早間--20210630
61234000128941912/312021Q2假象4.24.2472.1452.3——200,000,000200,000,00043,066,57142,898,15811,126,28011,135,44600.11.71.7——00012894192021-01-012021-06-30Xbrli：共享00012894192021-07-23Iso4217：美元00012894192021-04-012021-06-3000012894192020-04-012020-06-3000012894192020-01-012020-06-30Iso4217：美元Xbrli：共享00012894192021-06-3000012894192020-12-310001289419美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-3100012894192021-01-012021-03-310001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001289419美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001289419美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-3100012894192021-03-310001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-300001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-04-012021-06-300001289419美國-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2021-04-012021-06-300001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001289419美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2021-06-300001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-06-300001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001289419美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-3100012894192019-12-310001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-3100012894192020-01-012020-03-310001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001289419美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001289419美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-3100012894192020-03-310001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-300001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001289419美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2020-04-012020-06-300001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001289419美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001289419美國-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300001289419US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001289419美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300001289419Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-3000012894192020-06-300001289419US-GAAP：MediumTermNotesMember上午：TermLoanFacilityMember2021-06-300001289419US-GAAP：MediumTermNotesMember上午：TermLoanFacilityMember2020-12-310001289419美國-GAAP：PrivatePlacementMember美國-GAAP：NotesPayableOtherPayables成員2021-06-300001289419美國-GAAP：PrivatePlacementMember美國-GAAP：NotesPayableOtherPayables成員2020-12-310001289419上午：CreditAgreement成員US-GAAP：LineOfCreditMember2019-07-020001289419美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember上午：2019年7月RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-07-020001289419US-GAAP：MediumTermNotesMember上午：TermLoanFacilityMember2019-07-020001289419US-GAAP：LetterOfCreditMember上午：2019年7月RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-07-020001289419美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember上午：2019年7月RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-07-02Xbrli：純0001289419US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員上午：CreditAgreement成員US-GAAP：LineOfCreditMemberSRT：最小成員數2019-07-022019-07-020001289419US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員上午：CreditAgreement成員US-GAAP：LineOfCreditMemberSRT：最大成員數2019-07-022019-07-020001289419美國-GAAP：BaseRateMember上午：CreditAgreement成員US-GAAP：LineOfCreditMemberSRT：最小成員數2019-07-022019-07-020001289419美國-GAAP：BaseRateMember上午：CreditAgreement成員US-GAAP：LineOfCreditMemberSRT：最大成員數2019-07-022019-07-020001289419美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember上午：CreditAgreement成員2020-06-300001289419美國-GAAP：PrivatePlacementMember美國-GAAP：NotesPayableOtherPayables成員2020-10-2600012894192020-10-260001289419US-GAAP：客户關係成員2021-06-300001289419US-GAAP：客户關係成員2021-01-012021-06-300001289419US-GAAP：客户關係成員2020-12-310001289419US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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格：10-Q
☑
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告

在截至本季度末的季度內2021年6月30日
或
☐
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

從中國到中國的過渡期：從中國到中國
委託文件編號：000-51280
晨星公司(Morningstar，Inc.)
(註冊人的確切姓名載於其章程)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1289419/000128941921000186/morn-20210630_g1.jpg
伊利諾伊州 36-3297908
(述明或其他司法管轄權 (税務局僱主
公司或組織) 識別號碼)
華盛頓西街22號 
芝加哥伊利諾伊州60602
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
  (312) 696-6000
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)款登記的證券：
每節課的標題商品代號註冊的每個交易所的名稱
普通股，無面值早上好納斯達克
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否符合此類提交要求。是 x 不是 o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 x 不是 o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒
文件管理器加速運行
o

非加速文件管理器：o
規模較小的報告公司：☐新興成長型公司：☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是 ☐ 不是 x
AS於2021年7月23日，t在這裏w艾爾43,066,571的股份該公司的普通股，無面值，已發行。


目錄
晨星公司(Morningstar，Inc.)和子公司
索引
 
第(1)部
財務信息
4
   
 
第1項。
財務報表
4
   
   截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月未經審計的簡明合併收益表
4
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月未經審計的簡明綜合全面收益表
5
    
   截至2021年6月30日和2020年12月31日的未經審計簡明合併資產負債表
6
    
   截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月未經審計的簡明權益表
8
    
   截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月未經審計的現金流量表簡併報表
10
    
   
未經審計的簡明合併財務報表附註
11
   
 
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
24
   
 
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
38
   
 
第四項。
管制和程序
39
   
   
第2部分
其他信息
40
   
 
第1項。
法律程序
40
   
 
第1A項。
風險因素
40
   
 
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
40
   
 
第6項
陳列品
41
   
簽名
 
42
3

目錄
第一部分。財務信息
第1項。財務報表
晨星公司及其子公司
未經審計的簡明合併損益表
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬美元，不包括每股和每股)2021202020212020
收入$415.4 $327.9 $808.2 $651.9 
運營費用：
收入成本168.4 131.1 325.7 268.1 
銷售和市場營銷66.5 47.2 128.4 98.1 
一般事務和行政事務95.7 54.6 165.5 112.0 
折舊及攤銷37.6 33.7 74.2 67.9 
總運營費用368.2 266.6 693.8 546.1 
營業收入47.2 61.3 114.4 105.8 
營業外收入(費用)，淨額：  
利息支出，淨額(2.2)(1.9)(5.0)(5.1)
出售投資的已實現收益(虧損)，從其他綜合收益中重新分類1.6 0.9 2.9 0.5 
其他收入(費用)，淨額(0.8)3.6 0.8 (4.1)
營業外收入(費用)，淨額(1.4)2.6 (1.3)(8.7)
未合併實體所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益45.8 63.9 113.1 97.1 
未合併實體淨收益(虧損)中的權益1.0 (0.5)2.7 (1.3)
所得税費用13.9 15.2 28.0 23.7 
合併淨收入$32.9 $48.2 $87.8 $72.1 
每股淨收益：  
基本信息$0.77 $1.13 $2.04 $1.68 
稀釋$0.76 $1.12 $2.03 $1.67 
每股普通股股息：
宣佈的每股普通股股息$0.32 $0.30 $0.63 $0.60 
每股普通股支付的股息$0.32 $0.30 $0.63 $0.60 
加權平均流通股：
基本信息43.0 42.9 43.0 42.9 
稀釋43.3 43.2 43.3 43.2 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。
4

目錄
晨星公司及其子公司
未經審計的全面收益表簡明合併報表

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬美元)2021202020212020
合併淨收入$32.9 $48.2 $87.8 $72.1 
其他綜合虧損，税後淨額：
外幣折算調整7.6 12.8 4.6 (27.6)
證券未實現收益(虧損)：
*期內產生的未實現持有收益(虧損)2.8 2.8 4.9 (1.3)
*淨收益中包括的(收益)損失的重新分類(1.2)(0.7)(2.2)(0.4)
其他綜合收益(虧損)9.2 14.9 7.3 (29.3)
綜合收益$42.1 $63.1 $95.1 $42.8 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。


5

目錄
晨星公司及其子公司
未經審計的簡明合併資產負債表
(單位：百萬美元，不包括所有份額金額)截至2021年6月30日
(未經審計)		截至2020年12月31日
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$387.6 $422.5 
投資61.4 41.7 
應收賬款，減去信貸損失準備金分別為420萬美元和420萬美元231.0 205.1 
應收所得税14.4 2.2 
遞延佣金25.0 21.1 
預付費用38.2 31.7 
其他流動資產1.6 5.7 
流動資產總額759.2 730.0 
商譽1,208.7 1,205.0 
無形資產，淨額353.0 380.1 
不動產、設備和資本化軟件，減去累計折舊和攤銷，分別為4.936億美元和4.523億美元157.8 155.1 
經營性租賃資產136.9 147.7 
對未合併實體的投資47.4 32.6 
遞延税項資產，淨額12.4 12.6 
遞延佣金22.7 18.5 
其他資產13.9 14.4 
總資產$2,712.0 $2,696.0 
負債和權益  
流動負債：  
遞延收入$378.8 $306.8 
應計補償185.1 169.2 
應付賬款和應計負債55.8 64.5 
經營租賃負債35.0 39.9 
或有對價負債18.2 35.0 
其他流動負債12.2 11.1 
流動負債總額685.1 626.5 
經營租賃負債128.2 137.7 
應計補償14.6 35.1 
遞延税項負債，淨額107.4 108.9 
長期債務374.3 449.1 
遞延收入36.0 33.5 
其他長期負債16.6 33.8 
總負債1,362.2 1,424.6 
股本：  
晨星公司股東權益：  
普通股，無面值，授權發行2億股，其中截至2021年6月30日和2020年12月31日分別有43,066,571股和42,898,158股流通股— — 
截至2021年6月30日和2020年12月31日，按成本計算的庫存股分別為11,126,280股和11,135,446股(765.1)(767.3)
6

目錄
額外實收資本679.5 671.3 
留存收益1,450.1 1,389.4 
累計其他綜合虧損：
*貨幣換算調整
(21.1)(25.7)
*可供出售投資的未實現收益6.4 3.7 
累計其他綜合虧損合計(14.7)(22.0)
總股本1,349.8 1,271.4 
負債和權益總額$2,712.0 $2,696.0 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。
7

目錄
晨星公司及其子公司
未經審計的簡明合併權益報表
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
 晨星公司(Morningstar，Inc.)增加股東權益 
累計
其他
全面
損失
 普通股 其他內容
實繳
資本		 
(單位：百萬美元，不包括每股和每股金額)股票
傑出的		帕爾
價值		財務處
庫存		留用
收益		總計
權益
截至2020年12月31日的餘額42,898,158 $— $(767.3)$671.3 $1,389.4 $(22.0)$1,271.4 
淨收入— — — 54.9 — 54.9 
其他全面虧損：
可供出售投資的未實現收益，扣除所得税後為70萬美元— — — — 2.1 2.1 
對扣除所得税淨額30萬美元的淨收入中所列收益的調整重新分類— — — — (1.0)(1.0)
外幣折算調整，淨額— — — — (3.0)(3.0)
其他綜合虧損，淨額— — — — (1.9)(1.9)
發行與行使股票期權和歸屬限制性股票單位有關的普通股，扣除因限制性股票單位結算而扣繳的税款後的股份淨額47,826 — — (6.3)— — (6.3)
重新分類以前按負債分類的已轉換為股權的獎勵— — 8.7 — — 8.7 
基於股票的薪酬— — 8.1 — — 8.1 
回購普通股— — — — — — — 
宣佈的股息(每股0.32美元)— — — (13.5)— (13.5)
截至2021年3月31日的餘額42,945,984 $— $(767.3)$681.8 $1,430.8 $(23.9)$1,321.4 
淨收入— — — 32.9 — 32.9 
其他全面收入：
可供出售投資的未實現收益，扣除所得税90萬美元— — — — 2.8 2.8 
對包括在淨收益中的收益調整重新分類，扣除所得税淨額為40萬美元— — — — (1.2)(1.2)
外幣折算調整，淨額— — — — 7.6 7.6 
其他全面收益，淨額— — — — 9.2 9.2 
發行與行使股票期權和歸屬限制性股票單位有關的普通股，扣除因限制性股票單位結算而扣繳的税款後的股份淨額120,587 — 2.2 (14.2)— — (12.0)
重新分類以前按負債分類的已轉換為股權的獎勵— — 0.1 — — 0.1 
基於股票的薪酬— — 11.8 — — 11.8 
回購普通股— — — — — — — 
宣佈的股息(每股0.32美元)— — — (13.6)— (13.6)
截至2021年6月30日的餘額43,066,571 $— $(765.1)$679.5 $1,450.1 $(14.7)$1,349.8 
 
8

目錄

 晨星公司(Morningstar，Inc.)增加股東權益 
累計
其他
全面
損失
 普通股 其他內容
實繳
資本		 
(單位：百萬美元，不包括每股和每股金額)股票
傑出的		帕爾
價值		財務處
庫存		留用
收益		總計
權益
截至2019年12月31日的餘額42,848,359 $— $(728.7)$655.0 $1,217.9 $(60.6)$1,083.6 
淨收入— — — 23.9 — 23.9 
其他全面虧損：
可供出售投資未實現虧損，扣除所得税140萬美元— — — — (4.1)(4.1)
對扣除所得税淨額10萬美元的淨收入中所列虧損的調整重新分類— — — — 0.3 0.3 
外幣折算調整，淨額
— — — — (40.4)(40.4)
其他綜合損失— — — — (44.2)(44.2)
發行與行使股票期權和歸屬限制性股票單位有關的普通股，扣除因限制性股票單位結算而扣繳的税款後的股份淨額121,689 — — (10.6)— — (10.6)
重新分類以前按負債分類的已轉換為股權的獎勵— — 5.5 — — 5.5 
基於股票的薪酬— — 7.3 — — 7.3 
回購普通股(176,925)— (20.0)— — — (20.0)
宣佈的股息(每股0.30美元)— — — (12.8)— (12.8)
截至2020年3月31日的餘額42,793,123 $— $(748.7)$657.2 $1,229.0 $(104.8)$1,032.7 
淨收入— — — 48.2 — 48.2 
其他全面虧損：`
可供出售投資的未實現收益，扣除所得税後為10萬美元— — — — 2.8 2.8 
對扣除所得税淨額20萬美元的淨收入中所列收益的調整重新分類— — — — (0.7)(0.7)
外幣折算調整，淨額— — — — 12.8 12.8 
其他綜合虧損，淨額— — — — 14.9 14.9 
發行與行使股票期權和歸屬限制性股票單位有關的普通股，扣除因限制性股票單位結算而扣繳的税款後的股份淨額128,060 — 1.3 (7.9)— — (6.6)
重新分類以前按負債分類的已轉換為股權的獎勵— — 0.3 — — 0.3 
基於股票的薪酬— — 10.3 — — 10.3 
回購普通股— — — — — — — 
宣佈的股息(每股0.30美元)— — — (12.9)— (12.9)
截至2020年6月30日的餘額42,921,183 $— $(747.4)$659.9 $1,264.3 $(89.9)$1,086.9 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。

9

目錄
晨星公司及其子公司
未經審計的現金流量表簡明合併報表
 截至6月30日的六個月
(單位：百萬美元)20212020
經營活動
合併淨收入$87.8 $72.1 
對合並淨收入與經營活動淨現金流量進行調整：
折舊及攤銷74.2 67.9 
遞延所得税(4.8)0.7 
基於股票的薪酬費用19.9 17.6 
壞賬撥備1.0 2.3 
未合併實體淨(收益)虧損中的權益(2.7)1.3 
收購收益應計項目26.6 — 
其他，淨額(3.6)3.8 
營業資產和負債變動情況：
應收賬款(27.2)2.1 
應付賬款和應計負債(8.7)(0.7)
應計薪酬和遞延佣金(28.2)(39.1)
所得税，當期(11.4)12.2 
遞延收入75.2 40.7 
其他資產和負債(6.7)(4.6)
經營活動提供的現金191.4 176.3 
投資活動 
購買投資證券(42.7)(31.2)
投資證券到期和出售所得收益29.0 28.0 
資本支出(41.4)(32.1)
收購，扣除收購的現金後的淨額— (15.5)
購買權益法和成本法投資(14.5)(6.5)
其他，淨額0.4 0.1 
用於投資活動的現金(69.2)(57.2)
融資活動 
回購普通股— (20.0)
支付的股息(27.0)(25.7)
循環信貸融資收益— 55.0 
償還循環信貸安排— (80.6)
償還定期貸款(75.0)— 
行使股票期權所得收益0.2 0.4 
為限制性股票單位代扣代繳的員工税(18.5)(17.7)
支付與收購有關的收益(34.4)— 
其他，淨額(0.6)(2.0)
用於融資活動的現金(155.3)(90.6)
匯率變動對現金及現金等價物的影響(1.8)(8.9)
現金和現金等價物淨減少(34.9)19.6 
現金和現金等價物-期初422.5 334.1 
現金和現金等價物--期末$387.6 $353.7 
補充披露現金流信息： 
繳納所得税的現金$44.2 $10.6 
支付利息的現金$5.6 $5.8 
非現金投融資活動補充信息：
可供出售投資的未實現收益(虧損)$3.3 $(2.2)

見未經審計的簡明合併財務報表附註。
10

目錄
晨星公司(Morningstar，Inc.)和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
 
1. 中期財務信息的列報依據
 
所附未經審計的晨星公司及其子公司(晨星、我們、我們、本公司)的未經審計的簡明合併財務報表已準備好符合美國證券交易委員會(SEC)的規章制度。按照美國公認會計原則(美國GAAP)編制財務報表要求管理層做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。管理層認為，這些報表反映了為公平反映我們的財務狀況、經營業績、股本和現金流量所需的所有調整，這些調整屬於正常的經常性性質。這些財務報表和附註未經審計，應與我們經審計的綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些報表和附註包括在我們於2021年2月26日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告(我們的年度報告)中。

我們未經審計的簡明合併財務報表附註中出現的縮略語指的是以下幾個縮寫：

ASC：會計準則編碼
亞利桑那州立大學：會計準則更新
FASB：財務會計準則委員會

新冠肺炎更新

我們繼續密切關注新冠肺炎疫情對我們業務的方方面面以及我們所在地區的影響，包括它對我們的團隊成員、客户、供應商和全球市場的影響。由於圍繞新冠肺炎大流行的局勢仍然不穩定，隨着病毒新變種的出現以及疫苗在不同地理位置的分發和採用，我們正在積極管理我們的應對措施，並評估了截至2021年6月30日的三個月和六個月的合併財務報表對我們財務狀況和經營業績的潛在影響。

2. 重要會計政策摘要

我們的重要會計政策包括在我們的年報中審計的綜合財務報表附註2中。

最近採用的會計聲明

所得税：2019年12月18日，FASB發佈了ASU第2019-12號，簡化所得税的核算(ASU No.2019-12)，旨在通過刪除ASC 740一般原則的某些例外來簡化所得税的會計處理。所得税，並在其他幾個領域提供簡化。新標準於2021年1月1日對我們生效。ASU No.2019-12的採用沒有對我們的合併財務報表、相關披露或經營結果有實質性影響。


11

目錄
最近發佈的尚未採用的會計公告

參考匯率改革：2020年3月12日，FASB發佈了ASU No.2020-04：促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)(ASU第2020-04號)，為將普遍接受的會計原則應用於參考匯率改革舉措引起的合同修改提供了臨時可選的權宜之計和例外情況。該標準的目的是減輕從即將到期的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率過渡到替代基準利率所帶來的潛在會計和財務報告負擔。本次更新中的修改適用於從2020年3月12日至2022年12月31日期間取代參考LIBOR利率的合同修改。可選擇的權宜之計適用於我們的信貸協議，並允許公司通過前瞻性調整信貸協議的有效利率來計入由於參考利率改革而做出的修改。截至2021年6月30日，我們尚未修改與參考利率改革相關的信貸協議。我們計劃將可選的實際權宜之計和例外情況應用於受參考利率改革影響的信貸協議的修改，並正在評估對我們的綜合財務報表、相關披露和運營結果的影響。

3. 信貸安排

長期債務

下表彙總了我們截至2021年6月30日和2020年12月31日的長期債務。
(單位：百萬)截至2021年6月30日截至2020年12月31日
定期貸款，扣除未攤銷債務發行成本2000萬美元后的淨額和10萬美元
$26.0 $100.8 
2.32%2030年10月26日到期的優先債券，扣除未攤銷債券發行成本分別為170萬美元和170萬美元348.3 348.3 
長期債務$374.3 $449.1 

信貸協議

2019年7月2日，本公司簽訂優先授信協議(以下簡稱授信協議)。信貸協議為公司提供為期五年的多幣種信貸安排，初始借款能力最高可達#美元。750.0百萬美元，包括一美元300.0百萬循環信貸安排(循環信貸安排)和#美元定期貸款安排450.0百萬(定期貸款)。信貸協議還規定最多發行#美元。50.0百萬美元的信用證和一美元100.0循環信貸安排下的Swingline貸款的分額為100萬美元。信貸協議將於2024年7月2日到期。截至2021年6月30日，我們在信貸協議下的未償債務總額為$26.0百萬美元，可借款金額為$300.0循環信貸機制下的100萬美元。

根據信貸協議，適用於任何貸款的利率為：(I)適用的LIBOR加此類貸款的適用保證金，範圍為：(I)適用的LIBOR加上適用的保證金1.00%和1.50%，基於我們的綜合槓桿率，或(Ii)貸款人的基本利率加上此類貸款的適用保證金，範圍在0.00%和0.50%，基於我們的綜合槓桿率。
定期融資的收益和循環信貸融資項下的初步借款用於為收購DBRS提供資金。循環信貸機制下未來借款的收益可用於營運資金、資本支出或任何其他合法的公司目的。

12

目錄
與循環信貸融資相關的遞延債務發行成本部分包括在其他流動資產和其他非流動資產中，與定期融資相關的遞延債務發行成本部分報告為定期融資賬面金額的減少。與循環信貸安排相關的債務發行成本按直線攤銷，計入信貸協議期限內的利息支出。與定期融資有關的債務發行成本按信貸協議期限內的實際利息法攤銷至利息支出。

364天循環信貸安排

2020年6月30日，我們簽訂了一項為期364天的循環信貸安排(364天循環信貸安排)，為本金總額最高的借款提供資金50.0百萬美元。364天循環信貸安排於2021年6月29日到期，我們選擇在到期時不續簽該安排。

私募債券發行

2020年10月26日，我們完成了美元的發行和銷售350.0百萬本金總額2.32% 2030年10月26日到期的優先債券(2030年債券)，以私募方式發行，不受修訂後的1933年證券法的註冊要求。所得款項主要用於償還本公司在信貸協議項下的部分未償債務。2030年債券的利息將在2030年債券有效期內的每年10月30日和4月30日以及到期日每半年支付一次，第一次付息日期為2021年4月30日。截至2021年6月30日，我們在2030年票據下的未償債務總額(扣除發行成本)為$348.3百萬美元。

遵守契諾

信貸協議和2030年票據中的每一項都包括慣例陳述、擔保和契諾(包括財務契諾)，這些陳述、擔保和契諾要求我們保持綜合利息費用(EBITDA)與綜合利息費用和綜合資金負債與綜合EBITDA的特定比率(EBITDA)，這些比率每季度進行一次測試。截至2021年6月30日，我們遵守了這些金融契約。

4. 收購、商譽和其他無形資產

2021年收購
我們在2021年第二季度或前六個月沒有完成任何收購。

2020年的收購
在2021年第二季度，我們最終確定了與收購可持續發展公司相關的收購價格分配，與我們年報中包括的經審計綜合財務報表附註中披露的初步估計相比，沒有記錄任何重大調整。

商譽
下表顯示了2020年12月31日至2021年6月30日我們的商譽餘額變化情況：

 (單位：百萬)
截至2020年12月31日的餘額$1,205.0 
其他，主要是外幣兑換3.7 
截至2021年6月30日的餘額$1,208.7 
我們在2021年和2020年的前六個月沒有記錄任何商譽減值損失。我們在第四季度或在確定減值指標和觸發事件時進行年度減值審查。




13

目錄
無形資產
下表彙總了我們的無形資產：

 截至2021年6月30日截至2020年12月31日
(單位：百萬)毛收入累計
攤銷		網絡加權
平均值
有用的生活
(年)		毛收入累計
攤銷		網絡加權
平均值
有用的生活
(年)
與客户相關的資產$419.5 $(179.7)$239.8 11$415.6 $(163.7)$251.9 11
以技術為基礎的資產223.2 (147.2)76.0 7223.2 (135.2)88.0 7
知識產權及其他84.4 (47.2)37.2 883.6 (43.4)40.2 8
無形資產總額$727.1 $(374.1)$353.0 10$722.4 $(342.3)$380.1 10
 
下表彙總了我們與無形資產相關的攤銷費用：

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
攤銷費用$15.7 $13.7 $31.3 $27.7 
 
我們使用直線法在無形資產的預期經濟使用年限內攤銷無形資產。

根據截至2021年6月30日完成的收購和資產剝離，我們預計2021年剩餘時間及隨後幾年的無形攤銷費用如下：
 (單位：百萬)
2021年剩餘時間(7月1日至12月31日)$30.4 
202253.7 
202349.9 
202443.6 
202536.9 
此後138.5 
總計$353.0 
 
我們對無形資產未來攤銷費用的估計可能會受到額外收購、剝離的影響ES，估計使用壽命的變化，即貨幣對和外幣兑換。



14

目錄
5. 每股收益

下表顯示了我們如何調節淨收入和計算基本和稀釋後每股淨收入時使用的股份數量：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬美元，不包括每股和每股)2021202020212020
每股基本淨收入：  
合併淨收入$32.9 $48.2 $87.8 $72.1 
加權平均已發行普通股43.0 42.9 43.0 42.9 
每股基本淨收入$0.77 $1.13 $2.04 $1.68 
稀釋後每股淨收益：
合併淨收入$32.9 $48.2 $87.8 $72.1 
加權平均已發行普通股43.0 42.9 43.0 42.9 
稀釋股票期權和限制性股票單位的淨影響0.3 0.3 0.3 0.3 
用於計算稀釋每股收益的加權平均已發行普通股43.3 43.2 43.3 43.2 
稀釋後每股淨收益$0.76 $1.12 $2.03 $1.67 

在本報告所述期間，我們的稀釋每股收益計算中沒有排除反攤薄限制性股票單位、績效股票獎勵或市場股票單位。

6. 收入
收入的分類
下表顯示了我們按收入類型分類的收入。銷售税和使用税不包括在收入中。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
基於許可證$277.2 $221.1 $543.3 $437.1 
基於資產64.8 51.8 126.2 109.0 
基於事務的73.4 55.0 138.7 105.8 
合併收入$415.4 $327.9 $808.2 $651.9 

基於許可證的履行義務通常會隨着時間的推移得到滿足，因為客户在訂閲許可證期限內可以訪問產品或服務，並且服務級別在合同期內是一致的。基於許可的協議通常有一個期限為1至3年限，並作為可供客户使用的訂閲服務進行核算，而不是作為會計指導下的許可證進行核算。基於許可證的收入來自PitchBook、晨星數據、晨星直銷、晨星顧問工作站、可持續發展和其他SIMIL的銷售AR產品許可證。
15

目錄
隨着客户在協議期限內獲得對服務的持續訪問，基於資產的履約義務將隨着時間的推移得到履行。基於資產的安排通常有一個期限為1至3好幾年了。基於資產的費用是可變的考慮因素，客户不會做出單獨的購買決定，從而產生額外的履約義務。評估標的基金資產的重大變化和市場的重大混亂，以確定本季度基於資產的賺取費用的估計是否需要修訂。客户資產報告的時機和某些合同的結構可能導致市場走勢和對賺取收入的影響之間存在一個季度的滯後。可變對價的估計只有在確認的收入可能不會發生重大逆轉的情況下才包括在初始交易價格中。對基於資產的費用的估計是基於最近完成的季度，因此，收入不太可能出現重大逆轉。基於資產的收入來自投資管理公司、工作場所解決方案公司和晨星指數公司。

基於交易的履約義務在產品或服務完成或交付時得到滿足。基於交易的收入來自DBRS晨星(DBRS Morningstar)、互聯網廣告和晨星(Morningstar)贊助的會議。DBRS Morningstar的收入包括監視服務的收入，這是隨着時間的推移而確認的，因為客户在監視期間可以使用該服務。

合同責任

我們的合同負債代表遞延收入。我們在業績之前收到或到期的現金付款時記錄合同負債，包括可以退還的金額。截至2021年6月30日的合同負債餘額淨增加1美元。74.5這主要是由於在履行我們的履約義務之前收到或應付的現金付款。我們記錄了格式化的$228.4百萬美元截至2021年6月30日的6個月的收入，包括在截至2020年12月31日的合同負債餘額中。

我們預計將在2021年剩餘時間及以後幾年確認與我們合同負債相關的收入如下：
(單位：百萬)截至2021年6月30日
2021年剩餘時間(7月1日至12月31日)$414.0 
2022298.4 
202390.4 
202424.0 
20258.8 
此後34.8 
總計$870.4 

我們預計在2021年剩餘時間和隨後幾年確認的收入總額高於我們合同負債餘額#美元。414.8截至2021年6月30日，100萬。差額代表我們尚未開始履行履約義務或部分履行履約義務的已簽署合同的未來義務的價值。

上表不包括截至2021年6月30日與我們某些基於許可證、基於資產和基於交易的合同相關的未履行履行義務的可變對價。我們正在應用ASC主題606項下的可選豁免，因為可變對價與這些未履行的履約義務作為一系列履行有關。與這些合同相關的履約義務預計將在接下來的幾年內得到履行。1至3為客户提供服務的時間為數年。對於基於許可證的合同，為執行的服務收到的對價是基於未來用户的數量，在執行服務之前，這一數字是未知的。這項收入的可變對價可能會受到用户許可證數量的影響，這是無法合理估計的。對於基於資產的合同，所提供服務的對價是基於未來的資產價值，這些資產價值在服務執行之前是未知的。這項收入的可變對價可能會受到基金資產潛在價值變化的影響，這些變化是由於客户贖回、額外投資或市場波動造成的。對於以交易為基礎的互聯網廣告合同，所提供服務的對價是基於印象的數量，只有在創造了印象之後，才能知道這一點。這一收入的可變對價可能會受到任何給定時期內印象的時間和數量的影響，無法合理估計。

16

目錄
截至2021年6月30日，上表還不包括與我們某些期限為一年或更短的基於許可證和基於交易的合同相關的未履行履行義務的收入，因為我們正在應用ASC主題606項下的可選豁免。對於某些基於許可證的合同，根據相應的訂閲條款或可能行使的取消條款，剩餘的履行義務預計不到一年，從而導致合同期限從2021年6月30日起不到一年。對於基於交易的合同，如新的信用評級發行和晨星贊助的會議，相關的履約義務預計將在未來12個月內得到履行。

合同資產

我們的合同資產是應收賬款、減去信用損失準備和遞延佣金。

下表彙總了我們的合同資產餘額：
(單位：百萬)截至2021年6月30日截至2020年12月31日
應收賬款，減去信貸損失撥備$231.0 $205.1 
遞延佣金47.7 39.6 
合同總資產$278.7 $244.7 

7. 細分市場和地理區域信息
 
段信息

我們在一個可報告的部分中報告我們的結果，這反映了我們的首席運營決策者是如何分配資源和評估我們的財務結果的。因為我們只有一個可報告的部門，所以所有需要的財務部門信息都可以直接在合併財務報表中找到。我們可報告部門的會計政策與我們年度報告中的經審計綜合財務報表附註2中所述的會計政策相同。我們根據收入和營業收入來評估我們報告部門的表現。

地理區域信息

下表按地理區域彙總了我們的收入和長期資產，包括物業、設備和資本化軟件、淨資產和運營租賃資產：

按地理區域劃分的收入
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
美國$284.6 $228.3 $554.1 $462.9 
亞洲9.7 8.3 19.7 15.9 
澳大利亞14.7 10.4 28.2 21.0 
加拿大30.8 28.3 58.2 49.0 
歐洲大陸38.9 23.9 75.1 46.9 
英國34.4 27.0 68.5 53.0 
其他2.3 1.7 4.4 3.2 
國際合計130.8 99.6 254.1 189.0 
合併收入$415.4 $327.9 $808.2 $651.9 

17

按地理區域淨值的財產、設備和資本化軟件
(單位：百萬)截至2021年6月30日截至2020年12月31日
美國$128.7 $127.0 
亞洲6.5 7.5 
澳大利亞3.2 3.7 
加拿大2.8 2.9 
歐洲大陸8.8 6.2 
英國7.4 7.3 
其他0.4 0.5 
國際合計29.1 28.1 
合併財產、設備和大寫軟件，淨額$157.8 $155.1 
按地理區域劃分的經營租賃資產
(單位：百萬)截至2021年6月30日截至2020年12月31日
美國$87.9 $89.2 
亞洲7.0 12.6 
澳大利亞4.9 5.2 
加拿大6.8 7.4 
歐洲大陸16.2 17.0 
英國13.5 15.6 
其他0.6 0.7 
國際合計49.0 58.5 
合併經營租賃資產$136.9 $147.7 

按地理區域劃分的長期資產不包括遞延佣金、非流動佣金，因為餘額不是實質性的。

8. 公允價值計量

截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們的投資餘額總計為美元。61.4百萬美元和$41.7百萬，分別為。我們將我們的投資分為三類：可供出售的，持有至到期的，以及D證券交易。我們的投資組合包括股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或複製晨星創建的模型投資組合和策略的交易所交易產品。這些投資賬户也可能O包括晨星(Morningstar)是指數提供商的交易所交易產品。除下文所述的可轉換票據外，我們投資組合中的所有投資都基於活躍市場上我們有能力獲得的相同資產或負債的報價進行估值，因此在公允價值層次中被歸類為1級。




18

目錄
自.起2021年6月30日，在公允價值層次結構中被歸類為3級的金融負債包括$5.01000萬美元可轉換票據和或有對價負債f $18.22000萬美元反映潛在的未來付款，這取決於與我們收購相關的某些收入指標的實現情況將於20年6月30日支付22.這一額外的購買對價(金額是或有的)在收購之日使用蒙特卡羅模擬以公允價值確認，這需要使用管理假設和投入，例如與收入增長和預期利潤率有關的預計財務信息，以及其他與估值相關的項目，並在每個項目中重新計量。報告期間，直至或有事項得到解決，並在本期收益中記錄公允價值的任何變化。截至2021年6月30日，或有對價負債的公允價值受到外幣換算的影響，而不是受我們的公允價值估計中使用的關鍵假設與收購日期公允價值估計中使用的假設相比所使用的關鍵假設的調整的影響。

可轉換票據已被記錄為可供出售的證券。截至2021年6月30日，成本被認為是公允價值的合理近似值。可轉換票據將在每個報告期重新計量，直到它被轉換。

在2021年第二季度，我們付了第二筆現金$47.52000萬美元與我們收購可持續分析公司有關，這導致減少了$34.4300萬美元到或有對價負債餘額。

9. 租契

我們以各種運營和融資租賃的方式租賃辦公空間和某些設備，我們的大部分租賃組合包括辦公空間的運營租賃。

我們確定一項安排在合同開始時是嵌入租賃，還是包括嵌入租賃。經營租賃資產及租賃負債於開始日確認，並初步以界定租賃期內的租賃付款現值計量。租賃費用在租賃期內以直線方式確認。對於融資租賃，我們也在開始時確認融資租賃資產和融資租賃負債，租賃費用確認為利息費用和攤銷。

如果合同滿足以下所有條件，則該合同是嵌入租賃或包含嵌入租賃：

•有已確認的資產；
•我們基本上獲得了該資產的所有經濟利益；以及
•我們有權指導資產的使用。

對於租賃付款現值的初始計量和隨後租賃修改的計量，我們必須使用租賃中隱含的費率(如果有)。然而，由於我們的大多數租賃沒有提供隱含利率，我們使用我們的增量借款利率，這是一種抵押利率。為了應用遞增的借款利率，我們使用了投資組合方法，並根據類似的租賃條款對租賃進行了分組，我們合理地預期應用程序與逐個租賃的方法沒有實質性差異。

我們的租約剩餘租期約為1一年到五年12年限，其中可能包括在合理確定我們將行使該選擇權時延長租約的選擇權。我們沒有剩餘價值保證的租賃協議，沒有回租條款，也沒有實質性的限制性契約。

初始期限為12個月或以下的租賃不會在資產負債表上確認。我們在租賃期內以直線方式確認這些租約的租賃費。


19

目錄
下表彙總了我們的經營租賃資產和租賃負債：

租賃(單位：百萬)資產負債表上的分類截至2021年6月30日截至2020年12月31日
資產
運營中經營性租賃資產$136.9 $147.7 
負債
運營中經營租賃負債，流動$35.0 $39.9 
運營中非流動經營租賃負債128.2 137.7 
租賃總負債$163.2 $177.6 

截至2021年6月30日的三個月，我們的運營租賃費用為$11.0百萬美元，而去年同期為$10.1截至2020年6月30日的三個月為100萬美元。與我們的經營租賃相關的費用是可變的，因此不包括在租賃負債的計量中，費用為#美元。3.6截至2021年6月30日的三個月為100萬美元，而截至2021年6月30日的三個月為3.5截至2020年6月30日的三個月為100萬美元。我們付了$的租金11.7在截至2021年6月30日的三個月中，10.6在截至2020年6月30日的三個月內達到100萬美元。

截至2021年6月30日的6個月，我們的運營租賃費用為$21.9百萬美元，而去年同期為$19.8截至2020年6月30日的6個月為100萬美元。與我們的經營租賃相關的費用是可變的，因此不包括在租賃負債的計量中，費用為#美元。8.0截至2021年6月30日的6個月為100萬美元，相比之下，截至2021年6月30日的6個月為6.9截至2020年6月30日的6個月為100萬美元。我們付了$的租金24.0在截至2021年6月30日的6個月中，21.1在截至2020年6月30日的6個月內達到100萬美元。

下表列出了我們在未來五年內每年以及之後的經營租賃中到期的最低未來租賃承諾額：

未來租賃的最低承諾額(百萬)經營租約
2021年剩餘時間(7月1日至12月31日)$23.2 
202232.8 
202331.5 
202422.4 
202519.9 
此後56.2 
最低租賃承諾額合計186.0 
折價至現值的調整22.8 
總計$163.2 

下表彙總了我們經營租賃的加權平均租賃條款和加權平均折扣率：
截至2021年6月30日
加權-平均剩餘租期(以年為單位)6.4
加權平均貼現率3.9 %




20

目錄
10. 基於股票的薪酬
 
基於股票的薪酬計劃
 
我們所有的員工和非員工董事都有資格獲得晨星2011股票激勵計劃下的獎勵，該計劃提供了各種基於股票的獎勵，包括股票期權、限制性股票單位、績效股票獎勵、市場股票單位和限制性股票。

下表彙總了我們每個運營費用類別中包括的基於庫存的報酬費用：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
收入成本$4.9 $3.7 $7.3 $6.1 
銷售和市場營銷1.1 1.2 2.0 2.2 
一般事務和行政事務5.8 5.4 10.6 9.3 
基於股票的薪酬總費用$11.8 $10.3 $19.9 $17.6 

截至2021年6月30日，與預計將授予的未償還限制性股票單位、績效股票獎勵和市場股票單位相關的未確認的基於股票的薪酬成本總額為美元。77.1百萬美元，我們預計將在加權平均時期內確認33月份。

11. 所得税

實際税率

下表顯示了我們截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的有效税率：

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
未合併實體所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益$45.8 $63.9 $113.1 $97.1 
未合併實體淨收益(虧損)中的權益1.0 (0.5)2.7 (1.3)
總計$46.8 $63.4 $115.8 $95.8 
所得税費用$13.9 $15.2 $28.0 $23.7 
實際税率29.7 %24.0 %24.2 %24.7 %
 
我們在2021年第二季度和前六個月的有效税率是29.7%和24.2%，分別反映增加了 5.70.5百分比GE積分，與上年同期相比。2021年第二季度的增長主要是由於與對可持續分析公司收購的2022年到期的最終盈利支付的較高估計有關的補償支出，這筆款項不可從税收方面扣除，但因確認基於股票的薪酬的超額税收優惠而被部分抵消。

未確認的税收優惠

下表提供了截至2021年6月30日和2020年12月31日我們的未確認税收優惠總額的信息，以及這些未確認税收優惠總額如果得到確認將對我們的所得税支出產生的影響。

21

目錄
(單位：百萬)截至2021年6月30日截至2020年12月31日
未確認税收優惠總額$11.0 $11.8 
會影響所得税支出的未確認税收優惠總額$11.0 $11.8 
確認未確認税收優惠總額後所得税支出的減少$10.9 $11.6 

我們的未經審計的簡明綜合資產負債表包括以下未確認税收優惠的負債。這些金額包括利息和罰款，減去任何相關的税收優惠。

未確認税收優惠的負債(百萬)截至2021年6月30日截至2020年12月31日
流動負債$6.3 $7.6 
非流動負債5.7 5.1 
未確認税收優惠的總負債$12.0 $12.7 

由於我們在全球開展業務，我們在美國聯邦、州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報單。我們目前正在接受美國聯邦、州和地方税務機關以及某些非美國司法管轄區的税務機關的審計。其中一些聯邦、州、地方和非美國審計的審查階段可能會在2021年結束。無法估計當前審計對以前記錄的未確認税收優惠的影響。

近似y 64% oF截至2021年6月30日，我們的現金、現金等價物和投資餘額由我們在美國以外的業務持有。我們通常認為我們在美國直接擁有的外國子公司的收益是永久性的再投資。我們相信，我們在美國的現金餘額和投資，以及我們在美國業務產生的現金，將足以滿足我們在可預見的未來在美國的運營和現金需求，而不需要我們將這些外國子公司的收益匯回國內。

我們的某些非美國業務發生了淨營業虧損(NOL)，只要這些業務實現盈利，這些淨營業虧損就可能成為可扣除的。對於我們的每一項業務，我們都會評估與NOL相關的税收優惠是否更有可能實現。作為評估的一部分，我們考慮了税收籌劃戰略、歷史經營業績、預測的應税收入和最近的財務業績等證據。在某些非美國業務錄得虧損的那一年，我們沒有確認相應的税收優惠，這增加了我們的實際税率。在確定NOL更有可能實現後，我們降低了與這些NOL相關的税收估值免税額，從而降低了我們在此期間的所得税支出和實際税率。

12. 偶然事件

當訴訟、監管和其他業務事項代表可能和可估測的或有損失時，我們會記錄這些事項的應計負債。在這些情況下，可能會有超過應計金額的損失。當或有損失既不可能也不能估量時，我們不會確定應計負債。隨着訴訟、監管或其他業務事項的發展，我們會持續評估此類事項是否存在可能和可估量的或有損失。

數據審核和審核
在我們的全球數據業務中，我們將從第三方供應商獲得許可的數據和信息包含在我們的產品中，或直接再分發給我們的客户。我們對這些許可證條款的遵守情況進行了內部審查，並接受第三方供應商的審核。在任何給定的時間，我們可能正在接受幾次這樣的內部審查和第三方供應商審核，結果和發現可能表明我們可能需要為之前的數據使用付費。由於缺乏可用的信息和數據，以及根據審計或內部審查結果，我們一般無法合理估計這些事項的可能損失或損失範圍。在可獲得更多信息或需要審計的特定領域的情況下，我們可能能夠估計潛在的損失範圍。雖然我們無法預測這些過程的結果，但我們預計它們不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。我們截至2021年6月30日的財務業績包括與某些進行中的審計和審查相關的非實質性應計項目。
22

目錄

信用評級很重要
2021年2月16日，SEC向美國紐約南區地區法院提起針對晨星信用評級有限責任公司(MCR)的民事訴訟。MCR以前是作為國家認可的統計評級組織(NRSRO)在SEC註冊的，但於2019年12月生效，它撤回了NRSRO的註冊。MCR不再作為信用評級機構運營。SEC的起訴書涉及MCR在2015年至2017年3月期間的前商業抵押貸款支持證券評級方法，並指控MCR違反了某些申報和內部控制要求，這些要求在MCR擔任NRSRO時適用。2021年4月19日，MCR向法院提交了駁回申訴的動議。駁回的動議已經做了充分的簡報，正在等待法院的裁決。我們的財務業績為S.的.2021年6月30日包括與這件事有關的非實質性應計項目。

2021年7月28日，DBRS，Inc.(DBRS)與SEC的工作人員達成原則協議，就其在2016年至2019年期間轉讓的五種美國抵押貸款債券(CLO)組合票據的信用評級所使用的某些政策和程序的調查達成和解。SEC執行部的工作人員此前曾在2021年4月就此事向DBRS提供了富國銀行通知，DBRS在2021年5月做出了迴應。假設得到SEC的批准，擬議的和解方案將涉及譴責、停止和停止令、DBRS的某些承諾，以及#美元的民事罰款。1.02000萬。和解協議仍有待SEC的批准。自2019年以來，DBRS從未對CLO組合票據賦予信用評級。目前，CLO組合票據上只有兩個DBRS信用評級仍未償還。

目前，我們認為這兩件事的結果都不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。

其他事項
我們不時參與正常業務過程中出現的監管調查和法律程序。雖然很難預測任何特定調查或訴訟的結果，但我們不相信這些事情的結果會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。

13. 股票回購計劃
 
2020年12月，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購至多$400.0從2021年1月1日起，為公司已發行普通股的100萬股。新的授權將於2023年12月31日到期。根據此授權，吾等可不時在公開市場或私下交易中以現行市價回購股份，回購金額為吾等認為適當的數額。

截至2021年6月30日，我們還沒有根據新計劃回購任何股票，剩下$400.0100萬美元可用於未來的回購。

14. 後續事件

2021年7月28日，DBRS，Inc.(DBRS)與SEC的工作人員達成原則協議，就其在五種美國抵押貸款債券(CDO)組合票據上的信用評級所使用的某些政策和程序的調查達成和解。假設得到SEC的批准，擬議的和解方案將涉及譴責、停止和停止令、DBRS的某些承諾，以及#美元的民事罰款。1.02000萬。和解協議仍有待SEC的批准。

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目錄
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
 
本節中的討論以及本季度報告中關於Form 10-Q(本季度報告)的其他部分包含前瞻性陳述，因為該術語在1995年私人證券訴訟改革法案中使用。這些陳述是基於我們目前對未來事件或未來財務表現的預期。前瞻性陳述從本質上講涉及不同程度的不確定性，通常包含諸如“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語。這些聲明涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們討論的事件不會發生或與我們的預期大不相同。對我們來説，這些風險和不確定性包括：

•未能維護和保護我們的品牌、獨立性和聲譽；
·對因實際或聲稱違反我們的受託責任或未能遵守適用的證券法而造成的任何損失承擔更多責任；
·保護與網絡安全和保護機密信息(包括個人個人信息)相關的法律責任；
·發現合規失敗、監管行動或適用於我們的信用評級業務或我們的投資諮詢、ESG和指數產品的法律變化；
·關注影響金融業、全球金融市場和全球經濟的長期波動或低迷，及其對我們資產收費和信用評級業務收入的影響；
·評估當前新冠肺炎疫情以及政府應對行動對我們的業務、財務狀況和運營結果的影響；
·發現我們的運營風險管理和業務連續性計劃在發生重大破壞性事件時的不足；
·沒有對技術變革做出反應，跟上新技術發展的步伐，或採取成功的技術戰略；
·中國未能使我們的產品和服務脱穎而出，不斷創造創新、專有和有洞察力的金融技術解決方案；
·不承擔與我們收集、存儲、使用、創建和分發的信息和數據或我們發佈的或由我們的軟件產品生成的報告相關的責任；
·加快金融服務業的發展趨勢，包括資產和財富管理部門內部的費用壓縮以及行業整合的增加；
·可能導致我們的數據庫、基於技術的產品和服務或網絡設施中斷，或將我們的部分技術和數據基礎設施轉移到公共雲和其他外包提供商；
·批評收購和其他投資未能有效整合併產生我們預期的結果；
·批評未能招聘、培養和留住合格員工；
·關注我們的非美國業務面臨的挑戰，包括將數據和開發工作集中在我們在中國和印度的離岸設施；
·擔心我們的負債可能會對我們的現金流和財務靈活性產生不利影響；以及
·中國譴責未能保護我們的知識產權或對我們提出的知識產權侵權指控。

有關這些風險和不確定性的更完整描述可以在我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的其他文件中找到，包括我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告(我們的年度報告)。如果這些風險和不確定性中的任何一個成為現實，我們未來的實際結果和其他未來事件可能與我們預期的大不相同。我們不承諾因新信息或未來事件而更新我們的前瞻性陳述。

除非另有説明，所有的美元和百分比比較通常伴隨着“增加”、“減少”、“增長”、“下降”、“上升”、“下降”、“持平”或“相似”等詞語，是指與上一年同期的比較。



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瞭解我們的公司
 
我們的業務

我們的使命是讓投資者獲得成功。我們在晨星所做的一切都是為投資者服務的。投資生態系統是複雜的，信心十足地駕馭它需要一個值得信賴的、獨立的聲音。我們向機構、顧問和個人傳遞我們的觀點，只有一個共同的目標：讓每一位投資者相信，他或她可以做出更明智的決定，並以自己的方式實現成功。

我們的戰略是提供對投資至關重要的洞察力和經驗。專有數據集、有意義的分析、獨立研究和效果積極的投資策略是我們各個客户部門的投資者所依賴的強大數字解決方案的核心。我們專注於數據、研究、產品和交付方面的創新，以便有效地滿足全球投資者不斷變化的需求和期望。我們通過三大類別的產品和服務創造收入：

•訂閲和許可協議，通常會產生經常性收入；
•我們投資管理業務的資產性收費；以及
•主要涉及一次性、非經常性收入的產品的基於交易的收入。

新冠肺炎更新

我們繼續密切關注新冠肺炎疫情對我們業務的方方面面以及我們所在地區的影響，包括它對團隊成員、客户、供應商和全球市場的影響。

鑑於這些情況的動態性，新冠肺炎疫情對我們正在進行的業務的長期影響目前還不能合理地估計公司的業績、經營業績和未來的整體財務業績。雖然我們基於許可證的收入的經常性在2021年上半年顯示出持續的強勁勢頭，但新冠肺炎大流行以及相關政府應對措施可能帶來的經濟和金融影響可能會導致客户以我們無法完全預測的方式調整購買決定或產品和服務實施。在全球經濟不確定時期，我們基於資產的收入往往表現出更大的波動性，市場繼續對遏制新冠肺炎大流行的短期進展或挑戰做出反應。某些合同的結構和客户資產報告的時間安排可能會導致這些影響在我們的財務業績中滯後地反映出來。基於交易的收入主要包括DBRS Morningstar，該公司依賴於整體信貸市場狀況和發債水平，並對可能受到新冠肺炎疫情影響的全球整體經濟環境保持敏感。

我們的業務還繼續受到與新冠肺炎大流行相關的一系列外部因素的影響，這些因素不在我們的控制範圍內。在應對新冠肺炎疫情方面，我們已經採取了許多步驟，並將繼續採取進一步行動。我們繼續發展我們的業務連續性計劃，我們的事件管理團隊繼續快速有效地響應全球環境的變化。在新冠肺炎疫情爆發之初，為了保護我們團隊成員的健康和安全，我們將業務轉型為在遠程工作環境中與我們的大部分全球員工一起運營，這對我們員工的工作效率(包括我們收集數據的能力)的影響相對較小。根據地方當局的指導方針和我們自己的安全標準，我們開始重新開放某些辦事處，並將繼續這樣做，以健康和安全為重點，為員工提供靈活性。在某些司法管轄區，員工已獲準緩慢恢復出差，以達到批准的商業目的。我們還與我們的客户密切合作，在他們制定自己的辦公室迴歸計劃時為他們提供支持，幫助他們靈活地使用我們的產品和服務。到目前為止，我們向客户提供產品、服務和支持的能力幾乎沒有受到幹擾。

圍繞新冠肺炎大流行的局勢仍然不穩定，因為該病毒出現了新的變種，疫苗在不同地理區域的不同階段分發和採用。我們繼續積極管理我們的應對措施，並評估了截至三個月和六個月的綜合財務報表對我們的財務狀況和經營業績的潛在影響。2021年6月30日。我們仍然專注於保持強勁的資產負債表和流動性狀況。在…2021年6月30日，我們的現金、現金等價物和投資總額為4.49億美元，我們的3.00億美元循環信貸安排完全可用。




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目錄
補充運營指標(未經審計)
下表總結了我們的關鍵產品指標和其他補充數據。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
百萬美元(單位：百萬)20212020變化
有機變化(1)
20212020變化
有機變化(1)
按類型劃分的收入
基於許可證(2)
$277.2 $221.1 25.4 %13.3 %$543.3 $437.1 24.3 %12.7 %
基於資產(3)
64.8 51.8 25.1 %23.0 %126.2 109.0 15.8 %14.0 %
基於事務的(4)
73.4 55.0 33.5 %24.6 %138.7 105.8 31.1 %24.7 %
關鍵產品領域收入
PitchBook$68.3 $48.0 42.3 %42.3 %$129.9 $93.3 39.2 %39.2 %
DBRS晨星(5)
65.4 49.7 31.6 %22.3 %124.7 96.4 29.4 %22.9 %
晨星數據60.3 53.3 13.1 %7.6 %119.1 104.7 13.8 %8.9 %
晨星直達43.2 38.7 11.6 %7.2 %85.3 77.0 10.8 %7.0 %
投資管理(6)
31.0 27.3 13.6 %10.6 %60.4 57.8 4.5 %1.8 %
工作場所解決方案25.5 19.7 29.4 %29.4 %50.7 40.9 24.0 %24.0 %
晨星顧問工作站22.9 21.2 8.0 %7.2 %45.7 43.0 6.3 %5.5 %
截至6月30日，
20212020變化
選擇業務指標
晨星直銷許可證16,919 16,148 4.8 %
PitchBook平臺許可證64,183 45,039 42.5 %
Advisor工作站客户端(美國和加拿大)233 249 (7)(6.4)%
晨星(Morningstar.com)高級會員訂閲(美國)117,111 113,683 3.0 %
管理和諮詢的資產(大約)(bil美元)
工作場所解決方案
託管帳户$105.1 $76.9 36.7 %
信託服務58.1 48.8 19.1 %
定製型號/CIT38.8 33.1 (8)17.2 %
工作場所解決方案(總計)$202.0 $158.8 27.2 %
投資管理
晨星管理的投資組合$30.2 $25.5 18.4 %
機構資產管理12.0 15.5 (22.6)%(9)
資產配置服務7.1 5.8 22.4 %
投資管理(總計)$49.3 $46.8 5.3 %
與晨星指數掛鈎的資產價值(BIL美元)$136.2 $62.0 119.7 %
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20212020變化20212020變化
管理和諮詢的平均資產(十億美元)$247.4 $192.2 (8)28.7 %$240.6 $205.6 (8)17.0 %
_________________________________________________________________________
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目錄
(1)有機收入不包括收購、資產剝離、採用新會計準則和外幣換算的影響。
(2)基於License的收入包括PitchBook、Morningstar Data、Morningstar Direct、Morningstar Advisor Workstation、可持續發展以及其他類似產品。
(3)基於資產的收入包括投資管理、工作場所解決方案和晨星指數。
(4)基於交易的收入包括DBRS晨星(DBRS Morningstar)、互聯網廣告和晨星(Morningstar)贊助的會議。
(5)截至2021年6月30日的三個月和六個月，DBRS Morningstar主要來自監控、研究和其他交易相關服務的經常性收入分別為36.2%和36.5%。截至2020年6月30日的三個月和六個月，經常性收入分別為40.5%和41.1%。
(6)投資管理收入包括晨星基金信託基金(Morningstar Funds Trust)的貢獻，該信託基金按毛數記錄收入和分項諮詢費。在截至2021年6月30日的季度裏，這一貢獻代表着570萬美元的收入，而去年同期為410萬美元。在2021年和2020年的前六個月，這一捐款分別為1120萬美元和810萬美元。
(7)進行了修訂，以反映Advisor Workstation的最新企業客户報告，以包括加拿大的客户。
(8)修訂，將CIT資產納入這一類別的報告。
(9)機構資產管理資產下降歸因於2020年第三季度未續簽客户合同。

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目錄
截至2021年6月30日的三個月零六個月與截至2020年6月30日的三個零六個月
 
合併結果
 截至6月30日的三個月， 截至6月30日的六個月，
關鍵指標：(百萬)20212020變化 20212020變化
合併收入$415.4 $327.9 26.7 %$808.2 $651.9 24.0 %
營業收入47.2 61.3 (23.0)%114.4 105.8 8.1 %
營業利潤率11.4 %18.7 %(7.3)聚丙烯14.2 %16.2 %(2.0)聚丙烯
經營活動提供的現金$127.2 $127.6 (0.3)%$191.4 $176.3 8.6 %
資本支出(18.7)(17.0)10.0 %(41.4)(32.1)29.0 %
自由現金流$108.5 $110.6 (1.9)%$150.0 $144.2 4.0 %
___________________________________________________________________________________________
PP-百分比

為了補充我們根據美國公認會計原則(GAAP)提出的綜合財務報表，我們使用以下非GAAP衡量標準：

•合併收入，不包括收購、資產剝離、採用新會計準則和外幣換算的影響(有機收入)；
•綜合國際收入，不包括收購、資產剝離、採用新會計準則以及外幣換算的影響(國際有機收入)；
•合併營業收入，不包括無形攤銷費用和所有與併購相關的費用(包括收購收益)(調整後的營業收入)；
•綜合營業利潤率，不包括無形攤銷費用和所有與併購相關的費用(包括收購收益)(調整後的營業利潤率)；
•由經營活動提供或用於經營活動的現金減去資本支出(自由現金流)。

這些非GAAP衡量標準可能無法與其他公司報告的同名衡量標準相比較，也不應被視為GAAP頒佈的任何績效衡量標準的替代方案。

我們公佈有機收入和國際有機收入，因為我們相信這些非GAAP衡量標準有助於投資者更好地比較期間業績。

我們公佈調整後的營業收入和調整後的營業利潤率，以顯示重大收購活動的效果，更好地反映同期比較，並在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，在沒有可持續性和其他收購影響的情況下，更好地瞭解業務的潛在業績。

我們提出的自由現金流僅作為補充披露，以幫助投資者更好地瞭解現金水平。扣除資本支出後可用。我們的管理團隊使用自由現金流作為評估我們業務健康狀況的指標。

綜合收入 
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)20212020變化20212020變化
合併收入$415.4 $327.9 26.7 %$808.2 $651.9 24.0 %

2021年第二季度，合併收入增長26.7%至4.154億美元。外匯走勢在本季度產生了積極影響，收入增加了1360萬美元。

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目錄
2021年第二季度，基於許可證的收入(代表客户可用的訂閲服務)增長了5610萬美元，增幅為25.4%。不包括可持續發展和外幣換算，基於許可證的收入增長了13.3%。有機增長是由對PitchBook、晨星數據和晨星直銷的需求推動的。PitchBook的收入增長了42.3%，突顯出隨着新用户的增長，現有客户關係正在不斷擴大。晨星數據的收入增長了13.1%，這主要是由於基金數據饋送、晨星基本數據和股票數據在美國和歐洲的銷售。晨星(Morningstar)直接營收增長11.6%，投資者繼續對ESG相關的新數據產生共鳴，尤其是在美國和歐洲。

2021年第二季度，基於資產的收入增加了1300萬美元，增幅為25.1%。有機生長率為23.0%。報告的增長是由工作場所解決方案、投資管理和晨星指數推動。Workplace Solutions的收入增長了29.4%，這得益於更高的市場表現以及新計劃中退休經理管理的更多資產，以及現有計劃中更多的參與者和貢獻者。在……裏面投資管理公司的收入在2021年第二季度增長了13.6%，因為更強勁的同比流入和市場表現抵消了之前宣佈的客户虧損的負面影響。晨星指數公司的收入增長了61.5%，原因是指數數據授權銷售增加以及與晨星指數公司相關的可投資產品的強勁資產流動和市場增長。

我們在投資管理公司和工作場所解決方案公司獲得的基於資產的收入通常基於每個季度的平均資產水平。我們合同的結構和客户資產報告的時間安排往往導致市場走勢和收入影響之間存在一個季度的滯後。2021年第二季度，管理和諮詢的平均資產(根據可獲得的季度或月度平均數據計算)約為2474億美元，而2020年第二季度為1922億美元。

2021年第二季度，基於交易的收入增長了1840萬美元，增幅為33.5%。有機增長率為24.6%。DBRS晨星(DBRS Morningstar)收入和廣告銷售的增長都對本季度的報告增長做出了貢獻。DBRS晨星(DBRS Morningstar)的收入增長了31.6%，主要來自結構性信貸市場的復甦，由於與流行病相關的擔憂，結構性信貸市場在2020年第二季度收緊。商業抵押貸款支持證券和資產支持證券更強勁的發行活動是結構性金融資產類別表現的主要驅動因素，這抵消了加拿大企業市場發行活動減少的影響。與監控、研究和其他交易相關服務相關的經常性年費佔信用評級收入的36.2%。

2021年前六個月，合併收入增長24.0%，達到8.082億美元。外匯走勢產生了積極影響，收入增加了2190萬美元。

2021年前六個月，在PitchBook、晨星數據、晨星直銷和可持續發展等基於許可的產品需求的推動下，基於許可的收入增長了1.062億美元，增幅為24.3%。基於許可證的收入增長了12.7%，不包括可持續發展、其他併購和外幣換算。由於上述因素，PitchBook、Morningstar Data和Morningstar Direct的收入分別增加了3660萬美元、1440萬美元和830萬美元。

2021年前六個月，基於資產的收入增加了1720萬美元，增幅為15.8%，主要受Workplace Solutions、晨星指數(Morningstar Index)和晨星管理投資組合(Morningstar Managed Portfolio)的推動。來自Workplace Solutions、晨星指數和晨星管理投資組合的收入分別增加了980萬美元、460萬美元和420萬美元。有機增長率為14.0%。

2021年前六個月，在DBRS晨星貢獻的推動下，基於交易的收入增長了3290萬美元，增幅為31.1%。有機增長率為24.7%。與監控、研究和其他交易相關服務相關的經常性年費佔信用評級收入的36.5%。

有機收入

有機收入(不包括收購、資產剝離、採用新會計準則和外幣換算的影響的收入)被認為是非GAAP財務指標。

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目錄
我們在完成收購後的12個月內，將被收購業務的收入從我們的有機收入增長計算中剔除。對於資產剝離，我們不包括上一季度的收入，而本期沒有可比收入。

不包括收購收入和外幣換算的影響，有機收入在第二季度增長了16.7%，在截至2021年6月30日的六個月增長了14.9%。PitchBook、DBRS Morningstar、Workplace Solutions和Morningstar Data是第二季度有機收入增長的主要驅動力，前六個月是2021年的。

下表將綜合收入與有機收入進行了核對：

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)20212020變化20212020變化
合併收入$415.4 $327.9 26.7 %$808.2 $651.9 24.0 %
減少：收購(19.0)— NMF(37.3)— NMF
外幣折算的影響(13.6)— NMF(21.9)— NMF
有機收入$382.8 $327.9 16.7 %$749.0 $651.9 14.9 %
___________________________________________________________________________________________
NMF-沒有意義

按地理區域劃分的收入

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)20212020變化20212020變化
美國$284.6 $228.3 24.7 %$554.1 $462.9 19.7 %
亞洲9.7 8.3 16.9 %19.7 15.9 23.9 %
澳大利亞14.7 10.4 41.3 %28.2 21.0 34.3 %
加拿大30.8 28.3 8.8 %58.2 49.0 18.8 %
歐洲大陸38.9 23.9 62.8 %75.1 46.9 60.1 %
英國34.4 27.0 27.4 %68.5 53.0 29.2 %
其他2.3 1.7 35.3 %4.4 3.2 37.5 %
國際合計130.8 99.6 31.3 %254.1 189.0 34.4 %
合併收入$415.4 $327.9 26.7 %$808.2 $651.9 24.0 %

國際收入約佔泰利30% o2021年第二季度和前六個月的綜合收入與2020年第二季度和前六個月一致。近似Y56%是由歐洲大陸和英國生產。

國際業務收入增長31.3%第二季度為34.4%和前六個月這是我們收購在歐洲有收入基礎的可持續分析公司的結果。DBRS Morningstar在加拿大和歐洲擁有可觀的收入基礎，在2021年第二季度和前六個月分別為國際收入的增長貢獻了260萬美元和1070萬美元。

國際有機收入

國際有機收入(國際收入，不包括收購、資產剝離、採用新的會計準則以及外幣換算的影響)被視為非GAAP財務衡量標準。

截至2021年6月30日的三個月和六個月，國際有機收入分別增長4.2%和8.9%。主要反映了DBRS晨星和歐洲晨星數據在2021年第二季度和前六個月。

30

目錄
下表顯示了從國際收入到國際有機收入的對賬情況：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)20212020變化20212020變化
國際收入$130.8 $99.6 31.3 %$254.1 $189.0 34.4 %
減少：收購(13.4)— NMF(26.4)— NMF
外幣折算的影響(13.6)— NMF(21.9)— NMF
國際有機收入$103.8 $99.6 4.2 %$205.8 $189.0 8.9 %

合併運營費用

 截至6月30日的三個月， 截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)20212020變化 20212020變化
收入成本$168.4 $131.1 28.5 %$325.7 $268.1 21.5 %
佔合併收入的10%40.5 %40.0 %0.5聚丙烯40.3 %41.1 %(0.8)聚丙烯
銷售和市場營銷66.5 47.2 40.9 %128.4 98.1 30.9 %
佔合併收入的10%16.0 %14.4 %1.6聚丙烯15.9 %15.0 %0.9聚丙烯
一般事務和行政事務95.7 54.6 75.3 %165.5 112.0 47.8 %
佔合併收入的10%23.0 %16.7 %6.3聚丙烯20.5 %17.2 %3.3聚丙烯
折舊及攤銷37.6 33.7 11.6 %74.2 67.9 9.3 %
佔合併收入的10%9.1 %10.3 %(1.2)聚丙烯9.2 %10.4 %(1.2)聚丙烯
總運營費用$368.2 $266.6 38.1 %$693.8 $546.1 27.0 %
佔合併收入的10%88.6 %81.3 %7.3聚丙烯85.8 %83.8 %2.0聚丙烯
 
整合運營2021年第二季度支出增加1.016億美元，增幅為38.1%，上年同期為1.477億美元，增幅為27.0%前六個月是2021年的。在第二季度和前六個月截至2021年，可持續分析公司對運營費用增長的貢獻率分別為20.2%和14.6%，其中包括與交易相關的無形攤銷和整合費用。這還包括2660萬美元的補償費用，這與2022年到期的最終賺取款項的估計增加有關。在第二季度和前六個月截至2021年，晨星剩餘業務的運營費用分別增長了17.9%和12.4%。分別，由於更高的薪酬和福利、銷售佣金、廣告和營銷成本以及軟件許可證。此外，最近報告的某些運營費用(如差旅費和會議費)的下降開始逆轉，因為與大流行相關的聚集限制在許多地區開始緩和。2021年第二季度和2021年前六個月，外幣換算分別對運營費用產生了1130萬美元和1880萬美元的不利影響。

薪酬支出(主要包括工資、獎金和其他公司贊助的福利)在2021年第二季度和前六個月分別增加了7690萬美元和1.186億美元。第二季度應計獎金較高，與公司今年迄今強勁的財務業績保持一致，是薪酬費用增加的主要驅動因素。Y 848名員工來自可持續發展公司的收購以及與併購相關的收益的增加也推動了薪酬支出的增長。其餘的增長反映了數據收集和分析、產品和軟件開發以及銷售和服務支持方面的員工人數增加。

銷售佣金增加2021年第二季度和前六個月分別為570萬美元和880萬美元由於PitchBook強勁的銷售業績和整個組織的銷售佣金計劃增加了員工人數。廣告和營銷成本增加了230萬美元由於PitchBook和Morningstar.com的付費搜索廣告增加，而2021年第二季度，軟件許可證增加了210萬美元。

資本化軟件開發增加了460萬美元和1010萬美元，這與加快我們主要產品領域的產品開發工作有關降低了運營成本2021年第二季度和前六個月.

31

目錄
截至2021年6月30日，我們在全球擁有8777名員工，而截至2020年6月30日，我們擁有6914名員工，這反映出我們繼續投資於資源，以支持我們的關鍵增長計劃，包括在印度、歐洲和美國的業務。這一增長還包括大約848名員工，他們是在2020年7月收購可持續發展公司後加入晨星公司的。
收入成本
 
收入成本是我們最大的運營費用類別，約佔我們總運營成本的一半。我們的業務在很大程度上依賴於人力資本，收入成本包括開發我們的產品和提供我們服務的員工的薪酬支出。我們將大約80%的員工的薪酬費用包括在這一類別中。
2021年第二季度，收入成本增加了3730萬美元。3270萬美元的較高薪酬支出是增長的最大貢獻者。共同基金運營成本180萬美元的增長也是導致這一類別出現不利差異的原因之一，主要是因為支付給副顧問的費用以及與晨星基金信託相關的其他成本。2021年第二季度，與協助軟件開發和技術改進的第三方承包商相關的專業費用增加了160萬美元。這些增長被資本化的軟件費用增加460萬美元部分抵消，這主要是由於關鍵產品領域的開發活動增加。

2021年前六個月，收入成本增加了5760萬美元。5530萬美元的較高薪酬支出是增長的最大貢獻者。由於上述相同的因素，2021年前六個月，專業費用和共同基金運營成本分別增加了350萬美元和340萬美元。由於新冠肺炎疫情的持續影響，資本化軟件費用增加了1,010萬美元，員工差旅相關費用減少了120萬美元，部分抵消了這些增加。

除了將新產品和功能推向市場外，繼續專注於我們主要產品領域的主要軟件平臺的開發，導致資本化的軟件開發比去年同期有所增加，這反過來又降低了運營成本。我們利用每年3,830萬埃德與軟件開發活動相關，主要涉及加快我們關鍵產品領域的產品開發工作，並在2021年前六個月增強我們的產品、內部基礎設施和軟件的能力，而2020年前六個月的這一數字為2830萬美元。

銷售和市場營銷
  
2021年第二季度，銷售和營銷費用增加了1930萬美元，反映出薪酬支出增加了1150萬美元。銷售佣金支出增加了480萬美元，這主要是由於PitchBook強勁的銷售業績以及整個組織的銷售佣金計劃增加了員工人數。由於PitchBook和Morningstar.com的付費搜索廣告增加，廣告和營銷成本增加了230萬美元。

2021年前六個月，銷售和營銷支出增加了3030萬美元，反映出薪酬支出增加了1990萬美元。由於上面列出的相同因素，銷售佣金費用和廣告和營銷成本分別增加了780萬美元和320萬美元。受新冠肺炎疫情影響的某些費用類別的支出減少，部分緩解了薪酬費用、銷售佣金費用以及廣告和營銷成本的增加，例如員工差旅相關費用在2021年前六個月減少了130萬美元。

一般事務和行政事務
 
2021年第二季度，一般和行政費用增加了4110萬美元。薪酬支出增加了3260萬美元，主要是由於與併購相關的收益增加了2660萬美元。

2021年前六個月，一般和行政費用增加了5350萬美元。薪酬支出增加了4340萬美元，其中一半以上的差異是由於併購相關收益估計的增加。2021年前六個月，租金支出也增加了320萬美元，這與某些地區的租賃擴張以及可持續發展租賃的增加有關。


32

目錄
折舊及攤銷
 
折舊指數Ense在2021年第二季度增加了140萬美元，主要是由過去幾年發生的與資本化軟件開發相關的折舊費用推動的。無形攤銷費用增加了200萬美元，主要來自與收購可持續分析公司的無形資產相關的額外攤銷。

2021年前六個月，折舊費用增加了210萬美元，主要是由過去幾年發生的與資本化軟件開發相關的折舊費用推動的。無形攤銷費用增加了360萬美元，主要來自與收購可持續分析公司的無形資產相關的額外攤銷。

攤銷無形資產的N將是一項持續的費用。我們估計這筆費用總計約為3040萬美元。R 2021年的剩餘時間。我們對無形資產未來攤銷費用的估計可能會受到額外收購、資產剝離、估計使用年限的變化以及外幣換算的影響。
 
綜合營業收入和營業利潤率

 截至6月30日的三個月， 截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)20212020變化 20212020變化
營業收入$47.2 $61.3 (23.0)%$114.4 $105.8 8.1 %
收入的%11.4 %18.7 %(7.3)聚丙烯14.2 %16.2 %(2.0)聚丙烯
 
2021年第二季度綜合營業收入減少1,410萬美元，反映營業費用增加1.016億美元，營收增加8,750萬美元部分抵消了這一影響。營業利潤率為11.4%，較2020年第二季度下降7.3個百分點。

全年綜合營業收入增加860萬美元2021年前六個月，反映運營費用增加1.477億美元，但收入增加1.563億美元抵消了這一增幅。營業利潤率為14.2%，較2020年前六個月下降2.0個百分點。

我們報告調整後的營業收入，CH不包括無形攤銷費用和併購相關費用(包括併購相關收益)，第二季度分別為9640萬美元和1.887億美元分別為2021年前6個月。調整後的營業收入是非GAAP FIN財務指標；下表顯示了與最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況。

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)20212020變化20212020變化
營業收入$47.2 $61.3 (23.0)%$114.4 $105.8 8.1 %
增加：無形攤銷費用15.7 13.7 14.6 %31.3 27.7 13.0 %
新增：併購相關費用3.4 4.5 (24.4)%7.2 7.4 (2.7)%
新增：與併購相關的收益30.1 — NMF35.8 — NMF
調整後營業收入$96.4 $79.5 21.3 %$188.7 $140.9 33.9 %

我們還報告了調整後的運營NG利潤率，不包括無形攤銷費用和併購相關費用(包括併購相關收益)，2021年第二季度為23.2%，2021年前六個月為23.4%。調整後的營業利潤率是一項非GAAP財務衡量標準；下表顯示了與最直接可比的GAAP財務衡量標準的對賬情況。
33

目錄
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20212020變化20212020變化
營業利潤率11.4 %18.7 %(7.3)頁14.2 %16.2 %(2.0)pp
增加：無形攤銷費用3.8 %4.2 %(0.4)第頁3.9 %4.2 %(0.3)第頁
新增：併購相關費用0.8 %1.4 %(0.6)第頁0.9 %1.1 %(0.2)pp.
新增：與併購相關的收益7.2 %— %7.2頁4.4 %— %4.4頁
調整後的營業利潤率23.2 %24.3 %(1.1)第(1.1)頁23.4 %21.5 %1.9 ppp


非營業收入、淨收益、非合併實體淨收益(虧損)中的權益、有效税率和所得税費用
 營業外收入，淨額
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
利息收入$0.3 $0.2 $0.6 $0.7 
利息支出(2.5)(2.1)(5.6)(5.8)
出售投資的已實現收益，從其他全面收益中重新分類1.6 0.9 2.9 0.5 
其他費用，淨額(0.8)3.6 0.8 (4.1)
營業外收入，淨額$(1.4)$2.6 $(1.3)$(8.7)

利息收入反映了我們投資組合的利息。利息支出主要涉及我們的信貸安排和2030年票據項下的未償還本金餘額。

其他費用，淨額主要包括外幣匯兑損失。

未合併實體淨收益(虧損)中的權益
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
未合併實體淨收益(虧損)中的權益$1.0 $(0.5)$2.7 $(1.3)
 
未合併實體淨收入(虧損)的權益主要反映我們某些未合併實體的收益和虧損。

有效税率與所得税費用
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
未合併實體所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益$45.8 $63.9 $113.1 $97.1 
未合併實體淨收益(虧損)中的權益1.0 (0.5)2.7 (1.3)
總計$46.8 $63.4 $115.8 $95.8 
所得税費用$13.9 $15.2 $28.0 $23.7 
實際税率29.7 %24.0 %24.2 %24.7 %
 
我們在2021年第二季度和前六個月的有效税率分別為29.7%和24.2%，反映出比上年同期提高5.7個百分點和下降0.5個百分點。2021年第二季度的增長主要是由於與對可持續分析公司收購的2022年到期的最終盈利支付的較高估計有關的補償支出，這筆款項不可從税收方面扣除，但因確認基於股票的薪酬的超額税收優惠而被部分抵消。

34

目錄
流動性與資本資源
 
截至2021年6月30日，我們的現金、現金等價物和投資為4.49億美元，減少了1520萬美元，而截至2020年12月31日的現金、現金等價物和投資為4.642億美元。這一減少反映了經營活動提供的現金減少，1.914億美元主要被7500萬美元的長期債務償還、4140萬美元的資本支出、3440萬美元用於支付融資活動中與收購有關的收益、2700萬美元的紅利和1850萬美元的員工税從預扣限制性股票單位中支付的抵銷。

經營活動提供的現金是我們的主要現金來源。在2021年前六個月，經營活動提供的現金為1.914億美元，經非現金項目調整後淨收益為1.984億美元，營業資產和負債淨額還有700萬美元的負變化，其中包括8,590萬美元的獎金支付。2021年前六個月，經營活動提供的現金增加了1,510萬美元，增幅為8.6%。不包括與併購相關的收益支付，運營現金將增長18.0%。

2019年7月2日，我們簽訂了高級信貸協議(The Credit Agreement)。信貸協議為公司提供了一項為期5年的多幣種信貸安排，初始借款能力最高為7.5億美元，其中包括3.00億美元的循環信貸安排和4.5億美元的定期貸款安排。我們有一筆未償還的本金餘額2,600萬美元截至2021年6月30日，循環信貸安排的期限安排和借款可用性為3.0億美元。有關我們的信貸協議的更多信息，請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表附註3。

2020年6月30日，我們達成了一項高級信貸協議，為我們提供了5000萬美元的364天高級循環信貸安排。364天循環信貸安排於2021年6月29日到期，我們選擇在到期時不續簽該安排。

2020年10月26日，我們以私募方式完成了本金總額3.5億美元、2030年10月26日到期的2.32%優先債券(2030年債券)的發行和銷售，免除了修訂後的1933年證券法的註冊要求。所得款項主要用於償還公司根據其信貸協議的部分未償債務。2030年債券的利息將在2030年債券有效期內的每年10月30日和4月30日以及到期日每半年支付一次，第一次付息日期為2021年4月30日。截至2021年6月30日，我們在2030年票據w項下的未償債務總額(扣除發行成本)為3.483億美元。%s請參見我們未經審計的簡明合併財務報表附註3，瞭解有關我們2030年附註的更多信息。

信貸協議和2030年票據中的每一項都包括慣例陳述、擔保和契諾(包括財務契諾)，這些陳述、擔保和契諾要求我們保持綜合利息費用(EBITDA)與綜合利息費用和綜合資金負債與綜合EBITDA的特定比率(EBITDA)，這些比率每季度進行一次測試。截至2021年6月30日，我們遵守了這些金融契約。

我們相信，我們現有的現金餘額和投資，以及運營產生的現金和我們的信貸安排，將足以滿足我們至少在未來12個月的運營和現金需求。我們專注於保持強勁的資產負債表和流動性狀況。我們以現金等價物和投資的形式持有現金儲備，並保持保守的投資政策。我們將大部分投資餘額投資於股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或交易所交易產品，這些產品複製了晨星(Morningstar)創建的模型投資組合和策略。這些投資賬户還可能包括晨星(Morningstar)是指數提供商的交易所交易產品。

截至2021年6月30日，我們的現金、現金等價物和投資餘額中約有64%由我們在美國以外的業務持有，高於截至2020年12月31日的60%。我們通常認為我們在美國直接擁有的外國子公司的收益是永久性的再投資。.
 
我們打算將我們的現金、現金等價物和投資用於一般公司目的，包括營運資金和為未來的增長提供資金。

2021年5月，我們的董事會批准了定期季度股息每股0.315美元，或1,360萬美元，於2021年7月30日支付給截至2021年7月9日登記在冊的股東。

35

目錄
2020年12月，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購至多4.0億美元從2021年1月1日起，以公司已發行普通股的形式出售。新的授權書將於9月1日到期。2023年11月31日。在2021年前六個月，我們沒有回購任何股票，截至2021年6月30日，我們有大約4.0億美元可用於未來的回購。

我們預計2021年將繼續進行資本支出，主要用於第三方提供的計算機硬件和軟件、內部開發的軟件以及新的和現有辦公地點的租賃改進。我們繼續在新計劃中採用更多的公共雲和軟件即服務應用，並在未來幾年內將我們數據中心的相關部分遷移到公共雲。在此遷移過程中，我們預計將在以下位置運行某些應用程序和基礎架構好的。這些行動將對我們的資本支出和運營費用水平產生一些過渡性影響。

合併自由現金流

我們將自由現金流定義為經營活動提供或用於經營活動的現金減去資本支出。

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)20212020變化20212020變化
經營活動提供的現金$127.2 $127.6 (0.3)%$191.4 $176.3 8.6 %
資本支出(18.7)(17.0)10.0 %(41.4)(32.1)29.0 %
自由現金流$108.5 $110.6 (1.9)%$150.0 $144.2 4.0 %
 
我們在第二季度產生了1.085億美元的自由現金流到2021年，與2020年第二季度相比減少了210萬美元。這一變化反映了經營活動提供的現金減少了40萬美元，資本支出增加了170萬美元。經營活動提供的現金減少，主要是因為支付了與併購相關的收益。剔除這些收益，營業現金和自由現金流將分別增長12.7%和13.1%。

在2021年的前六個月, 我們產生了1.5億美元的自由現金流，與2020年前六個月相比增加了580萬美元。這一變化反映了經營活動提供的現金增加了1510萬美元，資本支出增加了930萬美元。經營活動提供的現金增加，主要是因為收益增加和營運資本的時間安排。不包括與併購相關的收益支付，營業現金和自由現金流將分別增長18.0%和15.5%。


關鍵會計政策和估算的應用
 
我們在年度報告中的第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中討論了我們的關鍵會計政策和估計。我們還在年報中的經審計綜合財務報表附註2和本季度報告第1部分第1項中未經審計簡明財務報表附註2中討論了我們的重要會計政策。


規則10b5-1銷售計劃

我們的董事和高管可能會不時行使股票期權或在市場上買賣我們普通股的股票。我們鼓勵他們通過符合交易所法案規則10b5-1(C)的計劃進行這些交易。除了行使股票期權所得的收益外，晨星將不會獲得與這些交易相關的任何收益。下表是我們在自願的基礎上提供的，顯示了我們的董事和高管制定的自2021年7月15日起生效的規則10b5-1銷售計劃：

36

目錄
名稱和職位名稱日期：
平面圖		計劃終止日期數量：
股票
待定
低於以下價格出售
中國計劃		在中國計劃下的銷售計劃的時間安排截至2021年7月15日，根據本計劃出售的股票數量預計
有益的
所有權		(1)
丹尼爾·鄧恩
首席營收官
5/26/202112/28/2021600 
根據該計劃在指定日期出售的股份
— 6,288 
史蒂夫·卡普蘭
導演		5/11/202111/11/20212,000 
根據該計劃在指定日期出售的股份
— 42,453 
喬·曼蘇託
執行主席		11/19/20204/30/20221,600,000 
如果股票達到指定價格，則根據該計劃出售的股票
366,617 17,538,844 
卡洛琳·蔡(Caroline Tsay)
導演		3/8/20215/31/2022835 
根據該計劃在指定日期出售的股份
— 3,993 

在.期間第二季度2021年，之前披露的規則10b5-1計劃貝文·德斯蒙德和羅賓·戴蒙特按照他們各自的條款完成。
________________________________________
(1)本欄反映在根據規則10b5-1銷售計劃出售所有股份後，每名指定董事及行政人員將實益擁有的股份數目的估計。這些信息反映了我們普通股在2021年6月30日的實益所有權，包括受當時可行使或將於2021年8月29日之前可行使的期權約束的普通股股票，以及將於2021年8月29日之前授予的限制性股票單位。這些估計沒有反映自2021年6月30日以來可能發生的受益所有權的任何變化。表中指定的每位董事和高管可以修改或終止其規則10b5-1的銷售計劃，並可以在未來採用附加的規則10b5-1計劃。
37

目錄

第三項。關於市場風險的定量和定性披露
 
我們的投資組合是積極管理的，可能會因利率波動、市場價格波動或不利的證券選擇而蒙受損失。這些賬户可能由股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或交易所交易產品組成，這些產品複製了晨星創建的模型投資組合和策略。這些投資賬户還可能包括晨星(Morningstar)是指數提供商的交易所交易產品。截至2021年6月30日，我們的現金、現金等價物和投資餘額為4.49億美元。根據我們的估計，利率變化100個基點不會對我們投資組合的公允價值產生實質性影響。

我們面臨與部分長期債務相關的利率波動的風險。利率基於適用的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加此類貸款的適用保證金，或貸款人的基本利率加此類貸款的適用保證金。按年率計算，我們估計倫敦銀行同業拆借利率每變動100個基點，我有30萬美元根據我們的未償還本金餘額和倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，在2021年6月30日左右就我們的利息支出達成協議。

我們在美國以外的業務受到外幣波動的風險。到目前為止，我們沒有從事貨幣對衝，我們目前也沒有任何衍生品工具頭寸來對衝我們的貨幣風險。

下表顯示了我們在截至2021年6月30日的六個月中對外幣計價收入和營業收入的敞口：
截至2021年6月30日的6個月
(單位：百萬，外幣匯率除外)澳元英磅加元歐元其他外幣
截至2021年6月30日的美元匯率0.75081.38370.80681.1879不適用
收入百分比3.4 %8.5 %7.2 %6.5 %5.9 %
營業收入(虧損)百分比3.3 %5.1 %14.2 %(10.3)%(22.7)%
估計10%的不利匯率波動對收入的影響$(2.7)$(6.8)$(5.8)$(5.2)$(4.7)
估計10%的不利匯率波動對營業收入(虧損)的影響$(0.4)$(0.6)$(1.6)$1.2 $2.6 

下表顯示了截至2021年6月30日我們對外幣的淨投資敞口：

截至2021年6月30日
(單位：百萬)澳元英磅加元歐元其他外幣
資產，扣除未合併實體後的淨額$79.1 $334.7 $464.0 $242.5 $208.6 
負債30.8 71.5 218.6 218.0 (9.5)
淨貨幣頭寸$48.3 $263.2 $245.4 $24.5 $218.1 
估計10%的不利匯率波動對股票的影響$(4.8)$(26.3)$(24.5)$(2.5)$(21.8)
 
38

目錄
第四項。管制和程序
 
(a)評估和披露控制和程序
 
披露控制和程序旨在合理確保根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在合理確保根據交易所法案提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給管理層(包括首席執行官和首席財務官(視情況而定))的控制和程序，以便及時做出有關要求披露的決定。
 
截至2021年6月30日，我們在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督下，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估，這些控制和程序的設計和運行符合1934年《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定。基於該評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序有效，可提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在需要時得到記錄、處理、彙總和報告，並在必要時積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

(b)財務報告內部控制的變化
 
在SEC準則允許的情況下，管理層對截至2020年12月31日的財年財務報告內部控制有效性的評估和結論不包括我們於2020年7月2日收購的可持續發展公司的內部控制。我們目前正在將可持續發展公司的業務整合到我們的內部控制框架和流程中，並將把可持續發展公司納入我們對截至2021年12月31日的財年財務報告的內部控制的年度評估中。

除了上述變化外，在截至2021年6月30日的財季，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

39

目錄
第二部分。其他信息
 
第1項。法律程序
 
本季度報告第1部分第1項所載未經審核簡明綜合財務報表附註12所載有關法律訴訟的資料，吾等以引用方式併入本公司。
 
第1A項。風險因素
 
第1A項披露的風險因素沒有實質性變化。我們年度報告中的風險因素。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
 
發行人購買股票證券
 
在符合適用法律的情況下，我們可以直接在公開市場上或在私下協商的交易中以我們認為合適的金額按現行市場價格回購股票。

2020年12月，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購至多4.0億美元從2021年1月1日起，以公司已發行普通股的形式出售。新的授權書將於9月1日到期。2023年11月31日。

下表列出了我們在截至2021年6月30日的三個月內回購普通股的相關信息：
期間：總人數
的股份
購得		平均值
付出的代價
每股收益		總人數
的股份
按以下方式購買
公開的第二部分
宣佈
節目		近似值
美元相當於
股票就是這樣
可能還沒有。
購得
在美國政府的領導下
節目
2021年4月1日-2021年4月30日— $— — $400,000,000 
2021年5月1日-2021年5月31日— — — $400,000,000 
2021年6月1日-2021年6月30日— — — $400,000,000 
總計— $— — 
40

目錄
第6項陳列品
展品編號： 展品説明：
10.1*
晨星修訂和重訂的2011年股票激勵計劃通過引用附件10.1併入我們於2021年5月20日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告中。
10.2*†
晨星修訂重訂2011年股票激勵計劃限制性股票獎勵協議格式
10.3*†
晨星修訂重訂2011年股票激勵計劃董事限制性股票獎勵協議格式
10.4*†
晨星修訂重訂2011年股票激勵計劃市場股票單位獎勵協議格式
10.5*†
晨星修訂重訂2011年股票激勵計劃市場股票單位業績激勵獎勵協議
10.6*†
晨星修訂重訂2011年股票激勵計劃CEO限制性股票獎勵協議格式
31.1
 根據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席執行官的認證
31.2
 根據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席財務官進行認證
32.1
 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的認證
32.2
 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席財務官證書
101 以下財務信息來自晨星公司於2021年7月30日提交給證券交易委員會的截至2021年6月30日的Form 10-Q季度報告，該報告採用內聯XBRL格式：(I)封面，(Ii)未經審計的簡明綜合收益表，(Iii)未經審計的簡明綜合全面收益表，(Iv)未經審計的簡明綜合資產負債表，(V)未經審計的簡明綜合權益表，(
104封面交互數據文件(封面XBRL標籤嵌入到內聯XBRL文檔中)

*與董事或行政人員簽訂管理合約，或董事或行政人員有資格參與的補償計劃或安排。

†隨函提交或提供。
41

目錄
簽名
 
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 
  晨星公司(Morningstar，Inc.)
   
日期：2021年7月30日由以下人員提供：/s/s傑森·杜賓斯基(Jason Dubinsky)
  傑森·杜賓斯基
  首席財務官
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