KBH-20210831
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PayTaxesMember2020-12-012021-08-310000795266KBH：7月2021股票回購計劃成員2021-07-080000795266KBH：2018年5月股票回購計劃成員2021-08-310000795266KBH：7月2021股票回購計劃成員2021-08-310000795266Kbh：DirectorPlanSARsDomain2014-07-170000795266KBH：A2014EquityIncentivePlanDomain2021-08-310000795266美國-GAAP：StockOptionMember2021-08-310000795266美國-GAAP：StockOptionMember2021-06-012021-08-310000795266美國-GAAP：StockOptionMember2020-06-012020-08-310000795266美國-GAAP：StockOptionMember2019-12-012020-08-310000795266美國-GAAP：StockOptionMember2020-12-012021-08-310000795266Kbh:RestrictedStockandPerformanceUnitSharesMember2021-06-012021-08-310000795266Kbh:RestrictedStockandPerformanceUnitSharesMember2020-06-012020-08-310000795266Kbh:RestrictedStockandPerformanceUnitSharesMember2020-12-012021-08-310000795266Kbh:RestrictedStockandPerformanceUnitSharesMember2019-12-012020-08-310000795266US-GAAP：HomeBuildingMember2020-08-310000795266US-GAAP：財務服務成員2020-08-3100007952662019-12-010000795266KBH：InspirradaBuildersLLCM成員2020-12-012021-08-310000795266KBH：InspirradaBuildersLLCM成員2019-12-012020-08-3100007952662021-09-152021-09-15

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 表格10-Q
 
☒    根據1934年證券交易法第13或15(D)節的季度報告。
在截至本季度末的季度內2021年8月31日.
或
☐    根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告。
的過渡期[            ]至[            ].
委員會檔案號：001-09195
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(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州95-3666267
(成立為法團的國家)(美國國税局僱主識別號碼)
威爾郡大道10990號
洛杉磯, 加利福尼亞90024
(310) 231-4000
(地址，包括主要執行機構的郵政編碼和電話號碼) 
根據該法第12(B)節登記的證券：
每節課的標題交易代碼每個交易所的名稱
在其上註冊的
普通股(每股面值1.00美元)KBH紐約證券交易所
A系列參股累計優先股購買權紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速的文件管理器
☐
非加速文件服務器
☐
規模較小的新聞報道公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐*☒
有幾個87,477,633註冊人的普通股，面值$1.00每股，已發行股票2021年8月31日。註冊人的設保人股權信託持有另外一份6,705,247登記人在該日的普通股。


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表格10-Q
索引
 
 頁面
數
第一部分財務信息
第一項：財務報表
合併業務報表 -
截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月零九個月
3
合併資產負債表-
2021年8月31日和2020年11月30日
4
合併現金流量表-
截至2021年8月31日和2020年8月31日的9個月
5
合併財務報表附註
6
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
26
第三項關於市場風險的定量和定性披露
48
項目4.控制和程序
48
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
48
第1A項。風險因素
48
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
49
項目6.展品
49
簽名
50

2

第一部分：報告財務信息。
第1項。財務報表

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合併業務報表
(以千為單位，每股金額除外-未經審計)
 

 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
總收入$1,467,102 $999,013 $4,049,732 $2,988,918 
住宅建設：
收入$1,461,896 $995,148 $4,035,939 $2,977,810 
建築和土地成本(1,147,642)(798,495)(3,177,569)(2,429,001)
銷售、一般和行政費用(144,325)(107,710)(411,445)(348,082)
營業收入169,929 88,943 446,925 200,727 
利息收入144 786 1,038 2,163 
未合併合營企業的損益權益(182)1,922 (5)11,981 
提前清償債務損失(5,075)— (5,075)— 
住宅建設税前收入164,816 91,651 442,883 214,871 
金融服務：
收入5,206 3,865 13,793 11,108 
費用(1,234)(1,056)(3,687)(2,901)
未合併合營企業收入中的權益5,409 6,855 18,423 14,874 
金融服務業税前收入9,381 9,664 28,529 23,081 
税前總收入174,197 101,315 471,412 237,952 
所得税費用(24,100)(22,900)(80,900)(47,800)
淨收入$150,097 $78,415 $390,512 $190,152 
每股收益：
基本信息$1.66 $.86 $4.26 $2.09 
稀釋$1.60 $.83 $4.11 $2.02 
加權平均流通股：
基本信息90,076 90,535 91,290 90,292 
稀釋93,264 94,105 94,512 93,788 
請參閲隨附的説明。
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綜合資產負債表
(以千計-未經審計)
 

8月31日，
2021		11月30日，
2020
資產
住宅建設：
現金和現金等價物
$350,141 $681,190 
應收賬款
295,092 272,659 
盤存
4,655,875 3,897,482 
對未合併的合資企業的投資
39,484 46,785 
財產和設備，淨值
72,470 65,547 
遞延税項資產，淨額
194,845 231,067 
其他資產
111,022 125,510 
5,718,929 5,320,240 
金融服務業37,418 36,202 
總資產$5,756,347 $5,356,442 
負債和股東權益
住宅建設：
應付帳款
$340,540 $273,368 
應計費用和其他負債
708,265 667,501 
應付票據
1,863,501 1,747,175 
2,912,306 2,688,044 
金融服務業2,308 2,629 
股東權益：
普通股
100,151 99,869 
實收資本
842,380 824,306 
留存收益
2,218,217 1,868,896 
累計其他綜合損失
(22,276)(22,276)
設保人股權信託，按成本計算
(72,718)(77,265)
庫存股，按成本計算
(224,021)(27,761)
股東權益總額
2,841,733 2,665,769 
總負債和股東權益$5,756,347 $5,356,442 
請參閲隨附的説明。
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合併現金流量表
(以千計-未經審計) 
 截至8月31日的9個月，
 20212020
經營活動的現金流：
淨收入
$390,512 $190,152 
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
未合併合營企業收入中的權益
(18,418)(26,855)
未合併合資企業的收益分配
18,625 29,384 
折價、溢價和發行成本攤銷
2,203 1,862 
折舊及攤銷
21,296 21,583 
遞延所得税
36,300 40,200 
提前清償債務損失
5,075 — 
基於股票的薪酬
19,768 12,767 
庫存減值與土地期權合同放棄
11,222 16,939 
資產負債變動情況：
應收賬款
(22,457)62,839 
盤存
(760,350)46,567 
應付帳款、應計費用和其他負債
102,087 (62,419)
其他，淨額
13,912 (3,808)
經營活動提供(用於)的現金淨額(180,225)329,211 
投資活動的現金流：
對未合併的合資企業的貢獻
(11,057)(6,048)
未合併合資企業的投資回報
12,724 8,816 
購置財產和設備，淨額
(28,219)(21,154)
用於投資活動的淨現金(26,552)(18,386)
融資活動的現金流：
發行債券所得款項
390,000 — 
支付發債成本
(4,813)— 
優先票據的償還
(274,904)— 
應付土地出賣人和其他貸款的抵押貸款和土地合同
(600)(20,314)
根據員工股票計劃發行普通股
3,506 8,404 
股票回購(188,175)— 
與股票薪酬獎勵相關的税款支付
(8,456)(6,219)
現金股利的支付
(40,965)(24,428)
用於融資活動的淨現金(124,407)(42,557)
現金及現金等價物淨增(減)(331,184)268,268 
期初現金及現金等價物682,529 454,858 
期末現金和現金等價物$351,345 $723,126 
請參閲隨附的説明。
5


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合併財務報表附註
(未經審計)

1.    列報依據和重大會計政策
陳述的基礎。隨附的未經審計的綜合財務報表是根據中期財務信息的美國公認會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定編制的。因此，按照公認會計原則編制的年度財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。
管理層認為，隨附的未經審計的綜合財務報表包含所有必要的調整(包括正常的經常性調整)，以公平地展示我們截至2021年8月31日的綜合財務狀況、截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月和九個月的綜合運營結果，以及截至2021年8月31日和2020年8月31日的九個月的綜合現金流量。由於經營結果的季節性變化和其他因素，我們截至2021年8月31日的三個月和九個月的合併運營結果不一定表明全年的預期結果。截至2020年11月30日的綜合資產負債表取自截至該日的經審計綜合財務報表。這些未經審計的綜合財務報表應與截至2020年11月30日的年度經審計綜合財務報表一併閲讀，這些綜合財務報表包含在我們同期的Form 10-K年度報告中。
除非上下文另有説明，否則本報告中使用的術語“我們”、“我們”和“我們”指的是位於特拉華州的KB Home公司及其子公司。
估計的使用。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和判斷，這些估計和判斷會影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物。我們認為所有購買的原始到期日在三個月或以下的高流動性短期投資都是現金等價物。我們的現金等價物總計為$126.72021年8月31日為百萬美元，508.5截至2020年11月30日，為100萬。截至2021年8月31日和2020年11月30日，我們的大部分現金和現金等價物投資於計息銀行存款賬户。
綜合收益。我們的綜合收入是$150.1截至2021年8月31日的三個月為百萬美元和78.4截至2020年8月31日的三個月為100萬美元。截至2021年和2020年8月31日的9個月，我們的綜合收入為$390.5百萬美元和$190.2分別為百萬美元。我們在截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月和九個月期間的綜合收入等於我們各自時期的淨收入。
新會計公告的採納。2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新第2016-13號，“金融工具-信貸損失(專題326)：金融工具信用損失的計量”(“ASU 2016-13”)，將大多數金融資產和某些其他工具的減值模式從已發生損失法改為新的預期信用損失方法。2020年12月1日，我們採用了修改後的追溯法，採用了ASU 2016-13年度，並記錄了累計效果調整，將期初留存收益減少了20萬美元(税後淨額)，以在我們的合併資產負債表上為某些應收賬款建立信貸損失撥備。採用ASU 2016-13年度並未對我們的合併運營報表或現金流產生實質性影響。
近期尚未採用的會計公告。2019年12月，FASB發佈了會計準則更新號2019-12《所得税(主題740)：簡化所得税的會計核算》(ASU 2019-12)，簡化了所得税的會計處理，消除了會計準則編纂主題740《所得税》(ASC 740)中的某些例外，並澄清了ASC 740的某些方面，以促進報告實體之間的一致性。ASU 2019年-12年的規定從2021年12月1日起對我們生效。ASU 2019-12年中的大多數修訂都要求在前瞻性的基礎上實施，而某些修訂必須在追溯或修改的追溯基礎上實施。我們目前正在評估採用該指導方針對我們合併財務報表的潛在影響。
重新分類。我們前幾年合併財務報表中的某些金額已重新分類，以符合本期列報。
6

2.段信息
我們已經確認了五運營報告部門，由以下部分組成四住房建設報告部門和一金融服務報告部門。截至2021年8月31日，我們的房屋建設報告部門在以下州進行了持續運營：
西海岸：加利福尼亞州和華盛頓州
西南：亞利桑那州和內華達州
中環：科羅拉多州和德克薩斯州
東南部：佛羅裏達州和北卡羅來納州
我們的房屋建設報告部門主要從事土地的收購和開發，主要用於住宅目的，並提供種類繁多的房屋，旨在吸引首次、首次搬家和活躍的成年購房者。我們的房屋建設業務的大部分收入來自向購房者交付完工的房屋。他們還從出售土地中賺取收入。
我們的金融服務報告部門為我們的住房建設報告部門所在市場的購房者提供財產和意外傷害保險，在某些情況下，還為我們的購房者提供地震、洪水和個人財產保險，並在我們的西南、中部和東南部住房建設報告部門內的大多數市場提供產權服務。我們的金融服務報告部門的收入主要來自保險佣金和提供產權服務。
我們通過KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)間接向購房者提供按揭銀行服務，包括住宅消費按揭貸款(“按揭貸款”)。KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)是我們與Stearns Ventures，LLC(“Stearns”)成立的一家未合併的合資企業。我們和Stearns各自都有50.0%所有權權益，Stearns提供KBHS運營的管理監督。2021年3月1日，Guaranteed Rate，Inc.(“Guaranteed Rate”)收購了Stearns的母公司。自交易完成以來，斯泰恩斯及其業務沒有發生重大變化。金融服務報告部門在我們的合併財務報表中單獨報告。
我們的報告部門遵循與我們合併財務報表相同的會計政策。每個報告分部的結果不一定表明如果該分部在本報告所述期間是一個獨立、獨立的實體就會取得的結果，也不一定表明未來期間預期的結果。
下表顯示了與我們的房屋建築報告部門相關的財務信息(以千為單位)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
收入：
西海岸
$663,563 $379,025 $1,803,769 $1,195,404 
西南234,933 223,096 680,679 589,665 
中環384,532 297,022 1,084,795 864,728 
東南178,868 96,005 466,696 328,013 
總計
$1,461,896 $995,148 $4,035,939 $2,977,810 
税前收益(虧損)：
西海岸$93,247 $34,353 $228,508 $96,202 
西南46,021 39,295 127,985 96,298 
中環53,375 35,422 150,650 84,996 
東南19,979 5,986 50,955 15,245 
公司和其他(47,806)(23,405)(115,215)(77,870)
總計$164,816 $91,651 $442,883 $214,871 
7

 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
存貨減值和土地期權合同放棄費用：
西海岸
$6,458 $5,546 $10,376 $10,610 
西南
243 — 536 171 
中環
— 1,084 70 5,520 
東南
— 258 240 638 
總計
$6,701 $6,888 $11,222 $16,939 
8月31日，
2021		11月30日，
2020
資產：
西海岸$2,439,635 $2,057,362 
西南954,983 738,765 
中環1,125,069 998,612 
東南610,634 448,388 
公司和其他588,608 1,077,113 
總計$5,718,929 $5,320,240 
3.    金融服務
下表顯示了與我們的金融服務報告部門相關的財務信息(以千為單位)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
收入
保險佣金
$2,771 $2,150 $7,051 $6,133 
標題服務
2,435 1,715 6,742 4,975 
總計
5,206 3,865 13,793 11,108 
費用
一般事務和行政事務
(1,234)(1,056)(3,687)(2,901)
營業收入3,972 2,809 10,106 8,207 
未合併合營企業收入中的權益
5,409 6,855 18,423 14,874 
税前收入$9,381 $9,664 $28,529 $23,081 
8

8月31日，
2021		11月30日，
2020
資產
現金和現金等價物
$1,204 $1,339 
應收賬款
1,708 1,988 
對未合併的合資企業的投資
11,151 10,978 
其他資產(A)
23,355 21,897 
總資產$37,418 $36,202 
負債
應付賬款和應計費用
$2,308 $2,629 
總負債$2,308 $2,629 
(a)截至2021年8月31日和2020年11月30日的其他資產包括23.1百萬美元和$21.5合同資產分別為100萬美元，用於估計未來的續簽佣金。
4.    每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下(除每股金額外，以千計)：
截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
分子：
淨收入$150,097 $78,415 $390,512 $190,152 
減去：分配給非既得限制性股票的分配收益(62)(42)(188)(129)
減去：分配給非既得限制性股票的未分配收益(625)(360)(1,594)(875)
基本每股收益的分子149,410 78,013 388,730 189,148 
稀釋證券的影響：
新增：分配給非既得限制性股票的未分配收益625 360 1,594 875 
減去：重新分配給非既得限制性股票的未分配收益(604)(346)(1,540)(843)
稀釋後每股收益的分子$149,431 $78,027 $388,784 $189,180 
分母：
加權平均流通股-基本90,076 90,535 91,290 90,292 
稀釋證券的影響：
股份支付3,188 3,570 3,222 3,496 
加權平均流通股-稀釋93,264 94,105 94,512 93,788 
基本每股收益$1.66 $.86 $4.26 $2.09 
稀釋後每股收益$1.60 $.83 $4.11 $2.02 
我們使用兩級法計算每股收益，這是普通股持有者和公司參與證券持有人之間的收益分配。我們已發行的限制性股票的非既得性股份包含不可沒收的股息權，因此，就根據兩類法計算每股收益而言，我們被視為參與證券。截至2021年8月31日或2020年8月31日，我們沒有其他參與證券。
9

截至2021年和2020年8月31日的3個月和9個月期間，不是未償還股票期權被排除在稀釋後的每股收益計算之外。與以業績為基礎的已發行限制性股票單位(每個為“PSU”)相關的或有可發行股份並未計入所述期間的基本每股收益計算，因為適用的歸屬條件尚未得到滿足。
5.    應收賬款
應收賬款包括以下內容(以千計)：
 8月31日，
2021		11月30日，
2020
公用事業公司、改善區和市政當局的欠款$154,401 $107,569 
與自我保險和其他法律索賠有關的追償77,944 82,018 
可退還的押金和債券13,948 10,897 
應收所得税— 41,323 
其他54,058 38,151 
小計
300,351 279,958 
壞賬準備(5,259)(7,299)
總計
$295,092 $272,659 
6.    盤存
庫存包括以下內容(以千計)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
已建成或在建的房屋$2,022,354 $1,437,911 
正在開發的土地2,633,521 2,459,571 
總計$4,655,875 $3,897,482 
發展中的土地包括持有作未來發展之用的土地及持有以供出售的土地。64.5百萬美元和$2.6分別為2021年8月31日和2021年8月31日的100萬美元和74.0300萬美元和300萬美元1.3截至2020年11月30日，分別為100萬.
當相關社區或地塊被積極開發時，利息被資本化到庫存中，直到房屋完工或土地可立即出售。當相關存貨交付給購房者或土地購買者(視情況而定)時，資本化利息攤銷至建築和土地成本。就持有作未來發展用途的土地及持有以供出售的土地而言，適用利息在產生時計入。
我們的利息成本如下(以千計)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
期初資本化利息$180,065 $194,434 $190,113 $195,738 
產生的利息29,605 31,054 91,807 93,071 
攤銷至建築和土地成本的利息：(A)
(37,544)(30,628)(109,794)(93,949)
期末資本化利息$172,126 $194,860 $172,126 $194,860 
(a)沒有人感興趣攤銷至截至2021年8月31日的三個月與賣地相關的建築和土地成本。截至2021年8月31日的9個月，攤銷到建築和土地成本的利息包括與土地銷售相關的120萬美元。截至2020年8月31日的三個月和九個月，攤銷到建築和土地成本的利息包括與土地銷售相關的140萬美元。

10

7.    庫存減值與土地期權合同放棄
我們每季度對我們擁有的庫存中的每個社區或地塊進行評估，以確定是否存在潛在的減損指標。當潛在減值指標存在，且房地產資產的賬面價值大於資產預期產生的未貼現未來現金流量時，我們對活躍或持有以供未來發展的社區或地塊計入存貨減值費用。該等房地產資產減記至公允價值，公允價值主要根據每項該等資產的固有風險折現後的估計未來現金流量淨值或其他估值技術釐定。當一幅地塊的賬面價值大於其公允價值時，我們會對持有的待售土地計入存貨減值費用。這些房地產資產被減記為公允價值，減去相關的出售成本。該等資產的估計公允價值一般基於外部人士的真誠意向書、已簽署的銷售合約、經紀報價或類似資料。
我們評估了四和11社區或地塊的可恢復性分別為2021年8月31日和2020年11月30日。截至2021年8月31日和2020年11月30日評估的這些社區或地塊的賬面價值為$31.4百萬美元和$123.4分別為百萬美元。此外，我們評估了截至2021年8月31日和2020年11月30日持有的未來開發土地的可恢復性。
根據我們的評估結果，我們確認了#美元。6.3百萬美元和$6.5截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月的庫存減值費用分別為100萬美元。截至2021年和2020年8月31日的9個月，我們確認存貨減值費用為1美元9.9百萬美元和$11.6分別為百萬美元。三個月和九個月期間的庫存減值費用反映了我們決定改變我們的運營戰略，旨在通過加快某些社區(包括以前持有用於未來發展的土地上的社區)的銷售、建設和交付房屋的整體步伐，更快地將我們在某些社區的投資貨幣化。
下表彙總了我們在公允價值計量中使用的重要數量、不可觀察到的輸入，這些公允價值計量涉及的是在本報告所述期間減記為公允價值的受損社區：
截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
無法觀察到的輸入(A)2021202020212020
平均售價
$949,400
$301,600 - $1,010,100
$471,000 - $949,400
$301,600 - $1,010,100
每月交貨量
4
2
4 - 5
1 - 4
貼現率
18%
17% - 18%
18% - 19%
17% - 18%
(a)提出的投入範圍主要反映了每個受影響社區所在的住房市場之間的差異，而不是當前市場狀況的波動。
截至2021年8月31日，受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為$98.0百萬，代表着12社區和各種其他地塊。截至2020年11月30日，我們受庫存減值費用影響的庫存賬面價值合計為$113.1百萬，代表着16社區和各種其他地塊。
我們根據土地期權合同和其他類似合同控制的庫存每季度進行一次評估，以確定其是否繼續符合我們的投資回報標準。當因市況及/或我們的營銷策略改變而決定不行使若干土地期權合約及其他類似合約時，我們會撇銷相關的存貨成本，包括不可退還的按金及不可收回的收購前成本。根據我們的評估結果，我們確認了截至2021年8月31日的三個月的土地選擇權合同放棄費用為140萬美元和140萬美元。1.3截至2021年8月31日的9個月為100萬。截至2020年8月31日的三個月和九個月，我們確認土地選擇權合同放棄費用為140萬美元和140萬美元5.4分別為百萬美元。
由於我們的庫存減值和土地期權合同放棄評估過程中應用的判斷和假設，以及在我們對我們的庫存資產的剩餘使用壽命和實現我們的庫存餘額的估計中，特別是關於為未來發展而持有的土地，實際結果可能與估計的大不相同。
8.    可變利息實體
鬆散的合資企業。 我們不時參與合資企業，在我們房屋建築業務所在的不同市場進行土地收購、土地開發和/或其他房屋建設活動。我們的
11

對這些合資企業的投資可能會產生可變利益實體(VIE)的可變權益，這取決於安排的合同條款。我們在可變利率模型下分析我們的合資企業，以確定它們是否是VIE，如果是，我們是否是主要受益者。根據我們的分析，我們確定一在2021年8月31日和2020年11月30日，我們的合資企業中有一半是VIE，但我們不是VIE的主要受益者。因此，我們在2021年8月31日和2020年11月30日的所有合資企業都是未合併的，並按照權益法核算，因為我們沒有控股權。
土地期權合同和其他類似合同。在我們的正常業務過程中，我們與第三方和未合併實體簽訂土地選擇權合同和其他類似合同，以獲得用於建造房屋的土地權利。根據這些合同，我們通常支付特定的期權付款或保證金，以換取未來購買土地的權利，通常是以預定的價格。我們在可變利率模型下分析我們的每份土地期權合同和其他類似合同，以確定土地賣方是否為VIE，如果是，我們是否為主要受益者。雖然我們沒有標的土地的合法所有權，但如果我們是主要受益者，我們必須合併VIE。根據我們的分析，我們確定，截至2021年8月31日和2020年11月30日，我們並不是我們根據土地期權合同和其他類似合同獲得土地權的任何VIE的主要受益者。我們對我們是否是VIE的主要受益者進行持續的重新評估。
下表彙總了我們在土地期權合同和其他類似合同中的權益(單位：千)：
2021年8月31日2020年11月30日
現金
存款		集料
購貨價格		現金
存款		集料
購貨價格
未整合的VIE$57,968 $1,002,812 $20,962 $910,495 
其他土地選擇權合同和其他類似合同
38,876 648,499 33,672 507,934 
總計
$96,844 $1,651,311 $54,634 $1,418,429 
除上表所列現金存款外，我們與第三方及未合併實體簽訂的土地選擇權合約及其他類似合約的虧損風險包括收購前成本#美元。39.62021年8月31日為百萬美元，31.1截至2020年11月30日，為100萬。這些收購前成本和現金存款包括在我們合併資產負債表的庫存中。
至於土地選擇權合約及其他類似合約，如在浮動利息模式下，賣地機構無須合併，我們會考慮該等合約應否計入融資安排。可被視為融資安排的土地選擇權合約及其他類似合約，包括吾等與第三方土地融資人或發展商與該等第三方在吾等指示下代表吾等取得特定地塊的合約，以及吾等或我們的指定人士在適用選擇權期間對所選地塊作出改善的與其他土地擁有人訂立的合約。就該等土地選擇權合約及其他類似合約而言，倘吾等決定實際上被迫行使購買該地塊的選擇權，吾等會將相關地塊的剩餘買入價記錄在我們綜合資產負債表的存貨內，並承擔相應的融資責任。由於我們評估了土地期權合同和其他類似的融資安排合同，我們在綜合資產負債表中記錄了存貨，應計費用和其他負債相應增加了#美元。23.42021年8月31日為百萬美元，19.4截至2020年11月30日，為100萬。
9.    對未合併的合資企業的投資
我們在未合併的合資企業中有投資，這些合資企業在我們的房屋建築業務所在的各個市場進行土地收購、土地開發和/或其他房屋建設活動。我們和我們未合併的合資夥伴向這些未合併的合資企業提供初始和/或持續資本，通常根據我們各自的股權按比例進行。出資義務由各未合併合營企業各自的經營協議和相關管理文件規定。
12

截至2021年8月31日和2020年11月30日，我們在六和五分別是未合併的合資企業。下表列出了我們未合併的合資企業的運營報表中的綜合簡明信息(單位：千)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
收入$1,979 $21,473 $14,818 $115,893 
建築和土地成本(1,453)(15,960)(12,397)(84,228)
其他費用，淨額(591)(1,606)(2,000)(7,455)
收益(虧損)$(65)$3,907 $421 $24,210 
與去年同期相比，截至2021年8月31日的三個月和九個月的綜合收入以及建築和土地成本較低，主要反映了加州一家未合併的合資企業交付的住房數量減少。這家未合併的合資企業在2021年第二季度交付了最後一套住房，不是截至2021年8月31日的三個月的交貨量和10截至2021年8月31日的9個月的交貨量，與17和90分別在去年同期交付的房屋。
下表顯示了我們未合併的合資企業的合併資產負債表信息(以千為單位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
資產
現金
$21,320 $38,837 
應收賬款
842 96 
盤存
63,067 65,233 
其他資產
263 593 
總資產$85,492 $104,759 
負債和權益
應付帳款和其他負債$11,608 $14,037 
權益73,884 90,722 
負債和權益總額$85,492 $104,759 
10.財產和設備，淨值
財產和設備，淨值如下(以千計)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
計算機軟件和設備$37,610 $32,902 
模型傢俱和售樓處的改進86,717 83,882 
租賃裝修、辦公傢俱和設備
17,735 17,245 
小計
142,062 134,029 
減去：累計折舊(69,592)(68,482)
總計
$72,470 $65,547 

13

11.其他資產
其他資產包括以下內容(以千為單位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
公司所有人壽保險合同的現金退還價值和應收利益$68,776 $73,227 
租賃使用權資產29,896 35,967 
預付費用10,585 13,916 
與無擔保循環信貸安排相關的債務發行成本，淨額1,765 2,400 
總計
$111,022 $125,510 
12.應計費用和其他負債
應計費用和其他負債包括以下內容(以千計)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
自我保險和其他法律責任$228,312 $232,556 
僱員補償及相關福利171,126 165,342 
保修責任97,813 91,646 
客户存款66,372 26,243 
應計應付利息34,575 31,641 
與庫存有關的債務(A)33,768 31,094 
租賃負債31,773 37,668 
房地產税和營業税16,656 14,249 
其他27,870 37,062 
總計
$708,265 $667,501 
(a)指附註8-可變利息實體中討論的融資安排的負債，以及與增税融資實體(“TIFE”)評估相關的固定或可確定金額的負債。隨着房屋的交付，我們支付與每個標的地塊相關的剩餘TIFE評估的義務轉移到購房者身上。因此，我們只有在相關的TIFE義務到期之前沒有在適用地段交付房屋的情況下，才會支付這些評估義務。
13.租契
我們租賃某些財產和設備用於我們的業務。我們一般以直線法確認這些租約的租賃費用，並將所有租約的租賃和非租賃部分合並。租賃使用權資產和租賃負債根據會計準則編纂主題842“租賃”(“ASC 842”)，在我們的綜合資產負債表中記錄於開始日期預期期限超過12個月的租賃。我們的一些租約包括一個或多個續簽選項，行使這些選項通常由我們自行決定。該等選擇權被排除在租約的預期期限之外，除非我們確定該選擇權將被合理地確定將被行使。租賃負債等於剩餘租賃付款的現值，而租賃使用權資產金額以租賃負債為基礎，可能會進行調整，如用於租賃獎勵。我們的租賃不提供易於確定的隱含利率；因此，我們估算遞增借款利率以計算剩餘租賃付款的現值。在確定遞增借款利率時，我們考慮了租期、市場利率、優先票據的當前利率以及抵押的影響。截至2021年8月31日，我們的租賃人數包括我們作為承租人的運營租賃，主要是我們公司辦公室、部門辦公室和設計工作室的房地產租賃，以及某些設備租賃。我們的租賃協議不包含任何剩餘價值保證或重大限制性契約。
14

租賃費用包括在我們的綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用，幷包括期限超過12個月的租賃成本以及期限不超過12個月的短期租賃成本。截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月，我們的總租賃費用為$4.3百萬及$4.2分別為2000萬美元，幷包括短期租賃成本#美元。1.2百萬美元和$1.1分別為2000萬人。截至2021年和2020年8月31日的9個月，我們的總租賃費用為$12.9300萬美元和300萬美元13.6分別為100萬美元，幷包括短期租賃費用#美元。3.7300萬美元和300萬美元4.8分別為百萬美元。截至2021年8月31日和2020年8月31日的3個月和9個月期間的可變租賃成本和外部轉租收入並不重要。
下表列出了我們的租賃使用權資產、租賃負債以及計算租賃負債時使用的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率(增量借款利率)(以千美元為單位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
租賃使用權資產(A)$30,112 $36,270 
租賃負債(B)32,011 38,000 
加權平均剩餘租期4.0年份4.5年份
加權平均貼現率(增量借款利率)5.1 %5.1 %
(a)代表我們房屋建築業務和金融服務業務中的租賃使用權資產，金額為$29.92021年8月31日和2021年8月31日分別為20萬美元和120萬美元36.0截至2020年11月30日，分別為80萬美元和130萬美元.
(b)代表我們房屋建築業務和金融服務業務中的租賃負債，金額為$31.82021年8月31日和2021年8月31日分別為20萬美元和120萬美元37.7截至2020年11月30日，分別為3.6億美元和130萬美元。
下表提供了有關我們的租賃的其他信息(以千為單位)：
截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
2021202020212020
以新租賃負債換取的租賃使用權資產$18$2,977$1,517$9,045
租賃負債的現金支付2,9792,8318,6488,468
截至2021年8月31日，我們的租約規定的未來最低租賃付款如下(以千為單位)：
截至11月30日的年份，
2021$2,962 
202210,549 
20238,280 
20246,139 
20254,503 
此後3,112 
租賃付款總額35,545 
減去：利息(3,534)
租賃負債現值$32,011 

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14.所得税
所得税費用。我們的所得税支出和有效税率如下(以千美元為單位)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
所得税費用$24,100 $22,900 $80,900 $47,800 
實際税率
13.8 %22.6 %17.2 %20.1 %
我們截至2021年8月31日的三個月的所得税支出和有效税率包括以下有利影響：21.5我們從建造節能住宅中獲得的聯邦能源税收抵免為100萬美元，部分抵消了2.5根據美國國税法第162(M)條，不可扣除的高管薪酬支出為100萬美元。我們截至2020年8月31日的三個月的所得税支出和有效税率包括以下有利影響：3.1我們從建造節能住宅中賺取的聯邦能源税收抵免為100萬美元，部分抵消了1.2百萬不可扣除的高管薪酬支出。
我們截至2021年8月31日的9個月的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影響39.0我們從建造節能住宅中賺取的百萬聯邦能源税抵免，以及3.9百萬與股票薪酬相關的超額税收優惠，部分抵消了$5.8根據美國國税法第162(M)條，不可扣除的高管薪酬支出為100萬美元。截至2020年8月31日的9個月，我們的所得税支出和有效税率包括以下有利影響：10.1我們從建造節能住宅中賺取的百萬聯邦能源税抵免，以及5.6百萬與股票薪酬相關的超額税收優惠，部分抵消了$3.2百萬不可扣除的高管薪酬支出。
截至2021年8月31日的三個月和九個月的聯邦能源税收抵免是2020年12月及更早時期立法的結果。2020年12月頒佈的這項立法，除其他外，將建設新的節能住宅的營業税抵免期限延長至2021年12月31日。在這項立法之前，税收抵免於2020年12月31日到期。這一延期預計將使我們未來的所得税條款受益。
2020年3月27日，美國頒佈了《冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法案》(簡稱《CARE法案》)，以提供因2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行而帶來的經濟和其他救濟。除其他事項外，CARE法案加快了替代最低税(AMT)抵免退款的時間表。因此，在2020年第二季度，我們提交了一份取代2019年的聯邦所得税申報單，要求退還$39.3並將這筆金額從遞延税項資產重新分類為應收賬款。我們在2021年第一季度收到了這筆AMT信用退款。
CARE法案還提供了員工留任抵免，這是一項可退還的工資税抵免，鼓勵企業在新冠肺炎大流行期間將員工留在工資單上。合資格的僱主最高可獲$5,000根據2020年3月12日之後至2021年1月1日之前支付的一定工資，為每位員工提供信貸。根據我們對這一撥備的評估以及2020年大流行對我們業務的重大影響，我們確認了ERC為#美元。4.32021年第一季度申請退款時，在我們的合併運營報表中銷售一般和行政費用，作為工資税支出的抵消。
2020年6月，加利福尼亞州頒佈了税收立法，批准暫停加州2020、2021和2022納税年度的淨營業虧損扣除。加州淨營業虧損扣除的暫停對我們截至2021年8月31日的三個月或九個月的所得税支出沒有影響。
遞延税項資產估值免税額。我們每季度評估我們的遞延税項資產，以確定是否需要根據所有可用的正面和負面證據的考慮，使用關於是否將遞延税項資產變現的“更有可能”的標準來調整我們的估值津貼。除其他因素外，我們的評估還考慮了我們的歷史經營業績、我們對未來盈利能力的預期、適用的法定結轉期的持續時間以及房地產市場和更廣泛的經濟狀況。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可抵扣期間產生未來應税收入的能力。我們遞延税項資產的價值取決於適用的所得税税率。
我們的遞延税金資產為#美元213.1截至2021年8月31日的百萬美元和249.1截至2020年11月30日，100萬美元的估值津貼部分抵消了這一影響18.3百萬美元和$18.0分別為2000萬人。截至2021年8月31日和2020年11月30日的遞延税項資產估值免税額主要與某些國家淨營業虧損有關，
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在這些日期沒有達到“很可能”的實現標準。由於對我們州淨營業虧損的調整，我們在2021年第三季度增加了130萬美元的估值撥備。根據截至2021年8月31日對我們的遞延税項資產的評估，我們確定我們的大部分遞延税項資產將實現。因此，除了上面提到的小幅上漲之外，不是我們需要對截至2021年8月31日的9個月的遞延税額估值津貼進行調整。
我們將繼續按季度評估正面和負面證據，以確定是否需要對我們的遞延税項資產給予估值津貼。遞延税項資產的會計處理是基於對未來業績的估計。正面和負面證據的變化，包括估計和實際結果之間的差異，可能會導致我們的遞延税項資產估值發生變化，這可能會對我們的合併財務報表產生實質性影響。隨着時間的推移，現有聯邦和州税法以及企業所得税税率的變化也可能影響實際税收結果和遞延税項資產的變現。
未確認的税收優惠。截至2021年8月31日，我們有190萬美元的未確認税收優惠總額，如果得到確認，將影響我們的有效税率。我們有不是截至2020年11月30日的未確認税收優惠總額。我們預計未確認税收優惠總額在未來12個月內不會有重大變化。我們在合併財務報表中確認與未確認税收優惠相關的應計利息和罰款是所得税撥備的一個組成部分。截至2021年8月31日，我們對未確認税收優惠的負債包括在我們綜合資產負債表的應計費用和其他負債中。截至2017年及以後的財年仍對聯邦考試開放，而2016及以後的財年仍對州考試開放。
15.應付票據
應付票據包括以下內容(以千為單位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
應付賣地人的按揭及土地合約及其他貸款$4,067 $4,667 
7.002021年12月15日到期的優先債券百分比
180,051 449,029 
7.502022年9月15日到期的優先債券百分比
349,310 348,846 
7.6252023年5月15日到期的優先債券百分比
350,914 351,281 
6.8752027年6月15日到期的優先債券百分比
297,057 296,757 
4.802029年11月15日到期的優先債券百分比
296,826 296,595 
4.002031年6月15日到期的優先債券百分比
385,276 — 
總計
$1,863,501 $1,747,175 
以上所列優先票據的賬面金額是扣除未攤銷債務發行成本和溢價後的淨值，這些成本和溢價總計為$。10.72021年8月31日為百萬美元，7.5截至2020年11月30日，為100萬。
無擔保循環信貸安排。我們有一美元800.0與多家銀行的百萬無抵押循環信貸安排(“信貸安排”)，將於2023年10月7日。信貸安排包含一個未承諾的手風琴功能，在此功能下，其可用貸款的本金總額可以增加到最高$1.00在某些條件下，包括獲得額外的銀行承諾，可獲得10億美元的貸款。信貸安排還包括一筆昇華為#美元的貸款。250.0用於開立信用證的金額為100萬美元。信貸安排下借款金額的利息至少每季度支付一次，利率基於歐洲美元或基本利率，外加取決於信貸安排定義的綜合槓桿率(“槓桿率”)的利差。信貸安排還要求支付承諾費，年費率從.20%至.35未使用承諾的%，基於我們的槓桿率。根據信貸安排的條款，除其他事項外，吾等須遵守各項契約，包括與本公司綜合有形淨值、槓桿率及綜合利息覆蓋比率(“利息覆蓋比率”)或最低流動資金水平有關的財務契約，每一項均按其定義。可用於現金借款和簽發信用證的信貸額度取決於信貸額度下的現金借款總額和未償還信用證，以及信貸額度條款下的最高可用金額。截至2021年8月31日，我們有不是現金借款和美元8.6信貸安排項下未付信用證的百萬美元。因此，截至2021年8月31日，我們有$791.4信貸安排下可供現金借款的百萬美元，最高可達$241.4其中100萬美元可用於簽發信用證。
信用證融資機制。2021年8月12日，我們與一家金融機構(“LOC融資”)簽訂了一項無擔保信用證協議的修正案，將我們可以簽發的信用證限額從$50.0600萬至300萬美元75.0百萬美元，並將到期日從2022年2月13日至2025年2月13日。在LOC機制下，我們
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在我們正常的經營過程中不定期獲得信用證。截至2021年8月31日和2020年11月30日，我們在LOC貸款下的未償還信用證為$。35.0百萬美元和$29.7分別為百萬美元。
土地賣方的抵押貸款和土地合同以及其他貸款。截至2021年8月31日，賬面價值為$16.6由於土地出賣者和其他貸款，100萬人承諾抵押抵押貸款和土地合同。
貨架登記表。我們有一份自動生效的通用貨架登記聲明，該聲明於2020年7月9日提交給美國證券交易委員會(“2020貨架登記”)。2020年貨架登記登記了我們可能不時發行的證券的發行，金額待定。我們發行證券的能力取決於市場狀況。
高級筆記。2021年6月9日，我們完成了美元的承銷公開發行。390.0本金總額為300萬美元4.002031年到期的優先債券百分比(2031年到期的優先債券百分比為4.00%)100本金總額的%。此次發行的淨收益總計為#美元。385.2300萬美元，扣除承銷折扣和我們與此次發行相關的費用後。2031年到期的4.00%優先債券代表我們的優先無擔保債務，與我們所有現有的無擔保和無從屬債務具有同等的償付權。的利息4.002031年到期的高級債券每半年支付一次，從2021年12月15日開始，每半年支付一次，分別於6月15日和12月15日支付。這個4.002031年到期的優先債券將於2031年6月15日到期。
2021年6月9日，根據前一天到期的投標要約，我們用發行2031年到期的4.00%優先債券的部分淨收益購買了$269.8我們未償還的本金總額為300萬美元450.0300萬美元7.002021年到期的優先債券百分比(“2021年到期的7.00%優先債券”)。我們付了$274.91000萬美元購買紙幣，並記錄了一筆$$的費用5.12021年第三季度提前清償債務100萬美元，原因是投標要約支付的溢價以及與這些優先票據相關的未攤銷原始發行折扣。
2021年9月15日，我們贖回了剩餘的美元180.2的本金總額為1,300萬美元。7.00根據票據條款，2021年到期的高級債券按面值計算百分比。
截至2021年8月31日和2020年11月30日未償還的所有優先票據都是優先無擔保債務，由我們的某些子公司擔保，與我們和我們的所有擔保子公司現有的無擔保和無從屬債務並列償付權。我們所有的優先債券都是通過承銷的公開發行發行的。這些優先債券的利息每半年支付一次。
管理我們優先票據的契約不包含任何金融契約。除指明的例外情況外，該契約載有若干限制性契諾，其中包括限制我們招致有抵押債務的能力，或進行涉及某一指定價值以上物業的售賣及回租交易。此外，我們的優先票據包含與資產合併、合併和出售相關的某些限制。
截至2021年8月31日，我們遵守了我們所有契約的適用條款，以及信貸安排、優先票據、契約以及應付土地賣家和其他貸款的抵押貸款和土地合同下的其他要求。我們使用信貸工具進行現金借款和信用證的能力，以及我們確保未來債務融資的能力，在一定程度上取決於我們是否有能力繼續遵守這一規定。
截至2021年8月31日，在截至11月30日的每一年中，應向土地賣家和其他貸款支付的優先票據、抵押貸款和土地合同的本金如下：2021年-$1.1百萬；2022年-$531.3百萬；2023年-$351.2百萬美元；2024年-70萬美元；2025年-美元0；其後為-$990.0百萬美元。
16.公允價值披露
資產和負債的公允價值計量根據以下層次進行分類：
1級根據相同資產或負債在活躍市場上的報價確定的公允價值。
二級公允價值是使用重大可觀察輸入(例如，類似資產或負債的報價或不活躍市場中相同或類似資產或負債的報價)、資產或負債可觀察到的報價以外的輸入、或主要源自或由可觀察市場數據通過相關性或其他方式證實的輸入而確定的公允價值。
3級公允價值是使用重大的不可觀察的輸入確定的，例如定價模型、貼現現金流或類似技術。
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當事件和情況表明存貨的賬面價值不可收回時，公允價值計量用於非經常性基礎上的存貨。下表列出了截至2021年8月31日的9個月和截至2020年11月30日的年度的公允價值層次結構和按公允價值非經常性計量的資產(單位：千)： 
2021年8月31日2020年11月30日
描述公允價值層次減值前價值存貨減值費用公允價值(A)減值前價值存貨減值費用公允價值(A)
盤存3級$27,923 $(9,903)$18,020 $69,211 $(22,723)$46,488 
(a)金額指在適用期間內受存貨減值費用影響的房地產資產的合計公允價值，截至公允價值計量之日。這些房地產資產的賬面價值隨後可能因自計量日期以來發生的活動而較反映的公允價值增加或減少。
使用第3級投入確定的存貨的公允價值是根據與每項基礎資產相關的固有風險貼現的估計未來淨現金流量計算的。
下表列出了我們金融工具的公允價值層次、賬面價值和估計公允價值，但賬面價值接近公允價值的金融工具除外(以千為單位)：
  2021年8月31日2020年11月30日
信息描述公允價值
層次結構		攜帶
值(A)		估計數
公允價值		攜帶
值(A)		估計數
公允價值
財務負債：
高級註釋
2級$1,859,434 $2,024,346 $1,742,508 $1,924,250 
(a)優先票據的賬面價值包括未攤銷債務發行成本。債券發行成本沒有計入這些票據的估計公允價值。
我們的優先票據的公允價值一般是根據這些工具的市場報價估計的。報告的現金和現金等價物的賬面價值，以及應付土地賣家和其他貸款的抵押貸款和土地合同的賬面價值接近公允價值。法人擁有的人壽保險的賬面價值是基於保單的現金退保價值，因此接近公允價值。
17.承諾和或有事項
承諾額和或有事項包括房屋建築商完成合同的典型義務和在正常業務過程中產生的義務。
保修。我們為我們所有的房子提供有限保修。我們有限保修計劃的具體條款和條件因我們開展業務的市場而異。我們一般提供以下結構保證10年，對電力、供暖、冷卻、管道和某些其他建築系統提供保修，每個系統的保修二至五年基於地理市場和州法律，並保證一年家裏的其他部件。我們的有限保修計劃通常是我們迴應和處理房主向當地分部辦公室提出的要求，要求修復某些條件或缺陷，包括根據適用的州法規或侵權法，我們可能對房屋存在缺陷或損壞負有責任的索賠。我們的保修責任包括與房主根據我們的有限保修計劃提出的索賠相關的維修費用。這些索賠通常是由房主直接提出的，涉及他們的個人住房。
我們估計在每個有限保修下可能發生的成本，並在確認與每套房屋的銷售相關的收入時在此類成本金額中記錄負債。我們在估算保修費用應計金額時的主要假設是，歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付房屋的數量、保修索賠的歷史和預期比率以及每次索賠的成本。我們定期評估我們的應計保修負債的充分性，這些負債包括在我們綜合資產負債表的應計費用和其他負債中，並根據我們的評估根據需要調整金額。我們的評估包括審查我們的實際保修成本，以確定
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保修索賠經驗，並考慮我們的房屋建築質量和客户服務倡議和外部事件。雖然我們認為目前反映在我們綜合資產負債表中的保修責任是足夠的，但法律環境、當地天氣、土地或環境條件、建造房屋或客户服務實踐中使用的材料或方法的質量和/或我們的保修索賠經驗的意外變化或發展可能會對我們未來的實際保修成本產生重大影響，這些金額可能與我們目前的估計大不相同。
我們保修責任的變化如下(以千為單位)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
期初餘額$95,853 $92,844 $91,646 $88,839 
已發佈的保修8,264 6,326 25,099 21,960 
付款(6,304)(4,823)(18,932)(16,452)
調整— — — — 
期末餘額$97,813 $94,347 $97,813 $94,347 
保證。在我們正常的業務過程中，我們會發布與我們的房屋銷售和土地銷售相關的某些陳述、保證和保證。根據歷史經驗，我們認為與這些陳述、保證或擔保有關的任何潛在責任不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
自我保險。我們維持，並要求我們的大多數獨立分包商維持一般責任保險(包括建築缺陷和人身傷害保險)和工傷賠償保險。這些保險單保護我們免受與我們的房屋建設活動相關的索賠的部分損失風險，但受某些自我保險扣除額、免賠額和其他承保範圍的限制。我們還保留某些其他的保險單。與我們的自我保險計劃相關的費用包括在銷售、一般和行政費用中。在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州和內華達州，我們的分包商的一般責任保險主要採取總括保單的形式，該計劃將合格的獨立分包商登記為每個社區的承保人。登記的分包商承擔保險費用，並同意在未來發生與其工作相關的索賠時支付合同金額。在總括計劃規定的範圍內，我們承擔註冊分包商與在適用社區內完成的房屋工作相關的一般責任，作為我們整體一般責任保險和我們的自我保險的一部分。
我們通過使用專屬自保保險子公司為我們的整體風險提供部分自我保險，該子公司為我們在建築缺陷、人身傷害和財產損失索賠以及相關訴訟或監管行動中的風險敞口提供保險，但不超過一定的限額。我們的自我保險責任通常包括和解和/或維修(如果有)的費用，以及我們為以下類型的索賠辯護和解決的費用：
•施工缺陷：建築缺陷索賠是我們自我保險責任中最大的組成部分，通常是通過法律或監管程序而不是直接由房主發起的，涉及據稱發生的影響二或同一社區內的多個住宅，或者涉及社區內的公共區域或房主協會財產。這些索賠通常涉及比個人房主保修索賠更高的解決成本，索賠比率高度可變。
•身體傷害：身體傷害索賠通常涉及個人(我們的員工除外)，他們聲稱他們是在我們的財產上或由於我們的運營而受傷的。
•財產損失：財產損失索賠一般涉及第三方對因我們的運營而造成的不動產或動產損失的索賠。這類索賠有時可能包括位於我們社區附近的財產所有者對我們提出的索賠。
我們在每個報告日期的自我保險責任代表已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠以及索賠調整費用的估計成本。我們的自我保險責任金額是基於第三方精算師的分析，該精算師使用我們的歷史索賠和費用數據以及行業數據來估計這些總成本。編制這些估計時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重性和解決模式，這些都可能發生在較長的一段時間內。這些估計可能會受到以下因素的影響：從向購房者交付房屋到提出建築缺陷索賠到最終解決此類索賠之間的時間長度；與我們的市場和我們生產的產品類型相關的此類索賠的不確定性；以及法律或監管行動和/或解釋等因素。由於涉及的判斷程度和潛在的
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由於這些基本假設的可變性，我們未來的實際成本可能與估計的不同。此外，報告索賠的頻率和嚴重性以及解決索賠的估計數的變化可能會影響精算分析中使用的趨勢和假設，這對我們的合併財務報表可能是重要的。雖然國家的規定各不相同，但建築缺陷索賠的報告和解決需要很長時間，這一期限可以延長到10幾年或更長時間。因此，根據精算分析估計的自我保險負債大部分涉及已發生但尚未報告的索賠。因此，與個別現有索賠相關的調整通常不會對整體估計負債產生重大影響。我們與前幾年交付的房屋相關的負債的調整記錄在我們的估計發生變化的時期。
我們的自我保險責任在所有期間都是以毛為基礎提出的，不考慮保險、賠償和我們代表其他各方支付的金額，並預計向其他各方(如果有)追回。估計相當可能的保險和其他賠償金額為$。57.1百萬美元和$60.0截至2021年8月31日和2020年11月30日，我們合併資產負債表中的應收賬款分別包括100萬美元。這些自我保險賠償主要基於精算確定的金額，並取決於各種因素，其中包括上述索賠成本估計、我們在適用保單年度的保單承保限額、歷史第三方回收率、保險業慣例、監管環境和法律先例，並在不同時期受到高度變化的影響。由於這些假設中固有的不確定性和可變性，我們的實際保險賠償金額可能與目前估計的金額有很大不同。
我們的自我保險責任的變化如下(以千計)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
期初餘額$194,269 $178,081 $194,180 $177,765 
提供自我保險服務5,168 3,545 15,679 9,522 
付款(4,699)(616)(20,296)(3,588)
調整(A)(8,072)3,099 (2,897)410 
期末餘額$186,666 $184,109 $186,666 $184,109 
(a)代表與自保有關的估計可能收回款項的淨變動，計入應收賬款，以按毛數列示我們的自保責任。
對於我們的大多數索賠，我們的保修責任和自保責任之間沒有相互作用。通常情況下，如果一件事在一開始就被確定為保修或自我保險索賠，那麼它在解決過程中仍然是這樣的。然而，責任之間可能存在相互作用的情況，例如，社區中的個別房主單獨要求對其房屋進行保修維修，以解決類似的狀況或問題，然後聯合起來就該狀況或問題和/或我們承擔的維修工作啟動或可能啟動法律程序。在這些情況下，索賠和相關維修工作通常最初由我們的保修責任承擔，與解決法律問題相關的費用(包括任何額外的維修工作)由我們的自我保險責任承擔。
我們與索賠和相關維修工作相關的付款，無論是在我們的保修責任和/或我們的自保責任範圍內，只要超過我們一般責任保險單下的自保保額或免賠額，都可以向我們的保險公司追回。此外，在某些情況下，在解決索賠的過程中，我們預先和/或代表分包商或其保險公司支付金額，並相信我們將獲得此類付款的補償。所有此類金額的估計(如果有的話)在我們的綜合資產負債表中被記錄為應收賬款，當任何此類回收被認為是可能的時候。
佛羅裏達州第558章訴訟那就是。我們和我們的某些分包商收到了越來越多的律師代表我們房屋的個人業主和/或房主協會提出的索賠，根據佛羅裏達州法規第558章的規定，這些索賠涉及各種建築缺陷，其中大多數與灰泥和防水問題有關。索賠主要涉及我們在傑克遜維爾、奧蘭多和坦帕業務的房屋。根據第558章，房主必須就建築缺陷送達書面通知，併為送達的建築和/或設計承包商提供機會迴應所注意的問題，然後才能提起訴訟。儘管我們在沒有訴訟的情況下解決了其中許多索賠，還有一些索賠已經與適用的分包商或其保險公司解決了相關費用，但截至2021年8月31日，我們大約有650懸而未決的索賠引起了人們的注意，一些索賠計劃在接下來的幾個季度甚至更長時間內進行審判。此外，在部分個案中，我們的分包商承保人已通知我們，他們無力繼續支付與索償有關的費用。在2021年8月31日，我們有一個
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應計本公司估計的這些事項的可能損失，以及估計可能的保險賠償的應收賬款。雖然我們的損失有可能超過應計金額，我們的追回金額可能少於記錄的金額，但目前我們無法估計超過應計金額和/或與合理可能的追回金額不足相關的損失總額。
城鎮居家社區建設缺陷索賠。2016年第四季度，我們收到了一個房主協會的索賠，稱北加州一個已完工的聯排住宅社區存在建築缺陷，主要涉及屋頂和灰泥問題，總金額約為美元25.0百萬美元。我們與我們的外部顧問一起繼續調查這些指控，截至2021年8月31日，我們有關於此事估計可能損失的應計款項和反映我們到目前為止調查狀況的估計可能保險賠償的應收賬款。在我們對這些指控進行調查的現階段，我們的損失有可能超過應計金額，估計範圍為#美元。0至$3.0百萬美元。我們的調查還包括確定潛在的責任方，包括保險公司，以支付或進行任何必要的維修。我們正在與房主協會就索賠及其解決方案進行討論。
履約保證金和信用證。我們經常被要求向各個市政當局和其他政府機構提供履約保證金和/或信用證，以確保我們的項目完成和/或支持建設社區設施(如道路、下水道、供水系統和其他公用事業)的義務，以及支持我們某些未合併的合資企業的類似開發活動。在2021年8月31日，我們有$1.0610億美元的履約保證金和43.6百萬未付信用證。截至2020年11月30日，我們擁有897.6百萬美元的履約保證金和42.1百萬未付信用證。如果要求支付任何此類履約保證金或信用證，我們將有義務向履約保證金或信用證的發行人償還。我們不相信會有大量當前未償還的履約保證金或信用證被催繳。履約保證金沒有規定的到期日。相反，隨着基本業績的完成，我們從業績保證金中解脱出來。與社區改善有關的一些信用證的到期日與相關項目或義務的預期完工日期不謀而合。然而，大多數信用證開具的初始期限為一年並且通常按年延長，直到完成相關的履約義務。
土地選擇權合同和其他類似合同。在我們的正常業務過程中，我們簽訂土地選擇權合同和其他類似的合同，以獲得用於建造房屋的土地權利。截至2021年8月31日，我們的現金存款總額為$96.8百萬元購買土地，總購入價為$1.65十億美元。我們的土地選擇權合同和其他類似合同一般不包含要求我們具體履行的條款。
18.法律事項
我們參與了與我們的業務相關的訴訟和監管程序，這些訴訟和監管程序處於不同的程序階段。我們認為，我們就這些訴訟的可能和合理估計的損失記錄的應計項目是足夠的，截至2021年8月31日，發生的額外重大損失的金額不可能超過我們的合併財務報表中已經確認或披露的估計金額。我們至少每季度評估一次訴訟和監管程序的應計費用，並酌情對其進行調整，以反映(A)我們當時所知的事實和情況，包括有關談判、和解、裁決和其他相關事件和發展的信息；(B)律師的建議和分析；以及(C)管理層的假設和判斷。在確定新的應計項目時，也使用了類似的因素和考慮因素，以確定在作出評估時哪些損失可能並可合理估計的新應計項目。我們的訴訟和監管程序的應計項目是按毛數列報的，沒有考慮追回和我們代表其他各方支付的金額，如果有的話，我們預計會向其他各方追回。當該等收回被認為是可能收回時，我們已代其他各方支付並預期向其他各方(如有)收回的估計款項及金額將記作應收賬款。根據我們的經驗，我們認為在這些訴訟中可能對我們提出的索賠或指控的金額並不是我們潛在責任的有意義的指標。然而，任何這些訴訟的結果，包括我們可能招致的辯護和其他與訴訟有關的費用和支出，本質上都是不確定的，可能與相關應計項目中反映的估計值大不相同。, 如果製造出來的話。因此，任何訴訟的最終結果，如果超過相關應計項目或沒有進行應計項目，可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。根據美國證券交易委員會的規則，我們將披露任何政府當局參與的訴訟，這些訴訟是根據任何聯邦、州或地方頒佈或通過的監管向環境排放材料的條款而產生的，或者主要是為了保護環境，只有在我們相信此類訴訟將導致對我們的經濟制裁(不包括利息和成本)超過100萬美元或在其他方面對我們的合併財務報表具有實質性影響的情況下，我們才會披露該訴訟。.
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19.股東權益
股東權益變動摘要如下(以千計)：
截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月
股份數量
普普通通
庫存		授予人
庫存
所有權
托拉斯		財務處
庫存		普通股實收資本留存收益累計其他綜合損失設保人股票
所有權信託		庫存股股東權益總額
2021年5月31日的餘額100,151 (6,705)(1,303)$100,151 $836,353 $2,081,288 $(22,276)$(72,718)$(35,933)$2,886,865 
淨收入— — — — — 150,097 — — — 150,097 
普通股股息— — — — — (13,168)— — — (13,168)
股票獎勵
— — 3 — (87)— — — 87 — 
基於股票的薪酬— — — — 6,114 — — — — 6,114 
股票回購— — (4,669)— — — — — (188,175)(188,175)
2021年8月31日的餘額100,151 (6,705)(5,969)$100,151 $842,380 $2,218,217 $(22,276)$(72,718)$(224,021)$2,841,733 
2020年5月31日的餘額122,370 (7,317)(24,526)$122,370 $806,700 $2,255,742 $(17,149)$(79,359)$(597,950)$2,490,354 
淨收入— — — — — 78,415 — — — 78,415 
普通股股息— — — — — (8,097)— — — (8,097)
員工股票期權/其他— — 17 — (421)— — — 421 — 
基於股票的薪酬— — — — 4,636 — — — — 4,636 
2020年8月31日的餘額122,370 (7,317)(24,509)$122,370 $810,915 $2,326,060 $(17,149)$(79,359)$(597,529)$2,565,308 
截至2021年8月31日和2020年8月31日的9個月
股份數量
普普通通
庫存		授予人
庫存
所有權
托拉斯		財務處
庫存		普通股實收資本留存收益累計其他綜合損失設保人股票
所有權信託		庫存股股東權益總額
2020年11月30日的餘額99,869 (7,124)(1,107)$99,869 $824,306 $1,868,896 $(22,276)$(77,265)$(27,761)$2,665,769 
2016-13年度採用ASU的累積效果— — — — — (226)— — — (226)
淨收入— — — — — 390,512 — — — 390,512 
普通股股息— — — — — (40,965)— — — (40,965)
員工股票期權/其他238 — — 238 3,268 — — — — 3,506 
股票獎勵44 419 15 44 (4,962)— — 4,547 371 — 
基於股票的薪酬— — — — 19,768 — — — — 19,768 
股票回購— — (4,669)— — — — — (188,175)(188,175)
與股票薪酬獎勵相關的税款支付— — (208)— — — — — (8,456)(8,456)
2021年8月31日的餘額100,151 (6,705)(5,969)$100,151 $842,380 $2,218,217 $(22,276)$(72,718)$(224,021)$2,841,733 
2019年11月30日的餘額121,593 (7,631)(24,356)$121,593 $793,954 $2,157,183 $(15,506)$(82,758)$(591,344)$2,383,122 
採用ASC 842的累積效果— — — — — 1,510 — — — 1,510 
擱淺税收效應的重新分類— — — — — 1,643 (1,643)— — — 
淨收入— — — — — 190,152 — — — 190,152 
普通股股息— — — — — (24,428)— — — (24,428)
員工股票期權/其他709 — 17 709 7,274 — — — 421 8,404 
股票獎勵68 314 (15)68 (3,080)— — 3,399 (387)— 
基於股票的薪酬— — — — 12,767 — — — — 12,767 
與股票薪酬獎勵相關的税款支付— — (155)— — — — — (6,219)(6,219)
2020年8月31日的餘額122,370 (7,317)(24,509)$122,370 $810,915 $2,326,060 $(17,149)$(79,359)$(597,529)$2,565,308 
    
23

2021年2月18日，我公司董事會管理髮展與薪酬委員會批准支付419,0702017年10月5日授予某些員工的與PSU歸屬相關的普通股。PSU支付的股票反映了我們實現了某些業績指標，這些指標基於2017年12月1日至2020年11月30日的三年期間，累計每股收益、平均投資資本回報率以及相對於高產公共住房建築公司同行的收入增長。在支付的普通股股份中，207,775股票，或$8.5我們在2021年第一季度購買了600萬美元，以滿足受助人在歸屬PSU時預扣的税款。根據下文所述的授權，購買的股票不被視為回購。
2021年7月8日，我們的董事會授權我們回購5,000,000我們已發行普通股的股份。這項授權重申並納入了當時的2,193,947仍在董事會批准的股票回購計劃下的股票。在2021年第三季度，我們回購了4,668,600根據這項授權在公開市場上發行我們的普通股，總成本為$188.22000萬。在剩餘授權下的回購331,400股票可能通過公開市場購買、私下協商的交易或其他方式定期發行，時機和金額由管理層酌情決定，並取決於市場和商業狀況以及其他因素。這項股份回購授權將繼續有效，直至我們的董事會完全使用或提前終止或暫停，並且我們沒有義務購買任何額外的股份。
與股份回購計劃無關，我們的董事會在2014年授權回購不超過680,000我們已發行普通股的股份，並授權未來可能授予的最高680,000KB Home 2014股權激勵計劃(“2014計劃”)下的股票支付獎勵，在每種情況下，僅在根據我們的非僱員董事補償計劃授予的未償還股票增值權獎勵的董事選舉中有必要。2014年計劃於2016年4月修訂。截至2021年8月31日，我們沒有回購任何股份，也沒有根據各自董事會的授權，根據修訂後的2014年計劃授予任何股票支付獎勵。
2021年4月8日，在我們的股東於2021年4月8日舉行的2021年年會上批准後，我們與作為權利代理的Computershare Inc.簽訂了修訂後的權利協議。經修訂權利協議修訂日期為2018年4月12日的經修訂及重訂權利協議(“先前權利協議”)。與優先權利協議一樣，修訂後的權利協議旨在繼續幫助保護我們的淨營業虧損和其他遞延税項資產，使其不受國內收入法典第382條所有權變更的影響。經修訂的權利協議將根據優先權利協議發出的權利的最後可能到期日延長至2024年4月30日的營業時間結束，並進行了若干其他相關更改。除此之外，經修訂權利協議的條款與優先權利協議的條款實質上相同，該等條款在截至2020年11月30日止年度的Form 10-K年度報告的綜合財務報表附註中披露。
在截至2021年8月31日的三個月內，我們的董事會宣佈並支付了普通股季度現金股息$.15每股。在截至2020年8月31日的三個月內，我們的董事會宣佈，我們支付了普通股季度現金股息$.09每股。在截至2021年8月31日和2020年8月31日的9個月期間，我們的普通股宣佈和支付的季度現金股息總計為1美元。.45每股及$.27分別為每股普通股。
20.基於股票的薪酬
股票期權。我們使用Black-Scholes期權定價模型估計股票期權授予日的公允價值。下表彙總了截至2021年8月31日的九個月的股票期權交易：
選項加權
平均運動量
價格
期初未償還期權2,462,714 $15.32 
授與— — 
練習(228,651)15.35 
取消— — 
期末未償還期權2,234,063 $15.32 
期末可行使的期權2,234,063 $15.32 
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自2016年以來，我們沒有授予過任何股票期權獎勵。截至2021年8月31日，未償還股票期權和可行使股票期權的加權平均剩餘合同期限分別為3.9好幾年了。由於自2019年以來所有未償還股票期權都已完全授予，不是2021年8月31日與股票期權獎勵相關的未確認薪酬支出不是截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月和九個月期間，與股票期權相關的股票薪酬支出。已發行的股票期權和可行使的股票期權的總內在價值分別為#美元。61.92021年8月31日，100萬。(股票期權的內在價值是標的普通股的市值超過股票期權行權價格的金額。)
其他以股票為基礎的獎勵。我們不時地向不同的員工發放限制性股票和PSU作為補償福利。我們確認了總的薪酬支出為$6.1百萬美元和$4.6截至2021年和2020年8月31日的三個月，分別為與限制性股票和PSU相關的100萬美元。在截至2021年8月31日和2020年8月31日的9個月裏，我們確認了總薪酬支出為$19.8百萬美元和$12.7100萬美元，分別與限制性股票和PSU相關。
21.現金流量表合併報表的補充披露
以下是綜合現金流量表的補充披露(單位：千)：
 截至8月31日的9個月，
 20212020
期末現金及現金等價物彙總表：
住宅建設
$350,141 $722,033 
金融服務業
1,204 1,093 
總計
$351,345 $723,126 
現金流量信息的補充披露：
支付的利息，扣除資本化金額後的淨額
$(2,934)$(3,544)
已繳所得税
43,248 8,436 
非現金活動的補充披露：
將聯邦退税從遞延税項資產重新分類為應收賬款— 82,617 
採用ASC 842導致經營租賃使用權資產和租賃負債增加— 31,199 
通過賣方融資獲得的庫存— 18,045 
未擁有的合併庫存增加4,011 4,992 
庫存增加，原因是未合併的合資企業分配土地和土地開發
5,451 6,996 
22.後續事件
2021年9月15日，我們贖回了剩餘的美元180.2的本金總額為1,300萬美元。7.00根據票據條款，2021年到期的高級債券按面值計算百分比。

25

第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
經營成果
概述
收入來自我們的房屋建設和金融服務業務。下表彙總了我們的綜合運營結果(千美元，每股除外)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 20212020方差20212020方差
收入：
住宅建設
$1,461,896 $995,148 47  %$4,035,939 $2,977,810 36  %
金融服務業
5,206 3,865 35 13,793 11,108 24 
總收入
$1,467,102 $999,013 47  %$4,049,732 $2,988,918 35  %
税前收入：
住宅建設
$164,816 $91,651 80  %$442,883 $214,871 106  %
金融服務業
9,381 9,664 (3)28,529 23,081 24 
税前總收入
174,197 101,315 72 471,412 237,952 98 
所得税費用
(24,100)(22,900)(5)(80,900)(47,800)(69)
淨收入$150,097 $78,415 91  %$390,512 $190,152 105  %
稀釋後每股收益
$1.60 $.83 93  %$4.11 $2.02 103  %
在截至2021年8月31日的9個月裏，房地產市場狀況保持積極，因為健康的需求，特別是來自千禧一代和Z世代人口羣體的需求，有限的新庫存和轉售庫存，以及低抵押貸款利率推動了我們業務的強勁業績。在對住房的可觀需求以及建築勞動力和建材成本穩步上升的情況下，我們提高了絕大多數社區的銷售價格，並在2021年第三季度採取了其他運營措施，以平衡速度、價格和施工開工，優化庫存資產的表現，提高回報。反映這些舉措的是，我們2021年第三季度的淨訂單價值比2020年第三季度增長了22%，原因是整體銷售價格上漲了26%，但淨訂單量下降了3%，這在一定程度上抵消了這一增長。淨訂單量的減少是由於我們當期的平均社區數量較低，但被每個社區較高的月度淨訂單部分抵消。我們較低的平均社區數量反映了過去幾個季度我們異常強勁的月度淨訂單速度以及截至2021年8月31日的9個月新社區開業延遲導致的社區加速關閉。與2021年第二季度相比，我們當前季度的平均社區數量保持穩定，結束社區數量增加了5%，反映了我們為增長業務所做的努力。我們服務市場的強勁住房需求推動我們每個社區的月度淨訂單從5.9個增加到6.6個，儘管我們提高了價格並戰略性地安排了地塊發佈的速度，以提高利潤率並與當前的產能保持一致。
與2021年上半年一樣，由於全行業供應鏈中斷導致某些建築材料和其他產品短缺，以及州和市政建設許可、檢查和公用事業方面的貿易勞動力供應限制和延誤，我們在第三季度繼續面臨生產問題。與2021年第二季度一樣，這些因素延長了我們在2021年第三季度的建設週期，許多預期交付和新社區開業被推遲到季度末之後。儘管我們正在密切關注建設週期和新社區開放的這些風險，但我們相信，這些具有挑戰性的條件通常將持續到今年剩餘時間和2022年。我們已將這些趨勢納入我們的業績預期中，如下面的“展望”部分所示。
2021年第三季度住房建設收入同比增長47%，原因是住房收入增長，反映出交付住房數量增長35%，達到3425套，這是自2007年以來第三季度的最高水平。 這些房屋的整體平均售價上漲11%，至426,800美元。截至2021年8月31日的三個月，房屋建築運營收入同比增長91%，至1.699億美元，佔收入的百分比提高270個基點，至11.6%。我們房屋建築營業利潤率的增長是由於我們的房屋毛利率以及銷售、一般和行政費用占房屋收入的百分比都有了顯著的改善。與2020年同期相比，我們的税前利潤率提高了180個基點，達到11.9%，淨收益和稀釋後每股收益分別增長了91%和93%。我們2021年第三季度的業績包括5.1美元
26

根據6月8日到期的投標要約，提前清償與我們購買相關的債務造成的百萬美元損失，2021年，我們的7.00%優先債券在到期日之前到期，本金總額為269.8美元。有關這項交易的更多信息見本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。不包括提前清償債務的損失，我們的税前收入增長了77%，達到1.793億美元，佔收入的比例增加了210個基點，達到12.2%。
新冠肺炎大流行的影響。2020年第二季度，新冠肺炎疫情和相關政府控制措施嚴重擾亂了全球和國家經濟、美國房地產市場以及我們的業務。在此期間，我們經歷了淨訂單和積壓的大幅減少，這在下面的“淨訂單”一節中進行了討論，以及我們大多數服務市場的供應鏈延遲和建設週期延長，導致送貨上門的延遲。在這段時間裏，我們經歷了淨訂單和積壓的大幅減少，以及我們大多數服務市場的長時間供應鏈延誤和建設週期延長。由於圍繞新冠肺炎疫情的不確定性，以及在優先考慮現金保存和流動性的情況下，我們限制了土地投資，並削減了間接支出，這在一定程度上是通過勞動力重組和裁員來實現的。因此，我們2020年第二季度的銷售、一般和行政費用包括670萬美元的遣散費。
隨着我們服務市場從2020年5月開始不同程度地放鬆限制性公共衞生訂單，我們的淨訂單在2020年4月達到低點後開始顯著反彈，因為穩步增長的住房需求推動我們2020年第三季度和第四季度的淨訂單達到15年高點，我們2021年第一季度和第二季度的淨訂單達到14年高點。在這段時間裏，淨訂單大幅增加，大大增加了我們積壓的房屋數量和積壓價值。雖然我們2021年第三季度的淨訂單與去年同期相比略有下降，反映出我們的平均社區數量較低，但每個社區的淨訂單增加部分抵消了這一下降，但我們在2021年8月31日的期末積壓價值增長了89%，達到約48.4億美元，這是我們自2006年以來第三季度的最高水平。有了這些強勁的積壓，我們預計2021年我們的規模、盈利能力和回報將實現顯著的同比增長，2022年將進一步增長，如下所述。此外，隨着2021年前三個季度持續強勁的住房需求，我們繼續增加土地收購和開發投資，就像我們在2020年下半年所做的那樣，以顯着擴大我們的地塊管道，並支持未來社區數量的增長。
我們的良好前景可能會受到與新冠肺炎疫情相關的不利事態發展(如果有的話)的實質性影響，包括新的或更具限制性的“呆在家裏”命令以及聯邦、州和地方當局建議或實施的其他新的或修訂的公共衞生要求。在新冠肺炎疫情作為公共衞生危機得到解決之前，它仍有可能對全球和國家經濟、美國房地產市場和我們的業務造成進一步和更嚴重的破壞，包括我們的淨訂單、積壓和收入。此外，如上所述，我們繼續面臨勞動力限制、供應鏈問題以及原材料價格和可獲得性的上漲和波動，特別是在建材和家電方面，以及與州和市政建設許可、檢查和公用事業相關的延誤，這可能會對我們未來的增長、利潤率和財務業績產生負面影響。儘管存在這些挑戰，以及其他因素，這些因素可能單獨或共同減緩或逆轉當前房地產市場從2020年第二季度新冠肺炎疫情引發的中斷中復甦的勢頭，但我們相信，我們處於有利地位，能夠在當前環境下有效運營。
住宅建設
財務業績那就是。下表彙總了我們房屋建築業務的某些財務和運營數據(單位為千美元，平均售價除外)：
截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
2021202020212020
收入：
住房
$1,461,648 $979,113 $4,035,033 $2,960,901 
土地
248 16,035 906 16,909 
總計
1,461,896 995,148 4,035,939 2,977,810 
成本和費用：
建築和土地成本
住房(1,147,448)(784,427)(3,176,643)(2,414,059)
土地
(194)(14,068)(926)(14,942)
總計
(1,147,642)(798,495)(3,177,569)(2,429,001)
銷售、一般和行政費用
(144,325)(107,710)(411,445)(348,082)
總計
(1,291,967)(906,205)(3,589,014)(2,777,083)
營業收入169,929 88,943 446,925 200,727 
27

截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
2021202020212020
利息收入144 786 1,038 2,163 
未合併合營企業的損益權益(182)1,922 (5)11,981 
提前清償債務損失(5,075)— (5,075)— 
住宅建設税前收入$164,816 $91,651 $442,883 $214,871 
房屋交付3,425 2,545 9,793 7,796 
平均售價$426,800 $384,700 $412,000 $379,800 
住房毛利率佔住房收入的百分比21.5 %19.9 %21.3 %18.5 %
住房毛利率(不包括與庫存相關的費用)佔住房收入的百分比22.0 %20.6 %21.6 %19.0 %
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比24.5 %23.7 %24.3 %22.2 %
銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比9.9 %11.0 %10.2 %11.8 %
營業收入佔收入的百分比11.6 %8.9 %11.1 %6.7 %
收入。截至2021年8月31日的三個月，由於住房收入增長49%，房屋建設收入為14.6億美元，較上年同期增長，但部分被土地出售收入的減少所抵消。住房收入的同比增長反映出交付的房屋數量增加了35%，這些房屋的整體平均售價上漲了11%。房屋交付量較高的主要原因是，由於過去幾個季度淨訂單的強勁增長，我們在本季度初的積壓房屋(“期初積壓”)同比增長了98%。然而，持續的全行業供應鏈中斷、勞動力限制以及州和市政建設許可、檢查和公用事業方面的延誤延長了我們大多數服務市場的建造時間，並將許多預期交付推至季度末之後。交付房屋的總體平均售價反映了強勁的房地產市場狀況，這使我們能夠提高絕大多數社區的價格，以及交付房屋的產品和地理組合的變化。
截至2021年8月31日的9個月，住房建設收入同比增長36%，達到40.4億美元，反映出住房收入的增長，但部分被土地銷售收入的下降所抵消。截至2021年8月31日的9個月，住房收入也比2020年同期增長了36%，原因是交付的房屋數量增加了26%，這些房屋的整體平均售價上漲了8%。
營業收入。截至2021年8月31日的三個月和九個月期間，我們營業收入的同比增長主要反映了住房毛利潤的增長，但銷售、一般和行政費用的增加部分抵消了這一增長。
截至2021年8月31日的三個月，我們的營業收入同比增長91%。2021年第三季度的營業收入包括670萬美元的庫存相關費用，而去年同期為690萬美元。作為收入的百分比，我們截至2021年8月31日的三個月的營業收入增長了270個基點，達到11.6%，而2020年同期為8.9%。剔除與庫存相關的費用，我們的營業收入佔收入的百分比從去年同期的9.6%上升到2021年第三季度的12.1%，增幅為250個基點。
截至2021年8月31日的9個月，我們的營業收入同比增長123%。2021年前三個季度的營業收入包括1,120萬美元的庫存相關費用。截至2020年8月31日的9個月，營業收入包括與庫存相關的費用1,690萬美元，以及與2020年第二季度裁員相關的遣散費670萬美元，如上所述“新冠肺炎大流行的影響”。作為收入的百分比，我們截至2021年8月31日的9個月的營業收入同比增長440個基點，達到11.1%。不包括兩個時期的庫存相關費用和2020年期間的上述遣散費，截至2021年8月31日的9個月，我們的營業收入利潤率提高到11.4%，而截至2020年8月31日的9個月的營業收入利潤率為7.5%。
28

房屋毛利.截至2021年8月31日的三個月，住房毛利為3.142億美元，比去年同期的1.947億美元增長了61%，反映出我們的住房收入和住房毛利率都有所增加。我們2021年第三季度的住房毛利率同比增長160個基點，達到21.5%，這主要是因為有利的定價環境抵消了更高的建築成本(約80個基點)；之前資本化的利息佔住房收入的比例較低(約60個基點)；以及庫存相關費用的減少(約20個基點)。以住房收入的百分比計算，截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月，與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷分別為2.5%和3.1%。剔除與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷和適用期間的上述庫存相關費用，我們2021年第三季度調整後的住房毛利率同比增長80個基點，達到24.5%。
2021年前三季度，我們的住房毛利潤為8.584億美元，比去年同期的5.468億美元增長了57%。截至2021年8月31日的9個月，住房毛利包括1,120萬美元的庫存相關費用，而2020年同期為1,690萬美元。截至2021年8月31日的9個月，我們的住房毛利率為21.3%，同比增長280個基點，這主要是由於上述截至2021年8月31日的三個月的原因。在截至2021年8月31日的9個月裏，與住房運營相關的以前資本化的利息攤銷佔住房收入的百分比為2.7%，而2020年同期為3.2%。截至2021年8月31日的9個月，我們調整後的住房毛利率同比增長210個基點，達到24.3%。調整後的住房毛利率的計算，我們認為這提供了一個更清晰的衡量我們的業務表現，在下面的“非GAAP財務衡量標準”中描述。
銷售、一般和行政費用. 下表列出了我們的銷售、一般和管理費用的組成部分(以千美元為單位)：
截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
2021住房收入的%2020住房收入的%2021住房收入的%2020住房收入的%
營銷費用$28,760 2.0 %$26,799 2.7 %$86,664 2.1 %$88,776 3.0 %
佣金開支(A)55,455 3.8 38,398 3.9 156,930 3.9 118,675 4.0 
一般和行政費用60,110 4.1 42,513 4.4 167,851 4.2 140,631 4.8 
總計$144,325 9.9 %$107,710 11.0 %$411,445 10.2 %$348,082 11.8 %
(a)佣金支出包括支付給內部銷售顧問和外部房地產經紀人的房屋銷售佣金。
2021年第三季度的銷售、一般和行政費用同比增長34%，主要是由於與我們更高的住房收入相關的佣金費用增加，以及一般和行政費用的增加。一般和行政費用的同比增長主要反映了與基於績效的員工薪酬計劃相關的成本增加，以及為支持當前和預期增長而產生的費用。作為住房收入的百分比，我們的銷售、一般和行政費用增加了110個基點，這在很大程度上反映了與去年同期相比，我們住房收入增加帶來的運營槓桿增加，但部分被上述更高的費用所抵消。
截至2021年8月31日的9個月，銷售、一般和行政費用同比增長18%，主要是由於上述與截至2021年8月31日的三個月相關的原因，但部分被2021年初確認的ERC帶來的430萬美元收益和2020年確認的上述遣散費所抵消。ERC在本報告合併財務報表附註中的附註14-所得税中進行了討論，對我們每個房屋建築報告部門都產生了積極的影響。截至2021年8月31日的9個月，住房收入、銷售、一般和行政費用佔總支出的百分比提高了160個基點，達到10.2%。
利息收入/費用。來自短期投資的利息收入在截至2021年8月31日的三個月裏總計為10萬美元，去年同期為180萬美元。在截至2021年和2020年8月31日的9個月期間，我們的利息收入總額分別為100萬美元和220萬美元。一般來説，利息的增加和減少
29

收入可歸因於短期投資計息平均餘額的變化和利率的波動。
我們的利息主要來自我們的借款，用於融資土地收購、土地開發、房屋建設和其他運營和資本需求。在截至2021年8月31日和2020年8月31日的三個月和九個月期間發生的所有利息都已資本化，這是因為我們符合利息資本化條件的庫存的平均金額超過了我們每個時期的平均債務水平。因此，我們在這些時期沒有利息支出。本報告合併財務報表附註中的附註6-存貨提供了有關我們產生的利息和資本化的更多信息。
未合併合營企業的收益(虧損)權益。截至2021年8月31日的三個月，我們未合併合資企業的股本虧損為120萬美元，而去年同期未合併合資企業的股本收入為190萬美元。截至2021年8月31日的9個月，我們在未合併合資企業虧損中的股本是象徵性的，而2020年同期的股本收入為1200萬美元。這兩個時期的同比變化主要是由於加州一家未合併的合資企業交付的住房數量減少。這家未合併的合資企業在2021年第二季度交付了最後一套住房，在截至2021年8月31日的三個月裏沒有交付任何住房，在截至2021年8月31日的9個月裏交付了10套住房，而去年同期分別交付了17套和90套住房。
有關我們在未合併合資企業的投資的進一步信息，請參見本報告合併財務報表附註中的附註9--對未合併合資企業的投資。
提前清償債務損失。我們在2021年第三季度提前清償債務造成的510萬美元虧損與我們根據2021年6月8日到期的投標要約購買了2021年到期的7.00%高級債券的本金總額269.8美元有關。有關這項交易的更多信息見本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。
淨訂單、取消率、積壓和社區計數。下表列出了有關我們的淨訂單、取消率、結束積壓和社區計數(以千美元為單位)的信息：
截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
2021202020212020
淨訂單4,085 4,214 12,677 9,467 
訂單淨值(A)$2,009,192 $1,643,760 $5,915,097 $3,714,858 
取消率(B)9 %17 %10 %23 %
結束積壓-主頁10,694 6,749 10,694 6,749 
結束積壓-值$4,842,467 $2,567,664 $4,842,467 $2,567,664 
結束社區計數210 232 210 232 
平均社區數量205 238 214 244 
(A)淨訂單價值是指與期間產生的淨訂單相關的潛在未來住房收入，以及購房者在同一時期選擇的地段和產品溢價以及設計工作室選項和積壓房屋的升級。
(B)數據取消率是指一段時期內取消的新房合同總數除以同期產生的新房訂單總數(毛)。
淨訂單. 在截至2021年8月31日的三個月裏，我們房屋建築業務的淨訂單比去年同期下降了3%，反映出我們平均社區數量的減少，部分抵消了每個社區每月淨訂單從去年同期的5.9個增加到6.6個，增幅為12%。這種更高的月度淨訂單速度甚至發生在我們提高房屋銷售價格和加快拍品發佈速度的同時，正如上文“概述”中所描述的那樣。我們相信，我們提供個性化和選擇的按訂單建造®購房流程也是我們2021年第三季度強勁的月度淨訂單增長的關鍵因素。
雖然我們在2021年第三季度的淨訂單略有下降，但與2020年第三季度強勁的淨訂單(達到15年來的最高水平)相比，我們的淨訂單價值增長了22%，這是因為淨訂單的整體平均銷售價格上漲了26%，這在很大程度上反映了我們大多數服務市場以及一種產品和產品的強勁住房需求。
30

地理混合轉移。整體淨訂單價值的同比增長是由於我們所有四個住宅建設報告部門的改善，淨訂單價值增長幅度從西海岸地區的3%到東南地區的89%不等。
截至2021年8月31日的三個月，我們的取消率佔總訂單的百分比比去年同期有所提高。
積壓。截至2021年8月31日，我們積壓的房屋數量比2020年8月31日增加了58%，反映出我們在本財年開始時積壓的房屋數量大幅增加，以及截至2021年8月31日的9個月的淨訂單同比增長。由於我們積壓的房屋數量增加，以及這些房屋的整體平均售價上漲了19%，截至2021年8月31日，我們積壓的房屋中潛在的未來住房收入比前一年增長了89%。我們的四個住宅建設報告部門中的每個部門都產生了積壓價值的同比增長，從西海岸部門的70%到東南部門的140%不等。
社區計數. 我們使用術語“社區數量”來指代在報告期結束時至少還有5套房屋待售的待售社區數量。我們2021年第三季度的平均社區數量比去年同期減少了14%，期末社區數量下降了9%。我們總體平均和期末社區數量的同比下降主要反映了社區的關閉時間早於預期，這是因為在截至2021年8月31日的9個月裏，我們的需求驅動的淨訂單速度增加，以及新社區開業的延遲，如上所述，在“概述”中描述了這一點。與2021年第二季度相比，我們當前季度的平均社區數量保持穩定，期末社區數量增加了5%。正如上文“新冠肺炎大流行的影響”中所述，我們在2021年大幅增加了對土地徵用和土地開發的投資，以支持未來社區人口的增長。
住宅建設報告分部
出於報告目的，我們將住宅建設業務分為四個部分-西海岸、西南部、中部和東南部。截至2021年8月31日，我們的住房建設報告部門在以下州進行了持續運營：西海岸-加利福尼亞州和華盛頓州；西南部-亞利桑那州和內華達州；科羅拉多州中部和德克薩斯州；以及東南-佛羅裏達州和北卡羅來納州。
作戰數據。下表按房屋建設報告段(以千美元為單位)介紹了房屋交付、淨訂單、取消率佔總訂單的百分比、淨訂單價值、平均社區計數和期末積壓(房屋數量和價值)：
截至8月31日的三個月，
房屋交付淨訂單取消率
細分市場202120202021202020212020
西海岸1,035 626 1,078 1,329 10  %12 %
西南626 628 818 857 7 13 
中環1,174 958 1,382 1,469 11 22 
東南590 333 807 559 7 19 
總計3,425 2,545 4,085 4,214 9 %17 %
截至8月31日的三個月，
 訂單淨值平均社區數量
細分市場20212020方差20212020方差
西海岸$785,430 $761,742 3  %56 74(24) %
西南350,806 285,917 23 36 353 
中環575,737 438,697 31 73 88(17)
東南297,219 157,404 89 40 41(2)
總計$2,009,192 $1,643,760 22  %205 238(14) %
31

截至8月31日的9個月，
 房屋交付完畢淨訂單取消費率
細分市場202120202021202020212020
西海岸2,925 2,005 3,538 2,863 9 %18 %
西南1,875 1,783 2,609 1,927 7 21 
中環3,417 2,881 4,272 3,405 11 24 
東南1,576 1,127 2,258 1,272 10 29 
總計9,793 7,796 12,677 9,467 10 %23 %
訂單淨值平均社區數量
細分市場20212020方差20212020方差
西海岸$2,502,397 $1,685,094 49  %60 74 (19) %
西南1,059,425 642,601 65 36 37 (3)
中環1,592,424 1,024,623 55 78 89 (12)
東南760,851 362,540 110 40 44 (9)
總計$5,915,097 $3,714,858 59  %214 244 (12) %
8月31日，
 積壓的家庭住房積壓-值
細分市場20212020方差20212020方差
西海岸2,637 1,901 39  %$1,851,237 $1,088,09670  %
西南2,255 1,382 63 902,451 458,68197 
中環3,892 2,512 55 1,440,443 750,83192 
東南1,910 954 100 648,336 270,056140 
總計10,694 6,749 58  %$4,842,467 $2,567,66489  %
我們交付的房屋、淨訂單和積壓房屋的構成隨着我們活躍的社區和這些社區在任何特定時期訂購和/或交付的房屋的相應平均售價的組合而變化，以及隨着新社區的開放和現有社區的逐漸關閉或關閉而發生的變化。此外，使用我們的按訂單建造模式，社區內房屋的銷售價格可能會因不同的地塊大小和位置、住宅面積以及選項和升級選擇而有所不同。我們業務的這些內在變化限制了我們交付的房屋、淨訂單和積壓房屋及其相應價值在連續和同比期間的有效可比性，以及任何特定時期或跨特定時期的現行經濟或房地產市場狀況的影響。
財務業績。下面是對我們每個房屋建設報告部分的財務結果的討論。有關這些部門的更多信息，包括它們的税前收入(虧損)，包括本報告合併財務報表附註中的附註2-部門信息。每個住宅建築報告部門的營業收入(虧損)和税前收益(虧損)之間的差異通常是由於未合併合資企業的收益(虧損)中的權益和/或利息收入和支出。
我們每個住房建設報告部門截至2020年8月31日的三個月和九個月的財務業績都受到了自新冠肺炎大流行爆發以來的影響的負面影響，正如上文在“新冠肺炎大流行的影響”中所討論的那樣，我們的每個住房建設報告部門的財務業績都受到了自新冠肺炎大流行爆發以來的影響的負面影響。從2020年第三季度到2021年第三季度，房地產市場狀況依然強勁，與去年同期相比，我們以更高的整體平均售價交付了更多住房，並在截至2021年8月31日的三個月和九個月內大幅擴大了營業收入佔收入的比例。
32

西海岸。下表顯示了所示時期內與我們西海岸部門相關的財務信息(以千美元為單位，平均售價除外)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 20212020方差20212020方差
收入$663,563 $379,025 75  %$1,803,769 $1,195,404 51   %
建築和土地成本(530,103)(318,272)(67)(1,458,434)(1,017,383)(43)
銷售、一般和行政費用(40,050)(28,424)(41)(117,056)(94,197)(24)
營業收入$93,410 $32,329 189  %$228,279 $83,824 172  %
房屋交付1,035 626 65  %2,925 2,005 46   %
平均售價$641,100 $605,400 6   %$616,700 $596,200 3   %
營業收入佔收入的百分比14.1 %8.5 %560 Bps12.7 %7.0 %570 Bps
在截至2021年8月31日的3個月和9個月期間，這一部門的收入完全來自住房業務。在截至2020年8月31日的三個月和九個月，這一部門來自住房運營和名義土地銷售的收入。截至2021年8月31日的三個月和九個月期間，由於這兩個州交付的房屋數量增加，以及這些房屋的平均售價上漲，截至2021年8月31日的三個月和九個月的住房收入比去年同期有所增長。同期交付房屋平均售價的上漲反映了強勁的房地產市場狀況以及交付房屋的產品和地理組合的變化。
截至2021年8月31日的三個月和九個月的營業收入同比增長，反映出住房毛利潤上升，但部分被更高的銷售、一般和行政費用所抵消。2021年第三季度，這一部門的營業收入佔收入的百分比比去年同期有所上升，主要是因為住房毛利率上升了410個基點，達到20.1%，銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比提高了150個基點，達到6.0%。住房毛利率的增長在很大程度上是由有利的定價環境、較低的先前資本化利息的相對攤銷以及與庫存相關的費用佔住房收入的百分比降低推動的。在截至2021年8月31日的三個月裏，與庫存相關的費用總計650萬美元，而去年同期為550萬美元。銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比有所改善，主要反映了住房收入增加帶來的經營槓桿增加，部分被支持當前和預期增長的支出增加所抵消。
在截至2021年8月31日的9個月裏，這一部門營業收入佔收入的百分比同比增長，主要反映了住房毛利率上升420個基點，達到19.1%，銷售、一般和行政費用佔住房收入的比例從7.9%提高到6.5%。住房毛利率的改善主要是由於截至2021年8月31日的三個月的上述原因，以及住房收入增加導致的運營槓桿增加。2021年前9個月，與庫存相關的費用略有下降，降至1,040萬美元，而去年同期為1,060萬美元。銷售、一般和行政費用佔收入的百分比有所改善，主要是因為在截至2021年8月31日的三個月中，上述原因，以及我們在2020年採取的有針對性的行動在新冠肺炎大流行初期降低間接成本的持續影響。
西南。下表顯示了所示時期內與我們的西南地區相關的財務信息(以千美元為單位，不包括平均售價)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 20212020方差20212020方差
收入$234,933 $223,096 5  %$680,679 $589,665 15   %
建築和土地成本
(171,910)(167,572)(3)(500,512)(444,213)(13)
銷售、一般和行政費用
(16,983)(16,128)(5)(51,952)(48,760)(7)
營業收入$46,040 $39,396 17  %$128,215 $96,692 33   %
33

 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 20212020方差20212020方差
房屋交付626 628 —  %1,875 1,783 5   %
平均售價$375,300 $330,700 13  %$363,000 $321,700 13  %
營業收入佔收入的百分比19.6 %17.7 %190 Bps18.8 %16.4 %240 Bps
在截至2021年8月31日的3個月和9個月期間，這一部門的收入完全來自住房收入。在截至2020年8月31日的三個月和九個月裏，收入來自住房運營和土地銷售。截至2021年8月31日的三個月，住房收入同比增長13%，至2.077億美元，反映出交付房屋的平均售價上漲。在截至2021年8月31日的9個月裏，由於我們內華達州業務交付的房屋數量增加，以及我們內華達州和亞利桑那州業務交付的房屋的平均售價上漲，住房收入比5.735億美元增長了19%。每一時期平均售價的上漲反映了強勁的房地產市場狀況，以及交付房屋的產品和地理結構的轉變。
截至2021年8月31日的三個月和九個月的營業收入比2020年同期有所增長，主要原因是住房毛利潤上升，但部分被更高的銷售、一般和行政費用所抵消。在截至2021年8月31日的三個月裏，營業收入佔收入的百分比比去年同期增長了100個基點，這主要是由於住房毛利率提高了100個基點，達到26.8%，銷售、一般和行政費用佔住房收入的比例提高了60個基點，達到7.2%。住房毛利率的增長在很大程度上是由有利的定價環境和較低的先前資本化利息的相對攤銷推動的。銷售、一般和行政費用佔收入的百分比有所改善，主要是因為住房收入增加增加了經營槓桿。
截至2021年8月31日的9個月，這一部門的營業收入佔收入的百分比同比增長，主要反映了住房毛利率上升150個基點至26.5%，銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比從8.5%提高到7.6%，提高了90個基點。與2021年第三季度相比，住房毛利率上升，銷售、一般和行政費用佔收入的百分比有所改善，這主要是由於上述原因。此外，截至2021年8月31日的9個月，銷售、一般和行政費用佔收入的百分比受益於我們在2020年採取的有針對性的行動的持續影響，這些行動旨在新冠肺炎大流行的早期階段降低間接成本。
中環。下表顯示了與我們的中央部門有關的財務信息(單位為千美元，平均售價除外)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 20212020方差20212020方差
收入$384,532 $297,022 29  %$1,084,795 $864,728 25   %
建築和土地成本
(301,039)(232,269)(30)(840,904)(688,683)(22)
銷售、一般和行政費用
(30,118)(29,331)(3)(93,242)(91,061)(2)
營業收入$53,375 $35,422 51  %$150,649 $84,984 77    %
房屋交付1,174 958 23   %3,417 2,881 19   %
平均售價$327,500 $310,000 6  %$317,500 $300,100 6    %
營業利潤率佔收入的百分比13.9 %11.9 %200 Bps13.9 %9.8 %410 Bps
在截至2021年8月31日和2020年8月31日的3個月和9個月期間，這一部門的收入完全來自住房業務。截至2021年8月31日的三個月和九個月的住房收入同比增長，反映出構成這一細分市場的兩個州交付的房屋數量增加，以及這些房屋的平均售價上升。每一時期平均售價的上漲反映了強勁的房地產市場狀況，以及交付房屋的產品和地理組合的變化。
34

截至2021年8月31日的三個月和九個月的營業收入同比增長，原因是住房毛利潤增長，但部分被更高的銷售、一般和行政費用所抵消。在截至2021年8月31日的三個月裏，這一部門營業收入佔收入的百分比的增加主要反映了銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比提高了210個基點，達到7.8%，因為住房毛利率基本持平，為21.7%。截至2021年8月31日的三個月沒有庫存相關費用，而去年同期為110萬美元。銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比有所改善，主要反映了住房收入增加帶來的經營槓桿增加。
在截至2021年8月31日的9個月裏，這一部門營業收入佔收入的百分比同比增長，反映出住房毛利率上升210個基點，達到22.5%，銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比提高190個基點，達到8.6%。住房毛利潤的增長主要是由於有利的定價環境、較低的庫存相關費用、由於較高的住房收入和較低的先前資本化利息的相對攤銷而改善的經營槓桿。截至2021年8月31日的9個月，與庫存相關的費用是象徵性的，而去年同期為550萬美元。銷售、一般和行政費用佔收入的百分比同比有所改善，主要是由於上述截至2021年8月31日的三個月的原因，以及我們在2020年採取的有針對性的行動在新冠肺炎大流行初期降低間接成本的持續影響。
東南。下表顯示了所示時期內與我們東南地區相關的財務信息(以千美元為單位，不包括平均售價)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 20212020方差20212020方差
收入$178,868 $96,005 86  %$466,696 $328,013 42   %
建築和土地成本
(142,153)(78,851)(80)(371,693)(273,772)(36)
銷售、一般和行政費用
(16,736)(11,168)(50)(44,047)(38,995)(13)
營業收入$19,979 $5,986 234  %$50,956 $15,246 234    %
房屋交付590 333 77   %1,576 1,127 40   %
平均售價$302,700 $286,500 6   %$295,600 $290,500 2   %
營業收入佔收入的百分比11.2 %6.2 %500 Bps10.9 %4.6 %630 Bps
在截至2021年8月31日和2020年8月31日的3個月和9個月期間，這一部門的收入來自住房運營和名義土地銷售。截至2021年8月31日的三個月，住房收入同比增長87%，從9540萬美元增至1.786億美元。在截至2021年8月31日的9個月裏，住房收入同比增長42%，從3.274億美元增至4.658億美元。三個月和九個月期間住房收入的增長主要是由於交付房屋數量的增長以及這些房屋的整體平均售價的上升，這反映了強勁的房地產市場狀況以及交付房屋的產品和地理組合的變化。
截至2021年8月31日的三個月和九個月的營業收入比去年同期有所增長，反映出住房毛利潤上升，但部分被更高的銷售、一般和行政費用所抵消。作為收入的百分比，2021年第三季度的營業收入同比上升，原因是住房毛利率上升250個基點，至20.5%，這主要反映了地域組合的轉變，以及之前資本化的利息的相對攤銷較低。此外，銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比比去年同期提高了230個基點，達到9.4%，這主要是由於住房收入增加導致的運營槓桿增加。
在截至2021年8月31日的9個月裏，這一部門營業收入佔收入的百分比同比增長，反映出住房毛利率上升380個基點，達到20.4%，銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比提高240個基點，達到9.5%。在截至2021年8月31日的三個月裏，住房毛利率擴大的主要原因是上述原因，以及住房收入增加導致的運營槓桿增加。銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比有所改善，主要是由於上述關於截至2021年8月31日的三個月的原因。在……裏面
35

此外，銷售、一般和行政費用佔收入的百分比受益於我們在2020年採取的有針對性的行動的持續影響，這些行動旨在新冠肺炎大流行的早期階段降低間接成本。
金融服務報告部分
下表彙總了我們的金融服務報告部門的選定財務和運營數據(以千美元為單位)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
收入$5,206 $3,865 $13,793 $11,108 
費用(1,234)(1,056)(3,687)(2,901)
未合併合營企業收入中的權益5,409 6,855 18,423 14,874 
税前收入
$9,381 $9,664 $28,529 $23,081 
原稿總數(A)：
貸款2,340 1,808 6,769 5,287 
校長$835,712 $621,674 $2,357,151 $1,723,216 
使用KBHS的購房者百分比76  %79  %76  %75  %
FICO平均得分731 725 728 722 
已售出貸款(A)：
出售給Stearns的貸款/保證利率2,087 1,936 5,772 5,985 
校長$747,936 $618,770 $2,013,617 $1,877,463 
出售給第三方的貸款269 26 905 219 
校長$91,053 $9,157 $300,277 $71,160 
(a)貸款來源和銷售發生在KBHS內部。
收入。由於標題服務收入和保險佣金的增加，截至2021年8月31日的三個月和九個月的金融服務收入比2020年同期有所增長。
税前收入。截至2021年8月31日的三個月，我們的金融服務税前收入比去年同期下降了3%，原因是未合併合資企業的股權收入減少，但所有權服務和保險佣金收入的增加部分抵消了這一下降。2021年第三季度，由於利潤率下降，我們未合併的合資企業KBHS的收入股本同比下降21%，反映出一級抵押貸款市場競爭加劇，但部分被貸款本金的增加所抵消。貸款本金的增加主要是因為我們交付的房屋數量增加了35%，這些房屋的平均售價增加了11%，但這部分被使用KBHS的購房者百分比的下降所抵消。
截至2021年8月31日的9個月，我們的金融服務税前收入比2020年同期增長了24%，這主要是因為我們在KBHS收入中的權益增加了24%，這反映了貸款本金的大幅增加和利潤率的提高。貸款本金按年上升，主要是因為我們提供的房屋數目增加了26%，而這些房屋的平均售價則上升了8%，這在很大程度上是由於我們提供的房屋數目增加了26%，而這些房屋的平均售價則上升了8%。
2021年1月5日，Guaraned Rate宣佈已達成協議，收購Stearns的母公司。這筆交易於2021年3月1日完成。截至本報告之日，我們不知道交易完成對斯泰恩斯公司或其業務有任何重大變化。
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所得税
所得税費用。我們的所得税支出和有效税率如下(以千美元為單位)：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
所得税費用$24,100 $22,900 $80,900 $47,800 
實際税率13.8 %22.6 %17.2 %20.1 %
截至2021年8月31日的三個月，我們的有效税率比去年同期有所下降，主要是因為我們從建設節能住宅中賺取的聯邦能源税收抵免增加了1840萬美元。
截至2021年8月31日的9個月，我們的有效税率比2020年同期略有下降，主要反映了聯邦能源税抵免增加2890萬美元對整體税率的有利影響，但與股票薪酬相關的不可抵扣高管薪酬支出增加了260萬美元，與股票薪酬相關的超額税收優惠減少了170萬美元，部分抵消了這一影響。
截至2021年8月31日的三個月和九個月的聯邦能源税收抵免是2020年12月及更早時期立法的結果。2020年12月頒佈的這項立法，除其他外，將建設新的節能住宅的營業税抵免期限延長至2021年12月31日。在這項立法之前，税收抵免於2020年12月31日到期。這一延期預計將使我們未來的所得税條款受益。
2020年6月，加利福尼亞州頒佈了税收立法，批准暫停加州2020、2021和2022納税年度的淨營業虧損扣除。加州淨營業虧損扣除的暫停對我們截至2021年8月31日的三個月或九個月的所得税支出沒有影響。
有關本公司所得税的進一步資料載於本報告綜合財務報表附註中的附註14-所得税。
非GAAP財務指標
這份報告包含有關我們調整後的住房毛利率和淨債務與資本比率的信息，這兩項都不是按照公認會計準則計算的。我們相信，這些非GAAP財務指標對投資者瞭解我們的業務和我們業務中採用的槓桿是相關和有用的，並可能有助於將我們與住房建築業的其他公司進行比較，因為它們提供了類似的信息。然而，由於這些非GAAP財務指標不是根據GAAP計算的，因此這些非GAAP財務指標可能不能完全與住宅建築業的其他公司相比較，因此不應孤立地考慮或作為GAAP規定的經營業績和/或財務指標的替代方案。相反，這些非GAAP財務指標應該用來補充它們各自最直接可比的GAAP財務指標，以便更好地瞭解影響我們運營的因素和趨勢。
調整後的住房毛利率。下表將我們根據GAAP計算的住房毛利率與調整後住房毛利率的非GAAP財務指標(以千美元為單位)進行了核對：
 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
住房收入$1,461,648 $979,113 $4,035,033 $2,960,901 
房屋建築和土地成本(1,147,448)(784,427)(3,176,643)(2,414,059)
房屋毛利314,200 194,686 858,390 546,842 
新增：庫存相關費用(A)
6,701 6,888 11,222 16,939 
房屋毛利，不包括庫存相關費用320,901 201,574 869,612 563,781 
新增：攤銷以前資本化的利息(B)
37,544 30,186 109,640 93,507 
調整後的住房毛利$358,445 $231,760 $979,252 $657,288 
37

 截至8月31日的三個月，截至8月31日的9個月，
 2021202020212020
住房毛利率佔住房收入的百分比21.5 %19.9 %21.3 %18.5 %
住房毛利率(不包括與庫存相關的費用)佔住房收入的百分比22.0 %20.6 %21.6 %19.0 %
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比
24.5 %23.7 %24.3 %22.2 %
(A)減值是指與房屋經營相關的庫存減值和土地選擇權合同放棄費用。
(B)折舊是指與住房業務相關的以前資本化的利息的攤銷。
調整後的住房毛利率是一項非GAAP財務指標，我們通過將住房收入減去住房建設和土地成本來計算，不包括(1)在給定時期記錄的住房庫存減值和土地期權合同放棄費用(視情況而定)，以及(2)與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷，除以住房收入。最直接可比的GAAP財務指標是住房毛利率。我們相信，調整後的住房毛利率對於投資者來説是評估我們業績的一個相關和有用的財務指標，因為它衡量的是我們在特定時期內交付的房屋產生的毛利潤。這一非公認會計準則財務指標隔離了住房庫存減值和土地期權合同放棄費用以及與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷對住房毛利率的影響，並允許投資者與以類似方式調整住房毛利率的競爭對手進行比較。我們還相信，投資者將發現調整後的住房毛利率是相關和有用的，因為它代表了一種盈利能力指標，可以與上一季度進行比較，而不考慮住房庫存減值和土地期權合同放棄費用的可變性，以及與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷。這一財務措施幫助我們就社區位置和產品組合、產品定價和建設速度做出戰略決策。
淨負債與資本的比率。下表將我們根據GAAP計算的債務與資本比率與我們淨債務與資本比率的非GAAP財務指標(以千美元為單位)進行了核對：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
應付票據$1,863,501 $1,747,175 
股東權益2,841,733 2,665,769 
總資本$4,705,234 $4,412,944 
債務與資本比率39.6 %39.6 %
應付票據$1,863,501 $1,747,175 
減去：現金和現金等價物
(350,141)(681,190)
淨債務1,513,360 1,065,985 
股東權益2,841,733 2,665,769 
總資本$4,355,093 $3,731,754 
淨負債與資本比率34.7 %28.6 %
淨債務與資本的比率是一個非公認會計準則的財務指標，我們通過將應付票據(扣除房屋建築現金和現金等價物淨額，加上股東權益)除以資本(應付票據，房屋建築現金和現金等價物淨額，加上股東權益)來計算。GAAP財務指標最直接的可比性是債務與資本的比率。我們相信，淨負債與資本的比率是投資者瞭解我們運營中使用的槓桿程度的一個相關和有用的財務指標。
根據債券條款，我們於2021年9月15日贖回了2021年到期的7.00%優先債券的剩餘本金總額1.802億美元，按面值計算。在預計的基礎上，假設這種贖回發生在2021年第三季度，截至2021年8月31日，我們的債務與資本比率將為37.2%。
38

流動性與資本資源
概述。過去幾年，我們通過以下方式為我們的房屋建設和金融服務活動提供資金：
•內部產生的現金流；
•公開發行債務證券；
•信貸安排項下的借款；
•土地期權合同及其他類似合同和賣方説明；
•公開發行我們的普通股；以及
•信用證和履約保證金。
我們在業務運營中管理現金的使用，以支持我們主要戰略目標的執行。在過去的幾年裏，我們主要使用現金：
•土地徵用和土地開發；
•住宅建設；
•營業費用；
•應付票據的本金和利息支付；以及
•償還信貸安排下的借款。
截至2021年第三季度，我們的總流動性為11.4億美元，包括現金和現金等價物以及信貸安排下的7.914億美元可用產能。基於我們截至2021年8月31日的財務狀況，以及我們對2021年剩餘時間的積極業務預測，如下面的“展望”所述，我們對我們的流動性沒有實質性的擔憂。雖然持續的新冠肺炎疫情帶來了潛在的流動性風險，正如下文進一步討論的那樣，但我們相信，我們現有的現金和現金等價物、我們預期的運營現金流以及我們信貸安排下的可用金額將足以滿足我們至少未來12個月的預期運營和土地相關投資需求。
截至2021年8月31日的9個月，我們在土地和土地開發方面的投資增長了83%，達到19.1億美元，而去年同期為10.4億美元。截至2021年8月31日的9個月，我們總投資中約有52%與土地收購有關，而去年同期約為46%。雖然在截至2021年8月31日和2020年8月31日的9個月裏，我們在每個住房建設報告部門對土地和土地開發進行了戰略投資，但每個時期的這些投資中分別約有52%和51%是在我們的西海岸住房建設報告部門進行的。
下表列出了我們根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的地塊數量，以及按房屋建設報告部門劃分的庫存賬面價值(以千美元為單位)：
2021年8月31日2020年11月30日方差
細分市場地段$地段$地段$
西海岸22,388 $2,239,853 16,990 $1,928,500 5,398 $311,353 
西南12,930 878,957 12,290 688,807 640 190,150 
中環26,270 963,919 23,699 867,170 2,571 96,749 
東南19,376 573,146 14,059 413,005 5,317 160,141 
總計80,964 $4,655,875 67,038 $3,897,482 13,926 $758,393 
截至2021年8月31日，我們根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的地塊數量和賬面價值比2020年11月30日有所增加，這主要是由於我們在截至2021年8月31日的9個月中對土地和土地開發的投資，以及在建房屋數量的增加。截至2021年8月31日的庫存批次數量包括合同下的11,602批，相關押金可由我們酌情退還，而截至2020年11月30日，此類批次為10,254批。截至2021年8月31日，我們受土地期權合同和其他類似合同控制的地塊佔總地塊的百分比為42%，而2020年11月30日為40%。一般而言，這個百分比會隨我們根據土地選擇權合約及其他類似合約控制(或放棄)地段或根據現有機會及我們的投資回報標準購買(或出售擁有)地段的決定而波動。
39

流動性。下表彙總了我們的總現金和現金等價物，以及總流動資金(以千為單位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
現金和現金等價物合計$350,141 $681,190 
信貸安排承諾800,000 800,000 
信貸安排項下未償還的借款— — 
信貸安排項下未付信用證(8,618)(12,429)
信貸安排的可用性791,382 787,571 
總流動資金$1,141,523 $1,468,761 
截至2021年8月31日和2020年11月30日，我們的大部分現金等價物投資於計息銀行存款賬户。
資本資源公司。我們的應付票據包括以下內容(以千為單位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020		方差
應付賣地人的按揭及土地合約及其他貸款$4,067 $4,667 $(600)
高級註釋1,859,434 1,742,508 116,926 
總計
$1,863,501 $1,747,175 $116,326 
我們的財務槓桿率，以債務與資本的比率衡量，在2021年8月31日和2020年11月30日均為39.6%。截至2021年8月31日，我們的淨債務與資本之比(上述計算方法在“非GAAP財務措施”下描述)為34.7%，而2020年11月30日為28.6%。
2021年6月9日，我們完成了本金總額為390.0美元的包銷公開發行，本金總額為4.00%2031年到期的優先債券，本金總額的100%。扣除承銷折扣和我們與此次發行相關的費用後，此次發行的淨收益總計385.2美元。2031年到期的4.00%優先債券將於2031年6月15日到期。2021年6月9日，根據前一天到期的投標要約，我們用部分淨收益購買了2021年到期的4.5億美元7.00%未償還優先債券的本金總額269.8美元。我們支付了274.9美元購買這些票據，並記錄了510萬美元的費用，用於2021年第三季度提前清償債務，原因是投標要約支付的溢價以及與這些優先票據相關的未攤銷原始發行折扣。2021年9月15日，我們根據債券條款贖回了2021年到期的本金總額為7.00%的剩餘180.2美元優先債券。2021年第三季度完成的交易，加上季度末後到期的剩餘7.00%優先票據的贖回，有效地將我們的優先票據的到期日延長了兩年以上，並將我們的加權平均借款利率降低了約70個基點。有關這些交易的更多信息見本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。在預計的基礎上，假設180.2美元的贖回發生在2021年第三季度，截至2021年8月31日，我們的債務與資本比率為37.2%。
LoC設施。2021年8月12日，我們對我們的LOC融資機制進行了修訂，將我們可以簽發的信用證上限從5000萬美元提高到7500萬美元，並將到期日從2022年2月13日延長到2025年2月13日。截至2021年8月31日和2020年11月30日，LOC貸款項下的未償還信用證分別為3500萬美元和2970萬美元。本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據提供了有關我們的LOC貸款的更多信息。
無擔保循環信貸安排。我們有一項8.0億美元的信貸安排，將於2023年10月7日到期。可用於現金借款和簽發信用證的信貸額度取決於信貸額度下的現金借款總額和未償還信用證，以及信貸額度條款下的最高可用金額。截至2021年8月31日，我們在信貸安排下沒有現金借款和860萬美元的未償還信用證。信貸安排在本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據中進一步説明。
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在截至2021年8月31日的9個月內，信貸安排的條款與我們截至2020年11月30日的年度報告Form 10-K的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分披露的條款沒有任何變化。
信貸安排下的契約和其他要求是我們在應付票據方面必須遵守的最具限制性的契約。下表彙總了截至2021年8月31日的金融契約和信貸安排下的其他要求，以及我們關於這些契約和其他要求的實際水平或比率(視情況而定)：
財務契諾及其他規定公約要求實際
合併有形淨值>19.9億美元28.1億美元
槓桿率.650.401
利息覆蓋率(A)>1.5006.577
最低流動資金(A)>1.215億美元3.501億美元
對合資企業和非擔保人子公司的投資6.662億美元2.296億美元
借款基數超過借款基數負債(定義) 不適用18.7億美元
(A)根據信貸安排的條款，我們須維持最低利息覆蓋比率或最低流動資金水平，但不能兩者兼而有之。截至2021年8月31日，我們同時滿足利息覆蓋率和最低流動性要求。
管理我們優先票據的契約不包含任何金融契約。除指明的例外情況外，該契約載有若干限制性契諾，其中包括限制我們招致有抵押債務的能力，或進行涉及某一指定價值以上物業的售賣及回租交易。此外，契約還包含與資產合併、合併和出售相關的某些限制。
截至2021年8月31日，我們遵守了我們所有契約的適用條款，以及信貸安排、優先票據、契約以及應付土地賣家和其他貸款的抵押貸款和土地合同下的其他要求。我們使用信貸工具進行現金借款和信用證的能力，以及我們確保未來債務融資的能力，在一定程度上取決於我們是否有能力繼續遵守這一規定。除信貸安排外，沒有任何協議限制我們支付股息，這將限制我們支付某些股息，例如普通股的現金股息，如果任何此類支付在信貸安排下存在違約，或者如果任何此類支付會導致此類違約(如果在申報時沒有違約，則在申報後60天內支付的股息除外)。
根據可用的條款，我們通過土地出賣人的購置款融資或第三方的其他形式融資，為某些土地收購提供資金。截至2021年8月31日，我們有未償還的抵押貸款和土地合同到期給土地賣家，以及與此類融資相關的其他應付貸款410萬美元，主要由基礎物業擔保，總賬面價值為1660萬美元。
信用評級。評級機構會定期評估我們的信用評級。2021年2月，穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)確認了我們的企業BA3信用評級，並將評級展望從穩定上調至正面。2021年5月，穆迪投資者服務公司將我們的企業評級從Ba3上調至Ba2，並將評級展望從正面改為穩定。
合併現金流。下表彙總了我們的運營、投資和融資活動提供(用於)的現金淨額(單位：千)：
 截至8月31日的9個月，
 20212020
現金淨額由(用於)：
經營活動$(180,225)$329,211 
投資活動(26,552)(18,386)
融資活動(124,407)(42,557)
現金及現金等價物淨增(減)$(331,184)$268,268 
41

經營活動。一般來説，我們的淨運營現金流主要根據庫存和盈利能力的變化而波動。截至2021年8月31日止九個月，我們在經營活動中使用的現金淨額主要反映存貨淨增加7.604億美元，應收賬款淨增加2,250萬美元，但被3.905億美元的淨收益和1.021億美元的應付帳款、應計費用和其他負債淨增加所部分抵消。在截至2020年8月31日的9個月中，我們的經營活動提供的淨現金主要反映了淨收益1.902億美元，應收賬款淨減少6280萬美元，庫存淨減少4660萬美元，部分被應付賬款、應計費用和其他負債淨減少6240萬美元所抵消。
投資活動。在截至2021年8月31日的9個月中，我們使用的現金包括2820萬美元用於淨購買財產和設備，1110萬美元用於向未合併的合資企業捐款。這些現金的使用被未合併的合資企業1270萬美元的投資回報部分抵消。在截至2020年8月31日的9個月中，用於投資活動的淨現金反映了2,120萬美元的財產和設備淨購買，以及600萬美元的未合併合資企業的捐款。這些現金的使用被未合併的合資企業880萬美元的投資回報部分抵消。
融資活動。在截至2021年8月31日的9個月中，現金用於償還我們2021年到期的7.00%高級債券的本金總額269.8美元，股票回購總額1.882億美元，我們普通股的股息4,100萬美元，與股票補償獎勵相關的税款850萬美元，支付債務發行成本480萬美元，以及支付應付給土地賣家的抵押貸款和土地合同和其他貸款160萬美元。所使用的現金部分被我們公開發行的現金(本金總額為390.0美元，2031年到期的優先債券)和350萬美元的員工股票計劃下的普通股發行所抵消。在截至2020年8月31日的9個月中，現金用於支付我們普通股的股息2440萬美元，支付應付土地賣家的抵押貸款和土地合同2030萬美元，以及支付與股票補償獎勵相關的税款620萬美元。根據員工股票計劃發行的普通股價值840萬美元，部分抵消了使用的現金。
紅利。在截至2021年8月31日的三個月裏，我們的董事會宣佈並支付了普通股的季度現金股息，每股0.15美元。在截至2020年8月31日的三個月裏，我們的董事會宣佈，我們支付了普通股的季度現金股息，每股0.09美元。在截至2021年和2020年8月31日的9個月內宣佈和支付的季度現金股息總額分別為每股0.45美元和0.27美元。宣佈和支付我們普通股的未來現金股息，無論是在當前水平還是在任何情況下，都由我們的董事會自行決定，並取決於我們預期的未來收益、現金流、資本需求、獲得外部融資的機會、債務結構及其任何調整、運營和財務投資戰略和一般財務狀況，以及一般業務狀況。
雖然持續的新冠肺炎疫情給2021年剩餘時間的總體經濟狀況帶來了不確定性，但截至本報告日期，我們相信我們有足夠的資本資源和足夠的外部融資來源，以滿足我們目前和合理預期的資金需求，以開展我們的運營和滿足我們正常業務過程中的其他需求。在2021年剩餘時間內，我們預計將在當前市場狀況下使用或重新部署我們在信貸安排下的現金資源或現金借款，以支持我們的業務。在此期間，我們還可能從事資本市場、銀行貸款、項目債務或其他金融交易，包括我們在2021年第三季度所做的債務或股權證券回購，或者潛在的新發行債務或股權證券，以支持我們的業務需求。這些交易涉及的金額(如果有的話)可能是實質性的。此外，如有需要或需要，吾等可調整或修訂信貸安排或LOC安排的條款及/或擴大其容量，或在每種情況下與相同或其他金融機構訂立額外的信用證安排或其他類似安排，或容許任何此等安排到期或終止。然而，由於圍繞新冠肺炎大流行的不確定性，這可能會對我們的業務和房地產市場產生實質性的負面影響，我們進行此類交易的能力可能會受到波動或緊張的經濟、資本、信貸和/或金融市場狀況的制約，以及投資者和/或貸款人的興趣或能力和/或我們的流動性、槓桿率和淨值的緩和，我們不能保證成功完成此類交易的成本, 或因任何一項或一系列此類交易而產生的操作限制。有關新冠肺炎疫情對我們資本資源和流動性的潛在影響的進一步討論，請參閲我們截至2020年11月30日的Form 10-K年度報告中的“風險因素”部分。
補充擔保人財務信息
截至2021年8月31日，我們的未償還優先票據本金總額為18.7億美元，信貸安排下沒有未償還的借款。吾等有責任支付信貸安排項下優先票據及借款(如有)的本金、保費(如有)及利息，並由若干附屬公司(“擔保人附屬公司”)以共同及個別方式提供擔保。我們的其他子公司，包括與我們的金融服務業務相關的所有子公司，不擔保任何此類債務(統稱為“非擔保人子公司”)，儘管我們可能導致
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非擔保子公司成為擔保子公司，如果我們認為這符合我們或相關子公司的最佳利益。有關優先票據和信貸安排條款的更多信息，請參閲本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據。
擔保是完全和無條件的，擔保人子公司由我們100%擁有。擔保是每家擔保人子公司的優先無擔保債務，與擔保人子公司的所有無擔保、無從屬債務和擔保具有同等的償付權。在擔保該等債務的資產價值範圍內，該等擔保實際上從屬於該等擔保附屬公司的任何有擔保債務，而在結構上則從屬於非擔保附屬公司的債務及其他負債。
根據優先票據的契約條款和信貸安排的條款，如果任何擔保人子公司不再是S-X規則1-02所定義的“重大子公司”，使用5%而不是10%的門檻(前提是我們的非擔保人子公司的資產合計不超過我們綜合總資產的調整後衡量標準的10%)，只要該擔保人附屬公司對任何其他吾等或吾等附屬公司的債務所作的所有擔保在解除時或之前終止，其將自動及無條件解除優先票據及信貸安排的擔保。
下表提供了KB Home和擔保人子公司在合併基礎上的彙總財務信息，不包括未合併的合資企業，以及在消除(A)KB Home和擔保人子公司之間的公司間交易和餘額以及(B)非擔保人子公司的收益和投資的股本後的財務信息。有關我們未合併合資企業的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9-對未合併合資企業的投資。
8月31日，
2021		11月30日，
2020
彙總資產負債表數據(千)
資產
現金$317,224 $644,157 
盤存4,047,194 3,464,674 
非擔保人子公司的應付金額541,344 394,226 
總資產5,493,577 5,102,197 
負債與股東權益
應付票據1,859,834 1,743,508 
應付非擔保人子公司的金額252,118 221,330 
總負債2,841,970 2,589,971 
股東權益2,651,607 2,512,226 
截至2021年8月31日的9個月
運營彙總報表數據(以千為單位)
收入$3,620,746 
建築和土地成本(2,830,198)
銷售、一般和行政費用(380,689)
非擔保子公司的利息收入26,156 
税前收入431,977 
淨收入358,477 
表外安排、合同義務和商業承諾
鬆散的合資企業。正如本報告綜合財務報表附註中的附註9-對未合併合資企業的投資所討論的那樣，我們在我們房屋建築業務所在的各個市場對未合併合資企業進行了投資。截至2021年8月31日或2020年11月30日，我們沒有一家未合併的合資企業有未償債務。
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土地期權合同和其他類似合同。正如本報告綜合財務報表附註附註8-可變權益實體所述，在我們的正常業務過程中，吾等與第三方及未合併實體訂立土地期權合約及其他類似合約，以取得供建造房屋的土地權利。我們的土地選擇權合同和其他類似合同一般不包含要求我們具體履行的條款。我們決定行使特定土地期權合同或其他類似合同，取決於我們在簽訂此類合同後進行的盡職審查以及持續的市場和項目可行性分析的結果。在某些情況下，我們是否決定行使土地選擇權合約或其他類似合約，可能須視乎賣地人士取得所需權利(例如分區權利和環境及發展審批)，以及/或在預定日期前實際開發底層土地為條件。我們通常有能力不以任何理由行使我們對標的土地的權利，沒收我們的押金，而不會對賣家施加進一步的懲罰或義務。如果我們在2021年8月31日收購土地期權合同和其他類似合同下的所有土地，我們估計在截至11月30日的每一年中需要支付的剩餘購買價格如下：2021年-517.2美元；2022年-7.182億美元；2023年-1.87億美元；2024年-4950萬美元；2025年-8090萬美元；此後-170萬美元。
合同義務。由於本報告綜合財務報表附註15-應付票據中描述的債務發行和購買，我們截至2021年8月31日的合同義務與我們截至2020年11月30日的年度報告Form 10-K中“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分報告的債務發生了重大變化。下表列出了截至2021年8月31日與我們長期債務和利息的合同義務相關的未來現金需求(以百萬為單位)：
 按期到期付款
 總計財年
2021		財政年度
2022-2023		財政年度
2024-2025		此後
合同義務：
長期債務$1,874.2 $1.1 $882.4 $.7 $990.0 
利息498.2 55.1 167.6 101.2 174.3 
總計$2,372.4 $56.2 $1,050.0 $101.9 $1,164.3 

與我們截至2020年11月30日的年度報告Form 10-K中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分報告的內容相比，我們的合同義務沒有其他重大變化。
關鍵會計政策
在編制我們的合併財務報表時，需要在應用會計政策和估計不確定事項時使用判斷。在截至2021年8月31日的9個月中，我們的關鍵會計政策和估計與我們截至2020年11月30日的年度報告Form 10-K的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分披露的內容相比沒有重大變化。
近期會計公告
最近的會計聲明在本報告綜合財務報表附註中的附註1-列報基礎和重要會計政策中進行了討論。
展望
我們認為，支撐需求的長期樓市基本面依然利好。最值得注意的是，人口趨勢是有利的，特別是對於首次購房者來説，他們主要由千禧一代和Z世代中大約1.4億處於購房黃金年齡段的成員組成。在截至2021年8月31日的三個月裏，首次購房者佔我們交付房屋的61%。
我們相信，我們的按單建造模式為我們的買家提供了顯著程度的個性化和選擇，以及我們住宅的行業領先能效，包括我們致力於建造能源之星®認證住宅和太陽能住宅，幫助降低房屋擁有的總成本，使我們相對於其他房屋建築商以及轉售和租賃房屋，特別是在服務首次購房者方面，具有顯著的競爭優勢。抵押貸款利率處於相對較低的水平，住房負擔能力總體上仍然有利。
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在2021年剩下的時間裏，我們計劃繼續執行我們以客户為中心的個性化住宅建設方法，我們相信這對我們2021年前三個季度強勁的同比淨訂單做出了貢獻，並擴大了我們的社區數量，以支持未來的增長。此外，我們預計將繼續專注於使我們的住房開工與我們的淨訂單保持一致，並努力穩定我們的建設週期時間，以便交付積壓的房屋，並滿足我們今年的預期交付量。我們預計，最近幾個季度我們在土地和土地開發方面的投資增加，以及未來五個季度計劃中的200多個新社區開業，將導致2021年第四季度和2022年每個季度的期末社區數量連續增加。我們目前對2021年第四季度、2021年全年和2022年全年的展望如下：
2021年第四季度
•我們預計住房收入將在16.5億美元至17.5億美元之間，而去年同期為11.9億美元，預計我們的平均售價約為45萬美元，同比增長9%。
•我們預計，假設沒有與庫存相關的費用，我們的住房運營收入佔收入的比例約為11.8%，而去年同期為10.7%。
◦我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的住房毛利率將在21.6%至22.0%之間。
◦我們預計我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比約為10.0%，比2020年第四季度的10.3%有所改善。
•我們預計實際税率約為24%。
•我們估計，在計算稀釋後每股收益時，加權平均股數為9100萬股。
•我們預計我們的最終社區數量將比第三季度略有上升，導致我們第四季度的平均社區數量與去年同期相比出現了較高的個位數下降。
2021年全年
•我們預計我們的住房收入約為57.4億美元，而2020年為41.5億美元，預計我們的平均售價約為42.26萬美元，而2020年為38.89萬美元。
•我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的房屋建築運營收入佔收入的百分比將約為11.5%，而2020年為8.4%，其中不包括與大流行相關的裁員670萬美元的遣散費。
◦我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的住房毛利率將在21.6%左右，而2020年為19.6%。
◦我們預計我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的比例約為10.1%，而上一年不包括遣散費的比例為11.2%。
•我們預計實際税率約為19%。
•我們預計我們的股本回報率約為20%，與2020年的11.8%相比，提高了800個基點以上。
•我們估計，在計算稀釋後每股收益時，加權平均股數為9350萬股。
2022年全年
•我們預計我們的住房收入將超過70億美元。
•我們預計，與2021年相比，我們年底的社區數量將增加約20%，平均數量將增加約10%。
我們相信，我們有能力實現2021年第四季度、2021年全年和2022年全年的目標，這其中包括我們在許多服務市場不同程度地積壓了我們的強勁積壓、計劃中的新社區開放、土地和土地開發投資以及當前積極的經濟和人口趨勢。然而，我們的行業繼續經歷勞動力和供應緊張，原材料價格和供應不斷上漲和波動，特別是與建材和家電有關的問題，以及州和市政建設許可、檢查和公用事業方面的延誤。如果公共衞生努力，對我們產品的需求也會大幅減少
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為了遏制新冠肺炎的毒力和蔓延，在今年剩下的時間裏，或者如果通脹出現實質性上升，政府將在很長一段時間內繼續採取行動。如果這些問題在2021年剩餘時間或2022年惡化，我們的業務和實現正增長的能力可能會受到負面影響。
前瞻性陳述
請投資者注意，本報告中包含的某些聲明，以及我們在定期新聞稿和其他公開披露中的一些聲明，以及我們在陳述期間向證券分析師、股東和其他人發表的一些口頭聲明，都是1995年“私人證券訴訟改革法案”(“法案”)所指的“前瞻性聲明”。具有預測性的、取決於或提及未來事件或條件的表述，或者包括諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“希望”和類似表述的表述構成前瞻性表述。此外，我們可能做出或提供的有關未來財務或經營業績的任何陳述(包括但不限於未來收入、社區數量、房屋交付數量、淨訂單、銷售價格、每個新社區的銷售速度、費用、費用比率、住房毛利潤、住房毛利率、每股收益或收益，或增長率)、未來市場狀況、未來利率和其他經濟狀況、持續的業務戰略或前景、未來股息和股息水平的變化，我們積壓的訂單的價值(包括我們在交付積壓的房屋時預期實現的金額以及交付的時間)、我們淨訂單的價值、未來潛在的資產收購以及已完成收購的影響、未來的股票發行或回購、未來的債務發行、回購或贖回以及其他未來可能採取的行動，也是該法案定義的前瞻性聲明。前瞻性陳述基於我們目前對未來事件的預期和預測，受有關我們的運營、經濟和市場因素以及住宅建築業的風險、不確定性和假設的影響。, 在其他事情中。這些聲明不是對未來業績的保證，我們沒有具體的政策或意圖更新這些聲明。此外，本報告以及其他公開或口頭披露中表達或包含關於市場或經濟狀況的意見、觀點或假設；我們的戰略、計劃或經營活動的成功、表現、有效性和/或相對定位；以及其他事項中的前瞻性陳述和其他陳述，可能全部或部分基於我們管理層的一般觀察、有限的或坊間證據和/或業務或行業經驗，而無需深入或任何特定的實證調查、調查或分析。
由於許多因素，實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的結果大不相同。可能導致我們的實際業績、未來事件和行動與此類前瞻性陳述大不相同的最重要風險因素包括但不限於：
•一般經濟、就業和商業狀況；
•人口增長、家庭構成和人口趨勢；
•資本、信貸和金融市場的狀況；
•我們能夠獲得外部融資來源，並以優惠條件通過發行普通股、債務或其他證券和/或項目融資籌集資金；
•根據本公司董事會授權進行證券回購；
•材料和貿易成本以及可獲得性，包括建築材料和電器；
•消費者和生產者價格上漲；
•利率的變化；
•我們的債務水平，包括我們的債務與資本的比率，以及我們調整債務水平和到期日的能力；
•我們遵守信貸安排的條款；
•我們普通股市場價格的波動；
•房屋銷售價格，包括我們的房屋銷售價格，以比消費者收入更快的速度增長；
•總體上或特別是在購房方面，消費者信心疲軟或下降；
•來自其他新房和二手房賣家的競爭；
•天氣事件、重大自然災害等氣候環境因素；
•立法者未能就預算或撥款立法達成一致，以資助聯邦政府的運作，以及金融市場和企業對任何此類失敗的反應；
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•針對或影響住房市場(包括CARE法案)、住宅建築業或建築活動的政府行動、政策、計劃和法規(包括CARE法案、未償還抵押貸款的救濟條款及其任何延期或擴大、與購買和擁有住房相關的税收優惠，以及適用於政府支持的企業和政府機構購買或保險抵押貸款的標準、費用和規模限制)；
•現行税法或已制定的企業所得税税率的變化，包括因監管指導意見和有關解釋而產生的變化；
•美國貿易政策的變化，包括對住宅建材和產品徵收關税，以及與其他國家的相關貿易爭端和採取的報復措施；
•採用新的或修訂的財務會計準則及其指導和(或)解釋；
•理想地區的土地可獲得性和成本，以及我們及時開發收購的地塊和開設新家園社區的能力；
•我們的保修索賠涉及之前交付的房屋和實際發生的保修費用；
•因法規遵從性要求或法律、仲裁或監管程序、調查、索賠或和解而產生的成本和/或費用，包括導致實際或潛在的金錢損害賠償、處罰、罰款或其他直接或間接付款的任何此類事項的不利結果，或對我們的業務運營或實踐的禁令、同意法令或其他自願或非自願的限制或調整，超出我們目前的預期和/或應計；
•我們使用/變現我們產生的遞延税金淨資產的能力；
•我們有能力成功實施與我們的產品、地理和市場定位相關的當前和計劃的戰略和計劃，在我們的服務市場中獲得份額和規模，並進入新市場；
•我們的運營和投資集中在加州市場；
•消費者對我們的新住宅社區和產品的興趣，特別是首次購房者和 高收入消費者；
•我們產生訂單的能力和 將我們積壓的訂單轉化為送貨上門和收入，特別是在加利福尼亞州的關鍵市場；
•我們有能力成功實施我們的業務戰略，實現任何相關的財務和運營目標，包括本報告或我們任何其他公開申報、演示或披露中討論的目標；
•與股票薪酬相關的所得税費用波動性；
•購房者獲得住宅按揭貸款和按揭銀行服務的能力；
•抵押貸款機構對購房者的表現；
•KBHS的績效；
•信息技術故障和數據安全漏洞；
•指疫情或大流行(如新冠肺炎的爆發和全球蔓延)，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法部門和/或衞生當局為應對它而實施的控制應對措施，它可能(與新冠肺炎一樣)加劇或加劇一個或多個上述和/或其他風險，並在很長一段時間內嚴重擾亂或阻止我們的正常業務運營；
•廣泛的抗議和內亂，無論是由於政治事件、建立執法和其他社會和政治改革的努力，以及實施或不實施任何此類改革的影響，還是其他原因；以及
•其他我們無法控制的事件。
請參閲我們的Form 10-K年度報告(截至2020年11月30日)和其他提交給證券交易委員會的文件，以進一步討論適用於我們業務的這些和其他風險和不確定性。
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第三項。關於市場風險的定量和定性披露
我們承擔債務主要是為了支持一般公司目的，包括我們子公司的運營。我們的高級票據有利率風險。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公允價值，但不會影響我們的收益或現金流。我們一般沒有義務在到期前提前償還債務，因此，在我們被要求或選擇對該等債務進行再融資或回購之前，利率風險和公平市場價值的變化應該不會對我們的固定利率債務產生重大影響。在現行政策下，我們不會使用利率衍生工具來管理利率變動帶來的風險。
下表按預定到期日、加權平均有效利率和截至2021年8月31日我們的長期固定利率債務的估計公允價值列出了本金現金流(以千美元為單位)：

截至2021年8月31日及截至11月30日的年度，公允價值在
2021年8月31日
20212022202320242025此後總計
長期債務
固定費率$— $530,171 $350,000 $— $— $990,000 $1,870,171 $2,024,346 
加權平均實際利率— %7.5 %7.5 %— %— %5.3 %6.3 %

有關我們市場風險的更多信息，請參閲我們截至2020年11月30日的年度報告Form 10-K中的“關於市場風險的定量和定性披露”部分。
第四項。管制和程序
我們已經建立了披露控制和程序，以確保我們根據1934年“證券交易法”(經修訂的“證券交易法”)提交或提交的報告中需要披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)，以便及時做出有關要求披露的決定。在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的高級管理層的監督下，我們評估了我們的披露控制和程序，這一術語是根據交易所法案頒佈的規則13a-15(E)定義的。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年8月31日，我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2021年8月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分。其他信息
第1項。法律程序
有關我們法律程序的討論，請參閲本報告綜合財務報表附註中的附註18-法律事項。
第1A項。風險因素
我們之前在截至2020年11月30日的10-K表格年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。
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第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量
6月1日至30日— $— — 2,193,947 
7月1日至31日3,774,900 39.93 3,774,900 1,225,100 
8月1日至31日893,700 41.88 893,700 331,400 
總計4,668,600 $40.31 4,668,600 
截至2020年11月30日，根據我們董事會2018年批准的股票回購計劃，我們有2193,947股被授權回購。2021年7月8日，我們的董事會授權我們回購最多500萬股已發行普通股。這一授權重申並併入了當時仍在事先授權之下的2193,947股當前餘額。在2021年第三季度，我們根據這一授權購買了466.86萬股普通股，總成本為1.882億美元。截至2021年8月31日，我們有33.14萬股授權回購。
第6項陳列品 
陳列品
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擔保子公司清單作為我們年度報告10-K表格(文件編號001-09195)的附件，在此併入作為參考。
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節，對KB Home董事長、總裁兼首席執行官Jeffrey T.Mezger進行認證.
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節，對KB Home執行副總裁兼首席財務官Jeff J.Kaminski進行認證.
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對KB Home董事長、總裁兼首席執行官Jeffrey T.Mezger的認證.
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節對KB Home執行副總裁兼首席財務官傑夫·J·卡明斯基(Jeff J.Kaminski)的認證.
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中，幷包含在附件101中)。

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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 

KB主頁
註冊人
 




日期2021年10月8日由以下人員提供：/s/傑夫·J·卡明斯基
傑夫·J·卡明斯基
執行副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
 







日期2021年10月8日由以下人員提供：/s/威廉·R·霍林格(William R.Hollinger)
威廉·R·霍林格
高級副總裁兼首席會計官
(首席會計官)

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