SPDR S&P MIDCAP 400 ETF TRUST

SPDR的主要美國上市交易所^®標準普爾中型股400^®ETF Trust：紐約證交所Arca，Inc.，代碼為？MDY？

美國證券交易委員會(U.S.Securities and Exchange Commission)沒有批准或不批准這些證券，也沒有就本招股説明書的準確性或充分性發表意見。任何相反的陳述都是刑事犯罪。信託的證券(？單位)不由聯邦存款保險公司或美國政府的任何其他機構擔保或承保，任何銀行的此類單位的存款或義務也不提供擔保或保險。此類信託單位涉及投資風險，包括本金損失。


目錄
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摘要		1
投資目標		1
信託的費用及開支		1
信託基金的投資和投資組合週轉率		2
分紅		3
贖回單位		3
投票權；僅限圖書錄入系統		3
信託協議修正案		3
投資信託基金的主要風險		4
信任性能		6
購銷信息		7
税務信息		8
標準普爾MidCap 400指數		8
股息和分配		10
股息和資本利得		10
股息再投資服務		10
聯邦所得税		11
信託的課税		12
對美國持有者的税收後果		14
對非美國持有者的税收後果		17
獨立註冊會計師事務所報告書		20
資產負債表		23
運營報表		24
淨資產變動表		25
財務要聞		26
財務報表附註		27
信託的組織		48
創作單位的申購和贖回		48
購買(創建)		48
救贖		53
僅限圖書錄入系統		57
投資組合調整		59


目錄
	頁
投資組合存款的調整		62
交易所上市及交易		64
交易所的二級市場交易		64
單位交易價		64
連續發售單位		65
信託的開支		66
受託人收費表		68
資產淨值的確定		68
其他風險信息		69
有關股息和分配的其他信息		71
總方針		71
投資限制		73
投資公司的投資		73
年度報告		73
福利計劃投資者的考慮因素		74
索引許可證		75
保證人		77
受託人		83
寄存		85
分配器		85
信託協議		85
信託協議修正案		85
信託協議的終止		86
法律意見		87
獨立註冊會計師事務所與財務報表		87
道德守則		88
與二級市場交易和業績相關的信息和比較		88

？標準普爾？^®，？？標普^®，SPDR？^®，S&P MidCap 400^®，？標準普爾中型股400指數(Standard&Poor‘s MidCap 400 Index)^TM，？標普中型股400指數 ^TM？和標準普爾MidCap 400存託憑證^TM？是標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)的商標，已獲得標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P？)的使用許可，並向道富環球顧問基金分銷商有限責任公司(State Street Global Advisors Funds Distributors，LLC)轉授使用許可。根據道富環球顧問基金分銷商(State Street Global Advisors Funds Distributors，LLC)的再許可，信託基金被允許使用這些商標。該信託不是由標普、其附屬公司或其第三方許可方贊助、認可、銷售或推廣的。

SPDR^®標準普爾中型股400^®ETF信託(The ETF Trust)尋求在扣除費用之前提供通常與標準普爾MidCap 400的價格和收益率表現相對應的投資結果^®指數^TM(The Index？指數)。

此表估計了信託每年支付的費用和支出，因此您在購買和持有單位時會間接支付這些費用和支出。它不反映向金融中介機構支付的經紀佣金和其他費用您可以在二級市場上購買和銷售單位。

未來的應計費用將主要取決於信託的淨資產水平和費用水平。不能保證信託的一般運營費用不會超過信託每日資產淨值的0.23%。

該信託尋求通過持有指數中包括的普通股的投資組合( 投資組合)來實現其投資目標，投資組合中每隻股票的權重基本上與該股票在指數中的權重相對應。

在本招股説明書中，術語？投資組合證券指的是信託實際持有並構成信託投資組合的普通股，而術語？指數證券指的是指數提供商標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P？)確定的指數中包括的普通股。在任何時候，投資組合都將由儘可能多的指數證券組成可行。為保持組合證券和指數證券的組合和權重之間的一致性，受託人會不時調整投資組合，以符合標普對指數證券在指數中的身份和/或相對權重所作的定期改變。受託人彙總其中的某些調整，並至少每月對投資組合進行更改，或者在指數發生重大變化的情況下更頻繁地進行更改。

信託可能在買賣證券時支付交易成本，如經紀佣金(或交出其投資組合)。如果指數中存在指數證券的重大再平衡，這樣的交易成本可能會更高，這也可能導致單位存放在應税賬户中時繳納更高的税款。這些成本沒有反映在信託公司的預計年度普通運營費用中，它們會影響信託公司的業績。在最近一個財政年度，該信託基金的投資組合週轉率為其投資組合平均價值的20.78%。信託基金的投資組合

週轉率不包括因處理單位創造或贖回而收到或交付的證券。投資組合週轉率將是以下變化的函數

儘管信託可能在任何特定時間無法擁有某些指數證券，但信託通常會大量投資於指數證券，這應該會導致指數表現與信託表現之間的密切對應。有關該指數的更多信息，請參閲下面的標準普爾MidCap 400指數。該信託不持有或交易期貨或掉期，也不是商品池。

股息每季度支付一次，時間為4月、7月、10月和1月的最後一個營業日(定義見購買和贖回Creation Unit)。參見分紅和分配以及有關分紅和分配的其他信息。

只有特定的機構投資者(通常是做市商或其他經紀自營商)才能直接通過信託購買或贖回單位，並且他們只能以25,000個單位(稱為創造單位)為單位進行購買或贖回。有關受益所有者權利的更多信息，請參閲？購買和贖回創造單位？贖回和？信託協議？瞭解有關受益所有者的權利的更多信息(定義見？僅限圖書輸入系統？)。

除終止及信託協議另有明文規定外，受益所有人無權就信託進行表決。請參閲信託協議。？單位由一個或多個以CEDE&Co.的名義註冊的全球證券代表，作為存託信託公司(DTC)的被提名人，並存放在DTC或代表DTC。請參閲僅限圖書錄入系統。？

託管人和PDR Services，LLC(發起人)可以不經任何實益所有者同意修復某些缺陷或根據適用法律的要求，不時修改信託協議(見下文的信託組織)。在某些情況下，經實益所有人同意，發起人和受託人也可以修改信託協議以修改實益所有人的權利。在簽署信託協議修正案後，受託人立即安排向實益所有者提供書面通知。見？信託協議？對信託協議的修訂。

與所有投資一樣，投資信託基金也存在一定的風險，您在投資信託基金時可能會賠錢。潛在投資者在決定投資單位之前，應仔細考慮以下描述的風險因素，以及其他風險信息項下的其他風險因素和本招股説明書中包含的其他信息。

被動策略/指數風險。信託基金沒有得到積極的管理。相反，Trust 試圖跟蹤非託管證券指數的表現。這與主動管理型基金不同，主動管理型基金通常尋求跑贏基準指數。因此，無論特定證券或特定行業或市場部門的當前或預期表現如何，信託基金都將持有該指數的成份股證券。不管市場狀況或單個證券的表現如何，保持對證券的投資可能會導致信託的回報率低於信託採用積極策略的情況。

跟蹤風險的指數。雖然信託旨在儘可能密切地跟蹤指數的表現(即，為了實現與指數的高度相關性)，由於調整投資組合所產生的費用和交易成本，信託的回報可能與指數的回報不匹配或不能達到高度相關性。此外，由於某些指數證券在二級市場上不可用，或者由於其他特殊情況，信託可能不會總是完全複製指數的表現(例如：，如果證券交易已經停止)。

股權投資與市場風險。投資信託基金涉及與投資任何股權證券基金類似的風險，例如由經濟和政治發展、利率變化、證券價格的感知趨勢、戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題等因素引起的市場波動。局部、地區性或全球性事件(如戰爭、恐怖主義行為、傳染病或其他公共衞生問題的傳播、經濟衰退或其他事件)可能對信託及其投資產生重大影響並可能導致信託資產淨值的溢價或折扣增加。

對信託基金的投資受制於對基礎廣泛的股權證券組合的任何投資的風險，包括股票價格的總體水平可能下降，從而對此類投資的價值產生不利影響的風險。組合證券的價值可能會根據組合證券發行人的財務狀況的變化、股權證券的總體價值和其他因素而波動。指數證券和投資組合證券的身份和權重會不時變化。

投資組合證券發行人的財務狀況可能會受損，或者股票市場的總體狀況可能會惡化，這兩種情況中的任何一種都可能導致投資組合價值的下降，從而導致單位價值的下降。由於信託不是積極管理的，發行人的不利財務狀況不會

導致將其從投資組合中刪除，除非將該發行人從指數中刪除。隨着市場對其發行人的信心和看法發生變化，股權證券容易受到一般股票市場波動和波動增加和價值下降的影響。這些投資者的看法基於各種不可預測的因素，包括對政府、經濟、貨幣和財政政策的預期，通脹和利率，經濟擴張或收縮，全球或地區性政治、經濟和銀行危機，以及戰爭、恐怖主義行為和傳染病或其他公共衞生問題的蔓延。

由一種新的冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病的爆發新冠肺炎於2019年12月在中國首次發現，並於2020年3月被世界衞生組織宣佈為大流行。這種冠狀病毒已導致旅行限制、人羣聚集限制(包括關閉或限制餐飲和娛樂機構以及學校和大學)、關閉企業(或經營受到限制的企業)、關閉國際邊境、加強入境口岸和其他地方的健康檢查、醫療服務準備和交付中斷和延誤、長時間隔離、取消、供應鏈中斷和消費者需求下降，以及普遍的擔憂和不確定性。新冠肺炎的影響，以及未來可能出現的其他傳染病疫情，可能會以無法預見的方式對許多國家或整個全球經濟、個別發行人和資本市場產生不利影響。新冠肺炎疫情引發的公共衞生危機可能會加劇某些國家或全球原本存在的其他政治、社會和經濟風險。新冠肺炎疫情的持續時間無法確切確定。新冠肺炎進一步蔓延的風險導致金融市場出現重大不確定性和波動，並擾亂全球經濟，其後果目前無法預測。該信託的某些投資可能會涉及因新冠肺炎(Sequoia Capital)而導致業務活動放緩或暫時暫停的業務。這些因素，以及為預防或控制流行病或其他公共衞生危機而採取的任何限制性措施(如新冠肺炎造成的危機)，都可能對信託的投資產生實質性的不利影響。

任何特定發行人的普通股持有人比發行人的優先股和債務持有人承擔的風險更大，因為作為發行人所有者的普通股股東的權利通常從屬於該發行人的債權人或債務或優先股持有人的權利。此外，與通常有規定的到期應付本金的債務證券不同，普通股既沒有固定的本金，也沒有到期日，而優先股通常有清算優先權，可能有可選的或強制性的贖回條款。只要權益證券仍未償還，權益證券的價值就會受到市場波動的影響。投資組合的價值將在信託的整個生命週期內波動。

不能保證組合證券的發行人將支付股息。分配通常取決於組合證券的發行人宣佈股息，而這種股息的宣佈通常取決於各種因素，包括髮行人的財務狀況和一般的經濟狀況。

中型公司風險。信託投資的公司通常被認為是中型公司。中型公司的股價可能比大型公司的股價波動更大，因此，信託的單價可能比那些將較大比例的資產投資於大型公司發行的股票的基金的單價波動更大。中型股公司的股價也比大型股公司的股價更容易受到不利商業或經濟發展的影響，中型股公司的股票流動性可能較差，使信託難以買賣。此外，與大盤股公司相比，中型股公司的產品線一般較少，更容易受到與其產品相關的不利發展的影響。

下面的條形圖和表格顯示了信託投資的風險，顯示了基於淨資產的信託業績每年的變化，並顯示了信託在特定時間段的平均年回報與指數的平均年回報的比較情況。信託過去的業績(税前和税後)不一定代表信託未來的業績。更新的性能信息可在http://www.spdrs.com.上在線獲取

分配的應付和再投資日期為4、7、10和1月的最後一個營業日，也就是分配聲明後的下一個月(請參閲分紅和分配)。條形圖中的總回報，以及總回報和表中所列税後回報是在假設如下所示的上一歷年(即12/18/20)上一次收入分配的再投資價格是該年度最後一個營業日(即12/31/20)的單位資產淨值(NAV)，而不是該分配的實際再投資價格(即下一個日曆年1月最後一個營業日的資產淨值)(例如1/29/21)而計算的。該收入分配的再投資價格為該年最後一個營業日(即12/31/20)的單位資產淨值，而不是該分配的實際再投資價格，即下一個日曆年1月的最後一個營業日的資產淨值(例如1/29/21)。因此，上一個日曆年的實際績效計算可能與條形圖和表格中顯示的不同。

這個表中顯示的税後回報是使用歷史上最高的個人聯邦邊際所得税率計算的，不反映州和地方税的影響。您的實際税後報税表將取決於您的具體納税情況，可能與以下所示有所不同。税後回報與通過遞延納税安排(如401(K)計劃或個人退休賬户)持有單位的投資者無關。税後回報可能會超過税前回報，這是由於單位持有人因出售單位而實現資本虧損而獲得的假定税收利益。

信託基金的單個單位可通過您的經紀交易商以市場價在NYSE Arca，Inc.(The NYSE Arca，Inc.)(The NYSE Arca，Inc.)(市場代碼為？MDY？)進行買賣。單位的交易價格可能高於資產淨值(溢價)。

或低於資產淨值(折扣)。除聯交所外，亦可在其他交易市場或場所購買單位。

只有某些機構投資者(通常是做市商或其他經紀自營商)才被允許直接與信託機構購買或贖回單位，而且他們只能以25,000個單位(稱為創造單位)為一大批購買或贖回單位。創造單位交易是以存放或交付以下單位為交換條件進行的實物證券和/或現金構成指數中所含證券的實質性複製。

信託將進行預計當前應作為普通收入和/或資本利得對您徵税的分配，除非您通過遞延納税安排，如401(K)計劃或個人退休賬户。有關更多信息，請參見下面的聯邦所得税。

該指數由400只精選股票組成，所有這些股票都在全國證券交易所上市，涵蓋了廣泛的主要行業集團。截至2020年12月31日，該指數中代表的五大行業集團分別是：股權房地產投資信託基金8.66%；銀行6.27%；半導體和半導體設備5.60%；機械4.91%；保險4.38%。有關該指數市值的最新信息可從市場信息服務部門獲得。指數的確定、組成和計算不考慮信任。

標普不負責也不參與信託基金單位的創建或銷售，也不參與信託購買或銷售指數證券或投資組合證券的時間、定價或數量和比例的確定。本招股説明書中有關標普和該指數的信息來自保薦人認為可靠的來源，但保薦人對該等信息的準確性不承擔任何責任。

下表顯示了該指數在1991至2020年間的實際表現。所顯示的結果不應被視為代表該指數未來可能產生的收益、收益或資本收益或損失。

單位持有人在4月、7月、10月和1月的最後一個營業日收到的金額相當於在適用的期間在投資組合證券上宣佈的任何現金股息的金額，扣除與信託運營相關的費用和支出，以及適用的税款(如果適用)。由於這些費用和支出，單位的股息率通常低於指數的股息率。雖然目前所有此類分配都是按季度進行的，但在某些有限的情況下，受託人可能會改變分配的時間。

信託在任何課税年度確認的任何資本利得收入，通常不在該年度內分配，至少在下一個納税年度的1月份每年分配。信託可能會在年底後不久進行額外的分配，以滿足修訂後的1986年國內收入法(守則)所規定的某些分配要求。

分配的數量在不同的時期可能會有很大的不同。在有限的情況下，還可以向單位持有人支付特別股息。請參閲有關股息和分配的其他信息。投資者應諮詢他們的税務顧問，瞭解與信託股息以及與單位銷售或贖回相關的税收後果。

該信託已將股息再投資服務提供給實益所有者通過DTC參與者進行現金收益的再投資。一些DTC參與者可能不會選擇使用股息再投資服務；因此，感興趣的投資者可能希望聯繫他或她的經紀人或其他託管人，以確定股息再投資服務的可用性。每家經紀商可能會要求投資者遵守特定的程序和時間表，才能參與股息再投資服務。

然而，通過股息再投資服務再投資於其他單位的分配對實益所有者而言仍是應税股息，其程度與該等股息是以現金形式收到的一樣。

受託人將相當於通過股息再投資服務參與再投資的單位資產淨值的信託現金記入信託，並一般將信託日常管理中的現金用於收購與投資組合存款和投資組合再平衡相關的指數證券。參與實益所有人的股息分配超過與創建單位有關而記入信託的現金部分，按比例分配給參與實益

所有者。獲得指數證券所需的經紀佣金(如果有的話)是信託公司的一項支出，用於利用分配的現金創建額外的單位。*

從1999年到2014年4月1日，受託人使用關聯經紀交易商BNY ConvergEx Execution Solutions LLC (JONY ConvergEx Execution Solutions LLC )(關聯經紀交易商ConvergEx)的服務執行信託的所有經紀交易，包括與股息再投資服務相關的所有證券收購。從2014年4月1日開始，受託人使用紐約梅隆資本市場有限責任公司(BNY Mellon Capital Markets，LLC)(受託人的附屬公司)和一家或多家獨立的經紀交易商(而不是ConvergEx)執行信託的所有經紀交易。

以下是對擁有和處置單位的美國聯邦所得税重大後果的描述。下面的討論提供了與投資個單位有關的一般税務信息，但它並不是對可能與特定個人投資單位決策相關的所有美國聯邦所得税考慮因素的全面描述。本討論未描述可能與受益單位所有者的特定情況相關的所有税收後果，包括適用於受益所有者的備選最低税收後果、聯邦醫療保險繳費税收後果和適用於受益所有者的税收後果受特殊規則約束，例如：

如果根據美國聯邦所得税規定被歸類為合夥企業的實體持有單位，則合夥人在美國的聯邦所得税待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。合夥企業控股單位和此類合夥企業中的合夥人應根據其具體情況，就持有和處置單位的特定美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。

以下討論僅適用於以下單位的所有者：(I)出於美國聯邦所得税的目的被視為此類單位的受益所有者；以及(Ii)持有此類單位作為資本資產。

本討論基於本守則、行政聲明、司法裁決以及最終的、臨時的和擬議的財政部條例，所有這些都可能會發生更改，可能具有追溯力。

我們敦促潛在購房者諮詢他們的税務顧問，瞭解美國聯邦所得税法和遺產税法律在其特定情況下的適用情況，以及根據任何州、地方或其他州或地區的法律而產生的任何税收後果。非美國徵税管轄區。

該信託相信，在截至2020年9月30日的納税年度，根據守則M分節(A RIC)，它有資格成為受監管的投資公司，並打算在本課税年度和未來納税年度獲得RIC 的資格。假設信託基金符合上述條件，並且滿足下述分配要求，則信託基金一般不會對及時分配給其單位(Unitholders)持有人的收入繳納美國聯邦所得税。

要獲得任何課税年度的RIC資格，除其他事項外，信託必須同時滿足該課税年度的收入測試和資產多元化測試。具體地説，(I)信託在該課税年度的總收入至少90%必須包括股息；利息；與某些證券貸款有關的付款；出售或以其他方式處置股票、證券或外幣的收益；與其投資於該等股票、證券或貨幣的業務有關的其他收入(包括但不限於期權、期貨或遠期合約的收益)；及(Ii)信託的持股必須多元化，以便(A)在該課税年度的每個季度末，信託總資產價值的至少50%由現金及現金項目、其他RIC的證券、美國政府證券及其他證券代表，而就任何一名發行人而言，該等其他證券的金額不得超過

信託總資產價值的5%且不超過該發行人未償還有表決權證券的10%，以及(B)不超過信託總資產價值的25%投資(X)信託控制的任何一個或兩個或兩個以上發行人的證券(美國政府證券或其他RIC證券除外)，一個或多個合格的公開交易合夥企業的證券的類似或相關交易或業務或(Y)。合格上市交易合夥企業通常被定義為為了美國聯邦所得税目的而被視為合夥企業的實體，條件是：(I)此類實體的權益在成熟的證券市場上交易，或者隨時可以在二級市場或相當於二級市場上交易，(Ii)此類實體在相關納税年度的總收入中，只有不到90%的收入是符合條件的RIC收入。信託從合格上市合夥企業以外的合夥企業獲得的收入份額僅在範圍內被視為合格RIC收入，如果這些收入直接由信託獲得，將構成合格RIC收入。

為了免除其分配收入的美國聯邦所得税，信託必須及時向其單位持有人分配(I)其投資公司應納税所得額(在扣除信託支付的股息之前確定)和(Ii)其淨額的至少90%每個納税年度免税的利息收入。一般來説，一家RIC的投資公司在任何納税年度的應税收入都是其應税收入，不考慮淨資本收益(即淨長期資本收益超過淨短期資本損失)並經過某些其他調整而確定。信託沒有及時分配給其單位持有人的任何應税收入，包括任何淨資本收益，都將按正常的公司税率繳納美國聯邦所得税。

對於在每個日曆年未能分配的某些金額， RIC將被徵收4%的不可抵扣消費税。為了避免徵收消費税，RIC必須在每個日曆年分配至少等於 (I)該日曆年普通應納税所得額的98%，(Ii)該日曆年資本利得淨收入的98.2%之和的金額。截至日曆年10月31日的一年期，以及(Iii)前幾年未分配的任何普通收入和資本利得。為了確定信託是否滿足分配要求，(I)在10月31日之後的日曆年中將被計入部分日曆年的某些普通損益將被視為產生於下一個日曆年的1月1日，以及(Ii)信託將被視為已支付美國聯邦所得税的任何收入或收益已被分配。根據紅利再投資服務分配和再投資的金額被視為已分配用於所有美國税收目的，包括上述分配要求和消費税。

如果該信託未能獲得RIC資格或在任何納税年度未能滿足90%的分配要求，該信託將按正常公司税率繳納美國聯邦所得税，包括淨資本收益。

即使這些收入被分配給其單位持有人，所有從收益和利潤中分配的收入都將作為股息收入納税。在美國公司持有人(定義見下文)的情況下，此類分配通常有資格享受收到的股息扣除，並將構成個人美國持有人的合格股息收入。請參閲聯邦所得税和對美國持有者的税收後果 v分配。此外，信託可能需要確認未實現的收益，納税並進行分配(這可能會受到利息費用的影響)，然後才能作為RIC重新獲得徵税資格。但是，如果信託未能滿足上述收入測試或多元化測試，則可以通過及時糾正此類失敗、繳納税款和/或向美國國税局 (美國國税局)發出通知，從而避免失去RIC的地位。

為了滿足免除美國聯邦收入和消費税所需的分配要求，信託可能被要求進行超過投資組合證券收益率表現的分配，並可能被要求出售證券。

本節中的討論僅適用於美國持有人。？美國持有者是(I)是美國公民或居民的個人；(Ii)在美國、其中任何州或哥倫比亞特區或根據美國法律或其任何州或哥倫比亞特區創建或組織的公司或其他應納税的實體；或(Iii)其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產或信託，無論其來源如何。

分佈。信託的普通收入和淨短期資本收益的分配，除以下關於合格股息收入分配的描述外，一般應作為普通收入向美國持有人徵税，前提是此類分配是從信託的當前或累計收益和利潤中支付的，這是為美國聯邦所得税目的而確定的。無論美國持有者擁有單位的時間長短，淨資本收益的分配(或視為分配，如下所述)將作為長期資本收益徵税。超過信託當前和累計收益和利潤的分配金額將被視為資本返還，並將適用於並減少美國持有人以其單位為單位的基礎。如果任何此類分配的金額超過美國持有人以其單位為單位的基礎，超出的部分將被視為出售或交換單位的收益。無論是以現金支付還是根據股息再投資服務投資於其他單位，分配都將按照上述方式處理。

信託在任何納税年度進行的分配的最終納税特徵要到納税年度結束後才能確定。因此，信託基金可能會在納税年度內進行總額超過其當前和累計收益和利潤的分配。資本返還例如，如果信託進行了，則可能會導致分發

與投資組合存款相關的現金金額的分配(如下文關於購買和贖回創建單位的定義)購買(創建)。資本返還分配可能更有可能發生在未完成單位數量波動較大的時期。

將信託的合格股息收入分配給個人或其他人非法人美國持有人將被視為合格股息收入，因此將按適用於長期資本利得的税率徵税，前提是美國持有人滿足其單位的某些持有期和其他要求，以及信託滿足特定的持有期和股票相關的其他要求。？合格股息收入通常包括來自國內公司的股息和來自符合特定標準的外國公司的股息。

信託向美國公司持有人分配的股息只有在以下情況下才有資格獲得收到的股息扣除：股息包括有資格獲得信託收到的股息扣除的股息分配，信託滿足有關股票的某些持有期要求，以及美國持有人滿足關於相關股票的某些持有期和其他要求。符合股息扣除條件的股息通常是國內公司的股息。

該信託計劃至少每年分配其淨資本收益。然而，如果信託保留任何淨資本收益用於再投資，它可以選擇將這些淨資本收益視為已分配給單位持有人。如果信託做出這樣的選擇，每個美國持有者將被要求將其在此類未分配淨資本收益中的份額報告為長期資本利得，並有權要求信託為此類未分配淨資本收益支付的美國聯邦所得税份額作為抵免抵扣其自身的美國聯邦所得税義務(如果有)，並有權要求退還正確提交的美國聯邦所得税申報單，只要抵免金額超過此類納税義務。此外，每個美國持有者將有權通過其在此類未分配淨資本收益中的份額與相關抵免和/或退款之間的差額來增加其單位的調整税基。如果信託在應納税年度保留全部或部分淨資本收益，則不能保證它會做出這一選擇。

由於分配的税收處理取決於信託的當前和累計收益和利潤，因此在收購Units後不久收到的分配可能要納税，儘管從經濟角度而言，分配代表美國持有者的初始投資回報。雖然股息通常在支付時將被視為已分配，但在10月、11月或12月宣佈的股息，在其中一個月的指定日期支付給登記在冊的單位持有人，並在次年1月支付，出於美國聯邦所得税的目的，將被視為已由信託分配，並由單位持有人在聲明當年的12月31日收到。單位持有人將每年收到有關分配的美國聯邦税收狀況的通知。

單位的銷售和贖回。通常，在出售或其他處置單位時，美國持有者將確認資本收益或虧損，其金額等於出售或其他處置實現的金額與美國持有者在相關單位中的調整計税基礎之間的差額(如果有)。如果美國持有者在出售或其他處置之日對相關單位的持有期超過一年，則此類損益一般為長期資本損益。根據現行法律，淨資本收益(即，即淨長期資本收益超過淨短期資本損失)由美國非法人持有者繳納的美國聯邦所得税税率通常低於適用於普通收入的税率。

美國持有者在出售或以其他方式處置持有時間不超過6個月的單位時確認的損失，將按已收到(或被視為已收到，如上所述)有關該等單位的任何長期資本收益分配，視為長期資本損失。此外，如果美國持有者在出售或其他處置之前或之後的30天內收購單位(包括根據股息再投資服務)，或簽訂收購單位的合同或選擇權，則出售或其他單位處置將不允許出現任何損失。(br}如果美國持有者在出售或其他處置之前或之後30天內收購單位(包括根據股息再投資服務)，或簽訂收購單位的合同或選擇權，將不允許出現任何損失。在這種情況下，收購單位的基準將進行調整，以反映不允許的損失。

如果美國持有者收到如果在贖回單位時進行實物分配(必須構成一個創造單位，如《創造單位的購買和贖回》中所述)，美國持有人將實現收益或虧損，金額相當於贖回時收到的股票和現金在贖回日期的總公平市值與美國持有人在相關單位中的調整後計税基準之間的差額。在此基礎上，美國持有者將實現收益或虧損，其金額與美國持有者在相關單位的調整後計税基準之間的差額相當於在贖回日收到的股票和現金的總公平市值與美國持有者在相關單位的調整後計税基準之間的差額。通常情況下，美國持有者在分配的股票中擁有與贖回日各自的公平市場價值相等的初始税基。美國國税局可能會聲稱，任何由此造成的損失可能不會被確認，理由是美國持有者的經濟狀況沒有實質性變化。該信託不會確認在贖回創造單元時實物分配的美國聯邦所得税的收益或損失。

根據美國財政部的規定，如果美國持有人確認個人美國持有人的單位損失為200萬美元或更多，或美國公司持有人的單位為1000萬美元或更多，則美國持有人必須向美國國税局提交IRS Form 8886的披露聲明。在許多情況下，投資組合證券的直接股東可以免除這一申報要求，但在當前的指導下，RIC的股東不能獲得豁免。根據這些規定可以報告損失這一事實並不影響法律確定美國持有人對損失的處理是否恰當。某些州可能有類似的披露要求。

有價證券存款。在將投資組合存款(見下文“購買和贖回創設單位”中的定義)轉移至信託後，美國持有人一般會就投資組合中包括的每隻股票實現收益或虧損存款的金額等於就該股票收到的金額與美國持有人的基準之間的差額(如果有的話)。投資組合存款(見下文“購買和贖回創設單位的購買和贖回”中的定義)轉移至信託後，美國持有者通常會就投資組合中包括的每隻股票實現收益或虧損。存款的金額與美國持有者的基準之間的差額

現貨。關於投資組合存款中包括的每隻股票的收到金額是通過在投資組合存款中包括的所有股票中分配等於收到的創建單位的公平市值(在投資組合存款轉移日期確定)加上從信託收到的任何現金的金額減去美國持有者支付給信託的任何現金的金額來確定的。這種分配是根據這些股票在投資組合存款轉移日期的相對公平市場價值進行的美國國税局可能會聲稱，將投資組合存款轉移到信託基金造成的任何損失可能不會被確認，理由是美國持有者的經濟狀況沒有實質性變化。信託不會確認在發行Creation Unit以換取投資組合存款時用於美國聯邦所得税目的的損益。

備份扣繳和信息報告。單位付款和單位出售或其他處置所得款項將接受信息報告，除非美國持有者是豁免收件人。除非(I)美國持有人是免税收款人或(Ii)美國持有人提供了正確的納税人識別碼(通常是在美國國税局表格上)，否則美國持有人將對所有此類金額實行備用扣繳W-9)，並證明其不受後備扣留的約束。備份預扣費用不是附加税。只要及時向美國國税局提供所需的信息，根據備份預扣規則扣繳的任何金額都將被允許抵扣美國持有人的美國聯邦所得税義務，並可能使美國持有人有權獲得退款。

本節中的討論僅適用於非美國持有者。 A？非美國持有者是指，就美國聯邦所得税而言，是Units的實益所有者，並且是非居民外國人個人、外國公司、外國信託或外國遺產。以下討論不適用於以下情況：非美國居民、外國人，並且在任何納税年度內在美國居留不少於183天；以前是美國公民或居民的非美國居民；外籍實體；受控制的外國公司；被動外國投資公司；根據該法第892條規定的外國政府；或者根據美國聯邦所得税規定的免税組織。此類非美國持有者應就投資信託基金對其產生的特殊税收後果諮詢他們的税務顧問。非美國持有人的美國聯邦所得税取決於非美國持有人從信託中獲得的收入是否與非美國持有人在美國進行的貿易或業務有有效聯繫(如果適用的税收條約要求，可歸因於非美國持有人在美國設立的永久機構)。

如果一個人的收入非美國持有者源自信託，與該非美國持有者進行的美國貿易或業務沒有有效聯繫(或者，如果適用的税收條約有規定，非美國持有者不維持

(br}在美國的永久機構)，將投資公司的應税收入分配給這樣的人非美國持有者(包括根據股息再投資服務分配和再投資的金額 )通常將按30%的税率(或根據適用的税收條約徵收更低的税率)繳納美國聯邦預扣税。如果滿足某些要求，本預扣税將不會對信託支付的股息徵收，前提是支付股息的基礎收入由美國來源的利息收入或短期資本收益組成，如果非美國持有人直接收到這些收入，將不需要繳納美國預扣税(與利息相關的股息和短期資本利得股息，分別為？

A 非美國持有者從信託獲得的收入與美國貿易或企業沒有有效聯繫(或者，如果適用的税收條約有此規定，則不在美國設立常設機構)，一般可免除資本利得股息和信託保留的指定為未分配資本利得的任何金額的美國聯邦所得税。此外，這類非美國持有者在出售或交換資產時實現的任何收益通常將免徵美國聯邦所得税。

如果信託的收入與美國的貿易或商業有效地聯繫在一起，非美國持有人(如果適用的税收條約要求，可歸因於非美國持有人在美國設立的常設機構)、投資公司應納税所得額的任何分配、任何資本利得股息、信託保留的任何指定為未分配資本利得的金額以及出售或交換單位時實現的任何收益，將按適用於美國持有人的税率按淨收入計算繳納美國聯邦所得税。作為公司的非美國持有者也可能需要繳納美國分行利潤税。

信息申報單將提交給美國國税局(IRS)，涉及對單位的某些付款，也可能與單位出售或其他處置所得款項的支付有關。一個如果非美國持有人未在偽證處罰下證明其非美國身份或以其他方式確立豁免，則此類非美國持有人可能需要對分配或贖回或其他處置單元的收益進行後備扣留。備份預扣不是附加税。任何根據備份預扣規則預扣的金額都將被允許抵扣非美國持有者的美國聯邦所得税責任(如果有)，並且如果及時向美國國税局提供所需信息，非美國持有者可能有權獲得退税。( 根據備份預扣規則扣繳的任何金額都將被允許抵扣非美國持有者的美國聯邦所得税責任(如果有)，並可能有權獲得退款，前提是及時向美國國税局提供所需信息。)

為了有資格免除美國對利息相關股息的預扣，有資格獲得美國備用預扣的豁免，以及有資格根據所得税條約獲得美國信託分配預扣税的降低税率，a非美國持有人通常必須向扣繳代理人提交一份正確執行的IRS表格(通常為表格 W-8BEN或表格W-8BEN-E，(視何者適用而定)。為了要求退還對未分配淨資本收益徵收的任何信託級別税、任何預扣税或任何備份預扣税，a

非美國持有人必須獲得美國納税人識別號並提交美國聯邦所得税申報單，即使非美國持有者不需要獲得美國納税人識別號或提交美國所得税申報單也是如此。

根據守則第1471至1474條(FATCA)，向某些外國實體(包括金融中介機構)支付單位股息時，通常將按30%的税率徵收預扣税，除非該外國實體向扣繳義務人提供證明和其他信息(可能包括與美國人在該外國實體的權益或賬户的所有權有關的信息)。財政部和美國國税局(IRS)已經發布了擬議的規定，即(I)規定可預扣的付款合同將不會否則，將在2018年12月31日之後出現這種情況，以及(Ii)聲明納税人可以依賴擬議法規的這些條款，直到最終法規發佈。如果FATCA被徵收扣繳，不是外國金融機構的單位的受益所有者通常可以通過提交美國聯邦所得税申報單(這可能會帶來重大的行政負擔)獲得任何扣繳金額的退款。非美國持有者應就FATCA對其投資單位的可能影響諮詢其税務顧問。

我們審計了截至2020年9月30日的SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust(該信託)的隨附的資產負債表(包括投資時間表)、截至2020年9月30日的三年中每年的相關運營報表和淨資產變動表(包括相關附註)，以及截至2020年9月30日的五年中每年的財務亮點(統稱為 )。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了信託截至2020年9月30日的財務狀況、截至2020年9月30日的三年中每年的經營結果和淨資產變化，以及截至2020年9月30日的五年中每年的財務亮點，符合美國公認的會計原則。

這些財務報表由信託的管理層(受託人)負責。我們的責任是根據我們的審計對信託的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB適用的規則和法規，我們必須與信託基金保持獨立。

我們根據PCAOB的標準對這些財務報表進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層(受託人)使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們的程序包括通過與託管人和經紀人的通信確認截至2020年9月30日擁有的證券；當沒有收到經紀人的回覆時，我們執行其他審計程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

自1993年以來，我們一直擔任SPDR基金中一家或多家投資公司的審計師。

SPDR^®標準普爾中型股400^®ETF Trust是一家發行稱為Units的證券的單位投資信託基金。該信託是根據紐約州法律組織的，受紐約梅隆銀行(原紐約銀行)(受託人)和PDR Services LLC(保薦人)之間的信託協議管轄，該協議日期為1995年4月27日，並已修訂(修訂後的協議)。信託基金是根據1940年修訂後的“投資公司法”註冊的投資公司。該信託是一隻交易所交易基金(ETF)，其單位在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)上市並在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)交易，代碼為 MDY，並根據美國證券交易委員會(SEC)授予的豁免命令運營。單位代表在標準普爾MidCap 400指數所有普通股投資組合中的不可分割的所有權權益^TM(《指數》)。

贊助商是洲際交易所公司(ICE？)的間接全資子公司。洲際交易所是一家公開交易實體，在紐約證券交易所交易，交易代碼為？ICE。

根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制財務報表要求管理層做出影響財務報表中報告金額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。信託是美國公認會計準則下的一家投資公司，遵循財務會計準則委員會會計準則彙編946，金融服務投資公司中適用於投資公司的會計和報告指南。公司。

證券估值通常根據被視為證券主要市場的交易所當日的收盤價 (除非受託人認為該價格不適合作為評估基礎)或(如果該交易所沒有適當的收盤價)以收盤價 (除非受託人認為該價格不適合作為評估基礎)對信託證券進行估值。如果證券沒有上市，或者如果證券已經上市，並且證券的主要市場不在該交易所，或者沒有這樣的收盤價，受託人一般應根據證券交易所的收盤價善意地進行評估。非處方藥市場(除非受託人認為如此

不適合作為評估基礎的價格)或如果沒有這種適當的收盤價，(A)基於當前的投標價格，(B)如果沒有投標價格，基於可比證券的當前投標價格，(C)由受託人在市場的投標方真誠地評估證券的價值，或(D)通過兩者的任意組合。

信託遵循公允價值計量的權威指導以及金融資產和金融負債的公允價值選項。該指南還為計量公允價值時使用的投入建立了層次結構，通過要求在可用的情況下使用最可觀察的投入，最大限度地利用可觀察的投入，最大限度地減少不可觀察的投入的使用。

以下是截至2020年9月30日在評估信託按公允價值列賬的資產時使用的投入摘要：

投資風險信託公司的投資面臨風險，如市場風險。由於與某些投資相關的風險水平，投資證券的價值至少有可能在短期內發生變化，這些變化可能會對財務報表中報告的金額產生重大影響。

投資信託基金涉及的風險與投資任何股票基金證券的風險相似，如經濟和政治發展、利率變化和感知趨勢等因素造成的市場波動

股價。一個單位的價值將或多或少地隨着指數價值的下降而下降。股權證券的價值可能普遍下降，也可能表現遜於其他投資。信託不會出售股票證券，因為證券的發行人陷入財務困境，除非將該證券從指數中刪除。

投資交易--投資交易記錄在交易日。出售證券或處置證券的已實現損益在特定的識別基礎上記錄。股息收入記錄在除息日期。信託收到的分派可能包括受託人估計的資本返還。這些金額被記錄為投資成本的減少或重新歸類為資本利得。該信託基金投資於房地產投資信託基金(REITs？)。房地產投資信託基金每年確定其收入的特徵，並可能將其分配的一部分描述為資本回報或資本收益。信託的政策是最初將所有REIT分配記錄為股息收入，並根據REIT和/或受託人對尚未報告實際信息的此類重新指定的估計提供的信息，重新指定部分資本或資本收益分配在年底返還。

分配給單位持有人：信託公司打算每季度從淨投資收入中宣佈和分配紅利。信託將至少每年分配已實現淨資本收益(如果有的話)，除非被結轉的可用資本虧損所抵消。

均衡化信託遵循被稱為均衡化的會計慣例，根據這種做法，銷售收益和重新收購信託單位的成本的一部分，按單位計算相當於交易當天的可分配投資淨收入，貸記或計入未分配的投資淨收入。因此，每單位未分配的投資淨收入不受出售或重新收購信託單位的影響。與衡平有關的金額可以在淨資產變動表中找到。

美國聯邦所得税為達到美國聯邦所得税的目的，該信託公司已根據修訂後的《1986年美國國税法》(以下簡稱RIC)第M章獲得了受監管投資公司的資格，並打算繼續獲得RIC的資格。作為RIC，信託分配給其單位持有人的收入(包括淨資本收益)在任何應納税年度內一般不繳納美國聯邦所得税，前提是它及時分配其投資公司應納税所得額的至少90%，該收入在扣除信託支付的股息之前確定(一般為淨資本以外的應税收入 )。

收益)。此外，如果信託基金在每個日曆年度分配幾乎所有的普通收入和資本收益，信託基金將不需要繳納美國聯邦消費税。

美國公認會計原則要求對在準備Trust s 納税申報單過程中採取的納税狀況進行評估，以確定該納税狀況是否更有可能得到適用税務機關的支持。未被視為達到門檻的職位的税收優惠將在本年度記為税費。受託人已審查了信託截至2020年9月30日接受審計的納税年度的納税狀況，並確定在截至2020年9月30日的年度內不需要為所得税撥備。信託2017、2018和2019年納税年度以及截至2020年9月30日的年度的納税申報單仍需接受審計。本信託並未確認與本年度或前幾年被視為不確定納税狀況的信託納税狀況有關的任何納税義務。

根據信託協議，受託人保存信託的會計記錄，擔任信託的託管人和轉讓代理，並提供行政服務，包括提交所有必需的監管報告。受託人還負責確定必須在交換中交付和/或接收的證券組合的組成，以發行和/或贖回25,000個單位的大塊(稱為創建單位)，並負責不時調整信託投資組合的組成，以符合指數組成和/或權重結構的變化。對於這些服務，受託人收取基於以下年費率的費用：

受託人自願同意降低截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度費用，這一點在運營報表中披露。減幅相當於每日聯邦基金利率，公佈在

華爾街日報乘以信託現金賬户的每日餘額，再減去由理事組成的聯邦儲備委員會為該賬户要求的儲備金金額。自願降費於2020年1月31日停止。

根據信託協議及美國證券交易委員會於1995年1月18日發出的豁免令的條款，信託向保薦人報銷某些開支，但該等開支每年不超過受託人計算的信託每日資產淨值的0.30% 。向贊助商報銷的截至2020年、2019年和2018年9月30日止年度的費用每年不超過0.30%。

除信託的股息再投資計劃外，信託僅為創設單位中的授權參與者發行和贖回單位。此類交易僅在以下情況下才被允許在實物基礎上，單獨支付相當於每單位未分配淨投資收入(收入均衡化)的現金付款和餘額現金部分，將交易等同於交易日的單位信託資產淨值。每次創建和贖回創建單位時應向受託人支付的交易費

通過清算過程進行的交易(交易費)是恕不退還，不論信託的資產淨值如何。交易費為每個參與方每天創作時一個創作單位價值的3,000美元或0.20%(20個基點)中的較小者，無論當天創建或贖回的創作單位數量如何。交易手續費目前為 3,000美元。對於結算流程之外的創建和贖回，包括來自被限制參與指數中一隻或多隻普通股交易的參與方的訂單，每個創建單位每天可能會額外收取不超過適用於一個創建單位的交易費三(3)倍的金額。在截至2020年9月30日的一年中，受託人賺取了120萬3千美元的交易費。受託人可自行決定降低或免除交易手續費，或修改其交易手續費明細表，但須受某些限制。截至2020年9月30日的年度，此類費用沒有減免。

截至2020年9月30日，受託人及其聯屬公司持有信託基金1,087,106,617美元或部分不可分割權益的7.51%。

在截至2020年9月30日的一年中，信託基金實現了淨額實物捐助、實物淨贖回、購買和投資證券銷售分別為17,115,581,735美元，20,653,248,057美元，3,398,410,070美元和3,356,481,416美元。

以下詳細説明瞭截至2020年9月30日的分配情況和可分配淨收益。出於税務目的，可分配收益的組成部分與資產負債表中反映的金額不同，主要是由於洗滌銷售、應付分配、10月後遞延虧損和許可費攤銷產生的暫時性賬面/税額差異。

在截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度內支付的股息的税收構成為普通收入，其金額在淨資產變動表上披露。

截至2020年9月30日，信託基金用於聯邦所得税和未實現升值(折舊)的投資成本如下：

該信託於截至2020年9月30日止年度並無使用任何資本損失結轉。在資本虧損結轉用於抵銷未來資本收益的範圍內，抵銷收益很可能不會分配給單位持有人。

截至2020年9月30日，信託有永久性賬面/税收差異，主要歸因於以下方面的收益或虧損實物贖回。為了反映這些差異引起的重新分類，總可分配收益(虧損)減少了451,519,440美元，實收資本增加了451,519,440美元。

在正常業務過程中，受託人或保薦人可以代表信託簽訂包含各種陳述和擔保的合同，以提供一般的賠償。信託在這些安排下的最大風險是未知的，因為這將涉及到未來可能對信託提出的尚未發生的索賠。但是，根據經驗，信託預計損失的風險很小。

受託人利用紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon Corporation)的間接全資子公司紐約梅隆資本市場有限責任公司(BNYMellon CM)和受託人的附屬公司為信託執行了一些經紀交易。在截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的財年中，該信託分別向BNYMellon CM支付了991,217美元、846,089美元和773,337美元的佣金。

道富環球顧問基金分銷商LLC(SSGA FD？)和S&P(？許可協議)之間的許可協議授予SSGA FD使用該指數作為確定該指數所有普通股的投資組合構成的基礎的許可。受託人(代表信託)、保薦人和紐約證交所Arca，Inc.各自收到了SSGA FD授予的使用索引和該等商品名稱和商標的再許可，這些許可涉及他們對信託的權利和義務。許可協議可在未經任何單位業主同意的情況下修改。

目前，許可協議計劃於2031年11月29日終止，但無需任何單位業主同意，其有效期可延長。

此外，下列分銷費用將或可能被收取給信託：(A)根據許可協議向標準普爾支付的年度許可費中向贊助商支付的款項；(B)聯邦和州發行單位的年度註冊費；以及 (C)贊助商與印刷和分發介紹單位和信託的營銷材料有關的費用(包括但不限於相關的法律、諮詢、廣告和營銷成本以及其他費用)。自掏腰包打印等費用)。關於上文(C)項所述的營銷費用，保薦人已與SSGA FD 簽訂協議，據此SSGA FD同意營銷和推廣該信託。SSgA FD由保薦人報銷提供此類服務所產生的費用，由信託報銷保薦人。根據豁免令的規定，受託人可以向信託收取相當於實際成本的本款規定的費用，但在任何情況下，此類費用每年不得超過信託每日資產淨值的0.30%。這些分配費用列在信託的經營報表上。

對信託基金的投資涉及與投資任何股權證券基金類似的風險，例如由經濟和政治發展、利率變化、證券價格的預期趨勢、戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題等因素引起的市場波動。局部、地區性或全球性事件(如戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題、經濟衰退或其他事件)可能對信託及其投資產生重大影響，並可能導致信託資產淨值的溢價增加或折扣。

對信託基金的投資受制於對基礎廣泛的股權證券組合的任何投資的風險，包括股票價格的總體水平可能下降，從而對此類投資的價值產生不利影響的風險。投資範圍廣泛的股權證券組合的風險，包括股票價格的總體水平可能下降，從而對此類投資的價值產生不利影響的風險。信託實際持有並構成信託投資組合(組合證券)的普通股的價值可能會根據組合證券發行人的財務狀況、股權證券的總體價值和其他因素的變化而波動。指數證券和投資組合證券的身份和權重會不時變化。

組合證券發行人的財務狀況可能會受損，或者股票市場的整體狀況可能會惡化，這兩種情況中的任何一種都可能導致投資組合價值的下降，從而導致單位價值的下降。由於信託不是積極管理的，除非將發行人從指數中刪除，否則發行人的不利財務狀況不會導致將其從投資組合中剔除。隨着市場對其發行人的信心和看法發生變化，股權證券容易受到一般股票市場波動和波動增加和價值下降的影響。這些投資者的看法基於各種不可預測的因素，包括對政府、經濟、貨幣和財政政策的預期，通脹和利率，經濟擴張或收縮，全球或地區性政治、經濟和銀行危機，以及戰爭、恐怖主義行為和傳染病或其他公共衞生問題的蔓延。

由一種新的冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病的爆發新冠肺炎於2019年12月在中國首次發現，並於2020年3月被世界衞生組織宣佈為大流行。這種冠狀病毒已導致旅行限制、人羣聚集限制(包括關閉或限制餐飲和娛樂機構以及學校和大學)、關閉企業(或經營受到限制的企業)、關閉國際邊境、加強入境口岸和其他地方的健康檢查、醫療服務準備和交付中斷和延誤、長時間隔離、取消、供應鏈中斷和消費者需求下降，以及普遍的擔憂和不確定性。新冠肺炎的影響，以及未來可能出現的其他傳染病疫情，可能會以無法預見的方式對許多國家或整個全球經濟、個別發行人和資本市場產生不利影響。新冠肺炎疫情引發的公共衞生危機可能會加劇某些國家或全球原本存在的其他政治、社會和經濟風險。新冠肺炎疫情的持續時間無法確切確定。新冠肺炎進一步蔓延的風險已導致金融市場出現重大不確定性和波動性，並擾亂了全球金融市場。

全球經濟，其後果目前無法預測。信託的某些投資可能會對以下業務有風險敞口：新冠肺炎，業務活動出現放緩或暫停。這些因素，以及為預防或控制流行病或其他公共衞生危機而採取的任何限制性措施(如新冠肺炎造成的危機)，都可能對信託的投資產生實質性的不利影響。

不能保證投資組合證券的發行人會分紅。分配通常取決於有價證券發行人宣佈的股息，這種股息的宣佈通常取決於各種因素，包括髮行人的財務狀況和一般經濟狀況。

受託人已經評估了截至財務報表發佈之日信託所有後續事件的影響，並確定沒有後續事件需要在財務報表中進行調整或額外披露。

出於美國聯邦所得税的目的，在截至2020年9月30日的財年中，符合公司股息扣除條件的信託股息分配百分比為100.0%。

在截至2020年9月30日的財年，信託支付的所有股息可被指定為符合條件的股息收入，用於美國聯邦所得税，並在某些情況下適用最高20%的美國聯邦所得税税率符合其單位適用持有期要求的非公司單位持有人。完整的信息將與您的2020 Form 1099-DIV一起報告。


普通股	股份		價值

Aaron s，Inc.		588,863	$	33,359,089
Acadia Healthcare Co.，Inc.*		780,255		23,001,917
ACI Worldwide，Inc.*		1,020,798		26,673,452
敏鋭品牌公司		347,638		35,580,749
順從PLC*		823,419		14,269,851
Adtalem Global Education，Inc.*		454,982		11,165,258
AECOM*		1,406,705		58,856,537
附屬經理集團，Inc.		408,298		27,919,417
AGCO公司		538,645		40,005,164
阿勒格尼公司(Alleghany Corp.)		125,522		65,327,925
Allete，Inc.		455,025		23,542,993
聯合數據系統公司(Alliance Data Systems Corp.)		418,489		17,568,168
AMC網絡公司，A類*		355,708		8,789,545
Amedisys，Inc.*		284,756		67,324,861
美國校園社區公司		1,207,112		42,152,351
美國鷹牌服裝公司(American Eagle Outfitters，Inc.)		1,306,377		19,347,443
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)		629,000		42,130,420
Antero Midstream公司		2,508,016		13,468,046
AptarGroup，Inc.		565,475		64,011,770
Arrow Electronics，Inc.*		680,832		53,554,245
箭頭製藥公司*		897,161		38,631,753
ASGN，Inc.*		460,454		29,266,456
阿什蘭全球控股公司(Ashland Global Holdings，Inc.)		477,320		33,851,534
聯合銀行(Associate Banc-Corp.)		1,347,904		17,010,548
AutoNation，Inc.*		512,501		27,126,678
Avanos Medical，Inc.*		419,512		13,936,189
艾維特公司(Avient Corp.)		801,955		21,219,729
AVIS預算集團，Inc.*		452,156		11,900,746
Avnet，Inc.		866,341		22,386,251


普通股	股份		價值

Axon Enterprise，Inc.*		556,723	$	50,494,776
BancorpSouth Bank		845,626		16,388,232
夏威夷銀行(Bank of Hawaii Corp.)		351,251		17,745,201
銀行OZK		1,060,230		22,604,104
貝爾登公司(Belden，Inc.)		390,438		12,150,431
生物技術公司(BioTechne Corp.)		338,107		83,759,247
北京百貨批發俱樂部控股有限公司*		1,209,841		50,268,894
黑山公司(Black Hills Corp.)		550,310		29,436,082
Blackbaud，Inc.		434,800		24,274,884
波士頓啤酒公司，A類*		79,901		70,581,347
博伊德遊戲公司(Boyd Gaming Corp.)		703,389		21,587,008
BrightHouse Financial，Inc.*		815,864		21,954,900
Brink s Co.		443,097		18,206,856
布里克斯莫爾地產集團(Brixmor Property Group，Inc.)		2,600,309		30,397,612
Brown&Brown，Inc.		2,058,769		93,200,473
布倫瑞克公司(Brunswick Corp.)		694,296		40,900,977
Builders FirstSource，Inc.*		1,023,729		33,394,040
Cable One，Inc.		47,520		89,595,634
卡博特公司(Cabot Corp.)		495,206		17,842,272
卡博特微電子公司		254,829		36,392,129
CACI國際公司，A類*		220,116		46,919,927
凱撒娛樂公司*		1,747,899		97,987,218
卡姆登財產信託基金		854,221		76,008,585
坎特爾醫療公司(Cantel Medical Corp.)		329,043		14,458,149
卡萊爾公司(Carlisle Cos.，Inc.)		478,698		58,578,274
卡特公司		382,705		33,134,599
Casey‘s General Stores，Inc.		323,694		57,504,239
國泰總行		656,416		14,231,099
CDK環球公司		1,065,982		46,466,155
Ceridian HCM Holding，Inc.*		1,138,579		94,103,554


普通股	股份		價值

冠軍X公司*		1,629,764	$	13,021,814
查爾斯·裏弗國際實驗室公司*		435,714		98,667,435
中國化工股份有限公司		139,620		67,066,467
化學公司(Chemours Co.)		1,440,477		30,120,374
CHOICE Hotels International，Inc.		252,506		21,705,416
丘吉爾唐斯公司(Churchill Down，Inc.)		311,276		50,993,234
Ciena Corp.*		1,347,545		53,484,061
Cimarex Energy Co.		895,017		21,775,764
Cinemark控股公司		939,178		9,391,780
Cirrus Logic，Inc.*		512,142		34,543,978
CIT集團，Inc.		863,437		15,291,469
Clean Harbors，Inc.*		448,941		25,154,164
CNO金融集團，Inc.		1,242,957		19,937,030
CNX Resources Corp.*		1,969,634		18,593,345
康耐視公司		1,517,723		98,803,767
Coherent，Inc.*		212,737		23,598,915
Colfax Corp.*		882,591		27,678,054
哥倫比亞運動服飾公司		266,879		23,213,135
商業銀行股份有限公司		880,391		49,557,209
商業金屬公司		1,044,305		20,865,214
CommVault Systems，Inc.*		406,885		16,600,908
Compass Minerals International，Inc.		297,708		17,668,970
CoreLogic，Inc.		696,903		47,159,426
CoreSite房地產公司		373,038		44,346,757
企業辦公物業信託基金		983,907		23,338,274
科蒂公司，A類		2,482,773		6,703,487


普通股	股份		價值

堂兄弟地產公司		1,303,026	$	37,253,513
Cracker Barrel Old Country商店，Inc.		207,812		23,827,724
克雷恩公司		432,582		21,685,336
Cree，Inc.*		961,967		61,315,777
庫倫/弗羅斯特銀行家公司(Cullen/Frost Bankers，Inc.)		489,432		31,299,176
柯蒂斯-賴特公司(Curtiss-Wright Corp.)		364,653		34,007,539
CyrusOne，Inc.		1,025,041		71,783,621
Dana，Inc.		1,267,198		15,611,879
親愛的配料公司*		1,420,492		51,180,327
德克斯户外公司*		245,762		54,070,098
德爾福科技(Delphi Technologies PLC)*		757,339		12,655,135
迪克體育用品公司		571,376		33,071,243
Domtar公司		484,074		12,716,624
唐納森公司		1,106,224		51,350,918
道格拉斯·埃米特公司		1,445,857		36,291,011
鄧肯品牌集團(Dunkin Brands Group，Inc.)		721,590		59,105,437
Dycom Industries，Inc.*		279,245		14,749,721
鷹材料公司		366,232		31,613,146
東西Bancorp，Inc.		1,240,923		40,627,819
EastGroup Properties，Inc.		344,974		44,615,487
伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)		1,001,364		38,202,037
埃奇韋爾個人護理公司*		476,725		13,291,093
EMCOR集團，Inc.		481,559		32,606,360
Emergent BioSolutions，Inc.*		394,554		40,769,265
包括健康公司(Health Corp.)。		872,198		56,675,426
勁量控股公司(Energizer Holdings，Inc.)		510,791		19,992,360
EnerSys公司		372,548		25,005,422


普通股	股份		價值

Enval Energy，Inc.*		1,105,152	$	91,274,504
EPR屬性		654,391		17,995,752
EQT公司		2,241,784		28,986,267
Equitrans Midstream Corp.		3,565,430		30,163,538
埃森特集團有限公司		986,016		36,492,452
Essential Utilities，Inc.		1,956,634		78,754,518
Evercore，Inc.，A類		356,005		23,304,087
Exelixis，Inc.*		2,710,072		66,261,260
FactSet Research Systems，Inc.		333,221		111,589,048
公平的艾薩克公司*		254,339		108,190,724
聯合愛馬仕公司		834,764		17,955,774
第一美國金融公司		978,085		49,794,307
First Financial BankShares，Inc.		1,245,730		34,768,324
第一地平線國家公司		4,852,530		45,759,358
First Industrial Realty Trust，Inc.		1,115,689		44,404,422
First Solar，Inc.*		743,500		49,219,700
FirstCash，Inc.		363,463		20,793,718
Five Below，Inc.*		489,764		62,200,028
鮮花食品公司(Flowers Foods，Inc.)		1,725,968		41,992,801
福陸公司(Fluor Corp.)		1,094,173		9,639,664
FNB公司		2,834,702		19,219,280
Foot Locker，Inc.		914,194		30,195,828
福克斯工廠控股公司(Fox Factory Holding Corp.)*		363,437		27,014,272
FTI諮詢公司*		320,961		34,012,237
富爾頓金融公司(Fulton Financial Corp.)		1,421,471		13,262,324
GATX公司		306,972		19,569,465
Generac Holdings，Inc.*		550,704		106,638,323
Gentex Corp.		2,155,633		55,507,550
Genworth Financial，Inc.，A類*		4,438,009		14,867,330
Geo Group，Inc.		1,064,167		12,067,654
冰川銀行股份有限公司		836,790		26,819,119


普通股	股份		價值

Globus Medical，Inc.，A類*		660,659	$	32,715,834
固特異輪胎橡膠有限公司		2,043,639		15,674,711
Graco，Inc.		1,462,150		89,702,902
格雷厄姆控股公司，B類		36,379		14,701,118
大峽谷教育公司*		414,693		33,150,558
Greif，Inc.，A類		231,913		8,397,570
食品雜貨直銷控股公司*		731,091		28,746,498
GrubHub，Inc.*		809,329		58,538,767
H&R Block，Inc.		1,691,824		27,559,813
血液科技公司*		444,659		38,796,498
Hain Skestial Group，Inc.*		732,757		25,133,565
漢考克·惠特尼公司		757,357		14,245,885
漢諾威保險集團(Hanover Insurance Group，Inc.)		330,815		30,825,342
哈雷-戴維森公司		1,344,011		32,982,030
夏威夷電氣工業股份有限公司(Hawaian Electric Industries，Inc.)		957,580		31,829,959
醫療保健房地產信託公司		1,193,220		35,939,786
醫療保健服務集團，Inc.		652,734		14,053,363
HealthEquity，Inc.*		672,605		34,551,719
特洛伊有限公司的海倫*		222,098		42,980,405
赫爾曼·米勒公司		516,332		15,572,573
赫克塞爾公司(Hexcel Corp.)		732,394		24,571,819
海伍德地產公司(Highwood Properties，Inc.)		911,228		30,589,924
希爾-羅姆控股公司(Hill-Rom Holdings，Inc.)		584,174		48,784,371
HNI公司		374,285		11,745,063
Home BancShares，Inc.		1,333,041		20,208,902
哈貝爾公司(Hubbell，Inc.)		475,610		65,082,472
哈德遜太平洋地產公司(Hudson Pacific Properties，Inc.)		1,345,048		29,496,903
IAA，Inc.*		1,174,809		61,172,305


普通股	股份		價值

ICU醫療公司*		170,781	$	31,211,936
IDACORP，Inc.		442,573		35,361,583
II-VI，Inc.*		909,229		36,878,328
Ingevity Corp.*		362,016		17,898,071
Ingredion，Inc.		587,516		44,463,211
旺盛公司(Inc.)		316,486		20,726,668
Integra LifeSciences控股公司*		620,851		29,316,584
互動經紀集團(Interactive Brokers Group，Inc.)，A類		693,329		33,508,591
InterDigital，Inc.		270,186		15,416,813
國際銀行股份有限公司		488,312		12,725,411
ITT，Inc.		757,777		44,746,732
J2環球公司*		392,485		27,167,812
捷普公司		1,188,561		40,720,100
盒子裏的傑克，Inc.		198,897		15,774,521
賈納斯·亨德森集團(Janus Henderson Group)		1,322,241		28,719,075
Jazz PharmPharmticals PLC*		486,405		69,356,489
JBG Smith屬性		985,670		26,356,816
傑富瑞金融集團(Jefferies Financial Group，Inc.)		1,894,120		34,094,160
捷藍航空公司(JetBlue Airways Corp.)*		2,389,330		27,071,109
約翰·威利父子公司(John Wiley&Sons，Inc.)，A類		382,714		12,135,861
仲量聯行		454,151		43,444,085
卡爾拍賣服務公司(Kar Auction Services，Inc.)		1,133,404		16,321,018
KB主頁		772,338		29,650,056
KBR，Inc.		1,248,551		27,917,600
肯珀公司(Kemper Corp.)		538,610		35,995,306
Kennamtal，Inc.		727,324		21,048,757
基爾羅伊房地產公司(Kilroy Realty Corp.)		919,281		47,765,841
柯比公司*		526,568		19,045,965
騎士-斯威夫特運輸控股公司(Knight-Swift Transportation Holdings，Inc.)		1,104,662		44,959,743
科爾公司(Kohl‘s Corp.)		1,383,776		25,641,369


普通股	股份		價值

拉馬爾廣告公司，甲級		757,689	$	50,136,281
蘭開斯特殖民地公司		171,393		30,645,068
蘭德星系統公司(Landstar System，Inc.)		336,606		42,240,687
李爾公司(Lear Corp.)		478,427		52,172,464
LendingTree，Inc.*		69,014		21,179,706
倫諾克斯國際公司(Lennox International，Inc.)		305,315		83,231,922
LHC Group，Inc.*		277,062		58,892,299
生命存儲公司		411,499		43,318,500
Ligand製藥公司*		141,011		13,441,169
林肯電氣控股公司		520,685		47,923,847
Lithia Motors，Inc.，A類		196,820		44,863,151
Littelfuse，Inc.		213,494		37,861,026
LivaNova PLC*		426,839		19,297,391
LiveRamp Holdings，Inc.*		577,788		29,912,085
路易斯安那州太平洋公司(Louisiana-Pacific Corp.)		984,996		29,067,232
Lumentum Holdings，Inc.*		659,548		49,551,841
馬塞裏奇公司(Macerich Co.)		983,164		6,675,684
曼哈頓聯營公司*		557,116		53,199,007
萬寶盛華集團(Manpower Group，Inc.)		509,317		37,348,216
萬豪度假全球公司(Marriott Vacations Worldwide Corp.)		360,104		32,701,044
Masimo Corp.*		443,368		104,661,450
MasTec，Inc.*		492,048		20,764,426
美泰公司*		3,042,483		35,597,051
Maximus，Inc.		537,753		36,787,683
MDU資源集團，Inc.		1,758,695		39,570,637
醫療財產信託公司		4,638,135		81,770,320
MEDNAX，Inc.*		749,549		12,202,658
Medpace Holdings，Inc.*		239,122		26,721,883
水星總公司		233,050		9,641,279


普通股	股份		價值

水星系統公司*		491,160	$	38,045,254
米德爾比公司(Middleby Corp.)*		487,800		43,760,538
礦物技術公司		299,252		15,291,777
MKS儀器公司		483,479		52,810,411
Molina Healthcare，Inc.*		520,094		95,198,006
單片電力系統公司		370,278		103,533,432
MSA安全公司		317,159		42,553,223
MSC工業直接公司，A類		399,283		25,266,628
墨菲石油公司(Murphy Oil Corp.)		1,266,324		11,295,610
墨菲美國公司*		237,997		30,527,875
國家燃氣公司		797,721		32,379,495
美國國家儀器公司(National Instruments Corp.)		1,152,768		41,153,818
National Retail Properties，Inc.		1,522,044		52,525,738
納維特公司(Navient Corp.)		1,700,852		14,372,199
NCR Corp.*		1,126,143		24,932,806
Nektar治療公司*		1,569,057		26,030,656
NetScout Systems，Inc.*		635,474		13,872,397
新澤西資源公司(New Jersey Resources Corp.)		841,361		22,733,574
紐約社區銀行(New York Community Bancorp，Inc.)		4,068,758		33,648,629
紐約時報公司，A類		1,266,289		54,184,506
紐馬克公司(Newmarket Corp.)		64,194		21,974,890
諾森公司(Nordson Corp.)		473,375		90,802,793
諾德斯特姆公司		951,027		11,336,242
西北航空公司(Northwest Corp.)		443,578		21,575,634
如新企業，A類		450,695		22,575,313
NuVasive，Inc.*		449,519		21,833,138
NVent電氣PLC		1,490,385		26,364,911


普通股	股份		價值

OGE能源公司(OGE Energy Corp.)		1,755,607	$	52,650,654
O-I玻璃公司(O-I Glass，Inc.)		1,376,593		14,578,120
舊共和國國際公司		2,479,904		36,553,785
奧林公司(Olin Corp.)		1,246,089		15,426,582
奧利的廉價折扣店控股公司*		498,845		43,574,111
歐米茄醫療投資者公司(omega Healthcare Investors，Inc.)		1,990,664		59,600,480
One Gas，Inc.		464,145		32,030,646
奧什科什公司(Oshkosh Corp.)		597,327		43,903,535
歐文斯·康寧		947,344		65,186,741
PacWest Bancorp		1,023,965		17,489,322
約翰爸爸國際有限公司		287,796		23,679,855
Park Hotels&Resorts，Inc.		2,066,393		20,643,266
帕特森公司(Patterson Cos.，Inc.)		760,576		18,333,684
Paylocity Holding Corp.*		325,658		52,567,714
Pebblebrook酒店信託基金		1,147,760		14,381,433
賓夕法尼亞國家博彩公司*		1,263,384		91,848,017
半影公司*		294,515		57,247,826
Perspecta，Inc.		1,198,447		23,309,794
醫生房地產信託基金		1,825,544		32,695,493
朝聖者驕傲公司*		428,055		6,405,843
Pinnacle Financial Partners，Inc.		665,195		23,674,290
PNM Resources，Inc.		698,613		28,873,675
北極星公司		505,704		47,708,115
泳池公司		351,492	$	117,588,134
Post Holdings，Inc.*		552,239		47,492,554
加拿大鉀肥公司(PotlatchDeltic Corp.)		586,497		24,691,524
PRA健康科學公司*		560,974		56,905,203
威望消費者醫療保健公司*		440,184		16,031,501


普通股	股份		價值

Primerica，Inc.		346,614	$	39,215,908
繁榮銀行股份有限公司		812,680		42,121,204
PS Business Parks，Inc.		175,956		21,535,255
PTC，Inc.*		916,577		75,819,249
Qualys，Inc.*		296,024		29,013,312
Quidel Corp.*		334,818		73,452,373
Rayonier，Inc.		1,197,287		31,656,268
富豪貝洛伊特公司		355,900		33,408,333
美國再保險集團(ReInsurance Group of America，Inc.)		595,835		56,717,534
信實鋼鐵鋁業有限公司		559,194		57,060,156
RenaissavieRe控股有限公司		449,204		76,247,887
Repligen Corp.*		428,247		63,183,562
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)		1,085,701		49,681,678
Rh*		135,355		51,789,530
RLI公司		346,956		29,050,626
皇家黃金公司		575,268		69,129,956
RPM國際公司		1,139,930		94,431,801
萊德系統公司		472,023		19,938,252
Sabra Health Care REIT，Inc.		1,802,886		24,852,784
薩伯瑞公司		2,732,970		17,791,635
Sally Beauty Holdings，Inc.*		989,777		8,601,162
桑德森農場公司		173,607		20,480,418
科學應用國際公司		510,130		40,004,395
科學遊戲公司*		490,066		17,108,204
斯科特奇蹟公司(Scotts Miracle-Gro Co.)		357,060		54,598,045
SEI投資公司		1,066,477		54,091,713
選擇性保險集團(Selective Insurance Group，Inc.)		524,586		27,010,933
Semtech Corp.*		571,507		30,267,011


普通股	股份		價值

森森科技公司(Sensient Technologies Corp.)		371,494	$	21,450,064
國際服務公司		1,545,542		65,190,962
服務屬性信任		1,443,617		11,476,755
簽名銀行		469,779		38,986,959
Silgan Holdings，Inc.		690,499		25,389,648
硅實驗室公司*		384,118		37,585,946
六旗娛樂公司		661,635		13,431,191
Skechers U.S.A.，Inc.，A類*		1,195,446		36,126,378
SLM公司		3,291,036		26,624,481
SolarEdge Technologies，Inc.*		439,572		104,771,986
Sonoco Products Co.		880,356		44,959,781
西南天然氣控股公司(Southwest Gas Holdings，Inc.)		490,407		30,944,682
SPIRE，Inc.		451,526		24,021,183
SPIRIT房地產資本公司		903,748		30,501,495
Sprouts Farmers Market，Inc.*		1,034,436		21,650,745
鋼鐵動力公司		1,752,772		50,181,862
Stericycle，Inc.*		802,357		50,596,632
英鎊銀行(Sterling Bancorp)		1,705,686		17,943,817
斯蒂費爾金融公司(Stifel Financial Corp.)		601,295		30,401,475
商店資本公司(Store Capital Corp.)		2,000,567		54,875,553
戰略教育公司		214,071		19,581,074
SunRun，Inc.*		1,112,934		85,773,823
Synaptics，Inc.*		300,219		24,143,612
Syneos Health，Inc.*		612,807		32,576,820
SYNNEX公司		361,311		50,605,219
Synovus Financial Corp.		1,292,021		27,352,085
陶布曼中心公司		541,278		18,019,145


普通股	股份		價值

泰勒·莫里森家居公司*		1,137,498	$	27,971,076
TCF金融公司		1,335,180		31,189,805
TEGNA，Inc.		1,920,360		22,564,230
電話和數據系統公司		873,051		16,099,060
Tempur Sealy International，Inc.*		420,602		37,513,492
Tenet Healthcare Corp.*		924,324		22,655,181
Teradata Corp.*		955,992		21,701,018
特雷克斯公司(Terex Corp.)		607,798		11,766,969
利樂科技公司(Tetra Tech，Inc.)		472,627		45,135,879
德克薩斯資本銀行股份有限公司*		442,459		13,773,749
德克薩斯州路德豪斯公司(Texas Roadhouse，Inc.)		572,194		34,783,673
雷神實業公司(Thor Industries，Inc.)		484,126		46,117,843
鐵姆肯公司		592,787		32,140,911
Toll Brothers，Inc.		1,007,099		49,005,437
Tootsie Roll Industries，Inc.		153,066		4,729,739
TopBuild Corp.*		290,141		49,524,167
託羅公司(Toro Co.)		941,054		79,001,483
Treehouse Foods，Inc.*		495,556		20,084,885
Trex Co.，Inc.*		1,015,248		72,691,757
Tri Pointe Group，Inc.*		1,143,031		20,734,582
Trimble，Inc.*		2,194,535		106,873,855
利邦工業公司		780,557		15,220,862
TripAdvisor，Inc.		842,817		16,510,785
Trustmark Corp.		556,246		11,909,227
UGI公司		1,827,097		60,257,659
UMB金融公司		379,083		18,578,858
Umpqua控股公司(Umpqua Holdings Corp.)		1,931,475		20,512,265
聯合銀行股份有限公司(United BankShares，Inc.)		1,138,028		24,433,461
美國鋼鐵公司(United States Steel Corp.)		1,932,822		14,186,913
聯合治療公司*		389,520		39,341,520
Univar Solutions，Inc.*		1,482,770		25,029,158
環球顯示器公司(Universal Display Corp.)		375,916		67,943,058
城市邊緣屬性		962,125		9,351,855


普通股	股份		價值

Urban Outfitters，Inc.*		600,310	$	12,492,451
山谷國家銀行		3,541,538		24,259,535
瓦爾蒙特工業公司(Valmont Industries，Inc.)		187,359		23,266,241
Valvoline，Inc.		1,622,862		30,899,292
ViaSat，Inc.*		562,431		19,342,002
Vishay Intertechnology，Inc.		1,162,636		18,102,243
威斯蒂安公司*		244,060		16,893,833
華盛頓聯邦公司		663,983		13,850,685
Watsco，Inc.		287,875		67,043,209
韋伯斯特金融公司(Webster Financial Corp.)		791,037		20,891,287
Weingarten房地產投資者		1,056,128		17,911,931
温迪百貨公司(Wendy‘s Co.)		1,570,404		35,012,157
沃納企業公司(Werner Enterprise，Inc.)		509,054		21,375,177
Wex，Inc.*		386,737		53,744,841
威廉姆斯-索諾馬公司		682,315		61,708,569
WingStop，Inc.		259,601		35,474,477
WinTrust Financial Corp.		505,191		20,232,900
伍德沃德公司		508,844		40,788,935
世界燃料服務公司		556,845		11,799,546
世界摔跤娛樂公司，甲級		409,478		16,571,575
沃辛頓工業公司		316,293		12,898,429
WPX Energy，Inc.*		3,542,540		17,358,446
WW國際公司*		411,587		7,766,647
温德姆目的地公司		747,699		22,999,221
温德姆酒店及度假村公司(Wyndham Hotels&Resorts，Inc.)		817,076		41,262,338
XPO物流公司*		800,979		67,810,882
Yelp，Inc.*		602,926		12,112,783

總投資 (成本17,564,505,755美元)			$	14,494,157,816

*	截至2020年9月30日的年度非收益性證券。

信託投資組合中的證券按行業組分類，佔總資產淨值的百分比如下：

該信託是發行單位的單位投資信託基金。信託根據紐約州法律組織，並受受託人和保薦人之間的信託協議管轄，該協議日期為1995年4月1日，自1995年4月27日起生效，經修訂(信託協議)。信託是根據1940年“投資公司法”註冊的投資公司。單位代表信託投資組合證券中不可分割的所有權權益。

信託有特定的終生期限。信託計劃於(A)2120年4月27日或(B)信託協議中指定的11人最後一名倖存者去世20年後的第一個日期終止，其中年齡最大的出生於1990年，最小的出生於1993年，以下列日期為準：(A)2120年4月27日或(B)信託協議中指定的11人最後一名倖存者去世20年後的日期，其中年齡最大的出生於1990年，最小的出生於1993年。終止時，信託可能被清算，並按比例將信託資產的單位(扣除某些費用和支出)分配給單位持有人。

信託是一家註冊投資公司，是交易所交易基金(ETF)。信託不斷髮行和贖回？實物單位僅限於25,000個單位或其倍數的指定大批量，稱為創造單位，每天一次的淨資產淨值。只有在本文所述的有限情況下，才可以創建或贖回部分創建單位。單位按整個交易日確定的價格在交易所單獨掛牌交易，就像在交易所二級市場進行的任何其他上市股票證券交易一樣。

信託的分銷商Alps Distributors，Inc.(分銷商？)在代理的基礎上擔任Units的承銷商。分銷商保存向其下達的創建單位訂單的記錄和接受確認，並向下此類訂單的人提供接受訂單的確認。總代理商還負責向創建單位的授權參與者提交招股説明書。總代理商還維護響應Creation Unit訂單的交付説明記錄，並可能提供某些其他管理服務。

在交易所二級市場交易之前，單位是在創造單位的資產淨值中創建的。必須向總代理商下達Creation Unit的所有訂單。要有資格下這些訂單，實體或個人必須是授權參與者，即(A)參與方或DTC參與者，以及(B)在任何情況下都必須與總代理商和受託人簽署協議(參與者協議)。術語參與方是指經紀-交易商或通過國家的連續淨額結算(CNS)系統參與結算過程(定義見下文)的其他參與者。

證券結算公司(NSCC)，一家在美國證券交易委員會(SEC)註冊的清算機構，術語DTC Participant？是指DTC的參與者。訂單的付款方式是在受託人處存放組成和權重與指數證券基本相似的證券投資組合，並支付現金，金額等於股息等值支付(定義如下)，加上或減去餘額(如以下投資組合調整和投資組合存款調整中所定義)。？股息等值支付？以每個創建單位為基礎，等同於投資組合的股息(含除息日期)，扣除該期間的費用和應計負債(包括但不限於：(I)以前未扣除的(Ii)受託人的應計費用和(Iii)信託的其他費用(包括法律和審計費用)，以及(Iii)信託的其他費用(包括法律和審計費用)，計算就好像所有的投資組合證券在整個累積期內都持有該分派的整個累計期一樣)，但不包括(I)以前未扣除的(Ii)受託人的應計費用和(Iii)信託的其他費用(包括法律和審計費用)。股息等值支付和餘額統稱為現金部分，證券投資組合和現金部分的存款統稱為投資組合存款。下達創建訂單的人必須(I)通過NSCC的CNS清算流程( 流程)或(Ii)向結算流程以外的受託人存入投資組合存款(即，通過DTC的設施)。

總代理商將拒絕任何未按正確格式提交的訂單。如果(A)受託人收到創建訂單的時間不晚於該提交日期的關閉時間(定義如下)，並且(B)參與者協議中規定的所有其他程序均得到正確遵守，則認為總代理商在下達該訂單的日期(提交日期)收到了該訂單。(B)如果(A)受託人收到該訂單的時間不晚於該提交日期的截止時間(如下所定義)，則認為該訂單已由總代理商收到。交易費(定義如下)在創建創建單位時收取，對於結算流程之外的創建，可收取不超過適用於一個創建單位的交易費三(3)倍的額外金額，部分原因是與結算相關的費用增加。

受託人在保薦人的指示下，可以增加、減少或免除交易費(和/或與結算流程外的創作和/或贖回相關的額外費用 )批量創作和/或創作單位的贖回。贊助商有權更改增加、減少或豁免的創作單位批量。有關變更的存在，應當在當時的招股説明書中予以披露。

受託人在紐約證券交易所有限責任公司(The NYSE)營業的每個工作日開始交易前向NSCC提供當前投資組合存款中每個指數證券的名稱和所需股票數量的列表，以及前一個工作日的股息等值支付金額。將作為投資組合存款一部分交付的指數證券的身份和權重每天確定，並反映當前指數的相對權重。該指數證券的價值加上現金成分等於淨資產

創建請求當天營業結束時每個創建單位的信託價值。投資組合存款所需的每種指數證券的身份(自2020年9月30日起生效)列於上述投資明細表中。保薦人在整個交易日內每15秒在交易所提供一個數字，該數字以單位為單位，代表在上一個營業日(包括上一個營業日)有效的股息等值支付的總和，加上投資組合存款在該交易日有效的證券部分的現值(該值有時可能包括代位現金在該投資組合存款中遺漏某一特定指數證券的補償金額)。此類信息是根據贊助商可獲得的最佳信息計算的，可由贊助商指定的其他人員計算。保薦人未能提供該等資料，本身並不會導致聯交所單位停牌。

如果受託人確定一個或多個指數證券可能無法獲得或數量不足，可在創建單位後進行交割，受託人可允許將一個或多個該等指數證券的現金等值計入投資組合存款中，作為現金組成部分的一部分，以取而代之。如果創建者受到法規或其他方面的限制，不得投資或從事一個或多個指數證券的交易，受託人可以允許根據紐約證券交易所正常交易時段(收盤時間)(通常下午4點)該指數證券的市值，將該指數證券的現金等值計入投資組合存款，而不是將該指數證券納入投資組合存款的股票部分。紐約時間)(評估時間)，即總代理商將此類創建訂單視為現金組件的一部分收到之日。

購買創造單位的程序。所有創建訂單必須放在Creation Unit中，並且總代理商必須在不晚於關閉時間 (通常為下午4：00)之前收到訂單紐約時間)，以便根據在該日期確定的信託資產淨值進行創設。訂單必須通過電話或分銷商和託管人可接受的其他傳輸方式傳輸，包括通過託管人根據《參與者協議》規定和/或本招股説明書規定的程序提供的電子訂單錄入系統。嚴重的經濟或市場中斷或變化，或電話、互聯網或其他通信故障，可能會阻礙聯繫總代理商、受託人、參與方或DTC參與者的能力。

單位可以在受託人收到全部或部分投資組合存款之前創建。在這種情況下，初始存款的價值將大於以適當形式下單之日的單位資產淨值，因為除了可用的指數證券，現金抵押品還必須存入受託人，其金額等於(A)現金部分的總和加上(B)未交付指數證券市值的115%(額外現金

存款)。受託人將該等額外現金存款作為抵押品存放於信託以外的獨立賬户。只要(A)訂單在該營業日的收盤時間之前以正確的形式下達，並且(B)在上午11：00之前將適當金額的聯邦資金存入受託人，訂單將被視為在下訂單的營業日收到。下一個工作日的紐約時間。

如果訂單在截止時間前沒有以正確的形式下單，或者在上午11：00之前沒有收到適當金額的聯邦資金。在紐約時間的下一個營業日，訂單可能被視為被拒絕，授權參與者應對由此造成的任何損失向信託承擔責任。在遺失指數證券交付之前，必須將額外的現金存入受託人，以維持受託人的額外現金存款，金額至少相當於每日現金的115%，以維持該額外現金存款的必要程度。在交付遺失指數證券之前，必須向受託人存入至少相當於每日115%的額外現金保證金按市值計價失蹤指數證券的價值。如果在下午1：00之前沒有收到丟失的指數證券紐約時間在購買訂單被視為收到之日之後的第二個工作日，如果按市值計價在分銷商通知需要付款後的一(1)個工作日內未付款，受託人只有在投資組合存款的所有丟失的指數證券均已由受託人正確接收或購買並存入信託後，才會退還額外現金保證金的任何未使用部分。此外，在所有此類情況下，都將收取4,000美元的交易費，以保護現有受益所有人(在以下僅限登記系統中定義)免受與所需抵押品的維護和估值相關的稀釋成本，以及購買任何丟失的指數證券的成本。如上所述創建的創建單元的交付將不晚於採購訂單被視為收到之日之後的第二(2)個工作日。任何打算遵循這些程序的參與方的參與者協議包含允許受託人在任何時候購買投資組合存款中缺失部分的條款和條件，並將要求參與方承擔購買該等股票的信託成本與該抵押品價值之間的任何差額的責任。(br}參與者協議包含允許受託人隨時購買投資組合存款的缺失部分的條款和條件，並將要求參與方承擔購買該等股票的信託成本與該等抵押品價值之間的任何差額的責任。參與方應向信託支付信託與任何此類購買相關的費用。信託將不承擔任何此類差額的責任。

接受創建訂單個單位。關於每個指數證券的股票數量、現金部分的金額以及交付給的任何指數證券的有效性、形式、資格(包括收到時間)和接受存款的所有問題都由受託人決定，受託人的決定是最終的，具有約束力。在下列情況下，受託人保留拒絕設立訂單的絕對權利：(A)儲户或一羣儲户在獲得訂購的單位後，將擁有80%或以上的當前未償還單位；(B)投資組合存款的形式不正確；(C)接受投資組合存款將產生某些不利的税收後果；(D)接受投資組合存款將被律師認為是非法的；(E)接受投資組合存款將產生不利影響

(F)在受託人無法控制的情況下，所有實際目的都不可能處理單位的創作。受託人和保薦人沒有義務就證券組合存款或其任何組成部分的交付中的任何缺陷或違規行為發出通知，雙方均不會因未能發出任何此類通知而承擔任何責任。

創建交易費。應向受託人支付的與通過結算過程進行的每個創作和創作單位的贖回相關的交易費(交易費)為恕不退還，不論信託的資產淨值是多少。交易費為每位參與方每天創作時一個創作單位價值的3,000美元或0.20% (20個基點)(20個基點)中的較小者，無論當天創建或贖回的創作單位數量如何。交易手續費目前為 3,000美元。

對於結算流程以外的創建和贖回，包括來自被限制參與一個或多個指數證券交易的參與方的訂單，每個創建單位每天可能會收取不超過適用於一個創建單位的交易費的三(3)倍的額外金額。

使用結算流程下達創建訂單。通過結算流程創建的創建單位必須通過已簽署參與者協議的參與方交付。參與者協議授權受託人向參與方傳達生效創建訂單所需的交易指示。根據受託人向NSCC發出的交易指示，參與方同意將必要的指數證券(或購買此類指數證券的合同預計將在NSCC開業第二天(每天，NSCC營業日交易)前以常規方式通過結算程序交付)和現金部分轉讓給NSCC。根據託管人向NSCC發出的交易指示，參與方同意將必要的指數證券(或購買此類指數證券的合同預計將在NSCC開業第二天(每天，NSCC營業日交易)前以常規方式交付)和現金部分轉讓給NSCC

在結算流程之外下達創建訂單。在結算流程之外創建的創建單位必須通過簽署了參與者協議並在訂單中聲明不使用結算流程的DTC參與者交付，而創建將通過直接通過DTC轉移股票和現金來實現。所需數量的指數證券必須在不遲於上午11點前通過DTC交付至受託人的賬户。在緊接相關提交日期之後的下一個工作日。受託人必須在下午1：00之前通過聯邦儲備銀行電匯系統收到現金部分。在緊接相關遞交日期之後的下一個工作日。如果受託人未及時收到必備指數證券和現金部分，訂單可能會被取消。在書面通知總代理商後，取消的訂單可在下一個營業日使用反映信託當前資產淨值的新構成的投資組合保證金重新提交。如此創建的設備將不遲於總代理商收到創建訂單之日後的第二(2)個工作日交付。

單位可以贖回僅限於在受託人通過託管機構和相關DTC參與者以適當形式收到贖回請求後確定的資產淨值的創設單位中的實物，且僅在工作日。單位不能兑換現金。除非信託清盤，否則信託不會贖回少於創建單位的單位。投資者必須在二級市場積累足夠的基金單位，才能組成一個基金單位，以便信託基金贖回該等基金單位，而基金單位只能由授權參與者贖回或通過授權參與者贖回。然而，不能保證公開交易市場在任何時候都會有足夠的流動性來允許組建一個創設單位。投資者應預計會產生與組裝足夠數量的單位以組成可贖回創建單位相關的經紀費用和其他成本。

關於信託，受託人通過NSCC在每個營業日紐約證券交易所交易開始前(目前為東部時間上午9：30)提供每個指數證券的名稱和所需股份數量的列表，以及上一個營業日的股息等值支付金額，這些股息將適用於(視可能的修訂或更正而定)在當天以適當形式(如下討論)收到的贖回請求。贖回時收到的指數證券可能不會與適用於購買創建單位的投資組合存款的股票部分相同。

贖回交易費。交易費是恕不退還，不論信託的資產淨值是多少。交易費為3,000美元或每個參與方每天20個基點的限額(以較小者為準)，無論當天創建或贖回了多少個創建單位。交易手續費目前為3000美元。

對於結算流程以外的創建和贖回，包括來自被限制參與一個或多個指數證券交易的參與方的訂單，每個創建單位每天可能會收取不超過適用於一個創建單位的交易費的額外金額。

創造單位的贖回程序。贖回訂單必須按照參與方或DTC參與者要求的格式向參與方 (通過結算流程兑換)或DTC參與者(結算流程以外的兑換)(視情況而定)下訂單。特定經紀人可能尚未簽署參與者協議，該經紀人可能必須通過已簽署參與者協議的參與方或DTC參與者下達贖回訂單。在任何給定時間，簽署參與者協議的經紀自營商數量可能都是有限的。贖回者應給予足夠的時間，以允許(A)參與方或DTC參與者向受託人適當提交訂單，以及(B)受託人向贖回單位的收據以及任何超出的現金金額(定義

以下)。在結算流程之外生效的贖回訂單可能需要DTC參與者在傳輸日期比使用結算流程執行的訂單更早提交。這些截止日期因機構而異。在結算流程之外贖回的人員必須及時通過DTC轉賬單位，並通過聯邦儲備銀行電匯系統轉賬超額現金金額(如果有)。

兑換請求可在任何工作日直接向受託人提出(而不是向總代理商)。如果是通過結算程序進行贖回，交易手續費將從交付給贖回者的金額中扣除。如果在結算流程之外進行贖回，則交易費外加不超過每個贖回的一個創建單位適用的交易費的三(3)倍的額外金額，並從交付給贖回者的金額中扣除該金額。

受託人通過DTC向贖回實益擁有人及相關DTC參與者轉讓一個指數證券投資組合(基於信託的資產淨值)，用於交付的每個創建單位，其權重和組成與投資組合存款的股票部分在權重和組成上基本相同，有效日期為(A)當受託人收到贖回請求之日，或 (B)如信託終止，則在發出終止信託通知之日起生效。(B)在信託終止通知發出之日，受託人向贖回受益者轉讓指數證券投資組合(基於信託的資產淨值)，其權重和組成與投資組合存款的股票部分基本相同，如信託終止通知發出之日起生效(A)在受託人被視為收到贖回請求之日或 (B)在信託終止通知發出之日。受託人還通過相關的DTC參與者向贖回受益者轉移現金贖回款項，在任何給定的營業日，這筆款項與現金部分的金額相同，並等於以下按比例支付的金額：投資組合證券截至贖回日期的股息，扣除該期間的費用和負債，包括但不限於：(I)之前未扣除的針對信託的税款或其他政府費用(如果有)，(Ii)受託人的應計費用和(Iii)信託的其他費用(包括法律和審計費用)，就像投資組合證券在整個分派的累積期內持有一樣，加上或減去餘額。贖回受益所有人必須向受託人交付該受益擁有人支付給信託的任何金額超過現金贖回付款(超額現金金額)的任何金額。對於通過結算流程進行的贖回，受託人將在被視為收到贖回請求之日後的第二個(2)NSCC營業日之前將現金贖回付款和股票轉移給贖回受益者。適用於結算流程之外的贖回 , 受託人在被視為收到贖回請求之日後的第二(2)個營業日之前將現金贖回付款和股票轉讓給贖回受益者。託管人將取消贖回時交付的所有設備。

如果受託人確定在贖回創建單位時，信託很可能無法提供或數量不足的指數證券，受託人可以選擇根據評估時的市值交付任何該等指數證券的現金等值，以代替該等現金等價物。在贖回創設單位時，受託人可選擇交付任何該等指數證券的現金等價物。在評估時，受託人可選擇以該指數證券的市值代替該指數證券的現金等值

作為現金贖回付款的一部分，受託人被視為收到贖回令之日的時間。

如果贖回者受到法規或其他方面的限制，不能投資或從事一個或多個指數證券的交易，受託人可以選擇基於贖回日評估時間的任何該等指數證券的市值交付現金等值，作為現金贖回付款的一部分。在這種情況下，授權參與者將向受託人支付標準交易費用，並可支付與此類交易相關的實際金額，但在任何情況下不得超過適用於一個創建單位的交易費的三(3)倍。

受託人可應贖回授權參與者的要求，選擇全部或部分贖回創造單位，方法是向該贖回者提供與指數證券的確切構成不同但資產淨值與當時的投資組合存款相同的股票組合。只有在確定為保持信託與指數的構成和權重相符的情況下，才可能進行這樣的贖回。

受託人可以出售投資組合證券，以獲得足夠的現金收益，交付給贖回受益者。如果受託人收到的現金收益超過所需金額，則此類現金收益應由受託人持有，並根據適用於錯誤加權的指導原則(如下文投資組合調整中的定義)應用。

所有贖回指令必須根據參與者協議規定和/或本招股説明書中描述的程序，通過受託人提供的電子訂單錄入系統，通過電話或受託人接受的其他傳輸方式傳送給受託人，以便受託人在遞交日期的截止時間之前收到。嚴重的經濟或市場中斷或變化，或電話、互聯網或其他通信故障，可能會阻礙聯繫受託人、參與方或DTC參與者的能力。

將交付給贖回受益者的股票價值和現金贖回付款的計算由受託人根據 j購買和贖回創設單元的程序以及創建單元的贖回程序、投資組合調整和淨資產價值的確定中規定的程序進行，並於受託人被視為收到贖回訂單的營業日的評估時間計算。資產淨值的確定自受託人收到贖回訂單的營業日的評估時間起計算。資產淨值的計算由受託人按照以下規定的程序進行： n購買和贖回創設單元的程序？創設單元的贖回程序、投資組合調整和淨資產價值的確定，並於受託人視為收到贖回訂單的營業日的評估時間計算因此，如果DTC參與者在不遲於提交日期的截止時間之前向受託人提交了格式正確的贖回訂單，則所需的單元將在DTC之前交付給受託人截止時間(見下文創建單元的購買和贖回中的定義)。 n在結算流程之外下達贖回訂單的時間)，則

交付給受益人的股票和現金贖回款項將由受託人在提交日期的評估時間確定。但是，如果提交贖回訂單的時間不晚於提交日期的截止時間，但DTC未交付所需的部件截止時間，股票和現金贖回付款將在收到所需單元後交付。如果贖回訂單沒有以正確的形式提交，則贖回訂單在該傳輸日期未被視為已收到，股票價值和現金贖回付款將在受託人收到訂單完好無損的營業日的評估時間計算。

受託人可以暫停贖回權利，或將資產淨值的付款日期推遲到受託人被視為收到贖回請求之日後五(5)個工作日以上，(A)在紐約證券交易所關閉的任何期間，(B)在因處置或評估投資組合證券而存在緊急情況的任何期間，或(C)證券交易委員會通過命令允許的其他期間。保薦人和受託人均不對任何人或以任何方式對任何此類暫停或延期可能導致的任何損失或損害負責。

使用結算流程下達贖回訂單。通過結算流程發出的贖回訂單將被視為在提交日期收到，只要(A)受託人在不晚於該提交日期的截止時間收到該訂單，並且(B)參與者協議中規定的所有其他程序均得到正確遵守。該訂單根據截止提交日評估時間確定的信託資產淨值生效。通過結算流程發出的贖回單在截止時間後由受託人收到，將在緊接提交日期之後的下一個營業日被視為收到。參與者協議授權受託人代表參與方向NSCC傳遞實施參與方贖回令所需的交易指示。根據託管人向NSCC發出的此類交易指示，託管人將(A)在被視為收到贖回請求之日後的第二(2)NSCC營業日之前轉讓(A)必要的股票(或購買該等股票的合同，這些股票預計將以常規方式交付)，以及(B)現金贖回付款。

在結算流程之外下達贖回訂單。如果DTC參與者希望訂購在結算流程之外實施的設備贖回，則不需要是參與方，但其訂單必須説明該DTC參與者不使用結算流程，而是通過直接通過DTC轉讓設備來實現贖回。如果(A)受託人在不晚於遞交日期的截止時間收到訂單，(B)訂單在訂單之前或附有訂單中規定的必要數量，則訂單將被視為受託人在遞交日期收到，這些訂單必須在不遲於DTC向受託人交付的情況下通過DTC交付給受託人，該訂單將被視為受託人在遞交之日收到的：(A)受託人在不遲於該遞交日期的截止時間內收到該訂單；(B)該訂單之前或附有該訂單中規定的必要數量的單位

上午11：00在緊接該提交日期(DTC)之後的下一個工作日截止時間？)和(C)正確遵守參與者協議中規定的所有其他程序。受益人所欠的任何超額現金必須在下午2點之前交付。在緊接相關遞交日期之後的下一個工作日。

受託人啟動程序，將預期在兩(2)個工作日內交付的必要股票(或購買該等股票的合同) 和現金贖回付款代表相關的DTC參與者在相關提交日期後的第二(2)個工作日之前轉讓給相關的DTC參與者。

DTC擔任這些單位的證券託管人。單位由一個或多個全球證券代表，以CEDE&Co.的名義註冊，作為DTC的被提名人，並存放在DTC或代表DTC 。機組的實益所有權顯示在DTC或DTC參與者的記錄中(此類實益權益的所有者在本文中稱為實益所有者)。

DTC是根據紐約州法律成立的有限目的信託公司，是聯邦儲備系統的成員，是紐約統一商法典所指的清算公司，是根據1934年證券交易法第17A條的規定註冊的清算機構。設立DTC的目的是持有DTC參與者的證券，並通過更改DTC參與者的賬户中的電子賬簿來促進DTC參與者之間的證券交易的清算和結算，從而消除了實物移動證券證書的需要。直接交易委員會的參與者包括證券經紀和交易商、銀行、信託公司、結算公司和某些其他組織。銀行、經紀商、交易商和信託公司等直接或間接通過DTC參與者清算或與DTC參與者保持託管關係的其他人也可以訪問DTC系統(間接參與者)。

在其記賬登記和轉讓系統上創建、轉讓或贖回任何單位、DTC貸方或借方的結算日期，將這樣創建、轉讓或贖回的單位金額記入相應DTC參與者的賬户。如果是通過結算流程創建或贖回，則由受託人指定給NSCC貸記和收費賬户；如果是在結算流程之外創建或贖回，則由受託人和DTC 參與者指定。單位的實益所有權僅限於DTC參與者、間接參與者以及通過DTC參與者和間接參與者持有權益的人員。單位實益權益的所有權顯示在DTC保存的記錄(關於DTC參與者)和DTC參與者的記錄(關於非DTC的間接參與者和受益者)上，所有權轉讓僅通過DTC保存的記錄進行

參與者)。預期實益業主會收到或透過有關直接投資公司參與者發出有關他們購買單位的書面確認書。某些司法管轄區的法律可能要求某些證券購買者以最終形式進行此類證券的實物交割。這類法律可能會削弱某些投資者在單位中獲得實益權益的能力。

只要作為DTC代名人的CEDE&Co.是單位的註冊所有者，則對單位的註冊或記錄所有者的提及即為CEDE&Co.，而不是指單位的實益擁有人。單位的實益擁有人無權將單位登記在其名下，將不會收到或有權收到最終形式的實物交付證書，並且不會被視為信託協議項下的記錄或登記持有人。因此，每個實益擁有人必須依賴DTC、任何DTC參與者和該實益擁有人通過其持有其權益的間接參與者的程序來行使信託協議項下的任何權利。

受託人承認DTC 或其被指定人為所有單位的所有者，但信託協議中明確規定的除外。根據受託人與DTC之間的協議，DTC須應受託人的要求向受託人提供每個DTC參與者的單位持有量列表，並向信託收取費用。受託人直接或間接通過相關DTC參與者向每個DTC參與者查詢持有單位的實益業主人數。受託人向每個DTC參與者提供任何通知、聲明或其他通信的副本，其格式、數量和地點由該DTC參與者合理要求，以便該DTC參與者可以直接或間接地將該通知、聲明或通信傳送給實益所有人。受託人向每個DTC參與者提供任何通知、聲明或其他通信的副本，其格式、數量和地點由該DTC參與者合理要求的形式、數量和地點提供，以便該DTC參與者可以直接或間接地將該通知、聲明或通信傳送給實益所有人。此外，信託向每位此類DTC參與者支付一筆公平合理的金額，作為此類傳遞所附帶費用的補償，一切均受適用的法律和法規要求的約束。

分發給DTC或其被提名者。DTC或其代理人在收到有關單位的任何分配付款後，必須立即按照DTC或其代理人的記錄所示，向DTC參與者的賬户貸記與其在單位中的受益權益成比例的款項。 DTC或其代理人的記錄顯示，DTC或其代理人必須立即向DTC參與者的賬户貸記與其在單位中的受益權益成比例的款項。DTC參與者向通過此類DTC參與者持有的單位的間接參與者和實益業主支付的款項將受到長期指示和慣例的約束，就像現在的情況一樣，以無記名形式或以街道名稱註冊的客户賬户持有的證券，將由此類DTC參與者負責。對於以下任何方面，受託人和保薦人均無或將不承擔任何責任或責任：與實益擁有人有關的記錄或通知，或因單位實益所有權權益而支付的款項，或維護、監督或審查與該實益所有權權益有關的任何記錄，或對DTC與DTC參與者之間的關係或該等DTC參與者與通過該等DTC參與者擁有的間接參與者和實益擁有人之間的關係的任何其他方面負有任何責任或責任。

DTC可隨時通過向受託人和保薦人發出通知來停止提供有關單位的服務，前提是DTC應按照適用法律履行其對此的責任。在這種情況下，受託人和保薦人應採取行動，找到DTC的替代者，以相當的成本履行其職能，或者，如果沒有這樣的替代者，則終止信託。

NSCC是DTC的附屬公司，受託人和贊助商和/或其附屬公司擁有DTC的股份。

該指數是由標普標準普爾指數委員會主持計算的400只證券的浮動調整市值加權指數。在任何時刻，該指數的價值等於每隻成份股400指數證券中已發行的可供流通的流通股的總市值，按其各自上市交易所的最後銷售價格進行評估，除以比例因子 (？除數？)，該因子將得出報告量級的結果指數值。

標普可能會定期(通常是每季度幾次 )確定一個或多個成份股指數證券的總流通股因二次發行、回購、轉換或其他公司行動而發生變化。標普還可能確定，由於公司行動、持有者購買或出售證券或其他事件，一個或多個指數證券的可用流通股發生了變化。由於合併、收購、破產或其他市場狀況，或者如果指數證券的發行人不符合納入指數的標準，標普可能會定期(通常每季度幾次)更換一個或多個指數證券。2020年，該指數有48家公司發生了變化。通常，每當指數的流通股發生變化或指數安全性發生變化時，標準普爾都會調整除數，以確保指數的值不會中斷。

受託人至少每月彙總某些調整，並對投資組合進行符合性更改。託管人僅將其股票交易引導給經紀人或交易商，其中可能包括託管人的關聯公司，希望從他們那裏獲得最優惠的價格來執行訂單。在指數發生重大變化的情況下，會更頻繁地進行調整。具體地説，每當任何指數證券(即在變更計劃生效日期之前或之後的三(3)個工作日內)。如果信託在調整投資組合時產生的交易成本將超過投資組合的組成與指數之間的預期差異 (錯誤加權)，則複製指數的份額構成可能不是同樣有效。在以下規定的指導方針內，一般允許輕微的加權錯誤。受託人必須調整

投資組合的構成在任何時候，投資組合中任何股票的權重相對於指數中指數證券的權重的變化都超過指定百分比的150%(150%)，該百分比從0.02%到0.25%不等，具體取決於信託的資產淨值(在每種情況下，不正確的權重金額)。

該信託不受管理，因此發行人的不利財務狀況不需要出售投資組合中的股票。受託人在一項非酌情基準調整投資組合的組合，以符合指數中指數證券的組合和/或權重結構的變化。如果標普改變了確定指數的方法，從而影響本文規定的調整，則受託人和保薦人有權在未經DTC或受益的所有者同意的情況下修改信託協議，以使調整符合該等變化，並保持跟蹤指數的目標。

受託人在每個工作日檢查投資組合中的每隻股票，根據前一工作日收盤時的價格，將其權重與相應的指數證券的權重進行比較(權重分析)。如果投資組合中的任何股票存在超過適用誤加權金額150%(150%)的誤加權，受託人將根據發生誤加權當日收盤時的價格計算對投資組合的調整，以便將誤加權控制在誤加權金額內。此外，受託人每月對投資組合中的每隻股票執行加權分析，如果存在超過適用誤加權金額100%(100%)的誤加權，受託人將根據該誤加權發生當天市場收盤時的價格計算對投資組合的調整，以便將誤加權控制在適用的誤加權金額內。如果由於權重錯誤而對投資組合進行任何調整，調整所需的股票買賣將在確定該錯誤權重的日期的三(3)個工作日內進行。除上述調整外，受託人可對組合證券進行額外的定期調整，這些證券可能在適用的誤加權金額範圍內被誤加權。

上述關於錯誤加權的準則也適用於下列情況：(A)可能無法進行交付或數量不足，或(B)由於限制禁止創建者參與涉及此類指數證券的交易而無法交付給受託人。在收到涉及此類指數證券的創建單元的訂單後，受託人將確定用現金替代股票是否會導致投資組合中的權重錯誤。如果出現權重錯誤，受託人將在下一個營業日開市時購買所需數量的指數證券股票。如果沒有產生錯誤的權重，而受託人產生了錯誤的權重

如果持有的現金不超過允許的金額，受託人可以持有現金，或者，如果超出額度，則對投資組合進行必要的調整。

由於根據這些要求買賣股票，或設立創設單位，信託可能持有一定數額的剩餘現金(不包括因買賣股票或代替指數證券交付的現金或未分配收入或未分配資本收益的時間差異而暫時持有的現金)。此金額在連續五(5)個工作日內不得超過投資組合價值的0.5%。如果受託人已經進行了所有必要的調整，並且剩下的現金超過投資組合價值的0.5%，受託人將使用該現金購買與其在指數中的相對權重相比在投資組合中權重偏低的額外指數證券，以便該等指數證券的錯誤權重不會超過適用的錯誤權重金額。

所有投資組合調整均按此處所述進行，除非此類調整會導致信託失去其作為守則M分章規定的受監管投資公司的地位。此外，受託人需要隨時調整投資組合的構成，以確保信託作為受監管的投資公司的持續資格。

受託人依賴行業來源提供有關指數證券的組成和權重的信息。如果受託人無法在任何營業日獲得或處理此類信息，或NSCC無法在任何營業日收到受託人提供的此類信息，則受託人應將指數證券的組成和權重用於所有調整和確定(包括但不限於投資組合存款的股票部分)，直至(A)指數證券的當前信息可用或(B)連續三(3)個工作日過去(以較早者為準)，以進行所有調整和確定(包括但不限於，確定投資組合存款的股票部分)。如果沒有此類最新信息，並且已連續三(3)個工作日過去，則組合證券(相對於指數證券)的組成和權重應用於所有調整和確定(包括但不限於組合存款的股票部分的確定)，直到有關指數證券的當前信息可用為止。

如果信託終止，受託人應使用截至通知日期的組合證券和權重來確定所有贖回或其他目的。

標普可能會因涉及一家或多家指數證券的合併或收購而不時調整指數的構成。在這種情況下，信託作為此類併購活動的目標發行人的股東，可能會收到來自潛在的發行人收購者。在確定發行人的股票將從指數中刪除之前，受託人不得接受任何此類報價。因為發行人的股票通常只有在合併完成後才會從指數中刪除

或收購該發行人時，只要市場價格不能提供更具吸引力的替代方案，信託在出售該發行人的證券時可能會收到，無論向該發行人在此之前未提交股份的股東提供的對價是什麼。根據上述標準，在此類交易中收到的任何現金都將再投資於指數證券。作為對價的一部分收到的非指數證券的任何股票將在可行的情況下儘快出售，出售的現金收益將根據上述標準進行再投資。

在每個工作日(每個這樣的日子，一個調整日)，投資組合存款所需的每個指數證券的股票數量和身份都會根據以下程序進行調整。在市場收盤時，受託人計算信託基金的資產淨值。信託的資產淨值除以一個創建單位中的未償還單位數乘以25,000個單位，得出每個創建單位的淨資產值(資產淨值)。受託人然後計算下一個營業日(請求日)投資組合存款中每個指數成分股的股票數量(不四捨五入)，使得(A)將在請求日納入投資組合存款的股票在調整日收盤時的市值，連同在調整日請求創建或贖回請求時有效的股息等值支付，等於資產淨值金額和(B)資產淨值的身份和權重。資產淨值和(B)資產淨值和權重(B)在調整日納入投資組合存款的股票的市值，連同在調整日請求創建或贖回請求所有效的股息等值支付，等於資產淨值金額和(B)資產淨值和權重每一項均在請求日生效。對於每隻股票，通過這種計算得出的數字將舍入到最接近的整數部分，並對0.50的分數進行四捨五入。如此計算的股票的身份和權重構成投資組合存款的股票部分，自申請日起至下一個調整日為止，以及受託人在申請日提出贖回請求後至下一個調整日日期間交付的投資組合證券。

除上述調整外，如果任何指數證券發生股票拆分、股票分紅或反向拆分等公司行動，但沒有導致指數除數的調整，則投資組合存款應進行調整，以考慮到每種情況下四捨五入到最接近的整體份額的公司行動。

在請求日以及視為收到創建或贖回請求的每一天，受託人計算投資組合存款股票部分的市值截至市場收盤時在請求日有效的股息等值支付，並加上在請求日創建或贖回請求有效的股息等值支付(此類市值和股息等值支付在本文中統稱為投資組合存款金額)。然後，受託人根據請求日的市場收盤價計算資產淨值金額。因此計算的資產淨值金額之間的差額

投資組合存款金額是餘額。餘額的功能是補償投資組合存款金額與請求日收盤時的資產淨值之間的任何差異，例如，(A)投資組合存款中證券的市值與請求日證券的市值之間的差異，以及(B)與投資組合存款的適當構成之間的任何差異。

在任何調整日，如果(A)任何指數證券的身份和/或股票權重不會按計劃在該營業日收盤後調整指數除數，*和(B)任何指數證券的股票拆分、股票股息或反向股票拆分沒有宣佈在相應的請求日生效，受託人可以放棄對投資組合存款的股票部分進行任何調整，而使用指數{此外，受託人可如上所述計算投資組合存款中指數證券的股票數量和身份的調整，但此類計算將在申請日之前兩(2)個工作日而不是一(1)個工作日進行。

於要求日期收市時生效的股息等值付款及結餘金額統稱為現金部分或現金贖回付款。如果餘額為正數(即，如果資產淨值金額超過投資組合存款金額)，則對於創建，餘額會增加創建者向受託人轉移的當時有效的投資組合存款的現金部分。對於贖回，由受託人將餘額加到轉給贖回者的現金中。如果餘額為負數(即，如果資產淨值金額小於投資組合存款金額)，則在創建方面，該金額將減少創建者要轉移給受託人的當時有效的投資組合存款的現金部分，或者，如果該現金部分小於餘額，則受託人必須向創建者支付差額。對於贖回，餘額從轉移給贖回者的現金中扣除，如果該現金少於餘額，則差額必須由贖回者支付給受託人。

如果受託人已將一個或多個指數證券的現金等值計入投資組合存款，因為受託人已確定該等指數證券可能無法獲得或數量不足可供交割，或者創建人或贖回者被限制投資或從事一個或多個該等指數證券的交易，則如此構成的投資組合存款應確定與

在創建單位大小聚合中創建單位，並在贖回單位時創建單位，直至隨後調整投資組合存款的股票部分。

以下討論是對與信託單位投資相關的交易所上市和交易事項摘要的補充。

該等單位於聯交所上市作第二級買賣，個別單位只可透過經紀交易商在第二市場買賣。二級市場在週末休市，通常也在以下節假日休市：元旦，馬丁·路德·金博士(Dr.Martin Luther King，Jr.)紀念日、總統日、耶穌受難日、陣亡將士紀念日、獨立日、勞動節、感恩節和聖誕節。交易所可能會在某些節假日之前的工作日和感恩節後的第二天提前關閉。交換假期日程可能會有變化。如果您在二級市場買賣單位，您將按二級市場價格購買單位。此外，您可能會產生慣常的經紀佣金和手續費，並可能在往返(買賣)交易的每段交易中支付出價與二級市場報價之間的部分或全部價差。

不能保證維持信託單位上市所需的聯交所要求將繼續得到滿足，也不能保證單位將始終在聯交所上市。如果單位被摘牌，信託將被終止。在交易所規則和程序規定的特定情況下，可以暫停單位交易。在以下情況下，聯交所將考慮暫停買賣單位或將單位從上市公司除名：(A)信託在終止前還有超過60天，而連續30個交易日或以上的單位的記錄及/或實益持有人少於50人；(B)指數的價值不再計算或不再可用；或(C)發生或存在交易所認為不宜繼續在聯交所進行交易的其他事件或情況。此外，根據交易所熔斷規則，交易將受到異常市場波動導致的交易暫停的影響，該規則要求根據指定的市場下跌在指定的時間內停止交易。如果所需盤中估值信息未發佈超過一(1) 個工作日，交易所也必須暫停交易。

信託單位的交易價格將根據市場供求在整個交易時間內持續波動，而不是根據每個工作日結束時計算的信託單位資產淨值。這些單位在聯交所的交易價格可能高於(即，溢價)或以下(即，折扣)，在不同程度上，單位的每日資產淨值。當創建/

贖回功能旨在使單位正常交易時接近信託的資產淨值，創作和贖回中斷和/或市場波動可能導致交易價格與信託的資產淨值顯著不同。參見表？信託的折扣和溢價的頻率分佈：出價/要價與截至2010年12月31日的資產淨值之比。

單位的市場價格應反映其在投資組合證券上積累的股息份額，並可能受到供求、市場波動、情緒和其他因素的影響。

創作單位由信託通過分銷商持續向公眾提供。投資組合押金和創造單位的人員將不會從贊助商或經銷商那裏獲得任何費用、佣金或其他形式的補償或誘因，並且該人對贊助商或經銷商沒有任何義務或責任實現任何單位的銷售或轉售。

由於新單位可以在持續的基礎上創建和發行，因此在信託有效期期間的任何時候，都可能發生1933年證券法中使用的此類術語的分發。提醒經紀自營商和其他人士，他們的某些活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，這可能會使他們成為法定承銷商，並使他們受到1933年證券法的招股説明書-交付和責任條款的約束。例如，經紀自營商公司或其客户可被視為法定承銷商，如果它在向分銷商下了創建單位訂單後，將其分解為組成單位並將單位直接出售給其客户；或者如果它選擇將創建新單位的供應與涉及徵求二級市場單位需求的積極銷售活動結合在一起。在確定某人是否為承銷商時，必須考慮與經紀自營商或其客户在特定情況下的活動有關的所有事實和情況，上述例子不應被視為可能導致被歸類為承銷商的所有活動的完整描述。

從1999年到2014年4月1日，受託人使用關聯經紀交易商ConvergEx的服務執行信託的所有經紀交易。從2014年4月1日開始，受託人使用紐約梅隆資本市場有限責任公司(BNY Mellon Capital Markets，LLC)(受託人的附屬公司)和一家或多家獨立的經紀自營商(而不是ConvergEx)來執行信託的所有經紀交易。

經紀自營商公司還應注意，不是承銷商，但正在進行單位交易的交易商，無論是否參與單位的分銷，通常都需要提交招股説明書。這是因為根據1940年《投資公司法》第24(D)節的規定，1933年證券法第4(3)節中的招股説明書交付豁免不適用於此類交易。因此，經紀自營商公司應該注意到，不是承銷商但正在參與分銷的交易商(與參與

普通二級市場交易)，並因此處理屬於1933年證券法第4(3)(C)節所指超額配售的單位，將無法利用1933年證券法第4(3)節規定的招股説明書交付豁免。對於向交易所會員交付招股説明書，1933年證券法第153條規定的招股説明書交付機制僅適用於全國性交易所的交易。

保薦人打算在保薦人選擇的州並通過金融行業監管局(FINRA)成員的經紀自營商對單位進行資格認證。在不涉及在該人的住所或居住地註冊的經紀交易商的交易中，有意設立或贖回設立單位的人應在設立或贖回之前，就州證券法下適用的經紀交易商或證券監管要求諮詢其法律顧問。

該信託基金的普通運營費用目前以每年0.23%的速度應計。未來的應計費用將主要取決於信託的淨資產水平和信託費用水平。不能保證信託的一般運營費用不會超過信託每日資產淨值的0.23%，該比率可能會在沒有通知的情況下發生變化。

在任何適用上限的限制下，保薦人可以向信託收取保薦人可能向信託提供的某些服務的特別費用，否則將由受託人提供，金額不得超過提供此類服務的實際成本。發起人或受託人可以隨時自願承擔部分費用或償還信託費用，以減少信託的總費用。保薦人和受託人都沒有義務這樣做，任何一方或雙方都可以在沒有通知的情況下隨時停止自願承擔費用或償還費用。

信託應收取或可能支付的費用如下：(A)受託人費用；(B)轉讓代理人提供轉讓代理服務的應付費用；(C)受託人根據信託協議提供的特別服務的費用；(D)各種政府收費；(E)受託人就單位(無論是設立單位或其他單位)應支付的任何税款、費用和收費；(C)受託人根據信託協議提供的特別服務的費用；(E)受託人就單位(無論是在設立單位或其他單位)應支付的任何税款、費用和收費；(C)受託人根據信託協議提供的特別服務的費用；(E)受託人就單位(無論是設立單位或其他單位)應支付的任何税費；(F)受託人或保薦人為保護信託及單位實益擁有人的權益而採取任何行動的開支及費用(不論是否在設立單位內)；。(G)受託人或保薦人因管理信託而招致的任何損失、債務或開支的賠償；。(H)在信託存續期間及信託終止時與單位實益擁有人聯絡的開支；。(I)受託人在以下情況下產生的經紀佣金。自掏腰包信託因信託協議允許或要求採取的行動而發生的費用。

信託協議要求受託人只能將其證券交易導向個經紀商或交易商，其中可能包括受託人的關聯公司，受託人希望從他們那裏獲得執行訂單所需的最優惠價格。受託人審查了經紀自營商向信託提供的執行服務，包括BTIG、LLC和BNY Mellon Capital Markets，LLC的服務，並確定這些服務符合信託協議的要求。信託向受託人的關聯經紀支付的年度經紀佣金總額包括在信託財務報表附註中的附註8，關聯方交易。

此外，下列費用將或可能計入信託基金：(A)根據許可協議向標準普爾支付的年度許可費向贊助商支付的款項；(B)聯邦和州政府發行單位的年度註冊費；以及(C)贊助商與印刷和分發介紹單位和信託基金的營銷材料有關的費用(包括但不限於相關的法律、諮詢、廣告和營銷費用和其他費用)。自掏腰包打印等費用)。關於上文(C)項所述的營銷費用，保薦人已與道富環球顧問基金分銷商有限責任公司(SSGA FD？)簽訂了協議，據此，SSGA FD同意營銷和推廣該信託基金。SSgA FD由保薦人報銷提供此類服務所產生的費用，由信託向保薦人報銷。根據豁免令的規定，受託人可以向信託收取相當於實際成本的本款規定的費用，但在任何情況下，此類費用每年不得超過信託每日資產淨值的0.30%。

如果信託以股息和投資組合證券的其他分配形式獲得的收入不足以支付信託費用，受託人可以向信託墊付該等費用。否則，受託人可出售投資組合證券，金額為，足以支付此類費用。受託人可通過從 (A)收到此類預付款或其他收入時的股息支付或其他收入、(B)受託人為信託利益持有的現金賺取的金額或從中獲得的利益，以及(C)出售投資組合證券的方式，償還任何此類預付款的金額，以及按相當於當時隔夜聯邦基金當前利率的百分率計算的利息，以償還自己的預付款和利息，方法是從 (A)收到該等付款或其他收入時，從信託的股息支付或其他收入、(B)受託人為信託利益持有的現金所賺取的金額或從中獲得利益，以及(C)出售組合證券。儘管如上所述，如果任何預付款仍未償還超過四十五(45)個工作日，受託人可以出售投資組合證券來償還該預付款及其任何應計利息。這些預付款將以對信託資產的留置權作為擔保，以受託人為受益人。信託的費用反映在信託的資產淨值中。

對於根據信託協議提供的服務，受託人將獲得信託資產淨值的0.10%至0.14%的年費(如下所示)，這取決於信託的資產淨值。補償是在每個營業日根據信託公司在該日的資產淨值計算的，

金額按日計提，按月支付。在信託運作的頭兩年，無論信託的資產淨值是多少，受託人的年費都是0.12%。受託人亦可酌情免除全部或部分該等費用。

截至2020年9月30日和2020年12月31日，該信託的資產淨值分別為14,481,420,430美元和17,695,737,789美元。信託在未來任何日期的實際資產淨值不作任何陳述，因為它隨時可能因投資組合證券市值的波動或未來的創造或贖回而發生變化證券市場價值波動或未來的創造或贖回可能會導致資產淨值發生變化證券市場價值波動或未來的創造或贖回可能會導致資產淨值發生變化。在截至2020年9月30日的財年，向受託人支付的費用總額為15,549,424美元。

信託的資產淨值是在評估時間計算的，如投資組合調整下所示，在每個工作日對投資組合存款的調整。信託按單位計算的淨資產是從投資組合和其他資產的總價值中減去所有負債(包括應計費用和應付股息)，然後除以未償還單位總數。有關最新的資產淨值信息，請訪問www.spdrs.com。

投資組合的價值由受託人以以下方式真誠確定。如果有價證券在一個或多個國家證券交易所上市，此類評估通常基於被視為其主要市場的交易所當天的收盤價(除非受託人認為該價格不適合作為評估基礎)，或者，如果該交易所沒有合適的收盤價，則以收盤價進行評估(除非受託人認為該價格不適合作為評估基礎)。如果證券沒有這樣上市，或者如果證券這樣上市，其主要市場在交易所以外的地方，或者沒有這樣的收盤價，受託人通常應根據收盤價，真誠地進行評估。如果證券沒有這樣上市，而且其主要市場不在這樣的交易所，或者沒有這樣的收盤價，受託人通常應以收盤價為基礎進行評估。非處方藥市場(除非受託人認為這樣的價格不適合作為基準

(br}用於評估)或如果沒有合適的收盤價，(A)根據當前的投標價格，(B)如果沒有投標價格，基於可比證券的當前投標價格，(C)由受託人在市場的投標方面真誠地評估證券的價值，或(D)通過兩者的任何組合。

以下部分標識其他風險。潛在投資者應仔細考慮以下描述的其他信息以及在摘要中確定的信息。投資信託的主要風險。

某些組合證券的流動性交易市場可能不存在。雖然所有的投資組合證券都在國家證券交易所上市，但某些投資組合證券是否存在流動性交易市場，可能取決於交易商是否會在這類股票上做市。不能保證任何投資組合證券的市場將被建立或維持，或者任何此類市場將保持或保持流動性。如果投資組合證券的交易市場有限或不存在，投資組合證券的銷售價格和投資組合的價值將受到不利影響。證券交易市場有限或不存在將對投資組合證券的銷售價格和投資組合價值產生不利影響。

資產類別風險。投資組合證券的表現可能遜於追蹤其他行業、行業集團、市場、資產類別或行業的其他證券或指數的回報。與一般證券市場相比，各種類型的證券或指數往往會經歷表現優異和表現不佳的週期。

交易問題。單位在聯交所掛牌交易，市場代碼為MDY。由於市場狀況或交易所認為不宜進行單位交易的原因，聯交所的單位交易可能會暫停。此外，根據交易所熔斷規則，單位在交易所的交易會因異常的市場波動而暫停交易。不能保證交易所維持信託上市所需的要求將繼續得到滿足或保持不變，也不能保證這些單位將在任何證券交易所以任何交易量交易，或者根本不會。若該等單位從聯交所退市，信託將會終止。

資產淨值的波動；單位溢價和折扣。這些單位的資產淨值通常會隨着信託所持證券市值的變化而波動。單位的市場價格一般會根據信託資產淨值和聯交所或任何其他買賣單位的交易所單位供求的變化而波動。目前還不能預測這些單位的交易價格是否會低於、等於或高於其資產淨值。價格差異在很大程度上可能是由於單位二級交易市場的供求力量將與影響指數交易的證券價格的相同力量密切相關(但不完全相同)，這些力量在任何時候都會單獨或整體影響指數交易的證券價格，這一事實可能在很大程度上是由於單位的二級交易市場的供求力量在起作用與影響指數交易的證券價格的相同力量密切相關(但並不完全相同)。在市場波動期間，單位的市場價格可能會明顯偏離單位的資產淨值。而創建/贖回功能是

旨在使單位正常交易時接近信託資產淨值、創作和贖回中斷和/或市場波動可能導致交易價格與信託資產淨值大不相同。如果投資者在市場價格高於單位資產淨值的時候購買單位，或者在市場價格低於單位的資產淨值的時候賣出，則投資者可能會遭受資產淨值下降造成的任何損失之外的損失。

購買或銷售單位的成本。在二手市場買賣單位的投資者須支付經紀佣金或經紀收取的其他費用，由該經紀釐定。經紀佣金通常是固定的，對於尋求買賣相對較少的單位的投資者來説，佣金可能是一筆相當可觀的比例成本。此外，二級市場投資者還將產生投資者願意為單位支付的價格(出價價格)與投資者願意出售單位的價格(出價價格)之間的差價成本。買賣價差通常稱為買賣價差或買賣價差。買賣價差根據交易量和市場流動性的不同而隨時間變化，如果信託單位的交易量和市場流動性較大，買賣價差通常較低，如果信託單位的交易量和市場流動性較小，則買賣價差較高。如果信託單位的交易量和市場流動性較小，則買賣價差較高。如果信託單位的交易量和市場流動性較小，則買賣價差通常會較低，如果信託單位的交易量和市場流動性較小，則會較高。此外，市場波動性加劇可能導致買賣價差擴大。由於買賣單位的成本(包括買賣價差)，頻繁的單位交易可能會顯著降低投資結果，對於預期定期進行小額投資的投資者來説，投資單位可能不可取。

對信託基金的投資可能會產生不利的税收後果。信託基金的投資者應考慮美國聯邦、州、地方和其他因單位所有權和處置而產生的税收後果。有關單位所有權和處置的某些美國聯邦所得税後果的討論，請參閲聯邦所得税。

創建單位的清算和結算可能會延遲或失敗。即使訂單是通過NSCC的連續淨結算流程處理的，由於結算流程中的流動性或其他限制，投資組合證券或單位(視情況而定)可能無法在結算日交割。預計在NSCC連續淨結算流程之外結算的訂單不在NSCC保證完成交貨的範圍內。

房地產投資信託基金(REITs)風險。房地產相關證券的主要風險是，標的房地產的價值可能會下跌。<foreign language=“English”>r</foreign><foreign language=“English”>r</foreign>許多因素可能會影響房地產價值。這些因素包括一般經濟和地方經濟、特定地區的新建建築數量、影響房地產的法律法規(包括分區和税法)以及擁有、維護和改善房地產的成本。抵押貸款的可獲得性和利率的變化也可能影響房地產價值。如果該指數的REIT 證券集中在一個地理區域或一個物業類型中，該信託將特別受到與該區域或物業類型相關的風險的影響。

以下信息是對本招股説明書中題為股息和分配的章節的補充，應與其一併閲讀。

定期季刊單位的除息日期是每年3月、6月、9月和12月的第三(3)個星期五，除非該日不是營業日，在這種情況下，除息日期是緊隨其後的營業日(除息日期)。在除股息日(記錄日期)之後的第一(1)個營業日(記錄日期)，反映DTC和DTC 參與者記錄的受益者有權獲得相當於投資組合證券在該除股息日前一個營業日結束的季度股息期(包括除息日期在該季度股息期內的股票)累積的股息的金額，扣除手續費和費用後，在該期間內每天累加的股息。就所有股息分配而言，每單位股息至少計算到0.01美元的最接近的1/100。股息支付在每個除股息日期(股息支付日期)後的日曆月的最後一個工作日進行。股息通過DTC和DTC參與者用從受託人那裏收到的資金支付給當時登記在冊的受益者。

就投資組合證券而須付予信託的股息，由受託人記入截至信託收到股息之日的無息賬户。受託人就投資組合收到的其他款項，包括但不限於現金部分、現金贖回付款、受託人通過出售與投資組合證券有關的期權、認股權證或其他類似權利而變現的所有款項(股息或分派)以及出售投資組合證券所產生的資本收益，均由受託人記入無息賬户。所有收集或收到的資金均由受託人無息持有，直至根據信託協議的規定分配為止。只要存入賬户的金額為受託人帶來利息收入或同等利益，該等利息收入或利益將用於減少受託人的年費。

信託可能需要進行的任何額外分配，才有資格根據守則對其分配的收入免税，並避免美國聯邦消費税，包括：(A)計劃在1月份進行的分配增加，以包括信託估計的投資公司應納税所得額(在扣除信託支付的股息之前確定)和上一應納税年度和/或日曆年的淨資本利得超過先前就該納税年度分配的信託應納税所得額的任何金額；(B)增加分配金額，以包括信託估計的投資公司應納税所得額(在扣除信託支付的股息之前確定)和上一應納税年度和/或日曆年的淨資本利得超過先前就該納税年度分配的信託應納税所得額。避免徵收此類消費税所需的最低金額，以及(B)在計算投資公司實際年度應納税所得額後不久進行的分配(在扣除之前確定

信託支付的股息)和淨資本收益超過已分配的實際收入和收益的金額(如有)。信託的資產淨值與此類額外分派的金額成正比減少。額外分派的規模(如果有的話)取決於許多因素，包括信託經歷的贖回活動水平。由於與投資組合調整相關的出售股票所得幾乎全部用於購買指數證券的股票，因此信託可能沒有現金或現金不足來支付此類額外分派。在這種情況下，受託人將不得不出售投資組合證券的股票，以產生進行此類額外分配所需的現金。在選擇要出售的股票以產生現金用於此類分配時，受託人首先從投資組合中相對於其在指數中的權重過高的股票中選擇，然後再從所有其他股票中選擇，以便將投資組合證券的權重保持在適用的錯誤權重金額內。

根據信託協議的規定，如果受託人認為有必要或適宜採取行動以保持信託作為RIC的地位，或避免對未分配收入徵收所得税或消費税，或認為此類行動對信託有利(受某些限制)，則受託人可宣佈特別股息。信託協議還允許受託人更改定期分發的頻率(例如：從季度到每月)，如果保薦人和受託人認為這樣的差異有利於遵守適用於RICS的規則和法規，或者對信託有利。此外，信託協議允許受託人更改常規如果保薦人和受託人確定這樣的更改對信託有利，則將個單位的除息日期推遲到該月或季度內的另一個日期。任何此類差異或變更的通知應通過DTC和DTC參與者通知受益所有人。

所有分配均由受託人通過DTC和DTC參與者向受益所有人進行，記錄在DTC和DTC參與者的賬簿錄入系統中。每次分配時，受託人都會向受益所有者提供一份報表，列出分配的金額，以每單位美元金額表示。

在二級市場創建或購買單位的結算日期必須在記錄日期或之前，才能使該創建者或購買者在下一個股息支付日期獲得分配。如果此類創建或二級市場購買的結算日期發生在記錄日期之後，則將分配給該記錄日期之前的證券持有人或受益所有人。

任何有興趣用上述分配所得收益收購額外單位的受益所有人都可以通過紅利再投資服務通過DTC參與者選擇紅利再投資，前提是該服務可通過受益所有人的經紀人獲得。

信託終止通知發出後，受託人將在該通知指定的終止日期前，儘快通過DTC和DTC參與者將上述部分證券和現金分派給贖回創建單元的每個實益擁有人。否則，受託人將在信託終止後，在切實可行的範圍內儘快將信託資產淨值的按比例分配給每個實益所有人(無論是以創建單位規模聚合或其他方式)。

該信託不受積極管理，只持有指數的成份股證券，而不考慮特定證券或特定行業或市場的當前或預期表現。因此，本信託無權投資於註冊投資公司的證券或任何其他註冊或非註冊基金、出借其組合證券或其他資產、發行優先證券或借入資金以投資證券、按保證金購買證券、賣空證券或投資衍生工具，包括但不限於期貨合約、期權或掉期。

根據1940年《投資公司法》第12(D)(1)節的規定，投資公司購買單位受到限制。該信託基金已收到美國證券交易委員會的一項命令，允許註冊投資公司在符合某些條件和條款的情況下，投資於超出這些限制的單位。其中一個條件是，依賴訂單的註冊投資公司必須與信託基金簽訂書面協議。但是，根據SEC規則，此命令將於2022年1月19日被SEC撤銷，自2021年1月19日起生效12D1-4將允許其他註冊投資公司在符合特定條件的情況下，投資超出1940年《投資公司法》第12(D)(1)節規定的限額的單位。註冊投資公司希望瞭解更多有關訂單和協議的信息請致電1-866-732-8673.

信託本身也受第12(D)(1)條的限制。這意味着，在沒有豁免或SEC減免的情況下，(A)信託不能投資於任何註冊投資公司，但不得超過該註冊投資公司已發行單位的3%，(B)信託不能超過其總資產的5%投資於任何一家註冊投資公司的證券，以及 (C)信託不能將超過其總資產10%的資金投資於註冊投資公司的證券。

在每個財年結束後，受託人立即向DTC參與者提供信託年度報告，以便分發給在該財年結束時是單位實益擁有人的每個人，其中包含財務報告

經國家認可的獨立會計師審計的報表以及適用法律、法規和條例可能要求的其他信息。

在考慮投資於單位、養老金受託機構、利潤分享或其他方面是否明智符合税務條件的退休計劃和有資金支持的福利計劃或其基礎資產包括經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)(統稱為ERISA)含義內的計劃資產的實體，在遵守ERISA的受託責任要求的情況下，應考慮(A)管理計劃的文件和文書是否允許對單元進行投資， (B)是否完全為了計劃參與者和受益人的利益進行投資，(C)是否符合審慎和多樣化的要求收購和持有單位不會導致根據ERISA第406條或守則第4975條進行非豁免的禁止交易。個人退休賬户(IRA)投資者和某些不受ERISA約束的其他投資者，如Keogh Plans，應考慮此類安排只能進行管理文書授權的投資，IRA、Keogh Plans和某些其他類型的安排受守則第4975節禁止的交易規則的約束。僱員福利計劃是政府計劃(如ERISA第3(32)節所定義)、某些教會計劃(如ERISA第3(33)節所定義)和非美國計劃(如ERISA第4(B)(4)節所述)不受ERISA或守則第4975節的要求。然而，政府計劃的受託人應考慮其各自的州養老金法規或其他適用法律(可能包括類似於ERISA和法規第4975條的限制)對單位投資的影響，以及上文討論的考慮因素。, 在適用此類考慮因素的範圍內。受ERISA或守則第4975條或任何類似法律約束的單位的每名買方和受讓人，將被視為通過收購和持有每個單位而被視為其收購和持有任何單位不會產生ERISA、守則或任何類似法律下的非豁免禁止交易。

如上所述，ERISA對計劃受託人施加某些責任，ERISA和/或守則第4975條禁止計劃或IRA與與計劃或IRA有特定關係的人(即ERISA定義的利害關係方或守則定義的喪失資格的人)之間涉及計劃資產的某些交易。適用於計劃單位投資的受託標準和禁止的交易規則將不適用於涉及信託資產的交易，因為信託是根據1940年《投資公司法》註冊的投資公司。因此，根據ERISA和美國勞工部的法規，由於在單位中的計劃和/或個人退休帳户(IRA)投資，信託的資產不被視為計劃資產。

每名買家或受讓人在購買單位前應諮詢法律顧問。本協議中的任何內容均不得解釋為在中的投資

單位應滿足受ERISA或守則第4975條或類似法律約束的員工福利計劃投資的任何或所有相關法律要求，或適用於該計劃的任何或所有相關法律要求。

SSGA FD和標普之間的許可協議(許可協議)授予SSGA FD使用索引以及使用標普與信託相關的特定商品名稱和商標的許可。該指數也是確定投資組合構成的基礎。受託人(代表信託)、保薦人和聯交所已分別從SSGA FD收到與其與信託相關的權利和義務有關的使用索引和該等商品名稱和商標的從屬許可。未經個單位的任何實益業主同意，可修改許可協議。目前，許可協議定於2031年11月29日終止，但其期限可在未經任何單位實益業主同意的情況下延長。

信託、受託人、交易所、保薦人、SSGA FD、分銷商、DTC、NSCC、任何授權參與者、單位的任何實益擁有人或任何其他人均無權使用上述許可安排項下的任何權利，或使用標準普爾、標準普爾、標準普爾MidCap 400指數、標準普爾MidCap 400存託憑證或S&S&的商標。

該信託並非由標準普爾道瓊斯指數有限責任公司、其附屬公司和/或第三方許可方(包括但不限於道瓊斯公司)贊助、認可、出售或推廣。(就本段和下一段而言，統稱為S&P？)。標普不向信託所有者或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述、條件或擔保，涉及一般投資證券或特別投資於信託的明智性，或指數跟蹤市場表現和/或實現其所述目標的能力和/或構成成功投資策略的基礎(視情況而定)。標準普爾與信託的唯一關係是對某些商標和商號以及指數的許可，該指數由標準普爾確定、組成和計算，而不考慮SSGA FD或信託。標普在確定、組成或計算指數或指數中包含或用於計算的任何數據時，沒有義務考慮信託或信託的所有者或投資者的需要

索引。標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Index LLC)不是該信託基金的顧問。標普不負責也沒有參與確定信託的價格和金額或信託發行或出售的時間，也不負責確定或計算髮行或贖回單位的方程式。標普不承擔與信託的管理、營銷或交易相關的義務或責任。

標普不保證指數或其中包含的或用於計算指數的任何數據的準確性和/或完整性，標普對其中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。標準普爾對發起人、受託人、信託、信託的所有者或投資者，或任何其他人或實體使用指數或其中包括的或用於計算指數的任何數據將獲得的結果，不作任何明示或暗示的擔保或條件。標普不作任何明示或暗示的陳述、擔保或條件，並明確不對指數或其中包含的任何數據作出適銷性或適用性的所有擔保或條件，以及任何其他明示或暗示的擔保或條件。在不限制上述任何的情況下，標普在任何情況下均不對因使用指數或其中包含的任何數據而導致的任何特殊、懲罰性、間接或後果性損害(包括但不限於利潤損失)承擔任何責任，即使已通知此類損害的可能性也是如此。

SPDR商標。？SPDR？商標在標準普爾金融服務有限責任公司的許可下使用。信託公司或其附屬公司提供的任何金融產品都不是標普或其附屬公司贊助、認可、銷售或推廣的。標準普爾不向任何金融產品的所有者或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述或擔保，説明一般投資於證券或特別投資於金融產品是否明智，或金融產品所基於的指數是否有能力跟蹤一般股票市場表現。標普不負責亦未參與任何有關發行或贖回金融產品的釐定或計算。標普在金融產品的管理、營銷或交易方面不承擔任何義務或責任。在不限制上述任何條款的情況下，標普或其附屬公司在任何情況下均不對任何特殊的、懲罰性的、間接的或後果性的損害(包括但不限於利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

贊助商是特拉華州的一家有限責任公司，成立於1998年4月6日，辦事處設在紐約證券交易所控股有限公司，郵編：10005，地址：11 Wall Street，New York 10005。贊助商的美國國税局僱主識別碼為26-4126158。保薦人的唯一業務活動是擔任信託基金和其他兩隻ETF的保薦人。 2008年10月1日，在紐約證券交易所控股公司收購美國證券交易所有限責任公司及其所有子公司後，贊助商成為紐約證券交易所控股公司的間接全資子公司。贊助商是洲際交易所(ICE)的間接全資子公司。ICE是一家公開交易的實體，在紐約證券交易所交易，代碼是ICE。紐約證券交易所控股公司是保薦人的控制權人，因為這樣的術語在1933年證券法中有定義。

贊助商自費可不定期向向公眾出售單位的經紀人提供額外的促銷獎勵。在某些情況下，這些獎勵可能只提供給那些滿足特定獎勵計劃特定門檻要求的經紀人，例如在指定期限內銷售大量單位。

如果保薦人在任何時候未能承擔或履行或成為無能力承擔或履行信託協議條款要求其承擔或履行的任何職責，並且在收到受託人的通知後十五(15)個工作日內沒有得到糾正，或者保薦人辭職，或者保薦人被判定破產或無力償債，或者保薦人或其財產的接管人被任命，或者受託人、清盤人或任何公職人員接手在保全或清盤的情況下，受託人可以指定一名繼任保薦人，同意自己擔任保薦人，或者終止信託協議，清算信託。受託人和繼任保薦人簽署任命和承擔文書後，繼任保薦人即繼承原保薦人的所有權利、權力、義務和義務。後續保薦人不應對簽署該文書之前發生或遺漏的情況承擔信託協議項下的任何責任。任何繼任保薦人都可以按照受託人認為合理的費率獲得補償，但不超過SEC規定的金額。

保薦人可以通過籤立辭職書並向受託人遞交辭職書的方式辭職。除非受託人同意擔任保薦人或終止信託協議並清算信託，否則辭職應在指定繼任保薦人並經繼任保薦人接受任命後生效。如果發起人遞交辭職通知之日起六十(60)日內，未指定繼任發起人或受託人未同意擔任發起人，受託人應終止信託協議並清算信託。

信託協議規定，保薦人對受託人、信託或單位的實益擁有人不承擔任何善意採取或不採取任何行動或判斷錯誤的責任，但僅對其在履行職責時的嚴重疏忽、不誠實、故意不當行為或故意瀆職或魯莽無視其在信託協議下的義務和義務承擔責任。保薦人對信託因購買、繼續持有或出售任何有價證券而產生的折舊或虧損概不負責。信託協議還規定，保薦人及其董事、股東、高級管理人員、僱員、子公司和與保薦人共同控制的關聯公司應從信託資產中獲得賠償，並對任何此等當事人因履行其職責或魯莽無視其在信託協議下的義務和職責而產生或與之相關的任何損失、責任或費用，包括支付費用和/或費用，予以賠償，且不造成損害。此外，信託協議還規定，保薦人及其董事、股東、高級管理人員、僱員、附屬公司和與保薦人共同控制的附屬公司應從信託資產中獲得賠償，並對任何此類當事人因履行其職責或魯莽忽視其在信託協議項下的義務和職責而產生的任何損失、責任或費用不造成損害，包括支付費用和

截至2021年1月21日，以下人員每人擔任保薦人的高級職員或成員：

上面列出的每位高管和會員的主要營業地址是c/o NYSE Holdings LLC， 11 Wall Street，New York，New York 10005。上述高級職員均無直接或間接擁有、控制或持有保薦人尚未行使的任何有限責任公司權益。保薦人所有未償還的有限責任公司權益均由紐約證券交易所美國有限責任公司作為保薦人的唯一成員所有。

以上所列個人均未直接或間接擁有、控制或持有有權投票表決信託的任何優秀單位。

Stacey 坎寧安是紐約證券交易所集團(NYSE Group)總裁，該集團包括紐約證券交易所(New York Stock Exchange)和一系列股權和股權期權交易所，均為洲際交易所(ICE)的全資子公司。她是第67任總裁，也是首位領導紐約證交所集團的女性。最近，她擔任紐約證券交易所首席運營官，負責紐約證券交易所的五個股票市場和兩個期權市場，領導公司股票、股票衍生品和交易所交易基金業務的戰略。在擔任首席運營官之前，坎寧安女士曾任紐約證券交易所治理服務部總裁，並擔任紐約證券交易所銷售與關係管理部主管。在加入紐約證交所之前，坎寧安女士曾在納斯達克擔任過幾個高級職位。坎寧安在紐約證交所交易大廳開始了她的職業生涯，她在那裏擔任專家。坎寧安女士在利哈伊大學獲得工業工程學士學位。

斯科特·希爾(Scott Hill)自2007年5月以來一直擔任洲際交易所(ICE)的首席財務官。他負責洲際交易所財務和會計職能、財務、税務、審計和控制、業務發展、人力資源和投資者關係的方方面面。在加入ICE之前，Hill先生是IBM負責財務預測和測量的助理總監，負責監督全球財務業績，並與所有全球業務部門和地理位置合作。希爾先生的職業生涯始於IBM，曾在美國、歐洲和日本擔任過各種會計和財務職位，包括IBM日本副總裁兼財務總監以及財務戰略和預算助理財務總監。他目前在VVC勘探公司董事會和審計委員會任職。希爾先生是德克薩斯州人，在得克薩斯大學奧斯汀分校獲得工商管理學士學位，並在紐約大學斯特恩商學院獲得工商管理碩士學位。

道格·福利(Doug Foley)是洲際交易所(ICE)負責人力資源和管理的高級副總裁。除其他職責外，他還全面負責ICE的全球人力資源和房地產職能。在2008年加入ICE之前，Foley先生在亞特蘭大安永律師事務所的績效與獎勵業務部門工作。Foley先生之前曾在達美航空公司的Global Compensation&Rewards工作，他的職業生涯始於養老金精算師，在安永律師事務所(Ernst&Young LLP)和安達信律師事務所(Arthur Andersen LLP)擔任過各種職務。Foley先生擁有數學理科學士學位和

馬丁·亨特(Martin Hunter)自2013年以來一直擔任洲際交易所(ICE)負責税務和財務的高級副總裁。在此之前，他曾在2010年8月至2013年11月擔任税務和財務副總裁。

Douglas Yones目前是紐約證券交易所交易所交易產品的負責人，在那裏他監督負責提供定製、全面服務的團隊端到端ETP和封閉式基金髮行人的能力。在加入紐約證券交易所之前，Yones先生在先鋒集團工作了17年，最近擔任國內股票指數/ETF產品管理主管。從2007年到2015年，楊元慶在美國、英國和加拿大參與了多隻ETF的開發和推出工作。他還在香港工作了幾年，負責先鋒亞洲地區ETF業務的開發和推出。

伊麗莎白·金(Elizabeth King)是洲際交易所(ICE)首席監管官，也是洲際交易所全資子公司紐約證券交易所集團(NYSE Group)的總法律顧問。作為洲際交易所的CRO，金女士負責監督該公司的全球監管和法律事務舉措。她還負責管理紐約證交所集團的法律部，其中包括五個現金股權和兩個股權期權市場，包括紐約證券交易所(New York Stock Exchange)。在2014年3月加入ICE之前，金女士是證券交易公司KCG Holdings，Inc.的副總法律顧問兼全球監管事務主管。在加入KCG之前，她是美國證券交易委員會(SEC)交易和市場部副主任，負責SEC監管證券市場的監管項目。金女士擁有賓夕法尼亞大學的法學博士學位和杜克大學的文學學士學位。

瑪莎·雷丁(Martha Redding)自2011年以來一直在紐約證券交易所集團(NYSE Group)法律部工作。她是助理總法律顧問兼助理祕書。在加入紐約證券交易所集團之前，她是金融安全保險公司(現為Assured Guaranty City Corp)的首席合規官兼助理總法律顧問2004-2009.

安德魯·蘇爾迪科夫斯基(Andrew Surdykowski)是ICE的總法律顧問。Surdykowski先生負責ICE全球法律事務，包括上市公司合規、公司治理事宜，並擔任ICE的主要法律顧問。蘇爾迪科夫斯基先生於2005年9月加入ICE。他曾擔任高級副總裁、副總法律顧問和公司助理祕書。在加入ICE之前，蘇爾迪科夫斯基先生是McKenna，Long&Aldridge律師事務所(現稱Dentons)的律師，在那裏他在公司法集團執業。他在McKenna，Long&Aldridge的經驗包括在證券、併購、公司治理、金融和私募股權方面代表廣泛的客户。蘇爾迪科夫斯基先生擁有佐治亞州立大學法學院的法律學位和佐治亞理工學院的管理學學士學位。

桑德拉·科爾(Sandra Kerr)是洲際交易所控股公司(InterContinental Exchange Holdings，Inc.)税務合規和審計高級税務總監，從2014年2月至今負責聯邦税務合規和審計。在此之前，她曾擔任Steele Consulting LLC的税務總監/顧問，在2005年6月至2014年2月期間為各個公司税務部門提供税務服務(通過承包工作)，從2010年6月至2014年2月主要為洲際交易所控股公司提供税務服務，並在2005年6月至2010年期間為其他多家公司提供税務服務。

奧克塔維亞·斯賓塞(Octavia Spencer)是洲際交易所(ICE)副總法律顧問兼公司祕書。在這一職位上，她專注於上市公司合規和公司治理問題。在2014年加入洲際交易所之前，Spencer女士在McKenna，Long&Aldridge(現為Dentons)擔任律師，在那裏她在公司法集團執業，專注於上市公司合規和公司治理事務、公開發行、私募和併購工作。斯賓塞女士擁有杜克大學法學院(Duke University School Of Law)法學博士學位和北卡羅來納大學教堂山分校(University Of North Carolina At Chapel Hill)文學學士學位。

紐約證券交易所美國有限責任公司，前身為紐約證券交易所MKT LLC，紐約證券交易所，在此之前，美國證券交易所於2008年成為紐約證券交易所控股公司的全資子公司。

受託人是根據紐約法律成立的銀行公司，具有信託權。受託人辦公室位於紐約格林威治大街240號8樓，NY 10286。受託人的美國國税局僱主識別碼為13-5160382。受託人接受紐約聯邦儲備銀行和紐約州金融服務部的監督和審查。

受託人可以辭職並解除信託協議設立的信託，方法是簽署辭職書，向保薦人提交辭職書，並向DTC記錄中反映為擁有單位的所有DTC參與者郵寄辭呈通知，以便在辭職生效日期不少於六十(60)天前分發給上述實益所有人。辭職自繼任受託人接受信託受託人任命之日起生效。發起人在收到辭職通知後，有義務按照信託協議規定的方式和資格，立即盡最大努力任命繼任受託人。如果在辭職通知發出之日起日內未任命繼承人，受託人應終止信託協議並清算信託。

如果受託人不能以受託人身份行事，或不能承擔或履行或不能承擔或履行信託協議條款要求受託人承擔或履行的任何職責，且該失職行為在收到以下文件後十五(15)個工作日內仍未得到糾正，則受託人將不能履行或履行信託協議條款規定其承擔或履行的任何職責；如果受託人不能以受託人身份行事，或不能承擔或履行信託協議條款要求其承擔或履行的任何職責

發起人發出的失敗通知，或被判定破產或資不抵債，或指定受託人或其財產的接管人，或受託人、清盤人或任何公職人員出於修復、保護或清算的目的接管或控制該受託人或其財產或事務，則發起人可按照信託協議的規定免去受託人職務並任命繼任受託人。繼任受託人應通過存託憑證參與者向受益所有人郵寄委任通知。繼任受託人簽署書面承諾並確認接受委任為信託受託人的文書後，繼任受託人即被授予原受託人的所有權利、權力、義務和義務。受託人和任何繼任受託人必須是(A)根據美國或其任何州的法律組織並開展業務的銀行、信託公司、公司或國家銀行協會；(B)根據該等法律授權行使公司信託權力；以及(C)資本、盈餘和不可分割利潤總額在任何時候均不低於50,000,000美元。

當時51%的未償還單位的實益擁有人可隨時通過向受託人和保薦人提交的書面文件將受託人解職。發起人應立即盡其最大努力指定前述和信託協議中規定的繼任受託人。

信託協議限制了受託人的責任。它規定，除其他事項外，受託人不對 (A)在合理依賴妥善籤立的文件或處置款項或證券或根據該等文件須作出的評估而採取的任何行動承擔責任，但因其本身的嚴重疏忽、不守信用、故意瀆職、故意不當行為或罔顧其職責和義務而採取的行動除外；(B)因受託人出售任何證券組合而招致的折舊或損失；及(C)根據任何現行或未來美國法律或任何其他具司法管轄權的税務機關，受託人可能須就投資組合證券或其上或作為受託人的收入所徵收的任何税項或其他政府收費，而受託人應獲退還所有該等税項及任何相關開支。(C)受託人根據任何現行或未來的美國法律或任何其他具司法管轄權的税務機關可能須繳付的任何税項或其他政府收費，或受託人作為受託人所得的收入，或受託人可能須就該信託支付的任何税項或其他政府收費。

受託人及其董事、子公司、股東、高級管理人員、僱員和與受託人共同控制的關聯公司將從信託資產中獲得賠償，並使其免受任何損失、責任或費用，而該損失、責任或費用並非因該當事人的重大疏忽、惡意、故意不當行為、故意瀆職或未魯莽無視該當事人因產生的或與其接受或管理信託有關的責任和義務而產生的，包括費用和開支(包括律師)。

受託人直接或通過存託信託公司擁有信託投資的所有證券和其他財產、為該等投資持有的所有資金、所有均衡化、贖回、和信託的其他特別資金，以及該等財產和基金的所有收入、增值和收益。受託人

通過在其賬簿和記錄上的記錄，隔離為信託持有的所有證券和/或財產。所有現金均以存款形式存入信託基金，在不需要再投資或支付信託費用的範圍內，定期分配給單位持有人。

分銷商是根據科羅拉多州法律成立的公司，位於科羅拉多州丹佛市百老匯12901000室，郵編80203。總代理商是註冊經紀交易商，也是FINRA的成員。贊助商就其服務向分銷商支付35,000美元的固定年費。在沒有獲得美國證券交易委員會事先的豁免救濟的情況下，保薦人不會向信託基金尋求此類付款的補償。

實益所有人不應(A)有權就信託投票，除非涉及終止以及信託協議另有明文規定，(B)以任何方式控制信託的運作和管理，或(C)因保薦人或受託人採取的任何行動而對任何其他人承擔責任。(B)除終止及信託協議另有明文規定外，(B)以任何方式控制信託的運作和管理，或(C)因保薦人或受託人採取的任何行動而對任何其他人負責。受託人有權對信託中所有有表決權的股票投票。受託人按照每個發行人的所有其他股票在允許的範圍內投票的相同比例關係對每個發行人的有表決權股票進行投票，如果不允許，則投棄權票。受託人不對任何人就該等投票事宜採取任何行動或未能採取任何行動負責。

任何實益所有人的死亡或喪失行為能力並不終止信託，也不使該實益所有人的法定代表人或繼承人有權要求會計核算或在任何法院就信託的分拆或清盤採取任何行動或法律程序。

信託協議可由受託人和保薦人在未經任何實益擁有人同意的情況下不時修訂：(A)糾正任何含糊之處，或更正或補充任何可能有缺陷或不一致的規定，或作出不會對實益擁有人的利益造成不利影響的其他規定；(B)按證券交易委員會的要求更改任何規定；(C)按證券交易委員會的要求增加或更改任何規定，以繼續符合

根據守則，信託作為受監管的投資公司；(D)增加或更改實施股息再投資計劃或服務所需的任何撥備；(E)如果NSCC或DTC不能或不願繼續履行其職能，則添加或更改任何必要或適宜的撥備；(F)添加或更改任何撥備，以使投資組合和投資組合存款的調整符合標普在確定股息再投資計劃或服務的方法中作出的更改(如果有)(G)只要每年不超過信託資產淨值的0.30%，交易手續費和相關金額就可以改變。經持有51%未償還單位的實益擁有人同意，保薦人和受託人也可修改信託協議，以增加或更改或取消信託協議的任何條款，或修改受益擁有人的權利，儘管未經所有未償還單位的實益擁有人同意，信託協議不得修改，條件是：(A)允許收購根據信託協議的條款和條件獲得的證券以外的任何證券；(B)或(C)降低要求實益擁有人同意任何此類修訂的百分比。

修訂簽署後，受託人立即直接或通過第三方向每個DTC參與者查詢該DTC參與者所持有單位的受益業主的數量，並向每個該DTC參與者或第三方提供足夠的書面通知副本，説明該修訂的實質內容，以便由每個該DTC 參與者傳遞給實益擁有人。該等DTC參與者可直接或通過第三方查詢該DTC參與者所持有的單位的數量，並向每個該DTC參與者或第三方提供足夠的書面通知的副本，以便由每個該DTC 參與者傳遞給實益業主。

信託協議規定，如果信託的資產淨值在任何時候低於100,000,000美元，保薦人有權酌情指示受託人終止信託，按從1999年開始(包括1999年)每年年底的CPI-U。

信託可在以下情況下終止：(A)持有662/3%未償還單位的實益擁有人同意；(B)如果DTC不能或不願繼續履行信託協議規定的職能，並且沒有類似的替代方案；(C)如果NSCC不再提供單位清理服務，或者如果受託人不再是NSCC的參與者；(D)如果標普停止發佈索引；或(E)如果許可協議不再提供單位清理服務，或者如果受託人不再是NSCC的參與者；(D)如果標普停止發佈索引；或(E)如果許可協議不再提供單位清理服務，或者如果受託人不再是NSCC的參與者如果單位從交易所退市，信託將被終止。信託計劃於(A)2120年4月27日或(B)信託協議中所列11人最後一名倖存者去世20年後的第一天(br}終止，其中年齡最大的出生於1990年，最小的出生於1993年)，終止日期為(A)2120年4月27日或(B)信託協議中所列11人中最後一名倖存者去世20年後的日期(其中年齡最大的出生於1990年，最小的出生於1993年)。

如果發起人或受託人辭職，並且沒有指定繼任者，信託將終止。如果受託人被免職，或者發起人不能承諾或履行，或者不能承諾，信託也將終止

執行信託協議規定的任何職責，且未指定繼任者。然而，保薦人解散或因任何原因終止其法人資格不會導致信託協議或信託的終止，除非信託如上所述終止。

終止信託的事先書面通知必須在信託終止前至少二十(20)天通知所有受益所有人。通知必須列明信託終止日期、信託資產清算期限、單位實益所有人(無論是創建單位規模合計還是其他形式)將以現金形式獲得所持單位資產淨值的日期，以及信託賬簿應結清的日期。通知還應説明，自贖回之日起及以後，將不接受設立額外創造單位或投資組合存款的請求；自贖回之日起及此後，贖回時交付的股票組合在構成和權重上應與投資組合證券相同，而不是在贖回請求被視為收到之日有效的投資組合存款中的股票部分。創造單位的實益所有人可以在終止日期之前直接從信託基金贖回實物。

在終止日期後的一段合理時間內，受託人應在符合任何適用法律規定的情況下，出售所有尚未分配給贖回創造單元受益所有者的投資組合證券。受託人對因任何此類出售而招致的折舊或虧損不承擔任何責任或承擔任何責任。如果發生異常或不可預見的情況，包括但不限於股票停牌、證券交易所關閉或限制交易、敵對行動爆發或經濟崩潰，受託人可暫停此類出售。受託人應從銷售收入中扣除手續費和所有其他費用，並將剩餘金額轉交DTC進行分配，並附上一份最後報表，説明分配總額的計算方法。在信託終止前未贖回的單位將根據出售投資組合證券的收益在資產淨值以現金贖回，不要求最低單位總數。

此處提供的單位的合法性已由紐約州紐約的Davis Polk&Wardwell LLP傳遞。

本招股説明書中包括的截至2020年9月30日的財務報表是根據獨立註冊公共會計公司普華永道(Pricewaterhouse Coopers LLP)的報告而包括的，該公司位於馬薩諸塞州波士頓海港大道101號Suite 500，獲得該公司作為審計和會計專家的授權。

信託基金通過了一項道德準則，以符合規則17j-1根據1940年《投資公司法》的要求。根據預先審批、報告、認證和其他條件和標準，守則允許受守則約束的人員(如果有的話)投資於自己賬户的指數證券。該守則旨在防止針對信託的欺詐、欺騙和不當行為，並提供合理的行為標準。該代碼已保存在證券交易委員會的文件中，並可在證券交易委員會的網站 http://www.sec.gov.上找到在支付複印費後，可通過電子方式索取副本，電子郵件地址為public info@sec.gov。

單位與傳統共同基金份額之間的一個重要區別是，單位可以在交易所以市價在盤中基礎上進行買賣。相比之下，傳統共同基金的股票只能以基金確定的每股收盤資產淨值的價格購買或贖回，或與收盤每股資產淨值相關的價格。下表説明瞭2020年的買賣價差對資產淨值的分配關係。此表應有助於投資者評估單位相對於共同基金股票的一些優勢和劣勢，這些共同基金股票是以每股收盤資產淨值的價格購買和贖回的，或與之相關的收盤價。具體地説，該表以近似的方式説明瞭以低於成交資產淨值的價格買賣單位的風險，以及相應地以比成交資產淨值更優惠的價格買入或賣出的機會。

有關信託資產淨值、市場價格、保費和折扣以及買賣價差的最新信息，請訪問www.spdrs.com。

在整個2020年中，收盤價與資產淨值的差距在0.25%以內，超過97.6%的時間。

本招股説明書不包括MDY在提交給華盛頓特區證券交易委員會的註冊聲明中陳述的所有信息，註冊聲明如下：

任何人都無權提供本招股説明書中未包含的有關MDY的任何信息或作出任何陳述，並且您不應依賴任何其他信息。請閲讀並保存本招股説明書的兩部分，以備將來參考。

PDR Services LLC已於表格S-6和表格N-8B-2證券交易委員會負責保護這些單位。儘管本招股説明書是表格S-6註冊説明書的一部分，它並不包含作為表格S-6註冊説明書的一部分提交的所有證物。您應該考慮查看這些展品的全文。


單位持有人費用：		無
(直接從您的投資中支付的費用)

預計年度信託普通運營費用：


當前估計的年度信託普通運營費用	作為百分比信任平均值淨資產
託管費		0.10	%
標普許可費		0.03	%
營銷		0.10	%

總計		0.23	%


	過去時一年			過去時五年			過去時十年
托拉斯
税前回報		13.33	%		12.01	%		11.18	%
分配税後返還		12.70	%		11.41	%		10.61	%
創造單位的分配和贖回的税後返還		7.82	%		9.27	%		8.96	%
指數(反映未扣除費用、費用或税款)		13.66	%		17.35	%		11.51	%


年	曆法年終指數價值*12月31日， 1990 = 100		改變的索引歷年			曆法年終收益率**
1990	$	100.00			%		3.16	%
1991		146.59		+46.59			2.03
1992		160.56		+9.53			1.96
1993		179.33		+11.72			1.85
1994		169.44		-5.54			2.10
1995		217.84		+28.56			1.65
1996		255.58		+17.32			1.62
1997		333.37		+30.44			1.38
1998		392.31		+17.68			1.22
1999		444.67		+13.35			1.07
2000		516.76		+16.21			0.99
2001		508.31		-1.64			1.05
2002		429.79		-15.45			1.21
2003		576.01		+34.02			1.08
2004		663.31		+15.16			1.08
2005		738.05		+11.27			1.14
2006		804.37		+8.99			1.24
2007		858.20		+6.69			1.21
2008		538.28		-37.28			2.18
2009		726.67		+35.00			1.45
2010		907.25		+24.85			1.33
2011		879.16		-3.10			1.52
2012		1,020.43		+16.07			1.47
2013		1,342.53		+31.57			1.31
2014		1,452.44		+8.19			1.48
2015		1,398.58		-3.71			1.71
2016		1,660.58		+18.73			1.54
2017		1,900.57		+14.45			1.44
2018		1,663.04		-12.50			1.84
2019		2,063.02		+24.05			1.60
2020		2,306.62		+11.81			1.37


資產：
對獨立發行人證券的投資，按價值計算(成本為17,564,505,755美元)	$	14,494,157,816
現金		31,874,725
經紀人到期		385,857
出售證券的應收賬款		22,998,856
已創建單位的應收款項		42,377,003
應收股利		14,257,472

總資產	$	14,606,051,729

負債：
購買證券的應付金額	$	64,909,460
應付分配		44,672,746
付給贊助商的款項		11,718,547
應付許可證費		1,727,191
應計受託人費用		1,106,972
其他應計費用		496,383

總負債		124,631,299

淨資產	$	14,481,420,430

淨資產由以下人員提供：
單位持有人的利息(42,716,035個單位的未償還部分不可分割權益；授權的單位數不限 ) 實收資本	$	18,936,261,238
總可分配收益(虧損)		(4,454,840,808	)

淨資產	$	14,481,420,430

未償還的實益權益單位，無面值，授權的單位數不限：		42,716,035

單位資產淨值：	$	339.02


	截至九月三十日止年度，
	2020			2019			2018
投資收益
來自非關聯發行人的股息收入	$	254,204,376		$	308,085,941		$	314,304,457

費用：
印刷和分發費用		16,165,388			18,820,355			22,820,463
受託人費用及開支		15,996,907			19,095,862			20,845,627
許可費		4,832,136			5,723,297			6,115,664
審計費		109,205			107,815			107,474
律師費		102,714			144,328			581,803
其他費用和開支		139,497			111,127			144,674

總費用		37,345,847			44,002,784			50,615,705
減去：受託人自願減收費用(見附註3)		(447,483	)		(1,135,360	)		(916,233	)

淨費用		36,898,364			42,867,424			49,699,472

淨投資收益	$	217,306,012		$	265,218,517		$	264,604,985

非關聯發行人投資的已實現和未實現收益(虧損)：
投資已實現淨收益(虧損)	$	(685,110,965	)	$	(797,368,830	)	$	87,954,046
淨已實現收益來自實物贖回		819,391,676			1,137,026,333			2,107,744,433

已實現淨收益		134,280,711			339,657,503			2,195,698,479

投資未實現增值(折舊)淨增(減)		(1,204,948,995	)		(1,363,625,832	)		102,693,990

投資已實現和未實現淨收益(虧損)		(1,070,668,284	)		(1,023,968,329	)		2,298,392,469

經營所致淨資產淨增(減)	$	(853,362,272	)	$	(758,749,812	)	$	2,562,997,454


	1級		2級	第3級	總計
資產
證券投資
普通股	$	14,494,157,816	$	$	$	14,494,157,816

總計	$	14,494,157,816	$	$	$	14,494,157,816


信託的資產淨值		費用佔信託資產淨值的百分比
$0 - $500,000,000*		年息0.14%
$500,000,001 - $1,000,000,000*		年息0.12%
$1,000,000,001 - $30,000,000,000*		年息0.10%
$30,000,000,001及以上*		年息0.08釐


	年終 2020年9月30日						年終 2019年9月30日
	單位			金額			單位			金額
售出的單位		53,000,488		$	17,168,059,428			47,200,000		$	15,906,274,321
已發行股息再投資單位								1,755			601,792
贖回單位		(64,500,000	)		(20,713,015,764	)		(51,425,000	)		(17,243,824,204	)

淨減少		(11,499,512	)	$	(3,544,956,336	)		(4,223,245	)	$	(1,336,948,091	)


	年終 2018年9月30日
	單位			金額
售出的單位		45,550,000		$	15,829,281,170
股息再投資
已發放的單位		2,664			923,251
贖回單位		(44,800,000	)		(15,510,413,524	)

淨增長		752,664		$	319,790,897


用於聯邦所得税目的的投資成本	$	17,651,344,499

未實現增值總額	$	835,443,341
未實現折舊總額		(3,992,630,024	)

未實現淨折舊	$	(3,157,186,683	)

可分配收益、普通收入	$	34,072,694

短期資本損失結轉(無到期)：	$

長期資本損失結轉(無到期)：	$	1,254,666,552


溢價/折扣範圍	數量交易天數天		百分比總計個交易日
大於0.25%		3		0.24	%
在0到0.25%之間		700		55.60	%
出價/要價等於資產淨值		4		0.32	%
介於零和-0.25%之間		546		43.37	%
低於-0.25%		6		0.47	%

共計：		1,259		100.00	%


累計總回報
	1年			5年			10年			自.以來開始
SPDR標準普爾MidCap 400 ETF信託基金
基於資產淨值的回報		-2.43	%		45.54	%		163.32	%		1,220.18	%
根據出價/要價退貨		-2.52	%		45.49	%		163.34	%		1,219.44	%
標準普爾中型股400指數		-2.16	%		47.67	%		171.26	%		1,337.43	%


年化總回報
	1年			5年			10年			自.以來開始
SPDR標準普爾MidCap 400 ETF信託基金
基於資產淨值的回報		-2.43	%		7.79	%		10.17	%		10.68	%
根據出價/要價退貨		-2.52	%		7.79	%		10.17	%		10.68	%
標準普爾中型股400指數		-2.16	%		8.11	%		10.49	%		11.05	%


行業分類	價值		百分比

房地產投資信託基金(REITs)	$	1,307,105,747		9.03	%
零售		835,321,535		5.77	%
銀行		747,168,407		5.16	%
保險		684,963,437		4.73	%
保健品		650,988,232		4.50	%
商業服務		599,663,117		4.14	%
醫療保健服務		560,982,954		3.87	%
電子學		526,109,291		3.63	%
軟體		494,196,764		3.41	%
機械-多樣化		418,768,039		2.89	%
半導體		380,592,296		2.63	%
多元化金融服務		367,940,884		2.54	%
建築材料		354,755,475		2.45	%
能源和替代能源		331,040,013		2.29	%
媒體		315,430,399		2.18	%
娛樂		313,460,688		2.16	%
分銷/批發		308,373,552		2.13	%
電氣元器件和設備		305,171,368		2.11	%
化學品		299,186,658		2.07	%
雜項製造		284,403,332		1.96	%
食物		271,344,911		1.87	%
電腦		264,392,155		1.83	%
生物技術		224,475,622		1.55	%
電式		223,270,580		1.54	%
交通運輸		215,370,706		1.49	%
工程建設		214,058,475		1.48	%
汽車零部件與設備		209,799,696		1.45	%
氣態		202,367,240		1.40	%
住宅建築商		173,478,994		1.20	%
手動/機牀		172,612,214		1.19	%
服裝		159,036,661		1.10	%
鋼鐵		142,294,145		0.98	%
製藥業		142,293,193		0.98	%
家居用品		133,599,528		0.92	%
油氣		128,537,307		0.89	%
閒暇時間		121,591,123		0.84	%
環境控制		120,886,675		0.83	%
倒伏		107,553,983		0.74	%
電信		104,341,937		0.72	%
包裝與容器		93,325,119		0.64	%
網際網路		87,162,335		0.60	%
採礦		86,798,925		0.60	%
水		78,754,518		0.54	%
農業		71,660,744		0.49	%


	截至九月三十日止年度，
	2020			2019			2018
淨資產的增加(減少)來自：
運營：
淨投資收益	$	217,306,012		$	265,218,517		$	264,604,985
已實現淨收益		134,280,711			339,657,503			2,195,698,479
未實現升值(折舊)淨增(減)		(1,204,948,995	)		(1,363,625,832	)		102,693,990

經營所致淨資產淨增(減)		(853,362,272	)		(758,749,812	)		2,562,997,454

淨均衡積分和費用(注2)		(8,541,858	)		(1,716,018	)		1,399,287

分配給單位持有人		(220,651,553	)		(270,906,411	)		(246,170,773	)

單位持有人事務：
認購單位所得收益		17,168,059,428			15,906,274,321			15,829,281,170
股息和分配的再投資					601,792			923,251
減去：單位贖回		(20,713,015,764	)		(17,243,824,204	)		(15,510,413,524	)
淨收入均衡化(附註2)		8,541,858			1,716,018			(1,399,287	)

單位持有人交易導致淨資產增加(減少)		(3,536,414,478	)		(1,335,232,073	)		318,391,610

合計增加(減少)		(4,618,970,161	)		(2,366,604,314	)		2,636,617,578

淨資產
年初		19,100,390,591			21,466,994,905			18,830,377,327

年終	$	14,481,420,430		$	19,100,390,591		$	21,466,994,905


信託的資產淨值		費用佔總費用的百分比信託的資產淨值
0 - $500,000,000		年息0.14%*
$500,000,001 - $1,000,000,000		年息0.12%*
$1,000,000,001 - $30,000,000,000		年息0.10%*
$30,000,000,001及以上		年息0.08%*


名字		與贊助商的關係或從屬關係的性質
史黛西·坎寧安		總統
斯科特·希爾		高級副總裁兼首席財務官
道格·福利(Doug Foley)		人力資源與行政高級副總裁
馬丁·亨特		税務與財務高級副總裁
道格拉斯·尤恩斯		高級總監
伊麗莎白·金		紐約證券交易所總法律顧問兼祕書
瑪莎·雷丁		副總法律顧問兼助理祕書
安德魯·蘇爾迪科夫斯基		高級副總裁
桑德拉·科爾(Sandra Kerr)		助理司庫
奧克塔維亞·斯賓塞		助理國務卿
紐約證券交易所美國有限責任公司		會員


上面提到的每個人*的其他公司現為高級職員、董事或合夥人
上面提到的人	名稱和主體的營業地址這樣的其他公司	業務性質這樣的其他公司	性質：隸屬於此類其他公司

史黛西·坎寧安**	紐約證交所控股有限責任公司(NYSE Holdings LLC) 華爾街11號紐約紐約 10005	全球金融市場運營商和交易技術提供商	總統

斯科特·希爾*	洲際交易所(InterContinental Exchange，Inc.) 5660 New Northside Drive NW， 3^研發地板亞特蘭大, 格魯吉亞30328	金融和大宗商品市場受監管交易所和結算所的全球運營商	首席財務官

道格·福利*	洲際交易所(InterContinental Exchange，Inc.) 5660 New Northside Drive NW， 3^研發地板亞特蘭大, 格魯吉亞30328	金融和大宗商品市場受監管交易所和結算所的全球運營商	高級副總裁

馬丁·亨特*	洲際交易所(InterContinental Exchange，Inc.) 5660 New Northside Drive NW， 3^研發地板亞特蘭大, 格魯吉亞30328	金融和大宗商品市場受監管交易所和結算所的全球運營商	税務與財政部高級副總裁

伊麗莎白·金*	紐約證交所控股有限責任公司(NYSE Holdings LLC) 華爾街11號紐約紐約 10005	全球金融市場運營商和交易技術提供商	洲際交易所首席監管官兼紐約證券交易所總法律顧問兼祕書

瑪莎·雷丁*	紐約證交所控股有限責任公司(NYSE Holdings LLC) 華爾街11號紐約紐約 10005	全球金融市場運營商和交易技術提供商	助理總法律顧問兼助理祕書

安德魯·蘇爾迪科夫斯基*	洲際交易所(InterContinental Exchange，Inc.) 5660 New Northside Drive NW， 3^研發地板亞特蘭大, 格魯吉亞30328	金融和大宗商品市場受監管交易所和結算所的全球運營商	總法律顧問


量程		曆法季收尾 3/31/2020	曆法季收尾 6/30/2020	曆法季收尾 9/30/2020	曆法季收尾 12/31/2020	曆法年 2020
> 200 基點	日數 %	0	0	0	0	0
> 200 基點	日數 %	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
150 200	日數 %	1	0	0	0	1
基點	日數 %	1.6%	0.0%	0.0%	0.0%	0.4%
100 150	日數 %	0	0	0	0	0
基點	日數 %	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
50 100	日數 %	1	0	0	0	1
基點	日數 %	1.6%	0.0%	0.0%	0.0%	0.4%
25 50	日數 %	0	0	0	0	0
基點	日數 %	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
0 25	日數 %	28	32	42	46	148
基點	日數 %	45.2%	50.8%	65.6%	70.8%	58.3%
總天數	日數 %	30	32	42	46	150
在高級	日數 %	48.4%	50.8%	65.6%	70.8%	59.1%
收盤價	日數 %	0	0	1	0	1
等於NAV	日數 %	0.0%	0.0%	1.6%	0.0%	0.4%
總天數	日數 %	32	31	21	19	103
打折	日數 %	51.6%	49.2%	32.8%	29.2%	40.6%
0 -25	日數 %	29	31	21	18	99
基點	日數 %	46.8%	49.2%	32.8%	27.7%	39.0%
-25 -50	日數 %	1	0	0	1	2
基點	日數 %	1.6%	0.0%	0.0%	1.5%	0.8%
-50 -100	日數 %	1	0	0	0	1
基點	日數 %	1.6%	0.0%	0.0%	0.0%	0.4%
-100 -150	日數 %	1	0	0	0	1
基點	日數 %	1.6%	0.0%	0.0%	0.0%	0.4%
-150 -200	日數 %	0	0	0	0	0
基點	日數 %	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
-200	日數 %	0	0	0	0	0
基點	日數 %	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%