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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
__________________________________
表格10-Q
__________________________________
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內2021年8月31日
或
| | | | | |
¨ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
委託文件編號：1-7102
__________________________________
國家農村公用事業
合作金融公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
__________________________________
| | | | | | | | |
| 哥倫比亞特區 | | 52-0891669 |
| (註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主識別號碼) |
| | | | | | | | | | | |
| 合作之路20701號， | 杜勒斯 | 維吉尼亞, | 20166 |
| (主要行政辦公室地址)(郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號： (703) 467-1800
__________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 7.35%抵押品信託債券，2026年到期 | NRUC 26 | 紐約證券交易所 |
| 5.50%次級債券，2064年到期 | NRUC | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x*號¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x*號¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器¨ 加速文件管理器¨ 非加速文件服務器x**是一家規模較小的報告公司¨*新興成長型公司¨
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的交易期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。--是。-是☐*號x
註冊人是免税合作社，因此不發行股本。
目錄
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 頁面 |
第一部分-財務信息 | | 1 |
第1項。 | | 財務報表 | | 47 |
| | 合併業務報表 | | 48 |
| | 綜合全面收益表(損益表) | | 49 |
| | 合併資產負債表 | | 50 |
| | 合併權益變動表 | | 51 |
| | 合併現金流量表 | | 52 |
| | 合併財務報表附註 | | 53 |
| | 注1-主要會計政策摘要 | | 53 |
| | 附註2--利息收入和利息支出 | | 55 |
| | 附註：3-10投資證券 | | 56 |
| | 附註4-貸款 | | 57 |
| | 附註5-信貸損失撥備 | | 68 |
| | 附註6--短期借款 | | 71 |
| | 注：7億美元長期債務 | | 73 |
| | 附註8-次級可延期債務 | | 75 |
| | 附註9-衍生工具和對衝活動 | | 75 |
| | 注：10個月後的股票 | | 79 |
| | 注：11項長期擔保 | | 80 |
| | 附註12-公允價值計量 | | 81 |
| | 注：13個可變利息實體 | | 84 |
| | 注14-業務細分 | | 85 |
第二項。 | | 管理層對公司財務狀況和業績的討論和分析(“MD&A”) | | 1 |
| | 前瞻性陳述 | | 1 |
| | 引言 | | 1 |
| | 選定財務數據摘要 | | 2 |
| | 執行摘要 | | 5 |
| | 關鍵會計政策和估算 | | 10 |
| | 最近的會計變化和其他發展 | | 11 |
| | 綜合運營結果 | | 11 |
| | 合併資產負債表分析 | | 20 |
| | 風險管理 | | 25 |
| | 信用風險 | | 26 |
| | 流動性風險 | | 32 |
| | 市場風險 | | 41 |
| | 非GAAP財務指標 | | 44 |
第三項。 | | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 89 |
第四項。 | | 管制和程序 | | 89 |
| | |
第二部分-其他資料 | | 89 |
第1項。 | | 法律程序 | | 89 |
第1A項。 | | 風險因素 | | 89 |
第二項。 | | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | | 89 |
第三項。 | | 高級證券違約 | | 89 |
第四項。 | | 煤礦安全信息披露 | | 89 |
第五項。 | | 其他信息 | | 89 |
第6項。 | | 陳列品 | | 90 |
| | |
簽名 | | 91 |
MD&A表交叉引用索引
| | | | | | | | | | | | | | |
| 表格 | | 信息描述 | | 頁面 |
| 1 | | 選定財務數據摘要 | | 3 | |
| 2 | | 平均餘額、利息收入/利息支出和平均收益/成本 | | 12 | |
| 3 | | 利息收入/利息支出變動的比率/數量分析 | | 14 | |
| 4 | | 非利息收入 | | 16 | |
| 5 | | 衍生收益(虧損) | | 17 | |
| 6 | | 衍生品-平均名義金額和利率 | | 18 | |
| 7 | | 比較掉期曲線 | | 18 | |
| 8 | | 非利息支出 | | 19 | |
| 9 | | 貸款留存率與重新定價選擇 | | 21 | |
| 10 | | 未償債務總額 | | 22 | |
| 11 | | 會員投資 | | 23 | |
| 12 | | 權益 | | 24 | |
| 13 | | 貸款組合安全配置文件 | | 27 | |
| 14 | | 對20個最大借款人的貸款風險敞口 | | 28 | |
| 15 | | 按借款人成員類別劃分的信貸損失撥備及評估方法 | | 31 | |
| 16 | | 可用流動性 | | 33 | |
| 17 | | 承諾銀行循環信貸額度協議 | | 34 | |
| 18 | | 短期借款--資金來源 | | 35 | |
| 19 | | 長期和次級債務的發行和償還 | | 36 | |
| 20 | | 長期和次級債務-預定本金到期日和攤銷 | | 37 | |
| 21 | | 質押抵押品 | | 38 | |
| 22 | | 無擔保貸款 | | 38 | |
| 23 | | 預計資金來源和用途 | | 39 | |
| 24 | | 信用評級 | | 40 | |
| 25 | | 利率敏感度分析 | | 42 | |
| 26 | | 倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)指數金融工具 | | 43 | |
| 27 | | 調整後淨收益 | | 44 | |
| 28 | | 層級和調整後的層級 | | 45 | |
| 29 | | 調整後的負債和權益 | | 45 | |
| 30 | | 債務權益比和調整後的債務權益比 | | 46 | |
| 31 | | 會員權益 | | 46 | |
第一部分-財務信息
項目2.上市公司管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析(“MD&A”)
這份截至2021年8月31日的季度Form 10-Q季度報告(下稱“本報告”)包含的某些陳述被認為是“前瞻性陳述”，這些陳述被定義為“1995年私人證券訴訟改革法”中的安全港條款，並符合該法案的含義。前瞻性陳述不代表歷史事實或當前狀況的陳述。相反，前瞻性陳述代表了管理層目前的信念和預期，這些信念和預期基於發表陳述時管理層做出的某些假設和估計，以及管理層可以獲得的有關我們未來計劃、戰略、運營、財務結果或其他事件和發展的信息，其中許多事件和發展本質上是不確定的，不在我們的控制範圍之內。前瞻性陳述通常通過使用諸如“打算”、“計劃”、“可能”、“應該”、“將”、“項目”、“估計”、“預期”、“相信”、“預期”、“繼續”、“潛在”、“機會”以及類似的表達方式來識別，無論是否定的還是肯定的。所有有關未來預期或預測的陳述，包括有關貸款額、信貸損失撥備是否充足、營業收入和費用、槓桿和債務權益比、借款人財務業績、不良貸款以及流動性來源和使用的陳述，均為前瞻性陳述。儘管我們相信我們的前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但實際結果和表現可能與我們的前瞻性陳述大不相同。因此，您不應過度依賴任何前瞻性陳述，應考慮可能導致我們當前預期與前瞻性陳述不同的風險和不確定性，包括但不限於, 可能影響我們税收狀況和其他事項的立法變化，對我們貸款產品的需求，貸款競爭，我們貸款組合質量或組成的變化，我們獲得外部融資能力的變化，我們債務信用評級的變化，支持不良貸款的抵押品的估值，與我們運營或處置喪失抵押品贖回權的資產相關的費用，我們衍生品協議交易對手的違約，經濟狀況以及農村電力行業內的監管或技術變化，涉及我們或我們的成員的法律或政府訴訟的成本和影響，總體經濟狀況，政府貨幣和財政政策，自然災害的發生和影響，包括惡劣天氣事件或突發公共衞生事件，如2019年出現和傳播一種導致2019年冠狀病毒病的新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)以及在“項目1A”中列出和描述的因素。在截至2021年5月31日的財年的Form 10-K年度報告(“2021年Form 10-K”)中，以及在“第II部分--第1A項”中確定的任何風險因素中，都包含“風險因素”。風險因素“。前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日起發表，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映在任何前瞻性陳述發表之日之後發生的事件、情況或預期變化的影響。
我們的財務報表包括全國農村公用事業合作金融公司(“CFC”)、全國合作服務公司(“NCSC”)、農村電話金融合作社(“RTFC”)以及由CFC創建和控制的子公司的合併賬户，這些子公司持有因違約貸款或破產而喪失抵押品贖回權的資產。自截至2017年5月31日的財年以來，CFC及其合併實體沒有持有任何喪失抵押品贖回權的資產。為了管理報告的目的，我們的主要業務目前被組織成三個業務部門，這三個業務部門基於我們合併財務報表中包括的每個法人實體的賬户：CFC、NCSC和RTFC。
CFC是一個會員所有的非營利性金融合作協會，主要目的是向其成員提供融資，以補充美國農業部(USDA)農村公用事業服務(RUS)的貸款計劃。CFC向其農村電力成員提供貸款，用於建設、採購、系統和設施維修和維護、增強和持續運營，以支持配電、發電和輸電(“電力供應”)系統的目標，為其服務的客户提供可靠、負擔得起的電力。氟氯化碳還以信用證和債務擔保的形式向其成員提供信貸增強。作為一家根據第501(C)(4)條免税的會員所有的合作社，CFC的目標不是利潤最大化，而是向會員提供基於成本的金融產品和服務。由於CFC是免税合作社，我們不能發行股權證券作為資金來源。氟氯化碳的主要資金來源包括公共和私人發行的
債務證券、會員投資和留存股權。NCSC是一家會員所有的應税合作社，被允許向擁有符合“農村電氣化法”中“農村”定義的電力公用事業系統的CFC成員、政府或半政府實體，以及由CFC某些成員擁有、運營或控制或向其提供重大利益的營利性和非營利性實體提供融資。RTFC是應納税的T分會會員所有的合作社。RTFC的主要目的是為其農村電信成員及其附屬公司提供融資。有關這些實體的業務結構、主要目的、成員和核心業務活動的更多信息，請參閲我們的2021年Form 10-K中的“項目1.業務”。除非另有説明，否則提及的“我們”、“我們”或“我們”指的是氟氯化碳及其合併實體。本文件中對成員的所有提及包括氟氯化碳及其合併實體的成員、夥伴和附屬公司，除非另有説明。
CFC的業務運營佔我們貸款和收入的大部分。截至2021年8月31日，向成員國提供的貸款總額為288.83億美元，其中96%可歸因於CFC。截至2021年8月31日的三個月，我們創造了1.12億美元的總收入，其中包括淨利息收入和手續費以及其他收入，而截至2020年8月31日的三個月，我們的總收入為1.03億美元，而去年同期為1.03億美元。我們本季度調整後的總收入為8500萬美元，而去年同期為7600萬美元。我們在“附註14-業務部門”中提供有關我們業務部門的財務業績的信息。
以下MD&A旨在通過提供我們認為與評估我們的運營結果、財務狀況和流動性相關的重要信息，以及根據管理層的評估有可能導致本報告中包含的財務信息不一定能指示我們未來財務表現的重大已知事件或不確定性的潛在影響，來加強對我們綜合財務報表的理解，以下MD&A旨在通過提供我們認為與評估我們的運營結果、財務狀況和流動性以及重大已知事件或不確定性的潛在影響相關的重大信息來加強對我們綜合財務報表的理解。管理層監控各種關鍵指標和指標，以評估我們的業務表現。我們討論了這些關鍵措施和影響各個時期變化的因素。我們的MD&A是對本報告中包含的未經審計的綜合財務報表、我們的2021 Form 10-K中包含的截至2021年5月31日的財政年度(“2021財年”)的經審計綜合財務報表和相關附註以及其他信息(包括在“項目1A”中討論的風險因素)的補充，並應與之一併閲讀。風險因素“包含在我們的2021年10-K表格中，以及本報告其他地方包含的其他信息。
除了根據美國公認會計原則(“美國GAAP”)確定的財務指標外，管理層還根據某些非GAAP指標和指標(我們稱之為“調整後的”指標)來評估業績。我們的主要非GAAP財務指標是調整後的淨收益、調整後的淨利息收入、調整後的利息支出、調整後的淨利息收益率、調整後的倍數利息收入比率(“Tier”)和調整後的債務權益比。最具可比性的美國GAAP指標分別是淨收益、淨利息收入、利息支出、淨利息收益率、層級和債務權益比。我們在計算這些非GAAP衡量標準時所做的主要調整包括：(I)調整利息支出和淨利息收入，以計入定期派生現金結算費用淨額的影響；(Ii)調整淨收益、總負債和總股本，以排除衍生金融工具會計的非現金影響；(Iii)調整總負債，以排除資助由RU擔保的CFC成員貸款、次級可延期債務和成員次級證書的金額；以及(Iv)調整總股本，以包括從屬可遞延債務和成員的
我們認為，我們的非GAAP調整後的衡量標準不能替代根據美國GAAP確定的衡量標準，也可能與其他公司使用的類似名稱的非GAAP衡量標準不一致，它們提供了有意義的信息，並對投資者有用，因為管理層基於這些衡量標準評估業績，目的是(I)建立短期和長期業績目標；(Ii)預算和預測；(Iii)期間與期間的比較經營業績、分析業績變化和確定潛在趨勢；以及(Iv)做出薪酬決定。此外，我們承諾的銀行循環信貸額度協議和債務契約中的某些金融契約基於非GAAP調整後的衡量標準，因為與我們的利率互換相關的遠期公允價值損益不在我們的非GAAP衡量標準之外，不影響我們的現金流、流動性或償債能力。WE提供
將我們的非GAAP調整後的衡量標準與“非GAAP財務衡量標準”部分中最具可比性的美國GAAP衡量標準進行調整。
表1彙總了選定的財務數據以及管理層在評估截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月以及截至2021年8月31日和2021年5月31日的業績時使用的關鍵指標。
表1：選定財務數據摘要(1)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至8月31日的三個月， | | | |
| (千美元) | | | | | | | | 2021 | | 2020 | | 變化 | |
| 運營説明書 | | | | | | | | | | | | | |
| 淨利息收入： | | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | | | | | | | $ | 283,268 | | | $ | 279,584 | | | 1 | | % |
| 利息支出 | | | | | | | | (174,777) | | | (179,976) | | | (3) | | |
| 淨利息收入 | | | | | | | | | 108,491 | | | | 99,608 | | | 9 | | |
| 手續費及其他收入 | | | | | | | | 3,941 | | | 3,516 | | | 12 | | |
| 總收入 | | | | | | | | | 112,432 | | | | 103,124 | | | 9 | | |
| 信貸損失利益(撥備) | | | | | | | | (4,003) | | | (326) | | | 1,128 | | |
| 衍生工具收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | |
衍生工具現金結算利息費用(2) | | | | | | | | (27,563) | | | (26,972) | | | 2 | | |
衍生遠期價值損益(3) | | | | | | | | (144,600) | | | 87,248 | | | ** | |
| 衍生收益(虧損) | | | | | | | | | (172,163) | | | | 60,276 | | | ** | |
| 其他非利息收入 | | | | | | | | (2,225) | | | 4,659 | | | ** | |
運營費用(4) | | | | | | | | (24,210) | | | (22,663) | | | 7 | | |
| 其他非利息支出 | | | | | | | | (256) | | | (332) | | | (23) | | |
所得税前收入(虧損) | | | | | | | | (90,425) | | | 144,738 | | | ** | |
| 所得税優惠(規定) | | | | | | | | 93 | | | (151) | | | ** | |
| 淨收益(虧損) | | | | | | | | $ | (90,332) | | | $ | 144,587 | | | ** | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 調整後的行動説明書措施 | | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | | | | | | | $ | 283,268 | | | $ | 279,584 | | | 1 | | |
| 利息支出 | | | | | | | | (174,777) | | | (179,976) | | | (3) | | |
包括：衍生現金結算利息費用(2) | | | | | | | | (27,563) | | | (26,972) | | | 2 | | |
調整後的利息支出(5) | | | | | | | | (202,340) | | | (206,948) | | | (2) | | |
調整後淨利息收入(5) | | | | | | | | $ | 80,928 | | | $ | 72,636 | | | 11 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | | | | | | | | $ | (90,332) | | | $ | 144,587 | | | ** | |
不包括：衍生產品遠期價值收益(虧損)(3) | | | | | | | | (144,600) | | | 87,248 | | | ** | |
調整後淨收益(5) | | | | | | | | $ | 54,268 | | | $ | 57,339 | | | (5) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 盈利比率 | | | | | | | | | | | | | |
乘以賺取利息比率(階梯)(6) | | | | | | | | 0.48 | | | 1.80 | | | (132) | | Bps |
調整後的層(5) | | | | | | | | 1.27 | | | 1.28 | | | (1) | | |
淨利息收益率(7) | | | | | | | | 1.47 | | % | 1.42 | | % | 5 | | |
調整後淨利息收益率(5)(8) | | | | | | | | 1.09 | | | 1.04 | | | 5 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 信用質量比率 | | | | | | | | | | | | | |
淨沖銷率(9) | | | | | | | | 0.00 | | 0.00 | | — | | |
不良貸款率(10) | | | | | | | | 0.80 | | | 0.84 | | | (4) | | |
批評貸款率(11) | | | | | | | | 3.07 | | | 3.12 | | | (5) | | |
津貼覆蓋率(12) | | | | | | | | 0.31 | | | 0.30 | | | 1 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 | | 變化 | |
| 資產負債表 | | | | | | | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | |
| 現金、現金等價物和限制性現金 | | | | | | | | $ | 311,961 | | | $ | 303,361 | | | 3 | | % |
| 投資證券 | | | | | | | | 605,285 | | | 611,277 | | | (1) | | |
借給會員的貸款(13) | | | | | | | | 28,882,633 | | | 28,426,961 | | | 2 | | |
| 信貸損失撥備 | | | | | | | | (89,535) | | | (85,532) | | | 5 | | |
| 會員貸款，淨額 | | | | | | | | 28,793,098 | | | 28,341,429 | | | 2 | | |
| 總資產 | | | | | | | | 30,091,747 | | | 29,638,363 | | | 2 | | |
| 負債和權益： | | | | | | | | | | | | | |
| 短期借款 | | | | | | | | 5,378,417 | | | 4,582,096 | | | 17 | | |
| 長期債務 | | | | | | | | 20,158,891 | | | 20,603,123 | | | (2) | | |
| 次級可延期債務 | | | | | | | | 986,364 | | | 986,315 | | | — | | |
| 會員附屬證書 | | | | | | | | 1,253,906 | | | 1,254,660 | | | — | | |
| 未償債務總額 | | | | | | | | 27,777,578 | | | 27,426,194 | | | 1 | | |
| 總負債 | | | | | | | | 28,837,527 | | | 28,238,484 | | | 2 | | |
| 總股本 | | | | | | | | 1,254,220 | | | 1,399,879 | | | (10) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 調整後的資產負債表指標 | | | | | | | | | | | | | |
調整後總負債(5) | | | | | | | | $ | 25,741,166 | | | $ | 25,273,384 | | | 2 | | |
調整後的總股本(5) | | | | | | | | 4,104,505 | | | 4,106,172 | | | — | | |
會員權益(5) | | | | | | | | 1,832,771 | | | 1,836,135 | | | — | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 負債比率 | | | | | | | | | | | | | |
債務權益比(14) | | | | | | | | 22.99 | | | 20.17 | | | 14 | | |
調整後的債務權益比(5) | | | | | | | | 6.27 | | | 6.15 | | | 2 | | |
流動性覆蓋率(15) | | | | | | | | 0.83 | | 0.99 | | (16) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
____________________________
**計算百分比變化沒有意義。
(1)可能已對前幾個期間進行了某些重新分類，以符合本期列報。
(2)由利率掉期的定期合同淨利息金額組成，我們稱之為衍生品現金結算利息支出。
(3)由衍生工具遠期價值收益(虧損)組成，該等收益(虧損)代表期內公允價值的變動，不包括與未指定作對衝會計處理的衍生工具有關的定期合約淨利息金額。
(4)由非利息支出部分(I)工資和員工福利以及(Ii)其他一般和行政費用組成，其中每一項都在合併經營報表中單獨列報。
(5)有關我們的每項非GAAP衡量標準的説明，請參閲我們2021年Form 10-K中的“MD&A-非GAAP財務衡量標準”。有關本報告中提出的非GAAP衡量標準與最具可比性的美國GAAP衡量標準的對賬情況，請參閲“非GAAP財務衡量標準”一節。
(6)C艾爾根據該期間的淨收益(虧損)加上利息支出除以該期間的利息支出來計算。
(7)計算方法為當期年化淨利息收入除以當期平均生息資產。
(8)計算方法為當期年化調整後淨利息收入除以當期平均生息資產。
(9)計算依據是該期間的年化淨沖銷(收回)除以該期間未償還貸款的平均總額。
(10)按期末不良貸款總額除以期末未償還貸款總額計算。
(11)計算依據是借款人風險評級屬於批評風險評級類別(包括特別提及、不合格和可疑)的借款人在期末未償還的貸款除以期末未償還貸款總額。
(12)按期末信用損失準備除以期末未償貸款總額計算。
(13)包括截至2021年8月31日和2021年5月31日的會員貸款未償還本金餘額加上1200萬美元的未攤銷遞延貸款發放成本。
(14)按期末負債總額除以期末權益總額計算。
(15)計算依據是期末的可用流動性，截至2021年8月31日和2021年5月31日的可用流動性分別為65.85億美元和70.9億美元，除以截至各自日期的未來12個月到期債務的金額，分別為78.92億美元和71.8億美元。
作為一家會員所有的非營利性金融合作社，我們的主要目標是為我們的農村電力公司成員提供負擔得起的、靈活的融資產品，同時保持健康、穩定的財務狀況和充足的流動性，以履行我們的財務義務，並保持持續的投資級信用評級。由於利潤最大化不是我們的主要目標，向我們的會員借款人提供的貸款產品的利率反映了我們的融資成本加上支付運營費用和估計信貸損失的利差，併產生足夠的收益來支付我們債務的利息，並實現某些財務目標。我們的財務目標集中於賺取每年最低調整後的1.10級，並將調整後的債務與股本比率維持在大約6.00：1或更低。
由於市場狀況的變化以及我們的金融資產和負債在美國GAAP下的會計處理方式的不同，我們報告的美國GAAP結果會受到期間間波動的影響。我們的金融資產和負債使我們面臨利率風險。我們使用衍生品，主要是利率掉期，作為我們管理這一風險的戰略的一部分。我們的衍生品旨在經濟上對衝和管理我們的金融資產和負債之間的利率敏感性錯配。根據美國公認會計原則(GAAP)，我們必須在合併資產負債表上以公允價值攜帶衍生品；然而，我們使用衍生品進行經濟對衝的金融資產和負債是以攤餘成本計入的。利率和掉期曲線形狀的變化會導致我們衍生品公允價值的週期性波動，這可能會導致我們收益的波動，因為我們沒有對我們的利率掉期應用對衝會計。因此，我們利率掉期按市值計價的變化被記錄在收益中。由於我們的衍生品投資組合包含較高比例的固定薪酬掉期(大多數期限較長)，而接收固定期限掉期(多數期限較短)的比例較高，因此我們通常會在利率下降時錄得衍生品虧損，在利率上升時錄得衍生品收益。這種收益波動一般不能反映我們業務的基本經濟狀況，因為每期記錄的衍生產品遠期公允價值收益或虧損可能會也可能不會隨着時間的推移而實現，這取決於我們的衍生品工具的條款以及影響我們利率掉期定期現金結算額的未來市場狀況的變化。因此，如上所述，在“選定的財務數據摘要”中討論, 管理層使用我們的非GAAP調整後的衡量標準來評估財務業績。我們調整後的財務結果包括利率掉期的已實現定期合同利息支出淨額，但不包括未實現的遠期公允價值損益。
財務績效
報告結果
我們報告本季度淨虧損9000萬美元，每股虧損0.48美元，而去年同期淨收益為1.45億美元，每股淨虧損1.80美元。我們本季度的報告結果與去年同期相比有很大差異，這是因為我們的衍生工具的公允價值按市值計價的變化。截至2021年8月31日，我們的債務權益比從2021年5月31日的20.17增加到22.99，主要是由於我們報告的9000萬美元淨虧損和2021年7月CFC董事會授權贊助資本報廢5800萬美元的綜合影響導致股本減少。
我們本季度報告的淨虧損為9000萬美元，而去年同期報告的淨收益為1.45億美元，兩者之間出現了2.35億美元的差異。這一差異反映了我們衍生品公允價值2.32億美元在不同時期的不利變化的影響。我們本季度錄得1.72億美元的衍生品虧損，原因是中長期掉期利率下降導致我們的掉期投資組合的公允淨值下降。相比之下，我們錄得6000萬美元的衍生品收益，這是由於長期掉期利率上升導致我們的掉期投資組合的公允淨值增加。
我們本季度的淨利息收入增加了900萬美元，增幅為9%，達到1.08億美元，這是由於平均生息資產增加了15.59億美元，增幅為6%，淨利息收益率增加了5個基點，增幅為4%，達到1.47%。淨利息收益率上升，主要是因為我們的平均借貸成本下降22個基點至2.53%，但有關跌幅因賺取利息的資產的平均收益率下降16億元而被部分抵銷。ASIS指向3.83%。我們的平均借貸成本和賺取利息的資產的平均收益率下降，是由持續的低利率環境推動的。我們在本季度記錄了400萬美元的信貸損失準備金，這主要是由於預期違約增加導致集體免税額增加所致。
利率來自第三方公用事業部門違約數據，我們使用該數據來衡量我們的集體信貸損失撥備的違約率，以及對Braos Electric Power Cooperative，Inc.(“Braos”)未償還貸款的特定資產撥備的增加。Braos是一家總部位於德克薩斯州的CFC電力供應借款人，由於在2021年2月中旬的極地渦旋(簡稱2021年2月極渦)期間面臨批發電力成本上升的風險，該公司於2021年3月申請破產。相比之下，我們在去年同期記錄了不到100萬美元的信貸損失撥備，這主要是由於同期未償還貸款的增長導致撥備的增加。
調整後的非GAAP結果
本季度調整後的淨收益總計5400萬美元，調整後的級別為1.27美元，而去年同期的調整後淨收入為5700萬美元，調整後的級別為1.28美元。雖然我們的目標是保持調整後的債務與股本比率約為6.00：1，但截至2021年8月31日的調整後債務與股本比率為6.27，截至2021年5月31日的調整後債務比率為6.15，這主要是由於為我們貸款組合的增長提供資金的額外借款導致的調整後負債增加，以及CFC董事會於2021年7月授權的5800萬美元的贊助資本報廢，部分被我們本季度調整後的淨收入所抵消。
本季度調整後淨利息收入增加800萬美元，增幅11%，至8,100萬美元，受平均生息資產增加15.59億美元，增幅6%，以及調整後淨利息收益率增加5個基點，增幅5%，至1.09%的綜合影響。我們調整後淨利息收益率的增加反映了我們調整後的平均借款成本下降24個基點至2.92%的有利影響，但這一影響被生息資產的平均收益率下降16個基點至3.83%所部分抵消，這兩者都歸因於持續的低利率環境。調整後淨利息收入增加800萬美元，但信貸損失準備金增加400萬美元，部分抵消了這一增加。如上所述，本季度信貸損失撥備為400萬美元，主要原因是集體撥備增加，原因是第三方代理違約數據導致的預期違約率上升，以及對巴西未償還貸款的特定資產撥備增加。去年同期的信貸損失準備金不到100萬美元，主要原因是這一時期未償還貸款增加。
有關我們調整後的衡量標準的更多信息，請參閲“非GAAP財務衡量標準”，包括將這些衡量標準與最具可比性的美國GAAP衡量標準進行協調。
借貸活動
截至2021年8月31日，向會員提供的貸款總額為288.83億美元，比2021年5月31日增加4.56億美元，增幅為2%，反映出長期貸款和信用額度分別淨增加3.58億美元和9800萬美元。我們的氟氯化碳分銷貸款、氟氯化碳電力供應貸款和RTFC貸款分別增加了3.84億美元、6700萬美元和1100萬美元，全州範圍內的氟氯化碳和聯營貸款以及NCSC貸款分別減少了500萬美元和100萬美元。
本季度的長期貸款預付款總額為7.27億美元，其中約62%用於資本支出，約35%用於運營費用，主要用於支付2021年2月極地渦旋期間增加的批發電力成本。相比之下，去年同期的長期貸款預付款總額為8.07億美元，其中約93%用於資本支出，4%用於其他貸款人貸款的再融資。CFC有總計1.09億美元的長期固定利率貸款，計劃在本季度重新定價。其中1.05億美元重新定價為新的長期固定利率，400萬美元得到全額償還。相比之下，氟氯化碳的長期固定利率貸款總額為7,900萬美元，計劃在上一年同一季度重新定價，其中7,800萬美元重新定價為新的長期固定利率，其餘部分要麼重新定價為長期浮動利率，要麼全額償還。
信用質量
我們相信，截至2021年8月31日，我們貸款組合的整體信用質量依然強勁。從歷史上看，我們的電力公司貸款組合中的貸款違約和損失有限，很大程度上是因為電力公司合作社提供的服務的本質，以及其他因素，如有限的利率監管和競爭，我們
在“信用風險-貸款組合信用風險”一節中進一步討論。此外，我們通常以高級擔保的方式向會員放貸，這降低了借款人違約時的損失風險。截至2021年8月31日和2021年5月31日，電力公用事業組織的未償還貸款分別為284.39億美元和279.95億美元，約佔截至每一天未償還貸款總額的99%。在我們的未償還貸款總額中，截至2021年8月31日和2021年5月31日，93%的貸款都獲得了擔保。
截至2021年8月31日，我們向包括Braos在內的四個借款人提供了總計2.32億美元的貸款，截至2021年5月31日，我們向四個借款人提供了2.37億美元的貸款，截至每個日期，我們都被歸類為不良貸款。截至2021年8月31日和2021年5月31日，這些不良貸款分別佔未償還貸款總額的0.84%和0.84%。除布拉索斯外，所有未償還貸款被歸類為不良貸款的借款人都繼續按計劃償還貸款。未經破產法院批准，布拉索斯不得按計劃償還貸款。因此，我們沒有收到巴西的付款，截至2021年8月31日和2021年5月31日，巴西分別有8600萬美元和8500萬美元的未償還貸款拖欠。在Braos於2021年3月申請破產之前，自2013財年和2017財年以來，我們的電力公用事業和電信貸款組合沒有出現任何違約或沖銷。
截至2021年8月31日，我們的信貸損失撥備和撥備覆蓋率分別從2021年5月31日的8,600萬美元和0.30%增至9,000萬美元和0.31%，原因是本季度撥備增加了400萬美元，主要原因是集體撥備增加，原因是基於第三方代理違約數據的預期違約率上升，以及巴西未償還貸款的特定資產撥備增加。
我們在下面的“信用風險-信貸損失撥備”、“注4-貸款”和“附註5-信貸損失撥備”一節中提供了有關我們貸款組合的信用質量和信貸損失撥備的更多信息。
融資活動
我們發行債券主要是為了為我們貸款組合的增長提供資金。因此，我們的未償債務通常會隨着會員貸款需求的增加和減少而增加和減少。截至2021年8月31日，由於為增加對會員的貸款而借款，未償債務總額增加了3.52億美元，增幅為1%，至277.78億美元。截至2021年8月31日，未償還交易商商業票據為10.1億美元，低於我們12.5億美元的目標最高門檻。
2021年8月6日，標普全球公司(S&P Global Inc.)將其對CFC的展望從負面調整為穩定，指出展望修正主要反映了該公司的觀點，即2021年2月極地渦旋導致CFC進一步遭受重大損失的風險已經降低。標普還確認了CFC的發行人評級。2021年9月13日，惠譽評級(Fitch)肯定了CFC的發行人評級和穩定的前景。從2021年8月31日到本報告日期，我們的信用評級由標準普爾、穆迪投資者服務公司(穆迪)和惠譽保持不變。
我們提供有關本季度融資活動的更多信息，以及根據“綜合資產負債表分析-債務”和“流動性風險”修改和延長我們承諾的三年期和五年期銀行循環信貸額度協議的信息。
流動性
我們的主要資金來源包括會員貸款本金償還、我們投資組合中持有的證券、承諾的銀行循環信用額度、根據美國農業部擔保承銷商計劃(“擔保承銷商計劃”)承諾的貸款安排、與聯邦農業抵押貸款公司(“Farmer Mac”)達成的循環票據購買協議，以及通過私募和資本市場向會員發行債券的收益。儘管作為一家非銀行金融機構，我們不受監管流動性要求的約束，但我們會持續監測我們的流動性和資金狀況，並根據時間點指標和前瞻性預測評估我們滿足預定債務和其他現金流要求的能力。我們的流動資金和資金評估考慮了現有流動資金來源下的可用金額、成員短期投資的預期展期和預定的貸款本金償還金額，以及我們繼續進入私募和資本市場的能力。
截至2021年8月31日，我們的可用流動資金總額為65.85億美元，包括：(I)3.03億美元的現金和現金等價物；(Ii)總公允價值5.7億美元的債務證券投資，該投資可能會根據市場價值的變化而發生變化；(Iii)根據承諾的銀行循環信貸額度協議，可用資金高達25.97億美元；(Iv)根據擔保承銷商計劃的承諾貸款安排，可用資金高達9.75億美元；以及(V)高達2140美元。除了截至2021年8月31日我們現有的65.85億美元可用流動資金外，我們預計未來12個月將從計劃償還的長期貸款中獲得16.53億美元。
截至2021年8月31日，計劃在未來12個月到期的債務總額為78.92億美元，其中包括53.78億美元的短期借款以及25.14億美元的長期和次級債務。預計到期日為53.78億美元的短期借款包括36.43億美元的會員投資，10.1億美元的交易商商業票據，Farmer Mac循環票據購買協議下5億美元的短期票據，以及2.25億美元證券回購交易下的借款。未來12個月的長期和次級債務為25.14億美元，包括債務到期日和計劃向各種來源支付的債務金額。
儘管截至2021年8月31日，我們的可用流動性為65.85億美元，比未來12個月78.92億美元的債務總額低13.08億美元，但我們相信，我們可以繼續展期會員的短期投資，截至2021年8月31日，會員的短期投資總額為36.43億美元，因為我們預計我們的成員將繼續將多餘的現金再投資於CFC提供的短期投資產品。我們的會員歷來以每日流動資金票據、商業票據、精選票據和中期票據的形式對CFC進行相對穩定的短期投資。在過去12個財政季度末報告期內，成員對氟氯化碳的短期投資平均為33.72億美元。此外，我們預計在未來12個月內將從預定的長期貸款本金償還中獲得16.53億美元。
截至2021年8月31日，我們的可用流動性為65.85億美元，比未來12個月42.49億美元的總債務(不包括會員短期投資)高出23.36億美元，或1.5倍。截至2021年8月31日，我們的可用流動資金為65.85億美元，加上未來12個月16.53億美元的計劃長期貸款本金償還，總計82.38億美元，比我們未來12個月的總債務(不包括會員短期債務)高出39.89億美元，或1.9倍。
我們預計將繼續進入交易商商業票據市場，作為滿足我們增量短期流動性需求的一種具有成本效益的手段。雖然交易商未償還商業票據的期間內金額可能會根據我們的流動性要求而波動，但我們的意圖是在可預見的未來通過將交易商商業票據的未償還金額維持在接近或低於12.5億美元的水平來管理我們的短期批發融資風險。維持我們承諾的銀行循環信貸額度協議，並繼續遵守這些協議的約定，有助於降低我們的展期風險，因為如果有必要，我們可以利用這些安排償還無法通過類似債務再融資的交易商或會員商業票據。此外，根據我們與兩家銀行簽訂的總回購協議，我們可以通過出售我們投資證券組合中的投資級公司債務證券，在有擔保的借款交易中獲得短期資金，但必須按照商定的價格和日期回購相同或類似的證券。
發行長期債券是我們融資的最重要組成部分，它使我們能夠減少對短期借款的依賴，並有效地管理我們的再融資和利率風險。我們預計將繼續在私募和資本市場發行債券，以滿足我們的資金需求，並相信我們有足夠的流動性來源來履行我們的債務義務，並在未來12個月和可預見的未來支持我們的運營。
我們在本報告的“流動性風險”部分提供了關於我們的流動性狀況以及我們的主要資金來源和用途的更多信息，包括截至2023年2月28日的季度的未來六個財季的每個季度的預計金額。
新冠肺炎更新
我們認為，新冠肺炎疫情沒有對我們的主要目標產生不利影響，即向我們的成員提供他們為其業務提供資金所需的信貸產品，而且到目前為止，我們已經能夠成功地應對新冠肺炎疫情的挑戰。我們亦相信，我們貸款組合的整體信貸質素並未出現負面影響。
受大流行造成的市場、經濟和其他幹擾的影響。我們的電力公用事業合作借款人經營的行業由美國(“美國”)確定。政府被視為16個關鍵基礎設施部門之一，因為這些部門提供的服務的性質被認為對支持和維持美國經濟的整體運轉至關重要。從歷史上看，我們的電力借款人所在的公用事業部門對經濟低迷的適應能力一直很強。我們沒有遇到任何拖欠預定貸款付款的情況，也沒有收到借款人因疫情而要求延期付款的情況。
CFC能夠在整個大流行期間保持業務連續性，沒有經歷過與大流行有關的員工休假或裁員。我們目前為CFC總部的所有員工制定了口罩政策，無論接種情況如何，以保護我們員工的安全和健康。我們還為大多數員工提供遠程工作選項，同時在氯氟化碳總部提供面對面協作，因為我們相信這種工作模式使氯氟化碳能夠提供最高質量的服務，更有效地完成我們以成員為中心的使命。我們將繼續監控和更新我們的做法，因為弗吉尼亞州建立的新冠肺炎工作場所安全和健康標準與勞登縣相關，並且由疾控中心提供指導。
雖然美國在疫情爆發之初實施的大部分限制措施已經因為分發疫苗而放鬆或取消，但最近新冠肺炎病例的激增可能會導致聯邦、州和地方政府重新實施某些措施和限制，以遏制新冠肺炎的傳播，並在發現重大疫情的司法管轄區降低公共衞生風險。此類行動可能擾亂氯氟化碳的業務、活動和運營，以及我們成員的業務和運營，在多大程度上是高度不確定的，取決於未來的事態發展，這些事態發展包括，除其他外，最近新冠肺炎死灰復燃的嚴重程度和持續時間、疫苗接種率、疫苗的長期療效以及可能出現新的、更具傳播性的嚴重變種。
作為我們信用風險管理流程的一部分，我們與我們的成員保持不斷的溝通，密切關注事態發展，審查關鍵信用指標，以促進及時識別和積極管理對具有潛在信用弱點的借款人的貸款，並評估由於疫情或其他因素導致我們貸款組合的信用質量出現的任何顯著變化。到目前為止，我們認為，這場大流行沒有對我們成員國的整體財務業績產生重大負面影響。
我們在2021年Form 10-K的“項目1.業務-人力資本”和“項目7.MD&A-執行摘要”中提供了更多信息，説明為應對疫情采取的行動，以保護我們員工的安全和健康。
展望
正如“流動性風險--預計的近期資金來源和用途”部分所示，我們目前預計未來12個月的長期貸款淨增長為6.96億美元。我們相信，我們目前預計的貸款增長，加上我們目前為貸款增長提供資金的估計成本，將導致這段時間我們的淨利息收入和調整後的淨利息收入略有增加。然而，我們預計未來12個月我們的淨利息收益率和調整後的淨利息收益率將略有下降，因為我們預計未來12個月為我們預計的貸款增長提供資金所需的借款成本將會上升。我們預計，我們調整後的債務與股本比率(不包括衍生產品遠期公允價值損益的影響)在短期內仍將高於我們6.00：1的目標門檻，這是因為預計未償債務總額將增加，為我們貸款組合的預期增長提供資金。我們報告的收入和權益包括利率掉期公允價值的週期性未實現波動的影響。這些週期性波動主要是由掉期期限內預期利率的變化推動的，我們無法預測，因為我們的大部分掉期是長期的，截至2021年8月31日的平均剩餘壽命約為15年。因此，我們將衍生遠期價值損益的潛在影響從我們預測的調整後淨收入相關指標中剔除。
如上所述，2021年8月6日，標普將其對氟氯化碳的展望從負面調整為穩定，原因是標普認為，我們因2021年2月的極地渦旋而遭受重大進一步損失的風險已經降低。我們仍然相信，在2021年2月的極地渦旋期間，德克薩斯州批發電力成本飆升帶來的重大不利財務影響主要限於我們對Braos和Rayburn Country Electric Cooperative，Inc.(以下簡稱雷伯恩)的未償還貸款敞口，並且截至2021年8月31日，我們貸款組合的整體信用質量仍然很高。截至目前，布拉索斯和雷伯恩的未償還貸款分別為8600萬美元和3.75億美元，總計4.61億美元。
2021年8月31日，其中1.84億美元已擔保，2.77億美元未擔保。2021年6月，德克薩斯州頒佈了證券化立法，為符合條件的電力合作社提供融資計劃，這些合作社在2021年2月的極地渦旋期間面臨電力成本上升的風險。我們相信布拉索斯和雷伯恩有資格獲得融資計劃，但我們目前不確定布拉索斯是否會利用這項立法提供的條款。在提交給德克薩斯州公用事業委員會(Public Utility Commission Of Texas)的文件中，雷伯恩表示，它打算利用證券化立法為其高昂的電力成本提供資金，並已採取措施開始這一進程。然而，有許多因素可能會影響證券化交易的結果和雷伯恩公司未償還貸款的最終收回性，這是我們無法預測的。
見“第1A項。我們將在2021年的10-K表格中使用“風險因素”，討論自然災害的潛在不利影響，包括與天氣相關的事件，如2021年2月的極地渦旋，以及大範圍的健康突發事件，如新冠肺炎，對我們的業務、經營業績、財務狀況和流動性造成的影響。
根據美國公認會計原則編制財務報表需要管理層做出一些判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響我們的合併財務報表中報告的資產、負債、收入和支出金額。瞭解我們的會計政策，以及我們在應用這些政策時使用管理層的判斷和估計的程度，對於理解我們的財務報表是不可或缺的。我們在2021年Form 10-K的“附註1--重要會計政策摘要”中對我們的重要會計政策進行了討論。
某些會計政策被認為是關鍵的，因為它們涉及對高度複雜和內在不確定事項的重大判斷和假設，使用合理不同的估計和假設可能對我們的運營結果或財務狀況產生重大影響。我們貸款組合中貸款剩餘預期年限的預期信貸損失撥備的確定涉及很大程度的管理層判斷和估計不確定性水平。因此，我們已將管理信貸損失撥備估算的會計政策確定為關鍵會計政策。我們在2021年10-K表格中的“註釋1-重要會計政策摘要-信貸損失撥備-貸款組合-現行方法”中描述了我們估算信貸損失撥備的方法和流程。
我們確定了用於確定貸款損失撥備的關鍵投入，討論了需要最重要的管理判斷的假設，並提供並披露了我們的撥備對2021年5月31日在我們2021年Form 10-K中“第7項MD&A-關鍵會計政策和估計”下報告的8600萬美元信貸損失撥備計算所依據的假設變化的敏感性。我們定期評估用於確定信貸損失撥備的主要輸入和假設，並在必要時進行更新，以更好地反映當前狀況，包括信用表現和借款人風險狀況的當前趨勢、投資組合集中風險、風險管理做法的變化、監管環境的變化以及與我們的貸款組合部門相關的其他因素。我們沒有改變我們的撥備方法，也沒有改變在衡量本季度信貸損失撥備時使用的基本關鍵投入和假設的性質。截至2021年8月31日，我們的信貸損失撥備增加了400萬美元，截至2021年8月31日，我們的信貸損失撥備增加了9000萬美元，這主要是由於第三方代理違約數據導致的預期違約率上升，以及對巴西未償還貸款的特定資產撥備增加。
管理層與氯氟化碳董事會審計委員會討論了在應用我們管理信貸損失撥備計量的關鍵會計政策時的重要判斷、關鍵投入和假設。我們討論了與管理層在應用會計政策時的判斷和估計有關的風險和不確定性，這些會計政策已被確認為“項目1A”中的關鍵會計政策。風險因素-監管和合規風險“在我們的2021年表格10-K中。我們在本報告“信貸風險-信貸損失撥備”一節和“附註5-信貸損失撥備”一節提供有關信貸損失撥備的額外資料。
最近的會計變更
我們在“附註1-重要會計政策摘要”中提供了關於最近採用的會計準則以及採用對CFC的合併財務報表和最近發佈的尚未要求採用的會計準則的影響以及預期採用影響的信息。就我們認為採用新會計準則已經或將對我們的綜合經營結果、財務狀況或流動性產生實質性影響的程度而言，我們將在本MD&A的適用部分討論這些影響。
本節對我們截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月的綜合運營結果進行了比較討論。在本節之後，我們將討論和分析截至2021年8月31日在我們的綜合資產負債表上報告的金額與截至2021年5月31日報告的金額之間的重大變化。您應該與我們的“執行摘要-展望”一起閲讀這些部分，我們在其中討論我們預計將影響我們未來運營結果的趨勢和其他因素。
淨利息收入
淨利息收入是我們最大的收入來源，代表了我們從生息資產賺取的利息收入和我們有息負債的利息支出之間的差額。我們的淨利息收益率是我們的生息資產的收益率與我們有息負債的成本加上無息資金的影響之間的差額。我們預計淨利息收入和淨利息收益率將根據利率的變化以及我們的有息資產和有息負債的數量和構成的變化而波動。我們不會用特定的債務為每筆貸款提供資金。相反，我們試圖通過按比例為鉅額貸款提供資金，將成本降至最低，並將效率最大化。
表2列出了截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月的平均餘額，以及每一大類有息資產和有息負債的利息收入或利息支出，以及平均收益率或成本。表2還列出了非公認會計準則調整後的利息支出、調整後的淨利息收入和調整後的淨利息收益率，反映了利息支出中計入了應計定期衍生工具現金結算淨費用。我們提供非GAAP調整後的衡量標準與“非GAAP財務衡量標準”中最具可比性的美國GAAP衡量標準的對賬。
表2：平均餘額、利息收入/利息支出和平均收益率/成本 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至8月31日的三個月， |
| | 2021 | | 2020 |
| (千美元) | | 平均餘額 | | 利息收入/費用 | | 平均產量/成本 | | 平均餘額 | | 利息收入/費用 | | 平均產量/成本 |
| 資產： | | | | | | | | | | | | |
長期固定利率貸款(1) | | $ | 25,446,598 | | | $ | 263,085 | | | 4.10 | % | | $ | 24,607,166 | | | $ | 263,184 | | | 4.24 | % |
| 長期浮動利率貸款 | | 763,746 | | | 4,278 | | | 2.22 | | | 686,024 | | | 4,400 | | | 2.54 | |
| 信用額度貸款 | | 2,141,864 | | | 11,621 | | | 2.15 | | | 1,416,678 | | | 8,242 | | | 2.31 | |
| 問題債務重組(“TDR”)貸款 | | 9,925 | | | 192 | | | 7.67 | | | 10,781 | | | 207 | | | 7.62 | |
| 不良貸款 | | 233,641 | | | — | | | — | | | 164,758 | | | — | | | — | |
其他，淨額(2) | | — | | | (357) | | | — | | | — | | | (335) | | | — | |
| 貸款總額 | | 28,595,774 | | | 278,819 | | | 3.87 | | | 26,885,407 | | | 275,698 | | | 4.07 | |
| 現金、定期存款和投資證券 | | 754,485 | | | 4,449 | | | 2.34 | | | 906,308 | | | 3,886 | | | 1.70 | |
| 生息資產總額 | | $ | 29,350,259 | | | $ | 283,268 | | | 3.83 | % | | $ | 27,791,715 | | | $ | 279,584 | | | 3.99 | % |
其他資產，減去信貸損失撥備(3) | | 544,647 | | | | | | | 476,024 | | | | | |
總資產(3) | | $ | 29,894,906 | | | | | | | $ | 28,267,739 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | |
| 商業票據 | | $ | 2,523,651 | | | $ | 2,148 | | | 0.34 | % | | $ | 1,751,120 | | | $ | 2,062 | | | 0.47 | % |
| 其他短期借款 | | 1,967,482 | | | 1,245 | | | 0.25 | | | 2,113,767 | | | 2,279 | | | 0.43 | |
| 短期借款總額 | | 4,491,133 | | | 3,393 | | | 0.30 | | | 3,864,887 | | | $ | 4,341 | | | 0.45 | |
| 中期票據 | | 4,315,374 | | | 25,772 | | | 2.37 | | | 3,684,835 | | | 29,887 | | | 3.22 | |
| 抵押品信託債券 | | 7,193,391 | | | 63,142 | | | 3.48 | | | 6,850,779 | | | 62,593 | | | 3.62 | |
| 擔保承銷商計劃應付票據 | | 6,248,775 | | | 43,570 | | | 2.77 | | | 6,242,813 | | | 42,413 | | | 2.70 | |
| 農民Mac應付票據 | | 2,954,384 | | | 12,341 | | | 1.66 | | | 3,052,451 | | | 13,933 | | | 1.81 | |
| 其他應付票據 | | 8,241 | | | 48 | | | 2.31 | | | 11,625 | | | 87 | | | 2.97 | |
| 次級可延期債務 | | 986,332 | | | 12,882 | | | 5.18 | | | 986,136 | | | 12,890 | | | 5.19 | |
| 附屬證書 | | 1,253,971 | | | 13,629 | | | 4.31 | | | 1,307,879 | | | 13,832 | | | 4.20 | |
| 有息負債總額 | | $ | 27,451,601 | | | $ | 174,777 | | | 2.53 | % | | $ | 26,001,405 | | | $ | 179,976 | | | 2.75 | % |
其他負債(3) | | 1,091,762 | | | | | | | 1,591,883 | | | | | |
總負債(3) | | 28,543,363 | | | | | | | 27,593,288 | | | | | |
總股本(3) | | 1,351,543 | | | | | | | 674,451 | | | | | |
負債和權益總額(3) | | $ | 29,894,906 | | | | | | | $ | 28,267,739 | | | | | |
淨息差(4) | | | | | | 1.30 | % | | | | | | 1.24 | % |
無息融資的影響(5) | | | | | | 0.17 | | | | | | | 0.18 | |
淨利息收入/淨利息收益率(6) | | | | $ | 108,491 | | | 1.47 | % | | | | $ | 99,608 | | | 1.42 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 調整後淨利息收入/調整後淨利息收益率： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | | | $ | 283,268 | | | 3.83 | % | | | | $ | 279,584 | | | 3.99 | % |
| 利息支出 | | | | 174,777 | | | 2.53 | | | | | 179,976 | | | 2.75 | |
新增：定期派生現金結算利息費用淨額(7) | | | | 27,563 | | | 1.25 | | | | | 26,972 | | | 1.16 | |
調整後的利息支出/調整後的平均成本(8) | | | | $ | 202,340 | | | 2.92 | % | | | | $ | 206,948 | | | 3.16 | % |
調整後淨息差(6) | | | | | | 0.91 | % | | | | | | 0.83 | % |
無息融資的影響(5) | | | | | | 0.18 | | | | | | | 0.21 | |
調整後淨利息收入/調整後淨利息收益率(9) | | | | $ | 80,928 | | | 1.09 | % | | | | $ | 72,636 | | | 1.04 | % |
| | | | | | | | | | | | |
___________________________
(1)長期固定利率貸款的利息收入包括貸款轉換費，這筆費用通常被遞延，並使用有效利率法確認為利息收入。
(2)包括滯納金、遞延貸款費用和貸款發放成本的攤銷淨額。
(3)平均餘額是指每月平均餘額，它是根據截至報告期初的月末餘額和指定報告期包括的每個月末的餘額計算得出的。
(4)淨息差表示總平均有息資產的平均收益率與總平均有息負債的平均成本之間的差額。調整後的淨息差代表平均總生息資產的平均收益率與總平均計息負債的調整後平均成本之間的差額。
(5)包括其他負債和權益。
(6)淨利息收益率是根據該期間的年化淨利息收入除以該期間的總平均生息資產來計算的。
(7)代表期內定期淨合約利息金額對我們的利率掉期的影響。這筆金額與利息支出相加，得出非公認會計準則調整後的利息支出。與衍生品相關的平均(收益)/成本是根據期內的年化定期掉期結算利息淨額除以期內衍生品的平均未償還名義金額計算的。截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月，利率掉期的平均未償還名義金額分別為87.42億美元和92.25億美元。
(8)調整後的利息支出由利息支出加上期內派生現金淨結清利息支出構成。淨定期衍生現金結算利息金額作為衍生收益(虧損)的一部分在我們的綜合經營報表中報告。調整後的平均成本是根據該期間的年化調整利息支出除以該期間的總平均計息負債來計算的。
(9)調整後的淨利息收益率是根據該期間的年化調整後淨利息收入除以該期間的總平均生息資產來計算的。
表三列出不同期間淨利息收入的變動情況，以及每類有息資產和有息負債的變動程度，可歸因於：(I)數量變動，代表我們的生息資產和有息負債或數量的平均餘額的變動；及(Ii)利率的變動，代表這些資產和負債的平均利率變動。該表還列出了調整後的淨利息收入在不同時期的變化情況。
表3：利息收入/利息支出變動率/金額分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至8月31日的三個月， |
| | | | 2021年與2020年 |
| | | | |
| | | | | | | 總計 | | 由於以下原因造成的差異：(1) |
| (千美元) | | | | | | | | 方差 | | 卷 | | 費率 |
| 利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 長期固定利率貸款 | | | | | | | | $ | (99) | | | $ | 8,978 | | | $ | (9,077) | |
| 長期浮動利率貸款 | | | | | | | | (122) | | | 498 | | | (620) | |
| 信用額度貸款 | | | | | | | | 3,379 | | | 4,219 | | | (840) | |
| TDR貸款 | | | | | | | | (15) | | | (16) | | | 1 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他，淨額 | | | | | | | | (22) | | | — | | | (22) | |
| 貸款總額 | | | | | | | | 3,121 | | | 13,679 | | | (10,558) | |
| 現金、定期存款和投資證券 | | | | | | | | 563 | | | (651) | | | 1,214 | |
| 利息收入總額 | | | | | | | | 3,684 | | | 13,028 | | | (9,344) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 商業票據 | | | | | | | | 86 | | | 910 | | | (824) | |
| 其他短期借款 | | | | | | | | (1,034) | | | (158) | | | (876) | |
| 短期借款總額 | | | | | | | | (948) | | | 752 | | | (1,700) | |
| 中期票據 | | | | | | | | (4,115) | | | 5,114 | | | (9,229) | |
| 抵押品信託債券 | | | | | | | | 549 | | | 3,130 | | | (2,581) | |
| 擔保承銷商計劃應付票據 | | | | | | | | 1,157 | | | 41 | | | 1,116 | |
| 農民Mac應付票據 | | | | | | | | (1,592) | | | (448) | | | (1,144) | |
| 其他應付票據 | | | | | | | | (39) | | | (25) | | | (14) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 次級可延期債務 | | | | | | | | (8) | | | 3 | | | (11) | |
| 附屬證書 | | | | | | | | (203) | | | (570) | | | 367 | |
| 利息支出總額 | | | | | | | | (5,199) | | | 7,997 | | | (13,196) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 淨利息收入 | | | | | | | | $ | 8,883 | | | $ | 5,031 | | | $ | 3,852 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 調整後的淨利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | | | | | | | $ | 3,684 | | | $ | 13,028 | | | $ | (9,344) | |
| 利息支出 | | | | | | | | (5,199) | | | 7,997 | | | (13,196) | |
定期派生現金淨結清利息支出(2) | | | | | | | | 591 | | | (1,415) | | | 2,006 | |
調整後的利息支出(3) | | | | | | | | (4,608) | | | 6,582 | | | (11,190) | |
| 調整後淨利息收入 | | | | | | | | $ | 8,292 | | | $ | 6,446 | | | $ | 1,846 | |
____________________________
(1)每一類利息收入和利息支出的變化代表了生息資產和有息負債的平均餘額(數量)或平均利率的變化。我們將可歸因於交易量和匯率綜合影響的金額分配給匯率差異。
(2)就定期衍生工具現金結算淨額而言，因平均成交量而產生的差異，代表因未償還衍生合約平均名義金額的變動而導致的定期衍生工具現金結算利息支出淨額的變動。平均利率引起的差異是指期間利率掉期支付的平均利率與收到的平均利率之間的淨差額導致的定期衍生現金結算淨額的變化。
(3)有關我們調整後的非GAAP衡量標準的更多信息，請參閲“非GAAP財務衡量標準”。
報告淨利息收入
本季度公佈的淨利息收入為1.08億美元，比去年同期增加了900萬美元，增幅為9%，這是由於平均生息資產增加了15.59億美元，增幅為6%，淨利息收益率增加了5個基點，增幅為4%，達到1.47%。
•平均生息資產：本季度平均生息資產增長6%是由於平均總貸款增加17.1億美元，即6%，其中包括平均長期固定利率貸款增加8.39億美元，即3%，以及平均信用額度增加7.25億美元，即51%。較低的利率環境為成員國提供了一個機會，可以獲得長期貸款預付款，為資本投資提供資金，並以較低的固定利率向其他貸款人提供美國貸款的再融資。平均信用額度貸款的增加在很大程度上是由於向一個分銷成員發放的貸款，這些貸款經歷了修復連續兩場颶風造成的破壞所產生的恢復成本的不利財務影響，以及向德克薩斯州的幾個電力供應借款人發放的貸款，這些貸款在2021年2月的極地渦旋期間增加了成本。
•淨利息收益率：淨利息收益率上升5個基點(4%)，主要是因為我們的平均借貸成本下降22個基點至2.53%，但有息資產的平均收益率下降16個基點至3.83%，部分被抵銷。我們的平均借貸成本和賺取利息的資產的平均收益率下降，是由持續的低利率環境推動的。因此，我們的短期和可變利率融資成本以及貸款的平均收益率大幅下降，因為到期或重新定價的高利率貸款被利率較低的新貸款所取代。
調整後淨利息收入
本季度調整後的淨利息收入為8100萬美元，比去年同期增加了800萬美元，增幅為11%，這是由於平均生息資產增加15.59億美元，增幅6%，以及調整後的淨利息收益率增加5個基點，增幅5%，至1.09%的綜合影響。
•平均生息資產：今季平均可賺取利息資產增加6%，主要是由於平均總貸款增加17.1億元(即6%)，這是由於平均長期固定利率及信貸額度的貸款如上所述增加所致。
•調整後的 淨利息收益率：調整後的淨利息收益率增加了5個基點，或5%，反映了我們調整後的平均借款成本降低24個基點至2.92%的有利影響，但這一影響被生息資產的平均收益率下降16個基點至3.83%所部分抵消，這都是由於持續的低利率環境。
我們在計算調整後的平均借款成本時，將利率掉期上的定期衍生現金結算淨利息支出金額計入其中，因此，這也影響了調整後淨利息收入和調整後淨利息收益率的計算。本季度我們記錄的定期衍生現金結算淨利息支出為2800萬美元，而去年同期為2700萬美元。我們利率掉期的浮動利率支付通常基於3個月期倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)。由於我們的衍生品投資組合由支付固定掉期的比例高於接收固定掉期的比例，因此，定期衍生現金淨結算利息支出金額通常會根據每個期間收到的浮動利息金額的變化而變化。在此期間，當3個月期LIBOR利率上升時，我們固定薪酬掉期收到的浮動利息金額增加，相反，當3個月LIBOR掉期利率下降時，我們薪酬固定掉期收到的浮動利息金額減少。截至2021年8月31日，3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)在過去12個月中下降了12個基點，至0.12%，導致收到的浮動利息金額減少，並導致本季度錄得的定期衍生品現金結算淨利息支出金額較上年同期略有增加。
有關我們調整後的衡量標準的更多信息，請參閲“非GAAP財務衡量標準”，包括將這些衡量標準與最具可比性的美國GAAP衡量標準進行協調。
信貸損失準備金
我們每個時期的信貸損失撥備是由於我們對貸款組合的終身預期信貸損失的衡量發生了變化，這些變化記錄在信貸損失撥備中。截至2021年8月31日，我們的信貸損失撥備和撥備覆蓋率分別從截至2021年5月31日的8600萬美元和0.30%增加到9000萬美元和0.31%，原因是本季度增加了400萬美元的撥備。
由於本季度增加了撥備，我們記錄了400萬美元的信貸損失撥備，這主要是由於來自第三方公用事業部門違約數據的預期違約率上升，以及巴西未償還貸款的特定資產撥備增加，第三方公用事業部門違約數據(我們用這些數據來衡量我們的集體信貸損失撥備時使用的違約率)導致集體撥備增加。相比之下，我們在去年同期記錄了不到100萬美元的信貸損失準備金，這主要是由於同期未償還貸款的增加。
我們在2021年Form 10-K的“附註1-重要會計政策摘要-信貸損失撥備-現行方法”中討論了我們估算信貸損失撥備的方法，並在本報告的“信用風險-信貸損失撥備”和“附註5-信貸損失撥備”中提供了有關我們的信貸損失撥備的更多信息。
非利息收入
非利息收入包括手續費和其他收入、未計入對衝會計關係的衍生品損益以及股權和債務投資證券的損益。
表4列出了截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月我們的綜合經營報表中記錄的非利息收入的組成部分。
表4：非利息收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | | | | | 2021 | | 2020 |
| 非利息收入部分： | | | | | | | | |
| 手續費及其他收入 | | | | | | $ | 3,941 | | | $ | 3,516 | |
| 衍生收益(虧損) | | | | | | (172,163) | | | 60,276 | |
| 投資證券收益(虧損) | | | | | | (2,225) | | | 4,659 | |
| 非利息收入總額 | | | | | | $ | (170,447) | | | $ | 68,451 | |
本季度非利息收入與上年同期相比出現重大差異，主要是因為我們的綜合營業報表中確認的衍生收益(虧損)發生了變化。此外，我們的投資證券損益出現了700萬美元的不利轉變，因為我們在本季度記錄了200萬美元的投資證券虧損，而去年同期的投資收益為500萬美元，這主要是由於我們的投資證券的市值在每個時期都發生了變化。
衍生收益(虧損)
我們的衍生工具是我們利率風險管理策略不可或缺的一部分。我們使用衍生品的主要目的是在規定的風險參數範圍內管理我們的總利率風險狀況。我們使用的衍生工具主要包括利率掉期，我們通常持有到到期。此外，我們有時可能會使用國庫鎖來管理與計劃在未來重新定價的債務相關的利率風險。影響我們的衍生品公允價值和在我們的經營業績中記錄的衍生品收益(虧損)的主要因素包括利率的變化、掉期曲線的形狀以及我們的衍生品投資組合的構成。我們通常不會將利率掉期(目前佔我們所有衍生品的利率掉期)指定為對衝會計。因此，利率掉期的公允價值變動在我們的綜合經營報表中衍生工具收益(虧損)項下報告。然而，如果我們執行國庫鎖，我們通常會將國庫鎖指定為現金流對衝。
我們目前使用兩種利率互換協議：(I)我們支付固定利率並獲得可變利率(“支付-固定交換”)，以及(Ii)我們支付可變利率並獲得固定利率(“接收-固定交換”)。利息金額基於指定的名義餘額，該餘額僅用於計算目的。根據我們的掉期協議，絕大多數浮動利率支付的基準浮動利率是3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。隨着利率的下降，固定薪酬掉期的價值通常會下降，並導致衍生品損失的確認，因為我們支付的利息金額保持不變，而我們收到的利息金額卻在下降。相比之下，隨着利率的上升，固定薪酬掉期通常會增加價值，並導致衍生品收益的確認，因為我們支付的利息金額保持不變，但我們收到的金額增加了。對於固定收益掉期，當利率下降或上升時，會出現相反的結果。我們的衍生品投資組合由支付固定掉期比接收固定掉期組成的比例更高；因此，我們通常在利率下降時記錄衍生品虧損，在利率上升時記錄衍生品收益。由於我們的支付固定和接收固定的掉期是指掉期曲線上不同的到期日，掉期曲線的不同變化-平行、平坦、反轉或陡化-也將影響我們衍生品的公允價值。
2021年7月20日，我們簽署了兩項國庫鎖定協議，名義金額總計2.5億美元，以鎖定預期債務發行和重新定價的利率支付中的美國財政部基礎利率部分。將於2021年10月29日到期的國庫鎖被指定為現金流對衝。因此，我們在本季度記錄了AOCI的國庫鎖的公允價值的變化。截至2021年8月31日，我們在AOCI記錄的與這些國庫鎖相關的未實現收益不到100萬美元。截至2021年5月31日，我們沒有任何衍生品被指定為會計對衝。
表5列出了截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月我們的綜合運營報表中記錄的衍生工具淨收益(虧損)的組成部分。衍生現金結算利息支出是指報告期內我們利率掉期的定期合同淨利息金額。衍生品遠期價值收益(虧損)是指在適用報告期內，由於預期未來利率在衍生品合約剩餘期限內的變化，我們的利率掉期的公允價值發生的變化。
表5：衍生品收益(虧損)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | | | | | 2021 | | 2020 |
| 衍生收益(虧損)可歸因於： | | | | | | | | |
| 衍生工具現金結算利息費用 | | | | | | $ | (27,563) | | | $ | (26,972) | |
| 衍生遠期價值損益 | | | | | | (144,600) | | | 87,248 | |
| 衍生收益(虧損) | | | | | | $ | (172,163) | | | $ | 60,276 | |
在截至2021年8月31日的三個月裏，我們記錄了1.72億美元的衍生品虧損，這是由於中長期掉期利率下降導致我們的掉期投資組合的公允價值淨值下降，正如下表7中列出的2021年8月31日和2021年5月31日的比較掉期曲線所描述的那樣。
相比之下，我們在截至2020年8月31日的三個月錄得6,000萬美元的衍生品收益，這是由於我們的掉期投資組合的公允淨值因較長期掉期利率上升而增加，如下表7所示的2020年8月31日和2020年5月31日的比較掉期曲線所示。
衍生工具現金結算
如上表5所示，並在上文“綜合經營業績-淨利息收入-調整後的淨利息收入”中討論的那樣，本季度我們記錄的定期派生現金結算利息支出淨額為2800萬美元，而去年同期為2700萬美元。定期衍生工具結算利息開支淨額略有增加，是由於過去12個月3個月期倫敦銀行同業拆息下降所致。
表六按利率掉期協議類別列出各期間就定期派生現金結算利息開支淨額支付及收取的平均名義金額及加權平均利率。如上所述，我們的衍生品投資組合由支付固定掉期比接收固定掉期的比例更高，
截至2021年8月31日和2021年5月31日，薪酬固定掉期分別約佔我們衍生品投資組合未償還名義金額的72%和73%。
表6：衍生品-平均名義金額和利率
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至8月31日的三個月， |
| | | 2021 | | 2020 |
| | 平均值 | | 加權的- | | 平均值 | | 加權的- |
| | 概念上的 | | 平均費率 | | 概念上的 | | 平均費率 |
| (千美元) | | 金額 | | 已支付 | | 已收到 | | 金額 | | 已支付 | | 已收到 |
| 利率互換類型： | | | | | | | | | | | | |
| 固定薪酬掉期 | | $ | 6,342,578 | | | 2.63 | % | | 0.16 | % | | $ | 6,579,420 | | | 2.78 | % | | 0.38 | % |
| 接收固定掉期 | | 2,399,000 | | | 0.89 | | | 2.80 | | | 2,646,826 | | | 1.21 | | | 2.76 | |
| 總計 | | $ | 8,741,578 | | | 2.15 | % | | 0.88 | % | | $ | 9,226,246 | | | 2.33 | % | | 1.06 | % |
截至2021年8月31日，我們的固定支付掉期和固定接收掉期的平均剩餘期限分別為19年和3年。相比之下，截至2020年8月31日，我們的固定支付掉期和固定接收掉期的平均剩餘期限分別為19年和4年。
比較掉期曲線
下表7提供了截至2021年8月31日、2021年5月31日、2020年8月31日和2020年5月31日的對比掉期曲線。
表7：比較掉期曲線
____________________________
基準利率從彭博社獲得。
有關我們衍生工具的更多信息，請參閲“附註9-衍生工具和套期保值活動”。有關我們如何估計衍生工具公允價值的信息，請參閲我們2021年Form 10-K中的合併財務報表的“附註14-公允價值計量”。
非利息支出
非利息費用包括工資和員工福利費用、一般和行政費用、提前清償債務的損益和其他雜項費用。
表8列出了截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月的綜合營業報表中記錄的非利息支出的組成部分。
表8：非利息支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | | | | | 2021 | | 2020 |
| 非利息費用構成： | | | | | | | | |
| 薪金和員工福利 | | | | | | $ | (13,310) | | | $ | (13,133) | |
| 其他一般和行政費用 | | | | | | (10,900) | | | (9,530) | |
| | | | | | | | |
| 運營費用 | | | | | | (24,210) | | | (22,663) | |
| 其他非利息支出 | | | | | | (256) | | | (332) | |
| 非利息支出總額 | | | | | | $ | (24,466) | | | $ | (22,995) | |
非i在截至2021年8月31日的三個月裏，最大的支出為2,400萬美元，比去年同期增加了100萬美元，增幅為16.6%，主要是由於差旅和會議成本上升導致其他一般和行政費用增加，因為我們取消了在新冠肺炎疫情爆發時實施的某些限制，並恢復了前一年季度因疫情而取消的商務旅行和麪對面的企業會議和活動。
非控股權益應佔淨收益(虧損)
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)佔NCSC和RTFC經營業績的100%，因為NCSC和RTFC成員擁有或控制各自公司的100%權益。可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)的波動主要是由於在NCSC的收益中確認的NCSC衍生工具公允價值的變化。
本季度，我們錄得可歸因於非控股權益的淨虧損不到100萬美元。相比之下，去年同期，我們錄得可歸因於非控股權益的淨收入不到100萬美元。
截至2021年8月31日，總資產增加4.54億美元，增幅2%，達到3000.92億美元，主要是由於我們貸款組合的增長。同樣，我們也經歷了截至2021年8月31日，總負債減少6億美元，降幅為2%，至288.38億美元，這主要是由於發行了債務，為我們貸款組合的增長提供了部分資金。截至2021年8月31日，總股本減少1.46億美元，至12.54億美元，原因是我們報告本季度淨虧損9000萬美元，以及CFC董事會於2021年7月授權贊助資本報廢5800萬美元。
以下是對本季度我們資產和負債主要組成部分變化的討論。期末資產負債表金額可能與平均資產負債表金額不同，這是由於流動性和資產負債表管理活動旨在根據我們的風險偏好框架管理我們的流動性要求和市場風險敞口。
貸款組合
我們根據借款人成員類別將我們的貸款組合劃分為不同的部分，包括CFC分銷、CFC電力供應、全州範圍內的CFC和聯營公司、NCSC和RTFC。我們向借款人提供長期貸款和信用額度貸款。根據我們的長期貸款安排，借款人可以在每次貸款預付款時選擇固定利率或浮動利率。信用額度貸款是一種循環貸款工具，利率通常是浮動的。我們在2021年Form 10-K的“Item 1.Business-Members”一欄中描述並提供了有關我們的會員類別的附加信息，並在“Item 1.Business-Loan and Guarantion Projects”一欄中描述並提供了有關我們的貸款計劃和貸款產品類型的信息。
未償還貸款
截至2021年8月31日和2021年5月31日，向會員提供的貸款總額分別為288.83億美元和284.27億美元。截至2021年8月31日和2021年5月31日，向CFC分銷和電力供應借款人提供的貸款佔成員貸款總額的96%。與2021年5月31日相比，向成員提供的貸款增加了4.56億美元，增幅為2%，原因是長期貸款和信用額度分別淨增加3.58億美元和9800萬美元。我們的氟氯化碳分銷貸款、氟氯化碳電力供應貸款和RTFC貸款分別增加了3.84億美元、6700萬美元和1100萬美元，全州範圍內的氟氯化碳和聯營貸款以及NCSC貸款分別減少了500萬美元和100萬美元。
本季度的長期貸款預付款總額為7.27億美元，其中約62%用於資本支出，約35%用於運營費用，主要用於支付2021年2月極地渦旋期間增加的批發電力成本。相比之下，去年同期的長期貸款預付款總額為8.07億美元，其中約93%用於資本支出，4%用於其他貸款人貸款的再融資。
我們在下面的“信用風險”一節中提供了關於我們貸款組合的信用表現和風險概況的信息。貸款組合信用風險。“另請參閲“注4-貸款”，以提供有關我們向會員提供貸款的附加資料。
貸款-留存率
截至2021年8月31日，長期固定利率貸款分別佔我們向會員提供的288.83億美元貸款的89%和90%，截至2021年5月31日，長期固定利率貸款佔284.27億美元。在長期貸款安排下選擇固定預付款利率的借款人可以選擇一年至貸款最終到期日之間的預付款期限。在選定的固定利率期限或重新定價日期到期時，借款人可以選擇：(一)選擇氯氟化碳當前的長期固定利率，期限從一年到貸款的全部剩餘期限；(二)選擇氯氟化碳當前的長期浮動利率；或(三)全額償還貸款。
表9顯示了在截至2021年8月31日的三個月期間和2021年財政年度，根據我們的標準貸款重新定價規定重新定價的氟氯化碳長期固定利率貸款的保留率，以及借款人為氟氯化碳保留的貸款選擇的重新定價選項。
表9：貸款保留率和重新定價選擇(1)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 | | 財政年度結束 |
| | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 金額 | | 佔總數的百分比 | | 金額 | | 佔總數的百分比 |
| 重新定價時選擇的借款人選項： | | | | | | | | |
| 留存貸款： | | | | | | | | |
| 選定的長期固定費率 | | $ | 104,583 | | | 96 | % | | $ | 383,939 | | | 97 | % |
| 選定的長期可變費率 | | — | | | — | | | 9,564 | | | 2 | |
| 氟氯化碳保留的貸款總額 | | 104,583 | | | 96 | | | 393,503 | | | 99 | |
| 償還的貸款 | | 4,187 | | | 4 | | | 3,508 | | | 1 | |
| 總計 | | $ | 108,770 | | | 100 | % | | $ | 397,011 | | | 100 | % |
____________________________
(1)僅反映氟氯化碳長期固定利率貸款的重新定價。不包括NCSC和RTFC長期固定利率貸款。
如表9所示，在本季度和2021財年重新定價的貸款中，絕大多數借款人選擇了新的長期固定利率或浮動利率。根據借款人在重新定價日期所做的選擇計算的平均年保留率為96%，在截至2021年5月31日的三個財年中，每年重新定價的CFC貸款為96%。
債務
我們利用短期借款和長期債務作為我們融資戰略和資產/負債利率風險管理的一部分。我們尋求保持多元化的資金來源，包括我們的會員、附屬公司和資本市場，跨越產品、計劃和市場，以管理資金集中並降低我們的流動性或債務展期風險。我們的資金來源包括各種有擔保和無擔保的債務證券，期限廣泛，面向我們的成員和附屬公司以及資本市場。
未償債務
表10按產品類型顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日的未償債務構成。表10還顯示了基於其他幾個選定屬性的債務構成。
表10：未償債務總額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 | | 變化 |
| 債務產品類型： | | | | | | |
商業票據： | | | | | | |
會員，票面價值 | | $ | 1,135,587 | | | $ | 1,124,607 | | | $ | 10,980 | |
經銷商，扣除折扣後的淨額 | | 1,009,967 | | | 894,977 | | | 114,990 | |
| 商業票據總額 | | 2,145,554 | | | 2,019,584 | | | 125,970 | |
| 選擇成員備註 | | 1,699,382 | | | 1,539,150 | | | 160,232 | |
| 每日給會員的流動資金筆記 | | 449,266 | | | 460,556 | | | (11,290) | |
| 根據回購協議出售的證券 | | 225,435 | | | 200,115 | | | 25,320 | |
中期票據： | | | | | | |
| 會員，票面價值 | | 578,876 | | | 595,037 | | | (16,161) | |
| 經銷商，扣除折扣後的淨額 | | 3,644,723 | | | 3,923,385 | | | (278,662) | |
| 中期票據總額 | | 4,223,599 | | | 4,518,422 | | | (294,823) | |
| 抵押品信託債券 | | 7,196,122 | | | 7,191,944 | | | 4,178 | |
擔保承銷商計劃應付票據 | | 6,229,957 | | | 6,269,303 | | | (39,346) | |
| 農民Mac應付票據 | | 3,359,744 | | | 2,977,909 | | | 381,835 | |
| 其他應付票據 | | 8,249 | | | 8,236 | | | 13 | |
| 次級可延期債務 | | 986,364 | | | 986,315 | | | 49 | |
會員附屬證書： | | | | | | |
| 會員制附屬證書 | | 628,594 | | | 628,594 | | | — | |
| 貸款和擔保附屬憑證 | | 386,142 | | | 386,896 | | | (754) | |
| 會員資本證券 | | 239,170 | | | 239,170 | | | — | |
| 會員從屬證書總數 | | 1,253,906 | | | 1,254,660 | | | (754) | |
| 未償債務總額 | | $ | 27,777,578 | | | $ | 27,426,194 | | | $ | 351,384 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 安全類型： | | | | | | |
| 擔保債務 | | 61 | % | | 61 | % | | |
| 無擔保債務 | | 39 | | | 39 | | | |
| 總計 | | 100 | % | | 100 | % | | |
| | | | | | |
| 資金來源： | | | | | | |
| 成員 | | 18 | % | | 18 | % | | |
| 私募： | | | | | | |
| 擔保承銷商計劃應付票據 | | 23 | | | 23 | | | |
| 農民Mac應付票據 | | 12 | | | 11 | | | |
| | | | | | |
| 私募配售總額 | | 35 | | | 34 | | | |
| 資本市場 | | 47 | | | 48 | | | |
| 總計 | | 100 | % | | 100 | % | | |
| | | | | | |
| 利率類型： | | | | | | |
| 固定利率債務 | | 78 | % | | 77 | % | | |
| 可變利率債務 | | 22 | | | 23 | | | |
| 總計 | | 100 | % | | 100 | % | | |
| | | | | | |
| 利率類型，包括掉期的影響： | | | | | | |
固定利率債務(1) | | 92 | % | | 93 | % | | |
可變利率債務(2) | | 8 | | | 7 | | | |
| 總計 | | 100 | % | | 100 | % | | |
| | | | | | |
期限分類：(3) | | | | | | |
| 短期借款 | | 19 | % | | 17 | % | | |
長期債務和次級債務(4) | | 81 | | | 83 | | | |
| 總計 | | 100 | % | | 100 | % | | |
____________________________
(1) 包括已互換為固定利率的可變利率債務，扣除已互換為可變利率的任何固定利率債務。
(2) 包括已交換為可變利率的固定利率債務，扣除已交換為固定利率的任何可變利率債務。還包括商業票據，其到期日一般不到90天。商業票據的利率在票據發行後不變，但新發行的商業票據的利率每天都在變化。
(3) 原始合同期限為一年或一年以下的借款被歸類為短期借款。原始合同到期日超過一年的借款被歸類為長期債務。
(4) 包括我們綜合資產負債表中報告的長期債務、次級可延期債務和會員的全部次級債務。到期日分類以債務發行之日的原始合同到期日為基礎。
我們發行債券主要是為了為我們貸款組合的增長提供資金。因此，我們的未償債務通常會隨着會員貸款需求的增加和減少而增加和減少。債務的增加收入3.52億美元，或1%，截至2021年8月31日，達到277.78億美元，可歸因於為增加對會員的貸款而借款。截至2021年8月31日，交易商未償還商業票據為10.1億美元，低於我們12.5億美元的目標最高門檻。
以下是本季度重要融資活動摘要：
•2021年6月7日，我們修訂了三年期和五年期承諾銀行循環信貸額度協議，將到期日分別延長至2024年11月28日和2025年11月28日，並終止了三年期協議下總額為7000萬美元和五年期協議下總額為5500萬美元的某些銀行承諾。終止使三年期貸款的總承諾額降至12.45億美元，五年期貸款的總承諾額降至13.55億美元，導致這兩項貸款的總承諾額為26億美元。
•2021年8月18日，我們根據與Farmer Mac的循環票據購買協議借入5億美元，2021年10月20日到期。
•2021年8月27日，我們通過投資證券組合中以投資級公司債券為抵押的回購交易，獲得了2.25億美元的短期資金。我們在2021年9月3日回購了這些證券，這些證券被歸類為交易，截至2021年8月31日的總公允價值為2.36億美元。
會員投資
發行給我們成員的債務證券是一個重要的、穩定的資金來源。表11按產品類型顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日的會員未償債務。
表11：會員投資
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 | | 變化 |
| (千美元) | | 金額 | | 佔總數的百分比(1) | | 金額 | | 佔總數的百分比(1) | |
| 會員投資產品類型： | | | | | | | | | | |
| 商業票據 | | $ | 1,135,587 | | 53 | % | | $ | 1,124,607 | | 56 | % | | $ | 10,980 | |
| 選擇備註 | | 1,699,382 | | 100 | | | 1,539,150 | | 100 | | | 160,232 | |
| 每日流動資金票據 | | 449,266 | | 100 | | | 460,556 | | 100 | | | (11,290) | |
| 中期票據 | | 578,876 | | 14 | | | 595,037 | | 13 | | | (16,161) | |
| 會員附屬證書 | | 1,253,906 | | 100 | | | 1,254,660 | | 100 | | | (754) | |
| 會員投資總額 | | $ | 5,117,017 | | | | $ | 4,974,010 | | | | $ | 143,007 | |
| | | | | | | | | | |
| 未償債務總額的百分比 | | 18 | % | | | | 18 | % | | | | |
____________________________
(1)表示每個債務產品類型的成員應佔的未償債務佔每個債務產品類型的未償債務總額的百分比。
截至2021年8月31日和2021年5月31日，會員投資佔未償債務總額的18%。在過去的12個財政季度中，截至每個季度末，我們的會員投資平均為50.35億美元。
短期借款
短期借款包括原始合同期限為一年或更短的借款，不包括長期債務的當前部分。截至2021年8月31日，短期借款總額為53.78億美元，佔未償債務總額的19%，而截至2021年5月31日，短期借款總額為45.82億美元，佔未償債務總額的17%。
有關我們短期借款構成的信息，請參閲下面的“流動性風險”和“附註6-短期借款”。
長期債務和次級債務
長期債務被定義為原始合同到期日超過一年的債務，主要包括中期票據、抵押品信託債券、擔保承銷商計劃下的應付票據以及我們與Farmer Mac簽訂的票據購買協議下的應付票據。次級債務由次級可延期債務和成員次級證書組成。截至2021年8月31日和2021年5月31日，長期債務和次級債務分別為223.99億美元和228.44億美元，分別佔截至各自日期未償債務總額的81%和83%。
我們在下面的“流動性風險”和“附註7-長期債務”和“附註8-可延期債務”中提供了有關我們的長期債務的更多信息。
權益
表12列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日的氟氯化碳總股本和總股本的組成部分。
表12：股權
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 股權構成： | | | | |
| 會費和教育基金： | | | | |
| 會員費 | | $ | 968 | | | $ | 968 | |
| 教育經費 | | 1,788 | | | 2,157 | |
| 會員費和教育基金合計 | | 2,756 | | | 3,125 | |
| 已撥出的載客量資本 | | 866,405 | | | 923,970 | |
| 會員資本儲備 | | 909,749 | | | 909,749 | |
| 已分配股本總額 | | 1,778,910 | | | 1,836,844 | |
| 未分配淨收入(虧損)： | | | | |
上一財年末累計派生遠期價值損失(1) | | (461,162) | | | (1,079,739) | |
年初至今派生遠期價值收益(虧損)(1) | | (144,464) | | | 618,577 | |
期末累計導數遠期價值損失(1) | | (605,626) | | | (461,162) | |
| 其他未分配淨收入(虧損) | | 53,861 | | | (709) | |
| 未分配淨虧損 | | (551,765) | | | (461,871) | |
| 氟氯化碳留存股本 | | 1,227,145 | | | 1,374,973 | |
| 累計其他綜合損失 | | 365 | | | (25) | |
| CFC總股本 | | 1,227,510 | | | 1,374,948 | |
| 非控制性權益 | | 26,710 | | | 24,931 | |
| 總股本 | | $ | 1,254,220 | | | $ | 1,399,879 | |
| | | | |
____________________________(1)僅代表CFC的衍生遠期價值收益(虧損)，因為CFC總股本不包括可變利益實體NCSC和RTFC的非控制性權益，我們需要合併這兩個實體。我們在下面的“非公認會計準則財務計量”一節中的表29中列出了綜合總衍生遠期價值收益(虧損)。另見“附註14--業務部分”，以瞭解氟氯化碳的業務報表。
截至2021年8月31日，總股本減少1.46億美元至12.54億美元，這是由於我們報告本季度淨虧損9000萬美元，以及CFC董事會於2021年7月授權贊助資本報廢5800萬美元。
贊助資本的分配和退役
我們受哥倫比亞特區合作社管理條例的約束，根據該條例，CFC必須根據哥倫比亞特區合作社條例的規定，每年分配淨收入(如果有的話)。我們在2021年的10-K表格中描述了“項目7.MD&A-綜合資產負債表分析-股權分配和贊助資本的報廢”項下的分配要求。
2021年5月，CFC董事會授權將2021財年淨收益中的100萬美元撥給合作教育基金。2021年7月，氟氯化碳董事會授權將2021財年調整後的淨收入分配如下：9000萬美元以贊助資本的形式分配給成員，1.02億美元分配給成員的資本儲備。CFC董事會每年分配的贊助資本額是基於非GAAP調整後的淨收入，其中不包括衍生遠期價值收益(虧損)的影響。我們提供了我們調整後的淨收入與我們報告的淨收入的對賬，並在“非GAAP財務衡量標準”中對下面的調整進行了解釋。
2021年7月，CFC董事會還授權註銷總計5800萬美元的贊助資本，其中4500萬美元是2021財年贊助資本分配的50%，1300萬美元是根據CFC董事會政策從1996財年開始的淨收益分配部分，該部分已持有25年。這筆款項於2021年9月以現金形式返還給會員。根據氟氯化碳董事會2009年6月通過的指導方針，2021財年贊助資本分配的剩餘部分將由CFC保留25年。
概述
我們面臨着各種風險，這些風險可能會嚴重影響我們的財務業績、流動性、聲譽和滿足我們成員、投資者和其他利益相關者預期的能力。作為一家金融服務公司，我們業務活動中固有的風險主要類別包括信用風險、流動性風險、市場風險和操作風險。這些風險類別彙總如下。
•信用風險是指借款人或其他交易對手無法按照商定的條款履行其義務的風險。
•流動性風險風險是我們將無法為我們的業務提供資金並履行我們的合同義務，或者我們將無法以合理的成本和期限及時為借款人提供新的貸款。
•市場風險風險是市場變數的變化(例如利率變動)可能會對我們的金融資產的合約到期日、重新定價和提前還款的時間與為該等資產提供資金的相關金融負債之間的匹配產生不利影響。
•操作風險指因內部控制、流程、系統、人為錯誤或外部事件(包括自然災害或突發公共衞生事件，如當前的新冠肺炎大流行)而造成損失的風險。操作風險還包括網絡安全風險、合規風險、受託風險、聲譽風險和訴訟風險。
有效的風險管理對我們的整體運營和實現我們的主要目標至關重要，即向我們的農村電力成員提供基於成本的金融產品，同時保持我們評級債務工具的投資級信用評級所需的穩健財務業績。因此，我們有一個風險管理框架，旨在管理我們在開展業務時面臨的主要風險，以及我們願意接受的風險總量，稱為風險偏好和風險準則，在氟氯化碳的使命和戰略目標和倡議的背景下稱為風險偏好和風險準則。
我們在2021年Form 10-K的“Item 7.MD&A-Risk Management”下討論了我們的風險管理框架，並描述了我們如何在2021年Form 10-K的每個MD&A部分管理這些風險。
我們的貸款組合是我們資產負債表上最大的資產組成部分，佔我們信用風險敞口的大部分。我們還從事某些可能導致交易對手信用風險的非貸款活動，例如進行衍生品交易以管理利率風險，以及購買投資證券。
貸款組合信用風險
我們的主要信貸敞口是向農村電力合作社提供貸款，這些合作社向最終用户提供基本的電力服務，其中大部分是住宅客户。我們對非營利性和營利性電信公司的貸款組合也是有限的。貸款期外截至2021年8月31日和2021年5月31日，向電力公用事業組織提供的貸款總額分別為284.4億美元和279.95億美元，佔我們截至各自日期未償還貸款總額的99%。這個我們貸款組合中剩餘的未償還貸款是給電信行業的RTFC成員、附屬公司和聯營公司。我們向借款人提供的大部分貸款都是長期固定利率貸款，期限最長為35年。截至2021年8月31日和2021年5月31日，長期固息貸款分別佔未償還貸款總額的89%和90%。
由於我們主要向我們的農村電力合作社成員放貸，自1969年成立以來，我們的貸款組合固有地受到單一行業和單一義務人的信貸集中風險的影響。然而，從歷史上看，由於幾個因素，我們的電力公用事業貸款組合經歷了有限的違約和損失。首先，我們的大多數電力合作社借款人在電力合作社不受費率監管的州運營。因此，它們能夠進行費率調整，將增加的成本轉嫁給最終客户，而無需事先獲得州監管部門的批准，從而使它們能夠覆蓋運營成本，併產生足夠的收益和現金流來償還債務。其次，電力合作社面臨有限的競爭，因為它們往往在沒有公共投資者所有的公用事業服務的專屬地區運營。第三，電力合作社通常是消費者所有的非營利性實體，向最終用户提供基本服務，其中大部分是住宅客户。第四，電力合作社傾向於堅持保守的核心業務戰略模式，這種模式歷史上為電力合作社網絡帶來了相對穩定、有彈性的經營環境和總體強勁的財務業績和信貸實力。最後，我們通常在高級擔保的基礎上向我們的成員放貸，這降低了借款人違約時的損失風險。
下面我們提供有關我們貸款組合的信用風險概況的信息，包括安全撥備、信用集中度、信用質量指標和我們的信用損失撥備。
保安條文
除非提供G信用額度貸款，我們一般以優先擔保的方式向我們的會員放貸。表13按貸款類型和公司列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日我們的貸款組合中的擔保和無擔保貸款。在我們的未償還貸款總額中，截至2021年8月31日和2021年5月31日，93%的貸款都獲得了擔保。
表13：貸款組合安全配置文件
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 |
| (千美元) | | 安穩 | | 佔總數的百分比 | | 不安全 | | 佔總數的百分比 | | 總計 |
| 成員類： | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | 21,137,293 | | | 94 | % | | $ | 1,273,639 | | | 6 | % | | $ | 22,410,932 | |
| 電源供應 | | 4,550,922 | | | 87 | | | 670,159 | | 13 | | | 5,221,081 | |
| 全州範圍內和合作夥伴 | | 88,485 | | | 87 | | | 12,927 | | 13 | | | 101,412 | |
| 氯氟化碳總量 | | 25,776,700 | | | 93 | | | 1,956,725 | | | 7 | | | $ | 27,733,425 | |
| NCSC | | 679,168 | | | 96 | | | 26,723 | | | 4 | | | 705,891 | |
| RTFC | | 412,588 | | | 96 | | | 18,854 | | | 4 | | | 431,442 | |
未償還貸款總額(1) | | $ | 26,868,456 | | | 93 | | | $ | 2,002,302 | | | 7 | | | $ | 28,870,758 | |
| | | | | | | | | | |
| 貸款類型： | | | | | | | | | | |
| 長期貸款： | | | | | | | | | | |
| 固定費率 | | $ | 25,427,575 | | | 99 | % | | $ | 220,803 | | | 1 | % | | $ | 25,648,378 | |
| 可變費率 | | 880,399 | | | 100 | | | 2,741 | | | — | | | 883,140 | |
| 長期貸款總額 | | 26,307,974 | | | 99 | | | 223,544 | | | 1 | | | 26,531,518 | |
| 信用額度貸款 | | 560,482 | | | 24 | | | 1,778,758 | | | 76 | | | 2,339,240 | |
未償還貸款總額(1) | | $ | 26,868,456 | | | 93 | | | $ | 2,002,302 | | | 7 | | | $ | 28,870,758 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 安穩 | | 佔總數的百分比 | | 不安全 | | 佔總數的百分比 | | 總計 |
| 成員類： | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | 20,702,657 | | | 94 | % | | $ | 1,324,766 | | | 6 | % | | $ | 22,027,423 | |
| 電源供應 | | 4,458,311 | | | 86 | | | 696,001 | | 14 | | | 5,154,312 | |
| 全州範圍內和合作夥伴 | | 88,004 | | | 83 | | | 18,117 | | | 17 | | | 106,121 | |
| 氯氟化碳總量 | | $ | 25,248,972 | | | 93 | | | 2,038,884 | | | 7 | | | 27,287,856 | |
| NCSC | | 662,782 | | | 94 | | | 44,086 | | | 6 | | | 706,868 | |
| RTFC | | 399,717 | | | 95 | | | 20,666 | | | 5 | | | 420,383 | |
未償還貸款總額(1) | | $ | 26,311,471 | | | 93 | | | $ | 2,103,636 | | | 7 | | | $ | 28,415,107 | |
| | | | | | | | | | |
| 貸款類型： | | | | | | | | | | |
| 長期貸款： | | | | | | | | | | |
| 固定費率 | | $ | 25,278,805 | | | 99 | % | | $ | 235,961 | | | 1 | % | | $ | 25,514,766 | |
| 可變費率 | | 655,675 | | | 100 | | | 2,904 | | | — | | | 658,579 | |
| | | | | | | | | | |
| 長期貸款總額 | | 25,934,480 | | | 99 | | | 238,865 | | | 1 | | | 26,173,345 | |
| 信用額度貸款 | | 376,991 | | | 17 | | | 1,864,771 | | | 83 | | | 2,241,762 | |
未償還貸款總額(1) | | $ | 26,311,471 | | | 93 | | | $ | 2,103,636 | | | 7 | | | $ | 28,415,107 | |
____________________________
(1)表示截至每個期末的未償還本金餘額，扣除沖銷和收回後的餘額。不包括截至2021年8月31日和2021年5月31日的1200萬美元的未攤銷遞延貸款發放成本。
信貸集中
當貸款人對單個借款人有較大的信用風險敞口，對同一行業的借款人有較大的信用風險敞口，或從事類似的活動，或對某個地理區域的借款人有較大的信用風險敞口，導致借款人受到該地區經濟或其他條件的類似影響時，可能存在信貸集中。正如上面在“信用風險-貸款組合信用風險”一節中所討論的，因為我們主要向我們的農村電力合作社放貸。
各位成員，我們的貸款組合固有地受到單一行業和單一義務人信貸集中風險的影響，截至2021年8月31日，對電力公用事業組織的未償還貸款約佔我們未償還貸款總額284.4億美元的99%，截至2021年5月31日，未償還貸款約佔279.95億美元。
單一義務人集中
表14按成員類別顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們最大的20個借款人的未償還貸款敞口。截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們最大的20個借款人包括10個配電系統和10個供電系統。截至2021年8月31日和2021年5月31日，對單個借款人或受控集團的最大總敞口不到總未償還貸款的2%。
表14：對20個最大借款人的貸款敞口
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 | |
| (千美元) | | 金額 | | 佔總數的百分比 | | 金額 | | 佔總數的百分比 | |
| 成員類： | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | 3,325,175 | | | 11 | % | | $ | 3,312,571 | | | 12 | % | |
| 電源供應 | | 2,789,703 | | | 10 | | | 2,665,771 | | | 9 | | |
| 氯氟化碳總量 | | 6,114,878 | | | 21 | | | 5,978,342 | | | 21 | | |
| NCSC | | 201,312 | | | 1 | | | 203,392 | | | 1 | | |
| 對20個最大借款人的總貸款風險敞口 | | 6,316,190 | | | 22 | | | 6,181,734 | | | 22 | | |
| 減少：Farmer Mac備用購買承諾涵蓋的貸款 | | (303,630) | | | (1) | | | (308,580) | | | (1) | | |
| 對20個最大借款人的淨貸款敞口 | | $ | 6,012,560 | | | 21 | % | | $ | 5,873,154 | | | 21 | % | |
作為我們管理對大型借款人的信貸敞口的戰略的一部分，我們在2016財年與Farmer Mac簽訂了一項長期備用購買承諾協議。根據本協議，經Farmer Mac批准，我們可以指定某些長期貸款納入承諾範圍，如果任何此類貸款後來發生至少90天的違約，應我們的要求，Farmer Mac必須按面值購買此類貸款。指定貸款和Farmer Mac批准貸款的未償還本金餘額合計為截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別為4.93億美元和5.12億美元。截至2021年8月31日和2021年5月31日，Farmer Mac協議涵蓋的20個最大借款人的貸款敞口總計3.04億美元和3.09億美元，這使得我們在各自日期對前20個最大借款人的敞口降至21%。根據本協議，尚未向Farmer Mac提供任何貸款以供購買。我們的信貸敞口也因RUS擔保的長期貸款而有所緩解，截至2021年8月31日和2021年5月31日，RUS擔保的長期貸款總額分別為1.37億美元和1.39億美元。
地理集中
儘管我們的組織結構和使命導致單一行業集中，但我們服務於美國各地不同地理位置的電力和電信借款人羣體。截至2021年8月31日和2021年5月31日，在49個州，未償還貸款的借款人總數分別為896人和892人。截至2021年8月31日，在896名未償還貸款的借款人中，有50人是電力供應借款人。相比之下，截至2021年5月31日，在892名未償還貸款的借款人中，有49人是電力供應借款人。電力供應借款人通常比配電和電信借款人需要的資本要多得多。
截至2021年8月31日和2021年5月31日，德克薩斯州分別有68和67名借款人有未償還貸款，是截至各自日期在任何一個州都有未償還貸款的借款人數量最多的州，也是任何一個州貸款敞口最集中的州。截至2021年8月31日和2021年5月31日，德克薩斯州電力公用事業組織的未償還貸款總額分別為51.02億美元和48.78億美元，分別約佔各自未償還貸款總額的18%和17%。在德克薩斯州電力公用事業組織的未償還貸款中，截至2021年8月31日和2021年5月31日，Farmer Mac備用回購協議分別覆蓋了1.7億美元和1.72億美元，這略微降低了我們對德克薩斯州的信用風險敞口
借款人。截至2021年8月31日，在50家未償還貸款的電力供應借款人中，有8家位於德克薩斯州。
信用質量指標
評估我們貸款組合的整體信用質量和衡量我們的信用風險是一個持續的過程，涉及跟蹤支付狀態、問題債務重組、不良貸款、沖銷、借款人的內部風險評級以及其他信用風險指標。我們監控貸款組合中的每個借款人和貸款機構，並根據定量和定性因素進行單獨的風險評估。支付狀況趨勢和內部風險評級是借款人違約概率和我們貸款組合的整體信用質量等指標。
我們相信，截至2021年8月31日，我們貸款組合的整體信用質量依然強勁。儘管我們在2021年財年第三季度經歷了不良貸款的增加，並受到批評，因為2021年2月極地渦旋期間上升的批發電力成本對布拉索斯和雷伯恩產生了重大的不利財務影響，但我們仍然相信，我們在2021年2月極地渦旋期間條件下的損失風險主要限於這兩個位於德克薩斯州的CFC電力供應借款人。由於Braos於2021年3月申請破產，未經破產法院批准，不得按計劃償還貸款。因此，我們沒有收到布拉索斯的預定貸款付款，它的貸款是拖欠的。除了布拉索斯，我們所有的借款人都在按照貸款協議的條款按期付款，截至2021年8月31日或2021年5月31日，我們沒有其他拖欠貸款。
問題債務重組
我們積極監控問題貸款，並不時嘗試與借款人合作，通過更符合借款人當前支付能力的貸款安排或修改來管理此類風險敞口。如果基於與借款人財務困難相關的經濟或法律原因，給予借款人我們不會考慮的優惠，貸款重組或條款修改將被計入問題債務重組(TDR)。
自2016財年以來，我們沒有任何要求計入TDR的貸款修改。截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們有兩個借款人未償還TDR貸款，一個是CFC配電借款人，另一個是RTFC電信借款人，貸款總額為1000萬美元。自修改日期以來，這些貸款在較長一段時間內一直按照各自重組貸款協議的條款履行，並於2021年8月31日和2021年5月31日被歸類為履約和應計狀態。截至2021年8月31日或2021年5月31日，我們沒有任何TDR貸款被歸類為不良貸款。雖然如果借款人在較長一段時間內根據修改後的貸款條款履行，TDR貸款可能會恢復履約狀態，但我們在衡量這些貸款的預期信貸損失時，會對TDR貸款進行個別評估。
我們在“注4-貸款-信用質量指標-問題債務重組”中提供了有關TDR貸款的更多信息。
不良貸款
除了可能被歸類為不良的TDR貸款外，我們還可能有未被修改為TDR的不良貸款。當我們確定：(I)貸款的利息或本金已逾期90天或以上；(Ii)由於法院訴訟的結果，預計不會根據原始合同條款收取利息或本金；或(Iii)利息或本金的全額和及時收取在其他方面不確定，以較早的日期為準，我們將該等貸款歸類為不良貸款。一旦一筆貸款被歸類為不良貸款，我們通常會將其置於非應計項目狀態。在貸款被置於非應計狀態之日應計但未收回的利息將與收益沖銷。
截至2021年8月31日，我們向包括Braos在內的四個借款人提供了總計2.32億美元的貸款，截至2021年5月31日，我們向四個借款人提供了2.37億美元的貸款，截至每個日期，我們都被歸類為不良貸款。截至2021年8月31日和2021年5月31日，這些不良貸款分別佔未償還貸款總額的0.84%和0.84%。除布拉索斯外，所有未償還貸款被歸類為不良貸款的借款人都繼續按計劃償還貸款。未經破產法院批准，布拉索斯不得按計劃償還貸款。因此，我們沒有收到巴西的付款，截至2021年8月31日和2021年5月31日，巴西的未償還貸款分別為8600萬美元和8500萬美元。
分別在各自的日期拖欠。在Braos於2021年3月申請破產之前，自2013財年和2017財年以來，我們的電力公用事業和電信貸款組合沒有出現任何違約或沖銷。
我們提供有關不良貸款的附加信息。在“附註4-貸款-信貸質量指標--不良貸款.“
淨沖銷
我們在本季度沒有貸款沖銷，也沒有去年同期的貸款沖銷。在Braos於2021年3月申請破產之前，自2013財年和2017財年以來，我們的電力公用事業和電信貸款組合沒有出現任何違約或沖銷。
借款人風險評級
作為我們信用風險管理的一部分，我們維持一個信用風險評級框架，在這個框架下，我們採用一個一致的過程來評估我們貸款組合的信用質量。我們評估我們貸款組合中的每個借款人和貸款機構，並根據一些定量和定性因素的考慮，對內部借款人和貸款機構進行風險評級。我們根據內部分配的借款人風險評級對我們投資組合中的貸款進行分類，這一評級旨在評估借款人的一般信譽和違約概率。我們的借款人風險評級與美國聯邦銀行監管機構對通過和批評類別的信用風險定義保持一致，批評類別進一步劃分為特別提及、不合格和可疑類別。通過評級反映的違約概率相對較低，而批評評級的違約概率較高。我們內部分配的借款人風險評級是我們貸款組合的主要信用質量指標。由於我們的內部借款人風險評級提供了有關違約概率的重要信息，因此它們是確定我們的信用損失撥備的關鍵輸入。
截至2021年8月31日和2021年5月31日，批評貸款總額分別為8.87億美元和8.86億美元，約佔截至各自日期未償還貸款總額的3%。每一位貸款未償還的借款人都屬於被批評的類別，除布拉索斯外，截至2021年8月31日到期的所有本金和利息金額均為當期和2021年5月31日。如上所述，根據“不良貸款”條款，未經破產法院批准，布拉索斯不得按計劃償還貸款。
我們在2021年的10-K表格中提供了關於我們的借款人風險評級框架的更多信息，這些信息在“項目7.MD&A信用風險-貸款組合信用風險-信用質量指標”下提供。有關每個借款人風險評級類別中未償還貸款的詳細信息，請參閲本報告中的“注4-貸款”。
信貸損失準備
我們需要根據目前對我們投資組合中貸款剩餘合同期內預計發生的信用損失的估計來維持一項津貼。我們的信貸損失備抵包括集體備抵和特定資產備抵。集體免税額是為我們投資組合中具有相似風險特徵的貸款設立的，因此在衡量預期信貸損失時是以集體或集合為基礎進行評估的。資產特定撥備是為我們的投資組合中與我們投資組合中的其他貸款沒有相似風險特徵的貸款設立的，因此在衡量預期信貸損失時會以個人為基礎進行評估。
表15按成員類別列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日的未償還貸款和相關的信貸損失撥備和津貼覆蓋率以及津貼組成部分。
表15：按借款人成員類別和評估方法分列的信貸損失撥備
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| | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 | | | |
| (千美元) | | 未償還貸款(1) | | 信貸損失準備 | | 津貼覆蓋率(2) | | 未償還貸款(1) | | 信貸損失準備 | | 津貼覆蓋率(2) | | | | | |
| 成員類： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | 22,410,932 | | | $ | 15,369 | | | 0.07 | % | | $ | 22,027,423 | | | $ | 13,426 | | | 0.06 | % | | | | | |
| 電源供應 | | 5,221,081 | | | 66,469 | | | 1.27 | | | 5,154,312 | | | 64,646 | | | 1.25 | | | | | | |
| 全州範圍內和合作夥伴 | | 101,412 | | | 1,422 | | | 1.40 | | | 106,121 | | | 1,391 | | | 1.31 | | | | | | |
| 氯氟化碳總量 | | 27,733,425 | | | 83,260 | | | 0.30 | | | 27,287,856 | | | 79,463 | | | 0.29 | | | | | | |
| NCSC | | 705,891 | | | 1,455 | | | 0.21 | | | 706,868 | | | 1,374 | | | 0.19 | | | | | | |
| RTFC | | 431,442 | | | 4,820 | | | 1.12 | | | 420,383 | | | 4,695 | | | 1.12 | | | | | | |
| 總計 | | $ | 28,870,758 | | | $ | 89,535 | | | 0.31 | | | $ | 28,415,107 | | | $ | 85,532 | | | 0.30 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 津貼組成部分： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集體津貼 | | $ | 28,629,270 | | | $ | 45,119 | | | 0.16 | % | | $ | 28,167,639 | | | $ | 42,442 | | | 0.15 | % | | | | | |
| 特定資產津貼 | | 241,488 | | | 44,416 | | | 18.39 | | | 247,468 | | | 43,090 | | | 17.41 | | | | | | |
| 信貸損失撥備總額 | | $ | 28,870,758 | | | $ | 89,535 | | | 0.31 | | | $ | 28,415,107 | | | $ | 85,532 | | | 0.30 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 津貼覆蓋率： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
不良貸款率和非應計貸款率(3) | | $ | 231,642 | | | | | 38.65 | % | | $ | 237,497 | | | | | 36.01 | % | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
___________________________
(1)代表截至每個期末的未償還本金餘額，扣除沖銷和收回貸款的淨額。不包括截至2021年8月31日和2021年5月31日的1200萬美元的未攤銷遞延貸款發放成本。
(2)計算依據是每個成員類別的信貸損失撥備除以期末未償還的相關貸款。
(3)計算依據是期末信用損失準備總額除以歸類為不良的未償還貸款和期末未計項目。
截至2021年8月31日，我們的信貸損失撥備和撥備覆蓋率分別從截至2021年5月31日的8600萬美元和0.30%增加到9000萬美元和0.31%，這是由於本季度增加了400萬美元的撥備，主要是由於第三方公用事業部門違約數據導致的預期違約率上升，以及特定資產貸款撥備的增加，第三方公用事業部門違約數據的預期違約率較高，我們使用這些數據來衡量我們的集體信貸損失撥備所使用的違約率，以及特定於資產的貸款撥備的增加
2021年2月德克薩斯州極地渦旋-CFC暴露
我們仍然認為，2021年2月極地渦旋期間德克薩斯州批發電力成本飆升帶來的重大不利財務影響主要限於截至2021年8月31日，我們對Braos和Rayburn的未償還貸款敞口分別為8600萬美元和3.75億美元。2021年6月，德克薩斯州頒佈了證券化立法，為符合條件的電力合作社提供融資計劃，這些合作社在2021年2月的極地渦旋期間面臨電力成本上升的風險。我們相信布拉索斯和雷伯恩有資格獲得融資計劃，但我們目前不確定布拉索斯是否會利用這項立法提供的條款。在提交給德克薩斯州公用事業委員會(Public Utility Commission Of Texas)的文件中，雷伯恩表示，它打算利用證券化立法為其高昂的電力成本提供資金，並已採取措施開始這一進程。然而，有許多因素可能會影響證券化交易的結果和雷伯恩公司未償還貸款的最終收回性，這是我們無法預測的。
我們在“附註1-重要會計政策摘要-信貸損失撥備”中討論了我們在CECL模型下估算信貸損失撥備的方法，並在我們的2021年Form 10-K的“MD&A-關鍵會計政策和估計-信貸損失撥備”中提供了關於我們在確定信貸損失撥備時涉及的管理判斷和不確定性的信息。我們在本報告的“附註4-貸款”和“附註5-信貸損失撥備”中提供了關於我們的貸款和信貸損失撥備的更多信息。
交易對手信用風險
我們面臨與我們進行金融交易的各方的表現相關的交易對手信用風險，主要是衍生工具、現金和定期存款賬户以及我們持有的投資證券。為了降低這種風險，我們只與具有投資級評級的金融機構進行這些交易。我們在金融機構的現金和定期存款的原始期限一般不到一年。
截至2021年8月31日，我們的活躍衍生品交易對手的信用評級從穆迪的Aa2到Baa2不等，標準普爾的信用評級從AA-到A-。根據未償還名義金額，我們最大的交易對手敞口約佔截至2021年8月31日和2021年5月31日的衍生品未償還名義總額的24%。
信用風險相關或有特徵
我們的衍生品合約通常包含相互提前終止的條款，通常是以信用評級觸發的形式。根據相互信貸評級觸發條款，如果交易對手的信用評級低於協議規定的水平，任何一方都可以(但沒有義務)終止和結算協議。如果衍生產品合同終止，吾等將收到或支付的金額將等於協議中定義的截至終止日的現行公允價值。
截至2021年8月31日，我們來自穆迪、標普和惠譽的高級無擔保信用評級分別為A2、A-和A。截至2021年8月31日，穆迪、標準普爾和惠譽對我們的評級為穩定前景。截至2021年8月31日，我們具有評級觸發器的衍生品合約有61.3億美元的未償還名義金額，如果截至2021年8月31日，由於穆迪或標普將我們的無擔保信用評級或交易對手的無擔保信用評級分別下調至A3/A-、低於Baa1/BBB+、降至或低於Baa2/BBB或降至或低於Ba2/BB+，而終止合同，則需要淨支付4.27億美元。在計算衍生工具合約終止時所需的付款金額時，吾等假設各交易對手的金額將根據交易對手的總淨額結算協議的規定淨額計算。淨支付金額基於相關衍生工具的公允價值，不包括信用風險估值調整，加上任何未支付的應計利息金額。我們在“附註9-衍生工具和套期保值活動”中提供了有關這些衍生合約的名義金額和應付款項的更多細節。
此外，我們與一家交易對手達成了利率互換協議，如果穆迪、標普或穆迪將CFC的高級無擔保信用評級下調至Baa3、BBB或BBB以下，我們將受到評級觸發和提前終止條款的約束。惠譽(Fitch)分別表示。與該交易對手的未償還名義利率互換總額為截至2.24億美元2021年8月31日，掉期的未實現虧損為3300萬美元。2021年8月31日.
截至2021年8月31日，所有具有評級觸發因素的利率互換淨負債的公允價值總額(包括信用估值調整)為4.5億美元，而截至2021年5月31日的公允價值總額為3.44億美元。截至2021年8月31日，我們的利率互換合約中沒有交易對手跌破評級觸發水平。如果交易對手的信用評級低於利息互換合約中規定的評級觸發水平，我們可以選擇終止與交易對手的所有衍生品。然而，我們通常不會在到期前終止此類協議，因為我們的利率掉期對於我們緩解利率風險的匹配融資戰略至關重要。
見“第1A項。風險因素“在我們的2021年表格10-K和項目1A中。有關與我們業務相關的信用風險的更多信息，請參閲本報告中的“風險因素”。
我們將流動性定義為能夠快速有效地將資產轉換為現金，在正常運營條件下以及特定於氟氯化碳和/或市場壓力的時期保持可用資金和展期或發行新債務的能力，以確保我們能夠滿足借款人的貸款請求，支付當前和未來的債務，並以具有成本效益的方式為我們的運營提供資金。我們在2021年10-K表格中的“第7項MD&A-流動性風險-流動性風險管理”中提供了有關我們流動性風險管理框架的更多信息。
我們的主要資金來源包括會員貸款本金償還、我們投資組合中持有的證券、承諾的銀行循環信貸額度、擔保承銷商計劃下的承諾貸款安排、與Farmer Mac簽訂的循環票據購買協議，以及通過私募和資本市場向會員發行債券的收益。我們資金的主要用途包括向會員墊付貸款、支付借款本金和利息、定期支付與我們的衍生品合同相關的利息以及運營費用。
儘管作為一家非銀行金融機構，我們不受監管流動性要求的約束，但我們會持續監測我們的流動性和資金狀況，並根據時間點指標和前瞻性預測評估我們滿足預定債務和其他現金流要求的能力。我們的流動資金和資金評估考慮了現有流動資金來源下的可用金額、成員短期投資的預期展期和預定的貸款本金償還金額，以及我們繼續進入私募和資本市場的能力。
可用流動性
作為我們管理流動性風險和實現流動性目標的戰略的一部分，我們尋求保持各種承諾的資金來源，以滿足我們的短期流動性需求。表16列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們的可用流動性，包括現金和現金等價物、我們的債務證券投資組合和承諾信貸安排下的金額。
表16：可用流動性
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (百萬美元) | | 總計 | | 已訪問的用户 | | 可供選擇 | | 總計 | | 已訪問的用户 | | 可供選擇 |
| 流動性來源： | | | | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 303 | | | $ | — | | | $ | 303 | | | $ | 295 | | | $ | — | | | $ | 295 | |
債務證券投資組合(1) | | 570 | | | — | | | 570 | | | 576 | | | — | | | 576 | |
承諾的銀行循環信貸額度協議-無擔保(2) | | 2,600 | | | 3 | | | 2,597 | | | 2,725 | | | 3 | | | 2,722 | |
有擔保的承銷商計劃承諾的設施-有擔保(3) | | 8,173 | | | 7,198 | | | 975 | | | 8,173 | | | 7,198 | | | 975 | |
Farmer Mac循環票據購買協議，日期為2011年3月24日，經修訂-有擔保(4) | | 5,500 | | | 3,360 | | | 2,140 | | | 5,500 | | | 2,978 | | | 2,522 | |
| 總可用流動資金 | | $ | 17,146 | | | $ | 10,561 | | | $ | 6,585 | | | $ | 17,269 | | | $ | 10,179 | | | $ | 7,090 | |
____________________________(1)我們的股權證券組合主要由優先股證券組成，這些優先股證券不容易贖回；因此，我們將我們的股權證券組合從我們的可用流動性中剔除。截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們分別擁有公允價值2.36億美元和2.11億美元的投資級公司債務證券，我們在短期回購交易中轉讓並質押這些證券作為抵押品。我們分別在2021年9月3日和2021年6月2日回購了這些證券。
(2)承諾的銀行循環信貸額度協議包括三年期和五年期循環信貸額度協議。截至2021年8月31日和2021年5月31日，獲得的300萬美元涉及根據五年期循環信用額度協議簽發的信用證。
(3)擔保保險人計劃下承諾的設施不是循環的。
(4)供應情況取決於市場條件。
投資證券組合
我們有一個債務證券的投資組合，分為交易證券和股權證券，這兩種證券都以公允價值在我們的綜合資產負債表上報告。截至2021年8月31日，我們投資組合中證券的總公允價值為6.05億美元，包括公允價值5.7億美元的債務證券和公允價值為公允價值的股權證券。E為3500萬美元。相比之下，截至2021年5月31日，我們投資組合中證券的公允價值總額為6.11億美元，其中包括公允價值5.76億美元的債務證券和公允價值3500萬美元的股權證券。
我們的債務證券投資組合旨在作為額外的流動性來源。使用根據我們與兩家銀行簽訂的總回購協議，我們可以透過出售投資證券組合中的投資級公司債券，在有抵押借款交易中獲得短期資金，但須回購
以商定的價格和日期發行的相同或相似的證券。2021年8月27日，我們通過證券回購交易借入了2.25億美元。2021年9月3日，我們回購了基礎質押債務證券，截至2021年8月31日，這些證券的公允價值總額為2.36億美元。
我們在“注3-投資證券”中提供有關我們的投資證券組合的更多信息。
承諾信貸額度下的借款能力
以下是我們與銀行的循環信用額度協議下的借款能力和關鍵條款，以及與Farmer Mac的擔保承銷商計劃下的承諾貸款安排和循環票據購買協議下的關鍵條款和條件。
承諾銀行循環信貸額度協議-無擔保
我們承諾的銀行循環信貸額度可用於一般企業用途；然而，我們通常依賴它們作為我們的會員和交易商商業票據的備用流動性來源。2021年6月7日，我們修訂了三年期和五年期承諾銀行循環信貸額度協議，將到期日分別延長至2024年11月28日和2025年11月28日，並終止了三年期協議下總額為7000萬美元和五年期協議下總額為5500萬美元的某些銀行承諾。因此，三年期和五年期貸款的總承諾額分別為12.45億美元和13.55億美元，這兩個貸款下的總承諾額為26億美元。根據我們目前承諾的銀行循環信貸額度協議，我們有能力申請高達3億美元的信用證，這將導致貸款項下剩餘的可用金額減少。
表17列出了截至2021年8月31日，我們承諾的銀行循環信用額度協議下的總承諾額、未償還信用證以及可獲得的金額。截至2021年8月31日，我們在銀行循環信用額度協議下沒有任何未償還借款。
表17：承諾銀行循環信貸額度協議
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| | 2021年8月31日 | | | | |
| (百萬美元) | | 總承諾 | | 未付信用證 | | 可用金額 | | 成熟性 | | 每年一次 設施費用(1) |
| 銀行左輪手槍協議期限： | | | | | | | | | | |
| 為期3年的協議 | | $ | 1,245 | | | $ | — | | | $ | 1,245 | | | 2024年11月28日 | | 7.5 bps |
| 為期5年的協議 | | 1,355 | | | 3 | | | 1,352 | | | 2025年11月28日 | | 10bps |
| 總計 | | $ | 2,600 | | | $ | 3 | | | $ | 2,597 | | | | | |
____________________________
(1)根據相關協議開始時確定的定價表，根據CFC的高級無擔保信用評級收取融資費。
我們承諾的銀行循環信貸額度協議並沒有載有重大不利變動條款或評級觸發條款，以限制銀行根據協議條款提供資金的義務；不過，我們必須遵守公約的規定，才能利用這些貸款。我們一直並期望繼續遵守我們承諾的銀行循環信貸額度協議下的契約。因此，我們可以利用這些便利來償還交易商或會員無法展期的商業票據。
有擔保的承銷商計劃承諾的設施-有擔保
根據擔保承銷商計劃，我們可以向聯邦融資銀行借款，並將所得資金用於發放新貸款和為現有債務進行再融資。作為該計劃的一部分，我們根據支持美國農業部農村經濟發展貸款和贈款計劃的未償還借款支付費用。本計劃下的借款由RUS提供擔保。每筆預付款須按季度攤銷，最終到期日不得超過預付款之日起30年，我們必須質押符合條件的配電系統貸款或供電系統貸款作為抵押品，金額至少等於我們的未償還借款總額。
根據該協議，截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們已訪問了71.98億美元。我們吃過飯了截至2021年8月31日，根據擔保承銷商計劃，可供借款的金額為9.75億美元。其中，1億美元可提前至2023年7月15日，5億美元可提前至2024年7月15日，3.75億美元可提前至2025年7月15日。
2021年9月15日，我們收到了一封承諾信，要求RUS根據擔保承銷商計劃從聯邦融資銀行獲得5.5億美元的貸款擔保。
Farmer Mac循環票據購買協議-擔保
如表16所示，我們與Farmer Mac簽訂了一份日期為2011年3月24日(經修訂)的循環票據購買協議，根據該協議，我們可以根據市場條件隨時向Farmer Mac借款最多55億美元，直至2026年6月30日，並連續自動續簽一年，而無需任何一方通知。從2025年6月30日開始，Farmer Mac在提前425天書面通知後終止循環票據購買協議。
根據這項協議，截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們有總計33.6億美元和29.78億美元的未償還擔保票據。根據與Farmer Mac的這份票據購買協議，我們在本季度借了5億美元。截至2021年8月31日，根據該協議可供借款的金額為21.4億美元。我們必須將符合條件的配電系統或電力供應系統貸款作為抵押品，金額至少等於本協議項下未償還票據的本金總額。
我們在本節的“質押抵押品”和“附註3-投資證券”和“附註4-貸款”一節的“質押抵押品”一節中提供了有關質押抵押品的附加信息。
短期借款
我們的短期借款是我們賴以滿足日常短期資金需求的，包括我們提供給會員和交易商的商業票據、提供給會員的精選票據和每日流動資金票據、提供給會員和交易商的中期票據以及回購擔保借款交易的資金。
截至2021年8月31日，短期借款增加7.96億美元，至53.78億美元，佔未償債務總額的19%，佔截至2021年5月31日的45.82億美元，佔未償債務總額的17%。短期借款的增加主要是由於本季度Farmer Mac循環票據購買協議下的5億美元預付款推動的。
會員投資歷來是我們短期借款的主要來源。表18按資金來源顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日的短期借款構成。如表18所示，截至2021年8月31日和2021年5月31日，會員的投資分別佔我們未償還短期借款的68%和76%。
表18：短期借款—資金來源
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 金額
*卓爾不羣 | | 佔短期借款總額的百分比 | | 金額
*卓爾不羣 | | 佔短期借款總額的百分比 |
| 資金來源： | | | | | | | | |
成員 | | $ | 3,643,015 | | | 68 | % | | $ | 3,487,004 | | | 76 | % |
| 私募-Farmer Mac應付票據 | | 500,000 | | | 9 | | | — | | | — | |
| 資本市場 | | 1,235,402 | | | 23 | | | 1,095,092 | | | 24 | |
總計 | | $ | 5,378,417 | | | 100 | % | | $ | 4,582,096 | | | 100 | % |
我們的意圖是在可預見的未來通過將交易商商業票據的未償還金額維持在接近或低於12.5億美元來管理我們的短期批發融資風險，儘管交易商商業票據的期間內金額
未償還票據可能會根據我們的流動性要求而波動。截至2021年8月31日，交易商未償還商業票據為10.1億美元，截至2021年5月31日，未償還商業票據為8.95億美元，低於我們12.5億美元的目標最高門檻。截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們的證券回購交易借款分別為2.25億美元和2億美元。
有關我們短期借款的更多信息，請參閲“附註6-短期借款”。
長期債務和次級債務
長期債務和次級債務是我們最重要的資金來源，截至2021年8月31日和2021年5月31日，長期債務和次級債務總額分別為223.99億美元和228.44億美元，分別佔未償債務總額的81%和83%。
長期債務的發行使我們能夠減少對短期借款的依賴，並有效地管理我們的再融資和利率風險，這在一定程度上是由於長期債務的多年合同期限結構。除了獲得私人債務融資外，我們還在公共資本市場發行債券。根據證券法第405條的規定，我們被歸類為“知名的經驗豐富的發行人”。根據我們向美國證券交易委員會(SEC)提交的有效貨架登記聲明，我們可以提供和發行以下債務證券：
•在2023年10月之前無限量發行抵押品信託債券；
•無限量的優先和次級債務證券，包括中期票據、成員資本證券和次級可延期債務，直至2023年10月；以及
•在2022年3月之前，每日流動性基金票據總額最高可達200億美元-任何時候的未償還本金總額都有30億美元的上限。
雖然我們在SEC註冊了會員資本證券和每日流動資金票據，但這些證券不向公眾出售。中期票據可向公眾及會員發售。儘管如上所述，我們對可能產生的優先債務金額有合同限制。
長期債務和次級債務--發行和償還
表19彙總了截至2021年8月31日的三個月的長期和次級債務發行和償還情況。
表19：長期和次級債務的發行和償還
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年8月31日的三個月 |
| (千美元) | | 發行 | | 還款(1) | | 變化 |
| 債務產品類型： | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 擔保承銷商計劃應付票據 | | $ | — | | | $ | 39,346 | | | $ | (39,346) | |
| 農民Mac應付票據 | | — | | | 118,165 | | | (118,165) | |
| 出售給會員的中期票據 | | 12,800 | | | 25,050 | | | (12,250) | |
| 賣給交易商的中期票據 | | 31,834 | | | 311,367 | | | (279,533) | |
| | | | | | |
| 會員附屬證書 | | 33 | | | 787 | | | (754) | |
| 總計 | | $ | 44,667 | | | $ | 494,715 | | | $ | (450,048) | |
____________________________
(1) 償還包括本金到期日、預定攤銷付款、回購和贖回。
長期和次級債務-本金到期日和攤銷
表20彙總了截至2021年8月31日的每個財年(截至2026年5月31日的五年期間)我們的長期債務、次級可延期債務和未償還成員次級證書的計劃本金到期日和攤銷情況。
表20：長期和次級債務--預定本金到期日和攤銷(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 定期攤銷(2) | | 佔總數的百分比 |
| 截至5月31日的財年： | | | | |
| 2022 | | $ | 2,109,765 | | | 10 | % |
| 2023 | | 1,875,095 | | | 8 | |
| 2024 | | 1,663,235 | | | 7 | |
| 2025 | | 852,876 | | | 4 | |
| 2026 | | 2,498,412 | | | 11 | |
| 此後 | | 13,689,467 | | | 60 | |
| 總計 | | $ | 22,688,850 | | | 100 | % |
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(1) 列報的金額是根據截至的未償債務面值計算的。2021年8月31日，因此不包括相關發債成本和折扣。
(2) 會員貸款次級憑證總計1.89億美元，根據相關貸款的未償還本金餘額每年攤銷。
我們在“綜合資產負債表分析-債務”以及“附註7-長期債務”和“附註8-可遞延債務”中提供了上述融資活動的更多信息。
質押抵押品
根據我們的擔保借款協議，我們被要求質押貸款、投資債務證券或其他抵押品，並保持一定的質押抵押品比率。截至2021年8月31日，我們的未償債務總額為277.78億美元，其中170.16億美元，即61%，是由總計191.1億美元的質押貸款和2.36億美元公允價值合計的質押投資債務證券擔保的。相比之下，截至2021年5月31日，在我們的未償債務總額274.26億美元中，166.44億美元，即61%，是由總計191.53億美元的質押貸款和2.11億美元公允價值總計的質押投資債務證券擔保的。以下是關於我們擔保借款協議的抵押品質押要求的附加信息。
擔保借款協議.質押貸款要求
我們被要求在我們的抵押品信託債券契約、擔保承銷商計劃下的債券協議以及與Farmer Mac的票據購買協議下的交易中質押貸款或其他抵押品。未償債務總額在扣除未攤銷折扣和發行成本後顯示在我們的綜合資產負債表上。然而，正如下面討論的那樣，我們通常會維持超過所需百分比的質押抵押品。根據我們承諾的銀行循環信用額度協議的規定，我們被允許質押的超額抵押品不能超過我們抵押品信託債券契約、擔保承銷商計劃或Farmer Mac票據購買協議項下未償還借款的150%。
表21顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日，根據這些擔保借款協議的抵押品覆蓋率。
表21：質押抵押品
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 需求覆蓋率 | | |
| | | | 最大承諾銀行循環信貸額度協議 | | 實際覆蓋率(1) |
| | 最低債務契約 | | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 擔保借款協議類型： | | | | | | | | |
| 1994年附帶信託債券契約 | | 100 | % | | 150 | % | | 114 | % | | 116 | % |
| 2007年擔保信託債券契約 | | 100 | | | 150 | | | 113 | | | 115 | |
| 擔保承銷商計劃應付票據 | | 100 | | | 150 | | | 114 | | | 114 | |
| 農民Mac應付票據 | | 100 | | | 150 | | | 106 | | | 116 | |
| 清潔可再生能源債券系列2009A | | 100 | | | 150 | | | 109 | | | 120 | |
___________________________
(1)計算依據是抵押品金額除以未償還擔保債務的面值。
表22顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日為擔保債務質押的未償還本金餘額、超額質押和未擔保貸款。
表22：無擔保貸款
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
未償還貸款總額(1) | | $ | 28,870,758 | | | $ | 28,415,107 | |
減少：根據擔保債務協議質押的所需貸款(2) | | (17,046,824) | | | (16,704,335) | |
超過規定數額的質押貸款(2)(3) | | (2,063,072) | | | (2,448,424) | |
*質押貸款總額 | | (19,109,896) | | | (19,152,759) | |
| 無擔保貸款 | | $ | 9,760,862 | | | $ | 9,262,348 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 未擔保貸款佔未償還貸款總額的百分比 | | 34 | % | | 33 | % |
____________________________
(1) 表示截至每個期末的未償還貸款本金餘額。不包括截至2021年8月31日和2021年5月31日的1200萬美元的未攤銷遞延貸款發放成本。
(2) 反映質押貸款的未付本金餘額。
(3)不包括為擔保債務而質押的現金抵押品。如果我們的大多數契約發生違約事件，我們只有用等值的現金或允許的投資來替代，才能收回多餘的抵押品。
如上表22所示，截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們分別有20.63億美元和24.48億美元的超額貸款作為抵押品。我們通常因以下原因而質押超過所需金額的貸款：(I)我們的配電和供電貸款通常是攤銷貸款，需要在貸款期限內按計劃支付本金，而根據擔保契約和協議發行的債務證券通常具有子彈式到期日；(Ii)配電和供電借款人可以選擇提前償還貸款；以及(Iii)個別貸款可能會因為各種原因而變得不符合條件，其中一些可能是臨時的。
我們在下面的“流動性風險”和本報告的“附註4-貸款”中提供了關於我們的借款的額外信息，包括期限概況。有關我們每種債務產品類型的更多詳細信息，請參閲2021年Form 10-K中的“附註5-短期借款”、“附註7-長期債務”、“附註8-可延期債務”和“附註9-會員次級證書”。
擔保借款協議-質押投資證券
如上所述，我們與兩家銀行簽訂了主回購協議，根據該協議，我們可以出售我們投資證券組合中的投資級公司債券，但有義務以商定的價格和日期回購相同或類似的證券。這些回購協議下的交易被計入抵押融資協議，而不是出售。回購證券的義務被報告為根據回購協議出售的證券，我們將這些證券作為短期借款的組成部分計入我們的綜合資產負債表。我們披露作為回購交易基礎的債務證券的公允價值；然而，質押債務
證券仍保留在我們綜合資產負債表上報告的投資債務證券組合中。截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們的回購交易借款分別為2.25億美元和2億美元。我們在回購交易日起8天或更短的時間內，回購了作為這些交易基礎的質押債務證券，截至2021年8月31日和2021年5月31日的公允價值分別為2.36億美元和2.11億美元。
表外安排
在正常業務過程中，我們從事的金融交易沒有出現在我們的綜合資產負債表上，或者可能記錄在我們的綜合資產負債表上的金額不同於完整的合同金額或交易的名義金額。我們的表外安排主要包括旨在滿足我們會員財務需求的未提前貸款承諾和對會員義務的擔保，這可能會影響我們的流動性和資金需求，這是基於借款人根據貸款承諾墊付資金或我們將被要求履行擔保義務的可能性。我們在“附註4-貸款”中提供關於我們未提前貸款承諾的信息，並在“附註11-擔保”中提供關於我們擔保義務的信息。
預計近期資金來源和用途
下面的表23顯示了我們在截至2023年2月28日的季度的未來六個財季中每個季度的主要資金來源和使用情況的預測。我們的預測基於以下幾個假設：(I)長期債務的估計發行量，包括抵押品信託債券和定期債務的私募，是基於我們的市場風險管理目標，即將來自我們金融資產的現金流與我們的金融負債之間的不匹配降至最低；(Ii)我們承諾的銀行循環信貸額度下的可用金額旨在作為流動性的備用來源；(Iii)長期貸款預定攤銷償還金額代表截至8月31日未償還長期貸款的預定貸款本金支付，(Iv)於表23列報為“其他貸款償還”及“其他貸款墊款”的金額主要歸因於信貸額度項下的預期償還及墊款；(V)長期及次級債務到期日包括預定本金到期日及攤銷金額，以及各呈列期間未償還定期債務的預計本金到期日及攤銷金額；及(Vi)長期貸款墊款乃根據吾等目前對會員貸款需求的預測而釐定。
表23：預計資金來源和用途(1)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 預計資金來源 | | 預計資金使用情況 | | | | |
| (百萬美元) | | | | 長期債券發行 | | 預期的長期
還貸(2) | | 其他
貸款
還款(3) | | 預計總數
來源：
基金 | | 長期債務和次級債務到期日(4) | | 長期
--貸款預付款 | | 其他貸款墊款(5) | | 預計總數
使用
基金 | | 其他資金來源/用途(6) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022財年第二季度 | | | | $ | 1,252 | | | $ | 592 | | | $ | 73 | | | $ | 1,917 | | | $ | 503 | | | $ | 685 | | | $ | 80 | | | $ | 1,268 | | | $ | (832) | | | |
| 2022財年第三季度 | | | | 1,899 | | | 346 | | | 150 | | | 2,395 | | | 1,762 | | | 666 | | | 15 | | | 2,443 | | | 8 | | | |
| 2022財年第四季度 | | | | 568 | | | 347 | | | — | | | 915 | | | 602 | | | 442 | | | 30 | | | 1,074 | | | 100 | | | |
| 2023財年第一季度 | | | | 336 | | | 368 | | | — | | | 704 | | | 452 | | | 556 | | | — | | | 1,008 | | | 304 | | | |
| 2023財年第二季度 | | | | 593 | | | 354 | | | — | | | 947 | | | 740 | | | 541 | | | — | | | 1,281 | | | 274 | | | |
| 2023財年第三季度 | | | | 1,308 | | | 357 | | | — | | | 1,665 | | | 942 | | | 543 | | | — | | | 1,485 | | | (218) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | | | $ | 5,956 | | | $ | 2,364 | | | $ | 223 | | | $ | 8,543 | | | $ | 5,001 | | | $ | 3,433 | | | $ | 125 | | | $ | 8,559 | | | $ | (364) | | | |
____________________________
(1) 顯示的日期代表截至2023年2月28日的季度的每個季度的結束日期。
(2) 預期的長期貸款償還包括預定的長期貸款攤銷、重新定價日的預期現金償還和貸款銷售。
(3) 其他償還貸款包括預期的短期貸款償還。
(4) 長期債務到期日還包括原始期限為一年或以下的中期票據，以及預期提前贖回的債務。
(5)其他貸款墊款包括預期的短期貸款墊款。
(6) 包括對交易商商業票據、會員商業票據和精選票據的淨增或減，以及投資的購買和到期日。
如表23所示，我們目前預計未來12個月的長期預付款為23.49億美元，我們預計這將超過同期16.53億美元的預期長期貸款償還，導致未來12個月的淨貸款增長約6.96億美元。
上述估計是根據我們對未來業務增長和資金的預期在特定時間點做出的。由於市場狀況、管理層行動或其他因素的變化，我們的實際結果和未來估計可能與當前的預測有很大出入。
信用評級
我們的資金和流動性、借款能力、進入資本市場和其他資金來源的能力以及這些資金的成本在一定程度上取決於我們的信用評級。
2021年8月6日，標普將其對CFC的展望從負面修正為穩定，指出展望修正主要反映了其觀點，即2021年2月極地渦旋導致CFC進一步遭受大幅損失的風險已經降低。標普還確認了CFC的發行人評級。2021年9月13日，惠譽確認了CFC的發行人評級和穩定的前景。從2021年8月31日到本報告日期，穆迪、標普和惠譽對我們的信用評級保持不變。表24顯示了我們截至2021年8月31日的信用評級。
表24：信用評級
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 |
| | 穆迪(Moody‘s) | | 標普(S&P) | | 惠譽 |
| CFC債務產品類型： | | | | | | |
長期發行人信用評級(1) | | A2 | | A- | | A |
優先擔保債務(2) | | A1 | | A- | | A+ |
優先無擔保債務(3) | | A2 | | A- | | A |
| 次級債 | | A3 | | BBB | | BBB+ |
| 商業票據 | | P-1 | | A-2 | | F1 |
| 展望 | | 穩定 | | 穩定 | | 穩定 |
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(1) 根據我們的高級無擔保債務評級。
(2)適用於我們的抵押品信託債券。
(3)適用於我們的中期票據。
請參閲上文“信用風險-交易對手信用風險-信用風險相關或有特徵”，瞭解與我們的衍生品合約相關的信用評級條款的信息。
財務比率
截至2021年8月31日，我們的債務權益比從2021年5月31日的20.17增加到22.99，主要是由於我們報告的9000萬美元淨虧損和2021年7月CFC董事會授權分配5800萬美元贊助資本的綜合影響導致股本減少。
截至2021年8月31日，我們調整後的債務權益比從2021年5月31日的6.15提高到6.27，超過了6.00：1的目標門檻。這一增長主要歸因於為我們貸款組合的增長提供資金的額外借款導致調整後負債增加。我們將我們調整後的債務權益比率與最具可比性的美國公認會計準則(GAAP)指標進行了核對，並對下面“非GAAP財務準則”中的調整進行了解釋。
債務契約
作為我們短期和長期借款安排的一部分，我們必須遵守各種財務和業務公約。如果我們不能保持特定的財務比率，這樣的失敗可能構成氟氯化碳拖欠某些債務。
我們承諾的銀行循環信貸額度協議和優先債務契約下的契約。我們相信，截至2021年8月31日，我們遵守了承諾的銀行循環信貸額度協議和優先債務契約下的所有契約和條件。
如上文“選定財務數據摘要”所述，我們承諾的銀行循環信貸額度協議和優先債務契約中規定的財務契約基於調整後的財務措施，包括調整後的等級。我們將本報告中披露的調整後的等級和其他非GAAP衡量標準與下文“非GAAP財務衡量標準”中最具可比性的美國GAAP衡量標準進行了協調。請參閲我們的2021年Form 10-K中的“項目7.MD&A-非GAAP衡量標準”，瞭解我們每項非GAAP衡量標準的討論，並解釋為得出這些衡量標準所做的調整。
利率風險是我們市場風險的主要來源，因為利率的變動可能會對金融機構的收益以及安全和穩健產生重大影響。我們面臨的利率風險主要來自我們貸款的到期日或重新定價與為我們的貸款提供資金的負債之間的時間差異。我們尋求通過將我們金融資產的現金流與我們的金融負債之間的錯配降至最低，從而在持續和長期的基礎上產生穩定的調整後淨利息收入。我們使用衍生品作為一種工具，來匹配我們對利率敏感的資產和負債的存續期和重新定價特徵。我們在我們的2021年10-K表格中的“第7項MD&A-市場風險-利率風險管理”中提供了關於我們利率風險管理的更多信息。
下面我們將討論如何衡量利率風險。我們亦提供有關已採取行動的最新情況，以識別、評估、監察及減低與預期停止或不可用的LIBOR有關的風險，並促進從LIBOR作為基準利率參考利率向另一基準利率的有序過渡。
利率風險的計量
我們的資產負債管理(“ALM”)框架包括分析工具和功能的使用，這使我們能夠提供利率風險敞口的全面概況。我們經常通過使用ALM模型使用各種方法來衡量和評估我們的利率風險敞口，這些模型使我們能夠使用幾種不同的技術更準確地衡量和監控我們在多種利率情景下的利率風險敞口，其中包括我們的淨利息和調整後的淨利息收入對利率變化的敏感度和持續期差距分析。下面我們介紹兩個評估利率風險敞口的指標：(I)我們預計的淨利息收入和調整後的淨利息收入的利率敏感度；(Ii)存續期差距。
利率敏感度分析
我們定期評估我們的生息資產和為這些資產提供資金的計息負債的敏感性，以及我們在多種利率情景下的淨利息收入和調整後的淨利息收入預測。每個月，我們都會更新ALM模型，以反映我們現有的資產負債表狀況，並納入對未來12個月我們當前資產負債表狀況預測變化的不同假設。根據預測的資產負債表變化，我們對未來12個月的淨利息收入和調整後的淨利息收入進行了各種預測。管理層審查和評估這些預測和基本假設，以確定這12個月的淨利息收入和調整後淨利息收入的基線預測，這反映了管理層當時認為最有可能的情況。
表25列出了假設利率收益率曲線在每個報告日期的正負100個基點的平行移動對我們的基線12個月預計淨利息收入和截至這些日期的調整後淨利息收入的估計百分比影響。正如在“選定財務數據摘要”一節中所討論的，我們通過調整我們報告的利息支出和淨利息收入來計算調整後的淨利息收入，以包括定期衍生現金結算費用淨額的影響。由於截至2021年8月31日和2021年5月31日，短期利率都接近於零，如果假設的瞬時利率變動為負100個基點，我們假設利率下限為0%。
表25：利率敏感度分析
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| | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
預計影響(1) | | +100個基點 | | -100個基點(2) | | +100個基點 | | -100個基點(2) |
淨利息收入 | | (8.13)% | | (1.22)% | | (6.13)% | | (3.34)% |
| 衍生工具現金結算利息費用 | | 7.53% | | (2.07)% | | 8.12% | | (3.01)% |
調整後淨利息收入(3) | | (0.60)% | | (3.29)% | | 1.99% | | (6.35)% |
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(1)對我們報告和調整後的淨利息收入的實際影響可能與提出的敏感性分析大不相同。
(2)以零利率崩潰。
(3)我們將定期派生現金結算淨利息支出金額作為利息支出的組成部分計入調整後的淨利息收入。有關本報告中提出的非GAAP衡量標準與最具可比性的美國GAAP衡量標準的對賬情況，請參閲“非GAAP財務衡量標準”一節。
上述利率敏感度分析考慮了截至報告日期的現有利率敏感型資產和負債，以及管理層基線預測下未來12個月資產負債表的預測變化。到期利率固定的貸款和非權責發生制貸款對敏感性指標沒有影響。正如《執行摘要-展望》部分所討論的，我們目前預計未來12個月未償還長期貸款的增長為6.96億美元，我們相信，我們目前預計的貸款增長，加上我們目前為這一貸款增長提供資金的估計成本，將導致我們未來12個月的淨利息收入和調整後的淨利息收入略有增加。
如表25所示，假設收益率曲線上的利率瞬間加或減100個基點，將導致我們截至2021年8月31日的未來12個月的預計淨利息收入分別減少8.13%和1.22%，截至2021年8月31日的未來12個月的預計調整後淨利息收入分別減少0.60%和3.29%。2021年8月31日至2021年5月31日之間的敏感性指標變化主要歸因於我們預測的資產負債表變化的時間、規模和利率類型構成的變化，以及當前利率和預測利率的變化。
持續時間差距
存續期差距代表我們的計息資產的估計存續期和我們的計息負債的估計存續期之間的差額，它總結了資產和負債的現金流隨時間的匹配程度。正的存續期差距表明，我們的有息資產的存續期大於我們的債務和衍生品的存續期，這些債務和衍生品用於管理我們的貸款的到期日或重新定價與為我們的貸款提供資金的債務之間的時間差異，從而增加了長期利率上升的風險敞口。相反，負的存續期差距表明，我們的有息資產的存續期短於我們的債務和衍生品的存續期，因此從長期來看，利率下降的風險敞口更大。存續期差距是對截至報告日期我們資產負債表中固有的利率風險的相對簡明和簡單的衡量，不包括我們資產負債表中預計的變化。
截至2021年8月31日，我們的正持續時間差距為4.75個月，而截至2021年5月31日，我們的正持續時間差距為1.69個月。本季度，我們的長期固定利率貸款增加了1.34億美元；然而，我們的長期債務減少了4.44億美元，短期借款增加了7.96億美元，這兩個因素共同導致了截至2021年8月31日的期限差距擴大。
利率風險衡量標準的侷限性
雖然我們相信所提供的利息收入敏感度和存續期差距指標是評估我們的利率風險敞口的有用工具，但用來估計市場利率變動風險敞口的任何方法都有固有的侷限性。這些措施應該被理解為估計，而不是精確的衡量。利率敏感度分析只考慮某些假設的利率變動，並根據現有資產負債表在特定時間點執行，在某些情況下，還根據預期的未來業務增長和資金組合假設進行。管理層可能採取的管理我們資產負債表的戰略行動可能與我們的預測大不相同，這可能導致我們的實際利息收入與上述敏感性分析大不相同。
Libor過渡
2017年7月，負責監管LIBOR指數的英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，打算停止強制銀行在2021年12月31日之後提交計算LIBOR所需的利率。在宣佈這一消息後，聯邦儲備委員會和紐約聯邦儲備銀行成立了另類參考利率委員會(“ARRC”)，該委員會由私人市場參與者和代表銀行和金融業監管機構的當然成員組成。研究局建議以有抵押隔夜融資利率(SOFR)作為另一種參考利率。
2020年11月，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve System)、貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of The Currency)和聯邦存款保險公司(FDIC)發表了一份聯合聲明，鼓勵金融機構在可行的情況下儘快並無論如何在2021年12月31日之前停止簽訂以美元計價的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)作為參考利率的新合同，以促進有序、安全和穩健的LIBOR過渡。聯合聲明指出，2021年12月31日之前簽訂的新合約要麼應該使用倫敦銀行間同業拆借利率以外的參考利率，要麼擁有強大的後備語言，其中包括在倫敦銀行間同業拆借利率停止後明確定義的替代參考利率。
2021年3月，FCA和洲際交易所(ICE)基準管理局(LIBOR的管理人)同時確認，打算停止要求銀行在2021年12月31日之後提交一週和兩個月期LIBOR計算LIBOR所需的利率，以及2023年6月30日之後所有剩餘LIBOR期限的LIBOR計算利率。根據公告，一週和兩個月期LIBOR將在2021年12月31日後立即停止公佈或失去代表性，其餘所有美元LIBOR期限將在2023年6月30日後立即停止公佈或失去代表性。
我們成立了一個跨職能的LIBOR工作組，以確定CFC的風險敞口，評估與從LIBOR向新指數過渡相關的潛在風險，並制定戰略過渡計劃。倫敦銀行間同業拆借利率工作組一直在密切關注和評估有關倫敦銀行間同業拆借利率過渡的發展，並定期向我們的首席財務官和CFC董事會提交報告。對氟氯化碳所有基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的合同和金融工具以及可能受到影響的系統、模型和流程的評估已經完成。表26彙總了我們截至2021年8月31日的未償還LIBOR指數金融工具，這些工具的合同到期日在2023年6月30日之後。這些金融工具包括在我們綜合資產負債表上報告的金額中。
表26：倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)指數化金融工具
| | | | | | | | |
| (百萬美元) | | 2021年8月31日 |
| 貸款給會員，表演 | | $ | 342 | |
| 投資證券 | | 50 | |
| 債務 | | 1,716 | |
| | |
除了表26中列出的金融工具，我們還有合約到期日在2023年6月30日之後的未償還LIBOR指數利率掉期。截至2021年8月31日，這些利率掉期的名義總金額為74.11億美元，佔我們未償還利率掉期總額(#美元)的86%。8,604截至2021年8月31日，100萬。
我們計劃在2021年12月31日之前停止發放新的基於LIBOR的貸款，我們一直在努力確保新的基於LIBOR的貸款和其他正在修改的基於LIBOR的現有貸款包括硬連接的後備語言。我們已確認CFC遵守國際掉期和衍生工具協會公司2020倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)衍生工具後備協議。除了SOFR之外，我們還在密切關注替代信貸敏感型利率的發展，如彭博短期銀行收益率指數(Bloomberg Short Term Bank殖利率)。
我們在“項目1A”中討論了與潛在變化和其他改革的性質相關的不確定性相關的風險，這些變化和改革與LIBOR作為基準利率的過渡和預期替代有關。風險因素“在我們的2021年表格10-K中。
如上文“選定財務數據摘要”一節所述，除了根據美國GAAP確定的財務衡量標準外，管理層還根據某些非GAAP衡量標準(我們稱之為“調整後的”衡量標準)對業績進行評估。下面，我們對本報告中提出的調整後的衡量標準與最具可比性的美國公認會計準則衡量標準進行了調整。請參閲我們的2021年Form 10-K中的“項目7.MD&A-非GAAP衡量標準”，瞭解我們每項非GAAP衡量標準的討論，並解釋為得出這些衡量標準所做的調整。
淨收入和調整後的淨收入
表27提供了截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月調整後的利息支出、調整後的淨利息收入、調整後的總收入和調整後的淨收入與美國GAAP可比指標的對賬。這些調整後的措施用於計算我們調整後的淨利息收益率和調整後的等級。
表27：調整後淨收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | | | | | 2021 | | 2020 |
| 調整後的淨利息收入： | | | | | | | | |
| 利息收入 | | | | | | $ | 283,268 | | | $ | 279,584 | |
| 利息支出 | | | | | | (174,777) | | | (179,976) | |
包括：衍生現金結算利息費用(1) | | | | | | (27,563) | | | (26,972) | |
| 調整後的利息支出 | | | | | | (202,340) | | | (206,948) | |
| 調整後淨利息收入 | | | | | | $ | 80,928 | | | $ | 72,636 | |
| | | | | | | | |
| 調整後的總收入： | | | | | | | | |
| 淨利息收入 | | | | | | $ | 108,491 | | | $ | 99,608 | |
| 手續費及其他收入 | | | | | | 3,941 | | | 3,516 | |
| 總收入 | | | | | | 112,432 | | | 103,124 | |
包括：衍生現金結算利息費用(1) | | | | | | (27,563) | | | (26,972) | |
| 調整後總收入 | | | | | | $ | 84,869 | | | $ | 76,152 | |
| | | | | | | | |
| 調整後的淨收入： | | | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | | | | | | $ | (90,332) | | | $ | 144,587 | |
不包括：衍生產品遠期價值收益(虧損)(2) | | | | | | (144,600) | | | 87,248 | |
| 調整後淨收益 | | | | | | $ | 54,268 | | | $ | 57,339 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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(1)代表報告期內我們利率掉期的定期合同利息支出淨額。
(2)指報告期內我們的利率掉期的公允價值變動，因預期未來利率在衍生工具合約剩餘有效期內的變動。
我們主要通過發行債券為我們的貸款組合提供資金。然而，我們使用衍生品作為經濟對衝，作為我們戰略的一部分，以管理與為我們的貸款組合融資相關的利率風險。因此，除了債務利息支出外，我們認為衍生工具產生的利息支出也是融資成本的一部分。因此，我們將淨定期派生現金結算利息支出與我們報告的利息支出相加，以得出調整後的利息支出和調整後的淨利息收入。我們從調整後的總收入和調整後的淨收入中剔除未實現的衍生品遠期價值損益。
層級和調整後的層級
表28顯示了截至2021年8月31日和2020年8月的三個月我們的級別和調整後級別的計算結果。
表28：層級和調整後的層級 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至8月31日的三個月， |
| | | | | | | 2021 | | 2020 |
分層(1) | | | | | | 0.48 | | | 1.80 | |
| | | | | | | | |
調整後的層(2) | | | | | | 1.27 | | | 1.28 | |
____________________________
(1) 我們的淨收入(虧損)加上該期間的利息支出除以該期間的利息支出。
(2) 調整後的階梯是根據調整後的期間淨收益(虧損)加上調整後的利息支出除以該期間的調整後的利息支出來計算的。
負債和股權以及調整後的負債和股權
表29提供了截至2021年8月31日和2021年5月31日我們的總負債和總股本與計算我們調整後的債務與股本比率時使用的調整金額之間的對賬。如表29所示，在計算我們調整後的債務與權益比率時，次級債務與權益的處理方式相同。
表29：調整後負債和權益
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 調整後的總負債： | | | | |
| 總負債 | | $ | 28,837,527 | | | $ | 28,238,484 | |
| 排除： | | | | |
| 衍生負債 | | 718,921 | | | 584,989 | |
| 用於為RUS擔保的貸款提供資金的債務 | | 137,170 | | | 139,136 | |
| 次級可延期債務 | | 986,364 | | | 986,315 | |
| 附屬證書 | | 1,253,906 | | | 1,254,660 | |
| 調整後總負債 | | $ | 25,741,166 | | | $ | 25,273,384 | |
| | | | |
| 調整後的總股本： | | | | |
| 總股本 | | $ | 1,254,220 | | | $ | 1,399,879 | |
| | | | |
| 排除： | | | | |
上一財年末累計派生遠期價值損失(1) | | (467,036) | | | (1,088,982) | |
年初至今派生遠期價值收益(虧損)(1) | | (144,600) | | | 621,946 | |
期末累計導數遠期價值損失(1) | | (611,636) | | | (467,036) | |
可歸因於衍生工具的累計其他綜合收益(2) | | 1,621 | | | 1,718 | |
| 小計 | | (610,015) | | | (465,318) | |
| 包括： | | | | |
| 次級可延期債務 | | 986,364 | | | 986,315 | |
| 附屬證書 | | 1,253,906 | | | 1,254,660 | |
| 小計 | | 2,240,270 | | | 2,240,975 | |
| 調整後的總股本 | | $ | 4,104,505 | | | $ | 4,106,172 | |
| | | | |
| | | | |
____________________________
(1) 代表合併的衍生品遠期價值收益(虧損)總額。
(2) 表示與衍生品相關的AOCI金額。有關AOCI的附加組件，請參閲“注10-權益”。
債轉股和調整後的債轉股比率
表30顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日我們的債務權益比和調整後的債務權益比的計算結果。
表30：債務權益比率及經調整的債務權益比率
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 債務股本比率： | | | | |
| 總負債 | | $ | 28,837,527 | | | $ | 28,238,484 | |
| 總股本 | | 1,254,220 | | | 1,399,879 | |
債務權益比(1) | | 22.99 | | | 20.17 | |
| | | | |
| 調整後的債務權益比： | | | | |
調整後總負債(2) | | $ | 25,741,166 | | | $ | 25,273,384 | |
調整後的總股本(2) | | 4,104,505 | | | 4,106,172 | |
調整後的債務權益比(3) | | 6.27 | | | 6.15 | |
____________________________
(1) 按期末負債總額除以期末權益總額計算。
(2) 有關這些非GAAP調整後的衡量標準的計算以及與最具可比性的美國GAAP衡量標準的對賬情況，請參見上面的表29。
(3) 按調整後的期末負債總額除以調整後的期末權益總額計算。
CFC總股本和成員’ 權益
會員權益不包括記入淨收益的衍生遠期價值收益(虧損)和外幣調整的非現金影響，以及記入累計其他全面收益的金額。由於這些數額一般沒有實現，成員無法獲得，氟氯化碳董事會在決定每年將調整後的淨收入分配給贊助資本、成員資本儲備和其他成員基金時將其排除在外。表31提供了截至2021年8月31日和2021年5月31日的成員股本與氟氯化碳總股本的對賬。我們在“附註10-權益”中列出了累計其他綜合收益的組成部分。
表31：會員權益
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 會員權益： | | | | |
| CFC總股本 | | $ | 1,227,510 | | | $ | 1,374,948 | |
| 排除： | | | | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | | 365 | | | (25) | |
可歸因於氟氯化碳的期末累計導數遠期價值損失(1) | | (605,626) | | | (461,162) | |
| 小計 | | (605,261) | | | (461,187) | |
| 會員權益 | | $ | 1,832,771 | | | $ | 1,836,135 | |
____________________________
(1)僅代表CFC的期末累計衍生遠期價值損失，因為CFC總股本不包括可變權益實體NCSC和RTFC的非控股權益，我們需要合併這兩個實體。我們在“附註14-業務部門”中報告氟氯化碳業務的單獨結果。截至2021年8月31日和2021年5月31日的期末累計導數遠期價值總虧損金額如上表29所示。
項目1.編制財務報表
| | | | | | | | | | | |
| | | 頁面 |
| 合併業務報表 | | 48 |
| 綜合全面收益表(損益表) | | 49 |
| 合併資產負債表 | | 50 |
| 合併權益變動表 | | 51 |
| 合併現金流量表 | | 52 |
| 合併財務報表附註 | | 53 |
| 注1-主要會計政策摘要 | | 53 |
| 附註2--利息收入和利息支出 | | 55 |
| 附註：3-10投資證券 | | 56 |
| 附註4-貸款 | | 57 |
| 附註5-信貸損失撥備 | | 68 |
| 附註：6個月的短期借款 | | 71 |
| 注：7億美元長期債務 | | 73 |
| 附註8-次級可延期債務 | | 75 |
| 附註9-衍生工具和對衝活動 | | 75 |
| 附註10-第三方股權 | | 79 |
| 注：11項長期擔保 | | 80 |
| 附註12-公允價值計量 | | 81 |
| 附註13--可變利息實體 | | 84 |
| 注14-業務分類 | | 85 |
全國農村公用事業合作金融公司
*合併經營報表
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | | | | 2021 | | 2020 |
| 利息收入 | | | | | $ | 283,268 | | | $ | 279,584 | |
| 利息支出 | | | | | (174,777) | | | (179,976) | |
| 淨利息收入 | | | | | 108,491 | | | 99,608 | |
| 信貸損失準備金 | | | | | (4,003) | | | (326) | |
| 扣除信貸損失撥備後的淨利息收入 | | | | | 104,488 | | | 99,282 | |
| 非利息收入： | | | | | | | |
| 手續費及其他收入 | | | | | 3,941 | | | 3,516 | |
| 衍生收益(虧損) | | | | | (172,163) | | | 60,276 | |
| 投資證券收益(虧損) | | | | | (2,225) | | | 4,659 | |
| 非利息收入總額 | | | | | (170,447) | | | 68,451 | |
| 非利息支出： | | | | | | | |
| 薪金和員工福利 | | | | | (13,310) | | | (13,133) | |
| 其他一般和行政費用 | | | | | (10,900) | | | (9,530) | |
| | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | | | | (256) | | | (332) | |
| 非利息支出總額 | | | | | (24,466) | | | (22,995) | |
| 所得税前收入(虧損) | | | | | (90,425) | | | 144,738 | |
| 所得税優惠(規定) | | | | | 93 | | | (151) | |
| 淨收益(虧損) | | | | | (90,332) | | | 144,587 | |
減去：可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | | | | | 438 | | | (171) | |
| 可歸因於CFC的淨收益(虧損) | | | | | $ | (89,894) | | | $ | 144,416 | |
合併財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
48
全國農村公用事業合作金融公司
綜合全面收益表(損益表)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | | | | | 2021 | | 2020 |
| 淨收益(虧損) | | | | | | $ | (90,332) | | | $ | 144,587 | |
| 其他全面收益(虧損)： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 將衍生工具收益重新分類為收益 | | | | | | (97) | | | (105) | |
| 現金流對衝的未實現收益 | | | | | | 416 | | | — | |
| 固定福利計劃調整 | | | | | | 71 | | | 188 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | 390 | | | 83 | |
| 綜合收益(虧損)總額 | | | | | | (89,942) | | | 144,670 | |
減去：可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失總額 | | | | | | 438 | | | (171) | |
可歸因於CFC的全面收益(虧損)總額 | | | | | | $ | (89,504) | | | $ | 144,499 | |
合併財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
49
全國農村公用事業合作金融公司
**合併資產負債表
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 資產： | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 302,610 | | | $ | 295,063 | |
受限現金(1) | | 9,351 | | | 8,298 | |
| 現金總額、現金等價物和限制性現金 | | 311,961 | | | 303,361 | |
| 投資證券： | | | | |
債務證券交易，按公允價值計算($235,802及$210,894作為抵押品質押) | | 569,574 | | | 576,175 | |
| 股權證券，按公允價值計算 | | 35,711 | | | 35,102 | |
| 按公允價值計算的總投資證券 | | 605,285 | | | 611,277 | |
| 借給會員的貸款 | | 28,882,633 | | | 28,426,961 | |
| 減去：信貸損失撥備 | | (89,535) | | | (85,532) | |
| 會員貸款，淨額 | | 28,793,098 | | | 28,341,429 | |
| 應計應收利息 | | 106,221 | | | 107,856 | |
| 其他應收賬款 | | 38,114 | | | 37,197 | |
| 固定資產淨額 | | 94,313 | | | 91,882 | |
| | | | |
| 衍生資產 | | 110,909 | | | 121,259 | |
| 其他資產 | | 31,846 | | | 24,102 | |
| 總資產 | | $ | 30,091,747 | | | $ | 29,638,363 | |
| | | | |
| 負債： | | | | |
| 應計應付利息 | | $ | 171,542 | | | $ | 123,672 | |
| 未償債務： | | | | |
| 短期借款 | | 5,378,417 | | | 4,582,096 | |
| 長期債務 | | 20,158,891 | | | 20,603,123 | |
| 次級可延期債務 | | 986,364 | | | 986,315 | |
| 會員附屬證書： | | | | |
| 會員制附屬證書 | | 628,594 | | | 628,594 | |
| 貸款和擔保附屬憑證 | | 386,142 | | | 386,896 | |
| 會員資本證券 | | 239,170 | | | 239,170 | |
| 會員從屬證書總數 | | 1,253,906 | | | 1,254,660 | |
| 未償債務總額 | | 27,777,578 | | | 27,426,194 | |
| 應支付的贊助資本報廢 | | 55,345 | | | — | |
| 遞延收入 | | 48,775 | | | 51,198 | |
| 衍生負債 | | 718,921 | | | 584,989 | |
| 其他負債 | | 65,366 | | | 52,431 | |
| 總負債 | | 28,837,527 | | | 28,238,484 | |
| | | | |
| 股本： | | | | |
| CFC股本： | | | | |
| 留存股本 | | 1,227,145 | | | 1,374,973 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | | 365 | | | (25) | |
| CFC總股本 | | 1,227,510 | | | 1,374,948 | |
| 非控制性權益 | | 26,710 | | | 24,931 | |
| 總股本 | | 1,254,220 | | | 1,399,879 | |
| 負債和權益總額 | | $ | 30,091,747 | | | $ | 29,638,363 | |
| | | | |
____________________________ | | | | |
(1) 受限現金主要包括為某些專門設計的合作項目代管的會員資金。 |
合併財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
50
全國農村公用事業合作金融公司
*合併權益變動表
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年8月31日的三個月 |
| (千美元) | | 會籍
費用和
教育性
基金 | | 客流量
資本
已分配 | | 委員的
資本
儲備 | | 未分配
網絡
收入
(虧損) | | 氯氟化碳
留用
權益 | | 累計
其他
全面
收益(虧損) | | 總計
氯氟化碳
權益 | | 非控制性
利益 | | 總計
權益 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| 截至2021年5月31日的餘額 | | $ | 3,125 | | | $ | 923,970 | | | $ | 909,749 | | | $ | (461,871) | | | $ | 1,374,973 | | | $ | (25) | | | $ | 1,374,948 | | | $ | 24,931 | | | $ | 1,399,879 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨損失 | | — | | | — | | | — | | | (89,894) | | | (89,894) | | | — | | | (89,894) | | | (438) | | | (90,332) | |
| 其他綜合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 390 | | | 390 | | | — | | | 390 | |
| 贊助資本報廢 | | — | | | (57,565) | | | — | | | — | | | (57,565) | | | — | | | (57,565) | | | — | | | (57,565) | |
| 其他 | | (369) | | | — | | | — | | | — | | | (369) | | | — | | | (369) | | | 2,217 | | | 1,848 | |
| 截至2021年8月31日的餘額 | | $ | 2,756 | | | $ | 866,405 | | | $ | 909,749 | | | $ | (551,765) | | | $ | 1,227,145 | | | $ | 365 | | | $ | 1,227,510 | | | $ | 26,710 | | | $ | 1,254,220 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年8月31日的三個月 |
| (千美元) | | 會籍
費用和
教育性
基金 | | 客流量
資本
已分配 | | 委員的
資本
儲備 | | 未分配
網絡
收入
(虧損) | | 氯氟化碳
留用
權益 | | 累計
其他
全面
收益(虧損) | | 總計
氯氟化碳
權益 | | 非控制性
利益 | | 總計
權益 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年5月31日的餘額 | | $ | 3,193 | | | $ | 894,066 | | | $ | 807,320 | | | $ | (1,076,548) | | | $ | 628,031 | | | $ | (1,910) | | | $ | 626,121 | | | $ | 22,701 | | | $ | 648,822 | |
| 採用新會計準則的累積效應 | | — | | | — | | | — | | | (3,900) | | | (3,900) | | | — | | | (3,900) | | | — | | | (3,900) | |
| 截至2020年6月1日的餘額 | | 3,193 | | | 894,066 | | | 807,320 | | | (1,080,448) | | | 624,131 | | | (1,910) | | | 622,221 | | | 22,701 | | | 644,922 | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 144,416 | | | 144,416 | | | — | | | 144,416 | | | 171 | | | 144,587 | |
| 其他綜合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 83 | | | 83 | | | — | | | 83 | |
| 贊助資本報廢 | | — | | | (59,857) | | | — | | | — | | | (59,857) | | | — | | | (59,857) | | | — | | | (59,857) | |
| 其他 | | (254) | | | — | | | — | | | — | | | (254) | | | — | | | (254) | | | 2,023 | | | 1,769 | |
| 截至2020年8月31日的餘額 | | $ | 2,939 | | | $ | 834,209 | | | $ | 807,320 | | | $ | (936,032) | | | $ | 708,436 | | | $ | (1,827) | | | $ | 706,609 | | | $ | 24,895 | | | $ | 731,504 | |
合併財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
51
全國農村公用事業合作金融公司
合併現金流量表
(未經審計) | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動的現金流： | | | | |
| 淨收益(虧損) | | $ | (90,332) | | | $ | 144,587 | |
| 將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整： | | | | |
| 遞延貸款費用攤銷 | | (2,155) | | | (2,460) | |
| 攤銷債務發行成本和遞延費用 | | 2,371 | | | 2,172 | |
| 長期債務折價攤銷 | | 3,145 | | | 2,876 | |
| 銀行循環信貸額度發行成本攤銷 | | 1,223 | | | 1,118 | |
| 折舊及攤銷 | | 2,018 | | | 1,819 | |
| 信貸損失準備金 | | 4,003 | | | 326 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 股權和債務證券的未實現(收益)損失 | | 2,332 | | | (4,366) | |
| 衍生遠期價值(收益)損失 | | 144,600 | | | (87,248) | |
| 營業資產和負債變動情況： | | | | |
| 應計應收利息 | | 1,635 | | | 12,376 | |
| | | | |
| 應計應付利息 | | 47,870 | | | 42,546 | |
| 遞延收入 | | (268) | | | 383 | |
| 其他 | | 5,874 | | | (10,102) | |
| 經營活動提供的淨現金 | | 122,316 | | | 104,027 | |
| | | | |
| 投資活動的現金流： | | | | |
| 貸款預付款，淨額 | | (455,651) | | | (226,245) | |
| 固定資產投資淨額 | | (4,136) | | | (837) | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 購買交易性證券 | | (28,006) | | | (245,095) | |
| 出售證券的收益和交易證券的到期日 | | 31,773 | | | 30,097 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 用於投資活動的淨現金 | | (456,020) | | | (442,080) | |
| | | | |
| 融資活動的現金流： | | | | |
| 短期借款收益≤90天，淨額 | | 849,729 | | | 585,021 | |
| 原始到期日>90天的短期借款收益 | | 704,829 | | | 836,241 | |
| 償還原始期限>90天的短期借款 | | (758,237) | | | (829,756) | |
| 支付循環銀行信貸額度的發行費用 | | (3,563) | | | — | |
| 發行長期債券的收益，扣除貼現和發行成本 | | 44,229 | | | 8,050 | |
| 償還長期債務的付款 | | (493,929) | | | (543,555) | |
| | | | |
| | | | |
| 發行會員附屬證書的收益 | | 33 | | | 3,257 | |
| 會員附屬證書作廢的付款 | | (787) | | | (44,030) | |
| | | | |
| | | | |
| 融資活動提供的現金淨額 | | 342,304 | | | 15,228 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨增(減) | | 8,600 | | | (322,825) | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | | 303,361 | | | 680,019 | |
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | | $ | 311,961 | | | $ | 357,194 | |
| | | | |
| 補充披露現金流信息： | | | | |
支付利息的現金 | | $ | 118,281 | | | $ | 129,017 | |
繳納所得税的現金 | | 2 | | | — | |
| | | | |
|
合併財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
52
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
“公司”(The Company)
全國農村公用事業合作金融公司(“CFC”)是一個免税的會員所有的合作社協會，於1969年4月根據哥倫比亞特區的法律成立。CFC的主要目的是為其成員提供資金，以補充美國農業部(USDA)農村公用事業服務(RUS)的貸款計劃。CFC向其農村電力成員提供貸款，使其能夠購買、建造和運營配電系統、發電和傳輸(“電力供應”)系統以及相關設施。氟氯化碳還以信用證和債務擔保的形式向其成員提供信貸增強。作為一個合作社，氟氯化碳由其成員擁有並專門為其服務，該成員由非營利性實體或非營利性實體的子公司或附屬機構組成。
預算的列報和使用依據
隨附的未經審計的中期綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)和中期財務報表編制的。這些合併財務報表包括CFC、可變利息實體(“VIE”)的賬户，其中CFC是主要受益人，以及由CFC創建和控制以持有喪失抵押品贖回權資產的附屬實體。國家合作服務公司(“NCSC”)和農村電話金融合作社(“RTFC”)是需要由CFC合併的VIE。NCSC是一家由會員所有的應税合作社，可向擁有符合“農村電氣化法”中“農村”定義的電力公用事業系統的CFC、政府或半政府實體的成員，以及由CFC的某些成員擁有、運營或控制或向其提供重大利益的營利性和非營利性實體提供融資。RTFC是一個應税的T章合作協會，為其農村電信成員及其附屬機構提供融資。自2017財年以來，CFC就沒有實體持有喪失抵押品贖回權的資產。所有公司間餘額和交易均已註銷。
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響該期間報告的金額和相關披露。管理層最重要的估計和假設涉及確定信貸損失撥備以及金融資產和負債的公允價值。實際結果可能與這些估計不同。我們認為，這些財務報表反映了管理層認為為公平列報中期業績所必需的所有正常、經常性的調整。中期財務報表中的經營結果不一定代表整個會計年度的預期結果。為符合當前的列報方式，對前幾個期間進行了某些重新分類。除非另有説明，否則提及的“我們”、“我們”或“我們”指的是氟氯化碳及其合併實體。
新冠肺炎
儘管由於分發疫苗，美國在疫情爆發之初實施的許多限制措施已經放鬆或取消，但最近新冠肺炎病例的激增可能會導致聯邦、州和地方政府重新實施某些措施和限制，以遏制新冠肺炎的傳播，並在發現重大疫情的司法管轄區降低公共衞生風險。我們繼續密切關注事態發展；但是，我們無法預測新冠肺炎未來對我們的運營和財務業績的影響，也無法預測疫情可能以何種具體方式對我們的成員產生獨特影響，所有這些都仍涉及重大不確定性，這些取決於未來的發展，包括但不限於最近新冠肺炎疫情死灰復燃的嚴重程度和持續時間、疫苗接種率、疫苗的長期療效以及可能出現的新的、更具傳染性的嚴重變種。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
新會計準則
修訂某些證券交易所(“證券交易委員會”)披露指引
2021年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2021-06，財務報表列報(主題205)、金融服務-存管和借貸(主題942)和金融服務-投資公司(主題946)，根據證券交易委員會最終規則對證券交易委員會段落的修正釋放第33-10786號，關於收購和處置業務的財務披露修正案，第33-10835號，更新銀行和儲蓄和貸款登記機構的統計披露。這一更新修改了美國證券交易委員會的某些披露指南，這些指南包括在會計標準編纂中，以反映證券交易委員會最近發佈的旨在更新和簡化披露要求的規則。我們採納了SEC關於銀行、儲蓄和貸款登記機構財務報表列報和統計披露更新的指導意見，同時完成了我們於2021年7月30日向SEC提交的截至2021年5月31日的財政年度Form 10-K年度報告(“2021年Form 10-K”)。在此過程中，我們採納了SEC關於銀行、儲蓄和貸款註冊人的財務報表列報和更新統計披露的指導意見，同時完成了我們於2021年7月30日提交給SEC的Form 10-K年度報告。採用這一披露指引並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
參考匯率改革
2020年3月12日，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04，參考匯率改革 (話題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響它為將美國公認會計原則(GAAP)應用於合約、套期保值關係和其他交易提供了臨時可選的權宜之計和例外，這些交易由於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)預期停止和其他參考利率改革變化而可能被修改，以減輕與預期的市場參考利率變化相關的潛在會計和財務負擔。本指南允許實體在滿足某些標準的情況下，選擇不對受參考費率轉換影響的合同應用某些修改會計要求。做出這一選擇的實體將不需要在修改日期重新衡量修改後的合同，也不需要重新評估以前的會計決定。該指導意見於2020年3月12日發佈時生效，一般可適用至2022年12月31日。我們期望運用某些實際的權宜之計，並正在評估這些選舉的時機和適用情況。根據我們目前的評估，我們不認為本指引的應用將對我們的綜合財務報表產生實質性影響。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
下表顯示了我們在截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月的綜合運營報表中顯示的利息收入(按創息資產類型劃分)和利息支出(按債務產品類型劃分)的組成部分。
表2.1：利息收入和利息支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | | | | | 2021 | | 2020 |
| 利息收入： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
貸款(1)(2) | | | | | | $ | 278,819 | | | $ | 275,698 | |
| 投資證券 | | | | | | 4,449 | | | 3,886 | |
| 利息收入總額 | | | | | | 283,268 | | | 279,584 | |
| | | | | | | | |
利息支出：(3)(4) | | | | | | | | |
| 短期借款 | | | | | | 3,393 | | | 4,341 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 長期債務 | | | | | | 144,873 | | | 148,913 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 次級債 | | | | | | 26,511 | | | 26,722 | |
| 利息支出總額 | | | | | | 174,777 | | | 179,976 | |
| | | | | | | | |
| 淨利息收入 | | | | | | $ | 108,491 | | | $ | 99,608 | |
____________________________
(1)包括貸款轉換費，一般按實際利息法遞延並在到期前的利息收入中確認。
(2)包括滯納金、承諾費以及遞延貸款費用和貸款發放成本的淨攤銷。
(3)包括債務貼現和債務發行成本的攤銷，該等成本一般按實際利率法遞延並確認為截至到期日的利息支出。然而，與交易商商業票據相關的發行成本在發生時立即在利息支出中確認。
(4)包括與融資安排相關的費用，例如向參與我們承諾的銀行循環信貸額度協議的銀行支付的預付費用。根據費用的性質，該金額要麼立即確認為已發生，要麼遞延並在安排期限內按比例確認利息支出。
在我們的綜合資產負債表上報告的遞延收入為#美元。49300萬美元和300萬美元51截至2021年8月31日和2021年5月31日分別為3.8億美元，主要包括以下遞延貸款轉換費：$43百萬及$45截至每個日期，均為百萬美元。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
我們的投資證券組合包括公允價值易於確定的股權證券和歸類為交易的債務證券。因此，我們在收益中記錄了股權和債務證券的公允價值變化，並在我們的綜合經營報表中將投資證券的公允價值變化作為非利息收入的一個組成部分報告。
股權證券
下表顯示了我們持有的股權證券的構成以及截至2021年8月31日和2021年5月31日的公允價值。
表3.1：按公允價值計算的股權證券投資
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 股權證券，按公允價值計算： | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| Farmer Mac-C系列非累積優先股 | | $ | 27,830 | | | $ | 27,450 | |
| 農民Mac-A類普通股 | | 7,881 | | | 7,652 | |
| 股權證券總額，按公允價值計算 | | $ | 35,711 | | | $ | 35,102 | |
我們確認股權證券的未實現淨收益不到$。1截至2021年8月31日的三個月為百萬美元，未實現淨收益為2截至2020年8月31日的三個月為100萬美元。
債務證券
下表顯示了我們投資債務證券組合的構成以及截至2021年8月31日和2021年5月31日的公允價值。
表3.2：按公允價值計算的債務證券投資
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 按公允價值計算的債務證券： | | | | |
| 存單 | | $ | 1,500 | | | $ | 1,501 | |
| 商業票據 | | 10,491 | | | 12,365 | |
| | | | |
| 公司債務證券 | | 492,872 | | | 497,944 | |
| | | | |
商業機構抵押貸款支持證券(MBS)(1) | | 8,448 | | | 8,683 | |
| | | | |
| | | | |
| 美國各州和市政府債務證券 | | 14,487 | | | 11,840 | |
| 外國政府債務證券 | | 999 | | | 999 | |
其他資產支持證券(2) | | 40,777 | | | 42,843 | |
| 債務證券交易總額，按公允價值計算 | | $ | 569,574 | | | $ | 576,175 | |
____________________________
(1)由聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)支持的證券組成。
(2)主要由汽車租賃貸款、設備支持貸款、汽車貸款和信用卡貸款支持的證券組成。
我們收到了$的現金收益2在截至2021年8月31日的三個月內，出售債務證券的收益為100萬美元，並記錄了這些證券的出售收益不到$1截至2021年8月31日的三個月為100萬美元。我們
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
收到的現金收益為#美元3在截至2020年8月31日的三個月內，出售債務證券的收益為100萬美元，並記錄了與出售這些證券相關的收益不到$1在截至2020年8月31日的三個月內達到1.2億美元。
我們確認我們的債務證券的未實現淨虧損為#美元。3截至2021年8月31日的三個月為百萬美元，未實現淨收益為3截至2020年8月31日的三個月為100萬美元。這些已實現和未實現的金額在我們的綜合業務表上作為非利息收入的組成部分報告。
我們與以下公司簽訂了主回購協議二我們可以在銀行出售我們投資證券組合中的投資級公司債券，但有義務按商定的價格和日期回購相同或類似的證券。這些回購協議下的交易被計入抵押融資協議，而不是出售。回購證券的義務被報告為根據回購協議出售的證券，我們將這些證券作為短期借款的組成部分計入我們的綜合資產負債表。我們披露作為回購交易基礎的債務證券的公允價值；然而，質押債務證券仍保留在我們綜合資產負債表上報告的投資債務證券組合金額中。
2021年8月27日，我們借了一美元225根據一項證券回購交易，金額為100萬美元。2021年9月3日，我們回購了相關質押債務證券，其公允價值為#美元。236截至2021年8月31日，100萬。我們已經質押了公允價值為#美元的回購交易的基礎債務證券。211截至2021年5月31日，為1.2億美元。
我們根據借款人成員類別將我們的貸款組合劃分為不同的部分，包括CFC分銷、CFC電力供應、全州範圍內的CFC和聯營公司、NCSC和RTFC。我們向借款人提供長期貸款和信用額度貸款。根據我們的長期貸款安排，借款人可以在每次貸款預付款時選擇固定利率或浮動利率。信用額度貸款是一種循環貸款工具，利率通常是浮動的。
借給會員的貸款
對會員的貸款包括未償還貸款總額，這反映了扣除沖銷和收回後的未償還本金餘額，以及貸款和遞延貸款成本。下表顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日，按會員類別和貸款類型向會員提供的貸款。
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合併財務報表附註
(未經審計)
表4.1：按會員類別和貸款類型劃分的會員貸款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 金額 | | 佔總數的百分比 | | 金額 | | 佔總數的百分比 |
| 成員類： | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | 22,410,932 | | | 78 | % | | $ | 22,027,423 | | | 78 | % |
| 電源供應 | | 5,221,081 | | | 18 | | | 5,154,312 | | | 18 | |
| 全州範圍內和合作夥伴 | | 101,412 | | | — | | | 106,121 | | | — | |
| 氯氟化碳總量 | | 27,733,425 | | | 96 | | | 27,287,856 | | | 96 | |
| NCSC | | 705,891 | | | 3 | | | 706,868 | | | 3 | |
| RTFC | | 431,442 | | | 1 | | | 420,383 | | | 1 | |
未償還貸款總額(1) | | 28,870,758 | | | 100 | | | 28,415,107 | | | 100 | |
延期貸款發放成本(簡寫為CFC)(2) | | 11,875 | | | — | | | 11,854 | | | — | |
| 借給會員的貸款 | | $ | 28,882,633 | | | 100 | % | | $ | 28,426,961 | | | 100 | % |
| | | | | | | | |
| 貸款類型： | | | | | | | | |
| 長期貸款： | | | | | | | | |
| 固定費率 | | $ | 25,648,378 | | | 89 | % | | $ | 25,514,766 | | | 90 | % |
| 可變費率 | | 883,140 | | | 3 | | | 658,579 | | | 2 | |
| | | | | | | | |
| 長期貸款總額 | | 26,531,518 | | | 92 | | | 26,173,345 | | | 92 | |
| 信用額度 | | 2,339,240 | | | 8 | | | 2,241,762 | | | 8 | |
未償還貸款總額(1) | | 28,870,758 | | | 100 | | | 28,415,107 | | | 100 | |
延期貸款發放成本(簡寫為CFC)(2) | | 11,875 | | | — | | | 11,854 | | | — | |
| 借給會員的貸款 | | $ | 28,882,633 | | | 100 | % | | $ | 28,426,961 | | | 100 | % |
____________________________
(1)表示截至每個期末的未償還本金餘額，扣除沖銷和收回後的餘額。
(2) 遞延貸款發放成本記錄在氟氯化碳賬簿上。
貸款銷售
我們可以將全部貸款和參貸利息轉讓給第三方。這些轉讓是在貸款或參與協議按面值結束的同時進行的，並符合銷售會計所需的會計準則。我們做到了不在截至2021年8月31日的三個月內出售任何CFC貸款。我們以面值換取現金出售了氟氯化碳貸款，總額為$。85在截至2020年8月31日的三個月裏，我們記錄了出售這些貸款的無形損失，這是由於與轉讓貸款相關的未攤銷遞延貸款發放成本造成的。
應收應計利息
我們在我們的綜合資產負債表上單獨報告貸款的應計利息，作為應計利息應收項目的一部分，而不是作為向成員提供的貸款的一部分。應計應收利息金額通常為未償還貸款應計利息的三個月或更短時間。由於我們的政策是及時沖銷逾期應計應收利息，我們選擇不計入未償還貸款應計應收利息的信用損失撥備，這筆款項共計#美元。91百萬美元和$93分別截至2021年8月31日和2021年5月31日。我們還選擇將應計利息排除在CECL要求的信用質量披露之外。
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(未經審計)
信貸集中
當貸款人對單個借款人有較大的信用風險敞口，對同一行業的借款人有較大的信用風險敞口，或從事類似的活動，或對某個地理區域的借款人有較大的信用風險敞口，導致借款人受到該地區經濟或其他條件的類似影響時，可能存在信貸集中。作為一家免税的社員所有的金融合作社，CFC的主要重點是向其農村公用事業合作社的成員提供資金，幫助他們購買、建設和運營配電系統、供電系統和相關設施。
由於我們主要向我們的農村電力合作社成員放貸，自1969年成立以來，我們的貸款組合受到單一行業和單一義務人集中風險的影響。向電力公用事業組織提供的未償還貸款#美元28,440百萬美元和$27,995截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別佔100萬99截至每個相應日期的未償還貸款總額的百分比。我們投資組合中剩餘的未償還貸款是給電信行業的RTFC成員、附屬公司和夥伴。
單一義務人集中
O的未償還貸款風險敞口我們20最大的借款人總計為$6,316百萬美元和$6,182截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別為22截至每個相應日期的未償還貸款總額的百分比。這個20最大的借款人包括10配電系統和10電源補充LY系統截至2021年8月31日和2021年5月31日。對單一借款人或受控集團的最大未償還風險敞口總額低於2截至2021年8月31日和2021年5月31日的未償還貸款總額的百分比。
作為我們管理對大型借款人的信貸敞口的戰略的一部分，我們在2016財年與Farmer Mac簽訂了一項長期備用購買承諾協議。根據本協議，經Farmer Mac批准，我們可以指定某些長期貸款納入承諾範圍，如果任何此類貸款後來發生至少90天的違約，應我們的要求，Farmer Mac必須按面值購買此類貸款。我們需要根據未付的本金按月向Farmer Mac支付費用購買承諾涵蓋的貸款餘額。指定貸款和Farmer Mac批准貸款的未償還本金餘額合計為#美元。493百萬美元和$512分別截至2021年8月31日和2021年5月31日。對我們的貸款風險敞口20FAA涵蓋的最大借款人Rmer Mac協議總額為$304百萬美元和$309分別截至2021年8月31日和2021年5月31日，這減少了我們對20最大借款人21截至每個相應日期的百分比。我們已經有了不是日誌A本協議涵蓋的貸款違約；因此，不是截至2021年8月31日，已根據備用購買協議向Farmer Mac發放貸款進行購買。由RUS擔保的長期貸款也減輕了我們的信用風險。有擔保的RUS貸款總額為$137百萬美元和$139分別截至2021年8月31日和2021年5月31日。
地理集中
雖然我們的組織結構和使命導致了單一行業的集中，但我們為美國各地不同地理位置的電力和電信借款人提供服務。未償還貸款的借款人總數 896和892截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別位於49各州。得克薩斯州，它有68和67截至2021年8月31日和2021年5月31日，截至2021年8月31日和2021年5月31日，在任何一個州，截至各自日期，未償還貸款的借款人數量都是最多的。截至每個日期，德克薩斯州的貸款敞口也是任何一個州最集中的。德克薩斯州電力公用事業組織的未償還貸款總額為#美元。5,102百萬美元和$4,878分別截至2021年8月31日和2021年5月31日，約佔18%和17截至每個相應日期的未償還貸款總額的百分比。在德克薩斯州電力公用事業組織的未償還貸款中，有#美元170百萬美元和$172截至2021年8月31日和2021年5月31日，Farmer Mac備用回購協議分別涵蓋了100萬美元，該協議略微降低了我們在德克薩斯州的貸款敞口。
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(未經審計)
信用質量指標
評估我們貸款組合的整體信用質量和衡量我們的信用風險是一個持續的過程，涉及跟蹤支付狀態、問題債務重組、不良貸款、沖銷、借款人的內部風險評級以及其他信用風險指標。我們監控貸款組合中的每個借款人和貸款機構，並根據定量和定性因素進行單獨的風險評估。支付狀況趨勢和內部風險評級是借款人違約概率和我們貸款組合的整體信用質量等指標。
貸款支付狀況
當合同本金或利息在預定付款到期日後30天或更長時間逾期時，貸款被視為拖欠。當本金或利息的支付逾期90天或更長時間，或者管理層確定本金和利息的全額收回存在疑問時，貸款被置於非權責發生制狀態。下表按成員類別列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日未償還貸款的支付狀態。
表4.2：未償還貸款支付情況
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 |
| (千美元) | | 當前 | | 逾期30-89天 | | >90天
逾期 | | 總計
逾期 | | 未償還貸款總額 | | 非權責發生制貸款 |
| 成員類： | | | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | 22,410,932 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,410,932 | | $ | — |
| 電源供應 | | 5,135,727 | | 85 | | | 85,269 | | | 85,354 | | | 5,221,081 | | 222,892 |
| 全州範圍內和合作夥伴 | | 101,412 | | — | | | — | | | — | | | 101,412 | | — | |
| CFC總數 | | 27,648,071 | | 85 | | | 85,269 | | | 85,354 | | | 27,733,425 | | 222,892 |
| NCSC | | 705,891 | | — | | | — | | | — | | | 705,891 | | — |
| RTFC | | 431,442 | | — | | | — | | | — | | | 431,442 | | 8,750 |
| 未償還貸款總額 | | $ | 28,785,404 | | $ | 85 | | | $ | 85,269 | | | $ | 85,354 | | | $ | 28,870,758 | | $ | 231,642 |
| | | | | | | | | | | | |
| 貸款總額的百分比 | | 99.70 | % | | — | % | | 0.30 | % | | 0.30 | % | | 100.00 | % | | 0.80 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 當前 | | 逾期30-89天 | | >90天
逾期 | | 總計
逾期 | | 未償還貸款總額 | | 非權責發生制貸款 |
| 成員類： | | | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | 22,027,423 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,027,423 | | $ | — |
| 電源供應 | | 5,069,316 | | 3,400 | | | 81,596 | | | 84,996 | | | 5,154,312 | | 228,312 |
| 全州範圍內和合作夥伴 | | 106,121 | | — | | | — | | | — | | | 106,121 | | — |
| CFC總數 | | 27,202,860 | | 3,400 | | | 81,596 | | | 84,996 | | | 27,287,856 | | 228,312 |
| NCSC | | 706,868 | | — | | | — | | | — | | | 706,868 | | — |
| RTFC | | 420,383 | | — | | | — | | | — | | | 420,383 | | 9,185 |
| 未償還貸款總額 | | $ | 28,330,111 | | $ | 3,400 | | | $ | 81,596 | | | $ | 84,996 | | | $ | 28,415,107 | | $ | 237,497 |
| | | | | | | | | | | | |
| 貸款總額的百分比 | | 99.70 | % | | 0.01 | % | | 0.29 | % | | 0.30 | % | | 100.00 | % | | 0.84 | % |
我們有一拖欠貸款總額為$86300萬美元和300萬美元85截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別向德克薩斯州CFC的電力供應借款人Braos Electric Power Cooperative，Inc.(以下簡稱BRAGOS)支付100萬美元，我們將其歸類為
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(未經審計)
由於Braos於2021年3月申請破產，2021年第三季度的不良資產和非應計項目被置於非應計項目狀態。未經破產法院批准，布拉索斯不得按計劃償還貸款。
非權責發生狀態貸款減少#美元。5百萬至$232截至2021年8月31日的100萬美元是由於收到了貸款本金付款。有關更多信息，請參閲下面的“不良貸款”。
問題債務重組(“TDR”)
自2016財年以來，我們沒有進行過任何需要計入TDR的貸款修改。下表列出了前期作為TDR入賬的修改貸款的未償還餘額，以及截至2021年8月31日和2021年5月31日按成員類別劃分的這些貸款的業績狀況。
表4.3：麻煩的債務重組
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 借款人數量 | | 未償還金額(1) | | 未償還貸款總額的百分比 | | 借款人數量 | | 未償還金額(1) | | 未償還貸款總額的百分比 |
| TDR貸款： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 成員類： | | | | | | | | | | | | |
| CFC-分佈 | | 1 | | $ | 5,379 | | | 0.02 | % | | 1 | | $ | 5,379 | | | 0.02 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| RTFC | | 1 | | 4,467 | | | 0.01 | | | 1 | | 4,592 | | | 0.02 | |
| TDR貸款總額 | | 2 | | $ | 9,846 | | | 0.03 | % | | 2 | | $ | 9,971 | | | 0.04 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| TDR貸款的業績狀況： | | | | | | | | | | | | |
| 履行TDR貸款 | | 2 | | $ | 9,846 | | | 0.03 | % | | 2 | | $ | 9,971 | | | 0.04 | % |
| TDR貸款總額 | | 2 | | $ | 9,846 | | | 0.03 | % | | 2 | | $ | 9,971 | | | 0.04 | % |
____________________________
(1)表示在每個期末扣除沖銷和收回後的未付本金餘額。
有幾個不是截至2021年8月31日和2021年5月31日，與這些貸款相關的未提前承諾。這些貸款在較長一段時間內一直按照各自重組貸款協議的條款履行，截至2021年8月31日或2021年5月31日被歸類為履約和應計狀態。我們做到了不是截至2021年8月31日或2021年5月31日，沒有任何TDR貸款被歸類為不良貸款。
不良貸款
除了可能被歸類為不良的TDR貸款外，我們還可能有未被修改為TDR的不良貸款。下表列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日，按成員類別劃分的未償還不良貸款餘額。
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合併財務報表附註
(未經審計)
表4.4：不良貸款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 借款人數量 | | 未償還金額(1) | | 未償還貸款總額的百分比 | | | | 借款人數量 | | 未償還金額(1) | | 未償還貸款總額的百分比 | | |
| 不良貸款： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
CFC-電源(2) | | 2 | | $ | 222,892 | | | 0.77 | % | | | | 2 | | $ | 228,312 | | | 0.81 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| RTFC | | 2 | | 8,750 | | | 0.03 | | | | | 2 | | 9,185 | | | 0.03 | | | |
| 不良貸款總額 | | 4 | | $ | 231,642 | | | 0.80 | % | | | | 4 | | $ | 237,497 | | | 0.84 | % | | |
____________________________(1) 表示在每個期末扣除沖銷和收回後的未付本金餘額。
(2)另外，我們只有不到一美元1截至2021年5月31日，未兑付給布拉索斯的信用證為3.8億份。
我們有貸款給四借款人，包括布拉索斯，總額為$232截至2021年8月31日，以及$237截至2021年5月31日的100萬美元，截至每個相應日期被歸類為不良貸款。這些不良貸款代表了0.80%和0.84%截至2021年8月31日的未償還貸款總額分別是2021年5月31日。除布拉索斯外，所有未償還貸款被歸類為不良貸款的借款人都繼續按計劃償還貸款。未經破產法院批准，布拉索斯不得按計劃償還貸款。因此，我們沒有收到巴西的付款，其未償還的貸款為#美元。86300萬美元和300萬美元85截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別有3.8億人拖欠債務。在Braos申請破產之前，自2013財年和2017財年以來，我們的電力公用事業和電信貸款組合沒有出現任何違約或沖銷。
淨沖銷
我們有不是截至2021年8月31日的三個月內的貸款沖銷，也不包括去年同期的貸款沖銷。在布拉索斯申請破產之前，我們有不自2013財年和2017財年以來，我們的電力公用事業和電信貸款組合分別經歷了任何違約或沖銷。
借款人風險評級
作為我們信用風險管理的一部分，我們維持一個信用風險評級框架，在這個框架下，我們採用一個一致的過程來評估我們貸款組合的信用質量。我們評估我們貸款組合中的每個借款人和貸款機構，並根據一些定量和定性因素的考慮，對內部借款人和貸款機構進行風險評級。我們根據內部分配的借款人風險評級對我們投資組合中的貸款進行分類，這一評級旨在評估借款人的一般信譽和違約概率。我們的借款人風險評級與美國聯邦銀行監管機構對通過和批評類別的信用風險定義保持一致，批評類別進一步劃分為特別提及、不合格和可疑類別。通過評級反映的違約概率相對較低，而批評評級的違約概率較高。
以下是借款人風險評級類別的説明。
•經過：支持沒有遇到困難和/或沒有表現出潛在的或明確定義的信用弱點的借款人。
•特別提及：保護可能以潛在的信用疲軟或不斷惡化的財務狀況為特徵的借款人，這些借款人的情況還不夠嚴重，不足以保證分類為不合格或可疑。
•不合標準：保護表現出明確信用弱點的借款人，這可能危及本金和利息的全額收取。
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(未經審計)
•疑團：根據目前已知的事實、條件和抵押品價值，有一個或多個定義明確的信用弱點使全額收取本金和利息的借款人非常可疑和不太可能。
我們內部分配的借款人風險評級是我們貸款組合的主要信用質量指標。由於我們的內部借款人風險評級提供了有關違約概率的重要信息，因此它們是確定我們的信用損失撥備的關鍵輸入。
表4.5顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日，按借款人風險評級類別和成員類別劃分的未償還貸款總額。以下所示的借款人風險評級類別與我們計算信貸損失集體撥備時使用的借款人風險評級類別相對應。如果母公司為附屬借款人提供全數償還貸款的擔保，我們在計算集體免税額時，會將未償還的貸款計入擔保人母公司的借款人風險評級類別，而不是附屬借款人的風險評級類別。
我們提供截至2021年8月31日的未償還定期貸款，按2018財年開始的五年年度報告期內每一年的起源年度列出，並在2018財年之前按總計列出。起始期代表氟氯化碳向借款人預付資金的日期，而不是借款人貸款工具的執行日期。由於循環貸款的性質，循環貸款單獨列報。在我們的投資組合中，絕大多數貸款是在有擔保的長期貸款下的固定利率預付款，期限最高可達35幾年，正如所表明的那樣D在下文表4.5中，2018財政年度之前向借款人提供的定期貸款預付款總額為#美元。17,401百萬，代表着60佔我們未償還貸款總額($)的%28,871截至2021年8月31日，100萬。我們長期貸款的平均剩餘期限，佔92截至2021年8月31日，未償還貸款總額的百分比為18好幾年了。
如上所述，作為一個社員所有的金融合作社，CFC的主要重點是向其農村電力合作社成員提供資金，幫助他們購買、建設和運營配電系統、供電系統和相關設施。因此，自1969年成立以來，我們通過各種貸款計劃與幾乎所有的會員借款人建立了長期的重複貸款和償還歷史。我們有擔保的長期貸款承諾安排通常提供五年期借款人可以在承諾到期前提取資金的提款期。由於我們的電力公用事業合作借款人必須每年進行大量的資本投資，以維持運營，並確保提供電力公用事業提供的基本服務，他們需要持續的資金流入，為基礎設施提供資金。升級和新的資產購買。由於電力公用事業合作社的資金需求，氟氯化碳借款人通常在不同年份提取的預付款下有多筆未償還貸款。
而有未償還貸款的借款人數量為896借款人截至2021年8月31日，未償還貸款數量為16,557截至2021年8月31日，平均為18貸款是每個借款人的未償還金額。然而，根據我們貸款協議的條款，我們的借款人將受到交叉違約的約束。因此，如果借款人在一筆貸款上違約，則該借款人被視為在所有未償還貸款上違約。由於這些因素，從歷史上看，我們沒有觀察到貸款發放年份與違約風險之間的相關性。相反，我們貸款的違約風險通常與借款人的風險評級更密切相關。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
表4.5：按借款人風險評級和起始年份劃分的未償還貸款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 | | |
| | 按發起財政年度分列的定期貸款 | | | | | | |
| (千美元) | | Q1 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循環貸款 | | 總計 | | 2021年5月31日 |
| 經過 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | 472,263 | | | $ | 1,749,604 | | | $ | 1,922,216 | | | $ | 1,219,102 | | | $ | 1,485,389 | | | $ | 13,961,703 | | | $ | 1,368,611 | | | $ | 22,178,888 | | | $ | 21,808,099 | |
| 電源供應 | | 242,032 | | | 566,970 | | | 197,161 | | | 343,104 | | | 250,960 | | | 2,708,825 | | | 285,507 | | | 4,594,559 | | | 4,517,408 | |
全州範圍內和合作夥伴 | | 1,500 | | | 2,431 | | | 21,181 | | | 3,587 | | | — | | | 22,962 | | | 34,038 | | | 85,699 | | | 90,261 | |
| CFC總數 | | 715,795 | | | 2,319,005 | | | 2,140,558 | | | 1,565,793 | | | 1,736,349 | | | 16,693,490 | | | 1,688,156 | | | 26,859,146 | | | 26,415,768 | |
| NCSC | | — | | | 41,170 | | | 239,189 | | | 4,302 | | | 43,410 | | | 256,994 | | | 120,826 | | | 705,891 | | | 706,868 | |
| RTFC | | 11,224 | | | 96,314 | | | 48,794 | | | 11,621 | | | 26,082 | | | 193,843 | | | 30,346 | | | 418,224 | | | 406,606 | |
| 總通行證 | | $ | 727,019 | | | $ | 2,456,489 | | | $ | 2,428,541 | | | $ | 1,581,716 | | | $ | 1,805,841 | | | $ | 17,144,327 | | | $ | 1,839,328 | | | $ | 27,983,261 | | | $ | 27,529,242 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特別提及 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分佈 | | $ | — | | | $ | 4,973 | | | $ | — | | | $ | 5,174 | | | $ | 945 | | | $ | 12,937 | | | $ | 208,015 | | | $ | 232,044 | | | $ | 219,324 | |
| 電源供應 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 29,000 | | | — | | | 29,000 | | | 29,611 | |
全州範圍內和合作夥伴 | | — | | | — | | | — | | | 5,000 | | | 3,982 | | | 6,731 | | | — | | | 15,713 | | | 15,860 | |
| CFC總數 | | — | | | 4,973 | | | — | | | 10,174 | | | 4,927 | | | 48,668 | | | 208,015 | | | 276,757 | | | 264,795 | |
| RTFC | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,467 | | | — | | | 4,467 | | | 4,592 | |
| 總計特別提及 | | $ | — | | | $ | 4,973 | | | $ | — | | | $ | 10,174 | | | $ | 4,927 | | | $ | 53,135 | | | $ | 208,015 | | | $ | 281,224 | | | $ | 269,387 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不合標準 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 電源供應 | | $ | — | | | $ | 23,200 | | | $ | — | | | $ | 83,854 | | | $ | — | | | $ | 63,015 | | | $ | 204,560 | | | $ | 374,629 | | | $ | 378,981 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總不合標準 | | $ | — | | | $ | 23,200 | | | $ | — | | | $ | 83,854 | | | $ | — | | | $ | 63,015 | | | $ | 204,560 | | | $ | 374,629 | | | $ | 378,981 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 疑團 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CFC： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 電源供應 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 137,373 | | | $ | 85,520 | | | $ | 222,893 | | | $ | 228,312 | |
| CFC總數 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 137,373 | | | 85,520 | | | 222,893 | | | 228,312 | |
| RTFC | | — | | | — | | | — | | | 1,348 | | | 2,815 | | | 2,771 | | | 1,817 | | | 8,751 | | | 9,185 | |
| 完全令人懷疑 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,348 | | | $ | 2,815 | | | $ | 140,144 | | | $ | 87,337 | | | $ | 231,644 | | | $ | 237,497 | |
| 不良貸款總額 | | $ | — | | | $ | 28,173 | | | $ | — | | | $ | 95,376 | | | $ | 7,742 | | | $ | 256,294 | | | $ | 499,912 | | | $ | 887,497 | | | $ | 885,865 | |
| 未償還貸款總額 | | $ | 727,019 | | | $ | 2,484,662 | | | $ | 2,428,541 | | | $ | 1,677,092 | | | $ | 1,813,583 | | | $ | 17,400,621 | | | $ | 2,339,240 | | | $ | 28,870,758 | | | $ | 28,415,107 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
受批評的貸款總額為$887百萬美元和$886截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別為3截至每個相應日期的未償還貸款總額的百分比。除布拉索斯外，每個有未償還貸款的受批評類別的借款人，截至2021年8月31日和2021年5月31日到期的所有本金和利息金額都是當前的。 未經破產法院批准，布拉索斯不得按計劃償還貸款。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
特別提及
一氯氟化碳配電借款人，未償還貸款#美元232300萬美元和300萬美元219截至2021年8月31日和2021年5月31日的3.8億美元分別佔特別提及貸款類別金額為$1的貸款的絕大部分。281百萬美元和$269截至每個日期，均為1.2億美元。該借款人因修復連續兩次颶風造成的損害而產生的修復費用造成了不利的財務影響。我們預計借款人將從聯邦緊急事務管理署和所在州獲得贈款資金，用於償還與颶風破壞相關的恢復費用。
不合標準
向Rayburn Country Electric Cooperative，Inc.(“Rayburn”)提供的未償還貸款，該公司是一家總部位於德克薩斯州的CFC電力供應合作社，曾在2021年2月的極地V期間，由於受到電力成本上升的影響，該公司遭受了重大的不利財務影響Ortex，of$375300萬美元和300萬美元379截至2021年8月31日和2021年5月31日的3.8億美元分別佔截至各自日期的不合標準類別的貸款額。給雷伯恩的未償還貸款為#美元。375截至2021年8月31日的1.8億美元包括擔保貸款一共是$1632000萬美元和無擔保貸款，總額為$2121000萬美元
疑團
可疑貸款類別的未償還貸款總額為$。232300萬美元和300萬美元237截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別為2.5億美元和2.5億美元，也被歸類為不良貸款，如上所述，在“不良貸款”一節中討論了這一點。
未提前貸款承諾
未提前貸款承諾是指已批准和已執行的貸款合同，這些合同的資金尚未預付給借款人。下表按成員類別和貸款類型列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日的未提前貸款承諾。
表4.6：按成員類別和貸款類型列出的未墊付承付款
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 成員類： | | | | |
| CFC： | | | | |
| 分佈 | | $ | 9,444,692 | | | $ | 9,387,070 | |
| 電源供應 | | 3,861,763 | | | 3,970,698 | |
| 全州範圍內和合作夥伴 | | 168,352 | | | 161,340 | |
| 氯氟化碳總量 | | 13,474,807 | | | 13,519,108 | |
| NCSC | | 630,864 | | | 551,125 | |
| RTFC | | 288,061 | | | 286,806 | |
| 未預支承付款總額 | | $ | 14,393,732 | | | $ | 14,357,039 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
貸款類型：(1) | | | | |
| 長期貸款： | | | | |
| 固定費率 | | $ | — | | | $ | — | |
| 可變費率 | | 5,637,457 | | | 5,771,813 | |
| | | | |
| 長期貸款總額 | | 5,637,457 | | | 5,771,813 | |
| 信用額度 | | 8,756,275 | | | 8,585,226 | |
| 未預支承付款總額 | | $ | 14,393,732 | | | $ | 14,357,039 | |
| | | | |
| | | | |
____________________________
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
(1)非預付款貸款承諾的利率在預付款之前不會確定；因此，所有未預付的長期貸款承諾都被報告為可變利率。然而，借款人在根據貸款承諾提取預付款時，可以選擇固定利率或可變利率。
下表按貸款類型顯示了截至2021年8月31日的未提前貸款承諾項下的可用餘額，以及截至2026年5月31日的五年期間及以後每個財年的相關到期日。
表4.7：未提前貸款承諾 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 可用
天平 | | 未提前貸款承諾的名義到期日 |
| (千美元) | | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 此後 |
| 信用額度貸款 | | $ | 8,756,275 | | | $ | 788,441 | | | $ | 4,538,824 | | | $ | 1,166,917 | | | $ | 1,525,703 | | | $ | 402,696 | | | $ | 333,694 | |
| 長期貸款 | | 5,637,457 | | | 440,451 | | | 736,294 | | | 1,406,309 | | | 722,760 | | | 985,884 | | | 1,345,759 | |
| 總計 | | $ | 14,393,732 | | | $ | 1,228,892 | | | $ | 5,275,118 | | | $ | 2,573,226 | | | $ | 2,248,463 | | | $ | 1,388,580 | | | $ | 1,679,453 | |
未預支信貸額度承諾額佔比61截至2021年8月31日的未提前貸款承諾總額的%，而未提前長期貸款承諾佔39未提前貸款承諾總額的%。非預付信貸額度承諾通常是期限不超過5年的循環安排。不先進的信貸額度承諾通常作為我們借款人的補充後備流動性。從歷史上看，借款人沒有全額提取信用額度貸款的承諾額，無論我們是否有義務為存在重大不利變化的貸款提供資金，我們的信用額度貸款額度貸款的使用率都非常低。
我們未提前支付的長期貸款承諾五年期借款人可以在承諾到期前提取資金的提款期。我們預計，長期未墊付貸款承諾的大部分為#美元。5,637100萬美元將在承諾到期前預付。
由於我們歷史上信用額度貸款工具的使用率非常低，佔我們全部未提前貸款承諾的大部分，我們認為未提前貸款承諾總額為#美元。14,394截至2021年8月31日的100萬美元不一定代表我們未來的資金需求。
非提前貸款承諾--有條件的
我們大部分的信貸額度承諾和所有未提前支付的長期貸款承諾都包括重大不利變化條款。受重大不利變化條款約束的未提前貸款承諾總計$11,203300萬美元和300萬美元11,312分別截至2021年8月31日和2021年5月31日。在對這些設施進行預付款之前，我們確認在業務或條件、財務或其他方面沒有發生重大不利變化。否則，自貸款批准之日起提供借款人的信息，並確認借款人目前遵守了貸款條款和條件。在某些情況下，借款人獲得全額貸款的機會進一步受到指定目的、借款人特定限制或墊款前必須滿足的附加條件的限制。
非提前貸款承諾--無條件
在每次墊款時不受重大不利變化條款約束的未墊付貸款承諾包括未墊付的已承諾信貸額度總計$3,191百萬美元和$3,045分別截至2021年8月31日和2021年5月31日。因此，只要借款人遵守貸款的條款和條件，我們就需要就這些承諾的貸款預付金額。下表將無條件承諾信貸額度下的可用餘額彙總為2021年8月31日，以及相關到期額在截至2026年5月31日的五年期間及之後的每個財政年度。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
表4.8：無條件承諾信貸額度-可用餘額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 可用
天平 | | 無條件承諾信貸額度的名義到期日 |
| (千美元) | | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 此後 |
| 承諾的信貸額度 | | $ | 3,190,563 | | | $ | 1,708 | | | $ | 829,407 | | | $ | 662,550 | | | $ | 1,243,715 | | | $ | 220,279 | | | $ | 232,904 | |
質押抵押品--貸款
我們被要求質押符合條件的抵押票據，其金額至少等於我們擔保債務的未償還餘額。表4.9顯示截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們每個擔保借款協議下的借款金額以及相應的作為抵押品質押的未償還貸款。有關我們的擔保借款和其他借款的信息，請參閲“附註6-短期借款”和“附註7-長期債務”。
表4.9：已抵押貸款
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 抵押品信託債券： | | | | |
| 2007年契約： | | | | |
| 未償還的抵押品信託債券 | | $ | 7,422,711 | | | $ | 7,422,711 | |
| 質押抵押品： | | | | |
| 分銷系統抵押按揭票據 | | 8,299,296 | | | 8,400,293 | |
| 符合許可投資質押條件的RUS擔保貸款 | | 119,956 | | | 121,679 | |
| 質押抵押品總額 | | 8,419,252 | | | 8,521,972 | |
| | | | |
| 1994年契約： | | | | |
| 未償還的抵押品信託債券 | | $ | 30,000 | | | $ | 30,000 | |
| 質押抵押品： | | | | |
| 分銷系統抵押按揭票據 | | 34,161 | | | 34,924 | |
| | | | |
| 擔保承銷商計劃： | | | | |
| 未償還應付票據 | | $ | 6,229,957 | | | $ | 6,269,303 | |
| 質押抵押品： | | | | |
| 配電網及供電系統抵押票據 | | 7,080,577 | | | 7,150,240 | |
| | | | |
| 農民麥克： | | | | |
| 未償還應付票據 | | $ | 3,359,744 | | | $ | 2,977,909 | |
| 質押抵押品： | | | | |
| 配電網及供電系統抵押票據 | | 3,571,083 | | | 3,440,307 | |
| | | | |
| 清潔可再生能源債券系列2009A： | | | | |
| 未償還應付票據 | | $ | 4,412 | | | $ | 4,412 | |
| 質押抵押品： | | | | |
| 配電網及供電系統抵押票據 | | 4,823 | | | 5,316 | |
| 現金 | | 787 | | | 394 | |
| 質押抵押品總額 | | 5,610 | | | 5,710 | |
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
我們需要根據目前對我們投資組合中貸款剩餘合同期內預計發生的信用損失的估計來維持一項津貼。我們的信貸損失備抵包括集體備抵和特定資產備抵。集體免税額是為我們投資組合中具有相似風險特徵的貸款設立的，因此在衡量預期信貸損失時是以集體或集合為基礎進行評估的。資產特定撥備是為我們的投資組合中與我們投資組合中的其他貸款沒有相似風險特徵的貸款設立的，因此在衡量預期信貸損失時會以個人為基礎進行評估。
信貸損失撥備--貸款組合
下表按成員類別彙總了截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月我們貸款組合的信貸損失撥備的變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年8月31日的三個月 |
| (千美元) | | 分佈 | | 供電，供電 | | 全州範圍內的合作伙伴 | | CFC總數 | | NCSC | | RTFC | | 總計 |
| 截至2021年5月31日的餘額 | | $ | 13,426 | | | $ | 64,646 | | | $ | 1,391 | | | $ | 79,463 | | | $ | 1,374 | | | $ | 4,695 | | | $ | 85,532 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 信貸損失準備金 | | 1,943 | | | 1,823 | | | 31 | | | 3,797 | | | 81 | | | 125 | | | 4,003 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年8月31日的餘額 | | $ | 15,369 | | | $ | 66,469 | | | $ | 1,422 | | | $ | 83,260 | | | $ | 1,455 | | | $ | 4,820 | | | $ | 89,535 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2020年8月31日的三個月 |
| (千美元) | | 分佈 | | 供電，供電 | | 全州範圍內的合作伙伴 | | CFC總數 | | NCSC | | RTFC | | 總計 |
| 截至2020年5月31日的餘額 | | $ | 8,002 | | | $ | 38,027 | | | $ | 1,409 | | | $ | 47,438 | | | $ | 806 | | | $ | 4,881 | | | $ | 53,125 | |
| 採用CECL會計準則後的累積效應調整 | | 3,586 | | | 2,034 | | | 25 | | | 5,645 | | | (15) | | | (1,730) | | | 3,900 | |
| 截至2020年6月1日的餘額 | | 11,588 | | | 40,061 | | | 1,434 | | | 53,083 | | | 791 | | | 3,151 | | | 57,025 | |
| 信貸損失撥備(利益) | | 449 | | | (779) | | | (23) | | | (353) | | | 38 | | | 641 | | | 326 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年8月31日的餘額 | | $ | 12,037 | | | $ | 39,282 | | | $ | 1,411 | | | $ | 52,730 | | | $ | 829 | | | $ | 3,792 | | | $ | 57,351 | |
下表按成員類別列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日我們的信貸損失撥備的組成部分。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
表5.2：信貸損失撥備組成部分
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 |
| (千美元) | | 分佈 | | 供電，供電 | | 全州範圍內的合作伙伴 | | CFC總數 | | NCSC | | RTFC | | 總計 |
| 津貼組成部分： | | | | | | | | | | | | | | |
| 集體津貼 | | $ | 15,369 | | $ | 25,624 | | $ | 1,422 | | $ | 42,415 | | $ | 1,455 | | $ | 1,249 | | $ | 45,119 |
| 特定資產津貼 | | — | | 40,845 | | — | | 40,845 | | — | | 3,571 | | 44,416 |
| 信貸損失撥備總額 | | $ | 15,369 | | $ | 66,469 | | $ | 1,422 | | $ | 83,260 | | $ | 1,455 | | $ | 4,820 | | $ | 89,535 |
| | | | | | | | | | | | | | |
未償還貸款：(1) | | | | | | | | | | | | | | |
| 集體評估貸款 | | $ | 22,405,553 | | $ | 4,998,189 | | $ | 101,412 | | $ | 27,505,154 | | $ | 705,891 | | $ | 418,225 | | $ | 28,629,270 |
| 個人評估貸款 | | 5,379 | | 222,892 | | — | | 228,271 | | — | | 13,217 | | 241,488 |
| 未償還貸款總額 | | $ | 22,410,932 | | $ | 5,221,081 | | $ | 101,412 | | $ | 27,733,425 | | $ | 705,891 | | $ | 431,442 | | $ | 28,870,758 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | |
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| 津貼比率： | | | | | | | | | | | | | | |
集體津貼覆蓋率(2) | | 0.07 | % | | 0.51 | % | | 1.40 | % | | 0.15 | % | | 0.21 | % | | 0.30 | % | | 0.16 | % |
特定資產津貼覆蓋率(3) | | — | | | 18.33 | | | — | | | 17.89 | | | — | | | 27.02 | | | 18.39 | |
總津貼覆蓋率(4) | | 0.07 | | | 1.27 | | | 1.40 | | | 0.30 | | | 0.21 | | | 1.12 | | | 0.31 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 分佈 | | 供電，供電 | | 全州範圍內的合作伙伴 | | CFC總數 | | NCSC | | RTFC | | 總計 |
| 津貼組成部分： | | | | | | | | | | | | | | |
| 集體津貼 | | $ | 13,426 | | $ | 25,104 | | $ | 1,391 | | $ | 39,921 | | $ | 1,374 | | $ | 1,147 | | $ | 42,442 |
特定資產津貼(5) | | — | | 39,542 | | — | | 39,542 | | — | | 3,548 | | 43,090 |
| 信貸損失撥備總額 | | $ | 13,426 | | $ | 64,646 | | $ | 1,391 | | $ | 79,463 | | $ | 1,374 | | $ | 4,695 | | $ | 85,532 |
| | | | | | | | | | | | | | |
未償還貸款：(1) | | | | | | | | | | | | | | |
| 集體評估貸款 | | $ | 22,022,044 | | $ | 4,926,000 | | $ | 106,121 | | $ | 27,054,165 | | | $ | 706,868 | | | $ | 406,606 | | | $ | 28,167,639 | |
個人評估貸款(5) | | 5,379 | | 228,312 | | — | | 233,691 | | — | | 13,777 | | 247,468 |
| 未償還貸款總額 | | $ | 22,027,423 | | $ | 5,154,312 | | $ | 106,121 | | $ | 27,287,856 | | $ | 706,868 | | | $ | 420,383 | | | $ | 28,415,107 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
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| 津貼比率： | | | | | | | | | | | | | | |
集體津貼覆蓋率(2) | | 0.06 | % | | 0.51 | % | | 1.31 | % | | 0.15 | % | | 0.19 | % | | 0.28 | % | | 0.15 | % |
特定資產津貼覆蓋率(3) | | — | | | 17.32 | | | — | | | 16.92 | | | — | | | 25.75 | | | 17.41 | |
總津貼覆蓋率(4) | | 0.06 | | | 1.25 | | | 1.31 | | | 0.29 | | | 0.19 | | | 1.12 | | | 0.30 | |
____________________________
(1)表示截至每個期末的未償還貸款本金金額。不包括未攤銷遞延貸款發放成本$12截至2021年8月31日和2021年5月31日，均為2.5億美元。
(2)計算依據是期末集體免税額部分除以期末集體評估的未償還貸款。
(3)計算依據是期末特定資產撥備部分除以期末單獨評估的未償還貸款。
(4)按期末信用損失準備總額除以期末未償貸款總額計算。
(5)此外，截至2021年5月31日，我們對巴西的未償還信用證不到100萬美元，其中的準備金包括資產特定津貼。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
我們的信貸損失撥備和撥備覆蓋率提高到了#美元。90百萬和0.31截至2021年8月31日，分別為%，而不是美元86百萬和0.30分別為截至2021年5月31日的%，原因是本季度在津貼基礎上增加了$4這主要是由於來自第三方公用事業部門違約數據的預期違約率上升(我們用這些數據來衡量我們用於衡量信貸損失集體撥備的違約率)，以及對巴西未償還貸款的特定資產撥備增加所致。
2021年2月德克薩斯州極地渦旋-CFC暴露
我們仍然相信，在2021年2月的極地渦旋期間，德克薩斯州批發電力成本飆升帶來的重大不利財務影響主要限於我們對Braos和Rayburn的未償還貸款敞口為#美元。86300萬美元和300萬美元375截至2021年8月31日，分別為3.8億美元。2021年6月，德克薩斯州頒佈了證券化立法，為符合條件的電力合作社提供融資計劃，這些合作社在2021年2月的極地渦旋期間面臨電力成本上升的風險。我們相信布拉索斯和雷伯恩有資格獲得融資計劃，但我們目前不確定布拉索斯是否會利用這項立法提供的條款。在提交給德克薩斯州公用事業委員會(Public Utility Commission Of Texas)的文件中，雷伯恩表示，它打算利用證券化立法為其高昂的電力成本提供資金，並已採取措施開始這一進程。然而，有許多因素可能會影響證券化交易的結果和雷伯恩公司未償還貸款的最終收回性，這是我們無法預測的。
信貸損失準備金--未墊付貸款承諾
除了我們貸款組合的信貸損失準備金外，我們還為非提前貸款承諾保留信貸損失準備金，我們稱之為信貸損失準備金，因為這筆金額在我們的綜合資產負債表上報告為其他負債的一個組成部分。在2020年6月1日通過CECL後，我們開始根據我們因放貸義務而產生的信用風險敞口的合同期內預期的信用損失來衡量非預付款貸款承諾的信用損失準備金，除非該義務是我們無條件可撤銷的。與我們未提前貸款承諾的表外風險相關的信貸損失準備金不到#美元。1截至2021年8月31日和2021年5月31日，均為100萬。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
短期借款由原始合同到期日為#年的借款組成。一年或更少，不包括長期債務的當前部分。我們的短期借款總額為$。5,378百萬美元，並佔到19截至2021年8月31日未償債務總額的%，而未償債務總額為4,582百萬和17截至2021年5月31日未償債務總額的%。下表提供了我們截至2021年8月31日和2021年5月31日的短期借款的比較信息。
表6.1：短期借款來源
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 金額 | | 未償債務總額的百分比 | | 金額 | | 未償債務總額的百分比 |
| 短期借款： | | | | | | | | |
| 商業票據： | | | | | | | | |
| 商業票據交易商，扣除折扣後的淨額 | | $ | 1,009,967 | | | 4 | % | | $ | 894,977 | | | 3 | % |
| 商業票據會員，票面價值 | | 1,135,587 | | | 4 | | | 1,124,607 | | | 4 | |
| 商業票據總額 | | 2,145,554 | | | 8 | | | 2,019,584 | | | 7 | |
| 選擇成員備註 | | 1,699,382 | | | 6 | | | 1,539,150 | | | 6 | |
| 每日流動資金票據 | | 449,266 | | | 1 | | | 460,556 | | | 2 | |
| 出售給會員的中期票據 | | 358,780 | | | 1 | | | 362,691 | | | 1 | |
農民Mac應付票據(1) | | 500,000 | | | 2 | | | — | | | — | |
| 根據回購協議出售的證券 | | 225,435 | | | 1 | | | 200,115 | | | 1 | |
| 短期借款總額 | | $ | 5,378,417 | | | 19 | % | | $ | 4,582,096 | | | 17 | % |
____________________________
(1)根據2011年3月24日與Farmer Mac簽訂的循環購買協議預付款。有關本循環票據購買協議的更多信息，請參閲“注7-長期債務”。
我們與以下公司簽訂了主回購協議二我們可以在銀行出售我們投資組合中的投資級公司債券，但有義務按商定的價格和日期回購相同或類似的證券。這些回購協議下的交易被計入抵押融資協議，而不是出售。回購證券的義務被報告為根據回購協議出售的證券，我們將這些證券作為短期借款的組成部分計入我們的綜合資產負債表。我們披露作為回購交易基礎的債務證券的公允價值；然而，質押債務證券仍保留在我們綜合資產負債表上報告的投資債務證券組合金額中。2021年8月27日，我們借了一美元225根據一項證券回購交易，金額為100萬美元。2021年9月3日，我們回購了相關質押債務證券，其公允價值為#美元。236截至2021年8月31日，100萬。根據回購協議，我們有#美元的借款。200截至2021年5月31日，為1.2億美元。
承諾銀行循環信貸額度協議
下表列出了截至2021年8月31日我行循環信貸額度協議下可獲得的金額。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
表6.2：承諾銀行循環信貸額度協議可用金額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 | | | | |
| (百萬美元) | | 總承諾 | | 未付信用證 | | 可用金額 | | 成熟性 | | 設施年費(1) |
| 銀行週轉協議： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
3-年協議 | | $ | 1,245 | | | $ | — | | | $ | 1,245 | | | 2024年11月28日 | | 7.5Bps |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
5-年協議 | | 1,355 | | | 3 | | | 1,352 | | | 2025年11月28日 | | 10Bps |
| | | | | | | | | | |
| 總計 | | $ | 2,600 | | | $ | 3 | | | $ | 2,597 | | | | | |
____________________________
(1) 融資費用由CFC的高級無擔保信用評級根據相關協議開始時實施的定價表確定。
2021年6月7日，我們修訂了三年期和五年期承諾銀行循環信貸額度協議，分別將到期日延長至2024年11月28日和2025年11月28日，並終止了總額為1美元的某些銀行承諾。70根據這份為期三年的協議，2000萬美元和55根據這份為期五年的協議，這筆資金將達到2000萬美元。因此，三年期貸款和五年期貸款的總承諾額為#美元。1,245300萬美元和300萬美元1,355600萬美元，導致在該協議下的總承諾額合計二設施：$2,6002000萬。這些協議允許我們要求高達$3001000萬份信用證，如果要求的話，這將導致我們可使用的總金額減少。
如上表所示，我們有不是截至2021年8月31日或2021年5月31日，我們承諾的銀行循環信貸額度協議下的未償還借款。截至每一天，我們都遵守了協議下的所有公約和條件。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
下表按債務產品類型顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日的長期未償債務。長期未償債務總額為#美元。20,159百萬美元，並佔到73截至2021年8月31日未償債務總額的%，而未償債務總額為20,6031000萬美元，75截至2021年5月31日未償債務總額的%。
表7.1：按債務產品類型劃分的長期債務
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 有擔保的長期債務： | | | | |
| 抵押品信託債券 | | $ | 7,452,711 | | | $ | 7,452,711 | |
| 未攤銷折扣 | | (224,080) | | | (227,046) | |
| 發債成本 | | (32,509) | | | (33,721) | |
| 抵押品信託債券總額 | | 7,196,122 | | | 7,191,944 | |
| 擔保承銷商計劃應付票據 | | 6,229,957 | | | 6,269,303 | |
| 農民Mac應付票據 | | 2,859,744 | | | 2,977,909 | |
| 其他應付有擔保票據 | | 4,412 | | | 4,412 | |
| 發債成本 | | (19) | | | (22) | |
| 其他應付擔保票據合計 | | 4,393 | | | 4,390 | |
| 應付擔保票據總額 | | 9,094,094 | | | 9,251,602 | |
| 有擔保的長期債務總額 | | 16,290,216 | | | 16,443,546 | |
| 無擔保長期債務： | | | | |
| 通過交易商出售的中期票據 | | 3,664,195 | | | 3,943,728 | |
| 出售給會員的中期票據 | | 220,096 | | | 232,346 | |
| 通過交易商和會員銷售的中期票據 | | 3,884,291 | | | 4,176,074 | |
| 未攤銷折扣 | | (2,135) | | | (2,307) | |
| 發債成本 | | (17,337) | | | (18,036) | |
| 無擔保中期票據總額 | | 3,864,819 | | | 4,155,731 | |
| 無擔保應付票據 | | 3,886 | | | 3,886 | |
| 未攤銷折扣 | | (27) | | | (35) | |
| 發債成本 | | (3) | | | (5) | |
| 無擔保應付票據總額 | | 3,856 | | | 3,846 | |
| 無擔保長期債務總額 | | 3,868,675 | | | 4,159,577 | |
| 長期債務總額 | | $ | 20,158,891 | | | $ | 20,603,123 | |
擔保債務
長期擔保債務為#美元16,290百萬美元和$16,4442021年8月31日和2021年5月31日分別代表400萬人81%和80截至每個相應日期的未償長期債務總額的百分比。長期擔保債務減少了#美元。154在截至2021年8月31日的三個月中，2.5億美元主要歸因於Farmer Mac循環票據購買協議和GUP項下的債務到期日和攤銷。截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們遵守了債務契約下的所有契約和條件。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
我們被要求質押符合條件的抵押票據，其金額至少等於我們擔保債務的未償還餘額。有關我們擔保債務協議下質押抵押品的信息，請參閲“附註4-貸款”。
抵押品信託債券
未償還的抵押品信託債券增加了$4百萬至$7,196截至2021年8月31日，由於折價攤銷，利潤為100萬美元。
擔保承銷商應付計劃票據
擔保承銷商計劃下的未償還票據減少了$39600萬至300萬美元6,230截至2021年8月31日，由於本金攤銷，利潤為100萬美元。我們有高達$975截至2021年8月31日，根據擔保承銷商計劃，可獲得100萬份。
擔保承銷商計劃下的未償還票據包含一項條款，即如果在本財年的任何部分，我們的高級擔保信用評級沒有至少兩個以下評級：(I)穆迪投資者服務公司(Moody‘s)的A3或更高評級，(Ii)標普全球公司(S&P)的A-或更高評級，(Iii)惠譽評級(Fitch Ratings)的A-或更高評級，或(Iv)後繼評級機構對上述任何評級機構的同等評級，我們5總贊助資本的%。我們被要求質押符合條件的配電系統或供電系統貸款作為抵押品，其金額至少等於擔保承銷商計劃項下未償還票據的本金總額。
應付農民Mac票據
我們與Farmer Mac簽訂了一份循環票據購買協議，日期為2011年3月24日，經修訂後，根據該協議，我們最多可借款$5,500根據市場情況，Farmer Mac隨時可以從Farmer Mac獲得100萬美元，到2026年6月30日，連續自動續簽一年，而無需任何一方通知。從2025年6月30日開始，Farmer Mac在提前425天書面通知後終止循環票據購買協議。根據這份循環票據購買協議，我們可以在市場條件允許的情況下，隨時借入、償還和再借入到期資金，條件是任何時候未償還的本金金額不超過協議下可用的總額。循環票據購買協議下的每一筆借款均由一份定價協議證明，該定價協議規定了我們可能在每次借款時與Farmer Mac談判的利率、到期日和其他相關條款。我們可以在每次預付款時選擇固定利率或可變利率，期限由適用的定價協議確定。本協議項下未清償的金額包括#美元。5002000萬美元的短期借款和2,860截至2021年8月31日的長期債務為100萬美元。可供借款的總金額為#美元。2,140截至2021年8月31日，為1.2億美元。
無擔保債務
長期無擔保債務#美元3,869300萬美元和300萬美元4,160截至2021年8月31日和2021年5月31日分別為3.8億美元19%和20截至每個相應日期的未償長期債務總額的百分比。長期無擔保債務減少#美元。291截至2021年8月31日的三個月，1.2億美元主要歸因於交易商中期票據到期日。
有關我們各種長期債務產品類型的更多信息，請參閲我們的2021年Form 10-K中的“Note 7-Long-Term Debt”。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
次級可延期債務是指長期債務，它從屬於我們會員持有的所有債務(次級證書除外)。我們有未償還的次級可延期債務$9861000萬美元截至2021年8月31日，與2021年5月31日持平。有關我們未償還的附屬可延期債務的條款和條件(包括到期日和贖回日期)的更多信息，請參閲我們的2021年Form 10-K中的“附註8-附屬可延期債務”。
我們是衍生品金融工具的最終用户，不從事衍生品交易。衍生品可能是私下協商的合約，通常被稱為場外交易(OTC)衍生品，或者它們可能在交易所上市和交易。我們一般從事場外衍生品交易。我們的衍生工具是我們利率風險管理策略不可或缺的一部分。我們使用衍生品的主要目的是在規定的風險參數範圍內管理我們的總利率風險狀況。我們使用的衍生工具主要包括利率掉期，我們通常持有到到期。此外，我們有時可能會使用國庫鎖來管理與未來債券發行或計劃在未來重新定價的債務相關的利率風險。
衍生品會計核算
根據衍生工具和套期保值活動的會計準則，我們以公允價值將衍生工具作為衍生資產或衍生負債記錄在我們的綜合資產負債表中。我們以個別合約為基礎報告衍生資產和負債總額，這不考慮主淨額結算協議或抵押品淨額結算的影響。收益頭寸的衍生品在我們的綜合資產負債表上報告為衍生品資產，而虧損頭寸的衍生品報告為衍生品負債。與衍生工具相關的應計利息在我們的綜合資產負債表中作為應計應收利息或應計應付利息的組成部分報告。
如果我們不選擇套期保值會計處理，衍生工具公允價值的變化(包括淨應計定期衍生現金結算費用和衍生遠期價值金額)將在我們的綜合經營報表衍生收益(虧損)項下確認。如果我們選擇對衍生品進行套期保值會計處理，我們就會正式記錄、指定和評估這種套期保值關係的有效性。指定為合資格公允價值對衝的衍生工具的公允價值變動，連同對衝項目公允價值的抵銷變動及任何相關的無效，計入收益。在對衝關係有效的情況下，指定為合資格現金流對衝的衍生工具的公允價值變動被記錄為其他全面收益(“保監局”)的組成部分，並在預測交易期間使用實際利息法從累計其他全面收益(“保監局”)重新分類為收益。套期保值關係中的任何無效都被確認為我們綜合經營報表中衍生收益(虧損)的組成部分。
我們通常不會將利率掉期指定為對衝會計，因為利率掉期佔我們衍生品的絕大部分。因此，利率掉期的公允價值變動在我們的綜合經營報表中衍生工具收益(虧損)項下報告。與利率掉期相關的定期現金結算淨費用在我們的綜合現金流量表中被歸類為經營活動。
我們通常將國庫利率鎖定指定為對預期債務發行或重新定價的現金流對衝。被指定為現金流對衝的庫房鎖的公允價值變動被記錄為OCI的組成部分，並在預測交易發生時從AOCI重新分類為利息支出。在我們的綜合經營報表中，任何無效都被確認為衍生收益(虧損)的一個組成部分。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
未被指定為會計套期保值的衍生工具的名義金額
名義金額僅用作釐定利息支付的基準，並不是交換的金額，也不記錄在我們的綜合資產負債表中。下表按衍生工具類型顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們利率掉期的名義金額、支付的加權平均利率和收到的加權平均利率。對於絕大多數利率互換協議，目前使用LIBOR指數作為確定每期可變利息支付金額的基礎。
表9.1：派生名義金額和加權平均利率
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 概念上的
* | | 加權的-
平均值
已支付的費率 | | 加權的-
平均值
接收速率 | | 概念上的
這筆錢不是很多。 | | 加權的-
平均值
已支付的費率 | | 加權的-
平均值
接收速率 |
| 固定薪酬掉期 | | $ | 6,204,603 | | | 2.62 | % | | 0.14 | % | | $ | 6,579,516 | | | 2.65 | % | | 0.20 | % |
| 接收固定掉期 | | 2,399,000 | | | 0.88 | | | 2.80 | | | 2,399,000 | | | 0.92 | | | 2.80 | |
| 總利率掉期 | | $ | 8,603,603 | | | 2.13 | | | 0.88 | | | $ | 8,978,516 | | | 2.19 | | | 0.89 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
現金流對衝
2021年7月20日，我們執行了二財政部鎖定協議，名義總金額為#美元2505億美元，鎖定預期債務發行和重新定價的利率支付的基礎美國財政部利率部分。將於2021年10月29日到期的國庫鎖被指定為現金流對衝。因此，我們在本季度記錄了AOCI的國庫鎖的公允價值的變化。我們有一筆與這些國庫鎖相關的未實現收益不到$1截至2021年8月31日，AOCI記錄了3.8億美元。
衍生工具對合並資產負債表的影響
下表顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日，按衍生品類型劃分的衍生品資產和衍生品負債的公允價值，以及截至2021年8月31日和2021年5月31日的相關未償還名義金額。
表9.2：按公允價值計算的衍生資產和負債
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 公允價值 | | 名義金額 | | 公允價值 | | 名義金額 |
| 衍生資產： | | | | | | | | |
| 國庫利率鎖定-現金流對衝 | | $ | 416 | | | $ | 250,000 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 利率互換 | | 110,493 | | | 2,566,879 | | | 121,259 | | | 2,560,618 | |
| 衍生資產總額 | | $ | 110,909 | | | $ | 2,816,879 | | | $ | 121,259 | | | $ | 2,560,618 | |
| | | | | | | | |
| 衍生負債： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 利率互換 | | $ | 718,921 | | | $ | 6,036,724 | | | $ | 584,989 | | | $ | 6,417,898 | |
| 衍生負債總額 | | $ | 718,921 | | | $ | 6,036,724 | | | $ | 584,989 | | | $ | 6,417,898 | |
雖然我們所有的主掉期協議都包括淨額結算條款，允許在雙方之一違約的情況下與給定交易對手抵消所有合同，但我們按單個合同按毛數報告衍生品資產和負債金額。下表列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日在我們的合併資產負債表上報告的衍生品資產和負債的公允價值總額，並提供了有關我們的主掉期協議下的淨額撥備和質押抵押品(如果有)的影響的信息。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
表9.3：衍生工具總額和淨額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 |
| | 總金額
已被認可的
資產/負債 | | 總金額
中的偏移量
資產負債表 | | 資產/負債淨額
已提交
在
資產負債表 | | 總金額
中的非偏移量
資產負債表 | | |
| (千美元) | | | | | 金融
儀器 | | 現金
抵押品
已承諾的 | | 網絡
金額 |
| 衍生資產： | | | | | | | | | | | | |
| 國庫利率鎖定-現金流對衝 | | $ | 416 | | | $ | — | | | $ | 416 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 416 | |
| 利率互換 | | 110,493 | | | — | | | 110,493 | | | 110,493 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| 衍生負債： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 利率互換 | | 718,921 | | | — | | | 718,921 | | | 110,493 | | | — | | | 608,428 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年5月31日 |
| | 總金額
已被認可的
資產/負債 | | 總金額
中的偏移量
資產負債表 | | 資產/負債淨額
已提交
在
資產負債表 | | 總金額
中的非偏移量
資產負債表 | | |
| (千美元) | | | | | 金融
儀器 | | 現金
抵押品
已承諾的 | | 網絡
金額 |
| 衍生資產： | | | | | | | | | | | | |
| 利率互換 | | $ | 121,259 | | | $ | — | | | $ | 121,259 | | | $ | 121,259 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| 衍生負債： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 利率互換 | | 584,989 | | | — | | | 584,989 | | | 121,259 | | | — | | | 463,730 | |
衍生工具對合並經營報表的影響
影響我們的衍生品公允價值和在我們的綜合經營報表中記錄的衍生品收益(虧損)的主要因素包括利率的變化、掉期曲線的形狀以及我們的衍生品投資組合的構成。我們通常在利率下降時記錄衍生品虧損，在利率上升時記錄衍生品收益，因為我們的衍生品投資組合中薪酬固定掉期的比例高於接收固定掉期。
下表列出了我們截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月的綜合運營報表中報告的衍生收益(虧損)的組成部分。衍生現金結算利息支出是指報告期內我們利率掉期的定期合同淨利息金額。衍生品遠期價值收益(虧損)指報告期內由於預期未來利率在衍生品合約剩餘期限內發生變化而導致的利率掉期的公允價值變化。我們在合併現金流量表中將利率掉期的定期合同利息支出淨額的衍生現金結算額歸類為經營活動。
表9.4：衍生品收益(虧損)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至8月31日的三個月， |
| (千美元) | | | | | | 2021 | | 2020 |
| 衍生收益(虧損)可歸因於： | | | | | | | | |
| 衍生工具現金結算利息費用 | | | | | | $ | (27,563) | | | $ | (26,972) | |
| 衍生遠期價值損益 | | | | | | (144,600) | | | 87,248 | |
| 衍生收益(虧損) | | | | | | $ | (172,163) | | | $ | 60,276 | |
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
如上所述，我們進入了二財政部利率鎖定協議，被指定為預測交易的現金流對衝。相關未實現收益低於$1截至2021年8月31日的三個月，AOCI記錄了1.3億美元。這些現金流對衝將於2021年10月29日到期，屆時我們將重新評估這些對衝的有效性。我們做到了不截至2021年5月31日，是否有任何衍生品被指定為會計對衝。
信用風險相關或有特徵
我們的衍生品合約通常包含相互提前終止的條款，通常是以信用評級觸發的形式。根據相互信貸評級觸發條款，如果交易對手的信用評級低於協議規定的水平，任何一方都可以(但沒有義務)終止和結算協議。如果衍生產品合同終止，吾等將收到或支付的金額將等於協議中定義的截至終止日的現行公允價值。
2021年8月6日，標普將其對CFC的展望從負面修正為穩定，指出展望修正主要反映了其觀點，即2021年2月極地渦旋導致CFC進一步遭受大幅損失的風險已經降低。標普還確認了CFC的發行人評級。我們的前輩不安全截至2021年8月31日，穆迪、標普和惠譽的D信用評級分別為A2、A-和A。截至2021年8月31日，穆迪、標準普爾和惠譽對我們的評級為穩定前景。下表顯示了截至2021年8月31日我們具有評級觸發器的衍生品合約的名義金額，以及如果截至2021年8月31日，由於穆迪或標普將我們的無擔保信用評級或交易對手的無擔保信用評級分別下調至A3/A-、低於Baa1/BBB+、降至或低於Baa2/BBB或降至或低於Ba2/BB+而終止合同，將需要支付的款項。在計算衍生工具合約終止時所需的付款金額時，吾等假設各交易對手的金額將根據與交易對手訂立的總淨額結算協議的規定淨額計算。淨支付金額基於相關衍生工具的公允價值，不包括信用風險估值調整，加上任何未支付的應計利息金額。
表9.5：衍生品信用評級觸發風險敞口
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 概念上的
金額： | | 氯氟化碳到期應付 | | 應收賬款
由於氯氟化碳 | | 應付淨額 |
| 評級下調觸發器的影響： | | | | | | | | |
降至A3/A以下-(1) | | $ | 41,080 | | | $ | (7,997) | | | $ | — | | | $ | (7,997) | |
| 跌破Baa1/BBB+ | | 5,685,695 | | | (399,054) | | | — | | | (399,054) | |
降至或低於Baa2/BBB(2) | | 403,306 | | | (19,655) | | | — | | | (19,655) | |
| | | | | | | | |
| 總計 | | $ | 6,130,081 | | | $ | (426,706) | | | $ | — | | | $ | (426,706) | |
____________________________
(1)穆迪或標普對CFC的評級觸發分別低於A3/A-，而交易對手的評級觸發分別低於Baa1/BBB+。
(2)穆迪或標普分別將CFC的評級觸發降至或低於Baa2/BBB，而交易對手的評級觸發降至或低於Ba2/BB+。
我們有利率互換一如果穆迪、標普或惠譽分別將CFC的高級無擔保信用評級下調至Baa3、BBB或BBB以下，交易對手將受到評級觸發和提前終止條款的約束。未計入上表的這些掉期的未償還名義金額總計為#美元。224截至2021年8月31日，100萬。這些掉期的未實現虧損頭寸為#美元。33截至2021年8月31日，100萬。
根據未償還的名義金額，我們最大的交易對手風險敞口約佔24%截至2021年8月31日和2021年5月31日的衍生品未償還名義總額。包括信貸估值調整在內的所有具有評級觸發因素的淨負債利率掉期的公允價值總額為#美元。450截至2021年8月31日，100萬。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
總股本減少$146600萬至300萬美元1,254截至2021年8月31日，可歸因於我們報告的淨虧損美元的綜合影響90在截至2021年8月31日的三個月內，退役金額為400萬美元，並分配贊助人資本報廢金額為$582021年7月氟氯化碳董事會授權的1.6億美元。
收益分配與贊助資本的退休
2021年5月，氟氯化碳董事會授權撥款#美元。1將2021財年淨收益的1.6億美元捐給合作教育基金。2021年7月，氟氯化碳董事會授權將2021財年淨收益分配如下：#美元90百萬美元，以贊助資本和$的形式提供給會員102從會員的資本儲備中撥出一百萬美元。CFC董事會每年分配的贊助資本額是根據調整後的淨收入計算的，其中不包括衍生遠期價值收益(虧損)的影響。有關調整後淨收入的信息，請參閲“MD&A-非GAAP財務衡量標準”。
2021年7月，氟氯化碳董事會還授權報廢分配的淨收益共計#美元。58百萬美元，其中$45百萬名代表502021財年贊助資本分配的%和$13百萬美元代表1996財年淨收益的分配部分，該部分已保留25根據氯氟化碳董事會政策，該項目將持續數年。法定載客量資本報廢金額為$582021年9月，100萬美元以現金形式返還給會員。2021財政年度分配的剩餘部分將由氟氯化碳保留用於25根據氟氯化碳董事會於2009年6月通過的現行指導方針，這些年的活動將繼續進行。
有關我們的贊助資本分配和退役政策的更多信息，請參見我們2021年10-K表格中的“注11-股權”。
累計其他綜合收益(虧損)
下表按組成部分列出截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月的AOCI變動情況，以及每個組成部分截至各自期末的餘額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至8月31日的三個月， |
| | | 2021 | | 2020 |
| (千美元) | | 衍生品未實現收益(1) | | 未實現收益(虧損)現金流對衝 | | 固定收益計劃未實現虧損(2) | | 總計 | | 衍生品未實現收益(1) | | 固定收益計劃未實現虧損(2) | | 總計 |
| 期初餘額 | | $ | 1,718 | | | $ | — | | | $ | (1,743) | | | $ | (25) | | | $ | 2,130 | | | $ | (4,040) | | | $ | (1,910) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 未實現收益 | | — | | | 416 | | | — | | | 416 | | | — | | | — | | | — | |
(收益)虧損重新分類為收益 | | (97) | | | — | | | 71 | | | (26) | | | (105) | | | 188 | | | 83 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 期末餘額 | | $ | 1,621 | | | $ | 416 | | | $ | (1,672) | | | $ | 365 | | | $ | 2,025 | | | $ | (3,852) | | | $ | (1,827) | |
____________________________
(1)重新分類為收益，作為綜合營業報表中衍生收益(虧損)項目的一個組成部分。
(2)重新分類為收益，作為我們綜合經營報表中其他非利息支出項目的組成部分。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
我們預計將重新分類不到$1AOCI中有100萬美元與未來12個月收益的未實現衍生品收益有關。
我們擔保我們成員的某些合同義務，以便他們可以獲得各種形式的融資。我們使用與貸款和承諾相同的信貸政策和監督程序來提供擔保。如果會員系統拖欠償債義務，那麼我們有義務支付我們擔保下的任何所需金額。履行我們的擔保義務滿足了我們會員系統的基本義務，並防止擔保受益人根據會員系統的付款違約行使補救措施。一般來説，會員系統需要根據證明會員系統的報銷義務的文件，償還我們預支的任何款項連同利息。
下表顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日，按擔保類型和成員類別劃分的未償還擔保義務的名義金額。
表11.1：按類型和成員類列出的未償還擔保
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 擔保類型： | | | | |
長期免税債券(1) | | $ | 144,325 | | | $ | 145,025 | |
信用證(2) | | 356,055 | | | 389,735 | |
| 其他擔保 | | 156,317 | | | 154,320 | |
| 總計 | | $ | 656,697 | | | $ | 689,080 | |
| | | | |
| 成員類： | | | | |
| CFC： | | | | |
| 分佈 | | $ | 259,767 | | | $ | 251,023 | |
| 電源供應 | | 376,081 | | | 415,984 | |
全州範圍內和合作夥伴(3) | | 5,757 | | | 5,523 | |
| CFC總數 | | 641,605 | | | 672,530 | |
| NCSC | | 15,092 | | | 16,550 | |
| | | | |
| 總計 | | $ | 656,697 | | | $ | 689,080 | |
____________________________
(1)表示長期可變利率擔保債券的未償還本金金額。
(2)反映了我們對信用證的最大潛在風險敞口。
(3) 包括向NCSC和RTFC成員提供的氟氯化碳擔保，總額為#美元3截至2021年8月31日和2021年5月31日，均為100萬。
美元的長期免税債券144百萬美元和$145截至2021年8月31日和2021年5月31日，分別由可調整或可變利率債券組成，這些債券可以轉換為適用於每次債券發行的債券中指定的固定利率。我們無法確定與剩餘的可調整和可變利率債券相關的我們可能需要支付的最高利息金額。其中許多債券都有贖回條款，允許我們在違約時贖回債券，這將限制我們對這些債券未來利息支付的敞口。我們最大的潛在風險敞口通常由會員資產和未來收入的抵押留置權擔保。如果會員的債務因確定其利息不免税而加速，該會員償還我們任何擔保款項的義務將被視為長期貸款。長期免税債券和相關擔保的到期日延長至2037年。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
在金額為#美元的未付信用證中356百萬美元和$390分別截至2021年8月31日和2021年5月31日，百萬美元104在每個相應的日期，都有100萬人獲得了安全保障。截至2021年8月31日，我們沒有任何未償還的信用證，為我們的會員發行的可調整和浮動利率免税債券提供備用流動性。截至2021年8月31日的未償還信用證的到期日延長至2040年日曆年。
除了上表中列出的信用證外，根據截至2021年8月31日實施的主信用證安排，我們可能需要額外簽發最多$65為我們會員的利益向第三方開出百萬元信用證。截至2021年8月31日，我們所有的主信用證在簽發時都受到重大不利變化條款的約束。。在開立信用證之前，我們將確認自貸款獲得批准以來，借款人的業務或條件(財務或其他方面)沒有發生重大不利變化，並確認借款人目前遵守了信用證的條款和條件。
其他擔保的最大潛在風險為$。156百萬美元和$154分別截至2021年8月31日和2021年5月31日，其中25截至2021年8月31日和2021年5月31日，已獲得100萬歐元。上表列出的這些其他擔保的到期日延長至2025年日曆年。我們從會員手中追回的權利得不到擔保的擔保總額為$。383百萬美元和$415百萬美元，並代表58%和60分別佔截至2021年8月31日和2021年5月31日總擔保的比例。
除了上述擔保外，我們還提供#美元的流動資金。144截至2021年8月31日，為我們的成員合作社發行了100萬份浮動利率免税債券。雖然債券是浮動利率模式，但作為費用的回報，我們已經無條件地同意，如果再營銷代理無法將這些債券出售給其他投資者，我們將無條件地購買招標或贖回的債券。我們是在不是T需要在截至2021年8月31日的三個月或上一財年根據這些義務履行流動性提供者的職責。
保證責任
我們記錄了與擔保和流動性義務相關的非或有風險和或有風險的擔保負債總額為#美元。10截至2021年8月31日和2021年5月31日，均為100萬。非或有擔保負債與我們自2003年1月1日簽訂或修改的擔保和流動性義務的期限內隨時準備履行的義務有關，為#美元。10300萬美元和300萬美元9分別截至2021年8月31日和2021年5月31日。或有擔保負債是基於管理層對我們擔保組合中的損失的估計，不到#美元。1百萬美元和$1分別截至2021年8月31日和2021年5月31日。
公允價值，也被稱為退出價格，被定義為在計量日市場參與者之間有序交易中為資產收到的價格或為轉移負債而支付的價格。公允價值會計準則為金融工具的分類提供了一個三級公允價值層次。這一層次是基於資產或負債交易的市場，以及用於計量公允價值的估值技術的投入是可觀察的還是不可觀察的。金融資產或負債的公允價值計量是根據對整個公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平分配的。根據可觀察到的投入可用於計量公允價值的程度，這些水平的優先順序是第一級、第二級和第三級。公允價值計量的會計準則要求我們在確定公允價值時最大限度地使用可觀察投入，最大限度地減少使用不可觀察投入。
下表列出了截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們所有金融工具的賬面價值和估計公允價值，包括那些按攤銷成本攜帶的金融工具。該表還根據用於估計公允價值的估值技術中使用的投入的可觀察性程度，顯示了公允價值層次結構中的分類水平。
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
表12.1：金融工具公允價值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | 公允價值計量水平 |
| (千美元) | | 賬面價值 | | 公允價值 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 資產： | | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 302,610 | | | $ | 302,610 | | | $ | 302,610 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 受限現金 | | 9,351 | | | 9,351 | | | 9,351 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 股權證券，按公允價值計算 | | 35,711 | | | 35,711 | | | 35,711 | | | — | | | — | |
| 按公允價值進行債務證券交易 | | 569,574 | | | 569,574 | | | — | | | 569,574 | | | |
| | | | | | | | | | |
| 遞延補償投資 | | 7,694 | | | 7,694 | | | 7,694 | | | — | | | — | |
| 會員貸款，淨額 | | 28,793,098 | | | 31,066,489 | | | — | | | — | | | 31,066,489 | |
| 應計應收利息 | | 106,221 | | | 106,221 | | | — | | | 106,221 | | | — | |
| 衍生資產 | | 110,909 | | | 110,909 | | | — | | | 110,909 | | | — | |
| 金融資產總額 | | $ | 29,935,168 | | | $ | 32,208,559 | | | $ | 355,366 | | | $ | 786,704 | | | $ | 31,066,489 | |
| | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | |
| 短期借款 | | $ | 5,378,417 | | | $ | 5,378,714 | | | $ | — | | | $ | 4,878,702 | | | $ | 500,012 | |
| 長期債務 | | 20,158,891 | | | 21,617,017 | | | — | | | 12,314,531 | | | 9,302,486 | |
| 應計應付利息 | | 171,542 | | | 171,542 | | | — | | | 171,542 | | | — | |
| 保證責任 | | 9,827 | | | 10,594 | | | — | | | — | | | 10,594 | |
| 衍生負債 | | 718,921 | | | 718,921 | | | — | | | 718,921 | | | — | |
| 次級可延期債務 | | 986,364 | | | 1,070,253 | | | 271,100 | | | 799,153 | | | — | |
| 會員附屬證書 | | 1,253,906 | | | 1,253,906 | | | — | | | — | | | 1,253,906 | |
| 金融負債總額 | | $ | 28,677,868 | | | $ | 30,220,947 | | | $ | 271,100 | | | $ | 18,882,849 | | | $ | 11,066,998 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年5月31日 | | 公允價值計量水平 |
| (千美元) | | 賬面價值 | | 公允價值 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 資產： | | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 295,063 | | | $ | 295,063 | | | $ | 295,063 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 受限現金 | | 8,298 | | | 8,298 | | | 8,298 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 股權證券，按公允價值計算 | | 35,102 | | | 35,102 | | | 35,102 | | | — | | | — | |
| 按公允價值進行債務證券交易 | | 576,175 | | | 576,175 | | | — | | | 576,175 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 遞延補償投資 | | 7,222 | | | 7,222 | | | 7,222 | | | — | | | — | |
| 會員貸款，淨額 | | 28,341,429 | | | 29,967,692 | | | — | | | — | | | 29,967,692 | |
| 應計應收利息 | | 107,856 | | | 107,856 | | | — | | | 107,856 | | | — | |
| 衍生資產 | | 121,259 | | | 121,259 | | | — | | | 121,259 | | | — | |
| 金融資產總額 | | $ | 29,492,404 | | | $ | 31,118,667 | | | $ | 345,685 | | | $ | 805,290 | | | $ | 29,967,692 | |
| | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | |
| 短期借款 | | $ | 4,582,096 | | | $ | 4,582,329 | | | $ | — | | | $ | 4,582,329 | | | $ | — | |
| 長期債務 | | 20,603,123 | | | 21,799,736 | | | — | | | 12,476,073 | | | 9,323,663 | |
| 應計應付利息 | | 123,672 | | | 123,672 | | | — | | | 123,672 | | | — | |
| 保證責任 | | 10,041 | | | 10,841 | | | — | | | — | | | 10,841 | |
| 衍生負債 | | 584,989 | | | 584,989 | | | — | | | 584,989 | | | — | |
| 次級可延期債務 | | 986,315 | | | 1,062,748 | | | 265,200 | | | 797,548 | | | — | |
| 會員附屬證書 | | 1,254,660 | | | 1,254,660 | | | — | | | — | | | 1,254,660 | |
| 金融負債總額 | | $ | 28,144,896 | | | $ | 29,418,975 | | | $ | 265,200 | | | $ | 18,564,611 | | | $ | 10,589,164 | |
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合併財務報表附註
(未經審計)
有關公允價值計量、公允價值層次以及我們用於估計公允價值的方法的説明，請參閲我們2021年Form 10-K中的合併財務報表的“附註14-公允價值計量”。
級別之間的轉移
我們監測可觀察到的市場數據的可用性，以評估公允價值層次中的金融工具的適當分類，並相應地在級別1、級別2和級別3之間進行轉移。可觀察的市場數據包括但不限於報價和市場交易。經濟狀況或市場流動性的變化通常會促使可觀察到的市場數據的可用性發生變化。可觀察到的市場數據的可獲得性的變化，這也可能導致所使用的估值技術的變化，通常是水平之間轉移的原因。在截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月裏，我們沒有任何資金轉入或流出公允價值等級的第三級。
資產和負債按公允價值經常性計量
下表顯示了截至2021年8月31日和2021年5月31日，我們的合併財務報表中按公允價值經常性報告的金融工具的賬面價值和公允價值，以及公允價值層次中的估值技術分類。我們做到了不是在截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月內，不使用重大不可觀察投入以公允價值經常性計量任何資產和負債。
表12.2：按公允價值經常性計量的資產和負債
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| (千美元) | | 1級 | | 2級 | | 總計 | | 1級 | | 2級 | | 總計 |
| 資產： | | | | | | | | | | | | |
| 股權證券，按公允價值計算 | | $ | 35,711 | | | $ | — | | | $ | 35,711 | | | $ | 35,102 | | | $ | — | | | $ | 35,102 | |
| 按公允價值進行債務證券交易 | | — | | | 569,574 | | | 569,574 | | | — | | | 576,175 | | | 576,175 | |
| 遞延補償投資 | | 7,694 | | | — | | | 7,694 | | | 7,222 | | | — | | | 7,222 | |
| 衍生資產 | | — | | | 110,909 | | | 110,909 | | | — | | | 121,259 | | | 121,259 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生負債 | | $ | — | | | $ | 718,921 | | | $ | 718,921 | | | $ | — | | | $ | 584,989 | | | $ | 584,989 | |
非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債
我們可能會不時被要求在我們的綜合資產負債表上按公允價值在非經常性基礎上計量某些資產和負債。該等資產及負債並非持續按公允價值計量，但在某些情況下會作出公允價值調整，例如採用成本較低或公允價值較低的會計方法，或在評估資產減值時。在截至2021年8月31日的三個月裏，我們有一些貸款是在非經常性基礎上以公允價值計量的。我們做到了不是在截至2020年8月31日的三個月內，沒有任何資產或負債在非經常性基礎上按公允價值計量。
抵押品依賴型貸款
由於我們的貸款被歸類為為投資而持有，並按攤銷成本列賬，因此我們通常不會以公允價值經常性地記錄貸款。然而，我們通過信貸損失準備和信貸損失撥備定期記錄不良抵押品依賴型貸款的非經常性公允價值調整。我們有依賴抵押品的不良貸款未償還到二附屬RTFC電信借款人總計$91000萬美元從兩個版本開始2021年8月31日和2021年5月31日。這個這些貸款的抵押品主要由美國聯邦通信委員會(“FCC”)無線頻譜許可證組成。我們對這些貸款公允價值的估計是
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(未經審計)
$6截至2021年8月31日和2021年5月31日，均為1.2億美元。因此，我們錄製了一個對這些低於#美元的貸款進行非經常性公允價值調整1在截至2021年8月31日的三個月內達到1.2億美元。
無法觀察到的重要3級輸入
我們採用各種方法和技術來估計貸款的公允價值，我們預計僅通過繼續經營或出售相關抵押品來償還貸款，包括抵押品的估計現金流、從第三方專家那裏獲得的估值以及可比銷售數據。這項技術取決於抵押品的性質和可觀察到的投入的程度。我們的信用風險管理小組審查估值技術，包括使用市場參與者不易觀察到的任何重要輸入，以評估該技術的適當性和涉及的假設的合理性。估計公允價值為$6截至2021年8月31日和2021年5月31日，二關聯RTFC不良抵押品依賴貸款總額$91000萬美元截至2021年8月31日和2021年5月31日，主要基於基礎FCC頻譜許可證抵押品的有限公開銷售數據的低端。
NCSC和RTFC符合VIE的定義，因為它們沒有足夠的風險股權投資，無法在沒有財務支持的情況下為其活動提供資金。氟氯化碳是NCSC的主要資金來源，也是RTFC的唯一資金來源。根據與每家公司簽訂的管理協議條款，CFC管理NCSC和RTFC的業務運營。根據與每家公司的擔保協議，CFC還無條件地為NCSC和RTFC的任何貸款損失提供全額賠償。氟氯化碳從與NCSC和RTFC的協議中賺取管理費和擔保費。
所有需要NCSC董事會批准的貸款也都需要CFC董事會批准。CFC不是NCSC的成員，也不選舉NCSC董事會的董事。如果cfc成為ncsc的成員，它將控制#年的提名過程。一NCSC主任。非公務員合約委員會成員選舉非公務員合約委員會董事的基礎是一投票給每一位成員。NCSC是CFC的C級成員。所有需要RTFC董事會批准的貸款都需要獲得CFC的批准，才能獲得RTFC與CFC之間的信貸安排項下的資金。CFC不是RTFC的成員，也不選舉RTFC董事會的董事。RTFC是CFC的無投票權夥伴。RTFC成員根據以下原則選舉RTFC董事會成員一投票給每一位成員。
在NCSC和RTFC違約的情況下，NCSC和RTFC的債權人對CFC沒有追索權，除非有擔保協議，根據該協議，CFC為NCSC或RTFC對第三方的債務提供擔保。下表提供了在公司間沖銷後，截至2021年8月31日和2021年5月31日，氟氯化碳合併財務報表中包括的VIE增量合併資產和負債的信息。
表13.1：可變利息主體的合併資產和負債
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 資產： | | | | |
| 未償還貸款 | | $ | 1,137,333 | | | $ | 1,127,251 | |
| 其他資產 | | 9,868 | | | 11,343 | |
| 總資產 | | $ | 1,147,201 | | | $ | 1,138,594 | |
| | | | |
| 負債： | | | | |
| | | | |
| | | | |
| 總負債 | | $ | 30,081 | | | $ | 30,187 | |
下表提供了截至2021年8月31日和2021年5月31日，CFC對NCSC和RTFC的信貸承諾以及根據這些承諾可能遭受的損失的信息。
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(未經審計)
表13.2：對NCSC和RTFC的信貸承諾下的氟氯化碳風險敞口
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2021年8月31日 | | 2021年5月31日 |
| 對NCSC和RTFC的CFC信貸承諾： | | | | |
| 氟氯化碳信貸承諾總額 | | $ | 5,500,000 | | | $ | 5,500,000 | |
| | | | |
| 未履行承諾： | | | | |
應付氟氯化碳的借款(1) | | 1,116,370 | | | 1,107,185 | |
| 信用增強： | | | | |
| CFC第三方擔保 | | 15,092 | | | 16,550 | |
| 其他信用提升 | | 8,523 | | | 8,386 | |
信用提升總額(2) | | 23,615 | | | 24,936 | |
| 未償還承付款總額 | | 1,139,985 | | | 1,132,121 | |
氯氟化碳信貸承諾可用(3) | | $ | 4,360,015 | | | $ | 4,367,879 | |
____________________________
(1)NCSC和RTFC應付給CFC的公司間借款在合併中消除。
(2)不包括這些票據的到期利息。
(3)代表截至每個期末的氟氯化碳信貸承付款總額減去未償承付款。
向NCSC和RTFC提供的CFC貸款由所有資產和版本擔保NCSC和RTFC的ENUE。CFC用於信用增強的最大潛在風險敞口(包括到期利息)總計為#美元。23截至2021年8月31日，100萬。E氟氯化碳擔保債務的到期日延長至2031年。
我們的活動是通過三運營部門，基於我們合併財務報表中包括的每個法人實體：CFC、NCSC和RTFC。我們單獨報告CFC的分部信息；然而，我們將NCSC和RTFC的分部信息彙總到一個可報告的分部，因為這兩個實體都不符合管理分部報告指南的會計準則下單獨報告的量化重要性閾值。
陳述的基礎
我們在管理層內部評估經營業績以建立短期和長期業績目標、制定預算和預測、確定潛在趨勢、分配資源和做出薪酬決定的基礎上公佈我們業務部門的結果。在本季度，我們改變了部門業績的表述方式，使其與首席執行官(首席運營決策者)定期審查的財務信息的表述更加一致，以評估業績併為管理業務運營的決策過程提供信息。這一列報變化將派生遠期價值派生損益從每個部門的運營結果中剔除，幷包括作為利息支出組成部分的淨定期派生現金結算費用金額，這是我們業務部門運營結果與合併總運營結果的會計和報告之間的唯一區別。我們對上一會計年度的業務部門業績進行了重新調整，以使其與本期業績保持一致。
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業務細分報告方法
我們業務部門的結果旨在顯示我們合併財務報表中包括的每個法人實體的單獨結果。如“附註13-可變利益實體”所述，NCSC和RTFC的所有資金要麼由CFC提供，要麼由CFC擔保，其條款和條件在CFC與每個法人實體之間的貸款和擔保協議以及擔保協議中規定。根據擔保協議，CFC無條件擔保對NCSC和RTFC的任何信用損失的全額賠償。此外，CFC根據一項管理協議管理NCSC和RTFC的業務運營，該協議每年自動續簽，除非任何一方終止協議。
我們根據持有貸款的法人實體報告貸款以及從貸款中賺取的利息和手續費。CFC從各種來源借款，為CFC、NCSC和RTFC的運營提供資金，其成本反映在CFC的利息支出中。NCSC和RTFC各自向CFC借款，為向其成員提供貸款提供資金，每個法人實體將這筆貸款的成本報告為利息支出。CFC向NCSC和RTFC收取管理費，CFC將管理費作為費用和其他收入的一部分進行報告。NCSC和RTFC將氟氯化碳收取的管理費作為非利息費用的一部分進行報告。CFC和NCSC使用衍生品(主要是利率掉期)來管理利率風險。由於我們通常不選擇將對衝會計應用於我們的利率掉期，因此我們的利率掉期的公允價值的變化記錄在我們的綜合經營業績的收益中。然而，管理層剔除了衍生產品遠期價值損益的影響，並在報告我們部門的運營業績時將定期衍生現金結算淨利息支出金額作為利息支出的一個組成部分。
分部結果和對賬
下表顯示了截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月的部門運營結果，截至2021年8月31日和2020年8月31日每個部門的資產，以及部門總額與我們合併總額的對賬。
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合併財務報表附註
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年8月31日的三個月 |
| (千美元) | | 氯氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 細分市場合計 | | 重新分類和調整(1) | | 段間消除(2) | | 合併合計 |
| 行動結果： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 281,307 | | | $ | 10,453 | | | $ | 291,760 | | | $ | — | | | $ | (8,492) | | | $ | 283,268 | |
| 利息支出 | | (174,777) | | | (8,492) | | | (183,269) | | | — | | | 8,492 | | | (174,777) | |
| 衍生現金結算費用 | | (27,145) | | | (418) | | | (27,563) | | | 27,563 | | | — | | | — | |
| 利息支出 | | (201,922) | | | (8,910) | | | (210,832) | | | 27,563 | | | 8,492 | | | (174,777) | |
| 淨利息收入 | | 79,385 | | | 1,543 | | | 80,928 | | | 27,563 | | | — | | | 108,491 | |
| 信貸損失準備金 | | (4,003) | | | (206) | | | (4,209) | | | — | | | 206 | | | (4,003) | |
| 扣除信貸損失撥備後的淨利息收入 | | 75,382 | | | 1,337 | | | 76,719 | | | 27,563 | | | 206 | | | 104,488 | |
| 非利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 手續費及其他收入 | | 5,323 | | | 884 | | | 6,207 | | | — | | | (2,266) | | | 3,941 | |
| 衍生工具損失： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生現金結算費用 | | — | | | — | | | — | | | (27,563) | | | — | | | (27,563) | |
| 衍生遠期價值損失 | | — | | | — | | | — | | | (144,600) | | | — | | | (144,600) | |
| 衍生損失 | | — | | | — | | | — | | | (172,163) | | | — | | | (172,163) | |
| 投資證券損失 | | (2,225) | | | — | | | (2,225) | | | — | | | — | | | (2,225) | |
| 非利息收入總額 | | 3,098 | | | 884 | | | 3,982 | | | (172,163) | | | (2,266) | | | (170,447) | |
| 非利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 一般和行政費用 | | (23,654) | | | (2,151) | | | (25,805) | | | — | | | 1,595 | | | (24,210) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | (256) | | | (465) | | | (721) | | | — | | | 465 | | | (256) | |
| 非利息支出總額 | | (23,910) | | | (2,616) | | | (26,526) | | | — | | | 2,060 | | | (24,466) | |
| 所得税前收入(虧損) | | 54,570 | | | (395) | | | 54,175 | | | (144,600) | | | — | | | (90,425) | |
| 所得税優惠 | | — | | | 93 | | | 93 | | | — | | | — | | | 93 | |
| 淨收益(虧損) | | $ | 54,570 | | | $ | (302) | | | $ | 54,268 | | | $ | (144,600) | | | $ | — | | | $ | (90,332) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 2021年8月31日 |
| | 氯氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 細分市場合計 | | 重新分類和調整(1) | | 段間消除(2) | | 合併合計 |
| 資產： | | | | | | | | | | | | |
| 未償還貸款總額 | | $ | 28,849,795 | | | $ | 1,137,333 | | | $ | 29,987,128 | | | $ | — | | | $ | (1,116,370) | | | $ | 28,870,758 | |
| 延期貸款發放成本 | | 11,875 | | | — | | | 11,875 | | | — | | | — | | | 11,875 | |
| 借給會員的貸款 | | 28,861,670 | | | 1,137,333 | | | 29,999,003 | | | — | | | (1,116,370) | | | 28,882,633 | |
| 減去：信貸損失撥備 | | (89,535) | | | — | | | (89,535) | | | — | | | — | | | (89,535) | |
| 會員貸款，淨額 | | 28,772,135 | | | 1,137,333 | | | 29,909,468 | | | — | | | (1,116,370) | | | 28,793,098 | |
| 其他資產 | | 1,288,781 | | | 98,855 | | | 1,387,636 | | | — | | | (88,987) | | | 1,298,649 | |
| 總資產 | | $ | 30,060,916 | | | $ | 1,236,188 | | | $ | 31,297,104 | | | $ | — | | | $ | (1,205,357) | | | $ | 30,091,747 | |
全國農村公用事業合作金融公司
合併財務報表附註
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2020年8月31日的三個月 |
| (千美元) | | 氯氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 細分市場合計 | | 重新分類和調整(1) | | 段間消除(2) | | 合併合計 |
| 行動結果： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 277,596 | | | $ | 11,009 | | | $ | 288,605 | | | $ | — | | | $ | (9,021) | | | $ | 279,584 | |
| 利息支出 | | (179,976) | | | (9,021) | | | (188,997) | | | — | | | 9,021 | | | (179,976) | |
| 衍生現金結算費用 | | (26,563) | | | (409) | | | (26,972) | | | 26,972 | | | — | | | — | |
| 利息支出 | | (206,539) | | | (9,430) | | | (215,969) | | | 26,972 | | | 9,021 | | | (179,976) | |
| 淨利息收入 | | 71,057 | | | 1,579 | | | 72,636 | | | 26,972 | | | — | | | 99,608 | |
| 信貸損失利益(撥備) | | (326) | | | 1,066 | | | 740 | | | — | | | (1,066) | | | (326) | |
| 扣除利息(計提信貸損失準備金)後的淨利息收入 | | 70,731 | | | 2,645 | | | 73,376 | | | 26,972 | | | (1,066) | | | 99,282 | |
| 非利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 手續費及其他收入 | | 4,775 | | | (516) | | | 4,259 | | | — | | | (743) | | | 3,516 | |
| 衍生工具損失： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生現金結算費用 | | — | | | — | | | — | | | (26,972) | | | — | | | (26,972) | |
| 衍生遠期價值收益 | | — | | | — | | | — | | | 87,248 | | | — | | | 87,248 | |
| 衍生收益 | | — | | | — | | | — | | | 60,276 | | | — | | | 60,276 | |
| 投資證券收益 | | 4,659 | | | — | | | 4,659 | | | — | | | — | | | 4,659 | |
| 非利息收入總額 | | 9,434 | | | (516) | | | 8,918 | | | 60,276 | | | (743) | | | 68,451 | |
| 非利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 一般和行政費用 | | (22,200) | | | (2,057) | | | (24,257) | | | — | | | 1,594 | | | (22,663) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | (332) | | | (215) | | | (547) | | | — | | | 215 | | | (332) | |
| 非利息支出總額 | | (22,532) | | | (2,272) | | | (24,804) | | | — | | | 1,809 | | | (22,995) | |
| 所得税前收入(虧損) | | 57,633 | | | (143) | | | 57,490 | | | 87,248 | | | — | | | 144,738 | |
| 所得税撥備 | | — | | | (151) | | | (151) | | | — | | | — | | | (151) | |
| 淨收益(虧損) | | $ | 57,633 | | | $ | (294) | | | $ | 57,339 | | | $ | 87,248 | | | $ | — | | | $ | 144,587 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 2020年8月31日 |
| | 氯氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 細分市場合計 | | 重新分類和調整(1) | | 段間消除(2) | | 合併合計 |
| 資產： | | | | | | | | | | | | |
| 未償還貸款總額 | | $ | 26,895,639 | | | $ | 1,077,439 | | | $ | 27,973,078 | | | $ | — | | | $ | (1,055,979) | | | $ | 26,917,099 | |
| 延期貸款發放成本 | | 11,778 | | | — | | | 11,778 | | | — | | | — | | | 11,778 | |
| 借給會員的貸款 | | 26,907,417 | | | 1,077,439 | | | 27,984,856 | | | — | | | (1,055,979) | | | 26,928,877 | |
| 減去：信貸損失撥備 | | (57,351) | | | — | | | (57,351) | | | — | | | — | | | (57,351) | |
| 會員貸款，淨額 | | 26,850,066 | | | 1,077,439 | | | 27,927,505 | | | — | | | (1,055,979) | | | 26,871,526 | |
| 其他資產 | | 1,380,724 | | | 104,924 | | | 1,485,648 | | | — | | | (94,553) | | | 1,391,095 | |
| 總資產 | | $ | 28,230,790 | | | $ | 1,182,363 | | | $ | 29,413,153 | | | $ | — | | | $ | (1,150,532) | | | $ | 28,262,621 | |
____________________________
(1)包括(I)定期衍生產品結算利息支出淨額的重新分類，我們在業務部門報告時將其作為利息支出的組成部分報告，但在我們的綜合總業績中計入衍生品收益(虧損)，以及(Ii)衍生遠期價值損益，我們從業務部門的業績中剔除，但在我們的綜合總業績中計入衍生品收益(虧損)。
(2)包括NCSC和RTFC應付給CFC的公司間借款和與這些借款相關的利息、NCSC和RTFC支付給CFC的管理費和其他公司間金額，所有這些都在合併中消除。
第三項：加強對市場風險的定量和定性披露
有關市場風險的定量和定性披露，請參閲“第一部分--第2項--MD&A--市場風險”和“附註9--衍生工具和套期保值活動”。
項目4.管理控制和程序
截至本報告所述期間結束時，包括首席執行官和首席財務官在內的高級管理層評估了1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性。根據這一評估過程，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。在截至2021年8月31日的三個月內，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分-其他資料
項目1.提起法律訴訟
氯氟化碳在正常業務過程中不時會受到某些法律程序及索償的影響，包括與借款人就執法或催收行動而提出的訴訟。管理層目前相信，這些訴訟的最終結果，無論是個別的還是總體的，都不會對我們的財務狀況、流動資金或經營結果造成實質性損害。當CFC確定可能出現不利結果並且損失可以合理估計時，就為特定的法律事項建立準備金。因此，目前沒有記錄任何法律訴訟的準備金。
第1A項：不同的風險因素
我們的財務狀況、經營業績和流動性受到各種風險和不確定因素的影響，其中一些風險和不確定因素是金融服務業固有的，而另一些風險和不確定因素則更多地針對我們自己的業務。我們在“第I部分-第1A項”一節中確定並討論了我們目前意識到的可能對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性產生重大不利影響的最重大風險因素。2021年7月30日提交給證券交易委員會的2021年10-K表格中的“風險因素”。我們不知道2021年Form 10-K中確定的風險因素有任何實質性變化。然而，其他風險和不確定性，包括那些我們目前不知道的風險和不確定性，也可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和流動性產生負面影響。因此，我們在2021年Form 10-K中確定和討論的風險因素不應被視為對我們可能面臨的所有風險和不確定性的全面討論。有關我們如何管理主要風險的信息，請參閲我們2021年10-K表格中的“第7項MD&A-風險管理”。
第二項：禁止未登記的股權證券銷售和收益使用
不適用。
第三項高級證券的債務違約
不適用。
項目4.中國煤礦安全信息披露情況
不適用。
項目5.報告和其他信息
沒有。
項目6.展品
以下展品以引用方式併入本報告或作為本報告的一部分存檔。
展品索引
| | | | | | | | |
| 證物編號： | | 描述 |
31.1* | — | 2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條要求的首席執行官證書。 |
31.2* | — | 2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條要求的首席財務官證明。 |
32.1† | — | 2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條要求的首席執行官證書。 |
32.2† | — | 2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條要求的首席財務官證明。 |
101.INS | — | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
101.SCH* | — | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
101.CAL* | — | 內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔 |
101.LAB* | — | 內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔 |
101.PRE* | — | 內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔 |
101.DEF* | — | 內聯XBRL分類定義Linkbase文檔 |
104 | — | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
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* 隨本報告提交。
† 本報告不應被視為根據1934年證券交易法第18節的目的“提交”，或受該節的責任。
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
日期：2021年10月12日
| | | | | |
| 由以下人員提供： | /完/喻玲/王菲 |
| 喻玲王 |
| 高級副總裁兼首席財務官 |
| | | | | | | | |
| | | 由以下人員提供： | /s/羅伯特·E·蓋爾(Robert E.Geier) |
| | | | 羅伯特·E·蓋爾 |
| | | | 副總裁兼首席會計官 |
