加拿大鵝控股公司(Canada Goose Holdings Inc.)

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

截至2021年6月27日的第一季度

以下是管理層對加拿大鵝控股公司(“我們”、“加拿大鵝”或“公司”)的討論和分析(“MD&A”)，日期為2021年8月10日，提供了有關我們截至2021年6月27日的第一季度的經營業績和財務狀況的信息。除非另有説明，所有數字均以加元表示。您應將本MD&A與截至2021年6月27日的第一季度未經審計的簡明綜合中期財務報表(“中期財務報表”)以及截至2021年3月28日的財政年度經審計的綜合財務報表及相關附註(“年度財務報表”)一併閲讀。有關Canada Goose的更多信息可在我們的網站www.canadagoose.com、SEDAR網站www.sedar.com和美國證券交易委員會(SEC)網站的EDGAR部分www.sec.gov上獲得，包括我們截至2021年3月28日的財政年度的Form 20-F年度報告(“年度報告”)。

有關前瞻性陳述的警示説明

本MD&A包含前瞻性陳述。這些聲明既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們是基於我們目前對業務未來、未來計劃和戰略以及其他未來條件的信念、預期和假設。前瞻性表述可以通過諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“目標”、“潛在”、“將會”、“可能”、“應該”、“繼續”以及其他類似表述來識別，儘管並不是所有的前瞻性表述都包含這些標識性詞語。這些前瞻性陳述包括所有非歷史事實的事項。它們出現在整個MD&A的許多地方，包括關於我們的意圖、信念或當前預期的陳述，這些陳述涉及我們的運營結果、財務狀況、流動性、業務前景、增長、戰略、對行業趨勢和潛在市場的規模和增長率的預期、我們的業務計劃和我們的增長戰略，包括向新市場和新產品擴張的計劃、對季節性趨勢的預期以及我們經營的行業。

在準備本MD&A中包含的前瞻性陳述時所做的某些假設包括：

·在新型冠狀病毒大流行(“新冠肺炎”)造成的社會和經濟混亂中，我們繼續經營業務的能力；

·我們實施增長戰略的能力；

·我們有能力與客户、供應商、批發商和分銷商保持牢固的業務關係；

·我們跟上不斷變化的消費者偏好的能力；

·我們保護知識產權的能力；以及

·我們的行業或全球經濟沒有出現實質性的不利變化。

從本質上講，前瞻性陳述包含風險和不確定因素，因為它們與事件有關，並取決於未來可能發生或可能不發生的情況。我們認為，這些風險和不確定因素包括但不限於本公司年報“風險因素”部分所述的風險和本文所述的其他風險因素，包括但不限於以下風險：

·與持續的新冠肺炎大流行相關的風險和全球破壞；這可能進一步影響總體經濟狀況，包括可自由支配的消費者支出；

·由於地方當局實施的新冠肺炎相關限制，我們的零售店和批發合作伙伴的零售店可能會額外關閉或延長關閉時間；

·我們可能不會在計劃的時間表內開設新的零售店或擴大電子商務准入；

·我們可能無法保持我們品牌的實力，或者無法將我們的品牌擴展到新產品和新地區；

·實際税率的意外變化或對公司收入或其他納税申報單的審計審查的不利結果；

·我們的債務可能會對我們的財務狀況產生不利影響；

·全球政治事件，包括政治混亂和抗議的影響；這可能導致商業中斷；

·我們在全球採購高質量原材料和某些製成品的能力；

·我們預測庫存需求和管理產品分銷網絡的能力；

·我們商業戰略的成功；

·我們管理數據安全和網絡安全事件風險敞口的能力；

·原材料成本、利率和貨幣匯率的波動；以及

·我們可能無法維持對財務報告的有效內部控制。

儘管我們認為本MD&A中包含的前瞻性陳述基於我們認為合理的假設，但我們提醒您，實際結果和發展(包括我們的運營結果、財務狀況和流動性，以及我們經營的行業的發展)可能與本MD&A中包含的前瞻性陳述中做出或暗示的結果和發展存在實質性差異，可能會出現我們目前不知道的其他影響。這些額外影響的潛在可能加劇了我們面臨的業務和經營風險，在閲讀本MD&A中包含的前瞻性陳述時應考慮這些風險。此外，即使結果和發展與本MD&A中包含的前瞻性陳述一致，這些結果和發展也可能不代表後續時期的結果或發展。因此，我們在本MD&A中的任何或所有前瞻性陳述可能被證明是不準確的。任何前瞻性聲明都不能保證未來的結果。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速，經常出現新的風險。我們的管理層不可能預測到所有風險，也不可能評估所有因素對我們業務或

任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

您應該完整地閲讀本MD&A和我們在此引用的文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。本文中包含的前瞻性陳述是截至本MD&A發佈之日作出的，除非適用法律要求，否則我們不承擔任何更新前瞻性陳述的義務。

陳述的基礎

中期財務報表根據國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的“國際財務報告準則”(“IFRS”)，特別是“國際會計準則”(“IAS”)第34號中期財務報告編制，除另有説明外，以百萬加元列報。中期財務報表不包括年度財務報表所需的所有信息，應與年度財務報表一併閲讀。本MD&A中包含的某些財務措施是非IFRS財務措施，將在下面的“非IFRS財務措施”中進一步討論。

除非另有説明，否則“美元”、“加元”及“美元”指的是加拿大元，“美元”及“美元”指的是美元，“英鎊”指的是英鎊，“歐元”指的是歐元，“瑞士法郎”指的是瑞士法郎，“CNY”指的是人民幣，“人民幣”指的是人民幣，“HKD”指的是港元。由於四捨五入，本MD&A中的某些合計、小計和百分比可能無法對帳。

所有提及的“2019財年”均指本公司截至2019年3月31日的財年；“2020財年”指的是本公司截至2020年3月29日的財年；“2021財年”指的是本公司截至2021年3月28日的財年；“2022財年”指的是本公司截至2022年4月3日的財年。

某些比較數字已重新分類，以符合本年度的列報方式。

財務業績摘要

下表彙總了截至2021年6月27日的第一季度與截至2020年6月28日的第一季度的運營結果，並表達了某些財務報表標題與收入的百分比關係。基點(“bps”)表示百分比之間的變化。有關更多詳細信息，請參閲“運營結果”。

(1)有關這些措施的説明以及與最近的國際財務報告準則衡量標準的對賬，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

細分市場

我們的報告細分市場與我們的銷售渠道保持一致：直接面向消費者(“DTC”)、批發等。我們根據收入和營業收入來衡量每個可報告的運營部門的業績。截至2021年6月27日，我們的DTC部門包括通過我們的51個全國電子商務市場和北美、歐洲和亞太地區的30家直營零售店向客户銷售。通過我們的批發部門，我們向零售商和國際分銷商進行銷售。另一部分包括未直接分配給DTC或批發渠道的銷售額和成本，如向員工銷售和SG&A費用。

影響我們業績的因素

我們認為，我們的業績取決於許多因素，包括以下討論的因素。

·新冠肺炎大流行。在全球範圍內，公共衞生官員實施了限制措施並建議採取預防措施，以緩解新冠肺炎的傳播，導致我們的零售店暫時關閉，並降低了流量和商店生產率，對我們的批發合作伙伴也產生了類似的影響。由於疏遠措施，我們的供應鏈(包括我們的設施)的產能也出現了顯著下降。隨着限制和建議的預防措施被取消，我們預計生產將恢復到更正常的水平。我們將繼續利用我們的分包商網絡，確保供需平衡。這些情況對……產生了實質性的不利影響。

我們截至2021年6月27日的第一季度運營業績，可能會對未來的財年產生負面影響，因為中斷和長期後果仍在繼續。影響的程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，不受我們的控制，其中包括大流行的持續時間和強度、病毒變異和突變的出現和傳播、疫苗接種計劃的推出速度和參與率。

在我們的全球門店網絡中，2022財年第一季度約有20%的總交易日因臨時關閉而損失，而在可比季度，這一比例約為60%。截至2021年8月10日，我們所有的零售店都在營業。截至2021年6月27日，我們所有的製造設施都在低於歷史預期的產出水平下運行，以確保適當的疏遠措施到位。在我們開展業務的國家，可能需要進一步關閉，影響我們的零售店和製造設施，以及我們的批發合作伙伴。

我們也獲得了減免和延期的租金優惠，我們會考慮進一步減免租金，同時我們會繼續監測新冠肺炎的影響。截至2021年6月27日的第一季度損失表中確認了20萬美元的租金優惠。

·增長型投資。在新冠肺炎大流行的早期階段，也就是第一波零售業倒閉的高峯期，可自由支配的銷售、一般和行政(SG&A)支出大幅減少。隨着分銷和銷售的復甦，我們預計在某些領域的收入增長之前，我們將進行大量的SG&A投資，包括品牌和需求建設，這可能會繼續下去。我們將以我們對機遇的看法為指導，實現我們的增長戰略。

·全球政治事件和其他幹擾。我們意識到與社會、經濟和政治不穩定相關的風險，包括地緣政治緊張局勢、監管問題、市場波動和社會動盪，這些風險正在影響某些國家和旅遊走廊的消費支出。我們一直受到廣泛的抗議和其他幹擾的影響，未來也可能受到影響。在這種中斷持續的情況下，我們預計我們零售店的運營和交通可能會受到影響。

·我們DTC頻道的增長。我們計劃繼續通過零售和電子商務擴張來執行我們的全球戰略，儘管這種擴張的規模已經受到影響，可能會因為新冠肺炎的原因而推遲。

·新產品。我們打算繼續投資於創新以及開發和推出不同風格、用途和氣候的新產品。此外，我們繼續通過巴芬自己獨特的銷售渠道銷售巴芬品牌的鞋類。我們還在開發一款單獨的加拿大鵝(Canada Goose)鞋類產品，用於寒冷天氣，計劃在2021年秋冬推出商業產品。我們預計，某些新產品的單位毛利率可能會低於我們的長期風格，因為我們的長期風格的產量要高得多。

·季節性。我們的收入和經營業績經歷了季節性波動，從歷史上看，我們在第二和第三財季實現了年度批發收入的很大一部分，在第三和第四財季實現了年度DTC收入的很大一部分。由於與我們業務相關的收入和固定成本的季節性波動，特別是與我們不斷擴大的DTC渠道相關的員工增長和辦公成本，我們通常在第一季度和第四季度分別出現淨收益和調整後息税前利潤(1)的負增長和大幅減少。由於我們的季節性，影響毛利率和調整後息税前利潤(1)的變化可能會對季度業績產生不成比例的影響，因為這些變化是在我們的非高峯收入時期記錄的。

(1)調整後息税前利潤是非國際財務報告準則的衡量標準。有關這些措施的説明，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

在預期需求和批發訂單的指導下，我們通常在整個會計年度進行線性生產。淨營運資金需求通常會隨着庫存的增加而增加。我們通過手頭現金與循環貸款(定義見下文)和中國內地未承諾貸款(“中國內地貸款”)的借款相結合的方式來滿足這些需求。從歷史上看，由於DTC渠道的收入以及今年早些時候從批發收入中收取的應收賬款，本財年第三和第四財季的運營現金流最高。

·國際貿易的發展。我們繼續關注英國退出歐盟(“英國退歐”)對我們在歐洲和英國業務的影響。我們為英國退歐做的準備工作包括，在2021財年初開設一個第三方物流設施，在貨物流動中斷的情況下提前在英國積壓庫存，以及增加流程，以利用加拿大-英國連續性貿易協定(Canada-UK Continuity Trade Agreement)下的關税節省。根據美國-墨西哥-加拿大協議，美國貨物的關税節省仍在繼續。我們在我們開展業務的國家監測國際貿易的發展，這可能會對我們的業務產生影響。

·外匯交易。我們有很大一部分產品銷往加拿大以外的客户，這使我們面臨外幣匯率波動的風險。在2021財年、2020財年和2019財年，我們分別以加元以外的貨幣創造了67.9%、62.3%和58.0%的收入。從歷史上看，我們的大部分批發收入來自本財年開始前的訂單。考慮到新冠肺炎的中斷，我們預期的批發業務未來現金流的這種高度可見性現在明顯不太確定。我們的大部分原材料來自加拿大以外，主要是美元，SG&A費用通常以發生費用的國家的貨幣計價。作為我們風險管理計劃的一部分，我們已經簽訂了外匯衍生品合同，以管理我們在未來外幣交易中對匯率波動的某些敞口，這是為了降低我們的運營成本和以當地貨幣計價的未來現金流的可變性。我們繼續監控我們的風險管理計劃，以考慮到新冠肺炎普遍存在的全球不確定性。

我們面臨與人民幣匯率波動相關的換算和交易風險，包括我們中國內地貸款的應付本金和利息，以及我們的循環貸款和優先擔保定期貸款(“定期貸款”)的美元本金和利息。該公司已簽訂外匯遠期合約以對衝

定期貸款本金的外幣兑換風險敞口的一部分。見下文“關於市場風險的定量和定性披露--外匯風險”。

在截至2021年6月27日的第一季度和截至2021年3月28日的一年中，影響我們業務和運營的主要外幣匯率摘要如下：

路透社報道來源：加拿大銀行(Bank Of Canada)

我們運營結果的組成部分

收入

DTC部門包括通過特定國家的電子商務平臺及其位於奢侈品購物地點的公司運營的零售店進行的銷售。電子商務業務和零售商店的收入在向客户交付貨物時確認，當收到對價時，扣除銷售退貨的估計撥備。

批發部分包括對功能和時尚零售商的銷售，包括大型奢侈品百貨商店、户外專賣店和個人商店，以及對整個市場擁有獨家權利的國際分銷商的銷售。銷售貨物的批發收入，扣除銷售退貨、折扣和津貼的估計撥備，在貨物控制權轉移給經銷商時確認，根據與經銷商的協議條款，這發生在產品已運往經銷商、從我們的第三方倉庫提貨或到達經銷商的設施時。

另一部分包括未直接分配給DTC或批發渠道的銷售額和成本，如向員工銷售和SG&A費用。其他部門包括在所有部門建立品牌知名度和需求的營銷支出成本、支持製造業務的公司成本、其他公司成本以及與DTC或批發部門業務無關的匯兑損益。

在其他分類中，比較信息還包括為應對新冠肺炎而銷售的個人防護用品，以及因新冠肺炎疫情而產生的成本，其中包括因我們的製造設施暫時關閉而產生的間接成本。

毛利

毛利是我們的收入減去銷售成本。銷售成本包括製造我們產品的成本，包括原材料、直接人工和管理費用，加上將貨物運送到第三方管理的配送中心或我們的零售店所產生的運費、關税和不可退還的税款。銷售成本還包括我們的製造使用權資產和工廠資產的折舊，以及庫存撥備，以及與陳舊和萎縮相關的津貼。我們銷售成本的主要驅動因素是原材料成本(來源為加元和美元)、加拿大各省的製造業勞動力比率以及管理費用的分配。毛利率衡量的是我們的毛利潤佔收入的百分比。

SG&A費用

SG&A費用包括支持我們的客户關係以及將我們的產品交付給我們的電子商務客户、零售店和批發合作伙伴的銷售成本。它還包括我們的營銷和品牌投資活動，以及支持我們持續運營所需的公司基礎設施。已發生的產品開發成本，主要是員工工資和福利，也在SG&A費用中確認。匯兑損益計入SG&A費用，包括以本公司或其附屬公司的功能貨幣以外的貨幣計值的資產和負債的換算，包括現金餘額、中國內地貸款、定期貸款貸款、我們循環貸款的一部分、衍生工具合約的按市值計價調整、與我們的定期貸款對衝相關的損益，以及結算外幣資產和負債的已實現收益。

銷售成本，而不是與員工相關的成本，通常與收入時機相關，通常會經歷類似的季節性趨勢。作為銷售額的百分比，我們預計這些銷售成本將隨着我們業務的發展而變化。這一變化過去一直是，預計將主要由我們DTC部門的擴張推動，包括支持電子商務網站和零售店所需的投資。零售店的成本大多是固定的，全年都會發生。

一般和行政費用是指我們公司辦公室發生的成本，主要與市場營銷、人事成本(包括工資、可變激勵薪酬、福利和基於股份的薪酬)、技術支持和其他專業服務成本有關。我們已經在這一領域進行了大量投資，以支持我們不斷增長的業務量和複雜性，並預計未來將繼續這樣做。

折舊及攤銷

折舊和攤銷是指使用公司的財產、廠房和設備、無形資產和使用權資產所產生的經濟效益。我們預計折舊和攤銷將增加，這主要是由於我們DTC部門的擴大以及支持增長的與信息技術相關的支出。

營業收入

營業收入是我們的毛利減去SG&A費用以及折舊和攤銷。

淨利息、財務和其他成本

淨利息、融資及其他成本指我們借款(包括中國內地貸款、循環貸款、定期貸款及租賃負債)的利息開支，以及扣除利息收入後的備用費用。此外，公司重組成本在2021財年確認。

所得税

我們在經營的司法管轄區須繳納所得税，因此，所得税支出是司法管轄區分配應税收入的函數，以及影響應税事件時間的各種活動。

截至2021年6月27日的第一季度與截至2020年6月28日的第一季度相比

下表彙總了運營結果，並表示了某些財務報表標題與收入的百分比關係。基點(“bps”)表示百分比之間的變化。

(1)有關這些措施的説明以及與最近的國際財務報告準則衡量標準的對賬，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

收入

截至2021年6月27日的第一季度收入為5630萬美元，比截至2020年6月28日的第一季度的2610萬美元增加了3020萬美元，增幅為115.7%。截至2021年6月27日的第一季度，我們DTC渠道產生的收入佔總收入的52.2%，而截至2020年6月28日的第一季度為39.8%。在不變貨幣(1)的基礎上，截至2021年6月27日的第一季度的收入比截至2020年6月28日的第一季度增長了117.6%。

(1)不變貨幣收入是非“國際財務報告準則”的財務計量。有關這一措施的説明，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

直接轉矩

截至2021年6月27日的第一季度，我們DTC部門的收入為2940萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為1040萬美元。1900萬美元的增長歸因於現有門店銷售額的增長，所有主要市場的電子商務增長80.8%，以及新零售的擴張，儘管門店流量持續逆風。在可比季度，由於新冠肺炎相關的中斷，我們的大多數零售店都面臨關閉。在截至2020年6月28日的第一季度，我們在北美、歐洲和亞太地區某些國家的所有門店大部分時間都關閉了，而截至2021年6月27日的第一季度，加拿大和歐洲的門店部分關閉，入住率有限，營業時間減少。

批發

截至2021年6月27日的第一季度，我們批發部門的收入為2580萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為870萬美元。1710萬美元的增長歸因於向我們的批發和國際分銷商合作伙伴的出貨量增加。在可比季度，由於新冠肺炎對合作夥伴運營的中斷，出貨量大幅減少。

其他

截至2021年6月27日的第一季度，我們其他部門的收入為110萬美元，主要來自對員工的銷售，而截至2020年6月28日的第一季度為700萬美元。590萬美元的減少歸因於個人防護用品在可比季度的銷售，這些產品是臨時製造的，以支持新冠肺炎的應對努力。

按地域劃分的收入

(1)歐洲、中東和非洲地區包括歐洲、中東、非洲和拉丁美洲。

(2)不變貨幣收入是非國際財務報告準則的財務計量。有關這些措施的説明，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

截至2021年6月27日的第一季度，除加拿大外，所有地區的收入都比上一季度有所增長，原因是DTC和批發收入都有所增加。加拿大的收入增長了126.1%，不包括上一季度700萬美元的個人防護用品銷售額。包括PPE在內，加拿大營收減少10.3%。所有其他地區收入的增長歸因於新冠肺炎相關中斷減少、所有主要市場的電子商務增長以及上述零售店擴張帶來的收入增加。

毛利

截至2021年6月27日的第一季度毛利率和毛利率分別為3070萬美元和54.5%，而截至2020年6月28日的第一季度毛利率分別為480萬美元和18.4%。毛利潤的增長歸因於如上所述的收入增加。可比季度的毛利包括非經常性個人防護設備銷售、因新冠肺炎而停產期間的製造間接成本以及直接扣款部門一次性退税帶來的好處。剔除這些項目的影響，上一季度的毛利率為43.1%。本季度的毛利率反映了非大衣銷售的最大比例，這些類別的利潤率通常略低。與上一季度相比，所有類別的毛利率增長完全抵消了這一增長。

直接轉矩

截至2021年6月27日的第一季度，我們DTC部門的毛利潤為2140萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為860萬美元。毛利潤的增長歸因於收入的增加。不包括與中國發貨相關的170萬美元的關税回收，截至2020年6月28日的第一季度毛利率為66.3%。本季度毛利率增加到72.8%是由於零售店銷售額增加(+530個基點)和庫存撥備減少(+70個基點)所帶來的有利好處。在任何一個季度，非大衣銷售額首次佔收入的50%，而毛利率在大衣和非大衣類別中都有所增長。

批發

截至2021年6月27日的第一季度，我們批發部門的毛利潤為910萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為150萬美元。毛利潤增加了760萬美元，這要歸功於收入的增加。毛利率的增長是因為與國際分銷商相比，向我們的批發合作伙伴銷售的比例更高，這是有利的影響，國際分銷商在本季度這一領域的銷售額中佔絕大多數(+1470個基點)。定價帶來的增量收益部分被不利的地域組合所抵消，而非大衣銷售約佔這一細分市場收入的三分之一。

其他

截至2021年6月27日的第一季度，我們其他部門的毛利潤和毛利率分別為20萬美元和18.2%，而截至2020年6月28日的第一季度的毛虧損和毛利率分別為(530萬美元和75.7%)。作為對新冠肺炎的迴應，該公司在可比季度出售個人防護用品，毛利和毛利率分別為零美元和0%。毛利潤和毛利率受到430萬美元(-230bp)的間接成本的影響，這是由於我們的製造設施在可比季度因新冠肺炎而暫時關閉。

SG&A費用

截至2021年6月27日的第一季度，SG&A支出為7160萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為4860萬美元。增加2300萬美元或47.3%是由於與零售店網絡擴張和現有零售店重新開業相關的成本增加了360萬美元，與電子商務業務量和電子商務基礎設施投資增加相關的成本增加了70萬美元，營銷和戰略舉措的增量投資增加了360萬美元，扣除對衝影響後，與營運資金和定期貸款安排相關的不利外匯波動為370萬美元。由於在可比季度確認了710萬美元與新冠肺炎相關的政府工資補貼，成本也有所增加，但這些補貼並未重現。

直接轉矩

截至2021年6月27日的第一季度，我們DTC部門的SG&A支出為1530萬美元，佔部門收入的52.0%，而截至2020年6月28日的第一季度為960萬美元，佔部門收入的92.3%。570萬美元的增長歸因於與上一季度相比，人員成本增加了290萬美元，運營成本增加了70萬美元，原因是新增門店和重新開張現有零售店。此外，與電子商務交易量和電子商務基礎設施投資增加相關的成本增加了70萬美元。由於上一季度與新冠肺炎相關的120萬美元政府工資補貼沒有重現，成本也有所增加。在截至2021年6月27日的第一季度，與新冠肺炎相關的臨時關店和開店前成本分別確認不到10萬美元和30萬美元，而同期的臨時關店和開店前成本分別為170萬美元和30萬美元。

批發

截至2021年6月27日的第一季度，我們批發部門的SG&A支出為790萬美元，佔部門收入的30.6%，而截至2020年6月28日的第一季度為780萬美元，佔部門收入的89.7%。貨運量增加了10萬美元，增幅為1.3%，原因是運量增加導致運費增加了100萬美元，但這一增幅被上一季度與新冠肺炎相關的80萬美元政府工資補貼的損失所抵消，這些補貼沒有重現。

其他

在截至2021年6月27日的第一季度，我們其他部門的SG&A支出(包括未分配的公司支出)為4840萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為3120萬美元。增長1720萬美元(55.1%)是由於360萬美元的營銷和戰略舉措增量投資，310萬美元基於業績的更高薪酬，以及370萬美元與營運資本和定期貸款安排相關的不利外匯波動(扣除對衝影響)。由於在可比季度確認的510萬美元政府工資補貼沒有重現，成本也有所增加。

折舊及攤銷

截至2021年6月27日的第一季度折舊和攤銷為1980萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為1550萬美元，增加了430萬美元。在增加的400萬美元中，400萬美元是由持續的零售店擴張以及與信息技術相關的支出推動的，以支持增長。截至2021年6月27日的第一季度，使用權資產的折舊支出分別為60萬美元和20萬美元，分別與開店前成本和新冠肺炎臨時關閉相關，而截至2020年6月28日的第一季度，開店前成本和新冠肺炎臨時關閉的折舊支出分別為60萬美元和380萬美元。

營業虧損和利潤率

截至2021年6月27日的第一季度營業虧損和營業利潤率分別為6070萬美元和107.8%，而截至2020年6月28日的第一季度營業虧損和營業利潤率分別為5930萬美元和227.2%。營業虧損增加的原因是營業成本上升，但毛利增加部分抵消了這一影響。

直接轉矩

截至2021年6月27日的第一季度，DTC部門的運營虧損為910萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為(1220萬美元)。營業虧損的減少和營業利潤率的增加分別為310萬美元和86.3%，這分別歸因於新冠肺炎在全球影響的減少和電子商務收入80.8%的增長改善了銷售量。這部分被人員和運營成本的增加所抵消，這是由於增加的新店以及與上一季度相比整體門店活動的增加。與開店前成本和新冠肺炎相關的臨時門店關閉成本相比，2022財年第一季度確認的開店前成本和新冠肺炎相關臨時門店關閉成本分別為90萬美元和20萬美元。

與新冠肺炎相關的臨時門店關閉成本在可比季度分別為90萬美元和550萬美元。

批發

截至2021年6月27日的第一季度，批發部門的營業收入為20萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度的營業虧損為720萬美元。營業收入和營業利潤率分別增長740萬美元和83.6%，歸因於部門收入和毛利潤的增加。

其他

截至2021年6月27日的第一季度，其他部門的運營虧損為(5180萬美元)，而截至2020年6月28日的第一季度為(3990萬美元)。運營虧損1190萬美元的增加是由於上文討論的1720萬美元的SG&A費用增加，但被比較季度由於新冠肺炎導致我們的製造設施暫時關閉而產生的430萬美元的間接成本部分抵消。

淨利息、財務和其他成本

截至2021年6月27日的第一季度，淨利息、財務和其他成本為1650萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為670萬美元。增加980萬美元的原因是與定期貸款安排的重新定價修訂(定義如下)有關的950萬美元的未攤銷成本加快，以及定期貸款安排的利息費用增加250萬美元，原因是比較季度的借款總額增加和平均利率上升，但被比較季度發生的160萬美元的公司重組成本和循環貸款下的借款減少部分抵消。

所得税

截至2021年6月27日的第一季度，所得税退税為2050萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度為1590萬美元。截至2021年6月27日的第一季度，有效税率和法定税率分別為26.6%和25.4%，而截至2020年6月28日的第一季度的實際税率和法定税率分別為24.1%和25.4%。鑑於我們的全球業務，有效税率在很大程度上受到我們在應税司法管轄區相對於適用税率的利潤或虧損的影響。

淨虧損

在上述因素的推動下，截至2021年6月27日的第一季度淨虧損為(5670萬美元)，而截至2020年6月28日的第一季度為(5010萬美元)。

季度財務信息

以下是最近完成的八個季度中每一個季度的精選綜合財務信息摘要：

(1)有關這些措施的説明以及與最近的國際財務報告準則衡量標準的對賬，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

我們批發部門的收入在第二季度和第三季度最高，因為我們在秋季和冬季零售季節及時完成了批發客户訂單，在我們的DTC部門，在第三和第四季度。我們的淨收入通常在第一季度為負值，第四季度減少，因為我們在旺季之前進行了投資。

收入

在過去的八個季度中，收入受到以下因素的影響：

·2020財年第四季度開始的新冠肺炎大流行；

·開店時間；

·推出和擴大國際電子商務網站；

·需求產生活動的時間和範圍，包括渠道內營銷；

·通過轉向內部生產提高了製造靈活性，這對批發訂單發貨的時間和客户需求有影響；

·DTC細分市場的終端消費者購買時間和新產品的可用性；

·成功執行全球定價戰略；

·收入組合從批發轉向DTC，這影響了我們財務業績的季節性；

·轉移銷售地域組合，以增加加拿大以外的銷售；

·外幣相對於加元的波動；

·2019年6月開始的香港政治動盪；

·北美許多城市的抗議活動始於2021財年第一季度；以及

·PPE生產從第一季度開始，一直持續到2021財年第三季度。

淨(虧損)收入

在過去的八個季度中，淨(虧損)收入受到以下因素的影響：

·如上所述，影響收入的項目的影響；

·從2020財年第四季度開始，新冠肺炎疫情引發的成本以及從政府項目中獲得的緩解；

·增加我們在品牌、營銷和行政支持方面的投資，以及增加對房地產、廠房和設備以及無形資產的投資，以支持增長舉措，並確定投資時機；

·與我們的業務相關的固定SG&A成本增加，特別是與我們不斷擴大的DTC渠道相關的員工增長和辦公場所成本，導致我們季節性收入較低的第一季度和第四季度的淨收入分別為負和減少；

·外匯影響；

·每個財政年度第一季度和第二季度的平均借款成本波動，以解決不斷增長的淨週轉資金需求和更高的季節性借款，以解決收入的季節性問題；

·店前開業費用、簽訂租約的時間和開店時間；

·與股票二次發行、收購Baffin和修訂長期債務協議有關的交易成本的性質和時間；以及

·非加拿大司法管轄區的應税收入比例，以及這些司法管轄區的税率和税收立法的變化。

非國際財務報告準則財務衡量標準

公司在本文件和其他文件中使用了某些非IFRS財務指標，包括EBIT、調整後的EBIT、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收益(虧損)、調整後的每股基本和稀釋後淨收益(虧損)、不變貨幣收入、淨債務、淨債務槓桿、淨營運資本、淨營運資本週轉率和自由運營現金流。這些財務指標被公司用來衡量其經營和經濟表現，幫助商業決策，以及向高級管理層提供關鍵的業績信息。該公司認為，除了按照國際財務報告準則編制的常規衡量標準外，某些投資者和分析師還利用這些信息來評估公司的經營和財務表現。這些財務衡量標準沒有在“國際財務報告準則”中定義，也不會取代或取代“國際財務報告準則”下的任何標準化衡量標準。我們行業的其他公司可能

計算這些指標的方式與我們不同，限制了它們作為比較指標的有效性。

EBIT、調整後的EBIT、調整後的EBIT利潤率、EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨虧損以及調整後的每股基本和稀釋後淨虧損

這些非“國際財務報告準則”衡量標準不包括某些非現金項目的影響，以及與非經常性或不尋常事件(包括新冠肺炎疫情)相關的某些其他調整的影響，我們認為這些調整不能反映我們正在進行的運營，使不同時期的潛在財務業績難以比較。我們使用，也相信某些投資者和分析師使用這些信息來評估我們的核心財務和經營業績，以進行商業規劃，並分析我們的業務如何在經濟週期的波動或影響服裝業的其他事件中運營或做出反應。

對於截至2021年6月27日的第一季度，我們認為，確定由新冠肺炎疫情的影響直接造成的某些成本，並將這些金額從我們上述非國際財務報告準則衡量標準的計算中剔除，有助於管理層和投資者評估新冠肺炎對我們的業務以及我們在此期間的總體經濟表現的影響。在截至2021年6月27日的第一季度，這些費用主要包括臨時關閉門店的成本，包括折舊和利息支出。這部分被期內確認的租金寬減所抵銷。

不變貨幣收入

不變貨幣收入是通過使用根據本期匯率計算的每種貨幣的單一匯率將上一年報告的金額折算為可比金額來計算的。我們使用，也相信某些投資者和分析師使用這些信息來評估我們的業務和地理部門(不包括外幣匯率波動的影響)的表現。請參閲的收入部分

“經營業績”，用於對報告收入和按不變貨幣計算的收入進行核對。

淨債務和淨債務槓桿

我們將淨債務定義為總負債，扣除現金後的淨債務槓桿定義為淨債務與調整後EBITDA的比率，按現貨計算。我們使用並相信某些投資者和分析師使用這些非國際財務報告準則財務指標來確定公司的財務槓桿和履行債務的能力。關於淨債務的計算和淨債務槓桿的討論，請參閲下面的“財務狀況、流動性和資本資源-負債”表格。

淨營運資本和淨營運資本週轉率

我們將淨營運資本定義為流動資產，減去現金淨額，減去流動負債，不包括短期借款和租賃負債的流動部分。淨營運資本週轉率是指平均淨營運資本與營收之比，即平均每個季度的淨營運資本。我們使用，並相信某些投資者和分析師使用這些信息來評估公司的流動性和淨營運資本資源的管理。關於淨營運資本的計算，請參閲下面的“財務狀況、流動性和資本資源”。

自由運營現金流

我們將自由經營現金流定義為經營活動(用於)的淨現金流量加上投資活動(用於)的淨現金流量，減去租賃負債的本金支付。我們使用，也相信某些投資者和分析師使用這些信息來評估公司的財務槓桿和可用於償還借款和其他融資活動的現金，並將其作為經營財務業績的指標。有關本季度自由運營現金流餘額的表格，請參見下面的“現金流”。

下表將淨收入與EBIT、調整後的EBIT、EBITDA、調整後的EBITDA和調整後的淨虧損進行了核對。調整後的息税前利潤等於當期調整後息税前利潤佔同期收入的百分比。

(1)折舊和攤銷包括國際財務報告準則第16號租賃項下使用權資產的折舊。

(2)EBITDA定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。我們報告了上期扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(“EBITDAR”)。EBITDAR已被EBITDA取代，因為用於計算EBITDAR的租金部分沒有意義。

(3)截至2021年6月27日的第一季度，調整後的EBITDA計算為EBITDA，經(A)至(G)項調整，但不包括(C)項中的20萬美元臨時門店關閉淨成本和(D)項中的60萬美元店前開店成本，而截至2020年6月28日的第一季度，分別不包括380萬美元的臨時門店關閉淨成本和60萬美元的店前開店成本。

(A)將定期貸款由美元轉換為加元的未實現損益，扣除為對衝部分外幣兑換風險而進行的衍生品交易的影響。

(B)根據遺留計劃(Legacy Plan)在公司首次公開發行(IPO)之前發行的股票期權的非現金薪酬支出，以及期權持有人在行使股票期權時賺取的收益(薪酬)支付的現金工資税不到10萬美元(截至2020年6月28日的第一季度-10萬美元)。

(C)截至2021年6月27日的第一季度，臨時門店關閉淨成本為20萬美元。其中包括40萬美元的臨時門店成本，部分被歐洲20萬美元的政府補貼所抵消。在全球範圍內，截至2020年6月28日的第一季度，政府補貼確認為870萬美元。在截至2020年6月28日的第一季度，政府補貼被記錄為減少了因暫時關閉製造設施而產生的額外間接成本(130萬美元)、臨時門店關閉成本(90萬美元)和重組費用(30萬美元)。因此，作為截至2020年6月28日的第一季度相關工資成本的降低，620萬美元的政府補貼收益仍留在調整後的息税前利潤(EBIT)中。

(D)新零售店開業前發生的費用，包括使用權資產折舊。

(E)包括截至2021年6月27日的第一季度(截至2020年6月28日的第一季度-120萬美元)臨時門店關閉的租賃負債利息支出不到10萬美元。

(F)截至2021年6月27日的第一季度(截至2020年6月28日的第一季度)，上文(D)項所述的開店前成本加上新零售店開業前租賃負債的利息支出10萬美元。

(G)物流、倉儲和貨運代理機構轉型以改善我們的全球分銷結構所產生的成本。

(H)與收購Baffin有關的成本以及毛利對按可變現淨值減去銷售成本記錄的存貨的影響。

(I)與2021年4月9日的重新定價修正案相關的非現金未攤銷成本加速。

財務狀況、流動性和資金來源

財務狀況

下表代表我們截至2021年6月27日、2020年6月28日和2021年3月28日的淨營運資本(1)頭寸。

(1)有關該措施的説明，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

截至2021年6月27日，我們的淨營運資本為3.113億美元，而截至2020年6月28日的淨營運資本為3.52億美元。減少4070萬美元，降幅11.6%，原因是比較季度銷售改善和產量下降導致庫存水平下降2410萬美元，以及應付賬款和應計負債增加1480萬美元，原因是零售網絡擴大導致應計費用增加。截至2021年6月27日的季度，營運資金淨週轉率(1)為138.2。

現金流

下表彙總了公司截至2021年6月27日的第一季度與截至2020年6月28日的第一季度的綜合現金流量表。

(1)有關該措施的説明，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

現金需求

我們對流動性的主要需求是為淨營運資本、資本支出、償債和我們業務的一般公司需求提供資金。我們滿足現金需求的主要流動資金來源是我們在年度運營週期內的經營活動產生的現金。我們還利用我們的中國大陸融資機制、循環融資機制和貿易應收賬款保理計劃來提供短期流動性，併為淨營運資本提供資金。我們為運營提供資金、投資於計劃的資本支出、履行債務義務以及償還或再融資債務的能力取決於我們未來的經營業績和現金流，這些受但不限於當前的經濟、金融和商業狀況的影響，其中一些情況超出了我們的控制範圍。經營活動產生的現金受我們業務的季節性影響很大。從歷史上看，由於DTC渠道的收入以及今年早些時候從批發收入中收取的應收賬款，本財年第三和第四財季的經營活動現金流最高。

經營活動中使用的現金流

截至2021年6月27日的第一季度，運營活動中使用的現金流為1.545億美元，而截至2020年6月28日的第一季度為6980萬美元。預計運營活動中使用的現金將增加8470萬美元，原因是庫存增加4660萬美元，因為我們的製造設施在可比季度只生產個人防護用品(PPE)，3170萬美元用於支付更高的貿易應付款，以及970萬美元的更高税收。

用於投資活動的現金流

截至2021年6月27日的第一季度，用於投資活動的現金流為730萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度，用於投資活動的現金流為480萬美元。用於投資活動的現金流增加了250萬美元，這是由於我們戰略舉措背後的投資計劃，包括由於開店時間的原因導致零售店建設成本上升。

融資活動產生的現金流(用於)

截至2021年6月27日的第一季度，用於融資活動的現金流為340萬美元，而截至2020年6月28日的第一季度，融資活動的現金流為2.035億美元。用於融資活動的現金流增加2.069億美元，是由可比季度循環貸款增加2.095億美元推動的。

自由運營現金流(1)

下表將經營和投資活動中使用的現金流量以及租賃負債的本金支付與自由運營現金流進行了核對。

(1)有關該措施的説明，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

截至2021年6月27日的第一季度使用的自由運營現金流從截至2020年6月28日的第一季度的(8320萬美元)增加到(171.7)美元，這是由於上述運營和投資活動中使用的現金流增加，以及租賃負債支付的本金增加。

負債

下表顯示了我們截至2021年6月27日、2020年6月28日和2021年3月28日的淨債務(1)。

(1)有關該措施的説明，請參閲“非國際財務報告準則財務措施”。

截至2021年6月27日，淨債務為3.335億美元，而截至2020年6月28日的淨債務為4.374億美元。減少1.039億美元是由我們1.458億美元的現金狀況的顯著改善推動的，但部分被租賃負債增加3560萬美元所抵消。由於再融資修正案，比較季度的循環貸款餘額為2.105億美元，被定期貸款工具上增加的2.122億美元借款所取代。截至2021年6月27日的淨債務槓桿率(1)為調整後EBITDA的1.6倍。

截至2021年6月27日的淨債務為3.335億美元，而截至2021年3月28日的淨債務為1.542億美元。淨債務減少1.793億美元，原因是預計本季度現金消費為1.72億美元。

中國大陸設施

本公司在中國大陸的一家子公司有一筆金額為1.60億元人民幣的未承諾貸款。中國內地貸款包括一項金額為1000萬元人民幣的非金融銀行擔保貸款。每次提取貸款的期限為1個月、3個月或6個月或其他商定的期限，不得超過12個月(包括任何延期或展期)。利率等於適用的中國人民銀行基準貸款利率的105%，根據每次取款的期限，按一個月、三個月或六個月的期限支付。中國內地貸款由本公司擔保，從中國內地貸款中提取的款項將用於支持營運資金需求。截至2021年6月27日，公司在中國大陸的貸款餘額為720萬美元(2020年6月28日-260萬美元，2021年3月28日-零)。

循環設施

該公司與一個貸款機構銀團達成了一項基於高級擔保資產的循環信貸安排的協議，該安排由4.675億美元的循環信貸安排組成，在旺季(6月1日至11月30日)將承諾增加到5.175億美元。循環基金將於2024年6月3日到期。循環貸款項下的欠款可為一般公司用途而借入、償還及再借入。

截至2021年6月27日，本公司已償還循環融資的所有欠款(2020年6月28日-2.105億美元和2021年3月28日-零)，相關遞延融資費用分別為160萬美元、200萬美元和170萬美元，分別計入其他長期負債。於截至2021年6月27日的第一季度及期間，本公司遵守所有公約。

截至2021年6月27日，該公司在循環貸款項下的未使用借款能力為3.137億美元(2020年6月28日-1.693億美元，2021年3月28日-1.812億美元)。

本公司在循環貸款中包括先進先出貸款，金額為5000萬美元，於2021年5月25日到期。在到期時沒有未償還的金額，先進先出貸款也沒有續期。

截至2021年6月27日，該公司在循環貸款項下的未償還信用證為620萬美元(2020年6月28日-650萬美元，2021年3月28日-500萬美元)。

定期貸款安排

本公司與貸款人組成的銀團簽訂了優先擔保貸款協議，該協議與循環貸款一起以分割抵押品為抵押。由於2020年10月7日實施的再融資修正案，本金總額從1.138億美元增加到3.0億美元。

於2021年4月9日，本公司與其貸款人訂立協議，重新定價其定期貸款，即重新定價修正案及信貸協議第五修正案(“重新定價修正案”)。重新定價修正案將利息降至倫敦銀行同業拆借利率加3.50%的適用保證金，另加4.25%的適用保證金，每季度支付一次。本公司選擇將重新定價修正案作為債務清償和貸款金額的再借款進行核算。因此，950萬美元未攤銷成本的加速計入了損失表中的淨利息、財務和其他成本。與重新定價修訂相關，該公司產生了1000萬美元的交易成本，這些交易成本將在新期限內按實際利率法攤銷至到期日。

由於重新定價修正案，現有定期貸款安排的以下條款沒有變化：a)本金總額為3.00億美元；b)到期日為2027年10月7日；c)LIBOR不得低於0.75%；以及d)本金為75萬美元，按季度償還。重新定價修正案對2020年10月30日簽訂的現有衍生品合約沒有影響。

根據定期貸款安排所欠款項的自願預付可隨時支付，無需支付保費或罰款，但一旦償還，不得再借入。在截至2021年6月27日的第一季度，該公司開始按季度償還本金75萬美元。該公司已將其幾乎所有資產作為定期貸款安排的抵押品。定期貸款機制包括金融和非金融契約。於截至2021年6月27日的第一季度及期間，本公司遵守所有公約。

由於定期貸款以美元計價，公司將在每個資產負債表日重新計量以加元計價的未償還餘額。截至2021年6月27日，我們在定期貸款安排(2021年3月28日-3.773億美元)項下的未償還本金總額為3.679億美元(3.0億美元)。這幾個時期的金額差異是加元兑美元匯率變化的結果。在比較季度，在再融資修正案之前，本金總額為1.557億美元。

短期借款

該公司有1090萬美元的短期借款。短期借款包括中國內地貸款工具所欠的720萬美元，以及定期貸款工具的季度本金償還370萬美元。短期借款都將在未來12個月內到期。

租賃負債

截至2021年6月27日，該公司有2.643億美元(2020年6月28日-2.287億美元，2021年3月28日-2.548億美元)的租賃負債，其中4960萬美元(2020年6月28日-2021年3月28日3780萬美元-4520萬美元)將在一年內到期。租賃負債是指租賃使用權資產項下未來付款的貼現金額。

資本管理

該公司管理其資本和資本結構，目標是在年度運營週期內確保充足的淨營運資本(1)，並提供足夠的財務資源來擴大運營，以滿足長期消費者需求。公司董事會定期監督公司的資本管理情況。我們將繼續評估公司資本結構和能力的充分性，並使

在公司戰略、經濟狀況和業務風險特徵的背景下進行調整。

(1)有關這些措施的説明，請參閲《非國際財務報告準則財務措施》。

合同義務

下表彙總了截至2021年6月27日適用財務期的某些重要合同義務和其他義務：

(1)各項利息承擔分別按截至2021年6月27日的貸款餘額及中國內地貸款及定期貸款工具的應付利率4.26%及4.25%計算。

截至2021年6月27日，我們有額外的負債，其中包括保修、銷售退貨、資產報廢義務和遞延所得税負債撥備。由於未來付款的時間和金額不確定，這些負債沒有列入上表。

表外安排

該公司使用表外安排，包括信用證和與某些義務(包括租賃)相關的擔保。在歐洲，該公司還簽訂了一項協議，在有限追索權的基礎上，將其某些貿易應收賬款的上限定為2000萬歐元，以換取相當於發票本金100%的預付款。有關貿易應收賬款保理計劃的更多詳細信息，請參閲本MD&A的“信用風險”一節。除了本MD&A和我們的財務報表中在這裏和其他地方披露的項目外，截至2021年6月27日，我們沒有任何重大的表外安排或承諾。

保函便利

2020年4月14日，加拿大鵝公司(Canada Goose Inc.)簽署了一份金額為1,000萬美元的保函。保函的有效期最長為12個月，按保函面值和保證期計算，每年收取1.2%的費用。該貸款發行的金額將用於通過保函、備用信用證、履約保證金、櫃枱擔保、櫃枱備用信用證或類似信用證為營運資金需求提供資金。公司應立即償還開證行開具的保函金額。截至2021年6月27日，該公司與租賃相關的未償還款項為590萬美元。

已發行股本

Canada Goose是一家上市公司，下屬有表決權的股票在紐約證券交易所(紐約證券交易所市場代碼：GOOS)和多倫多證券交易所(多倫多證券交易所市場代碼：GOOS)上市。截至2021年8月6日，共有59,524,840股從屬有表決權股票已發行和發行，51,004,076股多重有表決權股票已發行和發行。

截至2021年8月6日，根據本公司的股權激勵計劃，共有3,176,775個期權和237,423個限制性股票單位未償還，其中1,202,180個期權於當日歸屬。每項選擇權可行使一股從屬有表決權股份。我們預計，歸屬的限制性股份單位將在結算時通過每個限制性股份單位發行一股從屬有表決權股份的方式支付。

關於市場風險的定量和定性披露

我們在正常業務過程中因交易而面臨一定的市場風險。這種風險主要與信用風險、外匯風險和利率風險有關。

信用風險

信用風險是交易對手不履行金融工具或客户合同規定的義務，導致財務損失的風險。

信用風險產生於某些當事人將無法履行其義務的可能性。本公司通過第三方信用保險和內部房屋風險相結合的方式管理其信用風險。信用保險是由第三方為客户提供的，並受到公司客户信用狀況的持續監測。保險承保特定數額的收入，可能低於公司與特定客户的總收入。截至2021年6月27日，已投保的應收賬款總額約為760萬美元(2020年6月28日-470萬美元，2021年3月28日-570萬美元)，最高信用額度為3000萬美元。作為對第三方保險的補充，該公司與客户建立了支付條件，以減輕信用風險，並繼續密切監測其應收賬款信用風險敞口。

貿易應收賬款保理計劃

該公司在歐洲的一家子公司達成了一項協議，在有限追索權的基礎上，將其某些應收貿易賬款的上限定為2000萬歐元，以換取相當於發票本金100%的預付款。在截至2021年6月27日的第一季度，公司從出售賬面價值為90萬美元的貿易應收賬款中獲得現金收益，這些現金收益已從公司的財務狀況報表中取消確認(截至2020年6月28日的第一季度-為零)。在截至2021年6月27日的第一季度(截至2020年6月28日的第一季度--為零)發生的費用不到10萬美元，並計入了虧損報表中的淨利息、財務和其他成本。截至2021年6月27日，從公司財務狀況報表中取消確認但公司繼續服務的貿易應收賬款的未償還金額為90萬美元(2020年6月28日-2021年3月28日-零)。

外匯風險

經營性現金流中的外匯風險

我們的中期財務報表是以加元表示的，但公司淨資產的一部分是以外幣計價的，主要是美元、歐元、英鎊、瑞士法郎、人民幣和港幣。此外，隨着我們在大中華區業務的增長，人民幣和港元交易將會增加。以加元功能貨幣的實體持有的以加元以外貨幣計價的淨貨幣資產按資產負債表日的有效外幣匯率折算成加元。所有外國業務的收入和支出都按與確認這些項目之日的匯率大致相同的外幣匯率換算成加元。因此，我們面臨外幣兑換損益的風險。外幣相對加元升值將增加我們的收入，從而對營業收入和淨收入產生積極影響，而外幣相對於加元貶值將產生相反的影響。

由於美元匯率的變化，我們還面臨着以美元計價的購買價格波動的風險。加元對美元的貶值將增加我們的原材料成本，從而對營業收入和淨收入產生負面影響，而加元對美元的升值將產生相反的影響。

本公司已簽訂遠期外匯合約，以降低美元、歐元、英鎊、瑞士法郎、人民幣、港元和瑞典克朗匯率波動帶來的收入和購買的外匯風險。某些遠期外匯合約在開始時被指定為現金流對衝。截至2022年4月3日的財年運營對衝計劃於2020年12月18日啟動。

在截至2021年6月27日的第一季度，公司重新評估了截至2022年4月3日的財年的運營對衝計劃，以更好地保護公司免受外匯匯率不利波動的影響。根據本季度的收入、採購和支出，重新評估使公司能夠減少對現金流變化的敞口，從而在截至2022年4月3日的一年中實現運營對衝計劃的再平衡。由於再平衡，20萬美元被確認為未實現的匯兑損益。

該公司確認了在其他全面收益中指定為現金流對衝的衍生品的公允價值中的以下未實現收益：

在截至2021年6月27日的第一季度，10萬美元的收益(截至2020年6月28日的第一季度為零)從其他全面收益重新歸類為被指定為現金流對衝的衍生品的SG&A支出。在截至2021年6月27日的第一季度，100萬美元的收益(截至2020年6月28日的第一季度為零)從其他全面收益重新歸類為被指定為現金流對衝的衍生品的庫存。

在截至2021年6月27日的第一季度，未被視為對衝的遠期外匯合約的未實現收益30萬美元(截至2020年6月28日的第一季度-未實現收益60萬美元)在虧損表中確認為SG&A費用。

截至2021年6月27日，與經營現金流相關的未平倉外幣遠期外匯合約為：

借款的外匯風險

根據中國大陸貸款和我們的部分循環貸款，可供借款的金額分別以人民幣和美元計價。截至2021年6月27日，循環貸款項下沒有欠款。

定期貸款工具下可供借款的金額以美元計價。根據我們在定期貸款安排下截至2021年6月27日的未償還餘額3.679億美元(3.0億美元)，僅由於匯率波動對債務的影響，加元相對於美元貶值0.01美元就會導致我們的税前收入減少300萬美元。

該公司進行衍生品交易，以對衝與美元定期貸款的本金和利息支付有關的利率風險和外幣兑換風險的一部分。該公司還簽訂了一份為期5年的遠期外匯合同，在交易日出售3.685億美元，獲得2.70億美元，以固定部分定期貸款安排的外匯風險。

本公司確認了在其他全面收益中作為套期保值工具設計的衍生品的公允價值中的以下未實現虧損和收益：

該公司將指定為對衝工具的衍生品的其他全面收益中的以下虧損和收益重新歸類為SG&A費用：

在截至2021年6月27日的第一季度，與部分定期貸款餘額相關的長期遠期外匯合同公允價值的未實現虧損750萬美元(截至2020年6月28日的第一季度-未實現虧損80萬美元)在損失表中確認在SG&A費用中。

利率風險

我們面臨與利率變化對我們中國內地貸款、循環貸款和定期貸款下未償還借款的影響相關的利率風險。截至2021年6月27日，本公司在我們的中國內地融資項下有720萬美元未償還，目前的利息為4.26%。截至2021年6月27日，該公司在定期貸款安排下有3.679億美元未償還，目前利息為4.25%。截至2021年6月27日，本公司已償還循環貸款的所有欠款。根據截至2021年6月27日的第一季度我們中國大陸貸款機構未償還借款的加權平均金額，我們借款的平均利率每增加1.00%，利息支出就會增加不到10萬美元(截至2020年6月28日的第一季度-不到10萬美元)。相應地，平均利率每提高1.00%，循環貸款和定期貸款的利息支出將分別增加不到10萬美元和90萬美元(截至2020年6月28日的第一季度-分別為30萬美元和40萬美元)。

該公司通過將2.70億美元名義債務的LIBOR部分固定在0.95%，達成了五年期利率掉期。掉期將於2025年12月31日終止。在重新定價修訂後，利率掉期的適用利率為4.45%。利率互換在一開始就被指定為現金流對衝。

定期貸款工具的利率風險通過利率掉期對衝部分緩解。未來利率變化對未來利息支出的影響將在很大程度上取決於我們屆時的借款總額。

關聯方交易

本公司不時與其主要股東及與董事會成員有聯繫的組織進行交易，招致業務服務費用。在截至2021年6月27日的第一季度，該公司與關聯方發生的費用為20萬美元(截至2020年6月28日的第一季度-不到70萬美元)，這些費用來自與某些股東相關的公司。截至2021年6月27日，應付關聯方的餘額為20萬美元(2020年6月28日-40萬美元，2021年3月28日-30萬美元)。

截至2021年6月27日(2020年6月28日-510萬美元)，欠被收購的巴芬公司(Baffin Inc.)業務控股股東的租賃物業的租賃負債為440萬美元(2020年6月28日-510萬美元)。在截至2021年6月27日的第一季度，該公司向與Baffin Vendor有關聯的實體支付的租賃負債本金和利息(扣除租金優惠和其他運營成本)總計30萬美元(截至2020年6月28日的第一季度-30萬美元)。截至2021年6月27日、2020年6月28日和2021年3月28日，沒有欠巴芬實體的款項。

關鍵會計政策和估算

我們的中期財務報表是根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則編制的。在編制財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和判斷。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。雖然我們的重要會計政策在我們的年度財務報表和中期財務報表的附註中得到了更全面的描述，但我們認為以下會計政策和估計對我們的業務運營和理解我們的財務業績至關重要。

以下是受判斷影響的會計政策和估計不確定性的主要來源，我們認為這些政策可能對中期財務報表中確認的金額產生最重大的影響。

收入確認。收入包括DTC、批發和其他部門收入。收入按公司在正常業務過程中出售貨物預期有權獲得的對價金額計量。收入是扣除銷售税、預計退税、銷售津貼和折扣後的淨額。本公司確認收入時，本公司已與其客户商定條款，合同權利和付款條款已確定，合同具有商業實質，本公司很可能收取對價，並且在貨物控制權移交給客户時已經滿足。

該公司的政策是通過DTC渠道銷售商品，並享有有限的退貨權利，通常在30天內退貨。積累的經驗被用來估計和準備這樣的回報。

庫存。存貨以成本和可變現淨值中的較低者入賬，這要求我們使用與存貨水平波動、計劃產量、客户行為、陳舊、未來零售價格、季節性和出售存貨所需成本相關的估計。

我們定期檢查我們的庫存，並在必要時撥備，以適當評估陳舊或損壞的原材料和製成品的價值。此外，作為庫存估價的一部分，我們根據實際實物盤點的歷史趨勢計算丟失或被盜物品的庫存縮水。

租約。我們在簽訂合同時進行判斷，如果合同可能會產生使用權資產，並將其計入租賃。在逐個租賃的基礎上確定適當的租賃期限時，需要做出判斷。吾等考慮所有事實及情況，包括主要租賃權的投資、經營業績及環境變化，這些因素可促使經濟誘因在租賃開始時及租期內行使續期選擇權或不行使終止選擇權。續訂或終止選擇權所涵蓋的期限只有在我們合理確定行使該選擇權的情況下才會包括在租賃期內。經濟環境的變化或零售業的變化可能會影響租賃期的評估。

我們通過估計特定於每項租賃資產或租賃資產組合的遞增借款利率來確定未來租賃付款的現值。我們通過結合我們的信譽、基礎租賃資產的安全性、期限和價值以及租賃資產運營的經濟環境來確定每項租賃資產或租賃資產組合的增量借款利率。增量借款利率可能會發生變化，主要原因是宏觀經濟環境的變化。

非金融資產(商譽、無形資產、財產、廠房設備和使用權資產)減值。為測試非金融資產的減值，我們需要使用判斷來確定資產分組以確定其現金產生單位(“CGU”)。為商譽和無形資產的減值測試水平確定適當的CGU分組時，還需要判斷。就商譽及無形資產減值測試而言，現金增值股按為內部管理目的而監察商譽及無形資產的最低水平分組。判斷也適用於將資產的賬面價值分配給CGU。此外，使用判斷來確定是否發生了需要完成損傷測試的觸發事件。

在確定一個或一組CGU的可回收數量時，使用了不同的估計。我們根據向董事會提交的戰略計劃，使用包括預計未來收入、利潤率、成本和資本投資在內的估計數來確定使用價值。公允價值減去出售成本乃參考可觀察到的市場交易估計。貼現率與反映特定現金流相關風險的外部行業信息一致。

所得税和其他税。當期所得税和遞延所得税在損益表中確認，除非它與企業合併有關，或者在權益或其他全面收益中確認的項目除外。需要就以下分類申請判決：

本公司在評估所申報扣除的可能結果(包括對未來經營業績的預期)、暫時性差異的時間安排和逆轉以及本公司運營所在各個司法管轄區的税務機關可能對所得税和其他税務申報進行審計時，需要對這些交易和其他税務申報進行評估，包括對未來經營業績的預期、暫時性差異的時間安排和逆轉。

保修。在財務狀況報表日期確定保修條款時使用的關鍵假設和估計包括：預計需要修理或更換的夾克數量；需要修理和更換的比例；預計發生保修索賠的期限；維修成本；更換夾克的成本；以及用於將撥備貼現到現值的無風險比率。我們每季度審查我們對這一估計的投入，以確保撥備反映關於我們產品的最新信息。

會計政策的變化

發佈和採用的標準

2021年3月，國際會計準則委員會發布了對IFRS第16號租賃的修正案，以延長可供使用的實際權宜之計的期限。這項修訂豁免承租人確定原定2022年6月30日或之前到期的租賃付款的新冠肺炎相關租金優惠是否為租約修改。這項修正案從2021年4月1日或之後開始的年度報告期內生效，並允許更早的申請。根據發佈的指導意見，本公司通過了自2021年3月29日起生效的修正案，並選擇不將新冠肺炎相關租金優惠視為租賃修改。截至2021年6月27日的第一季度損失表中確認了20萬美元的租金優惠。

已發佈和尚未採用的標準

某些新準則、修訂和對現有國際財務報告準則的解釋已經公佈，但尚未生效，本公司尚未及早採用。管理層預計，從公告生效之日起的第一個時期，公司的會計政策將採用公告。下面提供了有關新標準、修訂和解釋的信息。

2020年1月，國際會計準則理事會發布了“國際會計準則第1號，財務報表列報”修正案，以明確其對財務狀況表中負債列報的要求。有限範圍的修正隻影響財務狀況表中負債的列報，而不影響其確認的數額或時間。修正案澄清，將負債分類為流動負債或非流動負債是基於報告期末存在的權利，並明確指出，這種分類不受有關實體是否會行使推遲清償負債權利的預期的影響。它還引入了“結算”的定義，以明確結算是指將現金、股權工具、其他資產或服務轉移給交易對手。這項修正案從2023年1月1日或之後開始的年度報告期內生效。允許提前申請。該公司現正評估該項修訂的潛在影響。

2020年8月，國際會計準則理事會發布了“利率基準改革-第二階段(對IFRS 9，金融工具；IFRS 7，金融工具：披露；國際會計準則39，金融工具：確認和計量；IFRS 4，保險合同和IFRS 16，租賃)”，解決了一旦現有基準利率被替代利率取代後影響財務報告的問題，並提供了具體的披露要求。這個

修正案適用於2021年1月1日或之後的年度報告期。允許提前申請。該公司現正評估該項修訂的潛在影響。

財務報告的內部控制

披露控制和程序

管理層，包括首席執行官和首席財務官，已經評估了我們的披露控制和程序的有效性(如交易法規則第13a-15(E)條和規則第15d-15(E)條所定義)。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，此類披露控制和程序自2021年6月27日起生效，以提供合理的保證，確保公司在其提交的報告中要求披露的信息在適當的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給管理層，以便及時做出有關所需披露的決定。

財務報告的內部控制

管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。財務報告內部控制是由首席執行官和首席財務官設計或在其監督下，由董事會、管理層和其他人員實施的程序，旨在根據國際財務報告準則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：

·與保存準確、公平、合理詳細地反映公司資產交易和處置情況的記錄有關；

·提供合理保證，根據需要記錄交易，以便根據“國際財務報告準則”編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據管理層和董事的授權進行；以及

·提供合理保證，防止或及時發現可能對合並財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

截至2021年6月27日的第一季度，本公司的財務報告內部控制沒有發生重大影響，或有可能對本公司的財務報告內部控制產生重大影響。管理層認定，公司對財務報告的內部控制自2021年6月27日起生效。

控制和程序的限制

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現所有的錯報。管理層對未來期間財務報告內部控制有效性的任何評估預測都可能會受到以下風險的影響：控制可能因情況變化而變得不充分，或遵守政策或程序的程度可能惡化。