2021年9月30日的三個月和九個月，美世的基本收入增加是由於管理的資產增長帶來的投資管理費增加，以及對健康和職業產品和服務的需求和留存增加。
截至2021年9月30日的三個月，奧利弗·懷曼的收入增加了1.3億美元，增幅為27%，達到6.1億美元，而截至2020年9月30日的三個月為4.8億美元，反映出潛在收入增長了25%，外幣兑換的影響增長了1%。
在截至2021年9月30日的9個月中，奧利弗·懷曼的收入增長了3.55億美元，增幅為24%，達到18億美元，而截至2020年9月30日的9個月為15億美元，反映出基礎上增長了21%，外幣兑換的影響增長了3%。截至2021年9月30日的三個月和九個月，奧利弗·懷曼(Oliver Wyman)的基本收入增加，主要反映了美國對基於項目的服務需求增加的影響。
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運營費用
截至2021年9月30日的三個月，合併運營費用增加了4.15億美元，增幅為12%，達到38億美元，而截至2020年9月30日的三個月為34億美元，反映出基礎上增長了9%，外幣兑換的影響增長了2%，收購增長了1%。在基本基礎上，截至2021年9月30日的三個月，風險和保險服務及諮詢部門的費用分別增長了12%和6%。
截至2021年9月30日的9個月，合併運營費用增加了10億美元，增幅為10%，達到114億美元，而截至2020年9月30日的9個月為103億美元，反映出基礎上增長了6%，外幣兑換的影響增長了3%，收購增長了1%。在基本基礎上，截至2021年9月30日的9個月，風險和保險服務及諮詢部門的支出分別增長了7%和5%。截至2021年9月30日的三個月和九個月的基本費用主要反映了更高的激勵性薪酬和額外員工的基本工資增加。
風險與保險服務
截至2021年9月30日的三個月，風險和保險服務部門的支出增加了3.09億美元，增幅為16%，達到23億美元，而截至2020年9月30日的三個月為20億美元。這反映了外幣換算和收購都增加了2%。在基礎上，費用增加了12%，反映了更高的激勵性薪酬和增加員工的基本工資的影響。
截至2021年9月30日的9個月，風險和保險服務部門的支出增加了7.01億美元，增幅為12%，達到66億美元，而截至2020年9月30日的9個月為59億美元。這反映了外幣換算增加了3%，收購增加了2%。在基本基礎上，費用增加了7%，反映出更高的激勵性薪酬和額外員工的基本工資增加，但部分被JLT整合和重組成本下降所抵消。
諮詢
截至2021年9月30日的三個月，諮詢費用增加了1.03億美元，增幅為7%，達到15億美元，而截至2020年9月30日的三個月為14億美元。這反映了外幣換算的影響增加了1%，基礎上增加了6%。
截至2021年9月30日的9個月，諮詢費用增加了3.22億美元，增幅為8%，達到46億美元，而截至2020年9月30日的前9個月為43億美元。這反映了外幣換算的影響增加了3%，基礎上增加了5%。截至2021年9月30日的三個月和九個月，諮詢部門基本費用的增加主要反映了獎勵薪酬支出的增加，但這一增加被遺留JLT E&O負債減少6300萬美元以及賠償和保險項下的恢復部分抵消。
公司和其他
截至2021年9月30日的3個月的公司支出為6700萬美元，而截至2020年9月30日的3個月為7100萬美元，截至2021年9月30日的9個月為1.96億美元，而截至2020年9月30日的9個月為2.03億美元。減少的主要原因是整合和重組成本降低。
利息
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的利息支出分別減少了2100萬美元和5200萬美元，原因是2021年的平均債務水平與去年同期相比有所下降。
投資收益(虧損)
合併損益表中的“投資收益(虧損)”包括投資的已實現損益和未實現損益。如適用，除證券價值暫時下跌外，其於私募股權基金的投資包括按市值計價的公平價值易於釐定的股權投資的增減，以及其投資的權益法損益。該公司的投資可能包括對保險、諮詢或其他具有戰略聯繫的公司的直接投資，以及對私募股權基金的投資。
在截至2021年9月30日的三個和九個時期，該公司分別錄得1300萬美元和4300萬美元的淨投資收入，而去年同期的淨投資虧損為1400萬美元和4700萬美元
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年。與上年同期的虧損相比，2021年的收入主要來自公司私募股權投資的收益。2020年第三季度報告的淨投資損失主要是
由於與公司對亞歷山大·福布斯(“AF”)的投資相關的按市值計價的變化。上一年還包括截至2020年9月30日的9個月期間與公司對AF的投資有關的2300萬美元的虧損。
所得税和其他税
該公司2021年第三季度的有效税率為24.2%，而2020年第三季度為30.3%。截至2021年和2020年9月30日止的九個月有效税率分別為27.1%和26.0%。
2021年第三季度的税率反映了在此期間實施的計劃帶來的税收優惠，該計劃將英國當前年度虧損的利用推遲到未來一年，屆時税率將為25%，與基於股份的薪酬相關的額外税收優惠被不確定税收狀況的變化、遞延税收和其他税收調整所抵消。截至2021年9月30日的9個月的税率反映了第二季度記錄的大約1億美元的費用，用於在2021年6月10日立法後重新衡量公司在英國的遞延税項資產和負債，通常被稱為“2021年金融法”。這項立法從2023年4月1日起將英國企業所得税税率從19%提高到25%。這是今年迄今最重要的離散項目，將公司截至2021年9月30日的9個月的實際税率提高了3.1%。
截至2020年9月30日的第三季度和9個月的税率反映了在立法取消了原定將英國公司所得税税率降低2%的立法後，公司在英國的遞延税項資產和負債重新計量的成本，部分被實施新的國際融資結構以促進全球人員配備和合同的税收優惠所抵消。
這兩個時期的税率反映了個別税務事項的影響，例如與股票薪酬相關的超額税收優惠、頒佈的税收立法、不確定税收狀況的變化、遞延税收調整以及對或有收購對價的非應税調整。
不同時期的實際税率可能會有很大差異。實際税率對公司收益的地域組合和匯回非常敏感，這可能會導致更高或更低的實際税率。因此，不同司法管轄區之間利潤組合的變化，或公司獲取海外現金的匯回戰略的變化，都可能影響實際税率。
此外，某些司法管轄區的虧損不能由其他業務的盈利抵銷，並可能需要影響特定期間税率的估值津貼，這取決於對可實現的相關遞延税項資產價值的估計。計入估值津貼，以將遞延税項資產減少至本公司認為更有可能變現的金額。實際税率對未確認税收優惠的變化也很敏感，包括已結清的税務審計和過期的訴訟時效法規的影響。
税收法律、法規、政策或相關法律和監管解釋的變化頻繁發生，可能對我們的有效税率產生重大有利或不利影響。
作為一家在美國註冊的母公司，本公司是幾乎所有外債的發行人，並在美國產生相關利息支出。本公司的利息支出扣除目前不受限制。此外，大多數高級管理和監督職能都是在美國進行的，相關成本主要發生在美國。其中一些費用在美國可能無法扣除，這可能會影響實際税率。
美國的準地域性税收制度為公司提供了一個更有效率地將外國收益匯回國內的機會，而且這些收益進行永久再投資的動機較少。然而，永久性再投資仍然是公司全球資本戰略的一個組成部分。2017年後(包括2021年)，本公司將繼續根據其資本需求評估其全球投資和匯回戰略，並考慮到減税和就業法案(“TCJA”)以及針對未來外國收益的準地區税制。
本公司已就其業務所在司法管轄區內與潛在評估有關的不確定税務狀況確定了負債。本公司相信，税務問題的解決不會對公司的綜合財務狀況產生實質性影響，儘管税務問題的解決可能會對公司的淨收入或現金流以及未來某一特定時期的實際税率產生重大影響。由於審計結算和時效法規的到期，未確認的税收優惠總額有可能在未來12個月內減少0至約3300萬美元。
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冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)於2020年3月27日簽署成為法律。CARE法案為個人、政府機構和公司提供了超過2萬億美元的經濟救濟，以應對新冠肺炎對公共健康和經濟的影響。根據CARE法案，2020年3月27日至2020年12月31日到期的工資税被推遲到2021年和2022年(每年支付50%)，不計利息或罰款。
流動性與資本資源
本公司是一個獨立於其運營子公司的法人實體。由於本公司本身沒有重大業務，本公司依賴其運營子公司的股息和其他付款來支付其未償債務的本金和利息、向股東支付股息、回購其股票和支付公司費用。該公司還可以為其運營子公司提供財務支持，用於收購、投資和某些需要流動性的業務部分，例如蓋伊·卡彭特的資本市場業務。其他流動性來源包括融資現金流中討論的借款安排。
該公司很大一部分收入和營業利潤來自設在美國以外的運營子公司。這些運營子公司的資金定期從年度收益中匯回美國。截至2021年9月30日，該公司的海外業務約有8.15億美元的現金和現金等價物，其中包括2.83億美元的運營資金，這些資金需要維持以滿足監管要求或根據某些專屬自保保險安排作為抵押品。該公司預計將繼續將其非美國運營子公司的可用資金從當前年度收益中匯回國內。在適當的情況下，本年度收益的一部分將繼續永久再投資。關於匯回2018年及先前盈利，本公司已評估其短期及長期資金需求、收購及借款策略，以及各附屬公司可供匯回的現金等因素。本公司已確定，總體而言，鑑於減税和就業法案的頒佈，其永久性再投資主張應允許本公司在現金可用時從被視為匯回的資金中匯回以前納税的收益。
在2021年前9個月，公司記錄了外幣換算調整，減少了淨資產TY增加了4.13億美元。繼續ED美元對外幣的升值將進一步降低公司在其非美國子公司的淨投資的折算美元價值，以及從這些子公司匯回的現金的折算美元價值。
我們合併資產負債表上的現金包括可用於一般企業用途的資金。以受託身份代表客户持有的資金被分開，並在合併資產負債表中單獨列示，作為受託責任的抵消。信託基金不能用於一般公司目的，也不應被視為公司的流動性來源。
營業現金流
本公司屬泰德21億美元C截至2021年9月30日的9個月的運營灰分比較至20億g在2020年前9個月的運營中備受推崇。這些數字反映了該公司在此期間的淨收入，不包括投資收益或虧損，經非現金費用和營運資本變動調整後的淨收益，這些變動主要與應計負債和養老金計劃繳款或資產接收的支付時間有關。公司公司支付了5800萬美元截至2021年和2020年9月30日的9個月，與JLT整合和重組活動相關的1.69億美元。
養老金相關項目
投稿
該公司為其符合税務條件的定義福利計劃提供資金的政策是，出資數額至少足以滿足適用法律規定的資金要求。在2021年的前9個月，該公司向其非美國固定收益養老金計劃貢獻了6300萬美元，向其美國固定收益養老金計劃貢獻了2700萬美元。2020年前9個月，該公司向其非美國固定收益養老金計劃貢獻了5600萬美元，向其美國固定收益養老金計劃貢獻了2500萬美元。
在美國，對符合税收條件的固定福利計劃的繳費是基於ERISA指導方針的。
在美國以外，該公司擁有大量的非美國固定收益養老金計劃，其中最大的在英國，截至2020年12月31日，這些計劃資產約佔非美國計劃資產的81%。非美國計劃的繳費率通常基於當地的融資做法和法定要求，這可能與美國公認會計準則(GAAP)下的衡量標準有很大不同。
在英國，用於確定養老金繳費的假設是公司和計劃受託人之間法律規定的談判的結果，談判通常每三年舉行一次，同時
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這些計劃的精算估值。目前，與美國公認會計原則相比，這導致資金狀況較低，而且無論美國公認會計準則的資金狀況如何，都可能導致捐款。對於MMC英國養老基金，根據2018年12月31日的盈餘資金頭寸，於2019年第四季度與受託人達成了新的協議。根據協議，在2023年之前不需要赤字資金。2022年期間將重新評估資金水平，以確定2023年是否需要捐款。為了對資產配置和整體投資決策具有更大的影響力，2019年11月，公司續簽了支持英國運營公司在某些情況下繳納年度赤字的協議，七年內最高可達4.5億英鎊。
本公司已與英國JLT退休金計劃的受託人同意一項赤字融資計劃，以資助$41 2021年將達到100萬。
公司希望能從中獲得樂趣D一個加法器在2021年剩餘時間裏，其非美國固定福利計劃將獲得3100萬美元，其中約1700萬美元用於英國以外的計劃，1400萬美元用於英國計劃。該公司預計將為其美國固定福利計劃d再提供800萬美元的資金在2021年剩下的時間裏。
融資現金流
用於融資活動的淨現金為20億美元九月份截至2021年9月30日，相比之下，2020年同期此類活動使用的現金淨額為1.63億美元。
2021年4月9日，該公司將其短期商業票據融資計劃從15億美元增加到20億美元。“公司”(The Company)沒有公司截至2021年9月30日未償還的商業票據。
信貸安排
2021年4月2日，本公司簽訂了一項經修訂並重述的28億美元五年期無擔保多幣種循環信貸安排(“新安排”)。新貸款的利率以倫敦銀行同業拆息加固定保證金為基礎，固定保證金隨公司的信用評級而變化。新貸款將於2026年4月到期，要求公司保持一定的覆蓋範圍和槓桿率，每季度測試一次。新機制包括在LIBOR參考利率不再可用的情況下或在某些其他情況下確定LIBOR後續利率的條款，這些情況決定了使用替代利率是可取的。截至2021年9月30日，本公司沒有婆婆在這個設施下面有翅膀。就新貸款而言，本公司終止其先前的多幣種無抵押18億美元五年期循環信貸安排及13億美元364天無抵押循環信貸安排(“364天貸款”)。
2020年1月，該公司完成了5億美元一年期和5億美元兩年期定期貸款安排。2020年第一季度，該公司以這些貸款為抵押借款10億美元，這些貸款隨後在2020年第三季度和第四季度得到償還。這兩個設施在償還了最初的提款後，於2020年12月31日終止。
與多家銀行保持額外的信貸安排、擔保和信用證，主要與美國以外的業務有關，總計截至2021年9月30日，荷蘭國際集團5.12億美元2020年12月31日為5.73億美元。有幾個截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些安排下沒有未償還借款。
債務
2021年4月15日，該公司償還了5億美元2021年7月到期的優先票據。
2020年5月，該公司發行了7.5億美元的優先票據。
2020年3月，該公司償還了5億美元到期的優先票據。
該公司的優先債務目前被標準普爾(S&P)評為A-級，被穆迪評為Baa1級。該公司的短期債務目前被標準普爾評為A-2級，被穆迪評為P-2級。該公司對標普和穆迪的展望均為穩定。
股份回購
2019年11月，董事會授權增加公司的股份回購計劃，取代之前的任何授權，允許管理層回購最多25億美元的公司普通股。2021年前9個月，該公司回購了530萬股普通股，總代價約為7.34億美元。截至2021年9月30日，該公司仍有權購買價值約17億美元的普通股。這項授權沒有時間限制。在截至2020年9月30日的9個月內，公司普通股沒有回購。
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與收購相關的或有付款
在2021年的前9個月，公司Y支付了7200萬美元的與前期進行的收購和收到的CA相關的或有付款H與前幾年的處置有關的9000萬美元。這些付款在合併現金流量表中分為融資現金流和營業現金流。與購置之日記錄的或有對價負債有關的2600萬美元付款反映為融資現金流。在收購日期4600萬美元之後，與或有對價負債增加有關的付款被退還作為運營現金流。營業現金流還包括大約LY$1900萬DUE在處置日期之後增加或有對價應收賬款。剩餘的估計未來或有考慮N支付片斷3.03億美元對於在2021年前9個月及之前幾年完成的收購，E於2021年9月30日在綜合資產負債表中計入應付賬款和應計負債或其他負債。
公司支付了與前幾年收購相關的遞延購買對價2021年前9個月的8400萬美元。融資現金流還反映收到與上一年處置有關的或有對價7100萬美元。用於收購的剩餘遞延現金付款約2.03億美元前幾年完成的資產計入截至2021年9月30日的綜合資產負債表中的應付賬款和應計負債或其他負債。
在2020年前9個月，該公司支付了1.01億美元與前期收購相關的或有付款。其中，6500萬美元被報告為融資現金流，3600萬美元被報告為運營現金流。
分紅
2021年前9個月，該公司普通股股息為7.5億美元(合每股1.465美元)，而2020年前9個月為7.02億美元(合每股1.375美元)。
衍生品
淨投資對衝
該公司在使用歐元功能貨幣的多家子公司都有投資。因此，該公司面臨歐元和美元匯率波動的風險。作為為收購JLT提供資金的風險管理計劃的一部分，該公司發行了11億歐元的優先票據，並將這些債務工具指定為其歐元計價子公司的淨投資對衝。對衝每季度重新評估，以確認每個期初的指定股本餘額繼續等於或超過歐元債務工具未償還餘額的80%，並且對衝工具的所有關鍵條款和被對衝的淨投資繼續匹配。本公司的結論是，截至2021年9月30日，該套期保值持續高效，與外匯波動相關的債務餘額變動計入綜合資產負債表的外幣換算收益(虧損)。由於匯率的影響，截至2021年9月30日，歐元紙幣的美元價值減少了6300萬美元，累計其他綜合損失也相應減少。
投資現金流
用於投資活動的現金淨額D至5.89億美元E 2021年前9個月，相比之下，2020年同期使用了6.46億美元。
The Company p援助金額為4.01億美元/年扣除收購現金後的5.59億美元，分別用於2021年和2020年前9個月的收購。
在2021年和2020年的前9個月，公司出售了某些業務，主要是在美國和英國，以換取APPR的現金收益最高可達8400萬美元分別為9300萬美元。
該公司使用現金2.68億美元2021年前9個月購買固定資產和資本化軟件，而2020年前9個月為2.78億美元，主要用於購買計算機設備和軟件、軟件開發成本以及辦公設施的翻新和現代化。
2020年，該公司出售了約2.4億股AF普通股。
公司對APPR未來的潛在投資有承諾最多2700萬美元投資於五只主要投資於金融服務公司的私募股權基金。
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承諾和義務
下表反映了截至2021年9月30日公司按類型劃分的合同義務：
(以百萬計)  
按期付款到期
合同義務總計在
1年前		1-3歲4-5歲之後
5年
短期債務$516 $516 $— $— $— 
長期債務10,292 — 2,235 1,780 6,277 
長期債務利息5,026 420 775 612 3,219 
淨營業租賃2,533 396 660 521 956 
服務協議196 98 72 23 3 
其他長期債務574 209 353 10 2 
總計$19,137 $1,639 $4,095 $2,946 $10,457 
該表不包括1.01億美元的未確認税收優惠，因為公司無法合理預測這些債務的清償時間，除了可能在一年內支付的大約2200萬美元。該表還不包括與減税和就業法案(TCJA)相關的剩餘過渡性税收的臨時估計數6600萬美元。
管理層對關鍵會計政策的探討
公司對關鍵會計政策的討論對管理層的判斷力提出了最重要的要求，並要求管理層對本質上不確定的事項做出重大估計，這些政策在2020年10-K表格的MD&A中進行了討論。
新會計準則
本報告中的綜合財務報表附註19包含對最近發佈的會計指導及其對公司財務業績的影響或未來潛在影響(如果可以確定)的討論。


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第三項。關於市場風險的定量和定性披露。
市場風險與信用風險
公司的某些收入、支出、資產和負債受到利率變化以及外幣匯率和股票市場波動的影響。
利率風險與信用風險
該公司的現金投資以及投資的信託基金產生的利息收入將隨着一般利率水平的不同而變化。
該公司有以下可浮動利率的投資：
(單位：百萬美元)2021年9月30日
投資於貨幣市場基金、存款單和定期存款的現金和現金等價物$1,398 
受託現金和投資$10,408 
根據這些餘額，如果短期利率全年增加或減少10%或2個基點，包括信託基金利息在內的年度利息收入將增加或減少約100萬美元。
利率的變化也會影響貼現率和計劃資產的假設回報率，這是用於衡量定期養老金淨支出的幾個假設中的兩個。用於衡量計劃資產和負債的假設通常在每年年底進行評估，並確定下一年的費用。用於確定2021年定期費用淨額的假設在我們最近提交的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表附註8中進行了討論。有關養老金費用對這些比率變化的敏感性的討論，請參閲我們最近提交的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-管理層對關鍵會計政策的討論-退休福利”一節。
除利率風險外，我們的現金投資和信託基金投資還可能因交易對手信用風險而出現價值損失。為了將這種風險降至最低，公司根據董事會批准的投資政策進行投資。該政策要求保留本金和流動性，並要求廣泛的多元化，交易對手限額主要根據信用評級和投資類型分配。該公司仔細監控其現金和信託基金投資，並將根據市場情況進一步限制投資組合。大部分現金和信託基金投資於短期銀行存款和流動性貨幣市場基金。
外幣風險
該公司國際業務的收入和費用的換算價值可能會因貨幣匯率的變化而波動。受外匯波動影響的非美國收入大約是阿特利53%的總收入。我們定期使用遠期合約和期權來限制在正常業務過程中發生的特定、明確定義的交易的淨收益和現金流的外幣匯率風險敞口。雖然公司在國外有大量的收入，這會受到匯率波動的影響，但在大多數情況下，外幣收入和支出都是以外國地點的本位幣計算的。因此，在正常情況下，收入和支出的美元換算，以及各種貨幣對美元的潛在抵消性變動，通常傾向於減輕外幣風險對淨營業收入的影響。然而，由於外部市場因素的影響，有一段時期的影響並未得到緩解，未來外部宏觀經濟事件可能會導致更大的外匯匯率波動。如果主要貨幣(歐元、英鎊、澳元和加元)的匯率與全年保持不變的美元匯率朝相同的方向變動10%，公司估計全年淨營業收入將增加或減少大約10%賴斯6500萬美元。這個公司有近幾年的風險敞口Y 80外國客户租金總額。如果2021年9月30日的匯率在2021年剩餘時間保持不變，公司估計外幣收益兑換的同比影響將使全年淨營業收入增加大約賴斯4900萬美元.
在歐洲大陸，風險和保險服務部門的續簽收入最多出現在第一季度。
49

股權價格風險
該公司在上市公司和私人公司以及私募股權基金中都持有投資，包括大約7400萬美元的投資，這些投資使用容易確定的公允價值進行估值，以及大約3300萬美元的投資沒有容易確定的公允價值。該公司還有大約3.28億美元的投資，這些投資是用權益法核算的。該等投資須承受市值下跌的風險，若該等風險被確定為對公允價值不容易釐定的資產而言並非暫時性的，則可能導致已實現的減值虧損。本公司定期審核該等投資的賬面價值，以確定任何估值調整是否適合適用的會計聲明。
截至2021年9月30日，該公司擁有在約翰內斯堡證券交易所上市的南非公司Alexander Forbes(“AF”)約14%的普通股，收盤價為每股4.15南非蘭特。對AF的投資按公允價值入賬，投資損益在綜合收益表中記為投資收益。這項投資在2021年9月30日的公允價值約為5500萬美元。
其他
一些訴訟和監管程序正在審理中。見本報告合併財務報表附註17(“索賠、訴訟和其他或有事項”)。
項目4.控制和程序
A.對披露控制和程序的評估
根據他們的評估，截至本報告所述期間結束時，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)條規定的)是有效的。
二、內部控制的變化
根據1934年“證券交易法”第13a-15(D)或15d-15(D)條要求的評估，公司對財務報告的內部控制在公司上個會計季度沒有發生任何其他變化，對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響，這些變化與1934年“證券交易法”中規則13a-15(D)或15d-15(D)所要求的評估有關。

50

第二部分：其他信息
第一項：提起法律訴訟。
該公司及其子公司還參與了在正常業務過程中出現的各種其他法律、行政、監管和政府訴訟、索賠和查詢。本報告第一部分提供的綜合財務報表附註17所載有關若干法律程序及相關事宜的額外資料，在此併入作為參考。
第1A項。風險因素。
該公司及其子公司面臨許多風險和不確定因素。除了本報告和我們提交給SEC的其他文件中的其他信息外，讀者應該仔細考慮我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中“第I部分，第1A項.風險因素”中討論的風險因素。
如果我們的年度報告Form 10-K中描述的任何風險或此類其他風險實際發生，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
第二項：禁止股權證券的未登記銷售和所得資金的使用。
發行人回購股票證券
2019年11月，公司董事會授權公司回購最多25億美元的公司普通股，取代了之前的任何授權。2021年第三季度，該公司以2.89億美元的價格回購了約190萬股普通股。截至2021年9月30日，該公司仍有權回購最多約17億美元的普通股。授權沒有時間限制。
期間(a)
總計
數量
股份(或
單位)
購得		(b)
平均值
價格
付費單位
分享
(或單位)		(c)
總人數：
股份(或
單位)
購買方式為
公開的一部分
宣佈
計劃或
節目		(d)
極大值
號碼(或
近似值
美元(價值)：
股份(或
單位)，即當年5月
但仍是
購得
根據新的計劃，
或程序
2021年7月1日至31日703,299 $142.8967 703,299 $1,877,976,872 
2021年8月1日至31日643,816 $153.0324 643,816 $1,779,452,151 
2021年9月1日至30日572,329 $158.0839 572,329 $1,688,976,131 
總計1,919,444 $150.8248 1,919,444 $1,688,976,131 
第三項高級證券的債務違約。
沒有。
第四項：公佈礦山安全信息。
不適用。
第5項：提供其他信息。
沒有。
第六項：展示所有展品。
請參閲緊跟在本報告簽名頁之後的Exhibit Index，該報告通過引用併入本文。
51

簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 
日期：2021年10月21日/s/Mark C.McGivney
 馬克·C·麥吉夫尼
 首席財務官
日期：2021年10月21日/s/Stacy M.Mills
斯泰西·M·米爾斯
 副總裁兼財務總監
 (首席會計官)
52

展品索引
展品編號：展品名稱
31.1
規則13a-14(A)/15d-14(A)首席執行官的認證
31.2
細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官的證明
32.1
第1350節認證
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構
101.CALXBRL分類可拓計算鏈接庫
101.DEFXBRL分類擴展定義鏈接庫
101.LABXBRL分類擴展標籤鏈接庫
101.PREXBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
53