ETSY-20210630
000137063712/312021Q2假象Http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountingStandardsUpdate202006Member.0040518.0050007.0114040.027569100013706372021-01-012021-06-30Xbrli：共享00013706372021-07-30Iso4217：美元00013706372021-06-3000013706372020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00013706372021-04-012021-06-3000013706372020-04-012020-06-3000013706372020-01-012020-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-3100013706372021-03-310001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-300001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-04-012021-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-06-300001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-3100013706372020-01-012020-12-310001370637Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001370637Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001370637Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-12-310001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-06-300001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-06-300001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-3100013706372020-03-310001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-3000013706372020-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-3100013706372019-12-310001370637US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-06-300001370637美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-06-300001370637美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-06-300001370637Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-06-30Xbrli：純0001370637US-GAAP：可轉換債務成員Etsy：ConvertibleSeniorNotesDue2027成員2020-08-310001370637US-GAAP：可轉換債務成員Etsy：ConvertibleSeniorNotesDue2026成員2019-09-300001370637Etsy：ConvertibleSeniorNotesDue2023成員US-GAAP：可轉換債務成員2018-03-310001370637Etsy：ConvertibleSeniorNotesDue2028成員US-GAAP：可轉換債務成員2021-06-300001370637美國-GAAP：會計標準更新202006年成員2021-01-010001370637Etsy：MarketplaceRevenueMember2021-04-012021-06-300001370637Etsy：MarketplaceRevenueMember2020-04-012020-06-300001370637Etsy：MarketplaceRevenueMember2021-01-012021-06-300001370637Etsy：MarketplaceRevenueMember2020-01-012020-06-300001370637Etsy：服務收入成員2021-04-012021-06-300001370637Etsy：服務收入成員2020-04-012020-06-300001370637Etsy：服務收入成員2021-01-012021-06-300001370637Etsy：服務收入成員2020-01-012020-06-300001370637美國-GAAP：StockOptionMember2021-04-012021-06-300001370637美國-GAAP：StockOptionMember2020-04-012020-06-300001370637美國-GAAP：StockOptionMember2021-01-012021-06-300001370637美國-GAAP：StockOptionMember2020-01-012020-06-300001370637美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-04-012021-06-300001370637美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-04-012020-06-300001370637美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-06-300001370637美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-06-300001370637美國-GAAP：員工股票期權成員2021-04-012021-06-300001370637美國-GAAP：員工股票期權成員2020-04-012020-06-300001370637美國-GAAP：員工股票期權成員2021-01-012021-06-300001370637美國-GAAP：員工股票期權成員2020-01-012020-06-300001370637美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-04-012021-06-300001370637美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-04-012020-06-300001370637美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-06-300001370637美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-06-300001370637美國-GAAP：可轉換債務證券成員2021-04-012021-06-300001370637美國-GAAP：可轉換債務證券成員2020-04-012020-06-300001370637美國-GAA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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
__________________________________
表格10-Q
__________________________________
☒
根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年6月30日
或
☐
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
從2010年開始的過渡期            從現在到現在                                   
佣金檔案編號001-36911
__________________________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1370637/000137063721000049/etsy-20210630_g1.jpg
Etsy，Inc..
(註冊人的確切姓名載於其章程)
__________________________________
特拉華州20-4898921
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
亞當斯街117號布魯克林紐約11201
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(718) 880-3660
(註冊人電話號碼，包括區號) 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股每股面值0.001美元Etsy納斯達克全球精選市場
可以用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內，註冊人是否一直遵守這樣的備案要求。是*☒No☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是*☒No☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則，請用複選標記標明註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐表示：
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*☒
**截至2021年7月30日，已發行普通股數量為。126,576,797.


https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1370637/000137063721000049/etsy-20210630_g1.jpg
目錄
第一部分-財務信息
6
第1項。合併財務報表(未經審計)
13
合併財務報表附註
27
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
47
第三項。關於市場風險的定量和定性披露
47
第四項。管制和程序
第II部分-其他信息
48
第1項。法律程序
48
第1A項。風險因素
78
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
78
第三項。高級證券違約
78
第四項。煤礦安全信息披露
78
第五項。其他信息
79
第6項陳列品
80
簽名


除文意另有所指外，在本10-Q表格季度報告(“季度報告”)中，我們使用術語“Etsy”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”來指代Etsy，Inc.，並在適當的情況下指代我們的合併子公司。
有關本季度報告中使用的下列術語的定義，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵的經營和財務指標”：“活躍買家”、“活躍賣家”、“調整後的EBITDA”、“GMS”、“國際GMS”、“移動GMS”和“貨幣中性GMS增長”。
Etsy已經並打算繼續使用其投資者關係網站和Etsy News博客(blog.etsy.com/news)來披露重要的非公開信息，並遵守FD法規下的披露義務。因此，除了關注我們的新聞稿、SEC文件、公開電話會議和網絡廣播外，您還應該關注我們的投資者關係網站和Etsy News博客。


關於前瞻性陳述的説明
本季度報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。前瞻性表述包括與以下方面有關的信息這些因素包括：我們的機遇；我們的“制勝權”戰略以及增長、營銷和產品計劃以及投資對我們的業務和運營結果(包括未來的商品銷售總額和收入增長)的影響；我們的場外ADS服務對我們未來財務業績的影響；我們的收購和戰略投資計劃、我們的“品牌之家”戰略及其對我們的增長和運營結果的潛在影響；我們預期的環境、社會和生態影響；以及新冠肺炎疫情或其緩解可能對我們的業務、戰略、經營業績、關鍵指標、財務狀況、盈利能力和現金流、消費者支出總體水平的變化、總體電子商務以及全球經濟波動性產生的不確定影響。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過諸如“目標”、“預期”、“相信”、“可能”、“啟用”、“估計”、“預期”、“目標”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“項目”、“尋求”、“應該”、“目標”、“將“將”或這些術語的類似表達和派生形式和/或否定。
前瞻性陳述不是對業績的保證，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這些風險包括第二部分第1A項“風險因素”和本季度報告其他部分所描述的風險。鑑於這些不確定性，您應該完整閲讀本季度報告，不要過度依賴本季度報告中的任何前瞻性陳述。
此外，“我們相信”的聲明和類似的聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述基於截至本季度報告日期我們掌握的信息，儘管我們認為這些信息構成了此類陳述的合理基礎，但這些信息可能是有限或不完整的，我們的陳述不應被解讀為表明我們已對所有潛在可用的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，告誡投資者不要過度依賴這些陳述。
此外，我們在競爭激烈、瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定因素時有出現，我們無法預測所有可能對本季度報告中的前瞻性陳述產生影響的風險和不確定因素。鑑於這些風險、不確定性和假設，本季度報告中討論的未來事件和趨勢可能不會發生，實際結果可能與前瞻性陳述中預期或暗示的結果大不相同。此外，全球經濟氣候以及新冠肺炎大流行帶來的額外或不可預見的影響可能會放大其中許多風險。
前瞻性陳述僅代表我們截至本季度報告日期的信念和假設。我們不承擔任何更新前瞻性陳述的義務。
彙總風險因素
我們的業務面臨許多風險。以下摘要重點介紹了我們在正常業務活動過程中面臨的一些風險。此摘要並不完整，下面總結的風險並不是我們面臨的唯一風險。您應該仔細審閲和考慮本季度報告的“風險因素”部分中更詳細地描述的風險和不確定性，其中包括對下面概述的風險的更全面的討論，以及對與我們的業務和對我們普通股的投資相關的其他風險的討論。
與我們業務相關的財務業績和操作風險
•我們經歷了快速增長，我們可能沒有基礎設施、人力資源或運營資源來維持目前的增長速度。
•新冠肺炎大流行是史無前例的，已經產生了影響，大流行及其緩解可能會繼續影響我們的全球醫療體系，並可能以多種方式影響我們的業務成果，這些方面仍然不穩定和不可預測。
•我們的季度經營業績可能會波動，這可能會導致我們的股價下跌。我們普通股的價格一直並可能繼續波動，我們普通股價格的下跌可能會使我們受到訴訟。
•我們可能無法達到我們公開宣佈的指引或對我們的業務和未來經營業績的其他預期，這可能會導致我們的股價下跌。
•如果我們遇到導致信息丟失的技術中斷，如果用户或員工的個人數據或敏感信息被濫用或泄露，或者我們或我們的第三方提供商無法防範技術漏洞、服務中斷、安全漏洞或其他網絡事件，我們的業務可能會受到影響。
3

•我們市場的可信度和社區內部的聯繫對我們的成功非常重要。我們的業務、財務業績和增長取決於我們吸引和留住活躍的、積極參與的買家和賣家社區的能力。如果我們無法留住現有的買家和賣家，並激活新的買家和賣家，我們的財務業績可能會下降。
•我們的業務依賴於對第三方服務、平臺和基礎設施的持續、暢通無阻的訪問，我們依賴這些服務、平臺和基礎設施來維護和擴展我們的平臺。
•我們經歷了國內和全球的快速增長，我們可能面臨擴大和潛在的無保險風險，使我們未來更難保持盈利能力。
•我們的業務可能會受到經濟低迷、自然災害、政治危機、地緣政治變化或其他宏觀經濟狀況的不利影響，這些情況在過去和未來可能會對我們的業務和財務表現產生負面影響。
•我們吸引和聘用不同的人才渠道並留住關鍵員工的能力對我們的成功非常重要。如果我們經歷了嚴重的自然減員或人員流失，可能會影響我們發展業務的能力。
與我國工商業相關的戰略風險
•我們面臨着激烈的競爭，可能無法有效競爭。
•如果我們不能跟上技術變化的步伐，改進現有的產品和開發新的產品，以應對賣家和買家不斷變化的需求，我們的業務可能會受到損害。
•如果我們、我們的賣家和我們的買家所依賴的廣泛採用的移動、社交、搜索和廣告解決方案作為我們關鍵產品的一部分不再可用或不再有效，或者如果對這些主要平臺的訪問受到限制，我們市場的使用可能會減少。
•如果我們不展示我們的影響戰略取得的進展，或者如果我們的影響戰略被認為不夠充分，我們的聲譽可能會受到損害。如果我們不能證明我們對影響力戰略的承諾提高了我們的整體財務業績，我們還可能損害我們的聲譽和品牌價值。
•擴大美國以外的業務是我們戰略的一部分，如果我們的國際擴張努力不成功，我們業務的增長可能會受到損害。
•我們最近對DePOP有限公司(“DePOP”)和Elo7 Serviços de Informática S.A.(“Elo7”)的收購可能會給我們的管理、技術和運營資源帶來壓力，並可能被證明比我們預期的成本更高，整合時間更長。
•我們可能會通過收購其他業務或資產或戰略合作伙伴關係和投資來擴大我們的業務，這可能會轉移管理層的注意力和/或被證明是不成功的。
•我們有大量的可轉換債務，這些債務可能會以現金結算，未來可能會產生額外的債務。
法規、合規性和法律風險
•根據不斷變化的全球法律和監管要求(包括隱私和數據保護法、税法、產品責任法、反壟斷法、知識產權和假冒法規)的合規和保護，可能會對我們的時間、資源和業務增長能力產生重大影響。
•擴大我們在拉丁美洲和印度的業務可能會讓我們面臨額外的風險。
•我們可能會捲入昂貴和耗時的訴訟和監管事務，這可能需要改變我們的戰略、我們平臺的功能以及我們的業務運營方式。
•我們可能會受到知識產權或其他索賠的影響，即使這些索賠不屬實，也可能損害我們的品牌，要求我們支付重大損害賠償，並可能限制我們未來使用某些技術或商業戰略的能力。
4

其他風險
•未來出售和發行我們的普通股，或購買普通股的權利，包括在轉換我們的可轉換票據時，可能會導致我們的股東進一步稀釋，並可能導致我們的普通股價格下跌。
5
目錄
第一部分-財務信息
第一項合併財務報表(未經審計)
Etsy，Inc.
合併資產負債表(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至6月30日，
2021		截止到十二月三十一號，
2020
資產
流動資產：
現金和現金等價物$2,053,882 $1,244,099 
短期投資430,727 425,119 
應收賬款，扣除預期信貸損失#美元11,420及$9,757分別截至2021年6月30日和2020年12月31日
20,283 22,605 
預付資產和其他流動資產49,693 56,152 
應收資金和賣方賬户136,395 146,806 
流動資產總額2,690,980 1,894,781 
受限現金5,341 5,341 
財產和設備，扣除累計折舊和攤銷淨額#美元136,382及$158,771分別截至2021年6月30日和2020年12月31日
105,814 112,495 
商譽140,045 140,810 
無形資產，扣除累計攤銷淨額#美元33,133及$25,705分別截至2021年6月30日和2020年12月31日
178,854 187,449 
遞延税項資產46,106 115 
長期投資102,801 39,094 
其他資產20,475 24,404 
總資產$3,290,416 $2,404,489 
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款$26,752 $40,883 
應計費用209,823 232,352 
融資租賃債務--流動8,691 8,537 
應支付給賣方的資金和金額136,395 146,806 
遞延收入12,312 11,264 
其他流動負債13,027 14,822 
流動負債總額407,000 454,664 
融資租賃債務--扣除當期部分40,969 44,979 
遞延税項負債33 58,481 
長期債務，淨額2,273,331 1,062,299 
其他負債38,330 41,642 
總負債2,759,663 1,662,065 
承擔和或有事項(附註8)
股東權益：
普通股($0.001面值，1,400,000,000截至2021年6月30日和2020年12月31日授權的股票；126,522,519和125,835,931(分別截至2021年6月30日和2020年12月31日的已發行和已發行股票)
127 126 
優先股($0.001面值，25,000,000截至2021年6月30日和2020年12月31日授權的股票)
— — 
額外實收資本590,232 883,166 
累計赤字(56,970)(146,819)
累計其他綜合(虧損)收入(2,636)5,951 
股東權益總額530,753 742,424 
總負債和股東權益$3,290,416 $2,404,489 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
目錄
Etsy，Inc.
合併業務報表(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
 
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
收入$528,900 $428,737 $1,079,546 $656,792 
收入成本148,969 111,381 291,886 193,797 
毛利379,931 317,356 787,660 462,995 
運營費用：
營銷167,474 114,707 318,678 163,212 
產品開發61,753 45,233 115,459 83,015 
一般事務和行政事務61,599 38,276 113,781 72,263 
總運營費用290,826 198,216 547,918 318,490 
營業收入89,105 119,140 239,742 144,505 
其他(費用)收入：
利息支出(1,882)(10,026)(3,567)(19,993)
利息和其他收入803 1,732 1,782 5,345 
匯兑(損)利(2,272)1,470 5,525 (7,848)
其他(費用)收入總額(3,351)(6,824)3,740 (22,496)
所得税前收入85,754 112,316 243,482 122,009 
所得税優惠(撥備)12,500 (15,891)(1,462)(13,062)
淨收入$98,254 $96,425 $242,020 $108,947 
普通股股東每股淨收益：
基本信息$0.77 $0.81 $1.91 $0.92 
稀釋$0.68 $0.75 $1.68 $0.88 
加權平均已發行普通股：
基本信息126,977,990 118,865,885 126,659,372 118,483,712 
稀釋144,867,491 134,408,041 144,857,500 133,238,316 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
7
目錄
Etsy，Inc.
綜合全面收益表(未經審計)
(單位：千)
 
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
淨收入$98,254 $96,425 $242,020 $108,947 
其他全面收益(虧損)：
累計平移調整2,714 2,538 (8,350)(133)
可交易證券的未實現收益(虧損)，扣除税費(收益)$5, $142, $(75)及$347，分別
18 462 (237)1,133 
其他全面收益(虧損)合計2,732 3,000 (8,587)1,000 
綜合收益$100,986 $99,425 $233,433 $109,947 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
8
目錄
Etsy，Inc.
合併股東權益變動表(未經審計)
(單位為千，份額除外)
截至2021年6月30日的三個月
 普通股其他內容
實收資本		留存收益
(累計赤字)		累計其他綜合損失總計
 
 股票金額
截至2021年3月31日的餘額126,785,568 $127 $664,240 $24,775 $(5,368)$683,774 
基於股票的薪酬— — 28,381 — — 28,381 
行使既得期權122,502 — 4,107 — — 4,107 
購買有上限的電話，税後淨額— — (64,673)— — (64,673)
可轉換優先票據的結算，税後淨額360,059 — (131)— — (131)
限制性股票單位的歸屬，扣除被扣留的股份後的淨額311,905 1 (41,692)— — (41,691)
股票回購(1,057,515)(1)— (179,999)— (180,000)
其他綜合收益— — — — 2,732 2,732 
淨收入— — — 98,254 — 98,254 
截至2021年6月30日的餘額126,522,519 $127 $590,232 $(56,970)$(2,636)$530,753 
截至2021年6月30日的6個月
 普通股其他內容
實收資本		累計赤字累計其他綜合收益(虧損)總計
 
 股票金額
截至2020年12月31日的餘額125,835,931 $126 $883,166 $(146,819)$5,951 $742,424 
採用會計準則變更的累積效應— — (228,738)27,828 — (200,910)
基於股票的薪酬— — 49,357 — — 49,357 
行使既得期權339,795 — 8,037 — — 8,037 
購買有上限的電話，税後淨額— — (64,673)— — (64,673)
可轉換優先票據的結算，税後淨額985,081 1 (423)— — (422)
限制性股票單位的歸屬，扣除被扣留的股份後的淨額419,227 1 (56,494)— — (56,493)
股票回購(1,057,515)(1)— (179,999)— (180,000)
其他綜合損失— — — — (8,587)(8,587)
淨收入— — — 242,020 — 242,020 
截至2021年6月30日的餘額126,522,519 $127 $590,232 $(56,970)$(2,636)$530,753 

9
目錄
Etsy，Inc.
合併股東權益變動表(未經審計)
(單位為千，份額除外)
截至2020年6月30日的三個月
普通股其他內容
實收資本		累計赤字累計其他綜合損失總計
股票金額
截至2020年3月31日的餘額118,376,782 $118 $657,311 $(239,883)$(10,699)$406,847 
基於股票的薪酬— — 16,975 — — 16,975 
行使既得期權510,113 1 7,280 — — 7,281 
限制性股票單位的歸屬，扣除被扣留的股份後的淨額253,742 — (6,353)— — (6,353)
其他綜合收益— — — — 3,000 3,000 
淨收入— — — 96,425 — 96,425 
截至2020年6月30日的餘額119,140,637 $119 $675,213 $(143,458)$(7,699)$524,175 

截至2020年6月30日的6個月
普通股其他內容
實收資本		累計赤字累計其他綜合損失總計
股票金額
截至2019年12月31日的餘額118,342,772 $119 $642,628 $(227,414)$(8,699)$406,634 
基於股票的薪酬— — 30,960 — — 30,960 
行使既得期權957,999 1 12,176 — — 12,177 
限制性股票單位的歸屬，扣除被扣留的股份後的淨額382,972 — (10,551)— — (10,551)
股票回購(543,106)(1)— (24,991)— (24,992)
其他綜合收益— — — — 1,000 1,000 
淨收入— — — 108,947 — 108,947 
截至2020年6月30日的餘額119,140,637 $119 $675,213 $(143,458)$(7,699)$524,175 

附註是這些合併財務報表的組成部分。


10
目錄
Etsy，Inc.
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
(單位：千)
 截至6月底的6個月。
6月30日，
 20212020
經營活動的現金流
淨收入$242,020 $108,947 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
基於股票的薪酬費用47,791 30,536 
折舊及攤銷費用26,065 29,334 
預期信貸損失撥備9,890 5,904 
匯兑(利)損(3,306)10,394 
非現金利息支出613 17,026 
所得税遞延(福利)準備金(21,128)7,389 
其他非現金費用，淨額2,280 1,845 
營業資產和負債變動情況：
流動資產6,599 (51,975)
非流動資產3,756 4,994 
流動負債(41,225)90,707 
非流動負債(3,193)(5,006)
經營活動提供的淨現金270,162 250,095 
投資活動的現金流
購置物業和設備(1,917)(209)
內部使用軟件的開發(7,084)(2,043)
購買有價證券(268,972)(181,198)
有價證券的出售和到期日197,770 206,182 
投資活動提供的淨現金(用於)(80,203)22,732 
融資活動的現金流
支付既得股權獎勵的納税義務(56,493)(10,551)
股票回購(180,000)(24,992)
行使股票期權所得收益8,037 12,177 
發行可轉換優先票據所得款項1,000,000 — 
支付發債成本(12,566)(14)
購買有上限的呼叫(85,000)— 
可轉換優先票據的結算(43,853)— 
融資租賃義務的支付(4,887)(4,927)
其他融資，淨額72 (10,196)
融資活動提供(用於)的現金淨額625,310 (38,503)
匯率變動對現金的影響(5,486)(93)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加809,783 234,231 
期初現金、現金等價物和限制性現金1,249,440 448,634 
期末現金、現金等價物和限制性現金$2,059,223 $682,865 

11
目錄
Etsy，Inc.
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
(單位：千)
下表提供了合併資產負債表中報告的現金和現金等價物以及限制性現金的對賬，這些現金和現金等價物和限制性現金的總和與上文所示的金額相同：
截至6月底的6個月。
6月30日，
20212020
期初餘額：
現金和現金等價物$1,244,099 $443,293 
受限現金5,341 5,341 
現金總額、現金等價物和限制性現金$1,249,440 $448,634 
期末餘額：
現金和現金等價物$2,053,882 $677,524 
受限現金5,341 5,341 
現金總額、現金等價物和限制性現金$2,059,223 $682,865 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
12
目錄

Etsy，Inc.
合併財務報表附註

附註1-主要會計政策的列報依據和摘要
業務説明
Etsy，Inc.(“公司”或“Etsy”)經營着連接數百萬充滿激情和創意的買家和賣家的雙邊在線市場。該公司的主要市場Etsy.com是全球獨一無二的創意商品市場。該公司的收入主要來自交易、上市和支付手續費，以及現場廣告和運輸標籤服務。
鞏固基礎
合併財務報表包括Etsy及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
陳述的基礎
隨附的未經審核中期綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“GAAP”)及美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的適用規則及規定編制。本公司在按照公認會計原則編制的完整年度財務報表中通常包含的某些信息和附註被濃縮或遺漏。因此，這些未經審計的中期綜合財務報表應與公司於2021年2月26日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告(“年度報告”)中包括的經審計綜合財務報表及附註一併閲讀。管理層認為，為公平列報列報各期業績所需的所有正常和經常性的重大調整均已反映在合併財務報表中。由於季節性和其他因素，任何過渡期的經營結果不一定表明全年或任何未來時期的經營結果。
預算的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表要求公司作出影響合併財務報表和附註中報告和披露的金額的估計和判斷。實際結果可能與這些估計和判斷不同。需要管理層做出最主觀判斷的會計估計包括：基於股票的薪酬；所得税，包括對過渡期的年度有效税率的估計和對不確定税收狀況的評估；以及商譽和無形資產的估值。截至2021年6月30日，新冠肺炎疫情及其緩解對公司業務、經營業績和財務狀況的影響持續演變。一個因此，公司的許多估計和判斷需要更多的判斷力，具有更高的可變性和波動性。隨着獲得更多信息，該公司的估計在未來可能發生重大變化。
基於股票的薪酬
基於服務的股票期權、基於服務的限制性股票單位(“RSU”)和基於業績的限制性股票單位(“PBRSU”)授予公司的員工、高級管理人員和董事會成員。PBRSU包括基於財務業績的限制性股票單位(“財務PBRSU”)和基於股東回報業績的總限制性股票單位(“TSR PBRSU”)，兩者都有業績和服務歸屬要求。本公司在沒收發生時予以確認。
股票期權和RSU的公允價值是使用該公司普通股在授予日在納斯達克的收盤價來計量的。此外，金融PBRSU的公允價值通過概率評估來確定，而TSR PBRSU在市場條件下的公允價值則通過Monte-Carlo模擬模型來確定。
對於PBRSU，公司在派生的、顯式的或隱含的服務期內以直線為基礎確認基於股票的薪酬費用。截至中期和年度報告期，財務PBRSU基於股票的薪酬費用根據預期業績目標的實現進行調整，而TSR PBRSU基於股票的薪酬費用不進行調整。
13
目錄
Etsy，Inc.
合併財務報表附註
最近採用的會計公告
2020年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-06-債務-有轉換和其他期權的債務(分主題470-20)和衍生工具和套期保值-實體自有股權的合同(分主題815-40)-實體自有股權的可轉換工具和合同的會計(“亞利桑那州立大學2020-06”)。ASU 2020-06通過刪除GAAP以前要求的主要分離模型，簡化了可轉換工具的會計處理。因此，更多的可轉換債務工具將作為單一負債工具報告，不會單獨核算通過股權嵌入的轉換特徵。如果沒有將收益初始分配給轉換選擇權，債務可能會有較低的折價，從而導致通過增加而產生的非現金利息支出較少。ASU 2020-06取消了股權合約有資格獲得衍生品範圍例外所需的某些結算條件，這將允許更多股權合約有資格獲得衍生品範圍例外。ASU 2020-06還簡化了某些領域的稀釋後每股淨收入的計算。新指南適用於2021年12月15日之後開始的年度和中期，並允許在2020年12月15日之後的財年和這些財年內的過渡期提前採用。此更新允許使用修改後的追溯或完全追溯的過渡方法。
該公司很早就採用了這一標準，自2021年1月1日起生效，並在修改後的追溯基礎上生效。該準則的採用對公司的合併財務報表產生了重大影響。最顯著的影響與0.125%：2027年到期的可轉換優先票據(“2020年票據”)，0.1252026年到期的可轉換優先債券百分比(簡稱2019年債券)，以及0%/2023年到期的可轉換優先票據(“2018年票據”及連同0.252028年到期的可轉換優先票據(“2021年票據”)、2020年票據和2019年票據(“票據”)，幷包括取消確認未攤銷債務折扣，該折扣被記錄為從票據中直接扣除，導致長期債務增加，淨額約為$2642000萬美元；取消確認股權部分，即未償還債券發行日轉換選擇權的價值，導致額外實收資本減少約#美元2292000萬美元，税後淨額；取消確認約#美元的遞延税項負債635,000萬美元；以及沖銷自各票據發行之日起至2020年12月31日止期間在本公司綜合經營報表中確認為利息開支的累計債務貼現，導致累計赤字減少約1,000,000萬美元，導致累計赤字減少約1,000萬美元，並沖銷自每份票據發行之日起至2020年12月31日止期間確認為利息支出的累計債務貼現28300萬美元，扣除税收後的淨額。由於債務貼現已取消確認，而且從2021年1月1日起，債務貼現不再攤銷，因此，由於採用ASU 2020-06，公司的利息支出也有所減少。本公司並未對流動資金或現金流造成任何影響。在計算普通股股東應佔普通股每股淨收益時，本公司採用ASU 2020-06規定的IF-轉換法來確定票據的攤薄效果。
注2-收入
下表彙總了報告期間按Marketplace收入和可選服務收入分類的收入(以千為單位)：
截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
2021202020212020
市場收入$395,463 $332,031 $809,105 $487,952 
服務收入133,437 96,706 270,441 168,840 
收入$528,900 $428,737 $1,079,546 $656,792 
合同餘額
遞延收入
在截至2021年6月30日的6個月中確認的收入，包括在2021年1月1日遞延餘額中的收入為$。11.3百萬美元。
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附註3--所得税
本公司在過渡期的所得税撥備或收益是根據年度有效税率的估計值確定的，該估計值經相關期間計入的離散項目(如果有)進行了調整。公司每個季度都會更新其對年度有效税率的估計，如果估計的税率發生變化，公司將進行累計調整。對全年的年度有效所得税税率的估計適用於各自的中期，並考慮到今年迄今的金額和全年的預期結果。
公司的季度税收撥備及其對年度有效税率的季度估計會受到若干因素的影響，包括準確預測其税前收益或虧損及其相關司法管轄區的組合、每個司法管轄區的應税收益或虧損的組合、其股價的變化、與審計相關的發展、收購、其遞延税項資產和負債及其估值的變化、外幣收益(損失)、法規、法規、判例法以及與税收相關的行政做法、原則和解釋的變化，包括全球税收框架的變化。未確認税收優惠的費用或虧損的相對變動。此外，根據税前收入或虧損的數額，有效税率可能會或多或少地波動。例如，當所得税前收入較低時，離散項目和不可抵扣費用對實際税率的影響更大。
截至2021年6月30日的6個月，公司的有效所得税税率為0.6%代表在税前淨收入上記錄的所得税撥備。截至2021年6月30日的6個月的有效税率低於美國法定税率21%，主要原因是員工股票薪酬帶來的超額税收優惠，税率較低的海外業務的影響，以及與研發税收抵免相關的福利，但部分被州所得税抵消。
儘管管理層認為其在綜合財務報表中反映的税務立場和相關規定是完全可以支持的，但其認識到這些税收立場和相關規定可能會受到各税務機關的挑戰。該等税務立場及相關規定會持續檢討，並會隨着獲得更多事實及資料而作出調整，包括税務審計的進展、税法解釋的改變、案例法的發展及訴訟時效的結束。若最終結果與本公司原來或經調整的估計有所不同，其影響將計入所得税撥備。
所得税撥備涉及大量管理層對本公司經營所在司法管轄區內相關事實和法律的解釋作出的判斷。未來在適用法律、預計應税收入水平和税務規劃方面的變化可能會改變公司記錄的有效税率和税收餘額。此外，税務機關定期審查公司提交的所得税申報單，並可就其申報職位、收入和扣除額的時間和數額以及在公司運營的司法管轄區之間的收入分配提出問題。從提交所得税報税表到税務機關就該報税表提出的問題最終得到解決，可能需要一段很長的時間。因任何檢查而作出的任何調整，可能會導致對本公司徵收額外的税款或罰款。如果這些審計的最終結果與最初或調整後的估計不同，可能會對公司的税收撥備產生實質性影響。
綜合資產負債表中包括的未確認税收優惠金額增加了#美元。1.7截至2021年6月30日的6個月為100萬美元，而截至2021年6月30日的6個月，23.7截至2020年12月31日的百萬美元至25.4截至2021年6月30日，100萬。如果確認，將對實際税率產生有利影響的未確認税收優惠總額為#美元。24.5截至2021年6月30日，100萬。雖然決議和/或結束審計的時間非常不確定，但未確認税收優惠總額的餘額在未來12個月內可能會發生重大變化，這是合理的。鑑於尚待審查的年數和正在審查的事項數量，本公司目前無法估計對未確認税收優惠總額餘額可能進行的全部調整。
該公司確認與所得税支出中不確定的税收狀況相關的利息和/或罰款。
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注4-每股淨收益
下表列出了在計算公司票據對所述期間每股收益的影響時使用的方法：
截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
2021202020212020
2021年票據IF-轉換不適用IF-轉換不適用
2020年票據IF-轉換不適用IF-轉換不適用
2019年筆記IF-轉換庫存股IF-轉換庫存股
2018年備註IF-轉換IF-轉換IF-轉換IF-轉換
這些債券在截至2021年6月30日的三個月和六個月內具有稀釋作用。
下表列出了列報期間每股基本和稀釋後淨收入的計算(以千為單位，不包括每股和每股金額)：
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
分子：
普通股股東應佔淨收益-基本$98,254 $96,425 $242,020 $108,947 
扣除假定轉換的可轉換優先票據的應佔税後，加回利息支出934 3,969 1,718 7,891 
普通股股東應佔淨收益-稀釋後$99,188 $100,394 $243,738 $116,838 
分母：
加權平均已發行普通股-基本126,977,990 118,865,885 126,659,372 118,483,712 
假設期權轉換為購買普通股的稀釋效應4,164,254 4,279,288 4,284,047 4,149,229 
假設轉換限制性股票單位的稀釋效應1,734,872 1,750,875 2,026,843 1,093,382 
可轉換優先票據假設轉換的稀釋效應11,990,375 9,511,993 11,887,238 9,511,993 
加權平均已發行普通股-稀釋144,867,491 134,408,041 144,857,500 133,238,316 
普通股股東每股淨收益-基本$0.77 $0.81 $1.91 $0.92 
普通股股東應佔每股淨收益-稀釋後$0.68 $0.75 $1.68 $0.88 
以下潛在普通股不包括在普通股股東應佔稀釋後每股淨收入的計算中，因為它們的影響在本報告所述期間將是反稀釋的：
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
股票期權176,858 410,409 105,322 777,412 
限制性股票單位690,062 42,361 388,099 1,166,627 
可轉換優先票據— 7,412,600 — 7,412,600 
總反稀釋證券866,920 7,865,370 493,421 9,356,639 
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附註5-公允價值計量
該公司根據用於評估投資的投入的優先順序，將其對有價證券的投資劃分為三級公允價值等級。公允價值層次結構對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級)。如果用於衡量投資的投入落在層次結構的不同級別，則分類基於對投資的公允價值計量有重要意義的最低級別的投入。綜合資產負債表中記錄的投資根據估值技術的投入分類如下：
級別1-這些投資的價值基於公司有能力進入的活躍市場中相同資產的未調整報價。
第2級-這些投資的價值是基於非活躍市場的報價市場價格，或者是在活躍的市場中所有重要投入都可以觀察到的模型派生估值。
級別3-這些金融工具的價值是從無法觀察到一個或多個重要輸入的技術中得出的。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司沒有任何3級工具。
短期和長期投資以及某些現金等價物包括對可供出售的債務證券的投資。下表列出了截至所示日期公司投資的成本、未實現虧損總額、未實現收益總額和公允價值(以千為單位)：
 成本毛收入
未實現
持有
損失		毛收入
未實現
持有
利得		公允價值現金和現金等價物短期投資長期投資
2021年6月30日
現金$162,196 $— $— $162,196 $162,196 $— $— 
1級
美國政府和機構證券269,020 — 130 269,150 — 269,150 — 
貨幣市場基金1,891,686 — — 1,891,686 1,891,686 — — 
2,160,706 — 130 2,160,836 1,891,686 269,150 — 
2級
存單27,953 — 11 27,964 — 27,964 — 
商業票據46,744 — 17 46,761 — 46,761 — 
公司債券189,653 (99)99 189,653 — 86,852 102,801 
264,350 (99)127 264,378 — 161,577 102,801 
$2,587,252 $(99)$257 $2,587,410 $2,053,882 $430,727 $102,801 
2020年12月31日
現金$346,136 $— $— $346,136 $346,136 $— $— 
1級
美國政府和機構證券410,371 (3)358 410,726 — 376,089 34,637 
貨幣市場基金(1)920,643 — — 920,643 881,465 — — 
1,331,014 (3)358 1,331,369 881,465 376,089 34,637 
2級
存單12,746 — 5 12,751 6,000 6,751 — 
商業票據14,494 — 4 14,498 10,498 4,000 — 
公司債券42,632 (7)111 42,736 — 38,279 4,457 
69,872 (7)120 69,985 16,498 49,030 4,457 
$1,747,022 $(10)$478 $1,747,490 $1,244,099 $425,119 $39,094 
(1)$39.2截至2020年12月31日，有1.8億隻貨幣市場基金被歸類為應收基金賬户和賣方賬户。

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該公司評估投資組合中每種證券的公允價值。截至2021年6月30日，所有未實現虧損頭寸的投資都處於未實現虧損頭寸不到12個月。
該公司通常投資於短期和長期工具，包括固定收益基金和符合公司投資戰略的美國政府和機構證券。公司非流動可交易債務證券的到期日一般在12最高可達37月份。
公允價值的披露
公司在綜合資產負債表中未按公允價值計量的金融工具包括附註，見“附註7-債務”。該公司通過在市場上可觀察到的投入(如上所述分類為二級)來估計票據的公允價值。下表列出了截至註明日期的票據的賬面價值和估計公允價值(以千為單位)：
截至2021年6月30日截至2020年12月31日
賬面價值公允價值賬面價值公允價值
2021年票據$986,779 $1,102,700 $— $— 
2020票據(1)642,641 836,875 511,733 536,126 
2019年筆記(1)643,842 1,557,910 514,035 566,399 
2018年筆記(1)69 394 39,166 42,157 
$2,273,331 $3,497,879 $1,064,934 $1,144,682 
(1)在採用ASU 2020-06年度後，截至2021年1月1日，由於取消確認未攤銷債務貼現，票據的賬面價值增加，如“附註1-重要會計政策的陳述和摘要-最近通過的會計聲明”中所述。2018年債券賬面值的增加被兑換美元抵銷43.8在截至2021年6月30日的六個月內，2018年債券的總價值為600萬歐元(見“附註7-債務”)。
其他金融工具的賬面價值，包括現金、應收賬款、應付賬款、應收資金和賣方賬户，以及應付資金和應付給賣方的金額，由於與該等工具相關的即時或短期到期日，其賬面價值接近公允價值。
附註6--應計費用
截至所示日期，應計費用包括以下內容(以千計)：
截至6月30日，
2021		截止到十二月三十一號，
2020
直通市場税收徵管義務$91,353 $109,662 
供應商應計項目69,407 73,437 
與僱員補償有關的責任28,579 43,879 
應付所得税20,484 5,374 
應計費用總額$209,823 $232,352 

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附註7--債務
2021年可轉換債務
2021年6月，該公司發行了$1.0根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)下的第144A條，2021年債券私募向合格機構買家配售的本金總額為2021年債券的本金總額。發售2021年債券所得款項淨額約為$986.7在扣除最初購買者的折扣和發售費用後，在2021年上限催繳交易(如下所述)和股票回購(如“附註9-股東權益”中所述)之前的百萬美元。
2021年債券可轉換為公司普通股，初始轉換率為每1,000美元2021年債券本金4.0518股公司普通股(相當於初始轉換價格約為#美元)。246.80每股)。轉換率將在某些特定事件發生時進行調整，包括向所有或幾乎所有持有該公司普通股的人分配和分紅。根據2021年債券的條款，當收到轉換通知時，公司可以選擇支付或交付現金、公司普通股股票或兩者的組合。因此，本公司不能被要求以現金結算2021年債券，因此，2021年債券被歸類為截至2021年6月30日的長期債務。
2021年債券將於2028年6月15日到期，除非提前轉換、贖回或回購。在緊接2028年2月15日前一個工作日的營業結束前，持有者只有在以下情況下才能轉換其全部或部分2021年票據：(1)在截至2021年9月30日的日曆季度之後的任何日曆季度內(且僅在該日曆季度期間)，如果公司普通股的最後一次報告銷售價格至少20在一段期間內的交易日(不論是否連續)30在上一個日曆季度的最後一個交易日(包括最後一個交易日)結束的連續交易日大於或等於130每個適用交易日轉換價格的%；(2)在5之後的營業日期間10連續交易日期間(下稱“測算期”)，在測算期內的每個交易日，2021年債券本金每1,000美元的交易價低於98(3)如本公司於緊接贖回日期前第二個預定交易日收市前的任何時間贖回2021年債券，但僅限於已贖回(或被視為已贖回)的2021年債券；或(4)在發生指定企業事件時，本公司須贖回本公司普通股最後一次報告售價的乘積的%及該等交易日的換算率；或(3)如本公司於緊接贖回日期前的第二個預定交易日收市前的任何時間贖回2021年債券。在2028年2月15日及之後，直至緊接到期日前一個預定交易日的交易結束為止，持有人可隨時轉換其2021年票據，而不論前述情況。
公司可以在2025年6月20日或之後，根據公司的選擇權，贖回全部或部分2021年債券，但須受部分贖回限制，前提是公司最後報告的普通股銷售價格至少為130當時有效的轉換價格的%，至少在20交易日(不論是否連續)，包括緊接本公司發出贖回通知日期前一個交易日30截至緊接本公司發出贖回通知日期前一個交易日(包括該交易日在內)的連續交易日，贖回價格相等於100將贖回的債券本金的百分之百，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。
如果在到期日之前發生根本變化，持有人可以要求公司以相當於以下價格的價格回購全部或部分2021年債券100將購回的2021年債券本金的百分比。2021年債券持有人如因贖回通知或徹底的根本改變而轉換其2021年債券，可有權以提高2021年債券的換算率的形式獲得溢價。截至2021年6月30日，允許2021年票據持有人提前轉換的條件均未滿足。
在計入發行2021年債券時，該公司將2021年債券記錄為面值負債。應佔負債的交易成本在綜合資產負債表中直接從相關債務負債中扣除，並在2021年票據期限內攤銷為利息支出。

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2021年有上限的呼叫交易
該公司使用了$85.02021年債券的淨收益中有100萬美元用於與某些金融機構進行私人協商的封頂看漲期權交易(“2021年封頂看漲期權交易”)。如果公司普通股的每股市場價格高於2021年有上限的看漲期權交易的執行價，2021年有上限的看漲期權交易一般會減少潛在的攤薄和/或抵消2021年債券在轉換2021年債券時需要支付的超過2021年債券本金的現金支付，但這種減少和/或抵消是受上限的限制的，預計2021年有上限的看漲期權交易將減少潛在的攤薄和/或抵消2021年債券的本金金額。2021年有上限的通話交易的初始上限價格為$340.42每股公司普通股，相當於溢價100比2021年6月8日本公司普通股的最後報告銷售價格高出2%，根據2021年有上限的看漲期權交易的條款，可能會有一定的調整。總體而言，2021年有上限的看漲期權交易最初涵蓋了與2021年債券相關的公司普通股的股票數量，但進行的反稀釋調整與適用於2021年債券的調整基本相似。
2021年有上限的看漲交易不符合作為衍生品單獨核算的標準，因為它們是以公司股票為索引的。為2021年有上限的看漲期權交易支付的溢價已計入股東權益中額外實收資本的淨減少額。
2020年可轉換債券
2020年8月，該公司發行了$650.0根據證券法第144A條，向合格機構買傢俬募2020年債券的本金總額為100萬美元。發售二零二零年債券所得款項淨額約為$639.5在扣除發行費用後的百萬美元。2020年債券可轉換為公司普通股，初始轉換率為每1,000美元2020年債券本金5.0007股公司普通股(相當於初始轉換價格約為1,000美元)。199.97每股)。該公司使用了$74.7二零二零年債券發售所得款項淨額中，二零一零年債券發售與初始購買者及/或其各自聯屬公司訂立獨立封頂贖回工具(“二零二零年封頂贖回交易”)所得款項淨額中的六百萬元。
在2027年5月1日之前的任何日曆季度內，公司普通股的收盤價超過1302020年債券適用換股價的百分比至少20最後一個30在本季度的連續交易日內，持有者可以在緊隨其後的下一個季度轉換全部或部分2020年債券。根據公司股票在截至2021年6月30日的季度內的每日收盤價，2020年票據的持有者沒有資格在2021年第三季度轉換其2020年票據。根據2020年債券的條款，當收到轉換通知時，公司可以選擇支付或交付現金、公司普通股股票或兩者的組合。因此，本公司不能被要求以現金結算2020年債券，因此，截至2021年6月30日，2020年債券被歸類為長期債務。
2019年可轉債
2019年9月，公司發行了$650.0根據證券法第144A條，向合格機構買傢俬募2019年債券的本金總額為100萬美元。發售2019年債券所得款項淨額為$639.5在扣除最初購買者的折扣和報價費用後，為100萬美元。2019年債券是可轉換的，初始轉換率為每1,000美元2019年債券本金持有11.4040股公司普通股(相當於初始轉換價格約為1,000美元)。87.69每股)。該公司使用了$76.22019年債券發售的淨收益中有100萬美元與初始購買者和/或其各自的聯屬公司訂立單獨的封頂看漲期權工具(“2019年封頂看漲期權交易”)。
在2026年6月1日之前的任何日曆季度內，公司普通股的收盤價超過1302019年債券適用換股價的百分比至少20最後一個30在本季度的連續交易日內，持有者可以在緊隨其後的下一個季度轉換全部或部分2019年債券。根據截至2021年6月30日的季度內公司股票的每日收盤價，2019年票據持有人有資格在2021年第三季度轉換他們的2019年票據。根據2019年票據的條款，當收到轉換通知時，本公司有權支付或交付現金、本公司普通股股票或兩者的組合。因此，本公司不能被要求以現金結算2019年債券，因此，截至2021年6月30日，2019年債券被歸類為長期債務。

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合併財務報表附註
2018年可轉債
2018年3月，該公司發行了美元345.0根據證券法第144A條，2018年債券以私募方式向合格機構買家配售的本金總額為100萬美元。發售2018年債券所得款項淨額為$335.0在扣除最初購買者的折扣和報價費用後，為100萬美元。2018年債券可根據每1,000美元2018年債券本金27.5691股公司普通股的初始轉換率進行轉換(相當於初始轉換價格約為1,000美元)。36.27每股)。該公司使用了$34.22018年債券發售所得款項淨額中的100萬美元與初始購買者和/或其各自的聯屬公司訂立單獨的封頂看漲期權工具(“2018年封頂看漲期權交易”)。
在2020年第三季度，該公司支付了137.2百萬現金，併發行了大約7.32000萬股Etsy普通股將回購$301.1通過私下協商的交易，其2018年未償還債券的本金總額為100萬美元。同時，公司回購了1.3百萬股Etsy的普通股，價格為$166.2為有效完成2018年票據本金現金部分回購，以及換股溢價。與2018年債券的轉換溢價相關的股本部分影響是淨增加至額外實收資本#美元。143.2百萬美元。這項交易在截至2020年12月31日的年度作為債務清償入賬，並按照適用的會計準則入賬。該公司確認了一項非現金損失，即清償#美元。16.9百萬美元。這項虧損是通過比較債務部分的賬面價值與緊接清償前沒有相關可轉換特徵的類似負債的公允價值，以及在清償時註銷任何剩餘的未攤銷遞延債務發行成本來計算的。
在截至2021年6月30日的六個月內，公司支付了$43.8百萬現金，併發行了大約1.0Etsy普通股100萬股，結算轉換通知$43.8未償還2018年債券的本金總額為100萬美元。債務轉換交易是根據2021年第一季度通過的ASU 2020-06核算的。有關更多信息，請參閲“附註1-重要會計政策的列報和摘要-最近通過的會計公告”。
在截至2022年11月1日的任何日曆季度內，公司普通股的收盤價超過1302018年債券適用換股價的百分比至少20最後一個30在本季度連續幾個交易日內，持有者可以在緊隨其後的下一個季度轉換全部或部分2018年債券。根據公司股票在截至2021年6月30日的季度內的每日收盤價，剩餘2018年票據的持有者有資格在2021年第三季度轉換他們的2018年票據。根據2018年票據的條款，當收到轉換通知時，本公司有權支付或交付現金、本公司普通股股票或兩者的組合。因此，本公司不能被要求以現金結算2018年票據，因此，截至2021年6月30日，剩餘的2018年票據被歸類為長期債務。
下表列出了截至註明日期的未償還本金金額和賬面價值(單位：千)：
截至2021年6月30日
2021年票據2020年票據2019年筆記2018年備註總計
校長$1,000,000 $650,000 $649,996 $70 $2,300,066 
未攤銷債務發行成本13,221 7,359 6,154 1 26,735 
賬面淨值(1)$986,779 $642,641 $643,842 $69 $2,273,331 
截至2020年12月31日
2021年票據2020年票據2019年筆記2018年備註總計
校長$— $650,000 $650,000 $43,915 $1,343,915 
未攤銷債務貼現(1)— 130,308 129,224 4,286 263,818 
未攤銷債務發行成本— 7,959 6,741 463 15,163 
賬面淨值$— $511,733 $514,035 $39,166 $1,064,934 
(1)自2021年1月1日採用ASU 2020-06年度以來，未攤銷債務貼現餘額被取消確認，如“附註1-重要會計政策的陳述和摘要-最近通過的會計公告”中所述。

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2021年債券、2020年債券、2019年債券和2018年債券的年利率約為0.4%, 0.3%, 0.3%和0.4%。與以下各期票據有關的利息開支如下(以千計)：
截至3月30日的三個月。
2021年6月30日
2021年票據2020年票據2019年筆記2018年備註總計
利息支出總額(1)$218 $501 $496 $12 $1,227 
截至3月30日的三個月。
(2020年6月30日)
2021年票據2020年票據2019年筆記2018年備註總計
債券發行成本的票面利率和攤銷$— $— $459 $387 $846 
債務貼現攤銷— — 4,873 3,582 8,455 
利息支出總額$— $— $5,332 $3,969 $9,301 
截至6月底的6個月。
2021年6月30日
2021年票據2020年票據2019年筆記2018年備註總計
利息支出總額(1)$218 $1,003 $992 $44 $2,257 
截至6月底的6個月。
(2020年6月30日)
2021年票據2020年票據2019年筆記2018年備註總計
債券發行成本的票面利率和攤銷$— $— $915 $769 $1,684 
債務貼現攤銷— — 9,701 7,122 16,823 
利息支出總額$— $— $10,616 $7,891 $18,507 
(1)截至2021年6月30日的3個月和6個月的總利息支出包括息票利息和債務發行成本的攤銷，因為截至2021年1月1日，由於採用ASU 2020-06，本年度沒有攤銷債務折扣，如註釋1-重要會計政策的陳述和摘要-最近通過的會計聲明所述。
每份票據的估計公允價值是通過在市場上可觀察到的投入來確定的，並被歸類為二級。有關票據公允價值的更多信息，請參閲“附註5-公允價值計量”。
債券為本公司的一般無抵押債務。這些債券的償付權優先於本公司未來所有明確從屬於票據的債務；與本公司所有未如此從屬的負債並列；實際上低於本公司的任何有擔保債務；在結構上低於本公司子公司的所有債務和負債(包括貿易應付賬款)。
2019年信貸協議
2019年2月25日，本公司簽訂了一項200.0根據與不時與貸款人訂立的信貸協議(“2019年信貸協議”)及花旗銀行(Citibank N.A.)提供的百萬優先擔保循環信貸安排(“2019年信貸協議”)，花旗銀行(Citibank N.A.)擔任行政代理。2019年信貸協議將於2024年2月到期。2019年信貸協議包括一份昇華為#美元的信用證。30.0百萬美元和Swingline貸款昇華為$10.0百萬美元。
2019年信貸協議下的借款(Swingline貸款除外)根據本公司的選擇，按(I)基本利率等於(A)最優惠利率、(B)聯邦基金利率加最高者中的最高者計息0.50%；及(C)調整後的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)，為期一個月，另加1個月的利息1.00%，在每種情況下，外加以下範圍內的保證金0.25%至0.875%或(Ii)經調整的倫敦銀行同業拆息加由1.25%至1.875%。2019年信貸協議下的Swingline貸款以相同的基本利率計息(加上適用於按基本利率計息的借款的保證金)。這些利潤率是根據優先擔保淨槓桿率(定義為擔保融資債務，最高不超過#美元的無限制現金淨額)確定的。100前四個財季的EBITDA為100萬美元)。本公司還有義務為這種規模和類型的信貸安排支付其他慣例費用，包括一筆未使用的承諾費，從0.20%至0.35%取決於公司的高級擔保淨槓桿率，以及與信用證相關的費用。
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合併財務報表附註
該公司資本化了$1.4與2019年信貸協議相關的債務發行成本為100萬美元。與2019年信貸協議相關的未攤銷債務發行總成本為#美元0.7百萬美元和$0.9分別截至2021年6月30日和2020年12月31日。截至2019年6月30日、2021年和2020年6月30日的三個月以及截至2021年和2020年6月30日的六個月，與2019年信貸協議債務發行成本相關的非現金利息支出為$0.1百萬美元。在2021年6月30日和2020年12月31日，公司做到了不是我沒有根據2019年信貸協議借入任何款項，並遵守了所有金融契約。
附註8--承付款和或有事項
本公司於2021年6月發行2021年債券，詳情見“注7-債務”。此外，公司於2021年6月簽訂了一項5-基於雲的服務的一年合同承諾，未來總最低付款義務為$525.02000萬美元，其中包括每一合同年不斷增加的承諾。在截至2021年6月30日的六個月裏，除這項活動外，承諾沒有實質性變化。
法律程序
在正常業務過程中，不時有針對本公司的各種其他索賠和訴訟。由於訴訟和其他索賠中固有的不確定性，本公司不能保證它將在任何此類事項上獲勝，這可能使本公司承擔重大損害賠償責任。在索賠或訴訟解決期間，任何索賠或訴訟都可能對公司的運營結果、現金流或業務和財務狀況產生不利影響。雖然訴訟及索償的結果不能肯定地預測，但本公司目前相信這些普通課程事宜的最終結果不會對其業務造成重大不利影響。
附註9-股東權益
2020年12月，董事會批准了一項股票回購計劃，使公司能夠回購至多$250百萬股普通股。該計劃沒有時間限制，董事會可以隨時修改、暫停或終止該計劃。回購股票的數量和回購的時間將取決於一系列因素，包括但不限於股價、交易量和一般市場狀況，以及Etsy的營運資金要求、一般商業狀況和其他因素。
根據股票回購計劃，該公司可以通過各種方式購買其普通股股票，包括公開市場交易、私下協商的交易、要約收購或它們的任何組合。此外，普通股的公開市場回購可以根據1934年“證券交易法”(經修訂)下的第10b5-1規則建立的交易計劃進行，這將允許在公司根據內幕交易法或自我強加的交易限制而被禁止回購普通股的情況下回購普通股。截至2021年6月30日止三個月及六個月，本公司並無根據股票回購計劃回購普通股，截至2021年6月30日的授權餘額為$250百萬美元。
2021年6月，該公司回購了大約1.1100萬股普通股，價格約為美元180.02021年債券發行的同時，請參閲“票據7-債務”。本次回購與董事會於2020年12月批准的股票回購計劃是分開的。
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合併財務報表附註
注10-基於股票的薪酬
於截至2021年6月30日止三個月及六個月期間，本公司根據其2015年股權激勵計劃(“2015計劃”)授予購股權及RSU，包括Financial PBRSU及TSR PBRSU，並根據2015計劃的常青樹增長條款，6,291,797根據自2021年1月4日起生效的2015年計劃，可供發行的股票總數中增加了額外的股票。2021年6月30日，44,040,744股份是根據2015年計劃授權的，30,433,955股票可供未來授予。
從2021年第二季度開始，該公司更新了在Black-Scholes期權定價模型下用於確定其股票期權公允價值的某些假設，包括預期波動率和預期期限假設。鑑於Etsy截至2021年第二季度的充足交易歷史，該公司僅根據Etsy在相當於股票期權授予預期期限的一段時間內觀察到的股價的歷史波動性來計算預期波動率。在2021年第二季度之前，該公司通過計算Etsy和某些行業同行的平均歷史價格波動率來估計預期波動率。此外，鑑於公司擁有足夠的歷史行使數據，為估計從第二季度開始的股票期權的預期期限提供了一個合理的基礎，公司使用歷史期權行使行為和預期的歸屬後取消數據來估計其預期期限，平均假設是最近授予的期權將從歸屬到股票期權到期按比例行使。在2021年第二季度之前，公司使用簡化的方法計算向員工或公司董事會成員頒發的獎勵的預期期限。這些更新的假設將前瞻性地應用於在2021年第二季度或之後授予的期權獎勵。公司預計這些變化不會對綜合經營報表產生實質性影響。
使用Black-Scholes定價模型在下列期間授予的期權的公允價值基於以下假設：
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
波動率56.1%
41.3% - 41.7%
43.4% - 56.1%
38.9% - 41.7%
無風險利率0.8%
0.4% - 0.5%
0.8% - 1.1%
0.4% - 1.7%
預期期限(以年為單位)4.86
5.52 - 6.16
4.86 - 6.15
5.52 - 6.16
下表彙總了截至2021年6月30日的6個月內公司期權的活動(以千為單位，不包括股票和每股金額)：
股票加權平均行權價加權平均剩餘合同期限(年)聚合內在價值
在2020年12月31日未償還5,099,952 $20.97 6.81$800,453 
授與184,648 220.13 
練習(339,795)23.65 
沒收/取消(26,500)45.41 
截至2021年6月30日未償還4,918,305 28.13 6.42877,144 
2021年6月30日可行使的總金額3,935,329 15.17 5.91750,331 
下表彙總了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月期間授予的期權的加權平均授予日期公允價值、行使的期權的內在價值以及授予的獎勵的公允價值(單位為千，每股金額除外)：
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
加權平均授予日期授予期權的公允價值$78.48 $28.97 $94.78 $17.72 
行使期權的內在價值18,888 32,034 63,242 52,458 
歸屬裁決的公允價值26,759 19,022 35,736 26,408 
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合併財務報表附註
截至2021年6月30日，與公司期權相關的未確認補償費用總額為$30.0百萬美元，將在估計的加權平均攤銷期間確認3.00好幾年了。
2021年第一季度，基於服務的RSU、金融PBRSU和TSR PBRSU按固定金額授予。獎勵的目標股票數量是根據Etsy的30-授權日(包括授權日)前的日平均股價。
對於財務PBRSU，收到的RSU數量將取決於與批准的績效目標相關的財務指標的實現情況。根據相對於目標財務指標實現的實際財務指標，發放的PBRSU數量可能在以下範圍內0%至200目標金額的%。對於TSR PBRSU，收到的RSU數量將取決於公司相對於納斯達克綜合指數在一年內的總股東回報三年制測算期。
目標RSU數量將分為二各部分，每部分對應於50目標RSU的百分比。第一部分將在授予日期的三週年時全額授予，第二部分將在授予日期的四週年時授予，條件是薪酬委員會批准與批准的業績目標相比的成就水平。
下表彙總了截至2021年6月30日的6個月內公司未授權RSU(包括財務PBRSU和TSR PBRSU)的活動：
股票加權平均
授予日期公允價值
未歸屬於2020年12月31日3,085,987 $50.28 
授與948,686 222.27 
既得(697,751)40.88 
沒收/取消(149,540)71.40 
未歸屬於2021年6月30日3,187,382 102.54 
截至2021年6月30日，與公司未歸屬RSU(包括財務PBRSU和TSR PBRSU)相關的未確認補償支出總額為$294.9百萬美元，將在估計的加權平均攤銷期間確認3.20好幾年了。
以下各期合併業務報表中包括的基於股票的薪酬費用如下(以千計)：
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
收入成本$3,041 $1,907 $5,398 $3,527 
營銷2,170 1,357 3,537 2,581 
產品開發13,459 8,472 23,243 15,273 
一般事務和行政事務8,770 4,989 15,613 9,155 
基於股票的薪酬費用$27,440 $16,725 $47,791 $30,536 
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注11-後續事件
2021年7月2日，該公司以大約美元的價格收購了私人持有的獨特手工物品市場Elo7 Serviços de Informática S.A.(簡稱Elo7)。217根據Elo7的營運資本、交易費用、現金和債務的某些調整，以及將授予Elo7員工的某些股權獎勵的價值減去Etsy與交易相關的某些股權獎勵價值。
2021年7月12日，公司以約美元的價格收購了在線全球P2P時裝轉售市場DePOP Limited(簡稱DePOP)。1.62520億美元主要由現金組成，需要對DePOP的營運資本、交易費用、現金和債務以及某些遞延和未歸屬股權進行某些調整，這些股權將與交易相關地發行和授予DePOP管理層和員工。
鑑於這些收購的完成時間，該公司無法在這份10-Q表格季度報告中提供初步資產估值和其他所需的與收購相關的披露。該公司計劃在截至2021年9月30日的季度報告10-Q表格中提供初步資產估值和其他所需的與收購相關的披露。
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第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
閣下應閲讀以下有關本公司財務狀況及經營業績的討論及分析，以及本公司於2021年2月26日向美國證券交易委員會(SEC)提交的Form 10-Q季度報告(以下簡稱“季度報告”)及本公司於2021年2月26日提交予美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告(“年度報告”)所載的綜合財務報表及相關附註及其他財務資料。這一討論，特別是有關我們的前景、主要趨勢和不確定性、我們的業務計劃和戰略以及我們的業績和未來成功的信息，包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與下面討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括本季度報告下面和其他地方討論的因素，特別是在第二部分第1A項“風險因素”中討論的因素。有關影響我們業績的關鍵因素的更多信息，請參閲我們的年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--影響我們業績的關鍵因素”。
概述
業務
Etsy公司成立於2005年，總部設在紐約州布魯克林，經營着一個“品牌之家”(House Of Brands)，這是一個雙邊在線市場，將全球數百萬充滿激情和創意的買家和賣家聯繫在一起。這些市場都有一個共同的使命，那就是“保持商業人性化”，我們致力於利用商業的力量來加強社區和賦予人們權力。我們的主要市場Etsy.com是全球獨一無二的創意商品的目的地。買家來到Etsy是為了受到創意企業家精心製作和策劃的商品的啟發和高興。對於銷售商，我們提供一系列工具和服務來滿足關鍵業務需求。
除了我們的核心Etsy市場，我們的“品牌之家”還包括我們的樂器市場Reverb和我們最近在2021年7月收購的DePOP(我們的時裝轉售市場)和Elo7(總部位於巴西的手工和獨特物品市場)。我們的每個市場都獨立運營，同時受益於產品、營銷、技術和客户支持方面的共享專業知識。
混響包括在本報告中討論的所有財務和其他指標中，除非另有説明。DePOP和Elo7是在第二季度末之後收購的，不包括在本報告中討論的歷史財務和其他指標中。
Etsy市場將創意工匠和企業家與細心的消費者聯繫起來，他們正在尋找旨在與眾不同、反映他們的時尚感或代表有意義的場合的商品。我們的賣家是Etsy的心臟和靈魂，我們的技術平臺讓我們的賣家將他們的創意激情轉化為經濟機會。我們有一個與賣家結盟的商業模式：賣家賺錢，我們就賺錢。我們為Etsy.com賣家提供了一個擁有數百萬買家的市場，以及一系列專門設計的賣家工具和服務，幫助我們的創意企業家創造更多的銷售額，擴大他們的業務。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1370637/000137063721000049/etsy-20210630_g2.jpg
我們專注於吸引潛在買家到Etsy市場購買有意義的日常用品和全年發生的“特殊”購買場合。我們專注於通過在我們的許多零售類別和特殊場合激發購買來加深與現有買家的接觸。日常使用的購買包括手工或復古服裝、配飾、家居用品或傢俱，這些都是買家想要體現她的時尚感的。特殊的購物場合在一年中可能會發生很多次，包括購買反映個人獨特風格的場合；展示思考和關懷的禮物；以及表達創造力和樂趣的慶祝活動。買家告訴我們，他們來Etsy.com是因為Etsy賣家提供在其他地方找不到的商品。
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我們的收入是多樣化的，來自市場活動和我們向賣家提供的其他可選服務的組合。
市場收入包括賣家為市場活動支付給我們的費用。市場活動主要包括掛牌出售商品；完成買家和賣家之間的交易，其中包括從2020年第二季度開始收取與非現場廣告相關的額外交易費；以及使用我們的支付服務處理支付，包括外幣交易。Etsy.com費用包括列出的每件商品的0.20美元掛牌費(最長四個月)；Etsy賣家為每筆完成的交易支付5%的交易費，包括收取的運費；如果適用，與場外廣告相關的12%或15%的額外交易費；以及我們的支付處理產品Etsy Payments的費用。
服務收入包括賣方為我們可選的其他服務(“服務”)支付給我們的費用。服務主要包括現場廣告服務，允許賣家為其物品在搜索結果中的突出位置付費；以及發貨標籤，允許美國、加拿大、英國、澳大利亞以及從2021年第二季度開始的印度的賣家購買折扣發貨標籤。
我們的主要戰略是在我們的七個核心地區發展Etsy市場，並圍繞我們業務的四個要素建立可持續的競爭優勢，我們認為這些要素使我們有別於我們的競爭對手，也就是我們所説的“取勝的權利”。Etsy競爭優勢的基礎是我們收集的賣家獨特的商品，我們相信，當這些商品與一流的搜索和發現、人際關係和值得信賴的品牌相結合時，將使我們繼續在其他電子商務平臺和市場中脱穎而出。我們在產品、營銷和人才方面的投資將集中於利用我們業務的這四個要素。最終，我們長期戰略的目標是吸引更多的新買家進入Etsy市場，給現有買家更多回頭客的理由，鼓勵買家在每個訂單上花費更多，並推動我們的賣家取得成功。雖然當前的宏觀經濟狀況對全球經濟和我們的業務產生了巨大的影響，但這些影響促使我們重申並加強了我們對長期戰略的承諾。
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我們看到Etsy和我們收購的市場Reverb、Deop和Elo7的增長槓桿之間有許多相似之處。這些措施包括改進搜索和發現，使銷售和購買變得更容易，以及建立全球品牌和用户社區。

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2021年第二季度財務亮點
截至2021年6月30日，我們的市場連接了全球幾乎每個國家的520萬活躍賣家和9050萬活躍買家。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，賣家分別產生了30億美元和62億美元的GMS，其中每個時期約63%的GMS來自移動設備上的購買。我們是一家全球性公司，在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們大約41%的GMS來自賣方或買方位於美國境外的交易。
在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，總收入分別為5.289億美元和11億美元，這得益於Marketplace和服務收入的強勁增長。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們分別錄得淨收入9830萬美元和2.42億美元，非GAAP調整後EBITDA分別為1.395億美元和3.235億美元。有關更多信息以及調整後EBITDA與淨收入(根據GAAP計算的最直接可比財務指標)的對賬，請參閲“非GAAP財務衡量標準”。
截至2021年6月30日，現金、現金等價物和短期投資為25億美元。於2021年6月30日，Etsy的未償還本金總額為0.25釐2028年到期的可轉換優先債券(“2021年債券”)，本金總額為6.5億美元的2027年到期的可轉換優先債券(“2020年債券”)，本金總額為0.125%的2026年到期的可轉換優先債券(“2019年債券”)，以及2023年到期的本金總額為0.125的可轉換優先債券(“2018年債券”)。此外，Etsy有能力動用其2.0億美元的優先擔保循環信貸安排。在截至2021年6月30日的6個月裏，Etsy的運營現金流為正，為2.702億美元。
收購
2021年7月2日，我們完成了對Elo7 Serviços de Informática S.A.(“Elo7”)的收購，Elo7是巴西十大電子商務市場，專注於獨特的手工物品，價格約為2.17億美元，受Elo7的營運資金、交易費用、現金和債務的某些調整，並扣除了Etsy將授予Elo7員工的與交易相關的某些股權獎勵的價值。我們看到了巴西電子商務行業的巨大潛力，該行業仍處於早期發展階段，由世界上最大的經濟體之一推動。我們相信，擁有一個知名的本土品牌將幫助Etsy，Inc.更好地利用這個機會。
2021年7月12日，我們以約1.625美元的價格完成了對DePOP有限公司(以下簡稱DePOP)的收購，DePOP是一家在線全球P2P時裝轉售市場，主要由現金組成，並須對DePOP的營運資金、交易費用、現金和債務以及與交易相關的某些遞延和未歸屬股權進行一定的調整，這些股權將與交易相關地發行和授予DePOP管理層和員工。我們相信，DePOP擴大了我們在高頻服裝領域的市場機會，特別是在快速增長的轉售領域，並加深了我們對Z世代消費者的觸角。
可轉換債券
2021年6月，我們根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)第144A條，以私募方式向合格機構買家發行了2021年債券。2021年債券的初始轉換價格比我們普通股在2021年6月8日，也就是2021年債券發行定價之日的收盤價溢價約45%。出售2021年債券的淨收益在扣除發售費用後為9.867億美元。2021年債券將於2028年6月15日到期，除非提前轉換、贖回或回購。
我們用2021年債券發行的淨收益中的8500萬美元與某些金融機構簽訂了單獨的有上限的看漲期權工具(“2021年有上限的看漲期權交易”)。2021年有上限的看漲期權交易有效地將2021年債券的轉換溢價限制在100%，一般預計將減少2021年債券轉換時對我們普通股的潛在稀釋，和/或抵消我們在轉換時支付的任何款項。
此外，我們在發行2021年債券的同時，以約1.8億美元的價格回購了約110萬股普通股。
我們打算將2021年債券的剩餘淨收益用於一般公司用途。有關2021年票據和2021年上限看漲期權交易的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的“附註7-債務”。

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季度運營亮點
以下是我們第二季度經營業績和業務計劃的精選亮點：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1370637/000137063721000049/etsy-20210630_g5.jpg
產品： 我們在2021年的主要重點是改善整個Etsy市場的客户體驗，以吸引和留住我們在過去一年中收購的數百萬買家。這些只是我們第二季度的幾項舉措，與我們的制勝權戰略保持一致，重點放在駕駛頻率和參與度上。
•我們通過利用買家和賣家的參與以及我們平臺上的海量數據，繼續提高我們的搜索能力，創建了“XWalk”，這是一個大規模的實時圖形檢索引擎，提供更相關的搜索結果，並縮小語義差距-提高買家的轉化率和重複購買率。
•我們在發現體驗方面取得了更多進展，通過使用機器學習、個性化和推薦重新設計我們的主頁和登錄頁面，使內容對買家更具吸引力和吸引力，進一步釋放了賣家獨特的商品收藏的價值。
•我們通過改進的算法和基於機器學習的新模型提高了Etsy ADS的排名能力，這些模型旨在擴大賣家回報，為買家提供更多相關庫存，並提高Etsy的點擊率和收入。
•我們創建了一個新的賣家計劃，通過慶祝和獎勵我們最高評級的賣家，定義標準，並給予他們動力、支持和代理來改善他們的Etsy業務，從而定義成功是什麼樣子。這個“明星賣家”計劃於2021年7月28日正式引入我們的賣家社區。
•在國際上，我們引入了“本地定價”，這是一種讓賣家為其物品的原產國設定具體價格的方式，允許賣家更有效地將運輸成本納入商品價格，並啟用有助於賣家增長國內和出口銷售的定價策略。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1370637/000137063721000049/etsy-20210630_g6.jpg
營銷： 我們大幅增加了對營銷的投資，並繼續優化所有渠道的支出。第二季度，包括電視和數字視頻在內的上部漏斗營銷支出佔我們總營銷支出的23%，約為3500萬美元。
•在電視和數字視頻方面，我們在美國、英國和德國推出了新的電視宣傳活動。活動以針對每個市場中確定的增長機會而設計的本地化創意為特色。“為什麼買無聊的東西？旨在讓Etsy成為美國和英國消費者的頭等大事，以及Etsy拿到了旨在提升德國的品牌知名度。
◦這些活動繼續推動Etsy品牌指標的有意義的改善，如提示和非提示的知名度，Etsy應用程序下載量的加速，我們相信這三個地區的新店開張數量都有所增加。
•我們進一步採用了有機的社交策略，顯示出強大的吸引力和更高的買家參與度，包括：用户生成的內容和賣家視頻，以及專注於支持來自代表性不足社區的獨立製作人的創作者協作。到目前為止，我們已經看到我們的影響者系列提供了高於平均訂單價值的產品，以及強大的意識、參與度和頻率。
•我們重新設計了我們的營銷電子郵件，以更易訪問和更具響應性的設計為特色，並創建了新的活動，利用我們改進的CRM功能和App推送通知來促進閃電銷售，提醒買家最喜歡的商店，並向過時的Etsy應用程序用户發送更新。
•我們推出了Etsy優惠券，這是一種在精選買家中推動參與度的高度針對性的方法。這些是Etsy資助的促銷活動，買家在使用Etsy Payments從商店購買任何商品時都可以兑換。

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影響支柱：我們繼續在我們的影響戰略上取得進展，這些戰略反映了我們希望在推進和補充我們的業務戰略的同時，對世界產生積極的經濟、社會和生態影響。以下是一些亮點：
•為了實現到2030年實現淨零的目標，我們引入了“商店本地”信號，這是一項促進轉化的舉措，為買家提供更快的交貨時間，同時減少航運排放。
•我們繼續強調我們市場上代表性不足的社區。例如，在本季度，我們發起了有史以來第一次營銷活動，突出了我們的Etsy.com亞裔美國太平洋島民賣家社區。此外，我們支持我們的Etsy.com LGBTQIA+社區開展了一場活動，看到了很高的買家參與度，併為每個特色賣家帶來了平均1800美元的GMS。
•在2021年最具目的性品牌的目的力指數中，Etsy排名第20位。調查受訪者認為，公司有改善人民和社區生活的誠意，同時致力於讓所有利益相關者的世界變得更美好。
•在造成毀滅性影響的新冠肺炎浪潮中，為了支持印度最脆弱的社區，Etsy向提供急需援助的組織提供了直接支持。
•2021年2月，我們推出了一項計劃，允許美國買家將他們的訂單總額四捨五入為最接近的美元，並將差額捐贈給致力於消除創意創業障礙的非營利組織。到目前為止，這個項目已經籌集了300多萬筆捐款，正在實現我們2021年籌集200萬美元的目標。
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混響 在2021年專注於這四個領域-增加個性化、銷售更多新設備、國際增長和改善客户體驗，第二季度的亮點如下：
•我們推出了一款優質廣告產品，通過將相關促銷內容整合到核心買家體驗中來提高知名度和購買意向。該產品使設備製造商更容易在混響上將其庫存直接推銷給一大批有針對性的買家。
•我們推出了個性化的推薦，並擴大了“齒輪收藏”的推出範圍，現在它包括了來自混響遊戲玩家的超過17.5萬件物品。這一功能不僅可以幫助我們更多地瞭解買家並個性化他們的體驗，還可以幫助玩家瞭解他們的裝備值多少錢，並考慮將其出售。
•我們組建了一個新的國際產品團隊，並交付了我們第一個針對全球的功能增強。



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關鍵運營和財務指標
我們收集和分析運營和財務數據，以評估我們業務的健康和績效，並分配我們的資源(如資本、人員和技術投資)。我們使用的未經審計的GAAP和非GAAP財務指標和關鍵運營指標如下：
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		增長百分比
(拒絕)
是/是		截至6月底的6個月。
6月30日，		增長百分比
(拒絕)
是/是
 2021202020212020
 (除百分比外，以千為單位)
GMS$3,041,490 $2,688,783 13.1 %$6,184,662 $4,042,074 53.0 %
收入$528,900 $428,737 23.4 %$1,079,546 $656,792 64.4 %
市場收入$395,463 $332,031 19.1 %$809,105 $487,952 65.8 %
服務收入$133,437 $96,706 38.0 %$270,441 $168,840 60.2 %
毛利$379,931 $317,356 19.7 %$787,660 $462,995 70.1 %
運營費用$290,826 $198,216 46.7 %$547,918 $318,490 72.0 %
淨收入$98,254 $96,425 1.9 %$242,020 $108,947 122.1 %
調整後的EBITDA(非GAAP)$139,474 $150,628 (7.4)%$323,542 $205,684 57.3 %
調整後的EBITDA利潤率(非GAAP)26 %35 %(900)15bps30 %31 %(100)15bps
活躍賣家(1)5,233 3,140 66.7 %5,233 3,140 66.7 %
活躍買家90,490 60,274 50.1 %90,490 60,274 50.1 %
移動GMS百分比63 %61 %200 15bps63 %60 %300 15bps
國際GMS百分比41 %32 %900 15bps41 %33 %800 15bps
(1)請參閲下面的“活躍賣方”定義。
GMS
商品銷售總額(“GMS”)是指在適用期間內在我們的市場銷售的商品的美元價值，不包括運費和與取消的交易相關的退款淨額。GM並不代表我們賺取的收入。GM在很大程度上是由我們市場中的交易推動的，不受服務活動的直接影響。然而，由於我們的收入和收入成本在很大程度上取決於我們市場上銷售的商品的美元價值，我們相信GMS是我們賣家成功、買家滿意以及我們業務的健康、規模和增長的一個指標。我們追蹤Etsy市場的“付費GMS”，並將其定義為Etsy.com GMS，這歸功於我們的績效營銷努力，這不包括我們大部分專注於品牌知名度的營銷投資，如電視和數字視頻。
與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比，通用汽車在截至2021年6月30日的三個月和六個月分別增加了3.527億美元和21億美元，達到30億美元和62億美元。支持GMS這一增長的是活躍賣家的增加，這是由國際和美國賣家的強勁增長以及與2020年6月30日相比活躍買家的增加推動的。截至2021年6月30日，在過去12個月中花費200美元或更多，並在6天或更長時間內購物的習慣性買家，即Etsy買家，增長到790萬人，與2020年6月30日相比增長了115%。此外，在本報告所述期間，我們在新買家和現有買家GM中都經歷了以下(下降)/增長：
截至3月30日的三個月。
6月30日，
20212020
%(下降)
生長
是/是		GMS的百分比增長百分比
是/是		GMS的百分比
新買家GMS(14)%14 %162 %18 %
現有買家GMS19 %86 %142 %82 %

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截至6月底的6個月。
6月30日，
20212020
增長百分比
是/是		GMS的百分比增長百分比
是/是		GMS的百分比
新買家GMS26 %14 %94 %17 %
現有買家GMS59 %86 %90 %83 %
很難預測隨着新冠肺炎大流行，包括最近和未來的任何變種，我們的業務將受到怎樣的影響，並最終消退。與一年前全球消費者轉向在線購物推動的非凡增長相比，2021年第二季度我們的增長速度有所放緩。與2020年下半年的顯著增長相比，到2021年，我們的增長率可能會繼續下降，原因包括：零售企業重新開業等宏觀經濟因素，消費者在旅行和其他非必需品上的支出增加，美國和其他政府經濟刺激計劃的影響減弱，口罩銷售持續收縮，以及新買家的減速，正如預期的那樣，這可能在一定程度上被我們最近收購的GMS增加所抵消。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率
調整後的EBITDA代表我們調整後的淨收入，不包括利息和其他非營業費用、淨額、(福利)所得税撥備、折舊和攤銷、基於股票的補償費用、匯兑損失(收益)和與收購相關的費用。調整後的EBITDA利潤率為調整後的EBITDA除以收入。有關我們使用調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的更多信息，包括它們作為財務衡量標準的侷限性，以及調整後EBITDA與淨收益(最直接可比的GAAP財務衡量標準)的對賬，請參閲“非GAAP財務衡量標準”。
活躍賣家
活躍賣家是指在過去12個月內至少向我們收取過一次費用的賣家。費用包括市場和服務收入費用，在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-概述-業務”中討論。賣家在我們的每個市場中通過唯一的電子郵件地址單獨標識；一個人可以擁有多個賣家帳户，並可以算作我們每個市場中不同的活躍賣家。作為我們對誠信和透明度的承諾的一部分，我們不斷監測取消賣家作為活躍賣家的資格的標準。從2021年第一季度開始，我們擴大了取消資格的標準，但沒有將這些標準應用於之前的時期，因為這些標準的影響對這些時期無關緊要。當賣家成功時，我們才會成功，所以我們將活躍賣家的數量視為我們品牌知名度、我們平臺覆蓋範圍、GMS和收入增長潛力以及我們業務健康程度的關鍵指標。
活躍買家
活躍買家是指在過去12個月內至少購買了一次商品的買家。在我們的每個市場中，買家都是通過唯一的電子郵件地址單獨標識的；一個人可以擁有多個買家帳户，並可以在我們的每個市場中算作不同的活躍買家。我們在買家從賣家訂購商品時產生收入，因此我們將活躍買家的數量視為我們GMS增長潛力和收入、我們平臺的覆蓋範圍、我們品牌的知名度、買家的參與度和忠誠度以及我們業務健康程度的關鍵指標。
移動GMS
移動GMS是指在平板電腦或智能手機等移動設備上完成交易的GMS。移動GMS不包括在移動設備上發起但最終在臺式機上完成的訂單。在計算移動GMS的百分比時，我們不考慮與取消的交易相關的退款。我們相信，移動GMS標誌着我們成功地將移動活動轉變為移動購買，並展示了我們增長GMS和收入的能力。
在截至2021年6月30日的三個月和六個月期間，移動GMS佔總GMS的百分比增加到約63%，高於截至2020年6月30日的三個月和六個月的約61%和60%。

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國際GMS
國際特快專遞是指銷售時賣方的賬單地址或買方的發貨地址在美國境外的交易中的特快專遞服務。在計算國際GMS百分比時，我們不考慮與取消的交易相關的退款。我們相信，國際GMS顯示了我們社區在美國以外的參與程度，並展示了我們增長GMS和收入的能力。
截至2021年6月30日的三個月和六個月，國際GMS佔總GMS的百分比增加到約41%，高於截至2020年6月30日的三個月和六個月的約32%和33%。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，國際GMS分別比截至2020年6月30日的三個月和六個月分別增長了約45%和90%，在貨幣中性的基礎上分別增長了36%和79%，這是受我們增長最快的國際貿易路線國際國內GMS的推動，國際國內GMS是在同一國家的非美國買家和非美國賣家之間產生的GMS。與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比，截至2021年6月30日的三個月和六個月，國際國內GMS分別增長了約54%和130%。
貨幣中性的GMS增長
我們通過使用前一年的外幣匯率將以非美元貨幣列出的商品的本期GMS換算為美元來計算貨幣中性GMS增長。
如報告所述，在貨幣中性的情況下，以下各時期的GMS增長情況如下：
 季度至今期間結束年初至今期間結束
據報道，貨幣-中性外匯影響據報道，貨幣-中性外匯影響
2021年6月30日13.1 %10.2 %2.9 %53.0 %49.5 %3.5 %
2021年3月31日132.3 %127.5 %4.8 %132.3 %127.5 %4.8 %
2020年12月31日117.7 %115.2 %2.5 %106.7 %105.7 %1.0 %
2020年9月30日119.4 %117.4 %2.0 %101.1 %100.9 %0.2 %
2020年6月30日145.6 %146.7 %(1.1)%90.8 %91.6 %(0.8)%
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經營成果
下表顯示了我們在所示期間的運營結果，並將某些行項目之間的關係表示為這些期間收入的百分比。財務業績的逐期比較並不一定預示着未來的業績。此外，我們在2021年7月完成了對DePOP和Elo7的收購，這些收購將計入我們從2021年第三季度開始的運營業績中。這些收購預計將提供適度的增量收入，並適度稀釋我們調整後的EBITDA利潤率。有關我們經營結果的組成部分的更多信息，請參閲年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-我們經營結果的組成部分”，我們將其併入其中作為參考。
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
 (單位：千)
收入：
市場$395,463 $332,031 $809,105 $487,952 
服務133,437 96,706 270,441 168,840 
總收入528,900 428,737 1,079,546 656,792 
收入成本148,969 111,381 291,886 193,797 
毛利379,931 317,356 787,660 462,995 
運營費用：
營銷167,474 114,707 318,678 163,212 
產品開發61,753 45,233 115,459 83,015 
一般事務和行政事務61,599 38,276 113,781 72,263 
總運營費用290,826 198,216 547,918 318,490 
營業收入89,105 119,140 239,742 144,505 
其他(費用)收入，淨額(3,351)(6,824)3,740 (22,496)
所得税前收入85,754 112,316 243,482 122,009 
所得税優惠(撥備)12,500 (15,891)(1,462)(13,062)
淨收入$98,254 $96,425 $242,020 $108,947 
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
收入：
市場74.8 %77.4 %74.9 %74.3 %
服務25.2 22.6 25.1 25.7 
總收入100.0 100.0 100.0 100.0 
收入成本28.2 26.0 27.0 29.5 
毛利71.8 74.0 73.0 70.5 
運營費用：
營銷31.7 26.8 29.5 24.8 
產品開發11.7 10.6 10.7 12.6 
一般事務和行政事務11.6 8.9 10.5 11.0 
總運營費用55.0 46.2 50.8 48.5 
營業收入16.8 27.8 22.2 22.0 
其他(費用)收入，淨額(0.6)(1.6)0.3 (3.4)
所得税前收入16.2 26.2 22.6 18.6 
所得税優惠(撥備)2.4 (3.7)(0.1)(2.0)
淨收入18.6 %22.5 %22.4 %16.6 %
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截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月的比較
收入
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
收入：
市場$395,463 $332,031 $63,432 19.1 %
佔總收入的百分比74.8 %77.4 %
服務$133,437 $96,706 $36,731 38.0 %
佔總收入的百分比25.2 %22.6 %
總收入$528,900 $428,737 $100,163 23.4 %
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月收入增加了1.02億美元，達到5.289億美元，其中74.8%來自Marketplace收入，25.2%來自服務收入。
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月，市場收入增加了6340萬美元，達到3.955億美元。這一增長在很大程度上是由於截至2021年6月30日的三個月，我們Etsy和混響市場上的大客户交易量增加到30億美元，其餘部分是與我們於2020年5月引入的場外ADS交易費相關的定價。GMS銷量增長的很大一部分是由Etsy市場推動的。餘額歸功於Reverb，其收入主要來自Marketplace的收入。
在GMS體積增加的情況下， 支付收入增長18.9%，交易手續費收入增長15.4%，上市手續費收入同比增長12.8%。在截至2021年6月30日的三個月裏，通過我們的Etsy支付平臺處理的Etsy.com GMS的份額為92%，與截至2020年6月30日的三個月持平。
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月服務收入增加了3670萬美元，達到1.334億美元。服務收入的增長主要是由網站廣告收入增長了44.0%(主要是通過我們更名為Etsy ADS的產品)，主要是由於點擊量的增加。
收入成本
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
收入成本$148,969 $111,381 $37,588 33.7 %
佔總收入的百分比28.2 %26.0 %
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的收入成本增加了3760萬美元，達到1.49億美元。這一增長主要是由於我們的Etsy和Reverb市場的總體交易量增加而導致的成本增加，包括支付費用以及與雲相關的託管和帶寬成本。這一增長也是由於外包客户支持費用的增加，以及與員工薪酬相關的費用(包括基於股票的薪酬)的增加，這主要是由於平均員工人數的增加。

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運營費用
截至2021年6月30日，我們的員工總數為1,598人，而2020年6月30日和2020年12月31日的員工總數分別為1,292人和1,414人。
市場營銷學
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
營銷$167,474 $114,707 $52,767 46.0 %
佔總收入的百分比31.7 %26.8 %
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的營銷費用增加了5280萬美元，達到1.675億美元。這一增長主要是由於數字營銷支出的增加，其次是電視廣告活動的支出增加。數字營銷費用的增加很大程度上是由於網站流量的增加以及從2020年5月開始轉向我們的場外ADS服務。截至2021年6月30日的三個月，付費GMS佔總GMS的19%，而截至2020年6月30日的三個月為21%，這是我們根據預期投資回報進行動態營銷投資的結果。
產品開發
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
產品開發$61,753 $45,233 $16,520 36.5 %
佔總收入的百分比11.7 %10.6 %
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的產品開發費用增加了1650萬美元，達到6180萬美元。這一增長主要是由於與員工薪酬相關的支出增加，包括基於股票的薪酬，這主要是由平均員工人數的增加推動的。
一般事務和行政事務
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
一般事務和行政事務$61,599 $38,276 $23,323 60.9 %
佔總收入的百分比11.6 %8.9 %
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的一般和行政費用增加了2330萬美元，達到6160萬美元。這一增長主要是由於與DePOP和Elo7收購相關的收購費用，這兩項收購於2021年7月完成。我們預計將在2021年第三季度記錄與收購DePOP和Elo7相關的額外收購費用。一般和行政費用的增長幅度較小，原因是與員工薪酬相關的支出，包括基於股票的薪酬，這主要是由於2021年首次批准的平均員工人數和基於業績的限制性股票單位的增加。
37
目錄

其他費用，淨額
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
其他費用，淨額：
利息支出$(1,882)$(10,026)$8,144 (81.2)%
佔總收入的百分比(0.4)%(2.3)%
利息和其他收入$803 $1,732 $(929)(53.6)%
佔總收入的百分比0.2 %0.4 %
匯兑(損)利$(2,272)$1,470 $(3,742)(254.6)%
佔總收入的百分比(0.4)%0.3 %
其他費用，淨額$(3,351)$(6,824)$3,473 (50.9)%
佔總收入的百分比(0.6)%(1.6)%
其他費用，截至2021年6月30日的三個月淨額為340萬美元，比截至2020年6月30日的三個月的680萬美元減少了350萬美元。減少的主要原因是在2021年第一季度採用2020-06年度會計準則更新(“ASU”)導致利息支出減少，導致與票據相關的債務折價由於取消確認而沒有進一步攤銷。有關採用ASU 2020-06的更多信息，請參見合併財務報表附註中的“重要會計政策的列報基礎和摘要-最近通過的會計公告”。這部分被本年度美元、歐元、英鎊和加元匯率的不利變化與上一年相同貨幣匯率有利變化導致的增長所抵消，這些變化影響了我們的公司間和其他非功能性貨幣現金餘額，導致本季度匯兑虧損而不是上一季度的匯兑收益。在本季度，美元、歐元、英鎊和加元匯率的不利變化與上一年相同貨幣匯率的有利變化相比，影響了我們的公司間和其他非功能性貨幣現金餘額，導致本季度匯兑虧損而不是上一季度的匯兑收益。
所得税優惠(撥備)
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
所得税優惠(撥備)$12,500 $(15,891)$28,391 (178.7)%
佔總收入的百分比2.4 %(3.7)%
截至2021年和2020年6月30日的三個月，我們的所得税優惠和撥備分別為1250萬美元和1590萬美元。
我們所得税的主要驅動力效益截至2021年6月30日的三個月為員工股票薪酬帶來的税收優惠為1990萬美元，與研發税收抵免相關的福利為280萬美元，但部分被所得税前收入1350萬美元的税收支出所抵消。
截至2020年6月30日的三個月，我們所得税撥備的主要驅動因素是所得税前收入2000萬美元的税費支出，部分被員工股票薪酬590萬美元的税收優惠所抵消。
38
目錄

截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月比較
收入
 截至6月底的6個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
收入：
市場$809,105 $487,952 $321,153 65.8 %
佔總收入的百分比74.9 %74.3 %
服務$270,441 $168,840 $101,601 60.2 %
佔總收入的百分比25.1 %25.7 %
總收入$1,079,546 $656,792 $422,754 64.4 %
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的收入增加了4.228億美元，達到11億美元，其中74.9%來自Marketplace收入，25.1%來自服務收入。
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月，市場收入增加了3.212億美元，達到8.091億美元。這一增長在很大程度上是由於截至2021年6月30日的6個月，我們Etsy和混響市場上的大客户交易量增加到62億美元，其餘部分是與我們於2020年5月引入的場外ADS交易費相關的定價。GMS銷量增長的很大一部分是由Etsy市場推動的。餘額歸功於Reverb，其收入主要來自Marketplace的收入。
在GMS交易量的增長中，交易手續費收入同比增長57.9%，支付收入同比增長63.6%，上市手續費收入同比增長41.4%。在截至2021年6月30日的6個月裏，通過我們的Etsy Payments平臺處理的Etsy.com GMS的份額為92%，高於截至2020年6月30日的6個月的91%，這主要是因為符合條件的國家/地區的賣家向該平臺過渡。
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月，服務收入增加了1.016億美元，達到2.704億美元。服務收入的增長主要是由於現場廣告收入增長了65.1%，佔整個服務收入增長的很大一部分，其次是發貨標籤收入比上一年增長了35.1%。廣告收入的增長主要是由於Etsy ADS點擊量增加，但與我們以前統一的站內和站外廣告平臺谷歌購物部分相關的收入下降部分抵消了這一增長。運輸標籤收入的增長主要是由標籤數量的增加推動的，其中大部分是由GMS的增加推動的。
收入成本
 截至6月底的6個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
收入成本$291,886 $193,797 $98,089 50.6 %
佔總收入的百分比27.0 %29.5 %
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的收入成本增加了9810萬美元，達到2.919億美元，這主要是由於我們的Etsy和Reverb市場的總交易量增加導致的成本增加，包括支付費用以及與雲相關的託管和帶寬成本。這一增長也是由於員工薪酬相關費用的增加，包括基於股票的薪酬，這主要是由於平均員工人數的增加，以及外包客户支持費用的增加。這些增長被我們以前統一的現場和非現場廣告平臺的Google Shopping部分相關成本的下降部分抵消了。我們獲得了槓桿作用，因為收入成本的增長速度沒有收入增長的速度快。

39
目錄

運營費用
營銷
 截至6月底的6個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
營銷$318,678 $163,212 $155,466 95.3 %
佔總收入的百分比29.5 %24.8 %
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的營銷費用增加了1.555億美元，達到3.187億美元，這主要是由於數字營銷支出的增加，其次是電視廣告活動的支出增加。數字營銷費用的增加很大程度上是由於從2020年5月開始轉向我們的場外ADS服務，以及網站流量的增加。在截至2021年6月30日的6個月裏，付費GMS佔總GMS的20%，而在截至2020年6月30日的6個月裏，付費GMS佔總GMS的19%，這主要是由於場外ADS的推出。
產品開發
 截至6月底的6個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
產品開發$115,459 $83,015 $32,444 39.1 %
佔總收入的百分比10.7 %12.6 %
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的產品開發費用增加了3240萬美元，達到1.155億美元，這主要是由於員工薪酬相關費用的增加，包括股票薪酬，這主要是由平均員工人數的增加推動的。此外，我們獲得了槓桿作用，因為產品開發費用的增長速度沒有收入快。
一般事務和行政事務
 截至6月底的6個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
一般事務和行政事務$113,781 $72,263 $41,518 57.5 %
佔總收入的百分比10.5 %11.0 %
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的一般和行政費用增加了4150萬美元，達到1.138億美元，這主要是由於員工薪酬相關費用的增加，包括基於股票的薪酬，這主要是由於平均員工人數和基於業績的限制性股票單位的增加，這些單位於2021年首次獲得批准。此外，這一增長是由與DePOP和Elo7收購相關的收購費用推動的，這兩項收購於2021年7月完成。在業務增長的推動下，由於數字服務税費和壞賬費用增加，一般和行政費用的增長幅度較小。此外，我們獲得了槓桿，因為一般和管理費用的增長速度沒有收入快。
40
目錄

其他收入(費用)，淨額
 截至6月底的6個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
其他收入(費用)，淨額：
利息支出$(3,567)$(19,993)$16,426 (82.2)%
佔總收入的百分比(0.3)%(3.0)%
利息和其他收入$1,782 $5,345 $(3,563)(66.7)%
佔總收入的百分比0.2 %0.8 %
匯兑損益$5,525 $(7,848)$13,373 (170.4)%
佔總收入的百分比0.5 %(1.2)%
其他收入(費用)，淨額$3,740 $(22,496)$26,236 (116.6)%
佔總收入的百分比0.3 %(3.4)%
截至2021年6月30日的6個月，其他收入淨額為370萬美元，扣除截至2020年6月30日的6個月的2250萬美元，其他支出增加了2620萬美元。這一增長主要是由於2021年第一季度採用ASU 2020-06導致利息支出減少，因為由於取消確認，與債券相關的債務折扣沒有進一步攤銷。有關採用ASU 2020-06的更多信息，請參見合併財務報表附註中的“重要會計政策的列報基礎和摘要-最近通過的會計公告”。此外，這一增長是由於本年度美元、歐元、英鎊和加元匯率的有利變化與上一年相同貨幣匯率的不利變化所推動的，這些變化影響了我們的公司間和其他非功能性貨幣現金餘額，導致本期匯兑收益而不是上一季度的匯兑損失。(注：本年度美元、歐元、英鎊和加元匯率的有利變化與上一年相同貨幣匯率的不利變化影響了我們的公司間和其他非功能性貨幣現金餘額，導致本期匯兑收益而不是上一年的匯兑損失)。
所得税撥備 
 截至6月底的6個月。
6月30日，		變化
 20212020$%
 (除百分比外，以千為單位)
所得税撥備$(1,462)$(13,062)$11,600 (88.8)%
佔總收入的百分比(0.1)%(2.0)%
截至2021年和2020年6月30日的6個月，我們的所得税撥備分別為150萬美元和1310萬美元。
截至2021年6月30日的6個月，我們所得税撥備的主要驅動因素是所得税前收入的4140萬美元的税費支出，部分被3320萬美元的員工股票薪酬的税收優惠和660萬美元的研發税收抵免相關的福利所抵消。
截至2020年6月30日的6個月，我們所得税撥備的主要驅動因素是所得税前收入2130萬美元的税費支出，部分被1030萬美元的員工股票薪酬的税收優惠所抵消。
41
目錄

非GAAP財務指標
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率
在這份季度報告中，我們提供了調整後的EBITDA，這是一種非GAAP財務衡量標準，代表我們的淨收入，調整後不包括：利息和其他非營業費用淨額；(福利)所得税撥備；折舊和攤銷；基於股票的薪酬支出；匯兑損失(收益)；以及與收購相關的費用。我們還提供調整後的EBITDA利潤率，這是一種非GAAP財務指標，顯示調整後的EBITDA除以收入。下面是調整後的EBITDA與淨收入的對賬，這是最直接可比的GAAP財務指標。
我們之所以納入調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率，是因為它們是我們的管理層和董事會用來評估我們的經營業績和趨勢、分配內部資源、準備和批准我們的年度預算、制定短期和長期運營計劃、確定激勵性薪酬以及評估我們的業務健康狀況的關鍵指標。隨着我們調整後的EBITDA的增加，我們能夠在我們的平臺上進行更多的投資。
我們相信，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率可以為我們業務的期間比較提供有用的衡量標準，因為它們消除了某些非現金項目和某些可變費用的影響。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為分析工具具有侷限性，您不應孤立地考慮它們，也不應將其作為根據GAAP報告的我們業績分析的替代。其中一些限制包括：
•調整後的EBITDA不反映扣除其他營業外收入(包括淨利息支出)後的其他營業外支出；
•調整後的EBITDA不反映可能代表我們可用現金減少的税款支付；
•雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產將來可能需要更換，調整後的EBITDA不反映此類更換或新的資本支出要求的現金資本支出要求；
•調整後的EBITDA沒有考慮股票薪酬費用的影響；
•調整後的EBITDA不考慮匯兑損失(收益)的影響；
•調整後的EBITDA不反映與收購相關的費用；以及
•其他公司，包括我們行業的公司，可能會以不同的方式計算調整後的EBITDA，這降低了它作為比較指標的有效性。
由於這些限制，您應該考慮調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率以及其他財務業績指標，包括淨收入、收入和我們的其他GAAP結果。
42
目錄

下表反映了淨收入與調整後EBITDA的對賬情況，以及調整後EBITDA利潤率的計算方法：
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
 2021202020212020
 
(除百分比外，以千為單位)
淨收入$98,254 $96,425 $242,020 $108,947 
不包括：
利息和其他營業外費用淨額(1)1,079 8,294 1,785 14,648 
(福利)所得税撥備(2)(12,500)15,891 1,462 13,062 
折舊及攤銷12,985 14,171 26,065 29,334 
基於股票的薪酬費用(3)27,440 16,725 47,791 30,536 
匯兑損失(收益)(4)2,272 (1,470)(5,525)7,848 
收購相關費用(5)9,944 592 9,944 1,309 
調整後的EBITDA$139,474 $150,628 $323,542 $205,684 
除以：
收入$528,900 $428,737 $1,079,546 $656,792 
調整後的EBITDA利潤率26 %35 %30 %31 %
(1)包括在利息和其他非營業費用中，淨額主要是與我們於2018年3月、2019年9月、2020年8月和2021年6月簽訂的可轉換債券發行相關的非現金利息支出，包括債務發行成本的攤銷。2021年第一季度採用ASU 2020-06導致與債券相關的非現金利息支出減少，因為取消確認的債務折扣沒有攤銷。有關採用ASU 2020-06的更多信息，請參見合併財務報表附註中的“重要會計政策的列報基礎和摘要-最近通過的會計公告”。
(2)有關截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月所得税(福利)撥備波動情況的更多信息，請參見《經營業績-所得税福利(撥備)》。
(3)按財務報表行項目分類披露合併經營報表中的股票補償費用，請參見合併財務報表附註中的“附註10-基於股票的補償”。
(4)有關截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月的匯兑損失(收益)波動的更多信息，請參見“經營業績-其他(費用)收入，淨額”。
(5)截至2021年6月30日的三個月和六個月的收購相關費用與我們收購DePOP和Elo7有關。欲瞭解更多信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--概述--收購”。截至2020年6月30日的三個月和六個月的收購相關費用與我們對Reverb的收購相關。
43
目錄

流動性與資本資源
截至2021年6月30日，現金、現金等價物和短期投資為25億美元。此外，我們還有1.028億美元的長期投資，我們可以在短時間內清算，如果需要，只需最低限度的處罰。我們還有能力動用我們2.0億美元的優先擔保循環信貸安排。在截至2021年6月30日的6個月裏，我們有2.702億美元的正運營現金流，我們預計2021年剩餘時間的運營將產生額外的現金流。我們相信，這種資本結構，以及我們業務的性質和框架，將使我們能夠履行所有債務契約，維持我們的業務運營，並能夠對不斷變化的宏觀經濟狀況做出反應。
下表顯示了截至指定日期我們的現金和現金等價物、短期和長期投資以及淨營運資本：
 截至2021年6月30日
 (單位：千)
現金和現金等價物$2,053,882 
短期投資430,727 
長期投資102,801 
現金和現金等價物以及短期和長期投資總額$2,587,410 
淨營運資本$2,283,980 
截至2021年6月30日，我們的大部分現金和現金等價物(主要以現金存款和貨幣市場基金形式持有)都在美國持有，用於未來投資、營運資金和一般企業用途。我們根據需要從我們在美國持有的資金為我們的國際業務提供資金。
我們投資於短期和長期工具，包括固定收益基金以及與我們的投資戰略相一致的美國政府和機構證券。這些投資旨在使我們能夠保留本金，保持滿足流動性需求的能力，在平衡的投資組合中提供正收益，並繼續為我們提供直接受託控制。根據我們的投資政策，所有投資的期限都不超過37個月，這些投資的平均期限保持在12個月或以下。
流動資金來源
截至2021年6月30日，我們有四個未償還的可轉換優先票據系列。 根據票據的條款，當收到轉換通知時，我們可以選擇支付或交付現金、普通股股票或兩者的組合。根據我們股票在截至2021年6月30日的季度內的每日收盤價，2019年債券和2018年債券的持有人有資格在2021年第三季度轉換他們的債券，而2021年債券和2020年債券的持有人沒有資格在2021年第三季度轉換他們的債券。
在截至2021年6月30日的6個月中，我們支付了4380萬美元的現金，併發行了約100萬股Etsy普通股，以結算2018年已發行票據本金總額4380萬美元的轉換通知。
我們有能力提取2.0億美元的優先擔保循環信貸安排(“2019年信貸協議”)。截至2021年6月30日，我們在2019年信貸協議下沒有任何借款。
有關附註和2019年信貸協議的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的“附註7-債務”。
我們相信，我們現有的現金和現金等價物以及短期和長期投資，加上運營產生的現金，在從現有的現金和投資餘額中為我們收購DePOP和Elo7提供資金後，將足以滿足我們至少在未來12個月預期的運營現金需求。雖然這一信念是基於我們目前對當前宏觀經濟狀況的預期和假設，但我們未來的資本需求和可用資金的充足性將取決於許多因素，包括本季度報告第II部分第1A項“風險因素”中描述的因素。
收購
2021年7月2日，我們以約2.17億美元收購了Elo7，這取決於對Elo7的營運資金、交易費用、現金和債務的某些調整，並減去了Etsy將授予與交易相關的Elo7員工的某些股權獎勵的價值。2021年7月12日，我們以約1.625美元收購了DePOP，主要包括現金，並對DePOP的營運資金、交易費用、現金和債務以及與交易相關的將向DePOP管理層和員工發行和授予的某些遞延和未歸屬股權進行了某些調整。
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目錄

歷史現金流
 截至6月底的6個月。
6月30日，
 20212020
 (單位：千)
現金由(用於)：
經營活動$270,162 $250,095 
投資活動(80,203)22,732 
融資活動625,310 (38,503)
經營活動提供的淨現金
我們的運營現金流在很大程度上取決於我們平臺上產生的收入，以及相關的收入成本和其他運營費用。我們經營活動的主要現金來源是從客户那裏收取現金。各列報期間經營活動提供的淨現金受到營運資本變化的影響。
在截至2021年6月30日的6個月裏，經營活動提供的淨現金為2.702億美元，主要是由於我們平臺上產生的收入帶來的3.042億美元的現金淨收入，以及我們的運營資產和負債使用3410萬美元現金的變化，主要是由於這一時期支付應付款的時間。
在截至2020年6月30日的6個月裏，經營活動提供的淨現金為2.501億美元，主要由2.114億美元的現金淨收入推動，這是由於我們平臺上產生的收入，以及我們的運營資產和負債的變化(提供了3870萬美元的現金，受同期應付款時間的推動)。
投資活動提供的淨現金(用於)
我們的主要投資活動包括短期和長期有價證券的銷售和購買以及資本支出，包括對資本化網站開發和內部使用軟件的投資，以及支持我們整體業務增長的物業和設備的購買。
用於投資活動的淨現金截至2021年6月30日的6個月為8020萬美元。這主要歸因於淨買入7120萬美元的有價證券。此外，投資活動包括900萬美元的資本支出，其中包括710萬美元用於網站開發和內部使用軟件，因為我們繼續投資於為我們的平臺增加新特性和功能的項目。
在截至2020年6月30日的6個月裏，投資活動提供的淨現金為2270萬美元。這主要歸因於2500萬美元的有價證券淨銷售額。這部分被230萬美元的資本支出所抵消，包括用於網站開發和內部使用軟件的200萬美元。
融資活動提供(用於)的淨現金
我們的主要融資活動包括髮行可轉換票據、結算可轉換優先票據、回購普通股、與上限看漲交易相關的付款、支付既有股權獎勵的納税義務、行使股票期權的收益、支付債務發行成本以及支付融資租賃債務。
融資活動提供的淨現金截至2021年6月30日的六個月中，新元為6.253億新元。這主要是因為發行2021年債券的收益為10億美元，行使股票期權的收益為800萬美元，但被1.8億美元的股票回購、為2021年有上限的看漲期權交易支付的8500萬美元、支付5650萬美元的既有股權獎勵的納税義務、4390萬美元的債券轉換以及支付1260萬美元的債務發行成本所部分抵消。
截至2020年6月30日的6個月，用於融資活動的淨現金為3850萬美元。這主要是由於2020年1月的股票回購2,500萬美元，支付既有股權獎勵的納税義務1,060萬美元，以及支付融資租賃義務490萬美元，但被行使股票期權的收益1,220萬美元部分抵消。
表外安排
截至2021年6月30日，我們沒有表外安排。
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目錄

合同義務
2021年6月，我們發行了2021年票據，詳情請參閲合併財務報表附註中的“附註7-債務”。此外，2021年6月，我們就基於雲的服務簽訂了為期5年的合同承諾，未來的最低付款義務總額為525.0美元，其中包括每個合同年度不斷升級的承諾。截至2021年6月30日，與我們年度報告中披露的合同義務相比，合同義務項下的承諾沒有其他實質性變化。
關鍵會計政策和估算
我們管理層對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計原則編制的。編制這些合併財務報表需要我們做出影響資產、負債、權益、收入、費用和相關披露報告金額的估計和假設。我們在持續的基礎上評估我們的估計和假設。正在發生的新冠肺炎疫情對我們的運營結果、現金流和財務狀況的未來影響尚不清楚，但我們相信我們在編制合併財務報表時使用了合理的估計和假設。我們的實際結果可能與這些估計不同。
除了根據Black-Scholes期權定價模型更新用於確定我們股票期權公允價值的預期波動率和預期期限假設所導致的變化外，見綜合財務報表附註中的“附註10-基於股票的補償”，以及2021年第一季度發行基於業績的限制性股票單位和採用ASU 2020-06，見合併財務報表附註中的附註1-重要會計政策的列報基礎和摘要，我們的關鍵會計政策和估計沒有重大變化。
近期會計公告
有關我們最近採用的會計公告的信息，請參閲合併財務報表附註中的“附註1-重要會計政策的列報基礎和摘要-最近採用的會計公告”。
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第三項關於市場風險的定量和定性披露。
管理層認為，在截至2021年6月30日的6個月裏，我們關於市場風險的定量和定性披露與年度報告中披露的信息相比沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2021年6月30日我們的披露控制和程序的有效性。根據“交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的“披露控制和程序”，旨在確保公司在根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息：(I)在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告；(Ii)積累並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。根據對我們的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年6月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。
我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制旨在為實現預期的控制目標提供合理的保證。我們的管理層認識到，任何控制系統，無論設計和操作得多麼好，都是基於某些判斷和假設，不能絕對保證其目標能夠實現。同樣，控制評估不能絕對保證由於錯誤或欺詐造成的錯誤陳述不會發生，或者所有控制問題和欺詐實例(如果有的話)都已被檢測到。
財務報告內部控制的變化
在2021年第二季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化，這些變化與交易法規則13a-15(D)或15d-15(D)所要求的評估相關。
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第II部分-其他信息
第1項法律訴訟
看見“附註8--承付款和或有事項—法律程序” 在合併財務報表附註中。
第1A項。風險因素。
投資我們的證券涉及很高的風險。您應仔細考慮以下所述的風險和不確定性、我們的綜合財務報表和相關注釋，以及本季度報告Form 10-Q中的其他信息。如果這些風險中的任何一個實際發生，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景都可能受到不利影響。因此，我們的證券價格可能會下跌，你可能會損失部分或全部投資。此外，下面或我們提交給證券交易委員會的其他報告中討論的其他因素也可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。我們不能向您保證，以下或我們報告中其他地方描述的風險因素涉及我們可能面臨的所有潛在風險。這些風險因素還用於描述可能導致我們的結果與本文中包含的前瞻性陳述或引用本季度報告的其他文件或陳述中描述的結果大不相同的因素。請參閲“關於前瞻性陳述的説明”。
與我們業務相關的操作風險
我們經歷了快速增長，我們可能沒有基礎設施、人力資源或運營資源來維持目前的增長速度。
在過去的一年裏，我們的業務、買家和賣家的數量以及購買頻率都經歷了快速增長。我們的收入增長可能無法持續。雖然我們在2021年第二季度的GMS和收入比2020年第二季度有所增長，但我們在2021年第二季度的調整後EBITDA低於2020年第二季度，我們的GMS和收入增長率放緩，並可能隨着新冠肺炎疫情的結束和最終減弱、零售企業重新開業而繼續放緩，因為去年同期反映了我們在2020年最後9個月和2021年第一季度的顯著增長。即使我們的收入在去年同期的基礎上繼續增長，我們未來也可能無法保持盈利能力。此外，隨着我們繼續投資於我們市場的發展，包括我們的服務和技術增強，以及加大我們的營銷力度，擴大我們的業務，並招聘更多的員工，我們的成本可能會增加。此外，我們業務的增長對我們的管理團隊提出了巨大的要求，並帶來了擴大我們的運營、合規、支付和金融基礎設施的壓力。例如，我們可能需要繼續發展和改進我們的運營、財務、合規、支付和管理控制，並增強我們的報告系統和程序，以支持我們當前和未來的增長。
我們的快速增長已經並可能繼續使我們成為針對我們的市場和社區、民事訴訟當事人以及那些尋求執行有問題的知識產權的不良行為者和欺詐者的更具吸引力的目標。我們越來越高的知名度還可能導致試圖歪曲或錯誤描述我們或我們的市場，例如在社交媒體上，或者通過單獨或協調的活動。這可能會導致風險增加，其變化速度快於我們的政策、執行機制和系統所能做出的反應。我們可能無法成功對抗這類索賠，如果成功，可能會損害我們的品牌和業務。即使我們成功地抗辯了這類索賠，我們也可能需要花費大量資源在那些可能分散我們管理層注意力的努力上，否則會對我們的運營結果產生負面影響。
如果我們不有效地管理我們的增長，我們的運營費用的增長可能會超過我們的收入的任何增長，我們的業務可能會受到損害。此外，我們的收入可能會下降，我們的收入增長率可能會繼續減速，原因有很多，包括新冠肺炎疫情的緩解以及這些風險因素中其他地方描述的其他因素。有關收入和GMS增長率的更多信息，請參見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”—經營業績--收入。“你不應該依賴前幾個時期的增長率作為我們未來業績的指標。
新冠肺炎大流行是史無前例的，已經並可能繼續以多種方式影響我們的GMS、關鍵指標和運營結果，這些方面仍然不穩定和不可預測。
我們預計，2021年，新冠肺炎及其經濟和社會影響將繼續影響我們的業務。雖然新冠肺炎疫苗已經開始推出，但疫苗接種推出和取消避難所就地要求和行動限制的時間和速度因地點而異，正在演變，而且在不同地點的不同程度仍不清楚。我們繼續經歷新冠肺炎疫情帶來的不確定性，包括新冠肺炎變異株的傳播，以及它對全球經濟、整個電子商務以及影響消費者支出的全球宏觀經濟狀況的潛在影響。此外，新冠肺炎大流行以及相關的政府和私營部門應對行動已經影響到更廣泛的經濟和金融市場，有時已經產生不利影響，並可能再次產生不利影響
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影響需求在我們的市場上銷售的產品。隨着形勢的不斷髮展，不可能預測新冠肺炎大流行的所有影響和最終影響。新冠肺炎疫情還擾亂了全球供應鏈，現有的或未來可能實施或重新實施的預防和保護措施，如隔離、關閉和行動限制，可能會干擾我們的賣家向我們的買家交付產品的能力。如果送貨服務延遲或關閉，我們的GMS和收入可能會受到負面影響。
我們的經營業績可能會受到美國和國際資本市場和整體經濟不利條件的重大影響。經濟的不確定性可能會對消費者購買所有產品類別的非必需品產生不利影響，市場對產品的需求可能會減少。我們的運營結果也受到了與新冠肺炎大流行相關的幾個趨勢的積極影響，包括從線下購物轉向在線購物，電子商務領域的快速變化，零售業務關閉，刺激檢查，以及口罩等新興類別。然而，我們已經看到，隨着疫苗的推出和醫用級別口罩的普及，對某些物品的需求，如手工口罩，顯著減少。我們也很難預測，當大流行消退時，消費者支出模式的變化會對我們的業務產生怎樣的影響。隨着與流行病相關的流動限制放鬆，隨着買家重返傳統的實體零售店，競爭可能會加劇。此外，如果被壓抑的對其他可自由支配支出的需求取代了網上購物的需求，我們的銷售額可能會下降。其他可能影響消費者可自由支配購買意願的因素包括：就業水平、利率和核心通脹率、税率、住房成本、消費信貸的可獲得性、消費者對未來經濟狀況的信心，以及刺激措施。如果經濟持續低迷或嚴重衰退，消費者的消費習慣可能會受到不利影響，我們可能會經歷低於預期的GMS、收入、淨利潤和調整後的EBITDA。
由於新冠肺炎疫情，我們的員工繼續遠程工作，這可能會對我們業務計劃和運營的執行產生負面影響。如果發生自然災害、停電、連接問題或其他影響員工遠程工作能力的事件，我們可能很難或在某些情況下不可能在很長一段時間內繼續我們的業務。員工、供應商或承包商遠程工作的增加也可能導致消費者隱私、IT安全和欺詐問題的增加。此外，隨着某些企業返回現場運營，如果我們的員工或第三方服務提供商的員工在獲得疫苗的情況下生病，無法履行職責，我們可能會遇到中斷。這可能會影響我們的運營、互聯網或移動網絡，或者影響我們的一個或多個第三方服務提供商的運營。
商業中斷的持續時間和疫苗推出的時間、羣體免疫力和取消美國和世界其他地區剩餘避難所的限制以及消費者對這些事態發展的反應等方面的不確定性，可能會對國家和/或全球經濟產生不利影響，並對消費者可自由支配的支出產生負面影響，即使是在大流行期間經歷增長的電子商務領域也是如此。新冠肺炎對我們的運營、關鍵指標和財務業績的全面影響取決於未來的發展，這些發展是不確定和不可預測的，包括在不同地點推出疫苗和進行羊羣免疫的時間、進一步放鬆或取消行動和旅行限制的時間、病毒突變和變異的發生、疫情對資本和金融市場的影響，以及可能出現的任何有關病毒、疫苗和遏制的新信息，所有這些信息都可能因地區而異。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績以及執行和利用我們戰略的能力產生實質性的不利影響。
我們的季度經營業績可能會波動，這可能會導致我們的股價下跌。
我們的季度運營業績以及我們的關鍵指標可能會因各種原因而波動，其中許多原因是我們無法控制的，包括：
•GMS或收入的波動，包括新冠肺炎疫情導致的不利市場狀況、傳統實體零售的重新開放以及在進一步或完全取消流動限制時可自由支配支出的其他選擇，任何政府刺激計劃的影響或減弱，市場交易的季節性，以及我們的賣家使用服務的情況；
•我們將訪問量轉化為賣家銷售的能力；
•我們的運營費用的數額和時間；
•我們成功地吸引和留住了賣家和買家；
•我們成功地執行我們的戰略，以及我們戰略的任何變化的影響；
•產品發佈的時機和成功，包括我們可能推出的新服務和功能；
•我們營銷努力的成功；
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•我們收購的業務的成功，比如我們在2021年7月收購的DePOP和Elo7，以及我們在2019年收購的混響；
•我們整合DePOP和Elo7並實施我們的“品牌之家”戰略的能力；
•不利的經濟和市場條件，包括與當前新冠肺炎疫情、貨幣波動、快速上升的通脹和不利的全球事件相關的情況；
•我們市場中的中斷或缺陷，例如隱私或數據安全漏洞、我們軟件中的錯誤或其他影響我們平臺可用性、可靠性或性能的事件；
•競爭發展的影響以及我們對這些發展的反應；
•我們管理業務和未來增長的能力；以及
•我們招聘和留住員工的能力。
在當前的經濟環境下，由於當前新冠肺炎大流行造成的不確定性和前所未有的性質，消費者支出模式，以及線下經濟重新開放和減少或取消行動限制的影響，我們季度運營業績、關鍵指標和普通股價格的波動可能會特別明顯。我們季度經營業績和關鍵指標的波動可能會導致這些結果低於我們的財務指導或其他預測，或者低於分析師或投資者的預期，這可能導致我們普通股的價格下跌。我們結果的波動還可能導致許多其他問題。例如，分析師或投資者可能會改變他們對普通股的估值模型，我們可能會遇到短期流動性問題，我們留住或吸引關鍵人員的能力可能會減弱，以及可能會出現其他意想不到的問題。
我們認為，我們的季度運營業績和關鍵指標在未來可能會有所不同，對我們的運營業績進行期間間的比較可能沒有意義。例如我們的整體歷史增長率和新冠肺炎疫情的影響可能蓋過了季節性變化對我們歷史經營業績的影響。隨着時間的推移，這些季節性影響可能會變得更加明顯，這也可能導致我們的運營業績和關鍵指標出現波動。您不應依賴對我們的運營結果進行季度與季度的比較，以此作為未來業績的指標。
我們可能無法達到我們公開宣佈的指導或其他對我們的業務和未來經營業績的預期，這將導致我們的股價下跌。
我們會不時地在季度和年度收益電話會議、季度和年度收益發布或其他方面發佈收益指引，以反映我們管理層截至發佈之日的預期未來業績。例如，我們歷史上曾提供年度指導，但考慮到新冠肺炎疫情造成的經濟不確定性，我們於2020年4月2日撤回了2020年年度指導，此後一直只提供季度指導。
2021年8月4日，我們提供了2021年第三季度的指導意見。本指南包括基於我們管理層準備的預測的前瞻性陳述。預測基於一些假設和估計，雖然這些假設和估計是以數字細節表示的，但本質上會受到與我們業務相關的重大業務、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，其中許多是我們無法控制的，是基於關於未來業務決策的特定假設，其中一些將發生變化。其中一些關鍵假設包括新冠肺炎大流行的影響及其持續時間，特別是在疫苗廣泛推出和行動限制取消的情況下，未來的消費者支出模式，以及與之相關的經濟不確定性對我們的業務造成的影響。這些假設本質上很難預測，特別是從長期來看。此外，我們於2021年7月2日完成了對Elo7的收購，並於2021年7月12日完成了對DePOP的收購。雖然所有指引都必然是投機性的，但與最近收購的業務的預期運營結果有關的指引本質上比其他指引更具投機性，因為管理層必然不太熟悉最近收購的企業的業務、程序和運營。可以預期，我們提供的任何指導所依據的有關DePOP和ELO7的部分或全部假設將不會實現或將與實際結果大不相同。我們通常將可能的結果分為高和低兩個範圍，其目的是在變量發生變化時提供靈敏度分析，但並不意味着實際結果不會超出建議的範圍。此外，分析師和投資者可以制定和發佈他們自己對我們業務的預測。, 這可能會對我們未來的表現形成共識。由於多種因素，我們的實際業務結果可能與此類指導或共識大不相同，其中許多因素是我們無法控制的，包括持續的新冠肺炎疫情造成的全球經濟不確定性和金融市場狀況，以及減少或取消行動限制的影響，這可能會對我們的業務和未來的經營業績產生不利影響。最近沒有類似的事件可以為新冠肺炎大流行可能產生的影響或其緩解提供洞察力，因此，新冠肺炎大流行的最終影響高度不確定，可能會發生變化。我們依靠經濟和醫學專家的報告和模型，對這場危機的持續時間、各地區恢復行動自由以及對未來經濟復甦的時間和速度進行預測。如果這些模型不正確或不完整，或者如果我們未能準確預測新冠肺炎大流行或其消退將對我們業務的方方面面產生的全面影響或這些影響的持續時間，我們提供的指導和其他前瞻性聲明
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也可能是不正確或不完整的。此外，如果我們下調之前宣佈的指引，或者如果我們公開宣佈的未來經營業績指引未能達到證券分析師、投資者或其他相關方的預期，我們普通股的價格可能會下跌。
鑑於圍繞新冠肺炎的影響和持續時間、疫苗效力以及放寬行動限制的時間和影響的不確定性，我們可能會繼續提供更有限的季度指導，就像我們在2020年和2021年前兩個季度所做的那樣。指引必然是投機性的，可以預期，我們提供指引的部分或全部假設將不會實現，或與實際結果大相徑庭。因此，我們的指導只是對管理層認為截至發佈之日可實現的情況的估計。實際結果可能與我們的指導不同，變化可能是實質性的。有鑑於此，我們敦促投資者在對我們的普通股作出投資決定時不要依賴我們的指導。
任何未能成功實施我們的運營戰略或發生本報告本風險因素部分所列任何事件或情況的情況都可能導致實際運營結果與我們的指導不同，這種差異可能是不利的和重大的。
如果我們遇到導致信息丟失的技術中斷或故障，如果關於我們社區成員或員工的個人數據或敏感信息被濫用或泄露，或者如果我們或我們的第三方Y提供商無法防範軟件和硬件漏洞、服務中斷、網絡事件、勒索軟件、安全事件或安全漏洞，那麼我們的社區成員可能會減少對我們平臺的使用，我們可能會承擔責任或招致額外費用，我們的聲譽可能會受到影響。
與所有在線服務一樣，我們很容易受到停電、電信故障和災難性事件以及計算機病毒、入侵、網絡釣魚攻擊、拒絕服務攻擊、勒索軟件和其他網絡事件的影響。任何此類事件都可能導致我們的一個或多個平臺中斷或關閉、數據丟失或未經授權泄露我們成員或員工的個人或財務信息。隨着我們業務的增長、國際業務的擴張以及公眾知名度的提高，我們可能會面臨更高的被網絡攻擊攻擊的風險。雖然我們已將各種恢復系統、安全協議、網絡保護機制和其他安全措施集成到我們的系統、網絡和物理設施中，旨在防範、檢測和最大限度地減少安全漏洞(包括安全測試、敏感信息加密和身份驗證技術)，但我們不能向您保證這些措施足以防止或檢測服務中斷、系統故障、數據丟失或被盜或其他重大不良後果，特別是考慮到黑客、有組織網絡犯罪分子和網絡恐怖分子使用的工具和方法日益複雜。
此外，我們過去和將來都經歷過技術中斷、網絡事件和安全漏洞，包括通過我們的員工或第三方服務提供商員工發生的故意、無意或社會工程漏洞。與過去一樣，如果我們的員工或我們第三方服務提供商的員工未能遵守我們的內部安全政策和實踐，成員或員工數據可能會被不當訪問、使用或披露。
我們對系統的安全和訪問控制可能不夠充分，這可能會增加網絡攻擊或安全漏洞的風險。除其他事項外，如果第三方試圖欺詐性誘使我們的員工或成員泄露信息或用户名和/或密碼，或以其他方式危及我們的網絡、系統和/或物理設施的安全，我們的應用程序、系統、網絡、軟件和物理設施可能存在重大漏洞、被攻破或我們存儲的個人或機密信息可能因員工錯誤或瀆職行為而受到損害。與過去一樣，員工或服務提供商可能會無意中錯誤配置資源或誤導某些通信方式，這可能會導致安全事件，然後我們必須花費精力和費用才能糾正這些事件。
由於新冠肺炎疫情，我們已經轉移到完全遠程的工作環境，隨着該行業普遍轉向在線遠程基礎設施進行核心工作，我們和我們的合作伙伴可能更容易受到網絡攻擊。網絡攻擊還可能導致我們的知識產權或用户數據被盜。
成功的網絡攻擊可能會發生並持續很長一段時間，然後才會被檢測到。由於黑客使用的技術經常變化，我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。此外，由於對網絡安全事件的任何調查本質上都是不可預測的，因此特定網絡安全事件的程度和調查該事件的路徑可能不會立即明朗。可能需要相當長的時間才能完成調查，並瞭解有關事件的完整和可靠的信息。在調查進行期間，我們可能不一定知道危害的程度或最佳補救方法，某些錯誤或行動在被發現和補救之前可能會重複或加劇，與公眾、監管機構、社區成員和其他利益相關者的溝通可能不準確，任何或所有這些都可能進一步增加網絡安全事件的成本和後果。關於如何迴應、通知用户和向監管機構報告的適用規則因司法管轄區而異，可能會使Etsy承擔額外的責任和聲譽損害。
我們的生產系統依賴內部技術，以及我們的第三方服務提供商提供的雲服務和軟件。一旦發生網絡事件，即使我們的生產系統部分不可用，也可能會削弱我們的服務能力。
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我們的客户、管理交易或運營我們的市場。我們已經實施了災難恢復機制，包括備份關鍵數據和生產系統的系統，但這些系統可能不充分或不完整。例如，如果這些災難恢復系統沒有與主系統充分分離、不全面，或者規模不足以取代我們的主系統，那麼這些災難恢復系統可能會受到網絡事件的影響。如果發生網絡事件，生產和災難恢復系統不足可能會損害我們的增長前景、我們的業務以及我們維護可信市場的聲譽。
應對安全漏洞和/或緩解可能發現的任何安全漏洞的成本和努力可能會很大，我們解決這些問題的努力可能不會成功，這些問題可能會導致意外中斷、延遲、服務停止、負面宣傳以及對我們的業務和競爭地位的其他損害。我們可能會被要求從根本上改變我們的業務活動和做法，以應對可能對我們的業務產生不利影響的安全漏洞或相關監管行動或訴訟。
過去，旨在破壞我們和我們的第三方服務提供商服務的網絡攻擊經常發生，我們預計未來還會繼續發生。如果我們或我們的第三方服務提供商遇到安全漏洞，導致市場性能或可用性問題，或者個人數據或其他敏感信息丟失、泄露或未經授權泄露，或者如果我們沒有對我們可能遇到的任何安全漏洞做出適當迴應，人們可能不願向我們提供在我們開户所需的信息。現有的賣家和買家可以停止列出新的待售商品，減少他們的購買量，或者完全關閉他們的賬户。我們還可能面臨聲譽受損、潛在責任、多個司法管轄區的監管調查，以及昂貴的補救努力和訴訟，這些可能無法得到保險的充分覆蓋，並可能影響我們未來獲得保險的機會。這些結果中的任何一個都可能損害我們的增長前景、我們的業務以及我們維護值得信賴的市場的聲譽。
我們還依賴於我們的第三方服務提供商的安全做法，這可能不在我們的直接控制範圍之內。此外，我們的一些第三方服務提供商，如身份驗證和支付處理提供商，可以定期訪問支付卡信息和其他機密和敏感的會員數據。我們可能有合同和監管義務來監督我們第三方服務提供商的安全和隱私實踐。儘管我們盡了最大努力，但如果這些第三方未能遵守足夠的安全做法，或者像過去一樣經歷網絡事件或攻擊(如他們的網絡被入侵)，我們的成員數據可能會變得不可用、被不當訪問、使用或披露。更廣泛地説，我們的第三方服務提供商可能沒有足夠的安全和隱私控制，可能沒有適當地履行他們的合規、監管或通知要求，包括個人數據，或者可能沒有資源來正確應對事件。我們的許多服務提供商已經轉移到遠程工作環境，因此可能更容易受到網絡攻擊。
我們的軟件非常複雜，可能包含未檢測到的錯誤。
我們平臺背後的軟件高度互聯和複雜，可能包含未檢測到的錯誤或漏洞，其中一些錯誤或漏洞可能要在代碼發佈後才能發現。我們在很大程度上依賴於一種稱為“持續部署”的軟件工程實踐，這意味着我們通常每天多次發佈軟件代碼。這種做法可能會導致更頻繁地將錯誤或漏洞引入我們平臺的基礎軟件中，這可能會影響我們市場的用户體驗和功能。此外，由於我們平臺底層軟件的互連性質，對我們所依賴並維護我們市場和業務功能的部分代碼、第三方代碼和API的更新可能會對我們代碼的其他部分產生意想不到的影響，這可能會導致我們的平臺出現錯誤或漏洞，從而對我們市場的用户體驗和功能產生負面影響。在某些情況下，例如我們的移動應用程序，錯誤可能只能通過較慢的第三方機制(如應用程序商店)分發的更新才能糾正，並且可能需要遵守第三方政策和程序才能提供，這可能會由於應用程序審查和用户更新移動應用程序的延遲而增加額外的延遲。此外，我們的系統越來越依賴機器學習系統，機器學習系統很複雜，可能存在不易檢測到的錯誤或不足。這些系統可能會無意中降低我們系統的效率，或者可能導致意外或意外的輸出，這些輸出不正確、不符合我們的業務目標、不符合我們的政策，或者與我們的品牌、指導原則和使命不一致。發佈後在我們的代碼中發現的任何錯誤或漏洞都可能損害我們的聲譽, 我們社區成員的損失、收入損失或損害賠償責任，其中任何一項都可能對我們的增長前景和我們的業務產生不利影響。
Etsy.com的大部分計算、存儲、數據處理、網絡和其他服務都依賴於Google Cloud。
Google Cloud Platform提供分佈式計算基礎設施作為業務運營的服務平臺，我們已經將Etsy.com的主要生產環境和數據中心遷移到Google Cloud，增加了對雲基礎設施的依賴。將目前由Google Cloud提供的雲服務轉換到另一家雲提供商將很難實施，並將導致我們花費大量的時間和費用。我們的產品和服務在很大程度上依賴於對Google Cloud的持續訪問，以及Google Cloud的持續穩定性、可靠性和靈活性。任何對我們使用Google Cloud的重大幹擾或幹擾都將對我們的運營產生負面影響，我們的業務將受到嚴重損害。此外，如果託管成本隨着時間的推移而增加，並且我們需要更多的計算或存儲容量，我們的成本可能會
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不成比例地增加。如果我們的收入增長速度不能快於使用谷歌或類似提供商服務的成本，我們的業務和財務狀況可能會受到不利影響。混響、DePOP和Elo7依賴於Amazon Web Services進行某些業務操作，因此這些市場也面臨類似的風險。
我們市場的可信度和社區內部的聯繫對我們的成功非常重要。我們的業務、財務業績和增長取決於我們吸引和留住活躍的、積極參與的買家和賣家社區的能力。如果我們無法留住現有的買家和賣家，並激活新的買家和賣家，我們的財務業績可能會下降。
我們專注於確保我們的市場體現我們的使命和價值，並在整個買方和賣方體驗中提供信任和可靠性。我們的聲譽和品牌在一定程度上取決於我們維持值得信賴的市場的能力，也取決於我們的賣家、他們提供的產品的質量、他們對我們政策的遵守以及他們提供值得信賴的購買體驗的能力。我們認為，我們市場的可信性和可靠性，以及我們在買方/賣方社區中培養的聯繫，是我們業務的基石，也是我們成功的關鍵。很多事情都可能破壞這些基石，例如：
•對我們、我們的平臺或我們的政策和指導方針的投訴或負面宣傳，即使事實不正確或基於個別事件；
•無法獲得潛在買家的信任；
•我們的市場中斷或缺陷、隱私或數據安全事件、網站中斷、支付中斷或其他影響我們平臺可靠性的事件；
•對我們的政策缺乏認識，或者對如何實施政策感到困惑；
•我們的社區成員認為我們的政策與他們的最大利益或我們的使命不一致，或者沒有明確闡述的政策的變化；
•我們使用條款的不足之處；
•頻繁的產品發佈、更新和試驗可能會降低會員的信任度；
•未能有效、一致和透明地執行我們的政策，包括，例如，允許在我們的市場上廣泛列出違禁物品；
•客户服務體驗不足或不滿意；
•賣方未能按照我們的政策、他們自己的店鋪政策或買家的期望履行訂單；
•未能對我們社區的反饋做出迴應；或
•未能以符合我們的指導原則和使命的方式運營我們的業務。
打造值得信賴的品牌是我們戰略的關鍵要素之一。特別是，我們專注於提升賣家和買家的客户體驗。我們繼續改進我們的產品和投資，以改善我們市場上的客户體驗。如果我們的努力不成功，或者如果我們的客户服務平臺或我們的信任和安全計劃無法滿足我們的要求、法律要求或客户的要求，我們可能需要迅速投入大量額外資源。如果我們不能做到這一點，我們維持值得信賴的市場、吸引買家和賣家以及維護我們值得信賴的品牌的能力可能會受到損害。
我們的業務、財務業績和增長取決於我們吸引和留住活躍的、積極參與的買家和賣家社區的能力。
我們在吸引和留住活躍買家和活躍賣家方面的成功已經並將繼續在很大程度上決定我們的財務業績。例如，我們的收入取決於活躍買家和買家參與度的數量，以及活躍賣家和賣家參與度的數量。如果我們不能成功地鼓勵買家更頻繁地返回我們的市場並在我們的市場購買商品，以及鼓勵賣家列出待售商品並使用我們的服務，我們的財務業績可能會受到負面影響。
我們的GMS和收入集中在我們最活躍的買家和賣家身上。這場流行病推動了新買家前所未有的增長，並重新激活了流失的買家，儘管我們看到增長率同比下降。我們還看到，新賣家的增長率高於最近的歷史增長率。如果由於大流行限制的減少或其他原因，我們失去了相當數量的買家或賣家，我們的財務業績和增長可能會受到損害。
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即使我們能夠吸引新的買家和賣家來取代我們失去的買家和賣家，我們也可能無法做到2020年的水平，他們可能不會保持同樣的活躍水平，新買家和賣家產生的GMS和收入可能沒有離開我們市場的買家和賣家產生的GMS和收入高。如果我們不能留住現有的買家和賣家，並吸引對活躍社區做出貢獻的新買家和賣家，我們的業務、財務業績和增長可能會受到損害。
此外，對我們市場上列出的商品的需求取決於消費者的喜好，這些喜好可能變化很快，可能會因世代和文化的不同而不同，也可能會因為其他宏觀事件而有所不同。如果對賣家提供的商品的需求下降，我們可能無法吸引和留住買家，我們的業務可能會受到損害。趨勢從社會意識消費主義或獨特或復古商品的轉變，也可能使吸引新買家和賣家變得更加困難。如果從實體零售到電子商務的轉變不繼續下去，或者當新冠肺炎大流行減弱和進一步取消對流動的限制時，我們的增長也將受到損害。我們相信，許多新的買家和賣家通過口口相傳和現有買家和賣家的其他無償推薦找到了我們。如果現有買家認為我們的平臺不具吸引力，無論是因為負面體驗、缺乏競爭力的運輸成本、延遲的運輸時間、不充分的客户服務、缺乏對買家友好的功能、對賣家提供的商品性質的興趣下降，還是其他因素，他們可能會減少購買，並可能停止向我們推薦其他人。同樣，如果現有賣家對他們在我們平臺上的體驗不滿意，或者覺得他們有更有吸引力的選擇，他們可能會停止在我們的市場上列出商品和使用我們的服務，並可能停止向我們推薦其他人。在這些情況下，我們可能很難吸引新的買家和賣家而不產生額外的費用。
我們依賴我們的賣家為我們的買家提供令人滿意的體驗。
一小部分買家向我們抱怨他們在我們平臺上的體驗。作為一個純粹的市場，我們的賣家管理他們的商店、大多數保單、產品和產品描述、運輸和退貨。因此，我們可能沒有能力控制買家在我們平臺上體驗的重要方面。例如，買家可能會報告説，他們沒有收到他們購買的物品，收到的物品不像賣家所説的那樣，或者賣家沒有回答他們的問題。同樣，我們偶爾會發現賣家無法在與買家預期一致的時間框架或方式下完成訂單。趨勢賣家可能會遇到大量訂單湧入，這可能超出了他們及時完成訂單的能力。例如，在2020年期間提供布料口罩的一部分賣家可能經歷了高活動期，超出了他們作為一家小企業的能力。雖然我們有旨在緩解訂單激增的程序，但我們不能保證這些程序將是有效的。
這類投訴產生的負面宣傳和情緒，或對賣家採取的任何相關執法行動，可能會降低我們吸引和留住賣家和買家的能力，或損害我們的聲譽。我們對我們知道可能違反我們政策的賣家採取行動。然而，我們的行動可能不充分，可能不及時，也可能不能有效地為我們的買家創造良好的購買體驗。
隨着我們市場的發展，我們對欺詐和違反政策的控制對於維護用户信任很重要，但它們可能不夠充分，也不足以跟上那些試圖在我們的平臺上進行欺詐活動的人所使用的快速變化的技術。雖然我們定期更新處理投訴和發現違反政策的流程，但這些流程在一個動態、快速增長的市場中本質上是不完善的，包括執法不足和執法過度給我們、賣家和買家帶來的風險。
如果認為我們對賣家和買家的響應和支持水平不夠，可能會產生類似的結果。在某些情況下，我們可能會選擇退還買家的購買費用，以幫助避免損害我們的聲譽。雖然我們根據某些賣家可能無法履行訂單的標記採取了一些措施，如要求準備金，包括支付此類報銷，但我們可能無法收回為這些報銷所花費的資金。當我們確實從賣家那裏收回用於償還買家的資金時，這可能會增加一般賣家的不滿，降低他們繼續使用我們的平臺銷售的願望。雖然我們專注於加強客户服務，但我們的努力可能不會成功，我們的賣家和買家可能會對他們的體驗感到失望，不會退貨。
任何妨礙及時處理訂單或向買方發貨的行為都可能損害我們的賣方。服務中斷和交貨延遲可能是由賣方無法控制的事件造成的，例如訂單或付款處理中斷、賣方供應鏈中斷、運輸中斷、自然災害、惡劣天氣、恐怖主義、公共衞生危機或政治動盪。例如，少數國家繼續經歷由於新冠肺炎混亂而導致的航運延誤。但三角洲或其他變種的蔓延可能會導致運輸延誤變得更加普遍。如果買家有負面的購買體驗，無論是由於延誤還是其他原因，我們的聲譽都可能受到損害。
我們的業務依賴於第三方服務和技術，我們利用這些服務和技術來維護和擴展支撐我們平臺和業務運營的技術。
我們的業務運營依賴於許多第三方服務提供商，例如雲服務提供商、營銷平臺和提供商、支付和運輸提供商、臨時工團隊以及網絡和移動服務提供商
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基礎設施提供商。他們服務的任何中斷，他們未能按照我們的規模和期望提供服務，或者我們在與他們接觸的過程中未能對這些第三方提供商保持適當的監督，都可能嚴重損害我們的業務。
我們無法對其中一些提供商進行重大監督，這增加了我們對他們的財務狀況和他們提供的服務的問題的脆弱性，例如技術故障、關鍵服務的棄用、隱私或安全問題。我們更新基礎設施或供應鏈的努力可能不會成功，因為我們可能沒有在供應商或地理位置之間充分分配風險，或者我們的努力可能需要比預期更長的時間。如果我們的技術基礎設施或供應鏈出現故障，或者沒有成功擴展我們的技術基礎設施或供應鏈，那麼我們運營市場的能力可能會受到嚴重影響，這可能會損害我們的業務。
我們的業務依賴於對第三方服務、平臺和基礎設施的持續和暢通無阻的訪問，我們依賴這些服務、平臺和基礎設施來維護和擴展我們的平臺。
我們的賣家和買家依賴於訪問互聯網或移動網絡來訪問我們的市場。互聯網服務提供商可能會選擇中斷或降低對我們平臺的訪問，或者增加此類訪問的成本。移動網絡運營商或操作系統提供商可能會阻止或對下載和使用我們的移動應用程序的能力施加繁重的限制。
互聯網服務提供商或移動網絡運營商也可能嘗試向我們收取提供平臺訪問權限的費用。此外，我們可能會面臨歧視性或反競爭的做法，這可能會阻礙我們和我們的賣家的增長前景，增加我們的成本，並損害我們的業務。
在美國以外，一個或多個國家的政府可能會試圖審查我們平臺上提供的內容，甚至可能試圖阻止對我們平臺的訪問。如果我們被限制在一個或多個國家開展業務，我們吸引和留住賣家和買家的能力可能會受到不利影響，我們可能無法實現預期的業務增長。
此外，我們的賣家依賴於持續和暢通無阻的郵政服務和航運公司，以可靠和及時地將他們的貨物交付給買家。由於新冠肺炎疫情和其他因素，我們的賣家在交貨方面遇到了更多的延誤。如果這些運輸延誤持續或惡化，或者運費大幅增加，我們的賣家可能會增加成本，和/或我們的買家可能會有糟糕的採購體驗，並可能對我們的市場失去信任，這可能會對我們的業務、財務業績和增長產生負面影響。
我們的支付系統既有運營風險，也有合規風險，包括內部執行風險、對第三方提供商的依賴，以及不斷變化的法律、法規、規則和標準的複雜格局。
我們Etsy和Reverb市場上的買家主要使用我們的支付服務支付購買費用，即，Etsy Payments and Reverb Payments(僅在美國可用)，或PayPal，以及在美國，可以與Klarna分期付款。我們的市場利用各種第三方支付處理器：國際買家使用Ayden在Reverb上付款；DePOP上的買家使用Strip或PayPal；Elo7上的買家使用MoIP。在美國和其他提供我們支付服務的國家，我們的賣家接受各種形式的支付，如信用卡、借記卡、禮品卡、貝寶(PayPal)、谷歌錢包(Google Wallet)和蘋果支付(Apple Pay)。我們計劃將持續不斷的內部資源投入到我們的支付工具和基礎設施中，以維持現有的可用性，拓展到更多的市場，並向我們的買家和賣家提供新的支付方式和工具。如果我們沒有在我們的支付平臺上投入足夠的資源，或者如果我們的投資努力不成功或不可靠，我們的支付服務可能無法正常運行，跟不上競爭產品的步伐，或遵守適用的法律和監管要求，其中任何一項都可能對支付平臺的使用和我們的市場以及我們值得信賴的品牌產生負面影響，這反過來又可能對我們的GMS和運營結果產生不利影響。
我們依賴第三方服務提供商來執行我們支付平臺的關鍵組件，包括支付處理和支付、合規、貨幣兑換、身份驗證、制裁篩選和欺詐分析。如果這些服務提供商表現不佳，或者如果我們與這些服務提供商的關係發生變化或終止，可能會對我們的賣家接收訂單或付款的能力、我們的買家完成購買的能力以及我們運行支付計劃的能力產生負面影響，包括維護某些合規措施，包括欺詐預防和檢測工具。這可能會減少收入，增加成本，導致潛在的法律責任，並對我們的品牌和業務產生負面影響。如果我們(或第三方支付處理商)遭遇影響支付卡信息的安全漏洞，我們可能會因主要卡品牌的規章制度、合同賠償義務或商家協議和類似合同中包含的其他義務而受到罰款、處罰和評估，我們可能會失去接受支付卡支付我們的服務和賣家的商品和服務的能力。
此外，我們和我們的第三方服務提供商可能會不時遇到服務中斷，從而對我們平臺上的支付產生負面影響。我們過去經歷過，未來可能也會經歷與支付相關的服務中斷，如果我們不能及時補救或提供替代支付解決方案，我們的業務可能會受到損害。此外，如果我們的第三方提供商提高向我們收取的費用，我們或我們賣家的運營費用可能會增加，這可能會對賣家的業務或我們的業務產生負面影響。
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此外，我們將支付服務擴展到更多國家的能力取決於我們用於支持這些服務的第三方提供商。隨着我們未來將我們的支付服務擴展到更多的市場或向我們的賣家和買家提供新的支付方式，我們和我們的賣家可能會受到額外的和不斷變化的法規和合規要求的約束，並可能面臨更高的欺詐風險，這可能會導致我們的運營費用增加。
管理支付的法律和法規多種多樣，這些法律複雜、不斷演變，可能會發生變化，在美國和全球不同的司法管轄區會有所不同。此外，即使在這些法律已經協調一致的地區，對這些法律的監管解釋也可能不同。因此，隨着我們的業務戰略和運營的發展，我們需要花費大量的時間和精力來確定與支付相關的各種許可和註冊法律是否適用於我們。我們未能遵守或提出的任何索賠，或我們的第三方服務提供商未能遵守的任何行為，都可能耗費我們大量資源，導致責任，給我們造成重大聲譽損害，或迫使我們停止在某些市場提供我們的支付服務。此外，支付法規可能會發生變化，使我們的支付系統不合規和/或利潤下降。
此外，通過與我們的第三方支付服務提供商達成的協議，我們正在並可能受到不斷變化的規則和認證要求(包括支付卡行業數據安全標準)或其他可能對我們的支付業務產生重大負面影響的合同要求的約束。如果不遵守這些規則和要求，可能會影響我們與第三方支付處理商履行合同義務的能力，並可能導致潛在罰款或對我們與第三方支付處理商的關係產生負面影響。
我們還受到電子資金轉賬規則的約束。這些規則和要求的任何變化，包括由於主要支付卡提供商更改我們的指定而導致的，都可能使我們難以或不可能遵守，並可能要求我們改變業務運營。此外，與上述第三方提供商的潛在成本增加類似，任何與遵守支付卡關聯規則或支付卡提供商規則相關的成本增加都可能導致我們或我們的賣家的費用增加，這可能會對我們平臺上的支付、我們支付服務的使用和我們的市場產生負面影響。
我們的業務可能會受到經濟低迷、自然災害、公共衞生危機(如新冠肺炎)、政治危機、地緣政治變化或其他類似事件的不利影響。
宏觀經濟狀況可能會對我們的業務產生不利影響。如果美國或我們運營的其他市場的總體經濟狀況惡化，消費者可自由支配的支出可能會下降，對我們平臺上提供的商品和服務的需求可能會減少。這將導致我們的市場和服務收入下降，並對我們的業務產生不利影響。例如，正在進行的新冠肺炎大流行在全球經濟中造成了重大的不確定性和波動性，隨着這場大流行的演變，我們看到消費者購買行為發生了重大而快速的變化，特別是當它與在Etsy上尋找的商品有關時。很難預測消費者支出模式的變化會對我們的業務產生怎樣的影響。
如果最近支持自營職業的趨勢和對額外收入的渴望發生逆轉，那麼在我們的市場上提供商品的賣家數量和在我們市場上上市的商品數量可能會下降。此外，貨幣匯率可能會直接或間接影響我們的業務。如果美元兑外幣走強或走弱，特別是如果出現短期波動，我們的外幣計價的GMS和收入，當換算成美元時，可能會大幅波動。貨幣匯率也可能抑制跨境購買需求，這可能會影響GMS和收入。在截至2021年6月30日的六個月裏，我們大約75%的GMS是以美元計價的。
任何對公眾或我們的員工造成重大幹擾或分散注意力的事件，例如自然災害和其他不利的天氣和氣候條件、公共衞生危機、政治不穩定或危機、恐怖襲擊、戰爭、社會動盪或其他意外事件，都可能擾亂我們的運營、互聯網或移動網絡，或者我們一個或多個第三方服務提供商的運營。如果發生這些事件，可能會影響買家對非必需品的需求，影響賣家在我們的市場上經營業務和發貨的能力，並影響我們執行戰略的能力，任何這些都可能對我們的業務和財務表現產生負面影響。
在美國以外的地區進一步擴張將使我們面臨與海外業務相關的風險。
在美國以外的地方做生意使我們面臨更大的風險和負擔，例如：
•遵守不同(有時相互衝突)的法律和監管標準(尤其包括與使用和披露個人信息、在線支付和資金傳輸、知識產權、產品責任、消費者保護、在線平臺責任、電子商務市場監管、勞工和就業法以及收入、商品和服務徵税有關的法律和監管標準)；
•符合當地商業或文化規範的；
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•國際貿易壁壘，如關税、關税或其他税收，或者在適用的情況下，對美國技術公司施加跨境限制；
•與大流行相關的隔離、關閉、延遲或關閉送貨服務、行動行動限制以及自然災害、流行病、恐怖主義和戰爭行為等地緣政治事件持續影響的不確定性；
•不同水平的互聯網、電子商務和移動技術採用和基礎設施；
•可能增加欺詐或其他非法交易的風險；
•對資金匯回的限制；
•承擔反腐敗、反洗錢和出口管制法律的責任，包括修訂後的1977年美國《反海外腐敗法》、2010年英國《反賄賂法》、美國財政部外國資產控制辦公室實施的貿易管制和制裁，以及其他司法管轄區的類似法律法規；
•我們在美國以外的司法管轄區執行合同、我們的使用條款和政策以及知識產權的能力；
•外匯匯率的波動；
•英國脱歐引發的跨境服務協議談判給英國和歐盟市場帶來的不確定性和不穩定性。
我們的賣家在跨境經營時也面臨着類似的風險。即使我們成功地管理了跨境經營的風險，如果我們的賣家做不到，我們的業務可能會受到不利影響。
我們招聘和留住多元化員工的能力對我們的成功非常重要。
我們吸引、留住和激勵多元化員工(包括我們的管理團隊)的能力對我們的成功非常重要。我們努力吸引、留住和激勵我們的員工，從我們的辦公室管理人員到工程師，再到我們的管理團隊，他們與我們一樣致力於我們的社區，並肩負着“保持商業人性化”的使命。我們不能保證我們會繼續吸引和保留我們需要的員工數量或人才，以保持我們的競爭地位，特別是在當前宏觀經濟環境不明朗的情況下。我們可能無法實現我們的影響目標，即建立廣泛代表其社區的多樣化和包容性的勞動力隊伍。
我們在吸引和留住員工方面面臨的一些挑戰包括：
•對我們未來加速大湄公河次區域增長的能力持懷疑態度；
•持續提供有競爭力的薪酬和福利；
•對遠程工作能力的不斷變化的期望；
•提高現有員工的敬業度，支持他們的工作與生活平衡；
•及時吸引高素質人才；
•留住支持我們使命和指導原則的合格員工，包括最近收購的DePOP和Elo7公司的員工，並在遠程或混合工作環境中繼續這樣做；
•繼續尋找晉升機會，留住關鍵員工擔任領導職務；
•在全球多個地點招聘員工，建立一支多樣化、公平和包容的勞動力隊伍；以及
•以不偏離指導原則的方式應對競爭壓力和不斷變化的商業環境。
填補關鍵的戰略職位，包括工程和產品管理，特別是在紐約市、舊金山、都柏林和芝加哥，是具有挑戰性的，在倫敦、聖保羅和墨西哥城也可能具有挑戰性，因為對工程人才的競爭繼續迅速加劇。合格的人才有限，需求量很大，我們可能會花費大量成本來吸引、發展、留住和激勵他們。即使我們提供更高的薪酬和其他福利，具有合適技術技能的人也可能選擇不加入我們或繼續為我們工作。此外，求職者和現有員工通常會考慮他們獲得的與就業相關的股票獎勵的價值。如果
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我們股票獎勵的感知價值下降，特別是在這種動盪的宏觀經濟環境下，這可能會對我們招聘和留住高技能員工的能力產生不利影響。
我們的員工目前幾乎完全處於遠程狀態。隨着居家訂單和行動限制的取消，我們正在考慮重新開放我們的辦公室，我們正計劃遷移到混合工作模式，在這種模式下，我們的一些員工可能仍處於完全遠程狀態，而其他員工可能一週有兩天或更多天返回我們的辦公室。如果我們的需求與員工的喜好不一致，可能會對我們招聘和留住員工的能力產生不利影響。如果我們真的轉向更遠程的工作模式，可能會對我們的公司文化產生負面影響。
一般來説，我們的員工，包括我們的管理團隊，都是根據自己的意願為我們工作的。我們的一名或多名關鍵員工(如首席執行官、首席財務官或首席技術官)的意外流失或未能留住，或者繼任計劃不成功，都可能對我們的業務產生不利影響。此外，如果我們的管理層成員和整個組織中關鍵職能的其他關鍵人員無法履行職責，我們可能無法執行我們的業務戰略和/或我們的運營可能會受到負面影響。其他公司，包括我們的競爭對手，可能會在招聘和聘用我們的員工方面取得成功，我們可能很難及時或以競爭條件找到合適的繼任者。
如果我們未來遇到更多的自願流失，和/或如果我們不能及時吸引和留住合格的員工，特別是在工程等關鍵運營領域，我們可能無法實現我們的戰略目標，我們的業務和運營可能會受到損害。
我們可能無法充分保護我們的知識產權。
我們的知識產權是我們業務的重要資產。為了建立和保護我們的知識產權，我們依靠著作權法、商標法和專利法的結合，以及保密程序和合同條款。我們的部分技術和知識產權也依賴於商業祕密保護。我們在保護知識產權方面所做的努力可能並不充分或有效。我們一般不選擇註冊我們的版權，而是依賴保護未註冊的知識產權的法律，這可能是不夠的。我們同時依賴註冊商標和未註冊商標，它們的範圍可能並不總是全面的。此外，我們的版權和商標，無論是否註冊，以及專利，如果受到挑戰，都可能被認定為無效或不可強制執行，並且可能在有限的領土範圍內。雖然我們已經就我們的一些知識產權獲得或申請了專利保護，但專利申請本身可能不足以保護我們的知識產權，也可能不足以保護我們的專有技術。我們會不時從第三方獲取知識產權，但這些收購資產與我們內部開發的知識產權一樣，可能會被認定為無效、無法強制執行，或者可能無法有效保護我們的平臺。
此外，我們可能不能有效地監管未經授權使用我們的知識產權，授權使用可能不會產生預期的效果。即使我們確實發現了違規行為，我們也可能需要通過訴訟或許可來執行我們的知識產權。我們採取的任何執法行動，包括訴訟，都可能既耗時又昂貴，並可能轉移我們管理層的注意力。此外，我們的努力可能會遇到對我們知識產權的有效性和可執行性提出質疑的抗辯和反訴，或者可能導致法院裁定我們的知識產權不可強制執行。世界各地圍繞保護知識產權的法律框架經常發生變化，特別是在電子商務中使用的技術方面，這些變化可能會影響我們保護知識產權和抵禦第三方索賠的能力。如果我們不能經濟有效地保護我們的知識產權，那麼我們的業務可能會受到損害。
我們可能會經歷納税義務和實際税率的波動。
我們在美國和其他許多其他司法管轄區都要承擔各種税收和收税義務。我們根據當前税額和我們對未來税額的估計記錄税費(包括間接税)，這可能包括為估計可能或可能的税務審計結算而預留的準備金。由於税法的變化，如數字服務税或在線銷售税，我們可能會確認額外的税費，並承擔額外的税收義務，包括税收義務。2021年，約瑟夫·R·拜登(Joseph R.Biden)總統領導的政府發佈了綠皮書，對美國國税法的關鍵條款提出了幾項重大修改，並引入了新的條款。雖然尚不確定是否會頒佈部分或全部已確定的條款，但美國税法的改變可能會對我們的所得税責任、所得税撥備和有效税率產生實質性的不利影響。我們還可能因法規、行政做法、法院案件結果和全球税收框架的變化而對市場報告、收集、匯款和承擔客户的直接和間接税義務的責任提出更高的要求。我們在特定財務報表期間支付的有效税率和現金税款可能會受到我們業務運營結果的不利影響，這些結果包括不同司法管轄區收入組合的變化、收購、投資、進入新的地理位置、外國收益的相對數額、外幣匯率的變化、我們股價的變化、公司間交易、會計規則的變化、對未來利潤的預期、我們遞延税項資產和負債的變化以及我們對其變現能力的評估。, 以及我們所有權或資本結構的變化。我們的納税義務和有效税率的波動可能會對我們的業務產生不利影響。
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在我們正常的業務過程中，有許多交易和計算最終的税收決定是不確定的。雖然我們認為我們在財務報表中反映的税務立場和相關規定是完全可以支持的，但我們認識到這些税收立場和相關規定可能會受到各個税務機關的挑戰。這些税務立場和相關規定將持續進行審查，並隨着獲得更多事實和信息(包括税務審計進展、税法解釋的變化、判例法的發展以及訴訟時效的結束)而進行調整。如果最終結果與我們原來或調整後的估計不同，我們的實際税率可能會受到不利影響。
所得税撥備涉及大量管理判斷，涉及對我們所在司法管轄區相關事實和法律的解釋。未來在適用法律、預計應税收入水平和税務籌劃方面的變化可能會改變我們記錄的有效税率和税收餘額。此外，税務機關定期審查我們提交的所得税申報單，並可就其申報位置、收入和扣除額的時間和金額以及我們運營的司法管轄區之間的收入分配提出問題。從提交所得税報税表到税務機關就該報税表提出的問題最終得到解決，可能需要一段很長的時間。由於任何檢查而做出的任何調整，都可能導致對我們的額外徵税或處罰。如果這些審計的最終結果與最初或調整後的估計不同，可能會對我們的實際税率和納税義務產生實質性影響。
在任何時候，多個納税年度都可能受到不同税務管轄區的審計。因此，隨着審計結束和風險敞口的重新評估，我們可能面臨比預期更高的納税義務，以及我們季度税率的持續變化。
我們債務工具的條款可能會限制我們執行業務戰略的能力。
我們目前在我們的信貸安排下沒有任何未償還的義務。雖然管理我們的未償還可轉換票據的契約不包括對我們執行業務戰略的能力的實質性限制，但我們的信貸安排要求我們遵守各種限制我們採取以下行動的能力的契約，未來的債務工具也可能要求我們遵守這些契約：
•處置資產；
•完成兼併、收購；
•承擔額外債務的；
•侵佔我們的財產或資產；
•支付股息、進行其他分配或回購普通股；
•作出指明的投資；及
•與我們的附屬公司進行交易。
這些限制可能會限制我們實施業務戰略的能力。如果我們在我們的信貸安排下違約，如果違約沒有得到治癒或豁免，貸款人可以終止他們向我們放貸的承諾，並導致任何未償還的金額立即支付。這種違約也可能導致其他債務工具的交叉違約。此外，任何此類違約都會限制我們獲得額外融資的能力，這可能會對我們的現金流和流動性產生不利影響。
我們的保險可能無法承保或減輕我們業務面臨的所有風險。
雖然我們對業務風險的大部分方面都有保險，但這種保險可能是不完整或不充分的，或者在某些情況下可能不可用。我們的業務具有不斷變化的風險，這些風險可能無法預測。對於我們面臨的某些風險，我們可能被要求或可能選擇自我保險或依賴第三方持有的保險、法律辯護和豁免權、賠償協議或責任限制，這可能是不夠的。
例如，我們可能沒有足夠的保險覆蓋與賣家在我們平臺上的行為相關的保險。在不斷髮展的領域，如平臺產品責任，最近的決策，如麥克米蘭訴亞馬遜案在德克薩斯州，而且盧米斯訴亞馬遜案和博爾格訴亞馬遜案在加利福尼亞州，建議不同的司法管轄區對賣方產品的電子商務平臺責任範圍採取不同的立場。在某些情況下，平臺可能會因賣家及其產品違反適用的法律制度(如知識產權法、隱私和安全法、產品監管或消費者保護法)而承擔責任。這些領域的法院判決和監管變化可能會迅速變化，無論是在美國還是在世界範圍內，我們的保險可能不足以或無法保護我們免受現有或新出現的法律風險的影響。最後，雖然我們平臺上的一些賣家可能為部分或全部風險投保，但許多小企業沒有任何或足夠的保險，即使賣家投保了，保險也可能無法彌補相關損失。
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這些因素可能導致保險成本增加，我們的責任增加，對我們平臺上的賣家的責任或要求增加，我們的市場或商業模式發生變化，或對我們的品牌和聲譽造成其他損害。
與我國工商業相關的戰略風險
我們面臨着激烈的競爭，可能無法有效競爭。
運營電子商務市場競爭激烈，我們預計未來競爭將會加劇。要想成功，我們需要吸引和留住賣家和買家。因此，我們面臨着來自廣泛的線上和線下競爭對手的競爭。
我們與市場、零售商以及向小企業出售軟件和服務的公司爭奪賣家。例如，除了在Etsy Marketplace上列出待售商品外，賣家還可以在亞馬遜、eBay、谷歌或阿里巴巴-SW等在線零售商那裏列出她的商品，或者通過當地寄售和古董店以及其他場所或市場銷售她的商品，包括通過Facebook、Instagram和TikTok等社交網絡上的商業渠道。她也可以直接批發給傳統零售商，包括大型全國性零售商，他們在我們的市場上或其他地方發現了她的商品。我們同樣在我們的其他市場DePOP、Reverb和Elo7上爭奪賣家，賣家可以在網上零售商如Vinted、ThredUp或Poshmark(DePOP的情況下是ThredUp或Poshmark，在DePOP的情況下是Sweetwater，或者在Elo7的情況下是MercadoLibre等)列出他們的商品，或者通過其他場所、市場、零售商或商業渠道銷售。
我們還與向小企業出售軟件和服務的公司競爭，使賣家能夠在自己的網站上銷售或以其他方式獨立於我們的平臺經營業務，或者使她能夠通過多種渠道銷售，如BigCommerce、Wix和Shopify。
我們基於多種因素競相吸引、吸引和留住賣家，包括：
•我們品牌的價值和知名度；
•我們市場營銷的有效性；
•我們市場的全球規模和我們在線業務的廣度；
•我們支持賣家經營業務的工具、教育和服務；
•買家的數量和參與度；
•我們的政策和費用；
•賣家擴大業務規模的能力；
•我們的移動應用程序的有效性；
•我們社區的力量；以及
•我們的任務。
此外，我們還與零售商爭奪買家的注意力。買家可以選擇在任何線上或線下零售商購物，包括大型電子商務市場(如亞馬遜、eBay或阿里巴巴-SW)、全國性零售連鎖店(如West Elm、沃爾瑪或塔吉特)、本地寄售和古董店、社交商務渠道(如instagram或facebook)、事件驅動型平臺和垂直體驗(如Zola和Wayfair)、轉售商務和流媒體視頻商務網站和應用程序，以及其他場所或市場。許多競爭對手提供低成本或免費送貨、快速送貨、優惠的退貨政策，以及我們的賣家可能難以或不可能提供的其他功能。隨着與流行病相關的行動限制繼續放鬆，隨着買家重返傳統的實體零售店，競爭可能會加劇。
我們基於多種因素競相吸引、吸引和留住買家，包括：
•賣家在我們市場上列出的商品的廣度和質量；
•查找物品的簡便性；
•我們品牌的價值和知名度；
•個人對個人的商務體驗；
•客户服務；
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•我們值得信賴的聲譽；
•我們的移動應用程序的有效性；
•賣方向買方提供及時、公平和免費的送貨服務；
•付款方便；
•基於地區偏好的本地化和有針對性的體驗，以及
•我們平臺的可用性和可靠性。
我們的許多競爭對手和潛在競爭對手比我們擁有更長的運營歷史、更多的資源、更好的知名度或更多的客户。他們可能會比我們投入更多的資金來開發和推廣他們的服務，而且他們向賣家支付的費用可能比我們更低。被廣泛採用的大型平臺可能受益於龐大的用户基礎、對用户或整個行業數據的訪問、單方面制定政策和標準的能力，以及對履行、廣告或平臺上應用程序或電子商務交易等補充服務的控制。Etsy和我們的賣家可能會在一定程度上依賴這些競爭對手的服務，他們可能會無意中降低我們為用户服務的能力，降低我們獲得分析或信息以優化廣告的能力，或者故意尋求使Etsy中介化。
我們相信，對於新企業來説，創造能夠支持創業的在線商務產品或工具或服務是相對容易的，而且應該繼續是相對容易的。然而，隨着技術領域越來越受到監管，立法、監管或競爭調查即使集中在被廣泛採用的大型平臺上，也有可能在不經意間阻礙較小的平臺和小企業，包括我們和我們的賣家。例如，立法和調查可能導致只有大型平臺才能履行的義務。如果立法或監管調查，即使集中在其他實體，要求我們花費大量資源來應對或導致強加新的義務，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
當地公司或總部設在我們在美國以外運營的市場的更成熟的公司也可能對當地習俗有更好的瞭解，這為他們提供了競爭優勢。例如，在美國以外的某些市場，我們與規模較小但類似的當地在線市場展開競爭，重點放在試圖吸引這些市場賣家和買家的獨特商品上。
如果我們不能成功競爭，或如果競爭成功需要我們投入大量資源來回應競爭對手的行動，我們的業務和經營結果可能會受到不利影響。
DePOP的增長和盈利能力取決於其吸引新買家和賣家、在國際上擴張以及在新的和現有的市場上有效競爭的能力。
DePOP提供了一個轉售二手和復古服裝和配飾的在線平臺。為了提高GMS和盈利能力，DePOP必須擴大其在美國和英國的活躍賣家和買家羣體，向新的地區擴張，並在競爭日益激烈的轉售領域有效競爭。
轉售和二手物品市場競爭激烈。此外，DePOP還與新商品和二手商品的供應商競爭，包括品牌商品商店、本地、全國和全球百貨商店、傳統寄售和廉價商店、專業零售商、直接面向消費者的零售商、折扣連鎖店、獨立零售店、傳統零售競爭對手的在線產品，以及專門從事利基或狹義類別的轉售賣家，以及可能提供與DePOP相同或類似商品和服務的在線市場。提供二手服裝的競爭對手包括eBay、Vinted、ThredUp、Poshmark和RealReal等其他在線市場；亞馬遜(Amazon)、H&M、Kohl‘s和沃爾瑪(Walmart)等大型在線和傳統零售商；以及伯靈頓商店(Burlington Stores)、羅斯商店(Ross Stores)和TJX公司等低價零售商。我們認為，DePOP的競爭能力取決於許多因素，其中許多因素是它無法控制的，包括：
•吸引和留住活躍的買家和賣家，增加他們買賣的二手物品的數量；
•賣家在DePOP的市場上提供廣泛的可取和高質量的二手物品選擇；
•二手時尚對Z世代和其他人羣的持續吸引力；
•在新的和現有的市場上獲得越來越好的品牌認知度；
•DePOP賣家將購買的商品運送給買家的速度和成本；以及
•DePOP買家和賣家可以輕鬆地購買、供應和退還二手物品。
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隨着轉售市場的不斷髮展和擴大，我們預計這一領域的競爭將會加劇。此外，消費者的喜好可能會改變，或者消費者對二手商品的需求增長可能會減速甚至減少，買家可能不會像歷史上那樣頻繁地通過DePOP的市場購物，也不會在DePOP賣家那裏花費那麼多錢。與此相關的是，無法吸引和留住買家可能會損害我們吸引和留住賣家的能力，賣家可能會決定通過替代平臺或市場轉售他們的商品。
如果我們不能跟上技術變革的步伐，改進我們現有的產品並開發新產品來響應賣家和買家不斷變化的需求，我們的業務、財務業績和增長可能會受到損害。
我們的行業的特點是技術日新月異，新服務和產品推出，客户需求和偏好不斷變化，我們無法預測這些變化對我們業務的影響。我們目前用來支持我們平臺的技術可能會變得不夠用或過時，將新技術整合到我們的產品和服務中的成本可能會很高。然而，我們的賣家和買家可能對我們的增強功能或新產品不滿意，或者可能認為這些產品沒有響應他們的需求或為他們創造價值。此外，當我們投資和試驗我們平臺的新產品或更改時，我們的賣家和買家可能會發現這些更改具有破壞性，並可能對它們持負面看法。此外，開發新服務和新功能很複雜，公開發布的時間表很難預測，可能會與我們的歷史經驗有所不同。因此，新產品的推出可能會在預期發佈日期之後進行，也可能會作為試點計劃推出，這可能會因為各種原因而無法繼續。此外，由於缺陷或錯誤、負面宣傳或我們未能有效營銷新產品，新產品可能不會成功。
新產品可能不會推動GMS或收入增長，可能需要大量投資和規劃，並可能使我們更直接地與比我們更成熟或擁有更多資源的公司展開競爭。
如果我們不繼續以符合成本效益的方式開發讓賣家和買家滿意的新產品，那麼我們的競爭地位和增長前景可能會受到損害。此外，新產品可能不會推動我們預期的GMS或收入，利潤率可能低於我們的預期或現有產品，我們來自新產品的收入可能不足以抵消開發和維護它們的成本，這可能會對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
如果我們、我們的賣家和我們的買家所依賴的廣泛採用的移動、社交、搜索和/或廣告解決方案作為我們主要產品的一部分不再可用或不再有效，或者如果對這些主要平臺的訪問受到限制，我們市場的使用可能會減少。
我們依賴廣泛採用的第三方平臺來接觸我們的客户，例如流行的移動、社交、搜索和廣告產品。如果我們不能在這些平臺上提供有益的體驗，或者如果我們或我們的賣家對這些平臺的訪問受到限制，或者如果這些大型平臺實施的功能與我們或我們的賣家競爭，那麼我們的產品和營銷努力可能會受到影響，我們的賣家管理和擴大業務的能力可能會受到損害。此外，我們可能無法提供有價值的體驗，我們獲得的機會可能有限，或者我們可能無法投入大量時間和資源通過新的或更新的設備、操作系統版本、社交網絡或搜索平臺(包括基於物聯網(IoT)或基於語音的平臺)與我們的服務集成並提供服務。如果我們的解決方案和集成無效或不可用，那麼我們的產品和營銷努力可能會受到影響，我們的賣家管理和擴大業務的能力可能會受到損害。因此，我們的賣家可能會選擇到其他地方銷售，我們的生意可能會受到影響。
Web、移動Web和移動應用流量之間的轉換率不同。如果轉換率較低的來源(如Etsy.com市場的移動網絡)對我們平臺的訪問佔總訪問量的百分比增加，可能會對我們的轉換率產生不利影響，並降低我們平臺上的GMS，從而對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
我們市場的成功還可能受到我們無法控制的因素的影響，例如移動和桌面操作系統、社交網絡或搜索和廣告平臺提供商採取的行動，包括：
•政策變化幹擾、增加收費或以其他方式限制我們向用户提供我們平臺的全面體驗的能力，例如我們的移動應用程序或社交網絡；
•我們的平臺受到了不利的待遇，特別是與競爭平臺相比，例如我們的移動應用程序被放置在移動應用程序下載商店中；
•通過移動應用、社交網絡或現有的搜索和廣告系統分發或使用我們的平臺的成本增加；
•移動操作系統的變化，如iOS和Android，降低了我們的移動網站或移動應用程序的功能，或給予競爭產品優惠待遇；
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•降低我們或我們賣家的商店和產品的電子商務功能、特徵或營銷的社交網絡的變化；或
•這些被廣泛採用的平臺實施和解釋法規或行業標準，作為副作用，會降低我們或我們賣家的商店和產品的電子商務功能、特徵或營銷。
如果賣家和買家在通過這些廣泛採用的接入提供商訪問或使用我們的市場時遇到困難，我們的業務、財務業績和增長可能會受到不利影響。
擴大我們在美國以外的業務是我們戰略的一部分，如果我們的擴張努力不成功，我們的業務增長可能會受到損害。
我們專注於發展我們在美國國內外的業務。雖然我們在美國以外有相當數量的賣家和買家，但我們是一家總部位於美國的公司，在國際上開發當地市場的經驗較少，可能無法成功執行我們的戰略。在美國以外的地區運營也需要高度的管理關注，包括管理不同地理區域的運營和人員，這些地區具有不同的文化規範和習俗，並使我們的平臺和業務運營適應當地市場。
我們發展國際業務的能力也可能受到任何減少或阻礙跨境貿易的情況的不利影響。例如，跨境運輸貨物通常比國內運輸更昂貴、速度更慢，而且往往涉及複雜的海關和關税檢查以及對國家郵政承運人系統的依賴。如果司法管轄區變得越來越分散，對小賣家和平臺、關税和海關的額外監管增加了跨境貿易的成本或複雜性，無論是在賣方的材料採購方面，還是在賣方和買方之間，我們的業務都可能受到不利影響。此外，與持續的新冠肺炎疫情相關的各種隔離、關閉、延遲或終止的送貨服務以及行動限制可能會干擾我們的國際增長戰略。
我們在美國以外的成功還取決於我們能否吸引來自相同國家的賣家和買家，以促進當地市場的增長。如果我們無法在全球範圍內發展我們的社區，或者無法以經濟高效的方式在美國以外發展我們的業務，可能會對我們的GMS、收入和運營結果產生不利影響。
美國以外的競爭也可能加劇，無論是我們現在運營的地方，還是我們計劃擴張的地方。總部設在美國以外的當地公司可能擁有相當大的競爭優勢，因為它們更瞭解並專注於當地市場，再加上可能有利於當地公司的法規。我們的一些競爭對手也可能比我們更快地在國際上發展和增長。
儘管我們做出了執行努力，賣家在Etsy和Reverb市場上列出的商品對非美國消費者的吸引力可能與對美國消費者的吸引力不同。此外，非美國買家不像美國買家那樣熟悉Etsy和Reverb品牌，可能不會認為我們相關或值得信賴。此外，美國境外買家對我們Etsy和Reverb市場的訪問可能不會像美國國內的訪問那樣頻繁地轉化為銷售，包括由於美元相對於其他貨幣走強的影響，以及這些市場上列出的大多數商品平臺都是以美元計價的。同樣，非英國消費者可能不太熟悉DePOP，或者發現列出的商品沒有英國消費者那麼有吸引力，而非巴西消費者可能不像巴西消費者那麼熟悉Elo7，或者覺得列出的商品沒有巴西消費者那麼有吸引力。
持續的國際擴張也可能需要大量的財政投資。例如，Etsy進行了初步投資，以探索印度的增長機會，印度是一個充滿活力的市場，我們在印度的運營經驗有限，並收購了Etsy在拉丁美洲擴大覆蓋範圍的Elo7。為了促進持續的國際擴張，我們計劃投資於賣方和買方收購營銷，加強我們的機器翻譯和機器學習，以幫助賣方和買方建立聯繫，即使他們説的不是同一種語言，與第三方服務提供商建立關係，支持在多個國家的運營，並可能收購更多總部位於美國以外的公司，並將這些公司與我們的業務整合。我們在美國以外的投資可能比我們預期的更昂貴，或者不成功。
我們最近對DePOP和Elo7的收購可能會給我們的管理、技術和運營資源帶來壓力，並可能被證明成本更高，整合時間比我們預期的更長，這可能最終會減少或消除收購給Etsy帶來的好處。
我們預計，我們對DePOP和Elo7的收購將繼續需要我們的管理團隊和員工(包括我們的技術、運營、會計和人力資源部門)給予大量關注和資源。將資源投入DePOP和Elo7的整合意味着這些資源將在不同程度上從支持現有Etsy功能的日常活動中重新部署。這可能會損害我們為現有Etsy賣家和買家提供服務的效力和效率，並可能對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。例如，如果我們的產品和營銷團隊參與支持DePOP和Elo7，他們可能無法致力於
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有足夠的時間進行與Etsy.com和混響市場相關的產品和營銷工作，這可能會對我們的業務、增長或運營結果產生重大影響。
我們在收購DePOP和Elo7的過程中產生了大量的交易費用和成本，在實現收購的預期收益方面可能會遇到困難。
我們因收購DePOP而產生了大量非經常性費用，在較小程度上，我們還與收購Elo7有關，包括法律、會計、備案、財務諮詢、整合規劃和其他費用。此外，雖然我們打算將DePOP和ELO7作為獨立的市場運營，但隨着我們投資發展它們各自的業務並實施上市公司合規政策和程序(包括對財務報告和披露控制和程序的有效內部控制，以及信息隱私控制)，我們可能會繼續招致鉅額費用。
此外，DePOP和Elo7收購的成功在一定程度上將取決於我們是否有能力應用Etsy的技術、營銷和運營專業知識，幫助它們以盈利、高效和有效的方式實現增長，包括與各自的賣家、買家和第三方服務提供商保持關係。由於我們的業務與DePOP和Elo7業務在某些方面不同，我們可能無法順利或成功地管理這些業務，並可能在實現收購的預期收益方面遇到困難。
可能遇到的潛在困難包括：
•核心員工流失；
•執行DePOP和Elo7商業計劃的挑戰；以及
•潛在的未知責任、不可預見的費用，以及與將DePOP和Elo7整合到和管理我們的“品牌之家”相關的其他複雜性。
如果我們不能成功地將DePOP和Elo7整合到我們的“品牌之家”戰略中，我們可能就無法實現我們期望通過這些收購獲得的好處。因此，我們的業務、增長和/或運營結果可能會受到不利影響。
對於DePOP和Elo7收購協議下的索賠，我們的賠償可能有限。
我們收購DePOP和Elo7所依據的協議包含其性質的交易慣常使用的陳述、擔保和契諾，以及對DePOP和Elo7前股權持有人的義務和責任的限制(如適用)，包括在收購DePOP的情況下，不得直接向DePOP的前股東追索違反與業務相關的陳述和保證。關於DePOP收購，我們已獲得慣常的陳述和保修保險，以防範因違反DePOP收購協議中包含的某些陳述和保證而可能產生的損失，該保單本身受特定限制和排除的限制。不能保證在與DePOP收購相關的索賠的情況下，保單將覆蓋相關損失，也不能保證在DePOP收購的情況下根據保單可追回的收益(如果有)，或在Elo7收購的情況下可從彌償託管中追回的收益是否足以補償我們發生的任何損失。因此，對於違反DePOP和Elo7收購協議中包含的陳述、保證、契諾或其他條款的索賠，我們可能沒有追索權或追索權有限，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們就收購DePOP和Elo7進行的盡職調查可能沒有揭示DePOP和/或Elo7的所有相關考慮因素或負債，這可能會對我們的財務狀況或運營業績產生不利影響。
雖然我們在收購DePOP和Elo7時進行了盡職調查，但我們不能向您保證，此盡職調查揭示了全面評估DePOP和Elo7所需的所有相關事實。此外，在盡職調查期間提供的信息可能不完整、不充分或不準確。作為每個盡職調查過程和我們對相關機會評估的一部分，我們還對DePOP和Elo7的運營結果、財務狀況和前景做出了主觀判斷。如果盡職調查未能正確或完整地識別DePOP或Elo7中可能存在的重大問題和責任，或者如果我們認為某些風險相對於各自的機會在商業上是可以接受的，則如果此類問題、責任或風險成為現實，我們可能會招致大量、意想不到或比預期更高的費用。此外，我們可能承擔以前未披露的DePOP和Elo7的重大負債，這些負債在盡職調查期間沒有被發現，可能會導致糟糕的財務或運營業績，並對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
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我們可能會通過收購其他業務或資產或戰略合作伙伴關係和投資來擴大我們的業務，這可能會轉移管理層的注意力和/或被證明是不成功的。
我們過去已經收購了許多業務，包括我們最近在2021年7月收購了DePOP和Elo7，未來可能會收購更多的業務或技術，或者建立戰略合作伙伴關係。我們可能沒有意識到我們的收購或任何合作伙伴關係的預期好處，未來可能的收購或關係可能會擾亂我們的業務，分散管理層的時間和注意力。收購還可能需要我們花費相當大一部分可用現金，發行股票，產生債務或其他負債，攤銷與無形資產相關的費用，或產生商譽或其他資產的沖銷。此外，整合收購的業務或技術是有風險的。未來的任何收購或合作伙伴關係都可能導致無法預見的運營困難和與以下方面相關的支出：
•將新業務和新技術整合到我們的基礎設施中；
•清理任何可能複雜、昂貴、耗時或對業務提出額外要求的必要監管審查；
•實施增長計劃；
•整合行政職能；
•聘用、留住和整合關鍵員工；
•支持和提升士氣和文化；
•留住關鍵客户、商家、供應商和其他關鍵業務夥伴；
•維護或制定控制程序和政策(包括對財務報告和披露控制程序以及信息隱私控制的有效內部控制)；以及
•承擔與收購前後被收購業務活動相關的責任，包括違法違規、知識產權侵權、商業糾紛、網絡攻擊、税收等事項的責任。
我們還可能發行與收購或合夥企業相關的額外股本證券，這可能會對我們的股東造成稀釋。最後，分析師、投資者或社區成員可能會對收購或合作持負面看法。
我們幫助業務增長的營銷努力可能不會奏效。
保持和提升對我們的市場和服務的認識，對於我們吸引和留住賣家和買家的能力非常重要。我們Etsy市場戰略的關鍵部分之一是為市場帶來更多新買家，並通過鼓勵更頻繁地跨多個類別和購買場合購買來創造更多習慣性買家。我們繼續重複和投資於我們的營銷策略，但由於各種原因，這些策略可能不會成功，包括我們無法執行和實施我們的計劃。
我們目前的營銷努力包括搜索引擎優化、搜索引擎營銷、聯盟營銷、展示廣告，以及社交媒體、移動推送通知和電子郵件營銷。如果我們不能擴大規模，在這些營銷努力中的任何一項都不能帶來有效的投資回報，可能會損害我們的業務。我們還與名人和有影響力的人接觸，作為我們營銷努力的一部分，如果他們採取與我們的品牌和價值觀不符的行為，我們與這些人的關係可能會給我們的品牌或聲譽帶來損害。
此外，我們通過電視和數字視頻廣告等渠道對品牌廣告進行了大量投資。如果我們不製作有效的內容或為該內容購買有效的播出時間和位置，可能無法為我們的投資帶來回報，並損害我們的品牌和/或業務。我們的許多營銷努力包括我們的賣家和通過自動化系統從他們的商店中挑選出來的產品。這些自動化系統可能並不總是有效運行。雖然我們的手動和自動化系統都有旨在説明我們和我們合作伙伴的政策的工具和程序，但儘管我們盡了最大努力，我們仍可能無意中在營銷活動中加入與我們的政策、品牌和價值觀不符的賣家或他們的產品，這可能導致我們的投資、媒體或監管審查無法帶來回報，並損害我們的品牌和/或業務。
我們通過谷歌等搜索引擎獲得了相當多的訪問量。搜索引擎經常更改決定用户搜索結果排名和顯示的算法，更改我們可用的分析或搜索引擎優化數據，或對結果顯示方式進行其他更改，這可能會對我們市場的鏈接位置產生負面影響，並減少訪問次數或以其他方式對我們的營銷努力產生負面影響。
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我們還獲得了Facebook、Instagram和Pinterest等社交媒體平臺的大量訪問。搜索引擎、社交網絡和其他第三方通常要求遵守其政策和程序，這些政策和程序可能會受到更改或新解釋的影響，談判能力有限，這可能會對我們的營銷能力(包括為賣家提供的營銷服務)、GMS和收入產生負面影響。Etsy為用户提供的限制第三方廣告功能的控制、在線廣告攔截軟件的日益使用以及瀏覽器和移動操作系統的技術變革可能會影響我們營銷努力的有效性，因為我們可能會接觸到更少的受眾，無法帶來更多買家，或者無法增加我們平臺的訪問頻率。此外，數據隱私領域正在進行的法律和監管變化，例如“歐盟一般數據保護條例”(GDPR)、2018年“加州消費者隱私法”(CCPA)、2020年“加州隱私權法案”(“CPRA”)，以及美國各州和世界各國正在通過或考慮的其他法律，可能會總體上影響營銷和廣告服務的範圍和有效性，包括我們平臺上使用的那些營銷和廣告服務。
我們還通過電子郵件營銷獲得了相當多的訪問量。如果我們無法成功地向賣家和買家發送電子郵件，如果我們的電子郵件訂閲工具無法正常運行，或者如果我們的賣家和買家沒有打開我們的電子郵件，無論是出於選擇，因為這些電子郵件被標記為低優先級或垃圾郵件，或者由於其他原因，我們的業務可能會受到不利影響。隨着電子商務、搜索和社交網絡以及相關監管制度的發展，我們必須繼續相應地發展我們的營銷策略和技術，如果我們無法做到這一點，我們的業務可能會受到不利影響。
一些消費設備、移動或桌面操作系統以及Web瀏覽器的提供商已經實施或宣佈計劃實施阻止跟蹤技術的方法，如果廣泛採用這些技術，也可能導致在線跟蹤方法的效率大大降低。同樣，我們的供應商，特別是那些提供廣告和分析產品和服務的供應商，已經並可能繼續根據與隱私相關的法律和技術變化修改他們的產品和服務，這可能會降低我們營銷工作的效率和我們對我們平臺使用數據的訪問。我們有效利用這類技術的能力的任何降低都可能損害我們個性化買家體驗的能力，增加我們的成本，並限制我們以具有成本效益的條款吸引和留住賣家和買家的能力。因此，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
執行我們的市場政策可能會對我們的品牌、聲譽和/或我們的財務表現產生負面影響。
無論是作為賣方、買方還是第三方，我們都會維護和執行概述用户在參與我們服務時的期望的策略，並希望在我們將DePOP和Elo7整合到我們的市場策略計劃中後，在DePOP和Elo7中維護和執行類似的策略。此外，我們禁止在我們的市場上銷售一系列物品，包括(但不限於)：毒品、酒精、煙草、武器、瀕危動物產品、危險材料、召回物品、高度管制的物品、侵犯他人知識產權的物品、非法產品、色情物品、來自聯邦批准司法管轄區的物品、令人憎恨的內容以及宣揚或美化暴力的物品。
我們執行這些政策是為了維護我們市場的安全和完整性，建立對使用我們服務的信任，並鼓勵我們社區成員之間的積極聯繫。我們努力以一致、有原則、對利益攸關方透明和可解釋的方式執行這些政策。然而，即使採取了原則性和客觀性的方法，政策執行也是人力和技術審查的結合。因此，可能會出現錯誤，可能會受到不同司法管轄區不同、不一致或相互衝突的地區共識或監管標準的影響，或者可能會被認為是武斷的、不明確的或不一致的。同樣，與Etsy最近收購的市場Elo7和DePOP相關的工具和流程也不像Etsy使用的那樣複雜或成熟。我們在整個市場執行我們的政策的能力方面的缺陷和錯誤可能會導致公眾的負面看法、我們成員的不信任或對我們服務的使用缺乏信心，並可能對我們的品牌聲譽產生負面影響。特別是，某些執法決定，即使是我們認為對我們市場的健康和安全是必要的，也可能會受到利益相關者或公眾的負面歡迎，例如：
•我們可以根據我們的政策選擇限制或禁止在我們的市場上銷售商品，即使我們可以從這些商品的銷售中獲得經濟利益；
•我們可能會不時地修改我們的政策，我們相信這些政策會增強人們對我們平臺的信任，即使這些變化可能會被認為是不利的，比如更新我們定義手工製造的方式。
我們面臨與我們的環境、社會和治理活動及披露相關的風險。
我們已經制定了一項影響力戰略，重點是利用Etsy的核心業務，通過積極的經濟、社會和生態努力(我們的“ESG指標”)為我們的社區和利益相關者創造價值。我們的影響戰略旨在為我們的利益相關者創造更多的經濟機會，確保公平地獲得我們創造的機會，並通過促進負責任的資源使用和減少我們的碳足跡來建立長期的彈性。我們還選擇公開分享這些ESG指標，並將其包括在我們的Form 10-K年度報告中，因此，我們的業務可能會因這些活動而面臨更嚴格的審查。請參閲“業務-我們的影響策略和進展”。雖然選定的指標得到的保證有限
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對於獨立的第三方，這一過程本質上沒有尋求與財務報表審計相關的合理保證那麼嚴格，這樣的審查過程可能不會發現錯誤，也可能不會保護我們免受證券法規定的潛在責任。
如果我們不展示我們的影響戰略取得的進展，或者如果我們的影響戰略被認為不夠充分，我們的聲譽可能會受到損害。如果我們不能在我們報告的領域採取負責任的行動，並證明我們對影響力戰略的承諾提高了我們的整體財務業績，我們還可能損害我們的聲譽和品牌價值。
設定這些指標對我們聲譽造成的任何損害，或者我們未能或被認為未能達到這些指標，都可能影響員工敬業度和保留率、我們的買家和賣家以及我們的合作伙伴和供應商與我們做生意的意願，或者投資者購買或持有我們普通股的意願，任何這些都可能對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
如果我們不能成功地執行我們的業務戰略，或者如果我們的戰略被證明是無效的，我們的業務、財務業績和增長可能會受到不利影響。
我們執行戰略的能力，包括我們的“品牌之家”戰略，取決於許多因素，包括我們的高級管理團隊和主要團隊領導人執行戰略的能力，我們在快速發展的電子商務環境中迭代的能力，保持我們的產品試驗步伐以及此類計劃的成功，我們滿足賣家和買家不斷變化的需求的能力，以及我們員工高水平表現的能力。如果我們無法執行我們的戰略，如果我們的戰略沒有推動我們預期的增長，如果公眾認為我們沒有執行我們的戰略，或者如果我們的市場機會沒有我們估計的那麼大，這可能會對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
我們可能需要額外的資本，這些資本可能無法以可接受的條件提供給我們，或者根本無法獲得。
我們相信，我們現有的現金及現金等價物和短期投資(包括2021年債券發行的收益)，以及運營產生的現金S，在從現有的現金和投資餘額中為我們收購DePOP和Elo7提供資金後，將來滿足我們至少在未來12個月的預期現金需求。然而，由於業務條件的變化或其他發展，例如我們可能決定進行的收購或投資，我們可能需要額外的現金資源。我們可能尋求在我們的信貸安排下借入資金，或者出售額外的股權或債務證券。出售額外的股本或可轉換債務證券可能會導致我們現有股東的股權被稀釋。我們未來可能獲得的任何債務融資都可能導致額外的運營和財務契約，這些契約將限制或限制我們採取某些行動的能力，如招致額外債務、進行資本支出、回購股票或宣佈股息。我們也有可能無法以我們可以接受的金額或條款獲得融資(如果有的話)。資本市場和整體經濟的疲軟和波動可能會限制我們進入資本市場的機會，並增加我們的借貸成本。
我們有大量的債務，未來可能會有更多的債務。我們可能沒有足夠的現金流來償還到期的鉅額債務。
我們有能力償還到期債務或為債務再融資，包括我們於2018年3月發行的2023年到期的0.125%可轉換優先債券(“2018年債券”)，我們於2019年9月發行的2026年到期的0.125%可轉換優先債券(“2019年債券”)，我們於2021年8月發行的2027年到期的0.125%可轉換優先債券(“2020年債券”)，以及我們於2021年6月發行的2028年到期的0.25%可轉換優先債券(“2021年債券”及連同2018年債券，這取決於我們未來的表現，這受到經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。我們的業務未來可能不會繼續從運營中產生足以償還債務和進行必要資本支出的現金流。如果我們無法產生這樣的現金流，我們可能需要採取一個或多個替代方案，例如出售資產、重組債務或以可能繁重或高度稀釋的條款獲得額外的股本。此外，任何因根本改變而需要以現金回購債券的做法，將會減少我們手頭的現有現金，以致我們將沒有這些資金可用於我們的業務，或可能需要我們獲得額外的融資來為回購提供資金。我們對債務進行再融資的能力將取決於資本市場和我們目前的財務狀況。我們可能無法從事這些活動中的任何一項，或以理想的條件從事這些活動，這可能會導致我們的債務違約。根據我們股票在截至2021年6月30日的季度內的每日收盤價，2018年債券和2019年債券的持有人有資格轉換他們的2018年債券和2019年債券(如果適用), 在2021年第三季度。有關2018年附註和2019年附註的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的“附註7-債務”。
此外，我們和我們的子公司未來可能會產生大量額外債務，受我們債務工具中包含的限制的限制，其中一些可能是有擔保的債務。例如，如果我們承擔了額外的債務，擔保了現有或未來的債務，或者對我們的債務進行了資本重組，這些行動可能會削弱我們在到期時償還大量債務的能力。
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法規、合規性和法律風險
如果不能有效地應對不斷演變的欺詐或其他非法活動，可能會損害我們的業務。
我們採取了旨在確保遵守法律的政策和程序，包括反腐敗、反洗錢、出口管制和貿易制裁等要求，我們也採取了措施來發現和限制我們市場上發生的欺詐和其他非法活動，然而，這些政策、程序和措施並不總是有效的。此外，我們用來檢測和限制欺詐和其他非法活動發生的措施必須是動態的，需要大量的投資和資源，特別是在我們的市場提高了公眾知名度和規模的情況下。不良行為者不斷應用不斷髮展的技術和方法實施欺詐和其他非法活動，要求市場檢測和限制這些活動的法規也在不斷增加。我們的措施可能並不總是跟上這些變化。如果我們不能限制我們市場中非法活動的影響，我們可能會受到懲罰、罰款、其他執法行動和/或鉅額費用，我們的業務、聲譽、財務業績和增長可能會受到不利影響。
我們依賴第三方服務提供商來執行某些合規服務。如果我們或我們的服務提供商表現不佳，我們的合規工具可能會失效，這可能會增加我們的費用，導致潛在的法律責任，並對我們的業務產生負面影響。
如果第三方或我們社區的成員使用或試圖使用我們的市場作為其非法或不道德商業行為的一部分，我們的品牌可能會受到損害。
我們強調我們的使命和指導原則，這使得我們的聲譽對賣家或我們社區其他成員非法或不道德的商業行為的指控特別敏感。我們的賣方政策促進合法和道德的商業行為。Etsy希望賣家只與遵守所有適用法律、不使用童工或非自願勞動、不歧視、促進可持續性和人道工作條件的製造商合作。我們還希望我們的供應商遵守我們的供應商行為準則。我們預計，一旦我們將DePOP和Elo7完全整合到我們的供應鏈管理計劃中，DePOP和Elo7供應商也將受到供應商行為準則的約束。儘管我們試圖施加影響，但我們並不直接控制我們的賣家、供應商或我們社區的其他成員或他們的商業行為，也不能確保他們遵守我們的政策。如果我們的社區成員從事非法或不道德的商業行為，或被認為這樣做，我們可能會收到負面宣傳，我們的聲譽可能會受到損害。
我們可能會受到這樣的指控，即賣家在我們的市場中列出的商品是假冒的、侵權的、非法的、有害的或以其他方式違反我們的政策的。
我們經常收到投訴，稱我們市場中列出的商品侵犯了第三方版權、商標、專利或其他知識產權。我們已經制定了知識產權投訴和取締程序來處理這些通信，我們相信這些程序對於提升人們對我們市場的信心以及我們使用並繼續開發的主動和反應性反假冒措施非常重要。我們按照這些程序審查投訴和相關事實，以確定適當的行動，其中可能包括將商品從我們的市場移除，在某些情況下，關閉違反我們政策的賣家的店鋪。
我們的程序可能無法有效地減輕或消除我們的責任。例如，在Etsy市場上，我們結合使用自動和手動工具，並在許多情況下依賴於人工審查。我們的工具和程序可能會出現錯誤或執行失敗，並且可能沒有足夠的人員，我們可能會受到越來越多的錯誤或欺詐性要求刪除內容的影響。此外，我們可能會為賣家在我們的平臺上進行的活動承擔民事或刑事責任，特別是在美國以外的國家，那裏的法律對中介和平臺的保護可能比美國少。
根據美國現行版權法，如《數字千年版權法》第512條及為了保護我們免受賣家和買家在我們平臺上發佈的內容的版權責任，我們受益於法定的安全港條款，我們依賴第47 U.S.C.§230(通常稱為CDA§230)下的用户內容平臺保護，該條款限制了基於用户在我們平臺上發佈的內容向Etsy提出的大多數非知識產權法索賠。然而，商標法和專利法不包括類似的法定條款，對這些形式的知識產權的平臺責任的限制主要是基於法院的裁決。同樣，與產品責任相關的法律因司法管轄區而異，市場平臺對賣家的產品和服務的責任，雖然傳統上是有限的，但在法院、立法機構和監管機構中受到越來越多的辯論。這些避風港和法院裁決，包括其他州和國際司法管轄區的類似裁決，可能會發生不利的變化。此外，專注於執行零售商式功能的超大型平臺的行動的變化也可能直接或間接地影響我們，我們的賣家、買家和賣家。
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歐洲和美國擬議的法律可能會改變平臺責任的範圍，而正在進行的判例法發展可能會不可預測地增加我們作為用户活動平臺的責任。在這種情況下，我們可能會對賣方的知識產權侵權、產品合規性缺陷、消費者保護缺陷、隱私和數據保護事件或監管問題承擔直接或次要的責任，包括我們無法控制或影響的他們的行為。
無論對我們提出的任何索賠的有效性如何，我們都可能會招致巨大的費用和努力來抗辯或解決這些索賠。如果政府當局確定我們幫助和教唆了假冒、有害或非法商品的侵權或銷售，或者如果法律變更導致我們可能對我們平臺上的賣家的行為負責，我們可能面臨監管、民事或刑事處罰。與過去一樣，第三方權利人的索賠可能會要求我們支付損害賠償金，或者不允許相關物品進一步上市。這些類型的索賠可能會尋求鉅額賠償或迫使我們修改業務做法，這可能會降低我們的收入，增加我們的成本，或者使我們的平臺變得不太友好。這些索賠，或法律和法規的變化，可能需要刪除非侵權、合法或完全無關的內容，這可能會對我們的業務和我們留住賣家的能力產生負面影響。此外，如果市民認為本港市場的銷售商通常會提供未經許可、冒牌、有害或非法的物品，即使事實不正確，亦可能導致負面宣傳和損害我們的聲譽。
我們可能會捲入昂貴且耗時的訴訟和監管事務，這可能需要改變我們的戰略、我們平臺的功能和/或我們的業務運營方式。
除知識產權索賠外，我們還可能參與其他訴訟事項，包括消費者保護、產品責任、安全和隱私、商業或股東派生訴訟，無論是單獨訴訟還是集體訴訟(如果可能)。我們可能會受到更嚴格的監管審查、詢問或調查，包括與我們的賣家、供應商或第三方有關的監管審查、調查或調查，這些監管審查、調查或調查涉及廣泛的全行業問題，如反壟斷、產品責任和隱私，可能會導致費用增加或聲譽損害。例如，雖然我們在我們的Etsy市場平臺上聲明，賣家在Etsy上提供的產品(如面膜和洗手液)不是醫療級的，我們的賣家不能提出實質性的醫療或健康索賠，但我們可能會受到完全或部分基於賣家違反該指令的行為的索賠。
在某些情況下，我們有合同義務和其他法律義務代表現任和前任董事、高級管理人員和承銷商賠償和招致法律費用。我們作為一方的任何訴訟或監管行動，無論有無正當理由，都可能導致不利的判決。我們也可能決定以不利的條件解決訴訟或監管行動，即使不是有價值的。任何此類負面結果都可能導致支付鉅額損害賠償或罰款，損害我們的聲譽，或對我們的產品或業務實踐產生不利影響。這些結果中的任何一個都可能對我們的業務產生不利影響。此外，為索賠辯護的成本很高，會給我們的管理層帶來沉重的負擔。
根據我們的使用條款，我們限制針對我們的某些索賠，包括仲裁要求、集體訴訟限制、責任限制、場地選擇和賠償要求。這些要求在美國不同的聯邦、州和外國司法管轄區法院可能會受到不同的解釋和法律框架，在某些司法管轄區可能會降低或沒有可執行性。如果我們無法獲得這些索賠限制，可能會顯著增加我們的成本，需要跨多個司法管轄區的大量資源，導致複雜或不一致的決定，並使我們不得不接受尋求服從其索賠司法管轄區的第三方的法庭選擇。
針對我們的訴訟可能導致訴訟、執法行動、禁令、和解、損害賠償、罰款或處罰，這可能會對我們的財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響，或者要求我們的業務發生變化。雖然我們根據適用的會計指導為我們的訴訟和監管事項建立應計項目，但當這些事項發展到出現可能且可合理估計的或有損失的階段時，可能會有超過任何應計金額或超過合理可能披露的任何或有損失的重大損失風險。在訴訟取得重大進展之前，這種或有損失可能是不可能的，也不可能合理估計，這可能需要幾年時間，而且可能發生在接近解決問題的時候。
擴大和發展隱私和用户數據保護領域的法規可能會給我們的業務和我們的賣家帶來技術、經濟和複雜的跨境業務障礙。
我們收集、接收、存儲、處理、生成、使用、傳輸、披露、訪問、保護、保護、處置和共享個人信息、機密信息和其他可能受保護的信息，這些信息是提供我們的服務、運營我們的業務、出於法律和營銷目的以及其他與業務相關的目的所必需的。
在美國、歐盟國家以及我們開展業務的許多其他國家，數據保護已成為一個重大問題。除了這些風險因素中其他地方描述的法律的實際和潛在變化外，隱私和數據安全法規的全球發展正在改變我們、我們的賣家、我們的供應商和其他第三方收集、使用和共享個人信息和其他專有或機密信息的一些方式。為了遵守這些不斷變化的法規，我們必須對非美國業務進行一些特定的產品更改，並要求我們以及我們與賣家、供應商和其他第三方的關係承擔額外的合規義務。
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在歐盟，GDPR對處理居住在歐洲經濟區(EEA)、瑞士和聯合王國(自2020年12月31日起凍結，並在國內進一步修訂)的個人身份信息提出了嚴格的要求。GDPR尋求統一這些司法管轄區的數據保護法規。該法規包含了許多與之前歐盟法律相比的要求和變化，包括對數據處理器的更嚴格的義務，對數據主體的更大權利(需要對我們的技術和運營進行潛在的重大改變)，安全和責任義務，以及對數據保護合規計劃的文件和記錄保存要求大幅提高。具體地説，GDPR為在歐盟運營的公司引入了許多與隱私相關的變化，包括加強數據主體對個人數據的控制(例如，“被遺忘權”)、提高歐盟消費者的數據便攜性、訪問和補救權利、數據泄露通知要求、增加在線和電子郵件營銷規則、與我們的賣家、供應商和第三方相關的合規要求，以及更強有力的監管執法制度。由於歐盟範圍內和特定司法管轄區的數據保護當局、法院和相關立法努力的決定，GDPR的解釋可能會發生變化。GDPR要求適用於某些第三方交易(例如與合作伙伴和供應商之間的商業合同)以及我們與子公司之間的信息傳輸，包括用户和員工信息。根據對GDPR覆蓋範圍的解釋，GDPR要求也可能適用於我們全球賣家社區中的一些用户。我們可能會在留住或獲得新的歐盟賣家方面遇到困難。, 或者，現有的和新的賣家可能會限制他們在歐盟的銷售，因為他們在GDPR方面的法律要求、合規成本、潛在的風險敞口以及他們自己的合規義務的不確定性。此外，雖然我們的賣家是獨立的企業，但隱私機構可能會認為我們對賣家或供應商的行為負有連帶責任，這將增加我們潛在的責任風險和合規成本，這可能會對我們的業務產生負面影響。我們可能面臨潛在的責任、監管調查和代價高昂的訴訟，而這些可能無法得到保險的充分覆蓋。
在美國，管理數據隱私和安全的規則和法規包括根據聯邦貿易委員會法案、電子通信隱私法案、計算機欺詐和濫用法案、加利福尼亞州的CCPA(2020年1月1日生效)和CPRA(2023年1月1日生效)頒佈的規則和法規，以及其他與隱私、消費者保護和數據安全相關的州和聯邦法律。CCPA和CPRA對加州消費者和家庭的個人信息處理提出了新的要求，包括遵守和保存記錄的義務，請求訪問和刪除他們的個人信息的權利，以及選擇不出售他們的個人信息的權利，並提供了一項私人訴訟權利和對數據泄露的法定損害賠償。
美國的其他司法管轄區正在開始擴大現有的法規，或者提出類似於CCPA的法律。如果美國出現更嚴格的隱私立法，可能會增加我們的潛在責任，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，歐洲以外的其他國家已經或正在考慮制定類似的跨境數據傳輸限制和法律，要求本地數據居留，並對個人信息的處理進行嚴格限制，這可能會增加我們提供服務和運營業務的成本和複雜性。以過去一年為例，巴西制定了《一般數據保護法》，新西蘭制定了《新西蘭隱私法》，中國發布了《個人信息保護法》草案，加拿大出台了《數字憲章實施法》。
GDPR、CCPA和在其他司法管轄區生效的類似法律可能會繼續改變全球的數據保護格局，可能會出現不一致或不兼容的情況，並可能導致內部合規性的巨大運營成本和我們業務面臨的風險。其中一些要求可能會給我們平臺上的買賣體驗帶來摩擦，並可能影響我們營銷工作的範圍和有效性，這可能會對我們的業務和未來前景產生負面影響。除了GDPR和CCPA/CPRA之外，各個司法管轄區繼續通過與數據保護相關的法律，如數據隱私和數據泄露通知，導致各州、國家和地區的要求各不相同。不遵守這些法律可能會導致一個或多個數據保護機構、其他公共機構、第三方或個人對我們提起訴訟。僅根據GDPR，不遵守規定就可能導致高達2000萬歐元的罰款，或不符合規定的公司全球年收入的4%，以金額較大者為準。由於我們控制範圍內的各種因素(例如有限的內部資源分配)或超出我們控制範圍的各種因素(例如缺乏供應商合作、新的監管解釋，或在某些GDPR要求方面缺乏監管指導)，我們的合規努力可能不會完全成功。
此外，包括GDPR在內的歐盟數據保護法一般也禁止將個人信息從歐洲轉移到美國和大多數其他國家，除非接收國被認為有足夠的隱私保護措施來保護個人信息。將受保護的個人數據轉移到被認為不適當的司法管轄區的各方必須為這種黨內或黨間轉移建立法律基礎，並實施具體的保障措施。歐盟法院(Court Of The European Union)最近的一項判決發現，此類轉移有一個共同的基礎，即歐盟-美國隱私盾牌(EU-U.S.Privacy Shield)是不夠的，與瑞士的平行安排也同樣可能被認為是不夠的。雖然Etsy沒有依靠Privacy Shield進行跨境轉移，但Reverb之前已經這樣做了。雖然可能有有效的解決方案來允許這些轉讓，如標準合同條款(SCC)，但與跨境轉讓相關的規則的持續變化可能會阻礙Etsy及其子公司的與合作伙伴、供應商和用户等各方在司法管轄區之間有效傳輸數據的能力，或可能使此類個人數據傳輸的成本更高。特別是，最近的另一項決定以及歐盟委員會對SCC的相關指導和更新可能會對尋求依賴SCC的公司施加額外的義務，並可能需要與合規相關的大量費用和資源。例如，在聯合王國脱離歐盟和歐洲聯盟後，與聯合王國的轉移可能被認為是不夠的。
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在經濟領域，根據SCC等充足機制，需要大量的費用和資源來遵守。我們或我們的供應商根據SCCS從歐洲轉移個人信息可能不符合歐盟數據保護法，可能會增加我們面臨GDPR對違反其跨境數據轉移限制的嚴厲制裁的風險，並可能導致我們平臺上的銷售額下降，因為很難為個人信息轉移到歐洲以外的地方建立合法基礎。
我們還發布有關收集、處理、使用和披露個人數據的隱私政策和其他文檔。儘管我們努力遵守我們發佈的政策和文檔，但我們有時可能無法遵守，或可能被視為未能遵守。此外，儘管我們做出了努力，但我們可能無法成功實現合規，例如，如果我們的員工或供應商未能遵守我們發佈的政策和文檔。根據數據保護法和消費者保護法，這種失敗可能會使我們面臨潛在的國際、地方、州和聯邦行動。我們受到或可能受到我們自身和第三方外部和內部隱私和安全政策、代碼、陳述、認證、行業標準、出版物和框架的條款以及與隱私、信息安全相關的第三方的合同義務的約束，包括賠償第三方不遵守數據保護法的成本或後果的合同義務，或其他義務。
我們的賣家和供應商可能會受到類似的隱私要求，這可能會顯著增加他們遵守這些要求的成本和資源。我們有不同的合同和其他法律義務，就與我們相關的安全漏洞通知相關利益相關者，在某些情況下，通知我們的第三方服務提供商。許多司法管轄區都頒佈了法律，要求公司在某些情況下通知個人、監管機構和其他人涉及某些類型的數據的安全漏洞。此外，我們與某些利益相關者達成的協議可能要求我們在發生此類安全漏洞時通知他們。此類強制性披露(即使僅涉及第三方供應商的行為)代價高昂，可能導致負面宣傳，可能導致我們的社區成員對我們的安全措施的有效性失去信心，並要求我們花費大量資本和其他資源來應對和/或緩解由實際或預期的安全漏洞造成的問題，並可能導致我們違反客户合同。我們的合同、我們的陳述或行業標準在不同程度上要求我們使用符合行業標準或合理的措施來保護敏感的個人信息或機密信息。網絡事件或安全漏洞可能會導致我們的社區成員或其他相關利益相關者聲稱我們未能遵守此類法律或合同義務。因此，我們可能會受到法律訴訟，或者我們的社區成員可能會終止與我們的關係。不能保證我們合同中的任何賠償、責任限制或其他補救措施是可強制執行的或足夠的，或以其他方式保護我們免受責任或損害。
我們可能沒有為安全事件或違規事件提供足夠的保險，包括罰款、判決、和解、處罰、費用、律師費以及由事件或違規行為引起的其他影響。如果安全事故或漏洞的影響，或針對我們的一項或多項超出我們可用保險覆蓋範圍的大額索賠的成功斷言，屬於不受保險約束的類型，或導致我們的保險單發生變化(包括保費增加或強制實施大額免賠額或共同保險要求)，可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們不能確定我們現有的保險範圍、網絡覆蓋範圍以及錯誤和遺漏保險將繼續以可接受的條款提供，或者我們的保險公司不會拒絕承保未來任何索賠或損失的全部或部分。隨着我們不斷擴大客户羣，處理、存儲和傳輸越來越多的專有和敏感數據，我們的風險可能會增加。
擴大我們在拉丁美洲和印度的業務可能會讓我們面臨額外的風險。
我們最近收購了目前主要在巴西運營的Elo7，最近還在墨西哥和印度開設了辦事處。每個司法管轄區的法律框架、監管環境和文化都與我們的業務歷史上所在的北美和歐洲有很大的不同。此外，不同司法管轄區爆發新冠肺炎疫情的時間和影響大不相同，目前巴西和印度的新冠肺炎疫情水平仍然很高。如果我們無法管理這些風險，可能會對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。此外，我們Elo7市場的成功可能會受到巴西和拉丁美洲普遍存在的宏觀經濟、社會和政治狀況的不利影響。增長率的降低、負增長時期、通貨膨脹的增加、持續的通貨緊縮、法律、法規、政策的變化或未來司法裁決的改變以及涉及外匯和資本管制的政策的解釋以及其他事項，例如(但不限於)貨幣貶值、外匯法規、通貨膨脹、利率、税收、就業和勞動法、銀行法和法規以及巴西和/或拉丁美洲其他地區或影響其的其他政治、經濟或監管發展，可能會影響整個商業環境，進而可能對Elo7未來的財務狀況和經營結果造成不利影響，或對Elo7與Etsy的成功整合造成障礙。

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目錄

我們的業務以及我們的賣家和買家可能會受到不同司法管轄區不斷變化的銷售和其他税收制度的影響，這可能會損害我們的業務。
間接税的適用，如銷售和使用税、增值税、省税、商品和服務税、營業税、預扣税、數字服務税、毛收入税，以及對我們這樣的企業和我們的賣家和買家的税務信息報告義務，是一個複雜和不斷變化的問題。評估適用的納税義務需要作出重大判斷，因此，記錄的金額是估計數，可能會進行調整。在許多情況下，最終的税收決定是不確定的，因為不清楚新的和現有的法規何時以及如何適用於我們的企業或我們的賣家的企業。在某些情況下，我們可能很難或不可能驗證賣家提供給我們的信息，我們必須依靠這些信息來確定可能適用於我們的與賣家業務相關的任何義務，因為這些法規適用於特定的產品或服務，並且我們市場上銷售的許多產品和服務都是獨一無二的或手工製造的。如果我們被發現在如何履行納税義務方面存在缺陷，我們的業務可能會受到不利影響。
多個司法管轄區(包括美國各州和歐盟成員國)正在尋求或最近已經對像我們這樣促進在線商務的企業徵收額外的報告、記錄保存、間接税徵收和匯款義務，或基於收入的税收。例如，最近頒佈的2021年美國救援計劃法案(American Rescue Plan Act)包括一項條款，大大增加了我們必須報告支付交易的賣家數量。如果這樣的要求適用於其他司法管轄區，我們的業務，以及我們賣方的業務，可能會受到損害。例如，美國許多州和其他國家的税收當局已經將電子商務平臺作為計算、徵收和匯出通過互聯網進行的交易的間接税的一種手段，並制定了法律，其他國家也在考慮類似的立法。如果對在我們的市場上銷售的物品徵税的要求導致我們的市場對當前和潛在買家的吸引力降低，這可能會對我們的業務和賣家的業務產生實質性的影響，那麼對現行法律或新法規的這種變化可能會對我們的業務產生不利影響。這項立法還可能要求我們或我們的賣家承擔大量成本才能遵守，包括與税收計算、徵收、匯款和審計要求相關的成本，這可能會降低我們市場上的銷售吸引力。此外，歐盟、某些成員國和其他國家已經提議或頒佈對在線廣告和市場服務收入徵税。我們的經營業績和現金流可能會受到前瞻性或追溯性徵收的這種性質的附加税或因未能提供有關我們的買家、賣家的信息而導致的附加税或罰款的不利影響。, 和其他第三方向各主管部門申報納税。在某些情況下，我們也可能沒有足夠的通知使我們能夠構建解決方案並採用流程，以便在適用的生效日期前正確遵守新的報告或收集義務。
我們的業務受到大量美國和非美國法律的約束，其中許多法律正在演變。
我們受制於美國和世界各地的各種法律法規，包括與傳統業務相關的法律法規(如就業法和税收)，以及側重於電子商務和在線市場的法律法規(如在線支付、隱私、反垃圾郵件、數據安全和保護、在線平臺責任、市場賣家監管、知識產權、產品責任和消費者保護)。鑑於我們的國際業務，我們需要遵守與在美國境外做生意相關的各種法律，包括反洗錢、制裁、反腐敗和出口管制法律。在某些情況下，非美國的隱私、數據安全、消費者保護、電子商務和其他法律法規比美國的法律法規更詳細或更全面，並且在一些國家積極執行。
這些法律法規在不斷演變，合規成本高昂，可能需要改變我們的業務實踐以及大量的管理時間和精力。在某些司法管轄區，這些法律和法規可能會試圖在全球範圍內對Etsy或其子公司適用此類國內規則，有時可能會使我們在不同的司法管轄區承擔不一致的義務。
此外，現有法律如何適用於在線市場並不總是很清楚，因為這些法律中的許多都沒有解決在線市場或電子商務提出的獨特問題。例如，正如這些風險因素在其他地方所描述的那樣，與隱私相關的法律在不同的司法管轄區正在以不同的方式演變。聯邦、州和非美國政府機構，以及解釋法律的法院，繼續評估適用於Etsy及其市場的隱私要求。
新的平臺責任法、對現有法律的潛在修訂，以及對這些規定平臺用户行為責任的法律的持續監管和司法解釋，可能會給Etsy和我們平臺上的賣家帶來成本和不確定性。這甚至可能是針對其他技術領域或其他第三方的新法律或法規的情況，這些領域或第三方仍然間接或無意地影響我們、我們的賣家或我們的供應商。例如，歐盟最近在數字單一市場指令和平臺到商業法規中的電子版權，以及即將通過的數字服務法案(DSA)和數字市場法案(DMA)，可能會直接影響我們，以及影響我們的賣家和供應商。此外，國會一直在努力限制在線平臺根據知識產權法(如“數字千年版權法”第512條等)對第三方用户內容提供的保護範圍。序列號，或第47 U.S.C.§230項下的用户內容平臺保護(通常稱為CDA§230)，以及我們目前對第三方內容的責任保護。
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美國可能會大幅減少或改變。我們可能會招致調查和辯護此類索賠的鉅額費用，如果我們被判負有責任，還會產生重大損害賠償。
我們還在越來越多的監管制度下運作，以保護我們和我們在世界各地的賣家和買家，例如知識產權和反假冒法律、支付和税收、競爭、市場平臺監管、仇恨言論法律和一般商業監管。例如，即將出台的法規可能會對我們和我們的賣家施加重大的驗證、認證或持續的合規障礙。這些法律，以及法院或監管機構對這些法律的解釋，可能會在美國和世界範圍內迅速變化。我們可能沒有資源或規模來有效地適應和遵守這些監管制度的任何變化，這些變化可能會限制我們利用這些制度提供的保護的能力。此外，其中一些變化可能至少在一定程度上與我們平臺的運作方式不一致，特別是如果它們是在較大平臺的背景下采用的，或者以最適合較大平臺的方式採用，這可能會使我們更難利用這些制度來保護我們的市場。如果我們不能在這些監管制度下經濟有效地保護我們的平臺、賣家和買家，例如如果監管規定對我們的賣家提出了他們認為難以或不可能遵守的要求，限制了我們的市場可以提供的功能或特性，或者要求我們採取與我們的市場的規模、投資和運營不一致的行動，我們的業務可能會受到損害。
聯邦、州或非美國政府制定的現有和未來法律法規或此類法律法規的執行不一致可能會阻礙電子商務或在線市場的發展，從而可能對我們的業務和運營產生負面影響。例如，數據本地化要求、對市場範圍或所有權的限制、知識產權中介責任規則、對在線言論的監管、對網絡中立性的限制以及與安全、隱私或國家安全相關的規則，這些規則可能會阻礙我們、我們的用户或我們的供應商。我們還可能面臨監管挑戰，或受到歧視性或反競爭行為的指控，這些行為可能會阻礙我們和我們的賣家的增長前景，增加我們的成本，並損害我們的業務。我們可能會受到監管機構的要求，要求提供與我們的競爭對手或供應商等第三方的監管挑戰相關的信息或證詞，這可能會導致我們招致鉅額成本並花費大量資源作為迴應，並可能影響我們與這些第三方的關係。
我們努力遵守所有適用的法律，但它們可能會相互衝突，通過遵守一個司法管轄區的法律或法規，我們可能會發現我們違反了另一個司法管轄區的法律或法規。儘管我們做出了努力，但我們過去可能沒有完全遵守，未來也可能不會完全遵守，特別是在適用的監管制度沒有得到廣泛解釋的情況下。如果我們根據適用於我們的法律或法規承擔責任，我們可能會被要求支付鉅額罰款和罰款，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會被迫改變我們的運營方式。這可能要求我們產生鉅額費用或中斷某些服務，這可能會對我們的業務產生負面影響。
此外，如果與我們合作的第三方違反了適用的法律或我們的政策，這些違規行為可能會導致我們承擔其他責任，並可能損害我們的業務。在某些情況下，我們依靠保險、賠償和其他合同補救措施來限制這些責任的能力可能不足或不可用。此外，我們可能對賣方的行為、疏忽或責任負責的情況是不確定的、複雜的和不斷變化的。例如，最近頒佈了某些法律，試圖讓像我們這樣的市場對某些傳統上由賣家負責的合規義務負責。如果越來越多的此類法律獲得通過，由此產生的合規成本和潛在的責任風險可能會對我們的業務產生負面影響。
我們可能會受到知識產權索賠的影響，即使這些索賠不屬實，保護我們的成本也可能極其高昂，損害我們的品牌，要求我們支付重大損害賠償，並限制我們未來使用某些技術的能力。
互聯網和科技行業的公司經常因侵犯或其他侵犯知識產權的指控而受到訴訟。我們定期收到聲稱我們侵犯、挪用或濫用他人知識產權的通信。如果我們在世界範圍內獲得更大的公眾認知度和規模，我們可能面臨更高的成為知識產權索賠主體的風險。第三方可能擁有知識產權，他們聲稱這些知識產權覆蓋了我們的技術或業務方法的重要方面，並阻止我們擴大產品範圍。第三方也可能聲稱一家公司對知識產權侵權負有次要責任，或者它是與另一方的共同侵權者，包括聲稱Etsy對使用Etsy平臺的賣家、我們的供應商或其他第三方提出的侵權索賠負有直接、間接或替代責任，並且法律、司法或其他豁免和抗辯並不保護我們。任何針對我們的知識產權索賠，無論有無正當理由，和解或訴訟都可能既耗時又昂貴，並可能轉移我們管理層的注意力。知識產權訴訟本身是不明朗的，因為涉及的問題很複雜，我們在這些問題上可能不會成功地為自己辯護。對於針對我們的索賠，保險可能不足或不可用，而對於與第三方的訴訟有關的索賠，對這些當事人的賠償或補救可能不足或不可用。
我們的一些競爭對手擁有廣泛的已授權專利組合。許多潛在的訴訟當事人，包括我們的一些競爭對手、專利控股公司和其他知識產權持有者，都有能力投入大量資源來執行他們所認為的知識產權。任何直接針對我們提出的索賠，或將我們牽連到針對第三方(如我們的賣家或供應商)的訴訟的一部分，都可能使我們承擔重大的損害賠償責任，我們可能被要求在我們開展業務的一個或多個司法管轄區停止使用被指控侵犯第三方權利的技術或其他知識產權。我們還可能需要為第三方申請許可證
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知識產權。即使有許可證，我們也可能被要求支付鉅額版税或服從不合理的條款，這將增加我們的運營費用。我們還可能被要求開發替代的非侵權技術，這可能需要大量的時間和費用。如果我們不能為我們業務中任何涉嫌侵權的方面授權或開發技術，我們將被迫限制我們的服務，並可能無法有效競爭。這些結果中的任何一個都可能損害我們的業務。
我們受到開源許可條款的約束，因為我們的平臺併入了開源軟件，並且我們為開源軟件做出了貢獻，這可能會削弱我們充分保護知識產權的能力。
支持我們平臺的軟件包含開源許可證所涵蓋的軟件。此外，我們定期向開源軟件項目提供源代碼，並在開源許可下發布內部軟件項目，我們預計將來也會這樣做。我們以及互聯網和技術行業所依賴的許多開源許可的條款只被幾個法院判決所解釋，存在這樣的風險，即這些許可可能被以一種對我們運營市場的能力施加意想不到的條件或限制的方式來解釋。在某些開放源碼許可下，如果滿足特定條件，我們可能被要求公開發布我們軟件的源代碼的各個方面，或者使我們的軟件在開放源碼許可下可用。
為了避免公開發布我們的源代碼的受影響部分，我們可能需要花費大量的時間和資源來重新設計我們的部分或全部軟件。此外，使用開源軟件可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不會對軟件的來源提供擔保或控制。使用開源軟件還可能帶來額外的安全風險，因為此類軟件的公開可獲得性可能使黑客和其他第三方更容易確定如何危害我們的平臺，而且補丁或補丁的可用性可能不一致或不迅速，因為它可能會受到社區對特定開源項目的持續參與的影響。此外，由於我們為開源項目貢獻的任何軟件源代碼都是公開提供的，雖然我們可能會從他人的貢獻中受益，但我們保護此類軟件源代碼知識產權的能力可能會受到限制或完全喪失，我們將無法阻止我們的競爭對手或其他人使用此類貢獻的軟件源代碼。同樣，作為此類開源軟件的用户或貢獻者，我們可能會受到第三方知識產權索賠的約束。這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，如果不加以解決，可能會對我們的業務、財務業績和增長產生不利影響。
英國脱離歐盟仍然存在明顯的法律、經濟和執行不確定性，這可能是國際市場不穩定的根源，造成重大貨幣波動，對我們在英國的業務產生不利影響，並對我們的業務、收入和財務狀況構成額外風險。
2021年1月1日，英國退出了歐盟單一市場和關税同盟(簡稱《脱歐》)。雖然聯合王國和歐盟已經就聯合王國退出貿易協定的條款達成一致，但未來的英國法律和法規仍然缺乏明確性，因為聯合王國正在決定要取代或複製哪些歐盟規則和法規，包括金融和銀行業法律法規、税收和自由貿易協定、知識產權、供應鏈物流、隱私和信息安全法律、支付法規、環境、衞生和安全法律法規、移民法和就業法，所有這些都可能減少在英國的外國直接投資，增加成本和降低成本。此外，根據英國離開的條款，如果英國違反了某些與工作條件和環境要求有關的“公平競爭”標準，歐盟保留徵收關税的權利。英國退歐的長期影響將取決於英國法律和關係的演變，以及英國遵守“公平競爭環境”標準的程度，以及這將如何影響其與其他國家談判有利的貿易協定的能力。
英國是我們的核心市場之一。我們繼續關注英國脱歐後的發展，以便我們可以適當調整我們的業務和運營，目標是繼續為我們在英國和歐盟的買家和賣家提供服務。然而，如果英國和歐盟未能順利執行貿易協定或談判管理跨境服務和貿易的有利安排，以及潛在不同監管標準的持續不確定性，可能會顯著增加涉及英國買家和賣家的跨境貿易摩擦，或者減少我們平臺上提供英國和歐盟之間產品的賣家數量。它還可能給我們帶來額外的運營、財務、監管和合規成本，以及收入減少，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。

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如果我們不能對財務報告保持有效的內部控制，投資者可能會對我們的財務報告的準確性失去信心。
作為一家上市公司，我們必須保持對財務報告的內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大弱點。薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條要求我們評估和確定我們對財務報告的內部控制的有效性。它還要求我們的獨立註冊會計師事務所證明我們對財務報告內部控制的評估。儘管我們的管理層已經確定，我們的獨立註冊會計師事務所已經證明，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效，但我們不能向您保證，我們或我們的獨立註冊會計師事務所未來不會發現我們的內部控制存在重大缺陷。
如果我們未來的財務報告內部控制存在重大缺陷，我們可能無法及時發現錯誤。如果我們難以對我們可能收購的企業實施和保持有效的財務報告內部控制，或者如果我們發現我們未來的財務報告內部控制存在重大缺陷，這可能會損害我們的經營業績，對我們的聲譽產生不利影響，導致我們的股價下跌，或者導致我們的年度或中期財務報告不準確或重大錯報。我們可能會被要求實施昂貴且耗時的補救措施。此外，如果我們在滿足與維護和報告內部控制相關的任何要求(如薩班斯-奧克斯利法案第404條)方面存在重大弱點或失敗，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，這可能會導致我們的普通股價格下跌。我們可能會受到納斯達克(Nasdaq)、美國證券交易委員會(SEC)或其他監管機構的調查，這可能需要額外的管理層關注，並可能對我們的業務產生不利影響。
此外，我們對財務報告的內部控制不會阻止或發現所有的錯誤和欺詐，個人，包括員工和承包商，可以規避這種控制。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述，或保證所有控制問題和欺詐實例都將被檢測到。
其他風險
我們普通股的價格一直並可能繼續波動，普通股價格的下跌可能會讓我們受到訴訟。
我們普通股的價格一直在波動，而且很可能會繼續波動。一些經歷了股票交易價格波動的公司已經成為證券訴訟的對象。我們過去經歷過證券集體訴訟，在未來股價波動或下跌後，可能會遇到更多此類訴訟。任何證券訴訟都可能導致鉅額費用，並分散我們管理層的注意力和資源，這可能會對我們的業務產生不利影響。
例如，自2020年1月1日以來，我們普通股在納斯達克的每日收盤價從31.69美元的低點到2021年7月30日的高點244.58美元不等。我們普通股的價格可能會因為許多原因而大幅波動，其中許多原因是我們無法控制的，例如：
•我們的經營業績和其他財務和經營指標的變化，包括本季度報告中披露的關鍵財務和經營指標，以及這些結果和指標與分析師和投資者預期的比較情況；
•前瞻性陳述，涉及我們的財務指導或預測，我們未能達到或超過我們的財務指導或預測，或我們的財務指導或預測的變化；
•分析師未能啟動或維持對我們公司的報道，他們對我們經營業績的估計發生變化，或跟蹤我們普通股的分析師改變建議，或對我們的財務指導或預測持負面看法，以及我們未能達到或超過此類分析師的估計；
•進入或退出股票市場指數；
•我們或我們的競爭對手宣佈新服務或增強功能、戰略聯盟或重要協議或其他發展；
•我們或我們的競爭對手發佈的合併或收購公告或涉及我們或我們的競爭對手的此類交易的謠言；
•我們運營費用的數額和時間，以及我們採取的任何節約成本的行動是否成功；
•董事會或高級管理團隊發生變動；
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目錄

•我們的市場因硬件、軟件或網絡問題、安全漏洞或其他問題而中斷；
•全球經濟或我們運營所在司法管轄區的經濟實力，特別是在當前的新冠肺炎大流行、貨幣波動以及我們所在行業和影響我們社區成員的市場狀況期間；
•我們最大股東的交易活動；
•可供公開交易的普通股數量；
•針對我們的訴訟或其他索賠；
•股東激進主義；
•其他同類公司的經營業績；
•與我們業務相關的法律要求的變化；以及
•本季度報告中討論的任何其他因素。
此外，如果科技股市場或整個股票市場經歷投資者信心的喪失，我們普通股的價格可能會因為與我們的業務、財務業績或增長無關的原因而下跌。從歷史上看，許多互聯網和科技公司的股價波動很大。
未來出售和發行我們的普通股或購買普通股的權利可能會對我們的股東造成額外的稀釋，並可能導致我們普通股的價格下跌。
我們未來可能會發行額外的普通股、可轉換證券或其他股本，包括轉換已發行票據的結果。我們還根據股權激勵計劃向員工、董事和其他服務提供商發行普通股。這樣的發行可能會稀釋投資者的權益，並可能導致我們普通股的價格下跌。此類發行的新投資者還可以獲得優先於現有股東的權利。
部分或全部債券的轉換將稀釋現有股東的所有權權益，以至於我們在轉換任何債券時交付股份。如果該系列債券的條件轉換功能被觸發，則每個系列債券的持有人可以在預定到期日之前選擇轉換債券。根據我們股票在截至2021年6月30日的季度內的每日收盤價，2018年票據和2019年票據的持有人有資格在2021年第三季度轉換他們的2018年票據和2019年票據(如果適用)。如果一個或多個持有者選擇轉換他們的票據，除非我們選擇通過只向這些票據的兑換持有人交付現金來履行我們的轉換義務，否則我們可能被要求向他們交付相當數量的普通股，從而增加我們普通股的流通股數量。發行這類普通股以及在這種票據轉換後可發行普通股的任何公開市場銷售都可能對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。有關附註的詳細資料，請參閲綜合財務報表附註內的“附註7-債務”。
我們的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院是我們與股東之間幾乎所有糾紛的獨家法庭，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。
我們的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院是代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟、任何聲稱違反受託責任的訴訟、根據特拉華州公司法、我們的公司註冊證書或我們的章程對我們提出索賠的任何訴訟、或任何針對我們提出受內部事務原則管轄的索賠的訴訟的獨家論壇。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，並可能阻止此類訴訟。或者，如果法院發現我們的公司註冊證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用。
我們的業務可能會因為激進股東的行動而受到負面影響。
激進股東的行為可能會對我們的業務產生不利影響。具體地説，響應維權股東的共同行動，如召開特別會議的請求、潛在的董事會選舉候選人提名、尋求戰略合併的請求、其他交易或其他特殊要求，可能會擾亂我們的運營，成本高昂且耗時，或分散我們管理層和員工的注意力。此外，與激進股東的行動有關的對我們未來方向的感知不確定性可能會導致失去潛在的商業機會，或者導致我們作為一家公司不穩定的看法，這可能會使我們更難吸引和
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留住合格員工。我們繼續致力於我們的使命、指導原則和文化的能力也可能受到質疑，這可能會影響我們吸引和留住買家和賣家的能力。維權股東的行動也可能基於投機性的市場看法或其他因素導致我們的股價波動，這些因素並不一定反映我們業務的潛在基本面和前景。
我們的股票回購是酌情的，即使實施了，也可能達不到預期的目標。
我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權我們回購最多2.5億美元的普通股。此外，在發行2021年債券方面，我們的董事會批准回購1.8億美元的普通股，我們使用了大約1.8億美元的發售淨收益，以相當於170.21美元的購買價回購了大約110萬股我們的普通股(上一次報告的普通股每股銷售價格是在2021年6月8日)。不能保證2021年6月的股票回購或根據我們的股票回購計劃進行的任何回購都會提高股東價值，因為我們普通股的市場價格可能會跌破我們回購此類股票的水平。此外，不能保證我們過去或將來的股票回購將能夠成功地減輕最近和未來員工股票期權行使和限制性股票歸屬或與票據轉換相關的任何普通股發行的稀釋效應。回購的金額和時間也可能受到一般市場狀況以及我們普通股的現行價格和交易量的影響。如果我們的財務狀況惡化或我們決定將現金用於其他目的，我們可以隨時暫停回購活動。
根據我們的章程文件和特拉華州法律，反收購條款可能會使收購我們公司變得更加困難，可能會限制對我們管理層進行變革的嘗試，可能會壓低我們普通股的價格。
我們公司註冊證書和章程以及特拉華州一般公司法中的條款可能會延遲或阻止我們公司控制權的變更或限制我們管理層的變更。除其他事項外，這些條文包括：
•規定一個分類的董事會，不是所有董事會成員都是一次選舉產生的；
•允許我們的董事會確定董事人數，並填補任何空缺和新設立的董事職位；
•規定董事只有在有正當理由的情況下才能被免職；
•要求獲得絕對多數票才能修改公司註冊證書和公司章程中的一些條款；
•授權發行“空白支票”優先股，董事會可以用來實施股權計劃；
•取消我們的股東召開股東特別會議的能力；
•禁止股東在書面同意下采取行動，這意味着所有股東行動必須在我們的股東會議上進行；
•規定本公司董事會有明確授權修訂或廢除本公司附例的任何條款；以及
•在提名我們的董事會成員或提出股東可以在年度股東大會上採取行動的事項時，需要事先通知。
這些規定可能會延遲或阻止股東更換管理層成員的嘗試，因為這會增加股東更換董事會成員的難度，董事會負責任命我們的管理層成員。此外，特拉華州公司法第203條可能會對我們與持有15%或更多普通股的人之間的合併、業務合併和其他交易施加某些限制，從而延遲或阻止我們公司控制權的變更。反收購條款可能會推遲或阻止我們公司控制權的變更，從而壓低我們普通股的價格。
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第二項股權證券的未登記銷售和所得資金的使用。
發行人購買股票證券。
下表提供了截至2021年6月30日的三個月內回購我們普通股股票的信息。
期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(3) 根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值
(千)(3)
2021年4月1日至30日(1)182,178 $208.20 $— $250,000 
2021年5月1日-31日(1)11,308 198.79 — 250,000 
2021年6月1日-30日(1)(2)1,066,777 170.15 — 250,000 
總計1,260,263 175.91 $— 250,000 
(1)購買的股票總數包括202,748股為履行與員工限制性股票單位歸屬相關的預扣税款義務而預扣的股票。
(2)2021年6月，我們以約1.8億美元的價格回購了約110萬股普通股。這次回購與董事會於2020年12月批准的股票回購計劃是分開的，並在下面的腳註3中進行了討論。欲瞭解更多信息，請參閲合併財務報表附註中的“附註9-股東權益”。
(3)2020年12月，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃，回購最多2.5億美元的普通股。股票回購計劃沒有到期日。2021年第二季度沒有根據這一計劃進行採購。
第3項高級證券違約
沒有。
第四項礦山安全信息披露
不適用。
第5項其他資料
沒有。
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目錄

第六項展品
展品
數		通過引用併入本文
已歸檔
特此聲明
表格檔案號：提交日期
2.1*
買賣德普有限公司股本協議
X
4.1
Etsy，Inc.和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2021年6月11日，作為受託人。
8-K001-369114.16/11/2021
4.2
票據形式，代表Etsy，Inc.2028年到期的0.25%可轉換優先票據(包括在作為附件4.1提交的契約的附件A中)。
8-K001-369114.26/11/2021
10.1
2021年有上限的呼叫交易的確認表格
8-K001-3691199.16/11/2021
31.1
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條規定的首席執行官的證明
   X
31.2
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條規定的首席財務官證明
   X
32.1†
1934年修訂的《證券交易法》第13a-14(B)條和《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官認證
   X
32.2†
1934年修訂的《證券交易法》第13a-14(B)條和《美國法典》第18編第1350條規定的首席財務官證明
   X
101.INSXBRL實例文檔   X
101.SCHXBRL分類架構鏈接庫文檔   X
101.CALXBRL分類計算鏈接庫文檔   X
101.DEFXBRL分類定義Linkbase文檔   X
101.LABXBRL分類標籤Linkbase文檔   X
101.PRE
XBRL分類演示文稿Linkbase文檔
   X
104封面交互數據文件-封面交互數據嵌入在內聯XBRL文檔中X
*某些已確定的信息被排除在展品之外，因為它(I)不是實質性的，(Ii)是註冊人視為私人或機密的信息類型。本文檔中使用標記標識的佔位符記錄了遺漏的信息。“[***]”.
†這些證明不被視為已提交給證券交易委員會，也不會以引用的方式併入Etsy，Inc.根據1933年證券法(修訂本)或1934年證券交易法(修訂本)提交的任何文件中。
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目錄


簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
Etsy，Inc.
日期：2021年8月4日/s/梅麗莉·巴克利
梅麗莉·巴克利
首席會計官
(首席會計官)
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