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華盛頓特區,郵編:20549
表格:10-Q
| | |
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內2021年6月30日
佣金檔案編號001-33289
安星集團有限公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
| | | | | |
百慕達 | 不適用 |
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) |
温莎廣場, 3樓, 皇后大街22號, 哈密爾頓HM JX, 百慕大羣島
(主要執行機構地址,包括郵政編碼)
註冊人的電話號碼,包括區號: (441) 292-3645
根據該法第12(B)節登記的證券:
| | | | | | | | | | | |
每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股票面價值1.00美元 | ESGR | 納斯達克股市 | 有限責任公司 |
存托股份,每股相當於7.00%的千分之一權益 | ESGRP | 納斯達克股市 | 有限責任公司 |
固定至浮動利率永久非累積優先股,D系列,面值每股1.00美元 | | | |
存托股份,每股相當於7.00%的千分之一權益 | ESGRO | 納斯達克股市 | 有限責任公司 |
永久非累積優先股,E系列,面值每股1.00美元 | | | |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是**☒:No.☐:*
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是☒No:☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | ☒ | | 加速的文件管理器 | ¨ | | 非加速文件服務器 | ¨ | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。註冊人是空殼公司,☐是空殼公司,註冊公司是空殼公司,不是空殼公司。☒
截至2021年8月3日,註冊人有未償還的16,782,445有投票權的普通股和1,597,712無投票權的可轉換普通股,每股面值1.00美元。
安星集團有限公司
表格10-Q季度報告
截至2021年6月30日止的期間
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
第I部分 | |
| | |
第一項。 | 財務報表 | 1 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 91 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 129 |
第四項。 | 管制和程序 | 136 |
| | |
第II部 | |
| | |
第1項。 | 法律程序 | 137 |
第1A項。 | 風險因素 | 137 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 137 |
第6項 | 陳列品 | 139 |
第一部分-財務信息
項目1.調查報告財務報表
| | | | | |
簡明合併財務報表 | 頁面 |
截至2021年6月30日(未經審計)和2020年12月31日的簡明合併資產負債表 | 2 |
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表(未經審計) | 3 |
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合全面收益表(未經審計) | 4 |
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合股東權益變動表(未經審計) | 5 |
截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月簡明合併現金流量表(未經審計) | 6 |
簡明合併財務報表附註(未經審計) | 8 |
注1-重要會計政策 | 8 |
| |
注2-重要的新業務 | 10 |
注3-資產剝離、待售業務和停產業務 | 11 |
注4-投資 | 15 |
附註5-衍生工具和對衝工具 | 27 |
附註6-就已支付和未支付的損失可追討的再保險餘額 | 29 |
附註7--遞延費用資產和遞延收益負債 | 32 |
附註8-虧損和虧損調整費用 | 32 |
注9--被告石棉和環境責任 | 40 |
附註10-公允價值計量 | 42 |
附註11-可變利息實體 | 51 |
附註12-已撰寫及賺取的保費 | 60 |
附註13-商譽和無形資產 | 60 |
附註14--債務義務和信貸安排 | 61 |
附註15-非控制性權益 | 63 |
附註16-股東權益 | 64 |
注17-每股收益 | 68 |
附註18-以股份為基礎的薪酬 | 69 |
附註19--所得税 | 69 |
附註20-關聯方交易 | 70 |
附註21--承付款和或有事項 | 81 |
注22-細分市場信息 | 84 |
注23-後續事件 | 89 |
安星集團有限公司
壓縮合並資產負債表
截至2021年6月30日(未經審計)和2020年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| (除股票數據外,以千億美元表示) |
資產 | | | | | |
按公允價值進行的短期投資、交易 | | $ | 19,788 | | | | $ | 5,129 | |
可供出售的短期投資,按公允價值計算(攤銷成本:2021年-$110,452; 2020 — $263,750;扣除津貼後的淨額:2021-$0; 2020 — $0) | | 110,473 | | | | 263,795 | |
固定到期日,按公允價值交易 | | 4,088,402 | | | | 4,594,892 | |
| | | | | |
固定到期日,可供出售,按公允價值計算(攤銷成本:2021年-$5,443,653; 2020 — $3,312,891;扣除津貼後的淨額:2021-$7,386; 2020 — $322) | | 5,466,038 | | | | 3,395,100 | |
持有的資金--直接管理 | | 1,028,503 | | | | 1,074,890 | |
按公允價值計算的股票 | | 1,158,219 | | | | 846,795 | |
其他投資,按公允價值計算 | | 1,814,593 | | | | 4,244,034 | |
| | | | | |
權益法投資 | | 936,430 | | | | 832,295 | |
總投資(注4和注10) | | 14,622,446 | | | | 15,256,930 | |
現金和現金等價物 | | 769,359 | | | | 901,152 | |
限制性現金和現金等價物 | | 356,899 | | | | 471,964 | |
應收保費 | | 379,981 | | | | 405,793 | |
| | | | | |
| | | | | |
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額 (扣除津貼後淨額:2021-$140,488; 2020 — $137,122) (注6) | | 1,484,384 | | | | 1,568,333 | |
按公允價值計算的已支付和未支付損失的可追回再保險餘額(注6和注10) | | 492,343 | | | | 520,830 | |
可收回的保險餘額(扣除津貼後淨額:2021-$5,822; 2020 — $4,824) (注9) | | 245,979 | | | | 249,652 | |
再保險公司持有的資金 | | 2,201,958 | | | | 635,819 | |
INRE基金的可變利息實體資產(注11) | | 2,913,522 | | | | — | |
現金和限制性現金 | 1,002,537 | | | — | | |
投資 | 1,393,134 | | | — | | |
其他資產 | 517,851 | | | — | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
其他資產 | | 1,154,460 | | | | 925,533 | |
持有待售資產(附註3) | | — | | | | 711,278 | |
總資產 | | $ | 24,621,331 | | | | $ | 21,647,284 | |
| | | | | |
負債 | | | | | |
虧損和虧損調整費用(注8) | | $ | 10,803,753 | | | | $ | 8,140,362 | |
虧損和虧損調整費用,按公允價值計算(注8和注10) | | 2,234,105 | | | | 2,452,920 | |
被告石棉及環境責任(注9) | | 677,919 | | | | 706,329 | |
| | | | | |
應付保險和再保險餘額 | | 584,084 | | | | 494,412 | |
| | | | | |
債務義務(附註14) | | 1,364,212 | | | | 1,373,259 | |
INRE基金的可變利息實體負債(注11) | | 693,810 | | | | — | |
其他負債 | | 886,056 | | | | 942,905 | |
持有待售負債(附註3) | | — | | | | 483,657 | |
總負債 | | 17,243,939 | | | | 14,593,844 | |
| | | | | |
承諾和或有事項 (注21) | | | | | |
| | | | | |
可贖回的非控股權益 (注15) | | 177,449 | | | | 365,436 | |
| | | | | |
股東權益 (注16) | | | | | |
| | | | | |
普通股(面值$1每個、已發行和未償還的2021年:22,170,433; 2020: 22,085,232): | | | | | |
有投票權的普通股(已發行和已發行普通股2021年:18,571,161; 2020: 18,575,550) | | 18,571 | | | | 18,576 | |
| | | | | |
無投票權可轉換普通股C系列(已發行和已發行2021年:2,689,262; 2020: 2,599,672) | | 2,690 | | | | 2,600 | |
無投票權可轉換E系列普通股(2021年和2020年已發行和已發行:910,010) | | 910 | | | | 910 | |
優先股: | | | | | |
C系列優先股(2021年和2020年在國庫發行和持有:388,571) | | 389 | | | | 389 | |
D系列優先股(2021年和2020年已發行和已發行優先股:16,000) | | 400,000 | | | | 400,000 | |
E系列優先股(2021年和2020年已發行和已發行:4,400) | | 110,000 | | | | 110,000 | |
庫存股,按成本計算(C系列優先股2021年和2020年:388,571) | | (421,559) | | | | (421,559) | |
共同持股計劃(有投票權的普通股,以信託形式持有,2021年和2020年:565,630) | | (566) | | | | (566) | |
額外實收資本 | | 1,835,231 | | | | 1,836,074 | |
累計其他綜合收益 | | 33,077 | | | | 80,659 | |
留存收益 | | 5,208,565 | | | | 4,647,312 | |
Enstar股東權益總額 | | 7,187,308 | | | | 6,674,395 | |
非控股權益(注15) | | 12,635 | | | | 13,609 | |
股東權益總額 | | 7,199,943 | | | | 6,688,004 | |
總負債、可贖回的非控股權益和股東權益 | | $ | 24,621,331 | | | | $ | 21,647,284 | |
見未經審計簡明綜合財務報表附註
安星集團有限公司
簡明綜合收益表(未經審計)
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 六月三十日, | | 截至六個月 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (以千美元表示,不包括每股和每股數據) |
收入 | | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 59,644 | | | $ | 142,871 | | | $ | 152,520 | | | $ | 302,222 | |
手續費及佣金收入 | 8,274 | | | 10,010 | | | 17,872 | | | 17,538 | |
淨投資收益 (1) | 76,147 | | | 94,443 | | | 138,236 | | | 169,157 | |
已實現和未實現淨收益(1) | 405,220 | | | 967,608 | | | 384,432 | | | 338,547 | |
其他收入(費用) | (3,359) | | | (1,087) | | | (2,808) | | | 19,357 | |
子公司銷售淨收益 | — | | | — | | | 14,894 | | | — | |
| 545,926 | | | 1,213,845 | | | 705,146 | | | 846,821 | |
費用 | | | | | | | |
已發生虧損淨額和虧損調整費用 | 39,304 | | | 186,692 | | | (16,203) | | | 229,992 | |
| | | | | | | |
採購成本 | 4,956 | | | 49,067 | | | 38,970 | | | 95,110 | |
一般和行政費用 | 92,717 | | | 144,830 | | | 175,717 | | | 243,258 | |
利息支出 | 16,301 | | | 14,018 | | | 32,480 | | | 27,433 | |
淨匯兑(收益)損失 | (9,139) | | | 5,158 | | | (6,505) | | | (6,781) | |
| 144,139 | | | 399,765 | | | 224,459 | | | 589,012 | |
所得税前收益 | 401,787 | | | 814,080 | | | 480,687 | | | 257,809 | |
所得税費用 | (9,422) | | | (16,652) | | | (3,440) | | | (11,380) | |
權益法投資的收益(虧損) | (3,059) | | | (8,790) | | | 114,972 | | | 3,660 | |
持續經營淨收益 | 389,306 | | | 788,638 | | | 592,219 | | | 250,089 | |
非持續經營淨虧損,扣除所得税後的淨虧損 | — | | | (1,152) | | | — | | | (3,221) | |
淨收益 | 389,306 | | | 787,486 | | | 592,219 | | | 246,868 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (3,055) | | | 19,992 | | | (13,846) | | | 52,714 | |
可歸因於ENSTAR的淨收益 | 386,251 | | | 807,478 | | | 578,373 | | | 299,582 | |
優先股股息 | (8,925) | | | (8,925) | | | (17,850) | | | (17,850) | |
ENSTAR普通股股東應佔淨收益 | $ | 377,326 | | | $ | 798,553 | | | $ | 560,523 | | | $ | 281,732 | |
| | | | | | | |
可歸因於Enstar的每股普通股收益: | | | | |
基本信息: | | | | | | | |
持續經營淨收益 | $ | 17.44 | | | $ | 37.06 | | | $ | 25.95 | | | $ | 13.16 | |
停產淨虧損 | — | | | (0.03) | | | — | | | (0.09) | |
每股普通股淨收益 | $ | 17.44 | | | $ | 37.03 | | | $ | 25.95 | | | $ | 13.07 | |
稀釋: | | | | | | | |
持續經營淨收益 | $ | 17.28 | | | $ | 36.68 | | | $ | 25.60 | | | $ | 13.02 | |
停產淨虧損 | — | | | (0.03) | | | — | | | (0.09) | |
每股普通股淨收益 | $ | 17.28 | | | $ | 36.65 | | | $ | 25.60 | | | $ | 12.93 | |
加權平均已發行普通股: | | | | | | | |
基本信息 | 21,631,749 | | | 21,565,240 | | | 21,597,236 | | | 21,557,542 | |
稀釋 | 21,832,218 | | | 21,789,242 | | | 21,892,744 | | | 21,788,331 | |
(1) 包括歸屬INRE基金的金額,請參閲附註11-“可變利息實體”以瞭解更多信息。
見未經審計簡明綜合財務報表附註
安星集團有限公司
簡明綜合全面收益表(未經審計)
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 六月三十日, | | 截至六個月 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:千元人民幣) |
淨收益 | $ | 389,306 | | | $ | 787,486 | | | $ | 592,219 | | | $ | 246,868 | |
| | | | | | | |
扣除所得税後的其他全面收益(虧損): | | | | | | | |
期內產生的固定收益可供出售投資的未實現收益(虧損) | 57,020 | | | 112,506 | | | (54,254) | | | 53,771 | |
淨收益確認的信貸損失準備變動的重新分類調整 | (5,094) | | | (10,762) | | | 6,931 | | | 2,450 | |
淨收益中包含的已實現淨收益的重新分類調整 | (529) | | | (4,222) | | | (1,123) | | | (4,010) | |
出售子公司後的收益重新分類 | — | | | — | | | 475 | | | — | |
期間產生的未實現收益(虧損),扣除重新分類調整後的淨額 | 51,397 | | | 97,522 | | | (47,971) | | | 52,211 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
累計貨幣換算調整 | (399) | | | (1,205) | | | 1,019 | | | (1,891) | |
| | | | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | 50,998 | | | 96,317 | | | (46,952) | | | 50,320 | |
| | | | | | | |
綜合收益 | 440,304 | | | 883,803 | | | 545,267 | | | 297,188 | |
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失 | (3,260) | | | 9,616 | | | (14,476) | | | 46,508 | |
可歸因於ENSTAR的全面收入 | $ | 437,044 | | | $ | 893,419 | | | $ | 530,791 | | | $ | 343,696 | |
見未經審計簡明綜合財務報表附註
安星集團有限公司
簡明合併股東權益變動表(未經審計)
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 六月三十日, | | 截至六個月 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (以千元人民幣表示) |
股本-投票普通股 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 18,596 | | | $ | 18,610 | | | $ | 18,576 | | | $ | 18,002 | |
發行股份 | 5 | | | 25 | | | 43 | | | 726 | |
回購股份 | (30) | | | — | | | (48) | | | (93) | |
| | | | | | | |
期末餘額 | $ | 18,571 | | | $ | 18,635 | | | $ | 18,571 | | | $ | 18,635 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股本-無投票權可轉換C系列普通股 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期初餘額 | $ | 2,690 | | | $ | 2,600 | | | $ | 2,600 | | | $ | 2,600 | |
認股權證的行使 | — | | | — | | | 90 | | | — | |
期末餘額 | $ | 2,690 | | | $ | 2,600 | | | $ | 2,690 | | | $ | 2,600 | |
股本-無投票權可轉換E系列普通股 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
餘額、期初和期末 | $ | 910 | | | $ | 910 | | | $ | 910 | | | $ | 910 | |
股本-C系列可轉換參與非投票權優先股 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
餘額、期初和期末 | $ | 389 | | | $ | 389 | | | $ | 389 | | | $ | 389 | |
股本-D系列優先股 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
餘額、期初和期末 | $ | 400,000 | | | $ | 400,000 | | | $ | 400,000 | | | $ | 400,000 | |
股本-E系列優先股 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
餘額、期初和期末 | $ | 110,000 | | | $ | 110,000 | | | $ | 110,000 | | | $ | 110,000 | |
庫存股(C系列優先股) | | | | | | | |
餘額、期初和期末 | $ | (421,559) | | | $ | (421,559) | | | $ | (421,559) | | | $ | (421,559) | |
共同持股計劃-投票普通股,以信託形式持有 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | (566) | | | $ | (566) | | | $ | (566) | | | $ | — | |
發行股份 | — | | | — | | | — | | | (566) | |
期末餘額 | $ | (566) | | | $ | (566) | | | $ | (566) | | | $ | (566) | |
額外實收資本 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 1,836,792 | | | $ | 1,825,798 | | | $ | 1,836,074 | | | $ | 1,836,778 | |
回購有表決權普通股 | (311) | | | (109) | | | (2,563) | | | (1,360) | |
| | | | | | | |
認股權證的行使 | — | | | — | | | (90) | | | — | |
回購股份 | (7,178) | | | — | | | (11,385) | | | (12,433) | |
| | | | | | | |
以股份為基礎的薪酬攤銷 | 5,928 | | | 9,426 | | | 13,195 | | | 12,130 | |
| | | | | | | |
期末餘額 | $ | 1,835,231 | | | $ | 1,835,115 | | | $ | 1,835,231 | | | $ | 1,835,115 | |
累計其他綜合收益(虧損) | | | | | | | |
期初餘額 | $ | (17,715) | | | $ | (34,656) | | | $ | 80,659 | | | $ | 7,171 | |
累計貨幣換算調整 | | | | | | | |
期初餘額 | 8,619 | | | 7,862 | | | 7,876 | | | 8,548 | |
貨幣換算調整的變化 | (565) | | | (1,038) | | | 178 | | | (1,724) | |
| | | | | | | |
期末餘額 | 8,054 | | | 6,824 | | | 8,054 | | | 6,824 | |
固定收益養老金負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
餘額、期初和期末 | 207 | | | (945) | | | 207 | | | (945) | |
可供出售投資的未實現收益(虧損) | | | | | | | |
期初餘額 | (26,541) | | | (41,573) | | | 72,576 | | | (432) | |
可供出售投資未實現收益(虧損)變動 | 51,357 | | | 86,979 | | | (47,760) | | | 45,838 | |
| | | | | | | |
期末餘額 | 24,816 | | | 45,406 | | | 24,816 | | | 45,406 | |
期末餘額 | $ | 33,077 | | | $ | 51,285 | | | $ | 33,077 | | | $ | 51,285 | |
留存收益 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 4,831,239 | | | $ | 2,375,073 | | | $ | 4,647,312 | | | $ | 2,887,892 | |
淨收益 | 389,306 | | | 787,486 | | | 592,219 | | | 246,868 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (3,055) | | | 19,992 | | | (13,846) | | | 52,714 | |
優先股股息 | (8,925) | | | (8,925) | | | (17,850) | | | (17,850) | |
可贖回非控股權益的贖回價值變動 | — | | | 16,478 | | | 730 | | | 26,628 | |
會計原則變更的累積影響 | — | | | — | | | — | | | (6,148) | |
期末餘額 | $ | 5,208,565 | | | $ | 3,190,104 | | | $ | 5,208,565 | | | $ | 3,190,104 | |
非控股權益(不包括可贖回的非控股權益) | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 12,655 | | | $ | 13,405 | | | $ | 13,609 | | | $ | 14,168 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
支付的股息 | (634) | | | — | | | (634) | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
非控股權益應佔淨收益(虧損) | 614 | | | 148 | | | (340) | | | (615) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末餘額 | $ | 12,635 | | | $ | 13,553 | | | $ | 12,635 | | | $ | 13,553 | |
總股東權益 | $ | 7,199,943 | | | $ | 5,200,466 | | | $ | 7,199,943 | | | $ | 5,200,466 | |
見未經審計簡明綜合財務報表附註
恩斯塔爾集團有限公司
簡明合併現金流量表(未經審計)
截至2021年和2020年6月30日的6個月
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 |
| (以千元人民幣表示) |
經營活動: | | | |
淨收益 | $ | 592,219 | | | $ | 246,868 | |
非持續經營淨虧損,扣除所得税後的淨虧損 | — | | | 3,221 | |
對淨收益與經營活動提供的現金流量進行調整: | | | |
已實現的投資銷售收益 | (346,341) | | | (61,406) | |
投資未實現收益 | (38,091) | | | (277,141) | |
子公司銷售淨收益 | (14,894) | | | — | |
折舊及其他攤銷 | 38,005 | | | 30,006 | |
| | | |
權益法投資收益 | (114,972) | | | (3,660) | |
交易證券的出售和到期日 | 3,267,170 | | | 2,165,843 | |
購買交易性證券 | (2,031,855) | | | (1,175,992) | |
為回補賣空證券而支付的款項 | (685,140) | | | — | |
賣空證券所得收益 | 244,829 | | | — | |
衍生品合約的淨付款 | (77,773) | | | — | |
其他非現金項目 | 10,274 | | | 11,082 | |
以下方面的更改: | | | |
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額 | 111,995 | | | 84,827 | |
再保險公司持有的資金 | (1,566,139) | | | (990,864) | |
虧損和虧損調整費用 | 2,447,066 | | | 741,100 | |
被告石棉和環境責任 | (28,410) | | | (39,623) | |
| | | |
應付保險和再保險餘額 | 94,238 | | | 152,886 | |
應收保費 | 23,476 | | | (49,939) | |
其他經營性資產和負債 | (255,008) | | | 11,953 | |
INRE基金的可變利息實體資產和負債(注11) | 684,367 | | | — | |
經營活動提供的淨現金流量 | 2,355,016 | | | 849,161 | |
投資活動: | | | |
| | | |
子公司出售,扣除售出現金後的淨額 | (232,269) | | | — | |
可供出售證券的銷售和到期日 | 1,495,918 | | | 1,156,786 | |
購買可供出售的證券 | (3,451,516) | | | (1,759,023) | |
| | | |
| | | |
購買其他投資 | (307,429) | | | (656,757) | |
其他投資收益 | 135,734 | | | 136,592 | |
購買權益法投資 | — | | | (33,000) | |
權益法投資的股息 | — | | | 237 | |
其他投資活動 | 334 | | | (974) | |
合併INRE基金期初現金和受限現金餘額(注11) | 574,081 | | | — | |
用於投資活動的淨現金流量 | (1,785,147) | | | (1,156,139) | |
融資活動: | | | |
| | | |
優先股股息 | (17,850) | | | (17,850) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
支付給非控股權益的股息 | (634) | | | — | |
| | | |
| | | |
股份回購 | (11,433) | | | (12,526) | |
收到貸款 | 20,000 | | | 364,000 | |
償還貸款 | (30,000) | | | (14,000) | |
融資活動提供(用於)的淨現金流量 | (39,917) | | | 319,624 | |
停產業務現金流: | | | |
經營活動提供的淨現金流量 | — | | | 95,096 | |
| | | | | | | | | | | |
用於投資活動的淨現金流量 | — | | | (93,940) | |
| | | |
非持續經營的淨現金流 | — | | | 1,156 | |
匯率變動對外幣現金及現金等價物的影響 | 2,527 | | | 4,526 | |
現金及現金等價物淨增加情況 | 532,479 | | | 18,328 | |
期初現金和現金等價物 | 1,373,116 | | | 971,349 | |
持有待售業務現金淨變化 | 223,200 | | | (1,156) | |
期末現金和現金等價物 | $ | 2,128,795 | | | $ | 988,521 | |
| | | |
補充現金流信息: | | | |
已繳納所得税,扣除退款後的淨額 | $ | 5,146 | | | $ | 15,450 | |
支付的利息 | $ | 31,408 | | | $ | 26,783 | |
| | | |
簡明合併資產負債表的對賬: | | | |
現金和現金等價物 | 769,359 | | | 651,855 | |
限制性現金和現金等價物 | 356,899 | | | 336,666 | |
| | | |
| | | |
INRE基金的現金、限制性現金和現金等價物(注11) | 1,002,537 | | | — | |
現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 2,128,795 | | | $ | 988,521 | |
除上述現金流外,截至2021年6月30日止六個月,我們的非現金融資活動包括對可贖回非控股權益(“RNCI”)的分配,總額為$202.12000萬美元,發行89,590行使以下權力後的股份175,901非現金基礎上的認股權證,以及從INRE基金中提取的第三方資本,總額為$61.4這筆資金是通過轉讓交易證券獲得的。截至2021年6月30日的6個月,我們的非現金投資活動包括:收到其他投資作為對價,總額為$51.72000萬美元;AFS和其他投資的未結清買賣55.9300萬美元和300萬美元6.4分別為2000萬美元和#美元的捐款481.3300萬美元用於其他投資,通過贖回總額為$的其他投資全額提供資金381.3300萬美元和1美元100.0降低投資手續費100萬美元。請參閲附註3-“資產剝離、待售業務和停產業務”、附註15-“非控股權益”和附註20-“關聯方交易”。
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未經審計簡明合併財務報表附註
(表格資料除每股和每股數據外,以千美元表示)
1.重大會計政策
製備基礎
這些未經審計的簡明綜合財務報表是按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的,用於提供中期財務信息。因此,它們不包括美國公認會計準則要求的完整財務報表的所有信息和腳註。管理層認為,這些財務報表反映了由正常經常性項目組成的所有調整,這些項目被認為是根據美國公認會計準則公平列報所必需的。任何中期的經營業績不一定代表全年的業績。這些財務報表應與我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的合併財務報表和相關注釋一起閲讀。所有重大的公司間交易和餘額都已被沖銷。在這些附註中,術語“我們”、“Enstar”或“公司”是指Enstar Group Limited及其合併子公司。
在2021年第一季度,我們修訂了我們的分部結構,因此重述了上一時期的比較,以符合本期的列報。有關詳細信息,請參閲註釋22-“段信息”。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表時,我們需要做出估計和假設,這些估計和假設會影響在財務報表日期報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用。我們的實際結果可能與這些估計大不相同。估計變動的結果反映在變動期間的收益中。我們認為最依賴於假設和估計的會計政策被認為是我們的關鍵會計政策,與以下各項的確定有關:
•虧損責任和虧損調整費用(“LAE”);
•對已付和未付損失可追回的再保險餘額;
•被告可收回的石棉和環境責任及相關保險餘額;
•再保險餘額、可收回資產和遞延税項資產的估值免税額;
•減值費用,包括歸類為可供出售的投資證券(“AFS”)的信貸額度和遞延費用資產的減值;
•毛保費、淨保費和淨保費收入;
•投資的公允價值計量;
•與收購會計相關的公允價值估計;
•與我們選擇公允價值選項的損失組合轉移再保險協議相關的公允價值估計;以及
•可贖回的非控股權益。
2021年採用的新會計準則
會計準則更新(“ASU”)2020-08-對小主題310-20的編碼改進-應收款-不可退還的費用和其他成本
2020年10月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2020-08,澄清實體應在每個報告期內重新評估可贖回債務證券是否在會計準則編纂(ASC)310-20-35-33的範圍內,並將與可贖回債務相關的溢價加速攤銷至最早的贖回日期。所有實體都被要求在現有或新購買的可贖回債務證券的採納期開始時,在預期的基礎上應用本ASU中的修正案。
採用ASU 2020-08並未對我們的簡明綜合財務報表及相關披露產生重大影響。
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ASU 2020-06-實體自有權益中可轉換票據和合同的會計
2020年8月,FASB發佈了ASU 2020-06,簡化了某些具有負債和股權特徵的金融工具的會計處理,包括實體自有股權中的可轉換工具和合同。對於可轉換工具,ASU取消了ASC 470-20中需要對嵌入式轉換功能進行單獨核算的三種會計模式中的兩種。ASU還簡化了發行人對自有股權合約適用ASC 815-40中衍生品範圍例外的適用,並取消了一些排除獨立合約被歸類為股權的條件,從而允許更多此類合約有資格獲得股權分類。
截至2021年1月1日,我們提前採用了ASU 2020-06中的修正案,該修正案的採用不會對我們的精簡合併財務報表和相關披露產生影響。
ASU 2020-01-澄清ASC 321、ASC 323和ASC 815之間的相互作用
2020年1月,FASB發佈了ASU 2020-01,澄清了ASC 321下的股權證券會計與ASC 323中的股權會計方法下的投資以及ASC 815下的某些遠期合同和購買期權的會計之間的相互作用。關於ASC 321和ASC 323之間的互動,修正案澄清,實體應考慮要求其在ASC 321中應用計量備選方案時、緊接在應用權益會計方法之前或在應用權益會計方法之後應用或停止權益會計方法的可觀察交易。關於購買證券的遠期合約或已購買期權,修訂澄清,當應用ASC 815-10-15-141(A)中的指導時,實體不應考慮在遠期合同結算或行使已購買期權時,單獨或與現有投資一起,相關證券將按照ASC 323的權益法或ASC 825的公允價值期權入賬。
採用ASU 2020-01對我們的簡明綜合財務報表和披露沒有影響。
ASU 2019-12-簡化所得税會計
2019年12月,FASB發佈了ASU 2019-12,其中刪除了(1)確認投資遞延税,(2)執行期內税收分配,以及(3)計算過渡期所得税的某些例外。ASU還增加了降低某些領域複雜性的指導,包括確認税收商譽的遞延税款,以及將所得税分配給不繳納所得税的法人實體。採用ASU 2019-12年度對我們的精簡合併財務報表和披露沒有任何影響。
最近發佈的尚未採用的會計公告
注2--我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表的“重要會計政策”描述了截至2020年12月31日尚未採用的會計聲明。除非在上面的“2021年採用的新會計準則”中進行討論,否則這些聲明還沒有被採納。此外,以下會計聲明是由財務會計準則委員會在截至2021年6月30日的三個月期間發佈的,尚未採用。
ASU 2021-04-發行人對獨立股權的某些修改或交換的會計-分類書面看漲期權
2021年5月,FASB發佈了ASU 2021-04,要求發行人對獨立股權分類書面看漲期權的修改或交換進行説明,這些期權在修改或交換後仍保持股權分類,具體取決於修改或交換的經濟實質。根據ASU,發行人考慮修改或交換的事實和情況,並根據交易是為了發行股票、發行或修改債務或其他原因來解釋書面看漲期權的公允價值由此產生的變化。指導意見澄清,在適用的範圍內,發行人應首先參考其他公認會計準則,以説明修改的影響。如果其他公認會計原則不適用,指導意見澄清是否將修改或交換作為(I)對權益的調整,或(Ii)費用。
ASU將前瞻性地應用,在2021年12月15日之後的年度期間和這些會計年度內的過渡期內對所有實體有效。允許提前採用,但各實體需要在其提前採用該指南的財年開始時應用該指南。
採用ASU 2021-04預計不會對我們的簡明綜合財務報表和披露產生影響。
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2.重要的新業務
我們將重大新業務定義為業務收購以外的重大交易。一般來説,我們重要的新業務採取損失組合轉移(“LPT”)或不利發展保險(“ADC”)再保險交易或直接業務轉移的形式。
下表總結了我們在2020年1月1日至2021年6月30日期間完成的重要新業務:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
交易記錄 | | 完成日期 | | 假設的總資產 | | 遞延費用資產(1) | | 來自交易的總資產 | | 承擔的總負債 | | 公允價值淨值調整(2) | | 交易負債總額 | | 交易類型和主要業務性質 |
Hiscox | | 2021年6月3日 | | $ | 532,394 | | | 不適用 | | $ | 532,394 | | | $ | 532,394 | | | 不適用 | | $ | 532,394 | | | 多元化遺留保險業務的LPT,包括盈餘額度經紀業務 |
可口可樂 | | 2021年5月24日 | | 41,928 | | | 6,143 | | 48,071 | | | 48,071 | | | 不適用 | | 48,071 | | | 論美國工人賠償責任的LPT |
安盛集團 | | 2021年5月3日 | | 1,395,000 | | | 91,988 | | 1,486,988 | | | 1,486,988 | | | 不適用 | | 1,486,988 | | | 全球傷員和專業線多元化組合的ADC |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
中央新聞社 | | 2021年2月5日 | | 651,736 | | | 105,479 | | 757,215 | | | 757,215 | | | 不適用 | | 757,215 | | | 美國超額工人賠償責任的LPT |
自由互惠銀行(3) | | 2021年1月8日 | | 363,159 | | | 25,402 | | 388,561 | | | 388,561 | | | 不適用 | | 388,561 | | | 美國能源責任、建築責任和房屋建築商責任的LPT |
總計2021年 | | | | $ | 2,984,217 | | | $ | 229,012 | | | $ | 3,213,229 | | | $ | 3,213,229 | | | $ | — | | | $ | 3,213,229 | | | |
漢諾威再保險公司 | | 2020年8月6日 | | $ | 182,498 | | | 不適用 | | $ | 182,498 | | | $ | 209,713 | | | $ | (27,215) | | | $ | 182,498 | | | 美國石棉、環境和工人賠償責任的創新 |
慕尼黑再保險公司 | | 2020年7月1日 | | 100,956 | | | 不適用 | | 100,956 | | | 100,956 | | | 不適用 | | 100,956 | | | 澳大利亞公共責任、專業責任和建築商保修責任的業務轉移 |
安盛集團(3) | | 2020年6月1日 | | 179,681 | | | 不適用 | | 179,681 | | | 179,681 | | | 不適用 | | 179,681 | | | 美國建築業一般責任的LPT |
阿斯彭 | | 2020年6月1日 | | 770,000 | | | 11,746 | | | 781,746 | | | 781,746 | | | 不適用 | | 781,746 | | | ADC在美國、英國和歐洲提供多元化的物業、負債和專業業務組合 |
Lyft | | 2020年3月31日 | | 465,000 | | | 不適用 | | 465,000 | | | 465,000 | | | 不適用 | | 465,000 | | | 美國汽車債務的LPT |
2020年合計 | | | | $ | 1,698,135 | | | $ | 11,746 | | | $ | 1,709,881 | | | $ | 1,737,096 | | | $ | (27,215) | | | $ | 1,709,881 | | | |
總計 | | | | $ | 4,682,352 | | | $ | 240,758 | | | $ | 4,923,110 | | | $ | 4,950,325 | | | $ | (27,215) | | | $ | 4,923,110 | | | |
(1)若估計最終應付虧損超過協議開始時收到的保費代價,則計入遞延費用資產。
(2) 當任何有追溯力的再保險協議選擇公允價值選項時,初始公允價值淨值調整將在協議開始時記錄。
(3)我們已經放棄了10在這些交易中,我們投資的增強型再保險有限公司(“增強型再保險”)所佔的百分比與我們收到的條款和條件相同。詳情請參閲附註20-“關聯方交易”。
有關截至2021年6月30日未完成的相關交易的更多信息,請參閲附註23-“後續事件”。
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3.資產剝離、待售業務和停業
中庭交換交易
於2020年8月13日,我們宣佈與由Stone Point Capital LLC(“Stone Point”)管理的三叉戟V,L.P.、三叉戟V平行基金L.P.和三叉戟V專業基金L.P.(統稱為“三叉戟V基金”)進行交換交易。作為交換的一部分,我們與Trident V基金、Dowling Capital Partners I,L.P.和Capital City Partners LLC(統稱為“Dowling Funds”)、北灣控股有限公司(“北灣”)和Starstone Specialty Holdings Limited(“SSHL”)簽訂了資本重組協議。2021年1月1日,這筆交易完成。
截至2020年12月31日,Enstar擁有一家間接59.0北灣、三叉戟V基金和道林基金擁有的%權益39.3%和1.7%。北灣擁有100.0星石集團的控股公司SSHL的股份,此前包括星石集團的美國業務,包括StarStone美國控股公司及其子公司(“StarStone U.S.”)和星石國際。北灣也擁有92.1北岸控股有限公司(“北岸”)是擁有中庭承保集團有限公司及其附屬公司(統稱“中庭”)及雅頓再保險有限公司(“雅頓”)的控股公司。Northshore的剩餘股份是代表某些Atrium員工持有的。
根據資本重組協議的條款,我們用我們在Northshore的部分間接權益交換了三叉戟V基金在StarStone U.S.的所有間接權益,後者是通過在Core Specialty Insurance Holdings,Inc.(“Core Specialty”)(“交換交易”)的權益而擁有的。交易完成後,三叉戟V基金不再持有Core Specialty的任何權益,作為出售StarStone美國公司的部分對價收到的Core Specialty普通股被分配給Enstar和道林基金。從2021年1月1日起,我們擁有25.2在完全稀釋的基礎上的百分比(24.7截至2021年6月30日),而Core Specialty又擁有StarStone U.S.,以及13.8繼續擁有中庭和雅頓的Northshore的%股份。三叉戟V基金擁有76.3北岸30%的股份,而道林基金擁有0.4核心專業的百分比和1.6北岸的%。交易所交易對繼續擁有星石國際的SSHL的最終所有權沒有影響,我們、三叉戟V基金和道林基金保留了我們和他們在SSHL的所有權權益。59.0%, 39.3%和1.7%。
自2021年1月1日起,Northshore被解除合併,我們剩餘的投資賬面價值為$34.0截至2021年6月30日,100萬美元作為私人持股投資入賬,並按公允價值列賬。在2021年第一季度,我們確認了1美元的虧損7.8在交易所交易完成後,為100萬美元。
通過我們的全資子公司,勞合社公司成員SGL 1號有限公司(“SGL 1號”),我們提供了25勞合社Atrium‘s Syndicate 609 2017至2020承銷年度承銷能力的30%。自2021年1月1日起,隨着交易所交易的完成,SGL No.1停止為未來承銷年度提供Syndicate 609的承銷能力。
SGL No.1有義務通過提供FAL來支持Syndicate 609的承保能力,並將通過與Arden的再保險協議以及與Atrium的英國註冊子公司Atrium 5 Limited簽訂的Syndicate 609容量租賃協議,為Atrium的經濟利益結算其在2020年及之前承保年度的份額。
由於這些合同安排,淨虧損準備金負債以及支持該等負債的現金、投資和其他資產將通過以下方式結算:i)分配SGL No.1在辛迪加609結果中的份額;ii)結算與雅頓再保險協議的應付或應收淨頭寸;以及iii)所需結算的辛迪加609產能租賃協議應付款項(如果有的話),每一項都將不早於2022年12月31日發生。
| | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 |
辛迪加609業績的SGL 1號份額分佈 | | | $ | 19,115 | |
根據再保險協議應付給雅頓 | | | (7,965) | |
由於容量租賃協議項下的中庭5號有限公司 | | | (11,150) | |
北岸集團的淨餘額 | | | — | |
在結清這些餘額之前,截至2021年1月1日,公司確認毛損準備金為#美元。254.62000萬美元,可收回的再保險金額為$90.82000萬美元,以及$163.8支持保險淨負債所需的淨資產1.8億美元。
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此外,雖然其他保險資產及負債的價值及變動均在我們的傳統承保分部內入賬,但Enstar並無保留Atrium 2020年及之前承保年度的淨業績,因為該業務已根據合約轉移至在交易所交易中剝離的Atrium實體。我們錄得淨未賺取保費$37.42000萬美元和遞延收購成本20.32000萬美元,包括在我們合併資產負債表上的其他資產中,截至2021年1月1日。
從2021年1月1日起,SGL No.1與Atrium和Arden的餘額不再在我們的精簡合併財務報表中沖銷。
截至2020年12月31日,我們將Northshore的資產和負債歸類為持有待售,但Northshore不符合終止運營的資格,因為即將進行的出售並不代表將對我們的運營和財務業績產生重大影響的戰略轉變。下表彙總了Northshore公司在我們精簡的綜合資產負債表上待售的資產和負債的組成部分:
| | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | |
資產 | | | |
| | | |
按公允價值計算的短期投資(AFS) | $ | 1,720 | | | |
固定到期日,按公允價值交易 | 154,026 | | | |
| | | |
固定到期日,AFS,按公允價值計算 | 7,483 | | | |
| | | |
| | | |
其他投資,按公允價值計算 | 9,897 | | | |
| | | |
| | | |
總投資 | 173,126 | | | |
現金和現金等價物 | 71,156 | | | |
限制性現金和現金等價物 | 152,044 | | | |
應收保費 | 62,392 | | | |
| | | |
| | | |
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額 | 37,341 | | | |
| | | |
| | | |
再保險公司持有的資金 | 32,226 | | | |
| | | |
| | | |
其他資產 | 182,993 | | | |
持有待售資產總額 | $ | 711,278 | | | |
| | | |
負債 | | | |
虧損和虧損調整費用 | $ | 254,149 | | | |
| | | |
| | | |
| | | |
應付保險和再保險餘額 | 12,393 | | | |
| | | |
債務義務 | 39,850 | | | |
其他負債 | 177,265 | | | |
持有待售負債總額 | $ | 483,657 | | | |
| | | |
持有待售淨資產 | $ | 227,621 | | | |
截至2020年12月31日,上表包括的限制性投資為$94.42000萬。
星石美國的資本重組和停止運營
2020年11月30日,我們通過將StarStone美國出售給Core Specialty完成了StarStone美國的出售和資本重組,Core Specialty是一個新成立的實體,由Skyknight Capital,L.P.、Dragoneer Investment Group和Aquiline Capital Partners LLC管理的基金提供股權支持。我們收到了$的報酬282.0300萬美元(含美元)235.02.5億股Core Specialty普通股和現金$47.02000萬。在截止日期,$235.0Core Specialty的1.8億股普通股代表着25.2在完全攤薄的基礎上擁有核心專業的%權益(24.7截至2021年6月30日的百分比)。我們對Core Specialty的投資被計入權益法投資,我們在季度滯後時記錄我們在淨收益中的比例份額。
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星石美國業務有資格被視為停產業務。下表彙總了合併收益表中與StarStone美國公司相關的非持續業務淨虧損(扣除所得税後的淨虧損)的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, |
| | | 2020 | | | | 2020 |
收入 | | | | | | | |
淨保費收入 | | | $ | 65,403 | | | | | $ | 165,949 | |
| | | | | | | |
淨投資收益 | | | 3,699 | | | | | 7,414 | |
已實現和未實現淨收益 | | | 6,262 | | | | | 847 | |
其他收入 | | | 24 | | | | | 25 | |
| | | 75,388 | | | | | 174,235 | |
費用 | | | | | | | |
已發生虧損淨額和虧損調整費用 | | | 48,115 | | | | | 112,709 | |
採購成本 | | | 12,251 | | | | | 32,794 | |
一般和行政費用 | | | 15,645 | | | | | 30,729 | |
利息支出 | | | 591 | | | | | 1,180 | |
淨匯兑收益 | | | (11) | | | | | (2) | |
| | | 76,591 | | | | | 177,410 | |
所得税前虧損 | | | (1,203) | | | | | (3,175) | |
所得税優惠(費用) | | | 51 | | | | | (46) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
非持續經營淨虧損,扣除所得税後的淨虧損 | | | (1,152) | | | | | (3,221) | |
可歸因於非控股權益的非持續經營淨虧損 | | | 473 | | | | | 1,321 | |
可歸因於ENSTAR普通股股東的非持續經營淨虧損 | | | $ | (679) | | | | | $ | (1,900) | |
持續的涉案披露
在2020年11月30日完成將StarStone美國公司出售給Core Specialty之後,我們與StarStone美國公司的持續合作包括以下交易:
LPT和ADC再保險協議
關於將StarStone美國出售給Core Specialty,我們的一家保險子公司與Starstone U.S.簽訂了損失組合轉移(LPT)和不利發展保險(ADC)再保險協議,根據該協議,我們就2020年10月31日之前賺取的保費對StarStone美國的所有淨損失準備金進行了再保險。根據LPT和ADC再保險協議的條款,我們假設淨損失準備金總額為#美元。462.4從星石美國獲得100萬美元,以換取總再保險費對價$478.2百萬美元,總限額為$130.0比假設的總淨虧損準備金高出100萬美元。根據LPT和ADC再保險協議,我們的子公司對Starstone U.S.的義務由我們擔保。我們與Starstone U.S.之間的LPT和ADC再保險協議將繼續有效,直到我們對假定的總淨損失準備金的責任終止為止。
在LPT和ADC再保險協議結束的同時,我們的一家全資子公司與StarStone U.S.簽訂了一項行政服務協議(“ASA”),根據該協議,它被任命為獨立承包商,提供某些行政服務,涵蓋我們通過LPT和ADC再保險協議從Starstone U.S.承擔的業務。本ASA於2020年11月30日生效,並將繼續有效(除某些有限的例外情況外),直至我們與StarStone U.S.之間的LPT和ADC再保險協議終止。
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此外,在2020年11月30日完成向Core Specialty出售StarStone美國業務的同時,我們的一家全資子公司與Core Specialty簽訂了過渡服務協議(TSA),根據該協議,我們的子公司和Core Specialty同意在指定期限內相互提供與Starstone美國業務相關的某些過渡服務。本TSA於2020年11月30日生效,除非Core Specialty和我們雙方另有書面協議,否則應在(A)協議兩週年、(B)所有承保過渡服務終止之日和(C)協議終止之日(以最早的日期為準)終止。
以前在合併時取消的再保險交易
下表彙總了我們的持續業務中已確認的總收入和支出,這些業務與StarStone美國公司和我們的子公司之間的交易(主要是再保險)有關:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至2021年6月30日的6個月 |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
總收入(1) | $ | (1,959) | | | $ | 3,650 | | | $ | (387) | | | $ | 7,363 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
總費用(收入)(1) | 3,468 | | | (7,239) | | | 1,068 | | | (14,899) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | (5,427) | | | $ | 10,889 | | | $ | (1,455) | | | $ | 22,262 | |
(1) 在截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月裏,負總收入是由保費調整推動的,負總支出是由Starstone美國公司向我們的子公司出售的虧損和LAE準備金的有利虧損發展推動的。
現金流
截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月,我們的子公司和StarStone美國之間的現金流入(流出)為$7.61000萬美元和($9.8600萬美元)。
權益法投資
我們已將權益會計方法應用於我們在Core Specialty收購的普通股,作為出售StarStone美國公司的部分對價,並彌補了這些普通股25.2截至2020年11月30日,當我們完成對StarStone U.S.的出售和資本重組時,Core Specialty在完全稀釋的基礎上佔已發行普通股總數的百分比(24.7截至2021年6月30日的百分比)。我們對Core Specialty普通股的投資(包括在我們精簡綜合資產負債表的權益法投資中)為$224.3截至2021年6月30日,百萬美元(2020年12月31日:美元235.0百萬)。如上所述,在2021年1月1日交易所交易完成後,Core Specialty的普通股賬面價值為$4.01000萬美元分配給了可贖回的非控股權益,如附註15-“非控股權益”中所討論的那樣。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內,我們在Core Specialty投資中的淨虧損份額(包括在我們精簡綜合收益表中權益法投資的收益中)為#美元。3.7百萬美元和$6.7分別為百萬美元。
星石國際(StarStone International)的決選(非美國)
2020年6月10日,我們宣佈讓星石國際進入有序的決選(“星石國際決選”)。與Starstone International決選相關的負債期限各不相同,預計決選將在幾年內發生。縮小星石國際業務規模的措施已經開始,將涉及幾個階段,這些階段將隨着時間的推移而發生。因此,我們不能確切地預測星石國際決選的預期完成日期。
我們繼續評估星石國際運營和業務的其他戰略選擇。因此,這樣的選擇可能會起到減輕與將企業投入決選相關的成本的效果。其餘的星石國際業務將繼續服務於投保人的需求,並確保這些公司繼續滿足所有監管要求。星石國際公司的業績包括在決選部分的持續運營中。與星石國際有關的最新動態包括:
•2021年3月15日,我們將勞合社的管理機構StarStone承銷有限公司(以下簡稱“Sul”)連同勞合社辛迪加1301的經營權出售給Inigo Limited(“Inigo”)。截至2020年12月31日,我們有一個59.0擁有的蘇爾、三叉戟V基金和道林基金的%權益39.3%和1.7%。在交易結束時,Enstar、三叉戟V基金和道林基金收到了#美元的對價。30.02000萬股Inigo股票和$0.6300萬美元現金。在完成後
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在2021年3月15日將Sul出售給Inigo的交易中,我們確認了出售$23.12021年第一季度為100萬。此外,Enstar和三叉戟V基金已承諾投資至多$27.0300萬美元和300萬美元18.0600萬美元,分別流入伊尼戈。截至2021年6月30日,Enstar已為16.9向Inigo提供100萬美元的資本承諾,其中10.1一百萬還沒有被伊尼戈召喚。截至2021年6月30日,我們在Inigo的投資為$34.62000萬美元(2020年12月31日:$16.9(百萬)代表6.5佔Inigo已發行普通股總數的%,並作為私人持有的股權投資入賬,並按公允價值列賬。在這項交易進行的同時,Enstar、三叉戟V基金和道林基金將保留辛迪加1301 2020年和之前幾年承銷投資組合的經濟性,因為這項業務已經結束。
•2021年2月11日,我們以美元的價格出售了總部位於比利時的事故和健康管理專業總代理Arena N.V.1.02000萬。我們確認了出售$的損失。0.32021年第一季度為100萬。
下表彙總了簡明綜合收益表中包括的子公司銷售淨收益:
| | | | | |
| 截至六個月 |
| 六月三十日, |
| 2021 |
中庭 | (7,844) | |
南 | 23,067 | |
競技場 | (329) | |
子公司銷售淨收益 | 14,894 | |
4.投資
我們持有:(I)以公允價值列賬的短期及固定期限投資及股票的交易組合;(Ii)以公允價值列賬的短期及固定期限投資的AFS組合;(Iii)以公允價值列賬的其他投資;(Iv)權益法投資;及(V)持有-直接管理的基金。
自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。因此,在截至2021年6月30日的綜合資產負債表中,INRE基金資產和負債的賬面金額分別列在“INRE基金可變利息實體資產”和“INRE基金可變利息實體負債”中。有關更多信息,請參閲附註11-“可變利息實體”。
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短期和固定期限投資
資產類型
包括我們的短期和固定期限投資(歸類為交易和AFS)以及包括在我們基金持有的直接管理餘額中的固定期限投資在內的標的資產類別的公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| 短期投資、交易 | | 短期投資,AFS | | 固定到期日,交易 | | 固定到期日,AFS | | 固定到期日,持有的資金-直接管理 | | 總計 |
美國政府和機構 | $ | 15,683 | | | $ | 88,177 | | | $ | 109,398 | | | $ | 450,424 | | | $ | 125,757 | | | $ | 789,439 | |
英國政府 | — | | | — | | | 30,110 | | | 11,586 | | | — | | | 41,696 | |
其他政府 | 4,105 | | | — | | | 334,134 | | | 125,647 | | | 16,393 | | | 480,279 | |
公司 | — | | | 22,296 | | | 2,884,794 | | | 3,225,992 | | | 519,916 | | | 6,652,998 | |
市政 | — | | | — | | | 86,860 | | | 105,550 | | | 52,049 | | | 244,459 | |
住房抵押貸款支持 | — | | | — | | | 130,711 | | | 397,707 | | | 43,821 | | | 572,239 | |
商業抵押貸款支持 | — | | | — | | | 296,776 | | | 483,990 | | | 206,488 | | | 987,254 | |
資產支持 | — | | | — | | | 215,619 | | | 665,142 | | | 54,832 | | | 935,593 | |
固定到期日和短期投資總額 | $ | 19,788 | | | $ | 110,473 | | | $ | 4,088,402 | | | $ | 5,466,038 | | | $ | 1,019,256 | | | $ | 10,703,957 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 短期投資、交易 | | 短期投資,AFS | | 固定到期日,交易 | | 固定到期日,AFS | | 固定到期日,持有的資金-直接管理 | | 總計 |
美國政府和機構 | $ | — | | | $ | 243,556 | | | $ | 123,874 | | | $ | 474,442 | | | $ | 109,176 | | | $ | 951,048 | |
英國政府 | — | | | — | | | 37,508 | | | 13,574 | | | — | | | 51,082 | |
其他政府 | 3,424 | | | 3,213 | | | 327,437 | | | 146,914 | | | 21,165 | | | 502,153 | |
公司 | 1,705 | | | 17,026 | | | 3,227,726 | | | 1,920,323 | | | 519,952 | | | 5,686,732 | |
市政 | — | | | — | | | 79,959 | | | 30,032 | | | 52,678 | | | 162,669 | |
住房抵押貸款支持 | — | | | — | | | 154,471 | | | 328,871 | | | 70,603 | | | 553,945 | |
商業抵押貸款支持 | — | | | — | | | 347,225 | | | 276,488 | | | 230,377 | | | 854,090 | |
資產支持 | — | | | — | | | 296,692 | | | 204,456 | | | 56,312 | | | 557,460 | |
固定到期日和短期投資總額 | $ | 5,129 | | | $ | 263,795 | | | $ | 4,594,892 | | | $ | 3,395,100 | | | $ | 1,060,263 | | | $ | 9,319,179 | |
截至2021年6月30日,住宅和商業抵押貸款支持證券包括由美國政府機構發行的證券,公允價值為$420.9百萬美元(2020年12月31日:$458.1百萬)。截至2021年6月30日和2020年12月31日,公司證券中沒有包括優先擔保貸款.
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合同到期日
我們的短期和固定期限投資(分類為交易和AFS)以及包括在我們基金持有的直接管理餘額中的固定期限投資的合同到期日如下所示。實際到期日可能與合同到期日不同,因為發行人可能有權催繳或預付債務,無論是否有催繳或預付罰款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年6月30日 | | 攤銷 成本 | | 公允價值 | | 總公允價值的% |
一年或一年以下 | | $ | 527,076 | | | $ | 532,927 | | | 5.0 | % |
一年多到兩年 | | 936,548 | | | 953,402 | | | 8.9 | % |
兩年多到五年 | | 2,405,532 | | | 2,479,482 | | | 23.3 | % |
五年多到十年 | | 2,355,524 | | | 2,455,554 | | | 22.9 | % |
十幾年了 | | 1,664,804 | | | 1,787,506 | | | 16.7 | % |
住房抵押貸款支持 | | 569,169 | | | 572,239 | | | 5.3 | % |
商業抵押貸款支持 | | 966,496 | | | 987,254 | | | 9.2 | % |
資產支持 | | 939,474 | | | 935,593 | | | 8.7 | % |
| | $ | 10,364,623 | | | $ | 10,703,957 | | | 100.0 | % |
信用評級
下表列出了截至2021年6月30日我們的短期和固定期限投資(歸類為交易和AFS)以及包括在我們基金持有的直接管理餘額中的固定期限投資的信用評級:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷 成本 | | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | AAA級 額定 | | AA級 | | A級 | | BBB 額定 | | 非- 投資 等級 | | 未定級 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | $ | 784,054 | | | $ | 789,439 | | | 7.4 | % | | $ | 788,822 | | | $ | 381 | | | $ | — | | | $ | 236 | | | $ | — | | | $ | — | |
英國政府 | 40,011 | | | 41,696 | | | 0.4 | % | | — | | | 34,379 | | | 7,317 | | | — | | | — | | | — | |
其他政府 | 460,069 | | | 480,279 | | | 4.5 | % | | 213,984 | | | 168,864 | | | 46,640 | | | 45,889 | | | 4,902 | | | — | |
公司 | 6,378,115 | | | 6,652,998 | | | 62.2 | % | | 166,647 | | | 663,162 | | | 2,964,842 | | | 2,550,601 | | | 291,394 | | | 16,352 | |
市政 | 227,235 | | | 244,459 | | | 2.3 | % | | 11,820 | | | 129,533 | | | 82,076 | | | 20,937 | | | — | | | 93 | |
住房抵押貸款支持 | 569,169 | | | 572,239 | | | 5.3 | % | | 557,182 | | | 2,423 | | | 2,201 | | | 8,920 | | | 1,413 | | | 100 | |
商業抵押貸款支持 | 966,496 | | | 987,254 | | | 9.2 | % | | 705,402 | | | 116,062 | | | 85,728 | | | 71,649 | | | 3,831 | | | 4,582 | |
資產支持 | 939,474 | | | 935,593 | | | 8.7 | % | | 348,411 | | | 279,778 | | | 199,722 | | | 82,737 | | | 21,781 | | | 3,164 | |
總計 | $ | 10,364,623 | | | $ | 10,703,957 | | | 100.0 | % | | $ | 2,792,268 | | | $ | 1,394,582 | | | $ | 3,388,526 | | | $ | 2,780,969 | | | $ | 323,321 | | | $ | 24,291 | |
公允價值總額的百分比 | | | | | | | 26.1 | % | | 13.0 | % | | 31.7 | % | | 26.0 | % | | 3.0 | % | | 0.2 | % |
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AFS短期和固定期限投資的未實現損益
歸類為AFS的短期和固定期限投資的攤銷成本、未實現損益、信貸損失撥備和公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 未實現虧損總額 | | |
截至2021年6月30日 | | 攤銷成本 | | 未實現毛利 | | 非信貸相關損失 | | 信貸損失準備 | | 公允價值 |
美國政府和機構 | | $ | 539,883 | | | $ | 1,754 | | | $ | (3,036) | | | $ | — | | | $ | 538,601 | |
英國政府 | | 11,357 | | | 289 | | | (60) | | | — | | | 11,586 | |
其他政府 | | 122,336 | | | 3,882 | | | (530) | | | (41) | | | 125,647 | |
公司 | | 3,231,801 | | | 39,415 | | | (15,757) | | | (7,171) | | | 3,248,288 | |
市政 | | 103,993 | | | 1,823 | | | (266) | | | — | | | 105,550 | |
住房抵押貸款支持 | | 398,564 | | | 1,666 | | | (2,506) | | | (17) | | | 397,707 | |
商業抵押貸款支持 | | 481,909 | | | 5,277 | | | (3,039) | | | (157) | | | 483,990 | |
資產支持 | | 664,262 | | | 1,230 | | | (350) | | | — | | | 665,142 | |
| | $ | 5,554,105 | | | $ | 55,336 | | | $ | (25,544) | | | $ | (7,386) | | | $ | 5,576,511 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 未實現虧損總額 | | |
截至2020年12月31日 | | 攤銷成本 | | 未實現毛利 | | 非信貸相關損失 | | 信貸損失準備 | | 公允價值 |
美國政府和機構 | | $ | 715,527 | | | $ | 3,305 | | | $ | (834) | | | $ | — | | | $ | 717,998 | |
英國政府 | | 12,494 | | | 1,080 | | | — | | | — | | | 13,574 | |
其他政府 | | 142,459 | | | 7,721 | | | (53) | | | — | | | 150,127 | |
公司 | | 1,873,184 | | | 65,913 | | | (1,567) | | | (181) | | | 1,937,349 | |
市政 | | 28,881 | | | 1,155 | | | (4) | | | — | | | 30,032 | |
住房抵押貸款支持 | | 326,268 | | | 3,292 | | | (689) | | | — | | | 328,871 | |
商業抵押貸款支持 | | 273,516 | | | 5,202 | | | (2,097) | | | (133) | | | 276,488 | |
資產支持 | | 204,312 | | | 846 | | | (694) | | | (8) | | | 204,456 | |
| | $ | 3,576,641 | | | $ | 88,514 | | | $ | (5,938) | | | $ | (322) | | | $ | 3,658,895 | |
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AFS短期和固定期限投資的未實現總虧損
下表彙總了我們歸類為AFS的短期和固定到期日投資,這些投資處於未實現的嚴重虧損狀態,沒有記錄信貸損失準備金:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12個月或更長時間 | | 少於12個月 | | 總計 |
截至2021年6月30日 | | 公平 價值 | | 未實現總額 損失 | | 公平 價值 | | 未實現總額 損失 | | 公平 價值 | | 未實現總額 損失 |
美國政府和機構 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 413,863 | | | $ | (3,036) | | | $ | 413,863 | | | $ | (3,036) | |
英國政府 | | — | | | — | | | 4,175 | | | (60) | | | 4,175 | | | (60) | |
其他政府 | | — | | | — | | | 26,701 | | | (257) | | | 26,701 | | | (257) | |
公司 | | 2,016 | | | (49) | | | 1,174,039 | | | (6,928) | | | 1,176,055 | | | (6,977) | |
市政 | | — | | | — | | | 26,310 | | | (266) | | | 26,310 | | | (266) | |
住房抵押貸款支持 | | 2,372 | | | (2) | | | 256,022 | | | (2,340) | | | 258,394 | | | (2,342) | |
商業抵押貸款支持 | | 2,885 | | | (65) | | | 265,257 | | | (2,843) | | | 268,142 | | | (2,908) | |
資產支持 | | — | | | — | | | 433,875 | | | (350) | | | 433,875 | | | (350) | |
短期和固定期限投資總額 | | $ | 7,273 | | | $ | (116) | | | $ | 2,600,242 | | | $ | (16,080) | | | $ | 2,607,515 | | | $ | (16,196) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12個月或更長時間 | | 少於12個月 | | 總計 |
截至2020年12月31日 | | 公平 價值 | | 未實現總額 損失 | | 公平 價值 | | 未實現總額 損失 | | 公平 價值 | | 未實現總額 損失 |
美國政府和機構 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 55,839 | | | $ | (834) | | | $ | 55,839 | | | $ | (834) | |
| | | | | | | | | | | | |
其他政府 | | — | | | — | | | 7,971 | | | (53) | | | 7,971 | | | (53) | |
公司 | | — | | | — | | | 199,048 | | | (1,224) | | | 199,048 | | | (1,224) | |
市政 | | — | | | — | | | 1,690 | | | (4) | | | 1,690 | | | (4) | |
住房抵押貸款支持 | | 4,626 | | | (125) | | | 79,149 | | | (564) | | | 83,775 | | | (689) | |
商業抵押貸款支持 | | 38 | | | (38) | | | 67,094 | | | (1,562) | | | 67,132 | | | (1,600) | |
資產支持 | | — | | | — | | | 116,827 | | | (564) | | | 116,827 | | | (564) | |
短期和固定期限投資總額 | | $ | 4,664 | | | $ | (163) | | | $ | 527,618 | | | $ | (4,805) | | | $ | 532,282 | | | $ | (4,968) | |
截至2021年6月30日和2020年12月31日,未記錄信貸損失準備的未實現虧損頭寸中被歸類為AFS的證券數量為1,503和407,分別為。在這些證券中,處於未實現虧損頭寸12個月或更長時間的證券數量為13和2,分別為。
大多數此類投資的合同條款不允許發行人以低於證券攤銷成本基礎的價格結算證券。雖然利率上升,在某些情況下信用評級被下調,但我們目前預計這些固定收益證券的發行人不會以低於其攤銷成本基礎的價格結算,因此預計我們將收回每種證券的全部攤銷成本基礎。此外,我們不打算出售目前處於未實現虧損狀態的證券,而且我們也不太可能被要求在攤銷成本基礎收回之前出售這些證券。
AFS固定期限投資的信貸損失準備
我們於2020年1月1日前瞻性地通過了ASU 2016-13和相關修正案,並確認了1美元的信貸損失撥備。3.1初步採用該指導意見的費用為100萬美元。有關詳情,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表的附註2-“重要會計政策”。我們的信用損失準備金是基於各種數據來源、多種關鍵輸入和預測情景得出的。這些因素包括特定於個人證券的違約率、證券的年限、證券發行人的地理位置、行業分析師報告、信用評級和普遍的經濟預測。
為了確定我們AFS證券的信用損失,我們通過第三方專有工具使用違約概率(PD)和違約損失(LGD)方法,該工具基於貼現現金流方法計算預期的信用損失。該工具使用有效利率對預期現金流進行貼現。
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與每個AFS證券相關聯,以確定其公允價值,然後將其與其攤餘成本基礎進行比較,以得出該證券的信用損失。
按證券類型確定信貸損失的方法和投入如下:
•企業和政府:每種證券的預期現金流都是特定的。PD基於一個量化模型,該模型將機構評級轉換為期限結構,期限結構因國家、行業和信貸週期的狀況而異。這與宏觀經濟預測一起使用,以產生情景條件PD。LGD基於第三方提供的違約研究,我們將這些研究與宏觀經濟預測結合使用,以產生情景條件下的LGD。
•市政當局:預期現金流是根據每種證券的具體情況得出的。PD模型在市政安全的整個生命週期內產生情景條件PD輸出。這些預測基於關鍵的宏觀經濟和特定於工具的風險因素。LGD是基於一個模型得出的,該模型使用了特定於市政證券的假設。
對於公司、政府和市政證券,我們使用明確的迴歸和三年的預測期,我們認為這是一個合理的期限,在此期間經濟預測可以繼續可靠。
•資產支持、商業和住宅抵押貸款支持:預期現金流是根據每種證券的具體情況得出的。每種證券的PD和LGD基於一個量化模型,該模型根據基礎抵押品類型、瀑布和其他受託人信息生成情景條件PD和LGD期限結構。該模型還考慮了提前還款。對於這些證券類型,沒有明確的迴歸,這些預測被認為是合理的,在投資組合的生命週期內是可以支持的。
由於應計投資收益仍未支付的短期期間,通常是半年或更頻繁地支付我們債務證券的息票後6個月或更短的時間,我們選擇不在我們的應計投資收益餘額上建立信貸損失撥備。應計投資收益通過債務證券發行人違約或預期違約時的已實現投資淨收益(虧損)予以沖銷。
下表對我們的AFS債務證券的信用損失的期初和期末撥備進行了對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年6月30日的三個月 |
| 其他 政府 | | 公司 | | 住房抵押貸款支持 | | 商業廣告 抵押貸款 背脊 | | 資產支持 | | 總計 |
信貸損失撥備,期初 | $ | (68) | | | $ | (12,206) | | | $ | — | | | $ | (264) | | | $ | — | | | $ | (12,538) | |
| | | | | | | | | | | |
對以前未記錄信貸損失的證券的信貸損失免税額 | — | | | (455) | | | (17) | | | (5) | | | (39) | | | (516) | |
| | | | | | | | | | | |
期內出售證券的減幅 | 1 | | | 61 | | | — | | | — | | | — | | | 62 | |
| | | | | | | | | | | |
減少對上一期有撥備的證券的信貸損失撥備 | 26 | | | 5,429 | | | — | | | 112 | | | 39 | | | 5,606 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
信貸損失準備金,期末 | $ | (41) | | | $ | (7,171) | | | $ | (17) | | | $ | (157) | | | $ | — | | | $ | (7,386) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至2020年6月30日的三個月 |
| | | | | 其他 政府 | | 公司 | | | | 商業廣告 抵押貸款 背脊 | | | | 資產支持 | | 總計 |
信貸損失撥備,期初 | | | | | $ | — | | | $ | (14,323) | | | | | $ | (1) | | | | | $ | — | | | $ | (14,324) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
對以前未記錄信貸損失的證券的信貸損失免税額 | | | | | — | | | (149) | | | | | (493) | | | | | (89) | | | (731) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期內出售證券的減幅 | | | | | — | | | 1,388 | | | | | — | | | | | — | | | 1,388 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
減少對上一期有撥備的證券的信貸損失撥備 | | | | | — | | | 9,994 | | | | | — | | | | | — | | | 9,994 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
信貸損失準備金,期末 | | | | | $ | — | | | $ | (3,090) | | | | | $ | (494) | | | | | $ | (89) | | | $ | (3,673) | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年6月30日的6個月 |
| 其他 政府 | | 公司 | | 住房抵押貸款支持 | | 商業廣告 抵押貸款 背脊 | | 資產支持 | | 總計 |
信貸損失撥備,期初 | $ | — | | | $ | (181) | | | $ | — | | | $ | (133) | | | $ | (8) | | | $ | (322) | |
| | | | | | | | | | | |
對以前未記錄信貸損失的證券的信貸損失免税額 | (68) | | | (12,577) | | | (17) | | | (237) | | | (39) | | | (12,938) | |
| | | | | | | | | | | |
期內出售證券的減幅 | 1 | | | 72 | | | — | | | — | | | — | | | 73 | |
| | | | | | | | | | | |
減少對上一期有撥備的證券的信貸損失撥備 | 26 | | | 5,515 | | | — | | | 213 | | | 47 | | | 5,801 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
信貸損失準備金,期末 | $ | (41) | | | $ | (7,171) | | | $ | (17) | | | $ | (157) | | | $ | — | | | $ | (7,386) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至2020年6月30日的6個月 |
| | | | | 其他 政府 | | 公司 | | | | 商業廣告 抵押貸款 背脊 | | | | 資產支持 | | 總計 |
信貸損失撥備,期初 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | |
會計原則變更的累積影響 | | | | | (22) | | | (2,987) | | | | | (50) | | | | | — | | | (3,059) | |
對以前未記錄信貸損失的證券的信貸損失免税額 | | | | | — | | | (1,876) | | | | | (444) | | | | | (89) | | | (2,409) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期內出售證券的減幅 | | | | | — | | | 1,773 | | | | | — | | | | | — | | | 1,773 | |
降低我們打算出售或很可能不出售的證券的信貸損失撥備,我們將被要求在其攤銷成本基礎收回之前出售。 | | | | | 22 | | | — | | | | | — | | | | | — | | | 22 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
信貸損失準備金,期末 | | | | | $ | — | | | $ | (3,090) | | | | | $ | (494) | | | | | $ | (89) | | | $ | (3,673) | |
在截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月內,我們沒有對信貸損失準備金進行任何沖銷,也沒有收回之前沖銷的金額。
股權投資
下表彙總了我們歸類為交易的股權投資:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
普通股和優先股的公開交易股權投資 | $ | 304,701 | | | $ | 260,767 | |
交易所買賣基金(ETF) | 504,793 | | | 311,287 | |
普通股和優先股的私人持股投資 | 348,725 | | | 274,741 | |
| $ | 1,158,219 | | | $ | 846,795 | |
股票投資包括公開交易的普通股和優先股、交易所交易基金和私人持有的普通股和優先股。我們對普通股和優先股的公開交易股權投資主要在主要交易所交易。我們對交易所交易基金(ETF)的投資也在主要交易所進行交易。
我們在普通股和優先股中的私人持股投資是對我們認為提供誘人的風險調整後回報和/或提供其他戰略優勢的公司的直接投資。每項投資可能都有自己獨特的條款和條件,對處置可能會有限制。這些投資沒有活躍的市場。有關若干私人持股投資的進一步資料,請參閲附註20-“關聯方交易”。
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其他投資,按公允價值計算
下表彙總了我們按公允價值列賬的其他投資:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
對衝基金(1) | | $ | 73,130 | | | $ | 2,638,339 | |
固定收益基金 | | 603,889 | | | 552,541 | |
股票型基金 | | 5,617 | | | 190,767 | |
私募股權基金 | | 536,368 | | | 363,103 | |
CLO股票 | | 145,103 | | | 128,083 | |
CLO股票基金 | | 190,158 | | | 166,523 | |
民間信貸資金 | | 242,359 | | | 192,319 | |
其他 | | 17,969 | | | 12,359 | |
| | $ | 1,814,593 | | | $ | 4,244,034 | |
(1) 自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。因此,INRE基金的資產和負債的賬面金額在截至2021年6月30日的簡明綜合資產負債表中分別列於“INRE基金的可變利息實體資產”和“INRE基金的可變利息實體負債”中。有關更多信息,請參閲附註11-“可變利息實體”。截至2020年12月31日,我們對INRE基金的投資為$2.4十億美元。
我們其他投資的估值在附註10--“公允價值計量”中描述。由於基金經理報告的某些基金的估值滯後,我們可能會記錄高達三個月期滯後。我們會定期與基金經理檢討及討論基金表現,以證實報告的資產淨值是否合理,並評估在滯後期間內是否發生任何會影響投資估值的事件。以下是對這些投資類別中每一類的性質的描述:
•對衝基金投資於固定收益、股權和其他投資。如上所述,INRE對衝基金從2021年4月1日起合併。
•固定收益基金包括由第三方經理管理的多元化固定收益基金的多個頭寸。在流動性和非流動性市場,標的投資從高級別公司債券到非投資級優先擔保貸款和債券,不一而足。流動的固定收益基金定期公佈價格。
•股票型基金主要投資於歐洲的公共股票。
•私募股權基金包括主要、次要和直接共同投資機會。
•CLO股票包括對多元化公司銀行貸款池定期融資證券化的股權部分的投資。
•CLO股票基金主要投資於多元化公司銀行貸款池的定期融資證券化的股權部分。
•民間信貸資金主要投資於直接優先貸款或抵押貸款。
•其他主要由主要投資於商業房地產股權的房地產基金組成。
截至2021年6月30日,我們的未出資承諾為1.410億美元用於其他投資。
我們的某些其他投資受到政府文件確定的贖回和出售限制,這限制了我們清算這些投資的能力。這些限制可能包括鎖定、贖回門、受限股票類別或側袋、對贖回頻率的限制和通知期。閘機是拒絕或推遲贖回請求的能力,而側袋是投資者失去贖回權的指定賬户。某些其他投資可能對其出售沒有任何限制,但沒有活躍的市場,也不能保證我們能夠及時執行出售。此外,即使某些其他投資沒有資格贖回或銷售受到限制,我們仍然可以從這些其他投資中獲得收入分配。
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下表詳細説明瞭如果我們在2021年6月30日之前提供了贖回意向的通知或啟動了銷售流程,預計將收到收益的日期:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不到1年 | | 1-2年 | | 2-3年 | | 3年以上 | | 不符合條件/受限 | | 總計 | | 贖回頻率 |
對衝基金 | $ | 73,130 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 73,130 | | | 每月至每年兩次 |
固定收益基金 | 568,474 | | | — | | | — | | | — | | | 35,415 | | | 603,889 | | | 每日至每季 |
股票型基金 | 5,617 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,617 | | | 每天 |
私募股權基金 | — | | | 50,950 | | | — | | | — | | | 485,418 | | | 536,368 | | | 季刊 |
CLO股票 | 145,103 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 145,103 | | | 每日至每季 |
CLO股票基金 | 172,776 | | | 11,260 | | | 5,757 | | | — | | | 365 | | | 190,158 | | | 每季度至每兩年一次 |
民間信貸資金 | — | | | — | | | — | | | — | | | 242,359 | | | 242,359 | | | 不適用 |
其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,969 | | | 17,969 | | | 不適用 |
| $ | 965,100 | | | $ | 62,210 | | | $ | 5,757 | | | $ | — | | | $ | 781,526 | | | $ | 1,814,593 | | | |
截至2020年12月31日,我們擁有48.2數以百萬計的對衝基金受制於閘門或側袋。
權益法投資
下表顯示了我們的權益法投資:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2021年6月30日 | | | | 2020年12月31日 |
| | | | 所有權百分比 | | 賬面價值 | | | | 所有權百分比 | | 賬面價值 |
增強型Re | | | | 47.4 | % | | $ | 433,993 | | | | | 47.4 | % | | $ | 330,289 | |
Citco(1) | | | | 31.9 | % | | 54,069 | | | | | 31.9 | % | | 53,022 | |
紀念碑環 (2) | | | | 20.0 | % | | 204,322 | | | | | 20.0 | % | | 193,716 | |
核心專業 | | | | 24.7 | % | | 224,270 | | | | | 25.2 | % | | 235,000 | |
| | | | | | | | | | | | |
其他 | | | | ~27% | | 19,776 | | | | | ~27% | | 20,268 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | $ | 936,430 | | | | | | | $ | 832,295 | |
(1)我們擁有31.9HH CTCO Holdings Limited普通股的百分比,HH CTCO Holdings Limited擁有15.4Citco III Limited(“Citco”)的可轉換優先股的%,相當於6.2在Citco總股本中的%權益。
(2) 我們擁有20.0Monument Re的普通股的百分比,以及不同類別的優先股,其股息收益率固定,其餘額包括在投資額中。
有關上述投資的進一步資料,請參閲附註20-“關聯方交易”。截至2021年6月30日,我們的未出資承諾為68.7與Enhanized Re相關的百萬美元。
有關2021年6月30日之後與強化Re和紀念碑Re的交易相關的其他信息,請參閲附註23-“後續事件”。
持有的資金
根據資金持有安排,再保險公司保留了原本會滙往我們的再保險附屬公司的資金。我們要麼擁有(I)再保險公司持有的基金,以攤銷成本持有,並獲得固定的貸記利率;或(Ii)持有的基金-直接管理的基金,以公允價值持有,並從投資組合中獲得潛在回報。再保險公司持有的資金的投資收益在淨投資收益中確認,直接管理的基金的投資收益在投資淨收益和已實現和未實現的淨收益(虧損)中確認。持有的資金餘額記入投資收益並扣除應付損失。
持有的資金--直接管理
直接管理的基金(我們在那裏獲得投資組合的潛在回報)按公允價值列賬,這要麼是因為我們在再保險合同開始時選擇了公允價值選項,要麼是因為它代表了以攤餘成本持有的資金的總和和嵌入衍生品的公允價值。這個
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嵌入衍生品與我們獲得支持再保險合同的基礎投資組合回報的合同權利有關。我們將這些嵌入衍生工具的估計公允價值計入主合同的簡明綜合資產負債表中,以反映這些特徵與主合同的預期結算。嵌入衍生工具的公允價值變動計入未實現淨收益(虧損)。下表彙總了持有-直接管理的資金的組成部分:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
短期和固定期限投資、交易 | $ | 1,019,256 | | | $ | 1,060,263 | |
現金和現金等價物 | 3,895 | | | 9,067 | |
其他資產 | 5,352 | | | 5,560 | |
| $ | 1,028,503 | | | $ | 1,074,890 | |
下表彙總了持有-直接管理的基金的固定期限投資組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| 基金持有-直接管理-公允價值選項 | | 基金持有-直接管理-可變回報 | | 總計 | | 基金持有-直接管理-公允價值選項 | | 基金持有-直接管理-可變回報 | | 總計 |
按攤銷成本計算的短期和固定期限投資 | $ | 108,654 | | | $ | 843,482 | | | $ | 952,136 | | | $ | 106,938 | | | $ | 859,403 | | | $ | 966,341 | |
未實現淨收益: | | | | | | | | | | | |
公允價值變動--公允價值期權會計 | 7,212 | | | — | | | 7,212 | | | 9,693 | | | — | | | 9,693 | |
公允價值內含衍生會計的變更 | — | | | 59,908 | | | 59,908 | | | — | | | 84,229 | | | 84,229 | |
持有的基金中的短期固定到期日投資-直接管理,公允價值 | $ | 115,866 | | | $ | 903,390 | | | $ | 1,019,256 | | | $ | 116,631 | | | $ | 943,632 | | | $ | 1,060,263 | |
有關我們的基金持有的直接管理投資組合中的短期和固定期限投資的詳細信息,請參閲上面的章節。
再保險公司持有的資金
再保險公司持有的資金,在我們獲得固定貸記率的情況下,在我們壓縮的合併資產負債表上按成本計入。截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們再保險公司持有的資金為$2.210億美元和635.8分別為百萬美元。與2020年12月31日相比的增長主要是由於與AXA集團和Hiscox的交易,如附註2-“重要的新業務”中所述。
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淨投資收益
投資淨收益的主要類別摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
固定期限投資 | $ | 46,996 | | | $ | 52,837 | | | $ | 92,477 | | | $ | 106,279 | |
短期投資及現金和現金等價物 | (188) | | | 752 | | | (182) | | | 3,377 | |
再保險公司持有的資金 | 32,420 | | | 24,099 | | | 32,008 | | | 24,369 | |
持有的資金--直接管理 | 6,894 | | | 10,685 | | | 13,931 | | | 19,501 | |
固定期限和現金及現金等價物的投資收益 | 86,122 | | | 88,373 | | | 138,234 | | | 153,526 | |
股權投資 | 4,632 | | | 3,762 | | | 8,930 | | | 9,725 | |
其他投資 | 8,831 | | | 5,291 | | | 18,125 | | | 13,384 | |
| | | | | | | |
股票和其他投資的投資收益 | 13,463 | | | 9,053 | | | 27,055 | | | 23,109 | |
總投資收益 | 99,585 | | | 97,426 | | | 165,289 | | | 176,635 | |
投資費用 | (3,267) | | | (2,983) | | | (6,882) | | | (7,478) | |
INRE基金的投資費用淨額 (1) | (20,171) | | | — | | | (20,171) | | | — | |
淨投資收益 | $ | 76,147 | | | $ | 94,443 | | | $ | 138,236 | | | $ | 169,157 | |
(1)自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。有關更多信息,請參閲附註11-“可變利息實體”。在此之前,INRE基金的所有收入或虧損都是由我們所持基金資產淨值(NAV)的變化決定的,這些資產淨值包括在其他投資的已實現和未實現淨收益(虧損)中。
已實現和未實現淨收益(虧損)
已實現淨收益(虧損)和未實現收益(虧損)的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
銷售已實現淨收益(虧損): | | | | | | | |
固定期限證券已實現總收益 | $ | 3,494 | | | $ | 8,577 | | | $ | 8,265 | | | $ | 10,124 | |
固定到期日證券已實現虧損總額 | (2,864) | | | (4,567) | | | (6,766) | | | (6,593) | |
固定期限證券的預期信貸損失撥備減少(增加) | 5,090 | | | 9,002 | | | (7,137) | | | (2,637) | |
固定期限證券的淨已實現收益,交易 | 11,275 | | | 41,556 | | | 29,039 | | | 57,380 | |
持有的基金實現淨收益-直接管理 | 728 | | | 1,741 | | | 1,252 | | | 2,253 | |
股權投資已實現淨收益 | 1,033 | | | 1,886 | | | 63 | | | 879 | |
投資衍生工具已實現投資損失淨額 | (259) | | | — | | | (80) | | | — | |
INRE基金已實現淨收益(1) | 321,705 | | | — | | | 321,705 | | | — | |
銷售已實現淨收益合計 | $ | 340,202 | | | $ | 58,195 | | | $ | 346,341 | | | $ | 61,406 | |
未實現淨收益(虧損): | | | | | | | |
固定期限證券,交易 | $ | 40,011 | | | $ | 300,948 | | | $ | (128,912) | | | $ | 44,471 | |
持有的基金中的固定到期日證券-直接管理 | 17,530 | | | 60,107 | | | (26,660) | | | 34,805 | |
股權投資 | 52,003 | | | 39,333 | | | 81,964 | | | (52,619) | |
其他投資(1) | 60,500 | | | 143,971 | | | 139,983 | | | (69,712) | |
投資衍生品 | (51) | | | — | | | 84 | | | — | |
INRE基金未實現淨收益(虧損)(1) | (104,975) | | | 365,054 | | | (28,368) | | | 320,196 | |
未實現淨收益總額 | $ | 65,018 | | | $ | 909,413 | | | $ | 38,091 | | | $ | 277,141 | |
已實現和未實現淨收益 | $ | 405,220 | | | $ | 967,608 | | | $ | 384,432 | | | $ | 338,547 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
目錄
安星集團有限公司
未經審計簡明合併財務報表附註(續)
(1) 自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。在此之前,INRE基金的所有收入或虧損都是由我們所持基金資產淨值(NAV)的變化決定的,這些資產淨值包括在其他投資的已實現和未實現淨收益(虧損)中。上期金額已重新分類為INRE基金的未實現淨收益(虧損),以符合本期列報。
上表包括截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月的AFS投資已實現損益總額,原因是銷售額為#美元。504.3百萬美元和$678.5分別為百萬美元。上表包括截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的AFS投資已實現損益總額,原因是銷售額為#美元。1.210億美元和1.0分別為10億美元。
綜合全面收益表的對賬
下表提供了在截至2021年6月30日的三個月和六個月期間在我們的持續和非持續業務中產生的AFS固定到期日債務證券的已實現總損益和信貸回收(虧損),以及包括在我們的綜合全面收益表中的抵消性重新分類調整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
包括在持續運營中: | | | | | | | |
固定期限證券已實現總收益 | $ | 3,494 | | | $ | 8,577 | | | $ | 8,265 | | | $ | 10,124 | |
固定到期日證券已實現虧損總額 | (2,864) | | | (4,567) | | | (6,766) | | | (6,593) | |
税收效應 | (101) | | | — | | | (376) | | | — | |
包括在非連續運營中: | | | | | | | |
固定期限證券已實現總收益 | — | | | 269 | | | — | | | 536 | |
固定到期日證券已實現虧損總額 | — | | | (57) | | | — | | | (57) | |
全部重新分類調整 | $ | 529 | | | $ | 4,222 | | | $ | 1,123 | | | $ | 4,010 | |
包括在持續運營中: | | | | | | | |
固定期限證券的信貸損失 | $ | 5,090 | | | $ | 9,002 | | | $ | (7,137) | | | $ | (2,637) | |
税收效應 | 4 | | | — | | | 206 | | | — | |
包括在非連續運營中: | | | | | | | |
固定期限證券的信貸損失 | — | | | 1,760 | | | — | | | 187 | |
| | | | | | | |
全部重新分類調整 | $ | 5,094 | | | $ | 10,762 | | | $ | (6,931) | | | $ | (2,450) | |
受限資產
我們利用信託賬户與我們的(再)保險交易對手進行抵押業務。我們還被要求在監管機構和勞合社維持投資以及現金和現金等價物,以支持我們的(再)保險業務。投資以及存款的現金和現金等價物可用於清償(再)保險債務。抵押品通常採取信託、信用證或基金持有的資產形式。用作抵押品的資產主要是評級較高的固定期限證券。我們受限資產的賬面價值,包括受限現金$356.9百萬美元和$472.0分別截至2021年6月30日和2020年12月31日的100萬美元如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
第三方協議的信託抵押品 | | $ | 5,529,480 | | | $ | 4,924,866 | |
存放在監管機構的資產 | | 230,361 | | | 131,283 | |
擔保信用證融資的抵押品 | | 98,561 | | | 104,627 | |
勞合社的基金(1) | | 491,171 | | | 260,914 | |
| | $ | 6,349,573 | | | $ | 5,421,690 | |
(1) 我們的業務包括二(2020年12月31日:三)勞合社集團。勞合社主要通過每個辛迪加的年度業務計劃來確定所需資本。這筆資金被稱為“勞合社的資金”,一旦集團出現無法從其他來源籌集資金的虧損,就會動用這筆資金。勞合社的很大一部分資金也使用無擔保信用證,如附註14--“債務義務和信貸安排”中所述。
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5.衍生工具及對衝工具
涉外淨投資的外幣套期保值
我們使用外幣遠期匯率合約來限定套期保值關係,以對衝與我們在海外業務中的某些淨投資相關的外幣匯率風險。截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們已經建立了外幣遠期匯率合約,我們指定這些合約作為我們對外業務淨投資的對衝。
下表列出了與我們的合格外幣遠期匯率合同相關的其他資產和負債中記錄的名義總金額和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 名義總金額 | | 公允價值 | | 名義總金額 | | 公允價值 |
| | | 資產 | | 負債 | | | 資產 | | 負債 |
外幣遠期(簡寫為澳元) | | $ | 64,543 | | | $ | 2,165 | | | $ | — | | | $ | 73,852 | | | $ | 13 | | | $ | 5,060 | |
遠期外幣-歐元 | | 250,592 | | | 7,626 | | | — | | | 217,168 | | | 205 | | | 8,889 | |
外幣遠期(英鎊) | | 306,376 | | | 7,792 | | | 2 | | | 312,671 | | | 951 | | | 14,998 | |
符合條件的套期保值合計 | | $ | 621,511 | | | $ | 17,583 | | | $ | 2 | | | $ | 603,691 | | | $ | 1,169 | | | $ | 28,947 | |
下表列出了與我們的外幣遠期匯率合約有關的股東權益中的累積換算調整(“CTA”)賬户遞延的淨收益和虧損,該賬户是AOCI的一個組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 遞延損益金額(以AOCI為單位) |
| | | | |
| | 截至三個月 | | 截至六個月 |
| | 六月三十日, | | 六月三十日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
外幣遠期(簡寫為澳元) | | $ | 999 | | | $ | (7,435) | | | $ | 1,535 | | | $ | 1,036 | |
遠期外幣-歐元 | | (1,552) | | | (3,111) | | | 7,782 | | | (476) | |
外幣遠期(英鎊) | | (502) | | | 505 | | | (3,690) | | | 21,317 | |
合格衍生工具套期保值的淨收益(虧損) | | $ | (1,055) | | | $ | (10,041) | | | $ | 5,627 | | | $ | 21,877 | |
未被指定為或不符合對衝工具淨投資資格的衍生品
我們也可能不時利用外幣遠期合約作為我們整體外幣風險管理策略的一部分,或獲得對特定金融市場的敞口,以及在非合格套期保值關係中提高收益。我們還可以利用股票看漲期權工具或其他衍生品來獲得對特定股票工具的敞口,或在非合格對衝關係中提高收益率。
外幣遠期合約
下表列出了與我們不符合條件的外幣遠期匯率對衝關係有關的其他資產和其他負債中記錄的名義總金額和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 名義總金額 | | 公允價值 | | 名義總金額 | | 公允價值 |
| | | 資產 | | 負債 | | | 資產 | | 負債 |
外幣遠期(簡寫為澳元) | | $ | 27,436 | | | $ | 2,092 | | | $ | 831 | | | $ | 28,848 | | | $ | 882 | | | $ | 2,847 | |
外幣遠期合約-CAD | | 47,228 | | | 1,467 | | | 48 | | | 64,224 | | | 10 | | | 1,764 | |
遠期外幣-歐元 | | 80,569 | | | — | | | 2,064 | | | 43,531 | | | 1,782 | | | 41 | |
外幣遠期(英鎊) | | 62,103 | | | 938 | | | 59 | | | 2,731 | | | 161 | | | 404 | |
不符合條件的套期保值合計 | | $ | 217,336 | | | $ | 4,497 | | | $ | 3,002 | | | $ | 139,334 | | | $ | 2,835 | | | $ | 5,056 | |
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安星集團有限公司
未經審計簡明合併財務報表附註(續)
下表列出了與我們的非合格外幣遠期匯率合約相關的收益中包括的淨損益金額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 非合格套期保值收益(虧損)計入淨收益 |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
外幣遠期(簡寫為澳元) | | $ | 494 | | | $ | (2,978) | | | $ | 1,333 | | | $ | (445) | |
外幣遠期合約-CAD | | (480) | | | (2,225) | | | (1,289) | | | 2,771 | |
遠期外幣-歐元 | | 274 | | | (224) | | | (2,051) | | | 952 | |
外幣遠期(英鎊) | | 338 | | | 924 | | | 718 | | | $ | 1,500 | |
非合格套期保值的淨收益(虧損) | | $ | 626 | | | $ | (4,503) | | | $ | (1,289) | | | $ | 4,778 | |
對股票看漲期權的投資
在截至2020年6月30日的三個月和六個月內,我們記錄了未實現虧損$0而且少於$0.1淨收益分別為100萬美元,我們在2018年以美元的成本購買了股票看漲期權10.02000萬美元,在截至2020年6月30日的6個月內到期,未予行使。
遠期利率掉期
2019年,我們簽訂了一項遠期利率互換,名義金額為澳元。120.0在我們與慕尼黑再保險公司的業務轉移交易於2020年7月1日完成之前,部分緩解了與利率下降相關的風險。我們錄得淨收益不到$的未實現收益。0.1300萬美元和300萬美元0.8截至2020年6月30日的三個月和六個月的儀器費用為100萬美元。這項遠期利率掉期於2020年4月7日終止,最初到目前為止的淨實現收益為1美元。0.5百萬美元。
信用違約掉期、期貨和貨幣遠期合約
我們還可能不時利用(I)信用違約掉期(CDS)來對衝和複製信用風險,(Ii)政府債券期貨合約來進行利率管理,以及(Iii)外幣遠期合約來進行貨幣對衝,以集中管理信貸和存續期風險,以及提高我們一些固定收益投資組合的收益。
下表列出了與我們的信用違約掉期、政府債券期貨合約和貨幣遠期合約有關的其他資產和負債中記錄的名義總金額和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| 名義總金額 | | 公允價值 | | 名義總金額 | | 公允價值 |
| | 資產 | | 負債 | | | 資產 | | 負債 |
| | | | | | | | | | | |
期貨合約-多頭頭寸 | $ | 14,699 | | | $ | 56 | | | $ | 7 | | | $ | 34,502 | | | $ | 32 | | | $ | 5 | |
期貨合約-空頭頭寸 | (14,225) | | | 1 | | | 54 | | | (32,316) | | | 6 | | | 121 | |
貨幣遠期合約-多頭頭寸-美元 | 394 | | | 10 | | | — | | | 1,428 | | | — | | | 13 | |
貨幣遠期合約-空頭頭寸-美元 | (432) | | | — | | | 12 | | | (3,233) | | | 60 | | | — | |
貨幣遠期合約-多頭頭寸-英鎊 | 7,432 | | | 7 | | | — | | | 1,278 | | | 19 | | | — | |
貨幣遠期合約-空頭頭寸-英鎊 | (13,811) | | | — | | | 54 | | | (4,418) | | | 12 | | | — | |
總計 | $ | (5,943) | | | $ | 74 | | | $ | 127 | | | $ | (2,759) | | | $ | 129 | | | $ | 139 | |
下表列出了與我們的信用違約互換(CDS)、政府債券期貨合約和貨幣遠期合約相關的收益中包括的淨收益(虧損)金額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
信用違約互換(CDS) | $ | (77) | | | — | | | $ | (77) | | | — | |
期貨合約 | (230) | | | (37) | | | 83 | | | (37) | |
貨幣遠期合約 | (631) | | | 166 | | | (1,351) | | | 166 | |
淨虧損總額 | $ | (938) | | | 129 | | | $ | (1,345) | | | 129 | |
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未經審計簡明合併財務報表附註(續)
6.就已支付和未支付的損失可追討的再保險餘額
下表提供了就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額總額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| 徑流(1) | | | | 遺留承銷(1) | | 公司和其他 | | 總計 |
可向再保險人追討未付款項: | | | | | | | | | |
未清償損失 | $ | 1,179,211 | | | | | $ | 25,872 | | | $ | — | | | $ | 1,205,083 | |
IBNR | 563,115 | | | | | 49,444 | | | — | | | 612,559 | |
ULAE | 16,901 | | | | | 954 | | | — | | | 17,855 | |
公允價值調整-被收購公司 | — | | | | | — | | | (14,165) | | | (14,165) | |
公允價值調整-公允價值選項 | — | | | | | — | | | (33,607) | | | (33,607) | |
可收回的再保險準備金總額 | 1,759,227 | | | | | 76,270 | | | (47,772) | | | 1,787,725 | |
可追回的已支付損失 | 188,602 | | | | | 400 | | | — | | | 189,002 | |
總計 | $ | 1,947,829 | | | | | $ | 76,670 | | | $ | (47,772) | | | $ | 1,976,727 | |
| | | | | | | | | |
簡明合併資產負債表對賬: | | | | | | | | | |
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額 | $ | 1,421,879 | | | | | $ | 76,670 | | | $ | (14,165) | | | $ | 1,484,384 | |
對已付和未付損失可收回的再保險餘額-公允價值選項 | 525,950 | | | | | — | | | (33,607) | | | 492,343 | |
總計 | $ | 1,947,829 | | | | | $ | 76,670 | | | $ | (47,772) | | | $ | 1,976,727 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(1) 自2021年1月1日起,星石國際的淨虧損準備金從傳統承銷部門轉移到決選部門。有關更多詳細信息,請參閲附註22-“段信息”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 |
可向再保險人追討未付款項: | | | | | | | | | |
未清償損失 | $ | 938,231 | | | | | $ | 263,638 | | | $ | — | | | $ | 1,201,869 | |
IBNR | 508,082 | | | | | 139,761 | | | — | | | 647,843 | |
ULAE | 16,688 | | | | | — | | | — | | | 16,688 | |
公允價值調整-被收購公司 | — | | | | | — | | | (15,353) | | | (15,353) | |
公允價值調整-公允價值選項 | — | | | | | — | | | (21,427) | | | (21,427) | |
可收回的再保險準備金總額 | 1,463,001 | | | | | 403,399 | | | (36,780) | | | 1,829,620 | |
可追回的已支付損失 | 172,309 | | | | | 87,234 | | | — | | | 259,543 | |
總計 | $ | 1,635,310 | | | | | $ | 490,633 | | | $ | (36,780) | | | $ | 2,089,163 | |
| | | | | | | | | |
簡明合併資產負債表對賬: | | | | | | | | | |
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額 | $ | 1,093,053 | | | | | $ | 490,633 | | | $ | (15,353) | | | $ | 1,568,333 | |
對已付和未付損失可收回的再保險餘額-公允價值選項 | 542,257 | | | | | — | | | (21,427) | | | 520,830 | |
總計 | $ | 1,635,310 | | | | | $ | 490,633 | | | $ | (36,780) | | | $ | 2,089,163 | |
我們的(再)保險分流子公司和承擔的投資組合在收購前使用了迴歸協議,以減少他們對承擔的(再)保險風險的敞口。星石國際(StarStone International)從2021年1月1日起被納入決選部分,該公司每年都購買了一項量身定做的向外再保險計劃,旨在管理其風險狀況。星石國際的大多數第三方再保險是在評級較高的再保險公司,或者以質押資產或信用證為抵押。
公允價值調整是在收購(再)保險子公司時確定的,是基於包括在決算部分中的估計虧損和LAE回收時間,以及相當於與收購的再保險餘額持續期類似的證券的無風險利率加上信用風險利差的假設利率,並在估計的恢復期內攤銷,根據折算結算導致的付款時間加快進行調整。這是一項非常重要的工作。
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我們選擇了公允價值選項的追溯再保險合同的公允價值調整在附註10-“公允價值計量”中進行了説明。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們有再保險餘額可就已支付和未支付的損失追回$2.010億美元和2.1分別為10億美元。美元的降幅112.4百萬美元主要歸因於現金收集被與中央通訊社、辛迪加609和自由互助光復有關的假定割讓資產部分抵消。S在附註2-“重要的新業務”中討論及附註3?“資產剝離、待售業務及停產業務”。
十大再保險公司
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 | | 的百分比 總計 |
前十大再保險公司 | $ | 1,305,706 | | | | | $ | 20,978 | | | $ | — | | | $ | 1,326,684 | | | 67.1 | % |
其他再保險人>100萬美元 | 619,145 | | | | | 55,083 | | | (47,772) | | | 626,456 | | | 31.7 | % |
其他再保險人 | 22,978 | | | | | 609 | | | — | | | 23,587 | | | 1.2 | % |
總計 | $ | 1,947,829 | | | | | $ | 76,670 | | | $ | (47,772) | | | $ | 1,976,727 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 | | 的百分比 總計 |
前十大再保險公司 | $ | 1,036,676 | | | | | $ | 327,917 | | | $ | — | | | $ | 1,364,593 | | | 65.3 | % |
其他再保險人>100萬美元 | 574,869 | | | | | 159,513 | | | (36,780) | | | 697,602 | | | 33.4 | % |
其他再保險人 | 23,765 | | | | | 3,203 | | | — | | | 26,968 | | | 1.3 | % |
總計 | $ | 1,635,310 | | | | | $ | 490,633 | | | $ | (36,780) | | | $ | 2,089,163 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
關於前十大再保險公司的信息: | | | |
評級為A-或更高的前10家再保險公司的數量 | 7 | | | 7 | |
排名前10位的非評級再保險公司數量(1) | 3 | | | 3 | |
| | | |
再保險公司在前10名中被評為A-或更高 | $ | 803,312 | | | $ | 863,819 | |
未評級再保險公司躋身前十名(1) | 523,372 | | | 500,774 | |
前十大再保險可追回金額合計 | $ | 1,326,684 | | | $ | 1,364,593 | |
| | | |
截至2021年6月30日和2020年12月31日,佔可收回再保險餘額總額10%或以上的單一再保險人: | | | |
| | | |
勞埃德財團(2) | $ | 327,940 | | | $ | 331,118 | |
密歇根州災難索賠協會(3) | $ | 227,279 | | | $ | 229,374 | |
增強型Re(4) | $ | 226,003 | | | $ | — | |
(1)可向三未評級的前十大再保險公司包括:
•$227.3300萬美元和300萬美元229.4截至2021年6月30日和2020年12月31日,密歇根州災難性索賠協會分別到期1.2億美元;
•$70.1300萬美元和300萬美元73.8截至2021年6月30日和2020年12月31日,分別由為我們提供保障的再保險公司支付以質押資產的形式對可收回餘額的全部金額的信託;以及
•$226.0300萬美元和300萬美元208.4截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們的一些子公司已通過配額份額再保險協議將其風險敞口退讓給Enhanized Re,這是一種股權方法,如附註20-“關聯方交易”中所討論的那樣,分別於2021年6月30日和2020年12月31日到期。這些配額份額再保險協議是在扣留資金的基礎上撰寫的。
(2)勞合社的財團被標準普爾評為A+級,被A.M.Best評為A級。
(3)美國政府支持的再保險公司,得到了對在該州運營的活躍汽車製造商的評估。
(4)Enhanized Re是一家股權方法投資公司,總部設在百慕大,是一家4級和E級再保險公司,如附註20-“關聯方交易”中所述。
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估計無法收回的再保險餘額撥備,可就已支付和未支付的損失收回
我們評估和監控與我們的再保險人相關的信用風險,併為被認為可能無法收回的金額設立估計無法收回的再保險餘額撥備(“估計無法收回再保險撥備”)。
下表顯示我們可向我們的再保險人追討的毛餘額和淨餘額,以及按我們再保險人的信用評級細分的估計無法收回的再保險的相關撥備。預計無法收回再保險的大部分撥備與決算部分有關。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| 毛收入 | | 預估壞賬再保險撥備 | | 網絡 | | 將條款作為 佔總收入的百分比 |
評級為A-或以上的再保險公司 | $ | 1,385,215 | | | $ | 61,010 | | | $ | 1,324,205 | | | 4.4 | % |
評級低於A-的再保險公司,有擔保 | 599,123 | | | — | | | 599,123 | | | — | % |
評級低於A-的再保險公司,無擔保 | 132,877 | | | 79,478 | | | 53,399 | | | 59.8 | % |
總計 | $ | 2,117,215 | | | $ | 140,488 | | | $ | 1,976,727 | | | 6.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 毛收入 | | 預估壞賬再保險撥備 | | | | 網絡 | | 將條款作為 佔總收入的百分比 |
評級為A-或以上的再保險公司 | $ | 1,464,529 | | | $ | 60,801 | | | | | $ | 1,403,728 | | | 4.2 | % |
評級低於A-的再保險公司,有擔保 | 608,999 | | | — | | | | | 608,999 | | | — | % |
評級低於A-的再保險公司,無擔保 | 152,757 | | | 76,321 | | | | | 76,436 | | | 50.0 | % |
總計 | $ | 2,226,285 | | | $ | 137,122 | | | | | $ | 2,089,163 | | | 6.2 | % |
下表對截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的估計無法收回再保險餘額的期初和期末撥備進行了對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
期初估計無法收回的再保險撥備 | $ | 138,765 | | | $ | 143,327 | | | $ | 137,122 | | | $ | 147,639 | |
會計原則變更對估計壞賬再保險準備的累積影響(1) | — | | | — | | | — | | | (195) | |
匯率變動的影響 | 2 | | | (1,446) | | | 160 | | | (1,446) | |
津貼的本期變動 | 1,721 | | | 2,584 | | | 3,738 | | | (1,533) | |
從免税額中扣除的沖銷 | — | | | (600) | | | — | | | (600) | |
已收集的追討款項 | — | | | (212) | | | (532) | | | (212) | |
估計無法收回的再保險撥備,期末 | $ | 140,488 | | | $ | 143,653 | | | $ | 140,488 | | | $ | 143,653 | |
(1) 本公司於2020年1月1日通過了ASU 2016-13及相關修正案。有關詳情,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表的附註2-“重要會計政策”。當再保險可收回資產逾期90天時,吾等將其視為逾期,當報告期內爭議金額是否可收回存在合理不確定性時,吾等會記錄信貸撥備。在所列任何期間,我們都沒有超過一年的重大逾期餘額。
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7.遞延費用資產和遞延收益負債
對於我們沒有選擇公允價值選項的(再)保險合同,在初始計量期間收到的保費中超出估計最終應付虧損的部分(如有)計入遞延費用資產;而在初始計量期間收到的保費超過估計最終應付虧損的部分(如果有)計入遞延收益負債。此外,對於我們透過具追溯性再保險合約承擔的虧損及高級管理責任準備金(如追溯負債超過已支付的折回保費),我們會將超出部分記錄為遞延收益負債,並在假設的追溯負債已支付的虧損向追溯公司追討期間攤銷至估計期間的收益。我們報告了公司和其他活動中遞延費用、資產和遞延收益負債的變化。
遞延費用資產
遞延費用資產包括在我們的壓縮綜合資產負債表中的其他資產中。下表顯示了遞延費用資產的調節:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
起始賬面價值 | $ | 360,785 | | | $ | 257,832 | | | $ | 238,602 | | | $ | 272,462 | |
在此期間記錄的 | 98,131 | | | 11,746 | | | 229,012 | | | 11,746 | |
攤銷 | (23,765) | | | (11,062) | | | (32,463) | | | (25,692) | |
| | | | | | | |
期末賬面價值 | $ | 435,151 | | | $ | 258,516 | | | $ | 435,151 | | | $ | 258,516 | |
遞延費用資產在每個報告期進行減值評估。資產被確定為減值的,在確定期內減記。在截至2021年6月30日的6個月內,我們完成了減損評估,並得出結論不是我們附帶的遞延費用資產的減值。
遞延收益負債
遞延收益負債包括在我們綜合資產負債表的其他負債中。下表顯示了遞延收益負債的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
起始賬面價值 | $ | 19,251 | | | $ | 12,578 | | | $ | 19,880 | | | $ | 12,875 | |
在此期間記錄的 | 1,562 | | | — | | | 1,562 | | | — | |
攤銷 | (754) | | | (662) | | | (1,383) | | | (959) | |
| | | | | | | |
期末賬面價值 | $ | 20,059 | | | $ | 11,916 | | | $ | 20,059 | | | $ | 11,916 | |
8.虧損及虧損調整費用
損失負債和損失調整費用(“LAE”),也稱為損失準備金,代表我們對未報告損失的再保險前的總估計,包括已發生但未使用各種精算方法報告的損失(“IBNR”)。我們確認我們期望從再保險公司收回的那部分負債的資產。LAE準備金包括已分配虧損調整費用(“ALAE”)和未分配虧損調整費用(“ULAE”)。ALE與個人索賠或損失的和解有關,而ULAE是基於我們對未來管理索賠的成本的估計。IBNR代表已發生但尚未向我們報告的損失和LAE準備金。這包括未報告的索賠、已知索賠的發展和重新開庭索賠的金額。
我們的損失準備金涵蓋多個行業,包括石棉、環境、一般傷亡、工傷賠償/人身意外、海運、航空和過境、建築缺陷、專業賠償/董事和高級管理人員、汽車、財產和其他非壽險行業。
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下表按部門彙總了損失和LAE的責任,以及我們公司和其他活動的責任:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 |
未清償損失 | $ | 5,604,831 | | | | | $ | 94,652 | | | $ | — | | | $ | 5,699,483 | |
IBNR | 7,022,204 | | | | | 143,890 | | | — | | | 7,166,094 | |
ULAE | 428,626 | | | | | 2,369 | | | — | | | 430,995 | |
公允價值調整-被收購公司 | — | | | | | — | | | (133,853) | | | (133,853) | |
公允價值調整-公允價值選項 | — | | | | | — | | | (124,861) | | | (124,861) | |
總計 | $ | 13,055,661 | | | | | $ | 240,911 | | | $ | (258,714) | | | $ | 13,037,858 | |
| | | | | | | | | |
簡明合併資產負債表對賬: | | | | | | | | | |
虧損和虧損調整費用 | $ | 10,696,695 | | | | | $ | 240,911 | | | $ | (133,853) | | | $ | 10,803,753 | |
虧損和虧損調整費用,按公允價值計算 | 2,358,966 | | | | | — | | | (124,861) | | | 2,234,105 | |
總計 | $ | 13,055,661 | | | | | $ | 240,911 | | | $ | (258,714) | | | $ | 13,037,858 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 |
未清償損失 | $ | 4,440,425 | | | | | $ | 687,424 | | | $ | — | | | $ | 5,127,849 | |
IBNR | 4,641,500 | | | | | 636,003 | | | — | | | 5,277,503 | |
ULAE | 350,600 | | | | | 35,102 | | | — | | | 385,702 | |
公允價值調整-被收購公司 | — | | | | | — | | | (143,183) | | | (143,183) | |
公允價值調整-公允價值選項 | — | | | | | — | | | (54,589) | | | (54,589) | |
總計 | $ | 9,432,525 | | | | | $ | 1,358,529 | | | $ | (197,772) | | | $ | 10,593,282 | |
| | | | | | | | | |
簡明合併資產負債表對賬: | | | | | | | | | |
虧損和虧損調整費用 | $ | 6,925,016 | | | | | $ | 1,358,529 | | | $ | (143,183) | | | $ | 8,140,362 | |
虧損和虧損調整費用,按公允價值計算 | 2,507,509 | | | | | — | | | (54,589) | | | 2,452,920 | |
總計 | $ | 9,432,525 | | | | | $ | 1,358,529 | | | $ | (197,772) | | | $ | 10,593,282 | |
從2020年12月31日至2021年6月30日,虧損和LAE負債增加,主要原因是附註2-“重大新業務”中描述的2021年交易,以及在此期間發生的淨虧損和LAE,但部分被已支付的虧損所抵消.
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下表提供了對損失和LAE的期初和期末負債的合併對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
期初餘額 | $ | 11,427,420 | | | $ | 9,836,797 | | | $ | 10,593,282 | | | $ | 9,868,404 | |
新增:與SGL No.1相關的損失和LAE(1) | — | | | — | | 254,561 | | | — | |
| 11,427,420 | | | 9,836,797 | | | 10,847,843 | | | 9,868,404 | |
更少: | | | | | | | |
可收回的再保險準備金(2) | 1,869,535 | | | 1,902,749 | | 1,829,620 | | | 1,927,624 | |
與SGL No.1有關的可收回再保險準備金(1) | — | | | — | | 90,792 | | | — | |
| 1,869,535 | | | 1,902,749 | | | 1,920,412 | | | 1,927,624 | |
減去:追溯再保險遞延費用淨資產和遞延收益負債 | 341,534 | | | 245,254 | | | 218,722 | | | 259,587 | |
| | | | | | | |
減去:會計原則改變對確定估計無法收回的再保險餘額撥備的累積影響(3) | — | | | — | | | — | | | 643 | |
截至期初的淨餘額 | 9,216,351 | | | 7,688,794 | | 8,708,709 | | | 7,680,550 | |
淨虧損和LAE: | | | | | | | |
在本期之前 | 49,165 | | | 119,613 | | 103,225 | | | 235,118 | |
*前幾個期間 | (9,861) | | | 67,079 | | (119,428) | | | (5,126) | |
*淨虧損總額和LAE | 39,304 | | | 186,692 | | (16,203) | | | 229,992 | |
已支付淨虧損: | | | | | | | |
在本期之前 | (5,892) | | | (11,303) | | (12,394) | | | (15,110) | |
*前幾個期間 | (354,667) | | | (369,984) | | (690,697) | | | (726,003) | |
*已支付淨虧損總額 | (360,559) | | | (381,287) | | (703,091) | | | (741,113) | |
匯率變動的影響 | 2,510 | | | 40,153 | | | (6,261) | | | (106,227) | |
| | | | | | | |
承擔業務(4) | 1,965,559 | | | 954,323 | | | 2,880,011 | | | 1,425,473 | |
割讓的業務 | (28,124) | | | — | | | (28,124) | | | — | |
| | | | | | | |
截至6月30日的淨餘額 | 10,835,041 | | | 8,488,675 | | | 10,835,041 | | | 8,488,675 | |
另外:可收回的再保險準備金 (2) | 1,787,725 | | | 1,858,161 | | | 1,787,725 | | | 1,858,161 | |
附加:追溯再保險的遞延費用淨資產和遞延收益負債(5) | 415,092 | | | 246,600 | | | 415,092 | | | 246,600 | |
截至6月30日的餘額 | $ | 13,037,858 | | | $ | 10,593,436 | | | $ | 13,037,858 | | | $ | 10,593,436 | |
(1)這一餘額代表我們參與Atrium辛迪加609的總額,涉及2020年及之前的承保年度,在2021年1月1日交易所交易完成後,不再在我們的簡明合併財務報表中沖銷。總虧損和LAE不包括$0.4公允價值調整為持有待售資產負債表中包含的虧損和LAE餘額的一部分,並在交易所交易完成後被取消確認。詳情請參閲附註3-“資產剝離、待售業務及停產業務”。
(2) 扣除預計無法收回的再保險撥備後的淨額。
(3)本公司於2020年1月1日通過了ASU 2016-13及相關修正案。有關詳情,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表的附註2-“重要會計政策”。
(4)有關更多信息,請參閲註釋2-“重大新業務”。
(5)有關詳細信息,請參閲附註7-“遞延費用資產和遞延收益負債”。
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下表提供了各部門以及我們的公司和其他活動發生的淨虧損和LAE的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 |
| 2021年6月30日 | | |
| 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 | | | | | | | | | | |
已支付淨虧損 | $ | 357,194 | | | | | $ | 3,365 | | | $ | — | | | $ | 360,559 | | | | | | | | | | | |
Case和LAE儲量的淨變化(1) | (122,747) | | | | | 5,264 | | | — | | | (117,483) | | | | | | | | | | | |
IBNR儲量淨變化(2) | (235,698) | | | | | 1,899 | | | — | | | (233,799) | | | | | | | | | | | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | (1,251) | | | | | 10,528 | | | — | | | 9,277 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | (15,746) | | | | | (247) | | | — | | | (15,993) | | | | | | | | | | | |
遞延費用資產和遞延收益負債攤銷(4) | — | | | | | — | | | 23,011 | | | 23,011 | | | | | | | | | | | |
公允價值調整攤銷(5) | — | | | | | — | | | 5,296 | | | 5,296 | | | | | | | | | | | |
公允價值變動--公允價值期權(6) | — | | | | | — | | | 17,713 | | | 17,713 | | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | (16,997) | | | | | $ | 10,281 | | | $ | 46,020 | | | $ | 39,304 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 截至三個月 |
| | | 2020年6月30日 |
| | | | | | | | | | | 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 |
已支付淨虧損 | | | | | | | | | | | $ | 283,402 | | | | | $ | 97,885 | | | $ | — | | | $ | 381,287 | |
Case和LAE儲量的淨變化(1) | | | | | | | | | | | (76,106) | | | | | (29,359) | | | — | | | (105,465) | |
IBNR儲量淨變化(2) | | | | | | | | | | | (255,120) | | | | | (1,029) | | | — | | | (256,149) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | | | | | | | | | | | (47,824) | | | | | 67,497 | | | — | | | 19,673 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | | | | | | | | | | | (12,425) | | | | | 27,885 | | | — | | | 15,460 | |
遞延費用資產和遞延收益負債攤銷(4) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | 10,400 | | | 10,400 | |
公允價值調整攤銷(5) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | 7,116 | | | 7,116 | |
公允價值變動--公允價值期權(6) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | 134,043 | | | 134,043 | |
淨髮生的損失和LAE | | | | | | | | | | | $ | (60,249) | | | | | $ | 95,382 | | | $ | 151,559 | | | $ | 186,692 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 截至六個月 |
| | | 2021年6月30日 |
| | | | | | | | | | | 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 |
已支付淨虧損 | | | | | | | | | | | $ | 687,823 | | | | | $ | 15,268 | | | $ | — | | | $ | 703,091 | |
Case和LAE儲量的淨變化(1) | | | | | | | | | | | (242,110) | | | | | (2,507) | | | — | | | (244,617) | |
IBNR儲量淨變化(2) | | | | | | | | | | | (429,641) | | | | | 2,688 | | | — | | | (426,953) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | | | | | | | | | | | 16,072 | | | | | 15,449 | | | — | | | 31,521 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | | | | | | | | | | | (28,444) | | | | | (690) | | | — | | | (29,134) | |
遞延費用資產和遞延收益負債攤銷(4) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | 31,080 | | | 31,080 | |
公允價值調整攤銷(5) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | 8,089 | | | 8,089 | |
公允價值變動--公允價值期權(6) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | (57,759) | | | (57,759) | |
淨髮生的損失和LAE | | | | | | | | | | | $ | (12,372) | | | | | $ | 14,759 | | | $ | (18,590) | | | $ | (16,203) | |
目錄
安星集團有限公司
未經審計簡明合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 截至六個月 |
| | | 2020年6月30日 |
| | | | | | | | | | | 徑流 | | | | 遺留承銷 | | 公司和其他 | | 總計 |
已支付淨虧損 | | | | | | | | | | | $ | 542,368 | | | | | $ | 198,745 | | | $ | — | | | $ | 741,113 | |
Case和LAE儲量的淨變化(1) | | | | | | | | | | | (250,686) | | | | | (64,547) | | | — | | | (315,233) | |
IBNR儲量淨變化(2) | | | | | | | | | | | (359,220) | | | | | 38,220 | | | — | | | (321,000) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | | | | | | | | | | | (67,538) | | | | | 172,418 | | | — | | | 104,880 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | | | | | | | | | | | (19,904) | | | | | 28,495 | | | — | | | 8,591 | |
遞延費用資產和遞延收益負債攤銷(4) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | 24,733 | | | 24,733 | |
公允價值調整攤銷(5) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | 15,982 | | | 15,982 | |
公允價值變動--公允價值期權(6) | | | | | | | | | | | — | | | | | — | | | 75,806 | | | 75,806 | |
淨髮生的損失和LAE | | | | | | | | | | | $ | (87,442) | | | | | $ | 200,913 | | | $ | 116,521 | | | $ | 229,992 | |
(1)包括年內因投保人及受權人通知吾等的索償和解或變更而導致的準備金負債變動,減去吾等通知吾等再保險人因理賠或轉移而可收回的準備金的變動。
(2)代表我們對IBNR的精算估計的總變化,減去可收回的金額。
(3)表示管理索賠的未來總成本估計的變化。
(4)涉及追溯再保險合同中遞延費用資產和遞延收益負債的攤銷。
(5) 涉及與收購公司相關的公允價值調整的攤銷。
(6) 代表與我們已選擇公允價值選項的假定追溯再保險合同相關的負債的公允價值變化。
徑流管段
下表提供了對徑流部門的期初和期末損失責任和LAE的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
期初餘額 | $ | 11,467,367 | | | $ | 8,652,532 | | | $ | 9,432,525 | | | $ | 8,683,983 | |
減去:可收回的再保險準備金(1) | 1,835,796 | | | 1,568,296 | | | 1,463,001 | | | 1,645,352 | |
| | | | | | | |
附加:會計本金變化對估計壞賬再保險撥備的累積影響(2) | — | | | — | | | — | | | 703 | |
截至期初的淨餘額 | 9,631,571 | | | 7,084,236 | | | 7,969,524 | | | 7,039,334 | |
淨虧損和LAE: | | | | | | | |
在本期之前 | 41,409 | | | 8,086 | | | 85,570 | | | 15,935 | |
*前幾個期間 | (58,406) | | | (68,335) | | | (97,942) | | | (103,377) | |
*淨虧損總額和LAE | (16,997) | | | (60,249) | | | (12,372) | | | (87,442) | |
已支付淨虧損: | | | | | | | |
在本期之前 | 519 | | | 202 | | | (2,756) | | | (1,038) | |
*前幾個期間 | (357,713) | | | (283,604) | | | (685,067) | | | (541,330) | |
*已支付淨虧損總額 | (357,194) | | | (283,402) | | | (687,823) | | | (542,368) | |
匯率變動的影響 | 5,050 | | | 30,606 | | | (7,362) | | | (109,483) | |
| | | | | | | |
承擔業務(3) | 2,063,690 | | | 966,069 | | | 3,109,023 | | | 1,437,219 | |
割讓的業務 | (29,686) | | | — | | | (29,686) | | | — | |
從傳統承銷部門轉賬(4) | — | | | — | | | 955,130 | | | — | |
截至6月30日的淨餘額 | 11,296,434 | | | 7,737,260 | | | 11,296,434 | | | 7,737,260 | |
另外:可收回的再保險準備金(1) | 1,759,227 | | | 1,494,652 | | | 1,759,227 | | | 1,494,652 | |
截至6月30日的餘額 | $ | 13,055,661 | | | $ | 9,231,912 | | | $ | 13,055,661 | | | $ | 9,231,912 | |
目錄
安星集團有限公司
未經審計簡明合併財務報表附註(續)
(1)扣除預計無法收回的再保險撥備後的淨額。
(2) 本公司於2020年1月1日通過了ASU 2016-13及相關修正案。有關詳情,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表的附註2-“重要會計政策”。
(3)有關更多信息,請參閲註釋2-“重大新業務”。
(4) 自2021年1月1日起,星石國際的淨虧損準備金從傳統承銷部門轉移到決選部門。有關更多詳細信息,請參閲附註22-“段信息”。
徑流部分的淨虧損和淨資產收益率如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 之前 期間 | | 當前 期間 | | 總計 | | 之前 期間 | | 當前 期間 | | 總計 |
已支付淨虧損 | $ | 357,713 | | | $ | (519) | | | $ | 357,194 | | | $ | 283,604 | | | $ | (202) | | | $ | 283,402 | |
Case和LAE儲量的淨變化 (1) | (129,991) | | | 7,244 | | | (122,747) | | | (75,276) | | | (830) | | | (76,106) | |
IBNR儲量淨變化 (2) | (269,418) | | | 33,720 | | | (235,698) | | | (264,238) | | | 9,118 | | | (255,120) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | (41,696) | | | 40,445 | | | (1,251) | | | (55,910) | | | 8,086 | | | (47,824) | |
| | | | | | | | | | | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | (16,710) | | | 964 | | | (15,746) | | | (12,425) | | | — | | | (12,425) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | (58,406) | | | $ | 41,409 | | | $ | (16,997) | | | $ | (68,335) | | | $ | 8,086 | | | $ | (60,249) | |
(1)包括年內因投保人及受權人通知吾等的索償和解或變更而導致的準備金負債變動,減去吾等通知吾等再保險人因理賠或轉移而可收回的準備金的變動。
(2)代表我們對IBNR的精算估計的總變化,減去可收回的金額。
(3)表示管理索賠的未來總成本估計的變化。
截至2021年6月30日的三個月
本期淨虧損和LAE為#美元41.4百萬主要涉及星石國際業務的決選,該業務於2021年1月1日從Legacy承銷部門轉移過來。與前期有關的最終淨損失估計數減少#美元。41.7100萬美元的損失主要與勞合社投資組合中專業賠償/董事和高級管理人員業務的有利發展有關,這是由於大額索賠的最後通牒的變化和案件準備金估計的減少,我們的工人補償和一般傷亡業務方面持續良好的實際經驗與預期損失,以及多個星石國際業務賬簿上的有利實際經驗與預期損失。部分抵消了這一有利發展的是淨虧損增加了#美元。21.6這是因為我們重新評估了我們對新冠肺炎大流行相關損失的總風險敞口和淨風險敞口。
截至2020年6月30日的三個月
本期淨虧損和LAE為#美元8.1百萬美元與本期淨賺取保費有關,主要是與AmTrust RITC交易的決算有關。與前期有關的最終淨損失估計數減少#美元。55.9百萬美元主要與我們的專業賠償/董事和高級管理人員業務的有利發展以及我們的工人補償和機動責任業務的實際和預期的良好發展有關。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 之前 期間 | | 當前 期間 | | 總計 | | 之前 期間 | | 當前 期間 | | 總計 |
已支付淨虧損 | $ | 685,067 | | | $ | 2,756 | | | $ | 687,823 | | | $ | 541,330 | | | $ | 1,038 | | | $ | 542,368 | |
Case和LAE儲量的淨變化 (1) | (247,147) | | | 5,037 | | | (242,110) | | | (251,528) | | | 842 | | | (250,686) | |
IBNR儲量淨變化 (2) | (504,983) | | | 75,342 | | | (429,641) | | | (373,275) | | | 14,055 | | | (359,220) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | (67,063) | | | 83,135 | | | 16,072 | | | (83,473) | | | 15,935 | | | (67,538) | |
| | | | | | | | | | | |
增加(減少)未分配的LAE撥備 (3) | (30,879) | | | 2,435 | | | (28,444) | | | (19,904) | | | — | | | (19,904) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | (97,942) | | | $ | 85,570 | | | $ | (12,372) | | | $ | (103,377) | | | $ | 15,935 | | | $ | (87,442) | |
(1)包括年內因投保人及受權人通知吾等的索償和解或變更而導致的準備金負債變動,減去吾等通知吾等再保險人因理賠或轉移而可收回的準備金的變動。
(2)代表我們對IBNR的精算估計的總變化,減去可收回的金額。
目錄
安星集團有限公司
未經審計簡明合併財務報表附註(續)
(3)表示管理索賠的未來總成本估計的變化。
截至2021年6月30日的6個月
本期淨虧損和LAE為#美元85.6與本期淨賺取保費相關的100萬美元,主要是與2021年1月1日從Legacy承銷部門轉移過來的StarStone International業務的決選有關。與前期有關的最終淨損失估計數減少#美元。67.1100萬美元的損失主要與勞合社投資組合中專業賠償/董事和高級管理人員業務的有利發展有關,這是由於大額索賠的最後通牒的變化和案件準備金估計的減少,我們的工人補償和一般傷亡業務方面持續良好的實際經驗與預期損失,以及多個星石國際業務賬簿上的有利實際經驗與預期損失。部分抵消了這一有利發展的是淨虧損增加了#美元。22.0這是因為我們重新評估了我們對新冠肺炎大流行相關損失的總風險敞口和淨風險敞口。
截至2020年6月30日的6個月
本期淨虧損和LAE為#美元15.9百萬美元與本期淨賺取保費有關,主要是與AmTrust RITC交易的決算有關。與前期有關的最終淨損失估計數減少#美元。83.5百萬美元主要與我們的專業賠償/董事和高級管理人員業務的有利發展以及我們的工人補償和機動責任業務的有利的實際和預期的發展有關。
傳統承保細分市場
下表對我們傳統承保部門的期初和期末損失責任和LAE進行了對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
期初餘額 | $ | 249,096 | | | $ | 1,616,527 | | | $ | 1,358,529 | | | $ | 1,569,865 | |
新增:與SGL No.1相關的損失和LAE(1) | — | | | — | | | 254,561 | | | — | |
| 249,096 | | | 1,616,527 | | | 1,613,090 | | | 1,569,865 | |
更少: | | | | | | | |
可收回的再保險準備金(2) | 88,957 | | | 442,905 | | | 403,399 | | | 385,613 | |
| | | | | | | |
與SGL 1號有關的再保險可予追討(1) | — | | | — | | | 90,792 | | | — | |
| 88,957 | | | 442,905 | | | 494,191 | | | 385,613 | |
減去:會計本金變動對估計壞賬再保險撥備的累積影響(3) | — | | | — | | | — | | | 1,346 | |
截至期初的淨餘額 | 160,139 | | | 1,173,622 | | | 1,118,899 | | | 1,182,906 | |
淨虧損和LAE: | | | | | | | |
在本期之前 | 7,756 | | | 111,527 | | | 17,655 | | | 219,183 | |
*前幾個期間 | 2,525 | | | (16,145) | | | (2,896) | | | (18,270) | |
*淨虧損總額和LAE | 10,281 | | | 95,382 | | | 14,759 | | | 200,913 | |
已支付淨虧損: | | | | | | | |
在本期之前 | (6,411) | | | (11,505) | | | (9,638) | | | (14,072) | |
*前幾個期間 | 3,046 | | | (86,380) | | | (5,630) | | | (184,673) | |
*已支付淨虧損總額 | (3,365) | | | (97,885) | | | (15,268) | | | (198,745) | |
匯率變動的影響 | (2,414) | | | 9,990 | | | 1,381 | | | (3,965) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
轉移到徑流管段(4) | — | | | — | | | (955,130) | | | — | |
截至6月30日的淨餘額 | 164,641 | | | 1,181,109 | | | 164,641 | | | 1,181,109 | |
另外:可收回的再保險準備金(1) | 76,270 | | | 429,847 | | | 76,270 | | | 429,847 | |
截至6月30日的餘額 | $ | 240,911 | | | $ | 1,610,956 | | | $ | 240,911 | | | $ | 1,610,956 | |
(1) 這一餘額代表我們參與Atrium辛迪加609的總額,涉及2020年及之前的承保年度,在2021年1月1日交易所交易完成後,不再在我們的簡明合併財務報表中沖銷。詳情請參閲附註3-“資產剝離、待售業務及停產業務”。
(2) 扣除預計無法收回的再保險撥備後的淨額。
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未經審計簡明合併財務報表附註(續)
(3) 本公司於2020年1月1日通過了ASU 2016-13及相關修正案。有關詳情,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表的附註2-“重要會計政策”。
(4) 自2021年1月1日起,星石國際的淨虧損準備金從傳統承銷部門轉移到決選部門。有關更多詳細信息,請參閲附註22-“段信息”。
傳統承銷部門的淨虧損和淨資產收益率如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 前期 | | 本期 | | 總計 | | 前期 | | 本期 | | 總計 |
已支付淨虧損 | $ | (3,046) | | | $ | 6,411 | | | $ | 3,365 | | | $ | 86,380 | | | $ | 11,505 | | | $ | 97,885 | |
Case和LAE儲量的淨變化 (1) | 7,838 | | | (2,574) | | | 5,264 | | | (29,802) | | | 443 | | | (29,359) | |
IBNR儲量淨變化 (2) | (1,954) | | | 3,853 | | | 1,899 | | | (72,997) | | | 71,968 | | | (1,029) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | 2,838 | | | 7,690 | | | 10,528 | | | (16,419) | | | 83,916 | | | 67,497 | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | (313) | | | 66 | | | (247) | | | 274 | | | 27,611 | | | 27,885 | |
| | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | 2,525 | | | $ | 7,756 | | | $ | 10,281 | | | $ | (16,145) | | | $ | 111,527 | | | $ | 95,382 | |
(1)包括年內因投保人及受權人通知吾等的索償和解或變更而導致的準備金負債變動,減去吾等通知吾等再保險人因理賠或轉移而可收回的準備金的變動。
(2)代表我們對IBNR的精算估計的總變化,減去可收回的金額。
(3)表示管理索賠的未來總成本估計的變化。
截至2021年6月30日的三個月
本期淨虧損和LAE為#美元7.8與本期淨賺取保費相關的百萬美元。與前幾個期間有關的淨已發生損失和法律責任負債增加#美元。2.5並歸因於最終淨虧損估計數增加#美元2.8百萬美元。
截至2020年6月30日的三個月
本期淨虧損和LAE為#美元111.5與本期淨賺取保費相關的百萬美元,包括與新冠肺炎大流行相關的損失#美元1.22000萬。與上期有關的淨已發生損失和法律責任負債減少#美元。16.1並歸因於最終淨虧損估計數減少#美元16.4百萬美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 前期 | | 本期 | | 總計 | | 前期 | | 本期 | | 總計 |
已支付淨虧損 | $ | 5,630 | | | $ | 9,638 | | | $ | 15,268 | | | $ | 184,673 | | | $ | 14,072 | | | $ | 198,745 | |
Case和LAE儲量的淨變化(1) | (4,692) | | | 2,185 | | | (2,507) | | | (73,340) | | | 8,793 | | | (64,547) | |
IBNR儲量淨變化(2) | (3,304) | | | 5,992 | | | 2,688 | | | (129,786) | | | 168,006 | | | 38,220 | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | (2,366) | | | 17,815 | | | 15,449 | | | (18,453) | | | 190,871 | | | 172,418 | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | (530) | | | (160) | | | (690) | | | 183 | | | 28,312 | | | 28,495 | |
| | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | (2,896) | | | $ | 17,655 | | | $ | 14,759 | | | $ | (18,270) | | | $ | 219,183 | | | $ | 200,913 | |
(1)包括年內因投保人及受權人通知吾等的索償和解或變更而導致的準備金負債變動,減去吾等通知吾等再保險人因理賠或轉移而可收回的準備金的變動。
(2)代表我們對IBNR的精算估計的總變化,減去可收回的金額。
(3)表示管理索賠的未來總成本估計的變化。
截至2021年6月30日的6個月
本期淨虧損和LAE為#美元17.7與本期淨賺取保費相關的百萬美元。與上期有關的淨已發生損失和法律援助負債減少了#美元。2.9並歸因於最終淨虧損估計數減少#美元2.4百萬美元。
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截至2020年6月30日的6個月
本期淨虧損和LAE為#美元219.2與本期淨賺取保費相關的百萬美元,包括與新冠肺炎大流行相關的損失#美元34.32000萬。與上期有關的淨已發生損失和法律援助負債減少了#美元。18.3並歸因於最終淨虧損估計數減少#美元18.5百萬美元。
9.被告石棉及環境法律責任
我們於2016年12月30日收購了DCO LLC(簡稱DCO),並於2019年10月30日收購了Morse TEC。這些公司承擔與其遺留製造業務引起的人身傷害、石棉索賠和環境索賠有關的責任。我們簡明合併資產負債表上的被告石棉負債包括未決和未來石棉相關索賠的損失支付和辯護費用,這些金額是使用標準石棉暴露精算技術確定的。被告的環境責任包括根據工程報告估算的與被收購公司以前運營相關的清理費用。
我們的壓縮綜合資產負債表上可收回的保險餘額包括與這些負債相關的估計保險收回金額。記錄的資產代表我們對保險協議能力的評估,以賠償我們的子公司對未決索賠和預計未來索賠的預期防禦和損失支付。對這些賠償的確認,是基於對各自合同下的賠償權利的評估,以及保險公司的財政實力。記錄的資產並不代表我們的保險覆蓋範圍,而是如果應計和預計的損失和國防費用得到全額支付,我們預計可以收回的金額。
保險餘額、可收回和被告石棉及環境負債中包括最初在收購時確認的公允價值調整。這些公允價值調整按索賠和收回的實際支付比例攤銷。與DCO和Morse TEC相關的石棉和環境負債、保險回收、未來估計費用和公允價值調整的賬面價值如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
被告石棉和環境責任: | | | |
被告石棉法律責任 | $ | 877,894 | | | $ | 913,276 | |
被告環境責任 | 12,074 | | | 12,572 | |
預計未來費用 | 39,002 | | | 42,510 | |
公允價值調整 | (251,051) | | | (262,029) | |
被告石棉和環境責任 | 677,919 | | | 706,329 | |
| | | |
可追回的保險餘額: | | | |
與被告石棉債務有關的保險賠償(扣除津貼淨額:2021-$5,822; 2020 - $4,824) | 305,948 | | | 310,602 | |
公允價值調整 | (59,969) | | | (60,950) | |
可追討的保險餘額 | 245,979 | | | 249,652 | |
| | | |
與被告石棉和環境暴露有關的淨負債 | $ | 431,940 | | | $ | 456,677 | |
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下表提供了對被告石棉和環境暴露的開始和結束責任的綜合對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
期初餘額 | $ | 691,557 | | | $ | 822,716 | | | $ | 706,329 | | | $ | 847,685 | |
減去:可收回的保險餘額 | 248,010 | | | 435,613 | | | 249,652 | | | 448,855 | |
另外:會計原則的改變對確定估計的壞賬保險餘額撥備的累積影響(1) | — | | | — | | | — | | | 3,167 | |
截至期初的淨餘額 | 443,547 | | | 387,103 | | | 456,677 | | | 401,997 | |
已支付索賠淨額合計 | (10,916) | | | (7,495) | | | (17,224) | | | (914) | |
記錄在其他收入中的金額: | | | | | | | |
最終淨負債估計數減少 | (4,450) | | | (1,978) | | | (14,002) | | | (26,893) | |
預計未來費用的減少 | (745) | | | (975) | | | (3,508) | | | (3,003) | |
公允價值調整攤銷 | 4,504 | | | 3,130 | | | 9,997 | | | 8,598 | |
其他收入合計 | (691) | | | 177 | | | (7,513) | | | (21,298) | |
| | | | | | | |
截至6月30日的淨餘額 | 431,940 | | | 379,785 | | | 431,940 | | | 379,785 | |
加價:可追回的保險餘額(2) | 245,979 | | | 428,277 | | | 245,979 | | | 428,277 | |
截至6月30日的結餘 | $ | 677,919 | | | $ | 808,062 | | | $ | 677,919 | | | $ | 808,062 | |
(1)本公司於2020年1月1日通過了ASU 2016-13及相關修正案。有關詳情,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表的附註2-“重要會計政策”。
(2) 扣除估計無法收回的保險餘額準備後的淨額.
對被告石棉負債可收回的估計無法收回保險餘額的免税額
我們評估和監控與我們的保險人相關的信用風險,併為被認為可能無法收回的金額設立估計無法收回的保險餘額撥備(“估計無法收回保險撥備”)。
下表提供了與我方被告石棉負債有關的估計無法收回保險餘額的期初和期末撥備的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
估計無法收回的保險餘額準備,期初 | $ | 5,272 | | | $ | 6,985 | | | $ | 4,824 | | | $ | 3,818 | |
會計原則變更的累積影響 | — | | | — | | | — | | | 3,167 | |
津貼的本期變動 | 550 | | | 1,361 | | | 998 | | | 1,361 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
估計無法收回的保險餘額準備,期末 | $ | 5,822 | | | $ | 8,346 | | | $ | 5,822 | | | $ | 8,346 | |
在截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月內,我們沒有記錄任何從估計無法收回的保險撥備中計入的沖銷,也沒有記錄任何收回之前沖銷的金額。
我們沒有從保險公司獲得的與被告石棉債務相關的重大、無爭議的逾期應收餘額,這些餘額在所述任何期間都超過了一年。作為正在進行的法律活動的一部分的任何餘額估計都將在我們記錄的資產水平上收回,這與我們的法律建議和過去的收集經驗是一致的。
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10.公允價值計量
公允價值層次
公允價值被定義為在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債的價格(即“退出價格”)。我們採用公允價值層次結構,對活躍市場的報價給予最高優先權,對不可觀察到的數據給予最低優先權。該層次結構分為三個級別,如下所示:
•第1級-根據活躍市場上我們有能力獲得的相同資產或負債的未調整報價進行估值。估值調整和大宗折扣不適用於一級工具。
•第2級-基於類似資產或負債在活躍市場的報價、相同資產或負債在非活躍市場的報價,或可觀察到重大投入的估值(例如利率、收益率曲線、提前還款速度、違約率、損失嚴重程度等)。或者可以用可觀察到的市場數據來證實。
•3級--在市場活動很少或根本沒有活動的情況下,基於不可觀察到的投入進行估值。未經調整的第三方定價來源或管理層的假設和內部估值模型可能用於確定公允價值。
此外,作為實際權宜之計,我們的若干其他投資以每股資產淨值(或其等值)按公允價值計量,並未歸類於上述公允價值層次。
我們根據投入的可觀測性在不同級別之間以公允價值或每股資產淨值(或其等價物)按公允價值記錄的資產和負債分類如下:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 |
| | 中國報價: 活躍度較高的房地產市場 相同的資產 (1級) | | 意義重大 其他可觀察到的 輸入量 (2級) | | 意義重大 看不見的 輸入量 (3級) | | 以資產淨值為基礎的公允價值是切實可行的權宜之計 | | 總公平 價值 |
投資: | | | | | | | | | | |
短期和固定期限投資: | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | | $ | — | | | $ | 789,439 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 789,439 | |
英國政府 | | — | | | 41,696 | | | — | | | — | | | 41,696 | |
其他政府 | | — | | | 480,279 | | | — | | | — | | | 480,279 | |
公司 | | — | | | 6,652,998 | | | — | | | — | | | 6,652,998 | |
市政 | | — | | | 244,459 | | | — | | | — | | | 244,459 | |
住房抵押貸款支持 | | — | | | 572,239 | | | — | | | — | | | 572,239 | |
商業抵押貸款支持 | | — | | | 987,254 | | | — | | | — | | | 987,254 | |
資產支持 | | — | | | 935,593 | | | — | | | — | | | 935,593 | |
| | $ | — | | | $ | 10,703,957 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10,703,957 | |
| | | | | | | | | | |
包括在持有的基金內的其他資產--直接管理 | | $ | — | | | $ | 9,247 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,247 | |
| | | | | | | | | | |
股票: | | | | | | | | | | |
上市股權投資 | | $ | 263,046 | | | $ | 41,655 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 304,701 | |
交易所買賣基金(ETF) | | 504,793 | | | — | | | — | | | — | | | 504,793 | |
私募股權投資 | | — | | | — | | | 348,725 | | | — | | | 348,725 | |
| | $ | 767,839 | | | $ | 41,655 | | | $ | 348,725 | | | $ | — | | | $ | 1,158,219 | |
| | | | | | | | | | |
其他投資: | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
對衝基金(1) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 73,130 | | | $ | 73,130 | |
固定收益基金 | | — | | | 266,889 | | | — | | | 337,000 | | | 603,889 | |
股票型基金 | | — | | | 5,617 | | | — | | | — | | | 5,617 | |
私募股權基金 | | — | | | — | | | — | | | 536,368 | | | 536,368 | |
CLO股票 | | — | | | 145,103 | | | — | | | — | | | 145,103 | |
CLO股票基金 | | — | | | — | | | — | | | 190,158 | | | 190,158 | |
民間信貸資金 | | — | | | — | | | — | | | 242,359 | | | 242,359 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
其他 | | — | | | — | | | 314 | | | 17,655 | | | 17,969 | |
| | $ | — | | | $ | 417,609 | | | $ | 314 | | | $ | 1,396,670 | | | $ | 1,814,593 | |
總投資 | | $ | 767,839 | | | $ | 11,172,468 | | | $ | 349,039 | | | $ | 1,396,670 | | | $ | 13,686,016 | |
| | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 414,623 | | | $ | 33,005 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 447,628 | |
| | | | | | | | | | |
對已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額: | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 492,343 | | | $ | — | | | $ | 492,343 | |
| | | | | | | | | | |
其他資產: | | | | | | | | | | |
符合套期保值資格的衍生品 | | $ | — | | | $ | 17,583 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 17,583 | |
不符合套期保值資格的衍生品 | | — | | | 4,571 | | | — | | | — | | | 4,571 | |
衍生工具 | | $ | — | | | $ | 22,154 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,154 | |
| | | | | | | | | | |
虧損和LAE: | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,234,105 | | | $ | — | | | $ | 2,234,105 | |
| | | | | | | | | | |
其他負債: | | | | | | | | | | |
符合套期保值資格的衍生品 | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2 | |
不符合套期保值資格的衍生品 | | — | | | 3,129 | | | — | | | — | | | 3,129 | |
衍生工具 | | $ | — | | | $ | 3,131 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,131 | |
目錄
安星集團有限公司
未經審計簡明合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | 中國報價: 活躍度較高的房地產市場 相同的資產 (1級) | | 意義重大 其他可觀察到的 輸入量 (2級) | | 意義重大 看不見的 輸入量 (3級) | | 以資產淨值為基礎的公允價值是切實可行的權宜之計 | | 總公平 價值 |
投資: | | | | | | | | | | |
短期和固定期限投資: | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | | $ | — | | | $ | 951,048 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 951,048 | |
英國政府 | | — | | | 51,082 | | | — | | | — | | | 51,082 | |
其他政府 | | — | | | 502,153 | | | — | | | — | | | 502,153 | |
公司 | | — | | | 5,686,732 | | | — | | | — | | | 5,686,732 | |
市政 | | — | | | 162,669 | | | — | | | — | | | 162,669 | |
住房抵押貸款支持 | | — | | | 553,945 | | | — | | | — | | | 553,945 | |
商業抵押貸款支持 | | — | | | 854,090 | | | — | | | — | | | 854,090 | |
資產支持 | | — | | | 557,460 | | | — | | | — | | | 557,460 | |
| | $ | — | | | $ | 9,319,179 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,319,179 | |
| | | | | | | | | | |
包括在持有的基金內的其他資產--直接管理 | | $ | — | | | $ | 14,627 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 14,627 | |
| | | | | | | | | | |
股票: | | | | | | | | | | |
上市股權投資 | | $ | 229,167 | | | $ | 31,600 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 260,767 | |
交易所買賣基金(ETF) | | 311,287 | | | — | | | — | | | — | | | 311,287 | |
私募股權投資 | | — | | | — | | | 274,741 | | | — | | | 274,741 | |
| | $ | 540,454 | | | $ | 31,600 | | | $ | 274,741 | | | $ | — | | | $ | 846,795 | |
| | | | | | | | | | |
其他投資: | | | | | | | | | | |
對衝基金 (1) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,638,339 | | | $ | 2,638,339 | |
固定收益基金 | | — | | | 285,837 | | | — | | | 266,704 | | | 552,541 | |
股票型基金 | | — | | | 5,073 | | | — | | | 185,694 | | | 190,767 | |
私募股權基金 | | — | | | — | | | — | | | 363,103 | | | 363,103 | |
CLO股票 | | — | | | 128,083 | | | — | | | — | | | 128,083 | |
CLO股票基金 | | — | | | — | | | — | | | 166,523 | | | 166,523 | |
民間信貸資金 | | — | | | — | | | 9,250 | | | 183,069 | | | 192,319 | |
其他 | | — | | | — | | | 314 | | | 12,045 | | | 12,359 | |
| | $ | — | | | $ | 418,993 | | | $ | 9,564 | | | $ | 3,815,477 | | | $ | 4,244,034 | |
總投資 | | $ | 540,454 | | | $ | 9,784,399 | | | $ | 284,305 | | | $ | 3,815,477 | | | $ | 14,424,635 | |
| | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 385,790 | | | $ | 208,272 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 594,062 | |
| | | | | | | | | | |
對已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額: | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 520,830 | | | $ | — | | | $ | 520,830 | |
| | | | | | | | | | |
其他資產: | | | | | | | | | | |
符合套期保值資格的衍生品 | | $ | — | | | $ | 1,169 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,169 | |
不符合套期保值資格的衍生品 | | — | | | 2,964 | | | — | | | — | | | 2,964 | |
衍生工具 | | $ | — | | | $ | 4,133 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,133 | |
| | | | | | | | | | |
虧損和LAE: | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,452,920 | | | $ | — | | | $ | 2,452,920 | |
| | | | | | | | | | |
其他負債: | | | | | | | | | | |
符合套期保值資格的衍生品 | | $ | — | | | $ | 28,947 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 28,947 | |
不符合套期保值資格的衍生品 | | — | | | 5,195 | | | — | | | — | | | 5,195 | |
衍生工具 | | $ | — | | | $ | 34,142 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 34,142 | |
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未經審計簡明合併財務報表附註(續)
(1)自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。因此,INRE基金的資產和負債的賬面金額在截至2021年6月30日的簡明綜合資產負債表中分別列於“INRE基金的可變利息實體資產”和“INRE基金的可變利息實體負債”中。有關更多信息,請參閲附註11-“可變利息實體”。截至2020年12月31日,我們對INRE基金的投資為$2.4十億美元。
按公允價值計量的金融工具的估值方法
短期和固定期限投資
短期和固定期限投資以及直接管理的基金組合中所有證券的公允價值由投資會計服務提供商、投資經理和投資託管人獨立提供,每一家公司都使用國際公認的獨立定價服務。我們記錄投資會計服務提供商、投資經理或投資託管人提供的未經調整的價格,並通過一個過程驗證該價格,該過程包括但不限於:(I)價格與其他定價來源的比較;(Ii)定量分析(例如,將每個管理的投資組合的季度回報與其目標基準進行比較);(Iii)評估外部各方用於估計公允價值的方法,包括審查用於定價的投入;以及(Iv)將價格與我們對當前投資市場的瞭解進行比較。我們的內部價格驗證程序和對獨立定價服務提供的公允價值方法文檔的審查在歷史上並未導致從定價服務獲得的價格調整。
投資會計服務提供者、投資管理人和投資託管人使用的獨立定價服務獲得在活躍市場報價的證券的實際交易價格。當我們使用單一的未經調整的經紀交易商報價時,它們通常是由市場莊家或經紀交易商提供的,他們在他們提供報價的市場中被公認為市場參與者。為了確定不活躍交易的證券的公允價值,定價服務通常使用“矩陣定價”,即獨立定價服務使用可觀察到的市場輸入,包括但不限於報告的交易、基準收益率、經紀-交易商報價、利率、提前還款速度、違約率和其他可從市場來源獲得的輸入,以確定合理的公允價值,這些輸入包括但不限於報告的交易、基準收益率、經紀-交易商報價、利率、提前還款速度、違約率和其他可從市場來源獲得的輸入。
下面介紹了通常用於確定我們按資產類別劃分的短期和固定到期日投資的公允價值的技術,包括直接管理的基金所涉及的投資。
•美國政府和機構證券包括美國財政部發行的證券和抵押貸款傳遞機構,如聯邦全國抵押貸款協會(Federal National Mortgage Association)、聯邦住房貸款抵押貸款公司(Federal Home Loan Mortgage Corporation)和其他機構。非美國政府證券包括由非美國政府和機構以及超國家組織發行的債券。用於確定這些證券公允價值的重要信息包括無風險收益率曲線上方的價差、報告的交易和經紀自營商報價。這些被認為是可觀察到的市場投入,因此,這些證券的公允價值被歸類為第二級。
•公司證券主要由各種公司發行人和行業的投資級債務組成。這些證券的公允價值是使用無風險收益率曲線上方的利差、報告的交易、經紀自營商報價、基準收益率以及行業和市場指標來確定的。這些被認為是可觀察到的市場投入,因此,這些證券的公允價值被歸類為2級。
•市政證券主要由在美國註冊的州和市政實體發行的債券組成。這些證券的公允價值是使用無風險收益率曲線上方的利差、報告的交易、經紀自營商報價和基準收益率來確定的。這些被認為是可觀察到的市場投入,因此,這些證券的公允價值被歸類為2級。
•資產支持證券主要由投資級債券組成,由具有各種基礎抵押品的貸款池支持。住宅和商業抵押貸款支持證券既包括代理髮行的證券,也包括非代理髮行的證券。用於確定這些證券公允價值的重要信息包括無風險收益率曲線上方的價差、報告的交易、基準收益率、提前還款速度和違約率。這些被認為是可觀察到的市場投入,因此,這些證券的公允價值被歸類為2級。
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股票
我們的股票投資包括公開和非公開交易的投資。我們對普通股和優先股的公開交易股權投資主要在主要交易所交易,並由我們的外部顧問管理。我們的交易所交易基金(ETF)也在主要交易所交易。我們公開交易的股票是廣泛多元化的,在任何特定行業都沒有明顯的集中度。我們使用國際公認的定價服務來估計我們上市交易的股票和交易所交易基金的公允價值。我們將除優先股以外的大多數上市股票投資和交易所交易基金(ETF)歸類為一級投資,因為這些投資的公允價值是基於相同資產在活躍市場上未經調整的報價。我們有兩隻股票在不活躍的市場交易,因此被歸類為第二級。我們對上市交易優先股的投資的公允價值估計是基於可觀察到的市場數據,因此被歸類為第二級。
我們在普通股和優先股中的私人持股投資是對我們認為提供誘人的風險調整後回報和/或提供其他戰略優勢的公司的直接投資。每項投資可能都有自己獨特的條款和條件,對處置可能會有限制。這些投資的市場流動性不強,沒有活躍的市場。我們結合成本、內部模型、共同投資者/經理報告的價值以及可觀察到的投入(如新股東和現有股東之間的資本籌集和資本交易)來計算私人持股股權投資的公允價值。我們對私人持股股票投資的公允價值估計是基於不可觀察到的市場數據,因此被歸類為3級。
其他投資,按公允價值計算
對於我們投資的其他以公允價值計價的投資,我們有持續的盡職調查程序,包括與投資經理積極討論。這些程序旨在幫助我們評估由每個基金或代表每個基金提供的信息的質量,並確定這些信息是否繼續可靠或是否需要進一步審查。若干基金並不提供其相關持股的完全透明度;然而,我們每年都會取得基金的經審核財務報表,並根據基金經理提供的資產淨值檢討經審核的結果,並定期與基金經理檢討及討論基金表現,以證實所報告的資產淨值(“資產淨值”)的合理性。
使用資產淨值作為對計算資產淨值的某些實體投資的公允價值的估計,是一種允許的實際權宜之計。由於某些基金經理報告的資產淨值存在時間滯後,我們調整了資本募集和分配的估值。使用資產淨值作為實際權宜之計以公允價值計量的其他投資沒有被歸類到公允價值等級中。對於我們沒有將資產淨值作為實際權宜之計的其他投資,我們已經使用獨立定價服務、投資經理和經紀自營商的價格進行了估值。
下面描述了通常用於確定我們其他投資的公允價值的技術。
•對於我們在對衝基金的投資,我們根據外部基金經理或第三方管理人的建議,通過獲取最新可用的資產淨值來衡量公允價值。這些投資的公允價值是使用資產淨值作為實際的權宜之計來計量的,因此沒有被歸類在公允價值等級中。
•我們對固定收益基金和股票基金的投資是基於獨立定價服務、外部基金經理或第三方管理人的價格組合進行估值的。對於公開可得價格,我們將投資分類為第二級。對於非公開可得價格,我們使用資產淨值作為實際的權宜之計,因此這些價格沒有被歸類在公允價值層次中。
•對於我們對私募股權基金的投資,我們通過從外部基金經理或第三方管理人那裏獲得最新可用的資產淨值來衡量公允價值。這些投資的公允價值是使用資產淨值作為實際的權宜之計來計量的,因此沒有被歸類在公允價值等級中。
•我們根據獨立定價服務提供的估值來衡量我們對CLO股票的直接投資的公允價值。使用獨立定價服務提供的價格計量的公允價值已被歸類為第二級。
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•對於我們在CLO股票基金的投資,我們通過獲得外部基金經理或第三方管理人建議的最新可用資產淨值來衡量公允價值。這些投資的公允價值是使用資產淨值作為實際權宜之計來計量的,因此沒有被歸類到公允價值等級中。
•我們對私人信貸基金的投資主要通過從外部基金經理或第三方管理人那裏獲得最新可用的資產淨值來進行估值。這些投資的公允價值是使用資產淨值作為實際的權宜之計來計量的,因此沒有被歸類在公允價值等級中。私人信貸資金中還包括一筆貸款,這筆貸款的價值是減去成本分配,並被歸類為3級;這筆貸款已在本季度全額償還。
•其他包括對房地產債務基金的投資,我們通過從外部基金經理或第三方管理人那裏獲得最新可用的資產淨值來衡量該基金的公允價值。這項投資的公允價值是使用資產淨值來計量的,這是一種實際的權宜之計,因此不屬於公允價值等級。
現金和現金等價物
現金等價物是短期的、高流動性的投資,可以很容易地轉換為已知金額的現金,並且非常接近到期日。因此,由於利率的變化,它們的價值變化的風險微乎其微。現金和現金等價物包括貨幣市場基金、定息存款和購買的原始到期日為3個月或更短的高流動性固定期限投資。
包括在公允價值體系內的大部分現金和現金等價物由貨幣市場和流動儲備基金組成,它們被歸類為第一級。原始到期日為三個月或更短的固定利息存款和高流動性固定期限投資被歸類為第二級。運營現金餘額不受經常性公允價值計量指導的約束,因此被排除在公允價值體系之外。
保險合同--公允價值選擇權
本公司使用內部模型計算我們已選擇公允價值選項的某些追溯再保險合同的虧損負債、虧損調整費用和可收回的已支付和未支付損失的再保險餘額的公允價值。公允價值按貼現現金流加上風險保證金的總和計算。貼現現金流方法使用(I)基於根據標準精算技術制定的適當支付模式的估計名義現金流,以及(Ii)基於高質量評級公司債券收益率加上不良風險信用利差的貼現率。該模型使用收益率曲線上的公司債券利率,這取決於對未來現金流的估計時間,並特定於風險的貨幣。風險保證金是用資本成本的現值計算的。資本成本法使用(I)預計資本需求,(Ii)乘以資本風險成本,即基於加權平均資本成本減去投資收入的不可對衝風險所需的回報,以及(Iii)使用加權平均資本成本貼現。
衍生工具
本公司衍生工具的公允價值,如附註5-“衍生工具及對衝工具”所述,分類為第2級。公允價值以相同合約的活躍市場價格為基礎。
水準測量中的3級測量和變化
轉入或轉出水平的金額按報告期末的公允價值計入,與公允價值的確定日期一致。
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投資
下表列出了使用第3級投入按公允價值經常性計量的所有投資的期初餘額和期末餘額的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 截至2021年6月30日的三個月 | | 截至2020年6月30日的三個月 |
| | | | 私募股權 | | 其他投資 | | 總計 | | 私募股權 | | 其他投資 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | | |
期初公允價值 | | | | | | | | | | $ | 330,404 | | | $ | 9,564 | | | $ | 339,968 | | | $ | 267,012 | | | $ | 314 | | | $ | 267,326 | |
購買 | | | | | | | | | | 19,652 | | | — | | | 19,652 | | | 34 | | | — | | | 34 | |
銷售和付款 | | | | | | | | | | — | | | (9,250) | | | (9,250) | | | — | | | — | | | — | |
已實現和未實現收益(虧損)合計 | | | | | | | | | | (1,331) | | | — | | | (1,331) | | | 3,954 | | | — | | | 3,954 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
從3級轉出到2級 | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末公允價值 | | | | | | | | | | $ | 348,725 | | | $ | 314 | | | $ | 349,039 | | | $ | 271,000 | | | $ | 314 | | | $ | 271,314 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 截至2021年6月30日的6個月 | | 截至2020年6月30日的6個月 |
| | | | 私募股權 | | 其他投資 | | 總計 | | 私募股權 | | 其他投資 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | | |
期初公允價值 | | | | | | | | | | $ | 274,741 | | | $ | 9,564 | | | $ | 284,305 | | | $ | 265,799 | | | $ | 87,869 | | | $ | 353,668 | |
購買 | | | | | | | | | | 76,844 | | | — | | | 76,844 | | | 1,392 | | | 37,092 | | | 38,484 | |
銷售和付款 | | | | | | | | | | — | | | (9,250) | | | (9,250) | | | — | | | (539) | | | (539) | |
已實現和未實現損失合計 | | | | | | | | | | (2,860) | | | — | | | (2,860) | | | 3,809 | | | (40,368) | | | (36,559) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
從3級轉出到2級 | | | | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (83,740) | | | (83,740) | |
期末公允價值 | | | | | | | | | | $ | 348,725 | | | $ | 314 | | | $ | 349,039 | | | $ | 271,000 | | | $ | 314 | | | $ | 271,314 | |
上表中與三級資產相關的已實現和未實現淨收益(虧損)包括在合併收益表中的已實現和未實現淨收益(虧損)中。
從第三級轉移到第二級的證券是基於獲得關於特定資產估值的市場可觀察信息。
估值、技術和投入
下表列出了與我們的私人持股股權投資的公允價值計量有關的定性信息,這些公允價值計量是在使用第3級投入的基礎上按公允價值經常性計量的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關於第3級公允價值計量的定性信息 |
| 截至2021年6月30日的公允價值 | | 評估技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 範圍(平均值)(1) |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | |
| $ | 227.4 | | | 指導公司方法論 | | 配水瀑布 | | 12.8 |
41.0 | | | 作為公允價值近似值的成本 | | 作為公允價值近似值的成本 | | |
68.5 | | | 交易價格接近公允價值 | | 貼現率 退出多個 | | 10% - 12.5% (11.3%) 1.2x - 1.3x (1.3x) |
12.1 | | | 資產淨值(2) | | 最近交易的資產淨值 | | 19.9 |
$ | 349.0 | | | | | | | |
(1)平均值代表投入的算術平均值,不按相對公允價值加權。
(2)這涉及我們對一傢俬人持股的業務發展公司(“BDC”)的股權的直接投資,該公司遵循ASC 946中的投資公司會計準則,因此將使用資產淨值作為ASC 946允許的實際權宜之計對其相關投資進行估值。因此,我們對我們在BDC的股權的估值是基於BDC提供的資產淨值,取決於我們自己的獨立驗證程序。
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保險合同--公允價值選擇權
下表列出了所有保險合同的期初餘額和期末餘額的對賬,這些餘額是使用第3級投入按公允價值經常性計量的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 對損失和LAE的責任 | | 可追討的再保險餘額 | | 網絡 | | 對損失和LAE的責任 | | 可追討的再保險餘額 | | 網絡 |
期初公允價值 | $ | 2,277,382 | | | $ | 490,814 | | | $ | 1,786,568 | | | $ | 2,345,543 | | | $ | 653,396 | | | $ | 1,692,147 | |
承擔業務 | — | | | — | | | — | | | (4,975) | | | — | | | (4,975) | |
已發生的損失和LAE: | | | | | | | | | | | |
增加(減少)估計的最終損失 | (4,277) | | | 6,258 | | | (10,535) | | | (21,075) | | | (4,951) | | | (16,124) | |
減少未分配的LAE | (3,264) | | | — | | | (3,264) | | | (3,299) | | | — | | | (3,299) | |
公允價值變動 | 24,174 | | | 6,461 | | | 17,713 | | | 175,787 | | | 41,744 | | | 134,043 | |
發生的總損失和LAE | 16,633 | | | 12,719 | | | 3,914 | | | 151,413 | | | 36,793 | | | 114,620 | |
已支付損失 | (60,637) | | | (11,306) | | | (49,331) | | | (62,279) | | | (22,321) | | | (39,958) | |
匯率變動的影響 | 727 | | | 116 | | | 611 | | | 24,837 | | | 3,516 | | | 21,321 | |
期末公允價值 | $ | 2,234,105 | | | $ | 492,343 | | | $ | 1,741,762 | | | $ | 2,454,539 | | | $ | 671,384 | | | $ | 1,783,155 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 對損失和LAE的責任 | | 可追討的再保險餘額 | | 網絡 | | 對損失和LAE的責任 | | 可追討的再保險餘額 | | 網絡 |
期初公允價值 | $ | 2,452,920 | | | $ | 520,830 | | | $ | 1,932,090 | | | $ | 2,621,122 | | | $ | 695,518 | | | $ | 1,925,604 | |
| | | | | | | | | | | |
已發生的損失和LAE: | | | | | | | | | | | |
降低最終損失估計數 | (12,500) | | | 6,967 | | | (19,467) | | | (35,514) | | | (8,122) | | | (27,392) | |
減少未分配的LAE | (7,659) | | | — | | | (7,659) | | | (9,712) | | | — | | | (9,712) | |
公允價值變動 | (69,909) | | | (12,150) | | | (57,759) | | | 110,983 | | | 35,177 | | | 75,806 | |
發生的總損失和LAE | (90,068) | | | (5,183) | | | (84,885) | | | 65,757 | | | 27,055 | | | 38,702 | |
已支付損失 | (134,587) | | | (23,289) | | | (111,298) | | | (143,442) | | | (38,435) | | | (105,007) | |
匯率變動的影響 | 5,840 | | | (15) | | | 5,855 | | | (88,898) | | | (12,754) | | | (76,144) | |
期末公允價值 | $ | 2,234,105 | | | $ | 492,343 | | | $ | 1,741,762 | | | $ | 2,454,539 | | | $ | 671,384 | | | $ | 1,783,155 | |
下表列出了公允價值淨變動的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
公允價值因以下方面的變化而發生變化: | | | | | | | |
持續時間 | $ | 4,005 | | | $ | 3,702 | | | $ | 5,571 | | | $ | 7,850 | |
公司債券收益率 | 13,708 | | | 130,341 | | | (63,330) | | | 66,249 | |
| | | | | | | |
加權資本成本 | — | | | — | | | — | | | (5,048) | |
資本風險成本 | — | | | — | | | — | | | 6,755 | |
公允價值變動 | $ | 17,713 | | | $ | 134,043 | | | $ | (57,759) | | | $ | 75,806 | |
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以下是內部模型中用於確定經常性公允價值的重要可觀察和不可觀察輸入的量化信息摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
估價技術 | 不可觀測(U)和可觀測(O)輸入 | | 加權平均 | | 加權平均 |
內部模型 | 公司債券收益率(O) | | A級 | | A級 |
內部模型 | 非履約風險信用利差(U) | | 0.2% | | 0.2% |
內部模型 | 資本風險成本(U) | | 5.1% | | 5.1% |
內部模型 | 加權平均資本成本(U) | | 8.25% | | 8.25% |
內部模型 | 期限-負債(U) | | 8.21年份 | | 8.17年份 |
內部模型 | 存續期-對已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額(U) | | 7.88年份 | | 8.23年份 |
由於公司債券利率、不履行風險信用利差、資本風險成本、加權平均資本成本和估計支付方式的變化,損失負債的公允價值和已付和未付損失可收回的再保險餘額可能會增加或減少:
•公司債券利率或非履約風險信用利差的增加將導致損失負債的公允價值下降,並導致可收回的已支付和未支付損失的LAE和再保險餘額減少。相反,公司債券利率或非履約風險的信用利差的下降將導致損失負債的公允價值增加,並增加已支付和未支付損失的LAE和可收回的再保險餘額。
•加權平均資本成本的增加將導致損失負債的公允價值增加,對已支付和未支付的損失可收回的LAE和再保險餘額也會增加。相反,加權平均資本成本的下降將導致損失負債的公允價值減少,以及可收回的已付和未付損失的LAE和再保險餘額。
•資本風險成本的增加將導致損失負債的公允價值增加,對已支付和未支付的損失可收回的LAE和再保險餘額也會增加。相反,資本風險成本的降低將導致損失負債的公允價值減少,以及可收回的已付和未付損失的LAE和再保險餘額。
•負債和可追回款項的期限在每個期間都會調整,以反映該期間的實際淨付款和預期的未來付款。加快估計付款模式,縮短持續時間,將導致損失負債的公允價值增加,並增加對已支付和未支付損失可追回的LAE和再保險餘額。相反,估計付款模式的減速、持續時間的增加將導致損失負債的公允價值減少,並導致對已支付和未支付損失可追回的LAE和再保險餘額的公允價值下降。
此外,支持負債所需資本的估計是基於當前資本充足率的行業標準。如果每單位風險所需資本增加,那麼損失負債的公允價值以及對已支付和未支付損失可收回的LAE和再保險餘額將會增加。相反,所需資本的減少將導致損失負債的公允價值減少,以及可收回的已付和未付損失的LAE和再保險餘額。
按成本列賬的金融工具公允價值披露
高級註釋
截至2021年6月30日,我們的4.502022年到期的優先債券百分比(“2022年優先債券”)及4.952029年到期的高級債券(“2029年高級債券”及連同2022年高級債券,即“高級債券”)的攤銷成本為$。349.5百萬美元和$494.8分別為百萬美元,而基於第三方定價服務的可觀察市場定價的公允價值為$357.3百萬美元和$574.1分別為百萬美元。高級債券被列為第二級。
初級附屬票據
截至2021年6月30日,我們的5.752040年到期的固定利率重置次級票據百分比(“次級票據”)按攤銷成本#美元入賬。344.9百萬美元,而基於第三方定價服務的可觀察市場定價的公允價值為$371.5百萬美元。初級附屬債券的分類如下
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2級。
保險合同
不要求披露與保險合同有關的金額的公允價值,除非我們如上所述選擇了公允價值選項。
剩餘資產和負債
我們的剩餘資產和負債一般按成本或攤銷成本計價,由於其短期性質,這與截至2021年6月30日和2020年12月31日的公允價值接近。
11.可變利息實體
我們合併所有我們被認為是主要受益者的可變利益實體(“VIE”)。
整合VIE
INRE基金
2021年4月1日,在普通合夥人(高瓴集團的附屬公司)贖回了INRE基金的所有未償還所有權權益並終止其投資管理活動後,我們獲得了INRE基金的控制權。因此,在那一天,我們完全擁有INRE基金,並有權指導其活動,這導致我們決心合併INRE基金。在合併前,我們對INRE基金的投資是以資產淨值作為實際權宜之計以公允價值記錄的,因此,合併時沒有收益或損失。INRE基金資產和負債的賬面金額在截至2021年6月30日的簡明綜合資產負債表內的“INRE基金可變利息實體資產”和“INRE基金可變利息實體負債”中分別列示。INRE基金的淨投資收入以及資產和負債的公允價值變化分別在截至2021年6月30日的三個月和六個月的綜合收益表中的“淨投資收入”和“已實現和未實現淨收益”中列示。
我們的子公司現在是INRE基金的普通合夥人,根據有限合夥協議,我們的子公司面臨的損失風險不限於其投資額。我們無法預測這一風險敞口可能導致的損失金額(如果有的話),但我們認為發生重大損失的可能性微乎其微。我們沒有承諾向INRE基金的普通合夥人提供任何財政支持。此外,我們沒有承諾向INRE基金提供超出先前資金承諾的任何額外財政支持。
INRE基金利用大宗經紀借貸工具,並已將某些與集團內再保險有關的信用證證券化。通過借款和衍生品使用槓桿的基金可以產生超高的回報,但也可能經歷更大的波動性。
INRE基金的債權人不能使用Enstar的資產。
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未經審計簡明合併財務報表附註(續)
下表列出了與INRE基金有關的資產和負債,如簡明綜合資產負債表所示:
| | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 122,701 | | | |
經紀人持有的受限現金(1) | 879,836 | | | |
現金總額、現金等價物和限制性現金 | 1,002,537 | | | |
以公允價值擁有的證券 | 1,393,134 | | | |
其他資產: | | | |
按公允價值計算的衍生資產 | 477,645 | | | |
應由經紀人支付的欠款 | 34,835 | | | |
出售投資應收賬款 | 4,571 | | | |
其他資產 | 800 | | | |
其他資產總額 | 517,851 | | | |
INRE基金的可變利息實體資產總額 | $ | 2,913,522 | | | |
| | | |
負債 | | | |
按公允價值計算的衍生負債 | $ | 302,100 | | | |
歸功於經紀人 | 172,821 | | | |
按公允價值出售但尚未購買的證券 | 135,950 | | | |
購買投資的應付金額 | 61,439 | | | |
其他負債 | 21,500 | | | |
INRE基金的可變利息實體負債總額 | $ | 693,810 | | | |
(1)包括作為抵押品入賬的保證金,這被認為是受限現金。
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未經審計簡明合併財務報表附註(續)
INRE基金的現金流在綜合現金流量表中被歸類為營業現金流量,因為INRE基金是按照投資公司會計準則進行會計核算的。下表顯示了INRE基金在2021年4月1日合併後,截至2021年6月30日的三個月和六個月的淨現金流量(由於INRE基金沒有合併,2021年4月1日之前的現金流量沒有列報):
| | | | | |
| 截至三個月和六個月 |
| 2021年6月30日 |
經營活動 | |
淨收益 | $ | 196,558 | |
調整以使淨收益與現金流保持一致: | |
投資和衍生品銷售的已實現收益 | (321,705) | |
投資和衍生工具的未實現虧損 | 104,975 | |
出售交易性證券 | 2,029,295 | |
購買交易性證券 | (946,950) | |
為回補賣空證券而支付的款項 | (685,140) | |
賣空證券所得收益 | 244,829 | |
衍生品合約的淨付款 | (77,773) | |
以下方面的更改: | |
經紀人到期,不包括限制性現金 | 641,839 | |
出售投資應收賬款 | 456,996 | |
歸功於經紀人 | (353,574) | |
購買投資的應付金額 | (79,729) | |
應繳表演費 | 19,250 | |
其他 | (415) | |
小計 | 684,367 | |
INRE基金的淨營業現金流 | 1,228,456 | |
投資活動 | |
合併INRE基金期初現金和受限現金餘額 | 574,081 | |
INRE基金的淨投資現金流 | 574,081 | |
融資活動 | |
| |
Enstar資本撤資(1) | (800,000) | |
| |
用於融資活動的淨現金(2) | (800,000) | |
現金及現金等價物和限制性現金淨增長 | 1,002,537 | |
期初現金和現金等價物及限制性現金 | — | |
期末現金和現金等價物及限制性現金 | $ | 1,002,537 | |
(1) 在簡明合併現金流量表中抵銷。
(2)除上述現金流外,在截至2021年6月30日的6個月中,INRE基金的非現金融資活動包括從INRE基金撤出第三方資本共計#美元。61.4這筆資金是通過轉讓交易證券獲得的。
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未經審計簡明合併財務報表附註(續)
固定期限投資
資產類型
由INRE基金擁有的分類為交易的證券組成的標的資產類別的公允價值如下:
| | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| | | |
可轉換債券 | $ | 194,275 | | | |
公司債券 | 4,518 | | | |
固定期限投資總額 | $ | 198,793 | | | |
信用評級
下表列出了INRE基金截至2021年6月30日分類為交易的固定期限投資的信用評級:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷成本 | | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | AAA級 | | AA級 | | A級 | | BBB等級 | | 非投資級 | | 未評級 |
可轉換債券 | $ | 144,683 | | | $ | 194,275 | | | 98 | % | | — | | | $ | 4,466 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 189,809 | |
公司債券 | 4,435 | | | 4,518 | | | 2 | % | | — | | | — | | | 1,942 | | | — | | | 2,576 | | | — | |
總計 | 149,118 | | | 198,793 | | | 100 | % | | $ | — | | | $ | 4,466 | | | $ | 1,942 | | | $ | — | | | $ | 2,576 | | | $ | 189,809 | |
公允價值總額的$ | | | | | | | — | % | | 2.2 | % | | 1.0 | % | | — | % | | 1.3 | % | | 95.5 | % |
股權投資
下表彙總了INRE基金分類為交易型的股權投資:
| | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | |
普通股和優先股的公開交易股權投資 | $ | 1,079,679 | | | |
交易所買賣基金(ETF) | 55,655 | | | |
| $ | 1,135,334 | | | |
股票投資包括公開交易的普通股和交易所交易基金(ETF)。INRE基金對普通股的公開交易股票投資主要在主要交易所交易。INRE基金對交易所交易基金(ETF)的投資也在主要交易所交易。
其他投資
INRE基金歸類為交易的投資包括#美元的權證和權利。59.0截至2021年6月30日,為100萬。
投資收益
INRE基金的淨投資收入(費用)主要類別摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月和六個月 | | |
| 2021年6月30日 | | | | | | |
固定期限投資 | $ | 456 | | | | | | | |
股權和其他投資 | 2,139 | | | | | | | |
投資收益 | 2,595 | | | | | | | |
投資費用 | (22,766) | | | | | | | |
淨投資費用 | $ | (20,171) | | | | | | | |
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已實現和未實現淨收益(虧損)
INRE基金已實現和未實現淨收益(虧損)的組成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
銷售已實現淨收益: | | | | | | | |
固定期限證券 | $ | 54,683 | | | $ | — | | | $ | 54,683 | | | $ | — | |
股權投資 | 105,777 | | | — | | | 105,777 | | | — | |
| | | | | | | |
衍生品 | 161,245 | | | — | | | 161,245 | | | — | |
| | | | | | | |
已實現淨收益合計 | $ | 321,705 | | | $ | — | | | $ | 321,705 | | | $ | — | |
未實現淨收益(虧損): | | | | | | | |
固定期限證券 | $ | (19,803) | | | $ | — | | | $ | (19,803) | | | $ | — | |
股權投資 | 66,620 | | | — | | | 66,620 | | | — | |
其他投資 | 2,211 | | | — | | | 2,211 | | | — | |
衍生品 | (154,003) | | | — | | | (154,003) | | | — | |
| | | | | | | |
投資INRE基金的資產淨值變動 (1) | — | | | 365,054 | | | 76,607 | | | 320,196 | |
未實現淨收益(虧損)合計 | (104,975) | | | 365,054 | | | (28,368) | | | 320,196 | |
已實現和未實現淨收益 | $ | 216,730 | | | $ | 365,054 | | | $ | 293,337 | | | $ | 320,196 | |
(1)在2021年4月1日INRE基金合併之前,INRE基金的所有收入或(虧損)都是由我們所持基金資產淨值的變化決定的,這些資產淨值計入了其他投資的未實現淨收益(虧損)。
未被指定為或不符合對衝工具淨投資資格的衍生品
INRE基金的活動包括購買和出售各種衍生金融工具。這些衍生工具用於交易和/或管理與基金內投資組合相關的風險(包括市場、信貸和利率風險)。
衍生品是從標的資產價格、指數、參考利率和其他投入,或這些因素的組合中獲得價值的工具。衍生品可以在交易所交易,也可以是私下協商的合約。衍生合約,包括期權、掉期、差價合約、遠期和期貨合約,可能會導致表外風險,因為INRE基金在這些合約下的債務可能超過壓縮綜合資產負債表中確認的金額。所有持倉均按公允價值在簡明綜合資產負債表中報告,公允價值的任何變動在綜合收益表中反映為公允價值變動期間的損益。
衍生品涉及不同程度的市場、信貸和利率風險,如下所述。
市場風險
INRE基金對股票期權、差價合約或期貨的投資可能會產生市場風險(由於利率、外匯匯率或合約基礎工具的公允價值的變化,可能會產生不利的結果)。INRE基金的市場風險敞口是通過監測未平倉、分散投資組合以及通過建立旨在防範市場低迷的頭寸來平衡股價波動風險來管理的。INRE基金面臨的市場風險相當於購買的衍生品合約的名義價值,並且面臨的市場風險超過了某些賣空衍生品合約的綜合資產負債表中確認的金額(這些合約代表INRE基金有義務在未來某個時間點以合同價格交付指定的證券,從而產生以現行價格在市場上回購證券的責任)。賣空證券的負債以報告日標的證券的當前公允價值為基礎按市價計價,公允價值變動在隨附的綜合收益表中記為未實現損益。這些交易涉及的市場風險可能超過隨附的簡明綜合資產負債表中目前反映的金額。
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信用風險
信用風險源於交易對手可能無法按照合同條款履行義務(見下文“交易對手信用風險”一節)。
利率風險
利率風險是由於各種利率的變化以及對INRE基金內投資估值的相關影響而產生的。
INRE基金對價值隨利率水平或波動而變化的工具的投資使其面臨利率風險。這些工具包括但不限於公司債券、可轉換債券、某些與交易相關的資產和負債以及衍生品。
財務報表列報
下表列出了截至2021年6月30日,在交易對手淨額結算前,在簡明綜合資產負債表中披露的按工具劃分的名義價值和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| 公允價值 | | 名義價值 |
未被指定為對衝工具的衍生工具 | | | |
衍生資產 | | | |
期權合約 | $ | 431,211 | | | $ | 1,345,380 | |
遠期合約 | 46,434 | | | 292,882 | |
INRE基金的衍生資產總額 | $ | 477,645 | | | $ | 1,638,262 | |
衍生負債 | | | |
期權合約 | $ | 256,801 | | | $ | 2,140,967 | |
遠期合約 | 45,299 | | | 1,233,086 | |
INRE基金的衍生負債總額 | $ | 302,100 | | | $ | 3,374,053 | |
下表列出了截至2021年6月30日的3個月和6個月(INRE基金於2021年4月1日合併後)的綜合收益表中包括的衍生工具的收入:
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至三個月和六個月 |
| | | | | 2021年6月30日 | | |
未被指定為對衝工具的衍生工具 | | | | | | | |
期權合約 | | | | | $ | 82 | | | |
遠期合約 | | | | | 7,160 | | | |
衍生工具淨收益合計,表示為已實現淨收益和未實現淨收益的組成部分 | | | | | $ | 7,242 | | | |
交易對手信用風險
信用風險是交易對手可能無法履行合同條款的風險。INRE基金面臨與交易對手是否會在債務到期時履行其義務有關的信用風險。INRE基金在任何時候的信用風險敞口僅限於在簡明綜合資產負債表中作為資產記錄的金額。INRE基金試圖通過與信譽良好的高信用質量機構的交易對手打交道,並尋求與包括淨額結算條款在內的投入談判的主協議來降低其信用風險,這些條款包括在與這些交易對手的場外交易合同中納入“抵消權”(資產減去負債)的權利。
以下披露使財務報表的使用者能夠評估淨額結算安排對INRE基金確認的資產和負債的財務狀況的影響或潛在影響。這些確認的資產和負債是金融工具和衍生工具,它們要麼受可執行的總淨額結算安排或類似協議的約束,要麼符合以下抵消權標準:(1)INRE基金對另一方的欠款是可以確定的;(2)INRE基金有權抵銷所欠的金額:(1)INRE基金對另一方的欠款是可以確定的;(2)INRE基金有權抵銷所欠的金額
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(3)INRE基金打算抵銷;(4)INRE基金的抵銷權可依法執行。
截至2021年6月30日,INRE基金持有符合條件在濃縮綜合資產負債表中抵銷的金融工具和衍生工具,並受總淨值安排的約束。總淨額結算安排允許交易對手以INRE基金的名義持有的適用抵押品淨額抵銷INRE基金對交易對手的適用債務或付款義務。這些安排還允許對手方將其對INRE基金的任何適用債務或付款義務與發送給INRE基金的任何抵押品進行淨額結算。
下表披露了簡明綜合資產負債表中列報的已確認資產抵銷的潛在影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年6月30日 | | 已確認衍生資產總額 | | 資產負債表中的衍生負債總額抵銷 | | 資產負債表中列報的衍生資產淨額 | | 資產負債表中未抵銷的衍生負債總額 | | 收到的現金抵押品 | | 淨資產金額 |
瑞銀集團(UBS AG) | | $ | 197,794 | | | $ | — | | | $ | 197,794 | | | $ | (129,558) | | | $ | — | | | $ | 68,236 | |
摩根士丹利 | | 54,285 | | | — | | | 54,285 | | | (43,092) | | | — | | | 11,193 | |
高盛 | | 34,319 | | | — | | | 34,319 | | | (15,999) | | | — | | | 18,320 | |
美林證券(Merrill Lynch) | | 168,882 | | | — | | | 168,882 | | | (94,345) | | | — | | | 74,537 | |
摩根大通 | | 22,305 | | | — | | | 22,305 | | | (17,041) | | | — | | | 5,264 | |
其他 | | 60 | | | — | | | 60 | | | (60) | | | — | | | — | |
總計 | | $ | 477,645 | | | $ | — | | | $ | 477,645 | | | $ | (300,095) | | | $ | — | | | $ | 177,550 | |
下表披露了簡明綜合資產負債表中列報的已確認負債抵銷的潛在影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年6月30日 | | 已確認衍生負債總額 | | 資產負債表中的衍生資產總額抵銷 | | 資產負債表中列示的衍生負債淨額 | | 資產負債表中未抵銷的衍生資產總額 | | 質押現金抵押品(1) | | 淨額 |
瑞銀集團(UBS AG) | | $ | (129,558) | | | $ | — | | | $ | (129,558) | | | $ | 129,558 | | | $ | — | | | $ | — | |
摩根士丹利 | | (43,092) | | | — | | | (43,092) | | | 43,092 | | | — | | | — | |
高盛 | | (15,999) | | | — | | | (15,999) | | | 15,999 | | | — | | | — | |
美林證券(Merrill Lynch) | | (94,345) | | | — | | | (94,345) | | | 94,345 | | | — | | | — | |
摩根大通 | | (17,041) | | | — | | | (17,041) | | | 17,041 | | | — | | | — | |
其他 | | (2,065) | | | — | | | (2,065) | | | 985 | | | 1,080 | | | — | |
總計 | | $ | (302,100) | | | $ | — | | | $ | (302,100) | | | $ | 301,020 | | | $ | 1,080 | | | $ | — | |
(1)提交的抵押品金額(如有)僅限於衍生工具餘額,因此不包括任何收到或質押的超額抵押品。上述未提交的抵押品總額為$68.6與巴克萊銀行(Barclays Bank Plc)合作100萬美元520.01000萬美元與高盛(Goldman Sachs)合作,$1.0300萬美元與滙豐銀行(HSBC Bank Plc)合作,$96.9與美林國際(Merrill Lynch International)合作,100萬美元121.4包括摩根士丹利在內的600萬美元和1美元70.71000萬美元與瑞銀集團(UBS AG)合作。
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公允價值層次
我們根據投入的可觀測性將按公允價值經常性記錄的INRE基金的資產和負債分類如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
(單位:千) | 相同資產在活躍市場的報價 (1級) | | 重要的其他可觀察到的輸入 (2級) | | 不可觀測的重要輸入 (3級) | | 總公允價值 |
擁有的證券: | | | | | | | |
股票 | $ | 1,135,334 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,135,334 | |
認股權證及權利 | — | | | 59,007 | | | — | | | 59,007 | |
可轉換債券 | — | | | 147,348 | | | 46,927 | | | 194,275 | |
公司債券 | — | | | 4,518 | | | — | | | 4,518 | |
擁有的證券總額 | 1,135,334 | | | 210,873 | | | 46,927 | | | 1,393,134 | |
| | | | | | | |
衍生品資產: | | | | | | | |
期權合約 | — | | | 431,211 | | | — | | | 431,211 | |
遠期合約 | — | | | 46,434 | | | — | | | 46,434 | |
衍生資產總額 | — | | | 477,645 | | | — | | | 477,645 | |
| | | | | | | |
已售出、尚未購買的證券: | | | | | | | |
股票 | 89,427 | | | — | | | — | | | 89,427 | |
公司債券 | — | | | 46,523 | | | — | | | 46,523 | |
已售出但尚未購買的證券總額 | 89,427 | | | 46,523 | | | — | | | 135,950 | |
| | | | | | | |
衍生負債: | | | | | | | |
期權合約 | — | | | 256,801 | | | — | | | 256,801 | |
遠期合約 | 7,003 | | | 38,296 | | | — | | | 45,299 | |
衍生工具負債總額 | $ | 7,003 | | | $ | 295,097 | | | $ | — | | | $ | 302,100 | |
水準測量中的3級測量和變化
轉入或轉出水平的金額按報告期末的公允價值計入,與公允價值的確定日期一致。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏,INRE基金沒有證券轉移到第三級或從第三級轉移。
INRE基金在截至2021年6月30日的三個月和六個月內購買了一隻可轉換債券,這是截至2021年6月30日使用不可觀察到的投入以公允價值經常性衡量的唯一3級投資。在本期間,INRE基金沒有購買、發行、出售或結算其他3級投資。
與第三級資產相關的未實現淨收益為#美元。16.9在綜合損益表中,已實現淨收益和未實現淨收益(虧損)均包括在已實現淨收益和未實現淨收益(虧損)中。
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估值技術和投入
下表列出了與可轉換債券投資的公允價值計量有關的定性信息,該公允價值計量是在使用第3級投入的基礎上按公允價值經常性計量的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
關於第3級公允價值計量的定性信息 |
截至2021年6月30日的公允價值 | | 評估技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 範圍(平均值) | | 未實現收益 |
$ | 46,927 | | | 經紀人定價 | | (1) | | (1) | | $ | 16,927 | |
(1) 如果活躍市場的報價不能用於估計公允價值以進行確認和披露,INRE基金使用經紀人定價,這是一種依賴於不可觀察的投入來確定公允價值的技術,涉及一定程度的判斷和不確定性。於報告日期合理地可能有所不同的經紀價格變動,可能會導致公允價值的釐定較高或較低。
非整合VIE
我們對某些有限合夥基金有投資,這些基金被認為是VIE。這些VIE的活動通常僅限於持有投資,我們對這些實體的參與本質上是被動的。我們對這些VIE的最大風險敞口僅限於我們在任何給定時間的投資和無資金承諾的公允價值。我們沒有權力指導對VIE經濟表現影響最大的活動。因此,我們不是這些VIE的主要受益者,因此不需要合併它們。
下表列出了我們對非合併VIE的投資的公允價值,以及與這些VIE相關的最大虧損風險:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年6月30日 | | 公允價值 | | 資金不足的承付款 | | 最大損失風險 |
股票 | | | | | | |
公開交易的普通股股權投資 | | $ | 60,911 | | | $ | — | | | $ | 60,911 | |
| | | | | | |
其他投資 | | | | | | |
對衝基金 | | $ | 73,130 | | | $ | — | | | $ | 73,130 | |
固定收益基金 | | 132,229 | | | 44,263 | | | 176,492 | |
私募股權基金 | | 479,470 | | | 781,162 | | | 1,260,632 | |
CLO股票基金 | | 190,158 | | | — | | | 190,158 | |
民間信貸資金 | | 242,359 | | | 72,289 | | | 314,648 | |
其他 | | 17,971 | | | 38,544 | | | 56,515 | |
總計 | | $ | 1,135,317 | | | $ | 936,258 | | | $ | 2,071,575 | |
| | | | | | |
對非合併VIE的總投資 | | $ | 1,196,228 | | | $ | 936,258 | | | $ | 2,132,486 | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日 | | 公允價值 | | 資金不足的承付款 | | 最大損失風險 |
股票 | | | | | | |
公開交易的普通股股權投資 | | $ | 54,248 | | | $ | — | | | $ | 54,248 | |
| | | | | | |
其他投資 | | | | | | |
對衝基金 | | $ | 2,638,339 | | | $ | — | | | $ | 2,638,339 | |
固定收益基金 | | 98,874 | | | 16,538 | | | 115,412 | |
私募股權基金 | | 361,691 | | | 761,969 | | | 1,123,660 | |
CLO股票基金 | | 166,524 | | | — | | | 166,524 | |
民間信貸資金 | | 183,069 | | | 126,455 | | | 309,524 | |
其他 | | 12,358 | | | 17,674 | | | 30,032 | |
| | | | | | |
總計 | | $ | 3,460,855 | | | $ | 922,636 | | | $ | 4,383,491 | |
| | | | | | |
對非合併VIE的總投資 | | $ | 3,515,103 | | | $ | 922,636 | | | $ | 4,437,739 | |
12.所撰寫和賺取的保費
下表彙總了各個細分市場的保費收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| 保險費 成文 | | 保險費 掙來 | | 保險費 成文 | | 保險費 掙來 | | 所寫的保費 | | 賺取的保費 | | 所寫的保費 | | 賺取的保費 |
徑流 | | | | | | | | | | | | | | | |
毛收入 | $ | 8,001 | | | $ | 61,564 | | | $ | (2,155) | | | $ | 14,395 | | | $ | 30,184 | | | $ | 155,770 | | | $ | (1,828) | | | $ | 32,473 | |
割讓 | 2,160 | | | (19,160) | | | (1,048) | | | (3,878) | | | (15,525) | | | (40,530) | | | 801 | | | (5,926) | |
網絡 | $ | 10,161 | | | $ | 42,404 | | | $ | (3,203) | | | $ | 10,517 | | | $ | 14,659 | | | $ | 115,240 | | | $ | (1,027) | | | $ | 26,547 | |
遺留承銷 | | | | | | | | | | | | | | | |
毛收入 | $ | 13,515 | | | $ | 38,060 | | | $ | 141,547 | | | $ | 167,235 | | | $ | 41,089 | | | $ | 86,119 | | | $ | 350,981 | | | $ | 344,278 | |
割讓 | (6,501) | | | (20,820) | | | (17,568) | | | (34,881) | | | (22,608) | | | (48,839) | | | (74,719) | | | (68,603) | |
網絡 | $ | 7,014 | | | $ | 17,240 | | | $ | 123,979 | | | $ | 132,354 | | | $ | 18,481 | | | $ | 37,280 | | | $ | 276,262 | | | $ | 275,675 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | | | | | | | | | | | | | | |
毛收入 | $ | 21,516 | | | $ | 99,624 | | | $ | 139,392 | | | $ | 181,630 | | | $ | 71,273 | | | $ | 241,889 | | | $ | 349,153 | | | $ | 376,751 | |
割讓 | (4,341) | | | (39,980) | | | (18,616) | | | (38,759) | | | (38,133) | | | (89,369) | | | (73,918) | | | (74,529) | |
總計 | $ | 17,175 | | | $ | 59,644 | | | $ | 120,776 | | | $ | 142,871 | | | $ | 33,140 | | | $ | 152,520 | | | $ | 275,235 | | | $ | 302,222 | |
截至2021年6月30日的三個月和六個月的毛保費下降了$117.9300萬美元和300萬美元277.9分別是由於星石國際(StarStone International)在2020年第二季度進入有序的第二輪投票,以及2021年第一季度出售中庭(Atrium),這分別是由於星石國際(StarStone International)將進入有序的第二輪投票。有關更多信息,請參閲附註3-“資產剝離、待售業務和停產業務”。
13.商譽及無形資產
截至2021年6月30日和2020年12月31日,包括在壓縮綜合資產負債表中的其他資產的商譽為63.02000萬美元,與決選部分相關。與傳統承銷部分相關的商譽為$8.0在決定讓星石國際(StarStone International)進行決選後,2020年第二季度有1.8億美元受損。
在中庭重新分類為持有待售之前,截至2020年6月30日的三個月和六個月,Legacy承銷部門無形資產的攤銷記錄為$0.5百萬美元和$1.0分別為百萬美元.
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14.債務及信貸安排
我們主要利用債務融資和信貸安排為收購和重大新業務、投資活動提供資金,並不時將其用於一般公司目的。我們的債務如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
設施 | | 始發日期 | | 術語 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
4.502022年到期的優先債券百分比 | | 2017年3月10日 | | 5年份 | | $ | 349,492 | | | $ | 349,253 | |
4.952029年到期的優先債券百分比 | | 2019年5月28日 | | 10年份 | | 494,777 | | | 494,194 | |
高級債券合計 | | | | | | 844,269 | | | 843,447 | |
5.752040年到期的次級票據百分比 | | 2020年8月26日 | | 20年份 | | 344,943 | | | 344,812 | |
EGL循環信貸安排 | | 2018年8月16日 | | 5年份 | | 175,000 | | | 185,000 | |
債務總額 | | | | $ | 1,364,212 | | | $ | 1,373,259 | |
下表彙總了總利息支出:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
債務利息支出 | $ | 15,896 | | | $ | 13,675 | | | $ | 31,803 | | | $ | 26,870 | |
債務發行成本攤銷 | 349 | | | 343 | | | 605 | | | 563 | |
基金預扣餘額和其他 | 56 | | | — | | | 72 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
利息支出總額 | $ | 16,301 | | | $ | 14,018 | | | $ | 32,480 | | | $ | 27,433 | |
債務義務
高級註釋
我們已發行兩套高級債券,詳情見上表。2022年發行的優先債券及2029年發行的優先債券以固定年利率計息,年息相當於4.50%和4.95%。
我們招致的費用是$2.9百萬美元和$6.8分別發行2022年和2029年的高級債券。截至2021年6月30日的未攤銷成本為$0.5百萬美元和$5.2分別為百萬美元(2020年12月31日:$0.7百萬美元和$5.8分別為100萬)。
初級附屬票據
我們的全資附屬公司Enstar Finance LLC(“Enstar Finance”)發行了上表所示的初級附屬票據,該票據由吾等按無抵押及初級附屬基準提供全面及無條件擔保。次級債券在截至二零二五年八月三十一日的首五年期內計息(I),年息率固定為5.75%及(Ii)在其後自2025年9月1日起的每個五年期重置期間內,按相當於該五年期開始前兩個營業日計算的美國五年期國庫率的固定年利率加5.468%.
我們招致的費用是$5.2發行次級債券的金額為100萬美元。截至2021年6月30日和2020年12月31日的未攤銷成本為$5.1百萬美元和$5.2分別為百萬美元。
EGL循環信貸安排
截至2021年6月30日,我們獲準最高借款總額為600.0循環信貸安排下的100萬美元。我們可能會要求該貸款項下的額外承諾額,最高可達$。400.0根據協議條款,現有貸款人或新貸款人可以提供100萬歐元的貸款。到目前為止,我們還沒有要求在該機制下做出任何額外承諾。
截至2021年6月30日,425.0該設施下的可用未利用產能為百萬美元。有關2021年6月30日之後借款的其他信息,請參閲附註23-“後續事件”。
我們按年利率為貸款支付利息,利率包括根據我們借入的貸款類型確定的參考利率加上基於本公司長期優先無擔保債務評級的保證金。適用的參考利率為基本利率貸款調整後的基本利率和倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)調整後的LIBOR。適用的保證金根據標普或惠譽對我們長期優先無擔保債務評級的變化而變化。我們每季度支付基本利率貸款的利息,根據適用的利息期按月支付倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)貸款的利息。我們還按日均交納承諾費。
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設施下未利用的產能。
到期日
截至2021年6月30日,未來五年及以後每年到期的未償債務總額如下:2021年,美元0; 2022, $350.02000萬美元;2023年,$175.02000萬美元;2024年,$0; 2025 $0;其後為$850.02000萬。
信貸和存款便利
我們利用無擔保信用證和擔保信用證以及存款工具來支持我們的某些(再)保險履約義務。
$275.0勞合社信用證安排的百萬美元資金
我們根據勞合社的要求使用信用證支付一部分資金。我們可以要求貸款項下的額外承諾,總額不超過$。75.0根據該安排簽發的600萬美元和信用證將於2025年底到期。截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們在勞合社的合併基金包括現金和投資$581.0百萬美元(包括$89.8在下文討論的勞合社存款工具基金下提供的百萬美元)和$260.9分別為百萬美元和無擔保信用證#美元。210.0兩個日期都有百萬美元。
$90.0勞合社存款工具中的300萬美元資金
2021年5月6日,我們達成了一項90.0勞合社存款工具(Lloyd‘s Deposal Facility)的3.8億美元資金。我們使用這項貸款來滿足勞合社要求的部分資金。根據這項安排,第三方貸款人代表我們的勞合社公司成員將符合條件的證券的市場估值金額存入勞合社。我們可以要求貸款項下的額外承諾,總額不超過$。10.05億美元,該設施計劃於2023年5月6日到期。截至2021年6月30日,根據該安排申請的存款總額為#美元。90.02000萬。
$250.0百萬信用證貸款
2021年6月3日,我們簽訂了一項未承諾信用證安排,2021年6月4日,我們獲得了一筆$250.0本合同項下的百萬信用證。我們使用根據這一安排簽發的信用證為我們子公司的某些再保險義務提供抵押品支持。截至2021年6月30日,根據該安排簽發的信用證總額為$。250.0百萬美元。
$100.0百萬信用證貸款
2021年5月24日,我們簽訂了一項未承諾信用證安排,並獲得了一筆$100.0本合同項下的百萬信用證。我們使用根據這一安排簽發的信用證為我們子公司的某些再保險義務提供抵押品支持。截至2021年6月30日,根據該安排簽發的信用證總額為$。100.0百萬美元。
$120.0百萬信用證貸款
我們使用這一工具為我們子公司的某些再保險義務提供抵押品支持。我們可以要求貸款項下的額外承諾,總額不超過$。60.0根據協議條款,現有貸款人或新貸款人可以提供100萬歐元的貸款。截至2021年6月30日和2020年12月31日,根據該安排簽發的信用證總額為$。115.7兩個日期都有百萬美元。
$800.0百萬銀團信用證融資
我們使用這一工具來抵押某些再保險義務。截至2021年6月30日和2020年12月31日,根據該安排簽發的信用證總額為$。566.6百萬美元和$587.1分別為百萬美元。2020年12月31日的金額已從$424.1在我們的2020年度報告Form-K中披露了1.8億美元。這一調整對我們的精簡合併財務報表沒有影響,也不被認為是對以前發佈的財務報表的重大影響。
$65.0億元信用證融資安排
我們使用這項安排抵押與我們與漢諾威再保險公司的更新交易有關的部分再保險義務,該交易於2020年8月6日完成,如附註2-“重大新業務”中所述。截至2021年6月30日和2020年12月31日,根據該安排簽發的信用證總額為$。61.0兩個日期都有百萬美元。
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附屬資本信用證
我們還利用無擔保信用證來支持我們某些子公司的監管資本要求。
$100.0億萬百慕大信用證融資機制
根據這項安排簽發的信用證有資格成為我們百慕大監管子公司之一的合格資本。截至2021年6月30日和2020年12月31日,該貸款項下的信用證面值總額為$。100.0截至這兩個日期,這兩個日期都有2000萬美元。
英鎊(GBP)GB32.03億英鎊的聯合王國信用證貸款
根據這項融資出具的信用證有資格作為我們的一家英國監管子公司的附屬自有資金資本。截至2021年6月30日和2020年12月31日,該貸款項下的信用證面值總額為$。44.2300萬美元和300萬美元43.7分別為2000萬人。
有關我們信用證融資條款的進一步信息,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表格中的綜合財務報表中的附註15-“債務義務和信貸融資”。
15.非控股權益
在我們濃縮的綜合資產負債表上,我們既有可贖回的非控股權益(“RNCI”),也有非控股權益(“NCI”)。具有贖回功能且並非完全在吾等控制範圍內的RNCI被歸類於壓縮綜合資產負債表的臨時權益內,並按贖回價值(即公允價值)列賬。公允價值的變動通過留存收益確認,就好像資產負債表日期也是贖回日期一樣。此外,我們還有NCI,它是按賬面價值列賬的,沒有贖回功能,在濃縮的綜合資產負債表中歸類為權益類。
可贖回的非控股權益
截至2020年12月31日,RNCI由三叉戟V基金持有的所有權權益(39.3%)和道林基金(1.7%)在我們的子公司北灣。正如附註3-“資產剝離、持有待售業務和停產業務”中所討論的,North Bay擁有我們在Northshore的投資,Northshore是擁有Atrium和Arden的控股公司,SSHL是StarStone集團的控股公司,StarStone集團包括StarStone International,在出售給Core Specialty之前,SSHL也擁有Starstone U.S.,該交易於2020年11月30日完成。在交易所交易於2021年1月1日完成後,Northshore沒有RNCI,截至2021年6月30日剩餘的RNCI只與Starstone International有關。
以下是RNCI應佔權益的期初和期末賬面金額的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
期初餘額 | $ | 174,803 | | | $ | 392,773 | | | $ | 365,436 | | | $ | 438,791 | |
| | | | | | | |
已支付的分配 | — | | | — | | | (202,073) | | | — | |
可歸因於RNCI的淨收益(虧損) | 2,441 | | | (20,140) | | | 14,186 | | | (52,099) | |
可歸因於RNCI的AFS投資未實現虧損的變化 | 40 | | | 10,543 | | | (211) | | | 6,373 | |
可歸因於RNCI的貨幣換算調整的變化 | 165 | | | (165) | | | 841 | | | (165) | |
| | | | | | | |
RNCI的贖回價值變動 | — | | | (16,478) | | | (730) | | | (26,628) | |
可歸因於RNCI的會計原則變更的累積影響(1) | — | | | — | | | — | | | 261 | |
期末餘額 | $ | 177,449 | | | $ | 366,533 | | | $ | 177,449 | | | $ | 366,533 | |
(1)本公司於2020年1月1日通過了ASU 2016-13及相關修正案。有關詳情,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表的附註2-“重要會計政策”。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們按估計贖回價值(即公允價值)計入RNCI。截至2021年6月30日的6個月的下降主要是由交易所推動的
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交易於2021年1月1日完成,而截至2020年6月30日的六個月的減少主要是由於同期與StarStone相關的淨虧損。
參考 注21--“承付款和或有事項”,瞭解有關RNCI的其他信息。
非控股權益
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們擁有12.6百萬美元和$13.6分別有100萬美元的NCI主要與我們三家子公司的外部利益有關。歸屬於NCI的權益的期初和期末賬面金額的對賬包括在綜合股東權益變動表中。
16.股東權益
有表決權的普通股
股份回購
2021年2月25日,我們的董事會批准將我們之前宣佈的普通股回購計劃(“回購計劃”)的期限延長至2022年3月1日。回購計劃此前定於2021年3月1日到期。根據回購計劃,該公司能夠回購數量有限的普通股,回購金額不超過$。150.0總計100萬股,包括在回購計劃延長之前回購的股票。
根據回購計劃,在截至2021年6月30日的三個月和六個月內,我們回購了30,364和48,367普通股,平均價格為$237.39及$236.39,總價為$7.2300萬美元和300萬美元11.4分別為2000萬人。截至2021年6月30日,回購計劃下的剩餘容量為$112.62000萬。
有關2021年6月30日之後的普通股回購和2021年7月15日終止回購計劃的其他信息,請參閲附註23-“後續事件”。
無表決權普通股
C系列
取得認股權證175,901C系列非投票權普通股,行權價為$115.00在截至2021年6月30日的六個月內,每股以非現金基礎行使,這導致總共89,590期內發行的C系列無投票權普通股。
優先股股息
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月內,我們宣佈並支付了D系列優先股股息$7.0百萬美元,E系列優先股為$1.9這兩個時期都是百萬美元。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月內,我們宣佈並支付了D系列優先股股息$14.0百萬美元,E系列優先股為$3.9這兩個時期都是百萬美元。
有關2021年6月30日之後宣佈的優先股股息的更多信息,請參閲附註23-“後續事件”。
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累計其他綜合收益
下表顯示了累計其他綜合收益(虧損)的前滾:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損) | | 累計幣種折算調整 | | 固定收益養老金負債 | | 總計 |
餘額,2021年3月31日,税後淨額 | $ | (26,541) | | | $ | 8,619 | | | $ | 207 | | | $ | (17,715) | |
年內產生的固定收益可供出售投資的未實現收益 | 57,020 | | | — | | | — | | | 57,020 | |
淨收益確認的信貸損失準備變動的重新分類調整 | (5,094) | | | — | | | — | | | (5,094) | |
淨收益中包含的已實現淨收益的重新分類調整 | (529) | | | — | | | — | | | (529) | |
| | | | | | | |
貨幣換算調整的變化 | — | | | (399) | | | — | | | (399) | |
| | | | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | 51,397 | | | (399) | | | — | | | 50,998 | |
可歸因於RNCI的其他綜合(收益)損失 | (40) | | | (166) | | | — | | | (206) | |
餘額,2021年6月30日,税後淨額 | $ | 24,816 | | | $ | 8,054 | | | $ | 207 | | | $ | 33,077 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損) | | 累計幣種折算調整 | | 固定收益養老金負債 | | 總計 |
餘額,2020年3月31日,税後淨額 | $ | (41,573) | | | $ | 7,862 | | | $ | (945) | | | $ | (34,656) | |
年內產生的固定收益可供出售投資的未實現收益 | 112,506 | | | — | | | — | | | 112,506 | |
淨收益確認的信貸損失準備變動的重新分類調整 | (10,762) | | | — | | | — | | | (10,762) | |
淨收益中包含的已實現淨收益的重新分類調整 | (4,222) | | | — | | | — | | | (4,222) | |
| | | | | | | |
貨幣換算調整的變化 | — | | | (1,205) | | | — | | | (1,205) | |
| | | | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | 97,522 | | | (1,205) | | | — | | | 96,317 | |
可歸因於RNCI的其他綜合(收益)損失 | (10,543) | | | 167 | | | — | | | (10,376) | |
餘額,2020年6月30日,税後淨額 | $ | 45,406 | | | $ | 6,824 | | | $ | (945) | | | $ | 51,285 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損) | | 累計幣種折算調整 | | 固定收益養老金負債 | | 總計 |
餘額,2020年12月31日,税後淨額 | $ | 72,576 | | | $ | 7,876 | | | $ | 207 | | | $ | 80,659 | |
年內產生的固定收益可供出售投資的未實現虧損 | (54,254) | | | — | | | — | | | (54,254) | |
淨收益確認的信貸損失準備變動的重新分類調整 | 6,931 | | | — | | | — | | | 6,931 | |
淨收益中包含的已實現淨收益的重新分類調整 | (1,123) | | | — | | | — | | | (1,123) | |
出售子公司後的收益重新分類 | 475 | | | — | | | — | | | 475 | |
貨幣換算調整的變化 | — | | | 1,019 | | | — | | | 1,019 | |
| | | | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | (47,971) | | | 1,019 | | | — | | | (46,952) | |
可歸因於RNCI的其他綜合(收益)損失 | 211 | | | (841) | | | — | | | (630) | |
餘額,2021年6月30日,税後淨額 | $ | 24,816 | | | $ | 8,054 | | | $ | 207 | | | $ | 33,077 | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損) | | 累計幣種折算調整 | | 固定收益養老金負債 | | 總計 |
餘額,2019年12月31日,税後淨額 | $ | (432) | | | $ | 8,548 | | | $ | (945) | | | $ | 7,171 | |
年內產生的固定收益可供出售投資的未實現收益 | 53,771 | | | — | | | — | | | 53,771 | |
淨收益確認的信貸損失準備變動的重新分類調整 | 2,450 | | | — | | | — | | | 2,450 | |
淨收益中包含的已實現淨收益的重新分類調整 | (4,010) | | | — | | | — | | | (4,010) | |
| | | | | | | |
貨幣換算調整的變化 | — | | | (1,891) | | | — | | | (1,891) | |
| | | | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | 52,211 | | | (1,891) | | | — | | | 50,320 | |
可歸因於RNCI的其他綜合(收益)損失 | (6,373) | | | 167 | | | — | | | (6,206) | |
餘額,2020年6月30日,税後淨額 | $ | 45,406 | | | $ | 6,824 | | | $ | (945) | | | $ | 51,285 | |
下表詳細介紹了分配給其他綜合收益(虧損)每個組成部分的税收影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 |
| 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 |
| 税前金額 | | 税收(費用)優惠 | | 税額淨額 | | 税前金額 | | 税收(費用)優惠 | | 税額淨額 |
年內產生的固定收益可供出售投資的未實現收益(虧損) | $ | 59,178 | | | $ | (2,158) | | | $ | 57,020 | | | $ | 112,506 | | | $ | — | | | $ | 112,506 | |
淨收益確認的信貸損失準備變動的重新分類調整 | (5,090) | | | (4) | | | (5,094) | | | (10,762) | | | — | | | (10,762) | |
計入淨收益的已實現(收益)淨虧損的重新分類調整 | (630) | | | 101 | | | (529) | | | (4,222) | | | — | | | (4,222) | |
| | | | | | | | | | | |
貨幣換算調整的變化 | (399) | | | — | | | (399) | | | (1,205) | | | — | | | (1,205) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他綜合收益(虧損) | $ | 53,059 | | | $ | (2,061) | | | $ | 50,998 | | | $ | 96,317 | | | $ | — | | | $ | 96,317 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至六個月 |
| 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 |
| 税前金額 | | 税收(費用)優惠 | | 税額淨額 | | 税前金額 | | 税收(費用)優惠 | | 税額淨額 |
年內產生的固定收益可供出售投資的未實現收益(虧損) | $ | (57,089) | | | $ | 2,835 | | | $ | (54,254) | | | $ | 53,771 | | | $ | — | | | $ | 53,771 | |
淨收益確認的信貸損失準備變動的重新分類調整 | 7,137 | | | (206) | | | 6,931 | | | 2,450 | | | — | | | 2,450 | |
計入淨收益的已實現(收益)淨虧損的重新分類調整 | (1,499) | | | 376 | | | (1,123) | | | (4,010) | | | — | | | (4,010) | |
出售子公司後的收益重新分類 | 586 | | | (111) | | | 475 | | | — | | | — | | | — | |
貨幣換算調整的變化 | 1,019 | | | — | | | 1,019 | | | (1,891) | | | — | | | (1,891) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他綜合收益(虧損) | $ | (49,846) | | | $ | 2,894 | | | $ | (46,952) | | | $ | 50,320 | | | $ | — | | | $ | 50,320 | |
下表列出了從累積的其他全面收入中重新分類的金額的詳細信息:
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| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | |
有關AOCI組件的詳細信息 | 2021年6月30日 | | 2020年6月30日 | 報告淨收益的報表中受影響的行項目 |
固定收益可供出售投資的未實現收益 | 5,720 | | | 13,012 | | 已實現和未實現淨收益 |
| — | | | 1,972 | | 停產淨虧損 |
| 5,720 | | | 14,984 | | 税前合計 |
| (97) | | | — | | 所得税優惠 |
| | | | |
| | | | |
期間的總重新分類(扣除税後) | 5,623 | | | 14,984 | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至六個月 | |
有關AOCI組件的詳細信息 | 2021年6月30日 | | 2020年6月30日 | 報告淨收益的報表中受影響的行項目 |
固定收益可供出售投資的未實現收益(虧損) | (6,224) | | | 894 | | 已實現和未實現淨收益 |
| — | | | 666 | | 停產淨虧損 |
| (6,224) | | | 1,560 | | 税前合計 |
| (59) | | | — | | 所得税優惠 |
| | | | |
| | | | |
期間的總重新分類(扣除税後) | (6,283) | | | 1,560 | | |
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17.每股收益
下表列出了普通股基本淨收益和稀釋後淨收益的計算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
分子: | | | | | | | |
Enstar普通股股東應佔每股收益: | | | | | | | |
持續經營淨收益(1) | $ | 377,326 | | | $ | 799,232 | | | $ | 560,523 | | | $ | 283,632 | |
停產淨虧損(2) | — | | | (679) | | | — | | | (1,900) | |
Enstar普通股股東應佔淨收益: | $ | 377,326 | | | $ | 798,553 | | | $ | 560,523 | | | $ | 281,732 | |
| | | | | | | |
分母: | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-基本(3) | 21,631,749 | | | 21,565,240 | | | 21,597,236 | | | 21,557,542 | |
稀釋證券的影響: | | | | | | | |
基於股份的薪酬計劃(4) | 200,469 | | | 185,300 | | 214,849 | | | 177,264 |
認股權證(5) | — | | | 38,702 | | 80,659 | | 53,525 |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股-稀釋 | 21,832,218 | | | 21,789,242 | | | 21,892,744 | | | 21,788,331 | |
| | | | | | | |
Enstar普通股股東應佔每股收益: | | | | | | | |
基本信息: | | | | | | | |
持續經營淨收益 | $ | 17.44 | | | $ | 37.06 | | | $ | 25.95 | | | $ | 13.16 | |
停產淨虧損 | — | | | (0.03) | | | — | | | (0.09) | |
每股普通股淨收益 | $ | 17.44 | | | $ | 37.03 | | | $ | 25.95 | | | $ | 13.07 | |
稀釋: | | | | | | | |
持續經營淨收益 | $ | 17.28 | | | $ | 36.68 | | | $ | 25.60 | | | $ | 13.02 | |
停產淨虧損 | — | | | (0.03) | | | — | | | (0.09) | |
每股普通股淨收益 | $ | 17.28 | | | $ | 36.65 | | | $ | 25.60 | | | $ | 12.93 | |
(1) 可歸因於Enstar普通股股東的持續經營淨收益等於持續經營淨收益加上可歸因於非控股權益的持續經營淨虧損(收益)減去優先股紅利。
(2) Enstar普通股股東應佔非持續經營的淨虧損等於非持續經營淨虧損、扣除所得税優惠(費用)後的淨虧損加上非控股權益應佔非持續經營的淨虧損;按期間細分請參閲附註3-“剝離、持有待售業務和非持續經營”。
(3) 基本每股盈利的加權平均普通股包括普通股(有投票權及無投票權),但不包括Enstar Group Limited Employee Benefit Trust(“EB Trust”)就聯合股權計劃(“JSOP”)獎勵而持有的普通股。
(4) 基於股份的稀釋證券包括限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位。某些基於股票的薪酬獎勵,包括EB Trust持有的與JSOP獎勵有關的普通股,被排除在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的計算之外,因為它們是反稀釋的。
(5) 取得認股權證175,901C系列非投票權普通股,行權價為$115.00在截至2021年6月30日的六個月內,每股以非現金基礎行使,這導致總共89,590期內發行的C系列無投票權普通股。截至2021年6月30日,在上述演習之後,沒有未償還的認股權證。上表所列認股權證是該期間未償還認股權證的加權平均數。
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18.以股份為基礎的薪酬
我們提供各種員工福利,包括基於股票的薪酬、員工股票購買計劃和年度激勵薪酬計劃。這些於本公司截至2020年12月31日止年度的10-K表格年度報告所載綜合財務報表附註19-“以股份為基礎的薪酬及退休金”中有所描述。
下表彙總了我們所有基於股份的薪酬計劃的薪酬成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
基於股份的薪酬計劃: | | | | | | | |
限售股和限售股單位 | $ | 1,714 | | | $ | 2,330 | | | $ | 3,009 | | | $ | 3,929 | |
績效共享單位 | 2,995 | | | 5,855 | | | 6,890 | | | 5,188 | |
現金結算股票增值權 | 245 | | | (316) | | | 3,013 | | | (3,475) | |
共同持股計劃費用 | 1,133 | | | 1,133 | | | 2,254 | | | 2,005 | |
其他基於股份的薪酬計劃: | | | | | | | |
北岸激勵計劃 | — | | | (25) | | | — | | | 447 | |
星石獎勵計劃 | — | | | — | | | — | | | (223) | |
非僱員董事的遞延薪酬和普通股計劃 | 108 | | | 93 | | | 979 | | | 959 | |
員工購股計劃 | 81 | | | 104 | | | 166 | | | 208 | |
基於股份的總薪酬 | $ | 6,276 | | | $ | 9,174 | | | $ | 16,311 | | | $ | 9,038 | |
在綜合收益表中計入所得税優惠的相關税收優惠為$。0.5百萬美元和$0.4截至2021年6月30日和2020年6月的三個月分別為百萬美元和1.4百萬美元和$1.3截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為100萬美元。
19.入息税
中期計税方法
我們使用估計的年實際税率法來計算我們的中期税額撥備。這一方法將我們對全年預期有效税率的最佳估計應用於我們今年迄今的所得税前收益。我們根據我們的税前收益和當前頒佈的税法的規定計提所得税、費用或福利。某些被認為是不尋常、不常見或估計不可靠的項目被排除在估計的年度有效税率之外。如果確定了該等項目,則實際税費或税收優惠應與相關項目同期報告。某些其他項目並未計入估計年度實際税率,例如遞延税項資產估值免税額評估的變動及不確定的税務狀況(如有)。
中期税費
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月的實際所得税率為2.4%和2.1%,截至2021年和2020年6月30日的6個月分別為0.6%和4.4%。所得的實際税率與法定税率不同。0%歸因於外國業務的税收,主要是美國和英國
我們主要在美國、英國、歐洲大陸和澳大利亞設有外國運營子公司和分支機構,在這些司法管轄區繳納聯邦税、外國税、州税和地方税。我們海外子公司的未分配收益將無限期地再投資於這些未分配收益所在的司法管轄區。
我們的海外子公司的未分配收益沒有應計遞延税項負債。一般來説,當收益作為股息分配時,可以由支付子公司的管轄範圍徵收預扣税。對於我們的美國子公司,我們目前沒有就未匯出的收益應計任何預扣税,因為僅出於美國聯邦所得税的目的,沒有累積的正收益和利潤可能需要繳納美國股息預扣税。為了我們的聯合
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對於英國的子公司,根據英國國內税法,不徵收預扣税。至於我們的其他海外附屬公司,有一筆微不足道的收益會無限期地再投資;不過,由於各種因素,包括匯回的數額、時間和方式,計算有關的預扣税額是不可行的。由於我們在許多司法管轄區開展業務,我們的淨收益因世界各地不斷變化的税法和税率而受到風險。目前瞬息萬變的經濟環境,可能會增加我們所在司法管轄區大幅修改税法的可能性。
評估遞延税項資產的估值免税額
我們已估計海外附屬公司的未來應課税收入,並就我們預期不會實現税項優惠的虧損結轉提供估值免税額。在釐定估價免税額時,我們已考慮所有現有證據,並採用“可能性較大”的標準。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內,我們維持了管理層認為不符合“可能性大於不符合”標準的遞延税項資產的估值津貼。
未確認的税收優惠
有幾個不是截至2021年6月30日和2020年12月31日未確認的税收優惠。
税務審查
我們的運營子公司可能會接受不同税務機關的審計,並可能有不同的訴訟時效截止日期。除了有限的例外,我們在美國、英國和澳大利亞運營的主要子公司在2016年之前的幾年內不再接受税務審查。
20.關聯方交易
Stone Point Capital LLC
通過2012年5月至2012年7月期間發生的幾筆私下交易以及2018年5月完成的另一筆私下交易,Stone Point Capital LLC(“Stone Point”)管理的投資基金總共獲得了1,635,986我們有表決權的普通股(構成8.8我們已發行的表決權普通股的百分比)。2013年11月6日,我們任命詹姆斯·D·凱裏(James D.Carey)為董事會成員。凱裏先生是一家實體的唯一成員,該實體一的四作為三叉戟普通合夥人的實體的普通合夥人,是該等普通合夥人的投資委員會成員,也是三叉戟基金經理Stone Point的成員和高級負責人。
2020年11月30日,我們完成了將StarStone美國公司出售給Core Specialty的交易,交易內容見附註3-“資產剝離、待售業務和停產業務”。
根據我們、由Stone Point提供意見的三叉戟V基金和道林基金於2020年8月13日訂立的資本重組協議(“資本重組協議”)的條款,吾等同意以我們在擁有中庭和雅頓的控股公司Northshore的部分間接權益交換三叉戟V基金在Starstone U.S.的所有間接權益(“交換交易”),該交易在附註3-“剝離資產,為S而持有”中描述。
我們在Starstone和Atrium的權益是通過北灣持有的,這是我們、三叉戟V基金和道林基金的合資企業。截至2020年12月31日,我們有一個間接的59.0北灣、三叉戟V基金和道林基金擁有的%權益39.3%和1.7%。北灣擁有100StarStone Specialty Holdings Limited(“SSHL”)是StarStone集團的控股公司,其中包括StarStone U.S.和StarStone International。北灣也擁有92北岸,中庭和雅頓的控股公司。North Bay還擁有我們全資子公司Fitzwilliam Insurance Limited(“Fitzwilliam Cells”)中三個獨立細胞的優先股,這三個細胞已向StarStone提供再保險,並被視為Starstone International的一部分。在星石美國的出售和資本重組以及交易所交易完成後,我們擁有25.2在完全稀釋的基礎上的百分比(24.7截至2021年6月30日),擁有StarStone U.S.的Core Specialty,以及13.8繼續擁有中庭和雅頓的Northshore的%股份。三叉戟V基金擁有76.3北岸銀行%的股份,道林基金擁有0.4核心專業的百分比和1.6北岸的%。有關我們在Northshore的剩餘權益的其他信息載於下文“Northshore”標題下。交易所交易對繼續擁有星石國際的SSHL的最終所有權沒有影響,我們、三叉戟V基金和道林基金保留了我們和他們在SSHL的所有權權益。59.0%, 39.3%和1.7%。
關於交易所交易的完成,我們與Trident V基金和Dowling基金就我們在SSHL的投資訂立了經修訂和重述的股東協議。
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還有北岸。關於SSHL,我們有權指定三的五SSHL董事會成員和三叉戟V基金有權指定對方二會員。作為少數股東,三叉戟V基金還擁有批准某些重大事項和交易的傳統權利。SSHL的每一位股東必須向我們和三叉戟V基金提供第一要約的權利,以獲得其在SSHL的股份,如果該股東希望出售這些股份的話。每名股東也有一定的權利參與其他股東出售SSHL股份,如果我們想出售SSHL或星石國際業務的控制權,我們也有一定的權利促使Trident V基金和Dowling基金出售其持有的SSHL股份。
同樣,根據SSHL股東協議的條款,在2022年12月31日之後的任何時間,Trident V基金有權促使我們按其公平市值購買其在SSHL的股份,而Dowling基金有權參與由Trident V基金髮起的任何此類出售交易。我們將有權以現金或Enstar的不受限制的普通股支付此類SSHL股票的收購價,然後這些股票將在國家證券交易所上市或獲準交易。在2023年3月31日之後的任何時間,我們將有權促使三叉戟V基金和道林基金以其公平市值將其在SSHL的股份出售給我們。我們將有義務以現金支付購買此類SSHL股票的價格。
根據Northshore股東協議的條款,只要我們擁有50在交易所交易結束時,我們持有的北岸股票的百分比或以上,我們有權指定一北岸銀行及其各主要子公司的董事會成員。我們在Northshore的股份受18-交易所交易結束後的轉讓限制,在此之後,如果我們希望出售我們在Northshore的股份,三叉戟V基金有權優先要約收購我們的股份。我們有某些權利參與三叉戟V基金出售北岸股票,如果三叉戟V基金希望出售對北岸或中庭業務的控制權,我們也有某些權利促使我們出售我們的北岸股票。
我們與StarStone的其他股東合作,之前已經完成了以以下形式向StarStone提供資本支持的交易:
(I)對其繳款盈餘賬户的繳款和虧損組合轉移,自2018年10月1日起生效。為了為這筆交易提供資金,北灣的股東總共貢獻了#美元。135.0根據其所有權權益的比例,向北灣捐贈100萬美元。三叉戟公司按比例出資$53.1百萬美元由北灣臨時提供資金,並於2019年第一季度得到報銷;以及
(Ii)損失組合轉移,自2019年4月1日起生效,股東同意為此出資總額為$48.0百萬美元。
此外,Enstar還分別與StarStone簽訂了損失投資組合轉移和不利發展保險,自2019年10月1日起生效,StarStone據此轉移了$189.4向一家全資擁有的Enstar子公司支付100萬美元的損失準備金和未賺取保費,以換取#美元的保費。189.4百萬美元。Enstar還提供了額外的$59.0百萬美元以上的不利發展保險189.4百萬美元。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們資產負債表上與這些三叉戟共同投資交易相關的RNCI為$170.1百萬美元和$350.2分別為百萬美元。
截至2021年6月30日,我們與Stone Point及其附屬公司建立了以下其他關係:
•對Stone Point管理的基金的投資(包含在其他投資中),我們確認了與之相關的未實現淨收益(虧損);
•對註冊投資公司的投資,這些投資與三叉戟擁有的實體有關聯或與Stone Point有其他關聯,因此我們確認了未實現淨收益(虧損)和利息收入;
•由Eagle Point Credit Management、Prima Capital Advisors和Sky Harbor Capital Management管理的獨立賬户,這些賬户是三叉戟擁有的實體的附屬公司,我們為此產生了管理費;
•對Sound Point Capital管理的基金(在其他投資中進行)的投資,該實體在Sound Point Capital中擁有間接少數股權,並擔任董事,我們就該實體確認了未實現淨收益(虧損);
•Sound Point Capital擔任我們對CLO債務和股權證券的某些直接投資的抵押品管理人,就這些投資,我們確認了未實現淨收益(虧損)和利息收入;
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•Marble Point Capital是三叉戟旗下一家實體的附屬公司,擔任我們對CLO債務和股權證券的某些直接投資的抵押品管理人,就這些投資,我們確認了未實現淨收益(虧損)和利息收入;
•2018年第四季度,我們投資了25.0米切爾國際(“Mitchell”)和Genex Services的母公司米切爾TopCo控股公司(Mitchell TopCo Holdings)擁有100萬美元的股份,與某些三叉戟基金一起作為共同投資者。Mitchell在正常業務過程中向我們的一家子公司提供第三方外包託管護理服務;以及
•在2020年第二季度,我們投資了10.01000萬美元2-由Sound Point Capital安排和管理的具有延期選擇權的10年期優先擔保無評級浮動利率定期貸款安排。該貸款的借款人Amplify U.S.Inc.是長榮(定義見下文)的子公司,並用所得資金購買了AmTrust的優先股。該貸款優先於借款人的所有其他債權,從該貸款購買的優先股和現金流作為抵押品,AmTrust為該貸款提供了無擔保擔保。定期貸款安排已於2021年6月全額償還。有關我們與長榮和AmTrust關係的更多信息,請參閲下面的AmTrust部分。
下表列出了與我們與Stone Point及其附屬實體的關聯方交易相關的精簡綜合資產負債表中包含的金額:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | | |
按公允價值計算的短期投資(AFS) | $ | — | | | $ | 878 | |
固定到期日,按公允價值交易 | 142,736 | | | 196,086 | |
固定到期日,AFS,按公允價值計算 | 291,924 | | | 227,397 | |
按公允價值計算的股票 | 134,178 | | | 103,914 | |
其他投資,按公允價值計算: | | | |
對衝基金 | — | | | 19,844 | |
固定收益基金 | 230,341 | | | 210,017 | |
| | | |
私募股權基金 | 52,811 | | | 37,262 | |
CLO股票 | 36,032 | | | 38,658 | |
CLO股票基金 | 189,793 | | | 166,523 | |
| | | |
| | | |
私人債務 | 18,950 | | | 27,016 | |
房地產基金 | 29,855 | | | 27,278 | |
總投資 | 1,126,620 | | | 1,054,873 | |
現金和現金等價物 | 13,635 | | | 23,933 | |
其他資產 | 1,971 | | | 403 | |
其他負債 | 1,515 | | | 745 | |
淨投資 | $ | 1,140,711 | | | $ | 1,078,464 | |
截至2021年6月30日,我們的未出資承諾為203.21000萬美元用於其他投資,$38.0300萬美元用於私人持股,另有400萬美元用於私人持股21.02000萬美元至由Stone Point及其附屬實體管理的固定到期日投資。
下表列出了與我們與Stone Point公司及其附屬實體的關聯方交易相關的淨收益中包括的金額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
淨投資收益 | $ | 4,416 | | | $ | 4,793 | | | $ | 4,878 | | | $ | 8,877 | |
已實現和未實現淨收益(虧損) | 22,318 | | | 29,729 | | | 47,232 | | | (72,787) | |
淨收益(虧損)合計 | $ | 26,734 | | | $ | 34,522 | | | $ | 52,110 | | | $ | (63,910) | |
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希爾豪斯
高瓴集團(定義見下文)集體所有的投資基金9.4截至2021年6月30日,Enstar有表決權的普通股的百分比。這些基金還擁有無投票權的普通股,這些普通股與其有投票權的普通股一起構成16.9截至2021年6月30日,Enstar的經濟權益為1%。在截至2021年6月30日的六個月內,高瓴集團行使了非現金基礎上的權證,以收購175,901C系列非投票權普通股,行權價為$115.00每股,這導致總共89,590在此期間向高瓴集團發行的C系列非投票權普通股。2017年2月至2021年2月,AnglePoint HK(定義見下文)合夥人劉傑在本公司董事會任職。
我們歷來對高瓴資本管理有限公司(Hillhouse Capital Management,Ltd.)和高瓴資本顧問有限公司(Hillhouse Capital Advisors,Ltd.,合稱“高瓴集團”)以及高瓴集團(“AnglePoint Cayman”)的附屬公司AnglePoint Asset Management Ltd.管理的基金(“高瓴基金”)進行過重大的直接投資。
於2021年2月21日,吾等與INRE基金、高瓴集團、AnglePoint Cayman、AnglePoint Asset Management Limited(“AnglePoint HK”)及INRE Fund GP,Ltd.(“INRE GP”)訂立終止與解除協議(“TRA”),據此,吾等同意終止與高瓴及其附屬公司的若干關係,主要與INRE基金有關。由於AnglePoint Cayman不再擔任INRE基金的投資經理,高瓴集團的附屬公司同意扣除#美元。100.0他們有權從INRE基金欠他們的款項中扣除600萬美元,並放棄他們獲得2021年本可以賺取的任何績效費用的權利。我們還以賬面價值外加隱含的中期回報贖回了我們在其他高瓴基金的投資,獲得了$381.3在INRE基金中以額外利息的形式提供2000萬美元。
AnglePoint Cayman此前接受了其附屬公司AnglePoint HK提供的有關INRE基金的分項諮詢服務。AnglePoint HK是一家獲得香港證券及期貨事務監察委員會(Securities And Futures Commission)許可的投資諮詢公司。根據TRA,我們獲得了購買AnglePoint HK的選擇權,我們也有權將其轉讓給第三方。於二零二一年四月一日,吾等與劉傑訂立指定協議(“指定協議”),據此,吾等指定AnglePoint HK合夥人劉先生為AnglePoint HK的買方,他於同日從高瓴集團的聯屬公司收購該公司。AnglePoint Cayman同時將其與INRE Fund的投資管理協議轉讓給AnglePoint HK。指定協議要求我們和AnglePoint HK修訂INRE基金投資管理協議和有限合夥協議,以納入AnglePoint HK的修訂費用結構和某些其他商定的變化。
INRE基金符合可變利息實體的資格,自2021年4月1日起合併,詳情請參閲附註11-“可變利息實體”。因此,INRE基金在同一天不再是關聯方。
截至2020年12月31日,我們對當時由AnglePoint Cayman管理的INRE基金的直接投資賬面價值(即資產淨值)為$2.4十億美元。高瓴集團(Hillhouse Group)和AnglePoint Cayman向其管理的基金收取投資管理費和績效費用,這些費用將從高瓴基金公佈的資產淨值中扣除。截至2020年12月31日的全年,我們產生的管理費和績效費用為489.02000萬。此金額已從$修訂為394.0在我們的2020年年度報告Form 10-K中披露了2.5億美元,以更正2020年全年的管理和績效費用。這一調整對我們的合併財務報表沒有影響,也不被認為對以前發佈的財務報表有實質性影響。
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截至2021年6月30日,我們的權益法被投資人Enhanized Re對AnglePoint Cayman管理的一隻基金進行了投資,如下表所示。我們的簡明綜合資產負債表包括以下與高瓴集團及其附屬公司(視情況而定)交易有關的餘額:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
對AnglePoint Cayman管理的基金的投資,由Enhanized Re持有 | $ | 12,954 | | | $ | 851,435 | |
我們對強化再保險的所有權百分比 | 47.4 | % | | 47.4 | % |
我們在Enhanized Re管理的由AnglePoint Cayman管理的基金中的份額由Enhanized Re持有(通過我們的股權方法投資) | $ | 6,140 | | | $ | 403,580 | |
| | | |
對高瓴集團及其附屬公司管理的其他基金的投資: | | | |
INRE基金(1) | | | $ | 2,365,158 | |
其他基金 | $ | — | | | 369,508 | |
| $ | — | | | $ | 2,734,666 | |
(1) 自2021年4月1日起,AnglePoint HK如上所述擔任INRE基金經理,請參閲下面的AnglePoint HK披露。
在2021年第二季度,增強贖回美元902.2他們對AnglePoint Cayman管理的基金的投資有1.8億美元。
下表列出了與我們與高瓴集團及其附屬公司的關聯方交易相關的淨收益中包括的金額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
INRE基金(1) (2) | | $ | — | | | $ | 365,054 | | | $ | 76,607 | | | $ | 320,196 | |
其他基金 | | — | | | 55,230 | | | 20,871 | | | 35,184 | |
已實現和未實現淨收益 | | $ | — | | | $ | 420,284 | | | $ | 97,478 | | | $ | 355,380 | |
(1)自2021年4月1日起,AnglePoint HK如上所述擔任INRE基金經理,請參閲下面的AnglePoint HK披露。
(2)截至2021年6月30日的6個月包括扣除美元的影響100.0從INRE基金欠高瓴集團附屬公司的金額中提取1000萬美元,這在2021年2月21日增加了我們在INRE基金中的資產淨值。
有關2021年6月30日之後與高瓴集團的交易的更多信息,請參閲附註23-“後續事件”。
AnglePoint HK
截至2021年6月30日,我們對由AnglePoint HK(定義和討論)管理的INRE Fund,L.P.(“INRE基金”)的直接投資的賬面價值(即資產淨值)為$。2.2十億美元。
下表列出了與我們與AnglePoint HK(如適用)的關聯方交易相關的淨收益中包含的金額:
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月和六個月, | | |
| 2021 | | | | | | |
淨投資費用 (1) | $ | (20,171) | | | | | | | |
已實現和未實現淨收益 | 216,730 | | | | | | | |
| $ | 196,559 | | | | | | | |
(1) INRE基金的投資費用淨額主要包括管理和績效費用應計費用,這些費用以前計入資產淨值變動,並計入基金合併前的已實現和未實現淨收益。
北岸
於2021年1月1日完成與Stone Point管理的三叉戟V基金的交換交易(如附註3-“資產剝離、持有待售業務及停產業務”所述)後,我們的
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擁有中庭和雅頓的控股公司Northshore的股權減少到13.8自%54.1%,而三叉戟V基金在Northshore的總股本權益從36.0%至76.3%。我們已將我們在Northshore的剩餘股權作為對一項私人持有的股權證券的投資,以公允價值計入。我們在北岸投資的賬面價值是$。34.0截至2021年6月30日,為100萬。
在交易所交易於2021年1月1日完成的同時,我們的一家全資子公司與Northshore簽訂了一項TSA,通過TSA,我們的全資子公司同意在長達18月份。
此外,在2021年1月1日交易所交易完成的同時,雅頓還與我們的一家持有多數股權的子公司簽訂了LPT轉分協議,通過該協議,雅頓為其非壽險徑流投資組合提供了全面再保險,總負債為1美元。19.0向我們擁有多數股權的子公司出售100萬美元,以換取同等金額的光復溢價對價。雅頓根據一項基金持有的安排保留了保費,以確保我們持有多數股權的子公司的付款義務。
我們的精簡合併資產負債表包括我們和雅頓之間的以下餘額:
| | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | |
LPT光復協議項下的餘額: | | | |
應收保費 | $ | 13,185 | | | |
虧損和虧損調整費用 | 12,921 | | | |
我們的簡明綜合收益表包括我們和雅頓之間的以下金額:
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2021 |
LPT光復協議下的交易: | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | 28 | | | $ | 346 | |
利息支出 | (83) | | | (83) | |
淨收益合計(虧損) | $ | (55) | | | $ | 263 | |
此外,正如附註3-“資產剝離、待售業務和停產業務”所述,我們通過我們的全資子公司SGL No.1(勞合社的一家公司成員)提供25勞合社Atrium‘s Syndicate 609在2017至2020承銷年度承銷能力的30%。自2021年1月1日起,隨着交易所交易的完成,SGL No.1停止在Syndicate 609上提供承銷能力。因此,2020年承銷年度是SGL No.1參與中庭業務的最後承銷年度。我們將繼續報道SGL 1號25辛迪加609 2020年及之前承保年度的總份額百分比,直至2020年承保年度完成RITC進入後續年度,不早於2022年12月31日。
| | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 |
辛迪加609業績中SGL第一份額的分佈 | | | 19,115 | |
根據再保險協議應付給雅頓 | | | (7,965) | |
由於容量租賃協議對中庭5的限制 | | | (11,150) | |
北岸集團的淨餘額 | | | — | |
Enstar在Atrium的2020年及之前的承銷年度沒有淨留存,因為該業務是根據合同轉移到在交易所交易中剝離的Atrium實體。從2021年1月1日起,SGL No.1與Atrium和Arden的所有餘額不再在我們的精簡合併財務報表中沖銷。
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我們的簡明綜合資產負債表包括以下與我們通過全資子公司SGL 1參與Atrium的辛迪加609有關的餘額。這些餘額是按毛數披露的,因此包括根據配額份額再保險協議可從雅頓收回的再保險餘額,以及根據容量租賃租賃協議由SGL 1向Atrium支付的我們參與產生的淨收益,如下所述:
| | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | |
配額份額協議下的餘額 | | | |
按公允價值進行的短期投資、交易 | $ | — | | | |
固定到期日,按公允價值交易 | 165,717 | | | |
固定到期日,可供出售,按公允價值計算 | 1,102 | | | |
其他投資,按公允價值計算 | 12,153 | | | |
現金和現金等價物 | 24,654 | | | |
限制性現金和現金等價物 | 4,626 | | | |
應收保費 | 18,408 | | | |
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額 | 76,670 | | | |
再保險公司持有的資金 | 31,555 | | | |
其他資產 | 41,657 | | | |
虧損和虧損調整費用 | 240,910 | | | |
| | | |
應付保險和再保險餘額 | 87,240 | | | |
其他負債 | 48,286 | | | |
| | | |
| | | |
租賃容量協議項下的餘額 | | | |
其他負債 | 12,782 | | |
我們的簡明綜合收益表包括以下與我們通過全資子公司SGL 1參與Atrium辛迪加609有關的金額。這些金額反映了SGL 1根據配額股份再保險協議將股份割讓給Arden的影響,我們參與產生的淨收益將由SGL 1根據容量租賃協議支付給Atrium,如下所述:
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2021 |
配額份額協議下的交易 | | | |
淨保費收入 | $ | 17,240 | | | $ | 37,280 | |
淨投資收益 | 288 | | | 1,046 | |
已實現和未實現淨收益(虧損) | 210 | | | (1,099) | |
其他收入 | 1,282 | | | 1,282 | |
已發生虧損淨額和虧損調整費用 | (10,281) | | | (14,759) | |
採購成本 | (4,922) | | | (9,899) | |
一般和行政費用 | (1,418) | | | (3,502) | |
| | | |
| | | |
租賃容量協議下的交易 | | | |
| | | |
| | | |
| | | |
其他費用 | $ | (3,831) | | | $ | (10,349) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
淨收益合計 | $ | (1,432) | | | $ | — | |
如上所述,Enstar不保留任何與其通過其全資子公司SGL 1參與Atrium 2020年和之前承保年度相關的經濟狀況,因為這項業務通過與Arden達成的配額股份再保險協議,以合同方式轉讓給在交易所交易中剝離的Atrium實體,包括65由Atrium的辛迪加609撰寫的業務的%和容量租賃
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一項協議,涵蓋書面但不包括的剩餘業務產生的淨收益65與雅頓的%配額份額再保險協議。
紀念碑環
紀念碑保險集團有限公司(“紀念碑再保險”)成立於2016年10月,Enstar已累計投資$59.6截至2021年6月30日,Monument Re的普通股和優先股為100萬美元(2020年12月31日:$59.6百萬)。我們擁有20Monument Re普通股的百分比,以及具有固定股息收益率的不同類別的優先股,該等優先股合計代表22.5截至2021年6月30日的百分比(2020年12月31日:23.0%)。關於我們對Monument Re的投資,我們與其他股東簽訂了股東協議,並將我們在Monument Re的股權作為股權方法投資入賬,因為我們對Monument Re的運營和財務政策有重大影響。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們對Monument Re普通股和優先股的投資(包括在我們濃縮綜合資產負債表的權益法投資中)為$204.3百萬美元和$193.7分別為百萬美元。
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月中,我們在Monument Re投資中的淨收益(虧損)份額為#美元1.9百萬美元和$(0.1)分別為100萬。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月中,我們在Monument Re投資中的淨收益(虧損)份額為#美元16.7百萬美元和$(1.5)分別為100萬。此外,我們的一名代表還在Monument Re的董事會任職。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月內,我們從Monument獲得了$0.1百萬美元(截至2020年6月30日的三個零六個月:美元0).
有關2021年6月30日之後與Monument Re的交易相關的更多信息,請參閲附註23-“後續事件”。
清泉(前身為Seabright)
自2017年1月1日起,我們將Seabright Insurance Company(“Seabright Insurance”)出售給特拉華州人壽保險公司(“特拉華州人壽”)的子公司Clear Spring PC Acquisition Corp.。出售後,Seabright Insurance的資本為$56.0百萬股權,Enstar保留20在Seabright Insurance的間接股權百分比。隨後,Seabright保險更名為Clear Spring財產保險公司(“Clear Spring”)。
從2020年12月30日起,我們將我們在Clear Spring的剩餘權益以$出售給特拉華人壽12.22000萬美元,並記錄了銷售收益$0.62020年第四季度為3.8億美元。因此,截至2020年12月31日,清泉並不是關聯方。在出售前,我們將我們在Clear Spring的股權作為股權方法投資入賬,因為我們對Clear Spring的運營和財務政策有重大影響。
在截至2020年6月30日的三個月和六個月內,我們在Clear Spring的投資淨虧損份額為$0.6300萬美元和300萬美元0.22000萬。
自2017年1月1日起,星石國家保險公司(“星石國家”)與清泉簽訂了轉讓配額股份條約,根據該條約,清泉再保險33.3%的核心員工薪酬業務由StarStone National撰寫。本協議自2018年12月31日起終止。
自2017年1月1日起,我們還與Clear Spring簽訂了假設配額股份條約,根據該條約,Enstar的一家子公司進行再保險25由Clear Spring撰寫的所有工傷賠償業務的百分比。
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我們的綜合收益表包括我們和Clear Spring之間的以下金額:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至三個月 | | | | 截至六個月 |
| | | 六月三十日, | | | | 六月三十日, |
| | | 2020 | | | | 2020 |
StarStone讓出配額份額下的交易,包括在停產業務的淨虧損中: | | | | | | | |
讓渡保費賺取 | | | $ | 682 | | | | | $ | 1 | |
淨髮生的損失和LAE | | | (2,043) | | | | | (1,289) | |
採購成本 | | | (99) | | | | | (27) | |
| | | | | | | |
假設配額份額下的交易: | | | | | | | |
賺取的保費 | | | (170) | | | | | — | |
淨髮生的損失和LAE | | | 510 | | | | | 882 | |
採購成本 | | | 20 | | | | | 7 | |
| | | | | | | |
淨收益合計 | | | $ | (1,100) | | | | | $ | (426) | |
AmTrust
於2018年11月,根據與長榮母公司L.P.(“長榮”)、K-Z Evergreen,LLC及三叉戟Pine Acquisition LP(“三叉戟鬆樹”)簽訂的認購協議,我們購買了長榮的股權,總金額為$200.0百萬美元。Evergreen是一家由Stone Point和卡芬克爾-齊斯金德家族(Karfunkel-Zyskind Family)管理的私募股權基金組成的實體,後者收購了45卡芬克爾-齊斯金德家族及其某些附屬公司和相關方尚未擁有或控制的AmTrust已發行普通股和已發行普通股的百分比。股權的形式是以與三叉戟松木購買的股權相同的價格和比例發行的股權證券。在2019年12月的第二筆交易中,Enstar額外收購了25.9從另一個投資者手中購買了數百萬美元的長榮證券。
在第二筆交易完成後,Enstar擁有8.4長榮和三叉戟鬆樹擁有%的股權21.8%。Evergreen擁有AmTrust的所有股權。此外,在交易成功完成後,我們收到了#美元的手續費。3.3其中一半是在關閉時收到的,另一半是在關閉一週年時收到的。這筆費用在我們截至2018年12月31日的年度綜合收益表中全額記錄在其他收入中。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們對AmTrust股票的間接投資(在我們濃縮綜合資產負債表的股票中計入股票)為$227.4百萬美元和$230.3分別為百萬美元。
下表列出了與我們與AmTrust的關聯方交易相關的淨收益中包含的金額(不包括預扣税):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
淨投資收益 | $ | 1,493 | | | $ | 1,896 | | | $ | 2,986 | | | $ | 4,367 | |
已實現和未實現淨收益(虧損) | (1,453) | | | 3,954 | | | (2,945) | | | 3,809 | |
淨收益合計 | $ | 40 | | | $ | 5,850 | | | $ | 41 | | | $ | 8,176 | |
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Citco
2018年6月,我們賺了一美元50.0在Citco III Limited(“Citco”)的股票上間接投資百萬美元,Citco III Limited(“Citco”)是一家擁有全球業務的基金管理公司。截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們擁有31.9HH CTCO Holdings Limited普通股的%,而HH CTCO Holdings Limited則擁有15.4%的可轉換優先股,相當於6.2在Citco總股本中的%權益。根據一項投資協議,並考慮參與其中,高瓴集團的關聯方向我們提供了投資支持。在我們共同投資機會之前的一次私下交易中,包括三叉戟在內的某些Citco股東同意出售他們在Citco的全部或部分權益。截至2021年6月30日和2020年12月31日,三叉戟擁有3.4在Citco的%權益。凱裏目前是Citco董事會與三叉戟投資有關的觀察員。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們對Citco股票的間接投資(包括在我們濃縮綜合資產負債表的權益法投資中)為$54.1百萬美元和$53.0分別為百萬美元。
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月裏,我們在Citco間接投資中的淨收益份額為#美元。0.7百萬美元和$0.5分別為百萬美元。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月中,我們在Citco間接投資中的淨收益份額為#美元。1.4百萬美元和$0.3分別為百萬美元。
增強型Re
Enhanze Re是Enstar、安聯(Allianz SE)和高瓴集團(Hillhouse Group)的合資企業,於2018年12月資本化。Enhanized Re是一家總部位於百慕大的4級和E級再保險公司,負責人壽保險、非人壽保險、財產和意外傷害保險業務,最初來源於安聯和Enstar。Enstar、Allianz和Hillhouse Group附屬公司已做出總計#美元的股權投資承諾。470.0百萬美元給EnhanizedRe。Enstar擁有47.4%的實體,安聯擁有24.9%,高瓴集團的一家附屬公司擁有27.7%。截至2021年6月30日,Enstar貢獻了$154.1其對Enhanized Re的總資本承諾為100萬美元,並有一筆未催繳的金額為$68.7百萬美元。由於我們對Enhanized Re的運營和財務政策有重大影響,我們已將我們在Enhanized Re的股權作為股權方法投資入賬。
Enstar擔任Enhanized Re的(再)保險管理人,其收取的手續費收入記錄在手續費和佣金收入中,AnglePoint Cayman之前擔任主要投資管理人,安聯的一家附屬公司提供投資管理服務。Enhanized Re從其運營贊助商安聯(Allianz SE)和安盛(Enstar)的附屬公司承銷業務。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們對Enhanized Re普通股的投資(包括在我們濃縮綜合資產負債表的權益法投資中)為$434.0百萬美元和$330.3分別為百萬美元。
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月內,我們在Enhanized Re的投資淨虧損份額為#美元。1.9百萬美元和$8.3分別為百萬美元。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月中,我們在Enhanized Re投資中的淨收益份額為#美元。103.7百萬美元和$5.9分別為百萬美元。
我們已經放棄了102019年蘇黎世交易、2020年AXA集團交易以及2021年Liberty Mutual和CNA交易的10%,這些交易在附註2-“重大新業務”中描述,以與Enstar收到的相同條款和條件出售給Enhanized Re。
在2020年第四季度,我們在英國的一家決選子公司進入了 a 50與Enhanized Re簽訂的%配額份額再保險協議。再保險是以基金為基礎的,有固定的貸記費率。
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我們的簡明綜合資產負債表包括我們和Enhanized Re之間的以下餘額:
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| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | |
割讓配額份額下的餘額: | | | | | |
可追討的再保險餘額 | $ | 226,003 | | | $ | 208,379 | | | |
持有的資金 | 242,483 | | | 193,981 | | | |
保險餘額應付款項 | 1,560 | | | 1,276 | | | |
| | | | | |
其他資產 | 7,767 | | | 730 | | | |
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我們的簡明綜合收益表包括我們和Enhanized Re之間的以下金額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
割讓配額份額下的金額: | | | | | | | |
讓渡保費賺取 | $ | (1,510) | | | $ | — | | | $ | (1,641) | | | $ | — | |
手續費及佣金收入 | 117 | | | — | | | 233 | | | — | |
淨投資費用 | (1,280) | | | — | | | (2,437) | | | — | |
已實現和未實現淨收益 | 149 | | | — | | | 132 | | | — | |
其他收入(費用) | 735 | | | (3,172) | | | 1,462 | | | (2,881) | |
淨髮生的損失和LAE | 1,319 | | | (13) | | | 1,054 | | | (13) | |
採購成本 | 368 | | | — | | | 373 | | | 23 | |
淨虧損總額 | $ | (102) | | | $ | (3,185) | | | $ | (824) | | | $ | (2,871) | |
| | | | | | | |
AFS投資未實現虧損的變動 | (665) | | | — | | | (1,288) | | | — | |
有關2021年6月30日之後與強化Re交易相關的更多信息,請參閲附註23-“後續事件”.
核心專業
根據附註3--“剝離、持有待售業務和停產業務”中所述,出售和資本重組StarStone美國公司之後,我們對Core Specialty普通股的投資(包括在我們簡明綜合資產負債表上的權益法投資中)為$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元,224.3截至2021年6月30日,百萬美元(2020年12月31日:美元235.0百萬)。由於交易所交易於2021年1月1日完成,如附註3-“剝離、待售業務及非持續經營”以及附註15-“非控股權益”所述,我們對Core Specialty的投資減少了$4.0截至2021年6月30日,為1.2億美元。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內,我們在Core Specialty投資中的淨虧損份額為$3.7百萬美元和$6.7分別為百萬美元。我們對核心專業的權益法投資有一個季度的滯後。
關於星石美國的出售和資本重組,我們與星石美國簽訂了LPT和ADC再保險協議。傳統保護區。在LPT和ADC再保險協議結束的同時,我們與StarStone U.S.簽訂了ASA,通過該協議,我們的一家全資子公司被任命為獨立承包商,提供某些行政服務,涵蓋我們通過LPT和ADC再保險協議從StarStone U.S.承擔的業務。
此外,在將StarStone美國出售給Core Specialty的同時,我們的一家全資子公司與Core Specialty簽訂了TSA,通過該協議,我們的子公司和Core Specialty同意在指定的一段時間內相互提供與StarStone美國業務相關的某些過渡性服務。
在2020年11月30日完成對StarStone美國公司的出售和資本重組後,我們收到了235.01.6億股核心專業股票和1,700萬美元51.5300萬美元的現金。隨後,確定對價的現金部分為#美元。47.01000萬美元,收到的剩餘現金為$4.5在截至2021年6月30日的6個月內,向Core Specialty償還了1.6億美元。
此外,根據現有的再保險協議,(I)我們的某些子公司向Starstone U.S.提供再保險保護(“假設再保險”),以及(Ii)Starstone美國向我們的某些子公司提供再保險保護(“割讓再保險”)。這些安排仍然有效。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們的精簡合併資產負債表包括我們與核心專業之間的以下餘額:
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| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
假設配額份額、LPT和ADC再保險下的餘額: | | | |
再保險公司持有的資金 | $ | 50,426 | | | $ | 58,086 | |
其他資產 | 2,764 | | | 38,846 | |
虧損和虧損調整費用 | 597,390 | | | 682,637 | |
應付保險和再保險餘額 | 60,840 | | | 24,806 | |
其他負債 | 175 | | | 5,003 | |
| | | |
割讓再保險項下的結餘: | | | |
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額 | 1,691 | | | 1,736 | |
| | | |
服務協議項下的餘額: | | | |
其他資產 | 5,231 | | | 6,727 | |
其他負債 | 53 | | | 328 | |
| | | |
出售和資本重組協議項下的餘額: | | | |
其他負債 | — | | | 4,512 | |
我們的綜合收益表包括我們和Core Specialty之間的以下金額:
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 2021年6月30日 | | 2021年6月30日 |
假設配額份額、LPT和ADC再保險下的交易: | | | |
淨保費收入 | $ | (1,310) | | | $ | 2,935 | |
已發生虧損淨額和虧損調整費用 | 1,369 | | | 9,221 | |
採購成本 | 1,893 | | | 3,217 | |
淨投資收益 | — | | | 121 | |
其他費用 | (15) | | | (15) | |
| | | |
服務協議下的交易: | | | |
手續費及佣金收入 | 3,801 | | | 7,499 | |
| | | |
出售和資本重組協議下的交易: | | | |
其他收入 | — | | | 567 | |
利息支出 | — | | | (15) | |
| | | |
淨收益合計 | $ | 5,738 | | | $ | 23,530 | |
21.承諾和或有事項
信用風險集中
我們認為,與我們的現金和現金等價物、固定期限投資或其他投資相關的信用風險並不顯著集中。我們的現金和投資是根據遵循審慎的多元化和流動性標準的指導方針進行管理的,並限制了單一發行者和發行人的允許持有量。我們的投資也受到託管信用風險的影響,我們通過在高度監管的大型金融機構中分散所持資產來管理這一風險。
根據保險合同,我們將某些資產質押給剝離公司,這些資產面臨信用風險。此外,如果任何保險中介機構無法履行其在支付欠我們的餘額方面的合同義務,我們可能會面臨風險。
信用風險與支付和未支付損失可收回的(再)保險餘額有關。如果交易對手不履行其合同義務,我們仍負有責任,因此,我們評估和監控我們(再)保險人的信用風險集中程度。
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我們還面臨與再保險公司持有的資金相關的信用風險。根據資金持有安排,再保險公司保留了原本會滙往我們的再保險附屬公司的資金。這些資金可以放入信託基金,也可以受其他安全安排的約束。然而,我們通常有合同能力用我們所欠的金額來抵消所持資金餘額的支付差額。截至2021年6月30日,我們有相當大的資金持有集中度為$909.5百萬美元(2020年12月31日:$955.0百萬美元)給一家再保險公司,該公司的財務實力信用評級為A.M.Best的A+,標準普爾的信用評級為AA。
我們限制對任何一個交易對手的信用敞口,截至2021年6月30日,我們的交易對手信用敞口(不包括美國政府工具和上述交易對手)都沒有超過股東權益的10%。我們對美國政府的信貸敞口是$1.2截至2021年6月30日(2020年12月31日:美元1.410億)。
有關INRE基金信用風險的更多信息,請參閲附註11--“可變利息實體”。
法律程序
在日常業務過程中,我們不時參與各種法律程序,包括有關索償的訴訟和仲裁。與正常業務過程中產生的索賠有關的估計損失,包括任何未決仲裁或訴訟的預期結果,均計入我們簡明綜合資產負債表的損失責任和LAE。除索償訴訟外,我們在正常業務過程中可能會遇到其他訴訟和監管行動,其中可能涉及承保錯誤或遺漏或失信的指控、僱傭索償或監管活動。我們不相信任何目前懸而未決的法律訴訟的解決,無論是個別的還是整體的,都不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性影響。我們預期,與其他(再)保險業一樣,我們在日常業務過程中會繼續面對訴訟和仲裁程序,包括一般與石棉和環境及其他索償的承保範圍有關的訴訟。
資金不足的投資承諾
截至2021年6月30日,我們的未出資承諾為1.410億美元用於其他投資,美元68.7百萬美元用於權益法投資,$48.1100萬美元用於私人持股,以及21.0百萬美元到固定到期日的投資。
擔保
截至2021年6月30日和2020年12月31日,支持子公司(再)保險義務的父母擔保和資本工具為$2.110億美元和1.7分別為10億美元。我們還為次級票據提供擔保,這在附註14-“債務義務和信貸安排”中有描述。
可贖回的非控股權益
我們有權在未來特定時間向RNCI持有人購買RNCI權益(每項權利均為“認購權”),而RNCI持有人有權在未來特定時間將其RNCI權益出售給我們(每項權利均為“認沽權利”)。交易所交易完成後,我們有權認購三叉戟V基金和道林基金擁有的SSHL部分,他們有權將這些權益轉讓給我們。
租契
我們在精簡的綜合資產負債表上確認了使用權資產和抵銷租賃負債,主要與我們租賃進行業務運營的辦公空間和設施有關。在持續的基礎上,我們在開始時確定一項安排是租賃還是包含租賃,並完成評估,以確定每個租賃是融資租賃還是經營租賃。我們的租賃目前都被歸類為經營性租賃。
我們的租約剩餘租期為一年至36幾年;其中一些包括延長租賃期最多可達五年,其中一些包括在以下時間內終止租約的選項一年。我們在確定用於確定使用權資產和租賃負債的租賃期時會考慮這些選項。在決定租賃條款時,我們會考慮我們可能會行使的續約選擇權。我們的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。
由於我們的大多數租賃不提供隱含貼現率,我們使用我們的抵押增量借款利率來確定租賃付款的現值。
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下表提供了與我們的運營租賃相關的租賃成本和其他信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
租賃費: | | | | | | | |
經營租賃成本 | $ | 2,022 | | | $ | 3,202 | | | $ | 4,134 | | | $ | 6,524 | |
短期租賃成本(1) | — | | | 61 | | | 4 | | | 119 | |
總租賃成本 | 2,022 | | | 3,263 | | | 4,138 | | | 6,643 | |
分租收入(2) | (473) | | | (138) | | | (1,027) | | | (276) | |
總淨租賃成本 | $ | 1,549 | | | $ | 3,125 | | | $ | 3,111 | | | $ | 6,367 | |
| | | | | | | |
其他信息: | | | | | | | |
為計入租賃負債的金額支付的營業現金 | $ | 1,937 | | | $ | 4,145 | | | $ | 4,047 | | | $ | 7,328 | |
非現金活動:與租賃有關的使用權資產 | (139) | | | 191 | | | (504) | | | 263 | |
| | | | | | | |
加權平均剩餘租期 | | | | | 6.4年份 | | 6.2年份 |
加權平均貼現率 | | | | | 6.8 | % | | 6.3 | % |
(1)初始租期為12個月或以下的租賃不在我們的精簡綜合資產負債表中確認。
(2)分租收入包括我們從第三方收取的租金收入,我們已將我們租賃的部分辦公空間分租給這些第三方,並在我們的綜合收益表中計入其他收入。
下表彙總了我們精簡的綜合資產負債表上記錄的經營租賃:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產負債表分類 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
使用權資產(1) | 其他資產 | | $ | 22,219 | | | $ | 32,297 | |
流動租賃負債 (1) | 其他負債 | | 6,047 | | | 7,959 | |
非流動租賃負債 (1) | 其他負債 | | 19,122 | | | 27,064 | |
(1)2020年12月31日的使用權資產和總租賃負債餘額不包括#美元的餘額。1.0與中庭相關的100萬美元,在我們截至2020年12月31日的精簡合併資產負債表上重新分類為持有待售餘額。
下表彙總了我們的經營租賃負債的合同到期日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026年及以後 | | 租賃付款總額 | | 減去:推定利息 | | 租賃負債現值 |
合同到期日 | | $ | 4,230 | | | 6,580 | | | 5,703 | | | 4,047 | | | 3,165 | | | 8,651 | | | 32,376 | | | (7,207) | | | $ | 25,169 | |
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22.細分市場信息
在2021年第一季度,我們調整了我們的部門結構,以與我們的首席運營決策者(“CODM”)(他決心擔任我們的首席執行官)如何看待我們的業務、評估業績和為我們的業務組件分配資源的方式保持一致。自2021年1月1日起,我們的業務組織為三可報告的細分市場:
(I)決選:由我們收購的財產和傷亡及其他(再)保險業務和星石國際(從2021年1月1日起)組成,此前我們決定進行有序的決選。這部分業務還包括我們的諮詢和管理業務,通過我們的服務公司管理第三方的決選投資組合。管理層關於決算部分的主要目標是利用我們的索賠管理專業知識,通過及時、具有成本效益的方式解決索賠,逐步節省準備金/索賠,包括解決低於未決最終損失估計數的索賠,以及實施再保險和減值策略;
(Ii)投資:包括我們的投資活動和我們投資組合的表現,不包括屬於我們的傳統承銷部門的那些可投資資產。管理層投資部門的主要目標是獲得儘可能高的風險和資本調整後的回報,同時保持資產的審慎多樣化,並在全球受監管(再)保險公司的約束下運營。我們還考慮了我們的債權和合同負債的流動性要求和期限;以及
(Iii)遺留承銷:包括我們已通過出售我們在中庭的大部分權益而退出的業務,或(對於StarStone International)(包括在2020年12月31日之前的遺留承銷部分)進入第二輪的業務。(Iii)傳統承銷:包括我們通過出售我們在中庭的大部分權益而退出的業務,或者對於StarStone International(包括在2020年12月31日之前的遺留承銷部分)的業務。在2021年1月1日之前,此段由SGL 1號25勞合社和星石國際在Atrium辛迪加609業務中的淨份額(截至2020年12月31日)。從2021年1月1日起,此段由SGL No.125勞合社Atrium的辛迪加609在2020年和之前承銷年度的毛份額被該業務的結果合同轉移到在交易所交易中剝離的Atrium實體所抵消。在Atrium的2020年和之前的承保年度,Enstar沒有淨留存。有關交易所交易和StarStone International決選的更多信息,請參閲註釋3--“資產剝離、待售業務和停產業務”。
此外,我們的公司和其他活動不符合運營部門的資格,包括不能直接歸因於我們的可報告部門的收入和支出項目。這包括:(A)控股公司的收入和支出;(B)追溯再保險合同中遞延費用資產和遞延收益負債的攤銷;(C)與收購公司相關的公允價值調整的攤銷;(D)與我們已選擇公允價值選項的假定再保險合同相關的資產和負債的公允價值變化;(E)未分配到我們的報告部門的公司費用;(F)償債成本;(G)淨匯兑(收益)損失;(H)收益(損失)。(I)所得税收益(費用),(J)非持續經營的淨收益(虧損),扣除所得税(如果有的話),(K)可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損,以及(L)優先股股息。
上面強調的(B)、(C)和(D)項包括在公司和其他活動中,因為CODM在評估徑流承保和傳統承保部門的表現時不考慮這些金額。有關更多信息,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的附註2-“重要會計政策”中的“(P)收購、商譽和無形資產”和“(Q)追溯再保險”一節中的“(P)收購、商譽和無形資產”和“(Q)追溯再保險”。
出於決策目的,我們的資產由管理層在合併的基礎上進行審查,因為它們支持我們所有部門的業務運營三可報告的部門以及我們的公司和其他活動。我們不會將資產和負債分配給我們的可報告部門,但虧損和虧損調整費用的負債、可從已支付和未支付的損失中收回的再保險餘額以及可直接歸因於我們的可報告部門的商譽除外。
可直接歸因於我們的三可報告分部在該等分部中披露,而非直接支出以及與共享服務相關的成本(不直接歸因於我們的可報告分部)根據所提供服務的實際收益或比例分配給我們的可報告分部以及我們的公司和其他活動。
在2021年第一季度對我們的可報告分部進行了如上所述的重組後,我們重述了上期比較,以符合本期列報。
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下表列出了我們公司和其他業務部門的精選和未經審計的簡明綜合收益報表結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 |
| 2021年6月30日 |
| 徑流 | | 投資 | | 遺留承銷 | | 公司和其他 (1) | | 總計 |
收入 | | | | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 42,404 | | | $ | — | | | $ | 17,240 | | | $ | — | | | $ | 59,644 | |
手續費及佣金收入 | 8,274 | | | — | | | — | | | — | | | 8,274 | |
淨投資收益 | — | | | 75,859 | | | 288 | | | — | | | 76,147 | |
已實現和未實現淨收益 | — | | | 405,010 | | | 210 | | | — | | | 405,220 | |
其他收入(費用) | 5,196 | | | — | | | (2,549) | | | (6,006) | | | (3,359) | |
| | | | | | | | | |
| 55,874 | | | 480,869 | | | 15,189 | | | (6,006) | | | 545,926 | |
費用 | | | | | | | | | |
已發生虧損淨額和虧損調整費用 | (16,997) | | | — | | | 10,281 | | | 46,020 | | | 39,304 | |
採購成本 | 34 | | | — | | | 4,922 | | | — | | | 4,956 | |
一般和行政費用(2) | 64,138 | | | 12,303 | | | 1,418 | | | 14,858 | | | 92,717 | |
| 47,175 | | | 12,303 | | | 16,621 | | | 60,878 | | | 136,977 | |
扣除利息、外匯和所得税前的收益(虧損) | 8,699 | | | 468,566 | | | (1,432) | | | (66,884) | | | 408,949 | |
權益法投資損失 | — | | | (3,059) | | | — | | | — | | | (3,059) | |
| | | | | | | | | |
分部收入(虧損) | 8,699 | | | 465,507 | | | (1,432) | | | (66,884) | | | 405,890 | |
利息支出 | | | | | | | (16,301) | | | (16,301) | |
淨匯兑收益 | | | | | | | 9,139 | | | 9,139 | |
所得税費用 | | | | | | | (9,422) | | | (9,422) | |
淨收益 | | | | | | | | | 389,306 | |
可歸因於非控股權益的淨收益 | | | | | | | (3,055) | | | (3,055) | |
可歸因於ENSTAR的淨收益 | | | | | | | | | 386,251 | |
優先股股息 | | | | | | | (8,925) | | | (8,925) | |
ENSTAR普通股股東應佔淨收益(虧損) | | | | | | | $ | (95,448) | | | $ | 377,326 | |
(1) 公司和其他活動的其他收入(支出)包括與收購DCO和Morse TEC相關的公允價值調整攤銷。公司和其他活動的淨已發生虧損和虧損調整費用包括追溯再保險合同的遞延費用資產和遞延收益負債的攤銷,以及與收購公司相關的公允價值調整,以及與我們為其選擇公允價值選項的假定再保險協議相關的負債的公允價值變化。
(2)包括細化2021年第一季度一般和行政費用分配,增加/(減少)決算和投資部門的一般和行政費用#美元16.3百萬美元和$2.6百萬美元,以及公司和其他活動(18.9)百萬。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 |
| 2020年6月30日 |
| 徑流 | | 投資 | | 遺留承銷 | | 公司和其他(1) | | 總計 |
收入 | | | | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 10,517 | | | $ | — | | | $ | 132,354 | | | $ | — | | | $ | 142,871 | |
手續費及佣金收入 | 3,966 | | | — | | | 6,044 | | | — | | | 10,010 | |
淨投資收益 | — | | | 86,263 | | | 8,180 | | | — | | | 94,443 | |
已實現和未實現淨收益 | — | | | 926,494 | | | 41,114 | | | — | | | 967,608 | |
其他收入(費用) | 899 | | | — | | | 30 | | | (2,016) | | | (1,087) | |
| 15,382 | | | 1,012,757 | | | 187,722 | | | (2,016) | | | 1,213,845 | |
費用 | | | | | | | | | |
已發生虧損淨額和虧損調整費用 | (60,249) | | | — | | | 95,382 | | | 151,559 | | | 186,692 | |
採購成本 | 3,589 | | | — | | | 45,478 | | | — | | | 49,067 | |
一般和行政費用(2) | 52,466 | | | 10,704 | | | 70,062 | | | 11,598 | | | 144,830 | |
| (4,194) | | | 10,704 | | | 210,922 | | | 163,157 | | | 380,589 | |
扣除利息、外匯和所得税前的收益(虧損) | 19,576 | | | 1,002,053 | | | (23,200) | | | (165,173) | | | 833,256 | |
權益法投資損失 | — | | | (8,790) | | | — | | | — | | | (8,790) | |
分部收入(虧損) | 19,576 | | | 993,263 | | | (23,200) | | | (165,173) | | | 824,466 | |
利息支出 | | | | | | | (14,018) | | | (14,018) | |
淨匯兑損失 | | | | | | | (5,158) | | | (5,158) | |
所得税費用 | | | | | | | (16,652) | | | (16,652) | |
持續經營淨收益 | | | | | | | | | 788,638 | |
非持續經營淨虧損,扣除所得税後的淨虧損 | | | | | | | (1,152) | | | (1,152) | |
淨收益 | | | | | | | | | 787,486 | |
可歸因於非控股權益的淨虧損 | | | | | | | 19,992 | | | 19,992 | |
可歸因於ENSTAR的淨收益 | | | | | | | | | 807,478 | |
優先股股息 | | | | | | | (8,925) | | | (8,925) | |
ENSTAR普通股股東應佔淨收益(虧損) | | | | | | | $ | (191,086) | | | $ | 798,553 | |
(1) 公司和其他活動的其他收入(支出)包括與收購DCO和Morse TEC相關的公允價值調整攤銷。公司和其他活動的淨已發生虧損和虧損調整費用包括追溯再保險合同的遞延費用資產和遞延收益負債的攤銷,以及與收購公司相關的公允價值調整,以及與我們為其選擇公允價值選項的假定再保險協議相關的負債的公允價值變化。
(2)包括完善2020年第一季度一般和行政費用分配,增加/(減少)決算和投資部門的一般和行政費用,增加/(減少)$13.6300萬美元和300萬美元2.51000萬美元,以及公司和其他活動(16.1)1.8億美元。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至六個月 |
| 2021年6月30日 |
| 徑流 | | 投資 | | 遺留承銷 | | 公司和其他(1) | | 總計 |
收入 | | | | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 115,240 | | | $ | — | | | $ | 37,280 | | | $ | — | | | $ | 152,520 | |
手續費及佣金收入 | 17,872 | | | — | | | — | | | — | | | 17,872 | |
淨投資收益 | — | | | 137,190 | | | 1,046 | | | — | | | 138,236 | |
已實現和未實現淨收益(虧損) | — | | | 385,531 | | | (1,099) | | | — | | | 384,432 | |
其他收入(費用) | 17,511 | | | — | | | (9,067) | | | (11,252) | | | (2,808) | |
子公司銷售淨收益 | — | | | — | | | — | | | 14,894 | | | 14,894 | |
| 150,623 | | | 522,721 | | | 28,160 | | | 3,642 | | | 705,146 | |
費用 | | | | | | | | | |
已發生虧損淨額和虧損調整費用 | (12,372) | | | — | | | 14,759 | | | (18,590) | | | (16,203) | |
採購成本 | 29,071 | | | — | | | 9,899 | | | — | | | 38,970 | |
一般和行政費用 | 91,729 | | | 15,843 | | | 3,502 | | | 64,643 | | | 175,717 | |
| 108,428 | | | 15,843 | | | 28,160 | | | 46,053 | | | 198,484 | |
扣除利息、外匯和所得税前的收益(虧損) | 42,195 | | | 506,878 | | | — | | | (42,411) | | | 506,662 | |
權益法投資收益 | — | | | 114,972 | | | — | | | — | | | 114,972 | |
分部收入(虧損) | 42,195 | | | 621,850 | | | — | | | (42,411) | | | 621,634 | |
利息支出 | | | | | | | (32,480) | | | (32,480) | |
淨匯兑收益 | | | | | | | 6,505 | | | 6,505 | |
所得税費用 | | | | | | | (3,440) | | | (3,440) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
淨收益 | | | | | | | | | 592,219 | |
可歸因於非控股權益的淨收益 | | | | | | | (13,846) | | | (13,846) | |
可歸因於ENSTAR的淨收益 | | | | | | | | | 578,373 | |
優先股股息 | | | | | | | (17,850) | | | (17,850) | |
ENSTAR普通股股東應佔淨收益(虧損) | | | | | | | $ | (103,522) | | | $ | 560,523 | |
(1) 公司和其他活動的其他收入(支出)包括與收購DCO和Morse TEC相關的公允價值調整攤銷。公司和其他活動的淨已發生虧損和虧損調整費用包括追溯再保險合同的遞延費用資產和遞延收益負債的攤銷,以及與收購公司相關的公允價值調整,以及與我們為其選擇公允價值選項的假定再保險協議相關的負債的公允價值變化。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至六個月 |
| 2020年6月30日 |
| 徑流 | | 投資 | | 遺留承銷 | | 公司和其他(1) | | 總計 |
收入 | | | | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 26,547 | | | $ | — | | | $ | 275,675 | | | $ | — | | | $ | 302,222 | |
手續費及佣金收入 | 8,951 | | | — | | | 8,587 | | | — | | | 17,538 | |
淨投資收益 | — | | | 151,226 | | | 17,931 | | | — | | | 169,157 | |
已實現和未實現淨收益(虧損) | — | | | 351,812 | | | (13,265) | | | — | | | 338,547 | |
其他收入(費用) | 28,662 | | | — | | | 150 | | | (9,455) | | | 19,357 | |
| | | | | | | | | |
| 64,160 | | | 503,038 | | | 289,078 | | | (9,455) | | | 846,821 | |
費用 | | | | | | | | | |
已發生虧損淨額和虧損調整費用 | (87,442) | | | — | | | 200,913 | | | 116,521 | | | 229,992 | |
採購成本 | 10,496 | | | — | | | 84,614 | | | — | | | 95,110 | |
一般和行政費用 | 75,853 | | | 14,268 | | | 96,120 | | | 57,017 | | | 243,258 | |
| (1,093) | | | 14,268 | | | 381,647 | | | 173,538 | | | 568,360 | |
扣除利息、外匯和所得税前的收益(虧損) | 65,253 | | | 488,770 | | | (92,569) | | | (182,993) | | | 278,461 | |
權益法投資收益 | — | | | 3,660 | | | — | | | — | | | 3,660 | |
分部收入(虧損) | 65,253 | | | 492,430 | | | (92,569) | | | (182,993) | | | 282,121 | |
利息支出 | | | | | | | (27,433) | | | (27,433) | |
淨匯兑收益 | | | | | | | 6,781 | | | 6,781 | |
所得税費用 | | | | | | | (11,380) | | | (11,380) | |
持續經營淨收益 | | | | | | | | | 250,089 | |
非持續經營淨虧損,扣除所得税後的淨虧損 | | | | | | | (3,221) | | | (3,221) | |
淨收益 | | | | | | | | | 246,868 | |
可歸因於非控股權益的淨虧損 | | | | | | | 52,714 | | | 52,714 | |
可歸因於ENSTAR的淨收益 | | | | | | | | | 299,582 | |
優先股股息 | | | | | | | (17,850) | | | (17,850) | |
ENSTAR普通股股東應佔淨收益(虧損) | | | | | | | $ | (183,382) | | | $ | 281,732 | |
(1) 公司和其他活動的其他收入(支出)包括與收購DCO和Morse TEC相關的公允價值調整攤銷。公司和其他活動的淨已發生虧損和虧損調整費用包括追溯再保險合同的遞延費用資產和遞延收益負債的攤銷,以及與收購公司相關的公允價值調整,以及與我們為其選擇公允價值選項的假定再保險協議相關的負債的公允價值變化。
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23.後續事件
收購
增強型Re
2021年7月15日,我們達成了一項協議,收購高瓴集團的一家附屬公司27.7增強型再保險的%權益,估計收購價格為$228.72000萬。這筆交易需要進行一定的成交調整和慣例成交條件,包括監管部門的批准,預計將在2021年第四季度完成。收購交易完成後,吾等於Enhanized Re的股權將由47.4%至75.1%,合資夥伴安聯SE繼續擁有剩餘股份24.9%,我們的子公司承擔高瓴集團聯屬公司剩餘的未償還資本承諾$40.22000萬。收購完成後,我們預計將鞏固Enhanized Re。
重要的新業務
下表列出了2021年6月30日之後宣佈或完成的重要新業務摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
交易記錄 | | 已宣佈或完成的交易日期 | | | | | | 所承擔負債的初步估計 | | | | 交易類型和主要業務性質 |
前瞻 | | 於2021年8月4日完工 | | | | | | $ | 500,000 | | | | | 美國停產工人補償和超額工人補償業務範圍的LPT,以及關於一般責任類別業務多樣化組合的ADC |
RSA | | 於2021年7月27日宣佈 | | | | | | 97,222 | | | | | ADC在英國和愛爾蘭提供多元化的商業和個人保險組合 |
總計 | | | | | | | | $ | 597,222 | | | | | |
此外,在2021年7月1日,從2021年2月5日起,我們放棄了10如附註2-“重大新業務”所述,我們按與我們收到的條款和條件相同的條款和條件,向我們所投資的Enhanized Re支付CNA交易的%。
可變利息實體
INRE基金
2021年7月,我們提交了贖回美元的通知700.0我們在由AnglePoint Asset Management Limited(“AnglePoint HK”)管理的INRE基金中的投資為1000萬美元。INRE基金有足夠的流動資金來滿足贖回要求,我們預計將在2021年8月收到贖回所得款項。包括2021年7月的贖回,我們總共贖回了$1.5自2021年4月1日以來,INRE基金已從INRE基金中撤出30億美元,我們將繼續在我們整體投資組合的背景下,評估我們對包括INRE基金在內的對衝基金的整體敞口。
股東權益
股份回購
在2021年6月30日之後,我們回購了45,311投票普通股,票價為$10.7在回購計劃下的100萬美元。2021年7月15日,我們終止了回購計劃。
2021年7月22日,Enstar回購3,749,400高瓴集團管理的基金持有的Enstar普通股,價格為$234.52每股,總計$879.3總計300萬美元。這些股票代表了高瓴基金在Enstar的全部權益,這些權益構成了16.9普通股總數的百分比以及9.4%的有表決權的普通股。
EGL循環信貸安排
在2021年6月30日之後,我們又借了一筆美元300.0在EGL循環信貸安排下的100萬美元,將該安排下的未使用產能減少到#美元125.0百萬美元。所得款項部分用於從高瓴集團管理的基金回購我們的股票,並支付相關成本和開支。
優先股股息
2021年8月4日,我們宣佈7.0百萬美元和$1.9D系列和E系列優先股的股息將分別於2021年9月1日支付給截至2021年8月15日登記在冊的股東。
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關聯方交易
紀念碑環
2021年7月27日,我們與Monument Re和Monument Re的其他普通股股東簽訂認購協議,認購新發行的Monument Re類優先股。作為本協議的一部分,我們在Monument Re的現有類別優先股(包括任何應計未付股息)將交換新類別優先股。關於這筆交易,我們將繼續擁有20.0Monument Re和13.2在承諾資本基礎上完成交易時,新類別優先股的百分比。認購協議須遵守慣常的成交條件,包括監管機構批准及修訂現有股東協議及Monument Re公司細則。Stone Point Capital管理的一隻基金已同意收購11.4新的優先股類別的百分比。這筆交易預計將在2022年第一季度末之前完成。
第二項:公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們截至2021年6月30日的財務狀況以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的經營業績的以下討論和分析,應與本季度報告中其他部分包括的未經審計的簡明綜合財務報表和相關注釋,以及我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K以及隨後提交給證券交易委員會的相關文件中包含的經過審計的綜合財務報表及其註釋一起閲讀。本討論和分析中包含的或本季度報告中其他部分包含的信息,包括與我們的業務計劃和戰略有關的信息,包括涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素的影響,我們的實際結果和事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同,包括在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告第1A項中“有關前瞻性陳述的警示陳述”和“風險因素”中討論的那些因素。
目錄
| | | | | | | | |
部分 | | 頁面 |
業務概述 | | 91 |
關鍵績效指標 | | 91 |
非GAAP財務指標 | | 92 |
當前展望 | | 94 |
| | |
綜合運營業績-截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月 | | 96 |
按部門劃分的運營業績-截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月 | | 99 |
徑流管段 | | 100 |
投資細分市場 | | 104 |
傳統承保細分市場 | | 105 |
公司和其他 | | 107 |
可投資資產 | | 109 |
| | |
| | |
| | |
流動性與資本資源 | | 120 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
關鍵會計估計 | | 126 |
| | |
業務概述
我們是一家領先的全球保險集團,通過我們在百慕大、美國、英國、歐洲大陸、澳大利亞和其他國際地點的集團公司網絡提供創新的資本釋放解決方案。我們的核心重點是收購和管理(再)保險公司和(再)保險業務的投資組合。自2001年我們在百慕大成立控股公司以來,我們已經完成或宣佈了100多項收購或投資組合轉移。我們的大部分交易是在我們的第二階段業務中進行的,通常包括財產和傷亡、工人賠償、石棉和環境、建築缺陷、海運、航空和過境,以及其他關閉和停產的業務。
我們的主要公司目標是提高每股賬面價值。我們致力於實現這一目標,主要是通過來自有機和增值來源的淨收益的增長,例如完成新的交易,通過有效管理公司和投資組合的決算和戰略投資回報,產生準備金/債權儲蓄和投資收入。
由於出售和資本重組StarStone U.S.,出售我們在Atrium的大部分權益,以及將StarStone在美國以外的業務進行決選,我們在很大程度上已經退出了之前控制的活躍承保平臺。雖然我們在這些業務中保持戰略少數股權,但我們的主要重點是我們的核心業務,即收購和管理(再)保險公司或第二輪(再)保險業務的投資組合。
關鍵績效指標
如上所述,我們的主要公司目標是提高每股賬面價值,我們認為完全稀釋後每股賬面價值的長期增長是衡量我們財務表現的最合適的衡量標準。
在截至2021年6月30日的六個月內,我們的普通股完全稀釋後每股賬面價值增加了
8.3%至304.59美元。下表總結了我們每股普通股的完全稀釋賬面價值的計算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 變化 |
| (單位為千美元,不包括每股和每股數據) |
分子: | | | | | |
Enstar股東權益總額 | $ | 7,187,308 | | | $ | 6,674,395 | | | $ | 512,913 | |
減:D系列和E系列優先股 | 510,000 | | | 510,000 | | | — | |
合計Enstar普通股股東權益(A) | 6,677,308 | | | 6,164,395 | | | 512,913 | |
假設轉換認股權證所得收益(1) | — | | | 20,229 | | | (20,229) | |
計算每股普通股完全攤薄賬面價值的分子(B) | $ | 6,677,308 | | | $ | 6,184,624 | | | $ | 492,684 | |
| | | | | |
分母: | | | | | |
已發行普通股(C) (2) | 21,604,803 | | | 21,519,602 | | | 85,201 | |
稀釋證券的影響: | | | | | |
基於股份的薪酬計劃(3) | 317,380 | | 298,095 | | 19,285 | |
認股權證(1) | — | | 175,901 | | (175,901) | |
完全稀釋的已發行普通股(D) | 21,922,183 | | | 21,993,598 | | | (71,415) | |
| | | | | |
每股普通股賬面價值: | | | | | |
每股普通股基本賬面價值=(A)/(C) | $ | 309.07 | | | $ | 286.45 | | | $ | 22.62 | |
每股普通股完全攤薄賬面價值=(B)/(D) | $ | 304.59 | | | $ | 281.20 | | | $ | 23.39 | |
(1)在截至2021年6月30日的六個月內,以每股115.00美元的行使價收購175,901股C系列非投票普通股的認股權證以非現金基礎行使,導致期內共發行89,590股C系列非投票普通股。
(2) 已發行普通股包括有表決權及無表決權的股份,但不包括根據我們的JSOP授予的Enstar Group Limited Employee Benefit Trust(“EB Trust”)持有的普通股。
(3) 基於股份的稀釋證券包括限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位(“PSU”)。EB Trust就JSOP持有的PSU和普通股的金額在每個期末進行調整,以反映各自獎勵的最新估計業績乘數。截至2021年6月30日,JSOP股票沒有產生稀釋效應。
非GAAP財務指標
根據S-K法規第10(E)項的定義,我們的非GAAP計量如下所示,使簡明綜合財務報表的讀者能夠以更符合我們管理層衡量基本業績的方式來分析我們的結果。我們認為,公佈這些非GAAP財務衡量標準(這些衡量標準可能由其他公司以不同的方式定義和計算)有助於加深對我們綜合經營結果的理解。這些措施不應被視為替代根據美國公認會計原則計算的措施。
非GAAP營業收入
除了列報Enstar普通股股東應佔淨收益(虧損)和根據美國GAAP確定的每股普通股攤薄收益(虧損)外,我們認為,列報Enstar普通股股東應佔非GAAP營業收入(虧損)和每股普通股非GAAP攤薄營業收入(虧損)為投資者提供了衡量我們業績的寶貴指標。
可歸屬於Enstar普通股股東的非GAAP營業收入(虧損)是通過在我們的合併收益表中向或從Enstar普通股股東應佔淨收益(虧損)中增加或減去某些項目來計算的,這是最直接可比的GAAP財務指標,如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至六個月 |
| 六月三十日, | | 六月三十日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (以千美元表示,不包括每股和每股數據) |
Enstar普通股股東應佔淨收益 | $ | 377,326 | | | $ | 798,553 | | | $ | 560,523 | | | $ | 281,732 | |
調整: | | | | | | | |
固定期限投資和直接管理的基金的已實現和未實現(收益)淨虧損(1) | (110,145) | | | (417,364) | | | 96,039 | | | (139,803) | |
我們選擇公允價值選項的保險合同的公允價值變動 | 17,713 | | | 134,043 | | | (57,759) | | | 75,806 | |
子公司銷售淨收益 | — | | | — | | | (14,894) | | | — | |
停產淨虧損 | — | | | 1,152 | | | — | | | 3,221 | |
調整的税收效應(2) | 4,869 | | | 39,264 | | | (11,279) | | | 13,299 | |
可歸因於非控股權益的調整(3) | 777 | | | 11,994 | | | 1,641 | | | (4,417) | |
Enstar普通股股東應佔非GAAP營業收入(4) | $ | 290,540 | | | $ | 567,642 | | | $ | 574,271 | | | $ | 229,838 | |
| | | | | | | |
稀釋後每股普通股淨收益 | $ | 17.28 | | | $ | 36.65 | | | $ | 25.60 | | | $ | 12.93 | |
調整: | | | | | | | |
固定期限投資和直接管理的基金的已實現和未實現(收益)淨虧損(1) | (5.04) | | | (19.15) | | | 4.40 | | | (6.42) | |
我們選擇公允價值選項的保險合同的公允價值變動 | 0.81 | | | 6.15 | | | (2.64) | | | 3.48 | |
子公司銷售淨收益 | — | | | — | | | (0.68) | | | — | |
停產淨虧損 | — | | | 0.05 | | | — | | | 0.15 | |
調整的税收效應(2) | 0.22 | | | 1.80 | | | (0.52) | | | 0.61 | |
可歸因於非控股權益的調整(3) | 0.04 | | | 0.55 | | | 0.07 | | | (0.20) | |
稀釋後每股普通股非GAAP營業收入(4) | $ | 13.31 | | | $ | 26.05 | | | $ | 26.23 | | | $ | 10.55 | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股: | | | | | | | |
基本信息 | 21,631,749 | | | 21,565,240 | | | 21,597,236 | | | 21,557,542 | |
稀釋 | 21,832,218 | | | 21,789,242 | | | 21,892,744 | | | 21,788,331 | |
(1)代表在淨收益(虧損)中確認的與固定到期日證券相關的已實現和未實現淨損益。我們的固定期限證券直接持有在我們的資產負債表上,也在“持有的資金-直接管理的”餘額內。有關我們已實現和未實現淨損益的詳細信息,請參閲本季度報告10-Q表第1項中包含的未經審計的簡明綜合財務報表的附註4-“投資”。
(2)表示與税前調整相關的特定國家/地區關聯的税費或優惠的合計,按適用的轄區税率計算。
(3)表示調整對可歸因於與調整相關的特定子公司相關的非控股權益的淨收益(虧損)的影響。
(4)非GAAP財務衡量標準。
非GAAP營業收入(虧損)是屬於Enstar普通股東的淨收益,不包括:(1)固定期限投資和直接管理的基金的已實現和未實現(收益)淨虧損,包括在淨收益(虧損)中;(2)我們選擇公允價值選擇的保險合同的公允價值變動;(3)出售子公司的收益(虧損);(4)終止業務的淨收益(虧損);(5)這些調整的税收影響(如適用);(6)歸屬我們剔除了已實現淨虧損和未實現(收益)虧損對直接管理的固定到期日投資和基金的影響,以及我們選擇公允價值選項的保險合同的公允價值變化,因為這些項目主要受市場狀況和一般經濟狀況的推動,在不同時期受到公允價值大幅波動的影響,因此它們對我們收益的影響並不反映我們核心業務的表現。我們剔除了對子公司銷售的損益和對非持續業務的淨收益(虧損)的影響,因為這些不能反映我們核心業務的表現。攤薄後每股普通股非GAAP營業收入(虧損)為攤薄淨額
每股普通股收益,不包括用於計算非GAAP營業收入的每項調整的稀釋後每股金額。
儲備金/申索保留
準備金/索賠節餘是一種非GAAP衡量標準,使用根據美國GAAP為我們的決選部門確定的金額的組成部分來計算。儲備金/申索節餘的計算方法是:(I)包括在已發生淨虧損和法律援助費用內的與前期有關的最終淨虧損估計的減少(增加),以及(Ii)包括在其他收入(開支)內的與前期有關的最終淨被告石棉和環境(“被告A&E”)負債估計的減少(增加)。由於前期最終被告A&E負債估計的減少(增加)在我們的綜合收益表中作為其他收入(費用)的組成部分列示,因此沒有一種美國GAAP衡量標準可以直接與在非GAAP基礎上列報的準備金/索賠節餘進行比較。然而,我們相信,準備金/索賠儲蓄為投資者提供了一種與管理層對業務的看法一致的、對我們的決算部分的索賠管理業績的有意義的衡量標準,因為它結合了與我們直接暴露於某些收購的石棉和環境負債相關的最終淨虧損估計的減少(增加)和與我們投保的負債相關的最終淨損失估計的減少(增加)。有關使用根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)為我們的徑流部門確定的金額的適用組成部分計算準備金/索賠節餘的對賬,請參閲下面的“按部門-徑流部門劃分的運營結果”。
當前展望
與我們行業的其他公司一樣,我們受到利率、通脹壓力、市場波動、匯率、承保事件、監管、税收政策變化、政治風險和其他可能影響我們戰略和運營的市場風險等經濟因素的影響。有關這些風險的更多信息,請參閲我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的“第1A項風險因素-與我們的第二輪業務相關的風險”。
新冠肺炎
不斷演變的新冠肺炎疫情於2020年第一季度末開始影響本公司,已對全球金融市場和世界各地的經濟造成重大破壞。
儘管到目前為止,新冠肺炎疫情對我們的總體財務和運營影響微乎其微,幾乎所有員工都在遠程工作,但其直接和間接影響的範圍、持續時間和程度非常不確定,很難或不可能預測。
我們仍然專注於實施我們的積極投資管理戰略,以在我們的多元化投資組合中提供有意義的回報。然而,我們預計,由於經濟狀況和新冠肺炎疫情帶來的不確定性,全球投資市場將繼續波動,這可能會對我們其他投資的回報狀況產生重大影響。我們的其他投資(包括股票、INRE基金、權益法會計下的投資和其他非固定收益投資)具有更高的預期回報,投資期限更長,並提供核心固定收益投資組合的多元化。考慮到這些投資的風險和回報更高,它們的回報在短期內可能比我們的核心固定收益投資更不穩定。
此外,按權益法入賬的投資通常在報告期結束後三個月向公司報告其財務報表信息。因此,全球金融市場波動的潛在影響,包括新冠肺炎疫情對我們權益法投資的影響,通常會在季度滯後的基礎上反映在我們的財務報表中。
在截至2021年6月30日的六個月內,我們的傳統承保和決選部門發生了與新冠肺炎相關的淨承保虧損30萬美元和1,950萬美元1,分別為。由於我們重新評估了我們對新冠肺炎大流行相關損失的總風險敞口和淨風險敞口,我們發生的淨損失有所增加。
截至2021年6月30日,我們的傳統承保部門有4,600,000美元的新冠肺炎相關淨虧損準備金,而決選業務部門有8,480萬美元的新冠肺炎相關淨虧損準備金,其中包括1,000萬美元是從附註3-“剝離、持有待售業務和停止運營”中描述的與星石美國的損失組合轉移和不利發展保險協議中假設的。
1決選部門新冠肺炎相關的承保淨虧損1,950萬美元包括2,200萬美元的淨虧損,但被250萬美元的恢復保費部分抵消。
未經審計的簡明綜合財務報表包括在本季度報告的表格10-Q的第1項中。
由於新冠肺炎疫情的廣泛不確定性和波動性,我們無法預測其對我們2021年剩餘時間業績的整體影響。
交易記錄
到目前為止,我們已經在2021年與RSA、Hiscox、可口可樂、AXA集團、ProSight、CNA和Liberty Mutual簽署或完成了七項第二輪交易。這些交易合計約為38億美元的資產(其中包括確認總計2.29億美元的遞延費用資產)和38億美元的負債(基於對假定資產和負債的初步估計)。有關這些交易的更多詳情,請參閲本季度報告(Form 10-Q)第1項中包含的未經審計的簡明綜合財務報表的附註2-“重大新業務”和附註23-“後續事件”。
我們繼續評估正在進行中的交易,包括損失投資組合轉移、不利發展保險和其他交易類型(包括收購),並通過提供創新的資本解決方案,使我們的客户能夠實現他們的資本和風險管理目標,尋找執行創造性和增值交易的機會。
在2021年6月30日之後,我們與高瓴集團的附屬公司執行了兩筆戰略交易。2021年7月22日,我們以每股234.52美元的價格回購了高瓴集團管理的基金持有的3749,400股普通股,總計879.3美元,低於賬面價值。回購的股票代表了高瓴集團管理的基金擁有的Enstar的所有普通股。我們還達成了一項協議,以228.7美元的估計收購價格收購高瓴集團附屬公司在Enhanized Re的全部27.7%權益。這筆交易需要進行一定的成交調整和慣例成交條件,包括監管部門的批准,預計將在2021年第四季度完成。交易完成後,我們在Enhanized Re的股權將從47.4%增加到75.1%,合資夥伴安聯繼續擁有剩餘的24.9%,我們的子公司承擔高瓴集團關聯公司剩餘的4020萬美元的未償還資本承諾。收購完成後,我們預計將在我們的財務報表中合併Enhanized Re。因此,這筆交易預計將增加封閉式壽險年金敞口和其他封閉式壽險業務,這將增加我們面臨的利率變動、壽命和病態風險以及與封閉式壽險相關的其他風險。安聯保留對此類放棄業務的運營和索賠管理責任,我們預計安聯未來向Enhanized Re的任何割讓都將以類似的方式進行。
2021年7月,我們提交了一份通知,要求贖回我們在由AnglePoint Asset Management Limited(“AnglePoint HK”)管理的INRE基金中的700.0美元投資。INRE基金有足夠的流動資金來滿足贖回要求,我們預計將在2021年8月收到贖回所得款項。包括2021年7月的贖回,自2021年4月1日以來,我們已經從INRE基金贖回了總計15億美元,我們繼續在我們的整體投資組合中評估我們對包括INRE基金在內的對衝基金的總體敞口。
綜合運營結果-截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
下表列出了我們未經審計的簡明綜合收益表。有關影響經營結果的關鍵會計估計的討論,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的“關鍵會計估計”,以及本季度報告Form 10-Q中的“關鍵會計估計”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | 截至六個月 | | |
| 六月三十日, | | | | 六月三十日, | | |
| 2021 | | 2020 | | 變化 | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
| (單位:千美元) |
收入 | | | | | | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 59,644 | | | $ | 142,871 | | | $ | (83,227) | | | $ | 152,520 | | | $ | 302,222 | | | $ | (149,702) | |
手續費及佣金收入 | 8,274 | | | 10,010 | | | (1,736) | | | 17,872 | | | 17,538 | | | 334 | |
淨投資收益(1) | 76,147 | | | 94,443 | | | (18,296) | | | 138,236 | | | 169,157 | | | (30,921) | |
已實現和未實現淨收益(1) | 405,220 | | | 967,608 | | | (562,388) | | | 384,432 | | | 338,547 | | | 45,885 | |
其他收入(費用) | (3,359) | | | (1,087) | | | (2,272) | | | (2,808) | | | 19,357 | | | (22,165) | |
子公司銷售淨收益 | — | | | — | | | — | | | 14,894 | | | — | | | 14,894 | |
| 545,926 | | | 1,213,845 | | | (667,919) | | | 705,146 | | | 846,821 | | | (141,675) | |
費用 | | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | 39,304 | | | 186,692 | | | (147,388) | | | (16,203) | | | 229,992 | | | (246,195) | |
| | | | | | | | | | | |
採購成本 | 4,956 | | | 49,067 | | | (44,111) | | | 38,970 | | | 95,110 | | | (56,140) | |
一般和行政費用 | 92,717 | | | 144,830 | | | (52,113) | | | 175,717 | | | 243,258 | | | (67,541) | |
利息支出 | 16,301 | | | 14,018 | | | 2,283 | | | 32,480 | | | 27,433 | | | 5,047 | |
淨匯兑(收益)損失 | (9,139) | | | 5,158 | | | (14,297) | | | (6,505) | | | (6,781) | | | 276 | |
| 144,139 | | | 399,765 | | | (255,626) | | | 224,459 | | | 589,012 | | | (364,553) | |
所得税前收益 | 401,787 | | | 814,080 | | | (412,293) | | | 480,687 | | | 257,809 | | | 222,878 | |
所得税費用 | (9,422) | | | (16,652) | | | 7,230 | | | (3,440) | | | (11,380) | | | 7,940 | |
權益法投資的收益(虧損) | (3,059) | | | (8,790) | | | 5,731 | | | 114,972 | | | 3,660 | | | 111,312 | |
持續經營淨收益 | 389,306 | | | 788,638 | | | (399,332) | | | 592,219 | | | 250,089 | | | 342,130 | |
非持續經營淨虧損,扣除所得税後的淨虧損 | — | | | (1,152) | | | 1,152 | | | — | | | (3,221) | | | 3,221 | |
淨收益 | 389,306 | | | 787,486 | | | (398,180) | | | 592,219 | | | 246,868 | | | 345,351 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (3,055) | | | 19,992 | | | (23,047) | | | (13,846) | | | 52,714 | | | (66,560) | |
可歸因於ENSTAR的淨收益 | 386,251 | | | 807,478 | | | (421,227) | | | 578,373 | | | 299,582 | | | 278,791 | |
優先股股息 | (8,925) | | | (8,925) | | | — | | | (17,850) | | | (17,850) | | | — | |
ENSTAR普通股股東應佔淨收益 | $ | 377,326 | | | $ | 798,553 | | | $ | (421,227) | | | $ | 560,523 | | | $ | 281,732 | | | $ | 278,791 | |
(1)如需瞭解更多信息,請參閲我們的未經審計的簡明綜合財務報表的附註11-“可變利息實體”,該報表包含在本季度報告的10-Q表格第1項中,如需瞭解更多信息,請參閲歸入INRE基金的金額。
亮點
截至2021年6月30日的三個月的綜合運營結果:
•Enstar普通股股東的合併淨收益為3.773億美元,基本和稀釋後每股淨收益分別為17.44美元和17.28美元。
•Enstar普通股股東應佔非GAAP營業收入為2.905億美元,稀釋後每股普通股非GAAP營業收入為13.31美元。
截至2021年6月30日的6個月的綜合運營結果:
•Enstar普通股股東應佔合併淨收益為5.605億美元,普通股基本和稀釋後淨收益分別為25.95美元和25.60美元。
•Enstar普通股股東應佔非GAAP營業收入為5.743億美元,稀釋後每股普通股非GAAP營業收入為26.23美元。
截至2021年6月30日的綜合財務狀況:
•可投資資產總額為202億美元,較2020年12月31日增長16.8%。
•對20億美元的已支付和未支付損失可追回的再保險餘額總額。
•總資產為246億美元,而截至2020年12月31日為216億美元。
•總損失準備金和淨準備金分別為130億美元和108億美元。在截至2021年6月30日的6個月裏,我們的決選部門承擔了31億美元的淨儲備。
•總資本87億美元,包括67億美元的普通股,5.1億美元的優先股,1.901億美元的非控股權益和14億美元的債務。
•完全稀釋後每股普通股賬面價值為304.59美元,自2020年12月31日以來增長了8.3%.
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月綜合概覽
截至2021年6月30日的三個月,Enstar普通股東的合併淨收益為3.773億美元,而2020年同期為7.986億美元,減少了4.212億美元。促使我們財務業績發生變化的最重要的驅動因素包括:
•已實現和未實現淨收益減少5.624億美元。截至2021年6月30日的三個月的收益主要是由固定收益證券的收益推動的,這是由於利率較低,以及INRE基金、股票和其他非固定收益投資的強勁表現,推動了風險資產和全球股市的反彈,因為經濟在與新冠肺炎疫情相關的關閉後繼續重新開放。截至2020年6月30日的三個月的收益主要是由於固定收益證券的收益,這是因為在COVID大流行相關的混亂之後,隨着市場正常化,信用利差大幅收緊,以及在股票市場復甦的推動下,INRE基金、固定收益基金、股票基金、CLO股票和CLO股票基金的強勁表現,扭轉了2020年第一季度與新冠肺炎大流行相關的損失。
•淨保費收入減少了8320萬美元,主要是由於決定讓星石國際公司進入第二輪投票,部分被新業務交易賺取的保費所抵消,其中包括在本期和最近幾個時期執行的未賺取保費。
•淨虧損和淨資產收益率減少了1.474億美元。有利的變化是由於負債公允價值的變化,我們選擇了公允價值選項,原因是2021年公司債券收益率上升,決定讓StarStone International進入決選階段,減少本年度的虧損,勞合社投資組合中專業賠償/董事和高級管理人員業務的有利發展,這是由於改變了最後通牒和減少了大額索賠的案件準備金估計,我們的工人補償和一般傷亡業務領域的實際情況與預期損失相比繼續保持有利的實際經驗,以及與預期的情況相比,實際情況有利。部分抵消了這一有利發展的是,由於我們重新評估了新冠肺炎大流行相關損失的總風險和淨風險敞口,淨產生的損失增加了2,160萬美元。
•一般和行政費用減少5,210萬美元。這一有利的變化是由星石國際(StarStone International)進入決選的決定推動的,其中包括在2020年確認3400萬美元的退出成本,以及出售中庭(Atrium),從2021年1月1日起生效。
在截至2021年6月30日的三個月裏,Enstar普通股東的非GAAP營業收入為2.905億美元,而2020年同期為5.676億美元,這是一個不利的變化,為2.771億美元。這主要是因為在截至2021年6月30日的三個月裏,INRE基金、其他投資和股票的已實現和未實現淨收益減少了3.3億美元,而2020年同期為5.502億美元。
綜合概覽-截至2021年和2020年6月30日的6個月
我們公佈了截至2021年6月30日的6個月,Enstar普通股東應佔合併淨收益為5.605億美元,比截至2020年6月30日的6個月的2.817億美元增加了2.788億美元。與截至2020年6月30日的6個月相比,我們截至2021年6月30日的6個月的綜合財務業績的最重要驅動因素包括:
•淨虧損和LAE減少了2.462億美元。有利的變化是由於決定讓StarStone International進入決選而導致的當期虧損減少,以及勞合社投資組合中專業賠償/董事和高級職員業務的有利發展,這是由於最後通牒的變化和大額索賠的案件準備金估計減少所致。
在我們的員工補償和一般傷亡業務中,持續良好的實際經驗與預期損失相比,以及在多個星石國際業務賬簿上,有利的實際經驗與預期損失相比,部分被2,200萬美元的淨虧損所抵消,這是因為我們重新評估了我們對新冠肺炎疫情相關損失的毛利率和淨風險敞口。造成下降的另一個原因是負債公允價值的有利變化,由於2021年公司債券收益率的增加,我們選擇了公允價值選項。
•權益法投資的收益增加了1.113億美元,主要是由於我們對Enhanized Re和Monument Re的投資,這兩個項目的記錄滯後了一個季度。
•一般和行政費用減少了6750萬美元,主要是由於決定讓StarStone International進行決選和出售Atrium,從2021年1月1日起生效。一般和行政費用的進一步波動是業績薪金和福利費用、許可證和基於項目的計算機費用以及差旅費用減少的結果,但與2021年外包安排有關的其他專業費用增加抵消了這一影響。
•淨賺取保費減少1.497億美元,主要是因為決定讓StarStone國際公司進行第二輪投票,但部分被新業務交易賺取的保費所抵消,其中包括本期和近期執行的未賺取保費。
截至2021年6月30日的6個月,Enstar普通股股東應佔非GAAP營業收入為5.743億美元,比截至2020年6月30日的6個月2.298億美元的非GAAP營業收入增加3.444億美元。這一增長主要是因為在截至2021年6月30日的6個月裏,INRE基金、其他投資和股票的已實現和未實現淨收益增加了5.154億美元,而2020年同期為1.987億美元。2021年權益法投資的收益為1.15億美元,也推動了這一增長。
按部門劃分的運營業績-截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
在我們完成了與中庭和StarStone相關的戰略交易後,我們的部門結構從2021年1月1日起進行了修訂。
我們的業務分為三個可報告的部門:(I)第二輪;(Ii)基金投資;以及(Iii)遺產承銷。此外,我們的公司和其他活動不符合運營部門的資格,包括不能直接歸因於我們的可報告部門的收入和支出項目。
有關我們的部門以及公司和其他活動的描述,請參閲本季度報告10-Q表格第1項中包括的未經審計的簡明綜合財務報表的註釋22-“部門信息”。
下表按細分市場以及我們的公司和其他活動提供了我們的結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | 截至六個月 | | |
| 六月三十日, | | | | 六月三十日, | | |
| 2021 | | 2020 | | 變化 | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
| (單位:千美元) |
按細分市場劃分的結果: | | | | | | | | | | | |
徑流 | $ | 8,699 | | | $ | 19,576 | | | $ | (10,877) | | | $ | 42,195 | | | $ | 65,253 | | | $ | (23,058) | |
投資 | 465,507 | | | 993,263 | | | (527,756) | | | 621,850 | | | 492,430 | | | 129,420 | |
遺留承銷 | (1,432) | | | (23,200) | | | 21,768 | | | — | | | (92,569) | | | 92,569 | |
公司和其他 | (95,448) | | | (191,086) | | | 95,638 | | | (103,522) | | | (183,382) | | | 79,860 | |
Enstar普通股股東應佔淨收益 | $ | 377,326 | | | $ | 798,553 | | | $ | (421,227) | | | $ | 560,523 | | | $ | 281,732 | | | $ | 278,791 | |
截至2021年和2020年6月30日的三個月的業績包括對第一季度一般和行政費用分配的優化,決選和投資部門的一般和行政費用分別增加/(減少)1630萬美元和1360萬美元,公司和其他活動分別增加/減少260萬美元和250萬美元,公司和其他活動分別增加/減少1890萬美元和1610萬美元。
以下是我們按部門對運營結果的討論。
徑流管段
以下是對我們決選部分運營結果的討論和分析。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | 截至六個月 | | |
| 六月三十日, | | | | 六月三十日, | | |
| 2021 | | 2020 | | 變化 | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
收入 | | | | | | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 42,404 | | | $ | 10,517 | | | $ | 31,887 | | | $ | 115,240 | | | $ | 26,547 | | | $ | 88,693 | |
手續費及佣金收入 | 8,274 | | | 3,966 | | | 4,308 | | | 17,872 | | | 8,951 | | | 8,921 | |
其他收入 | 5,196 | | | 899 | | | 4,297 | | | 17,511 | | | 28,662 | | | (11,151) | |
| 55,874 | | | 15,382 | | | 40,492 | | | 150,623 | | | 64,160 | | | 86,463 | |
費用 | | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | (16,997) | | | (60,249) | | | 43,252 | | | (12,372) | | | (87,442) | | | 75,070 | |
採購成本 | 34 | | | 3,589 | | | (3,555) | | | 29,071 | | | 10,496 | | | 18,575 | |
一般和行政費用(1) | 64,138 | | | 52,466 | | | 11,672 | | | 91,729 | | | 75,853 | | | 15,876 | |
| 47,175 | | | (4,194) | | | 51,369 | | | 108,428 | | | (1,093) | | | 109,521 | |
分部收入 | $ | 8,699 | | | $ | 19,576 | | | $ | (10,877) | | | $ | 42,195 | | | $ | 65,253 | | | $ | (23,058) | |
| | | | | | | | | | | |
補充信息: | | | | | | | | | | | |
將準備金/索賠節餘與決算部分中的GAAP行項目進行對賬: | | | | |
| | | | | | | | | | | |
淨虧損和LAE: | | | | | | | | | | | |
減少最終淨損失估計數--上期(A) | $ | 41,696 | | | $ | 55,910 | | | $ | (14,214) | | | $ | 67,063 | | | $ | 83,473 | | | $ | (16,410) | |
增加最終淨損失估計數--本期 | (40,445) | | | (8,086) | | | (32,359) | | | (83,135) | | | (15,935) | | | (67,200) | |
減少未分配的LAE的撥備 | 15,746 | | | 12,425 | | | 3,321 | | | 28,444 | | | 19,904 | | | 8,540 | |
淨髮生的損失和LAE | 16,997 | | | 60,249 | | | (43,252) | | | 12,372 | | | 87,442 | | | (75,070) | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入: | | | | | | | | | | | |
減少最終被告A&E負債淨額--前期(B) | 4,450 | | | 1,978 | | | 2,472 | | | 14,002 | | | 26,893 | | | (12,891) | |
減少估計未來被告的急症室開支 | 745 | | | 975 | | | (230) | | | 3,508 | | | 3,003 | | | 505 | |
所有其他收入 | 1 | | | (2,054) | | | 2,055 | | | 1 | | | (1,234) | | | 1,235 | |
其他收入 | 5,196 | | | 899 | | | 4,297 | | | 17,511 | | | 28,662 | | | (11,151) | |
| | | | | | | | | | | |
準備金/索賠節省:最終淨損失的總減少額(2)=(A)+(B) | $ | 46,146 | | | $ | 57,888 | | | $ | (11,742) | | | $ | 81,065 | | | $ | 110,366 | | | $ | (29,301) | |
| | | | | | | | | | | |
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(1)截至2021年和2020年6月30日的三個月的業績包括對第一季度一般和行政費用分配的細化,分別增加了1630萬美元和1360萬美元的一般和行政費用。
(2) 非GAAP財務衡量標準。有關詳細信息,請參閲“業務概述-非GAAP財務衡量標準”。
總體結果
截至2021年6月30日的三個月和六個月與2020年相比:與2020年同期相比,截至2021年6月30日的三個月和六個月,我們決選部門的部門收入分別減少了1090萬美元和2310萬美元。部門收入的減少主要是由於本期淨髮生虧損以及與星石國際業務(這項業務於2021年1月1日從傳統承銷部門轉移過來)有關的LAE以及一般和行政費用的增加。這些下降被本期和近期執行的StarStone International業務和新業務交易賺取的保費以及勞合社財團與2021年相比更有利的發展所部分抵消。
賺取的淨保費
下表顯示了決算部分的毛保費和淨保費。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | 截至六個月 | | |
| 六月三十日, | | | | 六月三十日, | | |
| 2021 | | 2020 | | 變化 | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
| (單位:千美元) |
書面毛保費 | $ | 8,001 | | | $ | (2,155) | | | $ | 10,156 | | | $ | 30,184 | | | $ | (1,828) | | | $ | 32,012 | |
承保的讓與保費 | 2,160 | | | (1,048) | | | 3,208 | | | (15,525) | | | 801 | | | (16,326) | |
承保的淨保費 | 10,161 | | | (3,203) | | | 13,364 | | | 14,659 | | | (1,027) | | | 15,686 | |
| | | | | | | | | | | |
賺取的毛保費 | $ | 61,564 | | | $ | 14,395 | | | 47,169 | | | $ | 155,770 | | | $ | 32,473 | | | 123,297 | |
所賺取的讓渡保費 | (19,160) | | | (3,878) | | | (15,282) | | | (40,530) | | | (5,926) | | | (34,604) | |
淨保費收入 | $ | 42,404 | | | $ | 10,517 | | | 31,887 | | | $ | 115,240 | | | $ | 26,547 | | | 88,693 | |
由於這一領域的業務處於最後階段,我們普遍預計與遺留業務相關的保費在未來一段時間內將會下降。不過,任何一年的實際金額都會受到年內新交易及近年已完成交易的未賺取保費流失的影響。這一部門賺取的保費通常會被與保費相關的淨虧損和LAE所抵消。賺取的保費可能高於承保的保費,因為我們可能會在不書寫毛保費的情況下獲得或承擔未賺取的保費。
截至2021年6月30日的三個月與2020年相比:2021年淨保費收入為4240萬美元,其中包括來自StarStone International的2040萬美元保費,而2020年的淨保費主要與2019年假設的AmTrust RITC交易有關。
截至2021年6月30日的6個月與2020年相比:2021年淨保費收入為1.152億美元,其中包括來自StarStone International的7280萬美元保費,而2020年的淨保費主要與2019年假設的AmTrust RITC交易有關。
淨虧損和LAE:
下表顯示了徑流部門發生的淨虧損和LAE的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 之前 週期 | | 當前 期間 | | 總計 | | 之前 週期 | | 當前 期間 | | 總計 |
| (單位:千美元) |
已支付淨虧損 | $ | 357,713 | | | $ | (519) | | | $ | 357,194 | | | $ | 283,604 | | | $ | (202) | | | $ | 283,402 | |
Case和LAE儲量的淨變化 (1) | (129,991) | | | 7,244 | | | (122,747) | | | (75,276) | | | (830) | | | (76,106) | |
IBNR儲量淨變化(2) | (269,418) | | | 33,720 | | | (235,698) | | | (264,238) | | | 9,118 | | | (255,120) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | (41,696) | | | 40,445 | | | (1,251) | | | (55,910) | | | 8,086 | | | (47,824) | |
| | | | | | | | | | | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | (16,710) | | | 964 | | | (15,746) | | | (12,425) | | | — | | | (12,425) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | (58,406) | | | $ | 41,409 | | | $ | (16,997) | | | $ | (68,335) | | | $ | 8,086 | | | $ | (60,249) | |
(1)包括年內因投保人及受權人通知吾等的索償和解或變更而導致的準備金負債變動,減去吾等通知吾等再保險人因理賠或轉移而可收回的準備金的變動。
(2) 代表我們對IBNR的精算估計的總變化,減去可收回的金額。
(3)表示管理索賠的未來總成本估計的變化。
截至2021年6月30日的三個月:本期淨虧損和LAE為4140萬美元,主要與2021年1月1日從Legacy承銷部門轉移的StarStone International業務的剝離有關。與前幾期有關的最終淨虧損估計為4,170萬美元的減少,主要是因為勞合社投資組合中的專業賠償/董事和高級職員業務因最後通牒的變化和案件準備金估計的減少而出現了有利的發展。
對於大額索賠,我們的員工補償和一般傷亡業務領域持續良好的實際經驗與預期損失,以及多個StarStone International業務賬簿中有利的實際經驗與預期損失。部分抵消了這一有利發展的是,由於我們重新評估了我們對新冠肺炎大流行相關損失的總風險和淨風險敞口,淨產生的損失增加了2,160萬美元。
截至2020年6月30日的三個月:本期淨虧損和LAE為810萬美元,主要與AmTrust RITC交易的流出有關。最終淨虧損的估計減少了5590萬美元,主要是由於我們的專業賠償/董事和高級管理人員業務領域的有利發展,以及相對於我們的工人補償和電機責任業務領域的預期虧損而言,有利的實際經驗。
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| 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 之前 週期 | | 當前 期間 | | 總計 | | 之前 週期 | | 當前 期間 | | 總計 |
| (單位:千美元) |
已支付淨虧損 | $ | 685,067 | | | $ | 2,756 | | | $ | 687,823 | | | $ | 541,330 | | | $ | 1,038 | | | $ | 542,368 | |
Case和LAE儲量的淨變化 (1) | (247,147) | | | 5,037 | | | (242,110) | | | (251,528) | | | 842 | | | (250,686) | |
IBNR儲量淨變化(2) | (504,983) | | | 75,342 | | | (429,641) | | | (373,275) | | | 14,055 | | | (359,220) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | (67,063) | | | 83,135 | | | 16,072 | | | (83,473) | | | 15,935 | | | (67,538) | |
| | | | | | | | | | | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | (30,879) | | | 2,435 | | | (28,444) | | | (19,904) | | | — | | | (19,904) | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | (97,942) | | | $ | 85,570 | | | $ | (12,372) | | | $ | (103,377) | | | $ | 15,935 | | | $ | (87,442) | |
(1)包括年內因投保人及受權人通知吾等的索償和解或變更而導致的準備金負債變動,減去吾等通知吾等再保險人因理賠或轉移而可收回的準備金的變動。
(2) 代表我們對IBNR的精算估計的總變化,減去可收回的金額。
(3)表示管理索賠的未來總成本估計的變化。
截至2021年6月30日的6個月:本期淨虧損和LAE為8560萬美元,主要與星石國際業務的剝離有關,該業務於2021年1月1日從Legacy承銷部門轉移過來。與前幾期6710萬美元的最終淨虧損估計數的減少主要是由於勞合社投資組合中的專業賠償/董事和高級管理人員業務的有利發展,這是由於大額索賠的最後通牒的變化和案件準備金估計的減少,我們的工人賠償和一般傷亡業務的實際情況與預期損失相比繼續保持有利的經驗,以及星石國際公司的多個業務賬簿的實際情況與預期損失相比都是有利的。部分抵消了這一有利發展的是,由於我們重新評估了我們對新冠肺炎大流行相關損失的總風險和淨風險敞口,淨產生的損失增加了2,200萬美元。
截至2020年6月30日的6個月:本期淨虧損和LAE為1590萬美元,主要與AmTrust RITC交易的流出有關。最終淨虧損的估計減少了8350萬美元,這主要是因為我們的專業賠償/董事和高級管理人員業務領域的有利發展,以及相對於我們的工人補償和電機責任業務領域的預期虧損而言,有利的實際經驗。
其他項目
截至2021年6月30日的三個月與2020年相比:
•我們決選部分的手續費和佣金收入是指根據與第三方的諮詢安排賺取的金額。430萬美元的增長是由與Core Specialty簽訂的服務協議的費用推動的。
•其他收入增加了430萬美元,主要是因為與2020年相比,我們被告A&E業務的一部分在2021年的實際發展與預期發展相比出現了有利的變化。
•一般和行政開支增加了1170萬美元,主要原因是星石國際業務轉移到決選部門導致工資和福利開支增加,但部分被許可證和基於項目的計算機開支的減少所抵消。
截至2021年6月30日的6個月與2020年相比:
•費用和佣金收入增加890萬美元是由與Core Specialty簽訂的服務協議的費用推動的。
•其他收入減少1,120萬美元,主要是由於2020年被告A&E索賠獲得了1890萬美元的保險賠償,但與2020年相比,2021年被告A&E業務的實際有利程度高於預期,部分抵消了這一影響。
•收購成本增加了1860萬美元,主要是由於星石國際於2021年1月1日從傳統承銷部門轉移出來。
•一般和行政費用增加了1,590萬美元,主要原因是星石國際業務轉移到決選部門,但被新冠肺炎疫情造成的旅行限制導致的旅行費用減少部分抵消。
投資細分市場
以下是對我們投資部門運營結果的討論和分析。
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| 截至三個月 | | | | 截至六個月 | | |
| 六月三十日, | | | | 六月三十日, | | |
| 2021 | | 2020 | | 變化 | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
收入 | | | | | | | | | | | |
淨投資收益(1) | $ | 75,859 | | | $ | 86,263 | | | $ | (10,404) | | | $ | 137,190 | | | $ | 151,226 | | | $ | (14,036) | |
已實現和未實現淨收益(1) | 405,010 | | | 926,494 | | | (521,484) | | | 385,531 | | | 351,812 | | | 33,719 | |
| 480,869 | | | 1,012,757 | | | (531,888) | | | 522,721 | | | 503,038 | | | 19,683 | |
費用 | | | | | | | | | | | |
一般和行政費用(2) | 12,303 | | | 10,704 | | | 1,599 | | | 15,843 | | | 14,268 | | | 1,575 | |
| 12,303 | | | 10,704 | | | 1,599 | | | 15,843 | | | 14,268 | | | 1,575 | |
扣除利息支出、外匯和所得税前的收益 | 468,566 | | | 1,002,053 | | | (533,487) | | | 506,878 | | | 488,770 | | | 18,108 | |
權益法投資的收益(虧損) | (3,059) | | | (8,790) | | | 5,731 | | | 114,972 | | | 3,660 | | | 111,312 | |
分部收入 | $ | 465,507 | | | $ | 993,263 | | | $ | (527,756) | | | $ | 621,850 | | | $ | 492,430 | | | $ | 129,420 | |
| | | | | | | | | | | |
補充信息: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益(1) | $ | 75,859 | | | $ | 86,263 | | | $ | (10,404) | | | $ | 137,190 | | | $ | 151,226 | | | $ | (14,036) | |
已實現和未實現淨收益(1) | 405,010 | | | 926,494 | | | (521,484) | | | 385,531 | | | 351,812 | | | 33,719 | |
淨收益中包含的總投資回報 | 480,869 | | | 1,012,757 | | | $ | (531,888) | | | $ | 522,721 | | | $ | 503,038 | | | $ | 19,683 | |
(1)如需瞭解更多信息,請參閲我們的未經審計的簡明綜合財務報表的附註11-“可變利息實體”,該報表包含在本季度報告的10-Q表格第1項中,如需瞭解更多信息,請參閲INRE基金的應佔金額。
(2) 截至2021年和2020年6月30日的三個月的業績包括對第一季度一般和行政費用分配的細化,分別增加了260萬美元和250萬美元的一般和行政費用。
總體結果
截至2021年6月30日的三個月與2020年相比:我們投資部門的部門收入減少了5.278億美元,主要原因是投資的已實現和未實現淨收益減少了5.215億美元。截至2021年6月30日的三個月的收益主要是由固定收益證券的收益推動的,這是由於利率較低,以及INRE基金、股票和其他非固定收益投資的強勁表現,推動了風險資產和全球股市的反彈,因為經濟在與新冠肺炎疫情相關的關閉後繼續重新開放。截至2020年6月30日的三個月的收益主要是由於固定收益證券的收益,這是因為在與COVID相關的混亂之後,隨着市場正常化,信用利差大幅收緊,以及在股票市場復甦的推動下,INRE基金、固定收益基金、股票基金、CLO股票和CLO股票基金的強勁表現,扭轉了2020年第一季度與新冠肺炎大流行相關的損失。
截至2021年6月30日的6個月與2020年相比:我們投資部門的部門收入增加了1.294億美元,主要是由於股本方法投資的收益增加了1.113億美元,這主要是由於我們對Enhanized Re和Monument Re的投資,這兩個項目的記錄滯後了一個季度。
有關詳細信息和討論,請參閲下面的“投資結果-綜合”。
傳統承保細分市場
以下是對我們傳統承銷部門運營結果的討論和分析。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | 截至六個月 | | |
| 六月三十日, | | | | 六月三十日, | | |
| 2021 | | 2020 | | 變化 | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
收入 | | | | | | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 17,240 | | | $ | 132,354 | | | $ | (115,114) | | | $ | 37,280 | | | $ | 275,675 | | | $ | (238,395) | |
手續費及佣金收入 | — | | | 6,044 | | | (6,044) | | | — | | | 8,587 | | | (8,587) | |
淨投資收益 | 288 | | | 8,180 | | | (7,892) | | | 1,046 | | | 17,931 | | | (16,885) | |
已實現和未實現淨收益(虧損) | 210 | | | 41,114 | | | (40,904) | | | (1,099) | | | (13,265) | | | 12,166 | |
其他收入(費用) | (2,549) | | | 30 | | | (2,579) | | | (9,067) | | | 150 | | | (9,217) | |
| 15,189 | | | 187,722 | | | (172,533) | | | 28,160 | | | 289,078 | | | (260,918) | |
費用 | | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | 10,281 | | | 95,382 | | | (85,101) | | | 14,759 | | | 200,913 | | | (186,154) | |
採購成本 | 4,922 | | | 45,478 | | | (40,556) | | | 9,899 | | | 84,614 | | | (74,715) | |
一般和行政費用 | 1,418 | | | 70,062 | | | (68,644) | | | 3,502 | | | 96,120 | | | (92,618) | |
| 16,621 | | | 210,922 | | | (194,301) | | | 28,160 | | | 381,647 | | | (353,487) | |
分部收入(虧損) | $ | (1,432) | | | $ | (23,200) | | | $ | 21,768 | | | $ | — | | | $ | (92,569) | | | $ | 92,569 | |
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總體結果
截至2021年6月30日的三個月和六個月與2020年相比:在截至6月30日的三個月和六個月裏,我們傳統承銷部門的部門虧損分別減少了2180萬美元和9260萬美元,這主要是由於決定讓StarStone International進入決選階段,以及星石國際隨後相關的轉移到第二階段,以及2021年1月1日出售Atrium。
2021年的業績包括SGL No.1在2020年和Atrium辛迪加609之前承銷年度的25%毛份額,而2020年的業績包括SGL No.1在Atrium辛迪加609和StarStone International的25%淨份額。
截至2021年1月1日,SGL No.1為中庭的經濟利益結算了2020年及之前承保年度的份額,Enstar沒有淨留存。欲瞭解更多信息,請參閲我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註3--“資產剝離、待售業務和停產業務”,該報表包含在本季度報告的10-Q表格第1項中。
投資結果將在下面的“投資結果-綜合”中單獨討論。
淨保費收入:
下表提供了按業務線劃分的傳統承保業務的毛保費和淨保費。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | 截至六個月 | | |
| 六月三十日, | | | | 六月三十日, | | |
| 2021 | | 2020 | | 變化 | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
| (單位:千美元) |
書面毛保費 | $ | 13,515 | | | $ | 141,547 | | | $ | (128,032) | | | $ | 41,089 | | | $ | 350,981 | | | $ | (309,892) | |
承保的讓與保費 | (6,501) | | | (17,568) | | | 11,067 | | | (22,608) | | | (74,719) | | | 52,111 | |
承保的淨保費 | 7,014 | | | 123,979 | | | (116,965) | | | 18,481 | | | 276,262 | | | (257,781) | |
| | | | | | | | | | | |
賺取的毛保費 | $ | 38,060 | | | $ | 167,235 | | | $ | (129,175) | | | $ | 86,119 | | | $ | 344,278 | | | $ | (258,159) | |
所賺取的讓渡保費 | (20,820) | | | (34,881) | | | 14,061 | | | (48,839) | | | (68,603) | | | 19,764 | |
淨保費收入 | $ | 17,240 | | | $ | 132,354 | | | $ | (115,114) | | | $ | 37,280 | | | $ | 275,675 | | | $ | (238,395) | |
截至2021年6月30日的三個月和六個月與2020年相比:2021年期間的毛保費和淨保費收入分別下降,這主要是由於StarStone International在2021年轉移到決選部分。
淨虧損和LAE:
下表顯示了傳統承銷部門的淨已發生虧損和LAE的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 前期 | | 本期 | | 總計 | | 前期 | | 本期 | | 總計 |
已支付淨虧損 | $ | (3,046) | | | $ | 6,411 | | | $ | 3,365 | | | $ | 86,380 | | | $ | 11,505 | | | $ | 97,885 | |
Case和LAE儲量的淨變化 (1) | 7,838 | | | (2,574) | | | 5,264 | | | (29,802) | | | 443 | | | (29,359) | |
IBNR儲量淨變化 (2) | (1,954) | | | 3,853 | | | 1,899 | | | (72,997) | | | 71,968 | | | (1,029) | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | 2,838 | | | 7,690 | | | 10,528 | | | (16,419) | | | 83,916 | | | 67,497 | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | (313) | | | 66 | | | (247) | | | 274 | | | 27,611 | | | 27,885 | |
| | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | 2,525 | | | $ | 7,756 | | | $ | 10,281 | | | $ | (16,145) | | | $ | 111,527 | | | $ | 95,382 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, |
| 2021 | | 2020 |
| 前期 | | 本期 | | 總計 | | 前期 | | 本期 | | 總計 |
已支付淨虧損 | $ | 5,630 | | | $ | 9,638 | | | $ | 15,268 | | | $ | 184,673 | | | $ | 14,072 | | | $ | 198,745 | |
Case和LAE儲量的淨變化 (1) | (4,692) | | | 2,185 | | | (2,507) | | | (73,340) | | | 8,793 | | | (64,547) | |
IBNR儲量淨變化 (2) | (3,304) | | | 5,992 | | | 2,688 | | | (129,786) | | | 168,006 | | | 38,220 | |
增加(減少)最終淨損失估計數 | (2,366) | | | 17,815 | | | 15,449 | | | (18,453) | | | 190,871 | | | 172,418 | |
增加(減少)未分配的LAE撥備(3) | (530) | | | (160) | | | (690) | | | 183 | | | 28,312 | | | 28,495 | |
| | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE | $ | (2,896) | | | $ | 17,655 | | | $ | 14,759 | | | $ | (18,270) | | | $ | 219,183 | | | $ | 200,913 | |
(1)包括年內因投保人及受權人通知吾等的索償和解或變更而導致的準備金負債變動,減去吾等通知吾等再保險人因理賠或轉移而可收回的準備金的變動。
(2)代表我們對IBNR的精算估計的總變化,減去可收回的金額。
(3)表示管理索賠的未來總成本估計的變化。
截至2021年6月30日的三個月和六個月與2020年相比:與2020年相比,截至2021年6月30日的三個月和六個月的淨虧損和LAE分別減少了8510萬美元和1.862億美元,這主要是由於StarStone International在2021年轉移到決選部門。截至2020年6月30日的三個月和六個月的淨虧損分別包括與新冠肺炎大流行相關的120萬美元和3430萬美元的損失。
其他項目
截至2021年6月30日的三個月和六個月與2020年相比:
•收購成本分別減少4,060萬美元和7,470萬美元,一般和行政費用分別減少6,860萬美元和9,260萬美元,主要是由於決定讓StarStone International進入決選,以及隨後將StarStone International轉移到決選部門。
公司和其他
以下是對我們公司和其他活動的運營結果的討論和分析。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | 截至六個月 | | |
| 六月三十日, | | | | 六月三十日, | | |
| 2021 | | 2020 | | 變化 | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
收入 | | | | | | | | | | | |
其他收入(費用)(1) | $ | (6,006) | | | $ | (2,016) | | | $ | (3,990) | | | $ | (11,252) | | | $ | (9,455) | | | $ | (1,797) | |
子公司銷售淨收益 | — | | | — | | | — | | | 14,894 | | | — | | | 14,894 | |
| (6,006) | | | (2,016) | | | (3,990) | | | 3,642 | | | (9,455) | | | 13,097 | |
費用 | | | | | | | | | | | |
淨髮生的損失和LAE(2) | 46,020 | | | 151,559 | | | (105,539) | | | (18,590) | | | 116,521 | | | (135,111) | |
一般和行政費用(3) | 14,858 | | | 11,598 | | | 3,260 | | | 64,643 | | | 57,017 | | | 7,626 | |
| 60,878 | | | 163,157 | | | (102,279) | | | 46,053 | | | 173,538 | | | (127,485) | |
扣除利息、外匯和所得税前的虧損 | (66,884) | | | (165,173) | | | 98,289 | | | (42,411) | | | (182,993) | | | 140,582 | |
利息支出 | (16,301) | | | (14,018) | | | (2,283) | | | (32,480) | | | (27,433) | | | (5,047) | |
淨匯兑收益(虧損) | 9,139 | | | (5,158) | | | 14,297 | | | 6,505 | | | 6,781 | | | (276) | |
所得税費用 | (9,422) | | | (16,652) | | | 7,230 | | | (3,440) | | | (11,380) | | | 7,940 | |
非持續經營淨虧損,扣除所得税後的淨虧損 | — | | | (1,152) | | | 1,152 | | | — | | | (3,221) | | | 3,221 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (3,055) | | | 19,992 | | | (23,047) | | | (13,846) | | | 52,714 | | | (66,560) | |
優先股股息 | (8,925) | | | (8,925) | | | — | | | (17,850) | | | (17,850) | | | — | |
ENSTAR普通股股東應佔淨虧損 | $ | (95,448) | | | $ | (191,086) | | | $ | 95,638 | | | $ | (103,522) | | | $ | (183,382) | | | $ | 79,860 | |
(1)包括與收購DCO和Morse TEC相關的公允價值調整攤銷。
(2) 包括追溯再保險合同中遞延費用資產和遞延收益負債的攤銷,以及與收購公司相關的公允價值調整,以及與我們假設的有追溯性的再保險協議(我們已為其選擇公允價值選項)相關的負債的公允價值變化。
(3) 截至2021年和2020年6月30日的三個月的業績包括對第一季度一般和行政費用分配的優化,分別減少了1890萬美元和1610萬美元的一般和行政費用。
總體結果
截至2021年6月30日的三個月與2020年相比:
我們公司和其他活動的淨虧損減少了9560萬美元,這主要是因為與我們假定的有追溯力的再保險協議的負債相關的公允價值期權的價值變化,以及我們為其選擇了公允價值期權的淨匯兑收益(虧損)的有利變化,但非控股權益導致的淨收益(虧損)的不利變化部分抵消了這一變化。
截至2021年6月30日的6個月與2020年相比:
我們公司和其他活動的淨虧損減少了7990萬美元,主要原因是發生的淨虧損和LAE的有利變化為1.351億美元,以及子公司銷售的淨收益,但非控股權益導致的淨收益(虧損)的不利變化部分抵消了這一影響。
淨髮生的損失和LAE
下表顯示了公司和其他活動的淨已發生虧損和LAE的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | | | | 2021 | | | | | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
遞延費用和收益的攤銷(1) | | | | | $ | 23,011 | | | | | | | $ | 10,400 | | | $ | 31,080 | | | $ | 24,733 | |
公允價值調整攤銷 (2) | | | | | 5,296 | | | | | | | 7,116 | | | 8,089 | | | 15,982 | |
公允價值變動--公允價值期權(3) | | | | | 17,713 | | | | | | | 134,043 | | | (57,759) | | | 75,806 | |
淨髮生的損失和LAE | | | | | $ | 46,020 | | | | | | | $ | 151,559 | | | $ | (18,590) | | | $ | 116,521 | |
(1)涉及追溯再保險合同中遞延費用資產和遞延收益負債的攤銷。
(2) 涉及與收購公司相關的公允價值調整的攤銷。
(3) 代表與我們假設的有追溯力的再保險協議相關的負債的公允價值變化,我們為這些協議選擇了公允價值選項。
截至2021年6月30日的三個月和六個月與2020年相比:淨虧損和LAE分別減少1.055億美元和1.351億美元,主要是由於2021年公司債券收益率上升和2020年信貸利差收窄,我們選擇了公允價值選項的負債公允價值的變化。
其他項目
截至2021年6月30日的三個月與2020年相比:
•淨匯兑收益(虧損)為1,430萬美元的有利變化主要是由於與新冠肺炎疫情相關的外匯市場波動性增加,以及由此對2020年非美元計價投資和技術餘額的影響。
•所得税支出的有利變化為720萬美元,這是由於一家總部設在英國的實體的税務地位發生變化,以及英國公司税率提高導致英國遞延税項資產重估而減少遞延税項負債所產生的税收優惠。
•可歸因於2300萬美元非控股權益的淨收益(虧損)的不利變化是由於那些擁有非控股權益的公司在2021年獲得了更高的收益。
截至2021年6月30日的6個月與2020年相比:
•子公司銷售淨收益1,490萬美元的主要原因是出售SuL的收益為2,310萬美元,但被出售Atrium的虧損780萬美元部分抵消,如附註3-“剝離、持有待售業務和停產業務”中所述,這些虧損已包括在本季度報告10-Q表第1項中未經審計的簡明綜合財務報表中。
•所得税支出的有利變化為790萬美元,這是由於一家總部設在英國的實體的税務地位發生變化,以及英國公司税率提高導致英國遞延税項資產重估而減少遞延税項負債所產生的税收優惠。
•可歸因於6660萬美元非控股權益的淨收益(虧損)的不利變化是由於那些擁有非控股權益的公司在2021年獲得了更高的收益。
停產運營(StarStone美國):
截至2020年6月30日的三個月:星石美國的出售於2020年11月30日完成。星石美國業務包括在非持續運營中,包括截至2018年1月1日未續簽的集團內再保險剝離的結果。這些集團內部再保險業務對StarStone美國業務扣除所得税後的淨收益的影響如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 | | 截至六個月 |
| | 2020年6月30日 | | 2020年6月30日 |
星石美國集團集團內部剝離前淨收益(虧損) | | $ | 8,870 | | | $ | 18,194 | |
集團內割讓 | | (10,022) | | | (21,415) | |
StarStone美國淨虧損,扣除所得税後的淨虧損 | | $ | (1,152) | | | $ | (3,221) | |
可投資資產
我們將可投資資產定義為INRE基金的總投資、現金和現金等價物、受限現金和現金等價物、持有的資金和淨可變利息實體資產的總和。投資主要包括投資級、流動性強、期限固定的中短期證券、股票和其他投資。現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物主要由現金、高級定期存款和其他高流動性工具組成,如收購時到期日低於三個月的商業票據和貨幣市場基金。持有的基金主要包括投資級、流動性強、期限固定的中短期證券。
截至2021年6月30日,可投資資產為202億美元,而截至2020年12月31日,可投資資產為173億美元,增長16.8%,主要是由於我們未經審計的簡明合併財務報表(包含在本季度報告10-Q表格第1項中的附註2-“重大新業務”中描述的2021年交易)。
我們的投資策略描述包含在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的“項目1.業務-投資”中。
可投資資產的構成
在我們所有的細分市場中,我們努力以一種承認我們的流動性需求的方式來安排我們的投資持有量和投資期限,包括我們支付虧損的義務。我們在決定資產存續期的選擇時會考慮負債的存續期特徵,這取決於我們的其他投資策略,並在可行的範圍內。如果我們的流動性需求或一般負債狀況發生意外變化,我們可能會調整投資組合的結構,以滿足我們修訂後的預期。我們的短期和固定到期日證券的合同到期表包括在我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註4-“投資”中,該附註包括在本季度報告的10-Q表格第1項中。
下表按部門彙總了可投資資產總額的構成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年6月30日 |
| | | 投資 | | 遺留承銷 | | | | 總計 |
| | | (單位:千美元) |
按公允價值進行的短期投資、交易 | | | $ | 19,788 | | | $ | — | | | | | $ | 19,788 | |
按公允價值計算的短期投資(AFS) | | | 110,473 | | | — | | | | | 110,473 | |
固定到期日,按公允價值交易 | | | 3,922,685 | | | 165,717 | | | | | 4,088,402 | |
| | | | | | | | | |
固定到期日,AFS,按公允價值計算 | | | 5,464,936 | | | 1,102 | | | | | 5,466,038 | |
持有的資金--直接管理 | | | 1,028,503 | | | — | | | | | 1,028,503 | |
按公允價值計算的股票 | | | 1,158,219 | | | — | | | | | 1,158,219 | |
其他投資,按公允價值計算 | | | 1,802,442 | | | 12,151 | | | | | 1,814,593 | |
| | | | | | | | | |
權益法投資 | | | 936,430 | | | — | | | | | 936,430 | |
總投資 | | | 14,443,476 | | | 178,970 | | | | | 14,622,446 | |
現金和現金等價物(包括限制性現金) | | | 1,096,978 | | | 29,280 | | | | | 1,126,258 | |
再保險公司持有的資金 | | | 2,170,402 | | | 31,556 | | | | | 2,201,958 | |
INRE基金的淨可變利息實體資產(1) | | | 2,219,712 | | | — | | | | | 2,219,712 | |
可投資資產總額 | | | $ | 19,930,568 | | | $ | 239,806 | | | | | $ | 20,170,374 | |
| | | | | | | | | |
持續時間(以年為單位)(2) | | | 4.73 | | 2.20 | | | | 4.69 |
平均信用評級(3) | | | A+ | | AA- | | | | A+ |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 |
| | | 投資 | | 遺留承銷 | | | | 總計 |
| | | (單位:千美元) |
按公允價值進行的短期投資、交易 | | | $ | 5,129 | | | $ | — | | | | | $ | 5,129 | |
按公允價值計算的短期投資(AFS) | | | 263,795 | | | — | | | | | 263,795 | |
固定到期日,按公允價值交易 | | | 4,145,956 | | | 448,936 | | | | | 4,594,892 | |
| | | | | | | | | |
固定到期日,AFS,按公允價值計算 | | | 3,194,327 | | | 200,773 | | | | | 3,395,100 | |
持有的資金--直接管理 | | | 1,074,890 | | | — | | | | | 1,074,890 | |
按公允價值計算的股票 | | | 773,744 | | | 73,051 | | | | | 846,795 | |
其他投資,按公允價值計算(1) | | | 4,146,271 | | | 97,763 | | | | | 4,244,034 | |
| | | | | | | | | |
權益法投資 | | | 597,295 | | | 235,000 | | | | | 832,295 | |
總投資 | | | 14,201,407 | | | 1,055,523 | | | | | 15,256,930 | |
現金和現金等價物(包括限制性現金) | | | 1,112,273 | | | 260,843 | | | | | 1,373,116 | |
再保險公司持有的資金 | | | 553,973 | | | 81,846 | | | | | 635,819 | |
| | | | | | | | | |
可投資資產總額 | | | $ | 15,867,653 | | | $ | 1,398,212 | | | | | $ | 17,265,865 | |
| | | | | | | | | |
持續時間(以年為單位)(2) | | | 5.09 | | 1.96 | | | | 4.82 |
平均信用評級(3) | | | A+ | | AA- | | | | A+ |
(1) 自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。因此,INRE基金的資產和負債的賬面金額在截至2021年6月30日的簡明綜合資產負債表內的“INRE基金可變利息實體資產”和“INRE基金可變利息負債”中分別列示。詳情請參閲本季度報告10-Q表格第1項內未經審計的簡明綜合財務報表附註11-“可變權益實體”。
(2) 存續期計算包括現金和現金等價物、短期投資、固定到期日以及我們的基金持有的直接管理投資組合中截至2021年6月30日和2020年12月31日的固定到期日。
(3)平均信用評級計算包括現金和現金等價物、短期投資、固定到期日以及我們的基金持有的直接管理投資組合中截至2021年6月30日和2020年12月31日的固定到期日。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們的固定收益投資組合,包括直接管理的基金,平均信用質量評級為A+。截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們的非投資級(即評級低於BBB-和非評級證券)的固定到期日投資(分類為交易和AFS以及直接管理的基金中的固定到期日投資)分別佔我們固定到期日投資組合總額的3.2%和3.7%。截至2021年6月30日按資產類別劃分的平均信用評級的詳細時間表包括在我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註4-“投資”中,該附註包括在本季度報告10-Q表的第1項中。
按資產類別劃分的投資組合構成
下表按資產類別彙總了我們投資組合的構成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | |
| | | |
| | AAA級 | | AA級 | | A級 | | BBB等級 | | 非投資級 | | 未定級 | | 總計 | | % | |
| | (單位:千美元,百分比除外) | |
固定到期日和短期投資、交易和AFS以及持有的基金-直接管理 | | | | | |
美國政府和機構 | | $ | 788,822 | | | $ | 381 | | | $ | — | | | $ | 236 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 789,439 | | | 4.9 | % | |
英國政府 | | — | | | 34,379 | | | 7,317 | | | — | | | — | | | — | | | 41,696 | | | 0.3 | % | |
其他政府 | | 213,984 | | | 168,864 | | | 46,640 | | | 45,889 | | | 4,902 | | | — | | | 480,279 | | | 3.0 | % | |
公司 | | 166,647 | | | 663,162 | | | 2,964,842 | | | 2,550,601 | | | 291,394 | | | 16,352 | | | 6,652,998 | | | 41.5 | % | |
市政 | | 11,820 | | | 129,533 | | | 82,076 | | | 20,937 | | | — | | | 93 | | | 244,459 | | | 1.5 | % | |
住房抵押貸款支持 | | 557,182 | | | 2,423 | | | 2,201 | | | 8,920 | | | 1,413 | | | 100 | | | 572,239 | | | 3.6 | % | |
商業抵押貸款支持 | | 705,402 | | | 116,062 | | | 85,728 | | | 71,649 | | | 3,831 | | | 4,582 | | | 987,254 | | | 6.2 | % | |
資產支持 | | 348,411 | | | 279,778 | | | 199,722 | | | 82,737 | | | 21,781 | | | 3,164 | | | 935,593 | | | 5.8 | % | |
總計 | | 2,792,268 | | | 1,394,582 | | | 3,388,526 | | | 2,780,969 | | | 323,321 | | | 24,291 | | | 10,703,957 | | | 66.8 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在持有的基金內的其他資產--直接管理 | | | | | | 9,247 | | | 0.1 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公開交易的股票 | | | | | | | | | | | | | | 304,701 | | | 1.9 | % | |
交易所買賣基金(ETF) | | | | | | | | | | | | | | 504,793 | | | 3.2 | % | |
私人持股股票 | | | | | | | | | | | | | | 348,725 | | | 2.2 | % | |
總計 | | | | | | | | | | | | | | 1,158,219 | | | 7.3 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他投資 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
對衝基金 | | | | | | | | | | | | | | 73,130 | | | 0.5 | % | |
固定收益基金 | | | | | | | | | | | | | | 603,889 | | | 3.8 | % | |
股票型基金 | | | | | | | | | | | | | | 5,617 | | | — | % | |
私募股權基金 | | | | | | | | | | | | | | 536,368 | | | 3.3 | % | |
CLO股票 | | | | | | | | | | | | | | 145,103 | | | 0.9 | % | |
CLO股票基金 | | | | | | | | | | | | | | 190,158 | | | 1.2 | % | |
民間信貸資金 | | | | | | | | | | | | | | 242,359 | | | 1.5 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他 | | | | | | | | | | | | | | 17,969 | | | 0.1 | % | |
總計 | | | | | | | | | | | | | | 1,814,593 | | | 11.3 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
權益法投資 | | | | | | | | | | | | | | 936,430 | | | 5.8 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
總投資 | | 2,792,268 | | | 1,394,582 | | | 3,388,526 | | | 2,780,969 | | | 323,321 | | | 24,291 | | | 14,622,446 | | | 91.3 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限投資,INRE基金的交易 | | — | | | 4,466 | | | 1,942 | | | — | | | 2,576 | | | 189,809 | | | 198,793 | | | 1.2 | % | |
INRE基金的股票 | | | | | | | | | | | | | | 1,135,334 | | | 7.1 | % | |
INRE基金的其他投資 | | | | | | | | | | | | | | 59,007 | | | 0.4 | % | |
INRE基金的總投資(1) | | — | | | 4,466 | | | 1,942 | | | — | | | 2,576 | | | 189,809 | | | 1,393,134 | | | 8.7 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
總投資,加上INRE基金投資 | | $ | 2,792,268 | | | $ | 1,399,048 | | | $ | 3,390,468 | | | $ | 2,780,969 | | | $ | 325,897 | | | $ | 214,100 | | | $ | 16,015,580 | | | 100.0 | % | |
(1)自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。因此,INRE基金的資產和負債的賬面金額在截至2021年6月30日的簡明綜合資產負債表內的“INRE基金可變利息實體資產”和“INRE基金可變利息負債”中分別列示。有關更多信息,請參閲本季度報告(Form 10-Q)第1項中包含的未經審計的簡明綜合財務報表的附註11-“可變權益實體”(Variable Interest Entities)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| |
| AAA級 | | AA級 | | A級 | | BBB等級 | | 非投資級 | | 未定級 | | 總計 | | % |
| (單位:千美元,百分比除外) |
固定到期日和短期投資、交易和AFS以及持有的基金-直接管理 |
美國政府和機構 | $ | 951,048 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 951,048 | | | 6.2 | % |
英國政府 | — | | | 43,199 | | | 7,883 | | | — | | | — | | | — | | | 51,082 | | | 0.3 | % |
其他政府 | 244,041 | | | 159,095 | | | 42,337 | | | 51,413 | | | 5,267 | | | — | | | 502,153 | | | 3.3 | % |
公司 | 172,718 | | | 607,796 | | | 2,646,602 | | | 1,960,971 | | | 287,363 | | | 11,282 | | | 5,686,732 | | | 37.3 | % |
市政 | 8,270 | | | 78,585 | | | 55,631 | | | 20,183 | | | — | | | — | | | 162,669 | | | 1.1 | % |
住房抵押貸款支持 | 544,545 | | | — | | | 2,195 | | | 2,615 | | | 2,472 | | | 2,118 | | | 553,945 | | | 3.6 | % |
商業抵押貸款支持 | 591,396 | | | 115,114 | | | 74,615 | | | 61,730 | | | 3,961 | | | 7,274 | | | 854,090 | | | 5.6 | % |
資產支持 | 239,733 | | | 84,058 | | | 119,757 | | | 89,898 | | | 24,014 | | | — | | | 557,460 | | | 3.7 | % |
總計 | 2,751,751 | | | 1,087,847 | | | 2,949,020 | | | 2,186,810 | | | 323,077 | | | 20,674 | | | 9,319,179 | | | 61.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
包括在持有的基金內的其他資產--直接管理 | | | | | | 14,627 | | | 0.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
股票 | | | | | | | | | | | | | | | |
公開交易的股票 | | | | | | | | | | | | | 260,767 | | | 1.7 | % |
交易所買賣基金(ETF) | | | | | | | | | | | | | 311,287 | | | 2.0 | % |
私人持股股票 | | | | | | | | | | | | | 274,741 | | | 1.8 | % |
總計 | | | | | | | | | | | | | 846,795 | | | 5.5 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
其他投資 | | | | | | | | | | | | | | | |
對衝基金(1) | | | | | | | | | | | | | 2,638,339 | | | 17.3 | % |
固定收益基金 | | | | | | | | | | | | | 552,541 | | | 3.6 | % |
股票型基金 | | | | | | | | | | | | | 190,767 | | | 1.3 | % |
私募股權基金 | | | | | | | | | | | | | 363,103 | | | 2.4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
CLO股票 | | | | | | | | | | | | | 128,083 | | | 0.8 | % |
CLO股票基金 | | | | | | | | | | | | | 166,523 | | | 1.1 | % |
民間信貸資金 | | | | | | | | | | | | | 192,319 | | | 1.3 | % |
其他 | | | | | | | | | | | | | 12,359 | | | 0.1 | % |
總計 | | | | | | | | | | | | | 4,244,034 | | | 27.9 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
權益法投資 | | | | | | | | | | | | | 832,295 | | | 5.4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
總投資 | $ | 2,751,751 | | | $ | 1,087,847 | | | $ | 2,949,020 | | | $ | 2,186,810 | | | $ | 323,077 | | | $ | 20,674 | | | $ | 15,256,930 | | | 100.0 | % |
(1)包括我們對INRE基金24億美元的投資
對我們的投資估值過程的描述包括在我們截至2020年12月31日的年度報告的Form 10-K中的“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策”,以及本季度報告Form 10-Q中包含的未經審計的簡明綜合財務報表的註釋10-“公允價值計量”。
我們的短期投資和固定期限投資的攤銷成本、未實現損益總額和公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 未實現虧損總額 | | |
截至2021年6月30日 | | 攤銷成本 | | 未實現毛利 | | 非信貸相關損失 | | 信貸損失準備 | | 公允價值 |
美國政府和機構 | | $ | 784,054 | | | $ | 10,543 | | | $ | (5,158) | | | $ | — | | | $ | 789,439 | |
英國政府 | | 40,011 | | | 1,877 | | | (192) | | | — | | | 41,696 | |
其他政府 | | 460,069 | | | 23,256 | | | (3,005) | | | (41) | | | 480,279 | |
公司 | | 6,378,115 | | | 308,841 | | | (26,787) | | | (7,171) | | | 6,652,998 | |
市政 | | 227,235 | | | 17,533 | | | (309) | | | — | | | 244,459 | |
住房抵押貸款支持 | | 569,169 | | | 6,215 | | | (3,128) | | | (17) | | | 572,239 | |
商業抵押貸款支持 | | 966,496 | | | 29,128 | | | (8,213) | | | (157) | | | 987,254 | |
資產支持 | | 939,474 | | | 3,018 | | | (6,899) | | | — | | | 935,593 | |
| | 10,364,623 | | | 400,411 | | | (53,691) | | | (7,386) | | | 10,703,957 | |
INRE基金(1) | | 149,118 | | | 49,675 | | | — | | | — | | | 198,793 | |
| | $ | 10,513,617 | | | $ | 450,210 | | | $ | (53,691) | | | $ | (7,386) | | | $ | 10,902,750 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 未實現虧損總額 | | | | |
截至2020年12月31日 | | 攤銷成本 | | 未實現毛利 | | 非信貸相關損失 | | 信貸損失準備 | | | | 公允價值 |
美國政府和機構 | | $ | 935,014 | | | $ | 17,148 | | | $ | (1,114) | | | $ | — | | | | | $ | 951,048 | |
英國政府 | | 46,988 | | | 4,094 | | | — | | | — | | | | | 51,082 | |
其他政府 | | 463,765 | | | 38,460 | | | (72) | | | — | | | | | 502,153 | |
公司 | | 5,226,238 | | | 463,459 | | | (2,784) | | | (181) | | | | | 5,686,732 | |
市政 | | 145,469 | | | 17,210 | | | (10) | | | — | | | | | 162,669 | |
住房抵押貸款支持 | | 545,628 | | | 9,640 | | | (1,323) | | | — | | | | | 553,945 | |
商業抵押貸款支持 | | 828,155 | | | 37,318 | | | (11,250) | | | (133) | | | | | 854,090 | |
資產支持 | | 567,638 | | | 3,682 | | | (13,852) | | | (8) | | | | | 557,460 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | $ | 8,758,895 | | | $ | 591,011 | | | $ | (30,405) | | | $ | (322) | | | | | $ | 9,319,179 | |
(1) 如需瞭解更多信息,請參閲我們的未經審計的簡明綜合財務報表的附註11-“可變利息實體”,該報表包含在本季度報告的10-Q表格第1項中,如需瞭解更多信息,請參閲歸入INRE基金的金額。
從歷史上看,我們一直將固定收益證券作為交易組合進行核算,未實現的收益或虧損反映在收益中。不過,從2019年10月1日起,我們也選擇使用AFS核算。隨着交易的固定收益證券到期或被處置,所得資金通常再投資於投資部門和StarStone International投資組合中被歸類為AFS證券的固定收益證券。2固定收益證券的處理不同之處在於,歸類為交易的投資的未實現變化通過收益記錄,而歸類為AFS的投資的未實現變化直接計入股東權益,作為其他全面收益的組成部分。我們的固定期限投資可能會出現未實現虧損,這取決於投資條件和總體經濟狀況。未實現金額只有在特定證券到期前出售、信用損失撥備或信用違約的情況下才會變現。有關我們的投資組合對利率變化的敏感性的更多信息,請參閲本季度報告Form 10-Q中的“第3項.關於市場風險的定量和定性披露”中的利率風險部分。
2星石國際的投資結果在2021年1月1日之前計入傳統承銷部分,從2021年1月1日起計入投資部分。
下表彙總了截至2021年6月30日,我們的短期投資和固定期限投資(分類為交易和AFS)以及我們的基金持有的直接管理餘額中包括的固定期限投資包括的前十大公司發行人的構成:
| | | | | | | | | | | | |
| 公允價值 | | 平均信用評級 | |
| (單位:千美元) | | | |
美國銀行(Bank Of America Corp) | $ | 136,071 | | | A | |
花旗集團 | 119,550 | | | A- | |
摩根士丹利 | 109,975 | | | A | |
摩根大通。 | 104,958 | | | A | |
富國銀行 | 93,383 | | | A | |
康卡斯特 | 89,141 | | | A- | |
蘋果 | 79,340 | | | AA+ | |
美國電話電報公司(AT&T Inc.) | 71,316 | | | BBB | |
Verizon | 60,884 | | | BBB+ | |
甲骨文 | 60,075 | | | BBB+ | |
| $ | 924,693 | | | | |
投資成果--綜合
我們不同時期的投資結果的可比性受到我們重要的新業務的影響,如本季度報告10-Q表第1項中所述的我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註2-“重大新業務”所述。
下表總結了我們的綜合投資結果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年6月30日的三個月 |
| | | 投資 | | 遺留承銷 | | | | 總計 |
淨投資收益: | | | | | | | | | |
固定收益證券(1) | | | $ | 85,962 | | | $ | 539 | | | | | $ | 86,501 | |
現金和限制性現金 | | | (87) | | | (292) | | | | | (379) | |
其他投資,包括股票 | | | 13,464 | | | (1) | | | | | 13,463 | |
減去:投資費用 | | | (3,309) | | | 42 | | | | | (3,267) | |
INRE基金的投資費用淨額(2) | | | (20,171) | | | — | | | | | (20,171) | |
淨投資收益合計 | | | $ | 75,859 | | | $ | 288 | | | | | $ | 76,147 | |
| | | | | | | | | |
已實現淨收益: | | | | | | | | | |
固定收益證券(1) | | | $ | 17,589 | | | $ | 134 | | | | | $ | 17,723 | |
其他投資,包括股票 | | | 774 | | | — | | | | | 774 | |
INRE基金已實現淨收益(2) | | | 321,705 | | | — | | | | | 321,705 | |
已實現淨收益合計 | | | $ | 340,068 | | | $ | 134 | | | | | $ | 340,202 | |
| | | | | | | | | |
未實現淨收益(虧損): | | | | | | | | | |
固定收益證券,交易(1) | | | $ | 57,610 | | | $ | (69) | | | | | $ | 57,541 | |
其他投資,包括股票 | | | 112,307 | | | 145 | | | | | 112,452 | |
INRE基金未實現淨虧損(2) | | | (104,975) | | | — | | | | | (104,975) | |
| | | | | | | | | |
未實現淨收益總額 | | | $ | 64,942 | | | $ | 76 | | | | | $ | 65,018 | |
| | | | | | | | | |
收益中包含的總投資回報(A) | | | $ | 480,869 | | | $ | 498 | | | | | $ | 481,367 | |
| | | | | | | | | |
其他全面收益(虧損): | | | | | | | | | |
固定收益證券的未實現收益(虧損),AFS,不包括外匯的重新分類調整淨額(B) (1) | | | $ | 58,575 | | | $ | (18) | | | | | $ | 58,557 | |
| | | | | | | | | |
總投資回報=(A)+(B) | | | $ | 539,444 | | | $ | 480 | | | | | $ | 539,924 | |
| | | | | | | | | |
固定收益資產年化收益(3) | | | $ | 343,500 | | | $ | 988 | | | | | $ | 344,488 | |
固定收益資產總額平均(按成本計算)(3)(4) | | | 12,318,318 | | | 220,790 | | | | | 12,539,108 | |
年化投資賬面收益率 | | | 2.79 | % | | 0.45 | % | | | | 2.75 | % |
| | | | | | | | | |
按公允價值計算的平均總投資資產(4) | | | $ | 18,002,055 | | | $ | 235,971 | | | | | $ | 18,238,026 | |
淨收益中包含的投資回報 | | | 2.67 | % | | 0.21 | % | | | | 2.64 | % |
總投資回報 | | | 3.00 | % | | 0.20 | % | | | | 2.96 | % |
(1)固定收益證券包括交易和AFS短期和固定到期日投資,以及持有的直接管理的基金。而固定收益證券,交易不包括AFS投資和固定收益,AFS不包括交易投資。
(2) 自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。在此之前,INRE基金的所有收入或虧損都是由我們所持基金資產淨值(NAV)的變化決定的,這些資產淨值包括在其他投資(包括股票)的未實現淨收益(虧損)中。上期金額已重新分類為INRE基金的未實現淨收益(虧損),以符合本期列報。
(3)固定收益資產包括固定收益證券、現金和限制性現金。
(4)這些金額是我們的季度美國公認會計原則合併財務報表中披露的金額的平均值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2020年6月30日的三個月 |
| | | 投資 | | 遺留承銷 | | | | 總計 |
淨投資收益: | | | | | | | | | |
固定收益證券(1) | | | $ | 80,216 | | | $ | 7,440 | | | | | $ | 87,656 | |
現金和限制性現金 | | | 861 | | | (144) | | | | | 717 | |
其他投資,包括股票 | | | 7,781 | | | 1,272 | | | | | 9,053 | |
減去:投資費用 | | | (2,595) | | | (388) | | | | | (2,983) | |
| | | | | | | | | |
淨投資收益合計 | | | $ | 86,263 | | | $ | 8,180 | | | | | $ | 94,443 | |
| | | | | | | | | |
已實現淨收益(虧損): | | | | | | | | | |
固定收益證券(1) | | | $ | 56,557 | | | $ | (248) | | | | | $ | 56,309 | |
其他投資,包括股票 | | | 489 | | | 1,397 | | | | | 1,886 | |
| | | | | | | | | |
已實現淨收益合計 | | | $ | 57,046 | | | $ | 1,149 | | | | | $ | 58,195 | |
| | | | | | | | | |
未實現淨收益: | | | | | | | | | |
固定收益證券,交易(1) | | | $ | 328,437 | | | $ | 32,618 | | | | | $ | 361,055 | |
其他投資,包括股票(2) | | | 175,957 | | | 7,347 | | | | | 183,304 | |
INRE基金未實現淨收益(2) | | | 365,054 | | | — | | | | | 365,054 | |
| | | | | | | | | |
未實現淨收益總額 | | | $ | 869,448 | | | $ | 39,965 | | | | | $ | 909,413 | |
| | | | | | | | | |
收益中包含的總投資回報(A) | | | $ | 1,012,757 | | | $ | 49,294 | | | | | $ | 1,062,051 | |
| | | | | | | | | |
其他全面收入: | | | | | | | | | |
固定收益證券的未實現收益,AFS,不包括外匯的重新分類調整淨額(B) (1) | | | $ | 79,133 | | | $ | 11,285 | | | | | $ | 90,418 | |
| | | | | | | | | |
總投資回報=(A)+(B) | | | $ | 1,091,890 | | | $ | 60,579 | | | | | $ | 1,152,469 | |
| | | | | | | | | |
固定收益資產年化收益(3) | | | $ | 324,308 | | | $ | 29,184 | | | | | $ | 353,492 | |
固定收益資產總額平均(按成本計算)(3)(4) | | | 9,539,974 | | | 1,292,794 | | | | | 10,832,768 | |
年化投資賬面收益率 | | | 3.40 | % | | 2.26 | % | | | | 3.26 | % |
| | | | | | | | | |
按公允價值計算的平均總投資資產(4) | | | $ | 12,894,658 | | | $ | 1,479,039 | | | | | $ | 14,373,697 | |
淨收益中包含的投資回報 | | | 7.85 | % | | 3.33 | % | | | | 7.39 | % |
總投資回報 | | | 8.47 | % | | 4.10 | % | | | | 8.02 | % |
(1)固定收益證券包括交易和AFS短期和固定到期日投資,以及持有的直接管理的基金。而固定收益證券,交易不包括AFS投資和固定收益,AFS不包括交易投資。
(2) 自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。在此之前,INRE基金的所有收入或虧損都是由我們所持基金資產淨值(NAV)的變化決定的,這些資產淨值包括在其他投資(包括股票)的未實現淨收益(虧損)中。上期金額已重新分類為INRE基金的未實現淨收益(虧損),以符合本期列報。
(3)固定收益資產包括固定收益證券、現金和限制性現金。
(4)這些金額是我們的季度美國公認會計原則合併財務報表中披露的金額的平均值。
淨投資收益
截至2021年6月30日的三個月與2020年相比:淨投資收入減少1830萬美元,主要原因是INRE基金在2021年的支出為2020萬美元。INRE基金支出主要包括管理和績效費用應計項目,這些項目在基金合併前已計入資產淨值變動。我們的年化賬面收益率下降了51個基點,主要是由於固定到期日的再投資收益率和投資新保費所需的時間較低,部分抵消了我們平均固定到期日以及現金和現金等價物增加17億美元,這主要是由於2021年Hiscox、CNA、Liberty Mutual、AXA集團和可口可樂的交易以及2020年的漢諾威再保險、慕尼黑再保險、阿斯彭、AXA集團和Lyft交易。
已實現和未實現淨收益:
截至2021年6月30日的三個月與2020年相比:截至2021年6月30日的三個月,已實現和未實現淨收益為4.052億美元,而截至2020年6月30日的三個月為9.676億美元,減少了5.624億美元。已實現淨收益和未實現收益包括以下項目:
•截至2021年6月30日的三個月,固定收益證券(包括我們基金內的固定收益證券)的已實現和未實現淨收益為7530萬美元,而截至2020年6月30日的三個月為4.174億美元,減少了3.421億美元。截至2021年6月20日的三個月的漲幅主要是由利率曲線趨平時的較低利率推動的,而截至2020年6月20日的三個月的漲幅主要是由於在2020年第一季度經歷了與COVID相關的錯位和利差擴大後市場正常化,導致信貸利差大幅收緊;
•截至2021年6月30日的三個月,包括股票和INRE基金在內的其他投資的已實現和未實現淨收益為3.3億美元,而截至2020年6月30日的三個月的收益為5.502億美元,減少了2.203億美元。截至2021年6月30日的三個月,已實現和未實現的淨收益是由INRE基金、股票和股票基金、私募股權基金、私募信貸基金、固定收益基金、CLO股票和CLO股票基金的強勁表現推動的,主要是由風險資產和全球股票市場的反彈推動的,因為經濟在與新冠肺炎疫情相關的關閉後繼續重新開放。截至2020年6月30日的三個月的已實現和未實現收益主要包括INRE基金、固定收益基金、股票基金、CLO股票和CLO股票基金的未實現收益,這主要是由於信貸利差收緊和2020年第二季度全球股票市場強勁復甦扭轉了2020年第一季度與新冠肺炎疫情相關的未實現虧損的影響。
下表彙總了我們截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月的投資結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年6月30日的6個月 |
| | | 投資 | | 遺留承銷 | | | | 總計 |
淨投資收益: | | | | | | | | | |
固定收益證券(1) | | | $ | 137,456 | | | $ | 1,245 | | | | | $ | 138,701 | |
現金和限制性現金 | | | (346) | | | (121) | | | | | (467) | |
其他投資,包括股票 | | | 27,056 | | | (1) | | | | | 27,055 | |
減去:投資費用 | | | (6,805) | | | (77) | | | | | (6,882) | |
INRE基金的投資費用淨額(2) | | | (20,171) | | | — | | | | | (20,171) | |
淨投資收益合計 | | | $ | 137,190 | | | $ | 1,046 | | | | | $ | 138,236 | |
| | | | | | | | | |
已實現淨收益(虧損): | | | | | | | | | |
固定收益證券(1) | | | $ | 24,640 | | | $ | 13 | | | | | $ | 24,653 | |
其他投資,包括股票 | | | (17) | | | — | | | | | (17) | |
INRE基金已實現淨收益(2) | | | 321,705 | | | — | | | | | 321,705 | |
已實現淨收益合計 | | | $ | 346,328 | | | $ | 13 | | | | | $ | 346,341 | |
| | | | | | | | | |
未實現淨收益(虧損): | | | | | | | | | |
固定收益證券,交易(1) | | | $ | (154,189) | | | $ | (1,383) | | | | | $ | (155,572) | |
其他投資,包括股票(2) | | | 221,760 | | | 271 | | | | | 222,031 | |
INRE基金未實現淨虧損(2) | | | (28,368) | | | — | | | | | (28,368) | |
| | | | | | | | | |
未實現淨收益(虧損)合計 | | | $ | 39,203 | | | $ | (1,112) | | | | | $ | 38,091 | |
| | | | | | | | | |
收益中包含的總投資回報(A) | | | $ | 522,721 | | | $ | (53) | | | | | $ | 522,668 | |
| | | | | | | | | |
其他全面收入: | | | | | | | | | |
固定收益證券未實現虧損,AFS,不包括外匯的重新分類調整淨額(B) (1) | | | $ | (46,846) | | | $ | (55) | | | | | $ | (46,901) | |
| | | | | | | | | |
總投資回報=(A)+(B) | | | $ | 475,875 | | | $ | (108) | | | | | $ | 475,767 | |
| | | | | | | | | |
固定收益資產年化收益 (3) | | | $ | 274,220 | | | $ | 2,248 | | | | | $ | 276,468 | |
固定收益資產總額平均(按成本計算)(3)(4) | | | 11,801,835 | | | 224,040 | | | | | 12,025,875 | |
年化投資賬面收益率 | | | 2.32 | % | | 1.00 | % | | | | 2.30 | % |
| | | | | | | | | |
按公允價值計算的平均總投資資產(4) | | | $ | 17,494,305 | | | $ | 239,383 | | | | | $ | 17,733,688 | |
淨收益中包含的投資回報 | | | 2.99 | % | | (0.02) | % | | | | 2.95 | % |
總投資回報 | | | 2.72 | % | | (0.05) | % | | | | 2.68 | % |
(1)固定收益證券包括交易和AFS短期和固定期限投資以及持有的直接管理的基金,而固定收益證券的交易不包括AFS投資和固定收益,AFS不包括交易。
(2) 自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。在此之前,INRE基金的所有收入或虧損都是由我們所持基金資產淨值(NAV)的變化決定的,這些資產淨值包括在其他投資(包括股票)的未實現淨收益(虧損)中。上期金額已重新分類為INRE基金的未實現淨收益(虧損),以符合本期列報。
(3)固定收益資產包括固定收益證券、現金和限制性現金。
(4) 這些金額是我們的季度美國公認會計原則精簡合併財務報表中披露的金額的平均值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2020年6月30日的6個月 |
| | | 投資 | | 遺留承銷 | | | | 總計 |
淨投資收益: | | | | | | | | | |
固定收益證券(1) | | | $ | 136,352 | | | $ | 14,307 | | | | | $ | 150,659 | |
現金和限制性現金 | | | 2,242 | | | 625 | | | | | 2,867 | |
其他投資,包括股票 | | | 19,045 | | | 4,064 | | | | | 23,109 | |
減去:投資費用 | | | (6,413) | | | (1,065) | | | | | (7,478) | |
| | | | | | | | | |
淨投資收益合計 | | | $ | 151,226 | | | $ | 17,931 | | | | | $ | 169,157 | |
| | | | | | | | | |
已實現淨收益(虧損): | | | | | | | | | |
固定收益證券(1) | | | $ | 59,827 | | | $ | 700 | | | | | $ | 60,527 | |
其他投資,包括股票 | | | (708) | | | 1,587 | | | | | 879 | |
| | | | | | | | | |
已實現淨收益合計 | | | $ | 59,119 | | | $ | 2,287 | | | | | $ | 61,406 | |
| | | | | | | | | |
未實現淨收益(虧損): | | | | | | | | | |
固定收益證券,交易(1) | | | $ | 86,887 | | | $ | (7,611) | | | | | $ | 79,276 | |
其他投資,包括股票(2) | | | (114,390) | | | (7,941) | | | | | (122,331) | |
INRE基金未實現淨收益(2) | | | 320,196 | | | — | | | | | 320,196 | |
| | | | | | | | | |
未實現淨收益(虧損)合計 | | | $ | 292,693 | | | $ | (15,552) | | | | | $ | 277,141 | |
| | | | | | | | | |
收益中包含的總投資回報(A) | | | $ | 503,038 | | | $ | 4,666 | | | | | $ | 507,704 | |
| | | | | | | | | |
其他全面收入: | | | | | | | | | |
固定收益證券的未實現收益,AFS,不包括外匯的重新分類調整淨額(B) (1) | | | $ | 39,199 | | | $ | 1,582 | | | | | $ | 40,781 | |
| | | | | | | | | |
總投資回報=(A)+(B) | | | $ | 542,237 | | | $ | 6,248 | | | | | $ | 548,485 | |
| | | | | | | | | |
固定收益資產年化收益(3) | | | $ | 277,188 | | | $ | 29,864 | | | | | $ | 307,052 | |
固定收益資產總額平均(按成本計算)(3)(4) | | | 9,357,926 | | | 1,290,429 | | | | | 10,648,355 | |
年化投資賬面收益率 | | | 2.96 | % | | 2.31 | % | | | | 2.88 | % |
| | | | | | | | | |
按公允價值計算的平均總投資資產(4) | | | $ | 12,668,261 | | | $ | 1,512,819 | | | | | $ | 14,181,080 | |
淨收益中包含的投資回報 | | | 3.97 | % | | 0.31 | % | | | | 3.58 | % |
總投資回報 | | | 4.28 | % | | 0.41 | % | | | | 3.87 | % |
(1)固定收益證券包括交易和AFS短期和固定到期日投資,以及持有的直接管理的基金。而固定收益證券,交易不包括AFS投資和固定收益,AFS不包括交易投資。
(2) 自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。在此之前,INRE基金的所有收入或虧損都是由我們所持基金資產淨值(NAV)的變化決定的,這些資產淨值包括在其他投資(包括股票)的未實現淨收益(虧損)中。上期金額已重新分類為INRE基金的未實現淨收益(虧損),以符合本期列報。
(3)固定收益資產包括固定收益證券、現金和限制性現金。
(4)這些金額是我們的季度美國公認會計原則精簡合併財務報表中披露的金額的平均值。
淨投資收益:
截至2021年6月30日的6個月與2020年相比:淨投資收入減少了3090萬美元,主要是由於固定期限的淨投資收入減少了1200萬美元,以及與INRE基金有關的2020萬美元的開支。INRE基金支出主要包括管理和績效費用應計項目,這些項目在基金合併前已計入資產淨值變動。我們的賬面收益率下降了58個基點,主要是因為固定到期日的再投資收益率較低,以及投資新保費所需的時間,但部分被我們平均固定到期日以及現金和現金等價物14億美元的增加所抵消。這一增長主要是由於2021年Hiscox、CNA、Liberty Mutual、AXA集團和可口可樂的交易以及2020年漢諾威再保險、慕尼黑再保險、Aspen、AXA集團和Lyft的交易。
已實現和未實現淨收益(虧損):
截至2021年6月30日的6個月與2020年相比:2021年已實現和未實現淨收益為3.844億美元,而2020年已實現和未實現淨收益為3.385億美元,增加了4590萬美元。已實現淨收益和未實現收益(虧損)包括下列項目:
•截至2021年6月30日的6個月,固定收益證券(包括我們基金投資組合中的固定收益證券)的已實現和未實現淨虧損為1.309億美元,而截至2020年6月30日的6個月已實現和未實現淨收益為1.398億美元,減少了2.707億美元。本期的虧損主要是由利率上升推動的,而信貸息差收緊部分抵消了這一影響。2020年的收益是由於利率下降,部分被信貸利差擴大所抵消;
•截至2021年6月30日的6個月,包括股票和INRE基金在內的其他投資的已實現和未實現淨收益為5.154億美元,而截至2020年6月30日的6個月的收益為1.987億美元,增加了3.166億美元。截至2021年6月30日的6個月,已實現和未實現的淨收益是由INRE基金、私募股權基金、固定收益基金和私募債務基金、股票和股票基金以及CLO股票的強勁表現推動的,這主要是由風險資產和全球股票市場的反彈推動的,因為經濟在與新冠肺炎疫情相關的關閉後繼續重新開放。截至2020年6月30日的6個月的已實現和未實現淨收益主要由國際債券基金和私募股權基金的未實現收益組成,但由於新冠肺炎疫情導致全球金融市場混亂,我們的股票基金、固定收益基金、CLO股票和CLO股票基金的虧損部分抵消了這一淨收益。
流動性與資本資源
概述
我們的目標是從我們的(再)保險業務和投資中產生現金流,為未來的收購保留足夠的資本,並與以有競爭力的利率提供借款能力的貸款人發展關係。
截至2021年6月30日,我們的資本資源包括普通股東權益67億美元,優先股5.1億美元,可贖回非控股權益1.774億美元,債務義務14億美元。根據我們目前的損失準備金頭寸,我們有效(再)保險業務的投資組合,以及我們的投資頭寸,我們相信我們的資本充足。
下表詳細説明瞭我們的資本狀況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 變化 |
| | (單位:千美元) |
普通股股東權益 | | $ | 6,677,308 | | | $ | 6,164,395 | | | $ | 512,913 | |
D系列和E系列優先股 | | 510,000 | | | 510,000 | | | — | |
Enstar股東權益總額(A) | | 7,187,308 | | | 6,674,395 | | | 512,913 | |
非控股權益 | | 12,635 | | | 13,609 | | | (974) | |
股東權益總額(B) | | 7,199,943 | | | 6,688,004 | | | 511,939 | |
| | | | | | |
高級註釋 | | 844,269 | | | 843,447 | | | 822 | |
初級附屬票據 | | 344,943 | | | 344,812 | | | 131 | |
循環信貸安排 | | 175,000 | | | 185,000 | | | (10,000) | |
總債務(C) | | 1,364,212 | | | 1,373,259 | | | (9,047) | |
| | | | | | |
可贖回非控股權益(D) | | 177,449 | | | 365,436 | | | (187,987) | |
| | | | | | |
總市值=(B)+(C)+(D) | | $ | 8,741,604 | | | $ | 8,426,699 | | | $ | 314,905 | |
| | | | | | |
可歸因於Enstar的總資本=(A)+(C) | | $ | 8,551,520 | | | $ | 8,047,654 | | | $ | 503,866 | |
| | | | | | |
債務與總資本之比 | | 15.6 | % | | 16.3 | % | | (0.7) | % |
債務和D、E系列優先股與總市值之比 | | 21.4 | % | | 22.3 | % | | (0.9) | % |
| | | | | | |
可歸因於Enstar的債務與總資本之比 | | 16.0 | % | | 17.1 | % | | (1.1) | % |
債務以及D和E系列優先股佔Enstar總市值的比例 | | 21.9 | % | | 23.4 | % | | (1.5) | % |
截至2021年6月30日,我們擁有7.694億美元的現金和現金等價物,不包括支持(再)保險業務的限制性現金,其中包括我們在百慕大以外的外國子公司持有的3.04億美元。根據我們集團目前與百慕大註冊母公司的公司結構和我們經營的司法管轄區,如果我們的外國子公司持有的現金和現金等價物作為股息或其他形式分配給我們,這些金額將不需要繳納遞增所得税;然而,在某些情況下,某些司法管轄區可能會徵收預扣税,包括美國。根據現有的税收法律、法規和我們目前的意圖,截至2021年6月30日,我們未經審計的簡明綜合財務報表(包含在Form 10-Q季度報告第1項中的註釋19-“所得税”中描述的股息或其他分配的任何重大預扣税沒有應計項目)。
分紅
從歷史上看,Enstar沒有宣佈其普通股派息。我們的戰略一直是保留收益,並將運營子公司的分配投資於我們的業務。雖然目前並不預期我們的普通股會派發股息,但我們可能會根據整體市況及其他因素不時重新評估這項策略。
2018年6月28日,我們發行了1.6萬股D系列優先股,清算總價值為4.0億美元。2018年11月21日,我們發行了4400股E系列優先股,清算總價值為1.1億美元。D系列和E系列優先股的股息是非累積性的,只有在宣佈時,才可以在每年3月、6月、9月和12月的第一天每季度支付拖欠股息。欲瞭解更多有關優先股股息的信息,請參閲本季度報告10-Q表第1項中未經審計的簡明綜合財務報表的附註16-“股東權益”和附註23-“後續事項”。
任何普通股或優先股股息的支付都必須得到我們董事會的批准。我們支付普通股息和優先股息的能力受到某些限制,如截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中簡明綜合財務報表附註中的附註22-“股息限制和法定財務信息”所述。
現金的來源和用途
控股公司流動資金
作為控股公司,Enstar的潛在現金流來源包括我們子公司的現金流,包括股息、墊款和貸款,以及借給我們子公司的貸款的利息收入。我們還利用我們的信貸和貸款安排,我們已經發行了優先票據和優先股,並由我們的一家子公司發行了擔保的次級票據。
我們使用現金為新的公司收購和重要的新業務提供資金。我們還利用現金支付與上市公司相關的運營費用,並支付優先股的股息以及子公司貸款和債務義務的利息和本金,包括我們信貸安排下的貸款,我們2022年到期的4.50%優先票據(以下稱“2022年優先票據”)、2029年到期的4.95%優先票據(“2029年高級票據”)和2040年到期的5.75%次級次級票據(“初級次級票據”)。根據百慕大金融管理局的合資格資本規定,在考慮百慕大償付能力資本要求時,優先股和次級債券符合第三級資本的資格,優先股和次級債券符合第二級資本的要求。
在我們不斷評估我們的戰略機遇時,我們可能會不時通過發行股票、債務或其他證券籌集資金。我們於2020年8月17日向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動擱置註冊聲明,允許我們根據需要進行某些證券的未來發行,包括債務、股權和其他證券。
由於我們是一家控股公司,本身沒有實質性的業務,我們的資產主要包括對子公司的投資以及我們對子公司的貸款和墊款。我們(再)保險子公司的紅利受(再)保險法律法規的限制,如下所述。除其他事項外,我們所有子公司向我們進行分配和轉讓的能力也可能受到其他適用法律法規和我們信貸安排的條款以及我們子公司的銀行貸款和其他已發行債務工具的限制。
美國金融公司流動資金
Enstar Finance LLC(“Enstar Finance”)為全資財務附屬公司,依賴其他附屬公司的資金支付次級票據項下到期的任何款項。此外,如上所述,我們是一家控股公司,幾乎所有的業務都是通過我們的子公司進行的。我們唯一的
重要資產是我們子公司的股本。由於我們幾乎所有的業務都是通過我們的(再)保險子公司進行的,我們所有的合併資產幾乎都由我們的子公司持有,我們的大部分現金流,因此,我們支付根據次級次級票據擔保到期的任何金額的能力取決於我們子公司的收益以及這些子公司以分配或貸款的形式向我們轉移資金的情況。
此外,我們的(再)保險子公司向Enstar Finance或我們進行分銷或其他轉移的能力受到適用的保險法律和法規的限制,如下所述。這些法律和法規以及實施這些法律和法規的監管機構的決定可能會嚴重限制此類分配和轉讓,從而對Enstar Finance或我們的整體流動性產生不利影響。我們所有子公司向Enstar Finance和我們進行分配和轉讓的能力也可能受到其他適用法律法規、我們信貸安排的條款以及我們子公司的銀行貸款和其他已發行債務工具的限制。
運營公司流動資金
我們(再)保險子公司支付股息和進行其他分配的能力受到我們(再)保險子公司所在司法管轄區(包括百慕大、英國、美國、澳大利亞和歐洲大陸)的適用法律法規的限制,這些司法管轄區對這些子公司實施了嚴格的監管限制。這些法律法規要求我們的某些(再)保險子公司維持最低資本金要求,並限制這些子公司可以支付給我們的股息和其他款項的金額,這反過來可能會限制我們支付股息和支付其他款項的能力。有關這些法律法規的更多信息,請參閲我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的“項目1.業務法規”。截至2021年6月30日,我們所有(再)保險子公司的資本金要求水平都超過了最低要求水平。本公司附屬公司派發股息的能力受到若干限制,如截至2020年12月31日止年度Form 10-K年報第8項所載本公司簡明綜合財務報表附註中附註22“派息限制及法定財務資料”所述。我們的子公司支付股息和進行其他形式分配的能力也可能受到我們根據某些未償還信貸安排協議和其他債務工具承擔的償還義務的限制。最終虧損支付的可變性也可能導致我們子公司的流動性需求增加。
資金來源主要包括在完成收購和虧損組合轉移再保險協議時獲得的現金和投資組合、賺取的投資收入、銷售收益和投資到期日以及收取應收保費。我們購買(再)保險公司時獲得的現金餘額被歸類為投資活動提供的現金。從損失組合轉移和其他再保險協議中獲得的現金被歸類為經營活動提供的現金。我們預計將使用從現金和投資組合獲得的資金、收取的保費、從再保險債務人那裏收取的資金、手續費和佣金收入、投資收入以及銷售和贖回投資的收益來滿足預期的索賠支付和運營費用,其餘的用於收購和額外投資。我們通常預計負運營現金流將由正投資現金流滿足;然而,在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月裏,經營活動提供的現金為正,因為從虧損組合轉移和其他再保險協議以及出售交易證券獲得的現金超過了用於購買交易證券的現金,淨收益用於購買AFS證券和投資現金流中包括的其他投資。
總體而言,我們預計我們的現金流,加上我們現有的資本基礎以及收購業務所獲得的現金和投資,將足以滿足現金需求並運營我們的業務。
現金流
下表彙總了我們由經營、投資和融資活動提供(用於)的綜合現金流:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2021 | | 2020 | | 變化 |
| | (單位:千美元) |
現金由(用於): | | | | | | |
經營活動 | | $ | 2,355,016 | | | $ | 849,161 | | | $ | 1,505,855 | |
投資活動 | | (1,785,147) | | | (1,156,139) | | | (629,008) | |
融資活動 | | (39,917) | | | 319,624 | | | (359,541) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
非持續經營的淨現金流 | | — | | | 1,156 | | | (1,156) | |
匯率變動對現金的影響 | | 2,527 | | | 4,526 | | | (1,999) | |
現金及現金等價物淨增加情況 | | 532,479 | | | 18,328 | | | 514,151 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | | 1,373,116 | | | 971,349 | | | 401,767 | |
持有待售業務現金淨變化 | | 223,200 | | | (1,156) | | | 224,356 | |
期末現金和現金等價物及限制性現金總額 | | $ | 2,128,795 | | | $ | 988,521 | | | $ | 1,140,274 | |
| | | | | | |
簡明合併資產負債表的對賬: | | | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 769,359 | | | $ | 651,855 | | | $ | 117,504 | |
限制性現金和現金等價物 | | 356,899 | | | 336,666 | | | 20,233 | |
INRE基金的現金和限制性現金及現金等價物 | | 1,002,537 | | | — | | | 1,002,537 | |
| | | | | | |
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現金總額、現金等價物和限制性現金 | | $ | 2,128,795 | | | $ | 988,521 | | | $ | 1,140,274 | |
本公司合併現金流量詳情載於“財務報表-截至2021年6月30日及2020年6月30日的6個月未經審計的現金流量簡明綜合報表”。
截至2021年6月30日的6個月與2020年相比:在截至2021年6月30日的6個月中,現金和現金等價物增加了5.325億美元,而截至2020年6月30日的6個月增加了1830萬美元。
在截至2021年6月30日的6個月中,現金和現金等價物增加了5.325億美元,因為24億美元的經營活動提供的現金分別抵消了18億美元和3990萬美元的投資和融資活動中使用的現金。業務部門提供的現金主要來自:(I)在分批再保險交易中獲得的現金和限制性現金14億美元;(Ii)淨銷售和交易證券到期日12億美元的現金流入;(Iii)支付虧損的時間安排部分抵消了這一影響。截至2021年6月30日的6個月,用於融資活動的現金可歸因於淨償還1000萬美元的貸款、股票回購和優先股股息。截至2021年6月30日的6個月,投資活動中使用的現金主要涉及:(I)淨買入AFS證券20億美元;(Ii)出售子公司,扣除出售的現金淨額2.323億美元;(Iii)合併INRE基金期初現金和受限現金餘額5.741億美元的影響部分抵消了這一影響。持有待售業務的現金變化是由於出售Northshore。
在截至2020年6月30日的6個月中,現金和現金等價物增加了1830萬美元,因為運營和融資活動提供的現金分別為8.492億美元和3.196億美元,部分被投資活動中使用的現金12億美元所抵消。運營部門提供的現金在很大程度上是支付虧損的時機以及交易證券的淨銷售和到期日的結果。截至2020年6月30日的6個月,融資活動提供的現金主要歸因於貸款義務淨流入3.5億美元,但部分被股票回購和優先股股息所抵消。截至2020年6月30日的6個月,投資活動中使用的現金主要與淨認購其他投資5.202億美元和淨購買AFS證券6.022億美元有關。
可投資資產
我們將可投資資產定義為INRE基金的總投資、現金和現金等價物、受限現金和現金等價物、持有的資金和淨可變利息實體資產的總和。截至2021年6月30日,可投資資產為202億美元,而截至2020年12月31日,可投資資產為173億美元,增長16.8%,主要是由於我們未經審計的簡明合併財務報表(包含在本季度報告10-Q表格第1項中的附註2-“重大新業務”中描述的2021年交易)。有關我們的投資戰略以及我們的投資組合和業績的更多信息,請分別參閲我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表中的“項目1.業務-投資”和“項目7.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析--可投資資產”(Item 1.Business-Investments)和“項目7.管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析--可投資資產”。
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額
截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們對已支付和未支付的損失分別有20億美元和21億美元的再保險餘額可追回。
我們的(再)保險分流子公司和承擔的投資組合在收購前使用了迴歸協議,以減少他們對承擔的(再)保險風險的敞口。此前,星石國際(StarStone International)每年都會購買一項量身定做的向外再保險計劃,旨在管理其風險狀況。星石國際從2021年1月1日起被納入決選部分。星石國際的大多數第三方再保險是與評級較高的再保險公司或以信用證為抵押。
如果轉分人不履行其在這些協議下的義務,我們仍然負有責任,因此,我們評估和監測信用風險集中在我們的再保險人身上。對被認為可能無法收回的金額進行了撥備。
有關我們的已支付和未支付損失可收回的再保險餘額的更多信息,請參閲我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註6-“已支付和未支付損失可收回的再保險餘額”,該報表包含在本季度報告10-Q表格的第1項中。
債務義務
我們主要利用債務融資和貸款工具為收購和重要的新業務、投資活動提供資金,並不時將其用於一般公司目的。我們的債務如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
設施 | | 始發日期 | | 術語 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
優先債券2022年到期,息率4.50% | | 2017年3月10日 | | 5年 | | $ | 349,492 | | | $ | 349,253 | |
4.95%優先債券,2029年到期 | | 2019年5月28日 | | 10年 | | 494,777 | | | 494,194 | |
高級債券合計 | | | | | | 844,269 | | | 843,447 | |
5.75%次級債券,2040年到期 | | 2020年8月26日 | | 20年 | | 344,943 | | | 344,812 | |
EGL循環信貸安排 | | 2018年8月16日 | | 5年 | | 175,000 | | | 185,000 | |
債務總額 | | | | $ | 1,364,212 | | | $ | 1,373,259 | |
有關我們的債務安排(包括信用證)的更多信息,請參閲本季度報告10-Q表第1項中未經審計的簡明綜合財務報表的附註14-“債務義務和信貸安排”。2021年6月30日之後,我們在循環信貸安排下又借了3億美元。
信用評級
下表顯示了我們截至2021年8月5日的信用評級:
| | | | | | | | | | | | | | |
信用評級(1) | | 標準普爾 | | 惠譽評級 |
長期發行人 | | BBB(展望:正面) | | BBB(展望:正面) |
高級註釋 | | BBB | | BBB- |
次級票據 | | BB+ | | BB+ |
D系列優先股 | | BB+ | | BB+ |
E系列優先股 | | BB+ | | BB+ |
(1) 信用評級由第三方、標準普爾和惠譽評級提供,並受某些限制和免責聲明的約束。有關這些評級的信息,請參考評級機構的網站和其他出版物。
機構評級不是建議買入、賣出或持有我們的任何證券,發行機構可能會隨時修改或撤回評級。每個機構的評級應獨立於任何其他機構的評級進行評估。有關與我們的信用評級相關的風險的信息,請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告中的“第1A項風險因素-與流動性和資本資源有關的風險”和“第1A項風險因素-與我們股票所有權有關的風險”。
合同義務
下表彙總了截至2021年6月30日,我們在重大合同義務下的未來付款,以及按預期付款日期對決選部分的損失和LAE的估計付款。該表僅包括預計將以現金結算的債務。他説:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 少於 1年 | | 1 - 3 年份 | | 3 - 5 年份 | | 6 - 10 年份 | | 多過 10年前 |
| (單位:百萬美元) |
經營活動 | | | | | | | | | | | |
估計的總損失準備金和徑流部分的LAE(1) | | | | | | | | | | | |
石棉 | $ | 1,708.2 | | | $ | 139.0 | | | $ | 251.1 | | | $ | 207.2 | | | $ | 323.2 | | | $ | 787.7 | |
環境 | 291.0 | | | 32.8 | | | 56.4 | | | 42.8 | | | 58.3 | | | 100.6 | |
一般傷亡事故 | 3,118.9 | | | 300.3 | | | 392.7 | | | 461.0 | | | 1,596.1 | | | 368.8 | |
工傷賠償/人身意外 | 2,705.4 | | | 226.4 | | | 418.8 | | | 420.2 | | | 547.0 | | | 1,092.9 | |
海運、航空和過境 | 356.3 | | | 80.1 | | | 95.6 | | | 55.0 | | | 66.3 | | | 59.3 | |
施工缺陷 | 167.2 | | | 31.7 | | | 58.9 | | | 40.4 | | | 28.2 | | | 8.0 | |
專業賠償/董事和高級職員 | 1,538.6 | | | 269.3 | | | 336.8 | | | 263.6 | | | 541.8 | | | 126.9 | |
馬達 | 812.1 | | | 271.0 | | | 225.7 | | | 81.0 | | | 83.4 | | | 151.0 | |
屬性 | 163.0 | | | 58.4 | | | 49.0 | | | 22.3 | | | 19.7 | | | 13.6 | |
其他 | 575.2 | | | 138.8 | | | 149.7 | | | 89.7 | | | 85.4 | | | 111.5 | |
星石國際(非美國) | 1,191.2 | | | 396.1 | | | 419.9 | | | 195.3 | | | 144.1 | | | 35.8 | |
未償損失總額和IBNR | 12,627.1 | | | 1,943.9 | | | 2,454.7 | | | 1,878.5 | | | 3,493.7 | | | 2,856.2 | |
| | | | | | | | | | | |
ULAE | 428.6 | | | 69.4 | | | 91.6 | | | 63.7 | | | 95.9 | | | 108.0 | |
估計的總損失準備金和徑流部分的LAE(1) | 13,055.7 | | | 2,013.3 | | | 2,546.3 | | | 1,942.2 | | | 3,589.6 | | | 2,964.2 | |
投資活動 | | | | | | | | | | | |
資金不足的投資承諾 | 1,574.2 | | | 466.8 | | | 571.4 | | | 339.6 | | | 196.4 | | | — | |
融資活動 | | | | | | | | | | | |
償還貸款(包括預計利息支付) | 1,991.1 | | | 415.3 | | | 270.0 | | | 89.7 | | | 674.9 | | | 541.2 | |
總計 | $ | 16,621.0 | | | $ | 2,895.4 | | | $ | 3,387.7 | | | $ | 2,371.5 | | | $ | 4,460.9 | | | $ | 3,505.4 | |
(1)損失準備金和淨資產收益率代表管理層對結清損失的最終成本的估計。對損失的估計是基於各種複雜的、主觀的判斷。實際支付的損失可能與我們財務報表中反映的準備金估計不同,可能會有很大差異。同樣,我們估計損失的支付時間不是固定的,實際支付活動可能會有重大變化。按期間估計可能到期付款時使用的假設是基於我們的歷史索賠支付經驗和行業支付模式,但由於估計該等付款時間的過程中固有的不確定性,在任何該等期間支付的金額可能與上述披露的金額存在重大差異的風險。上表中的金額代表我們對截至2021年6月30日的已知負債的估計,不包括應支付給我們的相應再保險可收回金額。此外,截至2021年6月30日的未經審核簡明綜合財務報表所包括的若干儲備由吾等收購,並初步按公允價值計入隨後攤銷,而上表按期間劃分的預期付款為未來時間的估計付款,並不反映應付金額的公允價值調整。
截至2021年6月30日,不包括公允價值調整,我們預計將在短期(不到一年)為決選部分支付20億美元的估計總損失和LAE,在長期(超過一年)支付110億美元。我們通常試圖將我們的投資組合的持續時間與我們的一般負債概況的持續時間相匹配。我們一般會尋求維持較短期或與負債持續期相等的投資組合,以便為清償虧損提供流動資金,並在可能的情況下避免結清期限較長的投資。債務的清償還有可能加速損失的自然償付,這可能需要額外的流動性。
除上表所列的合同義務外,自2021年6月30日起,我們有權在未來某段時間後從三叉戟V基金和道林基金購買與Starstone International相關的RNCI(“看跌期權”),RNCI持有人有權在未來某段時間後將其RNCI權益出售給我們(“看跌期權”)。在本公司未經審核的簡明綜合財務報表(載於Form 10-Q表格第1項)附註20-“關聯方交易”中所述的交易所交易完成後,吾等持有對Starstone International由Trident V基金及Dowling基金擁有的部分的認購權,而他們持有將該等權益轉讓予吾等的認沽權利。
有關我們的承諾和或有事項的更多信息,請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表的附註21-“承諾和或有事項”,該報表包含在本季度報告表格10-Q中的第21項中。有關我們被告石棉和環境責任的更多信息,請參閲我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註9-“被告石棉和環境責任”,該附註包括在本季度報告表格10-Q的第1項中。
表外安排
截至2021年6月30日,我們沒有任何SEC規則和法規定義的表外安排。
關鍵會計估計
我們的關鍵會計估計在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中包含的管理層對運營結果和財務狀況的討論和分析中進行了討論。除了如上所述,在我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註1-“重要會計政策”中的更新中,包括在本季度報告10-Q表的第1項中,我們的關鍵會計估計沒有發生重大變化。
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本季度報告和本文引用的文件包含符合1934年證券交易法(修訂後)第21E節或交易法定義的“前瞻性陳述”,這些陳述涉及我們的財務狀況、經營結果、業務戰略、經營效率、競爭地位、增長機會、我們管理層的計劃和目標,以及我們證券和整個保險和再保險行業的市場。包括“估計”、“項目”、“計劃”、“打算”、“預期”、“預期”、“相信”、“將會”、“應該”、“可能”、“尋求”、“可能”等詞彙的陳述以及類似的未來或前瞻性陳述都是出於聯邦證券法或其他目的的前瞻性陳述。所有前瞻性陳述都必然是估計或預期,而不是歷史事實的陳述,反映了我們管理層的最佳判斷,涉及許多風險和不確定因素,這些風險和不確定性可能導致實際結果與前瞻性陳述所建議的大不相同。因此,這些前瞻性陳述應該考慮到各種重要因素,包括我們在截至2020年12月31日的年度10-K報表中陳述的那些因素。這些因素包括:
與我們的第二輪業務相關的風險
•我們的計劃、戰略、目標、預期或意圖的變化,這些變化隨時可能由管理層自行決定;
•我們的損失準備金是否足夠,以及隨着索賠的發展,是否有必要調整這些準備金;
•與收購相關的風險,包括我們評估機會、成功定價收購、應對運營挑戰、支持我們的計劃增長以及將被收購的公司納入我們的內部控制系統以維持有效的內部控制、提供可靠的財務報告和防止欺詐的能力;
•可能影響準備金充足性的新出現的索賠和覆蓋問題和爭議;
•影響損失評估和/或覆蓋問題的宂長和不可預測的訴訟;
•競爭壓力加大,包括與我們的戰略目標一致的第二輪業務市場競爭加劇;
•與我們獲得監管批准的能力相關的風險,包括任何此類批准的時間、條款和條件,以及滿足與我們的收購協議相關的其他成交條件的風險,這可能會影響我們完成收購的能力;
•與我們的子公司有關的風險,這些子公司有遺留製造業務產生的負債;
•新冠肺炎疫情的影響以及隨之而來的破壞和經濟動盪,如全球金融市場的波動性增加,可能會對我們的儲備、投資回報、財務狀況、流動性和資本資源產生不利影響,目前很難預測未來對我們業務的任何影響;
與流動性和資本資源相關的風險
•與法定資本要求的變化有關的風險,以及我們未來可能需要額外資本的風險,這些風險可能無法獲得,或者只有在不利的條件下才能獲得;
•我們的再保險子公司可能無法根據其再保險合同(包括通過使用信用證)向分拆公司提供所需抵押品的風險;
•經濟狀況的變化和不確定性,包括利率、通貨膨脹、貨幣匯率、股票市場和信貸狀況,這可能會影響我們的投資組合、我們為未來收購融資的能力和我們的盈利能力;
•與我們再保險的可獲得性和可收集性有關的風險;
•我們子公司向我們分配資金的能力以及由此對我們流動性的影響;
•外幣匯率波動造成的損失;
•我們遵守債務協議中的契約的能力;
與我們的投資相關的風險
•我們的投資組合的價值和我們從這些投資組合中獲得的投資收入可能會因市場波動和經濟狀況(包括與利率、信貸利差和逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)相關的情況)而大幅下降的風險;
•與我們投資組合的表現和我們以認可我們的流動性需求的方式組織投資的能力有關的風險;
•與我們對另類資產類別的戰略投資有關的風險,如對衝基金和合資企業,這些資產缺乏流動性,可能具有波動性;
•與我們在INRE基金的投資有關的風險,由於INRE基金使用槓桿、衍生品及其對中國股票的敞口,這些風險可能是不穩定的;
與法律法規相關的風險
•與我們經營所處的複雜監管環境相關的風險,包括持續或未來的行業監管發展將擾亂我們的業務,影響我們子公司正常運營或向我們分配的能力,或強制改變行業做法,增加我們的成本,減少我們的收入,或要求我們改變我們的業務方式;
與我們的運營相關的風險
•關鍵人員流失;
•運營風險,包括網絡安全事件、外部危險、人為故障或我們的信息技術系統的其他困難,可能擾亂我們的業務或導致關鍵和機密信息的丟失,增加成本;
與税收有關的風險
•適用於我們或(再)保險業務的税收、監管或法律限制或限制;
•適用於我們或我們的子公司的税收法律或法規的變化,或我們或我們的一個非美國子公司在美國或其他地方需要繳納大量或大幅增加的所得税的風險;
與我們股票所有權相關的風險
•由於我們公司細則的某些規定和我們作為百慕大公司的地位而導致的與我們股票所有權相關的風險。
以上列出的因素不應被解釋為詳盡無遺,應與我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中包含的風險因素一起閲讀。我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述,無論是為了反映我們對此預期的任何變化,還是作為新信息、未來發展或其他方面的結果,除非法律要求。
第三項:提供關於市場風險的定量和定性披露
以下風險管理討論和敏感性分析所產生的估計金額是假設某些市場條件發生時對市場風險的前瞻性陳述。未來的結果可能與這些估計結果大不相同,原因包括全球金融市場的實際發展、我們投資組合的變化或我們業務戰略的變化。我們用來評估和減輕風險的分析結果並不是對未來事件或損失的預測。有關前瞻性陳述的更多信息,請參閲“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。
我們主要面臨四種市場風險:利率風險、信用風險、股票價格風險和外匯風險。我們在2021年應對這些風險的政策與2020年使用的政策沒有實質性不同,根據我們目前的知識和預期,我們目前預計我們的市場風險敞口或我們將如何管理這些敞口在未來的報告期不會有重大變化。然而,由於新冠肺炎疫情造成的經濟狀況導致金融市場持續的不確定性和波動性,我們預計利率、信貸利差和全球股市短期內仍將保持波動。此外,大流行增加了許多行業違約的風險。因此,我們在此期間繼續密切關注市場風險。
利率與信用利差風險
利率風險是證券對利率變化的價格敏感性。信用利差風險是證券對信用利差變化的價格敏感性。我們直接管理的投資組合和基金包括固定期限和短期投資,其公允價值將隨着利率和信用利差的變化而波動。我們試圖在我們的固定期限投資組合中保持充足的流動性,其戰略旨在強調保存我們投資的資產,併為迅速支付債權和合同債務以及支付減值付款提供足夠的流動性。我們還監控我們投資組合的期限和結構。
下表彙總了公允價值的總假設變化,假設信用利差保持不變,國債收益率曲線立即平行移動,在我們的固定期限和短期投資組合(歸類為交易和AFS)中,我們的基金持有直接管理的投資組合、我們的固定收益基金和我們的固定收益交易所交易基金(ETF),不包括歸類為持有待售的投資:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 以基點為單位的利率變動 |
截至2021年6月30日 | | -100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
| | (單位:百萬美元) |
總市值 (1) | | $ | 12,119 | | | $ | 11,796 | | | $ | 11,489 | | | $ | 11,202 | | | $ | 10,939 | |
市值與基數的變動 | | 5.5 | % | | 2.7 | % | | — | % | | (2.5) | % | | (4.8) | % |
未實現價值變動 | | $ | 630 | | | $ | 307 | | | $ | — | | | $ | (287) | | | $ | (550) | |
| | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日 | | -100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
總市值 (1) | | $ | 10,632 | | | $ | 10,324 | | | $ | 10,028 | | | $ | 9,756 | | | $ | 9,495 | |
市值與基數的變動 | | 6.0 | % | | 3.0 | % | | — | % | | (2.7) | % | | (5.3) | % |
未實現價值變動 | | $ | 604 | | | $ | 296 | | | $ | — | | | $ | (272) | | | $ | (533) | |
(1) 不包括截至2021年6月30日和2020年12月31日分別為3.232億美元和1.549億美元的股票交易所交易基金(ETF),這兩隻基金包括在下面的股權價格風險部分。
利率的實際變動可能不會在期限範圍內或對單個證券產生相同幅度的變化,因此,對我們固定到期日證券、短期投資、直接管理的基金和固定收益交易所交易基金(ETF)公允價值的影響可能與上表所示的由此產生的價值變化大不相同。
下表彙總了在假設利率保持不變的情況下,我們的固定期限和短期投資組合(歸類為交易和AFS)、我們的基金持有的直接管理的投資組合、我們的固定收益基金和我們的固定收益交易所交易基金(ETF)中,公允價值的總假設變化,不包括歸類為持有待售的投資:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信貸利差變動基點 |
截至2021年6月30日 | -100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
| (單位:百萬美元) |
總市值 (1) | $ | 12,117 | | | $ | 11,793 | | | $ | 11,489 | | | $ | 11,201 | | | $ | 10,927 | |
市值與基數的變動 | 5.5 | % | | 2.6 | % | | | | (2.5) | % | | (4.9) | % |
未實現價值變動 | $ | 628 | | | $ | 304 | | | | | $ | (288) | | | $ | (562) | |
| | | | | | | | | |
截至2020年12月31日 | -100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
總市值 (1) | $ | 10,608 | | | $ | 10,308 | | | $ | 10,028 | | | $ | 9,765 | | | $ | 9,516 | |
市值與基數的變動 | 5.8 | % | | 2.8 | % | | | | (2.6) | % | | (5.1) | % |
未實現價值變動 | $ | 580 | | | $ | 280 | | | | | $ | (263) | | | $ | (512) | |
(1) 不包括截至2021年6月30日和2020年12月31日的年度的3.232億美元和1.549億美元的股票交易所交易基金(ETF),這兩隻基金包括在下面的股權價格風險部分。
信用風險
信用風險涉及交易對手根據票據或合同的合同條款及時付款的能力的不確定性。我們面臨的直接信用風險主要是在我們的固定到期日和短期投資組合中,並通過客户、經紀人和再保險公司以應收保費和再保險餘額的形式分別就已支付和未支付的損失收回,如下所述。
固定期限和短期投資
作為107億美元固定期限和短期投資的持有者,我們還面臨着因投資評級下調或發行人違約而帶來的信用風險。為了減輕這一風險,我們的投資組合主要由投資級、流動性強、期限固定的中短期證券組成。我們的固定到期日和短期投資的信用評級表在我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註4-“投資”中,包括在本季度報告的10-Q表格第1項中。截至2021年6月30日,我們39.1%的固定期限和短期投資組合被一家主要評級機構評為AA或更高評級(2020年12月31日:41.2%),其中3.0%的評級低於BBB-(2020年12月31日:3.5%)。截至2021年6月30日,投資組合作為一個整體,包括現金、限制性現金、固定期限和直接管理的短期投資和基金,平均信用質量評級為A+(2020年12月31日:A+)。此外,我們根據我們認為是審慎的多元化標準的指導方針來管理我們的投資組合。指導方針限制了單一發行和發行人的允許持有量,因此,我們認為我們沒有明顯的信用風險集中。
我們的固定期限和短期投資按信用評級彙總如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用評級 | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 變化 |
AAA級 | 26.1 | % | | 29.5 | % | | (3.4) | % |
AA型 | 13.0 | % | | 11.7 | % | | 1.3 | % |
A | 31.7 | % | | 31.6 | % | | 0.1 | % |
BBB | 26.0 | % | | 23.5 | % | | 2.5 | % |
非投資級 | 3.0 | % | | 3.5 | % | | (0.5) | % |
未評級 | 0.2 | % | | 0.2 | % | | — | % |
總計 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | |
| | | | | |
平均信用評級 | A+ | | A+ | | |
就已支付和未支付的損失可追回的再保險餘額
我們面臨信用風險,因為它與我們的再保險餘額有關,可以收回已支付和未支付的損失。我們的(再)保險子公司仍然對轉分保人不履行其合同義務承擔責任,因此,我們評估和監測再保險人的信用風險集中情況。一場討論
本公司未經審計的簡明綜合財務報表的附註6-“可收回的已支付和未支付損失的再保險餘額”包含在本季度報告(Form 10-Q)的第1項中,其中包括可就已支付和未支付的損失收回的再保險餘額。
持有的資金
根據資金持有安排,再保險公司保留了原本會滙往我們的再保險附屬公司的資金。資金餘額記入投資收益並扣除應付損失。如果再保險公司無法兑現所持資金餘額的價值,例如在破產的情況下,我們將面臨信用風險。然而,我們通常有合同能力,用我們欠再投保人的應付損失和其他合同到期金額來抵消所持資金餘額的任何不足之處。我們持有的基金在簡明的綜合資產負債表上顯示在兩個類別下,其中我們獲得基本投資組合經濟學的基金顯示為“持有的基金-直接管理的基金”,而我們獲得固定貸記利率的持有的基金顯示為“再保險公司持有的基金”。這兩類基金都面臨信用風險。我們定期監測與我們有資金安排的再保險公司的信用狀況。截至2021年6月30日,我們將9.095億美元(2020年12月31日:9.55億美元)集中在一家再保險公司,該公司的財務實力信用評級為A+,A.Best的信用評級為A+,標準普爾的信用評級為AA。
股權價格風險
我們的股票投資組合(不包括我們的固定收益交易所交易基金,但包括股票基金)面臨着股票價格風險,即股票價格不利變化導致的公允價值潛在損失的風險。我們的固定收益交易所交易基金(ETF)被排除在以下分析之外,並已包括在利率和信用利差風險分析中,因為這些交易所交易基金是我們固定收益投資策略的一部分,並由固定收益工具支持。下表彙總了我們的風險股票整體市場價格下跌10%後公允價值的總體假設變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 變化 |
| (單位:百萬美元) |
普通股和優先股的公開交易股權投資 | $ | 304.7 | | | $ | 260.8 | | | $ | 43.9 | |
普通股和優先股的私人持股投資 | 348.7 | | | 274.7 | | | 74.0 | |
私募股權基金 | 536.4 | | | 363.1 | | | 173.3 | |
股票型基金 | 5.6 | | | 190.8 | | | (185.2) | |
股票交易所交易基金(ETF) | 323.2 | | | 154.9 | | | 168.3 | |
| | | | | |
風險股權的公允價值 | $ | 1,518.6 | | | $ | 1,244.3 | | | $ | 274.3 | |
| | | | | |
公允價值下跌10%的影響 | $ | 151.9 | | | $ | 124.4 | | | $ | 27.5 | |
對衝基金
截至2021年6月30日,我們對對衝基金的投資為7310萬美元(2020年12月31日:26億美元),包括在我們的其他投資中,按公允價值計算,鑑於這些基金的基礎資產,這些基金存在利率、信用利差和股權價格風險。
自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。因此,INRE基金的資產和負債的賬面金額在截至2021年6月30日的簡明綜合資產負債表中分別列於“INRE基金的可變利息實體資產”和“INRE基金的可變利息實體負債”中。參考“綜合可變利息實體-INRE基金”以下是截至2021年6月30日市場風險的進一步詳細信息。截至2020年12月31日,我們對INRE基金的投資為24億美元。
截至2021年6月30日和2020年12月31日,這些投資的公允價值下降10%的影響將分別為730萬美元和2.638億美元。這些對衝基金可能會採用涉及槓桿和賣空的投資策略,這將產生提高利率、信用利差和股價敏感度的效果,因此市場價格下跌10%可能會使我們在基金中投資的公允價值減少10%以上。
外幣風險
下表彙總了我們對外幣的淨敞口:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 澳元 | | 計算機輔助設計 | | 歐元 | | 英鎊 | | 其他 | | 總計 |
截至2021年6月30日 | | (單位:百萬美元) |
淨外幣風險敞口總額 | | $ | (6.0) | | | $ | (7.5) | | | $ | 2.6 | | | $ | 29.3 | | | $ | (0.5) | | | $ | 17.9 | |
美元匯率變動10%的税前影響(1) | | $ | (0.6) | | | $ | (0.8) | | | $ | 0.3 | | | $ | 2.9 | | | $ | (0.1) | | | $ | 1.7 | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日 | | |
淨外幣風險敞口總額 | | $ | 7.0 | | | $ | (1.9) | | | $ | 24.4 | | | $ | 38.9 | | | $ | 1.5 | | | $ | 69.9 | |
美元匯率變動10%的税前影響(1) | | $ | 0.7 | | | $ | (0.2) | | | $ | 2.4 | | | $ | 3.9 | | | $ | 0.2 | | | $ | 7.0 | |
(1)假設美元相對於其他貨幣有10%的變化。
通過我們在不同司法管轄區的子公司,我們以各種非美國貨幣開展(再)保險業務。我們有以下外幣風險敞口:
•交易風險:我們大多數子公司的功能貨幣是美元。在這些實體中,外幣兑美元匯率的任何波動都會直接影響我們以其他貨幣計價的資產和負債的估值。外匯匯率的所有變化,除了非美元的AFS投資,都在我們的綜合收益表中確認。與非美元AFS投資有關的外匯匯率變動記錄在股東權益的累計其他綜合收益(虧損)中。我們擁有非美元功能貨幣的子公司也會受到外幣相對於其自身功能貨幣匯率波動的影響。
•翻譯風險:我們在歐洲、英國和澳大利亞的某些子公司有淨投資,這些子公司的職能貨幣分別是歐元、英鎊和澳元。將其財務報表從各自的本位幣換算成美元所產生的匯兑損益計入累計折算調整賬户,該賬户是股東權益中累計其他全面收益(損失)的組成部分。
我們的外匯政策是在可能的情況下,透過以下方式廣泛管理我們的外匯風險:
•尋求將我們在(再)保險單下以外幣支付的負債與以此類貨幣計價的資產相匹配,但受監管限制。
•有選擇地利用外幣遠期合約來降低外幣風險。
我們用來管理外匯風險的工具在我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註5-“衍生工具和對衝工具”中進行了討論,這些工具包括在本季度報告10-Q表格的第1項中。如果我們的外匯風險沒有匹配或對衝,我們可能會遭遇匯兑損失或收益,這將反映在我們的綜合經營業績和財務狀況中。
通貨膨脹的影響
通貨膨脹可能會對我們的資產和負債產生重大影響,從而對我們的綜合經營結果產生實質性影響。通脹可能導致利率上升,導致我們固定期限投資組合的市值下降。我們可能會選擇持有固定期限的投資至到期,這將導致未實現的收益或虧損隨着時間的推移而增加。通貨膨脹也可能影響我們某些負債的價值,主要是我們對損失的估計和LAE,例如我們的索賠成本,包括醫療費用、訴訟費用和司法裁決。雖然我們對損失和LAE的估計是為了反映未來可能支付的金額,但我們將面臨通貨膨脹可能導致這些金額大於當前對損失和LAE的估計的風險。我們在設定準備金和為新業務定價時會考慮到這一點。然而,在索賠最終解決之前,通貨膨脹對我們綜合經營結果的實際影響是無法準確知道的。
綜合可變利息實體-INRE基金
自2021年4月1日起,INRE基金由我們合併。INRE基金主要面臨四種市場風險:利率風險、信用風險、股票價格風險和外匯風險。
利率與信用利差風險
INRE基金的投資組合包括固定期限投資和某些已出售但尚未購買的證券,這些證券的公允價值將隨着利率和信用利差的變化而波動。
下表彙總了INRE基金的固定期限投資組合中公允價值的總假設變化,假設信用利差保持不變,國債收益率曲線立即平行移動,這些投資組合被歸類為交易和某些已出售但尚未購買的證券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 以基點為單位的利率變動 |
截至2021年6月30日 | -100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
| (單位:百萬美元) |
總市值 | $ | 218 | | | $ | 213 | | | $ | 209 | | | $ | 205 | | | $ | 200 | |
市值與基數的變動 | 4.2 | % | | 2.1 | % | | — | % | | (2.1) | % | | (4.1) | % |
未實現價值變動 | $ | 8.8 | | | $ | 4.4 | | | $ | — | | | $ | (4.3) | | | $ | (8.6) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
利率的實際變動可能不會在整個到期日範圍內或對單個證券產生相同幅度的變化,因此,對INRE基金固定到期日證券的公允價值的影響可能與上表所示的由此產生的價值變化大不相同。
下表彙總了INRE基金分類為交易的固定期限投資組合中,假設利率保持不變,信用利差立即平行變動所產生的公允價值的總假設變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信貸利差變動基點 |
截至2021年6月30日 | -100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
| (單位:百萬美元) |
總市值 | $ | 182 | | | $ | 189 | | | $ | 195 | | | $ | 202 | | | $ | 208 | |
市值與基數的變動 | (6.7) | % | | (3.3) | % | | — | % | | 3.4 | % | | 6.8 | % |
未實現價值變動 | $ | (13.1) | | | $ | (6.5) | | | $ | — | | | $ | 6.6 | | | $ | 13.3 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
信用風險
信用風險涉及交易對手根據票據或合同的合同條款及時付款的能力的不確定性。INRE基金主要在其衍生金融工具和固定期限投資組合中面臨直接信用風險,分別歸類為交易,如下所述。
衍生交易對手
INRE基金是衍生工具的直接交易對手,如果這些合約中的交易對手不履行義務,INRE基金將面臨信用風險。作為INRE基金的投資者,我們承擔交易對手違約造成的信用損失風險,即使我們不是這些合同的直接交易對手。與INRE基金衍生品投資組合相關的交易對手違約風險通過這些交易的交易對手必須滿足的抵押品張貼要求、與信譽良好的交易對手(高信用質量機構)打交道,以及尋求與投入談判主協議(其中包括包含在與這些交易對手的場外交易合同中包含“抵銷”(資產減去負債)權利的淨額結算條款)來降低。INRE基金在任何時候的信用風險敞口僅限於作為資產記錄在簡明綜合資產負債表上的金額。
固定期限投資
作為1.98億美元固定期限投資的持有者,INRE基金也因投資評級下調或發行人違約而面臨信用風險。INRE基金固定到期日投資的信用評級表在10-Q表格本季度報告第1項中包含的簡明綜合財務報表的附註11-“可變利息實體”中。截至2021年6月30日,INRE Fund固定到期日投資組合中有2.2%被一家主要評級機構評為AA或更高評級,其餘部分評級低於AA或未評級。
INRE基金按信貸評級劃分的固定到期日投資摘要如下: | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 |
| | |
AA型 | | 2.2 | % |
A | | 1.0 | % |
| | |
非投資級 | | 1.3 | % |
未評級 | | 95.5 | % |
總計 | | 100.0 | % |
股權價格風險
INRE基金的股票和衍生品投資組合(不包括交易所交易基金)面臨着股票價格風險,這是股票價格不利變化導致的公允價值潛在損失的風險。衍生品是一種金融工具,其價值來源於利率、外匯匯率、金融指數或證券價格。INRE基金的衍生品投資組合包括交易所交易的衍生品、在場外交易市場簽約的衍生品和期權遠期合約。
下表彙總了INRE基金的風險股票整體市場價格下跌10%後公允價值的總體假設變化:
| | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | |
| | (單位:百萬美元) | | |
普通股和優先股的公開交易股權投資(1) | | $ | 1,079.7 | | | |
售出而未購買的股票 | | (89.4) | | | |
可轉換債券 | | 194.3 | | | |
認股權證/權利 | | 59.0 | | | |
淨衍生資產(2) | | 188.2 | | | |
風險股權的公允價值 | | $ | 1,431.8 | | | |
| | | | |
公允價值下跌10%的影響 | | $ | 153.0 | | | |
(1)不包括截至2021年6月30日的5570萬美元的股票交易所交易基金(ETF)。
(2)包括股票期權/掉期和指數期貨。
INRE基金可能會採用涉及槓桿和賣空的投資策略,這些策略通常是為了回補多頭頭寸而購買的。INRE基金因無擔保賣空而蒙受的損失可能是無限的,而買入損失僅限於投資總額。如果INRE基金作為其與其大宗經紀證券借貸協議的一部分而質押的抵押品的價值不足以彌補INRE基金與賣空頭寸相關的義務,則大宗經紀將退出相關的賣空頭寸,並減輕額外損失。
INRE基金還簽訂了獨立的衍生品合同,這些合同沒有被指定為會計上的對衝工具。這類合約可能包括差價合約、掉期合約和期權合約。
為了評估INRE基金的股票和衍生產品投資組合中的風險,INRE基金和Enstar專注於個人頭寸以及整個投資組合產生的實際和潛在波動性。利用各種技術和程序來實現對這些風險的最全面瞭解。定期對市場風險的量化措施進行評估。這些措施包括壓力測試,以評估一系列金融變量(如股價和指數下跌)中更極端(儘管看似合理)的事件或變動對投資組合價值的潛在影響;以及評估INRE基金投資組合在當前市場環境和潛在未來環境下的風險。
欲瞭解與INRE基金相關的市場風險的更多信息,請參閲我們未經審計的簡明綜合財務報表的註釋11-“可變利息實體”,該報表包含在本季度報告的10-Q表格第1項中。
外幣風險
下表彙總了INRE基金對外幣的淨敞口:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 澳元 | | CNH | | 歐元 | | 港幣 | | 其他 | | 總計 |
截至2021年6月30日 | | (單位:百萬美元) |
淨外幣風險敞口總額 | | $ | 47.7 | | | $ | 63.0 | | | $ | 50.6 | | | $ | 175.1 | | | $ | (10.4) | | | $ | 326.0 | |
美元匯率變動10%的税前影響(1) | | $ | (4.8) | | | $ | (6.3) | | | $ | (5.1) | | | $ | (17.5) | | | $ | 1.0 | | | $ | (32.6) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)假設美元相對於其他貨幣有10%的變化。
如果INRE基金的外幣風險沒有匹配或對衝,INRE基金可能會出現匯兑損失或收益,這將反映在INRE基金的運營結果中,這反過來又會影響我們的綜合運營結果和財務狀況。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下,我們評估了截至2021年6月30日我們的披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的有效性。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,我們保持有效的披露控制和程序,以提供合理的保證,確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息按照美國證券交易委員會(SEC)的規則和表格的規定進行記錄、處理、彙總和及時報告,並積累並傳達給我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便及時做出有關要求披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年6月30日的六個月內,我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分-其他資料
第一項:法律訴訟
有關法律程序的討論,請參閲我們未經審計的簡明綜合財務報表附註中的附註21-“承付款和或有事項”,該附註包括在本季度報告的10-Q表格第1項中,通過引用將其併入本文。
項目1A。危險因素
我們的經營業績和財務狀況會受到許多風險和不確定因素的影響,這些風險和不確定因素在我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中包含的“風險因素”中描述。除下文所述外,本公司此前在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素沒有發生重大變化。
我們對一隻綜合對衝基金進行了重大的直接投資,該基金的經理行使廣泛的自由裁量權,決定如何投資標的基金。這類投資的業績取決於管理者選擇和管理適當投資的能力,以及關鍵人員制定和實施適當投資戰略的能力。
我們對由AnglePoint HK管理的對衝基金INRE Fund,L.P.(簡稱“INRE基金”)進行了重大的直接投資。有關我們對INRE基金投資的更多信息,請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表的註釋11--“可變利息實體”,該報表包含在本季度報告的10-Q表格第1項中。
在某些限制的限制下,AnglePoint HK擁有廣泛的酌情權來決定我們在INRE基金中的資產是如何投資的。因此,我們對INRE基金的成功投資在一定程度上取決於AnglePoint HK選擇和管理適當投資的能力,以及AnglePoint HK主要人員制定和實施適當投資策略的能力。AnglePoint HK或其任何關鍵人員未能充分履行職責(或AnglePoint HK關鍵人員提供的服務損失或減少)可能導致虧損或利潤低於預期,其中任何一項都可能對我們的投資回報和運營結果產生重大負面影響。
我們對INRE基金的投資可能與我們對固定期限證券的投資具有不同的、更重要的風險特徵,也可能比更廣泛的股票市場具有更不穩定的價值和回報,所有這些都可能對我們的投資收入和整體投資組合流動性產生負面影響。INRE基金採用投資策略和交易技巧,涉及使用保證金、衍生品(包括差價合約)和其他形式的財務槓桿或賣空。此外,INRE基金在亞洲市場有敞口,包括通過投資中國股票,這些股票最近經歷了很高的波動性。INRE基金的交易技巧和風險敞口可能導致重大或超大的已實現或未實現損失,並對我們投資組合的價值和流動性產生負面影響,這可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
過去的業績並不代表未來的業績,我們對INRE基金的投資可能無法取得與歷史業績相當的未來業績。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
下表提供了本公司在截至2021年6月30日的三個月內收購的普通股的相關信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1) | | 根據該計劃可以購買的最大股票數量(或美元價值)(1) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
可回購的期初美元金額 | | | | | | | | $ | 119,769 | |
2021年4月1日-2021年4月30日 | | — | | $ | — | | | $ | — | | | — | |
2021年5月1日-2021年5月31日 | | 100 | | $ | 239.02 | | | $ | 100 | | | (24) | |
2021年6月1日-2021年6月30日 | | 30,264 | | $ | 237.38 | | | $ | 30,264 | | | (7,184) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 30,364 | | | | 30,364 | | | $ | 112,561 | |
(1)2021年2月25日,我們的董事會批准將我們之前宣佈的普通股回購計劃的期限延長至2022年3月1日。回購計劃此前定於2021年3月1日到期。根據回購計劃,本公司獲準回購有限數量的普通股,總額不超過1.5億美元(“授權股份”),包括在回購計劃擴大之前回購的股份。在截至2021年6月30日的三個月內,我們根據回購計劃以237.39美元的平均價格回購了30,364股普通股,總價為720萬美元。2021年7月15日,我們宣佈終止回購計劃,從高瓴集團管理的基金中以每股234.52美元的價格回購3749,400股普通股,總回購金額為8.793億美元。有關2021年6月30日之後的普通股回購和2021年7月15日終止的回購計劃的更多信息,請參閲本季度報告10-Q表第1項中包含的未經審計的簡明綜合財務報表的附註23-“後續事件”。
項目6.展品
| | | | | | | | |
證物編號: | | 描述 |
3.1 | | Enstar Group Limited的組織章程大綱(通過參考公司於2011年5月2日提交的Form 10-K/A的附件3.1註冊成立)。 |
| | |
3.2 | | 第五次修訂及重訂Enstar Group Limited之公司細則(參照本公司於2019年6月13日提交之8-K表格附件3.1註冊成立)。 |
| | |
3.3 | | C系列參股非投票權永久優先股指定證書(參照公司於2016年6月17日提交的8-K表格的附件3.1合併而成)。 |
| | |
3.4 | | D系列7.00%固定利率至浮動利率永久非累積優先股的指定證書(通過參考2018年6月27日提交的公司Form 8-K表的附件4.1合併而成)。 |
| | |
3.5 | | E系列7.00%永久非累積優先股的指定證書(通過參考2018年11月21日提交的公司8-K表格的附件4.1合併而成)。 |
| | |
22.1 | | 擔保證券的附屬擔保人和發行人(通過參考本公司於2020年11月6日提交的10-Q表格的附件22.1註冊成立)。 |
| | |
31.1* | | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)或規則15d-14(A)對首席執行官的認證。 |
| | |
31.2* | | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)或規則15d-14(A)對首席財務官進行認證。 |
| | |
32.1** | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席執行官的認證。 |
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32.2** | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。 |
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101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH | | XBRL分類擴展架構 |
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101.CAL | | XBRL分類可拓計算鏈接庫 |
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101.LAB | | XBRL分類擴展標籤鏈接庫 |
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101.DEF | | XBRL分類擴展定義鏈接庫 |
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101.PRE | | XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫 |
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104 | | 封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔幷包含在附件101中) |
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*隨函存檔
**隨信提供
+表示管理合同或補償安排
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已於2021年8月5日正式授權以下簽字人代表其簽署本報告。
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| 安星集團有限公司 |
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由以下人員提供: | /S/扎克里·沃爾夫 |
| 扎卡里·沃爾夫 首席財務官、授權簽字人、首席財務官 |
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由以下人員提供: | /s/邁克爾·墨菲 |
| 邁克爾·墨菲 首席財務官, 首席會計官 |