目錄
展品99.1
Sprott實物金銀信託 |
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給單位持有人的中期報告 |
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2020年3月31日 |
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基金業績管理報告 |
3 |
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財務報表 |
7 |
基金業績管理報告是對投資基金財務報表進行補充和補充的分析説明。本報告包含財務摘要,但不包含投資基金的完整財務報表。財務報表副本已單獨包括在提交給單位持有人的報告中。您還可以根據您的要求免費獲取財務報表的副本,您可以撥打電話1-866-299-9906,訪問我們的網站www.sprottPhysiicalbullion.com或SEDAR www.sedar.com,或者寫信給我們:Sprott Asset Management LP,Royal Bank Plaza,South Tower,200 Bay Street,Suite 2600,P.O.Box 26,Toronto,Ontario M5J 2J1。
2
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Sprott實體金銀信託 |
2020年3月31日 |
基金業績管理報告(美元)
投資目標和策略
Sprott實物金銀信託(以下簡稱“信託”)是根據加拿大安大略省法律於2017年10月26日成立的封閉式共同基金信託。創建該信託基金的目的是將其幾乎所有資產投資和持有在實物黃金和白銀上,並尋求為有興趣持有實物黃金的投資者提供一種安全、方便和交易所交易的投資選擇,而不會像直接投資那樣帶來典型的不便。該信託基金打算通過主要投資於長期持有的無擔保、全額配置的實物黃金和白銀來實現其目標,不對金條價格的短期變化進行投機。
該信託基金的單位在紐約證券交易所(“NYSE”)Arca和多倫多證券交易所(“TSX”)上市,代碼分別為“CEF”和“CEF.U”。
風險
該信託基金的投資風險在該信託基金日期為2020年3月30日的年度信息表格中有詳細説明。投資信託基金的主要風險是金銀價格、基金單位的資產淨值和/或市場價格、實物黃金的購買、運輸、保險和儲存、信託基金的負債以及基金單位的贖回。
運營結果
在2020年1月1日至2020年3月31日期間,信託發行了2521,262個單位,總收益為3,680萬美元,其中2,599個單位被贖回為現金,總成本為36,202美元,2,512,844個單位被贖回為金條和白銀。相比之下,2019年同期,信託沒有發行額外的單位。在此期間,92,280個單位被贖回為現金,總成本為1,134,000美元,15,493,547個單位被贖回為金條和白銀。
2020年1月1日至2020年3月31日期間,實物金條未實現收益變動總額為7160萬美元,實物白銀未實現虧損變動總額為2.205億美元,而2019年同期實物金條未實現收益變動總額為1880萬美元,實物白銀未實現虧損變動總額為1340萬美元。
截至2020年3月31日,信託的淨資產價值為28.093億美元,或每單位14.42美元,而截至2019年12月31日,該信託的淨資產價值為29.598億美元,或每單位15.19美元。截至2020年3月31日,該信託持有1,258,474盎司實物金條和58,630,578盎司銀條,而截至2019年12月31日,實物金條和銀條分別為1,274,000盎司和57,509,964盎司。截至2020年3月31日,實物金條的現貨價格為每盎司1,577.18美元,實物白銀的現貨價格為每盎司13.97美元,而截至2019年12月31日,實物金條的現貨價格為1,517.27美元,實物白銀的現貨價格為17.85美元。該信託基金的回報率為5.1%,而2020年1月1日至2020年3月31日期間,現貨黃金和白銀的回報率分別為3.9%和21.7%。
2020年3月31日,該信託基金在紐約證交所Arca和多倫多證交所的收盤價分別為14.62美元和14.57美元,而2019年12月31日紐約證交所Arca和多倫多證交所的收盤價分別為14.66美元和14.69美元。這兩個交易所的單位都是以美元計價的。在2020年1月1日至2020年3月31日期間,信託基金的單位在紐約證券交易所Arca的交易平均折扣率約為資產淨值的2.8%。
3
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Sprott實體金銀信託 |
2020年3月31日 |
2019年3月1日,信託與Cantor Fitzgerald&Co.簽訂了一項銷售協議,根據該協議,信託可以根據提交給美國證券交易委員會(SEC)的註冊聲明和招股説明書附錄,在紐約證交所Arca或美國任何其他現有交易市場上通過“按市場發售”計劃(“ATM計劃”)提供和出售信託單位,或向或通過美國的做市商提供和出售信託單位並與加拿大每個省和地區的每個證券委員會或類似的監管機構合作。2020年1月29日,對Virtu America LLC進行了修改,使其成為銷售協議的額外代理。銷售協議沒有進一步的實質性變化。在2020年1月1日至2020年3月31日期間,信託通過自動取款機計劃售出2521,262台。
運營費用
信託自行支付運營費用,包括但不限於審計、法律、託管費、單位持有人報告費用、一般和行政費用、向適用的證券監管機構和證券交易所支付的備案和上市費用、實物金條和白銀的儲存費、與信託持續披露公開申報要求和投資者關係相關的費用,以及與信託獨立審查委員會相關的任何費用。2020年1月1日至2020年3月31日期間的運營費用為626,6791美元(不包括適用的加拿大税收),而2019年同期為904,4161美元。按年率計算,2020年1月1日至2020年3月31日期間的運營費用佔同期平均淨資產的0.09%,而2019年同期為0.11%。
關聯方交易
管理費
信託每月向基金經理支付相當於信託淨資產價值0.40%的1/12的管理費(根據信託協議確定),外加任何適用的加拿大税。管理費按日計算,按月計提,每月最後一天拖欠。在2020年1月1日至2020年3月31日期間,信託產生的管理費為2,944,062美元(不包括適用的加拿大税),而2019年同期為2,574,516美元。
調整1個金額,不包括贖回費和銷售税
4
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Sprott實體金銀信託 |
2020年3月31日 |
財務亮點
下表顯示了有關該信託的精選關鍵財務信息,旨在幫助您瞭解該信託在截至2020年3月31日的三個月期間和截至2019年12月31日的年度的財務表現。
每單位淨資產1
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三月三十一號, |
|
十二月三十一號, |
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2020 |
|
2019 |
|
|
|
$ |
|
$ |
|
期初單位淨資產 |
|
15.19 |
|
13.03 |
|
操作增加2: |
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|
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|
總收入 |
|
– |
|
– |
|
總費用 |
|
(0.02) |
|
(0.10) |
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當期已實現損益 |
|
0.02 |
|
(0.08) |
|
當期未實現損益 |
|
(0.77) |
|
2.32 |
|
運營合計增加(減少) |
|
(0.77) |
|
2.14 |
|
單位淨資產,期末 |
|
14.42 |
|
15.19 |
|
1 |
此信息來源於信託的財務報表。 |
2 |
單位淨資產是根據相關時間的實際未償還單位數計算的。運營業務的增加/減少是根據所示期間內未完成的加權平均數計算的。此表不是單位淨資產期初至期末的對賬。 |
比率和補充數據
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三月三十一號, |
|
十二月三十一號, |
|
十二月三十一號, |
|
十二月三十一號, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020 |
|
2019 |
|
2018 |
|
2017 |
|
|
|
|
|
|
|
總資產淨值(000)1 |
|
$2,809,389 |
|
$2,959,783 |
|
$2,806,717 |
|
$– |
|
|
|
|
|
|
|
未完成的單位數量1 |
|
194,833,119 |
|
194,827,300 |
|
215,330,776 |
|
1 |
|
|
|
|
|
|
|
管理費用比率2 |
|
– |
|
0.53% |
|
0.62% |
|
– |
|
|
|
|
|
|
|
交易費用比率3 |
|
零 |
|
零 |
|
零 |
|
零 |
|
|
|
|
|
|
|
投資組合週轉率4 |
|
1.09% |
|
1.67% |
|
0.02% |
|
– |
|
|
|
|
|
|
|
信託退貨率5 |
|
-5.10% |
|
16.50% |
|
-7.20% |
|
– |
|
|
|
|
|
|
|
單位資產淨值 |
|
$14.42 |
|
$15.19 |
|
$13.03 |
|
$10.00 |
|
|
|
|
|
|
|
收盤價-紐約證交所Arca |
|
$14.62 |
|
$14.66 |
|
$12.54 |
|
$– |
|
|
|
|
|
|
|
收盤價-多倫多證交所 |
|
$14.57 |
|
$14.69 |
|
$12.53 |
|
$– |
|
|
|
|
|
|
|
1 |
此信息是在顯示的日期提供的(如果適用)。 |
2 |
管理費用比率(“MER”)以所述期間的年度總費用(包括適用的加拿大税費,不包括佣金和其他投資組合交易成本)為基礎,以該期間日均資產淨值的百分比表示(僅每年披露)。 |
3 |
交易費用比率代表總佣金和其他投資組合交易成本,以所示期間內日均資產淨值的年化百分比表示。由於沒有與實物黃金交易相關的直接交易成本,交易費用比率為零。 |
4 |
該信託的投資組合週轉率表明該信託的投資組合顧問交易其投資組合的活躍程度。100%的投資組合週轉率相當於信託公司在一年中買入和出售其投資組合中的所有證券一次。信託基金在一年內的投資組合週轉率越高,投資者在一年內獲得應税資本收益的機會就越大。高離職率與信託業績之間沒有必然的關係。 |
5 |
信託回報率是指信託單位在截止日期和所示年份的表現。它以百分比的形式顯示了在每個期間的第一天進行的投資在每個期間的最後一天會增長或減少的金額。 |
5
目錄
Sprott實體金銀信託 |
2020年3月31日 |
投資組合摘要
截至2020年3月31日
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
公允價值 |
|
|
|
公平 |
|
淨資產 |
|
|
|
|
|
每盎司 |
|
成本 |
|
值 |
|
值 |
|
|
|
盎司 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
% |
|
實物金條 |
|
1,258,474 |
|
1,577.180 |
|
1,686,309,900 |
|
1,984,840,220 |
|
70.7 |
|
實物銀條 |
|
58,630,578 |
|
13.974 |
|
1,007,090,344 |
|
819,303,702 |
|
29.2 |
|
現金 |
|
|
|
|
|
|
|
11,682,074 |
|
0.3 |
|
其他淨負債 |
|
|
|
|
|
|
|
(6,437,270) |
|
(0.2) |
|
總資產淨值 |
|
|
|
|
|
|
|
2,809,388,726 |
|
100.0 |
|
此投資組合摘要可能會因信託正在進行的投資組合交易而發生變化。
6
目錄
體育實物金銀信託
未經審計的中期財務報表
2020年3月31日
7
目錄
Sprott實體金銀信託 |
未經審計的全面收益(虧損)報表
(美元,單位金額除外)
|
|
用於 |
|
用於 |
|
|
|
三個月結束 |
|
三個月結束 |
|
|
|
2020年3月31日 |
|
2019年3月31日 |
|
|
|
$ |
|
$ |
|
收入 |
|
|
|
|
|
贖回和出售金條和銀條的已實現淨收益(虧損) |
|
4,698,007 |
|
(13,383,187) |
|
金條未實現損益變動 |
|
(148,923,590) |
|
5,430,733 |
|
其他收入 |
|
– |
|
(152) |
|
|
|
(144,225,583) |
|
(7,952,606) |
|
|
|
|
|
|
|
費用 |
|
|
|
|
|
管理費(附註8) |
|
2,944,062 |
|
2,574,516 |
|
金條儲存費 |
|
1,047,707 |
|
1,800,000 |
|
銷售税 |
|
267,006 |
|
203,275 |
|
律師費 |
|
23,354 |
|
19,089 |
|
單位持有人報告成本 |
|
38,483 |
|
85,000 |
|
上市和監管備案費用 |
|
37,314 |
|
34,244 |
|
管理費 |
|
41,249 |
|
40,070 |
|
審計費 |
|
43,902 |
|
24,881 |
|
獨立審查委員會費用 |
|
2,746 |
|
– |
|
託管費 |
|
1,256 |
|
171 |
|
託管費 |
|
1,337 |
|
961 |
|
淨匯兑(收益)損失 |
|
(505) |
|
3,889 |
|
|
|
4,447,911 |
|
4,786,096 |
|
|
|
|
|
|
|
淨收益(虧損)和綜合收益(虧損) |
|
(148,673,494) |
|
(12,738,702) |
|
加權平均單位數 |
|
193,085,332 |
|
202,049,841 |
|
|
|
|
|
|
|
單位運營的總股本增加(減少) |
|
(0.77) |
|
(0.06) |
|
|
|
|
|
|
|
附註是這些財務報表的組成部分。
8
目錄
Sprott實體金銀信託 |
未經審計的財務狀況報表
(美元)
|
|
截至 |
|
截至 |
|
|
|
2020年3月31日 |
|
2019年12月31日 |
|
|
|
$ |
|
$ |
|
資產 |
|
|
|
|
|
流動資產 |
|
|
|
|
|
現金 |
|
11,682,074 |
|
1,252,702 |
|
金條 |
|
1,984,840,220 |
|
1,933,002,024 |
|
銀條 |
|
819,303,702 |
|
1,026,685,129 |
|
總資產 |
|
2,815,825,996 |
|
2,960,939,855 |
|
|
|
|
|
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
流動負債 |
|
|
|
|
|
由於經紀人 |
|
4,215,000 |
|
– |
|
應付賬款 |
|
2,222,270 |
|
1,157,126 |
|
總負債 |
|
6,437,270 |
|
1,157,126 |
|
|
|
|
|
|
|
股權 |
|
|
|
|
|
單位持有人資本 |
|
2,734,624,187 |
|
2,733,096,689 |
|
單位保費和準備金 |
|
64,095 |
|
62,184 |
|
留存收益 |
|
75,055,272 |
|
226,623,856 |
|
承銷佣金和發行費用 |
|
(354,828) |
|
– |
|
總股本(附註7) |
|
2,809,388,726 |
|
2,959,782,729 |
|
|
|
|
|
|
|
負債和權益合計 |
|
2,815,825,996 |
|
2,960,939,855 |
|
|
|
|
|
|
|
單位總股本 |
|
14.42 |
|
15.19 |
|
附註是這些財務報表的組成部分。
代表Sprott Asset Management LP經理,
其普通合夥人Sprott Asset Management GP Inc.:
凱文·希伯特 |
約翰·錢帕裏亞 |
|
導演 |
導演 |
9
目錄
Sprott實體金銀信託 |
未經審計的權益變動表
(美元,單位金額除外)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月
|
|
|
|
|
|
|
|
承保 |
|
個單位 |
|
|
|
|
|
數量 |
|
|
|
保留 |
|
佣金 |
|
保費 |
|
|
|
|
|
個單位 |
|
單位持有人‘ |
|
收入 |
|
和問題 |
|
和 |
|
|
|
|
|
突出 |
|
資本 |
|
(赤字) |
|
費用 |
|
儲量 |
|
總股本 |
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
截至2019年1月1日的餘額 |
|
215,330,776 |
|
3,020,725,601 |
|
(214,011,006) |
|
– |
|
2,447 |
|
2,806,717,042 |
|
單位贖回費用(附註7) |
|
(15,585,827) |
|
(218,642,657) |
|
17,062,884 |
|
– |
|
59,683 |
|
(201,520,090) |
|
該期間的淨虧損 |
|
– |
|
– |
|
(12,738,702) |
|
– |
|
– |
|
(12,738,702) |
|
截至2019年3月31日的餘額 |
|
199,744,949 |
|
2,802,082,944 |
|
(209,686,824) |
|
– |
|
62,130 |
|
2,592,458,250 |
|
截至2020年1月1日的餘額 |
|
194,827,300 |
|
2,733,096,689 |
|
226,623,856 |
|
– |
|
62,184 |
|
2,959,782,729 |
|
單位發行收益(附註7) |
|
2,521,262 |
|
36,814,887 |
|
– |
|
– |
|
– |
|
36,814,887 |
|
單位贖回費用(附註7) |
|
(2,515,443) |
|
(35,287,389) |
|
(2,895,090) |
|
– |
|
1,911 |
|
(38,180,568) |
|
該期間的淨虧損 |
|
– |
|
– |
|
(148,673,494) |
|
– |
|
– |
|
(148,673,494) |
|
承銷佣金和發行費用 |
|
– |
|
– |
|
– |
|
(354,828) |
|
– |
|
(354,828) |
|
截至2020年3月31日的餘額 |
|
194,833,119 |
|
2,734,624,187 |
|
75,055,272 |
|
(354,828) |
|
64,095 |
|
2,809,388,726 |
|
附註是這些財務報表的組成部分。
10
目錄
Sprott實體金銀信託 |
未經審計的現金流量表
(美元)
|
|
截至的三個月 |
|
截至的三個月 |
|
|
|
2020年3月31日 |
|
2019年3月31日 |
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
經營活動的現金流 |
|
|
|
|
|
該期間的淨虧損 |
|
(148,673,494) |
|
(12,738,702) |
|
將當期淨收益(虧損)調整為經營活動淨現金 |
|
|
|
|
|
贖回和出售黃金的已實現(收益)虧損 |
|
(4,698,007) |
|
13,383,187 |
|
金條未實現(收益)損失的變化 |
|
148,923,590 |
|
(5,430,733) |
|
營業資產和負債淨變動 |
|
|
|
|
|
應付帳款增加(減少) |
|
1,065,144 |
|
247,429 |
|
經營活動使用的淨現金 |
|
(3,382,767) |
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(4,538,819) |
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投資活動產生的現金流 |
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購買黃金 |
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(27,446,758) |
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– |
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金條銷售 |
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5,043,581 |
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8,688,384 |
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投資活動提供(用於)的淨現金 |
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(22,403,177) |
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8,688,384 |
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融資活動的現金流 |
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單位發行收益(附註7) |
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36,814,887 |
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– |
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單位贖回付款(附註7) |
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(244,743) |
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(1,771,911) |
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承銷佣金和發行費用 |
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(354,828) |
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– |
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融資活動提供(使用)的淨現金 |
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36,215,316 |
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(1,771,911) |
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期內現金淨增長 |
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10,429,372 |
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2,377,654 |
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期初現金 |
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1,252,702 |
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179,724 |
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期末現金 |
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11,682,074 |
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2,557,378 |
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附註是這些財務報表的組成部分。
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目錄
Sprott實體金銀信託 |
(美元)
財務風險管理(附註6)
投資目標
該信託基金的投資目標是為有興趣持有實物黃金和白銀的投資者提供安全、方便和交易所交易的投資選擇,而不會像直接投資實物黃金那樣帶來不便。該信託基金投資並打算繼續主要投資於長期持有的無擔保、已足額分配的實物黃金和白銀,並不投機金價的短期變化。該信託只購買並預計只擁有倫敦金銀市場協會(LBMA)定義的“優質送貨棒”,購買的每一根棒都會根據LBMA的來源進行核實。
此處討論與信託相關的重大風險。風險和風險管理的一般信息在通用説明的註釋6中進行了説明。
公允價值計量
截至2020年3月31日的三個月和截至2019年12月31日的年度黃金持有量對賬如下:
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2020年3月31日 |
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2019年12月31日 |
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$ |
|
$ |
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年初餘額 |
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2,959,687,153 |
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2,808,052,757 |
|
從CFCL獲得的實物金條 |
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– |
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– |
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購買 |
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31,661,758 |
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– |
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銷售額 |
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(5,043,581) |
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(23,265,316) |
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實物金條贖回 |
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(37,935,825) |
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(264,238,479) |
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實物金條銷售和贖回已實現虧損 |
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4,698,007 |
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(16,397,754) |
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未實現損益變動 |
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(148,923,590) |
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455,535,945 |
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期末餘額 |
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2,804,143,922 |
|
2,959,687,153 |
|
實物黃金的已實現收益(虧損)既包括實物黃金銷售的已實現收益(虧損),也包括實物黃金單位持有人贖回時的已實現收益(虧損)。
市場風險
a)其他價格風險
在所有其他變量保持不變的情況下,如果黃金和白銀的市值分別增加1%,則股本和綜合收益總額將增加約2800萬美元(2019年12月31日:2960萬美元);相反,如果黃金和白銀的市值分別下降1%,股本和綜合收益總額將減少相同的金額。
b)貨幣風險
截至2020年3月31日,信託負債中約有473,000美元(2019年12月31日:184,000美元)以加元計價。因此,加元和美元匯率每變動1%,都不會對信託基金產生實質性影響。
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目錄
Sprott實體金銀信託 |
c)集中風險
信託的風險集中在實物黃金和白銀上,截至2020年3月31日,其價值分別佔總股本的70.7%和29.2%(截至2019年12月31日分別為65.3%和34.7%)。
d)其他風險
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈冠狀病毒(新冠肺炎)為全球大流行。這場危機的結果是,具有挑戰性的全球經濟氣候仍在繼續,這可能會對信託公司未來的經營業績和財務狀況產生影響。基金經理將繼續監測此次疫情對信託基金運營和財務狀況的影響。
管理費(附註8)
信託每月向基金經理支付管理費,相當於信託淨資產價值(根據信託協議確定)的0.40%的1/12,外加任何適用的加拿大税,按日計算和累算,每月在每月最後一天拖欠。
此外,基金經理同意,如果信託基金的開支(包括管理費)在任何月底超過信託資產淨值的0.65%的1/12,則該月應付給基金經理的管理費將減去超出的部分,最高可達基金經理從信託基金賺取的該月管理費的總金額。(br}此外,基金經理已同意,如果信託基金的開支(包括管理費)超過信託基金資產淨值的1/12,則該月應支付給基金經理的管理費將從超出的數額中扣除,最高可達基金經理從信託基金賺取的管理費總額。任何該等管理費下調將不會結轉,或在未來數月仍須支付予基金經理。經理沒有放棄截至2020年3月31日或2019年3月31日的三個月的任何應付金額。在為費用上限計算信託費用時,以下各項將不包括在內:信託應繳納或信託可能繳納的任何適用税費,以及信託的任何非常費用。
税損結轉
截至2019年12月31日的納税年度,該信託的可供納税的資本虧損為零美元(2018:零美元)。
關聯方披露(附註8)
在報告期內,除上述管理費外,信託與其關聯方之間沒有任何其他交易。
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Sprott Physical Bullion Trust |
1.信託組織
Sprott Physical Gold Trust、Sprott Physical Silver Trust、Sprott Physical Platinum and Palladium Trust和Sprott Physical Gold and Silver Trust(統稱為“信託”和“信託”)均為根據信託協議根據加拿大安大略省法律設立的封閉式共同基金信託。Sprott Asset Management LP(“管理人”)擔任信託基金的管理人。加拿大皇家銀行投資者服務信託公司(RBC Investor Services Trust)是根據加拿大法律成立的一家信託公司,擔任信託基金的受託人。加拿大皇家銀行投資者服務信託公司(RBC Investor Services Trust)還代表信託基金擔任實物金條以外的信託基金資產的託管人。加拿大皇家造幣廠代表信託公司為信託公司擁有的實物金條擔任託管人。信託公司的註冊辦事處位於加拿大安大略省多倫多海灣街200號皇家銀行廣場南塔2600室,郵編:M5J 2J1。信託基金獲授權發行不限數量的可贖回、可轉讓信託單位(“單位”)。所有已發行單位均無面值,已全額支付,並在紐約證券交易所Arca(“NYSE Arca”)和多倫多證券交易所(“TSX”)上市和交易。各信託基金的成立日期和交易代碼如下:
信任 |
信任協議日期 |
首次公開募股日期 |
紐約證交所Arca和多倫多證交所符號 |
|||
Sprott實體黃金信託 |
2009年8月28日,自2009年12月7日起修訂和重述,以及自2010年2月1日起進一步修訂和重述 |
2010年3月3日 |
PHYS,PHYS.U |
|||
Sprott實體銀牌信託 |
2010年6月30日,自2010年10月1日起修訂和重述 |
2010年10月28日 |
PSLV、PSLV.U |
|||
Sprott實體白金和鈀金信託 |
2011年12月23日,自2012年6月6日起修訂和重述 |
2012年12月19日 |
SPPP,SPPP.U |
|||
Sprott實物金銀信託 |
2017年10月26日 |
2018年1月16日 |
CEF,CEF.U |
信託的財務狀況報表分別截至2020年3月31日和2019年12月31日。信託的全面收益表、權益變動表和現金流量表是截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間。這些財務報表由經理於2020年5月15日授權發佈。
2.準備依據
這些財務報表是按照國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制的,其中包括經理作出的可能影響報告期內報告的資產、負債、收入、費用和報告的淨資產變動額的估計和假設。實際結果可能與這些估計值不同。
財務報表是按照歷史成本慣例在持續經營的基礎上編制的,但實物黃金和通過損益以公允價值持有的金融資產和金融負債除外,這些資產和金融負債是按公允價值計量的。
除非另有説明,否則財務報表以美元表示,所有值均四捨五入為最接近的美元。
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3.重要會計政策摘要
以下是信託遵循的重要會計政策摘要:
實物金條
實物黃金的投資按參考公佈價格確定的公允價值計量,未實現和已實現損益根據國際會計準則40投資財產公允價值模型在收益中記錄,因為國際會計準則40是最相關的應用標準。實物黃金的投資交易在買入或賣出指令執行後的第二個營業日入賬。持股已實現和未實現損益按平均成本計算。
其他資產和負債
其他資產和負債在初始確認時按公允價值確認。其他資產,如經紀人到期和其他應收賬款,被歸類為貸款和應收賬款,並按攤銷成本計量。其他金融負債按攤餘成本計量。
所得税
在每個課税年度,信託公司將對該年度的應税收入繳納所得税,包括已實現的應税資本利得淨額。然而,信託公司打算在每個財政年度結束時將其應税收入分配給單位持有人,因此信託公司本身不會有任何所得税負擔。
本位幣和演示幣種
每個信託的功能貨幣和演示貨幣都是美元。對每一家信託公司的業績進行評估,並以美元管理其流動性。因此,美元被認為是最能真實反映基礎交易、事件和條件的經濟影響的貨幣。
除非另有説明,否則年度經審計財務報表中描述的所有其他會計政策、判斷和估計均適用於這些財務報表。
4.關鍵會計估算和判斷
編制財務報表要求管理層在應用其會計政策時運用判斷力,並對未來做出估計和假設。下面討論信託在編制財務報表時做出的最重要的會計判斷和估計:
估算不確定性
出於税務目的,信託通常將出售黃金的收益視為資本利得,而不是收入,因為信託打算成為黃金的長期被動持有者,通常僅出於滿足贖回和支付費用的目的處置其持有的黃金。然而,加拿大税務局表示,共同基金信託因大宗商品交易而產生的收益(或虧損)一般應在税收上視為普通收入,而不是資本利得,儘管在每種特定情況下的處理仍是一個事實問題,有待考慮所有情況來確定。
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信託基於編制財務報表時可用的參數進行假設和估計。然而,現有情況和對未來發展的假設可能會因市場變化或信託無法控制的情況而發生變化。這些更改在發生時會反映在假設中。
5.公允價值計量
信託公司使用三級層次結構作為框架,根據用於評估其投資的投入來披露公允價值。公允價值層次結構具有以下級別:
1級信託在計量日有能力獲得的相同、不受限制的資產或負債在活躍市場的未調整報價;
二級不活躍的報價,或者基本上在整個資產或負債期限內可以(直接或間接)觀察到的投入;以及
3級價格、投入或複雜的建模技術對公允價值計量既重要又不可觀察(很少或根本沒有市場活動的支持)。
實物金條按公允價值計量。所有金條的公允價值計量都在層次結構的第一級,並基於公佈的價格報價。所有公允價值計量都是重複的。由於現金、應收賬款和應付賬款的短期性質,其賬面價值接近其公允價值。
6.財務風險、管理和目標
信託管理風險的目標是創造和保護單位持有人價值。風險是信託公司活動固有的,但它是通過持續的識別、衡量和監控過程進行管理的,受風險限制和其他控制。這些信託公司都有投資指導方針,其中規定了它們的總體業務戰略、對風險的容忍度以及它們的總體風險管理理念,如每個信託公司的發售文件中所述。信託基金經理負責識別和控制風險。信託公司面臨由其持有的黃金產生的市場風險(包括價格風險、利率風險和貨幣風險)、信用風險、流動性風險和集中度風險。基金經理只主動管理信託基金的某些風險,因為信託基金是被動的投資工具。與信託相關的重大風險將在下面討論。具體風險披露請參考各信託的財務報表附註-信託具體信息。
價格風險
價格風險源於每個信託公司的投資(幾乎全部由黃金組成)的市場價格變化可能會導致此類投資的公允價值發生變化。
利率風險
利率風險源於利率變化可能會影響金融工具的價值。信託公司不會對其利率風險敞口進行對衝,因為這種風險微乎其微。
貨幣風險
匯率風險源於外幣價格的變化可能會導致賬面價值的變化。每一家信託公司的資產基本上都是黃金投資,以美元計價。信託基金的一些費用是用加元支付的。因此,信託基金面臨貨幣風險,因為它們的價值
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以加元計價的負債將因匯率變動而波動。然而,該等負債大多屬短期性質,與信託的淨資產相比並不重大,因此外匯風險敞口有限。信託不參與貨幣對衝交易。
信用風險
信用風險源於交易對手在到期時無法履行其義務的可能性。信託基金在訂立和結算金銀交易時,主要會招致信用風險。每個信託公司的政策是隻與信譽良好的交易對手進行交易。基金經理通過審查信託交易對手(如金條交易商)的財務報表、監管公告和新聞稿,密切監控其信譽。這些信託基金尋求通過只與信譽較高的金條交易商進行交易,將與未結算金條交易相關的信用風險降至最低。違約風險被認為是最小的,因為購買金條只在託管人收到金條後付款。
流動性風險
流動性風險被定義為信託在履行與金融負債和贖回相關的義務方面遇到困難的風險。流動性風險的產生是因為信託公司可能被要求比預期更早地償還債務。這些信託基金還需要定期贖回現金和金條。信託公司管理其在被要求贖回單位時的義務和總體流動性風險,只允許每月贖回,這需要提前15天通知信託公司。每家信託的流動性風險都很小,因為它的主要投資是在高流動性市場交易的實物金條。信託公司的所有財務負債,包括應付經紀人、應付帳款和應付管理費,到期日都不到三個月。
集中風險
每個信託的風險都集中在貴金屬的實物金條上。
7.單位持有人大寫字母
信託有權發行一個或多個類別和系列的無限數量的可贖回、可轉讓信託單位。信託基金的資本由已發行、可贖回、可轉讓的信託單位代表。有關信託資本的量化信息在其權益變動表中提供。根據每個信託基金的信託協議,基金單位持有人可以選擇按月贖回實物金條或現金。以實物黃金贖回的單位將有權在處理贖回請求的月份的最後一個營業日獲得相當於贖回單位資產淨值(“資產淨值”)100%的贖回價格。贖回實物金條的單位持有人將負責與贖回有關的開支及適用的交付費用,包括處理贖回通知、為正在贖回的單位交付實物金條及適用的黃金存放進出費用。以現金贖回的單位將有權獲得相當於以下兩者中較小者的95%的贖回價格:(I)在紐約證券交易所Arca交易的單位的成交量加權平均交易價格,或(如果紐約證券交易所Arca已停牌,則在處理贖回請求的月份的最後五個工作日在多倫多證交所交易);(Ii)贖回單位在美國東部標準時間下午4點的資產淨值,以其中較小者為準
當單位被贖回和註銷,而該單位的成本高於或低於其陳述價值或分配價值時,單位持有人的資本將減少相當於該單位陳述價值或分配價值的金額。贖回價格與單位的聲明或分配價值之間的差額將計入單位溢價和儲備賬户(等於
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將如上所述贖回現金的單位的贖回價格降低5%),並根據贖回應佔的分配部分計算留存收益賬户。
信託單位在財務狀況報表中被歸類為權益,因為信託單位符合國際會計準則32,金融工具:列報(“國際會計準則32”)中歸類為權益的標準。
資產淨值
資產淨值定義為信託的淨資產(總資產的公允價值減去總負債的公允價值,不包括由未償還單位(如果有)代表的所有負債),使用實物金條和銀條的價值根據公認的定價服務提供的當日收盤價計算。
資本管理
由於能夠發行、回購和轉售信託單位,因此在財務狀況表中由單位持有人的資本表示的信託資本可能會因對信託的贖回和認購需求而有所不同。這些信託不受外部強加的資本要求的約束,除了信託協議中包括的可贖回單位外,對發行、回購或轉售可贖回單位沒有法律限制。信託不得發行額外的單位,但以下情況除外:(I)在緊接該發行定價確定之前或之後,信託收到的每單位淨收益不低於最近計算的資產淨值的100%,或(Ii)通過與收入分配相關的單位分配。
每個信託基金的資本管理目標是:
· |
將信託的幾乎所有資產投資和持有為實物金條;以及 |
· |
保持充足的流動資金以滿足每個信託的費用,並在出現贖回請求時滿足這些要求。 |
請參閲“財務風險、管理和目標”(注6),瞭解信託在管理其資本時採用的政策和程序。
8.關聯方披露
管理費
信託每月向基金經理支付管理費,管理費按日計算並累加,每月最後一天支付欠款。管理費對每個信託都是獨一無二的,需要繳納適用税。
9.獨立審查委員會(“IRC”)
根據國家文書81-107,投資基金獨立審查委員會(“NI 81-107”),基金經理為其管理的多隻基金(包括信託基金)設立了獨立審查委員會。IRC的任務是考慮基金經理在管理某些基金(包括信託基金)時所面臨的利益衝突,並就此向基金經理提供建議。IRC由三個人組成,每個人都獨立於基金經理和基金經理管理的所有基金,包括信託基金。每個接受IRC監督的基金都要支付IRC成員費用的一部分,以及與IRC運作相關的其他費用。根據NI 81-107的要求,IRC每年向接受其活動監督的基金的單位持有人報告。
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10.人員
信託在此期間沒有僱用任何人員,因為他們的事務由經理和/或受託人(視情況而定)的人員管理。
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目錄
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企業信息
總公司
體育實物金銀信託
南塔皇家銀行廣場
灣街200號
郵政信箱26號2600套房
安大略省多倫多M5J 2J1
電話:(416)203-2310
免費電話:(877)403-2310
郵箱:ir@sprott.com
審核員
畢馬威有限責任公司
阿德萊德灣中心
灣街333號
套房4600
安大略省多倫多M5H 2S5
法律顧問
Stikeman Elliott LLP
5300商務西區
灣街199號
安大略省多倫多M5L 1B9
Skadden、Arps、Slate、Meagher&Flom LLP
灣街222號,1750套房
安大略省多倫多M5K 1J5