根據2020年3月26日提交給美國證券交易委員會的文件
1933年法令文件 第
1940年法令文件第811-21809號
美國證券交易委員會(SEC)
華盛頓特區,20549
表格N-2
(勾選相應的一個或多個框)
1933年THESECURITIES ACT規定的登記聲明 | ||
生效前修正案編號 | ☐ | |
生效後修正案編號 | ☐ | |
和/或 | ||
根據1940年“投資公司法”登記的聲明 | ||
第7號修正案 |
Nuveen S&P 500動態覆蓋基金
(約章所列註冊人的確切姓名)
伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號,郵編:60606
(主要行政辦公室地址)
(號碼、街道、城市、州、郵政編碼)
(註冊人電話號碼,包括區號):(800) 257-8787
吉福德·R·齊默爾曼
副會長兼祕書
瓦克西路333號
伊利諾伊州芝加哥,郵編:60606
服務代理的名稱和地址(號碼、街道、城市、州、郵政編碼)
複製到:
託馬斯·S·哈曼
Morgan,Lewis&Bockius LLP
賓夕法尼亞大道西北1111號
華盛頓特區,郵編:20004
擬公開發行的大致日期:在本註冊聲明生效日期後,在切實可行範圍內儘快進行 公開發行。
如果在此 表格中註冊的證券將根據1933年證券法第415條規定以延遲或連續方式提供,但與股息再投資計劃相關的證券除外,請選中以下複選框。
建議此備案生效(請勾選相應的複選框)
依據第8(C)條宣佈生效時 |
根據1933年證券法計算註冊費
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證券名稱 正在註冊 |
金額 已註冊 |
建議 極大值 發行價 每台(1) |
建議 極大值 集料 發行價(1) |
數量 註冊費 | ||||
普通股,面值0.01美元 | 1,000股 | $10.06 | $10,060 | $1.31 | ||||
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(1) | 根據紐約證券交易所的報告,根據1933年證券法第457(C)條根據 2020年3月24日實益權益股票的高和低銷售價格的平均值計算註冊費時,估計僅用於計算註冊費。 |
註冊人特此修訂 本註冊聲明的生效日期,以推遲其生效日期,直至註冊人提交進一步的修正案,明確規定本註冊聲明此後將根據1933年證券法第8(A)條 生效,或直至註冊聲明於證券交易委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效。
完成日期為2020年3月26日
本招股説明書中的信息不完整, 可能會更改。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前,我們不能出售這些證券。本招股説明書不是出售這些證券的要約,也不是在任何不允許要約或出售的司法管轄區徵求購買這些 證券的要約。
招股説明書
[]普通股
Nuveen S&P500動態覆蓋基金
Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund(The Fund)是一家多元化的封閉式管理投資公司。 基金的投資目標是尋求比標準普爾500指數波動性更小的有吸引力的總回報。該基金不能向你保證它會實現其投資目標。
投資於基金的普通股(普通股)涉及本招股説明書(招股説明書)的風險因素部分(招股説明書) 描述的某些風險。
美國證券交易委員會(SEC)和任何州證券委員會都沒有批准或不批准 這些證券,也沒有確定本招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
在決定是否投資並保留本招股説明書以供未來參考之前,您應閲讀本説明書,其中包含有關基金的重要信息。 補充信息聲明日期[],2020(SAI),包含有關該基金的其他信息,已提交給證券交易委員會, 通過引用將其全文併入本招股説明書。您可以索取本招股説明書最後一頁的SAI免費副本、向股東提交的年度和半年度報告以及有關基金的其他信息 ,並可致電(800)2578787,或致函基金或從基金網站(http://www.nuveen.com).)查詢股東。基金網站中包含或可通過其訪問的信息 不屬於本招股説明書的一部分。您也可以從證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov).)獲得SAI的副本(以及有關該基金的其他信息
本基金的普通股不代表任何銀行或其他有保險的存款機構的存款或義務,也不由任何銀行或其他有保險的存款機構擔保或背書,也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構提供聯邦保險。
公文包 內容。基金將通過投資股票組合和利用動態期權戰略來實現其投資目標。在正常情況下,基金將至少80%的資產(如招股説明書摘要中的投資目標和政策所定義)投資於由標準普爾500指數組成的證券組成的多元化股票組合。®標普500指數(S&P500 Index)(或具有與組成標準普爾500指數的證券相似的經濟特徵的證券) ,旨在大幅複製標準普爾500指數的價格變動,旨在支持基金的期權戰略(股票投資組合)。在正常情況下,該基金預計將基本上所有 (至少90%)其管理資產(如招股説明書摘要中的投資目標和政策所定義)投資於股票組合或以其他方式實現其投資目標。在正常情況下,基金將 出售指數看漲期權、定製一攬子證券的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權。隨着時間的推移,基金的目標覆蓋級別約為55%,根據市場 情況,覆蓋級別將在股票投資組合價值的35%至75%之間變化。
沒有籌碼。作為一項非基本面政策,該基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其資本結構。但是,基金可以根據1940年修訂的《投資公司法》(Investment Company Act)的允許,為臨時或緊急目的借款,並可能進行某些具有槓桿經濟效果的衍生品交易。
顧問和副顧問。Nuveen Fund Advisors LLC (Nuveen Fund Advisors)是該基金的投資顧問,負責確定該基金的整體投資戰略及其實施。Nuveen Asset Management,LLC是該基金的投資子顧問, 負責監督該基金的日常投資運作。
普通股可以出售的任何一天的最低價格將不低於每股當前資產淨值(?NAV)加上支付給 Nuveen Securities,LLC(??Nuveen Securities,LLC)的佣金的每股金額。如果普通股每股價格低於最低價格,基金和Nuveen Securities將暫停出售普通股。該基金目前打算通過市場交易來分銷根據本招股説明書發行的股票 ,不過它也可以不時地通過承銷團或私下協商的交易來分銷股票。如果股票是通過市場交易而不是 分配的,基金將提交本招股説明書的補充文件,説明此類交易。有關普通股如何出售的信息,請參閲本招股説明書的分配計劃部分。
普通股在紐約證券交易所(NYSE)上市。該基金的交易或股票代碼是SPXX。2020年3月19日,該基金在紐約證券交易所的收盤價為10.63美元。
從2021年1月1日起,根據美國證券交易委員會(SEC)通過的法規 允許,基金年度和半年度股東報告的紙質副本將不再郵寄,除非您特別要求紙質報告副本。相反,這些報告將在 基金的網站(www.nuveen.com)上提供,每次發佈報告時都會通過郵件通知您,併為您提供訪問該報告的網站鏈接。
如果您已選擇以電子方式接收股東報告,則您不會受到此更改的影響,也不需要採取任何 操作。您可以選擇隨時通過聯繫您的金融中介機構(如經紀自營商或銀行),或如果您是直接投資者,通過註冊 www.nuveen.com/client-access,隨時以電子方式接收基金的股東報告和其他通信。
您可以選擇 免費接收所有紙質報告。如果您通過金融中介進行投資,您可以聯繫您的金融中介,要求您繼續收到股東報告的紙質副本。如果您直接與基金進行投資 ,您可以撥打800-257-8787(選擇選項2)讓基金知道您希望繼續收到股東報告的紙質副本,或者您可以通過登錄投資者中心帳户(網址為 www.computer Share.com/Investors)設置您的交付偏好,然後單擊“通信首選項”。如果您通過您的金融中介進行投資,或者如果您直接與基金投資,則您選擇接收紙質報告的選項將適用於您賬户中持有的所有基金。如果您通過您的金融中介進行投資,或者通過 基金聯合體持有的所有基金進行投資,則您選擇接收紙質報告將適用於您的帳户中持有的所有基金。如果您直接與基金進行投資,則您可以選擇接收紙質報告。
本招股説明書的日期為[], 2020.
目錄
頁面 |
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招股説明書摘要 |
1 | |||
基金開支彙總表 |
16 | |||
財務亮點 |
18 | |||
交易和資產淨值信息 |
20 | |||
基金 |
20 | |||
收益的使用 |
21 | |||
基金的投資 |
21 | |||
槓桿的使用 |
33 | |||
風險 |
33 | |||
基金的管理 |
43 | |||
資產淨值 |
46 | |||
分配 |
46 | |||
股息再投資計劃 |
48 | |||
配送計劃 |
49 | |||
股份説明 |
51 | |||
“信託聲明”中的若干條文 |
53 | |||
回購基金份額;轉換為開放式基金 |
54 | |||
税務事宜 |
55 | |||
託管人和轉讓代理 |
59 | |||
獨立註冊會計師事務所 |
59 | |||
法律意見 |
59 | |||
其他事項 |
59 | |||
可用的信息 |
60 | |||
附加信息聲明的目錄 |
61 |
您應僅依賴本招股説明書中包含的信息或以引用方式併入本招股説明書中的信息。基金未授權任何人 向您提供不同的信息。基金組織不會在任何不允許報價的州對這些證券進行報價。您不應假設本招股説明書中包含的信息截至 本招股説明書正面日期以外的任何日期都是準確的。自該日起,基金的業務、財務狀況和前景可能發生了變化。基金將更新本招股説明書,以反映對本招股説明書披露的任何重大更改。
招股説明書摘要
這只是一個總結。在對基金進行投資之前,您應該查看本招股説明書和附加信息聲明(SAI)中包含的更詳細的信息。請參閲風險。
基金 |
Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund(前身為Nuveen股權溢價和增長基金(The Fund)是一家多元化的封閉式管理投資公司。見基金。基金的普通股面值為0.01美元(普通股),在紐約證券交易所(NYSE)交易,代碼為SPXX。請參閲股票説明 股。截至2020年2月29日,基金有17,049,547股已發行普通股,適用於普通股的淨資產為251,149,888美元。 |
投資目標和政策 |
該基金的投資目標是尋求比標準普爾500指數波動性小的有吸引力的總回報。®標準普爾500指數(S&P500 Index)。基金的投資目標被認為是根本的,未經股東批准不得改變。除非 另有説明,否則基金的投資政策被視為非基本面投資政策。該基金不能向你保證它會達到其投資目標。請參閲基金的投資和風險。 |
在正常情況下,基金將至少80%的資產(定義如下)投資於多元化的股票投資組合,該投資組合由 標準普爾500指數組成的證券(或具有類似於標準普爾500指數組成的證券的經濟特徵的證券)組成,旨在大幅複製標準普爾500指數的價格變動,並 旨在支持基金的期權戰略(定義如下)(股票投資組合)。在正常情況下,該基金預計將基本上全部(至少90%)其管理資產(定義見下文)投資於股票 投資組合或以其他方式實現其投資目標。 |
標準普爾500指數是一個由500家公司組成的非託管指數,按市值加權,通常代表美國較大的 公司的業績。不可能投資標準普爾500指數。 |
由於美國聯邦所得税的考慮,基金打算持續將股票投資組合(及其任何子集)的組成部分與標準普爾500指數的組成證券之間的重疊限制在70%以下(通常基於這些組成部分的價值)。因此,該基金將不會持有標準普爾500指數中的所有普通股,或者權重與標準普爾500指數相同, 股票投資組合的回報並不打算與標準普爾500指數的回報完全匹配。股票投資組合中投資於證券或除個別證券以外的其他工具的那部分標準普爾500指數將 被選擇為與該指數的特徵相匹配,跟蹤誤差有限。
該基金採用了一種動態的覆蓋期權策略,根據該策略,基金的子顧問根據其市場前景,根據基金股票投資組合的 市值的不同百分比出售(撰寫)看漲期權(期權戰略)。根據這一期權策略,在正常市場條件下 |
1
在某些情況下,基金出售(承銷)指數看漲期權、定製證券籃子的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權。基金的目標是覆蓋級別 (即,基金出售的看漲期權名義價值與基金股票投資組合市值的比率)為其股票投資組合價值的55%,根據市場 情況,覆蓋水平將在股票投資組合價值的35%至75%之間變化。除了主要強調撰寫看漲期權以降低股票投資組合的下行風險和波動性外,期權策略作為次要重點通過各種方式(包括使用看漲價差和出售看跌期權)利用期權市場的低效尋求 額外的回報機會。 |
股票投資組合尋求追蹤標準普爾500指數的總回報表現。與期權策略相結合,該基金尋求具有吸引力的總回報 ,波動性低於標準普爾500指數。波動率是用標準普爾500指數日收益的年化標準差來衡量的。 |
基金使用標準普爾500指數作為股票投資組合和期權策略的相關基準的策略不被認為是根本的,無需普通股股東投票即可 改變。然而,任何替代指數的使用都必須得到基金董事會(董事會)的批准,並須向普通股 股東發出60天的書面通知。 |
?資產?是指基金的淨資產加上任何用於投資目的的借款金額。?管理資產?是指 基金的總資產減去其應計負債的總和(為創造槓桿的明確目的而產生的基金負債除外)。為此目的,總資產應包括可歸因於基金使用槓桿的資產(無論 這些資產是否根據公認會計原則反映在基金財務報表中),衍生品將按其市值估值。作為一項非基本面政策,基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其資本 結構,但可能會進行某些具有槓桿經濟效應的衍生品交易。 |
該基金可訂立若干衍生工具以達致其投資目標。此類工具包括期貨合約、遠期合約和掉期 協議以及其他符合基金投資目標和政策的衍生工具。這些類型的策略可能會產生應税收入。見基金的投資、投資組合構成和其他 衍生品信息。 |
基金可以不時將部分資產投資於短期、高質量的固定收益證券,以管理其現金。一般情況下, 基金將不超過其管理資產的10%投資於此類證券。 |
基金可以無限制地投資於流動性差的證券。 |
基金最多可將其管理資產的20%投資於以美元計價的非美國發行人,其中 可能包括位於或在新興市場國家開展業務的發行人的證券。 |
2
根據本基金的投資目標和政策,本基金可以投資於其他投資公司的證券,例如 交易所交易基金(ETF),但須受1940年修訂的《投資公司法》(1940 Act)和美國證券交易委員會(SEC)發佈的豁免命令的限制。 |
在臨時防禦期內,基金可能偏離其投資目標,將其全部或部分資產投資於投資級債務證券,包括由美國政府、其機構和工具發行或擔保的債務。不能保證這樣的投資技術會成功。有關基金投資組合的更完整討論 ,見基金的投資。 |
投資顧問 |
Nuveen Fund Advisors,LLC(Nuveen Fund Advisors,或Nuveen Fund Adviser),基金的投資顧問,負責監督基金的整體投資戰略及其實施。Nuveen Fund Advisors為廣泛的投資公司客户提供諮詢和投資管理服務。Nuveen Fund Advisors全面負責基金的管理,監督基金投資組合的管理,管理基金的業務事務,並提供一定的文書、簿記和其他行政服務。紐文基金顧問公司位於伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號,郵編60606。Nuveen Fund Advisors是Nuveen,LLC(Nuveen?)的子公司,Nuveen,LLC是美國教師保險和年金協會(?TIAA?)的投資管理部門。TIAA是一家人壽保險公司,成立於1918年,由卡內基基金會(Carnegie Foundation)為促進教學而成立,是大學退休股票基金(College Retiering Equities Fund)的夥伴組織。截至2019年12月31日,Nuveen管理着約1.06萬億美元的資產,其中約1583億美元由Nuveen Fund Advisors管理。 |
副顧問 |
Nuveen Asset Management,LLC(Nuveen Asset Management LLC)擔任基金的副顧問。Nuveen Asset Management是一家註冊投資顧問 ,是Nuveen Fund Advisors的全資子公司。Nuveen Asset Management負責監督日常工作基金的投資操作。 |
Nuveen Securities,LLC(Nuveen Securities)是Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management的註冊經紀-交易商附屬公司,參與了該基金普通股的 發售。參見分銷計劃?通過市場交易進行分銷。? |
槓桿的使用 |
作為一項非基本面政策,該基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其資本結構。但是,基金可能會為 臨時或緊急目的借款,並可能通過創造額外的投資敞口來進行某些具有槓桿經濟影響的衍生品交易。 |
要約方式 |
基金可使用以下一種或多種方法發售普通股:(I)通過與基金的承銷商之一Nuveen Securities簽訂 選定交易商協議的一個或多個經紀-交易商進行的市場交易;(Ii)通過承銷團進行的;以及(Iii)通過基金與特定投資者之間私下談判的交易。參見 分銷計劃。 |
3
通過市場交易進行分銷。本基金可不時通過Nuveen證券向與Nuveen證券簽訂特定交易商協議的某些經紀自營商發行和出售普通股。目前,Nuveen Securities已經與選定的交易商簽訂了一項協議[-]([-]?),據此[-]將擔任Nuveen Securities在市場上發行普通股的配售代理。普通股只能在基金、Nuveen Securities和[-]。普通股將通過全國市場系統以當前市場價格 出售,受Nuveen證券每天設定的最低價格限制。任何一天的最低價格都不會低於當前每股資產淨值(資產淨值)加上 支付給Nuveen證券的佣金每股金額。基金、Nuveen Securities和[-]如果普通股每股價格低於最低價格,將暫停出售普通股。 |
基金將就出售普通股向Nuveen證券公司支付佣金,佣金率最高為出售普通股總收益的1.0%。 Nuveen證券公司將對參與發售的配售代理或其他經紀交易商進行補償,補償金額最高可達該配售代理或經紀交易商出售普通股所得毛收入的0.8%。 |
普通股銷售結算將在出售之日後的第二個營業日進行。就代表基金出售普通股而言,Nuveen Securities可被視為1933年修訂的《證券法》(The 1933 Act)所指的承銷商,Nuveen Securities的補償可被視為承銷佣金或折扣。除非 在另一份招股説明書附錄中另有説明,否則Nuveen Securities將在合理努力的基礎上擔任承銷商。 |
根據分銷協議(定義見分銷計劃及透過場外交易分銷)發行普通股,將於(I)出售受其約束的所有普通股或(Ii)終止分銷協議時(以較早者為準)終止。基金和Nuveen Securities均有權隨時酌情終止分銷協議 。?參見分配計劃/通過市場交易分配。?基金目前打算通過市場交易分配根據本招股説明書發行的股票 ,但有時也可以通過承銷團或私下協商的交易分配股票。如果股票不是通過市場交易分發的,基金將提交本招股説明書的補充文件 ,描述此類交易。 |
2020年3月19日,該基金在紐約證交所的收盤價為10.63美元。 |
[-]、其關聯公司及其各自的員工直接或間接持有或將來可能持有Nuveen、Nuveen Fund Advisors、TIAA或其任何關聯公司或基金的投資權益。的僱員所持有的權益[-]或其附屬公司不歸因於,也不擁有投資自由裁量權,[-]或其附屬公司。 |
4
通過承銷團進行分銷。本基金可不時透過銀團 二次發售發行額外普通股。為了限制對基金普通股市場價格的影響,承銷商將加快對發行的市場進行營銷和定價(例如,隔夜或類似縮短的發行期)。基金 將按基金、Nuveen Securities和承銷團共同商定的條款在某一天推出銀團發行。 |
基金將以相當於基金普通股在發售日前一天的收盤價最高5%的指定折扣價發售其股票。適用的折扣將由基金和Nuveen Securities在逐筆交易的基礎上與承銷團進行協商。基金將根據出售普通股的總收益的最高4%的銷售負擔,從發行所得 中補償承銷團。基金每股最低淨收益將不少於(I)基金最新每股普通股資產淨值 或(Ii)基金普通股於發售日期前一天的收市價的91%,兩者以較大者為準(I)基金最新每股普通股資產淨值 或(Ii)基金普通股於發售日期前一天的收市價的91%。見分銷計劃?通過承銷團進行分銷。 |
通過私下協商的交易進行分銷。本基金可不時直接向機構投資者和其他老練的投資者出售普通股,並徵求他們的報價,這些投資者可能被視為1933年法案所界定的任何普通股轉售的承銷商。 |
這類私下協商交易的條款將由基金管理層酌情決定。在決定是否通過私下協商的交易出售普通股 時,基金將考慮相關因素,包括但不限於通過出售普通股獲得額外資金的吸引力、適用於任何此類普通股出售的購買價格以及尋求購買普通股的投資者。 |
基金通過私下協商交易發行的普通股將按下列價格中較大者發行:(I)普通股每股資產淨值或 (Ii)折價幅度為基金普通股每日平均收盤價的0%至5%不等,折價幅度為根據私下協商交易出售普通股的日期前10個工作日收盤時的平均每日收盤價的0%至5%。適用的折扣將由基金在逐筆交易的基礎上確定。參見分銷計劃?通過私下協商的交易進行分銷。 |
紐文證券公司的主要營業地址是伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號,郵編:60606。 |
分配 |
基金將支付以每股普通股固定美分表示的月度分配,該分配將由淨投資、收入和通常代表已實現資本收益的補充金額組成,或者可能包括代表未實現資本收益的資本回報。每月分配,包括此類補充金額,有時被稱為管理分配。基金的管理分配政策是根據證券交易委員會發布的豁免命令執行的,該命令允許基金 |
5
將長期資本收益分配給股東的頻率超過每年一次。基金將尋求建立大致相當於Nuveen Fund Advisors對基金普通股在較長一段時間內合理預期產生的總回報的普通股分配率,儘管分配率不會完全依賴於賺取的收入或實現的資本利得 。Nuveen Fund Advisors在做出這樣的預測時,可能會考慮長期歷史回報和各種其他因素。只有在對 借款支付任何利息和所需本金(如果有)以及向優先股東支付任何應計股息(如果有)之後,才能進行分配。 |
對於任何月度分配,如果淨投資收入和淨已實現資本收益低於分配金額,差額將從基金資產中分配 。為了籌集現金進行此類分配,基金預計將出售有價證券。這樣的投資組合出售可能發生在獨立的投資判斷可能沒有 規定這樣的行動的時候。基金對每個日曆年的最終分配可能包括該年度內未分配的任何剩餘淨投資收入和已實現資本淨收益。 |
基金的實際財務業績可能會按月和按年有很大不同,可能會有較長時間的分銷率將超過基金的實際總回報。基金的預計或實際分發率不是對基金在任何特定未來時期的實際總回報的預測。 |
隨着投資組合和市場狀況的變化,普通股的分派率和基金的分配政策可能會改變。如果基金總體策略的總回報率在較長一段時間內超過分配率,基金可以提高分配率或向股東分配補充金額,或者兩者兼而有之。 相反,如果基金總體策略的總回報率在較長一段時間內低於分配率,基金將有效地利用其資產來支付其分配政策規定的款項。 同樣,出於税務目的,基金的此類分配可能包括基金普通股分配的確切税收特徵要在基金的 財年結束後才能知道。普通股股東不應將資本分配回報與股息收益率或總回報混為一談。在按月支付分紅的同時,基金將在其網站 (www.nuveen.com/cef)上張貼,並以書面形式向普通股持有人提供基金分派的估計來源和税收特徵的通知(即,根據聯邦證券法的要求,任何從淨投資收入以外的來源支付分配的基金都必須向股東披露可歸因於此類其他來源的相應部分。 估計分配的百分比為 構成普通收入、短期資本收益、長期資本收益和/或非應税資本回報的基金。這些估計可能基於對基金預期投資回報和在今年剩餘時間實現淨收益(如果有的話)的某些假設。這些估計可能,而且很可能會, |
6
根據基金的活動和組合投資價值的變化,隨着時間的推移而變化。所有分配的來源和税收特徵的最終確定將在每年12月31日之後 做出,並在次年年初以1099-DIV表格向普通股股東報告。 |
正如下面税務事項中更詳細地解釋的那樣,基金打算通過其受管分配向普通股股東分配每個應納税年度的任何淨資本收益(即淨長期資本收益超過淨短期資本損失),或者保留該年度的全部或部分淨資本收益,併為留存收益支付聯邦所得税。在基金應納税年度結束時登記在冊的每個普通股股東將包括在聯邦所得税收入中,作為長期資本利得,他或她在任何留存收益中的份額將被視為已支付了基金為該留存收益支付的按比例 份額,並將有權獲得所得税抵免或退還該份額的税款。(=基金可將任何留存資本利得金額視為等值現金分配的替代品。此外,基金在給定日曆年的普通股分配總額可超過基金在該日曆年的淨投資收入和已實現的長期資本收益淨額,在這種情況下,普通股股東通常將 視為用於納税目的的資本返還。資本返還降低了股東的税基,當股東出售他或她的股票時,這可能會帶來更多的應税收益。這可能會導致 股東即使以低於原價的價格出售股票也要納税。 |
本基金保留在基金董事會認定其分配政策和確定每月普通股分派率的基準符合本基金及其普通股股東的最佳利益的情況下,隨時向普通股股東發出通知 時改變其分配政策和確定其每月普通股分配率的權利。 |
託管人和轉讓代理 |
道富銀行及信託公司是基金資產的託管人。ComputerShare Inc.和ComputerShare Trust Company,N.A.(合稱ComputerShare?)擔任基金的轉讓代理。請參閲託管人和轉讓代理。 |
特殊風險考慮因素 |
基金的投資涉及特殊的風險考慮,概述如下。該基金是一項長期投資,而不是一種交易工具。該基金並非旨在 成為一個完整的投資計劃。有關基金投資的特殊風險考慮因素的更全面討論,請參閲風險。 |
投資組合持有風險 |
期權策略風險 |
看漲期權風險。作為看漲期權的作者,基金放棄在期權有效期內從看漲期權標的工具的市值高於期權的溢價和執行價之和 中獲利的機會,但如果看漲期權標的工具的市值 下跌,基金將保留虧損風險。看漲期權的購買者有權獲得以下價值的任何增值 |
7
在認購期權行使或到期日超過行權價的標的工具。隨着基金增加期權疊加百分比,其從資本增值中獲益的能力變得更加有限,資產淨值受到侵蝕的風險也會增加。如果基金的資產淨值受到侵蝕,這本身可能對基金股票的市場價格產生負面影響,基金將擁有比 更少的資產基礎,以撰寫看漲期權,這最終可能導致向股東的分配減少。 |
此外,由於指數期權的行使是以現金結算的,指數看漲期權的賣家(如基金)不能通過收購和持有標的證券來提前為其潛在的 結算義務做準備。基金承擔的風險是,基金持有的證券價值將與標準普爾500指數的價值以及相對於書面指數看漲期權 頭寸的價值有所不同。因此,基金出售的指數看漲期權的虧損可能超過基金股票投資組合的收益。基金每日定價的指數期權的價值將受到指數中標的普通股的價值和股息率的變化、股票市場的實際或預期波動性的變化以及期權到期前的剩餘時間的影響。 指數中普通股的價值和股息率的變化、股票市場實際或預期波動性的變化以及期權到期的剩餘時間將影響指數期權的價值。如果指數期權的市場流動性變差或變小,指數期權的價值也可能受到不利影響。 |
看漲分散風險。基金可以進入看漲期權價差。看漲價差是指在到期日期相同但執行價格不同的同一標的工具上出售看漲期權和相應買入 看漲期權。本基金可能無法按照Nuveen Asset 管理層要求的時間或數量進行(或結束)這些交易。此外,由於缺乏願意採取與基金相反立場的市場參與者,基金亦可能無法進行(或結束)這些交易。 |
看跌期權風險。通過發行看跌期權,基金承擔了標的工具價值下降的風險,包括 它出售的每個期權的整個執行價格都有可能虧損,但沒有相應的機會從標的工具的潛在價值增加中受益。當基金髮行看跌期權時,它承擔了 風險,即它必須以可能高於工具市場價格的執行價格購買標的工具。如果市場普遍下跌,而基金無法平倉其書面看跌期權,可能會給基金造成重大損失 。該基金將從承銷期權中獲得溢價,但收到的溢價可能不足以抵消因行使看跌期權而蒙受的任何損失。 |
期權策略風險。在採用期權策略時,Nuveen Asset Management尋求降低股票投資組合的下行風險和波動性 。這一策略可能無法防止市場下跌,並可能限制基金參與市場收益,特別是在市場價值上升的時期。此策略可能會增加基金的投資組合 交易成本,這可能會導致虧損或減少收益,而且可能不會成功。 |
8
股權投資組合風險
普通股風險。普通股通常代表對發行人的所有權 權益,而不優先於任何其他類別的證券,包括髮行人的債務證券、優先股和其他優先股權證券。雖然普通股歷史上產生的平均回報高於固定收益證券 ,但普通股在這些回報中也經歷了明顯更大的波動性。不利的事件,如不利的收益報告,可能會壓低基金持有的特定普通股的價值。此外,普通股的價格對股市的總體走勢很敏感,股市下跌可能會壓低基金持有或有敞口的普通股的價格。
股利收入風險。基金支付給普通股股東的淨投資收入的一部分來自其從基金股票投資組合中持有的普通股獲得的股息。基金持有的證券支付的股息在短期和長期之間可能有很大差異。普通股的股息不是固定的,而是由發行人董事會酌情宣佈。不能保證基金投資的普通股發行人將來會宣佈派息 ,也不能保證一旦宣佈派息,股息將保持在當前水平或隨着時間的推移而增加。
其他投資公司風險。在1940年法案和證券交易委員會發布的豁免命令的限制下,基金可以投資於其他投資公司的證券,包括開放式和封閉式基金和ETF。這類證券可能會被槓桿化。因此,基金可能會因投資該等證券而間接受到槓桿影響,這會放大基金的槓桿風險。本基金作為其他投資公司證券的持有者 ,將按比例承擔其他投資公司的費用,包括諮詢費。這些費用是基金自身業務直接費用之外的費用。基於特定指數(無論是股票還是其他指數)的 ETF可能無法準確複製和保持指數中證券的構成和相對權重。ETF還會產生某些費用,而不是其 適用指數所發生的費用。ETF和封閉式基金的股票市值可能與其資產淨值有所不同。
非美國發行人風險。投資非美國發行人的證券涉及 投資美國發行人的證券不存在的特殊風險,包括:(I)由於披露或會計標準或監管做法不那麼嚴格,有關非美國發行人或市場的公開信息較少;(Ii)許多 許多非美國市場規模較小、流動性較差、波動性更大;(Iii)貨幣匯率波動或對基金投資價值的控制可能產生不利影響;(Iv)非美國國家的經濟增長可能 慢於預期,或可能經歷低迷或衰退;(V)經濟、政治、社會或外交事件的影響;(Vi)可能扣押公司資產;(Vii)非美國 國家限制非美國發行人支付本金和/或利息的能力,原因是外匯交易受阻或其他原因;以及(Viii)
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預扣税款和其他非美國税款可能會降低基金的回報。如果基金投資於新興市場國家發行人的證券,這些風險就會更加明顯。
非流動性證券 風險。流動性差的證券不容易流通,可能包括一些受限證券。非流動性證券涉及的風險是,這些證券將無法在基金希望的時間出售,或無法以與基金賬面上的證券價值接近的 價格出售。
衍生品風險,包括掉期風險。本基金使用衍生工具所涉及的風險與直接投資於衍生工具所涉及的 投資有關的風險不同,甚至可能高於這些風險。基金是否成功使用衍生品將取決於Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management是否正確預測市場價值、利率和其他 適用因素。如果Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management錯誤地預測了這些和其他因素,基金的投資業績將受到不利影響。
本基金可進行各類衍生工具交易,包括期貨合約、遠期 合約及掉期協議及其他符合本基金投資目標及政策的衍生工具。衍生品的使用是一項高度專業化的活動,涉及不同於普通證券組合交易的投資技巧和風險。此外,使用衍生品不僅需要Nuveen Asset Management瞭解參考資產、利率或指數,還需要了解衍生品合約本身及其交易市場 。大多數對衝策略的成功實施將產生應税收入。衍生品市場受制於不斷變化的監管環境。衍生品市場的監管或其他發展可能會對基金成功使用衍生品工具的能力產生不利影響。請參閲風險和衍生工具風險,包括掉期風險和交易對手風險。
資金層面風險
投資和市場風險。對 基金普通股的投資受到投資風險的影響,包括您投資的全部本金可能出現的損失。您對普通股的投資代表對本基金擁有的證券的間接投資。您的普通股 在任何時間點的價值都可能低於您的原始投資,即使在計入基金股息和分派的再投資後也是如此。見風險:投資和市場風險。
淨資產價值的市場折扣 。基金等封閉式投資公司的股票在某些時期的交易價格高於資產淨值,在其他時期的交易價格低於資產淨值。國際貨幣基金組織無法預測普通股的交易價格是高於資產淨值還是低於資產淨值。這一特點與基金資產淨值可能因投資活動而減少的風險是分開的,也是截然不同的。假設資產淨值穩定,投資者在出售其股票時的價格相對於基金資產淨值低於購買時,則承擔虧損風險。出售普通股的收益
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本次發行中的股票將減去股東交易成本(如果適用,根據使用的發售方式不同)。普通股每股資產淨值將減去與未來發行普通股相關的成本 。根據本協議項下任何普通股發行時普通股的溢價,基金的資產淨值可能會減少高達發行成本的金額(假設普通股發行價為10.63美元(基金於2020年3月19日在紐約證券交易所的收盤價),估計為發行價的額外0.42%)。普通股主要面向長期投資者,您不應將 基金視為交易工具。請參閲風險?資產淨值的市場折扣。
税收風險。由於基金投資的性質千差萬別,基金分配的税收處理和特徵可能會不時發生很大變化。基金在一個日曆年中分配的最終税收特徵可能要到該日曆年結束後才能最終確定。此外,基金有可能在某一日曆年進行總額超過基金該日曆年的投資淨收入和已實現資本淨收益的分配。例如,由於基金 投資的性質,基金可能會在日曆年初分配短期淨資本收益,但在今年晚些時候發生短期淨資本損失,從而抵消基金已經分配的短期資本淨收益 。在這種情況下,基金的總分派超過淨投資收入和淨已實現資本收益的金額通常將被視為免税資本回報,最高可達其普通股股東的普通股計税基準金額,任何超過該基準的金額都將被視為出售其普通股的收益。雖然基金收入分配的一部分可能被歸類為合格股息 收入,這通常對符合持有期和其他要求的個人投資者以較低的税率徵税,但不能保證基金收入分配的百分比將被歸類為合格股息收入 。基金撰寫看漲期權可能會顯著降低或喪失其將分配視為合格股息收入的能力。備兑看漲期權也可能受到聯邦税收規則 的約束,該規則適用於1986年國税法下的跨境交易, 經修訂的(《守則》)。如果兩個或多個倉位構成跨倉,一般必須將一個倉位的已實現虧損的確認推遲到抵消倉位的 未確認收益的程度。此外,長期資本收益可能會被重新定性為短期資本收益,或者短期資本損失可能被重新定性為長期資本損失。利息和其他可分配給個人 跨境財產的費用目前不能扣除,但必須資本化。同樣,如果在規定期限內獲得或已經獲得相同或基本相同的股票或證券(或獲得此類財產的選擇權),也可以適用清洗銷售規則,以防止基金在虧本處置股票或證券時確認虧損 。該基金打算通過將股票投資組合中持有的股票與組成標準普爾500指數的股票之間的重疊保持在70%以下,從而避免受到聯邦所得税法下的跨國規則的約束。請參閲風險和税收風險。 |
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不是指數基金。該基金不是,也不打算成為指數基金。因此,由於各種原因,基金的表現將不同於標準普爾500指數的整體表現,包括基金將為股票投資組合的一部分撰寫看漲期權,以及股票投資組合中包括的證券的權重可能與標準普爾500指數中普通股的權重 不同。通過在股票組合上發行看漲期權,基金將放棄從股票組合價值高於期權行權價格 的潛在增長中獲益的機會,但將繼續承擔股票組合價值下降的風險。參見下面的看漲期權風險。 |
反收購條款。基金的“信託宣言”(“宣言”)包括的條款可能限制其他實體或個人獲得基金控制權或將基金轉為不限成員名額地位的能力。這些規定可能會剝奪普通股股東以高於當時普通股當前市場價格 的溢價出售普通股的機會。見《信託宣言》中的某些條款和風險?反收購條款。 |
一般風險 |
管理風險。基金受到管理風險的影響,因為它是一個積極管理的投資組合。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management將在為基金做出投資決策時應用投資技術和風險分析,但不能保證這些會產生預期的結果。 |
潛在的利益衝突風險。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management分別為多個客户提供廣泛的投資組合管理和其他資產管理服務,並可能從事各自或其客户的利益可能與基金的利益相競爭或衝突的普通課程活動。例如,Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management可以為遵循與基金投資目標類似的其他基金和賬户提供投資管理服務。在某些情況下,根據1940年“投資顧問法案”(Investment Advisers Act)規定的受託義務,Nuveen Asset Management可能不得不在其客户之間分配有限的投資機會,這些客户包括封閉式基金、開放式基金和其他混合基金。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management各自採用了 旨在解決此類情況和其他潛在利益衝突的政策和程序。有關潛在利益衝突以及Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management解決此類衝突的方式的更多信息,請參閲SAI。 |
近期市況。自2008年開始的金融危機以來,美國和許多外國經濟體繼續經歷其後遺症,已經並可能繼續導致某些工具出現異常的流動性問題,價格波動加劇,在某些情況下,信用評級被下調,違約的可能性增加。這些事件 降低了一些貸款人發放信貸的意願和能力,並使一些借款人更難獲得貸款 |
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以有吸引力的條款融資(如果有的話)。此外,全球經濟和金融市場正變得越來越相互聯繫,這增加了一個國家或地區的情況可能對另一個國家或地區的發行人造成不利影響的可能性。保護主義貿易政策的抬頭,以及一些國際貿易協定可能發生的變化,可能會影響許多國家的經濟,目前還不一定能預見 。 |
為應對金融危機,美國和其他國家政府以及美聯儲和某些外國央行已採取措施支持金融市場 。美國政府和美聯儲為協助持續支持國內和其他國家的金融市場而進行的政策和立法改革正在改變金融監管的許多方面。 這些變化對市場的影響,以及對市場參與者的實際影響,在一段時間內可能還不完全清楚。在一些經濟狀況正在復甦的國家,這些國家仍然被認為仍然脆弱。政府支持的撤銷、應對危機的努力失敗,或者投資者認為此類努力沒有取得成功,都可能對某些證券的價值和流動性造成不利影響。不利經濟狀況的嚴重程度或持續時間也可能受到政府或半政府組織政策變化的影響,包括修改税法和設置貿易壁壘。新的金融監管立法對市場的影響和對市場參與者的實際影響可能在一段時間內還不完全清楚。美聯儲政策的變化,包括某些利率和開始縮減量化寬鬆政策的決定,可能會影響派息和付息證券的價值、波動性和流動性。監管變化正在導致一些金融服務公司退出歷史悠久的業務線,導致其他市場參與者的混亂。另外,國內爭論不休的政治環境,以及美國國內外的政治外交事件,, 例如,美國政府有時無法就長期預算和赤字削減計劃達成一致,聯邦政府關門的威脅,以及不提高聯邦政府債務上限的威脅,可能會影響投資者和消費者的信心,並可能突然而顯著地對金融市場和更廣泛的經濟產生不利影響。美國政府最近降低了聯邦企業所得税税率,未來的立法、監管和政策變化可能會導致對國際貿易的更多限制,對金融市場某些參與者的審慎監管不那麼嚴格,以及在基礎設施和國防方面的重大新投資。市場可能會對這些 政策變化的預期做出強烈反應,這可能會增加波動性,特別是如果市場對政府政策變化的預期沒有得到證實的話。 |
市場狀況的變化不會對所有類型的證券產生同樣的影響。近年來,美國和國外的利率一直處於異常低的水平,但人們一致認為,在基金的存續期內,利率將會上升,這可能會對債務證券的價格產生負面影響。由於這種情況幾乎沒有先例,因此很難預測大幅加息對各個市場的影響 。此外,還有一種風險,即商品和服務的價格 |
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隨着時間的推移,美國和許多外國經濟體可能會衰退,這就是通縮(與通脹相反)。通貨緊縮可能會對股價和信譽產生不利影響, 可能會增加債務違約的可能性。如果一個國家的經濟陷入通縮模式,可能會持續很長一段時間,而且可能很難逆轉。 |
2016年6月23日,英國就是否繼續留在歐盟成員國舉行了全民公投,選民支持英國退出歐盟,這一事件被廣泛稱為英國退歐,並引發了就撤軍條件進行為期兩年的談判。2017年3月29日,歐盟條約第50條要求向歐洲理事會發出正式通知,隨後就退出條款進行了談判。2020年1月31日,英國正式退出歐盟。英國和歐盟之間將建立的長期經濟、法律、 政治和社會框架在現階段尚不明朗,仍有待談判,並可能在一段時間內導致英國和更廣泛的歐洲市場持續的政治和經濟不確定性以及加劇的波動性。結果可能會導致波動性增加,並在一段時間內對世界金融市場、其他國際貿易協定、英國和歐洲經濟以及更廣泛的全球經濟產生重大不利影響。此外,歐洲多個國家遭受恐怖襲擊,未來可能還會發生更多襲擊事件。烏克蘭經歷了持續的軍事衝突;這場衝突可能會擴大 ,軍事襲擊可能會發生在歐洲其他地方。歐洲也一直在為來自中東和非洲的大規模移民而苦苦掙扎。這些事件和其他社會政治或地理問題的最終影響尚不清楚,但可能會對全球經濟和市場產生深遠影響。 |
當前的政治氣候加劇了人們對中美之間潛在貿易戰的擔憂,因為兩國最近都對對方的產品徵收了關税。這些行動可能會導致國際貿易大幅減少、某些製成品供過於求、商品大幅降價以及個別公司和/或中國出口行業的大部門可能倒閉,這可能會對基金的業績產生負面影響。從中國採購材料和商品的美國公司以及那些在中國大量銷售的公司將特別容易受到貿易緊張局勢升級的影響。貿易緊張局勢和潛在貿易戰結果的不確定性可能會導致美元兑日元和歐元等避險貨幣貶值。 這樣的事件及其後果很難預測,目前還不清楚未來是否會進一步徵收關税或採取其他不斷升級的行動。 |
戰爭、恐怖主義、自然災害和環境災難以及傳染病傳播或其他突發公共衞生事件可能會對全球經濟以及基金投資的市場和發行人產生不利影響。最近這類事件的例子包括2019年12月在中國首次發現的一種名為新冠肺炎的新型冠狀病毒的爆發,以及對朝鮮核武器和遠程彈道導彈計劃的高度擔憂。這些事件可能 |
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減少消費需求或經濟產出,導致市場關閉、旅行限制或隔離,通常會對經濟產生重大影響。這些事件還可能損害基金服務提供者(包括Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management)所依賴的 信息技術和其他業務系統,否則可能會破壞基金服務提供者代表基金執行基本任務的能力。世界各地的政府和準政府當局和監管機構過去曾通過各種重大的財政和貨幣政策變化來應對重大的經濟中斷,包括但不限於直接向公司注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。如果這些政策意外或迅速逆轉,或這些政策無效, 可能會增加證券市場的波動性,從而可能對基金的投資產生不利影響。 |
這些事態發展在短期和長期內的影響尚不清楚,可能會對世界各地的經濟、金融市場和資產估值產生額外的不利影響 。 |
立法與監管風險。在本招股説明書發佈之日後,任何時候都可能頒佈法律或附加法規,使 可能對基金資產、基金持有的證券或此類證券的發行人產生負面影響。基金股東可能會因此類立法或額外法規而增加成本。不能保證未來的立法、監管或放鬆監管不會對基金產生重大不利影響,或不會損害基金實現其投資目標的能力。 |
此外,對基金普通股的投資還會帶來其他風險,這些風險在本招股説明書的風險部分有更全面的披露。 |
投票權 |
所有普通股都擁有同等的非累積投票權。 |
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基金費用匯總表
此表和以下示例的目的是幫助 您瞭解作為普通股股東您將直接或間接承擔的所有費用和支出。該表顯示了基金費用佔適用於普通股的平均淨資產的百分比,而不是佔總資產或管理資產的百分比。
股東交易費用(佔發行價的百分比) |
| |||
最高銷售收費 |
4.00 | %* | ||
報價成本(1) |
0.42 | % | ||
股息再投資計劃費用(2) |
$ | 2.50 | ||
* 僅適用於根據銀團承銷的產品,最高銷售費用為4.00%。 在市場上發行的產品的最高銷售費用為1.00%。根據私人交易提供的產品不收取銷售費。 |
| |||
以百分比表示 淨資產 歸因於 普通股(3) |
||||
年度開支 |
||||
管理費 |
0.82 | % | ||
其他費用(4) |
0.17 | % | ||
年度總費用 |
0.99 | % | ||
(1) | 假設普通股發行價為10.63美元(該基金2020年3月19日在紐約證券交易所的收盤價)。 |
(2) | 如果您指示ComputerShare作為普通股股東的代理( 計劃代理)出售您在股息再投資賬户中持有的普通股,您將被收取2.50美元的服務費和經紀手續費。 |
(3) | 以截至2019年12月31日的財年普通股平均淨資產的百分比表示。 |
(4) | 其他費用基於本財年的估計金額,包括0.05%的貨架供應費用,這增加了該期間的費用 。基金在其他投資公司的投資(如有)的應佔開支目前估計不超過0.01%。?參見下面的投資組合構成和其他投資公司。 |
請參閲 基金管理-投資顧問、子顧問和投資組合經理。
實例
以下示例説明瞭費用,包括適用的交易費(在上表中稱為最高銷售費用)(如果有),以及普通股股東在表中規定的時間段內持有的1,000美元投資將支付的估計發售成本 4.20美元。每個例子都假設所有股息和其他分配都再投資於基金,並且基金的年度支出(br}如上所述)保持不變。這些例子還假設年回報率為5%。(1)
示例#1(在市場上)交易)
以下示例假設交易費為1.00%,作為發行價的百分比。
1年 |
3年 |
5年 |
10年 | |||
$24 | $45 | $68 | $134 |
16
示例2(承銷辛迪加交易)
以下示例假設交易費為4.00%,作為發行價的 百分比。
1年 |
3年 |
5年 |
10年 | |||
$54 | $74 | $96 | $160 |
示例3(私下協商的 交易)
以下示例假設 不收取交易費。
1年 |
3年 |
5年 |
10年 | |||
$14 | $36 | $59 | $125 |
不應將這些示例 視為未來費用的表示。實際費用可能比上面顯示的要多,也可能更少。
(1) | 這些例子假設所有股息和分配都以普通股資產淨值進行再投資。實際費用可能大於或低於假設的費用。 此外,基金的實際回報率可能大於或低於示例中所示的假設5%的回報率。 此外,基金的實際回報率可能高於或低於示例中所示的假設5%的回報率。 |
17
財務亮點
以下財務要點表格旨在幫助 潛在投資者瞭解基金在所示期間的財務表現。某些信息反映了基金單一普通股的財務結果。表中的總回報率表示投資者在基金普通股投資中的盈虧比率(假設所有股息進行再投資)。基金截至2019年12月31日及截至2010年12月31日的財政年度的年度財務報表(包括當時截止的財政年度的財務摘要)已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)審計。普華永道會計師事務所在此類報告發布之日後未審查或檢查任何記錄、交易 或事件。年度報告的副本可從www.sec.gov或訪問www.nuveen.com獲得。基金網站中包含的信息或可通過基金網站訪問的信息不屬於本 招股説明書的一部分。過去的業績並不能預示未來的表現。
以下每股數據和比率來源於財務報表中提供的信息。
每段時間內流通股的選定數據:
截至十二月三十一日止的年度, |
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2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
2015 |
2014 |
2013 |
2012 |
2011 |
2010 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
每股經營業績 |
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期初資產淨值(?資產淨值) |
$ | 14.42 | $ | 16.47 | $ | 14.98 | $ | 14.72 | $ | 15.61 | $ | 15.68 | $ | 14.36 | $ | 13.96 | $ | 14.41 | $ | 13.87 | ||||||||||||||||||||
投資運營: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
淨投資收益(虧損)(A) |
0.17 | 0.18 | 0.19 | 0.20 | 0.20 | 0.19 | 0.22 | 0.25 | 0.24 | 0.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||
已實現/未實現淨收益(虧損) |
2.74 | (1.12 | ) | 2.29 | 1.04 | (0.05 | ) | 0.78 | 2.22 | 1.27 | 0.42 | 1.42 | ||||||||||||||||||||||||||||
總計 |
2.91 | (0.94 | ) | 2.48 | 1.24 | 0.15 | 0.97 | 2.44 | 1.52 | 0.66 | 1.66 | |||||||||||||||||||||||||||||
更少的分佈: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
從淨投資收益計算 |
(0.18 | ) | (0.18 | ) | (0.19 | ) | (0.85 | ) | (0.70 | ) | (0.19 | ) | (0.22 | ) | (0.26 | ) | (0.40 | ) | (0.24 | ) | ||||||||||||||||||||
從累計的已實現淨收益中 |
| (0.03 | ) | | | | | | | | | |||||||||||||||||||||||||||||
資本返還 |
(0.88 | ) | (0.91 | ) | (0.80 | ) | (0.13 | ) | (0.34 | ) | (0.85 | ) | (0.90 | ) | (0.86 | ) | (0.72 | ) | (0.88 | ) | ||||||||||||||||||||
總計 |
(1.06 | ) | (1.12 | ) | (0.99 | ) | (0.98 | ) | (1.04 | ) | (1.04 | ) | (1.12 | ) | (1.12 | ) | (1.12 | ) | (1.12 | ) | ||||||||||||||||||||
貨架供應成本 |
| * | | * | | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||
通過貨架發售出售的股票溢價 |
| 0.01 | | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||
回購和註銷股份的折扣價 |
| | | | | | | | * | 0.01 | | |||||||||||||||||||||||||||||
結束導航 |
$ | 16.27 | $ | 14.42 | $ | 16.47 | $ | 14.98 | $ | 14.72 | $ | 15.61 | $ | 15.68 | $ | 14.36 | $ | 13.96 | $ | 14.41 | ||||||||||||||||||||
收盤價 |
$ | 16.47 | $ | 14.04 | $ | 17.31 | $ | 14.40 | $ | 13.47 | $ | 14.30 | $ | 14.12 | $ | 12.93 | $ | 12.07 | $ | 13.85 | ||||||||||||||||||||
總回報: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
基於資產淨值(B) |
20.62 | % | (6.03 | )% | 16.91 | % | 8.73 | % | 1.09 | % | 6.37 | % | 17.47 | % | 11.03 | % | 4.89 | % | 12.60 | % | ||||||||||||||||||||
基於股價(B) |
25.40 | % | (12.99 | )% | 27.91 | % | 14.75 | % | 1.70 | % | 8.88 | % | 18.32 | % | 16.58 | % | (4.88 | )% | 14.90 | % | ||||||||||||||||||||
比率/補充數據 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
期末淨資產(000) |
$ | 275,280 | $ | 238,344 | $ | 266,065 | $ | 242,003 | $ | 237,809 | $ | 252,080 | $ | 253,216 | $ | 232,005 | $ | 225,664 | $ | 235,095 | ||||||||||||||||||||
平均淨資產比率: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
費用 |
0.99 | % | 0.91 | % | 0.92 | % | 0.93 | % | 0.92 | % | 0.96 | % | 0.96 | % | 0.96 | % | 0.96 | % | 0.98 | % | ||||||||||||||||||||
淨投資收益(虧損) |
1.11 | % | 1.08 | % | 1.18 | % | 1.39 | % | 1.32 | % | 1.23 | % | 1.43 | % | 1.74 | % | 1.66 | % | 1.75 | % | ||||||||||||||||||||
投資組合週轉率(C) |
8 | % | 16 | % | 11 | % | 13 | % | 21 | % | 8 | % | 1 | % | 1 | % | 4 | % | 3 | % |
18
(a) | 每股淨投資收益(虧損)採用日均股數法計算。 |
(b) | 基於資產淨值的總回報是資產淨值變化、資產淨值再投資股息收入和資產淨值再投資資本收益分配 (如果有的話)的組合。在此期間宣佈的最後一次股息,通常在下個月的第一個工作日支付,假設在結束資產淨值時進行再投資。在 期間宣佈的最後一次股息的實際再投資價格通常可能基於基金的市場價格(而不是其資產淨值),因此可能與計算中使用的價格不同。總回報不是按年計算的。 |
以股價計算的總回報是每股市價變動與再投資股息收入和 再投資資本收益分配(如有)按再投資時每股平均價格計算的影響的綜合結果。期內宣佈的最後一次股息(通常在下個月的第一個工作日支付)假定按最終市場價格 進行再投資。在此期間宣佈的最後一次股息的實際再投資可能在幾天內進行,在某些情況下可能不是基於市場價格,因此實際再投資價格可能與計算中使用的價格 不同。總回報不是按年計算的。 |
(c) | 投資組合換手率是根據長期買入或賣出的較少者除以該期間的平均長期市場價值計算得出的。 |
* | 四捨五入至每股不到0.01美元。 |
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交易和資產淨值信息
下表顯示了所示期間的情況: (I)截至紐約證券交易所當天收盤時普通股的最高和最低銷售價格,(Ii)普通股資產淨值的最高和最低價格,以及(Iii)普通股相對於資產淨值的溢價/(折價)和最低價(以 百分比表示)。
市場價格 |
資產淨值 |
溢價/(折扣) |
||||||||||||||||||||||
財季結束 |
高 |
低 |
高 |
低 |
高 |
低 |
||||||||||||||||||
2019年12月 |
$ | 16.47 | $ | 15.13 | $ | 16.31 | $ | 15.07 | 1.42% | (2.29)% | ||||||||||||||
2019年9月 |
$ | 16.81 | $ | 15.40 | $ | 16.07 | $ | 15.14 | 9.04% | (0.77)% | ||||||||||||||
2019年6月 |
$ | 15.87 | $ | 14.98 | $ | 15.93 | $ | 15.06 | 1.74% | (1.16)% | ||||||||||||||
2019年3月 |
$ | 15.74 | $ | 14.00 | $ | 15.61 | $ | 14.19 | 1.42% | (1.79)% | ||||||||||||||
2018年12月 |
$ | 17.02 | $ | 12.90 | $ | 16.92 | $ | 13.59 | 2.14% | (6.04)% | ||||||||||||||
2018年9月 |
$ | 17.40 | $ | 16.52 | $ | 17.12 | $ | 16.07 | 4.85% | (0.77)% | ||||||||||||||
2018年6月 |
$ | 19.31 | $ | 16.22 | $ | 16.74 | $ | 15.51 | 15.70% | 1.37% | ||||||||||||||
2018年3月 |
$ | 18.71 | $ | 16.95 | $ | 17.25 | $ | 15.55 | 10.76% | 2.90% |
2020年3月19日的每股普通股資產淨值、 市場價和每股普通股資產淨值的溢價/(折價)百分比分別為11.75美元、10.63美元和(9.53%)%。截至2020年2月29日,該基金有17,049,547股已發行普通股,適用於普通股的淨資產為251,149,888美元。見?基金份額回購;轉換為開放式基金。
基金
該基金是一家根據1940年法案註冊的多元化封閉式管理投資公司。該基金是根據受馬薩諸塞州聯邦法律管轄的《宣言》於2004年11月11日成立的馬薩諸塞州商業信託基金。該基金的普通股在紐約證券交易所上市,代碼為SPXX。該基金的主要辦事處位於伊利諾伊州60606,芝加哥西瓦克大道333號,電話號碼是(800)2578787。
以下提供了截至2020年2月29日該基金已發行普通股的信息:
班級名稱 |
金額授權 |
持有金額由基金或為了它的賬户 |
金額傑出的 |
|||||||||
普普通通 |
無限 | 0 | 17,049,547 |
20
5%的股東
下表列出了截至2020年2月29日,擁有或基金所知擁有基金任何類別股權證券5%或以上的每個人的所有權百分比:*
股權名稱 證券 |
所有者姓名和地址 |
受益所有權的百分比 | ||
普通股 | 第一信託投資組合L.P. 伊利諾伊州60787惠頓東自由大道120號套房
First Trust Advisors L.P. 東自由大道120號,400套房 伊利諾伊州惠頓,郵編:60787
The Charger Corporation(充電器公司) 東自由大道120號,400套房 伊利諾伊州惠頓,郵編:60787 |
5.90% |
* | 此表中包含的信息基於2020年1月22日提交的時間表13G申請。 |
收益的使用
根據本協議發行普通股的淨收益 將根據基金的投資目標和政策進行投資,如下所述。待定投資的時間可能會根據投資規模的不同而有所不同,但預計在任何情況下都不會超過30天。 預計收益將投資於美國政府或其機構或工具發行的短期或長期證券,或者投資於高質量的短期貨幣市場工具。
基金S投資
投資目標和政策
該基金的投資目標是尋求比標準普爾500指數波動性更小的有吸引力的 總回報。該基金不能向你保證它會實現其投資目標。該基金的投資目標被認為是根本的,未經股東批准不得更改 。除非另有説明,否則基金的投資政策被視為非基本面政策。
基金將通過投資股票組合和利用動態期權戰略來實現其投資目標。在正常 情況下,基金將其管理的資產投資於股票投資組合,該投資組合旨在廣泛跟蹤標準普爾500指數的回報和風險特徵,從而大幅複製標準普爾500指數的價格變動,並 應用動態看漲期權覆蓋策略。
股票投資組合。在正常情況下,基金將其管理的資產投資於多元化的 股票投資組合,該組合由組成標準普爾500指數的證券(或具有類似於組成標準普爾500指數的證券的經濟特徵的證券)組成,旨在大幅複製標準普爾500指數的價格變動,並旨在支持基金的期權戰略(定義如下)(股票投資組合)。在正常情況下,基金會將至少80%的資產投資於股票組合。在正常 情況下,該基金預計將幾乎所有(至少90%)其管理資產投資於股票組合或以其他方式實現其投資目標。
股票投資組合中包含的證券或其他工具將使用統計方法(包括但不限於最優化和各種其他方法)進行選擇和定期再平衡
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定量建模技術。然而,由於美國聯邦所得税的考慮,基金打算持續將股票投資組合(及其任何子集 )的組成部分與標準普爾500指數的組成證券之間的重疊限制在70%以下(通常基於這些組成部分的價值)。因此,該基金不會持有標準普爾500指數中的所有普通股,也不會持有與標準普爾500指數中的權重 相同的所有普通股,股票投資組合的回報也不會與標準普爾500指數的回報完全匹配。股票投資組合中投資於證券或除個別證券以外的其他工具的部分將被選擇為與該指數的特徵相匹配,跟蹤誤差有限。 組成標準普爾500指數的證券。
在正常情況下,基金將至少80%的資產投資於股票組合的政策不被基金視為基本政策,無需普通股股東投票即可改變。但是,只有在向普通股股東提前60天發出書面通知後,基金董事會才能更改該政策。
選項 戰略。基金採用動態覆蓋期權策略,包括買入(賣出)指數看漲期權、定製證券籃子上的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權(期權策略)。該基金的目標是覆蓋水平(即,隨着時間的推移,基金出售的看漲期權名義價值與基金股票投資組合市值的比率為其股票投資組合價值的55%,根據投資組合經理對市場狀況的評估,覆蓋水平將在股票投資組合價值的35%至75%之間變化。除了主要強調撰寫看漲期權以 降低股票投資組合的下行風險和波動性外,期權策略作為次要重點通過各種方式(包括使用 看漲價差和出售看跌期權)利用期權市場的低效來尋求額外的回報機會。
股票 投資組合旨在跟蹤標準普爾500指數的總回報表現。與期權策略相結合,該基金尋求具有吸引力的總回報,波動性低於標準普爾500指數。波動性是通過標準普爾500指數每日收益的年化 標準差來衡量的。
在應用期權策略時,Nuveen資產管理公司負責確定基金使用的期權策略的名義價值、時間、類型和條款。Nuveen Asset Management 積極管理基金的期權頭寸。根據Nuveen Asset Management的酌情決定權,基金可以購買回購期權或允許其到期。為了確定使用的期權策略,Nuveen Asset Management考慮了市場 因素,如當前市場水平和波動性,以及期權特定因素,包括但不限於溢價/成本、行權價格和到期。Nuveen Asset Management通常尋求根據當前市場預期構建 多樣化的看漲期權投資組合,涵蓋多個執行價和到期日。
基金使用標準普爾500指數作為股票投資組合和期權策略的相關基準的策略不被認為是根本的,無需普通股股東投票即可改變。然而,任何替代指數的使用都必須得到基金董事會的批准,並須在60天內向普通股股東發出書面通知。
作為一項基本政策,基金的投資不得超過其總資產的25%,投資於任何一個行業的發行人的證券,除非標準普爾500指數中25%或更多的證券是由一個行業的公司發行的,基金將集中在該行業。請參閲SAI中的投資限制。
該基金可訂立若干衍生工具以達致其投資目標。此類工具包括期貨 合約、遠期合約和掉期協議以及其他符合基金投資目標和政策的衍生工具。這些類型的策略可能會產生應税收入。?請參閲基金的 投資組合構成和其他信息以及衍生工具。為了確定是否符合基金的投資政策,基金將按市值或公允價值而不是名義價值對符合條件的衍生品進行估值。
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基金可能會不時通過將部分資產投資於 短期、高質量固定收益證券來管理其現金。在正常情況下,基金會將不超過其管理資產的10%投資於該等證券。
基金可以無限制地投資於流動性差的證券。
基金最多可將其管理資產的20%投資於 證券以美元計價的非美國發行人,可能包括位於新興市場國家或在新興市場國家開展業務的發行人的證券。
根據本基金的投資目標和政策,本基金可以投資於其他投資公司的證券,例如ETF,但須受1940年法案施加的限制和SEC發佈的豁免命令的限制。
在臨時防禦期內,基金可能偏離其投資目標,將其全部或部分資產投資於投資級債務證券,包括由美國政府、其機構和工具發行或擔保的債務。基金還可以借入不超過總資產5%的資金用於臨時用途。
未經多數已發行普通股和(如果適用)作為一個類別一起投票的優先股持有人,以及作為單獨類別投票的多數已發行優先股持有人的批准,基金不能改變其投資目標 。當就基金的特定股份使用時,根據1940年法案,大多數已發行股份是指(I)出席會議的股份的67%或更多,如果超過50%的股份的持有人 出席或由代表出席,或(Ii)超過50%的股份,以較少的股份為準。(2)根據1940年法案的規定,大多數已發行股份是指(I)出席會議的股份的67%或以上(如果超過50% )或(Ii)超過50%的股份,以較少者為準。有關優先股持有人投票權的更多信息,請參閲股份説明、優先股、投票權和 股份説明、優先股、優先股、投票權下的SAI。另見“基金管理”。
基金管理
Nuveen Fund Advisors是該基金的投資顧問,負責該基金的整體投資戰略及其 實施。
Nuveen Fund Advisors將監督Nuveen Asset Management對基金投資組合的管理。這種監督將包括對Nuveen Asset Management的投資業績、投資組合分配、投資流程和人員質量、 對基金和監管準則的遵從性、交易分配和執行以及其他因素的持續評估。
Nuveen Asset Management將把該基金管理的資產投資於尋求大幅複製標準普爾500指數價格走勢的股票投資組合。Nuveen Asset Management還將 管理基金的期權戰略。基金的期權策略將包括出售佔基金股票投資組合價值35%至75%的看漲期權,長期目標為55%,以尋求提供 具有吸引力的總回報,波動性低於標準普爾500指數。通過出售低於股票組合全部價值的看漲期權,基金保留了股票組合中未有效受制於看漲期權的部分的任何潛在資本增值或貶值。 此外,作為次要重點,基金的期權戰略通過各種方式利用期權市場的低效,尋求額外的回報機會 ,包括使用看漲價差和出售看跌期權。
投資理念
投資哲學。Nuveen Asset Management認為,結合賣出看漲期權和持有廣泛多元化的股票投資組合的期權策略,可能會以較小的波動性提供誘人的總回報
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而不是持有獨立的股票投資組合。積極管理的期權策略可能是一種有效的風險管理工具,可提高回報風險比、提高收益一致性,並有可能在不利市場中更好地保存投資組合價值。
Nuveen Asset Management認為,指數期權可能比個股期權獲得更好的税收和交易效率,因為指數期權是以現金結算的,行使日期已知。 此外,指數期權市場更深入,流動性更強,交易成本更低。
Nuveen Asset Management進一步認為,其出售指數看漲期權的綜合策略(由標的股票 投資組合支持)通常應提供有吸引力的總回報,而不是在三種不同的股市情景下簡單地擁有標的股票市場指數:(I)適度上漲的市場;(Ii)穩定或持平的市場;(Iii)適度下跌的趨勢市場。在強勁上漲的股市中,期權策略的表現通常會遜於基礎指數。
投資過程。
期權策略。Nuveen Asset Management採用動態期權策略,包括買入(出售) 指數看漲期權、定製證券籃子的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權。隨着時間的推移,基金的目標是覆蓋其股票投資組合價值的55%,根據投資組合經理對市場狀況的評估,覆蓋級別將在股票投資組合價值的 35%至75%之間變化。Nuveen Asset Management的期權戰略得到了對多元化股票組合的投資的支持,這些股票組合尋求 大幅複製標準普爾500指數的價格走勢。
Nuveen Asset Management積極管理其期權頭寸,根據相對價值和風險/回報分析,回購標準普爾500指數看漲期權和/或出售額外的合約。為了 確定使用哪些標準普爾500指數期權,Nuveen Asset Management會考慮市場因素,例如當前市場水平和波動性,以及特定於期權的因素(包括但不限於溢價/成本、行權價格和 到期時間)。Nuveen Asset Management尋求構建一個指數看漲期權組合,該組合跨越多個執行價和到期日而多樣化。
股票投資組合。Nuveen Asset Management使用多因素量化模型構建股票投資組合。該模型評估了大約9000只國內和非美國股票,以構建一個由200至400只股票組成的投資組合,這些股票符合Nuveen Asset Management建立的標準和限制 。投資組合參數可能包括但不限於:投資組合對標準普爾500指數的跟蹤誤差、與標準普爾500指數的持有量重疊以及股息收益率。此外,Nuveen Asset Management 將考慮股票投資組合內某些交易的税收後果,並打算以節税的方式管理投資組合,例如在可能的情況下采取資本損失來抵消已實現的資本收益。Nuveen Asset 管理層將根據需要重新平衡和調整股票投資組合,以便進行跟蹤和税務管理。
投資組合構成和其他信息
基金的投資組合將主要由以下投資組成。
普通股。該基金預計將投資於單個普通股的投資組合,旨在複製 標準普爾500指數的風險和回報概況,從而大幅複製價格走勢。本基金還可以投資於其他投資公司,包括ETF,這些公司與本基金的投資目標一致,對個別普通股提供類似的風險敞口 。普通股通常代表發行人的股權權益。雖然從歷史上看,普通股產生的平均總回報高於固定收益證券,但 普通股在這些回報中也經歷了明顯更大的波動性,在某些時期可能表現遜於固定收益證券。
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不利事件(如不利的收益報告)可能會壓低基金持有的特定普通股的價值。此外,普通股的價格對股市的總體走勢很敏感,股市下跌可能會壓低基金持有的普通股的價格。普通股價格的波動有幾個原因,包括投資者對發行人財務狀況或相關股票市場總體狀況的看法的變化,或者影響發行人的政治或經濟事件的發生。此外,普通股價格可能對利率上升特別敏感,因為利率上升會增加借貸成本和資金成本。
期權合約。期權合約是一種合約,賦予期權持有者在期權期限 期間的任何時間以指定的行權價格從期權的持有者手中買入(在看漲期權的情況下)或向期權的持有者賣出(在看跌期權的情況下)參考工具(或指數的現金價值)的權利,以換取 溢價。(=證券期權的持有人在行使期權時,有義務在支付行權價後交付參考票據(或現金),或在交付參考 票據(或現金)時支付行權價。在行使指數期權時,指數期權的作者有義務支付該指數的現金價值與該指數的行權價格乘以該指數的指定乘數之間的差額。 期權的執行人有義務支付該指數的現金價值與該指數的行權價格乘以該指數 期權的指定乘數之間的差額。期權可能包括在內,這意味着如果行使期權,被要求交付參考文書的一方擁有該文書(或已留出足夠的資產來履行交付 文書的義務)。期權可以在交易所上市,也可以在場外(OTC)市場交易。一般而言,交易所交易期權有標準化的行權價格和到期日,並可能要求各方就其義務支付 保證金,與此類期權相關的各方義務的履行由交易所或相關結算公司提供擔保。場外期權在買方和賣方之間協商的條款更為靈活,但要承擔交易對手風險。基金與任何一個或任何數量的交易對手進行交易的能力,缺乏對交易對手或其財務能力的任何獨立評估,以及 沒有一個受監管的市場來促進結算, 可能會增加基金的潛在損失。場外期權還涉及更大的流動性風險。如果場外衍生品合約的交易市場 變得有限,在金融壓力時期,這種風險可能會增加。
看漲期權。在執行其期權策略時,基金可能會在標準普爾500指數和其他基礎廣泛的指數上發行指數看漲期權,如果Nuveen Asset Management認為條件合適,還可能會在各種其他股票市場指數上發行看漲期權。作為指數看漲期權的賣方,基金從 購買者那裏獲得溢價。指數看漲期權的購買者有權在行使看漲期權或到期日時,指數價值高於行權價格的任何增值。如果購買者在到期時行使基金出售的指數期權 ,基金將向購買者支付指數現金價值與指數期權行使價格之間的差額。溢價、行權價格和指數市值決定了基金作為指數看漲期權賣家實現的收益或損失 。
基金還可以在定製的證券籃子上發行看漲期權。定製籃子看漲期權是具有交易對手的場外期權,交易對手的價值與 標的證券投資組合的市值掛鈎,並由基金股票投資組合的一部分擔保。在設計定製籃子看漲期權時,Nuveen Asset Management將主要選擇非基金持有的資產。為了最大限度地減少自定義籃子中標的證券的回報差異 (通常稱為跟蹤誤差),Nuveen Asset Management在選擇要包括在自定義籃子中的單個證券時將使用優化計算。
本基金亦可在個別股票上發行單一名稱看漲期權 。對於寫在個別證券上的看漲期權,基金不會發行裸看漲期權或無擔保看漲期權。如果基金 擁有贖回背後的證券,或者擁有獲得該證券的絕對和即時權利,而不需要額外的現金對價,則基金就個人證券撰寫的看漲期權是涵蓋的。實際上,該基金出售受贖回 期權約束的證券的潛在增值價值,以換取溢價。基金可對其已出售的期權執行平倉買入交易,並出售另一期權(行權價格或到期日不同,或兩者兼而有之)。基金的目標是 進入這樣一個
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結束交易將優化淨指數期權溢價。平倉交易的成本可能會減少出售期權所實現的淨期權溢價。至少部分可以通過基金股票投資組合中持有的標的證券的價值升值,以及通過出售新期權實現額外保費收入的機會來抵消這一減少。
稱其為Spreads。贖回價差 涉及在同一標的工具上出售看漲期權和相應買入到期日期相同但行權價格不同的看漲期權。基金利用的看漲期權價差通常會比書面看漲期權產生較少的 淨期權溢價,但通過限制基金對書面看漲期權的負債,同時允許在購買的看漲期權的執行價之上額外上行,從而限制了該策略的總體風險。
看跌期權。賣權 期權賦予期權購買者權利(但不是義務)在期權到期前的任何時間以規定的價格(行權價格)以 出售標的工具(或指數的現金價值),而期權的作者則有義務買入標的工具(或指數的現金價值)。看跌期權的購買價是購買者為賣權支付的溢價。當基金出售標的工具的認沽期權,而標的工具的價值下跌 時,認沽期權的購買者有權行使該期權,基金有義務以高於現行市場價格的行使價購買該標的工具。基金在 出售看跌期權時收取期權保費收入。如果標的工具價值增加,看跌期權的購買者不太可能行使期權,因為當時的市場價格將高於行權價。因此,基金將保留在市場預付款期間收取的所有 看跌期權保費收入。
由非美國發行人發行的證券。基金最多可以將其管理資產的20%投資於以美元計價的非美國發行人的證券,其中可能 包括位於新興市場國家或開展業務的發行人的證券。
流動性差的證券。基金可投資於在投資時流動性不佳的證券和其他工具(即、不容易 出售的證券)。為此,非流動性證券可能包括但不限於受限證券(其處置受聯邦證券法限制的證券)、根據1933年法案規定只能根據規則 144A轉售的被視為非流動性的證券,以及某些回購協議。董事會或其代表擁有決定哪些證券具有流動性或非流動性的最終權力。董事會已委託Nuveen Fund Advisors 和Nuveen Asset Management對基金持有的任何證券的非流動性進行日常確定,儘管董事會保留了對此類確定的監督和最終責任。沒有使用明確的流動性標準。董事會已指示Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management在做出流動性決定時,考慮以下因素:(I)證券的市場性質(包括機構私下轉售市場;證券的交易和報價頻率 ;願意購買或出售證券的交易商數量;處置證券通常需要的時間;以及徵求報價的方法和轉讓機制),(Ii)某些證券的 條款例如:某些回購義務和活期工具),以及(Iii)其他相關因素。
受限證券只能在私下 協商的交易中出售,或在註冊聲明根據1933年法案生效的公開發行中出售。在需要註冊的情況下,基金可能有義務支付全部或部分註冊費用,從決定出售證券到基金根據有效註冊聲明獲準出售證券之間可能有相當長的一段時間。 如果需要註冊,基金可能有義務支付全部或部分註冊費用, 從決定出售證券到基金根據有效註冊聲明獲準出售證券的時間可能會有相當長的一段時間。如果在此期間出現不利的市場環境, 基金獲得的價格可能會低於其決定出售時的價格。非流動性證券將按董事會或其代表真誠決定的公允價值定價。
何時簽發和延遲交付 交易記錄。作為一項非本金投資,基金可以在發行時或延遲交割的基礎上買賣證券,在以後的日期支付或收取交割。
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通常在交易日期後15至45天內。此類交易可能涉及風險因素,因為結算前證券不會產生利息,而且由於證券 受市場波動的影響,證券在交割時的價值可能低於(或高於)其成本。基金將設立一個單獨的賬户,其託管人由現金等價物或流動證券 組成,其市值始終至少等於任何延遲付款承諾額。
債務證券;防禦立場。在正常情況下,基金最多可以將其管理資產的10%投資於短期高質量固定收益工具。 在臨時防禦期,基金可能偏離其投資目標,將其全部或部分資產投資於投資級債務證券,包括美國政府、其機構和工具發行或擔保的債務 。在這種情況下,基金可能不會追求或實現其投資目標。
其他投資公司。本基金可投資於其他投資公司的證券,如ETF等,但須受1940年法案和SEC發佈的豁免命令的限制。基金一般預計,它可能會在擁有大量未投資現金的時期投資於其他投資公司,例如在市場上缺乏基金可能直接投資的有吸引力的 證券的時期。作為一家投資公司的投資者,本基金將承擔該投資公司應繳納的費用份額,並將繼續支付基金就如此投資的資產支付的諮詢費和管理費 。因此,就基金對其他投資公司的投資而言,普通股股東將受到重複費用的影響。Nuveen Asset Management在評估對投資公司的投資相對於基金可能直接投資類型的可用證券的投資價值時,將 將費用考慮在內。此外,其他投資 公司的證券可能會被槓桿化,因此將受到槓桿風險的影響。
衍生品。本基金可投資於某些衍生工具,以達致其投資目標。此類工具包括期貨合約、遠期 合約和掉期協議以及其他符合基金投資目標和政策的衍生工具。信用違約掉期可能需要初始溢價(折扣)付款以及與掉期利息或參考債務違約相關的定期付款(收據)。如果基金是合同賣方,則在參考發行人(如美國或外國公司發行人)就參考債務發生違約或其他信用事件的情況下,基金將被要求向交易對手支付參考債務的面值(或其他商定的)價值。作為回報,在未發生違約事件的情況下,基金將在 合同期限內從對手方獲得定期付款。如果沒有違約發生,基金將保持付款流,沒有付款義務。作為賣方,該基金將接受掉期名義金額的投資風險敞口 。如果基金是合同的買方,基金將有權交付參考債務,並在參考發行人(如美國或外國公司)就其債務發生違約或 其他信用事件(如信用降級)的情況下,從交易對手處獲得此類債務的面值(或其他商定的)價值。作為回報,基金將在 合同期限內定期向交易對手支付款項,前提是沒有發生違約事件。如果沒有出現缺省情況, 對手方將保持付款流,不再對基金承擔任何義務。利率互換涉及基金與 交易對手交換各自支付或收取利息的承諾,例如將固定利率付款交換為浮動利率付款。基金通常以淨額進行利率掉期交易,即這兩筆款項 將在票據指定的一個或多個付款日期以現金結算方式結清,基金只收取或支付這兩筆款項的淨額(視屬何情況而定)。
參見下面的對衝策略和SAI中衍生品的其他使用和資產隔離。
對受監管投資公司(RIC)的資格要求也可能限制基金投資於僱傭期貨、期貨期權和掉期的程度。
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不能保證這些衍生策略將在任何時候可用,也不能保證 Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management將決定將它們用於基金,或者如果使用,這些策略是否會成功。
互換交易。基金可簽訂總回報、利率和信用違約互換協議 以及利率上限、下限和下限。基金還可以就上述類型的互換協議(互換期權)訂立期權。
本基金可為符合其投資目標和策略的任何目的進行掉期交易,例如 試圖以比通過在其他市場購買和/或出售工具獲得回報或利差更低的成本獲得或保持特定回報或利差的目的,作為一種期限管理技術,試圖降低因擁有特定工具而產生的風險 ,或以最經濟的方式獲得對某些行業或市場的敞口。
掉期協議是主要由機構投資者在一段特定時期內簽訂的雙方合同。在標準的 掉期交易中,雙方同意交換在特定預定資產、參考利率或指數上賺取或實現的回報(或回報率差額)。各方之間交換或交換的總回報通常是根據名義金額計算的,例如:指以特定利率或代表特定指數的一籃子證券投資的特定美元金額的回報或增值。互換協議的名義金額通常僅用作計算互換協議各方同意交換的義務的基礎。見下面關於資產隔離的詳細説明。
利率互換、上限、項圈和 下限。利率互換是一種雙邊合約,其中每一方都同意根據不同的參考利率(例如:固定利率和浮動利率) 適用於指定的名義金額。購買利率下限使購買者有權從出售該利率下限的一方獲得名義本金 的利息支付,前提是指定的指數降至預定利率以下。購買利率上限使購買者有權從出售該利率上限的一方獲得名義本金 金額的利息支付,前提是指定的指數高於預定利率。利率圈包括出售上限和購買下限,反之亦然,以保護基金免受超過給定最低或最高水平的利率變動的影響。
利率交易(如利率互換和上限)的使用是一項高度專業化的活動,涉及不同於普通投資組合證券交易的投資技術和風險。根據一般利率狀況,基金使用 利率掉期或上限可能會增強或損害基金普通股的整體表現。如果利率下降,利率掉期或上限的價值可能會下降,並可能導致普通股資產淨值下降 。此外,如果短期利率低於基金利率互換的固定支付利率,互換將減少普通股淨收益。另一方面,如果短期利率 高於利率互換的固定支付利率,互換將提高普通股淨收益。購買利率上限可以通過提供最大的槓桿費用來提高普通股的表現。如果基金支付給交易對手的溢價超過了基金在沒有簽訂上限協議的情況下需要支付的額外金額,購買 利率上限也可能減少普通股的淨收益。
總回報 掉期。在總回報掉期中,一方同意在指定期間向另一方支付已定義標的資產的總回報,以換取基於固定或可變利率 或其他標的資產的總回報的定期付款。總回報掉期可以應用於任何標的資產,但最常用於股票指數、單一股票、債券以及定義的貸款和抵押貸款籃子。基金可能會 進入一個涉及標的指數或一籃子證券的總回報掉期交易,以便在單一交易中建立對可能廣泛多樣化的證券的敞口。指數總回報掉期可以
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被投資組合經理用來承擔風險,而不會出現從可能不總是流動性最好的市場購買成分證券的複雜情況。關於 基金在掉期合同中的頭寸,基金將根據適用的SEC要求分離流動資產或以其他方式覆蓋頭寸。見下面關於資產隔離的詳細説明。
信用違約互換。信用違約互換 是一種雙邊合約,使投資者能夠針對特定發行人信用事件買入或賣出保險。基金可以作為買方或賣方訂立信用違約互換協議。基金可能會購買保護,以 試圖緩解其有敞口的個人證券或固定收益證券市場的違約或信用質量惡化風險,或在其不擁有的個人債券或市場 中持有空頭頭寸。基金可以出售保護,試圖獲得對特定債券或細分市場的信用質量特徵的敞口,而不直接投資於這些債券或細分市場。作為信用違約互換(CDS)保護的買方,基金將支付溢價(通過預付款或協議期限內定期付款的方式),以換取向 保護賣方交付參考債券或債券組的權利,並在發行人違約(或類似事件)時獲得標的參考債券的全部名義或面值(或其他商定價值)。如果沒有違約發生,保護賣方將保留 付款流,並且不再對基金承擔任何義務。因此,基金的費用將是就該協議支付的溢價。然而,如果發生信用事件,基金可以選擇接受 掉期的全部名義價值,以換取同等面值的參考實體的可交付債務,這些債務的價值可能很低或沒有價值。基金承擔保護賣方可能無法履行其付款義務的風險。
如果基金是信用違約掉期的保護賣家 且未發生信用事件,基金通常會在掉期期間收到預付款或定期付款。然而,如果發生信用事件,基金通常必須向買方支付掉期的全部名義價值,以換取同等面值的參考實體的可交割債務,這些可交割債務的價值可能很低,甚至可能沒有。作為保護賣方,基金在其投資組合中有效地增加了槓桿的經濟影響 ,因為基金除了受到總淨資產的投資風險影響外,還受到掉期名義金額的投資風險影響。因此,基金承擔的風險與直接購買參考債務所承擔的風險相同 ,外加與通過下述衍生工具獲得投資敞口有關的額外風險,該工具在下文第(2)節討論,與掉期交易相關的風險。
交換選項。互換期權是指給予交易對手權利 (但不是義務),作為支付溢價的回報,在指定的未來某個指定時間以特定條款簽訂新的互換協議或縮短、延長、取消或以其他方式修改現有的互換協議。掉期上的現金結算期權 使購買者有權獲得等同於行使日標的掉期價值的現金,以換取支付的溢價。基金可以買入(賣出)和買入看跌期權和看漲期權。根據特定期權協議的條款,基金在發行掉期期權時通常會比購買掉期期權時承擔更大程度的風險。當基金購買掉期期權時,如果它決定讓期權到期而不行使,它可能只會損失已支付的 溢價。然而,當基金簽署掉期期權時,一旦行使期權,基金將根據基礎協議的條款承擔義務。
與掉期 交易相關的風險。掉期交易的使用是一項高度專業化的活動,涉及不同於普通證券組合交易的策略和風險。如果Nuveen Fund Advisors和/或 Nuveen Asset Management對違約風險、市場利差或其他適用因素或事件的預測不正確,則與不使用這些技術 相比,基金的投資業績將會下降。作為信用違約掉期中的保護賣方,基金實際上增加了其投資組合的槓桿,因為除了總淨資產的投資風險外,基金還受到掉期名義金額 的投資風險。基金一般只能結清與其特定對手方的掉期、上限、下限、領子或其他兩方合同,並且一般只有在該對手方同意的情況下才能轉讓頭寸。 此外,
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基金成交此類雙方合同的價格可能與標的參考資產的價格變動無關。如果交易對手違約,基金將擁有 合同補救辦法,但不能保證交易對手能夠履行其合同義務,也不能保證基金將成功執行其權利。衍生品市場的發展,包括潛在的政府監管,也有可能對基金終止現有掉期或其他協議或變現根據此類協議收到的金額的能力產生不利影響。
期貨和期權 一般。期貨合約是雙方在未來某一天以固定價格買賣證券、指數或利率(每種都是一種金融工具)的協議。某些期貨合約,如與個別證券有關的期貨合約, 要求進行標的金融工具的交割或接受交割。然而,這些合約通常在交割前通過簽訂相匹配的期貨合約(相同的交易所、基礎金融工具和交割月份)的抵消性買入或出售 而結清。其他期貨合約,如利率和指數期貨合約,並不要求交割標的 金融工具,而是雙方同意接受或交割的現金數額等於 合約最後一個交易日結束時的金融工具價值與合約最初成交價格之間的差額。這些合約也可以通過簽訂抵銷期貨合約來結算。與基金購買或出售證券不同,基金在購買或出售期貨合約時不會支付或收到任何價格 。最初,基金將被要求向期貨經紀(稱為FCM)存入相當於合同金額不同指定百分比的現金或證券。此金額稱為初始保證金 。保證金的目的是為了確保合同的完成。最低初始保證金要求由期貨交易所制定,並可能修改。此外,FCM可能會設定高於交易所最低要求的保證金要求 。保證金賬户中持有的現金通常不會產生收入。然而,票面利率有價證券,如國庫券, 持有保證金賬户的人通常會獲得收入。 隨後向FCM支付的款項(稱為變動保證金)將隨着標的金融工具的價格波動而每天支付,這使得期貨合約的價值或多或少,這一過程被稱為 合約按市價計價。變動幅度的變動由基金記錄為未實現損益。在期貨合約到期前的任何時候,基金可以選擇通過持有相反的頭寸來平倉,該頭寸將 用於終止其在期貨合約中的頭寸。然後作出變動幅度的最終決定,基金需要支付或釋放額外的現金,基金實現收益或虧損。如果代表基金持有保證金的FCM 破產或資不抵債,基金可能只有權按FCM的其他客户收到的金額按比例返還欠其的保證金,這可能會導致基金損失 。期貨交易還涉及經紀成本,基金可能不得不根據適用的SEC要求分離額外的流動資產。見下面關於資產隔離的詳細説明。
期貨期權賦予期權購買者 權利,以換取支付的溢價,在期權有效期內的任何時間,以指定的行權價格持有期貨合約的多頭頭寸(看漲)或空頭頭寸(賣權)。在行使看漲期權時,購買者獲得期貨合約中的 多頭頭寸,而買入者則被分配到相反的空頭頭寸。在行使看跌期權時,情況正好相反。
資產分割。作為在SEC註冊的封閉式投資公司,本基金須遵守 聯邦證券法,包括1940年法案及其規則,以及SEC及其工作人員的各種解釋立場。根據這些法律、規則和頭寸,基金必須維持流動資產(通常稱為資產隔離),或採取SEC工作人員批准的其他措施,以彌補與某些類型的衍生品工具和金融協議(如逆回購協議)有關的未平倉頭寸。通常,根據SEC的指導,基金與託管人之間的流動資產金額將至少等於其根據衍生工具和財務 協議承擔的債務的當前金額,包括過去和未來未償還債務的價值。 基金將根據SEC的指導,向其託管人維持至少相當於當前債務金額的流動資產,包括未償還的過去和未來付款債務的價值。然而,基金也可以通過其他方式來承擔某些義務,例如通過對基礎證券或金融工具的所有權。基金還可以根據SEC及其工作人員的現有指導,就某些義務進行抵銷 交易,以便其合併頭寸與任何流動資產
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由其託管人維持的,相當於其在相關衍生品或金融協議中的未償債務淨額。對於合同上不要求現金結算的金融期貨合約的多頭頭寸,基金可以在持倉未平倉的情況下,撥備或指定流動資產,或者建立等於該合約全部名義價值減去任何流動資產的存款保證金的抵銷頭寸。 如果合約上沒有要求現金結算的金融期貨合約的空頭頭寸,基金可以撥備或指定流動資產,或者建立等於該合約當前市值的抵銷頭寸。 如果不是合約要求現金結算的空頭頭寸,基金可以撥備或指定流動資產,或者建立等同於當前市場價值的抵銷頭寸。 如果不是合同要求現金結算的金融期貨合約的空頭頭寸,基金可以撥備或指定流動資產,或者建立等於該合約當前市值的抵銷頭寸然而,對於合同上要求現金結算的金融期貨合約,基金獲準留出流動資產或建立 抵銷頭寸,金額相當於基金每日按市值計價的淨債務(即根據合同(如果有的話),而不是此類合同的全部名義價值,基金的每日淨負債。如果基金承銷 信用違約互換,它將分離信用違約互換項下必須在信用事件發生時支付的全部名義金額。本基金可投資於由 特殊目的信託發行的反向浮動利率證券。就該等投資而言,基金會將資產分開或撥作特別用途,數額至少相等於該等信託發行的浮動利率證券面值的100%。
本基金保留在 未來修改其政策的權利,以符合SEC或其工作人員不時表達的立場的任何變化,例如SEC關於資產隔離的擬議規則,該規則管理註冊投資公司使用衍生品。
在基金使用其資產來支付1940法案及其規則所要求的義務以及SEC及其工作人員的適用職位的範圍內,此類資產不得用於其他業務目的。Nuveen Fund Advisors和/或Nuveen Asset Management將監督 基金對衍生品的使用,並將在必要時採取行動,以遵守上述資產隔離政策。此類行動可能包括出售基金的投資組合。
期貨、期貨期權和掉期的使用限制 。如果期貨用於套期保值,則不能保證期貨合約和被套期保值的標的金融工具的價格走勢之間存在相關性。 這可能是因為被套期保值的金融工具與可供交易的標準合約(例如:除其他因素外,利率水平、到期日和發行人信譽的差異)。此外,由於某些市場扭曲,期貨合約的價格走勢可能與期貨合約所涉及的金融工具的價格走勢不完全相關。
基金能否成功使用期貨還取決於Nuveen Asset Management是否有能力正確預測相關市場的走勢。例如,如果基金使用期貨來對衝其投資組合中持有的證券市值下跌的可能性,而此類證券的價格反而上升,則基金將失去其對衝的證券增值的部分或全部收益,因為它的期貨頭寸將出現抵消損失。 此外,如果在這種情況下,基金沒有足夠的現金,它可能不得不出售證券,以滿足每日變動保證金要求。基金可能不得不在這樣做可能不利的時候出售此類證券。
不能保證在基金尋求結清衍生品或期貨或期貨期權頭寸時,流動性市場 將存在,並且基金仍有義務滿足保證金要求,直到頭寸平倉。期貨交易所可以限制單個交易日內某些期貨合約價格允許的波動幅度。每日限價規定了期貨合約價格在當前交易時段 結束時與前一天結算價相比可以上下浮動的最大金額。受此限制的期貨合約一旦達到每日限價,當日不得再以超過該限價的價格進行交易。每日限價僅適用於特定交易日的價格變動,因此不限制潛在損失,因為限價可能會防止不利頭寸的平倉。例如,期貨價格偶爾會連續幾個交易日漲停,幾乎沒有交易,從而阻止了倉位的迅速平倉,並使一些期貨合約持有者遭受重大損失。
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其他投資。基金可按以下説明作為 非本金投資投資於其他證券:
美國政府證券。美國政府債券包括:(1)利率、期限和發行時間不同的美國國庫券:美國國庫券(一年或更短期限)、美國國庫券(一年至十年)和美國國債(通常期限大於十年 )和(2)由美國政府機構和工具發行或擔保的、由下列任何一項支持的債務:(I)美國財政部的完全信用和信用,(Ii)發行人從美國財政部借入特定信用額度的權利 ,(Iii)美國政府購買美國政府機構或工具的某些債務的自由裁量權,或(Iv)機構或工具的信用 。該基金還可以投資於以美國政府證券為抵押或以其他方式擔保的任何其他證券或協議。美國政府的機構和工具包括但不限於:聯邦土地銀行、聯邦融資銀行、合作社銀行、聯邦中間信貸銀行、農場信貸銀行、聯邦住房貸款銀行、聯邦住房貸款抵押公司、聯邦國家抵押貸款協會、政府全國抵押貸款協會、學生貸款營銷協會、美國郵政服務公司、小企業管理局、田納西河谷管理局以及由美國政府設立或贊助的任何其他企業,包括但不限於:聯邦土地銀行、聯邦融資銀行、合作社銀行、聯邦中間信貸銀行、農場信貸銀行、聯邦住房貸款銀行、聯邦住房貸款抵押貸款公司、聯邦國家抵押貸款協會、政府全國抵押貸款協會、學生貸款營銷協會、美國郵政服務公司、小企業管理局、田納西河谷管理局以及由美國政府設立或贊助的任何其他企業。由於美國政府通常沒有義務為其工具提供支持,因此僅當Nuveen Asset Management確定與這些工具相關的信用風險最低時,基金才會投資於這些工具發行的債務。
商業票據。商業票據是指由銀行或銀行控股公司、財務公司等公司以無記名形式發行的短期無擔保本票。
回購協議。基金可以就其允許的投資簽訂回購協議(購買證券,並同意以更高的價格轉售該證券)。基金的回購協議將規定,回購協議的抵押品價值將始終至少 等於回購價格,包括從協議中賺取的任何應計利息,並將按每日市值計價。
基金間拆借業務。美國證券交易委員會已經批准了一項豁免命令,允許註冊的開放式和封閉式Nuveen基金(包括該基金)參與一項基金間借貸安排,根據該安排,Nuveen基金可以直接向彼此借入資金,用於臨時目的(例如:,以滿足贖回請求或當 證券出售失敗,導致意外現金短缺時(基金間計劃)。基金只會作為貸款方而不是借款方參與基金間方案。基金間計劃受一系列條件的約束,其中包括:(1)任何基金不得通過基金間計劃借入或借出資金,除非它從銀行或 其他金融機構獲得的利率比通常可用於可比交易的利率更優惠;(2)任何基金不得通過基金間計劃在無擔保的基礎上借款,除非基金在基金間借款 之後立即從所有來源借入未償還借款 總資產的10%或更少;(2)基金間計劃不得以無擔保方式借款,除非基金在基金間借款後立即從所有來源借入未償還借款 總資產的10%或更少;但如果借款基金從任何其他貸款人(包括但不限於另一隻基金)有未償還的擔保借款,則基金間借款必須至少在同等優先權的基礎上獲得擔保 ,抵押品與貸款價值的比例至少相等;(3)如果基金在基金間借款後立即發生的未償還借款總額將超過其總資產的10%,則該基金只能在擔保的基礎上通過基金間借款 借款;(3)如果基金在基金間借款後的未償還借款總額將超過其總資產的10%,則該基金只能在擔保的基礎上通過基金間借款 進行擔保;(4)如果貸款會導致基金間計劃的未償還貸款總額超過貸款時淨資產的15%,任何基金都不得借出資金;(5)基金對任何一隻 基金的基金間貸款不得超過貸款基金淨資產的5%;(6)基金間貸款的期限以收到所售證券付款所需的時間為限,但在任何情況下不得超過7天;(7)每筆基金間貸款可以 在一個工作日通知放款基金,並可在任何一天由借款基金償還。此外, 只有在符合基金投資目標和投資政策的情況下,Nuveen基金才可以參與基金間計劃。董事會負責監督基金間計劃。
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以上詳述的限制以及允許基金間計劃的SEC豁免令 的其他條件旨在最大限度地降低基金間計劃對借貸基金和借款基金的相關風險。然而,沒有一種借貸活動是沒有風險的。當基金從 另一隻基金借款時,有可能在某一天發出通知後收回貸款或不再續簽,在這種情況下,借款基金可能不得不以更高的利率向銀行借款,或者在另一隻基金 無法獲得基金間貸款的情況下采取其他行動來償還這筆貸款。當一隻基金借錢給另一隻基金時,對貸款基金的任何延遲償還都可能導致失去投資機會或額外的借款成本。
在截至2019年12月31日的財政年度內,基金沒有 參與任何基金間貸款活動。
投資組合週轉率。基金可在認為合適的情況下進行投資組合交易,但基金股票組合的短期交易不會被用作實現基金投資目標的主要手段。儘管基金無法準確預測其年度投資組合流失率,但在正常情況下,預計不會超過50% 。截至2019年12月31日的財年,基金的投資組合週轉率為8%。然而,投資組合的週轉率沒有限制,當Nuveen Asset Management認為投資考慮需要採取這種行動時,可以不考慮持有時間 來出售投資。較高的投資組合流失率將導致相應較高的經紀佣金和基金承擔的其他交易費用 。雖然這些佣金和費用沒有反映在本招股説明書披露的基金年度總費用中,但它們將反映在基金的總回報中。此外,高投資組合週轉率可能 導致基金實現淨短期資本收益,這些收益在分配給股東時將作為普通收入納税。參見税收事項。
槓桿的使用
作為一項非基本政策,基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其 資本結構。然而,基金可能會為臨時或緊急目的借款,並可能通過創造額外的投資敞口,進行具有槓桿經濟效應的某些衍生品交易。
風險
該基金是一家多元化的封閉式管理投資公司,主要用於長期投資,而不是作為交易工具 。該基金並不是一個完整的投資計劃,而且由於所有投資固有的不確定性,不能保證該基金將實現其投資目標。即使將基金股息和分派的再投資考慮在內,您的普通股在任何時間點的價值也可能低於您的原始投資。以下是與基金投資有關的主要風險。
投資組合持有風險
期權策略風險
看漲期權風險。作為看漲期權的 作者,基金在期權有效期內放棄從看漲期權標的工具的市值高於期權的溢價和執行價之和的增長中獲利的機會,但如果看漲期權標的工具的市值下降, 將保留損失風險。認購期權的購買者有權在認購期權行使或到期日 行使時獲得標的工具價值高於行使價的任何增值。隨着基金增加期權覆蓋率,其受益於資本的能力
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升值變得更加有限,資產淨值受到侵蝕的風險增加。如果基金的資產淨值受到侵蝕,這本身可能對基金的 股票的市場價格產生負面影響,基金可用於認購期權的資產基礎將減少,這最終可能導致向股東的分配減少。
此外,由於指數期權的行使是以現金結算的,指數看漲期權的賣家(如基金)不能通過收購和持有標的證券來提前 為其潛在的結算義務提供資金。基金承擔的風險是,基金持有的證券價值將與標準普爾500指數的價值以及相對於 書面指數看漲期權頭寸的價值不同。因此,基金出售的指數看漲期權的虧損可能超過基金股票投資組合的收益。基金每日定價的指數期權的價值 將受到指數中標的普通股的價值和股息率的變化、股票市場實際或預期波動性的變化以及期權到期的剩餘時間的影響。如果指數期權的市場流動性變差或變小, 指數期權的價值也可能受到不利影響。
看漲分散風險。基金可以進入看漲期權價差。看漲價差涉及出售看漲期權 和相應買入同一標的工具上到期日期相同但執行價格不同的看漲期權。本基金有時或無法按照Nuveen Fund Advisors要求的 數量進行(或結束)這些交易。基金也可能無法進行(或結束)這些交易,原因之一是缺乏願意採取與基金相反立場的市場參與者。
看跌期權 風險。通過發行看跌期權,基金承擔了標的工具價值下降的風險,包括其出售的每個期權的整個執行價格都有可能虧損,但沒有 相應的機會從標的工具的潛在價值增加中受益。當基金髮行看跌期權時,它承擔的風險是,它必須以可能高於該工具市場價格的執行價格購買標的工具。如果市場普遍下跌,而基金又不能平倉其書面認沽期權,基金可能會蒙受重大損失。基金將從買入期權獲得溢價,但收到的溢價可能不足以抵消因行使看跌期權而蒙受的任何損失。
期權策略風險。在採用期權策略時,Nuveen資產管理公司尋求降低股票投資組合的下行風險和波動性。該策略可能不會 按預期工作,並可能導致虧損或表現不佳的時期,特別是在市場價值不斷增加的時期。期權策略的成功將取決於Nuveen Asset Management能否正確評估 標準普爾500指數的表現與Nuveen Asset Management用來衡量市場波動性的指標之間的相關性程度。由於許多證券的特徵會隨着市場的變化或時間的推移而變化,因此期權策略的成功還取決於Nuveen Asset Management持續高效地重新計算、調整和執行波動性管理技術的能力。此外,市況瞬息萬變,有時 迅速且不可預測,Nuveen Asset Management可能無法及時或根本無法執行波動率管理策略。此外,波動率管理策略可能會增加投資組合交易成本,這可能導致 或增加損失或減少收益。由於各種原因,Nuveen Asset Management可能不會尋求在相關市場指數與Nuveen Asset Management用來衡量市場波動性的指標之間建立完美的相關性。 此外,不可能完全或完美地管理波動性。這些因素中的任何一個或多個都可能妨礙基金實現預期的波動率管理,或可能導致基金表現不佳或出現虧損(其中一些可能是突然的)或波動率可能較高或較低的任何特定時期。此外,波動率管理技術的使用可能無法防止市場下跌,並可能限制基金參與市場收益。, 即使是在市場上漲的時候。波動率管理技術在有效實施以降低投資於基金的整體風險時,可能會導致基金表現不佳。該基金的業績可能低於未使用波動率管理技術的類似基金的業績 。
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交易對手風險。基金將面臨與基金達成的衍生交易的交易對手有關的信用風險 。作為基金衍生品交易對手方的公司的信用質量發生變化,可能會影響這些工具的價值。 由於基金可能參與的某些衍生品交易可能基於合同關係在交易對手之間進行交易,因此基金面臨交易對手不履行相關合同義務的風險 。如果交易對手破產或因財務困難而無法履行其義務,本基金可能蒙受損失(包括其全部投資),可能無法清算衍生品頭寸,或在破產或其他重組程序中獲得任何恢復方面可能出現重大延誤。通過進行衍生品交易,國際貨幣基金組織承擔了其交易對手可能 經歷此類財務困難的風險。雖然基金只打算與Nuveen Fund Advisors認為信譽良好的交易對手進行交易,但不能保證交易對手不會違約,也不能保證基金不會在交易中蒙受損失。如果交易對手破產或資不抵債,基金與衍生品交易相關的任何抵押品都可能受到該交易對手債權人相互衝突的債權的約束,基金可能面臨法院將基金視為交易對手的一般無擔保債權人,而不是抵押品的所有者的風險。
已清算衍生品的交易對手風險通常比未清算場外衍生品交易的交易對手風險低 。在清算的衍生品交易中,一般情況下,清算組織取代清算的衍生品合約的每一交易對手,交易的每一方僅向清算組織尋求履行衍生品合同項下的財務義務。實際上,結算組織保證了一方當事人在合同項下的履行。然而,不能保證結算 組織或其成員將履行其對基金的義務,也不能保證在結算 組織或基金的清算經紀人違約的情況下,基金能夠收回其代表結算組織交存於結算組織的全部資產。此外,已清算的衍生品交易受益於每日按市值計價和結算,以及適用於中介機構的隔離和最低資本金要求。未清算的場外交易 衍生品交易一般不會受益於此類保護。因此,就未結算的場外衍生工具交易而言,交易對手可能會因合約條款爭議(不論是否真誠)或信貸或流動資金問題而未能按照其條款及條件結算交易,從而導致基金蒙受損失。對於期限較長的合同,如果事件可能會幹預以阻止結算,或者基金集中與單個或少數交易對手進行交易,這種風險就會增加。
股權投資組合風險
普通股風險。普通股通常代表發行人的股權權益。儘管從歷史上看,普通股產生的長期平均總回報高於固定收益證券,但普通股在這些回報中也經歷了明顯更大的波動性,在某些時期可能表現遜於固定收益證券 。不利的事件,如不利的收益報告,可能會壓低基金持有的特定普通股的價值。此外,普通股的價格對股票市場的總體走勢很敏感 ,股市下跌可能會壓低基金有敞口的普通股的價格。普通股價格的波動有幾個原因,包括投資者對發行人財務狀況或相關股票市場總體狀況的看法的變化,或者影響發行人的政治或經濟事件的發生。此外,普通股價格可能對利率上升特別敏感,因為利率上升會增加借貸成本和 資金成本。
股息收入 風險。基金支付給普通股股東的淨投資收入的一部分來自從基金股票投資組合中持有的普通股獲得的股息。基金持有的 證券支付的股息在短期和長期之間可能有很大差異。普通股的股息不是固定的,而是由發行人董事會酌情宣佈。不能保證基金投資的 普通股的發行人將來會宣佈派息,也不能保證一旦宣佈派息,股息將保持在當前水平或隨着時間的推移而增加。
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其他投資公司風險
本基金可以投資於其他投資公司的證券。 這類證券可能會被槓桿化。因此,通過投資此類證券,基金可能間接受到槓桿的影響,從而放大了基金的槓桿風險。利用槓桿是一種投機性的投資技術,存在一定的風險。投資於槓桿的其他投資公司的證券可能會使基金面臨此類證券市值的更高波動性,並有可能減少基金此類證券的長期回報(間接地,普通股的長期回報)。
非美國發行人風險
本基金可以投資於非美國發行人的美元計價證券,其中可能包括位於新興市場國家或在新興市場國家開展業務的發行人的證券。投資非美國發行人的證券涉及投資美國發行人的證券不存在的特殊風險,包括:(I)由於披露或會計標準或監管實踐不那麼嚴格,有關非美國發行人或市場的公開信息較少 ;(Ii)許多非美國市場規模更小、流動性更差、波動性更大,這意味着,在不斷變化的市場中,基金 可能無法在其認為合理的時間、金額或價格出售其投資組合的證券;(Iii)貨幣匯率波動或管制對基金投資價值的潛在不利影響; (Iv)非美國國家的經濟增長速度可能低於預期,或可能經歷低迷或衰退;(V)經濟、政治、社會或外交事件的影響;(Vi)公司或其資產可能被查封、沒收或國有化;(Vii)由於外匯兑換受阻或其他原因,某些非美國國家/地區可能會限制非美國發行人向位於美國境外的投資者支付本金和/或利息的能力;以及(Vii)預扣和其他非美國税收可能會降低基金的回報。如果基金投資於新興市場國家發行人的證券,這些風險就會更加明顯。
個別國家的經濟以及社會和政治環境可能與美國不同。非美國經濟體的國內生產總值增長率、通貨膨脹率、貨幣估值、資本再投資、資源自給自足和國際收支狀況可能不太有利。多年來,許多國家都經歷了相當高的通貨膨脹率,在某些情況下甚至達到了極高的水平。意外的經濟、政治和社會發展也可能影響基金投資的價值,以及基金在這些國家獲得額外投資的能力。
非流動性證券風險
基金可以投資於在投資時流動性不佳的證券和其他工具。非流動性證券是指不容易出售的證券,可能包括一些受限制的 證券,這些證券在沒有1933年法案規定的有效註冊聲明的情況下不得轉售給公眾,或者如果它們未註冊,則只能通過私下協商的交易或根據豁免 註冊才能出售。非流動性證券涉及的風險是,這些證券將無法在基金希望的時間出售,或無法以接近基金賬面上所載證券價值的價格出售。
衍生品風險
本基金使用衍生工具所涉及的風險與直接投資於衍生工具相關投資的風險不同,甚至可能更高。基金是否成功使用衍生品將取決於Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management是否正確預測市場價值、利率和其他適用因素。如果Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management錯誤預測這些因素和其他因素,基金的投資業績將受到不利影響。
基金可能會簽訂債務相關衍生品工具,包括信用違約掉期合約和利率掉期。與大多數衍生工具一樣,掉期的使用是一項高度專業化的活動,涉及
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投資技巧和風險不同於普通證券組合交易。此外,使用掉期不僅需要Nuveen Asset Management 瞭解參考資產、利率或指數,還需要了解掉期本身。因為它們是兩方合約,而且它們的條款可能超過七天,互換協議可能被認為是缺乏流動性的。此外,在掉期協議對手方違約或破產的情況下,基金承擔根據掉期協議預期收到的金額的損失風險 。掉期市場的發展,包括潛在的政府 監管,可能會對基金終止現有掉期協議或變現此類協議下收到的金額的能力產生不利影響。衍生品市場受制於不斷變化的監管環境。衍生品市場的監管或其他發展可能會對基金成功使用衍生品工具的能力產生不利影響。另見,交易對手風險。
資金層面風險
投資與市場風險
投資本基金普通股面臨 投資風險,包括您投資的全部本金可能損失。您對普通股的投資代表對本基金擁有的證券的間接投資。即使計入基金股息和分派的再投資,您的普通股在任何時候的價值都可能比您的原始投資低 。
市場折扣率與資產淨值之比
基金等封閉式投資公司的股票在某些時期的交易價格高於資產淨值,在其他 期間的交易價格低於資產淨值。國際貨幣基金組織無法預測普通股的交易價格是高於資產淨值還是低於資產淨值。這一特點與基金資產淨值可能因投資活動而減少的風險是分開的,也是截然不同的。假設資產淨值穩定,投資者出售股票的價格相對於基金資產淨值低於買入時,則承擔虧損風險。本次發行中出售普通股 的收益將減去交易成本(如果適用,交易成本會根據使用的發行方式而有所不同)。普通股每股資產淨值將減少一筆高達發行成本的金額。普通股每股資產淨值將因未來發行普通股的相關成本而減少 。根據本協議項下任何普通股發行時普通股的溢價,基金的資產淨值可能會減少高達發行成本的金額(假設普通股發行價為10.63美元(基金於2020年3月19日在紐約證券交易所的收盤價),則估計為發行價的額外0.42%)。普通股主要面向長期投資者,您不應將 基金視為用於交易的工具。
税務風險
由於基金投資的性質不同,基金分配的税收處理和特徵可能會不時發生很大變化。基金在日曆年分配的最終税收特徵可能要到該日曆年結束後才能最終確定 。此外,基金在一個日曆年的分配總額有可能超過基金該日曆年的淨投資收入和已實現資本淨收益 。例如,由於基金投資的性質,基金可能會在日曆年初分配短期淨資本收益,但在本年度晚些時候發生短期淨資本損失,從而 抵消基金已經分配的短期資本淨收益。在這種情況下,基金的總分派超過淨投資收入和淨已實現資本收益的金額 一般將被視為免税資本回報,最高可達其普通股的普通股股東税基金額,任何超過該基準的金額都將被視為出售其普通股的收益。雖然基金收益分配的一部分可能被歸類為合格股息收入,這通常對滿足特定持有期和其他要求的個人投資者以較低的税率徵税,但不能保證 基金收益分配的百分比將被歸類為合格股息收入。基金撰寫看漲期權可能會顯著降低或喪失其將分配視為合格股息收入的能力。
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承保看漲期權還可能受本守則中適用於跨市場的聯邦税收規則的約束。如果基金持有的頭寸出於聯邦所得税的目的被視為跨倉 ,或者基金關於頭寸的虧損風險以其他方式降低,如財政部法規所述,屬於此類頭寸一部分的股票股息將不構成符合條件的股息收入,但受 這種優惠所得税待遇的限制。此外,通常情況下,跨境交易受到某些規則的約束,這些規則可能會影響基金在跨境頭寸方面的收益和虧損的金額、性質和時間,其中包括要求 , 即:(1)在處置一個跨境頭寸時實現的任何虧損,如果基金相對於該跨境頭寸中的另一個頭寸有未實現收益,則不得確認;(2)在跨境頭寸存在的情況下,暫停基金跨境頭寸的持有期 (可能導致收益被視為短期資本利得,而不是長期資本利得);(3)就某些跨境頭寸確認的損失, 是混合跨境的一部分;(3)就某些跨境頭寸已確認的損失, 是混合跨境的一部分,這可能導致收益被視為短期資本利得,而不是長期資本利得);(3)就某些跨境頭寸確認的損失 是混合跨境的一部分(4)就某些跨境倉位確認的損失,否則將構成短期資本損失 應視為長期資本虧損;(5)某些跨境倉位的利息和列支費用可以遞延扣除。基金目前打算總體管理股票投資組合,以避免受到聯邦所得税法下的跨國規則的約束。基金預計,根據這一策略持有的倉位不會被視為交叉倉位,因為股票投資組合不會與組成標準普爾500指數的股票有實質性的重疊 。因此,根據現行法律,基金打算將股票投資組合中持有的股票與組成標準普爾500指數的股票之間的重疊保持在70%以下。然而,在某些情況下,基金可能會進行期權交易或某些其他投資,這些交易或投資可能構成跨境倉位。
不是指數基金
該基金不是,也不打算成為指數基金。因此,由於各種原因,基金的表現將不同於標準普爾500指數的整體表現,包括基金將為股票投資組合的一部分撰寫看漲期權,股票投資組合中包括的證券的權重可能與標準普爾500指數中普通股的權重 不同。通過在股票投資組合上書寫看漲期權,基金將放棄從股票投資組合價值的潛在增長中獲益的機會,但將繼續承擔股票投資組合價值下降的風險。 期權的行權價格高於期權的行權價格。參見下面的看漲期權風險。
反收購條款
基金的聲明包括可能限制其他實體或個人獲得基金控制權或將基金轉換為不限成員名額的能力的條款 。這些規定可能會剝奪普通股股東以高於當時普通股市場價格的溢價出售普通股的機會。見《信託宣言》中的某些 條款。
一般風險
管理風險
基金受到管理風險的影響,因為它是一個積極管理的投資組合。Nuveen Asset Management和Nuveen Fund Advisors將 在為基金做出投資決策時應用投資技術和風險分析,但不能保證這些會產生預期的結果。例如,Nuveen Asset Management和Nuveen Fund Advisors在尋求複製標準普爾500指數的價格變動時選擇的 方法和策略可能會出錯。
潛在的利益衝突風險
Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management分別為多個客户提供廣泛的投資組合管理和其他資產管理服務,並可能參與以下常規課程活動
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它們各自或其客户的利益可能與基金的利益相競爭或衝突。例如,Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management可以為遵循與基金投資目標相似的其他基金和賬户提供投資 管理服務。在某些情況下,根據1940年《投資顧問法案》(Investment Advisers Act)規定的受託義務,Nuveen Asset Management可能不得不 在其客户之間分配有限的投資機會,這些客户包括封閉式基金、開放式基金和其他混合基金。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management各自採用了旨在 解決此類情況和其他潛在利益衝突的政策和程序。
近期市場行情
自2008年開始的金融危機以來,美國和許多外國經濟體繼續經歷其後遺症。 美國和許多外國經濟體的情況已經並可能繼續導致某些工具出現不尋常的流動性問題,價格波動加劇,在某些情況下,信用評級下調,違約可能性增加 。這些事件降低了一些貸款人發放信貸的意願和能力,並使一些借款人更難以有吸引力的條款獲得融資(如果有的話)。在某些情況下,傳統市場參與者不太願意在某些類型的債務工具上做市,這影響了這些工具的流動性。在市場動盪時期,投資者傾向於將目光投向由美國財政部發行或支持的證券的安全性,導致這些證券的價格上漲,收益率下降。固定收益和信貸市場的流動性減少可能會對全球許多發行人產生負面影響。此外,全球經濟和金融市場正變得越來越相互聯繫,這增加了一個國家或地區的情況可能會對另一個國家或地區的發行人造成不利影響的可能性。保護主義貿易政策的抬頭,以及一些國際貿易協定可能發生變化,可能會以目前無法預見的方式影響許多國家的經濟。
為應對金融危機,美國和其他國家政府、美聯儲和某些外國中央銀行 已採取措施支持金融市場。美國政府和美聯儲為協助持續支持國內和其他國家的金融市場而進行的政策和立法改革,正在改變金融監管的許多方面。這些變化對市場的影響,以及對市場參與者的實際影響,在一段時間內可能還不完全清楚。在一些經濟狀況正在復甦的國家,這些國家仍然被認為仍然脆弱。政府支持的撤銷、應對危機的努力失敗,或者投資者認為此類努力沒有取得成功,都可能對某些證券的價值和流動性造成不利影響。 不利經濟狀況的嚴重程度或持續時間也可能受到政府或半政府組織政策變化的影響,包括修改税法和設置貿易壁壘。新的 金融監管立法對市場的影響以及對市場參與者的實際影響可能在一段時間內還不完全清楚。美聯儲政策的變化,包括某些利率的變化,以及 開始縮減量化寬鬆政策的決定,可能會影響股息和付息證券的價值、波動性和流動性。監管變化正在導致一些金融服務公司退出歷史悠久的業務線, 這給其他市場參與者造成了混亂。另外,國內爭論不休的政治環境,以及美國國內外的政治外交事件,, 例如,美國政府在 次無法就長期預算和赤字削減計劃達成一致,聯邦政府關門的威脅,以及不提高聯邦政府債務上限的威脅,可能會影響投資者和消費者的信心,並可能突然而顯著地對金融市場和更廣泛的經濟產生不利影響。美國政府最近降低了聯邦企業所得税税率,未來的立法、監管和政策變化可能會導致對國際貿易的更多限制,對金融市場某些參與者不那麼嚴格的審慎監管,以及在基礎設施和國防方面的重大新投資。市場可能會對這些政策變化的預期做出強烈反應,這可能會增加波動性,特別是如果市場對政府政策變化的預期沒有得到證實的話。
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市場狀況的變化不會對所有類型的證券產生相同的影響。 近年來,美國和國外的利率都非常低,但人們一致認為,在基金的存續期內,利率將會上升,這可能會對債務證券的價格產生負面影響。由於這種情況幾乎沒有先例,很難預測大幅加息對各個市場的影響。此外,美國和許多外國經濟體的商品和服務價格可能會隨着時間的推移 下降,這被稱為通貨緊縮(與通貨膨脹相反)。通貨緊縮可能會對股價和信譽產生不利影響,並可能使債務違約的可能性增加。如果一個國家的經濟陷入通貨緊縮,它可能會持續很長一段時間,而且可能很難逆轉。
2016年6月23日,英國就是否繼續留在歐盟(EU)成員國舉行了全民公投,選民支持英國退出歐盟 ,這一事件被廣泛稱為英國退歐,並引發了就撤軍條件進行為期兩年的談判。歐盟條約第50條要求向歐洲理事會發出正式通知是在2017年3月29日,隨後就退出條款進行了談判。2020年1月31日,英國正式退出歐盟。英國和歐盟之間將建立的更長期的經濟、法律、政治和社會框架在現階段尚不明朗,仍有待談判,並可能在一段時間內導致英國和更廣泛的歐洲市場持續的政治和經濟不確定性以及加劇的波動性 。結果可能會導致波動性增加,並在一段時間內對世界金融市場、其他國際貿易協定、英國和歐洲經濟以及更廣泛的全球經濟產生重大不利影響 。此外,歐洲多個國家遭受恐怖襲擊,未來可能還會發生更多襲擊事件。烏克蘭經歷了持續的軍事衝突;這場衝突可能會擴大,歐洲其他地方可能會發生軍事襲擊 。歐洲也一直在為來自中東和非洲的大規模移民而苦苦掙扎。這些事件和其他社會政治或地理問題的最終影響尚不清楚,但可能會對全球經濟和市場產生深遠影響。
當前的政治氣候加劇了人們對中美之間潛在貿易戰的擔憂,因為兩國最近都對對方的產品徵收了關税。這些行動可能會導致國際貿易大幅減少,某些製成品供過於求,商品大幅降價,個別公司和/或中國出口行業的大部分可能倒閉,這可能會對基金的 業績產生負面影響。從中國採購材料和商品的美國公司以及那些在中國大量銷售的公司將特別容易受到貿易緊張局勢升級的影響。貿易緊張局勢結果的不確定性 和貿易戰的可能性可能導致美元兑日元和歐元等避險貨幣貶值。像這樣的事件及其後果很難預測,目前還不清楚未來是否會進一步徵收關税或採取其他不斷升級的行動。
戰爭、恐怖主義、自然災害和環境災難以及傳染病傳播或其他突發公共衞生事件可能會對全球經濟、市場和基金投資的發行人產生不利影響。最近這類事件的例子包括一種新型冠狀病毒的爆發,這種病毒被稱為新冠肺炎於2019年12月首次在中國發現,並加劇了人們對朝鮮核武器和遠程彈道導彈計劃的擔憂 。這些事件可能會減少消費者需求或經濟產出,導致市場關閉、旅行限制或隔離,通常會對經濟產生重大影響。這些事件還可能損害包括投資顧問和分顧問在內的基金服務提供者所依賴的信息技術和其他業務系統,否則可能擾亂基金服務提供者僱員代表基金執行基本任務的能力。世界各地的政府和準政府當局和監管機構過去曾通過各種重大的財政和貨幣政策變化來應對重大的經濟中斷 ,包括但不限於直接向公司注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。這些政策的意外或迅速逆轉, 或這些政策的無效,可能會增加證券市場的波動性,從而可能對基金的投資產生不利影響。
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這些事態發展在短期和長期內的影響尚不清楚,可能會對世界各地的經濟、金融市場和資產估值產生額外的不利影響。
立法與監管風險
在本招股説明書發佈之日之後,任何時候都可能頒佈可能對基金資產、基金持有的證券或此類證券的發行人產生負面影響的法律或附加法規。 改變監管辦法可能會對基金投資的實體和/或證券產生負面影響。立法或監管也可能改變基金本身的監管方式。基金股東可能會因此類立法或額外法規而增加成本。不能保證未來的立法、監管或放鬆監管不會對基金產生重大不利影響,或不會削弱基金實現其投資目標的能力。
例如,《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(Dodd-Frank Act)旨在對場外(OTC)衍生品市場實施嚴格的監管,試圖提高透明度和 責任,並規定新的清算、執行、保證金、報告、記錄保存、商業行為、披露、頭寸限制、最低淨資本和註冊要求等。儘管商品期貨交易委員會(CFTC)已經根據多德-弗蘭克法案發布了最終規則,但許多條款仍有待進一步的最終規則制定,因此多德-弗蘭克法案的最終影響尚不清楚。
美國證券交易委員會提出了管理註冊投資公司使用衍生品的規則 ,這可能會影響基金使用衍生品的性質和範圍。擬議的規則尚未被採納,因此,目前還不確定這些規則的全部影響。這種 規則如果獲得通過,可能會限制基金使用衍生品的執行,這可能會對基金產生不利影響。
此外,根據商品交易委員會根據商品交易法的授權頒佈的第4.5條規則,基金由聲稱被排除在註冊投資公司(如基金)經營者之列的人經營,因此不受商品池經營者的登記或監管。因此,基金使用商品期貨(包括基礎廣泛的證券指數和利率期貨的期貨)或商品期貨期權的能力受到限制。 基金的經營人聲稱,根據CFTC根據《商品交易法》的授權頒佈的規則4.5,基金不能註冊為商品池經營者,因此不受商品池經營者的註冊或監管。因此,基金使用商品期貨(包括基礎廣泛的證券指數和利率期貨的期貨)或商品期貨期權的能力受到限制。從事掉期交易或進行 某些其他投資(無論是直接或間接通過投資於其他投資工具),用於真正的對衝以外的目的。對於非出於真正對衝目的的交易,(1)建立基金在此類投資中的頭寸所需的初始保證金和保費合計不得超過基金投資組合清算價值的5%(在計入任何此類投資的未實現利潤和未實現虧損後);或(2)在最近一次頭寸建立時確定的此類工具的名義淨值合計不得超過基金投資組合清算價值的100%(在建立頭寸後);或(2)在建立最近頭寸時確定的此類工具的名義淨值合計不得超過基金投資組合清算價值的100%(在計入任何 此類投資的未實現利潤和未實現虧損後);或(2)在建立最近頭寸時確定的此類工具的名義總價值不得超過基金投資組合清算價值的100%(在此之後除滿足上述交易限制之一外,基金不得將自己作為商品池或在期貨、期權或 掉期市場進行交易的工具進行營銷。如果基金不繼續要求被排除在外,它很可能成為商品池經營者的註冊和監管機構。由於CFTC的註冊和 監管要求,基金可能會產生額外費用。
其他風險
除上述主要風險外,基金投資 還面臨以下其他風險。
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市場混亂和地緣政治風險
類似近年來事件的發生,例如伊拉克戰爭的餘波,阿富汗、巴基斯坦、埃及、利比亞、敍利亞、俄羅斯、烏克蘭和中東其他地區的不穩定,埃博拉或寨卡病毒等傳染病的爆發,美國和世界各地的恐怖襲擊,社會和政治不和諧,債務危機(如最近的希臘危機),主權債務降級,或者一個或多個國家退出或可能退出歐盟,等等,都可能導致這些事件的發生可能會對美國和全球金融市場產生長期影響,並可能給美國和全球經濟帶來進一步的不確定性。基金組織不知道這些事件可能會影響證券市場多長時間,也無法預測未來這些事件和類似事件對美國經濟和證券市場的影響。基金可能受到下列情況的不利影響:廢除國際協議和國家法律,這些協議和國家法律創造了基金可能投資的市場工具;指定的國家和國際當局未能強制遵守相同的法律和協議;地方、國家和國際組織未能履行相關協議規定的職責;這些法律和協議的修訂 稀釋了它們的效力;或對相同法律和協議的條款的解釋相互衝突。該基金可能受到恐怖主義、國際政治發展、 以及政府政策變化、税收、對外國投資和貨幣匯回的限制、貨幣波動以及投資所在國法律法規的其他發展等不確定因素的不利影響。
發售方式風險的影響
通過招股説明書中描述的各種方法發行普通股 可能會增加可供出售的普通股數量,從而對基金普通股在二級市場的價格產生不利影響。此外,普通股的發行價格可能低於此類股票的市價 ,這可能會給基金普通股的市場價格帶來下行壓力。
債務證券風險
基金對債務證券的投資一般受到發行人信用風險和利率風險的影響。基金可能投資的債務工具的發行人可能會拖欠到期支付本金或利息的義務。這種不付款將導致基金的收入減少,債務票據的價值因 不付款而縮水,並可能導致基金的資產淨值減少。如果基金投資組合中一種證券的信用評級被下調,這種證券的市場價格和流動性可能會受到不利影響。 利率風險是固定利率債務工具因市場利率變化而價值下降的風險。當市場利率上升時,這類工具的市值一般會下降。
回購協議風險
關於回購協議,如果同意 回購特定證券的一方違約,基金可以尋求出售其持有的證券。如果證券價值低於回購價格,這可能涉及交易成本或延遲,以及證券的損失。 七天以上到期的回購協議被視為非流動性證券。
通貨膨脹風險
通脹風險是指隨着通脹降低貨幣價值,未來資產或投資收益的價值將會縮水的風險。隨着通貨膨脹的加劇, 普通股及其分配的實際價值可能會下降。
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通縮風險
通縮風險是指整個經濟體的價格隨着時間的推移而下降的風險,這可能會對公司的市場估值、資產和收入產生不利影響。此外,通貨緊縮可能會對發行人的信譽產生不利影響,並可能使發行人違約的可能性更大 ,這可能會導致基金投資組合的價值下降。
某些從屬關係
某些經紀自營商可能被視為基金、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management、TIAA和/或Nuveen Investments的關聯人。如果沒有SEC的豁免或其他 監管豁免,基金通常被禁止與關聯經紀進行某些本金交易,其購買由關聯經紀或包括關聯經紀的銀團承銷的證券或利用關聯經紀進行代理交易的能力受到限制。 如果沒有豁免或其他監管豁免,基金一般不能與關聯經紀進行某些本金交易,其購買由關聯經紀或包括關聯經紀在內的辛迪加承銷的證券的能力也受到限制。這可能會限制基金從事證券交易和利用市場機會的能力。另請參閲 基金的管理:投資顧問、子顧問和投資組合經理。
網絡安全風險
互聯網等技術在業務過程中變得更加普遍,因此,基金及其服務提供商容易受到網絡事件造成的業務和信息安全風險 的影響。網絡事件既指故意攻擊,也指無意事件,包括:處理錯誤、人為錯誤、技術錯誤(包括計算機故障和系統故障)、內部或外部流程不充分或失敗 、與市場相關的技術中斷、未經授權訪問數字系統(通過黑客攻擊或惡意軟件編碼)、計算機病毒,以及關閉、禁用、緩慢或 以其他方式中斷運營、業務流程或網站訪問或功能的網絡攻擊(包括拒絕服務攻擊)。網絡事件可能對基金造成不利影響,並導致基金蒙受財務損失和開支,並面臨監管處罰、聲譽損害以及與糾正措施相關的額外合規成本。網絡事件可能導致基金或其服務提供商丟失專有信息、遭受數據損壞、喪失 操作能力或無法遵守適用的隱私權和其他法律。除其他潛在有害影響外,網絡事件還可能導致支持基金及其服務提供商的有形基礎設施或運行系統出現盜竊、未經授權的監控和故障。此外,為了防止未來發生任何網絡事件,可能會產生大量成本。雖然基金的服務提供商已制定了 發生此類網絡事件時的業務連續性計劃和風險管理系統,但此類計劃和系統存在固有限制,包括未識別某些風險的可能性。更有甚者, 本基金無法控制其服務提供商或可能影響本基金的任何其他第三方實施的 網絡安全計劃和系統。
基金的管理
受託人及高級人員
董事會負責基金的管理, 包括監督Nuveen Fund Advisor和Nuveen Asset Management履行的職責。基金受託人和高級管理人員的姓名和營業地址以及他們在過去五年中的主要職業和其他從屬關係列在SAI的基金管理中。
投資顧問,副顧問和投資組合經理
投資顧問。Nuveen Fund Advisors,LLC是該基金的投資顧問,負責 監督該基金的整體投資戰略及其實施。Nuveen Fund Advisors為廣泛的投資公司客户提供諮詢和投資管理服務。Nuveen Fund Advisors擁有
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全面負責基金的管理,監督基金投資組合的管理,管理基金的業務事務,並提供一定的文書、簿記和 其他行政服務。紐文基金顧問公司位於伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號,郵編60606。Nuveen Fund Advisors是TIAA投資管理部門Nuveen的子公司。TIAA是一家人壽保險公司,成立於1918年 ,由卡內基促進教學基金會(Carnegie Foundation For The Advantage Of Teaching)創立,是大學退休股票基金(College Retiering Equities Fund)的夥伴組織。截至2019年12月31日,Nuveen管理着約1.06萬億美元的資產,其中約1,583億美元由Nuveen Fund Advisors管理。
副顧問。根據Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management之間的分諮詢協議(分諮詢協議),Nuveen Asset Management,LLC,333West Wacker Drive,Chicago,Illinois 60606,擔任該基金的分顧問。Nuveen Asset Management是一家註冊投資顧問公司,是Nuveen Fund Advisors的全資子公司。Nuveen Asset Management負責監管 日常工作基金的投資運作。根據分諮詢協議,Nuveen Asset Management將因其向基金提供的服務而獲得補償,其中包括Nuveen Fund Advisors從基金收取的管理費的一部分。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management保留在未來重新分配投資諮詢職責和費用的權利 。
投資組合 管理。Nuveen Asset Management負責執行具體的投資策略和日常工作基金的投資操作 。Nuveen Asset Management使用一支專注於特定基金組的分析師和投資組合經理團隊管理Nuveen基金。這個日常工作 基金的運作及其具體投資策略的執行是自2014年起擔任基金指定投資組合經理的David Friar的主要責任。
Friar先生自2011年1月起擔任Nuveen Asset Management高級副總裁兼投資組合經理 ,1998年進入金融服務業。在Nuveen Asset Management收購了FAF Advisors的部分資產管理業務後,他於2011年1月加入Nuveen Asset Management。 Friar先生自1999年以來一直在FAF Advisors擔任多個職位,在那裏他擔任FAF業績衡量小組的成員。
SAI中提供了有關投資組合經理的薪酬、投資組合經理管理的其他賬户以及投資組合經理對基金中證券的所有權的其他信息。SAI可通過以下方式免費獲取:(800)257-8787或訪問基金網站www.nuveen.com。基金網站中包含或可通過基金網站訪問的 信息不是本招股説明書或SAI的一部分。
投資管理和分項諮詢協議
投資管理協議.根據Nuveen Fund Advisors與基金之間的投資管理 協議(投資管理協議),基金已同意為Nuveen Fund Advisors提供的服務和設施支付年度管理費,按月支付, 基於基金級費用和複雜級別費用的總和,如下所述。
基金級手續費。基金的基金年費按月繳交,按下表計算:
日均管理資產* |
資金級 費率 |
|||
頭5億美元 |
0.6600 | % | ||
接下來的5億美元 |
0.6350 | % | ||
接下來的5億美元 |
0.6100 | % | ||
接下來的5億美元 |
0.5850 | % | ||
管理的資產超過20億美元 |
0.5600 | % |
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複合級費用。基金的綜合年費(按月支付)的計算方法為:將根據以下時間表確定的當前綜合費率乘以基金每日管理的資產:
複雜級別合格資產斷點 級別* |
有效 複合級 費用 費率為 斷點級別 |
|||
550億美元 |
0.2000 | % | ||
560億美元 |
0.1996 | % | ||
570億美元 |
0.1989 | % | ||
600億美元 |
0.1961 | % | ||
630億美元 |
0.1931 | % | ||
660億美元 |
0.1900 | % | ||
710億美元 |
0.1851 | % | ||
760億美元 |
0.1806 | % | ||
800億美元 |
0.1773 | % | ||
910億美元 |
0.1691 | % | ||
1250億美元 |
0.1599 | % | ||
2000億美元 |
0.1505 | % | ||
2500億美元 |
0.1469 | % | ||
3000億美元 |
0.1445 | % |
* | 複雜級別的費用是根據所有Nuveen的每日合格資產合計來計算的 開放式和封閉式基金。合格資產不包括可歸因於其他Nuveen基金的投資資產,也不包括與Nuveen Fund Advisors承擔前First American First Funds於2011年1月1日起管理的Nuveen Fund Advisors所增加的超過確定金額 (最初為20億美元)的資產,符合條件的資產包括由Nuveen Fund Advisors管理的封閉式基金資產,這些資產 可歸因於某些類型的槓桿。為此目的,槓桿包括封閉式基金對優先股和借款的使用,以及對投標期權債券(TOB)信託剩餘利率證書 (也稱為反向浮動利率證券)的某些投資,包括TOB信託持有的由信託發行浮動利率證券有效融資的部分資產,受Nuveen Fund Advisors就某些基金的 協議的限制,以在某些情況下確定符合條件的資產。截至2019年12月31日,基金的複數費率為0.1562%。 |
除Nuveen Fund Advisors費用外,本基金還支付其運作的所有其他成本和開支,包括受託人(Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management附屬公司除外)的薪酬、託管人、轉讓代理和股息 支付費用、法律費用、獨立審計師費用、回購股票費用、任何借款費用、發行任何優先股的費用、準備、印刷和分發股東報告、通知和委託書的費用 所有費用和支出每天都會累計,並在向投資者支付股息之前扣除。
有關董事會最近批准基金投資管理協議的依據的討論可在基金每年6月30日提交給股東的半年度報告中找到。
分項諮詢協議。根據分諮詢協議,Nuveen Asset Management從Nuveen Fund Advisors收取相當於基金按月平均每日管理資產的0.3900%的管理費。Nuveen Fund Advisors 和Nuveen Asset Management保留在未來重新分配投資諮詢職責和費用的權利。
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關於董事會最近一次批准的依據的討論基金的分諮詢協議可在基金每年6月30日提交給股東的半年度報告中找到。
資產淨值
該基金的每股普通股資產淨值自紐約證券交易所開業當天的常規交易時段(通常為東部時間下午4點)收盤時確定。資產淨值的計算方法是將基金所有資產的價值(包括應計利息和股息)減去所有負債 (包括應計費用和已申報但未支付的股息)除以已發行普通股總數。在確定資產淨值時,費用按日累計和使用,市場報價可用的證券和其他資產按市值估值 。交易所交易的股權證券通常以該證券主要交易所在證券交易所的最後銷售價格估值。在證券交易所交易的股權證券 在特定日期沒有交易或未在證券交易所上市的證券以收盤價、中間價或買入價估值。納斯達克報告的證券以納斯達克官方收盤價估值。交易所上市期權 合約使用截至下午4點這類工具主要交易的交易所報告的價格進行估值。東部時間。投資者應該注意到,上市期權市場通常在下午4點15分關閉。東部時間。下午4:00之後基金期權組合的 價值變化一般不會反映在當天的資產淨值中。交易所交易的期貨合約和期貨合約期權一般按期貨合約和期貨合約期權主要在其上交易的交易所的最終結算價或官方收盤價估值。場外衍生品,包括場外期權, 基於第三方評估服務的價格進行估值。臨時 對具有可變利率和需求特徵的證券的投資符合短期投資的條件,按攤銷成本估值,接近市值。
本基金的證券根據董事會批准的 程序進行估值。如果一種證券在一個以上的交易所進行交易,該證券通常按照被認為是主要交易所的價格估值。如果證券未在交易所交易,或者 無法以其他方式獲得交易所價格,則價格通常由使用各種技術和方法的獨立第三方定價服務確定。
固定收益證券和某些 衍生工具的估值通常是由獨立第三方定價服務提供的價格,這些服務可能使用市場價格或經紀/交易商報價或各種公允估值技術和方法。任何確定公允價值的獨立定價 服務將根據董事會採納的程序或在董事會的監督下進行。如果獨立的第三方定價服務無法為組合投資提供價格,或者如果提供的價格 被認為是不可靠的,則可以使用一個或多個經紀人/交易商的報價來確定市場價格。當無法獲得此類價格或報價,或認為不可靠時,可使用董事會批准的公允價值 程序為證券定價。除其他外,這些程序允許使用矩陣、公式或其他考慮市場指數、收益率曲線和其他具體調整的方法來確定公允價值。如果確定在確定市場價格和計算基金資產淨值之間發生重大事件,基金 也可以使用公允價值程序。採用公允價值定價的效果是 普通股資產淨值將由董事會或其指定人判斷,而不是由市場決定。
分配
基金將支付以每股普通股固定美分表示的月度分配,該分配由淨投資收入 和通常代表已實現資本收益的補充金額組成,或可能包括代表未實現資本收益的資本回報。月度分配,包括此類補充金額,有時稱為管理分配 。?基金的管理分配
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政策依據的是SEC發佈的一項豁免命令,該命令允許基金向股東分配長期資本收益的頻率高於每年一次。基金將尋求建立一個普通股分配率,該分配率大致相當於Nuveen Fund Advisors對基金普通股在較長一段時間內合理預期產生的總回報的預測, 儘管分配率不會完全取決於賺取的收入或實現的資本利得。Nuveen Fund Advisors在做出這樣的預測時,可能會考慮長期歷史回報和各種其他因素。 只有在向優先股東支付任何利息和必要的借款本金(如果有)以及任何應計股息(如果有)之後,才能進行分配。
對於任何按月分配,如果淨投資收入和 已實現資本淨收益少於分配金額,差額將從基金的資產中分配。為了籌集現金進行此類分配,基金預計將出售有價證券。此類 投資組合出售可能發生在獨立投資判斷可能不會以其他方式決定此類操作的時候。基金對每個日曆年的最終分配可能包括當年未分配的任何剩餘淨投資收入和已實現淨資本收益 。
基金的實際財務業績可能會按月和按年有很大不同,可能會有 個較長時期,分派率將超過基金的實際總回報。基金的預計或實際分發率不是對基金在任何特定未來 期間的實際總回報的預測。
隨着投資組合和市場狀況的變化 普通股的分派率和基金的分配政策可能會改變。如果基金整體策略的總回報在較長一段時間內超過分派率,基金可能 可以提高分派率或向股東分配補充金額,或者兩者兼而有之。相反,如果基金總體戰略的總回報在較長一段時間內低於分配率 ,基金將有效地利用其資產來滿足其分配政策規定的付款。同樣,出於税收目的,基金的這種分配可能包括向普通股股東返還資本的一部分。 基金普通股分配的確切税收特徵要在基金財政年度結束後才能知道。普通股股東不應將資本分配回報與股息收益率或總回報混為一談。在按月支付分配的同時,基金將在其網站(www.nuveen.com/cef)上張貼,並以書面形式向普通股持有人提供基金分配的估計來源和税收 特徵的通知(即根據聯邦證券法的要求,根據聯邦證券法的要求,任何從淨投資收入以外的來源支付分配的基金,都必須向股東披露可歸因於這些其他來源的相應部分,而這些分配佔分配的百分比估計為普通收入、短期資本利得、長期資本利得和/或非應税資本回報)。這些 估計可能基於對基金預期投資回報和在今年剩餘時間實現淨收益(如果有的話)的某些假設。根據基金的活動和有價證券投資價值的變化,這些估計可能會,而且很可能會隨着時間的推移而變化。所有分配的來源和税收特徵的最終確定將在每年12月31日之後做出,並在次年年初以表格 1099-DIV向普通股股東報告。
正如下面在税務事項中更詳細地解釋的 基金打算通過其管理的分配 向普通股股東分配每個應納税年度的任何淨資本收益(即淨長期資本收益超過淨短期資本損失),或者保留該年度的全部或部分淨資本收益,併為留存收益繳納聯邦所得税。每個在基金納税年度結束時登記在冊的普通股股東將在收入 中計入聯邦所得税,作為長期資本利得,他或她在任何留存收益中的份額,將被視為已支付基金為該留存收益支付的按比例份額的税款,並將有權獲得所得税 抵免或退還該份額的税款。(=基金可將任何留存資本利得金額視為等值現金分配的替代品。此外,基金可在給定日曆年內進行總普通股分配,金額為 ,超過基金的
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該日曆年度的淨投資收入和已實現的長期淨資本收益,在這種情況下,普通股股東通常會將超出部分視為納税資本返還 。資本返還降低了股東的税基,當股東出售他或她的股票時,這可能會帶來更多的應税收益。這可能會導致股東納税,即使他或她以低於 原價的價格出售股票。
基金保留權利 在通知普通股股東後,隨時更改其分配政策和確定每月普通股分派率的基準,前提是基金董事會認為這樣的改變符合基金及其普通股股東的最佳利益 。
股息再投資計劃
如果您的普通股直接在本基金登記,或者如果您在參與 本基金股息再投資計劃(本計劃)的經紀公司持有您的普通股,您的分配,包括任何資本收益分配,將自動再投資於本計劃下的額外普通股,除非您另有要求。如果您選擇 不參加本計劃,或者因為您的經紀公司不參加本計劃而沒有資格參加,您將收到所有現金分配,通過Computershare直接郵寄給您或您的經紀公司, 作為股息支付代理(該計劃代理)。無論分配是再投資還是現金收入,分配的税收後果都是一樣的。參見税收事項。
根據該計劃,您將獲得的普通股數量 將按以下方式確定:
(1)如果普通股正在交易在或以上在估值時,基金將以等於(I)該日每股普通股資產淨值或(Ii)該日市價95%兩者中較大者的價格 發行新股。
(2)如果普通股正在交易下面資產淨值在估值時,計劃代理將以現金形式獲得股息或 分配,並將在公開市場、紐約證券交易所或其他地方購買普通股,用於參與者的賬户。在Plan Agent完成 購買之前,普通股的市場價格可能會上漲。因此,計劃代理人支付的每股平均購買價可能會超過估值時的市場價格,導致購買的股票比以基金髮行的普通股 支付的股息或分派要少。計劃代理人將在估值之日起30天內在公開市場上使用收到的所有現金紅利和分紅購買普通股。任何未投資的現金付款將不會支付利息。計劃 規定,如果普通股在計劃代理人完成購買之前開始交易在資產淨值或高於資產淨值,計劃代理人可以停止在公開市場購買普通股,並可以將未投資部分投資於新股,價格 等於(I)上一次購買日的每股普通股資產淨值或(Ii)該日市價的95%兩者中的較大者。
您可以隨時向計劃代理人發出書面通知,退出本計劃。如果您提取或終止該計劃,您將 收到該計劃下您帳户中的全部股份,並且您將獲得現金支付,購買您帳户中的任何一小部分股份。如果您願意,計劃代理將出售您的股票,並將收益減去經紀佣金和2.50美元 服務費。
計劃代理維護計劃中的所有 股東帳户,並對帳户中的所有交易進行書面確認,包括您可能需要的税務記錄信息。您帳户中的普通股將由計劃代理以未經認證的形式持有。 您收到的任何委託書都將包括您在計劃下收到的所有普通股。
將您的股息或分派再投資於普通股不收取經紀手續費。但是,所有參與者將按比例支付Plan Agent在公開市場購買時產生的經紀佣金 。
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自動對股息和分配進行再投資並不意味着您不必 支付收到股息和分配時應繳納的所得税。
如上所述,如果您在未參與該計劃的經紀公司持有普通股,您將無法參與該計劃,並且任何股息再投資可能按與上述條款不同的 條款進行。有關更多信息,請諮詢您的財務顧問。
如果董事會認為有必要修改或終止該計劃,基金保留修改或終止該計劃的權利。本計劃不向參與者直接收取服務費;但是,基金 保留修改本計劃的權利,以包括參與者應支付的服務費。有關該計劃的更多信息可從計算機共享公司獲得,郵編:505000,肯塔基州路易斯維爾,郵政編碼:40233-5000,電話:(800)257-8787。
配送計劃
基金可以通過以下方式出售根據本招股説明書發行的普通股
| 在市場上交易記錄; |
| 承銷財團;以及 |
| 私下協商的交易。 |
基金將承擔此次發行的費用,包括但不限於為此次發行準備招股説明書和SAI的費用,以及與此次發行相關的法律顧問和審計師的費用。
通過以下方式分發在市場上交易記錄
基金已與 Nuveen Securities簽訂分銷協議(分銷協議),該協議已作為註冊説明書的證物提交,本招股説明書是其中的一部分。在經銷協議條款及條件的規限下,本基金可 不時透過Nuveen Securities向與Nuveen Securities訂立選定交易商協議的若干經紀自營商發行及出售其普通股。目前,Nuveen Securities已與以下公司簽訂了選定交易商協議 (選定交易商協議)[-][-]在此基礎上,[-]將擔任Nuveen證券公司的總經理關於以下內容的代銷代理在市場上普通股發行。選定的交易商協議已作為註冊説明書的證物提交,本招股説明書是該説明書的一部分。
普通股只能在基金和Nuveen Securities同意的日期 出售。普通股將通過全國市場系統以現行市場價格出售,但受Nuveen證券公司每天設定的最低價格限制。任何一天的最低價格都不會 低於目前的每股普通股資產淨值加上支付給Nuveen證券的佣金每股金額。基金、Nuveen Securities和[-]如果普通股每股價格低於最低價格 ,將暫停出售普通股。
基金將就出售普通股向Nuveen證券公司支付佣金,佣金率最高為出售普通股總收益的1.0%。Nuveen Securities將賠償配售代理或 其他經紀交易商參與發售,費率最高為該配售代理或經紀交易商出售普通股所得毛收入的0.8%。普通股 的銷售結算將在任何此類銷售之日後的第二個工作日進行。在代表基金出售普通股方面,Nuveen Securities可被視為1933年法案所指的承銷商,Nuveen Securities的賠償可被視為承銷佣金或折扣。除非在另一份招股説明書附錄中另有説明,否則Nuveen證券將在合理努力的基礎上擔任承銷商。
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根據分銷協議發售普通股將於(I)出售受其規限的所有普通股或(Ii)終止分銷協議中較早的 時終止。基金及Nuveen Securities均有權隨時酌情終止分銷協議。 基金目前打算通過以下方式分配根據本招股説明書發行的股票在市場上雖然它有時也可能通過承銷團或私下協商的交易分銷 股票,但它並不支持任何交易。在一定程度上,股票不是通過以下方式分發的在市場上對於此類交易, 基金將提交本招股説明書的補充文件,説明此類交易。
2020年3月19日,該基金在紐約證交所的收盤價為10.63美元。
[-]、其關聯公司及其各自的員工直接或間接持有或將來可能持有Nuveen、Nuveen Fund Advisors、TIAA或其任何關聯公司或基金的投資權益。的僱員所持有的權益[-]或其附屬公司不歸因於,也不擁有投資自由裁量權,[-]或其附屬公司。
透過承銷團分銷
該基金可能會不時通過銀團二次發售發行額外的普通股 股。為了限制對基金普通股市場價格的影響,承銷商將加快對發行的市場進行營銷和定價(例如,隔夜或類似縮寫的 優惠期)。該基金將在基金、基金承銷商之一Nuveen Securities和承銷團共同商定的條件下,於某一天推出銀團發售。
基金將以相當於基金普通股前一天收盤價的 指定折扣最多5%的價格發售其股票。適用的折扣將由基金和Nuveen Securities在與承銷 辛迪加協商後就逐筆交易基礎。基金將根據出售普通股的總收益的最高 4%的銷售負擔,從發行所得中對承銷團進行補償。基金的最低每股淨收益將不低於(I)基金最新的每股普通股資產淨值或(Ii)基金普通股在發售日期前一天的收盤價的91%,兩者以較大者為準(I)基金普通股的最新每股資產淨值或(Ii)基金普通股在發售日期前一天的收盤價的91%。
通過私下協商的交易進行分銷
本基金可不時直接向機構及其他經驗豐富的投資者出售普通股,並向其徵求報價,這些投資者可能被 視為1933年法案所界定的任何普通股轉售的承銷商。
這類私下協商交易的條款將由基金管理層酌情決定。在決定是否通過私下協商的交易出售普通股時,基金將考慮相關因素,包括但不限於通過出售普通股獲得額外資金的吸引力、適用於任何此類普通股出售的購買價格以及尋求購買普通股的人 。
基金通過私下協商交易發行的普通股 將以下列價格中的較大者發行:(I)基金普通股每股資產淨值或(Ii)折價幅度為基金普通股每日平均收盤價的0%至5% 在根據私下協商交易出售普通股的日期前十個工作日收盤時,折價幅度為基金普通股日均收盤價的0%至5%。適用的折扣將由基金在以下日期確定 逐筆交易基礎。
紐文證券公司的主要營業地址是伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號,郵編:60606。
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股份説明
普通股
該聲明授權發行不限數量的普通股 。本次發行的普通股面值為每股0.01美元,在優先股持有人權利的約束下,如果發行,在 清算時,享有支付股息和分配資產的平等權利。所發行的普通股在發行時將全額支付,並且根據信託聲明中某些條款中討論的事項,不可評估,並且將沒有優先購買權或轉換權或累積投票權 。該基金目前無意發行優先股或產生借款。然而,如果基金在未來某個時候發行優先股和/或發生借款,普通股股東將無權從基金獲得任何現金分配,除非優先股的所有應計股息和借款利息已經支付,並且(I)優先股的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)在分配生效後至少為 200%;(Ii)除非關於任何借款的資產覆蓋率(再次定義,根據1940年法案的定義)將為參見下面的優先股 股。
普通股在紐約證券交易所上市,交易代碼為SPXX。基金打算召開年度股東大會,只要普通股在國家證券交易所上市,並且此類會議是上市的條件 。基金不會發行股票。
與開放式基金不同,像基金這樣的封閉式基金不提供每日贖回。相反,如果股東決定購買額外的普通股或出售已經持有的股票,股東可以 通過經紀或其他方式在交易所進行交易來方便地做到這一點。封閉式投資公司的股票可能經常以低於資產淨值的價格在交易所交易。像基金這樣的封閉式投資公司的股票在某些時期的交易價格高於資產淨值,在其他時期的交易價格低於資產淨值。由於普通股的市值可能會受到以下因素的影響:分銷水平(反過來又受 費用的影響)、分銷穩定性、資產淨值、這類股票在市場上的相對供求、一般市場和經濟狀況,以及基金無法控制的其他因素,因此基金不能保證普通股未來的交易價格將等於或高於資產淨值。普通股主要是為長期投資者設計的,普通股的投資者不應將基金視為一種交易工具。見 下的SAI:基金份額回購;轉換為開放式基金。
優先股
作為一項非基本面政策,基金不會通過發行優先股或 債務工具等優先證券來利用其資本結構。然而,該聲明授權在未經普通股 股東批准的情況下,通過董事會的行動發行一個或多個類別或系列的無限數量的優先股,其權利由董事會決定。根據適用法律和聲明,基金可能發行的任何優先股的條款可能與下述條款相同或不同。
有限發行優先股。根據1940年法案,基金可以發行 優先股,總清算價值最高可達基金總資產淨值的一半,在優先股發行後立即計算。?清算價值?是指正在清算的股票的原始購買價格 加上任何應計和未支付的股息。此外,基金不得就其普通股宣佈任何現金股息或其他分配,除非優先股的清算價值低於緊接分配後基金總資產淨值(扣除股息或分派金額後確定)的一半 。
分配首選項。在資產分配方面, 優先股將完全優先於普通股。
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清算優先權。如果基金事務發生任何自願或非自願清算、解散或清盤,優先股持有人將有權在向普通股持有人進行任何資產分配之前獲得優先清算分派(預計相當於每股原始收購價加上累計 和未支付股息,無論是否賺取或申報)。
投票權。優先股必須是有表決權的股票,並且與普通股 具有同等的投票權。除非本招股説明書或SAI另有説明,並且除非適用法律另有要求,否則優先股持有人將與普通股股東作為一個類別一起投票。
如果優先股持有人作為一個單獨類別投票, 將有權選舉基金的兩名受託人(在初始受託人設立基金後,“宣言”規定總共不少於兩名但不超過十五名受託人)。其餘受託人將由普通股股東和優先股持有人 選舉產生,作為一個類別一起投票。萬一優先股未支付整整兩年的應計股息,所有已發行優先股的持有者(作為一個單獨類別投票)將有權選舉基金的大多數受託人,直到所有拖欠的股息都已支付或宣佈並留出用於支付為止。為使基金採取某些行動或進行某些 交易,除了優先股和普通股持有人的單一類別投票外,還需要優先股持有人的單獨類別投票。見《信託宣言》和《股份説明》下優先股和投票權下的SAI中的某些條款。
優先股的贖回、買賣。優先股的條款可以規定,發行人可以按每股原始收購價加累計股息在一定時間全部或部分贖回優先股。基金贖回或購買優先股將降低適用於普通股的槓桿率,而基金髮行此類股票將增加此類槓桿率 。
如果未來 發行任何優先股,基金可能會申請國家認可的統計評級機構(NRSRO)的評級。在這種情況下,只要優先股已發行,基金的 投資組合的構成將反映該NRSRO制定的指導方針。根據這類NRSRO以前為其他發行人的證券制定的準則,基金預計這些準則可能會施加比1940年法案對基金施加的資產覆蓋範圍或投資組合 更嚴格的要求。然而,目前還不能保證在獲得任何 優先股評級時可能實施的指導方針的性質或範圍。
借款
作為一項非基本政策,基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其 資本結構。然而,宣言授權該基金在未經普通股東批准的情況下借入資金。在這方面,基金可以發行票據或其他負債證明(包括銀行借款或商業票據),並可通過抵押、質押或以基金資產作為擔保來擔保任何此類借款。對於此類借款,基金可能需要 與貸款人保持最低平均餘額,或支付承諾或其他費用以維持信用額度。任何此類要求都會增加超過規定利率的借款成本。根據1940年法案的要求,基金在任何此類借款之後,必須立即擁有至少300%的資產覆蓋率。就任何此類借款而言,資產覆蓋率是指基金的總資產價值減去未由優先證券代表的所有 負債和債務(定義見1940年法案)與基金髮行的優先證券所代表的此類借款總額的比率。與發行優先股一樣,某些類型的借款可能會導致基金受到一個或多個評級機構的指導方針的某些限制,這些評級機構可能會對基金髮行的商業票據或票據進行評級。這樣的限制可能比1940年法案施加的限制更嚴格 。
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基金貸款人收取任何此類借款的利息和償還本金的權利將優先於普通股股東的權利,任何此類借款的條款可能包含限制基金某些活動的條款,包括在某些 情況下向普通股股東支付股息。此外,1940年法令將(在某些情況下)授予基金貸款人在拖欠利息或償還本金時的某些投票權。如果該等撥備會 損害基金在守則下作為商業信貸資料庫的地位,基金將償還借款。任何借款都可能優先於或等於基金現有和未來的所有其他借款。該基金還可以額外借入高達其總資產的5% 用於臨時用途。參見SAI中的投資限制。
信託聲明中的某些條文
根據馬薩諸塞州的法律,在某些情況下,股東可能要對基金的義務承擔個人責任。 然而,聲明中明確免責了股東對基金的債務或義務的責任,並要求在基金或受託人簽訂或簽署的每一份協議、義務或文書中都發出有關此類有限責任的通知。 “宣言”還規定從基金的資產和財產中賠償對基金義務負有個人責任的任何股東的所有損失和開支。因此, 股東因股東責任而蒙受財務損失的風險僅限於基金無法履行其義務的情況。基金組織認為,出現這種情況的可能性微乎其微。
“宣言”包括的條款可能限制其他實體或個人獲得基金控制權或將基金轉為不限成員名額地位的能力。具體地説,《宣言》要求至少三分之二的普通股和(如果發行)優先股的持有者投票, 作為單一類別一起投票,除非如下所述,授權(1)將基金從封閉式轉換為開放式投資公司,(2)將基金或基金的一系列或一類與 任何公司、協會、信託或其他組織或基金的一系列或一類合併或合併,或基金的一系列或一類, 基金的任何公司、協會、信託或其他組織,或基金的一系列或一類,以授權(1)將基金從封閉式轉換為開放式投資公司,(2)將基金或基金的一系列或一類合併或合併。(3)出售、租賃或轉讓基金的全部或幾乎全部資產(在基金投資活動的正常過程 除外);(4)在某些情況下,終止基金或基金的某一系列或類別;或(5)股東罷免受託人,然後僅因此而進行交易,除非就 (1)至(4)而言,此類交易已獲得固定受託人總數三分之二的贊成票批准。在這種情況下,將需要至少 大多數基金普通股和當時已發行的優先股的持有人投贊成票,作為一個類別一起投票;然而,如果只有一個特定的類別或系列受到影響(或者,在 罷免受託人的情況下,受託人只由一個類別選出),則只需要適用的類別或系列進行所需的投票。然而,任何交易都不需要股東的批准,無論 是否被視為合併、合併, 重組或其他方式,基金髮行與從任何其他投資公司或類似實體收購資產(包括那些受負債約束的資產)有關的股票。在基金轉換為開放式投資公司的情況下,或者在構成重組計劃的任何前述交易對任何已發行優先股的持有人造成不利影響的情況下,有關行動 還需要當時至少三分之二的已發行優先股的持有人投贊成票,作為一個單獨類別進行投票,或者,如果此類行動已獲得確定的受託人總數的三分之二的贊成票的批准,則 至少佔當時已發行優先股的大多數的持有者投贊成票,作為一個單獨的類別進行投票。除非至少三分之二的普通股和(如果發行)優先股作為一個類別一起投票,否則不得對上述條款進行修訂 。批准基金從封閉式轉變為開放式投資公司或批准構成對任何已發行優先股持有者產生不利影響的重組計劃的交易所需的票數高於1940年法案所要求的票數。董事會認為,宣言中有關此類較高票數的條款 符合基金及其股東的最佳利益。見“信託宣言”中某些條款下的SAI。
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分為三類,每類服務不同的任期。這種交錯的董事會結構可能會推遲更換大多數董事會成員的時間長達兩年。
宣言“規定,基金的義務對基金的受託人個人不具有約束力,但僅對基金的資產和財產具有約束力,受託人對判斷錯誤或事實或法律錯誤不承擔責任。然而,《宣言》沒有任何規定保護受託人免受因故意失職、不守信用、嚴重疏忽或罔顧履行職責而承擔的任何法律責任。
上述聲明的規定可能會 阻止第三方尋求在投標要約或類似交易中獲得基金控制權,從而剝奪普通股股東以高於普通股當時市價的溢價出售其普通股的機會 。這些條文的整體效果,是增加完成合並或由第三者接管控制權的困難。然而,它們提供的好處是,可能需要 尋求基金控制權的人與基金管理層就支付的價格進行談判,並促進基金投資目標和政策的連續性。基金董事會已審議上述反收購條款 ,並得出結論認為這些條款最符合基金及其普通股股東的利益。
有關這些規定的全文,請參閲提交給證券交易委員會的聲明。
回購基金份額; 轉為開放式基金
本基金為封閉式投資公司,因此其股東無權要求本基金贖回其股份。相反,普通股在公開市場上的交易價格將是幾個因素的函數,包括 分銷水平(反過來又受到費用的影響)、資產淨值、分銷穩定性、此類股票在市場上的相對供求、一般市場和經濟狀況以及其他因素。由於封閉式投資公司的股票可能經常以低於資產淨值的價格交易,基金董事會目前已決定,至少每年都會考慮可能採取的行動,以減少或消除資產淨值相對於普通股的任何重大折扣,其中可能包括在公開市場或私下交易中回購此類股票,以資產淨值對此類股票提出收購要約,或將基金轉換為開放式投資公司。基金不能向您保證 其董事會將決定採取任何這些行動,或者股票回購或要約收購實際上會降低市場折扣。2019年8月9日,基金董事會續簽了基金的公開市場份額回購計劃 ,根據該計劃,基金可以回購最多10%的普通股。自該基金的股票回購計劃開始至2020年3月19日,該基金已根據該計劃回購了383,763股普通股。
如果該基金轉變為一家開放式投資公司,它 將被要求贖回當時已發行的所有優先股(反過來要求它清算其投資組合的一部分),普通股將不再在紐約證券交易所或其他地方上市。與封閉式 投資公司不同,開放式投資公司的股東可以要求公司在資產淨值中隨時贖回他們的股票(1940年法案或其下的規則授權的情況除外),減去贖回時有效的任何贖回費用 。因此,轉換為不限成員名額可能需要改變基金投資組合的管理,以滿足適用於不限成員名額基金的流動性要求。由於組合證券可能需要清算以滿足贖回要求,因此轉換可能會影響基金實現其投資目標或使用上述特定投資政策和技術的能力。如果轉換為開放式基金 ,基金預計將以現金支付所有贖回,但打算保留以現金或證券組合支付贖回請求的權利。如果以證券支付部分款項,投資者可能會在將此類證券轉換為現金時產生經紀費用 。如果該基金轉換為開放式基金,新普通股很可能會以資產淨值加銷售負擔出售。看見
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《信託宣言》中某些條款規定的SAI,討論適用於將基金轉換為開放式投資公司的投票要求。
在決定是否在 普通股低於資產淨值的情況下采取任何行動之前,董事會將考慮所有相關因素,包括折扣的幅度和持續時間、基金投資組合的流動性、可能對基金或其 股東採取的任何行動的影響,以及市場因素。基於這些考慮,即使基金的股票應該折價交易,董事會也可以決定,為了基金及其股東的利益,不應採取任何行動。有關降低或消除此類資產淨值折扣的可能行動的進一步討論,請參閲基金份額回購;轉換為開放式基金下的SAI 。
税務事宜
以下是可能與收購、持有和/或處置基金股份的股東相關的某些美國聯邦 所得税後果的綜合摘要。本討論僅涉及將其股票作為資本資產持有的美國股東的美國聯邦所得税後果 ,而不涉及根據特定股東的個人情況可能與其相關的所有美國聯邦所得税後果。本討論也不涉及 受特殊規則約束的股東的税務後果,包括但不限於在基金中持有大量頭寸的股東、金融機構、保險公司、證券或外匯交易商、外國持有人、作為 持有股票或對衝貨幣風險的人、推定出售或轉換交易、適用聯邦替代最低税的持有者、免税或遞延納税計劃、賬户或實體。此外,討論不 涉及任何州、地方或外國税收後果。討論反映了截至本説明書發佈之日適用的美國税法,這些税法可能會被法院或美國國税局(IRS)追溯性或前瞻性地修改或作出新的解釋。本文並未試圖詳細解釋影響基金及其股東的所有美國聯邦所得税問題,此處的討論並不 構成税務建議。我們敦促投資者諮詢他們自己的税務顧問,以確定投資本基金對他們造成的具體税收後果,包括適用的聯邦、州、地方和外國税收後果 以及税法可能發生變化的影響。
税法對針對個人和公司徵税的美國聯邦所得税規則進行了重大修改,通常 從2017年12月31日之後的納税年度開始生效。適用於個人的許多變化是臨時性的,僅適用於2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度。對於適用於RIC(如基金)的特定規則,只有 個微小變化。然而,税法對税收規則進行了許多其他修改,可能會影響股東和基金。我們建議您諮詢您自己的税務顧問 ,瞭解税法如何影響您在基金中的投資。
該基金已選擇接受待遇,並打算每年都有資格成為守則M分節下的RIC。為了符合RIC的資格,該基金必須滿足關於其收入來源、資產多樣化和收入分配的某些要求。作為RIC,該基金預計不會因及時分配給股東的收入和收益而繳納聯邦所得税。
該基金主要投資於股權證券。基金可以 將被視為長期資本收益或普通收入(可能包括短期資本收益)的金額分配給股東。根據股東的情況,這些分配可能需要繳納聯邦、州和地方税。如果是這樣的話,無論這些分配是否進行再投資,它們都是要納税的。淨資本收益分配(淨額的超額長期資本收益超過淨短期資本 虧損)通常按適用於長期資本收益的税率徵税,無論股東持有其股票的時間有多長。長期資本利得目前向非公司股東徵税,最高聯邦所得税税率為 20%。此外,某些
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個人、遺產和信託基金對淨投資收入(包括淨資本收益和其他應税股息)徵收3.8%的醫療保險税。公司股東按適用於普通收入的相同税率對資本 收益徵税,税法已將税率降至21%。基金預計,其投資向股東分配的一部分可能有資格獲得公司股東可獲得的股息扣除,並有資格作為合格股息收入提供給非公司股東;前提是滿足一定的持有期和其他要求。超出基金當前和累計收益以及 利潤的分配將代表以股東股票為基礎的聯邦所得税目的的資本返還,因此通常不會向股東徵税。如果該等分派超過 股東在股份中的基準,則該等分派將被視為出售該等股份的收益,並將被視為資本收益(假設該等股份作為資本資產持有)。
為使基金股東收到的部分股息成為合格股利收入, 基金必須就其投資組合中的部分派息股票滿足一定的持有期和其他要求,並且該股東必須滿足與 股東的基金份額相同的持有期和其他要求。股息將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面):(I)如果在自該股票就該股息成為除股息之日之前60天開始的121天期間內收到股息少於 61天的任何股票(或就某些優先股而言,在該日期前90天開始的181天期間 )收到股息,則該股息不會被視為合格股息收入,(I)如果股息是就持有(或被視為持有)的任何股票在121天期間收到的股息,則股息將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面上),如果股息是在該股息成為除股息之日之前60天開始的121天期間內收到的,(Ii)在收受人有義務(不論是否依據賣空)就實質上相若或有關財產的倉位作出有關付款的範圍內, (Iii)如收受人選擇將股息收入視為投資收入,以限制投資利息的扣除,或者(Iv)如果股息來自 (A)沒有資格享受與美國的全面所得税條約的利益的外國公司(這種外國公司的股票支付的股息可以很容易地在美國成熟的證券市場上交易),或者(B)被視為被動型外國投資公司。
一般來説,基金公司股東收到的淨投資收入的股息將有資格享受公司通常可獲得的50%的股息扣除,但以基金在該課税年度從國內公司收到的符合條件的股息金額 為限。基金收到的股息不會被視為合格股息:(I)如果在基金持有(或被視為持有)的任何股票中,基金在該股票成為除股息之日前45天開始的91天期間內(或被視為持有)少於46天(如屬某些優先股,則為91天),則該股息不會被視為合格股息, 就該股息而言(在(Ii)基金有義務(根據 賣空或其他規定)就實質上相似或相關財產的倉位支付相關款項。(Ii)基金有義務(根據 賣空或其他規定)就實質上類似或相關財產的倉位支付相關款項。(Ii)基金有義務(根據賣空或其他規定)就實質上類似或相關財產的倉位支付相關款項。此外,(I)如果公司股東未能就其在基金中的股份滿足上述要求,或(Ii)通過應用守則的各種規定(例如,在債務融資組合 股票(通常是借入資金獲得的股票)收到股息的情況下,減少股息扣除),則可不允許或減少收到的股息扣除。 如果公司股東未能就其在基金中的股份滿足上述要求,或(Ii)應用守則的各種規定(例如,在債務融資組合 股票(通常是借入資金獲得的股票)收到股息的情況下,則減少收到的股息)。為了確定收到股息的股票的持有期,在某些其他情況下,對於接受者有權出售、負有出售或已賣空(且未成交)基本相同的股票或證券的 合同義務的任何期限,此類持有期都將縮短。
以下討論的跨越規則可能導致原本有資格獲得股息收入扣除或 構成合格股息收入的分配無法滿足適用的持有期要求。
作為RIC,該基金在任何納税年度都不需要繳納聯邦所得税,只要它滿足一定的分配要求。基金可保留部分(或全部)淨資本收益用於投資。如果基金保留任何淨資本收益或投資公司應納税所得額,將按保留金額的正常公司税率納税。如果基金保留任何淨資本收益,它可以在發給其股東的通知中將保留的 金額指定為未分配資本收益,如果這些股東在#年繳納聯邦所得税
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長期資本收益,(I)將被要求在聯邦所得税收入中包括其在此類未分配金額中的份額,作為長期資本收益;(Ii)將有權將基金就此類未分配金額支付的聯邦所得税中其比例份額抵扣其聯邦所得税負債(如果有);以及(Iii)可在抵免金額超過此類 負債的範圍內申請退款。(I)如果有,(I)將被要求在收入中包括其在此類未分配金額中的份額作為長期資本收益;(Ii)將有權從其聯邦所得税負債(如果有)中扣除其比例份額的聯邦所得税。出於聯邦所得税的目的,基金股東擁有的股票基數將增加一個數額,該數額等於包括在股東總收入 中的未分配資本利得金額與根據上一句第(Ii)款被視為由股東支付的税款之間的差額。
基金在10月、11月或12月向登記在冊的股東宣佈的分配,並在次年1月支付,將被視為已由基金支付,並在宣佈分配的當年由股東收到 。
未按照日曆年分配要求及時分配的金額將被徵收4%的聯邦消費税,這是不可抵扣的。為避免徵收消費税,基金必須在每個日曆年分配至少等於(I)該日曆年的普通收入的98%(不考慮任何資本損益),(Ii)超過 其截至該日曆年10月31日的一年的資本損失(經某些普通損失調整)的資本利得的98.2%之和, 基金必須在每個日曆年內分配至少等於(I)該日曆年的普通收入的98%(不考慮任何資本利得或損失),(Ii)超過 其資本損失(經某些普通損失調整)的98.2%的資本利得之和。以及(Iii)前幾年的任何普通應税收入和資本利得,這些收入和資本利得在這 年內沒有分配,而且基金沒有繳納美國聯邦所得税。為防止徵收消費税,基金打算根據歷年分配要求進行分配。
每位股東將收到一份總結股東分配情況的年度報表。
基金的投資可能受守則特別規定的約束,其中包括:(I)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的准予,(Ii)將較低税率的長期資本收益 轉換為税額較高的短期資本收益或普通收入,(Iii)將普通虧損或扣除轉換為資本損失,(Iv)使基金在沒有相應現金接收的情況下確認收入或收益,(V)不利地 更改某些基金投資或分配的特徵和/或(Vi)影響基金符合RIC資格的能力。
基金的一些指數看漲期權可能被視為第1256條合同。代碼第1256條一般將 要求因此類頭寸的失效、平倉或行使而產生的任何收益或損失被視為60%的長期資本收益或損失,40%的短期資本收益或損失。此外,基金一般將被要求以市價計價 (即,在每個課税年度結束時(出於消費税的目的,在每年的10月31日)將屬於第1256條合同的每個未平倉指數期權頭寸視為按公允市值出售)。如果基金在課税年度結束時持有的第1256條 合同在下一年出售,則在該銷售中實現的任何收益或損失的金額將進行調整,以反映之前在 市場規則下計入的收益或損失。除了大多數指數看漲期權外,守則第1256條下的合約還包括某些其他期權合約、某些受監管的期貨合約和某些其他金融合約。
基金的指數看漲期權一般不符合守則第1256條合同的條件,將被視為受守則第1234條管轄的股票期權。根據守則第1234節,如果書面期權到期而未行使,收到的溢價是基金的短期資本收益。 如果基金進行平倉交易,則認購期權所收到的溢價與平倉所支付的金額之間的差額一般為短期資本損益。
基金持有的涉及某些衍生工具(如期權、遠期和期貨)的抵銷頭寸,以及其在投資組合證券中的多頭和空頭頭寸,出於美國聯邦所得税的目的,可以被視為構成跨境。跨境的定義為 包括活躍交易的個人財產中的抵銷頭寸。例如,如果基金在一隻股票上發行了某種備兑看漲期權(即,基金擁有的股票的看漲期權),或在股票指數上寫一份看漲期權 ,只要基金的股票持有量(及其任何子集)與基金在其上寫有看漲期權的指數重疊到足以構成
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根據適用的財政部法規跨行。跨境税收待遇受《法典》第1092節管轄,在某些情況下,該節將覆蓋或修改上述第1256節的 條款。如果基金被視為跨境交易,並且基金在衍生合約中至少有一個(但不是全部)頭寸是上述跨境合約的一部分,則這種跨境交易可以被描述為混合跨境交易。基金可以就混合跨境交易做出一個或多個選擇。根據做出的選擇(如果 有的話),有關基金的結果可能會有所不同。一般來説,就基金建立的倉位而言,基金實現的損失可以遞延至任何抵銷倉位的未實現收益。 此外,由於跨境規則的結果,跨界倉位的短期資本損失可能被重新定性為長期資本損失,而長期資本收益可能被描述為短期資本收益。此外, 跨度的存在可能會導致在偏移位置上收取保有期費用。因此,跨境規則可能導致原本構成合格股息收入或有資格獲得股息 扣除的分配無法滿足上述適用的持有期要求。此外,基金可能被要求資本化(而不是當前扣除)適用於作為跨境的一部分的頭寸的任何利息支出和持有費,包括因購買或持有屬於跨境的任何頭寸而產生或繼續購買或持有的債務的任何利息。因此,對某些抵銷基金頭寸應用跨境規則可能會影響 金額, 如果基金沒有就其投資組合中的某些證券建立抵銷 頭寸,可能會導致基金向股東分派的時間和/或性質與基金的分派金額、時間和/或性質存在重大差異。
如果基金對其投資組合中任何增值的財務狀況進行建設性出售,基金將被視為已出售並立即回購財產,必須 確認與該狀況有關的收益(但不是損失)。當基金就相同或實質相同的物業進行某些抵銷交易時,即構成增值財務狀況的推定出售 ,包括但不限於:(I)賣空;(Ii)抵銷名義主要合約;(Iii)期貨或遠期合約;或(Iv)未來庫務條例所指的其他交易。從建設性銷售中獲得的收益 的性質將取決於基金在增值財務狀況中的持有期。出售以前是建設性出售標的的頭寸所實現的損失將在隨後處置該頭寸 時確認。此類損失的性質將取決於基金的持有期,從推定出售被視為發生之日開始,以及準則中各種損失遞延條款的適用情況 。推定出售待遇不適用於某些已結束的交易,包括此類交易在基金納税年度結束後第30天或之前完成,並且基金在自交易結束之日起的60天內持有未對衝的增值財務 頭寸。
贖回、出售或交換股份,通常會令持有股份作為資本資產的股東蒙受資本收益或損失。一般情況下,如果持股時間超過一年,股東的損益將是 長期資本損益。持有一年或一年以下的股票的收益或虧損一般將被視為短期資本收益或虧損。現行法律對公司的長期和短期資本利得均按適用於普通收入的相同税率徵税。 然而,對於非公司納税人,長期資本利得目前的最高聯邦所得税率為20%,而短期資本利得和其他 普通收入目前的税率為普通所得税率。額外的3.8%的醫療保險税也可能適用於某些個人、遺產或信託股東通過出售或以其他方式處置他們的股份而獲得的資本收益。出售或處置持有時間不超過六個月的股票造成的任何損失將被視為長期資本損失,但以股東收到的該等股票的淨資本收益分配為限。在出售或交換基金股票 時發生的任何虧損將不被允許,前提是該等基金股票在原股票處置日期前30天至之後30天的61天期間內被基金的其他基本相同的股票或其他基本相同的股票或證券(包括通過股息再投資)所取代。在這種情況下,置換股份的基準將進行調整,以反映不允許的損失。資本損失的扣除額是有限制的 。
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如果股東未能向基金提供正確的納税人識別碼或提供所需的證明,或者如果 美國國税局(或美國國税局通知基金)他/她/她需要預扣備用預扣,則基金可能被要求從所有 應支付給股東的分配和贖回收益中扣繳24%的美國聯邦所得税。備用預扣並不是一種額外的税收;相反,它是美國國税局(IRS)確保收取其他應繳税款的一種方式。任何扣繳的金額都可以 記入股東的美國聯邦所得税義務中。
託管人和轉讓代理
基金資產的託管人是道富銀行和信託公司,地址為馬薩諸塞州波士頓林肯街1號,郵編02111(託管人)。託管人提供託管、基金會計和投資組合會計服務。該基金的轉讓、股東服務和股息支付代理為Computershare Inc.和Computershare Trust Company,N.A. ComputerShare位於馬薩諸塞州坎頓市羅亞爾街250號,郵編02021。
獨立註冊會計師事務所
普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)是一家獨立註冊的公共會計師事務所,為該基金提供審計服務。普華永道有限責任公司的主要營業地址位於伊利諾伊州芝加哥北瓦克路1號,郵編60606。
法律意見
與普通股相關的某些法律問題將由位於華盛頓特區的Morgan,Lewis&Bockius LLP轉交給該基金。
其他事項
?標準普爾?®?,標準普爾®?, 標準普爾500,標準普爾500®?和?500?是 McGraw-Hill Companies,Inc.的商標,根據許可協議,基金有權使用此類商標。本基金並非由麥格勞-希爾公司(McGraw-Hill Companies,Inc.)的子公司標準普爾(Standard&Poor-Poor)發起、認可、銷售或推廣,標普對投資本基金是否明智不作任何陳述。
本基金並非由標普贊助、認可、出售或推廣。標普不會就一般或特別投資於基金的證券是否明智,或標準普爾500指數追蹤一般股市表現的能力,向基金的 擁有人或任何公眾人士作出任何明示或默示的陳述或保證。標普與該基金唯一的 關係是標準普爾和標普500指數的某些商標和商品名稱的許可,該等商標和商品名稱由標普確定、撰寫和計算,而不考慮該基金。在確定、組成或計算標準普爾500指數時,標普沒有義務將基金或基金所有者的需求 考慮在內。標普不負責亦未參與釐定基金的價格及金額或基金的發行或出售時間 ,或釐定或計算將基金轉換為現金的方程式 ,亦不曾參與釐定或計算該基金的價格及金額或發行或出售該基金的時間 ,亦不參與釐定或計算將該基金轉換為現金的方程式。標普不承擔與 產品的管理、營銷或交易相關的義務或責任。
標普不保證標普500指數或其中包含的任何數據的準確性和/或完整性,標普對其中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。標普對 被許可人、基金所有者或任何人將獲得的結果不作任何明示或暗示的保證
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其他個人或實體不得使用標準普爾500指數或其中包含的任何數據。標準普爾不作任何明示或默示擔保,並明確表示不對標準普爾500指數或其中包括的任何數據的適銷性或特定用途或用途的適銷性或適用性作出任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下,標普在任何情況下均不對任何特殊的、懲罰性的、間接的、 或後果性的損害(包括利潤損失)承擔任何責任,即使被告知可能發生此類損害。
現有信息
基金須遵守經修訂的1934年證券交易法(交易法)和1940年法的信息要求,並要求向證券交易委員會提交報告、委託書和其他信息。有關 基金的報告、委託書和其他信息可在紐約證券交易所的辦公室查閲。
本招股説明書不包含基金註冊聲明中的所有信息,包括修訂、證物和 時間表。
有關基金 和普通股的更多信息可在提交給證券交易委員會的表格N-2中的基金註冊聲明(包括修正案、證物和時間表)中找到。證券交易委員會設有一個網站(http://www.sec.gov)),其中包含基金的 註冊聲明、通過引用合併的其他文件以及基金以電子方式向證券交易委員會提交的其他信息,包括根據《交易所法案》提交的委託書和報告。
60
的目錄
補充資料陳述
頁面 |
||||
收益的使用 |
1 | |||
投資目標和政策 |
1 | |||
投資限制 |
3 | |||
整體資金管理 |
5 | |||
投資理念和流程 |
5 | |||
投資組合構成 |
6 | |||
基金的管理 |
16 | |||
投資顧問,副顧問兼投資組合經理 |
33 | |||
道德守則 |
38 | |||
代理投票策略 |
38 | |||
證券組合交易和經紀業務 |
38 | |||
資產淨值 |
40 | |||
分配 |
40 | |||
股息再投資計劃 |
42 | |||
配送計劃 |
43 | |||
股份説明 |
45 | |||
“信託聲明”中的若干條文 |
48 | |||
回購基金份額;轉換為開放式基金 |
50 | |||
税務事宜 |
51 | |||
財務報表 |
60 | |||
託管人和轉讓代理 |
60 | |||
獨立註冊會計師事務所 |
60 | |||
法律意見 |
61 | |||
其他事項 |
61 | |||
附加信息 |
61 | |||
附錄A:代理投票政策和程序 |
A-1 |
61
[]普通股
Nuveen標準普爾500指數動態
覆蓋基金
招股説明書
[], 2020
LPR-SPXX-0320D
完成日期為2020年3月26日
本附加信息聲明中的信息不完整,可能會更改。在 提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前,我們不能出售這些證券。本附加信息聲明不是出售這些證券的要約,也不是在不允許要約和出售的任何 司法管轄區徵求購買這些證券的要約。
[]普通股
Nuveen S&P500動態覆蓋基金
補充資料陳述
[], 2020
Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund(Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund)(前身為Nuveen Equity Premium Income Fund 2至2005年9月12日和Nuveen Equity Premium and Growth Fund至2014年12月22日)是一隻多元化基金,封閉式管理投資公司。
與基金普通股(普通股)有關的本補充信息聲明(SAI)並不 構成招股説明書,但應與基金於年月日發佈的與此相關的招股説明書一併閲讀。[],2020(招股説明書)。本SAI不包括潛在投資者在購買普通股前應考慮的所有信息。投資者在購買該等股份前,應先取得及閲讀基金的招股説明書。此外,基金2019年12月31日年報中包含的基金財務報表和其中的獨立註冊會計師事務所報告均以引用方式併入本文。基金招股説明書、年度股東報告和其他有關基金的信息 可通過以下方式免費獲取:(800)2578787,致函基金或從基金網站(http://www.nuveen.com).)下載您還可以在美國證券交易委員會(SEC)網站(http://www.sec.gov).)上獲得基金招股説明書的副本本SAI中使用但未定義的大寫術語具有招股説明書中賦予它們的含義。
目錄
頁面 | ||||
收益的使用 |
1 | |||
投資目標和政策 |
1 | |||
投資限制 |
3 | |||
整體資金管理 |
5 | |||
投資理念和流程 |
5 | |||
投資組合構成 |
6 | |||
基金的管理 |
16 | |||
投資顧問,副顧問兼投資組合經理 |
33 | |||
道德守則 |
38 | |||
代理投票策略 |
38 | |||
證券組合交易和經紀業務 |
38 | |||
資產淨值 |
40 | |||
分配 |
40 | |||
股息再投資計劃 |
42 | |||
配送計劃 |
43 | |||
股份説明 |
45 | |||
“信託聲明”中的若干條文 |
48 | |||
回購基金份額;轉換為開放式基金 |
50 | |||
税務事宜 |
51 | |||
財務報表 |
60 | |||
託管人和轉讓代理 |
60 | |||
獨立註冊會計師事務所 |
60 | |||
法律意見 |
61 | |||
其他事項 |
61 | |||
附加信息 |
61 | |||
附錄A:代理投票政策和程序 |
A-1 |
-i-
收益的使用
以下發行普通股的淨收益將根據基金的投資目標 和如下所述的政策進行投資。待定投資的時間可能會根據投資規模的不同而有所不同,但在任何情況下都不會超過30天,預計收益將投資於美國政府或其機構或工具發行的短期或長期證券,或高質量的短期貨幣市場工具。
投資目標和政策
該基金的投資目標是尋求比標準普爾500指數波動性小的有吸引力的總回報。®標準普爾500指數(S&P500 Index)。我們不能保證基金會達到其投資目標。本基金的投資目標是 基本目標,未經大多數已發行普通股和(如果適用)優先股(如果適用)的持有人作為一個類別一起投票,以及 大多數已發行優先股(如果有)的持有人作為單獨類別投票的批准,不得改變。當就基金的特定股份使用時,多數流通股是指(I)出席會議的股份的67%或以上,如果超過50%的股份持有人 出席或由代表出席,或(Ii)超過50%的股份,以較少者為準。
在正常市場情況下,基金將把其管理的資產(定義見下文)投資於由 組成標準普爾500指數的證券(或具有類似於組成標準普爾500指數的證券的經濟特徵的證券)組成的多元化股票投資組合,該證券尋求大幅複製標準普爾500指數的價格變動 ,旨在支持基金的期權策略(定義見下文)(股票投資組合)。該基金無意讓股票投資組合包含與標準普爾500指數完全相同的股票。基金打算 將股票投資組合中持有的股票與組成標準普爾500指數的股票之間的重疊保持在70%以下。在正常情況下,基金將至少80%的資產(定義如下)投資於股票 投資組合。國際貨幣基金組織認為這一政策不是根本性的,無需普通股股東投票即可改變。然而,只有在 向普通股股東發出60天的事先書面通知後,基金董事會(董事會)才能改變這一政策。在正常情況下,基金預計會將其管理的資產基本上全部(至少90%)投資於股票組合或以其他方式實現其投資目標 。
基金的期權策略將包括出售指數看漲期權、定製證券籃子 的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權。除了主要強調撰寫看漲期權以降低股票投資組合的下行風險和波動性外,期權策略作為次要重點通過各種手段(包括使用看漲價差和出售看跌期權)利用期權市場的低效尋求額外的 回報機會。看漲價差涉及出售和相應購買相同 標的證券、指數或工具的看漲期權。基金使用標準普爾500指數作為其股票投資組合和期權戰略的相關基準的戰略被認為不是根本的,無需普通 股東投票即可改變。然而,任何替代指數的使用都必須得到基金董事會的批准,並須向普通股股東發出60天的書面通知。
Nuveen Fund Advisors,LLC(Nuveen Fund Advisors或The Adviser)是該基金的投資顧問, 負責該基金的整體投資戰略及其實施。該顧問監督Nuveen Asset Management,LLC(Nuveen Asset Management或Sub Adviser),即基金的次級顧問,管理基金投資組合的 。這種監督包括對副顧問的投資業績、投資組合分配、投資流程和人員質量、基金和監管準則合規性、交易分配和執行以及其他因素的持續評估。
基金股權投資組合中包括的證券或其他工具將通過統計方法(包括但不限於最優化和各種其他方法)進行選擇和定期再平衡。
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定量建模技術。然而,由於美國聯邦所得税的考慮,該基金打算持續將其股票投資組合的組成部分(及其任何子集 )與標準普爾500指數的組成證券之間的重疊限制在70%以下(通常基於這些組成部分的價值)。因此,該基金不會持有標準普爾500指數中的所有普通股,也不會持有與標準普爾500指數中的權重 相同的所有普通股,基金股票投資組合的回報也不會與標準普爾500指數的回報完全匹配。基金的股票投資組合中投資於 標準普爾500指數之外的證券的30%或更多將被選擇為符合該指數的特徵,跟蹤誤差有限。
在正常市場 情況下,基金將出售指數看漲期權、定製一籃子證券的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權。隨着時間的推移,基金的目標覆蓋水平約為55%,根據市場情況,覆蓋水平將 在基金股票投資組合價值的35%至75%之間變化。在應用動態看漲期權策略時,子顧問負責確定基金使用的 期權策略的名義價值、時間、類型和條款。副顧問積極管理基金的期權倉位。由副顧問酌情決定,基金可回購贖回期權或讓其到期。為確定所使用的期權策略,子顧問考慮市場因素,如當前市場水平和波動性,以及期權特定因素,包括但不限於溢價/成本、行權價格和到期。子顧問通常尋求構建一個基於當前市場預期的看漲期權投資組合 ,該投資組合在多個執行價和到期日之間多樣化。
在正常情況下,基金最多可以將其管理資產的20%投資於以美元計價的非美國發行人的證券,其中可能包括位於新興市場國家或在新興市場國家開展業務的發行人的證券。
?資產?是指基金的淨資產加上任何用於投資目的的借款金額。?管理資產?是指基金的總資產減去其應計負債之和 (為創造槓桿的明確目的而產生的基金負債除外)。為此目的,總資產應包括可歸因於基金使用槓桿的資產(無論這些資產是否根據公認會計原則反映在基金的財務報表中),衍生品將按其市值估值。作為一項非基本面政策,基金不會通過發行優先股或債務工具等高級證券來利用其資本結構,但可能會進行某些具有槓桿經濟效應的衍生品交易。
該基金可訂立若干衍生工具以達致其投資目標。此類工具包括期貨合約、遠期合約和掉期協議以及符合基金投資目標和政策的其他衍生工具 。這些類型的策略可能會產生應税收入。
基金可以不時將部分資產投資於短期、高質量的固定收益證券,以管理其現金。在正常情況下,基金將不超過其管理資產的10%投資於此類證券。
基金可以無限制地投資於流動性差的證券。
根據基金的投資目標和政策,基金可以投資於其他投資公司的證券,如交易所交易基金(ETF),但須受1940年修訂的《投資公司法》(1940年法案)施加的限制和SEC發佈的豁免命令的限制。 除其他外,基金可投資於交易所交易基金(ETF)等其他投資公司的證券,但須受1940年修訂的《投資公司法》(1940 Act)和美國證券交易委員會(SEC)發佈的豁免命令的限制。
我們不能保證該基金會達到其投資目標。
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投資限制
除以下所述外,基金作為一項基本政策,未經 已發行普通股和(如適用)多數已發行優先股的持有人批准,不得將其作為一個類別一起投票,或未獲多數已發行優先股的持有人以單獨類別(如適用)投票:
(1)發行1940年法案規定的優先證券,但不包括(I)緊接發行後資產覆蓋率至少為200%的優先股,(Ii)緊隨發行後資產覆蓋率至少為300%的債務,或(Iii)下述投資限制(2)允許的借款;
(2)借款,但1940年法令和根據1940年法令頒佈的豁免命令允許的除外;
(3)擔任另一發行人證券的承銷商,但基金可被視為與購買和出售有價證券有關的1933年“證券法”(1933年法案)所指的 承銷商,或作為代理人或一組 中的一員的承銷商則不在此限。(3)擔任另一發行人的證券的承銷商,但基金可被視為與購買和出售有價證券有關的“1933年證券法”(“1933年法”)所指的 承銷商除外。發起可調利率優先貸款的聯合代理人;
(4)將超過其總資產25%的資金投資於任何一個行業發行人的證券,但該限制不適用於由美國政府或其機構或工具發行或擔保的義務,並且 還規定,為本限制的目的,術語發行人不包括向基金出售參與權的貸款方以及該貸款方與基金之間有關參與的任何其他人 ;
(5)買賣房地產,但依據基金根據貸款協議行使的權利,以及基金可投資的優先貸款的利息被視為房地產利息的範圍除外;這並不妨礙基金投資於經營房地產或從事房地產業務的公司的證券,包括房地產投資信託,以及以房地產或其中的權益為擔保的證券,基金可以持有和出售通過違約、清算或因基金對該等證券的所有權而獲得的房地產權益的其他分配而獲得的房地產或房地產抵押貸款; 基金對該等證券的所有權不能阻止基金投資於從事房地產業務的公司的證券,以及以房地產或其中的權益為擔保的證券,基金可以持有和出售通過違約、清算或因基金對該等證券的所有權而獲得的房地產權益的其他分配;
(6)買入或賣出實物商品,但因擁有證券或其他工具,或依據基金的期權策略或基金行使貸款協議下的權利,以及基金可投資的優先貸款的權益被視為商品權益的範圍外,並不妨礙基金買賣期權、期貨 合約或衍生工具,或投資於以實物商品為後盾的證券或其他工具;(B)購買或出售實物商品並不妨礙基金買賣期權、期貨 合約或衍生工具,或投資於以實物商品為後盾的證券或其他工具,但如基金可投資於優先貸款的權益被視為商品權益,則不在此限;
(7)提供貸款,但“1940年法令”及根據“1940年法令”發出的豁免命令所準許者除外;及
(8)就基金總資產的75%而言,購買任何證券(由美國政府或其機構或工具發行或擔保的債務除外),如果基金總資產的5%以上將投資於單一發行人的證券,或如果基金因此而持有任何單一發行人的未償還有表決權證券的10%以上, 並進一步規定,術語發行人?包括貸款協議下的借款人和向基金出售參與權的貸款方,以及介於該貸款方和基金之間參與的任何其他人。
儘管有上文第(4)款規定的限制, 出售貸款的機構和最終借款人都將被視為本集中政策的發行人,除非參與轉移到基金與借款人的直接債務人-債權人關係。此外,關於第(4)節,基金將集中在一個行業或一組行業,只要標準普爾500指數集中在一個行業或一組行業。
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為適用上述第(8)項規定的限制, 如果政府發行人的資產和收入與其他政府實體分開,並且其證券僅由其資產和收入作為擔保,則該政府發行人應被視為證券的單一發行人。類似地,在非政府發行人,如果該證券僅由非政府發行人的資產和收入作為擔保,則該 非政府發行人將被視為單一發行人。如果證券還由上級或無關的政府或其他實體(債券保險商除外)的可執行義務支持,則該證券也應計入該政府或其他實體發行的證券的計算中。如果擔保是由政府實體或其他機構擔保的,如銀行擔保或信用證,這種擔保或信用證將被視為單獨的擔保,並將被視為此類政府、其他實體或銀行的問題。以債券保險方式承保的市政債券,不應視為保險人發行或者擔保的證券 ,應當按照上述原則確定該市政債券的發行人。
根據1940年法案,基金最多隻能將總資產的10%投資於其他投資公司的股票,不得超過其總資產的5%投資於任何一家投資公司, 前提是投資不超過購買這些股票時被收購投資公司有表決權的股票的3%。作為任何投資公司的股東,基金將承擔該投資公司的應課税額 公司費用,並將繼續支付基金就如此投資的資產支付的管理費、諮詢費和行政費。因此,普通股持有人將在基金投資於其他投資公司的範圍內承擔重複費用 。此外,其他投資公司的證券可能會被槓桿化,因此將受到本文所述的相同槓桿風險的影響。在確定是否遵守規則時,基金將考慮 家基礎投資公司的投資35D-1根據1940年法案,在確定是否遵守自己的集中政策時,在每種情況下,基金在作出合理努力獲得有關標的公司投資的最新信息後,都有關於此類投資的足夠信息。
除上述基本投資政策外,基金還須遵守以下規定非基本限制和政策,董事會可能會 更改這些限制和政策。基金不得:
(1)賣空證券,但在以下情況下,基金可賣空證券 :當空頭頭寸未平倉時,基金最少擁有與賣空證券相同的發行人的證券或可轉換為或可交換的證券,而無須支付任何進一步代價 ,但期權、期貨合約、期貨合約期權或其他衍生工具的交易不得當作構成賣空證券。
(二)購買證券開放式或封閉式投資公司,除非遵守1940年法案或根據該法案獲得的任何豁免救濟。
(3)為行使控制權而購買公司的證券,但如基金根據貸款協議行使其權利會被視為構成行使控制權 ,則不在此限。
(4)通過發行優先股或債務工具等高級證券對其資本結構進行槓桿化 。然而,基金可能會為臨時或緊急目的而借款,並可能進行某些衍生工具交易,而這些交易會產生額外的投資風險,從而產生槓桿的經濟效果。
上述限制和其他限制僅適用於購買證券時,不會被視為 違反,除非在購買證券後立即發生或存在過剩或不足。
儘管基金目前無意發行優先股或產生借款,但基金可能會受到一個或多個國家認可的統計評級機構(NRSRO)的指導方針施加的某些限制 ,這些機構可能會對優先股(如果有的話)、商業票據或票據進行評級,或者如果
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基金由貸款人向貸款人借款。這些準則可能會施加比1940年《法案》(br}Act)對基金施加的更嚴格的資產覆蓋範圍或投資組合要求。如果適用這些限制,預計這些契約或準則不會妨礙Nuveen Fund Advisors或Nuveen Asset Management根據基金的投資目標和政策管理基金的投資組合。
全面資金管理
Nuveen Fund Advisors是該基金的投資顧問,負責該基金的整體投資戰略和 實施。
Nuveen Fund Advisors將監督Nuveen Asset Management對基金投資組合的管理。 此監督將包括對Nuveen Asset Management的投資業績、投資組合配置、投資流程和人員質量、遵守基金和監管準則、交易分配和 執行以及其他因素進行持續評估。
Nuveen Asset Management將把基金管理的資產投資於股票投資組合, 尋求大幅複製標準普爾500指數的價格變動。Nuveen Asset Management還將管理該基金的期權戰略。基金的期權策略將包括出售佔基金股票投資組合價值35%至75%的看漲期權,長期目標為55%,尋求以比標準普爾500指數更小的波動性提供有吸引力的總回報。通過出售低於 股票組合全部價值的看漲期權,基金保留了股票組合中未有效受看漲期權約束的部分的任何潛在資本增值或貶值。此外,作為次要重點,基金的 期權策略通過各種手段(包括使用看漲價差和出售看跌期權)利用期權市場的低效來尋求額外的回報機會。
投資理念和流程
投資理念
投資哲學。 Nuveen Asset Management認為,結合出售看漲期權和持有廣泛多元化的股票投資組合的期權策略,可能會提供誘人的總回報,而波動性比持有獨立的股票投資組合更小。主動管理期權策略可能是一種有效的風險管理工具,可提高風險報酬比更高的投資組合比率、更高的回報一致性以及在不利市場中更好地保存投資組合價值的潛力 。
Nuveen Asset Management認為,指數期權可能比個股期權獲得更好的税收和交易效率,因為指數期權是以現金結算的,行使日期已知。此外,指數期權市場更有深度,流動性更強,交易成本更低。
Nuveen Asset Management進一步認為,其出售指數看漲期權的綜合策略(由 標的股票投資組合支持)通常應該提供有吸引力的總回報,而不是在三種不同的股市情景下簡單地擁有標的股票市場指數:(I)適度上漲的市場; (Ii)穩定或持平的市場;(Iii)適度下跌的趨勢市場。在強勁上漲的股市中,期權策略的表現通常會遜於基礎指數。
投資過程。
期權策略。Nuveen Asset Management採用動態期權?覆蓋策略,包括寫入(出售)指數看漲期權、定製 籃子證券的看漲期權和備兑看漲期權
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個人證券。該基金的目標是覆蓋水平(即,基金出售的看漲期權名義價值與基金股票投資組合市值的比率 為其股票投資組合價值的55%,根據投資組合經理對市場狀況的評估,覆蓋水平將在股票投資組合價值的35%至75%之間變化。Nuveen Asset Management的 期權策略得到了對多元化股票組合的投資的支持,這些股票組合尋求大幅複製標準普爾500指數的價格走勢。
Nuveen Asset Management積極管理其期權頭寸,根據相對價值和風險/回報分析,回購標準普爾500指數看漲期權和/或出售額外的合約。為了 確定使用哪些標準普爾500指數期權,Nuveen Asset Management會考慮市場因素,例如當前市場水平和波動性,以及特定於期權的因素(包括但不限於溢價/成本、行權價格和 到期時間)。Nuveen Asset Management尋求構建一個指數看漲期權組合,該組合跨越多個執行價和到期日而多樣化。
股票投資組合。Nuveen Asset Management使用多因素量化模型來構建股票投資組合。該模型評估了大約9000個國內和構建一個由200至400只股票組成的投資組合,滿足Nuveen Asset Management建立的標準和限制。投資組合參數可能包括但不限於: 投資組合對標準普爾500指數的跟蹤誤差、與標準普爾500指數的持有量重疊以及股息收益率。此外,Nuveen Asset Management將考慮股票投資組合內某些交易的税收後果,並打算 以節税的方式管理投資組合,例如在可能的情況下采取資本損失來抵消已實現的資本收益。Nuveen Asset Management將根據跟蹤和税務管理目的 重新平衡和調整股票投資組合。
公文包 組合
除了基金的招股説明書之外,基金的投資組合將由 以下所述的投資組成。
普通股
該基金預計將投資於單個普通股的投資組合,旨在複製標準普爾500指數的風險和回報概況,從而大幅複製價格走勢。 基金還可以投資於其他投資公司,包括ETF,這些公司與基金的投資目標一致,對個別普通股提供類似的敞口。普通股通常代表發行人的所有權權益, 不優先於任何其他類別的證券,包括髮行人的債務證券、優先股和其他優先股權證券。普通股有權在發行人履行其對優先股東的所有債務和義務後獲得 發行人的資產和業務的收入和增值。普通股一般都有投票權。普通股的價格會隨着許多因素而波動,包括髮行人的歷史和預期收益、資產價值、一般經濟狀況、利率、投資者看法和市場流動性。 發行人的歷史和預期收益、資產價值、一般經濟狀況、利率、投資者看法和市場流動性。
投資基金時應瞭解投資普通股所帶來的風險,包括股本證券發行人的財務狀況或普通股市場的一般狀況可能惡化以及股本證券的價值因而基金價值可能下降的風險 證券發行人的財務狀況或普通股市場的一般狀況可能惡化的風險 證券發行人的財務狀況或普通股市場的整體狀況可能會惡化,因此基金的價值可能會下降。對於那些不能或不願意 承擔股權投資一般涉及的風險的人來説,該基金可能不是合適的投資。基金內任何股本證券的過往市場表現及盈利表現,並不能預測其未來表現。普通股特別容易受到一般股市波動的影響,而且隨着市場對發行人的信心和看法發生變化,普通股的價值也會出現波動。這些看法基於不可預測的因素,包括對政府的預期、 經濟、貨幣和財政政策、通貨膨脹和利率、經濟擴張或收縮,以及全球或地區性政治、經濟或銀行危機。
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普通股股東有權從這些 普通股的發行人那裏獲得付款,這些普通股通常從屬於這些發行人的債權人、債務持有人或優先股的發行人。基金持有的這類普通股的股東只有在發行人董事會宣佈的情況下 才有權獲得股息,並且只有在對發行人的所有其他債權支付或撥備完畢後,才有權參與發行人可供分配的金額。普通股 不代表發行人的義務,因此不提供任何收入保證或提供與債務證券同等程度的資本保護。發行額外的債務證券或優先股將產生優先 支付本金、利息和股息的債權,這可能會對發行人在清算或破產時宣佈或支付普通股股息的能力和傾向,或普通股持有人相對於發行人資產的權利產生不利影響。只要普通股仍未發行,普通股的價值就會受到市場波動的影響,因此基金中的股權證券的價值將在基金的整個生命週期內波動 ,可能會高於或低於基金購買這些證券的價格。基金持有的股權證券可能會升值或貶值(或支付股息),具體取決於影響這些證券的各種經濟和市場影響,包括基金購買和出售股權證券的影響以及其他因素。
選項策略
期權合約是一種合約,賦予期權持有者在期權有效期內的任何時間以指定的行權價格向期權的發起人(在看跌期權的情況下)或向期權的持有者(在看跌期權的情況下)以指定的行權價格買入(在 情況下)或賣給(在看跌期權的情況下)期權標的參考工具(或指數的現金價值)的權利。證券期權 的持有人在行使期權時,有義務在支付行權價格後交付參考工具(或現金),或在交付參考工具(或現金)時支付行權價格。在 執行指數期權時,指數期權的編寫者有義務支付該指數的現金價值與執行價格乘以該指數期權的指定乘數之間的差額。期權可以 n涵蓋,這意味着在行使期權時被要求交付參考文書的當事人擁有該文書(或已撥出足夠的資產來履行交付該文書的義務)。期權可以 在交易所上市,也可以在場外(OTC)市場交易。一般而言,交易所交易的期權有標準化的行權價格和到期日,可能要求各方就其義務支付保證金, 與此類期權相關的各方義務的履行由交易所或相關結算公司提供擔保。場外期權在買方和賣方之間協商的條款更為靈活,但要承擔 交易對手風險。基金與任何一個或多個交易對手進行交易的能力,缺乏對交易對手或其財務能力的任何獨立評估,以及缺乏一個受監管的市場來促進結算 , 可能會增加基金的潛在損失。場外期權還涉及更大的流動性風險。如果場外衍生品合約的交易市場受到限制,在金融壓力時期,這種風險可能會增加。
在執行期權策略時,基金可能會在標準普爾500指數和其他 基礎廣泛的指數上發行指數看漲期權,如果附屬顧問認為條件合適,也可能會在各種其他股票市場指數上發行看漲期權。作為指數看漲期權的賣方,基金從買方那裏獲得溢價。指數看漲期權的購買者在行使看漲期權或到期日時,有權獲得指數價值高於行權價格的任何增值。如果購買者在到期時行使基金出售的指數期權,基金 將向購買者支付指數現金價值與指數期權行使價格之間的差額。該指數的溢價、行權價格和市值決定了該基金作為指數看漲期權賣家實現的收益或虧損。
基金還可以在定製的證券籃子上發行看漲期權。定製籃子看漲期權是具有交易對手的場外期權,交易對手的價值與標的證券投資組合的市值掛鈎,並由基金股票投資組合的一部分擔保。在設計定製籃子看漲期權時,子顧問 將主要選擇非基金持有的資產。為了最大限度地減少定製籃子中標的證券的收益差異(通常稱為跟蹤誤差),
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子顧問在選擇要包括在自定義籃子中的單個證券時將使用優化計算。
基金亦可為個別股票提供單一名稱看漲期權。對於寫在個別證券上的看漲期權, 基金不會賣出裸露或未涵蓋的看漲期權。如果基金擁有贖回背後的證券,或者有絕對和直接的權利獲得該證券,而不需要額外的現金對價,則基金就個人證券撰寫的看漲期權是涵蓋的。實際上,該基金出售受看漲期權約束的證券的潛在增值價值,以換取溢價。基金可與 就其已出售的期權執行結清買入交易,並出售另一期權(行權價格或到期日不同,或兩者均有)。基金達成此類收盤交易的目標將是優化指數期權的淨溢價。成交交易的 成本可能會減少出售期權所實現的淨期權溢價。這一減少至少部分可以通過基金股票投資組合中持有的標的證券的價值升值,以及通過出售新期權實現額外保費收入的機會來抵消。
基金可以購買看跌期權 期權。作為認沽期權的持有人,基金有權在期權期間的任何時間以行權價出售標的工具(或指數的現金價值)。基金可與 就該等選擇權訂立平倉買賣交易、行使該等選擇權或準許該等選擇權到期。
基金買入和賣出看跌期權導致了看跌價差。看跌價差是指一隻基金賣出一個看跌期權,同時買入另一個看跌期權的抵銷頭寸。最大上漲部分是收取的淨保費,最大下跌部分等於各自執行價格的差額 減去收取的溢價。
如果Nuveen Asset Management根據指數看跌期權與此類指數看跌期權為股票投資組合提供的保護相比的相對成本,認為指數看跌期權在戰略上是可取的,則基金可能會購買指數看跌期權。指數看跌期權將賦予基金作為期權持有人的權利,在標普500指數價值低於期權到期行權價的範圍內, 從期權賣家那裏獲得現金支付。如果基金購買的看跌期權在剩餘價值 時沒有賣出或到期,或者如果標準普爾500指數在到期時仍高於期權的行權價格,基金將失去對指數看跌期權的全部投資。此外,當購買標準普爾500指數看跌期權來對衝基金股票投資組合的全部或 部分時,指數看跌期權的價格可能會比股票投資組合的價值變動更多或更少。
期權交易的風險。能否成功實施基金的主要期權戰略有賴於副顧問對 相關市場走勢做出適當反應的能力,這些市場走勢不能得到保證,並受到各種額外風險的影響。不能保證在任何特定的交易所交易期權或在任何特定的 時間,期權交易所上的流動性二級市場都會存在。如果基金無法就其承保期權進行成交買入交易,則在期權到期或 行使之前,基金將無法出售標的證券或處置其獨立資產。同樣,如果基金無法對其購買的期權進行平倉銷售交易,它將不得不行使期權以實現任何利潤,並將在購買或出售標的證券時產生交易成本 。
基金髮行的看漲期權的價值將每天按市值計價, 將受到利率上升、標準普爾500指數的實際或預期波動率以及期權到期前的基礎普通股和剩餘時間的變化的影響。如果期權市場的流動性變差或變小,期權的價值也可能受到 不利影響。
交易所缺乏流動性 二級市場的原因包括:(I)某些期權可能沒有足夠的交易興趣;(Ii)交易所可能在開盤時或
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結束交易或兩者兼而有之;(Iii)可能對特定類別或系列的期權施加停牌、停牌或其他限制;(Iv)異常或不可預見的 情況可能會中斷交易所的正常運營;(V)交易所或期權結算公司(OCC)的設施可能在任何時候都不足以處理當前的交易量;或(Vi)一個或 多個交易所可能因經濟或其他原因在未來某個日期決定或被迫停止期權(或特定類別或系列期權)的交易,在這種情況下,該交易所的二級市場(或該 類別或系列期權)將不復存在,儘管OCC因在該交易所進行交易而發行的未平倉期權(如果有)將繼續根據其條款行使。
基金在證券和指數期權方面的交易將受到每個 交易所、交易所或其他交易機構設定的限制,這些限制規定了每個類別的最大期權數量,即可由單個投資者或一組投資者一致行動買入或購買的期權。因此,基金可能 撰寫或購買的期權數量可能會受到子顧問的其他投資顧問客户撰寫或購買的期權的影響。交易所、交易所或其他交易機構可以下令平倉被發現超過這些限制的頭寸, 它可以實施某些其他制裁。
期權的撰寫是一項高度專業化的活動,涉及不同於普通證券組合交易的投資 技術和風險。能否成功地將保護性看跌期權用於對衝目的,部分取決於副顧問預測未來價格波動的能力 以及期權和證券市場之間的相關性程度。
期權的交易時間可能與標的證券的交易時間 不符。在期權市場先於標的證券市場收盤的情況下,標的市場可能會發生無法在期權市場反映的重大價格波動 。
除了基金的投資組合與期權背後的指數 之間存在不完全相關的風險外,購買證券指數期權還涉及基金在購買期權時支付的溢價和交易成本將會損失的風險。這可能是由於 構成期權所基於的證券指數的證券價格出現意外波動所致。
其他投資
基金可投資於以下所述的其他證券:
美國政府證券。美國政府債券包括(1)利率、到期日和發行時間不同的美國國債: 美國國庫券(一年或更短期限)、美國國庫券(一年至十年)和美國國債(通常期限大於十年)以及(2)由美國政府機構和工具發行或擔保的、由以下任何一項支持的債務:(I)美國財政部的完全信用和信用,(Ii)發行人從美國財政部借入特定信用額度的權利, (Iii)美國政府購買美國政府機構或工具的某些義務的自由裁量權,或(Iv)該機構或工具的信用。基金還可以投資於以美國政府證券為抵押或以其他方式擔保的任何其他證券或 協議。美國政府的機構和工具包括但不限於:聯邦土地銀行、聯邦融資銀行、合作社銀行、聯邦中間信貸銀行、農場信貸銀行、聯邦住房貸款銀行、聯邦住房貸款抵押貸款公司、聯邦全國抵押貸款協會、政府全國抵押貸款協會、學生貸款營銷協會、美國郵政服務、小企業管理局、田納西河谷管理局和任何其他建立或贊助的企業。在美國,聯邦政府的機構和機構包括但不限於:聯邦土地銀行、聯邦融資銀行、合作社銀行、聯邦中間信貸銀行、農場信貸銀行、聯邦住房貸款銀行、聯邦住房貸款抵押貸款公司、聯邦全國抵押貸款協會、政府全國抵押貸款協會、學生貸款營銷協會、美國郵政服務機構、小企業管理局、田納西河谷管理局和任何其他建立或贊助的企業。由於美國政府通常沒有義務向 其工具提供支持,因此只有在顧問確定與這些工具相關的信用風險最小的情況下,基金才會投資於這些工具發行的債務。
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商業票據。商業票據是指由銀行或銀行控股公司和財務公司等公司以無記名形式發行的短期無擔保本票。
回購協議。回購協議是指證券賣方 (美國政府證券或市政債券)同意在雙方約定的未來日期以指定價格回購相同證券的合同協議。商定的回購價格決定了基金持有期內的收益率。 回購協議被認為是以回購合同標的證券為抵押的貸款。基金只會與顧問認為信貸風險最低的註冊證券商或本地銀行訂立回購協議。基金面臨的風險僅限於發行人在交割日支付商定的回購價格的能力;然而,儘管交易達成時標的抵押品的價值總是等於或超過商定的回購價格,但如果抵押品的價值下降,則存在本息損失的風險。如果發生違約,抵押品可能會被出售,但 如果抵押品的價值下降,基金可能會蒙受損失,並可能產生處置成本或與清算抵押品相關的延遲。此外,如果對證券賣家啟動破產程序,基金對抵押品的變現可能會延遲或受到限制。顧問將在交易達成時以及之後的 回購協議期限內隨時監控抵押品的價值,以努力確定此類價值始終等於或超過商定的回購價格。抵押品價值跌破回購價格的, 顧問將要求發行人提供額外的抵押品 ,以將抵押品增加到至少回購價格的水平,包括利息。
非美國發行人發行的證券 。基金最多可將其管理資產的20%投資於以美元計價的非美國發行人的證券,其中可能包括位於或開展業務的 新興市場國家的發行人的證券。
非美國發行人的證券包括美國存託憑證(ADR)、全球存託憑證(GDR)或代表非美國發行人標的股票的其他證券。這些證券的頭寸不一定以與它們可能轉換成的普通股相同的貨幣計價。 美國存託憑證是通常由美國銀行或信託公司發行的收據,證明標的證券的所有權。GDR是以美元計價的收據,證明擁有非美國證券的所有權。通常,註冊形式的ADR 是為美國證券市場設計的,而無記名形式的GDR則是為非美國證券市場設計的。該基金可以投資於贊助或非贊助的美國存託憑證。在非贊助的美國存託憑證的情況下,基金可能承擔其 按比例分攤的託管費用,與贊助的美國存託憑證相比,它在接收股東通信方面可能會遇到更大的困難。
投資者應瞭解並慎重考慮投資非美國發行人證券所涉及的風險。投資非美國發行人的證券涉及某些考慮因素,包括 通常與投資美國發行人的證券不相關的風險和機會。這些考慮因素包括:(I)由於不那麼嚴格的披露或會計準則或監管做法,關於非美國發行人或市場的公開信息較少;(Ii)許多非美國市場規模較小,流動性較差,波動性更大,這意味着,在不斷變化的市場中,顧問可能無法在有時、以 金額或以其認為合理的價格出售基金的投資組合證券;(Iii)貨幣匯率波動或對基金投資價值的控制可能產生不利影響;(Iv)非美國國家的經濟增長速度可能低於預期 ,或者可能經歷低迷或衰退;(V)經濟、政治、社會或外交發展的影響可能對證券市場產生不利影響;(Vi)預扣和其他非美國税收可能會降低 基金的回報;(Vii)某些非美國國家/地區可能會限制非美國發行人向位於美國境外的投資者支付本金和/或利息的能力,原因是外幣兑換受阻或 其他原因;以及(Viii)公司或其資產可能被查封、沒收或國有化。當基金將大量投資投資於位於一個地區的發行人時,這些風險就會更加明顯 ,而且基金的投資範圍也會更大
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新興市場發行人的證券。雖然基金可能會對衝其中某些風險的風險,包括外幣匯率風險,但不能保證基金會在任何時候、任何時候或在適當的情況下進行套期保值交易。
簽發時和延遲交貨交易記錄。基金可以在發行時或延遲交割的基礎上買賣證券,在 較晚的日期付款或接受交割,通常在交易日的15至45天內。在這種交易中,付款義務和利率在購買者作出承諾時是固定的。自基金承諾在發行時或延遲交付的基礎上購買證券的日期起,根據SEC的規則,基金必須在單獨的賬户中保持流動資產,包括現金、現金等價物或流動證券,其市值在任何時候都至少等於任何延遲付款承諾的金額 。為聯邦所得税目的提供應税收入的任何此類資產所產生的收入應包括在基金的應税收入中。基金可訂立合約, 以遠期方式購買證券(即在遠期交易結算日之前或之後60天內贖回或到期的證券,以基金專門為此類債務提供抵押的證券為限,在這種情況下,結算將在交易日期起60天以上發生),而遠期交易結算日之前或之後60天內將被贖回或到期的證券必須由基金具體擔保。承諾在發行時、延遲交割或遠期的基礎上購買證券可能涉及風險因素,因為 債券在結算前不產生利息,而且交割時的市場價值可能低於其成本。
證券期權。基金可以購買股票或其他證券的看漲期權。此外,基金可能尋求通過買入(出售)備兑看漲期權來對衝其部分組合投資。
基金在買入看漲期權時將獲得溢價,這將在期權到期而未行使或盈利的情況下增加基金對標的證券的回報。通過發出贖回通知,基金將限制其從標的證券市值高於期權行權價格的獲利機會,只要 基金繼續履行期權賣家的義務。在基金行使認購期權時,基金可能會蒙受經濟損失,其數額不少於行使期權時證券市值相對於基金購買證券成本的超額,減去因購買期權而收到的溢價之和,以及支付給基金的贖回價格與基金購買證券成本 之間的差額(如果有的話)的總和。(B)基金可能會蒙受經濟損失,其數額不少於行使期權時證券市值相對於基金購買證券成本的超額額,減去購買期權所收到的溢價之和,以及支付給基金的贖回價格與基金購買證券成本之間的差額(如果有的話)。因此,在某些時期,基金從其套期保值頭寸獲得的總回報可能低於其未套期保值的標的證券,而在另一些時期則可能高於未套期保值的標的證券。
關於股票指數的期權。基金可能會購買股票指數的看漲期權(除了標準普爾500指數),以提高投資組合回報或對衝影響其資產的全市場價格波動的風險。此外,基金可能會在股票指數上發行備兑看漲期權。使用股指期權 對衝全市場波動風險是否可取,將取決於基金投資的多元化程度及其對影響標的指數的因素的敏感性。購買或 買入股票指數期權作為套期保值技術的有效性將取決於基金投資中的價格變動與所選股票指數中的價格變動之間的關聯程度。此外,基金能否成功使用 股票指數的期權,將取決於顧問能否正確預測標的指數與基金投資組合持有量之間關係的變化。不能保證顧問在這方面的判斷是正確的 。
當基金在股票指數上發行期權時,它將與其託管人或經紀人建立一個獨立的賬户,基金將在該賬户中存入等同於期權市值的流動證券,並將在期權開立期間維持該賬户。
股指期貨合約。基金可買賣股指期貨,以提高投資組合回報,或對衝股票市場的波動。股票 指數期貨合約是一方同意向另一方交付的現金金額等於特定美元金額乘以特定股票指數在 合約最後一個交易日收盤時的價值與達成協議的價格之間的差額的協議。沒有實物交割證券。
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根據商品期貨交易委員會(CFTC)目前有效的法規 ,對於基金購買的期貨合約,基金將在單獨賬户中預留流動證券,其價值至少等於此類期貨合約相關工具的價值 減去此類合約的初始保證金金額。SEC工作人員目前的觀點是,基金在期貨合約中的多頭和空頭頭寸必須以單獨賬户或擔保賬户中持有的現金或某些流動資產 作抵押,以抵消任何潛在槓桿的影響。
期貨合約的各方必須支付初始保證金以確保合約的履行。隨着期貨合約價值的波動,還要求定期支付變動保證金。
基金和顧問分別聲稱,根據《商品交易法》(《商品交易法》),基金不能註冊為商品池經營者,也不能註冊為商品交易顧問,因此,基金、顧問或其高級管理人員和董事均不受商品交易法規定的商品池經營者或商品交易顧問的註冊要求的約束。本基金保留在CFTC不時生效的法規允許的範圍內並根據基金的政策從事涉及期貨和期權的交易的權利。此外,經修訂的1986年《國內税收法典》(以下簡稱《守則》)的某些條款可能會限制基金訂立期貨合約或從事期權交易的程度。參見税收 事項和聯邦所得税事項。
與購買期貨合約期權相關的潛在損失 限於為該期權支付的溢價(加上交易成本)。
關於基金購買的期權,基金沒有每日支付現金以反映標的合同價值的變化;但是,期權的價值每天都在變化,這種變化將反映在基金的資產淨值中。
其他期貨合約及期貨合約期權。基金對衍生工具的使用 還可能包括(I)美國國債或美國政府機構證券期貨合約,以及(Ii)美國國債或美國政府機構證券期貨合約的期權。所有此類期貨合約及其期權必須在交易所交易和上市。美國國債和美國政府機構期貨合約是未來以合約時設定的價格在未來日期交割美國國債或美國國庫券或美國政府機構 證券或其等價物的標準化合約。與直接投資美國國債或美國政府機構期貨合約相比,美國國債或美國政府機構期貨合約的期權賦予 購買者在期權到期日或之前的任何時間以指定行權價持有美國國債或美國政府機構期貨合約頭寸的權利,作為支付溢價的回報。在行使 期權時,期權賣方向期權持有人交付期貨頭寸時,將同時交付賣方未來保證金賬户中的累計餘額,該餘額代表期貨合約的 市場價格超過期貨合約上期權的行權價格的金額。
與期貨合約和期貨合約期權相關的風險 。期貨價格受到許多因素的影響,例如當前和預期的短期利率、標的工具的波動性變化以及距離合約到期還有 個時間。買入或賣出期貨合約的損失可能超過該期貨合約的投資金額。雖然基金可訂立期貨合約及期貨合約期權以作對衝用途 ,但使用期貨合約及期貨合約期權可能會令基金的整體表現較沒有進行任何此類交易的情況為差。例如,如果基金沒有足夠的現金,它 可能不得不出售其基礎證券組合的一部分,以便在可能不利的時候滿足其期貨合約或期貨合約期權的每日變動保證金要求。基金的投資組合持有量與基金訂立的期貨合約或期權之間可能存在不完善的相關性,這可能會妨礙基金實現預期的對衝或使基金面臨虧損風險。
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相關性的不完善程度取決於以下情況:對期貨、期貨期權和相關證券的投機市場需求的變化,包括期貨和期貨期權交易的技術性 影響,以及證券市場與可供交易的標準合約基礎證券之間的差異。期貨價格受到許多因素的影響,例如當前和預期的短期利率、標的工具的波動性變化以及離合約到期還有多長時間。此外,基金使用期貨合約及期貨合約期權以降低風險涉及 成本,並將受制於子顧問能否正確預測利率關係或其他因素的變化。關於是否、何時以及如何使用期貨合約的決定涉及到技能和判斷力的鍛鍊, 甚至一筆精心設計的交易都可能在某種程度上由於市場行為或意外的股價或利率趨勢而失敗。不能保證顧問在這方面的判斷是否正確。
通過使用期貨合約及其期權可使基金資產面臨風險的金額沒有限制,其期貨合約和期權的價值可能等於或超過基金總資產的100%。
期貨交易所可以限制特定期貨合約價格在單個交易日內的波動幅度。每日限價規定了期貨 合約價格在當前交易日結束時與前一天結算價相比可以上下浮動的最大金額。受此限制的期貨合約一旦達到每日限價,當日不得再以超過該限價的 價格進行交易。每日限價只控制特定交易日的價格走勢,因此不會限制潛在的損失,因為這一限制可能會防止不利頭寸的平倉。例如, 期貨價格偶爾連續幾個交易日漲停,成交量很少或沒有成交,從而阻礙了倉位的迅速平倉,使一些期貨合約持有者蒙受重大損失。 股指期貨合約通常不受這種每日價格變動的限制。
期權是一種工具 ,它賦予票據持有人購買或出售預定數量的特定證券的權利,而不是義務(即優先股、普通股或債券)在 票據到期日內以規定價格出售,到期日一般不到發行之日起12個月。如果在指定期限之後但在到期之前沒有行使該權利,則該期權到期。
流動性差的證券。基金可無限制地投資於在投資時流動性不佳的證券及其他工具(即、不能 隨時出售的證券)。為此,非流動性證券可能包括但不限於受限證券(其處置受聯邦證券法限制的證券)、根據1933年法案規定只能根據規則144A轉售的被視為非流動性的證券,以及某些回購協議。
受限證券只能在私下協商的交易中或在註冊聲明根據1933年法案生效的公開發行中出售。在需要註冊的情況下,基金可能有義務支付全部或部分註冊費用,從決定出售證券到基金根據有效註冊聲明獲準出售證券之間可能會有相當長的一段時間。(B)如果需要註冊,基金可能有義務支付全部或部分註冊費用,而且從決定出售證券到基金可能被允許根據有效的註冊聲明出售證券之間可能會有相當長的一段時間。如果在此期間出現不利的市場環境 ,基金獲得的價格可能會低於其決定出售時的價格。非流動性證券將按董事會或其代表真誠決定的公允價值定價。
短期債務證券。在正常情況下,基金將不超過其 管理資產的10%投資於短期高質量固定收益工具。在臨時防禦期內,基金可能偏離其投資目標,將其全部或部分資產投資於投資級債務證券,包括由美國政府、其機構和工具發行或擔保的債務。在這種情況下,基金可能不會追求或實現其投資目標。此外,根據副顧問的建議,作出改變將符合基金的最佳利益,並符合
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經顧問同意,並經董事會批准,子顧問可偏離其投資指導方針。這些投資定義為包括但不限於以下 :
(1)美國政府證券,包括期限和利率不同的票據、票據和債券,由美國財政部或美國政府機構或工具發行或擔保。美國政府機構證券包括由以下機構發行的證券:(A)聯邦住房管理局、農民家庭管理局、美國進出口銀行、小企業管理局和政府全國抵押貸款協會,其證券由美國的完全信用和信用支持;(B)聯邦住房貸款銀行、聯邦中間信貸銀行和田納西河谷管理局,其證券由該機構從美國財政部借款的權利支持;(B)聯邦住房貸款銀行、聯邦中間信貸銀行和田納西州山谷管理局發行的證券由該機構從美國財政部借款的權利支持;(B)聯邦住房貸款銀行、聯邦中間信貸銀行和田納西州山谷管理局發行的證券由該機構從美國財政部借款的權利支持;(C)聯邦全國抵押貸款協會(Federal National Mortgage Association),其證券 由美國政府購買該機構或工具的某些義務的自由裁量權支持;以及(D)學生貸款營銷協會,其證券僅由其信用支持。雖然美國政府向這類美國政府資助的機構或機構提供財政支持,但不能保證它會一直這樣做,因為它沒有法律義務。美國政府、其機構和 工具不擔保其證券的市場價值。因此,這類證券的價值可能會波動。
(二)針對存放在銀行、儲蓄貸款協會的資金髮行的存單。這類證書的有效期是一定的,賺取指定的回報率,並且通常可以 流通。存單發行人同意在存單上指定的日期向存單持有人支付存款額外加利息。根據目前聯邦存款保險公司的規定,任何一張存單的最高應付保險額 是250,000美元;因此,基金購買的存單可能不會得到全額保險。
(3)回購協議,涉及購買債務證券。在基金根據回購協議購買證券時,它同時同意將這些證券轉售和再交付給賣方,賣方也同時同意以固定的價格和時間回購這些證券。這確保了基金在持有期間的預定收益率,因為轉售價格總是高於購買價格 ,並反映商定的市場匯率。這些行動為基金提供了投資臨時可用現金的機會。基金只能就基金可能投資的美國政府、其機構或工具、存單或銀行承兑匯票的義務簽訂回購協議。回購協議可以被認為是向賣方提供的貸款,以標的證券為抵押。基金面臨的風險僅限於 賣方在回購日支付約定金額的能力;如果出現違約,回購協議規定基金有權出售相關抵押品。
如果賣方在標的抵押品價值低於回購價格的情況下根據回購協議違約, 基金可能會蒙受本金和利息的損失。顧問在採取行動時和回購協議期限內的任何時候都會監測抵押品的價值。顧問這樣做是為了 確定抵押品的價值始終等於或超過支付給基金的商定回購價格。如果賣方受到聯邦破產程序的影響,基金清算抵押品的能力可能會因為美國破產法的某些規定而延遲或受損 。
(4)商業票據, 由短期無擔保本票組成,包括公司為為其當前業務融資而發行的可變利率總活期票據。總存款單是基金與公司之間的直接借貸安排。 此類票據沒有二級市場。然而,它們可以隨時由基金贖回。副顧問將考慮該公司的財務狀況(例如:盈利能力、現金流和其他流動性指標)和 將持續監控公司履行所有財務義務的能力,因為如果公司無法按需支付本金和利息,基金的流動性可能會受損。
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對商業票據的投資將限於NRSRO評級最高的商業票據,這些票據在購買之日起一年內到期,或帶有浮動利率或 浮動利率。
其他投資公司。本基金可投資於 其他投資公司的證券,包括開放式或封閉式投資公司或ETF,這些公司主要投資於本基金可能直接投資的證券類型。基金一般預計,它可能會在擁有大量未投資現金的時期投資於其他投資公司 ,例如在市場上缺乏基金可能直接投資的有吸引力的證券的時期。作為 投資公司的投資者,基金將承擔該投資公司應繳納的費用份額,並將繼續支付基金就如此投資的資產支付的諮詢費和管理費。因此,普通股股東 將在基金投資於其他投資公司的範圍內承擔重複費用。在評估投資公司的投資相對於基金可直接投資類型的現有證券的投資價值時,子顧問將考慮費用 。此外,其他投資公司的證券可能會被槓桿化,因此將受到槓桿風險的影響。與槓桿投資公司證券投資相關的槓桿風險 包括資產淨值和投資公司股票市場價格更大波動的可能性。
投資組合交易與換手率。為達到基金的投資目標,可進行證券組合交易。此外,可能會幾乎同時出售一種證券和購買另一種具有類似特徵的證券,以利用副顧問認為這兩種證券之間暫時存在的價差。兩種可比證券之間的暫時性價差可能 是由於供求失衡造成的,例如,某些證券的暫時供過於求可能會導致此類證券的價格暫時低於其他類似質量和特徵的證券。當子顧問預期證券價格會有變動、子顧問認為證券價格已達到或接近實際最高水平,或子顧問認為有其他證券因基金的投資目標而更具 吸引力時,亦可 出售該證券。
基金可在認為適當的情況下進行投資組合交易, 但基金股票組合的短期交易不會被用作實現基金投資目標的主要手段。雖然不能保證這一點,但基金組織預計,在正常情況下,其年度投資組合週轉率 一般不會超過50%。截至2018年12月31日的財年,基金的投資組合週轉率為16%。然而,投資組合的週轉率沒有限制,當副顧問認為投資考慮需要採取這種行動時,可以不考慮持有時間長短而出售投資 。因此,根據市場情況,基金每年的投資組合週轉率可能超過50%,特別是 年。投資組合週轉率越高,基金承擔的經紀佣金和其他交易費用也相應增加。高投資組合週轉率可能導致基金實現淨短期資本收益 這些收益在分配給股東時,將作為普通收入納税,用於聯邦所得税目的。
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基金管理
受託人及高級人員
基金的管理,包括對根據《投資管理協議》(定義見《投資顧問、分顧問和投資組合經理》)為基金履行的職責(見《投資管理協議》和相關費用)的一般監督,是董事會的責任。基金的受託人人數為9人,他們都不是利害關係人(此處稱為獨立 受託人)。沒有一名獨立受託人曾擔任Nuveen,LLC(Nuveen LLC)、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management或其附屬公司的董事、受託人或員工,或Nuveen,LLC(Nuveen)、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management或其附屬公司的顧問。董事會分為 三個級別,即第I類、第II類和第III類,第I類受託人任期至2022年年會,第II類受託人任期至2020年年會,第III類受託人任期至2021年年會 ,直至選出其各自的繼任者並獲得資格,如下所述。目前,威廉·C·亨特(William C.Hunter)、朱迪思·M·斯托克代爾(Judith M.Stockdale)、卡羅爾·E·斯通(Carole E.Stone)和瑪格麗特·L·沃爾夫(Margaret L.Wolff)被選為第一類,約翰·K·納爾遜(John K.Nelson)、特倫斯·J·託斯(Terence J.Toth)和羅伯特·L·楊(Robert L.Young)被選為第二類,傑克·B·埃文斯(Jack B.Evans)和阿爾賓·F·莫施納(Albin F.Moschner)被選為第三類如果基金在兩年內未能支付已發行優先股的股息,優先股 的持有者有權選舉基金的多數受託人。基金官員的任期至每年8月,每年選舉產生。他們的名字, 基金受託人和高級職員過去五年的營業地址和出生年份、他們的主要職業和其他關聯關係、每名受託人監管的投資組合數量以及他們擔任的其他董事職務如下。除下表所示外,基金的 受託人是由Nuveen發起的157家註冊投資公司(Nuveen Funds)的董事或受託人(視具體情況而定),其中包括73只開放式共同基金(Nuveen共同基金)、71只封閉式 基金和13只Nushares ETF。
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名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 |
數量 投資組合 在基金中 複合體 由以下人員監督 受託人 |
其他 | |||||
獨立受託人: | ||||||||||
特倫斯·J·託斯 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1959) |
委員會主席 衝浪板 和 受託人 |
第II類學期 長度: 服務環境 自2008年以來 |
曾任Promus Capital聯合創始合夥人(2008-2017);質量控制公司董事(自2012年起);支點IT服務有限責任公司(Fulcrum IT Service LLC)董事(2010-2019年);邏輯馬克有限責任公司(LogicMark LLC)董事(2012-2016年);法律與一般投資管理美國公司(Legal&General Investment Management America,Inc.)前董事(2008-2013年);北方信託全球投資公司(Northern Trust Global Investments)前首席執行官兼總裁(2004-2007年);量化管理與證券貸款執行副總裁(2000-2004年)曾任芝加哥促進會學校委員會成員(自2008年起)和馬瑟基金會委員會成員(自2012年起)及其投資委員會主席;曾任芝加哥聯誼會委員會成員(2005-2016年);曾任北方信託共同基金委員會成員(2005-2007年)、北方信託全球投資委員會成員(2004-2007年)、北方信託日本委員會成員(2004-2007年)、北方信託證券公司董事會成員(2003-2007年)和北方信託香港委員會成員(2003-2007年),曾任北方信託共同基金委員會成員(2005-2007年)、北方信託全球投資委員會成員(2004-2007年)、北方信託日本委員會成員(2004-2007年)、北方信託證券公司董事會成員(2003-2007年)和北方信託香港委員會成員(1997-2004). | 157 | 沒有。 |
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名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 |
數量 投資組合 在基金中 複合體 由以下人員監督 受託人 |
其他 | |||||
傑克·B·埃文斯 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1948) |
受託人 | 第#項第III類長度為 服務環境 自1999年以來 |
霍爾-珀林基金會主席(自2019年起),前總裁(1996年至2019年);美國整形外科委員會董事、公眾成員(自2015年起);Coe學院和愛荷華州學院基金會終身受託人;前芝加哥聯邦儲備銀行董事;前地區金融服務公司SCI金融集團總裁兼首席運營官; 前, | 157 | 聯合消防集團,一家上市公司的董事和董事長;以前是聯合能源公司的董事。 | |||||
威廉·C·亨特 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1948) |
受託人 | 第I類學期 長度: 服務環境 自2003年以來 |
榮休院長,曾任愛荷華州大學蒂皮商學院院長(2006-2012年);曾任國際商業榮譽協會Beta Gamma Sigma,Inc.董事(2005-2015年)和前總裁(2010-2014年);曾任喬治敦大學信貸研究中心主任(1997-2007年);曾任康涅狄格大學商學院院長兼金融學特聘教授(2003-2006年); 曾任高級副總裁 | 157 | Wellmark,Inc.董事(自2009年起);施樂公司董事 (2004-2018). |
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名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 |
數量 投資組合 在基金中 複合體 由以下人員監督 受託人 |
其他 | |||||
阿爾賓·F·莫什內爾 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1952) |
受託人 | 第III類學期 長度: |
Northcroft Partners,LLC,一家管理諮詢公司的創始人兼首席執行官(自2012年以來);之前曾在Leap Wireless International,Inc.任職,包括 顧問(2011-2012)、首席運營官(2008-2011)和首席營銷官(2004-2008);曾任Verizon Communications,Inc.威瑞森信用卡服務部總裁(2000-2003年);曾任One Point Communications的一點服務總裁(1999-2000);曾任董事會副主席,以前,各種行政職位(1991-1996年),包括首席執行官(1995-1996),Zenith 電子公司。 | 157 | 美國技術公司(USA Technologies,Inc.)董事長(2019年)和董事(2012-2019年),為電子支付交易提供解決方案和服務;前身為WinTrust 金融公司董事(1996-2016)。 | |||||
約翰·K·納爾遜 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1962) |
受託人 | 第II類學期 長度: 服務環境 自2013年以來 |
Core12有限責任公司董事會成員。(自2008年以來),一家為客户開發品牌、營銷和溝通戰略的私人公司;曾擔任福特漢姆大學(Fordham University)校長 理事會(2010-2019年),並曾擔任Curran天主教美國研究中心主任(2009-2018年);曾擔任德勤諮詢有限責任公司(Deloitte Consulting LLP)金融服務業務高級外部顧問(2012-2014年);前瑪麗安大學董事會主席(2010-2014年擔任受託人,2011-2014年擔任主席);曾任荷蘭銀行北美首席執行官和金融市場部全球主管(2007-2008),1996年至2007年在荷蘭銀行擔任各種 行政領導職務。 | 157 | 沒有。 |
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名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 |
數量 投資組合 在基金中 複合體 由以下人員監督 受託人 |
其他董事職務 | |||||
朱迪思·M·斯托克代爾 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1947) |
受託人 | 第(1)項第(1)項的類別長度 服務環境 自1997年以來 |
土地信託聯盟董事會成員(自2013年起);曾任美國林業和社區捐贈基金會董事會成員(2013-2019年);曾任蓋洛德和多蘿西·唐納利基金會執行董事 (1994-2012年);在此之前,曾任五大湖保護基金執行董事(1990-1994年)。 | 157 | 沒有。 | |||||
卡羅爾·E·斯通 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1947) |
受託人 | 期末課程 I長度為 服務環境 自2007年以來 |
曾任芝加哥期權交易所董事(2006-2017)和C2期權交易所公司董事(2009-2017);曾任紐約州公共權力機構改革委員會委員 (2005-2010). | 157 | CBOE Global Markets,Inc.(前身為CBOE Holdings,Inc.)董事(自2010年起)。 | |||||
瑪格麗特·L·沃爾夫 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1955) |
受託人 | 期末課程 I長度為 服務環境 自2016年以來 |
曾任律師事務所(2005-2014年)、Skadden,Arps,Slate,Meagher&Flom LLP(併購集團)董事;紐約長老會醫院董事會成員(自2005年起);約翰·A·哈特福德基金會(致力於改善老年人護理的慈善機構)董事會成員(自2004年以來)和董事會主席(自2015年以來);曾任成員(2005-2015年)和副主席(2011-2015年){霍利奧克學院。 | 157 | 前董事會成員(2013-2017)加拿大旅行者保險公司和加拿大自治領保險公司 保險公司(各為Travelers Canada的一部分,Travelers Companies,Inc.的加拿大業務)。 |
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名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 |
數量 投資組合 在基金中 複合體 由以下人員監督 受託人 |
其他 | |||||
羅伯特·L·楊 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1963) |
受託人 | 第(1)項第(2)項,第(2)項 服務環境 自2017年以來 |
曾任摩根大通投資管理公司首席運營官兼董事(2010-2016);曾任摩根大通基金總裁兼首席執行官(2013-2016), 高級副總裁兼首席運營官(2005-2010);曾任摩根大通投資管理公司董事和多個高級管理人員職位(前稱摩根大通基金管理公司和One Group 行政服務公司)和摩根大通分銷服務公司(前稱One Group Dealer Services,Inc.) | 157 | 沒有。 |
基金官員:
名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 在過去的五年裏 | |||
塞德里克·H·安託謝維奇 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1962) |
行政主管 軍官 |
期限直到 2020年8月 |
高級董事總經理(自2017年起),前Nuveen Securities LLC董事總經理(2004-2017年);高級董事總經理(自2017年1月起),前Nuveen Fund Advisors,LLC董事總經理 (2014-2017年)。 | |||
納撒尼爾·T·瓊斯 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1979) |
美國副總統 和司庫 |
期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) |
董事總經理(自2017年起),曾任Nuveen,LLC高級副總裁(2016-2017),前副總裁(2011-2016);Nuveen Fund Advisors,LLC董事總經理(自2015年以來);特許金融分析師。 | |||
沃爾特·M·凱利 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1970) |
美國副總統 和酋長 合規性 軍官 |
期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自2003年以來 |
董事總經理(自2017年起),前Nuveen,LLC高級副總裁(2008-2017)。 | |||
大衞·J·蘭姆 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1963) |
美國副總統 | 期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自2015年以來 |
董事總經理(自2017年起),前Nuveen,LLC高級副總裁(2006-2017), 2006年前副總裁。 |
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名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 在過去的五年裏 | |||
蒂娜·M·拉扎爾 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1961) |
美國副總統 | 期限直到 2020年8月 |
董事總經理(自2017年起),前Nuveen Securities,LLC高級副總裁(2014-2017)。 | |||
布萊恩·J·洛克哈特 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1974) |
美國副總統 | 期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自2019年以來 |
Nuveen Fund Advisors,LLC董事總經理(自2019年起);Nuveen,LLC董事總經理(自2017年1月起),前Nuveen,LLC副總裁(2010-2017年);投資監督主管(自2017年9月起),前經理監督組長(2015-2017年);特許金融分析師和註冊金融風險經理。 | |||
雅克·M·朗格斯塔伊 安德魯·卡內基大道8500號 北卡羅來納州夏洛特市,郵編:28262 (1963) |
美國副總統 | 期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自2019年以來 |
Nuveen,LLC高級董事總經理兼首席風險官(自2019年5月以來);Nuveen Fund Advisors,LLC高級董事總經理(自2019年5月以來);前富國銀行(NA)財富與投資管理部首席投資 兼模型風險官(2013-2019年)。 | |||
凱文·J·麥卡錫 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1966) |
美國副總統 和助理 祕書 |
期限直到 2020年8月 |
Nuveen Investments,Inc.高級董事總經理(自2017年以來)、祕書兼總法律顧問(自2016年以來),曾任執行副總裁(2016-2017年)和董事總經理兼助理祕書(2008-2016);Nuveen Securities,LLC高級董事總經理(自2017年以來)和助理祕書(自2008年以來),前執行副總裁(2016-2017)和董事總經理(2008-2016);Nuveen Fund Advisors LLC高級董事總經理 董事(自2017年起)、祕書(自2016年起)和聯席總法律顧問(自2011年起),曾任執行副總裁(2016-2017年)、董事總經理(2008-2016年)和助理祕書(2007-2016年);Nuveen Asset Management LLC高級董事總經理(自2017年起)、祕書(自2016年起)和副總法律顧問(自2011年起),曾任執行副總裁(2016-2017年)和董事總經理NWQ投資管理公司,LLC,Symphony Asset Management LLC,Santa Barbara Asset Management,LLC和Winlow Capital Management LLC的副總裁(自2007年以來)和祕書(自2016年以來)(自2010年以來);Nuveen Alternative Investments LLC的高級董事總經理 (自2017年以來)和祕書(自2016年以來)。 |
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名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 在過去的五年裏 | |||
喬恩·斯科特·邁斯納 安德魯·卡內基大道8500號 北卡羅來納州夏洛特市,郵編:28262 (1973) |
副校長兼助理 祕書 |
期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) |
Nuveen,LLC共同基金税務和財務報告小組董事總經理(自2017年起);Nuveen Fund Advisors LLC董事總經理(自2019年起);TIAA-CREF投資管理公司和TIAA-CREF投資管理公司教師顧問 高級董事(自2016年起);TIAA-CREF基金共同基金税收高級董事(自2015年起)TIAA-CREF人壽基金,TIAA單獨賬户VA-1和CREF賬户;自2004年以來一直在TIAA擔任各種職位。 | |||
威廉·T·邁耶斯 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1966) |
美國副總統 | 期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自 2018年以來 |
Nuveen Securities,LLC高級董事總經理(自2017年以來),前董事總經理(2016-2017)和高級副總裁(2010-2016);Nuveen,LLC高級董事總經理(自2017年以來),前董事總經理(2016-2017)和高級副總裁(2010-2016),自1991年以來一直在Nuveen,LLC擔任各種職位。 | |||
迪安·D·摩根 公園大道100號 紐約州紐約市,郵編:10016 (1969) |
美國副總統 | 期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自2020年2月以來 |
Nuveen執行副總裁兼全球產品主管(自2019年11月以來);MDR Collab LLC董事總經理(自2018年以來);黑石集團董事總經理兼財富管理 產品結構與首席運營官多資產投資主管(2013-2017年)。 | |||
邁克爾·A·佩裏 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1967) |
美國副總統 | 期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自 2017年以來 |
執行副總裁(自2017年起),之前擔任董事總經理(2016-2017),Nuveen Fund Advisors,LLC;聯席首席執行官 (自2019年以來),曾擔任Nuveen Securities,LLC和Nuveen Alternative Investments LLC的執行副總裁(2017-2019年)和董事總經理(2015-2017); 前,瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)董事總經理(2010-2015)。 | |||
克里斯托弗·M·羅爾巴赫 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1971) |
美國副總統 和助理 祕書 |
期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自2008年以來 |
常務董事(自2017年起),Nuveen Fund Advisors,LLC聯席總法律顧問(自2019年以來)和助理祕書(自2016年起),前高級副總裁 (2016-2017);Nuveen Securities LLC董事總經理(自2017年以來);Nuveen,LLC董事總經理(自2017年以來),副總法律顧問(自2016年以來),前Nuveen,LLC高級副總裁 (2012-2017)和助理總法律顧問(2008-2016)。 |
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名稱、業務地址 以及出生年份 |
職位 與 基金 |
任期 和長度 服刑時間在有資金的情況下基金綜合體 |
主要職業 在過去的五年裏 | |||
威廉·A·西弗曼 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1975) |
美國副總統 | 期限至2020年8月 服務年限(修訂) 自2017年以來 |
董事總經理(自2017年起),曾任Nuveen,LLC高級副總裁(2016-2017)和副總裁(2011-2016)。 | |||
E·斯科特·威克漢姆 美國教師退休基金會 第三大道730號 紐約州紐約市,郵編:10017 (1973) |
美國副總統 和控制器 |
期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) |
Nuveen,LLC高級董事總經理、基金行政主管(自2019年起),前董事總經理;Nuveen Fund Advisors LLC高級董事總經理(自2019年起); TIAA-CREF基金、TIAA-CREF Life基金、TIAA單獨賬户的首席財務官、首席會計官和財務主管(自2017年起)Va-1和財務主管(自2017年以來)進入CREF 賬户;前TIAA-CREF基金管理部高級主任(2014-2015);自2006年以來一直在TIAA擔任各種職位。 | |||
馬克·L·温傑(Mark L.Winget) 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1968) |
美國副總統 和助理 祕書 |
期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自2008年以來 |
Nuveen Securities LLC副總裁兼助理祕書(自2008年起);Nuveen基金顧問公司副總裁兼助理祕書(自2019年起);Nuveen,LLC副總裁 (自2010年起)兼副總法律顧問(自2019年起),前助理總法律顧問(2008-2016年)。 | |||
吉福德·R·齊默爾曼 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 (1956) |
美國副總統 和局長 |
期限直到 2020年8月 服務年限(修訂) 自1988年以來 |
Nuveen Securities LLC董事總經理(自2002年起)和助理祕書(自2002年起);Nuveen Fund Advisors LLC董事總經理(自2002年起)、助理祕書(自1997年起)和聯席總法律顧問(自2011年起);Nuveen Investments,Inc.董事總經理(自2004年起)和助理祕書(自1994年起) (自2011年起);Nuveen Asset Management LLC董事總經理、助理祕書兼助理總法律顧問(自2011年起) NWQ投資管理公司副總裁兼助理祕書, Santa Barbara Asset Management LLC(自2006年以來)和Winlow Capital Management LLC(自2010年以來);特許金融分析師。 |
董事會領導結構與風險監督
董事會或董事會(視情況而定)監督Nuveen基金的運營和管理,包括為Nuveen履行的職責 。Nuveen基金的受託人或董事(視情況而定,在本文中視情況而定)監督Nuveen基金的運營和管理。
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Nuveen Fund Advisors和每個Nuveen Fund的子顧問提供的基金(視情況而定)。董事會採用了單一的董事會結構。單一董事會由一組受託人組成,他們 在基金綜合體中的每個Nuveen Fund的董事會任職。通過採用單一的董事會結構,受託人尋求通過建立董事會來提供有效的治理,董事會的總體組成將作為一個機構擁有監管Nuveen基金業務的適當技能、獨立性和經驗。考慮到這一整體框架,當董事會通過下面討論的提名和治理委員會為董事會尋找被提名人時, 受託人不僅考慮候選人的特定背景、技能和經驗等,還考慮這些背景、技能和經驗是否增強了董事會的多樣性,同時鑑於董事會目前的組成以及現任受託人的技能和經驗組合,這些背景、技能和經驗是否對董事會起到補充作用。 託管人不僅考慮候選人的特殊背景、技能和經驗,還考慮到這些背景、技能和經驗是否增強了董事會的多樣性,同時也補充了董事會 的現有組成和現任受託人的技能和經驗組合。
董事會認為,單一的董事會結構加強了良好和有效的治理,特別是考慮到投資公司綜合體的結構性質。同一綜合體中的基金通常由相同的服務提供商和人員提供服務,並受 相同的監管方案管轄,該方案提出了必須由整個基金綜合體的受託人解決的共同問題(例如合規性、估值、流動性、經紀、交易分配或風險管理)。董事會認為,進行單一董事會審查並監督共同的政策和程序會更有效率 ,這將增加董事會在基金運營的許多方面的知識和專業知識,這些方面本質上是複雜的。單一的結構還 加強了董事會對Nuveen Fund Advisors和其他服務提供商的影響力和監督。
為了 增強董事會的獨立性,董事會還設立了一名主席,該主席是一名獨立的受託人。董事會認識到,董事長可以在制定董事會議程、建立董事會文化、設立代表董事會的基金管理人以及加強董事會對股東長期利益的關注方面發揮重要作用。董事會認識到,董事長可能能夠更好地履行這些職能,而不會因擔任基金管理職位而產生任何 利益衝突。特倫斯·J·託斯目前擔任董事會獨立主席。主席的具體職責包括:(I)主持董事會及 股東的所有會議;(Ii)監督受託人委員會的所有命令及決議案生效;及(Iii)保存受託人委員會及股東的所有議事程序的記錄,並在有需要時核證該等程序。
雖然董事會對各種事務(如諮詢合同、承銷合同和基金業績)負有直接責任,但董事會也通過其設立的幾個委員會行使其某些監督職責,這些委員會向董事會全體成員彙報。董事會認為,委員會結構是允許受託人專注於影響Nuveen基金的特定業務或問題(包括風險監督)的有效手段。更具體地説,在風險監督方面,董事會已將有關估值和合規的事項委託給某些 委員會(如下概述)以及投資風險的某些方面。此外,董事會認為,受託人在不同委員會之間的定期輪換使受託人能夠從更多和不同的角度瞭解基金的運作 。董事會設立了六個常設委員會:執行委員會、股息委員會、封閉式基金委員會、審計委員會、合規、風險管理和監管委員會以及提名和治理委員會。如有需要,董事局亦可不時成立特別委員會,集中處理特定事項。常委會的組成和職能概述如下。
執行委員會在董事會定期會議之間召開會議,有權行使 董事會的所有權力。執行委員會成員是特倫斯·J·託斯(主席)、瑪格麗特·L·沃爾夫和阿爾賓·F·莫施內爾。在截至2019年12月31日的財年,執委會沒有開會。
股利委員會有權宣佈對每隻Nuveen Fund股票的分配,包括但不限於定期 和特別股息、資本收益和普通收入分配。分紅委員會的成員是威廉·C·亨特、阿爾賓·F·莫施內爾、瑪格麗特·L·沃爾夫和羅伯特·L·楊(主席)。在截至2019年12月31日的財年中,股利委員會召開了四(4)次會議。
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合規、風險管理和監管監督委員會(合規、風險管理和監管監督委員會)負責監督合規問題、風險管理和其他影響Nuveen基金的監管事項,否則這些事項不屬於其他委員會的管轄範圍。董事會已通過並定期 審查旨在解決Nuveen基金合規和風險問題的政策和程序。作為職責的一部分,合規委員會審查與合規事項相關的政策和程序,並在必要或適當時向全體董事會提出修改建議 ;隨着影響Nuveen基金的新監管事項不時出現,制定新的政策和程序;評估或考慮監管機構審查的任何意見或報告以及對此的迴應;並應董事會的要求,履行與風險管理、合規和/或監管事項相關的任何特別審查、調查或其他監督職責。
此外,合規委員會負責風險監督,包括但不限於對與 投資和運營相關的風險的監督。此類風險包括對特定發行人、市場部門或證券類型的風險敞口;與產品結構要素(如槓桿)相關的風險;以及可用於應對這些風險(如套期保值和掉期)的技術。在評估提請委員會注意的問題或審查特定政策、程序、投資技術或戰略時,合規委員會會評估採用特定方法或解決方案對Nuveen基金及其股東帶來的風險 ,並將其與Nuveen基金及其股東的預期收益進行比較。在履行義務時,合規委員會每季度召開一次會議,並且至少每年召開一次面對面會議。 合規委員會收到Nuveen Funds首席合規官(CCO)的書面和口頭報告,並在每次季度會議上與CCO私下會面。CCO還向全體董事會提供有關Nuveen Funds(Nuveen Funds)計劃和其他服務提供商合規計劃運行情況的年度報告以及任何修改建議。合規委員會還收到Nuveen Investments投資服務部門關於各種投資風險的報告。儘管如上所述,全體董事會也參與與管理層就某些與投資風險有關的事項的討論,例如槓桿的使用和 套期保值。因此,投資服務集團還在季度會議上向董事會全體成員報告基金業績以及這些業績的各種驅動因素。相應地,, 董事會直接及/或與合規委員會 共同監督與投資風險有關的事宜。未在委員會層面處理的事項由全體董事會直接處理。該委員會根據董事會通過和批准的書面章程運作。遵約委員會的成員是Albin F.Moschner、John K.Nelson(主席)、Terence J.Toth、Margaret L.Wolff和Robert L.Young。在截至2019年12月31日的財年中,合規委員會召開了六次 (6)次會議。
審計委員會協助董事會監督和監督Nuveen基金的會計和報告政策、 Nuveen基金的流程和做法,以及Nuveen基金的財務報表審計;Nuveen基金財務報表的質量和完整性;Nuveen基金遵守與Nuveen基金財務報表相關的法律和監管 要求;Nuveen基金的獨立審計師資格、業績和獨立性;Nuveen基金和Nuveen內部估值集團的定價程序。審核委員會有責任選擇、評估及更換任何獨立核數師(只須經董事會及(如適用)股東批准),並釐定其薪酬。除其他事項外,審計委員會還負責監督Nuveen基金投資組合中證券的估值。根據董事會對該等行動的一般監督,審核委員會處理任何估值問題,監督Nuveen 基金定價程序及Nuveen內部估值小組所採取的行動,該小組定期向委員會提交報告,審核提請其注意的與Nuveen Funds證券估值有關的任何問題 ,並在評估該等事宜的可能解決方案時考慮Nuveen基金面臨的風險。審計委員會還可以在履行其職能的同時考慮Nuveen基金的任何財務風險敞口。
為履行監督職責,審計委員會收到年度和半年度報告,並定期與Nuveen Investments的Nuveen Funds和Nuveen Fund Advisors內部審計組的外部 審計師舉行會議。審計委員會也可以一般方式審查董事會或
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有關風險評估和風險管理以及遵守與Nuveen Funds財務報表相關的法律和法規事宜的其他董事會委員會 。該委員會根據董事會通過和批准的書面章程運作。審計委員會成員應獨立(如章程所述),不存在受託人認為會干擾其作為審計委員會成員行使獨立判斷的任何關係。審計委員會成員是傑克·B·埃文斯、威廉·C·亨特、約翰·K·納爾遜、朱迪思·M·斯托克代爾和卡羅爾·E·斯通(主席),他們都是Nuveen基金的獨立受託人。在截至2019年12月31日的財年中,審計委員會召開了四(4)次會議。
提名及管治委員會負責物色、物色及向董事局推薦合資格的候選人,以供選舉或委任為董事局成員。此外,提名和 治理委員會監督公司治理事宜,包括對董事會業績和流程的評估、委員會成員的指派和輪換,以及公司治理準則和程序的建立, 在必要或可取的程度上監督公司治理,以及與此相關的事項。儘管單一和委員會結構多年來一直在發展,提名和治理委員會認為這種結構提供了高效和有效的治理,但委員會認識到,隨着對董事會的要求隨着時間的推移而發展(例如通過增加監管的資金數量或增加提出的問題的複雜性),委員會必須繼續評估董事會和委員會結構及其流程,並根據需要或適當修改前述內容,以繼續提供有效的治理。因此,提名及管治委員會每年單獨召開會議,以檢討董事會及委員會架構、其表現及職能,並建議任何修訂或替代架構或流程,以加強董事會對Nuveen Funds業務的管治 。
此外,提名和治理委員會除其他事項外,還就受託人的繼續教育提出建議;監督法律顧問和其他服務提供者的業績;建立和監督擔保持有人能夠與董事會成員進行書面溝通的流程;定期審查 並就受託人薪酬的任何適當變化提出建議。如果董事會出現空缺,提名和治理委員會將收到來自各種來源的建議,包括基金證券持有人對合適人選的建議 。建議應以書面形式發送至伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號紐文基金董事會關係經理威廉·西弗曼(William Siffermann),郵編:60606。提名和治理委員會為提名新的受託人設定了適當的標準 和要求,並保留面試任何和所有候選人以及最終選擇任何新受託人的權利。在考慮候選人的資格時,每個候選人必須滿足特定的 基本要求,包括相關技能和經驗、時間可用性(包括對內部和外部子顧問和服務提供商進行盡職調查的時間要求),如果符合獨立受託人資格 候選人必須獨立於Nuveen基金顧問、子顧問、承銷商或其他服務提供商(包括這些實體的任何附屬公司)。根據董事會當前的組成,這些技能和經驗要求可能會有所不同。 因為目標是總體上確保適當範圍的技能、多樣性和經驗。相應地,, 考慮的具體因素和給予這些因素的權重將取決於董事會的組成以及現任受託人在考慮被提名人時的技能和 背景。然而,所有候選人都必須滿足對個人正直、獨立性、治理經驗和專業能力的高度期望。所有候選人必須 願意在董事會內部和管理層持批評態度,同時對董事會其他成員保持合作和合作的態度。該委員會根據董事會通過和批准的書面章程運作。該委員會 由Nuveen基金的獨立受託人組成。提名和治理委員會的成員是特倫斯·J·託斯(主席)、傑克·B·埃文斯、威廉·C·亨特、阿爾賓·F·莫施內爾、約翰·K·納爾遜、朱迪思·M·斯托克代爾、卡羅爾·E·斯通、瑪格麗特·L·沃爾夫和羅伯特·L·楊。在截至2019年12月31日的財年中,提名和治理委員會召開了六(6)次會議。
封閉式基金委員會負責協助董事會監督和監測註冊為封閉式管理投資公司的Nuveen基金(封閉式基金)。
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委員會可以審查和評估與新封閉式基金的成立和向董事會初步提交有關的事項,也可以審查和評估與現有封閉式基金有關的任何事項。該委員會根據董事會通過和批准的書面章程運作。該委員會的成員封閉式基金委員會是卡羅爾·E·斯通、傑克·B·埃文斯(主席)、特倫斯·J·託斯、瑪格麗特·L·沃爾夫和羅伯特·L·楊。在截至2019年12月31日的財年,封閉式基金委員會召開了四(4)次會議。
董事會多元化和受託人資格
在確定 特定受託人是否有資格在董事會任職時,董事會已根據董事會的組成考慮了每位受託人的背景、技能、經驗和其他屬性,沒有特定的因素控制。董事會 認為,基金受託人需要有能力嚴格審查、評估、質疑和討論提供給他們的信息,並與基金管理層、服務提供商和法律顧問有效互動,以便在履行職責時 行使有效的商業判斷,董事會相信每個受託人都符合這一標準。有效的受託人可以通過其教育背景;商業、專業培訓或實踐;公共服務或學術職位;擔任投資基金、上市公司或重要的私人或非營利實體或其他組織的董事會成員或高管的經驗;和/或其他生活經歷來實現這一能力。 因此,下面總結了導致截至本文件日期每位受託人應繼續擔任該職位的經驗、資格、屬性和技能。對受託人的 經驗、資歷、屬性和技能的提及是根據SEC的要求進行的,不構成對董事會或任何受託人的否認,認為其具有任何特殊專業知識或經驗,並且不得因此而對任何該等人士或董事會施加更大的 責任或責任。
傑克·B·埃文斯。埃文斯先生曾 擔任私人慈善機構霍爾-佩林基金會的董事長(自2019年起)、前總裁(1996年至2019年)。埃文斯先生曾任SCI金融集團(SCI Financial Group,Inc.)總裁兼首席運營官,SCI金融集團是一家總部位於愛荷華州錫達拉皮茲的地區性金融服務公司。他是芝加哥聯邦儲備銀行董事會成員,也是聯合能源公司董事和愛荷華州大學系統董事會主席。 埃文斯先生是聯合消防集團董事會主席,是美國整形外科委員會的公開成員,也是Coe學院的終身受託人。他擁有科學院的文學學士學位和愛荷華州大學的工商管理碩士學位。
威廉·C·亨特。亨特先生於2012年6月30日成為愛荷華大學亨利·B·蒂皮商學院(Henry B.Tippie College of Business)名譽院長。他於二零零六年七月一日獲委任為學院院長。2003年至2006年,他曾擔任康涅狄格大學商學院(University Of Connecticut School Of Business)院長兼金融學特聘教授。1995年至2003年,他擔任芝加哥聯邦儲備銀行高級副總裁兼研究部主任。在任職期間,他曾擔任世行首席經濟學家和聯邦儲備系統聯邦公開市場委員會(FOMC)副經濟學家。除了擔任亞特蘭大聯邦儲備銀行負責金融市場和基礎研究的副總裁外,他還曾在埃默裏大學、亞特蘭大大學、佐治亞大學和西北大學擔任教職。他曾擔任喬治敦大學SS&C Technologies,Inc.信用研究中心主任(2005年)和國際金融管理協會(Financial Management Association International)前主席,曾與西歐、中東歐、亞洲、中美洲和南美的許多外國中央銀行和官方機構進行過諮詢。1990年至1995年,他擔任美國財政部中東歐事務顧問。他自2009年以來一直擔任Wellmark,Inc. 董事,並於2004年至2018年擔任施樂公司董事。他是國際商業榮譽協會Beta Gamma Sigma,Inc.的前董事和前主席。
阿爾賓·F·莫什內爾。Moschner先生是無線行業的顧問,並於2012年7月創建了Northcroft Partners,LLC, 這是一家提供運營、管理和治理解決方案的管理諮詢公司。在創建Northcroft Partners,LLC之前,Moschner先生曾在無線服務提供商Leap Wireless International,Inc.擔任多個職位, 2011年2月至2012年7月擔任顧問,2008年7月至2011年2月擔任首席運營官,2004年8月至2008年6月擔任首席營銷官。在加入Leap Wireless International,Inc.之前,Moschner先生是Verizon Card的總裁
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2000-2003年間擔任Verizon Communications,Inc.的服務部,1999-2000年間擔任One Point Communications的One Point Services總裁。Moschner先生還曾於1995年至1996年在Zenith電子公司擔任董事、總裁兼首席執行官,並於1994年至1995年擔任董事、總裁兼首席運營官。Moschner先生曾擔任美國技術公司(USA Technologies,Inc.)董事長(2019年)和董事會成員(自2012年以來),1996年至2016年,他是WinTrust Financial Corporation的董事會成員。此外,他(自2018年以來)是凱洛格管理學院(BR)顧問委員會(1995-2018年)和芝加哥金融委員會大主教教區(2012-2018年)的榮休顧問委員會成員。Moschner先生於1974年獲得紐約城市學院電氣工程學士學位,並於1979年獲得錫拉丘茲大學電氣工程理學碩士學位。
納爾遜先生是Core12有限責任公司董事會成員。(自 2008年起),這是一家為客户開發品牌、營銷和溝通策略的私人公司。Nelson先生在全球銀行和市場方面擁有豐富的經驗,曾在荷蘭銀行控股公司(ABN AMRO Holdings N.V. )及其附屬實體和前身(包括LaSalle Bank Corporation)擔任過多個高級管理職位,並於1996年至2008年最終擔任荷蘭銀行北美公司首席執行官。在該行任職期間,他還擔任其 金融市場部的全球主管,該事業部涵蓋該行的貨幣、大宗商品、固定收益、新興市場和衍生品業務。他曾是美國聯邦儲備銀行外匯委員會委員,在荷蘭銀行任職期間,曾擔任該行在加拿大銀行、歐洲中央銀行和英格蘭銀行各委員會的代表。Nelson先生之前曾擔任德勤諮詢有限責任公司金融服務業務的高級外部顧問。(2012-2104)。在福特漢姆大學,他曾擔任總統理事會主任(2010-2019年),並曾擔任柯倫美國天主教研究中心(Curran Center for天主教American Studies)主任 (2009-2018年)。他曾擔任馬裏安大學校董會理事和董事會主席(2011-2013)。納爾遜先生畢業於福特漢姆大學,擁有經濟學學士學位(1984年)和金融工商管理碩士學位(1991年)。納爾遜先生於2013年9月加入基金董事會。
朱迪思·M·斯托克代爾。斯托克代爾女士於2012年從蓋洛德和多蘿西·唐納利基金會(GayLord And Dorothy Donnelley Foundation)執行董事一職退休,該基金會是一傢俬人基金會,致力於芝加哥地區和南卡羅來納州低地國家的土地保護和藝術活力。她目前是土地信託聯盟的董事會成員(自2013年以來)。 她之前的職位包括五大湖保護基金執行董事、開放土地執行董事和芝加哥社區信託高級職員助理。她曾在國家動物園顧問委員會、州長科學顧問委員會(伊利諾伊州)和南希·賴爾森·蘭尼領導獎助金計劃中任職。她曾在灌木叢中心、Forefront f/k/a捐贈者論壇和美國林業和社區基金會的董事會任職。 Stockdale女士出生於英國,擁有英國達勒姆大學(University Of Durham)的地理學學士學位和耶魯大學(Yale University)的森林科學碩士學位。
卡羅爾·E·斯通。斯通女士目前是芝加哥期權交易所全球市場公司(CBOE Global Markets,Inc.,前身為CBOE Holdings, Inc.)的董事會成員,此前曾在芝加哥期權交易所和C2期權交易所的董事會任職。斯通女士於2004年從紐約州預算司退休,擔任該司司長近五年,並於1995年至1999年擔任副司長。她還擔任過紐約賽車協會監督委員會主席、紐約州公共權力機構改革委員會委員,以及紐約州多個公共機構的 董事會成員。斯通女士擁有斯基德莫爾學院工商管理學士學位。
特倫斯·J·託斯。託斯先生是Nuveen Funds的獨立董事長,曾是Promus Capital的聯合創始合夥人(2008-2017)。2010至2019年,他擔任Fulcrum IT Service LLC董事 ,2012至2016年,擔任LogicMark LLC董事。2008年至2013年,他擔任Legal&General Investment Management America,Inc.董事。2004年至2007年,他擔任北方信託全球投資公司(Northern Trust Global Investments)首席執行官兼總裁 ,並於2000年至2004年擔任量化管理和證券貸款執行副總裁。他還曾在北方信託共同基金(Northern Trust Mutual Funds)董事會任職。他於 加入北方信託
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1994年在銀行家信託公司擔任董事總經理和全球證券借貸主管(1986-1994年),並於 1982-1986年擔任北方信託公司政府交易和現金抵押品投資主管。他目前任職於質量控制公司董事會(自2012年以來)和芝加哥Catalyst School of Chicago。他是Mather Foundation董事會成員(自2012年以來),並擔任其投資委員會主席。託斯先生畢業於伊利諾伊大學(University Of Illinois),獲得理學學士學位,並在紐約大學(New York University)獲得工商管理碩士(M.B.A.)學位。2005年,他畢業於西北大學CEO展望課程。
瑪格麗特·L·沃爾夫。沃爾夫女士在併購集團提供客户服務30多年後,於2014年從Skadden,Arps,Slate,Meagher&Flom LLP退休。在她的法律生涯中,Wolff女士花了大量時間就美國和國際公司、證券、監管和 戰略問題(包括治理、股東、信託、運營和管理問題)向董事會和高級管理層提供建議。自2005年以來,沃爾夫女士一直是紐約長老會醫院的理事,自2004年以來,她一直擔任約翰·A·哈特福德基金會(John A.Hartford Foundation)的理事,該基金會是一家致力於改善老年人護理的慈善機構,目前擔任該基金會的主席。2013至2017年間,她是加拿大旅行者保險公司(Travelers Insurance Company Of Canada)和加拿大通用保險公司(Canada General Insurance Company)的董事會成員 (這兩家公司都是Travelers Canada,Inc.在加拿大的子公司Travelers Canada的一部分)。從2005年到2015年,她是Mt.他曾在霍利奧克學院任職,並於2011年至2015年擔任董事會副主席。沃爾夫女士從曼徹斯特大學獲得了文學學士學位。霍利奧克學院和凱斯西儲大學法學院的法學博士。
羅伯特·L·楊。楊先生在投資管理行業擁有30多年的經驗。從1997年到2017年,他在摩根大通投資管理公司(J.P.Morgan Investment Management Inc.)及其附屬公司 (統稱為J.P.Morgan)擔任過各種職位。最近,他曾擔任摩根大通投資公司的首席運營官兼董事(2010年至2016年)以及摩根大通基金的總裁兼首席執行官(從2013年至2016年)。作為摩根大通投資公司的首席運營官,楊先生領導了摩根大通國內零售共同基金和機構混合賬户業務以及獨立賬户業務的服務、管理和業務平臺支持活動,並共同領導了摩根大通全球零售和機構投資管理業務的這些活動。作為摩根大通基金的總裁,楊先生與這些基金的各種服務提供商進行了互動,促進了這些基金與其董事會之間的關係,並直接參與了制定董事會議程、處理監管事項以及制定政策和程序。在加入摩根大通之前,曾擔任註冊會計師(CPA)的楊先生曾是德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)(前身為Touche Ross LLP)的高級經理(審計),並於1985年至1996年受僱於德勤會計師事務所(Deloitte&Touche Ross LLP)。在他任職期間,他積極參與創建並最終領導了該公司的中西部共同基金業務。楊先生擁有代頓大學會計學工商管理學士學位,2008至2011年間,他曾在該校董事會的 投資委員會任職。
獨立主席
特倫斯·J·託斯目前擔任董事會的獨立主席。主席的具體職責包括 (A)主持董事會和股東的所有會議;(B)監督受託人的所有命令和決議生效;以及(C)保存受託人和股東的所有議事程序的記錄,並在必要時對其進行認證 。
第一類受託人將任職至2022年股東年會;第二類 受託人將任職至2020年年度股東大會;第三類受託人將任職至2021年年度股東大會。隨着各受託人任期屆滿,股東將被要求選舉受託人,該等 受託人的任期應於其當選後的第三次年度會議時屆滿,或在其各自的繼任人正式選出並符合資格後的每一情況下屆滿。這些規定可能會將董事會多數成員的更換推遲 長達兩年。見招股説明書中信託宣言中的某些條款。
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股份所有權
下表列出了截至2019年12月31日每個受託人實益擁有的股權證券的美元範圍:
受託人姓名或名稱 |
美元區間 關於公平的問題 美國證券市場 基金 |
合計美元範圍 年的股權證券 全部註冊 投資 家公司 由受託人監督 在投資家族中 公司 |
||||||
傑克·B·埃文斯 |
無 | 超過10萬美元 | ||||||
威廉·C·亨特 |
無 | 超過10萬美元 | ||||||
阿爾賓·F·莫什內爾 |
無 | 超過10萬美元 | ||||||
約翰·K·納爾遜 |
無 | 超過10萬美元 | ||||||
朱迪思·M·斯托克代爾 |
無 | 超過10萬美元 | ||||||
卡羅爾·E·斯通。 |
無 | 超過10萬美元 | ||||||
特倫斯·J·託斯 |
無 | 超過10萬美元 | ||||||
瑪格麗特·L·沃爾夫 |
無 | 超過10萬美元 | ||||||
羅伯特·L·楊 |
無 | 超過10萬美元 |
截至2020年2月29日,高級職員和受託人作為一個集團實益擁有基金任何 類未償還證券的不到1%。截至2020年2月29日,無利害關係的受託人或其直系親屬均無實益擁有或記錄在案的(I)基金的投資顧問或主承銷商或(Ii)直接或間接控制、由基金的投資顧問或主承銷商控制或與基金的主承銷商共同控制的人士(註冊投資公司除外)的任何證券。
5%的股東
下表列出了截至2020年2月29日,擁有或基金已知擁有或實益擁有基金任何類別股權證券5%或以上的每個人的擁有百分比:*
股權證券名稱 |
船東姓名或名稱及地址 |
受益所有權的百分比 | ||||
普通股 |
第一信託投資組合L.P. 東自由大道120號,400套房 伊利諾伊州惠頓 60787
First Trust Advisors L.P. 東自由大道120號,400套房 伊利諾伊州惠頓 60787
The Charger Corporation(充電器公司) 東自由大道120號,400套房 伊利諾伊州惠頓 60787 |
5.90 | % |
* | 此表中包含的信息基於2020年1月22日提交的時間表13G申請。 |
補償
下表顯示了每個獨立受託人的(1)基金在截至2019年12月31日的財政年度支付給每個受託人的總補償,(2)基金支付給每個受託人的已遞延的總補償金額 ,以及(3)Nuveen基金在截至2019年12月31日的日曆年度支付給每個受託人的總補償。該基金沒有退休或
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養老金計劃。與Nuveen Investments有關聯的高級管理人員和受託人在基金沒有任何補償的情況下任職。某些Nuveen基金有遞延補償計劃( 補償計劃),該計劃允許不是某些基金的利害關係人的任何受託人選擇推遲收取其作為受託人的全部或部分報酬。參與 受託人的遞延補償在本應支付給受託人的情況下記入基金的賬面儲備賬户。受託人延期賬户的價值在任何時候都等於賬户的 繳款投資並再投資於一個或多個合格Nuveen基金的股票時賬户的價值。在從受託人的延期賬户開始分派時,受託人可以選擇一次性或在五年內接受分派。本基金不承擔任何其他基金根據補償計劃進行分配的義務。
集料 來自基金的補償(1) |
數量 總補償 從基金撥出 那已經是 延期(2) |
從以下項目獲得的總補償 基金與基金綜合體(3) |
||||||||||
傑克·B·埃文斯 |
$ | 726 | $ | 78 | $ | 400,437 | ||||||
威廉·C·亨特 |
756 | | 420,625 | |||||||||
阿爾賓·F·莫什內爾 |
669 | | 376,050 | |||||||||
約翰·K·納爾遜 |
759 | | 420,625 | |||||||||
朱迪思·M·斯托克代爾 |
700 | 136 | 388,232 | |||||||||
卡羅爾·E·斯通 |
743 | 385 | 409,035 | |||||||||
特倫斯·J·託斯 |
884 | | 490,225 | |||||||||
瑪格麗特·L·沃爾夫 |
686 | 238 | 384,687 | |||||||||
羅伯特·L·楊 |
651 | 651 | 363,189 |
(1) | 在截至2019年12月31日的財年向獨立受託人支付的補償(包括遞延金額),用於向基金提供服務 。 |
(2) | 根據與某些Nuveen基金達成的遞延補償協議,遞延金額將被視為等值的美元 金額已投資於一個或多個符合條件的Nuveen基金的股票。基金的全部遞延費用(包括假設投資於符合資格的Nuveen基金的回報)如上所述。 |
(3) | 根據截至2019年12月31日的歷年對Nuveen的服務支付的補償(包括任何遞延金額)開放式和封閉式基金。由於基金綜合體中的資金具有不同的會計年度結束,因此此列中顯示的金額按日曆年度顯示。 |
自2020年1月1日起,每位獨立受託人每年將獲得195,000美元的預聘費,從2019年1月1日的190,000美元增加 ,外加:(A)親自或通過電話出席董事會定期會議的費用從2019年1月1日的每天6,500美元增加到每天6,750美元;(B)親自出席或通過電話出席特別會議的每次會議的費用 為3,000美元。需要親自出席的董事會非定期會議, 每次電話或親自出席不需要親自出席的會議的費用為2,000美元;(C)親自或電話出席審計委員會會議的每次會議費用為2,500美元(需要親自出席的審計委員會會議),電話或親自出席這類會議的每次會議的費用為2,000美元(無需親自出席 );(D)每次會議的費用為5000美元,自2019年1月1日起,每次會議的費用為2,500美元,如果需要親自出席,則親自或通過電話出席合規、風險管理和監管監督委員會會議;如果不需要親自出席,每次會議的費用為2,000美元;(E)每次親自或通過電話出席股息委員會會議的費用為1,000美元;(F)親身或電話出席封閉式基金委員會會議,每次會議收費2,500美元(如需親自出席) ,如需親自出席,每次會議費用2,000美元;如不需親自出席,則每次會議費用2,000美元; (G)親身或以電話出席所有其他委員會會議,每次會議費用為500美元(股東會議為1,000美元),如需親自出席,每次會議費用為250美元
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電話或親自出席此類委員會會議(不包括股東大會)不需要親自出席,當執行委員會擔任IPO定價委員會時,每次會議收取100美元;此外,在每種情況下,出席此類會議所產生的費用,前提是在定期召開董事會會議的日子舉行的會議不收取任何費用。除上述付款外,董事會主席還將獲得90,000美元,審計委員會、股息委員會、合規、風險管理和監管委員會、封閉式基金委員會以及提名和治理委員會的主席將獲得15,000美元作為年度聘金。獨立受託人還收取每天3000美元的費用,用於在不召開董事會會議的日子實地考察向Nuveen基金提供服務的實體。當特設委員會成立時,提名和治理委員會將在成立時確定支付給這些委員會成員的補償;但是, 一般來説,如果需要親自出席特設委員會會議,則每次會議的費用為1,000美元,如果不需要親自出席,則每次會議的費用為500美元。 如果不需要親自出席此類會議,則每次會議的費用為500美元。年度預付金、手續費和開支是根據相對淨資產在Nuveen基金之間分配的,儘管管理層可以自行決定分配給每個基金的最低金額。在某些情況下,費用和開支將只分配給在特定會議上討論的Nuveen基金。
該基金沒有僱員。基金管理人員和基金受託人(非獨立受託人)在基金任職期間不收取任何 報酬。
投資顧問,副顧問兼投資組合經理
投資顧問。Nuveen Fund Advisors,LLC是該基金的投資顧問,負責監督該基金的整體投資戰略和實施。Nuveen Fund Advisors為廣泛的投資公司客户提供諮詢和投資管理服務 。Nuveen Fund Advisors全面負責基金的管理,監督基金投資組合的管理,管理基金的業務事務,並提供一定的文書、簿記和其他 行政服務。紐文基金顧問公司位於伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號,郵編60606。Nuveen Fund Advisors是Nuveen,LLC的子公司,Nuveen,LLC是美國教師保險和年金協會(TIAA)的投資管理部門 。TIAA是一家人壽保險公司,成立於1918年,由卡內基促進教學基金會(Carnegie Foundation For The Advantage Of Teaching)創立,是大學退休股票基金(College Retiering Equities Fund)的夥伴組織。截至2019年12月31日,Nuveen管理着約1.06萬億美元的資產,其中約1583億美元由Nuveen Fund Advisors管理。
投資管理協議及相關費用。根據Nuveen Fund Advisors與該基金之間的投資管理協議(投資管理協議),該基金已同意為Nuveen Fund Advisors提供的整體諮詢和行政服務以及一般辦公設施支付年度管理費。 基金管理費分為兩個部分,一個是複雜級別的部分,基於Nuveen Fund Advisors管理的所有基金資產的總金額;另一個是特定的基金級別部分,僅基於基金內的資產數量 。這種定價結構使Nuveen基金股東能夠受益於每隻基金內資產的增長,以及Nuveen Fund Advisors管理的複雜資產數量的增長。
基金級手續費。基金的基金年費按月支付,按照以下時間表計算:
日均管理資產* |
資金級 費率 |
|||
頭5億美元 |
0.6600 | % | ||
接下來的5億美元 |
0.6350 | % | ||
接下來的5億美元 |
0.6100 | % | ||
接下來的5億美元 |
0.5850 | % | ||
管理的資產超過20億美元 |
0.5600 | % |
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複合級費用。基金的綜合年費(按月支付)的計算方法為:將根據以下時間表確定的當前綜合費率乘以基金每日管理的資產:
符合條件的複數級別 |
有效 複合級 費率 為 斷點級別 |
|||
550億美元 |
0.2000 | % | ||
560億美元 |
0.1996 | % | ||
570億美元 |
0.1989 | % | ||
600億美元 |
0.1961 | % | ||
630億美元 |
0.1931 | % | ||
660億美元 |
0.1900 | % | ||
710億美元 |
0.1851 | % | ||
760億美元 |
0.1806 | % | ||
800億美元 |
0.1773 | % | ||
910億美元 |
0.1691 | % | ||
1250億美元 |
0.1599 | % | ||
2000億美元 |
0.1505 | % | ||
2500億美元 |
0.1469 | % | ||
3000億美元 |
0.1445 | % |
* | 複雜級別的費用是根據所有Nuveen的每日合格資產合計來計算的 開放式和封閉式基金。合格資產不包括可歸因於其他Nuveen基金的投資資產,也不包括與Nuveen Fund Advisors承擔前First American First Funds於2011年1月1日起管理的Nuveen Fund Advisors所增加的超過確定金額 (最初為20億美元)的資產,符合條件的資產包括由Nuveen Fund Advisors管理的封閉式基金資產,這些資產 可歸因於某些類型的槓桿。為此目的,槓桿包括封閉式基金對優先股和借款的使用,以及對投標期權債券(TOB)信託剩餘利率證書 (也稱為反向浮動利率證券)的某些投資,包括TOB信託持有的由信託發行浮動利率證券有效融資的部分資產,受Nuveen Fund Advisors就某些基金的 協議的限制,以在某些情況下確定符合條件的資產。截至2019年12月31日,基金的複數費率為0.1562%。 |
下表列出了基金在過去三個財政年度支付的管理費:
扣除費用後的管理費 已支付的報銷金額為 財政年度結束 |
費用 報銷 財政年度結束 |
|||||||
截至2017年12月31日的財年 |
$ | 2,095,239 | $ | | ||||
截至2018年12月31日的財年 |
$ | 2,178,322 | $ | | ||||
截至2019年12月31日的財年 |
$ | 2,134,448 | $ | |
除Nuveen Fund Advisors的費用外,本基金還支付其 業務的所有其他成本和開支,包括受託人(與Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management關聯的除外)的薪酬、託管人、轉讓代理和股息支付費用、法律費用、獨立審計師的費用、回購股票的費用、發行優先股的費用(如果有)、準備、印刷和分發股東報告、通知、委託書和向政府機構提交的報告的費用和税收。所有費用和 費用均按日累計,並在向投資者支付股息之前扣除。
有關董事會最近批准投資管理協議的討論,請參閲本基金每年6月30日提交股東的半年度報告。
34
副顧問。根據Nuveen Fund Advisors和Nuveen資產管理公司之間的分諮詢協議(子諮詢協議),Nuveen Asset Management, LLC,333West Wacker Drive,Illinois 60606,擔任該基金的分顧問。Nuveen Asset Management是一家註冊投資顧問公司,是Nuveen Fund Advisors的全資子公司。Nuveen Asset Management負責監督日常工作他還負責基金的運作,並向基金提供投資組合管理服務。根據分諮詢協議,Nuveen Asset Management將從Nuveen Fund Advisors從基金收取的管理費中獲得補償。 Nuveen Asset Management向該基金提供的服務將由Nuveen Fund Advisors收取部分管理費。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management保留在未來重新分配投資諮詢職責和費用的權利 。
子諮詢協議及相關費用。 根據分諮詢協議,Nuveen Asset Management從Nuveen Fund Advisors收取相當於基金每日平均管理資產的0.3900%的管理費,按月支付 。
下表列出了Nuveen Fund Advisors在過去三個財年 向Nuveen Asset Management支付的管理費:
分項諮詢費由 Nuveen基金顧問公司 至Nuveen 資產 管理 |
||||
截至2017年12月31日的財年 |
$ | 995,786 | ||
截至2018年12月31日的財年 |
$ | 1,036,957 | ||
截至2019年12月31日的財年 |
$ | 1,017,972 |
關於董事會最近批准 的討論子諮詢協議可在基金提交給股東的截至每年6月30日期間的半年度報告中找到。
投資組合經理。Nuveen Asset Management負責具體投資策略的執行和 日常工作基金的投資運作。Nuveen Asset Management使用專注於特定 基金組的分析師和投資組合經理團隊管理Nuveen基金。這個日常工作基金的運作及其具體投資戰略的執行是大衞·弗裏爾(David Friar)的主要責任,他自2014年以來一直擔任基金的指定投資組合經理。除非另有説明,否則以下信息是截至本SAI日期提供的。
Friar先生自2011年起擔任Nuveen資產管理公司高級副總裁兼投資組合經理,1998年進入金融服務業。他於2011年1月加入Nuveen Asset Management,此前該公司收購了FAF Advisors的部分資產管理業務。自1999年以來,Friar先生曾在FAF Advisors擔任過多個職位,在那裏他是FAF績效衡量小組的成員。
其他賬户。項目組合經理還負責日常工作管理基金以外的賬户。關於這些其他帳户的信息如下所述。
截至2019年12月31日,按帳户類型劃分的其他管理帳户數量和資產數量 | ||||||||||||
投資組合經理 |
類型: |
數 帳户的數量 |
總資產 |
數量 帳户具有 性能 按基數收費 |
的資產 帳户具有 性能 按基數收費 | |||||||
大衞·弗裏爾 |
註冊投資公司 | 4 | 22.4億美元 | 0 | 0 | |||||||
其他集合投資工具 | 0 | $0 | 0 | 0 | ||||||||
其他賬户 | 0 | $0 | 0 | 0 | ||||||||
1 | * | 9500萬美元 |
* | 其他帳户-覆蓋策略-投資組合經理負責 管理此帳户採用的覆蓋策略,這些策略使用衍生工具來獲取、抵消或替代帳户基礎投資組合所提供的風險敞口之外的某些投資組合風險。 |
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投資組合經理負責管理基金和其他賬户,包括 獨立賬户和未註冊基金。
如上表所示,投資組合經理可以管理基金以外的賬户 。當投資組合經理管理與基金有相似投資目標和策略的其他賬户(類似賬户)時,存在潛在的利益衝突。例如,潛在衝突可能包括投資戰略之間的衝突和投資機會分配方面的衝突。
管理Nuveen Fund Advisors和客户投資組合的職責根據投資策略進行組織。一般來説,具有相似策略的客户投資組合是使用相同的目標、方法和理念進行管理的。因此,投資組合 持有量、相對頭寸大小和行業風險敞口在類似的投資組合中往往是相似的,從而將利益衝突的可能性降至最低。
Nuveen Fund Advisors可能就某些類似賬户獲得比就基金獲得的補償更多的補償,或者可能部分基於某些類似賬户的表現而獲得補償 。這可能會給投資組合經理帶來潛在的利益衝突,因為它提供了在進行證券交易時偏愛這些類似帳户的動機。證券交易的集合和分配以及有限投資機會的分配都可能產生潛在的利益衝突 。合計交易的分配,特別是由於可獲得性有限而僅部分完成的貿易訂單, 以及投資機會的分配一般都可能引發潛在的利益衝突。
Nuveen Asset Management 有旨在管理上述衝突的政策和程序,例如分配投資機會,以便隨着時間的推移在客户之間實現公平和公平的投資機會分配。例如,根據Nuveen Asset Management為其客户提供最佳執行的職責, 相同股權證券的訂單在每個交易日連續彙總。如果全部執行聚合交易,則參與 交易的客户將按平均價格分配其按比例分配的份額。部分完成的訂單將在以下參與賬户之間分配:按比例計算的平均價格基數也是如此。
Nuveen Asset Management投資組合經理薪酬
投資組合經理通過基本工資和可變組成部分相結合的方式獲得薪酬,這些可變組成部分包括:(I)現金獎金;(Ii)長期業績獎勵;(Iii)參與利潤 利息計劃。
基本工資。投資組合經理的基本工資是基於對該投資組合經理的一般業績、經驗和該職位的基本工資市場水平的分析而確定的。
現金獎金。 投資組合經理有資格獲得基於三個變量的年度現金獎金:相對於基準的風險調整投資業績通常在最近三年和五年期間衡量(除非投資組合經理的任期較短),相對於晨星同行基金的排名通常在最近三年和五年期間衡量(除非投資組合經理的任期較短),以及管理和同行評估。
長期績效獎。投資組合經理有資格獲得三年後授予的長期績效獎勵 。獎勵金額在發放時基於確定現金獎金時使用的相同因素。三年歸屬期結束時的獎勵價值是根據投資組合經理在歸屬期內管理的 只基金經風險調整後的投資表現以及TIAA組織的整體表現進行調整的。
利潤利息計劃。投資組合經理有資格獲得Nuveen Asset Management及其附屬公司Teacher Advisors,LLC的利潤權益,該公司將隨着時間的推移授予其持有人
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公司年度利潤的百分比。利潤利息是根據每個投資組合經理對公司的總體貢獻來分配的。
重大利益衝突。當投資組合經理有以下情況時,可能會出現實際或明顯的利益衝突日常工作多個客户的管理職責。更具體地説,管理多個帳户的投資組合經理會遇到許多 潛在衝突,其中包括以下討論的衝突。
管理多個帳户可能會導致 投資組合經理將不同的時間和精力投入到每個帳户的管理上。Nuveen Asset Management通過讓投資組合經理專注於特定的投資紀律,尋求在投資組合經理的時間和注意力內管理這種相互競爭的利益。在特定的投資策略中,由投資組合經理管理的大多數賬户都使用相同的投資模型進行管理。
如果投資組合經理髮現可能適用於多個帳户的有限投資機會,則某個帳户可能無法充分利用該機會,因為 所有符合條件的帳户都分配了已填寫的買入或賣出訂單。為了應對這些情況,Nuveen Asset Management採取了跨多個賬户分配有限機會的程序。
對於其許多客户賬户,Nuveen Asset Management決定使用哪個經紀人來執行交易訂單, 與其尋求交易最佳執行的職責一致。但是,對於某些其他賬户,Nuveen Asset Management在選擇經紀人方面可能會受到客户的限制,或者可能會被指示通過特定經紀人進行直接交易 。在這些情況下,Nuveen Asset Management可能會將基金和其他賬户的非同時交易,這些交易可能暫時影響證券的市場價格或交易的執行,或兩者兼而有之,從而損害基金或其他賬户。
某些客户 受不同規定的約束。由於監管要求的這種差異,一些客户可能不被允許參與所有投資技巧或交易,或者參與這些交易的程度與投資組合經理管理的其他賬户的程度相同。 最後,如果Nuveen Asset Management有激勵措施,例如基於績效的管理費,這與投資組合經理對某些 帳户的管理有關,則可能會出現利益衝突日常工作管理職責。
當Nuveen Asset Management將其一個或多個客户賬户投資於同一發行人資本結構的不同或多個部分時,也可能會出現利益衝突,包括 投資於公共證券與私人證券、債務與股權或優先與次級債務,或者存在不同或不一致的權利或利益的情況。投資、交易、代理投票、行使、放棄或修改權利或契諾、健身活動、在董事會、委員會任職或以其他方式參與治理等決策或行動可能會導致持有不同證券或投資的客户之間的利益衝突。通常, 個別投資組合經理將尋求以他們認為符合其管理的客户的最佳利益的方式行事。在投資組合經理或團隊面臨其客户帳户之間的衝突的情況下,它將尋求以其認為最能反映其總體受託責任的方式 行事,這可能會導致特定帳户的相對優勢或劣勢。
Nuveen Asset Management採用了某些合規程序,旨在解決投資經理中常見的這類衝突。但是,不能保證此類 過程會檢測到發生衝突的每一種情況。
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投資組合經理擁有的基金份額。截至2019年12月31日, 投資組合經理實益擁有(根據規則16a-1(A)(2)根據經修訂的1934年證券交易法(1934年法),基金股票的價值在指定的美元範圍內。
投資組合經理 |
股票證券的美元區間 由 基金實益擁有 |
|||
大衞·弗裏爾 |
無 |
道德準則
本基金、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management、Nuveen Securities及其他相關實體已通過一項合併的道德守則(《道德守則》),實質上禁止其某些人員(包括基金的投資組合經理)從事與客户(包括基金的投資組合經理)競爭或幹預或試圖利用客户的個人投資,包括基金的預期或實際投資組合交易,旨在確保客户(包括基金股東)的利益優先於客户的利益受“道德守則”約束的人員可購買基金股票,但須受“道德守則”規定的限制。受道德規範約束的人員一般可以投資於 基金也可以投資的證券。基金道德守則的純文本版本可在線查看,也可從證券交易委員會互聯網網站www.sec.gov上的EDGAR數據庫下載。此外,在支付複印費後, 可通過電子郵件請求通過public info@sec.gov獲取《道德準則》副本。
代理投票 策略
根據子顧問的政策和程序,顧問已將對基金投資組合中持有的證券進行代理投票的全部責任委託給子顧問,並承擔相關職責。顧問定期監督副顧問的投票,以確保其履行職責。這個子顧問的代理投票政策和程序作為附錄A附在本文件之後。
關於基金在最近一次投票中如何投票與投資組合證券有關的委託書的信息截至6月30日的12個月期限可免費獲取, 應要求,可致電(800)2578787,或從基金網站http://www.nuveen.com,和證券交易委員會網站http://www.sec.gov.獲取。
證券組合交易和經紀業務
在董事會和顧問的監督下,子顧問負責為基金買賣證券的決定、支付價格的談判以及在各交易商公司之間分配交易。證券交易所的交易涉及基金支付經紀佣金。對於在場外市場交易的證券,一般沒有規定的佣金,但基金支付的價格 通常包括未披露的交易商佣金或加價。場外交易也可以交由經紀自營商代理,他們為場外交易 收取經紀佣金。基金可直接向主要做市商進行場外交易,或與經紀自營商進行場外交易,前提是這與副顧問獲得最佳質量執行的義務相一致。在某些情況下,基金可能會以包括承銷費的價格購買承銷的債券。
投資組合證券可以直接從承銷商購買,也可以在場外交易市場從此類證券的主要交易商那裏購買,除非似乎可以通過其他方式獲得更好的價格或執行 。除非符合1940年法案,否則投資組合證券不會從Nuveen或其附屬公司購買。
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副顧問的政策是在每個行業的情況下尋求最佳執行。 副顧問將評估價格作為主要考慮因素,在確定最佳執行時,交易商的財務狀況、聲譽和反應能力被視為次要因素。鑑於可獲得的最佳執行情況,子顧問將 選擇交易商,這些交易商此外還向子顧問提供研究信息(主要是發行人的信用分析和一般經濟報告)以及統計和其他服務。無法對從經銷商收到的信息、統計和其他服務進行 美元估值。由於這只是對副顧問自己的研究工作的補充,因此接收研究信息預計不會大幅減少副顧問的費用 。雖然副顧問將主要負責安排基金的業務,但副顧問在這方面的政策和做法必須與前述一致,並且在任何 次都將接受基金董事會的審查。
子顧問可以為其他客户管理其他投資賬户和投資公司,這些客户可能投資於與本基金相同類型的證券,投資目標可能與本基金的投資目標相似。每當基金和另一個諮詢賬户同時作出購買或出售資產或證券的決定 時,副顧問尋求公平分配投資組合交易。如果聚合訂單不能完全完成,通常會按比例進行分配。在下列情況下,訂單不能按比例分配:例如,(I)考慮在開發或談判特定投資中發揮作用的投資組合經理;(Ii)考慮具有與特定投資細節相一致的專門投資政策的賬户;(Iii)按比例分配將導致以下情況:(I)按比例分配將導致以下情況:(I)考慮到在開發或談判某一特定投資中發揮作用的投資組合經理;(Ii)考慮具有與特定投資細節相一致的專門投資政策的客户;(Iii)按比例分配將導致分配給投資組合或其他客户的零頭或最低金額;或(Iv)當 子顧問合理地確定偏離按比例分配是可取的。也可能出現基金根本不參與分配給其他賬户的交易的情況。雖然此等分配程序 可能不時對基金可用證券的價格或金額產生不利影響,但董事會認為,從子顧問的管理中獲得的好處超過從子顧問較大的管理活動及其分配證券的需要可能產生的任何不利 。
基本上 該基金的所有交易都是以本金為基礎進行的。下表載列基金在過去三個財政年度支付的經紀佣金總額:
經紀佣金已付 | ||||
截至2017年12月31日的財年 |
$ | 66,657 | ||
截至2018年12月31日的財年 |
$ | 52,995 | ||
截至2019年12月31日的財年 |
$ | 32,877 |
在截至2019年12月31日的財年中,基金沒有向經紀商支付佣金以換取 研究服務,也沒有持有其常規經紀自營商的任何證券。
在截至2019年12月31日的財政年度內,基金購買了其常規經紀商或交易商(根據1940年法案第10b-1條的定義)或經紀商或交易商的母公司的某些證券。下表列出了這些經紀商或交易商,並説明瞭截至2019年12月31日的財年結束時, 基金持有的每個發行人證券的總持有量:
經紀人/交易商 |
發行人 | 集合基金 持有的股份 經紀人/交易商或母公司 (截至2019年12月31日 ) |
||||
高盛股份有限公司 |
高盛公司(Goldman Sachs&Co.) | $ | 1,659,175 |
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資產淨值
基金的每股普通股資產淨值由紐約證券交易所(NYSE)每日營業時間 常規交易時段(通常為美國東部時間下午4:00)結束時確定。資產淨值的計算方法是將基金的所有資產(包括應計利息和股息)減去所有負債(包括已申報但未支付的應計費用和股息 )除以已發行普通股總數。在釐定資產淨值時,費用按日累計及運用,而可獲得市場報價的證券及其他資產則按市價估值。交易所交易的股權證券通常按其主要交易所在證券交易所的最後銷售價格估值。在證券交易所交易的股權證券,如果在給定的 日沒有交易,或者沒有在證券交易所上市的證券,以收盤價、中間價或買入價估值。納斯達克報告的證券以納斯達克官方收盤價估值。交易所上市期權合約使用 截至下午4:00這類工具主要交易的交易所報告的價格進行估值。東部時間。投資者應該注意到,上市期權市場通常在下午4點15分關閉。東部時間。基金期權組合的價值在下午4:00之後的變化 一般不會反映在當天的資產淨值中。交易所交易的期貨合約和期貨合約的期權通常以交易所的最終結算價或官方收盤價估值 此類期貨合約和期貨合約的期權是主要交易的。場外衍生品,包括場外期權, 基於第三方評估服務的價格進行估值。對具有可變利率和 需求特徵的證券的臨時投資符合短期投資的條件,其估值為攤銷成本,接近市場價值。
基金的證券根據董事會批准的程序進行估值。如果一種證券在一個以上的交易所進行交易,該證券通常按照被認為是主要交易所的價格估值。 在證券未在交易所交易的情況下,或者如果交易所價格不可用,價格通常由使用各種技術和方法的獨立第三方定價服務確定。
固定收益證券和某些衍生工具的估值通常是由獨立的第三方定價服務提供的價格,這些服務可能使用市場價格或經紀/交易商報價或各種公允估值技術和方法。任何確定公允價值的獨立定價服務將根據董事會採納的程序或在董事會的監督下進行。如果獨立的第三方定價服務無法為組合投資提供價格,或者如果提供的價格被認為是不可靠的,則可以使用一個或多個經紀人/交易商的報價 來確定市場價格。當沒有該等價格或報價時,或當該等價格或報價被認為不可靠時,證券可採用董事會批准的公允價值程序定價。這些程序允許使用 考慮市場指數、收益率曲線和其他特定調整來確定公允價值的矩陣、公式或其他方法。如果確定在確定市場價格和計算基金資產淨值之間發生重大事件 ,基金也可以使用公允價值程序。採用公允價值定價的效果是普通股資產淨值將取決於董事會或其指定人的判斷 ,而不是由市場決定。
分發
基金將支付以每股普通股固定美分表示的每月分配,該分配將由淨投資收入和通常代表已實現資本收益的補充金額組成,或者可能包括代表未實現資本收益的資本回報。每月分配,包括此類補充金額,有時也稱為管理分配。基金的管理分配政策遵循SEC發佈的豁免命令,該命令允許基金向股東分配長期資本收益的頻率超過每年一次。 基金將尋求建立一個普通股分配率,該分配率大致相當於Nuveen Fund Advisors對基金普通股在較長時間 內合理預期產生的總回報的預測。
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雖然分配率不會完全取決於所賺取的收入或實現的資本利得。Nuveen Fund Advisors在進行此類預測時,可能會考慮長期 歷史回報和各種其他因素。只有在向優先股股東支付任何利息和所需借款本金(如果有)以及任何應計股息(如果有)之後,才能進行分配。
對於任何按月分配,如果淨投資收入和淨已實現資本收益低於分配金額,則差額將從基金的資產中分配。為了籌集現金進行此類分配,基金預計將出售有價證券。此類投資組合出售可能發生在獨立投資判斷可能不會 以其他方式指示此類操作的時候。基金對每個日曆年的最終分配可能包括該年度內未分配的任何剩餘淨投資收入和已實現資本淨收益。
基金的實際財務表現很可能與逐月以及來自年復一年,分銷率可能會在較長時間內超過基金的 實際總回報。基金的預計或實際分配率並不是對基金在未來任何特定時期的實際總回報的預測。
隨着投資組合和市場狀況的變化,普通股的分派率和基金的分配政策可能會 發生變化。如果基金總體戰略的總回報在較長時間內超過分配率,基金可以提高分配率或向 股東分配補充金額,或同時提高分配率和/或向 股東分配補充金額。相反,如果基金總體戰略的總回報在較長一段時間內低於分配率,基金將有效地利用其資產來滿足其 分配政策規定的付款。同樣,出於税收目的,基金的這種分配可能包括向普通股股東返還資本的一部分。基金普通股分配的確切税務特徵要到基金財年結束後 才能知道年終了。普通股股東不應將資本分配回報與股息收益率或總回報混為一談。在支付每月分配的同時,基金將在其網站(www.nuveen.com/cef)上張貼,並以書面形式向普通股持有人提供基金分配的估計來源和税收特徵的通知(即,估計分配中的 百分比構成普通收入、短期資本利得、長期資本利得和/或非税)。年初至今在此基礎上,根據聯邦證券法的要求,任何從淨投資收入以外的來源支付分配的基金都必須向股東披露可歸因於此類其他來源的相應部分 。這些估計可能是基於對基金預期投資回報和在今年剩餘時間實現淨收益(如果有的話)的某些假設。根據基金的活動和有價證券投資價值的變化,這些估計可能會,而且很可能會隨着時間的推移而變化。所有分配的來源和税收特徵的最終確定將在每年12月31日之後 並在次年年初以1099-DIV表格向普通股股東報告。
正如下面在税務事項中更詳細地解釋的那樣,基金打算通過其 管理分配向普通股股東分配每個應納税年度的任何淨資本收益(即淨長期資本收益超過淨短期資本損失),或者保留該年度的全部或部分淨資本收益,併為留存收益繳納聯邦所得税。每個在基金納税年度結束時登記在冊的普通股股東將在 聯邦所得税收入中計入他或她的長期資本利得,他或她在任何留存收益中的份額將被視為已支付了基金為該留存收益支付的按比例份額的税款,並將有權獲得所得税 税收抵免或該份額的退税。基金可將任何留存資本利得金額視為等值現金分配的替代品。此外,基金在給定日曆年的普通股分配總額可超過基金在該日曆年的淨投資收入和已實現的長期資本利得淨額,在這種情況下,普通股股東通常會將超出部分視為納税資本返還。返還 資本會降低股東的納税基礎,這可能會在股東出售其股票時帶來更多應税收益。這可能會導致股東即使以低於原價的價格出售股票也要繳税。
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基金保留隨時更改其分配政策和確定其每月普通股分配率的依據的權利,只要通知普通股股東,基金董事會認為這樣的改變符合基金及其普通股股東的最佳利益。
股息再投資計劃
如果您的普通股直接在本基金登記,或者如果您在參與本基金股息再投資計劃(本計劃)的經紀公司持有您的普通股,您的分配,包括任何資本收益分配,將自動再投資於本計劃下的其他普通股,除非您另有要求。如果您選擇 不參加本計劃,或者因為您的經紀公司不參加本計劃而沒有資格參加本計劃,您將收到由Computershare Trust Company,N.A.和ComputerShare Inc.(統稱為ComputerShare?)作為股息支付代理(該計劃代理行)直接郵寄給您或您的經紀公司的所有現金分配。無論分銷是再投資還是 以現金形式收到,分銷的税收後果都是相同的。參見税收事項。
根據該計劃,您將獲得的普通股數量將 確定如下:
(1)如果普通股在估值時的交易價格等於或高於資產淨值,基金 將按當時的市場價格發行新股;
(2)如果普通股在估值時的交易價格低於資產淨值 ,則計劃代理人將收到現金股息或分配,並將在公開市場、紐約證券交易所或其他地方購買普通股,記入參與者的賬户。在計劃代理完成購買之前,普通股 的市場價格可能會上漲。因此,計劃代理人支付的每股平均購買價格可能會超過估值時的市場價格,導致購買的股票數量少於以基金髮行的普通股支付股息或分派的情況。計劃代理人將在估值之日起30天內在公開市場上使用收到的所有現金紅利和分紅購買普通股。任何未投資的現金付款將不會 支付利息;或
(3)如果計劃代理人開始在公開市場購買基金股票,而股票交易價格低於資產淨值,但基金股票隨後在計劃代理人能夠完成購買之前達到或高於資產淨值,則計劃代理人可以停止公開市場購買,並可以將分配的未投資 部分投資於新發行的基金股票,價格等於股票資產淨值或股票市值的95%,以較大者為準。
您可以隨時向計劃代理人發出書面通知,退出本計劃。如果您提取或終止該計劃,您將獲得該計劃下您帳户中的全部股份,並且您將 收到您帳户中的任何一部分股份的現金付款。如果您願意,計劃代理將出售您的股票,並將收益減去經紀佣金和2.50美元的服務費。
計劃代理維護計劃中的所有股東帳户,並對帳户中的所有交易進行書面確認, 包括您可能需要的税務記錄信息。在回購您的股票時,基金(或其管理代理)可能需要向美國國税局報告,並向您提供在2012年1月1日或之後購買的基金股票的成本基礎和持有期信息 (承保股票)。
對於本計劃中持有的基金份額, 您可以從幾種許可成本基礎方法中進行選擇。在沒有選舉的情況下,該計劃將使用先進先出(FIFO)方法 ,用於跟蹤和報告作為默認成本基礎方法的承保股份的成本基礎。在基金回購結算日期後,您所使用的成本基礎方法不能就股份回購進行更改。您 應諮詢您的税務顧問,以確定適合您税務情況的最佳允許成本基礎方法,並獲取有關成本基礎報告規則如何適用於您的更多信息。股東也應
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仔細查看提供給他們的信息和成本基礎信息,並在其美國 聯邦所得税申報單上報告這些金額時進行任何額外的基準、持有期或其他所需的調整。
您帳户中的普通股將由計劃代理在 中持有未經認證的表格。您收到的任何委託書將包括您根據本計劃收到的所有普通股。
將您的股息或分派再投資於普通股不收取經紀手續費。但是,所有參與者將按比例支付Plan Agent在公開市場購買時產生的經紀佣金 。
自動對股息和分配進行再投資並不意味着您不需要 支付收到股息和分配時應繳納的所得税。
如果您在經紀公司持有普通股,而該經紀公司 未參與該計劃,則您將無法參與該計劃,並且任何股息再投資可能以與上述條款不同的條款進行。有關更多信息,請諮詢您的財務顧問。
如果董事會認為有必要修改或終止該計劃,基金保留修改或終止該計劃的權利。計劃參與者沒有直接 手續費;但是,基金保留修改計劃的權利,將參與者應支付的手續費包括在內。有關該計劃的更多信息可從計算機共享公司獲得,郵政信箱505000, 肯塔基州路易斯維爾,郵編:40233-5000,(800) 257-8787.
配送計劃
基金可以通過以下方式出售招股説明書和本SAI提供的普通股
| 在市場上交易記錄; |
| 承銷財團;以及 |
| 私下協商的交易。 |
基金將承擔此次發售的費用,包括但不限於為此次發售準備招股説明書和本SAI的費用,以及與此次發售相關的法律顧問和審計師的費用。
通過 分發在市場上交易記錄
本基金已 與Nuveen Securities簽訂分銷協議(分銷協議),該協議已作為本SAI參與的註冊聲明的證物存檔。根據分銷協議的條款及條件,本基金可不時透過Nuveen Securities向與Nuveen Securities訂立選定交易商協議的若干經紀交易商發行及出售其普通股。目前,Nuveen Securities已與 簽訂了選定交易商協議(選定交易商協議)[-] ([-]?),據此[-]將擔任Nuveen證券公司的總經理關於 的代銷代理 在市場上普通股發行。選定的經銷商協議已作為本SAI組成的註冊聲明的一部分提交。
普通股只能在基金和Nuveen Securities同意的日期出售。普通股將通過全國市場系統以現行市場價格 出售,受Nuveen證券每天設定的最低價格限制。任何一天的最低價格都不會低於目前的每股普通股資產淨值加上支付給Nuveen證券的每股佣金 金額。基金、Nuveen Securities和[-]如果普通股每股價格低於最低價格,將暫停出售普通股。
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基金將就出售普通股向Nuveen證券公司支付佣金,佣金率最高為出售普通股總收益的1.0%。Nuveen Securities將賠償按配售代理或其他經紀交易商出售普通股的總收益的最高0.8%的費率 出售該配售代理或經紀交易商出售的普通股。普通股銷售結算將在出售普通股之日之後的第二個工作日進行。
在代表基金出售普通股方面,Nuveen Securities可被視為1933年法案所指的承銷商 ,Nuveen Securities的賠償可被視為承銷佣金或折扣。除非在另一份招股説明書附錄中另有説明,否則Nuveen Securities將在 合理努力的基礎上擔任承銷商。
根據分銷協議發售普通股將於(I)出售受其規限的所有普通股或(Ii)終止分銷協議中較早的 時終止。基金和Nuveen Securities均有權隨時終止分銷協議。
該基金目前打算通過以下方式分配根據招股説明書和本SAI發行的股份在市場上雖然有時它也可以通過承銷團或私下協商的交易來分銷股票,但它並不支持任何交易。在一定程度上, 共享是通過以下方式分發的在市場上如果有任何交易,基金將提交招股説明書和本SAI的附錄,説明此類交易。
2020年3月19日,該基金在紐約證交所的收盤價為10.63美元。
[-]、其附屬公司及其各自的員工直接或間接持有或將來可能持有 Nuveen、Nuveen Fund Advisors、TIAA或其任何附屬公司或基金的投資權益。的僱員所持有的權益[-]或其附屬公司不歸因於,也不擁有投資自由裁量權,[-]或其附屬公司。
透過承銷團分銷
本基金可不時透過銀團二次發售發行額外普通股。為了限制對該基金普通股市場價格的影響,承銷商將 迅速對發行進行市場營銷和定價(例如,隔夜或類似縮短的發行期)。該基金將按基金、Nuveen Securities、基金承銷商之一 和承銷團共同商定的條款,在某一天推出銀團發售。
基金將以相當於基金普通股在發售日前一天的收盤價最高5%的指定 折讓的價格發售其股票。適用的折扣將由基金和Nuveen Securities與承銷團協商 就逐筆交易基礎。基金將根據出售普通股的總收益的最高4%的銷售負擔,從發行所得中補償承銷團。基金的最低每股淨收益將不少於(I)基金最新普通股每股資產淨值或(Ii)基金普通股於發售日前一天的收市價的91%(以較大者為準)。 基金的最低每股淨收益將不少於(I)基金最新的每股普通股資產淨值或(Ii)基金普通股於發售日期前一天的收市價的91%。
通過私下協商的交易進行分銷
本基金可不時直接向機構投資者和其他老練的 投資者出售普通股,並徵求他們的報價,這些投資者可能被視為1933年法案所界定的普通股轉售的承銷商。
此類 私下協商交易的條款將由基金管理層自行決定。在決定是否通過私下協商的交易出售普通股時,基金
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將考慮相關因素,包括但不限於通過出售普通股獲得額外資金的吸引力、適用於任何此類普通股出售的購買價格以及尋求購買普通股的人。
基金通過私下談判交易發行的普通股將以下列價格中較大者發行:(I)基金普通股每股資產淨值或(Ii)折價幅度為基金普通股每日平均收盤價的0%至5%。 普通股在根據私下談判交易出售普通股的日期前十個工作日收盤時,將以較大的價格發行。(I)基金普通股的每股資產淨值或(Ii)折讓幅度為基金普通股每日平均收盤價的0%至5%。 普通股在根據私人談判交易出售普通股的日期前十個工作日收盤時,將以較大的價格發行。適用的折扣將由基金在以下情況下確定逐筆交易基礎。
紐文證券的主要營業地址是西瓦克路333號,芝加哥,伊利諾伊州60606。
共享説明
普通股
該基金的“信託聲明”(“聲明”)授權發行無限數量的普通股。本次發售的普通股每股面值為0.01美元, 在優先股持有人(如果發行)和借款(如果發生)的權利的約束下,在基金清算時支付股息和分配資產的權利是平等的。所發行的普通股將在 發行時得到全額支付,並在符合信託聲明中某些條款討論的事項的情況下,不可評估,沒有優先購買權或 轉換權或累積投票權。該基金目前無意發行優先股或產生借款。然而,如果基金在未來某個時候發行優先股和/或發生借款,普通股 股東將無權從基金獲得任何現金分配,除非優先股的應計股息和借款利息已經支付,並且(I)除非優先股的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)在分配生效後至少為200%,(Ii)除非關於任何借款的資產覆蓋率(同樣,根據1940年法案的定義)為
普通股在紐約證券交易所上市,交易代碼為 SPXX。只要普通股在國家證券交易所上市,並且此類會議是上市的條件,基金就打算召開年度股東大會。基金不會頒發股票 證書。
不像開放式基金, 像基金這樣的封閉式基金是不提供日常贖回的。相反,如果股東決定購買額外的普通股或出售所持股份,股東可以通過經紀或其他方式在 交易所進行交易。封閉式投資公司的股票可能經常以低於資產淨值的價格交易。像基金這樣的封閉式投資公司的股票在某些時期的交易價格高於資產淨值,在其他時期的交易價格低於資產淨值。 基金等封閉式投資公司的股票在某些時期的交易價格高於資產淨值,在其他時期的交易價格低於資產淨值。由於普通股的市值可能受到分配 水平(反過來又受費用影響)、分配穩定性、資產淨值、這類股票在市場上的相對供求、一般市場和經濟狀況以及基金無法控制的其他因素的影響,基金不能 保證普通股未來的交易價格等於或高於資產淨值。普通股每股資產淨值還將扣除與發行優先股或任何借款相關的任何成本(如果有的話)。投資者 是否會在出售普通股時實現收益或虧損將不取決於基金的資產淨值,而將完全取決於出售時普通股的市場價格是高於還是低於 股票的原始購買價。由於基金普通股的市場價格將由基金無法控制的因素決定,因此基金不能保證未來普通股的交易價格將等於或高於資產淨值。 因此,普通股主要是為長期投資者設計的, 普通股的投資者不應將該基金視為一種交易工具。見“基金股份回購;轉換為開放式基金”和“基金投資”下的“基金招股説明書”。
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優先股
作為一個根據非基本面政策,基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其資本結構。然而, 該聲明授權在未經普通股股東批准的情況下,通過董事會的行動發行一個或多個類別或系列的無限數量的優先股,其權利由基金董事會決定。根據適用法律和聲明,基金可能發行的任何優先股的 條款可能與下列條款相同或不同。
有限發行優先股。根據1940年法案,該基金可以發行優先股,總清算價值最高可達基金總淨資產價值的一半 ,緊接優先股發行後計算。清算價值?是指正在清算的股票的原始購買價格加上任何應計和未支付的股息。此外, 基金不得在其普通股上宣佈任何現金股息或其他分配,除非優先股的清算價值低於緊接分配後基金總 淨資產價值的一半(在扣除該等股息或分派金額後確定)。
分配首選項。在資產分配方面,優先股將完全優先於普通股。
清算優先權。如果基金的事務發生任何自願或非自願清算、解散或清盤,優先股持有人將有權在向普通股持有人進行任何資產分配之前獲得優先清算分派(預計相當於每股原始收購價加上累積和未支付的股息,無論是否賺取或申報) 。在支付其有權獲得的全部清算分配金額後,優先股持有人將無權進一步參與基金的任何 資產分配。基金與馬薩諸塞州任何商業信託或公司的合併或合併,或出售基金的全部或幾乎全部資產,不得被視為基金的清算、解散或清盤。
投票權。對於任何優先股的發行,基金必須 遵守1940年法案第18(I)節,其中要求優先股是有表決權的股票,並與普通股擁有平等的投票權。除本SAI另有説明和適用法律另有要求外,優先股持有人應與普通股股東作為一個類別一起投票。
在選舉基金受託人時,優先股持有人作為單獨類別投票,將有權選舉基金受託人中的兩名,其餘受託人將由普通股股東和 優先股持有人選舉,作為一個類別一起投票。此外,如果基金已發行優先股的股息在任何時候未支付,金額相當於其兩整年的股息,所有已發行優先股的持有者(作為一個單獨類別投票)將有權選舉基金的大多數受託人,直到所有拖欠的股息都已支付或宣佈並留出用於支付為止。
基金任何類別或系列的已發行優先股(視具體情況而定)的大多數持有人投贊成票,除其他事項外,將需要(1)採取某些行動,影響該類別或系列的優先股、權利或權力,或(2)授權或發行任何類別或系列在 優先股之前排名的任何類別或系列。 作為一個單獨的類別投票將需要(1)採取某些行動影響該類別或系列的優先股的優先、權利或權力,或(2)授權或發行在 優先股之前排名的任何類別或系列。除法律另有要求外,(1)持票人至少投贊成票基金當時三分之二的已發行優先股(作為獨立類別投票)將需要批准基金從封閉式向開放式投資公司的任何轉換,以及(2)至少三分之二已發行優先股(作為單獨類別投票)的 持有者將需要投贊成票才能批准任何重組計劃(如使用該術語 )。
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在1940年法案中),但是,如果有關行動先前已由贊成票批准、通過或 授權,則這種單獨的集體投票將是多數票。按照“宣言”或“章程”確定的受託人總數的三分之二。根據1940年法案第13(A)節 ,大多數已發行優先股的持有者投贊成票(作為單獨類別投票)將需要批准前一句中未描述的、需要證券持有人投票的任何行動 ,其中包括基金投資目標的改變或被描述為投資限制下的基本政策的投資限制的改變。在每種情況下,上述優先股持有者的類別或系列投票都將是對優先股的任何單獨投票的補充。在每種情況下,優先股持有者的類別或系列投票都將是對基金投資目標的改變或投資限制的改變。在每種情況下,優先股持有者的類別或系列投票都將是對基金投資目標或投資限制的任何單獨投票的補充。
如果在需要投票 之時或之前,基金優先股已(1)贖回或(2)被要求贖回,且已以信託形式存入足夠資金以實現贖回,則上述投票條款將不適用於該基金的優先股。
優先股的贖回、買賣。優先股的條款可規定,基金可在 特定時間全部或部分按每股原始收購價加上基金可投標或購買優先股的累計股息贖回優先股,基金隨後可轉售如此投標或購買的任何股份。基金贖回或購買優先股將降低適用於普通股的槓桿率,而基金轉售此類股票將增加此類槓桿率。
如果未來發行任何優先股,該基金可能會向NRSRO申請評級。在這種情況下,只要 優先股已發行,基金投資組合的構成將反映此類NRSRO制定的指導方針。根據這類NRSRO以前為其他發行人的證券制定的準則,基金預計 這些準則可能會施加比1940年法案對基金施加的資產覆蓋範圍或投資組合要求更嚴格的要求。然而,目前還不能保證準則的性質或範圍,即在獲得任何優先股評級時可能實施 。
借款
作為一個對於非基本面政策,基金不會通過發行優先股或債務工具等高級證券來利用其資本結構。然而,宣言授權該基金在未經普通股股東事先批准的情況下借款。在這方面,基金可以發行借款(包括銀行借款 或商業票據),並可通過抵押、質押或以基金資產作為擔保來擔保任何此類借款。對於此類借款,基金可能被要求與貸款人保持最低平均餘額,或支付承諾或其他費用以維持信貸額度。任何此類要求都會增加超過規定利率的借款成本。根據1940年法案的要求,基金在任何借款之後, 必須有至少300%的資產覆蓋率。就任何此類借款而言,資產覆蓋範圍是指基金的總資產價值減去未由優先證券代表的所有負債和負債(如1940年法案定義 )與基金髮行的優先證券所代表的此類借款總額的比率。某些類型的借款可能導致基金受制於信貸協議中與資產承保或 投資組合或其他相關的契諾。此外,與發行優先股一樣,基金可能會受到一家或多家評級機構的指引的某些限制,這些評級機構可能會對基金髮行的商業票據或票據進行評級 。這樣的限制可能比1940年法案施加的限制更嚴格。
基金的貸款人獲得任何此類借款的利息和本金的權利將優先於普通股股東的權利,任何此類借款的條款可能包含限制基金某些活動的條款,包括向普通股股東支付股息 。
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在某些情況下。此外,1940年法案將(在某些情況下)在拖欠利息或償還本金的情況下授予基金貸款人某些投票權。如果這些規定會損害基金作為《守則》規定的受監管投資公司(RIC)的地位,基金將償還借款。任何借款都可能排在優先級或 等同於基金的所有其他現有借款和未來借款。該基金亦可額外借入高達其總資產5%的款項作臨時用途。
信託聲明中的某些條文
根據馬薩諸塞州的法律,在某些情況下,股東可能要對基金的義務承擔個人責任。然而,該聲明載有股東對基金債務或義務的明確免責聲明 並要求在基金或受託人簽訂或簽署的每一份協議、義務或文書中發出關於此類有限責任的通知。宣言“還規定從基金的資產和財產中賠償任何對基金義務負有個人責任的股東的所有損失和費用。因此,股東因股東責任而蒙受財務損失的風險僅限於基金無法履行其義務的情況。基金組織認為,出現這種情況的可能性微乎其微。
宣言“包括的條款可能限制其他實體或個人獲得基金控制權或將基金轉換為開放式 狀態。具體地説,《宣言》要求至少三分之二的普通股和(如果發行)優先股的持有者投票,除下文所述外,作為一個類別一起投票,以授權(1)將基金從封閉式轉換為開放式投資公司,(2)將基金或基金的一系列或一類與任何公司、協會、信託或其他組織或基金的一系列或一類合併或合併,或基金的一系列或一類,或基金的一系列或一類, 授權(1)將基金從封閉式轉換為開放式投資公司,(2)將基金與任何公司、協會、信託或其他組織或基金的一系列或一類合併或合併。(3)出售、租賃或轉讓基金的全部或幾乎所有資產(在基金投資活動的正常過程中除外);(4)在某些情況下,終止基金或基金的某一系列或類別;或(5)股東罷免受託人,然後僅因此而進行交易,除非就 (1)至(4)而言,此類交易已獲得固定受託人總數三分之二的贊成票批准。在這種情況下,將需要至少大多數基金普通股和當時已發行的優先股的持有人投贊成票,作為一個類別一起投票,但前提是,如果只有一個類別或系列受到影響(或在罷免受託人的情況下,受託人只由一個類別當選),則只需要適用類別或系列投贊成票 。然而,對於任何交易,無論是被視為合併、合併、重組或其他交易,基金髮行與從任何其他投資公司或類似實體收購資產(包括那些 受負債約束的資產)相關的股票,都不需要得到股東的批准。在基金轉為開放式投資公司的情況下, 如果上述任何交易 構成了對任何已發行優先股持有人造成不利影響的重組計劃,則有關行動還需要當時至少佔基金已發行優先股三分之二的持有人投贊成票,作為一個單獨類別投票,或者,如果此類行動已獲得根據宣言或章程確定的受託人總數三分之二的贊成票批准,則需投贊成票才能生效。(br}如果該行動已獲得根據《宣言》或《章程》確定的受託人總數的三分之二贊成票的批准,則該行動還需要獲得至少佔基金當時已發行優先股三分之二的持有人的贊成票),或者,如果此類行動已獲得根據《宣言》或章程確定的受託人總數的三分之二的贊成票批准,則該行動還需要獲得至少佔基金當時已發行優先股三分之二的持有人的贊成票。作為一個單獨的班級投票。除非至少三分之二的普通股和(如果發行)優先股作為一個類別一起投票,否則上述任何條款都不能修改。批准基金從封閉式轉變為開放式投資公司或批准構成對任何已發行優先股持有人產生不利影響的重組計劃 的交易所需的票數高於1940年法案所要求的票數。董事會認為,宣言中有關高票數的規定符合基金及其股東的最佳利益 。董事會分為三個級別,每個級別的任期不同。這種交錯的董事會結構可能會推遲更換大多數董事會成員的時間長達兩年。
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宣言“規定,基金的義務對基金的受託人不具有約束力 ,僅對基金的資產和財產具有約束力,受託人對判斷錯誤或事實或法律錯誤不承擔責任。然而,聲明中的任何規定都沒有保護受託人免於承擔任何責任 否則他將因故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或罔顧履行職責而承擔任何法律責任 。
上述宣言的規定可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對基金的控制權,從而剝奪普通股股東以高於市值的溢價出售普通股的機會。這些條文的整體效果,是增加完成合並或由第三者接管控制權的困難。然而,它們 提供的好處是,潛在地要求尋求控制基金的人與基金管理層就支付的價格進行談判,並促進基金投資目標和政策的連續性。基金董事會已審議上述反收購條款,並得出結論認為這些條款最符合基金及其普通股股東的利益。
有關這些規定的全文,請參閲提交給證券交易委員會的聲明。
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回購基金份額; 轉換為開放式基金
該基金是一個 基金是封閉式投資公司,因此其股東無權要求基金贖回其股份。相反,該基金的普通股將在公開市場交易,其價格 將是幾個因素的函數,包括分銷水平(進而受費用影響)、資產淨值、分銷穩定性、此類股票在市場上的相對供求、一般市場和經濟狀況以及其他 因素。由於封閉式投資公司的股票可能經常以低於資產淨值的價格交易,基金董事會目前決定,至少每年都會考慮採取行動, 減少或消除資產淨值相對於普通股的任何重大折讓,可能包括在公開市場或非公開交易中回購此類股票,以資產淨值對此類股票提出收購要約,或 將基金轉換為開放式投資公司。然而,不能保證董事會將決定採取任何這些行動,或者如果進行股份回購或要約收購,將減少市場折扣。2019年8月9日,基金董事會續簽了基金的公開市場份額回購計劃,根據該計劃,基金可以回購最多10%的普通股。自 基金的股票回購計劃開始至2020年3月19日,該基金已根據該計劃回購了383,763股普通股。
儘管如上所述,在基金優先股尚未發行的任何時候,基金不得購買、贖回或 以其他方式收購其任何普通股,除非(1)所有應計優先股股息已經支付,以及(2)在購買、贖回或收購時,基金投資組合的資產淨值(在扣除 普通股收購價格後確定)至少為已發行優先股清算價值的200%(預計等於每股原始購買價)美國證券交易委員會的工作人員 目前要求一家公司提出的任何收購要約封閉式投資公司股票的價格必須等於收購要約最後一天交易結束時該等股票的資產淨值。 與基金提出的任何收購要約相關的任何服務費將由基金承擔,並不會減少向投標股東支付的既定對價。
在其投資限額的規限下,基金可借入資金以回購股份或提出收購要約。基金為股份回購交易融資而借入的任何 利息或因預期股份回購或投標而積累的現金將減少基金的淨收入。董事會可能批准的任何股份回購、要約收購或借款都必須遵守1934年法案和1940年法案及其下的規則和條例。
雖然針對資產淨值折讓而採取行動的決定將由董事會在考慮此類問題時作出,但 董事會目前的政策可能會被董事會改變,即在以下情況下不授權回購普通股或對該等股票提出收購要約:(1)如果該等交易完成,將導致 普通股從紐約證券交易所或其他地方退市,或(B)損害基金作為守則規定的RIC的地位(根據守則,該等交易將導致 普通股從紐約證券交易所或其他地方退市,或(B)損害該基金作為守則下的RIC的地位(根據守則,該等交易將導致 普通股從紐約證券交易所或其他地方退市)。使基金的收入除 從基金獲得股息的股東徵税外,還要在公司一級徵税)或作為註冊股東徵税1940年法案規定的封閉式投資公司;(2)基金將無法有秩序地清算證券組合 並與基金的投資目標和政策保持一致,以便回購股票;或(3)在董事會的判決中,有任何(A)對此類交易提起或威脅提起的重大法律行動或程序,或以其他方式對基金產生重大不利影響,(B)全面暫停或限制在紐約證券交易所或其他地方交易證券的價格,(C)聯邦或州當局宣佈暫停銀行業務,或暫停基金投資的美國或州銀行的付款,(D)影響本基金或其投資組合證券發行人的重大限制(聯邦或州當局借給機構貸款或兑換非美元貨幣);(E)直接或間接涉及美國的戰爭、武裝敵對行動或其他國際或國家災難的開始;或 (F)如果回購股票將對本基金或其股東產生重大不利影響(包括任何不利税收影響)的其他事件或條件。董事會將來可能會根據經驗修改這些條件。
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轉換為開放式公司將需要獲得當時至少三分之二的基金已發行普通股和優先股持有人的批准,作為一個類別一起投票,以及至少三分之二的基金當時已發行優先股的持有人作為單獨類別投票,但如果有關行動之前已獲得確定受託人總數三分之二的贊成票批准、通過或授權,則這種單獨的集體投票應為多數票。(br}如果有關行動以前已獲得確定受託人總數三分之二的贊成票批准、通過或授權,則此類單獨的集體投票應為多數票。/br}如果有關行動以前已由確定的受託人總數的三分之二的贊成票批准、通過或授權,則開放式公司需要獲得至少三分之二的基金已發行普通股和優先股持有人的批准,作為一個類別一起投票,以及至少三分之二的基金當時已發行優先股的持有人作為單獨類別投票。有關適用於將基金轉換為不限成員名額公司的投票要求的討論,請參閲《信託宣言》某些條款下的招股説明書。如果基金轉換為開放式公司,它將被要求贖回當時已發行的所有優先股(反過來要求它清算其投資組合的一部分),基金的普通股將不再 在紐約證券交易所或其他地方上市。開放式投資公司的股東可以要求公司在任何營業日(除1940年法案或其下的規則授權的某些情況外)在其資產淨值中贖回股票,減去贖回時可能有效的贖回費用(如果有)。為了避免維持大量現金頭寸或清算有利的投資以滿足贖回,開放式公司通常會持續發行股票。因此,開放式公司會受到週期性資產 流入和流出的影響,這可能會使投資組合管理複雜化。結果, 轉換為不限成員名額可能需要改變基金 投資組合的管理,以滿足適用於不限成員名額基金的流動性要求。由於組合證券可能需要進行清算以滿足贖回要求,因此轉換可能會影響基金實現其投資目標或 使用上述特定投資政策和技術的能力。如果轉換為開放式基金,基金預計將以現金支付所有贖回,但打算保留以現金或證券組合支付贖回請求的權利。 如果進行了此類證券的部分支付,投資者在將此類證券轉換為現金時可能會產生經紀費用。如果該基金轉換為開放式基金,新普通股很可能會以資產淨值加銷售負擔出售。基金董事會可根據當時的情況判斷是否適宜將基金轉換為開放式公司。 董事會可隨時提出將基金轉換為開放式公司的建議。
基金以低於資產淨值的價格回購其股票,將導致 仍流通股的資產淨值增加。然而,不能保證以資產淨值或低於資產淨值的股份回購或投標會導致基金的股票以與其資產淨值相等的價格交易。儘管如此,基金的股票可能會不時以資產淨值回購或要約收購,或者基金可能會轉換為開放式公司,可能會縮小原本可能存在的市場價格與資產淨值之間的任何價差。
此外,基金購買其普通股將減少基金的總資產,這可能會 提高基金的費用比率。在優先股已發行時,基金購買其普通股將增加適用於當時剩餘已發行普通股的槓桿率。
在決定是否在基金普通股交易低於資產淨值的情況下采取任何行動之前,董事會將考慮所有相關的 因素,包括折扣的幅度和持續時間、基金投資組合的流動性、可能採取的任何行動對基金或其股東的影響以及市場因素。基於這些考慮,即使基金的股票應該折價交易,董事會也可以決定,為了基金及其股東的利益,不應採取任何行動。
税務事宜
聯邦所得税 事項
以下是可能與收購、持有和/或處置基金股份的 股東相關的某些美國聯邦所得税後果的綜合摘要。本討論僅涉及將股票作為資本資產持有的美國股東的美國聯邦所得税後果,而不涉及
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根據特定股東的個人情況,可能與其相關的所有美國聯邦所得税後果。本討論也不涉及受特殊規則約束的股東的税收 後果,包括但不限於在基金中持有大量頭寸的股東、金融機構、保險公司、證券或外幣交易商、外國持有人、作為或對衝貨幣風險而持有股票的 個人、推定出售或轉換交易、適用替代最低税額的持有者、免税或遞延納税計劃、賬户或實體。此外, 本討論不涉及任何州、地方或外國税收後果。討論的基礎是《守則》的現有規定、根據該準則頒佈的條例以及司法和行政裁決機關,所有這些規定都可能發生變化,這些變化可能具有追溯力。我們沒有也不會尋求美國國税局就本文討論的任何事項作出任何裁決。不能保證國税局不會斷言或法院不會維持與以下規定相反的 立場。本文不試圖詳細解釋影響基金及其股東的所有美國聯邦所得税問題,此處的討論並不構成税務建議。 請投資者諮詢自己的税務顧問,以確定投資基金對他們的具體税收後果,包括對他們適用的聯邦、州、地方和外國税收後果,以及税法可能的 變化的影響。
税法對適用於個人和公司徵税的美國聯邦所得税規則 進行了重大修改,通常在2017年12月31日之後的納税年度生效。適用於個人的許多變化都是臨時性的,僅適用於2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度。在適用於註冊中心(如基金)的具體規則方面,只有很小的改動。然而,税法對税收規則進行了許多其他修改,可能會影響股東和基金。我們敦促您 諮詢您自己的税務顧問,瞭解税法如何影響您在基金中的投資。
基金打算選擇 作為守則M分節下的RIC對待,並且基金打算每年都有資格。為了有資格享受美國聯邦所得税通常給予RICS的優惠待遇,除其他事項外,本基金必須(A)在每個 納税年度至少從股息、利息、與證券貸款有關的付款、出售或以其他方式處置股票、證券或非美元貨幣的收益、與投資於該等股票、證券或貨幣的業務有關的其他收入,以及從符合準則定義的合格上市合夥企業的利息中獲得的淨收入,獲得至少90%的總收入;(B)使持有量多樣化,以便:(I)在每個課税年度的每個季度末,基金資產價值的至少50%由現金和現金項目(包括應收賬款)、美國政府證券、其他RIC的證券和其他證券表示,就本計算而言,任何一個發行人的其他 證券的金額不得超過基金總資產價值的5%,也不得超過未償還有表決權證券的10%。(B)將所持證券多樣化,以便(I)基金資產價值的至少50%由現金和現金項目(包括應收款)、美國政府證券、其他RIC的證券和其他證券組成,就本計算而言,任何一家發行人的此類證券不得超過基金總資產價值的5%,也不得超過未償還有表決權證券的10%。和(Ii)不超過其總資產價值的25%,包括通過基金擁有20%或更多有表決權股票權益的公司,投資於基金控制並從事相同、相似或相關交易或業務的單一發行人或兩個或兩個以上發行人的證券(美國政府證券或其他RIC證券除外),或一個或多個合格上市合夥企業的證券;以及(C)每年分配等於或大於其投資公司應納税所得額90%之和的金額 (該詞在本守則中有定義, 但不考慮支付股息的扣除額)和其免税淨利息的90%。作為RIC的資格要求 可能會大大限制基金可以投資於某些投資的程度。
如果基金不符合 RIC的資格,或在任何課税年度未能滿足90%的分派要求,並且無法解決這一問題,則基金將按照與普通公司相同的方式對其應税收入徵税(即使該收入分配給 其股東),基金在計算其應納税所得額時將不能扣除對股東的分配。此外,來自當期和累計收益和利潤的所有分配(包括淨資本收益分配和淨免税利息分配)將作為普通股息收入向股東徵税。這樣的分佈通常是
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在非公司股東的情況下,有資格(I)被視為合格股息收入,如下所述;(Ii)在公司股東的情況下,根據守則第243節(收到的股息被扣除),有資格被視為合格股息收入。此外,為了重新獲得作為RIC的徵税資格,可以要求該基金確認未實現收益,支付可觀的 税和利息,並進行某些分配。此外,該基金可能被要求確認未實現收益,支付大量税款和利息,並進行大量分配,然後才能重新獲得RIC資格。
作為RIC,該基金分配給股東的投資公司應納税所得額(不考慮支付股息的扣除額而確定)和淨資本收益(長期淨資本收益超過短期淨資本損失的部分)一般不需要繳納美國聯邦所得税。本基金可保留其淨資本收益作投資之用。 然而,如本基金保留任何淨資本收益或任何投資公司應課税收入,則須就保留的金額按一般公司税率繳税。如果基金保留任何淨資本收益,它可以在發給股東的通知中將保留的 金額指定為未分配資本收益,如果長期資本收益需要繳納美國聯邦所得税,(I)將被要求將其在該未分配金額中的份額作為長期資本 收益計入美國聯邦所得税收入,以及(Ii)將有權從其美國聯邦所得税負債(如果有)中抵扣基金在該未分配金額上支付的聯邦所得税的比例份額 並要求退款,金額超過該等負債。出於美國聯邦所得税的目的,基金股東擁有的股票基數將增加一個金額,該金額等於該股東毛收入中包含的 未分配資本利得金額與根據上一句第(Ii)款被視為由該股東支付的聯邦所得税之間的差額。本基金打算至少每年 將其投資公司應納税所得額(在不考慮支付股息的扣除額的情況下確定)和未由本基金保留的淨資本收益分配給其股東。
未按照日曆年分配要求及時分配的金額將繳納4%的不可抵扣的聯邦消費税 。為避免徵收消費税,基金必須在每個歷年分配至少等於以下金額之和:(1)該歷年的普通應税收入的98%(不考慮任何資本利得或損失) ;(2)截至該歷年10月31日的一年期間,超過資本損益的98.2%的資本利得(經某些普通虧損調整);以及(3)該歷年未分配的任何普通應税收入和 資本利得的總和。為防止徵收消費税,基金打算根據日曆 年分配要求進行分配。
在確定基金的應納税所得額、淨資本利得、淨短期資本利得以及收益和利潤時,基金可選擇將任何合格的年末虧損的部分或全部視為 在下一個納税年度發生的損失。此次選舉的效果是,在描述任何日曆年的基金分配時,將此類合格的後期虧損 視為在下一個納税年度發生的損失。?合格的年末虧損通常包括淨資本損失、淨長期資本損失或淨 本納税年度10月31日之後發生的短期資本損失(通常稱為10月後虧損)和某些其他年末損失。
基金對資本損失結轉的處理類似於適用於個人資本損失結轉的規則, 規定此類損失應無限期結轉。如果基金在2010年12月22日之後開始的應納税年度出現淨資本虧損(即超過資本收益的資本虧損)(2010年後虧損),則基金短期資本淨虧損超過長期資本收益淨額的部分被視為在基金下一個納税年度的第一天產生的短期資本損失,而基金長期資本損失淨額超過淨空頭的部分(如果有)則被視為短期資本損失淨額。 基金的短期資本損失淨額超過其長期資本利得淨額的部分被視為短期資本損失淨額,而基金的長期資本損失淨額超過其淨空頭的部分則被視為短期資本損失淨額,而長期資本損失淨額的超額部分將被視為短期資本損失淨額,而長期資本損失淨額的超額部分將被視為短期資本損失淨額。本基金在2010年12月22日或之前開始的課税年度發生的未使用資本虧損結轉基金在這些結轉期滿之前實現的未來資本收益(如果有的話)可用於支付(2011年前的虧損) 通常是在結轉發生當年之後的八年。必須充分利用基金2010年後的虧損
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在基金獲準使用以下結轉資金之前2011年前的虧損。此外,如果基金髮生了守則定義的所有權變更,則根據 一般虧損限制規則,資本虧損的結轉可能受到限制。
截至2019年12月31日,基金的納税年度末,基金有未使用的資本損失結轉,可用於聯邦税收目的,金額為:
不受有效期限制 |
$ | 11,965,739 | ||
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分配
除分配合格股息收入(討論如下)外,基金向股東分配的基金收到的淨投資收入和基金實現的淨短期資本利得(如果有) 將作為普通收入向其股東徵税。基金的資本淨收益分配(即長期資本收益淨額超過短期資本損失淨額),如果有,應作為長期資本收益徵税, 無論股東擁有該等分配所涉及的股票的時間長短。超過基金收益和利潤的分派(如果有的話)將首先降低 股東股票的調整税基,在該基礎降至零之後,將構成股東的資本收益(假設股票作為資本資產持有)。
?合格股息收入?由出於聯邦所得税的目的,非公司股東的税率相當於長期資本利得的税率 ,最高税率為20%。合格的股息收入通常包括國內公司的股息和符合某些特定標準的非美國公司的股息。 要使基金股東收到的部分股息成為合格股息收入,基金必須就其投資組合中的部分派息股票滿足一定的持有期和其他要求, 股東必須滿足與股東的基金份額相同的持有期和其他要求。股息將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面):(I)如果在自該股票 就該股息成為除股息之日的60天之前的60天開始的121天期間內(或就某些優先股而言,在該日期之前90天開始的181天期間內)收到股息少於61天,則該股息將不被視為合格股息收入,(I)如就任何股票持有(或被視為持有),該股息在121天期間內收到的股息少於61天,則該股息將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面上),如果在該日期前90天開始的181天期間內收到股息少於61天(或被視為持有), (Ii)接受者有義務(無論是根據賣空或其他方式)就實質上相似或相關財產的頭寸支付相關款項,(Iii)如果接受者選擇將股息收入視為投資收入,以限制投資利息的扣除額, (Ii)如果接受者有義務(無論是根據賣空或其他方式)就實質上相似或相關財產的頭寸支付相關款項,(Iii)如果接受者選擇將股息收入視為投資收入,以限制投資利息的扣除, 或(Iv)股息來自一家外國公司,該外國公司(A)沒有資格享受與美國簽訂的 全面所得税條約的好處(此類外國公司的股票支付的股息在美國成熟的證券市場上隨時可以交易的除外),或者(B)被視為被動的 外國投資公司。
一般來説,基金的公司股東收到的淨投資收益的股息將 符合公司一般可獲得的50%股息扣除的資格,但以基金在該納税年度從國內公司收到的符合條件的股息金額為限。基金收到的股息將不會被 視為合格股息:(I)如果基金就其持有(或被視為持有)的任何股票股份在下列期間收到股息少於46天(如為某些優先股,則為91天),則基金收到的股息不會被視為合格股息:(I)就基金持有(或被視為持有)的任何股票而言,基金收到的股息不會被視為合格股息(Ii)基金有責任(根據賣空或其他規定)就實質上相似或相關財產的倉位支付相關 付款,由該股份就有關股息成為除股息日期前45天的日期(如屬若干優先股,則為自該日期前90天起計的181天期間)起計的91天內。此外,(I)如果公司股東未能就其在基金中的股份滿足上述要求,或(Ii)通過應用守則的各種規定(例如,在債務融資的投資組合股票(通常是用 借入資金獲得的股票)收到股息的情況下,收到的股息減少),則可不允許或減少收到的股息扣除。為了確定收到股息的股票的持有期,在某些其他情況下,對於接受者有權出售、有合同義務出售或已賣空(且 未成交)實質相同的股票或證券的任何時期,此類持有期都將縮短。
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以下討論的跨期規則可能會導致原本有資格 獲得的股息扣除或構成合格股息收入的分配無法滿足適用的持有期要求。
出於聯邦所得税的目的,股息和分配的税收性質是相同的,無論是再投資於基金的額外股票還是以現金支付。
雖然股息通常在支付時將被視為已分配,但在10月、11月或12月宣佈的股息,在其中一個月的指定日期支付給 登記在冊的股東,並在次年1月支付,將被視為已由基金在宣佈的當年12月31日分配(並由股東收到)。
股東將每年收到有關分配的美國聯邦税收狀況的通知,獲得 額外股份形式分配的股東將收到有關這些股票的資產淨值的報告。
購買股份後不久收到的股息或分派 股票的資產淨值減少股息或分派的金額,雖然實際上是資本返還,但將向股東徵税。如果股票資產淨值通過股息或分配(相當於出售證券所實現的收益)降至 股東成本以下,則此類股息或分配(儘管實際上也是資本回報)將像其他 股息或分配一樣向股東徵税。這被稱為購買股息,應税投資者應該避免這樣做。
基金份額的出售、交換或 清算
出售或交換基金的股票通常會導致將其股票作為資本資產持有的 股東的資本收益或虧損。一般來説,如果持股時間超過一年,股東的收益或損失將是長期資本收益或損失。持股一年或一年以下的股票損益一般按短期資本損益處理 。現行法律對公司的長期和短期資本利得均按適用於普通收入的相同税率徵税。為然而,非法人 納税人目前對長期資本利得的最高聯邦所得税率為20%,而短期資本利得和其他普通收入目前的税率為普通所得税率。如果股東在持有股票超過六個月前出售或以其他方式處置股票,出售或處置的任何虧損將被視為長期資本損失,範圍為股東就該等股份收到的任何淨資本利得股息。 在原始股份處置日期前30天至之後30天的61天期間內,只要基金的這些股份被基金的其他基本相同的股票或其他實質相同的股票或證券(包括通過股息再投資)取代,則不允許出售或交換基金股票或股票或證券。 在出售或交換基金股票時變現的任何虧損將被視為長期資本損失。 在原始股票處置之日前30天至之後30天止的61天期間內,基金的這些股票或證券將被基金的其他基本相同的股票或證券所取代(包括 通過股息再投資實現的淨資本收益股息)。在這種情況下,替換股票或證券的基準將調整為 反映不允許的損失。根據該準則,扣除資本損失的能力可能受到其他限制。
醫療保險税
一定的非公司股東需對其部分或全部淨投資收入額外繳納3.8%的税,其中包括從基金收到的股息和淨資本利得分配,以及基金股票應税處置的淨收益。此税一般適用於淨投資 未婚個人收入與其他調整後的總收入相加,超過20萬美元,已婚納税人共同申報(或尚存配偶)超過25萬美元,已婚個人單獨申報超過125,000美元。 股東應諮詢其税務顧問,瞭解此税對其股票的適用性。
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基金的投資性質
本基金的投資可能受守則特別條款的約束,其中包括:(I)不允許、暫停或 以其他方式限制某些損失或扣除的允許,(Ii)將較低税率的長期資本收益轉換為較高税收的短期資本收益或普通收入,(Iii)將普通虧損或扣除轉換為資本 損失,(Iv)使基金在沒有相應現金收入的情況下確認收入或收益。(V)不利地改變某些基金投資或分配的特徵和/或(Vi)影響基金將 認定為RIC的能力。
基金的一些指數看漲期權可能被視為第1256條合同。代碼第1256條 一般要求因此類頭寸的失效、平倉或行使而產生的任何收益或損失被視為60%的長期資本收益或損失,40%的短期資本收益或損失。此外,基金一般將被要求按 市值計價(I.e.,在每個課税年度結束時(出於消費税的目的,在每年的10月31日)將屬於第1256條合同的每個未平倉指數期權頭寸視為按公平市價出售。如果基金在納税年度結束時持有的第1256條合同在下一年出售,則在該銷售中實現的任何損益金額將進行調整,以反映之前根據 δ按市價計價規則計入的損益。除大多數指數看漲期權外,守則第1256節規定的合約還包括某些其他期權合約、某些受監管的期貨合約和某些其他金融合約。
基金的看漲期權一般不符合守則第1256條合同的規定,受守則 第1234條的管轄。根據守則第1234節,如果書面期權到期而未行使,收到的溢價是基金的短期資本收益。如果基金進行平倉交易,則認購期權所收取的溢價與平倉所支付的金額之間的差額一般為短期資本收益或虧損。
就美國聯邦所得税而言,基金持有的涉及某些衍生工具(如期權、遠期和期貨)的抵銷頭寸 ,以及其在投資組合證券中的多頭和空頭頭寸可被視為 j跨境。跨境定義為包括活躍交易的個人財產中的抵銷頭寸。例如,如果基金為一隻股票發行備兑看漲期權(I.e...,對基金擁有的股票 的看漲期權),或在股票指數上寫一份看漲期權,只要基金的股票持有量(及其任何子集)與基金在其上寫有看漲期權的指數重疊,足以構成適用的財政部 法規下的跨境。跨國税收待遇受《法典》第1092條管轄,在某些情況下,該條凌駕或修改了上述第1256條的規定。如果基金被視為進入了一個 跨境合約,並且基金在衍生品合約中至少有一個(但不是全部)頭寸是如上所述的第1256條合同,那麼這種跨境可以被描述為混合型 跨境。基金可以就混合型跨境做出一個或多個選擇。根據做出的選擇(如果有的話),關於基金的結果可能會有所不同。一般來説,如果跨境規則適用於基金建立的頭寸,基金實現的虧損可以遞延至任何抵銷頭寸的未實現收益。此外,由於跨境規則,跨倉的短期資本損失可能被 重新定性為長期資本損失,而長期資本收益可能被描述為短期資本收益。此外,跨距的存在可能會導致持有期間在補償位置上收費。因此, 跨境規則可能會導致原本會構成合格股息收入或有資格獲得股息扣除的分配無法滿足下述適用的持有期要求。 此外,基金可能被要求資本化(而不是當前扣除)適用於跨境部分頭寸的任何利息支出和附帶費用, 包括因購買或持有屬於跨境部分的任何頭寸而產生或繼續 產生的任何債務利息。因此,將跨境規則應用於某些抵銷基金頭寸可能會影響向股東分配的金額、時間和/或性質,並可能導致 基金在沒有就其某些投資組合證券建立抵銷頭寸的情況下進行的分配的金額、時間和/或性質的重大差異。
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如果基金對其投資組合中任何增值的財務 頭寸進行建設性出售,基金將被視為已出售並立即回購該財產,必須確認與該頭寸有關的收益(但不是虧損)。當基金就相同或基本相同的財產進行某些抵銷交易時,即構成增值財務狀況的推定出售,這些交易包括但不限於:(I)賣空;(Ii)抵銷名義主要合約;(Iii)期貨或 遠期合約;或(Iv)未來財政部條例中確定的其他交易。建設性銷售收益的性質將取決於基金在增值財務狀況中的持有期。出售以前是建設性出售標的的頭寸所實現的損失 將在隨後出售該頭寸時確認。該等虧損的性質將取決於基金自推定出售被視為已發生之日起的持倉期 ,以及守則中各項虧損遞延條款的適用情況。推定出售待遇不適用於某些已結束的交易,包括此類交易在基金納税年度結束後第30天或之前完成,並且基金在自交易結束之日起的60天內持有未對衝的增值財務狀況。
基金可以購買屬於市場貼現債券的債務證券。市場貼現債券是指在二級 市場以低於其贖回價值(如果也是原始發行的貼現債券,則低於其調整後的發行價)的價格獲得的證券。如果基金投資於市場貼現債券,除非基金選擇將市場貼現計入應計應税收入,否則在處置該 市場貼現債券時確認的任何收益將被視為應計市場折價的普通應納税所得額。
對於某些衍生品和其他投資,某些RIC資格要求的適用和某些其他聯邦所得税規則的適用可能在某些方面不清楚。因此,基金可能會被要求限制其在此類投資上的投資範圍,也可能國税局不會 同意基金對此類投資的處理方式。此外,衍生品和某些其他投資的税收處理可能會受到美國國税局(IRS)發佈的未來立法、財政部法規和指導(可追溯適用 )的影響,這些法規和指導可能會影響基金收益以及收益和分配給股東的時間、性質和金額,影響基金是否進行了足夠的分配,並以其他方式滿足保持其 RIC資格的要求,避免聯邦所得税和消費税,或限制基金未來可以投資於某些衍生品和其他投資的程度。
一般來説,只要基金和其他投資公司都符合RICS的資格,基金從另一家投資公司獲得的收入或收益的性質就會轉移到基金的股東手中。然而,如果另一家符合RIC資格的投資公司在特定課税年度實現了其投資的淨虧損,基金將無法確認其在這些虧損中的份額,直到它 處置了該投資公司的股份。此外,即使基金確實做出了這樣的處置,其損失的一部分也可能被確認為長期資本損失,對於聯邦所得税而言,這將不會被視為 普通扣除。特別是,基金將無法從其普通收入中抵銷因出售其他投資公司的股份而造成的任何資本損失。由於前述規則和某些其他特殊的 規則,基金需要分配給股東的淨投資收益和淨資本利得的金額可能會高於基金直接投資於其投資的投資公司持有的證券 而不是投資於投資公司的股票的情況下的淨投資收益和淨資本利得的金額。 ,如果基金直接投資於其所投資的投資公司持有的證券 ,而不是投資於投資公司的股票,則基金需要分配給股東的淨投資收入和淨資本利得的金額可能會更大。基於類似原因,基金的分配性質(E.g.、長期資本收益、合格股息收入、 等)這不一定與基金直接投資於其所投資的投資公司持有的證券的情況相同。
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外國税
基金從外國獲得的收入可能需要繳納這些國家徵收的預扣税和其他税。某些國家和美國之間的税收協定可能會減少或取消此類税收。基金預計沒有資格選擇將基金支付的合格外國收入和類似税款轉嫁給基金的股東。
免税股東
一定的免税股東,包括合格的養老金計劃、個人退休賬户、工資延期安排、401(K)s和其他免税實體,通常免徵聯邦所得税,但與其無關的企業應税收入除外。根據税法, 免税實體不得將一種貿易或業務的虧損與另一種貿易或業務的收入或收益相抵。允許 在2018年1月1日之前發生的某些淨虧損抵消無關貿易或業務創造的收益和收入(如果有)。根據現行法律,該基金通常用於阻止UBTI由其免税 股東變現。然而,儘管如上所述,免税股東可以通過對基金的投資實現UBTI,例如:(I)基金投資於 房地產抵押投資管道(REMIC)的剩餘權益,(Ii)基金投資於屬於應税抵押貸款池(TMP)的REIT,或其子公司是TMP或投資於REMIC剩餘權益的REIT,或 (Iii)基金投資於房地產抵押貸款投資管道(REMIC)的剩餘權益,或 (Iii)基金投資於屬於應税抵押貸款池(TMP)的REIT,或投資於REMIC剩餘權益的REIT慈善剩餘信託受特殊 規則約束,應諮詢其税務顧問。美國國税局已經就這些問題發佈了指導意見,強烈鼓勵潛在股東,特別是慈善剩餘信託公司就這些問題諮詢他們的税務顧問。
本基金以在股東開始從其退休帳户接收付款之前,符合納税條件的退休帳户通常不會 受基金的收入和資本利得分配的聯邦税收約束。由於每個股東的納税情況不同,股東應 就基金投資的税務影響諮詢其税務顧問。
備份預扣
對於 未能向基金提供正確的納税人識別號或提供所需證明的股東,或者被美國國税局通知他們需要備用預扣的股東,基金可能被要求從所有應付給股東的分派和贖回收益中扣繳美國聯邦所得税。後備扣繳百分比為24%。公司 股東和守則中指定的某些其他股東一般不受此類備用扣繳的約束。這項預扣不是附加税。只要向美國國税局提供了必要的信息,任何扣繳的金額都可以計入股東的聯邦所得税責任 。
外國股東
對於美國來説,對非居民外國人、外國信託或財產或外國 公司(外國股東)的股東在美國徵税取決於基金的收入是否與股東在美國進行的貿易或業務有效相關。如果合夥企業(包括因美國聯邦所得税而被視為合夥企業的實體 )持有基金股份,合夥企業中合夥人的納税待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。合夥企業持有基金份額 的合夥人應就基金份額的購買、所有權和處置諮詢其税務顧問。
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收入沒有有效關聯
如果基金收入與外國股東從事的美國貿易或業務沒有有效關聯, 投資公司應税收入的分配將被徵收30%(或更低的條約税率)的美國税,該税通常從此類分配中扣繳。基金報告為利息相關股息或短期資本利得股息的分配免徵30%的預扣税。與利息相關的股息和短期資本利得股息通常代表利息或短期資本利得的分配,如果這些股息或短期資本利得直接由外國人收到並滿足某些其他要求,則 在源頭上不需要繳納美國預扣税。
資本利得股息(包括基金保留的任何報告為未分配資本利得的金額)和在出售或以其他方式處置我們的普通股時確認的收益的分配將不按30%(或更低的條約税率)繳納美國税,除非外國股東是非居民外國人,並且在納税年度內在美國實際存在超過182天,並滿足 某些其他要求。但是,對實際在美國居住超過182天的非居民外國人徵收30%的資本利得税僅在特殊情況下適用,因為在納税年度內,任何在美國居住超過182天的個人通常被視為美國居民;在這種情況下,他或她的全球收入將按適用於美國公民的累進税率 繳納美國所得税,而不是30%的美國税。如果外國股東是非居民外籍個人,基金可能被要求從淨資本收益的分配中扣繳美國所得税,除非該外國股東證明他或她在偽證或其他處罰下的非美國地位確立了豁免。請參閲税務事項和備份預扣。
有效關聯的收入
如果基金的收入與外國股東在美國從事的貿易或業務有效相關,則投資公司應税收入和資本利得的分配、基金保留的任何報告為未分配資本利得的金額以及出售或交換基金股票所實現的任何收益都將按適用於美國 公民、居民和國內公司的累進税率繳納美國所得税。外國公司股東也可能需要繳納守則規定的分支機構利得税。某些認證和披露要求,包括提交一份正確簽署的美國國税局表格W-8ECI,必須滿足與美國貿易或企業有效相關的收入,才能免除上文根據外國股東不是有效相關的收入 的規定扣繳30%的扣繳。
有權要求適用税收條約利益的外國股東的税收後果可能 與本文描述的不同。建議外國股東就投資於該基金對他們造成的特殊税務後果諮詢他們自己的税務顧問。
FATCA的報告和扣繳要求
根據名為FATCA(外國賬户税收合規法)的立法,該基金將被要求扣留其向未能滿足規定的信息報告或認證要求的股東支付的普通股息的30%。一般來説,對於以有效的美國國税局表格及時提供基金或其代理人所需證明的美國人或外國個人,不需要 這樣的扣繳W-9、W-8BEN或W-8BEN-E,分別為。可能被扣留的股東包括外國金融機構 (FFIS?),如外國投資基金和非金融外國實體(NFFES?)。為避免根據FATCA扣繳,FFI通常必須與美國國税局(IRS)簽訂信息共享協議 ,同意報告有關其美國賬户持有人(對於實體股東,可能包括其直接和間接美國所有者)的某些識別信息(包括姓名、地址和納税人識別號),NFFE通常必須表明自己的身份並
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可能需要向基金或其他扣繳機構提供有關其美國所有者的其他必要信息(如果有)。此類外國股東也可能屬於法規和其他指導意見確定的某些豁免、例外或被視為合規的類別。一個投資於該基金的非美國實體需要向該基金提供適當證明 實體在FATCA下的地位的文件,以避免FATCA扣留。在與美國達成實施FATCA的政府間協議的國家居住或開展業務的外國股東可能需要遵守不同的 要求,前提是該股東和適用的外國政府遵守此類協議的條款。鼓勵外國股東就這些 要求對其基金份額投資可能產生的影響諮詢其税務顧問。
關於需要報告的交易的規定
根據財政部的規定,通常情況下,如果股東確認個人股東在任何一個納税年度的普通股虧損為200萬美元或更多,或公司股東為1000萬美元或更多(或幾年的組合虧損更大),股東必須向美國國税局提交表格8886的披露聲明。投資組合證券的直接 股東在許多情況下不受這一報告要求的限制,但在目前的指導下,RIC的股東也不例外。根據本條例規定應報告損失的事實並不影響法律 確定納税人對損失的處理是否恰當。股東應諮詢其税務顧問,根據其個人情況確定本條例的適用性。
其他税務考慮因素
基金股東的基金分配可能要繳納州税、地方税和外國税。建議股東就基金投資給他們帶來的特殊税務後果諮詢他們自己的税務顧問。
財務報表
基金截至2019年12月31日的年度股東報告中的財務報表和獨立註冊會計師事務所的財務報表 以引用方式併入本SAI。基金年度報告可免費獲取 請致電(800) 257-8787.
託管人和轉讓代理
基金資產的託管人是道富銀行和信託公司,地址為馬薩諸塞州波士頓林肯街1號,郵編02111(託管人)。託管人提供託管、基金會計和投資組合會計服務。該基金的轉讓、股東服務和股息支付代理為Computershare Inc.和Computershare Trust Company,N.A. ComputerShare位於馬薩諸塞州坎頓市羅亞爾街250號,郵編02021。
獨立 註冊會計師事務所
普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)是一家獨立註冊的公共會計師事務所,為該基金提供審計服務。普華永道有限責任公司的主要營業地址位於伊利諾伊州芝加哥北瓦克路1號,郵編:60606。
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法律意見
與普通股相關的某些法律問題將由摩根·劉易斯&博基尤斯有限責任公司(地址:華盛頓特區20004號賓夕法尼亞大道西北1111號)轉交給該基金。
其他事項
本基金並非由麥格勞-希爾公司(The McGraw-Hill Companies,Inc.)旗下的標準普爾(Standard&Poor‘s)贊助、認可、銷售或推廣。標普不向基金持有人或任何公眾人士作出任何明示或暗示的陳述或擔保,就一般投資證券或投資於基金(特別是 )或標普500指數追蹤一般股市表現的能力是否明智作出任何陳述或擔保。標準普爾與Nuveen Fund Advisors的唯一關係是標準普爾和標準普爾500指數的某些商標和商品名稱的許可,這些商標和商品名稱由標準普爾確定、撰寫和計算,而不考慮Nuveen Fund Advisors或基金。在確定、組成或計算標準普爾500指數時,標普沒有義務將Nuveen Fund Advisors或基金所有者的需求考慮在內。標普不負責亦未參與釐定基金的價格及金額、基金的發行或出售時間,或釐定或計算將基金轉換為現金的 方程式。標普對基金的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任。
標普不保證標普500指數或其中包含的任何數據的準確性和/或完整性,標普對其中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任 。對於Nuveen基金顧問、基金所有者或任何其他個人或實體使用標準普爾500指數或其中包含的任何數據將獲得的結果,標準普爾不作任何明示或暗示的保證。標普不作任何明示或默示擔保,並明確表示不對標普500指數或其中包括的任何數據的適銷性或特定用途或用途的適銷性或適用性作出任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下,標普在任何情況下均不對任何特殊的、懲罰性的、間接的或後果性的損害(包括利潤損失)承擔任何責任,即使被告知可能發生此類損害。
附加信息
表格上的註冊聲明基金已向位於華盛頓特區的證券交易委員會提交了N-2,包括與此處提供的 基金份額相關的修正案。基金的招股説明書和本SAI不包含註冊聲明中列出的所有信息,包括任何證物和時間表。 有關本基金及其股票的更多信息,請參閲本基金的註冊説明書。註冊聲明的副本可在SEC位於華盛頓特區的主要辦事處免費查閲,在支付SEC規定的某些費用後,可從SEC獲得全部或部分副本。
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附錄A
代理投票政策和程序
生效日期:2011年1月1日,上次修改日期為2018年10月24日
一、總則
A. | Nuveen Asset Management,LLC(NAM?)是一項投資Nuveen 某些基金(基金)的副顧問以及機構和其他單獨管理的賬户(與基金、賬户合計)的投資顧問。因此,賬户可以賦予NAM完全的自由裁量權來投票委託書。1 |
B. | 當不結盟運動擁有代理投票權時,不結盟運動有責任為其客户的最佳利益投票(這可能涉及 肯定地決定在某些事項上投票代理可能不符合某些客户的最佳利益)。在投票代理中,NAM還尋求提高其客户的總投資回報。 |
C. | 如果不結盟運動與另一名投資顧問簽訂合同,擔任對於賬户的子顧問,NAM可以 將代理投票責任委託給子顧問。如果不結盟運動已委託代理投票責任,則子顧問將負責制定並 遵守自己的代理投票政策,受不結盟運動的監督。 |
D. | NAM的代理投票委員會(PVC)負責監督NAM的代理投票政策和程序,包括 (1)提供一個行政框架,以促進和監督此類代理投票的行使,並履行聯邦證券法規定的報告和記錄義務;以及(2)批准代理投票 政策和程序。 |
二、政策
PVC在審查並得出結論認為,此類政策合理地設計為投票代理以符合客户的最佳利益後, 批准並通過了機構股東服務公司(ISS?)的代理投票政策(??政策),該公司是一家領先的全國代理投票管理和研究服務提供商。1因此,此類政策規定了NAM對 重複出現的代理問題和解決標準的立場非重複性問題。國際空間站定期審查這些政策,因此可能會發生變化。儘管不結盟運動採納了ISS起草的政策 ,但它仍然對所有代理投票決定承擔受託責任。
三、程序
A. | 監督代理投票 。日常工作代理投票管理可以在內部提供,也可以由第三方服務提供商提供,具體取決於客户類型。 受PVC的最終監督。PVC應監督與不結盟運動的代理投票服務ISS之間的關係。ISS通知Nuveen Global Operations(非政府組織)股東大會日期,並投下實際的代理 票。ISS還提供關於代理提案和投票建議的研究。ISS充當不結盟運動的代理投票記錄保管員,並生成有關代理如何投票的報告。NGO定期審查ISS的通信,以確定ISS投票的代理數量是否正確、投票是否及時,以及投票是否符合政策或不結盟運動的具體指示。 |
1 | 在客户拒絕代理投票權的情況下,NAM不會投票給代理,而且在某些情況下 非可自由支配和示範計劃NAM根據其不時生效的政策投票代理。客户可以選擇自己投票代理,或由獨立的第三方或其他指定的受託機構或代理投票,費用由客户承擔。I ISS對Taft Hartley計劃有單獨的政策,NAM的政策是將Taft Hartley政策應用於屬於Taft Hartley計劃並已請求 應用此類政策的客户。 |
A-1
B. | 一般避免利益衝突。 |
1. | 不結盟運動認為,不結盟運動在投票代理中面臨的大多數利益衝突可以通過按照政策投票來避免。此類利益衝突的例子 如下:2 |
a. | 發行人或委託書提名人(例如,一個特殊利益集團)是NAM的最終主要所有者TIAA-CREF或其任何 附屬公司。 |
b. | 發行人是指不結盟運動的執行人員或任何該等執行人員的配偶或國內合夥人(在委託投票後的過去三年內)是或曾經是執行人員或董事的實體。 |
c. | 發行人是註冊或未註冊的基金或其他客户,NAM或其他關聯顧問作為投資顧問或其他附屬顧問與其有實質性關係副顧問(例如,Nuveen基金和TIAA基金)或機構單獨賬户。 |
d. | 不結盟運動知道的任何其他情況下,不結盟運動為其客户利益服務的義務,通常被稱為其忠誠義務,可能會受到實質性損害。 |
2. | 為進一步將此風險降至最低,合規性將至少每年審查ISS衝突避免政策,以確保充分 解決ISS可能面臨的實際和感知的利益衝突。 |
3. | 如果ISS在特定投票中面臨重大利益衝突,則PVC應指示ISS如何投票。PVC 應接受適當投資人員的投票指示。在這樣做之前,PVC將與法律部門協商,以確認不結盟運動本身在具體的代理投票方面沒有實質性的衝突。 |
4. | 如果ISS確定存在利益衝突,或者不結盟運動確定覆蓋政策並確定存在衝突,則 PVC將向不結盟運動的合規委員會或指定人建議旨在解決衝突的行動方案。此類行動可能包括但不限於: |
a. | 從受影響的客户端獲得關於如何投票代理的指令; |
b. | 向受影響的客户披露衝突,並尋求他們的同意,以允許不結盟運動投票表決委託書; |
c. | 按其他股東比例投票; |
e. | 如果重大的 衝突是由於個人的實際或潛在的利益衝突所致,則迴避該人與實際或潛在的利益衝突有關的所有討論或考慮事項;或 |
f. | 根據不同的獨立第三方的推薦。 |
5. | 除上述所有衝突和其他衝突外,股權研究負責人、非政府組織和PVC的任何成員必須將TIAA或其子公司的任何員工、高級職員或董事對NAM應如何投票委託書施加的任何直接、間接或被視為不當的影響通知NAM的首席合規官(CCO)。不結盟運動合規性將 調查任何此類指控,並將調查結果報告給PVC,如果認為合適,還將報告給不結盟運動的合規委員會。如果確定有人企圖施加不正當影響,則應採取適當行動。這種適當的 行動可能包括紀律處分 |
2 | 就本政策和程序而言,如果待表決的事項涉及現有證券條款的重組或發行新證券,或在發行人破產或威脅破產的情況下,因持有普通股以外的證券而產生的類似事項,則就特定投票或 情況而言,利益衝突不應被視為重大利益衝突。 如果待表決的事項涉及現有證券條款的重組或新證券的發行,則就發行人破產或威脅破產而言,因持有普通股以外的證券而產生的類似事項不應被視為重大利益衝突。 |
A-2
行動、通知適當的高級管理人員或通知適當的監管機構。在任何情況下,NAM在決定如何投票 代理時都不會考慮任何不適當的影響,並將以客户的最佳利益投票。 |
C. | 代理投票覆蓋。有時,帳户的投資組合經理(投資組合經理)可能會 啟動操作以覆蓋特定投票的策略推薦。由NAM Portfolio Manager(但不是子顧問投資組合經理)應由NAM的法律 部門審查是否存在重大沖突。如果法律部確定不存在實質性衝突,則應經一名PVC成員批准後才能批准覆蓋。如果存在實質性衝突,則該衝突以及最終的覆蓋 建議將被拒絕,並將恢復為原始策略建議,或將根據上述利益衝突項下的程序進行處理。 |
此外,PVC可根據確定該建議不合適且不符合股東最佳利益的情況,不時決定應 推翻保單中的特定建議。任何此類決定應反映在作出此類決定的PVC會議記錄中。
D. | 證券借貸。 |
1. | 為了創造增量收入,一些客户可能會參加證券借貸計劃。如果客户已選擇參與借貸計劃 ,則該客户將無權投票表決截至股東大會記錄日期借出的任何證券的代理。客户或投資組合經理可以隨時限制出借證券和/或收回出借的證券。如果限制或召回的目的是為了確保投票,這些行動必須在會議記錄日期之前生效。 |
2. | 投資組合經理和/或分析師如果意識到與其管理的投資組合中的任何證券或其關注的發行人 相關的代理髮行即將到來,將考慮是否有必要在該事件的記錄日期之前召回借出的受影響證券或限制受影響證券。如果委託書發行被確定為重大問題,並且 是在股東大會記錄日期之前做出的,投資組合經理將聯繫證券出借代理,召回借出的證券或限制出借其管理的任何投資組合中持有的任何證券,前提是 這樣做符合股東的最佳利益。 |
E. | 代理投票記錄。按照規則的要求根據1940年《投資顧問法案》第204-2條,不結盟運動應制作並保留五種與代理投票有關的記錄:(1)不結盟運動的政策;(2)客户賬户中收到的證券委託書;(3)不結盟運動代表客户賬户投票的記錄; (4)客户關於不結盟運動如何投票的書面請求的記錄,以及不結盟運動對客户書面或口頭請求的書面答覆;以及(5)顧問準備的任何文件。 NAM應制作並保留與代理投票有關的五種記錄:(1)NAM的政策;(2)客户賬户中收到的證券的代理聲明;(3)NAM代表客户賬户投票的記錄; (4)NAM對客户書面或口頭請求的書面答覆不結盟運動依靠國際空間站代表不結盟運動製作和保留與規則204-2有關的某些記錄。 |
F. | 基金撥備。如果NAM向基金的基金提供投資建議,收購附屬 基金的股份或非附屬基金3%或3%以上的已發行有表決權證券,則收購基金應按收購基金所有其他股東的投票權比例投票。如果遵守此 程序導致以不同於策略建議的方式對任何股票進行投票,則此類投票將不要求遵守上述代理投票覆蓋程序。 |
G. | 遺留證券。如果NAM收到轉移到帳户投資組合中的證券的代理 ,但這些證券並非由NAM推薦或選擇,並且將按順序迅速出售或預期出售(遺留證券),NAM通常不會對此類 進行投票 |
A-3
個代理。在這種情況下,由於傳統證券預計會迅速出售,因此此類證券的投票委託書不會進一步提高NAM對客户 投資價值最大化的興趣。NAM可以同意帳户投票傳統安全代理的特殊請求,並根據政策投票該代理。 |
H. | 終止賬户。在賬户終止日期之後收到的委託書通常不會被投票。如果記錄日期是在帳户由NAM酌情管理的一段時間內,或者單獨管理的帳户(SMA)託管人未能將帳户的持有量從其彙總投票列表中刪除,則 例外。 |
I. | 沒有投票權。NGO應負責獲得ISS的合理保證,即它 代表不結盟運動投票選舉了代理,並且不結盟運動關於給定的一個或多個代理的任何特殊指示都及時提交給ISS。如果非政府組織或不結盟運動沒有收到ISS或託管人的委託書 ,並在規定的投票截止日期前對委託書進行分析並指示投票或投票,則不應被視為違反這一責任。 |
如果與任何發行人的證券相關的委託書的投票結果會阻止隨後購買或出售此類證券,NAM可以決定不對此類委託書進行投票。然而,NAM 可能會考慮到流動性的損失,根據個人證券決定投票與此類證券相關的委託書符合其客户的最佳利益。此外,如果在NAM的判斷中, 投票會給客户或NAM或其附屬公司造成其他財務、法律、監管方面的殘疾或負擔(例如將控制權歸於發行人),NAM可決定不投票委託書。
如果投票需要將證券轉讓給發行人指定的另一個 託管人,NAM可以決定不對SMA持有的證券進行投票。此類轉讓通常不在NAM的權限範圍內,並可能導致NAM在轉讓期間進行與證券相關的交易的能力受到極大的操作限制 。有時,在做出合理嘗試後,可能會出現阻止不結盟運動投票的情況(操作或其他情況)。
J. | 審核和報告。 |
1. | PVC應保持評審時間表。該時間表應包括對政策的審查,以及對任何公司的政策的審查。NAM聘請的副顧問、代理投票記錄、賬户維護以及PVC認為合適的其他審查。PVC應至少每年審查一次進度表。 |
2. | 安理會將向不結盟運動的遵約委員會報告所有已確定的衝突及其如何解決。這些報告 將包括所有帳户,包括不明智的建議。不結盟運動還應向其分諮詢的基金提供編制表格N-PX所需的信息。 |
K. | 投票披露給客户。NAM的機構和SMA客户可以聯繫他們的關係經理,瞭解有關NAM的政策和其帳户的代理投票記錄的更多信息 。可獲得的信息包括髮行人名稱、股票代碼/CUSIP、股東大會日期、項目説明和NAM的投票。 |
四、責任方
聚氯乙烯
非政府組織
NAM遵從性
律政署
A-4
Nuveen S&P500動態覆蓋基金
[]普通股
補充資料陳述
[], 2020
C部分-其他信息
項目25:財務報表和證物
1. | 財務報表: |
載於A部分: |
截至2019年12月31日、2018年、2017年、2016年、2015年、2014年、2013年、2012年、2011年和2010年的財政 年度Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund(註冊人基金或基金)的財務要點。 |
載於B部分: |
註冊人的財務報表通過參考註冊人2019年12月31日的Form N-CSR年度報告(經審計) 併入B部分,該報告於2020年3月6日通過EDGAR登錄號0001193125-20-064801提交給美國證券交易委員會(SEC)。 |
2. | 展品: |
a.1. | 2004年11月11日的信託聲明。於2005年9月23日作為證物A.1提交。在表格上填寫註冊人的註冊聲明N-2(文件No.333-128545),並通過引用結合於此。 | |
a.2. | 修訂和重申2014年12月22日的“信託宣言”。於2018年3月29日提交,作為註冊人在表格上的註冊聲明的證物A.2N-2(文件No.333-224036),並通過引用結合於此。 | |
b. | 註冊人章程(自2009年11月18日起修訂和重新啟用)。於2018年3月29日作為證據B提交給註冊人 表格N-2的註冊聲明(文件編號333-224036),並通過引用併入本文。 | |
c. | 沒有。 | |
d. | 不適用。 | |
e. | 自動股息再投資計劃的條款和條件。於2005年11月21日提交,作為註冊人在表格N-2上的註冊聲明的證據E.(檔案號: 333-128545),並通過引用結合於此。 | |
f. | 沒有。 | |
g.1 | 2014年10月1日註冊人和Nuveen Fund Advisors,LLC之間的投資管理協議。於2018年3月29日作為證物G.1提交給註冊人 註冊聲明 表格N-2(文件編號333-224036),並通過引用結合於此。 | |
g.2 | 註冊人與Nuveen Fund Advisors之間投資管理協議的延續,日期為2019年7月30日的LLC。隨函存檔 。 | |
g.3 | 投資2014年12月19日Nuveen Fund Advisors LLC和Nuveen Asset Management LLC之間的子諮詢協議。於2018年3月29日提交,作為註冊人註冊聲明的表格N-2(文件編號333-224036)的附件G.3,並通過 引用併入本文。 | |
g.4 | 關於繼續投資的通知Nuveen Fund Advisors,LLC和Nuveen Asset Management,LLC之間的子諮詢協議,日期為2019年7月24日 。謹此提交。 | |
h.1 | 註冊人與Nuveen Securities,LLC於2018年5月3日簽署的市場發行分銷協議。於2018年6月6日作為證據H.1至 註冊人在表格N-2上的註冊聲明提交(文件號:333-224036),並通過引用結合於此。 | |
h.2 | Nuveen Securities,LLC和UBS Securities,LLC之間關於2018年5月23日在市場上發行的交易商協議。於2018年6月6日作為證據H.2提交至 註冊人在表格N-2上的註冊聲明(文件號:333-224036),並通過引用結合於此。 | |
(h)(3) | Nuveen Securities,LLC和Nuveen Securities,LLC之間關於在市場上提供產品的分銷協議將由 修正案提交。 |
C-1
(h)(4) | 與Nuveen Securities,LLC和Nuveen Securities,LLC之間的市場發行有關的交易商協議[-]證券有限責任公司須借修訂提交。 | |
i. | 新郎開放式和封閉式基金獨立董事和受託人延期薪酬計劃 。(重述自2017年4月27日起生效)。於2018年3月29日提交,作為註冊人以表格N-2(文件編號333-224036) 提交的註冊聲明的附件I,並通過引用併入本文。 | |
j.1 | 修訂和重新啟動註冊人與道富銀行和信託公司於2015年7月15日簽訂的主託管人協議。於2018年3月29日作為證物J.1提交至 註冊人在表格上的註冊聲明N-2(文件No.333-224036),並通過引用結合於此。 | |
j.2 | 註冊人與道富銀行和信託公司於2015年7月15日修訂並重新簽署的主託管人協議附錄A,於2017年8月1日更新。 於2018年3月29日提交,作為註冊人在表格上的註冊聲明的證物J.2N-2(文件No.333-224036),並通過引用結合於此。 | |
k.1 | 註冊人與Computershare Inc.和Computershare Trust Company,N.A.於2018年3月29日簽署的於2017年6月15日簽訂的轉讓代理和服務協議,作為註冊人表格註冊聲明的 附件K.1N-2(文件No.333-224036),並通過引用結合於此。 | |
k.2 | 註冊人與Computershare Inc.和Computershare Trust Company,N.A.於2018年3月29日簽署的日期為2017年6月15日的轉讓代理和服務協議的第一修正案和更新後的附表A,作為註冊人表格登記聲明的附件K.2N-2(文件號: 333-224036),並通過引用結合於此。 | |
l.1 | 摩根,劉易斯和博基尤斯律師事務所的觀點。須以修訂方式提交。 | |
1.2 | 經Morgan,Lewis&Bockius LLP同意。須以修訂方式提交。 | |
m. | 沒有。 | |
n. | 普華永道會計師事務所同意。謹此提交。 | |
o. | 沒有。 | |
p. | Nuveen Asset Management的認購協議日期為2005年11月7日。於2005年11月21日提交,作為註冊人在表格 N-2上的註冊聲明的附件P.(檔案號:333-128545),並通過引用結合於此。 | |
q. | 沒有。 | |
r.1 | 2019年8月26日修訂的Nuveen(包括附屬實體)和Nuveen基金的道德守則和報告要求。謹此提交。 | |
r.2 | Nuveen基金獨立受託人道德守則,2019年5月23日修訂。謹此提交。 | |
s. | 2018年10月11日的授權書。於2019年3月30日提交,作為註冊人N-2表格註冊聲明的證據S(文件編號333-128545),並通過引用併入本文。 |
項目26:營銷安排
請參閲經銷協議和經銷商協議的相關章節,分別作為本註冊聲明的附件(H)(3)和(H)(4)存檔。
第二十七條:發行發行的其他費用
印刷費和雕刻費 | $ | 60,000 | ||
律師費 | $ | 90,000 | ||
會計費 | $ | 5,500 | ||
金融業監管局收費 | $ | 7,016 | ||
聯交所上市費 | $ | 15,400 | ||
美國證券交易委員會註冊費 | $ | 6,071 | ||
雜費 | $ | 11,013 | ||
|
|
|||
$ | 195,000 | |||
|
|
C-2
第28項:受註冊人控制或與註冊人共同控制的人
不適用。
第29項:證券持有人人數
2020年2月29日:
班級名稱 |
紀錄保持者人數 | |||
普通股,面值0.01美元 | 13,462 |
第30項:賠償
登記人信託聲明第十二條第四款規定如下:
在符合本第4條所載的例外和限制的情況下,每一個現在或曾經是信託受託人、高級職員、僱員或代理人的人,包括應信託的要求作為信託擁有股東、債權人或其他利益的另一個組織的董事、受託人、高級職員、僱員或代理人的人(以下簡稱為受保人),應由信託在法律允許的最大限度內就責任和因此而合理發生或支付的所有費用予以賠償。 信託應在法律允許的最大限度內就其承擔的責任和合理產生或支付的一切費用向信託提供賠償。 信託以股東、債權人或其他身份擁有權益的另一組織的董事、受託人、高級職員、僱員或代理人應得到信託的最大限度的賠償。他因身為或曾經是受託人、董事、高級職員、僱員或代理人而成為當事人或因其他原因而牽涉其中的訴訟或法律程序,並針對他為達成和解而支付或招致的款項。
不應根據本協議向被保險人提供任何賠償:
(a) | 因被提起訴訟的法院或其他機構最終裁定他從事故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或罔顧履行職責所涉及的職責而對信託或其股東承擔的任何責任;(br}訴訟所在的法院或其他機構作出最終裁決,認定他從事故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或魯莽無視其職務所涉及的職責; |
(b) | 關於他在合理地相信他的行為符合信託的最佳利益的情況下,最終將被判定為不是真誠行事的任何事宜;或 |
(c) | 如果和解或其他處置不涉及最終裁決(如(A)或(B)段所規定),並導致 被保險人付款,除非 批准和解或其他處置的法院或其他機構根據對現成事實的審查,確定該被保險人沒有故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或罔顧履行職責所涉及的職責,或做出合理裁決。 如果該和解或其他處置不涉及終局裁決(如(A)或(B)段所規定),並導致 被保險人付款,則 批准該和解或其他處置的法院或其他機構根據對現成事實的審查,確定該被保險人沒有故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或魯莽無視其執行職務所涉及的職責 |
(I)由就該事宜行事的無利害關係受託人中的過半數成員投票通過(但當時在任的 名無利害關係受託人中的過半數成員須就該事宜行事);或
(Ii)獨立法律顧問的書面意見。
本合同規定的賠償權利可由信託維持的保單進行保險,應可分割, 不得影響任何被保險人現在或以後可能享有的任何其他權利,應繼續適用於已不再是此類被保險人的人,並應使 該人的繼承人、遺囑執行人和管理人受益。本協議所載內容不影響受保人員以外的信託人員根據合同或其他法律有權獲得賠償的任何權利。
任何索賠、訴訟、訴訟或法律程序的準備和提出抗辯書的費用,在收到接受者或其代表承諾償還該金額(如果最終確定他無權根據本條第4條獲得賠償的情況下)時,應由信託在最終處置該索賠、訴訟、訴訟或法律程序之前墊付 ,但條件是以下兩種情況之一:(A)該等索賠、訴訟、訴訟或法律程序須受本條第4款下的賠償要求的約束 ;在最終處置之前,信託應在收到接受者或其代表作出的償還該款項的承諾後預付費用,條件是:
(A)該承諾以保證保證或其他適當保證作為保證,或該信託須就任何該等墊款所引起的損失投保;或
C-3
(B)對此事採取行動的大多數公正受託人(但當時在任的大多數公正受託人應就此事採取行動)或獨立法律顧問在書面意見中應根據對現成事實的審查(而不是全面的審判式調查)確定,有理由 相信接受者最終將被認定有權獲得賠償。(B)根據對現成事實的審查(而不是全面的審判式調查),大多數公正受託人(條件是當時在任的大多數公正受託人應就此事採取行動)或獨立法律顧問應確定,有理由相信接受者最終將有權獲得賠償。
在本第4節中使用的, 無利益受託人是指(X)不是信託有利害關係的人(包括根據 委員會的任何規則、法規或命令豁免成為有利害關係的人的任何人,作為該無利益受託人的任何人),以及(Y)當時或一直沒有基於相同或類似理由對其提起的任何訴訟、訴訟或其他法律程序或其他訴訟、訴訟或其他法律程序。
如在本第4節中使用的,索賠、訴訟(民事、刑事、行政或其他,包括上訴)、實際或威脅的所有索賠、訴訟(民事、刑事、行政或其他,包括上訴) 一詞應包括但不限於律師費、 費用、判決、和解金額、罰款、罰款和其他債務。
註冊人的受託人和高級職員由聯合錯誤和遺漏保險承保,承保因其在註冊人和其他Nuveen基金的職務而產生的不當行為索賠責任和費用,但受該等保單 限額、免賠額和免賠額的限制。
將作為本註冊聲明附件H.1提交的承銷協議表格第9節規定,簽約各方(包括註冊人和承銷商)應賠償其他各方、其受託人、董事、其某些高級管理人員、受託人、董事和控制他們的人員與本文所述發售相關的責任,包括聯邦證券法規定的責任。 這一節規定,承銷協議的每一方,包括註冊人和承銷商,應賠償其他人、他們的受託人、董事、他們的某些高級職員、受託人、董事和控制他們的人與本文所述的發行相關的某些責任,包括聯邦證券法規定的責任。
對於根據1933年證券法(1933年法案)產生的責任的賠償可能根據前述條款允許註冊人的 董事、高級管理人員和控制人,註冊人已被告知,美國證券交易委員會認為這種賠償違反了1933年法案所表達的公共 政策,因此不能強制執行。在此情況下,註冊人已被告知,根據1933年證券法(1933 Act)的規定,此類賠償違反公共 政策,因此不能強制執行。如果註冊人的董事、高級人員或控制人就正在註冊的證券提出賠償要求(註冊人的董事、高級人員或控制人為成功抗辯任何訴訟、訴訟或法律程序而招致或支付的費用除外),除非註冊人的 律師認為該問題已通過控制先例解決,否則註冊人將向具有適當管轄權的法院提交是否通過
項目31:投資顧問和副顧問的業務和其他聯繫
基金的投資顧問Nuveen Fund Advisors,LLC(Nuveen Fund Advisors)的董事和高級管理人員(Nuveen Fund Advisors,LLC)的董事和高級管理人員在過去兩年中擔任基金的高級管理人員或受託人,或以董事、高級管理人員、 員工、合夥人或受託人的身份從事的任何其他業務、專業、職業或僱傭的描述出現在附加信息聲明中的管理條款之下。 Nuveen Fund Advisors,LLC(Nuveen Fund Advisors)是基金的投資顧問,在過去兩年中擔任基金的高級管理人員或受託人。其餘高級人員的有關資料如下:
在Nuveen Fund Advisors的姓名和職位 |
其他業務、專業、
職業或 | |
約瑟夫·T·卡斯特羅(Joseph T.Castro),高級董事總經理 | Nuveen,LLC高級董事總經理(自2017年以來),合規主管(自2013年以來); Nuveen Services,LLC高級董事總經理(自2017年以來)。 | |
埃裏克·莫維羅(Erik Mogavero),董事總經理兼首席合規官 | 曾受僱於德意志銀行(2013-2017),擔任美洲地區董事總經理、資產管理和財富管理合規部主管以及德意志投資管理美洲部首席合規官。 |
C-4
在Nuveen Fund Advisors的姓名和職位 |
其他業務、專業、
職業或 | |
奧斯汀·P·瓦切特(Austin P.Wachter),董事總經理兼財務總監 | Nuveen Asset Management董事總經理兼財務總監(自2017年起)(前為助理財務主管和助理財務總監), LLC;Nuveen Investments,Inc.,Nuveen Alternative Investments,LLC,Nuveen Alternative Advisors LLC,Nuveen Finance,LLC,Nuveen Services,LLC,NWQ投資管理公司,Santa Barbara Asset Management,LLC, Symphony Asset Management LLC和Winlow Capital Management 主控人(自2016年起), 前,美國教師保險和年金協會高級董事兼基金財務主管(2014-2016)。 |
Nuveen Asset Management,LLC(Nuveen Asset Management)作為投資 他是註冊人的副顧問,也是其他開放式基金和封閉式基金的投資副顧問,以及獨立管理賬户的投資顧問。以下是Nuveen Asset Management剩餘的高級管理人員名單。每個人的主要營業地址是333 西瓦克路,芝加哥,伊利諾伊州60606。
Nuveen Asset Management的姓名和職位 |
其他業務、專業、職業或 | |
威廉·T·赫夫曼(William T.Huffman)總統 | 沒有。 | |
斯圖爾特·J·科恩(Stuart J.Cohen),董事總經理兼法律部主管 | Nuveen Securities,LLC董事總經理兼助理祕書(自2002年起);Nuveen Fund Advisors LLC董事總經理兼助理祕書(自2003年起)。 | |
黛安·S·梅格斯,董事總經理兼首席合規官 | Nuveen Fund Advisors,LLC董事總經理兼合規經理(自2011年以來)。 | |
奧斯汀·P·瓦切特(Austin P.Wachter),董事總經理兼財務總監 | Nuveen Asset Management董事總經理兼財務總監(自2017年起)(前為助理財務主管和助理財務總監), LLC;Nuveen Investments,Inc.,Nuveen Alternative Investments,LLC,Nuveen Alternative Advisors LLC,Nuveen Finance,LLC,Nuveen Services,LLC,NWQ投資管理公司,Santa Barbara Asset Management,LLC, Symphony Asset Management LLC和Winlow Capital Management 主計長(自2016年起), 原高級董事兼基金司庫(2014-2016)美國教師保險和年金協會成員。 |
項目32:賬户和記錄的位置
伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號,伊利諾伊州60606,Nuveen Fund Advisors維護信託聲明, 章程、受託人和股東會議記錄、註冊人的合同以及投資顧問的所有諮詢材料。Nuveen Asset Management以副顧問的身份也可以持有基金的某些賬户和記錄 。
C-5
道富銀行和信託公司,One Lincoln Street,Boston,Massachusetts 02111, 維護所有總賬和子公司分類賬、日記帳、試算表、所有投資組合購買和銷售的記錄,以及並非由Nuveen Fund Advisors或Nuveen Asset Management維護的所有其他必需記錄。
項目33:管理服務
不適用。
項目34:承諾
1. | 在下列情況下,註冊人承諾暫停發行其股票,直至招股説明書被修改:(1)在其註冊説明書生效日期後,其資產淨值較其截至註冊説明書生效日期的資產淨值下降了10%以上;或者(2)淨資產價值增加到大於招股説明書中所述的淨收益的數額。(B)在招股説明書的生效日期後,淨資產價值比招股説明書中所述的淨資產值下降了10%以上;或者(2)淨資產值增加到超過招股説明書中所述的淨收益。 |
2. | 不適用。 |
3. | 不適用。 |
4. | 註冊人承諾: |
(A)在作出要約或出售的任何期間內,提交登記説明書的生效後修正案:
(1)包括1933年證券法(1933年證券法)第10(A)(3)節要求的任何招股説明書;
(二)在招股説明書中反映在註冊説明書生效日期(或最近一次生效後的修訂)之後發生的、個別或整體代表註冊説明書所載信息發生根本變化的任何事實或事件;以及(二)在招股説明書中反映註冊説明書生效日期(或最近一次生效後修訂)後發生的、個別或整體代表註冊説明書所載信息發生根本變化的事實或事件
(3)將以前未在登記聲明中披露的有關分配計劃的任何重大信息或對該等信息的任何重大更改包括在登記聲明中。
(B)就根據“1933年法令”釐定任何法律責任的目的而言,每項該等生效後的修訂須當作是與其內所提供的證券有關的新註冊聲明,而當時該等證券的要約須當作是其首次真誠要約;及
(C)通過 生效後的修訂,將終止發售時仍未售出的任何正在登記的證券從登記中刪除。
(D)為確定根據1933年法令對任何買方承擔的責任,如果註冊人受第430C條的約束:根據1933年法令第497(B)、(C)、(D)或 (E)條提交的每份招股説明書,除根據1933年法令第430A條提交的招股章程外,應被視為登記説明書的一部分,幷包括在登記説明書的日期 但是,前提是, 註冊聲明或招股説明書中所作的任何聲明,或在註冊聲明或招股説明書中通過引用併入或視為併入註冊聲明或招股説明書的文件中所作的任何聲明,對於在首次使用之前簽訂了銷售合同的買方而言,將不會取代或修改本註冊聲明或招股説明書中所作的任何聲明。 聲明或招股説明書中所作的聲明是註冊聲明或招股説明書的一部分,或者在緊接該首次使用日期之前在任何此類文件中所作的任何聲明。
(E)為釐定註冊人根據“1933年法令”在證券的初次分發中對任何買方所負的法律責任:
以下籤署的註冊人承諾,在根據 本註冊聲明進行的以下籤署的註冊人的首次證券發售中,無論以何種承銷方式將證券出售給買方,如果證券是通過下列任何通信方式向買方提供或出售的,則簽署的註冊人將 作為買方的賣方,並將被視為向買方提供或出售該等證券:(br}=
(1)與根據1933年法案第497條規定必須提交的發行有關的任何 簽署註冊人的初步招股説明書或招股説明書;
C-6
(2)根據1933年法令 第482條刊登的任何廣告中與發售有關的部分,其中包含由以下籤署的註冊人或其代表提供的關於以下籤署的註冊人或其證券的重要信息;以及
(3)以下籤署的登記人向買方提出的要約中的任何其他信息。
5. | 註冊人承諾: |
A.為了確定1933年法令下的任何法律責任,根據第430A條提交的作為本註冊説明書一部分提交的招股説明書表格中遺漏的信息,以及註冊人根據1933年法令第497(H)條以招股説明書形式提交的 信息,應被視為本註冊説明書在宣佈生效時的一部分;以及
B.為了確定1933年法案下的任何責任,每一項包含招股説明書形式的生效後修正案應被視為與其中提供的證券有關的新的登記聲明,當時的證券要約應被視為其首次真誠要約。
6. | 註冊人承諾在收到書面或口頭請求後的兩個工作日內,通過頭等郵件或其他旨在確保同樣迅速送達的方式發送任何附加信息聲明。 |
C-7
簽名
根據1933年《證券法》和1940年《投資公司法》的要求,註冊人已於26日在芝加哥市和伊利諾伊州正式安排 本表格N-2的註冊聲明由其正式授權的下列簽署人代表其簽署2020年3月的一天。
Nuveen S&P500動態覆蓋基金 |
/S/ GIFFORDR.Z沉默曼 |
吉福德·R·齊默爾曼 副總裁兼祕書 |
根據1933年證券法的要求,本註冊聲明已由 以下人員以指定的身份於指定日期簽署。
簽名 |
標題 |
日期 | ||||||
/S/E.S.棉花 WICKERHAM E.S棉花 WICKERHAM |
副總裁兼主計長(首席財務會計官) | 2020年3月26日 | ||||||
/S/ C埃德里克H.ANTOSIEWICZ C埃德里克H.ANTOSIEWICZ |
首席行政官(首席行政官) | 2020年3月26日 | ||||||
T事件J.T.其他* | 董事會主席兼受託人 | ý ï ï ï ï ï ï ï ï ï þ ï ï ï ï ï ï ï ï ï ï ï þ |
由以下人員提供: |
/S/ GIFFORDR.Z沉默曼 GIFFORDR.Z沉默曼 事實律師 2020年3月26日 | ||||
J阿克B.E.客貨車* | 受託人 | |||||||
W伊利亞姆C.H在下面* | 受託人 | |||||||
ALBINF。M。奧施納* | 受託人 | |||||||
JOhnK.N埃爾森* | 受託人 | |||||||
J尤迪斯M.STOCKDALE* | 受託人 | |||||||
C角色E.S聲調* | 受託人 | |||||||
MARGARETL.WOLFF* | 受託人 | |||||||
R歐伯特L.Y昂格* | 受託人 |
* | 授權吉福德·R·齊默爾曼(Gifford R.Zimmerman)等人簽署本註冊聲明的授權書原件及其修正案( )已經簽署,並作為本註冊聲明的附件S提交給註冊機構的受託人。 |
展品索引
展品 |
名字 | |
Ex-99.G.2 | 註冊人與Nuveen資產管理公司繼續簽訂投資管理協議的通知,日期為2019年7月30日 | |
Ex-99.G.4 | 關於繼續執行Nuveen Fund Advisors LLC和Nuveen Asset Management之間的投資子諮詢協議的通知,日期為2019年7月24日 | |
前-99.N。 | 普華永道有限責任公司同意 | |
Ex-99.R.1 | Nuveen(包括附屬實體)和Nuveen基金的道德守則和報告要求,2019年8月26日修訂 | |
Ex-99.R.2 | 《Nuveen基金獨立受託人道德守則》,2019年5月23日修訂 |