根據2020年4月22日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的文件

註冊編號333-[]

333-[]

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格S-3

註冊聲明

在……下面

1933年證券法

景順數據庫多部門大宗商品信託基金

(註冊人)

景順數據庫 石油基金

(共同註冊人)

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州		6799		87-0778060
(組織狀況)		(主要標準工業 分類代碼編號)		(税務局僱主 識別號碼)

C/O景順資本 管理有限責任公司 3500 Lacey 路，700號套房 伊利諾伊州唐納斯格羅夫，郵編：60515 (800) 983-0903		安娜·帕格里亞 C/O景順資本 管理有限責任公司 3500 Lacey 路，700號套房 伊利諾伊州唐納斯格羅夫，郵編：60515 (800) 983-0903
(地址，包括郵政編碼和電話號碼， 包括註冊人的區號(主要執行辦公室)		(姓名、地址，包括郵政編碼和電話號碼， 包括服務代理的區號)

複製到：

邁克爾·M·菲利普(Michael M.Philipp)，Esq.

Morgan，Lewis&Bockius LLP

77韋斯特·瓦克博士

伊利諾伊州芝加哥，郵編：60601

建議向公眾銷售的大約 開始日期：在本註冊聲明生效日期後儘可能快。

如果根據1933年證券法下的規則415，本表格中註冊的任何證券將以延遲或連續方式提供，請選中以下複選框。

如果本表格是為了根據證券法第462(B)條登記發行的額外證券而提交的，請勾選以下框 ，並列出同一發售的較早生效登記聲明的證券法登記聲明編號。☐

如果此表格是根據證券法下的規則462(C)提交的生效後修訂，請選中以下框，並列出同一產品的較早生效註冊表的證券法註冊表編號 。☐

如果本表格是根據證券法第462(D)條提交的生效後修訂，請選中 下面的框，並列出同一產品的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對大型加速申報公司、加速申報公司、較小報告公司和新興成長型公司的定義。

大型加速濾波器		☐		加速文件管理器
非加速文件服務器		☐		規模較小的報告公司		☐
				新興成長型公司		☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守根據證券法第7(A)(2)(B)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

註冊費計算

每一級的標題 證券須予註冊		金額 成為 已註冊1,		建議 極大值 報價 價格 每單位2		建議 極大值 集料 發行價		數量 註冊費2
景順石油基金共同受益單位 利息		549,800,000		$5.93		$3,260,314,000		$423,189

(1)	包括在表格S-3(文件)中登記的49,800,000股未售出的實益普通股(股份)表格333-228404-02)(預先註冊聲明)，之前已支付申請費。

(2)

根據修訂後的1933年證券法第415(A)(6)條的規定，發行人應 將未售出的股份和與該等未售出的股份相關而支付的備案費用包括在此新的登記説明書中，這些未售出的股份屬於事先登記説明書所涵蓋的範圍。上表中的備案費用包括(X)$384,857，據此發售的新登記股份的 備案費用和(Y)先前就未售出股份支付的備案費用，該費用將繼續適用於該等未售出股份。特此發行的新登記股票的備案費用 根據發行人截至2020年4月20日的每股資產淨值計算。根據規則415(A)(6)，根據事先登記聲明登記的未售出股份的發售將於本登記聲明生效日期 被視為終止。如果任何該等未售出股份在本申請日期之後及本登記聲明生效日期前根據預先登記聲明出售， 註冊人將提交本登記聲明的預先生效修正案，以減少本登記聲明所包括的該等未售出股份的數目。

註冊人特此修改本註冊聲明的生效日期，以將其生效日期延後至註冊人應 提交進一步修訂，明確聲明本註冊聲明此後將根據1933年證券法第8(A)條生效，或直至本註冊聲明將於委員會根據上述第8(A)條決定的日期 生效為止。(br}根據上述第8(A)條，註冊人應提交進一步修訂，明確規定本註冊聲明此後將根據1933年證券法第8(A)條生效，或直至本註冊聲明於委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效。

		招股説明書				2020年4月22日
		景順數據庫多部門商品信託基金(Invesco DB Multi-Sector Commodity Trust)
		Dbo		景順DB石油基金		49,800,000
				共同受益單位

投資股票涉及重大風險 。

請參閲從第12頁開始的風險因素

授權參與者可以 不時向公眾提供他們創建的任何創建單位的共享。由於股票將按市場價格交易，而不是按基金的資產淨值交易，因此股票的交易價格可能高於資產淨值(溢價)、資產淨值或低於資產淨值(折價 )。授權參與者將不會從基金、主管人或其任何關聯公司獲得與其向公眾出售股票相關的任何費用或其他補償。

授權參與者可以從通過其佣金或收費經紀賬户購買股票的投資者那裏獲得佣金或手續費。此外，管理所有者向Invesco Distributors，Inc.支付分銷服務費，並向DWS Investment Management America，Inc. (DIMA？)支付營銷服務費，而不從信託或基金報銷。有關支付給金融業監管局(FINRA)成員的補償項目的更多信息，請參閲第88頁的分配計劃 部分。

這些證券未經美國證券交易委員會 (SEC)或任何州證券委員會批准或不批准，SEC或任何州證券委員會也未就本招股説明書的準確性或充分性進行審核。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本基金不是共同基金或1940年修訂的《投資公司法》(1940法案)所指的任何其他類型的投資公司，不受該法案的監管。

商品期貨交易委員會沒有傳遞 參與這個集合的優點，也沒有傳遞本披露文件的充分性或準確性。

商品期貨交易委員會

風險披露聲明

您應該 仔細考慮您的財務狀況是否允許您加入商品池。在這樣做的時候，你應該意識到，大宗商品利息交易可能很快就會帶來巨大的損失，也可能帶來巨大的收益。此類交易損失可能會大幅 降低資金池的資產淨值，從而降低您在資金池中的權益價值。此外，對兑換的限制可能會影響您撤回參與該池的能力。

此外，大宗商品池可能要收取高額管理費、諮詢費和經紀費。受這些費用影響的資金池 可能有必要賺取可觀的交易利潤，以避免其資產枯竭或耗盡。本披露文件在第39頁至第41頁 中完整描述了要向該池收取的每項費用，並在第28頁中説明瞭實現盈虧平衡(即收回初始投資金額)所需的回報率百分比。

本簡短聲明不能披露評估您參與此商品池所需的所有風險和其他因素。因此， 在您決定加入此商品池之前，您應仔細閲讀本披露文件，包括對此投資的主要風險因素的描述，請參見第12至27頁].

你還應該知道，這個商品池可能會交易外國期貨或期權合約。在美國以外的市場(包括與美國市場正式掛鈎的市場)進行的交易，可能會受到對池及其參與者提供不同保護或減少保護的法規的約束。此外，美國監管機構可能無法強制 在可能進行池交易的非美國司法管轄區執行監管機構或市場的規則。

本招股説明書不包括信託或基金註冊説明書中的所有信息或證物。您可以在位於華盛頓特區的SEC維護的公共參考設施閲讀和複製 完整的註冊聲明。

該基金向美國證券交易委員會提交季度和 年度報告。您可以在位於華盛頓特區的SEC公共參考機構閲讀和複製這些報告。請致電SEC，電話： 1-800-SEC-0330瞭解更多信息。

該信託基金和基金的文件公佈在證券交易委員會的網站上，網址是http：//www.sec.gov。

監管通知

任何交易商、銷售員或 任何其他人員均未獲授權提供本招股説明書中未包含的任何信息或陳述，並且，如果提供或作出此類其他信息或陳述，則不得依賴於 基金、管理所有者、授權參與者或任何其他人的授權。

本招股説明書不構成 出售或徵求購買要約的要約或招攬，也不會在未經授權的任何司法管轄區或向向其提出任何此類 要約、招攬或出售被視為非法的任何人進行任何要約、招攬或出售股票的要約、招攬或出售。

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封面備註(續%d)

基金的賬簿和記錄保存如下：所有營銷材料保存在景順分銷商公司的辦公室，地址是德克薩斯州休斯敦格林威廣場1000室11 ，郵編：77046-1173，電話號碼：(800)983-0903；從期貨委員會商家收到的創設單位交易賬簿和記錄、會計和某些其他財務賬簿和記錄(包括基金會計記錄、資產、負債、資本、收入和支出分類賬、登記員、轉讓日記帳和相關詳細信息)以及交易和相關文件由紐約梅隆銀行(紐約梅隆銀行，240Greenwich Street，New York，New York 10007，電話：(7183157500))維護。基金的所有其他賬簿和記錄(包括會議記錄簿和其他一般公司 記錄、交易記錄和相關報告以及從基金的大宗商品經紀人處收到的其他項目)保存在基金S主要辦公室，C/O景順資本管理有限責任公司，地址：3500Lacey Road，Suite700，Dwners Grove，Illinois 60515；電話：(800)983-0903。管理所有者的賬簿和記錄(包括與會計、投資組合管理、合規、法律、營銷和運營有關的賬簿和記錄)：鐵山，341S.ARI CT.，伊利諾伊州愛迪生，60101；121Foster Ave.，伊利諾伊州本森維爾，60106；2625W.Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利諾伊州60608；2425S.Halsted St，芝加哥，伊利諾伊州，60608；4175錢德勒博士，伊利諾伊州漢諾威公園伊利諾伊州芝加哥潘興路2221W.60609；伊利諾伊州芝加哥羅克韋爾街1301S.Rockwell St.60608；伊利諾伊州愛迪生斯威夫特路331S.Swift Rd.，60101。1940年《投資顧問法案》第204節要求的管理所有者的賬簿和記錄保存在管理所有者S辦公室，地址為紐約紐約美洲大道1166號，郵編：10036；景順分銷商，Inc.，格林威廣場11號, 德克薩斯州休斯頓，77046；紐約梅隆銀行，佛羅裏達州瑪麗湖殖民中心大道100%，佛羅裏達州，32746。股東有權在正常營業時間內(在支付合理的複製費用後)親自或由其授權的 代理人或代理人訪問和複製此等賬簿和記錄。該基金符合商品期貨交易委員會(CFTC)和國家期貨協會(NFA)要求的月度賬户對賬單發佈在管理所有者S網站 HTTPS：//www.invesco.com/ETFs上。其他報告可由主管人自行決定或根據監管機構的要求發佈在主管人的網站上。除非另有明文規定，否則管理所有者的網站上的信息不應 視為本招股説明書的一部分，也不應以引用的方式併入本招股説明書。同樣，在基金S財年結束後不超過90天，將向股東分發經審計的財務報表，以及(在任何情況下不得晚於下一年3月15日)編制股東年度聯邦所得税申報表所需的與基金股票有關的税務信息。

美國證券交易委員會(SEC)的投資管理部門要求在此突出列出以下聲明 ：景順DB多部門商品信託基金或其任何系列都不是共同基金或1940年修訂後的投資公司法案所指的任何其他類型的投資公司，不受該法案 規定的約束。

授權參與者在進行股票交易時可能被要求遞交招股説明書。請參閲配送圖。

II

目錄

第一部分--披露文件

三、

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

風險因素

投資股票可能會賠錢。在做出投資決定之前，你應該仔細考慮下面描述的風險。您還應 參閲本招股説明書中包含的其他信息。

市場風險

資產淨值可能並不總是與市場價格一致，因此，創建單位的創建或贖回的價值可能與股票的市場價格不同 。

股票的交易價格可以是資產淨值，也可以是高於或低於資產淨值。資產淨值隨基金 資產市值的變化而波動。股票的交易價格根據資產淨值的變化、期貨合約價值的盤中變化和市場供求而波動。股票交易價格相對於其資產淨值的折讓或溢價金額 可能受到紐約證交所Arca(股票交易所)和指數合約交易所之間非同步交易時間的影響。而股票預計將在紐約證券交易所Arca交易到下午4點。(東部時間)，指數合約市場的流動性預計將在這些合約的主要市場關閉時減少。因此，在市場交易時間的這些間隙期間，交易價差以及由此產生的股票溢價或折價可能會擴大。

紐約證交所可能會暫停股票交易 ，這將對您出售股票的能力產生不利影響。

這些股票在紐約證交所Arca上市交易。股票交易可能會因市場狀況或根據紐約證交所Arca規則下的某些程序和保障措施而被 暫停。此外，根據熔斷規則( 要求根據指定的市場跌幅在指定的時間內暫停交易)，交易將受到異常市場波動導致的交易暫停的影響。如果基金不再符合維持其股份上市所需的條件，該等股份將會被摘牌。在這種情況下，基金 將終止。

股票缺乏活躍的交易市場可能會導致您在出售股票時的投資損失 。

雖然股票在紐約證券交易所Arca上市交易，但不能保證 股票的交易市場將保持活躍。如果您需要在股票不存在活躍市場的情況下出售股票，假設您能夠出售股票，則您收到的股票價格可能會低於存在 活躍市場的情況下您收到的價格。

波動可能會導致您的投資全損。

期貨合約價格具有高度的波動性，並受到快速和實質性變化的影響。因此，由於基金持有的期貨合約價格的快速和實質性變化，您在基金的投資價值 可能會大幅縮水。該指數自成立以來的年均波動率為26.59%。年均波動率是該指數自成立以來每年波動率的平均值 。年波動率是指數價格上下波動的相對速率，通過計算給定年份中每個工作日的價格每日變化的年化標準差 得出。

此外，基金不時與商品經紀訂立賣單，平倉指數 合約頭寸，以滿足贖回要求或支付開支及負債。基金面臨指數合約市場在執行訂單時出現暫時性異常或扭曲的風險 。基金從平倉中獲得的價格可能會受到不利影響，進而可能對股票價值產生不利影響。這些異常或扭曲可能是由於其他市場參與者的交易活動或商品經紀商、

12

CFTC、交易所或其他監管機構。如果基金的頭寸在不合時宜的時候被清算，或者以暫時扭曲市場或以其他方式導致定價異常的方式清算，股票的價值可能會受到不利影響。

基金的指數合約交易可能會對基金為指數合約支付的價格 產生不利影響。

基金為指數合約支付的價格可能會受到其他市場參與者 指數合約交易的不利影響。其他市場參與者的交易可能基於他們對基金在指數合約中的頭寸的瞭解。例如，如果其他市場參與者能夠預測 基金指數合約交易的時間，則他們可能能夠在基金之前執行交易。如果發生這種情況，這些市場參與者的指數合約交易可能會比基金自己的後續指數合約交易獲得更優惠的定價。此外，如果基金的指數合約頭寸代表着這些指數合約中未平倉多頭權益的重要部分，其他市場參與者可能會考慮到這一事實，並以對基金在交易指數合約時獲得的價格產生不利影響的方式進行交易。基金可能無法抵消其自身倉位和指數合約交易的不利定價影響。

授權參與者退出可能會影響股票的流動性。

如果一個或多個授權參與者退出參與，創建或贖回創建單位可能會變得更加困難，這可能會降低股票的流動性 。如果設立或贖回創造單位變得更加困難，股票價格和資產淨值之間的相關性可能會受到影響，這可能會影響股票的交易市場。股票市場參與者減少 也可能對期貨合約與股票之間的任何價差進行套利的能力產生不利影響，這也可能影響股票的交易市場和流動性。

可能的非流動性市場可能會加劇損失。

期貨頭寸不可能總是以理想的價格平倉。當市場上的買賣訂單數量相對 較少時，很難以特定價格執行交易。市場混亂，例如外國政府可能採取或受制於擾亂其貨幣市場或主要大宗商品出口的政治行動，也可能使平倉變得困難 。

流動性不足可能會給基金造成損失。基金可能獲得的大量頭寸增加了流動性不足的風險，這既使其頭寸更難清算，也增加了在試圖這樣做時發生的損失。

美國境外期貨交易所的交易不受美國監管。

位於美國境外的期貨交易所的交易不受任何美國政府機構的監管，可能涉及某些不適用於在美國交易所交易的風險，包括不同的或削弱的投資者保護。如果基金交易以美元以外的 貨幣計價的合約，基金將面臨美元與這些合約計價的貨幣之間匯率出現不利波動的風險。

此外，在非美國交易所進行交易還會受到外匯管制、徵用、税負增加以及當地經濟下滑和政治不穩定等因素帶來的風險的影響。任何這些因素的不利發展都可能減少或增加基金在非美國交易所的交易所賺取的利潤或虧損 。

市場中斷和政府幹預的影響是 不可預測的，可能會對您的股票價值產生不利影響。

商品期貨市場可能會受到各種因素的暫時扭曲，包括缺乏流動性、擁堵、無序的結算期、操縱和破壞性行為、可交割供應的限制、過度投機、政府監管和幹預、技術和操作或系統故障、核事故、恐怖主義、騷亂和天災。

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在某些情況下，政府幹預是在緊急情況下實施的， 突然大幅消除了市場參與者繼續實施某些策略或管理其未平倉頭寸風險的能力。這些幹預措施通常在範圍和應用上不明確， 導致混亂和不確定性，這本身就對市場的有效運作以及以前成功的投資策略造成了實質性的不利影響。

2008-2009年的金融危機以及相關的監管改革，包括《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(《多德-弗蘭克法案》)，通常被認為是導致金融市場參與者可獲得的信貸減少的原因之一。對於銀行和其他傳統貸款來源發放的信貸來説，情況尤其如此。該基金 不為實現其投資目標而向貸款人借款。儘管如此，對信貸可獲得性的限制可能會對借款購買股票的投資者和基金交易的金融工具市場(包括期貨市場)的參與者產生不利影響。對信貸供應的限制，無論是在緊張的市場條件下還是在其他情況下，都可能對投資者和金融市場參與者產生實質性的不利影響，這反過來又可能影響基金實現其投資目標的能力。除其他因素外，潛在投資者的減少可能會對基金的資產水平產生不利影響，金融市場參與者的減少可能會降低流動性，並 對基金尋求交易的金融工具的定價產生不利影響。

如果出現市場混亂和歷史定價關係嚴重扭曲的其他非常事件，基金可能會遭受重大損失。 在混亂的市場中，許多頭寸變得缺乏流動性，這使得 很難或不可能平倉或清算市場正在行動的頭寸，這加劇了定價扭曲帶來的損失風險。基金可能獲得的大量頭寸增加了流動性不足的風險，這既使其頭寸更難清算 ，也增加了在試圖這樣做時發生的損失。

對股票的投資可能會受到來自其他 大宗商品投資方式的競爭的不利影響。

該基金與其他金融工具競爭，包括共同基金、ETF和其他投資工具 公司、追蹤商品池的其他指數、交易活躍的商品池、對衝基金、大宗商品行業公司發行的傳統債務和股票證券、由大宗商品支持或與大宗商品掛鈎的其他證券，以及對基礎商品或商品期貨合約的直接投資 。市場和財務狀況，以及管理所有者無法控制的其他條件，可能會使投資於其他金融工具或直接投資於此類商品更具吸引力，這可能會限制股票的市場，從而降低股票的流動性。

資產淨值 基金的資產淨值計算可能會被誇大或低估，因為在資產淨值計算之日沒有結算價的情況下采用的估值方法可能會導致基金資產淨值的計算被誇大或低估。

計算基金的資產淨值部分包括未平倉商品期貨合約的任何未實現利潤或虧損。在正常情況下，基金的資產淨值反映的是計算資產淨值之日未平倉商品期貨合約的結算價。但是，如果商品期貨合約的結算價因任何原因無法確定，管理所有者可以根據管理所有者採取的政策對期貨合約進行估值。在這種情況下，基金資產淨值的計算結果可能存在低估或誇大的風險，可能會在很大程度上被低估或誇大。

期貨風險

期貨合約的保證金要求 和風險限額可能會限制基金獲得足夠風險敞口的能力，並阻礙基金實現其投資目標。

？初始保證金或原始保證金是期貨交易商為啟動期貨交易或維持期貨合約的未平倉頭寸而必須存入其商品經紀人的最低資金量。？保證金是指交易員的賬户在必須提供額外的 保證金之前可以減少的金額(通常小於初始保證金)。保證金就像現金履約保證金。這有助於保證

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期貨交易員對其買入或賣出的期貨合約的執行情況。期貨合約通常以保證金買賣，保證金佔正在交易的基礎商品購買價格的非常小的百分比 (從不到2%)。由於保證金如此之低，期貨市場上發生的價格波動可能會產生相對於投資金額更大的利潤和損失，這比其他形式的投資通常更大。特定期貨合約所需的最低保證金由交易該合約的交易所不時設定，並可在合約有效期內由該交易所不時修改 。至於管理擁有人的交易，只有管理擁有人，而不是基金或其股東個人，將受到追加保證金通知的影響。

為期貨合約交易者提供賬户的經紀公司可能不會接受較低的保證金金額，通常要求更高的保證金金額，這是 政策問題，以便為自己提供進一步的保護。

FCM每天可以多次計算保證金要求，並且必須每天至少計算一次 。當一隻基金擁有未平倉期貨合約頭寸時，它將受到FCM的每日變動追加保證金要求的約束，如果出現不利的價格波動，這一要求可能會很大。由於期貨合約只需要以保證金或初始保證金的形式進行較小的初始 投資，因此它們涉及很高的槓桿率。持有未平倉基金的基金，其未平倉合約的保證金是維持或變動的。當特定未平倉期貨 合約頭寸的市值變化到存款保證金不符合維持保證金要求時，FCM將發出追加保證金通知。如果在合理時間內沒有滿足追加保證金要求，FCM可能會平倉基金的 頭寸，這可能會導致基金投資者的回報減少，或損害基金實現其投資目標。如果基金沒有足夠的現金來滿足每日變動保證金要求，它可能需要在不利的情況下同時出售資產 。期貨市場通常波動性很高，在市場或經濟波動期間可能會變得更加不穩定，使用期貨合約或暴露於期貨合約可能會增加 基金資產淨值的波動性。

此外，除票據交換所規定的保證金要求外，金融期貨交易中心還可以實施保證金要求。保證金要求在任何一天都可能發生變化，未來可能會由票據交換所和FCM中的一家或兩家提高，也可能在未來的一天或多天或連續幾天提高。高保證金要求可能會阻礙基金獲得足夠的期貨合約風險敞口 ，並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。FCM未能及時向基金返還所需保證金可能會導致基金推遲贖回結算日 或限制、推遲或限制贖回權利。

期貨合約面臨流動性風險。FCM可以對基金施加風險限制， 限制基金可以通過FCM獲得的期貨合約的風險敞口。如果FCM施加的風險限額不能提供足夠的風險敞口，該基金可能無法實現其投資目標。

基金所持資產價格的波動可能會對股票投資的價值產生重大不利影響。

這些股票旨在通過 基金的指數商品交易所交易期貨合約組合，儘可能密切地反映指數水平的變化，無論是積極的還是消極的。股票的價值與投資組合的價值直接相關，減去基金的負債(包括估計的應計但未支付的費用)。指數商品的價格 可能會大幅波動。有幾個因素可能會影響指數商品的價格，包括但不限於：

•

指數商品的全球供求情況，這可能受到商品生產商的遠期銷售、商品生產商為解除其套期保值頭寸而進行的購買以及指數商品主要市場的生產和成本水平等因素的影響，因此指數商品的全球供求可能受到以下因素的影響：大宗商品生產商的遠期銷售、大宗商品生產商為解除套期保值頭寸而進行的購買以及指數商品主要市場的生產和成本水平；

•

國內外利率和投資者對利率的預期；

•

國內外通貨膨脹率和投資者對通貨膨脹率的預期；

•

共同基金、交易所買賣基金、封閉式基金、對衝基金和商品基金的投資和交易活動；

15

•

天氣等環境條件；

•

天災；以及

•

全球或地區的政治、經濟或金融事件和形勢。

投資單一指數商品可能比投資多商品指數基金產生更大的波動性。

該基金投資於尋求單一商品敞口的指數合約。其他商品指數可能包含比 指數更多的商品。因此，指數商品的波動性增加預計會對指數的整體波動性產生更大的影響，而不是在更廣泛的指數中單一商品波動性增加的情況下可能會產生的影響。 由於基金跟蹤指數的表現，因此您在基金中的投資將面臨對單一指數商品的波動性指數相對較大的影響。

由於期貨合約沒有內在價值，您的投資的積極表現完全取決於相等和 抵消損失。

期貨合約交易將未來價格波動的風險從一個市場參與者轉移到另一個市場參與者。在期貨交易中，每獲得 個收益，就會有相等的、可抵消的損失。因此，期貨交易對一方是否有利可圖，取決於相關期貨合約項下支付的價格、收到的價值或交割成本是否對該方有利 。股票、債券和其他資產的價格可能會大幅上漲，整體經濟可能會繁榮，而基金則會因為通過交易指數合約來追求其投資目標而蒙受損失。

本基金可能不會為其他資產類別的投資提供多元化收益，並可能導致您的投資組合遭受額外損失。

從歷史上看，商品期貨收益往往與股票和債券等其他資產的收益不相關。 商品期貨合約因此有潛力幫助分散由股票和債券組成的投資者投資組合，前提是商品期貨合約與這些投資組合中持有的其他資產之間存在低相關性或負相關性。然而，該指數與其他資產(如股票和債券)沒有負相關的事實意味着，在尋求複製該指數的表現時，該基金在股票或債券市場不利的 時期不一定會盈利。如果股票的表現與股票或債券市場相關，或者表現不佳，股票可能無法從這些市場的虧損中獲得任何分散投資。在這種情況下，股票可能不會產生收益來抵消股票、債券或相關資產投資的損失，並可能導致額外的投資損失。

在指數商品上用新的期貨合約替換即將到期的期貨合約時，基金期貨交易的回報將受到市場狀況的影響 。

該基金期貨交易的回報稱為超額回報，它是基於指數商品現貨價格和指數合約交易滾動收益率的綜合回報。當基金用新的指數合約取代即將到期的指數合約時的市場狀況-即當指數合約滾動時-將 影響基金的滾動收益率。這些市場狀況被稱為現貨溢價和期貨溢價，通常會影響基金的滾動收益率，如下所述：

•

在一個落後的市場中滾動，往往會提高期貨交易的回報。當短期到期合約的價格高於長期到期合約的價格時，就會出現現貨溢價，這種情況通常與快速消費而不是入庫的大宗商品有關。

•

在一個受幹擾的市場中滾動往往會拖累期貨交易的回報。當合約 遠交割月份的價格高於近交割月份的價格時，期貨溢價就存在，這通常是由於與較長時間儲存特定實物商品相關的成本。

16

因此，在尋求跟蹤指數的表現時，當基金在指數合約中滾動頭寸時，將面臨現貨溢價和期貨溢價的影響 。該指數採用最優收益率^TM滾動方法，旨在最大限度地提高回溯市場中的滾動收益，並最大限度地減少在逆期市場中滾動造成的損失。不能保證會取得這些結果。現貨溢價和期貨溢價的影響還可能導致基金的表現與 其他價格參考的回報不同，包括指數商品的現貨價格。

指數風險

基金的業績可能並不總是複製其指數水平的變化。

跟蹤指數需要對基金的投資組合進行交易，以期隨着時間的推移跟蹤指數，這取決於 管理所有者及其交易負責人的技能，以及其他因素。由於指數商品市場中斷、實施 頭寸限制或其他特殊情況，基金的業績可能無法完全複製指數水平的變化。CFTC和/或某些期貨交易所對指數合約實施頭寸限制。

如果在任何時候通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理所有者可以決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能以指數商品為基礎，也可能不以指數商品為基礎。如果不是，管理所有者可能會尋求選擇其合理地認為傾向於 顯示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。

此外，基金可能無法複製指數水平的變化 ，因為基金產生的總回報減去開支和交易成本(包括與基金交易活動有關的費用)，並在適用情況下增加庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入。

不能保證指數或基本方法沒有錯誤。 第三方也可能試圖操縱指數或指數商品的價值，如果成功，很可能會對基金的業績產生不利影響。

該基金不受積極管理，在指數持平或下降期間以及指數上升時跟蹤指數。

本基金並非根據有關經濟、金融及市場狀況的判斷而積極管理，以期在所有市場狀況下取得積極成果 。相反，管理所有者尋求讓資產淨值跟蹤指數在指數持平或下降以及指數上升期間的表現。因此，如果指數商品的頭寸價值下降，基金將不會平倉，除非與指數的構成或權重改變有關。

異常長從峯到谷相對於 指數的提款期可能會反映在同樣長的時間內從峯到谷與股票表現相關的提款期。

-峯-谷-峯-谷縮水？代表月末每股資產淨值的累計下降百分比 ，原因是在任何時間段內，初始月末每股資產淨值未被隨後的月末每股資產淨值等於或超過，則每股資產淨值將遭受損失。

雖然過去的指數水平不一定預示着未來的指數水平，但從峯到谷該指數經歷的提款期非常長，持續了多年的提款期。有關最差情況的信息，請參閲 第31頁的圖表從峯到谷與指數相關的提款期。

由於預計基金的業績將跟蹤其基礎指數的變化，基金將在指數經歷這種下降期間持續下降 。在此期間，您的股票價值也會縮水。

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監管風險

期貨交易的頭寸限制和其他潛在限制可能會限制創建單位和基金的運作。

頭寸限制。CFTC和期貨交易所規則對市場參與者(包括基金)交易某些商品期貨合約施加頭寸限制 。這些倉位限制禁止任何人持有超過特定數量期貨合約的倉位。通常，現貨交割市場的頭寸限制在現貨月(期貨合約到期並可交割的月份)期間設定在更嚴格的水平 ，而不是任何其他月份或所有月份的頭寸限制總和。限制通常適用於賬户 中受10%或更大共同所有權或控制的頭寸。2016年12月，CFTC通過了規則修正案，免除了根據10%或更大的共同所有權或控制權而持有的所有頭寸合計的一般要求。

該指數由一種指數商品組成，受CFTC和/或指數商品期貨合約交易所 期貨交易所規則的持倉限制。CFTC幾年來一直在尋求修改其頭寸限制規則。2020年1月30日，CFTC 重新提出了25份實物交割商品期貨合約及其期權的持倉限制規則，以及在經濟上等同於此類合約的掉期以及與此類合約的價格或與此類合約(例如，現金結算的相同商品)直接或間接掛鈎的期權的期貨 的持倉限制規則。看起來很像期貨)。

這項規則制定工作的最終結果，以及任何實施新的或修訂的頭寸限制的最終法規對基金的影響都是未知的。期貨交易所也有可能修改現有的持倉限制規則或採取新的要求。此外，商品期貨交易委員會可以單獨實施對特定頭寸限制或整個制度的其他更改。新的或更嚴格的頭寸限制可能會減少市場的流動性，這可能會對大宗商品期貨合約的定價產生不利影響。因此，CFTC和/或交易所層面倉位限制規則的變化可能會對基金實現其投資目標或實現良好業績的能力產生不利影響。

職位彙總。一般而言，CFTC或交易所規則(視情況而定)要求交易員彙總賬户中該交易員擁有10%或更大所有權或控制權的所有頭寸。CFTC和交易所規則提供了這一要求的豁免。例如，如果交易商 能夠滿足豁免聚合這些賬户的要求，包括(如果可能的話)獨立賬户控制人豁免，則該交易商不需要在其擁有或控制的多個賬户中合計頭寸。

如果不遵守獨立賬户控制人豁免或其他豁免，則管理 所有者可能有義務將其控制下的多個賬户的頭寸進行聚合，其中可能包括基金和管理所有者控制下的其他商品池或賬户。在這種情況下，基金可能無法獲得實現其投資目標所需的一個或多個指數合約的風險敞口，或者可能需要平倉現有的指數合約頭寸以遵守限制。這樣的結果可能會對基金實現其 投資目標或實現良好業績的能力產生不利影響。

CFTC在2016年12月修改了頭寸彙總規則。CFTC工作人員隨後 發佈了有時限的不採取行動的寬免措施，免除了遵守修訂後的彙總規則下的某些要求，包括根據基本相同的交易策略交易的相同商品期貨合約的一般要求彙總頭寸 。這項不採取行動的減免將於2019年8月12日到期。2019年6月14日，期貨行業協會、證券業和金融市場協會資產管理 小組、管理基金協會要求CFTC工作人員將不採取行動的救助延長至2022年8月12日。截至本招股説明書發佈之日，CFTC的員工 回覆目前正在等待中。

自2018年1月3日生效以來，金融工具市場指令II(MiFID II)要求歐盟(EU)成員國的主管當局對某些

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適用於任何人的商品衍生品合約，無論是否以歐盟為基地。根據MiFID II，聯合王國(英國)監管機構金融市場行為監管局(FCA)制定了適用於在倫敦金屬交易所(LME)交易的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅大宗商品衍生品合約的頭寸限制。 金融市場行為監管局(FCA)已建立適用於在倫敦金屬交易所(LME)交易的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅大宗商品衍生品合約的頭寸限制。LME還可能在某些合同中實施 責任級別，屆時可能需要就這些職位做出進一步指示。如果基金在歐盟其他交易所交易商品衍生品合約，頭寸限制可能適用於 根據成員國相關國家法律和法規實施的MiFID II進行的此類交易活動。2016年6月，英國公民在全民公投中投票決定脱離歐盟(即英國退歐)，隨之而來的是經濟和政治上的不確定性。2017年3月，英國正式通知歐洲理事會，英國打算根據《歐盟條約》第50條退出歐盟。這份正式通知開始了為期數年的關於英國退出歐盟條款的 談判，談判於2020年1月31日正式進行。目前還不知道退出的全部範圍和性質，而且在很長一段時間內也不太可能知道。英國退出歐盟後將有一個過渡期，屆時英國仍將受到歐盟規則的約束，但不會在歐盟立法過程中扮演任何角色。在此 過渡期內，英國和歐盟代表將就未來關係的確切條款進行談判。在過渡期間，MIFID II的規定將繼續有效。此外，除非歐盟另有同意，否則, 過渡期結束後，任何在歐盟市場交易衍生品的英國公司將不能再使用其MiFID II護照進行交易，而是需要尋求任何MiFID II第三國制度才能進入歐盟市場或建立符合MiFID II 的歐盟分支機構或子公司。IMF通過其在歐盟市場交易衍生品的英國公司可能丟失MiFID II護照，這可能會對IMF在沒有繼續進入這些市場的替代安排的情況下繼續這樣做的能力產生不利影響 。

問責制級別。交易所可以建立適用於期貨合約的責任級別，而不是頭寸限制。交易所可以命令持有或控制的頭寸超過頭寸責任水平的人不要進一步增加頭寸，遵守任何超過所擁有或控制的頭寸規模的預期 限制，或者如果交易所確定有必要採取這種行動來維持有序的市場，則可以減少任何超過頭寸責任水平的未平倉頭寸。頭寸 如果基金交易商品期貨合約，問責制水平可能會對基金建立和維持這種水平適用的商品期貨合約頭寸的能力產生不利影響。這種結果可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響 。

每日限額。美國期貨交易所和一些外匯交易所有規定 限制期貨合約價格在一個工作日內可能出現的波動量。這些限制通常稱為每日價格波動限制或每日限制，而由於這些限制而導致的合約在任何一天的最高或最低 價格稱為限價。一旦特定合約達到限價，通常情況下，不得以限制中指定的 以外的價格進行交易。限價期限一般各不相同。限價可能導致基金無法交易某一特定合約，或要求基金在不利的時間或價格清算合約。 上述任何一種結果都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。

職位 限制、責任級別和每日限制的潛在影響。該基金目前受到倉位限制，未來可能會受到新的、更具限制性的倉位限制。如果基金達到頭寸限制或責任水平，或者 受到每日限制，其發行新的創造單位或將收入再投資於額外商品期貨合約的能力可能會受到限制，因為這些限制限制了其建立新的期貨頭寸、增加 現有頭寸或以其他方式進行期貨交易的能力。根據這些要求限制基金的規模或限制基金的期貨交易，可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。

期貨事務監察委員會、商人或商品經紀未能將資產分開，可能會令基金蒙受損失。

商品交易法要求期貨佣金商家將從客户那裏收到的所有資金與期貨佣金商家的專有資產分開。如果商品經紀商未能

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根據需要隔離客户資產，在商品經紀破產的情況下，基金的資產可能得不到充分保護。此外，在商品經紀破產的情況下，基金可能被限制為按比例收回代表商品經紀的綜合客户賬户分離的所有可用資金份額，或者基金可能根本不會收回任何資產，即使特定可追溯到基金的某些財產由商品經紀持有也不能追回。 基金可以被限制為按比例收回代表商品經紀的綜合客户賬户分離的所有可用資金份額，或者基金可能根本不會收回任何資產，儘管特定可追溯到基金的某些財產由商品經紀持有。

《商品交易法》要求經批准的 衍生品清算組織將從結算會員客户那裏收到的與美國期貨和期權合約相關的所有資金和其他財產與結算組織持有的任何資金分開，以支持結算會員的自營交易。然而，在結算機構持有的與任何期貨或期權合約相關的客户資金可以存放在一個混合的綜合賬户中，該賬户可能不會識別結算成員的單個客户的名稱。對於期貨和期權合約，結算組織可以使用結算組織綜合賬户中持有的非違約客户的資產， 履行結算會員違約客户對結算組織的支付義務。如果結算期貨佣金商户的其他客户或結算期貨佣金商户的 未能就任何此類違約擴展其自有資金，客户可能無法收回結算期貨佣金商户代表客户向結算機構交存的全部資產。

如果任何交易所或結算所破產或資不抵債，基金可能會損失通過商品經紀存放在交易所或結算所作為保證金的資金，在交易所的未實現頭寸損失任何未實現利潤，在交易所的未實現頭寸損失未實現利潤。

如果商品經紀商降低基金的內部風險限額，基金的業績可能會受到不利影響。

CFTC要求期貨佣金商家，如商品經紀商，從以下方面實施和評估時間到時間基於風險的期貨持倉和訂單規模限制。在這一制度下，商品經紀商可以決定降低其將交易的期貨頭寸規模的內部風險限制，或為基金清除。這種發展將降低基金組織進行期貨合約交易的能力。在這種情況下，國際貨幣基金組織可以尋求與一個或多個其他清算經紀商建立清算關係，目標是 提高其交易和清算期貨合約的整體能力。引入一個或多個額外的結算經紀人關係可能會增加基金的交易成本，並可能使其整體交易效率降低或更容易出錯。這些後果可能會影響基金的業績。

監管變更或 操作可能會改變基金的運營和盈利能力。

對商品利益交易和市場的監管，包括“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)下的監管，是一個快速變化的法律領域，並受到政府和司法行動的持續修改。特別是，多德-弗蘭克法案擴大了對市場、市場參與者和金融工具的監管。多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)下的監管制度給期貨和其他大宗商品利益市場的參與者帶來了額外的合規和法律負擔。例如，根據多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)，對市場中介機構提出了新的資本和風險要求 。這些要求可能會導致市場參與者(如基金)的交易成本增加，這些參與者必須與這些中介機構互動才能開展交易活動。這些 增加的成本可能會影響基金的業績。

本基金和主管人須遵守廣泛的法律和監管要求 。

該基金受聯邦商品期貨交易和證券法、期貨市場規則以及其股票的規則和上市標準的全面監管方案的約束。基金和管理所有者可能會因未能遵守這些要求而受到制裁，這可能會對基金的財務業績及其實現其投資目標的能力產生不利影響。在……裏面

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此外，SEC、CFTC和交易所有權對各自的市場進行幹預，以應對極端的市場狀況。這些幹預措施可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響，並可能導致基金及其股東蒙受損失。

此外，該基金還受到 重大披露、內部控制、治理和財務報告要求的約束，因為這些股票是公開交易的。

例如， 基金負責建立和維護財務報告的內部控制。根據這一要求，基金必須採用、實施和維持一套內部控制制度，旨在為其 管理層在編制和公平列報已公佈的財務報表方面提供合理保證。基金還必須採用、實施和維護信息披露控制和程序，以確保基金在提交或提交給證券交易委員會的報告中披露的信息在證券交易委員會指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，這些控制和程序旨在確保基金在提交給證券交易委員會的報告中 披露的信息得到記錄、處理、彙總和報告。基金對財務報告和 披露控制和程序的內部控制可能無法正常工作或無法滿足SEC的要求，這是有風險的。此類故障可能導致報告或披露不正確的信息或未能及時報告信息。 此類故障可能對股東不利，並可能使基金受到處罰或以其他方式對基金在聯邦證券法和證券交易委員會法規下的地位產生不利影響。

所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也可能在財務報表編制和列報以及其他披露事項方面只提供合理的保證。

税務風險

股東將就其在基金應税收入中的可分配份額徵税，無論他們是否獲得現金分配 。

股東將繳納美國聯邦所得税，在某些情況下，他們在基金應税收入中的可分配份額將繳納州、地方或外國所得税 ，無論他們是否從基金獲得現金分配。股東可能不會收到與他們在基金應税收入中的份額相等的現金分配，甚至不會收到由這些收入產生的税款 。

如果美國國税局 不接受基金在分配這些項目時使用的假設或慣例，則可以重新分配與股票有關的收入、收益、損失和扣除項目。

適用於 合夥企業的美國聯邦所得税規則非常複雜，通常難以應用於公開交易的合夥企業。基金將應用某些假設和慣例，試圖遵守適用的規則，並以反映股東在這些税項中的受益利益的方式向 股東報告收入、收益、虧損和扣除項目，但這些假設和慣例可能不符合適用税收要求的所有方面。美國國税局(The United States Internal Revenue Service，簡稱IRS)可能會成功地斷言，該基金使用的慣例和假設不符合1986年修訂後的《國税法》(IRS Code)、 和/或根據26 C.F.R編纂的聯邦税收條例(此處稱為財政部條例)的技術要求，並可能要求對收入、收益、損失和扣除項目進行調整或重新分配，從而對一個或多個{

該基金是一種合夥企業，不需要繳納美國聯邦所得税。相反，合夥企業的應納税所得額 流向所有者，所有者負責為分配給他們的收入繳納適用的所得税。該基金受作為2015年兩黨預算法(集中式夥伴關係審計制度)一部分頒佈的夥伴關係審計規則的約束。根據中央夥伴關係審計制度，國税局對基金的任何審計都將在基金層面進行，如果國税局決定進行調整，默認規則是基金將支付推算的 少付的款項，包括利息和罰款(如果適用)。基金可能會轉而選擇退出選舉，在這種情況下，接受審計的年度的股東將被要求 考慮對他們自己的個人所得税申報單的調整。

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合格的上市合夥企業收入不能扣除。

在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度，符合準則199A(E)(5)節含義的合格上市交易合夥企業收入可扣除20%。通常，就此目的而言，合格上市合夥企業收入是指與美國貿易或業務有效關聯的收入、收益、扣除或虧損項目，且該年度可包括收入，但不包括某些投資收入。目前預計基金的收入不符合這種扣除條件，因為如下所述， 雖然此事不容置疑，但基金相信基金直接開展的活動不會導致基金在美國境內從事貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的税務 顧問，瞭解他們在基金的收益、收益、扣除和損失項目中的可分配份額是否可以獲得此類扣除。

強烈建議潛在投資者就 投資股票可能給他們帶來的税務後果諮詢他們自己的税務顧問和法律顧問；不同的投資者可能會有不同的税務後果。

其他風險

另一系列信託或信託本身導致的破產可能會對基金產生重大不利影響。

該基金是特拉華州一系列法定信託基金。根據特拉華州法律，信託的組織規定， 本基金的資產和負債與信託的其他系列以及較大的信託本身的資產和負債是分開的。雖然根據州法律，這種組織可以在信託一個或多個系列的債權人提起的破產訴訟中保護基金的資產，但這可能不足以在聯邦法院或外國司法管轄區的法院的破產訴訟中保護基金的資產不受這些債權人的影響。因此，信託的其他系列或信託本身造成的資不抵債 可能對基金產生重大不利影響。

創建和贖回創建單位的能力中斷可能會對投資者造成不利影響。

人們普遍預計，隨着時間的推移，每股公開交易價格將 與每股資產淨值(NAV)密切相關。股票公開交易價格和每股資產淨值之間的關係在很大程度上取決於授權參與者或其客户或客户在正常過程中購買和贖回創設單位的能力。如果創建或贖回股票的流程因任何原因而受損，授權參與者及其客户或客户可能無法購買和贖回創建單元，或者即使 可能，也可以選擇不購買和贖回創建單元。無法購買和贖回創設單位，或部分損害購買和贖回創設單位的能力，可能會導致股票以基金資產淨值的溢價或折價交易。 根據減值的性質或持續時間，此類溢價或折價可能很大。

如果基金髮行本次發行中登記的所有股份 ，則在登記額外的股份並且這些額外的股份可供出售之前，它將無法創建新的創建單位。無法創建新的創建單位可能會增加 每股交易價格無法密切跟蹤每股資產淨值的可能性。此外，基金可酌情決定暫停設立創造單位。暫停創設可能會對股票的交易方式產生不利影響，並可能導致 股票相對於基金資產淨值的溢價或折價，可能會在很大程度上。

如果 出現意想不到的運營或交易問題，股價可能會縮水。

管理 股票的設立、贖回和發售的機制和程序是專門為該基金制定的。因此，基金的運作機制和股票交易可能會出現意想不到的問題，可能會對股票投資產生重大不利影響。如果出現意想不到的運營或交易問題，管理所有者過去的經驗和資質可能不適合解決這些問題。

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基金和指數的歷史表現並不代表未來的表現。

基金或該指數過去的表現並不一定預示着未來的結果。因此，在決定是否購買基金股票時，不應依賴基金過去的表現或 指數。

如果基金的投資業績不佳，費用和費用可能會耗盡基金的資產。

無論其投資表現如何，基金都會支付費用和開支。此類費用和 費用包括每年0.75%的基於資產的費用。額外費用包括每年總計約0.07%的經紀手續費和銷售佣金。出售佣金不包括在基金的盈虧平衡計算中。 基金的庫房收入、貨幣市場收入和/或國債ETF收入的總和不得超過其費用和支出。如果此類收入不超過其費用和支出，為了實現盈虧平衡， 基金的期貨交易活動需要有一個良好的業績，超過基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或國債ETF收入與 其費用和支出之和之間的差額。 基金的期貨交易活動需要有一個良好的業績，超過基金的國庫券收入、貨幣市場收入和/或國債ETF收入與 費用和支出之和。如果基金的期貨交易表現不夠有利，隨着時間的推移，基金的支出可能會耗盡其資產。在這種情況下，您的股票價值將會縮水。

在某些情況下，基金可能無法以符合其投資目標的方式運作。

可能存在管理所有者和/或基金無法控制的情況，因此，出於所有實際目的，無法重新定位基金和/或處理購買或贖回訂單。此類情況的示例包括：自然災害；公共服務中斷或公用事業問題，如火災、洪水、 極端天氣條件和停電導致的電話、傳真和計算機故障；導致交易暫停的市場狀況或活動；涉及影響上述各方、DTC或採購過程中任何其他參與者的計算機或其他信息系統的系統故障，以及類似的特殊事件。雖然管理所有者已經制定並實施了災後恢復計劃，但上述情況 可能會妨礙基金以符合其投資目標的方式運作。

此外，自然災害或環境災害，如地震、火災、洪水、颶風、海嘯和其他與惡劣天氣有關的普遍現象，以及包括流行病和流行病在內的廣泛疾病，已經並可能對經濟和市場造成嚴重破壞， 對個別公司、部門、行業、市場、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及其他影響基金投資價值的因素造成不利影響。鑑於全球經濟體和市場之間的相互依存度越來越高 ，一個國家、市場或地區的情況越來越有可能對其他國家(包括美國)的市場、發行者和/或外匯匯率產生不利影響。任何此類事件都可能 對基金投資的價值產生重大不利影響，並可能導致基金資產淨值溢價或折扣增加。此外，基金根據該指數對其投資組合進行再平衡，因此， 該指數的再平衡時間表的任何變化都將導致基金的再平衡時間表相應地發生變化。

贖回 在某些情況下，創造單位的訂單可能會被推遲、暫停或拒絕。

管理擁有人可酌情決定暫停贖回權利或推遲設立單位的贖回令交收日期(1)因緊急情況而導致贖回分配不合理可行的任何期間，或(2)管理擁有人確定為保護股東所需的其他期間的贖回權利或推遲贖回令交收日期(1)因緊急情況而導致贖回分配並非合理可行的任何期間，或(2)管理擁有人確定為保護股東所需的其他期間。此外，如果贖回訂單的格式不符合 參與者與授權參與者的協議中所述，或者基金的法律顧問認為履行贖回訂單可能是非法的，則基金將拒絕贖回訂單。任何此類延期、暫停或拒絕都可能對贖回授權 參與者產生不利影響。例如，如果基金的資產淨值在延遲期間下降，由此產生的延遲可能會對授權參與者贖回收益的價值產生不利影響。基金對任何此類暫停或延期可能導致的任何損失或損害不承擔任何責任 。

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股東不享有與根據1940年法案註冊的投資公司的股份所有權相關的保護。

該基金並非根據1940年法案註冊為投資公司。因此，股東不會 獲得為註冊為此類投資公司的投資者提供的法律和法規保護。

股東 不享有投資者在某些其他工具中享有的權利。

這些股份沒有通常與公司股份所有權 相關的任何法定權利。然而，根據特拉華州的法律，商業信託的實益所有人(如股東)在某些情況下可以代表他自己和所有其他類似的實益所有人向第三方提起法律訴訟，向第三方追回損害賠償，如果管理所有人沒有或拒絕代表他自己和所有其他類似的實益所有人提起訴訟，代表管理所有人就 違反受託責任向管理所有人追討損害賠償，或者代表商業信託從管理所有人沒有或拒絕提起追償訴訟的第三方追回損害賠償。股份的投票權和分配權有限 (例如，股東沒有權利選舉董事，基金不需要定期支付分派，儘管基金可以由管理所有者酌情支付分派)。

各種實際和潛在的利益衝突可能對股東不利。

基金受到實際和潛在利益衝突的影響，涉及管理所有者或其任何關聯公司、商品經紀(包括其委託人及其關聯公司)、指數保薦人和營銷代理以及景順分銷商。主管人及其負責人都在從事其他投資活動，他們不需要把幾乎所有的 時間都投入到基金的業務中，這也可能與基金產生許多利益衝突。管理所有者及其委託人和關聯公司從事廣泛的資產管理和金融服務活動 ，並可能在正常業務過程中從事導致其或其其他客户的利益與基金及其股東的利益發生衝突的活動。

由於這些關係和其他關係，與基金有關的各方有財務動機以不符合基金和股東最佳 利益的方式行事。例如，通過出於保證金和/或現金管理的目的投資關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF，管理所有者可以選擇 關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF，它們支付的股息可能低於非關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF。此外，在不利於關聯基金的情況下，如果管理所有者試圖贖回基金在關聯貨幣市場共同基金或T-Bill ETF中的權益，則管理所有者將會有利益衝突。(br}T-Bill ETF/T-Bill ETF管理所有者尚未建立任何解決利益衝突的正式程序。因此， 投資者依賴於受此類衝突影響的各方的誠意來公平地解決這些衝突。儘管管理所有者試圖監控這些衝突，但管理所有者要確保這些衝突實際上不會給基金和股東帶來不利後果，即使不是不可能，也是極其困難的。

本基金可能會受到與商品經紀有關的 某些衝突的影響，包括但不限於因從其他客户獲得更多賠償，或代表通過商品經紀交易的第三方 賬户購買相對或競爭頭寸而產生的衝突。

由於管理所有者和景順總代理商是附屬公司，因此管理所有者不願更換景順總代理商。此外，管理所有者在保留景順分銷商時沒有進行獨立談判。

缺乏代表投資者的獨立顧問。

管理業主已就基金的運作諮詢了律師、會計師和其他顧問。尚未指定律師 代表您參與基金持續提供的

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個共享。因此，你應該諮詢你自己的法律、税務和財務顧問，以決定你是否應該投資於該基金。

基金終止的可能性可能會對您的投資組合產生不利影響。

基金是否會繼續運作及向基金提供意見，最終由管理擁有人酌情決定。管理所有者可提前120天向所有股東和受託人發出書面通知，從基金中撤回 ，這將導致基金終止，除非獲得替代管理所有者。持有50%或以上股份的股東有權 終止基金。如果這樣行使，希望繼續投資於追蹤基金指數的工具的投資者將不得不尋找另一種工具，並且可能無法找到另一種提供與基金相同功能的工具 。有關終止事件的摘要，請參閲股份説明；信託協議中的某些重要條款禁止終止事件。此類有害的事態發展可能會導致您清算您的投資，並擾亂您的投資組合的整體到期日和時機。 此外，在基金清算和終止的情況下，股東從出售基金資產中獲得的收益可能少於在清算和終止的情況下出售這些資產所能實現的金額 。如果在CFTC的註冊或管理所有者或商品經紀人在NFA的會員資格被撤銷或暫停，該實體將不再能夠 向基金提供服務。

與基金相關的知識產權所有權爭奪權可能會對基金和股票投資產生不利影響。

雖然主管人認為以 本招股説明書描述的方式運營基金所需的所有知識產權均由主管人擁有或許可給主管人或已獲得，但第三方可以主張或主張可能與基金的設計、結構和 運營相關的知識產權所有權。只要就該等所有權提出任何索償或提起任何訴訟以主張該等索償，任何限制令或禁制令的發出、該等索償的談判、訴訟或和解， 或該等索償在法院的最終處置可能會對基金及對該等股份的投資產生不利影響。例如，此類行動可能導致基金支付費用或損害賠償、活動暫停或基金 終止。

如果基金需要賠償受託人或管理人 所有者，股票價值將受到不利影響。

根據信託協議，受託人和管理業主有權就他們 招致的任何責任或費用獲得賠償，但因嚴重疏忽或故意不當行為導致的任何費用除外。這即是説，管理擁有人可要求出售基金的資產，以彌補基金或受託人所蒙受的損失或責任。 任何此類出售都會降低基金的資產淨值，從而降低股票的價值。

雖然股份屬於有限責任投資，但在某些情況下，如基金破產或股東賠償基金，會增加股東的責任。

這些股票是有限責任投資；投資者的損失不能超過他們的投資額，包括他們的 投資的任何增值。然而，根據破產法，股東可以被要求將他們在基金實際上資不抵債或違反信託協議時收到的任何分派返還給基金的遺產。此外，股東在信託協議中同意，他們將賠償基金因下列原因而遭受的任何損害：

•

與基金業務無關的股東行動，或

•

這些投資者居住的州或市政當局對股票徵收的税款。

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該基金持有的貨幣市場共同基金可能出現虧損。

如果政府貨幣市場基金每週的流動資產低於某個門檻，基金可以投資於那些選擇不依賴於對股東贖回收取費用或流動性 費用的能力，或暫時暫停贖回特權或閘門的政府貨幣市場基金。儘管這類政府貨幣市場基金尋求將投資價值保持在每股1.00美元，但不能保證它們能做到這一點。因此，該基金可能因投資政府貨幣市場基金而虧損。對政府貨幣市場基金的投資不受聯邦存款保險公司(FDIC)或任何其他政府機構的保險或擔保。政府貨幣市場基金的股價可以跌破1.00美元的股價。基金不能依賴或期望政府貨幣市場基金的顧問或其關聯公司簽訂支持協議或採取其他行動來維持政府貨幣市場基金1.00美元的股價。在某些市場中，政府貨幣市場基金所持資產的信用質量可能會迅速變化，而單一所持資產的違約可能會對政府貨幣市場基金的股價產生不利影響。由於利率的波動，政府貨幣市場基金持有的證券的市值可能會有所不同 。在贖回壓力大和/或市場流動性不佳的時期，政府貨幣市場基金的股價也會受到負面影響。

由於越來越多地使用技術，有意和無意的網絡攻擊會帶來運營和信息安全風險。

隨着越來越多地使用互聯網等技術，並依賴計算機系統履行必要的業務職能，基金容易受到業務和信息安全風險的影響。 一般來説，網絡事件可能是由蓄意攻擊或無意事件造成的。網絡攻擊包括但不限於為挪用資產或敏感信息、損壞數據或造成運營中斷而未經授權訪問數字 系統。

網絡攻擊也可能 以不需要獲得未經授權的訪問的方式進行，例如導致拒絕服務對網站的攻擊。基金的第三方服務提供商(包括但不限於指數發起人、管理人和轉讓代理)或基金 投資的貨幣市場共同基金和國債ETF的網絡安全故障或漏洞 可能造成中斷並影響業務運營，可能導致財務損失，股東或授權參與者無法分別交易股票和創設單位的業務， 違反適用的隱私和其他法律，監管罰款，處罰，聲譽損害此外，為了防止未來發生任何網絡事件，可能會產生大量成本。 基金及其股東可能因此受到負面影響。

雖然管理所有者已經建立了 業務連續性計劃和系統，這些計劃和系統設計合理，可檢測和防止此類網絡攻擊有效，但此類計劃和系統存在固有的侷限性。例如，在反補貼措施實施之前，可能會有一些現有的風險沒有被識別 ，或者會出現新的風險。此外，基金無法控制、甚至不一定影響基金第三方服務提供商實施的網絡安全計劃和系統 。由於基金的幾乎所有運營需求都依賴於第三方服務提供商(包括主管人)，因此即使基金本身沒有受到此類攻擊，基金也面臨着服務提供商遭受網絡攻擊將嚴重損害其正常運營的風險 。此外，發生網絡安全事件的服務提供商可能會將通常用於為基金提供服務的資源轉用於處理該事件， 這可能會對基金的運作產生不利影響。網絡攻擊還可能擾亂基金投資期貨合約的期貨交易所和票據交換所，以及基金買賣T-Bill ETF股票的交易所，這可能導致基金實現其投資目標的能力中斷，導致基金和股東的財務損失。

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基金因全球經濟衝擊而蒙受損失的風險

2020年3月，美國股市進入熊市，這是美國金融市場歷史上最快的熊市。儘管油價在2019年上漲 ，受歐佩克+減產的持續遵守、美國對委內瑞拉和伊朗的制裁以及海灣地區緊張局勢的支撐，油價上漲，但油價在2020年3月跌至18年低點 。在美國爆發新型冠狀病毒(新冠肺炎)的同時，石油經歷了供需衝擊，影響了石油的價格和波動性。截至本文件之日所經歷的全球經濟衝擊 可能會給基金造成重大損失。

前瞻性陳述

本招股説明書包括符合1933年“證券法”(修訂)第27A節(“證券法”)和“1934年證券交易法”(修訂“證券交易法”)第21E節的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定因素。招股説明書中討論的非歷史性 事實屬於前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於基金和管理所有者對基金和基金業務和行業的未來業績、業績、前景和機會的當前預期、估計和預測，以及他們對未來事件的信念和假設，僅説明截至作出這些陳述的日期。預計、期望、意圖、計劃、相信、尋求、展望、估計以及類似的詞彙和短語都表示前瞻性陳述，如：？預期、？預期、？意圖、？？計劃、？相信、？尋求、？展望、？估計、以及類似的詞語和短語，均表示前瞻性陳述。前瞻性陳述不是對未來結果的保證。 基金交易的金融工具市場、相關實物商品市場、景順資本管理有限公司、基金和基金服務提供商適用的法律和監管制度以及更廣泛的經濟領域中的情況和重要因素、風險和不確定因素可能會導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達的結果大不相同。這些前瞻性陳述受許多 風險、不確定因素和其他因素的影響，包括在風險因素、招股説明書其他部分以及基金提交給證券交易委員會的其他文件中描述的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定因素和其他因素可能導致基金的實際結果、業績、前景或機會與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果、業績、前景或機會大不相同。

您不應過度依賴任何 前瞻性陳述。除非聯邦證券法明確要求，否則由於新信息、未來事件或情況變化或本招股説明書發佈之日後的任何其他原因，管理所有者沒有義務公開更新或修改本招股説明書中描述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素 。

投資目標

該基金尋求跟蹤指數水平隨時間的變化(無論是積極的還是消極的)，加上 基金的國庫收入、貨幣市場收入和國債ETF收入之和對基金支出的超額(如果有的話)。該基金投資於期貨合約，試圖追蹤其指數。本基金持有國庫券、貨幣市場共同基金和T-Bill-ETF，僅用於保證金和/或現金管理目的。雖然基金的業績將反映這些持有量的升值或貶值，但基金的 業績，無論是積極的還是消極的，將主要由其交易期貨合約的策略推動，目的是尋求跟蹤該指數。

投資於該基金並不能使股東免受某些風險的影響，包括價格波動。此外，該指數還利用了最優收益率。^TM該方法力求將其他大宗商品指數可能經歷的負滾動收益率的影響降至最低。？負滾動收益率？是一個術語，描述了期貨合約價格曲線向上傾斜的不利影響 ，這使得用新合約取代即將到期的合約的成本更高。然而，最優產量^TM方法可能不成功 ，在這種情況下，通過跟蹤指數，基金可能會受到負面影響。

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這些股票的目的是提供通常與指數水平隨時間的變化(正 或負)相對應的投資結果。預計股票價值將隨着基金投資組合價值的變化而波動。股票的市場價格可能與每股資產淨值並不相同，但這兩個估值通常預計會非常接近。請參閲風險因素-資產淨值可能並不總是與市場價格相對應，因此，創建單位可能會以與 股票的市場價格不同的價值創建或贖回。

該基金通過投資於指數商品的交易所交易期貨組合來實現其投資目標。該基金 旨在跟蹤其指數，該指數旨在反映指數商品市值的變化。

本基金交易 受CFTC或期貨交易所規則(視適用情況而定)規定頭寸限制的指數合約。如果在任何時候通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理所有者可以決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能以指數商品為基礎，也可能不以指數商品為基礎。如果不是，管理所有者會尋求選擇其合理地認為 傾向於顯示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。

根據經修訂的信託基金第五次修訂和重新簽署的信託和信託協議聲明 (《信託協議》)，管理所有者對基金業務的所有方面擁有獨家管理和控制權。受託人與發售股份及 基金管理有關的責任及責任僅限於其在信託協議項下的明示義務。受託人沒有義務或責任監督主管人的表現，也不對主管人的 作為或不作為承擔任何責任。

不能保證基金將實現其投資目標或避免重大損失。

管理所有者的角色

管理所有者擔任基金的 商品池運營者和商品交易顧問。具體地説，關於基金，管理所有者：

•

選擇受託人、商品經紀人、管理人、指數保薦人、託管人、轉讓代理、市場代理、 分銷商和審計師；

•

洽談各種協議和費用；

•

執行管理所有者認為基金可能不時需要的其他服務；以及

•

監測基金投資組合的業績結果，並重新分配投資組合內的資產，以期 使基金投資組合的業績隨着時間的推移跟蹤指數的業績。

管理所有者在CFTC註冊為商品池運營商和商品交易顧問，是NFA的成員。管理所有者是一家NFA批准的掉期公司。

管理所有者的主要辦事處位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫唐納斯格羅夫萊西路3500Lacey Road，Suite700，C/o Invesco Capital Management LLC。管理所有者的 電話號碼是(800)983-0903。

盈虧平衡分析

股東應預期基金在股東投資的前12個月的費用和支出將相當於基金資產淨值的0.82% 。這一數字相當於每年每股0.0664美元，相當於8.06億美元，這是基金截至2020年2月29日的每股淨資產淨值。根據截至2020年3月31日觀察到的市場利率，基金的國庫收入、貨幣市場 收入和國債ETF收入預計將分別以0.00%的利率賺取。這意味着，在最初的12個月裏，該基金必須賺取基金資產淨值的0.82%，或每股0.0664美元(8.06萬美元)，股東才能在最初的投資額上實現收支平衡。而基金的業績將反映這些資產的升值或貶值

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基金的業績，無論是積極的還是消極的，將主要由其交易期貨合約的策略推動，目的是尋求跟蹤該指數。

盈虧平衡表

下頁的盈虧平衡表顯示了根據截至2020年2月29日的每股資產淨值計算的8.06美元股票初始投資價值與發行12個月後最初投資金額相等所需的大約百分比和美元回報。

本討論中反映的金額和所附表格反映了四捨五入的效果。

[故意將頁面的其餘部分留空]

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盈虧平衡表

如圖所示，盈虧平衡表只是一個近似值。由於假設每股資產淨值不變，基金的實際資本化不會直接影響其費用佔資產淨值的百分比水平 。

		費用的美元金額和百分比以及 利息收入
費用1			$				%
管理費2		$	0.0607				0.75%
提供費用報銷服務		$	0.0000				0.00%
經紀佣金及費用3		$	0.0057				0.07%
日常運營、管理 和其他普通費用4		$	0.0000				0.00%
國債收入、貨幣市場 收益和國庫券ETF 收益5		$	0.0000				0.00%
12個月盈虧平衡6		$	0.0664				0.82%

1.

有關盈虧平衡表中包含的費用的説明，請參閲費用？部分。

2.

管理所有者從其自身資產中支付管理人、景順經銷商、指數贊助商和營銷代理的費用和開支。

本基金可出於保證金及/或現金管理的目的，投資於由管理擁有人的關聯公司管理的貨幣市場共同基金及/或國庫券ETF。基金通過此類投資可能產生的管理費中的間接部分是支付給管理所有者的管理費之外的費用 。管理所有者已根據合同無限期同意免除其收取的費用，其數額相當於基金通過投資於附屬貨幣市場共同基金和/或附屬T-Bill ETF而產生的間接管理費 。管理所有者可以在60天的通知後終止本豁免。

截至本招股説明書發佈之日，這項豁免每年大約不到每股0.01美元。

3.

將產生的經紀佣金和交易手續費的實際金額將根據基金的交易頻率和具體的期貨合約而有所不同 。

4.

主管人負責支付 基金的所有日常運營、行政和其他普通費用。

5.

國庫券收入、貨幣市場收入和國債ETF收入分別估計為0.00%的利率 。這些假設匯率是基於截至2020年3月31日的市場匯率。T-Bill ETF收入反映基金持有的T-Bill ETF(如果有的話)的股息收入。實際國債收入、貨幣市場收入和國債ETF收入可能高於或低於顯示的水平。

6.

投資者可以支付與購買股票有關的經紀佣金。經紀佣金沒有 包括在盈虧平衡表中，因為佣金由投資者承擔，而不是由基金承擔，通常會因投資者而異。鼓勵投資者查看其經紀賬户的條款，以確定適用的收費。

[故意將頁面的其餘部分留空]

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景順DB石油基金業績(交易代碼：DBO)

池的名稱		景順DB石油基金
池的類型		在交易所上市的公共商品池
開始營業		2007年1月
截至2020年2月29日的總資本認購量 1		$4,024,318,402
截至2020年2月29日的資產淨值		$235,339,043
截至2020年2月29日的每股資產淨值2		$8.06
月度最差降幅3		(21.95%)2018年11月
最糟糕的 從峯到谷壓降4		(85.92%)2008年6月-2016年2月

月收益率		2020 (%)		2019 (%)		2018 (%)		2017 (%)		2016 (%)		2015 (%)
一月		(15.09)		17.90		7.15		(3.31)		(11.91)		(11.22)
二月		(11.04)		4.76		(3.93)		(0.43)		(7.38)		6.75
三月				1.55		6.28		(5.59)		5.27		(8.16)
四月				4.19		6.18		(2.62)		10.78		12.81
可能				(14.16)		0.51		(2.92)		5.56		(2.56)
六月				7.77		4.87		(3.13)		0.55		(1.21)
七月				1.28		(2.32)		5.96		(11.90)		(17.19)
八月				(7.41)		3.52		(2.11)		4.46		3.95
九月				(0.95)		6.49		5.63		5.93		(10.62)
十月				2.13		(9.29)		4.76		(3.58)		3.28
十一月				1.98		(21.95)		4.87		5.34		(10.30)
十二月				10.66		(10.56)		5.37		6.62		(13.21)
複合收益率5		(24.46)%		29.42%		(16.52)%		5.58%		6.62%		(41.52)%

平均年回報率(截至2020年2月29日 )
		基金(%)		索引(%)		索引樹7 (%)		標準普爾GSCI原油 石油指數樹8 (%)
1年		(20.85)		(21.97)		(20.43)		(21.34)
5年		(10.73)		(11.07)		(10.07)		(11.95)
10年		(11.10)		(10.65)		(10.11)		(12.71)

過去的表現不一定預示着未來的結果。

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基金S從成立到2015年2月23日(不包括)的業績信息反映了 與基金S前任管理所有者相關的業績。2015年2月23日及之後的所有績效信息都反映了與管理所有者相關的績效。

性能信息的腳註

1.	？總資本認購是指向本基金捐款的所有金額的總和， 包括隨後贖回其投資的投資者。

2.	？每股資產淨值是基金的資產淨值除以截至2020年2月29日的流通股總數。

3.	？最糟糕的月度下降是最近五個日曆 年和年初至今(如果適用)期間遭受的最大單月損失。？招股説明書本節中使用的提款？是指基金在指定時期內遭受的損失，並以回報率計算，即用淨業績除以 期初股本。？提款？僅以月度回報為基礎衡量，不反映月內數字。*月？是月度下降最嚴重的月份。

4.

最差的從峯到谷 縮水是最近五個日曆年內每股資產淨值的最大百分比降幅(如果峯值的開始日期超過了這段時間，則在適用的範圍內，還可以超過最近五個日曆年)。這不一定是連續下跌，但可以是一系列正收益和負收益，其中負收益大於正收益。最差的從峯到谷縮水？代表在隨後的月底沒有達到或超過此類 月末每股資產淨值的情況下，與任何月末每股資產淨值相比出現的最大百分比降幅。例如，如果基金的每股資產淨值在1月份和 2月份分別下降了1美元，3月份增加了1美元，4月份又下降了2美元，a*峯谷間截至4月底進行的縮水分析認為， 縮水仍在繼續，金額為3美元，而如果每股資產淨值在3月份增加了2美元，1-2月的縮水將在2月底以2美元的水平結束。

5.	？基金的複合收益率的計算方法是在複合基礎上乘以上圖所列的每個月收益率 ，而不是將這些月收益率相加或取其平均值。對於不足一年的期限，結果為 今年到目前為止。

6.	顯示的退貨單是前幾個完整歷年的退貨單。

7.	DBIQ最優產量原油指數總回報™(？索引 tr？)。TR指數反映了包括在基金指數中的相同基礎佣金的市值變化。指數TR和指數在最佳收益率的基礎上反映了這些變化。指數TR以資金(總回報)為基礎計算，反映標的指數商品的市值和一籃子固定收益證券的名義利息收入的變化。包括指數TR，以便投資者可以評估包含期貨和 收益成分的指數，因為基金跟蹤該指數，並期望從出於保證金和/或現金 管理目的而維護的國庫券、貨幣市場基金和/或國庫券ETF頭寸中獲得收入。

8.	標普GSCI原油指數TR被納入，為投資者提供評估 基金的額外依據。

該基金不跟蹤指數TR或標準普爾GSCI原油指數TR。上面顯示的指數/基準業績信息 不代表基金S的業績，任何業績信息(包括基金的業績信息)都不能指示基金S的未來業績。

[故意將頁面的其餘部分留空]

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DBIQ最優產量原油指數超額收益的描述^TM

景順DB石油基金(基金)不是由德意志銀行、DWS投資管理美洲公司或德意志銀行或DWS投資管理美洲公司(統稱為德意志銀行)的任何 子公司或附屬公司贊助或背書的，也不是由德意志銀行(Deutsche Bank AG)、DWS投資管理美洲公司(DWS Investment Management America Inc.)(統稱為德意志銀行)贊助或認可的。DBIQ最優產量原油指數超額收益^™( 數據庫指數)是DWS Investment Management America Inc.的獨家財產。？DBIQ？和Optimum Year？是德意志銀行的服務標誌，已被DWS Investment Management America Inc.許可用於特定目的。德意志銀行或參與制作或編制數據庫指數的任何其他方，或與其相關的任何其他方，均不對數據庫指數、基金或 一般證券投資的合理性作出任何明示或暗示的陳述或擔保。德意志銀行或參與制作或編制DB指數或與其相關的任何其他方在確定、編制或計算DB指數時，均無義務考慮基金髮起人景順資本管理有限公司或其客户的需求 。德意志銀行或參與制作或編制DB指數或與其相關的任何其他方均不負責或參與確定基金的價格、數量或估值的 時間。德意志銀行或參與制作或編制DB指數或與其相關的任何其他方均不承擔任何與基金管理或交易相關的義務或責任。

德意志銀行或與製作或編譯數據庫索引有關或參與制作數據庫索引的任何其他方均不保證或保證數據庫索引或其中包含的任何數據的 準確性和/或完整性，且對其中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。對於景順資本管理有限責任公司使用數據庫索引或其中包含的任何數據將獲得的結果，德意志銀行或參與、製作或編制數據庫索引或與其相關的任何其他方均不作任何明示或默示的擔保。德意志銀行或參與或編制數據庫索引或與其相關的任何其他方，均不對數據庫索引或其中包含的任何數據的適銷性或特定用途或用途作出任何明示或默示的擔保，並明確表示不作任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下，德意志銀行或參與或與製作或編制DB索引有關的任何其他方，即使被告知可能發生的損害或損失，也不承擔任何直接、間接、懲罰性、特殊、後果性或任何其他損害或損失 (包括利潤損失)的責任。除非另有明確相反規定，否則德意志銀行與景順資本管理有限責任公司之間的任何協議或安排均無第三方受益人。

在未事先聯繫德意志銀行以確定是否需要德意志銀行許可的情況下，本基金的買方、賣方或持有者或任何其他個人或實體不得使用或提及任何德意志銀行的名稱、商標或服務標誌來贊助、背書、營銷或推廣本基金。未經德意志銀行書面許可，任何個人或實體在任何情況下都不得聲稱與德意志銀行有任何 從屬關係。

一般信息

DBIQ最優收益率原油指數超額收益指數^™，按超額 回報或無資金基礎計算。該指數的滾動方式旨在潛在地最大限度地增加落後市場的滾動收益，並將在逆市滾動造成的損失降至最低。

指標構成

該指數由商品指數 組成，旨在反映原油行業市值的變化。該指數已計算回基準日期(基準日期)。在基準日期1988年12月2日，收盤級別(收盤級別 級別)為100。

指數贊助商是DIMA。指數贊助商可以不時將計算和其他 服務的提供分包給一個或多個第三方。如果指數保薦人無法計算指數商品的收盤價，指數的組成可能會調整。

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指數方法包括在期貨合約接近到期日時對其進行替換的條款 。這種更換是在一段時間內進行的，目的是減少被更換的期貨合約對市場的影響。關於指數商品，基金在將 從一個期貨合約滾動到另一個期貨合約時採用基於規則的方法。指數商品不是基於預定的時間表(例如，每月)選擇新的期貨合約，而是從一個合約滾動到另一個期貨合約，該期貨合約旨在在主流市場條件下產生最有利的隱含滾動收益率。在期貨合約價格曲線向上傾斜的情況下，隱含滾動收益率預計為負值，這是一種被稱為期貨溢價的市場狀況。期貨溢價是指遠期交割月份的合同價格高於近期交割月份的合同價格，通常是由於與較長時間儲存給定實物商品相關的成本。在一個受控制的 市場中滾動，往往會拖累期貨交易的回報。該指數在這樣的市場條件下選擇一種新的指數商品期貨合約，旨在將滾動收益率為負的影響降至最低。

相反，在期貨合約價格曲線向下傾斜的情況下，隱含滾動收益率預計為正，這是一種被稱為現貨溢價的市場 條件。當到期期限較短的合約的價格高於期限較長的合約時，就會出現現貨溢價，這種情況通常與快速消耗而不是入庫的商品相關。在一個落後的市場中滾動，往往會提高期貨交易的回報。該指數在這樣的市場條件下選擇指數商品的新期貨合約，旨在 最大限度地發揮正滾動收益率的影響。

期貨交易的收益被稱為超額收益，它是基於指數商品現貨價格和指數合約滾動收益的綜合收益。該指數考慮隱含滾動收益率的影響，通過選擇在當前市場條件下產生最有利隱含滾動收益率的期貨合約，作為即將到期的期貨合約的替代品，在未來13個月內交割 個月。

如果在任何時候通過使用指數合約或其他期貨合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理 所有者可以決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨 合約可能基於指數商品，也可能不基於指數商品。當不是這樣時，管理所有者可能會尋求選擇它合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。

該指數是在超額回報(無資金)的基礎上以美元計算的，這意味着該指數僅反映與指數商品的現貨價格相關的回報，以及與交易指數合約相關的滾動收益率。與指數不同，該基金還持有證券作為抵押品，預計將產生收入，包括美國國債、貨幣市場共同基金和美國國債ETF。這些證券由託管人持有。此外，存入商品經紀的國庫券可作為基金期貨頭寸的保證金。該指數不 反映任何相應的收入特徵。

指數商品的期貨合約價格將是 指數商品在交易所開業當天(指數營業日)的交易所收盤價。如果工作日不是交易所營業日(如以下句子所定義)，而是指數營業日，則指數商品將使用前一個指數營業日 的交易所收盤價。？對於指數商品而言，交易所營業日是指指數商品在交易所的交易日(除非發生指數中斷事件或不可抗力事件)。

合同選擇

在每月的第一個索引工作日(？驗證日期？)，將測試每個指數合約，以確定是否 繼續將其包括在指數中。如果指數合約要求在下個月(即交割月)交割標的商品，將選擇一個新的指數商品期貨合約納入指數。例如： 如果第一個指數營業日是當年5月1日，指數中當前的指數合約交割月份是當年6月，則會選擇交割月份較晚的新指數商品期貨合約。

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根據每個符合條件的指數合約的收盤價，選擇的新指數合約將是具有最佳隱含滾動 收益率的指數合約。合格指數合約是指交割月份(I)不早於指數合約當前在 指數中的交割月份的下一個月，以及(Ii)不晚於驗證日期後的第十三個月的任何指數合約。例如，如果第一個指數營業日是當年的5月1日，因此指數中當前的指數合約的交割月份是當年的6月 ，則符合條件的新指數合約的交割月份必須介於當年的7月和次年的6月之間。計算隱含滾動收益率，並選擇在當前市場條件下具有最佳隱含滾動收益率 的指數商品期貨合約。如果兩個期貨合約具有相同的隱含滾動收益率，則選擇交割月份之前月數最少的期貨合約。

選擇期貨合約後，指數商品在該特定月份進行滾動的月度滾動將解除舊的期貨 合約，並建立新的期貨合約。這發生在本月的第二個和第六個指數營業日之間。

在滾動期間的每一天 ，都會計算新的名義持有量。然後計算正在離開該指數的指數合約和正在添加到該指數中的新指數合約的計算。

在所有不是月度指數滾動日的日子裏，指數合約的名義持有量保持不變。

索引方法論的變化

指數贊助商 採用上述方法，該方法的應用為最終決定。指數贊助商可以在其認為適當的情況下，出於任何原因隨時改變其方法。

指數贊助商還可以以任何方式調整指數的條款，包括(但不限於)糾正任何明顯或已證實的 錯誤，或糾正、糾正或補充指數的任何缺陷條款。指數贊助商將公佈任何此類調整的通知及其生效日期，如下所述。

公佈收盤水平和調整

為了 計算指示性指數水平，指數贊助商每15秒對路透社進行一次調查，以確定每個標的期貨合約相對於指數商品的實時價格。然後，指數贊助商將一組規則應用於這些 值，以創建指數的指示性級別。這些規則與指數保薦人在每個交易日結束時用來計算指數收盤價的規則是一致的。

每股資產淨值是基於前一天的最終資產淨值，在整個交易日每分鐘調整四次，以反映基金期貨頭寸的持續價格 變化，從而提供持續更新的每股資產淨值。

指數贊助商每天計算並 發佈指數的收盤價。基金管理人每天公佈基金的資產淨值和每股資產淨值。指數保薦人還計算併發布日內指數水平，指數保薦人計算並由管理所有者在每個交易日的合併磁帶、路透社和/或彭博社以及管理所有者網站(https://www.invesco.com/ETFs，或其任何後續網站)上每15秒發佈一次每股投資收益指數(以美元報價)。 指數保薦人計算併發布日內指數水平，管理所有者在每個交易日內每15秒在合併磁帶、路透社和/或彭博社以及管理所有者網站https://www.invesco.com/ETFs，或其任何後續網站上發佈一次每股投資收益指數(以美元報價)。

上述所有信息發佈如下：

該指數的日內水平(代碼：DBOLIX)和每股指數(代碼：DBO.IV)(均以美元報價)在每個交易日內每15秒在合併磁帶、路透社和/或彭博社以及管理所有者網站https://www.invesco.com/ETFs，或其任何後續網站上公佈一次。

當前的每股交易價格(代碼：dbo)(以美元報價)在每個交易日持續公佈，交易發生在 合併磁帶、路透社和/或彭博社以及管理所有者網站https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站上。

35

最近的 一天結束指數收盤水平(代碼：DBCMOCLE)在紐約證券交易所Arca的每個交易日收盤時在合併磁帶、路透社和/或彭博以及管理所有者網站https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站上公佈。

最新的一天結束基金的資產淨值(代碼：DBO.NV)在路透社和/或彭博社和管理所有者的網站 https://www.invesco.com/ETFs，或任何後續網站上公佈。此外，最新的一天結束基金資產淨值(代碼：DBO.NV)於次日上午在 合併磁帶上發佈。

所有上述有關該指數的信息也可在https://index.db.com.上公佈。

對該指數所做的任何調整都將在https://index.db.com和https://www.invesco.com/ETFs，或其任何後續網站上公佈。

指數發起人從指數發起人認為可靠的來源獲取信息，以納入指數或用於計算指數。 指數發起人、管理所有者、基金或其各自的任何附屬公司均不對指數或指數中包括的任何數據的準確性和/或完整性承擔責任或保證其準確性和/或完整性。

指數計算中斷

指數 在某些事件或情況下可能是不可能或不可行的，包括但不限於系統故障、自然災害或人為災難、天災、武裝衝突、恐怖主義行為、暴亂或 勞動力中斷或任何類似的介入情況，這些情況超出了指數發起人的合理控制範圍，指數發起人認為這些事件或情況會影響指數或指數商品。發生此類事件時，索引 贊助商可自行選擇以下一個(或多個)選項：

•

對指數條款作出其認為適當的決定和/或調整，以確定任何該等指數營業日的任何 收盤價；和/或

•

將與該指數相關的信息推遲到下一個指數營業日發佈，該指數營業日將確定 不存在不可抗力事件；和/或

•

永久取消發佈與該索引相關的信息。

如果該事件發生或存在於相關交易所該指數商品期貨合約的交易日，指數保薦人需要以另一種基準計算指數商品的收盤價，指數的計算也可能受到幹擾。 如果該事件發生或存在於相關交易所該指數商品期貨合約的交易日，指數保薦人將以另一種方式計算該指數商品的收盤價。如果此類指數中斷事件發生並持續連續五個交易日 ，指數保薦人將酌情決定：

•

繼續計算相關交易所指數 商品連續五個交易日的相關收盤價；或

•

如果該期限超過連續五個交易日，指數保薦人可以選擇更換指數商品的期貨 合約，並應對指數的計算方法和計算作出其認為適當的一切必要調整。

歷史收盤價

收盤水平表顯示了該指數自2010年1月以來的收盤水平 。

顯示的有關輕質、低硫原油(WTI)期貨合約收盤價的歷史數據來自路透社。指數贊助商尚未獨立核實從該來源提取的信息。

指數商品上某些期貨合約的完整價格 歷史記錄可能不可用(例如，由於特定日期缺乏交易)。如果此類期貨合約的價格在

36

指數商品在合約選擇日內不可用，此類期貨合約被排除在期貨合約選擇過程之外。指數贊助商認為，不完整的 價格歷史應該不會對指數的計算產生實質性影響。

指數收盤價等於指數商品期貨合約的 市值加權和。指數商品的商品期貨合約市值等於商品期貨合約數量乘以商品期貨合約收盤價 。由於指數由單一指數商品組成，因此指數基本權重和指數權重將等於100%。

指數規則規定了指數合約的組成和持有。指數商品相關期貨合約的此類持有量在最佳收益率滾動規則確定的適用期貨合約即將到期之前的一段時間內發生變化 。

[故意將頁面的其餘部分留空]

37

結賬級別表

DBIQ最優產量原油指數超額收益^TM

景順DB石油基金標的指數

		收盤水平				索引更改
		高1		低2		每年一次3		從《盜夢空間》開始4
2010		2169.64		1673.17		3.20%		1962.00%
2011		2508.55		1642.90		1.97%		2002.66%
2012		2343.44		1685.62		-8.17%		1830.84%
2013		2108.94		1796.69		7.08%		1967.56%
2014		2308.48		1203.05		-41.81%		1103.05%
2015		1203.36		687.13		-40.87%		611.36%
2016		765.81		528.35		7.09%		661.77%
2017		803.40		587.93		5.46%		703.40%
2018		1100.77		621.51		-17.40%		563.60%
2019		880.63		663.60		27.38%		745.30%
2020(年初至今)5		876.87		637.31		-24.61%		537.31%

上面所示的先前指數水平和指數水平的變化並不代表基金S的業績， 也不代表基金S的未來業績。該指數不反映與基金運營或實際交易相關的任何費用或支出。

備註

1.

？？成交水平下的高？反映了指數在適用的 年度內的最高成交水平。

2.

？？收盤水平之下的低？反映了指數在適用的 年度內的最低收盤水平。

3.

？指數變化下的年度？反映了截至每個適用年度的12月31日的指數收盤水平的年度變化 。

4.

？自初始？？指數變化？反映了自 成立以來，截至每個適用年度的12月31日的複合年度指數收盤水平的變化。

5.

從2020年1月1日到2020年2月29日。

[故意將頁面的其餘部分留空]

38

收益的使用

發行股票的收益由基金用來交易指數合約，以跟蹤指數水平隨時間的變化，無論是積極的還是消極的。發行所得還用於支付基金的費用、開支和 其他成本。未作為保證金記入商品經紀商的收益基金指數合約倉位存放在託管人處。作為保證金入賬或出於現金管理目的持有的收益可以採取 國庫證券、貨幣市場基金和國債ETF的股票、其他有資格用作保證金的證券和/或現金的形式。截至2020年2月29日，約有4%的基金資產淨值需要與其持有的指數合約 一起作為抵押品。抵押品要求最初由適用的期貨交易所設定。商品經紀商根據許多 因素應用額外的抵押品要求，這些因素包括但不限於波動性、集中度、未平倉權益百分比以及與指數合約相關的頭寸大小。為了計算基金資產淨值中公佈為 抵押品的大約百分比，基金管理的總資產反映了截至2020年2月29日基金持有的國債、貨幣市場共同基金、國債ETF、現金和指數 合約價值的總和。 截至2020年2月29日，基金管理的資產總額反映了基金持有的國庫券、貨幣市場共同基金、國債ETF、現金和指數 合約價值的總和。

基金持有的 期貨合約的市值隨時間的變化(無論是正的還是負的)旨在反映指數商品的市值的變化。

關於基金在美國交易所交易 期貨合約，基金存放於其商品經紀人作為保證金的資產必須根據CFTC的規定進行隔離。此類獨立基金只能投資於有限範圍的 工具，主要是美國政府債券。

對於非美國期貨交易所的基金交易期貨，存放在這些交易所持有的保證金頭寸的資金將投資於銀行存款或信用與CFTC授權的客户隔離基金投資一般相當的工具。 然而，應該注意的是，CFTC適用的規則禁止將外匯交易中使用的資金存放在客户隔離基金賬户中。

儘管下面列出的百分比可能會隨着時間的推移而發生很大變化，但截至本招股説明書發佈之日，基金估計：

(i)

至多約4%的基金資產淨值將被要求以 基金的名義存入商品經紀商(或另一家符合條件的金融機構，視情況適用)的獨立賬户，以保證金基金的指數合約頭寸。根據商品期貨交易委員會的規則，這些基金是分開的；以及

(Ii)

高達約96%的基金資產淨值在託管人的獨立賬户中維護。

管理所有人負責監督將收益用於商品經紀商的保證金用途，並負責將託管人持有的收益用於現金管理的 投資。雖然基金的業績將反映這些持有量的升值或貶值，但基金的業績無論是正面還是負面 將主要由其交易指數合約的策略推動，目的是尋求跟蹤指數。

該基金的國債收入、貨幣市場收入和國債ETF收入均為100%。

收費

有關盈虧平衡的相關信息，請參閲盈虧平衡分析。

39

管理費

基金向管理擁有人支付每月拖欠的管理費，金額相當於基金每日資產淨值的0.75%。管理費 是考慮到管理所有者提供與基金業務和事務管理相關的服務，包括提供商品期貨交易諮詢服務而支付的。

出於保證金和/或現金管理的目的，本基金可以投資於由管理所有者的關聯公司管理的貨幣市場共同基金和/或國債ETF 。基金通過這類投資可能產生的管理費中的間接部分是支付給管理所有者的管理費之外的。管理所有者已根據合同 同意無限期免除收取的費用，金額相當於基金通過投資於附屬貨幣市場共同基金和/或附屬T-Bill ETF而產生的間接管理費。管理所有者可以在60天的通知後終止本豁免。

組織和產品費用

與組織基金和首次發行股票有關的費用由基金的前身 管理所有人(前身管理所有人)支付。自基金開始交易運作至2015年2月23日(不包括)持續發售股份所產生的開支，亦由前身管理擁有人 支付。於二零一五年二月二十三日及之後持續發售股份所產生的開支，過去及現在均由董事總經理支付。管理所有者彙總與Invesco DB基金套件內的 基金和其他商品池相關的發售費用，並分配與每個基金相關的成本，由管理所有者代表基金支付。管理所有者預計，與持續發售景順DB基金套裝股票相關的費用可能約為基金當前有效註冊説明書有效期內基金資產淨值平均值的0.06%。這些費用在基金當前註冊聲明的 有效期內可能有很大差異，但管理所有者保留支付這些費用以代替基金的義務。

與基金相關的發售費用是指與持續發售股票有關的費用，包括但不限於 以下費用：

•

註冊費、備案費和税金；

•

準備、印刷(包括排版)、修改、補充、郵寄和分發註冊説明書及其附件和本招股説明書的費用；

•

與股票發行有關的銷售材料的合格、印刷(包括排版)、修改、補充、郵寄和分發的費用 ；

•

與股票發行有關的差旅費、電報費、電話費和其他費用；

•

與此相關的會計、審計和法律費用(包括相關支出)。

主管人不會將主管人的間接費用分配給基金。

經紀佣金及費用

基金向商品經紀商支付所有經紀佣金，包括適用的交換費、NFA費用、放棄費用、場內經紀費用以及與其交易活動相關的其他交易費用和開支。 平均而言，支付給商品經紀商的總費用預計將低於每筆往返交易6美元，儘管商品經紀商的經紀佣金和交易費是根據一份接一份的合同，或迴轉的基礎上。週轉交易是指既包括購買又包括清算銷售的完整交易，或者是先出售後再覆蓋 購買的交易。管理擁有人估計，經紀佣金和手續費在#年將約佔基金資產淨值的0.07%。

40

任何一年，儘管任何一年或任何一年的任何部分的經紀佣金和手續費的實際金額可能會更高。

日常運營、行政和其他日常開支

主管人支付基金的所有日常運營、行政和其他普通費用。這些費用包括但不限於 受託人的費用和開支、支付給DIMA作為營銷代理和指數贊助商的許可證和服務費、法律和會計費用以及開支、税務準備費用、備案費用以及打印、郵寄和複印成本。基金 不向管理所有人報銷基金的日常業務、行政和其他普通費用。管理所有者彙總與Invesco DB基金套件中的基金和 其他基金相關的日常運營、行政和其他普通費用，並分配與每個基金相關的成本。費用可能會有所不同，但管理業主保留支付這些費用的義務，以代替基金。管理所有者預計景順DB基金套裝的所有日常運營、行政和其他普通費用每年約為基金資產淨值平均值的0.42%。

非經常性費用和開支

基金一般支付基金的所有非經常性和非常費用(在 信託協議中稱為非常費用和開支)，由管理所有者決定(如果有的話)。非經常性和非常費用和支出包括法律索賠和負債、訴訟費用、賠償費用和其他費用，這些費用不是本基金或一般管理期貨基金目前預期的義務。

管理費和費用應首先從國庫收入、貨幣市場收入和/或國債ETF收入中支付

基金的管理費及經紀佣金及費用將首先從庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(視何者適用而定)中支付，存入商品經紀作為保證金、託管人或其他形式。如果庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入(視情況而定)的總和不足以支付基金在任何期間應支付的費用和開支，則超出庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入(視情況而定)的費用和支出將從期貨交易收入(如果有)或出售基金的國債和/或貨幣市場共同基金和/或持股的收入中支付。 基金持有國庫券、貨幣市場共同基金及國庫券ETF，只作保證金及/或現金管理用途。

銷售佣金

散户可以通過傳統經紀賬户買賣 股票。預計投資者將從他們的經紀人那裏獲得與購買股票相關的佣金，這將因投資者而異。我們鼓勵投資者查看其 經紀賬户的條款，瞭解適用的收費。

創建單位的發行符合金融 行業監管機構(FINRA)的行為規則2310。根據事實和情況，授權參與者出售股票的價格高於該授權參與者在創設單位中設立該股票所支付的價格 可被視為FINRA公司融資部的承保補償。

誰可以訂閲

創建單位只能由授權參與者創建或贖回。每名獲授權參與者必須(1)是註冊經紀交易商或 其他證券市場參與者，例如銀行或其他金融機構，無須註冊為經紀交易商即可從事證券交易；(2)必須是

41

DTC參與者，以及(3)已與基金和管理所有者簽訂參與者協議。參與者協議規定了創建和贖回創建單元以及交付此類創建或贖回所需現金的程序。可以從管理員處獲得當前授權參與者的列表。有關更多 詳細信息，請參閲股票的創建和贖回。

股份的設立和贖回

基金不時創建和贖回股票，但僅限於一個或多個創建單位。創建單位是由200,000股組成的區塊。創建單位只能由授權參與者創建或贖回。除非在創建 個單位中彙總，否則這些股票不是可贖回證券。授權參與者為創建或兑換Creation Unit的每個訂單支付500美元的交易費，如果未能及時交付此類訂單，將收取額外的手續費 。主管人可隨時自行決定從主管人的自有資產中償還授權參與者的全部或部分加工費。？授權參與者可以將其從基金購買的創設單位中包含的股票 出售給其他投資者。

授權參與者是唯一可以下單 創建和兑換創建單位的人員。授權參與者必須是(1)註冊的經紀-交易商或其他證券市場參與者，如銀行和其他金融機構，他們不需要註冊為經紀-交易商即可從事證券交易，以及(2)DTC的參與者。要成為授權參與者，必須與基金和管理所有者簽訂參與者協議。參與者協議規定了 創建和贖回創建單元以及支付此類創建和贖回所需現金的程序。未經任何股東或授權參與者同意，管理所有者可將其在參與者協議項下的職責和義務委託給景順總代理商、 管理人或轉讓代理。只有在獲得授權參與者同意的情況下，管理所有者才能修改參與者協議，而其附帶的程序可在通知授權參與者的情況下修改 。在這兩種情況下，都不需要股東同意。為了補償轉移代理在處理創建和贖回創建單元時提供的服務，授權的 參與者需要為創建或贖回創建單元支付每筆訂單500美元的交易費。從基金購買創造單位的授權參與者不會從管理所有者或基金獲得任何 費用、佣金或其他形式的補償或誘因，且該等人士對管理所有者或基金沒有任何出售或轉售股份的義務或責任。

請注意，授權參與者的某些活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，其方式 將使他們成為法定承銷商，並遵守1933年證券法(證券法)的招股説明書-交付和責任條款，如分銷計劃中所述。

授權參與者可以代表自己的賬户或作為經紀自營商、託管人和其他希望 創建或贖回創設單位的證券市場參與者的代理人。

有興趣購買Creation Unit的人員應聯繫管理所有者或管理員，以獲得授權參與者的 聯繫信息。非授權參與者的股東只能通過授權參與者贖回股份。

根據參與者協議，管理所有者已同意賠償授權參與者以及與授權 參與者相關的某些方因以下原因而承擔的某些責任：

•

主管人、基金或其各自的任何代理人或僱員違反《參與者協議》的任何規定，包括其中任何一方或基金的任何陳述、擔保和契諾，或在《參與者協議》中定義的官員證書中的任何陳述、擔保和契諾；

•

主管人未能履行 參與者協議中規定的主管人的任何義務；

42

•

管理人未能遵守與參與者協議相關的適用法律和法規 ，除非管理人因合理依賴一個或多個管理人受補償方發出的指示或 陳述或任何管理人受補償方的疏忽或故意不當行為而導致，則不要求管理人賠償(如參與人協議中所定義的)管理人受補償方的任何責任； 任何管理人不遵守與參與者協議有關的適用法律和法規的情況除外，除非管理人不需要賠償管理人受補償方(如參與人協議中所定義的)，原因是管理人合理依賴一個或多個管理人受補償方發出的指示或作出的 陳述，或任何管理人受補償方的疏忽或故意瀆職；

•

任何因遺漏或指稱遺漏或指稱遺漏或因遺漏或指稱遺漏陳述所需陳述的重要事實，或為使其中的陳述不具誤導性而在註冊説明書或招股説明書中作出的任何不真實或涉嫌不真實的陳述(註冊説明書或招股説明書中根據獲授權參與者或其代表提供的書面資料作出的陳述除外) 最初向證券交易委員會提交的信託註冊説明書或其任何修訂或補充説明書中所載的任何重大事實的不真實陳述或被指稱的不真實陳述(根據獲授權參與者或其代表提供的書面資料在註冊説明書或招股説明書中的陳述除外

根據參與者協議的規定，在沒有嚴重疏忽、惡意或故意不當行為的情況下，管理所有者和授權參與者不會對彼此或任何其他人(包括通過授權參與者或代表授權參與者索賠的任何一方)因彼此或任何其他人提供給他們的數據或其他信息中的任何錯誤或錯誤，或由於所使用的電子通信手段的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、成本或費用 負責。

以下有關設立及贖回設立單位程序的説明僅為摘要，投資者應 參閲信託協議及參與者協議表格的有關規定以瞭解更多詳情。信託協議和參與者協議表格作為註冊説明書的證物提交，本招股説明書是其中的一部分。

創建步驟

在任何工作日， 授權參與者都可以向轉移代理下單，以創建一個或多個創建單位。為了同時處理創建和贖回訂單，工作日是指要求或允許紐約市銀行關閉的任何日子 。創建訂單必須在東部時間上午10：00之前下達。傳輸代理收到有效創建訂單的日期是創建訂單日期。制單結算日期為 制單結算日期。如下所述，創建訂單結算日期最多可以在創建訂單日期之後的兩個工作日內進行。通過下創建訂單，在此類創建單元交付之前，將向授權 參與者的DTC帳户收取創建訂單到期的不可退還的交易費。

創建單位在創建訂單結算日期(東部時間下午2：45)、創建訂單日期後的下一個工作日(截至紐約證交所Arca收盤時間或在創建訂單日期最後一個關閉其期貨合約的交易所(以較晚的時間為準)的適用每股資產淨值(以較晚的時間為準)發行，但前提是已及時收到所需的付款 。提交創建訂單後，授權參與者可以要求管理所有者同意創建訂單結算日期，最長為創建訂單日期後的兩個工作日。通過下創建訂單，並且 在收到創建單元之前，授權參與者的DTC帳户將被收取創建訂單到期的不可退還的交易費。

規定付款的釐定

創建每個創建單元所需的總支付金額 是截至紐約證交所Arca收盤時間的200,000股資產淨值，或者是基金期貨合約交易的最後一個交易所的資產淨值(以創建訂單日期的較晚者為準)。

因為購買Creation Unit的訂單必須在東部時間上午10：00之前下達，但創建Creation Unit所需的總付款要到創建日期的東部時間下午4：00才能確定

43

收到訂單後，授權參與者在提交創建單位的創建訂單時將不知道創建創建單位所需的付款總額。 基金的資產淨值和創建創建單元所需的支付總額在提交創建訂單和確定與其相關的購買價格之間可能會大幅上升或下降。

拒絕創建命令

在以下情況下，管理所有者或 傳輸代理可以拒絕創建訂單：

•

管理所有者或轉移代理確定創建順序格式不正確；

•

主管人認為，接受或接收創設命令將對基金或其股東造成不利的税收後果。

•

在管理所有者或轉移代理無法控制的情況下，對於所有實際目的而言， 處理創建單元的創建並不可行。

管理所有者對拒絕任何創建訂單不承擔任何責任。

如果本次發行中登記的股票數量不足，或者 出現另一個創建新的創建單位的法律或操作障礙，基金也可能無法在任何時候創建新的創建單位。

贖回程序

授權參與者贖回一個或多個創作單位的程序與創建創作單位的程序相同。在任何 工作日，授權參與者可以向轉賬代理下單兑換一個或多個創作單位。贖回訂單必須在東部時間上午10點前下達。管理所有者收到有效贖回訂單的日期 為贖回訂單日期。贖回單結算日即為贖回單結算日。如下所述，贖回訂單結算日最多可在贖回訂單日期後兩個工作日進行。 贖回程序允許授權參與者贖回創建單元。個人股東不得直接從基金贖回。相反，個人股東只能通過授權參與者贖回相當於一個或多個整體創建 個單位的股份。

通過發出贖回訂單，授權參與者同意將創建單元交付給 ，並在贖回訂單交收日(東部時間下午2點45分)之前通過DTC的簿記系統贖回至基金，贖回訂單日期緊接贖回訂單日期後的下一個工作日。提交贖回訂單 後，授權參與者可要求管理擁有人同意贖回訂單結算日期，最長為贖回訂單日期後的兩個工作日。通過下達贖回訂單，在收到贖回收益之前， 授權參與者的DTC賬户將被收取贖回訂單到期的不可退還的交易費。

贖回收益的確定

基金的贖回收益 包括現金贖回金額。現金贖回金額等於獲授權參與者的贖回訂單中要求的創建單位數量的資產淨值，截至紐約證交所Arca收盤時間或最後 在贖回訂單日關閉交易本基金期貨合約的交易所的資產淨值(以較晚的為準)。(C)現金贖回金額等於在紐約證交所Arca或最後 在贖回訂單日關閉交易本基金期貨合約的交易所(以較晚的為準)時，授權參與者在贖回訂單中請求的創建單位數量的資產淨值。管理擁有人將於東部時間下午2：45通過DTC將贖回訂單 結算日的現金贖回金額分配到DTC賬簿錄入系統中記錄的授權參與者的賬户。

交付贖回收益

基金到期的贖回收益將於東部時間下午2時45分交付給獲授權參與者，時間為贖回令結算日 ，前提是在該時間之前，基金的DTC賬户已記入貸方。

44

要贖回的創建單位。如果基金的DTC賬户尚未貸記在該時間之前要贖回的所有創建單位，則贖回分配將交付到收到的整個創建單位的 範圍內。若轉讓代理收到適用於延長贖回分派日期 的費用(管理持有人可不時釐定)，則任何剩餘的贖回分派將於下一個營業日交付，並在東部時間下一個營業日下午2時45分前將剩餘的贖回單位記入基金的DTC賬户。贖回訂單的任何 未償還金額將被取消。即使待贖回的創建單元在贖回訂單結算日下午2：45之前未貸記到基金的DTC賬户 ，但如果授權參與者已抵押其義務，按照管理所有者不時決定的條款通過DTC的賬面錄入系統交付創建單元，管理所有者仍有權交付贖回分配 。

暫時吊銷、押後或拒絕發出贖回令

管理擁有人可自行決定暫停贖回權利，或將贖回令交收日期推遲(1)因緊急情況而導致贖回分配不合理可行的任何期間(br})，或(2)管理擁有人認為為保護股東而需要的其他期間。(2)管理擁有人可酌情決定暫停贖回權利或延遲贖回令結算日期(1)任何期間 因緊急情況而導致贖回分配並不合理可行，或(2)管理擁有人認為為保障股東而有需要的其他期間。管理 所有者不對任何人或以任何方式對任何此類暫停或延期可能導致的任何損失或損害負責。

如果贖回訂單的格式不符合《參與者協議》中的説明，則管理 所有者或轉讓代理可以拒絕贖回訂單。如果管理所有者或轉讓代理的律師認為接受或接收 訂單可能是非法的，則其將拒絕贖回訂單。

創建和贖回交易費

為了補償轉移代理在處理創建和贖回創建單元時提供的服務，授權參與者需要為創建或贖回創建單元支付 每筆訂單500美元的交易費。一個訂單可以包含多個創建單位。管理所有者可隨時自行決定從管理所有者的自有資產中償還授權參與者的全部或部分 加工費。管理擁有人將通知DTC任何更改交易費用的協議，並且在通知 日期後30天之前不會實施任何增加創造單元贖回費用的措施。

符合商品期貨交易委員會和國家外匯管理局要求的月度帳單張貼在管理人網站https://www.invesco.com/ETFs. Additional上。報告可以由管理人自行決定或根據監管機構的要求發佈在管理人網站上。

商品經紀人

各種執行經紀人代表基金執行期貨交易。執行經紀人放棄所有此類交易 給商品經紀公司摩根士丹利有限公司(MS&Co.)。MS&Co.是一家特拉華州有限責任公司，其主要業務辦事處位於紐約百老匯1585號，郵編：10036。在其他 註冊和會員資格中，MS&Co.註冊為期貨佣金商家，是NFA的成員。作為清算經紀人，MS&Co.可以執行或接受他人執行的交易，清算基金的所有期貨交易，併為基金提供一定的管理和託管服務。

MS&Co.是特拉華州控股公司摩根士丹利的全資間接子公司。摩根士丹利根據交易法的要求向證券交易委員會提交定期報告，其中包括政府和/或監管機構對重大訴訟和重大訴訟和調查(如果有)的最新描述

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與摩根士丹利及其子公司有關的機構或自律組織，包括微軟公司。作為摩根士丹利的合併子公司，微軟公司不會向美國證券交易委員會提交包含重大訴訟、訴訟和調查描述的 定期報告。因此，我們建議您參閲摩根士丹利在2018年、2017年、2016年、2015年和2014年提交給美國證券交易委員會的 10-K文件中的法律訴訟部分。

除了這些備案文件中描述的事項外，在正常業務過程中，摩根士丹利和微軟公司都不時被列為與其作為全球多元化金融服務機構的活動有關的各種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟。 某些法律行動包括對鉅額補償性和/或懲罰性損害賠償的索賠，或對數額不明的損害賠償的索賠。摩根士丹利和微軟公司還 不時參與政府和/或監管機構或自律組織的調查和訴訟，其中某些可能導致不利的判決、罰款或處罰。近年來，包括摩根士丹利和微軟公司在內的許多金融服務機構的此類調查和 訴訟數量都有所增加。

監管和 政府事務

在正常業務過程中，摩根士丹利收到某些聯邦和州監管和政府實體的傳票和要求提供信息的請求，其中包括金融欺詐執法工作組的各種成員，如美國司法部、民事分部和幾個州總檢察長辦公室，涉及次級和非次級住宅抵押貸款的發起、融資、購買、證券化和服務，以及住房抵押貸款支持證券(RMBS)等相關事宜。這些問題(其中一些已進入後期階段)包括但不限於，與MS&Co.對其購買用於證券化的貸款進行盡職調查有關的調查，MS&Co.與評級機構的溝通，MS&Co.向投資者披露的信息，以及MS&Co.對服務和喪失抵押品贖回權相關問題的處理。

2015年2月25日，MS&Co.與美國司法部民事分部和加利福尼亞州北區聯邦檢察官辦公室民事分部(統稱為民事分部)達成原則協議，支付26億美元以解決民事分部表示打算對MS&Co提起的某些索賠。該和解協議於2016年2月10日最終敲定。

2014年10月，伊利諾伊州總檢察長辦公室(伊利諾伊州總檢察長辦公室)致信MS&Co.，指控MS&Co.故意對與伊利諾伊州附屬的某些養老基金購買的RMBS進行 失實陳述，並要求MS&Co.向Ilag支付約8800萬美元。MS&Co.和ILAG於2016年2月10日達成協議，解決此問題。

2015年1月13日，同時也是RMBS 工作組成員的紐約州總檢察長辦公室(NYAG)表示，它打算就MS&Co贊助的大約30筆次級證券化提起訴訟。NYAG表示，訴訟將指控MS&Co.歪曲或遺漏與證券化貸款及其擔保物業的盡職調查、承銷和估值有關的重大信息 ，並表示其訴訟將MS&Co.和NYAG於2016年2月10日達成協議，解決此事 。

2014年7月23日，SEC批准了MS&Co.和某些附屬公司達成的和解協議，以解決與這些實體在2007年發起和承銷的某些次貸RMBS交易有關的 調查。根據和解協議，MS&Co.和某些附屬公司被控違反證券法第17(A)(2)和17(A)(3)條，同意支付2.75億美元的返還和罰款，既不承認也不否認SEC的調查結果。

2015年4月21日，芝加哥期權交易所(CBOE)和芝加哥期貨交易所(CBOE)對MS&Co.提出指控 ，指控MS&Co.的一名前EEM期權合約交易員涉嫌擾亂MS&Co.的最終結算價。

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2012年11月VXEM期貨。芝加哥期權交易所指控MS&Co.違反了芝加哥期權交易所規則4.1、4.2和4.7，以及“交易法”第9(A)和10(B)條，以及規則10b-5 。CFE指控MS&Co.違反了CFE規則608、609和620。這些問題於2016年6月28日得到解決，沒有發現欺詐行為，但微軟公司對40萬美元的罰款和152664美元的返還負有連帶責任。

2015年6月18日，作為MCDC計劃的一部分，MS&Co.與SEC達成和解，並支付了50萬美元的罰款 ，以解決有關MS&Co.未能通過充分的盡職調查形成合理基礎的指控，即MS&Co.未能通過充分的盡職調查形成合理的基礎，相信發行人和/或義務人根據規則15c2-12關於其遵守之前持續披露承諾的聲明的真實性 MS&Co.作為優先承銷商或唯一承銷商進行的發行。

2015年8月6日，MS&Co.同意併成為CFTC命令的對象，以解決有關MS&Co.違反CFTC 規定22.9(A)的指控，即MS&Co.未能在美國的已清算掉期隔離賬户中持有足夠的美元，以履行對已清算掉期客户的所有美元義務。具體地説，CFTC發現，儘管MS&Co.一直持有足夠的獨立資金，以支付其對客户的義務，但在2013年至2014年的某些日子裏，它持有歐元等貨幣，而不是美元，以履行其對美元的義務。此外，商品期貨交易委員會發現，微軟公司違反了條例166.3，沒有制定足夠的程序來確保其遵守條例第22.9(A)條。在不承認或否認調查結果或結論的情況下，在沒有裁決任何法律或事實的情況下，微軟公司接受並同意輸入調查結果、實施停止和停止令、30萬美元的民事罰款，以及與公開聲明、合作和支付罰款有關的承諾。

2016年12月20日，MS&Co.同意併成為SEC命令的對象，指控MS&Co.故意 違反《交易法》第15(C)(3)和17(A)(1)條以及規則15c3-3(E)、17a-5(A)和17a-5(D)， 在計算中計入向附屬公司提供的保證金貸款，從而不準確地計算規則15c3-3下的儲備賬户要求。MS&Co.在不承認或否認相關指控的情況下，在沒有對任何法律或事實問題進行裁決的情況下，同意了一項停止令、譴責和750萬美元的民事罰款。

2017年9月28日，商品期貨交易委員會發布了一份命令，對MS&Co.提出了一項命令，同時就違反CFTC規則 166.3的指控達成和解，原因是該公司未能認真監督交易所和清算費用與其最終向客户收取的某些交易在多個交易所的金額的對賬。命令和和解要求MS&Co.支付500,000美元的罰款 ，並停止違反規則166.3。

2017年11月2日，CFTC發佈了一份訂單備案，同時就MS&Co.違反適用規則向CFTC提交第17部分大交易員報告的指控達成和解。該命令要求MS&Co.支付35萬美元的罰款，並停止 進一步違反商品交易法的行為。

民事訴訟

2010年7月15日，中國國家開發銀行(CDIB)對微軟公司(MS&Co.)提起訴訟，起訴書名稱為國家開發銀行訴摩根士丹利案&Co.Inc.等人。在紐約縣紐約州最高法院(紐約州最高法院)待決。起訴書涉及2.75億美元的信用 違約掉期，涉及堆棧2006-1 CDO的超級高級部分。起訴書聲稱，MS&Co. 對普通法欺詐、欺詐性引誘和欺詐性隱瞞的指控，並指控MS&Co. 向CDIB虛報了堆疊2006-1 CDO的風險，MS&Co.在與CDIB達成信用違約互換(CDIB)時，知道支持CDO的資產質量不佳。起訴書 要求與CDIB聲稱其在信用違約互換下已經損失的約2.28億美元相關的補償性賠償、解除CDIB額外支付1200萬美元的義務、懲罰性賠償、公平的 救濟、費用和成本。2011年2月28日，法院駁回了微軟公司駁回申訴的動議。2018年12月21日，法院駁回了MS&Co.的簡易判決動議，批准了

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在MS&Co.的動議中，要求對與證據遺棄有關的制裁。2019年1月18日，國開行提交動議，要求澄清和重新安置法院2018年12月21日授予拆遷制裁的命令部分。2019年1月24日，CDIB提交了針對法院2018年12月21日命令的上訴通知，MS&Co.於2019年1月25日提交了針對同一 命令的上訴通知。2019年3月7日，法院駁回了國開行在2019年1月24日上訴中提出的救濟請求。2019年12月5日，第一部門上訴庭審理當事人交叉上訴。

2010年10月15日，芝加哥聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of Chicago)向伊利諾伊州巡迴法院(Circuit Court Of Illinois)提起訴訟，起訴微軟公司(MS&Co.)和其他被告，起名為芝加哥聯邦住房貸款銀行訴美國銀行融資公司等人案。2011年4月8日提交了一份更正後的修訂起訴書，指控被告在向原告出售由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的許多抵押貸款直通證書並根據伊利諾伊州法律主張索賠時，做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱，微軟公司在訴訟中出售給原告的證書總額約為2.03億美元。除其他事項外，訴狀尋求撤銷原告購買此類證書的行為。被告於2011年5月27日提出動議，要求駁回更正後的 修改後的申訴，但於2012年9月19日被駁回。2013年12月13日，法院發佈命令，駁回與其中一項證券化相關的所有索賠。2017年1月18日，法院 發佈命令，駁回與另一項有爭議的證券化相關的所有索賠。在這些駁回後，據稱由MS&Co.簽發或由MS&Co.出售給原告的證書的剩餘金額約為6500萬美元。截至2018年6月25日，本次行動中發行的抵押貸款過關憑證的當前未付餘額約為3700萬美元，該等憑證尚未發生實際損失。根據目前可獲得的信息，MS&Co.認為它可能會在這一行動中蒙受高達3700萬美元的未付餘額(加上發生的任何損失)與對MS&Co.作出判決時的公平市場價值之間的差額，加上判決前和判決後的利息、費用和成本。(注：根據目前的信息，MS&Co.可能會在這一行動中蒙受高達3700萬美元的未付餘額(加上所發生的任何損失)與判決前和判決後的利息、費用和成本之間的差額。MS&Co.可能有權獲得部分損失的賠償，並有權獲得原告在判決前收到的利息的補償。

2013年5月17日，一名原告在IKB International S.A.正在清算，等人。摩根士丹利等人。在紐約最高法院對MS&Co.和某些附屬公司提起訴訟 。起訴書稱，被告在向原告出售由包含住房抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款傳遞證書時，做出了重大失實陳述和遺漏。據稱，微軟公司贊助、承銷和/或出售給原告的證書總額約為1.33億美元。起訴書指控微軟公司因普通法欺詐、欺詐性隱瞞、協助和教唆欺詐以及疏忽失實陳述而提起訴訟，並尋求補償性和懲罰性賠償等。2014年10月29日，法院部分批准了MS&Co.的駁回動議， 部分駁回了這一動議。所有有關四份證書的申索均被駁回。在這些駁回後，據稱由MS&Co.簽發或由MS&Co.出售給原告的證書的剩餘金額約為1.16億美元。2015年8月26日，微軟公司完善了對法院2014年10月29日判決的上訴。2016年8月11日，第一部門上訴庭確認了初審法院的裁決，駁回了部分MS&Co.提出的駁回申訴的動議。截至2018年6月25日，本次訴訟中發行的抵押貸款過關證書的當前未付餘額約為2400萬美元，證書 已產生5800萬美元的實際損失。根據目前可獲得的信息，MS&Co.認為，在這一行動中，它可能會在這一行動中蒙受高達2400萬美元的未付餘額(加上任何 損失)與其在對MS&Co.做出判決時或在出售時的公平市場價值之間的差額，以及判決前和判決後的利息, 費用和成本。MS&Co.可能有權獲得其中一些損失的賠償，並有權獲得原告在判決前收到的利息的補償。

2017年8月，在美國紐約南區地區法院的一場據稱是反壟斷的集體訴訟中，MS&Co.被指定為 被告愛荷華州公共僱員退休制度等。V.美國銀行 公司等人。原告特別指控MS&Co.與其他一些金融機構被告一起，違反了美國反壟斷法和紐約州法律，因為他們涉嫌阻止基於電子交易所的證券借貸平臺的開發。這起集體訴訟是代表一個所謂的班級提起的。

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與被告達成股票貸款交易的借款人和貸款人。除了其他救濟外，集體訴訟還尋求證明原告類別和三倍的損害賠償。2018年9月27日，法院駁回了被告駁回集體訴訟申訴的動議。

已結案的民事訴訟

2009年12月23日，西雅圖聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of Seattle)向華盛頓州高等法院(Superior Court Of Washington)提起訴訟，起訴微軟公司(MS&Co.)和另一名被告，起名為西雅圖聯邦住房貸款銀行訴摩根士丹利案&Co.Inc.，等人。2010年9月28日提交的修訂後的起訴書稱，被告在向原告出售由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款傳遞證書時，做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱MS&Co.出售給原告的證書總金額約為2.33億美元。起訴書根據華盛頓州證券法提出索賠，並尋求撤銷原告購買此類證書的行為。2017年1月23日，雙方達成解決訴訟的 協議，協議條款保密。

2010年3月15日，舊金山聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of San Francisco)向加利福尼亞州高等法院(Superior Court Of California)提交了一份針對微軟公司(MS&Co.)和其他被告的起訴書。舊金山聯邦住房貸款銀行訴德意志銀行證券公司等人案。2010年6月10日提交的修改後的起訴書 指控被告在向原告出售由包含住房抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款傳遞證書方面做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱微軟公司出售給原告的證書金額約為2.76億美元。起訴書根據聯邦證券法和加利福尼亞州法律提出索賠，並尋求撤銷原告購買此類證書的行為。2016年12月21日，雙方當事人達成和解訴訟協議，協議條款保密。

2010年3月15日，舊金山聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of San Francisco)向加利福尼亞州高等法院(Superior Court Of California)提起訴訟，指控微軟公司(MS&Co.)和其他被告舊金山聯邦住房貸款銀行訴瑞士信貸證券 (美國)有限責任公司等。2010年6月10日提交的一份修訂後的起訴書稱，被告在向原告出售由 包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的多份抵押貸款直通證書方面，做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱，微軟公司出售給原告的證書金額約為7.04億美元。起訴書根據聯邦證券法和加利福尼亞州法律提出索賠，並尋求撤銷原告購買此類證書的行為。2015年1月26日，由於與某些其他被告達成和解(和解條款是保密的)，原告提出了要求，法院隨後做出了駁回，損害了原告的某些索賠，包括對MS&Co的所有剩餘索賠。

2010年7月9日和2011年2月11日，劍橋廣場投資管理公司(Cambridge Place Investment Management Inc.)向馬薩諸塞州聯邦高等法院(Superior Court Of Massachusetts Federal Of Massachusetts)分別對MS&Co.和/或其 附屬公司和其他被告提出了兩項獨立的申訴，起名均為劍橋廣場投資管理公司訴摩根士丹利案&Co.，Inc.，et al.起訴書代表原告關聯公司的某些客户提出索賠，並聲稱被告在出售由包含 住房抵押貸款的證券化信託支持的多份抵押貸款傳遞證書時做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱由MS&Co.和/或其關聯公司簽發或由MS&Co.和/或其關聯公司在這兩個問題上出售給原告關聯公司客户的證書總額約為2.63億美元。2014年2月11日，雙方訂立和解訴訟協議，協議條款保密。2014年2月20日，法院駁回了這一訴訟。

2010年10月25日，在紐約南區美國地區法院(SDNY)的一場據稱是集體訴訟的訴訟中，MS&Co.、某些附屬公司和特殊目的載體(SPV)Pinnacle Performance Limited被點名為 被告葛丹東等人。V.Pinnacle Performance Ltd.，et al.2014年1月31日，與SPV在新加坡發行的證券有關的訴訟中的原告提交了第二份修訂後的起訴書，其中聲稱普通法指控欺詐、協助和教唆欺詐、欺詐性引誘、協助和教唆欺詐性引誘，以及 違反默示善意之約和

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公平交易。2014年7月17日，雙方達成和解協議，協議條款保密，並於2015年7月2日獲得法院最終批准。

2011年7月5日，好事達保險公司及其某些附屬實體向紐約州最高法院提交了針對MS&Co.的起訴書，起名為好事達保險公司等。摩根士丹利等人。2011年9月9日提交了一份修改後的起訴書，指控被告在向原告出售由包含住房抵押貸款的證券化信託支持的 某些抵押貸款直通證書時，做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱微軟公司簽發和/或出售給原告的證書總額約為1.04億美元。 起訴書提出了普通法對欺詐、欺詐性引誘、協助和教唆欺詐以及疏忽失實陳述的指控，並要求原告支付與原告購買此類證書相關的補償性和/或衰退性損害賠償 。2015年1月16日，雙方達成和解訴訟協議，協議條款保密。

2011年7月18日，西部和南方人壽保險公司及某些關聯公司向俄亥俄州普通普萊斯法院起訴MS&Co.和其他被告，起訴書編號為西部和南方人壽保險公司等。訴摩根士丹利抵押貸款資本公司，等人。2012年4月2日提交了一份修訂後的起訴書，指控被告在向原告出售由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款直通證書時，做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱，微軟公司出售給原告的證書金額約為1.53億美元。2015年6月8日，雙方達成和解協議，協議條款保密。

2011年9月2日，作為房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的監管機構，聯邦住房金融局(FHFA)對包括MS&Co.和某些附屬公司在內的眾多金融服務公司提出了17項投訴。針對MS&Co.及其某些附屬公司和其他 被告的起訴書已提交給紐約最高法院，名稱為聯邦住房金融局，作為保管員訴摩根士丹利等人案。起訴書稱，被告就 向房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)出售原始未付餘額約110億美元的住宅抵押貸款傳遞憑證一事做出了不真實的陳述和重大遺漏。起訴書根據聯邦和州證券法以及普通法提出索賠，並尋求撤銷、補償性和懲罰性賠償等。2014年2月7日，雙方訂立和解訴訟協議，協議條款保密。2014年2月20日，法院駁回了 訴訟。

2012年4月25日，大都會人壽保險公司及其某些附屬公司向紐約最高法院提起了針對MS&Co.和某些 附屬公司的訴訟，起訴書名稱為大都會人壽保險公司等。摩根士丹利等人。經修訂的起訴書於2012年6月29日提交，指控被告在向原告出售由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款直通證書時，做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱微軟公司贊助、承銷和/或銷售的證書總額約為7.58億美元。修改後的起訴書提出了普通法對欺詐、欺詐性引誘以及協助和教唆欺詐的指控，除其他事項外，還尋求撤銷、補償性和/或撤銷損害賠償，如 以及與原告購買此類證書相關的懲罰性賠償。2014年4月11日，雙方簽訂和解協議，協議條款保密。

2012年4月25日，美國保誠保險公司(Prudential Insurance Company Of America)及其某些附屬公司向新澤西州高等法院(Superior Court Of New Jersey State Of New Jersey)提起訴訟，起訴微軟公司(MS&Co.)和某些附屬公司美國保誠保險公司等。摩根士丹利等人。2012年10月16日，原告提交了修改後的起訴書。修改後的起訴書聲稱，被告在向原告出售由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款傳遞證書方面，做出了不真實的陳述和重大遺漏。據稱微軟公司贊助、承銷和/或銷售的證書總額約為10.73億美元。修改後的申訴提出了根據新澤西州統一證券法提出的索賠，以及普通法對疏忽的虛假陳述、欺詐、欺詐性引誘、衡平法欺詐、協助和教唆欺詐以及違反新澤西州里科法案的索賠。

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法規，幷包括三倍損害賠償的索賠。2016年1月8日，雙方當事人達成和解訴訟協議，協議條款保密。

在Re摩根士丹利抵押過户憑證訴訟中在SDNY一直懸而未決的是一起推定的集體訴訟，涉及 指控，其中包括，與2006年和2007年發行的某些抵押貸款過關證書有關的註冊聲明和要約文件包含有關支持這些證券化的 住宅貸款池的虛假和誤導性信息。2014年12月18日，雙方達成和解協議，協議條款保密，獲得法院最終批准，2014年12月19日，法院 作出駁回訴訟的命令。

2011年11月4日，聯邦存款保險公司作為富蘭克林銀行S.B的接管人，向德克薩斯州地區法院對MS&Co.提出了兩項投訴。每一個都設置了樣式聯邦存款保險公司作為富蘭克林銀行的接管人，S.S.B訴摩根士丹利案&Company LLC F/K/A摩根士丹利 Stanley&Co.Inc.並指控MS&Co.在向原告出售由包含 個住宅抵押貸款的證券化信託支持的抵押貸款過關證書方面，做出了不真實的陳述和重大遺漏。在這些案件中，MS&Co.據稱承銷並出售給原告的證書金額分別約為6700萬美元和3500萬美元。2015年7月2日，雙方達成 和解協議，協議條款保密。

2013年2月14日，BANK Hapoalim B.M.在紐約最高法院對MS&Co.和某些附屬公司提起訴訟，起訴式為BANK Hapoalim B.M.訴摩根士丹利等人案。起訴書稱，被告在向原告出售由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的某些 抵押貸款傳遞證書時，做出了重大失實陳述和遺漏。據稱微軟公司贊助、承銷和/或出售給原告的證書總額約為1.41億美元。2015年7月28日，當事人達成和解訴訟協議，協議條款保密，2015年8月12日，原告以偏見提出中止規定。

2011年4月20日，波士頓聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of Boston)向馬薩諸塞州聯邦高等法院(Superior Court Of Massachusetts Federal Of Massachusetts)提起訴訟，指控微軟公司(MS&Co.)和其他被告。波士頓聯邦住房貸款銀行訴Ally Financial，Inc.F/K/A GMAC LLC等人案。經修訂的起訴書於二零一二年六月二十九日提出，指被告在向原告出售由包含住宅按揭貸款的證券化信託支持的若干按揭過關證書時，作出不真實陳述及重大遺漏。據稱由MS&Co.簽發或由 MS&Co.出售給原告的證書總額約為3.85億美元。修改後的訴狀根據《馬薩諸塞州統一證券法》、《馬薩諸塞州消費者保護法》和普通法提出索賠，並尋求撤銷原告購買此類證書的行為。2011年5月26日，被告將案件移交給美國馬薩諸塞州地區法院。被告要求駁回修改後的申訴的動議於2013年9月30日部分獲得批准，部分被駁回。分別於2013年11月25日、2014年7月16日和2015年5月19日，原告自願駁回了其針對MS&Co.的三項有爭議的證券化的索賠 。在這些自願解僱之後，據稱由MS&Co.簽發或由MS&Co.出售給原告的證書的剩餘金額約為3.32億美元。2017年2月6日，該訴訟被髮回馬薩諸塞州聯邦高等法院 。2018年7月13日，當事人原則上達成和解協議，和解協議條款保密。

2013年5月3日，原告在Deutsche Zentral-Genosenschaftsbank AG等人。摩根士丹利等人。向紐約最高法院起訴微軟公司、某些附屬公司和其他被告。起訴書稱，被告在向原告出售由 包含住房抵押貸款的證券化信託支持的某些抵押貸款傳遞證書時，做出了重大失實陳述和遺漏。據稱，微軟公司贊助、承銷和/或出售給原告的證書總額約為6.34億美元。起訴書 指控微軟公司因普通法欺詐、欺詐性隱瞞、協助和教唆欺詐、疏忽失實陳述和撤銷而提起訴訟，並尋求補償性和懲罰性賠償等。2018年6月26日，雙方簽訂了和解訴訟的 協議，協議條款保密。

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2013年9月23日，原告在國家信用社管理委員會訴摩根士丹利 &Co.Inc.，等人。對MS&Co.和SDNY的某些附屬公司提起訴訟。起訴書稱，被告在 向原告出售包含住宅抵押貸款的證券化信託發行的某些抵押貸款過關證書時，對重大事實作出了不真實的陳述或遺漏了重大事實。據稱，微軟公司贊助、承銷和/或出售給 原告的證書總額約為4.17億美元。起訴書指控違反了聯邦和各個州的證券法，並尋求撤銷和補償性損害賠償等。2015年11月23日， 各方就此事達成和解協議，協議條款保密。

2014年9月16日，弗吉尼亞州總檢察長辦公室提起民事訴訟，弗吉尼亞州聯邦，前版本。Integra REC LLC訴巴克萊資本公司等人案。，在裏士滿城市巡迴法院起訴MS&Co.和其他幾名與RMBS有關的被告。訴訟稱，MS&Co.和其他被告故意就弗吉尼亞退休系統購買的支持RMBS的貸款做出失實陳述和遺漏。起訴書根據《弗吉尼亞州欺詐納税人法案》(Virginia Fraud Against納税人Act)以及普通法對實際和推定欺詐的索賠，並尋求三倍的損害賠償和民事處罰等。2016年1月6日，雙方達成和解協議， 的條款是保密的。2016年1月28日，一項命令以偏見駁回了這一行動。

2016年4月1日，加利福尼亞州總檢察長辦公室向加利福尼亞州法院提起訴訟，起訴微軟公司。加利福尼亞州訴摩根士丹利等人案。，代表加州投資者，包括加州公共僱員退休系統和加州教師退休系統。起訴書稱，MS&Co.對Cheyne SIV發行的住房抵押貸款支持證券和票據做出了失實陳述和遺漏，並聲稱違反了加州虛假索賠法案和其他州法律，並尋求三倍賠償、民事處罰、收回和禁令救濟。2016年9月30日，法院批准了MS&Co.的抗辯人，並允許其重新抗辯。2016年10月21日，加利福尼亞州總檢察長提交了修改後的申訴。2017年1月25日，法院駁回了MS&Co.對修改後的起訴書的抗議人。2019年4月24日，雙方達成和解 訴訟協議，協議條款保密。

2013年12月30日，威爾明頓信託公司以摩根士丹利2007年至2012年抵押貸款信託受託人的身份對MS&Co.威爾明頓信託公司訴摩根士丹利抵押資本控股有限責任公司案。，在紐約州最高法院待決。 起訴書聲稱了違約索賠，並指控該信託基金的貸款(原始本金餘額約為5.16億美元)違反了各種陳述和擔保。除其他救濟外，起訴書 要求未指明的損害賠償、律師費、利息和費用。2014年2月28日，被告提交了駁回申訴的動議，該動議於2016年6月14日部分獲得批准，部分被駁回。原告 於2016年8月17日提交了針對該命令的上訴通知。2017年7月11日，第一部門部分確認和部分推翻了允許和拒絕MS&Co.部分駁回動議的命令。2017年8月10日， 原告提出動議，要求允許對該決定提出上訴。2017年9月26日，第一部門駁回了原告向上訴法院提出的上訴許可動議。2018年10月31日，雙方達成和解協議 。2019年9月10日，法院作出最終判決和裁定，最終批准和解。2019年11月11日，當事人提出自願中止的規定，以偏見駁回 訴訟。

2014年9月19日，FGIC向紐約州最高法院起訴MS&Co.，名稱為Financial Guaranty Insurance Company訴摩根士丹利ABS Capital I Inc.等人案。與聚合住宅NIMS 2007-1有限公司發行的證券化有關。起訴書聲稱違約索賠， 指控信託中的淨息差證券(NIMS)違反了各種陳述和擔保。FGIC就某些原始餘額約為4.75億美元的票據簽發了財務擔保保單 。除其他救濟外，訴狀要求在交易文件中具體履行NIMS違約補救程序，未指明的損害賠償，根據交易文件支付的某些付款的償還，律師費和利息。2014年11月24日，微軟公司提交了駁回申訴的動議，法院於2017年1月19日駁回了該動議。2017年2月24日，MS&Co.提交了駁回其駁回申訴的動議的上訴通知 ，並

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於2017年11月22日完善上訴。2018年9月13日，法院確認了下級法院駁回MS&Co.駁回申訴的動議的命令。2019年11月13日，雙方達成和解協議。2019年12月4日，當事人提出自願中止的規定，以偏見駁回訴訟。

從2019年3月25日開始，在紐約南區提起的一系列可能的集體訴訟中，MS&Co.被列為被告，第一起訴訟被稱為阿拉斯加電氣養老基金訴美國銀行證券公司等人案。每項投訴都指控合謀操縱價格並限制以下 政府支持企業發行的無擔保債券的市場競爭：聯邦國家抵押貸款協會、聯邦住房貸款抵押公司、聯邦農場信貸銀行融資公司和聯邦住房貸款銀行。每件 訴訟據稱的上課時間為2012年1月1日至2018年6月1日。每一起投訴都根據謝爾曼法第一節提出索賠，並尋求禁令救濟和三倍補償性損害賠償等。2019年5月23日，原告 以Re GSE Bonds反壟斷訴訟的形式提交了一份合併的修改後的集體訴訟，據稱集體訴訟時間為2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告提交聯合動議，駁回合併後的修改後的起訴書 。2019年8月29日，法院駁回了MS&Co.的駁回動議。2019年12月15日，微軟公司(MS&Co.)和其他某些被告簽訂了和解條款，將訴訟全部解決為 針對他們中的每一人。2020年2月3日，法院初步批准了這項和解。

未來可能會為該基金指定額外或替換的商品經紀人 。

利益衝突

一般信息

管理所有者尚未建立正式的 程序來解決所有潛在的利益衝突。因此，投資者可能依賴於受此類衝突影響的各方的誠意來公平地解決這些衝突。儘管管理所有者試圖監控 這些衝突，但管理所有者要確保這些衝突實際上不會給基金和股東帶來不利後果，即使不是不可能，也是極其困難的。

潛在投資者應該知道，管理所有者目前打算聲明，股東通過認購股票，同意在任何訴訟中 發生以下利益衝突，這些衝突違反了管理所有者對投資者承擔的任何義務。

管理所有者

管理所有者在不同的客户和潛在的 未來商業企業之間分配自己有限的資源存在利益衝突，它對每個客户和潛在的商業企業都負有受託責任。管理所有者的某些專業人員也可以為管理所有者的其他附屬公司及其各自的客户提供服務。管理所有人可能不時就其對基金和其他商品池和賬户的義務提出相互矛盾的要求。管理所有者運營或建議的當前或未來池可能產生比管理所有者從基金獲得的費用更高的費用。 在這種情況下，管理所有者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更大比例的補償。管理所有人的費用收入或其負責人和僱員薪酬的任何此類增加都將激勵將更多的資源花在這些其他任務上，而不是用於基金的運營和諮詢。管理所有人打算投入，並使其專業人員投入足夠的時間和資源，以按照其對基金和其他人各自的受託責任妥善管理基金的業務和事務。

管理擁有人在選擇附屬貨幣市場共同基金和/或 T-Bill ETF時存在利益衝突，基金可能會出於保證金和/或現金管理的目的將部分現金投資於這些基金。管理所有者可以選擇將基金現金的一部分投資於附屬貨幣市場共同基金

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和/或T-Bill ETF，儘管非附屬貨幣市場共同基金或 T-Bill ETF可能會支付更高的股息和/或進行更大的資本收益分配。此外，如果在不利於關聯基金的情況下贖回基金在 關聯貨幣市場共同基金或T-Bill ETF中的權益，管理所有者將存在利益衝突。

信託協議規定，在管理所有者或其任何關聯公司與信託或任何其他人之間存在利益衝突的情況下，管理所有者應解決該利益衝突、採取該行動或提供該條款，並在每種情況下考慮該衝突、協議、交易或情況的每一方的相對利益(包括其自身利益)以及與該等利益相關的利益和負擔、任何習慣或公認的行業慣例，以及任何適用的公認會計慣例。在每種情況下，管理所有者應考慮該衝突、協議、交易或情況的每一方的相對利益(包括其自身利益)、與該利益相關的利益和負擔、任何習慣或公認的行業慣例以及任何適用的普遍接受的會計慣例。在管理人沒有惡意 的情況下，管理人如此作出、採取或提供的決議、行動或條款不構成違反信託協議或管理人的任何義務或義務。

景順總代理商

由於管理所有者和景順總代理商是附屬公司，因此管理所有者不願更換景順總代理商。此外，主管人沒有就景順經銷商進行獨立談判。

商品經紀人

商品經紀商在為基金和其他客户執行交易時可能存在 利益衝突。例如，商品經紀商可能會不時充當其關聯的其他賬户或其或其 關聯公司之一擁有財務權益的其他賬户的商品經紀商。商品經紀從該等賬户獲得的補償可能多於或少於為基金提供經紀服務而獲得的補償。商品經紀商開立商品交易賬户的客户可以按照高於或低於基金支付的費率的協商費率支付佣金。商品經紀也將受益於為其他客户執行訂單，而基金可能會受到損害 ，因為這些其他客户的存在導致商品經紀分配給基金賬户的資源減少。

此外，通過商品經紀交易的各種賬户(其工作人員可能對其擁有酌情交易權限)可能會在期貨市場上持有與基金相反的頭寸，或者可能與基金爭奪相同的 頭寸。管理所有者使用各種方法來審查商品經紀人的業績。

商品經紀商、其委託人及其附屬公司可以為其自營賬户和客户賬户在商品和外匯市場進行交易。在這樣做的時候，他們可能持有與基金相反的頭寸，可能在基金之前交易，可能 與基金爭奪市場地位，並可能對這些專有和非專有賬户給予優惠待遇。此類交易可能會在其對基金的 義務方面產生利益衝突。自營交易和代表其他客户的交易記錄將不會供股東查閲。

商品經紀商的某些高級職員或僱員可能是美國期貨交易所的會員和/或在該等交易所、其結算所和/或各種其他行業組織的管理機構和常設委員會中任職。在這種情況下，這些高級職員或僱員可能對交易所、其結算所和/或其他各種行業組織負有受託責任，迫使這些僱員按照這些實體的最佳利益行事，這可能會損害基金。

指數贊助商和 營銷代理

DIMA以基金指數發起人和營銷代理的身份，在不同客户和潛在的未來業務項目之間分配自己 有限的資源存在利益衝突。DIMA的某些專業人員還可以為DIMA的其他附屬公司及其各自的客户提供服務。作為基金指數的發起人和營銷代理，DIMA可能會不時地在以下方面有相互衝突的需求

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尊重其對基金和其他客户的義務。DIMA目前或未來可能以類似身份參與的資金池可能會產生更高的費用，這 可能會導致DIMA將資源投入本應專注於該基金的其他客户。

自營交易/其他客户

管理所有者不會交易專有帳户。

管理所有人的委託人可以在管理基金賬户的同時交易自己的專有賬户(遵守某些內部景順有限公司員工交易政策和 程序)。因此，委託人自己的交易活動可能導致委託人在其個人交易賬户中持有與基金持有的頭寸相反的頭寸，可能在基金之前進行交易，可能會與基金爭奪市場頭寸，並可能給予這些自營賬户優惠待遇。委託人個人交易賬户的記錄以及與此類交易相關的任何書面保單 將不能供股東查閲。

股份説明；信託協議的某些 重要條款

以下概要簡要介紹了信託、基金的份額和運作的某些方面，以及受託人和管理擁有人就信託和信託協議的重大條款各自承擔的責任。潛在投資者應仔細審閲作為 註冊説明書(本招股説明書是其中一部分)的證物提交的信託協議，並就投資特拉華州一系列法定信託的影響諮詢他們自己的顧問。本節中使用的未另行定義的大寫術語應 具有信託協議賦予它們的含義。

股份説明

基金髮行普通實益權益單位或股份，代表 基金的零碎、不可分割的實益權益和所有權單位。這些股票在紐約證券交易所的Arca上市，代碼是？DBO。

這些股票可以從基金購買或持續贖回 ，但只能由授權參與者購買，並且只能以200,000股或創建單位為單位進行贖回。個人股票不得從基金購買或贖回。非授權參與者的股東不得從基金購買或 贖回股票或創建單位。

主要辦事處；記錄位置

該信託根據特拉華州法定信託法分七個獨立系列組織，作為特拉華州法定信託，而不是單獨的法定 信託，以實現一定的行政效率。截至本招股説明書發佈之日，該信託基金由以下七個系列組成：景順DB石油基金、景順DB能源基金、景順DB貴金屬基金、景順DB黃金基金、景順DB白銀基金、景順DB賤金屬基金和景順DB農業基金。本招股説明書只適用於基金。有關該基金(以及任何其他適用的信託系列)的信息，請訪問 https://www.invesco.com/ETFs.該信託基金由管理所有者管理，其辦公室位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫唐納斯格羅夫700號萊西路3500號，電話：(60515)983-0903。

基金的賬簿和記錄保存如下：所有營銷材料保存在景順經銷公司的辦公室，地址是德克薩斯州休斯敦格林威廣場1000室11 ，郵編：77046-1173，電話號碼：(800)983-0903；創建單位創建和贖回賬簿和記錄、某些財務賬簿和記錄(包括基金會計 記錄、資產、負債、資本、收入和支出分類賬、登記員、轉讓日記帳和相關詳細信息)以及從期貨佣金商家收到的交易和相關文件由紐約梅隆銀行負責維護，地址為紐約格林威治街240號，紐約郵編：10007，電話：(7183157500)。基金的所有其他簿冊和記錄(包括

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從基金的商品經紀人處收到的會議記錄簿和其他一般公司記錄、交易記錄和相關報告以及其他項目)保存在基金的主要辦公室，c/o景順資本管理有限責任公司，地址：萊西路3500Lacey Road，Suite700，Dners Grove，IL 60515；電話：(800)9830903。管理所有者的賬簿和記錄(包括與會計、投資組合管理、合規、法律、營銷和運營有關的賬簿和記錄)：鐵山，341S.Ari Ct.，伊利諾伊州愛迪生，60101；福斯特大道121Foster Ave，伊利諾伊州本森維爾，60106；2625W.Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利諾伊州60608；2425S.Halsted St.，芝加哥，伊利諾伊州， 伊利諾伊州， 錢德勒博士，4175Chandler Dr.，伊利諾伊州漢諾威公園331 S.Swift Rd.，Addison，Illinois 60101。 1940年《投資顧問法案》第204節要求的管理所有者的書籍和記錄保存在位於紐約紐約美洲大道1166號的管理所有者辦公室，郵編：10036；經銷公司， Inc.，11 Greenway Plaza，德克薩斯州77046；以及紐約梅隆銀行，地址：瑪麗湖殖民地中心公園路100號，郵編：77046

基金及管理擁有人的賬簿 及記錄可供股東或其代表查閲及複製(在支付合理複製費用後)，以供股東或其代表在信託協議規定的正常營業時間內作為該等股份的 實益擁有人查閲及複印。基金的管理擁有人須保存及保存基金的簿冊及紀錄，為期不少於六年。

基金

僅就本節而言，術語？基金或基金？是指信託的所有系列(包括DBO基金)。術語？DBO基金是指根據本招股説明書提供的系列產品。術語？非DBO基金是指信託的所有剩餘系列，不包括DBO基金。

該信託基金的成立和運作方式是，每個基金只對該基金應承擔的義務負責，而基金的股東不受任何其他基金的損失或債務的影響。例如，如果非DBO基金的任何債權人或股東就其債務或股份向DBO基金主張有效債權，則非DBO基金的債權人或股東只能從該特定的非DBO基金及其資產中收回資金。 因此，產生的債務、負債、義務和費用(統稱為債權)，僅就特定的非DBO基金簽約或以其他方式存在的資產只能針對該非DBO基金的資產強制執行，而不能針對DBO基金或任何其他非DBO基金或信託或其各自的任何資產執行。 任何特定基金的資產僅包括支付給基金、由基金持有或分配給基金的基金和其他資產，包括但不限於交付給信託基金用於購買基金股票的資金( }系列間限制特拉華州法定信託法明確規定了系列間責任限制，該法案規定，如果滿足某些條件(如第3804(A)條所述)，則任何特定系列的債務只能針對該系列的資產強制執行，而不能針對任何其他基金或信託的資產強制執行。系列間責任限制適用於信託的所有系列， 包括未通過本招股説明書提供的系列。

為進一步執行系列間責任限制，向信託、任何基金或代表信託或任何基金的管理所有人提供服務的每一方 均已確認並書面同意對此類當事人的索賠實施系列間責任限制。

任何基金均不適用任何特別託管安排，受託人的存在不應被視為對任何基金有任何額外的管理或監督級別 。根據信託協議，管理擁有人獨家管理和控制基金所有方面的業務。

信託協議賦予DBO基金股東對DBO基金業務和事務的投票權，與通常授予公開發售期貨基金的有限合夥人的投票權相當。

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受託人

特拉華州的一家信託公司威爾明頓信託公司是信託和基金的唯一受託人。受託人的主要辦事處位於特拉華州威爾明頓北市場街1100號羅德尼廣場北，郵編：19890-0001。受託人與管理所有者無關。受託人與信託及基金的股份發售及管理有關的責任及責任僅限於其在信託協議項下的明示義務。

受託人、管理所有者和 股東的權利和義務受特拉華州法定信託法和信託協議的規定管轄。

受託人是特拉華州信託的唯一受託人 。受託人將接受特拉華州信託和基金的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些文件。受託人不對信託、管理所有者或股東負有任何其他 責任。受託人可以在向信託發出至少六十(60)天的通知後辭職，前提是任何此類辭職都必須等到管理所有者任命繼任受託人 後才會生效。信託協議規定，受託人由基金賠償，並因基金的成立、運作或終止，或信託為其中一方的任何其他協議的籤立、交付和履行，或受託人的行動或不作為而招致或產生的任何費用，由基金賠償 ，但因受託人的嚴重疏忽或故意不當行為而產生的費用除外。 主管人有權更換受託人。 管理所有者有權更換受託人。 信託協議規定，受託人由基金賠償，並由基金賠償因基金的成立、運作或終止，或因信託作為一方的任何其他協議的籤立、交付和履行而產生的任何費用。 主管人有權更換受託人。

受託人的責任僅限於信託協議中規定的 受託人的明示義務。

受託人沒有義務或責任監督主管人的表現， 受託人也不對主管人按照主管人指示的行為或不作為承擔任何責任。股東在 中沒有發言權日常工作管理基金和信託的業務和運作，但信託協議規定的某些有限投票權除外。在管理基金和信託的業務和事務的 過程中，管理所有者可根據其唯一和絕對的酌情決定權，任命管理所有者的一家或多家關聯公司作為額外的管理所有者(除非管理所有者已接到股東通知其將被更換為管理所有者)，並保留其認為對基金或信託的有效運作所需的人員，包括管理所有者的關聯公司。

受託人未以任何身份在CFTC註冊。

主管人(The Managing Owner)

背景和主要內容

景順資本管理有限責任公司是特拉華州的一家有限責任公司，是信託基金和基金的管理所有者。管理所有者成立於2003年2月7日，目的是擔任ETF等投資工具的管理所有者。管理所有者自2003年以來一直管理基於非商品期貨的ETF，並自2014年以來管理基於商品 期貨的ETF。管理所有者同時擔任信託基金和基金的商品池經營者和商品交易顧問。管理所有者自2013年1月1日起在CFTC註冊為商品池運營商，自2014年10月1日起擔任大宗商品交易顧問，並自2013年1月1日起成為NFA成員。自2015年9月8日以來，它一直是NFA批准的掉期公司。其主要營業地點是伊利諾伊州唐納斯格羅夫市萊西路3500號，郵編：60515。董事總經理是景順有限公司的附屬公司。 管理人向CFTC註冊及其在NFA的成員資格不得視為CFTC或NFA推薦或批准了管理人、信託或基金。

主管人以商品池經營者的身份經營或為商品池募集資金，即將多人出資的資金 組合在一起進行期貨合約交易的企業。以商品交易顧問的身份，主管人就買賣期貨 合約的價值或可取性向他人提供建議。

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自2015年2月23日以來，管理所有者一直擔任基金的管理所有者、商品池運營者和商品交易顧問 自該日起，管理所有者從前任管理所有者手中接過了基金的這些責任。有關基金過去 業績的信息，請參閲第31頁的圖表。

自2018年6月4日起，管理所有者名稱從Invesco PowerShares Capital Management LLC變更為 Invesco Capital Management LLC，信託名稱從PowerShares DB多部門商品信託變更為Invesco DB多部門商品信託，基金名稱從PowerShares DB Oil Fund變更為Invesco DB Oil Fund。

校長

以下負責人代表管理所有者擔任以下 職務：

名字		容量
丹尼爾·德雷珀		管理委員會首席執行官
彼得·哈伯德		副總裁兼投資組合管理總監
克里斯蒂·範伯格(Kristie Feinberg)		董事會
安妮特·列日(Annette Lege)		校長
梅勒妮·津達斯		首席合規官
凱利·加萊戈斯(Kelli Gallegos)		投資池首席財務會計官
約翰·澤爾		董事會
布萊恩·哈蒂根		ETF投資全球主管

景順集團服務公司也是管理所有者的負責人。

管理所有者由管理委員會管理。管理委員會由德雷珀先生、澤爾先生和範伯格女士組成。

管理所有者已指定哈伯德先生為該基金的交易負責人。

丹尼爾·德雷珀(51)自2016年3月24日以來一直擔任管理所有者的首席執行官。在此 角色中，他對管理所有者的所有業務負有一般監督責任。德雷珀自2013年9月以來一直是The Managing Owner的管理委員會成員。在此職位上，他負責管理管理所有者的交易所交易基金(ETF)業務，並對管理所有者的投資組合管理、產品、營銷和資本市場團隊負有直接職能彙報責任。在此職位上，德雷珀先生還負責管理景順基金的運作。此前，Draper先生在2010年3月至2013年6月期間擔任瑞士信貸資產管理公司(Credit Suisse Asset Management)駐倫敦的交易所交易基金(ETF)全球主管， 之後根據他在瑞士信貸的僱傭條款，有三個月的競業禁止期。瑞士信貸是金融服務公司瑞士信貸集團的資產管理業務。 2007年1月至2010年3月，他擔任倫敦Lyxor Asset Management的交易所交易基金(ETF)全球主管，Lyxor Asset Management是法國興業銀行(Societe Generale Corporation&Investment Banking)的投資管理業務部門。德雷珀先生之前 在英國金融市場行為監管局註冊為重要影響職能(SIF)人員。2013年6月30日，當他離開瑞士信貸(Credit Suisse)時，他取消了SIF個人身份。德雷珀先生擁有北卡羅來納大學教堂山分校凱南-弗拉格勒商學院的MBA學位和弗吉尼亞州威廉與瑪麗學院的學士學位。德雷珀先生目前在FINRA註冊，擁有系列7、24和63的註冊。 德雷珀先生於2013年12月16日被列為管理所有者的負責人。

彼得·哈伯德(39)2005年5月加入 管理所有者，擔任投資組合經理，自2012年9月以來一直擔任副總裁兼投資組合管理總監。哈伯德管理着一個由八名投資組合經理組成的團隊。他的職責包括促進 在美國、加拿大和歐洲上市的150多隻股票和固定收益景順基金的所有投資組合管理流程。他畢業於惠頓學院，擁有商業和經濟學學士學位。 哈伯德先生被列為

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委託人於2012年11月15日及2013年1月1日分別註冊為管理業主的相聯人士。自2015年9月8日起，哈伯德先生註冊為管理所有者的掉期關聯 人員。

克里斯蒂·範伯格(Kristie Feinberg)(44)是景順(Invesco Ltd.)美洲區首席財務官，景順是一家隸屬於管理所有者的全球投資管理公司。她於2019年5月被任命為這一職位。在這一職位上，範伯格女士負責一般管理支持，此外 執行各種戰略計劃並監督景順有限公司美洲部門內運營的業務部門的財務框架。她還自2019年6月以來一直擔任管理所有者的董事會成員 。2001年1月至2019年5月，她擔任OFI Global Asset Management高級副總裁兼公司財務主管，該公司是一家提供各種零售和機構投資解決方案的全球投資管理公司。她獲得哥倫比亞大學金融碩士學位和聖克勞德州立大學經濟學學士學位。此外，範伯格女士還是一名終審法院法官。^®承租人、財務風險經理 由全球風險專業人員協會和註冊財務專業人員認證。範伯格於2019年6月20日被列為The Managing Owner的負責人。

安妮特·列日(Annette Lege)(50)自2017年3月以來一直擔任景順有限公司的首席會計官兼財務和企業服務(FCS？)業務主管 。在這一職位上，她負責公司會計的各個方面，包括集團財務報告、內部控制和集團會計政策。Lege女士還管理景順的 財務運營和共享服務中心，自2015年9月以來一直擔任這一職務。此前，Lege女士在2013年10月至2015年9月期間擔任FCS轉型辦公室負責人，負責景順整個FCS的業務轉型 計劃。在2013年10月擔任該職位之前，Lege女士於2007年3月至2013年10月在景順擔任北美公司總監一職。Lege女士也是一名註冊會計師，獲得FINRA頒發的財務運營負責人執照，並且是德克薩斯州公共會計師委員會(Texas State Board Of Public Accounters)的成員。Lege女士獲得了休斯頓大學會計專業的工商管理學士學位。Lege女士於2017年3月30日被列為管理所有者的負責人，並於2017年3月22日被列為與管理所有者關聯的註冊投資顧問Invesco Advisers，Inc.的負責人。

梅勒妮·H·津達斯(43)自2017年11月以來一直擔任管理所有者的首席合規官。在此角色中，她 負責管理所有者合規性的所有方面。自2017年11月以來，Zimdars女士還擔任過景順交易所交易基金信託、景順交易所交易基金信託II、景順印度交易所交易基金信託、景順積極管理交易所交易基金信託和景順積極管理交易所交易商品基金信託的首席合規官。從2009年9月到2017年10月，她在Alps Holdings，Inc.擔任副總裁兼副首席合規官 ，在那裏她擔任六個不同共同基金複合體的首席合規官，包括主動和被動ETF以及開放式基金和 封閉式基金。阿爾卑斯控股公司通過其子公司為金融服務業提供投資產品和定製服務解決方案。齊達斯女士獲得了威斯康星大學拉克羅斯分校(University of Wisconsin-La Crosse)的理學士學位。齊達斯於2018年2月1日被列為管理所有者的負責人。

凱利·加萊戈斯(Kelli Gallegos)(49)自2018年9月以來一直擔任管理所有者的首席財務和會計官投資池。 此外，自2018年9月以來，Gallegos女士一直擔任Invesco Specialized Products LLC(一系列貨幣交易所交易基金(ETF)的贊助商)的首席財務和會計官、Invesco，Ltd.(一家全球投資管理公司)北美基金報告主管，以及Invesco交易所交易基金信託(Invesco Exchange-Traded Fund Trust II)副總裁兼財務主管。 Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Exchange-Traded Fund Trust， Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Exchange-Traded Fund Trust，Invesco India Exchange-Traded Fund Trust， Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco和景順交易所交易的自我指數化基金信託(每一家都是一家註冊投資公司，提供一系列交易所交易基金，景順ETF)。她還擔任由註冊投資顧問景順顧問公司(Invesco Advisers，Inc.)提供諮詢的一套共同基金的副總裁(自2016年3月以來)、首席財務官(自2016年3月以來)和助理財務官(自2008年12月以來) 。在擔任管理所有者、ISP、景順基金、景順ETF和景順基金的職務時，Gallegos女士對景順ETF、信託基金和基金負有財務和行政責任，並擔任首席財務官。

59

和ISP作為發起人的交易所交易基金(CurrencyShares Trusts)。在此之前，她於2008年12月至2018年9月擔任基金財務服務總監 ，於2013年1月至2018年9月擔任董事總經理助理司庫，於2018年4月至2018年9月擔任ISP助理司庫，於2014年9月至2018年9月擔任景順ETF助理司庫，並於2008年12月至2016年3月擔任景順基金助理副總裁。擔任此類職務時，Gallegos女士管理負責編制基金財務報表和股東報告、基金招股説明書和監管文件所需的其他信息的人員團隊，並負責協調和監督基金的第三方服務提供商、景順基金、景順基金和CurrencyShares信託基金。Gallegos女士在阿肯色州瑟西的哈丁大學獲得會計學BBA學位。2018年9月25日，加萊戈斯被列為管理所有者公司的負責人。

John Zerr (58)自2006年9月以來一直是管理所有者的管理委員會成員。自2018年2月以來，澤爾先生還一直擔任景順有限公司(Invesco Ltd)的美洲首席運營官。在擔任現任職務之前，Zerr先生於2006年3月至2018年2月期間擔任景順管理集團(Invesco Management Group，Inc.)美國零售的常務董事兼總法律顧問，該集團是一家附屬於管理所有者的註冊投資顧問公司，負責監管景順有限公司及其附屬公司的美國零售法務部。澤爾先生還分別於2006年3月和2006年6月擔任IDI高級副總裁和祕書。他還擔任該實體的 董事，直至2010年2月。澤爾先生自2009年12月以來一直擔任景順顧問公司(Invesco Advisers，Inc.)高級副總裁，該公司是一家附屬於管理所有者的註冊投資顧問公司。澤爾先生自2007年5月起擔任景順投資服務公司董事、副總裁兼祕書。景順投資服務公司是一家註冊轉讓機構。自2007年5月至2010年6月，就景順有限公司從摩根士丹利手中收購的某些從事資產管理業務的Van Kampen實體而言，澤爾先生曾擔任景順有限公司全資擁有的多家子公司的董事、高級副總裁、總法律顧問和祕書 ，這些子公司為景順有限公司的美國零售業務的部分業務提供服務。 這兩家子公司都是景順有限公司從摩根士丹利手中收購的從事資產管理業務的範坎本實體的董事、高級副總裁、總法律顧問和祕書。 這些子公司為景順有限公司的部分美國零售業務提供服務。 在上述每個職位上，澤爾先生都負責監督法律業務。以這種身份，澤爾先生還負責監督景順基金的法律活動。澤爾先生從烏爾辛斯學院獲得了經濟學學士學位。他以優異成績畢業於坦普爾大學法學院，獲得法學博士學位。澤爾先生於2012年12月6日被列為管理所有者的負責人。

布萊恩·哈蒂根(41)2015年5月加入管理所有者，擔任ETF投資全球主管。在他的角色中，Hartigan 先生管理着Managing Owner的項目組合管理職能，項目組合管理總監向他報告。在此之前，從2010年6月到2015年5月，哈蒂根是單位投資信託的發起人景順資本市場公司(Invesco Capital Markets，Inc.)的投資組合管理和研究主管。在擔任該職務期間，他負責景順單位信託的投資組合管理。他在明尼蘇達州的聖託馬斯大學獲得學士學位，在德保羅大學獲得金融MBA學位。他是CFA特許持有人和芝加哥CFA協會會員。哈蒂根先生分別於2018年2月21日和2018年5月29日被列為董事總經理的負責人，並註冊為董事總經理的關聯人。

景順集團服務公司是景順有限公司的全資間接子公司，自2018年9月27日以來一直是管理所有者的委託人，並自1990年5月17日以來定期在NFA作為其他NFA成員的委託人上市。

基金的所有權或受益權益

截至本招股説明書的日期，管理所有者和管理所有者的負責人擁有不到1%的股份。

管理層；股東表決；否定同意

股東不參與管理或控制，對信託或基金的運營或業務沒有發言權。然而，作為單一系列一起投票的股東可以解除和取代管理所有者成為信託和基金的管理所有者，並且可以通過股東當時擁有的流通股(不包括管理所有者及其關聯公司持有的股份)的多數贊成票來修訂信託協議，但在某些有限的方面除外。業主

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當時由股東擁有的大部分流通股也可能迫使信託和基金解散。持有當時由股東擁有的10%流通股的所有者 有權將問題提交股東投票表決。根據信託協議，管理擁有人無權限制任何股東投票權。主管人或其關聯公司購買的任何股份，如 以及主管人在基金中的一般權益，均無投票權。

股東以投票方式要求採取的任何行動或允許採取的任何行動，均可在沒有書面同意的情況下采取列明所採取行動的會議。書面同意在任何情況下都將被視為會議上的投票。如果信託協議預期的任何 股東對信託、基金或任何股東的任何行動的投票或同意是由管理所有者徵求的，則募集將以 信託協議規定的方式向每位股東發出通知。

信託協議允許通過股東的否定同意批准行動。根據信託 協議的規定，被徵集的每個股東的投票或同意將被最終視為已按照徵集通知中的要求投出或批准，無論該股東是否實際收到了徵集通知， 除非該股東在徵集通知生效後二十(20)天內以信託協議規定的方式發出並由信託實際收到的通知，對投票或同意表示書面反對。 因為信託協議規定了否定同意(例如，除非股東按信託協議要求的方式表示書面反對，且信託在 徵集通知後二十(20)天內實際收到書面反對，否則股東同意將被視為就 管理所有者可能徵求股東同意的任何事項最終授予股東同意。(br}股東可能徵求股東同意的任何事項，除非股東按照信託協議要求的方式提出書面反對，並且信託在徵集通知生效後二十(20)天內實際收到書面反對)。這意味着，不對投票或徵求同意作出迴應，將與以肯定的書面同意作出迴應具有相同的效果。例如，在徵求同意以變更 管理所有者或任何其他行動的情況下，股東如果沒有迴應，將產生與股東對提議的行動提供肯定的書面同意一樣的效果。

管理所有者和所有與信託進行交易的人士將有權依靠根據負面同意條款被視為投下或授予的任何投票或同意而行事，並將在這樣做時得到信託的完全賠償。基於一名或多名股東的這項被視為投票或同意而採取或遺漏的任何行動，不會因所有或任何該等股東或其代表以信託協議明文規定以外的任何方式作出的及時 溝通而無效或不可撤銷。

管理所有者有權單方面修改適用於基金的信託協議，前提是任何此類修改都是為了股東或受託人的利益，而不是對其不利，而且在某些特殊情況下，例如，如果為了遵守某些監管要求而這樣做是必要的。

信託和基金在某些國家的承認

一些州沒有商業信託法規，比如特拉華州根據這些法規成立了信託基金。雖然可能性不大，但該州法院可能會裁定，由於該州沒有任何相反的法律規定，股東雖然根據特拉華州法律有權享有與根據特拉華州法律組織的以營利為目的的私人公司的股東相同的個人責任限制，但在該州卻沒有這樣的權利。為保護股東免受任何有限責任損失，信託協議規定，基金不得承擔 書面義務，除非該義務明確受到限制，不能對任何股東個人強制執行。此外，基金本身還賠償其所有股東除受益所有人的責任外， 這些股東可能承擔的任何責任。

股東可能收到的分紅的償還； 股東的賠償

這些股票屬於有限責任投資；投資者的損失不得超過其投資金額，包括其投資的任何 增值。然而，股東可能會被要求，作為一個問題

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破產法規定，在基金實際上資不抵債或違反信託協議的情況下，他們收到的任何分配都有權返還給基金的遺產。此外，股東 在信託協議中同意，他們將賠償基金因下列原因而遭受的任何損害：

•

與基金業務無關的股東訴訟；或

•

任何州、地方或外國税務機關分別對基金徵收的税款。

可自由轉讓的股份

這些股票在紐約證交所交易 ，為機構和散户投資者提供了直接進入該基金的途徑。這些股票可能會在紐約證交所Arca進行買賣。

登記表格

這些股票將不會發行個人股票。取而代之的是，全球證書由受託人存放在DTC，並以CEDE&Co.的名稱 註冊為DTC的提名人。全球股票證明所有已發行的股票在任何時候都是有效的。根據信託協議，股東僅限於(1)DTC的參與者，如銀行、經紀商、交易商和信託公司(DTC參與者)，(2)直接或間接與DTC參與者保持託管關係的人(間接參與者)，以及(3)通過DTC參與者或間接參與者持有股份權益的銀行、經紀商、交易商、信託公司和 其他人。這些股份只能通過DTC的賬簿錄入系統轉讓。非DTC參與者的股東可通過 指示持有其股份的DTC參與者(或指示通過其股票持有的間接參與者或其他實體)轉讓其股份。轉讓是按照證券行業的標準慣例 進行的。

向股東報告

基金管理人 將在基金會計年度結束後90個歷日內，根據SEC的規則和規定，以及CFTC和NFA要求的報告，向您提供基金年度報告，包括但不限於：由獨立註冊會計師認證的年度審計財務報表，以及對信託和基金的活動擁有管轄權的任何其他政府機構所要求的任何其他報告。 您還將獲得適當的信息，以便您(及時)提交有關您的股票的美國聯邦和州所得税申報單。符合商品期貨交易委員會和非商品期貨交易委員會要求的月度賬目報表 張貼在管理所有者的網站上，網址是：https://www.invesco.com/ETFs.其他報告可由管理所有者自行決定或根據適用監管機構的要求發佈在管理所有者的網站上。

管理所有人將通過向證券交易委員會提交本招股説明書的附錄和8-K表格來通知股東信託支付的費用的任何變化或基金的任何實質性變化，表格8-K將在http://www.sec.gov和管理所有人的網站https://www.invesco.com/ETFs.上公開提供。任何此類通知都將包括 股東投票權説明。

NAV

資產淨值是指基金的總資產，包括但不限於所有現金和現金等價物或其他債務證券減去基金的總負債 ，每個負債都是根據美國公認的會計原則確定的，並按照權責發生制會計方法一貫適用。具體而言，資產淨值包括未平倉期貨 頭寸的任何未實現利潤或虧損，以及基金應計但未支付或未收到的任何其他貸方或借方。在美國交易所交易的所有未平倉商品期貨合約均按其當時的當前市值計算，該當前市值是根據資產淨值確定之日在適用的美國交易所交易的特定商品期貨合約的 結算價計算的；前提是，如果在美國交易所交易的商品期貨合約或期權因該頭寸所在交易所的每日限價或其他規則或其他原因而不能在該日清算，管理所有人可根據 對該期貨合約或期權進行估值。

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管理所有者採用的策略。在非美國交易所交易的所有未平倉商品期貨合約的當前市值將以資產淨值確定之日在適用的非美國交易所交易的特定商品期貨合約的結算價為基礎。此外，如果在非美國交易所交易的商品 期貨合約因每日限價(如果適用)或交易該頭寸的交易所的其他規則或 其他原因而不能在該日清算，管理所有者可根據管理所有者採取的政策對該期貨合約進行估值。基金簽訂的所有未平倉遠期合約(如有)的當前市場價值，應為在資產淨值確定之日作為合同一方的銀行或金融機構最後一次投標和 最後要價之間的平均值；但如果在該日期無法獲得此類報價，則最後一次投標 和隨後第一個報價日要價之間的平均值應作為確定該日該遠期合約市場價值的基礎。在特殊情況下，包括但不限於，由於交易限價指令或不可抗力事件(如系統故障、自然或人為災難、天災、武裝衝突、恐怖主義行為)而無法獲得期貨合約結算價的期間，主管人可酌情決定(且在特殊情況下), 暴亂或勞工中斷或任何類似的介入情況)根據管理 所有者認為公平和公平的其他原則對基金的任何資產進行估值。基金商品經紀賬户賺取的利息至少每月累加一次。從申報分發之日起至 支付為止，任何分發的金額都將是基金的負債。

每股資產淨值是基金的資產淨值除以流通股數量。

終止事件

信託或基金(視情況而定)將在發生下列任何事件時隨時解散：

•

提交解散或撤銷管理擁有人章程的證書(以及在通知管理擁有人撤銷而不恢復其章程的日期後90 天屆滿)，或在管理擁有人撤回、撤銷、裁決或承認破產或無力償債，或退出的情況下，除非 (I)當時至少還有一名管理擁有人，且該剩餘的管理擁有人繼續經營基金的業務，或(Ii)在該退出事件發生後90天內自該事件發生之日起生效，一個或多個繼任者管理所有者。如果信託因退出事件和所有剩餘股東未能 繼續信託業務並未能在退出事件發生後120天內按上述規定任命繼任管理所有者而終止，持有基金資產淨值至少多數(超過50%)股份的股東(不包括主管人及其關聯公司持有的 股)可選擇按照信託協議所載的相同條款和規定成立一個新的法定信託(重組信託)來繼續信託業務( 主管人和受託人應簽署並交付改革信託所需的任何文件或文書)。任何此類選舉還必須規定選舉一名管理所有者加入重組信託。如果作出這樣的選擇，所有股東應受其約束，並繼續作為重組信託的股東。

•

發生任何會使信託或基金的繼續存在成為非法的事件 (視屬何情況而定)。

•

如果管理所有人根據《商品交易法》被暫停、撤銷或終止作為商品池經營者或商品交易顧問的註冊，或作為商品池經營者或商品交易顧問在NFA的會員資格被暫停、撤銷或終止(如果在這兩種情況下，根據商品交易法或根據其頒佈的 規則需要此類註冊)，除非當時至少還有一名管理所有者的註冊或會員資格尚未被暫停、撤銷或終止。

63

•

信託或基金(視屬何情況而定)無力償債或破產。

•

持有至少佔資產淨值多數(超過50%)股份的股東(不包括主管人的股份)投票解散信託，並在終止生效日期前不少於九十(90)個工作日向主管人發出通知。

•

管理所有人認定基金的淨資產總額相對於基金的運營費用 使得繼續基金業務是不合理或不審慎的，或者在行使其合理酌情權時，管理所有人決定解散信託基金，因為信託基金截至任何營業日 收盤時的資產淨值總額降至1,000萬美元以下。

•

根據1940年法案，信託或基金必須註冊為投資公司。

•

DTC無法或不願繼續履行其職能，並且沒有可比的替代者。

分配

管理所有者對基金進行的所有分配擁有 自由裁量權。如果基金的實際和預計的國庫收入、貨幣市場收入和國債ETF收入超過基金的實際和預計的費用和支出，管理所有者預計將定期分配超出的金額。管理所有者目前預計不會就基金的資本利得進行分配。 根據基金在該納税年度的表現和股東在該年度的納税情況，股東在該納税年度對基金普通淨收益或淨虧損的應分配份額承擔的所得税責任 和資本損益可能超過股東就該年度收到的任何分配。

管理員、託管人和 傳輸代理

紐約梅隆銀行是該基金的管理人，並已就此簽訂了管理協議 。紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)擔任託管人，並已簽訂與此相關的託管協議。紐約梅隆銀行擔任基金的轉賬代理機構，並已簽訂轉賬機構和與此相關的 服務協議。

紐約梅隆銀行是一家根據紐約州法律成立的銀行公司，擁有 信託權，其辦事處位於紐約州格林威治街240號，郵編：New York 10007。紐約梅隆銀行受紐約州銀行部和聯邦儲備系統理事會的監管。有關基金資產淨值、創建和贖回交易費以及簽署參與者協議各方名稱的信息 可致電紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)，電話：(718)315-7500。管理協議的副本可在上述紐約梅隆銀行辦事處查閲。

管理人保留某些財務賬簿和記錄，包括：基金會計記錄、關於資產、負債、資本、收入和支出的分類賬、登記員、轉賬日記帳和相關細節以及從期貨佣金商人那裏收到的交易和相關文件，郵編：紐約10007，郵編：紐約梅隆銀行，地址：紐約格林威治街240號，郵編： 。

管理協議的材料條款摘要在 材料合同部分披露。

管理人的月費每年最高可達0.05%，由管理所有人代表基金從管理費中支付。

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管理人及其任何附屬公司可以作為其客户及其行使投資自由裁量權的帳户的代理，不時為其 自己的帳户購買或出售股票。

管理人和任何繼任管理人必須是DTC或當時將代理的其他證券託管機構的參與者。

轉移代理收到與授權參與者的訂單相關的交易 手續費，以創建或贖回創建單位，每個訂單的金額為500美元。這些交易處理費由授權參與者直接支付，而不是由基金支付。在 不時，管理所有者可自行決定從管理所有者的自有資產中償還授權參與者的全部或部分加工費。

信託保留一個或多個額外服務提供商的服務，以協助基金及其 股東的某些納税申報要求。

景順經銷公司(Invesco Distributors，Inc.)

景順 分銷商協助管理所有者履行與分銷和營銷相關的某些職能和職責，其中包括：就營銷工作向管理所有者及其附屬公司的營銷人員諮詢FINRA 合規性；向FINRA審核和歸檔營銷材料；就營銷和銷售戰略諮詢管理所有者及其附屬公司。投資者可以撥打(800)983-0903與景順(Invesco) 美國分銷商免費聯繫。

景順經銷公司保留該基金的所有營銷材料 ，存放在景順經銷公司的辦公室，地址為德克薩斯州休斯敦格林威廣場11號，郵編：77046-1173。

管理所有者每年從其自有資產中向景順經銷商支付25,000美元(每季度6,250美元)，用於代表 基金履行其職責。此類服務包括審閲與分銷相關的法律文件和合同、就營銷或銷售戰略提供諮詢、維護有關基金的某些賬簿和記錄，以及提供景順分銷商和管理所有人可能同意的額外的營銷和分銷相關服務。景順經銷商隸屬於管理所有者。

指數贊助商

管理所有者代表基金任命DIMA為指數發起人。指數贊助商計算併發布每日指數 水平和指示性日內指數水平。指數贊助商還會計算每個工作日的每股投資收益指數(IIV)。指數贊助商可以不時將其服務轉包給一個或多個第三方。

管理所有者從管理費中向指數保薦人支付許可費和指數服務費，以履行其職責。這些費用 是日常業務、行政和其他普通費用的一部分，從管理費中支付，不向基金收取費用，也不向基金報銷。

管理所有者或管理所有者的任何附屬公司均無權影響作為 指數基礎的期貨合約的選擇。

指數保薦人並不隸屬於基金或管理所有者。管理所有者已與索引贊助商 簽訂了使用索引的許可協議。

指數發起人沒有就投資股票的可取性做出任何陳述。

指數保薦人與基金管理人或基金之間沒有任何關係，只有指數保薦人向某些指數保薦人的管理人提供服務協議和許可證

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商標和商號以及索引，供基金管理人或基金使用。該等商標、商品名稱和指數由指數保薦人在沒有 管理所有者和基金、其業務和/或任何潛在投資者的情況下創建和開發。基金和管理所有者已與指數贊助商安排許可該指數，以便可能納入 管理所有者獨立打算開發和推廣的基金。指數保薦人不負責，也沒有參與確定股票的價格和金額或股票發行或出售的時間，或 確定與此相關的任何財務計算。指數保薦人不承擔與基金管理或股票營銷相關的義務或責任。索引贊助商不保證索引或其中包含的任何數據的準確性和/或 完整性。指數贊助商對其中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。指數保薦人對 管理所有者、基金或股票所有者或任何其他個人或實體從使用指數或其中包含的任何數據中獲得的結果不作任何明示或暗示的擔保。指數保薦人不作任何明示或默示的擔保，並明確表示不對指數或其中包括的任何數據、基金或股票的適銷性 或適用於特定目的或用途的所有擔保。DIMA已經與管理所有者簽訂了服務協議。主管人與DIMA作為指數保薦人之間的協議不僅涉及主管人對基金的贊助，還涉及主管人對其他商品池和ETF的贊助。該協議最初為期六年，於2015年2月26日開始生效。, 除非終止，否則續訂期限為一年。

管理所有者和DIMA均有權通知 終止，但需支付終止費，終止費用既針對給定基金，也針對受這些協議約束的所有基金。每一方都有權因某種原因終止合同，儘管在最初的六年任期內，管理所有者行使這項 權利的能力僅限於少數幾種情況。因此，在某些情況下，管理所有者可能會認為存在終止DIMA 的原因，但必須依靠其權利隨意終止。管理所有者應支付的終止費將基於這些協議在初始 六年剩餘期限內的預期費用支付，因此可能高到足以阻止管理所有者行使這些終止權。這些終止費也將由DIMA的某些其他終止權利 觸發，包括在管理所有者控制權變更或影響DIMA提供的許可證或服務的法律變更的情況下。由於這些終止費權利，DIMA可以在某些情況下選擇終止這些 許可證和服務，如果這些許可證和服務是根據基金的獨立安排提供的，則DIMA可能不會選擇終止業務關係。DIMA與主管人 之間的協議終止可能導致基金事務中斷，包括需要採用新的指數和聘請替代指數贊助商。

在不限制上述任何規定的情況下，指數保薦人在任何情況下均不對因使用指數或其中包括的任何數據、基金或股票而導致的任何特殊、懲罰性、間接或後果性的 損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

指數保薦人對因(I)指數或與指數數據相關的任何數據的交付過程中的任何不準確或不完整，或延遲、中斷、錯誤或遺漏，或(Ii)任何客户或第三方依據指數數據作出的任何決定或採取的任何行動 造成的任何直接或間接損失或損害，不負任何責任。指數保薦人不會就指數數據向基金管理人、基金或股票持有人或其他任何人作出任何明示或暗示的擔保，包括但不限於對指數數據的及時性、順序性、準確性、完整性、現實性、適銷性、質量或適合性作出任何擔保，或對基金管理人、基金或股票擁有者或其他任何人就指數數據的使用將獲得的結果作出任何擔保。 其他任何人，包括但不限於對指數數據的及時性、順序性、準確性、完整性、現實性、適銷性、質量或適當性作出任何擔保，或對基金管理人、基金或股票所有人或其他任何人在使用指數數據方面將獲得的結果作出任何擔保。指數保薦人不會就業務收入損失、利潤損失或任何間接、後果性、特殊或 類似的損害(無論是在合同、侵權或其他方面)對管理所有者、基金或股票所有者或其他任何人負責，即使被告知此類損害的可能性也是如此。

管理所有者不 保證索引或其中包含的任何索引數據的準確性和/或完整性，管理所有者對任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任

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裏面。對於基金、股票擁有者或任何其他個人或實體使用指數或其中包括的任何 指數數據將獲得的結果，管理所有者不作任何明示或暗示的擔保。管理所有者不作任何明示或默示擔保，並明確表示不對每個標的指數或其中包括的任何指數數據 的適銷性或特定用途或用途的適用性作出任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下，管理所有者在任何情況下均不對因使用該指數而引起的任何特殊的、懲罰性的、直接的、間接的或後果性的損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

營銷代理

根據 服務協議，管理所有者已代表基金任命DIMA為營銷代理，通過提供支持教育機構投資者瞭解德意志銀行指數，並填寫政府或機構盡職調查問卷或徵求與德意志銀行指數相關的建議，從而協助管理所有者。主管人從管理費中向營銷代理支付履行職責的營銷服務費。

市場營銷代理不會開立或維護客户賬户，也不會為基金處理訂單。營銷代理不對基金的 業績或管理所有者做出的決定或採取的行動負責。

管理所有者與DIMA AS Marketing 代理之間的協議不僅與基金有關，還與其他商品池和ETF有關。該協議的初始期限為六年，從2015年2月26日開始，除非 終止，否則會有額外的一年續訂期限。

？800？投資者電話號碼

投資者可以撥打(800)983-0903與美國的管理所有者聯繫，電話是(800)983-0903。

證券保管所；只收賬簿制度；全球安全

DTC擔任股票的證券託管人。DTC是根據紐約州法律成立的有限目的信託公司、 聯邦儲備系統(Federal Reserve System)成員、《紐約統一商業法典》(New York Uniform Commercial Code)所指的清算公司，以及根據《交易法》第17A條的規定註冊的清算機構。設立DTC的目的是 持有DTC參與者的證券，並通過電子記賬更改促進DTC參與者之間此類證券交易的清算和結算。這樣就不需要實際移動證券 證書。DTC參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、結算公司和某些其他組織，其中一些組織(和/或他們的代表)擁有DTC。銀行、經紀商、交易商和信託公司等通過直接或間接與DTC參與者清算或保持託管關係的 其他人也可以訪問DTC系統。DTC已同意按照其規則 和章程以及法律要求管理其簿記系統。

這些股票將不會發行個人股票。相反， 全球證書由管理所有者代表基金簽署，以CEDE&Co.的名義註冊為DTC的被提名人，並代表DTC存放在受託人處。全球證書可隨時證明所有已發行股票 。基金在全球證書中作出的陳述、承諾和協議僅用於約束基金，而非個別受託人或管理所有人。

在其記賬登記和轉讓系統上設立、轉讓或贖回股票、DTC貸方或借方的結算日期 ，將由此設立、轉讓或贖回的股票金額計入相應DTC參與者的賬户。主管人和授權參與者指定在創建或 贖回股票的情況下要記入貸方和計入費用的賬户。

67

股份的實益所有權僅限於DTC參與者、間接參與者以及通過DTC參與者和間接參與者持有權益的 人。股份實益權益擁有人僅通過DTC保存的記錄(關於DTC參與者)、DTC參與者的 記錄(關於間接參與者)以及間接參與者的記錄(關於非DTC參與者或間接參與者的股東)顯示所有權轉移。股東應從或通過 持有股東購買其股票的帳户的DTC參與者收到有關購買股票的書面確認。

非DTC參與者的股東可以通過DTC指示股東通過DTC參與者或間接參與者轉讓股份。 股東可通過DTC轉讓股份。作為DTC參與者的股東可以按照DTC規則指示DTC轉讓股份。轉讓是按照證券行業的標準慣例 進行的。

DTC可通過向受託人和 管理所有者發出通知，決定停止提供有關創建單元和/或股票的服務。在這種情況下，受託人和管理擁有人將會找到一名替代者，以相當的成本取代DTC履行其職能，或者，如果沒有替代者，則終止該基金。

股東的權利一般必須由DTC參與者按照DTC的規則和程序代表其行使。 由於股票只能通過DTC和DTC參與者以簿記形式持有，投資者必須依賴DTC、DTC參與者和通過其持有股票的任何其他金融中介來獲得利益和行使本節所述的 權利。投資者應該諮詢他們的經紀人或金融機構，瞭解通過DTC以記賬形式持有的證券的程序和要求。

共享拆分

如果管理人 認為股票二級市場的每股價格已跌出理想的交易價格範圍，管理人可以指示受託人宣佈拆分或反向拆分已發行股份的數量，並對組成創建單位的股份數量進行 相應的更改。

材料合同

經紀協議

商品經紀人和基金管理人(代表基金)就基金訂立了經紀協議(經紀協議)。因此，商品經紀人：

•

擔任結算經紀人；

•

擔任與交易結算有關的基金資產的保管人；及

•

為基金執行管理所有人可能不時要求的其他服務。

作為基金的結算經紀人，商品經紀人接受管理所有者的交易訂單。

所有已籤立交易的確認書均由商品經紀提供給基金。經紀協議包含商品經紀的 標準客户協議和相關文件，通常包括以下條款：

•

基金在商品經紀人的賬户中持有的資產及其所有合同和付款權利 作為基金對商品經紀人的義務的擔保而持有；

68

•

只有在遵守適用法律或適用頭寸限制的情況下，商品經紀人才有權在任何時候限制基金賬户的未平倉頭寸(淨頭寸或毛頭寸)，並應及時通知基金任何被拒絕的訂單；

•

基金必須向商品經紀支付所有適用的原始保證金、變動保證金、日內保證金和保費；商品經紀可以根據經紀協議在基金違約時隨時平倉、出售基金賬户中持有的證券或其他財產、購買期貨或取消訂單，而無需基金的管理所有者代表基金同意；以及

•

如未與基金就放棄 交易另行達成書面協議，商品經紀可自行決定接受由該等經紀簽訂的其他經紀合約，並將其交給商品經紀清算或存入任何賬户。

商品經紀商向基金提供的行政職能包括(但不限於)準備和傳送每日交易確認書和每月帳單，計算餘額和保證金要求。

對於根據經紀協議達成的交易，商品經紀將就其同意提供的服務向基金收取費用，包括經紀手續費、放棄費用、佣金和基金與商品經紀可能商定的服務費；交易所、結算所、國家外匯管理局或其他監管費用；使商品經紀免受基金所有税收和與税收相關的債務損害所需的金額；基金的任何借方餘額或不足之處。 以及基金就基金賬户或其中的交易而欠商品經紀人的任何其他商定金額 。

經紀協議可由基金在任何時候以書面通知商品經紀 終止，或由商品經紀提前十(10)天書面通知終止而不受懲罰。

經紀 協議規定，除其嚴重疏忽、欺詐或故意不當行為外，商品經紀對基金因經紀 協議、基金內或為基金進行的交易或應基金的要求或指示而採取的任何行動而招致的任何損失、責任或開支概不負責。 協議規定，除嚴重疏忽、欺詐或故意不當行為外，商品經紀對基金因經紀 協議、基金內或為基金進行的交易或應基金的要求或指示而採取的任何行動而招致的任何損失、責任或開支概不負責。

管理協議

根據信託代表自身和代表基金與管理人之間的管理協議，管理人代表基金履行或監督運營和管理所需的服務(投資決策除外)，包括資產淨值計算、會計和其他基金管理 服務。

管理協議將繼續有效，除非任何一方提前至少90天書面通知 另一方終止本協議。儘管有上述規定，行政長官仍可在下列情況下終止本管理協議

如果基金嚴重未能履行管理協議項下的義務或基金終止託管協議，請提前30天發出書面通知 。

根據管理協議，管理人既被免除責任，又得到賠償。

除管理協議另有規定外，管理人將不對信託或基金產生的任何費用、費用、損害賠償、債務或 索賠(包括律師和會計師費用)負責，但因管理人自身嚴重疏忽或故意不當行為而引起的費用、費用、損害賠償、責任或索賠除外。在 任何情況下，管理人均不對信託、基金或任何第三方在管理協議項下或與管理協議相關的特殊、間接或後果性損害、利潤損失或業務損失承擔責任，即使 事先已告知此類損害的可能性，且不論訴訟形式如何。管理人不對任何損失、損害或費用負責，

69

包括律師費和其他費用以及針對任何索賠或責任的辯護費用，這些索賠或責任是由於履行《行政管理協議》 ，包括其行為或遺漏、任何適當指示(如其中所定義)的不完整或不準確，或因管理員無法控制的情況造成的延誤而引起的，除非該等損失、損害或費用 是由管理員的嚴重疏忽或故意不當行為引起的。

信託和/或基金將賠償遺產管理人，並使其免受任何和所有費用、開支、損害賠償、債務和索賠(包括信託或基金主張的索賠)以及與此相關的合理律師和會計師費用的損害，這些費用、費用、損害賠償、責任和索賠以及與此相關的合理律師和會計師費用，是由於或由於遺產管理人根據管理協議真誠地採取或沒有采取的任何行動或依賴於(I)任何法律、作為或依據而對遺產管理人提出的持續的或 招致的或可能是針對遺產管理人的主張的，信託和/或基金將向遺產管理人賠償並使其不受損害(br}管理人根據管理協議真誠地採取或沒有采取的任何行動，或依賴於以下任何法律、行為、(Br)規則或解釋，即使其後可能已被更改、更改、修訂或廢除，(Ii)註冊説明書或招股説明書，(Iii)任何適當指示，或(Iv)基金法律大律師的任何意見，或因管理協議生效前發生的基金交易或其他活動而產生的任何意見；前提是信託和基金均不賠償管理人根據前款負有責任的費用、費用、損害賠償、債務或索賠。 管理人根據前款有責任承擔的費用、費用、損害賠償、債務或索賠。該賠償將是信託、基金及其各自的繼承人和受讓人的持續義務，儘管《管理協議》已終止 。在不限制前述一般性的情況下，信託和基金將賠償管理人，使其免受因下列任何一種或多種原因引起的任何損失、損害或開支，包括律師費和其他費用以及任何索賠或責任的辯護費用，並使其免受損害：(I)記錄或指示、解釋、信息、規格或文件中的錯誤(視情況而定), 由管理協議中描述的任何第三方或由基金或代表基金提供給管理人的；(Ii)管理人依據信託代表基金的適當指示採取的行動或不採取的行動或不採取的行動，或在其他方面沒有嚴重疏忽或故意行為不當的行為；(Iii)管理人真誠地按照信託或基金或其自身律師的建議或意見採取或不採取的任何行動；(Iii)管理人真誠地按照信託或基金或其自身律師的建議或意見採取或不採取的任何行動；(Ii)管理人依據信託或基金或其本身的律師的適當指示採取的行動或不採取的行動，或在其他方面沒有嚴重疏忽或故意行為不當；(Iv)信託或基金或其各自的代理人、分銷商或投資顧問對管理人根據管理協議提供的任何估值或計算有任何不當使用； (V)估值方法和資產淨值的計算方法；或(Vi)基金提供的任何估值或資產淨值。

根據適當的指示，或基於管理人認為真實的任何信息、命令、契約、股票、授權書、轉讓、誓章或其他文書，或根據信託法律顧問(代表基金或其自身律師的意見)採取或遺漏的行動，或基於信託法律顧問的意見，採取或遺漏的行動將被最終推定為真誠地採取或遺漏。 管理人認為這些信息、命令、契約、股票、授權書、轉讓、誓章或其他文書是真實的，或帶有被認為有權簽署、會籤或籤立的人的簽名。

儘管《管理協議》中有任何其他規定，行政長官對 沒有責任或義務，包括但不限於任何責任或義務

決定、建議或通知基金：(A)任何分派 的應税性質，或基金收到或視為已收到或應付予基金的款額；(B)任何公司訴訟、集體訴訟、退税、退税或類似事件對基金或其股東的應税性質或影響；(C)基金支付、應付或當作支付予其各自股東的任何分派或股息的應税 性質或應税金額；或(D)根據任何聯邦、州或外國所得税法，基金是否進行任何 分配或股息支付，或與此相關的任何選擇的影響。

託管協議

紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)擔任託管人。根據託管協議，託管人在託管協議期限內於 任何時間擔任基金交付託管人的所有證券及現金的託管人，並已授權託管人以其名義或其代名人的名義以登記形式持有其證券。託管人已根據託管協議為基金設立並將維持 一個或多個證券賬户和現金賬户。託管人將保持單獨和不同的賬簿和記錄，將基金的資產分開。

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信託和託管人可代表基金獨立終止託管協議 ，方法是向另一方發出書面通知，指明終止日期，通知日期不得早於通知日期後九十(90)天。終止後，基金將向託管人支付應支付給託管人的賠償 ，並同樣向託管人償還根據該條款應支付或應償還給託管人的其他金額。託管人將遵循信託代表基金髮出的關於轉讓記錄、證券和其他物品的 合理口頭或書面指示；但條件是：(A)託管人不承擔與之相關的運輸和保險費用，以及(B)託管人將向託管人全額支付其根據信託有權獲得的賠償、費用、費用和其他金額。如果任何賬户中還有任何證券或現金，託管人可以代表基金將這些證券和現金交付給信託基金。除本協議另有規定外，雙方在本協議項下的所有義務將在託管協議終止時終止。

根據託管協議，託管人既被免除責任，又得到賠償。

除非託管協議另有明確規定，否則託管人將不對信託或基金產生或提出的任何費用、開支、損害賠償、債務或 索賠，包括律師和會計師費用(在本節中統稱為損失)承擔責任，但因託管人的嚴重疏忽或故意 不當行為而產生的損失除外。託管人對任何託管人的行為或不作為不承擔任何責任。在託管人將其職責委託給其關聯公司的前提下，託管人對子託管人持有的任何證券或現金的責任僅限於託管人未能根據相關市場的現行結算和證券處理 慣例、程序和控制在選擇或保留該等子託管人時採取合理的謹慎態度。 託管人對次託管人持有的任何證券或現金的責任僅限於託管人未能根據相關市場的現行結算和證券處理 慣例、程序和控制來選擇或保留該次託管人。對於信託或基金因任何次託管人(託管人的關聯公司除外)的作為或沒有采取行動而蒙受的任何損失，託管人將 採取適當行動向該次託管人追回該等損失；託管人對信託或基金的唯一責任和責任僅限於從該次託管人處收到的金額(不包括託管人產生的費用和開支 )。在任何情況下，託管人均不對信託或基金或任何第三方承擔與託管協議相關的特殊、間接或後果性損害、利潤損失或業務損失的責任。

信託將代表基金(視情況而定)向託管人和每一位子託管人賠償託管人、 任何此等子託管人或任何其他扣繳義務人根據適用法律(無論是通過評估或其他方式)代表基金或就基金賺取的收入或向基金賬户支付或為基金賬户支付或分配的任何税款的金額 (包括因早先未能預扣而需要繳納的任何税款)。託管人將或將指示適用的次託管人或其他扣繳義務人在收取任何證券的股息、利息或其他分配以及出售、貸款或以其他方式轉讓任何證券的任何收益或收入時，扣繳適用法律要求扣繳的任何税款 。如果託管人或任何 次託管人根據適用法律需要代表基金繳納任何税款，託管人有權從任何現金賬户中提取支付該税款所需金額的現金並使用該現金，或將該現金匯給 適當的次託管人，以便按照適用法律要求的方式及時繳納該税款。

信託將以其自身的名義並代表基金賠償託管人，並使託管人免受由於或由於任何行動或不作為，或因託管人根據託管協議履行職責而蒙受或招致的或針對託管人的任何和所有損失，包括託管人為成功抗辯基金的索賠而產生的合理費用和律師費用；(br}託管人將根據託管協議向託管人支付合理的律師費和律師費，並使託管人不會因任何行動或不作為而蒙受或招致任何損失，或因託管人根據託管協議履行職責而蒙受或招致或聲稱的任何損失，包括託管人為成功抗辯基金的索賠而招致的合理律師費和律師費；但前提是，信託基金將不會以其本人和 基金的名義(視情況而定)賠償託管人因其嚴重疏忽或故意不當行為而造成的損失，否則不會對託管人的嚴重疏忽或故意不當行為造成的損失進行賠償，否則信託基金不會賠償託管人因其嚴重疏忽或故意不當行為而造成的損失。儘管託管協議終止，但該賠償將是信託本身以及基金(如果適用)及其繼承人和受讓人的持續義務。

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轉讓代理和服務協議

紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)擔任轉賬代理。根據信託本身和 代表基金與轉讓代理之間的轉讓代理和服務協議，轉讓代理在轉讓代理和服務協議規定的某些其他活動中擔任基金的轉讓代理、股息支付代理和代理。

轉讓機構和服務協議的期限為生效日期起一年，並將自動續簽額外的一年期限 ，除非任何一方在任何一年期限結束前至少九十(90)天發出書面終止通知(與基金有關)，或者，除非按以下規定提前終止：

•

如果另一方違反《轉讓代理和服務協議》的任何實質性規定，包括但不限於信託基金代表基金賠償轉讓代理的義務，任何一方在初始期限屆滿前終止合同，前提是 非違約方向違約方發出書面通知，且違約方在收到此類通知後九十(90)天內未糾正此類違規行為。

•

如果基金管理人決定清算信託或基金並終止其在證券交易委員會的註冊(與基金合併或收購無關)，基金可在初始期限屆滿前90 (90)天書面通知後終止轉讓代理和服務協議。

轉讓代理將不承擔任何責任，也不會對任何損失或損害負責，除非此類損失或損害是由於其自身的嚴重疏忽或故意不當行為或其員工的故意不當行為，或其違反其任何陳述而造成的 。在任何情況下，轉讓代理都不對特殊的、間接的或後果性的損害負責，無論訴訟形式如何 ，即使這些都是可預見的。

根據轉讓代理和服務協議，轉讓代理將不負責，並且 信託或基金將賠償轉讓代理因或可歸因於以下各項而產生的任何和所有損失、損害賠償、成本、收費、律師費、付款、費用和責任或損失，並使其不受任何損失、損害賠償、成本、收費、律師費、付款、費用和責任或損失的損害：

•

轉讓代理或其代理或分包商根據轉讓代理和服務協議要求採取的所有行動，前提是此類行動不得有重大疏忽或故意不當行為。

•

信託機構或基金存在重大疏忽或故意不當行為。

•

違反基金在其項下的任何陳述或保證。

•

轉讓代理或其代理或分包商對(I)轉讓代理或其代理或分包商收到的信息、記錄、 文件或服務的最終依賴或使用，以及(Ii)由信託本身或代表基金、或代表信託或基金的任何其他人或公司 代表信託或基金(包括但不限於任何以前的轉讓代理或登記員)準備、維護或執行的信息、記錄、文件或服務。

•

最終依賴或由轉讓代理或其代理人或分包商以其自身和基金的名義執行信託的任何 指示或請求。

•

違反聯邦證券法律或法規或任何州的證券法律或法規的任何要求，或違反任何聯邦機構或任何州關於在該 州提供或出售此類股票的任何停止令或其他決定或裁決的情況下提供或出售股票。

分銷服務協議

景順分銷商為基金提供一定的分銷服務。根據不時修訂的經銷服務協議，信託基金與景順公司之間

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總代理商、景順總代理商將協助管理所有者履行與分銷和營銷相關的某些職能和職責，包括審核和批准營銷材料。

分銷服務協議的日期為生效日期，該協議將自動延續至連續的年度期間， 前提是此類延續至少每年獲得基金管理所有者的明確批准。經銷服務協議可在基金管理所有人或景順分銷商發出60天書面通知後終止，且不受處罰。 經銷服務協議可在60天內由基金管理所有人或景順分銷商發出書面通知。經銷服務協議在發生轉讓時將自動終止。

根據經銷服務協議 ，基金將向景順經銷商提供以下賠償：

本基金賠償並持有景順分銷商及其每位 董事和高級管理人員，以及控制《證券法》第15條所指的景順分銷商的每個人(如有)的任何損失、責任、索賠、損害或費用(包括調查或辯護任何聲稱的損失、責任、索賠、損害或費用的合理費用和與此相關的合理律師費)，理由是任何人獲得任何股份， 展望。 基金提交或公佈的股東報告或其他資料(經不時修訂)包括對重大事實作出不真實的陳述，或遺漏陳述必須陳述或必需陳述的重大事實，以便根據證券法或任何其他法規或普通法作出不具誤導性的陳述。但是，如果 陳述或遺漏是根據景順經銷商或其代表向基金提供的信息而作出的，則基金不同意賠償景順經銷商或將其視為無害。在任何情況下都不能：

•

基金的彌償是否以景順經銷商或任何獲彌償人士為受益人，以保障景順經銷商或任何人士免受景順經銷商或其證券持有人因景順經銷商或該人在執行其職責時故意失職、不誠信或疏忽，或因其罔顧其在分銷服務協議下的義務及責任而須對基金或其證券持有人承擔的任何法律責任；或

•

根據其彌償協議，基金是否有責任向景順分銷商或 任何受彌償人士提出申索，除非景順分銷商或該人(視屬何情況而定)在傳票或其他提供申索性質的第一份書面通知送達景順分銷商或任何該等人士後(或在景順分銷商或該人收到任何指定代理人的送達通知後)，已將該申索迅速以書面通知基金。

然而，未將任何索賠通知基金並不解除基金對任何人可能承擔的任何法律責任，除非該人因本文所述的賠償協議而被起訴(br})。基金將有權自費參與辯護，或(如果基金選擇)承擔為強制執行任何索賠而提起的任何訴訟的辯護，如果基金選擇承擔辯護，辯護將由基金選擇的律師進行。如果基金選擇為任何訴訟辯護並聘請律師，景順經銷公司、其高級管理人員或董事或控制訴訟中的 人或被告將承擔他們聘請的任何額外律師的費用和開支。如果基金不選擇承擔任何訴訟的抗辯，它將向景順經銷商、其高級管理人員或董事或訴訟中的控制人或被告償還他們聘請的任何律師的合理費用和開支。本基金同意立即通知景順分銷商與發行或出售任何股份有關的針對其或其任何高級職員的任何訴訟或訴訟程序的開始。 本基金同意立即通知景順分銷商與發行或出售任何股份有關的任何訴訟或訴訟程序的開始。

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美國聯邦所得税的重要考慮因素

以下討論描述了與截至本協議之日美國股東(定義如下)和非美國股東(定義如下)對股票的購買、所有權和 處置相關的重大美國聯邦(以及某些州和地方)所得税考慮因素。除特別説明外，本討論僅涉及通過購買獲得股份的股東作為資本資產持有的股份 ，不涉及特殊情況，例如：

•

證券、商品、貨幣交易商；

•

金融機構；

•

受監管的投資公司(RICS？)，而不是基金作為《守則》所指的合格上市合夥企業(合格PTP)的地位；

•

房地產投資信託基金；

•

免税組織；

•

保險公司；

•

作為套期保值、整合或轉換交易或跨境交易的一部分而持有股份的人；

•

選擇使用 按市值計價證券或者商品持有量的核算方法；

•

對聯邦替代最低税負有責任的人。

此外，下面的討論基於本守則的條款、根據該守則頒佈的財政部條例及其行政和司法解釋，所有這些都是在本條例生效之日起進行的，這些授權可能會在追溯的基礎上被廢除、撤銷、修改或受到不同的解釋，從而導致美國聯邦所得税後果 不同於下文所述的後果，這可能會對基金和/或其股東造成不利影響。

？美國股東是指 出於美國聯邦所得税目的的股票的受益所有者：

•

美國公民個人或美國居民；

•

在美國或其任何州或哥倫比亞特區的法律中或根據該法律設立或組織的公司(或其他應作為公司徵税的實體)；

•

其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或

•

如果信託(1)受美國境內法院的主要監督，並且一個或多個美國 人員有權控制此類信託的所有實質性決定，或(2)根據適用的財政部法規有效選擇被視為美國人。

？非美國股東指的是非美國股東的股票的實益所有者。

如果合夥企業或出於美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的其他實體或安排持有股份，則此類合夥企業中的 合夥人的納税待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。如果您是持股合夥企業的合夥人，我們建議您諮詢您自己的税務顧問。

沒有任何法定、行政或司法機構直接針對美國聯邦所得税目的處理股票或類似於股票的工具。 因此，我們不能向您保證美國國税局或法院會同意本文所述的税收後果。與下文所述不同的處理方式可能會對與股票投資有關的 收益、收益、虧損或扣減項目的金額、時間和性質產生不利影響。如果您正在考慮購買股票，我們敦促您諮詢您自己的税務顧問，瞭解購買、擁有和處置股票對您產生的特定美國聯邦所得税後果，以及根據任何其他徵税管轄區的法律對您產生的任何後果。

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基金的狀況

Morgan，Lewis&Bockius LLP認為，根據現行法律，假設完全遵守信託協議和適用法律(以及其他相關文件)的條款，該基金將被歸類為合夥企業，以繳納美國聯邦所得税。因此，根據以下有關上市合夥企業的討論，基金通常不會是美國聯邦所得税的應税實體，也不會承擔美國聯邦所得税責任。

Morgan，Lewis&Bockius LLP的意見基於與基金的組織、運營、資產和活動相關的各種假設，包括基金不會投資於除本招股説明書中目前明確規定的資產外的任何資產的假設，以及信託協議或任何其他相關文件均不會以其他方式修改的假設。Morgan，Lewis&Bockius LLP的意見進一步假設，所有相關文件、 記錄和工具中所載的所有事實陳述和陳述均真實無誤，本招股説明書中描述的所有行動均及時完成，基金將始終按照信託協議和本招股説明書中所述的操作方法運作，並以基金和管理所有人就基金的組織、運營、資產、活動和資產所作的事實陳述和契諾為條件。 本招股説明書中所載的所有事實陳述和陳述均為真實和正確的，本招股説明書中描述的所有行動均及時完成，基金將始終按照信託協議和本招股説明書中所述的操作方法運作，並以基金和管理所有人就基金的組織、運營、資產、活動和

上市合夥企業特別規則

合夥企業通常不是應税實體，通常不承擔美國聯邦所得税義務。守則第7704節規定， 公開交易的合夥企業一般將作為公司徵税。然而，上市合夥企業存在一個例外，即在每個納税年度內，90%或更多的總收入由符合準則第7704(D)節含義的合格 收入組成(合格收入例外)。符合資格的收入包括股息、利息、出售或以其他方式處置股票和債務工具所得的資本收益，對於主要活動是買賣商品或商品期貨合約的合夥企業(如基金)，則包括來自商品或商品期貨合約的收入和收益 。基金預期每一課税年度的總收入中，至少有90%將構成守則第7704(D)節所指的合資格收入。

美國國税局可能會斷言，該基金應被視為一家上市合夥企業，作為一家公司應納税。 美國國税局沒有也不會尋求裁決，美國國税局也沒有就基金在美國聯邦所得税方面的地位或基金的運營是否根據守則第7704(D)條產生合格收入做出任何決定。基金 是否會繼續滿足符合條件的收入例外，這將取決於基金的運作和未來確定時存在的事實。但是，基金的管理所有者將盡其最大努力 使基金以基金繼續滿足符合資格的收入例外所需的方式運作。

如果基金在任何課税年度作為公司應納税，無論是由於未能滿足上述符合資格的收入例外或其他原因，基金的收入、收益、損失和扣除項目將只反映在其納税申報表上，而不是轉嫁給股東，基金的淨收入將按適用於國內公司的21%所得税税率向其徵税。此外，如果基金作為一家公司應納税，則在基金當期或累計收益和利潤的範圍內，基金向股東作出的任何分配將被視為應税股息收入，或者在沒有當期和累計收益和利潤的情況下，被視為向 股東在其股票中的計税基礎的範圍返還資本，或在股東在其股票中的計税基礎降為零後被視為應納税資本收益。基金作為公司徵税可能導致 股東的現金流和税後回報大幅減少，從而可能導致股票價值大幅縮水。

以下討論基於Morgan，Lewis&Bockius LLP的觀點，即基金將被歸類為合夥企業，適用於美國聯邦 所得税目的，而不適用於美國聯邦所得税目的的企業所得税。

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美國股東

基金收益的處理

合夥企業 通常不承擔美國聯邦所得税義務。取而代之的是，合夥的每個合夥人都必須考慮其在合夥企業的收入、收益、損失、扣除和其他項目中所佔的份額。因此，每位股東 將被要求在收入中包括其在基金在截至其納税年度或在其納税年度結束的納税年度的收入、收益、損失、扣除和其他項目中的可分配份額。在計算合夥人的美國聯邦所得税負債時，無論現金分配是否由合夥企業支付，都必須包括這些項目。因此，如果基金產生了 應税收入，但沒有進行與應税收入相等的現金分配，或者如果股東不能全部或部分扣除股東在基金的費用或資本損失中應分配的份額，則股東可能被要求考慮應税收入，而沒有相應的當前現金收入額。(B)如果基金產生了 應税收入，但沒有進行與應税收入相等的現金分配，或者如果股東不能全部或部分扣除股東在基金的費用或資本損失中應分配的份額，則可能需要股東考慮應税收入。除法律另有規定外， 基金的納税年度將於12月31日結束。基金將使用權責發生制會計方法。

對於非公司股東，在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的應税年度，符合準則199A(E)(5)節含義的合格上市合夥企業 收入可扣除20%。一般而言，符合條件的上市合夥企業收入是指與美國貿易或業務有效相關的收入、收益、扣除或虧損項目，幷包括該年度的可包括收入，但不包括某些投資收入。目前預計基金的收入不符合這種扣除條件，因為如下所述，儘管此事 不容置疑，但基金認為基金直接開展的活動不會導致基金在美國境內從事貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的税務顧問，瞭解 他們在基金的收益、收益、扣除和虧損項目中的可分配份額是否可以獲得此類扣除。

股東將 計入基金從基金投資組合中持有的國庫券(T-Bills)應計利息實現的普通收入中各自的份額。基金可以持有具有收購折扣或原始發行折扣的國庫券或其他債務工具，在這種情況下，股東將被要求在當前 基礎上將應計金額計入應税收入，即使這些金額可能在下一年收到。基金還可以以市場折扣收購債務工具。在處置此類債務時，收益一般將被視為市場折扣範圍內的利息 收入，股東將被要求將其在基金持有債務期間積累的市場折扣份額作為普通收入處理。股東將考慮基金從貨幣市場共同基金和某些T-Bill ETF的投資中獲得的任何股息中各自所佔的份額。 股東將考慮基金從貨幣市場共同基金和某些T-Bill ETF的投資中獲得的任何股息的各自份額。

預計基金持有的指數合約的很大一部分將構成第1256條合約(定義見下文)。 代碼通常適用於？按市值計價？對未實現損益徵税的制度，並以其他方式規定有關 期貨和屬於第1256條合約的其他合約的特殊徵税規則。第1256條合約包括某些受監管的期貨合約。基金在納税年度結束時持有的第1256條合同將被視為基金在納税年度的最後一個營業日以公平市值出售的合同， 美國聯邦所得税。因這些被視為銷售而產生的淨收益或淨損失(如有的話)(稱為？按市價計價)，連同實際出售第1256條合同(或以其他方式終止基金在此類合同下的義務)所產生的任何損益，基金在計算當年的應納税所得額時必須 將其考慮在內。

如果基金在 納税年度結束時持有的第1256條合同在下一年出售，出售時實現的任何損益金額將進行調整，以反映之前在 中計入的損益按市值計價規矩。

受守則第1256節(第1256節合同)約束的某些期貨 和期權合約的資本損益通常被描述為40%的短期資本損益。

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損益和長期資本損益，以損益的60%為限。因此，股東在計算其應納税所得額時，一般會將基金持有的第1256條合約的長期資本損益及短期資本損益按比例計算在內。如果非公司納税人發生一年的淨資本損失，損失部分(如有)，包括第1256條合同的淨損失，可以由納税人選擇結轉 三年。非公司納税人結轉到一年的虧損只能在以下情況下扣除：(1)虧損不超過當年第1256條合同的淨收益， (2)結轉的額度不增加或產生當年的淨營業虧損。(2)非公司納税人結轉的虧損不得超過當年第1256條合同的淨收益， (2)結轉的額度不增加或不產生當年的淨營業虧損。

基金持有的任何指數合約，如 未被歸類為第1256條合約，將不受年終限制？按市值計價？ 第1256節的規則，如上所述。因此，與基金持有的此類期貨有關的任何長期或短期資本收益或損失，如果不屬於第1256條合同，則只有在 此類期貨頭寸被轉讓或平倉(通過抵消或其他方式)時，基金才會予以確認。對於基金持有的非1256合約的商品期貨，其長期資本損益處理資格的適用持有期為一年以上 。

基金損益的分配

出於美國聯邦所得税的目的，股東在基金收入、收益、損失、扣除和其他項目中的分配份額將由信託協議確定，除非該協議下的分配不具有實質性的經濟影響，在這種情況下，分配將根據合夥人在合夥企業中的利益來確定。根據下面的討論，在每月分配和重估公約以及轉讓人/受讓人分配和第754條選舉下，根據信託協議進行的分配。

如果 信託協議提供的分配被美國國税局成功質疑，則根據信託協議為美國聯邦所得税目的分配給股東的收益或虧損金額可以增加或減少，或者可以修改收益或虧損的 性質，或者兩者兼而有之。

如下文更詳細描述的那樣，適用於 合夥企業的美國聯邦所得税規則很複雜，其應用並不總是很明確。這些規則通常不是針對上市合夥企業制定的，在某些方面很難適用於上市合夥企業。基金將應用某些假設和慣例 旨在遵守規則的意圖，並以反映經濟損益的方式向股東報告收益、收益、虧損、扣除和信用，但這些假設和慣例可能不符合適用的財政部法規的所有方面 。因此，美國國税局可能會成功地斷言，所做的假設和/或使用的慣例不符合守則或財政部條例的技術要求，並將要求 税項以可能對股東產生不利影響的方式進行調整或重新分配。

每月分配和重估公約以及轉讓方/受讓方分配

一般而言，基金的應課税損益將按月釐定，並按各股東於上個月最後一個交易日結束時所持有的股份數目按比例分攤 。通過投資股票，美國股東同意，在沒有 行政裁決或司法裁決相反的情況下，它將根據下文所述的月度分配和重估慣例報告收益和虧損。

根據月度分配慣例，任何人在上個月最後一個交易日收盤時，出於美國聯邦所得税的目的被視為持有股票，將被視為繼續持有股票，直到下個月最後一個交易日收盤前。對於在上個月最後一個交易日收盤時未被視為已發行股票的任何股票，為繳納美國聯邦所得税而被視為持有該等股票的第一人(承銷商或以類似身份持有的其他人除外)將在上個月最後一個交易日收盤時被視為持有該等股票 。因此，一位已經處置了

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一個月最後一個交易日收盤前的股票，可以劃撥轉讓日後實現的收益、收益、損失和扣除項目。

守則第706條一般要求合夥企業的收入和扣除項目按日在合夥企業權益的轉讓人和受讓人之間分配。在完成股份轉讓時，可以考慮出於美國聯邦所得税的目的進行股份轉讓，而不考慮基金關於分配 收入和扣除額的月度約定。如果發生這種情況，基金的分配方法可能會被認為是每月一次的慣例，實際上並不符合這一要求。如果美國國税局認為股票轉讓發生在每個月 ，而財政部規定不允許按月進行轉讓(或僅適用於少於所有股東股份的轉讓)，或者如果美國國税局不接受基金的慣例，則美國國税局可能會爭辯説，基金的應税收入或虧損必須在股東之間重新分配。如果這一爭辯持續下去，股東各自的納税義務將進行調整，以可能損害某些股東的利益。主管人 有權修改基金在轉讓人和受讓人之間(以及在應納税期間權益不同的股東之間)的分配方式。

此外，在發生股票設立或贖回的任何月份，基金一般會將基金資產中的任何未實現損益分別記入或記入現有股東的資本賬户的貸方或借方。這將導致將基金的收入、收益、損失、扣除和信貸項目分配給現有 股東，以説明基金在發行新股或贖回舊股時擁有的財產的税基與公平市值之間的差額，或逆轉第704(C)條的分配。 這些分配的預期效果是，在創建或贖回股票時，將基金資產中的任何固有損益分配給在經濟上賺取此類損益的投資者。

與上文所述的其他撥款一樣，基金一般將使用月度公約進行第704(C)條 反向撥款。更具體地説，基金一般將根據創建或贖回交易發生當月的股票平均價格，而不是其資產在創建或贖回時的公平市值或重估約定，分別貸記或借記現有股東的賬面資本賬户中基金資產的任何未實現損益。因此， 出於美國聯邦所得税的目的，(I)新發行股票的購買者在收購股票時將獲得基金資產中的部分或全部未實現收益，或(Ii)現有股東 不會在收購時獲得基金資產中未實現虧損的全部份額。此外，適用的財務處條例一般要求賬面資本賬户根據調整日合夥財產的公平市場價值 進行調整，並不明確允許採用月度重估慣例。

守則和適用的金庫條例一般要求合夥企業的收入和扣除項目每天在合夥企業權益的轉讓人和 受讓人之間分配，並根據調整之日合夥企業財產的公平市場價值對賬面資本賬户進行調整。《守則》和《財政部條例》並未 考慮每月分配或重估約定。如果國税局不接受基金的月度分配或重估慣例，國税局可能會爭辯説，基金的應税收入或虧損必須在 股東之間重新分配。如果這樣的爭論持續下去，股東各自的納税義務將被調整，以可能損害某些股東的利益。主管人有權修改基金的分配和 重估方法，以符合適用法律，或以更準確地反映基金股東利益的方式分配合夥企業收入和扣除項目。

第754條選舉

基金 已做出《守則》第754條允許的選擇。這樣的選擇，一旦做出，在沒有美國國税局同意的情況下是不可撤銷的。基金作出第754條的選擇，通常會要求股份購買者調整其在基金的基礎上所佔的比例。

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根據守則第743(B)條將基金資產或內部基礎以公平市價出售(如購買者股份的收購價所反映)，猶如其已取得基金資產的直接 權益。第743(B)條的調整完全歸因於股份購買者，並未計入基金與所有其他股東相關的資產基礎。根據股東的股票購買價與其在購買時未調整的基金內部份額之間的關係 ，與沒有第754條選擇的股東將獲得的收益或損失金額相比，第754條選擇可能對股東有利也可能對股東不利。

根據《準則》第754條進行的計算很複雜，而且幾乎沒有關於計算機制的法律權威，特別是在公開交易的合夥企業的情況下。為幫助降低這些計算的複雜性和由此產生的行政費用，基金將在確定和分配第743條基數調整時適用某些慣例。國税局可能會成功地斷言，基金採用的某些或全部此類公約不符合守則或財務處條例的 技術要求，因此需要進行不同的基數調整。如果美國國税局(IRS)維持這樣的立場，股東可能會產生不利的税收後果。

為了進行第754條允許的基準調整，基金將被要求獲得有關每位股東的股票二級市場交易以及股票的創建和贖回的信息。基金將向登記股東尋求所要求的信息，通過購買股份，每個股份實益所有人將被視為已 同意實益所有人股份的登記所有人提供信息。然而，儘管如上所述，不能保證基金能夠從記錄所有者或 其他來源獲得此類信息，也不能保證基金根據其能夠獲得的信息進行的基數調整將有效地消除股東在其股票中的外部基礎與其在基金資產中的內部基礎的權益之間的差距 。

分配的處理

合夥企業分配的現金一般不向被分配者徵税，只要現金金額不超過 被分配者在其合夥企業權益中的計税基礎。因此，基金進行的任何現金分配僅在分配超過股東在其視為 擁有的股票中的税基時才應向股東徵税(參見下文基金股票的税基)。超出股東税基的任何現金分配通常將被視為出售或交換股份的收益(請參閲下面的股份處置 )。

創造單位的創造與贖回

除授權參與者(或授權參與者所代表的持有人)以外的股東一般不會將收益或損失確認為 授權參與者創建或贖回創建單元的結果。然而，如果基金處置與贖回創設單位相關的資產，處置可能會產生收益或虧損，這些收益或虧損將 分配給股東。授權參與者創建或贖回創設單位也可能影響股東在基金資產中的納税基礎份額，這可能會影響基金出售或處置投資組合資產時分配給股東的損益金額。

股份的處置

如果美國股東轉讓股票，且此類轉讓是出售或其他應税處置，則該美國股東通常被要求 確認以出售時實現的金額與該美國股東出售股票的調整後計税基礎之間的差額衡量的損益。變現金額將包括相當於美國股東在基金負債中所佔份額的金額，以及出售所得的任何收益。確認的收益或損失一般將作為資本收益或損失徵税。非公司美國股東的資本收益有資格 在出售的股票被視為持有一年以上的情況下按降低税率徵税。美國公司股東的資本利得的税率與普通税率相同

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收入。美國股東在出售股票時確認的任何資本損失通常只能從資本收益中扣除，但非公司美國股東每年也可以用資本損失抵消高達3,000美元的普通收入。

其股票借給賣空者以彌補股票賣空的美國股東可被視為已處置這些 股票。如果是這樣的話，在貸款期間，該股東將不再是這些股份的實益所有人，並可以確認處置的收益或損失。因此，在貸款期間，(1)股東不會報告基金與這些股票有關的任何 收入、收益、損失、扣除或其他項目，(2)股東收到的關於這些股票的任何現金分配都可以全額納税，很可能像普通 收入一樣。因此，希望避免將其股票借給賣空者的收益確認風險的股東應修改任何適用的經紀賬户協議，以禁止其經紀人借入其股票。 但是，這些規則不應影響納税人報告的收益、收益、扣除或虧損的金額或時間，該納税人是為美國聯邦所得税目的而將股票按市值計價的證券交易商，或已選擇使用該規則的證券交易商。 按市值計價有關股份的税務會計方法。

基金份額的計税依據

美國 股東在其股票中的初始計税基礎將等於(A)美國股東為其股票支付的現金金額和(B)美國股東在基金負債中所佔份額的總和。美國股東在其股票中的納税基礎將通過以下方式增加：(A)美國股東在基金應納税收入中的份額(包括資本收益)，(B)美國股東在基金收益中免税的份額(如果有) 和(C)美國股東在基金負債中份額的任何增加。美國股東的股票税基將減少(但不低於零)：(A)分配(或被視為 分配)給美國股東的任何現金金額，(B)美國股東在基金虧損和扣除中的份額，(C)美國股東在基金支出中既不可扣除也不應適當計入其資本賬户的 份額，以及(D)美國股東在基金負債中所佔份額的任何減少。

利息限制 扣除額

非法人美國股東的投資利息的扣除額 費用一般限於股東的淨投資收入。投資利息費用一般包括基金髮生的利息費用(如果有)和美國股東因購買或攜帶股票而發生的任何保證金賬户借款或其他貸款的投資利息費用 。淨投資收入包括持有用於投資的財產的毛收入，以及被視為投資組合收入的金額，如股息和 利息，減去與產生投資收入直接相關的可扣除費用(利息除外)。為此，應按長期資本利得税徵税的任何長期資本利得或合格股息收入將 排除在淨投資收入之外，除非美國股東選擇按普通所得税率為此類資本利得或股息收入繳税。股東在基金或基金投資的某些 實體支付或累積的某些利息中的分配份額可被視為商業利息，受單獨的扣除額限制。

組織、辛迪加和其他費用

一般來説，在2018年1月1日之前的納税年度，被視為雜項分項扣除的費用只能由作為個人、遺產或信託的美國股東扣除，但不得超過該美國股東調整後毛收入的2%。本規範對個人允許的某些分項 扣除額施加了額外限制，方法是將此類扣除額中原本允許的部分減少相當於以下兩項中較小者的金額：

•

超過一定限額的個人調整後總收入的3%；或

•

本課税年度允許的某些分項扣除金額的80%。

目前，從2017年12月31日之後到2026年1月1日之前的納税年度不允許雜項分項扣除。

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此外，在確定非公司美國股東的替代最低税額時，這些費用也不可扣除 。基金將按比例向股東報告其費用，每個美國股東將在美國股東的納税申報單上分別確定他們可在多大程度上扣除 。如果美國股東無法扣除全部或部分費用，可能會導致該美國股東獲得的基金應納税所得額超過該年度實際分配給該美國股東的現金金額 。預計基金將支付的管理費將構成雜項分項扣除。

根據守則第709(B)條，在選擇合夥企業時，為組織合夥企業而支付或發生的金額可被視為遞延 費用，可在180個月的期間內按比例扣除。該基金已經做出了第709(B)條的選擇。與股票發行和營銷相關的支出(所謂的辛迪加費用) 不符合180個月攤銷撥備的條件，且不可扣除。

被動活動收入和 損失

根據《守則》第469節，個人須遵守某些被動活動損失規則。根據這些規則， 被動活動造成的損失一般不得用於抵消被動活動以外的任何來源的收入。根據這一規則目前不能使用的損失通常可以結轉。在個人處置被動活動的權益後，個人未使用的被動損失通常可用於抵消其他(即非被動)收入。根據現行的財務處條例，基金投資的收入或損失一般不會構成被動活動的收入或損失。因此，股東實現的收益或虧損將不能用於抵消美國股東的被動虧損或來自其他來源的被動 收入。

投資淨收入税

對某些個人的部分或全部淨投資收入(經修正的調整後毛收入超過20萬美元 (如果是聯合申報人，則為25萬美元)以及某些遺產和信託的未分配淨投資收入，將徵收3.8%的税。為此目的，預計基金收益中股東份額的全部或很大一部分將是淨投資收益 。此外，在計算股東的淨投資收益時，某些基金費用不得扣除。

基金向股東提交的報告

該基金將提交一份合夥企業納税申報單。因此，每個日曆年的納税信息將在該課税年度結束後儘可能快地按附表 K-1提供給股東，但不得遲於3月15日。提供給股東的每個附表K-1將列出股東在基金税目中的份額(即來自國庫券的利息收入、期貨合約的短期和長期資本損益、貨幣市場 收入、本年度的T-Bill ETF收入和投資支出)，其方式足以讓美國股東完成其在股票投資的納税申報單。

各股東通過收購股份，將被視為同意允許經紀商和代名人向基金提供其名稱和地址以及基金為履行其納税申報和扣繳義務而可能合理要求的 其他信息和表格(並放棄關於該等信息和表格的任何保密權)，並應請求提供信息或表格。

由於缺乏處理與基金類似的結構的權威， 不確定國税局是否會同意基金進行納税申報的方式。因此，股東應該意識到，美國國税局未來對財政部法規的解釋或修訂可能會改變基金和任何被提名人進行納税報告的方式。

税務代理

由通過其股票持有的被提名人確定的、通常沒有美國聯邦税 報税表要求的受益所有者，統稱為某些K-1單位持有人

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指定管理所有者為其在處理信託時的税務代理人(税務代理人)。根據此類指定，並根據不時修訂的《財政部條例》1.6031(B)-1T(C)條，信託公司將向税務代理提供某些K-1單位持有人報表(該術語在《財政部 法規》1.6031(B)-1T(A)(3)條中定義，並經不時修訂)。

税務責任審計和調整

根據管理文件，管理所有者已被任命為基金的合夥企業代表， 代表基金參與國税局審計和相關程序。根據美國聯邦合夥企業所得税審計制度，合夥企業代表的行動，包括合夥企業代表同意調整基金收入以了結美國國税局(IRS)對基金的審計，將對所有股東具有約束力，根據2018年1月1日之前生效的合夥企業審計規則，某些股東與税務事項合夥人的某些行動 相關的選擇退出權利將不再可用。

當前的 合夥審計規則適用於自2018年1月1日或之後開始的基金納税年度提交的聯邦所得税申報單，但如果當選，則可能適用於2016或2017納税年度提交的申報單。對於在新規則生效日期之前的納税年度提交的申報單 ，適用在該日期之前生效的合夥企業審計規則。

根據目前的 規則，股東無需收到任何基金納税申報單審計通知，也無權參與任何此類審計，基金審計中所做的任何調整將對所有股東具有約束力。因審計基金納税申報表而產生的任何税款，以及由此產生的利息和罰款，通常由基金在最終確定的年度支付，除非基金選擇將審計年度的報表(調整報表)發送給 其股東，告知他們在審計中所做的調整份額。如果基金髮出調整聲明，股東一般須支付因該等調整而產生的任何税款、利息及罰款 ，猶如該等調整是在審核年度及任何其他受影響年度(視何者適用而定)作出的一樣，但股東無須修訂其先前任何年度的報税表。一般來説，如果基金支付調整所產生的税款，該金額是 通過將審計年度的有效最高税率應用於淨調整金額來確定的，但在美國國税局批准下可能會減少，以核算某些類型的收入和免税股東 。財政部法規就合夥企業或其他直通實體(直通合夥人)收到其持有權益的 較低級別合夥企業的調整聲明時如何納税提供了指導。一般而言，此類金庫法規規定，直通合作伙伴可以支付其收到的調整表上顯示的金額，或將調整表所涉及的 審計年度的結算單發送給其利息持有人，告知他們在調整表上顯示的調整份額。如果直通合夥人將此類聲明發送給其利益持有人, 那麼利息持有者一般被要求支付在這類報表上報告的税款、利息和罰金。直通合夥人必須按照美國國税局(IRS)規定的表格、説明和其他指導 向其受影響的利益持有人提交此類聲明。州和地方税收管轄區也有可能制定類似的規定。

股東應 與自己的税務顧問討論新規則對基金投資的可能影響。

非美國股東

該基金打算以這樣一種方式開展其活動：非美國股東如果不是在美國開展貿易或業務，則不會因為投資股票而被視為在美國從事貿易或業務。(br}如果非美國股東在美國從事貿易或業務，則不會因為投資股票而被視為在美國從事貿易或業務)。如果非美國 股東在IRS Form W-8BEN或IRS Form上出具證明，基金持有的美國國庫券實現的利息收入中的非美國股東份額將免徵美國預扣税。 如果非美國股東在IRS Form W-8BEN或IRS Form上出具證明，則可免徵美國預扣税W-8BEN-E(或其他適用形式)證明股東不是美國 個人，提供姓名和地址信息，並以其他方式滿足適用的文檔和認證要求。此外，對於向非美國股東進行的某些分配， 不需要預扣，基金的分配與股息有關

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貨幣市場共同基金和T-Bill ETF支付給基金的RIC通常不需要繳納聯邦所得税，前提是：(I)我們將 分配正確地報告為利息相關股息或短期資本利得股息，(Ii)分配來自守則中規定的此類股息來源，以及(Iii)滿足某些 其他要求。不能保證我們的任何分銷都將被指定為符合此豁免條件。

非美國股東在出售股票時獲得的收益或非美國股東在基金的資本利得中的份額將不需要繳納美國聯邦所得税。 然而，一般來説，合夥企業權益的購買者或受讓人被要求扣留非美國股東在出售或交換 股票時實現的金額的10%。然而，美國國税局(IRS)暫時暫停了對外國人士出售某些公開交易的合夥企業權益的10%扣繳要求，直到它有機會發布最終的財政部規定。基金相信，就本規則而言，它是一家公開交易的合夥企業，有資格暫時中止這些預扣條款。2019年5月7日，美國國税局(IRS)發佈了擬議的財政部條例(擬議條例)，該條例將 強加給經紀人一項扣繳義務，除非有例外情況，否則股票的出售或交換都是通過這些經紀人進行的。擬議的法規通常適用於在擬議的法規定稿後60天或之後轉讓公開交易的合夥企業權益(如股份)。在此之前，暫緩執行這些扣繳條款的規定仍然有效。尚不清楚擬議的條例 何時定稿，如果定稿，將在多大程度上通過擬議的條例。然而，非美國股東應該預期這一扣繳要求將在不久的將來的某個時候生效 。非美國股東也可能需要繳納州/地方所得税，並可能有相應的州/地方納税申報要求。

對於非美國個人股東，如果 非美國股東在納税年度內在美國停留183天或更長時間，並且滿足某些其他條件，則該非美國股東的股票銷售收益或非美國股東的資本收益分配份額將繳納美國聯邦所得税。 如果非美國股東在納税年度內在美國停留183天或更長時間，並且滿足某些其他條件，則該非美國股東將被徵收出售股票收益或非美國股東的資本收益分配份額的美國聯邦所得税。

作為個人的非美國股東將按其去世時擁有的美國所在地財產的價值繳納美國聯邦遺產税 (除非適用法定豁免或税收條約豁免)。目前尚不清楚合夥企業的權益(如股份)是否會被視為美國場地財產。因此，非美國股東在死亡時擁有的股票的全部或部分價值可能需要繳納美國聯邦遺產税。

建議非美國股東就投資股票給他們帶來的特殊税收 後果諮詢他們自己的税務顧問。

受監管的投資公司

RICS最多可將其資產的25%投資於合格的PTP，根據 收入來源測試，此類投資的淨收入是符合資格的收入，適用於尋求獲得RICS根據本準則可獲得的特殊税收待遇的實體。RIC在測試是否符合 適用於確定實體是否符合RIC資格的毛收入測試時，不需要查看合格PTP的基礎合作伙伴資產。然而，在測試資產多元化測試的符合性時，RIC可能需要查看合格的PTP。RIC還將被要求 檢查RIC擁有20%或更多有表決權股票權益的公司，以確定RIC是否已將高達25%的資產投資於合格的PTP，包括其他發行人，以測試是否符合本準則適用於RIC的資產多元化測試 。基金預計，在基金從其商品期貨交易中實現足夠毛收入的任何課税年度，它都將有資格成為合格的PTP。然而， 基金是否符合資格取決於基金在特定納税年度的表現，不能保證基金在某一年符合資格，也不能保證基金未來的結果與以前的經驗相符。此外，到目前為止，還沒有關於適用這些規則的監管指導意見，未來的指導意見可能會對基金作為合格公私夥伴關係的資格產生不利影響。

RIC投資者應監控其在本基金的投資，並就此類投資對其 遵守收入來源和資產多元化的影響諮詢税務顧問

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適用於RICS的要求。基金將在管理所有者的網站上提供定期税務信息，旨在使其股票的RIC投資者能夠根據合格PTP規則 確定基金的地位。

免税組織

否則免徵美國聯邦所得税的組織仍需就其無關業務徵税 應納税所得額(UBTI？)。除下文提到的某些類別的免税收入外，UBTI一般包括(直接或通過合夥企業)從貿易或企業獲得的收入或收益， 與該組織行使或履行免税目的或職能基本無關的行為。

UBTI一般不包括被動投資收入，如股息、利息和資本收益，無論是由本組織直接或間接通過其作為合夥人的合夥企業(如基金)實現的。這類收入是免税的， 受制於下面討論的無關債務融資收入，即使它是從構成交易或業務的證券交易活動中變現的。

UBTI不僅包括如上所述的貿易或業務收入或收益，還包括不相關的債務融資收入。？後一類收入通常包括(1)免税組織(直接或通過合夥企業)在納税年度內的任何時候從產生收入的財產中獲得的收入 ，(2)免税組織(直接或通過合夥企業)從處置財產中獲得的收益(直接或通過合夥企業)，其中在任何時候都有購置款債務。 這類收入通常包括：(1)免税組織(直接或通過合夥企業)在納税年度內的任何時候從產生收入的財產中獲得的收入 ，以及(2)由免税組織(直接或通過合夥企業)處置在任何時候都存在購置款債務的財產的收益

基金實現的所有收入預計都將是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動 投資收入，如上文所述，該類型的投資收入將特別豁免UBTI。基金不會為收購或持有任何投資而借入資金，也不會因此類投資而招致收購債務。因此，購買股份的免税實體預計不會因其投資於股票或出售該等股票而招致任何UBTI，只要該免税實體不為投資股票而借入資金。

免税實體不得將一種貿易或業務的虧損與 另一種貿易或業務的收入或收益相抵。2018年1月1日之前發生的某些淨虧損允許抵消無關貿易或業務創造的收益和收入(如果有)。

某些州和地方税事宜

潛在股東在投資股票時，除了考慮所述的美國聯邦所得税後果外，還應考慮潛在的州和地方税考慮因素。這些考慮因素在各種徵税方案下產生，其中包括為美國聯邦所得税目的對被視為合夥企業的實體徵收的税 、對非居民合作伙伴的分配份額預扣、特許經營税和資本税、毛收入税、淨收入税、增值税和毛收入税 。

州和地方税法通常與美國聯邦所得税法在處理州淨所得税的特定收入項目、收益、損失、扣除和抵免方面存在差異。對於因州或地方税所得税而作為實體徵税的股東，基金的應税關係、收入和分攤因素可能會流向 股東，這種傳遞可能會不成比例地影響一個或多個司法管轄區股東相對於該股東從基金中分配的份額的應税能力。對於個人股東，基金的應税關係和分攤收入通常將流向股東，股東在基金應税收入或虧損中的分配份額一般將被要求包括在確定其應報告的 收入時，用於股東所在司法管轄區的州和地方所得税。

基金可能與 一個或多個司法管轄區有應税關係，這些司法管轄區將對股東徵税(並要求股東就股東從該業務獲得的收入份額提交州和地方税申報單)。 潛在股東應諮詢其税務顧問，瞭解在股東居住的司法管轄區是否可獲得此類税收的抵免。

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避税披露規則

在某些情況下，某些交易必須在納税人的美國 聯邦所得税申報單所附的披露聲明中向美國國税局披露。(此類聲明的複印件還必須送交美國國税局避税分析辦公室(IRS Office Of Tax Shelter Analysis)。)此外，《守則》要求某些材料顧問維護一份參與此類交易的人員名單，該名單必須在提出書面請求時提供給美國國税局。這些規定可以適用於傳統上不被認為涉及濫用税務籌劃的交易。因此，這種披露可能是基金或股東 要求的：(1)如果股東因出售股票(包括通過 退出)而蒙受損失(在每種情況下，超過計算的門檻，而不考慮抵消收益或其他收入或限制)，或(2)可能在其他情況下。此外，基金的材料顧問可能需要根據“守則”保存一份投資於基金的人員名單。雖然避税披露規則 一般不適用於納税人具有限定基礎(通常是等於納税人為此類資產支付的現金金額)的資產處置中確認的虧損，但此類規則將適用於確認與傳遞實體(如股票)的權益有關的虧損的納税人，即使該權益的基礎等於其支付的現金金額也是如此。此外，如果未能 遵守這些報告要求，可能會受到重大處罰。敦促美國股東就避税披露規則及其可能適用於他們的問題諮詢他們的税務顧問。

美國股東應諮詢其自己的税務顧問，瞭解他們因收購、所有權或處置股份而可能承擔的任何納税申報或申報義務。

備份預扣

在某些情況下，本基金需要對支付給未向本基金提供正確納税人識別碼(如果是個人，則為其社保號碼)和某些證明的非公司股東 的某些付款進行預扣，或者對其他需要預扣的款項進行預扣。備份預扣 不是附加税。只要及時向美國國税局(IRS)提供所需信息，任何從支付給股東的款項中扣留的金額都可以退還或記入股東的美國聯邦所得税義務(如果有)中。

股東應該意識到，根據現有法律，美國聯邦、州和地方所得税在購買、所有權和處置股票方面的某些方面並不明確。因此，我們敦促股東諮詢他們自己的税務顧問，以確定在其特定情況下擁有股份的税收後果，包括 美國聯邦、州、地方和外國税法的適用情況。

FATCA

恢復就業激勵法案(FATCA)的外國賬户税收合規法條款通常對某些美國來源收入(包括股息和利息)(可持有付款)實施報告和 30%預扣税制。一般而言，這些規則旨在要求美國人對非美國賬户和非美國實體的直接和間接所有權 向美國國税局報告。如果未能提供有關美國所有權的所需 信息，則適用30%預扣税制度。

除非非美國股東提供遵守 規則條款所需的信息、陳述和豁免，包括有關此類非美國股東的某些美國直接和間接所有者的信息，否則規則可能要求非美國股東在 基金收到的可持有付款中的份額中繳納30%的預扣税。被視為外國金融機構的非美國股東通常會被扣繳，除非它同意向美國國税局報告有關其美國賬户持有人及其附屬公司的某些信息。

潛在股東應根據自己的情況，就FATCA的要求諮詢自己的顧問。

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歐洲清算系統

任何在歐洲結算系統中持有股份的歐洲清算系統參與者將被視為已向基金和歐洲結算銀行提出並同意，條件是在歐洲結算系統中的股份向歐洲結算銀行提供(A)其税務識別號，(B)通知是否(I)非美國人，(Ii)外國政府、國際組織或任何全資擁有的機構或機構，或(Iii)上述任何一項的免税通知。(B)任何在歐洲結算系統中持有股份的參與者將被視為已向基金和歐洲結算銀行提出陳述並與其達成一致，條件是向歐洲結算銀行提供(A)其税務識別號，(B)通知是否為(I)非美國人，(Ii)外國政府、國際組織或任何全資擁有的機構或機構，或(Iii)上述任何一項的免税以及(C)歐洲清算銀行為遵守其美國納税申報義務而可能不時要求提供的其他信息。如果歐洲結算系統的參與者未能提供此類信息，歐洲結算銀行可能會採取其他措施，阻止該參與者的股票交易和相關收入分配 。

我們敦促潛在投資者在決定是否投資這些股票之前諮詢他們的税務顧問。

按員工福利計劃列出的採購

雖然不能保證對基金或任何其他管理期貨產品的投資在進行此類投資時會達到 員工福利計劃的投資目標，但期貨投資具有可能對此類計劃感興趣的某些特徵。例如，期貨市場是少數幾個員工福利計劃可以參與槓桿策略而無需為無關的企業應税收入繳税的投資領域之一。請參閲下面關於免税 組織的美國聯邦所得税考慮事項材料。此外，由於僱員福利計劃並非繳税實體，僱員福利計劃無須就基金的利潤(如有)每年繳税。

一般信息

以下部分闡述了經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)和守則的某些後果，即僱員福利計劃(ERISA)的受託人必須遵守ERISA或守則第4975節的受託責任條款，有投資酌處權的人在決定將計劃的資產投資於基金之前應考慮這些後果(此類僱員福利計劃和計劃)。 }在決定將計劃的資產投資於本基金之前，有投資酌處權的人應考慮這些後果(如僱員福利計劃和 計劃)，並受守則第4975節所定義的受託責任條款的約束以下摘要並不完整，僅針對計劃受託人自己的律師可能會根據ERISA和本規範提出的某些問題。

一般而言，ERISA定義的員工福利計劃 和守則第4975節定義的計劃是指向個人或僱主的員工及其受益人提供退休福利或福利的任何計劃或賬户。此類計劃和賬户包括但不限於公司養老金和利潤分享計劃、簡化的員工養老金計劃、針對自僱個人(包括合夥人)的Keogh計劃、守則第408節所述的個人退休賬户和醫療福利計劃。

ERISA計劃的每個計劃受託人必須適當 考慮與基金投資相關的事實和情況，包括此類基金投資在計劃整體投資組合中所起的作用。每個此類計劃受託人在決定 投資本基金之前，必須確信對本基金的此類投資是對本計劃的審慎投資，本計劃的投資(包括對本基金的投資)是多樣化的，以最大限度地降低鉅額虧損的風險，並且 對本基金的投資符合本計劃和相關信託的文件。

考慮收購股份的每個計劃受託機構應在這樣做之前諮詢 其自己的法律和税務顧問。對該基金的投資是投機性的，風險很高。該基金並不是一個完整的投資項目。

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？計劃資產？

ERISA和根據其發佈的條例(計劃資產規則)包含了規則，用於確定計劃對實體的投資在什麼情況下將 導致該實體的基礎資產出於受託責任的目的被視為計劃的資產，以及ERISA和守則第4975節禁止的交易規定(即？計劃資產)。這些 規則規定，如果適用某些例外情況，實體的資產將不會是購買其中權益的計劃的計劃資產，包括(I)如果購買的股權是公開提供的 證券，則適用的例外情況(公開提供的證券例外情況)，以及(Ii)如果所有福利計劃投資者的投資不重要或某些其他例外情況適用的例外情況( 不重要的參與例外情況)。

如果股權是(1) 可自由轉讓的證券，(2)廣泛持有的證券類別的一部分，以及(3)(A)根據交易法第12(B)或12(G)條登記的證券類別的一部分，則適用公開發售證券例外。或(B)根據證券法下的有效註冊聲明作為公開發行的一部分出售給計劃 ，並且此類證券所屬的類別在發行人發行該證券的會計年度結束後120天內(或證券交易委員會可能允許的較晚時間)根據交易法註冊。資產計劃規則規定，擔保是否可自由轉讓的決定將基於所有相關事實和情況 。根據計劃資產規則，只有當一類證券是由100名或更多獨立於發行人和彼此獨立的投資者擁有的一類證券時，它才是廣泛持有的。

這些股票應被視為公開發行的證券。首先，根據證券法 有效的註冊聲明，股票僅作為公開發行的一部分出售，並且股票是根據交易法及時註冊的。第二，這些股票似乎可以自由轉讓，因為這些股票可以在紐約證券交易所Arca自由買賣。 第三，從股票首次出售之日起，至少有100名獨立於該基金的投資者擁有這些股票。因此，基金的基礎資產不應被視為任何購買股票的計劃的資產 。

不符合條件的購買者

通常，如果管理所有者、商品經紀人、管理人、景順分銷商、市場營銷代理、受託人、指數贊助商或其各自的任何附屬公司或其任何員工：(A)對該計劃資產的投資具有投資酌處權；(B)有權或有責任就該計劃資產的投資提供美國勞工部規定的投資建議，則股票不得與該計劃的資產一起購買。(br}對於該計劃資產的投資，有權或有責任就該計劃資產提供美國勞工部的法規所界定的投資建議，以滿足以下條件：(A)對該計劃資產的投資擁有自由裁量權；(B)有權或有責任就該等計劃資產提供美國勞工部(Br)法規所界定的投資建議。上一句(A)或(B)款中所述的一方是ERISA和守則關於本計劃的受託人，任何此類購買都可能導致ERISA和守則規定的禁止交易，而不受禁止交易規則的有效豁免。

表格5500報告

某些ERISA計劃可能需要 在計劃的年表5500的附表C中報告基金向基金服務提供商支付的某些補償。在適用的範圍內，此處對此類補償的任何描述都旨在滿足附表C中備選報告選項對符合資格的間接補償的披露 要求。

除另有規定 外，上述有關ERISA和基金投資守則後果的陳述均基於現行的守則和ERISA的規定，以及其下現有的行政和司法解釋 。不能保證行政、司法或立法方面的變化不會使前述陳述不正確或不完整。

擁有投資自由裁量權的人應根據特定計劃和現行税法的情況，諮詢他或她的律師和財務顧問關於基金投資的適當性 。

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本節不涉及可能適用於潛在 投資者的任何法律、法規或法規，這些投資者是不受ERISA或本準則第4975條約束的員工福利計劃，例如美國聯邦、州和地方政府計劃以及某些教會計劃(以及外國計劃)。這些其他法律、法規或法規 可能會對計劃資產的投資施加與ERISA類似的受託責任要求。這類投資者應該就這些問題諮詢自己的專業顧問。

配送計劃

授權參與者

基金在創設訂單結算日(東部時間下午2：45)(緊接基金接受創設單位的有效訂單之日起的第二個營業日 )繼續向授權參與者發行創設單位的股票。創建或贖回將在紐約證交所Arca收盤時的資產淨值為200,000股，或在基金接受創建單位的有效訂單之日起 基金期貨合約交易的最後一個交易所關閉，以較晚的日期為準。提交創建訂單後，授權參與者可以請求 管理所有者同意創建訂單結算日期，最長為創建訂單日期後的兩個工作日。

授權參與者可以 不時向公眾提供他們創建的任何創建單位的共享。授權參與者向公眾發售的股票將以每股發行價進行發售，發行價將根據紐約證券交易所Arca的股票交易價格、每股資產淨值以及發售時的股票供求等因素而有所不同。最初由同一創建單位組成，但由授權參與者在不同時間向公眾發行的股票可能會有不同的發行價 。根據事實和情況，授權參與者出售股票的價格超過該授權參與者在創設單位設立該股票所支付的價格的部分(如果有)，可被視為FINRA公司融資部的承保補償。授權參與者不會從基金、主管人或其任何關聯公司獲得與其向公眾出售股票相關的任何費用或其他 補償，儘管投資者在購買股票時預計將由其經紀人收取佣金，這些佣金因投資者的不同而有所不同。我們鼓勵投資者 查看其經紀賬户條款以獲取適用的費用。

基金已與景順經銷商簽訂分銷服務協議 協助管理所有者履行與分銷和營銷相關的某些職能和職責，包括審核和批准營銷材料。考慮到景順經銷商提供的服務， 主管人向景順經銷商報銷與執行此類服務相關的實際費用，每年最高限額為25,000美元。另見《分銷服務協議》中的材料合同。

截至本招股説明書發佈之日，美銀美林、蒙特利爾銀行資本市場公司、法國巴黎銀行證券公司、Cantor Fitzgerald&Co.、Citadel Securities LLC、花旗全球市場公司、瑞士信貸證券(美國)有限責任公司、德意志銀行證券公司、高盛公司、高盛執行與結算有限責任公司、Interactive Brokers LLC、Jefferies LLC、JPVirtu America LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已簽署參與者協議，是唯一授權的參與者。

成為法定承銷商的可能性

基金不時向獲授權的參與者發行創設單位的股份，以換取現金。由於新股可以 在基金生命週期內的任何時刻持續創建和發行，因此在證券法中使用該術語的分銷可能在任何時刻發生。授權參與者、其他經紀自營商公司或其客户可 被視為法定承銷商，因此可能受

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招股説明書-證券法的交付和責任條款，如果它從基金購買創建單位，將創建單位分解為成份股並將股票出售給其客户；或者如果它選擇將創建新股的供應與涉及招攬股票二級市場需求的積極出售努力結合起來 。在確定某人是否為承銷商時，必須 考慮與經紀自營商或其客户在特定情況下的活動有關的所有事實和情況，上述例子不應被視為導致 將其歸類為承銷商的所有活動的完整描述。提醒授權參與者、其他經紀自營商和其他人士，根據適用法律的某些解釋，他們的某些活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，從而使他們成為法定承銷商，並受證券法的招股説明書-交付和責任條款的約束。

交易商既不是授權參與者，也不是承銷商，但正在參與分銷(與普通的二級交易交易形成對比)，因此處理的股票屬於證券法第4(A)(3)(C)條所指的未售出配售的一部分，將無法利用證券法第4(A)(3)條規定的招股説明書交付豁免。

[故意將頁面的其餘部分留空]

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根據FINRA規則2310支付的價值項目彙總表

性質： 付款		收件人		付款人		付款金額		提供的服務
銷售佣金		授權參與者		股東		不超過總髮行收益的0.99%。		經紀買賣股票，設立、贖回設立單位。
分銷服務費		景順總代理商		管理所有者		上限為每年25,000美元，不超過發售總收益的0.25%		協助管理所有者履行與分銷和營銷相關的某些職能和職責，包括審核和批准營銷材料、諮詢FINRA並確保遵守FINRA營銷規則 以及維護與信託和基金有關的某些賬簿和記錄。
營銷服務費		營銷代理		管理所有者		以美元計算，每年以美元計算的總平均淨資產的0.05%至0.345%不等；不超過總髮行收益的8.75% 。		為管理所有者提供支持，幫助機構投資者瞭解德意志銀行指數，並完成政府或機構盡職調查 問卷或徵求與德意志銀行指數相關的建議。

有關更多詳細信息，請參見下面的內容。

一般信息

散户投資者可以通過傳統經紀賬户買賣股票 。通過佣金/收費經紀賬户購買股票的投資者可以支付經紀賬户收取的佣金/費用。我們鼓勵投資者 查看其經紀賬户條款以瞭解適用的收費。

投資者如欲透過獲授權的 參與者設立或贖回創設單位，而交易並不涉及在該投資者住所或居住地註冊的經紀交易商，則在設立或贖回該等創設單位或贖回單位前，應諮詢其法律顧問，以瞭解該州 證券法下適用的經紀自營商或證券監管要求。

主管人已同意就某些責任(包括證券法下的責任)向某些當事人提供賠償，併為這些當事人可能被要求就這些責任支付的款項作出貢獻。受託人已同意僅從基金資產中並在基金資產範圍內向該等各方償還管理所有人就該等負債應支付的賠償和分擔金額，條件是管理所有人在到期時未支付該等金額。

發行Creation Units是根據FINRA規則2310進行的。因此，未經股票購買者事先書面批准，授權參與者不得向其擁有自由裁量權的任何 賬户進行任何銷售。向FINRA成員支付的與基金髮售股票相關的最高價值項目將不會 超過基金股票發售總收益的10%。

授權參與者將不會收取超過發售總收益0.99% 的佣金。

經銷服務協議規定景順經銷商的年薪為25,000美元 (每季度6,250美元)。管理所有者從自己的資產中向總代理商支付這些費用。

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營銷部經理將向營銷部代理支付一筆營銷服務費。對於在服務協議日期六週年或之前結束的每個年度，營銷服務費將等於：(I)總平均淨資產的0.00345倍和6,000,000,000美元，加上(Ii)如果總平均淨資產大於6,000,000,000美元，則為(A)該總平均淨資產超過6,000,000,000美元的超額部分和(B)3,000,000,000美元中較小的部分的0.002625倍的總和；(B)如果總平均淨資產大於6,000,000,000美元，則營銷服務費將等於：(I)總平均淨資產和6,000,000,000美元之和的0.00345倍，加上(Ii)總平均淨資產大於6,000,000,000美元的總平均淨資產大於6,000,000,000美元，(Iii)如上述總平均淨資產大於9,000,000,000美元， 為(A)超過9,000,000,000美元及(B)3,000,000,000美元的超額部分， 0.000975倍；(Iv)如上述總平均淨資產大於12,000,000,000美元，則 超過12,000,000,000美元的超額部分 平均淨資產總額的0.000975倍。在服務協議日期六週年當日或之後結束的每一年，營銷服務費將相當於總平均淨資產的0.0005倍。？總平均淨資產 指該期間所有基金的平均淨資產之和。？平均淨資產？就任何基金而言，是指基金的總資產淨值(按其 招股説明書所述釐定)在適用釐定年度的每一交易日收市時的平均數，而在該年度內，該基金的上市交易市場已開放交易，該基金的資產淨值總額即為該基金的資產淨值總額的平均數(按其 招股説明書所述釐定)。如果基金在確定年度內開立或終止，或者營銷代理髮起或終止適用的營銷服務 , 將繼續計算該確定年度內所有交易日的平均淨資產，但對於基金不存在或營銷代理的營銷服務已終止或尚未啟動的 天，其值為零。僅就本段而言，Invesco DB農業基金、Invesco DB Base 金屬基金、Invesco DB商品指數跟蹤基金、Invesco DB Energy Fund、Invesco DB G10貨幣收穫基金、Invesco DB黃金基金、Invesco DB石油基金、Invesco DB貴金屬基金、Invesco DB白銀基金、Invesco DB美元指數 看跌基金、Invesco DB美元看跌基金、Invesco DB G10貨幣收穫基金、Invesco DB黃金基金、Invesco DB貴金屬基金、Invesco DB美元指數 看跌基金、Invesco DB G10貨幣收穫基金、Invesco DB黃金基金、Invesco DB貴金屬基金、Invesco DB美元指數 看跌基金新景順ETF部分是指(I)在服務協議日期或之後由 管理所有者或關聯公司組建併發起或提供建議，以及(Ii)滿足以下所有標準的任何基金：(1)是同時(A)在北美、中美洲或南美洲上市、交易或銷售的工具，以及(B)(I)具有與基金的投資策略大體相似的投資 策略，或(Ii)滿足(或將滿足，如果由滿足本合同第(Ii)(1)和(B)款規定的所有標準；(2)在市場上被宣傳為具有本金投資 目標是提供對某些指定商品或其衍生品的風險敞口，無論是做多、做空或其他；以及(3)(A)投資、獲準投資於或作為主要投資策略將其淨資產的51%以上投資於某些指定商品，或(B)設立或維持、獲準設立或維持、或作為主要投資策略設立或維持某些指定商品的衍生品的風險敞口，且總名義價值大於其資產淨值的51%，或(B)設立或維持總名義價值大於其資產淨值51%的某些指定商品的衍生品敞口，或(B)設立或維持、準許設立或維持、或作為主要投資策略設立或維持對某些指定商品的衍生產品的風險敞口，總名義價值大於其資產淨值的51%。

向景順分銷商和市場營銷代理支付的款項合計不會超過此次發行總收益的0.25%和8.75%(信託總額，且不是按基金計算)。景順總代理商和營銷代理將監控收到的與信託相關的賠償 ，以確定是否必須在與其他FINRA成員收取的銷售佣金和實現的任何價差相結合時限制以下付款，以遵守根據FINRA規則2310對承銷商賠償總額的10%限制。

營銷代理的補償還受NASD 規則2830的限制，該規則管理可能向投資公司支付的承保補償。

該基金的股票在紐約證券交易所Arca交易，交易代碼為DBO。

法律事項

Morgan，Lewis& Bockius LLP已就特此發售的股票向主管人提供諮詢。Morgan，Lewis&Bockius LLP還就其作為信託和基金的管理所有者的職責以及與信託和基金有關的 事項向管理所有者提供諮詢。Morgan，Lewis&Bockius LLP已經準備了關於ERISA的重要的美國聯邦所得税考慮事項和員工福利計劃購買的章節。 Morgan，Lewis&Bockius LLP在與信託或基金有關的事務上沒有、也不會代表信託或基金或股東，也沒有其他律師。 Morgan，Lewis&Bockius LLP沒有，也不會在與信託或基金有關的事務上代表信託或基金或股東，也沒有其他律師

91

受聘代表他們採取行動。律師的某些意見已經提交給證券交易委員會，作為註冊説明書的證物，本招股説明書是其中的一部分。

該信託的特拉華州特別法律顧問Richards，Layton&Finger，P.A.已就在此發售的股票的合法性向該信託提供諮詢 。

專家

基金和管理層對財務報告內部控制有效性的評估(包括在管理層的財務報告內部控制報告中)通過參考截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告而納入本招股説明書中，基金和管理層的財務報表是根據獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)的報告納入的， 考慮到 該公司作為審計和會計方面的專家的權威。

附加信息

本招股説明書是信託代表基金向位於華盛頓特區的證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。如通過引用某些文件在公司中進一步討論的 ，我們已通過引用併入了某些信息。本招股説明書並不包含該等註冊聲明所載的所有資料、根據證券交易委員會的規則及規例而遺漏的 某些部分，包括但不限於其中的某些證物(例如，參與者協議及客户協議的格式)。此處包含的協議描述(br}作為註冊聲明中的證物)必須是摘要；證交會在華盛頓特區設有的公共參考設施可免費檢查證交會本身，並可在支付規定費用後從證交會獲取全部或部分 協議的副本。證交會維護一個網站，其中包含以電子方式向證交會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關注冊人的信息。 此類網站的地址是http://www.sec.gov.

近期財務信息和年度報告

根據CFTC規則和條例的要求，基金管理所有人將在基金會計年度結束後九十(90)個日曆日內向您提交基金年度報告，包括但不限於由獨立註冊會計師認證的年度經審計財務報表，以及 對基金活動擁有管轄權的任何其他政府機構所要求的任何其他報告。我們還將向您提供適當的信息，以便您(及時)就您的股票提交您的美國聯邦和州所得税申報單。符合商品期貨交易委員會和國家外匯管理局要求的月度帳單 張貼在管理所有者的網站上，網址是：https://www.invesco.com/ETFs.其他報告可由管理所有者自行決定或根據 監管機構的要求在管理所有者的網站上發佈。

借引用某些文件而成立為法團

SEC允許基金通過引用將基金向其提交的信息合併到本招股説明書中，這意味着基金可以通過向股東推薦已向SEC備案的文件來 向股東披露重要信息。

基金 通過引用納入的信息是本招股説明書的重要組成部分，基金向SEC提交的以後的信息將自動更新和取代其中的一些信息。本基金通過引用併入下面列出的文件 。

92

本招股説明書包含以下文件，作為對某些披露的迴應，這些文件之前已提交給證券交易委員會 ，作為參考：

•

於2020年2月28日提交的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告；以及

•

根據交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條提交的、在本招股説明書日期之後、在根據本招股説明書進行的發售終止之前提交的任何文件。

以引用方式併入的文件中包含的任何陳述，只要本招股説明書(或隨後提交給證券交易委員會並以引用方式併入的任何其他文件中的陳述)修改或 與之前的陳述相反，則所有目的都將被修改或取代。任何如此修改或取代的陳述將不被視為本招股説明書的一部分，除非如此修改或取代。

由於基金將通過參考方式納入未來提交給證券交易委員會的文件，因此本招股説明書將不斷更新，並且提交給 證券交易委員會的後續信息可能會更新和取代本招股説明書中通過參考方式包括或合併的部分信息。這意味着股東必須查看所有通過引用併入的SEC文件，以確定本招股説明書或以前通過引用併入的任何文件中的任何陳述 是否已被修改或取代。

基金將應要求免費向股東提供一份通過引用併入本招股説明書中的備案文件的 副本。任何請求都可以通過書面或撥打以下地址或電話號碼提出：

景順資本管理有限責任公司

萊西路3500號套房 700

伊利諾伊州唐納斯格羅夫，郵編：60515

電話：(800)983-0903

這些文檔也可以通過我們的網站https://www.invesco.com/ETFs訪問，或如本文附加信息中所述 。本招股説明書中包含或鏈接的信息和其他內容未通過引用併入本招股説明書，因此不應被視為本招股説明書的一部分。

該基金向SEC提交年度、季度、當前報告和其他信息。證券交易委員會在http://www.sec.gov上設有一個互聯網網站，該網站 包含有關該基金的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。

[故意將頁面的其餘部分留空]

93

第 第二部分

補充信息聲明

景順DB石油基金

實益權益股份

這些股票是 涉及損失風險的投機性證券。

過去的表現不一定預示着未來的結果。

見第一部分第12頁開始的風險因素。

本招股説明書由兩部分組成：披露文件和附加信息説明。

這些部分捆綁在一起，都包含重要信息。您必須將附加信息聲明與 披露文檔一起閲讀。

2020年4月22日

景順資本 管理有限責任公司

管理所有者

94

第二部分

附加信息聲明

目錄

有關景順資本管理有限責任公司的一般信息		96
期貨市場		96

95

有關景順資本管理有限責任公司的一般信息

景順是一家獨立的公司，致力於提供投資體驗，幫助人們從生活中獲得更多。我們有幸代表120多個國家和地區的客户管理超過1226億美元的資產。我們的能力覆蓋全球地區、資產類別和投資工具，我們的投資團隊擁有充分利用其專業知識的知識自由。 要了解更多信息，請訪問https://www.invesco.com/us.

期貨市場

期貨合約

期貨合約是在美國或外匯交易所簽訂的標準化合約，要求在指定的時間和地點交割指定數量的 各種農業和熱帶商品、工業商品、貨幣、金融工具或金屬。根據是買方還是賣方，合同義務可以 通過接受或進行批准等級的商品的實物交割(視情況而定)來履行，或者通過在指定交割日期之前在相同或相互抵消的交換上進行等值但相反的期貨合約的抵銷出售或購買來履行。作為實物商品未交割的抵消交易的一個例子，在同一交易所購買一份12月小麥合約要求交割商品之前，在期貨交易所出售一份12月小麥合約所產生的合同義務可以在任何時候履行。期貨 合約的賣出或買入價格與抵銷買入或賣出的價格之間的差額，在扣除經紀佣金後，構成交易者的利潤或虧損。某些期貨合約，如CFTC批准的股票、金融或經濟指數的合約，或歐洲美元合約，以現金結算(無論是否試圖抵消此類合約)，而不是任何實物商品的交割。

套期保值者和投機者

交易期貨合約的兩大類人是套期保值者和投機者。商業利益集團，包括農民、營銷或加工大宗商品的機構，以及營銷或交易大宗商品(包括利率敏感型工具、外幣和股票)並面臨貨幣、利率和股票風險的金融機構，可以利用期貨市場進行套期保值。套期保值是一種保護性程序，旨在將因價格波動而可能發生的損失降至最低 ，例如，加工商簽訂合同以某一價格買賣原材料或加工商品到他必須履行合同的這段時間。期貨市場使套期保值者能夠 將價格波動的風險轉嫁給投機者。投機者拿自己的資金冒險，希望從期貨合約的價格波動中獲利。投機者很少接受商品交割，而是通過買入或賣出期貨合約來平倉。由於投機者在期貨市場上可能持有多頭頭寸，也可能持有空頭頭寸，因此無論價格 漲還是跌，他都有獲利或虧損的可能。

期貨交易所

期貨交易所 為交易期貨合約及其期權(但不包括遠期合約)提供集中的市場設施。特定交易所的會員和在其上執行的交易均受該交易所的規則約束。美國的主要交易所包括芝加哥期貨交易所(Chicago Board Of Trade)、芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)、紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange)和美國洲際交易所期貨交易所(ICE Fuantile U.S.)。

美國的每個期貨交易所都有一個關聯的結算所。一旦交易所成員之間的交易得到確認，結算所就會取代在 交易所交易的合約的每個買家和賣家，實際上成為每個交易商在市場上未平倉的另一方。此後，交易的每一方只看着票據交換所的履約情況。結算所一般會設立一個保證基金給 交易所所有結算會員必須繳交的款項；這項基金可作為緊急緩衝，使結算所至少在很大程度上能夠履行其

96

與破產清算成員合同的另一方有關的義務。此外，結算所要求保證金，並不斷將頭寸標記為 市場，以提供一定程度的保證，確保其成員能夠履行其合同義務。因此，結算所的一項主要職能是確保交易的誠信。在有組織的 交易所進行期貨交易的會員通常不需要擔心交易對方的償付能力，而是他們關心的是他們的商品經紀人和結算所各自的償付能力。結算所保證 在未平倉合約上的表現不會向客户運行。如果一家會員公司破產，客户可能會賠錢。

外國期貨交易所 在某些方面與美國同行不同。與美國交易所不同的是，某些外匯交易所是主要市場，在那裏交易仍然由相關交易員承擔責任，交易所清算所 不會取代任何一方。請參閲風險因素-在美國以外的期貨交易所進行交易不受美國監管。

條例

美國的期貨交易所 受商品交易委員會(CFTC)根據商品交易法的監管，CFTC是負責監管期貨交易所和在這些交易所進行交易的政府機構。

商品交易法和商品期貨交易委員會還監管商品交易顧問和商品池運營商的活動，商品期貨交易委員會已經通過了關於某些此類人員活動的規定。根據其授權，商品期貨交易委員會要求商品池運營商(如管理所有者)對其運營的每個池保持準確、最新和有序的記錄 。如果CFTC發現商品池經營者違反了商品交易法或其下的規定以及在某些其他情況下，CFTC可以暫停該經營者的註冊。 暫停、限制或終止管理人作為商品池經營者的註冊將阻止其管理基金，直到恢復此類註冊的時間(如果有)，並可能導致基金終止 。商品交易法賦予CFTC類似的權力，涉及商品交易顧問的活動，如管理所有者。如果管理擁有人作為商品交易顧問的註冊被終止、限制或暫停，管理擁有人將不能向基金提供交易建議，直到該註冊恢復之前(如果有)。該基金沒有以任何身份在CFTC註冊。

商品交易法“要求所有期貨佣金商家，如商品經紀商，滿足並保持特定的健康狀況和財務要求，將客户資金與自營基金分開，併為所有客户資金和頭寸單獨記賬，並保持特定的賬簿和記錄，以供CFTC工作人員檢查。

商品交易法還賦予各州某些權力，以執行其條款和CFTC的規定。

根據商品交易法，股東被賦予了一定的賠償權利。對於某些違反商品交易法的行為，股東還可以保留 訴訟的私人權利。CFTC通過了實施商品交易法賠償條款的規則，該規則規定，任何人都可以向CFTC投訴違反商品交易法的 場內經紀人、期貨佣金商人、介紹經紀人、商品交易顧問、商品池運營商及其各自的關聯人，要求獲得賠償裁決。

根據商品交易法的授權，NFA已經成立，並在CFTC註冊為註冊期貨 協會。目前，NFA是衍生品專業人士唯一的非交易所自律組織。NFA成員必須遵守NFA有關公平貿易實踐、市場誠信和消費者保護的標準。作為衍生品行業的自律機構，NFA頒佈了監管衍生品專業人士行為的規則，並對那些不遵守此類標準的專業人士進行了紀律處分。CFTC已委託NFA負責商品交易顧問、商品池經營者、期貨委員會商人、

97

介紹經紀人、掉期交易商和他們各自的關聯人(如果適用)以及場內經紀人。商品經紀人和管理所有者是NFA的成員 (該基金不需要成為NFA的成員)。

CFTC無權監管外國期貨交易所和市場的交易，但 允許在CFTC註冊的外國交易委員會從美國直接進入此類市場。

保證金

？初始保證金或原始保證金是期貨交易商為啟動期貨交易或維持期貨合約的未平倉頭寸而必須存入其商品經紀人的最低資金量。？保證金是指交易員的賬户在必須提供額外的 保證金之前可以減少的金額(通常小於初始保證金)。保證金就像現金履約保證金。它有助於確保期貨交易商履行其買入或賣出的期貨合約。期貨合約通常以保證金買賣，保證金佔交易的基礎商品購買價格的很小百分比(從不到2%不等)。由於保證金如此之低，期貨市場上發生的價格波動可能會產生比其他形式的投資通常更大的利潤和損失。 相對於投資額而言。特定期貨合約所需的最低保證金由交易該合約的交易所不時設定， 該交易所可在合約有效期內不時修改保證金。

為期貨 合約交易員提供賬户的經紀公司可能不會接受較低的保證金額度，通常要求更高的保證金額度作為政策問題，以便為自己提供進一步的保護。

保證金要求由一家大宗商品經紀商每天計算。當特定未平倉期貨合約頭寸的市值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的點 時，商品經紀商將發出追加保證金通知。如果在一段合理的時間內沒有滿足追加保證金要求，經紀可以平倉基金的頭寸。關於 管理所有者的交易，只有管理所有者，而不是基金或其股東個人，將受到追加保證金通知的影響。

P-DBO-PRO-1

[故意將頁面的其餘部分留空]

98

第二部分

招股章程不需要的資料

第十三條發行發行的其他費用。

以下費用反映了準備和提交本註冊聲明所需的估計金額(不包括銷售佣金)。

		近似值 金額
證券交易委員會註冊費*		$	423,189
印刷費		$	125,000
獨立註冊會計師事務所的費用		$	27,500
大律師的費用		$	93,000
總計		$	668,689

*	上表中的備案費用包括(X)$384,857，據此提出的新登記股份的備案費用 和(Y)先前就未售出股份支付的備案費用，該費用將繼續適用於該等未售出股份。

第14項董事和高級職員的賠償

作為本註冊聲明的證物提交的第五份修訂和重新簽署的信託聲明和信託協議的第4.7節， 經 修訂時間到時間《信託協議》規定了對景順資本管理公司(管理所有人)及其 關聯公司(該術語在信託協議中定義)(管理所有人及其關聯公司統稱為承保人員)的賠償。根據信託協議，信託將在法律允許的最大程度上賠償每個被保險人與信託活動相關的任何損失、判決、債務、費用和支付的金額，但關於該被保險人在任何訴訟、訴訟中應最終判決的任何事項除外。(B)任何受保人 不得因其故意行為失當或嚴重疏忽而對信託或有限責任擁有人(如信託協議所界定)負上任何責任，否則不得因合理地相信該受保人的行為符合信託的最佳利益而真誠行事或提起其他訴訟，但不能因該受保人的故意不當行為或嚴重疏忽而向該受保人 賠償其對信託或對有限責任擁有人(該詞在信託協議中的定義)所負的任何責任。任何此類賠償只能 從信託財產中追回(該術語在信託協議中定義)。其中允許獲得賠償和支付相關費用的所有權利不受 管理所有者解散或以其他方式停止存在，或管理所有者退出、裁決破產或無力償債，或根據守則第11條自願或非自願提交破產呈請或針對管理所有者提出破產申請的影響。(br}管理所有人解散或以其他方式停止存在，或管理所有人退出、裁決破產或無力償債，或根據守則第11條提出自願或非自願破產申請。信託協議項下賠償的支付來源 應為信託的資產。

第15項：近期未註冊證券銷售情況。

沒有。

II-1

項目16.證物和財務報表附表

(A)展品。以下文件(除非另有説明)隨同存檔，並作為本註冊聲明的一部分：

展品 數		文檔説明
1.1		初始買方協議格式4
4.1		登記人第五次修訂和重新簽署的信託聲明和信託協議 1
4.1.1		登記人第五次修訂和重新簽署的信託聲明第1號修正案2
4.1.2		登記人第五次修訂和重新簽署的信託聲明第2號修正案3
4.2		參與者協議格式4
5.1		Richards，Layton和Finger對合法性的看法
8.1		Morgan，Lewis&Bockius LLP對所得税問題的意見
10.1		客户協議格式5
10.2		管理協議書的格式6
10.3		全球託管協議格式6
10.4		轉讓機構格式及服務協議4
10.5		分銷服務協議4
10.6		市場推廣協議的格式4
23.1		Richards，Layton&Finger的同意是附件5.1的一部分
23.2		作為税務顧問的Morgan，Lewis&Bockius LLP的同意是附件8.1的一部分
23.3		獨立註冊會計師事務所普華永道律師事務所同意
24.1		授權書(包括在本登記聲明的簽名頁上)

1	之前於2015年2月25日在Form 8-K中作為證據提交，並通過引用併入本文。

2	之前於2016年6月20日在Form 8-K中作為證據提交 ，並通過引用併入本文。

3	之前於2018年6月4日在Form 8-K中作為證據提交 ，並通過引用併入本文。

4	之前於2006年12月14日以表格S-1形式提交的註冊聲明作為生效前修正案第2號的證物提交，並通過引用併入本文。

5	之前於2015年2月26日在Form 8-K中作為證物提交，並通過引用併入本文。

6	之前於2019年10月1日在Form 8-K中作為證物提交，並通過引用併入本文。

(二)招股章程包括以下財務報表：

基金的財務報表以引用方式併入，如“通過引用某些文件合併”項下所述。

第17項承諾

(a)

以下籤署的註冊人和共同註冊人特此承諾：

(1)

在進行報價或銷售的任何期間，提交本 登記聲明的生效後修正案；

II-2

(i)

包括經修訂的1933年證券法第10(A)(3)節要求的任何招股説明書；

(Ii)

在招股説明書中反映在註冊説明書生效日期 (或註冊説明書生效後的最近一次修訂)之後發生的、個別地或總體上代表註冊説明書所載信息發生根本變化的任何事實或事件。儘管如上所述，如果發行量和價格的變化合計不超過有效登記註冊費計算表中規定的最高發行價的20%，則發行數量的任何增加或減少(如果發行證券的總美元價值不超過登記的金額)，以及與估計最高發售範圍的低端或高端的任何偏離，均可通過根據第424(B)條向證監會提交的招股説明書 的形式反映出來，條件是，總量和價格的變化不超過有效登記中註冊費計算 表中規定的最高發行總價的20%。

(Iii)

在註冊説明書中包括以前未披露的有關分配計劃的任何重大信息，或在註冊説明書中對該等信息進行任何重大更改；

不過，條件是：

(A)本條(A)(1)(I)及(A)(1)(Ii)段不適用，如註冊説明書採用表格S-8 ，而註冊人及共同註冊人依據“1934年證券交易法令”第13條或第15(D)條提交或提交予監察委員會的報告內，載有該等段落規定須包括在生效後修訂內的資料，而該等報告是以引用方式併入註冊陳述書內的；及(A)(A)(1)(I)及(A)(1)(Ii)段不適用；及

(B) 本條(A)(1)(I)、(A)(1)(Ii)和(A)(1)(Iii)段不適用於以下情況：登記聲明採用表格S-3或表格F-3，而登記人和共同登記人根據《證券交易法》第13條或第15(D)條向證監會提交或提交的報告中載有該等段落要求 在生效後的修訂中所載的資料，則本條第(A)(1)(I)、(A)(1)(Ii)和(A)(1)(Iii)段不適用於本條第(A)(1)(I)、(A)(1)(Ii)和(A)(1)(Iii)段或載於依據第424(B)條提交的招股章程內，而該招股章程是註冊説明書的一部分。

(2)

就確定1933年證券法項下的任何責任而言，每次該等生效後的 修正案應被視為與其中提供的證券有關的新登記聲明，而當時發售該等證券應被視為善意它的供品。

(3)

通過一項生效後的修訂，將發行終止時仍未售出的任何正在註冊的證券從註冊中刪除。

(4)

就根據1933年《證券法》確定對任何買方的責任而言：

(i)

如果註冊人和共同註冊人依賴規則430B：

(A)註冊人及共同註冊人依據規則第424(B)(3)條提交的每份招股章程，自提交的招股章程被當作為註冊説明書的一部分幷包括在註冊説明書內之日起，須當作為註冊説明書的一部分；及

(B)依據第424(B)(2)、(B)(5)或(B)(7)條規定提交的每份招股章程，作為依據規則第(Br)430B條而與依據第415(A)(1)(I)、(Vii)條作出的要約有關的註冊説明書的一部分，或(X)為了提供1933年證券法第10(A)節所要求的信息，自招股説明書首次使用之日起，或招股説明書中所述的第一份證券銷售合同生效之日起，應被視為註冊説明書的一部分幷包括在 註冊説明書中。根據規則430B的規定，為了發行人和在該日期為承銷商的任何人的責任，該日期應被視為招股説明書中與該證券有關的註冊説明書中的證券的新的生效日期 ，屆時發行該等證券應被視為該招股説明書中與該證券有關的註冊説明書中的證券的新的生效日期。 該證券的發售應被視為該招股説明書中與該證券有關的註冊説明書中的證券的新的生效日期。

II-3

其首次真誠發售。但如屬登記聲明一部分的登記聲明或招股章程內所作的任何陳述，或在以引用方式併入或視為併入該登記聲明或招股章程內的文件 內所作的任何陳述，對在該生效日期前已訂立售賣合約的買方而言，並不取代或修改在緊接該生效日期前在該登記聲明或招股章程內所作出的任何 陳述；或(C)在登記聲明或招股章程內作出的任何 陳述，不得取代或修改在緊接該生效日期之前在該登記聲明或招股章程內所作的任何 陳述；或

(Ii)

如果註冊人和共同註冊人受規則430C的約束， 根據規則424(B)提交的每份招股説明書(根據規則430B提交的註冊説明書或根據規則430A提交的招股説明書除外)應 自生效後首次使用之日起被視為註冊説明書的一部分幷包括在註冊説明書中。但如登記聲明或招股章程是登記聲明的一部分，或 在以引用方式併入或視為併入登記聲明或招股説明書的文件中作出的任何聲明，而該文件是註冊聲明或招股説明書的一部分，而該文件是註冊聲明或招股章程的一部分，而該文件是註冊聲明或招股章程的一部分，而該文件是註冊聲明或招股章程的一部分，而該文件是註冊聲明或招股章程的一部分，而該文件是註冊聲明或招股章程的一部分，而該文件是註冊聲明或招股章程的一部分。

(5)

為根據1933年證券法確定註冊人和共同註冊人在證券的初始分銷中對任何購買者的責任：

以下籤署的註冊人和共同註冊人承諾，在根據本註冊聲明向簽署的 註冊人和共同註冊人首次發售證券時，無論以何種承銷方式向買方出售證券，如果證券是通過下列任何一種通信方式向 購買者提供或出售的，則以下籤署的註冊人和共同註冊人將是買方的賣方，並將被視為向該 購買者提供或出售此類證券。

(i)

與根據第424條規定必須提交的發行有關的以下籤署註冊人和共同註冊人的任何初步招股説明書或招股説明書；

(Ii)

與以下籤署的註冊人和共同註冊人 準備或代表發行有關的任何免費書面招股説明書，或由簽署的註冊人和共同註冊人使用或引用的任何免費書面招股説明書；

(Iii)

任何其他免費撰寫的招股説明書中與發行有關的部分，其中包含以下籤署的註冊人和共同註冊人或其代表提供的關於以下籤署的註冊人和共同註冊人或他們的證券的重要信息 ；以及

(Iv)

以下籤署的註冊人和共同註冊人向買方發出的要約中的任何其他信息。

(B)以下籤署的註冊人和共同註冊人特此承諾，為了確定1933年證券法下的任何責任，註冊人和共同註冊人根據1934年證券交易法第13(A)條或第15(D)條提交的每一份年度報告(以及在適用的情況下，根據1934年證券交易法第15(D)條提交的每一份僱員福利計劃年度報告)均由屆時發行該等證券，應視為首次誠意發行該證券 。？

(C)以下籤署的登記人和共同登記人特此承諾：

(1)為了確定1933年證券法規定的任何責任，根據規則430A作為本註冊説明書的一部分提交的招股説明書表格中遺漏的信息，以及註冊人和共同註冊人根據規則424(B)(1)或(4)或497(H)根據證券法 提交的招股説明書表格中包含的信息，應被視為本註冊説明書的一部分，自宣佈生效之時起生效。(br}根據規則430A提交的招股説明書格式包含在註冊人和共同註冊人根據規則424(B)(1)或(4)或497(H)根據證券法提交的招股説明書表格中的信息應被視為本註冊説明書的一部分。

II-4

(2)為確定根據1933年證券法承擔的任何責任，包含招股説明書形式的每一項生效後的 修正案應被視為與其中提供的證券有關的新的註冊聲明，而當時發售該等證券應被視為其首次真誠發售 。

(D)對於根據1933年證券法產生的責任的賠償可能允許註冊人和共同註冊人的董事、高級管理人員或控制 人員根據前述條款或其他方式進行，註冊人和共同註冊人已被告知，根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的意見，此類賠償違反了1933年證券法所表達的公共政策，因此不能強制執行。如果註冊人和共同註冊人的董事、高級職員或控制人就與正在登記的證券有關的責任提出賠償要求(註冊人和共同註冊人的董事、高級人員或控制人為成功抗辯任何此類訴訟、訴訟或法律程序而招致或支付的費用除外)，註冊人和共同註冊人 將提出賠償要求，除非註冊人和共同註冊人的律師認為此事已向具有適當管轄權的法院提交其賠償是否違反法案中所表達的公共政策的問題， 是否受該問題的最終裁決管轄。

II-5

簽名

根據1933年證券法的要求，註冊人的管理所有人和共同註冊人已於22日在伊利諾伊州唐納斯格羅夫市正式安排下列簽署人代表他們簽署本註冊聲明，併為此進行了正式授權。(注：根據1933年證券法的要求，註冊人和共同註冊人已於22日在伊利諾伊州唐納斯格羅夫市正式授權代表他們簽署本註冊聲明^發送2020年4月的第 天。

授權書

以下簽名的每個人都在此指定安娜·帕格里亞、梅麗莎·阮和亞當·漢高為其真實和合法的事實律師完全有權代表上述人員以下列身份簽署根據經修訂的1933年證券法向證券交易委員會提交的 表格S-3(或其他適當表格)的登記聲明，以及任何其他支持其或補充或修訂的文件，以及根據1933年《證券法》(經修訂的)第462(B)條提交的對該登記聲明的任何和所有其他修正案(包括生效後的修正案)，以及所有其他修正案，包括{br並在此批准和確認由上述各方簽署的人的簽名。事實上的律師，並分別 在本註冊聲明或任何此類後續相關注冊聲明的任何和所有修訂上 。

根據1933年證券法的 要求，本S-3表格中的註冊聲明已由以下人員代表註冊人的管理所有人和共同註冊人在指定的日期以註冊人的身份簽署。

/s/Daniel Draper 姓名：丹尼爾·德雷珀(Daniel Draper)		首席執行官兼經理 (首席執行官 高級管理人員)		2020年4月22日
/s/凱利·加萊戈斯(Kelli Gallegos) 姓名：凱利·加萊戈斯(Kelli Gallegos)		投資池首席財務和會計官 (首席財務官和主要會計官)		2020年4月22日
/s/克里斯蒂·範伯格(Kristie Feinberg) 姓名：克里斯蒂·範伯格(Kristie Feinberg)		經理		2020年4月22日
/s/John Zerr 姓名：約翰·澤爾(John Zerr)		經理		2020年4月22日

II-6