SLM-20210930
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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格：10-Q
 
(標記一)
☑    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
☐    根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
在從日本到日本的過渡期內，日本將從日本過渡到日本，而日本將從日本過渡到日本，中國將從中國過渡到中國，從中國過渡到中國，從中國到日本的過渡期將持續下去。
委託文件編號：001-13251
 
SLM公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
特拉華州52-2013874
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
大陸大道300號紐瓦克,特拉華州19713
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(302) 451-0200
(註冊人電話號碼，包括區號)
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.20美元可持續土地管理納斯達克全球精選市場
浮動利率非累積優先股，B系列，每股票面價值0.20美元SLMBP納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。是  þ*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是  þ*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
 
大型加速濾波器☑ 加速的文件管理器☐
非加速文件服務器☐(不要檢查是否有一家規模較小的財務報告公司)規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説：¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第312b-2條所定義)。☐ 沒有。þ 
截至2021年9月30日，有293,177,407已發行普通股的股份。





SLM公司

合併財務報表
索引

第一部分：財務信息 
第1項。
財務報表
3
第1項。
財務報表附註
12
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
59
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
96
第四項。
管制和程序
99
第二部分：其他信息
第1項。
法律程序
100
項目1A。
風險因素
101
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
101
第三項。
高級證券違約
101
第四項。
煤礦安全信息披露
101
第五項。
其他信息
102
第6項
陳列品
102


2

SLM公司
綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)
 
9月30日，十二月三十一日，
20212020
資產
現金和現金等價物$2,717,752 $4,455,292 
投資：
按公允價值交易投資(成本為#美元29,049及$12,551)
36,792 16,923 
可供出售的投資按公允價值計算(成本為#美元2,506,087及$1,986,957，分別)
2,505,372 1,996,634 
其他投資140,725 80,794 
總投資2,682,889 2,094,351 
為投資而持有的貸款(扣除損失準備金#美元)1,215,407及$1,361,723，分別)
21,281,527 19,183,143 
持有待售貸款— 2,885,640 
受限現金175,473 154,417 
其他生息資產11,890 42,874 
應計應收利息1,403,146 1,387,305 
房舍和設備，淨值153,334 154,670 
應收所得税淨額320,136 374,706 
應收税金12,486 18,492 
其他資產32,506 19,533 
總資產$28,791,139 $30,770,423 
負債
存款$20,890,860 $22,666,039 
短期借款199,583 — 
長期借款5,219,748 5,189,217 
其他負債349,687 352,332 
總負債26,659,878 28,207,588 
承諾和或有事項
權益
優先股，面值$0.20每股，20授權股份3.8億股：
B系列：2.5百萬和2.5分別發行百萬股，聲明價值為$100每股
251,070 251,070 
普通股，面值$0.20每股，1.125億股授權股份：432.01000萬美元，456.7分別發行百萬股
86,403 91,346 
額外實收資本1,068,059 1,331,247 
累計其他綜合虧損(扣除税收優惠淨額)($6,288)和($10,908)，分別)
(19,703)(34,200)
留存收益2,543,411 1,722,365 
SLM公司庫存股前股東權益總額3,929,240 3,361,828 
減去：以成本價在國庫持有的普通股：138.81000萬美元，81.4分別為600萬股和1000萬股
(1,797,979)(798,993)
總股本2,131,261 2,562,835 
負債和權益總額$28,791,139 $30,770,423 

請參閲合併財務報表附註。
3

SLM公司
合併損益表
(單位為千，每股除外)
(未經審計)

 
截至三個月截至9個月
 9月30日，9月30日，
 2021202020212020
利息收入：
貸款$442,576 $477,833 $1,304,479 $1,513,279 
投資3,366 3,327 9,262 9,086 
現金和現金等價物1,613 1,218 4,662 19,740 
利息收入總額447,555 482,378 1,318,403 1,542,105 
利息支出：
存款51,629 83,500 175,483 318,858 
短期借款利息支出5,458 3,424 14,360 11,041 
長期借款利息支出32,950 30,887 101,144 98,750 
利息支出總額90,037 117,811 290,987 428,649 
淨利息收入357,518 364,567 1,027,416 1,113,456 
減去：信貸損失準備金138,442 (3,640)(17,648)409,505 
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入219,076 368,207 1,045,064 703,951 
非利息收入：
貸款銷售損益，淨額(10)(4)402,780 238,562 
衍生工具和套期保值活動的淨收益(虧損)44 (15)161 49,408 
其他收入13,879 9,646 76,747 42,547 
非利息收入總額13,913 9,627 479,688 330,517 
非利息支出：
運營費用：
薪酬和福利66,229 62,743 200,426 219,413 
FDIC評估費6,521 1,455 17,634 17,508 
其他運營費用67,899 63,292 175,098 179,424 
總運營費用140,649 127,490 393,158 416,345 
重組費用108 24,127 1,255 24,127 
非利息支出總額140,757 151,617 394,413 440,472 
所得税前收入費用92,232 226,217 1,130,339 593,996 
所得税費用19,392 55,189 276,091 146,006 
淨收入72,840 171,028 854,248 447,990 
優先股股息1,166 2,058 3,559 8,000 
SLM公司普通股應佔淨收益$71,674 $168,970 $850,689 $439,990 
可歸因於SLM公司的普通股基本每股收益$0.24 $0.45 $2.62 $1.14 
平均已發行普通股299,890 375,094 324,148 386,587 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益$0.24 $0.45 $2.59 $1.13 
平均已發行普通股和普通股等價股304,511 377,918 329,064 389,391 
SLM公司宣佈的每股普通股股息$0.03 $— $0.09 $0.09 

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4

SLM公司
綜合全面收益表
(單位：千)
(未經審計)
 
截至三個月截至9個月
 9月30日，9月30日，
 2021202020212020
淨收入$72,840 $171,028 $854,248 $447,990 
其他全面收入：
投資未實現收益(虧損)(2,539)1,545 (10,256)7,559 
現金流套期保值的未實現收益(虧損)5,095 5,252 29,374 (42,785)
未實現收益(虧損)合計2,556 6,797 19,118 (35,226)
所得税(費用)福利(619)(1,667)(4,621)8,652 
扣除税金(費用)收益後的其他綜合收益(虧損)1,937 5,130 14,497 (26,574)
綜合收益總額$74,777 $176,158 $868,745 $421,416 

















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5


SLM公司
合併權益變動表S
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)

普通股
優先股已發佈財務處傑出的優先股普通股額外實收資本累計
其他
全面
收益(虧損)		留存收益庫存股總股本
2020年6月30日的餘額4,000,000 456,585,223 (81,349,436)375,235,787 $400,000 $91,317 $1,234,450 $(44,071)$1,133,269 $(798,046)$2,016,919 
淨收入— — — — — — — — 171,028 — 171,028 
其他綜合收益，税後淨額— — — — — — — 5,130 — — 5,130 
綜合收益總額— — — — — — — — — — 176,158 
宣佈的現金股息：
優先股，B系列($0.51每股)
— — — — — — — — (2,058)— (2,058)
普通股股利應計調整— — — — — — — — 247 — 247 
普通股發行— 5,150 — 5,150 — 2 14 — — — 16 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 9,018 — 168 — 9,186 
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (3,122)(3,122)— — — — — (22)(22)
2020年9月30日的餘額4,000,000 456,590,373 (81,352,558)375,237,815 $400,000 $91,319 $1,243,482 $(38,941)$1,302,654 $(798,068)$2,200,446 










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6

SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)


普通股
優先股已發佈財務處傑出的優先股普通股額外實收資本累計
其他
全面
收益(虧損)		留存收益庫存股總股本
2021年6月30日的餘額2,510,696 431,508,098 (125,700,875)305,807,223 $251,070 $86,302 $1,058,698 $(21,640)$2,480,672 $(1,551,724)$2,303,378 
淨收入— — — — — — — — 72,840 — 72,840 
其他綜合收益，税後淨額— — — — — — — 1,937 — — 1,937 
綜合收益總額— — — — — — — — — — 74,777 
宣佈的現金股息：
普通股($0.03每股)
— — — — — — — — (8,934)— (8,934)
優先股，B系列($0.46每股)
— — — — — — — — (1,166)— (1,166)
與員工股票薪酬計劃相關的股利等值單位— — — — — — — — (1)— (1)
普通股發行— 504,183 — 504,183 — 101 2,769 — — — 2,870 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 6,686 — — — 6,686 
與2021年第一季度普通股要約收購相關的費用— — — — — — (94)— — — (94)
回購普通股— — (13,018,585)(13,018,585)— — — — — (244,082)(244,082)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (115,414)(115,414)— — — — — (2,173)(2,173)
2021年9月30日的餘額2,510,696 432,012,281 (138,834,874)293,177,407 $251,070 $86,403 $1,068,059 $(19,703)$2,543,411 $(1,797,979)$2,131,261 




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7

SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)

普通股
優先股已發佈財務處傑出的優先股普通股額外實收資本累計
其他
全面
損失		留存收益庫存股總股本
2019年12月31日的餘額4,000,000 453,599,926 (32,506,562)421,093,364 $400,000 $90,720 $1,307,630 $(12,367)$1,850,512 $(324,659)$3,311,836 
採用的累計調整數ASU No.2016-13(CECL)
— — — — — — — — (952,639)— (952,639)
2020年1月1日的餘額4,000,000 453,599,926 (32,506,562)421,093,364 400,000 90,720 1,307,630 (12,367)897,873 (324,659)2,359,197 
淨收入— — — — — — — — 447,990 — 447,990 
其他綜合虧損，税後淨額— — — — — — — (26,574)— — (26,574)
綜合收益總額— — — — — — — — — — 421,416 
宣佈的現金股息：
普通股($0.09每股)
— — — — — — — — (35,097)— (35,097)
優先股，B系列($2.00每股)
— — — — — — — — (8,000)— (8,000)
與員工股票薪酬計劃相關的股利等值單位— — — — — — 270 — (280)— (10)
普通股發行— 2,990,447 — 2,990,447 — 599 2,298 — — — 2,897 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 30,207 — 168 — 30,375 
回購普通股— — (47,736,847)(47,736,847)— — (96,923)— — (461,244)(558,167)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (1,109,149)(1,109,149)— — — — — (12,165)(12,165)
2020年9月30日的餘額4,000,000 456,590,373 (81,352,558)375,237,815 $400,000 $91,319 $1,243,482 $(38,941)$1,302,654 $(798,068)$2,200,446 








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8


SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)

普通股
優先股已發佈財務處傑出的優先股普通股額外實收資本累計
其他
全面
收益(虧損)		留存收益庫存股總股本
2020年12月31日的餘額2,510,696 456,729,251 (81,441,252)375,287,999 $251,070 $91,346 $1,331,247 $(34,200)$1,722,365 $(798,993)$2,562,835 
淨收入— — — — — — — — 854,248 — 854,248 
其他綜合收益，税後淨額— — — — — — — 14,497 — — 14,497 
綜合收益總額— — — — — — — — — — 868,745 
宣佈的現金股息：
普通股($0.09每股)
— — — — — — — — (29,104)— (29,104)
優先股，B系列($1.42每股)
— — — — — — — — (3,559)— (3,559)
與員工股票薪酬計劃相關的股利等值單位— — — — — — 522 — (539)— (17)
普通股發行— 3,785,490 3,785,490 — 757 4,134 — — — 4,891 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 24,254 — — — 24,254 
普通股回購並註銷— (28,502,460)— (28,502,460)— (5,700)(466,782)— — — (472,482)
回購普通股— — (56,025,796)(56,025,796)— — 174,684 — — (978,883)(804,199)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (1,367,826)(1,367,826)— — — — — (20,103)(20,103)
2021年9月30日的餘額2,510,696 432,012,281 (138,834,874)293,177,407 $251,070 $86,403 $1,068,059 $(19,703)$2,543,411 $(1,797,979)$2,131,261 











請參閲合併財務報表附註。

9

SLM公司
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)

 截至9個月
9月30日，
 20212020
經營活動
淨收入$854,248 $447,990 
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
信貸損失準備金(17,648)409,505 
所得税費用276,091 146,006 
攤銷經紀存款配售費用11,932 14,881 
攤銷有擔保借款工具的預付費用1,845 2,159 
遞延貸款發放成本和貸款溢價/(貼現)攤銷，淨額11,851 20,127 
投資折價淨攤銷5,902 4,255 
投資未實現收益— (2,100)
應收税金減少(增加)6,006 (698)
房舍和設備折舊11,445 11,386 
基於股票的薪酬費用24,254 30,253 
衍生工具和套期保值活動的未實現(收益)損失，淨額21,434 (21,862)
貸款銷售收益，淨額(402,780)(238,562)
出售UPromise子公司的收益，淨額— (11,331)
對淨收入、淨利潤的其他調整(29,229)5,389 
營業資產和負債變動情況：
應計應收利息增加(556,143)(668,103)
非流通股增加(9,415)— 
其他生息資產的減少(增加)30,983 (1,244)
其他資產增加(110,841)(46,194)
應付所得税淨額減少(230,072)(243,851)
應計應付利息增加4,153 38 
UPromise會員賬户因銷售而減少— (193,840)
其他負債增加860 126,645 
調整總額(949,372)(657,141)
經營活動中使用的現金淨額合計(95,124)(209,151)
投資活動
獲得和發放的貸款(4,744,212)(4,736,304)
出售為投資而持有的貸款的淨收益3,436,075 3,875,984 
索賠付款的收益14,653 22,563 
為投資而持有的貸款淨減少2,835,850 2,954,660 
購買可供出售的證券(1,159,667)(1,897,511)
可供出售證券的銷售收益和到期日799,193 376,580 
出售UPromise子公司的收益，淨額— 16,922 
投資活動提供的淨現金總額1,181,892 612,894 
融資活動
經紀存款配置費(11,182)(4,810)
存單淨減少(1,690,990)(1,802,541)
其他存款淨(減)增(12,172)501,843 
以證券化信託中的貸款為抵押的借款-已發行1,053,633 1,337,543 
以證券化信託中的貸款為抵押的借款--已償還(830,026)(749,300)
無擔保債券發行成本(325)— 
償還有抵押借款安排下的借款— (289,230)
在有擔保借貸安排上支付的費用(2,846)(3,251)
已支付普通股股息(29,104)(35,097)
支付的優先股股息(3,559)(8,000)
10

回購普通股(1,276,681)(558,167)
用於融資活動的現金淨額合計(2,803,252)(1,611,010)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(1,716,484)(1,207,267)
期初現金、現金等價物和限制性現金4,609,709 5,720,760 
期末現金、現金等價物和限制性現金$2,893,225 $4,513,493 
現金支出用於：
利息$261,205 $402,151 
已繳所得税$237,882 $248,121 
已退還的所得税$(7,610)$(4,024)
合併現金流量表與合併資產負債表的對賬：
現金和現金等價物$2,717,752 $4,351,045 
受限現金175,473 162,448 
現金總額、現金等價物和限制性現金$2,893,225 $4,513,493 
請參閲合併財務報表附註。
11




SLM公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以千美元為單位)

1. 重大會計政策

陳述的基礎
隨附的SLM公司(“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我們”或“我們”)未經審計的綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“GAAP”)編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表的所有信息和腳註。合併財務報表包括SLM公司及其控股和控制的子公司在剔除公司間賬户和交易的影響後的賬户。管理層認為，為公平陳述中期業績所需的所有調整均已包括在內。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。截至2021年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2021年12月31日的一年或任何其他時期的業績。這些未經審計的財務報表應與我們截至2020年12月31日的年度報告FORM 10-K(“2020 FORM 10-K”)中包含的經審計的財務報表及相關附註一併閲讀。
整固
合併財務報表包括本公司及其控股和控股子公司的賬户，剔除公司間賬户和交易的影響後。
我們合併我們已確定為主要受益人的任何可變利益實體(“VIE”)。主要受益者是同時具有以下兩種情況的實體：(I)有權指導VIE的活動，這些活動對VIE的經濟表現有最大影響；(Ii)有義務吸收該實體的損失或接受可能對VIE產生重大影響的利益。.

12




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2. 投資
交易投資
我們定期通過證券化交易銷售私人教育貸款，在這些交易中，我們需要保留520%的垂直風險保留利息(即，5在證券化中發行的每一類股票的百分比)。我們將與交易相關的垂直風險保留權益歸類為可供出售投資，但剩餘類別的權益除外，我們將其歸類為按公允價值記錄的交易性投資，並通過收益記錄變化。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們有37300萬美元和300萬美元17分別被歸類為交易投資的有1.8億美元。
可供出售的投資
可供出售證券的攤餘成本和公允價值如下：
2021年9月30日
攤銷成本
信貸損失撥備(1)
未實現毛利未實現虧損總額估計公允價值
可供銷售：
抵押貸款支持證券$368,545 $— $2,636 $(5,408)$365,773 
猶他州住房公司債券6,943 — 108 — 7,051 
美國政府支持的企業和國債1,925,622 — 1,952 (1,125)1,926,449 
其他有價證券204,977 — 1,475 (353)206,099 
總計$2,506,087 $— $6,171 $(6,886)$2,505,372 
2020年12月31日
攤銷成本
信貸損失撥備(1)
未實現毛利未實現虧損總額估計公允價值
可供銷售：
抵押貸款支持證券$308,913 $— $6,095 $(134)$314,874 
猶他州住房公司債券12,357 — 210 — 12,567 
美國政府支持的企業1,596,890 — 3,395 — 1,600,285 
其他有價證券68,797 — 462 (351)68,908 
總計$1,986,957 $— $10,162 $(485)$1,996,634 

___________
(1)指由信貸相關因素造成並在合併資產負債表中確認的減值金額(作為可供出售證券的信貸損失費用)。這一金額不包括與非信貸因素相關的未實現虧損。

13




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2.投資(續)
下表彙總了我們的可供出售證券的未實現虧損總額，以及按證券處於未實現虧損狀況的時間長短分類的具有未實現虧損總額的證券的估計公允價值：
少於12個月12個月或更長時間總計
毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值
截至2021年9月30日：
抵押貸款支持證券$(5,283)$277,142 $(125)$5,869 $(5,408)$283,011 
猶他州住房公司債券— — — — — — 
美國政府支持的企業和國債(1,125)413,177 — — (1,125)413,177 
其他有價證券(353)47,401 — — (353)47,401 
總計$(6,761)$737,720 $(125)$5,869 $(6,886)$743,589 
截至2020年12月31日：
抵押貸款支持證券$(134)$46,011 $— $— $(134)$46,011 
猶他州住房公司債券— — — — — — 
美國政府支持的企業— — — — — — 
其他有價證券(351)30,441 — — (351)30,441 
總計$(485)$76,452 $— $— $(485)$76,452 

2021年9月30日和2020年12月31日，38的177和14的163我們的可供出售證券分別處於未實現虧損狀態。
損損
對於處於未實現虧損狀態的可供出售證券，我們首先評估我們是否打算出售，或者我們更有可能被要求在攤銷成本基礎收回之前出售該證券。如果符合這兩個標準中的任何一個，證券的攤餘成本基礎將通過收入減記為公允價值。對於不符合這些標準的未實現虧損的證券，我們評估公允價值的下降是否是由於信用損失或其他因素造成的。在進行評估時，我們會考慮公允價值低於攤銷成本的程度、評級機構對該證券評級的任何變化、與該證券特別相關的不利條件，以及可能適用於該證券的任何擔保(例如，美國政府的擔保)。如果此評估表明存在信用損失，則將損失中與信用相關的部分記錄為證券損失的備抵。
我們的投資組合包括由Ginnie Mae、Fannie Mae和Freddie Mac發行的抵押貸款支持證券，以及猶他州住房公司債券。我們持有這些證券是為了滿足“社區再投資法案”(“CRA”)的要求。我們還投資於聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank)、房地美(Freddie Mac)和聯邦農場信貸銀行(Federal Farm Credit Bank)發行的其他美國政府支持的企業證券。我們在Ginnie Mae計劃下發行的抵押貸款支持證券得到了美國政府的充分信任和信用擔保。其餘淨虧損的抵押貸款支持證券分別由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)提供本金和利息擔保。我們的財政部和其他美國政府支持的企業債券被穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)評為AAA級，或被標準普爾(Standard and Poor’s)評為AA+級。2020年12月31日至2021年9月30日期間的價值下降是由當前利率推動的
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2.投資(續)
評級環境，與信用無關。我們有意願和能力持有這些債券一段時間，使市場價格至少回升到證券調整後的攤銷成本。基於這一定性分析，我們確定不存在信用減值。
我們定期通過證券化交易銷售私人教育貸款，在這些交易中，我們需要保留550%的垂直風險留存利息。我們將非剩餘垂直風險留存權益歸類為可供出售投資。我們有意願和能力持有每一種債券一段時間，使市場價格至少回升到證券的調整後攤銷成本。我們預計將收到與這些投資相關的所有合同現金流，不認為存在信用減值。
截至2021年9月30日，按合同到期日計算的證券攤銷成本和公允價值彙總如下。由於提前還款的影響，合同到期日與實際到期日可能會有所不同。
到期年攤銷成本估計公允價值
2021$16,029 $16,045 
2022850,772 851,858 
2023162,641 162,906 
2024448,293 447,649 
2026447,886 447,991 
203874 80 
20391,079 1,187 
20423,421 3,443 
20436,121 6,394 
20447,826 8,164 
20457,143 7,418 
204610,898 11,170 
204713,598 13,935 
20482,966 3,070 
204924,506 25,449 
2050148,550 145,645 
2051149,307 146,869 
2053148,730 149,218 
205456,247 56,881 
總計$2,506,087 $2,505,372 

我們的一些證券已質押給聯邦儲備銀行(“FRB”)，作為FRB贊助的初級信貸貸款計劃下的任何預付款和應計利息的抵押品。我們有一塊錢645百萬美元和$815分別於2021年9月30日和2020年12月31日質押給這一借款工具的百萬面值證券，詳見合併財務報表附註8“借款”。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2.投資(續)
其他投資
對非流通證券的投資
我們持有對非上市證券的投資，並以成本減去減值，加上或減去同一發行人相同或類似證券的可觀察到的價格變化來核算這些投資。市場價值的變化是通過收益來記錄的。由於這些證券是非上市證券，我們根據同一發行人相同或相似證券的可觀察到的價格變化來確定證券價值的任何變化。2021年第二季度，作為更大規模股本募集的一部分，我們為一家發行人提供了額外的投資，該發行人的股權證券是我們過去購買的。我們使用與最近一次股權募集相關的估值來調整我們之前投資的估值，因此，我們記錄了#美元的收益。35我們早先的股權證券投資為100萬美元。這一收益在截至2021年9月30日的9個月的綜合收益表中記錄在“其他收入”中。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們在這些證券上的總投資為$69百萬美元和$26分別為百萬美元。
低收入住房税收抵免投資
我們投資於有資格享受低收入住房税收抵免(LIHTC)的保障性住房項目，旨在促進低收入住房的私人開發。這些投資主要通過實現聯邦税收抵免和基礎物業淨運營虧損的税收優惠來產生回報。LIHTC投資的總賬面價值為$692021年9月30日的百萬美元和54截至2020年12月31日，這一數字為100萬。在投資期間，我們需要定期提供額外的資金支持。我們對這些資金不足的承諾的負債為#美元。33在2021年9月30日為2000萬美元，而在2021年9月30日，19截至2020年12月31日，這一數字為100萬。
與這些投資相關，我們通過税費$確認了税收抵免和其他税收優惠。12021年9月30日的百萬美元和6截至2020年12月31日，這一數字為100萬。税收抵免和其他税收優惠被確認為我們年度有效税率的一部分，用於確定給定季度的税收支出。因此，在任何給定季度確認的一年預期税收優惠的部分可能不同於25百分比。


3. 為投資而持有的貸款
投資貸款包括私人教育貸款、FFELP貸款、個人貸款和信用卡。我們使用“私人教育貸款”是指向學生或他們的家庭提供的教育貸款，這些貸款不是由任何州或聯邦政府提供的，也不是由任何州或聯邦政府提供保險或擔保的。私立教育貸款不包括根據先前存在的聯邦家庭教育貸款計劃(“FFELP”)承保或擔保的貸款。我們用“信用卡”來指代我們有獎金獎勵的信用卡套餐。我們使用“個人貸款”是指那些提供給個人的、可能用於非教育目的的無擔保貸款。2020年第三季度，我們出售了全部個人貸款組合。
我們的私立教育貸款在很大程度上是為了彌補高等教育成本與通過財政援助、政府貸款和客户資源提供的資金之間的差距。民辦教育貸款承擔客户的全部信用風險。我們通過風險表現承銷策略和合格的聯名簽字人來管理這一風險。私人教育貸款可以是固定利率，也可以是浮動利率，與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或有擔保的隔夜融資利率SOFR掛鈎。截至2021年9月30日和2020年12月31日，53百分比和55在我們所有的私立教育貸款中，分別有10%的貸款是以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或SOFR為指標的。我們鼓勵客户在貸款中加入聯署人，我們的投資組合中絕大多數私立教育貸款都是聯署的。我們還鼓勵顧客在上學期間付款。
FFELP貸款在違約時按本金和應計利息投保，受基於貸款支付日期的風險分擔水平的限制。這些保險義務得到了針對美國的合同權利的支持。對於在2006年7月1日或之後發放的貸款，我們將收到97所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。對於貸款而言
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
在1993年10月1日之後到2006年7月1日之前支付，我們收到98所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。對於1993年10月1日之前發放的貸款，我們收到100所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。
在2021年的前9個月，我們確認了403從出售約300萬美元的交易中獲得400萬美元的收益3.1930億美元的私立教育貸款，包括$2.9930億美元的本金和美元1952000萬美元的資本化利息，賣給了一家獨立的第三方。有些VIE是在執行某些貸款銷售時創建的；然而，根據我們的合併分析，我們不是這些VIE的主要受益者。這些交易有資格進行出售處理，並在各自的結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中剔除。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註，附註8，“借款”。
持有的投資貸款摘要如下：
9月30日，十二月三十一日，
20212020
私立教育貸款：
固定費率$10,306,885 $8,950,216 
可變費率11,395,952 10,779,121 
私立教育貸款總額(毛額)21,702,837 19,729,337 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)68,584 63,475 
信貸損失撥備(1,209,460)(1,355,844)
民辦教育貸款總額，淨額20,561,961 18,436,968 
FFELP貸款705,691 737,593 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)1,870 1,993 
信貸損失撥備(4,206)(4,378)
FFELP貸款總額，淨額703,355 735,208 
信用卡(固定利率)17,766 12,238 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)186 230 
信貸損失撥備(1,741)(1,501)
信用卡合計，淨額16,211 10,967 
為投資而持有的貸款，淨額$21,281,527 $19,183,143 
 
我們投資組合中教育貸款的估計加權平均壽命約為4.7年和5.4分別為2021年9月30日和2020年12月31日。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
我們投資組合中貸款的平均餘額和各自的加權平均利率摘要如下：
截至三個月
9月30日，
20212020
平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
民辦教育貸款$20,944,581 8.26 %$21,937,758 8.24 %
FFELP貸款713,517 3.45 750,925 3.46 
個人貸款— — 527,204 12.86 
信用卡14,894 6.95 11,086 (6.58)
總投資組合$21,672,992 $23,226,973 



截至9個月
9月30日，
20212020
平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
民辦教育貸款$20,860,973 8.23 %$22,342,353 8.48 %
FFELP貸款723,656 3.43 762,863 3.86 
個人貸款— — 778,153 12.43 
信用卡12,821 4.97 8,588 (7.20)
總投資組合$21,597,450 $23,891,957 


某些催收工具--私立教育貸款
當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收集性時，我們就會調整貸款條款。這些變化通常採取暫時忍耐還款、暫時降低利率、暫時降低利率並永久延長貸款期限、和/或短期延長還款方案的形式。目前還款的借款人可以獲得前瞻性的寬限，而某些違約的借款人可能會被追溯性地准予寬限。
忍耐允許借款人在一段特定的時間內不按計劃還款。使用忍耐將貸款的原定期限延長了所採取的忍耐期限。忍耐並不意味着總本金或利息償還義務的任何減少。當一筆貸款處於忍耐狀態時，利息會繼續產生，並在忍耐結束時資本化(加到本金上)。然而，在某些類型的忍耐結束時，比如災難忍耐，利息不會被利用。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
我們通過我們的服務中心向當前還款的借款人提供寬容，並通過我們的收款中心向某些拖欠貸款的借款人提供寬容。我們的忍耐政策和做法根據借款人在要求忍耐時是當前的還是拖欠的而有所不同，通常對拖欠的借款人有更嚴格的付款要求。我們積極看待使用忍耐的借款人羣體，因為借款人要麼主動與我們接觸，以獲得管理他們債務的幫助，要麼正在與我們的收款中心合作，使他們的貸款成為現實。
通過我們的服務中心，我們可以向正在過寬限期的客户和其他正在付款的客户提供暫時性的付款減免。在這種情況下，客户的貸款以每月有限的增量被置於忍耐狀態，並在這段時間的月末反映在忍耐狀態中。在容忍期結束時，客户將進入當前還款狀態，並預計將開始按月付款。
我們還可以通過我們的收款中心向拖欠付款的客户提供寬容。如果滿足了特定的付款要求，忍耐可以治癒拖欠，客户就會回到目前的還款狀態。當將歷史經驗和我們的判斷應用於客户的獨特情況時，忍耐作為一種收集工具被最有效地使用。我們利用最新的客户信息和其他決策支持工具，根據我們對客户償還債務的能力和意願的預期，最好地確定誰將獲得寬容。這一戰略旨在幫助客户，同時降低拖欠和違約的風險，並鼓勵解決拖欠貸款。在大多數情況下，我們需要一在對拖欠的借款人給予忍耐之前先付款。
從歷史上看，我們也曾利用容災能力來幫助受重大事件影響的借款人，包括颶風、野火、洪水和新冠肺炎疫情。我們通常向受影響的借款人提供災難容忍度，增量最高可達三個月但給予的災難容忍度一般不適用於12個月容忍限度如下所述。
在新冠肺炎期間，我們的客户經歷了更高水平的經濟困難，這最初導致了更高水平的忍耐。我們預計，對於一些客户來説，財務困難可能會導致未來更高水平的拖欠和違約，因為接受了我們災難容忍的借款人將重新進入還款狀態。從2021年6月開始，我們停止了對新冠肺炎疫情的容災。隨着各種拖欠貸款的借款人退出災難忍耐，開始還款，我們預計這部分客户的損失水平將會上升。我們預計，如果情況有增無減，拖欠率和違約率的惡化可能會持續下去，直到經濟狀況恢復到大流行前的水平。
管理層持續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋定期修改這些做法。基於這些考慮，我們先前宣佈了對我們的信貸管理做法的一些計劃中的改變，包括對連續授予的寬限月數和某些延長或減少還款選擇的批准次數施加限制。在實施先前宣佈的改革之前，如果借款人滿足所有資格要求，他們可以連續獲得寬限補助金，而不會幹預本金和利息的支付。
我們於2019年10月開始測試之前宣佈的一些計劃中的一些變化，這些變化在我們總投資組合中所佔的比例非常小，2020年3月，我們開始擴大將受到新信用管理做法約束的借款人數量。然而，由於新冠肺炎疫情，我們在2020年4月推遲了努力，以便我們可以更靈活地應對客户的經濟困難。2020年10月，我們重新啟動了之前宣佈的信用管理做法變化的多階段部署。到目前為止，我們已經實施了許多改變。我們還決定對我們的信用管理做法進行額外的改變，如下所述，並預計最早在2021年底實施額外的改變。
目前，我們通常以以下增量給予寬容一至兩個月一次，最多12在貸款期限內的幾個月內，雖然我們向仍在上學的借款人提供的容災能力、某些援助以及我們的短期延期還款選擇目前不適用於12個月限制。我們目前還要求六個月的
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
借款人的積極付款表現(意味着借款人必須累計支付相當於六在連續的忍耐贈款之間，以及在忍耐贈款和某些其他可供選擇的還款方案之間)。然而，這一要求的正付款履約期不適用於在第一次付款期間授予的預付款。六個月在借款人的寬限期之後，借款人不需要獲得合同利率的降低。此外，我們目前限制拖欠貸款的借款人參加某些短期延期還款或只付息還款的選擇，不得超過一次。12幾個月和兩次五年。我們已決定進一步改變我們的信用管理做法，我們預計最早將於2021年底實施，以(I)要求12幾個月的正付款表現(意味着借款人必須累計支付相當於12(Ii)計算借款人獲得短期延期還款選擇的月數，以及(Ii)計算借款人獲得短期延期還款選擇的月數，以及(Ii)計算連續發放的忍耐贈款和某些其他還款選擇之間的每月要求還款額，以及(Ii)計算借款人獲得短期延期還款選擇的月數。12個月上述忍耐限度。
我們還為遇到更嚴重困難的客户提供費率和期限修改。目前，我們暫時將貸款的合同利率降低到4.0百分比為兩年制並在絕大多數情況下永久延長貸款的最終到期日。作為展示付款能力和意願的一部分，客户必須連續三個月按減額付款才有資格參加該計劃。降低利率和延長期限的結合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率調整期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性。根據我們的貸款修改計劃，我們目前將永久延長貸款的最終到期日限制為一貸款期限內的時間。我們目前還允許二連續降息至4.0只要借款人有資格並賺到三在每次降低費率時，連續按月支付與降低的付款相關的付款。我們目前需要六個月然而，在利率向上調整到之前的利率(在減息期間結束時)之後，借款人可能有資格獲得忍耐或某些其他還款選擇之前，貸款表現為積極的還款表現。我們已經決定進一步調整貸款修改計劃的某些要求，我們預計最早將於2021年底實施，以(I)將貸款期限內的降息次數限制在兩次，以及(Ii)要求12在利率向上調整到之前的利率(在減息期間結束時)後的幾個月內，借款人可能有資格獲得忍耐或某些其他還款選擇。2021年9月30日和2020年12月31日，9.2百分比和7.8根據我們的利率調整計劃，目前處於全額本金和利息償還狀態的貸款中，分別有30%的貸款受到利率下調的影響。
雖然我們對上述信用管理做法變化的未來影響的估計存在侷限性，但如果沒有任何緩解措施的影響，我們預計上述信用管理做法，包括我們預計最早在2021年底實施的上述變化，將加速週期性違約，並可能使我們為投資組合持有的私人教育貸款的週期性違約增加約3%。10.1百分比至16.6百分比。在我們已經實施並可能進一步修改並預計可能部分抵消或緩和任何違約加速或增加的措施中，將更加關注風險評估過程，以確保借款人與適當的計劃相對應，更好地利用現有的損失緩解計劃(例如，漸進式還款計劃(GRP)和利率修改)，以及使用針對某些早期違約提供短期付款減免(允許最長六個月只支付利息)的計劃。
上述這些變化對我們的收藏實踐的全面影響只有在長期內才能實現。當我們在2021年9月30日計算CECL項下的信貸損失撥備時，我們的貸款損失準備金大幅增加，因為我們預計我們整個私立教育貸款組合的貸款違約期限將會增加，部分原因是我們的信貸管理做法發生了上述變化。隨着我們全面實施信用管理做法的變化，我們預計會更多地瞭解借款人對這些變化的反應，隨着我們分析這些反應，我們將繼續完善對這些變化對我們的信用損失撥備的影響的估計。
如上所述，我們將繼續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋不時對其進行進一步修改。

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4. 持有待售貸款
我們有不是持有以供出售的貸款及$2.9分別在2021年9月30日和2020年12月31日持有待售貸款1000億美元。在2020年12月31日，我們逆轉了206在貸款從持有投資轉移到持有出售時，通過信貸損失準備金撥備與那些為出售而持有的貸款相關的津貼。
在2021年第一季度，我們銷售了3.1630億美元的私立教育貸款，包括$2.9730億美元的本金和美元1932000萬美元的資本化利息，賣給了一家獨立的第三方。在2021年第二季度，我們銷售了272000萬美元的私立教育貸款，包括#25700萬美元的本金和美元22000萬美元的資本化利息，賣給了一家獨立的第三方。這些交易符合出售條件，並在各自結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中剔除。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商。這些銷售使我們確認了一美元的收益。4032021年前9個月為1.2億美元。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註，附註3，“為投資而持有的貸款”和附註8，“借款”。


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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5. 信貸損失準備
我們的信貸損失撥備是指在持有的投資貸款組合中，維持足以吸收終身預期信貸損失的撥備的定期費用。信貸損失撥備的評估本質上是主觀的，因為它需要重大估計，可能會受到重大變化的影響。我們認為，信貸損失撥備是適當的，可以彌補貸款組合中預期發生的終身損失。有關更詳細的討論，請參閲我們2020 Form 10-K中的合併財務報表附註2，“重要會計政策-2020年信貸損失撥備-私立教育貸款損失撥備，-FFELP貸款損失撥備，以及-信用卡貸款撥備”。

信貸損失撥備指標

 信貸損失準備
 截至2021年9月30日的三個月
FFELP
貸款		民辦教育
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$4,262 $1,154,540 $1,442 $1,160,244 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 110,613 — 110,613 
條文：
本期準備金50 (6,995)415 (6,530)
貸款出售減提撥備— — — — 
撥備總額(2)
50 (6,995)415 (6,530)
淨沖銷：
沖銷(106)(56,000)(119)(56,225)
恢復— 7,302 3 7,305 
淨沖銷(106)(48,698)(116)(48,920)
期末餘額$4,206 $1,209,460 $1,741 $1,215,407 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $69,626 $— $69,626 
期末餘額：集體評估減值$4,206 $1,139,834 $1,741 $1,145,781 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,148,282 $— $1,148,282 
期末餘額：集體評估減值$705,691 $20,554,555 $17,766 $21,278,012 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.08 %1.29 %3.07 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.60 %5.57 %9.80 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.79 %7.81 %9.80 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)9.92 6.21 3.75 
期末貸款總額(總額)$705,691 $21,702,837 $17,766 
平均還款貸款(3)
$540,018 $15,108,802 $15,098 
終止還款貸款(3)
$530,476 $15,490,132 $17,766 
____________
(1) 見附註6，“無資金貸款承諾”，分別概述無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
22




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至3月30日的三個月。
2021年9月30日
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(6,995)
無資金貸款承諾撥備144,972 
民辦教育貸款信用損失撥備總額137,977 
對信貸損失撥備的其他影響：
FFELP貸款50 
信用卡415 
總計465 
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$138,442 

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


23




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

 信貸損失準備
 截至2020年9月30日的三個月
FFELP：
貸款		民辦高校教育
貸款		個人
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$4,385 $1,760,559 $163,337 $1,042 $1,929,323 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 100,470 — — 100,470 
條文：
本期準備金67 (81,710)(8,762)391 (90,014)
貸款出售減提撥備— — (42,916)— (42,916)
撥備總額(2)
67 (81,710)(51,678)391 (132,930)
淨沖銷：
沖銷(89)(55,298)(5,231)(48)(60,666)
恢復— 4,790 2,106 — 6,896 
淨沖銷(89)(50,508)(3,125)(48)(53,770)
貸款銷售— — (108,534)— (108,534)
期末餘額$4,363 $1,728,811 $— $1,385 $1,734,559 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $138,663 $— $— $138,663 
期末餘額：集體評估減值$4,363 $1,590,148 $— $1,385 $1,595,896 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,495,161 $— $— $1,495,161 
期末餘額：集體評估減值$745,556 $21,119,166 $— $11,540 $21,876,262 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.07 %1.33 %— %1.73 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.59 %7.64 %— %12.00 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.77 %10.91 %— %12.00 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)12.26 8.56 — 7.21 
期末貸款總額(總額)$745,556 $22,614,327 $— $11,540 
平均還款貸款(3)
$510,809 $15,182,703 $— $11,103 
終止還款貸款(3)
$564,442 $15,853,309 $— $11,540 
____________
(1) 見附註6，“無資金貸款承諾”，分別概述無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金貸款承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
24




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至3月30日的三個月。
2020年9月30日
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(81,710)
無資金貸款承諾撥備129,290 
民辦教育貸款信用損失撥備總額47,580 
對信貸損失撥備的其他影響：
個人貸款(51,678)
FFELP貸款67 
信用卡391 
總計(51,220)
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$(3,640)

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。



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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

 信貸損失準備
 截至9月底的9個月。
2021年9月30日
FFELP
貸款		民辦教育
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$4,378 $1,355,844 $1,501 $1,361,723 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 262,049 — 262,049 
條文：
本期準備金77 (260,923)511 (260,335)
貸款出售減提撥備— (10,335)— (10,335)
待售貸款轉賬— 1,887 — 1,887 
撥備總額(2)
77 (269,371)511 (268,783)
淨沖銷：
沖銷(249)(161,039)(281)(161,569)
恢復— 21,977 10 21,987 
淨沖銷(249)(139,062)(271)(139,582)
期末餘額$4,206 $1,209,460 $1,741 $1,215,407 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $69,626 $— $69,626 
期末餘額：集體評估減值$4,206 $1,139,834 $1,741 $1,145,781 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,148,282 $— $1,148,282 
期末餘額：集體評估減值$705,691 $20,554,555 $17,766 $21,278,012 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.06 %1.25 %2.75 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.60 %5.57 %9.80 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.79 %7.81 %9.80 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)12.67 6.52 4.82 
期末貸款總額(總額)$705,691 $21,702,837 $17,766 
平均還款貸款(3)
$547,394 $14,877,937 $13,136 
終止還款貸款(3)
$530,476 $15,490,132 $17,766 
____________
(1) 見附註6，“無資金貸款承諾”，分別概述無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至9月底的9個月。
2021年9月30日
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(269,371)
無資金貸款承諾撥備251,135 
民辦教育貸款信用損失撥備總額(18,236)
對信貸損失撥備的其他影響：
FFELP貸款77 
信用卡511 
總計588 
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$(17,648)

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

 信貸損失準備
 截至9月底的9個月。
2020年9月30日
FFELP：
貸款		民辦高校教育
貸款		個人
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$1,633 $374,300 $65,877 $102 $441,912 
採用CECL的第一天調整2,852 1,060,830 79,183 188 1,143,053 
2020年1月1日的餘額4,485 1,435,130 145,060 290 1,584,965 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 279,555 — — 279,555 
條文：
本期準備金277 296,167 40,485 1,191 338,120 
貸款出售減提撥備— (161,793)(42,916)— (204,709)
撥備總額(2)
277 134,374 (2,431)1,191 133,411 
淨沖銷：
沖銷(399)(138,546)(39,079)(96)(178,120)
恢復— 18,298 4,984 — 23,282 
淨沖銷(399)(120,248)(34,095)(96)(154,838)
貸款銷售— — (108,534)— (108,534)
期末餘額$4,363 $1,728,811 $— $1,385 $1,734,559 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $138,663 $— $— $138,663 
期末餘額：集體評估減值$4,363 $1,590,148 $— $1,385 $1,595,896 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,495,161 $— $— $1,495,161 
期末餘額：集體評估減值$745,556 $21,119,166 $— $11,540 $21,876,262 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.10 %1.05 %— %1.51 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.59 %7.64 %— %12.00 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.77 %10.91 %— %12.00 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)8.20 10.78 — 10.82 
期末貸款總額(總額)$745,556 $22,614,327 $— $11,540 
平均還款貸款(3)
$546,443 $15,336,253 $— $8,499 
終止還款貸款(3)
$564,442 $15,853,309 $— $11,540 
____________
(1) 見附註6，“無資金貸款承諾”，分別概述無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金貸款承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至9月底的9個月。
2020年9月30日
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$134,374 
無資金貸款承諾撥備276,094 
民辦教育貸款信用損失撥備總額410,468 
對信貸損失撥備的其他影響：
個人貸款(2,431)
FFELP貸款277 
信用卡1,191 
總計(963)
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$409,505 

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
信貸損失撥備--預測假設
在確定信貸損失撥備的充分性時，我們在損失預測模型中包括了對大學畢業生失業率和消費物價指數的預測。我們從穆迪分析(Moody‘s Analytics)獲得對這兩個投入的預測。穆迪分析公司(Moody‘s Analytics)為這些投入中的每一項都提供了一系列預測，預測的可能性各不相同。我們決定哪些預測將包括在信貸損失撥備的估計中，以及每一項投入的相關權重。在2020年1月1日(財務會計準則委員會的會計準則更新第2016-13號的最初採用日期，“金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的衡量”，或“CECL”)和2021年9月30日，我們使用了基數(50%的發生可能性)/S1(較強的短期增長情景，10%的發生可能性)/S3(10%的可能性的下行情景)情景，並對它們進行了40%、30%和30%的加權管理層在確定信貸損失撥備時，每個季度都會審查各種情景及其各自的權重。
2021年前9個月的信貸損失準備金減少了#美元。427與去年同期相比，增長了2.8億美元。在2021年的前9個月，信貸損失撥備主要受到經濟預測的改善、上述各種穆迪分析情景更平衡的權重的使用以及與去年同期相比更快的預付款速度的影響。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們認識到，主要是由於新冠肺炎疫情和2020年第三季度新冠肺炎感染激增，信貸損失撥備大幅增加。為了應對新冠肺炎的增長，在2020年9月31日，我們使用了穆迪分析基數和S4低迷情景，加權後50在確定信貸損失撥備時，每個百分點。
在2021年第一季度，我們提高了對未來兩年合理和可支持期限內以及基礎貸款剩餘期限內未來提前還款速度的估計。在兩年的合理和可支持的期間內，這些更快的估計提前還款速度反映了經濟預測的顯著改善，以及更新的提前還款速度模型的實施。在失業率居高不下的新冠肺炎大流行期間，我們經歷了比我們在過去金融危機期間的經驗所預期的更高的提前還款。
問題債務重組(TDR)
我們所有的貸款都被集體評估減值，除了被歸類為TDR的貸款(我們對減值進行單獨評估)。當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收回性時，我們就會調整這些貸款的條款。這些變化通常採取暫時忍耐還款、暫時降低利率、暫時降低利率並永久延長貸款期限、和/或短期延長還款方案的形式。
當我們給面臨財務困難的借款人減息時，我們會暫時將貸款的合同利率降低到4.0百分比為兩年制並在絕大多數情況下永久延長貸款的最終到期日。這兩個貸款期限變化的組合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率修改期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性。例如，在2021年9月30日和2020年9月30日，9.2百分比和8.8根據我們的利率調整計劃，目前處於全額本金和利息償還狀態的貸款中，分別有30%的貸款受到利率下調的影響。
一旦貸款符合TDR狀態，在其剩餘的生命週期中，出於津貼目的，它仍然是TDR。截至2021年9月30日和2020年12月31日，大約47有百分比的TDR因為他們的忍耐狀態而被歸類為TDR。有關更多信息，包括我們用於確定貸款是否將被歸類為TDR的流程，請參閲合併財務報表附註2，“重要會計政策--2020年貸款損失撥備”，以及我們2020 Form 10-K中的附註7，“信貸損失撥備”。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
在私立教育貸款組合中，貸款超過90逾期的天數是不履行的。FFELP貸款至少是97因此，從信用風險的角度來看，我們不認為FFELP貸款在索賠支付之前的生命週期的任何時間點都是不良的，並在索賠之日之前繼續對這些貸款計息，直到索賠之日為止，我們不會認為FFELP貸款是不良貸款，因此我們不會認為FFELP貸款在索賠支付之前的生命週期中的任何一點都是不良的，並在索賠日期之前繼續對這些貸款計提利息。
在2021年9月30日和2020年12月31日，我們所有的TDR貸款都有相關津貼記錄。下表提供了我們TDR貸款的記錄投資、未償還本金餘額和相關津貼。
記錄的投資未付本金餘額津貼
2021年9月30日
TDR貸款$1,185,820 $1,148,282 $69,626 
2020年12月31日
TDR貸款$1,312,805 $1,274,590 $104,265 


下表提供了我們的TDR貸款確認的平均記錄投資和利息收入。

截至3月30日的三個月。
九月三十日，
20212020
平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認的		平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認的
TDR貸款$1,208,333 $21,198 $1,554,741 $24,972 
截至9月底的9個月。
九月三十日，
20212020
平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認的		平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認的
TDR貸款$1,249,721 $64,177 $1,579,640 $75,530 

    

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

下表提供了有關TDR貸款的貸款狀態和賬齡的信息。在下列期間，我們更新了拖欠期限，以符合聯邦金融機構審查委員會(“FFIEC”)定義的拖欠期限。
 9月30日，12月31日，
 20212020
天平%天平%
TDR在校貸款/寬限/延期貸款(1)
$90,417 $88,750 
忍耐中的TDR貸款(2)
48,892 76,704 
償還中的TDR貸款(3)以及每種狀態的百分比：
貸款流動
917,756 91.0 %971,880 87.7 %
貸款拖欠30-59天(4)
43,766 4.3 59,249 5.3 
貸款拖欠60-89天(4)
24,984 2.5 43,576 3.9 
逾期90天或以上的貸款(4)
22,467 2.2 34,431 3.1 
償還中的TDR貸款總額(3)
1,008,973 100.0 %1,109,136 100.0 %
TDR貸款總額，毛$1,148,282 $1,274,590 
        _____
(1)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(3)正在償還的貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就本表而言，不包括在忍耐期間的這些貸款)。
(4)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

下表提供了在所述期間內成為TDR的修改貸款(包括忍耐和利率降低)的金額。此外，該表還彙總了在TDR投資組合中發生的沖銷，以及在所顯示的相關期間內以及貸款首次被指定為TDR後12個月內發生付款違約的TDR。我們將付款違約定義為60這一披露的截止日期已經過了幾天。

截至3月30日的三個月。
九月三十日，
20212020
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
TDR貸款$1,063 $14,807 $1,588 $30,990 $20,033 $19,788 
截至9月底的9個月。
九月三十日，
20212020
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
TDR貸款$6,697 $48,643 $9,305 $200,471 $48,031 $68,790 

_____
(1)表示在此期間修改並導致TDR的貸款本金餘額。


為投資而持有的民辦教育貸款--關鍵的信用質量指標
FFELP貸款至少是97在違約情況下，其本金和應計利息的保底百分比；因此，沒有與FFELP貸款相關的關鍵信用質量指標。
對於私立教育貸款，關鍵的信用質量指標是FICO評分、聯名簽字人的存在、貸款狀態和貸款經驗。FICO分數在原始批准時進行評估，並在貸款期限內定期刷新/更新。下表突出了我們的私立教育貸款組合的本金餘額總額，按發起年份，按關鍵信用質量指標分層。








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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)


為投資而持有的私人教育貸款-信用質量指標
2021年9月30日
創始年份
2021(1)
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016及之前版本(1)
總計(1)
餘額的百分比
聯署人：
帶聯署人$2,740,609 $3,859,697 $3,131,422 $2,239,265 $1,938,613 $5,201,099 $19,110,705 88 %
無聯署人449,218 601,172 481,391 322,867 233,512 503,972 2,592,132 12 
總計$3,189,827 $4,460,869 $3,612,813 $2,562,132 $2,172,125 $5,705,071 $21,702,837 100 %
始發地的FICO(2):
少於670$206,260 $250,867 $275,722 $207,725 $177,237 $461,829 $1,579,640 7 %
670-699423,163 598,066 548,962 396,081 358,145 961,855 3,286,272 15 
700-7491,010,429 1,439,849 1,184,965 848,391 725,425 1,917,552 7,126,611 33 
大於或等於7501,549,975 2,172,087 1,603,164 1,109,935 911,318 2,363,835 9,710,314 45 
總計$3,189,827 $4,460,869 $3,612,813 $2,562,132 $2,172,125 $5,705,071 $21,702,837 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少於670$262,997 $271,778 $282,320 $247,343 $249,302 $795,264 $2,109,004 10 %
670-699425,798 510,906 411,306 278,497 229,881 622,290 2,478,678 11 
700-7491,003,524 1,393,710 1,117,756 759,346 624,787 1,584,356 6,483,479 30 
大於或等於7501,497,508 2,284,475 1,801,431 1,276,946 1,068,155 2,703,161 10,631,676 49 
總計$3,189,827 $4,460,869 $3,612,813 $2,562,132 $2,172,125 $5,705,071 $21,702,837 100 %
調味料(4):
1-12次付款$1,837,837 $1,772,385 $397,777 $329,370 $311,956 $543,901 $5,193,226 24 %
13-24付款— 1,027,243 1,487,280 221,972 220,104 532,905 3,489,504 16 
25-36次付款— 42 619,601 996,813 189,051 527,481 2,332,988 11 
37-48次付款— — — 397,585 777,883 513,718 1,689,186 8 
超過48筆付款— — — — 250,029 2,892,624 3,142,653 14 
尚未還款1,351,990 1,661,199 1,108,155 616,392 423,102 694,442 5,855,280 27 
總計$3,189,827 $4,460,869 $3,612,813 $2,562,132 $2,172,125 $5,705,071 $21,702,837 100 %
2021年當期(5) 總沖銷
$(372)$(4,159)$(14,794)$(23,210)$(26,696)$(91,808)$(161,039)
2021年當期(5)恢復
14 254 1,398 2,679 3,288 14,344 21,977 
2021年當期(5)淨沖銷
$(358)$(3,905)$(13,396)$(20,531)$(23,408)$(77,464)$(139,062)
按產地年份劃分的應計利息總額$58,245 $250,412 $331,670 $259,988 $192,350 $293,762 $1,386,427 
         ______
(1)餘額代表私人教育貸款總額。
(2)表示聯署人或借款人的信用評分較高。
(3)表示截至2021年第三季度更新的FICO得分。
(4)計劃付款到期的有效還款月數(無論是純利息付款、定期付款還是全額本金和利息付款狀態)。
(5)本期是指2021年1月1日至2021年9月30日。
34




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
為投資而持有的私人教育貸款-信用質量指標
2020年12月31日
創始年份
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015年和之前的版本(1)
總計(1)
餘額的百分比
聯署人：
帶聯署人$2,915,328 $3,467,219 $2,556,400 $2,262,635 $1,977,952 $4,198,748 $17,378,282 88 %
無聯署人527,437 559,629 384,111 277,159 211,270 391,449 2,351,055 12 
總計$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
始發地的FICO(2):
少於670$195,214 $290,711 $225,276 $197,948 $162,413 $369,609 $1,441,171 7 %
670-699464,785 594,950 441,357 407,394 351,303 771,477 3,031,266 16 
700-7491,111,373 1,310,390 967,802 846,983 740,028 1,533,517 6,510,093 33 
大於或等於7501,671,393 1,830,797 1,306,076 1,087,469 935,478 1,915,594 8,746,807 44 
總計$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少於670$240,154 $331,229 $301,784 $298,195 $293,077 $734,599 $2,199,038 11 %
670-699438,665 493,135 336,966 283,906 231,759 504,779 2,289,210 12 
700-7491,102,666 1,248,806 871,677 734,222 603,160 1,220,468 5,780,999 29 
大於或等於7501,661,280 1,953,678 1,430,084 1,223,471 1,061,226 2,130,351 9,460,090 48 
總計$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
調味料(4):
1-12次付款$2,068,517 $600,038 $469,143 $472,258 $381,197 $507,343 $4,498,496 23 %
13-24付款1632,096,635383,977223,332217,379425,3453,346,83117 
25-36次付款——1,353,567370,250181,940439,3372,345,09412 
37-48次付款———965,476351,433402,5521,719,4619 
超過48筆付款————729,5102,310,9053,040,41515 
尚未還款1,374,0851,330,175733,824508,478327,763504,7154,779,04024 
總計$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
2020年總沖銷(5)
$(1,087)$(10,940)$(27,000)$(35,851)$(36,416)$(94,032)$(205,326)
2020年的復甦(5)
42 636 2,274 3,585 4,284 13,200 24,021 
2020年淨沖銷(5)
$(1,045)$(10,304)$(24,726)$(32,266)$(32,132)$(80,832)$(181,305)
按產地年份劃分的應計利息總額$90,438 $265,688 $252,251 $209,178 $141,094 $210,247 $1,168,896 

______
(1)餘額代表私人教育貸款總額。
(2)表示聯署人或借款人的信用評分較高。
(3)代表截至2020年第四季度更新的FICO得分。
(4)計劃付款到期的有效還款月數(無論是純利息付款、定期付款還是全額本金和利息付款狀態)。
(5)從2020年1月1日到2020年12月31日。

35




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
拖欠-為投資而持有的私人教育貸款

下表提供了有關我們的私立教育貸款的貸款狀況的信息，這些貸款是為投資而持有的，按發起年份劃分。償還貸款包括借款人僅支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就下表而言，不包括在忍耐期間的這些貸款)。對於下面列出的期間，我們更新了拖欠時段，以符合FFIEC定義的拖欠時段。
按發源年份劃分的因投資拖欠而持有的私人教育貸款
2021年9月30日
202120202019201820172016及之前版本總計
在校貸款/寬限/延期貸款(1)
$1,351,990 $1,661,199 $1,108,155 $616,392 $423,102 $694,442 $5,855,280 
忍耐貸款(2)
3,673 32,584 54,337 53,675 57,093 156,063 357,425 
償還貸款：
貸款流動1,830,182 2,743,889 2,404,326 1,840,620 1,636,992 4,659,532 15,115,541 
貸款拖欠30-59天(3)
3,051 15,107 25,793 27,398 28,340 100,253 199,942 
貸款拖欠60-89天(3)
650 5,787 12,784 14,313 15,251 52,727 101,512 
逾期90天或以上的貸款(3)
281 2,303 7,418 9,734 11,347 42,054 73,137 
償還中的民辦教育貸款總額1,834,164 2,767,086 2,450,321 1,892,065 1,691,930 4,854,566 15,490,132 
私立教育貸款總額(毛額)3,189,827 4,460,869 3,612,813 2,562,132 2,172,125 5,705,071 21,702,837 
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)16,763 17,970 11,357 6,901 5,275 10,318 68,584 
民辦教育貸款總額3,206,590 4,478,839 3,624,170 2,569,033 2,177,400 5,715,389 21,771,421 
民辦教育貸款損失免税額(173,374)(252,460)(220,891)(148,040)(118,966)(295,729)(1,209,460)
私立教育貸款，淨額$3,033,216 $4,226,379 $3,403,279 $2,420,993 $2,058,434 $5,419,660 $20,561,961 
民辦教育貸款在還款中所佔比例57.5 %62.0 %67.8 %73.8 %77.9 %85.1 %71.4 %
拖欠還款民辦教育貸款佔民辦教育貸款還款比例0.2 %0.8 %1.9 %2.7 %3.2 %4.0 %2.4 %
忍耐貸款佔償還貸款和忍耐貸款的百分比0.2 %1.2 %2.2 %2.8 %3.3 %3.1 %2.3 %
_______
(1)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(3)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。
36




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
按發源年份劃分的因投資拖欠而持有的私人教育貸款
2020年12月31日
202020192018201720162015年和之前的版本總計
在校貸款/寬限/延期貸款(1)(2)
$1,374,085 $1,330,175 $733,824 $508,478 $327,763 $504,715 $4,779,040 
忍耐貸款(1)(3)
16,159 92,677 110,319 118,946 109,073 198,302 645,476 
還款貸款(1):
貸款流動2,043,033 2,573,228 2,045,012 1,850,539 1,685,572 3,701,564 13,898,948 
貸款拖欠30-59天(4)
6,400 16,983 26,934 30,771 33,040 91,400 205,528 
貸款拖欠60-89天(4)
2,628 9,143 15,026 18,121 19,064 55,661 119,643 
逾期90天或以上的貸款(4)
460 4,642 9,396 12,939 14,710 38,555 80,702 
償還中的民辦教育貸款總額2,052,521 2,603,996 2,096,368 1,912,370 1,752,386 3,887,180 14,304,821 
私立教育貸款總額(毛額)3,442,765 4,026,848 2,940,511 2,539,794 2,189,222 4,590,197 19,729,337 
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)21,129 13,933 8,671 6,708 5,721 7,313 63,475 
民辦教育貸款總額3,463,894 4,040,781 2,949,182 2,546,502 2,194,943 4,597,510 19,792,812 
民辦教育貸款損失免税額(210,875)(298,776)(218,136)(184,265)(150,150)(293,642)(1,355,844)
私立教育貸款，淨額$3,253,019 $3,742,005 $2,731,046 $2,362,237 $2,044,793 $4,303,868 $18,436,968 
民辦教育貸款在還款中所佔比例59.6 %64.7 %71.3 %75.3 %80.0 %84.7 %72.5 %
拖欠還款民辦教育貸款佔民辦教育貸款還款比例0.5 %1.2 %2.4 %3.2 %3.8 %4.8 %2.8 %
忍耐貸款佔償還貸款和忍耐貸款的百分比0.8 %3.4 %5.0 %5.9 %5.9 %4.9 %4.3 %

_______
(1)對於一些學生來説，由於大流行或其他原因，秋季返校不是一個選擇。因此，一些學生在返校前會先休息一年。2020年，對於意外退學的學生，我們將重新入學的時間延長至2021年秋季，然後開始進入全額本金和利息償還狀態之前的寬限期。截至2020年12月31日，上述“在校/寬限/延期”類別的貸款包括$401在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。截至2020年12月31日，上述“忍耐”類別的貸款包括#美元。30在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。截至2020年12月31日，上述“償還中”類別的貸款包括#美元。609在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。該計劃於2021年9月結束。
(2)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(3)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(4)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。
37




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)


 應收應計利息

下表提供了有關我們的私立教育貸款的應計利息的信息。該表還披露了大於或等於1美元的貸款的應計利息金額。90逾期天數，與我們對支付全額利息的貸款的壞賬利息撥備相比。應收利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息，在借款人在校期間沒有付款的情況下是應計利息，在借款人賺取#美元的固定支付貸款的情況下是應計利息。25月還款額小於該月貸款的應計利息。當借款人離開學校後的寬限期結束時，這些貸款的應計利息將被資本化到貸款餘額中。這部分利息的撥備包括在我們的貸款損失準備金中。壞賬準備超過了本公司應計利息的金額。90所有期限的私人教育貸款組合的逾期天數。

 民辦教育貸款
應收應計利息
應收利息總額90天及以上逾期壞賬利息撥備
2021年9月30日$1,386,427 $3,636 $4,351 
2020年12月31日$1,168,895 $4,354 $4,467 



38




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
6. 資金不足的貸款承諾
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們通過履行提供信貸的合同義務，估計在我們面臨信用風險的合同期內預期的信用損失，除非該義務可由我們無條件取消。有關更多信息，請參閲我們2020年Form 10-K中的合併財務報表附註2，“重要會計政策-2020年信貸損失撥備-合同貸款承諾的表外風險敞口”。
在2021年9月30日，我們有$2.0我們預計將在2021/2022學年剩餘時間為未償還的合同貸款承諾提供10億美元的資金。下表彙總了為支付在合併資產負債表上“其他負債”中記錄的無資金承付款的終身預期信貸損失而記錄的津貼中的活動，以及在無資金來源的承付款餘額中的活動。
截至9月30日的三個月，
20212020
津貼資金不足的承付款津貼資金不足的承付款
期初餘額$64,772 $1,161,696 $85,958 $1,119,042 
撥備/新承付款項-淨額(1)
129,904 2,885,024 157,337 2,542,390 
其他撥備項目15,068 — (28,047)— 
轉移支付貸款(2)
(110,613)(2,083,128)(100,470)(1,890,305)
期末餘額$99,131 $1,963,592 $114,778 $1,771,127 
截至9月30日的9個月，
20212020
津貼資金不足的承付款津貼資金不足的承付款
期初餘額$110,044 $1,673,018 $2,481 $1,910,603 
採用CECL的第一天調整— — 115,758 — 
1月1日的餘額110,044 1,673,018 118,239 1,910,603 
撥備/新承付款項-淨額(1)
218,304 4,963,789 279,008 4,542,560 
其他撥備項目32,831 — (2,914)— 
轉移支付貸款(2)
(262,048)(4,673,215)(279,555)(4,682,036)
期末餘額$99,131 $1,963,592 $114,778 $1,771,127 
________________             
(1)     扣除未使用的承諾期滿後的淨額。
(2)     當一項貸款承諾獲得資金時，其信貸損失的相關責任(最初記錄為無資金的承諾準備金)轉移到信貸損失撥備。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
6.資金不足的貸款承諾(續)
上文披露的無資金來源的承付款是每個期末未清償的無資金來源的承付款總額。然而，從歷史上看，並不是所有這些承諾都在承諾到期之前獲得資金。我們估計在計算無資金承付款儲備金時預計將獲得資金的承付款數額。我們在計算無資金承付款準備金時預期的資金和使用金額將根據相關承付款的貸款特點在不同時期有所不同。

7. 存款

下表彙總了2021年9月30日和2020年12月31日的存款總額。

9月30日，十二月三十一日，
20212020
存款--計息$20,890,292 $22,664,899 
存款--無息568 1,140 
總存款$20,890,860 $22,666,039 

我們的存款總額為$20.9億美元，其中包括11.610億美元的經紀存款和9.3截至2021年9月30日，零售和其他存款為10億美元，而存款總額為22.7億美元，其中包括11.910億美元的經紀存款和10.820億美元的零售和其他存款，截至2020年12月31日。
截至2021年9月30日和2020年12月31日的計息存款包括零售和經紀非到期儲蓄存款、零售和經紀非到期貨幣市場存款(MMDA)以及零售和經紀存單(CDS)。計息存款包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，以及我們認為是核心的額外存款。這些賬户和其他大型綜合賬户，將許多個人儲户的存款合計為#美元。7.010億美元和7.1分別佔我們截至2021年9月30日和2020年12月31日存款總額的20億美元。
我們的一些存款產品是由第三方提供商提供服務的。與經紀存單相關的配售費用採用實際利率法攤銷為利息支出。我們確認配售費用為$4百萬美元和$5截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為2.5億美元，配售手續費支出為美元12300萬美元和300萬美元15在截至2021年和2020年9月30日的9個月中，分別為3.5億美元。支付給與經紀CD相關的第三方經紀人的費用為$10百萬美元和$2截至2021年和2020年9月30日的三個月分別為600萬美元，支付給第三方經紀商的與經紀CDS相關的費用為美元。11300萬美元和300萬美元5截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為3.5億美元。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
7.存款(續)
2021年9月30日和2020年12月31日的計息存款摘要如下：
 
 2021年9月30日2020年12月31日
金額
季度末加權平均聲明利率(1)
金額
年終加權平均法定利率(1)
貨幣市場$10,082,114 0.71 %$10,159,657 0.83 %
儲蓄956,571 0.44 907,976 0.55 
存單9,851,607 1.16 11,597,266 1.34 
存款--計息$20,890,292 $22,664,899 
____________
    (1)包括有效對衝關係中利率掉期的影響。


截至2021年9月30日和2020年12月31日，676百萬美元和$571超過聯邦存款保險公司(“FDIC”)保險限額的存款分別為100萬美元。存款的應計利息為#美元。46300萬美元和300萬美元502021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。

8. 借款

未償還借款包括通過我們的定期資產擔保證券化(“ABS”)計劃和我們的私人教育貸款多貸款人擔保借款工具(“擔保借款工具”)發行的無擔保債務和擔保借款。有關我們借款的更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K中的合併財務報表附註11，“借款”。下表彙總了我們在2021年9月30日和2020年12月31日的借款情況。
2021年9月30日2020年12月31日
短期內長期總計短期內長期總計
無擔保借款：
無擔保債務(固定利率)$199,583 $494,585 $694,168 $— $692,879 $692,879 
無擔保借款總額199,583 494,585 694,168 — 692,879 692,879 
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化：
固定費率— 3,698,662 3,698,662 — 3,261,233 3,261,233 
可變費率— 1,026,501 1,026,501 — 1,235,105 1,235,105 
民辦教育貸款定期證券化總額— 4,725,163 4,725,163 — 4,496,338 4,496,338 
擔保借款工具— — — — — — 
有擔保借款總額— 4,725,163 4,725,163 — 4,496,338 4,496,338 
總計$199,583 $5,219,748 $5,419,331 $— $5,189,217 $5,189,217 


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.借款(續)
短期借款    
擔保借款工具
2021年7月30日，我們修改了我們的擔保借款工具，以延長該工具的到期日。根據這項安排，可借入的金額為$。21000億美元。我們按兵不動100有擔保借款工具信託剩餘權益的百分比。*根據有擔保借款工具，我們因未使用的借款能力和未償還預付款而產生融資成本。修訂後的擔保借款安排將我們可以借款、償還和再借款資金的週轉期延長至2022年5月17日。在預定的攤銷期間，擔保借款安排下的未償還金額必須在2023年5月17日結束(如果發生某些重大不利事件，則應更早結束)。在2021年9月30日和2020年12月31日，都有不是擔保借款安排項下未償還的擔保借款。

長期借款
擔保融資
2021年交易
2021年5月19日，我們執行了我們的美元5312000萬中小企業私立教育貸款信託2021-B定期ABS交易，作為擔保融資入賬。我們賣出了$531向第三方發送了700萬張票據，並保留了100在證券化中發行的剩餘證書的百分比權益，籌集約$529900萬美元的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.26按加權平均LIBOR等值成本1個月期LIBOR加1個月LIBOR定價0.77百分比。2021年9月30日，$5212000萬美元的私立教育貸款，包括#484700萬美元的本金和美元372000萬美元的資本化利息，因為這筆交易而受到拖累。
2021年8月18日，我們執行了我們的美元5271億中小企業私立教育貸款信託2021-D定期ABS交易，這筆交易作為擔保融資入賬。我們賣出了$527向第三方發送了700萬張票據，並保留了100在證券化中發行的剩餘證書的百分比權益，籌集約$525900萬美元的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.22按加權平均LIBOR等值成本1個月期LIBOR加1個月LIBOR定價0.69百分比。2021年9月30日，$5392000萬美元的私立教育貸款，包括#501700萬美元的本金和美元382000萬美元的資本化利息，因為這筆交易而受到拖累。











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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.借款(續)
發行時的擔保融資
以下彙總了我們在2020年和2021年至2021年9月30日發行的擔保融資：

發行發佈日期總髮行量
加權平均資金成本(1)
加權平均壽命
年(以年為單位)
私立教育：
2020-A2020年2月$636,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加0.88%
4.18
2020-B2020年8月707,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加1.30%
4.14
2020年發行的紙幣總額$1,343,000 
2020年開始證券化的貸款總額和應計利息金額(2)
$1,463,230 
2021-B2021年5月$531,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加0.77%
4.26
2021-D2021年8月527,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加0.69%
4.22
2021年發行的紙幣總數$1,058,000 
2021年開始證券化時的貸款總額和應計利息金額$1,104,248 
____________
(1)代表浮動和固定利率債券的LIBOR等值資金成本，不包括髮行成本。
(2)在2021年9月30日，$1.1830億美元的私立教育貸款，包括$1.1030億美元的本金和美元842000萬美元的資本化利息，與這些交易有關。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.借款(續)

綜合籌資工具

我們整合作為VIE的融資實體，因為我們是這些實體的主要受益者。因此，這些融資VIE被計入擔保借款。
2021年9月30日
未償債務擔保未償債務的資產賬面金額
短期內長期總計貸款受限現金
其他資產(1)
總計
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化$— $4,725,163 $4,725,163 $5,788,954 $175,472 $407,634 $6,372,060 
擔保借款工具— — — — — 1,436 1,436 
總計$— $4,725,163 $4,725,163 $5,788,954 $175,472 $409,070 $6,373,496 
____
(1)其他資產主要是應計應收利息。
2020年12月31日
未償債務擔保未償債務的資產賬面金額
短期內長期總計貸款受限現金
其他
資產(1)
總計
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化$— $4,496,338 $4,496,338 $5,661,123 $154,417 $356,967 $6,172,507 
擔保借款工具— — — — — 436 436 
總計$— $4,496,338 $4,496,338 $5,661,123 $154,417 $357,403 $6,172,943 
____
(1)其他資產主要是應計應收利息。

未整合的VIE
民辦教育貸款證券化
未合併的VIE包括我們在2020年第一季度和2021年前六個月將我們的私人教育貸款出售給獨立的第三方而創建的某些證券化信託基金中持有的可變權益。根據與銷售相關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商，我們也是這些信託的管理人。另外，我們擁有5信託發行的符合風險保留要求的證券的百分比。
2021年-一筆交易
2021年2月9日，我們完成了SMB私立教育貸款信託2021-A定期ABS交易(“2021-A交易”)，在該交易中，獨立第三方向該信託出售了約$2.5第三方賣家之前於2021年1月8日從我們手中購買的1000億美元私人教育貸款。在2021-A交易中，我們是贊助商、服務商和管理員，也是額外$的賣家130600萬美元的私人教育貸款進入信託基金。這些額外貸款的銷售符合出售條件，並在2021年-A交易結算日從我們的資產負債表中刪除了這些貸款，我們記錄了#美元。18與這筆交易相關的銷售收益為100萬美元。關於2021年-A交易結算，我們保留了5垂直風險保留利息的百分比(即，5在證券化中發行的每一類股票的百分比)。我們將與2021-A交易相關的垂直風險保留權益歸類為可供出售
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.借款(續)
除剩餘類別的利息外，我們將其歸類為交易性投資，按公允價值記錄，並通過收益記錄變化。
2021年-C交易
2021年5月27日，我們完成了一筆中小企業私人教育貸款信託2021-C定期ABS交易(簡稱2021-C交易)，其中非關聯第三方向該信託出售了約$505第三方賣家之前於2021年1月8日從我們手中購買的600萬筆私人教育貸款。在2021年-C交易中，我們是贊助商、服務商和管理員，也是額外$的賣家27600萬美元的私人教育貸款進入信託基金。這些額外貸款的銷售符合出售條件，並在2021年-C交易結算日從我們的資產負債表中刪除了這些貸款，我們記錄了#美元。4與這筆交易相關的銷售收益為100萬美元。關於2021-C交易結算，我們保留了5垂直風險保留利息的百分比(即，5在證券化中發行的每一類股票的百分比)。我們將與2021-C交易相關的垂直風險保留權益歸類為可供出售投資，但剩餘類別的權益除外，我們將其歸類為以公允價值記錄的交易投資，並通過收益記錄變化。
下表彙總了我們與未合併的VIE相關的風險敞口。
2021年9月30日
2020年12月31日
債務利息(1)
股權(2)
總曝光量
債務利息(1)
股權(2)
總曝光量
民辦教育貸款定期證券化$206,099 $36,792 $242,891 $68,908 $16,923 $85,831 
____
(一)歸類為可供出售投資的縱向風險留存利息。
(2)歸類為交易投資的縱向風險留存利息。

其他借款來源
我們與多家代理銀行保持可自由支配的未承諾聯邦資金信用額度，總額為#美元。1252021年9月30日，100萬。我們在這些信貸額度上收取的利率是聯邦基金加借款時的利差，按日支付。在截至2021年9月30日的9個月或截至2020年12月31日的一年中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在FRB開設了一個賬户，以滿足在FRB的貼現窗口(“窗口”)獲得初級信貸貸款的資格要求。初級信貸借貸工具是一種向財務狀況總體良好的存款機構提供的貸款計劃。窗口的所有借款都必須完全抵押。我們可以將資產支持證券和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私人教育貸款質押給FRB，作為在窗口借款的抵押品。一般情況下，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值進行分配的。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們在FRB質押的抵押品價值總計為$2.710億美元和3.8分別為10億美元。我們收取的利率是聯邦住房金融局規定的貼現率。在截至2021年9月30日的9個月或截至2020年12月31日的一年中，我們沒有使用這一設施。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
9. 衍生金融工具
風險管理戰略
我們維持整體利率風險管理策略，包括使用衍生工具，以減低利率變動對經濟的影響。我們的目標是通過修改某些資產負債表資產或負債的重新定價頻率和基礎指數特徵來管理利率敏感性，以便將與利率變動相關的任何不利影響控制在中低限度內。由於利率波動，對衝資產負債表頭寸的市值將升值或貶值，或造成現金流的波動。與被套期保值項目掛鈎的衍生工具的收入或虧損通常將抵消該項目被套期保值期間的這種未實現升值或貶值或現金流波動的影響。我們認為這一策略是對利率風險的審慎管理。有關我們的風險管理策略的全面討論，請參閲我們2020年10-K表格中的合併財務報表附註，附註12.《衍生金融工具》。
2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)的第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。二我們使用的中央交易對手是芝加哥商品交易所(“CME”)和倫敦結算所(“LCH”)。通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品的所有變動保證金支付均作為合法結算入賬。截至2021年9月30日，美元5.9我們的衍生品合約名義上在芝加哥商品交易所(CME)清算了10億美元，0.3在倫敦證券交易所(LCH)清算了140億美元。通過芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)清算的衍生品合約代表94.6百分比和5.4分別佔我們總名義衍生品合約的百分比為$6.22021年9月30日，10億美元。
對於通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品，淨收益(虧損)頭寸包括作為衍生品結算的變動保證金金額，而不是針對衍生品公允價值的抵押品。截至2021年9月30日結算的變動保證金金額為$(96)百萬元及$11芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)分別為100萬美元。未指定為套期保值工具的衍生工具的公允價值變動列示為已實現收益(虧損)。
我們對交易對手的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去持有的任何抵押品，外加任何已張貼的抵押品。當存在淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們與衍生品相關的淨正敞口(對我們的衍生品收益頭寸，減去我們持有的抵押品，加上在交易對手處張貼的抵押品)為#美元。12百萬美元和$43分別為百萬美元。

衍生財務報表影響彙總
下表彙總了所有衍生工具在2021年9月30日和2020年12月31日的公允價值和名義金額，以及它們對截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月的收益和其他全面收益的影響。有關現金流量套期保值、公允價值套期保值和交易活動的全面討論，請參閲2020年10-K報表中合併財務報表附註12“衍生金融工具”。

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9.衍生金融工具(續)
衍生工具對合並資產負債表的影響
現金流對衝公允價值對衝交易總計
9月30日，十二月
31,		9月30日，十二月
31,		9月30日，十二月
31,		9月30日，十二月
31,
20212020202120202021202020212020
公允價值(1)
對衝風險敞口
衍生資產：(2)
利率互換利率$— $— $489 $594 $38 $135 $527 $729 
衍生負債：(2)
利率互換利率(909)(287)— — — — (909)(287)
淨衍生工具合計$(909)$(287)$489 $594 $38 $135 $(382)$442 
     ___________
(1)報告的公允價值包括變動保證金，作為衍生品合同的合法結算。資產和負債的列報沒有考慮主淨額結算協議。衍生工具根據總淨額結算協議由交易對手根據淨額結算協議按淨頭寸計入資產負債表，並根據淨頭寸為正或負而歸類為其他資產或其他負債。
(2)    下表將毛頭寸與主淨額結算協議對資產負債表分類的影響進行了調整：    
其他資產其他負債
9月30日，十二月三十一日，9月30日，十二月三十一日，
2021202020212020
總頭寸(1)
$527 $729 $(909)$(287)
主淨額結算協議的影響(527)(176)527 176 
受主要淨額結算協議影響的衍生品價值(如資產負債表所載)— 553 (382)(111)
質押現金抵押品(2)
11,890 42,874 — — 
淨頭寸$11,890 $43,427 $(382)$(111)
__________
(1)總頭寸金額包括應計利息和變動保證金，作為衍生品合同的法定結算。
(2)質押的現金抵押品不包括代表衍生品合同合法結算的金額。

現金流量公允價值交易總計
9月30日，十二月三十一日，9月30日，十二月三十一日，9月30日，十二月三十一日，9月30日，十二月三十一日，
20212020202120202021202020212020
名義價值
利率互換$1,469,867 $1,018,976 $4,007,008 $4,845,543 $766,726 $2,693,364 $6,243,601 $8,557,883 


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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
9.衍生金融工具(續)
截至2021年9月30日和2020年12月31日，與公允價值套期保值累計基礎調整相關的綜合資產負債表記錄了以下金額：
資產負債表中包含對衝項目的項目：套期保值資產/(負債)賬面金額計入套期保值資產/(負債)賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
9月30日，十二月三十一日，9月30日，十二月三十一日，
2021202020212020
存款$(4,083,115)$(4,992,867)$(81,460)$(154,235)


衍生工具對合並損益表的影響

截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
2021202020212020
公允價值對衝
利率互換：
在衍生品上確認的利息$21,763 $23,851 $67,230 $47,906 
計入利息支出的套期保值項目20,551 24,451 72,774 (116,500)
衍生品計入利息支出(20,602)(24,458)(72,787)116,870 
總計$21,712 $23,844 $67,217 $48,276 
現金流對衝
利率互換：
從累計的其他綜合收益中重新分類為利息支出的損益金額$(5,228)$(5,176)$(15,791)$(10,922)
總計$(5,228)$(5,176)$(15,791)$(10,922)
交易
利率互換：
在收益中記錄的未來利息支付的公允價值變化$(3,571)$(12,848)$(21,383)$21,611 
總計(3,571)(12,848)(21,383)21,611 
總計$12,913 $5,820 $30,043 $58,965 

    
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9.衍生金融工具(續)

衍生工具對股東權益變動表的影響

截至三個月截至9個月
9月30日，9月30日，
2021202020212020
在其他綜合收益(虧損)中確認的損益金額$(133)$76 $13,583 $(53,707)
減去：利息支出中重新分類的損益金額(5,228)(5,176)(15,791)(10,922)
未實現衍生品收益(虧損)的其他綜合收益(虧損)在所得税(費用)收益前的總變化$5,095 $5,252 $29,374 $(42,785)
    
在與衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將重新分類為利息支出，因為我們的可變利率存款需要支付利息。在接下來的12個月裏，我們估計19百萬美元將被重新歸類為利息支出的增加。
現金抵押品
截至2021年9月30日，持有和質押的現金抵押品不包括代表與芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)持有的衍生品合約的合法結算的金額。有一天是這樣的。不是分別於2021年9月30日和2020年12月31日持有與我們與我們的衍生品交易對手之間的衍生品敞口相關的現金抵押品。我們與衍生工具交易對手之間與衍生工具風險敞口有關的現金抵押品為#元。12百萬美元和$432021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬人。質押抵押品記錄在合併資產負債表上的“其他生息資產”中。

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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
10. 股東權益

下表總結了我們的普通股回購和發行情況。

 
 截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(實際股份和每股金額)2021202020212020
根據回購計劃回購的普通股(1)(2)(3)
13,018,585 — 84,528,256 47,736,847 
每股平均收購價(4)
$18.75 $— $17.17 $9.66 
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份(5)
115,414 3,122 1,367,826 1,109,149 
每股平均收購價$18.83 $7.05 $14.70 $10.97 
已發行普通股(6)
504,183 5,150 3,785,490 2,990,447 
             
__________________
(1) 根據我們的股票回購計劃購買的普通股。我們已經利用了2020年股票回購計劃下的所有能力。有一塊錢51截至2021年9月30日，根據2021年股票回購計劃剩餘的產能為100萬。
(2) 截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，這筆金額包括132000萬股和45與下文所述的加速股份回購協議相關的股票分別為2000萬股。
(3) 截至2021年9月30日的9個月，這筆金額包括28.5與我們普通股收購要約的結算相關的1.8億股，如下所述。
(4) 每股平均收購價包括購買佣金成本。
(5) 包括行使股票期權時預扣的股份和因員工預扣税款義務而歸屬的限制性股票，以及員工為滿足期權行使成本而提交的股份。
(6)*根據我們的各種補償和福利計劃發行的普通股。
 

2021年9月30日，我們普通股在納斯達克全球精選市場的收盤價為1美元。17.60.

普通股分紅

在2021年9月和2020年9月，我們都支付了1美元的普通股股息0.03每股普通股。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們支付了1美元的普通股股息0.09每股普通股。

股份回購
2020年1月22日的股票回購計劃(“2020年股票回購計劃”)自公告之日起生效，並於2022年1月21日到期，允許我們從不定期的普通股中回購股票，總回購價格不超過$6002000萬。根據2020年股份回購計劃的授權，我們於2020年3月10日與一家第三方金融機構簽訂了加速股份回購協議(“ASR”)，根據該協議，我們支付了$525100萬美元用於預付我們的普通股和遠期協議。2020年3月11日，第三方金融機構向我們交付了大約452000萬股。根據遠期協議交付給我們的普通股的最終實際總數量一般基於我們普通股在ASR期間在納斯達克全球精選市場(NASDAQ Global Select Market)定期交易時段的成交量加權平均價。這些交易被計入股權交易，並在收到股票時計入庫存股，當時計算基本和稀釋後每股收益的加權平均普通股立即減少。2021年1月26日，我們完成了ASR，在2021年1月28日最終結算時，我們收到了額外的132000萬股。總體而言，我們回購了58根據ASR，每股平均價格為$2,000,000股。9.01。根據2020年的股票回購計劃，我們還回購了4300萬股普通股
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
10.股東權益(續)
股票價格為$75在截至2021年3月31日的三個月裏增長了2.8億美元。我們現在已經利用了2020股票回購計劃下的所有能力。
2021年1月27日，我們宣佈了一項股票回購計劃(“2021年股票回購計劃”)，該計劃自宣佈之日起生效，並於2023年1月26日到期，最初允許我們不時回購普通股，總回購價格不超過$。1.251000億美元。根據2021年股票回購計劃，我們回購了13.02000萬股普通股，價格為$244在截至2021年9月30日的三個月裏，我們回購了66.82000萬股普通股，價格為$1.2在截至2021年9月30日的9個月裏增長了200億美元。(截至2021年9月30日的9個月，這些金額包括根據下文所述的投標要約回購的股票。)有一塊錢51截至2021年9月30日，根據2021年股票回購計劃剩餘的產能為1.8億股。
2021年10月，我們的董事會批准了一項250根據我們的2021年股票回購計劃，可能回購的普通股數量增加了100萬股，該計劃將於2023年1月26日到期。這還不包括$51截至2021年9月30日，根據2021年股票回購計劃剩餘的產能為1.8億股。
根據我們的股票回購計劃，回購可能會不時地通過各種方式發生，包括投標要約、公開市場回購、通過規則10b5-1交易計劃實施的回購、談判大宗購買、加速股票回購計劃或其他類似交易。根據2021年股票回購計劃進行的任何回購的時間和數量將取決於市場狀況，不能保證本公司將回購至其股票回購計劃的上限，或者根本不能保證回購。
普通股投標要約
2021年2月2日，我們宣佈開始一項“修改後的荷蘭拍賣”投標要約(“投標要約”)，購買最多$1我們普通股流通股的總購買價為200億美元，面值為$0.20每股。根據投標報價，我們回購了28.52000萬股，價格為$1,000,000美元。16.50每股。購買股票於2021年3月16日結算，總成本約為$4722000萬美元，包括與投標報價相關的費用和開支。我們取消了28.5與投標要約相關而購買的1.8億股。這次註銷使普通股餘額減少了#美元。61000萬美元，並額外增加實收資本美元466分別為2000萬人。
根據我們的規則10b5-1交易計劃進行的股票回購
在截至2021年9月30日的三個月內，我們回購了13.02000萬股我們的普通股，總成本為$2441000萬美元，在截至2021年9月30日的9個月內，我們回購了42.62000萬股我們的普通股，總成本為$804根據我們的股票回購計劃授權的規則10b5-1交易計劃。


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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
11. 普通股每股收益

每股普通股基本收益(“EPS”)是用每期已發行普通股的加權平均數計算的。以下是基本每股收益計算和稀釋每股收益計算的分子和分母的對賬。
截至三個月截至9個月
 9月30日，9月30日，
(單位為千，每股數據除外)2021202020212020
分子：
淨收入$72,840 $171,028 $854,248 $447,990 
優先股股息1,166 2,058 3,559 8,000 
SLM公司普通股應佔淨收益$71,674 $168,970 $850,689 $439,990 
分母：
用於計算基本每股收益的加權平均股份299,890 375,094 324,148 386,587 
稀釋證券的影響：
股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位和員工購股計劃(“ESPP”)的稀釋效應(1)(2)
4,621 2,824 4,916 2,804 
用於計算稀釋每股收益的加權平均股份304,511 377,918 329,064 389,391 
可歸因於SLM公司的普通股基本每股收益$0.24 $0.45 $2.62 $1.14 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益$0.24 $0.45 $2.59 $1.13 


________________ 
            
(1)這包括額外普通股的潛在稀釋效應，這些普通股是在行使已發行股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位以及根據庫存股方法確定的ESPP項下發行股票的未償還承諾時可發行的額外普通股。
(2)*截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月的股票價格，證券涵蓋大約1百萬股和2分別為2000萬股，以及截至2021年和2020年9月30日的9個月，證券涵蓋約12000萬股和不是這兩隻股票分別是流通股，但不包括在稀釋後每股收益的計算中，因為它們是反稀釋的。
 

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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
12. 公允價值計量

我們在合併財務報表中應用各種會計準則時使用公允價值估計。

我們根據一個層次框架對我們的公允價值估計進行分類，該框架與用於以公允價值計量金融工具的三個級別的價格透明度相關。有關我們確定公允價值的政策和分層框架的更多信息，請參閲我們2020年Form 10-K中的“合併財務報表附註”，附註2，“重要會計政策-公允價值計量”。

在截至2021年9月30日的9個月內，我們用於評估金融工具的方法或假設在水平之間沒有重大轉移，也沒有改變。

下表彙總了我們按公允價值定期計價的金融工具的估值。
 計量的公允價值是以經常性為基礎的。
 2021年9月30日2020年12月31日
第1級：二級：第三級：總計：第1級：二級：第三級：總計：
資產
貿易投資$— $— $36,792 $36,792 $— $— $16,923 $16,923 
可供出售的投資— 2,505,372 — 2,505,372 — 1,996,634 — 1,996,634 
衍生工具— 527 — 527 — 729 — 729 
總計$— $2,505,899 $36,792 $2,542,691 $— $1,997,363 $16,923 $2,014,286 
負債
衍生工具$— $(909)$— $(909)$— $(287)$— $(287)
總計$— $(909)$— $(909)$— $(287)$— $(287)




 
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
12.公允價值計量(續)
下表彙總了我們的金融資產和負債(包括衍生金融工具)的公允價值。
 2021年9月30日2020年12月31日
公平
價值		攜帶
價值		差異化公平
價值		攜帶
價值		差異化
盈利資產：
為投資而持有的貸款，淨額：
民辦教育貸款$24,299,804 $20,561,960 $3,737,844 $22,124,171 $18,436,968 $3,687,203 
FFELP貸款716,277 703,355 12,922 748,657 735,208 13,449 
信用卡17,791 16,212 1,579 12,249 10,967 1,282 
持有待售貸款— — — 3,226,029 2,885,640 340,389 
現金和現金等價物2,717,752 2,717,752 — 4,455,292 4,455,292 — 
貿易投資36,792 36,792 — 16,923 16,923 — 
可供出售的投資2,505,372 2,505,372 — 1,996,634 1,996,634 — 
應計應收利息1,542,907 1,403,146 139,761 1,527,816 1,387,305 140,511 
應收税金12,486 12,486 — 18,492 18,492 — 
衍生工具527 527 — 729 729 — 
盈利資產總額$31,849,708 $27,957,602 $3,892,106 $34,126,992 $29,944,158 $4,182,834 
有息負債：
貨幣市場和儲蓄賬户$11,082,540 $11,038,685 $(43,855)$11,136,560 $11,067,633 $(68,927)
存單9,944,973 9,851,607 (93,366)11,799,223 11,597,266 (201,957)
短期借款203,770 199,583 (4,187)— — — 
長期借款5,387,187 5,219,748 (167,439)5,398,309 5,189,217 (209,092)
應計應付利息64,425 64,425 — 60,272 60,272 — 
衍生工具909 909 — 287 287 — 
有息負債總額$26,683,804 $26,374,957 $(308,847)$28,394,651 $27,914,675 $(479,976)
淨資產公允價值超過賬面價值$3,583,259 $3,702,858 

有關用於估計每類金融工具公允價值的方法和假設的全面討論，請參閲我們2020年10-K表格中的合併財務報表附註16“公允價值計量”。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
13. 監管資本
    
Sallie Mae Bank(“銀行”)受聯邦存款保險公司和猶他州金融機構部(“UDFI”)管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生直接的實質性不利影響。根據FDIC實施巴塞爾III資本框架(“美國巴塞爾III”)的規定和迅速採取糾正行動的監管框架，銀行必須滿足特定的資本標準，這些標準涉及對其資產、負債和根據監管會計慣例計算的某些表外項目的量化衡量。監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷也取決於監管機構對銀行資本金額及其在迅速糾正行動框架下的分類。

根據美國巴塞爾協議III，銀行必須遵守以下最低資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5%，一級風險資本比率為6.0%，總風險資本比率為8.0%，一級槓桿率為4.0%。此外，該銀行還必須遵守超過2.5%的普通股一級資本保護緩衝。未能維持緩衝將導致銀行進行資本分配(包括支付股息)和向高管支付可自由支配的獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，銀行必須根據美國巴塞爾協議III維持以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0%，一級風險資本比率大於8.5%，總風險資本比率大於10.5%。

根據受保存款機構的迅速糾正行動框架，要符合“資本充足”的要求，銀行必須保持普通股一級風險資本充足率至少為6.5%，一級風險資本充足率至少為8.0%，總風險資本充足率至少為10.0%，一級槓桿率至少為5.0%。

2020年8月26日，FDIC和其他聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，規定那些採用 2020日曆年的CECL，可選擇延遲至二然後在接下來的三年中，分階段評估與已發生虧損方法相關的對CECL監管資本的影響。我們已選擇使用此選項。最終規則與2020年3月27日發佈的臨時最終規則基本相似。根據這一最終規則，由於我們已選擇使用延期選擇權，我們在2020年1月1日記錄的自採用CECL以來的過渡調整對監管資本的影響將推遲至二好幾年了。另外，從二零二零年一月一號到兩年延期結束，25CECL對我們的信貸損失準備、留存收益和平均綜合資產總額的持續影響的百分比，每一項都是為了監管資本目的而報告的，將添加到遞延過渡金額(“調整後的過渡金額”)中，併為二-年期間。在會議結束時二-年內(即自2022年1月1日起)，經調整的過渡額將按以下比率分階段撥作監管資本用途25每年的百分比，分階段投入的金額包括在每年年初的監管資本中。我們2020年1月1日的CECL過渡金額將信貸損失撥備增加了$1.120億美元，增加了相當於我們資產負債表外無資金承諾敞口的負債增加了美元1162000萬美元，並將我們的遞延税項資產增加了$3062000萬美元，導致累積效應調整，使留存收益減少了美元9532000萬。這一過渡調整包括在必要時納入我們的CECL津貼中的定性調整，以解決所用模型中的任何限制。


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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
13.監管資本(續)
以下資本數額和比率是根據銀行的平均資產和風險加權資產計算的，如圖所示。

 實際
美國巴塞爾協議III最低要求
需求加緩衝區(1)(2)
金額比率金額比率
截至2021年9月30日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,255,466 13.1 %$1,736,176 >7.0 %
一級資本(風險加權資產)$3,255,466 13.1 %$2,108,214 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,408,359 13.7 %$2,604,265 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,255,466 10.9 %

$1,193,100 >4.0 %
截至2020年12月31日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,579,005 14.0 %$1,794,780 >7.0 %
一級資本(風險加權資產)$3,579,005 14.0 %$2,179,375 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,849,820 15.0 %$2,692,169 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,579,005 11.3 %$1,264,424 >4.0 %

________________             
(1)     反映美國巴塞爾III最低要求比率加上適用的資本節約緩衝。
(2)    銀行的監管資本比率也超過了所有適用的標準，使其符合迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。

銀行股息

該銀行是根據猶他州的法律註冊的，其存款由FDIC提供保險。銀行支付股息的能力受制於猶他州的法律和聯邦存款保險公司的規定。一般來説，根據猶他州的工業銀行法律法規和聯邦存款保險公司的規定，如果支付股息後，銀行的資本和盈餘不會受到損害，銀行可以在沒有監管部門批准的情況下從淨利潤中支付股息。銀行宣佈為#美元。502000萬美元的股息和1.2截至2021年9月30日的三個月和九個月分別向本公司派發90億美元股息，以及不是股息及$568截至2020年9月30日的三個月和九個月分別向公司派發股息90萬美元，所得資金主要用於2021年和2020年的股票回購計劃和股票股息。在未來，我們預計本行將根據需要向本公司支付股息，使本公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已宣佈股息，並完成本公司根據其股份回購計劃進行的任何普通股回購。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
14. 承諾、或有事項和擔保
承付款
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們估計在合同期限內預期的信用損失，即我們通過履行提供信貸的合同義務而面臨信用風險，除非該義務是我們無條件可撤銷的。在2021年9月30日，我們有$2.0我們預計將在2021/2022學年剩餘時間為未償還的合同貸款承諾提供1000億美元的資金。在2021年9月30日，我們有一個美元99在“其他負債”中記錄的100萬美元準備金，用於支付這些無資金承諾的終身預期信貸損失。有關更多信息，請參閲我們2020年Form 10-K中的合併財務報表附註2，“重要會計政策--2020年信貸損失撥備--合同貸款承諾的表外風險”和本Form 10-Q中的附註6，“無資金支持的貸款承諾”。
監管事項
有關我們監管事項的更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K中的合併財務報表附註20“承諾、或有事項和擔保”。
偶然事件
在正常業務過程中，我們和我們的子公司通常是未決和威脅的法律訴訟和訴訟的被告或當事人，包括代表各類索賠人提起的訴訟。這些行動和訴訟可能基於涉嫌違反消費者保護、證券、就業和其他法律。在某些訴訟和訴訟中，可能會對我們和我們的子公司提出重大金錢損失索賠。
公司、我們的子公司和附屬公司收到州總檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件請求以及調查要求是很常見的。這些請求可能是出於提供信息或監管的目的，可能與我們的業務實踐、我們所在的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的一貫做法是與這些機構合作，並對任何此類要求作出迴應。
我們需要為訴訟和監管事項建立準備金，因為這些事項存在可能和可估量的或有損失。當或有損失既不可能也不能估量時，我們不建立準備金。
根據目前所知，管理層認為不存在因未決調查、訴訟或監管事項而產生的或有損失(如有)，應為其設立準備金。

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15. 後續事件
增加到2021年的股票回購計劃
2021年10月，我們的董事會批准了一項250根據我們的2021年股票回購計劃，可能回購的普通股數量增加了100萬股，該計劃將於2023年1月26日到期。這還不包括$51截至2021年9月30日，根據2021年股票回購計劃剩餘的產能為1.8億股。有關我們股票回購計劃的更多詳細信息，請參閲本表格10-Q中的附註10，“股東權益”。
宣佈2021年第四季度分紅
2021年第四季度股息為美元0.11我們股票的每股收益已經公佈，並將於2021年12月15日支付給2021年12月3日收盤時登記在冊的股東。

58

第二項。    管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下信息應結合SLM Corporation截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告(於2021年2月25日提交給美國證券交易委員會(SEC))(“2020 Form 10-K”)以及隨後提交給SEC的報告閲讀。本報告中使用的未在此定義的大寫術語的定義可在2020 Form 10-K中找到。

除另有説明或文意另有所指外，本10-Q表格中提及的“我們”、“Sallie Mae”、“SLM”和“公司”均指SLM公司及其子公司。
    
本報告包含基於截至本報告日期管理層當前預期的“前瞻性”陳述和信息。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信念、觀點或預期的陳述，以及假設或依賴於未來事件的陳述，均為前瞻性陳述。這包括但不限於：有關圍繞新冠肺炎或任何其他流行病的未來發展的陳述，包括但不限於有關新冠肺炎或任何其他流行病對公司業務的潛在影響、運營結果、財務狀況和/或現金流的陳述；我們對未來普通股支付季度現金股息的預期和能力，取決於董事會的決定，並基於對我們的收益、財務狀況和要求、業務狀況、資本分配決定和其他因素、風險和不確定性的評估；公司的2021年指導；公司的三年展望；公司執行貸款出售和股票回購的預期和能力；公司對起源、淨沖銷、非利息支出、收益、資產負債表狀況和其他指標的預測；任何與會計準則變更相關的估計；以及與信用管理實踐變化影響相關的任何估計，包括模擬或其他行為觀察的結果。前瞻性陳述會受到風險、不確定因素、假設和其他因素的影響，這些因素可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中反映的結果大不相同。這些因素除其他外包括項目1A所列的風險和不確定因素。“風險因素”以及我們2020年的10-K表格和隨後提交給證券交易委員會的文件中的其他部分；社會團體, 大流行病和其他公共衞生危機對商業、立法/監管的影響；融資成本增加；流動性限制；與遵守法律法規相關的成本增加；未能遵守消費者保護、銀行和其他法律；會計準則的變化以及重大會計估計的相關變化的影響，包括任何有關我們的信貸損失撥備和相關撥備費用的衡量；我們參與的任何重大訴訟中的任何不利結果；與我們對第三方(包括我們衍生品交易的交易對手)的風險敞口相關的信用風險；以及教育貸款條款和教育信貸市場的變化(包括新法律和現行法律的實施帶來的變化)。除其他事項外，我們還可能受到以下因素的影響：融資成本和可獲得性的變化；信用評級的降低；網絡安全事件、網絡攻擊以及我們的操作系統或基礎設施(包括第三方供應商)的其他故障或破壞；我們的聲譽受損；與重組計劃相關的風險，包括未能成功實施成本削減計劃以及此類計劃對我們業務的不利影響；教育融資需求的變化或貸款人、教育機構、學生及其家庭的融資偏好的變化；有關學生貸款業務的法律法規的變化。銀行規則和法規的變化，包括提高資本金要求；來自銀行和其他消費貸款人的競爭加劇；我們客户的信譽；一般利率環境的變化, 包括相關貨幣市場工具之間的利率關係，以及我們的盈利資產與我們的融資安排之間的利率關係；我們擁有的貸款的提前還款利率；總體經濟狀況的變化以及我們成功完成任何收購的能力；以及其他戰略舉措。編制我們的合併財務報表還要求我們做出某些估計和假設，包括對未來事件的估計和假設。這些估計或假設可能被證明是不正確的。本季度報告中關於Form 10-Q的所有前瞻性陳述均受這些警告性陳述的限制，且僅在本報告發表之日作出。我們不承擔任何義務更新或修改這些前瞻性陳述，以使這些陳述符合實際結果或我們預期的變化。(完)

我們在GAAP的基礎上報告財務結果，還提供某些非GAAP核心收益業績衡量標準。我們的“核心收益”與GAAP公佈期間的結果之間的差額是衍生合約的未實現、按公允價值計價的收益/虧損(不包括衍生工具的本期應計項目)，扣除税項後的淨額。這些在公認會計準則中得到確認，但在“核心收益”結果中沒有得到確認。我們提供“核心收益”衡量標準，因為這是管理層在做出有關我們業績和公司資源配置的管理決策時使用的幾個衡量標準之一。我們的“核心收益”不是GAAP中的定義術語，可能無法與其他公司報告的同名指標相比較。有關更多信息，請參閲本文件中的“-關鍵財務指標”和“-‘核心收益’”。
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截至2021年9月30日的季度的Form 10-Q，以進行進一步討論，並在GAAP淨收入和“核心收益”之間進行完全對賬。
通過這次討論和分析，我們打算為讀者提供一些敍述性的背景，讓讀者瞭解我們的管理層如何看待我們的合併財務報表，評估我們的經營業績的其他背景，以及關於我們的收益、流動性和現金流的質量和可變性的信息。
新冠肺炎對莎莉·梅的影響
在2020年第一季度，冠狀病毒2019年(即新冠肺炎)的爆發開始在全球範圍內蔓延，並對美國和世界經濟造成了重大破壞。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為大流行。從2020年3月15日開始，美國各地的許多企業關閉或縮短了工作時間，以遏制新冠肺炎的傳播。2020年全年，所有50個州都報告了新冠肺炎病例，每個州都實施了各種遏制措施，包括禁止非必要業務和在家工作。由於採取了這些措施，2020年初失業率大幅上升。作為迴應，我們對那些聯繫我們並受到新冠肺炎負面影響的客户提供了容災服務。2020年下半年，經濟和消費趨勢有所改善，但新冠肺炎不斷湧現的新病例給經濟環境帶來了持續的不確定性。然而，在2020年第四季度末和進入2021年第一季度，新疫苗的推出和另外兩項刺激法案的批准降低了感染率，經濟前景顯著改善。經濟前景的改善有助於提高提前還款利率，降低預期的信貸損失。儘管2021年第三季度出現了來自三角洲變體的新冠肺炎感染增加，但我們仍然看到2021年失業率有改善的趨勢。
2021年第二季度，我們向團隊成員傳達了重返辦公室的計劃。根據國家和地方的指導方針，我們制定了分階段返回辦公室的方法。根據這種分階段實施的方法，我們於2021年7月初向希望自願來到辦公室的員工開放了我們的辦公室。我們原計劃在10月初更實質性地返回校園；然而，隨着新冠肺炎三角洲變異導致的新病例增加，我們將更豐盛的返回辦公室推遲到2022年第一季度。重新回到我們的辦公室將包括增強的安全協議和流程，為我們的團隊成員提供最好的工作環境，我們將為員工實施有限的靈活在家工作時間安排。
在2021-2022學年開始時，大多數學院、大學和貿易學校都恢復了面授課程，同時提供全面的住宿選擇。雖然這些學校已經不再強調混合型和在線政策，但一些地區性報告顯示，由於最近新冠肺炎變異感染人數的上升，出於安全考慮，維持在線課程的大學有所增加。
對於一些學生來説，由於流行病或其他原因，在2020年秋季重返校園並不是一個選擇。因此，一些學生在返校前休了一年的“空檔年”。2020年，對於意外離校的學生，我們延長了重新入學的時間，直到2021年秋季，才開始他們的寬限期，寬限期發生在離校和進入全額還本付息狀態之前。截至2020年12月31日，在這段延長的時間內，已發放了10億美元的私立教育貸款。從2021年9月30日開始，我們不再批准這一“間隔年”延期。
關於新冠肺炎疫情對本公司影響的進一步討論，見第二部分第7項。2020年Form 10-K“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響”
新冠肺炎危機是史無前例的，已經對全球和美國的經濟環境產生了重大影響。對於對美國經濟的影響的廣度和廣度，以及對我們的影響，都存在很大的不確定性。經濟學家預計，新冠肺炎對美國經濟的影響將持續到2021年。見第I部第1A項。有關與新冠肺炎相關的風險的其他討論，請參閲2020年10-K表格中的“風險因素”。


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精選財務信息和比率
 
 截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(單位為千，每股數據和百分比除外) 
2021202020212020
SLM公司普通股應佔淨收益$71,674 $168,970 $850,689 $439,990 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益$0.24 $0.45 $2.59 $1.13 
用於計算稀釋每股收益的加權平均股票304,511 377,918 329,064 389,391 
資產回報率(1)
1.0 %2.2 %3.8 %1.9 %
其他經營統計(為投資而保留)  
結束民辦教育貸款，淨額$20,561,961 $20,955,922 $20,561,961 $20,955,922 
終止FFELP貸款，淨額703,355 743,220 703,355 743,220 
結束教育貸款總額，淨額$21,265,316 $21,699,142 $21,265,316 $21,699,142 
  
期末信用卡，淨額$16,211 $10,629 $16,211 $10,629 
平均教育貸款$21,658,098 $22,688,683 $21,584,629 $23,105,216 
平均個人貸款$— $527,204 $— $778,153 
平均信用卡$14,894 $11,086 $12,821 $8,588 
__________
(1)我們以(A)GAAP淨收入分子(年化)與(B)GAAP總平均資產分母的比率來計算和報告我們的資產回報率。
 
概述
以下討論和分析回顧了截至2021年9月30日的三個月和九個月的我們的業務和運營情況。
關鍵財務措施
我們的經營業績主要是由我們的私立教育貸款組合的淨利息收入、貸款銷售的損益、信貸損失撥備費用和運營費用推動的。我們業務的增長和財務狀況的強勁主要是因為我們有能力實現我們的年度私人教育貸款發起目標，同時保持信貸質量和保持成本效益的資金來源來支持我們的發起。我們的主要財務措施(淨利息收入；貸款銷售和擔保融資；信貸損失撥備；沖銷和拖欠；運營費用；“核心收益”；私立教育貸款發放；以及資金來源)的簡要摘要可在第二部分項目7中找到。我們2020年10-K表格中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。
Libor過渡
2017年7月27日，監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局(UKFCA)公開宣佈，打算在2021年後停止説服或強制倫敦銀行間市場上的銀行提交LIBOR利率。2021年3月5日，洲際交易所基準管理局(ICE Benchmark Administration)作為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人，以及英國金融服務管理局(UKFCA)作為監管機構宣佈，2021年12月31日之後1周和2個月的美元LIBOR和其他貨幣的所有期限將不再發布，2023年6月30日之後的其餘美元設置將不再發布。英國邊境管制局預計不會有任何
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在這些日期之前，Libor設置將變得不具代表性。美國銀行業和其他全球金融服務監管機構已指示受監管機構在可行的情況下儘快停止簽訂基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的新合約，無論如何都要在2021年底之前停止。
2020年，我們啟動了一個正式的跨職能替換項目，目的是確保平穩過渡到替換指數，同時將對我們的客户、投資者以及公司的業務、財務狀況和運營結果的負面影響降至最低。
項目團隊監控發展，評估影響，提出計劃，並在執行委員會的批准下實施改革。首席財務官和/或項目團隊定期向董事會報告情況。2020年，我們開始發行基於SOFR的某些保證金。2021年第二季度，我們開始發放以SOFR為參考利率的浮動利率民辦教育貸款。我們計劃在2023年6月之前，通過修改或替換，大幅減少參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的合約數量。
見第I部第1A項。有關從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡的相關風險的額外討論，請參閲2020 Form 10-K中的“風險因素”。
戰略要務
為了進一步集中和調整我們的業務並增加股東價值，我們繼續推進我們的戰略要務。我們的重點仍然是最大化我們核心私人學生貸款業務的盈利能力和增長，同時利用和優化我們品牌和有吸引力的客户基礎的力量。此外，我們繼續更好地向外界提供有關學生貸款的信息，以及Sallie Mae在幫助學生和家庭負責任地計劃和支付大學學費方面所扮演的角色。我們維持嚴格和可預測的資本分配和回報計劃，以創造股東價值，同時推動使命導向的文化，使Sallie Mae繼續成為一個偉大的工作場所。
這些要務的完整描述見第二部分第7項。2020年10-K表格中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”
2021年前9個月，我們在上述企業戰略要務上取得了以下進展。
新的服務呼叫中心平臺和重新命名的在線資源工具
2021年3月下旬，我們將我們的服務呼叫中心遷移到一個新的集成平臺，這將進一步推動我們提供卓越客户體驗的目標。這一新平臺還將使我們能夠簡化我們的流程並提高效率，從而為我們的團隊成員創造更多以客户為中心的能力。我們還重新啟動了我們的在線資源，以提供一個集中和簡化的網站，為學校輔導員提供有關幫助學生和家庭規劃和支付大學學費的工具和資源的信息。我們還在創建一套鼓舞信心的工具和資源，以及新的、創新的合作伙伴關係，這將為我們的客户提供重大價值。
推出新的www.SallieMakesSense.com網站
我們推出了www.SallieMakesSense.com，幫助教育政策制定者、有影響力的人、媒體和其他人，讓他們瞭解今天的Sallie Mae是誰，並展示我們在幫助學生和家庭規劃和支付大學學費方面繼續發揮的重要作用。除了提供有關我們的客户的成功以及私立學生貸款機構的重要作用的關鍵統計數據和信息外，該網站還突出顯示了我們為家庭提供的各種工具和資源，以幫助他們做出關於高等教育的明智決定。它還包括關於高等教育前景和我們幫助學生完成學業的工作的內容。
2021年貸款銷售和2021年-A和2021年-C交易
在2021年的前9個月，我們將31.9億美元的私立教育貸款出售給了一家獨立的第三方，其中包括29.9億美元的本金和1.95億美元的資本化利息。這筆交易有資格進行出售處理，並在各自的結算日從我們的資產負債表中刪除了貸款餘額。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商。這些銷售導致我們在2021年前9個月確認了4.03億美元的收益。有關這些交易的更多信息，請參見合併財務報表附註，附註4，“持有的待售貸款”和附註8，“借款--未合併的VIE”。
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2021年-B證券化
2021年5月19日，我們執行了5.31億美元的中小企業私立教育貸款信託2021-B定期ABS交易，該交易作為擔保融資入賬。我們向第三方出售了5.31億美元的票據，並保留了證券化中發行的剩餘證書的100%權益，籌集了約5.29億美元的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.26年，加權平均LIBOR等值成本為1個月期LIBOR加0.77%。
2021年-D證券化
2021年8月18日，我們執行了5.27億美元的中小企業私立教育貸款信託2021-D定期ABS交易，這筆交易作為擔保融資入賬。我們向第三方出售了5.27億美元的票據，並保留了證券化中發行的剩餘證書的100%權益，籌集了約5.25億美元的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.22年，定價為加權平均LIBOR等值成本為1個月期LIBOR加0.69%。
ASR的最終結算
2021年1月26日，我們完成了與第三方金融機構的ASR，我們額外獲得了1300萬股。根據ASR，我們總共以每股9.01美元的平均價格回購了5800萬股票。有關這項ASR的更多信息，請參見合併財務報表附註，附註10，“股東權益”。
普通股投標要約
2021年2月2日，我們宣佈開始“修改後的荷蘭拍賣”投標要約，購買我們已發行普通股的總收購價高達10億美元，每股票面價值0.20美元。根據投標要約，我們以每股16.50美元的價格回購了2850萬股。此次股票購買於2021年3月16日結算，總成本約為4.72億美元，其中包括與投標要約相關的費用和開支。我們取消了與投標要約相關購買的2850萬股。
根據我們的規則10b5-1交易計劃進行的股票回購
在截至2021年9月30日的9個月裏，根據我們的股票回購計劃授權的規則10b5-1交易計劃，我們回購了4260萬股普通股，總成本為8.04億美元。
2021年10月，我們的董事會批准將根據我們的2021年股票回購計劃可能回購的普通股金額增加2.5億美元，該計劃將於2023年1月26日到期。這還不包括2021年9月30日根據2021年股票回購計劃剩餘的5100萬美元的產能。
普通股分紅
我們普通股2021年第四季度每股0.11美元的股息已經宣佈，並將於2021年12月15日支付給2021年12月3日收盤時登記在冊的股東。
擔保借款工具
2021年7月30日，我們修訂並延長了有擔保借款工具的到期日，在合併財務報表附註8“借款”中進行了討論。有擔保借款工具是一種20億美元的有擔保借款工具，根據該工具，我們可以提取全部20億美元。*根據修訂後的有擔保借款工具，我們因未使用的借款能力和未償還預付款而產生融資成本。修訂後的擔保借款安排將我們可以借款、償還和再借款資金的週轉期延長至2022年5月17日。在預定的攤銷期間，擔保借款安排下的未償還金額必須在2023年5月17日結束(如果發生某些重大不利事件，則應更早結束)。

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經營成果
我們根據公認會計準則在綜合基礎上公佈以下業務的結果。
 
GAAP和合並損益表(未經審計)
 截至3月30日的三個月。
九月三十日，
增加
(減少)
截至9月底的9個月。
九月三十日，
增加
(減少)
(單位為百萬，每股數據除外)20212020$%20212020$%
利息收入：
貸款$443 $478 $(35)(7)%$1,304 $1,513 $(209)(14)%
投資3 3 — — 9 9 — — 
現金和現金等價物2 1 1 100 5 20 (15)(75)
利息收入總額448 482 (34)(7)1,318 1,542 (224)(15)
利息支出總額90 118 (28)(24)291 429 (138)(32)
淨利息收入358 365 (7)(2)1,027 1,113 (86)(8)
減去：信貸損失準備金138 (4)142 3,550 (18)409 (427)(104)
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入219 368 (149)(40)1,045 704 341 48 
非利息收入：
貸款銷售收益，淨額— — — — 403 239 164 69 
衍生工具和套期保值活動收益，淨額— — — — — 49 (49)(100)
其他收入14 10 4 40 77 43 34 79 
非利息收入總額14 10 4 40 480 331 149 45 
非利息支出：
總運營費用141 127 14 11 393 416 (23)(6)
重組費用— 24 (24)(100)1 24 (23)(96)
非利息支出總額141 152 (11)(7)394 440 (46)(10)
所得税前收入費用92 226 (134)(59)1,130 594 536 90 
所得税費用19 55 (36)(65)276 146 130 89 
淨收入73 171 (98)(57)854 448 406 91 
優先股股息1 2 (1)(50)4 8 (4)(50)
SLM公司普通股應佔淨收益$72 $169 $(97)(57)%$850 $440 $410 93 %
可歸因於SLM公司的普通股基本每股收益$0.24 $0.45 $(0.21)(47)%$2.62 $1.14 $1.48 130 %
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益$0.24 $0.45 $(0.21)(47)%$2.59 $1.13 $1.46 129 %
SLM公司宣佈的每股普通股股息$0.03 $— $0.03 100 %$0.09 $0.09 $— — %

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 GAAP綜合收益彙總表
截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月
截至2021年9月30日的三個月，淨收益為7300萬美元，或每股稀釋後收益0.24美元，而截至2020年9月30日的三個月，淨收益為1.71億美元，或每股稀釋後收益為0.45美元。
本季度淨收入與去年同期相比發生變化的主要驅動因素如下：
•與去年同期相比，本季度的淨利息收入減少了700萬美元，這主要是由於平均未償還貸款減少了16億美元。平均未償還貸款的下降是由於2020年第三季度出售了我們的個人貸款組合，以及2021年前9個月出售了31.9億美元的私人教育貸款。我們的淨息差增加了24個基點，抵消了平均未償還貸款減少的影響。我們的淨利差增加是因為我們有息負債的成本下降幅度超過了我們賺取利息的資產收益率的下降幅度。由於新冠肺炎疫情，當利率在2020年前9個月大幅下降時，我們的可變利率資產的重新定價速度快於我們的有息負債。這些有息負債在2020年下半年和2021年前9個月繼續重新定價，以反映較低的利率環境。因此，我們2021年第三季度的有息負債成本比2020年第三季度下降了31個基點。
•本季度信貸損失撥備為1.38億美元，而去年同期為負400萬美元。2021年第三季度，信貸損失撥備主要受到本季度新貸款承諾的影響，與我們繼續實施新的信貸管理做法有關的撥備增加(如項目2所述)。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-財務狀況-信貸損失撥備-容忍和利率調整作為私人教育貸款收取工具的使用”(本表格10-Q)和其他因素。在去年同期，信貸損失撥備受到了與2020年第二季度相比經濟預測改善、提前還款速度加快以及出售個人貸款組合帶來的4300萬美元收益的有利影響。一年前一季度的經濟預測帶來的好處受到了2020年第三季度大學畢業生失業率重新校準的嚴重影響。
•2021年第三季度其他收入為1400萬美元，而去年同期為1000萬美元。與去年同期相比，其他收入增加的主要原因是第三方服務費增加了400萬美元。第三方服務費增加，因為我們在2021年前9個月總共出售了31.9億美元的貸款，我們保留了服務權。
•2021年第三季度總運營費用為1.41億美元，而去年同期為1.27億美元。總運營費用增加的主要原因是人員成本增加，以及與擁有和服務的貸款增長相關的成本增加。
•2020年第三季度，我們實施了一項重組計劃，導致我們在去年同期記錄了2400萬美元的重組費用。這些支出主要與非自願終止福利安排有關，以及某些其他成本，如法律和諮詢費，這些成本是我們2020年重組計劃的直接結果，是遞增的。本期間記錄了De Minimis重組費用。
•2021年第三季度所得税支出為1900萬美元，而去年同期為5500萬美元。我們的有效所得税税率從去年同期的24.4%降至2021年第三季度的21.0%。2021年第三季度有效税率的下降主要是由於與股票薪酬相關的税收優惠和較低的州税收支出。

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截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月
截至2021年9月30日的九個月，淨收益為8.54億美元，或每股稀釋後收益2.59美元，而截至2020年9月30日的九個月，淨收益為4.48億美元，或每股稀釋後收益為1.13美元。
與去年同期相比，2021年前9個月淨收入變化的主要驅動因素如下：
•與去年同期相比，2021年前9個月的淨利息收入減少了8600萬美元，主要原因是平均未償還貸款減少了23億美元，淨息差減少了10個基點。平均未償還貸款的下降是由於2020年第三季度出售了我們的個人貸款組合，以及2021年前9個月出售了31.9億美元的私人教育貸款。淨息差下降是一系列因素共同作用的結果，包括2020年第三季度出售我們收益率較高的個人貸款組合，以及增加我們收益率較低的應税證券組合。與去年同期相比，我們2021年前9個月的平均應税證券增加了6.32億美元。與去年同期相比，這些投資的收益率大幅下降，再加上它們的餘額較大，導致淨息差下降。現金和其他短期投資和應税證券的收益率遠遠低於消費貸款的收益率，這降低了我們的有息資產的加權平均收益率和淨息差。
•截至2021年9月30日的9個月，信貸損失撥備為負1800萬美元，而去年同期為4.09億美元。2021年前9個月同比減少4.27億美元，主要是因為2021年經濟預測有所改善，在估計信貸損失撥備時使用的經濟情景及其各自的權重發生了變化，以及提前還款速度加快。在2021年第一季度，我們提高了對未來兩年合理和可支持期限內以及基礎貸款剩餘期限內未來提前還款速度的估計。在兩年的合理和可支持的期間內，這些更快的估計提前還款速度反映了經濟預測的顯著改善，以及更新的提前還款速度模型的實施。
•2021年前9個月，貸款銷售淨收益為4.03億美元，而去年同期為2.39億美元。貸款銷售收益的增加主要是因為與去年同期相比，2021年前9個月的貸款銷售定價有所改善，其次是與去年同期相比，2021年前9個月的貸款銷售增加了1.57億美元。
•2021年前9個月，衍生品和對衝活動的淨收益為最低，而去年同期的淨收益為4900萬美元。去年同期受到新冠肺炎大流行經濟影響導致的利率大幅下降的有利影響，這使得我們收到了固定/支付可變利率掉期，這些掉期不被指定為會計對衝，而是經濟對衝，以增值。
•2021年前9個月的其他收入為7700萬美元，而去年同期為4300萬美元。與去年同期相比，其他收入的增長主要是由於與某些非上市證券的估值變化有關的3500萬美元的收益，以及第三方服務費的2100萬美元的增加，但被去年同期確認的出售我們的UPromise子公司帶來的1100萬美元的收益以及與我們的UPromise子公司相關的收入下降600萬美元所抵消。此外，2021年前9個月的其他收入受到與不確定税收狀況相關的應收税金減少600萬美元的負面影響。第三方服務費增加是因為我們在2021年前9個月出售了31.9億美元的貸款，我們保留了服務權。
•截至2021年9月30日的9個月，總運營費用為3.93億美元，而去年同期為4.16億美元。總運營費用的下降主要是由於2020年下半年發生的公司重組、剝離我們的UPromise子公司、出售個人貸款組合以及降低計劃支出和提高服務效率而導致的人員成本下降。
•在2020年第三季度，我們實施了一項重組計劃，導致我們在截至2020年9月30日的9個月中記錄了2400萬美元的重組費用。這些支出主要與非自願終止福利安排有關，以及某些其他成本，如法律和諮詢費，這些成本是我們2020年重組計劃的直接結果，是遞增的。本期間記錄了De Minimis重組費用。
•截至2021年9月30日的9個月，所得税支出為2.76億美元，而去年同期為1.46億美元。我們的有效所得税税率在2021年前9個月從24.6%下降到24.4%
66

在一年前的一段時間裏。今年到目前為止，有效所得税率的下降主要是由於與股票補償費用有關的税收優惠。

“核心收益”
我們根據公認會計準則編制財務報表。然而，我們也在單獨的基礎上產生和報告我們的税後收益，我們稱之為“核心收益”。我們的非GAAP“核心收益”和GAAP結果之間的差異通常是由GAAP中確認的衍生合約的未實現、按公允價值計價的收益(虧損)造成的，而不是在“核心收益”中。
“核心收益”根據衍生品是否符合套期保值會計處理的條件，確認會計處理上的差異。我們通過衍生工具來經濟地對衝與我們的投資組合相關的利率和現金流風險。我們相信，我們的衍生品是有效的經濟對衝，因此是我們利率風險管理戰略的關鍵要素。符合套期保值會計處理條件的衍生工具，其相關現金流與套期保值項目一起計入利息收入或利息支出。我們的一些衍生品不符合對衝會計處理的條件，獨立衍生品必須在損益表中按公允價值計價，而不考慮對衝項目公允價值的相應變化。這些收益和損失記錄在“衍生產品和對衝活動的淨收益(虧損)”中，主要是由於在此期間利率波動和信用利差變化，以及沒有接受對衝會計處理的衍生產品的數量和期限造成的。不符合對衝會計條件的衍生工具的現金流不記錄在利息收入和利息支出中；它們記錄在非利息收入中：“衍生工具和對衝活動的收益(損失)，淨額。”
從我們的“核心收益”結果與我們的GAAP運營結果(税後淨額)進行調整所需的調整涉及對那些用於對衝我們的經濟風險的衍生工具的不同處理，這些衍生工具不符合對衝會計處理的資格。在“衍生工具和對衝活動的收益(虧損)，淨額”中記錄的金額包括(I)不符合對衝會計處理資格的利率掉期的當前付款的應計金額，以及(Ii)與不符合對衝會計處理資格的衍生工具未來預期現金流量相關的公允價值變動。就“核心收益”而言，我們在GAAP收益中包括掉期的本期應計金額(利息重新分類)，不包括那些不符合對衝會計處理資格的衍生品的公允價值變化。“核心收益”指的是，如果這些衍生品符合對衝會計的要求，而且沒有無效，那麼它們的收益會是多少。
“核心收益”不能代替根據公認會計準則公佈的結果。我們提供“核心盈利”列報基準，是因為(I)按“核心盈利”基準計算的每股盈利是我們用來確定管理層激勵性薪酬的幾個衡量標準之一，(Ii)我們認為它更好地反映了作為利率風險的經濟對衝，但不符合對衝會計處理條件的衍生品的財務結果。
GAAP提供了一個統一的、全面的會計基礎。我們的“核心收益”列報基礎與GAAP的不同之處在於它如上所述處理衍生品的方式。












67

下表顯示了與衍生品合約利息重新分類有關的“衍生品和套期保值活動的收益(虧損)淨額”中的金額。
截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2021202020212020
不存在套期保值關係的工具的未實現收益(虧損)$(3,571)$(12,848)$(21,383)$21,611 
利息重新分類3,615 12,833 21,544 27,797 
衍生工具和套期保值活動的淨收益(虧損)$44 $(15)$161 $49,408 


下表反映了與我們的衍生活動相關的調整。

截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元，每股除外)2021202020212020
“核心收益” 對GAAP的調整：
公認會計準則淨收益$72,840 $171,028 $854,248 $447,990 
優先股股息1,166 2,058 3,559 8,000 
可歸因於SLM公司普通股的GAAP淨收入$71,674 $168,970 $850,689 $439,990 
調整：
衍生會計的淨影響(1)
3,571 12,848 21,383 (21,611)
税費淨額(收益)(2)
864 3,136 5,172 (5,276)
GAAP的“核心收益”調整總額2,707 9,712 16,211 (16,335)
SLM公司普通股的“核心收益”$74,381 $178,682 $866,900 $423,655 
公認會計準則稀釋後每股普通股收益$0.24 $0.45 $2.59 $1.13 
扣除税後的派生調整— 0.02 0.04 (0.04)
“核心收益”稀釋後的每股普通股收益$0.24 $0.47 $2.63 $1.09 
______
(1)衍生工具會計：“核心收益”不包括不符合公認會計原則對衝會計處理資格的衍生工具按公允價值計價所造成的週期性未實現損益，但包括衍生工具的當期應計項目。根據公認會計原則，對於持有到到期日的衍生品，在合同有效期內的累計未實現淨收益或淨虧損將等於0美元。
(2)“核心收益”税率以持有衍生工具的銀行的實際税率為基礎。



68

下表反映了我們的信貸損失撥備和投資組合淨沖銷總額：

截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2021202020212020
信貸損失準備金$138,442 $(3,640)$(17,648)$409,505 
投資組合淨沖銷總額$(48,920)$(53,770)$(139,582)$(154,838)

我們在內部評估管理層的業績時，採用了從上文披露的一段時期內的“核心收益”淨收入開始的衡量標準，並通過增加GAAP信貸損失撥備的影響進一步調整它，再通過扣除這些調整的税收影響，減去這一時期記錄的投資組合淨沖銷總額來進一步調整管理層的業績。

69

財務狀況
平均資產負債表
下表反映了從生息資產賺取的利率和為計息負債支付的利率，並反映了我們在綜合基礎上的淨息差。
 
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2021202020212020
(千美元)天平費率天平費率天平費率天平費率
平均資產    
民辦教育貸款$20,944,581 8.26 %$21,937,758 8.24 %$20,860,973 8.23 %$22,342,353 8.48 %
FFELP貸款713,517 3.45 750,925 3.46 723,656 3.43 762,863 3.86 
個人貸款— — 527,204 12.86 — — 778,153 12.43 
信用卡14,894 6.95 11,086 (6.58)12,821 4.97 8,588 (7.20)
應税證券2,029,739 0.66 2,134,005 0.59 2,007,867 0.62 1,376,342 0.84 
現金和其他短期投資4,477,634 0.16 4,934,477 0.13 5,574,427 0.13 5,665,861 0.49 
生息資產總額28,180,365 6.30 %30,295,455 6.34 %29,179,744 6.04 %30,934,160 6.66 %
 
非息資產655,288 (13,559)656,357 86,471 
 
總資產$28,835,653 $30,281,896 $29,836,101 $31,020,631 
 
平均負債和權益
經紀存款$10,706,147 1.26 %$12,409,614 1.61 %$11,281,800 1.38 %$13,051,185 1.93 %
零售和其他存款10,377,808 0.66 10,849,616 1.22 10,533,660 0.73 10,747,941 1.62 
其他有息負債(1)
5,371,756 2.88 4,933,763 2.77 5,235,105 2.99 4,868,202 3.01 
有息負債總額26,455,711 1.35 %28,192,993 1.66 %27,050,565 1.44 %28,667,328 2.00 %
 
無息負債159,371 36,829 323,184 129,102 
權益2,220,571 2,052,074 2,462,352 2,224,201 
負債和權益總額$28,835,653 $30,281,896 $29,836,101 $31,020,631 
 
淨息差5.03 %4.79 %4.71 %4.81 %
 
_________________
(1)  包括我們的無擔保借款的平均餘額，以及與我們的定期資產擔保證券化和我們的擔保借款工具相關的擔保借款和交易成本的攤銷費用。




70

速率/體積分析

以下利率/交易量分析顯示了利率和資產量的變化對利息收入、利息支出和淨利息收入變化的相對貢獻。

 
(千美元)減少量
由於以下原因造成的更改(1)
費率 
卷
截至2021年9月30日的三個月與2020年   
利息收入$(34,823)$(2,618)$(32,205)
利息支出(27,774)(21,188)(6,586)
淨利息收入$(7,049)$18,164 $(25,213)
截至2021年9月30日的9個月與2020年   
利息收入$(223,702)$(138,155)$(85,547)
利息支出(137,662)(114,177)(23,485)
淨利息收入$(86,040)$(23,114)$(62,926)
 
         _________________
(1)由於費率和數量而導致的收入和費用的變化，都是按照各自變化的絕對美元金額的關係進行比例分配的。表中每一行的收入和費用變化都是單獨計算的。費率列和體積列的合計不是單個行的總和。
我們為投資組合持有的貸款摘要
為投資餘額持有的期末貸款，淨額
 
2021年9月30日
(千美元)
私
教育
貸款
FFELP
貸款		信用卡為投資而持有的貸款總額
貸款組合總額：   
在校學生(1)
$3,735,655$71$—$3,735,726
恩典、還款和其他(2)
17,967,182705,62017,76618,690,568
總計，總金額21,702,837705,69117,76622,426,294
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)68,5841,87018670,640
信貸損失撥備(1,209,460)(4,206)(1,741)(1,215,407)
為投資組合持有的貸款總額，淨額$20,561,961$703,355$16,211$21,281,527
    
佔總數的百分比97 %3 %— %100 %
____________
(1)為仍在上學且尚未被要求償還貸款的客户提供貸款。

(2) 包括延期或忍耐的貸款。償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


71

2020年12月31日
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡為投資而持有的貸款總額
貸款組合總額：
在校學生(1)
$3,582,394$81 $— $3,582,475 
恩典、還款和其他(2)(3)
16,146,943737,512 12,238 16,896,693 
總計，總金額19,729,337737,593 12,238 20,479,168 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)63,4751,993 230 65,698 
信貸損失撥備(1,355,844)(4,378)(1,501)(1,361,723)
為投資組合持有的貸款總額，淨額$18,436,968$735,208 $10,967 $19,183,143
 
佔總數的百分比96 %4 %— %100 %
    ____________
(1)為仍在上學且尚未被要求償還貸款的客户提供貸款。截至2020年12月31日，“在校”類別的貸款包括2.54億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人由於流行病或其他原因在2020年秋季沒有重返學校，他們在開始寬限期之前獲得了我們延長的重新註冊時間，因此不需要支付任何款項。該計劃於2021年9月結束。進一步討論見項目2。《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響》

(2)截至2020年12月31日，“寬限、還款和其他”類別的貸款包括：(A)1.47億美元的私人教育貸款，借款人處於寬限或延期狀態，並在2020年秋季沒有返校，他們在開始寬限期之前獲得了我們延長的重新入學時間，因此不需要支付任何款項，以及(B)6.39億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人處於忍耐或償還狀態，並在2020年秋季沒有返校，在開始寬限期之前，我們延長了他們重新註冊的時間。該計劃於2021年9月結束。進一步討論見項目2。《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響》

(3)包括延期或忍耐的貸款。償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。



投資餘額持有的平均貸款(扣除未攤銷保費/折扣)

 
截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2021202020212020
民辦教育貸款$20,944,581 97 %$21,937,758 95 %$20,860,973 97 %$22,342,353 94 %
FFELP貸款713,517 3 750,925 3 723,656 3 762,863 3 
個人貸款— — 527,204 2 — — 778,153 3 
信用卡14,894 — 11,086 — 12,821 — 8,588 — 
總投資組合$21,672,992 100 %$23,226,973 100 %$21,597,450 100 %$23,891,957 100 %



72

為投資而持有的貸款，淨活躍度y

 
截至2021年9月30日的三個月
(千美元)*私有
教育
貸款		FFELP
貸款		信用
卡片		貸款總額
扣留時間：
投資，淨額
期初餘額$19,389,089 $714,609 $11,446 $20,115,144 
收購和原創：
固定費率1,253,720 — — 1,253,720 
可變費率844,110 — 18,326 862,436 
總採購量和發起量2,097,830 — 18,326 2,116,156 
資本化利息和遞延初始成本溢價攤銷96,385 6,892 (43)103,234 
對第三方的貸款合併(408,414)(6,441)— (414,855)
津貼(54,920)56 (298)(55,162)
還款及其他(558,009)(11,761)(13,220)(582,990)
期末餘額$20,561,961 $703,355 $16,211 $21,281,527 

截至2020年9月30日的三個月
(千美元)
*私有
教育
貸款(1)
FFELP
貸款		個人貸款信用
卡片
貸款總額
扣留時間：
投資，淨額(1)
期初餘額$19,792,515 $752,021 $609,051 $10,344 $21,163,931 
收購和原創：
固定費率882,782 — — — 882,782 
可變費率1,019,613 — — 9,059 1,028,672 
總採購量和發起量1,902,395 — — 9,059 1,911,454 
資本化利息和遞延初始成本溢價攤銷107,189 7,625 (50)(252)114,512 
銷售額
— — (588,285)— (588,285)
對第三方的貸款合併(1)
(296,322)(4,952)— — (301,274)
津貼31,747 22 54,803 (343)86,229 
還款及其他(1)
(581,602)(11,496)(75,519)(8,179)(676,796)
期末餘額$20,955,922 $743,220 $— $10,629 $21,709,771 

_________
(1)在我們2020財年前三個財季的10-QS表中：(I)“對第三方的貸款合併”項目錯誤地包括了我們服務但並不擁有的貸款的合併活動，(Ii)“還款和其他”項目沒有正確反映我們擁有並持有用於投資的償還貸款的所有預定還款和自願預付款的總額。“期末餘額”行項目包括這兩個行項目的影響，在表格10-QS中得到了正確的反映。在截至2020年9月30日的三個月的10-Q表格中，“對第三方的貸款合併”項目被誇大了3900萬美元。在截至2020年9月30日的三個月的10-Q表格中，“還款和其他”項目被低估了3900萬美元。為了正確反映2020年第三季度發生的有關我們擁有和持有的用於投資的貸款項目的活動，上面的“對第三方的貸款合併”項目反映了項目金額減少了3900萬美元，以反映2020年第三季度的總多報，上面的“償還和其他”項目反映了項目金額增加了3900萬美元，以反映2020年第三季度的總少報。

73


 
截至2021年9月30日的9個月
(千美元)*私有
教育
貸款		FFELP
貸款		信用
卡片		貸款總額
扣留時間：
投資，淨額
期初餘額$18,436,968 $735,208 $10,967 $19,183,143 
收購和原創：
固定費率2,570,579 — — 2,570,579 
可變費率2,134,149 — 39,484 2,173,633 
總採購量和發起量4,704,728 — 39,484 4,744,212 
資本化利息和遞延初始成本溢價攤銷297,149 21,022 (251)317,920 
銷售額
(150,928)— — (150,928)
從持有的待售貸款轉賬25,040 — — 25,040 
對第三方的貸款合併(1,135,141)(20,320)— (1,155,461)
津貼146,384 171 (239)146,316 
還款及其他(1,762,239)(32,726)(33,750)(1,828,715)
期末餘額$20,561,961 $703,355 $16,211 $21,281,527 

 
截至2020年9月30日的9個月
(千美元)
*私有
教育
貸款(1)
FFELP
貸款		個人
貸款		信用
卡片
貸款總額
扣留時間：
投資，淨額(1)
期初餘額$22,896,515 $783,816 $983,643 $3,818 $24,667,792 
第一天CECL調整到津貼(1,060,830)(2,852)(79,183)(188)(1,143,053)
2020年1月1日的餘額21,835,685 780,964 904,460 3,630 23,524,739 
收購和原創：
固定費率2,606,056 — 41 — 2,606,097 
可變費率2,103,322 — — 26,885 2,130,207 
總採購量和發起量4,709,378 — 41 26,885 4,736,304 
資本化利息和遞延初始成本溢價攤銷334,355 19,196 (253)(567)352,731 
銷售額
(2,925,478)— (588,285)— (3,513,763)
對第三方的貸款合併(1)
(988,299)(16,659)— — (1,004,958)
津貼(293,682)122 36,526 (1,095)(258,129)
還款及其他(1)
(1,716,037)(40,403)(352,489)(18,224)(2,127,153)
期末餘額$20,955,922 $743,220 $— $10,629 $21,709,771 

_________
(1)在我們2020財年前三個財季的10-QS表中：(I)“對第三方的貸款合併”項目錯誤地包括了我們服務但並不擁有的貸款的合併活動，(Ii)“還款和其他”項目沒有正確反映我們擁有並持有用於投資的償還貸款的所有預定還款和自願預付款的總額。“期末餘額”行項目包括這兩個行項目的影響，在表格10-QS中得到了正確的反映。在截至2020年9月30日的9個月中，表格10-Q中的“對第三方的貸款合併”項目被誇大了9700萬美元。在截至2020年9月30日的9個月中，10-Q表中的“還款和其他”項目少報了9700萬美元。為了正確反映2020年前9個月發生的有關我們擁有和持有的用於投資的貸款項目的活動，上面的“對第三方的貸款合併”項目反映了項目金額減少了9,700萬美元，以反映2020年前9個月的總多報，上面的“還款和其他”項目反映了項目金額增加了9,700萬美元，以反映2020年前9個月的總少報。



74

“對第三方的貸款合併”和“償還和其他”都受到我們在全額本金和利息償還狀態下持有的投資組合中的貸款量的顯著影響。與2020年9月30日相比，2021年9月30日為投資組合持有的私人教育貸款中本金和利息全額償還的貸款減少了6%，目前佔2021年9月30日為投資組合持有的私人教育貸款的36%。
截至2021年9月30日的三個月內，我們為投資組合持有的全額本息償還私人教育貸款的5.5%，或2021年9月30日為投資組合持有的私人教育貸款總額的2.0%，而去年同期，為投資組合全本息償還狀態持有的私人教育貸款的3.7%，或投資組合私人教育貸款總額的1.6%，這一數字在截至2021年9月30日的三個月內佔我們全部私人教育貸款的5.5%，即2021年9月30日為投資組合持有的全部私人教育貸款的2.0%，而去年同期為3.7%，佔我們為投資組合持有的全部私人教育貸款的1.6%。整合增加的原因是，儘管新冠肺炎疫情對經濟造成了影響，但整合商仍能隨時獲得資金。歷史經驗表明，貸款合併活動在貸款最初進入全額還本付息階段時增加，然後隨着時間的推移而減弱。
“還款及其他”類別包括所有定期還款，以及自願提前還款(包括全數還本付息的貸款)，亦包括撇賬。因此，這一類別可能會受到償還貸款數量的顯著影響。
從歷史上看，隨着借款人和貸款人尋求保存流動性，當失業率上升時，自願提前還款和貸款合併會減少。
75


民辦教育貸款來源
下表彙總了我們的私立教育貸款來源。原始貸款是指在列報期間提供資金或獲得的貸款。

 
 截至3月30日的三個月。
九月三十日，
(千美元)2021%2020%
智能選項-僅限利息(1)
$411,644 20 %$451,835 24 %
智能選項-固定薪酬(1)
670,646 32 539,600 28 
智能選項-延期(1)
790,532 38 677,661 36 
智能期權-本金和利息
3,838 — 3,408 — 
研究生貸款176,898 8 188,673 10 
母公司貸款34,401 2 34,468 2 
民辦教育貸款總額$2,087,959 100 %$1,895,645 100 %
有聯署人的貸款百分比87.8 %87.7 %
批准時的平均FICO(2)
749 752 

 
 截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2021%2020%
智能選項-僅限利息(1)
$984,974 21 %$1,077,148 23 %
智能選項-固定薪酬(1)
1,444,831 31 1,323,344 28 
智能選項-延期(1)
1,735,677 37 1,712,171 37 
智能期權-本金和利息
9,399 — 8,234 — 
研究生貸款432,837 9 483,545 10 
母公司貸款77,958 2 89,314 2 
民辦教育貸款總額$4,685,676 100 %$4,693,756 100 %
有聯署人的貸款百分比86.7 %86.4 %
批准時的平均FICO(2)
750 748 
____________
(1) 僅限利息、固定支付和延期支付描述了在校期間或寬限期內的付款選項。參見第1項。“企業-我們的企業-民辦教育貸款”在2020年的10-K表格中作進一步討論。
(2) 表示聯署人或借款人的信用評分較高。
76

信貸損失準備
信貸損失準備活動
  
 截至9月30日的三個月，
 20212020
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡總計
投資組合		私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人貸款信用卡總計
投資組合
期初餘額$1,154,540 $4,262 $1,442 $1,160,244 $1,760,559 $4,385 $163,337 $1,042 $1,929,323 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
110,613 — — 110,613 100,470 — — — 100,470 
更少：      
沖銷
(56,000)(106)(119)(56,225)(55,298)(89)(5,231)(48)(60,666)
貸款銷售— — — — — — (108,534)— (108,534)
另外：      
恢復7,302 — 3 7,305 4,790 — 2,106 — 6,896 
貸款損失準備金：
撥備，本期(6,995)50 415 (6,530)(81,710)67 (8,762)391 (90,014)
貸款出售減提撥備— — — — — — (42,916)— (42,916)
信貸損失準備金總額(2)
(6,995)50 415 (6,530)(81,710)67 (51,678)391 (132,930)
期末餘額$1,209,460 $4,206 $1,741 $1,215,407 $1,728,811 $4,363 $— $1,385 $1,734,559 
       
問題債務重組(3)
$1,148,282 $— $— $1,148,282 $1,495,161 $— $— $— $1,495,161 
_________
(1)  見本表格10-Q中的附註6，“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至9月30日的三個月，
(千美元)20212020
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(6,995)$(81,710)
無資金貸款承諾撥備144,972 129,290 
民辦教育貸款信用損失撥備總額137,977 47,580 
對信貸損失撥備的其他影響：
個人貸款— (51,678)
FFELP貸款50 67 
信用卡415 391 
總計465 (51,220)
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$138,442 $(3,640)
(3) 表示歸類為問題債務重組的貸款的未償還本金餘額。
77


  
 截至9月30日的9個月，
 20212020
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡總計
投資組合		私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人貸款信用卡總計
投資組合
期初餘額$1,355,844 $4,378 $1,501 $1,361,723 $374,300 $1,633 $65,877 $102 $441,912 
採用CECL的第一天調整— — — — 1,060,830 2,852 79,183 188 1,143,053 
1月1日的餘額1,355,844 4,378 1,501 1,361,723 1,435,130 4,485 145,060 290 1,584,965 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
262,049 — — 262,049 279,555 — — — 279,555 
更少：      
沖銷
(161,039)(249)(281)(161,569)(138,546)(399)(39,079)(96)(178,120)
貸款銷售— — — — — — (108,534)— (108,534)
另外：      
恢復21,977 — 10 21,987 18,298 — 4,984 — 23,282 
貸款損失準備金：
撥備，本期(260,923)77 511 (260,335)296,167 277 40,485 1,191 338,120 
貸款出售減提撥備(10,335)— — (10,335)(161,793)— (42,916)— (204,709)
從持有待售轉出的貸款1,887 — — 1,887 — — — — — 
信貸損失準備金總額(2)
(269,371)77 511 (268,783)134,374 277 (2,431)1,191 133,411 
期末餘額$1,209,460 $4,206 $1,741 $1,215,407 $1,728,811 $4,363 $— $1,385 $1,734,559 
       
問題債務重組(3)
$1,148,282 $— $— $1,148,282 $1,495,161 $— $— $1,495,161 
_________
(1)  見本表格10-Q中的附註6，“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至9月30日的9個月，
(千美元)20212020
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(269,371)$134,374 
無資金貸款承諾撥備251,135 276,094 
民辦教育貸款信用損失撥備總額(18,236)410,468 
對信貸損失撥備的其他影響：
個人貸款— (2,431)
FFELP貸款77 277 
信用卡511 1,191 
總計588 (963)
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$(17,648)$409,505 
(3) 表示歸類為問題債務重組的貸款的未償還本金餘額。
78

民辦教育貸款學分損失免税額
在建立截至2021年9月30日的私立教育貸款損失撥備時，我們考慮了與我們的私立教育貸款組合有關的幾個因素，特別是信用質量和拖欠、忍耐力和沖銷趨勢。
截至2021年9月30日，為全額本息償還狀態投資而持有的私人教育貸款佔我們投資組合持有的私人教育貸款總額的36%，而截至2020年9月30日，這一比例為43%。
有關我們決定私立教育貸款是否可以收回和維持私立教育貸款免税額的政策的詳細討論，請參閲本表格10-Q和第II部分第7項中的“-信貸損失撥備”和綜合財務報表附註3“為投資而持有的貸款-某些催收工具-私立教育貸款”。“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--信貸損失撥備”和合並財務報表附註5，“持有的投資貸款--某些收款工具--私人教育貸款”，2020 Form 10-K。
79

下表顯示了我們為投資組合拖欠貸款而持有的私立教育貸款的趨勢。償還貸款包括只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就下表而言，不包括在寬限期內的這些貸款)。對於下面列出的期間，我們更新了拖欠時段，以符合FFIEC定義的拖欠時段。
為投資而持有的私人教育貸款
 9月30日，
 20212020
(千美元)天平%天平%
在校貸款/寬限/延期貸款(1)(2)
$5,855,280 $6,055,561 
忍耐貸款(1)以及每種狀態的百分比
忍耐貸款--當前(3)
357,425 100.0 %705,162 100.0 %
忍耐貸款-拖欠30-59天的貸款(2)(3)
— — 274 — 
忍耐貸款-拖欠60-89天的貸款(2)(3)
— — 21 — 
忍耐貸款-逾期90天或更長時間的貸款(2)(3)
— — — — 
*(2)
357,425 100.0 %705,457 100.0 %
還款貸款(1)以及每種狀態的百分比：
貸款流動15,115,541 97.6 %15,375,006 97.0 %
貸款拖欠30-59天(4)
199,942 1.3 265,251 1.7 
貸款拖欠60-89天(4)
101,512 0.6 139,823 0.9 
逾期90天或更長時間的貸款(4)
73,137 0.5 73,229 0.4 
償還中的民辦教育貸款總額15,490,132 100.0 %15,853,309 100.0 %
私立教育貸款總額(毛額)21,702,837 22,614,327  
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)68,584 70,406  
民辦教育貸款總額21,771,421 22,684,733  
民辦教育貸款損失免税額(1,209,460)(1,728,811) 
私立教育貸款，淨額$20,561,961 $20,955,922  
 
民辦教育貸款在還款中所佔比例71.4 %70.1 %
拖欠還款民辦教育貸款佔民辦教育貸款還款比例2.4 %3.0 %
拖欠貸款佔民辦教育貸款還款比例和拖欠忍耐性貸款2.4 %3.0 %
 
助學貸款佔民辦教育貸款還貸和助學貸款的比例2.3 %4.3 %
_________
(1)截至2020年9月30日，上述“在校/寬限/延期”類別的貸款包括3.79億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人由於流行病或其他原因在2020年秋季沒有重返學校，並且在開始寬限期之前獲得了我們延長的重新註冊時間。截至2020年9月30日，上述“忍耐”類別的貸款包括1100萬美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人在2020年秋季沒有返校，並在開始寬限期之前獲得了我們的重新註冊時間的延長。截至2020年9月30日，上述“在還”類別的貸款包括4.47億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人在2020年秋季未返校，並在開始寬限期之前獲得了我們延長重新註冊的時間。該計劃於2021年9月結束。進一步討論見項目2。《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響》
(2)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(3)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(4)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。
80


在償還和拖欠忍耐貸款中，違約率佔私人教育貸款(為投資持有)的比例從2020年9月30日的3.0%下降到2021年9月30日的2.4%，忍耐率從2020年9月30日的4.3%下降到2021年9月30日的2.3%。2021年9月30日的拖欠率低於去年同期，原因有幾個，包括暫停支付聯邦貸款以減輕借款人的支付負擔，在2020年和2021年第一季度簽署成為法律的多項刺激計劃，以及我們援引以幫助客户的容災計劃(程度較小)。第一波災難容忍主要是以90天為增量的。當這些災難容忍在2020年6月和7月到期時，這些貸款不再被視為忍耐，直到借款人請求並獲得額外的忍耐。這些借款人中的許多人在最初三個月的災難忍耐期結束後恢復了還款狀態。其他借款人要求更多的忍耐，我們開始以一個月為增量發放這些貸款。我們於2021年6月停止提供新冠肺炎相關災難保險。見第II部分項目7中與收藏活動和新冠肺炎大流行有關的其他討論。2020年Form 10-K“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美客户和信用表現的影響”

81

民辦教育貸款損失免税額的變動
下表彙總了私立教育貸款(為投資而持有)損失免税額的變化。
 
 截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2021202020212020
期初餘額$1,154,540 $1,760,559 $1,355,844 $374,300 
採用CECL的第一天調整— — — 1,060,830 
調整後的期初餘額1,154,540 1,760,559 1,355,844 1,435,130 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
110,613 100,470 262,049 279,555 
信貸損失準備金：
撥備，本期(6,995)(81,710)(260,923)296,167 
貸款出售減提撥備— — (10,335)(161,793)
從持有待售轉出的貸款— — 1,887 — 
撥備總額(6,995)(81,710)(269,371)134,374 
淨沖銷：
沖銷(56,000)(55,298)(161,039)(138,546)
恢復7,302 4,790 21,977 18,298 
淨沖銷(48,698)(50,508)(139,062)(120,248)
期末餘額$1,209,460 $1,728,811 $1,209,460 $1,728,811 
   
免税額佔期末總貸款餘額的百分比5.57 %7.64 %5.57 %7.64 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(2)
7.81 %10.91 %7.81 %10.91 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)6.21 8.56 6.52 10.78 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(2)
1.29 %1.33 %1.25 %1.05 %
還款拖欠貸款佔到期還款貸款的百分比(2)
2.42 %3.02 %2.42 %3.02 %
在還款和拖欠忍讓貸款中，拖欠貸款佔期末貸款的百分比(2)
2.42 %3.02 %2.42 %3.02 %
忍讓貸款佔末期還貸和忍讓貸款的百分比(2)
2.26 %4.26 %2.26 %4.26 %
期末貸款總額(總額)$21,702,837 $22,614,327 $21,702,837 $22,614,327 
平均還款貸款(2)
$15,108,802 $15,182,703 $14,877,937 $15,336,253 
終止還款貸款(2)
$15,490,132 $15,853,309 $15,490,132 $15,853,309 
_______
(1) 見本表格10-Q中的附註6，“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。
 
作為對信貸損失撥備充分性的結論的一部分，我們審查了關鍵的撥備和貸款指標。這些指標中最重要的是淨撇賬比率的免税額覆蓋率；免税額佔到期總貸款和到期償還貸款的百分比；以及拖欠和忍耐百分比。
82


利用忍耐和利率調整作為私人教育貸款的收取工具
當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收集性時，我們就會調整貸款條款。這些變化通常採取暫時忍耐還款、暫時降低利率、暫時降低利率並永久延長貸款期限、和/或短期延長還款方案的形式。目前還款的借款人可以獲得前瞻性的寬限，而某些違約的借款人可能會被追溯性地准予寬限。
忍耐允許借款人在一段特定的時間內不按計劃還款。使用忍耐將貸款的原定期限延長了所採取的忍耐期限。忍耐並不意味着總本金或利息償還義務的任何減少。當一筆貸款處於忍耐狀態時，利息會繼續產生，並在忍耐結束時資本化(加到本金上)。然而，在某些類型的忍耐結束時，比如災難忍耐，利息不會被利用。

我們通過我們的服務中心向當前還款的借款人提供寬容，並通過我們的收款中心向某些拖欠貸款的借款人提供寬容。我們的忍耐政策和做法根據借款人在要求忍耐時是當前的還是拖欠的而有所不同，通常對拖欠的借款人有更嚴格的付款要求。我們積極看待使用忍耐的借款人羣體，因為借款人要麼主動與我們接觸，以獲得管理他們債務的幫助，要麼正在與我們的收款中心合作，使他們的貸款成為現實。
通過我們的服務中心，我們可以向正在過寬限期的客户和其他正在付款的客户提供暫時性的付款減免。在這種情況下，客户的貸款以每月有限的增量被置於忍耐狀態，並在這段時間的月末反映在忍耐狀態中。在容忍期結束時，客户將進入當前還款狀態，並預計將開始按月付款。
我們還可以通過我們的收款中心向拖欠付款的客户提供寬容。如果滿足了特定的付款要求，忍耐可以治癒拖欠，客户就會回到目前的還款狀態。當將歷史經驗和我們的判斷應用於客户的獨特情況時，忍耐作為一種收集工具被最有效地使用。我們利用最新的客户信息和其他決策支持工具，根據我們對客户償還債務的能力和意願的預期，最好地確定誰將獲得寬容。這一戰略旨在幫助客户，同時降低拖欠和違約的風險，並鼓勵解決拖欠貸款。在大多數情況下，我們要求在向拖欠貸款的借款人提供忍耐之前支付一筆款項。
從歷史上看，我們也曾利用容災能力來幫助受重大事件影響的借款人，包括颶風、野火、洪水和新冠肺炎疫情。我們通常一次向受影響的借款人提供最多三個月的災難容忍度，但通常不適用於下文所述的12個月容災限制。
在新冠肺炎期間，我們的客户經歷了更高水平的經濟困難，這最初導致了更高水平的忍耐。我們預計，對於一些客户來説，財務困難可能會導致未來更高水平的拖欠和違約，因為接受了我們災難容忍的借款人將重新進入還款狀態。從2021年6月開始，我們停止了對新冠肺炎疫情的容災。隨着各種拖欠貸款的借款人退出災難忍耐，開始還款，我們預計這部分客户的損失水平將會上升。我們預計，如果情況有增無減，拖欠率和違約率的惡化可能會持續下去，直到經濟狀況恢復到大流行前的水平。
管理層持續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋定期修改這些做法。基於這些考慮，我們先前宣佈了對我們的信貸管理做法的一些計劃中的改變，包括對連續授予的寬限月數和某些延長或減少還款選擇的批准次數施加限制。在實施先前宣佈的改革之前，如果借款人滿足所有資格要求，他們可以連續獲得寬限補助金，而不會幹預本金和利息的支付。
83

我們於2019年10月開始測試之前宣佈的一些計劃中的一些變化，這些變化在我們總投資組合中所佔的比例非常小，2020年3月，我們開始擴大將受到新信用管理做法約束的借款人數量。然而，由於新冠肺炎疫情，我們在2020年4月推遲了努力，以便我們可以更靈活地應對客户的經濟困難。2020年10月，我們重新啟動了之前宣佈的信用管理做法變化的多階段部署。到目前為止，我們已經實施了許多改變。我們還決定對我們的信用管理做法進行額外的改變，如下所述，並預計最早在2021年底實施額外的改變。
目前，我們通常一次遞增一到兩個月的容忍度，在貸款期限內最多提供12個月的容忍度，儘管災難容忍度、我們向仍在上學的借款人提供的某些援助，以及我們的短期延期還款選擇目前不適用於12個月的上限。目前，我們亦要求借款人在相繼發放的忍讓款項之間，以及在忍耐補助與若干其他還款選擇之間，須有六個月的正面還款表現(即借款人必須累計支付相等於貸款規定的六個月還款)。然而，這一規定的積極付款履約期限不適用於借款人寬限期後的頭六個月內發放的準備金，借款人也不需要獲得合同利率減免。此外，我們目前限制拖欠借款人參加某些短期、延期或僅限利息的還款選擇，每12個月一次，五年兩次。我們已決定進一步改變我們的信用管理做法，我們預計最早將於2021年底實施，以(I)要求借款人在連續的忍耐贈款之間以及在忍耐贈款和某些其他還款選擇之間，必須有12個月的積極付款表現(這意味着借款人必須支付相當於貸款項下12個月所需付款的累計金額)，以及(Ii)計算借款人獲得上述12個月忍耐上限的短期延期還款選擇的月數。
我們還為遇到更嚴重困難的客户提供費率和期限修改。目前，我們暫時將貸款的合同利率降至4.0%，期限為兩年，在絕大多數情況下，我們會永久延長貸款的最終到期日。作為展示付款能力和意願的一部分，客户必須連續三個月按減額付款才有資格參加該計劃。降低利率和延長期限的結合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率調整期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性。根據我們的貸款修改計劃，我們目前將貸款最終到期日的永久延長限制為貸款有效期內的一次。我們目前還允許連續兩次降息至4.0%，只要借款人符合條件，並在每次降息時連續三個月按減後的付款付款。然而，我們目前要求借款人在利率上調至之前的利率(在減息期間結束時)後有六個月的正還款表現，然後才有資格獲得忍耐或某些其他還款選擇。我們已經決定進一步調整貸款修改計劃的某些要求，我們預計最早將於2021年底實施，以(I)將貸款期限內的降息次數限制在兩次。, 及(Ii)在利率向上調整至先前利率(減息期間結束時)後，借款人須履行12個月的正還款表現，借款人才有資格獲得寬免或某些其他還款選擇。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們當時處於全額本金和利息償還狀態的貸款中，分別有9.2%和7.8%的貸款根據我們的利率調整計劃進行了降息。
在全面實施上述信用管理做法變化後，我們相信我們的收集和服務做法總體上將與貨幣監理署發佈的學生貸款指導方針保持一致。
雖然我們對上述信用管理做法變化的未來影響的估計存在侷限性，但如果沒有任何緩解措施的影響，我們預計上述信用管理做法，包括我們預計最早在2021年底實施的上述變化，將加速週期性違約，並可能使我們為投資組合持有的私人教育貸款的週期性違約增加約10.1%至16.6%。在我們已經實施並可能進一步修改並預計可能部分抵消或緩和任何違約加速或增加的措施中，將更加關注風險評估過程，以確保借款人與適當的計劃相對應，更好地利用現有的損失緩解計劃(例如，漸進式還款計劃(GRP)和利率修改)，以及使用針對某些早期違約提供短期付款減免(允許最長六個月只支付利息)的計劃。
上述這些變化對我們的收藏實踐的全面影響只有在長期內才能實現。當我們在2021年9月30日計算CECL項下的信貸損失撥備時，我們的貸款損失準備金大幅增加，因為我們預計我們整個私立教育貸款組合的貸款違約期將會增加，部分原因是
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這是由於我們的信用管理做法發生上述變化的結果。隨着我們全面實施信用管理做法的變化，我們預計會更多地瞭解借款人對這些變化的反應，隨着我們分析這些反應，我們將繼續完善對這些變化對我們的信用損失撥備的影響的估計。
如上所述，我們將繼續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋不時對其進行進一步修改。
下表顯示了為投資而持有的私立教育貸款組合的構成和狀況，按活躍還款狀態的月數(預定每月還款的月數)列出。積極償還狀態包括借款人僅支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。我們的經驗顯示，貸款處於主動還款狀態的時間越長，忍耐狀態的貸款所佔比例一般就越低。截至2021年9月30日，在償還和忍耐方面，處於容忍狀態的貸款佔總貸款的比例為1.6%，處於積極償還狀態不到25個月的私人教育貸款(為投資而持有)。在我們的私人教育貸款(為投資而持有)中，大約70%的忍耐狀態在25個月內處於積極償還狀態。對於下面列出的期間，我們更新了拖欠時段，以符合FFIEC定義的拖欠時段。
(百萬美元)
2021年9月30日
為投資而持有的私人教育貸款
每月計劃付款到期		還沒進來
還款		總計
0點到12點13日至24日25%至136%37%至748%超過48年
在校貸款/寬限/延期貸款$— $— $— $— $— $5,855 $5,855 
忍耐貸款195 56 37 27 42 — 357 
還款期貸款-當期4,853 3,364 2,244 1,625 3,030 — 15,116 
還款中的貸款-拖欠30-59天74 37 28 21 40 — 200 
還款中的貸款-拖欠60-89天43 19 14 9 17 — 102 
還款期限為90天或更長時間的貸款28 14 10 7 14 — 73 
總計$5,193 $3,490 $2,333 $1,689 $3,143 $5,855 21,703 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)      68 
信貸損失撥備      (1,209)
民辦教育貸款總額，淨額      $20,562 
   
免還貸款佔民辦教育貸款總額的比例1.23 %0.35 %0.24 %0.17 %0.27 %— %2.26 %
 
85

(百萬美元)
2020年9月30日
為投資而持有的私人教育貸款
每月計劃付款到期		還沒進來
還款		總計
0點到12點13日至24日25%至136%37%至748%超過48年
在校貸款/寬限/延期貸款$— $— $— $— $— $6,056 $6,056 
忍耐貸款351 113 88 63 90 — 705 
還款期貸款-當期5,345 3,223 2,356 1,719 2,732 — 15,375 
還款中的貸款-拖欠30-59天118 44 37 24 42 — 265 
還款中的貸款-拖欠60-89天63 25 19 13 20 — 140 
還款期限-逾期90天或更長時間的貸款33 12 10 7 11 — 73 
總計$5,910 $3,417 $2,510 $1,826 $2,895 $6,056 22,614 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)      71 
信貸損失撥備      (1,729)
民辦教育貸款總額，淨額      $20,956 
 
免還貸款佔民辦教育貸款總額的比例2.12 %0.68 %0.53 %0.38 %0.55 %— %4.26 %



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為投資類型舉辦的私人教育貸款
下表提供了2021年9月30日和2020年12月31日為投資產品類型持有的私立教育貸款的還款餘額和總貸款餘額的信息。
 
2021年9月30日
(千美元)簽名和
其他		母公司貸款智能選項職業生涯
培訓		畢業生
貸款		總計
還款$(1)
$227,775 $310,230 $14,120,968 $10,765 $820,394 $15,490,132 
總計$$324,811 $312,544 $19,786,611 $11,073 $1,267,798 $21,702,837 
 
 
2020年12月31日
(千美元)簽名和
其他		母公司貸款智能選項職業生涯
培訓		畢業生
貸款		總計
還款$(1)
$215,439 $285,323 $13,130,229 $12,250 $661,580 $14,304,821 
總計$$330,979 $289,572 $18,067,491 $12,797 $1,028,498 $19,729,337 
_______
(1) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


應收應計利息
下表提供了有關我們為投資而持有的私立教育貸款的應計利息的信息。該表還披露了逾期超過90天的貸款的應計利息金額，與我們的壞賬利息撥備相比。應收利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息(借款人在校期間沒有付款)和固定付息貸款(借款人每月支付的25000美元小於該月的應計利息)，這些貸款的應計利息是指借款人在上學期間沒有到期的遞延貸款的應計利息，以及借款人每月支付的25000美元低於該月應計利息的固定支付貸款的應計利息。當借款人離開學校後的寬限期結束時，這些貸款的應計利息將作為貸款餘額的資本化。壞賬利息撥備超過我們逾期90天投資組合的應計利息金額。
 
民辦教育貸款
 
應收應計利息
(千美元)應收利息總額90天及以上逾期免税額：
無法收藏
利息
2021年9月30日$1,386,427 $3,636 $4,351 
2020年12月31日$1,168,895 $4,354 $4,467 
2020年9月30日$1,454,176 $4,096 $4,427 
 

87

流動性與資本資源
資金和流動性風險管理
我們的主要流動性需求包括我們在整個市場週期中(包括在財務緊張時期)為我們的業務提供資金的持續能力，我們為私人教育貸款和其他貸款的發起提供資金的持續能力，以及我們滿足銀行存款任何流出的能力。為了實現這些目標，我們分析和監控我們的流動性需求，保持過剩的流動性，並獲得多樣化的資金來源，如銀行存款、主要通過資產擔保證券化發行擔保債務、其他融資安排以及貸款銷售。我們的政策是管理操作，以便通過正常操作完全滿足流動性需求，以避免在除最可怕的緊急情況外的所有情況下意外出售貸款。我們的流動性管理受董事會批准的政策管轄。對這些政策的監督由資產和負債委員會(一個管理層委員會)執行。
這些政策考慮了現金流預測的波動性、預期的資產和負債到期日、預期的貸款需求和各種其他因素，以建立最低流動性指導方針。
與我們的流動性相關的主要風險與我們以合理利率進入資本市場和銀行存款市場的能力有關。這種能力可能會受到我們的業績、競爭壓力、宏觀經濟環境以及它們對市場資金來源的影響的影響。我們的目標是保持充足的資產負債表內和或有流動性來源，使我們能夠在各種壓力情景下履行所有合同和或有義務，包括嚴重的宏觀經濟壓力以及考驗我們資產負債表彈性的特定壓力。隨着銀行的發展，我們改進了流動性壓力測試做法，以更緊密地與行業保持一致，這導致我們採取了更高的流動性要求。從2019年第二季度開始，我們開始通過增加現金和現金等價物以及投資來提高我們的流動性水平，這是我們持續努力的一部分，目的是增強我們保持強大風險管理地位的能力。到2020年初，我們持有大量現金和證券的流動性緩衝，我們預計這一緩衝將持續到2021年。由於我們業務的季節性，我們的流動性水平可能會因季度而異。

流動資金來源和可用產能
期末餘額
(千美元)2021年9月30日2020年12月31日
主要流動性來源：  
不受限制的現金和流動投資：  
控股公司及其他非銀行子公司$2,784 $1,117 
薩利·梅銀行(Sallie Mae Bank)(1)
2,714,968 4,454,175 
可供出售的投資
2,299,273 1,927,726 
不受限制的現金和流動投資總額$5,017,025 $6,383,018 
____
(1)這筆款項將主要用於在本行發放私立教育貸款。
88

平均餘額
 
 截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2021202020212020
主要流動性來源：
不受限制的現金和流動投資：
控股公司及其他非銀行子公司$4,621 $6,172 $3,903 $24,061 
薩利·梅銀行(Sallie Mae Bank)(1)
4,271,373 4,710,900 5,370,768 5,408,975 
可供出售的投資1,817,721 2,038,473 1,822,730 1,331,776 
不受限制的現金和流動投資總額$6,093,715 $6,755,545 $7,197,401 $6,764,812 
____
(1)這筆款項將主要用於在本行發放私立教育貸款。
存款
下表彙總了存款總額。
9月30日，十二月三十一日，
(千美元)20212020
存款--計息$20,890,292 $22,664,899 
存款--無息568 1,140 
總存款$20,890,860 $22,666,039 

截至2021年9月30日，我們的存款總額為209億美元，其中包括116億美元的經紀存款和93億美元的零售及其他存款，而截至2020年12月31日的存款總額為227億美元，其中包括119億美元的經紀存款以及108億美元的零售及其他存款。
截至2021年9月30日和2020年12月31日的計息存款包括零售和經紀非到期儲蓄存款、零售和經紀非到期MMDA以及零售和經紀CDS。計息存款包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，以及我們認為是核心的額外存款。截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些和其他大型綜合賬户聚合了許多個人儲户的存款，分別佔我們存款總額的70億美元和71億美元。
我們的一些存款產品是由第三方提供商提供服務的。與經紀存單相關的配售費用採用實際利率法攤銷為利息支出。我們確認，截至2021年和2020年9月30日的三個月，配售費用支出分別為400萬美元和500萬美元，截至2021年和2020年9月30日的九個月，配售費用支出分別為1200萬美元和1500萬美元。截至2021年和2020年9月30日止的三個月，向經紀CDS相關的第三方經紀商支付的費用分別為1,000萬美元和200萬美元；截至2021年和2020年9月30日的九個月，支付給第三方經紀商的與經紀CDS相關的費用分別為1,100萬美元和500萬美元。
89

2021年9月30日和2020年12月31日的計息存款摘要如下：

 2021年9月30日2020年12月31日
(千美元)金額
季度-結束
加權
平均值
規定匯率(1)
金額
年終
加權
平均值
規定匯率(1)
貨幣市場$10,082,114 0.71 %$10,159,657 0.83 %
儲蓄956,571 0.44 907,976 0.55 
存單9,851,607 1.16 11,597,266 1.34 
存款--計息$20,890,292 $22,664,899 
____________
(1)包括有效對衝關係中利率掉期的影響。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別有6.76億美元和5.71億美元的存款超過FDIC保險限額。截至2021年9月30日和2020年12月31日，存款的應計利息分別為4600萬美元和5000萬美元。

交易對手風險敞口
與金融工具相關的交易對手風險產生於貸款、投資或衍生工具交易對手將無法履行其對我們的義務的風險。
多餘的現金通常在FRB隔夜基礎上投資，或者投資於FRB的定期存款工具，將交易對手對現金餘額的敞口降至最低。
我們的投資組合主要由政府機構和政府支持的企業發行的一小部分抵押貸款支持證券組成，這些證券是為達到CRA目標而購買的。此外，我們的投資活動受到董事會批准的基於發行人信用評級對任何發行人投資金額的限制，進一步將我們的交易對手風險降至最低。在評估投資和考慮減值時會考慮交易對手信用風險。
與衍生品交易相關，針對交易對手風險的保護通常由國際掉期和衍生品協會(Inc.)信用支持附件(CSA)或場外衍生品清算所提供。如果潛在違約會使另一方蒙受損失，CSA要求交易對手提供抵押品。本行訂立的所有衍生工具合約均受CSA或票據交換所協議保障，並要求抵押品須按與各交易對手的衍生工具公允淨值交換。我們對交易對手的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去我們持有的任何抵押品以及在交易對手處張貼的抵押品。
多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。我們使用的兩個中央交易對手是芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)。通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品的所有變動保證金支付均作為合法結算入賬。截至2021年9月30日，我們的衍生品合約名義上在芝加哥商品交易所(CME)結算了59億美元，在倫敦商品交易所(LCH)結算了3億美元。截至2021年9月30日，通過芝加哥商品交易所和倫敦商品交易所清算的衍生品合約分別佔我們62億美元的名義衍生品合約總額的94.6%和5.4%。
對於通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品，淨收益(虧損)頭寸包括作為衍生品結算的變動保證金金額，而不是針對衍生品公允價值的抵押品。截至2021年9月30日結算的變動保證金金額，芝加哥商品交易所和倫敦商品交易所分別為9600萬美元和1100萬美元。未指定為套期保值工具的衍生工具的公允價值變動列示為已實現收益(虧損)。
我們對交易對手的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去持有的任何抵押品，外加任何已張貼的抵押品。當存在淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們有淨正敞口(對我們的衍生品收益頭寸，減少
90

我們持有的抵押品以及向交易對手寄存的抵押品)分別涉及1,200萬美元和4,300萬美元的衍生品。
我們與衍生品交易對手之間的抵押品交易有相關的流動性敞口。衍生品的價值變動主要受利率變化的影響，可能需要我們返還持有的現金抵押品，或者可能需要我們獲得一級流動性來向交易對手提供抵押品。
下表重點列出了截至2021年9月30日與我們的衍生品交易對手相關的敞口。

(千美元)SLM公司
以及Sallie和Mae銀行
合同
扣除抵押品後的總風險敞口
$11,509 
對信用評級交易對手的風險敞口(扣除抵押品)$11,509 
信用評級低於標普AA-或穆迪Aa3的交易對手的風險敞口百分比— %
對信用評級低於標普A-或穆迪A3的交易對手的風險敞口百分比— %

監管資本
本銀行須遵守由聯邦和州銀行當局管理的各種監管資本要求。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生直接的實質性不利影響。根據美國巴塞爾協議III和迅速採取糾正行動的監管框架，銀行必須滿足特定的資本標準，這些標準涉及根據監管會計慣例計算的資產、負債和某些表外項目的量化衡量。銀行的資本額及其在迅速糾正行動框架下的分類也取決於監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷。
 資本管理
為了支持資產增長和運營需求，應對意外的信用風險，並保護儲户和FDIC管理的存款保險基金的利益，銀行打算始終保持符合美國巴塞爾協議III所要求的最低水平(包括適用的緩衝)的監管資本水平，以及在FDIC的迅速糾正行動框架下被視為“資本充足”所必需的水平，以支持資產增長和運營需求，解決意外的信用風險，並保護儲户和FDIC管理的存款保險基金的利益。世行的資本政策要求管理層監督這些資本標準以及世行遵守這些標準的情況。董事會和管理層定期評估銀行的資產質量、收益穩定性和信貸損失撥備的充分性。該公司是世界銀行的力量源泉，並將在必要時提供額外資本。
我們認為，當前和預計的資本水平對2021年來説是合適的。截至2021年9月30日，銀行的基於風險的資本比率和槓桿資本比率超過了完全分階段實施的美國巴塞爾III標準下所要求的最低比率和適用的緩衝，以及迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。
根據美國巴塞爾協議III，銀行必須維持以下最低監管資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5%，一級風險資本比率為6.0%，總風險資本比率為8.0%，一級槓桿率為4.0%。此外，該銀行還必須遵守超過2.5%的普通股一級資本保護緩衝。未能維持緩衝將導致銀行進行資本分配(包括支付股息)和向高管支付可自由支配的獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，銀行必須根據美國巴塞爾協議III維持以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0%，一級風險資本比率大於8.5%，總風險資本比率大於10.5%。
根據受保存款機構的迅速糾正行動框架，要符合“資本充足”的要求，銀行必須保持普通股一級風險資本充足率至少為6.5%，一級風險資本充足率至少為8.0%，總風險資本充足率至少為10.0%，一級槓桿率至少為5.0%。
91

2020年8月26日，FDIC和其他聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，規定那些採用 CECL在2020日曆年期間，可以選擇推遲兩年，然後在接下來的三年內分階段實施，相對於已發生的虧損方法，對CECL監管資本的影響。我們已選擇使用此選項。最終規則與2020年3月27日發佈的臨時最終規則基本相似。根據這一最終規則，由於我們已選擇使用延期選擇權，我們於2020年1月1日記錄的自採用CECL以來的過渡調整對監管資本的影響將推遲兩年。此外，從2020年1月1日到兩年延遲期結束，CECL對我們的信貸損失、留存收益和平均總合並資產撥備的持續影響(每個都是出於監管資本目的而報告的)的25%將被添加到遞延過渡金額(“調整後的過渡金額”)中，並推遲到兩年期間。在兩年期限結束時(即從2022年1月1日開始)，調整後的過渡額將以每年25%的速度分階段用於監管資本目的，分階段引入的金額將在每年年初計入監管資本。我們2020年1月1日的CECL過渡金額增加了11億美元的信貸損失撥備，增加了1.16億美元的負債，相當於我們無資金承諾的表外風險敞口，並增加了3.06億美元的遞延税資產，導致累積效應調整，使留存收益減少了9.53億美元。這一過渡調整包括在必要時納入我們的CECL津貼中的定性調整，以解決所用模型中的任何限制。
截至2021年9月30日，為監管資本目的將推遲的調整後過渡額(根據兩年分階段期間的變化)如下：
過渡量截至該年度的調整截至今年首九個月的調整調整後的過渡量
(千美元)2020年1月1日2020年12月31日2021年9月30日2021年9月30日
留存收益$952,639 $(57,859)$(39,308)$855,472 
信貸損失撥備1,143,053 (55,811)(36,579)1,050,663 
對資金不足的承付款的責任115,758 (2,048)(2,729)110,981 
遞延税項資產306,171 — — 306,171 


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下表顯示了根據美國巴塞爾協議III，銀行要求的和實際的監管資本金額和比率。以下資本數額和比率是根據銀行的平均資產和風險加權資產計算的，如圖所示。
 實際
美國巴塞爾協議III最低要求
需求加緩衝區(1)(2)
金額比率金額比率
截至2021年9月30日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,255,466 13.1 %$1,736,176 >7.0 %
一級資本(風險加權資產)$3,255,466 13.1 %$2,108,214 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,408,359 13.7 %$2,604,265 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,255,466 10.9 %

$1,193,100 >4.0 %
截至2020年12月31日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,579,005 14.0 %$1,794,780 >7.0 %
一級資本(風險加權資產)$3,579,005 14.0 %$2,179,375 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,849,820 15.0 %$2,692,169 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,579,005 11.3 %$1,264,424 >4.0 %
________________             
             
(1)     反映美國巴塞爾III最低要求比率加上適用的資本節約緩衝。
(2)    銀行的監管資本比率也超過了所有適用的標準，使其符合迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。
 
分紅
該銀行是根據猶他州的法律註冊的，其存款由FDIC提供保險。銀行支付股息的能力受制於猶他州的法律和聯邦存款保險公司的規定。一般來説，根據猶他州的工業銀行法律法規和聯邦存款保險公司的規定，如果支付股息後，銀行的資本和盈餘不會受到損害，銀行可以在沒有監管部門批准的情況下從淨利潤中支付股息。銀行宣佈在截至2021年9月30日的三個月和九個月分別向公司派發5000萬美元和12億美元的股息，在截至2020年9月30日的三個月和九個月分別不向公司派發股息和5.68億美元的股息，所得資金主要用於2021年和2020年的股票回購計劃和股票股息。在未來，我們預計本行將根據需要向本公司支付股息，使本公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已宣佈股息，並完成本公司根據其股份回購計劃進行的任何普通股回購。
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借款
未償還借款包括通過我們的定期ABS計劃和我們的擔保借款工具發行的無擔保債務和擔保借款。這些擔保借款的發行實體是VIE，出於會計目的進行合併。下表彙總了我們分別在2021年9月30日和2020年12月31日的借款情況。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註，附註8，“借款”。

2021年9月30日2020年12月31日
(千美元)短期內長期總計短期內長期總計
無擔保借款：
無擔保債務(固定利率)$199,583 $494,585 $694,168 $— $692,879 $692,879 
無擔保借款總額199,583 494,585 694,168 — 692,879 692,879 
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化：
固定費率— 3,698,662 3,698,662 — 3,261,233 3,261,233 
可變費率— 1,026,501 1,026,501 — 1,235,105 1,235,105 
民辦教育貸款定期證券化總額— 4,725,163 4,725,163 — 4,496,338 4,496,338 
擔保借款工具— — — — — — 
有擔保借款總額— 4,725,163 4,725,163 — 4,496,338 4,496,338 
總計$199,583 $5,219,748 $5,419,331 $— $5,189,217 $5,189,217 

短期借款
2021年7月30日，我們修改了我們的擔保借款工具，以延長該工具的到期日。根據該安排，可借入的金額為20億美元。我們持有擔保借款工具信託基金100%的剩餘權益。根據經修訂的抵押借款安排，我們因未使用的借款能力和未償還墊款而產生融資成本。修訂後的擔保借款工具將循環期延長至2022年5月17日，在此期間，我們可以借入、償還和再借入資金。在此期間，必須償還擔保借款工具下的未償還金額的預定攤銷期限將於2023年5月17日結束(如果發生某些重大不利事件，也可以更早結束)。截至2021年9月30日和2020年12月31日，擔保借款工具下都沒有未償還的擔保借款。
其他借款來源
我們與多家代理銀行保持可自由支配的未承諾聯邦基金信用額度，截至2021年9月30日，信用額度總計1.25億美元。我們在這些信貸額度上收取的利率是聯邦基金加借款時的利差，按日支付。在截至2021年9月30日的9個月或截至2020年12月31日的一年中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在FRB設立了一個賬户，以滿足在FRB窗口使用初級信用借款安排的資格要求。初級信貸借貸工具是一種向財務狀況總體良好的存款機構提供的貸款計劃。窗口的所有借款都必須完全抵押。我們可以將資產支持證券和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私人教育貸款質押給FRB，作為在窗口借款的抵押品。一般情況下，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值進行分配的。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們在FRB的質押抵押品價值分別為27億美元和38億美元。我們收取的利率是聯邦住房金融局規定的貼現率。在截至2021年9月30日的9個月或截至2020年12月31日的一年中，我們沒有使用此設施。

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合同貸款承諾
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們通過履行提供信貸的合同義務，估計在我們面臨信用風險的合同期內預期的信用損失，除非該義務可由我們無條件取消。截至2021年9月30日，我們有20億美元的未償還合同貸款承諾，我們預計將在2021/2022學年剩餘時間內提供資金。截至2021年9月30日，我們有9900萬美元的準備金記錄在“其他負債”中，用於支付這些無資金承諾的終身預期信貸損失。有關更多信息，請參閲我們2020年Form 10-K中的合併財務報表附註2，“重要會計政策--2020年信貸損失撥備--合同貸款承諾的表外風險”和本Form 10-Q中的附註6，“無資金支持的貸款承諾”。
 
關鍵會計政策和估算
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析涉及我們的合併財務報表，這些報表是根據公認會計準則編制的。我們對關鍵會計政策的討論，包括信貸損失撥備和衍生品會計，可以在我們2020年的10-K表格中找到。在截至2021年9月30日的三個月裏，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。


95

第三項。    關於市場風險的定量和定性披露

利率敏感度分析
我們的利率風險管理計劃旨在管理和控制利率風險，從而減少我們在利率波動中的風險敞口，在任何利率環境下實現一致和可接受的利潤水平，並實現長期可持續的淨利息收入增長。我們通過兩種主要方法評估和監控利率風險：
•風險收益(“EAR”)，衡量假設利率變化對淨利息收入的影響；以及
•股權的經濟價值(“EVE”)，衡量股權的經濟價值對利率變化的敏感度或變化。
我們使用我們的資產負債管理系統模擬了許多潛在的利率情景。銀行是公司內部利率風險的主要來源。目前，該行相當大一部分盈利資產和大量存款餘額與1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。因此，在我們的利率風險分析中，1個月期LIBOR被認為是一個核心利率。除非另有説明，否則1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和其他利率在震盪情景下是平行的。此外，關鍵利率的建模有一個下限，這表明每個特定的利率在實踐中可能會移動到多低。2021年4月1日，我們開始提供基於30天平均SOFR的浮動利率民辦教育貸款，取代了1個月期的LIBOR。利率是通過一系列情景來上調或下調的，這些情景既包括利率衝擊，也包括利率上升。利率衝擊代表關鍵利率的即時和持續變化，包括1個月倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和30天平均SOFR，由此導致的其他指數的變化也相應相關。利率上升代表着這些關鍵利率在12個月內呈線性上升，由此導致的其他指數的變化也相應地相關。
下表總結了未來24個月對收益的潛在影響，以及在信貸和資金利差保持不變的情況下，管理層根據假設市場利率分別上升100%和300%進行的敏感性分析，以及在9月30日、2021年和2020年對資產負債表資產和負債市值的潛在影響。EAR分析假設資產負債表是靜態的，每種產品的到期日都被假設發行的同類型新產品所取代。EVE敏感性僅適用於資產負債表日存在的金融資產和負債(包括對衝工具)，不反映未來可能出現的新資產、負債、承諾或對衝工具的任何影響。
在當前利率非常低的情況下，100或300個基點的利率下行衝擊並不能提供利率敏感性的有意義的指示，因此這些情景的結果尚未公佈。在2021年9月30日，由於當前的低利率環境，我們資產負債表上的一些工具無法模擬100個基點的下行利率衝擊的全部影響。2021年9月30日的EAR結果表明，基於未來兩年的靜態資產負債表假設，市場風險狀況對利率變化的敏感度較低。這一頭寸較一年前有所增加，但仍在我們的風險承受能力之內。同樣，EVE的指標與一年前相比也發生了變化，原因是固定利率負債相對於固定利率資產的水平更高，但由於貼現率高於去年同期，股權的基本市值出現負值，部分抵消了這一變化。就2021年9月30日的風險狀況而言，長期利率敏感度自一年前以來有所下降。
9月30日，
20212020
+300
基點		+100
基點		-100
基點		+300
基點		+100
基點		-100
基點
震耳欲聾+2.6%+1.0%不適用-0.4%-0.0%不適用
耳-坡道+1.8%+0.7%不適用-0.0%+0.1%不適用
夏娃-9.3%-2.8%不適用-15.6%-5.2%不適用
    

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在上表中，利率敏感度分析反映了完全可變的LIBOR、SOFR和基於Prime的貸款以及完全可變的資金(包括通過衍生品交易轉換為LIBOR的經紀CDS)的資產負債表組合。該分析假設，零售MMDA和零售儲蓄餘額雖然對利率變化相對敏感，但不會100%與全面利率衝擊或加息相關。還考慮了FFELP貸款的影響，這些貸款在低利率環境下獲得最低收入，因此不會隨着利率衝擊而完全重新定價。
儘管我們認為這些衡量標準提供了對利率敏感性的估計，但它們沒有考慮到信貸質量、資產負債表組合和資產負債表規模的潛在變化。它們也沒有考慮到可能影響淨收入的其他業務發展，或者可能影響淨收入或可能採取的改變我們風險狀況的管理行動。因此，我們不能保證實際結果不會與我們模擬的估計結果有實質性差異。此外，這樣的模擬並不代表我們目前對預期未來利率走勢的看法。
資產和負債資金缺口
下表顯示了我們截至2021年9月30日按標的指數排列的資產和負債(資金)。在下面的GAAP報告中，資金缺口只包括符合有效對衝條件的衍生品(那些反映在淨利息收入中的衍生品，而不是反映在綜合損益表上的“衍生品和對衝活動的收益(虧損)，淨額”行中的衍生品)。資產和資金之間的差異是指定指數的資金缺口。這在很大程度上代表了我們對利率風險的敞口，其形式為基準風險和重新定價風險，即不同的指數可能以不同的頻率重置，或者可能不會以相同的方向或相同的幅度移動的風險。(請注意，所有固定利率資產和負債都聚合到一個行項目中，該項目不包括由於到期日而導致的時間差異。)
(百萬美元)
索引
頻率範圍：
變量
重置		資產
資金來源 (1)
資金來源
差距
聯邦基金實際利率每天/每週/每月$— $518.2 $(518.2)
軟件每月一次878.0 175.7 702.3 
3個月期國庫券每週105.7 — 105.7 
素數每月一次18.8 — 18.8 
3個月期倫敦銀行同業拆息每季度一次— 251.1 (251.1)
1個月期倫敦銀行同業拆息每月一次10,592.9 7,760.6 2,832.3 
1個月期倫敦銀行同業拆息每天600.0 527.7 72.3 
非離散重置(2)
每日/每週2,930.0 4,107.9 (1,177.9)
固定費率(3)
 13,665.7 15,449.9 (1,784.2)
總計 $28,791.1 $28,791.1 $— 
          ______________________
(1)風險融資(按指數)包括所有符合有效對衝資格的衍生品的影響。
(2)潛在資產包括限制性和非限制性現金等價物和其他隔夜類型工具。融資包括流動零售存款和返還與衍生品風險敞口相關的現金抵押品的義務。
(3)總資產包括應收賬款和其他資產(包括保費和準備金)。資金包括未交換的定期存款、轉換為固定利率的流動性MMDA和股東權益。

上表中的“資金缺口”顯示了聯邦基金有效、SOFR、1個月期LIBOR月度、非離散重置和固定利率類別的主要不匹配。聯邦基金有效利率、SOFR、3個月期LIBOR和1個月期LIBOR每日類別的變化通常具有相當高的相關性，這些利率應該會相對有效地相互抵消。固定利率桶中的資金包括19億美元的股本和4億美元的無息負債。我們認為總體重新定價風險是適度的，這一點得到了其他利率敏感性分析的支持。
我們使用利率互換和其他衍生品來實現我們的風險管理目標。我們的資產負債管理策略是將資產與具有相同標的指數和重置頻率或具有我們認為高度相關的利率特徵的債務(與衍生品相結合)相匹配。使用索引類型的資金
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而與我們的資產不同的重置頻率使我們面臨以基差和重新定價風險的形式的利率風險。這可能會導致我們的資金成本與我們資產的收益率方向或幅度不同。雖然我們認為這種風險很低，因為所有這些指數都是短期的，利率變動在很長一段時間內高度相關，但市場中斷(一些目前影響着今天的市場)可能會導致指數之間的暫時背離，從而對我們的收益產生負面影響。

加權平均壽命
下表反映了我們在2021年9月30日的盈利資產和負債的加權平均壽命。

 
加權
平均值
(年平均數)生命
賺取資產 
教育貸款4.65 
現金和投資1.40 
盈利資產總額4.01 
存款
短期存款0.60 
長期存款2.63 
總存款1.08 
借款
短期借款0.51 
長期借款3.58 
借款總額3.46 


98

第四項。    管制和程序

披露控制和程序
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2021年9月30日，我們的披露控制和程序(見修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條規則)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的，以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息：(A)在SEC的規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告，以及(B)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年9月30日的財政季度內，我們對財務報告的內部控制(根據交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

99

第二部分：其他信息
第一項。    法律程序
我們和我們的子公司和附屬公司在正常業務過程中會受到各種索賠、訴訟和其他行動的影響。公司、我們的子公司和附屬公司收到州總檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件要求以及調查要求是很常見的。這些請求可能是出於提供信息或監管的目的，可能與我們的業務實踐、我們所在的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的一貫做法是與這些機構合作，並對任何此類要求作出迴應。
有關我們的法律程序的更多信息，請參見第一部分，第3項。我們2020年的Form 10-K中的“法律訴訟”。
100

第1A項。風險因素
我們的業務活動涉及各種風險。讀者應仔細考慮第一部分第1A項所披露的風險因素。我們2020年表格10-K的“風險因素”。


第二項：禁止未登記的股權證券銷售和收益使用
股份回購
下表提供了截至2021年9月30日的三個月內我們購買普通股的相關信息。
 
(單位為千，每股數據除外)
總人數
的股份
購得(1)
平均價格
付費單位
分享
總人數：
購買了股份
作為公開討論的一部分
已宣佈的計劃
或其他計劃(2)(3)  
近似美元
價值
中國股票的比例達到了這一水平
可能還沒有。
在以下條件下購買的產品
公開宣佈
計劃或
節目(2)
期間：   
2021年7月1日-7月31日3,531 $19.85 3,531 $225,000 
2021年8月1日-8月31日4,636 $18.74 4,521 $141,000 
2021年9月1日-9月30日4,967 $17.98 4,967 $51,000 
2021年第三季度總額13,134 $18.75 13,019  
_________
(1)      購買的股票總數包括：(I)根據本文討論的股票回購計劃購買的股票，以及(Ii)為滿足與無現金行使股票期權相關的行使價而向我們投標的普通股股票，以及與行使股票期權和授予限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位相關的預扣税款義務。
(2) 直到2020年1月22日，我們的董事會授權我們根據2020年股票回購計劃回購普通股，回購總價不超過6億美元。2021年第一季度，我們利用了2020年股票回購計劃下的所有剩餘產能。2021年1月27日，我們的董事會授權我們根據2021年股票回購計劃回購普通股，回購總價不超過12.5億美元。2021年10月，我們的董事會批准將根據我們的2021年股票回購計劃可能回購的普通股金額增加2.5億美元，該計劃將於2023年1月26日到期。這還不包括2021年9月30日根據2021年股票回購計劃剩餘的5100萬美元的產能。
(3)    2021年第三季度，我們根據10b5-1交易計劃回購了1300萬股票。請參閲本公司合併財務報表附註10，“股東權益”，以供進一步討論。

2021年9月30日，我們普通股在納斯達克全球精選市場的收盤價為17.60美元。


第三項。    高級證券違約
沒什麼要報告的。
第四項。    煤礦安全信息披露
不適用。

101

第五項。    其他信息
沒什麼要報告的。

第6項    陳列品
根據需要，提供或歸檔以下展品：
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18章第1350條的認證。
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18章第1350條的認證。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
 



102

簽名
根據修訂後的1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。

 
SLM公司
(註冊人)
由以下人員提供：
/S史蒂文·J·麥克格里(Steven J.McGarry)
 
史蒂文·J·麥克格里
執行董事兼副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
日期：2021年10月20日

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