根據規則424(B)(3) 提交
註冊號333-258869

大 柏樹收購公司。

您的 票非常重要

尊敬的 Big Cypress Acquisition Corp.股東：

我們謹代表BCYP董事會誠摯邀請您參加特拉華州子公司Big Cypress Acquisition Corp.(以下簡稱“BCYP”、“WE”或“OUR”)的股東特別會議(“特別會議”)，該會議將於上午10：00通過網絡直播 舉行。(紐約市時間)2021年10月20日。可以通過訪問https://www.cstproxy.com/bigcypressaccorp/2021 where訪問特別會議，您將能夠在會議期間現場收聽會議並進行投票。請注意，您只能通過遠程通信方式訪問特別會議 。

2021年6月21日，BCYP與BCYP的全資子公司Big Cypress Merge Sub Inc.(“合併子公司”)與SAB BioTreateutics，Inc.(簡稱“SAB BioTreateutics”或“SAB”)簽訂了一份協議和合並計劃，並於2021年8月12日修訂(“業務合併協議”)，其中規定根據SAB BioTreateutics與SAB BioTreateutics和SAB BioTreateutics之間的合併計劃，SAB BioTreateutics和BCYP之間的業務合併被稱為“業務合併”。SAB BioTreateutics將繼續作為尚存的實體(“合併”)。 合併和“業務合併協議”中考慮的其他交易稱為“業務合併”。

在 合併生效時間，並根據企業合併協議的條款和條件：

最大溢價股份總數和基礎股份總數溢價RSU將相當於總計12,000,000股新SAB生物療法普通股的額外股份。

就本協議和業務合併協議而言，SAB BioTreateutics的權益價值被視為等於3億美元的商定金額 。

業務合併完成後，我們預計SAB的股東將立即持有約67.67%的已發行普通股和 已發行普通股，BCYP目前的公眾股東將持有約26.20%的已發行和已發行普通股，初始股東將持有約6.14%的已發行和已發行普通股，其中預計所有權(I)不包括可能歸屬於初始股票的598,580股普通股(Ii)不包括向溢價託管賬户發行的溢價股份和溢價RSU相關股份， (Iii)假設BCYP公眾股份持有人不行使贖回權。

正如 本委託書/招股説明書所述，BCYP的股東被要求對合並和本文提出的 其他提議進行考慮和投票。在隨附的委託書聲明/招股説明書中對每項建議進行了更全面的説明， 我們建議您在投票前仔細閲讀全文。僅在下午5：00持有BCYP普通股記錄的持有者(紐約 城市時間)有權在2021年9月17日收到特別會議的通知，並有權在 特別會議及其任何延期或延期上投票和清點他們的選票。

BCYP的單位、普通股和公共認股權證分別以“BCYPU”、“BCYP”和“BCYPW”的代碼在納斯達克資本市場(“Nasdaq Capital Market”)公開交易。於2021年7月13日，我們申請於業務合併生效時，將新的SAB生物治療普通股和公共認股權證分別以“DIVR”和 “DIVRW”的代碼在納斯達克(“納斯達克全球市場”)的全球市場層 上市。在業務合併生效後，新的SAB生物療法將不會有 個單位交易。新的SAB BioTreateutics普通股獲準在納斯達克上市是業務 合併完成的一個條件(僅以發行的官方通知和輪批持有人要求為準)，但BCYP和SAB可以免除該條件。如果納斯達克決定將普通股和公共認股權證 退市，BCYP和SAB尚未決定是否放棄這一 條件。因此，不能保證該上市條件會得到滿足，當您被要求對 業務合併進行投票時，您將不能保證New SAB BioTreateutics的證券將在業務合併 完成後在納斯達克上市。請參閲“風險因素- 不能保證與業務合併相關發行的新SAB BioTreateutics普通股將在交易結束後在納斯達克獲得批准 在納斯達克上市，也不能保證我們能夠遵守納斯達克的持續上市標準 “參見第53頁，瞭解更多信息。

經過 仔細考慮，BCYP董事會一致批准了業務合併協議及其預期的交易， 包括業務合併，並一致建議股東投票支持通過業務合併協議並批准其預期的交易(包括業務合併)，以及 在隨附的委託書/招股説明書中提交給BCYP股東的所有其他建議。當您考慮BCYP董事會對這些提案的建議 時，您應該記住，BCYP的董事和高管在 業務合併中擁有利益，這可能與您作為股東的利益相沖突。有關這些考慮因素的進一步討論，請參閲隨附的委託書/招股説明書中題為“業務合併提案 -BCYP董事和高管在業務合併中的利益”的章節 。

根據BCYP章程 ，出席特別會議或由代表代表出席特別會議的大多數有權投票的股份將構成特別會議處理事務的法定人數 。根據特拉華州公司法總則，投票 “棄權”或“扣留”的股份被視為出席，以確定是否有法定人數出席 特別會議。由於建議書是“非可自由支配”的項目，您的經紀人將不能投票支持任何建議書 未經指示的股票。因此，如果您不提供投票指示，經紀人將認為每個提案都出現了 個“未投票”。在確定 是否達到法定人數時，經紀人“未投票”不會被計算為出席人數。

企業合併協議及其他建議的 批准均需親自代表股東(包括出席虛擬會議)或委派代表投贊成票 ，並有權在 特別會議上投票。

無論您持有多少BCYP普通股，您的 投票都非常重要。為確保您出席特別 會議，請填寫並退還隨附的委託書，或按照本委託書/招股説明書和委託卡上的説明提交您的委託書。無論您是否希望參加會議，請立即提交您的委託書。 現在提交委託書不會阻止您在虛擬特別會議期間進行在線投票。如果您以“街道名稱”持有您的股票 ，您應指示您的經紀人、銀行或其他被指定人如何根據您從您的經紀人、銀行或其他被指定人處收到的投票指示 表格進行投票。

根據BCYP修訂並重述的公司註冊證書，BCYP向其公眾股東(“公眾股東”) 提供在企業合併結束時贖回的機會。在BCYP首次公開發行(“首次公開發行”)中發行的BCYP普通股(“公眾股”) 的現金相當於其按比例存放在信託賬户( “信託賬户”)中的總金額(截至業務合併結束前兩個工作日)，該信託賬户持有BCYP首次公開發行(“首次公開發行”)的收益(包括從信託賬户中持有的資金賺取的利息，此前並未 發放給BCYP納税)為了便於説明，根據信託賬户在2021年9月17日(“記錄日期”)收盤時約116,157,288美元的資金，估計每股贖回價格 約為10.10美元。公眾股東可以選擇贖回公開股票，即使他們對企業合併投贊成票或反對票，或者對企業合併投棄權票，或者不管他們在 記錄日期是否擁有自己的公開股票。未經BCYP事先同意，公共股東及其任何附屬公司或與其 一致或作為“團體”(根據1934年證券交易法(修訂)第13條的定義)行事的任何其他人，將被限制 在首次公開募股(IPO)中尋求超過15%的BCYP普通股的贖回權 ，但不得尋求贖回權利(根據修訂後的《1934年證券交易法》第13條定義) 在首次公開募股(IPO)中發行的BCYP普通股總數超過15%的BCYP普通股將被限制 尋求贖回權。BCYP的發起人、高級管理人員和董事已同意放棄他們在業務合併結束時可能持有的任何BCYP普通股的贖回權, 這類股票將不包括在用於確定股票贖回前價格的按比例計算中。發起人和BCYP的 高級管理人員和董事已同意對他們擁有的BCYP普通股的任何股份投贊成票， 截至記錄日期，這約佔BCYP投票權的22.3%。

如果您有任何問題或需要幫助投票您的BCYP普通股，請聯繫BCYP的代理律師Kingsdale Advisors，電話：1-800-775-1986或發送電子郵件至contactus@kingsdalevisors.com。本委託書/招股説明書以及與企業合併有關的特別 會議通知將在https://www.cstproxy.com/bigcypressaccorp/2021.上查閲。

本 委託書/招股説明書為您提供有關擬議業務合併的詳細信息。它還包含或參考 有關BCYP和SAB生物療法以及某些相關事項的信息。建議您仔細閲讀本委託書/招股説明書 。特別是，您應該閲讀從第40頁開始的“風險因素”部分，以討論您在評估提議的業務合併時應考慮的風險 及其對您的影響。

非常 真正的您，

/s/Samuel J.Reich

塞繆爾·J·裏奇

首席執行官

證券交易委員會(“SEC”)或任何州證券委員會均未批准或不批准 業務合併、發行與業務合併相關的New SAB BioTreateutics普通股股票或本委託書/招股説明書中描述的 其他交易，也未就本委託書 説明書/招股説明書中披露的充分性或準確性發表意見。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

此 委託書/招股説明書日期為2021年9月22日，將於2021年9月23日左右首次郵寄給BCYP的股東。

其他 信息

此 委託書/招股説明書包含有關BCYP的重要業務和財務信息，這些信息未包括在本委託書/招股説明書中。 如果您對將在特別會議或本委託書/招股説明書上表決的提案有疑問，希望獲得更多 本委託書/招股説明書副本，或者需要獲取代理卡或其他與委託書徵集相關的信息，請 聯繫BCYP的代理律師Kingsdale Advisors，地址為：

Kingsdale 顧問

第五大道745 5號地板

紐約，郵編：10151

銀行和經紀公司電話：416-867-2272

股東 免費電話：1-800-775-1986

電子郵件： 郵箱：contactus@kingsdalevisors.com

您 不會為您請求的任何文檔收費。

BCYP 根據《交易法》的要求，向證券交易委員會提交報告、委託書和其他信息。您可以在證券交易委員會的網站上查閲BCYP的文件， 包括這份委託書/招股説明書，網址是：http://www.sec.gov.。

見 標題為“在那裏您可以找到更多信息“請參閲隨附的委託書聲明/招股説明書，瞭解更多 信息。

BCYP網站或任何其他網站上包含的信息 明確不包含在本委託書/招股説明書中作為參考。

要 及時交付文件，您必須在特別會議日期( )前五個工作日或不遲於2021年10月13日提出申請。

大型 賽普拉斯收購公司(Cypress Acquisition Corp.)

股東特別大會通知
將於2021年10月20日舉行

茲通知 特拉華州 公司Big Cypress Acquisition Corp.(簡稱“BCYP”)將於2021年10月20日上午10時召開股東特別大會(“特別大會”)。東部時間， ，並通過https://www.cstproxy.com/bigcypressaccorp/2021.音頻直播獨家進行特別會議將沒有實際的 地點，您將無法親自出席特別會議。您可以在線參加 特別會議、投票、查看有權在特別會議上投票的股東名單，並在特別會議期間通過訪問https://www.cstproxy.com/bigcypressaccorp/2021.提交您的問題出於以下目的，誠摯邀請您參加 特別會議：

在隨附的委託書聲明/招股説明書中對每個提案 進行了更詳細的説明，我們建議您在投票前仔細閲讀並完整閲讀 。

BCYP董事會已將2021年9月17日定為特別會議的記錄日期。只有在2021年9月17日收盤時持有BCYP普通股 記錄的持有者才有權獲得特別會議的通知，並有權在 特別會議以及特別會議的任何延期或延期上計票。

經過 仔細考慮，BCYP董事會一致批准了業務合併協議和由此計劃進行的交易 ，並建議您投票支持“業務合併提案”、“憲章修正案 提案”、“納斯達克提案”、“激勵計劃提案”、“ ESPP提案”、“董事選舉提案”和“休會提案”(如果 必要)。當您考慮BCYP董事會對這些提案的建議時，您應該記住，我們的董事和 高管在業務合併中的利益不同於BCYP股東的利益，或者不同於BCYP股東的利益。 通常情況下，BCYP股東的利益不同於BCYP股東的利益。請參閲“1號提案 - 業務合併提案 - BCYP董事和高級管理人員在合併中的利益 “瞭解更多信息。BCYP董事會在評估和談判根據業務合併協議進行的交易以及向BCYP股東推薦他們投票贊成特別會議上提交的提案時，除了其他事項外，還意識到並考慮了這些利益。 BCYP董事會在評估和談判根據業務合併協議進行的交易時，以及在向BCYP股東推薦他們投票贊成特別會議上提出的建議時，瞭解並考慮了這些利益。

企業合併提案、納斯達克提案、獎勵計劃提案、ESPP提案和休會提案(如有必要)的批准 都需要出席特別 會議的BCYP股東在線或委託代表投票的多數票。

憲章修正案提案的批准 需要BCYP已發行普通股的大多數持有者投贊成票，作為一個類別單獨投票 。

在 董事選舉提案中所述的董事選舉中，被提名人必須獲得在特別會議上投出的全部選票的多數 ，這意味着得票最多的被提名人當選。

如果BCYP的股東沒有批准企業合併提案，企業合併將不會發生。如果BCYP的 股東未能批准業務合併提案、憲章修正案提案、納斯達克提案、激勵計劃提案、ESPP提案或董事選舉提案，則業務合併將不會發生。

根據BCYP章程 ，出席特別會議或由代表代表出席特別會議的大多數有權投票的股份將構成特別會議處理事務的法定人數 。根據特拉華州公司法總則，投票 “棄權”或“扣留”的股份被視為出席，以確定是否有法定人數出席 特別會議。如果您未能交還委託書，在特別會議期間沒有在網上投票，如果您放棄投票， 或者如果您通過經紀人或其他被提名人持有“街頭名下”的股票而沒有給該被提名人投票指示 (“經紀人不投票”)，這將與投票反對憲章修正案提案具有相同的效果 ，但不會影響企業合併提案、納斯達克提案、激勵計劃提案、ESPP提案、董事如果您是BCYP的股東(初始股東除外)，您可以 行使您的贖回權，無論您對任何提案(包括企業合併提案)投贊成票還是棄權票。

誠摯邀請所有 BCYP股東通過訪問https://www.cstproxy.com/bigcypressaccorp/2021. To參加虛擬特別會議，以確保您出席特別會議，但我們敦促您儘快填寫、簽署、註明日期並返還隨附的委託書 卡。如果您是記錄在案的股東，您也可以在虛擬特別會議期間在線投票。

如果 您在委託卡上簽名、註明日期並退回，但沒有指明您希望如何投票，則您的委託書將“投票支持”在特別會議上提交的每一項提案 。

無論您持有多少BCYP普通股，您的 投票都非常重要。無論您是否計劃參加 特別會議，請儘快將隨附的代理卡填寫、簽名、註明日期並郵寄到提供的已付郵資的信封中 。您也可以按照代理卡上的説明通過電話或互聯網提交委託書。如果 您通過經紀人、銀行或其他被指定人持有您的股票，您應根據從您的經紀人、銀行或其他被指定人處收到的投票指示表格 指示您的股票進行投票。

根據BCYP修訂並重述的公司註冊證書，BCYP向其公眾股東(“公眾股東”) 提供在企業合併結束時贖回的機會。在BCYP首次公開發行(“首次公開發行”)中發行的BCYP普通股(“公眾股”) 的現金相當於其按比例存放在信託賬户( “信託賬户”)中的總金額(截至業務合併結束前兩個工作日)，該信託賬户持有BCYP首次公開發行(“首次公開發行”)的收益(包括從信託賬户中持有的資金賺取的利息，此前並未 發放給BCYP納税)為了便於説明，根據信託賬户在2021年9月17日(“記錄日期”)收盤時約116,157,288美元的資金，估計每股贖回價格 約為10.10美元。公眾股東可以選擇贖回公開股票，即使他們投票支持企業合併，或者放棄對企業合併的投票，或者無論他們在記錄日期是否擁有自己的公開股票。 公開股東及其任何附屬公司或與其 一致或作為一個“團體”(根據1934年修訂的“證券交易法”第13條的定義)行事的任何其他人，都可以選擇贖回公開股票。 公共股東可以選擇贖回公開股票，即使他們投票支持企業合併或放棄對企業合併的投票，也可以選擇贖回公開股票，無論他們是否擁有截至記錄日期的公開股票。 公開股東及其任何附屬公司或與其共同行動的任何其他人(根據1934年修訂的《證券交易法》第13節定義)，未經BCYP事先同意，將限制 在首次公開發行中發行的BCYP普通股總數超過15%的BCYP普通股尋求贖回權。BCYP的發起人、高級管理人員和董事已同意放棄他們在業務合併結束時可能持有的任何BCYP普通股的贖回權利 , 此類股票將被排除在用於確定股票贖回前價格的按比例計算之外。發起人和BCYP的 高級管理人員和董事已同意對他們擁有的BCYP普通股的任何股份投贊成票， 截至記錄日期，這約佔BCYP投票權的22.3%。

業務合併協議規定，完成業務合併的條件是擁有至少5,000,001美元的淨有形資產 ；然而，未經審計的形式壓縮合並信息不包括這一假設，因為SAB BioTreateutics 擁有可觀的股本餘額，即使所有BCYP公開股東 都贖回了他們的公開股票(我們認為這是不可能的)，也仍然能夠完成交易。

如果您有任何問題或在投票方面需要幫助，請聯繫BCYP的代理律師Kingsdale Advisors，電話：1-800-775-1986 或電子郵件：contactus@kingsdalevisors.com。

請 仔細閲讀委託書/招股説明書中有關出席特別會議並投票的章節，以確保您 遵守這些要求。

要 行使您的贖回權，您必須在美國東部時間2021年10月18日下午5：00之前(BCYP特別會議前兩(2)個工作日)，以實物或電子方式投標您的股票，並提交書面請求，要求我們將您公開發行的 股票贖回為現金給大陸股票轉讓與信託公司(Continental Stock Transfer&Trust Company)。如果您“是”或“沒有”與任何其他股東就普通股與任何其他股東“一致或作為一個團體” (如交易所法案第13(D)(3)節所定義)行事，請在您向大陸股票 轉讓和信託公司提出的贖回請求中明確證明。你必須

根據本委託書/招股説明書中描述的程序和截止日期 採取行動。如果業務合併不完善， 則不贖回公募股份以換取現金。如果您持有Street Name中的股票，您需要指示您的銀行或經紀人的客户主管 從您的帳户中提取股票，以行使您的贖回權。有關詳細説明，請參閲本委託書/招股説明書中的“BCYP特別 會議贖回權”。

本 委託書/招股説明書包含有關BCYP和SAB BioTreateutics的重要業務和財務信息，這些信息未包括在本説明書或本説明書中 。如果BCYP的股東提出書面或口頭要求，這些信息可免費提供給BCYP的股東。如果您 希望提出此類請求，請以書面方式與BCYP聯繫，地址為：

BIG 賽普拉斯收購公司(Cypress Acquisition Corp.)西41街300號，202號套房
佛羅裏達州邁阿密海灘，郵編：33140
電子郵件：sam@bigcypressaccorp.com
注意：首席執行官塞繆爾·J·賴克(Samuel J.Reich)

要 獲得及時交貨，您必須在2021年10月13日之前請求信息，也就是特別會議日期 前5個工作日。

目錄表

關於 本委託書/招股説明書

本 文件是BCYP向美國證券交易委員會(SEC)提交的S-4表格註冊聲明(文件編號333-258869)的一部分，它構成了BCYP根據證券法第5節的委託書/招股説明書， 涉及如果完成下述業務合併將發行的新SAB BioTreateutics普通股股票的代理聲明/招股説明書。 這份文件是BCYP向美國證券交易委員會(SEC)提交的表格S-4註冊聲明的一部分(文件編號333-258869)，它構成了BCYP根據證券法第5節發佈的委託書/招股説明書。本文件 還根據修訂後的1934年《美國證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第14(A)節， 構成會議通知和委託書/招股説明書，內容涉及BCYP股東特別會議，在該會議上，BCYP股東將被要求 通過批准和通過《企業合併協議》來考慮和表決批准企業合併的提案。

您 應僅依賴本委託書/招股説明書中包含的信息或通過引用併入本委託書/招股説明書中的信息。沒有任何人 被授權向您提供與本委託書/招股説明書中包含的信息不同或通過引用併入本委託書/招股説明書中的信息。 本委託書/招股説明書的日期為本委託書封面上規定的日期。您不應假設本委託書/招股説明書中包含的 信息在該日期以外的任何日期都是準確的。您不應假設通過引用而併入本委託書/招股説明書中的信息在除該納入文件的日期以外的任何日期都是準確的。 本委託書/招股説明書郵寄給BCYP股東或BCYP發行與業務合併相關的普通股都不會產生任何相反的影響。

本委託書/招股説明書中包含的有關BCYP及其業務、運營、管理和其他事項的信息 由BCYP提供 ，本委託書/招股説明書中包含的有關SAB BioTreateutics及其業務、運營、管理和其他事項的信息 由SAB BioTreateutics提供。

本 委託書聲明/招股説明書不構成在任何司法管轄區向任何人出售或邀請購買任何證券的要約，也不構成 向在該司法管轄區向任何人提出此類要約或徵求其同意的 人的要約或要約購買任何證券的要約或徵求其同意。 任何人在該 司法管轄區內向任何人提出此類要約或要約均屬違法。

常用術語

除非 本委託書/招股説明書另有説明，否則術語“我們”、“我們”、“我們”或“BCYP” 指的是特拉華州的Big Cypress Acquisition Corp.，術語“New SAB BioTreateutics”、“合併的 公司”和“合併後的公司”指的是業務合併完成後的SAB BioTreateutics，Inc.及其子公司。

此外，本文檔中的 ：

“休會 提案”是指在必要時將特別會議推遲到一個或多個較晚日期的提案，以允許進一步徵集 和投票委託書，前提是根據特別會議時的表決票，沒有足夠的票數批准提交給股東在該特別會議上表決的一個或多個提案。 如果沒有足夠的票數批准提交給股東在該特別會議上表決的提案，則該提案將延期至一個或多個日期，以允許進一步徵集 和投票委託書。

“企業合併協議第1號修正案”是指BCYP、Merge Sub、SAB BioTreatetics和Big Cypress Acquisition Corp.之間於2021年8月12日對企業合併協議進行的修訂 。

“經紀人 不投票”是指通過經紀人或 其他被提名人以“街頭名義”持有其股票的BCYP股東未能向該經紀人或其他被提名人發出投票指示。

“業務合併”是指“業務合併協議”所設想的交易。

“業務合併協議”是指BCYP、Merge Sub、SAB BioTreatetics和Big Cypress Acquisition Corp.之間的業務合併協議，日期為2021年6月21日，由BCYP、Merge Sub、SAB BioTreatetics和Big Cypress Acquisition Corp.修訂。

業務合併提案是指批准採納業務合併協議和業務合併的提案。

“BCYP” 指的是特拉華州的大柏樹收購公司(Big Cypress Acquisition Corp.)。

“BCYP董事會”是指BCYP的董事會。

“BCYP普通股”是指BCYP的普通股，每股票面價值0.0001美元。

“BCYP IPO”或“IPO”是指BCYP的首次公開募股(IPO)，於2021年1月14日完成。

“BCYP(Br)公眾股東”是指BCYP普通股的持有者。

“BCYP股東支持協議”是指BCYP股東支持協議，日期為2021年6月21日，由BCYP、New SAB BioTreateutics、SAB BioTreateutics和創始人股票持有人簽署，其副本作為BCYP於2021年6月22日提交給美國證券交易委員會(SEC)的表格8-K當前報告的附件10.1。

“BCYP 認股權證”指公開認股權證和私募認股權證。

“關閉” 表示企業合併的完成。

“結賬日期”是指結賬日期。

“税法”(Code) 指經修訂的1986年國內税法。

“合併 公司”是指新的SAB生物治療公司及其實施業務合併後的合併子公司。

“DGCL” 指特拉華州一般公司法。

“收益 託管賬户”是指根據收益託管協議設立的託管賬户，用於持有收益股票 ，直到這些股票釋放給SAB BioTreateutics普通股和優先股的前持有者，或返還給New SAB 生物療法公司作為庫存股持有。

“收益託管協議”是指由BCYP、股東代表服務有限責任公司、作為股東代表的 以及大陸股票轉讓和信託公司在成交時簽訂的託管協議。

“盈利 期間”是指結算後的五年期間。

“收益 RSU”是指向既得期權持有者發行的限制性股票單位，用於購買商業合併協議中設想的SAB BioTreateutics普通股 股票。每個溢價RSU將以向既得期權持有人發行的新SAB生物治療普通股 股票結算，以購買SAB生物治療普通股，但須遵守 商業合併協議中預期的某些條件。

“溢價 股份”是指根據業務 合併協議和託管協議在成交時以第三方託管方式發行的新SAB生物療法普通股，如果在溢價期限內不符合某些條件，這些股票將全部或部分返還給新SAB生物療法公司，併成為庫存股。

“權益 價值”是指SAB BioTreateutics，Inc.的權益價值，約定為3億美元。

“證券交易法”是指修訂後的1934年證券交易法。

“生效時間”是指合併生效的時間。

“ESPP” 指提案4中描述的SAB BioTreatetics 2021員工股票購買計劃。

“方正 股份”是指BCYP在 首次公開募股前向初始股東發行的2,875,000股BCYP普通股，每股票面價值0.0001美元。

“公認會計原則” 指美國公認的會計原則。

“激勵性 計劃提案”是指提案4中描述的新的SAB生物療法2021年綜合股權激勵計劃提案。

“投資公司法”係指修訂後的1940年“投資公司法”。

“初始 股東”是指發起人拉登堡·塔爾曼公司及其某些員工，他們共同持有所有 創始人股份。

“投資者支持協議”是指BCYP股東支持協議，日期為2021年6月21日，由BCYP和某些BCYP股東簽訂，其形式包括本招股説明書/委託書附件D。

“JOBS 法案”是指修訂後的2012年Jumpstart Our Business Startups Act。

“合併” 指合併Sub與SAB BioTreateutics並併入SAB BioTreateutics，SAB BioTreateutics作為BCYP的全資子公司繼續存在 。

“合併 子公司”是指特拉華州的大柏樹合併子公司。

“納斯達克” 指納斯達克股票市場。

“納斯達克 資本市場”是指納斯達克股票市場的資本市場層。

“納斯達克 全球市場”是指納斯達克股票市場的全球市場級別。

“新SAB生物療法”是指合併完成後的BCYP。

“新南非生物治療公司普通股”是指新南非生物治療公司普通股，每股票面價值0.0001美元。

“新南非生物治療公司優先股”是指新南非生物治療公司的優先股，每股票面價值0.0001美元。

“上市公司會計監督委員會”(PCAOB) 指上市公司會計監督委員會。

“私募 配售單位”是指417,200個單位，其中包含BCYP普通股和購買BCYP普通股的半認股權證，是指在與IPO相關的私募中購買的 BCYP普通股。

“私募認股權證”指包括在私募單位內的認股權證，根據其條款，每份該等認股權證可就BCYP普通股的一股 股行使。

“公開 股”是指作為BCYP首次公開募股(IPO)中出售單位的一部分發行的BCYP普通股。

“公開單位”是指與BCYP首次公開募股相關發行的1,150萬個單位，每個單位包括一股BCYP普通股 和一份公共認股權證的一半。

“公開認股權證”是指BCYP首次公開募股(IPO)中出售的單位中包含的認股權證，根據其條款，每份認股權證可行使一股BCYP 普通股。

“SAB” 和“SAB BioTreateutics”指的是SAB BioTreateutics，Inc.，一家特拉華州公司。

“SAB生物治療委員會”是指SAB生物治療公司的董事會。

“SAB 生物治療公司合併提議”是指向SAB生物治療公司股東提出的採用“商業合併協議”和“商業合併協議”所考慮的其他交易的建議。

“SAB 股東支持協議”是指BCYP和某些SAB生物療法股東之間於2021年6月21日簽訂的SAB股東支持協議，該協議的副本作為附件10.3包含在BCYP於2021年6月22日發佈的Form 8-K當前報告的附件10.3中。“SAB股東支持協議”是指BCYP與某些SAB生物療法股東簽訂的、日期為2021年6月21日的SAB股東支持協議，其副本作為附件10.3包含在BCYP於2021年6月22日發佈的Form 8-K表中。

“證券交易委員會” 指美國證券交易委員會。

“證券法”指修訂後的1933年證券法。

“贊助商” 指特拉華州有限責任公司Big Cypress Holdings，LLC。

“信託 帳户”是指持有BCYP IPO和同時發售私募認股權證的部分收益的信託帳户 。

“單位” 指11,500,000個公共單位和417,200個私募單位。

問題 和答案

以下 回答了您可能對合並和股東大會提出的某些問題。我們建議您仔細閲讀本委託書/招股説明書的其餘部分 ，因為本節中的信息可能不會提供 在決定如何投票時可能對您很重要的所有信息。其他重要信息也包含在本文件的附件中。

有關業務合併的問題 和答案

參見 “企業合併協議--企業合併結束的條件.”

Kingsdale 顧問

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銀行和經紀公司電話：416-867-2272

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要 獲得及時交貨，BCYP股東必須在2021年10月13日之前申請材料。

您 還可以按照標題為 “您可以找到更多信息”一節中的説明，從提交給SEC的文件中獲取有關BCYP的其他信息。

如果您是BCYP的股東，並且打算贖回您的股票，您需要在特別會議投票前至少兩天將您的公開股票(實物或電子方式)交付給大陸航空公司(或通過存託信託公司交付給大陸航空公司)，地址如下 。如果您對您的職位認證或您的 股票交付有任何疑問，請聯繫：

大陸證券轉讓信託公司

道富廣場一號(30層)

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收件人： 馬克·津金德

電子郵件： mzimkind@Continental alstock.com

委託書/招股説明書摘要

此 摘要重點介紹了本委託書/招股説明書中包含的部分信息，並不包含 可能對您很重要的所有信息。在您 決定如何投票之前，您應該閲讀整個文件及其附件，以及這裏提到的其他文件。此摘要中的每一項都包括一個頁面引用，可指導您對該項目進行更完整的描述。

合併各方

BCYP

BCYP 是為與一家或多家企業進行合併、資本換股、資產收購、股票購買、重組或類似業務合併而成立的特殊目的收購公司。BCYP的普通股、單位和認股權證目前分別以“BCYP”、“BCYPU”和“BCYPW”的代碼在納斯達克上市。

BCYP首次公開發行(IPO)的註冊聲明於2021年1月11日被SEC宣佈生效，2021年1月14日，BCYP完成了11,500,000單位的首次公開發行，其中包括 超額配售選擇權的承銷商全面行使超額配售選擇權，以每單位10.00美元的價格額外購買1,500,000單位，產生的毛收入為115,000,000美元。每個 單位由一股普通股和一半可贖回認股權證組成，以每股11.50美元 的價格購買一股普通股。在IPO結束的同時，BCYP完成了以私募方式向我們的保薦人出售417,200個私募單位，價格 每單位10.00美元，產生了4,172,000美元的毛收入。

我們的首次公開發行和出售私募認股權證後，總共有116,150,000美元被存入信託賬户。 根據BCYP當前修訂和重新發布的公司註冊證書，信託賬户中持有的金額只能 在業務合併完成後由BCYP使用，但BCYP可能會不時將信託賬户資金賺取的任何 利息發放給BCYP

BCYP主要執行辦公室的郵寄地址是佛羅裏達州邁阿密海灘33140號邁阿密海灘202室W.41街300W.41街，電話是(305204-3338)。北京賽馬會的網址是：https://www.bigcypressaccorp.com/.。

合併 子公司

合併 Sub是特拉華州的一家公司，是BCYP的直接全資子公司，由BCYP於2021年2月9日註冊成立，以促進 合併。在合併中，子公司將與SAB生物治療公司合併並併入SAB生物治療公司，SAB生物治療公司是尚存的實體。 SAB生物治療公司的股東將用他們持有的SAB生物治療公司普通股和SAB生物治療公司優先股 換取新的SAB生物治療公司普通股作為合併的對價。

Merge Sub主要執行辦公室的郵寄地址是佛羅裏達州邁阿密海灘33140號邁阿密海灘202室W.41街300W.41Street，電話是(305204-3338)。

SAB 生物治療公司

SAB生物治療公司是一家臨牀階段的生物製藥公司，以其人類多克隆抗體和單克隆抗體為基礎，推出了一種新的免疫療法。多克隆抗體(Pab)應答是哺乳動物適應性免疫系統表現出的一種自然的免疫應答方式，它確保單個抗原或疾病顆粒 通過其重疊部分(稱為表位)被多種抗體分子識別和攻擊。單克隆抗體(MAb)是一種通過克隆單個獨特的白細胞與抗原上的單個表位結合而形成的抗體。抗原是病原體外部觸發免疫反應的分子或分子結構，可以與抗原特異性抗體結合。 抗原表位是由免疫系統識別的抗原(疾病成分)的一部分，特別是由抗體(免疫球蛋白)識別的部分。

SAB 應用先進的基因工程和抗體科學開發了跨染色體(Tc)牛™牛羣，可產生針對特定疾病的完全 人類抗體，包括新冠肺炎和流感等傳染病、包括1型糖尿病和器官移植在內的免疫系統紊亂 以及癌症。本 文檔中使用的術語“完全人類抗體”是指抗體的重鏈和輕鏈的整個蛋白質序列都是由人類人工染色體上包含的人類抗體基因轉錄和翻譯的人類抗體 序列。在此文檔中使用的術語“完全人類抗體”是指抗體的重鏈和輕鏈的整個蛋白質序列都是由人類人工染色體上包含的人類抗體基因轉錄和翻譯的人類抗體序列。免疫球蛋白重鏈(IgH)是抗體(免疫球蛋白)的大多肽亞基，其編碼序列位於人類14號染色體上。免疫球蛋白κ輕鏈(Igκ)是抗體(免疫球蛋白)的小多肽亞單位，其編碼序列位於人類2號染色體上。

SAB BioTreateutics的多功能且可擴展的DiversitAb™平臺適用於多種人類疾病，能夠 生產針對性強的高效免疫療法。該平臺已通過 美國政府新出現疾病和醫療對策計劃(最新總額高達1.43億美元)提供的資金進行了擴展和驗證， 用於支持僅用於研究的新研究產品的開發，建設人力資源和製造能力，並推進 臨牀研究。SAB生物療法公司正在推進兩種適應症的臨牀項目，以及三種適應症的臨牀前開發。此外，SAB BioTreateutics正在與全球製藥公司開展兩項研究合作，其中包括CSL Behring和一項機密合作。

SAB 生物治療公司專注於開發其產品和平臺價值鏈。自2014年成立以來，SAB BioTreateutics 已從政府獎勵和商業協議中獲得收入，這些獎勵和商業協議在十幾個開發項目中提供了概念驗證和成果一致性 。此外，它還從政府、學術和 商業合作者那裏獲得了大量成果，包括傳染病、腫瘤學和免疫疾病等多個不同候選產品的測試、流程開發和優化、非臨牀和臨牀研究。

SAB BioTreateutics，Inc.於2014年4月10日根據特拉華州法律註冊成立。SAB BioTreateutics的主要執行辦事處位於南達科他州蘇福爾斯東54街北2100號，郵政編碼為57104，電話號碼為(6056796800)。

將在特別會議上向BCYP股東提交的提案

以下是將在特別會議上提交的提案摘要。下面的每一項建議都以彼此的 批准為條件。僅當業務合併提案、憲章修正案提案、納斯達克提案、激勵計劃提案、ESPP提案和董事 選舉提案在特別會議上獲得批准後，業務合併協議所設想的交易才會完成。

正如本委託書/招股説明書中所述，BCYP要求其股東批准業務合併協議，根據該協議，除其他事項外，Merge Sub將與SAB BioTreateutics合併並併入SAB BioTreateutics，SAB BioTreateutics 將作為業務合併中倖存的公司，並且在該業務合併生效後，SAB BioTreateutics將 成為BCYP的全資子公司。根據業務合併協議的條款和條件， 在生效時間，(I)SAB BioTreateutics普通股和SAB BioTreateutics優先股的每股已發行股票將根據SAB BioTreateutics的 權益價值和10.10美元的轉換率， 自動註銷、清償，並轉換為若干新的SAB生物療法普通股，以及(Ii)購買股票的每股未償還既得和非既得性選擇權；以及(Ii)根據SAB BioTreateutics的 權益價值和10.10美元的轉換率， 每股SAB BioTreateutics普通股和SAB BioTreatetics優先股的已發行股票將被自動註銷、終止並轉換為若干新的SAB生物療法普通股基於 SAB BioTreateutics相對於既得期權的權益價值和10.10美元的轉換率。

企業合併協議

合併的條款和條件載於《企業合併協議》和《企業合併協議第1號修正案》 協議，附件如下請分別參閲本委託書/招股説明書的附件A和附件B。 我們鼓勵您仔細閲讀企業合併協議這個管理合並的法律文件。

如果業務合併協議獲得批准和通過，合併隨後完成，合併子公司將與SAB BioTreateutics合併並併入 SAB BioTreateutics，SAB BioTreateutics將作為BCYP的全資子公司繼續存在(“合併”)。

合併 考慮事項

普通股、優先股和期權 。根據企業合併協議中規定的條款和條件，在 生效時間：

就本協議和企業合併協議而言，股權價值被視為等於3億美元 百萬美元的協定金額。預計在 合併生效時(以及在行使購買SAB生物治療普通股的既得選擇權後)發行的新SAB生物治療普通股的股票總數為 約29,702,970股。

如果在溢價期內新SAB BioTreatetics的控制權發生變化，導致新SAB BioTreateutics普通股的持有人獲得等於或超過適用部分溢價股份的每股總對價 (計算方法為除以 因控制權變更而支付的對價總額)，則還將賺取並向股東溢價集團發放每批 股溢價股票的每股總對價(計算方法應為除以 因控制權變更而支付的對價總價值)。 新SAB BioTreateutics普通股的持有者將獲得相當於或超過適用部分溢價股份的每股總對價(計算方法為除以 因控制權變更而支付的對價總價值)，並將其發放給股東溢價集團關於新SAB BioTreateutics普通股的適用部分 ，只有該等溢價股份的適用部分應被視為已發行母公司股份(br}股份)。

零碎的 股。新SAB生物治療普通股的一小部分股份將不會因合併或由此預期的其他交易而發行 ，否則有權獲得新SAB生物治療普通股的一小部分股份的每個人 (在聚合了該持有人本來會收到的所有新SAB生物治療普通股的零碎股份後)將 改為獲得向該人發行的新SAB生物治療普通股的股數，合計四捨五入為

企業合併結束的條件

企業合併的完成取決於(I)具有管轄權的任何法院或其他政府實體未發佈任何命令或法律，或其他法律限制或禁止阻止企業合併協議生效的交易完成，(Ii)BCYP將提交的與企業合併協議有關的登記聲明/委託書，以及企業合併根據證券法的規定生效的條件。 其他條件包括：(I)沒有任何具有管轄權的法院或其他政府實體發佈的命令或法律或其他法律限制或禁止阻止企業合併協議生效；(Ii)BCYP將提交與企業合併協議有關的註冊聲明/委託書，並且企業合併將根據證券法的規定生效。SEC未發佈任何停止令，且對於BCYP將提交的與業務合併協議和業務合併有關的註冊聲明/委託書 沒有繼續有效，也沒有尋求此類停止令的程序 受到SEC威脅或發起且仍處於待決狀態；(Iii)BCYP向納斯達克提出的首次上市申請 ，業務合併已獲批准(以發行通知為準)，緊接生效時間後，BCYP 已滿足納斯達克任何適用的初始和繼續上市要求，BCYP未收到任何在生效時間之前或之後未得到解決或不會在生效時間之前或之後得到解決的不合規通知，以及BCYP的普通股已獲準上市。 (Iv)經SAB BioTreateutics的股東和BCYP的股東各自必需的投票批准和通過《企業合併協議》和擬進行的交易； 和(V)在實施業務合併協議設想的交易後，BCYP的有形資產淨值至少為5,000美元 , 001(根據交易法第3a51(G)(1)條確定)。 BCYP和SAB BioTreateutics均已確定，完成業務合併不需要根據HSR法案提交任何文件 。

企業合併協議各方可以免除其完成企業合併協議義務的任何條件，BCYP、SAB生物治療和合並子公司可以共同免除雙方的所有義務的條件。 企業合併協議的當事人可以免除其完成企業合併協議的義務的任何條件 ，BCYP、SAB BioTreateutics和Merge Sub可以一起免除各方的所有義務的條件。然而，根據BCYP修訂並重述的公司證書，如果BCYP在關閉後剩餘的有形資產淨值少於5,000,001美元，則BCYP不能完成業務合併。有關詳細信息，請參閲“企業合併協議”。

陳述 和保修

業務合併協議包含雙方在 業務合併協議日期或其他特定日期相互作出的陳述、擔保和契諾。這些陳述、保證 和契諾中所包含的主張是為各自當事人之間的合同目的而作出的，並受雙方在商談企業合併協議時同意的重要條件和限制 的約束。業務合併協議中的陳述、擔保及契諾 也部分地被基礎披露明細表(“披露明細表”) 修改，該等明細表並未公開提交，且須遵守與股東普遍適用的 不同的重大合同標準，並用於在各方之間分攤風險，而不是將事項確定為事實。我們 不認為披露時間表包含對投資決策至關重要的信息。此外，商業合併協議各方的陳述 和擔保可能在任何特定日期都是準確的，也可能不準確， 在本委託書/招股説明書的日期並不聲稱是準確的。因此，任何人都不應依賴業務合併協議或本委託書/招股説明書中的陳述和擔保 作為有關BCYP、贊助商、SAB生物療法或任何其他事項的實際情況的表徵 。

契諾

企業合併協議包括雙方在完成合並之前關於各自企業經營的慣例契約，以及為完成合並而努力滿足條件的努力。企業合併協議還 包含雙方的其他契約，其中包括規定BCYP和SAB BioTreateutics採取合理的 最大努力合作準備與合併相關的登記聲明和委託書/招股説明書(根據企業合併協議中的定義)，並獲得其各自股東的所有必要批准，包括(對於BCYP的情況下)業務的批准等的契約。(##*_納斯達克規則下的股票發行和BCYP的股權激勵計劃和員工購股計劃。

SAB生物療法新股上市

BCYP 普通股在納斯達克上市，代碼為“BCYP”，BCYP認股權證在納斯達克上市，代碼為“BCYPW”。 合併後，新的SAB BioTreateutics普通股(包括在合併中可發行的新SAB BioTreateutics普通股)和 認股權證(目前的BCYP認股權證，包括私募認股權證，為免生疑問，將在納斯達克上市)。 合併後，新的SAB BioTreateutics普通股(包括可在合併中發行的新SAB BioTreateutics普通股)和 認股權證(為免生疑問，包括私募認股權證)將在納斯達克上市

終端

業務合併協議可在交易結束前的任何時間在某些慣例和有限的情況下終止， 除其他情況外，包括：

企業合併協議的終止條款 在本委託書/招股説明書 題為“終端.”

其他 協議

贊助商 支持協議

在執行業務合併協議時，初始股東(包括保薦人)與BCYP和SAB BioTreateutics簽訂了 保薦人支持協議(“保薦人支持協議”)，根據該協議，初始 股東同意(I)投票贊成業務合併協議和由此預期的交易(包括業務合併)；(Ii)投票反對任何公司收購建議(定義見業務合併 (Iii)放棄對BCYP管理文件中規定的換股比率 的任何調整，或放棄與BCYP普通股有關的任何其他反稀釋或類似保護 (無論是由認購協議或其他方面預期的交易引起的)；(Iv)在業務合併結束前，其在BCYP的股份受某些轉讓 限制的約束；(V)自 成交(“歸屬期間”)起至多五年期間，對其擁有的最多598,580股股份(“限售股”)的 某些沒收條款如下：

如果在歸屬期間新SAB BioTreateutics的控制權發生變化，導致新SAB BioTreateutics普通股的持有人獲得相當於或超過適用部分限制性股票的每股總對價 ，則每股 股限制性股票也將成為完全歸屬和不受限制的股份。 如果在歸屬期間發生新SAB BioTreateutics 的控制權變更，導致New SAB BioTreateutics普通股的持有人獲得等於或超過適用部分限制性股票的每股總對價 。

SAB 股東支持協議

於 簽署業務合併協議時，SAB BioTreateutics的若干股東訂立股東 支持協議，據此，該等SAB BioTreateutics股東同意(其中包括)(I)簽署一份不可撤銷的 書面同意，批准及採納業務合併協議及擬進行的交易，及(Ii)於交易完成前不 轉讓SAB BioTreateutics的任何普通股或優先股。

通常， SAB BioTreateutics股東支持協議將根據其條款在生效時間和業務合併協議終止日期中的較早者終止。 SAB BioTreatetics股東對一個股東的支持協議在(I)生效時間、(Ii)終止日期、(Iii)企業合併協議根據其條款終止的日期 、(Iv)BCYP的某些清算事件發生時、(V)未經股東同意而修改、修改或放棄企業合併協議的時間終止 ，這降低了支付給該等企業合併協議的對價的形式或比例 (Vi)修改條件以完成業務合併協議擬進行的交易 對股東造成任何重大不利影響的交易，或(Vii)修改終止日期。

修訂了 並重新簽署了註冊權協議

就業務合併協議的執行而言，發起人與SAB BioTreateutics的某些股東(“禁售方”)已同意簽訂經修訂並重新簽署的註冊權協議，該協議提供了某些 慣常註冊權，並將禁售方持有的新SAB生物療法普通股的股份在交易結束後的 個180天內鎖定，在此期間，該等各方不得轉讓任何新SAB生物療法的股份。在此期間，該等股東不得轉讓任何新SAB生物治療公司的股份，在此期間，禁售方不得轉讓任何新的SAB生物治療公司的股份。 在此期間，保薦人不得轉讓任何新的SAB生物治療公司的股份，並在此期間不得轉讓任何新的SAB生物治療公司的股份。

修訂和重新簽署的註冊權協議還規定，BioDak，LLC(以下簡稱“BioDak”)的代表有權 在生效時間後出席BCYP董事會會議，直至BioDak及其附屬公司轉讓其截至交易結束時持有的75%以上的新SAB BioTreateutics普通股為止(br})，BIODak，LLC(以下簡稱“BioDak”)的代表將有權出席BCYP董事會的會議，直至BioDak及其附屬公司轉讓其截至交易結束時持有的75%以上的新SAB生物治療普通股。

參見 “業務合併協議和 - 相關協議 - 修訂和重新註冊權利協議 協議”和“新SAB生物治療證券説明”。

評估 權利

根據特拉華州法律，普通股持有者不享有與擬議的企業合併相關的評估 權利。

贖回 權利

根據本憲章，任何公眾股票持有人可以要求贖回這些股票，以換取信託賬户存款總額 的按比例份額，減去特許經營權和應付所得税。如果正確地提出了需求並完成了業務 合併，則緊接業務合併之前的這些股票將停止發行，並將僅代表 按比例獲得信託賬户存款總額份額的權利，信託賬户持有首次公開募股的收益 (包括從信託賬户中持有的資金賺取的利息，之前並未釋放給BCYP以支付其特許經營權和所得税) 。為便於説明，根據記錄 日信託賬户中約116,157,288美元的資金，估計每股贖回價格約為10.10美元。

要 行使您的贖回權，您必須：

大陸證券轉讓信託公司

道富廣場一號(30層)

紐約，郵編：10004

收件人： 馬克·津金德

電子郵件： mzimkind@Continental alstock.com

以街道名義持有股票的股東 必須與其銀行、經紀人或其他被指定人協調，才能獲得股票證書 或以電子方式交付。如果您不按上述説明提交書面請求並交付您的公開股票，您的股票將 不會被贖回。

任何贖回要求一旦提出，可隨時撤回，直至執行贖回請求(以及向大陸航空提交 股票)的截止日期，此後，經BCYP同意，直至業務合併結束。如果您將您的 股票交付給大陸航空公司贖回，並在規定的時間範圍內決定不行使您的贖回權利，您可以要求大陸航空公司 退還股票(實物或電子方式)。您可以通過以上列出的街道 地址或電子郵件地址聯繫大陸航空公司提出此類請求。

在行使贖回權之前，股東應核實普通股的市價，因為如果每股市價高於贖回價格 ，股東在公開市場出售普通股可能會獲得比行使贖回權更高的收益。 股東應在行使贖回權之前核實普通股的市價，因為如果每股市價高於贖回價格，他們可能會從在公開市場出售普通股獲得比行使贖回權更高的收益。我們不能向您保證您將能夠在公開市場上出售您的普通股，即使 每股市場價格高於上述贖回價格，因為當您希望出售您的股票時，BCYP普通股可能沒有足夠的流動性。

如果 您行使贖回權，您的普通股股票將在緊接業務合併之前停止發行 ，並且只代表按比例收取存入信託賬户的總金額的權利。您將不再 擁有這些股份，並且將沒有權利參與或對New SAB BioTreateutics的進一步發展擁有任何利益， 如果有的話。只有當您適當和及時地要求贖回這些股票時，您才有權獲得現金。

如果 企業合併因任何原因未獲批准或未完成，則選擇行使贖回權利的公眾股東將無權贖回其股票。在這種情況下，BCYP將適當地退還之前由 公眾持有人交付的任何公開股票。

截至本委託書/招股説明書日期，已發行普通股總數為14,792,200股，包括初始股東持有的3,292,200 股普通股，作為合併對價，預計 將於業務合併生效時發行的新SAB BioTreateutics普通股總數約為29,702,970股。以下 表説明瞭在業務合併完成後立即在New SAB BioTreatetics中的估計股本百分比， 基於公眾股東的不同贖回水平和以下附加假設：

合併的預期會計處理

業務合併預計將作為GAAP下的反向資本重組入賬。在這種會計方法下，BCYP 將被視為財務報告中的“被收購”公司。這一決定主要基於SAB 生物治療股東(包括New SAB BioTreateutics的相對多數投票權)，並有能力 提名New SAB BioTreateutics董事會的多數成員，SAB BioTreateutics在收購前的運營 (包括New SAB BioTreateutics唯一的持續運營)，以及SAB BioTreateutics的高級管理層(由New SAB BioTreateeutics的高級管理人員 組成因此，出於會計目的，New SAB BioTreateutics的財務報表 將代表SAB BioTreateutics的財務報表的延續，業務合併將被視為SAB BioTreateutics為BCYP的淨資產發行股票的等價物 ，並伴隨着資本重組。BCYP的淨資產將按歷史成本列報 ，不記錄商譽或其他無形資產。合併前的操作將在未來的新SAB生物治療報告中作為SAB生物治療的那些 進行介紹。

新興 成長型公司

BcYP 根據《證券法》第2(A)節的定義，經《就業法案》修訂，是一家“新興成長型公司”，它可以 利用適用於其他非新興成長型公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於，不需要遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條 的審計師認證要求，在我們的定期報告和委託書中減少關於高管薪酬的披露義務 並免除對高管薪酬和股東批准之前未批准的任何 黃金降落傘支付進行不具約束力的諮詢投票的要求。

此外，《就業法案》 第102(B)(1)條免除新興成長型公司遵守新的或修訂後的財務會計準則的要求，直到要求非上市公司(即尚未宣佈生效的證券法註冊聲明或 沒有根據交易法註冊的證券類別的公司)遵守新的或修訂後的財務會計 標準為止。就業法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求 ，但任何此類選擇退出都是不可撤銷的。BCYP已選擇不退出這種 延長的過渡期，這意味着當標準發佈或修訂時，如果該標準對上市公司或 私營公司有不同的申請日期，BCYP作為新興成長型公司，可以在私營公司採用 新的或修訂的標準時採用新的或修訂的標準。這可能會使BCYP的財務報表很難或不可能與某些其他上市公司進行比較，因為所使用的會計準則可能存在差異。

我們 將一直是一家新興的成長型公司，直到：(I)財政年度的最後一天(A)BCYP首次公開募股(IPO)結束五週年後的最後一天，(B)我們的年度總收入至少為10.7億美元，或 (C)我們被視為大型加速申報公司，這意味着截至最後一個工作日，非附屬公司持有的我們普通股的市值超過7億美元。以及(Ii)我們 在之前三年內發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期。此處提及的“新興 成長型公司”與“就業法案”中的含義相同。

較小的 報告公司

此外， BCYP是S-K條例第10(F)(1)項中定義的“較小的報告公司”。規模較小的報告公司可能會利用某些減少的披露義務，其中包括僅提供兩年的經審計財務報表。 我們仍將是一家較小的報告公司，直到本財年的最後一天：(I)截至上一年6月30日，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過2.5億美元，或(Ii)在該已完成的 財年，我們的年收入超過1億美元，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過700美元

管理

新SAB生物療法公司的高級管理人員和董事

以下 人預計將在業務合併後由BCYP董事會選舉或任命為New SAB BioTreateutics的執行人員和董事 。有關業務合併後高管和董事的簡歷信息，請參閲“業務合併後的管理-管理層和董事會”。

分類 董事會

業務合併結束後，合併後實體的董事會將由七名成員組成。根據將在企業合併完成後立即提交的經修訂的章程，董事會將 分為I、II和III三個級別，每個級別的任期為三年，但結束後的第一個任期除外， 在完成合並後舉行的第一次股東年會上將重新選舉第一類董事， 第二次年度股東大會將重新選舉第二類董事。 董事會將被分成三類，每一類的任期為三年，但在完成合並後的第一次股東年會上，第一類董事將競選連任， 第二屆年度股東大會將重新選舉第二類董事在合併後實體的每一次年度股東大會上，任期屆滿的董事繼任者將被選舉為任職 ，從選舉之日起至選舉後的第三次年度會議為止。董事在其任期內不能被免職 ，除非有其他原因。

預計，由於董事人數增加而增加的任何董事職位將在 三個級別中分配，以便每個級別將盡可能由三分之一的董事組成。將合併後實體的 董事會分成三個級別，交錯三年任期，可能會延遲或阻止合併後實體管理層的變更 或控制權變更。

參見 “合併後的管理-高管和董事“瞭解更多信息。

BCYP董事會建議 及合併原因

經過 仔細考慮，BCYP董事會一致認為，根據業務合併協議中規定的條款和條件，合併是可取的，並且符合BCYP及其股東的最佳利益，並已指示將本委託書/招股説明書中所載 所載建議提交其股東於本委託書/招股説明書中所述日期、時間和地點舉行特別會議以供批准。 本委託書/招股説明書所載條款和條件符合br}BCYP及其股東的最佳利益，並已指示將本委託書/招股説明書中所載的 項建議提交其股東於特別會議上批准。BCYP董事會一致建議BCYP股東投票支持“業務合併提案”、“憲章修正案提案”、“納斯達克提案”、“激勵計劃提案”、“ESPP提案”、“董事選舉提案”和“休會提案(如有必要)”。請參閲“合併-BCYP董事會的建議及合併原因.”

BCYP關於企業合併的 理由

BCYP 及其管理團隊在評估業務合併時考慮了各種因素。BCYP董事會在評估業務合併時考慮了各種因素。鑑於這些因素的複雜性 ，BCYP董事會作為一個整體認為，對其在作出決定時考慮到的具體因素進行量化或以其他方式分配相對權重是不可行的，也沒有嘗試這樣做。個別董事可能會對不同的因素賦予不同的 權重。

BCYP董事會考慮了與業務合併有關的若干因素，認為這些因素總體上支持其決定簽訂業務合併協議以及由此預期的交易，包括但不限於以下重要因素：

董事會認為，與業務合併有關的若干因素總體上支持其決定簽訂業務合併協議以及由此預期的交易，包括但不限於以下內容：

董事會確定並考慮了以下因素和風險，這些因素和風險對尋求業務合併不利，儘管 未加權或按任何重要性排序：

在 考慮了上述因素以及標題為“業務合併提案 -BCYP董事會的建議和業務合併的原因”一節中討論的其他項目後，董事會得出結論，業務合併符合招股説明書中披露的首次公開募股(IPO)的所有要求。包括在執行業務 合併協議時，SAB 生物療法業務的公平市值至少為信託賬户資金餘額的80%(不包括信託賬户中持有的遞延 承銷折扣金額和信託賬户所賺取利息的應付税款)。 在執行業務合併協議時，該業務的公平市值至少為信託賬户資金餘額的80%(不包括以信託形式持有的遞延承銷折扣金額和信託賬户所賺取利息的應付税款)。有關業務合併協議計劃進行的交易的更多信息，請參閲“業務合併提案”。

BCYP董事和高級管理人員在合併中的利益

BCYP的某些 高管和董事可能在合併中擁有與BCYP股東 利益不同的利益，或者不同於BCYP股東的利益。BCYP董事會成員在批准業務合併協議並建議BCYP股東批准實施合併所需的提案時，除其他事項外，也意識到並考慮了這些利益。請參閲“建議1-業務合併建議-北京青雲集團董事和高級管理人員在合併中的利益.”

BCYP股東特別會議

BCYP股東特別大會(“特別會議”)將於2021年10月20日上午10：00 召開。東部時間，並通過https://www.cstproxy.com/bigcypressaccorp/2021.現場音頻直播獨家進行在特別會議上，BCYP股東將被要求批准業務合併提案、憲章修正案提案、納斯達克提案、激勵計劃提案、ESPP提案、董事選舉提案和休會提案(如有必要)。

BCYP董事會已將2021年9月17日(“BCYP記錄日期”)定為確定 BCYP普通股持有者有權收到特別會議通知並在特別會議上投票的記錄日期。截至BCYP記錄日期，共有14,792,200股BCYP普通股已發行，並有權在6名記錄持有人舉行的特別會議上投票 。BCYP普通股的每股持有者有權在特別會議上就將在特別會議上審議的每個提案投一票。 截至BCYP備案日期，初始股東擁有BCYP普通股3,292,200股，並有權投票，約佔BCYP當日已發行普通股的22%。初始股東已同意 投票支持本委託書/招股説明書中提出的建議。

有權在特別會議上投票的已發行和已發行BCYP普通股的多數投票權必須 由虛擬出席者或委託代表 代表 出席會議，構成法定人數並在特別會議上處理業務。

企業合併建議的批准 需要 BCYP普通股流通股持有者通過虛擬會議網站或委託代表出席特別會議並有權在 特別會議上投票的股東所投的多數贊成票。憲章修正案建議的批准需要BCYP普通股的大多數已發行股票的持有者的贊成票。若要批准納斯達克提案、激勵計劃提案、ESPP提案和休會提案 (如有必要)，均需要對此類提案投下多數贊成票。如董事選舉方案所述，被提名人必須獲得 特別會議上所有選票的多數票才能當選為董事，這意味着得票最多的被提名人當選。

請務必注意，如果業務合併提案、憲章修正案提案、納斯達克提案、 激勵計劃提案、ESPP提案或董事選舉提案中的任何一項未獲BCYP股東批准，則合併將不會 完成。如果BCYP未完成合並，並且未能在外部日期前完成初始業務合併， BCYP將被要求通過將信託賬户中當時剩餘的資金返還給公眾 股東來解散和清算信託賬户。 BCYP將被要求解散和清算信託賬户，將信託賬户中當時剩餘的資金返還給公眾 股東。

彙總 風險因素

在 除本委託書/招股説明書中包含的其他信息外，包括標題下所述事項有關前瞻性陳述的特別 説明，您應仔細考慮本委託書/招股説明書標題為 部分中描述的所有風險和不確定性風險因素“緊跟在本摘要之後。這些風險 包括但不限於以下風險：

與SAB BioTreateutics的業務和運營相關的風險 ，包括：

與SAB生物治療公司的知識產權和相關法律法規相關的風險 ，包括：

與業務合併相關的風險 ，包括：

業務合併後與我們證券所有權相關的風險 ，包括：

精選 SAB生物治療公司歷史合併財務數據

以下 SAB BioTreateutics截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合經營報表數據和綜合現金流量表數據以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表數據 源自SAB BioTreateutics的合併財務報表以及本 委託書/招股説明書中其他部分包含的相關附註。SAB BioTreateutics截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的運營數據彙總合併報表和截至2021年6月30日的精簡合併資產負債表數據 來源於SAB BioTreateutics未經審計的中期精簡合併財務報表，本委託書/招股説明書的其他部分包括

SAB 生物療法公司的歷史結果不一定代表未來可能取得的結果。下面的信息 僅為摘要，應與標題為“SAB生物治療公司管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“和”關於SAB生物療法的信息“ 和SAB BioTreateutics財務報表，以及與之相關的説明和時間表，均包含在本委託書 聲明/招股説明書的其他部分。

SAB 生物治療公司提供以下精選的歷史財務信息，以幫助您分析業務合併的財務 方面。

精選 BCYP歷史財務信息

下表列出了BCYP從2020年11月12日(成立)至2021年6月30日期間 的簡明運營報表數據和截至2021年6月30日的資產負債表數據中精選的歷史財務數據，這些數據來源於BCYP的 未經審計的簡明財務報表，該簡明財務報表包括在本委託書/招股説明書的其他部分。截至2021年6月30日的調整後資產負債表數據來自BCYP未經審計的簡明財務報表，並使BCYP在2021年1月完成 首次公開募股(IPO)及相關調整生效。

以下 信息僅為摘要，應與標題為“BCYP管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“和”關於BCYP的信息“和 本委託書/招股説明書中其他部分包括的財務報表及其相關附註。

BCYP 提供以下精選的歷史財務信息，以幫助您分析合併的財務方面。

大型 賽普拉斯收購公司

歷史資產負債表

截至2021年6月30日和2020年12月31日

大型 賽普拉斯收購公司

大型 賽普拉斯收購公司

合併操作報表

(數量 如上所述)

大型 賽普拉斯收購公司

精選 未經審計的備考簡明合併財務信息

以下摘要 截至2021年6月30日的未經審計備考簡明合併資產負債表，以及截至2021年6月30日的6個月和截至2020年12月31日年度的未經審核備考簡明合併經營報表，顯示了SAB BioTreateutics和BCYP在實施業務合併後的財務信息組合，以及未經審核備考簡明合併財務信息附註中所述的相關調整。 未經審核備考簡明合併財務信息附註中描述的 未經審計備考簡明合併財務信息附註中描述的 合併後的財務信息和 未經審計備考簡明合併財務信息附註中描述的 合併財務信息

截至2021年6月30日的 摘要未經審計的預計合併資產負債表將SAB生物治療公司的歷史資產負債表和BCYP的歷史合併資產負債表按預計基礎合併，就好像下面概述的業務合併已於2021年6月30日完成一樣。 以下概述的 合併資產負債表將SAB生物治療公司的歷史資產負債表與BCYP的歷史合併資產負債表在預計的基礎上合併在一起，就好像下面概述的業務合併已於2021年6月30日完成一樣。截至2021年6月30日的 六個月和截至2020年12月31日的年度的未經審計的備考簡明合併運營報表，在備考的基礎上合併SAB BioTreateutics 和BCYP在此期間的歷史運營報表，就好像交易已於2020年1月1日完成，摘要如下： 所示最早期間的開始：

未經審計的備考彙總合併財務信息以SAB Bio Treeutics和BCYP各自的已審計和 未經審計的歷史財務報表及其附註以及標題為“”的章節中的披露 為基礎，並應與其一併閲讀。 未經審計的備考簡明合併財務信息以SAB Bio Treeutics和BCYP各自的已審計和未經審計的歷史財務報表及其附註以及標題為“SAB生物治療管理層對財務狀況和手術結果的討論與分析“和”大柏樹收購公司管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 .”

下表介紹了在以下情況下實施業務合併和相關交易後選定的形式信息 ：

下表中的 數字僅作為説明性示例，基於上述場景，這些場景 可能與業務合併相關的實際贖回金額不同。

摘要 截至2021年6月30日的未經審計的備考簡明合併資產負債表

(單位：千)

摘要 截至2021年6月30日和2020年12月31日的6個月未經審計的形式簡明合併運營報表

(千)，不包括每股和每股金額

如果 實際情況與這些假設不同，則未經審計的備考合併財務信息中的流通額和流通股將有所不同 這些變化可能是重大的。

比較 歷史和未經審計的備考每股財務信息

下表列出：

以下表格應與本委託書/招股説明書中其他地方包含的歷史財務信息摘要 以及本委託書/招股説明書中其他地方包含的BCYP和SAB BioTreateutics的歷史財務報表及其相關注釋一起閲讀。未經審核的BCYP和SAB BioTreateutics合併每股備考信息來自 ，應與本委託書/招股説明書中其他地方包含的未經審核的備考簡明財務報表及其相關注釋一起閲讀。

下面的 未經審計的備考合併每股淨收入信息並不旨在代表 如果兩家公司在本報告所述期間合併將會出現的實際運營結果，也不旨在代表未來任何日期或期間的運營實際結果 。以下未經審計的備考合併每股賬面價值信息並不旨在 代表BCYP和SAB BioTreateutics的價值，如果這兩家公司在本報告所述期間合併的話。

(1) 每股賬面價值=(總股本)/已發行普通股

(2) SAB BioTreateutics，Inc.的等值備考基本數據和稀釋後每股數據基於0.47的預期交換比率計算 每股等值備考數據

交易 市場和股息

BCYP

單位、 普通股和認股權證

BCYP的公共單位、普通股和公共認股權證分別在納斯達克資本市場上市，代碼分別為“BCYPU”、“BCYP” 和“BCYPW”。BCYP的每個公共單位包括一股BCYP普通股和一半的BCYP認股權證。每份完整的BCYP認股權證的持有人有權以每股11.50美元 的價格購買一股BCYP的普通股。BCYP公共單位於2021年1月12日開始公開交易，BCYP普通股和BCYP公共權證於2021年2月9日開始分別交易。

BCYP的 股利政策

BCYP 迄今尚未對其普通股股票支付任何現金股息，也不打算在業務合併完成 之前支付現金股息。未來現金股息的支付將取決於BCYP的收入和收益(如果有的話)、資本要求和完成業務合併後的一般財務狀況。企業合併後的任何股息支付 將由合併後的公司董事會自行決定。董事會目前 打算保留所有收益(如有)用於其業務運營，因此，董事會預計 在可預見的未來不會宣佈任何股息。

SAB 生物治療學

未提供有關SAB生物療法的信息 ，因為SAB生物療法的普通股沒有公開市場。

合併後的 公司

分紅 政策

合併完成後，合併後的公司董事會將考慮是否制定股息政策。 目前的目的是合併後的公司保留收益用於業務運營，因此，我們預計 合併後的公司董事會在可預見的將來不會宣佈任何股息。

有關前瞻性陳述的特別 説明

本 委託書/招股説明書包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述，這些陳述涉及 重大風險和不確定性。這些聲明基於BCYP和SAB BioTreatetics各自管理團隊的信念和假設。儘管BCYP和SAB BioTreateutics相信這些前瞻性陳述中反映或暗示的各自計劃、意圖和期望 是合理的，但BCYP和SAB BioTreateutics都不能向您保證 將實現或實現這些計劃、意圖或期望。前瞻性陳述固有地受到風險、不確定性 和假設的影響。前瞻性陳述一般與未來事件或未來財務或經營業績有關。在某些情況下， 您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含“可能”、“將會”、“應該”、“ ”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“ ”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測“潛在”或“繼續” 或這些詞語的否定或其他類似的術語或表述，涉及BCYP和SAB BioTreateutics的預期、戰略、計劃或意圖。 這些詞語或其他類似的術語或表述關係到BCYP和SAB BioTreateutics的預期、戰略、計劃或意圖。本委託書/招股説明書中包含的前瞻性陳述包括有關以下內容的陳述：

上述列表可能不包含本委託書/招股説明書中所作的所有前瞻性陳述。

您 不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。BCYP和SAB BioTreateutics基於本委託書/招股説明書中包含的前瞻性 陳述，主要基於他們認為可能影響業務、經營業績、財務狀況和前景的對未來事件和趨勢的當前預期和預測 。這些 前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定因素和其他因素的影響，包括標題為“風險 因素”一節以及本委託書/招股説明書中其他部分描述的那些因素。此外，BCYP和SAB生物治療公司在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現，BCYP或SAB BioTreateutics 無法預測所有可能影響本委託書/招股説明書中包含的前瞻性陳述的風險和不確定性。 BCYP和SAB BioTreateutics不能向您保證，前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況將會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況大不相同。

本委託書/招股説明書中所作的前瞻性 陳述僅涉及截至陳述之日的 事件。BCYP和SAB BioTreateutics沒有義務更新本委託書/招股説明書中所作的任何前瞻性 陳述，以反映本委託書/招股説明書日期後的事件或情況 ，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律另有要求。BCYP和SAB BioTreateutics可能 無法實際實現前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴前瞻性陳述 。前瞻性陳述不反映我們未來可能進行的任何收購、合併、處置、合資企業或投資的潛在影響。

此外，“BCYP相信”和“SAB BioTreateutics相信”以及類似的陳述分別反映了BCYP和SAB BioTreateutics在相關主題上的信念和意見。 此外，“BCYP相信”和“SAB BioTreateutics相信”以及類似的陳述分別反映了BCYP和SAB生物治療公司對相關主題的信念和意見。這些陳述分別基於BCYP和SAB BioTreateutics截至本委託書/招股説明書發佈之日可獲得的信息， 雖然BCYP和SAB BioTreateutics認為這些信息構成此類陳述的合理基礎，但此類信息可能是有限的或不完整的，BCYP和SAB BioTreateutics各自的聲明不應被閲讀，以表明BCYP或SAB BioTreateutics 已對BCYP或SAB BioTreateutics 進行了詳盡的調查或審查這些陳述本質上是不確定的，告誡投資者不要過度依賴這些陳述。

在 本委託書/招股説明書中，SAB BioTreateutics引用了有關生物技術和醫療保健行業的信息和統計數據。 SAB BioTreateutics已從各種獨立的第三方來源獲得這些信息和統計數據，包括獨立的 行業出版物、市場研究公司的報告和其他獨立來源。本 委託書/招股説明書中包含的一些數據和其他信息也基於管理層的估計和計算，這些估計和計算源自SAB BioTreateutics 對內部調查和獨立來源的審查和解釋。有關SAB BioTreateutics競爭的行業 及其在這些行業中的市場地位和市場份額的數據本質上是不準確的，受我們無法控制的重大業務、經濟 和競爭不確定性的影響。SAB BioTreateutics尚未獨立核實任何第三方信息。 在評估SAB BioTreateutics、SAB BioTreateutics股東或BCYP在本委託書/招股説明書中作出的前瞻性陳述時，不建議依賴第三方來源的信息，此類信息應 由相關方獨立評估。雖然SAB BioTreateutics相信其公司內部的估計是可靠的，但 這樣的估計還沒有得到任何獨立消息來源的證實。此外，由於各種因素，對SAB生物治療公司、SAB生物治療公司股東或BCYP和SAB生物治療公司行業未來表現的假設和估計必然 受到高度不確定性和風險的影響。這些因素和其他因素可能導致SAB生物療法公司未來的表現與我們的假設和估計大不相同。

風險 因素

股東 在決定是否投票或指示投票批准本委託書/招股説明書中描述的提議之前，應仔細考慮以下風險因素以及本委託書/招股説明書中包括的所有其他信息。 以下風險因素適用於SAB BioTreateutics的業務和運營，也將適用於業務合併完成後New SAB BioTreateutics的業務和運營 。這些風險因素中描述的一個或多個事件或情況 單獨或與其他事件或情況一起發生，可能會對完成業務合併或實現業務合併預期效益的能力產生不利影響，並可能對合並後公司的業務、現金流、財務 狀況和經營結果產生不利影響。除本委託書/招股説明書中包含的其他信息外，您還應在 中仔細考慮以下風險因素，包括標題為“有關前瞻性陳述的特別 注意事項”一節中涉及的事項。BCYP或SAB BioTreateutics可能面臨其他風險和不確定性，這些風險和不確定性是BCYP或SAB BioTreateutics目前不知道的，或者BCYP或SAB BioTreateutics目前認為不重要，這也可能損害BCYP或SAB BioTreateutics的業務或財務狀況。閲讀以下討論時應結合 本文中包含的財務報表和財務報表附註。

與SAB BioTreateutics，Inc.的業務和運營相關的風險

除 上下文另有要求外，本款中提及的“我們”、“我們”和“我們”指的是SAB生物治療公司在業務合併之前的業務和運營。

SAB 生物治療公司是一家臨牀階段的生物製藥公司，自成立以來已經發生了重大虧損。儘管SAB BioTreateutics 在截至2020年12月31日的財年實現了淨收益，但在可預見的未來可能會出現虧損，可能無法 產生足夠的收入來維持盈利能力。

SAB 生物治療公司是一家臨牀階段的生物製藥公司。SAB BioTreateutics預計將經歷收入和費用的變化 ，這使得評估其業務和前景變得困難。因此，SAB BioTreateutics已經並預計，在可預見的未來，它將繼續 招致重大運營虧損。SAB BioTreateutics的歷史虧損主要是由於研發、臨牀前測試、候選產品的臨牀開發等方面的成本，以及研究項目的成本，以及與這些業務相關的一般和行政成本造成的。在未來，SAB BioTreateutics 打算繼續進行研發、臨牀前測試、臨牀試驗和合規活動， 加上預期的一般和管理費用，這些活動將在未來幾年內導致進一步的重大虧損 。SAB BioTreateutics預計其運營費用將繼續大幅增加，包括：

SAB 生物治療公司的費用增長可能會超出預期，原因有很多，包括其增長戰略 以及業務範圍和複雜性的增加。在執行SAB BioTreateutics的戰略和計劃投資 以增強和擴展其業務時，SAB BioTreateutics將需要產生顯著的額外收入，以實現並保持 未來的盈利能力。SAB生物療法可能無法產生足夠的收入來實現盈利，其近期和 歷史增長不應被視為未來業績的指示性指標。

SAB 生物治療公司的運營歷史有限，這使得對未來的預測變得困難。

SAB 生物療法公司成立於2014年4月。由於SAB BioTreateutics的運營歷史有限， 很難準確預測收入或運營費用。SAB BioTreateutics目前和未來的費用估計在很大程度上是基於SAB BioTreateutics對未來收入及其研究、開發和商業化計劃的估計 。特別是，SAB生物治療公司計劃大幅增加運營費用，以擴大其研發以及銷售和營銷業務。如果這些費用先於收入增加，SAB生物治療公司的業務、運營結果和財務狀況將受到重大不利影響。SAB BioTreateutics可能無法或可能選擇 不以足夠快的速度調整支出，以彌補任何意外的收入缺口。因此，與SAB BioTreateutics的預期相比， 收入的任何重大缺口也將對其業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

SAB 生物療法處於早期開發階段，其候選產品處於臨牀和臨牀前開發階段。

SAB 生物療法公司目前沒有任何獲得監管部門批准的產品。SAB BioTreateutics能否產生 產品收入，它預計這將在幾年內(如果有的話)實現，這將在很大程度上取決於其候選產品的成功開發和 最終商業化。因此，其業務在很大程度上取決於能否成功 完成其候選產品的開發並獲得監管部門的批准。

SAB 生物療法尚未證明有能力成功克服公司在快速發展的新領域中經常遇到的許多風險和不確定性 。如果SAB BioTreateutics未能成功實現開發其候選產品的眾多而複雜的目標 ，則SAB BioTreateutics可能無法成功開發其候選產品並將其商業化， 和SAB BioTreateutics的業務將受到影響。

如果 SAB BioTreateutics在招募患者進行臨牀試驗時遇到困難，SAB BioTreateutics候選產品的臨牀試驗可能會推遲或受到其他不利影響。

根據臨牀試驗方案， 能否及時完成臨牀試驗取決於SAB BioTreateutics是否有能力 招募足夠數量的患者參與試驗，直到試驗結束。SAB生物療法公司在 患者登記參加臨牀試驗時可能會遇到困難，原因有很多，包括：

SAB BioTreateutics未能及時完成臨牀試驗 將推遲SAB BioTreateutics候選產品的審批和商業化，損害SAB BioTreateutics候選產品的商業性能，從而損害其業務 和運營結果。

SAB 生物療法的臨牀前研究和臨牀試驗可能無法證明其候選產品的安全性和有效性 ，或者在其候選產品的開發過程中可能會發現嚴重的不良或不可接受的副作用， 這可能會阻止、推遲或限制SAB生物療法候選產品的監管審批範圍，限制其商業化， 增加成本或有必要放棄或限制某些SAB生物療法候選產品的開發。

要 獲得SAB BioTreateutics候選產品商業化銷售所需的監管批准，SAB BioTreateutics 必須通過漫長、複雜且昂貴的臨牀前測試和臨牀試驗證明，這些候選產品是安全的、 純淨且有效，可用於每個目標適應症。這些試驗既昂貴又耗時，其結果本身也不確定。 在開發過程中隨時可能發生失敗。臨牀前研究和臨牀試驗通常無法證明針對目標適應症研究的候選產品的安全性或有效性，而且大多數開始臨牀試驗的候選產品從未 獲得批准。

SAB 生物療法可能無法從充分和良好控制的試驗中證明SAB生物療法的候選產品對於其 預期用途是安全和有效的，並使FDA或類似的外國監管機構滿意。

SAB BioTreateutics候選產品未來的商業成功將取決於SAB BioTreateutics潛在產品在醫生、患者、醫療保健付款人和醫療界中的市場接受程度。

SAB BioTreateutics的產品在市場上上市後，可能無法獲得醫生、患者和醫學界的足夠接受程度，這可能導致SAB BioTreateutics無法實現盈利。此外，向醫療界和第三方付款人宣傳SAB生物療法產品的益處可能需要大量資源 ，而且可能永遠不會成功，這將阻礙SAB生物療法公司產生可觀的收入或實現盈利。

如果 未能成功識別、開發和商業化其他產品或候選產品，可能會削弱SAB BioTreateutics的 增長能力。

儘管SAB BioTreateutics的大量工作將集中於持續的臨牀前和臨牀試驗，以及目前正在籌備中的候選產品的潛在審批，但長期增長戰略的一個關鍵要素是開發和營銷更多的 產品和候選產品。由於SAB BioTreateutics的財務和管理資源有限，因此，無論最終是否確定了任何候選產品 ，確定候選產品的研究計劃都需要大量額外的技術、財務和人力資源。這一戰略的成功在一定程度上取決於SAB BioTreateutics識別、選擇和 開發有前途的候選產品和產品的能力。SAB生物療法的技術平臺可能無法發現和生成 其他適合進一步開發的候選產品。所有候選產品都容易出現藥品開發典型的失敗風險 ，包括候選產品可能不適合臨牀開發 ，原因是其有害副作用、療效有限或其他表明該產品不太可能獲得FDA和其他可比外國監管機構批准並獲得市場認可的特性 。如果SAB BioTreateutics 不能基於其技術方法成功開發候選產品並將其商業化，它可能無法在未來一段時間內獲得 產品或協作收入，這將對SAB BioTreateutics的業務、前景、財務 狀況和運營結果產生不利影響。

SAB 生物治療公司開發和營銷其他產品和候選產品的長期增長戰略嚴重依賴精確、準確和可靠的科學數據來識別、選擇和開發有前景的醫藥產品候選和產品。 SAB生物治療公司的業務決策可能因此受到來自第三方的不正當或欺詐性科學數據的不利影響 。SAB BioTreateutics用來確定其候選產品和產品研發重點的科學數據中的任何違規行為都可能對SAB BioTreateutics的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

SAB 生物療法需要吸引和留住高技能人才；戰略合作伙伴和SAB生物療法可能無法利用其有限的資源 有效地管理其增長。

SAB 生物治療公司人力資源有限，其未來的成功在一定程度上將取決於其吸引、培訓、留住和激勵 高技能高層管理、研發和銷售人員的能力，以及與SAB生物治療行業關鍵公司建立和保持有效的戰略聯盟的能力。來自 其他公司、諮詢公司和更成熟的組織的許多這類人員的競爭非常激烈，其中許多組織的業務規模比SAB BioTreateutics大得多， 財務、營銷、人力和其他資源也比SAB BioTreateutics多。SAB生物療法可能無法及時、以競爭性條款或根本不成功地吸引和留住合格人員。如果SAB生物治療公司不能成功地吸引和留住這些人員，其業務、前景、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

SAB 生物治療公司預計將增加新員工，SAB生物治療公司將不得不將這些新員工整合到其運營中.

SAB 生物治療公司的高級管理人員和董事可能不具備成功實施SAB 生物治療公司業務計劃所需的所有技能或經驗。此外，SAB BioTreateutics預計將招聘新員工。SAB BioTreateutics未能 將新員工完全納入其運營，可能會對其業務、前景、財務狀況 和運營結果產生重大不利影響。

SAB 生物治療公司依賴其高級管理層和高級科學人員，他們的流失或無法獲得可能使SAB生物治療公司 處於競爭劣勢.

SAB 生物療法公司的成功在很大程度上取決於某些關鍵管理層和人員的技能、經驗和聲譽，尤其是其董事、高管和高級科學人員。這些人員中的任何一人在任何重要的 期限內失去或無法聯繫可能會對其業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

SAB 生物療法在製造醫藥產品方面能力有限.

要 取得成功，SAB BioTreateutics的產品及其合作伙伴的產品必須 符合法規要求並以商業上可接受的成本進行商業批量生產。SAB BioTreateutics尚未將任何藥物 產品商業化，也未證明其有能力根據法規要求 生產其或其合作伙伴的候選產品的商業批量。如果SAB BioTreateutics無法自行開發或與第三方製造商 簽訂合同，以商業上可接受的成本按照法規標準生產適當數量的其或其合作伙伴的產品，則SAB BioTreateutics或其合作伙伴進行臨牀試驗、獲得監管批准和銷售此類產品的能力可能會受到不利影響 ，這可能會對SAB BioTreateutics的競爭地位和實現 盈利的機會產生不利影響。不能保證SAB BioTreateutics或任何其他方能夠以商業上可行的成本或數量生產此類產品。

SAB 生物療法會受到製造風險的影響，這些風險可能會大幅增加成本並限制候選產品的供應 或阻礙SAB生物療法實現商業上可行的生產流程。

SAB BioTreateutics候選產品的生產流程複雜、監管嚴格，並存在幾個風險，包括：

由於規模擴大，SAB BioTreateutics的製造流程發生任何 更改，都可能導致需要獲得額外的 監管批准。實現商業化生產的困難或因擴大規模而需要額外監管審批的情況 可能會推遲SAB BioTreateutics候選產品的開發和監管審批，並最終影響SAB BioTreateutics的成功 。SAB生物療法可能無法達到實現商業上可行的商品成本所需的製造生產率(“成品率”) 。低生產率可能會導致產品成本過高，無法實現有利可圖的 商業化，或者需要額外的製造流程優化，這將需要額外的資金 和時間。

此外， 生物製劑的製造過程(如SAB BioTreateutics的候選產品)極易受到產品損失的影響 原因包括污染、設備故障或設備安裝或操作不當、供應商或操作員錯誤、 產量不一致、產品特性變化以及生產過程難以擴展。即使與正常 製造流程的微小偏差也可能導致生產良率降低、產品缺陷和其他供應中斷。如果在SAB BioTreateutics的候選產品中或生產SAB 候選產品的製造設施中發現微生物、病毒 或其他污染物，則此類生產設施可能需要關閉較長時間 以調查和補救污染。

生產SAB BioTreateutics候選產品的 製造設施可能會受到設備故障、 勞動力短缺、自然災害、停電和許多其他因素的不利影響。

SAB生物療法公司目前在其位於南達科他州的實驗室設施生產其候選產品。如果SAB BioTreateutics的實驗室 設施被火災、洪水、其他自然災害或其他任何類型的事故損壞或摧毀，將對SAB BioTreateutics生產候選產品的能力以及SAB BioTreateutics的業務、財務狀況和運營結果產生重大 不利影響。

SAB 生物療法必須符合適用的當前良好生產規範或cGMP、法規和指南。SAB BioTreateutics 在實現質量控制和質量保證方面可能會遇到困難，可能會出現合格人員短缺的情況。SAB 生物療法要接受監管機構的檢查，以確認是否符合適用的監管要求。任何 由於SAB BioTreateutics的設施或第三方的設施或運營未能遵守監管要求或通過任何監管機構檢查而導致的未能遵守cGMP或其他法規要求，或在SAB BioTreateutics的候選產品的製造、灌裝、包裝或儲存過程中出現的延誤、中斷或其他問題，都可能 嚴重削弱SAB BioTreateutics開發和商業化其候選產品的能力 ，從而導致重大延誤 或延遲或阻止 提交或批准SAB BioTreateutics候選產品的營銷申請。重大違規行為還可能 導致實施制裁，包括罰款、禁令、民事處罰、監管機構未能為SAB BioTreateutics候選產品授予 上市批准、延遲、暫停或撤回批准、吊銷執照、 扣押或召回產品、操作限制和刑事起訴，所有這些都可能損害SAB BioTreateutics的 聲譽。如果SAB BioTreateutics不能達到並保持法規遵從性，SAB BioTreateutics可能不被允許 銷售其候選產品和/或可能受到產品召回、扣押、禁令或刑事起訴。

任何影響SAB BioTreateutics候選產品生產運營的不利發展(如果獲得批准)都可能導致 發貨延遲、庫存短缺、批次故障、產品撤回或召回或其他候選產品供應中斷 。SAB BioTreateutics可能還必須註銷庫存，併為不符合規格、採取昂貴補救措施或尋求成本更高的製造替代方案的產品招致其他費用和開支。

SAB 已生產並儲存以備以後使用的生物療法候選產品可能會降級、受到污染或出現 其他質量缺陷，這可能會導致受影響的候選產品不再適合用於臨牀研究 或其他開發活動。如果不能及時更換有缺陷的候選產品，SAB BioTreateutics可能會 在其開發計劃中出現重大延遲，從而對此類候選產品的價值產生不利影響。

家畜疾病的爆發和其他影響SAB BioTreateutics牛羣健康的事件 可能會對SAB BioTreateutics進行運營和生產候選產品的能力造成不利影響。

SAB 生物療法公司的候選產品是基於基因工程牛生產的材料。SAB BioTreateutics在南達科他州的一個地點維持着大約200只轉基因生產動物的畜羣，在其他地點維持着更大的受體畜羣 。SAB生物療法公司生產候選產品的能力取決於其動物的持續健康狀況和生產力。家畜疾病的爆發可能會對SAB BioTreateutics候選產品的供應造成不利影響 ，這可能會對SAB BioTreateutics的財務狀況產生重大不利影響。SAB生物療法公司生產的動物 通常在懷孕15-18個月後才開始生產。如果生產牛羣的全部或部分材料因細菌、真菌或病毒感染而患病、受傷或死亡， 口蹄疫或自然災害或其他任何類型的事故，將對SAB 生物治療公司生產候選產品的能力以及SAB生物治療公司的業務、財務狀況和運營結果 產生重大不利影響。 如果生產牛羣中的全部或部分材料因細菌、真菌或病毒感染而患病、受傷或死亡， 口蹄疫或自然災害或其他任何類型的事故將對SAB生物治療公司生產候選產品的能力以及SAB生物治療公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

超出SAB生物治療公司控制範圍的極端因素或力量可能會對業務產生負面影響。

自然災害、火災、生物恐怖主義或其他恐怖主義行為或破壞行為、動物活動家活動或不良公眾看法或媒體報道或其他公關問題大流行或極端天氣，包括乾旱、洪水、過度寒冷或高温、颶風或其他風暴，可能會損害牲畜的健康或生長，或由於停電、燃料短缺、飼料短缺、可用水減少、SAB生物治療公司受損而幹擾SAB BioTreateutics的運營 SAB BioTreatetics‘ 產品的監管審批和生產最終影響SAB BioTreateutics的成功。這些因素中的任何一個都可能對SAB 生物治療公司的財務狀況和運營能力產生不利影響。

安全漏洞 、數據丟失和其他中斷可能危及與SAB BioTreateutics業務相關的敏感信息，或 阻止其訪問關鍵信息並使SAB BioTreateutics承擔責任，這可能會對其業務 及其聲譽造成不利影響。

在正常業務過程中，SAB BioTreateutics生成並存儲敏感數據，包括研究數據、知識產權 以及由其或其員工、合作伙伴和其他各方擁有或控制的專有業務信息。SAB BioTreateutics 利用外部安全和基礎設施供應商來管理其部分網絡。這些應用程序和數據包含多種業務關鍵信息，包括研發信息、商業信息以及商業和財務信息。 SAB BioTreateutics面臨許多與保護這些關鍵信息相關的風險，包括失去訪問風險、不適當的 使用或披露、意外暴露、未經授權的訪問、不適當的修改以及無法充分監控 以及審核和修改關鍵信息的控制。此風險延伸到第三方供應商和分包商，SAB BioTreateutics 使用這些供應商和分包商來管理這些敏感數據或以其他方式代表SAB BioTreateutics對其進行處理。這些關鍵信息的安全處理、存儲、維護和傳輸對SAB BioTreateutics的運營和業務戰略至關重要，SAB BioTreateutics 投入了大量資源來保護這些信息。儘管SAB BioTreateutics採取合理措施保護敏感 數據不被未經授權訪問、使用或泄露，但任何安全措施都不可能是完美的，SAB BioTreateutics的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊或病毒或其他惡意軟件的感染，或者由於員工的錯誤 行為或員工或承包商的不作為而被破壞, 瀆職或其他惡意或無意的幹擾。任何此類入侵或中斷 都可能危及SAB BioTreateutics的網絡，存儲在那裏的信息可能會被未經授權的各方訪問，並公開 披露、丟失或被盜。任何此類信息的訪問、泄露或其他丟失都可能導致法律索賠或訴訟。未經授權的 訪問、丟失或傳播還可能中斷運營並損害SAB BioTreateutics的聲譽，其中任何一項都可能對SAB BioTreateutics的業務造成不利的 影響。

缺少 銷售和營銷經驗。

SAB 生物治療公司在銷售、營銷或分銷方面沒有經驗。在直接銷售其任何產品之前，SAB BioTreateutics 必須建立一支具有技術專長和支持分銷能力的強大營銷和銷售隊伍。此外， SAB BioTreateutics可能會獲得擁有大型分銷系統和龐大直銷隊伍的製藥公司的協助。 SAB BioTreateutics目前沒有與任何製藥公司就其產品達成任何分銷安排。不能 保證SAB BioTreateutics能夠建立銷售和分銷能力或成功獲得市場對其產品的接受 。

SAB的成功 取決於我們是否有能力保持我們技術的專有性質。

SAB的成功在很大程度上取決於我們是否有能力維護我們的技術和其他商業祕密的專有性質。要做到這一點， 我們必須起訴和維護現有專利，獲得新的專利，追求商業祕密和其他知識產權保護。 我們還必須在不侵犯第三方專有權或允許第三方侵犯我們權利的情況下運營。專利 與藥品和生物製品相關的問題涉及複雜的法律、科學和事實問題。到目前為止，對於由美國專利商標局(“USPTO”)授予或由聯邦法院強制執行的生物技術專利主張的廣度，尚未出現一致的政策 。因此，我們不知道是否有任何特定的專利申請會導致 項專利的頒發，也不知道向我們頒發的任何專利是否會為我們提供任何競爭優勢。我們也不能確定是否會開發 其他可申請專利的專有產品。此外，還存在其他公司獨立開發或複製 類似技術或產品或規避向我們頒發的專利的風險。

第三方 可能會聲稱我們侵犯了他們的知識產權。

我們的 研究、開發和商業化活動可能被發現侵犯了第三方擁有的專利，而我們並不持有這些第三方的 許可證或其他使用其知識產權的權利。可能存在我們不知道的權利，包括已提交但未發佈的申請，這些申請一旦發佈，可能會對我們不利。這些第三方可能會向我們提出索賠， 這可能會導致我們產生鉅額費用，如果勝訴，可能會導致我們支付鉅額損害賠償金。此外，如果 對我們提起專利侵權訴訟，我們可能會被迫停止或推遲作為訴訟標的的產品或候選產品的研究、開發、製造或銷售 。

由於潛在的專利侵權索賠，或者為了避免潛在索賠，我們可能會選擇或被要求向第三方尋求許可 。這些許可證可能不會以可接受的條款提供，或者根本不會提供。即使我們能夠獲得許可， 許可也可能要求我們支付許可費和/或版税，並且授予我們的權利可能是非排他性的，這 可能會導致我們的競爭對手獲得相同的知識產權。最終，如果由於實際或威脅的專利侵權索賠，我們無法以可接受的條款獲得許可，我們可能會被阻止將產品商業化 ，或者被迫停止某些方面的業務運營。上述所有問題也可能影響我們的協作者， 這也會影響協作的成功，進而影響我們。

我們 可能會捲入保護或強制執行我們的專利或我們的合作者或許可人的專利的訴訟中，這可能會 昂貴且耗時。

競爭對手 可能侵犯我們的專利或我們的合作者或許可人的專利。因此，我們可能需要對未經授權使用的侵權行為提起訴訟 。這可能是昂貴的，特別是對我們這樣規模的公司來説，而且很耗時。此外，在侵權訴訟中，法院可以裁定我們的專利無效或不可強制執行，也可以以我們的專利不涵蓋其技術為由拒絕阻止對方使用爭議技術 。對任何訴訟或辯護程序的不利裁決 可能會使我們的一項或多項專利面臨被無效或狹義解釋的風險，並可能使我們的專利申請 面臨無法頒發的風險。

即使 如果我們成功了，訴訟也可能導致鉅額成本並分散我們管理層的注意力。即使擁有廣泛的產品組合，我們也可能無法 單獨或與我們的合作者和許可人一起防止我們的專有權被盜用，尤其是在法律可能無法像美國那樣全面保護此類權利的國家 。

此外， 由於與知識產權訴訟相關的大量發現要求，我們的某些機密信息有可能在此類訴訟期間因披露而泄露。此外，在 訴訟過程中，可能會公佈聽證結果、動議或其他臨時程序或事態發展。 如果投資者認為這些結果是負面的，我們普通股的市場價格可能會受到嚴重損害。

如果專利法或專利法解釋發生變化，我們的競爭對手可能會開發我們的發現並將其商業化。

重要的 在美國和美國以外的其他重要市場(如歐洲和日本)，生物製藥產品和工藝的可用專利保護範圍和範圍的法律問題仍有待解決 。此外，外國市場可能無法提供與美國專利制度相同級別的專利保護。可能需要訴訟或行政訴訟來 確定我們和其他人的某些專有權利的有效性和範圍。任何此類訴訟或訴訟都可能導致 在未來投入大量資源，並可能迫使我們採取以下一項或多項行動：停止銷售或使用我們的任何包含受質疑知識產權的產品，這將對我們的收入產生不利影響；從被指控受到侵犯的知識產權持有者那裏獲得許可證 ，該許可證可能無法按合理條款獲得， 如果根本沒有許可證的話；以及重新設計我們的產品，以避免侵犯第三方的知識產權，這可能會此外，美國和其他國家/地區專利法的變化或對專利法的不同解釋可能導致 專利法允許他人使用我們的發現或開發我們的產品並將其商業化。我們不能保證我們獲得的 項專利或我們持有的非專利技術將為我們提供重要的商業保護。

SAB 生物療法公司有第三方合作者，他們可能聲稱擁有SAB技術和/或資產的權利。

SAB BioTreateutics擁有與政府和行業多方合作的豐富經驗，並有允許潛在索賠和實際權利的協議和合作 ，例如共享出版權、共享發明、資產訪問、共同庫存的潛在索賠 、有限數據權利、一般用途數據權利，以及可能影響SAB BioTreateutics的 業務運營、知識產權組合、運營資產中斷或SAB BioTreateutics保護能力的其他索賠 不能保證SAB BioTreateutics的競爭對手、供應商、服務提供商、合作者或 其他各方不會成功維護與公司利益背道而馳的權利。

SAB 是合同協議的一方   可由美國聯邦政府酌情修改或終止的與美國聯邦政府的協議。

SAB 生物治療公司正在執行與美國聯邦政府(“USG”) 簽訂的授標協議(項目協議號01；MCDC1902-007) ，該協議的結構為成本補償協議，包括明確的範圍和預算，代表SAB收入的絕大部分 。美國政府有權終止協議並逐步減少或更改協議範圍內的項目範圍。 如果美國政府停止或改變項目範圍，此類行動可能會對SAB BioTreateutics的財務業績產生實質性影響 。此外，該協議還包含美國政府的一般目的和有限目的權利，其中包括共享某些類型的信息，以及就合理獲取由美國政府資助的實物資產進行談判的權利。

SAB 生物療法在競爭激烈的行業運營。

SAB生物治療公司從事競爭激烈的 行業。SAB BioTreateutics與許多公共和私人公司競爭，包括製藥公司、化學公司、專業生物技術公司和學術機構。與SAB BioTreateutics相比，SAB BioTreateutics的許多競爭對手擁有更多的 財務、科學和技術資源，以及製造和營銷經驗和能力。 此外，SAB BioTreateutics的許多競爭對手在進行新藥品的臨牀前研究和臨牀試驗以及獲得藥品監管批准方面的經驗要豐富得多。SAB生物治療公司及其合作者的競爭對手可能會比SAB生物治療公司及其合作者更快地開發此類產品並將其商業化。 由於醫藥產品研究的潛在進展以及該領域投資資金的更多可獲得性 ，競爭可能會進一步加劇。不能保證SAB BioTreateutics的競爭對手不會成功開發 比SAB BioTreateutics正在開發的任何技術和產品更有效的技術和產品，或者會使SAB BioTreateutics的 技術和產品過時或缺乏競爭力。不能保證潛在競爭對手的這些和其他努力不會成功，也不能保證不會開發其他方法來與SAB生物療法公司的技術競爭。有一些特定的 產品和技術與當前的產品線競爭，它們的表現可能優於SAB BioTreateutics的 產品，或者比SAB BioTreateutics的 產品更具競爭力。例如，ATG有多種動物來源，在移植方面可能與SAB-142競爭，如胸腺球蛋白。^TM賽諾菲Genzyme和Atgam^TM(輝瑞)，SAB-142治療I型糖尿病，如替普利珠單抗 (預防)，Otelixizumab(TOLEX/GSK)；有可能與SAB-181競爭的行業標準人類IgG來源，如Hizentra ^TM(CSL Behring)和其他商用的人源性IVIG；還有其他抗體技術 可能與SAB生物療法公司的抗流感產品SAB-176競爭，如VIR-2482(VIR)、DAS-181(Ansun)、VIS410 (Vistera)、Flu-IGIV(Emergent Biosolutions)；有多種新冠肺炎產品可能會與SAB185競爭，如BRII196/BRII198(BRII)、AZD-7442型(阿斯利康)、LY-CoV555型(禮來/Abcellera)、bms-986414/bms-986413(波士頓/洛克菲勒大學)、VIR7831型(VIR/葛蘭素史克)、REGEN-CoV(再生)、ADG-20型

SAB 生物療法受嚴格的環境法規約束，並可能受到環境訴訟、訴訟和 調查。

SAB 生物治療公司的業務運營和不動產的使用必須遵守嚴格的聯邦、州和地方環境法規 有關安全工作條件、合乎道德的動物實驗使用、向 環境中排放材料以及廢物(包括固體和危險廢物)的處理和處置或與環境保護 相關的其他方面的法律法規。這些法律包括《職業安全與健康法》、《有毒測試物質控制法》和《資源保護和回收法》。遵守這些法律和法規，以及是否有能力遵守這些法律和法規的任何修改， 對SAB BioTreateutics的業務至關重要。未來可能會確定需要額外 調查、評估或支出的新事項或地點。此外，SAB BioTreateutics的一些設施已經運行了 一段時間，隨着時間的推移，SAB BioTreateutics和這些設施的任何其他以前的運營商可能已經產生並處置了現在可能被認為是危險的廢物 。如果未來發現SAB BioTreateutics現有或以前的物業或製造設施和/或廢物處理場下或附近的物業受到污染，SAB BioTreateutics可能需要承擔額外的 費用。此外，索賠人可能會就我們使用或處理污染物造成的傷害或污染起訴我們， 並且我們的負債可能超過我們的總資產。遵守環境法律法規可能代價高昂，當前或未來的環境法規可能會損害我們的研究、開發或生產努力。這些事件的發生、新法律法規的實施 或對現有法律法規的更嚴格解釋, 可能會對SAB BioTreateutics的 財務狀況和運營能力造成不利影響。

與BCYP和業務合併相關的風險

除 上下文另有要求外，本款中提及的“我們”、“我們”和“我們”指的是BCYP在業務合併之前的 業務和運營。

BCYP的董事 和高級管理人員在建議股東投票贊成批准業務合併和批准本委託書/招股説明書中描述的其他提議時存在潛在的利益衝突.

考慮BCYP董事會建議其股東投票支持批准業務合併時，BCYP 股東應意識到BCYP的董事和高級管理人員在業務合併中的利益可能不同於 或除了BCYP股東的利益之外。這些利益包括：

初始股東、高級管理人員和董事以及與其關聯的實體的這些 財務利益可能影響了他們批准業務合併的決定 。在評估業務合併和BCYP董事會的建議 投票支持業務合併提案和提交給股東的其他提案時，您應考慮這些利益。

初始股東已同意投票支持企業合併, 不管我們的公眾股東如何投票.

我們的 初始股東已同意投票支持業務合併。初始股東擁有BCYP普通股3,292,200股 (包括2,875,000股創始人股票和417,200股私募單位相關股票)，約佔BCYP普通股流通股的 22%。因此，與我們的初始股東同意根據我們的公眾股東所投的 多數票投票表決他們的股份相比，更有可能獲得業務 合併所需的股東批准。

BcYP 未從獨立投資銀行或會計師事務所獲得意見, 因此，無法從獨立來源 保證從財務角度來看，BCYP支付的價格對BCYP是公平的.

BCYP 無需從獨立投資銀行或會計師事務所獲得意見，即從財務角度來看，BCYP就業務合併 支付的價格對BCYP是公平的。BCYP董事會沒有就其批准和推薦業務合併的初步決定獲得第三方估值或 公平意見。因此，投資者 在評估SAB BioTreateutics的業務時將完全依賴BCYP董事會的判斷，並承擔BCYP董事會可能沒有正確評估業務合併的風險。

在業務合併完成後，我們可能會增發新的SAB生物治療公司普通股 (包括 行使認股權證或轉換新的SAB生物療法優先股) 這將增加未來有資格在公開市場轉售的股票數量 ，並導致對我們股東的稀釋.

業務合併後，將有5,750,000份已發行的公共認股權證以每股11.50美元的行使價購買5,750,0000股新SAB生物治療公司的普通股，這些認股權證將從 交易結束後30天晚些時候開始可行使，自我們於2021年1月14日IPO結束起12個月內可行使。此外，私募單位發行在外的208,600股認股權證 可按每股11.50美元的行使價 行使208600股新SAB生物治療公司普通股。SAB BioTreateutics還已經並可能在未來與某些客户和其他方訂立與收購相關的合同安排和溢價安排，在每種情況下，這些安排都規定在達到指定的里程碑後(在完成時， 將成為New SAB BioTreateutics的義務)發行SAB BioTreateutics認股權證和/或SAB BioTreateutics普通股。此外，New SAB BioTreateutics未來可能會增發大量New SAB BioTreateutics普通股 (或可轉換、可執行或可交換為New SAB BioTreateutics普通股的證券) ，包括與客户的合同關係、收購、根據補償安排 或作為融資交易的結果。由於上述任何 交易而增發新SAB生物治療普通股，可能導致新SAB生物治療普通股持有者的股權被稀釋，並增加 有資格在公開市場轉售的股票數量。在公開市場出售大量此類股票可能會對新SAB生物治療公司普通股的市場價格產生不利影響 , 它的影響隨着我們股票價格的增加而增加。

我們 可能會在您未到期的認股權證行使之前，在對您不利的時間贖回您的認股權證, 從而使您的授權變得一文不值 .

新的SAB BioTreateutics將有能力在可行使後的 到期前的任何時間贖回已發行的公共認股權證，每份認股權證的價格為0.01美元，前提是新SAB生物治療普通股的收盤價等於或 在截至我們 發出贖回通知前的第三個交易日的30個交易日內的任何20個交易日內超過每股18.00美元。如果認股權證可由New SAB BioTreateutics贖回，則New SAB BioTreateutics可以 行使贖回權，即使它無法根據所有適用的州證券法律登記標的證券或使其符合出售條件 。贖回未贖回認股權證可能迫使持有人(I)行使認股權證，並在可能不利的情況下按 的行使價支付行使價，(Ii)在持有人可能 希望持有該等認股權證時，以當時的市場價格出售認股權證，或(Iii)接受名義贖回價格，在未償還認股權證被稱為 贖回時，名義贖回價格很可能大大低於市價任何私募單位只要由其初始購買者或其獲準受讓人持有，我們都不會 贖回。

此外，New SAB BioTreateutics可能會在您的認股權證可以行使後贖回您的認股權證。 根據贖回日期和New SAB BioTreateutics普通股的公平市值確定的普通股。 您的認股權證可以在您的認股權證可行使後贖回。 根據贖回日期和New SAB BioTreateutics普通股的公平市值確定的普通股。任何此類兑換 可能會產生與上述現金兑換類似的後果。此外，這樣的贖回可能發生在認股權證 處於“現金之外”的時候，在這種情況下，如果您的認股權證仍未結清，您將失去任何潛在的內含價值，因為您的認股權證隨後會增加我們普通股的價值 。

即使 如果我們完成業務合併, 不能保證認股權證在可行使時會以現金形式存在 , 他們可能會一文不值地過期.

已發行認股權證的行權價為每股新SAB生物治療普通股11.50美元。不能保證 認股權證在可行使時間之後和到期之前會以現金形式存在，因此，認股權證 可能會到期變得一文不值。

我們的 股東將立即經歷股權稀釋q發行SAB生物治療新普通股作為企業合併對價的意義 . 持有少數股權可能會減少我們目前的股東對新SAB生物療法 管理層的影響. 

假設 沒有公眾股東行使與業務合併相關的贖回權，緊接業務合併完成 後，初始股東和公眾股東將持有14,193,620股新SAB BioTreeutics普通股(不包括598,580股方正 股票，或緊隨業務合併 後的已發行普通股的32.3%，不包括598,580股方正股票和任何套現股份)。

目前有總計5,958,600股未償還認股權證可用於收購BCYP普通股，其中包括208,600股認股權證 初始股東在BCYP首次公開發行(IPO)時持有的私募單位和5,750,000份公開認股權證。根據BCYP的條款，每份BCYP已發行的完整認股權證均可在2021年1月14日我們的首次公開募股(IPO)結束後30天和上市結束後12個月(以後者為準)開始行使，每股BCYP普通股。因此，截至 本委託書/招股説明書的日期，如果我們假設每份已發行的整份認股權證均已行使，並因行使認股權證而發行一股BCYP普通股 ，並支付每股11.50美元的行權價，我們的完全攤薄股本將總共增加5958,600股，向我們支付約6850萬美元來行使認股權證。

在業務合併完成後 ，我們可能需要進行減記或註銷, 重組和減值 或其他可能對我們的財務狀況產生重大負面影響的費用, 經營業績和股價, 這可能會導致你的部分或全部投資損失.

儘管BCYP對New SAB生物療法進行了盡職調查，但BCYP不能保證此調查揭示了其業務中可能存在的所有重大問題， 可以通過常規的盡職調查發現所有重大問題， 或者BCYP或New SAB BioTreateutics以後不會出現超出其控制範圍的因素。因此，New SAB BioTreateutics 可能被迫在以後減記或註銷資產、重組業務，或者產生可能導致 虧損的減值或其他費用。即使盡職調查成功識別了某些風險，也可能會出現意外風險，並且之前已知的風險可能會 以與我們的初步風險分析不一致的方式出現。儘管這些費用可能是非現金項目，不會對我們的流動性產生直接影響 ，但New SAB BioTreateutics報告此類費用的事實可能會導致市場對New SAB BioTreateutics或其證券的負面 印象。此外，這種性質的指控可能導致New SAB BioTreateutics 違反其可能受到約束的淨值或其他契約。因此，任何BCYP股東如果在業務合併後選擇繼續作為New SAB BioTreateutics的股東 ，可能會遭受其股票價值的縮水。此類股東 不太可能對這種減值獲得補救，除非他們能夠成功地聲稱減值是由於BCYP的高級管理人員或董事違反了對他們的注意義務或其他受託責任，或者如果他們能夠根據證券法 成功地提出私人索賠，即與企業合併相關的委託書徵集包含可起訴的 重大失實陳述或重大遺漏。

如果 業務合併的收益不符合投資者或證券分析師的預期, 我們證券的市場價格可能會下跌.

如果業務合併的收益不符合投資者或證券分析師的預期，BCYP的 證券在交易結束前的市場價格可能會下跌。BCYP證券在業務合併時的市值可能 與業務合併協議簽署日期、本委託書/招股説明書日期或BCYP股東對業務合併進行投票的日期的價格有很大差異。 BCYP的證券在業務合併時的市值可能與業務合併協議簽署日期、本委託書/招股説明書的日期或BCYP股東對業務合併進行投票的日期的價格有很大差異。由於根據業務合併協議將發行的股票數量是基於信託賬户金額的每股價值，不會進行調整以反映BCYP普通股市場價格的任何變化 ，因此在業務合併中發行的新SAB生物療法普通股的市值可能高於或低於這些股票在較早日期的價值 。

此外，在業務合併後，New SAB BioTreateutics的證券價格波動可能會 導致您的全部或部分投資損失。在業務合併之前，New SAB BioTreatetics的股票沒有公開市場，BCYP普通股的交易也不活躍。 New SAB BioTreatetics New SAB BioTreatetics的股票沒有公開市場，BCYP的普通股交易也不活躍。因此，在業務合併中歸因於New SAB BioTreateutics的 估值可能不代表業務合併後交易市場上的主流價格 。如果我們證券的活躍市場發展並持續下去，合併後的新SAB生物療法證券的交易價格可能會波動，並受各種因素的影響而大幅波動，其中一些因素是我們無法控制的 。下面列出的任何因素都可能對您對我們證券的投資產生重大不利影響 ，新SAB生物療法證券的交易價格可能會大大低於您為其支付的價格。在這種情況下，我們證券的交易價格可能不會回升，可能會進一步下跌。

影響New SAB BioTreateutics證券交易價格的因素 可能包括：

無論我們的經營業績如何，廣泛的市場和行業因素都可能對我們證券的市場價格造成實質性損害。股票 市場，特別是納斯達克，經歷了極端的波動，這種波動通常與特定公司的經營業績 無關。由於這種波動，您可能無法以或高於收購時的價格出售您的證券 。投資者對投資者認為與New SAB BioTreateutics類似的其他公司的股票市場失去信心可能會壓低我們的股價，無論我們的業務、前景、財務狀況或運營結果如何。 我們證券的市場價格下跌也可能對我們發行額外證券的能力以及我們未來獲得額外融資的能力產生不利影響。

我們的 實際財務狀況和經營結果可能與本委託書/招股説明書中包括的未經審計的預計財務信息存在實質性差異 .

本委託書/招股説明書中包含的 未經審核的備考簡明合併財務信息僅供説明 之用，並不一定表明如果 業務合併在指定日期完成，我們的實際財務狀況或經營結果。請參閲“未經審計的備考簡明合併財務信息“ 瞭解更多信息。

不能保證與業務合併相關發行的新SAB BioTreateutics普通股在交易結束後將被批准在納斯達克全球市場上市，也不能保證我們將能夠遵守納斯達克的持續上市標準 。

業務合併後，新的SAB BioTreateutics普通股和認股權證預計將在納斯達克全球市場上市。 New SAB BioTreateutics是否繼續有資格上市可能取決於我們贖回的股票數量。新的SAB BioTreateutics普通股獲準在納斯達克上市是完成業務合併的 條件 (僅受發行的正式通知和批次持有人要求的限制)，但該條件可由BCYP和 SAB免除。如果納斯達克決定將普通股和公開認股權證退市，BCYP和SAB尚未決定 是否放棄這一條件。因此，不能保證該上市條件會得到滿足，當您被要求 就業務合併進行投票時，您將不能保證New SAB BioTreateutics的證券將在業務合併完成 之後在納斯達克上市。如果業務合併後，納斯達克因未能達到上市標準而將New SAB BioTreateutics普通股 從其交易所退市，我們和我們的股東可能面臨重大不利 後果，包括：

當前憲章規定，我們必須在2022年4月14日之前完成我們的初始業務合併(如果發起人 將完成業務合併的時間延長兩次，每次再延長三個月，則必須在2022年10月14日之前完成)。如果我們到那時(或我們的股東可能根據本憲章批准的較晚日期)尚未完成初步業務合併， 我們將：(I)停止所有業務，但以清盤為目的；(Ii)在合理可能範圍內儘快贖回，但此後不超過10個營業日，以每股價格贖回以現金支付的公眾股票，相當於(A)當時存入信託賬户的總金額除以 (A)之前未發放給我們的利息(減去應繳税款和 最多10萬美元用於支付解散費用的利息)除以(B)當時已發行的公眾股票總數，贖回將完全消滅權利 在符合適用法律的情況下，以及(Iii)在贖回之後，在獲得其餘 股東和BCYP董事會根據適用法律批准的情況下，儘快解散和清算，在每一種情況下，都要遵守我們在DGCL項下為債權人的債權和適用法律的其他要求作出規定的義務。在這種情況下，我們的公眾股東可能只獲得大約每股10.00美元，我們的權證到期將一文不值。

我們 沒有經營或財務歷史，我們的經營結果可能與本委託書/招股説明書中包括的未經審計的備考財務 數據有很大不同.

我們 是一家空白支票公司，我們沒有運營歷史，也沒有收入。本委託書/招股説明書包括合併後公司未經審計的形式簡明合併財務報表。截至2020年12月31日的未經審計的預計合併資產負債表 合併了BCYP和SAB BioTreateutics在預計基礎上的歷史資產負債表，就好像業務合併和 相關交易已於2020年12月31日完成一樣。截至2020年12月31日止年度的未經審核備考簡明合併營運報表 按備考基準合併了BCYP及SAB BioTreateutics該等期間的歷史營運報表，猶如業務合併及相關交易已於2020年1月1日(即呈列的最早期間的開始)完成。(br}截至2020年12月31日止年度的未經審核備考簡明綜合營運報表按備考基準合併BCYP及SAB BioTreateutics的歷史營運報表，猶如業務合併及相關交易已於2020年1月1日完成，即呈列的最早期間開始。

未經審核的備考簡明合併財務報表僅供參考，基於某些假設， 針對假設情況，並反映有限的歷史財務數據。因此，未經審計的備考合併財務報表 不一定表明如果業務合併在上述日期完成將會實現的運營結果和財務狀況 ，或者合併後公司未來的綜合運營結果或財務狀況 。因此，合併後公司的業務、資產、現金流、運營結果和財務狀況 可能與本文檔 中包含的未經審計的備考簡明合併財務報表所顯示的情況大不相同。有關更多信息，請參閲標題為“未經審計的備考簡明合併財務信息.”

我們的 董事可能決定不強制執行我們贊助商的賠償義務, 導致信託賬户中可供分配給我們的公眾股東的 資金減少.

我們的 發起人已同意，如果第三方就向我們提供的服務或銷售給我們的產品或與我們簽訂了書面意向書、保密協議或其他類似 協議或業務合併協議的潛在目標企業提出任何索賠，並在一定範圍內將信託賬户中的資金金額降至(I)每股公開股票10.00美元和(Ii)截至清算日期信託賬户中的實際每股公開股票金額，則發起人將對我們承擔責任。 發起人同意，如果且在一定範圍內，第三方就向我們提供的服務或銷售給我們的產品提出任何索賠，或者如果我們與潛在目標企業簽訂了書面意向書、保密協議或其他類似的 協議或業務合併協議，則將對我們負責。如果 由於信託資產價值減少而低於每股公開股票10.00美元，減去應付税款，則該負債 將不適用於第三方或潛在目標企業提出的任何索賠，該第三方或潛在目標企業對信託賬户中持有的資金 的任何和所有權利被放棄(無論該豁免是否可強制執行)，也不適用於根據我們的IPO承銷商對某些債務(包括證券法項下的負債)的我們的賠償 項下的任何索賠。雖然我們目前預計我們的獨立 董事將代表我們對我們的贊助商採取法律行動，以履行其對我們的賠償義務，但 我們的獨立董事在行使其業務判斷並履行其受託責任時，可能會在 任何特定情況下選擇不這樣做。如果我們的獨立董事選擇不執行這些賠償義務， 可用於分配給我們的公眾股東的信託賬户中的資金金額可能會降至每股10.00美元以下。

如果, 在將信託賬户中的收益分配給我們的公眾股東之前, 我們提交破產申請或非自願 針對我們提交的破產申請未被駁回, 債權人在該訴訟中的債權可能優先於我們股東的債權以及我們股東在與我們的LI相關的情況下將收到的每股金額。 我們股東的債權可能優先於我們股東的債權，否則我們的股東將收到與我們的Li相關的每股金額q上浮 可能會減少.

如果， 在將信託帳户中的收益分配給我們的公眾股東之前，我們提交了破產申請或針對我們提交的非自願破產申請未被駁回，則信託帳户中持有的收益可能適用破產 法律，並可能包括在我們的破產財產中，並受優先於我們股東的債權的第三方的債權的約束。 如果任何破產債權耗盡信託帳户，則我們的股東將收到的每股金額

業務合併受條件限制, 包括某些可能不能及時滿足的條件, 如果有任何 . 然而，, BCYP或SAB BioTreateutics可以放棄一個或多個關閉條件，而無需重新徵求股東 批准.

業務合併的完成取決於許多條件。業務合併的完成不是有保證的 ，並面臨風險，包括未獲得BCYP股東對業務合併的批准或信託賬户中沒有足夠資金的風險，在每種情況下，均受業務合併協議 中指定的某些條款的約束(如下所述企業合併協議--成交條件“)，或不滿足其他關閉條件 。如果BCYP沒有完成業務合併，BCYP可能會面臨幾個風險，包括：

但是， 企業合併必須滿足或豁免成交條件，包括：(I)BCYP的普通股贖回金額不得低於5,000,001美元的有形資產淨值；(Ii)BCYP的股東必須獲得BCYP股東對企業合併的批准；(Iii)必須獲得SAB BioTreateutics股東的所需股東 批准；(Iii)必須獲得SAB BioTreateutics股東的所需股東 批准。 該企業合併必須得到BCYP股東的滿足或豁免，包括：(I)BCYP的普通股贖回金額不得低於5,000,001美元；(Ii)BCYP的股東必須獲得BCYP股東的批准；(Iii)必須獲得SAB BioTreateutics股東的批准(Iv)與企業合併相關而發行的新SAB生物療法普通股應已批准在納斯達克 全球市場上市(該條件可由各方以書面形式免除)，(V)任何具有管轄權的法院或其他政府實體未發佈任何命令或法律，或其他法律限制或禁止阻止企業合併協議預期的交易完成。(Vi)BCYP將提交的關於企業合併協議和企業合併的註冊聲明/委託書 根據證券法的規定生效，SEC沒有發佈任何停止令，並且對於BCYP將提交的關於企業合併協議和企業合併的註冊聲明/委託書 保持有效，並且沒有尋求 此類停止令的訴訟受到SEC的威脅或發起，並且仍然懸而未決；(Vii)BCYP向 納斯達克提出的與業務合併相關的初始上市申請已獲批准(以發行通知為準)，並在緊接 生效時間之後，BCYP已滿足納斯達克任何適用的初始和持續上市要求, 且BCYP 未收到任何在生效時間之前或之後未得到解決或不會在 生效時間之前或之後得到解決的不遵守通知，以及BCYP普通股股票已獲準在納斯達克上市。SAB BioTreateutics完成業務合併的義務 還以下列條件為條件(SAB BioTreateutics可免除這些條件)：(br}除了某些成交條件外，(I)BCYP當前的公司註冊證書應已修改並以憲章提案設想的形式 重述，以及(Ii)保薦人協議預期的交易應已按其中規定的 完成。除非放棄(在允許的範圍內)，否則如果不滿足上述任何條件，業務合併可能不會完成。 BCYP和SAB BioTreateutics已各自確定，完成業務合併不需要根據《高鐵法案》 提交任何文件。

企業合併協議各方可以 免除其完成企業合併協議義務的任何條件，BCYP、SAB生物治療和合並子公司 可以在法律允許的範圍內共同免除所有各方義務的條件，全部或部分。但是， 根據BCYP修訂和重述的公司成立證書，BCYP如果 有形資產淨值低於5,000,001美元，則無法完成企業合併如果放棄某一條件，BCYP董事會 將評估任何此類放棄的重要性，以確定是否有必要修改本委託書/招股説明書並重新徵集委託書 。如果BCYP董事會確定任何此類豁免的重要性不足以要求其股東重新徵集 ，則董事會將有權自行完成業務合併，而無需尋求進一步的股東批准。

有關企業合併的成交條件的詳細信息，請參閲標題為“企業合併 建議書-企業合併協議-成交條件.”

反收購 擬議憲章中包含的條款以及特拉華州法律的條款, 可能會破壞收購企圖.

擬議的憲章將包含一些條款，這些條款可能會阻止股東可能認為符合其 最佳利益的主動收購提議。根據特拉華州的法律，新的SAB生物療法公司也受到反收購條款的約束，這可能會推遲或阻止控制權的變更。總而言之，這些規定可能會使解除管理層變得更加困難，並可能阻礙交易，否則可能涉及支付高於New SAB BioTreateutics證券現行市場價格的溢價。這些規定 將包括：

作為特拉華州的一家公司，我們還必須遵守特拉華州法律的條款，包括DGCL第203條，該條款禁止持有超過15%已發行新SAB生物治療普通股的一些股東 在未經幾乎所有新SAB生物治療普通股持有人 批准的情況下進行某些商業合併。擬議憲章或擬議附例 或特拉華州法律中任何具有延遲或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東 獲得溢價購買New SAB BioTreateutics普通股的機會，還可能影響一些投資者 願意為New SAB BioTreateutics普通股支付的價格。請參閲“新的SAB生物治療證券介紹.”

擬議的憲章指定特拉華州衡平法院為某些類型的訴訟和訴訟的唯一和排他性法庭，並指定聯邦地區法院為其他類型的訴訟和訴訟的唯一和排他性的法庭。, 在 每種情況下, 這可能是由New SAB BioTreatetics的股東發起的, 這可能會限制New SAB BioTreateutics‘ 股東在與New SAB BioTreateutics 或New SAB BioTreateutics董事的糾紛中獲得此類股東認為有利的司法論壇的能力, 高級人員或其他僱員.

如果完成業務合併，擬議憲章將規定，除非New SAB BioTreateutics書面同意 選擇替代論壇，否則任何(I)代表New SAB BioTreateutics提起的派生訴訟或訴訟；(Ii)聲稱New SAB BioTreateutics任何董事、高級管理人員或其他員工違反對New SAB BioTreateutics或New SAB BioTreateeutics的受託責任的訴訟 (Iii)依據DGCL或建議的約章或建議的附例的任何條文而針對新SAB生物治療公司或任何 董事或高級人員提出申索的訴訟；或(Iv)主張 針對受內部事務原則管轄的New SAB BioTreateutics或New SAB BioTreateutics的任何董事或高級管理人員的索賠的訴訟， 應在法律允許的最大範圍內，僅向特拉華州衡平法院提起訴訟，如果該法院 對此法院沒有標的管轄權，則應向特拉華州聯邦地區法院提起訴訟，如果提起到特拉華州以外的地方，則應向特拉華州聯邦地區法院提起訴訟。 提起訴訟的股東應被視為已同意向該股東的律師送達法律程序文件，但 特拉華州衡平法院裁定存在不受 衡平法院管轄的不可缺少的一方(且不可缺少的一方不同意特拉華州衡平法院在裁決後10天內對其進行屬人管轄)、(B)的任何訴訟除外(C)特拉華州衡平法院沒有標的物管轄權的訴訟 ；或(D)根據證券法提起的任何訴訟, 關於特拉華州衡平法院和特拉華州聯邦地區法院的同時管轄權。除上述規定外， 美國聯邦地區法院是解決根據《證券法》主張的 訴因的任何訴訟、訴訟或程序的獨家論壇。排他性論壇條款不適用於為強制執行《交易法》規定的任何責任或義務而提起的訴訟。任何個人或實體購買或以其他方式獲得New SAB BioTreateutics 股本的任何股份的權益，應被視為已知悉並同意擬議憲章中的論壇條款。這些論壇選擇條款 可能會限制股東在司法論壇上提出他或她認為有利於與New SAB BioTreateutics或New SAB BioTreateutics的董事、高級管理人員或其他員工 發生糾紛的索賠能力，這可能會阻礙 此類訴訟。此外，這些論壇選擇條款還可能導致投資者和股東向我們提出索賠的成本增加 。我們注意到，法院是否會執行這些條款還存在不確定性，投資者 不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規章制度。證券法第22條規定，州法院和聯邦法院對為執行證券法或證券法下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟享有同時管轄權。

或者， 如果法院發現擬議憲章的這些條款無法對一種或多種指定類型的訴訟或訴訟程序執行，New SAB BioTreateutics可能會產生與在其他司法管轄區解決此類問題相關的額外費用， 這可能會對New SAB BioTreateutics的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並導致 分流New SAB BioTreateutics管理層和董事會的時間和資源。

BCYP 股東贖回風險

如果 我們的股東沒有遵守贖回規定q本委託書/招股説明書中指明的條件, 他們 將無權贖回他們持有的普通股股份以換取信託賬户按比例分配的部分.

公開股票的持有者 無需對企業合併提案投贊成票，即可行使其權利 贖回其股票以獲得信託賬户按比例分配的份額。為了行使贖回權，他們必須在紐約時間2021年10月18日下午5：00之前提交 書面請求，並將股票(以實物或電子方式)交付給我們的轉賬代理。 紐約時間2021年10月18日下午5：00之前，他們必須提交書面請求，並將股票(以實物或電子方式)交付給我們的轉讓代理。選擇贖回股票的股東將獲得信託賬户中按比例持有的資金 ，包括從信託賬户中持有的資金賺取的利息，而這些資金之前並未釋放用於支付我們的税款， 從預期的業務合併完成前兩個工作日計算。

如果您或您所屬的一組BCYP股東被視為持有超過15%的公開股票 ，則您(或者，如果您是該集團的成員，則為該集團的所有成員)將失去贖回超過15%的公開股票的所有 此類公開股票的能力。 如果您或您所屬的一組BCYP股東被視為持有超過15%的公開股票 ，則您(或者，如果您是該集團的成員，則為該集團的所有成員)將失去贖回超過15%的公開股票的能力。

公共股東及其任何附屬公司或與其一致或作為“集團”行事的任何其他人 (如交易法第13(D)(3)節所定義)將被限制贖回其公開股票 ，如果是此類集團的一部分，則不得贖回超過15%的集團公開股票。但是，BCYP股東投票支持或反對企業合併提議的能力 不受此贖回限制 。如果您在公開市場交易中出售此類多餘的公開股票，如果您無法贖回任何此類多餘的公開股票，可能會導致您在BCYP的投資遭受重大損失 。BCYP不能向您保證 該等超額公開發行股票的價值將在合併後隨着時間的推移而升值，或者公開發行股票的市場價格將超過每股贖回價格 。

與融資和税收相關的風險

我們 可能需要額外資金來支持業務增長, 而這筆資金可能無法以可接受的條件獲得。, 如果有任何 .

我們 打算繼續進行投資以支持我們的業務增長，並可能需要額外的資金來應對業務挑戰， 推進或開始臨牀試驗和研究計劃，增強我們的運營基礎設施，並收購互補業務 和技術。為了實現這些目標，我們可能需要進行股權或債務融資以獲得更多資金。 如果我們通過進一步發行股權或可轉換債務證券籌集更多資金，我們的現有股東可能會遭受 稀釋，我們發行的任何新股權證券都可能擁有高於普通股持有人的權利、優先權和特權 。我們未來獲得的任何債務融資都可能涉及與我們的融資活動 以及其他財務和運營事項有關的限制性契約。此外，我們可能無法以對我們有利的條款獲得額外融資， 如果有的話。如果我們無法獲得足夠的融資或在我們需要時以令我們滿意的條款獲得融資，我們 繼續支持我們的業務增長和應對業務挑戰的能力可能會受到極大限制。

美國立法變更 .S. 國際商務活動的對外徵税或採取其他税制改革政策, 以及這些法律的適用, 可能會對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響.

2017年12月22日，《2017年減税和就業法案》(簡稱《税法》)正式成為法律，並對該法進行了重大改革。除其他事項外， 税法包括對美國聯邦税率和外國收入徵税的更改，對利息扣除施加了重大的額外 限制，並使用2017年12月31日之後的納税年度產生的淨營業虧損，允許立即支出某些資本支出，並實施從“全球” 税制向地區税制的遷移。 税法對利息的抵扣施加了顯著的額外 限制，並允許使用2017年12月31日之後的納税年度產生的淨營業虧損，允許立即支出某些資本支出，並實施從“全球” 税制向地區税制的遷移。我們繼續研究税法可能對我們的業務產生的影響。由於我們計劃 潛在地向國際市場擴張，美國或國際對此類活動徵税的任何變化都可能提高我們的 全球有效税率，並損害我們的業務、財務狀況和運營結果。税法以及對美國和非美國税法及其法規或解釋的其他 更改對我們或我們的業務的影響是不確定的，可能是不利的。 我們敦促潛在投資者就投資或持有我們的普通股 的潛在税務後果諮詢他們的法律和税務顧問。

與上市公司相關的風險

我們 將因遵守影響上市公司的法律法規而增加成本和對管理層的要求, 這可能會對我們的業務產生不利影響, 財務狀況, 以及行動的結果.

作為一家上市公司，我們現在和將來都將繼續遵守交易所法案、納斯達克上市標準和其他適用的證券規則和法規的報告要求。我們預計這些規章制度的要求將繼續 增加我們的法律、會計和財務合規成本，使某些活動更加困難、耗時和成本高昂，並 給我們的人員、系統和資源帶來巨大壓力。例如，《交易法》要求我們 提交有關我們的業務和經營結果的年度、季度和當前報告。由於遵守適用於上市公司的規則和法規涉及的複雜性 ，我們管理層的注意力可能會轉移到其他 業務事項上，這可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果，雖然我們已經聘請了額外的 員工來幫助我們遵守這些要求，但我們未來可能需要僱傭更多員工或聘請外部顧問，這將增加我們的運營費用。

此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準給上市公司 帶來了不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使某些活動更加耗時。這些法律、法規和標準 和標準在許多情況下由於缺乏專用性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的應用 可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致合規事項的持續不確定性 ，以及持續修訂披露和治理實踐所需的更高成本。我們打算 投入大量資源來遵守不斷髮展的法律、法規和標準，這項投資可能會增加一般 和管理費用，並將管理層的時間和注意力從業務運營轉移到合規活動上。 如果我們遵守新法律、法規和標準的努力因其應用和實踐的模糊性而與監管機構的預期活動不同 ，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的 業務可能會受到損害。

我們 還預計，作為一家上市公司，這些新的規則和法規將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本越來越高，我們可能需要接受降低的承保範圍或產生更高的費用才能獲得保險。 這些因素還可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是 在我們的審計委員會和薪酬委員會任職，以及合格的高管。

由於在上市公司要求的備案文件中披露信息，我們的業務和財務狀況將變得更加可見 ，這可能會增加威脅或實際訴訟的風險，包括競爭對手和其他第三方。 如果此類索賠成功，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害，即使索賠 不會導致訴訟或得到有利於我們的解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會分流

我們 是“新興成長型公司,” 作為一家上市公司，我們選擇遵守降低的披露要求可能會降低我們普通股對投資者的吸引力。.

對於 來説，只要我們仍是《就業法案》中定義的“新興成長型公司”，我們就可以利用適用於非“新興成長型公司”的上市公司的各種要求的某些豁免 ，包括不要求 遵守2002年“薩班斯-奧克斯利法案”( “薩班斯-奧克斯利法案”)第404條的獨立審計師認證要求，減少我們定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務 以及免除就高管薪酬和股東批准之前未批准的任何黃金降落傘支付舉行 無約束力諮詢投票的要求。

我們 可能會失去我們新興成長型公司的地位，並受制於SEC對財務報告管理 和審計師認證要求的內部控制。如果我們無法證明我們內部控制的有效性，或者如果我們的內部控制 存在重大缺陷，我們可能會受到監管審查和股東的信心喪失，這可能會損害我們的業務 ，並對我們普通股的市場價格產生不利影響。我們將在以下最早 發生以下情況時停止成為“新興成長型公司”：(I)財政年度的最後一天，我們的年收入超過10.7億美元；(Ii)我們有資格 成為大型加速申報公司的日期，非關聯公司持有至少7億美元的股權證券；(Iii)我們在任何三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債務證券的日期；和(Iv)2026年12月31日(上市公司五週年後財政年度的最後一天 )。

作為一家新興成長型公司，我們可能會選擇利用部分(但不是全部)這些減輕的報告負擔。因此，我們向股東提供的 信息可能與您 持有股票的其他上市公司提供的信息不同。此外，“就業法案”還規定，“新興成長型公司”可以利用延長的過渡期 來遵守新的或修訂後的會計準則。我們已根據《就業法案》 選擇利用這一延長的過渡期。因此，我們的經營業績和財務報表可能無法與採用新會計準則或修訂後的會計準則的其他公司的經營業績和財務報表 進行比較。一些投資者可能會因此發現 我們的普通股吸引力下降，這可能會導致我們的普通股交易市場不那麼活躍，而我們的股價波動更大 。

投資者 可能會發現我們的普通股吸引力降低，因為我們可能依賴這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降 ，我們的普通股交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會波動更大，可能會下跌。

如果 我們未能維持有效的財務報告披露控制和內部控制系統, 我們編制及時準確的財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到影響.

作為一家上市公司，我們將遵守交易所法案、薩班斯-奧克斯利法案以及納斯達克適用上市標準的規則和 規定的報告要求。我們預計這些規章制度的要求將繼續 增加我們的法律、會計和財務合規成本，使某些活動更加困難、耗時和成本高昂，並 給我們的人員、系統和資源帶來巨大壓力。

薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。我們正在繼續制定和完善我們的披露控制和其他程序，旨在確保 我們將向SEC提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並確保根據 交易法要求在報告中披露的信息被累積並傳達給我們的主要高管和財務人員。(br}我們正在繼續制定和完善我們的披露控制和其他程序，以確保我們在提交給SEC的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並向我們的主要高管和財務人員傳達。我們還在繼續改進我們對財務報告的 內部控制，包括聘請更多的會計和財務人員來實施此類流程和控制 。為了保持和提高我們對 財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，我們已經並預計將繼續花費大量資源，包括與會計相關的 成本和重要的管理監督。如果這些新的或改進的控制和系統中的任何一個沒有按預期運行，我們的控制可能會遇到 重大缺陷。

我們的 當前控制和我們開發的任何新控制可能會因為業務條件的變化而變得不夠用。此外， 我們在財務報告披露控制和內部控制方面的弱點可能會在未來被發現。任何未能開發或保持有效控制，或在實施或改進過程中遇到任何困難，都可能損害我們的運營結果 ，或導致我們無法履行報告義務，並可能導致我們重報前期財務報表。 任何未能對財務報告實施和保持有效的內部控制，也可能對我們最終將被要求納入的關於財務報告內部控制有效性的 定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響。無效的披露控制和程序以及財務報告的內部控制也可能導致投資者 對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們普通股的交易價格產生負面影響 。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在納斯達克上市。 我們目前沒有被要求遵守實施薩班斯-奧克斯利法案第404節的SEC規則，因此 沒有被要求為此目的對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估。作為一家上市公司，我們將被要求從我們的第二份年度報告Form 10-K開始，提供關於我們對財務報告的內部控制有效性的年度管理報告。 從我們的第二份年度報告Form 10-K開始。

我們的 獨立註冊會計師事務所不再需要正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性 直到我們不再是《就業法案》所定義的“新興成長型公司”之後。此時，我們獨立的 註冊會計師事務所如果對我們對財務報告的內部 控制記錄、設計或操作的水平不滿意，可能會出具不利的報告。任何未能對財務報告保持有效的披露控制和內部 控制都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響，並可能導致我們的普通股價格下跌 。

我們的 權證被計入負債，權證價值的變化可能會對我們的財務業績產生實質性影響。

2021年4月12日，SEC工作人員發佈了一份關於特殊目的收購公司(SPAC)發行的權證的會計和報告考慮事項的工作人員聲明(以下簡稱SEC工作人員聲明)。SEC員工聲明側重於與BCYP在其首次公開募股(IPO)時發佈的權證以及承銷商在2021年1月行使超額配售選擇權時類似的權證相關的某些會計和報告考慮因素 。作為對證交會員工聲明的迴應，BCYP重新評估了認股權證的會計處理，並決定將認股權證歸類為按公允價值計量的衍生性負債 ，每個時期的公允價值變化均在收益中報告。

因此，本委託書/招股説明書/徵求同意書 報表中包含的截至2020年12月31日的BCYP資產負債表中包含的衍生負債與認股權證中包含的嵌入式功能相關。會計準則編纂(“ASC”) 815-40規定在每個資產負債表日重新計量此類衍生工具的公允價值，由此產生的非現金收益 或與公允價值變動相關的虧損在損益表的收益中確認。作為經常性公允價值計量的結果，BCYP的財務報表和運營結果可能會基於 其控制範圍之外的因素進行季度波動。由於經常性公允價值計量，BCYP預計將在每個報告期確認權證的非現金收益或虧損，此類收益或虧損的金額可能是實質性的。

我們的 業務, 財務狀況, 經營業績可能會在季度和年度的基礎上波動。, 如果這種波動導致不能滿足證券分析師或投資者的預期，這可能會導致我們的股價下跌。.

我們的 過去和未來的經營業績可能會因季度和年度的不同而有很大差異，可能會由於各種因素而無法 與我們過去的業績、我們的預測或證券分析師的預期相匹配，其中許多因素 不在我們的控制範圍之內，因此不應將其作為未來業績的指標。因此，我們可能無法 準確預測我們的運營業績和增長率。這些事件中的任何一種都可能導致我們普通股的市場價格波動。可能導致我們經營業績變化的因素包括但不限於：我們吸引新客户和合作夥伴、留住現有客户和合作夥伴以及最大限度地提高與現有和未來客户的參與度和註冊的能力 ；我們銷售和實施週期的變化，特別是在我們的大客户的情況下；新解決方案的推出和 擴展，或此類推出帶來的挑戰；我們的定價或費用政策或我們競爭對手的定價或費用政策的變化；我們或我們的競爭對手推出新解決方案的時機和 競爭對手或其他第三方宣佈重大新產品或收購或進入某些市場的時機和成功 我們行業競爭格局的任何其他變化，包括 我們的競爭對手之間的整合；我們為增長和擴大我們的業務並保持競爭力可能導致的運營費用增加 ；我們成功擴展業務的能力，無論是在國內還是國際上；安全或隱私的侵犯； 股票薪酬的變化與業務擴張相關的運營成本和資本支出的金額和時間 ；不利的訴訟判決、和解, 或其他與訴訟相關的成本；立法或監管環境的變化，包括隱私或數據保護方面的變化，或政府監管機構的執法，包括罰款、命令、 或同意法令；正在進行的或未來的監管調查或審查，或未來訴訟的成本和潛在結果； 我們有效税率的變化；我們做出準確會計估計並適當確認我們解決方案收入的能力 沒有相關可比產品的解決方案 ；會計準則、政策、指導、解釋或原則的變化 金融市場的不穩定；國內和國際的總體經濟狀況；全球金融市場的波動 ；政治、經濟和社會的不穩定，包括恐怖活動和健康流行病(包括最近爆發的新冠肺炎)，以及這些事件可能對全球經濟造成的任何干擾；以及商業或宏觀經濟條件的變化。 一個或多個上述因素或其他因素的影響可能會導致我們的運營結果發生重大變化。

會計原則的變化 可能會導致我們的財務業績出現以前意想不到的波動, 實施此類 變更可能會影響我們履行財務報告義務的能力.

我們 根據公認會計準則編制財務報表，財務會計準則委員會、證券交易委員會和其他為頒佈和解釋適當的會計原則而成立的機構可能會對財務報表進行解釋或更改。過去發生過新的會計聲明和會計原則的更改 預計將來會發生，這可能會對我們的財務業績產生重大影響。 此外，實施會計原則更改的任何困難，包括修改我們的會計系統的能力， 都可能導致我們無法履行財務報告義務，這可能會導致監管紀律，並損害投資者對我們的信心 。

如果 我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明是不正確的, 我們的業務, 財務狀況 , 運營結果可能會受到不利影響.

按照GAAP和我們的關鍵指標編制財務報表要求管理層做出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表中報告的金額以及我們的關鍵指標中報告的附註和金額。 我們根據歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設進行估計， 標題為“SAB生物療法財務狀況及經營效果的管理層討論與分析 “和”BCYP管理層對財務狀況和經營業績的探討與分析 “這些估計的結果構成了對資產、負債、 和權益的賬面價值以及從其他來源不易顯現的收入和費用金額作出判斷的基礎。編制合併財務報表時使用的重要假設和估計 包括與壞賬準備、評估長期資產的使用壽命和可回收性、收入安排中包含的擔保的公允價值以及基於股票的 獎勵、認股權證、或有對價和所得税的公允價值相關的假設和估計。如果我們的假設 改變或實際情況與我們的假設不同，我們的運營結果可能會受到不利影響，這可能會導致我們的運營結果低於證券分析師和投資者的 預期，從而導致我們普通股的交易價格下降。

未經審計的 形式合併簡明合併財務信息

演示文稿和背景的基礎

以下未經審核備考合併簡明綜合財務報表 基於SAB BioTreateutics和BCYP的獨立歷史財務報表 ，並實施合併，包括與合併相關的備考假設和調整， 如未經審核備考合併簡明綜合財務報表附註所述。截至2021年6月30日的未經審計的 形式合併簡明合併資產負債表，就好像合併發生在2021年6月30日一樣。截至2021年6月30日的6個月和截至2020年12月31日的年度的未經審計的備考合併簡明綜合經營報表 使合併生效，就像它已於2020年1月1日完成一樣。歷史 財務信息已在形式基礎上進行調整，以反映可直接歸因於合併的實際可支持項目 僅就運營報表而言，預計將對綜合運營結果產生持續影響。

由於SAB BioTreateutics已被確定 為ASC 805在無贖回情況下的會計收購方，因此 合併預計將根據GAAP計入反向資本重組。在此會計方法下，BCYP將被視為 財務報告用途的“被收購”公司。因此，SAB BioTreateutics的合併資產、負債和運營結果將成為New SAB BioTreateutics的歷史財務報表，而BCYP的資產、負債和運營結果將從收購之日起與SAB BioTreateutics合併。出於會計目的 ，New SAB BioTreateutics的財務報表將代表SAB BioTreateutics財務報表的延續 ，交易將被視為等同於SAB BioTreateutics為BCYP的淨資產發行股票，並伴隨 資本重組。BCYP的淨資產將按歷史成本列報，不記錄商譽或其他無形資產。 合併前的運營將作為SAB BioTreateutics的運營在New SAB BioTreateutics的未來報告中列報。

建議 溢價股份的會計處理

如果SAB BioTreateutics證券持有人在交易結束後的 五年期間對某些股價表現條件感到滿意，則在交易結束後向SAB BioTreateutics證券持有人發行最多 ，000,000股溢價股票。由於業務合併將作為反向資本重組計入 ，因此向SAB BioTreateutics的證券持有人發行溢價股票預計將作為股權交易計入 。由於溢價股份支付給SAB BioTreateutics證券持有人(即業務合併中的會計收購方)，因此溢價股份安排的會計不符合會計準則 編纂(“ASC”)主題805“業務合併”。

此外，還在ASC主題480(區分負債與權益)下對溢價股份的會計進行了評估，以確定 安排是否應歸類為負債。作為初步分析的一部分，確定溢價股票 不符合作為負債入賬的標準。此外，根據ASC主題815“衍生產品”對溢價股票進行了評估。 作為初步分析的一部分，確定溢價股票符合衍生產品的定義；然而，它們符合範圍例外標準，因為它們與實體自己的股票明顯且密切相關，並且符合股權處理標準 。因此，確認溢價股份的調整不會對任何財務報表項目產生淨影響，因為它會同時增加和減少額外的實收資本。因此，未經審核的備考表格 與溢價股份相關的合併財務信息未作任何調整。

未經審核的備考合併簡明綜合經營報表不包括與合併產生的任何整合或重組活動相關的成本的影響，因為它們本質上是非經常性的。然而，未經審計的預計合併壓縮綜合資產負債表包括預計調整，以減少現金和股東權益，以反映某些預期合併成本的支付。

以下未經審核的備考簡明合併財務信息顯示了BCYP和SAB BioTreateutics的財務信息組合，並進行了調整，以實施合併和業務合併協議預期的其他事件。以下未經審計的備考簡明合併財務信息是根據S-X條例第11條編制的，該條例經最終規則第33-10786版“關於收購和處置業務的財務披露修正案”修訂。

截至2021年6月30日的 未經審計的備考簡明合併資產負債表，將BCYP的調整後資產負債表與SAB BioTreateutics的 歷史簡明合併資產負債表按備考基礎合併，就好像合併以及以下概述的業務合併協議預期的 其他事件已於2021年6月30日完成。

截至2021年6月30日的6個月未經審計的備考簡明合併經營報表將BCYP的歷史未經審計的經營報表與SAB BioTreateutics截至2021年6月30日的6個月的歷史未經審計的合併經營報表 合併，而截至2020年12月31日的12個月則將BCYP從2020年11月12日(成立)至2020年12月31日的歷史經審計的經營報表與BCYP的歷史未經審計的綜合經營報表相結合。 截至2021年6月30日的6個月的未經審計的形式簡明經營報表將BCYP的歷史未經審計的經營報表與SAB BioTreateutics截至2021年6月30日的6個月的歷史未經審計的綜合經營報表 合併在一起使 交易生效，猶如企業合併協議預期的合併和其他事件已於2020年1月1日完成。

未經審計的備考簡明合併財務信息源自本委託書/招股説明書中其他部分包含的以下歷史 財務報表和附註，應一併閲讀：

管理層 在確定預計調整時做出了重大估計和假設。由於未經審核的備考簡明 綜合財務資料是根據這些初步估計編制的，因此最終記錄的金額可能與所提供的信息大不相同 。

反映業務合併完成情況的 形式調整基於當前可獲得的某些信息以及BCYP認為在這種情況下合理的某些假設和方法。隨附説明中描述的未經審核的簡明合併預計調整 可能會隨着獲得更多信息並進行評估而進行修訂。 因此，實際調整很可能與預計調整不同， 差異可能很大。BCYP認為，其假設和方法為根據管理層目前可獲得的信息展示業務合併的所有重大影響提供了合理的基礎，預計調整對這些假設產生了適當的 影響，並在未經審計的預計精簡合併財務信息中得到了適當的應用。

未經審核的備考簡明合併財務信息不一定表示如果業務合併發生在指定日期，實際運營結果和 財務狀況將會是什麼，也不表示合併後公司未來的綜合運營結果或財務狀況 。未經審計的形式簡明的合併財務信息應與BCYP和SAB BioTreateutics的歷史財務報表及其附註一起閲讀。

此處包含的未經審計的備考簡明合併信息假設BCYP的股東批准了業務合併。BCYP的公眾股東即使批准了業務合併，也可以選擇將其公開發行的股票贖回為現金。BCYP 無法預測有多少公眾股東將行使其股票贖回現金的權利；但是，在編制形式簡明合併財務報表時，我們 假設全部贖回需要贖回的股票。 合併協議規定，完成業務合併的條件是擁有至少5,000,001美元的有形淨資產 ；但是，即使考慮到全部贖回情況，公司的有形資產淨值也不會低於此金額。

作為業務合併的結果，BCYP將根據合併協議的條款收購SAB BioTreateutics，在緊接合並生效時間之前持有SAB BioTreateutics普通股和優先股的BCYP將有權獲得 29,702,970股BCYP全額繳足普通股和不可評估的普通股，該等股份的分配將由公司決定分配給SAB BioTreateutics的 持有人。