EX-99.(c)(5)

地標基礎設施合作伙伴GP LLC董事會衝突委員會2021年8月21日關於獨家項目的討論材料(C)(5)

目錄科執行彙總LMRK情況分析通用單位估值附錄加權平均資本成本分析一、二、三

這些材料由 Evercore Group L.L.C.(“Evercore”)為Landmark Infrastructure Partners GP LLC董事會衝突委員會(以下簡稱“衝突委員會”)準備，該委員會是Landmark Infrastructure Partners LP( “合作伙伴”)的普通合夥人，此類材料直接收件人和交付對象，除非與Evercore簽訂了書面協議，否則不得將其用於或依賴於任何其他目的。這些材料基於衝突委員會或代表衝突委員會提供、來自公共來源或Evercore以其他方式審查的信息。Evercore不承擔對此類信息進行獨立調查或核實的責任，並依賴於此類信息在所有重要方面都是完整和準確的。在此類信息包括由合夥企業管理層和/或其他潛在交易參與者編制或審查的或從公開來源獲得的對未來財務業績的估計和預測的範圍內，Evercore假設該等估計和預測是根據反映該管理層目前可獲得的最佳估計和判斷的基礎合理編制的(或者，就從公開來源獲得的估計和預測而言，代表合理的估計)。對於此類信息的準確性或完整性，不作任何明示或暗示的陳述或擔保，本文中包含的任何內容都不是或都不能作為關於過去、現在或未來的陳述。這些材料是為熟悉夥伴關係業務和事務的特定人士設計的。這些材料並非旨在提供評估的唯一依據，也不應被視為有關以下方面的建議, 任何交易或其他事項。這些材料由Evercore開發並歸Evercore所有，為衝突委員會的利益和內部使用而準備。這些材料是在保密的基礎上編寫的，供衝突委員會使用，並不是為了根據州或聯邦證券法公開披露或歸檔，未經Evercore事先書面同意，不得複製、傳播、引用或引用全部或部分材料。這些材料不構成出售或購買任何證券的要約或邀約，也不是Evercore 或其任何附屬公司承諾為任何交易提供或安排任何融資或購買與此相關的任何證券。Evercore不承擔更新或以其他方式修改這些材料的義務。這些材料可能不反映Evercore及其附屬公司其他業務領域的其他專業人員已知的信息。Evercore及其附屬公司不提供法律、會計或税務建議。因此，本文中包含的任何有關税務事項的陳述都不是Evercore或其關聯公司撰寫或打算使用的，任何納税人都不能用來逃避可能對該納税人施加的税收處罰。每個人都應根據自己的具體情況向獨立顧問尋求關於此處所述交易或事項的影響的法律、會計和税務建議。每個人都應根據自己的具體情況向獨立顧問尋求有關本文所述交易或事項的影響的法律、會計和税務建議。免責聲明(I)

執行摘要

Evercore Group L.L.C. (“Evercore”)很高興向Landmark Infrastructure Partners GP LLC(“Partner GP”)董事會衝突委員會(“衝突委員會”)提供以下材料，該委員會是Landmark Infrastructure Partners LP(“合作伙伴”、“Landmark”或“LMRK”)的普通合夥人， LM DV Infrastructure，LLC(“LM”)之間簽訂交易協議(“交易協議”)的建議。買方“、Landmark Infrastructure Inc.、Landmark Infrastructure REIT LLC、合夥企業、Landmark Infrastructure Partners GP LLC(合夥企業)、Landmark Infrastructure Partners GP LLC、Landmark Infrastructure Partners GP LLC(合夥企業)、Landmark Infrastructure Partners GP LLC(合夥企業)，Landmark Infrastructure Partners GP LLC，合夥企業的普通合夥人( ”Partnership GP“)，以及Landmark Divide LLC，唯一的成員企業--Landmark Infrastructure Inc.、Landmark Infrastructure REIT LLC、合夥企業、Landmark Infrastructure Partners GP LLC(合夥企業)，以及Landmark Divide LLC(唯一成員除其他事項外，合併子II將與合夥企業合併(“合併”)並為合夥企業，合夥企業作為存續實體繼續存在。作為合併的結果，在緊接合並生效時間之前發行和發行的、代表合夥企業有限合夥人權益的每個共同單位(“共同單位”)，除由Landmark股息持有的共同單位外，將轉換為獲得16.50美元現金的權利(“對價”)。對價較Landmark股息最初要約的當天(即2021年5月14日)的收盤價11.92美元溢價38.4%。較LMRK 30天成交量加權平均價(“VWAP”)溢價35.6% , 比LMRK的60天VWAP溢價32.6%，比LMRK的90天VWAP溢價34.0%。截至2021年5月14日，對價比初始報價增加26.9%。這裏的材料包括以下內容：(I)詳細説明擬議條款的合併概要，(Ii)當前LMRK組織結構的概述，(Iii)審查合併隱含的LMRK的某些財務指標以及(Iv)LMRK相對於對價的歷史交易業績概述LMRK的現狀分析，包括LMRK業務概述，包括審查LMRK管理層提供的LMRK財務預測(“LMRK財務預測”)根據LMRK財務預測對通用單位的估值執行摘要簡介1

合併概述來源：衝突委員會詢問LMRK管理層和合夥企業Evercore，根據Evercore的觀點，截至目前，從財務角度看，對與合併無關的合夥企業是否公平普通單位持有人的意見徵求：交易對手Landmark Infrastructure Partners LP Landmark Infrastructure Partners GP LLC LM DV Infrastructure，LLC LM Infra Acquisition Company，LLC Landmark Infrastructure Inc.Landmark Infrastructure REIT LLC Landmark Disparate(br}LLC Landmark基礎設施分紅公司 LLC Landmark Infrastructure Partners LP Landmark Infrastructure Partners GP LLC LM DV Infrastructure，LLC LM Infra Acquisition Company，LLC Landmark Infrastructure Inc.Landmark Infrastructure REIT LLC Landmark Deparate因此，除Landmark股息所擁有的普通股以外的所有普通股將被轉換為以下所述的接受現金的權利，LMRK將不再是Landmark紅利擁有的普通股的公開交易對價持有人，普通合夥人及其各自的聯屬公司(“合夥企業非關聯普通股持有人”)將獲得16.50美元的現金，每個持有的Common Unit持有的時間和批准都需要獲得衝突委員會的批准，其他合併的結構應向

摘要當前摘要LMRK 合夥結構來源：FactSet，Partner備案和LMRK管理層注：截至2021年8月20日的市場數據獨立合夥普通股持有人100.0%所有權權益86.8%LP權益22.1MM Common Units 13.2%LP利息3.4%MM Common Units Landmark Infrastructure Partners LP(納斯達克市場代碼：LMRK)市值：3.61億美元淨債務：4.9億美元DigitalBridge Group，Inc.(紐約證券交易所代碼：DBRRBridge Group，Inc.)有限責任公司100.0%所有權權益地標基礎設施房地產投資信託基金子公司地標基礎設施合作伙伴GP有限責任公司(“普通合夥人”)100.0%所有權權益非經濟類GP和IDR 3

對價概述(百萬美元，每單位金額除外)來源：FactSet，Public備案，LMRK管理層注：截至2021年8月20日的市場數據LMRK 2Q2021年封面包括1,982,700個C系列優先單位，每個單位的贖回價格為25美元，並有權在普通單位退市時以每C系列優先單位1.3017普通單位的轉換率轉換為公共單位，這意味着初始轉換價格

執行摘要歷史通用單位價格與對價來源：截至2021年8月20日的FactSet 5

執行摘要關於提出我們的意見，Evercore除其他事項外：審查了我們認為相關的與合作伙伴關係相關的某些公開可獲得的歷史業務和財務信息，包括截至2020年12月31日的年度Form 10-K 報告、截至2021年3月31日和2021年6月30日的Form 10-Q季度報告以及某些當前提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 8-K報告 2020年；審查了合夥企業管理層準備並提供給我們的有關合夥企業的某些內部預測財務和運營數據和假設；與合夥企業管理層討論了他們對合夥企業過去和當前業務的評估、合夥企業當前的財務狀況、合夥企業的前景、合夥企業的歷史財務和運營數據 , 和LMRK財務預測(包括管理層對實現此類預測的風險和不確定性的看法)；審查了報告的價格和共同單位的歷史交易活動；審查了對合夥企業未來財務業績的公開研究分析師估計；根據合夥企業管理層提供的預測和其他數據，對合夥企業進行了現金流貼現分析；根據合夥企業管理層準備和提供給我們的預測和其他數據，對合夥企業進行了貼現分佈分析；將合夥企業及其股票市場交易倍數的財務表現與我們認為相關的某些其他上市合夥企業和公司的財務表現進行比較；審查我們認為相關的某些歷史交易的財務指標，並將其與合夥企業管理層提供的預測和其他數據進行比較；審查我們認為相關的某些歷史交易中支付的溢價，並將此類溢價與擬議合併中隱含的溢價進行比較；審查日期為2021年8月20日的交易協議草案中包含的財務條款和條件；並進行此類其他分析和檢查，進行此類其他討論，審核此類其他信息，並考慮我們認為適用於提供本文所載意見的其他因素。Evercore評估流程6

LMRK形勢分析

LMRK情況分析公司總部位於加利福尼亞州埃爾塞貢多，收購、擁有和管理廣泛的房地產權益和客户必備基礎設施資產組合，並將這些資產租賃給無線通信、信息技術、户外廣告和可再生電力公司。截至2020年12月31日，LMRK的投資組合由美國、澳大利亞和加拿大1487個地點的約1,980項資產組成，產生了多樣化的收入流，同時允許子行業內的多個租户租用LMRK約佔總收入的43%1 Vertex/FlexGrid“智能電杆”為多個運營商傳輸5G/4G寬帶，並提供LED照明、安全攝像頭、公共Wi-Fi和電網備份解決方案，其中一些還支持未來實施的電動汽車充電功能合作伙伴關係將數據中心基礎設施的財產權益租賃給信息技術公司、將户外廣告牌和互動數字亭租賃給廣告公司，並將可再生能源基礎設施租賃給電力公司，受益於長期租賃的三重網租賃安排{brLMRK管理2020A截至2020年12月31日的收入LMRK公司概述(以千美元為單位)按細分市場租户地點和職業劃分的收入2 7

彙總市場數據LMRK情況分析一般合作伙伴獎勵分配權來源：截至2021年8月20日的FactSet，公開申報(百萬美元，單位金額除外)資產負債表和信用數據8

LMRK情況分析常用單位價格和分銷減少分銷發貨日期2020年5月1日來源：FactSet截至2021年8月20日

LMRK形勢分析華爾街研究估計來源：FactSet截至2021年8月20日，LMRK管理分析師目標價來自最新可用的報告：Raymond James(8/4/21)，B Riley(8/4/21)，Wells Fargo Securities(7/2/21)和RBC Capital Markets(8/12/21)Common Unit 截至2021年8月20日的公共單位價格不適用於Raymond James(百萬美元，溢價/(折扣)至當前8.2%1.13%13.0%4.7%當前分析師價格目標1當前單價：$14.16 2 AFFO 每單位現金分配3 EBITDA 2021年5月17日：數字殖民地公告LTM經紀人價格目標10

LMRK情況分析單位概述來源：FactSet截至2021年8月20日，公開備案11

LMRK情況分析來源：LMRK LMRK財務預測的管理假設Evercore審查了LMRK管理層提供的LMRK的獨立財務預測LMRK財務預測包括EBITDA、利息、税收、增長資本支出和 LMRK管理層提供的融資假設LMRK管理層確認數據中心證券化仍將在2021年8月發佈。數據中心證券化已重新添加到LMRK財務預測中定價已從2.50%提高到3.00%由LMRK循環信貸安排提供資金的增長資本支出在整個預測期內普通股或優先股發行假設在整個預測期內每個單位的年分配額為0.80美元在整個預測期12期間，普通股或優先股發行假設每個單位的年分配額為0.80美元

LMRK財務預測- 彙總現金流LMRK情況分析(百萬美元，單位金額除外)來源：LMRK管理13

LMRK財務預測- 來源和使用LMRK情況分析(百萬美元)來源：LMRK管理層14

常用單位的計價

共同單位的估值評估方法描述指標/假設DCF分析基於使用LMRK財務預測的貨幣時間價值的概念對共同單位進行估值，如本文之前所述，Evercore：利用變化的WACC貼現率和應用各種永久增長率來推導共同單位的税後估值範圍計算的終端價值基於從以前交易中得出的EBITDA倍數的範圍以及假設的永久增長率折現預計現金流2021年生效日期生效合夥企業税率29.6%的納税折舊，基於資本支出的即時支出，以及基於MLP和REITS的資本資產定價模型(CAPM)的税基WACC的全面上調，其資產與LMRK擁有的終端價值相當，假設税收折舊等於維護資本支出EBITDA退出 13.0x至17.0x的倍數和2.0%至3.0%的永久增長率折現分配分析值基於對合夥企業非關聯普通單位持有人的未來現金分配的現值，根據LMRK財務預測和截至假設的9月30日的折現預計現金流預測分配 , 2021年生效日期終端收益率範圍為6.0%至7.5%，基於LMRK自2020年分配後的第一個除分配日以來交易的分配收益率基於CAPM下調12.5%至14.5%，基於可比MLP和REITs的總預期市場回報10.5%至12.5%先例併購交易估值基於與LMRK擁有的類似資產的企業價值/相關EBITDA的倍數，基於企業價值至LMRK Peer Group Trading Analysis根據企業價值/相關EBITDA的倍數進行估值資產與LMRK擁有的資產相似的上市實體的MLP和REITS，其資產與LMRK擁有的資產相似的MLP和REITS僅參考在MLP合併價值中支付的溢價公共單位基於選定的相關現金MLP收購中支付的歷史溢價中值1天，適用於相關股票價格的30天和60天溢價Evercore在對生效日期為2021年9月30日的共同單位進行估值時使用了以下分析方法和方法。

公用事業單位計價計價彙總表供參考16

DCF分析-LMRK Financial 預測公共單位的估值來源：LMRK Management 2021E Tax DD&A假設100.0%的獎金折舊計算為企業價值範圍的中點加上2021e資本支出；2022E和2023E Tax DD&A假設資本支出獎金折舊為100.0%；202E、2025E(60.0%)和2026年E(40.0%)的獎金折舊逐步減少增長資本支出29.6%.來源：LMRK Financial 預測公共單位的估值來源：LMRK Management 2021E Tax DD&A假設100.0%的獎金折舊加上2021E的資本支出；2022E和2023E Tax DD&A假設資本支出的獎金折舊為100.0

通用單位估值貼現分配分析-LMRK財務預測基於LMRK自2020年分配削減後的第一個除分配日(2020年5月15日分配付款日)以來的分配收益率進行交易 18

通用單位數據中心交易的選定先例併購(以百萬美元為單位)估值19

選定的先例併購($in 百萬)共同單位通信和運營商塔樓交易的估值20

共同單位風能基礎設施交易的選定先例併購(以百萬美元為單位)估值21

常見單位户外廣告交易的選定先例併購(以百萬美元為單位)估值22

先例併購交易分析 -LMRK財務預測通用單位估值彙總結果(百萬美元，單位金額除外)23

同業集團交易來源：FactSet，公開申報文件，華爾街研究公司(百萬美元，不包括每股/單位金額)對普通股的估值24

同業集團交易分析- LMRK財務預測(百萬美元，不包括每單位金額)對共同單位彙總結果的估值25

在MLP收購中支付的普通股溢價的估值來源：Bloomberg，FactSet，Public備案支付的VWAP溢價的計算方法是將要約的價值除以收購方股票/單位在宣佈前最後一個交易日的收盤價加上收到的任何現金，除以收購方股票/單位在宣佈前最後一個未受幹擾的交易日的收盤價，再除以從宣佈前最後一個未受幹擾的交易日起計算的目標的30、60或90個交易日的VWAP定義為交換比率乘以WMB股票在宣佈前最後一個交易日的收盤價乘以WPZ的30、60或90個交易日的VWAP，自2018年3月15日起計算，或在FERC宣佈MLP所得税退還免税額後計算僅供參考26

普通單位保費估值已支付分析來源：FactSet，Bloomberg注：基於2021年5月14日的未受影響日期彙總結果-所有交易彙總結果-現金交易僅供參考27

附錄

加權平均資本成本分析

加權平均資本成本分析資本資產定價模型1.來源：FactSet預測原始Beta；調整後股權Beta計算公式為：(0.67)×Raw Beta+(0.33)×1.0 2.非槓桿Beta計算公式為：調整後股權Beta×(E/(E+D×(1-T))；假設合夥企業税率為29.6%，公司税率為0.0%。3.截至2021年8月20日的20年期國債。4.來源：達夫·菲爾普斯5.十進制：Micro Cap(9)，股權價值在1.9億美元至4.518億美元之間。6. 資本的股權成本計算方法為：無風險利率+(槓桿股權Beta×市場風險溢價)+小公司風險溢價7.基於同業集團長期優先票據收益率至最差的中位數每股除外/ 單位金額)28

加權平均資本成本分析預期市場回報來源：FactSet，公開申報(百萬美元，每股/單位金額除外)29