美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區：20549

表格10-K

☑ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財年：2010年6月30日2021

或

☐ 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期                                  至                                                 

Mastercraft船艇控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

切諾基灣大道100號, 沃諾爾, 全氮37885

(主要行政辦公室地址)(郵編)

(423) 884-2221

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。☐是☑     不是

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。☐是☑     不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☑     是          ☐*號

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章229.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。

☑     是          ☐*號

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。☑

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。☐是☑*號

根據納斯達克全球精選市場系統(NASDAQ Global Select Market System)報告的收盤價，截至註冊人最近完成的第二財季(截至2021年1月3日)的最後一個營業日，已發行普通股的總市值(可能被視為註冊人的關聯公司持有的股票除外)約為$461,700,000。截至2021年8月30日，有19,022,668註冊人的普通股，每股面值0.01美元，已發行和已發行。

以引用方式併入的文件

Mastercraft船艇控股公司

表格10-K的年報

截至2021年6月30日的年度

目錄

II

有關前瞻性陳述的警示説明

這份Form 10-K年度報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法案”的前瞻性陳述。本10-K表格中包含的所有與歷史事實無關的陳述均應被視為前瞻性陳述，包括但不限於有關我們預期的市場份額、業務戰略、經銷商網絡、預期財務結果和流動性的陳述，以及有關持續的新冠肺炎疫情的陳述。我們使用“可能”、“將會”、“預期”、“可能”、“相信”、“繼續”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“項目”以及其他類似的表述來標識一些前瞻性表述，但並非所有前瞻性表述都包括這些詞語。我們所有的前瞻性陳述都涉及估計和不確定因素，這些估計和不確定性可能導致實際結果與前瞻性陳述中表達的大不相同。因此，根據“風險因素”標題下和本表格10-K的其他部分所描述的信息，任何此類陳述的全部內容都是有保留的。

本10-K表格中包含的前瞻性陳述是基於我們的行業經驗以及我們對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展以及我們認為在這種情況下合適的其他因素的看法而做出的假設。您應該明白，這些聲明並不是性能或結果的保證。它們涉及風險、不確定性(其中許多是我們無法控制的)和假設。雖然我們認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設，但您應該意識到，許多重要因素可能會影響我們的實際經營和財務表現，並導致我們的表現與前瞻性陳述中預期的表現大不相同。我們相信，這些重要因素包括但不限於本10-K表格中的“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的其他文件中描述的那些因素。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者這些假設中的任何一個被證明是不正確的，我們的實際經營和財務表現可能在重大方面與這些前瞻性陳述中預測的表現不同。此外，可能導致我們的業務不能像我們預期的那樣發展的新的重要因素可能會不時出現。

此外，任何前瞻性表述僅表示截至表述之日，除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新本10-K表格中包含的任何前瞻性表述，以反映在表述之日之後發生的事件或情況，或反映預期或意外事件或情況的發生。本文中包含的前瞻性陳述不應被視為代表我們在本10-K表格提交日期之後的任何日期的觀點。

陳述的基礎

我們的財政年度從7月1日開始，到6月30日結束，中期季度報告期由13周組成。因此，季度末並不總是與日曆月末的日期重合。我們指的是我們的會計年度，以它們結束的歷年為基礎。相應地，2021財年、2020財年和2019年財年分別代表我們截至2021年6月30日、2020年6月30日和2019年6月30日的財年的財務業績。為便於參考，我們在本10-K表格中根據財政年度結束的年度的7月1日至6月30日這段時間來確定我們的財政年度。例如，“2021財年”是指我們截至2021年6月30日的財年，而“2022財年”是指我們截至2022年6月30日的財年。

Mastercraft Boat Holdings，Inc.(“公司”)是特拉華州的一家公司，主要通過其全資子公司MasterCraft Boat Company，LLC，MasterCraft Services，LLC，MasterCraft Parts，Ltd.，MasterCraft International Sales Administration，Inc.，Aviara Ships，LLC(“Aviara”)，Nautic Star，LLC，NS Transport，LLC和Crest Marine，LLC經營。除文意另有所指外，本10-K表格中本公司及其附屬公司統稱為“公司”、“我們”或“我們”。

1

第一部分

項目1.業務

我們是一家領先的休閒汽艇設計師、製造商和營銷商，旗下有四個品牌：MasterCraft、NauticStar、Crest和Aviara。

通過我們的四個品牌，我們將在汽艇行業增長最快的三個類別-滑雪/尾水艇、舷外鹹水捕魚和浮舟-佔據領先的市場份額，同時進入大型、不斷增長的豪華日船細分市場。作為休閒航海領域的領先者，我們致力於通過創新、高質量的產品提供最佳的水上體驗，並以消費者為中心。我們的戰略以四大支柱為中心：

我們的細分市場

精品細分市場

我們的MasterCraft部門由我們的MasterCraft品牌和Aviara品牌組成，MasterCraft品牌生產優質滑雪/尾水艇，Aviara品牌生產豪華日船。MasterCraft品牌成立於1968年，在接下來的50多年裏發展成為世界上獲獎最多的滑雪/尾船製造商。今天，MasterCraft通過生產業內首屈一指的競技滑水艇、尾水滑板和尾流衝浪性能船，參與了汽艇行業中增長最快的類別。我們相信，MasterCraft品牌在划船愛好者中以高性能、一流的質量和不懈的創新而聞名。我們相信，市場認可MasterCraft是汽艇行業的首屈一指的品牌，因為我們的船為消費者提供了總體上優越的價值主張。我們每天都在不知疲倦地工作，以維護這一標誌性的品牌聲譽。

Aviara是一個全新的品牌，由內部開發，專注於為汽艇行業的豪華休閒日船類別提供服務。Aviara於2019年2月推出，目前專注於長度在30英尺到40英尺之間的機型，目前有三種機型同時採用舷外和後驅推進。Aviara遊艇以獨特的歐洲風格為特色，通過在其現代豪華遊艇上融合進步風格和毫不費力的舒適性，提供了一種高架的開闊水域體驗。

NauticStar段

我們的NauticStar部門由我們的NauticStar品牌組成，該品牌生產鹹水漁船、甲板船和海灣船，設計用於各種用途，包括在淡水湖或鹹水中進行休閒和競技運動釣魚，以及一般娛樂享受。NauticStar參與了汽艇行業增長第三快的類別。我們於2017年10月收購的NauticStar成立於2002年。我們相信NauticStar在可靠性、質量和一致性方面享有盛譽，擁有一個由經銷商和消費者組成的忠誠網絡，其中包括專業和運動漁民，以及娛樂和娛樂划船愛好者。

波峯線段

我們的佳潔士部門包括我們的佳潔士品牌，生產浮船。佳潔士參與了汽艇行業增長第二快的類別。我們於2018年10月收購的佳潔士成立於1957年，現已成長為20至29英尺範圍內的創新、高質量浮橋船的頂級生產商之一。佳潔士在高質量、標準功能和內容以及創新方面的長期聲譽為佳潔士在其核心地理市場提供了強大的經銷商和消費者基礎。

除非上下文另有要求，否則這裏使用的“MasterCraft”、“NauticStar”和“Crest”指的是我們如上所述的細分市場。

2

我們的產品

我們設計、製造和銷售優質的休閒滑雪/尾流、舷外和尾部驅動船，我們認為這些船可以為滑水、尾板、尾流衝浪和釣魚以及一般休閒划船提供卓越的性能。此外，我們還提供各種配件，包括拖車和售後部件。

我們的MasterCraft ProStar、XStar、X、XT和NXT型號產品組合旨在為娛樂和競技使用提供最高水平的性能、造型和享受。XStar和X型號是為尋求我們提供的最優質和最高性能的遊艇體驗的消費者而設計的，通常比我們競爭對手的遊艇有價格溢價，零售價從大約16萬美元到22萬美元不等。MasterCraft XT產品系列旨在為消費者提供終極靈活性，零售價從大約10萬美元到16萬美元不等，具有最大的定製化和最高的性能。NXT型號向入門級消費者提供MasterCraft品牌的質量、性能、造型和創新，零售價從大約8萬美元到10萬美元不等。我們對MasterCraft NXT機型進行了戰略性的設計和定價，以瞄準快速增長的入門級消費者羣體，這一羣體有別於我們的傳統消費者基礎，同時保持我們的核心MasterCraft品牌屬性的利潤率與我們的其他產品相當。

我們的Aviara豪華休閒日間遊艇產品組合是內部設計的，其願景是創造不折不扣的遊樂工藝品。Aviara品牌借鑑了MasterCraft 50多年的質量遺產。Aviara的遊艇設計靈感來自四個產品設計原則-進步風格、提升控制、現代舒適性和質量細節。Aviara的車型包括AV32(32英尺長的豪華保齡球手)、AV36(36英尺長的豪華保齡球手)和AV40(該品牌的旗艦40英尺豪華保齡球手)，以實現終極的水上體驗。所有型號都有舷外推進和後驅動推進兩種，Aviara的零售價從大約37萬美元到90萬美元以上不等。AV32和AV36分別在2020財年和2021財年開始銷售，AV40預計將在2022財年開始銷售。此外，我們相信Aviara將有重大的車型擴展機會。

我們的NauticStar海灣船、運動甲板船和離岸船產品組合設計用於各種用途，包括在淡水湖或鹹水中進行休閒和競技運動釣魚，以及一般的娛樂享受。NauticStar的海灣遊艇和離岸遊艇是為尋求適合家庭的舒適性和無與倫比的質量和功能的消費者而設計的。運動甲板遊艇系列迎合了尋求V型船體的駕駛和乘坐、大容量以及環形交叉路口的造型和效率的消費者。NauticStar的零售價從大約4萬美元到20萬美元不等。我們相信，所有NauticStar機型對消費者來説都代表着巨大的價值。

我們的佳潔士浮船產品組合是為提供極致的舒適和休閒遊艇而設計的。佳潔士在擴大分銷足跡的同時，市場份額也在持續增長。佳潔士的浮橋遊艇旨在為消費者提供最好的奢華、風格和性能，在長度從20英尺到29英尺的不同型號陣容中毫不妥協。佳潔士的零售價從大約3萬美元到20萬美元不等。

我們的經銷商網絡

我們的產品通過北美和國際上廣泛的獨立經銷商網絡銷售。我們的分銷目標是市場類別中業績最好的經銷商。我們的大多數MasterCraft品牌經銷商都是我們MasterCraft滑雪/尾流類產品線的獨家經銷商，這突顯了我們的主要經銷商對MasterCraft品牌的承諾。我們的其他品牌通常由各自的經銷商在非獨家的基礎上提供服務。

我們不斷審查我們的分銷網絡，以確定擴大我們的地理足跡和提高我們的市場覆蓋率的機會。我們通過分析每個經銷商的零售額和庫存來持續監控我們經銷商的健康和實力，並建立了識別表現不佳的經銷商的流程，以幫助他們改善業績，使我們能夠轉向更有效的經銷商，或者將產品引導到零售需求最大的市場。這些流程還使我們能夠更好地監控經銷商庫存水平和產品週轉率，並有助於建立更健康的經銷商網絡，從而更好地儲存和銷售我們的產品。我們相信，我們出色的經銷商網絡和積極主動的經銷商管理方法使我們能夠比競爭對手更有效地分銷我們的產品，並將幫助我們利用行業銷量持續增長的增長機會。

在2021財年，公司前十大經銷商的淨銷售額約佔我們淨銷售額的30%，沒有一家經銷商的淨銷售額超過我們總淨銷售額的6%。

北美。在北美，我們的MasterCraft品牌，截至2021年6月30日，在134個地點總共有106家經銷商。截至2021年6月30日，我們的NauticStar品牌在北美的100個地點總共有88家經銷商。截至2021年6月30日，我們的佳潔士品牌在北美共有128家經銷商，分佈在152個地點。我們的Aviara品牌通過一個由77個分店的經銷商組成的分銷網絡進行銷售。

在北美以外的地方。截至2021年6月30日，通過我們的MasterCraft品牌，我們總共擁有40家國際經銷商和40家門店，通過我們的NauticStar品牌，我們在一個地點擁有一家國際經銷商。我們的佳潔士品牌一共有兩個

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兩個地點的國際經銷商。我們在這裏NT遍佈歐洲、澳大利亞、南美、非洲、亞洲，包括香港和中東。我們在2021財年、2020財年和2019年分別在北美以外地區創造了4.5%、4.8%和5.2%的淨銷售額。

經銷商關係

我們根據關鍵基準的實現為我們的經銷商制定了一套財務激勵制度。此外，我們還為我們的經銷商提供全面的銷售培訓和一整套旨在幫助經銷商實現業績最大化的技術型工具。我們的經銷商激勵計劃是通過多年的經驗完善的，其中一些關鍵要素包括批發回扣、零售回扣和促銷、其他津貼以及平面圖報銷或現金折扣，以鼓勵全年均衡生產。

除了我們的獎勵計劃，我們還開發了一種專有的基於網絡的管理工具，供經銷商日常使用，以改善他們自己的業務，並加強與我們的工廠和銷售管理團隊的溝通。我們的企業對企業應用程序高效地執行許多關鍵功能，包括保修登記、保修索賠、船隻訂購和跟蹤、部件訂購、技術支持和庫存報告。該系統促進了我們的銷售團隊和經銷商網絡之間的溝通，並允許我們的製造部門實時審查消費者需求。

製造業

大師船和拖車在我們位於田納西州沃諾爾的285,000平方英尺的設施中進行製造和湖試。我們相信，MasterCraft擁有唯一一家能夠實現所有三個ISO9001(質量管理體系)、14001(環境管理體系)和18001(國際職業健康與安全管理體系)標準的造船設施。NauticStar遊艇是在我們位於密西西比州阿莫里的20萬平方英尺的工廠生產的。我們位於密歇根州歐沃索市佔地15萬平方英尺的工廠生產CREST遊艇。2020年10月，我們在佛羅裏達州梅里特島購買了一個14萬平方英尺的造船工廠。Aviara船在2021財年第三季度之前一直在我們田納西州沃諾爾的工廠製造，現在只在我們佛羅裏達州梅里特島的工廠製造。

我們的產品在設計和製造過程中對細節的嚴謹和以消費者為中心的關注造就了高質量的遊艇，這為我們所有的品牌提供了非凡的水上體驗。我們對質量的執着讓我們的消費者可以滿懷信心地享受我們的產品。

我們的船是通過包括製造、組裝、質量管理和測試在內的連續流程製造的。我們為我們的船製造某些部件和組件，如內飾，並從第三方供應商那裏採購其他部件並將其安裝在船上。我們有幾個關鍵採購部件的獨家供應商合作伙伴關係，如鋁坯、塔架和發動機組件。對於MasterCraft，我們還定製了與我們船隻的大小和顏色完全匹配的拖車。

供應商

我們從我們的供應商那裏購買各種各樣的原材料，包括樹脂、玻璃纖維、鋁、木材和鋼材，以及發動機和電子控制等產品零部件。我們與戰略供應商保持長期合同，與其他供應商保持非正式安排。

我們專注於與我們的供應鏈合作伙伴合作，以實現成本降低、世界級質量和持續的產品創新。我們與我們的主要供應商建立了協作的首選供應商關係，並制定了包括年度成本降低目標、定期可靠性項目和廣泛的產品測試要求在內的流程，以確保我們的供應商以最低的總成本生產，並達到我們品牌期望的最高質量水平。這些協作工作從設計階段就開始了，我們的主要供應商在發佈之前很早就被整合到設計和開發計劃中，這使得我們能夠控制成本，並利用我們供應商的專業知識來開發產品創新。我們相信，與我們最重要的供應商的這些合作關係對我們在產品質量、創新和盈利能力方面的顯著改善做出了貢獻。

根據成本計算，在製造我們的船隻時，最重要的部件是發動機組件。對於我們的MasterCraft品牌，Ilmor Engineering，Inc.(“Ilmor”)是我們的獨家發動機供應商，而對於我們的NauticStar品牌，雅馬哈汽車公司(“Yamaha”)是我們最大的發動機供應商，而水星海運公司(“墨丘利”)是我們Crest品牌的最大發動機供應商。除了我們的Aviara品牌，墨丘利提供舷外發動機，Ilmor提供斯特拉機發動機。我們與伊爾莫、雅馬哈和水星保持着牢固和長期的合作關係。在截至2021年6月30日的一年中，伊爾莫是我們最大的整體供應商。除了滑雪/尾流和後輪驅動發動機外，Ilmor的附屬公司還生產用於許多領先賽艇和賽車的發動機。Ilmor在我們的MasterCraft辦公室擁有一名全職客户服務和保修代表，從而極高效地管理所有與發動機相關的事務，降低潛在的保修風險。我們與伊爾莫密切合作，保持在

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發動機設計、性能和製造。W我們相信，我們與發動機供應商合作伙伴的長期合作關係是一項關鍵的競爭優勢。

我們已經並將繼續看到供應鏈中斷，我們認為這是由勞動力和物流市場的錯位以及上游供應挑戰造成的。

研發、產品開發和工程

我們在戰略和財務上致力於創新，這在我們專注的產品開發和工程團隊中得到了體現，我們在新產品和功能推出方面的記錄也證明瞭這一點。自2020年6月30日以來，該公司的產品開發和工程人員數量增加了近一倍，進一步鞏固了我們成為行業內最以消費者為中心和最具創新性的公司的承諾。截至2021年6月30日，我們的產品開發和工程團隊包括47名專業人員。這些人為我們的產品開發工作帶來了核心學科的重要專業知識，包括船舶設計、計算機輔助設計、船舶工程、電氣工程和機械工程。他們負責執行我們新產品和創新戰略的方方面面，從設計和開發新的船型和創新功能開始，為製造設計這些設計，並將新的船型和功能整合到生產中。我們的產品開發和工程職能部門與我們的戰略投資組合管理團隊密切合作，該團隊包括來自銷售、市場和財務的高級領導，他們共同努力制定我們的長期產品和創新戰略。

我們有結構化的流程來獲取消費者、經銷商和管理層的反饋，以指導我們的長期產品生命週期和投資組合規劃。此外，廣泛的測試和與我們的製造團隊的協調是我們產品開發過程中的重要元素，我們相信這使我們能夠充分利用過去發佈產品的經驗教訓，並最大限度地降低與發佈新產品相關的風險。我們已經制定了每年推出幾款新車型的戰略，這將使我們能夠用創新的產品組合來更新我們的產品組合，我們相信，如果沒有大量的額外資本投資，我們的競爭對手將很難與之匹敵。除了我們的產品戰略，我們還管理一個獨立的創新開發流程，使我們能夠以有紀律的方式為我們的船隻設計創新的新功能，並在更快的時間框架內以更高的質量推出這些創新。這些改進的工藝縮短了我們新產品流水線的上市時間。我們在2021財年、2020財年和2019年的研究和產品開發費用分別為680萬美元、520萬美元和560萬美元。

知識產權

我們依靠專利、商標和版權保護、商業祕密法律、保密程序和合同條款來保護我們的品牌、產品和專有技術的權利。我們還通過船體設計註冊來保護我們的船體設計。這是我們業務的重要組成部分，我們打算繼續保護我們的知識產權。我們目前擁有43項美國專利和6項外國專利，其中包括我們的橫樑衝浪座椅、我們的DockStar處理系統和我們的SurfStar衝浪系統技術等眾多創新的實用和設計專利。如果我們遵守所有法定維護要求，我們的專利預計將在2028年至2039年之間到期。我們還在美國和世界各地有更多的專利申請正在申請中。我們還在世界各地擁有130多個商標註冊，其中最著名的是MasterCraft、NauticStar、Crest和Aviara名稱和/或標識，以及MasterCraft的Star系列、X、XT和NXT產品系列中的許多型號名稱，我們還有幾個正在處理的額外註冊申請。如果我們遵守所有法定維護要求，包括在每個這樣的國家繼續使用每個商標，這些商標可以在各國永久存在。此外，我們還擁有38項註冊的美國版權。最後，我們已經在美國版權局註冊了40多個船體設計，其中最新的設計將一直有效到2027年。

競爭條件和地位

我們相信，我們的每個品牌都具有很強的競爭力，並在質量上享有聲譽。我們通過運營、開發和收購專注於汽艇行業增長最快領域的多元化領先品牌組合進行競爭；堅持不懈地致力於向消費者提供最佳的總體所有權體驗；開發並不斷改進高效的生產技術和方法，從而產生高度創新的產品；通過廣泛的、以消費者為導向的獨立經銷商網絡分銷我們的產品；以及吸引、發展和留住高績效員工。

我們的每個品牌和我們競爭的市場都存在着激烈的競爭，從滑雪/尾流類別的相對集中，到浮橋、甲板和鹹水捕魚類別的分散，我們的競爭範圍從相對集中的滑雪/尾流類別到分散的浮橋、甲板和鹹水捕魚類別。截至2020年12月，根據統計調查公司(“SSI”)的數據，排名前五位的品牌佔據了超過75%的滑雪/尾流市場，約55%的浮橋市場，約32%的甲板和海水捕魚類別。市場參與者也包括從小型單一產品企業到大型多元化公司。此外，我們還間接地與提供另類休閒產品和活動的企業競爭。

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在最近的歷史中，MasterCraft品牌一直在以單位體積為基礎，在美國的高端滑雪艇/尾水艇製造商中爭奪領先的市場份額地位。截至2020年12月，基於SSI數據，這個MasterCraft 品牌擁有頭號市場份額 在滑雪/守夜類別中有21人。0%。截至2020年12月，根據SSI數據，這個NauticStar品牌在甲板和鹹水捕魚類別中以4.1%的市場份額位居第九。截至2020年12月，根據SSI數據，這個波峯品牌擁有排名第八的市場份額 在浮橋類中佔3.6%。 截至2020年12月，根據SSI數據，這個阿維亞拉品牌是否有#10中國市場佔有率30英尺到40英尺的保齡球手類別為2.6%.

人力資本資源

截至2021年6月30日，我們約有1500名員工，其中750人在我們田納西州的MasterCraft工廠工作，150人在我們佛羅裏達州的Aviara工廠工作，300人在我們密西西比州的NauticStar工廠工作，300人在我們密歇根州的佳潔士工廠工作。在2021財年，隨着我們擴大運營以滿足對產品的需求，我們的員工人數增加了600多人。

我們的四個戰略重點之一是發展一個高績效的工作組織和工作環境，以消費者為中心，吸引和留住優秀員工。我們努力為員工提供特定於職業生涯的工具、培訓、資源和支持發展機會。我們利用人才管理流程，其中包括績效評估和發展規劃。我們還大力投資於吸引和培養下一代勞動力人才到遊艇行業。我們與當地社區和技術學院合作，開發培訓計劃，捐贈船隻和用品，為畢業生畢業後在遊艇行業找到工作做好準備。

員工安全始終是重中之重。當涉及到我們整個品牌組合中敬業員工的福祉時，我們專注於改進和創新。我們非常小心地確保公司的每個人都有權在一個安全和管理良好的環境中盡其所能地工作。我們通過我們強有力的培訓計劃和專業的安全標準體系，包括工作危險評估和工業衞生和通風實踐，保持工作場所的清潔、安全和健康。

我們的薪酬計劃旨在促進高績效併產生將為我們的股東創造價值的結果。我們根據業績安排高管薪酬，以公司股權獎勵高管，以使他們的利益與我們股東的利益保持一致，並允許這些員工分享我們股東的成功，我們相信，這創造了一種績效文化，保持了士氣，並吸引、激勵和留住了頂尖人才。

環境、安全和管理事項

我們的運營受到廣泛且頻繁變化的聯邦、州、地方和外國法律法規的約束，包括與產品安全、環境保護以及職業健康和安全有關的法律法規。我們相信，我們的業務和產品符合這些法規要求。從歷史上看，實現和保持遵守適用的法律法規的成本並不是很大。然而，我們不能保證我們遵守這些法律法規(包括任何新的或修訂的法規要求)或解決新發現的環境狀況所需的未來成本和支出不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

我們沒有收到任何通知，目前也不知道我們現在或以前的設施有任何污染，根據環境法律或法規，我們可能要對此負責，我們目前沒有進行任何與任何污染相關的補救或調查活動。然而，未來的泄漏或事故，或發現目前未知的情況或不符合規定，可能會引起調查和補救義務或相關的責任和損害索賠，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

其他信息

我們於2000年1月28日根據特拉華州的法律以MCBC控股公司的名稱註冊成立。2015年7月，我們完成了普通股的首次公開募股(IPO)。自2018年11月7日起，本公司名稱由MCBC Holdings，Inc.更名為MasterCraft Boat Holdings，Inc.我們維持一個網址為www.master Craft.com的網站。我們不會將我們網站中包含的信息作為Form 10-K年度報告的一部分，或通過引用的方式將其納入本年度報告。我們通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，以及在我們以電子方式向SEC提交這些材料或以其他方式向SEC提供這些材料後，在合理可行的情況下儘快對這些報告進行修訂。

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第1A項。風險因素

風險因素

我們的業務和財務結果會受到某些風險和不確定因素的影響，包括下面描述的風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流以及我們普通股的交易價格產生不利影響。

與經濟和市場狀況有關的風險

全球經濟狀況，特別是美國的經濟狀況，對我們的行業和業務產生了重大影響，而經濟衰退可能會對我們的財務業績產生實質性影響。

在經濟不確定或衰退時期，消費者的可自由支配收入往往較少，並推遲在非必需品上的重大支出，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。儘管由於新冠肺炎疫情造成的獨特消費環境，部分海運業出現了積極的趨勢，但這些趨勢可能不會持續，而且隨之而來的疫情造成的經濟不確定性可能會導致不利的業務結果。我們繼續發展我們的品牌組合，但我們的業務仍然是週期性的，對消費者在新船上的支出保持敏感。

總體經濟狀況惡化，進而降低消費者信心或可自由支配收入，可能會減少我們的銷售額，或者我們可能決定降低產品價格，這可能會對我們的財務業績產生不利影響，包括增加未來減值費用的可能性。此外，我們的產品是娛樂性的，在經濟困難時期，消費者有限的可自由支配收入可能會被轉移到其他佔用他們時間的活動上，例如其他形式的娛樂、宗教、文化或社區活動。我們無法預測全球經濟的實力或經濟復甦的時機，無論是在全球範圍內，還是在我們競爭的特定市場。

財政擔憂和政策變化可能會對全球經濟和信貸狀況產生負面影響，並對我們的行業、業務和財務狀況產生負面影響。

財政政策可能會對全球經濟狀況、金融市場和信貸供應產生實質性的不利影響，因此，可能會對我們的行業、業務和整體金融狀況產生負面影響。客户經常為購買我們的產品提供資金，隨着利率的上升，購買的融資成本也會增加。雖然信貸供應足以支持需求，利率維持在相對較低的水平，但如果信貸狀況惡化，並對客户以可接受的條款和利率為潛在購買提供資金的能力產生不利影響，可能會導致銷售額下降或推遲銷售額的改善。

我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險，這可能導致我們的償債義務大幅增加。

我們的循環信貸安排下的借款和定期貸款的利率是浮動的，使我們面臨利率風險。用於確定我們債務適用利率的參考利率目前處於相對較低的水平。如果利率上升，即使借款金額不變，我們的償債義務也會增加，我們的淨收入和現金流，包括可用於償還債務的現金，將相應減少。有關我們與利率相關的市場風險的討論，請參閲第II部分第7A項“關於市場風險的定量和定性披露”。

此外，我們的浮動利率負債可能會以倫敦銀行同業拆息作為釐定利率的基準。2021年3月，英國金融市場行為監管局(FCA)公開宣佈了某些倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)設置的過渡日期。其中包括宣佈，2023年6月30日之後，將立即停止提供1個月、3個月和6個月美元LIBOR設置。不能保證FCA宣佈的日期不會改變，也不能保證倫敦銀行間同業拆借利率的管理人和/或監管機構不會採取可能影響倫敦銀行間同業拆借利率的可用性、構成或特徵或公佈倫敦銀行間同業拆借利率的貨幣和/或期限的進一步行動。替代參考利率的性質以及倫敦銀行同業拆借利率的潛在變化或其他改革的不確定性，可能會對借款的可用性和成本產生不利影響。

通貨膨脹可能會對我們的財務業績產生不利影響。

製造我們產品所使用的某些材料和部件的市場價格可能會波動，特別是由碳氫化合物原料、玻璃纖維、鋁、木材和鋼材製成的樹脂。雖然從歷史上看，通脹對我們的經營業績沒有實質影響，但通脹的大幅上升，特別是與工資和原材料成本上漲有關的通脹，最近已經並可能繼續對我們的業務、財政狀況和經營業績產生不利影響。

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此外，n新買船的人經常為他們的購買提供資金。通貨膨脹通常會導致更高的利率，這可能會轉化為船隻擁有成本的增加。如果出現通貨膨脹和利率上升，潛在消費者可能會選擇放棄或推遲購買，或者在沒有信貸為他們的遊艇購買提供資金的情況下購買一艘更便宜的遊艇。

外幣匯率的波動可能會對我們的業績產生不利影響。

我們以美元向某些國際市場銷售美國製造的產品。美元與外幣關係的變化不時對我們的經營業績產生負面影響。美元相對於這些外幣的價值波動可能會對我們產品在國外市場的價格以及我們為產品進口某些零部件所產生的成本產生不利影響。我們經常試圖通過增加折扣來抵消這些較高的價格，這可能會導致單位淨銷售額下降。

能源成本的增加可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

更高的能源成本導致我們製造設施的運營費用增加，以及向我們的經銷商運送產品的費用增加。此外，能源成本的增加可能會對我們產品中使用的樹脂和泡沫等以石油為基礎的原材料的定價和可獲得性產生不利影響。更高的燃油價格也可能對我們的船隻的需求產生不利影響，因為它們增加了擁有船隻的成本，並可能影響產品的使用。

與我們業務相關的風險

實際或潛在的突發公共衞生事件、流行病或流行病，如當前的冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

實際或潛在的突發公共衞生事件、流行病或流行病對公司、我們的供應商、經銷商和客户以及整體經濟的影響可能是廣泛和重大的，這取決於問題的性質、政府採取的應對措施以及公眾的反應。當前新冠肺炎大流行的影響包括疾病、隔離、取消活動和旅行、商業和學校關閉、經濟活動減少、普遍失業和供應鏈中斷，這些共同對全球經濟和金融市場造成了重大破壞。

儘管新冠肺炎大流行，但與2020財年相比，2021財年對我們產品的需求有所增加，但這場大流行可能導致未來對我們產品的需求大幅波動，無論是積極的還是消極的。需求波動可能是由但不限於以下原因引起的：消費者因疾病、檢疫或其他旅行限制暫時無法購買我們的產品；由於疾病或政府限制導致經銷商關閉；由於政府行動或自我檢疫措施導致乘船活動減少；需求從非必需產品轉向非必需產品；以及產品營銷和促銷選擇減少或者與新冠肺炎相關的其他限制。如果此類事件長期發生，可能會增加我們業務的運營成本和難度，包括對我們的運營和庫存水平進行準確的計劃和預測，這可能會對我們的業績產生不利影響。

新冠肺炎大流行已經並可能繼續導致全球金融和信貸市場的中斷、不確定性和波動性。這種波動可能會影響我們未來獲得資本資源和流動性的機會，包括使信貸難以獲得或只能以不太有利的條件獲得。新冠肺炎疫情可能會繼續對我們的業務產生影響，這可能是實質性的。例如，我們的許多設施都曾因生病或檢疫措施而缺勤。對我們業務運營的持續影響可能包括但不限於：大量員工與新冠肺炎簽約；由於州和地方的“就地避難”訂單、安全預防措施、員工生病或自我檢疫措施導致工廠關閉；我們的員工在家工作或新的工作場所安全措施導致我們的運營效率下降；無法獲得開展我們業務活動所需的關鍵人員；項目延誤；以及供應鏈或分銷中斷和限制。此外，我們依賴原始設備製造商、經銷商和分銷商來營銷和銷售我們的大部分產品，而新冠肺炎疫情對他們的業務或財務狀況造成的影響可能會導致各種不利的運營影響，包括但不限於銷售額下降、現金支付延遲、客户保修服務中斷和信用風險增加。

我們管理、緩解和補救這些影響的努力可能會被證明是失敗的，因為新冠肺炎大流行的最終影響取決於我們不知道或無法控制的因素，包括大流行的持續時間和嚴重程度、政府當局採取的公共安全行動、長期經濟復甦以及由此產生的消費者反應。

我們可能無法成功執行我們的製造戰略，這可能會導致我們產品的盈利能力受到影響。

我們的製造戰略旨在提高產品質量和生產率，同時降低成本並提高靈活性，以應對市場的持續變化。要實施這一戰略，我們必須不斷取得成功。

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改進工作，這取決於管理層、生產員工和供應商的參與。如果不能實現這些目標，可能會對我們產品的盈利能力和我們向消費者提供理想產品的能力產生不利影響。

此外，我們還在產能擴展活動中進行了戰略性資本投資，以成功捕捉增長機會並增強產品供應，包括將我們的Aviara品牌的生產遷至佛羅裏達州的梅里特島。*這使得我們的Aviara品牌能夠在田納西州沃諾爾的工廠建立專門的製造工廠，並提高我們的MasterCraft品牌的產能。我們要認真管理資本擴張，確保完成成本目標，遵守適用的環境、安全等法規，堅持高質量的做工。

將生產轉移到不同的工廠並擴大現有工廠的產能涉及風險，包括難以在預計的成本和時間範圍內啟動生產、按預期向客户供應產品、集成新產品以及吸引足夠的熟練勞動力來應對額外的生產需求。如果我們不能實現這些目標，可能會對我們滿足客户對產品的需求的能力產生不利影響，並導致生產成本高於預期，這兩者都可能對運營和財務業績造成重大不利影響。此外，工廠擴建可能導致製造效率低下、額外費用(包括更高的工資或遣散費)以及成本效率低下，這可能會對財務業績產生負面影響。

不利的天氣條件和氣候變化事件可能會對收入產生負面影響。

季節性天氣條件的變化可能會對我們的運營和財務業績產生重大影響。我們的遊艇在春夏兩季之前和期間的銷售通常會更強勁，這幾個月的良好天氣通常對消費者需求產生了積極的影響。相反，在這些時期，反常的涼爽天氣、過多的降雨或乾旱條件可能會減少或改變需求的時機。氣候變化可能會對較長期的自然天氣趨勢產生影響，導致環境變化，包括但不限於惡劣天氣的增加、海平面的變化、海洋、陸地和空氣温度的變化、惡劣的水情或取水渠道的減少，這些都可能擾亂我們的業務或對我們的業務產生負面影響。

災難性事件，包括自然和環境災難、恐怖主義行為或內亂，可能會對我們的運營和財務業績產生負面影響。

我們依靠位於田納西州沃諾爾、佛羅裏達州梅里特島、密西西比州軍械庫和密歇根州歐沃索市的製造工廠的持續運營來生產我們的產品。由於火災、積雪、洪水、地震、流行病、內亂或社會動盪或任何其他不可預見的情況對我們的設施造成的任何自然災害或其他嚴重破壞都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。颶風、洪水、地震、風暴和災難性的自然或環境災難，以及恐怖主義行為或內亂，都可能擾亂我們的分銷渠道、運營或供應鏈，並減少消費者需求。如果我們的一個主要銷售市場發生災難性事件，我們的銷售額可能會下降。此外，如果此類事件發生在我們的營業地點、製造設施或關鍵供應商設施、業務運營和/或操作系統附近，則可能會中斷。

我們可能會受到與天氣相關的災難性事件的獨特影響，因為我們在美國已經並可能受到破壞性風暴(如颶風和龍捲風、洪水和環境災難)影響的地區有經銷商和第三方供應商。雖然預防性措施可能有助於減輕損害，但自然災害和環境災難造成的破壞和破壞可能是嚴重的。這樣的災難可能會擾亂我們的消費者、經銷商或供應商，從而中斷我們的運營流程以及我們的銷售和利潤。

我們保持競爭力的能力取決於成功推出滿足消費者期望的新產品和服務。

我們相信，我們的客户在評估和做出有關市場上的產品和服務的購買決策時，期待並期待質量、創新和先進的功能。我們保持競爭力和實現增長目標的能力可能會受到產品開發困難或延誤的不利影響，例如無法開發可行的新產品、無法獲得市場對新產品的接受程度、無法產生足夠的資本來資助新產品開發，或者無法為新產品獲得足夠的知識產權保護。為了滿足不斷變化的消費者需求，進入市場的時機和新產品的定價都是至關重要的。因此，我們可能無法推出在我們服務的所有市場保持競爭力所必需的新產品。此外，我們必須繼續滿足或超過客户對產品質量和售後服務的期望，否則我們的經營業績可能會受到影響。

我們在快速變化的環境中滿足需求的能力可能會對我們的運營結果產生不利影響。

對我們產品的零售需求的季節性，以及我們全年平衡生產的目標，要求我們管理我們的製造，並將我們的產品分配給我們的經銷商網絡，以滿足預期的零售需求。整個2021財年和2020財年的產量和銷售水平都出現了波動，這在很大程度上是由於新冠肺炎大流行。此外，我們的經銷商必須管理消費者需求和庫存的季節性變化。儘管我們仍然專注於應用和增強我們的新冠肺炎

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在繼續提高產量的同時，我們的企業可能會遇到難以適應快速變化的生產和銷售量的問題。我們可能無法招聘或保持足夠的熟練勞動力，或者我們的供應商可能無法提供足夠數量的零部件，使我們的生產與預測需求的快速變化相匹配。此外，如果經銷商渠道庫存降得太低而不方便購買我們的產品，消費者可能會進行其他娛樂活動，消費者可能會從競爭對手那裏購買，或者我們的固定成本可能會隨着需求的增加而增加。如果不能調整經銷商管道庫存水平以滿足需求，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

由於原材料、零部件和產品組件的需求增加或供應中斷，我們的第三方供應商成本增加或無法滿足要求的生產水平，可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們依賴第三方提供製造過程中使用的原材料，包括樹脂、玻璃纖維、鋁、木材和鋼材，以及產品零部件。這些原材料、零部件和部件的價格隨市場狀況而波動，在某些情況下還取決於大宗商品價格或貿易政策，包括關税。原材料、零部件和零部件價格的大幅上漲將增加我們的運營成本，如果我們無法通過更高的產品價格或提高運營效率來彌補增加的成本，可能會降低我們的盈利能力。同樣，如果一個關鍵供應商關閉運營、停止製造或以其他方式無法交付我們製造運營所需的必要零部件，這可能會對我們的製造和銷售能力造成不利影響。導致業務運營中斷和/或銷售損失。

此外，我們製造過程中使用的一些部件，包括髮動機、船用擋風玻璃、塔架和衝浪片，都可以從獨家供應商或數量有限的供應商處獲得。這些供應商或其他供應商未來可能面臨的運營和財務困難可能會對他們向我們供應所需零部件的能力產生不利影響，這可能會嚴重擾亂我們的運營。對於有限或唯一來源的原材料、零部件或部件，可能很難找到替代供應商而不出現重大延誤或按商業合理的條款。此外，一個未糾正的缺陷可能會嚴重擾亂我們的運營。此外，如果不能在沒有重大延誤的情況下或在商業上合理的條件下找到替代供應商，可能很難找到替代供應商來替代有限或唯一來源的原材料、部件或組件。此外，未糾正的缺陷也可能會影響到我們的運營無論是我們未知的還是與我們的製造工藝不兼容的，都可能危及我們製造產品的能力。

一些額外的供應風險可能會擾亂我們的運營，削弱我們向客户交付產品的能力，並對我們的財務業績產生負面影響，包括：

在單一來源供應商的情況下，這些風險會加劇，關鍵組件的獨家供應商可能會在價格、質量、保修索賠或其他條款上施加巨大的討價還價能力。

我們繼續增產，因此，我們對原材料和供應品的需求持續增加。我們的供應商必須做好擴大業務的準備，在許多情況下，為了履行我們和其他客户的訂單，還必須僱傭額外的工人和/或擴大產能。我們的供應商在加大生產力度的過程中經歷了成本增加、缺陷或原材料、零部件或部件供應的持續中斷，這些都會給我們的運營和財務業績帶來風險。在2021財年，該公司經歷了週期性的供應短缺和某些材料成本的增加。我們繼續通過尋找關鍵材料和部件的替代供應商、努力確保關鍵供應的充足庫存以及持續監控我們供應商羣的能力來解決這些問題。然而，在未來，我們可能會遇到對我們的製造運營至關重要的關鍵材料、零部件和供應品的短缺、延遲交貨和/或價格上漲。

我們有固定的成本基礎，如果銷售額下降，這將影響我們的盈利能力。

當銷售和產量下降時，運營汽艇製造商的固定成本水平可能會對利潤率構成壓力。我們的盈利能力在一定程度上取決於我們將固定成本分攤到足夠多的銷售和發貨產品上的能力，如果我們決定降低生產率，毛利率或淨利潤可能會受到負面影響。因此，需求減少或需要減產可能會降低我們吸收固定成本的能力，並對我們的財務狀況或運營結果產生實質性影響。

我們的業務和運營依賴於我們主要貢獻者的專業知識，我們成功實施繼任計劃，以及我們吸引和留住管理員工和熟練工人的能力。

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我們員工的才華和努力，尤其是關鍵管理人員的努力，對我們的成功至關重要。我們的管理團隊擁有豐富的行業經驗，很難被取代。我們可能無法留住他們，也無法吸引其他高素質的員工。如果不能招聘、培養和留住高素質和多樣化的員工人才，以及為管理團隊制定和實施充分的人力資源繼任計劃，可能會擾亂我們的運營，並對我們的業務和未來的成功產生不利影響。 我們通過以下方式對管理層繼任計劃進行年度審查我們的bOard ofd審計人員，包括審查執行幹事和其他重要職位，以大幅降低與關鍵貢獻者交接相關的風險，但我們不能確保所有交接都將成功實施。

我們繼續執行增長戰略的能力可能會受到組織變革有效性的潛在不利影響。這些變化造成的任何中斷或不確定性都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。“

除其他因素外，我們未來的成功很大程度上取決於我們吸引和留住熟練工人的能力。2021年，我們所有的工廠都在努力提高產量，僱傭和留住足夠的熟練小時工，以滿足對我們產品日益增長的需求。未來，如果我們的這些努力不成功，我們可能無法實現我們的經營目標和計劃，這可能會影響我們的財務業績。我們不斷投資於自動化並提高我們的效率，但技術熟練的小時工的可用性和留住對我們的運營仍然至關重要。為了管理這一風險，我們定期監測和改進工資和福利計劃，以及開發和改進招聘、培訓和安全計劃，以吸引和留住經驗豐富和熟練的勞動力。

無法確定和完成有針對性的收購可能會對財務業績產生負面影響。

我們未來可能會探索收購和戰略聯盟，使我們能夠獲得互補的技能和能力，提供新產品，擴大我們的消費者基礎，進入新的產品類別或地理市場，並獲得其他競爭優勢。然而，我們不能保證我們將確定適合我們業務的收購候選者或戰略合作伙伴，以令人滿意的條件獲得融資，或完成收購或戰略聯盟。 在管理我們的收購戰略時，我們進行嚴格的盡職調查，涉及各種職能，並不斷審查目標收購，我們認為所有這些都降低了我們的收購風險。然而，我們不能保證是否會確定或完成合適的收購，或者如果完成，它們是否會成功。收購可能包括一些風險，包括我們預測和評估市場需求的能力，實現潛在的協同效應和成本節約，以及做出準確的會計估計，以及轉移管理層的注意力。在評估與某些公司或資產相關的價值、風險、盈利能力和負債、談判可接受的條款、以可接受的條款獲得融資以及獲得任何必要的監管批准方面存在不確定性。隨着我們在一定程度上通過收購繼續增長，我們的成功取決於我們預測和有效管理這些風險的能力。如果我們不能成功做到這一點，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

無法成功整合收購可能會對財務業績產生負面影響。

我們的戰略收購帶來了風險，例如我們預測和評估市場需求的能力；最大限度地發揮潛在的協同效應和節約成本的能力；做出準確的會計估計；以及實現預期的業務目標的能力。我們未來可能完成的收購會帶來這些和其他整合風險，包括：

如果我們不能及時、成功地將新業務整合到現有業務中，我們可能會看到成本上升、銷售損失，或者收益和財務業績下降。

我們依賴我們的獨立經銷商網絡，這帶來了額外的風險。

我們幾乎所有的銷售額都來自我們的獨立經銷商網絡。保持可靠的經銷商網絡對我們的成功至關重要。我們與我們網絡中的經銷商的協議通常規定一年的期限，儘管有些協議的期限更長。失去一家或多家這樣的經銷商可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。支持我們產品的經銷商數量及其營銷和服務工作的質量對我們創造銷售的能力至關重要。在吸引和留住獨立的船商方面，我們面臨着來自其他製造商的競爭。儘管我們的管理層相信，我們在高性能運動、舷外艇和船尾驅動船行業的產品質量應該可以讓我們保持與經銷商的關係和我們的市場份額地位，但不可能

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保證我們能夠保持或改善我們與經銷商的關係或我們的市場份額地位。此外，汽艇行業的獨立經銷商近年來經歷了重大整合，如果在任何此類整合中倖存的實體從競爭對手那裏購買類似產品，這可能導致我們未來失去一個或多個經銷商。*我們經銷商的數量或有效性的顯著惡化可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響.

雖然目前我們認為經銷商的健康狀況總體上是有利的，但對海產品需求的減弱可能會損害我們經銷商的財務業績。特別是，由於銷售額下降和信貸市場收緊而導致的現金流減少，可能會削弱交易商為運營提供資金的能力。無法為運營提供資金可能會迫使經銷商停業，我們可能無法在騰出的市場上獲得替代分銷。無法獲得替代分銷可能會因市場佔有率下降而對我們的淨銷售額產生不利影響。如果經濟狀況惡化，我們預計經銷商倒閉或自願退出市場的情況將會增加，特別是在整體零售需求大幅下降的情況下。

我們的經銷商需要充足的流動資金來資助他們的運營，包括購買我們的產品。交易商面臨許多風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會對他們的流動性狀況產生不利影響，其中包括繼續以合理的條件及時獲得充足的融資來源。這些融資來源對我們通過經銷商網絡銷售產品的能力至關重要。我們的許多經銷商都與第三方金融公司有平面圖融資安排。許多因素，包括我們經銷商的信譽和整體老化和流水線庫存水平，繼續影響我們的經銷商能夠獲得的融資可用性和條款，這可能會對我們產品的銷售產生不利影響。

我們可能被要求回購某些經銷商的存貨。

與第三方金融公司的平面圖融資安排使經銷商能夠購買我們的產品。根據這些協議，在某些情況下，我們可能有義務向財務公司回購我們的產品。如果交易商拖欠金融公司的債務，就會觸發這一義務。此外，管理經銷商關係的適用法律還可能要求我們在某些情況下從經銷商處回購我們的產品。在這種情況下，我們可能無法控制任何回購義務的時間或金額，也無法以我們可以接受的條款獲得資本來履行任何回購義務。如果根據任何回購協議或適用的交易商法律，我們有義務回購大量單位，我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流可能會受到不利影響。

未來海運業需求的下降可能會導致回購活動增加，或者可能需要我們蒙受超過既定準備金的損失。此外，如果回購的庫存沒有及時成功地分配給其他經銷商，或者如果產品轉售的回收率下降，我們的現金流和虧損體驗可能會受到不利影響。財務公司可能會要求修改回購條款，從而導致我們的合同義務增加。

我們行業的特點是競爭激烈，這影響了我們的銷售和利潤。

對於消費者和經銷商來説，高性能運動艇、舷外驅動船和船尾驅動艇類別以及整個汽艇行業都具有很強的競爭力。我們還與消費者對二手船的需求展開競爭。競爭影響着我們在目前服務的市場和未來可能進入的新市場上取得成功的能力。競爭主要基於品牌、價格、產品選擇和產品性能。我們與幾家大型製造商競爭，這些製造商可能比我們擁有更多的財務、營銷和其他資源，這些製造商由我們目前運營和計劃擴張的市場的經銷商代表。我們還與各種小的、獨立的製造商競爭。我們不能保證我們不會面臨來自現有大小製造商的更大競爭，也不能保證我們能夠成功地與新的競爭對手競爭。如果我們不能有效地與當前和未來的競爭對手競爭，將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們與各種各樣的其他活動爭奪消費者稀缺的閒暇時間。

我們的遊艇是用來娛樂和運動的，對我們遊艇的需求可能會受到佔用消費者閒暇時間的其他活動的競爭，以及消費者生活方式、使用模式或品味的變化的不利影響。同樣，消費者閒暇時間的全面減少可能會降低消費者購買和享受我們產品的意願。

我們的銷售可能會受到消費者對二手船偏好增加或競爭對手供過於求的新船供應的不利影響。

在2008年開始的經濟低迷期間，我們觀察到消費者需求轉向購買更多二手船，主要是因為二手船的價格通常低於新船的零售價。如果這種情況再次發生(包括新冠肺炎疫情的結果)，可能會減少零售買家對我們新船的需求。此外，雖然我們已經採取措施平衡我們船隻的生產量和需求，但我們的競爭對手可能會選擇降低他們的產品價格，這可能會減少對我們新船隻的需求。對新船需求的減少可能會導致我們的銷售量減少，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

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由於產品保修索賠或產品召回而導致的重大產品維修和/或更換可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。

我們為我們的產品提供有限保修。我們可能會提供與某些促銷計劃相關的額外保修，以及根據當地法規和市場條件確定的某些地理市場的保修。

雖然我們採用質量控制程序，但有時會分發需要維修或更換的產品。我們的標準保修要求我們或我們的經銷商在保修期內免費維修或更換有缺陷的產品。從歷史上看，產品召回都是通過我們的經銷商和分銷商來管理的。與召回相關的維修和更換費用可能會對我們的業務產生不利影響。此外，產品召回可能會損害我們的聲譽，並導致我們失去消費者，特別是如果召回導致消費者質疑我們產品的安全性或可靠性。

我們的業務運營可能會受到信息技術系統中斷或入侵、網絡中斷或網絡安全事件的負面影響。

我們通過各種信息技術系統及其底層基礎設施來管理我們的業務運營，我們不斷增強這些系統以提高效率和安全性。除了我們的信息技術系統受到破壞外，網絡安全威脅和複雜而有針對性的網絡攻擊也對我們的信息技術系統構成了風險。我們制定了安全策略、流程和防禦措施，包括員工對網絡釣魚、惡意軟件和其他網絡風險的認識培訓，旨在幫助識別和防範對我們的信息技術系統和信息的故意和無意的挪用或損壞，以及對我們運營的中斷。儘管採取了這些措施，但我們的信息技術系統可能會由於未經授權的訪問、惡意軟件、計算機病毒、未檢測到的入侵、硬件故障或其他事件的攻擊而損壞、中斷或關閉，在這些情況下，我們的災難恢復計劃可能無效或不充分。這些違規或入侵可能導致業務中斷、泄露專有或機密信息、數據損壞、損害我們的聲譽、面臨法律和監管程序，以及其他成本。安全漏洞還可能導致違反與我們的客户和合作夥伴相關的隱私法律、法規、行業指導方針或實踐，並可能導致客户、合作伙伴、股東或監管機構提出潛在索賠。此類事件可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。此外，如果我們的任何重要客户或供應商遇到任何類似事件，擾亂他們的業務運營或損害他們的聲譽，我們可能會受到不利影響。

雖然我們保持對信息技術的監控做法和保護，以降低這些風險，並持續測試我們的系統是否存在潛在威脅，但不能保證這些努力將防止網絡攻擊或其他安全漏洞。我們投保網絡安全保險是為了在發生故意入侵時幫助減輕財務風險和相關的通知程序；但是，不能保證我們的保險將充分保護我們免受可能對我們的業務造成不利影響的潛在損失。

我們依賴第三方提供計算、存儲、處理和類似服務。對我們使用這些第三方服務的任何干擾或幹擾都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的許多業務系統都依賴於第三方外包雲基礎設施提供商。因此，我們很容易受到這些提供商經歷的服務中斷的影響，並且未來可能會因為各種因素(包括基礎設施更改、人為、硬件或軟件錯誤、託管中斷和容量限制)而在服務可用性方面遇到中斷、延遲或中斷。雖然我們已經制定了緩解和服務宂餘計劃，但停機和/或容量限制仍可能由多種原因引起，例如技術故障、自然災害、欺詐或內部或第三方安全攻擊，這些可能會對我們的業務製造和/或運營能力產生負面影響。

我們的信貸安排包含契約，可能會限制我們的經營靈活性；如果不遵守契約，我們的貸款人可能會限制或終止我們在該等信貸安排下借款的能力。

過去，我們一直依賴現有的信貸安排為我們提供充足的流動性來運營我們的業務。在我們的信貸安排下，借款金額的可獲得性取決於我們的信貸協議中規定的債務契約的遵守情況。違反這些公約，無論是因為經營虧損或其他原因，都可能導致我們的貸款人限制或終止我們在信貸安排下的借款能力。如果我們的貸款人減少或終止我們在信貸安排下獲得金額的機會，我們可能沒有足夠的資本來滿足我們的營運資金和其他需求，我們可能需要獲得額外的資本或融資來為我們的運營提供資金或償還我們信貸安排下的未償債務。我們不能保證我們將成功地確保我們的信貸安排下的可用金額或籌集額外資本，或任何金額，如果籌集，將足以滿足我們的現金需求，或將以與歷史上向我們提供的一樣優惠的條件。如果我們不能維持我們的信貸借貸能力，或在需要時籌集額外資金，我們的業務和運營將受到實質性的不利影響。

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相關風險至知識產權

我們的成功取決於我們品牌的持續實力和品牌價值，如果我們，使用我們產品的運動員，或者使用我們產品的體育和活動與負面宣傳聯繫在一起，我們產品的銷售可能會下降。

我們相信，我們的品牌是我們業務成功的重要貢獻者，保持和提升我們的品牌對於擴大我們的消費者和經銷商基礎非常重要。如果不能繼續保護我們的品牌，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

負面宣傳，包括在使用我們產品的運動和活動中發生的嚴重傷害或死亡，可能會對我們的聲譽造成負面影響，並導致限制、召回或禁止使用我們的產品。此外，與我們產品相關的運動員採取的損害這些運動員聲譽的行為也可能損害我們的品牌形象，並對我們的財務狀況產生不利影響。如果我們設計、製造和銷售產品的體育和活動的受歡迎程度因這些風險或任何負面宣傳而下降，我們產品的銷售額可能會下降，這可能會對我們的淨銷售額、盈利能力和經營業績產生不利影響。此外，如果我們面臨與使用我們的產品有關的額外索賠和訴訟，我們的聲譽可能會受到此類索賠的不利影響，無論成功與否，包括對我們的產品產生潛在的負面宣傳，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

我們的知識產權可能不足以保護我們的業務。

我們依靠專利、商標、版權、受保護的外觀設計和商業祕密法律；員工和第三方保密協議；以及其他合同來建立和保護我們的技術和其他知識產權。但是，我們仍然面臨風險，包括：

監管未經授權使用我們的知識產權是很困難的，就知識產權索賠提起訴訟可能會導致鉅額成本，並分散管理層的注意力。

此外，我們可能被要求在專利或其他知識產權侵權索賠或訴訟中為我們的產品辯護。除國防費用和成本外，在此類情況下，我們可能無法獲勝，迫使我們向第三方尋求許可或特許權使用費安排，而我們可能無法以合理的條款獲得這些許可或許可，或者要求我們停止製造、使用、銷售或分銷包括受到質疑的知識產權的產品，這可能會損害我們的業務和財務業績。

如果第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權，我們的財務狀況可能會受到不利影響。

我們面臨着被指控侵犯了第三方知識產權的風險。任何專利或其他知識產權侵權的索賠，即使是那些沒有法律依據的索賠，都可能是昂貴和耗時的辯護，導致我們停止製造、許可或使用包含受質疑知識產權的產品，要求我們重新設計、重新設計或重新命名我們的產品(如果可行)，轉移管理層的注意力和資源，或者要求我們簽訂使用費或許可協議以獲得使用第三方知識產權的權利。任何專利費或許可協議(如果需要)可能不會以可接受的條款或根本不向我們提供。對我們的侵權索賠成功可能會導致我們被要求支付鉅額損害賠償金，簽訂昂貴的許可或特許權使用費協議，或者停止銷售某些產品，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。雖然我們目前沒有捲入任何我們認為會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響的未決知識產權訴訟，但我們無法預測任何未決訴訟的結果，不利的結果可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

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與我們的監管、會計、法律和税收環境相關的風險

國際關税可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

管理對外貿易的法律和政策的變化可能會對我們的業務產生不利影響。如果制定全球貿易關税、貿易制裁、新的或繁重的貿易限制、禁運和其他嚴格的政府管制，就有可能對全球經濟狀況產生負面影響，這可能會對我們的業務和經營業績產生負面影響。此外，某些外國政府對某些美國商品徵收關税，並可能因關税而採取額外的報復性貿易行動，這可能會提高我們產品的定價，並導致美國以外消費者對我們產品的需求減少，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，美國對某些外國商品徵收關税，包括在美國境外生產的原材料、大宗商品和產品，這些商品用於我們的製造過程中，可能會導致我們的製造成本上升，這將對我們的業務和經營業績產生負面影響。

商譽、商號和其他長期資產賬面價值的減值可能會對我們的綜合運營結果和淨值產生負面影響。

商譽和無限期無形資產，如我們的商號，在收購時按公允價值記錄，不攤銷，但至少每年進行一次減值審查，如果出現減值指標，則會更頻繁地進行減值審查。在評估商譽和商號減值的可能性時，我們對未來的經營業績、業務趨勢以及市場和經濟狀況做出假設。此類分析進一步要求我們對銷售額、營業利潤率、增長率和貼現率做出某些假設。在評估和應用這些因素評估商譽時，存在固有的不確定性。如果我們遇到業務中斷、經營業績意外大幅下降、剝離我們業務的一個重要組成部分或市值下降的情況，我們可能需要在年度評估之前評估商譽或商號的可恢復性。

我們亦不斷評估是否已發生事件或情況，顯示我們的固定壽命無形資產及其他長期資產的剩餘估計使用年限可能需要修訂，或該等資產的剩餘餘額是否可能無法收回。我們使用對資產剩餘壽命的相關未貼現現金流的估計，以衡量資產是否可收回。“我們亦會不斷評估該等資產的剩餘使用年限是否需要修訂，或該等資產的剩餘餘額是否可能無法收回。我們使用資產剩餘壽命內相關未貼現現金流的估計數字來衡量該資產是否可收回。

截至2021年6月30日，總商譽和無限期活無形資產餘額為6400萬美元，約佔總資產的23%。如果本公司或個別經營部門未來的經營業績不夠充分，我們可能被要求記錄非現金減值費用。減值費用可能會在記錄此類費用的期間對我們的報告收益產生重大影響。此外，減值費用可能表明業務價值下降，這可能限制我們未來獲得足夠融資的能力。

遵守環境、健康、安全和其他法規要求可能會增加成本，減少對我們產品的需求。

我們遵守聯邦、州、地方和外國的法律和法規，包括有關產品安全、環境保護和職業健康與安全的法律和法規。其中一些法律法規要求我們獲得許可，並限制我們向環境排放危險物質的能力。不遵守這些要求可能會導致評估罰款和處罰、採取補救或糾正措施的義務，或者在極端情況下，吊銷我們的許可證或阻止我們部分或全部運營的禁令。此外，我們的船隻組件必須符合若干監管標準，包括嚴格的船隻引擎空氣排放標準。如果不能達到這些標準，可能會導致我們的船無法在關鍵市場銷售，這將對我們的業務造成不利影響。此外，遵守這些監管要求可能會增加我們產品的成本，這反過來可能會減少消費者的需求。

雖然我們相信我們遵守了適用的聯邦、州、地方和外國法規要求，並持有其中所需的所有許可證和許可證，但我們不能保證我們在任何時候都能夠繼續遵守適用的法規要求。遵守日益嚴格的監管和許可要求，可能會導致我們在未來產生大量資本成本，增加我們的運營成本，或者可能限制我們的運營，所有這些都可能對我們的業務或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的製造流程涉及危險物質和廢物的使用、搬運、儲存和回收或處置的合同。未能妥善管理或處置此類危險物質和廢物可能使我們面臨重大責任或罰款，包括因接觸危險物質而造成的人身傷害或財產損失的責任、對自然資源的損害，或環境狀況的調查和補救。根據環境法，我們可能要對

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在我們的危險廢物處置地點或我們現有或以前的設施進行污染補救，無論這些設施是擁有還是租賃的，也不管我們是否有過錯。雖然我們不認為我們目前承擔任何此類責任，但我們不能向您保證，與我們以前、現有或未來的場地或運營相關的環境條件或前身公司的環境條件不會對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。

此外，我們受制於管理我們與員工關係的法律，包括但不限於僱傭義務和員工工資、工時和福利問題，如醫療福利。遵守這些規章制度，以及遵守當前法規的任何變化，都可能增加我們的運營成本。

我們製造和銷售的產品可能會引發潛在的索賠和訴訟。

我們的製造業務和我們生產的產品可能會導致產品質量、保修、人身傷害、財產損失和其他問題，從而增加訴訟和潛在責任的風險，以及監管罰款。我們過去曾承擔這類債務，將來可能要為這類索償承擔法律責任。我們維持產品和一般責任保險的類型和金額，我們認為這是該行業的慣例。然而，我們可能會在未來遭受重大損失，為索賠辯護或發佈產品召回而招致鉅額費用，遇到超出我們保險覆蓋範圍或不在保險覆蓋範圍內的索賠，或者受到罰款或處罰。我們的聲譽可能會受到此類索賠的不利影響，無論成功與否，包括對我們產品的潛在負面宣傳。此外，如果我們的任何產品有缺陷或被指控有缺陷，如果該缺陷或被指控的缺陷與安全有關，我們可能會被要求參與該產品的召回。這些和我們可能面臨的其他索賠對我們來説可能代價高昂，需要管理層給予大量關注。

我們的業務性質使我們面臨工人賠償要求和其他工作場所的責任。

我們使用的某些材料要求我們的員工處理潛在的危險或有毒物質。雖然我們處理這些和其他潛在危險或有毒物質的員工接受了專門的培訓，並穿上了防護服，但他們或其他人仍有可能接觸到這些物質。暴露在這些物質中可能會對我們的員工造成重大傷害，並對我們的財產或他人財產造成損害，包括自然資源損害。我們的人員還面臨其他與工作有關的傷害的風險，包括滑倒和跌倒。我們在過去和將來都會因任何此類傷害或損害而被處以罰款、處罰和其他法律責任。雖然我們目前在自保金額之外維持我們認為合適和足夠的保險，但我們可能無法按可接受的條款維持該等保險，或該等保險可能不能就潛在的責任提供足夠的保障。

所得税税率的提高或所得税法律或執法的變化可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

國內和國際税收立法的變化可能會使我們承擔額外的税收責任。儘管我們監測税法的變化，並努力減輕擬議變化的影響，但這些變化可能會對我們的財務業績產生負面影響。此外，提高個人所得税税率會對潛在消費者的可自由支配收入產生負面影響，並可能減少對我們產品的需求。

與我們普通股所有權相關的風險

我們股票回購的時間和金額受到許多不確定因素的影響。

本公司董事會已授權本公司酌情回購已發行普通股，系統地在公開市場或通過私下協商的交易完成。股票回購的金額和時間取決於多種因素。可能導致我們限制、暫停或推遲未來股票回購的重要考慮因素包括：

推遲、限制或暫停我們的股票回購計劃可能會對業績相對於每股收益目標產生負面影響，最終影響我們的股價。

與我們的激勵計劃、收購或其他相關的未來普通股發行可能會稀釋股東的權益；未來在公開市場出售此類股票，或預期可能發生此類出售，可能會降低我們的股價。

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我們修訂和重述的公司註冊證書授權我們發行普通股以及與普通股相關的期權、權利、認股權證和增值權，以換取對價，並根據我們董事會全權酌情制定的條款和條件，無論是與收購或其他方面相關的條款和條件。

我們發行的任何普通股，包括我們2015年的激勵獎勵計劃或我們未來可能採用的其他股權激勵計劃，都將稀釋我們普通股持有者的百分比所有權。

在可預見的未來，我們不打算為我們的普通股支付股息。

雖然我們過去曾支付過股息，但我們目前無意在可預見的未來任何時候為我們的普通股支付股息。未來宣佈和支付股息的任何決定都將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的運營結果、財務狀況、現金需求、合同限制以及董事會認為相關的其他因素。此外，我們宣佈和支付股息的能力可能會受到管理我們未來可能產生的未償債務的工具的限制。

特拉華州的法律和我們修改和重述的公司證書中的某些條款可能會阻止我們的股東努力改變我們公司的方向或管理層。

我們是一家特拉華州的公司，特拉華州法律的反收購條款對第三方獲得對我們的控制權的能力設置了各種障礙，即使控制權的變更將有利於我們的現有股東。此外，我們修改和重述的公司證書以及我們修改和重述的章程目前包含的條款可能會使我們的公司在未經董事會批准的情況下進行收購變得更加困難，這些條款包括但不限於以下內容：

這些規定可能會阻礙、推遲或阻止涉及我們公司控制權變更的交易。這些規定還可能阻礙委託書競爭，使股東更難選舉他們選擇的董事，並促使我們採取他們希望採取的其他公司行動。此外，由於我們的董事會負責任命我們管理團隊的成員，這些規定反過來可能會影響我們的股東更換我們管理團隊現有成員的任何嘗試。

1B項。未解決的員工評論。

沒有。

項目2.財產。

截至2021年6月30日，我們所有的MasterCraft船都是在我們位於田納西州沃諾爾(Vonore)約60英畝湖濱土地上佔地250,000平方英尺的製造工廠製造和湖泊測試的。此外，我們在沃諾爾擁有一個3.5萬平方英尺的工廠，我們在那裏生產拖車。我們的MasterCraft船和拖車製造基地加起來總共有28.5萬平方英尺。我們還在英國西約克郡租賃了一個3000平方英尺的倉庫設施，用於零部件的倉儲。我們所有的NauticStar遊艇都是在我們位於密西西比州阿莫里17英畝土地上佔地20萬平方英尺的製造工廠生產的。我們所有的佳潔士遊艇都是在我們位於密歇根州歐沃索市佔地約63英畝、佔地15萬平方英尺的製造工廠生產的。我們所有的Aviara船現在都是在我們位於佛羅裏達州梅里特島約38英畝、佔地14萬平方英尺的製造工廠生產的。

第三項法律程序

沒有。

第四項礦山安全信息披露

不適用。

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第II部

第五條註冊人普通股市場及相關股東事項和發行人購買股權證券。

市場信息

自2015年7月17日起，我們的普通股已在納斯達克全球市場公開交易，交易代碼為“MCFT”。在此之前，我們的普通股沒有公開市場。截至2021年8月30日，我們大約有7500名普通股持有者。

分紅

我們目前預計在可預見的將來不會宣佈或支付普通股的現金紅利。未來關於宣佈和支付股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於當時的條件，包括我們的經營業績、財務狀況、合同限制、資本要求、業務前景以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。見項目1A“風險因素--與我們普通股所有權有關的風險”。

股票回購計劃

2021年6月24日，董事會批准了一項股票回購計劃，允許在截至2024年6月24日的三年內回購至多5000萬美元的我們的普通股。任何股票回購的時間和金額將由管理層根據對業務資本需求的持續評估、我們普通股的市場價格和一般市場狀況來決定。該計劃下的股票回購可以通過各種方式進行，其中可能包括公開市場購買、加速股票回購、要約收購、私下協商的交易或其他方式。回購計劃可以由我們的董事會在其認為有必要時隨時進行審查、修改、暫停或終止。在2021財年，我們沒有回購任何普通股。

股票表現圖表

本業績圖表不應被視為“徵集材料”，也不應被視為根據1934年“交易法”第18節向證券交易委員會“存檔”，或以其他方式承擔該條款下的責任，也不應被視為通過引用將其納入我們根據“證券法”或“交易法”提交的任何文件中。

以下股票表現圖表顯示了我們普通股在2016年6月30日至2021年6月30日期間的累計股東總回報率，與羅素2000指數和道瓊斯美國娛樂產品指數進行了比較。

該比較假設(I)假設於2016年6月30日向我們的普通股和上述兩個指數投資100美元，以及(Ii)所有股息的全額再投資。圖表中的比較並不意味着我們普通股未來可能的表現。

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根據股權補償計劃授權發行的證券

有關根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的信息，請參閲第8項中的附註10-基於股份的補償和第12項：某些實益所有者的擔保所有權和管理層及相關股東事項。

項目6.精選財務數據

下面列出的精選MasterCraft Boat Holdings，Inc.的歷史合併財務數據和其他數據應與《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析》以及我們的合併財務報表和相關附註一起閲讀，每一份都包含在本10-K表格的其他部分。特別是，某些事項可能會對所列年份之間的可比性產生重大影響，包括下表腳註中討論的某些事項。

我們從本10-K表格其他部分包括的經審計的合併財務報表和相關附註中得出截至2021年6月30日、2021年6月30日和2019年6月30日的財政年度的綜合經營報表和截至2021年6月30日和2020年6月30日的綜合資產負債表數據。我們從經審計的合併財務報表中得出截至2018年6月30日和2017年6月30日的財年的合併經營報表以及截至2019年6月30日、2018年6月30日和2017年6月30日的合併資產負債表數據，這些數據不包括在本10-K表格中。我們的歷史結果並不一定預示着未來可能會出現的結果。

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第七條管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

以下討論和分析應與本10-K表其他部分中標題為“風險因素”、“財務數據精選”以及財務報表和附註的章節一起閲讀。此外，本討論和分析中有關行業前景、我們對業務表現的預期、預期財務結果、流動性和其他非歷史性陳述的陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述會受到許多風險和不確定因素的影響，包括但不限於“關於前瞻性陳述的告誡”和上文“風險因素”中描述的風險和不確定因素。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。

這一部分一般討論2021年和2020年的項目，以及2021年和2020年的同比比較。關於2019年項目的討論以及2020年和2019年的同比比較不包括在本年度報告中的Form 10-K中，可在公司報告的第7項中找到截至2020年6月30日的Form 10-K年度報告，這份文件於2020年9月11日提交給美國證券交易委員會(SEC)。

關鍵績效指標

我們不時地使用某些關鍵績效指標來評估我們的業務和運營結果，我們可能會在“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中引用這些關鍵績效指標中的一個或多個。這些關鍵績效指標包括：

新冠肺炎大流行

雖然公司受到新冠肺炎疫情造成的供應鏈中斷的影響，但對我們產品的需求一直很強勁，由於我們員工的不懈努力，我們的工廠現在的生產率高於新冠肺炎之前的水平。然而，新冠肺炎疫情對我們業務的影響仍然受到風險和不確定性的影響。新冠肺炎疫情對我們業務的影響程度仍然不確定和難以預測，因為許多國家對新冠肺炎疫情的反應仍在發展中，包括美國和我們在這些國家和地區的其他市場

對運營的影響

為了平衡批發生產和當時預期的新冠肺炎疫情對零售需求的影響，我們在2020年2月減產，並在2020年3月下旬暫停了所有設施的生產運營，以保護員工的健康，並遵守政府的要求。*到2020年5月中旬，我們的製造設施恢復了減產運營。隨着政府限制的取消和社會疏遠，美國零售海運市場的需求在2020年5月加速，並一直居高不下，將經銷商庫存水平推至歷史低點。儘管我們提高了生產率，但仍處於低迷水平，高於新冠肺炎之前的水平。此外，公司的運營受到供應鏈中斷的影響，為了減少供應鏈中斷對生產的影響，公司增加了安全庫存。

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對流動性和資本資源的影響

2020年3月19日，我們從循環信貸協議中提取了3,500萬美元，作為預防措施，以增加我們的現金狀況，並鑑於新冠肺炎疫情給全球市場帶來的不確定性，保持財務靈活性。此外，在2020年5月7日，我們簽訂了第四個修訂和重新簽署的信貸和擔保協議的第3號修正案(“修正案”)，以加強我們的財務靈活性。除其他事項外，修訂所帶來的改變，為我們的金融契約提供了暫時的紓緩。有關這些變化的更多信息，包括臨時救濟條款的取消，請參閲合併財務報表附註8。業務表現和我們的現金管理活動提供了靈活性，可以在2021財年第一季度償還全部3500萬美元的循環信貸安排。從那時起，我們強勁的經營業績一直持續，這使我們能夠對債務進行再融資，並在2021年6月30日將現金餘額建立到3930萬美元。通過再融資，我們通過從循環信貸協議中提取同樣數額的定期貸款，將定期貸款下的借款減少了3370萬美元，這使得截至2021年6月30日，根據循環信貸協議，我們還有6630萬美元的可用資金。這些行動為我們提供了加快償還總債務本金的靈活性。截至2021年6月30日，我們遵守了我們的金融契約。

展望

我們認為，強勁的海運零售需求，加上經銷商對我們所有品牌的異常低的庫存水平，創造了一個增長機會，因此，我們計劃進一步提高生產率，目前的生產率已經高於新冠肺炎之前的水平。然而，隨着我們駕馭需求和新冠肺炎疫情帶來的前所未有的混亂，我們未來的生產率將在很大程度上取決於我們的供應商在感染率上升的情況下保持開放的能力和能力。此外，對生產我們產品所用的原材料和零部件的需求激增。因此，我們使用的一些材料和部件，包括某些樹脂、玻璃纖維、鋁、木材和鋼鐵，都供不應求。我們的增長能力還要求我們的公司保留一支高素質的員工隊伍，這對實現我們的生產目標至關重要。

我們將繼續積極監測新冠肺炎疫情的影響，並可能根據政府當局的要求，或確定為最符合我們的員工、經銷商、供應商和利益相關者的最佳利益，採取進一步行動來改變業務運營。此外，新冠肺炎疫情對我們的業務、運營和財務業績的全面影響程度將取決於我們無法預測的不斷變化的因素。見項目1A“風險因素-與我們業務相關的風險-實際或潛在的突發公共衞生事件、流行病或流行病，如當前的冠狀病毒(”新冠肺炎“)大流行，可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。”

經營成果一覽

2021財年的淨銷售額為5.258億美元，比2020財年增長了44.8%，這主要是受新冠肺炎疫情等因素的影響。增長的主要原因是銷量增加、價格上漲和經銷商激勵措施降低，但部分被車型組合的影響所抵消。

毛利率比2020財年增長390個基點，達到24.7%，主要是由於價格上漲、銷售量增加和經銷商激勵措施降低。這一增長被與我們的Aviara品牌生產轉移到佛羅裏達州梅里特島工廠相關的成本以及勞動力和材料成本的增加部分抵消。

2021財年淨收益為5620萬美元，而2020財年淨虧損為2400萬美元。稀釋後每股淨收益為2.96美元，而2020財年稀釋後每股淨虧損為1.28美元。2020財年的淨虧損包括5640萬美元的商譽和其他無形資產減值費用，或每股稀釋後虧損3.01美元。

梅里特島設施和阿維亞拉過渡

2020年10月26日，我們完成了對位於佛羅裏達州梅里特島的某些房地產的購買，其中包括一個約14萬平方英尺的船隻製造設施(梅里特島設施)，收購價格為1420萬美元。*我們通過將Aviara的所有生產轉移到梅里特島設施來擴大我們的整體造船能力。雖然我們相信這種額外的產能將有助於促進Aviara的長期增長，但重要的是，將Aviara的生產從我們的Vonore遷走。田納西州的工廠立即提高了我們的MasterCraft品牌的產能和生產率。*我們於12月開始在梅里特島工廠生產Aviara，新工廠的發貨從2021財年第三季度開始。

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經營成果

下面提供的綜合經營報表應與“選定的綜合財務數據”以及本10-K表格其他部分包括的我們的綜合財務報表和相關附註一起閲讀。

我們從本10-K表格其他部分包括的經審計的合併財務報表和相關附註中推導出截至2021年6月30日和2020年6月30日的財政年度的綜合經營報表。我們的歷史結果並不一定預示着未來可能會出現的結果。

與2020財年相比，2021財年

淨銷售額美國2021財年的淨銷售額為5.258億美元，比2020財年的3.631億美元增加了1.627億美元，增幅為44.8%。增加的主要原因是：

毛利和毛利率。*毛利潤增長5460萬美元，增幅為72.5%，與上年的7540萬美元相比，增長72.5%，達到1.3億美元。毛利率從2020財年的20.8%增長到2021財年的24.7%，增幅為390個基點。這個

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增加曾經是主要是因為更高的價格，更高銷售量以及更低的經銷商激勵。這一增長部分被將我們的Aviara品牌生產轉移到佛羅裏達州梅里特島工廠的成本以及勞動力和材料成本的增加所抵消。

運營費用。與2020財年的1.019億美元相比，2021財年的運營費用減少了4790萬美元，降幅為47.0%，降至5400萬美元。這一下降主要是由於2020財年與我們的NauticStar和Crest部門相關的5640萬美元商譽和其他無形資產減值費用。*2021財年沒有減值費用。有關減值費用的更多信息，請參見合併財務報表附註6。此外，公司在2021財年的銷售和營銷成本較低，主要是由於新冠肺炎疫情的影響。*由於激勵性薪酬成本上升以及與產品開發和信息技術相關的額外投資，一般和行政費用增加，部分抵消了這一減少。

利息支出美國的利息支出減少了170萬美元，降幅為14.5%，這主要是由於2021財年有效利率下降和平均未償債務餘額下降所致。

債務清償損失在2021財年對公司債務進行再融資時確認了總計70萬美元的債務清償虧損。虧損包括與先前存在的信貸安排相關的未攤銷債務發行成本。有關公司債務再融資的更多信息，請參見合併財務報表附註8。

所得税費用(福利)我們的綜合有效所得税率從2020財年的23.9%降至2021財年的21.8%。有關詳細信息，請參閲合併財務報表附註9。

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非GAAP衡量標準

EBITDA、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

我們將EBITDA定義為扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益。我們將調整後的EBITDA定義為進一步調整EBITDA，以消除某些我們認為不能代表我們的核心和/或持續業務的非現金費用或其他項目。在本文所述期間，這些調整包括Aviara過渡成本、債務再融資費用、商譽和其他無形資產減損費用、Aviara(新品牌)啟動成本、新冠肺炎關閉成本、與收購相關的交易費用以及某些非現金項目，包括基於股票的補償和與收購相關的庫存調整。我們將調整後EBITDA利潤率定義為調整後EBITDA佔淨銷售額的百分比。

調整後淨收益和調整後每股淨收益

我們將調整後淨收益和調整後每股淨收益定義為淨收益(虧損)，調整後的淨收益(虧損)用於剔除某些我們認為不能反映我們核心和/或持續業務的非現金費用或其他項目，並根據與非GAAP調整相關的所得税支出(收益)的影響進行調整。在本文所述期間，這些調整包括Aviara過渡成本、債務再融資費用、商譽和其他無形資產減值費用、Aviara(新品牌)啟動成本、新冠肺炎關閉成本、與收購相關的交易費用，以及某些非現金項目，包括其他無形資產攤銷、基於股票的補償和與收購相關的庫存遞增調整。

EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、調整後的淨收入和調整後的每股淨收入，統稱為非GAAP計量，不是根據美國公認會計原則或美國GAAP確定的淨收益(虧損)或營業收入(虧損)的計量。非GAAP衡量標準不是符合美國GAAP的業績衡量標準，不應被視為根據美國GAAP確定的淨收益(虧損)、每股淨收益(虧損)或營業現金流的替代方案。此外，調整後的EBITDA不打算作為現金流的衡量標準。我們認為，納入非GAAP衡量標準為投資者提供更多信息是適當的，因為證券分析師和投資者使用非GAAP衡量標準一致地評估我們在各個時期的經營業績，並評估對我們證券的投資的相對風險。我們使用調整後的淨收入和調整後的每股淨收入，以便於在不同時期一致地比較我們的經營業績，當與我們根據美國GAAP準備的業績相結合時，與美國GAAP單獨衡量相比，可以更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。*我們相信，調整後的淨收入和調整後的每股淨收入有助於我們的董事會、管理層和投資者。*我們相信，調整後的淨收入和調整後的每股淨收入有助於我們的董事會、管理層和投資者。*我們相信，調整後的淨收入和調整後的每股淨收入有助於我們的董事會、管理層和投資者, 財務報表的其他用户在不同時期一致地比較我們的淨收益(虧損)是因為它剔除了某些非現金項目和其他我們認為不能反映我們核心和/或持續運營的項目，並根據與非GAAP調整相關的對所得税支出(收益)的影響進行了調整。非GAAP衡量標準作為一種分析工具有侷限性，不應孤立地考慮，也不應作為根據美國GAAP報告的我們業績分析的替代。其中一些限制包括：

此外，由於並非所有公司都使用相同的計算方法，我們對非GAAP衡量標準的表述可能無法與其他公司(包括我們行業的公司)的同名衡量標準相比較。

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下表列出了根據美國公認會計原則確定的淨收入(虧損)與EBITDA和調整後EBITDA的對賬，以及淨收入利潤率(以淨銷售額的百分比表示)與調整後的EBITDA利潤率(以淨銷售額的百分比表示)的對賬：