附件4.3

註冊人證券説明

依據本條例第12條註冊

1934年證券交易法(經修訂)

特拉華州的Aerpio製藥公司(“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)的普通股，每股票面價值0.0001美元(“普通股”)，根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第12條登記。下面的描述闡述了我們普通股的某些一般條款和規定。本説明在各方面均受本公司經修訂及恢復註冊證書(“憲章”)及經修訂及重新修訂附例(“附例”)之適用條文及本公司經修訂及重訂之附例(“附例”)之適用條文及特拉華州一般公司法(“特拉華州一般公司法”)之適用條文(該等附例均以參考方式併入本文，其副本以參考方式併入本公司向證券交易委員會提交之最新10-K表格年度報告之證物)所規限，並受其全部規限，並應一併閲讀。

法定股本

我們的法定股本包括300,000,000股普通股和10,000,000股非指定優先股，每股票面價值0.0001美元(“優先股”)。

普通股

分紅

普通股流通股持有人有權從合法可用於支付股息的資產或資金中獲得股息，股息的時間和金額由公司董事會(“董事會”)不時決定。

投票

普通股持有者在所有提交股東表決的事項上，每持有一股普通股有權投一票。當時參選的董事選舉沒有累計投票。

清盤時的分配

在公司清算、解散或清盤時，可合法分配給股東的資產可在支付清算優先權(如果有的話)後按比例在我們普通股持有人之間分配，以支付債權人的任何其他債權的未償還款項。普通股每股流通股均已正式有效發行，已繳足股款，且不可評估。

其他權利

我們的普通股不享有優先購買權，也不受轉換或贖回的約束。

與優先股的關係

優先股可不時以一個或多個系列發行，每個系列的名稱或名稱將由本公司董事會在發行其任何股份之前決定。優先股將擁有董事會於發行任何股份前不時採納的有關發行該類別或系列優先股的投票權(全面或有限或無投票權)、優先權及相對、參與、可選擇或其他特別權利及其資格、限制或限制。在本公司可能不時採納的任何優先股指定條款的規限下，優先股的授權股份數目可減少(但不低於當時已發行股份的數目)，方法是持有本公司所有當時有權在董事選舉中投票的已發行股本的絕對多數(662/3%)的持有人投贊成票，並作為一個類別一起投票，外加有權就優先股投票的每一類別已發行股份的絕對多數(662/3%)。

雖然我們目前沒有任何發行額外優先股的計劃，但發行此類優先股可能會對普通股持有者的權利產生不利影響，從而降低普通股的價值。在董事會確定優先股持有人的具體權利之前，無法説明發行任何優先股股票對普通股持有人權利的實際影響；然而，這些影響可能包括：

除與優先股有關的股份(如上所述)(吾等目前並無指定或考慮優先股)外，吾等不相信吾等章程或附例的任何條文會延遲、延遲或阻止控制權的變更。

截至我們的10-K表格年度報告的日期，沒有優先股股票發行和發行，本附件4.3作為證據提交給我們。

註冊權

註冊權協議

關於2017年3月的合併及私募發售(“發售”)，吾等訂立登記權協議，據此吾等向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交登記聲明或登記聲明，涵蓋(A)發售中發行的普通股股份，(B)在行使若干認股權證時可發行的普通股股份，(C)為交換Aerpio在合併前已發行的股本證券而發行的普通股股份，及(D)1,000,000股普通股。如果吾等未能維持登記聲明對該等登記聲明所包括的所有應登記股份持續有效，或可登記股份持有人在超過15個交易日內不能使用登記聲明轉售應登記股份(暫停登記聲明與提交我們的10-K表格年度報告後生效修訂有關的時間或在登記權利協議所述的允許封閉期內就證券交易委員會的任何評論作出迴應的時間除外)，則本公司不能繼續維持登記聲明對該等登記聲明所包括的所有應登記股份持續有效，或可登記股份持有人在超過15個交易日內不能使用該登記聲明轉售應登記股份(暫停登記聲明與提交我們的10-K表格年度報告有關的修訂除外)。我們將向每位註冊股票持有人支付罰款，金額相當於在此期間受影響的每股股票每年發行價的12%；然而，在任何情況下，任何此類處罰的總和都不會超過每股發行價的5%。在根據第144條或根據修訂的1933年證券法(“證券法”)規定的其他豁免條件下，可以無數量或其他限制的情況下轉售可登記股票後，不會產生任何金錢處罰。

吾等必須使註冊聲明自證券交易委員會宣佈生效之日起計五年內有效，或直至(I)根據該有效註冊聲明出售須註冊股份或(Ii)應註冊股份先前已根據規則第144條出售為止。我們必須遵守第144條的信息要求，只要在此次發行中發行的任何普通股都受第144條的約束，無論我們是否受《交易法》的備案要求的約束。

我們將支付與註冊權協議規定的任何註冊義務相關的所有費用，包括但不限於所有註冊、備案、證券交易所費用、印刷費用、遵守適用證券法律的所有費用和開支、我們的律師和獨立會計師的費用和支出，以及向投資者支付的律師的合理費用和支出。每個投資者將負責自己的銷售佣金(如果有的話)、轉讓税以及投資者決定聘請的任何律師或其他顧問的費用。

Aerpio註冊權協議

此外，我們與Aerpio的某些合併前股東及其關聯公司簽訂了單獨的註冊權協議，我們稱之為Aerpio註冊權協議。根據Aerpio註冊權協議授予該等股東的權利在上述註冊聲明不再有效後生效。根據“證券法”，這些股東有權登記這些證券。Aerpio註冊權協議包括需求註冊權、簡體註冊權和搭載式註冊權。本協議項下承銷登記的所有費用、成本和開支將由我們承擔，所有出售費用，包括承銷折扣和出售佣金，將由被登記股票的持有者承擔。

自Aerpio登記權協議生效之日起，應持有Aerpio登記權協議項下30%應登記證券的持有人的書面要求，吾等將被要求以表格S-1提交一份登記聲明(如表格S-3當時無法供吾等使用)，並以商業上合理的努力將全部或部分該等股份登記以供公開轉售。根據Aerpio註冊權協議的這一條款，我們只需要進行兩次註冊。此外，如果我們有資格以表格S-3提交登記聲明，在持有最少20%的須登記證券的持有人的書面要求下，我們將被要求採取商業上合理的努力來實現該等股份的登記。根據Aerpio註冊權協議的這一規定，我們只需在任何12個月內進行兩次註冊。在表格S-3上登記這類股份的權利還受其他指定條件和限制的限制。如果我們為我們自己的賬户或其他證券持有人的賬户註冊我們的任何證券，這些股票的持有人有權將他們的股票包括在註冊中。除Aerpio註冊權協議所載的某些例外情況外，吾等及承銷商可將包銷發售的股份數目限制為吾等及承銷商全權酌情決定不會危及發售成功的股份數目。Aerpio登記權協議包含慣常的交叉賠償條款，根據這些條款，如果登記聲明中有重大錯誤陳述或遺漏，我們有義務賠償可登記證券的持有人。, 他們有義務賠償我們因他們造成的重大錯誤陳述或遺漏。

我國憲章、章程和特拉華州法的反收購效力

特拉華州法律以及我們的憲章和章程的某些條款可能會使以下交易變得更加困難：通過收購要約收購我們；通過代理競爭或其他方式收購我們；或罷免我們的現任高級管理人員和董事。這些規定可能會使股東認為最符合他們或我們最大利益的交易更難完成，或可能阻止這些交易，包括可能導致溢價超過我們普通股價格的交易。

這些規定，總結如下，預計將阻止強制收購行為和不充分的收購出價。這些規定還旨在鼓勵那些尋求獲得對我們的控制權的人首先與我們的董事會進行談判。我們認為，加強保護我們與收購或重組我們的不友好或主動提議的提倡者談判的潛在能力的好處超過了阻止這些提議的壞處，因為談判這些提議可能會導致其條件的改善。

特拉華州反收購法規

我們受DGCL第2203條的約束，該條款禁止被視為“有利害關係的股東”的人在該人成為有利害關係的股東之日起三年內與特拉華州的一家上市公司進行“業務合併”，除非該業務合併或該人成為有利害關係的股東的交易已按規定方式獲得批准或其他規定的例外情況適用。一般而言，“有利害關係的股東”是指擁有或在確定有利害關係的股東地位之前的三年內擁有公司15%或更多有表決權股票的人。一般而言，“企業合併”包括合併、出售資產或股票或其他交易，從而為利益相關的股東帶來經濟利益。這一條款的存在可能會對未經董事會事先批准的交易產生反收購效果，例如阻止可能導致溢價超過我們普通股價格的收購嘗試。

非指定優先股

授權非指定優先股的能力使我們的董事會有可能發行帶有投票權或其他權利或優先股的優先股，這可能會阻礙任何改變我們公司控制權的嘗試的成功。這些條款和其他條款可能會起到阻止敵意收購或推遲我們公司控制權或管理層變動的效果。

特別股東大會

我們的章程規定，只有當時在任的董事會多數成員才能召開股東特別會議。

關於預先通知股東提名和提案的要求

我們的章程規定了關於股東提案和董事選舉候選人提名的預先通知程序，但董事會或董事會委員會或董事會委員會或其指示作出的提名除外。

以書面同意取消股東訴訟

我們的憲章取消了股東在沒有開會的情況下通過書面同意採取行動的權利。

分類董事會；董事的選舉和免職

我們的董事會分為三類。每個級別的董事任期為三年，一個級別由我們的股東每年選舉，任期錯開三年。在我們的股東年度會議上，只會選出一類董事，其他類別的董事將在各自三年任期的剩餘時間內繼續存在。由於我們的股東沒有累計投票權，持有我們已發行普通股多數股份的股東將能夠選舉我們所有的董事。此外，我們的董事不能無緣無故地被免職，而出於原因罷免我們的董事將需要絕對多數(662/3%)的股東投票。這種選舉和罷免董事的制度可能會阻止第三方提出收購要約或以其他方式試圖獲得我們的控制權，因為它通常會使股東更難更換大多數董事。

論壇的選擇

我們的憲章規定，除非我們書面同意選擇替代法庭，否則特拉華州衡平法院(或者，如果衡平法院沒有管轄權，則是美國特拉華州地區法院)將是代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序的獨家法庭；任何聲稱違反受託責任的訴訟；任何根據DGCL或我們的憲章或附例對我們提出索賠的訴訟；或者任何根據DGCL或我們的憲章或附例對我們提出索賠的訴訟。特拉華州論壇條款將不適用於根據證券法或1934年證券交易法產生的任何訴訟理由。

章程及附例條文的修訂

修訂本公司章程及細則的任何上述條文，除本公司董事會可發行可換股優先股的條文外，均須獲得絕對多數(662/3%及少數股東多數(如適用))的投票。

出售或清算

我們的章程規定，要完成清算事件，必須獲得我們股本中流通股的絕對多數(662/3%和少數股權的多數，如果適用)的批准。

特拉華州公司法、我們修訂和重述的公司註冊證書以及我們的章程的規定可能會阻止其他公司嘗試敵意收購，因此，它們還可能抑制我們普通股價格的暫時波動，這種波動通常是由於實際或傳言的敵意收購企圖造成的。這些規定還可能起到防止我們管理層變動的作用。這些規定可能會使股東認為符合其最佳利益的交易更難完成。

轉會代理和註冊處

我們普通股的轉讓代理和登記處是美國股票轉讓信託公司，LLC。轉會代理和登記員的地址是620115紐約布魯克林大道，郵編：11219，電話號碼是(7189218260)。

證券交易所上市

我們的普通股在納斯達克資本市場上市，代碼為“ARPO”。