美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至的財政年度2020年12月31日

或

在從日本到日本的過渡期內，日本和日本之間的過渡期，日本和日本之間的過渡期，美國和日本之間的過渡期。

佣金檔案編號001-36228

納維特公司

(註冊人的確切姓名載於其約章)

根據該法第12(B)節登記的證券

根據該法第12(G)節登記的證券：

沒有。

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13或15(D)節提交報告。--是☐        不是  ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否已經以電子方式提交了根據S-T規則405規定需要提交的每個交互數據文件(本章232.405節) 在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*☒

截至2020年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為$1.310億美元(基於納斯達克全球精選市場報道的每股7.03美元的收盤價)。

截至2021年1月31日，有183,771,633已發行普通股的股份。

以引用方式併入的文件

與註冊人2021年股東年會有關的委託書(“2021年委託書”)部分將在本10-K年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內提交，作為參考併入本10-K年度報告的第III部分。

目錄

組織機構 我們的Form 10-K

我們的Form 10-Kdi中內容的順序和表示fFERS來自傳統的證券交易委員會(SEC)Form 10-K格式。我們的格式旨在提高可讀性和更好地 介紹我們是如何組織和管理我們的業務的。有關傳統SEC Form 10-K格式的交叉引用索引，請參見附錄B，“Form 10-K交叉引用索引”。

前瞻性和警告性陳述

這份Form 10-K年度報告包含基於管理層截至本報告日期的當前預期的“前瞻性”陳述和其他信息。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信念、意見或期望的陳述，以及假設或依賴於未來事件的陳述，都是前瞻性陳述，往往包含“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“看到”、“將會”、“將會”、“可能”、“可能”、“應該”、“目標”或“目標”等詞語。 這類陳述是基於管理層截至提交文件之日的預期，涉及許多風險和不確定因素，可能導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。此類風險和不確定性在“風險因素”一節中有更充分的討論，包括但不限於以下內容：

鑑於這些風險和不確定性，告誡讀者不要過度依賴此類前瞻性陳述。我們敦促讀者仔細審查和考慮在本10-K表格以及我們不時提交給證券交易委員會的其他文件中披露的各種披露，這些文件披露了可能影響我們業務的風險和不確定性。

編制我們的合併財務報表還要求管理層作出某些估計和假設，包括對未來事件的估計和假設。這些估計或假設可能被證明是不正確的，實際結果可能大不相同。本報告中包含的所有前瞻性陳述均受這些警告性陳述的限制，僅在本報告發表之日作出。除非法律要求，否則我們不承擔更新或修改這些前瞻性陳述的任何義務。

本年度報告中表格10-K中使用但未以其他方式定義的某些大寫術語的定義可在本報告末尾的“詞彙表”中找到。

通過這次討論和分析，我們打算為讀者提供一些敍述性的背景，讓讀者瞭解我們的管理層如何看待我們的合併財務報表，以及評估我們的經營業績的其他背景，以及關於我們的收益、流動性和現金流的質量和可變性的信息。

1

現有信息

我們的網址是Www.navient.com。我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據修訂後的1934年證券交易法(Exchange Act)第13(A)和15(D)條提交的報告修正案均已提交給美國證券交易委員會(SEC)。我們須遵守“交易法”的信息要求，並向證券交易委員會提交或提供報告、委託書和其他信息。這些報告的副本，以及對這些報告的任何修訂，都可以通過我們的網站免費獲得，網址是Www.navent.com/Investors，在以電子方式向SEC提交或提供給SEC後，在合理可行的情況下儘快提交。

此外，我們的董事會管治指引、商業操守準則(包括適用於首席行政官、首席財務官及首席會計官的道德守則)，以及董事會各委員會的管治章程，均可在我們的網站免費索取，網址為：Www.navient.com/investors/corporate_governance，並應任何股東的要求以印刷形式發送給任何股東。我們打算通過在我們的網站上張貼這些信息來披露對我們的商業行為準則(在適用於我們的首席執行官或首席財務官的範圍內)的任何修訂或豁免。

上述網站上包含或參考的信息不會以引用方式併入本10-K表格年度報告中，也不會構成本年度報告的一部分。此外，公司對這些網站的URL的引用僅用於非活動文本引用。

非公認會計準則財務計量的使用

我們根據公認會計準則編制財務報表並公佈財務結果。然而，我們也會評估我們的業務部門，並在不同於GAAP的基礎上公佈財務業績。我們將這種不同的列報基礎稱為核心收益，這是一種非公認會計準則的財務衡量標準。我們在綜合基礎上為每個業務部門提供這種核心收益列報基礎，因為這是我們在做出有關業績和資源分配方式的管理決策時內部審查的內容。我們在與信用評級機構、貸款人和投資者的演示中也包括這些信息。由於我們的核心收益報告基礎與我們部門的財務報告相對應，GAAP要求我們在我們的業務部門的合併財務報表的附註中提供核心收益披露。

除了核心收益之外，我們還提出了以下非GAAP財務衡量標準：有形股本、調整後的有形股本比率、預計調整後的有形股本比率以及扣除利息、税項、折舊和攤銷費用前的收益(EBITDA)(業務處理部門)。 有關GAAP淨收入和核心收益之間的進一步討論和完全協調，請參閲“管理層的討論和分析--非GAAP財務衡量標準”。

2

我們的業務概述和基本情況

Navient是一家領先的教育貸款管理和業務處理解決方案提供商，為聯邦、州和地方各級的教育、醫療保健和政府客户提供教育貸款管理和業務處理解決方案。我們通過技術支持的融資、服務和支持幫助我們的客户和數百萬美國人取得成功。

Navient專注於數據驅動的洞察力、服務、合規性和創新支持，其業務包括：

我們擁有583億美元的聯邦擔保聯邦家庭教育貸款計劃(FFELP)貸款組合。我們在此產品組合上以及為第三方提供服務和提供資產回收服務，部署數據驅動的方法來支持我們客户的成功。

我們代表美國教育部(ED)為大約560萬名客户提供聯邦教育貸款。我們靈活且可擴展的基礎設施通過持續的客户體驗和效率改進來管理大量複雜的交易。

我們擁有、服務和發起私立教育貸款，使學生能夠追求高等教育和經濟機會。我們211億美元的私人貸款組合顯示出很高的客户成功率。我們的貸款發放業務幫助借款人為他們的教育貸款債務進行再融資，並支持學生和家庭為他們的高等教育融資。2020年，我們發起了46億美元的私立教育貸款。

我們為各種公共部門和醫療保健組織提供業務處理解決方案。我們通過一套充分利用我們的規模、技術和客户體驗專業知識的解決方案，為500多家客户及其數百萬客户、患者和市民提供支持。我們的數據驅動型解決方案使我們的客户能夠專注於他們的任務並優化他們的現金流，並使個人能夠成功地導航複雜的計劃、交易和決策。

卓越的運營業績和強大的客户服務和合規性承諾

我們通過積極主動的服務和創新的解決方案，幫助我們的客户(包括個人和機構)通向財務成功之路。

例如，在我們的教育貸款領域，我們支持大約1000萬借款人成功償還貸款。我們利用我們的多渠道溝通平臺、預測性分析和數十年的洞察力與借款人保持聯繫，並應對可能出現的挑戰。隨着新冠肺炎疫情的蔓延，我們迅速為數以百萬計的借款人實施了還款減免選項。

在我們的業務處理部門，使用基於雲的解決方案，我們為新冠肺炎疫情期間需要緊急支持的州快速配備了數千名遠程員工的多個呼叫中心，並對其進行了培訓和激活。

在我們的所有業務中，我們都使用實時儀表盤和數據可視化工具來監控績效指標，並識別、跟蹤和應對趨勢和機遇。

3

例如，我們的員工和系統致力於精簡和簡化學生貸款償還流程，以便借款人能夠更容易地瞭解他們的可用選擇，並根據自己的情況做出明智的決定。我們簡化了政府登記聯邦收入驅動型還款計劃的流程，創建了代理輔助的電子簽名登記流程，大大提高了完成率。

根據ED在2020年9月發佈的最新CDR計算，Navient提供的聯邦貸款的隊列違約率(CDR)比我們的同行高出26%。在新冠肺炎大流行期間，我們快速準確地向助學貸款借款人提供了援助。我們一直是資產回收業務的佼佼者，為我們的公共和私營部門客户提供優質的服務。我們經常利用數據驅動的洞察力、規模、技術和客户服務為我們的客户提供價值。

4

我們的業務處理部門經常超越我們客户的期望和我們的競爭對手提供的結果。例如：

強勁的財務業績帶來強勁的資本回報

我們2020年的業績繼續證明瞭我們商業模式的實力，以及我們在所有類型的經濟環境中提供可預測和有意義的現金流和收益的能力。調整後的核心收益⁽¹⁾每股收益比上年增長29%，我們三年調整後的核心收益⁽¹⁾每股複合年增長率為28%。

我們的可觀收益產生了可觀的資本，這為我們的投資者帶來了強勁的資本回報。Navient預計，根據我們的資本分配政策，將繼續通過派息和股票回購將多餘資本返還給股東。

通過優化資本充足率和將資本配置到高增值機會，包括有機增長和收購，我們仍然處於有利地位，可以支付股息和回購股票，同時保持適當的槓桿，以支持我們的信用評級，並確保持續進入資本市場。

截至2020年12月31日，仍有6億美元留在股票回購授權中。

為了給我們的資本分配決策提供信息，我們使用調整後的有形權益比率，以及其他指標。正如預期的那樣，2020年1月1日實施的美國會計準則2016-13號“金融工具-信貸損失”(CECL)降低了我們的資本比率，我們在整個2020年都在重建這一比率。此外，我們的GAAP股本因與衍生品會計相關的按市值計價的淨虧損而減少，這主要是由於2020年利率的大幅下降。我們的形式調整後的有形權益比率⁽¹⁾截至2020年12月31日，不包括與衍生品會計相關的累計按市值計價的淨虧損(隨着合約到期將逆轉為零)為7.1%。

5

多麼WE有機體ZE我們的業務

我們在三個主要領域運營我們的業務：聯邦教育貸款、消費者貸款和業務處理。

聯邦教育貸款部門

在這一領域，Navient擁有FFELP貸款，併為我們的FFELP貸款組合提供服務和資產回收服務。我們還為教育署和其他機構擁有的聯邦教育貸款提供服務和資產追回服務。我們的服務質量、以數據為導向的戰略，以及關於聯邦償還選項的多渠道教育，都為我們服務的數百萬借款人帶來了積極的結果。

我們主要通過FFELP貸款組合的淨利息收入以及服務和資產回收服務收入來創造收入。這一部分預計將在投資組合的剩餘壽命內產生可觀的收益和現金流。

截至2020年12月31日，Navient的FFELP貸款組合為583億美元。我們預計這一投資組合的攤銷期限將超過20年，剩餘加權平均壽命為7年。該分部於2020年的淨息差為0.99%。Navient的目標是支持客户成功償還貸款，同時優化我們的FFELP貸款組合產生的現金流。由於我們的FFELP貸款組合採用了長期融資策略，併為這些貸款提供了擔保，該組合產生了一致和可預測的現金流。截至2020年12月31日，Navient持有的FFELP貸款中約有91%是以無追索權的長期證券化債務為期限的。

FFELP貸款由州或非營利機構承保或擔保，並受根據ED和這些機構之間的擔保協議從美國收回貸款的合同權利的保護。這些擔保協議通常至少覆蓋FFELP貸款本金的97%，以及違約貸款的應計利息。2010年頒佈的立法從2010年7月1日起停止了FFELP計劃，同時保持了之前根據該計劃發放的教育貸款的條款和條件不變。由於FFELP計劃被終止，這一細分市場預計將隨着時間的推移而結束。

我們與ED的服務合同將於2021年6月到期，並可再延長6個月。此外，根據2020年12月頒佈的《2021年綜合撥款法案》，教育署可以將合同再延長兩年至2023年底。截至2020年12月31日，我們根據該合同為大約560萬客户提供了貸款服務。

6

消費者借貸細分市場

在這一領域，Navient公司擁有、發起、收購和提供高質量的私人教育貸款。我們相信，我們超過45年的經驗、產品設計、數字營銷戰略以及發起和服務平臺提供了獨特的競爭優勢。我們在向財務負責的消費者發放私人教育貸款方面看到了有意義的增長機會，產生了誘人的長期風險調整後回報。我們的收入主要來自我們的私人教育貸款組合的淨利息收入。

通過我們的Earnest和NaviRefi品牌，我們的再融資貸款產品使大學畢業生和專業人士能夠以更低的利率和對消費者友好的條款對他們的學生貸款進行再融資。截至2020年12月31日，Navient持有82億美元的私立教育再融資貸款，其中2020年的初始貸款為46億美元，比2019年的49億美元減少了7%。這一下降是由於第二季度有目的地減少了營銷努力，以應對與新冠肺炎相關的不確定的經濟環境。

截至2020年12月31日，Navient的私立教育貸款組合總額為211億美元。我們預計該投資組合的攤銷期限將超過20年，剩餘加權平均壽命為5年。第二部門的淨息差在2020年為3.20%。我們的目標是支持我們的客户成功償還貸款，同時優化我們的私人教育貸款組合產生的現金流。

2019年，通過我們的Earnest品牌，我們推出了一項民辦教育貸款，為需要額外資金繼續高等教育的大學生及其共同簽字人提供消費者友好型功能。

我們通過嚴格的承保、高質量的服務和風險緩解做法，以及適當使用忍耐和貸款修改計劃，仔細管理我們投資組合的信用風險。截至2020年12月31日，Navient持有的私立教育貸款中約68%的資金來自無追索權的長期證券化債務。

7

業務處理細分市場

在這一細分市場中，Navient為500多家政府和醫療保健客户提供業務處理服務。

隨着我們利用集成技術解決方案、卓越的數據驅動戰略、客户服務專業知識、運營效率以及法規遵從性和風險管理基礎設施將我們的業務處理服務擴展到新市場，我們看到了有意義的增長機會。例如，2020年，我們支持各州提供失業救濟金，提供新冠肺炎接觸者追蹤和疫苗協調服務。Navient生成的EBITDA⁽¹⁾2020年為5700萬美元，比2019年增加800萬美元，增幅為16%。

其他細分市場

我們的另一個環節包括我們的公司流動資金組合、債務回購產生的損益、共享服務的未分配費用和重組/其他重組費用。

人力資本

聘用一支才華橫溢的團隊是Navient許多業務線成功的關鍵，我們對潛在員工和現有員工的有吸引力的價值主張包括強大和積極的文化框架、全面的福利和有競爭力的薪酬，以及對多樣性和公平待遇的承諾。我們通過吸引、留住、激勵和發展一支技術精湛、精力充沛的員工隊伍，成功地實現了業務成果。

核心價值觀和行為準則。 我們的員工緻力於通過提供富有同情心和個性化服務的創新解決方案和見解來提高客户的財務成功。我們的員工以我們的核心價值觀為指導：

在Navient，我們明白我們的聲譽始於和結束於我們個人和集體的正直，以及我們對高尚道德標準的堅守。我們堅定不移的誠信經營方式通過我們的商業行為準則得到了明確的傳達，該準則提供了明確的原則，並對Navient的所有員工、高級管理人員和董事提出了很高的期望。

社區參與。 我們的團隊還支持我們生活和工作的社區。納維特社區基金(Navient Community Fund)支持致力於解決限制所有美國人財務成功的根本原因的組織。通過員工主導的籌款活動，團隊Navient每年支持各種服務於數千個家庭的當地非營利組織，回饋當地社區。

⁽¹⁾該項目是一項非GAAP財務衡量標準。有關説明和對賬，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非公認會計準則財務計量”。

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總獎勵。 納維特公司提供有競爭力的、合理的和公平的薪酬，旨在吸引、留住和激勵高素質的員工。它旨在確保支付給我們員工的總薪酬在市場環境下是適當的，並提供固定和可變因素的組合，在適當平衡風險的同時獎勵與公司長期目標一致的業績。該公司維持着一個全面的治理計劃，以管理激勵性薪酬計劃，獎勵員工和管理層在實現業務結果、客户滿意度和遵守法規要求方面的成就。納維特公司提供全面的、有競爭力的福利方案，以滿足員工及其家屬的需求。為了支持整體健康，我們採取整體方式，為員工提供資源，幫助他們管理身體、情緒和財務健康，如醫療計劃選擇；5%匹配的401(K)儲蓄計劃；員工股票購買計劃；慷慨的帶薪休假和假期計劃；人壽保險和殘疾保險；收養援助；學費報銷；以及眾多健康支持和健康計劃。

員工敬業度和發展。 有競爭力的薪酬和福利與積極的參與度、職業發展和繼任規劃相結合，以保持和建立一支強大的團隊。

包容性、多樣性和公平性。 納維恩特致力於包容、多樣化和公平，維持着一個員工因其個人身份而受到歡迎和尊重的工作場所。為了吸引多元化的潛在員工羣體，Navient Markets通過100多個多元化的求職委員會、廣泛的國家、州和社區聯盟以及所有50個州和美國領土的求職銀行，開放所有職位。納維特簽署了白宮同酬誓言；通過其公司平等指數獲得了人權運動的認可；是退伍軍人就業代表團的成員；已經被公認為軍事友好型僱主和軍事友好型配偶僱主。​我們致力於確保我們的每一位員工都感到受歡迎、受到重視和被納入，並能全身心投入工作，以便他們能夠以有意義的方式做出貢獻。​我們知道，刻意包容可以創造一支多元化、高度參與度高的員工隊伍，推動公司積極的業績。我們通過為具有不同視角的員工提供機會，讓他們走到一起，努力尋求新的解決方案，以提高客户的財務成功，從而推動創新和增長。我們提供富有同情心的個性化服務，員工隊伍能夠反映和推動公司業績。我們將通過為不同視角的員工提供機會，讓他們走到一起，努力尋求新的解決方案，以提高客户的財務成功，併為他們提供富有同情心的個性化服務

團隊規模。 截至2020年12月31日，我們約有5560名正式員工和約1850名臨時員工。我們幾乎所有的臨時員工都是為了支持客户不斷增長的需求，為他們的選民提供關鍵的新冠肺炎服務。我們所有的員工都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。

9

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下討論和分析應與我們的合併財務報表和本年度報告(Form 10-K)中其他地方包含的相關附註一起閲讀。本討論和分析還包含前瞻性陳述，也應與本年度報告Form 10-K中的“前瞻性和警告性陳述”和“風險因素”中包含的披露和信息一起閲讀。

這一討論和分析的目的是讓投資者從管理層的角度看待公司。因此，我們為讀者提供了我們的管理層如何看待我們的綜合財務報表的敍述背景，評估我們經營業績的額外背景，以及關於我們的收益、流動性和現金流的質量和變異性的信息。接下來的討論主要集中在2020年和2019年的結果上。與2018年相比，對2019年業績的討論和分析包括在我們於2020年2月27日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中的項目7：“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。

選定的歷史財務信息和比率