2018年12月31日

美國證券交易委員會

公司財務部

信息技術和服務辦公室

華盛頓特區。

尊敬的 女士先生，

在 您18年11月29日的信中，您指出：

“我們 注意到，您的業務計劃考慮發行Crypto-Gold(CXAU)，這是一種由實物黃金支持的加密貨幣資產。鑑於CXAU似乎將成為一種證券，請向我們提供詳細的法律分析，説明您打算如何遵守 美國聯邦證券法。“

請 請注意，CXAU不是證券，其發行不會引發與美國聯邦證券法相關的任何問題。

CORO 是一個由分散的私人/授權分類帳技術支持的支付網絡，用於其成員之間的在線交易。 它提供了一個功能齊全的平臺，會員可以使用CXAU黃金支持的代幣作為貨幣在閉環市場中進行互動。 CXAU由黃金支持(1 CXAU=1金衡盎司黃金)，可用於在CORO網絡中的成員之間進行交易(例如，購買商品， 提供服務)或兑換主要目標是為網絡成員提供穩定的 金融環境，使他們能夠以最低成本進行交易。Coro Corp.(Hash Labs Inc.的子公司)是在其網絡上進行的所有交易的完整性和透明度的擔保人。

CXAU的 價值與黃金掛鈎，其流動性由加拿大皇家造幣廠金庫中持有的黃金儲備保證， 唯一的受益者是各自代幣的持有者。由於CXAU與文件庫中的 貨幣的匯率為1：1，因此CXAU的波動性為零。購買CXAU時，會創建一個新的令牌，贖回CXAU時，會銷燬相應的 令牌。CXAU不提供任何所有權或投票權，其價值不會自由波動。

Hash Labs Inc.-78軟件7佛羅裏達州邁阿密大街，郵編：33130-888.879.8896-www.hashlabs.net

法律 分析

由於 是CORO平臺內的唯一互動方式，CXAU不受美國證券法的監管。CXAU平臺中的代幣 是功能性產品，不提供利潤或通常由證券提供的任何其他好處。

根據美國聯邦法律對代幣的監管

目前， 監管證券銷售、為投資者提供保護並對違規行為進行懲罰 (包括刑事)的最著名的美國聯邦法律是：

-經修訂的1933年證券法；

-經修訂的1934年證券交易法；

證券 代表對某物的權益或權利。最常見的證券類型是公司的股權。但是，證券 還可以包括票據、債券、債券、利息證書或參與利潤分享協議、預組織 證書或認購、投資合同等。

Howey測試通常用於確定令牌是否符合證券資格。它於1946年在美國最高法院“證券交易委員會訴W·J·豪伊公司”案[“美國最高法院判例彙編”第328卷，第293頁(1946)]中作為“一種合同、交易或計劃被引入，根據該合同、交易或計劃，一個人將他的錢投資於一個普通企業，並被引導僅從發起人或第三方的努力中獲得利潤”(見“美國最高法院判例彙編”第328卷，第293頁(1946))。只要投資符合測試標準，合同的形式 就無關緊要。

豪威測試包括以下權威性標準，所有這些都必須滿足證券測試的要求：

CXAU 不符合豪威測試的兩個標準。

首先， 根據SEC訴Rubera的説法，豪威的“金錢投資”要求投資者“將其 資產承諾給企業，使自己蒙受經濟損失。”CXAU不轉讓公司的任何所有權 ，買方也不會因企業業績不佳而蒙受任何經濟損失。CXAU價值 固定在加拿大皇家造幣廠金庫中相應的黃金儲備上，不受企業業績 的任何影響。因此，收購CXAU不是一項資金投資，也不符合測試的第一道關口。

其次， CXAU的任何增值-以及隨之而來的利潤-完全取決於黃金市場的波動， 與Coro管理團隊帶領企業取得成功的能力完全無關。CXAU的購買者並不“期望從第三方的努力中獲利”，業務的成功或失敗不會以任何方式影響 CXAU的持有者。

Hash Labs Inc.-78軟件7佛羅裏達州邁阿密大街，郵編：33130-888.879.8896-www.hashlabs.net

由於CXAU未能滿足豪威測試的所有要求，因此不能將其歸類為證券。

此外，詳細描述CXAU產品和功能性質的宣傳材料顯示，CXAU並不 代表平臺或軟件或與平臺或任何其他公共或私營企業、公司、基金會或任何司法管轄區內的任何其他公共或私營企業、 公司或其他實體 發行令牌或任何其他公司或知識產權相關的權益、份額、單位、版税或資本、利潤或收入的權利。 此外，CXAU的產品和功能性質的詳細描述表明，CXAU並不 代表平臺或軟件或與平臺相關的任何其他公司或知識產權的權益、份額、單位、版税或資本、利潤或收入的權利。因此，令牌並不代表擔保或 任何類似的法律利益。

結論

CXAU是一個實用程序令牌，具有交換介質的功能和特性。它不符合上述證券測試或 美國聯邦和州法律對證券的任何法定定義。

真誠地

/s/ Lorenzo Delzoppo

哈希 Labs Inc.

監管 合規顧問

獲準 在紐約州執業

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