STRA-20200930
0001013934假象--12-31Q32020美國-GAAP：會計標準更新201613成員美國-GAAP：會計標準更新201613成員美國-GAAP：會計標準更新201613成員美國-GAAP：會計標準更新201613成員P2Y00010139342020-01-012020-09-30Xbrli：共享00010139342020-10-16Iso4217：美元00010139342019-12-3100010139342020-09-30Iso4217：美元Xbrli：共享00010139342019-07-012019-09-3000010139342020-07-012020-09-3000010139342019-01-012019-09-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-06-300001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-3000010139342019-06-300001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-07-012019-09-300001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-09-300001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-3000010139342019-09-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-3000010139342020-06-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-07-012020-09-300001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-09-300001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-3100010139342018-12-310001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-09-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001013934Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001013934美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300001013934US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300001013934美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-09-300001013934Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-30Stra：段00010139342019-01-012019-12-310001013934Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMemberSRT：重新調整成員2019-12-310001013934SRT：場景先前報告的成員2019-12-310001013934美國-GAAP：其他資產成員2019-12-310001013934美國-GAAP：其他資產成員2020-09-300001013934Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-06-300001013934美國-GAAP：CommonStockMember2020-08-102020-08-1000010139342020-08-102020-08-1000010139342020-09-142020-09-14STRA：學生0001013934Stra:LaureateEducationAustraliaandNewZealandOperationsMemberSRT：最小成員數2020-07-29STRA：行業0001013934Stra:LaureateEducationAustraliaandNewZealandOperationsMember2020-07-290001013934美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberStra：AmendedCreditFacilityMember2020-08-100001013934美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberStra：AmendedCreditFacilityMember2020-08-110001013934Stra:LaureateEducationAustraliaandNewZealandOperationsMember2020-01-012020-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMemberSTRA：TuitionGrantsAndScholarship成員2019-07-012019-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMemberSTRA：TuitionGrantsAndScholarship成員2020-07-012020-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMemberSTRA：TuitionGrantsAndScholarship成員2019-01-012019-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMemberSTRA：TuitionGrantsAndScholarship成員2020-01-012020-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMember美國-GAAP：服務其他成員2019-07-012019-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMember美國-GAAP：服務其他成員2020-07-012020-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMember美國-GAAP：服務其他成員2019-01-012019-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMember美國-GAAP：服務其他成員2020-01-012020-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMember2019-07-012019-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMember2020-07-012020-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMember2019-01-012019-09-300001013934Stra：StrayerSegmentMember2020-01-012020-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMemberSTRA：TuitionGrantsAndScholarship成員2019-07-012019-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMemberSTRA：TuitionGrantsAndScholarship成員2020-07-012020-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMemberSTRA：TuitionGrantsAndScholarship成員2019-01-012019-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMemberSTRA：TuitionGrantsAndScholarship成員2020-01-012020-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMember美國-GAAP：服務其他成員2019-07-012019-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMember美國-GAAP：服務其他成員2020-07-012020-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMember美國-GAAP：服務其他成員2019-01-012019-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMember美國-GAAP：服務其他成員2020-01-012020-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMember2019-07-012019-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMember2020-07-012020-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMember2019-01-012019-09-300001013934Stra：CapellaSegmentMember2020-01-012020-09-30Stra：課程Stra：術語0001013934SRT：最小成員數2020-01-012020-09-300001013934SRT：最大成員數2020-01-012020-09-30Stra：位置00010139342013-10-012013-10-31Xbrli：純0001013934Stra：租賃和相關成本重組成員2018-12-310001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberStra:CapellaEducationCompanyIntegrationRestructuringPlanMember2018-12-310001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberSTRA：A2020RestructuringPlanMember2018-12-310001013934Stra：租賃和相關成本重組成員2019-01-012019-09-300001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberStra:CapellaEducationCompanyIntegrationRestructuringPlanMember2019-01-012019-09-300001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberSTRA：A2020RestructuringPlanMember2019-01-012019-09-300001013934Stra：租賃和相關成本重組成員2019-09-300001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberStra:CapellaEducationCompanyIntegrationRestructuringPlanMember2019-09-300001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberSTRA：A2020RestructuringPlanMember2019-09-300001013934Stra：租賃和相關成本重組成員2019-12-310001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberStra:CapellaEducationCompanyIntegrationRestructuringPlanMember2019-12-310001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberSTRA：A2020RestructuringPlanMember2019-12-310001013934Stra：租賃和相關成本重組成員2020-01-012020-09-300001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberStra:CapellaEducationCompanyIntegrationRestructuringPlanMember2020-01-012020-09-300001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberSTRA：A2020RestructuringPlanMember2020-01-012020-09-300001013934Stra：租賃和相關成本重組成員2020-09-300001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberStra:CapellaEducationCompanyIntegrationRestructuringPlanMember2020-09-300001013934Stra:SeveranceAndOtherEmployeeSeparationCostsMemberSTRA：A2020RestructuringPlanMember2020-09-300001013934Stra:CapellaEducationCompanyIntegrationRestructuringPlanMember2019-07-012019-09-300001013934Stra:CapellaEducationCompanyIntegrationRestructuringPlanMember2019-01-012019-09-300001013934STRA：A2020RestructuringPlanMember2020-01-012020-09-300001013934STRA：A2020RestructuringPlanMember2020-07-012020-09-300001013934Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMember2019-12-310001013934Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMember2020-09-300001013934美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001013934Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2020-09-300001013934Stra：VariableRateDemandNotesMember2020-09-300001013934美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001013934Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2019-12-310001013934Stra：VariableRateDemandNotesMember2019-12-310001013934SRT：最小成員數Stra：VariableRateDemandNotesMember2020-01-012020-09-300001013934SRT：最大成員數Stra：VariableRateDemandNotesMember2020-01-012020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-09-300001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-09-300001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2020-09-300001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2020-09-300001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：VariableRateDemandNotesMember2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員Stra：VariableRateDemandNotesMember2020-09-300001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：VariableRateDemandNotesMember2020-09-300001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：VariableRateDemandNotesMember2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-09-300001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：延期付款成員2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員Stra：延期付款成員2020-09-300001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：延期付款成員2020-09-300001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：延期付款成員2020-09-300001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2019-12-310001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2019-12-310001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：TaxExemptMunicipalSecuritiesMember2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：VariableRateDemandNotesMember2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員Stra：VariableRateDemandNotesMember2019-12-310001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：VariableRateDemandNotesMember2019-12-310001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：VariableRateDemandNotesMember2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2019-12-310001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：延期付款成員2019-12-310001013934美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員Stra：延期付款成員2019-12-310001013934US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：延期付款成員2019-12-310001013934美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Stra：延期付款成員2019-12-310001013934Stra：延期付款成員2018-12-310001013934Stra：延期付款成員2019-12-310001013934Stra：延期付款成員2019-01-012019-09-300001013934Stra：延期付款成員2020-01-012020-09-300001013934Stra：延期付款成員2019-09-300001013934Stra：延期付款成員2020-09-300001013934SRT：ScenarioForecastMemberSTRA：JackWelchManagementInstituteMember2020-12-310001013934STRA：JackWelchManagementInstituteMember2020-09-300001013934STRA：JackWelchManagementInstituteMember2020-01-012020-09-300001013934SRT：ScenarioForecastMember2027-12-312027-12-310001013934SRT：最小成員數2020-09-300001013934SRT：最大成員數2020-09-300001013934美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberStra：AmendedCreditFacilityMember2018-08-010001013934美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2018-08-010001013934美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberStra：AmendedCreditFacilityMember2018-08-012018-08-010001013934SRT：最小成員數美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-01-012020-09-300001013934SRT：最大成員數美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-01-012020-09-300001013934美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-09-300001013934美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberStra：AmendedCreditFacilityMember2020-09-300001013934STRA：Instructionaland SupportCostMember2019-07-012019-09-300001013934STRA：Instructionaland SupportCostMember2020-07-012020-09-300001013934STRA：Instructionaland SupportCostMember2019-01-012019-09-300001013934STRA：Instructionaland SupportCostMember2020-01-012020-09-300001013934美國-GAAP：一般和行政費用成員2019-07-012019-09-300001013934美國-GAAP：一般和行政費用成員2020-07-012020-09-300001013934美國-GAAP：一般和行政費用成員2019-01-012019-09-300001013934美國-GAAP：一般和行政費用成員2020-01-012020-09-300001013934Stra：MergerCostsMember2019-07-012019-09-300001013934Stra：MergerCostsMember2020-07-012020-09-300001013934Stra：MergerCostsMember2019-01-012019-09-300001013934Stra：MergerCostsMember2020-01-012020-09-3000010139342019-01-012019-03-3100010139342020-04-090001013934Stra：StrayerSegmentMember2020-04-090001013934Stra:LaureateEducationAustraliaandNewZealandOperationsMember美國-GAAP：次要事件成員2020-11-032020-11-030001013934Stra:LaureateEducationAustraliaandNewZealandOperationsMember美國-GAAP：次要事件成員2020-11-030001013934Stra：ThirdAmendment mentToTheCreditFacilityMember美國-GAAP：次要事件成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-11-030001013934Stra:ThirdAmendmentToTheCreditFacilitySubfacilityForBorrowingsInForeignCurrenciesMember美國-GAAP：次要事件成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-11-03
目錄
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年證券交易法第13或15(D)款提交的季度報告
在截至本季度末的季度內2020年9月30日
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
在由至至的過渡期內
委員會檔案號：0-21039
戰略教育公司
(本憲章所指明的註冊人的確切姓名)
馬裏蘭州52-1975978
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
杜勒斯車站大道2303號
亨登,弗吉尼亞州20171
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人電話號碼，包括區號：(703) 247-2500
根據交易法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元字符串納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90多天內，註冊人是否一直遵守此類提交要求。是   ☒ *☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是   ☒ *☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速的文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐   沒有問題。☒
截至2020年10月16日，有未償還的24,402,680註冊人的普通股，每股面值0.01美元。
1
目錄
戰略教育公司
索引
表格10-Q
第一部分-財務信息
第一項。
財務報表
截至2019年12月31日和2020年9月30日的未經審計簡明合併資產負債表
3
截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月未經審計的簡明合併收益表
4
截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月未經審計的簡明綜合全面收益表
4
截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月未經審計的股東權益簡明合併報表
5
截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月未經審計的現金流量簡併報表
7
未經審計的簡明合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
25
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
34
第四項。
管制和程序
35
第二部分 — 其他信息：
第一項。
法律程序
36
項目1A。
風險因素
36
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
38
第三項。
高級證券違約
38
第四項。
煤礦安全信息披露
38
第五項。
其他信息
38
第6項。
陳列品
39
簽名：
40
2
目錄


戰略教育公司
未經審計的簡明綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
2019年12月31日2020年9月30日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$419,693 $717,804 
有價證券34,874 20,457 
應收學費淨額51,523 45,958 
其他流動資產18,004 22,156 
流動資產總額524,094 806,375 
財產和設備，淨值117,029 115,607 
使用權租賃資產84,778 80,719 
非流動有價證券36,633 30,663 
無形資產，淨額273,011 231,511 
商譽732,075 732,075 
其他資產21,788 50,369 
總資產$1,789,408 $2,047,319 
負債與股東權益
流動負債：
應付賬款和應計費用$90,828 $115,829 
應付所得税1,352 12,093 
合同責任39,284 42,633 
租賃負債25,284 24,740 
流動負債總額156,748 195,295 
遞延所得税負債47,942 34,012 
非流動租賃負債80,557 76,802 
其他長期負債41,451 36,152 
總負債326,698 342,261 
承諾和或有事項
股東權益：
普通股，面值$0.01; 32,000,000授權股份；21,964,809和24,403,364分別於2019年12月31日和2020年9月30日發行和發行的股票
220 244 
額外實收資本1,309,438 1,515,662 
累計其他綜合收益233 760 
留存收益152,819 188,392 
股東權益總額1,462,710 1,705,058 
總負債和股東權益$1,789,408 $2,047,319 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
戰略教育公司
未經審計的簡明綜合收益表
(單位為千，每股數據除外)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
收入$241,747 $239,026 $733,365 $760,159 
成本和費用：
教學和支持費用132,527 127,174 397,281 385,654 
一般事務和行政事務72,303 74,069 204,816 210,596 
無形資產攤銷15,417 15,417 46,251 46,251 
兼併和整合成本1,500 2,920 11,698 7,858 
重組成本— 4,024 — 4,024 
總成本和費用221,747 223,604 660,046 654,383 
營業收入20,000 15,422 73,319 105,776 
其他收入3,243 912 10,695 4,674 
所得税前收入23,243 16,334 84,014 110,450 
所得税撥備6,551 5,374 31,413 30,099 
淨收入$16,692 $10,960 $52,601 $80,351 
每股收益：
基本信息$0.77 $0.48 $2.42 $3.62 
稀釋$0.75 $0.47 $2.38 $3.58 
加權平均流通股：
基本信息21,806 23,004 21,694 22,193 
稀釋22,129 23,214 22,096 22,432 
戰略教育公司
未經審計的簡明綜合全面收益表
(單位：千)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
淨收入$16,692 $10,960 $52,601 $80,351 
其他全面收入：
可交易證券的未實現收益(虧損)，税後淨額(2)101 415 527 
綜合收益$16,690 $11,061 $53,016 $80,878 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄
戰略教育公司
未經審計的股東簡明合併報表 股權
(單位為千，共享數據除外)
截至2019年9月30日的三個月
普通股其他內容
實繳
資本		留用
收益		累計
其他
全面
收入		總計
股票面值
2019年6月30日的餘額21,948,563 $219 $1,305,148 $132,060 $449 $1,437,876 
基於股票的薪酬— — 3,021 — — 3,021 
股票期權的行使，淨額12,795 1 (1,565)— — (1,564)
發行限制性股票，淨額3,147 — (251)— — (251)
普通股股息($0.50每股)
— — — (11,113)— (11,113)
未實現的有價證券未實現虧損，税後淨額— — — — (2)(2)
淨收入— — — 16,692 — 16,692 
2019年9月30日的餘額21,964,505 $220 $1,306,353 $137,639 $447 $1,444,659 

截至2020年9月30日的三個月
普通股其他內容
實繳
資本		留用
收益		累計
其他
全面
收入		總計
股票面值
2020年6月30日的餘額22,222,936 $222 $1,291,597 $192,072 $659 $1,484,550 
公開發行普通股2,185,000 22 220,226 — — 220,248 
基於股票的薪酬— — 3,860 15 — 3,875 
股票期權的行使，淨額243 — 21 —— 21 
發行限制性股票，淨額(4,815)— (42)—— (42)
普通股股息($0.60每股)
— — — (14,655)— (14,655)
未實現的有價證券未實現收益，税後淨額— — — — 101 101 
淨收入— — — 10,960 — 10,960 
2020年9月30日的餘額24,403,364 $244 $1,515,662 $188,392 $760 $1,705,058 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

5
目錄
戰略教育公司
未經審計的股東簡明合併報表 股權
(單位為千，共享數據除外)
截至2019年9月30日的9個月
普通股其他內容
實繳
資本		留用
收益		累計
其他
全面
收入		總計
股票面值
2018年12月31日的餘額21,743,498 $217 $1,306,653 $118,322 $32 $1,425,224 
基於股票的薪酬— — 8,947 83 — 9,030 
股票期權的行使，淨額103,364 2 (1,774)— — (1,772)
發行限制性股票，淨額117,643 1 (7,473)— — (7,472)
普通股股息($1.50每股)
— — — (33,367)— (33,367)
未實現的有價證券未實現收益，税後淨額— — — — 415 415 
淨收入— — — 52,601 — 52,601 
2019年9月30日的餘額21,964,505 $220 $1,306,353 $137,639 $447 $1,444,659 

截至2020年9月30日的9個月
普通股其他內容
實繳
資本		留用
收益		累計
其他
全面
收入		總計
股票面值
2019年12月31日的餘額21,964,809 $220 $1,309,438 $152,819 $233 $1,462,710 
採用新會計準則的影響— — — (3,311)— (3,311)
公開發行普通股2,185,000 22 220,226 — — 220,248 
基於股票的薪酬— — 10,743 16 — 10,759 
股票期權的行使，淨額19,810 — 1,207 —— 1,207 
發行限制性股票，淨額235,514 2 (25,847)—— (25,845)
普通股回購(1,769)— (105)(142)— (247)
普通股股息($1.80每股)
— — — (41,341)— (41,341)
未實現的有價證券未實現收益，税後淨額— — — — 527 527 
淨收入— — — 80,351 — 80,351 
2020年9月30日的餘額24,403,364 $244 $1,515,662 $188,392 $760 $1,705,058 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6
目錄
戰略教育公司
未經審計的簡明合併現金流量表
(單位：千)
截至9月30日的9個月，
20192020
經營活動的現金流：
淨收入$52,601 $80,351 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
遞延融資成本攤銷250 250 
攤銷投資折價/溢價286 108 
折舊及攤銷78,862 78,189 
遞延所得税971 (12,867)
基於股票的薪酬9,075 10,759 
使用權租賃資產減值— 453 
資產負債變動情況：
應收學費淨額2,258 (1,224)
其他資產(1,648)(8,684)
應付賬款和應計費用(2,022)681 
應付所得税(7,125)10,674 
合同責任10,311 4,540 
其他長期負債(2,412)(4,444)
經營活動提供的淨現金141,407 158,786 
投資活動的現金流：
購置物業和設備(27,769)(34,787)
購買有價證券(17,769)(1,863)
有價證券收益32,860 22,868 
其他投資(878)(768)
用於投資活動的淨現金(13,556)(14,550)
融資活動的現金流：
發行普通股的淨收益— 220,248 
支付的普通股股息(33,297)(41,305)
股票獎勵的淨付款(9,195)(24,778)
普通股回購— (247)
融資活動提供(用於)的現金淨額(42,492)153,918 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加85,359 298,154 
現金、現金等價物和限制性現金-期初312,237 420,497 
現金、現金等價物和限制性現金-期末$397,596 $718,651 
非現金交易：
財產和設備的非現金附加費$3,977 $2,496 
以經營性租賃負債換取的使用權租賃資產$4,082 $12,427 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄
戰略教育公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1.    業務性質
Strategic Education，Inc.(簡稱“Strategic Education”或“公司”)是美國馬裏蘭州的一家公司，前身為Strayer Education，Inc.，是教育創新領域的全國領先者，致力於通過教育為在職成年人帶來經濟流動性。該公司主要通過其全資子公司斯特萊爾大學(Strayer University)和卡佩拉大學(Capella University)(“大學”)運營，這兩所大學都是經過認證的高等教育機構。在2020年第一季度，本公司修訂了其應報告分部，如附註14中進一步討論的。上期分部的披露已重述，以符合本期列報。隨附的簡明綜合財務報表和腳註包括本公司二可報告的部分：斯特萊爾大學和卡佩拉大學。
2.    重大會計政策
財務報表列報
合併財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有公司間賬户和交易已在合併財務報表中註銷。
截至2019年9月30日、2019年9月30日和2020年9月30日的所有信息以及截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的所有信息均未經審計，但管理層認為，這些信息包含所有必要的調整，僅包括正常的經常性調整，以公平地呈現公司的濃縮綜合財務狀況、運營業績和現金流。截至2019年12月31日的簡明綜合資產負債表來源於當日經審計的綜合財務報表。上期財務報表中的某些金額已重新分類，以符合本期的列報方式。按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與公司截至2019年12月31日財年的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其附註一併閲讀。截至2020年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明整個財年的預期結果。
以下是對包括在公司運營費用類別中的成本性質的描述。
教學和支持成本(“I&SC”)通常包含直接歸因於斯特萊爾大學和卡佩拉大學支持學生和學習者的活動的費用項目。這一費用類別包括教師和學術管理人員的工資和福利，以及支持和服務於學生利益的招生和行政人員的工資和福利。教學和支持成本還包括課程開發成本和與提供課程內容相關的成本，包括教育用品、設施和所有其他實際廠房和佔用成本，但公司辦公室的成本除外。拖欠學生賬户餘額產生的壞賬費用也包括在教學和支持費用中。
一般及行政(“G&A”)開支包括管理人員及從事財務、人力資源、法律、法規合規、市場推廣及其他公司職能的員工的薪金及福利。廣告和營銷材料的製作費用也包括在內。一般和行政費用還包括設施佔用和可歸因於此類功能的其他相關成本。
無形資產攤銷包括與本公司與卡佩拉教育公司(“CEC”)合併獲得的無形資產和軟件資產相關的攤銷和折舊費用。
合併和整合成本包括與公司與CEC合併相關的整合費用，以及與公司收購桂冠教育公司澳大利亞和新西蘭業務相關的交易費用。
重組成本包括與公司裁員計劃相關的自願和非自願員工解僱所產生的遣散費和其他與人員有關的費用。有關更多信息，請參見注釋5。
8
目錄
新的信用損失會計準則
2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2016-13號，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量(“ASU 2016-13”或“ASC 326”)。ASU 2016-13修訂了與信用損失計量相關的會計要求，並要求組織根據歷史經驗、當前條件以及對收款能力的合理和可支持的預測來衡量所有預期的金融資產信用損失。資產必須在財務報表中按預計收回的淨額列報。2019年，FASB發佈了額外的華碩，對ASU 2016-13的某些方面進行了修訂。
2020年1月1日，公司採用新會計準則及所有相關修訂，採用修改後的追溯法。該公司確認了最初對其應收學費採用新的信用損失標準的累積影響，計入了#美元。3.3對留存收益期初餘額的税後淨額進行百萬美元的調整。2020年1月1日之後報告期的結果顯示在ASC 326。該比較資料未予重述，並繼續根據報告期內實施的會計準則呈報。
採用的影響ASC 326公司資產負債表上的數字如下(以千計)：
截至2020年1月1日
根據ASC 326報告採用ASC 326之前版本
對.的影響ASC 326收養
應收學費淨額$46,952 $51,523 $(4,571)
遞延所得税負債$46,681 $47,942 $(1,261)
留存收益$149,509 $152,819 $(3,310)

該公司預計ASC 326不會對其財務狀況或持續經營業績產生重大影響。
受限現金
該公司收入的很大一部分由各種聯邦和州政府項目提供資金。在相應的學期開始之前，公司通常不會收到這些項目的資金。本公司可能會被要求退還在學期內從大學退學的學生的某些資金。該公司大約有$0.3截至2019年12月31日和2020年9月30日，這些未償債務中有100萬美元被記錄為限制性現金，並計入未經審計的精簡合併資產負債表中的其他流動資產。
作為2003年在賓夕法尼亞州開始運營的一部分，該公司被要求保持至少#美元的“最低保護捐贈”。0.5只要公司在該州運營其校園，就可以在有息賬户中存入100萬美元。該公司將這些資金存入一個計息賬户，該賬户包括在其他資產中。
下表説明瞭截至2019年9月30日和2020年9月30日未經審計的簡明現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況(單位：千)：
截至9月30日，
20192020
現金和現金等價物$397,094 $717,804 
包括在其他流動資產中的受限現金2 347 
包括在其他資產中的受限現金500 500 
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$397,596 $718,651 
應收學費和學分損失撥備
該公司記錄學生在學期或課程開始時的應收學費和合同債務。應收學費沒有抵押；然而，由於大學學生基礎的多樣性，以及通過大多數學生參與聯邦資助的經濟援助計劃，信用風險被降至最低。信貸損失撥備是根據按應收賬款年齡劃分的歷史收款率建立的，並根據對未來收款表現的合理預期(扣除估計回收後)進行調整。這些收視率綜合了基於學生當前入學狀況、未來入學可能性、學位組合趨勢和整體經濟環境變化的歷史表現。本公司根據實際經驗定期評估其評估信貸損失的方法。
9
目錄

截至2019年12月31日和2020年9月30日，公司的應收學費和信用損失撥備如下(單位：千)：
2019年12月31日2020年9月30日
應收學費$82,454 $90,815 
信貸損失撥備(30,931)(44,857)
應收學費淨額$51,523 $45,958 

大約$1.0百萬美元和$3.2截至2019年12月31日和2020年9月30日，100萬的應收學費分別計入其他資產，因為這些金額預計將在12個月後收回。
下表説明瞭本公司截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的信貸損失撥備的變化(單位：千)。截至2020年9月30日的三個月和九個月的信貸損失準備金包括額外的準備金，以應對預計2020年由於新冠肺炎大流行而導致的託收性能惡化。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
信貸損失撥備，期初$30,733 $42,956 $28,457 $30,931 
採用的影響ASC 326
— — — 4,571 
從費用中扣除的附加費用12,111 11,169 35,893 34,316 
對收購應收賬款價值的調整— — 2,207 — 
核銷，扣除回收後的淨額(11,314)(9,268)(35,027)(24,961)
信貸損失準備金，期末$31,530 $44,857 $31,530 $44,857 
商譽與無形資產
商譽是指被收購企業的收購價格超過了企業合併中被分配給被收購資產和承擔的負債的金額。無限期居住的無形資產，包括商號，在收購日按公允價值記錄。商號被賦予了無限期的生命期，因為它們繼續有能力無限期地產生現金流。
商譽及無限期無形資產於第四季度至少每年進行一次減值評估，或在年度測試之間發生事件或情況變化時更頻繁地評估減值，這些事件或情況更有可能使各自報告單位或無限期無形資產的公允價值低於其賬面價值。該公司通過評估其運營部門的組成部分是否構成可獲得離散財務信息的業務，以及管理層定期審查這些組成部分的經營業績來確定其報告單位。
在企業合併中收購的有限壽命無形資產在收購日按公允價值記錄，並在資產的預計使用年限內按直線攤銷。有限的無形資產由學生關係組成。
每當發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回時，本公司就其有限壽命的無形資產進行減值審查。如該等資產不可收回，則在該等資產的賬面值超過該等資產的公允價值時，確認潛在的減值虧損。
授權股票
本公司已授權32,000,000普通股，面值$0.01，其中21,964,809和24,403,364股票分別於2019年12月31日和2020年9月30日發行和發行。2020年8月10日，本公司完成公開發行2,185,000普通股，總現金收益為#美元220.22000萬美元，扣除承保折扣和發售成本後淨額為300萬美元9.22000萬。本公司還授權8,000,000優先股的股份，不是其中一項已發行或未償還。在未來發行任何優先股之前，董事會將需要確定優先股的優先股、轉換或其他權利、投票權、限制、股息限制、資格以及優先股贖回的條款或條件。
10
目錄
2020年7月，公司董事會宣佈定期、季度現金股息為#美元。0.60每股普通股。股息於2020年9月14日支付。
每股淨收益
每股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均股數。稀釋每股收益反映了假設轉換或行使所有稀釋性未行使股票期權、限制性股票和限制性股票單位時可能發生的潛在攤薄。股票獎勵的稀釋效應是用庫存股方法確定的。根據庫存股方法，以下所有假設都被用於回購公司普通股：(1)行使股票期權收到的收益，以及(2)與公司尚未確認的未來服務的股票獎勵相關的補償成本金額。當個人授予的股票期權行權價格超過該期間的平均市場價格時，股票期權不包括在計算稀釋後每股收益中。
以下是用於計算截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的基本和稀釋後每股收益的股票對賬(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
用於計算基本每股收益的加權平均流通股21,806 23,004 21,694 22,193 
假定行使股票期權後可增發的股票44 12 65 16 
未歸屬限制性股票和限制性股票單位279 198 337 223 
用於計算稀釋後每股收益的股票22,129 23,214 22,096 22,432 
稀釋後每股收益計算中不包括限制性股票的反攤薄股份3 123 21 42 
綜合收益
全面收益包括淨收益和一段時期內來自非所有者來源的公司股本的所有變化，對公司來説，這包括可供出售的可供銷售的有價證券的未實現收益和虧損(扣除税金)。截至2019年12月31日和2020年9月30日，累計其他綜合收益餘額為美元。233,000，扣除税後淨額$90,000及$760,000，扣除税後淨額$287,000，分別為。在截至2020年9月30日的9個月中，約為25,000，扣除税後淨額$10,000在未經審核的簡明綜合收益表中，可供出售證券的未實現收益從累計的其他全面收入中重新分類為其他收入。
預算的使用
按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期報告的資產和負債的報告金額，以及報告期內報告的費用金額。最重要的管理估計包括信貸損失準備金、財產和設備以及無形資產的使用壽命、遞增借款利率、潛在的轉租收入和空置期、應計費用、罰沒率和達到股票獎勵績效標準的可能性、學生賺取的未來可兑換的免費課程價值、商譽和無形資產的估值，以及所得税撥備。在截至2020年9月30日的9個月內，管理層的估計還包括新冠肺炎大流行在未來一段時間內將對學生招生、學費定價和收費產生的潛在影響。新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度及其對公司簡明綜合財務報表的影響受到不確定性的影響。實際結果可能與這些估計不同。
最近發佈的尚未採用的會計準則
華碩最近由財務會計準則委員會發布，但尚未生效，預計不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。
11
目錄
3.    收購桂冠公司的澳大利亞和新西蘭業務
於2020年7月29日，本公司訂立買賣協議(“購買協議”)，收購桂冠教育有限公司(“桂冠”)的澳洲及新西蘭業務(統稱“業務”)。該業務包括澳大利亞託倫斯大學(Torrens University Australia)、Think Education和媒體設計學院(Media Design School)，它們共同為超過100名學生提供多樣化的課程19,000各地的學生五行業垂直領域，包括商業、酒店、健康、教育、創意技術和設計。該公司認為，該業務代表着一個有吸引力的機構組合，與公司一樣注重創新、學術成果、提高負擔能力和職業發展。該公司還認為，該業務為未來的潛在增長提供了一個有吸引力的平臺，這既得益於澳大利亞有利的學生移民法規，也是一個在整個亞洲市場擴張的潛在平臺。2020年8月10日，本公司將其現有循環信貸安排下的總承諾額從1美元增加到1美元。250600萬至300萬美元3502000萬美元，預計交易將完成。這筆交易於2020年11月3日完成。有關更多信息，請參見附註17。

截至2020年9月30日，該公司已產生2.6與此次收購相關的百萬美元收購成本。這些成本主要歸因於公司與收購相關的法律和會計支持服務，並計入隨附的未經審計的簡明綜合收益表中的合併和整合成本。
4.    收入確認
該公司的收入主要包括以課堂教學和在線課程形式提供的教育服務產生的學費收入。學費收入在教學期間按比例遞延和確認，這取決於課程形式和所選的學習計劃。斯特萊爾大學的教育項目和卡佩拉大學的GuidedPath課程通常是按季度提供的，這樣的時間段與公司的季度財務報告期不謀而合，而卡佩拉大學的FlexPath課程則在12周的訂閲期內提供。
下表列出了截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，公司從與客户簽訂的合同中獲得的收入，按材料收入類別分類(單位：千)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
斯特萊爾大學分部
學費，扣除折扣、助學金和獎學金後的淨額$125,184 $124,344 $378,099 $398,385 
中國和其他國家(1)
4,809 4,067 14,367 13,760 
合計斯特萊爾大學分部129,993 128,411 392,466 412,145 
無伴奏合唱大學分部
學費，扣除折扣、助學金和獎學金後的淨額106,479 105,565 324,647 332,234 
中國和其他國家(1)
5,275 5,050 16,252 15,780 
合計卡佩拉大學分部111,754 110,615 340,899 348,014 
合併收入$241,747 $239,026 $733,365 $760,159 
_________________________________________
(1)其他收入主要包括學費、課程材料的銷售、安置費用和其他收入來源。
收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時確認，金額反映了公司預期有權以這些商品和服務換取的對價。該公司應用ASC 606下的五步收入模式來確定收入的賺取和確認時間。
與學生的安排可能有多重履行義務。對於這樣的安排，公司根據其相對獨立的銷售價格將淨學費收入分配給每項履約義務。該公司通常根據向客户收取的價格和可觀察到的市場價格來確定獨立的銷售價格。未來接受免費課程的物質權利的獨立銷售價格是根據班級學費價格和基於學生歷史出勤和完成行為的贖回可能性來估計的。
在每個學期或課程開始時，將記錄提供學術服務的合同責任，並記錄未預付學費部分的應收學費。在學期或課程開始前收到的任何現金都記錄為合同債務。一些學生可能有資格獲得獎學金，獎學金的估計價值將在未來實現，並根據學生歷史出勤率和完成情況從賺取的收入中扣除。
12
目錄
行為。合同負債在未經審計的簡明綜合資產負債表中記錄為流動負債或長期負債，其依據是預期收益何時實現。
通過卡佩拉大學(Capella University)提供的課程材料使學生能夠以電子方式獲取他們在本季度註冊的課程所需的所有材料。來自課程材料的收入在課程期間按比例確認，因為公司在學期內為學生提供了對這些材料的持續訪問。對於某些其他課程材料的銷售，本公司被視為交易中的代理商，因此，本公司在銷售時確認扣除欠供應商的金額後的收入淨額。收入還包括在教學季度內確認的某些學術費用，以及被確認為提供服務的證書收入和許可收入。
合同責任--畢業基金
斯特萊爾大學提供畢業基金，允許本科生和研究生獲得學費學分，如果學生成功留在該項目的話，這些學分可以在學生課程的最後一年兑換。在任何本科生或研究生學位課程中註冊學分課程的學生將獲得一免費提供給每一個人的課程三學生成功完成的課程。要獲得資格，學生必須滿足斯特萊爾大學的所有錄取要求，並必須註冊學士或碩士學位課程。該公司的員工及其家屬沒有資格參加該計劃。擁有的學生超過一連續缺課的學生將失去到目前為止獲得的所有畢業基金學分，但如果學生將來被斯特萊爾大學復學或重新錄取，可能會獲得並積累新的學分。為了應對新冠肺炎疫情，斯特萊爾大學暫時允許學生連續兩個學期缺課，同時不會失去他們的畢業基金學分。
學生參加畢業基金的收入按照ASC 606的規定入賬。本公司根據學生在獲得收益方面取得進展的基本收入交易，遞延與預計在未來贖回的學分相關的履約義務的價值。該公司對未來可兑換收益的估計是基於其學生堅持完成本計劃和類似計劃內的一門課程的歷史經驗。每個季度，該公司都會評估這些估計所依據的方法和假設，到目前為止，對估計的任何調整都不是實質性的。預計將在下一個月贖回的金額12月數為$20.1於未經審核的簡明綜合資產負債表中計入當期合約負債。其餘的預計將在年內贖回。二至四年了.
下表列出了與畢業基金有關的合同負債中的活動(單位：千)：
截至9月30日的9個月，
20192020
期初餘額$43,329 $49,641 
遞延收入21,358 19,044 
救濟金兑換(17,947)(17,077)
期末餘額$46,740 $51,608 
未開票應收賬款-學生學費
學術材料可能會在招生學期前寄給某些本科新生。根據ASC 606，材料代表一項表現義務，公司根據材料的公允價值相對於與學生的安排中所有表現義務的總公允價值來分配收入。當材料的控制權在招生學期前移交給學生時，將記錄一筆未開賬單的應收賬款和相關收入。與這類材料有關的未開票應收賬款餘額為#美元。1.5截至2020年9月30日，100萬美元，幷包括在應收學費中。
5.    重組及相關費用
2013年10月，公司實施了一項重組，以更好地將公司的資源與當時的學生招生人數相結合。20物理位置以及園區和公司員工數量的減少。在本次重組時，租賃負債(其中一些將持續到2022年)採用包含重大不可觀察到的投入的貼現現金流量法按公允價值記錄和計量(第3級)。對未來現金流的估計包括按公司邊際借款利率貼現的租賃剩餘期限內的不可撤銷合同租賃成本。4.5%，部分被估計的未來轉租租金收入(按信貸調整後的利率貼現)所抵消。
13
目錄
2018年和2019年，由於降低成本和管理層變動，公司發生了與人員相關的重組費用。這些變化與CEC的整合有關，目的是為公司建立高效的持續成本結構。與CEC整合相關的遣散費和其他員工離職成本計入未經審計的簡明綜合收益表中的合併和整合成本。
2020年第三季度，公司開始實施員工重組計劃，以努力降低公司的持續運營成本，以適應招生人數的變化。根據這項計劃，公司已經發生並將繼續發生與自願和非自願員工解僱有關的遣散費和其他員工離職成本，直至2021年3月31日。所有與該計劃相關的遣散費和其他員工離職費用都包括在未經審計的簡明綜合收益表的重組成本中。
以下詳細説明瞭截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月內公司重組負債的變化情況(單位：千)：
遣散費和其他員工離職費用
租賃及相關費用(淨額)CEC
整合計劃		2020
重組計劃		總計
2018年12月31日的餘額$6,540 $14,347 $— $20,887 
重組和其他費用(1)
— 2,334 — 2,334 
付款— (7,841)— (7,841)
調整(2)
(6,540)— — (6,540)
2019年9月30日的餘額$— $8,840 $— $8,840 
2019年12月31日的餘額(3)
$— $8,283 $— $8,283 
重組和其他費用(1)
— — 4,024 4,024 
付款— (5,401)(34)(5,435)
調整— — — — 
2020年9月30日的餘額(3)
$— $2,882 $3,990 $6,872 
_____________________________________
(1)重組和其他費用為$0.2百萬美元和$2.3截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和4.0截至2020年9月30日的三個月和九個月為100萬。
(2)調整代表2019年1月1日採用ASC 842的影響。根據ASC 842，截至2018年12月31日的租賃相關重組負債餘額從採納時確認的初始ROU租賃資產中扣除。與這些重組物業相關的資產報廢義務也包括在調整金額中。
(3)重組負債的當前部分為#美元。6.4百萬美元和$6.9截至2019年12月31日和2020年9月30日，分別為100萬美元，計入應付賬款和應計費用。長期部分包括在其他長期負債中。

6. 有價證券
以下為截至2020年9月30日可供出售證券摘要(單位：千)：
攤銷成本未實現毛利未實現總額(虧損)估計公允價值
公司債務證券$22,865 $485 $— $23,350 
免税市政債券21,907 275 (12)22,170 
可變利率繳費票據5,600 — — 5,600 
總計$50,372 $760 $(12)$51,120 

以下為截至2019年12月31日可供出售證券摘要(單位：千)：
攤銷成本未實現毛利未實現總額(虧損)估計公允價值
公司債務證券$42,584 $165 $(40)$42,709 
免税市政債券23,301 112 (215)23,198 
可變利率繳費票據5,600 — — 5,600 
總計$71,485 $277 $(255)$71,507 
14
目錄
截至2019年12月31日和2020年9月30日，公司對公司債務和市政證券投資的未實現損益主要是由於利率變化導致的市值變化造成的。截至2020年9月30日，有不是未實現虧損超過12個月的證券。本公司擁有不是備抵與其可供出售證券有關的信用損失，因為所有投資都是投資級證券。該公司不打算出售這些證券，而且不太可能要求公司在收回其可能到期的攤銷成本基礎之前出售這些證券。不是減值費用是在截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月內記錄的。
下表彙總了截至2019年12月31日和2020年9月30日公司有價證券的到期日(單位：千)：
2019年12月31日2020年9月30日
一年內到期$34,874 $20,457 
在一年到五年後到期36,633 30,663 
總計$71,507 $51,120 
上表中一年內到期的金額包括$5.6百萬美元的可變利率即期票據，合同到期日從17幾年前25截至2020年9月30日。可變利率即期票據是帶有嵌入式看跌期權的浮動利率市政債券，允許公司在結算基礎上按面值加應計利息出售證券，結算基準為總有一天至七天。本公司已根據有效到期日將這些證券分類，有效到期日的範圍為總有一天至七天從資產負債表日期算起。
下表彙總了截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月可供出售證券的到期日和銷售所得(單位：千)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
有價證券的到期日$10,300 $3,999 $32,860 $21,404 
出售有價證券— — — 1,464 
總計$10,300 $3,999 $32,860 $22,868 
該公司記錄了大約$35,000在截至2020年9月30日的9個月中，與出售有價證券相關的淨收益總額實現了增長。“公司”就是這麼做的。不是不記錄截至2020年9月30日的三個月以及截至2019年9月30日的三個月和九個月的淨收入已實現毛利或虧損。
7.    公允價值計量
截至2020年9月30日，按公允價值經常性計量的資產和負債包括以下內容(以千為單位)：
公允價值計量在報告截止日期使用
2020年9月30日中國報價：
活躍的房地產市場
對於相同的
資產/負債
(一級)		意義重大
其他
可觀測
輸入量
(二級)		意義重大
看不見的
輸入量
(第三級)
資產：
貨幣市場基金$10,097 $10,097 $— $— 
有價證券：
公司債務證券23,350 — 23,350 — 
免税市政債券22,170 — 22,170 — 
可變利率繳費票據5,600 — 5,600 — 
經常性公允價值總資產$61,217 $10,097 $51,120 $— 
負債：
延期付款$2,003 $— $— $2,003 
15
目錄
截至2019年12月31日，按公允價值經常性計量的資產和負債包括以下內容(以千為單位)：
公允價值計量在報告截止日期使用
2019年12月31日中國報價：
活躍的房地產市場
對於相同的
資產/負債
(一級)		意義重大
其他
可觀測
輸入量
(二級)		意義重大
看不見的
輸入量
(第三級)
資產：
貨幣市場基金$30,693 $30,693 $— $— 
有價證券：
公司債務證券42,709 — 42,709 — 
免税市政債券23,198 — 23,198 — 
可變利率繳費票據5,600 — 5,600 — 
經常性公允價值總資產$102,200 $30,693 $71,507 $— 
負債：
延期付款$3,257 $— $— $3,257 
本公司按公允價值經常性計量上述項目如下：
•貨幣市場基金--歸入第1級是指公司在應税和免税貨幣市場基金中持有的超額現金，這些現金包括在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中的現金和現金等價物中。本公司將公允價值變動的任何未實現淨損益記錄為股東權益中累積的其他全面收益的一部分。本公司於2019年12月31日及2020年9月30日持有的現金及現金等價物近似公允價值，由於金融工具的短期性質，上表未予披露。
•有價證券-分類為2級，利用活躍市場的可觀察到的投入，對可比工具使用現成的定價來源進行估值。本公司不在不活躍的市場持有證券。
•遞延付款-本公司在2011年發生的交易中收購若干資產並與賣方訂立遞延付款安排。遞延付款被歸類在第3級，因為類似價格的工具沒有流動性市場，並使用包含重大不可觀察投入的貼現現金流模型進行估值。用於準備貼現現金流的假設包括對利率、招生增長、留存率和定價策略的估計。隨着底層數據源的發展和程序的成熟，這些假設可能會發生變化。延期付款的短期部分為#美元。1.2截至2020年9月30日，為100萬美元，計入應付賬款和應計費用。
在截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月內，公司沒有改變與往期經常性公允價值計量相關的估值技術，也沒有在公允價值層次之間轉移資產或負債。
截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月內，公司3級負債的公允價值變動情況如下(單位：千)：
截至9月30日，
20192020
期初餘額$4,120 $3,257 
已支付的金額(1,579)(1,628)
對公允價值的其他調整1,017 374 
期末餘額$3,558 $2,003 
16
目錄
8. 其他資產

截至2019年12月31日和2020年9月30日，其他資產包括以下內容(單位：千)：
2019年12月31日2020年9月30日
預付費用，扣除當期部分$191 $26,118 
權益法投資15,795 16,734 
其他投資2,123 2,527 
其他3,679 4,990 
其他資產$21,788 $50,369 
預付費用
長期預付費用主要涉及為一年後提供的未來服務支付的款項。在2020年第四季度，根據與傑克·韋爾奇管理學院(“JWMI”)相關的永久許可協議的條款，公司將一次性支付最後一筆約$25.3100萬美元，以獲得繼續使用傑克·韋爾奇的名字和肖像的權利。截至2020年9月30日，美元21.0這筆款項中的百萬美元包括在預付費用中，扣除當前部分餘額，因為這筆款項將在估計的使用年限內攤銷。15好幾年了。預付餘額由#美元部分抵消。2.8百萬負債餘額，代表賣方對JWMI的持續興趣，該餘額將在本次付款後終止。這筆款項預計將於2020年12月支付，並計入截至2020年9月30日的未經審計簡明綜合資產負債表上的應付賬款和應計費用。
權益法投資
該公司持有某些有限合夥企業的投資，這些有限合夥企業投資於醫療保健和教育相關技術領域的各種創新公司。該公司承諾將額外投資至多$2.0到2027年，這些合作伙伴關係將達到100萬。該公司的投資範圍包括3%-5任何合夥企業權益的%，並按權益法核算。
下表説明瞭截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，公司有限合夥投資的變化(單位：千)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
有限合夥投資，期初$14,490 $16,990 $13,449 $15,795 
出資366 75 878 368 
按比例分攤有限合夥企業淨收入706 370 2,260 1,612 
分配— (701)(1,025)(1,041)
有限合夥投資，期末$15,562 $16,734 $15,562 $16,734 

其他投資

該公司的風險基金SEI Ventures投資於教育技術初創公司，專注於提高學生成功的變革性技術。這些投資按成本減去減值入賬，因為它們沒有容易確定的公允價值。
17
目錄
9.    應付賬款和應計費用
截至2019年12月31日和2020年9月30日，應付賬款和應計費用包括以下內容(單位：千)：
2019年12月31日2020年9月30日
貿易應付款$47,503 $57,860 
應計薪酬和福利33,924 25,525 
JWMI許可證付款(參見備註8)— 25,343 
應計學生義務4,580 3,957 
房地產負債751 441 
其他4,070 2,703 
應付賬款和應計費用$90,828 $115,829 
10.    長期債務
於2018年8月1日，本公司訂立經修訂信貸安排(“經修訂信貸安排”)，提供本金總額高達$的高級擔保循環信貸安排(“Revolver”)。250百萬美元。經修訂信貸安排為本公司提供選擇權(“手風琴選擇權”)，以在若干條件下增加轉賬項下的承擔，或設立一項或多項遞增定期貸款(每項為“遞增貸款”)，金額最高為(X)$150百萬及(Y)如該等遞增融資是與準許收購有關，則只要本公司的槓桿率(按往績四個季度計算)按預計基準計算，任何金額均不會超過1.75：1.00。修訂後的信貸安排到期日為2023年8月1日。該公司支付了大約$1.2與修訂信貸安排相關的債務融資成本為100萬美元，這些成本將按直線攤銷五年期經修訂的信貸安排的期限。
2020年8月10日，由於預期對Laureate澳大利亞和新西蘭業務的收購即將完成，本公司行使了手風琴期權，根據修訂的信貸安排與某些貸款人簽訂了補充協議，將循環信貸安排下的總承諾額從1美元增加到1美元。250600萬至300萬美元3502000萬。有關更多信息，請參見附註17。
根據Revolver的借款將按公司選擇的LIBOR或基本利率加上以下保證金的年利率計息1.50%至2.00%取決於公司的槓桿率。該公司還需繳納季度未使用承諾費，費用範圍為0.20%至0.30根據公司的槓桿率，每年%乘以Revolver下的每日未使用金額。
經修訂信貸安排由所有境內附屬公司擔保，但某些例外情況除外，並以本公司及其附屬擔保人的幾乎所有資產作抵押。修訂後的信貸安排包含慣常的肯定和否定契約、陳述、擔保、違約事件和違約補救措施，包括加快抵押品贖回權和取消擔保修訂信貸安排抵押品的權利。此外，修訂後的信貸安排要求公司滿足某些財務維護契約，包括：
•槓桿率不高於2槓桿率定義為總債務與往績四個季度EBITDA(扣除利息、税項、折舊、攤銷和非現金費用，如股票薪酬前的收益)的比率。
•覆蓋率不低於1.75覆蓋率是指過去四個季度的EBITDA和租金費用與過去四個季度的利息和租金費用的比率。
•美國教育部(“部門”或“教育部”)經濟責任綜合得分不低於1.5.
本公司遵守經修訂信貸安排的所有條款，並已不是截至2020年9月30日，根據Revolver，未償還的借款。
18
目錄
11.    其他長期負債
截至2019年12月31日和2020年9月30日，其他長期負債包括以下內容(單位：千)：
2019年12月31日2020年9月30日
合同負債，扣除流動部分後的淨額$30,925 $32,116 
資產報廢義務1,961 1,984 
與收購相關的延期付款4,963 637 
員工離職成本1,838 — 
其他1,764 1,415 
其他長期負債$41,451 $36,152 
合同責任
如附註4所述，在學生學費合約方面，公司有責任在日後維持某些資格條件(畢業基金)的情況下提供免費課程。長期合同負債是指根據這些安排，公司預計將在一年後實現的收入金額。
資產報廢義務
與租賃協議有關的義務，要求租賃房屋在預定條件下歸還。
與收購相關的延期付款
關於之前的收購，本公司收購了某些資產，並與賣方達成了延期付款安排。延期付款安排的價值約為#美元。2.2百萬美元和$0.6分別截至2019年12月31日和2020年9月30日。此外，其中一個賣家貢獻了$2.8向本公司支付1,000,000,000美元，代表賣方對所收購資產的持續權益。在2020年第三季度，美元2.8百萬元負債抵銷本公司將就JWMI永久許可協議(如附註8所述)作出的最後一次現金付款所確認的預付開支資產，因為交易對手的持續權益將於付款後終止。
員工離職成本
遣散費和其他員工離職費將在一年後支付。
12.    股權獎
下表列出了截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月在每個費用行項目中記錄的基於股票的薪酬費用金額(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
教學和支持費用$945 $1,390 $2,820 $3,776 
一般事務和行政事務2,077 2,485 5,888 6,983 
兼併和整合成本(523)— 367 — 
計入運營費用的股票薪酬費用2,499 3,875 9,075 10,759 
税收優惠651 997 2,333 2,767 
基於股票的薪酬費用，扣除税收後的淨額$1,848 $2,878 $6,742 $7,992 
在截至2019年9月30日及2020年9月30日的九個月內，本公司確認了一筆與基於股票的支付安排相關的税收意外之財約為$4.0百萬美元和$2.8這筆款項分別記為所得税撥備的調整數。
19
目錄
13.    所得税

在截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月內，公司記錄的所得税支出為$31.4百萬美元和$30.1百萬美元，反映出實際税率為37.4%和27.3%。
2019年2月，為了在與CEC完成合並後調整薪酬和福利計劃，公司董事會薪酬委員會採取行動終止所有遞延薪酬安排，包括已經參與此類安排的員工。這些變化影響了某些安排的減税，導致在截至2019年3月31日的三個月內記錄了一個離散項目，使公司的遞延税項資產減少了#美元。11.5百萬美元，並提高公司2019年的有效税率和未來的現金税款支付。
該公司有$1.2百萬美元和$1.1截至2019年12月31日和2020年9月30日，分別有100萬未確認的税收優惠。利息和罰金(包括與不確定税務狀況相關的利息和罰金)包括在未經審計的簡明綜合收益表的所得税撥備中。該公司產生了大約$163,000及$55,000分別在截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月內與利息和罰款相關。
該公司支付了$36.6百萬美元和$32.4分別在截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月內繳納所得税100萬美元。
自2016年以來的納税年度仍可接受聯邦税務審查，自2015年以來的納税年度仍可接受本公司應納税的州和地方税務管轄區的審查。
14. 細分市場報告
Strategic Education是一家教育服務公司，通過基於校園和在線的高等教育課程，以及為高需求市場培養就業準備技能的計劃，提供獲得高質量教育的機會。戰略教育的公司組合致力於通過讓成年人走上學習和就業之間最直接的道路來縮小技能差距。公司將DevMountain併入斯特萊爾大學，這導致管理層在2020年審查財務信息的方式發生了變化，首席運營決策者通過這種方式評估業績並分配公司的資源。上期分部披露已重新編制，以符合本期列報。
本公司的二斯特萊爾大學(Strayer University)和卡佩拉大學(Capella University)等運營部門達到了量化門檻，符合可報告部門的資格。斯特萊爾大學部分由斯特萊爾大學組成，包括其通過傑克·韋爾奇管理學院、DevMountain以及哈克布賴特學院提供的課程。卡佩拉大學部分由卡佩拉大學和索菲亞學習組成。
收入和運營費用通常直接歸因於這些部門。部門間收入沒有單獨列報，因為這些金額並不重要。該公司的首席運營決策者不使用資產信息評估運營部門。
下表(以千為單位)列出了截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的可報告細分市場的財務信息摘要：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2019202020192020
收入
斯特萊爾大學$129,993 $128,411 $392,466 $412,145 
無伴奏合唱大學111,754 110,615 340,899 348,014 
合併收入$241,747 $239,026 $733,365 $760,159 
營業收入
斯特萊爾大學$17,993 $22,809 $66,229 $95,225 
無伴奏合唱大學18,924 14,974 65,039 68,684 
無形資產攤銷(15,417)(15,417)(46,251)(46,251)
兼併和整合成本(1,500)(2,920)(11,698)(7,858)
重組成本— (4,024)— (4,024)
綜合經營收入$20,000 $15,422 $73,319 $105,776 
20
目錄
15.    訴訟
本公司涉及因其正常業務過程而引起的訴訟和其他法律程序。時不時會出現一些不尋常、不尋常的事情。這類事件的結果是不確定的，公司可能會在未來為其辯護、和解或以其他方式解決它們而產生成本。本公司目前相信，該等事項的最終結果不會個別或整體對其綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而，根據金額和時機的不同，部分或全部這些問題的不利解決可能會對未來特定時期的運營結果產生重大影響。
16.    監管
CARE法案

2020年3月27日，國會通過，特朗普總統簽署了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案，使之成為法律。其中，2.2萬億美元的法案在處理聯邦學生經濟援助方面建立了一些靈活性，建立了高等教育應急基金，併為一些聯邦學生貸款借款人創造了救濟。通過CARE法案，國會免除了高等教育機構在學生因新冠肺炎而退學的情況下進行第四章(R2T4)計算的負擔，包括取消要求院校將未賺取的資金返還給教育部，以及取消與學生因新冠肺炎而未完成的還款期相關的直接貸款部分的貸款。CARE法案還允許院校將學生因新冠肺炎而未能完成的任何嘗試學分排除在令人滿意的學業進步計算之外，而不需要學生提出上訴。此外，根據這項立法，機構可以將最高100%的聯邦勤工儉學資金轉移到其聯邦補充教育機會撥款分配中，並被授予2019/2020和2020/2021年非聯邦份額機構匹配的豁免權。院校可能會繼續向因新冠肺炎而無法履行就業義務的學生員工支付聯邦勤工儉學費用。CARE法案還暫停聯邦學生貸款的支付和利息累算，直到2020年9月30日，此外，還暫停了在同一時間段內扣留工資、減少退税和減少社會保障福利等聯邦福利等非自願徵收。2020年8月8日, 特朗普總統發佈了一份備忘錄，指示教育部長採取行動，將CARE法案的學生貸款減免延長至2020年12月31日。該部門就實施“CARE法案”中的規定向機構發佈並將繼續發佈次級監管指導意見。

最後，CARE法案通過設立教育穩定基金向高等教育撥款140億美元。各院校收到的應急資金的50%必須以緊急助學金的形式直接發放給學生，以支付因新冠肺炎導致校園運營中斷的相關費用。在2020年3月13日之前只註冊在線課程的學生沒有資格獲得這些助學金。院校可以將未發放給學生的剩餘應急資金用於與新冠肺炎導致的教學方式重大變化相關的費用，只要這些費用不包括支付給承包商提供招生前活動(包括市場營銷和廣告)、捐贈基金或與體育、宗派教學或宗教崇拜相關的設施的資本支出。

各機構獲得教育穩定基金的資金是基於一個公式，該公式將它們在緊急時期之前沒有完全註冊在線教育的全日制聯邦佩爾助學金合格學生的相對百分比考慮在內。2020年4月9日，教育部公佈了教育穩定基金的指導意見和資助水平，表明斯特萊爾大學有資格獲得#美元。5,792,122。鑑於斯特萊爾大學主要是在線的，很少有學生只上實地課程，斯特萊爾拒絕接受分配給它的資金，因為大多數學生不會有與校園運營中斷相關的費用。取而代之的是，斯特萊爾大學提供了一筆美元500為所有在春季學期註冊了實地課程的學生提供學費補助，這些課程是在課程轉換為在線課程之前提供的。由於卡佩拉大學的學生完全在線，卡佩拉沒有資格獲得教育穩定基金。
有報酬的工作
根據“高等教育法”(“HEA”)，提供文科學士學位以外的學習項目的私有機構(文科學士學位有有限的法定例外)必須為學生在公認的職業中有償就業做好準備。教育部公佈了2015年7月1日生效的與有償就業相關的最終規定，其中額外的披露要求分別於2017年1月1日和2019年7月1日生效(《2015年規定》)。
2019年7月1日，教育部發布了最終的有償就業條例，其中包含了對2015年條例的全面廢止，並於2020年7月1日起施行。卡佩拉大學(Capella University)和斯特萊爾大學(Strayer University)都通過部長允許的方式提前實施了2019年7月的規定，因此不需要報告有利可圖的就業數據
21
目錄
2018-2019年頒獎年度。在2019年7月至2020年7月1日期間，卡佩拉大學(Capella University)和斯特萊爾大學(Strayer University)不需要遵守有償就業披露和模板發佈要求，也不需要遵守法規關於專業執照/州認證先決條件的程序性認證和項目滿足性的認證要求。
借款人對還款的抗辯
2019年9月23日，商務部發布了最終借款人抗辯還款條例(2019年BDTR規則)，該規則管轄借款人對2020年7月1日或之後首次發放的貸款的還款要求，2019年BDTR規則生效之日。2019年BDTR規則取代了2016年的借款人防禦償還規則。
根據2019年BDTR規則，在以下情況下，個人借款人可以提出還款抗辯並有資格獲得救濟，條件是：(1)借款人入學的機構對借款人在決定獲得直接貸款或通過直接合並貸款償還的貸款時合理依賴的重大事實進行了虛假陳述；(2)虛假陳述與借款人在該機構的入學或繼續入學或該機構提供的教育直接和明確相關房屋署在提出索償時，會寬免所有與索償有關的貸款。
2019年BDTR規則將“財務損害”定義為借款人因虛假陳述而蒙受的金錢損失金額。司法部將根據個人收入和情況來確定財務損害，其中必須考慮個人借款人在註冊後的職業經歷，並可能包括項目級別收入中值或平均收入的證據等因素。“財務損害”不包括非貨幣損失的損害賠償，僅憑直接貸款的行為並不構成財務損害的證據。財務損害也不能主要是由於幹預當地、地區、國家經濟或勞動力市場狀況造成的，也不能是因為借款人自願改變職業或決定從事非全職工作或決定不工作而造成的。2019年BDTR規則包含一定的限制和程序保護。在這些限制中，最突出的一條是，該規定規定了三年的索賠時效，從學生與學校的分離開始計算，不允許代表團體提出索賠，並要求院校獲得系裏掌握的任何證據，以便為其迴應提供信息。2019年BDTR規則允許使用爭議前仲裁協議和集體訴訟豁免作為招生條件，只要該機構向學生提供通俗易懂的信息，並將這些信息發佈在該機構的網站上。這些規定還允許借款人選擇是申請取消封閉式學校貸款，還是接受外教機會。此外，關閉的放學窗口從學校停課前的120天擴大到180天, 雖然最後的規則不允許自動取消封閉式學校貸款。各院校須承擔償還局長根據借款人免責辯護、封閉退學、虛假證明退學及未付退款規例所解除的款項的責任。如果局長全部或部分清還貸款，教育署可要求學校償還已清還的貸款。
2020年3月11日，116號國會通過了一項聯合決議，規定國會不批准2019年BDTR規則。特朗普總統於2020年5月29日否決了這項聯合決議，眾議院隨後在2020年6月26日的投票中未能推翻這一否決。
授權機構與國家授權
2019年11月1日，教育部發布了最終規則，修訂了認證機構認可條例、包括州授權規則在內的某些學生援助條款，以及機構資格。除其他修改外，《最終規則》修改了《國家授權互惠協議》的定義，使成員國可以執行本國通用的州法律法規，但不得對所有或部分教育機構提出與國家授權遠程教育相關的額外要求。條例還明確，與遠程教育課程相關的州授權要求是基於機構確定的學生所在的州，而不是學生的“居住地”。此外，最終規則取消了與僅通過遠程教育提供的課程相關的某些披露要求，而代之以適用於所有導致專業許可或認證的項目的某些披露要求，無論這些項目的交付方式如何。司法部的新規則還完善了認證機構的認可和審查程序、司法部用來認可認證機構的標準，以及司法部對認證機構在監督認證機構和項目方面的要求。最終條例於2020年7月1日生效，但有資格由院校提前實施的某些條款，以及與認可認證機構有關的某些條款，自2021年1月1日或7月1日起生效。卡佩拉大學(Capella University)和斯特萊爾大學(Strayer University)都沒有選擇提前實施。
22
目錄
2020年7月29日，國家院校質量和誠信諮詢委員會(“NACIQI”)召開會議，審查高等教育委員會(“HLC”)是否遵守教育部對經認可的認證機構的要求。HLC是卡佩拉大學的院校認證機構。2020年6月30日，教育部發布了一份工作人員報告，其中概述了HLC在夢想中心教育控股公司(Dream Center Education Holdings)收購科羅拉多藝術學院(Art Institute Of Colorado)和伊利諾伊藝術學院(Illinois Institute Of Art)的所有權變更審批程序方面涉嫌違反自身政策和部門規定的行為。工作人員報告指出，在正當程序、決策的一致性和適當的上訴程序方面存在不遵守情況。工作人員報告建議在一年內禁止HLC認可新機構，並就HLC的補救行動提交一份必要的合規報告。NACIQI以9比2的投票結果否決了工作人員報告提出的制裁建議，但NACIQI的建議不具約束力。2020年10月26日，一位高級部門官員(“SDO”)發現HLC有部分不合規之處。雖然“性別歧視條例”規定HLC須在12個月內提交定期報告，但“性別歧視條例”並沒有限制HLC的認可範圍或認可新機構的能力。社會保障辦事處的決定可向教育局局長提出上訴。如果上訴，公司無法預測司法部對HLC會得出什麼最終結論。
遠程教育與創新
2020年8月24日，教育部公佈了與遠程教育和創新相關的最終規則，對HEA下發布的機構資格條例中關於建立資格、維持資格和喪失資格的部分進行了修改。在其他變化中，最終規則建立了遠程教育的最新定義；修改了現有學分小時的定義；創建了學術參與度的定義；更新了通過直接評估學習提供的課程的資格和項目設計。最終規則還對幾項助學金髮放、發放和退款規則進行了操作上的修改，包括如何向參加訂閲期項目(如Capella的FlexPath項目)的學生提供資助。最終規則將於2021年7月1日生效，並有權提前實施。卡佩拉大學(Capella University)和斯特萊爾大學(Strayer University)正在評估是否提前實施這項規定。

標題九
2020年5月6日，教育部公佈了與實施1972年《教育修正案》第九條有關的最終規則，該規則禁止在接受聯邦政府資助的教育項目中基於性別的歧視。最終規則界定了在行政執法背景下，就第九條而言，什麼構成了性騷擾，描述了哪些行動觸發了機構對指控性騷擾事件做出迴應的義務，並具體説明瞭機構必須如何應對性騷擾指控。新規則包括對第九條性騷擾指控進行現場聽證的要求，其中包括對當事人的直接和交叉詢問，大學提供的顧問(如果學生或政黨沒有提供顧問)，決策者對相關問題的裁決，以及創建和維護現場聽證程序的記錄。最終規定於2020年8月14日生效。
合規性審查
這些大學接受各種外部機構的宣佈和未宣佈的合規審查和審計，包括教育部、其監察長辦公室、州許可機構、擔保機構和認證機構。
2019年6月，該部在卡佩拉大學進行了一次宣佈的現場項目審查，重點是卡佩拉大學的FlexPath項目。這項審查涵蓋了2017-2018年和2018-2019年聯邦學生資助年度。項目審查尚未結束，大學無法預測何時結束。一般來説，在司法部進行實地考察並審查機構提供的數據後，它會向機構發送一份計劃審查報告。該機構有機會對報告中的任何調查結果做出迴應。然後，該部發布最終計劃審查決定，確定任何責任。該機構可以對最終計劃審查裁決中規定的任何貨幣責任提出上訴。
計劃參與協議
參加第四標題計劃的每個機構都必須與教育部簽訂計劃參與協議。根據協議，該機構同意遵守教育部管理第四標題項目的規則和規定。2017年10月11日，教育部和斯特萊爾大學簽署了新的項目參與協議，批准斯特萊爾大學在2021年6月30日之前繼續參加具有全面認證的第四標題項目。斯特萊爾大學被要求在2021年3月31日之前申請重新認證。
由於2018年8月1日的合併，卡佩拉大學經歷了所有權變更，公司成為其新所有者。2019年1月18日，按照第四標題機構所有權變更的標準程序，教育部和卡佩拉大學簽署了一項新的臨時項目參與協議，批准了卡佩拉繼續
23
目錄
在2022年12月31日之前參加具有臨時認證的Title IV計劃。與通常情況一樣，臨時項目參與協議要求卡佩拉大學在臨時認證期間遵守某些要求，包括卡佩拉大學必須申請並獲得教育部的批准，才能申請新的地點或增加新的符合第四標題資格的教育項目。無伴奏合唱團將被要求在2022年9月30日之前申請重新認證。
17. 隨後的事件發生在北京。
2020年11月3日，公司完成了之前宣佈的對桂冠公司澳大利亞和新西蘭業務的收購。根據購買協議，本公司支付的總代價約為$662.02000萬現金，這反映了最初商定的購買價格為#美元642.71000萬美元，外加1美元19.3300萬美元的調整數，估計為#美元16.0收盤時淨現金為4.5億美元，估計為3.31.6億美元與更高的營運資本相關。這些估計的調整將以收盤後不超過60天商定的實際結賬為基礎，對淨現金和淨營運資本進行最終調整。該公司使用手頭現金和公司信貸安排下的借款為交易中支付的總對價提供資金。
此外，於二零二零年十一月三日，本公司訂立“循環信貸及定期貸款協議及其他貸款文件修訂”(下稱“修訂”)第二次修訂及重訂“循環信貸及定期貸款協議”(以下簡稱“修訂”)。修訂本公司現有的經修訂信貸協議及日期為2020年8月10日的補充協議(統稱“信貸協議”)。信貸協議，除其他事項外，規定為$3502000萬優先擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)，到期日為2023年8月1日。

修正案(其中包括)(I)將循環信貸安排的到期日由2023年8月1日延長至2025年11月3日；(Ii)為本公司提供選擇權，在取得額外貸款承諾及滿足若干條件的情況下，增加循環信貸安排下的承擔，或於日後設立一項或多項增量定期貸款(每項為“增量貸款”)，總額最高可達(X)(A)$中較大者的總和；及(Ii)向本公司提供選擇，以增加循環信貸安排下的承諾或於日後設立一項或多項增量定期貸款(每項為“增量貸款”)，總額最高為(X)(A)元(以較大者為準)。300億元及(乙)項100公司綜合EBITDA(扣除利息、税項、折舊、攤銷和非現金費用(如股票薪酬)前的收益)的百分比，按過去四個季度和預計基礎計算，以及(Y)如果該增量融資是與允許的收購或其他允許投資有關，只要公司的槓桿率(按過去四個季度計算)按預計基礎計算，任何金額都不會高於(Y)如果是與允許的收購或其他允許投資有關的，只要公司的槓桿率(以過去的四個季度為基礎計算)將不會大於1.75：1.00，(三)為某些外幣借款提供了一項次級貸款，金額相當於美元等值#美元1502000萬美元，以及(Iv)修訂某些負面公約和違約事件。此外，經修訂的信貸協議要求公司滿足某些財務維護契約，包括：

•槓桿率不高於2.00：1.00。槓桿率的定義是總債務的比率(不超過#美元的無限制現金淨值)。150(600萬美元)至落後的四個季度EBITDA。

•覆蓋率不低於1.75：1.00。覆蓋率是指過去四個季度的EBITDA和租金費用與過去四個季度的利息和租金費用的比率。

•美國教育部財政責任綜合得分不低於1.0任何財政年度及不少於1.5任何連續兩個會計年度。

此外，信貸協議的貸款方同意完成本公司對Laureate澳大利亞和新西蘭業務的收購。

除經修訂的條款外，信貸協議的其餘條款仍然具有十足效力和效力。
這些事件對截至2020年9月30日的未經審計簡明合併財務報表沒有影響。
24
目錄
第二項：公司管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
有關前瞻性陳述的警示通知
本“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及本季度報告(Form 10-Q)中的某些陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”(“改革法”)作出的前瞻性陳述。這樣的陳述可以通過使用諸如“預期”、“估計”、“假設”、“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“預測”、“展望”、“計劃”、“項目”或類似詞語來標識，並且包括但不限於關於未來招生、收入、每名學生收入、收益增長、運營費用資本支出以及新冠肺炎疫情對公司業務和業績的最終影響。這些陳述是基於公司目前的預期，受到許多假設、風險和不確定因素的影響。根據改革法案的安全港條款，公司已經確定了可能導致實際結果與此類陳述中所表達或暗示的結果大不相同的重要因素。這些假設、風險和不確定性包括我們繼續遵守《高等教育法》第四章及其下的規定，以及院校認證標準和州監管要求，教育部制定的規則和美國國會對營利性教育機構的更多關注，學生招生的速度，競爭因素，與新冠肺炎進一步傳播相關的風險，包括新冠肺炎對人們和經濟的最終影響，可能採取的限制新冠肺炎傳播的監管措施或自願行動的影響，包括對商業運營或社會距離要求的限制。與新校區開業相關的風險, 與提供新的教育項目和適應其他變化相關的風險，與收購現有教育機構相關的風險，包括公司收購桂冠澳大利亞和新西蘭業務的風險，收購收益可能沒有完全實現或實現的時間可能比預期更長的風險，收購可能不會推進公司的業務戰略和增長戰略的風險，與監管批准的時間相關的風險，我們實施增長戰略的能力，合併後的公司可能遇到整合員工或運營困難的風險，與我們的學生及時支付教育費用的能力相關的風險，以及一般的經濟和市場條件。有關這些和其他相關風險和不確定性的進一步信息，可在第二部分“項目1A”中找到。本季度報告表格“10-Q，第一部分”第1A項的“風險因素”。公司年度報告Form 10-K以及公司提交給證券交易委員會的其他文件中的“風險因素”。除法律要求外，公司不承擔更新或修改前瞻性陳述的義務。
附加信息
我們在http://www.strategiceducation.com.上維護着一個網站我們網站上的信息並不包含在這份Form 10-Q季度報告中作為參考，我們的網址僅作為不活躍的文本參考。我們以電子方式向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交或提供這些材料後，在合理可行的情況下儘快通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act)第13(A)或15(D)節提交或提供的報告修正案。
背景
Strategic Education，Inc.(“SEI”、“WE”、“US”或“OUR”)是一家教育服務公司，旨在通過基於校園和在線的大專教育項目以及為高需求市場培養就業準備技能的計劃，在學習和就業之間提供最直接的途徑。我們主要通過我們的全資子公司斯特萊爾大學(Strayer University)和卡佩拉大學(Capella University，簡稱“大學”)運營，這兩所大學都是經過認證的高等教育機構。我們的業務還包括一些非學位課程，主要集中在軟件和應用程序開發上。
公司對新冠肺炎的迴應
正在進行的新冠肺炎大流行給美國和國際經濟造成了巨大的波動和破壞。SEI根據政府的要求和疾病控制與預防中心的指導，及早採取行動保護我們學生和員工的健康和福祉。具體地説，我們為我們的絕大多數員工制定了在家工作的政策，關閉了實際的校園地點，將我們在斯特萊爾大學的實地課程轉移到了網上，推遲了畢業典禮等大型活動，並禁止員工進行非必要的旅行。
我們正在採取措施，為受新冠肺炎危機負面影響的學生和用人單位提供經濟救濟。措施包括支付靈活性、獎學金機會和其他定價減免。我們預計，這些措施將使更多的學生在新冠肺炎危機期間和之後繼續接受教育，而且每個學生的收入
25
目錄
與2019年相比，將從持平到下降2%不等。此外，我們決定暫停計劃中的2020年新校區擴建，因為尚未開工的校園項目，儘管我們已經完成或執行了2020年原定8至12個新校區中的大約一半的租約。2020年第三季度，我們開始實施重組計劃，其中包括自願和非自願員工離職，以努力降低持續運營成本，以適應註冊人數的變化。這些裁員預計將導致SEI的員工總數減少5%。
隨着疫情的持續，我們看到總體需求惡化，包括新生入學人數下降和繼續留校率下降，這影響了我們第三季度和第四季度的總招生結果。這種疲軟在斯特萊爾大學(Strayer University)最為明顯，該校第三季度新生入學人數下降了約28%，我們預計第四季度新生入學人數的百分比變化與第三季度相似。雖然無法預測這種惡化的程度或持續時間，但始於2010年的招生疲軟，在2008年經濟衰退之後，影響了斯特萊爾大學(Strayer University)幾個季度的新生招生。卡佩拉大學(Capella University)的招生也受到了大流行的影響，儘管沒有斯特萊爾大學(Strayer University)那麼嚴重。由於近期的招生趨勢，我們已經加強了成本管理努力，以抵消低於預期的收入，現在預計2020年的收入將與2019年持平至略有上升，並調整營業收入和所得税前收入，從2019年起實現低至中個位數的增長。除非法律另有要求，否則公司不打算在未來的定期申報或收益發布中披露預期的註冊數字或趨勢。
我們相信，我們目前的財務狀況和預期的經營結果，以及進一步控制成本的能力，足以支持SEI及其兩所大學的持續運營，保護我們員工、學生和合作夥伴的健康和福祉。
最新發展動態
2020年11月3日，根據一份日期為2020年7月29日的買賣協議(“購買協議”)，我們完成了之前宣佈的對桂冠教育公司澳大利亞和新西蘭業務的收購。根據購買協議，支付的總代價約為6.62億美元現金，反映了最初商定的6.427億美元的收購價，加上1,930萬美元的調整，反映成交時的現金淨額估計為1,600萬美元，以及與淨營運資本增加相關的估計3,330萬美元。這些估計的調整將以收盤後不超過60天商定的實際結賬為基礎，對淨現金和淨營運資本進行最終調整。交易中支付的總對價由手頭現金和我們循環信貸安排下的借款提供資金。
公司概述
在2020年第一季度，該公司修訂了其可報告的部門，並重述了上一季度的業績，以符合本期的列報方式。截至2020年9月30日，SEI有以下可報告的部門：
斯特萊爾大學分部
•斯特萊爾大學是一所高等教育機構，在主要位於美國東部的78個物理校區和在線提供工商管理、會計、信息技術、教育、衞生服務管理、公共管理和刑事司法方面的本科生和研究生學位課程。斯特萊爾大學由中部各州高等教育委員會(“中部各州”或“中部各州委員會”)認證，該委員會是教育部認可的院校認證機構。斯特萊爾大學通過在網上和物理教室提供課程，為在職成人學生提供了靈活性和便利性。
•傑克·韋爾奇管理學院(JWMI)提供在線EMBA課程，是“普林斯頓評論”排名前25位的在線MBA課程。
•DevMountain是一個軟件開發項目，在多個校園地點和在線提供負擔得起的、高質量的、尖端的軟件編碼教育。
•哈克布賴特學院是一所女子軟件工程學校。它的主要服務是為期12周的強化加速軟件開發計劃，以及安置服務和指導。

•第三季度，斯特萊爾大學的招生人數下降了1%，降至48,774人，而2019年同期為49,194人。這一時期的新生入學人數有所下降。28%在此期間，繼續學習的學生人數增加了6%。在當前的經濟環境下，斯特萊爾大學的新生入學情況更加不穩定，因為斯特萊爾的學生主要是本科生，其中包括許多第一次上大學的學生。在2020年第一季度，斯特萊爾
26
目錄
大學通過了一個新的招生報告普查日期，大約發生在學期開始後的兩週。以前，斯特萊爾大學的招生普查日期恰逢該大學的“下拉-添加”階段結束，大約是學期開始後的一週。新的人口普查日期與卡佩拉大學採用的方法一致。本表格10-Q中包括的所有歷史登記數據已使用新的人口普查日期進行了修訂。新的人口普查日期的登記人數的年度百分比變化與以前的方法沒有太大不同。
無伴奏合唱大學分部
•卡佩拉大學(Capella University)是一家在線高等教育公司，提供各種博士、碩士和學士學位課程，主要面向在職成年人，涉及以下主要學科：公共服務領導力、護理和健康科學、社會和行為科學、商業和技術、教育和本科課程。卡佩拉大學專注於碩士和博士學位，大約70%的學生註冊了碩士或博士學位課程。卡佩拉大學的學術課程是以能力為基礎的課程，並以方便和靈活的在線形式提供。卡佩拉大學(Capella University)設計的課程旨在幫助在職成人學習者培養他們可以在工作場所應用的特定能力。卡佩拉大學由高等教育委員會(Higher Learning Commission)認證，該委員會是教育部認可的機構地區性大學認證機構。
•索菲亞學習是一家創新的公司，它利用技術和高質量的學術內容，提供美國大學學分教育委員會推薦的自定進度的在線課程。
•今年第三季度，卡佩拉大學(Capella University)的招生人數從2019年同期的38,885人增加到40,268人，增幅為4%。這一時期的新生入學人數增加了4%，同期繼續學習的學生人數增加了4%。2020年第一季度，卡佩拉大學(Capella University)將兩個不同的招生報告普查日期合併為一個日期，大約發生在學期開始後的兩週內。本表格10-Q中包括的所有歷史登記數據已使用新的人口普查日期進行了修訂。新的人口普查日期的登記人數的年度百分比變化與以前的方法沒有太大不同。
我們相信，我們已經制定了正確的運營策略，為我們的學生提供從學習到就業的最直接的途徑。我們不斷專注於創新，通過支持學生的成功、提供負擔得起的學位、優化我們的全面營銷戰略、服務更廣泛的學生專業需求以及建立新的增長平臺，在我們的市場中脱穎而出並推動增長。技術和我們教職員工的才華使這些戰略成為可能。我們相信，這些戰略和推動因素將使我們能夠繼續提供高質量、負擔得起的教育，從而實現長期的持續增長。我們將繼續投資於這些推動因素，以鞏固我們業務的基礎和未來。我們還相信，我們增強的規模和能力使我們能夠繼續專注於創新的成本和收入協同效應，同時提高為我們的學生提供的價值。

關鍵會計政策和估算
“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”討論了我們的綜合財務報表，這些報表是根據美國公認的會計原則編制的。編制這些合併財務報表需要管理層做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。管理層不斷評估與其信貸損失準備、所得税撥備、財產和設備以及無形資產的使用年限、獎學金計劃的贖回率和合同負債的估值、已騰出設施的使用權租賃資產的公允價值、遞增借款利率、遞延税項資產、商譽和無形資產的估值、基於股票的薪酬計劃的罰沒率和績效目標的可達標性以及應計費用有關的估計和判斷。管理層根據歷史經驗及各種其他被認為在當時情況下屬合理的因素及假設作出估計及判斷，而這些因素及假設的結果構成對資產及負債的賬面值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。管理層定期審查其估計和判斷是否合理，並可能在未來對其進行修改。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。
管理層認為，以下關鍵會計政策是其在編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計。
收入確認-與許多傳統機構一樣，斯特萊爾大學(Strayer University)和卡佩拉大學(Capella University)主要提供四個學期的季度制教育課程，通常與我們的季度財務報告期重合。在截至2020年9月30日的9個月中，我們大約96%的收入來自學費收入。
27
目錄
卡佩拉大學(Capella University)為新生提供月度開學選擇，然後他們將過渡到季度時間表。卡佩拉大學還提供FlexPath項目，允許學生在完成第一門課程後確定12周的計費課程時間表。所有學生的學費收入在整個教學過程中都是按比例確認的，因為大學和提供非學位課程的學校提供學術服務，無論是親自在實體校園還是在線提供。學費收入是扣除任何退款、退款、企業折扣、獎學金和員工學費折扣後的淨值。大學還從其他來源獲得收入，如與教科書有關的收入、證書收入、某些學術費用、許可收入和其他收入，這些收入都是在賺取收入時確認的。根據ASC 606，提供給學生的與他們註冊課程相關的材料在這些材料的控制權轉移到學生手中時被確認為收入。在每個學期或課程開始時，將記錄提供學術服務的合同責任，並記錄未預付學費部分的應收學費。在學期或課程開始前收到的任何現金都記錄為合同債務。
大學的學生以各種方式資助他們的教育，從歷史上看，我們大約有四分之三的學生參加了通過《高等教育法》第四章提供的一個或多個經濟援助計劃。此外，我們許多在職的成年學生為自己的教育提供資金，或從僱主那裏獲得全額或部分學費退還。那些退伍軍人或現役軍人的學生可以享受各種額外的政府資助的教育福利計劃。
根據大學和課程類型的不同，典型的課程每週增加一次，持續6到12周，然後進行考試。退學的學生可能有資格根據退學的時間退還學費。為此，我們使用學生的退學日期或最後一次出席日期。學生出勤率是根據實地上課時的實際出勤情況而定的。對於在線課程，出席包括登錄課程外殼並執行與學術相關的活動(例如，參與討論帖子或參加測驗)。
如果學生在完成課程前退學，根據退學時間的不同，可能會退還一部分學費。我們的具體退款政策因大學和非學位課程而異。對於斯特萊爾大學的學生，我們的退款政策通常允許完成一門課程不到一半的學生獲得該課程的部分學費退還。對於卡佩拉大學的學員，我們的退款政策根據課程格式而有所不同。GuidedPath學員在課程的前五天可獲得100%的退款，在6至12天期間可獲得75%的退款，其餘時間則可享受0%的退款。FlexPath學員只會在課程的第12個日曆日內獲得100%的退款，僅限於他們的第一個計費會話，在該日期之後以及隨後的所有計費會話均可獲得0%的退款。退款會減少該學生的學費收入，否則這些收入就會被確認。由於大學的學術條款與我們大多數項目的財務報告期一致，幾乎所有的退款都與相應的收入在同一季度進行處理和記錄。對於課程可能與季度結束日期重疊的某些項目，公司估計退款率，並在與退款相關的不確定性解決之前不確認相關收入。可退還給學生的學費收入部分可能會根據學生的居住狀況而有所不同。
對於在教學季度中退學的學生，我們重新評估學雜費的可收入性，以確認收入。此外，當學生在學期中完全退出他或她的所有課程時，我們將停止收入確認。根據我們的賬單時間表收取的學費可能會大於按比例計算的收入金額，但額外的金額不會被確認為收入，除非它們是以現金收取的，並且學期結束。
對於根據第四章接受資助並退學的學生，根據教育部的規定，資金將按照返還條款的規定退還。大學負責將第四章的資金退還給系，然後可以要求退學的學生支付按比例計算的學費或向他或她收取的其他金額。在一個學期中失去經濟資助資格的情況很少見，通常會與學生從學校退學重合。如上所述，當學生退學時，我們將停止收入確認，直到收到現金和學期結束為止。
斯特萊爾大學(Strayer University)的學生從2013年夏季開始註冊任何本科課程的學分課程，或從2020年夏季學期(財政第三季度)開始註冊研究生課程，以及隨後的學期，都有資格獲得畢業基金，根據該基金，符合條件的學生獲得的學費學分，如果他或她成功留在該課程的最後一年，可以在該課程的最後一年兑換。學生必須符合大學的所有錄取要求，並且沒有資格參加以前提供的任何獎學金項目。我們的員工及其家屬沒有資格參加該計劃。為了保持資格，學生必須註冊學士或碩士學位課程。連續缺課超過一個學期的學生將失去到目前為止獲得的所有畢業基金學分，但如果該學生將來被大學恢復或重新錄取，則可能會獲得並積累新的學分。為了應對新冠肺炎疫情，斯特萊爾大學暫時允許學生連續兩個學期缺課，同時不會失去他們的畢業基金學分。在他們的決賽中
28
目錄
在本學年內，符合條件的學生每成功完成前幾年的課程，每三門課程將獲得一門免費課程。大學與未來可能兑換的免費課程相關的績效義務，是基於系統和合理地將兑現收益的成本分配給每一筆潛在的收入交易，這些交易導致學生在獲得收益的過程中取得進展。畢業基金項下未來將被確認的獎勵的估計價值，是基於學生堅持完成學業和獲得學位的歷史經驗，以及與交易相關的當時的學費水平。符合條件的學生的估計兑換率根據他們的註冊期限而有所不同。截至2020年9月30日，我們已經推遲了5160萬美元的畢業基金估計贖回，而截至2019年12月31日，我們推遲了4960萬美元。每個季度，我們都會評估基於實際經驗的持續性估計和估計贖回的方法和假設。到目前為止，我們對估計的任何調整都不是實質性的。然而，如果實際存續率或贖回率發生變化，對準備金的調整可能是必要的，也可能是實質性的。
應收學費-我們主要根據我們按應收賬款年齡劃分的歷史收款率記錄與學生應收學費相關的信用損失免税額的估計，並根據對未來收款表現的合理預期(扣除回收後)進行調整。我們的經驗是，餘額的支付會受到學生是否返回學校的影響，因為我們要求學生在入學前為他們的未償還餘額做出付款安排。因此，我們在以後的學期中監測未償還的應收學費餘額，隨着時間的推移，隨着回到該機構的可能性降低，以及我們的歷史經驗表明，收回的可能性較小，我們會增加此類餘額的準備金。我們根據實際經驗定期評估我們估算信貸損失的方法。如果我們學生的經濟狀況基於當前或預期的未來事件而惡化，導致他們支付應支付給我們的學費的能力受到損害，則可能需要額外的津貼或註銷。2020年第三季度，我們的壞賬支出佔收入的4.7%，而2019年同期為5.0%。截至2020年9月30日，如果我們的信用損失撥備改變為應收學費總額的1%，將使我們的運營收入增加約90萬美元。
商譽和無形資產-商譽代表被收購企業的收購價格超過分配給被收購資產和承擔的負債的金額。無限期無形資產(包括商號)在購置日按公允市價入賬。在收購時，商譽和無限期無形資產分配給報告單位。管理層通過評估其運營部門的組成部分是否構成可獲得離散財務信息的業務，並定期審查這些組成部分的經營結果來確定其報告單位。商譽和無限期無形資產至少每年評估一次減值。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，沒有發生任何事件或情況表明商譽或無限期存在的無形資產出現減值。因此，在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，沒有記錄與商譽或無限期居住的無形資產相關的減值費用。
在企業合併中收購的有限壽命無形資產在收購日按公允價值記錄，並在資產的預計使用年限內按直線攤銷。有限的無形資產由學生關係組成。只要發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回，我們就會審查我們有限壽命的無形資產的減值。如該等資產不可收回，則在該等資產的賬面值超過該等資產的公允價值時，確認潛在的減值虧損。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，沒有記錄與有限壽命無形資產相關的減值費用。
其他估計-我們記錄了某些應計費用和所得税負債的估計。我們估計我們的財產、設備和無形資產的使用年限，並定期審查我們假設的罰沒率和實現股票獎勵業績目標的能力，並在必要時對其進行調整。如果實際結果與我們的估計不同，可能需要修改我們的應計費用、商譽和無形資產的賬面金額、基於股票的補償費用和所得税負債。
經營成果
2020年第三季度，我們創造了2.39億美元的收入，而2019年為2.417億美元。我們2020年第三季度的運營收入為1,540萬美元，而2019年為2,000萬美元，這主要是由於公司裁員產生的重組成本以及與合併和整合相關的成本上升所致。2020年第三季度淨收入為1100萬美元，而2019年同期為1670萬美元。稀釋後每股收益為0.47美元，而2019年同期為0.75美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們創造了7.602億美元的收入，而2019年同期為7.334億美元。截至2020年9月30日的9個月，我們的運營收入為1.058億美元，而2019年同期為7330萬美元。截至2020年9月30日的9個月，淨收入為8040萬美元，而2019年同期為5260萬美元；截至2020年9月30日的9個月，稀釋後每股收益為3.58美元，而2019年同期為2.38美元。
29
目錄
在2020年及2019年的財務資料分析中，吾等採用若干財務計量，包括經調整的總成本及開支、經調整的營業收入、經調整的營業利潤率、經調整的所得税前收入、經調整的淨收入及經調整的稀釋後每股收益，這些並不是美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)所要求或編制的。根據證券交易委員會的規則，這些衡量標準被認為是“非GAAP財務衡量標準”，我們將其定義為排除以下因素：
•與本公司與卡佩拉教育公司合併取得的無形資產和軟件資產相關的攤銷和折舊費用。
•與本公司與Capella Education Company合併相關的整合費用，以及與本公司收購Laureate澳大利亞和新西蘭業務相關的交易費用，
•與公司重組相關的遣散費，
•來自合夥企業和其他不屬於我們核心業務的投資的收入，以及
•與基於股票的薪酬和其他調整相關的離散税收調整。
當與GAAP財務業績一起考慮時，我們相信這些措施使管理層和投資者對我們的業務和經營結果有了進一步的瞭解，包括與公司正在進行的業務相關的潛在趨勢。
非GAAP財務指標並不是所有公司都以相同的方式定義的，也可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標進行比較。非GAAP財務措施可能被視為GAAP結果的補充，但不能作為替代或優於GAAP結果。下面提供了這些指標與最直接可比的GAAP指標的對賬。
2020年第三季度調整後的運營收入為3780萬美元，而2019年為3690萬美元。2020年第三季度調整後的淨收入為2740萬美元，而2019年為2840萬美元，2020年第三季度調整後稀釋後每股收益為1.18美元，而2019年為1.28美元。截至2020年9月30日的9個月，調整後的運營收入為1.639億美元，而2019年同期為1.313億美元。截至2020年9月30日的9個月，調整後淨收入為1.193億美元，而2019年同期為1.003億美元；截至2020年9月30日的9個月，調整後稀釋後每股收益為5.32美元，而2019年同期為4.54美元。
下表使我們報告的運營結果與調整後的結果一致(金額以千為單位，每股數據除外)：
截至2020年9月30日的三個月報告的調整後經營業績對賬
非GAAP調整
據報道，
(GAAP)
攤銷
無形資產(1)
兼併和整合成本(2)
重組成本(3)
其他投資收益(4)
税收
調整(5)
作為調整後的
(非GAAP)
收入$239,026 $— $— $— $— $— $239,026 
總成本和費用223,604 (15,417)(2,920)(4,024)— — 201,243 
營業收入15,422 15,417 2,920 4,024 — — 37,783 
營業利潤率6.5%15.8%
所得税前收入16,334 15,417 2,920 4,024 (391)— 38,304 
淨收入$10,960 $15,417 $2,920 $4,024 $(391)$(5,543)$27,387 
稀釋後每股收益$0.47 $1.18 
加權平均稀釋流通股23,21423,214

30
目錄
截至2019年9月30日的三個月報告的調整後經營業績對賬
非GAAP調整
據報道，
(GAAP)
攤銷
無形資產(1)
兼併和整合成本(2)
重組成本(3)
其他投資收益(4)
税收
調整(5)
作為調整後的
(非GAAP)
收入$241,747 $— $— $— $— $— $241,747 
總成本和費用221,747 (15,417)(1,500)— — — 204,830 
營業收入20,000 15,417 1,500 — — — 36,917 
營業利潤率8.3%15.3%
所得税前收入23,243 15,417 1,500 — (706)— 39,454 
淨收入$16,692 $15,417 $1,500 $— $(706)$(4,496)$28,407 
稀釋後每股收益$0.75 $1.28 
加權平均稀釋流通股22,12922,129
截至2020年9月30日的9個月報告的調整後經營業績對賬
非GAAP調整
據報道，
(GAAP)
攤銷
無形資產(1)
兼併和整合成本(2)
重組成本(3)
其他投資收益(4)
税收
調整(5)
作為調整後的
(非GAAP)
收入$760,159 $— $— $— $— $— $760,159 
總成本和費用654,383 (46,251)(7,858)(4,024)— — 596,250 
營業收入105,776 46,251 7,858 4,024 — — 163,909 
營業利潤率13.9%21.6%
所得税前收入110,450 46,251 7,858 4,024 (1,780)— 166,803 
淨收入$80,351 $46,251 $7,858 $4,024 $(1,780)$(17,441)$119,263 
稀釋後每股收益$3.58 $5.32 
加權平均稀釋流通股22,432 22,432 

截至2019年9月30日的9個月報告的調整後經營業績對賬
非GAAP調整
據報道，
(GAAP)
攤銷
無形資產(1)
兼併和整合成本(2)
重組成本(3)
其他投資收益(4)
税收
調整(5)
作為調整後的
(非GAAP)
收入$733,365 $— $— $— $— $— $733,365 
總成本和費用660,046 (46,251)(11,698)— — — 602,097 
營業收入73,319 46,251 11,698 — — — 131,268 
營業利潤率10.0%17.9%
所得税前收入84,014 46,251 11,698 — (3,334)— 138,629 
淨收入$52,601 $46,251 $11,698 $— $(3,334)$(6,907)$100,309 
稀釋後每股收益$2.38 $4.54 
加權平均稀釋流通股22,096 22,096 
31
目錄
__________________________________________________________________________________________
(1)反映公司與卡佩拉教育公司合併獲得的無形資產和軟件資產的攤銷和折舊費用。
(2)反映了與公司與Capella Education Company合併相關的整合費用，以及與公司收購Laureate澳大利亞和新西蘭業務相關的交易費用。
(3)反映與公司重組相關的遣散費。
(4)反映公司在合夥企業權益和其他投資中確認的收入。
(5)反映上述調整以及與基於股票的薪酬和其他調整相關的離散税收調整的税收影響，截至2020年9月30日的三個月和九個月的調整後有效税率為28.5%，截至2019年9月30日的三個月和九個月的調整後有效税率分別為28.0%和27.6%。
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比
收入。*綜合收入降至2.39億美元，而去年同期為2.417億美元，這主要是由於我們向兩所大學的學生提供更多的獎學金和折扣，導致每個學生的收入下降。由於招生人數可能下降，以及我們為學生提供的獎學金和折扣增加，預計這兩所大學未來的收入增長將受到新冠肺炎疫情的負面影響。在截至2020年9月30日的三個月裏，斯特萊爾大學部分的招生人數從2019年同期的49,194人下降到48,774人，降幅為1%。由於招生減少和人均收入下降，收入從2019年的1.3億美元下降到1.284億美元，降幅為1.284億美元。在截至2020年9月30日的三個月裏，卡佩拉大學(Capella University)的招生人數從2019年同期的38,885人增長了4%，達到40,268人。由於每名學生的收入下降，卡佩拉大學部門的收入與去年同期的1.118億美元相比下降了1.0%，降至1.106億美元。
教學和支持費用。合併的教學和支持成本降至1.272億美元，而去年同期為1.325億美元，這主要是因為我們的技術投資提高了效率，這也有助於提高學生的成績，以及與CEC合併後實現的成本協同效應。綜合教學和支持成本佔收入的百分比從2019年第三季度的54.8%下降到2020年第三季度的53.2%。
一般和行政費用。2020年第三季度，綜合一般和行政費用增至7,410萬美元，而前一年為7,230萬美元，這主要是由於增加了對品牌推廣計劃和與品牌大使的合作伙伴關係的投資。綜合一般和行政費用佔收入的百分比從2019年第三季度的29.9%增加到2020年第三季度的31.0%。
無形資產攤銷。2020年和2019年第三季度，與CEC合併獲得的無形資產相關的攤銷費用為1540萬美元。
合併和整合成本。2020年第三季度的合併和整合成本為290萬美元，而2019年同期為150萬美元，反映了與CEC合併相關的整合支持服務和遣散費費用，以及與公司收購Laureate澳大利亞和新西蘭業務相關的交易費用。
重組成本。重組成本包括與公司2020年第三季度實施的裁員努力相關的自願和非自願員工解僱所產生的遣散費和其他與人員相關的費用。

營業收入。運營綜合收入從2019年第三季度的2000萬美元降至2020年第三季度的1540萬美元，主要原因是公司裁員產生的重組成本以及與合併和整合相關的成本上升。斯特萊爾大學部門的運營收入在2020年第三季度增長了26.8%，達到2280萬美元，而2019年第三季度為1800萬美元，這主要是由於大流行期間與校園關閉相關的費用節省，以及營銷費用的降低。與2019年同期的1890萬美元相比，2020年第三季度卡佩拉大學部門的運營收入下降了20.9%，降至1500萬美元，這主要是由於對品牌舉措的投資增加。
其他收入。其他收入從2019年第三季度的320萬美元降至2020年第三季度的90萬美元，原因是貨幣市場和有價證券收益率下降，以及我們有限合夥企業和其他投資的投資收入減少。我們預計，受新冠肺炎危機導致的降息影響，2020年的利息收入將受到負面影響。
所得税撥備。2020年第三季度所得税支出為540萬美元，而2019年第三季度為660萬美元。我們本季度的有效税率為32.9%，而2019年同期為28.2%。實際税率的增加主要是由於本年度期間發生的不可抵扣的交易費用。
32
目錄
淨收入。由於上述因素，2020年第三季度淨收入降至1100萬美元，而2019年第三季度為1670萬美元。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比

收入。合併收入增至7.602億美元，而去年同期為7.334億美元，這主要是由於兩所大學的招生人數增加所致。在斯特萊爾大學部門，截至2020年9月30日的9個月，收入增長了5.0%，達到4.121億美元，而截至2019年9月30日的9個月，收入為3.925億美元，這主要是由於招生人數的增加。在卡佩拉大學部分，截至2020年9月30日的9個月，收入增長了2.1%，達到3.48億美元，而截至2019年9月30日的9個月，收入為3.409億美元，這主要是由於招生人數的增加。

教學和支持費用。在截至2020年9月30日的9個月中，合併的教學和支持成本從截至2019年9月30日的9個月的3.973億美元降至3.857億美元，這主要是由於大流行的影響節省了大量資金，其中包括與差旅、活動、設施和醫療保健相關的費用降低。截至2020年9月30日的9個月，合併教學和支持成本佔收入的百分比從截至2019年9月30日的9個月的54.2%降至50.7%。

一般和行政費用。截至2020年9月30日的9個月，綜合一般和管理費用從截至2019年9月30日的9個月的2.048億美元增加到2.106億美元，主要是由於增加了對品牌推廣計劃和與品牌大使的合作伙伴關係的投資。截至2020年9月30日的9個月，合併一般和行政費用佔收入的百分比從截至2019年9月30日的9個月的27.9%降至27.7%。

無形資產攤銷。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，與與CEC合併獲得的無形資產相關的攤銷費用為4630萬美元。

合併和整合成本。截至2020年9月30日的9個月，合併和整合成本為790萬美元，而2019年同期為1170萬美元，反映了與CEC合併相關的整合支持服務和遣散費費用，以及與公司收購Laureate澳大利亞和新西蘭業務相關的交易費用。

重組成本。重組成本包括與公司2020年第三季度實施的裁員努力相關的自願和非自願員工解僱所產生的遣散費和其他與人員相關的費用。

營業收入。截至2020年9月30日的9個月，綜合運營收入增至1.058億美元，而截至2019年9月30日的9個月為7330萬美元，主要原因是兩所大學的招生人數增加導致收入增加，以及合併和整合相關成本降低。在截至2020年9月30日的9個月裏，斯特萊爾大學部門的運營收入增長了43.8%，達到9520萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為6620萬美元，這主要是由於招生增加和費用降低導致收入增加。在截至2020年9月30日的9個月裏，卡佩拉大學部門的運營收入增長了5.6%，達到6870萬美元，而2019年同期為6500萬美元，這主要是由於招生增加帶來的收入增加。

其他收入。截至2020年9月30日的9個月，其他收入降至470萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為1,070萬美元，原因是貨幣市場和有價證券收益率下降，以及我們有限合夥企業和其他投資的投資收入減少。我們預計，受新冠肺炎危機導致的降息影響，2020年的利息收入將受到負面影響。

所得税撥備。截至2020年9月30日的9個月，所得税支出為3010萬美元，而
截至2019年9月30日的9個月為3140萬美元。截至2020年9月30日的9個月，我們的有效税率為27.3%，而截至2019年9月30日的9個月的有效税率為37.4%。2019年的税率受到之前遞延薪酬安排變化的不利影響，導致1,150萬美元的獨立費用，用於減少與這些安排相關的公司遞延税項資產。這兩個時期的税率反映了有利的離散調整，主要與通過基於股份的支付安排確認的税收意外之財有關。

淨收入。由於上述因素，截至2020年9月30日的9個月，淨收入從截至2019年9月30日的9個月的5260萬美元增加到8040萬美元。
33
目錄
流動性與資本資源
截至2020年9月30日，我們的現金、現金等價物和有價證券為7.689億美元，而截至2019年12月31日和2019年9月30日分別為4.912億美元和4.571億美元。截至2020年9月30日，我們的大部分現金都存放在高信用質量金融機構的活期存款賬户中。2020年11月3日，為了完成對桂冠澳大利亞和新西蘭業務的收購，我們在信貸安排上借了141.8美元，並支付了大約662.0美元來完成交易。
截至2020年9月30日的9個月，我們通過運營活動提供的淨現金為1.588億美元，而2019年同期為1.414億美元。經營活動的淨現金增加很大程度上是由於淨收入的增加。
由於對軟件、技術基礎設施和設施翻新的投資，截至2020年9月30日的9個月的資本支出增至3480萬美元，而2019年同期為2780萬美元。

我們是一項信貸安排(“修訂信貸安排”)的締約方，該安排提供本金總額高達3.5億美元的高級擔保循環信貸安排(“Revolver”)。修訂信貸安排下的借款按倫敦銀行同業拆息或基本利率計息，另加1.50%至2.00%的保證金，視乎我們的槓桿率而定。根據我們的槓桿率，未使用的承諾費從0.20%到0.30%不等，根據未使用的金額計算。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，我們支付了40萬美元的未使用承諾費。經修訂信貸安排為本公司提供選擇權，在若干條件下增加轉換權項下的承諾或設立一項或多項遞增定期貸款(每項為“遞增貸款”)，金額最高為(X)1.5億美元及(Y)如該等遞增貸款與準許收購有關，則只要本公司的槓桿率(按往績四個季度計算)按備考基準計算不超過1.75：1.00，則任何金額均不會超過1.75：1.00。截至2020年9月30日，我們遵守了與修訂後的信貸安排相關的所有適用契約。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，我們每個月都沒有未償還的借款。
2020年8月，我們完成了218.5萬股普通股的公開發行，扣除承銷折扣和發行成本920萬美元后，現金收益總額為220.2美元。
董事會宣佈2020年前三個季度的定期季度現金股息為每股普通股0.60美元。在截至2020年9月30日的9個月中，我們為普通股支付了總計4130萬美元的現金股息。在截至2020年9月30日的9個月內，我們根據我們的回購計劃，在公開市場上投資了約20萬美元回購普通股。截至2020年9月30日，截至2020年12月31日，我們還有2.498億美元的股票回購授權可供使用。
2020年第三季度和2019年第三季度，壞賬支出佔收入的比例分別為4.7%和5.0%。
我們相信，現有的現金和現金等價物、經營活動產生的現金，以及根據我們修訂的信貸安排借入的現金(如有必要)將足以滿足我們至少未來12個月的需求。目前，我們主要將現金存放在活期存款銀行賬户和貨幣市場基金中，這些現金包括在2020年9月30日和2019年9月30日的現金和現金等價物中。我們還持有有價證券，主要包括免税的市政債券和公司債券。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，我們分別獲得了360萬美元和800萬美元的利息收入。
第三項：加強關於市場風險的定量和定性披露
我們會受到利率變化的影響，也可能會受到我們未來投資的市值變化的影響。我們將多餘的現金投資於銀行隔夜存款、貨幣市場基金和有價證券。我們沒有在我們的投資組合中使用衍生金融工具。如果利率下降，未來投資於銀行隔夜存款、貨幣市場共同基金和有價證券的收益可能會受到不利影響，儘管這種下降可能會降低我們循環信貸安排下任何借款的應付利率。我們未來的投資收入可能會因為利率的變化而達不到預期，或者如果我們被迫出售因利率變化而導致市值下降的證券，我們可能會損失本金。截至2020年9月30日，利率每上升或下降1%都不會對我們未來的收益、公允價值或與現金等價物或可賺取利息的有價證券投資相關的現金流產生實質性影響。
34
目錄
於2018年8月1日，本公司訂立經修訂信貸安排(“經修訂信貸安排”)，提供本金總額高達2.5億美元的高級擔保循環信貸安排(“Revolver”)。經修訂信貸安排向本公司提供選擇權(“手風琴選擇權”)，以在若干條件下增加轉換權項下的承諾或設立一項或多項增量定期貸款(每項為“增量貸款”)，金額最高為(X)1.5億美元及(Y)如該等增量貸款與準許收購有關，則只要本公司的槓桿率(按往績四個季度計算)按備考基準計算)不超過1.75：1.00，任何金額均不會超過1.75：1.00。修訂後的信貸安排到期日為2023年8月1日。
2020年8月10日，由於預期對Laureate澳大利亞和新西蘭業務的收購即將完成，公司行使了手風琴期權，根據修訂後的信貸安排與某些貸款人簽訂了補充協議，將循環信貸安排下的總承諾從2.5億美元增加到3.5億美元。
截至2020年9月30日，我們在修訂的信貸安排下沒有未償還的借款。修訂信貸安排下的借款按倫敦銀行同業拆息或基本利率計息，另加1.50%至2.00%的保證金，視乎我們的槓桿率而定。根據我們的槓桿率，根據修訂的信貸安排，未使用的承諾費從0.20%到0.30%不等。倫敦銀行同業拆借利率的增加將影響循環信貸安排任何未償還餘額的利息支出。假設整個3.5億美元的循環信貸安排得到利用，倫敦銀行間同業拆借利率每提高100個基點，我們每年將增加350萬美元的利息支出。
第四項：管理控制和程序
a)披露控制和程序。公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年9月30日公司披露控制程序的有效性。根據上述審查，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，本公司已建立有效的披露控制和程序，旨在確保本公司(包括合併子公司)根據1934年證券交易法(經修訂)及其規則提交的報告中要求披露的信息在委員會的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於，旨在確保發行人在其根據證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給公司管理層，包括公司的一名或多名主要高管和一名或多名首席財務官，或執行類似職能的人員，以便及時決定所需披露的控制和程序。
b)財務報告的內部控制。在截至2020年9月30日的季度內，公司財務報告內部控制沒有發生任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或可能產生重大影響的變化。
35
目錄
第二部分-其他資料
項目1.提起法律訴訟
我們涉及正常業務過程中產生的訴訟和其他法律程序。時不時會出現一些不尋常、不尋常的事情。這類事件的結果是不確定的，我們可能會在未來為它們辯護、解決或以其他方式解決它們而招致成本。我們目前相信，這些事項的最終結果不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響，無論是個別的還是總體的。然而，根據金額和時機的不同，部分或全部這些問題的不利解決可能會對未來特定時期的運營結果產生重大影響。
第(1A)項：不同的風險因素。
第一部分“第1A項”中所述的風險因素沒有實質性變化。本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年報所載的“風險因素”，不包括以下新增及修訂的風險因素。
你應該仔細考慮下面和第一部分中討論的因素，“第1A項。我們在截至2019年12月31日的年度報告10-K表格中提及的“風險因素”，可能會對我們的業務產生重大影響，對我們普通股的市場價格產生不利影響，並可能導致您的投資遭受部分或全部損失。我們的年度報告Form 10-K和本季度報告Form 10-Q中描述的風險並不是公司面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生重大不利影響。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡通知”。
當前的新冠肺炎疫情和未來可能出現的其他突發公共衞生事件可能會對我們的業務、我們未來的運營結果以及我們的整體財務業績產生不利影響。
正在進行的新冠肺炎全球和全國大流行給國際和美國經濟造成了極大的波動和破壞。與許多其他公司一樣，為了遵守政府的規定，保護學生/學習者、教職員工和我們所在社區的安全和福祉，我們為絕大多數員工制定了遠程工作政策，關閉了大部分校園實體地點，並將斯特萊爾大學(Strayer University)的現場課程(佔總座位數的不到5%)改為僅限在線教學。向遠程工作過渡涉及許多操作挑戰，可能會對我們滿足學生需求的能力產生不利影響。遠程工作可能會增加網絡攻擊成功的機會，包括針對員工放棄憑證的電子郵件釣魚計劃。隨着現場員工適應新設備、新協議以及現場和遠程工作的混合組合，為我們的辦公室做好準備以應對一部分員工返回實際辦公地點也帶來了運營挑戰。
新冠肺炎大流行和未來的突發公共衞生事件將在多大程度上影響我們的業務、運營和財務業績是不確定的，將取決於許多不斷變化的因素，這些因素仍然不確定，也無法預測，包括：大流行的持續時間和範圍；大流行對經濟活動的影響和採取的應對行動，包括政府實體的行動；大流行和政府應對措施對員工、學生和商業合作伙伴的影響，包括暫停或終止僱主學費報銷計劃；我們與遠程工作的員工運營和提供服務的能力和/或關閉。可能因可能感染病毒的員工或學生而提出的責任索賠；以及我們的學生/學習者即使在大流行情況下仍能繼續學習的能力。
新冠肺炎相關的監管和立法變化可能包含模稜兩可的條款，這些條款可能會在機構違規的情況下導致處罰。
CARE法案和教育部隨後的指導對聯邦財政援助計劃的管理產生了幾個變化。這些變化包括幾個使合規變得困難的模稜兩可的地方。在不遵守規定的情況下，大學可能面臨行政處罰，包括處罰、第四章項目參與限制、除名和適用法律(如《虛假申報法》)下的責任，其中任何一項都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們無法預測國會或教育部是否計劃因新冠肺炎疫情而實施與聯邦財政援助計劃相關的進一步變化。
學生貸款違約可能導致失去參加第四章項目的資格。
一般而言，根據《高等教育法》，如果一所教育機構連續三個聯邦財政年度有30%或更多的學生被要求開始償還學費，那麼該教育機構可能會失去參加部分或全部第四章課程的資格。
36
目錄
相關聯邦財政年度的學生貸款在該財政年度後的第二個聯邦財政年度結束時違約。在可獲得數據的最近三個財政年度中，任何一年的隊列違約率等於或大於15%的機構，對於第一年、首次借款人來説，將受到30天的延遲支付期。此外，如果一家機構在聯邦財政年度的違約率超過40%，可能會失去參加部分或全部Title IV計劃的資格。
新冠肺炎的全球傳播造成了重大的經濟不確定性，並擾亂了很大一部分經濟。這場流行病和為遏制這場流行病而採取的預防措施已導致失業率大幅上升，並可能導致全球經濟衰退，這可能導致拖欠學生貸款的借款人數量增加，包括我們的畢業生。
如果我們因為學生貸款違約率高而失去參加第四章項目的資格，這將對我們的業務產生實質性的不利影響。斯特萊爾大學2015、2016和2017財年的三年隊列違約率分別為10.6%、10.4%和11.3%。卡佩拉大學2015、2016和2017財年的三年隊列違約率分別為6.5%、6.8%和6.5%。2015財年、2016財年和2017財年，全國自營機構的平均官方隊列違約率分別為15.6%、15.2%和14.7%。
我們可能無法實現收購Laureate Education，Inc.(以下簡稱“Laureate”)澳大利亞和新西蘭業務的所有預期收益。
2020年11月3日，我們收購了Laureate的澳大利亞和新西蘭業務，包括澳大利亞託倫斯大學(Torrens University Australia)、智庫教育(Think Education)和媒體設計學院(Media Design School)。我們可能不會實現收購帶來的所有預期收益，例如發展被收購業務的機會、使我們在美國以外的產品和收入有意義地多樣化的機會，以及被收購業務潛在的成本節約和收入增加帶來的好處。整合收購的業務可能是一個複雜、昂貴和耗時的過程。SEI之前沒有在美國以外經營高等教育機構的經驗。整合收購業務的困難包括，除其他外：
•將管理層的注意力轉移到整合事務上；
•職能、人員、系統整合困難；
•在符合標準、控制、程序和會計以及其他政策、商業文化和薪酬結構方面的挑戰；
•吸收職工難，吸引和留住關鍵人才難；
•留住現有學生和招收新生方面的挑戰；
•難以保持跨平臺教育項目的一致性；
•與外國認證機構保持認證相關的挑戰；
•難以實現預期的成本節約、協同效應、商機和增長前景；
•在管理美國以外的業務方面遇到困難；以及
•與收購相關的潛在未知負債、不良後果和不可預見的費用增加。

這些因素中的許多都是我們無法控制的，其中任何一個都可能導致成本增加、預期收入減少以及管理時間和精力的轉移，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
政府對營利性高等教育的審查可能會導致立法或其他政府行動，這可能會對該行業產生負面影響。
自2010年以來，國會加大了對營利性高等教育機構的關注，包括參與第四章項目，以及國防部和退伍軍人事務部(“VA”)對分別就讀營利性大學的軍人和退伍軍人的退伍軍人教育福利進行監督。參議院衞生、教育、勞工和養老金委員會(Senate Committee on Health，Education，Labor and Pensions)和其他國會委員會已經就私有教育部門及其對第四章項目的參與、認證機構的標準和程序、學分時間和項目長度、聯邦學生資助流向私有機構的部分，以及在私有機構註冊的學生獲得軍事學費援助和退伍軍人教育福利等問題舉行了聽證會。斯特萊爾大學和卡佩拉大學已經配合了這些調查。多位立法會議員已不同程度地要求政府問責局檢討招聘措施，並提出建議。
37
目錄
教育質量、學生成績、第四章項目中防止浪費、欺詐和濫用的誠信保障措施的充分性，以及專有機構收入來自第四章和其他聯邦資金來源的百分比。在上屆政府期間，教育部向國會表示，它打算加強對私有教育機構的監管和關注，政府問責局發佈了幾份關於對私有教育機構的調查報告。當前的國會或政府或未來的國會或行政當局可能會頒佈新的立法，提出新的法規，並加強對包括大學在內的專有教育機構的監督，這可能會對我們的股票價格或我們的業務運營能力產生負面影響。
這種監督活動可能會導致立法、進一步制定影響參與第四標題項目的規則，以及其他政府行動。此外，國會或政府活動產生的擔憂可能會對營利性教育機構的招生和收入產生不利影響。根據第四章，我們的學生有資格獲得的聯邦學生資助金額的限制可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
第二項：未登記的股權證券銷售和收益使用
在截至2020年9月30日的三個月內，我們沒有根據我們的回購計劃回購任何普通股。截至2020年9月30日，普通股回購的剩餘授權為2.498億美元，可以使用到2020年12月31日。
第三項高級證券的債務違約
無
第四項。   煤礦安全信息披露
不適用
第五項：其他信息
2020年11月3日，根據提名和公司治理委員會的建議，公司董事會一致投票選舉傑裏·L·約翰遜擔任公司董事和審計委員會成員。約翰遜先生將於2021年1月4日開始在公司董事會任職。Johnson先生是EnPro Industries負責戰略、企業發展和投資者關係的高級副總裁。EnPro Industries是一家多元化的專有工程產品製造商，用於不同終端市場的關鍵應用。約翰遜是創始成員之一，自2007年以來一直擔任RLJ Equity Partners的合夥人。他的職業生涯還包括擔任白宮研究員和麥肯錫公司(McKinsey&Company)的管理顧問。約翰遜先生畢業於田納西大學，獲得化學工程學士學位，擁有哈佛商學院工商管理碩士學位，並在外交關係委員會任職。約翰遜先生將根據公司針對非僱員董事的標準薪酬安排，就其在董事會的服務獲得報酬。有關這一安排的説明可在公司於2020年3月16日提交給證券交易委員會的最終委託書中的“董事薪酬”一欄中找到。
38
目錄
項目6.所有展品
2.1
本公司、SEI Newco Inc.、LEI AMEA Investments B.V.和Laureate Education，Inc.於2020年7月29日簽訂的買賣協議(合併內容參考本公司於2020年8月5日提交給美國證券交易委員會的8-K/A表格當前報告的附件2.1)。
3.1
修訂和重新修訂的公司公司章程(通過參考公司於2018年8月1日提交給委員會的最新8-K表格報告的附件3.1合併而成)。
3.2
修訂和重新修訂公司章程(通過參考公司於2018年8月1日提交給證券交易委員會的最新8-K表格報告附件3.2而合併)。
10.1
本公司與其若干附屬公司簽訂了於2020年8月10日簽署的補充協議，作為附屬貸款方，Truist Bank作為行政代理，Truist Bank和Bank of America，N.A.作為貸款人(通過引用本公司於2020年8月10日提交給證券交易委員會的當前8-K報表附件10.1合併)。
10.2
第二次修訂和重新修訂的循環信貸和定期貸款協議的第三修正案以及對其他貸款文件的修訂，日期為2020年11月3日，由Strategic Education Inc.、作為附屬擔保人的Strategic Education Inc.的某些子公司、作為行政代理的Truist Bank以及其他貸款方之間的修訂。
31.1
根據1934年證券交易法規則13a-14(A)和規則15d-14(A)認證首席執行官。
31.2
根據1934年證券交易法規則13a-14(A)和規則15d-14(A)認證首席財務官。
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席執行官的認證。
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。
101.INS內聯XBRL實例文檔
101.SCH內聯XBRL架構文檔
101.CAL內聯XBRL計算鏈接庫文檔
101.定義內聯XBRL定義Linkbase文檔
101.實驗室內聯XBRL標籤Linkbase文檔
101.Pre XBRL演示文稿鏈接庫文檔
104.
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
39
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
戰略教育公司
由以下人員提供：/s/丹尼爾·W·傑克遜
丹尼爾·W·傑克遜
執行副總裁兼首席財務官
日期：2020年11月5日
40