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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：10-K

委員會文件編號：001-33883

Stride，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

根據該法第12(B)節登記的證券：

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根據該法第12(G)節登記的證券：

無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是◻  不是 ⌧

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。是◻  不是 ⌧

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ⌧*不是。◻

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ⌧*不是。◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。*是。☐*不是。☒

截至2020年12月31日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人有表決權和無投票權股票的總市值為$638,551,439。總市值不包括高級管理人員和董事持有的約11,481,403股普通股，以及註冊人所知的在該日期擁有已發行普通股5%或更多的每個人持有的普通股總計約11,481,403股。排除任何此等人士持有的股份，不應被理解為表明該人士有權直接或間接指導或促使註冊人的管理層或政策的指示，或該人由註冊人控制或與註冊人共同控制。

截至2021年7月30日，註冊人的已發行普通股數量為41,591,963.

通過引用併入的文件：

註冊人根據第14A條向證券交易委員會提交的2021年股東年會的最終委託書的部分內容，將在註冊人截至2021年6月30日的財年後120天內提交，通過引用將其併入本表格的第III部分：10-K。

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某些定義

除文意另有所指外，本年度報告中10-K表格(“年度報告”)中對“STRIDE”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的所有提法均指STRIDE公司及其合併子公司。

關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法”的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定性。除本年度報告10-K表格中包含的歷史事實陳述外，其他所有陳述均為前瞻性陳述。我們儘可能使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“繼續”、“可能”、“可能”、“機會”、“潛力”、“項目”、“將會”、“預期”、“計劃”、“打算”、“應該”、“將會”等詞彙來識別這些前瞻性陳述，無論是否定的還是肯定的。這些陳述反映了我們目前的信念，並基於我們目前掌握的信息。因此，此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與此類陳述中所表達或暗示的大不相同。這些風險、不確定性、因素和意外情況包括但不限於：

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前瞻性陳述反映了我們管理層對未來狀況、事件或結果的預期或預測，這些預期或預測基於各種假設和管理層對我們活躍的市場的趨勢、經濟和監管因素以及我們的業務計劃的估計。它們並不是未來業績的保證。根據前瞻性陳述的性質，它們會受到風險和不確定性的影響。我們的實際結果和財務狀況可能與這些前瞻性陳述中顯示的預期結果和財務狀況大不相同。有許多因素可能導致實際情況、事件或結果與本年度報告中的前瞻性陳述中描述的大不相同。對可能導致實際情況、事件或結果與任何前瞻性陳述中表達的情況大不相同的因素的討論出現在“第1部分-第1A項-風險因素”中。

敬請讀者不要過度依賴本年報或我們不時作出的前瞻性陳述，在評估這些前瞻性陳述時，請仔細考慮本年報“第1部分-第1A項-風險因素”中討論的因素。這些前瞻性陳述僅在作出之日具有代表性，我們沒有義務因新信息、未來事件或其他情況而更新任何前瞻性陳述。

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第一部分

第一項：生意場

公司概述

我們是一家提供虛擬和混合學習的教育服務公司。我們以技術為基礎的產品和服務使我們的客户能夠吸引、招生、教育、跟蹤進度和支持學生。在這些產品和服務中，涵蓋課程、系統、教學和支持服務，旨在通過靈感教學和個性化學習幫助所有年齡段的學習者充分發揮其潛力。我們的客户主要是公立和私立學校、學區和特許董事會。此外，我們還為僱主、政府機構和消費者提供解決方案。他説：

我們提供廣泛的個人產品和服務，以及定製的解決方案，例如我們最全面的學校即服務產品，支持我們的客户運營全日制虛擬或混合學校。自我們成立以來，已有300多萬名學生參加了由STRIDE課程和服務提供支持的學校。

我們的解決方案面向兩個不斷增長的市場：普通教育和職業學習。他説：

通識教育市場的產品和服務主要集中在核心科目，包括數學、英語、科學和歷史，面向幼兒園到十二年級的學生，以幫助建立共同的知識基礎。利用普通教育產品和服務的課程是為不是專門學習任何特定課程或課程的學生提供的。這些項目為傳統的“實體”學校提供了另一種選擇，並解決了學生的一系列需求，包括安全問題、更多的學術支持、時間安排的靈活性、

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身體/健康限制或進修。這些產品和服務作為全面的學校即服務產品或點菜出售。

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Career Learning產品和服務專注於培養進入高增長、需求旺盛的行業(包括信息技術、醫療保健和商業)並在其職業生涯中取得成功的技能。*通過我們的職業學習計劃，我們為初中生和高中生提供內容途徑，包括就業準備技能和工作經驗，對於高中生來説，這可以導致獲得行業認證和/或大學學分。 與普通教育產品和服務一樣，面向職業學習市場的產品和服務是作為全面的學校即服務產品或點菜銷售的。*通過我們的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌，我們還為成人學習者提供面對面和遠程沉浸式計劃以及自定進度的結構化在線職業學習計劃數據科學、軟件工程、醫療保健和醫療領域，以及為僱主提供人員配備和人才開發服務。這些計劃直接提供給消費者，也提供給僱主和政府機構。

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對於普通教育和職業學習市場，大部分收入來自我們全面的學校即服務產品，其中包括我們代表客户管理的一整套課程、技術系統、教學和支持服務。我們的學校即服務產品的協議的平均期限超過五年，而且大多數協議都規定在協商的時間範圍內自動續訂，而無需客户通知。在任何財政年度內，我們可以簽訂新協議、接收非自動續訂通知、協商更換協議、終止此類協議或接收終止通知，或者客户可以將學校轉換為其他服務。他説：

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我們的歷史

我們成立於2000年，旨在利用先進的技術為兒童提供獲得高質量教育的機會，無論他們的地理位置或社會經濟背景如何。考慮到以技術為基礎的教育在地域上的靈活性，我們相信我們可以幫助解決美國和國外對現有課程和教學在質量和廣度上存在地區性差異的日益關切的問題。這些因素的匯聚和互聯網網絡的快速發展創造了機會，通過在靈活的在線平臺上部署在線學習軟件和系統來產生重大影響。

2001年9月，我們通過兩家幼兒園介紹了我們的幼兒園。^釹在賓夕法尼亞州和科羅拉多州提供年級服務，為這兩個州的大約900名學生提供服務。我們隨後在更多的州增加了新的年級和新的學校。我們還推出了混合公立學校，將課堂上的面對面時間與在線教學相結合，並開設了一所在線私立學校，覆蓋全球學生。在2020-2021學年，我們在普通教育市場向30個州和哥倫比亞特區的77所學校提供了學校即服務服務，在職業學習市場向23個州的33所學校提供了學校即服務服務。我們還通過我們的學習解決方案銷售渠道為所有50個州和哥倫比亞特區的學校提供服務。

2020年1月，我們收購了Galvanize以擴大公司的成人學習項目，包括數據科學和軟件工程、技術人員配備以及為公司開發人才和能力。*2020年11月，我們收購了Tech Elevator和MedCerts，繼續向成人學習領域擴張。雲臺科技電梯為消費者和企業提供身臨其境、遠程沉浸式的軟件開發培訓。MedCerts提供在線聯合醫療培訓，包括認證準備和就業安置支持。他説：

我們的市場

美國的K-12教育市場很大，由於新冠肺炎大流行的影響，虛擬和混合學習獲得了更大的接受度和更廣泛的使用。例如：

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教育選擇的需求：市場機遇

教育技術的快速發展和為所有年齡段的學習者提供的各種教育選擇都證明瞭這一點，還沒有找到一種對每個學生都同樣有效的單一學習模式。今天的學習者在生活的方方面面都在使用技術，我們希望這一現實將延伸到他們的教育中。我們的業務一直建立在這樣的前提下，即每個學習者，無論地理位置或社會經濟背景如何，都有權享受基於學生獨特需求的個性化和適應性高質量的教育。我們還相信，所有學習者都可以從更具吸引力的技術豐富的教育內容中受益。

我們預計，全日制在線公立學校將滿足美國K-12學生總數的一小部分人的需求，但就絕對值而言，這一部分對我們來説仍將是一個巨大的、不斷增長的機會。在我們的教育項目中，學習者來自廣泛的社會、經濟和學術背景。我們的全日制虛擬或混合解決方案可能適合的學生的例子包括但不限於以下家庭：(I)尋求以更好地適應其個人需求的方式學習的學生；(Ii)對當地學校的安全、社會和健康的擔憂，包括受到欺凌或受到歧視的學生；(Iii)正在尋找傳統教室以外的替代方案的殘疾學生；(Iv)當地公立學校無法滿足他們的需求的學生；(V)幫助那些尋求或需要比其他選擇更具靈活性的學生，例如不能定期上課的學生運動員和表演者；(Vi)那些希望通過額外的預修課程、榮譽和/或選修課程來增強其大學準備和申請吸引力的學生；(Vii)那些尋求職業和技術技能的學生；(Viii)那些決定重新入學以獲得文憑的高中輟學學生；以及(Ix)那些來自軍人家庭的學生我們的個性化學習方法使學生能夠優化他們的教育體驗，從而提高他們實現目標的機會。

儘管新冠肺炎疫情在2020-21學年改變了學生的教育方式，但我們仍然預計，美國大多數學生將在傳統的校舍和教室接受教育。然而，我們認為，某些學生羣體將從選擇在線公共教育(包括混合式學習模式)中受益，各州和學區將尋求將虛擬和混合式解決方案納入其校本課程。我們的學校即服務產品為需要全面選擇的地區和學校提供全面的服務、集成的計劃和完整的解決方案。對於不需要全面服務的公立學校客户，我們的學習解決方案銷售渠道提供面向解決方案的定製在線課程和服務。我們繼續投入大量資源，有機地和通過許可或收購開發產品，使我們能夠靈活地為不同類型的客户提供服務，這些客户具有不同的價值主張和價位，可以適應機構和個人的能力和需求。此外，我們已經並將繼續追求美國以外的選定市場，我們相信我們的產品和服務可以滿足當地的外國市場需求。

美國勞工統計局估計，到2029年，對需要非學位大專教育的職業的需求將以幾乎是整體就業率的兩倍的速度增長。我們相信，這將促使更多的成人學習者尋求能夠獲得證書或證書的培訓解決方案。預計這些學習者將尋求成本更低、更容易獲得的培訓解決方案，以便在比傳統的大專學位課程更短的時間內為勞動力做好準備。此外，我們的成人學習解決方案為這些類型的學習者提供內容、指導和職業安置服務，幫助他們實現職業目標。此外，根據我們的研究，我們的成人學習解決方案將為這些類型的學習者提供內容、指導和職業介紹服務，幫助他們實現職業目標。此外，據介紹，這些學習者將在更短的時間內為勞動力做好準備。招聘和招聘仍然是企業面臨的最大挑戰之一。為了應對這一挑戰，企業正開始支付入門級職位的培訓成本，以及增加現有員工技能提升和再技能的預算。Stride的成人學習解決方案通過提供培訓、就業安置和招聘服務來滿足這些僱主的需求。我們預計，隨着越來越多的僱主認識到留住現有人才而不是尋找新人才的好處，這個市場將繼續增長。

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我們的收入來源

通識教育

通識教育市場的產品和服務主要集中在核心科目，包括數學、英語、科學和歷史，面向幼兒園到十二年級的學生，以幫助建立共同的知識基礎。利用普通教育產品和服務的課程是為不是專門學習任何特定課程或課程的學生提供的。這些計劃提供了傳統學校選擇的替代方案，並解決了一系列學生需求，包括安全問題、更多的學術支持、時間表靈活性、身體/健康限制或高級學習。這些產品和服務作為全面的學校即服務產品或點菜出售。

職業生涯學習

Career Learning產品和服務專注於培養技能，以便進入高增長、需求旺盛的行業並在職業生涯中取得成功-包括信息技術、醫療保健和公事。我們為初中生提供職業學習課程，以補充他們在數學、英語、科學和歷史方面的核心通識課程。STRIDE提供多種職業道路，並由多樣化的職業學習課程目錄提供支持。該中學項目為學生提供了多種職業選擇，並介紹了職業技能發展。在高中，學生可以參加行業內容路徑課程，在虛擬團隊中進行基於項目的學習，以及職業發展服務。高中生有機會獲得認證，與行業專業人士建立聯繫，在高中期間獲得大學學分，並參與工作跟蹤和/或基於工作的學習體驗，這些都是在當今數字、科技驅動的經濟中取得成功所必需的。在提供STRIDE普通教育課程的學校註冊的學生可以參加職業學習課程，但該學生及其相關收入不會報告為職業學習註冊或職業學習收入。但是，如果學生註冊了職業學習計劃，則該學生及其相關收入(無論是在初中還是高中)將被計入職業學習註冊或職業學習收入。

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與普通教育產品和服務一樣，面向職業學習市場的產品和服務也作為全面的學校即服務產品或點菜銷售。我們還通過我們的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌為成人學習者提供有針對性的大專後職業學習計劃。*這些包括為員工提供技能培訓數據科學、軟件工程、醫療保健和醫療領域，以及為僱主提供人員配備和人才開發服務。這些計劃直接提供給消費者，也提供給僱主和政府機構。

我們的銷售渠道

虛擬學校和混合學校

我們服務的虛擬和混合公立學校提供一整套系統、服務、產品和專業知識，我們管理這些系統、服務、產品和專業知識，以支持虛擬或混合公立學校。這些項目的客户可以按照協商的服務和產品協議條款獲得行政支持、信息技術、學術支持服務、在線課程、學習系統平臺和教學服務。我們向虛擬和混合公立特許學校和學區提供學校即服務服務。這些合同是與客户的管理當局協商並由其批准的。這些服務和產品協議的期限通常超過五年，並且大多數協議規定在協商的時間範圍內無需客户通知即可自動續訂。在任何財政年度內，本公司可以簽訂新協議、接收非自動續訂通知、協商替換協議、終止此類協議或接收終止通知，或者客户可以將一所學校過渡到不同的服務。董事會還可以在合同過程中制定學校政策和其他條款和條件，如招生參數。向我們的學校即服務客户頒發章程的授權者也可以續簽、撤銷或修改這些章程。

我們的大部分收入來自與我們服務的公立學校的管理當局簽訂的這些學校即服務協議。除了提供全面的課程目錄、相關的書籍和實物資料、在線學習的學習管理系統，在某些情況下還提供學生電腦外，我們還為這些學校提供各種行政支持、技術和學術支持服務。全日制、虛擬和混合公立學校的學生通過互聯網訪問在線課程，並使用我們提供的線下學習材料。學生們接受作業、完成課程、進行評估，並由他們通過電子郵件與之互動的老師指導。

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通過電話，在同步虛擬教室環境中，有時還可以面對面交流。無論是哪種情況，對於那些認為自己的孩子在當前學校表現不佳的家長，或者對於需要靈活安排時間或地點的學生和家庭來説，虛擬和混合公立學校可以提供一個令人信服的選擇。其中許多學校的學生還有機會參加各種各樣的學校活動，包括實地考察、服務學習機會、榮譽協會和俱樂部。除了學校層面的活動外，我們還在全國範圍內贊助各種各樣的課外活動，如俱樂部、比賽、大學和職業規劃會議。

這些虛擬公立學校在不同的品牌下運營，包括Virtual Academy(我們的普通教育課程)、Stride Career Prep(包括專注於職業道路的目的地職業學院)、Insight School(傾向於專注於特定的學生羣體，例如只關注初中和高中年級水平、高危學生和職業準備計劃)和IQ Academy(在這些學校，學術項目和法規遵從性的責任由學校或校區承擔)。

除了我們的全日制虛擬公立學校外，我們還提供各種支持服務，並向混合公立學校銷售我們的產品。混合公立學校是一種公立學校，以各種方式為學生提供在線和麪對面的指導，學生在物理學習中心花費的時間長短不一。與典型的實體公立學校相比，混合公立學校可以提供更多的可供選擇的課程，更多的機會進行自定進度的個性化教學，以及更大的時間表靈活性。與純粹的在線項目相比，我們的混合學校更多地將學生和教師身體聯繫在一起。在我們支持的一些混合學校，學生們在兼職的基礎上參加學習中心，在那裏他們除了接受在線虛擬課程和指導外，還接受面對面的指導。

學習解決方案

我們的學習解決方案銷售渠道將我們的軟件和服務分發到美國各地的學校和學區。在過去幾年中，公立學校和學區越來越多地採用在線解決方案來加強教學實踐、推出新的學習模式、經濟高效地擴展課程設置、提供時間表靈活性、提高學生參與度、提高畢業率、更換教科書和留住學生。傳統上分配給教科書和印刷材料的國家教育資金也被授權用於購買數字內容，包括在線課程，在某些情況下還強制要求獲得在線課程。隨着新冠肺炎疫情對教育的影響，學區正在尋求除課程之外更完整的虛擬學習解決方案，包括虛擬教學交付、日程安排、虛擬教學環節的出勤監控、教師專業發展、有效虛擬教學的諮詢支持以及特殊教育住宿。此外，各學區正在尋求對虛擬教學和麪對面教學相結合的實施的支持。

為了滿足對數字解決方案日益增長的需求和最近出現的對全面虛擬解決方案的需求，我們的學習解決方案團隊提供課程和技術解決方案，這些解決方案打包在一系列靈活的學習和交付模式中，以滿足特定的學生和/或學區需求。這種組合方法提供了一系列的教學模式，從全日制課程到個人課程銷售，以及可以在傳統課堂上使用的補充選項，以區分教學。我們的學習解決方案團隊致力於與公立學校和學區(主要是美國的公立學校和學區)合作，提供更多選項和更好的工具，使教師能夠在傳統、混合和在線學習環境中通過個性化學習提高學生成績，併為教師和管理人員提供全面支持，以提供有效的虛擬和混合教學。

私人支付

我們擁有並運營着三所經過認證的、以學費為基礎的私立學校，這些學校滿足了從個人課程學分回收到大學預科項目的一系列學生需求。除了我們在美國的業務之外，我們還在我們認為對高質量在線教育有巨大需求的國際機會中尋找機會。我們的國際客户通常是希望在英國學習的外籍家庭和希望獲得美國高中文憑的外國學生。在2020-21學年，我們為100多個國家的學生提供服務。此外，我們還簽訂了協議，使我們能夠將我們的產品和服務分銷給我們的國際學校合作伙伴，這些合作伙伴使用我們的課程提供廣泛的選修課程和雙學位課程。

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消費者銷售額

我們還直接向家庭銷售個人K-8在線課程和補充教育產品。這些購買者希望將他們的孩子作為家庭學校的學生，在傳統的學校系統之外接受教育，或者在沒有在線教師幫助的情況下補充他們孩子現有的公立或私立學校的教育。我們消費產品的客户可以選擇購買K-8年級的完整年級級課程、個別課程或各種其他補充產品，涵蓋各種科目，具體取決於他們孩子的需求。典型的應用包括暑期課程作業、家庭教育和教育補充。

成人學習

我們通過三個品牌提供成人學習培訓計劃：Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，這三個品牌提供解決信息技術和醫療保健行業公司面臨的技能差距的計劃。The Galvanize和Tech Elevator提供面對面和遠程身臨其境的全日制課程，旨在通過為成人學習者提供技能和現實世界體驗來推進他們的技術職業生涯。這些課程都是在軟件工程和數據科學領域提供的。MedCerts提供自定進度、完全在線的結構化培訓計劃，從而獲得醫療保健領域的認證。在許多情況下，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts直接與公司合作，創建定製的、量身定做的教育計劃，以幫助公司實現其目標，並根據該計劃培訓員工。

我們的業務戰略

我們致力於通過個性化的教育體驗，為學校和學生提供高質量的教育，並支持我們的客户提高學業成績，為他們的大學和未來職業生涯做好準備，最大限度地發揮每個學習者的潛力。為了實現這些目標，我們計劃繼續投資於我們的課程和學習系統。這些投資包括創建和部署下一代課程和學習平臺、提高我們學校員工的效率、開發新的教學方法以提高學生和家長的參與度，以及改善我們的系統和安全架構。這一戰略包括以下關鍵要素：

影響更好的學生成績。我們致力於為我們所服務的學校的每一名學生改善學生成績。為了實現這一目標，我們：(I)投資於教師和學校領導的培訓和專業發展，其中可能包括通過我們與南新漢普郡大學的合作，以能力為基礎的K-12在線教學碩士研究生學位；(Ii)開發旨在改善學習體驗的計劃和倡議，例如我們的互動媒體項目、基於項目的學習(PBL)、虛擬科學實驗室和AP考試備考；(Iii)改進我們的課程，使其更具吸引力，適應性更強，可供任何地方的所有學生使用；以及(Iv)開發旨在改善學習體驗的計劃和倡議，例如我們的互動媒體項目、基於項目的學習(PBL)、虛擬科學實驗室和AP考試備考；(Iii)改進我們的課程，使其更具吸引力、適應性，並可供任何地方的所有學生使用；以及我們還將把營銷和招生工作的重點放在幫助學生和家庭瞭解在線學習環境的獨特需求和挑戰上。我們相信，家長和學生的更好理解將使學生為工作做好更好的準備，並提高他們在學業上取得成功的機會。

提高學生在我們的學校即服務產品中的留存率。為了確保學生獲得最好的結果，我們與我們服務的學校董事會合作，齊心協力招收和留住真正投入學習並準備學習的學生。研究表明，在同一學校環境中停留時間較長的學生通常在學業上表現更好，而在虛擬學校和混合學校留住學生尤其具有挑戰性，因為家庭可以選擇讓他們的孩子進入實體學校或另一所虛擬學校或混合學校。因此，我們繼續完善我們的營銷計劃，以吸引最有可能在非課堂環境中取得成功的學生，並期望提高學術成就和留住學生，同時認識到所有學生都有資格按照州政府的要求入學(例如，取消招生上限，以前是公立學校的學生)。一旦學生入學，諸如Strong Start入職、單點聯繫顧問、社交-情緒學習和麪對面/混合計劃等項目就會提供早期幹預以及重點關注的參與和保留策略，努力幫助學生走上正軌，提高參與度，最終為學生提供更好的學業成功機會。

擴大職業學習招生規模，拓展職業培訓市場。為了擴大STRIDE的職業學習業務和招生人數，我們正在擴大STRIDE職業準備品牌，引入PBL，並尋求行業合作伙伴關係。我們相信，這種方法將比傳統的職業培訓更先進，比參加一系列職業技術教育(“CTE”)課程的範圍更廣。*我們尋求通過以下方式擴大我們的潛在市場

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提供職業準備培訓，超越我們傳統的K-12市場，進入成人教育和企業培訓。在2020歷年，我們收購了三家成人學習業務：Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，向信息技術和醫療保健行業擴張，為個人和企業提供人才發展。

介紹新的和改進的產品和服務。我們打算繼續擴大我們的產品線和產品，無論是在內部還是通過許可或戰略性收購產品來擴大我們目前的產品組合。這包括開發和許可可從平板電腦和移動設備訪問的課程和平臺，並利用自適應學習技術和解決方案。

增加現有虛擬和混合公立學校的招生人數。一些州的規定、學校管理部門和/或學區限制或限制學生入學或入學增長。在我們學校董事會和學區客户的指導下，我們尋求為更多的學生提供就讀這些學校的機會，並支持他們與立法者、州教育部門、教育工作者和家長合作，增加或取消學生入學上限。

將虛擬和混合公立學校擴展到更多的州和城市。隨着法律的變化和機會的出現，我們與各州、學區、地區教育組織和特許學校合作，授權並建立新的虛擬和混合公立學校，並與他們簽訂合同，提供我們的課程、在線學習平臺、支持服務和其他相關服務。傳統學區在我們的客户羣中所佔的比例越來越大。

拓展我們的學習解決方案銷售渠道。我們廣泛的學習解決方案課程目錄範圍從學前班到12年級、教學服務、補充解決方案和教師發展，是學習解決方案增長的關鍵驅動力。我們致力於繼續在市場上採用這些解決方案和服務，因為學區與我們合作，以滿足各種學術需求，並促進在傳統、混合和在線學習環境中的個性化學習。

增加我們私立學校的入學人數。我們目前運營着三所在線私立學校，我們認為這三所學校吸引了廣泛的學生和家庭。我們希望通過提高意識，通過有針對性的營銷計劃，並通過與傳統的實體私立學校建立合作伙伴關係，來推動這些學校增加招生人數。

尋求國際機遇，提供我們的學習系統。我們相信，居住在國外的美國家庭、尋求美國式教育的外國學生，以及在當地市場為這類學生提供服務的學校和學校系統，在全球範圍內對高質量的在線教育有着強勁的需求。我們的虛擬運作能力不受實體教室或本地教師需求的限制，這使得我們的學習系統非常適合在國際上使用。

開發更多的渠道來提供我們的學習系統。我們計劃定期評估其他交付渠道，並在我們認為可能對我們的產品有重大需求的地方尋找機會，例如直接課堂教學、混合課堂模式、職業技術教育、補充教育產品、成人學習以及直接包裝並銷售給消費者的個別產品。我們對其他公司進行了戰略投資，以補充我們的學習解決方案進入市場的方法，重點是為學區提供數字課堂轉型方面的建議。他説：

尋求戰略合作伙伴關係和收購。我們可能會尋求選擇性收購，以補充我們現有的教育產品和業務能力，這是我們核心能力的自然延伸。我們還可能尋求擴展我們的產品和業務能力的收購，例如我們在2020歷年收購了Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，以及與機構的合作機會。我們相信，我們可以成為一個增值的合作伙伴，或貢獻我們在課程開發和教育服務方面的專業知識，為更多的學生服務。2018年，我們與南新漢普郡大學合作，投資開發在線教學學位授予項目。

產品和服務

我們繼續投資於課程和技術，以更有效和高效地教育學生。我們的大部分投資都用於改進課程和系統的功能。重點領域包括：(I)集成和用户體驗-確保我們的所有系統和解決方案對教師來説都很容易，

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可供管理員、學生和家長使用；(Ii)支持移動功能的產品；(Iii)可移植性-確保我們的平臺與第三方平臺集成；(Iv)為我們服務的所有學生提供個性化學習的功能；(V)足夠靈活的課程，為有困難的學生提供幫助；(Vi)閲讀和口語流利程度評分；(Vii)與國家標準保持一致；(Viii)內置的輔導和支持功能；以及(Ix)支持安排和交付教學、跟蹤出勤、記錄教學的虛擬學習平臺

我們為客户提供個性化的各種產品和服務以及定製的解決方案，包括我們全面的學校即服務產品，支持我們的客户運營全日制虛擬學校或混合學校。我們繼續擴展我們的個性化學習模式，改善我們產品的用户體驗，並開發工具和合作夥伴關係，以便更有效地吸引和服務學生、教師、管理員和成人學習者。

課程和內容

我們的客户可以從數百種高質量、引人入勝的在線課程和內容以及這些課程、選修課和教學支持的許多州定製版本中進行選擇。我們在國家和州一流教育組織的指導和建議下建設了核心課程。國家標準在不斷髮展，我們對課程進行了投資，以滿足這些不斷變化的要求。他説：

成人學習-通過我們的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌，我們增加了高質量、引人入勝的在線課程和信息技術和醫療保健方面的內容。他説：

系統

我們已經建立了一個安全可靠的技術平臺，該平臺集成了專有和第三方系統，以提供高質量的教育環境，並使我們有能力擴大我們的客户計劃和註冊人數。我們的端到端平臺包括內容管理、學習管理、學生信息、數據報告和分析，以及各種支持系統，允許客户為學生提供高質量和個性化的教育體驗。點菜服務可以在客户的學習管理系統上提供課程和內容託管，或與客户的學生信息系統集成。

教學服務

我們提供廣泛的教學服務，包括為教學團隊提供客户支持，包括招聘州認證教師、基於研究的在線教學方法和系統培訓、監督和評估服務以及持續的專業發展。Stride還提供培訓選項，支持教師和家長滿足學生的學習需求。我們的培訓選項範圍廣泛，旨在提高使用在線學習平臺授課所需的技能，包括動手培訓、按需課程和支持材料。

支持服務

我們提供廣泛的支持服務，包括營銷和招生(例如，在整個入學過程中支持潛在學生)、評估管理、行政支持(例如，預算提案、財務報告和學生數據報告)，以及技術和材料支持(例如，提供學生電腦、離線學習套件、互聯網接入和技術支持服務)。

認證和學術表現  

2018年，Cognia將我們的企業認證續簽了五年。Cognia(前身為Advanced)是一個非營利性組織，為全美3萬多所公立和私立學校和學區提供服務。它是由北方中央認證協會認證和學校改進委員會和南方學院和學校協會認證和學校改進理事會的PREK-12部門合併而成，隨後又增加了西北認證委員會。

我們的基本目標是，對於每一個在購買了我們的學校即服務產品的學校註冊的孩子，都是為了提高他們的學業成績。隨着聯邦《每個學生成功法案》(簡稱ESSA)的實施

目錄

在2017-18學年，我們支持虛擬和混合公立學校的每個州都被授權在廣泛的聯邦ESSA框架的範圍內制定學校問責計劃，該計劃基於它們自己對促進大學和職業準備的最佳手段的概念。ESSA要求各州在問責計劃中使用四個與學術相關的指標來衡量學校和學生的表現：學生的學業成績、學生在閲讀和數學方面的增長、畢業率以及在達到英語語言熟練程度方面的進展。各州被賦予了賦予每個指標權重以及如何應用它們的自由裁量權。2017年提交給美國教育部的大多數州ESSA計劃都使用某種形式的總結性評級方法來描述學校表現，比如授予A-F級或使用1-10分的排名系統。這部教育法的一個重要新內容是要求各州在其州的問責制度中至少採用一個非學術指標來衡量“學校質量或學生成績”，通常被稱為“第五個”指標。“不讓一個孩子掉隊”的唯一衡量標準是年度進度報告，與之不同的是，ESSA列舉了一系列非學術選項，各州可以採用這些選項來推進自己的“學校質量或學生成功”問責目標。這些州可能包括學生參與度、教育者參與度、學生獲得和完成高級課程的機會、中學畢業後的準備情況、學校環境和安全，以及一個州可能為此目的選擇的任何其他指標。例如，高等教育就緒性責任指標可以包括學生參與和完成CTE學習計劃，或獲得雙學分計劃。類似, 學生參與度指標可以集中在教師的觀察或評級上，表明這一領域有所改善。

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我們同意許多州的觀點，即通過學生的學習增長來評估他或她的學習成績比獲得靜態的熟練程度分數更能準確地反映學校和學生的表現。這種方法現在也反映在ESSA中。我們所有的學校即服務項目都實施國家認可的、參照常模的評估，以衡量學生在學年期間的成長，為學生參加州級評估做好準備，並指導教學。為了確保所有學校都在利用從其他成功的學校客户和全國其他高水平學校學到的最佳實踐，我們繼續鼓勵我們客户的校董會實施我們的卓越學業框架，這是一個標準化指南，適用於我們所有的學校即服務客户，涉及教師準備、教學交付和學生評估。有效的教學由學生層面的數據提供信息，並根據學生層面的數據進行評估。作為學術框架指導方針的一部分，學校實施計劃，通過每年至少三次使用參照常模的增長衡量標準，以及戰略性安排的形成性間隔期、基準和總結性評估，收集全年的學生水平數據。

除了衡量學生學習成績的複雜性外，我們認為，我們服務的虛擬和混合公立學校面臨着影響學業成功的獨特挑戰，而傳統實體學校不一定會遇到同樣程度的挑戰。這些挑戰包括落後於年級水平或學分不足的學生，學生流動性高，缺乏對學生學習環境的控制，以及許多州有資格享受免費或降價午餐的學生比例高於平均水平。除了極少數例外，數據顯示，與有資格享受降價午餐的學生相比，被認定有資格享受免費午餐的學生的熟練程度達到或超過熟練程度的比例較低，而且這兩組學生的表現通常都遜於被認定為沒有資格享受補貼午餐的學生。此外，幾十年來，教育研究表明，堅持不懈--在相同的學校環境下保持同步前進--可以提高學習成績，而流動--從一個學校環境搬到另一個學校--可能會產生不穩定的影響，導致學生在學習成績上掙扎和落後。他説：

雖然衡量學業成績是必要的，但採取有意義的步驟來提高學生成績是我們使命的組成部分。因此，我們不斷努力實現這一目標，採取新的舉措並改進現有的支持學生和家庭的計劃，如強大的開端、社會情緒學習和顧問。為了監測學生在學年中的學習進度，我們在課程、單元和學期層面採用了多重等值評估。這是為了確保我們的測量是可靠和有效的。我們基於數據驅動的教學為高危學生提供更多的同步課程，提供有針對性的教師幹預，以幫助學生應對課程挑戰。

為了實現我們提高學業成績的目標，STRIDE董事會的學術委員會負責向管理層提出建議，以促進本公司服務的公立和私立學校的學業成績不斷提高。在學術委員會的意見和監督下，我們的教育諮詢委員會(“選管會”)由行業專家組成，他們提供更多的學術專業知識和建議。選管會在2021財年舉行了五次會議。選管會的成員包括：

目錄

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競爭

總體而言，我們面臨着來自各種教育公司的不同程度的競爭，因為我們提供的產品和我們服務的客户的範圍涵蓋了教育業務的許多獨立和不同的部分。我們主要與向K-12虛擬和混合公立學校和學區提供在線課程和學校支持服務的公司競爭，包括那些以職業為導向的學校。這些公司包括培生集團、PLC(Connections Academy)、林肯學習解決方案公司(Lincoln Learning Solutions)、StrongMind、Pansophic Learning、Inspire特許學校和美國特許學校，以及州政府管理的在線項目等。我們還面臨着來自數字和印刷課程開發商的競爭。數字課程提供商包括Apex Learning Inc.、Course Associates、Aucture 3000、Weld North LLC、Edmentum LInc.、Renaissance Learning，Inc.以及霍頓·米夫林·哈考特(Houghton Mifflin HarCourt)和麥格勞·希爾(McGraw Hill)等傳統教科書出版商。其他與之競爭的數字課程提供商，包括Khan Academy，Duolingo，IXL Learning，Inc.和LearnZillion，Inc.，都提供了一種不同的定價模式，以較低的成本(有時是免費的)提供課程，但可能會對額外的產品或服務收費。我們還與勞雷爾·斯普林斯學校(諾貝爾學習社區，Inc.)等機構展開競爭。以及賓夕法尼亞福斯特公司(Penn Foster Inc.)，為在線私立付費學校的學生提供服務。此外，我們的成人學習產品還可與其他面對面和遠程沉浸式課程以及自定進度的在線培訓課程競爭。其中包括General Assembly(Adecco的子公司)、Lambda School(Lambda Inc.)和Education To Go(CEngage Learning的子公司)等。

我們認為，我們競爭的主要因素是：

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總的來説，我們參與了數字教育和成人培訓市場。在我們與虛擬和混合公立學校簽訂多年服務和產品協議的州，我們相信，我們通常為該州不到1%的公立學校學生提供服務。學習解決方案銷售的客户是尋求個別課程以補充其課程目錄的學校和學區，或尋求提供在線教育計劃以滿足其學生總人數的一小部分需求的學區。由於司法管轄區之間的數據可比性受到很大限制，定義一個更精確的相關市場作為股票估計的基礎是沒有意義的。例如，一些K-12虛擬公立學校的提供者只為高中生服務；另一些提供者則為中小學生提供服務，有些則兩者兼而有之。還有一些在線虛擬K-12教育提供商，它們只在單個州或地理區域內運營，而不是像我們這樣在全球範圍內運營。此外，一些學區提供自己的虛擬課程，我們可以與之競爭。家長在尋找當地公立學校的替代方案時，除了虛擬和混合的公立學校外，還有許多選擇，包括私立學校、公立特許學校和家庭教育。在我們的私立付費學校，我們在全球範圍內爭奪以英語為基礎的K-12教育的學生，目前我們吸引了來自100多個國家的學生。此外，我們的集成學習系統由許多不同類型的教育公司(如傳統教科書出版商、考試和評估公司以及私營教育管理公司)面臨競爭的組件組成。最後，我們的學習系統被設計成通過互聯網在國內和國際上運行，因此, 我們的許多產品和服務的地理市場是全球性的，大小不確定。

重點功能區

公共事務、學校發展、招生和市場營銷

我們尋求通過全日制虛擬和混合教學模式以及補充課程選項來提高公眾對我們的在線學習選項的教育和財政好處的認識。我們收到了來自學區、立法者、公共特許學校董事會、社區領袖、州教育部、教育工作者和家長的大量詢問，他們表達了在公立學校選擇上有選擇的願望。我們的公共事務和學校發展團隊與這些感興趣的各方合作，尋找並尋找機會，在新的和現有的司法管轄區擴大我們的產品和服務的使用。

我們的招生和營銷團隊專注於推廣K-12在線教育類別，並在該類別中為公司的虛擬學校和混合學校客户招收學生。*這是通過整合營銷活動(包括線下和數字媒體以及網絡資產)在有K-12學生的家庭中提高意識來實現的。使用數據分析和市場研究不斷優化這些活動。營銷團隊還協助提升新生到在線學校的入職體驗。此外，我們的營銷團隊正在努力確保我們的成人學習選項的知名度，這些選項通過我們的Galvanize、Tech Elevator和MedCerts品牌提供。

運營

在我們20多年的運營中，我們相信我們在學習用品和材料的採購、組裝和交付方面獲得了重要的經驗。我們與合作伙伴建立了牢固的關係，使我們能夠以優惠的價格、質量和服務水平採購商品。我們的履約合作伙伴存儲我們的庫存，組裝我們的學習工具包，並將工具包運送給學生。我們已經投資了包括我們的訂單管理系統在內的系統，以自動將每個註冊學生選擇的課程轉換為個性化訂單，以完成相應的學習套件，並交付給每個學生。因此，我們相信，我們擁有端到端的倉儲和履行操作，隨着業務範圍和複雜性的增長，該操作將以經濟高效的方式進行擴展。

對於我們的許多虛擬和混合公立學校的客户，我們試圖回收任何可以在下一學年經濟高效地重新利用的材料。這些物品一旦退回我們的履行中心，就會進行翻新，幷包含在未來的學習工具包中。這一回收過程使我們能夠保持較低的材料成本。我們的完成活動具有很強的季節性，主要集中在8月或9月開學。為了確保虛擬和混合公立學校的學生能夠訪問我們的系統，我們經常在適用或需要的情況下為學生提供一臺計算機以及所有必要的支持。我們採購計算機，並在學生註冊時發貨給他們，並在他們終止註冊或從他們註冊的學校退學時收回計算機。

目錄

技術

我們的在線學習系統，以及我們的後臺支持系統，都建立在我們專有的面向服務的架構(“SOA”)之上，以確保高可用性和宂餘性。我們的SOA帶來的靈活性和安全性是我們系統基礎的核心原則。

面向服務的體系結構。*我們的所有系統都利用我們的SOA，該SOA構建在成熟的企業技術之上。SOA允許我們快速開發迭代解決方案，以滿足當前和未來的市場需求。我們的高可用性也得益於此架構。SOA還可以輕鬆高效地與我們平臺中的第三方解決方案集成。

可用性和宂餘性。我們的SOA允許在所有網絡和應用層使用主要和次要設備。每個應用層在多個服務器上實現負載平衡，再加上我們的網絡管理功能，允許將更多硬件插入我們的網絡，從而為我們提供最佳可用性，這從我們在不斷增長的用户羣中通常超過99%的正常運行時間就可以證明這一點。我們定期備份關鍵數據，並將此備份數據存儲在異地位置。

網絡安全。我們的網絡安全措施和政策包括將應用層劃分為由防火牆技術控制的多個區域。客户端和服務器之間的敏感通信是加密的，我們的服務器到服務器的可訪問性受到嚴格控制和監控。我們已經與一家外部網絡和信息網絡安全公司簽訂了合同，以幫助我們監控可能針對我們的服務和系統的流量和潛在威脅。我們通過每半年驗證一次的策略和控制治理來保護敏感信息，並維護分層的安全架構。我們聘請了第三方公司來測試我們的網絡、服務器和應用程序是否存在漏洞。我們已經準備了一份事件響應計劃，旨在將有關重大數據泄露和網絡安全攻擊的信息上報給公司的高級管理層。還採用了以業務為中心的信息安全計劃，該計劃是為適應不斷變化的IT合規性和信息安全威脅而量身定做的。雖然我們經常嘗試分佈式拒絕服務攻擊，但我們的業務並未因這些攻擊而受到嚴重影響。

物理基礎設施。我們利用領先的供應商，如Amazon Web Services，為我們的SOA提供基礎。我們的系統位於異地數據中心，可提供強大的宂餘網絡主幹、電源和地理位置分散的災難恢復。我們的第二個數據中心在地理上與我們的主中心分離，作為一個現成的業務連續性站點運行，從我們的主數據中心進行安全、接近實時的數據複製。我們還在將我們的整個應用程序組合遷移到Amazon Web Services的過程中。Amazon Web Services提供了強大的技術框架，例如自動擴展，這與我們的業務保持一致。我們的網絡運營中心(NOC)全天候監控我們的應用和基礎設施生態系統，跟蹤我們的可用性和性能。我們還利用亞馬遜網絡服務高級安全技術和框架以及第三方安全服務，確保我們的網絡、數據庫、應用程序和服務器是安全和受保護的。

其他信息

知識產權

我們繼續通過內部開發和收購投資於我們的知識產權，我們的目標是為新年級提供更多課程，並擴展到鄰近的教育市場，包括美國和海外。通過收購，我們還獲得了課程、專利和商標，從而擴大了我們的教育產品和服務組合。我們繼續在我們專有的學習平臺和支持系統中添加功能和工具，以幫助教師和學生並改善教育結果，例如自適應學習技術。這些知識產權資產對我們的成功至關重要，我們利用專利法、著作權法、商標法和商業祕密法提供的充分保護。我們還經常與員工、虛擬和混合公立學校、傳統學校、學區和我們服務的私立學校、個人消費者、承包商以及與我們有商業關係的其他企業和個人簽訂保密和許可協議。

我們的專利組合包括五項美國頒發的專利和兩項外國頒發的專利，這些專利針對我們的教育產品和產品的各個方面。三項美國頒發的專利和一項外國頒發的專利涵蓋了我們的虛擬教育和在線外語教學的系統和方法。另外兩份是美國發行的

目錄

專利和其他一項外國頒發的專利包括我們生產、交付和管理教育材料的系統和方法。

我們擁有與構成我們專有課程的課程中包含的課程相關的版權。我們還獲得了與我們的產品相關的眾多商標的聯邦、州和外國註冊，並已向美國專利商標局申請註冊某些新商標。

我們向個人授予使用我們的軟件和訪問我們的在線學習系統的許可證。同樣，學校也獲得了使用我們的在線學習系統和其他系統的許可證。這些許可證旨在保護我們的所有權以及我們軟件和系統中包含的嵌入式信息和技術的機密性。我們還擁有許多商標和服務標誌，這些商標和服務標誌是我們為學校提供的招生和品牌服務的一部分。這些商標授權學校在產品和服務協議期限內使用。

我們的員工、承包商和其他有權訪問我們機密信息的各方簽署協議，禁止未經授權使用或披露我們的專有權利、信息和技術。

人力資本資源

截至2021年6月30日，我們約有7100名員工，其中包括約3600名教師。這些員工基本上都位於美國。此外，約有3600名教師受僱於虛擬或混合公立學校，這些學校是我們與這些學校簽訂的合同管理的，但不是STRIDE的直接僱員。我們的員工沒有工會代表，也沒有集體談判協議的覆蓋範圍；然而，我們服務的某些管理公立學校僱傭了加入工會的教師。我們相信我們的員工關係很好。

我們的成功在很大程度上有賴於繼續聘用能夠有效運營我們業務的高級管理人員和關鍵人員，這在監管嚴格的公共教育部門是必要的，因為公共教育部門涉及一家以盈利為目的的上市公司。我們相信，我們成功的一個關鍵因素取決於吸引、培養和留住關鍵人員的能力。

我們根據對學生生活產生影響的價值觀來選擇和聘用員工。除了年度目標和個人工作職責外，我們認為展示我們的核心價值觀-激情、責任感、勇氣、信任和包容性-是績效評估中的一個重要因素。

我們支持職業發展機會，這些機會反映了我們“從內部招聘”的願望，並以提高員工效率和成就感的方式提高員工的技能。我們通過與工作相關的培訓和一系列福利計劃為我們的員工提供多種不同的職業發展機會，包括學費援助福利、幾所參與學院和大學的折扣學費選項，以及進入K-12課程的折扣選項。

在我們公司，我們秉持崇尚多樣性和包容的工作場所文化。我們為我們多元化的員工隊伍感到自豪，並認識到多元化給我們的團隊帶來的價值。

我們繼續認識到改善我們的性別平等和少數羣體代表性的機會。我們正在進行各種努力，以創建一支更加多樣化的勞動力隊伍，以支持我們的學習者社區，包括強大的專業人員、

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管理和領導力發展課程。此外，我們為團隊提供定製培訓，以及專注於多樣性和包容性主題的培訓，包括為所有員工提供強制性的無意識偏見培訓。

在新冠肺炎疫情爆發之初，我們迅速做出反應，支持員工及其家屬。在任何可能的情況下，都為員工提供了遠程工作的靈活性。對於在疫情爆發之初幾乎不能履行正常職責的員工，我們確定了項目工作，以確保每個工作人員都保持充分就業。此外，我們引入了非標準休假政策，在傳統帶薪休假計劃的基礎上，向幾乎不能履行其工作職責或因病需要額外休假的個人提供高達160小時的帶薪休假。

企業信息

我們的主要執行辦公室位於弗吉尼亞州赫恩登公司公園大道2300號，郵編：20171，電話號碼是(703483-7000)。我們的網址是www.stridelearning.com。

可用的信息

我們在以電子方式提交給美國證券交易委員會(SEC)後，立即通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年“證券交易法”(“證券交易法”)第13(A)或15(D)節提交的這些報告的修正案。我們的收益電話會議通過我們的網站進行網絡直播。本公司網站上包含的信息明確不會以引用方式併入本年度報告。*

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監管

我們和我們所服務的虛擬和混合公立學校受到我們所在的每個州的監管和法律的約束。影響我們業務的州法律和法規主要是那些授權或限制我們運營這些學校的能力的法律和法規，適用於這些學校的資金機制，以及越來越多的州擁有自己獨特的隱私法。只要這些學校獲得聯邦資金，例如通過專門為低收入家庭提供教育的贈款計劃或財政支持，這些學校也將受到額外的聯邦法規的約束。

州法律授權或限制虛擬和混合公立學校。*運營虛擬或混合公立學校的權力取決於每個州的法律法規。每個州的法律法規都有很大的不同，而且還在不斷演變。在實施了支持虛擬和混合公立學校的具體立法的州，這些學校可以根據這些法規運營。其他州根據現有的公立特許學校立法規定虛擬和混合公立學校，或者規定學區和/或州教育機構可以授權這些學校。一些州目前沒有規定虛擬和混合公立學校的立法，也沒有有效禁止此類學校的要求，因此，在虛擬和混合公立學校可以在該州開設之前，可能需要新的立法。

在其餘沒有虛擬和混合公立學校的州獲得新的立法可能是一個曠日持久和不確定的過程。在決定是否擴展到法律不明確的新州時，我們會研究相關的立法和政策環境，然後在決定投入資源之前，對感知到的成功可能性進行評估。

適用於虛擬和混合公立學校的國家法律法規。*虛擬或混合公立學校如果不符合適用於它的國家法律法規，可能會被要求償還這些資金，並可能失去接受未來國家資金的資格。為了有資格獲得州政府資助，一些州要求虛擬和混合公立學校組織為非營利性特許學校，根據修訂後的1986年美國國税法(Internal Revenue Code)第501(C)(3)條免税。然後，這些學校必須完全為慈善教育目的而組織，而不是為了私人營利性管理公司的利益。非營利性虛擬或混合公立學校的董事會或管理當局必須保留對學校運營的最終責任和控制權，以保持其免税地位。它可能不會委派其對學校運營的責任和問責。因此，我們與這些虛擬和混合公立學校簽訂的服務協議的結構是為了確保非營利性董事會的完全獨立性，並保持其行使信託義務運營虛擬或混合公立學校的獨立能力。

目錄

法律法規影響着運營虛擬或混合公立學校的許多方面。它們可以規定課程的內容和順序、為資助目的統計學生入學人數的方法、畢業要求、經批准的教科書的使用、學年和上學日的長度、殘疾學生對課程和技術的可獲得性、教師與學生的比例、教師和行政人員的具體資格認證、對學生表現的評估和任何問責要求。此外，虛擬或混合公立學校可能有義務遵守各州的要求，為特定人羣提供課程，如有輟學風險的學生、先進而有才華的學生、非英語學生、學齡前學生和殘疾學生。輔導服務和技術的使用也可能受到監管。其他國家法律法規可能會影響學校的強制性出勤要求，缺課和補課的待遇，以及家長查閲學生記錄和教學考試材料。

除了聯邦法律保護學生教育記錄的隱私外，越來越多的州正在制定法律來保護學生數據的隱私，並防止其被濫用。一般而言，這些法律旨在防止學校的第三方供應商將學生數據用於非教育目的，並確保個人身份信息的安全。此外，虛擬或混合公立學校可能必須遵守州政府的要求，即學校校園報告各種類型的數據，作為該計劃成功與否的績效指標。

各州有關於教師和教職員工的認證、培訓、經驗和持續專業發展的法律法規，虛擬或混合公立學校可能需要遵守這些法律和法規。還有許多法律涉及僱員工資和福利、全州教師退休制度、工人補償、失業救濟金以及與僱傭協議和學校僱員解僱程序有關的事項。適用於公共部門僱員及其組織權利的州勞動法也可能適用於虛擬特許學校，如他們僱用的教師。虛擬或混合公立學校還必須遵守對學校教職員工進行犯罪背景調查、報告學校工作人員的犯罪活動以及報告涉嫌虐待兒童的要求。加利福尼亞州、內華達州和弗吉尼亞州等州也在制定關於個人信息的更一般的法律，無論個人是不是學生都適用。

與任何公立學校一樣，虛擬和混合公立學校必須遵守適用於政府實體的州法律和法規，如公開會議或太陽法，這可能要求虛擬或混合公立學校的董事會提前向公眾公佈並舉行會議，向公眾開放，除非法律允許舉行行政會議。不遵守這些要求可能會導致對董事會成員或官員的個人民事和/或刑事處罰，或者導致在會議期間採取的行動無效，而這些行動沒有得到適當的注意和向公眾開放。虛擬和混合公立學校還必須遵守公共信息或公開記錄法，這些法律要求它們提供學校記錄，供公眾查閲、審查和複製，除非法律中有具體的豁免。此外，有關記錄隱私和保留以及記錄保存標準的法律適用於虛擬和混合公立學校。

適用於虛擬和混合公立學校的其他類型的監管包括對公共資金使用的限制，用公共資金進行的投資類型，會計和財務管理，以及營銷做法。

我們服務的虛擬和混合公立學校可能需要在多大程度上遵守適用於傳統公立學校的州法律法規，這一點仍然不確定，因為虛擬和混合公立學校的概念仍在發展，特別是隨着技術的進步。雖然我們間接獲得了國家資金，但根據與當地公立學校實體簽訂的每一份服務協議的條款，我們收到的國家資金將使我們受到廣泛的國家監管和審查。各州經常對這些學校進行審計，以核實招生、出勤率、信息技術安全、財政問責、特殊教育服務和其他監管問題。雖然我們可能認為我們服務的虛擬公立學校或混合學校符合州法律，但機構對特定州法律的不同解釋，或將事實應用於此類法律，可能會導致不遵守的結果，可能會影響未來的資金或過去資金的償還。

限制虛擬和混合公立學校發展和資金的規定。作為公立學校的替代方案，一些州和監管機構選擇謹慎地推進虛擬和混合公立學校。阻礙我們服務於某些司法管轄區能力的法規或條例包括：對學生資格的限制，例如要求在進入虛擬或混合公立學校之前必須進入傳統公立學校學習；對虛擬或混合公立學校的學生總數設置上限；對服務的年級水平的限制；對招生的地理限制；確定必須向教師支付的每個學生的經費百分比；

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各州具體的課程要求；對一個州可以授予的特許數量的限制；以及獲得學生所在學區批准的要求。

虛擬公立學校和混合學校的資助規定可以採取多種形式。這些規定包括：(I)出勤-一些州的每日出勤規則是為傳統的課堂程序設計的，應用這些規則來跟蹤在線環境中的每日出勤和逃學可能會導致圍繞口譯和資金的爭議；(Ii)招生資格-一些州對尋求進入虛擬和混合公立學校的學生施加限制，導致總資助水平較低；(Iii)教師接觸時間-一些州有規定最低師生面對面時間的規定；以及(Iv)完成課程工作。這些規定可能會給全州範圍內的虛擬和混合公立學校帶來後勤挑戰，減少資金，並消除虛擬學習的一些經濟、學術和技術優勢。

聯邦和州政府撥款。我們已經與一些實體合作，以確保公共資金流向我們服務的虛擬和混合公立學校。這些贈款授予地方或州教育機構或持有虛擬或混合公立學校執照的非營利性實體，在某些情況下是在競爭的基礎上，在其他情況下是在權利的基礎上。授予公立學校和項目的撥款-無論是由聯邦、州機構還是非政府組織-往往包括報告要求、程序和義務。

適用於虛擬公立學校和混合學校的聯邦法律

五項聯邦初級法律直接適用於我們向虛擬和混合公立學校提供的日常教育服務：

“每個學生成功法案”(“ESSA”)。他説：ESSA於2016年8月2日生效，需要在2020-2021學年之後重新授權，它代表着聯邦教育法的一個重大變化，它將大部分教育政策決策轉移回各州，並通過整體撥款提供大部分資金。對本公司特別重要的是，各州有權在廣泛的聯邦框架內自行制定和設計問責制度。此外，各州已被授權對學校表現採取不同類型的年度問責計劃，包括針對所有學生和小組的熟練程度和成長標準。ESSA明確表示，美國教育部在強制聯邦政府授權、指導或控制賦予各州的權力方面的作用更為有限。儘管有這些聯邦限制，但根據ESSA的規定，各州仍需每年對3-8年級和10-12年級的學生進行一次閲讀或語言藝術和數學測試，並在以下每個年級進行一次科學測試：3-5年級、6-9年級和10-12年級。所有州都有經美國教育部批准的計劃，以證明符合ESSA。

“殘疾人教育法”(“IDEA”)。*這一想法是通過管理符合該法所列任何殘疾類別的一個或多個具體殘疾兒童特殊教育方方面面的條例來實施的。這一想法讓學校有責任識別可能符合這一想法的學生，並進行定期評估，以確定學生對服務的需求。根據這一理念，有資格獲得服務的學生必須制定個人教育計劃，該計劃必須至少每年更新一次，由學校人員、學生和家長組成的團隊創建。該計劃必須在殘疾兒童在最大程度上適當地與非殘疾同齡人一起接受教育的環境中實施。IDEA為學生和家長提供了許多與學生的課程和教育相關的正當程序權利，包括尋求調解糾紛和向州教育機構投訴的權利。我們管理的學校負責確保符合IDEA的要求。虛擬公立學校和混合學校在教師資格認證和培訓方面必須遵守一定的理念要求。我們、虛擬公立學校或混合學校可以被要求提供額外的員工、相關服務、補充援助和服務，或自費選擇私立學校，以遵守向該想法涵蓋的每個兒童提供免費適當的公共教育的要求。如果我們不能滿足這一要求，我們，虛擬公立學校或混合學校可能會失去聯邦資金，並可能承擔補償性教育服務，向家長償還家長提供的教育服務，以及支付家長的律師費。

1973年的《康復法》和《美國殘疾人法》。接受聯邦資金的虛擬公立學校或混合學校受1973年《康復法》第504節(“第504節”)的約束，前提是實施該法的規定適用於殘疾學生以及人員和家長的教育。第504條禁止在接受聯邦財政援助的任何方案中基於殘疾的歧視，如果此人在其他方面有資格參加該方案或從該方案中受益。殘疾學生不能

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如果殘疾在很大程度上限制了一項主要的生活活動，該想法中具體列出的人可以根據第504節的規定有權獲得專門的指導或相關服務。從2011年開始，美國教育部民權辦公室將“美國殘疾人法”第504節和第二章解釋為適用於小學和中學，並要求向殘疾學生提供與非殘疾學生同等的易用性。如應用於在線公立學校，這種“網站可訪問性”所需的技術能力類似於聯邦政府根據1973年“康復法案”第508節(“第508節”)適用於信息技術採購的技術能力，或類似於萬維網聯盟採用的標準，如網站內容可訪問性指南(WCAG)A級和AA級。如果一所學校未能遵守第504條的要求和程序保障，它可能會損失聯邦資金，即使這些資金通過當地董事會間接流向學校。在惡意或故意不當行為的情況下，一些法院在第504條訴訟中判給勝訴當事人金錢賠償。由於根據《反興奮劑機構法》第508條和第二章，沒有聯邦法規為確定網站可訪問性制定統一的技術標準，在線服務提供商沒有統一的合規標準。一些州採用了根據第508條頒佈的標準，而另一些州則要求WCAG A級和/或AA級或它們自己獨特的標準。

家庭教育權利和隱私法(“FERPA”)。*虛擬公立學校和混合學校也受到FERPA的約束，FERPA保護學生教育記錄的隱私，通常禁止學校在未經家長事先同意的情況下向第三方披露學生的記錄。法律還賦予父母關於其未成年子女教育記錄的某些程序性權利。如果一所學校不遵守這項法律，可能會導致其終止接受聯邦教育基金的資格。與違反FERPA的供應商簽訂合同的學校可能被禁止在五年內與供應商簽訂合同。

通信禮儀法案。*1996年的“通信正當法”(“CDA”)為在線服務提供商提供了保護，使他們不會因他人的某些行為而受到法律訴訟。例如，CDA規定，互動式計算機服務的任何提供者或用户不得被視為由另一信息內容提供者提供的任何數據的發佈者或演講者。此外，CDA第230條授予所有類型的互動在線服務，只要有爭議的信息是由第三方提供或發佈的，就可以廣泛免除侵權責任。作為我們提供的技術服務的一部分，我們提供了一個在線學校平臺，教師和學生可以在這個平臺上進行交流。我們還使用基於互聯網的協作軟件進行現場課堂教學，並可能為學生和家長提供特定的在線社區平臺。雖然CDA為我們提供了一些保護，使我們免於承擔與我們提供的互動在線服務相關的責任，但CDA也有例外情況，可能會導致針對我們的成功訴訟，從而導致財務責任。

其他聯邦法律。其他聯邦法律也適用於虛擬管理的學校，在某些情況下取決於與學校相關的人口統計數據。例如，根據美國司法部和教育部2015年1月發佈的聯合指導意見，1964年《民權法案》(Civil Rights Act)第六章被認為適用於ELL學生。1972年教育修正案第九條也適用，該條款禁止在教育項目、活動和就業中基於性別的歧視，適用於所有接受聯邦資金的學校。還有影響我們業務其他方面的其他聯邦法律和法規，如兒童在線隱私保護法案(COPPA)，它對我們施加了某些家長通知和其他要求，這些要求針對訪問我們管理的網絡學校的13歲以下兒童。此外，《兒童互聯網保護法》要求，接受某些類型聯邦資助的學區必須確保他們擁有阻止或過濾某些內容不能通過互聯網訪問的技術。我們已經制定了程序，通過這些程序，我們運送給學生的計算機可以滿足這一要求。許多其他聯邦和州法律，如欺騙性貿易行為法、蘭漢姆法案和其他法律，都適用於我們，就像它們適用於其他企業一樣。如果我們不遵守這些和其他聯邦法律，我們可能被認定沒有資格從聯邦計劃獲得資金，否則將面臨處罰。

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適用於電鍍、Tech Elevator和MedCerts提供的消費者教育產品的法律法規

州法律授權或限制私立大專學校。私立大專學校的辦學權限取決於各州的法律法規。每個州的法律法規都有很大不同，而且還在不斷演變，監管權力歸屬於各個州的機構。Galvanize、Tech Elevator和MedCerts目前都在多司法管轄區的監管環境中運營，在幾個州保持許可證。在已經實施了具體立法以許可和監督私立大專學校的州，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts能夠根據這些法規運營。國家法律法規影響私立大專辦學的方方面面，包括但不限於，要求民辦大專辦學的內容和順序

目錄

課程、計算學生入學人數和報告成績的方法、畢業要求、批准的課程持續時間、殘疾學生對課程和技術的可獲得性、教師和管理人員的具體認證、對學生表現的評估、問責要求，以及對學生記錄收集和保留要求的遵守情況。

適用於私立專上學校的其他類型的國家法規包括，但不限於，對獎學金和學費折扣的使用限制，對學生支付政策和收取和使用學生費用的限制，對會計和財務管理的限制，以及對營銷和廣告實踐的限制。各州還制定了有關教師和教職員工的認證、培訓、經驗和持續專業發展的法律法規，私立專上學校可能需要遵守這些法規。此外，國家不正當競爭和消費者保護法律法規適用於激勵寶、科技電梯和MedCerts與公眾打交道，其中包括對廣告和披露的限制，以及消費者客户融資方式的結構。最後，如果Galvanize、Tech Elevator和MedCerts在任何給定的州尋求與勞動力創新和機會法案相關的資金，額外的法規和學生成績報告要求可能會影響它們。他説：

適用的聯邦法律

根據高等教育法案，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts都沒有資格或獲得Title IV資助，但有資格通過其退伍軍人教育和勞動力計劃獲得聯邦資助。因此，每個人都必須遵守1964年“民權法案”第六章、1972年“教育修正案”(經修訂)第九章、1973年“康復法案”第504條、1975年“年齡歧視法案”以及為執行這些法律而通過的所有聯邦條例中的反歧視條款。如果我們不遵守這些聯邦法律，我們可能被認定沒有資格接受聯邦項目的資金，否則將面臨處罰。

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目錄

第1A項。他説：危險因素

風險因素摘要

以下概要描述概述了我們在正常業務活動過程中面臨的重大風險。摘要並不聲稱是完整的，而是通過參考緊跟在本摘要描述之後的全面風險因素討論來對其全文進行限定。我們的業務、經營結果和財務狀況，以及您對我們普通股的投資，都可能受到以下任何重大風險的重大不利影響：

目錄

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目錄

與政府資助和公共教育監管相關的風險

我們的大部分收入來自我們在普通教育和職業學習市場提供的全面的學校即服務服務，這取決於我們與所服務的學校簽署服務協議時每個學生的資助額和支付公式是否保持在現有水平附近。如果這些資金水平或公式因經濟狀況或政治反對而大幅減少或修改，或者採用新的限制或延遲付款，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

我們與之簽約的公立學校由政府資助，資金來自聯邦、州和地方納税人。我們的業務主要依賴於這些資金，我們的大部分收入來自我們在普通教育和職業學習市場提供的全面的學校即服務服務。各級政府的教育預算撥款是通過立法程序確定的，立法程序可能會受到營利性教育公司的負面看法、整體經濟衰退狀況或公立學校資金大幅下降的影響。聯邦和州選舉的結果也可能導致教育政策和各種教育項目可用的資金數額發生變化。他説：

政治進程和總體經濟狀況的潛在變化無常，包括由於新冠肺炎疫情的影響，產生了一些風險，可能會對我們的業務產生不利影響，包括以下風險：​

目錄

我們無法肯定地預測新冠肺炎大流行造成的幹擾和反應是否會持續，以及在多大程度上會繼續，以及我們的業務和運營結果已經受到或將在未來受到什麼影響。

雖然我們觀察到由於新冠肺炎疫情，潛在學生的需求不斷增加，但我們無法估計新冠肺炎對這些需求趨勢的具體影響，也不能保證隨着新冠肺炎疫情的逐漸減弱，特別是隨着疫苗的普及，我們將繼續經歷當前的需求水平。因此，我們預計在準確預測財務業績方面將面臨困難。

如果我們或其他虛擬公立學校的營辦者不遵守監管規定、學習成績不佳或行為不當，可能會損害我們行業內所有學校營運者的聲譽，這可能會對我們的業務產生負面影響，或導致懲罰性立法。

作為一種非傳統的公共教育形式，在線公立學校經營者將受到審查，甚至可能比適用於傳統實體公立學校或公立特許學校的審查更大。並不是所有的虛擬公立學校都會有成功的學術項目或高效運作，新進入的學校也可能表現不佳。無論我們的學習系統是否取得了令人滿意的表現，這種表現不佳的情況都會給人一種印象，即虛擬學校不是一種有效的教育學生的方式。在一些司法管轄區，學習成績持續不佳或被認為表現不佳，也可能導致在線公立學校關閉或終止認可的提供者身份，或者導致立法通過，授權州政府重組或關閉表現不佳的學校。例如，2016年內華達州的一項法律擴大了特許授權者根據學業表現終止特許或重組學校董事會的能力，2013年田納西州的一項法律只適用於虛擬學校的學術表現標準。

除了學業成績問題，包括我們在內的一些虛擬學校運營商也受到了政府的調查，其中包括虛假的出勤報告、濫用公共資金或未能遵守監管規定。這些指控吸引了媒體的大量負面報道，並促使立法聽證會和監管迴應。*調查的重點是特定的公司和個人，甚至整個行業，比如加州總檢察長在2015年發起的對營利性虛擬學校的全行業調查。這些政府調查對我們當前和未來業務的確切影響很難察覺，部分原因是我們在多少個州開展業務，涉及的所謂瀆職或績效問題的範圍，或者州監管機構的興趣。如果這些情況或任何其他被指控的不當行為導致所有虛擬公立學校被公眾和/或政策制定者視為不利的，我們可能會發現很難擴展到新的州或與我們的客户續簽合同。

包括虛擬和混合在內的公立特許學校的反對者試圖通過司法程序挑戰此類學校的建立和擴張。如果這些利益佔據上風，可能會損害我們維持或發展當前業務或在某些司法管轄區擴張的能力。

我們一直以來，而且可能會繼續受到一些人的公共政策訴訟，這些人不相信這種形式的公眾教育的價值，也不相信營利性教育管理公司的參與。無論我們是這些訴訟中被點名的一方，法律索賠都涉及到對授權法規的合憲性、教學交付方法、資金條款以及家長和教師各自可能影響我們的角色的挑戰。例如，全國教師工會的分支機構路易斯安那州教育家協會(Louisiana Association Of Education Worker)試圖通過司法程序，以州憲法為理由，終止對某些類型的特許學校的資助(包括對我們服務的一所公立學校的資助)，儘管教師工會最初取得了成功，但路易斯安那州最高法院於2018年3月推翻了這一決定。見伊伯維爾教區學校董事會訴路易斯安那州中小學教育委員會一案。，2018年WL 1319404(2018年3月13日)。

目錄

如果我們未能遵守適用於我們業務的法律和法規，可能會導致公共資金的損失和償還之前收到的資金的義務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

一旦獲得法律授權，虛擬和混合公立學校通常會受到廣泛的監管，我們所服務的學區也是如此。這些規定涵蓋了具體的項目標準和財務要求，包括但不限於：(I)學生資格標準；(Ii)對招生的數字和地理限制或上限；(Iii)各州具體的課程要求和標準；(Iv)地區和地區之間對開放招生政策的限制；(V)規定的師生比例和從每個學生的資金中分配的教師資金；(Vi)教師認證和報告要求；以及(Vii)虛擬學校出勤報告。州和聯邦資助當局對我們服務的公立學校進行定期的項目和財務審計，以確保遵守適用的法規。如果最終決定不遵守規定，可能會扣留額外的資金，這可能會削弱學校及時向我們支付服務費用的能力，或者學校可能被要求退還在不遵守規定期間收到的資金。此外，我們與虛擬和混合公立學校和學區簽訂的標準服務協議中的賠償條款可能要求我們代表學校退還任何有爭議的資金。

作為一種具有獨特屬性的新興公共教育形式，針對在線公立學校的授權立法往往含糊不清，監管部門的解釋也存在差異，這可能會導致我們對所提供服務開具發票和收取費用的能力產生爭議。

監管當局有時會以每年不同的方式解釋規定虛擬和混合公立學校的法定語言，這使得遵守情況存在不確定性。我們在一個州經商的頭幾個學年通常會出現更多問題，因為該州的授權立法通常沒有解決具體問題，比如什麼構成虛擬或混合學校的入學資格或出勤報告的適當文件。監管機構確定學生是否符合資助資格的方法不時會發生變化。另一個問題可能是對什麼是學生在公立學校基本完成一個學期或每天出勤要求的不同解釋。這些監管不確定性可能會導致我們對所提供服務開具發票和收取付款的能力產生爭議，或者與公立學校的審計師發生糾紛，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。例如，2017年10月，加州教育部開始審計加州虛擬學院(CAVA)的平均每日出勤記錄和相關資金，這取決於對註冊參加非課堂特許學校提供的獨立學習項目的學生的時間價值和每日參與度的適當計算方法，以及適用於此類項目和學校的法規等。在這方面，加州教育部開始了一項審計，其中包括向加州虛擬學院(CAVA)提供的平均每日出勤記錄和相關資金進行審計，這取決於對參加非課堂特許學校提供的獨立學習項目的學生的時間價值和每日參與度的適當統計方法。

虛擬和混合公立特許學校的運營取決於授權特許的維護和對適用法律的遵守。如果這些特許合同不續簽，我們與這些學校的合同將被終止。

在許多情況下，虛擬和混合公立學校是在州或地方授權機構授予執照持有人的執照下運營的，例如社區團體或成立的非營利公司，這通常是州法律要求有資格獲得學生資助的。在2021財年，我們的大部分收入來自我們在普通教育和職業學習市場提供的全面的學校即服務服務，其中大部分是根據特許經營的虛擬和混合公立學校。這些學校的服務和產品協議是與特許持有人或特許董事會簽訂的。根據美國國税法第501(C)(3)節有資格獲得聯邦税收豁免的非營利性公共特許學校作為慈善組織，也必須根據國税局的規則和政策保持獨立運營，以保持這一地位及其資助資格。此外，許多州立特許學校的章程要求定期重新授權。如果我們支持的虛擬或混合公立學校未能保持其免税地位和資助資格，未能續簽其章程，或者如果其章程因業績不佳或其他原因而被撤銷，這可能是由於獨立章程委員會的行動完全不受我們的控制，我們與該學校的合同將被終止。例如，在2018財年，七葉樹社區希望基金會終止了俄亥俄州洞察力學校的特許。

現任或前任董事、高級管理人員、主要僱員或官員的實際或被指控的不當行為可能會使我們更難簽訂新合同或續簽現有合同。

如果我們或我們的任何現任或前任董事、高級管理人員、主要僱員或官員被指控或被發現犯有嚴重罪行或民事違法行為，包括對公款管理不善或會計不當，或

目錄

如果違反聯邦證券法，我們服務的學校可能會被禁止或阻止與我們簽訂或續簽服務協議。因此，我們的業務和收入將受到不利影響。

目前不適用於K-12行業營利性教育公司的新法律或法規可能會頒佈，並對我們的運營和財務業績產生負面影響。

隨着在線K-12公共教育的成熟，可能會出現政策或商業實踐問題，這些問題可能會導致頒佈新的法律或法規，這些法律或法規類似於或補充適用於其他教育行業的法律或法規。例如，擁有和運營專上學院和項目的營利性教育公司在很大程度上依賴聯邦政府提供的學生貸款來支付學費和收入分享協議，聯邦法律禁止對成功獲得招生或資助任何從事招生或錄取活動的人進行獎勵補償。相比之下，雖然K-12虛擬或混合公立學校的學生有權享受公立教育，而不需要聯邦或州政府貸款支付學費，但可以制定法律，使為此類學校服務的營利性管理公司受到類似的招聘或其他限制。為了符合良好的商業慣例，我們不會根據招收的學生人數來獎勵或允許向我們的公立學校項目招生人員或承包商支付激勵性補償。專門針對營利性教育公司或教育管理組織經營公立特許學校的新法律也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

與我們的業務和行業相關的風險

與我們簽約和服務的學校由獨立的管理機構管理，這些機構可能會改變其優先事項或改變目標，其方式可能對我們和參加我們管理的學校項目的學生不利，或者他們可能會對收購或其他交易做出負面反應。

我們與由獨立董事會或類似管理機構管理的虛擬和混合公立學校簽訂合同，並向其提供大部分產品和服務。雖然我們在業務關係開始時通常都有一個共同的目標，但隨着時間的推移，我們的利益可能會出現分歧，導致對我們的業務或那些學校註冊的學生不利的變化。我們所服務的學校聘用校長或校長的校董會，可尋求聘用本身的居所，作為續約的條件。這一決定可能會降低他們從我們購買的課程的價值，因為它在結構上將HOS與我們的虛擬學校管理專家的定期參與、基於員工的專業發展計劃以及對我們為提高學業成績而開發的專有課程和創新的內部理解分開。隨着這些獨立董事會改變優先事項或改變目標，縮小或修改我們提供的服務和產品的範圍，或者終止與我們的關係，我們隨着時間的推移持續創造收入或提高學術成績的能力將受到不利影響。

我們提供學校即服務的合同會定期續簽，其中一些協議每年都會到期。如果我們無法續簽幾份這樣的合同，或者如果某一年內有一份重要合同到期，我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

在2021財年，我們與30個州和哥倫比亞特區的77所學校簽訂了學校即服務合同。這些合同中的一部分計劃在任何一年到期，可能不會續簽，也可能不會以對我們不利的條款續簽。這些合同中的大多數都包括有重大提前通知截止日期的自動續簽條款。*提前通知條款的目的是在這些合同的最後一年之前和期間留出足夠的時間進行續簽談判。續簽合同可能涉及重組我們的服務和管理安排，這可能會降低我們的收入，甚至改變收入和費用的確認方式。當客户希望延長現有的合同條款時，它可以選擇不考慮提前通知條款，並讓合同自動續簽。如果我們無法續簽合同，或者如果續簽合同的條款明顯不太有利，或者不捆綁以前提供的服務，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

目錄

如果我們服務的學校未能招收或重新招收足夠數量的學生，或者我們未能招收相當數量的學生參加成人學習計劃，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。

我們的大部分收入直接取決於我們學校即服務項目的註冊人數、學區和訂閲此類學區項目的學生數量，以及我們三所國際和私立付費學校的註冊人數。

因為家庭在公立學校系統內外都有其他選擇來教育他們的孩子，所以在每個學年，一些學生從使用我們的在線教育服務的學校退學，轉到當地的傳統公立學校、其他特許學校或私立學校，這是很典型的。雖然我們的許多學校即服務項目也在允許的情況下全年接受新生入學，但一般來説，隨着學年的推進，我們的平均學生入學人數會下降，以至於我們在任何給定學年結束時為的學生平均比年初少。如果我們的學校即服務項目在一年中經歷了更高的退學率和/或隨着時間的推移招收的新學生比過去更少，我們的收入、運營結果和財務狀況將受到不利影響。

同樣，在每個新學年開始時，一直註冊到上一年年底的學生可能已經從學校的期末年級畢業，或者因為各種原因離開了我們的學校即服務課程。如果我們的學校即服務項目不保留前一年的在校學生，它們必須在年初吸引新學生，以保持每年的平均學生招生人數，並根據這些學校的管理當局確定的招生目標，每年增加招生人數。如果我們服務的學校總體上只能維持前一年的招生水平，我們的收入可能不會比前一年有所增長，因為沒有收入的增加或新學校的增加。更根本的是，如果我們服務的學校的平均招生人數逐年下降，我們的收入、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

我們還與虛擬公立學校和學區簽訂合同，提供營銷和招生服務，我們還直接向我們的國際和私立付費學校提供類似的服務。然而，這些客户中的許多人都對自己的營銷和註冊活動負責。在新學年開始時，面對退學人數增加或返校學生減少的情況，我們努力維持或增加招生人數，這可能會導致我們的成本上升，並可能對我們的運營利潤率產生不利影響。如果我們或虛擬公立學校和學區在學校的營銷計劃或招生過程中失敗，學校的平均學生招生人數可能不會增長，甚至可能會下降，並對我們的收入、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們還從我們為成人學習者提供的電鍍、科技電梯和MedCerts產品中獲得收入。這些計劃的絕大多數註冊時間較短，由於這些課程的性質，重新註冊的情況並不典型。因此，我們必須不斷吸引和招收新的成人學員，才能將我們的收入維持在目前的水平或增長我們的收入。在與前幾期相比招生人數減少的情況下，我們努力維持或增加招生人數可能會導致我們的成本上升，並可能對我們的運營利潤率產生不利影響。如果我們在針對成人學員的這些計劃的營銷計劃或註冊過程中失敗，我們的激勵器、Tech Elevator或MedCerts產品的平均註冊人數可能不會增長，甚至可能會下降，這可能會對我們的收入、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們提供的註冊數據受某些限制，可能無法完全反映我們業務表現的趨勢。

我們定期披露普通教育和職業學習收入線中學生的入學數據。但是，由於多種原因，這些數據可能無法完全反映我們業務績效的趨勢，包括：

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因此，登記數據的變化可能與我們業務財務業績的變化不完全一致，如果登記的組合發生變化，我們的收入將受到影響，每次登記的平均收入將顯著不同。

因為我們客户的獨立管理機構可能會改變優先事項或產生新的義務，這會產生財務後果，我們可能會面臨客户不付款或不履行義務造成的損失風險，我們的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到影響。“

如果我們的客户導致或遭受導致財務狀況惡化、對我們的發票產生爭議、扣留付款或申請破產的情況，我們可能會遇到收回應收賬款的困難和長期拖延(如果有的話)。我們客户的任何不付款或不履行都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。例如，在2017財年，由於Agora網絡特許學校繼續作為一所自我管理的特許學校運營，它推遲了對我們的付款，我們從學校應收的賬款大幅增長，導致修改了付款時間表協議，並伴隨着合同延期。

隨着我們繼續完善我們的營銷努力，並支持我們的學校即服務課程和成人學習項目的招生活動，我們營銷活動和招生活動的變化可能會導致我們服務的學校或我們提供的成人學習項目的總招生人數下降。

在家長評估孩子的學校選擇時，我們正在細分我們的營銷努力，以更好地吸引那些最有可能從虛擬教育項目中受益並取得成功，以及可能在幾年內繼續在虛擬學校註冊的學生。我們的研究讓我們相信，父母積極並定期參與教育的學生更有可能在虛擬學校取得成功。在某些情況下，這些學校的管理當局可能會要求不同的招生政策或標準。因此，我們的營銷努力可能並不完全成功，並可能導致我們學校即服務的整體招生人數下降，從而對我們的收入、運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，對於我們為成人學員提供的激勵式、科技電梯和MedCerts服務，我們正集中營銷和招生努力，以確定和吸引成人學員數據科學、軟件工程、醫療保健、醫療領域，以及提供人員配備和人才開發服務給僱主和政府機構。然而，我們的營銷努力可能不會成功。因此，我們參加這些成人學習項目的總人數可能會下降，我們的收入、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

我們服務的學校的學生人口結構可能會導致更高的成本，並影響我們維持或增長運營收入的能力。

我們服務的學校是公共資助的，通常有義務接受所有符合州或地區標準的學生入學。由於在線教育環境可能會為落後於年級的學生提供更好的教育機會，我們的學校即服務服務近年來經歷了更高的學業風險學生人口，需要補充的學生和家庭支持服務，以及教師和學校工作人員更密切的一對一參與，這導致我們在向學校提供全面管理和課程服務方面的成本更高。我們認為，如果學生在前一年的州評估中不熟練，學分不足，以前輟學，課程不及格，或者在診斷常模參考評估中的得分低於平均水平，我們認為他們在學業上處於危險之中。一些州有額外或不同的指標來確定有風險的學生。這些因素被州政府用來識別幾個州的高危學生，並通過研究發現，這些因素會影響未來的學生表現。我們所服務的學校也招收了相當大比例的有學習和/或身體殘疾的有特殊需要的學生，這也增加了學校的總費用。

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高中生的教育費用通常比K-8更高，因為必須聘請更多具有學科專業知識(如化學、微積分)的教師來支持擴展課程、選修課和諮詢服務。隨着高中學生在我們的學校即服務服務項目中的平均總招生人數中所佔比例的增加，我們的成本可能會增加。

隨着我們的成本結構因人口統計、教育概況和參加學校即服務課程的學生組合而發生變化，我們的利潤率可能會下降，我們在維持或增長與收入相稱的運營收入方面可能會遇到越來越大的困難。

如果學生成績下降，未能達到州問責標準，教師或管理人員篡改州考試成績或修改畢業要求，或者家長和學生滿意度下降，很大一部分學生可能無法繼續就讀於我們服務的虛擬或混合公立學校，或者可能無法續簽特許或設置招生上限，或者招生做法可能受到限制，我們的業務、財務狀況和運營結果將受到不利影響。

我們企業的成功在一定程度上取決於一個家庭的選擇，讓他們的孩子在我們服務的虛擬或混合公立學校開始或繼續他或她的教育。這一決定基於許多因素，包括學生的表現以及家長和學生的滿意度。學生的表現可能遠遠低於州平均水平，或者虛擬或混合公立學校可能無法達到州問責標準。與許多傳統的實體公立學校一樣，我們服務的所有公立學校並不都符合適用的問責框架的要求，因為傳統學校表現不佳的學生大量新入學可能會降低整體成績，或者任何一個子羣體的表現不佳都可能導致整個學校無法達到問責預期，並可能導致學校關閉。例如，在田納西州，教育專員有法定權力在滿足問責觸發條件的情況下關閉一所虛擬學校。此外，儘管為學業有問題的學生提供服務是我們在任何情況下都有義務教育任何兒童的一個重要方面，但根據適用的問責標準，這些學生的表現可能會對學校的聲譽產生不利影響。我們預計，隨着我們招生人數的增加和多年未使用我們學習系統的學生比例的增加，使用我們學習系統的所有學生的平均成績可能會下降，即使其他學生的個人成績隨着時間的推移而提高。如果我們提供服務或收購的學校招收的學生大多低於國家熟練程度標準或畢業率較低，這種影響可能會加劇。例如, 如果高危學生就讀於俄亥俄州監管機構在2017-18學年中期關閉的明日電子教室(ECOT)學校，然後轉學到其他公立學校(包括我們支持的俄亥俄州虛擬學院)，如果沒有適用於此類學生的不同問責措施或豁免此類標準，可能會對接收學校的整體學業表現評級產生負面影響。此外，根據ESSA，州當局可能會改變其問責框架，對我們所服務的學校產生負面影響。

我們所提供的學校即服務項目的學生需要完成標準化的州測試，測試的頻率和結果可能會影響學校的招生。在州一級進行的考試大幅增加，導致一些家長選擇不參加州評估，這項家長權利現已寫入ESSA，從而導致對學校和學生表現的評估不完整，甚至可能不準確。為了避免未能達到適用的要求的熟練程度、成長或問責標準的後果，教師或學校管理人員可能會不適當地更改學生的考試成績或畢業標準，特別是在根據這些結果評估教師的表現和薪酬的情況下。最後，家長和學生的滿意度可能會下降，因為並不是所有的家長和學生都能投入大量的時間和精力來完成我們的課程。如果學生與虛擬或混合公立學校教師的關係達不到預期，他或她的滿意度也會受到影響。如果學生表現或滿意度下降，學生可能會決定不繼續就讀我們服務的虛擬或混合公立學校，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

從聯邦授權的課程標準和評估方法過渡到ESSA下的單個州決定，可能會帶來持續的挑戰，以確保我們的課程產品與州要求保持一致，這可能會導致學業成績下降，並可能導致學校客户的不滿，從而限制我們的增長和盈利能力。

根據ESSA，各州將制定自己的閲讀、數學和科學課程標準，聯邦政府不得強制或激勵各州採用任何一套特定的標準，如共同核心(Common Core)。根據ESSA，各州還被授權制定自己的評估計劃，以衡量

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此外，學生還可以選擇在高中階段提供已有的國家認可的評估，如SAT或ACT測試，以確保他們的學生對大學和職業做好準備的熟練程度。隨着州一級的實施，以及之前由學院和職業準備評估夥伴關係和Smarter Balance評估聯盟聯盟開發的評估的使用繼續受到侵蝕，可能會出現大量不同的標準和評估，導致我們的課程設置與州標準暫時不一致，導致學習成績下降，產生對額外教師培訓和產品投資的需求，所有這些都可能對我們與公立學校的關係產生不利影響，這些學校與我們簽訂了學校即服務提供服務的合同，學區客户、財務狀況

合併、收購和合資企業存在許多風險，我們可能無法實現構成交易基礎的財務和戰略目標。

當擴大業務的戰略機遇出現時，我們可能會以現金、股票、債務、資產出資或兩者的任意組合收購或投資其他公司，例如在2020年1月收購了Galvanize，在2020年11月收購了Tech Elevator，在2020年11月收購了MedCerts。我們可能面臨與這些或其他未來交易相關的風險，包括我們可能無法及時實現預期的成本和收入協同效應，或者根本無法實現預期的成本和收入協同效應，或者如果我們的預測不能實現，則可能進一步實現任何收購的戰略目的。尋求收購及其整合可能會轉移原本可以用於支持和發展我們現有業務線的資源。兩家或兩家以上獨立企業的合併是一個複雜、昂貴和耗時的過程。這些收購可能會產生多個重疊的產品線，這些產品線的提供、定價和支持方式不同，這可能會導致客户困惑和服務延誤。我們可能很難協調銷售和營銷工作，以有效定位合併後的公司的能力。客户可能拒絕續簽合同，或者被收購企業的合同可能不允許我們在相同的基礎上確認收入。這些交易及其整合也可能轉移我們管理層的注意力，我們正在進行的業務可能會受到收購、過渡或整合活動的幹擾。此外，我們可能難以分離、轉換和集成被收購公司的系統，包括但不限於財務會計系統、信息技術系統、交易處理系統、內部控制和標準以及程序和政策，而且這樣做的相關成本可能比我們預期的要高。

通過收購擴大我們的業務還可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生其他不利影響。在收購一家公司或技術之前，我們可能無法識別或評估某些負債、缺陷或其他情況的大小，這可能導致意外的運營費用、意外的會計處理、意外的應繳税款增加或失去預期的税收優惠。被收購的公司，包括Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，可能無法達到我們預期的收入、收益或運營效率水平。我們使用現金進行收購可能會限制我們現金的其他潛在用途，包括對我們業務的其他領域的投資、股票回購、股息支付和償還未償債務。如果我們為未來的收購發行大量股權，現有股東可能會被稀釋，每股收益可能會下降。我們支付的價格可能高於被收購公司或資產的最終價值，我們可能低估了繼續支持和開發被收購公司產品的成本。我們的經營業績可能會受到股票或資產收購產生的負債的不利影響，這些負債可能代價高昂，對我們的業務造成幹擾，或者導致訴訟。

我們可能無法及時獲得政府當局所需的批准(如果有的話)，這可能會延遲或阻止我們完成交易，否則會限制我們實現收購的預期財務或戰略目標的能力，或者對我們當前的業務和運營產生其他不利影響。我們可能會面臨與知識產權、財務披露、會計慣例或內部控制相關的意外情況。最後，我們可能無法留住被收購公司的關鍵高管。

為了執行我們的業務計劃，我們依賴於我們的高級職員和其他關鍵員工的經驗和行業知識，包括那些在電鍍、Tech Elevator和MedCerts收購中加入我們的人。合併後公司的成功將在一定程度上取決於我們留住關鍵管理人員和其他關鍵員工的能力，其中一些人可能會因為收購而面臨未來在合併後公司中扮演的角色的不確定性。這可能會對我們吸引和留住關鍵人員的能力產生實質性的不利影響。

任何這些風險的發生都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響，特別是在進行更大規模收購或同時進行幾筆收購的情況下。

目錄

我們的業務可能會因為維權股東的行動而受到負面影響，這種行動可能會影響我們證券的交易價值，並損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

對維權股東的行動做出迴應可能既昂貴又耗時，擾亂了我們的運營，分散了管理層和員工的注意力。如果維權股東出現，他們的活動可能會干擾我們執行戰略計劃的能力，並從我們的業務中轉移資源。此外，在我們的年度會議上選舉董事的委託書競爭將需要我們產生大量的法律費用和委託書徵集費用，並需要管理層和我們的董事會投入大量的時間和精力。我們未來方向的任何不確定性也可能影響我們證券的市場價格和波動性，導致主要高管離開公司，對我們與學校董事會客户的關係產生不利影響，並損害現有和新的業務前景。

如果市場對公立學校在線選項的需求沒有增加或持續，或者如果更多的州沒有授權或提供足夠的資金支持虛擬或混合公立學校，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

雖然從歷史上看，我們是通過在新的州開設新的虛擬公立學校來實現增長的，但近年來，州政府擴張的速度有所放緩，而在現有州開設更多學校的速度有所增加。在2021財年，我們為30個州和哥倫比亞特區的77所虛擬公立學校和混合學校提供了服務。如果不增加更多的州，我們的學校即服務收入可能會變得越來越依賴於為現有州的更多虛擬學校提供服務。我們也可能無法像預測的那樣填滿可用的註冊名額。如果市場對虛擬和混合公立學校的需求不增加或下降，如果其餘州對授權虛擬或混合公立學校猶豫不決，如果不取消或提高招生上限，或者如果這類學校的資金不足，我們的增長機會以及我們維持收入、運營結果和財務狀況的能力將受到不利影響。

我們服務的教育行業的競爭日益激烈，可能導致定價壓力、運營利潤率下降、市場份額喪失、關鍵員工離職和資本支出增加。

總的來説，我們面臨着來自不同教育機構的不同程度的競爭，因為我們的學習系統整合了教育發展和交付過程的所有要素，包括課程開發、教科書出版、教師培訓和支持、課程規劃、測試和評估、就業安排和行業認證內容，以及學校表現和合規管理。在我們的普通教育和職業學習市場，我們都與提供在線課程和支持服務的公司競爭。我們還與公立學區和州教育部競爭，這些學區和州教育部提供自己的或與其他在線課程供應商合作的K-12在線課程。當我們通過我們的子公司Galvanize、Tech Elevator和MedCerts推行我們的高等教育職業學習戰略計劃時，我們將與企業培訓企業和一些將教育作為員工福利提供的僱主展開競爭。我們預計，來自現有競爭對手和新進入者的競爭將會加劇。我們的競爭對手可能會採用卓越的課程內容、技術和學習平臺、學校支持和營銷方式，其定價和服務套餐可能比我們的產品更具吸引力。此外，我們的一些學校即服務產品可以尋求過渡到自主管理的學校，方法是邀請有競爭力的替代方案來替代目前完全由我們根據集成的全面管理服務協議提供的部分產品和服務。如果我們不能成功競爭新業務，不能贏得和續簽合同，包括完全管理的公立學校合同，或者學生不能在學習成績上實現足夠的收益，我們的收入, 增長機會和營業利潤率可能會下降。來自我們當前和未來競爭對手的價格競爭也可能導致收入減少、利潤率下降，或者我們的產品和服務無法獲得或維持更廣泛的市場接受度。

我們還可能面臨來自傳統教育材料出版商的競爭，這些出版商的規模比我們大得多，擁有明顯更多的財務、技術和營銷資源，並可能通過收購和合並進入該領域。許多傳統出版商，或新的市場進入者，都開發了自己的在線課程產品和教材，與我們的高等教育職業學習產品直接競爭。因此，他們或許能夠投入更多的資源並迅速採取行動，開發出優於我們的平臺和技術的產品和服務。我們可能沒有必要的資源來獲取我們的競爭對手正在開發的技術或與之競爭，這可能會使我們的在線交付格式缺乏競爭力或過時。這些資金雄厚的新進入者可能還會基於他們在虛擬教育方面獲得的專業知識，尋求吸引我們的主要高管作為員工，而在虛擬教育領域，這種專門技能並不廣泛獲得。

目錄

我們未來的成功在很大程度上將取決於我們在課程和技術方面保持競爭地位的能力，以及我們增加資本支出以維持產品的競爭地位和留住人才基礎的能力。我們不能保證我們將擁有有效競爭的財力、技術專長、營銷、分銷或支持能力。

由於立法和行政的發展以及技術的快速發展，關於技術和課程可獲得性的監管框架正在不斷演變，這可能導致產品開發成本和合規風險的增加。

我們的在線課程通過網站、計算機和其他連接到互聯網的顯示設備向學生開放。網站平臺和在線課程包括一系列軟件應用程序，其中包括圖形、圖片、視頻、動畫、聲音和互動內容，這些可能會給殘疾人帶來挑戰。一些州和聯邦當局已經考慮或正在考慮如何使此類殘疾人能夠訪問基於網絡的信息。如果他們制定或解釋的法律法規要求比我們目前提供的更高的可訪問性，我們可能不得不修改我們的產品以滿足這些要求。由於根據ADA第508條和標題II，沒有聯邦規則為確定網站可訪問性設定統一的技術標準，在線服務提供商沒有統一的合規標準。一些州採用了根據第508條頒佈的標準，而另一些州則要求WCAG A級和/或AA級或它們自己獨特的標準。此外，1973年《康復法案》第504條旨在確保殘疾學生有平等機會訪問每所學校的網站和在線學習環境。在我們簽訂聯邦政府合同的範圍內，可以根據《康復法案》第508節對我們實施不同的合規標準，或者由根據第508節將這些聯邦標準或其他標準應用於教育提供者的州對我們施加不同的合規性標準，這些標準可能會不時改變。*除了與這些不斷髮展的法規相關的鉅額產品開發成本外，未能滿足這些要求還可能導致材料合同的丟失或終止、無法獲得新合同或承擔潛在的法律責任。

我們從學校即服務項目中獲得的收入，部分是基於我們對每所學校在特定學年將獲得的資金總額的估計，以及對每所學校全年支出的估計，這在一定程度上是基於我們對每所學校在特定學年將獲得的總資金的估計，以及我們對每所學校全年支出的估計。因此，我們的季度估計與實際收到的資金和發生的費用之間的差異可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

我們確認，在我們的財政年度期間，我們向學校即服務提供收取的某些費用帶來了按比例計算的收入。為了確定在一個財政季度按比例確認的收入金額，我們估計了每所學校在特定學年將獲得的預期資金總額。此外，我們還對我們提供的大多數學校即服務產品產生的任何運營赤字負責。由於這可能會削弱我們在一段時間內收取全部發票的能力，因此無法合理地保證收取，因此我們按學校淨運營虧損的估計比例減去收入。我們定期審查我們對總資金和運營費用的估計，並根據需要進行修訂，調整我們今年迄今的收入，使之與本財年的預期收入成比例。實際收到的學校資金和發生的學校運營費用可能與我們的估計或修訂有所不同，可能會對我們的收入、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的業務受到季節性波動的影響，這可能會導致我們的經營業績逐季波動，並對我們全年的營運資金和流動性產生不利影響。

我們的經營業績通常會隨着業務的季節性變化而波動，主要是因為我們的學校客户在一個財政季度內全面運營併為學生提供服務的月數。在典型的學年中，我們的第一個和第四個財政季度的運營時間不到三個月，而我們的第二和第三個財政季度將有三個完整的運營月。第一財季的教學成本和服務增加，主要是因為在學年開始時發運學習套件的成本。隨着學校運營費用的增加，這些教學成本可能會逐季大幅增加。我們的大部分銷售和營銷費用發生在第一財季和第四財季，因為我們的主要註冊季節是4月到9月。

我們預計我們經營業績的季度波動將持續下去。這些波動可能會導致波動性，並對我們的現金流產生不利影響。隨着我們業務的增長，這些季節性波動可能會變得更加明顯。因此，我們認為，對我們的財務業績進行連續的季度比較可能無法提供對我們財務狀況的準確評估。

目錄

與我們的運營相關的風險

我們計劃繼續創造新產品，擴大分銷渠道，並試點創新教育項目，以提高學習成績。如果我們不能有效地管理這些舉措，或者它們得不到認可，我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流都會受到不利影響。

隨着我們創造和收購新產品、擴大現有客户羣以及試行新的教育計劃，我們預計將面臨與目前遇到的挑戰不同的挑戰，包括：

如果我們不能管理這些業務擴展計劃，或我們追求的任何新的業務擴展計劃或新的分銷渠道，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

高素質的教師是我們學習系統成功的關鍵。如果我們不能繼續招聘、培訓和挽留高質素的認證教師，我們的課程可能不能有效地教授給學生，損害他們的學業成績和我們的聲譽。因此，我們的品牌、業務和經營業績可能會受到不利影響。

高素質的教師對於維護我們學習系統的價值和幫助學生學習日常課程至關重要。此外，我們管理的公立學校的教師或提供與以下相關的指導的教師

目錄

我們向學區提供的在線課程必須經過州認證(各州有有限的例外或臨時豁免條款)，我們必須在每個司法管轄區實施有效的內部控制，以確保有效的教師認證，以及認證與學生年級水平和要教授的科目的適當匹配。教師還必須具備強大的人際溝通能力，以便能夠在虛擬學校環境中有效地指導學生，以及使用我們以技術為基礎的學習系統的技術技能。具有這些專業素質的教師數量有限，我們服務的公立學校和學區必須提供有競爭力的福利待遇，才能吸引和留住這些合格的教師。

我們服務的許多公立學校的教師不是我們的僱員，與這些教師有關的最終權力掌握在一個獨立的非營利性管理機構手中，該機構負責監督學校。然而，根據我們與虛擬和混合公立學校簽訂的許多服務和產品協議，我們有責任招聘、培訓和管理這些教師。我們的學校即服務項目的教師招聘和學生分配程序和流程也必須符合各州的認證和報告要求。我們還必須為虛擬和混合公立學校的教師提供持續的培訓，以便他們能夠跟上學生需求、學術標準和其他有效在線教學所必需的關鍵趨勢的變化，包括有效性的衡量標準。我們可能無法招聘、培訓和挽留足夠合資格的教師，以配合學校的需求，同時維持各公立學校一貫的教學質素。合格教師的短缺、未能確保每個州都有適當的教師證書和課程分配，或者我們的教學質量下降，無論是實際的還是感知的，都可能對我們的業務產生不利影響。

學校教師受到工會組織活動的影響，如果我們或我們服務的公立學校僱用的教師加入工會，與工會代表談判達成的集體談判協議可能會導致更高的運營費用，並失去特許學校創建所針對的管理靈活性和創新性。

如果我們服務的任何一所公立學校的教師成立工會，就像加州的情況一樣，僱主將受到與工會代表的集體談判協議的約束。集體談判協議可能會影響教師的工資、福利、工作規則、教師任期，限制教學工作日和用於在線教學或與學生交流的時間，並限制因表現不佳而重新分配或解聘教師的靈活性。這可能會導致更高的學校相關費用，並可能由於失去管理靈活性和創新而阻礙學校招生的可持續性或增長。這一結果可能會導致我們在向學校提供教育支持和課程服務方面的成本增加，這可能會對我們的運營利潤率、整體收入和學業成績產生不利影響。

我們依賴第三方服務提供商來託管我們的一些解決方案，這些第三方服務的任何中斷或延遲都可能影響我們產品的交付並損害我們的業務。

我們目前將部分託管服務外包給第三方。我們不控制任何第三方設施的運營。這些設施很容易受到自然災害、火災、斷電、電信故障和類似事件的破壞或中斷。他們還會受到入室盜竊、計算機病毒、破壞、故意破壞和其他不當行為的影響。任何這些災難或其他意想不到的問題的發生都可能導致我們的服務長期中斷。此外，我們專有和第三方LMS的可用性可能會受到許多其他因素的幹擾，包括我們的客户無法訪問互聯網、我們的網絡或軟件系統因人為或其他錯誤而出現故障、安全漏洞或基礎設施處理客户使用量激增的能力。服務中斷可能會減少我們的收入，導致我們發放積分或支付罰款，導致客户終止訂閲，並對我們的續約率和吸引新客户的能力產生不利影響。如果我們的客户和潛在客户認為我們的服務不可靠，我們的業務也會受到損害。

我們運營着一個複雜的全公司範圍的企業資源規劃(“ERP”)系統，如果它遇到嚴重的運營問題，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們在全公司範圍內運行一個複雜的甲骨文託管的集成ERP系統來處理各種業務、運營和財務流程，該系統處理各種重要功能，如訂單錄入、開具發票、應收賬款、應付賬款、財務合併以及內部和外部財務和管理報告事項。如果ERP系統出現重大問題，可能會導致運營問題，包括延遲計費和會計錯誤以及其他運營問題，這些問題可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。系統延遲或故障還可能破壞我們及時、準確地處理和報告

目錄

運營、財務狀況和現金流可能會影響我們及時完成重要業務流程的能力。

我們產品和服務品牌的持續發展對我們的業務非常重要。如果我們不能維護和提升這些品牌，我們的業務和經營業績可能會受到影響。

提高品牌知名度對於吸引和留住學生，以及為更多的虛擬和混合公立學校、學區和在線私立學校提供服務至關重要，我們打算投入大量資源來實現這一目標。這些努力包括針對目標地點以及全國市場的銷售和營銷，離散的學生人口，廣大教育界，關鍵的政策團體，形象制定者和媒體。隨着我們繼續尋求增加註冊人數並擴大我們的地理範圍以及產品和服務範圍，保持我們所有服務和產品的質量和一致性可能會變得更加困難，任何嚴重且廣為人知的未能保持這種質量和一致性都將對我們的品牌產生不利影響。我們不能保證我們新的銷售和營銷努力將成功地以具有競爭力和成本效益的方式進一步推廣我們的品牌。如果我們不能進一步提高我們的品牌認知度和對我們產品和服務的認知度，或者如果我們產生過高的銷售和營銷費用，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。

我們的知識產權是寶貴的，任何不能保護它們的行為都會降低我們產品、服務和品牌的價值。

我們的專利、商標、商業祕密、版權、域名等知識產權都是重要資產。例如，我們已經獲得了三項與我們提供的虛擬學校相關的美國專利，包括用於創建和管理評估測試以及我們的課程進度跟蹤器的系統組件，以及兩項與外語教學相關的美國專利。此外，我們是我們專有課程中課程的版權所有者。

各種我們無法控制的事件對我們的知識產權構成了威脅。例如，並非所有通過互聯網分銷或提供我們的產品和服務的國家都提供有效的知識產權保護。此外，我們為保護我們的所有權所做的努力可能並不充分或有效。如果我們未能通過專利、商標和版權、許可協議、僱傭協議、保密協議、保密協議或類似協議充分保護我們的知識產權，我們的知識產權可能會被他人盜用、無效或受到挑戰，我們的競爭對手可能會複製我們的技術或以其他方式限制我們可能擁有的任何競爭技術優勢。任何對我們知識產權的重大損害都可能損害我們的業務或我們的競爭能力。此外，保護我們的知識產權既費錢又費時。任何未經授權使用我們的知識產權都可能使我們的業務成本更高，並損害我們的經營業績。

我們可能無法充分保護我們的創新。此外，考慮到獲得專利保護的成本，我們可能會選擇不保護某些後來被證明是重要的創新。此外，始終存在獲得的保護範圍不足或已頒發的專利被視為無效或不可強制執行的可能性。

我們還尋求將某些知識產權作為商業祕密加以保護。這種保密性可能會被外部機構泄露，無論是通過破壞我們的網絡安全還是其他方式，或者被我們的員工或前員工故意或無意地泄露，這將導致我們失去這些商業祕密帶來的競爭優勢。第三方可能會獲得與我們的域名基本相似的域名，從而導致我們的域名、商標和其他專有權的價值縮水。

針對我們的訴訟指控侵犯了他人的知識產權，這類訴訟的辯護成本將是高昂的，可能需要我們支付損害賠償或版税，並可能限制我們未來使用某些技術的能力或增加我們的成本。

互聯網、軟件、技術、教育、課程和媒體行業的公司擁有大量專利、版權、商標和商業祕密，並經常因侵犯或其他侵犯知識產權的指控而提起訴訟。無論是非曲直，知識產權索賠都是費時費錢的訴訟或和解。例如，一個非執業實體起訴我們，聲稱我們的專有學習

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Systems侵犯了其三項專利，儘管其訴訟最終在2014年被駁回。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能不得不支付鉅額金錢損失或停止某些被發現侵犯另一方權利的產品、服務或做法。我們還可能需要申請許可證並支付版税才能繼續提供我們的產品和服務或遵循此類做法，這可能會顯著增加我們的運營費用。

我們可能會因第三方(包括獨立承包商、業務合作伙伴或教師)的行為而承擔法律責任，這可能會導致我們招致鉅額成本並損害我們的聲譽。

我們可能直接或間接地受到與我們的獨立承包商、業務合作伙伴或教師的行為相關或由他們提起的法律索賠的影響。如果發生意外或學生受傷或其他傷害，我們可能會面臨索賠，指控我們疏忽、監管不足或對他們的傷害負有其他責任，我們的保險可能不包括訴訟費用或和解金額。此外，我們可能會面臨指控，稱我們的獨立課程承包商或教師侵犯了第三方的知識產權。對我們或我們的任何獨立承包商、業務合作伙伴或教師提出的責任索賠可能會對我們的聲譽、招生人數和收入產生不利影響。即使不成功，這樣的索賠也可能造成不利的宣傳，導致我們招致鉅額費用，並轉移管理層的時間和注意力。

我們經營的市場依賴於信息技術(IT)系統和技術變革。未能維護和支持面向客户的服務、系統和平臺，包括解決質量問題以及按時執行新產品和增強功能，可能會對我們的收入和聲譽造成負面影響。

我們使用複雜的IT系統和產品來支持我們的業務活動，包括面向客户的系統、後臺處理和基礎設施。我們面臨着與在線產品服務交付、信息技術安全(包括病毒和網絡攻擊)、電子商務和企業資源規劃系統的實施和升級相關的幾個技術風險。我們不時遇到未經授權的人對我們的系統進行可驗證的攻擊，我們降低此類風險的計劃和程序可能不會成功。因此，如果我們的系統和基礎設施在未來受到未經授權的各方攻擊時發生重大故障或中斷，我們的業務可能會受到不利影響。

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如果不能阻止影響我們系統的網絡安全事件，可能會導致我們的服務中斷，敏感信息被泄露或盜用，這可能會損害我們的聲譽，減少對我們服務和產品的需求，使我們面臨責任、處罰和補救成本，或者以其他方式對我們的財務業績產生不利影響。

為了提供我們的服務和解決方案，我們依賴各種信息技術系統(包括第三方系統)來處理、傳輸、託管和安全存儲電子信息，包括機密的員工、客户、學生和家長信息。無論是惡意活動還是人為或技術錯誤，信息技術系統都面臨着被攻破的風險。*儘管我們投入了人員和資源來防範此類網絡安全風險，但我們的努力可能無法防止安全事件發生。

例如，2020年12月1日，我們宣佈了一起涉及勒索軟件攻擊的安全事件。這起事件導致攻擊者訪問了我們公司後臺系統的某些部分，包括這些系統上的一些學生和員工信息。我們認為這一事件不會對我們的業務、運營或財務業績產生實質性影響。我們與我們的網絡保險提供商合作，向勒索軟件攻擊者支付款項，作為一項積極和預防的步驟，以防止攻擊者獲得的信息在互聯網上發佈或以其他方式披露，儘管威脅行為者始終存在不遵守談判條款的風險。我們已經採取或將來可能採取的任何補救措施都可能不足以防止未來的襲擊。

任何導致員工、客户、學生或家長信息在未經授權的情況下被訪問，或以其他方式中斷或負面影響我們的運營的安全事件，都可能損害我們的聲譽，導致客户流失，並使我們面臨監管執法行動或訴訟。我們還可能被要求花費大量資本和其他資源來應對安全漏洞，包括根據數據隱私法律和法規進行通知，併產生與控制事件和修復我們的信息安全系統相關的費用。*貨幣損害和罰款以及其他成本或損失可能很大，可能超過保單限額或可能不在承保範圍內

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完全由我們的保險公司承擔。此外，安全漏洞可能需要我們在信息系統安全方面花費大量額外資源，從其他項目中分流資源，並擾亂我們的業務。

我們依靠互聯網招生，向孩子們提供我們的產品和服務，推銷我們自己和與我們簽約的學校，所有這些都使我們面臨越來越多的法律風險和越來越多的監管。

我們在網上註冊過程中收集有關學生的信息，我們的大量課程內容都是通過互聯網提供的。因此，可能對我們的業務產生影響的具體聯邦、州和其他司法管轄區法律包括：

此外，適用於互聯網的法律仍在發展中。這些法律影響着定價、廣告、税收、消費者保護、產品和服務質量，並處於變化狀態。新的或修訂的法律也可能被頒佈，這可能會增加我們遵守法規的成本，或者迫使我們改變我們的商業做法。因此，我們可能面臨重大責任，包括遵守這些法律和法規所需的鉅額費用，以及我們經營的學校因學校未能遵守這些法律和法規而承擔的責任的賠償。

如果不遵守數據隱私法規，可能會對我們的品牌造成聲譽損害，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響.

任何感知或實際未經授權披露個人身份信息的行為，無論是通過未經授權方入侵我們的網絡或供應商的網絡、員工盜竊、濫用或錯誤或其他方式，都可能損害我們的聲譽，削弱我們吸引和留住客户的能力，或者使我們面臨因個人遭受損害而引起的索賠或訴訟。未能充分保護個人身份信息可能會導致處罰、鉅額補救費用、聲譽損害、現有合同被取消，以及難以競爭未來的業務。此外，我們可能會因遵守有關未經授權披露個人信息的相關法律和法規而產生重大成本，這可能會受到聯邦和州一級數據隱私立法的任何變化的影響。由於我們服務的是外國留學生，我們可能會受到其他國家和地區的隱私法的約束，例如GDPR。除了罰款、補救費用和聲譽損害的可能性外，遵守外國法律的成本可能超過這些國家的收入，以至於我們可能會停止或限制我們向某些國家提供產品。

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我們使用單一的物流供應商來管理、接收、組裝和運輸我們所有的學習工具包和印刷教材。此外，我們在第二個地點使用同一供應商回收和重新部署我們的學生計算機。這種夥伴關係取決於我們和供應商的執行情況。任何因任何原因而未能正確執行的重大事故，包括供應商設施的任何損壞或中斷，都將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們學習套件和印刷材料的幾乎所有庫存都位於一個倉庫設施中，該設施由第三方物流供應商運營，負責所有實物學習材料的接收、組裝和運輸。如果該物流供應商未能及時履行向學生交付學習材料的義務，或者如果大量此類發貨不完整或存在組裝錯誤，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。此外，我們還為相當數量的學生提供電腦。如果執行或合併集成失敗會干擾計算機的回收或重新部署，則可能會導致額外的成本。此外，自然災害、火災、停電、停工或其他意想不到的災難性事件，特別是在4月至6月期間，我們正在等待收到本學年的大部分課程材料，而這些材料尚未發貨給學生，這可能會嚴重擾亂我們交付產品和運營業務的能力。如果我們的任何材料庫存項目遭受任何重大損害，我們將無法履行合同義務，我們的業務將受到影響。

我們數據中心運行的任何重大中斷都可能導致數據丟失，並破壞我們管理網絡硬件、軟件和技術基礎設施的能力。

我們託管我們的產品，併為來自第三方數據中心設施的所有學生提供服務。作為風險緩解計劃的一部分，我們在不同的地理位置開設了第二個數據中心。即使有這樣的宂餘，我們也可能無法防止這些設施的運行發生重大中斷，或者由於自然災害、火災、電力中斷、恐怖主義行為或其他意想不到的災難性事件而導致學校和運營數據的丟失。這些設施運行的任何重大中斷，包括我們未能成功擴展或升級系統或管理向使用擴展或升級的過渡造成的中斷，都可能降低我們管理網絡和技術基礎設施的能力，這可能導致銷售損失、註冊終止，並影響我們的品牌聲譽。

此外，我們不控制這些設施的運行，必須依賴另一方提供與我們的數據中心相關的物理安全、設施管理和通信基礎設施服務，而我們對單一供應商的依賴使我們面臨無法控制的風險。如果該供應商遇到財務困難，如破產或其他我們無法控制的事件，導致其無法充分保護和維護其託管設施或提供所需的數據通信能力，則我們服務的學校的學生可能會遇到服務中斷或重要客户數據丟失或被盜的情況。

我們招生中心運營的任何重大中斷都可能擾亂我們向家長推薦教育選項、響應服務請求和處理招生的能力。

我們的主要招生中心位於弗吉尼亞州赫恩登的公司總部和田納西州諾克斯維爾的設施中。如果一個設施暫時無法為呼叫提供服務，我們可以將呼叫路由到另一個設施。重新路由呼叫可能無法防止任何設施因自然災害、事故和我們的履行提供商故障而發生重大中斷。任何主要設施運行的任何重大中斷，包括我們未能成功擴展或升級我們的系統或管理這些擴展或升級導致的中斷，都可能降低我們響應服務請求、接收和處理訂單以及提供產品和服務的能力，這可能會導致銷售損失和取消，並損害我們的品牌聲譽。

我們的一些技術、交易處理系統以及網絡硬件和軟件的規模和容量限制可能很難預測，我們可能無法及時擴展和升級我們的系統，以滿足意想不到的顯著增加的需求。

隨着我們服務的學校數量的增加和學生基礎的增長，我們交易處理系統以及網絡硬件和軟件上的流量將會增加。在我們的容量規劃過程中，我們可能無法準確預測交易處理系統以及網絡硬件和軟件的使用增長率。此外，我們可能無法擴展和升級我們的系統以及網絡硬件和軟件功能，以適應

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顯著的意外增加或高峯使用。如果我們不能及時適當地升級我們的系統和網絡硬件和軟件，我們的運營和流程可能會暫時中斷。

我們擴大產能的努力可能不會產生這些投資預期的業務和財務結果。

隨着我們在越來越多的州和國家為更多的學校、學生和家庭提供服務，我們在基礎設施系統和技術方面進行了投資，以跟上步伐，例如新的通信系統、企業硬件和軟件系統以及招生中心。如果沒有兼容的業務流程、充分的員工培訓、與其他相關係統的集成以及足夠的人員配備，僅靠擴大能力可能不會帶來更好的績效或結果。

隨着業務和市場策略的發展，我們可能無法跟上行業的變化和技術的進步。

隨着行業的變化或宏觀經濟環境的波動，我們可能需要調整經營戰略，或者發現有必要重組我們的業務或業務，這可能會導致我們的成本結構發生變化，需要減記資產價值，或者影響我們的盈利能力。我們還對現有的或新的業務進行投資，包括投資於技術和擴大我們的業務線。這些投資的短期回報可能為負值或低於預期，企業的最終業務前景可能不確定。

隨着我們業務和市場戰略的發展，我們還需要以經濟高效和及時的方式響應技術進步和新興行業標準，以保持競爭力，例如在公立學校應用程序中普遍使用平板電腦、自適應學習技術和網絡可訪問性標準。為了應對技術變革的需要，我們可能需要做出大量的、意想不到的支出。不能保證我們能夠成功地應對技術變革。

我們可能無法吸引和留住關鍵高管和熟練員工，而且由於我們的員工分佈在美國各地，我們可能會產生額外的合規和訴訟成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於繼續聘用能夠有效運營我們業務的高級管理人員和關鍵人員，這在涉及一家上市營利性公司的高度監管的公共教育部門是必要的。這種複雜性要求我們吸引和留住在許多學科擁有專業技能和知識的經驗豐富的執行管理人員和員工。如果這些員工中的任何一人離開我們，而我們未能有效地管理向新員工的過渡，或者如果我們未能以可接受的條件吸引和留住合格和經驗豐富的專業人員，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們的成功還有賴於我們擁有訓練有素的財務、技術、招聘、銷售和營銷人員。隨着業務的發展，我們將需要繼續招聘更多的人員。擁有這些技能的人員數量不足或我們無法吸引他們加入我們的公司，可能會阻礙我們提高現有產品和服務的收入、確保完全遵守聯邦和州法規、推出新產品的能力，並將對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們必須遵守“公平勞動標準法”和其他州和聯邦就業法律。這些法律規定了最低工資、加班、休假和其他可能增加我們的勞動力成本或使我們對員工負有責任的工作條件。此外，許多州和地方司法管轄區正在通過自己的法律，如帶薪病假，以解決聯邦法律未涵蓋的就業條件和/或為員工提供額外的權利和福利。這些發展和不同的法律可能會增加我們的經營成本，導致訴訟，或者對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

目錄

我們未來可能需要額外的資本，但不能保證資金將以可接受的條件可用。

我們可能需要籌集更多資金，以實現增長或為其他業務舉措提供資金。這筆融資可能沒有足夠的金額或我們可以接受的條款，可能會稀釋現有股東的權益。此外，任何為籌集資金而發行的證券都可能擁有優先於現有股東的權利、優惠或特權。如果沒有足夠的資金，或不能以可接受的條件提供，我們擴展、發展或改善服務或產品，或迴應競爭壓力的能力將會受到限制。

1B項。他説：未解決的員工意見

沒有。

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目錄

第二項：特性

我們的總部位於弗吉尼亞州赫恩登，辦公面積約為129,000平方英尺。該設施的租約將於2022年5月到期。此外，根據2021年8月至2030年8月到期的個人租約，我們在全美多個地點租賃了約58萬平方英尺。

項目3.法律程序

見第二部分第8項“財務報表和補充數據--附註10--承付款和或有事項--訴訟”。

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項目4.煤礦安全信息披露

不適用。

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目錄

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股，每股票面價值0.0001美元，在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)交易，代碼為“LRN”。截至2021年7月30日，我們普通股的註冊持有人有316人。

股票表現圖表

下圖將STRIDE，Inc.普通股持有者的累計回報與標準普爾500指數、納斯達克綜合指數、羅素2000指數和我們的同行集團指數的累計回報進行了比較，我們的同行集團指數由2U，Inc.，Adtalem Global Education Inc.，American Public Education Inc.，Perdoceo Education Corporation，Cheg.，Inc.，Grand Canyon Education Inc.，Houghton Mifflin HarCourt Company，Pearson Holdings PLC，Strategic Education Inc.組成，其中包括2U，Inc.，Adtalem Global Education Inc.，American Public Education Inc.，Perdoceo Education Corporation，Cheg.，Inc.，Grand Canyon Education Inc.，Houghton Mifflin HarCourt Company，Pearson Global Education Inc.，Strategic Education Inc.，2016年，並追蹤到2021年6月30日。所有價格反映的是每個日曆季度末最後一個交易日的收盤價。

五年累計總收益率比較(1)(2)

在Stride、Inc.、標準普爾500指數、納斯達克綜合指數、羅素2000指數和同業集團指數中

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目錄

股利政策

我們從未宣佈或支付過普通股的任何現金紅利，目前我們預計在可預見的未來不會支付任何現金紅利。相反，我們預計我們普通股的所有收益將用於提供營運資金，支持我們的運營，併為我們業務的增長和發展提供資金，包括可能收購或投資於補充我們現有業務的業務、技術或產品。未來與股息政策有關的任何決定將由我們的董事會自行決定，並將取決於一系列因素，包括但不限於我們未來的收益、資本要求、財務狀況、未來前景和適用的特拉華州法律，該法律規定股息只能從盈餘或當前淨利潤中支付，以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。

項目6.選定的財務數據

由於公司提前採納了S-K條例第301項，根據美國證券交易委員會(SEC)於2020年11月19日通過的第33-10890號、第34-90459號(管理層的討論和分析；選定的財務數據和補充財務信息)刪除了第301項，因此保留了本項目。

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目錄

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項目7.公司財務狀況及業績的管理探討與分析運籌學

本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)包含某些符合交易所法案第21E節含義的前瞻性陳述。歷史結果可能不會預示未來的表現。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件的看法，是基於假設的，可能會受到已知和未知的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與這些陳述中預期的大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述預期的結果之間存在差異的因素包括但不限於本年度報告第I部分第(1A)項“風險因素”中討論的因素。我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，包括本新聞稿發佈之日之後的任何事實、事件或情況可能導致的任何變化，這些變化可能會對前瞻性陳述產生影響。此外，我們不能保證未來的結果、事件、活動水平、績效或成就。

本MD&A旨在幫助瞭解和評估我們的經營業績和財務狀況的趨勢和重大變化。在本MD&A中使用的“我們”、“我們”和“我們”是指Stride，Inc.及其合併的子公司。本MD&A應與我們的合併財務報表和本年度報告中其他部分包含的相關注釋一起閲讀。以下概述提供了我們的MD&A中包含的各部分的摘要：

執行摘要

我們是一家提供虛擬和混合學習的教育服務公司。我們以技術為基礎的產品和服務使我們的客户能夠吸引、招生、教育、跟蹤進度和支持學生。這些產品和服務涵蓋課程、系統、教學和支持服務，旨在通過啟發教學和個性化學習幫助所有年齡段的學習者充分發揮其潛力。我們的客户主要是公立和私立學校、學區和特許董事會。此外，我們還為僱主、政府機構和消費者提供解決方案。他説：

我們提供廣泛的個人產品和服務，以及定製的解決方案，例如我們最全面的學校即服務產品，支持我們的客户運營全日制虛擬或混合學校。自我們成立以來，已有300多萬名學生參加了由STRIDE課程和服務提供支持的學校。

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我們的解決方案面向兩個不斷增長的市場：普通教育和職業學習。

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目錄

通識教育市場的產品和服務主要集中在核心科目，包括數學、英語、科學和歷史，面向幼兒園到十二年級的學生，以幫助建立共同的知識基礎。利用普通教育產品和服務的課程是為不是專門學習任何特定課程或課程的學生提供的。這些計劃提供了傳統學校選擇的替代方案，並解決了一系列學生需求，包括安全問題、更多的學術支持、時間表靈活性、身體/健康限制或高級學習。這些產品和服務作為全面的學校即服務產品或點菜出售。

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Career Learning產品和服務專注於培養進入高增長、需求旺盛的行業(包括信息技術、醫療保健和商業)並在其職業生涯中取得成功的技能。我們為初中生提供職業學習課程，以補充他們在數學、英語、科學和歷史方面的核心通識課程。STRIDE提供多種職業道路，並由多樣化的職業學習課程目錄提供支持。該中學項目為學生提供了多種職業選擇，並介紹了職業技能發展。在高中，學生可以參加行業內容路徑課程，在虛擬團隊中進行基於項目的學習，以及職業發展服務。高中生還有機會獲得認證，與行業專業人士建立聯繫，在高中期間獲得大學學分，並參與工作跟蹤和/或基於工作的學習體驗，這些都是在當今數字、科技驅動的經濟中取得成功所必需的。在提供STRIDE普通教育課程的學校註冊的學生可以參加職業學習課程，但該學生及其相關收入不會報告為職業學習註冊或職業學習收入。但是，如果學生註冊了職業學習計劃，則該學生及其相關收入(無論是在初中還是高中)將被計入職業學習註冊或職業學習收入。

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與普通教育產品和服務一樣，面向職業學習市場的產品和服務也作為全面的學校即服務產品或點菜銷售。*我們還通過我們的Galvanize，Inc.(“Galvanize”)、Tech Elevator，Inc.(“Tech Elevator”)和MedCerts，LLC(“MedCerts”)品牌向成人學習者提供有針對性的大專後職業學習計劃。這些計劃包括數據科學、軟件工程、醫療保健和醫療領域，以及為僱主提供人員配備和人才開發服務。這些計劃直接提供給消費者，也提供給僱主和政府機構。

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對於普通教育和職業學習市場，大部分收入來自我們全面的學校即服務產品，其中包括我們代表客户管理的一整套課程、技術系統、教學和支持服務。我們的學校即服務產品的協議的平均期限超過五年，而且大多數協議都規定在協商的時間範圍內自動續訂，而無需客户通知。在任何財政年度內，我們可以簽訂新協議、接收非自動續訂通知、協商更換協議、終止此類協議或接收終止通知，或者客户可以將學校轉換為其他服務。在2020-2021學年，我們在普通教育市場為30個州和哥倫比亞特區的77所學校提供學校即服務服務，在職業學習市場為23個州的33所學校或項目提供服務。

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我們很大一部分收入來自向虛擬和混合公立學校出售課程、行政支持和技術服務。這些合同產生的收入在很大程度上受到招生人數、不同年級和州的招生比例、州或學區每個學生的資助水平和出勤要求等項目的影響。我們的學校即服務產品的協議的平均期限超過五年，而且大多數協議都規定在協商的時間範圍內自動續訂，而無需客户通知。

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我們用來評估財務業績的兩個關鍵財務指標是收入和營業收入。在截至2021年6月30日的一年中，收入從上年的10.408億美元增加到15.368億美元，增長了47.7%。同期，營業收入從上年的3,250萬美元增加到1.105億美元，增長240.0%。我們的毛利率百分比通常是靜態的，因此我們營業收入的增加和減少是由收入增長或銷售、一般和行政費用的減少推動的。此外，我們使用總註冊人數的非財務指標來評估績效，因為註冊人數是我們收入的關鍵驅動力。截至2021年6月30日的年度招生總數為18.63萬人，比上年增加65.4萬人，增幅為54.1%。

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雖然新冠肺炎在全球範圍內出現的長期影響是不可估量或不可確定的，但從一開始

目錄

在2020財年後期，我們的產品和服務需求增加。

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環境、社會和治理

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作為風險的監管者和長期企業價值的管理者，STRIDE董事會在評估我們組織的環境和社會影響方面發揮着至關重要的作用。他們還負責瞭解環境、社會和治理(ESG)問題對組織運營模式的潛在影響和相關風險。我們的董事會和管理層致力於確定那些最有可能影響業務運營和增長的ESG問題。我們制定適合本行業、員工、投資者、客户和其他主要利益相關者關心的政策。我們的董事會確保公司領導人有充分的機會利用ESG為組織、利益相關者和社會的長期利益服務。董事會的每個委員會監督ESG在各自領域的工作，提名和治理委員會協調所有委員會。

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自二十年前成立以來，我們已經消除了影響學術公平的障礙。我們為任何人提供高質量的教育，特別是那些在服務不足的社區的人，作為一種手段，促進經濟賦權，解決從幼兒園到大學和職業準備階段的社會不平等問題。我們最近加強了我們在這方面的承諾，發起了幾項倡議，包括最初提供獎學金，以促進黑人學生的教育和職業機會，擴大社會責任執法部門的職業道路，以及增加對社會負責的學校的黑人教師就業。我們還在設計關於系統性種族主義歷史的互動課程，我們將向每一所公立學校免費提供這些課程。2021年2月3日，我們召集了一次全國教育領袖論壇，重點是為貧困社區的學生創造更公平的優質教育機會。

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在我們在公司內部支持的眾多ESG問題中，我們努力促進組織各個方面的多樣性和包容性。我們贊助員工資源小組，為女性、少數族裔、不同能力、LGBTQ+和資深員工提供支持，並支持員工志願者的努力。我們的承諾從我們領導團隊的組成中可見一斑。與代表人口相比，我們在行政管理中有更多的少數族裔，在行政管理中有更多的女性。重要的是，我們的董事會成員也很多樣化，有女性、西班牙裔和非裔美國人。

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我們對ESG倡議的承諾是董事會和管理層共同承諾的努力，以全面改善我們公司內部和外部的那些人。

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我們的業務性質支持環境可持續性。*我們的大多數員工在家工作，步進學校的大多數學生參加虛擬課程，甚至在新冠肺炎危機之前就是如此，這減少了乘坐汽車或公交車通勤的碳排放。我們的在線課程減少了對紙張的需求。我們的會議通常是虛擬舉行的，使用的是數字第一次演示文稿，而不是紙質的。

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最新發展動態

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2021年1月26日，我們提交了一份8-K表格，報告公司董事會主席兼首席執行官納撒尼爾·A·戴維斯(Nathaniel A.Davis)作為繼任規劃的一部分，通知我們的董事會(“董事會”)，他辭去了首席執行官的職務，從2021年1月26日起生效。戴維斯先生將繼續擔任公司執行主席。*此外，董事會任命前公司戰略、營銷和技術總裁James J.Rhyu接替戴維斯先生擔任首席執行官，自2021年1月26日起生效。

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2020年12月16日，我們從K12公司更名為Stride，Inc.

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2020年11月30日，我們以7000萬美元的價格收購了MedCerts，外加估計1080萬美元的或有對價。MedCerts的學生參加醫療保健和醫療領域的在線實踐職業培訓課程，為十幾項國家醫療保健認證做準備。對MedCerts的收購進一步擴大了該公司在保健和醫療領域的中學後技能培訓。該公司還計劃利用MedCerts的課程創建適當的內容，為高中生提供服務。

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2020年11月30日，我們以2350萬美元外加營運資金收購了Tech Elevator。與電鍍一樣，科技電梯為個人和企業提供信息技術領域的人才發展。對Tech Elevator的收購擴大了Galvanize的學生人口統計資料、地理足跡和招聘人數

目錄

合作伙伴組合；以及提供額外的課程，以創建適當的內容，為高中生提供。

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我們業務的主要方面和趨勢

收入-概述

我們很大一部分收入來自向虛擬和混合公立學校出售課程、行政支持和技術服務。我們預計，在未來幾年中，這些收入將繼續佔我們總收入的大部分。然而，我們還預計，隨着我們執行增長戰略，我們業務的其他方面的收入將繼續增長。我們的增長戰略包括增加其他分銷渠道的收入，擴大我們的成人學習培訓計劃，增加我們私立學校的招生人數，以及擴大我們的學習解決方案銷售渠道。在截至2021年6月30日的一年裏，這些其他部門的總收入遠遠低於我們服務的虛擬和混合公立學校的收入。我們成功地執行我們的戰略將影響未來的增長。我們有幾個銷售渠道，我們將在下面更詳細地討論這些渠道的收入。

影響我們收入的因素包括：

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虛擬學校和混合學校

我們服務的虛擬和混合學校提供一整套系統、服務、產品和專業知識，我們管理這些系統、服務、產品和專業知識，以支持虛擬或混合公立學校。這些項目的客户可以按照協商的服務和產品協議條款獲得行政支持、信息技術、學術支持服務、在線課程、學習系統平臺和教學服務。我們向虛擬和混合公立特許學校和學區提供學校即服務服務。

我們將招生定義為在提供全方位服務的虛擬或混合公立學校註冊的任何學生，我們在該學校提供包括行政支持在內的課程、技術、教學和支持服務的組合。一般來説，除了一些幼兒園學生可能參加半天的課程外，學生們將學習四到六門課程。我們把每個半日制幼兒園的學生算作入學人數。學校課程一般在8月或9月開始，5月或6月結束。為了確保所有學校都反映在我們的招生標準中，我們將10月第一個星期三的學生人數視為我們的開學招生水平，將5月最後一天的學生人數視為我們的結束招生水平。對於每個學期，平均入學人數代表該時段內每個學年的月末入學水平的平均值。我們不斷評估各州、學校和年級的入學水平。我們全年跟蹤新生入學和退學情況。

我們相信，我們的招生收入增長取決於以下幾點：

目錄

我們不斷評估我們的收入趨勢，監測學生總數、州、校和年級，評估學校經費水平、學校組合(按學校分配的入學人數)變化的影響，州資助率的變化以及聯邦和州限制的每位學生經費利用率的提高，以及我們課程和教育服務的定價。

虛擬學校和混合學校的招生平均產生的收入比通過我們提供有限或不提供行政服務的其他銷售渠道提供的招生服務產生的收入要多得多。

學習解決方案

我們的學習解決方案銷售渠道將我們的軟件和服務分發到美國各地的學校和學區。在過去幾年中，公立學校和學區越來越多地採用在線解決方案來加強教學實踐、推出新的學習模式、經濟高效地擴展課程設置、提供時間表靈活性、提高學生參與度、提高畢業率、更換教科書和留住學生。傳統上分配給教科書和印刷材料的國家教育資金也被授權用於購買數字內容，包括在線課程，在某些情況下還強制要求獲得在線課程。隨着新冠肺炎疫情對教育的影響，學區正在尋求除課程之外更完整的虛擬學習解決方案，包括虛擬教學交付、日程安排、虛擬教學環節的出勤監控、教師專業發展、有效虛擬教學的諮詢支持以及特殊教育住宿。此外，各學區正在尋求對虛擬教學和麪對面教學相結合的實施的支持。

為了滿足對數字解決方案日益增長的需求和最近出現的對全面虛擬解決方案的需求，我們的學習解決方案團隊提供課程和技術解決方案，這些解決方案打包在一系列靈活的學習和交付模式中，以滿足特定的學生和/或學區需求。這種組合方法提供了一系列的教學模式，從全日制課程到個人課程銷售，以及可以在傳統課堂上使用的補充選項，以區分教學。我們的學習解決方案團隊致力於與公立學校和學區(主要是美國的公立學校和學區)合作，提供更多選項和更好的工具，使教師能夠在傳統、混合和在線學習環境中通過個性化學習提高學生成績，併為教師和管理人員提供全面支持，以提供有效的虛擬和混合教學。

銷售機會是由不同客户羣中的許多因素推動的，這些因素決定了交付內容和價格。這些因素包括：

目錄

私立學校

私立學校是由學生家庭直接支付學費的學校。我們沒有為私立學校的學生提供公共資金。我們運營着三所經過認證的私立在線學校，價格和服務水平各不相同。我們將招生定義為在其中一所學校註冊的任何學生，在這些學校中，我們提供包括行政支持在內的課程、技術、教學和支持服務的組合。我們的收入來自學費收據，這是課程註冊人數和課程價格的函數。在某些情況下，第三方學校可能會選擇讓其中一名學生參加STRIDE私立學校的課程，作為對學生常規校園教學的補充。在這種情況下，第三方學校可以支付大步私立學校的學費。我們簽訂了協議，使我們能夠將我們的產品和服務分銷給我們的國際學校合作伙伴，這些合作伙伴使用我們的課程提供選修課、課程和雙學位課程。

我們認為，我們的收入增長主要依賴於通過有效的營銷和基於我們服務質量的口碑推薦來招募學生加入我們的項目。此外，通過高質量的服務，我們尋求留住現有的學生，並增加每個學生隨身攜帶的課程總數。在某些情況下，學生們每年夏天都會回來，只選修一門課程。在其他情況下，學生選擇大步私立學校作為他們的主要教育形式，並可能會呆上很多年。我們課程的靈活性，課程和教學的質量，以及學生社區的特點，都會帶來客户滿意度，從而留住客户。

消費者銷售額

我們還直接向家庭銷售個人K-8在線課程和補充教育產品。這些購買者希望將他們的孩子作為家庭學校的學生，在傳統的學校系統之外接受教育，或者在沒有在線教師幫助的情況下補充他們孩子現有的公立或私立學校的教育。我們消費產品的客户可以選擇購買K-8年級的完整年級級課程、個別課程或各種其他補充產品，涵蓋各種科目，具體取決於他們孩子的需求。典型的應用包括暑期課程作業、家庭教育和教育補充。

與我們的私立學校類似，我們認為我們的收入增長主要依賴於通過有效的營銷和基於我們服務質量的口碑推薦來招募學生加入我們的項目。

成人學習

我們通過三個品牌提供成人學習培訓計劃：Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，這三個品牌提供解決信息技術和醫療保健行業公司面臨的技能差距的計劃。Galvanize和Tech Elevator提供面對面和遠程身臨其境的全日制課程，旨在通過向成人學習者提供技能和現實世界體驗來促進他們的技術職業生涯。這些課程在軟件工程和數據科學中提供。MedCerts提供自定進度、完全在線的結構化培訓計劃，從而獲得醫療保健領域的認證。在許多情況下，Galvanize、Tech Elevator和MedCerts直接與公司合作，創建定製的、量身定做的教育計劃，以幫助公司實現其目標，並根據該計劃培訓員工。

我們認為，我們成人學習品牌的收入增長取決於我們通過各種營銷渠道識別和吸引潛在學習者的能力。這些品牌的持續增長還將要求我們在這些學習者完成項目後成功地為他們安排工作。

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教學成本和服務費用

教學成本和服務費用包括直接歸因於我們提供的教育產品和服務的費用。我們管理的公立學校是這些成本的主要驅動因素，包括教師和行政人員的工資、福利和相關支持服務的費用。我們還聘請教師和管理人員對學習解決方案和私立學校進行指導和監督。教學成本還包括學生課本和材料的完成成本，供學生使用的計算機的折舊和回收成本，

目錄

任何第三方在線課程和資本化課程及相關係統的攤銷。我們的教學成本是可變的，直接基於我們的學校數量和入學人數。

與我們的幼兒園到8年級的課程相比，我們的高中課程需要增加教學成本佔收入的百分比。這是由於以下原因：(I)學生與教師的比例普遍較低；(Ii)一些需要學科專業知識的教學職位的薪酬成本較高；(Iii)所需學生支持服務的輔助成本，包括大學安置、SAT備考和指導諮詢；(Iv)使用第三方課程來補充我們的專有課程；以及(V)使用第三方學習管理系統為高中生提供服務。隨着時間的推移，我們可以通過在高中教學模式中提高工作效率、用專有內容取代第三方高中課程、用另一個第三方系統取代我們的第三方學習管理系統、利用我們的學校基礎設施以及獲得採購規模經濟來部分抵消這些因素。

我們已經部署並正在繼續開發新的教學模式，包括混合學校，學生在學習中心接受有限的面對面教學，以補充他們的在線教學，以及其他利用實體設施的項目。這些設施的維護、管理和運營需要額外的成本，而運營典型的虛擬公立學校通常不需要這些成本。我們正在尋求將虛擬公立學校和其他專業特許學校擴展到新的州。如果我們成功了，我們將承擔開辦一所學校的初創成本和其他相關費用，包括建築租約和租約改善的資金。

銷售、一般和行政費用

銷售費用、一般費用和行政費用包括從事業務開發、公共事務、銷售和營銷以及行政職能的員工的工資和福利，以及與併購相關的交易和盡職調查費用。他説：

此外，還包括產品開發費用，包括研究和開發成本，以及與課程開發和內部系統開發團隊的管理相關的間接成本。此外，產品開發費用還包括內部系統的攤銷。我們在每個課程或項目的基礎上衡量和跟蹤我們的產品開發支出，以衡量和評估我們的開發效率。此外，我們還監控員工利用率，以評估我們的員工效率。我們計劃在未來繼續投資於額外的課程開發和相關軟件。我們從應用程序開發開始，通過生產和測試，將開發課程所產生的選定成本資本化為資本化的課程開發成本。我們將開發內部系統所產生的某些成本資本化為資本化的軟件開發成本。

關鍵會計政策和估算

對我們財務狀況和經營結果的討論是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據美國公認會計準則編制的。在編制我們的合併財務報表時，我們必須做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。我們的分析結果構成了對資產和負債賬面價值的假設的基礎，這些假設從其他來源看不是很明顯。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同，這種差異可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。我們的關鍵會計政策已經與我們董事會的審計委員會進行了討論。我們認為，以下關鍵會計政策會影響我們編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計：

收入確認

收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給我們的客户時確認，金額反映了我們預計有權通過以下步驟換取這些商品或服務的對價：

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目錄

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與我們為從幼兒園到十二年級的學生或成人學習者提供的產品和服務相關的收入被認為是基於學生註冊的學校或成人課程的普通教育或職業學習。通識教育產品和服務專注於核心學科，包括數學、英語、科學和歷史，面向幼兒園到十二年級的學生，幫助建立共同的知識基礎。Career Learning產品和服務專注於培養進入高增長、需求旺盛的行業(包括信息技術、商業和健康服務)並在其中取得成功的技能，面向初中生、高中生和成人學習者。

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我們的大多數合同都是與以下類型的客户簽訂的：

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基於資金的合同

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我們提供一整套系統、服務、產品和專業知識，這些系統、服務、產品和專業知識可以一起管理，以支持虛擬或混合式公立學校。合同協議通常跨越數年，履約義務被隔離為年度期間，通常與我們的財政年度重合。這些項目的客户可以根據協商的服務協議條款獲得行政支持、信息技術、學術支持服務、在線課程、學習系統平臺和教學服務。這些學校從公立學校或學區所在的州獲得按學生計算的資金。發生在第四財季和下一學年的學校材料發貨量記錄在遞延收入中。

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我們根據與虛擬和混合公立學校的合同產生收入，並根據需要包括以下組成部分：

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為了確定在一個財政季度按比例確認的收入金額，我們估計了每所學校在特定學年將獲得的預期資金總額。一所學校的總資金主要是學校招生人數和每個招生資金水平的函數，這些資金水平通常由州或學區每年公佈。我們定期審查其對資金的估計，並在必要時更新，調整其今年迄今賺取的收入，使其與本財年預期的總收入成比例。學校的實際資金可能與這些估計不同，這些差異的影響可能會影響我們的運營結果。由於學年結束時恰逢財政年度結束，因此每年的收入通常基於學校的實際資金和實際發生的成本(包括我們向學校提供服務的成本加上學校可能產生的其他成本)，因此每年的收入通常是根據學校的實際資金和實際發生的成本(包括我們向學校提供服務的成本加上學校可能產生的其他成本)計算的。我們學校的報告結果要接受年度學區財務審計，其中包括招生計數、資金和其他常規財務審計考慮因素。這些審計的結果被納入公司本期和上期的月度資金估計中。在截至2020年6月30日、2019年6月30日和2018年6月30日的年度，公司的總資金估計與影響報告總收入的實際報銷金額分別相差約(0.1%)、0.6%和0.4%。

每個州和/或學區都有不同的學校資助公式和方法，用於估計各自學校收入確認的資金。在為每所學校估算資金時，公司會考慮到州政府對每個學生報告的招生人數將用於計算日期的定義

目錄

資金。公司在估算用於收入確認的資金時考慮的參數包括學區計數定義、退學率、新註冊人數、日均出勤率、特殊需求入學人數、學業進展和歷史完成情況、學生所在地、資助上限和其他州規定的分類項目資助。

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根據我們向學校提供產品和服務的合約，我們須承擔學校的大部分開支，並已大致同意承擔學校在某一學年的任何經營虧損。這些學校運營虧損是指虛擬或混合公立學校產生的成本超過其收入(學校的預期資金)的部分，這反映在其各自的財務報表中，包括我們向學校收取的費用。如果一所學校沒有為在校的每一名學生獲得足夠的資金，學校仍將產生與為沒有資金的招生提供服務相關的費用。如果由於招生資金不足而造成的虧損導致當年的淨運營虧損，這一損失將反映為我們從學校收取的收入和應收賬款淨額的減少。學校一年的淨運營虧損並不一定意味着我們預計與學校的整個合同都會虧損。然而，一所學校的淨經營虧損可能會降低我們收取全部管理費的能力，而確認的收入僅限於反映預期從這類學校獲得的現金收入。我們根據當期實際營收佔本財年總預估營收的百分比來記錄學校的預計淨營業虧損與營收之比。實際的學校淨運營虧損可能與這些估計或修訂的結果不同，這些差異的影響可能會對運營結果產生實質性影響。

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基於訂閲的合同

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我們根據訂閲協議向學校和學區提供某些在線課程和服務。根據訂閲安排發放課程許可的收入在訂閲期間以應課差餉為基礎確認。專業諮詢、培訓和支持服務的收入在服務期內遞延並按比例確認。

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此外，我們與個人客户簽訂合同，這些客户可以在一到兩年內使用公司提供的在線課程，並通常預付費獲得服務。成人學員報名參加在特定行業提供專門培訓的課程。這些合同中的每一個都被認為是一項履約義務。我們根據確定的合同價格，在客户合同的最高期限內按比例確認這些收入。

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企業合同

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我們在規定的合同期內為企業提供職業培訓。這些合同中的每一個都被認為是一項履約義務。我們根據合同期限內培訓的學生數量確認這些收入，合同價格是根據確定的合同價格確定的。

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所得税

所得税會計規定使用資產負債法計算資產和負債的計税基礎與相關財務金額之間的差額，使用現行税法。如有必要，根據現有證據的權重建立估值津貼，以將遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。遞延税項資產的變現(扣除遞延税項負債)主要取決於實現足夠的未來應納税所得額。我們在確定所得税撥備、遞延税項資產和負債以及未來的應税收入時作出重大判斷，以評估我們利用遞延税項資產的任何未來税收優惠的能力。

雖然我們相信我們的税收估計是合理的，但最終的税收決定涉及重大判斷，這些判斷可能會在正常業務過程中受到税務機關的審查。我們定期評估這些檢查產生不利結果的可能性，以確定對我們的遞延税項和所得税負債的影響，以及我們的所得税撥備的充分性。所得税法規、法定所得税税率或未來應納税所得額等方面的變化，可能會對我們對所得税資產和負債的估值產生重大影響，並可能導致我們的所得税撥備在不同的財務報告期之間存在重大差異。

截至2021年6月30日和2020年6月30日，我們對遞延税淨資產的估值額度分別為500萬美元和500萬美元，用於可能無法實現的金額。

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經營成果

新冠肺炎對華為業務的影響

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雖然新冠肺炎在全球出現的長期影響無法估量或確定，但從2020財年末開始，我們經歷了對我們產品和服務的需求增加。

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我們繼續像往常一樣開展業務，但對員工出差、員工工作地點進行了一些修改，並取消了某些活動。我們將繼續積極關注情況，並可能根據聯邦、州或地方當局的要求或我們認為最符合我們員工、客户、合作伙伴、供應商和股東利益的進一步行動來改變我們的業務運營。目前尚不清楚任何此類改變或修改可能對我們的業務產生什麼潛在影響，包括對我們的客户和前景的影響，或對我們的長期財務業績的影響。

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收入額度

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作為一家以技術為基礎的教育公司，我們在一個運營和可報告的業務部門運營，提供專有和第三方課程、軟件系統和教育服務，旨在促進個性化學習。首席運營決策者根據合併結果評估盈利能力。我們有兩個收入來源：(I)通識教育和(Ii)職業進修。我們之前的收入來源是(I)管理公立學校項目，(Ii)機構，以及(Ii)私立付費學校和其他。上一年的可比註冊和收入數據已經修訂，以符合本年度的列報方式。此外，我們還為註冊和收入數據提供了先前收入線與當前收入線的對賬，以便於逐期比較。我們相信，收入線的改變將有助於我們更好地瞭解我們競爭的市場。

註冊數據

下表列出了我們普通教育和職業學習收入線中學生的總註冊數據。普通教育和職業學習的註冊學生只包括那些提供全方位服務的公立或私立項目的學生，在這些項目中，STRIDE提供包括行政支持在內的課程、技術、教學和支持服務的組合。電鍍、科技電梯或MedCerts的職業學習不包括報名。這一數據包括Stride沒有獲得公共資金或收入的註冊人數。

如果註冊比例發生變化，我們的收入將受到影響，影響程度與每次註冊的平均收入顯著不同。我們不會根據招收的學生人數來獎勵或允許向我們的公立學校項目招生工作人員或承包商支付激勵性補償。

先前登記和當前登記的對賬

以下是我們之前的報告結構與我們當前的報告結構在每個指定時期的對賬：

目錄

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以下是我們在指定的每個階段的當前註冊人數：

收入數據

收入由市場根據基本的客户合同協議獲取。如果客户同時為普通教育和職業學習市場購買產品和服務，我們將根據每位學生選擇註冊的課程來分配收入。所有幼兒園到五年級的學生都被認為是通識教育的學生。初中生或高中生的註冊可能會定期改變收入分類線。

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先前收入和當前收入的對賬

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以下是我們之前的報告結構與我們當前的報告結構在每個指定時期的對賬：

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以下是我們在所示各個時期的當前收入：