PUBM-20210630
錯誤000142293012-312021Q2瀉湖大道3號180號套房紅杉城加利福尼亞9406500014229302021-01-012021-06-30Xbrli：共享0001422930美國-GAAP：公共類別成員2021-07-310001422930US-GAAP：CommonClassBMember2021-07-31Iso4217：美元00014229302021-06-3000014229302020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001422930美國-GAAP：公共類別成員2021-06-300001422930US-GAAP：CommonClassBMember2021-06-300001422930美國-GAAP：公共類別成員2020-12-310001422930US-GAAP：CommonClassBMember2020-12-3100014229302021-04-012021-06-3000014229302020-04-012020-06-3000014229302020-01-012020-06-300001422930US-GAAP：CommonClassBMember2020-01-012020-06-300001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2020-12-310001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2020-12-310001422930美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001422930美國-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-3100014229302021-01-012021-03-310001422930美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001422930美國-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2021-03-310001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2021-03-310001422930美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001422930美國-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-3100014229302021-03-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001422930美國-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001422930美國-GAAP：SecuryStockMember2021-04-012021-06-300001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-300001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2021-06-300001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2021-06-300001422930美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001422930美國-GAAP：SecuryStockMember2021-06-300001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-06-300001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2019-12-310001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2019-12-310001422930美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001422930美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-3100014229302019-12-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-3100014229302020-01-012020-03-310001422930美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2020-03-310001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2020-03-310001422930美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001422930美國-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-3100014229302020-03-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-300001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2020-06-300001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2020-06-300001422930美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001422930美國-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001422930美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-3000014229302020-06-300001422930美國-GAAP：IPO成員2020-12-112020-12-110001422930美國-GAAP：IPO成員2020-12-110001422930美國-GAAP：IPO成員US-GAAP：CommonClassBMember2020-12-11Xbrli：純0001422930Pubm：OnePublisherMemberUS-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員2021-04-012021-06-300001422930Pubm：OnePublisherMemberUS-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員2020-04-012020-06-300001422930Pubm：OnePublisherMemberUS-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員2021-01-012021-06-300001422930Pubm：OnePublisherMemberUS-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員2020-01-012020-06-300001422930US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員Pubm：BuyerOneMember2021-01-012021-06-300001422930US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員Pubm：BuyerTwoMember2021-01-012021-06-300001422930US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員Pubm：BuyerThreeMember2021-01-012021-06-300001422930US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員Pubm：BuyerOneMember2020-01-012020-12-310001422930US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員Pubm：BuyerTwoMember2020-01-012020-12-310001422930US-GAAP：客户集中度風險成員美國公認會計準則：應收賬款成員Pubm：BuyerThreeMemb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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格10-Q
(標記一)
x根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年6月30日
或
o根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號：001-39748
PubMatic，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州20-5863224
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主識別號碼)
不適用不適用
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
不適用
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題商品代號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.0001美元發佈納斯達克全球市場
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器
o
加速文件管理器
o
非加速文件服務器
☒
規模較小的新聞報道公司
o
新興成長型公司
☒
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是o不是x
截至2021年7月31日，註冊人擁有19,838,563已發行的A類普通股和30,521,626已發行的B類普通股。

目錄

目錄
頁面
第一部分-財務信息
第1項。
簡明財務報表(未經審計)
1
簡明綜合資產負債表
1
簡明合併操作報表
2
簡明綜合全面收益表
3
股東權益簡明合併報表
4
現金流量表簡明合併報表
5
簡明合併財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
20
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
35
第四項。
管制和程序
36
第二部分-其他資料
第1項。
法律程序
37
第1A項。
風險因素
37
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
70
第三項。
高級證券違約
71
第四項。
煤礦安全信息披露
71
第五項。
其他信息
71
第6項
陳列品
72
簽名
73

目錄

第一部分-財務信息
項目1.財務報表
PubMatic，Inc.和子公司
壓縮合並資產負債表
(單位為千，面值和共享數據除外)
(未經審計)
2021年6月30日2020年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$90,620 $81,188 
有價證券31,370 19,793 
應收賬款-淨額195,428 219,511 
預付費用和其他流動資產14,170 6,622 
流動資產總額331,588 327,114 
財產、設備和軟件--網絡43,601 30,044 
商譽6,250 6,250 
遞延所得税資產495 762 
其他非流動資產1,844 7,076 
總資產$383,778 $371,246 
負債和股東權益
流動負債
應付帳款$162,576 $176,731 
應計負債13,780 14,844 
流動負債總額176,356 191,575 
遞延税項負債2,552 1,561 
其他非流動負債2,789 2,683 
總負債181,697 195,819 
承付款和或有事項(附註6)
股東權益
優先股，$0.0001每股面值，10,000,000截至2021年6月30日和2020年12月31日授權的股票；不是截至2021年6月30日和2020年12月31日發行和發行的股票
— — 
普通股，面值$0.0001每股；1,000,000,000截至2021年6月30日和2020年12月31日授權的A股；19,649,956和6,801,368分別截至2021年6月30日和2020年12月31日發行和發行的股票；1,000,000,000截至2021年6月30日和2020年12月31日授權的B類股；30,592,870和42,186,774分別截至2021年6月30日和2020年12月31日發行和發行的股票。
6 6 
庫存股，按成本計算-3,140,437和3,139,295截至2021年6月30日和2020年12月31日的股票。
(11,486)(11,434)
額外實收資本156,031 144,163 
累計其他綜合收益— 1 
留存收益57,530 42,691 
股東權益總額202,081 175,427 
總負債和股東權益$383,778 $371,246 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
1
目錄
PubMatic，Inc.和子公司
簡明合併業務報表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
收入$49,658 $26,361 $93,266 $54,709 
收入成本13,088 9,189 25,388 19,245 
毛利36,570 17,172 67,878 35,464 
運營費用：
技術與發展3,860 2,971 7,599 5,890 
銷售和市場營銷13,997 9,236 26,786 19,231 
一般事務和行政事務8,580 4,236 16,719 8,584 
總運營費用26,437 16,443 51,104 33,705 
營業收入10,133 729 16,774 1,759 
利息收入67 132 129 392 
其他收入(費用)，淨額(306)(124)(168)(109)
其他收入(費用)合計(淨額)(239)8 (39)283 
所得税前收入9,894 737 16,735 2,042 
所得税撥備(受益於)(27)84 1,896 483 
淨收入$9,921 $653 $14,839 $1,559 
普通股股東每股淨收益：
基本信息$0.20 $— $0.30 $— 
稀釋$0.18 $— $0.26 $— 
用於計算普通股股東每股淨收益的加權平均股票：
基本信息49,578,536 10,106,560 49,345,202 10,099,356 
稀釋56,428,211 14,064,502 56,607,701 14,010,723 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
2
目錄
PubMatic，Inc.和子公司
簡明綜合全面收益表
(單位：千)
(未經審計)

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
淨收入$9,921 $653 $14,839 $1,559 
其他全面收益(虧損)：
未實現的有價證券未實現收益(虧損)，税後淨額— (17)(1)3 
綜合收益$9,921 $636 $14,838 $1,562 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
PubMatic，Inc.和子公司
股東權益簡明合併報表
(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)

可轉換優先股可贖回普通股普通股庫存股額外實收資本累計其他綜合收益(虧損)留存收益股東權益總額
股票金額股票金額股票金額
餘額-2020年12月31日— $— — $— 48,988,142 $6 $(11,434)$144,163 $1 $42,691 $175,427 
基於股票的薪酬3,318 3,318 
股票期權的行使278,412 — 451 451 
按成本回購庫存股(693)— (27)(27)
其他綜合損失(1)(1)
淨收入4,918 4,918 
餘額-2021年3月31日— $— — $— 49,265,861 $6 $(11,461)$147,932 $— $47,609 $184,086 
基於股票的薪酬3,837 3,837 
股票期權的行使800,426 — 1,627 1,627 
按成本回購庫存股(449)(25)(25)
發行與員工購股計劃相關的普通股155,015 — 2,635 2,635 
發行與RSU歸屬相關的普通股21,973 — — — 
其他綜合損失— — 
淨收入9,921 9,921 
餘額-2021年6月30日— $— — $— 50,242,826 $6 $(11,486)$156,031 $— $57,530 $202,081 
可轉換優先股可贖回普通股普通股庫存股額外實收資本累計其他綜合收益(虧損)留存收益股東權益總額
股票金額股票金額股票金額
餘額-2019年12月31日33,443,969 $61,216 5,901,863 $19,025 5,746,216 $1 $(11,431)$8,641 $6 $16,078 $13,295 
基於股票的薪酬503 503 
股票期權的行使58,452 — 74 74 
其他綜合收益20 20 
淨收入904 904 
餘額-2020年3月31日33,443,969 $61,216 5,901,863 $19,025 5,804,668 $1 $(11,431)$9,218 $26 $16,982 $14,796 
基於股票的薪酬505 505 
其他綜合損失(17)(17)
淨收入653 653 
餘額-2020年6月30日33,443,969 $61,216 5,901,863 $19,025 5,804,668 $1 $(11,431)$9,723 $9 $17,635 $15,937 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄
PubMatic，Inc.和子公司
簡明合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
截至6月30日的六個月，
20212020
經營活動的現金流：
淨收入$14,839 $1,559 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷9,688 7,396 
基於股票的薪酬6,794 995 
壞賬撥備— 319 
遞延所得税1,258 99 
增加有價證券的折價(28)(117)
其他2 (1)
營業資產和負債變動情況：
應收賬款24,083 25,713 
預付費用和其他流動資產(7,579)(1,287)
應付帳款(15,125)(19,485)
應計費用(275)(2,923)
其他非流動負債106 (246)
經營活動提供的淨現金33,763 12,022 
投資活動的現金流：
購置物業和設備(11,808)(7,393)
資本化的軟件開發成本(4,828)(4,196)
購買有價證券(32,551)(13,413)
出售有價證券所得款項— 2,295 
有價證券到期收益21,000 18,450 
用於投資活動的淨現金(28,187)(4,257)
融資活動的現金流：
為員工購股計劃發行普通股所得款項2,635 — 
行使股票期權所得收益2,078 74 
要約費用的支付(805)— 
收購庫存股的付款(52)— 
融資活動提供的現金淨額3,856 74 
現金及現金等價物淨增加情況9,432 7,839 
現金和現金等價物-期初81,188 34,250 
現金和現金等價物--期末$90,620 $42,089 
現金流量信息的補充披露：
已繳所得税$3,588 $210 
補充披露非現金投融資信息：
基於股票的薪酬資本化為內部使用軟件成本$361 $13 
應付賬款和應計費用中包括的財產和設備$1,728 $1,959 
計入應付賬款和應計費用的資本化軟件成本$705 $458 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
目錄
PubMatic，Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
注1-業務的組織和描述
PubMatic，Inc.及其子公司(“公司”或“PubMatic”)成立於2006年。該公司在加利福尼亞州、紐約、歐洲、亞洲和澳大利亞設有辦事處。該公司提供專門的雲基礎設施平臺，可實現實時程序化廣告交易。專門構建的技術和基礎設施利用高效的設計、機器學習和數據處理能力、客户一致性和全球全方位覆蓋，為出版商和廣告商提供卓越的結果。
注2-主要會計政策的列報和彙總依據
財年
該公司的會計年度將於12月31日結束，其會計季度將分別於3月31日、6月30日、9月30日和12月31日結束。例如，提到2021財年，就是指截至2021年12月31日的財年。
未經審計的中期簡明綜合財務信息
未經審計的簡明綜合財務報表包括PubMatic，Inc.及其全資子公司的賬目，並已按照美國公認會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)的中期報告要求編制。在這些規則允許的情況下，GAAP通常要求的某些腳註或其他財務信息可以縮寫或省略。這些財務報表與公司年度財務報表的編制基礎相同，管理層認為，這些報表反映了所有調整，只包括正常的經常性調整，這些調整對於公司財務信息的公允報告是必要的。這些中期業績不一定表明截至2021年12月31日的財年或任何其他中期或任何其他未來年度的預期結果。隨附的未經審計簡明綜合財務報表及相關財務信息應與本公司於2021年3月26日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2020年12月31日財年的Form 10-K年度報告(“年報”)中包含的經審計綜合財務報表及相關附註一併閲讀。
陳述的基礎
隨附的簡明綜合財務報表是根據公認會計準則編制的。隨附的簡明合併財務報表包括PubMatic公司及其全資子公司的賬目。所有公司間賬户和交易已在合併中取消。
首次公開發行(IPO)
公司與首次公開發行(IPO)相關的S-1表格註冊聲明(“IPO註冊聲明”)於2020年12月8日宣佈生效，公司A類普通股於2020年12月9日開始在納斯達克全球市場交易。2020年12月11日，公司完成首次公開募股(IPO)，在IPO中，公司出售了2,655,000A類普通股，向公眾公佈的價格為$20.00每股。該公司收到的淨收益總額為#美元。45.0扣除承銷折扣、佣金和發行成本後的100萬美元。與首次公開招股有關，所有已發行的可轉換優先股股份自動轉換為合計33,443,969B類普通股。
遞延發行成本主要包括與IPO相關的會計、法律和其他費用。在首次公開募股之前，所有遞延發行成本都在壓縮的綜合資產負債表中以預付費用和其他流動資產的形式資本化。首次公開招股完成後，4.4百萬美元的延期發行成本是
6
目錄
重新分類為股東權益，並從發行收益中記錄。截至2021年6月30日，沒有任何發行成本資本化。
預算的使用
根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設影響報告的資產和負債額、披露或有資產和負債以及報告的收入和費用。
該公司利用歷史經驗和其他因素對其估計和假設進行持續評估，並在事實和情況需要時調整這些估計和假設。實際結果可能與這些估計和假設大不相同。由於做出假設和估計所涉及的固有不確定性，2021年6月30日之後發生的事件和環境變化，包括新冠肺炎大流行的影響，可能會導致實際結果與公司的假設和估計所預期的結果不同。
基於股票的薪酬
公司根據授予員工、董事和非員工的所有股票支付獎勵的公允價值，確認和計量所有基於股票支付獎勵的補償費用，包括股票期權、限制性股票單位(“RSU”)和員工股票購買計劃(“ESPP”)。根據ESPP發行的股票期權和普通股的公允價值是使用Black Scholes期權定價模型估計的。授予日RSU的公允價值以授予日公司A類普通股的收盤價為基礎。Black Scholes期權定價模型受到公司普通股的公允價值以及有關一些高度複雜和主觀變量的假設變化的影響。這些變量包括但不限於股票期權期限內的預期普通股價格波動率、股票期權的預期期限、無風險利率和預期股息率。
有關基於股票的薪酬以及用於確定股票期權和ESPP獎勵的公允價值的假設的更多信息，請參閲附註9-“股東權益和股票期權計劃”。
收入和應收賬款的集中處理
該公司根據從個別出版商確認的收入確定其收入集中度。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月裏，一家出版商代表17%和21%和18%和22截至2021年6月30日及2020年6月30日止六個月，分別佔本公司收入之%。截至2021年6月30日，三位買家佔比33%, 13%和11分別佔應收賬款的%。截至2020年12月31日，四位買家佔比33%, 14%, 13%和11分別佔應收賬款的%。
普通股股東應佔每股淨收益
A類普通股和B類普通股的每股基本和稀釋後淨收益按照參與證券所需的兩級法計算。本公司將優先股視為參與證券。參與證券的持有者在合同上沒有義務分擔公司的損失。根據兩級法，分配給這些參與證券的收益和參與證券的相關流通股數量已從普通股股東應佔基本和稀釋後每股淨收益的計算中剔除。
分配給參與證券的分配和未分配收益在確定普通股股東應佔淨收益時從淨收益中減去。每股基本淨收入的計算方法是將普通股股東應佔的淨收入除以公司已發行的A類和B類普通股的加權平均股數。
普通股股東應佔每股攤薄淨收入是通過計算所有攤薄證券來計算的。普通股股東應佔稀釋後每股淨收入的計算方法為：普通股股東應佔淨收益除以完全稀釋後普通股的加權平均數。
7
目錄
流通股。在普通股股東應佔淨虧損期間，潛在稀釋性普通股等價物已從普通股股東應佔稀釋每股淨虧損的計算中剔除，因為它們的影響是反攤薄的。
最近採用的會計公告
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12-簡化所得税會計準則(ASU 2019-12)。ASU 2019-12通過刪除主題740中一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計處理，並澄清和修改了現有指南，以便於清晰和一致地適用。自2021年1月1日起，本公司採用這一準則，對簡明合併財務報表和相關披露沒有產生實質性影響。
近期尚未採用的會計公告
根據Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)，公司符合新興成長型公司(“EGC”)的定義，並可推遲採用在JOBS法案頒佈後發佈的新的或修訂的會計準則，直至該等準則適用於私營公司。本公司已根據就業法案選擇使用這一延長的過渡期，直到此時本公司不再被視為EGC。下面討論的收養日期反映了這次選舉。該公司預計將在2021財年的最後一天成為大型加速申請者，不再有資格成為EGC，並計劃在隨後的申請中相應修改採用日期。
2016年2月，FASB發佈了ASU No.2016-02，租契它要求實體在其資產負債表上確認使用權資產和租賃負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息。該指南為承租人、出租人以及出售和回租交易提供了具體的會計指導。承租人和出租人必須披露有關租賃安排的定性和定量信息，以便財務報表使用者能夠評估租賃產生的現金流的金額、時間和不確定性。租賃將被分類為財務租賃或經營租賃，分類將影響損益表中的費用確認模式。該指導對公司2022財年有效，需要修改後的追溯採用，並允許提前採用。雖然公司目前正在評估這一指導方針對其簡明綜合財務報表的影響，但公司預計在採用新的指導方針後，其大部分經營租賃承諾將被確認為經營租賃負債和使用權資產。
2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量(ASU 2016-13)。這一更新改變了確認金融資產減值的會計方法，使某些類型的金融工具的信貸損失將根據預期損失進行估計。此次更新還修改了可供出售債務證券和自產生以來信用惡化的已購買金融資產的減值模型。ASU 2016-13在2023財年對公司有效。在2018年12月15日之後的一段時間內，允許提前採用。該公司尚未確定這一新的會計指導對其簡明綜合財務報表的潛在影響。
2017年1月，FASB發佈了ASU No.2017-04，無形資產-商譽和其他：簡化商譽減損測試(亞利桑那州立大學2017-04)。ASU 2017-04取消了商譽減值測試中的步驟2，商譽減值測試通過比較報告單位商譽的隱含公允價值與該商譽的賬面金額來衡量商譽減值損失。根據ASU 2017-04，實體應通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較來進行年度或中期商譽減值測試，並應就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值損失，該損失不超過分配給該報告單位的商譽總額。ASU 2017-04將從2023年1月1日起對公司生效。允許在2017年1月1日之後執行的中期或年度商譽減值測試提前採用。在採用時，此更新將需要一種前瞻性的方法。該公司目前正在評估採用這一新的會計準則對其簡明綜合財務報表和相關披露的影響。
8
目錄
注3-公允價值計量
下表列出了該公司金融資產和負債的公允價值，這些資產和負債在公允價值體系內按級別進行經常性計量(以千計)：
2021年6月30日
I級二級第三級總計
金融資產
貨幣市場基金$38,101 $— $— $38,101 
存單— 7,367 — 7,367 
現金等價物38,101 7,367 — 45,468 
商業票據— 31,370 — 31,370 
有價證券— 31,370 — 31,370 
金融總資產$38,101 $38,737 $— $76,838 
2020年12月31日
I級二級第三級總計
金融資產
貨幣市場基金(1)
$12,462 $— $— $12,462 
商業票據(1)
— 7,199 — 7,199 
現金等價物12,462 7,199 — 19,661 
美國國債和政府債務證券— 8,999 — 8,999 
商業票據— 10,794 — 10,794 
有價證券— 19,793 — 19,793 
金融總資產$12,462 $26,992 $— $39,454 
_______________
(1)這些金額之前是合併的，並作為現金等價物列報。以前的期間已重新分類，以符合本期列報。
該公司的金融資產包括I級和II級資產。在本報告所述期間，該公司沒有III級資產或負債。該公司將其現金等價物和有價證券歸類為I級或II級，因為它們是使用市場報價或市場上直接或間接可見的報價以外的投入進行估值的，包括可能不活躍交易的相同標的證券的現成定價來源。該公司可供出售的固定收益證券由來自不同發行人的高質量、投資級證券組成。用於衡量本公司有價證券公允價值的估值技術源自非約束性市場共識價格，這些價格得到了可觀察到的市場數據和類似工具的市場報價的證實。
9
目錄
注4-資產負債表組成部分
有價證券
下表按重要投資類別彙總了公司的有價證券(單位：千)：
2021年6月30日
攤銷成本未實現毛利未實現總虧損公允價值
商業票據$31,370 $— $— $31,370 
總計$31,370 $— $— $31,370 
2020年12月31日
攤銷成本未實現毛利未實現總虧損公允價值
商業票據$10,794 $— $— $10,794 
美國國債和政府債務證券$8,998 $1 $— $8,999 
總計$19,792 $1 $— $19,793 

截至2021年6月30日和2020年12月31日，所有有價證券的剩餘合約到期日均在一年內。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月裏，已實現的損益並不重要。截至2021年和2020年6月30日，沒有任何證券處於未實現虧損頭寸超過12個月的情況。
物業、設備和軟件，網絡
財產、設備和軟件，網絡由以下內容組成(以千為單位)：
六月三十日，
2021		十二月三十一日，
2020
內部使用軟件$29,071 $24,513 
網絡硬件、計算機設備和軟件80,675 62,764 
租賃權的改進1,230 1,249 
傢俱和固定裝置623 621 
財產、設備和軟件，毛額111,599 89,147 
減去：累計折舊和攤銷(67,998)(59,103)
財產、設備和軟件合計(淨額)$43,601 $30,044 

與財產、設備和軟件有關的折舊和攤銷費用(不包括內部使用軟件的攤銷)為#美元。3.4300萬美元和300萬美元2.3截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月分別為2000萬美元和6.3百萬美元和$4.5截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為600萬美元。
該公司資本化了$2.5百萬美元和$1.7在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月中，軟件開發成本分別為100萬美元和4.6百萬美元和$3.4截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為600萬美元。內部使用軟件的攤銷費用為$1.8300萬美元和300萬美元1.51000萬美元
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目錄
分別截至2021年和2020年6月30日的三個月，以及3.4百萬美元和$2.9截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為600萬美元。這些成本計入簡明綜合經營報表和全面收益中的收入成本。
本公司於截至2021年6月30日及2020年6月30日止六個月內，並無就其長期資產確認任何減值費用。
應付帳款
應付帳款由以下內容組成(以千為單位)：
六月三十日，
2021		十二月三十一日，
2020
付給出版商的款項$151,600 $168,673 
其他10,976 8,058 
應付賬款總額$162,576 $176,731 

應計費用
應計費用包括以下內容(以千計)：
六月三十日，
2021		十二月三十一日，
2020
應計補償$10,796 $13,352 
應計負債和其他流動負債2,984 1,492 
應計費用總額$13,780 $14,844 

注5-貸款和擔保協議
於2021年6月，本公司修訂並重述其與矽谷銀行(“SVB”)的貸款及擔保協議(“貸款協議”)。貸款協議提供最高達#美元的優先擔保循環信貸安排。25.0百萬或80符合條件的應收賬款的百分比減去一定準備金，減去所有未償還預付款的本金總額。循環信貸額度下的墊款應按等於最優惠利率或最優惠利率中較高者的浮動利率累加利息。3.25%。未使用的左輪手槍費用，金額為0.40左輪手槍生產線的平均未使用部分的年利率是收費的，在平均期末未償餘額低於$的任何季度，應按季度支付欠款。5.0百萬美元。截至2021年6月30日，循環信貸額度下的適用利率為3.25%，到期日為2024年6月6日。截至2021年6月30日，循環信貸額度下沒有未償還的預付款。
本公司根據與SVB訂立的信貸額度及信用證(見附註6所述)承擔的責任，基本上以其所有資產(不包括知識產權)作抵押。貸款協議包含肯定契約，其中包括金融契約，其中要求公司維持調整後的速動比率不低於1.0設置為1.0。經調整的速動比率定義為SVB的無限制現金及現金等價物的比率，加上應收帳款佔應付帳款總額的比率，加上SVB所有未償還貸款及未償還信用證的比率。貸款協議還限制本公司在未經SVB事先同意的情況下向股東支付股息。截至2021年6月30日，該公司遵守了財務契約。
11
目錄
注6-承諾和或有事項
經營租賃和其他合同義務
該公司承諾未來支付與辦公設施租賃和其他合同義務有關的款項。該公司根據運營租賃協議租賃其辦公設施，這些協議在截至2023年12月31日的一年內分不同時間到期。其中某些租賃協議有免費或遞增的租金支付條款，或為某些租賃改善提供資金，本公司將其視為租賃激勵措施。本公司在租賃期內按直線原則確認此類協議下的租金支出，任何租賃激勵措施均按租賃期內租金支出的減少攤銷。該公司還有其他合同義務，在截至2024年12月31日的一年內在不同的時間段到期。其他合同義務主要涉及應向數據中心提供商支付的最低合同付款。
截至2021年6月30日的未來年度最低承諾如下(以千為單位)：
租契
其他
合同義務
2021年(剩餘6個月)$982 $4,172 
20221,028 8,692 
2023109 6,285 
2024— 3,629 
未來最低承諾總額，淨額$2,119 $22,778 
根據經營租賃產生的租金費用(扣除分租收入)為#美元。0.5百萬美元和$0.6分別截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月為100萬美元，以及1.1百萬美元和$1.3截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為600萬美元。租金支出由分租收入#美元抵銷。0.1截至2020年6月30日的三個月為百萬美元，0.3截至2020年6月30日的6個月為100萬美元。截至2021年6月30日的六個月，沒有租金支出被轉租收入抵消。
信用證
截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司有一份與不可取消設施租賃相關的不可撤銷信用證，金額為$0.7100萬，每年自動續簽，最終到期日為2022年6月。
法律事項
本公司不時涉及正常業務過程中出現的索賠和其他法律問題。本公司在這些索賠發生時對其進行調查，並在本公司認為可能發生損失且本公司可以合理估計任何此類損失的金額時應計或有損失。該公司已經對發生任何此類損失的可能性以及這些損失是否可估量進行了評估，雖然索賠本身是不可預測的，但公司得出結論認為，這些損失對公司的業務、財務狀況、經營結果或現金流都不是實質性的。如有合理可能會招致超過已確認金額的虧損，而該等額外虧損的金額將屬重大，則本公司將披露估計的額外虧損，或聲明無法作出該等估計。
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賠償
在正常業務過程中，公司簽訂合同和協議，其中包含各種陳述和保證，並規定一般賠償。該公司在這些協議下的風險是未知的，因為它涉及可能對該公司提出但尚未提出的未來索賠。到目前為止，該公司還沒有支付任何實質性索賠，也沒有被要求為與其賠償義務有關的任何訴訟辯護。然而，由於這些賠償義務，公司未來可能會記錄費用。此外，本公司與若干董事及行政人員訂有彌償協議，要求(其中包括)就他們作為本公司董事或行政人員的身份或服務而可能產生的某些責任作出彌償。此類義務的條款可能有所不同。
注7-可轉換優先股
在2020年12月11日IPO完成後，所有流通股可轉換優先股，總計33,443,969股票以一對一的方式自動轉換為等值數量的B類普通股，其賬面價值為#美元。61.2百萬美元重新歸類為股東權益。截至2021年6月30日，無可轉換優先股發行和流通股。
關於首次公開招股，本公司重述的公司註冊證書生效，該證書授權發行10,000,000面值為$的非指定優先股的股份0.0001擁有公司董事會不時指定的權利和優惠，包括投票權。
注8-股東應收和可贖回普通股票據
2018年8月，公司借給其首席執行官和首席增長官共計$4.0在有擔保的無追索權本票(“票據”)項下，該批債券的息率為2.42年息為每年複利，到期日為2021年8月30日，到期日為利息和本金。該批債券以以下承諾作抵押：1.6該兩名高級職員持有本公司已發行普通股百萬股(“質押股份”)。債券可隨時以現金預付，毋須罰款。債券到期及在某些失責情況下，可由該兩名高級職員選擇以現金償還，或按公平市價交出及註銷質押股份。如果質押股份不足以償還債券項下到期的全部金額，則質押股份的價值將被視為債券項下到期的全部金額。
由於本公司對票據及相關權益的唯一追索權是質押股份，因此於2020年6月30日，票據作為無追索權入賬並計入股東權益。這筆款項的入賬猶如本公司回購質押股份，作為交換，發行債券並授予1.6百萬份完全歸屬的股票期權，行權價等於票據面值加利息。截至2020年6月30日的三個月內，沒有支付本金或利息。在截至2020年9月30日的季度內，票據項下到期的所有本金和利息都是預付的。
關於票據，本公司向高級職員提供在票據結算時向本公司出售已發行普通股的權利(“認沽期權”)。高級人員只能在使用質押股份償還債券時，或在使用高級人員以低於債券面值的價格出售或出售質押股份所得款項預付債券時，才可行使認沽期權。認沽期權允許高級職員要求本公司回購所持有或實益擁有的任何或全部普通股，以抵消通過上述方法之一結算票據所產生的税負。由於認沽期權的可行使性以及普通股的贖回不在本公司的控制範圍之內，因此高級職員持有或實益擁有的所有普通股都需要臨時股權分類。因此，該公司將美元歸類為19.0截至2020年6月30日，股東權益以外的普通股為100萬股，代表交易日持有或實益擁有的股份的公允價值。由於贖回事件不太可能發生，本公司在截至2020年6月30日的三個月內沒有調整可贖回普通股的賬面價值。認沽期權於償還債券時到期而未行使，於截至2020年9月30日止本公司季度內，19.0百萬股可贖回普通股被重新分類為普通股。
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注9-股東權益和股票期權計劃
普通股
關於2020年12月的首次公開募股，本公司重述的公司註冊證書生效，該證書授權1,000,000,000A類普通股股票，$0.0001每股面值，以及1,000,000,000B類普通股股票，$0.0001每股面值。除非另有説明，A類和B類普通股在簡明合併財務報表附註中統稱為普通股。
股權激勵計劃
IPO完成後，公司通過了2020年股權激勵計劃(“2020計劃”)，根據該計劃，公司可以授予股票期權、限制性股票獎勵、股票增值權、限制性股票單位(RSU)、遞延股票單位(DSU)業績獎勵和股票紅利獎勵。截至2021年6月30日，本公司已預留6,434,712A類普通股，用於2020年計劃獎勵的發行。在2020計劃期間的前十個歷年中，這些可用股票將在1月1日自動增加，增加的股票數量相當於截至上一年12月31日公司所有類別已發行普通股的已發行股票總數的5%(5%)或公司董事會或薪酬委員會可能決定的數字，其中較小者為5%(5%)。如果2017年計劃和2006年計劃下的未償還獎勵被沒收、失效而未行使，或本應根據先前計劃退還股票儲備，則接受此類獎勵的B類普通股股票將可作為2020年計劃下的A類普通股在未來發行。在2020計劃生效日期之後，沒有根據2006計劃或2017計劃頒發新的獎勵。
股票期權
公司股權激勵計劃下的股票期權活動及相關信息摘要如下：

股票期權
未償還期權相關股份數量加權平均行權價加權平均剩餘合同期限(年)合計內在價值(以千為單位)
未償還-2020年12月31日8,459,969 $2.53 6.83$215,144 
授予的期權660,466 $36.74 
行使的期權(1,078,838)$1.93 
選項已取消/過期(14,484)$6.80 
未償還-2021年6月30日8,027,113 $5.42 6.98$270,368 
既得利益-2021年6月30日5,098,040 $2.71 5.91$185,399 

截至2021年6月30日，未確認的基於股票的薪酬為$20.9與未歸屬股票期權相關的100萬美元將在加權平均期間內以直線方式確認3.13好幾年了。
限售股單位
公司股權激勵計劃下的RSU活動及相關信息摘要如下：
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目錄
RSU
股份數量加權平均授予日期每股公允價值
未授權-2020年12月31日— $— 
授與463,812 $36.05 
既得(21,973)$40.34 
取消/沒收(781)$31.91 
未授權-2021年6月30日441,058 $35.84 
截至2021年6月30日，未確認的基於股票的薪酬為$15.0與未歸屬RSU相關的100萬個RSU將在加權平均期間以直線方式確認3.60好幾年了。
2020年員工購股計劃
於2020年11月，本公司董事會通過並獲股東通過2020年員工購股計劃(“ESPP”)，該計劃與首次公開募股(IPO)相關而生效。總計500,000該公司A類普通股的股票最初是根據ESPP預留供發行的。
根據ESPP預留供發行的股份總數將在ESPP期限內的前十個日曆年的每年的1月1日自動增加相當於(A)較小者的股份數量。1(B)本公司董事會釐定的普通股股數，佔本公司截至上一年十二月三十一日止所有類別普通股總流通股的百分比。在ESPP期限內發行的股票總數不得超過7,500,000A類普通股。截至2021年6月30日，本公司已預留834,866根據ESPP發行的普通股。
根據ESPP，A類普通股將在每個購買日期為參與ESPP的員工的賬户購買，每股價格等於85(A)發行日的公允市價或(B)購買日的公允市價中較小者的%。ESPP規定最多27個月的供應期，每個供應期可以由一個或多個6個月的購買期組成，從2020年12月9日到2022年5月31日，購買日期在每個購買期的最後一天。截至2021年6月30日，美元0.4由於工資扣除的時間安排，代表員工在ESPP下為未來的購買扣留了100萬美元，幷包括在應計負債和其他流動負債中。截至2021年6月30日的六個月，155,015我們A類普通股的股票是根據ESPP購買的。
截至2021年6月30日，與ESPP相關的未確認的基於股票的薪酬支出為美元。3.6百萬美元，預計將在加權平均期間確認0.92好幾年了。
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目錄
基於股票的薪酬
簡明綜合經營報表和全面收益表中確認的基於股票的薪酬總額如下(以千計)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
收入成本$204 $11 $372 $21 
技術與發展579 80 1,060 155 
銷售和市場營銷1,290 183 2,451 363 
一般事務和行政事務1,556 226 2,911 456 
股票薪酬總額3,629 500 6,794 995 
股票薪酬的税收優惠(500)(44)(880)(83)
扣除税收影響後的股票薪酬總額$3,129 $456 $5,914 $912 


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目錄
注10-普通股股東應佔每股淨收益
下表列出了公司每股基本和稀釋後淨收益的計算方法(單位為千，不包括股票和每股數據)：
截至6月30日的三個月，
20212020
甲類B類甲類B類
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
分子：
淨收入$3,880 $6,041 $— $653 
減去：分配給參與證券的未分配收益$— $— $— $(653)
普通股股東應佔淨收益的重新分配$(1,366)$1,366 $— $— 
普通股股東應佔淨收益-基本$2,514 $7,407 $— $— 
分母：
加權平均已發行普通股-基本12,565,379 37,013,157 — 10,106,560 
普通股股東每股淨收益-基本：$0.20 $0.20 $— $— 
分子：
普通股股東應佔淨收益-稀釋後$2,244 $7,677 $— $— 
分母：
加權平均流通股-基本12,565,379 37,013,157 — 10,106,560 
購買普通股的期權28,310 6,650,176 — 3,957,942 
限制性股票58,112 — — — 
員工購股計劃股份113,077 — — — 
加權平均流通股-稀釋12,764,878 43,663,333 — 14,064,502 
普通股股東應佔每股淨收益-稀釋後$0.18 $0.18 $— $— 
以下普通股等價物的加權平均流通股不包括在本報告所述期間普通股股東應佔的稀釋後每股淨收入的計算中，因為包括它們將是反稀釋的：
截至6月30日的三個月，
20212020
甲類B類甲類B類
購買普通股的期權
665,398——724,701
可轉換優先股轉換後可發行的普通股
———33,443,969
可從普通股股東每股淨收入中扣除的總額-稀釋後
665,398——34,168,670
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目錄

截至6月30日的六個月，
20212020
甲類B類甲類B類
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
分子：
淨收入$5,804 $9,035 $— $1,559 
減去：分配給參與證券的未分配收益$— $— $— $(1,559)
普通股股東應佔淨收益的重新分配$(2,879)$2,879 $— $— 
普通股股東應佔淨收益-基本$2,925 $11,914 $— $— 
分母：
加權平均已發行普通股-基本9,725,389 39,619,813 — 10,099,356 
普通股股東每股淨收益-基本：$0.30 $0.30 $— $— 
分子：
普通股股東應佔淨收益-稀釋後$2,606 $12,233 $— $— 
分母：
加權平均流通股-基本9,725,389 39,619,813 — 10,099,356 
購買普通股的期權128,589 7,048,315 — 3,911,367 
限制性股票29,056 — — — 
員工購股計劃股份56,539 — — — 
加權平均流通股-稀釋9,939,573 46,668,128 — 14,010,723 
普通股股東應佔每股淨收益-稀釋後$0.26 $0.26 $— $— 
以下普通股等價物的加權平均流通股不包括在本報告所述期間普通股股東應佔的稀釋後每股淨收入的計算中，因為包括它們將是反稀釋的：
截至6月30日的六個月，
20212020
甲類B類甲類B類
購買普通股的期權
556,122——765,628
可轉換優先股轉換後可發行的普通股
———33,443,969
可從普通股股東每股淨收入中扣除的總額-稀釋後
556,122——34,209,597
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注11-所得税
該公司通過將估計的年度有效税率應用於税前收入來計算其所得税撥備，並調整了該期間記錄的不同税項的撥備。
該公司記錄的收益不到#美元。0.11000萬美元，所得税撥備為#美元。0.1截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月分別為100萬美元，以及#美元的所得税撥備1.9百萬美元和$0.5截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為600萬美元。
實際所得税税率為11在截至2021年6月30日的六個月內，該税率與法定的聯邦税率21%不同，這是由於股權獎勵和國外收入的扣除，以及聯邦和州研究抵免的税收優惠，部分被不可抵扣的基於股票的薪酬所抵消，以及公司運營的某些外國國家的較高税率。實際所得税税率為24截至2020年6月30日的6個月的百分比。這與聯邦法定税率21%不同，這主要是由於不可扣除的基於股票的薪酬和外國税率差異，部分被聯邦和州研究信用抵消。
公司遞延税項資產的變現主要取決於未來應税收入的產生。在考慮是否需要估值免税額時，本公司會考慮其過往及未來預計的應課税收入，以及其他可客觀核實的證據。可客觀核實的證據包括公司實現納税屬性、納税抵免評估以及年度營業虧損淨結轉利用情況。

注12-段信息
下表根據發佈者的計費地址按地理區域表示總收入(以千為單位)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
美國$30,076 $17,508 $57,484 $36,550 
歐洲、中東和非洲地區14,445 5,680 25,755 11,529 
APAC4,142 2,679 8,337 5,620 
世界其他地區995 494 1,690 1,010 
總計$49,658 $26,361 $93,266 $54,709 
公司的長期資產(按地理區域淨值)摘要如下(以千為單位)：
六月三十日，
2021		2020年12月31日
美國$37,342 $24,580 
世界其他地區6,259 5,464 
總計$43,601 $30,044 
注13-401(K)計劃
公司有一項401(K)儲蓄計劃(“401(K)計劃”)，根據美國國税法第401(K)節，該計劃有資格作為遞延工資安排。根據401(K)計劃，參與計劃的員工可以選擇供款最高可達100他們有資格獲得補償的%，但有一定的限制。401(K)計劃規定了可自由支配的僱主匹配繳費。該公司製造了不是分別截至2021年和2020年6月30日的6個月對401(K)計劃的匹配貢獻。

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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
這份關於Form 10-Q的季度報告包含符合“1933年證券法”(修訂後)第27A節和“1934年證券交易法”(修訂後)第21E節含義的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述通常由“相信”、“可能”、“將會”、“可能”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“可能”、“將會”、“計劃”、“計劃”和類似的表達方式來識別。前瞻性陳述的例子包括但不限於，我們就公司保持增長和盈利的能力、吸引和留住出版商的能力、對廣告業的期望以及我們成功駕馭業務度過新冠肺炎疫情的能力所作的陳述。
這些前瞻性陳述會受到許多風險、不確定性和假設的影響，包括“風險因素”和本季度報告中關於Form 10-Q的其他部分所描述的風險、不確定性和假設。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速，新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務的影響，也不能評估任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險、不確定性和假設，本季度報告中討論的前瞻性事件和情況可能不會發生，實際結果可能與前瞻性表述中預期或暗示的結果大不相同。
你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。雖然我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證前瞻性陳述中反映的未來結果、活動水平、業績或事件和情況一定會實現或發生。我們沒有義務在本季度報告(Form 10-Q)發佈之日之後，以任何理由公開更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或我們預期的變化保持一致，除非法律另有要求。
以下討論應與本季度報告Form 10-Q中其他部分包含的未經審計的簡明綜合財務報表及其相關注釋，以及我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註以及管理層對截至2020年12月31日的財年財務狀況和經營結果的討論和分析一併閲讀。
概述
PubMatic為互聯網內容創作者提供了無限的潛力。
我們公司提供專門的雲基礎設施平臺，支持實時程序化廣告交易。我們相信，我們專門打造的技術和基礎設施為互聯網內容創建者(出版商)和廣告商(買家)提供了卓越的成果。2021年6月，我們的平臺每天高效地處理大約22900億次廣告印象，每次都在零點幾秒內。
我們的雲基礎設施平臺通過增加印象的價值，並通過我們與買家的深入和不斷髮展的關係提供增量需求，為出版商提供了卓越的貨幣化。我們通過獨立的方式與我們的發行商和應用程序開發者合作伙伴保持一致。我們不擁有媒體，因此在將廣告收入推向特定媒體資產方面沒有既得利益。我們的全球平臺是全方位的，支持多種廣告格式和數字設備類型。截至2021年6月30日，我們為大約1300家出版商和應用開發商提供了服務，其中包括許多領先的數字公司，如Verizon Media Group和新聞集團。我們已經證明，我們可以保留和增長來自出版商客户的收入，這一點從我們截至2021年6月30日的12個月以美元計算的淨保留率為150%和截至2020年6月30日的12個月的107%就證明瞭這一點。
我們主要通過收入分享協議從出版商那裏獲得收入，通常是一年的合同，除非在續簽之前終止，否則會自動續簽連續一年的合同。
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目錄
我們主要與出版商和應用開發商合作，他們允許我們直接訪問他們的廣告庫存，以及選擇符合我們質量和規模門檻的渠道合作伙伴。我們將我們的出版商、應用程序開發者和渠道合作伙伴統稱為我們的出版商。
我們幫助客户通過各種廣告格式和數字設備類型(包括移動應用程序、移動網絡、桌面、顯示器、視頻、OTT(OTT)、聯網電視(CTV)和富媒體)為客户帶來有價值的印象。截至2021年6月30日，我們在我們的平臺上為大約1300家出版商和應用開發商提供服務，這些出版商和應用開發商代表全球超過97,000個域名和應用，涉及各種垂直內容，包括新聞、電子商務、遊戲、媒體、天氣、時尚、技術等。
我們與我們的DSP買家簽訂了書面服務協議，允許他們使用我們的平臺購買廣告庫存，但我們從出版商那裏賺取收入。我們與DSP之間的平臺服務協議通常有一年的期限，除非在續訂前終止，否則會自動續訂連續一年的期限。我們還與代理商和廣告商談判供應路徑優化(“SPO”)協議，通過提供定製數據和工作流程集成、產品功能和基於數量的商業術語，鼓勵這些買家在我們的平臺上花費更高份額的廣告預算。SPO協議通常有一年的期限，續訂條款通常在新期限前一個季度討論。這些SPO協議的效果是增加了我們平臺上的廣告支出，而不會相應增加技術成本。
我們能夠在我們的平臺上高效地添加有價值的印象並將其貨幣化，從而帶來了收入增長、盈利能力和運營現金流。通過專注於有價值的廣告印象，投資於我們自己的專業雲軟硬件基礎設施，優化平臺利用率，並實施工作流自動化，我們實現了強勁的毛利率。截至2021年6月30日的三個月和截至2020年6月30日的三個月，我們的毛利率分別為74%和65%，淨收入利潤率(淨收入佔收入的百分比)為20%和2%，調整後的EBITDA利潤率(調整後的EBITDA佔收入的百分比)為37%和19%，運營現金流利潤率(運營現金流佔收入的百分比)分別為42%和(10%)。截至2021年6月30日的六個月和截至2020年6月30日的六個月，我們的毛利率分別為73%和65%，淨收入利潤率(淨收入佔收入的百分比)為16%和3%，調整後的EBITDA利潤率(調整後的EBITDA佔收入的百分比)為35%和18%，運營現金流利潤率(運營現金流佔收入的百分比)分別為36%和22%。
在截至2021年6月30日的三個月和截至2020年6月30日的三個月，我們的收入分別約有63%和68%來自美洲出版商，29%和22%來自歐洲出版商、中東和非洲(EMEA)出版商，以及8%和10%來自亞太地區(APAC)出版商。截至2021年6月30日的六個月和截至2020年6月30日的六個月，我們的收入分別約有63%和69%來自美洲出版商，28%和21%來自歐洲出版商、中東和非洲(EMEA)出版商，以及9%和10%來自亞太地區(APAC)出版商。我們專注於在美國以外的地區擴張，並預計未來將增加來自非美國地區的收入比例。我們根據與我們交易的出版商的賬單地址按地理位置對出版商進行分類。
2021年第二季度，移動(包括移動視頻)和視頻(包括OTT/CTV)合計約佔我們收入的65%。我們預計，在未來，移動端在我們的總印象和收入中所佔的比例將繼續上升。我們進一步預計，視頻將成為我們業務中日益重要的組成部分。
新冠肺炎
新冠肺炎大流行已經並預計將繼續導致全球經濟活動放緩，這可能會減少對各種商品和服務的需求，包括我們平臺上某些廣告商提供的商品和服務。這種情況還可能限制我們的廣告購買者的預算，或者擾亂銷售渠道以及廣告和營銷活動。這些破壞性影響的持續時間將持續一段未知的時間，直到病毒得到控制或經濟活動正常化。2021年上半年，我們大多數廣告類別的收入超過了COVID之前的支出水平。雖然我們的收入已經恢復增長，但疫情對我們未來增長和我們的業績的影響
21
目錄
運營情況尚不清楚，我們無法準確預測未來的影響。新冠肺炎疫情對我們運營和財務業績的影響程度將取決於多種因素，包括病毒的持續時間和傳播及其對我們的出版商、廣告買家、行業和員工的影響，目前所有這些因素都不確定，無法準確預測。有關新冠肺炎疫情對我們業務的不利影響的進一步討論，請參見“風險因素”。
下表總結了我們業務的財務亮點：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
(單位：千)(單位：千)
收入$49,658 $26,361 $93,266 $54,709 
營業收入
10,133 729 16,774 1,759 
淨收入
9,921 653 14,839 1,559 
調整後的EBITDA(1)
18,594 4,915 33,088 10,041 
經營活動提供(用於)的現金淨額$21,076 $(2,673)$33,763 $12,022 
_______________
(1)有關調整後EBITDA的定義、我們管理層使用這一衡量標準的説明以及調整後EBITDA與淨收入的對賬，請參閲“非GAAP財務衡量標準”。
影響我們業績的關鍵因素
我們相信，我們的增長和財務表現取決於許多因素，包括下面描述的那些因素。
越來越多的人獲得有價值的廣告印象
我們最近的增長是由多種因素推動的，包括對移動網絡(顯示和視頻)和移動應用(顯示和視頻)印象和桌面視頻印象的增加。我們的業績受到我們保持和擴大從現有出版商獲得有價值的廣告印象的能力的影響，以及通過與出版商的新關係。截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月，我們平臺上處理的廣告印象數量分別約為20.2萬億和10.3萬億。
使出版商和買家的廣告印象貨幣化
我們使用專門的雲軟件、機器學習算法和擴展的交易基礎設施，每天協調全球超過1000億次實時拍賣和近1萬億次出價，專注於將數字印象貨幣化。有價值的廣告印象是透明的、數據豐富的、可供人類查看的、可驗證的。我們拍賣的每個廣告印象都由400多個獨立的數據參數組成，如果記錄和分析得當，這些參數可以產生有價值的見解。這種處理每個廣告印象的海量數據的過程必須在不到半秒的時間內完成，因為消費者期望獲得無縫的數字廣告體驗。通過部署我們的專業軟件和硬件並不斷優化我們的機器學習算法，我們能夠通過增加廣告商的投資回報(ROI)和出版商收入來獲得卓越的結果，同時提高我們平臺和客户業務的成本效益。我們通過嚴格的驗證過程不斷評估新的和現有的出版商的印象。我們根據對印象的預計價值的評估在我們的平臺上添加或刪除印象，該評估受出版商類型及其相關消費者的影響，以及可貨幣化印象和廣告格式類型(如數字視頻)的潛在數量。我們不斷創建和迭代算法，利用流經我們基礎設施的海量數據集來提高我們市場的流動性。我們代表出版商和買家在實時拍賣過程中取得成功的能力將影響我們的經營結果。
識別我們可以大規模盈利的有價值的廣告印象
我們持續審查現有出版商提供的各種格式(移動、桌面、數字視頻、OTT、有線電視和富媒體)的庫存。我們考慮的決定我們處理哪些印象的因素
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目錄
包括透明度、可觀性，以及印象是否來自人類。通過始終如一地應用這些標準，我們相信我們處理的廣告印象對廣告商來説將是有價值的和有市場價值的。此外，通過結合由機器學習算法驅動的專有分析(這些算法與專門的第三方工具一起不斷更新)，我們的目標是從我們的平臺中排除低價值印象，在某些情況下，如果某些出版商或特定出版商網站和應用程序不符合我們的標準，可能會暫停它們使用我們的平臺。我們對實現質量目標的能力的信心得到了我們在2017年推出的對所有買家的無欺詐保證的支持。我們相信，這種對質量的嚴格承諾有助於我們保持作為節目廣告生態系統領導者的聲譽。我們的財務業績在一定程度上取決於我們在規模上開展這些活動的效率和效益。
增加出版商的收入和買家的廣告支出
我們利用我們廣泛的平臺能力和團隊成員的主題專業知識來增加我們出版商的收入，並增加我們買家的廣告支出。我們的銷售和營銷團隊包括客户Success Pod，以增強客户知識並實施最佳實踐。一旦我們加入一個新客户，我們就尋求通過利用我們的全方位渠道能力最大限度地利用出版商的廣告格式和設備，並擴展到出版商可能在世界各地擁有的各種資產，建立多個標題競價整合，從而擴大我們與現有出版商的關係。我們還可能向出版商客户追加銷售其他產品，包括我們的標題投標管理、身份和受眾解決方案。只要可行，我們就會自動執行工作流程，為我們的客户帶來可預測和增值的結果，並提高我們組織的工作效率。
基於美元的淨留存率是出版商對我們平臺的滿意度和使用率的重要指標，也是未來一段時間潛在收入的重要指標。我們在每個季度末計算以美元為基礎的淨留存率，累計12個月。我們以過去12個月內出版商的收入(“前期收入”)為基礎，計算以美元為基礎的淨留存率。然後，我們計算這些出版商在當前過去12個月內的收入(“本期收入”)。本期收入包括任何追加銷售，扣除收縮或自然減員後是淨額，但不包括來自新出版商的收入。我們基於美元的淨留存率等於本期收入除以上期收入。在截至2021年6月30日的過去12個月裏，我們基於美元的淨留存率為150%，在截至2020年6月30日的過去12個月裏，我們的淨美元留存率為107%。在截至2021年和2020年6月30日的期間，我們的增長主要歸因於我們出版商處理的廣告印象數量的增加，追加銷售其他產品，移動應用和數字視頻標題競標的滲透，以及主要通過SPO協議增長我們的買家關係帶來的需求增加。
我們與DSP合作，幫助他們降低成本並提高廣告商ROI，這反過來又使我們成為許多購買合作伙伴首選的專業化雲基礎設施平臺。隨着買家越來越多地將他們的支出整合到更少的大型技術平臺上，我們尋求通過直接交易將他們數字廣告支出的更大比例帶到我們的平臺上。我們已經通過各種安排直接與買家、廣告商和代理商簽訂了SPO協議，範圍從定製數據和工作流程集成、產品功能和基於數量的商業條款。這些SPO協議的效果是增加了我們平臺上的廣告支出，而不會相應增加技術成本。
管理行業動態
我們經營的是快速發展的數字廣告行業。由於數字廣告生態系統的規模和複雜性，通過人工、個人對個人流程進行的直銷不足以提供實時、個性化的廣告體驗，這就產生了對程序性廣告的需求。反過來，程序化技術的進步使出版商能夠通過被稱為標題競價的過程，同時並實時地將他們的廣告庫存拍賣給更多的買家。標題競價也為廣告商提供了獲得廣告印象的透明途徑。隨着廣告商跟上消費者觀看數字媒體和與數字媒體互動的方式的持續變化，將會有進一步的創新，我們預計標題競價將擴展到OTT/CTV等新領域。我們相信，我們對出版商和買家的關注使我們能夠了解他們的需求，我們正在進行的創新使我們能夠迅速適應行業的變化，開發新的解決方案
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目錄
並以經濟高效的方式做到這一點。我們的業績取決於我們是否有能力跟上行業變化的步伐，如標題招標以及出版商和買家不斷變化的需求，同時保持我們的成本效率。
擴大和管理投資
我們根據預計數量、廣告格式類型和相關數據需求做出軟件和硬件基礎設施投資決策，以滿足全球和地區數據中心全年廣告印象的預期增長。與此同時，我們尋求不斷提高我們的基礎設施利用率。我們識別高價值印象並將其貨幣化的能力使我們能夠更有效地運作，因為處理低價值印象和高價值印象的成本大致相同。我們相信，提高我們平臺的利用率會為我們的客户帶來更好的結果，併為我們帶來更高效和更有效的運營。為了提高利用率，我們通過廣泛應用人工智能技術(包括機器學習和自然語言處理)來利用我們平臺上的數據。我們在軟件和硬件上的投資的規模和時機可能會導致我們的經營業績出現波動。
國際擴張
我們計劃繼續擴大我們的國際業務，並在銷售、營銷和基礎設施方面進行更多投資，以支持我們的長期增長，併為預期全球節目廣告滲透率的增長做好準備。我們預計節目廣告在不同的地理市場將以不同的速度增長。我們在美國以外的出版商通常擁有較少的程序性庫存，因此，我們與非美國出版商相關的銷售和營銷費用通常按比例較高。我們正在不斷評估新的市場，戰略是利用我們現有的基礎設施和鄰近的銷售辦事處，或者通過擴大我們的基礎設施足跡並直接在這些市場部署人員。我們有效地拓展新市場的能力將影響我們的經營業績。
管理季節性
全球廣告業經歷了影響數字廣告生態系統中絕大多數參與者的季節性趨勢。最值得注意的是，從歷史上看，廣告商在日曆年第四季度的支出相對較多，以配合假日購物季，而在第一季度的支出相對較少。我們預計季節性趨勢將持續下去，我們在預期這些趨勢時管理資源的能力將影響我們的經營業績。
非GAAP財務指標
除了我們根據美國公認會計原則(“GAAP”)確定的結果(特別包括營業收入、經營活動提供的淨現金和淨收入)外，我們認為調整後的EBITDA(一種非GAAP衡量標準)在評估我們的經營業績時是有用的。我們將調整後的EBITDA定義為經股票薪酬支出、折舊和攤銷、長期資產減值、利息收入和所得税撥備調整後的淨收入。
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目錄
下表列出了調整後的EBITDA與所示每個時期的淨收入的對賬情況：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
(單位：千)(單位：千)
淨收入$9,921 $653 $14,839 $1,559 
加回(減去)：
基於股票的薪酬3,629 500 6,794 995 
折舊及攤銷5,138 3,810 9,688 7,396 
利息收入(67)(132)(129)(392)
所得税撥備(受益於)(27)84 1,896 483 
調整後的EBITDA$18,594 $4,915 $33,088 $10,041 

我們運營結果的關鍵組成部分
收入
我們從使用我們平臺的出版商那裏獲得收入。我們的平臺允許出版商實時向買家出售定製的廣告庫存，並向各種設備類型和數字廣告格式的出版商提供自動化庫存管理和貨幣化工具。我們的收入主要來自向出版商收取的費用，這通常是出版商在平臺上貨幣化的廣告印象價值的一個百分比。我們報告的收入是按淨額計算的。這是向買家支付的總帳單，扣除我們支付給出版商的金額。對於我們負責收取的金額，我們按付給買家的毛賬單金額(扣除津貼)記錄我們的應收賬款，我們按付給出版商的淨額記錄我們的應收賬款。因此，應收賬款和應付賬款相對於收入的比例似乎都很大，這是在淨額基礎上報告的。
我們的收入確認政策在“關鍵會計政策和估計”一節中有更詳細的討論。
收入成本
收入成本包括數據中心主機託管成本、與支持我們平臺的硬件相關的折舊費用、與資本化的內部使用軟件開發成本相關的攤銷費用、人員成本和分配的設施成本。人員成本包括工資、獎金、股票薪酬和員工福利成本，主要歸因於我們的雲運營部門(負責維護我們的服務器)和我們的客户運營部門(負責整合新的出版商和買家併為現有客户提供客户支持)。我們預計，未來一段時間，以絕對美元計算，收入成本將普遍上升。
運營費用
技術與發展。技術和開發費用包括人員成本，包括工資、獎金、基於股票的薪酬和員工福利成本、分配的設施成本和專業服務。這些費用包括內部使用軟件(包括平臺和相關基礎設施)的開發、實施和維護費用。我們按發生的方式支出技術和開發成本，除非此類成本與符合資本化條件的內部使用軟件開發相關。我們預計技術和開發費用在未來一段時間內以絕對美元計算將普遍增加。
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目錄
銷售部和市場部。銷售和營銷費用包括從事銷售、銷售支持、市場營銷、業務開發和客户關係職能的員工的人員成本，包括工資、獎金、股票薪酬和員工福利成本。銷售和營銷費用還包括與促銷、廣告和營銷活動有關的費用、分配的設施費用、主要與銷售活動和專業服務有關的旅行和娛樂費用。我們預計銷售和營銷費用在未來一段時間內將以絕對美元計算增加。
一般事務和行政事務。一般和行政費用包括人事成本，包括高管、財務、法律、人力資源、信息技術和其他管理人員的工資、獎金、股票薪酬和員工福利成本。一般和行政費用還包括外部諮詢、法律和會計服務、分配的設施費用以及主要與辦公室內部差旅和會議有關的差旅和娛樂。
我們預計將投資於公司基礎設施，併產生與轉換為上市公司和作為上市公司運營相關的額外費用，包括增加的法律和會計成本、增加的投資者關係成本、更高的保險費以及與開發內部控制所需的必要基礎設施相關的合規成本。因此，我們預計未來一段時期的一般和行政費用將以絕對美元計算增加。
其他收入(費用)合計(淨額)
其他收入(費用)總額，淨額由利息收入和其他收入(費用)淨額組成。利息收入是通過將多餘的現金投資於貨幣市場賬户和有價證券而產生的。其他收入(費用)，淨額主要由外匯兑換交易的損益組成。
所得税撥備(受益於)
所得税的規定(受益)主要包括聯邦、州和外國所得税。我們的所得税撥備可能會受到我們經營所在司法管轄區的税收估計以及用於確定全球有效税率的其他估計的變化的重大影響。根據經濟狀況的變化，實際結果也可能與我們的估計不同。這些變化可能會對所得税條款產生重大影響。我們重新評估圍繞我們的估計的判斷，並在每個報告期進行適當的調整。
由於州税、外國税率差異、技術和開發税收抵免以及基於股票的薪酬，我們的有效税率不同於美國聯邦法定所得税税率。
我們遞延税項資產的變現主要取決於未來應税收入的產生。在考慮是否有需要設立估值免税額時，我們會考慮過往及未來預計的應課税入息，以及其他可客觀核實的證據。可客觀核實的證據包括本公司實現税項屬性、評估税額抵免以及利用年內淨營業虧損結轉情況。
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目錄
經營成果
下表列出了我們濃縮的綜合經營結果、數據以及這類數據在所列各時期收入中所佔的百分比。期間之間的結果比較不一定代表未來期間的結果。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
(單位：千)(單位：千)
簡明綜合業務報表：
收入$49,658 $26,361 $93,266 $54,709 
收入成本(1)
13,088 9,189 25,388 19,245 
毛利36,570 17,172 67,878 35,464 
運營費用(1):
 
技術與發展3,860 2,971 7,599 5,890 
銷售和市場營銷13,997 9,236 26,786 19,231 
一般事務和行政事務8,580 4,236 16,719 8,584 
總運營費用26,437 16,443 51,104 33,705 
營業收入10,133 729 16,774 1,759 
其他收入(費用)合計(淨額)(239)8 (39)283 
所得税前收入9,894 737 16,735 2,042 
所得税撥備(受益於)(27)84 1,896 483 
淨收入$9,921 $653 $14,839 $1,559 
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目錄
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(1)税前基於股票的薪酬包括如下所示：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
(單位：千)(單位：千)
收入成本$204 $11 $372 $21 
技術與發展579 80 1,060 155 
銷售和市場營銷1,290 183 2,451 363 
一般事務和行政事務1,556 226 2,911 456 
基於股票的薪酬總費用$3,629 $500 $6,794 $995 

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
(佔收入的百分比)(佔收入的百分比)
收入100 %100 %100 %100 %
收入成本26 35 27 35 
毛利74 65 73 65 
運營費用：
技術與發展8 11 8 11 
銷售和市場營銷28 35 29 35 
一般事務和行政事務17 17 18 16 
總運營費用53 63 55 62 
營業收入21 2 18 3 
其他收入(費用)合計(淨額)(1)— — 1 
所得税前收入20 2 18 4 
所得税撥備(受益於)— — 2 1 
淨收入
20 %2 %16 %3 %

收入、收入成本和毛利潤
截至6月30日的三個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
收入$49,658 $26,361 $23,297 88 %
收入成本13,088 9,189 3,899 42 %
毛利$36,570 $17,172 $19,398 113 %
毛利率74 %65 %
截至6月30日的六個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
收入$93,266 $54,709 $38,557 70 %
收入成本25,388 19,245 6,143 32 %
毛利$67,878 $35,464 $32,414 91 %
毛利率73 %65 %
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目錄

與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的營收增加了2330萬美元，增幅為88%。與截至2020年6月30日的六個月相比，截至2021年6月30日的六個月的營收增加了3860萬美元，增幅為70%。這些時期的增長是由我們平臺上現有的和新的出版商處理的更多印象推動的。
截至2021年6月30日，我們在我們的平臺上為全球約1,300家發行商提供服務，這些發行商總共代表超過65,000個域名和32,000個應用，而截至2020年6月30日，全球約有1,000家發行商，代表大約45,000個域名和8,000個應用。為了計算出版商的數量，我們根據我們對集團相關性質的評估，將來自不同部門、部門或子公司的多個業務賬户聚合為一個“主”出版商。
我們預計2021年收入將繼續增長，主要原因是廣告繼續從全球大流行中復甦，以及全球開放互聯網活動的增加推動移動和全渠道視頻的加速。
在截至2021年6月30日的三個月中，與截至2020年6月30日的三個月相比，收入成本增加了390萬美元，這主要是由於數據中心設備折舊和內部使用軟件攤銷增加了130萬美元，人員成本增加了100萬美元，員工人數增加了40%，以支持我們不斷增長的業務，數據中心成本增加了80萬美元，我們的設施成本增加了50萬美元。總體而言，截至2021年6月30日的三個月，我們處理的每個印象的收入成本與截至2020年6月30日的三個月相比下降了約27%。
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的收入成本增加了610萬美元，這主要是由於數據中心設備折舊和內部使用軟件攤銷增加了230萬美元，人員成本增加了200萬美元，數據中心成本增加了90萬美元，我們的設施成本增加了90萬美元。
截至2021年6月30日的三個月，我們的毛利率為74%，而截至2020年6月30日的三個月的毛利率為65%，截至2021年6月30日的六個月的毛利率為73%，與截至2020年6月30日的六個月的65%相比，這是因為我們平臺的更高利用率被產能擴展投資所抵消。
我們預計，隨着我們繼續擴大處理印象的能力，2021年的收入成本將高於2020年(按絕對美元計算)。根據收入水平和我們處理的支持這些收入的交易量，以及設備和軟件折舊和攤銷的時間和金額，收入成本可能會在不同的季度和不同的時期內波動，以絕對美元為基礎，並以收入的百分比為基礎。這取決於收入水平和我們處理的支持這些收入的交易量，以及設備和軟件的折舊和攤銷的時間和金額。
技術與發展
截至6月30日的三個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
技術與發展
$3,860 $2,971 $889 30 %
收入的百分比
8 %11 %
截至6月30日的六個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
技術與發展
$7,599 $5,890 $1,709 29 %
收入的百分比
8 %11 %
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目錄
截至2021年6月30日的三個月，技術和開發成本的增加主要是由於人員成本增加了170萬美元，與內部使用軟件資本化相關的70萬美元的增加部分抵消了這一增加。
截至2021年6月30日的6個月，技術和開發成本增加的主要原因是人員成本增加了310萬美元，與內部使用軟件資本化相關的110萬美元部分抵消了這一增長。
我們預計，與2020年相比，2021年的技術和開發費用(按絕對值計算)將繼續增長，這主要是由於對技術創新的投資和額外的員工人數。
銷售及市場推廣
截至6月30日的三個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
銷售和市場營銷
$13,997 $9,236 $4,761 52 %
收入的百分比
28 %35 %
截至6月30日的六個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
銷售和市場營銷
$26,786 $19,231 $7,555 39 %
收入的百分比
29 %35 %
截至2021年6月30日的三個月的銷售和營銷成本增加，主要是因為員工人數增加了18%，人員成本增加了420萬美元，基於股票的薪酬成本上升，營銷費用增加了30萬美元。
截至2021年6月30日的6個月，銷售和營銷成本增加，主要原因是人員成本增加了760萬美元，營銷費用增加了40萬美元，專業費用增加了30萬美元，但由於新冠肺炎大流行的影響，旅行和娛樂費用減少了80萬美元，這部分抵消了這一增加。
我們預計，與2020年相比，2021年的銷售和營銷費用(按絕對值計算)將有所增加，這主要是由於額外的員工、投資和營銷計劃。
一般事務和行政事務
截至6月30日的三個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
一般事務和行政事務
$8,580 $4,236 $4,344 103 %
收入的百分比
17 %17 %
截至6月30日的六個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
一般事務和行政事務
$16,719 $8,584 $8,135 95 %
收入的百分比
18 %16 %
截至2021年6月30日的三個月，一般和行政費用增加，主要原因是人員成本增加了260萬美元，這與員工人數增加15%和基於股票的費用增加有關
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目錄
賠償費用增加了60萬美元，主要由法律和其他諮詢費組成的專業服務增加了60萬美元，保險費增加了90萬美元。
截至2021年6月30日的6個月，一般和行政費用增加，主要是由於人員成本增加了480萬美元和基於股票的薪酬成本上升，主要由法律和其他諮詢費組成的專業服務增加了150萬美元，保險費增加了180萬美元。
我們預計，與2020年相比，2021年的一般和行政費用(按絕對值計算)將有所增加，這主要是因為與上市公司相關的額外員工人數和成本增加。
其他收入(費用)合計(淨額)
截至6月30日的三個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
其他收入(費用)合計(淨額)
$(239)$8 $(247)(3088)%
截至6月30日的六個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
其他收入(費用)合計(淨額)
$(39)$283 $(322)(114)%
與去年同期相比，截至2021年6月30日的三個月和截至2021年6月30日的六個月的總其他收入(支出)淨額下降，這是由於印度盧比和英鎊之間的匯率變動和利率下降，以及我們將更大比例的過剩現金持有在收益率較低的貨幣市場投資的結果。
所得税撥備(受益於)
截至6月30日的三個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
所得税撥備(受益於)
$(27)$84 $(111)(132)%
截至6月30日的六個月，
20212020$CHANGE%變化
(千美元)
所得税撥備
$1,896 $483 $1,413 293 %
2020年和2021年期間的聯邦法定所得税率分別為21%。截至2021年6月30日的三個月的有效税率與聯邦法定所得税率之間的差異主要是由於股權獎勵和國外收入的扣除，以及聯邦和州研究抵免的税收優惠(部分被不可抵扣的基於股票的薪酬所抵消)，以及公司開展業務的某些外國國家的較高税率。截至2020年6月30日的三個月，我們實際税率的差異主要是由於我們運營的某些外國國家的税率較高，以及基於股票的不可抵扣薪酬。
截至2021年6月30日止六個月的實際税率11%與聯邦法定所得税率21%之間的差異主要是由於不可抵扣的基於股票的薪酬，即在我們開展業務的某些外國國家的較高税率，部分被股權獎勵和外國來源的扣除所抵消。
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目錄
税收，以及聯邦和州研究抵免的税收優惠。截至2020年6月30日的六個月，有效所得税率為24%。截至2020年6月30日的6個月，我們實際税率的差異主要是由於不可抵扣的基於股票的薪酬和外國税率差異，部分被聯邦和州研究抵免所抵消。
流動性與資本資源
我們的運營和資本支出主要通過使用運營產生的現金，以及出售股權證券和我們信貸安排下的借款來籌集資金。截至2021年6月30日，我們擁有現金、現金等價物和有價證券1.22億美元，淨營運資本(包括流動資產減去流動負債)為1.552億美元。截至2021年6月30日，我們的留存收益為5750萬美元。
我們相信，我們現有的現金、現金等價物、有價證券和經營活動提供的預期淨現金，加上我們信貸安排下的可用借款，將足以滿足我們至少未來12個月的營運資金需求。然而，如果我們在未來12個月的經營業績低於我們的預期，我們的流動性和經營業務的能力可能會受到不利影響。我們未來的資本需求和可用資金的充足性將取決於許多因素，包括新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度，以及它對買家和賣家的影響，以及“風險因素”中列出的那些因素。
將來，我們可能會嘗試通過出售股權證券或通過股權掛鈎或債務融資安排來籌集額外資本。如果我們通過發行股權或與股權掛鈎的證券來籌集額外資金，我們現有股東的所有權將被稀釋。如果我們通過承擔額外的債務來籌集額外的資金，我們可能會受到更多的固定付款義務的約束，也可能會受到額外的限制性公約的約束，例如我們產生額外債務的能力受到限制，以及其他可能對我們經營業務的能力產生不利影響的經營限制。我們未來產生的任何債務都可能導致對股票投資者不利的條款。我們不能保證我們將來能夠以優惠的條件籌集更多資金，或者根本不能保證。任何無法籌集資金的情況都可能對我們實現業務目標的能力產生不利影響。
循環信貸額度
於二零一一年二月，吾等與矽谷銀行(“SVB”)訂立貸款及擔保協議(經修訂，“貸款協議”)，其後經多次修訂，為吾等提供額外借款能力及/或靈活性。
截至2021年6月30日，根據貸款協議，我們可以借入的金額為2500萬美元或合格應收賬款的80%減去一定準備金，減去所有未償還預付款的本金總額。貸款協議項下的墊款按浮動利率計息，利率等於最優惠利率和3.25%中的較大者。對於貸款協議項下的平均期末未償還餘額少於500萬美元的任何季度，該等未使用容量的費用為平均未使用部分的每年0.40%，並應在欠款中支付。截至2021年6月30日，貸款協議項下的適用利率為3.25%。2021年6月，我們修改了貸款協議，將到期日延長至2024年6月6日。截至2021年6月30日，貸款協議項下沒有未償還借款。
我們在貸款協議下的義務由我們的幾乎所有資產(不包括我們的知識產權)擔保。貸款協議包含了包括金融契約在內的肯定性公約，其中要求我們維持不低於1.0比1.0的調整速動比率。經調整的速動比率定義為(A)吾等於SVB的無限制現金及現金等價物，加上應收賬款淨額與(B)吾等應付賬款總額加上與SVB的所有未償還貸款及未償還信用證的比率。貸款協議還限制我們在未經SVB事先同意的情況下向股東支付股息。截至2021年6月30日，我們遵守了公約。
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現金流
下表彙總了我們在報告期間的現金流：
截至6月30日的六個月，
20212020
(單位：千)
經營活動提供的淨現金$33,763 $12,022 
用於投資活動的淨現金(28,187)(4,257)
融資活動提供的現金淨額3,856 74 
現金及現金等價物淨增加情況$9,432 $7,839 
經營活動
我們經營活動產生的現金流主要受我們業務增長、買家收款增加或減少以及向出版商支付相關款項的影響，以及我們為支持業務預期增長而進行的人員投資。經營活動的現金流受到營運資金變化的影響，特別是應收賬款和應付賬款的變化。從買家收到現金和向出版商付款的時間會對我們經營活動的現金流產生重大影響。此外，我們預計季節性將影響經營活動的季度現金流。
截至2021年6月30日的6個月，經營活動提供的現金淨額為3380萬美元，主要來自1480萬美元的淨收入、1770萬美元的非現金支出調整(包括970萬美元的折舊和攤銷以及680萬美元的股票薪酬)以及2410萬美元的應收賬款減少，但被1510萬美元的應付賬款減少部分抵消。
在截至2020年6月30日的6個月中，經營活動提供的現金淨額為1200萬美元，主要來自160萬美元的淨收入、870萬美元的非現金支出調整(包括740萬美元的折舊和攤銷以及100萬美元的股票薪酬)以及2570萬美元的應收賬款減少，但應付賬款減少1950萬美元被部分抵消。
投資活動
我們的投資活動主要包括對有價證券的投資，在我們擴展第三方數據中心基礎設施時購買設備，以及將內部使用軟件成本資本化以支持增強我們的平臺。房地產和設備的購買可能會因數據中心擴展的時間、員工數量的增加以及軟件開發的開發週期而有所不同。隨着我們業務的增長，我們預計我們的資本支出和投資活動將繼續增加。
在截至2021年6月30日的6個月裏，我們在投資活動中使用了2820萬美元的現金，其中包括1180萬美元的房地產和設備(主要是數據中心基礎設施)購買，480萬美元的資本化內部使用軟件投資，以及1160萬美元的有價證券投資淨增加。
在截至2020年6月30日的六個月裏，我們在投資活動中使用了430萬美元的現金，其中包括740萬美元的房地產和設備(主要是數據中心基礎設施)的購買，420萬美元的資本化內部使用軟件投資，以及730萬美元的有價證券投資淨減少。
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融資活動
截至2021年6月30日的6個月，融資活動提供的現金淨額為390萬美元，主要是由於我們員工股票購買計劃的260萬美元收益，行使股票期權的210萬美元收益，被我們首次公開募股(IPO)的發售成本支付的80萬美元部分抵消。
在截至2020年6月30日的6個月裏，融資活動提供的淨現金為10萬美元，其中包括行使股票期權的10萬美元收益。


合同義務與未來現金需求
我們的主要合同義務包括各種設施的不可撤銷租賃。在某些情況下，租賃協議的條款規定租金會隨着時間的推移而增加。
下表彙總了我們截至2021年6月30日的合同義務(單位：千)：
按期到期付款
總計不到1年1-3年3-5年5年以上
租契
$2,119 $982 $1,137 $— $— 
其他合同義務(1)
22,778 4,172 14,977 3,629 — 
總計
$24,897 $5,154 $16,114 $3,629 $— 
______________
(1)其他合同義務主要包括對第三方數據中心提供商的合同義務。
截至2021年6月30日，我們有370萬美元的長期所得税負債，包括利息，與不確定的税收狀況相關。由於這些債務的清償存在高度不確定性，我們無法估計未來可能發生現金流出的年份。
表外安排
截至2021年6月30日，我們與未合併的組織或金融夥伴關係，如結構性金融或特殊目的實體，沒有任何關係，這些實體的成立目的是促進表外安排或其他合同狹隘或有限的目的。

關鍵會計政策和估算
我們根據公認會計準則編制我們的簡明合併財務報表。簡明合併財務報表的編制要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債額、披露或有資產和負債以及報告的收入和費用。我們利用歷史經驗和其他因素持續評估我們的估計和假設，並在事實和情況需要時調整這些估計和假設。實際結果可能與這些估計和假設大不相同。
我們認為，與收入確認標準評估相關的估計和假設，包括在我們的收入安排中將收入報告為淨額與毛收入的確定，以及內部使用軟件開發成本、基於股票的獎勵的公允價值和所得税對我們的精簡合併財務報表的潛在影響最大。因此，我們認為這些是我們的關鍵會計政策和估計。我們的會計政策與我們的報告中披露的會計政策相比沒有重大變化。
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截至2020年12月31日的年度經審計綜合財務報表及其附註包括在我們的Form 10-K年度報告中。
我們的收入確認政策將在下文進一步説明，這與我們的年報中所包括的政策是一致的。
收入確認
我們通過在我們平臺上處理的出版商廣告印象的貨幣化來創造收入。我們的平臺允許出版商實時向買家出售廣告印象，並向各種設備類型和數字廣告格式的出版商提供自動化庫存管理和貨幣化工具。我們向出版商收取費用，這通常是通過我們的平臺貨幣化的印象價值的一個百分比。
我們以書面服務協議的形式與每個出版商和買家維護協議，其中規定了關係的條款，包括付款條款(通常為90天或更短時間)和對我們平臺的訪問。
我們為通過其平臺購買的出版商數字廣告庫存向買家開具發票。當競標中標，買家在我們的平臺上購買庫存時，我們就會確認收入。我們根據獎勵期間的預期數量估計並記錄批量折扣的收入減少。
關於收入應該報告給買家的總金額(毛基數)還是扣除付給出版商的款項後的淨額(淨基數)，需要做出重大判斷，並基於我們對我們在交易中是作為委託人還是代理人的評估。我們已確定，我們不作為數字廣告庫存買賣的委託人，因為我們不控制廣告庫存，也不設定價格，這是市場內拍賣的結果。基於這些和其他因素，我們以淨額為基礎報告收入。
我們通常在每月月底向買家開具發票，支付當月貨幣化的廣告印象的全額購買價。應收賬款按其負責收取的毛賬單金額入賬，應付賬款按付給出版商的淨額入賬。因此，應收賬款和應付賬款在淨值基礎上與報告的收入相比似乎都很大。
近期會計公告
有關最近會計聲明的信息，請參閲本季度報告(Form 10-Q)中包含的精簡綜合財務報表的附註2“主要會計政策的陳述和摘要”。


項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們在正常的業務過程中面臨一定的市場風險。這些風險主要包括：
利率風險
截至2021年6月30日，我們擁有約9060萬美元的現金和現金等價物，以及約3140萬美元的有價證券，其中包括銀行存款、貨幣市場賬户、商業票據、美國國債和政府債務證券。我們投資活動的主要目標是在不大幅增加風險的情況下保本並最大化收益。由於我們的現金、現金等價物和有價證券的期限相對較短，我們的投資組合的公允價值對利率變化相對不敏感。我們的信用額度是浮動利率。截至2021年6月30日，我們的信貸安排下沒有未償還的金額。我們不認為利率上升或下降100個基點會對我們的經營業績或財務狀況產生實質性影響。在未來一段時間內，我們將繼續根據我們的總體目標來評估我們的投資政策。
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貨幣兑換風險
由於外幣匯率的變化，我們的濃縮綜合經營業績和現金流會受到波動的影響。從歷史上看，我們的大部分收入合同都是以美元計價的。我們的費用通常以我們業務所在的貨幣計價，主要是美元、印度盧比和英鎊。到目前為止，我們還沒有就外幣風險或其他衍生工具達成任何對衝安排。如果我們的海外銷售額和費用增加，我們的經營業績可能會受到外幣匯率波動的更大影響，這可能會影響我們的營業收入。假設美元兑印度盧比匯率變化10%，可能會導致我們截至2021年6月30日的六個月的營業收入變化50萬美元。假設美元兑英鎊匯率變化10%，可能會導致我們截至2021年6月30日的6個月的營業收入變化70萬美元。
通貨膨脹風險
我們不認為通貨膨脹對我們的業務、經營結果或財務狀況有實質性影響。如果我們的成本受到巨大的通脹壓力，例如在印度，我們可能無法通過價格上漲來完全抵消這種更高的成本。我們不能或不能做到這一點可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
截至2021年6月30日，我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)的有效性。基於上述評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至該日期，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年6月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(根據外匯法案規則13a-15(D)和15d-15(D)的定義)沒有發生任何變化，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
控制和程序有效性的固有限制
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們對財務報告的披露控制或內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個管制系統，無論如何指定和運作得如何好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保管制系統的目標得以達致。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證所有控制問題和欺詐實例(如果有的話)都已被檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實：決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能會因為一個簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或控制的管理超越性，都可以規避控制。任何控制系統的設計，在一定程度上也是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其規定的目標；隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被檢測到。
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第二部分-其他資料
項目1.法律訴訟
在我們的正常業務過程中，我們可能會不時捲入法律或監管程序、訴訟和其他索賠。由於這類事情本身很難預測結果，所以我們不能説出這類事情的最終結果是甚麼。然而，據我們所知，我們目前沒有參與任何法律程序，而我們的管理層認為這些法律程序單獨或合併起來會對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。無論結果如何，由於辯護和和解費用、管理資源轉移、負面宣傳和聲譽損害等因素，訴訟可能會對我們產生不利影響。欲瞭解更多信息，請參閲本季度報告Form 10-Q中其他部分包含的精簡合併財務報表的附註6“承付款和或有事項”。
第1A項。危險因素
投資我們的普通股有很高的風險。在作出投資決定之前，您應仔細考慮以下所述的風險和不確定性，以及本季度報告中關於Form 10-Q的所有其他信息，包括我們的簡明綜合財務報表和相關附註。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到或目前認為不重要的額外風險和不確定性也可能成為影響我們的重要因素。如果以下任何風險成為現實，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到實質性損害，這可能會導致我們A類普通股的價格下跌，並導致對我們A類普通股的任何投資損失部分或全部價值。
風險因素摘要
與前述一致，我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括下面詳細討論的那些風險。這些風險包括以下風險，我們認為這些風險是我們最重要的風險：
•我們的收入和經營結果高度依賴於廣告的整體需求。
•如果我們現有的客户不擴大他們對我們平臺的使用，或者如果我們無法吸引新的出版商和買家，我們的增長將受到影響。此外，任何我們主要依賴的廣告渠道的使用減少，或未能擴展到新興渠道，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
•我們的業務依賴於我們保持和擴大從出版商(包括我們最大的出版商)獲得有價值的廣告印象的能力。
•我們的業務依賴於我們維持和擴大買家(包括有限數量的DSP、代理商和廣告商)的消費渠道的能力。
•如果消費者通過選擇加入、選擇退出或廣告攔截技術或其他方式拒絕使用數字廣告，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
•如果我們沒有在我們的平臺上做出正確的投資決策，或者如果我們沒有創新和開發出版商採用的新解決方案，我們可能無法吸引和留住出版商，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
•正在進行的新冠肺炎大流行，包括由此帶來的全球經濟不確定性，以及為應對大流行而採取的措施，可能在多大程度上對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，難以預測。
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•我們的業務依賴於我們收集、使用和披露數據以投放廣告的能力。對我們收集、使用或披露這些數據施加的任何限制都可能顯著降低我們解決方案的價值，並導致我們損失出版商、買家和收入。消費者工具、監管限制和技術限制都威脅到我們使用和披露數據的能力。
•如果在沒有類似或更好的替代方案的情況下限制第三方“cookie”、移動設備ID或其他跟蹤技術的使用，我們平臺的有效性可能會降低，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
•我們的經營歷史使我們很難評估我們的業務和前景，並可能增加與您的投資相關的風險。
•數字廣告行業競爭激烈，如果我們不能有效地與當前和未來的競爭對手競爭，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
•我們的銷售和營銷工作可能需要大量投資，在某些情況下，涉及較長的銷售週期，可能不會產生我們尋求的結果。
•如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的平臺和解決方案的質量可能會受到影響，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
•市場壓力可能會減少我們每個印象的收入。
•如果出版商、買家和數據提供商沒有從消費者那裏獲得必要和必要的同意，以便我們處理他們的個人數據，我們可能會被罰款和承擔責任。
•在我們開展業務的不同市場(包括美國和歐洲)，我們都受到與數據隱私、數據保護、信息安全和消費者保護相關的法律法規的約束，行業要求以及此類法律、法規和行業要求都在不斷髮展和變化。
•數字廣告活動的季節性波動或市場變化可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。
•我們提供私人市場解決方案的努力可能不會成功，或者我們可能無法及時擴展我們的平臺來滿足這一需求，因此，我們在該領域的投資可能無法實現回報。
•如果DSP有爭議或不支付發票，我們將面臨與付款相關的風險，任何付款或我們整體收費率的下降都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。這些風險可能會因為新冠肺炎大流行和隨之而來的經濟低迷而加劇。
•我們對印度技術和開發資源的使用和依賴可能會使我們面臨意想不到的成本和責任，這可能會影響我們通過在印度的技術運營實現成本節約的能力。
•如果移動設備或其操作系統和互聯網瀏覽器的發展方式阻止廣告投放到消費者手中，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
•如果有線電視的發展方式阻止廣告投放到消費者手中，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
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•我們的持續業務成功取決於我們提供具有適當可看性能力的高質量庫存的能力，如果我們的庫存質量下降，或者如果我們無法提供解決廣告商和出版商的質量問題的功能，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
•我們依賴出版商、買家和合作夥伴在使用我們的平臺時遵守合同要求和相關法律、規則和法規，他們的行為導致的法律索賠或執法行動可能會使我們承擔責任，損害我們的聲譽，並付出高昂的辯護成本。
•我們可能會受到第三方知識產權索賠的影響，這些索賠的辯護成本很高，可能要求我們支付鉅額損害賠償，並可能限制我們使用技術或知識產權的能力。
•內部人士對我們公司擁有相當大的控制權，包括我們普通股的雙重股權結構，這可能會限制或排除您影響公司事務的能力，包括選舉董事和批准任何控制權變更交易。
•在公開市場上大量出售我們的A類普通股，或者認為可能會發生這種情況，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。
•我們的章程文件和特拉華州的法律可能會阻止收購企圖和其他公司治理變化。
與我們的業務和行業相關的風險
我們的收入和經營結果高度依賴於廣告的整體需求。影響廣告支出金額的因素，如經濟低迷和新冠肺炎疫情，可能會使我們的收入難以預測，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的業務取決於對廣告的總體需求，以及我們目前和未來出版商和買家的經濟健康狀況。比如，受新冠肺炎疫情以及2020年第二季度美國和全球經濟衰退的影響，我們平臺上的廣告需求下降，兩個月都沒有恢復到新冠肺炎之前的水平。各種宏觀經濟因素可能會導致廣告商減少廣告預算，包括不利的經濟狀況和對經濟復甦或增長的普遍不確定性，特別是在我們大部分業務開展的北美、歐洲和亞洲地區；政治或市場狀況的不穩定；以及廣告費用税收處理及其扣除額的任何變化。由於這些因素導致的整體廣告支出的減少可能會使我們很難預測我們的收入，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
如果我們現有的客户不擴大他們對我們平臺的使用，或者如果我們無法吸引新的出版商和買家，我們的增長將受到影響。此外，任何我們主要依賴的廣告渠道的使用減少，或未能擴展到新興渠道，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們依賴我們的買家和發行商關係來繼續增加我們平臺的使用量。在這樣做的過程中，我們與規模較大、實力雄厚的公司展開供需競爭，這些公司可能具有技術優勢，這些優勢源於它們在市場上的經驗。我們必須繼續調整和改進我們的技術，才能有效地競爭，由於各種因素，客户並不總是接受我們的產品，其中包括放棄現有技術集成的轉換成本，例如已經實施的報頭投標包裝，以及對我們的全方位通道產品缺乏認識。儘管我們認為我們為此類競爭對手提供了卓越的透明度和責任感，但某些客户可能會提出我們無法滿足的技術或財務要求。這些因素和其他因素可能會使我們難以增加與出版商和買家的業務，導致一些買家減少與我們的支出，或者增加我們的業務成本，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
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從歷史上看，我們的買家主要使用我們的平臺從我們的出版商購買移動、展示和視頻廣告庫存。我們預計，在未來，這些將繼續成為我們的客户用於數字廣告的重要渠道。我們還認為，我們的收入增長可能取決於我們在移動、視頻，特別是有線電視領域的擴張能力，我們一直並將繼續加強這些渠道。我們可能無法準確預測廣告客户對我們運營的渠道的總體需求變化，也不能向您保證我們在格式上的投資將與任何此類變化相對應。移動、展示和視頻廣告使用的任何減少，無論是由於客户對這些渠道的價值或有效性失去信心、監管限制或其他原因，還是由於無法進一步滲透到有線電視或進入新的和新興的廣告渠道，都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務依賴於我們保持和擴大從出版商(包括我們最大的出版商)獲得有價值的廣告印象的能力。
我們的業務依賴於我們能否獲得有價值的廣告印象。我們依賴包括渠道合作伙伴在內的出版商來提供廣告空間，這些出版商聚集了大量較小的出版商，我們可以向潛在買家提供廣告空間。歷史上，在我們平臺上銷售的廣告印象中，相對較少的付費出版商佔據了很大一部分份額，我們從出版商(包括相對較少的渠道合作伙伴)獲得的收入也佔到了相當大的比例。特別是，在截至2021年和2020年6月30日的三個月裏，我們收入的17%和21%分別來自我們最大的出版商Verizon Media Group在我們平臺上銷售的廣告印象。我們與Verizon Media Group於2015年簽署的協議每年自動續簽一年，除非任何一方事先提供30天的書面通知。為方便起見，任何一方也可以在書面通知後立即終止合同。我們預計，在可預見的未來，我們將依賴數量相對較少的付費出版商和渠道合作伙伴。為了支持我們的持續增長，我們將尋求在我們的平臺上增加更多的出版商，並擴大現有出版商的現有利用率。
我們沒有出版商的最低承諾，因此我們可以獲得的廣告印象的數量、質量和成本隨時都可能發生變化，我們不能向您保證，我們將以合理的成本獲得一致的數量或質量的廣告印象，或者根本不能。例如，在2020年1月，MoPub禁用了Grindr的所有流量訪問，原因是一個歐洲消費者權益倡導組織對其提出投訴，指控其違反GDPR，導致Grindr上的所有貨幣化暫停近兩個月，並減少了我們平臺上的廣告印象數量。我們與高級出版商或最大渠道合作伙伴關係的任何中斷都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。如果我們不能保留或增加有價值的廣告印象的單個出版商，或者如果這些出版商決定不向我們提供其有價值的廣告印象，那麼我們的買家可能不太傾向於使用我們的平臺，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的業務依賴於我們維持和擴大買家(包括有限數量的DSP、代理商和廣告商)的消費渠道的能力。
我們的業務取決於我們是否有能力保持和擴大我們從DSP等買家以及代理商和廣告商(他們通過DSP執行購買)獲得廣告宣傳活動和支出的能力，以從我們的出版商那裏購買廣告印象。在我們平臺上購買的廣告印象中，數量有限的大型DSP--特別是貿易臺和Google DV360--佔了相當大的一部分。我們與Trade Desk和Google LLC的協議最初分別於2011年和2012年簽署，除非我們與Google LLC的協議中的任何一方提供至少60天的事先書面通知，否則每年都會自動續簽，期限連續一年。此外，為方便起見，任何一方在提供至少30天的書面通知後均可終止合同。我們預計，在可預見的未來，購買的大部分印象都將依賴於這些DSP。我們與DSP、代理商或廣告商關係的任何中斷都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們對買家在我們平臺上的消費沒有最低承諾，因此我們可以獲得的需求量隨時都會改變，我們不能向您保證，我們將以合理的價格獲得一致數量或質量的廣告活動或對我們的廣告印象的需求，或者根本不能。如果一個買家或一羣買家
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如果我們決定大幅減少我們平臺的使用，這可能會導致我們的收入和盈利能力立即大幅下降，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
如果消費者通過選擇加入、選擇退出或廣告攔截技術或其他方式拒絕使用數字廣告，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
消費者可以越來越容易地實施限制我們收集和使用數據投放廣告的能力的技術，或者以其他方式限制我們平臺的有效性。Cookie可能會被消費者刪除或阻止。最常用的Internet瀏覽器允許消費者修改其瀏覽器設置以阻止第一方Cookie(由打算與其交互的發佈者或網站所有者直接放置)或第三方Cookie(由像我們這樣與消費者沒有直接關係的第三方放置)，有些瀏覽器默認會阻止第三方Cookie。例如，蘋果公司最近宣佈有意轉向“選擇加入”隱私模式，要求用户自願選擇接收定向ADS，這可能會降低其iOS移動應用平臺上的廣告印象量價值。許多應用程序和其他設備允許消費者通過支付訂閲或其他下載費用來避免接收廣告。使用Android和iOS操作系統的移動設備限制了Cookie在用户使用設備上的網絡瀏覽器以外的應用程序時跟蹤消費者的能力。因此，我們的Cookie或出版商的Cookie可能會在瀏覽器中設置或在移動設備上訪問，這對我們的業務造成了不利影響。
一些消費者還在他們的電腦或移動設備上下載免費或付費的“廣告攔截”軟件，這不僅是出於隱私原因，也是為了抵消廣告可能對消費者體驗產生的不利影響，包括增加加載時間、數據消耗和屏幕過度擁擠。廣告攔截技術和其他全球隱私控制可能會阻止一些第三方cookie或其他跟蹤技術存儲在消費者的計算機或移動設備上。如果更多的消費者採取這些措施，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。如果廣告攔截技術降低了廣告的數量或效果和價值，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，一些廣告攔截技術只屏蔽通過使用第三方數據定向的ADS，而允許基於第三方數據(即發佈者擁有的數據)的ADS。這些廣告攔截軟件可能會讓我們處於不利地位，因為我們依賴第三方數據，而一些大型競爭對手擁有大量用於定向廣告的第一方數據。ADS允許的其他技術被認為是“可接受的”，這可能被定義為使我們或我們的出版商處於不利地位的方式，特別是如果這些技術受到我們的競爭對手的控制或影響。即使廣告攔截器最終不會對我們的業務產生不利影響，投資者對廣告攔截器的擔憂也可能導致我們的股價下跌。
我們的經營結果可能會有很大波動，可能與我們或證券分析師和投資者的預期不符。
我們過去的經營業績是起伏不定的，未來的經營業績可能也會起伏不定。此外，由於我們的業務正在發展，我們的歷史運營結果在評估我們未來的前景方面可能用處有限。可能導致我們的運營結果波動的因素包括：
•我們平臺上銷售的廣告印象的需求和定價變化；
•我們從出版商那裏獲得有價值的廣告印象的方式發生了變化；
•我們平臺上出版商的增加或流失，以及與增加或試圖留住他們相關的成本；
•我們業務的季節性；
•廣告印象買賣結構的變化；
•出版商和競爭對手定價政策的變化；
•第三方服務成本變動情況；
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•我們的立法、法規和行業環境的變化和不確定性，特別是在數據保護和消費者隱私領域；
•引進新技術或解決方案；
•數字信號處理器、代理機構、廣告商或出版商採取的單方面行動；以及
•隨着我們為業務採購硬件、技術和其他資產，我們的資本支出發生了變化。
上述任何一個或多個因素都可能導致我們的運營結果出現重大波動。你不應該依賴我們過去的業績作為我們未來業績的指標。
由於我們的許多費用都是基於預測的需求，短期內可能很難減少，因此季度收入的波動可能會導致運營的季度業績出現重大變化。我們可能無法準確預測我們的收入或支出，導致我們的運營結果與我們的估計或證券分析師和投資者的預期背道而馳。如果由於這些或任何其他原因，我們未能達到或超過這樣的預期，我們A類普通股的交易價格可能會下跌，我們可能面臨代價高昂的訴訟，包括證券集體訴訟。
如果我們沒有在我們的平臺上做出正確的投資決策，或者如果我們沒有創新和開發出版商採用的新解決方案，我們可能無法吸引和留住出版商，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們在市場上面臨着激烈的競爭，面臨着快速變化的技術、不斷髮展的行業標準和消費者偏好、法規變化以及我們的競爭對手頻繁推出的新解決方案，我們必須適應和應對這些問題。我們需要不斷更新我們的平臺和我們投資和開發的技術，包括我們的機器學習和其他專有算法，以吸引出版商和買家，並跟上技術的變化、不斷髮展的行業標準和監管要求。我們的平臺很複雜，新的解決方案可能需要投入大量時間和資源來開發、測試、引入和增強。這些活動的時間可能比我們預期的要長。此外，我們可能不會對這些投資做出正確的決定。新的格式和渠道，如移動標題競價和有線電視，提出了獨特的挑戰，我們必須解決這些挑戰才能取得成功。我們在新的業態和渠道上的成功取決於我們將我們的平臺與這些新業態和渠道整合的能力。如果我們的移動和視頻解決方案或新的有線電視解決方案沒有被出版商廣泛採用，我們可能無法留住出版商。此外，出版商和買家的新需求、競爭對手提供的卓越產品、技術變化或新的行業標準或法規要求可能會降低我們的平臺或現有解決方案的效率，並要求我們對我們的平臺或業務模式進行意想不到的更改。我們不能適應快速變化的市場，預測出版商和買家的需求，或吸引和留住出版商，將導致我們的收入或收入增長率下降，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
正在進行的新冠肺炎大流行，包括由此帶來的全球經濟不確定性，以及為應對大流行而採取的措施，可能在多大程度上對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，難以預測。
2020年3月，世界衞生組織將新冠肺炎定性為流行病。自那以後，新冠肺炎大流行擾亂了經濟流動，給世界各地的政府、醫療體系、教育機構、企業和個人帶來了前所未有的壓力，導致地區隔離、勞動力短缺或停工、消費者購買模式改變、服務提供商無法及時提供數據或根本無法提供數據，以及整體經濟不穩定。新冠肺炎疫情對全球人口和持續時間的影響很難評估或預測。更難預測對全球經濟市場的影響，這將高度依賴於政府、企業和其他企業應對大流行的行動以及這些行動的有效性。這場大流行已經造成並很可能導致全球金融市場進一步嚴重混亂和經濟不確定性。雖然廣告市場和我們的業務總體上已經從新冠肺炎疫情的經濟影響中恢復過來，但它最初確實對我們的銷售和運營造成了不利影響。我們將繼續監控我們的
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在疫情繼續影響美國和全球經濟之際，我們將繼續關注疫情的運作情況、出版商、DSP和代理機構的運營情況，以及政府的建議。
鑑於與新冠肺炎傳播相關的不確定和迅速變化的形勢，我們已採取臨時預防措施，旨在幫助將病毒對我們的員工、客户和我們參與的社區的風險降至最低，這些風險可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。作為一家在全球擁有員工、客户、合作伙伴和投資者的公司，我們相信通過儘自己的一份力來幫助減緩病毒的傳播，來維護我們作為好人的公司價值。為此，自疫情爆發以來，我們的大多數員工一直在遠程工作。雖然我們繼續監測情況，並可能隨着獲得更多信息和指導而調整我們的政策，但此類政策可能會對我們的營銷努力產生負面影響，延長銷售週期，並導致尋求更低價格或其他更優惠合同條款的某些潛在客户和現有客户的增加，減緩我們的招聘工作，或者由於完全遠程的員工隊伍而造成運營或其他挑戰，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
新冠肺炎傳播引起的經濟衰退、蕭條或其他持續的不利市場事件可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況以及我們普通股的價值產生不利影響。我們的客户或潛在客户，特別是在交通、旅遊和酒店業、零售業和能源業等受新冠肺炎影響最大的行業，可能會減少廣告支出或推遲廣告投放，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。由於我們競爭對手的產品和服務的條款和條件以及定價的變化，我們還可能遇到客户需求減少、客户支出或合同期限縮短、收款延遲、付款期限延長以及競爭加劇的情況。
我們的業務依賴於我們收集、使用和披露數據以投放廣告的能力。對我們收集、使用或披露這些數據施加的任何限制都可能顯著降低我們解決方案的價值，並導致我們損失出版商、買家和收入。消費者工具、監管限制和技術限制都威脅到我們使用和披露數據的能力。
當我們通過我們的平臺處理交易時，我們收集了大量關於廣告及其放置位置的數據，例如廣告商和出版商對媒體和廣告內容的偏好。我們還收集有關廣告規格(如位置、大小和格式)、廣告定價以及拍賣活動(如最低價格、出價響應行為和清算價格)的數據。此外，我們還收集未識別個人身份的消費者的數據，包括瀏覽器、設備位置和特徵、在線瀏覽行為、廣告暴露和互動，以及有關購買意圖和偏好的推斷數據。我們通過各種方式收集這些數據，包括從我們自己的系統、出版商允許我們放置在其網站上以跟蹤消費者訪問的像素、安裝在移動應用程序中的軟件開發工具包、cookie和其他跟蹤技術。我們的出版商、買家和數據提供商可能會選擇向我們提供有關消費者的專有數據。
我們彙總這些數據並對其進行分析，以增強我們的服務，包括廣告的定價、投放和安排。作為我們實時分析服務的一部分，我們還與我們的出版商和買家共享數據或基於數據的分析。我們收集、使用和共享有關廣告交易和消費者行為的數據的能力對我們服務的價值至關重要。與我們收集、彙總和關聯數據的能力相關的技術挑戰很多，我們不能向您保證我們將能夠有效地做到這一點。不斷髮展的監管標準可能會對信息的收集、管理、彙總和使用施加限制，這可能會導致收集或以其他方式獲取某些數據的成本大幅增加，並可能限制我們使用或披露信息的方式。互聯網用户可以越來越容易地實施一些做法或技術，這些做法或技術可能會限制我們收集和使用數據投放廣告的能力，或者以其他方式抑制我們平臺的有效性。雖然我們的出版商和買家通常允許我們彙總和使用來自廣告投放的數據，但受某些限制，出版商或買家可能會決定限制我們收集或使用他們的數據。
對這一能力的任何限制都可能削弱我們交付有效解決方案的能力，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
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如果在沒有類似或更好的替代方案的情況下限制第三方“cookie”、移動設備ID或其他跟蹤技術的使用，我們平臺的有效性可能會降低，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
我們使用“cookies”，即在使用互聯網瀏覽器時放置在消費者設備上的小文本文件，以及移動設備標識符來收集數據，從而使我們的平臺更加有效。我們的cookie和移動設備ID不直接識別消費者，但記錄信息，如消費者查看或點擊廣告的時間、消費者使用移動應用程序的時間、消費者的位置以及瀏覽器或其他設備信息。出版商和合作夥伴也可以選擇分享他們關於消費者興趣的信息，或者允許我們使用他們的cookie和移動設備ID。我們使用Cookie、移動設備ID和其他跟蹤技術中的數據來幫助廣告商決定是否競標，以及如何為特定消費者在特定地點、特定時間對廣告印象進行定價。如果沒有cookie、移動設備ID和其他跟蹤技術數據，通過我們平臺處理的交易將在對消費者活動的洞察力較低的情況下執行，從而降低廣告商決定為廣告活動購買哪些印象的精確度。這可能會降低通過我們平臺投放廣告的價值，損害我們的收入。如果我們使用Cookie、移動設備ID或其他跟蹤技術的能力有限，我們可能需要開發或獲取額外的應用程序和技術，以彌補Cookie、移動設備ID和其他跟蹤技術數據的缺失，這些數據的開發可能會耗時或成本高昂，效率較低，並受到額外監管的約束。
我們的經營歷史使我們很難評估我們的業務和前景，並可能增加與您的投資相關的風險。
我們在客户需求不斷變化的不斷髮展的行業中運營，因此，我們的業務隨着時間的推移而發展，因此我們的運營歷史使得評估我們的業務和未來前景變得困難。儘管我們經歷了大幅的收入增長，但我們可能無法維持這種增長速度、當前的收入水平或盈利能力。我們預計將面臨快速發展行業中成長型公司經常遇到的挑戰、風險和困難，包括與以下方面相關的挑戰、風險和困難：
•招聘、整合和留住合格的、有積極性的員工，特別是工程師；
•發展、維護和擴大與出版商、DSP、代理商和廣告商的關係；
•創新和開發新的解決方案，以滿足出版商、DSP、代理商和廣告商的需求；
•與擁有更大客户基礎或更多財務或技術資源的公司競爭；
•新冠肺炎大流行帶來的全球經濟混亂和技術變革；
•進一步拓展國際業務；
•在我們投資於基礎設施和平臺技術以擴大業務規模並作為上市公司運營時管理費用；以及
•響應不斷變化的行業標準和影響我們業務的政府法規，特別是在數據保護和消費者隱私領域。
如果我們不能成功地解決這些和其他問題，我們的業務可能會受到影響，我們的收入可能會下降，我們可能無法實現進一步的增長或持續盈利。
數字廣告行業競爭激烈，如果我們不能有效地與當前和未來的競爭對手競爭，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
由於多種因素的影響，數字廣告生態系統具有競爭性和複雜性。雖然程序化的標題投標使得能夠購買和銷售大量的數字廣告庫存，但是現在存在着與跨平臺的媒體激增、交易速度、增加的成本、
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透明度和監管要求。為了大規模解決買家和賣家的這些問題，我們提供專門的軟件和硬件基礎設施，以優化技術驅動的交易。為了成功地發展我們的業務，我們與Magnite，Inc.這樣的SSP，世界各地市場上規模較小的私營SSP，以及谷歌(Google)等大公司的部門展開競爭。
與我們相比，我們的一些競爭對手擁有更長的運營歷史、更高的知名度以及更多的財務、技術、銷售和營銷資源。此外，一些競爭對手，特別是那些規模更大、收入基礎更多元化、產品範圍更廣的競爭對手，比我們擁有更大的靈活性，可以在價格和其他合同條款的基礎上進行積極競爭，或者通過在他們的產品中加入我們可能不提供的服務來與我們競爭。一些競爭對手能夠或願意同意合同條款，使他們面臨可能更合適地分配給出版商或廣告買家的風險(包括庫存風險和不得不向出版商支付未售出廣告印象的風險)，為了有效競爭，我們可能需要適應可能難以管理或保險的風險。一些現有的和潛在的買家與出版商有自己的關係，或者正在尋求建立這種關係，許多出版商正在投資能力，使他們能夠更有效地與買家建立聯繫。我們的業務受到影響的程度是，出版商和買家直接從彼此或通過我們以外的其他中介購買和銷售廣告庫存，從而減少了我們平臺上的廣告支出。如果我們不能有效地競爭出版商的廣告印象和買家的廣告支出，我們可能會遇到對我們平臺上處理的廣告印象的需求減少，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
廣告技術行業也在迅速發展和整合，我們預計這些趨勢將繼續下去，從而提高大公司的能力和競爭態勢，特別是那些已經在各種方面佔據主導地位的公司，並使新的或更強大的競爭對手出現。許多出版商和買家都是大型合併組織，可能需要收購其他公司才能發展壯大。規模較小的出版商和買家可能需要整合，才能有效競爭。在我們的目標市場上，大型出版商和買家數量有限，任何出版商或買家的整合都可能給企業帶來更大的議價能力，或者導致使用我們平臺的出版商和買家的流失，減少我們潛在的出版商和買家基礎，每一項都會導致我們的收入受到侵蝕。
我們的一些競爭對手可能還會選擇接受更低的利潤率和盈利能力，以更低的價格銷售與我們競爭的產品或服務，或者考慮到數據的專有所有權、技術優勢或規模經濟，能夠以更低的價格銷售與我們競爭的產品或服務。我們的競爭對手引入的有競爭力的產品、定價策略或其他技術優於我們的產品和服務，或者比我們的產品和服務獲得更大的市場接受度，這可能會對我們的業務產生不利影響。在這種情況下，我們可能會經歷市場份額和收入的下降，並被迫降低價格，導致我們的利潤率下降。現有或未來的市場份額被新的競爭對手搶走，價格競爭加劇可能會嚴重損害我們的業務、經營結果和財務狀況。
我們的銷售和營銷工作可能需要大量投資，在某些情況下，涉及較長的銷售週期，可能不會產生我們尋求的結果。
我們的銷售和營銷團隊對潛在的出版商和買家進行培訓，讓他們瞭解我們平臺的用途、技術能力和優勢。我們的銷售週期，從最初的接觸到合同的執行和執行，與某些買家(包括代理商)可能需要相當長的時間。我們經常被要求解釋我們的平臺如何優化優質出版商的廣告印象的價值，或者DSP如何發現有價值的廣告印象。我們可能會花費大量的時間和資源來尋找新的業務，或者回應潛在出版商和買家的建議書請求，而這可能不會帶來收入。在合同執行和實施之後，持續的銷售週期和客户管理可能會花費大量時間。我們經常需要解釋額外的平臺整合如何提高增量需求，或者如何讓廣告公司內的多個交易團隊參與廣告活動並創造額外的需求。儘管我們在業務開發、銷售和營銷組織上進行了大量投資，但我們可能無法成功吸引新的出版商，而且很難預測新的出版商何時會通過我們的平臺產生收入，以及收入的程度。我們可能不會成功地擴大與現有出版商和買家的關係，儘管我們
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投資於我們的銷售、客户管理和營銷組織，很難預測何時會有更多的產品通過我們的平臺產生收入，以及產生的收入有多大。
如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的平臺和解決方案的質量可能會受到影響，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
我們業務的持續增長可能會對我們的基礎設施以及我們的運營、管理、行政和財務資源提出要求。我們的成功將取決於我們有效管理增長的能力。除其他事項外，這需要我們在不同時間：
•戰略性投資於開發和增強我們的平臺和數據中心基礎設施；
•改善我們的工程、產品、運營和其他支持組織之間的協調；
•管理與各種合作伙伴、客户和其他第三方的多種關係；
•管理國際業務；
•發展我們的經營、行政、法律、財務和會計系統和控制；以及
•招聘、聘用、培訓和留住人員。
如果我們不能很好地管理我們的增長，我們的平臺的功效和性能可能會受到影響，這可能會損害我們的聲譽，並減少對我們的平臺和解決方案的需求。如果不能有效地管理未來的增長，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
市場壓力可能會減少我們每個印象的收入。
我們的收入可能會受到市場變化、出版商和買家的新需求、新解決方案和競爭壓力的影響。我們的解決方案可能定價過高或過低，兩者都可能帶來不良後果。我們可能會收到出版商要求折扣、費用修訂、回扣和退款的請求，也可能收到DSP、代理商和廣告商要求批量折扣、費用修訂和回扣的請求。這些發展中的任何一個都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。
此外，儘管標題競價已經很成熟，但我們的其他一些較新的產品，如OpenWrap和Audience Encore使用了不同的定價方法，我們不知道我們現有的或潛在的客户或整個市場在未來是否會繼續接受這樣的方法。如果我們的定價方法不能獲得認可，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們必須擴展我們的平臺基礎設施，以支持預期的增長和交易量。如果我們做不到這一點，我們可能會限制我們處理廣告印象的能力，我們可能會損失收入。
我們的業務依賴於在毫秒內處理廣告印象，我們必須處理越來越大的此類交易。新解決方案的增加，如移動、CTV和OTT格式的標題競價，支持不斷髮展的廣告格式，處理和使用越來越多的數據，以及印象的整體增長，對我們的平臺基礎設施提出了越來越高的需求。如果我們無法在高性能、高成本效益的基礎上擴展我們的平臺以支持交易數量和我們處理的數據量的大幅增長，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。我們預計將繼續對我們的平臺進行投資，以滿足這些要求，而這些投資可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，如果我們高估了我們平臺的未來使用情況，我們可能會在沒有相應收入增加的情況下增加基礎設施的額外費用，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
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如果我們未能發現或阻止我們平臺上的欺詐行為，或惡意軟件入侵我們的出版商及其消費者的系統或設備，出版商可能會對我們的平臺失去信心，我們可能面臨可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響的法律索賠。
我們可能會受到試圖將我們的平臺用於不正當目的的人進行的欺詐性或惡意活動的影響。例如，有人可能試圖通過我們的平臺轉移或人為誇大廣告商的購買，或擾亂或轉移我們出版商及其消費者的系統、設備和設備的運行，以便盜用信息、產生欺詐性賬單或發動網絡攻擊，或出於其他非法目的。例如，複雜的殭屍網絡和其他複雜形式的點擊欺詐可能被用來產生欺詐性印象，並從出版商的合法網站轉移廣告收入。這些活動還可能通過我們的平臺引入惡意軟件，以便徵用或獲取消費者計算機上的信息。我們使用第三方工具和專有技術來識別非人工流量和惡意軟件，我們可能會減少或終止與我們發現從事此類活動的出版商的關係。例如，2020年5月，我們解僱了一家出版商，原因是該出版商發送的流量屬於冰桶欺騙計劃的一部分，即網絡罪犯發送模仿聯網電視的流量，騙取有線電視的廣告費。在調查階段，我們終止了出版商，據報道，出版商是這次特殊欺騙攻擊的主要媒介。儘管我們不斷評估出版商數字媒體資產上廣告的質量和表現，但可能很難發現欺詐或惡意活動，我們依賴專有和第三方工具，以及出版商的控制。此外，欺詐性印象和惡意軟件的肇事者經常改變他們的策略，並可能隨着時間的推移變得更加老練, 要求美國和第三方改進評估出版商庫存質量和控制欺詐活動的流程。如果我們不能發現或阻止此類欺詐或惡意活動，我們的聲譽可能會受到損害，出版商可能會抗辯付款、要求退款，或者無法為我們提供未來的業務，或者我們可能面臨出版商的法律索賠。即使我們沒有直接參與欺詐或惡意活動，我們行業中的任何其他人在充分檢測和防止欺詐方面的任何持續失敗都可能導致人們認為程序性交易是不安全的，並導致我們的出版商避免程序性廣告。
如果出版商、買家和數據提供商沒有從消費者那裏獲得必要和必要的同意，以便我們處理他們的個人數據，我們可能會被罰款和承擔責任。
由於我們與消費者沒有直接關係，我們依賴出版商、買家和數據提供商(視情況而定)代表我們徵得消費者的同意，以處理他們的數據和投放基於興趣的廣告，並實施適用法律所要求的任何通知或選擇機制，但如果出版商、買家或數據提供商不遵循這一過程(在任何情況下，隨着該領域的法律要求不斷演變和發展)，我們可能會被罰款和承擔責任。我們可能沒有足夠的保險或合同賠償安排來保護我們免受任何此類索賠和損失。
知名科技公司已經宣佈計劃用替代機制取代Cookie，如果Cookie被停用，轉而採用專有的跟蹤機制，我們開發替代機制的成本可能會增加。
包括谷歌在內的一些知名科技公司已經宣佈打算停止使用cookie，並開發跟蹤消費者的替代方法和機制。例如，2021年6月，谷歌宣佈打算從2023年年中開始逐步停止在其Chrome網絡瀏覽器中使用第三方Cookie。隨着公司更換Cookie，這些公司可能依賴專有算法或統計方法來跟蹤沒有Cookie的消費者，或者可能利用消費者輸入到這些公司擁有的其他網絡資產(例如他們的電子郵件服務)的登錄憑證來跟蹤網絡使用情況，包括跨多個設備的使用情況。或者，這些公司可能會在其廣泛使用的網絡瀏覽器中內置不同的、可能是專有的消費者跟蹤方法。例如，2021年3月，谷歌宣佈打算限制在其自己的廣告平臺和產品中使用替代用户級別標識符和瀏覽歷史。儘管我們相信我們的平臺能夠很好地適應並繼續在沒有Cookie的情況下向出版商提供關鍵數據洞察，但這種過渡可能比我們目前預期的更具破壞性、速度更慢或成本更高，並可能對我們為客户提供服務的能力產生實質性影響，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
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在我們開展業務的不同市場(包括美國和歐洲)，我們都要遵守與數據隱私、數據保護和信息安全以及消費者保護相關的法律法規，而行業要求和此類法律、法規和行業要求也在不斷髮展和變化。我們實際或認為未能履行此類義務可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。
除了我們的客户、員工和服務提供商之外，我們還接收、存儲和處理有關消費者或與消費者相關的數據。我們對這些數據的處理受到各種聯邦、州和外國法律法規的約束，並受到不同政府部門的監管。我們的數據處理也受合同義務的約束，並可能被視為符合行業標準。
美國聯邦、各州和外國政府已經通過或提議限制收集、分發、使用和存儲與個人有關的數據，包括使用聯繫信息和其他數據與個人和企業進行營銷、廣告和其他交流。在美國，各種法律法規適用於某些類型數據的收集、處理、披露和安全。此外，美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)和許多州總檢察長將聯邦和州消費者保護法解讀為對數據的在線收集、使用、傳播和安全實施標準。如果我們不遵守任何此類法律或法規，我們可能會受到執法行動的影響，這些執法行動不僅可能使我們面臨訴訟、罰款以及民事和/或刑事處罰，還可能要求我們改變我們的業務做法，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
全球數據隱私問題的監管框架目前正在演變，在可預見的未來可能仍然不確定。意外事件的發生通常會迅速推動立法或法規的通過，這些法規會影響數據的使用、收集或其他處理，以及我們開展業務的方式。可以對信息的收集、管理、彙總和使用施加限制，這可能會導致收集或以其他方式獲取某些數據的成本大幅增加，並可能限制我們使用或披露信息的方式。特別是，基於興趣的廣告，或使用數據來推斷用户的興趣並將相關廣告投放給該用户，以及類似或相關的做法(有時稱為行為廣告或個性化廣告)，例如跨設備數據收集和聚合、為識別個人數據而採取的步驟以及使用和分發結果數據(包括出於個性化和廣告目標的目的)，已經受到美國和國外關注消費者保護或數據隱私的立法、監管和自律機構越來越嚴格的審查。在美國和國外，關注消費者保護或數據隱私的立法、監管和自律機構越來越嚴格地審查基於興趣的廣告，以及類似或相關的做法(有時稱為行為廣告或個性化廣告)，例如跨設備數據收集和聚合、為識別個人數據而採取的步驟以及使用和分發所產生的數據(包括出於個性化和廣告目標的目的)。這種審查主要集中在使用Cookie和其他技術來收集有關互聯網用户在Web瀏覽器、移動設備和其他設備上的在線瀏覽活動的信息，以便將這些數據與跨設備和渠道的用户或設備標識符或未識別的身份相關聯。此外，互聯網瀏覽器供應商已經參與或宣佈計劃繼續或擴大努力，以提高對cookie和類似技術以及使用這些技術收集的數據的可見性和某些控制。例如，在2020年1月，, 谷歌宣佈，在接下來的24個月裏，Chrome瀏覽器將屏蔽第三方Cookie。由於我們和我們的客户主要依賴通過Cookie和類似技術收集的大量此類數據，這些努力可能會對我們收集和使用互聯網用户的數據的能力產生重大影響，因此我們必須監控國內和全球這一領域的發展，並採取負責任的隱私做法，包括向消費者提供我們收集的數據類型以及我們如何使用這些數據提供服務的通知。
在美國，美國國會和州立法機構以及聯邦監管機構最近加大了對消費者數據收集和使用問題的關注。在美國，非敏感的消費者數據通常可以根據現行的規則和法規使用，但要受到一定的限制，只要此人沒有肯定地“選擇退出”收集或使用此類數據。如果美國採用“選擇加入”模式或其他更具限制性的法規，可獲得的數據將會更少，數據的成本將會更高。
加利福尼亞州最近頒佈了《加州消費者隱私法》(California Consumer Privacy Act，簡稱CCPA)，該法案於2020年1月1日生效，並於2020年7月1日由加州總檢察長強制執行，相關法規於2020年8月14日生效。CCPA為加州居民創造了個人隱私權，並增加了處理個人數據的企業的隱私和安全義務。這個
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CCPA可由加利福尼亞州總檢察長強制執行，對於某些數據安全事件，也有私人訴權。CCPA通常要求覆蓋的企業向加州消費者提供新的披露，併為加州消費者提供新的能力，以選擇不出售某些個人信息，這是一個定義廣泛的概念，儘管尚未發佈正式指導，但行為廣告據信是我們、消費者權益倡導團體以及在某些情況下我們規模更大的競爭對手根據CCPA進行的銷售。我們還不能完全預測CCPA或隨後的指導對我們的業務或運營的影響，但它可能需要我們進一步修改我們的數據處理實踐和政策，併產生大量成本和支出以努力遵守。信息可用性的降低和成本的增加可能會對我們滿足客户要求的能力產生不利影響，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
此外，加利福尼亞州最近的一項投票倡議--加州隱私權法案(CPRA)--對在加州開展業務的公司施加了額外的數據保護義務，包括從2023年1月開始，增加消費者權利程序，並選擇退出某些敏感數據的使用和個人數據的共享。根據加州居民於2020年11月投票通過的法律，CPRA可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。CCPA和CPRA的影響可能是重大的，可能需要我們修改我們的數據收集或處理做法和政策，併產生大量成本和開支，以努力遵守並增加我們在監管執法和/或訴訟中的潛在風險。
CCPA在內華達州、新罕布夏州、伊利諾伊州和內布拉斯加州等其他州鼓勵“模仿”法律。2020年3月，弗吉尼亞州通過了消費者數據保護法案(CDPA)，該法案將於2023年1月生效。CDPA由弗吉尼亞州總檢察長強制執行，為弗吉尼亞州居民創造了個人隱私權，並增加了處理敏感個人數據的企業的隱私義務。2021年7月，科羅拉多州通過了將於2023年7月生效的《科羅拉多州隱私法》(the Colorado Privacy Act，簡稱CPA)。CPA可由科羅拉多州總檢察長強制執行，還為科羅拉多州居民創造了個人隱私權，並增加了處理個人數據的企業的隱私義務。我們還不能完全預測CDPA、CPA或隨後的指導對我們業務或運營的影響，但這可能需要我們進一步修改我們的數據處理實踐和政策，併產生大量成本和開支以努力遵守。其他擬議的立法可能會增加複雜性、要求變化、限制和潛在的法律風險，需要對合規計劃的資源進行額外投資，並可能影響戰略和以前有用數據的可用性，並可能導致合規成本增加和/或業務實踐和政策發生變化。
在歐洲，GDPR於2018年5月25日生效，適用於我們在歐洲提供的產品和服務，以及歐盟公民個人數據的處理，無論處理髮生在哪裏。GDPR包括對接收或處理歐盟居民個人數據的公司的業務要求，這些數據不同於歐盟現有的個人數據。例如，在為我們服務的某些方面處理數據之前，我們被要求為歐洲的數據主體提供新的控制。不遵守GDPR可能會導致對違反GDPR的企業處以高達2000萬歐元或全球年收入4%的鉅額罰款。除上述規定外，違反GDPR可能導致監管調查、聲譽損害、命令停止/更改我們對我們數據的處理、執行通知和/或評估通知(強制審計)。我們還可能面臨民事索賠，包括代表訴訟和其他集體訴訟類型的訴訟(個人受到傷害)，可能會帶來鉅額賠償或損害賠償責任，以及相關費用、內部資源轉移和聲譽損害。
此外，在歐盟，監管機構越來越關注在線行為廣告生態系統中的合規要求，目前實施ePrivacy Directive的國家法律將被一項名為ePrivacy Regular的歐盟法規取代，該法規將大幅提高對違規行為的罰款，並圍繞獲得同意施加繁重的要求。雖然電子隱私法規的文本仍在制定中，但歐洲法院最近的一項裁決和監管機構最近的指導正在推動人們對cookie和跟蹤技術的更多關注。隨着監管機構開始執行這一嚴格的方法(德國已經開始實施這種做法，那裏的數據保護當局已經啟動了對第三方cookie的調查)，這可能會導致鉅額成本，需要重大的系統更改，限制我們營銷的有效性
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這會分散我們技術人員的注意力，對我們的利潤率產生不利影響，增加成本，並使我們承擔額外的責任。此外，一些國家正在考慮或已經通過立法，實施數據保護要求或要求在當地存儲和處理數據或類似的要求，這可能會增加提供我們服務的成本和複雜性，包括巴西的一般數據保護法和泰國的個人數據保護法。任何未能達到要求的數據保護標準(目前應用於在線廣告生態系統時並不明確)都可能導致訴訟、監管罰款或其他行動或責任，所有這些都可能損害我們的運營結果。由於CCPA和GDPR等隱私和數據保護法律以及相關法規和標準的解釋和應用存在不確定性，因此這些法律、法規和標準的解釋和應用可能與我們的數據管理實踐或我們解決方案的技術特徵不一致，或被斷言與我們的數據管理實踐或解決方案的技術特徵不一致。
我們還受到法律法規的約束，這些法律法規規定我們是否、如何以及在何種情況下可以傳輸、處理和/或接收對我們的運營至關重要的某些數據，包括我們運營的國家或地區之間共享的數據以及我們的產品和服務之間共享的數據。
除了政府監管外，隱私倡導者和行業團體可能會提出新的、不同的自律標準，這些標準在法律上或合同上適用於我們或我們的客户。我們是自律機構的成員，這些機構對收集、使用和披露消費者數據施加額外要求。根據這些自律機構的要求，除其他合規義務外，我們亦有責任通知消費者我們使用cookie及其他技術收集消費者資料，以及為某些目的收集和使用我們的消費者資料，並向消費者提供有關使用消費者資料的若干選擇。其中一些自律機構有能力對成員或參與者進行紀律處分，這可能會導致罰款、處罰和/或公開譴責(這反過來可能會造成聲譽損害)。此外，其中一些自律機構可能會將違反其要求的行為提交給美國聯邦貿易委員會(U.S.Federal Trade Commission)或其他監管機構。如果我們被發現對這種違規行為負有責任，可能會對我們的聲譽以及我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的成功取決於我們留住管理團隊關鍵成員的能力，以及我們招聘、培訓、留住和激勵新員工的能力。
我們的成功有賴於我們高級管理團隊成員和其他關鍵員工的持續服務。我們的聯合創始人兼首席執行官拉吉夫·K·戈爾(Rajeev K.Goel)對我們的整體管理、我們平臺的持續發展以及與出版商、DSP和代理機構的關係以及我們的戰略方向至關重要。我們不為我們的任何員工提供關鍵人物保險。我們的一些關鍵員工可能會從出售我們的普通股中獲得可觀的收益，這可能會降低他們繼續為我們工作的動力。因此，我們可能無法留住他們，這可能會使我們的業務運營變得困難，導致我們失去專業知識或訣竅，並增加我們的招聘和培訓成本。
我們的成功還取決於我們招聘、培訓、留住和激勵新員工的能力。我們行業對員工的競爭可能會很激烈，我們與許多擁有比我們更多資源的公司爭奪經驗豐富的人才。我們主要業務領域的人才市場，特別是工程領域的人才市場，在舊金山灣區、印度浦那和紐約(我們在這些地區設有辦事處)對合格人才的競爭尤為激烈。
數字廣告活動的季節性波動或市場變化可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。
我們所有的收入都直接或間接來自在我們平臺上處理的數字廣告印象的購買和銷售。由於數字廣告支出的季節性，我們的收入、運營活動提供的淨現金、運營結果以及其他關鍵運營和業績指標可能會因季度而異。例如，數字廣告商傾向於在今年第四季度將很大一部分預算用於宣傳活動，以配合消費者的假日支出，然後在第一個日曆季度的廣告預算明顯減少。由於需求增加，第四季度數字廣告印象的定價可能會更高。此外，不利的經濟狀況或經濟不確定性可能會導致廣告商減少購買數字廣告印象，從而對我們的收入和運營結果產生不利影響。
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例如，如果谷歌和Facebook的圍牆花園成為廣告商的首選目的地，對我們平臺上處理的廣告印象的需求下降可能會導致出版商減少使用我們的平臺，或者完全停止使用我們的平臺。節目性廣告市場的下滑或該市場未能如預期那樣增長，也可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們平臺上提供的廣告印象量或感知質量的任何下降都可能進一步減少需求。任何這樣的發展都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們提供私人市場解決方案的努力可能不會成功，或者我們可能無法及時擴展我們的平臺來滿足這一需求，因此，我們在該領域的投資可能無法實現回報。
我們相信，對私人市場解決方案(“PMP”)的需求巨大且在不斷增長，我們正在進行重大投資，以滿足這一需求並擴大我們的PMP市場份額。PMP涉及的費用可能比我們對實時競價服務收取的費用要低，這可能不會被預期的更高價格完全抵消。在某些情況下，我們在擴大PMP服務的過程中遇到了費用壓力，我們預計隨着更多的競爭對手(包括新進入者以及出版商本身)建立自己的技術和基礎設施來進入這一業務，這種費用壓力將會增加。即使這些解決方案的市場像我們預期的那樣發展，出版商和買家可能也不會像我們預期的那樣接受我們的產品，這是因為各種因素，例如從競爭產品的現有實現中剝離出來的慣性。此外，即使出版商和買家接受我們的產品，如果PMP蠶食我們的公開市場交易量，我們的競爭對手提供的類似產品，或其他不利的發展，我們PMP產品對我們運營結果的積極影響可能會被抵消或否定。
如果DSP有爭議或不支付發票，我們將面臨與付款相關的風險，任何付款或我們整體收費率的下降都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。這些風險可能會由於新冠肺炎大流行和隨之而來的經濟低迷而加劇。
我們主要通過與出版商的收入分成協議來創造收入。我們為DSP開具發票，收取他們購買的數字廣告印象的全部購買價格，保留我們的費用，並將餘額匯給出版商。然而，在某些情況下，即使我們無法從購買數字廣告印象的買家那裏收取費用，我們也需要為交付的數字廣告印象向出版商支付費用。過去，某些買家試圖拖延向我們付款，或被迫申請破產保護，導致我們無法收到付款。新冠肺炎疫情及其對經濟的影響加劇了這些挑戰，因為我們的許多買家都經歷了資金困難和流動性限制。在某些情況下，買家無法及時付款，我們蒙受了損失。例如，2019年初，廣告公司Sizmek宣佈破產，導致我們在平臺上的合同支出損失了約600萬美元。雖然我們的合同一般不包含這樣的風險，但在某些協議下，我們可能要對合同支出的全部金額負責，無論最終是否由買方支付。
此外，由於新冠肺炎疫情或其他原因造成的長期經濟低迷，可能會導致更多買家放緩或違約，或者在某些情況下尋求破產保護。我們不能向您保證我們將來不會出現壞賬，壞賬的沖銷可能會對我們的業務、經營業績或發生沖銷期間的財務狀況產生不利影響。如果我們的現金收入因這些動態而大幅減少，我們的收入和/或現金流可能會受到不利影響，我們可能需要使用營運資金為我們的應收賬款提供資金，等待從買家那裏收回。這可能會導致額外的成本，並導致我們放棄或推遲使用該營運資金的其他更有成效的用途。
此外，我們的大部分廣告支出來自買家通過他們的DSP在我們的平臺上以編程方式購買廣告庫存。我們遇到出版商和買家要求折扣、費用減免或修改、回扣或其他形式的對價、退款，以及更高水平的定價透明度和特殊性，在某些情況下，這是維持關係或增加買家發送到我們平臺的廣告支出的條件。此外，我們會向出版商收取費用，讓他們使用
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我們可能會決定提供折扣或其他定價優惠，以吸引更多庫存或需求，或者與其他定價結構不同或更低的供應商進行有效競爭，這些供應商可能會因為規模更大或其他因素而降低我們的定價，因此，我們可能會決定提供折扣或其他定價優惠，以吸引更多庫存或需求，或者與其他定價結構不同或更低的供應商有效競爭。如果我們不能通過數量增加來維持和增長我們的收入和盈利能力以彌補任何降價，或者如果我們被迫做出重大的費用讓步、回扣或退款，或者如果買家減少與我們的支出，或者出版商由於費用糾紛或定價問題而減少可通過我們的交易所獲得的庫存，我們的收入、提成率、業務價值和A類普通股的價格可能會受到不利影響。
我們的國際業務給我們帶來了額外的成本和風險，可能得不到回報，我們繼續進行國際擴張也可能不會成功。
我們已經進入了幾個國際市場，我們希望繼續擴大我們的國際業務。進一步的擴張可能需要大量的管理關注和財政資源，並可能給我們的管理、行政、運營、法律和金融基礎設施帶來負擔。在國際上開展業務所固有的成本和風險包括：
•與在外國地點維持有效控制相關的困難和成本；
•根據非美國出版商的喜好和習慣調整我們的平臺和解決方案；
•駐外業務人員配備和管理困難；
•知識產權執法難；
•新的、不同的競爭來源；
•在國外設立業務的監管和其他方面的延誤和困難；
•我們、我們的員工和我們的業務合作伙伴遵守反賄賂法律，如美國《反海外腐敗法》和英國《2010年反賄賂法》；
•遵守進出口管制和經濟制裁、法律法規，如美國外國資產管制辦公室(Office Of Foreign Assets Control)管理的法律法規；
•遵守國外數據隱私法，如歐盟電子隱私指令和GDPR；
•對資金轉移的限制；
•貨幣匯率波動和外匯管制；
•一些國家的經濟和政治不穩定；
•健康或類似問題，如大流行或流行病；
•遵守我們開展業務的眾多税收管轄區的法律，可能對我們的國際收益進行雙重徵税，以及由於適用的美國和外國税法的變化而可能產生的不利税收後果；以及
•美國税法的複雜性和潛在的不利後果，因為它們與我們的國際業務有關。
隨着我們繼續在全球拓展業務，我們的成功在很大程度上將取決於我們預測和有效管理這些風險的能力。這些因素和其他因素可能會損害我們增加國際收入的能力，因此可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。擴大我們現有的國際業務和進入更多的國際市場將需要大量的管理層關注和財政資源。如果我們不能成功管理這些風險，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
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我們對印度技術和開發資源的使用和依賴可能會使我們面臨意想不到的成本和責任，這可能會影響我們通過在印度的技術運營實現成本節約的能力。
我們的大部分技術和開發工作都是在印度浦那進行的。我們不能向您保證，我們對印度發展資源的依賴將使我們能夠實現有意義的成本削減或更高的資源效率。此外，我們在印度的發展努力和其他業務涉及重大風險，包括：
•由於對工程和管理資源的激烈競爭以及由此導致的工資上漲，難以聘用和留住這些資源；
•加大對印度經濟、安全和政治形勢變化的風險敞口；
•新冠肺炎疫情對印度一般健康和經濟狀況的影響；以及
•印度貨幣匯率波動和税收遵從性。
此外，印度在知識產權和保密保護方面的執法可能不如美國或其他國家那麼有效。監管未經授權使用專有技術是困難和昂貴的，我們可能需要訴諸訴訟來保護我們的商業祕密和機密信息。印度法院在處理知識產權訴訟方面的經驗和能力各不相同，結果也是不可預測的。此外，此類訴訟可能需要花費大量現金和管理努力，並可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。任何此類訴訟的不利裁決都將損害我們的知識產權，並可能損害我們的業務、經營結果和財務狀況。
我們預計將繼續依靠將我們的技術、開發和工程工作集中在印度(而不是美國)而獲得的大量成本節約，但上述因素造成的困難以及與我們在印度的業務相關的其他風險可能會增加我們的費用，損害我們的競爭地位。印度的歷史工資通脹率一直高於美國。此外，如果盧比兑美元走強，我們的成本將會增加。如果印度的技術和開發工作成本大幅增加，或者印度的勞動力環境發生了不利的變化，我們節省的成本可能會減少。任何此類發展都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們必須為廣告的發佈者和購買者提供價值，而不是被認為偏袒一方或被認為通過我們的服務與他們競爭。
我們提供了一個平臺，在尋求出售廣告空間的出版商和尋求購買該空間的買家之間進行調解。雖然只有出版商是我們的直接客户，代表着我們幾乎所有的收入，但我們相信我們與通過我們的程序性投標和其他解決方案購買廣告的DSP、代理和廣告商有着牢固的關係。我們向出版商和買家提供價格透明和有競爭力的定價的高質量印象的能力對我們的成功至關重要，如果我們被認為偏袒交易的一方，損害另一方的利益，或者對他們自己的業務構成競爭挑戰，出版商或買家對我們平臺的需求將會減少，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到不利影響。
我們依賴第三方數據中心，這些數據中心的中斷可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們在第三方數據中心託管公司擁有的基礎設施。我們系統的任何損壞或故障一般都會阻止我們的業務運營。我們依賴互聯網，因此，我們依賴互聯網服務器、相關硬件和軟件以及網絡基礎設施的持續、可靠和安全運行。雖然我們可以控制和訪問位於外部數據中心的服務器和網絡的所有組件，但我們不能控制這些設施的運行。我們數據中心設施的所有者沒有義務以商業上合理的條款續簽他們與我們的協議，或者根本沒有義務續簽。如果我們無法以合理的商業條款續簽這些協議，或者如果我們的數據中心運營商之一
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如果我們被收購，我們可能需要將我們的服務器和其他基礎設施轉移到新的數據中心設施，這樣做可能會招致巨大的成本和可能的服務中斷。
我們的第三方數據中心運營、與我們或他們簽約的電信網絡提供商或我們的電信提供商在其客户(包括我們)之間分配容量的系統所面臨的問題，可能會對出版商的體驗產生不利影響。此外，改善我們平臺的基礎設施和擴展其容量以預期新渠道和新格式的增長，以及對我們的平臺實施技術增強以提高其效率和成本效益是我們業務戰略的關鍵組成部分，如果我們的數據中心無法跟上我們不斷增長的容量需求，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們數據中心第三方服務級別的任何變化或任何錯誤、缺陷、中斷或其他性能問題都可能對我們的聲譽產生不利影響，使我們承擔責任，導致我們失去客户，或者以其他方式對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。服務中斷可能會減少我們的收入，引發對出版商的退款，使我們承擔潛在的責任，或者對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
新冠肺炎大流行的持續影響，或自然災害、恐怖主義行為、破壞或破壞行為，或這些設施中其他意想不到的問題的發生，可能會導致我們平臺的可用性中斷。雖然我們已有災難恢復安排，但這些安排尚未在實際災難或類似事件中進行測試，因此可能無法有效地允許我們在數據中心出現任何問題時繼續提供我們的產品和服務。此外，由於我們目前在每個數據中心的服務沒有完全宂餘，如果我們的一個數據中心關閉，我們的產品或服務，或我們的一些產品或服務，可能會在一段時間內無法提供給該數據中心服務的出版商。如果這些事件中的任何一件發生在我們的業務上，我們的業務、經營結果或財務狀況都可能受到不利影響。
平臺中斷或中斷，包括由於網絡攻擊或我們在擴展過程中未能維護足夠的安全和支持基礎設施而造成的任何中斷，都可能損害我們的聲譽和業務、運營結果和財務狀況。
隨着我們業務的發展，我們預計將繼續投資於我們的平臺基礎設施，包括硬件和軟件解決方案、網絡服務和數據庫技術，並有可能增加我們對開源軟件的依賴。如果沒有這些改進，我們的運營可能會受到意外的系統中斷、交易處理緩慢、服務級別不可靠、質量下降或延遲報告有關我們平臺中交易的準確信息的影響，其中任何一項都可能對我們的聲譽以及吸引和留住出版商的能力造成負面影響。隨着平臺規模的擴大，我們為增強平臺的可靠性、完整性和安全性而採取的步驟既昂貴又複雜，而且執行不當可能會導致操作失敗。此外，網絡攻擊技術正在不斷髮展，變得越來越多樣化，越來越複雜，可能涉及拒絕服務攻擊或其他策略，這些攻擊或其他策略會擾亂我們平臺上的服務可用性，這可能會嚴重損害我們的聲譽和業務。其他類型的網絡攻擊可能會傷害我們，即使我們的平臺運營不受幹擾。例如，攻擊的目的可能是欺騙員工將其系統的控制權交給黑客，而其他攻擊的目的可能是將計算機病毒或惡意軟件引入我們的系統，以竊取機密或專有數據。我們還容易受到授權訪問我們系統的人員的意外錯誤或惡意行為的影響，這些錯誤或惡意行為超出了他們的訪問權限範圍，錯誤地分發數據，或無意或故意幹擾我們平臺的預期操作。這樣的事件可能會導致各種損失和成本，包括法律風險、監管罰款和對代表的損害。, 其中包括。雖然我們維持保險範圍，但這可能不足以保護我們免受安全漏洞、網絡攻擊和其他類型的非法活動造成的所有損失和成本，或此類事件造成的任何中斷。我們平臺的中斷和中斷，包括任何由網絡攻擊引起的中斷，都可能損害我們的聲譽和業務、運營結果和財務狀況。
維護我們的平臺、網絡和內部IT系統的安全性和可用性，以及我們代表客户持有的信息的安全性是我們和我們的客户面臨的一個關鍵問題。我們的客户和我們自己的網絡經常受到攻擊，攻擊形式多種多樣，包括DDoS攻擊、基礎設施攻擊、殭屍網絡、惡意文件攻擊、跨站點腳本攻擊、憑據濫用、勒索軟件、錯誤、病毒、蠕蟲和惡意軟件程序。
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我們的軟件平臺可能容易受到錯誤、缺陷或意外性能問題的影響，這些問題可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們依靠我們平臺的持續和不間斷的性能來運營我們的業務。軟件錯誤、算法錯誤、技術或基礎設施問題或系統更新可能導致無法處理數據以有效地投放廣告或為庫存定價，或導致廣告顯示不當或放置在靠近不適當內容的位置，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。這些風險由於我們技術的複雜性和我們使用的大量數據而變得更加複雜。由於我們的軟件很複雜，可能會出現未被檢測到的材料缺陷、錯誤和故障。儘管進行了測試，但在軟件進入我們的實時操作環境之前，可能無法發現軟件中的錯誤或錯誤。例如，我們解決方案的更改在過去曾導致通過我們平臺進行的交易的測量錯誤，導致出版商提出爭議。我們的解決方案中的錯誤或失敗，即使是由於出版商或合作伙伴對其系統進行更改而導致的，也可能導致負面宣傳、損害我們的聲譽、失去或延遲市場對我們的解決方案的接受程度、增加成本或收入損失或失去競爭地位。在這種情況下，我們可能需要或選擇花費額外資源來幫助緩解由我們軟件中的缺陷、錯誤和故障引起的任何問題。因此，我們的產品或服務中的缺陷或錯誤可能會損害我們的聲譽，給我們帶來巨大的成本，損害出版商銷售和買家購買庫存的能力，並削弱我們履行與出版商和合作夥伴義務的能力。任何重大中斷都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
法律的不確定性和行業對新法規的不準備可能意味着實質性的破壞和低效，需求限制，以及庫存供應和價值的減少。
我們的一些出版商可能沒有準備好遵守CCPA、CPRA、GDPR、CDPA或其他新法規下不斷變化的監管指導，因此可能會在個人數據進入競標流程之前從其庫存中刪除個人數據，至少是暫時的。這可能會降低他們的庫存，導致我們的廣告支出和收入損失。此外，由於與最終用户沒有直接關係，我們依賴出版商獲得所需的同意。雖然我們可以而且確實會提供合規性培訓和指導，但生態系統和技術的性質不支持100%驗證是否已在需要時獲得最終用户的同意，並且我們可能會在不應該的情況下在不知情的情況下傳遞消費者的個人信息。這使我們面臨潛在的監管審查、調查、罰款、處罰和其他法律和金融風險。此外，隱私和數據保護法律正在演變，這些法律的解釋和應用可能與我們的保障措施和做法不一致，這可能會導致罰款、訴訟和其他處罰，並導致我們的出版商業務做法和庫存發生重大變化。即使是準備充分的出版商和買家在實施合規計劃並與生態系統中的多個其他方集成時，也可能面臨艱難的選擇以及行政和技術障礙。隱私和數據保護法律正在演變，這些法律的解釋和應用可能與我們的保障措施和做法不一致，這可能會導致罰款、訴訟和其他處罰，並導致我們出版商的商業做法發生重大變化。此外，合規性計劃的設計和實施將是一個持續的過程，因為對CCPA、GDPR的理解, 或者其他新法規的增加和行業合規性標準的演變。由此產生的流程摩擦可能會導致庫存和需求的嚴重低效和損失，並增加我們組織的負擔，因為我們尋求幫助客户，並根據需要調整我們自己的技術和流程，以遵守法律和適應行業實踐。與谷歌(Google)和Facebook等大型綜合競爭對手相比，CCPA、GDPR或其他新法規帶來的不確定監管環境可能會讓我們處於不利地位，這些競爭對手擁有更多的合規資源，可以利用與最終用户的直接關係來確保最終用户的同意。這些大型綜合競爭對手的業務實踐的變化可能會對我們處理客户和最終用户數據的保留和安全或處理能力提出額外要求，可能會限制我們的營銷和核心業務活動，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
歐盟法院最近的裁決宣佈，歐盟-美國隱私盾牌作為將個人數據從歐盟轉移到美國的合法手段是無效的；這引入了
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這增加了不確定性，並可能需要我們改變我們的歐盟數據做法和/或依賴於替代的法律上足夠的合規措施。
GDPR通常禁止將歐盟主體的個人數據轉移到歐盟以外，除非實施了合法的數據轉移解決方案或適用數據轉移減損。2020年7月16日，在一個名為Schrems II的案件中，歐盟法院(“CJEU”)裁定了兩種主要數據傳輸解決方案的有效性。第一種方法是由美國商務部運營的歐盟-美國隱私盾牌(EU-US Privacy Shield)，作為將數據從歐洲轉移到美國的法律機制，該方法被宣佈無效。因此，儘管我們已經證明我們遵守了歐盟-美國隱私盾牌(EU-US Privacy Shield)，但我們的客户可能不再依賴這一機制作為將歐洲數據傳輸給我們在美國的合法手段。然而，就目前而言，商務部繼續運營歐盟-美國隱私盾牌，如果我們不遵守隱私盾牌的要求，我們可能會面臨包括聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)在內的美國監管機構的調查和制裁。這樣的調查可能會耗費我們大量的時間和資源，並可能導致罰款、刑事起訴或其他處罰。雖然美國和歐盟正在討論更換隱私盾牌，但我們無法預測它是否會發生，或者如果會發生，它將對我們的商業和行業產生什麼影響。
第二種機制，即標準合同條款(“SCCS”)，也是我們為歐盟以外的數據傳輸提供給我們的歐盟客户的一種替代傳輸措施，被視為跨國數據傳輸的有效法律機制。然而，這項裁決要求，尋求依賴SCC將數據輸出到歐盟以外的歐洲組織，必須確保數據受到保護，使其達到與歐盟“基本等同”的標準，包括在必要時採取“補充措施”保護數據。目前尚不清楚必須採取哪些“補充措施”，才能讓個人數據合法轉移到美國，歐盟數據保護當局也有可能認定，沒有任何補充措施可以使歐盟與美國之間的數據轉移合法化。目前，我們將依靠SCC進行歐盟與美國之間的個人數據轉移，並探討可以實施哪些“補充措施”來保護在美國轉移給我們的歐盟個人數據。SCCS還考慮從第三方接收的數據，但可能不包括直接代表第三方收集的數據。2021年6月，歐盟委員會發布了最新的標準合同條款(“新SCC”)，要求為跨國數據傳輸提供額外信息。新協議必須包含新的SCC，從2021年9月27日起生效，現有協議必須在2022年12月27日之前包含新的SCC。目前尚不清楚SCC或New SCC是否可以涵蓋我們通過我們的出版商或買家網站直接放置在消費者瀏覽器或設備上的Cookie和其他跟蹤技術的使用。
由於英國退歐，我們可能還需要調整我們的數據出口做法。歐盟法律可能不再適用於英國。這意味着數據可能無法在歐盟和英國之間自由流動，我們的英國子公司可能需要與客户和其他集團實體簽訂SCCS，並採取“補充措施”，或簽訂新的SCCS，以確保數據持續進出英國子公司。我們可能需要重組我們通過另一家歐洲子公司傳輸的歐洲數據，並讓該實體與其他集團實體簽訂SCC或新SCCS，並實施“補充措施”，以確保數據從歐盟持續流向美國。如果後來使用新SCC的SCC作為向美國傳輸數據的解決方案無效，或者歐盟的數據保護制度發生了額外的變化，導致無法按照數據保護法將個人數據從歐盟傳輸到美國，歐洲客户可能更傾向於與不依賴此類合規機制的企業合作，以確保遵守法律和法規，例如歐盟的公司或其他競爭對手，它們不需要將個人數據傳輸到美國，以避免上述情況這些變化可能會導致我們在GDPR下受到處罰，並可能增加我們業務的運營成本和複雜性。
如果移動設備或其操作系統和互聯網瀏覽器的發展方式阻止廣告投放到消費者手中，我們的標頭投標業務以及我們的業務、經營業績和一般財務狀況都將受到不利影響。
我們在移動渠道的成功取決於我們平臺為移動互聯設備、運行在這些設備上的主要操作系統或互聯網瀏覽器以及數以千計的
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下載到它們上的應用程序。移動設備和操作系統或瀏覽器的設計由第三方控制，第三方也可能引入新設備和操作系統或修改現有設備和操作系統，網絡運營商可能會影響我們在移動設備上訪問指定內容的能力。例如，蘋果公司最近宣佈，它打算取消廣告商的標識符，我們和其他廣告公司已經使用它向消費者投放有針對性的廣告。雖然這一發展的效果還不確定，不會阻止我們在蘋果產品上運行我們的標題競價技術，但它可能會降低我們提供的廣告印象的價值。如果我們的平臺不能在流行的設備、操作系統或互聯網瀏覽器(包括Apple設備和iOS)上有效運行，我們的業務、運營結果和財務狀況都將受到不利影響。
我們的平臺利用標題競價，這是一種新興的移動廣告技術解決方案，通過它，以前按照廣告服務器優先級決定的順序暴露於不同潛在需求來源的印象，可以由需求來源同時競標。這可以幫助出版商通過將庫存暴露給更多的投標人來增加收入，從而將更多的庫存分配給最看重庫存的需求來源。標題競價使我們能夠與以前在出版商的廣告服務器序列中高於我們的需求來源競爭。
我們通過移動應用程序發佈者直接銷售廣告庫存，也可以通過我們的OpenWrap SDK等軟件開發工具包和其他第三方專有技術(如聚合器)銷售廣告庫存。我們與這些第三方的關係不時被終止，這些第三方與應用程序提供商的業務規模縮小，這些第三方開發自己的解決方案，導致我們的解決方案過時，第三方的客户開始在彼此之間直接交易，而不是通過第三方進行交易，這導致通過我們平臺可用的移動庫存數量下降。移動庫存的任何快速或顯著下降都會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
如果有線電視的發展方式阻止廣告投放到消費者手中，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
隨着在線視頻廣告規模的不斷擴大和發展，程序化買賣在線視頻廣告的數量急劇增加；隨着CTV和OTT媒體越來越受歡迎，這一市場也在不斷增長。然而，儘管程序化廣告創造了機會，但與桌面和移動視頻解決方案相比，CTV和OTT出版商的程序化解決方案仍然處於萌芽狀態。許多有線電視出版商都有有線電視或廣播電視的背景，在數字廣告，特別是程序性廣告方面的經驗有限。對於這些出版商來説，保護觀眾體驗的質量是極其重要的，以保持品牌商譽，並確保在線廣告努力不會造成銷售渠道衝突或以其他方式削弱他們的直銷隊伍。在這方面，程序化廣告帶來了一些潛在的挑戰，包括能否確保ADS的品牌安全、遵守圍繞競爭分離的商業規則、不過度重複、以適當的音量播放，以及不會造成內容加載時間的延遲。我們相信，我們的平臺處於有利地位，讓出版商有機會實現這些目標，並可靠地實現“廣告投放”，即在商業時段投放所需數量的廣告。事實上，我們的OpenWrap OTT平臺就是為了應對這些挑戰而設計的，我們投入了大量的時間和資源來培養與CTV出版商的關係，以建立最佳實踐並宣傳節目CTV的好處。雖然我們相信節目性廣告在整個有線電視廣告中所佔的比例將繼續增長，但不能保證有線電視出版商會採用像我們這樣的節目性解決方案，也不能保證他們採用此類解決方案的速度會有多快。, 這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。
不遵守行業自律可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
除了遵守政府法規外，我們還參與行業協會和行業自律團體，促進解決隱私問題的最佳實踐或行為準則。例如，我們已承諾遵守美國和歐洲的行業行為準則。在我們的網站上，我們為消費者提供選擇不接收基於cookie或其他技術的廣告的能力。如果我們遇到
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如果我們在執行這些指引時遇到困難，或我們的“選擇不參與”機制未能發揮應有的作用，我們可能會受到負面宣傳，成為調查或訴訟的對像。如果我們不能達到自律標準，我們就遵守自律標準所作的任何陳述都可能導致監管行動。任何針對我們的此類行動都可能代價高昂、耗費時間，要求我們改變業務做法，導致我們轉移管理層的注意力和資源，並損害我們的聲譽和業務。可能會出現與我們的做法不一致或與美國和我們開展業務的其他國家的適用法律法規相沖突的新的自律指導方針。如果我們未能遵守或被認為沒有按照適用的法律法規和行業最佳實踐或任何有關隱私或提供互聯網廣告的行業指南或規範運營，我們的聲譽可能會受損，我們可能會失去與出版商或其他人的關係。
除了政府監管外，隱私權倡導者和行業團體可能會提出新的、不同的自律標準，這些標準可能適用於我們，並且在美國、歐盟和其他國家不斷演變。由於隱私和數據保護法律、法規、規則和其他標準的解釋和應用仍不確定，這些法律、法規、法規和其他實際或聲稱的法律義務(如合同義務或自律義務)可能會被以與我們現有的數據管理實踐或我們平臺的功能不一致的方式解釋和應用。如果是這樣的話，除了罰款、訴訟和其他索賠的可能性外，我們還可能被要求從根本上改變我們的業務活動和做法，或者修改我們的軟件，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們一般與觀看通過我們平臺投放的廣告的消費者沒有直接關係，因此我們可能無法通過我們平臺上的使用條款免除這類消費者的責任。
通過我們的平臺購買的出版商的網站、應用程序和其他數字媒體資產上的廣告被訪問出版商的數字媒體資產的消費者查看。這些出版商通常與其消費者訂有使用條款，免除或限制其對消費者的潛在責任，或根據該條款，消費者放棄對出版商提起集體訴訟的權利。我們通常對這類消費者沒有使用條款，因此我們不能通過使用條款免除或限制對他們的潛在責任，這可能會使我們承擔比某些競爭對手更大的責任。
我們的持續業務成功取決於我們提供具有適當可看性能力的高質量庫存的能力，如果我們的庫存質量下降，或者如果我們無法提供解決廣告商和出版商的質量問題的功能，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
我們必須解決廣告商和出版商對質量的擔憂。發佈者需要廣告質量工具，能夠對ADS的特徵進行精細控制，這些特徵基於他們的廣告印象，包括與廣告商、行業和特定廣告內容相關的特徵。我們還必須為含有惡意軟件或出版商認為不受歡迎的其他ADS的ADS提供自動或臨時攔截。我們的庫存質量工具必須通過自動欺詐檢測和可看性報告，繼續幫助出版商向DSP、廣告商和代理商展示其廣告印象的價值和質量。維護和升級我們與廣告質量和庫存質量相關的能力是複雜和昂貴的。如果我們不能保持對出版商和合作夥伴的高質量控制，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
此外，廣告印象的可看性對某些廣告商來説很重要，因為它使他們能夠評估特定廣告印象作為接觸目標受眾的手段的價值。然而，對於可看性的定義或適用於不同廣告格式的最低標準可看性閾值和衡量標準，目前還沒有達成共識。我們無法預測共識是否會出現，或者會是什麼。隨着視覺性方法的發展，將公認的可視方法完全融入我們的業務將需要我們產生額外的成本，以便通過我們的平臺集成相關技術和處理更多信息。此外，根據可看性區分良好的廣告印象通常也會根據價值進行區分，可看性較差的廣告印象價值較低。在這種情況下，如果我們不能有效地處理具有更高可看性的廣告印象，並將適當的可看性功能納入我們的
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如果在我們的平臺上，我們可能會處於競爭劣勢，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
未來的收購或戰略投資可能難以識別和整合，轉移管理層的注意力，並可能擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
作為我們增長戰略的一部分，我們可能會收購或投資於與我們的戰略目標相輔相成的其他業務、資產或技術。任何收購或投資都可能轉移管理層的注意力，並要求我們使用大量現金、發行稀釋股權證券或產生債務。我們在收購其他業務方面的經驗有限。此外，任何收購或投資的預期收益可能無法實現，我們可能面臨未知風險，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響，包括以下風險：
•整合被收購企業的運營、技術、產品或服務、管理系統和人員方面的困難，特別是如果這些企業在我們目前運營的核心能力或地域之外運營；
•所獲得的技術或解決方案無效或不兼容；
•被收購企業關鍵員工的潛在流失；
•無法維持被收購企業的關鍵業務關係和聲譽；
•轉移管理層對其他業務關注的注意力；
•因被收購或被收購企業活動而引起的訴訟，包括被解僱的員工、客户、前股東或其他第三方的索賠；
•承擔包含對我們不利的條款的合同義務，要求我們許可或放棄知識產權，或增加我們的責任風險；
•被收購企業整合複雜或前景黯淡，包括新冠肺炎疫情及其全球經濟影響；
•未能及時或根本不能產生與收購相關的預期財務結果；
•未能準確預測收購交易的影響；以及
•對被收購企業實施或補救有效的控制、程序和政策。
為了為未來的收購提供資金，我們可能會支付現金或增發A類普通股，這可能會稀釋我們的股東或減少我們的現金儲備。借款為收購提供資金將導致固定債務增加，還可能使我們受到契約或其他限制，這些限制可能會限制我們有效運營業務的能力。
我們依賴出版商、買家和合作夥伴在使用我們的平臺時遵守合同要求和相關法律、規則和法規，他們的行為導致的法律索賠或執法行動可能會使我們承擔責任，損害我們的聲譽，並付出高昂的辯護成本。
通過我們的平臺進行交易的出版商、買家和合作夥伴對彼此提出了各種要求，他們和基礎廣告商受到適用於其活動的政府和標準機構的監管要求。我們可能會通過與出版商、買家和合作夥伴簽訂的合同，承擔滿足或促進滿足其中一些要求的責任。此外，我們可能要對出版商、買家或合作伙伴根據適用的法律或法規或普通法義務通過我們的平臺處理業務的一些行為或不作為負責，即使我們沒有按合同承擔責任。這些責任可能會讓我們承擔重大責任，可能無法對出版商和買家施加有效的減輕控制，或者從出版商和買家那裏恢復過來。
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此外，對於那些在我們的平臺上既是發佈者又是買家的第三方來説，他們可以利用我們的平臺買賣廣告，從而誇大自己的收入。我們可能會因為這樣的行為而受到訴訟，如果我們被起訴，我們的辯護將招致法律費用，並且不能保證法院不會將一些責任歸於我們。
我們根據合同要求我們的出版商、買家、數據提供商和合作夥伴在我們的平臺上交易時遵守相關的法律、法規和交易對手的限制，我們通常試圖從買家那裏獲得他們通過我們的平臺投放的廣告符合適用的法律法規並且沒有侵犯第三方知識產權的陳述，以及出版商關於他們提供的印象的質量和特徵的陳述。我們通常還會收到出版商、買家和數據提供商關於他們的隱私做法和遵守適用法律法規的陳述，包括他們維護披露和允許我們的數據收集做法的適當隱私政策。儘管如此，在許多情況下，我們很難或不可能監督或評估它們的遵守情況。例如，我們無法控制出版商媒體資產的內容，而且我們通常無法確定合作伙伴在投放廣告後收集了哪些信息，以及買家如何使用這些收集到的信息。此外，我們無法阻止數字服務供應商彙總出版商的投標要求，並將其導向自己的購買平臺，甚至將這些投標數據轉售給廣告商或第三方。
如果出版商、買家、數據提供商或合作伙伴在通過我們的平臺進行交易時或在此類交易完成後未能遵守相關法律、規則和法規或合同要求，我們可能會因此類濫用而面臨對消費者的責任。對消費者的潛在責任來源包括惡意活動，例如通過我們的平臺提供的廣告將惡意軟件引入消費者的計算機，以及將消費者重定向到消費者試圖訪問的站點以外的站點的代碼，這可能會導致惡意軟件下載或從重定向站點使用費用。出版商通常與其消費者訂有使用條款，免除或限制其對這類消費者的潛在責任，或根據該條款，消費者放棄對出版商提起與廣告有關的集體訴訟的權利。同樣，如果這種不當行為導致監管機構或其他政府當局採取執法行動，我們可能會捲入一項可能耗時和代價高昂的調查，或者我們可能會受到某種形式的制裁或懲罰。我們可能沒有足夠的賠償來保護我們免受此類索賠和損失，我們的保險單也可能不包括這些索賠和損失。
我們受到反賄賂、反腐敗和類似法律的約束，不遵守這些法律可能會受到刑事處罰或鉅額罰款，並損害我們的業務和聲譽。
我們必須遵守反賄賂法規和類似的法律，例如1977年修訂的美國《反海外腐敗法》，或《反海外腐敗法》，載於《美國法典》第18編第201節的美國國內賄賂法規，《美國愛國者法》，《美國旅行法》，英國《2010年賄賂法案》和《2002年犯罪收益法》，以及可能的其他反腐敗、反賄賂等法律。在我們開展活動的國家制定和執行反洗錢法律。近年來，反腐敗法律得到了非常嚴格的執行，並得到了廣泛的解釋，禁止公司及其員工及其代理人向政府官員和私營部門其他人支付或提供不正當的付款或其他福利。《反海外腐敗法》或其他適用的反腐敗法律也可能要求我們對我們的第三方業務合作伙伴、代表和代理人犯下的腐敗或賄賂行為負責，即使我們沒有授權此類活動。隨着我們增加國際銷售和業務，以及增加對第三方的使用，我們在這些法律下的風險將會增加。作為一家上市公司，FCPA單獨要求我們保持準確的賬簿和記錄，並保持足夠的內部會計控制，以確保管理層對我們資產的控制、權威和責任。我們已經制定了政策和程序，並進行了旨在防止不當支付和適用法律禁止的其他腐敗行為的培訓，但不能保證不會發生不當行為。不遵守這些法律可能會使我們面臨調查、制裁、和解、起訴、其他執法行動、返還利潤、鉅額罰款、損害賠償、其他民事和刑事處罰或禁令、暫停和/或取消與特定人員的合同、喪失出口特權、聲譽損害、不利的媒體報道。, 以及其他附帶後果。任何調查、行動和/或制裁都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
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我們受到政府的經濟制裁要求和進出口管制，這可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力，或者如果我們不遵守適用的法律，我們將承擔責任。
我們受到各種美國出口管制以及貿易和經濟制裁法律法規的約束，包括“美國出口管理條例”和美國財政部外國資產管制辦公室(統稱為“貿易管制”)實施的各種制裁項目。美國的貿易管制可能禁止向某些國家、政府和個人運送特定的產品和服務。儘管我們努力按照貿易管制開展業務，但如果我們不能成功遵守，可能會給我們帶來負面的法律和商業後果，包括民事或刑事處罰、政府調查和聲譽損害。
此外，如果我們出口我們的技術或軟件，出口可能需要授權，包括許可證、許可證例外或其他適當的政府授權或監管要求。遵守貿易管制可能會耗費時間，並可能導致延誤或失去機會。
此外，各國對加密技術的進口進行監管，包括實施進口許可和許可要求，並頒佈了可能限制我們提供我們的平臺的能力或限制我們的客户在這些國家使用我們的平臺的能力的法律。我們平臺的變化或進出口法規的未來變化可能會延遲我們的平臺在國際市場的推出，或者阻止我們擁有國際業務的客户在全球部署我們的平臺。進出口法規、經濟制裁或相關法律的任何變化，或此類法規所針對的國家、政府、個人或技術的變化，都可能導致我們平臺的使用減少，或導致我們向具有國際業務的現有或潛在客户輸出我們的技術和服務的能力下降。任何對我們平臺的使用減少或對我們輸出平臺能力的限制都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的企業文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能在成長過程中保持這種文化，我們可能會失去文化培育的創新、創造力和團隊精神，我們的業務可能會受到損害。
我們相信我們的企業文化一直是我們成功的重要組成部分，因為我們相信它促進了整個業務的創新、創造力和團隊合作，幫助推動了我們的成功。我們打算在國內和國際上擴大我們的整體員工人數和業務，但不能保證我們能夠在有效保持我們的企業文化的同時做到這一點。隨着我們的擴張和變化，特別是在多個地區或收購之後，我們可能很難保持我們的企業文化，這可能會降低我們的創新、創造和有效運營的能力。反過來，未能保持我們的文化可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響，因為它會對我們吸引、招聘、整合和留住員工、繼續保持當前水平以及有效執行我們的業務戰略的能力產生負面影響。
我們的知識產權可能很難執行和保護，這可能會使其他人複製或使用我們的技術方面而不補償我們，從而侵蝕我們的競爭優勢，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們依靠商業祕密、第三方保密和保密協議、對披露和使用的額外合同限制以及商標、版權、專利和其他知識產權法律來建立和保護我們的專有技術和知識產權。我們目前在美國和某些外國擁有“PubMatic”名稱及其變體和其他產品相關商標的商標註冊和申請。我們還註冊了許多與我們的業務相關的互聯網域名。我們還依靠版權法來保護與我們的平臺和我們的專有技術相關的計算機程序，儘管到目前為止我們還沒有註冊獲得法定的版權保護。為了在美國提起版權侵權訴訟，版權必須註冊。因此，對於未經授權使用我們的軟件，我們可以獲得的補救措施和損害賠償可能是有限的。從歷史上看，我們一直優先保護我們的技術架構、商業祕密和工程路線圖的私密性，一般情況下，我們沒有為我們的專有技術申請專利。因此，我們不能指望專利執行權來保護我們的大部分專有技術。此外，我們的專利戰略還處於初級階段。我們可能無法獲得
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任何進一步的專利，我們正在處理的申請可能不會導致專利的頒發。任何已頒發的專利都可能受到挑戰、無效或規避，根據這些專利授予的任何權利實際上可能無法為我們提供足夠的防禦性保護或競爭優勢。此外，獲得專利保護的過程既昂貴又耗時，我們可能無法以合理的成本或及時起訴所有必要或可取的專利申請。
雖然我們的政策是保護和捍衞我們的知識產權，但我們無法預測我們為保護我們的知識產權而採取的措施是否足以防止侵犯、挪用、稀釋或其他侵犯我們的知識產權的行為。第三方可能有意或無意侵犯我們的知識產權，第三方可能挑戰我們持有的知識產權，待定和未來的商標和專利申請可能不會獲得批准。這些聲明可能會限制我們使用我們的知識產權或開展我們的業務。在這些情況下，我們可能需要花費大量的時間和費用來防止侵權或強制執行我們的權利。我們也不能保證其他公司不會獨立開發與我們賴以開展業務並將我們與競爭對手區分開來的任何專有技術具有相同或相似功能的技術。未經授權的各方還可能試圖複製或獲取並使用我們的技術來開發與我們的解決方案具有相同功能的應用程序，對未經授權使用我們的技術和知識產權的行為進行監管是困難的，也可能是無效的。此外，有些國家的法律對知識產權的保護可能不及美國，而我們在這些國家的知識產權執法機制亦可能不足。如果我們不能保護我們的知識產權(特別是包括我們平臺的專有方面)，我們可能會發現自己在競爭中處於劣勢，因為其他人在創造和保護他們的知識產權方面沒有付出同樣水平的費用、時間和精力。
我們的客户協議一般將我們的機密信息僅限於此類客户在使用我們的服務時使用。儘管有這些限制，客户或其他有權使用我們技術的第三方可能會對我們的軟件進行反向工程，或竊取或濫用我們的機密信息。
我們還努力與我們的員工和承包商簽訂協議，以限制對我們機密信息的訪問和披露，並澄清與我們業務相關的知識產權和技術的權利。這些協議可能不會有效地授予僱員或諮詢方可能已經開發的任何發明的所有必要權利。此外，這些協議可能無法有效防止未經授權使用或披露我們的機密信息、知識產權或技術，並且可能無法在未經授權使用或披露我們的機密信息、知識產權或技術的情況下提供足夠的補救措施。此外，在我們的員工或承包商結束與我們的關係，在某些情況下決定為我們的競爭對手工作後，保護我們的知識產權尤其具有挑戰性。我們現有的競業禁止協議的可執行性不能得到保證，如果沒有發現或足夠的補救措施，合同限制可能會被違反。
我們依賴許可證來使用第三方的知識產權來開展業務。
我們依靠從第三方獲得許可的產品、技術和知識產權來運營我們的業務。我們不能向您保證，這些第三方許可或對此類許可產品和技術的支持將繼續以商業合理的條款提供給我們(如果有的話)。我們不能確定我們的許可人沒有侵犯他人的知識產權，或者我們的供應商和許可人在我們可能運營的所有司法管轄區都有足夠的技術權利。為方便起見，我們的許可方可能會終止我們的某些許可協議。如果我們因第三方對我們的供應商和許可人或我們提出的知識產權侵權索賠而無法獲得或維護任何此類技術的權利，或者如果我們無法繼續獲得技術或以商業上合理的條款簽訂新協議，我們運營和擴大業務的能力可能會受到損害。
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如果出版商或買家對他們向我們提供或提供的內容、技術、數據或其他材料沒有足夠的權利，我們的業務和聲譽可能會受到損害。
如果出版商或買家對他們提供的與廣告印象相關的內容、技術、數據或其他材料沒有足夠的權利，或者如果它侵犯或被指控侵犯了第三方的知識產權，我們可能會受到這些第三方的索賠，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。例如，渠道合作伙伴可能會聚合多個出版商的廣告印象，而我們可能無法驗證這些聚合器是否擁有或擁有其所有數字廣告印象的權利。因此，我們可能面臨版權、專利、商標或其他知識產權侵權或其他索賠的潛在責任。為這些索賠辯護的訴訟可能代價高昂，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們不能向您保證，我們已為這類索賠投保了足夠的保險，也不能保證我們因這些索賠而可能承擔的所有責任都得到了充分的賠償。
我們可能會受到第三方知識產權索賠的影響，這些索賠的辯護成本很高，可能要求我們支付鉅額損害賠償，並可能限制我們使用技術或知識產權的能力。
我們所在的行業存在廣泛的知識產權訴訟。我們的業務、平臺和服務可能會侵犯或被指控侵犯第三方的商標、版權、專利和其他知識產權，包括我們的競爭對手或非執業實體持有的專利。我們還可能面臨指控，稱我們的員工挪用或泄露了其前僱主或其他第三方的知識產權。不管我們侵犯專利或其他知識產權的指控是否有任何可取之處，這些指控都是耗時的，分散了管理層的注意力和財力，評估和辯護的成本也很高。我們的一些競爭對手擁有比我們多得多的資源，能夠承受比我們更大程度和更長時間的複雜知識產權訴訟的費用。這些訴訟事項的結果很難預測，可能需要我們停止提供某些功能，購買可能無法以優惠條款或根本無法獲得的許可證，或者在我們開發非侵權替代品的同時修改我們的技術或我們的平臺，或者產生鉅額和解費用。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的平臺依賴於第三方開源軟件組件。不遵守基礎開源軟件許可證的條款可能會讓我們承擔責任，而開源軟件與我們開發的代碼的組合可能會危及我們平臺的專有性質。
我們的平臺使用第三方作者在“開源”許可下授權給我們的軟件，我們希望在未來繼續使用開源軟件。使用開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不提供關於侵權索賠或代碼質量的擔保或其他合同保護。在我們的平臺依賴於我們使用的開源軟件的成功運行的程度上，該開源軟件中任何未檢測到的錯誤或缺陷都可能阻止部署或損害我們平臺的功能，推遲新解決方案的推出，導致我們的平臺失敗，並損害我們的聲譽。例如，開放源碼軟件中未檢測到的錯誤或缺陷可能會使其容易受到入侵或安全攻擊，同時也會使我們的系統更容易受到數據泄露的攻擊。此外，一些開放源碼許可證要求我們提供源代碼，以便根據我們使用的開放源碼軟件的類型進行修改或創建衍生作品。如果我們以特定的方式將我們的專有軟件與開放源碼軟件結合起來，在一些開放源碼許可下，我們可能會被要求向公眾發佈我們專有軟件的源代碼。這將允許我們的競爭對手以更少的開發工作量和時間創建類似的解決方案，並最終使我們處於競爭劣勢。
儘管我們監控我們對開源軟件的使用，以避免使我們的平臺受到我們不想要的條件的影響，但我們不能向您保證，我們在我們的平臺中控制我們使用開源軟件的流程將是有效的。如果我們被認定違反了開源軟件許可證的條款，我們可能需要向第三方尋求許可證，才能繼續使用我們的解決方案，其條款在經濟上是不可行的。
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重新設計我們的解決方案或支持的計算基礎設施，以停止代碼的使用，或以源代碼的形式使我們的專有代碼部分普遍可用。
我們的業務面臨大流行、地震、洪水、火災和停電等災難性事件的風險，並受到恐怖主義等人為問題的幹擾。
我們的業務很容易受到流行病、地震、洪水、火災、停電、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、人為錯誤、入室盜竊和類似事件的破壞或中斷。特別是，新冠肺炎大流行，包括政府、市場和公眾的反應，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況造成許多不良後果，其中許多是我們無法控制的。一場重大的自然災害可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響，我們的保險覆蓋範圍可能不足以賠償可能發生的損失。我們在以地震活動聞名的加利福尼亞州有一個辦公室和一個數據中心設施。我們的大部分開發和廣告運營工作位於印度浦那，那裏容易受到地震和洪水的影響。此外，恐怖主義行為可能針對人口密度高於農村地區的大都市地區，可能會對我們或出版商和合作夥伴的業務或整個經濟造成幹擾。我們的服務器還可能容易受到計算機病毒、入侵、拒絕服務攻擊以及未經授權篡改我們的計算機系統造成的類似中斷，這可能會導致中斷、延遲和關鍵數據丟失。在某些情況下，我們可能沒有足夠的保護或恢復計劃，例如影響加州、紐約、弗吉尼亞州或印度浦那的自然災害。由於我們嚴重依賴我們的數據中心設施、計算機和通信系統以及互聯網來開展業務並提供高質量的客户服務，這些中斷可能會對我們的業務運營能力產生負面影響，並直接或間接中斷出版商和合作夥伴的業務, 這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們是一家新興的成長型公司，需要降低披露要求，利用這種降低的披露要求可能會降低我們的A類普通股對投資者的吸引力。
根據就業法案的定義，我們目前是一家“新興成長型公司”；然而，在截至2021年12月31日的本財年結束時，我們將不再是一家新興成長型公司。只要我們仍然是一家新興成長型公司，我們就被允許並打算利用各種報告要求的豁免，例如但不限於，不要求我們就財務報告的內部控制報告獲得審計師證明，在我們的定期報告和委託書中減少了關於我們高管薪酬的披露義務，以及不需要就高管薪酬和股東批准之前未獲批准的任何金降落傘付款舉行顧問股東投票。如果一些投資者因此發現我們的A類普通股吸引力下降，我們A類普通股的交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。
如果我們不能建立和維持有效的內部控制，我們及時編制準確的財務報表和其他披露信息的能力可能會受到損害。
薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我們保持有效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制。我們正在繼續制定和完善我們的披露控制和其他程序，旨在確保我們在提交給SEC的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保積累根據1934年“證券交易法”(“交易法”)修訂的報告中要求披露的信息，並將這些信息傳達給我們的主要高管和財務主管。我們還在繼續擴大對財務報告的內部控制。為了保持和提高我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，我們已經並預計將繼續花費大量資源，包括與會計相關的成本和重要的管理監督。如果這些新的或改進的控制和系統中的任何一個沒有按照預期執行，我們的控制可能會遇到實質性的弱點。除了我們根據GAAP確定的結果外，我們相信某些非GAAP的衡量標準和關鍵指標在評估我們的經營業績時可能是有用的。我們提出了某些非GAAP財務指標和關鍵指標
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我們將繼續在本報告中介紹某些非GAAP財務指標和關鍵指標，並打算在未來提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件和其他公開聲明中繼續介紹這些非GAAP財務指標和關鍵指標。任何未能準確報告和展示我們的非GAAP財務指標和關鍵指標都可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們A類普通股的交易價格產生負面影響。
我們目前的控制和我們開發的任何新控制可能會因為我們業務條件的變化而變得不夠充分。此外，我們在財務報告披露控制和內部控制方面的弱點可能會在未來被發現。任何未能制定或維持有效控制，或在實施或改進過程中遇到任何困難，都可能損害我們的經營結果，或導致我們無法履行我們的報告義務，並可能導致我們重述前幾個時期的合併財務報表。未能對財務報告實施和保持有效的內部控制也可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響，這些報告涉及我們財務報告內部控制的有效性，我們最終將被要求在提交給證券交易委員會的定期報告中包括這些內容。無效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們A類普通股的交易價格產生負面影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在納斯達克全球市場上市。我們目前不需要遵守實施薩班斯-奧克斯利法案第404條的SEC規則，因此也不需要為此目的對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估。作為一家上市公司，我們將被要求提供一份關於財務報告內部控制有效性的年度管理報告，從我們的第二份年度報告Form 10-K開始。
在我們不再是“就業法案”定義的“新興成長型公司”之前，我們的獨立註冊會計師事務所不需要正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性。在這個時候，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的財務報告內部控制的記錄、設計或操作水平不滿意，它可能會出具一份不利的報告。由於我們在截至2021年12月31日的本財年結束時將不再有資格成為新興成長型公司，我們將被要求在截至2021年12月31日的年度Form 10-K年報中包括一份由我們的獨立註冊會計師事務所出具的關於我們對財務報告的內部控制有效性的證明報告。任何未能對財務報告保持有效的披露控制和內部控制都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響，並可能導致我們A類普通股的價格下跌。
我們的管理團隊管理上市公司的經驗有限，作為上市公司運營的結果，我們將招致顯著增加的成本，並投入大量的管理時間。
我們管理團隊中的大多數成員在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守監管上市公司的日益複雜的法律、規則和法規方面經驗有限。作為一家上市公司，我們在報告、程序和內部控制方面負有重大義務，我們的管理團隊可能無法成功或有效地管理這些義務。這些義務和審查將需要我們管理層的高度關注，並可能轉移他們對我們業務日常管理的注意力，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們預計，遵守這些要求將增加我們的合規成本。我們將需要聘請更多具有適當上市公司經驗和技術會計知識的會計、財務和法律人員，並需要建立內部審計職能。我們無法預測或估計成為上市公司可能產生的額外成本或這些成本的時間。
我們還預計，作為一家上市公司，我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本將會更高，我們可能會被要求接受降低的承保範圍或招致更高的承保成本。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在我們的審計委員會和薪酬委員會任職，以及合格的高管。
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我們的貸款協議包含可能限制我們業務和融資活動的經營和財務契約。
截至2021年6月30日，根據我們與硅谷銀行(SVB)的貸款和擔保協議，我們沒有未償還的借款。本協議項下的借款由我們幾乎所有的資產擔保，不包括我們的知識產權。本貸款和擔保協議還限制我們在未經SVB書面同意的情況下，除其他事項外：
•處置或出售我們的資產；
•對我們的業務或管理進行重大變革；
•與其他實體合併或合併；
•招致額外的債務；
•對我們的資產設立留置權；
•分紅；
•進行投資；
•與關聯公司進行交易；以及
•償還或贖回從屬債務。
此外，我們與SVB的貸款和擔保協議包含要求我們遵守每月最低流動資金要求的契約。
貸款和擔保協議中的運營和財務限制以及契諾，以及我們未來可能達成的任何融資安排，可能會限制我們為運營融資、從事、擴大或以其他方式追求我們的業務活動和戰略的能力。我們遵守這些或其他公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，而未來違反這些或其他公約的行為可能會導致貸款和擔保協議的違約。如果不免除，未來的違約可能會導致我們的貸款和擔保協議下的所有未償債務立即到期和支付，並終止所有延長進一步信貸的承諾。
如果我們沒有或無法產生足夠的現金來償還到期和應付的債務，無論是到期還是違約，我們可能無法以優惠的條件獲得額外的債務或股權融資，這可能會對我們作為持續經營企業的運營和繼續經營的能力產生負面影響。
我們在政治廣告方面受到監管，缺乏清晰度和統一性。
我們受到有關政治廣告活動的監管，這些活動受到美國各種聯邦和州法律以及世界各地的州和省法律的監管。在線政治廣告法律正在迅速演變，我們的出版商可能會對接收政治廣告施加限制。圍繞政治廣告的不統一和越來越多的合規要求可能會對通過我們的平臺花費的政治廣告的數量產生不利影響，增加我們的運營和合規成本，並使我們承擔監管機構的潛在責任。
我們未來可能需要額外的資金來履行我們的財務義務和實現我們的業務目標。額外的資本可能不會以優惠的條件獲得，或者根本不會，這可能會損害我們履行財務義務和發展業務的能力。
我們可能需要籌集更多資金，為未來的運營提供資金，或者為收購或其他業務目標提供資金。額外的資本可能不會以優惠的條件獲得，或者根本沒有。缺乏足夠的資本資源可能會極大地限制我們履行財務義務或利用業務和
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戰略機遇。通過出售股權或可轉換債務證券籌集的任何額外資本都將稀釋您的股權，我們發行的任何新股權證券都可能擁有高於我們A類普通股持有者的權利、優惠和特權。我們日後獲得的任何債務融資，都可能涉及與我們的集資活動及其他財務和營運事宜有關的限制性條款，這可能會令我們更難獲得額外資金，以及尋求商業機會，包括潛在的收購。如果我們無法獲得足夠的融資或在我們需要時以令我們滿意的條款獲得融資，我們可能會被要求推遲、縮小範圍或取消我們業務戰略的重要部分，包括潛在的額外收購或新技術的開發和地理擴張。
我們的納税義務可能比預期的要大。
適用於我們業務活動的美國和非美國税法可能會受到解釋，並正在發生變化。我們接受美國國税局(Internal Revenue Service)的審計，並對我們運營所在的州、地方和外國司法管轄區的當局徵税。我們的納税義務在一定程度上是基於我們的公司運營結構，包括我們開發、評估、使用和持有我們的知識產權的方式，我們在哪個司法管轄區運營，税務機關如何評估以收入為基礎的税收，如銷售税和使用税，我們的國際業務範圍，以及我們歸因於公司間交易的價值。税務機關可能並已經挑戰我們的税務立場和評估發達技術或公司間安排的方法、關於徵收銷售税和使用税的立場以及我們要納税的司法管轄區，這可能會使我們面臨額外的税收。這些挑戰對我們税收狀況的任何不利結果都可能導致前期的額外税收、利息和罰款，以及更高的未來税收。此外，由於税收法律、法規或會計原則的變化，或者由於在税率較高的司法管轄區賺取收入，我們未來的税收支出可能會增加。例如，歐盟委員會建議，各司法管轄區已經制定或正在考慮制定法律，對特定的數字服務單獨徵税，這可能會增加我們在這些司法管轄區的納税義務。税費的任何增加都可能對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。此外，我們所得税及其他税務責任撥備的釐定，需要管理層作出重大估計和判斷。, 而且，某些交易的税收待遇也是不確定的。考慮到新冠肺炎疫情對我們業務影響的不確定性，我們記錄的所得税優惠/費用在未來一段時間可能會有很大差異。在對司法管轄區的行政解釋、決定、政策和立場徵税方面的任何變化、模稜兩可或不確定性，包括税務機關對某些數字服務產生的收入的立場，也可能對我們的所得税負擔產生重大影響。儘管我們相信我們會做出合理的估計和判斷，但任何特定問題的最終結果可能與我們以前在財務報表中記錄的金額不同，任何此類事件都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
與我們A類普通股所有權相關的風險
我們A類普通股的交易價格一直在波動，可能會繼續波動，可能會讓我們受到訴訟。
從歷史上看，科技股經歷了很高的波動性。我們A類普通股的交易價格已經大幅波動，而且可能會繼續波動。這些波動可能會導致您遭受重大損失，包括您對我們A類普通股的所有投資。可能導致我們A類普通股交易價格波動的因素包括以下因素，其中一些是我們無法控制的，可能與我們的經營或財務業績無關：
•一般科技公司，特別是數字廣告行業公司的市場價格和交易量大幅波動；
•我們或我們的競爭對手宣佈新的解決方案或技術、商業關係、收購或其他活動；
•整體股市價格和成交量時有波動；
•客户如何看待我們的平臺和未來產品的優勢的變化；
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目錄
•公眾對我們的新聞稿、其他公開公告和提交給證券交易委員會的文件的反應；
•本公司股票交易量或公開發行規模的波動；
•大量出售我們的普通股；
•經營業績或財務預測的實際或預期變化或波動；
•投資者或者證券分析師的實際或者未來預期的變化；
•訴訟涉及我們、我們的行業，或者兩者兼而有之；
•政府或監管部門的行動或審計；
•適用於我們業務的法規發展，包括美國或全球範圍內與隱私相關的法規發展；
•總體經濟狀況和趨勢；
•國內外市場發生重大災難性事件；
•關鍵員工離職。
此外，如果科技股、數字廣告公司的股票或股票市場總體上經歷了投資者信心的喪失，我們A類普通股的交易價格可能會因為與我們的業務、經營業績或財務狀況無關的原因而下降。我們A類普通股的交易價格也可能會因影響數字廣告行業其他公司的事件而下跌，即使這些事件不會直接影響我們。在過去，在一家公司的證券市場價格波動之後，經常會有針對該公司的證券集體訴訟。如果對我們提起訴訟，可能會使我們承擔鉅額費用，分散管理層的注意力和資源，並對我們的業務產生不利影響。
內部人士對我們公司擁有相當大的控制權，包括我們普通股的雙重股權結構，這可能會限制或排除您影響公司事務的能力，包括選舉董事和批准任何控制權變更交易。
我們的B類普通股有 十 每股投票權，我們的A類普通股每股有一票投票權。截至2021年6月30日，我們的董事、高級管理人員和超過5%的已發行普通股持有人及其各自的附屬公司總共實益擁有約93% 我們股本的投票權。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票權比例為10：1，我們B類普通股的持有者集體將繼續控制我們普通股的大多數聯合投票權，因此能夠控制提交給我們的股東批准的所有事項，直到 從這次募股結束算起已經十年了。這種集中控制將限制或排除您在可預見的未來影響公司事務的能力，包括選舉董事、修改我們的組織文件，以及任何合併、合併、出售我們全部或幾乎所有資產或其他需要股東批准的重大公司交易。這羣股東的利益可能與我們的利益或其他股東的利益不一致。這種所有權集中還可能產生威懾、推遲或阻止我們公司控制權變更的效果，可能會剝奪我們的股東在出售我們公司時獲得普通股溢價的機會，並可能最終影響我們普通股的市場價格。擁有雙層普通股結構可能會降低我們的A類普通股對一些投資者的吸引力，比如試圖跟蹤任何禁止或限制包含這種結構的公司的指數表現的基金和投資公司。
B類普通股持有者未來的轉讓一般將導致這些股票轉換為A類普通股，但有有限的例外，例如出於遺產規劃目的進行的轉讓。隨着時間的推移，將B類普通股轉換為A類普通股將增加那些長期保留股份的B類普通股持有者的相對投票權。因此，這是有可能的。
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目錄
持有我們B類普通股的一個或多個個人或實體可能獲得重大投票權，因為其他B類普通股持有者出售或以其他方式將其股票轉換為A類普通股。
在公開市場上大量出售我們的A類普通股，或者認為可能會發生這種情況，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。
向公開市場出售我們A類普通股的大量股票，特別是我們的董事、高管和主要股東的出售，或認為這些出售可能發生的看法，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌，並可能使您更難在您認為合適的時間和價格出售您的普通股。
我們的董事、高管和員工根據我們的股權激勵計劃持有期權和限制性股票單位，在行使該等期權或授予該等限制性股票單位後可發行的普通股已根據證券法登記公開轉售。因此，在符合某些法律和合同要求的情況下，這些普通股在發行時將能夠在公開市場上自由出售。
此外，在某些條件的限制下，我們B類普通股的某些持有者有權要求我們提交註冊聲明，以公開轉售此類股票轉換後可發行的A類普通股，或者將此類股票包括在我們可能為我們或其他股東提交的註冊聲明中。如果我們登記轉售這些股票，它們就可以在公開市場上自由出售。如果這些額外的股票在公開市場上出售，或者如果人們認為它們將被出售，我們普通股的交易價格可能會下降。
我們的章程文件和特拉華州的法律可能會阻止收購企圖和其他公司治理變化。
我們重述的公司證書和重述的章程包含可能延遲或阻止公司控制權變更的條款。這些規定還可能使股東很難選舉不是由我們董事會現任成員提名的董事或採取其他公司行動，包括對我們的管理層進行變動。這些規定包括：
•由於我們B類普通股的流通股不到我們普通股總投票權的多數，我們的董事會將被分成三類董事，交錯任期三年，這可能會推遲股東改變我們董事會成員的能力；
•我們的董事會在沒有股東批准的情況下發行優先股的能力，這可能被用來顯著稀釋敵意收購者的所有權；
•禁止股東通過書面同意採取行動，當我們B類普通股的流通股佔我們普通股的總投票權不到多數時生效；
•要求股東特別會議只能由董事會主席、首席執行官、首席董事或董事會多數成員召開；
•要求持有當時所有流通股至少66-2/3%投票權的持有者投贊成票，作為一個類別一起投票，以修改我們重述的公司證書或我們重述的章程的條款；(B)要求持有至少66-2/3%的當時有投票權的股票的所有流通股作為一個類別一起投票，以修改我們重述的公司證書或重述的章程的規定；
•我們董事會有能力修改章程，這可能會允許它採取額外的行動，以防止主動收購，並抑制收購方的能力；
•要求提交年度股東大會審議的提名或提議的股東必須在發出通知前連續實益擁有我們已發行普通股的1%以上一年；
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目錄
•股東必須遵守的預先通知程序，以提名我們董事會的候選人或在股東大會上提出應採取行動的事項；以及
•雙層普通股結構，在這種結構中，我們B類普通股的持有者有能力控制需要股東批准的事項的結果，即使他們擁有的普通股流通股明顯少於我們普通股的多數，包括董事選舉和重大公司交易，如合併或以其他方式出售我們公司或其資產。
此外，我們重述的公司證書規定，特拉華州衡平法院將是衍生訴訟、違反受託責任的訴訟、根據特拉華州一般公司法對我們提出索賠的訴訟、我們重述的公司證書或重述章程、或任何根據內部事務原則對我們提出索賠的訴訟的獨家論壇。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的任何董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙與此類索賠相關的訴訟。或者，如果法院發現我們重述的公司註冊證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
此外，由於我們是在特拉華州註冊成立的，我們受特拉華州一般公司法中反收購條款的約束，該條款可能會阻止、推遲或阻止控制權的變更，方法是禁止我們在利益相關股東成為利益股東後三年內與該股東進行商業合併，即使控制權變更將有利於我們的現有股東。儘管我們相信這些條款通過要求潛在收購者與我們的董事會談判，為股東提供了一個獲得更大價值的機會，但即使我們董事會拒絕的要約被一些股東認為是有益的，這些條款也將適用。此外，這些規定可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。
由於我們預計在可預見的將來不會為我們的普通股支付任何現金股息，資本增值(如果有的話)將是您唯一的收益來源。
我們從未宣佈或支付過普通股的任何股息。我們目前打算保留任何收益，為我們業務的運營和擴張提供資金，我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。未來是否派發股息將由我們的董事會自行決定。此外，我們現有債務安排的條款禁止我們支付股息，我們未來的債務協議(如果有的話)可能會包含類似的限制。因此，只有當我們A類普通股的市場價格上升時，您在我們A類普通股上的投資才能獲得回報。
一般風險因素
如果證券或行業分析師不發表對我們業務不利的研究報告，我們的股價和交易量可能會下降。
我們A類普通股的交易市場在某種程度上將取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的股票評級，改變了他們對我們業務前景的看法，或者發表了對我們業務不準確或不利的研究報告，我們的股價可能會下跌。如果一位或多位跟蹤我們的分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去知名度，這可能會導致我們的股價或交易量下降。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
不適用。
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目錄
項目3.高級證券違約
不適用。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第5項：其他信息
不適用。
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目錄
項目6.展品
通過引用併入本文
展品
數		文件説明表格文件編號展品提交日期在此提交
10.1
註冊人和硅谷銀行之間於2021年6月4日修訂和重新簽署的貸款和擔保協議第三次修正案。
8-K001-3974810.106/08/2021
31.1
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席執行官進行認證。
X
31.2
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席財務官進行認證。
X
32.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席執行官的認證。
X
32.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。
X
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中X
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔X
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔X
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔X
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔X
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)X
________________
*請注意，本展覽中的信息是根據1934年修訂的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第18條的規定提交給美國證券交易委員會(SEC)的，且被視為沒有提交給美國證券交易委員會(SEC)，且不得通過引用的方式納入PubMatic，Inc.根據1933年的《證券法》(經修訂)或《交易法》(Exchange Act)提交的任何文件，無論該文件是在本文件日期之前還是之後提交的，無論該文件中的任何一般合併語言如何。
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目錄
簽名
根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
日期：2021年8月10日
PubMatic，Inc.
由以下人員提供：/s/Steven Pantelick
史蒂文·潘特里克
首席財務官
(首席財務官)
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