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ExtendCreditMember)2021-06-300001099219美國-美國公認會計準則:委託書至擴展信用成員(PremismentsTo ExtendCreditMember)2020-12-310001099219美國-GAAP:次要事件成員2021-07-012021-07-310001099219美國-GAAP:次要事件成員2021-07-150001099219美國-GAAP:次要事件成員2021-08-04 美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
______________________________________
表格:10-Q
(標記一)
| | | | | |
☑ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內2021年6月30日
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
在由至至的過渡期內
委託文件編號:001-15787
_____________________________________
大都會人壽公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
特拉華州 | | 13-4075851 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
| | | |
公園大道200號, | 紐約 | 紐約 | | 10166-0188 |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(212) 578-9500
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值0.01美元 | 相見 | 紐約證券交易所 |
浮動利率非累積優先股,A系列,面值$0.01 | 符合PRA標準 | 紐約證券交易所 |
存托股份,每股相當於5.625%非累積優先股股份的千分之一權益,E系列 | MET PRE | 紐約證券交易所 |
存托股份,每股相當於 非累積優先股4.75%的股份,F系列 | MET PRF | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內),(1)已提交1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☑ 沒有。¨
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是☑ 沒有。¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | ☑ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐沒有。☑
2021年7月30日,856,897,461註冊人的普通股已發行。
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
第一部分:金融信息 | |
第一項。 | 財務報表(未經審計)(截至2021年6月30日和2020年12月31日,以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月) | |
| 中期簡明綜合資產負債表 | 4 |
| 中期簡明合併經營和全面收益報表(虧損) | 5 |
| 中期簡明合併權益表 | 6 |
| 現金流量表中期簡明合併報表 | 7 |
| 中期簡明綜合財務報表附註: | |
| 注1-主要會計政策的業務、列報依據和摘要 | 8 |
| 注2-細分市場信息 | 11 |
| 注3-處置 | 18 |
| 注4-保險 | 20 |
| 注5-封閉區塊 | 22 |
| 注6-投資 | 25 |
| 附註7-衍生工具 | 6 |
| 附註8-公允價值 | 18 |
| 附註9--長期債務 | 36 |
| 附註10--股權 | 37 |
| 附註11--其他收入和其他費用 | 42 |
| 附註12-僱員福利計劃 | 43 |
| 附註13-所得税 | 43 |
| 注14-普通股每股收益 | 44 |
| 附註15--或有事項、承付款和擔保 | 44 |
| 附註16-後續事件 | 49 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 50 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 119 |
第四項。 | 管制和程序 | 120 |
| | |
第II部分:其他資料 | |
第一項。 | 法律程序 | 121 |
項目1A。 | 風險因素 | 121 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 121 |
第6項。 | 陳列品 | 123 |
| | |
簽名 | 125 |
| |
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| |
在本表格中使用。10。‑Q,“大都會人壽”,“公司”,“我們”,“我們”和“我們”指的是大都會人壽,Inc.,1999年成立的特拉華州公司,其子公司和附屬公司。
關於前瞻性陳述的説明
這份Form 10-Q季度報告,包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析,可能包含或引用包含或基於“1995年私人證券訴訟改革法”定義的前瞻性陳述的信息。前瞻性陳述提供對未來事件的預期或預測,與歷史或當前事實無關。他們使用諸如“預期”、“假設”、“成為”、“相信”、“繼續”、“可能”、“預期”、“預測”、“未來”、“如果”、“打算”、“可能”、“可能”、“允許”、“計劃”、“可能”、“可能”、“項目”、“提議”、“前景“留”、“續約”、“風險”、“應該”、“目標”、“終極”、“不太可能”、“定位良好”、“何時”、“將會”、“將會”以及其他含義相似或與未來期間或未來業績相關的詞語和術語,在每種情況下都以所有衍生產品的形式出現。這些陳述包括與未來行動、預期的服務或產品、當前和預期的服務或產品的未來表現或結果、未來的銷售努力、未來的開支、法律訴訟等意外事件的結果以及經營和財務結果的未來趨勢有關的陳述。
許多因素決定了公司的業績,它們涉及不可預測的風險和不確定因素。我們的前瞻性陳述取決於我們的假設、我們的預期以及我們對經濟環境的理解,但它們可能是不準確的,可能會發生變化。我們不保證未來的任何表現。我們的結果可能與我們在前瞻性陳述中表達或暗示的結果大不相同。大都會人壽公司提交給美國證券交易委員會(SEC)和其他機構的文件中指出的風險、不確定性和其他因素可能會導致這種差異。這些因素包括:
(一)經濟狀況困難,包括公共衞生、利率、信用利差、股權、房地產、債務人和交易對手、貨幣匯率、衍生品、恐怖主義和安全等風險;
(2)全球資本和信貸市場不景氣;
(3)信貸投放難;
(四)財務實力或資信評級下調;
(五)無法獲得、負擔不起或者再保險不足的;
(六)法定壽險準備金融資成本或者市場容量有限;
(七)法律、法規和監督執法政策的變化;
(八)税率、税法或者解釋的變化;
(九)訴訟和監管調查;
(10)終止倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)並向替代參考利率過渡;
(11)未能達到所有環境、社會和治理標準或增強我們的可持續性;
(12)大都會人壽無力支付股息和回購普通股;
(十三)大都會人壽子公司無力支付股息;
(十四)投資違約、降級或者波動;
(十五)投資銷售或者貸款困難;
(十六)抵押品或衍生工具相關款項;
(十七)投資估值、備抵、減值發生變化;
(十八)索賠或其他結果與我們的估計、假設或模型不同;
(19)全球性政治、法律或操作風險;
(20)商業競爭;
(21)技術變革;
(22)災難;
(23)氣候變化或對氣候變化的響應;
(24)我們封閉式大樓的不足之處;
(二十五)商譽或其他資產減值、遞延所得税資產準備;
(二十六)加速攤銷遞延保單收購成本、遞延銷售誘因、收購業務價值或收購客户關係價值;
(二十七)產品擔保波動性、成本和交易對手風險;
(28)風險管理失靈;
(二十九)經營風險防範不足;
(三十)機密信息保護或者其他網絡安全、容災故障;
(三十一)會計準則變更;
(32)過度冒險;
(33)營銷和分銷困難;
(三十四)養老金和其他退休後福利假設發生變化;
(三十五)不能保護我們的知識產權或者不能避免侵權索賠的;
(三十六)收購、整合、成長、處置、重組困難;
(37)光明大廈分離風險;
(38)大都會人壽董事會通過大都會人壽保單持有人信託基金的投票規定影響股東投票結果;以及
(39)法律和公司治理對企業合併的影響。
如果我們認為我們不可能實現或出於任何其他原因,公司將不會公開更正或更新任何前瞻性陳述。請查閲大都會人壽公司在隨後提交給美國證券交易委員會的報告中就相關主題所作的任何進一步披露。
企業信息
我們通過大都會人壽投資者關係網頁(https://investor.metlife.com),)以及美國證券交易委員會的文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播,在我們的網站(www.metlife.com)上向我們的投資者公佈有關大都會人壽的財務和其他信息。大都會人壽鼓勵投資者隨着信息的更新和新信息的發佈,不時訪問投資者關係網頁。我們網站上的信息不會以引用方式併入本季度報告(Form 10-Q)或我們提交給美國證券交易委員會(U.S.Securities and Exchange Commission)的任何其他報告或文件中,對我們網站的任何引用僅作為非活動文本參考。
關於我們合同中陳述的可信性的説明
有關本10-Q表格季度報告中包含的協議的信息,請參閲“展品-關於我們合同中聲明的可靠性的説明”。
第一部分:金融信息
第一項:財務報表
大都會人壽公司
中期簡明綜合資產負債表
2021年6月30日和2020年12月31日(未經審計)
(以百萬為單位,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
資產 | | | | |
投資: | | | | |
可供出售的固定到期日證券,按估計公允價值計算(攤銷成本:#美元)307,102及$310,811信貸損失準備金分別為#美元。99及$81,分別) | | $ | 340,695 | | | $ | 354,809 | |
股本證券,按估計公允價值計算 | | 1,001 | | | 1,079 | |
合同人定向股權證券和公允價值期權證券,按估計公允價值計算 | | 12,177 | | | 13,319 | |
按揭貸款(扣除信貸損失撥備#美元)570及$590,包括$140及$165,分別在公允價值選項下) | | 81,497 | | | 83,919 | |
政策性貸款 | | 9,256 | | | 9,493 | |
房地產和房地產合資企業(包括#美元191及$169,分別根據公允價值期權和美元78及$128(分別為持有待售房地產) | | 11,901 | | | 11,933 | |
其他有限合夥權益 | | 11,980 | | | 9,470 | |
短期投資,主要按估計公允價值計算 | | 3,759 | | | 3,904 | |
其他投資資產(包括#美元2,132及$2,156分別為槓桿融資租賃和直接融資租賃以及#美元。391及$332分別涉及可變利益實體) | | 18,977 | | | 20,593 | |
總投資 | | 491,243 | | | 508,519 | |
現金和現金等價物,主要按估計公允價值計算(包括#美元5及$12分別涉及可變利益實體) | | 25,037 | | | 19,795 | |
應計投資收益 | | 3,202 | | | 3,388 | |
保費、再保險和其他應收款(包括#美元5及$4分別涉及可變利益實體) | | 18,236 | | | 17,870 | |
遞延保單收購成本和收購業務價值 | | 16,527 | | | 16,389 | |
當期所得税可退還 | | 52 | | | — | |
商譽 | | 9,768 | | | 10,112 | |
| | | | |
持有待售資產 | | 7,590 | | | 7,418 | |
其他資產(包括#美元2及$1分別涉及可變利益實體) | | 11,651 | | | 11,685 | |
獨立賬户資產 | | 189,947 | | | 199,970 | |
總資產 | | $ | 773,253 | | | $ | 795,146 | |
負債和權益 | | | | |
負債 | | | | |
未來的政策利益 | | $ | 199,376 | | | $ | 206,656 | |
投保人賬户餘額 | | 204,948 | | | 205,176 | |
其他政策性餘額 | | 17,527 | | | 17,101 | |
投保人應付股息 | | 572 | | | 587 | |
投保人分紅義務 | | 2,115 | | | 2,969 | |
借出證券及其他交易項下抵押品的應付款項 | | 30,620 | | | 29,475 | |
短期債務 | | 393 | | | 393 | |
長期債務(包括#美元0及$5分別涉及可變利益實體) | | 14,518 | | | 14,603 | |
抵押品融資安排 | | 818 | | | 845 | |
次級債務證券 | | 3,154 | | | 3,153 | |
| | | | |
應繳當期所得税 | | — | | | 129 | |
遞延所得税負債 | | 9,748 | | | 11,008 | |
持有待售負債 | | 6,844 | | | 4,650 | |
其他負債(包括#美元10及$1分別涉及可變利益實體) | | 23,250 | | | 23,614 | |
單獨賬户負債 | | 189,947 | | | 199,970 | |
總負債 | | 703,830 | | | 720,329 | |
或有事項、承諾和擔保(附註15) | | | | |
權益 | | | | |
大都會人壽公司的股東權益: | | | | |
優先股,面值$0.01每股;$3,905及$4,405優先清算額合計 | | — | | | — | |
普通股,面值$0.01每股;3,000,000,000授權股份;1,185,931,582和1,181,614,288分別發行的股份;861,057,466和892,910,600分別發行流通股和流通股 | | 12 | | | 12 | |
額外實收資本 | | 33,440 | | | 33,812 | |
留存收益 | | 39,318 | | | 36,491 | |
庫存股,按成本價計算;324,874,116和288,703,688分別為股票 | | (15,941) | | | (13,829) | |
累計其他綜合收益(虧損)(“AOCI”) | | 12,309 | | | 18,072 | |
大都會人壽公司股東權益總額 | | 69,138 | | | 74,558 | |
非控制性權益 | | 285 | | | 259 | |
總股本 | | 69,423 | | | 74,817 | |
負債和權益總額 | | $ | 773,253 | | | $ | 795,146 | |
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併經營和全面收益報表(虧損)
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月(未經審計)
(單位為百萬,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
收入 | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 9,132 | | | $ | 8,736 | | | $ | 19,459 | | | $ | 18,202 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | | 1,422 | | | 1,299 | | | 2,813 | | | 2,730 | |
淨投資收益 | | 5,280 | | | 4,087 | | | 10,594 | | | 7,148 | |
其他收入 | | 664 | | | 456 | | | 1,295 | | | 895 | |
淨投資收益(虧損) | | 1,605 | | | 231 | | | 1,739 | | | (57) | |
衍生工具淨收益(虧損) | | 421 | | | (710) | | | (1,814) | | | 3,491 | |
總收入 | | 18,524 | | | 14,099 | | | 34,086 | | | 32,409 | |
費用 | | | | | | | | |
投保人利益及索償 | | 9,405 | | | 8,667 | | | 19,928 | | | 17,689 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 1,515 | | | 1,962 | | | 2,866 | | | 2,042 | |
投保人分紅 | | 236 | | | 290 | | | 483 | | | 582 | |
其他費用 | | 2,881 | | | 2,983 | | | 6,031 | | | 6,256 | |
總費用 | | 14,037 | | | 13,902 | | | 29,308 | | | 26,569 | |
所得税撥備前的收益(虧損) | | 4,487 | | | 197 | | | 4,778 | | | 5,840 | |
所得税費用(福利)撥備 | | 1,075 | | | 47 | | | 1,003 | | | 1,289 | |
淨收益(虧損) | | 3,412 | | | 150 | | | 3,775 | | | 4,551 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | | 5 | | | 5 | | | 10 | | | 8 | |
可歸因於大都會人壽公司的淨收益(虧損) | | 3,407 | | | 145 | | | 3,765 | | | 4,543 | |
減去:優先股股息 | | 35 | | | 77 | | | 103 | | | 109 | |
優先股贖回溢價 | | 6 | | | — | | | 6 | | | — | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | $ | 3,366 | | | $ | 68 | | | $ | 3,656 | | | $ | 4,434 | |
綜合收益(虧損) | | $ | 5,325 | | | $ | 5,957 | | | $ | (1,987) | | | $ | 10,064 | |
減去:可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損),扣除所得税後的淨額 | | 6 | | | 6 | | | 11 | | | 10 | |
大都會人壽公司的全面收益(虧損) | | $ | 5,319 | | | $ | 5,951 | | | $ | (1,998) | | | $ | 10,054 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
大都會人壽公司普通股股東每股可獲得的淨收益(虧損): | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 3.85 | | | $ | 0.07 | | | $ | 4.16 | | | $ | 4.86 | |
稀釋 | | $ | 3.83 | | | $ | 0.07 | | | $ | 4.13 | | | $ | 4.84 | |
| | | | | | | | |
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併權益表
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月(未經審計)
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 擇優 庫存 | | 普普通通 庫存 | | 其他內容 實繳 資本 | | 留用 收益 | | 財務處 庫存 以更高的成本 | | 累計 其他 全面 收益(虧損) | | 總計 大都會人壽,美國公司 股東的 權益 | | 非控制性 利益 | | 總計 權益 |
2020年12月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 33,812 | | | $ | 36,491 | | | $ | (13,829) | | | $ | 18,072 | | | $ | 74,558 | | | $ | 259 | | | $ | 74,817 | |
因股票回購而購入的庫存股 | | | | | | | | | | (999) | | | | | (999) | | | | | (999) | |
基於股票的薪酬 | | | | | | 98 | | | | | | | | | 98 | | | | | 98 | |
優先股股息 | | | | | | | | (68) | | | | | | | (68) | | | | | (68) | |
普通股股息(宣佈每股股息為$0.460) | | | | | | | | (408) | | | | | | | (408) | | | | | (408) | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — | | | 9 | | | 9 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | 358 | | | | | | | 358 | | | 5 | | | 363 | |
扣除所得税後的其他綜合收益(虧損) | | | | | | | | | | | | (7,675) | | | (7,675) | | | — | | | (7,675) | |
2021年3月31日的餘額 | | — | | | 12 | | | 33,910 | | | 36,373 | | | (14,828) | | | 10,397 | | | 65,864 | | | 273 | | | 66,137 | |
優先股贖回 | | | | | | (494) | | | | | | | | | (494) | | | | | (494) | |
優先股贖回溢價 | | | | | | | | (6) | | | | | | | (6) | | | | | (6) | |
因股票回購而購入的庫存股 | | | | | | | | | | (1,113) | | | | | (1,113) | | | | | (1,113) | |
基於股票的薪酬 | | | | | | 24 | | | | | | | | | 24 | | | | | 24 | |
優先股股息 | | | | | | | | (35) | | | | | | | (35) | | | | | (35) | |
普通股股息(宣佈每股股息為$0.480) | | | | | | | | (421) | | | | | | | (421) | | | | | (421) | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — | | | 6 | | | 6 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | 3,407 | | | | | | | 3,407 | | | 5 | | | 3,412 | |
扣除所得税後的其他綜合收益(虧損) | | | | | | | | | | | | 1,912 | | | 1,912 | | | 1 | | | 1,913 | |
2021年6月30日的餘額 | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 33,440 | | | $ | 39,318 | | | $ | (15,941) | | | $ | 12,309 | | | $ | 69,138 | | | $ | 285 | | | $ | 69,423 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 擇優 庫存 | | 普普通通 庫存 | | 其他內容 實繳 資本 | | 留用 收益 | | 財務處 庫存 以更高的成本 | | 累計 其他 全面 收益(虧損) | | 總計 大都會人壽,美國公司 股東的 權益 | | 非控制性 利益 | | 總計 權益 |
2019年12月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 32,680 | | | $ | 33,078 | | | $ | (12,678) | | | $ | 13,052 | | | $ | 66,144 | | | $ | 238 | | | $ | 66,382 | |
會計原則變更的累積影響(扣除所得税淨額) | | | | | | | | (121) | | | | | | | (121) | | | | | (121) | |
優先股發行 | | | | | | 972 | | | | | | | | 972 | | | | | 972 | |
因股票回購而購入的庫存股 | | | | | | | | | | (500) | | | | | (500) | | | | | (500) | |
基於股票的薪酬 | | | | | | 59 | | | | | | | | | 59 | | | | | 59 | |
優先股股息 | | | | | | | | (32) | | | | | | | (32) | | | | | (32) | |
普通股股息(宣佈每股股息為$0.440) | | | | | | | | (404) | | | | | | | (404) | | | | | (404) | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | 4,398 | | | | | | | 4,398 | | | 3 | | | 4,401 | |
扣除所得税後的其他綜合收益(虧損) | | | | | | | | | | | | (295) | | | (295) | | | 1 | | | (294) | |
2020年3月31日的餘額 | | — | | | 12 | | | 33,711 | | | 36,919 | | | (13,178) | | | 12,757 | | | 70,221 | | | 242 | | | 70,463 | |
基於股票的薪酬 | | | | | | 17 | | | | | | | | | 17 | | | | | 17 | |
優先股股息 | | | | | | | | (77) | | | | | | | (77) | | | | | (77) | |
普通股股息(宣佈每股股息為$0.460) | | | | | | | | (419) | | | | | | | (419) | | | | | (419) | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (1) | | | (1) | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | 145 | | | | | | | 145 | | | 5 | | | 150 | |
扣除所得税後的其他綜合收益(虧損) | | | | | | | | | | | | 5,806 | | | 5,806 | | | 1 | | | 5,807 | |
2020年6月30日的餘額 | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 33,728 | | | $ | 36,568 | | | $ | (13,178) | | | $ | 18,563 | | | $ | 75,693 | | | $ | 247 | | | $ | 75,940 | |
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄
大都會人壽公司
現金流量表中期簡明合併報表
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月(未經審計)
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | |
| 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 3,750 | | | $ | 2,693 | |
投資活動的現金流 | | | |
以下項目的銷售、到期日和還款: | | | |
可供出售的固定期限證券 | 44,199 | | | 40,034 | |
股權證券 | 335 | | | 125 | |
按揭貸款 | 8,626 | | | 5,057 | |
房地產和房地產合資企業 | 736 | | | 103 | |
其他有限合夥權益 | 332 | | | 160 | |
購買和原創: | | | |
可供出售的固定期限證券 | (46,011) | | | (47,511) | |
股權證券 | (34) | | | (49) | |
按揭貸款 | (6,235) | | | (7,740) | |
房地產和房地產合資企業 | (429) | | | (942) | |
其他有限合夥權益 | (1,347) | | | (874) | |
與獨立衍生品相關的收到現金 | 1,769 | | | 5,256 | |
與獨立衍生品相關而支付的現金 | (5,602) | | | (2,017) | |
| | | |
出售業務,扣除現金和現金等價物後的淨額為#美元611及$0,分別 | 3,329 | | | — | |
| | | |
| | | |
政策性貸款淨變化 | 137 | | | 12 | |
短期投資淨變化 | 116 | | | (1,572) | |
其他投資資產淨變動 | 40 | | | 65 | |
其他,淨額 | (6) | | | 165 | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | (45) | | | (9,728) | |
融資活動的現金流 | | | |
投保人帳户餘額: | | | |
存款 | 50,865 | | | 50,120 | |
提款 | (46,995) | | | (43,109) | |
借出證券和其他交易項下抵押品的應付款項: | | | |
借出證券和其他交易項下抵押品的應付賬款淨變化 | 506 | | | 7,401 | |
期限超過三個月的其他交易收到的現金 | — | | | 50 | |
為期限超過三個月的其他交易支付的現金 | (100) | | | (50) | |
發行的長期債務 | 15 | | | 1,074 | |
償還的長期債務 | (28) | | | (13) | |
抵押品融資安排已償還 | (27) | | | (25) | |
| | | |
某些衍生工具和其他衍生工具相關交易的融資要素,淨額 | 318 | | | (242) | |
因股票回購而購入的庫存股 | (2,112) | | | (500) | |
已發行優先股,扣除發行成本 | — | | | 972 | |
優先股贖回 | (494) | | | — | |
優先股贖回溢價 | (6) | | | — | |
優先股股息 | (103) | | | (109) | |
普通股股息 | (829) | | | (823) | |
其他,淨額 | 58 | | | 91 | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | 1,068 | | | 14,837 | |
外幣匯率變動對現金及現金等價物餘額的影響 | (192) | | | (111) | |
現金及現金等價物變動 | 4,581 | | | 7,691 | |
期初現金和現金等價物,包括子公司持有待售現金和現金等價物 | 20,560 | | | 16,598 | |
現金和現金等價物,包括子公司持有待售,期末 | $ | 25,141 | | | $ | 24,289 | |
期初持有待售子公司的現金和現金等價物 | $ | 765 | | | $ | — | |
現金和現金等價物,子公司持有待售,期末 | $ | 104 | | | $ | — | |
期初現金和現金等價物 | $ | 19,795 | | | $ | 16,598 | |
期末現金和現金等價物 | $ | 25,037 | | | $ | 24,289 | |
| | | | | | | | | | | |
現金流量信息的補充披露 | | | |
支付(收到)的現金淨額: | | | |
利息 | $ | 440 | | | $ | 426 | |
所得税 | $ | 748 | | | $ | 130 | |
持有待售附屬公司(注3): | | | |
持有待售資產 | $ | 7,590 | | | $ | — | |
持有待售負債 | 6,844 | | | — | |
持有待售淨資產 | $ | 746 | | | $ | — | |
非現金交易: | | | |
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與確認使用權資產相關的經營租賃負債 | $ | 179 | | | $ | 52 | |
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為償還債務而收購的房地產和房地產合資企業 | $ | 171 | | | $ | — | |
由於從其他有限合夥企業權益獲得實物分配而增加的股本證券 | $ | 151 | | | $ | 40 | |
與已發行但未結算的融資協議支持票據相關的投保人賬户餘額增加 | $ | — | | | $ | 750 | |
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見中期簡明綜合財務報表附註.
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)
1.主要會計政策的業務、列報依據和摘要
業務
“大都會人壽”和“公司”是指大都會人壽,Inc.,1999年成立的特拉華州公司,其子公司和附屬公司。大都會人壽是世界領先的金融服務公司之一,提供保險、年金、員工福利和資產管理。大都會人壽的組織方式包括五細分市場:美國、亞洲、拉丁美洲、歐洲、中東和非洲(“EMEA”);以及大都會人壽控股公司(MetLife Holdings)。
陳述的基礎
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表,要求管理層採用會計政策,並作出影響中期簡明綜合財務報表所報告金額的估計和假設。在應用這些政策和估計時,管理層會做出主觀而複雜的判斷,這些判斷往往需要對固有的不確定性做出假設,包括與新型冠狀病毒新冠肺炎大流行(“新冠肺炎大流行”)相關的不確定性。其中許多保單、估計和相關判斷在保險和金融服務行業中很常見,其他的則特定於公司的業務和運營。實際結果可能與這些估計不同。
隨附的中期簡明綜合財務報表未經審計,反映所有必要的調整(包括正常經常性調整),以公平地列報符合公認會計準則的中期財務狀況、經營業績和現金流量。中期業績不一定代表全年業績。2020年12月31日的綜合資產負債表數據來自大都會人壽公司截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告中包括的經審計的合併財務報表(“2020年度報告”),其中包括GAAP要求的所有披露。因此,這些中期簡明綜合財務報表應與2020年年報中包含的本公司綜合財務報表一併閲讀。
整固
隨附的中期簡明綜合財務報表包括大都會人壽公司及其子公司、公司控制的合夥企業和合資企業以及公司為主要受益人的可變利益實體(“VIE”)的賬目。公司間賬户和交易已被取消。
本公司對房地產合營企業及其他有限合夥權益(“被投資方”)採用股權會計方法或公允價值期權(“FVO”),當其擁有超過一小部分所有權權益或對被投資方經營的影響超過一小部分時,該公司將採用股權會計或公允價值期權(“FVO”)。如果被投資方的財務信息不夠及時,或者被投資方的報告期與本公司的報告期不同,本公司一般會在三個月的滯後時間內確認其在被投資方淨投資收益中的份額。
待售
本公司將業務分類為持有待售當管理層已批准或獲得批准出售業務時,出售很可能在未來12個月內以相對於其當前估計公允價值合理的價格進行,且符合某些其他指定標準。被歸類為持有待售的業務按賬面價值和估計公允價值中較低者記錄,減去出售成本。如果企業的賬面價值超過其估計公允價值,減去出售成本,則確認虧損並在淨投資收益(虧損)中報告。與被歸類為待售業務相關的資產和負債在該業務被歸類為待售期間在公司的綜合資產負債表中單獨報告。見附註3.如果公司的一個組成部分已經被處置或被歸類為持有待售,並且代表着對公司的運營和財務業績產生或將產生重大影響的戰略轉變,則該組成部分的結果在非持續經營中報告。
重新分類
上一年度中期簡明綜合財務報表及其相關附註中的若干金額已重新分類,以符合中期簡明綜合財務報表附註中所討論的2021年列報。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表(未經審計)附註(續))
1.業務、列報依據及主要會計政策摘要(續)
近期會計公告
GAAP的變更由財務會計準則委員會(“FASB”)以FASB會計準則編纂的會計準則更新(“ASUS”)的形式確定。公司考慮所有華碩的適用性和影響力。下表介紹了財務會計準則委員會發布的新華碩,以及採用華碩對公司中期簡明合併財務報表的影響。
採用新的會計公告
下表描述了公司最近採用的華碩的影響。
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標準 | 描述 | 生效日期和 採用的方法 | 對財務報表的影響 |
亞利桑那州立大學2020-04,參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響;由ASU 2021-01澄清和修訂,參考匯率改革(主題848):範圍 | 新指南為將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外,如果滿足某些標準的話。修正案提供的權宜之計和例外不適用於2022年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和套期保值關係,但某些例外情況除外。ASU 2021-01修訂了近期參考匯率改革指導意見的範圍。新的可選權宜之計允許受用於保證金、貼現或合同價格調整的利率變化影響的衍生品工具有資格獲得某些可選減免。 | 適用於2020年3月12日至2022年12月31日之間進行的合同修改。
| 新的指引降低了受參考利率改革影響的取代參考利率的合同修改的運營和財務影響,例如倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。新指南的採用緩解了現行公認會計原則的影響,預計不會對公司的中期簡明綜合財務報表產生實質性影響。公司將繼續評估參考利率改革對合同修改和套期保值關係的影響,直至2022年12月31日。 |
亞利桑那州立大學,2019-12,所得税(話題740):簡化所得税會計
| 新準則取消了税務會計準則的某些例外情況,並澄清了其他具體的税務會計準則,以消除實踐中的差異,從而簡化了所得税的會計核算。具體地説,它消除了與a)持續經營虧損和收入或其他項目收益的期間內税收分配增量法有關的例外情況,b)當外國投資所有權從權益法投資變更為合併子公司時確認遞延税項負債,反之亦然,以及c)對年初至今的虧損使用中期税制會計,超過預期虧損。指導意見還簡化了部分基於收入的特許經營税所得税指導原則的適用,並簡化了對過渡期税法變動的會計處理,澄清了導致商譽計税基礎逐步提高的交易的會計處理,規定可以選擇將綜合所得税分配給税務機關在其獨立報告時不予理會的實體,並要求實體在包括頒佈日期在內的過渡期內的年度有效税率計算中反映頒佈的税法或税率變化的影響。 | 2021年1月1日該公司採用了前瞻性的方法。 | 採用新指引並未對公司的中期簡明綜合財務報表產生實質性影響。 |
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表(未經審計)附註(續))
1.業務、列報依據及主要會計政策摘要(續)
新會計準則的未來採納
華碩未於下文所列事項經評估,並被確定為不適用或預期不會對本公司的中期簡明綜合財務報表或披露產生重大影響。華碩於2021年6月30日發出但尚未採納,目前正在評估中,可能會或可能不會對本公司的中期簡明綜合財務報表或披露產生重大影響的事項摘要載於下表。
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標準 | 描述 | 生效日期和 採用的方法 | 對財務報表的影響 |
亞利桑那州立大學2018-12年度,金融服務-保險(主題944):對長期合同會計的有針對性的改進,經ASU 2019-09修訂,金融服務-保險(主題944):生效日期,經ASU 2020-11修訂,金融服務-保險(主題944):生效日期和提前申請 | 新的指導意見(I)規定了用於衡量傳統和有限付款長期合同未來保單福利負債的貼現率,並要求這些負債估值的假設在合同開始後更新,(Ii)要求對某些單獨賬户和其他賬户餘額的長期合同提供更多基於市場的產品擔保,以公允價值核算,(Iii)簡化幾乎所有長期合同的遞延保單收購成本(DAC)的攤銷,以及(Iv)引入某些財務報表列報要求。ASU 2019-09中的修正案將所有實體的ASU 2018-12的生效日期推遲到2022年1月1日,ASU 2020-11中的修正案進一步將所有實體的ASU 2018-12的生效日期再推遲一年至2023年1月1日。 | 2023年1月1日,追溯至2021年1月1日(允許提前採用)。 | 公司的實施工作和新指引的影響評估工作正在進行中。鑑於本公司大部分業務所需變更的性質和程度,採用本指引預計將對其中期簡明綜合財務報表產生重大影響。 |
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
2.細分市場信息
大都會人壽的組織方式包括五細分市場:美國、亞洲、拉丁美洲、歐洲、中東和非洲地區以及大都會人壽控股公司。此外,該公司還報告了其在公司治理和其他方面的某些經營業績。
美國
美國部分提供廣泛的保護產品和服務,旨在滿足客户一生的金融需求。這些產品銷售給公司及其各自的員工、其他機構及其各自的會員以及個人。美國部門分為兩項業務:集團福利和退休與收入解決方案(RIS)。在出售之前,財產和意外傷害業務包括在美國部門。請參閲註釋3。
•集團福利業務提供定期、可變及萬能人壽保險、牙科保險、團體及個人傷殘保險、視力保險及意外及健康保險。
•RIS業務提供廣泛的基於人壽和年金的保險和投資產品,包括穩定價值和養老金風險轉移產品、機構收入年金、結構性結算和資本市場投資產品,以及為退休後福利和公司、銀行和信託所有的人壽保險提供資金的解決方案。
•財產和意外傷害業務提供個人財產和意外傷害保險,包括私人乘用車和房主保險。
亞洲
亞洲部分向個人和公司以及其他機構及其各自的員工提供廣泛的產品,包括人壽保險、意外和健康保險以及退休和儲蓄。
拉丁美洲
拉丁美洲部門向個人和公司以及其他機構及其各自的員工提供廣泛的產品,包括人壽保險、退休和儲蓄、意外和健康保險以及信用保險。
歐洲、中東和非洲地區
EMEA部門向個人、公司、其他機構及其各自的員工提供產品,包括人壽保險、意外和健康保險、退休和儲蓄以及信用保險。
大都會人壽控股
大都會人壽控股部門包括與公司不再在美國積極營銷的產品和業務相關的業務。這些保險包括可變、萬能、定期和終身人壽保險,可變、固定和與指數掛鈎的年金,以及長期護理保險。
企業管理和其他
公司股份及其他包括各種初創、發展和流失業務。公司及其他還包括:未分配給各部門的超額資本以及某些費用和活動(包括外部整合和處置成本、致力於收購和處置的合夥人的內部資源成本和全公司戰略舉措重組費用)、與公司大部分未償債務相關的利息支出、與某些法律訴訟和所得税審計問題相關的費用、部門間金額的抵銷(通常與附屬再保險、投資費用和部門間貸款有關,承擔與相關借款相應的利率),以及公司的投資管理業務。向全球機構投資者提供私人資本和房地產投資解決方案)。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
2.細分市場信息(續)
財務指標與分部會計政策
調整後的收益被管理層用來評估業績和分配資源。與GAAP對部門報告的指導一致,調整後的收益也是公司衡量部門業績的GAAP指標,報告如下。調整後的收益不應被視為淨收益(虧損)的替代品。該公司認為,在公司出於管理目的進行衡量時,調整後收益的公佈通過強調經營結果和業務的基本盈利驅動因素,增強了對其業績的理解。
調整後的收益定義為調整後的收入減去調整後的費用,扣除所得税後的淨額。
調整後的收入和調整後費用的財務衡量主要集中在公司的主要業務上,主要是排除了市場波動的影響,市場波動可能會扭曲趨勢,以及與非核心產品和某些實體相關的收入和成本,這些收入和成本需要根據公認會計原則進行合併。此外,這些衡量標準不包括GAAP下的非持續業務的結果,以及大都會人壽已經或將出售或退出的其他業務的結果,但不符合GAAP下的非持續業務標準,被稱為剝離業務。剝離的業務還包括與已退出業務的交易的淨影響,這些交易已根據GAAP在合併中被剔除,以及與大都會人壽已經或將出售或退出的業務相關的成本,這些業務不符合根據GAAP終止業務結果中將包括的標準。調整後的營收還不包括淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)。調整後的費用也不包括商譽減值。
在計算調整後的收入時,對所示行項目中的收入進行以下額外調整:
•萬能人壽和投資型產品保單費用不包括與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)相關的未賺取收入攤銷,以及某些可變年金保證最低收入福利(“GMIB”)費用(“GMIB費用”);
•淨投資收入:(1)包括對作為投資對衝或用於複製某些投資,但不符合對衝會計處理資格的衍生品賺取的收入的調整,以及對衍生品溢價的攤銷;(2)不包括根據權益法核算的與保險合資企業有關的税後調整後收益調整;(3)不包括與合同人導向的股權證券有關的某些金額;(4)不包括與根據GAAP合併的VIE的證券化實體有關的某些金額;(5)包括但現在按估計公允價值會計,其中估計公允價值的變化在公認會計原則下的淨投資收益(虧損)中確認;和
•其他收入根據外幣收益套期保值結算進行調整,不包括與根據過渡服務協議提供的服務相關的費用(“TSA費用”)。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
2.細分市場信息(續)
在計算調整費用時,對所示行項目中的費用進行以下額外調整:
•投保人利益和索賠以及投保人股息不包括:(I)與未來政策利益的去指定公允價值對衝相關的基礎調整攤銷,(Ii)與淨投資收益(損失)和淨派生收益(損失)相關的投保人股息義務的變化,(Iii)與通脹指數投資支持的合同相關的通脹指數福利調整,以及與基於合同參考資產池總回報和其他傳遞調整的定期貸記利率調整相關的金額。(Iv)與GMIB相關的收益和對衝成本(“GMIB成本”)和(V)與交出或終止合同相關的市值調整(“市值調整”);
•計入投保人賬户餘額的利息包括對衍生品賺取收入的調整和對作為投保人賬户餘額對衝但不符合對衝會計處理資格的衍生品溢價的攤銷,不包括與合同持有人導向的股權證券賺取的淨投資收入有關的某些金額;
•DAC攤銷和收購業務價值(VOBA)不包括與以下相關的金額:(I)淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損),(Ii)GMIB費用和GMIB成本,以及(Iii)市值調整;
•負VOBA攤銷不包括與市值調整相關的金額;
•債務利息支出不包括與證券化實體有關的某些金額,這些實體是根據公認會計準則合併的VIE;以及
•其他費用不包括:(I)非控股權益,(Ii)實施新保險監管要求的費用,以及(Iii)收購、整合和其他費用。其他費用包括運輸安全管理局費用。
調整後收益還不包括某些或有資產和負債的確認,這些或有資產和負債在收購時無法確認,或根據GAAP業務組合會計準則在計量期內無法進行調整。
上述調整對税收的影響是在扣除美國或外國法定税率後計算的,這可能與公司的實際税率不同。此外,所得税(費用)福利的規定還包括與某些税收抵免的時間安排以及某些税制改革有關的影響。
下表列出的是本公司各部門以及本公司三個月和其他部門的某些財務信息。 截至2021年和2020年6月30日的六個月。分部會計政策與用於編制本公司中期簡明綜合財務報表的會計政策相同,但調整後的收益調整如上所述。此外,分部會計政策包括下文所述的資本分配方法。
經濟資本是一種內部發展的風險資本模型,其目的是衡量企業的風險,並提供資本配置的基礎。經濟資本模型解釋了公司業務中固有風險的獨特和具體性質。
該公司的經濟資本模式,加上對當地資本要求的考慮,使部門分配的股本與新興標準和一致的風險原則保持一致。該模型將基於統計的風險評估原則應用於公司面臨的重大風險。這些一致的風險原則包括將所需的經濟資本衝擊因素調整到特定的置信水平和時間範圍,同時應用行業標準方法將多樣化收益納入風險類型。公司管理層負責經濟資本模式的持續生產和改進,並定期審查其方法,以確保其與新興行業實踐標準保持一致。
分部淨投資收入根據已分配股本水平貸記或計入;然而,已分配股本的變化不影響公司的綜合淨投資收入、淨收益(虧損)或調整後收益。
淨投資收入是根據每個部門經分配股本調整後的具體可識別投資組合的實際結果計算的。其他成本分配給每個部門的依據是:(I)對此類成本性質的審查;(Ii)分析每個部門產生的員工薪酬成本金額的時間研究;以及(Iii)公司產品定價中包括的成本估計。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
2.細分市場信息(續)
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截至2021年6月30日的三個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁語 美國 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整 | | 總計 整合 |
| | (單位:百萬美元) |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 5,474 | | | $ | 1,582 | | | $ | 636 | | | $ | 621 | | | $ | 839 | | | $ | (20) | | | $ | 9,132 | | | $ | — | | | $ | 9,132 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | | 282 | | | 436 | | | 287 | | | 107 | | | 273 | | | 1 | | | 1,386 | | | 36 | | | 1,422 | |
淨投資收益 | | 1,998 | | | 1,158 | | | 308 | | | 62 | | | 1,543 | | | 48 | | | 5,117 | | | 163 | | | 5,280 | |
其他收入 | | 380 | | | 19 | | | 11 | | | 16 | | | 69 | | | 109 | | | 604 | | | 60 | | | 664 | |
淨投資收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,605 | | | 1,605 | |
衍生工具淨收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 421 | | | 421 | |
總收入 | | 8,134 | | | 3,195 | | | 1,242 | | | 806 | | | 2,724 | | | 138 | | | 16,239 | | | 2,285 | | | 18,524 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | | 5,739 | | | 1,233 | | | 724 | | | 333 | | | 1,549 | | | (13) | | | 9,565 | | | 76 | | | 9,641 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 359 | | | 496 | | | 60 | | | 25 | | | 210 | | | — | | | 1,150 | | | 365 | | | 1,515 | |
DAC的資本化水平 | | (13) | | | (395) | | | (100) | | | (122) | | | (9) | | | (3) | | | (642) | | | — | | | (642) | |
中國DAC公司和中國VOBA公司的攤銷費用 | | 8 | | | 296 | | | 83 | | | 94 | | | 56 | | | 3 | | | 540 | | | (3) | | | 537 | |
負的VOBA攤銷費用 | | — | | | (8) | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | (10) | | | — | | | (10) | |
債務利息和費用 | | 2 | | | — | | | 1 | | | — | | | 2 | | | 223 | | | 228 | | | — | | | 228 | |
其他費用 | | 898 | | | 832 | | | 343 | | | 349 | | | 244 | | | 34 | | | 2,700 | | | 68 | | | 2,768 | |
總費用 | | 6,993 | | | 2,454 | | | 1,111 | | | 677 | | | 2,052 | | | 244 | | | 13,531 | | | 506 | | | 14,037 | |
所得税費用(福利)撥備 | | 239 | | | 221 | | | 34 | | | 35 | | | 136 | | | (81) | | | 584 | | | 491 | | | 1,075 | |
調整後收益 | | $ | 902 | | | $ | 520 | | | $ | 97 | | | $ | 94 | | | $ | 536 | | | $ | (25) | | | 2,124 | | | | | |
對以下內容進行調整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | 2,285 | | | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | (506) | | | | | |
所得税(費用)福利準備金 | | | | | | | | | | | | | | (491) | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,412 | | | | | $ | 3,412 | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
2.細分市場信息(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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截至2020年6月30日的三個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁語 美國 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整 | | 總計 整合 |
| | (單位:百萬美元) |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 5,184 | | | $ | 1,584 | | | $ | 489 | | | $ | 557 | | | $ | 889 | | | $ | 13 | | | $ | 8,716 | | | $ | 20 | | | $ | 8,736 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | | 268 | | | 420 | | | 238 | | | 92 | | | 249 | | | 1 | | | 1,268 | | | 31 | | | 1,299 | |
淨投資收益 | | 1,425 | | | 767 | | | 260 | | | 63 | | | 981 | | | (52) | | | 3,444 | | | 643 | | | 4,087 | |
其他收入 | | 240 | | | 14 | | | 10 | | | 11 | | | 70 | | | 72 | | | 417 | | | 39 | | | 456 | |
淨投資收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 231 | | | 231 | |
衍生工具淨收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (710) | | | (710) | |
總收入 | | 7,117 | | | 2,785 | | | 997 | | | 723 | | | 2,189 | | | 34 | | | 13,845 | | | 254 | | | 14,099 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | | 5,038 | | | 1,255 | | | 449 | | | 263 | | | 1,705 | | | 3 | | | 8,713 | | | 244 | | | 8,957 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 412 | | | 447 | | | 56 | | | 27 | | | 219 | | | — | | | 1,161 | | | 801 | | | 1,962 | |
DAC的資本化水平 | | (122) | | | (351) | | | (74) | | | (115) | | | (5) | | | (2) | | | (669) | | | (2) | | | (671) | |
中國DAC公司和中國VOBA公司的攤銷費用 | | 115 | | | 284 | | | 70 | | | 85 | | | 11 | | | 3 | | | 568 | | | (8) | | | 560 | |
負的VOBA攤銷費用 | | — | | | (8) | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | (10) | | | — | | | (10) | |
債務利息和費用 | | 2 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | 228 | | | 232 | | | — | | | 232 | |
其他費用 | | 1,012 | | | 797 | | | 307 | | | 328 | | | 239 | | | 134 | | | 2,817 | | | 55 | | | 2,872 | |
總費用 | | 6,457 | | | 2,424 | | | 809 | | | 586 | | | 2,170 | | | 366 | | | 12,812 | | | 1,090 | | | 13,902 | |
所得税費用(福利)撥備 | | 137 | | | 105 | | | 56 | | | 21 | | | (1) | | | (120) | | | 198 | | | (151) | | | 47 | |
調整後收益 | | $ | 523 | | | $ | 256 | | | $ | 132 | | | $ | 116 | | | $ | 20 | | | $ | (212) | | | 835 | | | | | |
對以下內容進行調整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | 254 | | | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | (1,090) | | | | | |
所得税(費用)福利準備金 | | | | | | | | | | | | | | 151 | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | | $ | 150 | | | | | $ | 150 | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
2.細分市場信息(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
截至2021年6月30日的6個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁語 美國 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整 | | 總計 整合 |
| | (單位:百萬美元) |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 11,173 | | | $ | 3,267 | | | $ | 1,231 | | | $ | 1,219 | | | $ | 1,666 | | | $ | 38 | | | $ | 18,594 | | | $ | 865 | | | $ | 19,459 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | | 579 | | | 894 | | | 557 | | | 174 | | | 547 | | | 1 | | | 2,752 | | | 61 | | | 2,813 | |
淨投資收益 | | 4,008 | | | 2,422 | | | 607 | | | 125 | | | 3,189 | | | 60 | | | 10,411 | | | 183 | | | 10,594 | |
其他收入 | | 776 | | | 37 | | | 21 | | | 29 | | | 131 | | | 195 | | | 1,189 | | | 106 | | | 1,295 | |
淨投資收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,739 | | | 1,739 | |
衍生工具淨收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,814) | | | (1,814) | |
總收入 | | 16,536 | | | 6,620 | | | 2,416 | | | 1,547 | | | 5,533 | | | 294 | | | 32,946 | | | 1,140 | | | 34,086 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | | 11,881 | | | 2,530 | | | 1,485 | | | 676 | | | 3,072 | | | 27 | | | 19,671 | | | 740 | | | 20,411 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 718 | | | 985 | | | 119 | | | 49 | | | 420 | | | — | | | 2,291 | | | 575 | | | 2,866 | |
DAC的資本化水平 | | (31) | | | (830) | | | (195) | | | (249) | | | (17) | | | (6) | | | (1,328) | | | (89) | | | (1,417) | |
中國DAC公司和中國VOBA公司的攤銷費用 | | 24 | | | 610 | | | 143 | | | 156 | | | 110 | | | 5 | | | 1,048 | | | 79 | | | 1,127 | |
負的VOBA攤銷費用 | | — | | | (15) | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | (19) | | | — | | | (19) | |
債務利息和費用 | | 3 | | | — | | | 2 | | | — | | | 3 | | | 447 | | | 455 | | | 1 | | | 456 | |
其他費用 | | 1,809 | | | 1,731 | | | 678 | | | 698 | | | 497 | | | 141 | | | 5,554 | | | 330 | | | 5,884 | |
總費用 | | 14,404 | | | 5,011 | | | 2,232 | | | 1,326 | | | 4,085 | | | 614 | | | 27,672 | | | 1,636 | | | 29,308 | |
所得税費用(福利)撥備 | | 446 | | | 466 | | | 47 | | | 56 | | | 294 | | | (192) | | | 1,117 | | | (114) | | | 1,003 | |
調整後收益 | | $ | 1,686 | | | $ | 1,143 | | | $ | 137 | | | $ | 165 | | | $ | 1,154 | | | $ | (128) | | | 4,157 | | | | | |
對以下內容進行調整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | 1,140 | | | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | (1,636) | | | | | |
所得税(費用)福利準備金 | | | | | | | | | | | | | | 114 | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,775 | | | | | $ | 3,775 | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
2.細分市場信息(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
截至2020年6月30日的6個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁語 美國 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整 | | 總計 整合 |
| | (單位:百萬美元) |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 10,858 | | | $ | 3,220 | | | $ | 1,129 | | | $ | 1,125 | | | $ | 1,793 | | | $ | 25 | | | $ | 18,150 | | | $ | 52 | | | $ | 18,202 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | | 543 | | | 850 | | | 508 | | | 208 | | | 543 | | | 1 | | | 2,653 | | | 77 | | | 2,730 | |
淨投資收益 | | 3,191 | | | 1,704 | | | 478 | | | 132 | | | 2,296 | | | (36) | | | 7,765 | | | (617) | | | 7,148 | |
其他收入 | | 480 | | | 28 | | | 21 | | | 24 | | | 105 | | | 156 | | | 814 | | | 81 | | | 895 | |
淨投資收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (57) | | | (57) | |
衍生工具淨收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,491 | | | 3,491 | |
總收入 | | 15,072 | | | 5,802 | | | 2,136 | | | 1,489 | | | 4,737 | | | 146 | | | 29,382 | | | 3,027 | | | 32,409 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | | 10,473 | | | 2,576 | | | 1,059 | | | 573 | | | 3,366 | | | 29 | | | 18,076 | | | 195 | | | 18,271 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 870 | | | 892 | | | 126 | | | 54 | | | 437 | | | — | | | 2,379 | | | (337) | | | 2,042 | |
DAC的資本化水平 | | (234) | | | (772) | | | (174) | | | (245) | | | (10) | | | (5) | | | (1,440) | | | (5) | | | (1,445) | |
中國DAC公司和中國VOBA公司的攤銷費用 | | 234 | | | 599 | | | 144 | | | 215 | | | 111 | | | 4 | | | 1,307 | | | 41 | | | 1,348 | |
負的VOBA攤銷費用 | | — | | | (16) | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | (20) | | | — | | | (20) | |
債務利息和費用 | | 4 | | | — | | | 2 | | | — | | | 3 | | | 445 | | | 454 | | | — | | | 454 | |
其他費用 | | 2,078 | | | 1,671 | | | 652 | | | 660 | | | 467 | | | 270 | | | 5,798 | | | 121 | | | 5,919 | |
總費用 | | 13,425 | | | 4,950 | | | 1,809 | | | 1,253 | | | 4,374 | | | 743 | | | 26,554 | | | 15 | | | 26,569 | |
所得税費用(福利)撥備 | | 344 | | | 246 | | | 100 | | | 42 | | | 66 | | | (286) | | | 512 | | | 777 | | | 1,289 | |
調整後收益 | | $ | 1,303 | | | $ | 606 | | | $ | 227 | | | $ | 194 | | | $ | 297 | | | $ | (311) | | | 2,316 | | | | | |
對以下內容進行調整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | 3,027 | | | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | (15) | | | | | |
所得税(費用)福利準備金 | | | | | | | | | | | | | | (777) | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | | $ | 4,551 | | | | | $ | 4,551 | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
2.細分市場信息(續)
下表列出了公司各部門以及公司部門和其他部門的總資產,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (單位:百萬美元) |
美國 | | $ | 283,698 | | | $ | 291,483 | |
亞洲 | | 170,851 | | | 173,884 | |
拉丁美洲 | | 66,728 | | | 75,047 | |
歐洲、中東和非洲地區 | | 28,084 | | | 28,372 | |
大都會人壽控股 | | 181,609 | | | 184,566 | |
企業管理和其他 | | 42,283 | | | 41,794 | |
總計 | | $ | 773,253 | | | $ | 795,146 | |
3.處置
大都會人壽波蘭和希臘待處置
2021年7月,本公司達成最終協議,將其在波蘭和希臘(統稱“大都會人壽波蘭和希臘”)的全資子公司以#美元出售給NN Group N.V.738總對價為2000萬美元,包括預期的收盤前股息#美元432000萬。與待定出售有關的預期損失為#美元。190在截至2021年6月30日的三個月和六個月,扣除所得税後的淨額為3.6億美元,這反映在淨投資收益(虧損)中。大都會人壽波蘭和希臘的運營結果在截至2021年6月30日的EMEA部門調整後收益中報告。這筆交易預計將在2022年上半年完成,還有待監管部門的批准和其他慣常完成條件的滿足。
待決處置符合持有待售會計標準,但不符合被歸類為非持續經營的標準。因此,相關資產和負債計入中期簡明綜合資產負債表的資產和負債部分的單獨持有待售項目。
下表彙總了待售資產和負債:
| | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 |
| | (單位:百萬) |
資產: | | |
可供出售的固定期限證券 | | $ | 2,235 | |
合同人導向的股權證券 | | 1,125 | |
其他投資 | | 139 | |
總投資 | | 3,499 | |
現金和現金等價物 | | 104 | |
遞延保單收購成本和收購業務價值 | | 144 | |
其他 | | 309 | |
獨立賬户資產 | | 3,534 | |
持有待售資產總額 | | $ | 7,590 | |
| | |
負債: | | |
未來的政策利益 | | $ | 975 | |
投保人賬户餘額 | | 2,080 | |
其他政策性餘額 | | 110 | |
其他 | | 145 | |
單獨賬户負債 | | 3,534 | |
持有待售負債總額 | | $ | 6,844 | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
3.處置(續)
大都會人壽波蘭和希臘中期簡明綜合經營報表中反映的所得税撥備前的收入(虧損)為#美元。13300萬美元和300萬美元28截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為3.6億美元和3.8億美元15300萬美元和300萬美元34截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為600萬美元。
大都會財產和意外傷害保險公司的處置
2020年12月,本公司簽訂了一項最終協議,將其全資子公司大都會財產和意外傷害保險公司及其若干全資子公司(統稱為“大都會人壽P&C”)以#美元的價格出售給農民集團(Farmers Group,Inc.)。3.9200億美元現金。此外,公司和農民交易所同意建立為期10年的戰略合作伙伴關係,農民保險集團將通過這一合作伙伴關係在大都會人壽的美國集團福利平臺上提供其個人系列產品,該平臺在交易完成時開始。大都會人壽P&C的運營結果在截至2020年12月31日的美國部門調整後收益中報告。有關剝離業務的更多信息,請參見附註2。2021年4月,公司完成了對大都會人壽P&C的出售,作為出售的結果,公司確認了#美元的收益。1.4200億美元(約合人民幣24億元)1.1截至2021年6月30日的三個月和六個月的淨投資收益(虧損)(扣除所得税)。
處置符合持有待售會計標準,但不符合被歸類為非持續經營的標準。因此,相關資產和負債於2020年12月31日計入中期簡明綜合資產負債表資產和負債部分的單獨持有待售項目。
下表彙總了待售資產和負債:
| | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
資產: | | |
可供出售的固定期限證券 | | $ | 4,096 | |
股權證券 | | 57 | |
按揭貸款 | | 355 | |
其他投資資產 | | 29 | |
總投資 | | 4,537 | |
現金和現金等價物 | | 765 | |
應計投資收益 | | 38 | |
保費、再保險和其他應收款 | | 1,411 | |
遞延保單收購成本 | | 196 | |
商譽 | | 328 | |
其他資產 | | 143 | |
持有待售資產總額 | | $ | 7,418 | |
| | |
負債: | | |
未來的政策利益 | | $ | 3,506 | |
其他政策性餘額 | | 33 | |
借出證券及其他交易項下抵押品的應付款項 | | 862 | |
其他負債 | | 249 | |
持有待售負債總額 | | $ | 4,650 | |
大都會人壽中期簡明綜合經營報表所反映的所得税撥備前的P&C收入(虧損)為#美元。121截至2021年6月30日的6個月為600萬美元,119300萬美元和300萬美元234截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為600萬美元。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
3.處置(續)
股份公司、大都會人壽保險公司的處置
2021年1月,該公司完成出售其在俄羅斯的全資子公司--股份公司大都會人壽保險公司。有關詳情,請參閲2020年年報所載綜合財務報表附註3。
4.保險
擔保
正如2020年年報所載綜合財務報表附註附註1和附註4所述,本公司直接發行並通過再保險承擔具有保證最低福利的可變年金產品。擔保最低累積福利(GMAB)、擔保最低提取福利的非壽險或有部分(GMWB)和GMIB的某些非壽險或有部分作為嵌入在投保人賬户餘額中的衍生品入賬,附註7對此進行了進一步討論。
本公司還發行其他年金合同,如果簽約人選擇放棄合同以換取現金,則適用較低的存款率,如果簽約人選擇年化,則適用較高的利率。這些擔保包括在死亡、到期或按年率計算時應支付的福利。某些其他年金合同包含有保證的年化福利,這些福利可能高於合同經常賬户價值所提供的福利。此外,公司還發行通用和可變壽險合同,在這些合同中,公司向簽約人提供第二次擔保或有保證的實收福利。
關於該公司的擔保風險(包括直接和承擔的業務,但不包括對衝或放棄的再保險(如果有)的抵消)的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 在 死亡事件報告 | | 在… 年化 | | 在 死亡事件報告 | | 在… 年化 |
| | (美元,單位:億美元) | |
年金合同: | | | | | | | | | | | | |
可變年金保證: | | | | | | | | | | | | |
賬户總價值:(1)、(2)、(3) | | $ | 64,788 | | | | $ | 24,095 | | | | $ | 65,044 | | | | $ | 24,170 | | |
單獨的帳户值(%1) | | $ | 43,396 | | | | $ | 22,393 | | | | $ | 42,585 | | | | $ | 22,370 | | |
風險淨額(2) | | $ | 1,462 | | (4) | | | $ | 451 | | (5) | | | $ | 1,579 | | (4) | | | $ | 614 | | (5) | |
合同者的平均年齡 | | 68年份 | | | 67年份 | | | 68年份 | | | 66年份 | |
其他年金擔保: | | | | | | | | | | | | |
賬户總價值:(1),(3) | | 不適用 | | | $ | 5,349 | | | | 不適用 | | | $ | 6,030 | | |
風險淨額 | | 不適用 | | | $ | 195 | | (6) | | | 不適用 | | | $ | 459 | | (6) | |
合同者的平均年齡 | | 不適用 | | | 56年份 | | | 不適用 | | | 50年份 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 次要的 擔保 | | 已付清 擔保 | | 次要的 擔保 | | 已付清 擔保 |
| | (美元,單位:億美元) |
萬能和可變人壽合同: | | | | | | | | |
賬户總價值:(1),(3) | | $ | 13,830 | | | $ | 2,743 | | | $ | 13,426 | | | $ | 2,808 | |
風險淨額(7) | | $ | 79,880 | | | $ | 13,102 | | | $ | 82,940 | | | $ | 13,557 | |
投保人平均年齡 | | 55年份 | | 66年份 | | 54年份 | | 65年份 |
__________________
(1)本公司有擔保的年金和壽險合同在每份合同中可以提供一種以上的擔保。因此,上面列出的金額可能不是相互排斥的。
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大都會人壽公司
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4.保險(續)
(2)包括本公司以前在日本經營的合資企業提供的可變年金擔保的金額,這些金額沒有在中期簡明綜合資產負債表中報告。
(3)包括承包人在普通賬户和單獨賬户中的投資(如果適用)。
(4)定義為死亡撫卹金減去截至資產負債表日期的賬户總價值。它代表瞭如果在資產負債表日就所有合同提出死亡索賠,公司將產生的索賠金額,幷包括與為幫助支付死亡時應繳所得税而購買的騎手相關的任何額外合同索賠。
(5)定義為根據當前年金率,購買終身收入流所需添加到賬户總價值中的金額(如果有),等於保證福利下提供的最低金額。這一數額代表該公司在所有合同持有人在資產負債表日按年率計算的情況下對此類擔保的潛在經濟風險,即使合同包含的條款只允許在合同10週年之後按年計算擔保金額,而並非所有合同持有人都做到了這一點。
(6)定義為截至資產負債表日期,根據利潤率調整的上級超額部分減去下級超額部分,或者根據當前年金率,為購買終身收入流而需要添加到總賬户價值中的金額(如果有),相當於保證福利下提供的最低金額。這些數額代表了公司在所有合同持有人在資產負債表日按年率計算的情況下對此類擔保的潛在經濟風險。
(7)定義為截至資產負債表日期的擔保金額減去賬面價值。它代表瞭如果在資產負債表日對所有合同提出死亡索賠,公司將產生的索賠金額。
未付索賠和索賠費用的負債
索賠和索賠調整費用的結轉
關於未付索賠和索賠調整費用的負債情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 18,591 | | | $ | 19,216 | |
減去:可收回的再保險 | | 2,417 | | | 2,377 | |
期初淨餘額 | | 16,174 | | | 16,839 | |
招致的費用與以下事項有關: | | | | |
本期 | | 13,640 | | | 12,751 | |
前期(1) | | 802 | | | 170 | |
已發生的總金額 | | 14,442 | | | 12,921 | |
付款對象: | | | | |
本期 | | (8,806) | | | (8,214) | |
前期 | | (5,408) | | | (4,375) | |
已支付總額 | | (14,214) | | | (12,589) | |
重新分類為持有待售負債(2) | | (59) | | | — | |
處置(3) | | (53) | | | — | |
期末淨餘額 | | 16,290 | | | 17,171 | |
新增:再保險可追回款項 | | 2,883 | | | 2,519 | |
期末餘額(包括在未來政策福利和其他與政策有關的餘額中) | | $ | 19,173 | | | $ | 19,690 | |
__________________
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4.保險(續)
(1)在截至2021年和2020年6月30日的6個月裏,由於前期發生但本期報告的事件,已發生的索賠活動和與前期相關的索賠調整費用增加。
(2)有關大都會人壽波蘭和希臘待定處置的信息,請參見附註3。
(3)有關本公司業務處置的資料,見附註3。
5.封閉街區
2000年4月7日(“股份化日期”),大都會人壽保險公司(“MLIC”)由互助人壽保險公司轉為股份制人壽保險公司,併成為大都會人壽股份有限公司的全資附屬公司。是次轉換是根據紐約保險業監督批准MLIC經修訂的重組計劃(“重組計劃”)的命令而進行的,該計劃經修訂後由大都會人壽保險公司(“大都會人壽保險公司”)轉為股份制人壽保險公司,併成為大都會人壽股份有限公司(“大都會人壽保險公司”)的全資附屬公司。在股份化之日,MLIC為MLIC某些個人壽險保單的持有人設立了封閉區。
封閉式投資的經驗,特別是死亡率和投資收益率,以及已實現和未實現的損益,直接影響投保人的分紅義務。駐留在封閉區塊外部的封閉區塊DAC的攤銷基於封閉區塊內的累計實際和預期收益。因此,公司的淨收入繼續對封閉區塊的實際表現敏感。
封閉式區塊資產、負債、收入和費用按特定項目的性質與封閉式區塊以外的資產、負債、收入和費用逐行合併。
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大都會人壽公司
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5.封閉區塊(續)
有關指定給封閉大樓的封閉大樓負債和資產的資料如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (單位:百萬美元) |
封閉式負債 | | | | |
未來的政策利益 | | $ | 38,373 | | | $ | 38,758 | |
其他政策性餘額 | | 271 | | | 321 | |
投保人應付股息 | | 340 | | | 337 | |
投保人分紅義務 | | 2,115 | | | 2,969 | |
遞延所得税負債 | | 161 | | | 130 | |
其他負債 | | 276 | | | 172 | |
封閉式整體負債總額 | | 41,536 | | | 42,687 | |
指定給封閉街區的資產 | | | | |
投資: | | | | |
可供出售的固定到期日證券,按估計公允價值計算 | | 26,320 | | | 27,186 | |
股本證券,按估計公允價值計算 | | 22 | | | 24 | |
按揭貸款 | | 6,447 | | | 6,807 | |
政策性貸款 | | 4,272 | | | 4,355 | |
房地產和房地產合資企業 | | 551 | | | 559 | |
其他投資資產 | | 484 | | | 468 | |
總投資 | | 38,096 | | | 39,399 | |
現金和現金等價物 | | 199 | | | — | |
應計投資收益 | | 386 | | | 402 | |
保費、再保險和其他應收款 | | 52 | | | 50 | |
當期所得税可退還 | | 46 | | | 28 | |
指定給封閉區塊的總資產 | | 38,779 | | | 39,879 | |
封閉區塊負債超過指定給封閉區塊的資產 | | 2,757 | | | 2,808 | |
AOCI: | | | | |
扣除所得税後的未實現投資收益(虧損) | | 2,911 | | | 3,524 | |
衍生品未實現收益(虧損),扣除所得税 | | 47 | | | 23 | |
分配給投保人股息義務,扣除所得税後的淨額 | | (1,671) | | | (2,346) | |
AOCI中包含的總金額 | | 1,287 | | | 1,201 | |
從封閉式整體資產和負債中確認的最高未來收益 | | $ | 4,044 | | | $ | 4,009 | |
關於封閉式整體投保人分紅義務的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 六個月 告一段落 2021年6月30日 | | 年 告一段落 2020年12月31日 |
| | (單位:百萬美元) |
期初餘額 | | $ | 2,969 | | | $ | 2,020 | |
未實現投資和衍生收益(虧損)變動 | | (854) | | | 949 | |
期末餘額 | | $ | 2,115 | | | $ | 2,969 | |
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5.封閉區塊(續)
有關封閉區塊收入和支出的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬美元) |
收入 | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 325 | | | $ | 371 | | | $ | 645 | | | $ | 738 | |
淨投資收益 | | 382 | | | 371 | | | 775 | | | 778 | |
淨投資收益(虧損) | | (11) | | | 10 | | | (5) | | | (9) | |
衍生工具淨收益(虧損) | | 6 | | | (3) | | | 7 | | | 23 | |
總收入 | | 702 | | | 749 | | | 1,422 | | | 1,530 | |
費用 | | | | | | | | |
投保人利益及索償 | | 520 | | | 589 | | | 1,066 | | | 1,139 | |
投保人分紅 | | 173 | | | 217 | | | 351 | | | 436 | |
其他費用 | | 24 | | | 25 | | | 49 | | | 52 | |
總費用 | | 717 | | | 831 | | | 1,466 | | | 1,627 | |
所得税費用(福利)撥備前的收入扣除費用後的淨額 | | (15) | | | (82) | | | (44) | | | (97) | |
所得税費用(福利)撥備 | | (3) | | | (17) | | | (9) | | | (20) | |
收入,扣除費用和所得税費用撥備(福利) | | $ | (12) | | | $ | (65) | | | $ | (35) | | | $ | (77) | |
MLIC向封閉區塊收取聯邦所得税、州和地方保費税以及其他州或地方税,以及重組計劃中規定的與封閉區塊相關的投資管理費用。MLIC還向封閉式保單收取維護封閉式保單的費用。
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6.投資
可供出售的固定期限證券
按行業劃分的可供出售的固定期限證券
下表按行業列出可供出售的固定到期日證券(“AFS”)。美國企業和外國企業部門包括可贖回優先股。住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)包括機構抵押貸款支持證券、優質抵押貸款支持證券、另類抵押貸款支持證券和次級抵押貸款支持證券。資產支持證券(“ABS”)包括以公司貸款和消費貸款為抵押的證券。市政債券包括應税和免税收入債券,在較小程度上還包括州、市政當局和政治分區的一般義務。商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)主要包括以多筆商業抵押貸款為抵押的證券。RMBS、ABS和CMBS統稱為“結構化產品”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 攤銷 成本 | | | | 未實現總額(%1) | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | | | 未實現總額(%1) | 估計數 公平 價值 |
扇區 | | 免税額 信用損失 | | 收益 | | 損失 | | 免税額 信用損失 | | 收益 | | 損失 | |
| | (單位:百萬美元) |
美國企業 | | $ | 80,103 | | | $ | (39) | | | $ | 11,557 | | | $ | 250 | | | $ | 91,371 | | | $ | 79,788 | | | $ | (44) | | | $ | 13,924 | | | $ | 252 | | | $ | 93,416 | |
外國政府 | | 58,674 | | | (21) | | | 6,728 | | | 751 | | | 64,630 | | | 63,243 | | | (21) | | | 8,883 | | | 406 | | | 71,699 | |
外國公司 | | 59,400 | | | (32) | | | 6,690 | | | 453 | | | 65,605 | | | 60,995 | | | (16) | | | 8,897 | | | 468 | | | 69,408 | |
美國政府和機構 | | 41,292 | | | — | | | 5,599 | | | 335 | | | 46,556 | | | 39,094 | | | — | | | 8,095 | | | 89 | | | 47,100 | |
RMBS | | 28,211 | | | — | | | 1,753 | | | 116 | | | 29,848 | | | 28,415 | | | — | | | 2,062 | | | 42 | | | 30,435 | |
ABS | | 16,519 | | | — | | | 224 | | | 30 | | | 16,713 | | | 16,963 | | | — | | | 231 | | | 75 | | | 17,119 | |
市政當局 | | 11,439 | | | — | | | 2,497 | | | 13 | | | 13,923 | | | 10,982 | | | — | | | 2,746 | | | 6 | | | 13,722 | |
CMBS | | 11,464 | | | (7) | | | 633 | | | 41 | | | 12,049 | | | 11,331 | | | — | | | 681 | | | 102 | | | 11,910 | |
固定到期日證券AFS總額 | | $ | 307,102 | | | $ | (99) | | | $ | 35,681 | | | $ | 1,989 | | | $ | 340,695 | | | $ | 310,811 | | | $ | (81) | | | $ | 45,519 | | | $ | 1,440 | | | $ | 354,809 | |
_________________
(1)不包括與持有待售資產相關的未實現收益(虧損)總額;這些未實現收益(虧損)包括在AOCI中,因為股權的任何組成部分都不包含在待售資產中。有關本公司業務處置的資料,請參閲附註3。
固定期限證券AFS到期日
截至2021年6月30日,截至合同到期日,固定到期日證券AFS的攤餘成本、扣除信貸損失準備(ACL)和估計公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在一個月內到期 年或以下 | | 在此之後到期 一年 穿過 五年 | | 在此之後到期 五年 穿過 十年 | | 在此之後到期 十年 | | 結構化 產品 | | 固定總數 成熟性 證券AFS |
| | (單位:百萬美元) |
攤銷成本,扣除ACL後的淨額 | | $ | 10,526 | | | $ | 52,424 | | | $ | 57,986 | | | $ | 129,880 | | | $ | 56,187 | | | $ | 307,003 | |
估計公允價值 | | $ | 10,670 | | | $ | 55,246 | | | $ | 64,867 | | | $ | 151,302 | | | $ | 58,610 | | | $ | 340,695 | |
由於行使贖回或提前還款選擇權,實際到期日可能與合同到期日不同。未在單一到期日到期的固定到期日證券AFS已在最終合同到期年提交。結構化產品單獨顯示,因為它們不是在單一到期日到期。
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6.投資(續)
按行業劃分的固定期限證券AFS連續未實現虧損總額
下表列出了固定到期日證券AFS在沒有ACL的未實現虧損狀況下的估計公允價值和未實現虧損總額,並按證券處於連續未實現虧損狀況的時間長度進行了彙總。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 不到12個月 | | 等於或大於 超過12個月 | | 不到12個月 | | 等於或大於 超過12個月 |
行業與信用質量 | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 虧損(1) | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 虧損(1) | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 虧損(1) | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 虧損(1) |
| | (百萬美元) |
美國企業 | | $ | 5,081 | | | $ | 169 | | | $ | 1,278 | | | $ | 77 | | | $ | 4,338 | | | $ | 196 | | | $ | 506 | | | $ | 50 | |
外國政府 | | 8,679 | | | 409 | | | 2,751 | | | 338 | | | 6,795 | | | 305 | | | 836 | | | 100 | |
外國公司 | | 5,915 | | | 275 | | | 1,991 | | | 178 | | | 4,856 | | | 321 | | | 1,255 | | | 147 | |
美國政府和機構 | | 10,982 | | | 318 | | | 144 | | | 17 | | | 4,619 | | | 87 | | | 33 | | | 2 | |
RMBS | | 5,353 | | | 98 | | | 442 | | | 18 | | | 1,531 | | | 27 | | | 152 | | | 14 | |
ABS | | 3,105 | | | 13 | | | 1,078 | | | 16 | | | 3,428 | | | 26 | | | 2,842 | | | 49 | |
市政當局 | | 554 | | | 13 | | | 6 | | | — | | | 273 | | | 6 | | | — | | | — | |
CMBS | | 815 | | | 14 | | | 763 | | | 27 | | | 1,887 | | | 63 | | | 612 | | | 39 | |
固定到期日證券AFS總額 | | $ | 40,484 | | | $ | 1,309 | | | $ | 8,453 | | | $ | 671 | | | $ | 27,727 | | | $ | 1,031 | | | $ | 6,236 | | | $ | 401 | |
投資級 | | $ | 38,324 | | | $ | 1,225 | | | $ | 7,132 | | | $ | 548 | | | $ | 24,572 | | | $ | 829 | | | $ | 5,841 | | | $ | 350 | |
低於投資級 | | 2,160 | | | 84 | | | 1,321 | | | 123 | | | 3,155 | | | 202 | | | 395 | | | 51 | |
固定到期日證券AFS總額 | | $ | 40,484 | | | $ | 1,309 | | | $ | 8,453 | | | $ | 671 | | | $ | 27,727 | | | $ | 1,031 | | | $ | 6,236 | | | $ | 401 | |
未實現虧損頭寸的證券總數 | | 2,939 | | | | | 827 | | | | | 2,177 | | | | | 690 | | | |
________________
(1)不包括與持有待售資產相關的未實現虧損總額;這些未實現虧損包括在AOCI中,因為股權的任何組成部分都不是待售的。有關本公司業務處置的資料,請參閲附註3。
固定期限證券AFS的信用損失評估
評估和測量方法
管理層考慮了有關證券發行商的廣泛因素,並利用其最佳判斷來評估證券估計公允價值下降的原因以及評估近期復甦的前景。管理層對證券的評估中固有的是對發行人的運營及其未來收益潛力的假設和估計。信用損失評估過程中使用的考慮因素包括,但不限於:(I)估計公允價值低於攤銷成本的程度;(Ii)與證券、行業部門或次級部門或經濟不景氣的地理區域具體相關的不利條件;證券發行人財務狀況的不利變化;技術的變化;可能影響未來收益的業務部門的中斷;以及增信質量的變化;(Iii)證券的支付結構和發行人存在的可能性。(Iv)發行人未能如期支付利息及本金;。(V)發行人或一系列發行人或某一行業是否蒙受災難性損失或耗盡天然資源;。(Vi)本公司是否有意或更有可能被要求在估計公允價值較攤銷成本以下的跌幅回落前出售某證券;。(Vii)結構性產品方面,在考慮相關貸款義務人的財務狀況及相關抵押品質素的變化後,預測現金流的變化。考慮支持某一特定證券的標的資產的支付條件,以及該證券的分批結構內的支付優先順序, (Viii)評級機構對證券評級的變動;及(Ix)其他主觀因素,包括濃度和從監管機構取得的資料。
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6.投資(續)
用於確定信用損失金額的方法和重要投入如下:
•本公司根據未來現金流的現值進行貼現現金流分析,計算回收價值。貼現率一般為購買固定利率證券時證券的有效利率和評估浮動利率證券信用損失之日的即期利率。
•在確定可收回性和預期價值回收期時,該公司採用其整體信用損失評估過程中使用的考慮因素,該評估過程結合了有關特定證券、證券發行商所在行業和地理區域的基本面以及整體宏觀經濟狀況的信息。預計的未來現金流是根據管理層的單一最佳估計得出的假設,在考慮了各種變量後,這是一系列可能結果中最有可能的結果,這些變量包括但不限於:證券的支付條件;發行人能夠償還利息和本金的可能性;任何信用增強的質量和金額;證券在發行人資本結構中的位置;發行人可能進行的公司重組或資產出售;任何私營和公共部門重組外國政府證券和市政當局的計劃;以及
•在評估適用於某些結構性產品的獨特特徵時,會考慮其他因素,包括但不限於:相關抵押品的質量、相關貸款債務人的歷史表現、歷史租金和空置率、相關貸款債務人財務狀況的變化、預期的提前還款速度、當前和預期的虧損嚴重程度、對支持特定證券的相關貸款或資產的支付條款的考慮、增信質量的變化以及證券部分結構內的支付優先順序。
對於具有債務和股權屬性的證券(“永久混合證券”),在信貸損失分析中考慮發行人的信用是否有任何惡化,以及處於嚴重未實現虧損狀況的證券的價值恢復的可能性。此外,還考慮了是否有任何永久混合證券有未實現虧損,無論信用評級如何,是否推遲了任何股息支付。
在確認證券上的初始ACL之後,公司每季度重新評估信用損失。證券預期現金流的後續增加或減少導致在淨投資收益(虧損)內記錄的ACL相應減少或增加;然而,先前記錄的ACL不會減少到低於零的金額。在證券或部分證券被認為無法收回的期間,從ACL中扣除全部或部分註銷。以前註銷金額的收回記錄在收到的期間內記入ACL。當本公司有意出售該證券或本公司極有可能被要求在收回其攤銷成本之前出售該證券時,任何ACL均予以註銷,並通過淨投資收益(虧損)內的費用將攤銷成本減記至估計公允價值,該淨投資收益(虧損)即成為該證券的新攤銷成本。
固定期限證券AFS在未實現虧損狀況下的評估
沒有ACL的證券未實現虧損總額增加了$548截至2021年6月30日的6個月為400萬美元至2021年6月30日至2021年6月30日2.030億美元,主要是由於利率上升,部分被信貸利差收窄所抵消。
沒有ACL的證券的未實現虧損總額已連續12個月或更長時間的未實現虧損總額為$6712021年6月30日,百萬,或34沒有ACL的證券未實現總虧損的百分比。
投資級固定期限證券AFS
在$671在沒有ACL的情況下,連續12個月或更長時間處於未實現虧損總額的證券的未實現虧損總額,$548百萬美元,或82%,與641投資級證券。投資級證券的未實現虧損主要與購買以來信用利差擴大以及固定利率證券購買以來利率上升有關。
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6.投資(續)
投資級別以下固定到期日證券AFS
在$671在沒有ACL的情況下,連續12個月或更長時間處於未實現虧損總額的證券的未實現虧損總額,$1231000萬美元,或18%,與186低於投資級證券。低於投資級證券的未實現虧損主要與美國和外國公司證券(主要是工業和消費者)、外國政府證券和CMBS有關,這是購買以來風險溢價上升(主要是由於經濟和市場不確定性)以及固定利率證券購買以來利率上升導致的信用利差顯著擴大的結果。管理層根據預期現金流、財務狀況以及發行人的短期和長期前景等因素對美國公司和外國公司證券進行評估。管理層在考慮了標的抵押品的質量、信用提升、預期的提前還款速度、當前和預測的虧損嚴重程度、支持特定證券的標的資產的支付條款以及該證券的部分結構內的支付優先順序後,根據實際和預計的現金流對CMBS進行評估。管理層根據影響發行人的因素對外國政府證券進行評估,如預期現金流、發行人的財務狀況以及任何特定國家的經濟狀況或公共部門重組外國政府證券的計劃。
本期評估
截至2021年6月30日,對於沒有ACL的未實現虧損頭寸的證券,本公司不打算出售這些證券,而且本公司被要求在預期收回剩餘攤銷成本之前出售這些證券的可能性也不大。根據公司目前對其未實現虧損頭寸中沒有ACL的證券的評估,公司得出結論,這些證券沒有發生信用損失,在2021年6月30日不應該有ACL。
未來的信貸損失撥備將主要取決於經濟基本面、發行人表現(包括預期將收取的未來現金流現值的變化)、信用評級和抵押品估值的變化。
固定期限證券信用損失準備按行業劃分的前滾
固定期限證券AFS的ACL按行業前滾如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美國 *企業 | | 外國 政府 | | 外國 公司 | | | | RMBS | | | | | | CMBS | | 總計 |
截至2021年6月30日的三個月 | (單位:百萬) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 43 | | | $ | 21 | | | $ | 33 | | | | | $ | — | | | | | | | $ | 7 | | | $ | 104 | |
新增: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ACL之前未記錄 | — | | | — | | | 4 | | | | | — | | | | | | | 4 | | | 8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
使用以前記錄的ACL對證券進行的更改 | 4 | | | — | | | (1) | | | | | — | | | | | | | (4) | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
出售或交換的證券 | (8) | | | — | | | (4) | | | | | — | | | | | | | — | | | (12) | |
擬/要求在攤銷成本基礎收回前出售的證券 | — | | | — | | | — | | | | | — | | | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 39 | | | $ | 21 | | | $ | 32 | | | | | $ | — | | | | | | | $ | 7 | | | $ | 99 | |
截至2020年6月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 51 | | | $ | 136 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | 187 | |
新增: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ACL之前未記錄 | 7 | | | 3 | | | 16 | | | | | 2 | | | | | | | — | | | 28 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
使用以前記錄的ACL對證券進行的更改 | (7) | | | (4) | | | — | | | | | — | | | | | | | — | | | (11) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
出售或交換的證券 | (20) | | | (6) | | | — | | | | | — | | | | | | | — | | | (26) | |
擬/要求在攤銷成本基礎收回前出售的證券 | (1) | | | — | | | — | | | | | — | | | | | | | — | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 30 | | | $ | 129 | | | $ | 16 | | | | | $ | 2 | | | | | | | $ | — | | | $ | 177 | |
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6.投資(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美國 *企業 | | 外國 政府 | | 外國 公司 | | | | RMBS | | | | | | CMBS | | 總計 |
截至2021年6月30日的6個月 | (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 44 | | | $ | 21 | | | $ | 16 | | | | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | 81 | |
新增: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ACL之前未記錄 | — | | | — | | | 25 | | | | | — | | | | | | | 11 | | | 36 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
使用以前記錄的ACL對證券進行的更改 | 3 | | | — | | | (5) | | | | | — | | | | | | | (4) | | | (6) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
出售或交換的證券 | (8) | | | — | | | (4) | | | | | — | | | | | | | — | | | (12) | |
擬/要求在攤銷成本基礎收回前出售的證券 | — | | | — | | | — | | | | | — | | | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 39 | | | $ | 21 | | | $ | 32 | | | | | $ | — | | | | | | | $ | 7 | | | $ | 99 | |
截至2020年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | — | |
新增: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ACL之前未記錄 | 58 | | | 139 | | | 16 | | | | | 2 | | | | | | | — | | | 215 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
使用以前記錄的ACL對證券進行的更改 | (7) | | | (4) | | | — | | | | | — | | | | | | | — | | | (11) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
出售或交換的證券 | (20) | | | (6) | | | — | | | | | — | | | | | | | — | | | (26) | |
擬/要求在攤銷成本基礎收回前出售的證券 | (1) | | | — | | | — | | | | | — | | | | | | | — | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 30 | | | $ | 129 | | | $ | 16 | | | | | $ | 2 | | | | | | | $ | — | | | $ | 177 | |
股權證券
權益證券包括按估計公允價值報告的普通股和優先股,估計公允價值變動計入淨投資收益(虧損)。有關詳細信息,請參見注釋8。
合同人定向股權證券和公允價值期權證券
合同人導向的股權證券和FVO證券(“FVO證券”)(統稱為“單位掛鈎證券和FVO證券”)包括三類投資,FVO已被選為FVO或必須按估計公允價值列賬,估計公允價值變動計入淨收入。有關詳細信息,請參見注釋8。
按揭貸款
按投資組合分類的抵押貸款
按揭貸款摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
投資組合細分市場 | | 攜帶 價值 | | 的百分比 總計 | | 攜帶 價值 | | 的百分比 總計 |
| | (百萬美元) |
商業廣告 | | $ | 51,602 | | | 63.3 | % | | $ | 52,434 | | | 62.5 | % |
農耕 | | 18,044 | | | 22.1 | | | 18,128 | | | 21.6 | |
住宅 | | 12,281 | | | 15.1 | | | 13,782 | | | 16.4 | |
攤銷總成本 | | 81,927 | | | 100.5 | | | 84,344 | | | 100.5 | |
信貸損失撥備 | | (570) | | | (0.7) | | | (590) | | | (0.7) | |
按揭貸款小計,淨額 | | 81,357 | | | 99.8 | | | 83,754 | | | 99.8 | |
住宅-FVO | | 140 | | | 0.2 | | | 165 | | | 0.2 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
抵押貸款總額,淨額 | | $ | 81,497 | | | 100.0 | % | | $ | 83,919 | | | 100.0 | % |
該公司為某些以總回報為基礎管理的住宅按揭貸款選擇FVO。有關詳細信息,請參閲附註8。
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6.投資(續)
包括在攤銷成本總額內的淨折扣額,主要歸因於住宅按揭貸款。843300萬美元和300萬美元9442021年6月30日和2020年12月31日分別為3.5億美元。2021年6月30日和2020年12月31日的商業、農業和住宅抵押貸款的攤銷成本總額中不包括的應計利息收入為1美元。193百萬美元和$209百萬美元;$156百萬美元和$174百萬元;及100300萬美元和300萬美元108分別為2000萬人。
二月份購買按揭貸款(主要為住宅按揭貸款)為532300萬美元和300萬美元986截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為80萬美元和600萬美元417300萬美元和300萬美元1.7截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為10億美元。
按投資組合分部劃分的信貸損失結轉撥備
按產品組合細分,ACL中的更改如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| 商業廣告 | | 農耕 | | 住宅 | | 總計 | | 商業廣告 | | 農耕 | | 住宅 | | 總計 |
| (單位:百萬美元) |
期初餘額 | $ | 252 | | | $ | 106 | | | $ | 232 | | | $ | 590 | | | $ | 246 | | | $ | 52 | | | $ | 55 | | | $ | 353 | |
供應(發佈) | 22 | | | (7) | | | (23) | | | (8) | | | 47 | | | 6 | | | 62 | | | 115 | |
採用信用損失指導原則 | — | | | — | | | — | | | — | | | (118) | | | 35 | | | 161 | | | 78 | |
PCD貸款的初始信用損失(1) | — | | | — | | | 2 | | | 2 | | | — | | | — | | | 16 | | | 16 | |
沖銷,扣除回收後的淨額 | — | | | (13) | | | (1) | | | (14) | | | — | | | (2) | | | (5) | | | (7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 274 | | | $ | 86 | | | $ | 210 | | | $ | 570 | | | $ | 175 | | | $ | 91 | | | $ | 289 | | | $ | 555 | |
_________________(1)指購入按揭貸款的初步信貸虧損,計入信貸惡化的購入金融資產(“個人按揭貸款”)。
信用損失撥備方法論
本公司計入預期終身信貸損失撥備,金額相當於本公司預期不會收取的按揭貸款攤銷成本基礎部分,導致按揭貸款按預期收取的淨額呈交。在確定公司的ACL時,管理層:(I)彙集具有相似風險特徵的抵押貸款,(Ii)考慮其抵押貸款合同期內預期的終身信用損失,對預期的提前還款和任何延期進行調整,以及(Iii)考慮過去的事件以及當前和預測的經濟狀況。該公司的每個商業、農業和住宅抵押貸款組合部門都分別進行了評估。根據每個貸款組合細分的唯一輸入,為每個抵押貸款組合細分計算ACL。在季度基礎上,投資組合部門中具有類似風險特徵(如內部風險評級或消費者信用評分)的抵押貸款被彙集起來,用於計算ACL。在持續的基礎上,風險特徵不同的按揭貸款(即信用質量大幅下降的貸款)、抵押品依賴型按揭貸款(即借款人遇到財務困難時,包括喪失抵押品贖回權的合理可能性或可能性)以及合理預期的不良債務重組(“TDR”)(即本公司向遇到財務困難的借款人給予優惠)的信用損失分別進行評估。單獨評估貸款的ACL是使用相同的方法為所有三個投資組合細分市場建立的。例如,抵押品依賴型貸款的ACL被確定為超過貸款基礎抵押品的估計公允價值的攤銷成本,當可能喪失抵押品贖回權時,減去銷售成本。相應地,, 抵押品依賴型貸款的估計公允價值變動(分別就信貸損失進行評估)被記錄為ACL的變動,該變動按季度計入淨投資收益(虧損)中的費用或貸方收益。
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6.投資(續)
商業和農業抵押貸款組合細分
商業和農業抵押貸款ACL的計算方式類似。在每個貸款組合中,商業和農業貸款按內部風險評級彙集在一起。根據內部風險評級的不同,估計終身損失率每季度應用於每筆貸款的攤銷成本(不包括應計投資收入),以制定ACL。內部風險評級是基於對貸款信用質量的評估,這種評估可能會隨着時間的推移而變化。估計的終身損失率基於幾個貸款組合特定因素,包括(I)公司在違約和虧損嚴重方面的經驗,(Ii)預測期內預期的違約和虧損嚴重程度,(Iii)當前和預測的經濟狀況,包括增長、通貨膨脹、利率和失業率,(Iv)貸款具體特徵,包括貸款與價值(LTV)比率,以及(V)內部風險評級。這些評估會隨着條件的變化和新信息的出現而進行修訂。該公司利用其數十年的歷史違約和損失嚴重經驗,捕捉到了多個經濟週期。該公司對其大部分商業和農業抵押貸款使用兩年期經濟假設的預測,而對某些市場發放的貸款使用一年期預測。在適用的預測期過後,本公司將在兩年內恢復其歷史虧損經驗,採用直線基礎。對於商業按揭貸款的評估,管理層除了考慮歷史經驗外,還會考慮一些因素,包括經濟快速變化的影響,這可能沒有反映在貸款組合中,以及與歷史損失和恢復經驗相比,最近的損失和恢復趨勢經驗。, 以及貸款的具體特徵,包括償債覆蓋率(“DSCR”)。在估計其商業抵押貸款期限的預期終身信貸損失時,本公司根據經濟週期和貸款狀況(即浮動利率、較短期固定利率和較長期固定利率)的預期位置和預測期之後的預期提前還款和延期經驗,利用歷史提前還款和延期經驗對預測期內的預期提前還款和延期經驗進行調整。對於農業抵押貸款的評估,除了歷史經驗外,管理層還會考慮一些因素,包括某些部門的壓力增加,這可能表現為違約率上升,或者高風險貸款數量的變化。在估計其農業抵押貸款期限的預期終身信貸損失時,本公司的經驗對經濟週期中的位置和貸款狀況的敏感性要低得多;因此,使用了歷史提前還款經驗,而延長期限在本公司的農業抵押貸款中並不普遍。
商業按揭貸款會持續進行審核,審核內容包括但不限於物業財務報表及租金滾動分析、租賃展期分析、物業視察、市場分析、相關抵押品的估計估值、LTV比率、DSCR及租户資信。監測過程集中於風險較高的貸款,包括那些被歸類為重組、拖欠或喪失抵押品贖回權的貸款,以及LTV比率較高、DSCR較低的貸款。農業抵押貸款的審查是持續進行的,審查包括但不限於物業檢查、市場分析、基礎抵押品的估計估值、LTV比率和借款人資信,以及按地理位置和物業類型進行的審查。農業抵押貸款的監測過程也集中在風險較高的貸款上。
對於商業抵押貸款,主要的信用質量指標是DSCR,它將房地產的淨營業收入與償還貸款到期本金和利息所需的金額進行比較。一般來説,DSCR越低,信用損失的風險就越高。該公司亦檢討其商業按揭貸款組合的LTV比率。LTV比率將貸款的未償還本金餘額與基礎抵押品的估計公允價值進行比較。一般來説,LTV比率越高,信用損失的風險就越高。DSCR和用於計算比率的值會定期更新。此外,除了風險最低的貸款外,所有貸款的LTV比率都會定期更新,這是該公司正在對其商業抵押貸款組合進行審查的一部分。
對於農業抵押貸款,本公司的主要信用質量指標是LTV比率。計算這一比率所用的值是結合目前對農業抵押貸款組合的審查而制定的,並定期更新。
貸款承諾:貸款獲得批准後,公司作出貸款承諾,借款人通常會提取部分或全部貸款承諾。抵押貸款融資的時間取決於承諾的到期日。無資金的商業和農業抵押貸款承諾的信貸損失負債記在淨投資收益(損失)內。負債是基於如上所述的估計終身損失率和未償還承諾額(對於信貸額度,考慮估計利用率)。當承諾獲得資金或到期時,負債將相應調整。
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6.投資(續)
住房抵押貸款組合細分
該公司的住宅抵押貸款組合主要由購買的封閉式攤銷住宅抵押貸款組成,既包括在發起12個月內購買的履約貸款,也包括在修改後履行至少12個月後購買的再履約貸款。住宅按揭貸款按貸款類型(即新發放和再履行)和類似的風險狀況(包括消費信貸評分和LTV比率)彙集。估計的終生損失率因貸款類型和風險狀況而異,每筆貸款的攤銷成本(不包括應計投資收入)按季度計算,以制定ACL。估計的終身損失率是根據多個因素而釐定的,包括(I)行業歷史經驗及在預測期內違約的預期結果;(Ii)損失嚴重程度;(Iii)提前還款率;(Iv)當前及預測的經濟狀況,包括增長、通脹、利率及失業率;及(V)貸款池的特定特徵,包括消費信貸評分、本地按揭貸款比率、還款歷史及房價。這些評估會隨着條件的變化和新信息的出現而進行修訂。該公司使用的行業歷史經驗反映了多個經濟週期,因為該公司在過去五年中購買了大部分住宅抵押貸款。該公司對其大部分住宅按揭貸款採用兩年期經濟假設的預測。在適用的預測期過後,公司立即恢復行業歷史虧損經驗。
對於住房抵押貸款,本公司的主要信用質量指標是貸款是履行還是不履行。本公司通常將不良住房抵押貸款定義為逾期60天或以上和/或處於非應計狀態的貸款,每月評估一次。一般來説,不良住房抵押貸款經歷信用損失的風險更高。
按揭貸款優惠
為應對新冠肺炎疫情帶來的不利經濟影響,2021年和2020年,本公司向其某些商業、農業和住宅抵押貸款借款人提供了優惠,包括延期付款和其他貸款修改。該公司已根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案2021年綜合撥款法案和金融機構與受冠狀病毒影響的客户合作的貸款修改和報告機構間聲明(修訂版)由銀行監管機構簽發的,在延期付款期間,不將符合條件的優惠解釋或報告為TDR,也不將此類貸款歸類為逾期或非應計貸款。此外,根據財務會計準則委員會公佈的對新冠肺炎大流行技術調查的迴應,該公司繼續從推遲付款的這類貸款中獲得利息收入。該公司對這筆應計利息收入記錄了ACL。
商業廣告
對於一些商業抵押貸款借款人(主要是零售和酒店業),公司給予優惠,主要是利息和本金延期支付,一般為3至4個月不等,其次是延長到期日。遞延商業按揭貸款利息和本金支付為$30截至2021年6月30日,為1.2億美元。
農耕
對於一些農業抵押貸款借款人(主要是一年生作物和農業綜合企業部門),本公司給予優惠,主要是本金延期支付,一般為3個月至12個月不等,並更改契約,以及在較小程度上延長到期日。延期農業抵押貸款利息和本金支付為#美元。4截至2021年6月30日,為1.2億美元。
住宅
對於部分住宅按揭貸款借款人,本公司給予優惠,主要是延期支付三個月的利息和本金。延期支付的住宅按揭貸款利息和本金為$34截至2021年6月30日,為1.2億美元。
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中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
6.投資(續)
按投資組合細分的抵押貸款信用質量
按信用質量指標和年份劃分的商業抵押貸款攤銷成本,截至2021年6月30日如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用質量指標 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 旋轉 貸款 | | 總計 | | 的百分比 總計 |
| | (美元,單位:億美元) |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
低於65% | | $ | 2,289 | | | $ | 5,108 | | | $ | 4,305 | | | $ | 5,301 | | | $ | 4,069 | | | $ | 12,943 | | | $ | 1,980 | | | $ | 35,995 | | | 69.8 | % |
65%至75% | | 747 | | | 1,262 | | | 4,003 | | | 2,458 | | | 1,465 | | | 2,673 | | | — | | | 12,608 | | | 24.4 | |
76%至80% | | 66 | | | 40 | | | 340 | | | 66 | | | 404 | | | 503 | | | — | | | 1,419 | | | 2.7 | |
超過80% | | 8 | | | — | | | 4 | | | 80 | | | 249 | | | 1,239 | | | — | | | 1,580 | | | 3.1 | |
總計 | | $ | 3,110 | | | $ | 6,410 | | | $ | 8,652 | | | $ | 7,905 | | | $ | 6,187 | | | $ | 17,358 | | | $ | 1,980 | | | $ | 51,602 | | | 100.0 | % |
DSCR: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
> 1.20x | | $ | 2,937 | | | $ | 5,671 | | | $ | 8,214 | | | $ | 7,880 | | | $ | 5,667 | | | $ | 15,787 | | | $ | 1,980 | | | $ | 48,136 | | | 93.3 | % |
1.00x-1.20x | | 86 | | | 450 | | | 65 | | | 25 | | | 135 | | | 787 | | | — | | | 1,548 | | | 3.0 | |
| | 87 | | | 289 | | | 373 | | | — | | | 385 | | | 784 | | | — | | | 1,918 | | | 3.7 | |
總計 | | $ | 3,110 | | | $ | 6,410 | | | $ | 8,652 | | | $ | 7,905 | | | $ | 6,187 | | | $ | 17,358 | | | $ | 1,980 | | | $ | 51,602 | | | 100.0 | % |
按信用質量指標和年份劃分的2021年6月30日農業抵押貸款攤銷成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用質量指標 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 旋轉 貸款 | | 總計 | | 的百分比 總計 |
| | (美元,單位:億美元) |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
低於65% | | $ | 994 | | | $ | 3,079 | | | $ | 1,951 | | | $ | 2,833 | | | $ | 973 | | | $ | 5,518 | | | $ | 860 | | | $ | 16,208 | | | 89.8 | % |
65%至75% | | 234 | | | 405 | | | 175 | | | 101 | | | 52 | | | 582 | | | 100 | | | 1,649 | | | 9.1 | |
76%至80% | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | 11 | | | 0.1 | |
超過80% | | — | | | — | | | 134 | | | — | | | — | | | 42 | | | — | | | 176 | | | 1.0 | |
總計 | | $ | 1,228 | | | $ | 3,484 | | | $ | 2,260 | | | $ | 2,934 | | | $ | 1,025 | | | $ | 6,153 | | | $ | 960 | | | $ | 18,044 | | | 100.0 | % |
截至2021年6月30日,按信用質量指標和年份劃分的住房抵押貸款攤銷成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用質量指標 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 旋轉 貸款 | | 總計 | | 的百分比 總計 |
| | (美元,單位:億美元) |
績效指標: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
表演 | | $ | 103 | | | $ | 526 | | | $ | 1,783 | | | $ | 840 | | | $ | 378 | | | $ | 8,177 | | | $ | — | | | $ | 11,807 | | | 96.1 | % |
不良資產(1) | | — | | | 4 | | | 56 | | | 17 | | | 6 | | | 391 | | | — | | | 474 | | | 3.9 | |
總計 | | $ | 103 | | | $ | 530 | | | $ | 1,839 | | | $ | 857 | | | $ | 384 | | | $ | 8,568 | | | $ | — | | | $ | 12,281 | | | 100.0 | % |
__________________
(1)包括正在喪失抵押品贖回權的住宅抵押貸款#美元83百萬美元和$1032021年6月30日和2020年12月31日分別為100萬。
LTV比率將貸款的未償還本金餘額與基礎抵押品的估計公允價值進行比較。截至2021年6月30日,LTV比率超過100%的商業和農業抵押貸款的攤銷成本為1美元。6681000萬美元,或少於1000萬美元1佔商業和農業抵押貸款總額的%。
逾期和非應計抵押貸款
該公司擁有高質量、業績良好的抵押貸款組合,992021年6月30日和2020年12月31日被歸類為表現良好的所有抵押貸款的比例。公司對違法行為的定義與行業一致
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6.投資(續)
實踐中,當抵押貸款逾期超過兩個月或更多,如果適用,按投資組合分類。按投資組合細分,ACL之前按攤銷成本計算的逾期和非應計抵押貸款如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 逾期 | | 逾期超過90天 而且仍在積累利息 | | 非應計項目 |
投資組合細分市場 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
商業廣告 | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | 7 | | | $ | 163 | | | $ | 317 | |
農耕 | | 227 | | | 252 | | | 3 | | | 20 | | | 259 | | | 266 | |
住宅 | | 474 | | | 556 | | | 8 | | | 64 | | | 466 | | | 534 | |
總計 | | $ | 701 | | | $ | 818 | | | $ | 11 | | | $ | 91 | | | $ | 888 | | | $ | 1,117 | |
於二零二零年年初,非應計商業、農業及住宅按揭貸款的攤銷成本為$。1761000萬,$137300萬美元和300萬美元418分別為2000萬人。沒有ACL的非應計商業按揭貸款的攤銷成本為$。0及$1682021年6月30日和2020年12月31日分別為3.5億美元。沒有ACL的非應計農業按揭貸款的攤銷成本為#美元。192300萬美元和300萬美元1782021年6月30日和2020年12月31日分別為3.5億美元。有幾個不是2021年6月30日或2020年12月31日沒有ACL的非應計住宅抵押貸款。
房地產和房地產合資企業
該公司的房地產投資組合因物業類型、地理位置和收入來源而多樣化,包括經營租賃收入、營業收入和權益法房地產合資企業收益中的權益。按收入類型劃分的房地產投資,以及所賺取的收入,在所示期間和在所示期間如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
收入類型 | | 賬面價值 | | 收入 |
| | (單位:百萬) |
租賃房地產投資 | | $ | 5,245 | | | $ | 5,450 | | | $ | 108 | | | $ | 101 | | | $ | 219 | | | $ | 207 | |
其他房地產投資 | | 440 | | | 419 | | | 44 | | | 24 | | | 86 | | | 59 | |
房地產合資企業 | | 6,216 | | | 6,064 | | | 53 | | | (23) | | | 76 | | | 1 | |
合計房地產和房地產合資企業 | | $ | 11,901 | | | $ | 11,933 | | | $ | 205 | | | $ | 102 | | | $ | 381 | | | $ | 267 | |
通過喪失抵押品贖回權獲得的房地產投資的賬面價值為#美元。185百萬美元和$202021年6月30日和2020年12月31日分別為3.5億美元。房地產投資的折舊費用為$。31300萬美元和300萬美元61截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為80萬美元和600萬美元31300萬美元和300萬美元59截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為600萬美元。房地產投資扣除累計折舊#美元后為淨額。917300萬美元和300萬美元1.1分別在2021年6月30日和2020年12月31日達到10億美元。
租契
租賃房地產投資-經營租賃
本公司作為出租人,通過各種經營租賃安排租賃投資房地產,主要是用於辦公和零售用途的商業房地產,這些安排通常包括承租人償還物業運營成本以及續簽或延長租約的選擇權。在某些情況下,租約可能包括承租人購買房產的選擇權。此外,某些零售地方的租約可能會規定,所賺取的部分收入視乎租户的收入水平而定。本公司選擇了一種實際的權宜之計,不將與償還物業運營成本相關的非租賃組成部分與相關租賃組成部分分開。該等物業營運成本與相關租賃組成部分具有相同的轉讓時間及模式,因為它們與營運租賃在同一期間內發生。因此,合併後的組成部分計入單一營運租賃。通過承租人信用分析、財產類型多樣化和地域多樣化來管理風險。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
6.投資(續)
按物業類型分列的租賃房地產投資和賺取收入的摘要,請參閲2020年財務年度報告中包括的合併財務報表附註8。
槓桿和直接融資租賃
該公司擁有多元化的槓桿租賃和直接融資租賃組合。其槓桿租賃主要包括可再生能源發電設施、軌道車輛、商業地產和商用飛機,其直接融資租賃主要包括商業地產。這些資產是通過各種租賃安排出租的,其中可能包括續簽或延長租約的選項,以及承租人購買房產的選項。剩餘價值是在租賃開始時使用可用的第三方數據估計的。風險是通過承租人信用分析、資產配置、地域多樣化和持續審查估計剩餘價值來管理的,使用現有的第三方數據,在某些租賃中,將未來租金收入的金額與通貨膨脹率的變化聯繫起來。一般來説,估計的剩餘價值不受承租人或第三方的擔保。
租賃應收賬款一般按定期分期付款方式到期。槓桿租賃的付款期一般為1至11年,但在某些情況下可超過11年,而直接融資租賃的付款期一般為1至25年,但在某些情況下可超過25年。
本公司計入預期終身信貸損失撥備,金額相當於本公司預計不會收取的租賃投資部分,導致租賃投資按預期收取的淨額列報。在釐定ACL時,管理層:(I)具有相似風險特徵的集合租約;(Ii)考慮租約合約期內預期的終身信貸損失;及(Iii)考慮過往事件及當前及預測的經濟狀況。具有不同風險特徵的租賃將單獨評估信用損失。槓桿租賃應收賬款的預期終身信用損失是使用違約概率和給定違約損失的模型估計的,其中違約概率結合了承租人的第三方信用評級和相關的歷史違約數據。直接融資租賃主要涉及商業房地產租賃;因此,預期終身信貸損失是根據商業按揭貸款的方法在該等租賃應收賬款上估計的(見“-抵押貸款-信貸損失撥備方法”)。該公司還通過與租賃資產的當前估計公允價值進行比較來評估可收回的非擔保剩餘價值,並考慮其他相關市場信息,如獨立第三方預測、諮詢、資產經紀和投資銀行報告和數據、可比市場交易,以及影響特定行業的競爭動態、技術變化和淘汰、政府和監管規則、税收政策、潛在的環境責任和訴訟等因素。
槓桿和直接融資租賃的投資(扣除ACL)為#美元。796百萬美元和$1.3分別為2021年6月30日和2021年6月30日的10億美元816300萬美元和300萬美元1.32020億美元,分別為2020年12月31日和31日。槓桿和直接融資租賃的ACL為$42百萬美元和$442021年6月30日和2020年12月31日分別為3.5億美元。
現金等價物
現金等價物的賬面價值,包括購買時原始到期日或剩餘到期日為三個月或以下的證券和其他投資,其賬面價值為$13.41000億美元和$9.7十億分別於2021年6月30日和2020年12月31日。
未實現投資淨收益(虧損)
固定到期日證券AFS及衍生工具的未實現投資收益(虧損),以及因實現未實現收益(虧損)而對投保人負債、DAC、VOBA及遞延銷售誘因(“DSI”)的影響,均計入AOCI的未實現投資收益(虧損)淨額。
計入AOCI的未實現投資淨收益(虧損)構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (單位:百萬美元) |
固定期限證券AFS | | $ | 33,813 | | | $ | 44,415 | |
衍生品 | | 1,353 | | | 1,924 | |
其他 | | 233 | | | 267 | |
小計 | | 35,399 | | | 46,606 | |
分配金額的來源: | | | | |
投保人責任 | | (6,862) | | | (10,797) | |
DAC、VOBA和DSI | | (3,451) | | | (4,050) | |
小計 | | (10,313) | | | (14,847) | |
遞延所得税優惠(費用) | | (6,456) | | | (8,009) | |
未實現投資淨收益(虧損) | | 18,630 | | | 23,750 | |
可歸因於非控股權益的未實現投資淨收益(虧損) | | (22) | | | (20) | |
可歸因於大都會人壽公司的未實現投資淨收益(虧損)。 | | $ | 18,608 | | | $ | 23,730 | |
未實現投資淨收益(虧損)變動情況如下:
| | | | | |
| 六個月 告一段落 2021年6月30日 |
| (單位:百萬美元) |
期初餘額 | $ | 23,730 | |
期內未實現投資收益(虧損) | (11,207) | |
未實現投資收益(虧損)涉及: | |
投保人責任 | 3,935 | |
DAC、VOBA和DSI | 599 | |
遞延所得税優惠(費用) | 1,553 | |
未實現投資淨收益(虧損) | 18,610 | |
可歸因於非控股權益的未實現投資淨收益(虧損) | (2) | |
期末餘額 | $ | 18,608 | |
未實現投資淨收益(虧損)變動 | $ | (5,120) | |
可歸因於非控股權益的未實現投資淨收益(虧損)變化 | (2) | |
可歸因於大都會人壽公司的未實現投資淨收益(虧損)的變化 | $ | (5,122) | |
信用風險集中
以2021年6月30日和2020年12月31日的估計公允價值計算,對任何交易對手(美國政府及其機構除外)的投資超過公司股本的10%,投資於日本政府及其機構的固定收益證券,金額為1美元。33.830億美元和30億美元35.820億美元,以及韓國政府及其機構的固定收益證券,價值25億美元。7.430億美元和30億美元8.0分別為10億美元。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
6.投資(續)
證券借貸和回購協議
證券、抵押品和再投資組合
尚未完成的證券借貸及回購協議摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年6月30日 | | | | 2020年12月31日 |
| | | 證券(一) | | | | | | | | 證券(一) | | | | |
協議類型 | | | 估計數 公允價值 | | 現金抵押品 接收自 交易對手 (2), (3) | | 再投資 投資組合位於 估計公平 價值 | | | | 估計數 公允價值 | | 現金抵押品 接收自 交易對手 (2), (3) | | 再投資 投資組合位於 估計公平 價值 |
| | (單位:百萬) |
證券借貸 | | | $ | 20,110 | | | $ | 20,480 | | | $ | 20,573 | | | | | $ | 18,262 | | | $ | 18,628 | | | $ | 18,884 | |
回購協議 | | | $ | 3,551 | | | $ | 3,460 | | | $ | 3,497 | | | | | $ | 3,276 | | | $ | 3,210 | | | $ | 3,251 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
__________________
(1)與這些計劃相關的貸款證券包括固定到期日證券、AFS和短期投資。
(2)在證券借貸和回購協議方面,除收到現金抵押品外,本公司還從交易對手處獲得非現金證券抵押品#美元。31300萬美元和300萬美元1於2021年6月30日及2020年12月31日分別為1,000萬元,並未反映於中期精簡合併財務報表。
(3)這些項目的現金抵押品負債包括在貸款證券和其他交易及其他負債項下的抵押品應付賬款中。
合同到期日
證券借貸和回購協議剩餘合約期限摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | | | 2020年12月31日 | | |
| | 剩餘期限 | | | | | | 剩餘期限 | | | | |
安全類型 | | 開門紅(1) | | 1個半月 或更少 | | 超過1個月 從早上8點到下午6點 月份 | | 超過6個 月份 至1年 | | 總計 | | | | 開門紅(1) | | 1個月 或更少 | | 超過1個月 從早上8點到下午6點 月份 | | 超過6個 月份 至1年 | | 總計 | | |
| | (單位:百萬美元) |
按出借證券類型劃分的現金抵押品負債: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
證券借貸: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | | $ | 5,063 | | | $ | 7,818 | | | $ | 6,446 | | | $ | — | | | $ | 19,327 | | | | | $ | 2,946 | | | $ | 10,553 | | | $ | 4,009 | | | $ | — | | | $ | 17,508 | | | |
外國政府 | | — | | | 296 | | | 731 | | | — | | | 1,027 | | | | | — | | | 291 | | | 826 | | | — | | | 1,117 | | | |
代理RMBS | | — | | | — | | | 124 | | | — | | | 124 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
美國企業 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | |
市政當局 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
總計 | | $ | 5,065 | | | $ | 8,114 | | | $ | 7,301 | | | $ | — | | | $ | 20,480 | | | | | $ | 2,949 | | | $ | 10,844 | | | $ | 4,835 | | | $ | — | | | $ | 18,628 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回購協議: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | | $ | — | | | $ | 3,460 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,460 | | | | | $ | — | | | $ | 3,210 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,210 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
__________________
(1)相關的貸款證券可以在下一個營業日返還給公司,這將要求公司立即返還現金抵押品。
如果公司被要求在短時間內返還大量現金抵押品,並被迫出售證券以履行返還義務,它可能難以及時出售投資於證券的此類抵押品,或被迫在動盪或缺乏流動性的市場中以低於正常市場條件下的價格出售證券,或者兩者兼而有之。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
6.投資(續)
證券借貸和回購協議再投資組合主要包括高質量、流動性強、公開交易的固定到期日證券AFS、短期投資、現金等價物或現金。如果借出的證券或再投資組合的流動性變得較差,一般賬户內的流動性資源可用於滿足交易對手歸還借出的證券時任何潛在的現金需求。
以存款、信託形式持有並質押為抵押品的投資資產
以下按估計公允價值列示所有資產類別的投資資產(以信託形式持有並質押為抵押品),但抵押貸款除外,這些資產按賬面價值列示為:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (單位:百萬美元) |
投資資產存款(監管存款) | | $ | 1,892 | | | $ | 1,933 | |
信託投資資產(對外再保險協議)(1) | | 1,107 | | | 1,124 | |
質押作為抵押品的投資資產(2) | | 25,752 | | | 25,884 | |
以信託形式持有並質押為抵押品的全部投資資產 | | $ | 28,751 | | | $ | 28,941 | |
__________________
(1)資產是指與第三方再保險協議相關的以信託形式持有的資產。不包括以信託形式持有的資產#美元2.130億美元和30億美元2.4截至2021年6月30日和2020年12月31日,與全資子公司之間的再保險協議相關的再保險協議分別為100億美元。
(2)此外,本公司已就各項協議及交易質押投資資產,包括融資協議、擔保債務、抵押品融資安排(見2020年財務年報所載綜合財務報表附註4、13及14)及衍生交易(見附註7)。
有關證券支持證券借貸和回購協議交易的信息,請參閲“-證券借貸和回購協議”,有關指定給封閉區塊的投資的信息,請參閲附註5。此外,該公司對聯邦住房貸款銀行普通股的投資為#美元,在發行人贖回之前,這些普通股被認為是受限的。791300萬美元和300萬美元814按贖回價值計算,分別為2021年6月30日和2020年12月31日。
可變利息實體
該公司已投資於作為VIE的法人實體。在某些情況下,公司既擁有指導實體最重要活動的權力,也擁有實體的經濟利益,因此被視為實體的主要受益者或整合者。在確定VIE的主要受益人時,需要評估與每一方與該實體的關係或參與該實體相關的合同和默示權利和義務,估計該實體的預期損失和預期剩餘收益,並將這些估計分配給參與該實體的每一方。
綜合VIE
本公司為主要受益人的VIE的債權人或實益權益持有人對本公司的一般信貸沒有追索權,因為本公司對VIE的義務僅限於其承諾的投資額。
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6.投資(續)
下表列出了與投資相關的VIE相關的總資產和總負債,這些VIE的結論是它是主要受益者,並在以下位置合併:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
資產類型 | | 總計 資產 | | 總計 負債 | | 總計 資產 | | 總計 負債 |
| | (單位:百萬美元) |
投資基金(1) | | $ | 319 | | | $ | 10 | | | $ | 258 | | | $ | 1 | |
可再生能源夥伴關係(1) | | 82 | | | — | | | 87 | | | — | |
其他投資(2) | | 2 | | | — | | | 4 | | | 5 | |
總計 | | $ | 403 | | | $ | 10 | | | $ | 349 | | | $ | 6 | |
__________________
(1)投資基金和可再生能源夥伴關係的資產主要由其他投資資產組成。
(2)其他投資的資產主要包括截至2021年6月30日的其他資產,以及截至2020年12月31日的現金和現金等價物。
未整合的VIE
與本公司持有重大可變權益但不是主要受益人且尚未合併的VIE相關的賬面金額和最大虧損風險如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
資產類型 | | 攜帶 金額 | | 極大值 暴露 減少虧損(1) | | 攜帶 金額 | | 極大值 暴露 減少虧損(1) |
| | (單位:百萬美元) |
固定期限證券AFS(2) | | $ | 60,152 | | | $ | 60,152 | | | $ | 60,115 | | | $ | 60,115 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他有限合夥權益 | | 10,766 | | | 17,029 | | | 8,355 | | | 14,911 | |
其他投資資產 | | 1,217 | | | 1,293 | | | 1,320 | | | 1,404 | |
其他投資 | | 660 | | | 663 | | | 619 | | | 639 | |
總計 | | $ | 72,795 | | | $ | 79,137 | | | $ | 70,409 | | | $ | 77,069 | |
__________________
(1)與固定期限證券AFS相關的最大損失敞口等於其賬面價值或留存權益的賬面價值。與其他有限合夥權益相關的最大虧損敞口等於賬面金額加上任何未出資的承諾。對於它在其他投資資產上的某些投資,公司的回報是由信譽良好的第三方擔保的所得税抵免。對於這類投資,最大損失敞口等於賬面金額加上任何未出資的承諾,減去由第三方擔保的所得税抵免#美元。32021年6月30日和2020年12月31日均為3.8億美元。預計只有在發行人或被投資人破產時,才會出現這樣的最大虧損。
(2)對於固定到期日證券AFS中包括的結構性產品的可變權益,該公司的參與僅限於由沒有大量股本的信託發行的抵押貸款支持證券或資產支持證券的被動投資者。
如附註15所述,本公司承諾在正常業務過程中為合夥企業投資提供資金。不包括這些承諾,本公司在截至2021年6月30日或2020年6月30日的六個月內都沒有向被指定為VIE的被投資人提供財務或其他支持。
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6.投資(續)
淨投資收益
淨投資收入的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
資產類型 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
固定期限證券AFS | | $ | 2,739 | | | $ | 2,787 | | | $ | 5,492 | | | $ | 5,662 | |
股權證券 | | 9 | | | 11 | | | 20 | | | 25 | |
FVO證券公司(1) | | 50 | | | 114 | | | 86 | | | 36 | |
按揭貸款 | | 885 | | | 862 | | | 1,748 | | | 1,746 | |
政策性貸款 | | 120 | | | 124 | | | 241 | | | 250 | |
房地產和房地產合資企業 | | 205 | | | 102 | | | 381 | | | 267 | |
其他有限合夥權益 | | 1,047 | | | (607) | | | 2,329 | | | (287) | |
現金、現金等價物和短期投資 | | 24 | | | 52 | | | 49 | | | 144 | |
經營合資企業 | | 15 | | | 31 | | | 38 | | | 56 | |
其他 | | 40 | | | 29 | | | 94 | | | 131 | |
小計投資收益 | | 5,134 | | | 3,505 | | | 10,478 | | | 8,030 | |
減去:投資費用 | | 232 | | | 236 | | | 469 | | | 560 | |
小計,淨額 | | 4,902 | | | 3,269 | | | 10,009 | | | 7,470 | |
單位掛鈎投資(1) | | 378 | | | 818 | | | 585 | | | (322) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
淨投資收益 | | $ | 5,280 | | | $ | 4,087 | | | $ | 10,594 | | | $ | 7,148 | |
__________________
(1)在購買FVO證券和支持單位掛鈎可變年金類型負債(“單位掛鈎投資”)的合同持有人導向的股權證券(“單位掛鈎投資”)後的估計公允價值變動在各自期末仍持有並計入淨投資收益為#美元。347百萬美元和$549截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為80萬美元和600萬美元7661000萬美元和($322)截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為1.2億美元。
權益法投資的淨投資收入,包括房地產合資企業、其他有限合夥企業權益、税收抵免和可再生能源合夥企業以及經營性合資企業,總額為#美元。1.030億美元和30億美元2.3截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100億美元和(美元)688)和($365)前三個月為1000萬美元, 分別截至2020年6月30日的6個月.
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
6.投資(續)
淨投資收益(虧損)
淨投資收益的組成部分(虧損)
淨投資收益(虧損)的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, | | |
資產類型 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | |
| | (單位:百萬) | | |
固定期限證券AFS | | $ | 5 | | | $ | 150 | | | $ | (62) | | | $ | 154 | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
股權證券(1) | | 55 | | | 72 | | | 130 | | | (212) | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
FVO證券 | | 1 | | | (4) | | | 4 | | | (3) | | | |
按揭貸款 | | (2) | | | (80) | | | 58 | | | (143) | | | |
房地產和房地產合資企業 | | 368 | | | 2 | | | 416 | | | 3 | | | |
其他有限合夥權益 | | (8) | | | 1 | | | (13) | | | 5 | | | |
其他(2)、(3) | | 22 | | | 101 | | | 42 | | | 125 | | | |
小計 | | 441 | | | 242 | | | 575 | | | (71) | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
其他有限合夥權益和房地產合營企業的估計公允價值變動 | | 5 | | | (13) | | | 14 | | | (12) | | | |
非投資組合收益(虧損)(4) | | 1,159 | | | 2 | | | 1,150 | | | 26 | | | |
小計 | | 1,164 | | | (11) | | | 1,164 | | | 14 | | | |
淨投資收益(虧損)合計 | | $ | 1,605 | | | $ | 231 | | | $ | 1,739 | | | $ | (57) | | | |
__________________
(1)投資淨收益(虧損)中包括的截至期末仍持有的股權證券在購買後的估計公允價值變動為#美元。50百萬美元和$113截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為80萬美元和600萬美元631000萬美元和($193)截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為1.2億美元。
(2)其他收益(損失)包括取消指定的現金流對衝收益#美元。19300萬美元和300萬美元48截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為80萬美元和600萬美元43300萬美元和300萬美元55截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為600萬美元。
(3)其他收益(損失)包括槓桿租賃收益#美元。81截至2020年6月30日的三個月和六個月均為3.6億美元。
(4)有關本公司業務處置的資料,見附註3。
包括在淨投資收益(損失)內的外幣交易收益(損失)為#美元。10300萬美元和300萬美元19截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為80萬美元和600萬美元19300萬美元和300萬美元70截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為600萬美元。
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6.投資(續)
固定期限證券AFS-出售和處置以及信用損失
證券的銷售是在特定的識別基礎上確定的。銷售或處置收益及淨投資收益(虧損)構成如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬美元) |
收益 | | $ | 10,923 | | | $ | 9,981 | | | $ | 26,563 | | | $ | 22,070 | |
總投資收益 | | $ | 145 | | | $ | 424 | | | $ | 363 | | | $ | 761 | |
總投資(虧損) | | (132) | | | (266) | | | (391) | | | (384) | |
淨信用損失(撥備)釋放 | | (8) | | | (8) | | | (34) | | | (223) | |
淨投資收益(虧損) | | $ | 5 | | | $ | 150 | | | $ | (62) | | | $ | 154 | |
7.衍生工具
衍生品會計核算
有關本公司衍生品會計政策的説明,請參閲2020年年度報告中包含的合併財務報表附註1,有關衍生品公允價值層次的信息,請參閲附註8。
衍生策略
衍生工具的類型及衍生策略
該公司面臨與其正在進行的業務運營相關的各種風險,包括利率、外幣匯率、信貸和股票市場。該公司使用各種策略來管理這些風險,包括使用衍生品。常用的衍生品工具包括但不限於:投資者。
•利率衍生品:掉期、總回報掉期、上限、下限、期貨、掉期、遠期和合成擔保利率合約(“GIC”);
•外幣匯率衍生品:掉期、遠期、期權和交易所交易期貨;
•信用衍生品:購買或書寫的單一名稱或指數信用違約掉期,以及遠期;以及
•股票衍生品:指數期權、方差掉期、交易所交易期貨和總回報掉期。
有關該等合約及相關策略的詳細資料,請參閲2020年年報所載綜合財務報表附註9。
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7. 導數艾夫斯(續)
衍生品管理的主要風險
下表列出了公司持有的衍生品(不包括嵌入衍生品)的主要潛在風險敞口、名義總金額和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 主要風險和潛在風險:風險敞口 | | 毛收入 概念上的 金額 | | 估計的公允價值 | | 毛收入 概念上的 金額 | | 估計的公允價值 |
| | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | | | (單位:百萬美元) |
被指定為套期保值工具的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
公允價值對衝: | | | | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 利率 | | $ | 3,581 | | | $ | 2,165 | | | $ | 3 | | | $ | 3,186 | | | $ | 3,224 | | | $ | 4 | |
外幣掉期 | | 外幣匯率 | | 908 | | | 6 | | | 59 | | | 1,106 | | | 8 | | | 78 | |
外幣遠期 | | 外幣匯率 | | 1,736 | | | — | | | 77 | | | 1,936 | | | 24 | | | — | |
小計 | | | | 6,225 | | | 2,171 | | | 139 | | | 6,228 | | | 3,256 | | | 82 | |
現金流對衝: | | | | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 利率 | | 4,480 | | | 25 | | | — | | | 4,750 | | | 44 | | | — | |
利率遠期 | | 利率 | | 7,234 | | | 75 | | | 183 | | | 7,377 | | | 513 | | | 120 | |
外幣掉期 | | 外幣匯率 | | 40,972 | | | 1,358 | | | 1,712 | | | 38,604 | | | 1,549 | | | 2,017 | |
小計 | | | | 52,686 | | | 1,458 | | | 1,895 | | | 50,731 | | | 2,106 | | | 2,137 | |
對外國業務(“NIFO”)的淨投資對衝: | | | | | | | | | | | | | | |
外幣遠期 | | 外幣匯率 | | 341 | | | 8 | | | — | | | 164 | | | — | | | 3 | |
貨幣期權 | | 外幣匯率 | | 3,000 | | | 113 | | | — | | | 3,600 | | | 70 | | | — | |
小計 | | | | 3,341 | | | 121 | | | — | | | 3,764 | | | 70 | | | 3 | |
符合條件的套期保值合計 | | 62,252 | | | 3,750 | | | 2,034 | | | 60,723 | | | 5,432 | | | 2,222 | |
未被指定或不符合套期保值工具資格的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 利率 | | 43,920 | | | 3,923 | | | 64 | | | 49,561 | | | 3,683 | | | 38 | |
利率下限 | | 利率 | | 12,201 | | | 241 | | | — | | | 12,701 | | | 350 | | | — | |
利率上限 | | 利率 | | 76,614 | | | 63 | | | — | | | 40,730 | | | 13 | | | — | |
利率期貨 | | 利率 | | 2,427 | | | — | | | 4 | | | 1,498 | | | — | | | 2 | |
利率期權 | | 利率 | | 13,342 | | | 541 | | | 25 | | | 17,746 | | | 502 | | | 5 | |
利率遠期 | | 利率 | | 309 | | | — | | | 37 | | | 351 | | | — | | | 10 | |
利率總回報掉期 | | 利率 | | 1,048 | | | 15 | | | 22 | | | 1,048 | | | — | | | 59 | |
合成GIC | | 利率 | | 37,773 | | | — | | | — | | | 38,646 | | | — | | | — | |
外幣掉期 | | 外幣匯率 | | 12,667 | | | 624 | | | 591 | | | 13,265 | | | 603 | | | 693 | |
外幣遠期 | | 外幣匯率 | | 14,810 | | | 119 | | | 569 | | | 15,643 | | | 209 | | | 310 | |
貨幣期貨 | | 外幣匯率 | | 869 | | | — | | | 4 | | | 914 | | | 3 | | | — | |
貨幣期權 | | 外幣匯率 | | 900 | | | — | | | — | | | 1,350 | | | — | | | — | |
信用違約互換(CDS)-買入 | | 信用 | | 2,999 | | | 12 | | | 115 | | | 2,978 | | | 9 | | | 121 | |
信用違約互換(CDS)--書面 | | 信用 | | 9,216 | | | 192 | | | 6 | | | 9,609 | | | 196 | | | — | |
股票期貨 | | 股票市場 | | 4,227 | | | 9 | | | 9 | | | 5,427 | | | 14 | | | 38 | |
股票指數期權 | | 股票市場 | | 30,947 | | | 853 | | | 478 | | | 22,954 | | | 834 | | | 437 | |
股權差異掉期 | | 股票市場 | | 716 | | | 17 | | | 15 | | | 716 | | | 15 | | | 12 | |
股權總回報掉期 | | 股票市場 | | 2,554 | | | 2 | | | 55 | | | 3,294 | | | 3 | | | 282 | |
非指定或不合格衍生品合計 | | 267,539 | | | 6,611 | | | 1,994 | | | 238,431 | | | 6,434 | | | 2,007 | |
總計 | | | | $ | 329,791 | | | $ | 10,361 | | | $ | 4,028 | | | $ | 299,154 | | | $ | 11,866 | | | $ | 4,229 | |
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7. 導數艾夫斯(續)
根據總名義金額,本公司相當一部分衍生品未被指定或不符合套期保值關係的一部分a兩者都設置2021年6月30日和2020年12月31日。本公司使用的衍生品包括(I)用作本公司各種風險敞口的宏觀對衝的衍生品,通常由於投資組合對衝規則所要求的標準而不符合對衝會計的資格;(Ii)對包含死亡或發病風險的保險負債進行經濟對衝且一般不符合對衝會計資格的衍生品,因為衍生品中缺乏這些風險而不能支持高效對衝關係的預期;(Iii)從經濟上對衝不符合對衝會計資格的嵌入衍生品的衍生品(Iv)書面信用違約互換和利率互換,用於綜合創造投資,不符合對衝會計條件,因為它們不涉及套期保值關係。對於這些不合格的衍生品,市場因素的變化可能導致在經營報表上確認公允價值變化,而不會在被套期項目的收益中確認抵消性收益或虧損。
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中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
衍生工具對中期簡明合併經營報表和綜合收益(虧損)的影響
下表列出了在公允價值、現金流量、NIFO、不符合條件的套期保值關係和嵌入衍生品上確認的中期精簡合併財務報表的位置和確認的收益(虧損)金額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年6月30日的三個月 |
| | 網絡 投資 收入 | | 網絡 投資 收益 (虧損) | | 網絡 導數 收益 (虧損) | | 投保人 優勢和 索賠 | | 利息 歸功於 投保人 帳户 餘額 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬美元) |
公允價值對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 237 | | | $ | — | | | $ | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | 1 | | | — | | | — | | | (242) | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | (1) | | | (7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | 1 | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
被排除在套期保值有效性評估之外的金額 | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | 1 | | | (2) | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | 不適用 |
現金流對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | 510 | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | 15 | | | 19 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (34) | |
外幣匯率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 322 | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | 1 | | | 95 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (97) | |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | (95) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
信用衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (4) | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
小計 | | 16 | | | 19 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 697 | |
NIFO Hedge的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(一) | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 17 | |
非衍生品套期保值工具 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 2 | |
小計 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 19 | |
未被指定為或不符合套期保值工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品(1) | | — | | | — | | | 636 | | | 8 | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品(一) | | — | | | — | | | (123) | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品淨買入(1) | | — | | | — | | | (7) | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品-書面(1) | | — | | | — | | | 30 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
股票衍生品(1) | | (15) | | | — | | | (363) | | | (103) | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | (15) | | | — | | | 180 | | | (95) | | | — | | | — | | | 不適用 |
衍生工具賺取的收入 | | 27 | | | — | | | 245 | | | 52 | | | (38) | | | — | | | — | |
嵌入導數(2) | | 不適用 | | 不適用 | | (4) | | | — | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | | $ | 29 | | | $ | 17 | | | $ | 421 | | | $ | (48) | | | $ | (38) | | | $ | 1 | | | $ | 716 | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年6月30日的三個月 |
| | 網絡 投資 收入 | | 網絡 投資 收益 (虧損) | | 網絡 導數 收益 (虧損) | | 投保人 優勢和 索賠 | | 利息 歸功於 投保人 帳户 餘額 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬美元) |
公允價值對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (31) | | | $ | — | | | $ | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | 4 | | | — | | | — | | | 17 | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | (5) | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | 5 | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
被排除在套期保值有效性評估之外的金額 | | — | | | (14) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | 3 | | | (15) | | | — | | | (14) | | | — | | | — | | | 不適用 |
現金流對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | (108) | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | 9 | | | 42 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (51) | |
外幣匯率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (445) | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | 1 | | | 287 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (289) | |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | (250) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
信用衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (86) | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
小計 | | 10 | | | 79 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (979) | |
NIFO Hedge的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(一) | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (11) | |
非衍生品套期保值工具 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (1) | |
小計 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (12) | |
未被指定為或不符合套期保值工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品(1) | | (2) | | | — | | | (212) | | | 19 | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品(一) | | — | | | — | | | (132) | | | (1) | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品淨買入(1) | | — | | | — | | | (61) | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品-書面(1) | | — | | | — | | | 162 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
股票衍生品(1) | | — | | | — | | | (1,043) | | | (99) | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | (2) | | | — | | | (1,289) | | | (81) | | | — | | | — | | | 不適用 |
衍生工具賺取的收入 | | 69 | | | — | | | 208 | | | 44 | | | (38) | | | — | | | — | |
嵌入導數(2) | | 不適用 | | 不適用 | | 371 | | | — | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | | $ | 80 | | | $ | 64 | | | $ | (710) | | | $ | (51) | | | $ | (38) | | | $ | 1 | | | $ | (991) | |
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7. 導數艾夫斯(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年6月30日的6個月 |
| | 網絡 投資 收入 | | 網絡 投資 收益 (虧損) | | 網絡 導數 收益 (虧損) | | 投保人 優勢和 索賠 | | 利息 歸功於 投保人 帳户 餘額 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬美元) |
公允價值對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (365) | | | $ | — | | | $ | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | (2) | | | — | | | — | | | 331 | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | 12 | | | (135) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | (11) | | | 130 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
被排除在套期保值有效性評估之外的金額 | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | 2 | | | (9) | | | — | | | (34) | | | — | | | — | | | 不適用 |
現金流對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | (711) | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | 27 | | | 48 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (76) | |
外幣匯率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 169 | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | 4 | | | (124) | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 119 | |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | 116 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
信用衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (72) | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
小計 | | 31 | | | 40 | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | (571) | |
NIFO Hedge的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(一) | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 46 | |
非衍生品套期保值工具 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 29 | |
小計 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 75 | |
未被指定為或不符合套期保值工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品(1) | | 2 | | | — | | | (1,614) | | | (39) | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品(一) | | — | | | — | | | (606) | | | 3 | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品淨買入(1) | | — | | | — | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品-書面(1) | | — | | | — | | | 35 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
股票衍生品(1) | | (32) | | | — | | | (1,039) | | | (207) | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | — | | | 232 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | (30) | | | — | | | (2,980) | | | (243) | | | — | | | — | | | 不適用 |
衍生工具賺取的收入 | | 66 | | | — | | | 497 | | | 105 | | | (77) | | | — | | | — | |
嵌入導數(2) | | 不適用 | | 不適用 | | 669 | | | — | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | | $ | 69 | | | $ | 31 | | | $ | (1,814) | | | $ | (172) | | | $ | (77) | | | $ | 2 | | | $ | (496) | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年6月30日的6個月 |
| | 網絡 投資 收入 | | 網絡 投資 收益 (虧損) | | 網絡 導數 收益 (虧損) | | 投保人 優勢和 索賠 | | 利息 歸功於 投保人 帳户 餘額 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬美元) |
公允價值對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | (12) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 743 | | | $ | — | | | $ | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | 9 | | | — | | | — | | | (752) | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | 67 | | | 14 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | (60) | | | (13) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
被排除在套期保值有效性評估之外的金額 | | — | | | (34) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | 4 | | | (33) | | | — | | | (9) | | | — | | | — | | | 不適用 |
現金流對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | 1,903 | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | 15 | | | 48 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (64) | |
外幣匯率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 1,169 | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | 1 | | | (164) | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 162 | |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | 203 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
信用衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
AOCI遞延損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (24) | |
從AOCI重新分類為收入的損益金額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
小計 | | 16 | | | 87 | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 3,146 | |
NIFO Hedge的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(一) | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 99 | |
非衍生品套期保值工具 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (3) | |
小計 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 96 | |
未被指定為或不符合套期保值工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品(1) | | (6) | | | — | | | 3,965 | | | 67 | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品(一) | | — | | | — | | | 3 | | | (9) | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品淨買入(1) | | — | | | — | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品-書面(1) | | — | | | — | | | (149) | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
股票衍生品(1) | | — | | | — | | | 516 | | | 109 | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | — | | | (160) | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | (6) | | | — | | | 4,187 | | | 167 | | | — | | | — | | | 不適用 |
衍生工具賺取的收入 | | 146 | | | — | | | 355 | | | 83 | | | (82) | | | — | | | — | |
嵌入導數(2) | | 不適用 | | 不適用 | | (1,051) | | | — | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | | $ | 160 | | | $ | 54 | | | $ | 3,491 | | | $ | 241 | | | $ | (82) | | | $ | 2 | | | $ | 3,242 | |
__________________
(1)不包括衍生品賺取的收入。
(2)保證最低福利的估值包括不履行E風險調整。與此調整相關的衍生收益(虧損)淨額為(#美元)。8)百萬元及($51)300萬美元截至以下三個月和六個月 分別於2021年6月30日和($110)百萬及$75截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。
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大都會人壽公司
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7. 導數艾夫斯(續)
公允價值對衝
本公司指定及核算以下各項為公允價值對衝:(I)將固定利率資產及負債轉換為浮動利率資產及負債的利率掉期;(Ii)對衝外幣資產及負債的外幣公允價值風險的外幣掉期;及(Iii)對衝外幣投資外幣公允價值風險的外幣遠期。
下表為公允價值套期保值中指定和符合套期保值項目的資產負債表分類、賬面金額和累計公允價值套期保值調整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資產負債表行項目 | | 賬面金額 “籬笆之王” 資產/(負債) | | | | 累計金額 公允價值套期保值調整 包括在套期保值的賬面金額中 資產/(負債)(1) | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | |
| | (單位:百萬) | | |
固定期限證券AFS | | $ | 2,368 | | | $ | 2,699 | | | | | $ | (1) | | | $ | (1) | | | |
按揭貸款 | | $ | 785 | | | $ | 952 | | | | | $ | (2) | | | $ | 20 | | | |
未來的政策利益 | | $ | (4,715) | | | $ | (5,512) | | | | | $ | (969) | | | $ | (1,307) | | | |
__________________
(1)包括($181)和($1)分別在2021年6月30日和2020年12月31日對中斷的套期保值關係進行了1.8億美元的套期保值調整。
就本公司的外幣遠期而言,與現貨價格與遠期價格之間的差額變動相關的衍生工具估計公允價值變動不包括在對衝效果評估中。該公司已選擇記錄收益中不包括的組成部分的估計公允價值變化。對於所有其他衍生品,每種衍生品的損益的所有組成部分都包括在對衝有效性的評估中。
現金流對衝
當符合現金流對衝要求時,本公司指定並核算以下現金流對衝:(I)利率掉期,將浮息資產和負債轉換為固定利率資產和負債;(Ii)外幣掉期,對衝外幣資產和負債的外幣現金流敞口;(Iii)利率遠期和信用遠期,鎖定遠期購買投資所需支付的價格;(Iv)利率掉期和利率遠期,以對衝預測以及(V)使用利率掉期和利率遠期來對衝預測的固定利率借款。
在某些情況下,公司停止了現金流對衝會計,因為預測的交易不再可能發生。由於某些預測的交易也不可能在預期日期的兩個月內發生,公司將AOCI的金額重新歸類為收入。這些金額是$1百萬和($1)截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為1.2億美元和32百萬美元和$27截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為600萬美元。
在2021年6月30日和2020年12月31日,公司為預測交易對衝其對未來現金流可變性敞口的最長時間不超過八年了.
截至2021年6月30日和2020年12月31日,與現金流對衝相關的AOCI餘額為$1.430億美元和30億美元1.9分別為20億美元。
每種衍生品損益的所有組成部分都包括在套期保值有效性的評估中。
在2021年6月30日,公司預計將重新分類($86)AOCI衍生品的遞延淨收益(虧損)在未來12個月內降至收益。
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7. 導數艾夫斯(續)
NIFO Hedge
該公司使用外幣匯率衍生品,其中可能包括外幣遠期和貨幣期權,以對衝其在外國業務中的淨投資的一部分,以應對匯率的不利變動。該公司還將其外幣計價債務的一部分指定為其在國外業務的淨投資的非衍生對衝工具。本公司將根據遠期匯率的變化來評估其金融衍生品的對衝有效性,並根據即期匯率的變化來評估其非衍生品對衝工具。CH衍生品的收益或損失被計入套期保值有效性的評估中。
當海外業務的淨投資被出售或大量清算時,AOCI的金額將重新分類到營業報表中。
在2021年6月30日和2020年12月31日,AOCI記錄的與NIFO對衝相關的累計外幣折算收益(虧損)為$239300萬美元和300萬美元164分別為2000萬人。在2021年6月30日和2020年12月31日,指定為非派生債務的賬面金額有效的套期保值工具是 $3782000萬aND$407分別為2000萬人。
信用衍生品
對於綜合創造的信貸投資交易,該公司承銷信用違約掉期(CDS),並收取溢價以承保信用風險。該等信用衍生工具計入中期簡明綜合經營報表及全面收益(虧損)表的衍生工具影響內。如果按照合同的定義發生信用事件,合同可以現金結算,也可以通過公司向交易對手支付指定的掉期名義金額,以換取所參考的信用義務的面值交付,以總價結算。假設所有參考信用債務的價值為零,公司的最高風險金額為$9.210億美元和9.6分別在2021年6月30日和2020年12月31日達到10億美元。本公司可隨時通過與交易對手的現金結算終止這些合同,金額相當於信用違約掉期當時的估計公允價值。在2021年6月30日和2020年12月31日,公司將收到$186百萬美元和$196分別為2000萬美元,終止所有這些合同。
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中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
下表列出了書面信用違約互換(CDS)的估計公允價值、未來最高還款額以及截至到期日的加權平均年數:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
被引用的評級機構名稱 信貸義務(1) | | 估計數 公允價值 信用額度 默認 掉期 | | 極大值 未來的數量 項下的付款 信用違約 掉期 | | 加權 平均值 幾年前 到期日(2) | | 估計數 公允價值 信用額度 默認 掉期 | | 極大值 未來的數量 項下的付款 信用違約 掉期 | | 加權 平均值 幾年前 到期日(2) |
| | (單位:百萬美元) |
AAA/AA/A | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換(CDS)(三) | | $ | 5 | | | $ | 169 | | | 3.5 | | $ | 5 | | | $ | 208 | | | 2.7 |
信用違約互換(CDS)參考指數 | | 24 | | | 1,779 | | | 2.0 | | 27 | | | 1,779 | | | 2.5 |
小計 | | 29 | | | 1,948 | | | 2.1 | | 32 | | | 1,987 | | | 2.5 |
BAA | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換(CDS)(三) | | 2 | | | 139 | | | 2.6 | | 3 | | | 249 | | | 2.5 |
信用違約互換(CDS)參考指數 | | 155 | | | 7,027 | | | 5.1 | | 156 | | | 7,318 | | | 5.5 |
小計 | | 157 | | | 7,166 | | | 5.1 | | 159 | | | 7,567 | | | 5.4 |
基數 | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換(CDS)(三) | | — | | | 12 | | | 4.5 | | — | | | — | | | — |
信用違約互換(CDS)參考指數 | | (1) | | | 20 | | | 4.5 | | — | | | — | | | — |
小計 | | (1) | | | 32 | | | 4.5 | | — | | | — | | | — |
B | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
信用違約互換(CDS)參考指數 | | 5 | | | 55 | | | 4.5 | | 5 | | | 55 | | | 5.0 |
小計 | | 5 | | | 55 | | | 4.5 | | 5 | | | 55 | | | 5.0 |
CaA3 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
信用違約互換(CDS)參考指數 | | (4) | | | 15 | | | 4.5 | | — | | | — | | | — |
小計 | | (4) | | | 15 | | | 4.5 | | — | | | — | | | — |
總計 | | $ | 186 | | | $ | 9,216 | | | 4.5 | | $ | 196 | | | $ | 9,609 | | | 4.8 |
__________________
(1)評級機構的指定是基於穆迪投資者服務公司(穆迪)、標準普爾全球評級(S&P)和惠譽評級(Fitch Ratings)之間的可用性和適用評級的中點。如果評級機構沒有提供評級,則使用內部開發的評級。
(2)信用違約互換(CDS)的加權平均到期日年限是根據加權平均總名義金額計算的。
(3)單一名稱信用違約互換(CDS)可以指公司、外國政府或市政府的信用。
獨立衍生品的信用風險
如果衍生品交易對手不履行義務,本公司可能面臨與信貸相關的損失。一般而言,本公司衍生工具的當前信貸風險僅限於報告日衍生工具的正估計公允價值淨值,並已考慮到存在主淨額結算或類似協議以及根據該等協議收到的任何抵押品。
衍生品可以在場外交易(“OTC”)市場進行交易所交易或簽約。該公司的某些場外衍生品通過中央票據交換所進行清算和結算(“場外清算”),而其他的則是兩個交易對手之間的雙邊合約(“場外-雙邊”)。
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7. 導數艾夫斯(續)
本公司通過與信譽良好的交易對手進行交易、建立和監控風險敞口限額來管理與衍生品相關的信用風險。本公司與其瞭解可強制執行結清淨額結算的司法管轄區的交易對手簽訂合同。該公司的場外雙邊衍生品交易受國際掉期和衍生工具協會(“ISDA”)主協議的管轄,這些主協議規定在交易提前終止的情況下,對特定交易對手的風險進行法律上可強制執行的抵銷和結清淨額,這包括但不限於違約和破產事件。在提前終止的情況下,結算淨額結算允許本公司(受財務法規的約束,如“多德-弗蘭克法案”第二章下的有序清算機構)從交易對手向同一交易對手支付的應收賬款中抵銷所有包括的交易產生的應收賬款,並在交易對手破產時將債務作為抵押品,而不適用自動中止。該公司的所有ISDA主協議還包括信貸支持附件條款,這些條款要求根據適用法律的要求,質押和接受與其場外雙邊衍生品相關的抵押品。
本公司的場外結算衍生工具通過中央結算交易對手進行交易,其交易所交易的衍生產品則通過受監管的交易所進行交易。這些倉位按市價計價並按日追加保證金(初始保證金和變動保證金),如果經紀商和中央票據交換所對此類衍生品不履行義務,本公司對信貸相關損失的敞口最小。
硒電子備註:8,用於a 描述信用風險對衍生品估值的影響。
採用總淨額結算協議和抵押品後,公司衍生工具淨資產和衍生工具淨負債的估計公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
受主要淨額結算安排或類似安排約束的衍生品。 | | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | (單位:百萬美元) |
衍生工具估計公允價值總額: | | | | | | | | |
場外交易-雙邊合作(1) | | $ | 9,971 | | | $ | 3,955 | | | $ | 11,348 | | | $ | 4,111 | |
場外交易-清盤(1) | | 495 | | | 30 | | | 593 | | | 20 | |
交易所交易 | | 9 | | | 17 | | | 17 | | | 40 | |
中期簡明綜合資產負債表列報的衍生工具估計公允價值總額(1) | | 10,475 | | | 4,002 | | | 11,958 | | | 4,171 | |
中期簡明綜合資產負債表中未抵銷的總額: | | | | | | | | |
衍生品估計公允價值總額:(2) | | | | | | | | |
場外交易-雙邊 | | (2,453) | | | (2,453) | | | (2,926) | | | (2,926) | |
場外交易-清關 | | (10) | | | (10) | | | (7) | | | (7) | |
交易所交易 | | (1) | | | (1) | | | — | | | — | |
現金抵押品:第(3)款、第(4)款 | | | | | | | | |
場外交易-雙邊 | | (6,110) | | | — | | | (6,842) | | | — | |
場外交易-清關 | | (464) | | | (16) | | | (530) | | | (5) | |
交易所交易 | | — | | | (6) | | | — | | | (23) | |
證券抵押品:(五) | | | | | | | | |
場外交易-雙邊 | | (1,284) | | | (1,477) | | | (1,453) | | | (1,100) | |
場外交易-清關 | | — | | | (4) | | | — | | | (1) | |
交易所交易 | | — | | | (10) | | | — | | | (1) | |
適用主淨額結算協議和抵押品後的淨額 | | $ | 153 | | | $ | 25 | | | $ | 200 | | | $ | 108 | |
__________________
(1)截至2021年6月30日和2020年12月31日,衍生資產包括在應計投資收益或其他負債中報告的收入(費用)應計項目$1141000萬美元及$92衍生負債包括應計投資收益或其他負債中報告的(收入)費用應計項目 ($26)300萬美元和($58)分別為1.2億美元。
(2)衍生工具的估計公允價值僅限於需要抵銷的金額,幷包括收入或費用應計項目。
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中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
(3)本公司收到的場外雙邊和場外清算衍生品的現金抵押品(其中中央票據交換所將差異保證金視為抵押品)包括在現金和現金等價物、短期投資或固定到期日證券AFS中,歸還的義務包括在資產負債表上借出的證券和其他交易項下的抵押品的應付款項中。對於某些抵押品協議,現金抵押品被質押給該公司,作為其場外雙邊衍生品的初始保證金。
(4)本公司提供的返還現金抵押品的應收賬款包括交易所交易和場外結算衍生品的初始保證金,並計入資產負債表上的保費、再保險和其他應收賬款。上表中的現金抵押品抵銷金額限於應用淨額結算協議後衍生工具的估計公允價值淨值。於2021年6月30日及2020年12月31日,本公司收到超額現金抵押品$106300萬美元和300萬美元265600萬美元,並提供了超額現金抵押品美元。229300萬美元和300萬美元2383,000,000美元,由於上述限制,這一數字未包括在上表中。
(5)本公司收到的證券抵押品存放在單獨的託管賬户中,不計入資產負債表。在受到某些限制的情況下,本公司根據合同允許出售或再質押該抵押品,但在2021年6月30日,無抵押品的一部分已被出售或再質押。本公司質押的證券抵押品在資產負債表上以固定期限證券AFS報告。在一定的限制條件下,合同允許交易對手出售或再質押該抵押品。上表中的證券抵押品抵銷金額限於應用淨額結算協議和現金抵押品後衍生品的估計公允價值淨值。2021年6月30日和12月31日, 2020年,本公司收到超額證券抵押品,估計公允價值為$57300萬美元和300萬美元231分別用於其場外雙邊衍生品,由於上述限制,這些衍生品沒有包括在上表中。於2021年6月30日及2020年12月31日,本公司提供超額證券抵押品,估計公允價值為$173300萬美元和300萬美元269其場外雙邊衍生品分別為80萬美元,$1.330億美元和30億美元2.130億美元,分別用於場外清算的衍生品和美元233300萬美元和300萬美元318由於前述限制,其交易所交易衍生品分別為600萬美元,未包括在上表中。
公司場外雙邊衍生品的抵押品安排一般要求處於淨負債地位的交易對手在考慮到淨額結算協議的影響後,在其所欠抵押品金額達到最低轉讓金額時質押抵押品。本公司所有衍生品淨額結算協議都包含條款,要求本公司和交易對手保持穆迪和標普各自的特定投資級信用評級。如果一方的信用或財務實力評級(如適用)低於該特定投資級信用評級,則該一方將違反這些規定,衍生品的另一方可以終止交易,並要求根據該方對衍生品的合理估值立即進行結算和付款。這些安排中的一小部分還包括或有信貸條款,其中包括一個門檻,超過這個門檻就必須提交抵押品。此類協議規定,在大都會人壽公司和/或交易對手的信用評級被下調的情況下,降低這些門檻(以向零收斂的滑動比例)。截至2021年6月30日,由於存在這些門檻,公司未提供的抵押品金額為#美元。152000萬。
下表列出了在考慮淨額結算協議的影響後,公司處於淨負債狀態的場外雙邊衍生品的估計公允價值,以及所質押抵押品的估計公允價值和資產負債表位置。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | 衍生品 受制於 信用- 或有 條文 | | 衍生品 非主題 歸功於- 或有 條文 | | 總計 | | 衍生品 受制於 信用- 或有 條文 | | 衍生品 非主題 歸功於- 或有 條文 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
淨負債頭寸衍生工具的估計公允價值(1) | | $ | 1,479 | | | $ | 23 | | | $ | 1,502 | | | $ | 1,182 | | | $ | 3 | | | $ | 1,185 | |
所提供抵押品的估計公允價值: | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券AFS | | $ | 1,584 | | | $ | 20 | | | $ | 1,604 | | | $ | 1,222 | | | $ | 2 | | | $ | 1,224 | |
__________________
(1)在考慮到淨額結算協議的存在之後。
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7. 導數艾夫斯(續)
嵌入導數
該公司發行某些產品或購買某些包含嵌入式衍生品的投資,這些衍生品需要與它們的主合同分開,並作為獨立衍生品入賬。
下表列出了公司嵌入式衍生品的估計公允價值和資產負債表位置,這些衍生品已從其主要合同中分離出來:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產負債表位置 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | | | (單位:百萬美元) |
資產託管合同中嵌入的衍生品: | | | | | | |
放棄保證的最低福利 | | 保費、再保險和其他應收款 | | $ | 48 | | | $ | 55 | |
在責任主體合同中嵌入衍生品: | | | | | | |
直接保證的最低福利 | | 投保人賬户餘額 | | $ | 230 | | | $ | 651 | |
假定的最低保障福利 | | 投保人賬户餘額 | | 146 | | | 283 | |
在放棄再保險時扣繳的資金 | | 其他負債 | | 71 | | | 100 | |
具有股票指數回報的固定年金 | | 投保人賬户餘額 | | 162 | | | 138 | |
其他擔保 | | 投保人賬户餘額 | | 13 | | | 24 | |
在負債主合同中嵌入衍生品 | | $ | 622 | | | $ | 1,196 | |
8.公允價值
在詮釋用於編制公允價值估計的市場數據時,往往需要相當大的判斷力,使用不同的假設或估值方法可能會對估計公允價值金額產生重大影響。
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8.公允價值(續)
經常性公允價值計量
在經常性基礎上按估計公允價值計量的資產和負債及其在公允價值層次中的相應配置,包括公司選擇FVO的項目,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日(1) |
| | 公允價值層次 | | |
| | 1級 | | 二級 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬美元) |
資產 | | | | | | | | |
固定期限證券AFS: | | | | | | | | |
美國企業 | | $ | — | | | $ | 81,143 | | | $ | 10,228 | | | $ | 91,371 | |
外國政府 | | — | | | 64,485 | | | 145 | | | 64,630 | |
外國公司 | | — | | | 52,060 | | | 13,545 | | | 65,605 | |
美國政府和機構 | | 25,709 | | | 20,847 | | | — | | | 46,556 | |
RMBS | | 111 | | | 26,150 | | | 3,587 | | | 29,848 | |
ABS | | — | | | 15,087 | | | 1,626 | | | 16,713 | |
市政當局 | | — | | | 13,923 | | | — | | | 13,923 | |
CMBS | | — | | | 11,259 | | | 790 | | | 12,049 | |
固定到期日證券AFS總額 | | 25,820 | | | 284,954 | | | 29,921 | | | 340,695 | |
股權證券 | | 662 | | | 196 | | | 143 | | | 1,001 | |
單位掛鈎和FVO證券業(2) | | 9,573 | | | 1,755 | | | 849 | | | 12,177 | |
短期投資(3) | | 2,683 | | | 400 | | | 113 | | | 3,196 | |
住宅按揭貸款(簡寫為FVO) | | — | | | — | | | 140 | | | 140 | |
其他投資 | | — | | | 320 | | | 781 | | | 1,101 | |
衍生資產:1(4) | | | | | | | | |
利率 | | — | | | 6,974 | | | 74 | | | 7,048 | |
外幣匯率 | | — | | | 2,138 | | | 90 | | | 2,228 | |
信用 | | — | | | 181 | | | 23 | | | 204 | |
股票市場 | | 9 | | | 872 | | | — | | | 881 | |
衍生資產總額 | | 9 | | | 10,165 | | | 187 | | | 10,361 | |
在資產託管合約中嵌入衍生品(5) | | — | | | — | | | 48 | | | 48 | |
單獨核算資產(6) | | 84,137 | | | 104,556 | | | 1,254 | | | 189,947 | |
總資產(7) | | $ | 122,884 | | | $ | 402,346 | | | $ | 33,436 | | | $ | 558,666 | |
負債 | | | | | | | | |
衍生負債:1(4) | | | | | | | | |
利率 | | $ | 4 | | | $ | 283 | | | $ | 51 | | | $ | 338 | |
外幣匯率 | | 4 | | | 2,935 | | | 73 | | | 3,012 | |
信用 | | — | | | 115 | | | 6 | | | 121 | |
股票市場 | | 9 | | | 548 | | | — | | | 557 | |
衍生負債總額 | | 17 | | | 3,881 | | | 130 | | | 4,028 | |
在責任主體合同中嵌入衍生品(5) | | — | | | — | | | 622 | | | 622 | |
分賬負債(六) | | 5 | | | 10 | | | 5 | | | 20 | |
總負債 | | $ | 22 | | | $ | 3,891 | | | $ | 757 | | | $ | 4,670 | |
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8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日(1) |
| | 公允價值層次 | | |
| | 1級 | | 二級 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬美元) |
資產 | | | | | | | | |
固定期限證券AFS: | | | | | | | | |
美國企業 | | $ | — | | | $ | 83,214 | | | $ | 10,202 | | | $ | 93,416 | |
外國政府 | | — | | | 71,582 | | | 117 | | | 71,699 | |
外國公司 | | — | | | 55,509 | | | 13,899 | | | 69,408 | |
美國政府和機構 | | 23,180 | | | 23,920 | | | — | | | 47,100 | |
RMBS | | — | | | 27,133 | | | 3,302 | | | 30,435 | |
ABS | | — | | | 15,734 | | | 1,385 | | | 17,119 | |
市政當局 | | — | | | 13,722 | | | — | | | 13,722 | |
CMBS | | — | | | 11,308 | | | 602 | | | 11,910 | |
固定到期日證券AFS總額 | | 23,180 | | | 302,122 | | | 29,507 | | | 354,809 | |
股權證券 | | 636 | | | 293 | | | 150 | | | 1,079 | |
聯營和FVO證券(2) | | 10,559 | | | 2,059 | | | 701 | | | 13,319 | |
短期投資(3) | | 2,762 | | | 568 | | | 43 | | | 3,373 | |
| | | | | | | | |
住宅按揭貸款(簡寫為FVO) | | — | | | — | | | 165 | | | 165 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他投資 | | 83 | | | 229 | | | 573 | | | 885 | |
衍生資產:1(4) | | | | | | | | |
利率 | | — | | | 7,840 | | | 489 | | | 8,329 | |
外幣匯率 | | 3 | | | 2,287 | | | 176 | | | 2,466 | |
信用 | | — | | | 180 | | | 25 | | | 205 | |
股票市場 | | 14 | | | 830 | | | 22 | | | 866 | |
衍生資產總額 | | 17 | | | 11,137 | | | 712 | | | 11,866 | |
在資產託管合約中嵌入衍生品(5) | | — | | | — | | | 55 | | | 55 | |
單獨核算資產(6) | | 91,850 | | | 107,035 | | | 1,085 | | | 199,970 | |
總資產(7) | | $ | 129,087 | | | $ | 423,443 | | | $ | 32,991 | | | $ | 585,521 | |
負債 | | | | | | | | |
衍生負債:1(4) | | | | | | | | |
利率 | | $ | 2 | | | $ | 168 | | | $ | 68 | | | $ | 238 | |
外幣匯率 | | — | | | 3,063 | | | 38 | | | 3,101 | |
信用 | | — | | | 121 | | | — | | | 121 | |
股票市場 | | 38 | | | 719 | | | 12 | | | 769 | |
衍生負債總額 | | 40 | | | 4,071 | | | 118 | | | 4,229 | |
在責任主體合同中嵌入衍生品(5) | | — | | | — | | | 1,196 | | | 1,196 | |
分賬負債(六) | | 12 | | | 8 | | | 6 | | | 26 | |
總負債 | | $ | 52 | | | $ | 4,079 | | | $ | 1,320 | | | $ | 5,451 | |
__________________
(1)不包括重新分類為待售資產或待售負債的金融工具的金額。持有待售資產和持有待售負債按照與本文描述的類似工具一致的基礎進行估值。有關本公司業務處置的資料,見附註3。
(2)單位掛鈎和FVO證券主要由2021年6月30日和2020年12月31日的單位掛鈎投資組成。
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8.公允價值(續)
(3)上表所列的短期投資與中期簡明綜合資產負債表所列金額不同,因為某些短期投資沒有按經常性的估計公允價值計量。
(4)衍生資產在中期簡明綜合資產負債表的其他投資資產內列示,衍生負債在中期簡明綜合資產負債表的其他負債內列示。該等金額於上表以毛額列示,以反映中期簡明綜合資產負債表的列報,但為在公允價值計量中使用重大不可觀察投入(第3級)表的前滾目的而按淨額列示。
(5)資產託管合約內嵌入的衍生工具於中期壓縮綜合資產負債表的保費、再保險及其他應收款項及其他投資資產內呈列。在負債主合同內嵌入的衍生工具在臨時簡明綜合資產負債表上的投保人賬户餘額和其他負債中列示。
(6)與單獨賬户資產有關的投資業績由貸記給承包人的相應金額完全抵消,這些承包商的負債反映在單獨賬户負債中。單獨賬户負債被設定為等於單獨賬户資產的估計公允價值。上表所列的單獨賬户負債為衍生負債。
(7)計入公允價值層次的總資產不包括其他有限合夥權益,該等權益按估計公允價值按每股(或其等值)資產淨值(或其等值)實際權宜計量。在2021年6月30日和2020年12月31日,這類投資的估計公允價值均為美元。752000萬。
下面介紹用於按公允價值計量資產和負債的估值方法。
投資
證券、短期投資和其他投資
當可用時,該等金融工具的估計公允價值乃根據可隨時及定期獲得的活躍市場報價而釐定。一般而言,這些證券是本公司所持證券中流動性最高的,對這些證券的估值不涉及管理層的判斷。
當無法獲得活躍市場的報價時,證券估計公允價值的確定以市場標準估值方法為基礎,優先考慮可觀察到的投入。具有合理價格透明度的某些類型證券的市場標準估值方法的重要投入是在市場上可以觀察到的投入,或者可以主要從可觀察到的市場數據中得出或由可觀察到的市場數據證實的投入。當沒有可觀察到的投入時,市場標準估值方法依賴於對估計公允價值有重大影響的投入,該等投入不能在市場上觀察到,或主要無法從可觀察到的市場數據中得出,或無法得到可觀察到的市場數據的證實。這些無法觀察到的投入在很大程度上可能是基於管理層的判斷或估計,而不能通過參考市場活動來支持。儘管這些投入是不可觀察到的,但管理層相信,它們與其他市場參與者在為此類證券定價時使用的信息是一致的,考慮到目前的情況,它們被認為是適當的。
短期投資和其他投資的估計公允價值是在與本文所述方法一致的基礎上確定的。
公允價值體系第2級和第3級分類的每一類資產或負債的估值方法和主要投入如下所示。主要的估值方法是市場法和收益法,前者考慮涉及相同或相似資產或負債的市場交易的近期價格,後者將預期的未來金額(例如現金流)轉換為單一的流動貼現金額。以下列出的大多數工具的估值是使用獨立定價來源、矩陣定價、貼現現金流方法或使用可觀察到的市場投入或不可觀察的投入的其他類似技術來確定的。
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8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
儀表 | 二級 可觀察到的數據輸入 | 3級 無法觀察到的輸入 |
固定期限證券AFS |
美國公司和外國公司證券 |
| 估值方法:主要是市場法和收益法。 | 估值方法:主要是市場法。 |
| 關鍵輸入: | 關鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 非流動性溢價 |
| • | 基準收益率;與基準收益率的利差;新發行;發行人評級 | • | Delta利差調整以反映特定的信貸相關問題 |
| • | 相同或可比證券的交易;存續期 | • | 信用利差 |
| • | 私募證券使用額外的關鍵輸入進行估值: | • | 不活躍的相同或類似證券的報價,這些證券的流動性較差,且基於的交易活動水平低於第二級分類的證券 |
| | • | 市場收益率曲線;看漲準備金 | |
| | • | 包含發行人信用質量和行業的類似公共或私人證券的可觀察價格和利差 | • | 獨立非約束性經紀人報價 |
| | • | Delta利差調整以反映特定的信貸相關問題 | | |
外國政府證券、美國政府和機構證券及市政府 |
| 估值方法:主要是市場法。 | 估值方法:主要是市場法。 |
| 按鍵輸入: | 按鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 獨立非約束性經紀人報價 |
| • | 基準美國國債收益率或其他收益率 | • | 不活躍的相同或類似證券的報價,這些證券的流動性較差,且基於的交易活動水平低於第二級分類的證券 |
| • | 相同證券的美國國債收益率曲線的利差 | |
| • | 發行人評級和發行人利差;經紀自營商報價 | • | 信用利差 |
| • | 交易活躍的可比證券 | | |
結構性產品 |
| 估值方法:主要是市場法和收益法。 | 估值方法:主要是市場法和收益法。 |
| 按鍵輸入: | 按鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 信用利差 |
| • | 交易活躍證券的利差;與基準收益率的利差 | • | 不活躍的相同或類似證券的報價,這些證券的流動性較差,且基於的交易活動水平低於第二級分類的證券 |
| • | 預期的預付款速度和金額 | |
| • | 當前和預測的損失嚴重程度;評級;地理區域 | • | 獨立非約束性經紀人報價 |
| • | 加權平均票面利率和加權平均到期日 | • | 信用評級 |
| • | 平均拖欠率;償債覆蓋率 | | |
| • | 信用評級 | | |
| • | 發行特定信息,包括但不限於: | | |
| | • | 抵押品類型;擔保結構;貸款年限 | | |
| | • | 標的資產的支付條件 | | |
| | • | 分期付款優先級;交易履約情況 | | |
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8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
儀表 | 2級 可觀測輸入 | 3級 不可觀測的輸入 |
股權證券 |
| 估值方法:主要是市場法。 | 估值方法:主要是市場法和收益法。 |
| 按鍵輸入: | 按鍵輸入: |
| • | 在被認為不活躍的市場中報價 | • | 信用評級;發行結構 |
| | | • | 不活躍的相同或類似證券的報價,這些證券的流動性較差,且基於的交易活動水平低於第二級分類的證券 |
| | | • | 獨立非約束性經紀人報價 |
單位掛鈎和FVO證券、短期投資和其他投資 |
| • | 單位掛鈎證券和FVO證券包括共同基金權益,由於價格沒有公開公佈,沒有容易確定的公允價值。這些共同基金的估值是基於基金經理提供的報價或報告資產淨值,而這些報價或報告資產淨值是基於可觀察到的投入。 | • | 單位掛鈎及FVO證券、短期投資及其他投資的性質及類別與上文所述的固定到期日證券AFS及權益證券相似;因此,其估值所採用的估值方法及不可察覺的投入亦與上文所述的類似。其他投資包括某些房地產合資企業,並使用下面針對其他有限合夥企業權益所述的估值方法和主要投入。 |
| • | 短期投資和其他投資的性質和類別與上述固定到期日證券AFS和股權證券相似;因此,其估值使用的估值方法和可觀察到的投入也與上述類似。 | | |
|
住宅抵押貸款-FVO |
| • | 不適用 | 估值方法:主要是市場法。 |
| | | 估值技術和關鍵投入:這些投資主要基於矩陣定價或其他類似技術,這些技術利用抵押貸款服務商的投入,這些投入是不可觀察到的,或者主要無法從可觀察到的市場數據中得出,或者無法得到可觀察到的市場數據的證實。 |
|
| | | |
| | | |
| | | | |
分賬資產、分賬負債(一) |
共同基金和對衝基金沒有易於確定的公允價值,因為價格沒有公開公佈 |
| 按鍵輸入: | • | 不適用 |
| • | 基金經理提供的報價或報告資產淨值 | | |
其他有限合夥權益 |
| • | 不適用 | 考慮到合夥企業的基本持股情況,並在適當時進行調整。 |
| | | 按鍵輸入: |
| | | • | 流動性;買賣價差;基金經理的業績記錄 |
| | | • | 可能影響特定合夥企業權益退出價值的其他相關變量 |
__________________
(1)估計公允價值等於賬面價值,基於相關資產的價值,包括:共同基金權益、固定到期日證券、股權證券、衍生工具、對衝基金、其他有限合夥權益、短期投資以及現金和現金等價物。固定到期日證券、股權證券、衍生品、短期投資以及現金和現金等價物在性質上類似於“--證券、短期投資和其他投資”和“--衍生工具--獨立衍生品”中描述的工具。
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8.公允價值(續)
衍生品
衍生品的估計公允價值是通過使用交易所交易衍生品的報價市場價格,或通過使用場外雙邊和場外清算衍生品的定價模型來確定的。當無法取得報價市值時,估計公允價值的釐定乃基於市場標準估值方法及投入,而管理層相信這些方法及投入與其他市場參與者在為該等工具定價時所使用的方法一致。衍生品估值可能會受到利率、外幣匯率、金融指數、信用利差、違約風險、不履行風險、波動性、流動性以及定價模型中使用的估計和假設變化的影響。
大多數場外雙邊和場外清算衍生品的定價模型的重要輸入都是市場上可以觀察到的輸入,或者可以主要從可觀察的市場數據中得出,或者可以得到可觀察到的市場數據的證實。某些場外雙邊及場外清算衍生工具可能依賴於對估計公允價值有重大影響的投入,而這些投入在市場上無法觀察到,或主要無法從可觀察到的市場數據中得出,或無法得到可觀察市場數據的證實。這些不可觀察到的輸入可能涉及重大的管理判斷或估計。儘管無法觀察到,但這些投入是基於考慮到當時的情況而被認為是適當的假設,管理層認為它們與其他市場參與者在為此類工具定價時使用的方式是一致的。
場外雙邊和場外清算衍生品的大部分投入都是中端市場投入,但在某些情況下,流動性調整是在它們被認為更能代表退出價值時進行的。市場流動性,以及不同方法、假設和投入的使用,可能會對公司衍生品的估計公允價值產生重大影響,並可能對淨收入產生重大影響。
在釐定所有場外雙邊及場外結算衍生工具的估計公允價值時,會考慮交易對手及本公司的信貸風險,而任何潛在的信貸調整均以交易對手在考慮淨額結算協議及抵押品安排的影響後的淨風險為基礎。該公司使用標準掉期曲線對其場外雙邊和場外清算的衍生品進行估值,標準掉期曲線可能包括無風險利率的價差,具體取決於具體的抵押品安排。這種信用價差適用於那些以與類似抵押品安排一致的定價水平執行交易的各方。由於本公司及其主要衍生工具交易對手一般以該等定價水平進行交易,並持有足夠抵押品,因此目前在估值過程中不需要額外的信用風險調整。該公司能夠在這樣的定價水平上始終如一地執行,部分原因是與其所有重要的衍生品交易對手簽訂了淨額結算協議和抵押品安排。本公司在每個報告期都會對進行額外信用風險調整的要求進行評估。
獨立的衍生品
二級估值方法和關鍵投入:
這一水平包括本公司使用的所有類型的衍生品,但包括在第一級的交易所交易衍生品和第三級所述具有不可觀察到的投入的衍生品除外。
第三級估值方法和關鍵投入:
這些估值方法通常使用與衍生品二級計量的相應章節中描述的相同的投入。然而,這些衍生品導致3級分類,因為其中一個或多個重大投入在市場上無法觀察到,或者主要無法從可觀察到的市場數據中得出,或無法得到可觀察到的市場數據的證實。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
8.公允價值(續)
獨立衍生品主要採用收益法進行估值。非基於期權的衍生品的估值使用現值技術,而基於期權的衍生品的估值使用期權定價模型。按鍵輸入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
儀表 | | 利率,利率 | | 外幣 匯率,匯率 | | 信用 | | 股票市場 |
按儀器類型劃分的第2級和第3級通用輸入 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 |
• | 基本曲線 | • | 基本曲線 | • | 信用曲線 | • | 現貨權益指數水平 |
• | 利率波動率(一) | • | 貨幣即期匯率 | • | 回收率 | • | 股息收益率曲線 |
| | | • | 交叉貨幣基礎曲線 | | | • | 股票波動性指數(1) |
| | | • | 貨幣波動性指數(1) | | | | |
3級 | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 股息收益率曲線(2) |
| • | 基本曲線:(2) | • | 基本曲線:(2) | • | 信貸曲線:(2) | • | 股票波動率:(1)、(2) |
| • | 回購利率 | • | 交叉貨幣基差曲線(2) | •
| 信用利差 | • | 模型輸入之間的相關性:(1) |
| • | 利率波動率(一)、(二) | • | 貨幣關聯性 | • | 回購利率 | | |
| | | • | 貨幣波動性指數(1) | •
| 獨立非約束性經紀人報價 | | |
__________________
(1)僅基於選項。
(2)超出曲線可觀測範圍的外推。
嵌入導數
嵌入衍生品主要包括某些直接的、假設的和讓渡的可變年金擔保、年金合同以及與某些再保險協議相關的扣留基金內的投資風險。嵌入衍生工具按估計公允價值記錄,估計公允價值變動在淨收入中報告。
本公司發行某些具有保證最低福利的可變年金產品。GMWB、GMAB和某些GMIB包含嵌入衍生品,這些衍生品以估計公允價值與主機可變年金合同分開計量,估計公允價值的變化在淨衍生收益(虧損)中報告。這些嵌入衍生品被歸類在臨時壓縮綜合資產負債表上的投保人賬户餘額中。
該公司使用精算和資本市場假設(包括對投保人行為的預期)計算這些嵌入式衍生工具的公允價值,估計為預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值。該計算基於有效業務,使用可觀察到的無風險利率,在多個風險中性隨機情景下預測來自嵌入衍生品的未來現金流。
資本市場假設,如無風險利率和隱含波動率,是以公開交易工具的市場價格為基礎的,只要此類工具的價格是可觀察到的。超出可觀測期的隱含波動率是根據可觀測隱含波動率和歷史波動率來推斷的。精算假設,包括死亡率、失誤、退出和使用,是不可觀察到的,至少每年根據歷史經驗的精算研究進行審查。
這些擔保負債的估值包括非履約風險調整和與非資本市場投入相關的風險保證金調整。非履約調整是通過考慮與大都會人壽(MetLife,Inc.)債務二級市場利差相關的公開信息,包括相關的信用違約互換(CDS)來確定的。然後,這些可觀察到的價差將根據需要進行調整,以反映這些負債的優先順序以及發行保險子公司與大都會人壽公司相比的賠付能力。
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大都會人壽公司
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8.公允價值(續)
風險保證金乃用以計入該工具的非資本市場風險,代表市場參與者承擔與年化、保費持續性、部分提取及退回等精算假設的不確定性有關的風險所需的額外補償。建立風險保證金需要使用重大的管理判斷,包括對覆蓋擔保所需資金金額和成本的假設。在動盪或下跌的股市中,這些擔保的成本可能比預期的要高。市場狀況,包括但不限於利率、股票指數、市場波動性和外匯匯率的變化;非履約風險的變化;以及有關投保人行為、死亡率和與非資本市場投入相關的風險保證金的精算假設的變化,可能導致擔保的估計公允價值出現重大波動,從而可能對淨收益產生重大影響。
該公司放棄了與上述某些GMIB相關的風險。這些再保險協議包含嵌入衍生品,這些衍生品包括在綜合資產負債表上的保費、再保險和其他應收賬款中,估計公允價值的變化報告在衍生品淨收益(損失)或投保人福利和索賠中,具體取決於直接風險的經營報表分類。除了反映再保險人信用的非履約風險的投入外,割讓風險的嵌入衍生品價值的確定方法與公司直接承保的前述方法一致。
與若干分出再保險有關的預扣基金內嵌入衍生工具的估計公允價值,是根據本公司在支持預扣基金負債的參考組合中持有的相關資產的估計公允價值變動而釐定的。標的資產的估計公允價值按“--投資--證券、短期投資和其他投資”中所述確定.該等嵌入衍生工具的估計公允價值連同其扣留的資金一併計入中期壓縮綜合資產負債表的其他負債,估計公允價值變動計入衍生工具淨收益(虧損)。標的資產的信用利差、利率和市場波動性的變化可能導致這些嵌入衍生品的估計公允價值大幅波動,從而可能對淨收入產生重大影響。
本公司發行某些年金合同,允許投保人蔘與股票指數的回報。這些股票指數化特徵為嵌入式衍生工具,按估計公允價值與宿主固定年金合約分開計量,估計公允價值變動在衍生工具淨收益(虧損)中報告。這些嵌入衍生品被歸類在臨時壓縮綜合資產負債表上的投保人賬户餘額中。
嵌入股票指數衍生工具的估計公允價值是由公司精算部計算的,該估計公允價值是基於使用精算和現值假設(包括對投保人行為的預期)向投保人提供的未來股票回報的現值。該計算基於現行業務,並使用標準資本市場技術(如Black-Scholes)來計算為其設定條款的嵌入衍生品部分的價值。條款設定後期間的嵌入衍生工具部分,按該期間內預期用於提供股票指數回報的金額的現值計算。這些嵌入衍生品的估值還包括風險保證金的建立,以及不履行風險的變化。
資產和負債主體合同中嵌入的衍生工具
第三級估值方法和關鍵投入:
直接和假定的最低保障福利
這些嵌入的衍生品主要使用收益法進行估值。估值基於期權定價技術,這種技術利用了重要的輸入,可能包括掉期收益率曲線、貨幣匯率和隱含波動率。這些嵌入的衍生品導致3級分類,因為一個或多個重要投入在市場上無法觀察到,或者主要無法從可觀察到的市場數據中得出,或無法得到可觀察到的市場數據的證實。重大的不可觀察的投入通常包括:掉期收益率曲線和隱含波動率超出可觀察範圍的推斷,投保人行為和死亡率的精算假設,投保人行為和死亡率的潛在變異性,不履行風險和計算風險保證金的資本成本。
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8.公允價值(續)
在某些有保證的最低福利上放棄再保險
這些嵌入的衍生品主要使用收益法進行估值。其估值所用的估值技術和重大市場標準不可觀察的投入與上述“--直接和假定的擔保最低利益”中所述的類似,還包括交易對手信用利差。
級別之間的轉移
總體而言,當投入和市場活動的可觀測性發生變化時,水平之間的轉移就會發生。
調入或調出第3級:
當重大投入無法與市場可觀察數據證實時,資產和負債被轉移到第三級。當市場活動大幅減少,無法觀察到基礎投入,當前價格不可用,和/或報價存在重大差異,從而影響透明度時,就會發生這種情況。當情況發生變化時,資產和負債被轉移出第三級,以便可以用市場可觀察到的數據來證實重大投入。這可能是由於市場活動的顯著增加,特定的事件,或者一個或多個重要的輸入變得可觀察到。
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8.公允價值(續)
使用重大不可觀察投入按公允價值計量的資產和負債(第三級)
下表提供了有關公允價值計量中使用的重大不可觀察投入的某些量化信息,以及估計公允價值對這些投入變化的敏感性,對於較重要的資產和負債類別,使用公允價值計量的重大不可觀測投入(第3級),按公允價值經常性計量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 對.的影響 增加資金投入 關於估計 公允價值(2) |
| 估值 技術 | | 意義重大 無法觀察到的輸入 | | 射程 | | 加權 平均值(1) | | 射程 | | 加權 平均值(1) | |
固定期限證券AFS(3) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國公司和外國公司 | • | 矩陣定價 | | • | 報價:(4) | | 1 | - | 172 | | 112 | | — | - | 186 | | 117 | | 增加 |
| • | 市場定價 | | • | 報價:(4) | | — | - | 123 | | 98 | | — | - | 116 | | 98 | | 增加 |
| • | 共識定價 | | • | 報價:(4) | | 99 | - | 106 | | 101 | | 54 | - | 104 | | 101 | | 增加 |
RMBS | • | 市場定價 | | • | 報價:(4) | | — | - | 147 | | 99 | | — | - | 159 | | 98 | | 增加(5) |
ABS | • | 市場定價 | | • | 報價:(4) | | 3 | - | 110 | | 100 | | 1 | - | 112 | | 100 | | 增加(5) |
| • | 共識定價 | | • | 報價:(4) | | 101 | - | 101 | | 101 | | 100 | - | 100 | | 100 | | 增加(5) |
衍生品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利率 | • | 現值技術 | | • | 掉期收益率(6) | | 148 | - | 228 | | 199 | | 92 | - | 184 | | 149 | | 增加(7) |
| | | | • | 回購利率:(8) | | — | - | — | | — | | (12) | - | 1 | | (6) | | 減少(7) |
| | | | • | 波動性(9) | | 0% | - | 1% | | 0% | | — | - | — | | — | | 增加(7) |
外幣匯率 | • | 現值技術 | | • | 掉期收益率(6) | | (170) | - | 1,938 | | 50 | | (309) | - | 248 | | (144) | | 增加(7) |
信用 | • | 現值技術 | | • | 信貸利差:(10) | | 96 | - | 128 | | 103 | | 96 | - | 99 | | 98 | | 減少(7) |
| • | 共識定價 | | • | 報價:(11) | | | | | | | | | | | | | | |
股票市場 | • | 現值技術或期權定價模型 | | • | 波動率下降(12) | | — | - | — | | — | | 21% | - | 29% | | 28% | | 增加(7) |
| | | | • | 相關性分析(13) | | 10% | - | 10% | | 10% | | 10% | - | 30% | | 10% | | |
嵌入導數 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
直接、假定和放棄保證的最低福利 | • | 期權定價技術 | | • | 死亡率: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 年齡0-40歲 | | 0% | - | 0.17% | | 0.06% | | 0% | - | 0.17% | | 0.06% | | 減少(14) |
| | | | | 年齡41-60歲 | | 0.03% | - | 0.75% | | 0.30% | | 0.03% | - | 0.75% | | 0.30% | | 減少(14) |
| | | | | 61-115歲 | | 0.12% | - | 100% | | 1.90% | | 0.12% | - | 100% | | 1.90% | | 減少(14) |
| | | | • | 錯失率: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 持續時間1-10 | | 0.25% | - | 100% | | 6.86% | | 0.25% | - | 100% | | 6.86% | | 減少(15) |
| | | | | 持續時間11-20 | | 0.50% | - | 100% | | 5.18% | | 0.50% | - | 100% | | 5.18% | | 減少(15) |
| | | | | 期限21-116 | | 0.50% | - | 100% | | 5.18% | | 0.50% | - | 100% | | 5.18% | | 減少(15) |
| | | | • | 利用率 | | 0% | - | 22% | | 0.17% | | 0% | - | 22% | | 0.17% | | 增加(16) |
| | | | • | 提款率 | | 0% | - | 20% | | 3.98% | | 0% | - | 20% | | 3.98% | | (17) |
| | | | • | 長期股權波動 | | 7.14% | - | 27% | | 18.70% | | 8.33% | - | 27% | | 18.70% | | 增加(18) |
| | | | • | 非履約風險價差 | | 0.04% | - | 1.14% | | 0.40% | | 0.04% | - | 1.18% | | 0.40% | | 減少(19) |
__________________
(1)固定到期日證券、AFS和衍生品的加權平均數是根據證券和衍生品的估計公允價值確定的。嵌入衍生品的加權平均值是基於帳户值和經驗數據的組合確定的。
(2)投入減少的影響會對估計公允價值產生相反的影響。對於嵌入式衍生品,直接和假設的擔保最低福利的變化基於負債頭寸;割讓的擔保最低福利的變化基於資產頭寸。
(3)單獨來看,預期違約率的大幅上升(下降)將導致估值大幅降低(上升)。
(4)區間和加權平均值是根據固定到期日證券的市場慣例提出的,AFS為每百美元面值的美元。
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8.公允價值(續)
(5)用於違約概率的假設的變化,將伴隨着用於損失嚴重程度的假設的方向類似的變化,以及用於提前還款額的假設的方向相反的變化。
(6)區間代表不同收益率曲線上的利率,並以基點表示。掉期收益率曲線在不同類型的衍生品之間被用來預測現金流,以及將未來現金流貼現到現值。由於這種估值方法使用收益率曲線上的一系列投入來對衍生品進行估值,因此提出一個區間更能代表估值中使用的不可觀察的投入。
(7)估計公允價值的變化是基於美元淨資產多頭頭寸,而空頭美元淨資產頭寸將受到相反影響。
(8)區間代表在估值方法中用作組成部分的不同回購利率,並以基點表示。
(9)區間代表以百分比為單位的基礎利率波動率。由於這種估值方法使用了相當於LIBOR的有擔保隔夜融資利率波動率,因此提出一個區間更能代表估值中使用的不可觀察到的輸入。
(10)表示標的工具上信用違約事件的基點所引用的風險。具有重大不可察覺投入的信用衍生品主要由書面信用違約互換(CDS)組成。
(11)在…兩者都有2021年6月30日和2020年12月31日,在確定較少的THA時使用了獨立的非約束性經紀人報價n 1%淨衍生工具估計公允價值的一部分。
(12)區間代表以百分比為單位的基礎股票波動率。由於這種估值方法使用了跨越多個波動面的一系列投入來對衍生品進行估值,因此提出一個區間更能代表估值中使用的不可觀察到的投入。
(13)範圍代表在估值方法中用作組成部分的不同相關因素。提出一系列相關因素更能代表估值中使用的不可觀察的輸入。孤立地增加(減少)相關性將增加(減少)估值變化的重要性。
(14)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設基於公司經驗。死亡率改善的假設也被應用。對於任何給定的合同,死亡率在現金流預計的整個期間都不同,以評估嵌入的衍生品的價值。
(15)基本錯失率是根據精算計算的擔保價值與當前投保人賬户價值的比較,以及其他因素(如任何退保費用的適用性)在合同水平上進行調整的。當擔保金額大於賬户價值時,動態失效功能會降低基本故障率,因為在貨幣合同中,失效的可能性較小。在適用移交費用的時期,通常也假設違約率較低。對於任何給定的合同,為了評估嵌入的衍生產品的價值,在現金流預計的整個期間內,過期率都會有所不同。
(16)使用率假設估計了擁有GMIB或終身退出福利的合同者的百分比,他們將在符合條件時選擇利用這一福利。費率可能會因擔保的類型、擔保金額大於賬户價值的金額、合同的提取歷史以及投保人的年齡而有所不同。對於任何給定的合同,為了評估嵌入的衍生產品的價值,現金流預計的整個期間的使用率都會有所不同。
(17)提款率代表任何給定投保人每年選擇從合同中提取的賬户餘額的百分比。提款率假設因年齡和合同期限的不同而不同,也受福利類型等其他因素的影響。對於任何給定的合同,為了評估嵌入的衍生產品的價值,在現金流預計的整個期間內,提款率都會有所不同。對於GMWB,提款率的任何增加(減少)都會導致擔保的估計公允價值增加(減少)。對於GMAB和GMIB,提款率的任何增加(減少)都會導致估計公允價值的減少(增加)。
(18)長期股票波動是指超出可觀察到的股票波動的期間的股票波動。對於任何給定的合約,長期股權波動率在為嵌入衍生品估值而預測現金流的整個期間都有所不同。
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8.公允價值(續)
(19)非履約風險價差因期限和幣種而異。對於任何給定的合同,根據為嵌入衍生品估值而貼現的現金流的持續時間,將適用多個非履約風險價差。
一般而言,未計入上表的所有其他分類於第三級的資產及負債使用與先前就第三級所述相同的估值技術及重大不可觀察輸入。估計公允價值對該等其他資產及負債的重大不可觀察輸入變動的敏感度,在性質上與上表所述類似。
下表彙總了使用重大不可觀察到的投入(第三級)按估計公允價值經常性計量的所有資產(負債)的變動情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀察輸入進行公允價值計量(第3級) |
| | 固定期限證券AFS | | | | |
| | 公司(7) | | 外國 政府 | | | | 結構化 產品 | | 市政當局 | | 權益 有價證券 | | 單位鏈接 和FVO 有價證券 |
| | (單位:百萬美元) |
截至2021年6月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 23,419 | | | $ | 132 | | | | | $ | 5,507 | | | $ | 5 | | | $ | 154 | | | $ | 812 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)表(1)、表(2) | | (8) | | | — | | | | | 16 | | | — | | | 6 | | | 45 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | 415 | | | — | | | | | 19 | | | — | | | — | | | — | |
購買量(3) | | 868 | | | 46 | | | | | 823 | | | — | | | 3 | | | 12 | |
銷售業績(三) | | (286) | | | (3) | | | | | (332) | | | — | | | (15) | | | (16) | |
發行量:(3) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | |
安置點(3) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | |
轉入第三級(4) | | 48 | | | 10 | | | | | 345 | | | — | | | — | | | 10 | |
調出第3級(4)、(5) | | (683) | | | (40) | | | | | (375) | | | (5) | | | (5) | | | (14) | |
期末餘額 | | $ | 23,773 | | | $ | 145 | | | | | $ | 6,003 | | | $ | — | | | $ | 143 | | | $ | 849 | |
截至2020年6月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 19,809 | | | $ | 104 | | | | | $ | 4,014 | | | $ | — | | | $ | 372 | | | $ | 517 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)表(1)、表(2) | | (21) | | | (1) | | | | | 4 | | | — | | | 14 | | | 56 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | 1,321 | | | 2 | | | | | 206 | | | — | | | — | | | — | |
購買量(3) | | 1,158 | | | 9 | | | | | 1,307 | | | — | | | 7 | | | 14 | |
銷售業績(三) | | (437) | | | (3) | | | | | (219) | | | — | | | (2) | | | (4) | |
發行量:(3) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | |
安置點(3) | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | |
轉入第三級(4) | | 149 | | | 1 | | | | | 143 | | | — | | | — | | | 17 | |
調出第3級(4) | | (1,247) | | | (55) | | | | | (78) | | | — | | | (18) | | | (11) | |
期末餘額 | | $ | 20,732 | | | $ | 57 | | | | | $ | 5,377 | | | $ | — | | | $ | 373 | | | $ | 589 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) 2021年6月30日(6) | | $ | (8) | | | $ | — | | | | | $ | 15 | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 44 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) 2020年6月30日(6) | | $ | (13) | | | $ | 1 | | | | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 56 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 2021年6月30日(6) | | $ | 416 | | | $ | — | | | | | $ | 19 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 2020年6月30日(6) | | $ | 1,313 | | | $ | 2 | | | | | $ | 200 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
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8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀察輸入進行公允價值計量(第3級) | | | |
| | 短期 投資 | | 住宅 抵押貸款 貸款機構-FVO | | 其他 投資 | | 網絡 衍生品交易(8) | | Net Embedded 衍生品交易(9) | | 各別 帳目(10) | | | |
| | (單位:百萬美元) |
截至2021年6月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 102 | | | $ | 149 | | | $ | 656 | | | $ | (162) | | | $ | (508) | | | $ | 1,133 | | | | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)表(1)、表(2) | | — | | | (1) | | | 12 | | | (49) | | | (4) | | | 12 | | | | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | 1 | | | — | | | — | | | 205 | | | 1 | | | — | | | | |
購買量(3) | | 35 | | | — | | | 113 | | | 4 | | | — | | | 118 | | | | |
銷售業績(三) | | (46) | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | (27) | | | | |
發行量:(3) | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | — | | | 1 | | | | |
安置點(3) | | — | | | (6) | | | — | | | — | | | (63) | | | 3 | | | | |
轉入第三級(4) | | 50 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | | |
調出第3級(4)、(5) | | (29) | | | — | | | — | | | 64 | | | — | | | — | | | | |
期末餘額 | | $ | 113 | | | $ | 140 | | | $ | 781 | | | $ | 57 | | | $ | (574) | | | $ | 1,249 | | | | |
截至2020年6月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 368 | | | $ | 180 | | | $ | 475 | | | $ | 1,039 | | | $ | (2,232) | | | $ | 1,046 | | | | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)表(1)、(2) | | — | | | 1 | | | (7) | | | 38 | | | 371 | | | 9 | | | | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | 2 | | | — | | | — | | | (166) | | | (1) | | | — | | | | |
購買量(3) | | 1 | | | — | | | 23 | | | — | | | — | | | 83 | | | | |
銷售業績(三) | | (17) | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | (93) | | | | |
發行量:(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | | |
安置點(3) | | — | | | (4) | | | — | | | (113) | | | (63) | | | 1 | | | | |
轉入第三級(4) | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | | |
調出第3級(4) | | (351) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | | |
期末餘額 | | $ | 7 | | | $ | 175 | | | $ | 491 | | | $ | 798 | | | $ | (1,925) | | | $ | 1,056 | | | | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) 2021年6月30日(6) | | $ | — | | | $ | (2) | | | $ | 12 | | | $ | (69) | | | $ | (3) | | | $ | — | | | | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) 2020年6月30日(6) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (5) | | | $ | 46 | | | $ | 366 | | | $ | — | | | | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 2021年6月30日(6) | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 200 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 2020年6月30日(6) | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (154) | | | $ | (2) | | | $ | — | | | | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀察輸入進行公允價值計量(第3級) |
| | 固定期限證券AFS | | | | |
| | 公司(7) | | 外國 政府 | | 結構化 產品 | | 市政當局 | | 權益 有價證券 | | 單位鏈接 和FVO 有價證券 |
| | (單位:百萬美元) |
截至2021年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 24,101 | | | $ | 117 | | | $ | 5,289 | | | $ | — | | | $ | 150 | | | $ | 701 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)表(1)、(2) | | (5) | | | 1 | | | 24 | | | — | | | 10 | | | 62 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | (776) | | | (1) | | | (28) | | | — | | | — | | | — | |
購買量(3) | | 1,722 | | | 46 | | | 1,380 | | | — | | | 3 | | | 21 | |
銷售業績(三) | | (507) | | | (5) | | | (685) | | | — | | | (16) | | | (15) | |
發行量:(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
安置點(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
轉入第三級(4) | | 101 | | | 13 | | | 270 | | | — | | | — | | | 95 | |
調出第3級(4) | | (863) | | | (26) | | | (247) | | | — | | | (4) | | | (15) | |
期末餘額 | | $ | 23,773 | | | $ | 145 | | | $ | 6,003 | | | $ | — | | | $ | 143 | | | $ | 849 | |
截至2020年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 14,229 | | | $ | 117 | | | $ | 4,458 | | | $ | 7 | | | $ | 430 | | | $ | 625 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)表(1)、(2) | | (68) | | | (6) | | | 14 | | | — | | | (13) | | | (24) | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | (266) | | | — | | | (109) | | | — | | | — | | | — | |
購買量(3) | | 2,809 | | | 10 | | | 1,691 | | | — | | | 9 | | | 25 | |
銷售業績(三) | | (562) | | | (4) | | | (433) | | | — | | | (34) | | | (101) | |
發行量:(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居點(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
轉入第三級(4) | | 5,101 | | | 1 | | | 156 | | | — | | | — | | | 155 | |
調出第3級(4) | | (511) | | | (61) | | | (400) | | | (7) | | | (19) | | | (91) | |
期末餘額 | | $ | 20,732 | | | $ | 57 | | | $ | 5,377 | | | $ | — | | | $ | 373 | | | $ | 589 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) 2021年6月30日(6) | | $ | (8) | | | $ | 1 | | | $ | 22 | | | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | 61 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) 2020年6月30日(6) | | $ | (36) | | | $ | (1) | | | $ | 23 | | | $ | — | | | $ | (12) | | | $ | (25) | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 2021年6月30日(6) | | $ | (767) | | | $ | (1) | | | $ | (26) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 2020年6月30日(6) | | $ | (290) | | | $ | — | | | $ | (106) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀察輸入進行公允價值計量(第3級) |
| | 短期 投資 | | 住宅 抵押貸款 貸款機構-FVO | | 其他 投資 | | 網絡 衍生品交易(8) | | Net Embedded 衍生品交易(9) | | 各別 帳目(10) |
| | (單位:百萬美元) |
截至2021年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 43 | | | $ | 165 | | | $ | 573 | | | $ | 594 | | | $ | (1,141) | | | $ | 1,079 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)表(1)、(2) | | — | | | (3) | | | 25 | | | (217) | | | 669 | | | 2 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | (1) | | | — | | | — | | | (412) | | | 22 | | | — | |
購買(3) | | 84 | | | — | | | 183 | | | 4 | | | — | | | 188 | |
銷售額(3) | | (10) | | | (11) | | | — | | | — | | | — | | | (32) | |
發行量:(3) | | — | | | — | | | — | | | (6) | | | — | | | — | |
定居點(3) | | — | | | (11) | | | — | | | 94 | | | (124) | | | 5 | |
轉入第3層(4) | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 10 | |
轉出第3層(4) | | (3) | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | (3) | |
期末餘額 | | $ | 113 | | | $ | 140 | | | $ | 781 | | | $ | 57 | | | $ | (574) | | | $ | 1,249 | |
截至2020年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 32 | | | $ | 188 | | | $ | 455 | | | $ | (146) | | | $ | (742) | | | $ | 980 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)表(1)、(2) | | — | | | 3 | | | (3) | | | 112 | | | (1,051) | | | 2 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | (3) | | | — | | | — | | | 991 | | | (6) | | | — | |
購買量(3) | | 2 | | | — | | | 39 | | | — | | | — | | | 178 | |
銷售業績(三) | | (16) | | | (7) | | | — | | | — | | | — | | | (107) | |
發行量:(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | |
安置點(3) | | — | | | (9) | | | — | | | (159) | | | (126) | | | 1 | |
轉入第三級(4) | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | |
調出第3級(4) | | (17) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5) | |
期末餘額 | | $ | 7 | | | $ | 175 | | | $ | 491 | | | $ | 798 | | | $ | (1,925) | | | $ | 1,056 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) 2021年6月30日(6) | | $ | — | | | $ | (7) | | | $ | 26 | | | $ | (132) | | | $ | 668 | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) 2020年6月30日(6) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (12) | | | $ | (1,056) | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 2021年6月30日(6) | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (274) | | | $ | 22 | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 2020年6月30日(6) | | $ | (3) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 899 | | | $ | (6) | | | $ | — | |
__________________
(1)溢價攤銷/折價增加計入淨投資收益。計入證券淨收益(虧損)的減值計入淨投資收益(虧損),而扣除FVO的住宅抵押貸款估計公允價值變動計入淨投資收益。與淨嵌入衍生品相關的失誤計入衍生品淨收益(虧損)。淨衍生工具和淨嵌入衍生工具的淨收益(虧損)中包含的幾乎所有已實現/未實現收益(虧損)都在淨衍生工具收益(虧損)中報告。
(2)利息和股息應計項目以及收到的現金利息券和股息不包括在前滾中。
(3)在同一期間購買/發出,然後出售/結算的項目不包括在前滾中。歸因於嵌入式衍生品的費用包括在和解協議中。
(4)在同一時間段內調入和調出級別3的項目被排除在前滾之外。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
8.公允價值(續)
(5)截至2021年6月30日的三個月,級別3以外的轉賬包括$281.8億美元的短期投資被重新歸類為持有待售資產。有關本公司業務處置的資料,見附註3。
(6)計入淨收益(虧損)和計入AOCI的未實現收益(虧損)變動與各自期末仍持有的資產和負債有關。淨衍生工具和淨嵌入衍生工具的淨收益(虧損)中包含的未實現收益(虧損)的幾乎所有變化都在淨衍生工具收益(虧損)中報告。
(7)由美國和外國公司證券組成。
(8)獨立衍生資產和負債在前滾中淨列示。
(9)嵌入衍生資產和負債在前滾中淨列示。
(10)與單獨賬户資產有關的投資業績由單獨賬户負債中貸記給承包人的相應金額完全抵消。因此,估計公允價值的這種變化不計入淨收益(虧損)。就本披露而言,這些變動在淨投資收益(虧損)內列報。單獨的賬户資產和負債以淨額列示,用於前滾。
公允價值期權
該公司為某些以總回報為基礎管理的住宅按揭貸款選擇FVO。下表載列住宅按揭貸款的資料,該等貸款根據“首次公開發售條例”入賬,並初步按公允價值計量。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| | (單位:百萬美元) |
未付本金餘額 | | $ | 141 | | | $ | 172 | |
估計公允價值與未付本金餘額之間的差額 | | (1) | | | (7) | |
按估計公允價值計算的賬面價值 | | $ | 140 | | | $ | 165 | |
非權責發生制貸款 | | $ | 35 | | | $ | 45 | |
逾期90天以上的貸款 | | $ | 18 | | | $ | 27 | |
非權責發生制貸款或逾期90天以上的貸款,或兩者兼而有之-估計公允價值總額與未付本金餘額之間的差額 | | $ | (6) | | | $ | (13) | |
非經常性公允價值計量
下表列出了在報告日期(例如,當有減值證據)時,使用重大不可觀察到的投入(級別3),在期間內按估計公允價值計量並在報告日期仍持有的資產的信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, | | 十二月三十一日, | | 三個月 告一段落 6月30日, | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | 計量後的賬面價值 | | 損益 |
| | (單位:百萬) |
抵押貸款,淨額(1) | | $ | 406 | | | $ | 408 | | | $ | (37) | | | $ | (9) | | | $ | (33) | | | $ | (9) | |
__________________
(1)減值按揭貸款的估計公允價值以相關抵押品的估計公允價值為基礎。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
8.公允價值(續)
按公允價值以外列賬的金融工具的公允價值
下表提供了資產負債表中以公允價值以外的金額列賬的金融工具的公允價值信息。這些表格不包括下列金融工具:現金和現金等價物、應計投資收入、借出證券和其他交易項下抵押品的應付款項、短期債務以及定期存款等非證券的短期投資,因此不包括在“經常性公允價值計量”部分披露的三級等級表中。本公司認為,由於這些被排除的資產的短期性質,這些資產主要被歸類為第II級,估計公允價值接近賬面價值。不包括在下表中的所有剩餘資產負債表金額不被視為受本披露約束的金融工具。
此類金融工具的賬面價值和估計公允價值及其在公允價值層次中的相應配置摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日(1) |
| | | | 公允價值層次 | | |
| | 攜帶 價值 | | 1級 | | 二級 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬美元) |
資產 | | | | | | | | | | |
按揭貸款(2) | | $ | 81,357 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 85,617 | | | $ | 85,617 | |
政策性貸款 | | $ | 9,256 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11,085 | | | $ | 11,085 | |
| | | | | | | | | | |
其他投資資產 | | $ | 1,066 | | | $ | — | | | $ | 791 | | | $ | 275 | | | $ | 1,066 | |
保費、再保險和其他應收款 | | $ | 3,137 | | | $ | — | | | $ | 1,344 | | | $ | 1,989 | | | $ | 3,333 | |
其他資產 | | $ | 296 | | | $ | — | | | $ | 103 | | | $ | 189 | | | $ | 292 | |
負債 | | | | | | | | | | |
投保人賬户餘額 | | $ | 126,996 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 132,641 | | | $ | 132,641 | |
長期債務 | | $ | 14,424 | | | $ | — | | | $ | 17,509 | | | $ | — | | | $ | 17,509 | |
抵押品融資安排 | | $ | 818 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 684 | | | $ | 684 | |
次級債務證券 | | $ | 3,154 | | | $ | — | | | $ | 4,582 | | | $ | — | | | $ | 4,582 | |
其他負債 | | $ | 2,858 | | | $ | — | | | $ | 1,293 | | | $ | 2,261 | | | $ | 3,554 | |
單獨賬户負債 | | $ | 104,855 | | | $ | — | | | $ | 104,855 | | | $ | — | | | $ | 104,855 | |
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日(1) |
| | | | 公允價值層次 | | |
| | 攜帶 價值 | | 1級 | | 二級 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬美元) |
資產 | | | | | | | | | | |
按揭貸款(2) | | $ | 83,754 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 88,675 | | | $ | 88,675 | |
政策性貸款 | | $ | 9,493 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11,598 | | | $ | 11,598 | |
| | | | | | | | | | |
其他投資資產 | | $ | 1,188 | | | $ | — | | | $ | 814 | | | $ | 374 | | | $ | 1,188 | |
保費、再保險和其他應收款 | | $ | 2,729 | | | $ | — | | | $ | 908 | | | $ | 2,070 | | | $ | 2,978 | |
其他資產 | | $ | 300 | | | $ | — | | | $ | 111 | | | $ | 190 | | | $ | 301 | |
負債 | | | | | | | | | | |
投保人賬户餘額 | | $ | 126,458 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 134,569 | | | $ | 134,569 | |
長期債務 | | $ | 14,492 | | | $ | — | | | $ | 18,332 | | | $ | — | | | $ | 18,332 | |
抵押品融資安排 | | $ | 845 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 710 | | | $ | 710 | |
次級債務證券 | | $ | 3,153 | | | $ | — | | | $ | 4,604 | | | $ | — | | | $ | 4,604 | |
其他負債 | | $ | 2,113 | | | $ | — | | | $ | 527 | | | $ | 2,606 | | | $ | 3,133 | |
單獨賬户負債 | | $ | 115,682 | | | $ | — | | | $ | 115,682 | | | $ | — | | | $ | 115,682 | |
_________________
(1)不包括重新分類為待售資產或待售負債的金融工具的金額。有關本公司業務處置的資料,見附註3。
(2)包括非經常性基礎上按估計公允價值計量的抵押貸款,不包括經常性基礎上按估計公允價值計量的抵押貸款。
9.長期債務
信貸安排
2021年2月,大都會人壽和大都會人壽基金公司修改並重述了他們的五年期美元3.01,000億無擔保信貸協議(經修訂和重述,即《2021年五年期信貸協議》)。該貸款可用於一般企業目的(包括在貸款的情況下,用於支持商業票據,在信用證的情況下,用於支持可變年金保單和再保險準備金要求)。根據2021年五年期信貸協議的所有借款必須在2026年2月26日之前償還,除了在該日未償還的信用證可能在不晚於2027年2月26日之前仍未償還。大都會人壽公司產生的費用為#美元。6與2021年五年期信貸協議相關的1.6億美元,這些資金被資本化幷包括在其他資產中。這些成本將在2021年五年期信貸協議的剩餘期限內攤銷。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
10.權益
優先股
已授權、已發行和已發行的優先股如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | 2020年12月31日 |
系列 | | 股票 授權 | | 已發行和未償還的股份 | | 股票 授權 | | 已發行和未償還的股份 |
浮動利率非累積優先股,系列A | | 27,600,000 | | | 24,000,000 | | | 27,600,000 | | | 24,000,000 | |
5.25%固定利率至浮息非累積優先股,C系列(1) | | — | | | — | | | 1,500,000 | | | 500,000 | |
5.875%固定利率至浮動利率的非累積優先股,D系列 | | 500,000 | | | 500,000 | | | 500,000 | | | 500,000 | |
5.625%非累積優先股,E系列 | | 32,200 | | | 32,200 | | | 32,200 | | | 32,200 | |
4.75%非累積優先股,F系列 | | 40,000 | | | 40,000 | | | 40,000 | | | 40,000 | |
3.85%-固定利率重置非累積優先股,系列G | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
系列A初級參股優先股 | | 10,000,000 | | | — | | | 10,000,000 | | | — | |
未指定 | | 160,827,800 | | | — | | | 159,327,800 | | | — | |
總計 | | 200,000,000 | | | 25,572,200 | | | 200,000,000 | | | 26,072,200 | |
__________________
(1)2021年5月17日,傑出的500,000大都會人壽股份有限公司的股票5.25%的固定利率到浮動利率非累積優先股C系列(“C系列優先股”)被不可撤銷地要求贖回,2021年6月15日,大都會人壽公司贖回並註銷了這些股票。
2021年5月,大都會人壽公司向C系列優先股持有人遞交了贖回通知,根據該通知,大都會人壽將贖回剩餘的優先股500,000C系列優先股,贖回價格為$1,000每股。在贖回方面,大都會人壽公司確認優先股贖回溢價為#美元。62000萬美元(計算方法為C系列優先股的賬面價值與大都會人壽公司支付給C系列優先股持有人與贖回相關的總金額之間的差額),在2021年6月30日記錄為留存收益的減少。所有C系列優先股流通股於2021年6月15日股息支付日贖回,總贖回價格為$500300萬美元現金。
2021年6月,大都會人壽公司向特拉華州州務卿提交了C系列優先股的註銷證書(“註銷證書”),以取消大都會人壽公司修訂和重新註冊的公司註冊證書(“註冊證書”)中對C系列優先股的所有引用,包括相關的指定證書。由於註銷證書的提交,大都會人壽公司的公司註冊證書被修改,刪除了其中所有提及C系列優先股的內容,指定給該系列的股票恢復為經授權但未發行的優先股的狀態,面值為$$。0.01每股,大都會人壽股份有限公司,未指定系列。註銷證書不影響大都會人壽公司法定股本總數或優先股法定股份總數。
大都會人壽公司宣佈的每股優先股股息和總股息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的6個月, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
系列 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 |
| | (單位:百萬,每股數據除外) |
A | | $ | 0.256 | | | $ | 6 | | | $ | 0.253 | | | $ | 6 | | | $ | 0.506 | | | $ | 12 | | | $ | 0.506 | | | $ | 12 | |
C | | $ | 9.606 | | | 5 | | | $ | 26.250 | | | 39 | | | $ | 19.085 | | | 10 | | | $ | 26.250 | | | 39 | |
D | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 29.375 | | | 15 | | | $ | 29.375 | | | 15 | |
E | | $ | 351.563 | | | 12 | | | $ | 351.563 | | | 12 | | | $ | 703.126 | | | 23 | | | $ | 703.126 | | | 23 | |
F | | $ | 296.875 | | | 12 | | | $ | 494.792 | | | 20 | | | $ | 593.750 | | | 24 | | | $ | 494.792 | | | 20 | |
G | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 19.785 | | | 19 | | | $ | — | | | — | |
總計 | | | | $ | 35 | | | | | $ | 77 | | | | | $ | 103 | | | | | $ | 109 | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
10.公平(續)
普通股
大都會人壽公司宣佈,其董事會批准普通股回購如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 授權保持在 |
公告日期 | | 授權額 | | 2021年6月30日 |
| | (單位:百萬) |
2020年12月11日 | | $ | 3,000 | | | $ | 723 | |
2019年7月31日 | | $ | 2,000 | | | $ | — | |
根據這些授權,大都會人壽公司可以從大都會人壽投保人信託基金、在公開市場(包括根據符合1934年證券交易法(“交易法”)下規則10b5-1要求的預先設定的交易計劃的條款)以及私下協商的交易中購買普通股。普通股回購取決於大都會人壽公司董事會的裁量權,並將取決於公司的資本狀況、流動性、財務實力和信用評級、一般市場狀況、大都會人壽公司普通股相對於管理層對股票潛在價值的評估的市場價格、適用的監管批准以及其他法律和會計因素。
有關後續普通股回購授權的信息,請參見附註16.
在截至2021年和2020年6月30日的6個月裏,大都會人壽公司回購了36,170,428股票和10,664,608分別通過公開市場購買其普通股,價格為1美元。2.110億美元和500分別為百萬美元。
基於股票的薪酬計劃
績效份額和績效單位
最終業績股票以大都會人壽公司普通股支付。最終業績單位以現金支付,相當於大都會人壽公司普通股在三年業績期間最後一天的收盤價。2018年1月1日至2020年12月31日績效期間的績效係數為110.8%,它是在可能的範圍內確定的0%至175%。此係數已應用於1,266,651*業績股和170,214與2020年12月31日授予的該績效期間相關聯的績效單位。因此,在2021年第一季度,大都會人壽(MetLife,Inc.)發行了1,403,449普通股(減去税收和其他項目的預扣,視情況而定),不包括收款人選擇延期的股票,大都會人壽或其附屬公司支付的現金價值為188,597業績單位(減去預扣税款和其他項目,視情況而定)。
股息限制
保險業務
截至2021年6月30日的6個月,美國人壽保險公司支付了1美元的股息600600萬美元給大都會人壽,按要求獲得了監管部門的批准。
此外,在截至2021年6月30日的6個月裏,大都會財產和意外傷害保險公司支付了非現金股息1美元。352000萬美元,包括大都會人壽公司的一家子公司的股票,按要求獲得了監管部門的批准。見關於大都會人壽P&C處置的附註3。
有關股息限制的更多信息,請參閲2020年年報中包括的合併財務報表附註16。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
10.公平(續)
累計其他綜合收益(虧損)
有關可歸因於大都會人壽的AOCI各組成部分餘額變化的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 2021年6月30日 |
| | 未實現 投資和收益 (虧損),扣除 相關數據抵銷:(1) | | 未實現 損益 淺談導數 | | 外國 貨幣 翻譯 調整 | | 已定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬美元) |
期初餘額 | | $ | 16,194 | | | $ | 518 | | | $ | (4,467) | | | $ | (1,848) | | | $ | 10,397 | |
改敍前的其他全面收益(虧損)(“保監處”) | | 2,099 | | | 828 | | | 6 | | | 1 | | | 2,934 | |
遞延所得税優惠(費用) | | (570) | | | (169) | | | (2) | | | (1) | | | (742) | |
重新分類前的Aoci,扣除所得税後的淨額 | | 17,723 | | | 1,177 | | | (4,463) | | | (1,848) | | | 12,589 | |
從AOCI重新分類的金額 | | (15) | | | (131) | | | — | | | 17 | | | (129) | |
遞延所得税優惠(費用) | | 3 | | | 27 | | | — | | | (5) | | | 25 | |
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額 | | (12) | | | (104) | | | — | | | 12 | | | (104) | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
出售子公司,扣除所得税後的淨額(2) | | (176) | | | — | | | — | | | — | | | (176) | |
期末餘額 | | $ | 17,535 | | | $ | 1,073 | | | $ | (4,463) | | | $ | (1,836) | | | $ | 12,309 | |
|
| | 三個月 告一段落 2020年6月30日 |
| | 未實現 投資和收益 (虧損),扣除 相關數據抵銷:(1) | | 未實現 損益 淺談導數 | | 外國 貨幣 翻譯 調整 | | 已定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 15,452 | | | $ | 4,917 | | | $ | (5,627) | | | $ | (1,985) | | | $ | 12,757 | |
更改類別前的保監處 | | 8,505 | | | (639) | | | 243 | | | — | | | 8,109 | |
遞延所得税優惠(費用) | | (1,902) | | | 142 | | | 2 | | | — | | | (1,758) | |
重新分類前的Aoci,扣除所得税後的淨額 | | 22,055 | | | 4,420 | | | (5,382) | | | (1,985) | | | 19,108 | |
從AOCI重新分類的金額 | | (46) | | | (340) | | | — | | | 22 | | | (364) | |
遞延所得税優惠(費用) | | (2) | | | 74 | | | — | | | (5) | | | 67 | |
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額 | | (48) | | | (266) | | | — | | | 17 | | | (297) | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
出售子公司,扣除所得税後的淨額 | | (248) | | | — | | | — | | | — | | | (248) | |
期末餘額 | | $ | 21,759 | | | $ | 4,154 | | | $ | (5,382) | | | $ | (1,968) | | | $ | 18,563 | |
| | | | | | | | | | |
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
10.公平(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 六個月 告一段落 2021年6月30日 |
| | 未實現 投資和收益 (虧損),扣除 相關數據抵銷:(1) | | 未實現 損益 淺談導數 | | 外國 貨幣 翻譯 調整 | | 已定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 22,217 | | | $ | 1,513 | | | $ | (3,795) | | | $ | (1,863) | | | $ | 18,072 | |
更改類別前的保監處 | | (5,879) | | | (614) | | | (747) | | | 4 | | | (7,236) | |
遞延所得税優惠(費用) | | 1,376 | | | 141 | | | (36) | | | (1) | | | 1,480 | |
重新分類前的Aoci,扣除所得税後的淨額 | | 17,714 | | | 1,040 | | | (4,578) | | | (1,860) | | | 12,316 | |
從AOCI重新分類的金額 | | 15 | | | 43 | | | — | | | 31 | | | 89 | |
遞延所得税優惠(費用) | | (4) | | | (10) | | | — | | | (7) | | | (21) | |
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額 | | 11 | | | 33 | | | — | | | 24 | | | 68 | |
出售子公司,扣除所得税後的淨額(2) | | (190) | | | — | | | 115 | | | — | | | (75) | |
期末餘額 | | $ | 17,535 | | | $ | 1,073 | | | $ | (4,463) | | | $ | (1,836) | | | $ | 12,309 | |
| | | | | | | | | | |
| | 六個月 告一段落 2020年6月30日 |
| | 未實現 投資和收益 (虧損),扣除 相關數據抵銷:(1) | | 未實現 損益 淺談導數 | | 外國 貨幣 翻譯 調整 | | 已定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 18,283 | | | $ | 1,698 | | | $ | (4,927) | | | $ | (2,002) | | | $ | 13,052 | |
更改類別前的保監處 | | 4,886 | | | 3,048 | | | (431) | | | — | | | 7,503 | |
遞延所得税優惠(費用) | | (975) | | | (668) | | | (24) | | | — | | | (1,667) | |
重新分類前的Aoci,扣除所得税後的淨額 | | 22,194 | | | 4,078 | | | (5,382) | | | (2,002) | | | 18,888 | |
從AOCI重新分類的金額 | | (233) | | | 98 | | | — | | | 43 | | | (92) | |
遞延所得税優惠(費用) | | 46 | | | (22) | | | — | | | (9) | | | 15 | |
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額 | | (187) | | | 76 | | | — | | | 34 | | | (77) | |
出售子公司,扣除所得税後的淨額 | | (248) | | | — | | | — | | | — | | | (248) | |
期末餘額 | | $ | 21,759 | | | $ | 4,154 | | | $ | (5,382) | | | $ | (1,968) | | | $ | 18,563 | |
__________________
(1)有關與投保人負債、DAC、VOBA和DSI相關的投資抵銷的信息,請參見附註6。
(2)有關本公司業務處置的資料,見附註3。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
10.公平(續)
現將AOCI各組成部分的金額重新分類如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 已經結束了。 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | |
AOCI組件 | | 從AOCI重新分類的金額 | | 合併報表 運營和 綜合收益(虧損) 位置 |
| | (單位:百萬) | | |
未實現投資淨收益(虧損): | | | | | | | | | | |
未實現投資淨收益(虧損) | | $ | (6) | | | $ | 51 | | | $ | (55) | | | $ | 255 | | | 淨資產投資不計收益(虧損) |
未實現投資淨收益(虧損) | | (4) | | | 1 | | | (9) | | | (10) | | | 淨投資收益 |
未實現投資淨收益(虧損) | | 25 | | | (6) | | | 49 | | | (12) | | | 衍生工具淨收益(虧損) |
所得税前未實現投資淨收益(虧損) | | 15 | | | 46 | | | (15) | | | 233 | | | |
所得税(費用)福利 | | (3) | | | 2 | | | 4 | | | (46) | | | |
扣除所得税後的未實現投資淨收益(虧損) | | 12 | | | 48 | | | (11) | | | 187 | | | |
衍生品-現金流對衝的未實現收益(虧損): | | | | | | | | | | |
利率衍生品 | | 15 | | | 9 | | | 27 | | | 15 | | | 淨投資收益 |
利率衍生品 | | 19 | | | 42 | | | 48 | | | 48 | | | 淨投資收益(虧損) |
利率衍生品 | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 其他費用 |
外幣匯率衍生品 | | 1 | | | 1 | | | 4 | | | 1 | | | 淨投資收益 |
外幣匯率衍生品 | | 95 | | | 287 | | | (124) | | | (164) | | | 淨投資收益(虧損) |
外幣匯率衍生品 | | 1 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | | | 其他費用 |
| | | | | | | | | | |
現金流套期保值的所得税前收益(虧損) | | 131 | | | 340 | | | (43) | | | (98) | | | |
所得税(費用)福利 | | (27) | | | (74) | | | 10 | | | 22 | | | |
現金流套期收益(虧損),扣除所得税 | | 104 | | | 266 | | | (33) | | | (76) | | | |
固定福利計劃調整:(1) | | | | | | | | | | |
精算淨收益(損失)攤銷 | | (35) | | | (26) | | | (53) | | | (52) | | | |
攤銷先前服務(費用)抵免 | | 18 | | | 4 | | | 22 | | | 9 | | | |
所得税前固定收益計劃項目攤銷 | | (17) | | | (22) | | | (31) | | | (43) | | | |
所得税(費用)福利 | | 5 | | | 5 | | | 7 | | | 9 | | | |
確定福利計劃項目攤銷(扣除所得税) | | (12) | | | (17) | | | (24) | | | (34) | | | |
重新分類總額,扣除所得税後的淨額 | | $ | 104 | | | $ | 297 | | | $ | (68) | | | $ | 77 | | | |
__________________
(1)這些AOCI組成部分包括在淨定期收益成本的計算中。見附註12。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
11.其他收入及其他開支
其他收入
有關其他收入(主要包括與客户服務合同有關的費用)的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
服務安排視覺費(1) | | $ | 135 | | | $ | — | | | $ | 275 | | | $ | — | |
預付法律計劃 | | 108 | | | 99 | | | 217 | | | 200 | |
收費投資管理 | | 86 | | | 71 | | | 171 | | | 150 | |
記錄保存和行政事務(2) | | 53 | | | 46 | | | 106 | | | 95 | |
僅限行政服務的合同 | | 58 | | | 54 | | | 119 | | | 110 | |
來自客户服務合同的其他收入 | | 74 | | | 54 | | | 141 | | | 114 | |
來自客户的服務合同總收入 | | 514 | | | 324 | | | 1,029 | | | 669 | |
其他 | | 150 | | | 132 | | | 266 | | | 226 | |
其他總收入合計 | | $ | 664 | | | $ | 456 | | | $ | 1,295 | | | $ | 895 | |
__________________
(1)有關該公司收購Versant Health,Inc.的信息,請參閲2020年年度報告中綜合財務報表附註3。
(2)與公司不再積極營銷的產品和業務相關。
其他費用
有關其他開支的資料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
與員工相關的成本(1) | | $ | 808 | | | $ | 842 | | | $ | 1,782 | | | $ | 1,711 | |
第三方員工成本 | | 336 | | | 311 | | | 648 | | | 659 | |
一般和行政費用 | | 135 | | | 191 | | | 243 | | | 381 | |
養卹金、退休後和離職後福利費用 | | 26 | | | 37 | | | 51 | | | 76 | |
保險費、其他税、許可證費 | | 169 | | | 176 | | | 336 | | | 369 | |
佣金和其他可變費用 | | 1,294 | | | 1,315 | | | 2,824 | | | 2,723 | |
DAC的大寫 | | (642) | | | (671) | | | (1,417) | | | (1,445) | |
DAC和VOBA攤銷 | | 537 | | | 560 | | | 1,127 | | | 1,348 | |
負VOBA攤銷 | | (10) | | | (10) | | | (19) | | | (20) | |
債務利息支出 | | 228 | | | 232 | | | 456 | | | 454 | |
其他費用合計 | | $ | 2,881 | | | $ | 2,983 | | | $ | 6,031 | | | $ | 6,256 | |
__________________
(1)包括($58)和($74)截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元和($80)和($40)截至2020年6月30日的三個月和六個月,分別為某些人壽保險單投資的現金退回價值淨變化,扣除支付的保費後的淨變化。
目錄
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
12.員工福利計劃
養老金和其他退休後福利計劃
大都會人壽公司的某些子公司發起了一項美國合格以及各種美國和非美國非合格固定收益養老金計劃,涵蓋符合特定資格要求的員工。這些子公司還為美國和非美國退休員工提供某些離職後福利和某些退休後醫療和人壽保險福利。
在其他費用中報告的定期福利淨費用的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 |
| | 養老金 優勢 | | 其他 退休後 優勢 | | 養老金 優勢 | | 其他 退休後 優勢 |
| | (單位:百萬美元) |
服務成本 | | $ | 56 | | | $ | 1 | | | $ | 61 | | | $ | 1 | |
利息成本 | | 83 | | | 10 | | | 89 | | | 11 | |
削減(收益)損失(1) | | (17) | | | — | | | — | | | — | |
計劃資產的預期回報率 | | (125) | | | (14) | | | (132) | | | (16) | |
精算(收益)和損失淨額攤銷 | | 39 | | | (7) | | | 44 | | | (18) | |
攤銷先前服務費用(貸方) | | (1) | | | — | | | (4) | | | — | |
定期淨收益成本(信用) | | $ | 35 | | | $ | (10) | | | $ | 58 | | | $ | (22) | |
| | | | | | | | |
| | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 |
| | 養老金 優勢 | | 其他 退休後 優勢 | | 養老金 優勢 | | 其他 退休後 優勢 |
| | (單位:百萬美元) |
服務成本 | | $ | 119 | | | $ | 2 | | | $ | 123 | | | $ | 2 | |
利息成本 | | 161 | | | 18 | | | 178 | | | 21 | |
削減(收益)損失(1) | | (17) | | | — | | | — | | | — | |
計劃資產的預期回報率 | | (257) | | | (28) | | | (264) | | | (31) | |
精算(收益)和損失淨額攤銷 | | 77 | | | (27) | | | 89 | | | (37) | |
攤銷先前服務費用(貸方) | | (5) | | | — | | | (8) | | | (1) | |
定期淨收益成本(信用) | | $ | 78 | | | $ | (35) | | | $ | 118 | | | $ | (46) | |
__________________
(1)有關本公司業務處置的資料,見附註3。
13.入息税
截至2021年6月30日的三個月和六個月,未計提所得税撥備前的所得税(虧損)實際税率為24%和21%。該公司截至2021年6月30日的三個月的有效税率與美國法定税率不同,主要是因為外國收益的税率與美國法定税率不同,大都會人壽P&C的完成出售以及大都會人壽波蘭和希臘的待定處置,部分被與税收抵免和免税投資收入相關的税收優惠所抵消。本公司截至2021年6月30日的6個月的有效税率等於21%,主要是由於外國收益的税費税率與美國法定税率不同,大都會人壽P&C的完成出售以及大都會人壽波蘭公司的待定處置
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
13.所得税(續)
和希臘,被與税收抵免、免税投資收入和股票薪酬公司税減免相關的税收優惠所抵消。
截至2020年6月30日的三個月和六個月,未計提所得税撥備前的所得税(虧損)實際税率為24%和22%。該公司截至2020年6月30日的三個月的有效税率與美國法定税率不同,主要是因為外國收益的税費税率與美國法定税率不同,但與非應税投資收入和税收抵免相關的税收優惠部分抵消了這一影響。該公司截至2020年6月30日的6個月的有效税率與美國法定税率不同,主要是因為外國收益的税費税率與美國法定税率不同,部分抵消了與免税投資收入、税收抵免和槓桿租賃投資破產程序結束有關的税收優惠。
14.普通股每股收益
下表列出了加權平均每股收益、每股基本普通股收益和稀釋後每股普通股收益:**
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位為百萬,每股數據除外) |
加權平均股價: | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-基本 | | 873.3 | | | 908.8 | | | 879.3 | | | 911.5 | |
假定行使或發行基於股票的獎勵而增加的普通股 | | 6.4 | | | 4.3 | | | 6.5 | | | 5.0 | |
加權平均已發行普通股-稀釋後 | | 879.7 | | | 913.1 | | | 885.8 | | | 916.5 | |
淨收益(虧損): | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | 3,412 | | | $ | 150 | | | $ | 3,775 | | | $ | 4,551 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | | 5 | | | 5 | | | 10 | | | 8 | |
減去:優先股股息 | | 35 | | | 77 | | | 103 | | | 109 | |
優先股贖回溢價 | | 6 | | | — | | | 6 | | | — | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | $ | 3,366 | | | $ | 68 | | | $ | 3,656 | | | $ | 4,434 | |
基本信息 | | $ | 3.85 | | | $ | 0.07 | | | $ | 4.16 | | | $ | 4.86 | |
稀釋 | | $ | 3.83 | | | $ | 0.07 | | | $ | 4.13 | | | $ | 4.84 | |
15.或有事項、承擔及擔保
偶然事件
訴訟
本公司是大量訴訟案件的被告。在公司的業務過程中,除了下面討論的和公司的中期簡明綜合財務報表中規定的以外,還發生了針對公司的推定或經證明的集體訴訟和其他訴訟、索賠和評估,包括但不限於與其作為保險商、抵押貸款銀行、僱主、投資者、投資顧問、經紀交易商和納税人的活動有關的訴訟。
該公司還接收並回復來自州監管機構(包括州保險專員)、州總檢察長或其他州政府機構、聯邦監管機構(包括美國證券交易委員會)、聯邦政府機構(包括國會委員會)、聯邦政府機構(包括國會委員會)、金融行業監管機構(包括金融行業監管局)以及本公司開展業務的美國以外司法管轄區的地方和州監管機構和政府機構要求提供廣泛信息的傳票或其他詢問。信息要求和監管事項涉及的問題千差萬別,但可能包括對公司遵守適用保險和其他法律法規的詢問或調查。本公司在這些詢問中予以合作。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
15.或有事項、承諾和擔保(續)
在一些案件中,要求獲得非常大的和/或不確定的金額,包括懲罰性和三倍的損害賠償。美國的現代訴訟實踐允許在金錢損害賠償或其他救濟的主張上有相當大的差異。司法管轄區可以允許索賠人不具體説明所尋求的金錢損害賠償,也可以允許索賠人只説明所要求的金額足以援引初審法院的管轄權。此外,司法管轄區可允許原告聲稱的金錢損害賠償金額遠遠超過司法管轄區對類似事件合理可能的判決。訴狀的這種可變性,加上本公司在較長一段時間內通過訴訟或通過和解解決大量索賠的實際經驗,向管理層表明,訴訟或索賠中可能規定的金錢救濟與其案情或處置價值幾乎沒有相關性。
無法預測所有懸而未決的調查和法律程序的最終結果。當損失很可能已經發生,並且損失金額可以合理估計時,公司確定訴訟和監管損失或有責任。已經為下述若干事項確定了責任。在某些已確定責任的情況下,可能有一個或多個公司保險單承保,根據這些承保範圍,可能會有保險追償。當與保險索賠有關的任何或有事項得到解決時,保險賠償被確認為收益,以收益實現或可變現的較早者為準。其中一些事項可能要求公司支付損害賠償金或進行其他支出或建立應計項目,這些金額在2021年6月30日無法合理估計。雖然根據管理層目前已知的信息,潛在的未來費用在記錄這些費用的特定季度或年度期間可能是重大的,但管理層認為任何此類費用都不可能對公司的財務狀況產生重大影響。鑑於其中某些事項要求的鉅額和/或不確定金額,以及訴訟固有的不可預測性,某些事項的不利結果可能會不時對公司的綜合淨利潤或現金流產生重大影響,特別是在季度或年度期間。
可作出估計的事項
對於以下披露的一些事項,本公司能夠估計合理的可能損失範圍。對於被認為合理可能但不可能出現虧損的事項,本公司並未計入應計項目。截至6月30日, 2021年,本公司估計合理可能的損失超過這些事項應計金額的總範圍為$0至$1752000萬。
無法估計的事項
對於下文披露的其他事項,本公司目前無法估計合理可能的損失或損失範圍。本公司通常無法估計可能的損失或損失範圍,除非此類事項的發展提供了足夠的信息來支持對可能損失範圍的評估,例如原告損害要求的量化、從其他各方發現和調查事實指控、法院對動議或上訴的裁決、專家的分析以及和解談判的進展。該公司按季度和年度審查有關訴訟或有事項的相關信息,並根據此類審查更新其應計項目、披露情況以及對合理可能的損失或損失範圍的估計。
與石棉有關的索賠
MLIC現在是,也一直是主要在州法院提起的大量與石棉有關的訴訟的被告。這些訴訟主要聲稱,原告或原告因接觸石棉而遭受人身傷害,並尋求實際和懲罰性賠償。MLIC從未從事過製造、生產、分銷、銷售石棉或含石棉產品業務,也未向從事製造、生產、分銷、銷售石棉或含石棉產品業務的公司投保責任保險或工傷保險。這些訴訟主要集中在對MLIC一名或多名員工在20世紀20年代至大約50年代期間的某些研究、出版和其他活動的指控,指控MLIC瞭解或應該瞭解石棉帶來的某些健康風險,以及不當宣傳或未能披露這些健康風險。MLIC認為,在這些案件中,它不應承擔法律責任。然而,大多數石棉訴訟的結果是不確定的,可能會受到許多變數的影響,包括不同司法管轄區的法律裁決差異、所稱傷害的性質以及與針對MLIC的索賠的最終法律價值無關的因素。MLIC採用多種解決策略來管理其石棉損失敞口,包括尋求通過司法裁決解決懸而未決的訴訟,並在適當情況下解決個人或羣體的索賠或訴訟。
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15.或有事項、承諾和擔保(續)
針對MLIC的索賠包括疏忽、故意侵權和與石棉相關的健康風險共謀。MLIC的抗辯理由(除了否認某些事實指控外)包括:(I)MLIC對原告沒有義務--它與原告沒有特殊關係,也沒有製造、生產、分銷或銷售據稱傷害原告的石棉產品;(Ii)原告不依賴MLIC的任何行動;(Iii)MLIC的行為不是造成原告受傷的原因;(Iv)原告接觸石棉是在石棉危險發生之後發生的。在訴訟過程中,一些審判法院批准了駁回對MLIC的訴訟請求的動議,而另一些審判法院駁回了MLIC的動議。不能保證MLIC在未來的動議上會得到有利的決定。雖然到目前為止提起的大多數案件都已經了結,但MLIC打算繼續積極抗辯基於石棉暴露的索賠,包括在審判中辯護索賠。
據2020年年報報道,MLIC收到了大約2,4962020年與石棉相關的索賠。在截至2021年和2020年6月30日的6個月裏,MLIC收到了大約1,304和1,121分別是與石棉有關的新索賠。有關石棉索賠的歷史信息和MLIC在2020年12月31日記錄的負債中的最新情況,請參閲2020年年度報告中包括的合併財務報表附註21。在任何一年,可能提起的石棉案件數量、MLIC可能招致的任何責任的總金額以及和解支付的總金額都是不確定的,每年可能會有很大差異。
MLIC估計其最終石棉暴露的能力受到相當大的不確定性,影響其負債的條件可能是動態的,可能會發生變化。可靠數據的可獲得性是有限的,而且很難預測可能影響責任估計的眾多變量,包括未來索賠的數量、解決索賠的成本、未決和未來索賠中的疾病組合和疾病嚴重程度、在特定司法管轄區提交的新索賠數量的影響以及提交索賠的司法管轄區的法律差異、侵權改革努力的可能影響、法院是否願意允許原告在暴露於石棉的危險眾所周知後向MLIC提出索賠,以及
對最終石棉暴露量作出估計的能力明顯下降,因為估計與未來幾年有關。根據本公司的判斷,存在一個未來的時間點,超過該時間點之後,損失將不再是可能的,並且不再是合理的可估計值。該公司對石棉索償的總風險,可能會大大超過目前應累算的石棉負債,而日後可能有需要向收入收取費用。雖然根據管理層目前所知的資料,未來的潛在費用可能會在記錄這些費用的特定季度或年度期間產生重大影響,但管理層不認為任何此類費用可能會對公司的財務狀況產生重大影響。
本公司相信,其中期簡明綜合財務報表已就所有與石棉有關的索償可能及可合理估計的損失作出足夠撥備。MLIC記錄的石棉負債是基於其根據目前已知的事實、其對現行法律的理解和過去的經驗對下列因素的估計:(I)對已對MLIC提出的石棉索賠的可能和合理估計的責任,包括已解決但尚未支付的索賠,(Ii)對尚未對MLIC提出的石棉索賠的可能和合理估計的責任,但MLIC認為合理可能提出的索賠,以及(Iii)與MLIC有關的法律辯護費用,以及(Iii)針對MLIC提出的石棉索賠的可能和合理估計的責任,以及(Iii)與MLIC已提出的石棉索賠(包括已解決但尚未支付的索賠)相關的可能和合理估計的責任,以及(Iii)與MLIC有關的法律辯護費用。MLIC分析其記錄的石棉訴訟負債的充分性的重要假設包括:(I)未來索賠的數量,(Ii)解決索賠的成本,以及(Iii)辯護索賠的成本。
MLIC每季度和每年重新評估其在石棉訴訟中的風險敞口,包括研究其索賠經驗、審查有關美國石棉索賠經驗的外部文獻、評估影響石棉責任的相關趨勢以及考慮可能影響其整體或每個索賠基礎上的石棉責任風險敞口的眾多變量。這些變數包括涉及石棉訴訟的其他公司的破產、立法和司法發展、涉及嚴重疾病的未決申索數目、針對該公司和其他被告的新申索數目,以及未決申索的司法管轄區。基於對其石棉訴訟風險敞口的定期重新評估,MLIC更新了截至2021年6月30日的石棉相關索賠的責任分析。
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大都會人壽公司
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15.或有事項、承諾和擔保(續)
Julian&McKinney訴大都會人壽保險公司(S.D.N.Y,2017年2月9日提起訴訟)
2011年2月至今,原告代表自己和所有現任和前任長期殘疾(“LTD”)專家提起這起假定的集體和集體訴訟,指控他們違反了“公平勞工標準法”、“紐約州勞動法”和“康涅狄格州最低工資法”下的工資和工時規定。訴訟稱,MLIC不正當地將原告重新分類,類似的處境有限公司聲稱,2013年11月,專家從非豁免改為免除加班費。因此,他們和假定的班級成員不再有資格獲得加班費,儘管他們聲稱自己每週繼續工作超過40小時。原告尋求未指明的補償性和懲罰性賠償,以及其他救濟。2018年3月22日,法院有條件地將此案證明為集體行動,要求將通知郵寄給2014年2月8日至今在MLIC工作的Ltd索賠專家。MLIC打算積極為這一行動辯護。
總資產追回服務有限責任公司。V.MetLife,Inc.,et al.(紐約州最高法院,紐約縣,2017年12月27日立案)
總資產追回服務(“關係人”)根據“紐約虛假申報法”(下稱“該法案”)中的Qui-tam條款代表自己和Sta提起訴訟。紐約的TE。Relator最初於2010年提起這一訴訟,並於2017年12月19日解封。關係人聲稱,大都會人壽,Inc.,MLIC和其他幾家保險公司違反了該法,在1986年至2017年期間向紐約州提交了虛假的無人認領財產報告,以避免不得不騙取超過2.5萬份人壽保險單的收益,其中包括被告在20世紀90年代末作為股份化的一部分騙取資金的保單。親屬尋求三倍的損害賠償和其他救濟。2019年4月3日,法院批准了大都會人壽和MLIC駁回訴訟的動議,並駁回了全部申訴。該親屬向紐約州最高法院第一部門上訴庭提出上訴。2020年12月10日,上訴庭推翻了法院批准大都會人壽公司和大都會人壽保險公司駁回動議的命令,將案件發回初審法院,並允許關係人的律師提出修改後的申訴。2021年3月5日,Relator提交了一份修改後的申訴。該公司打算積極為這一行動辯護。
與集團年金福利和承擔的可變年金保證準備金有關的事項
2018年,本公司宣佈,在財務報告的內部控制中發現了兩個重大缺陷,涉及估計某些集團年金福利準備金的做法和程序,以及與前日本經營合資企業承擔的某些可變年金擔保相關的準備金的計算。幾個監管機構已經對這些問題進行了調查,其他司法管轄區可能也會進行類似的調查或調查。該公司面臨訴訟,並可能面臨與這些問題相關的額外法律行動。這些可能導致支付,包括損害賠償、罰款、罰款、利息和法院或監管機構根據適用的欺詐、税收、證券、1974年僱員退休收入保障法或其他法律或法規評估或判給的其他金額。該公司可能會因這些行動而產生鉅額費用。
訴訟事宜
帕奇曼訴大都會人壽等。艾爾(E.D.N.Y.,2018年2月5日提交)
原告提起了這起推定的集體訴訟,尋求代表在2013年2月27日至2018年1月29日期間購買大都會人壽公司普通股的一類人。原告聲稱,其前首席執行官兼董事會主席大都會人壽公司及其前首席財務官發佈了嚴重虛假和/或誤導性的財務報表,違反了交易法第10(B)節及其頒佈的規則10b-5。原告稱,大都會人壽估計某些團體年金福利準備金的做法和程序不充分,而且大都會人壽對財務報告的內部控制不足。原告尋求未指明的補償性損害賠償和其他救濟。2021年1月11日,法院批准了大都會人壽駁回訴訟的動議,並駁回了全部申訴。原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。被告打算積極為這一行動辯護。
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15.或有事項、承諾和擔保(續)
衍生需求
大都會人壽董事會收到六封信,日期分別為2018年3月28日、2018年5月11日、2018年7月16日、2018年12月20日、2019年2月5日和2020年4月7日,分別代表個人股東,要求大都會人壽公司對涉嫌違反受託責任的現任和前任董事和高級管理人員採取行動,和/或調查、補救和追回據稱公司因以下原因而遭受的損害:(I)公司在估計某些集團的準備金方面據稱做法和程序不夠充分(Ii)本公司涉嫌對財務報告及公司管治常規及程序的內部監控不足,及(Iii)涉嫌散佈與該等事項有關的虛假或誤導性資料。大都會人壽董事會任命了一個特別委員會來調查這六封信中提出的指控。
承付款
按揭貸款承諾
本公司承諾以抵押貸款承諾提供資金。在十月份,這些按揭貸款承擔額為。4.430億美元和30億美元3.3分別在2021年6月30日和2020年12月31日達到10億美元。
對合夥企業投資、銀行信貸安排、過渡性貸款和私人公司債券投資的承諾
該公司承諾為合夥投資提供資金,並通過銀行信貸安排、過橋貸款和私人公司債券投資提供資金。這些資金不足的承付款總額為#美元。8.3十億 及$8.52021年6月30日和2020年12月31日分別為10億美元。
擔保
在正常的業務過程中,公司向第三方提供了某些賠償、擔保和承諾,因此可能需要現在或將來付款。在收購、處置、投資和其他交易方面,本公司提供賠償和擔保,包括與税務、環境和其他特定責任相關的賠償和擔保,以及因(其中包括)違反本公司提供的陳述、擔保或契諾而觸發的其他賠償和擔保。此外,在正常業務過程中,公司向合同中具有類似上述觸發因素的交易對手以及其他某些責任(如第三方訴訟)提供賠償。這些義務往往受到期限不同的時間限制,包括合同限制和因法律實施而產生的限制,例如適用的時效法規。在某些情況下,賠償和擔保項下的最高潛在債務受到合同限額的限制,從不到#美元不等。1600萬至300萬美元3292000萬美元,累計最高限額為$6352000萬美元,而在其他情況下,這種限制並未具體説明或適用。由於這些債務中的某些不受限制,本公司認為不可能確定根據這些擔保在未來可能到期的最大潛在金額。管理層認為,根據這些賠償、擔保或承諾,公司不太可能需要支付任何實質性款項。
此外,本公司根據其章程和章程的規定,對其董事和高級管理人員進行賠償。此外,公司還賠償其代理人因代表公司利益而承擔的責任。由於這些賠償一般不受期限或金額的限制,本公司認為無法確定這些賠償在未來可能到期的最高潛在金額。
該公司對某些養老基金也有最低基金收益率要求。由於這些擔保在期限或金額方面不受限制,本公司認為無法確定根據這些擔保未來可能到期的最大潛在金額。
該公司記錄的負債為#美元。20在2021年6月30日和2020年12月31日,為賠償、擔保和承諾支付100萬美元。
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大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)1-(續)
16.隨後發生的事件
高級註釋
2021年7月,大都會人壽公司贖回現金並取消了$500其未償還本金總額為2000萬美元3.0482022年12月到期的%優先債券。該公司錄得溢價#美元。17700萬美元超過債務本金以及應計和未支付的利息支付給其他費用。
普通股回購授權
2021年8月4日,大都會人壽公司宣佈,其董事會授權額外提供3.01,000億普通股回購。
第二項:財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論和分析
管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析指標
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| 頁面 |
前瞻性陳述和其他財務信息 | 51 |
執行摘要 | 51 |
行業趨勢 | 53 |
關鍵會計估算摘要 | 56 |
經濟資本 | 56 |
收購和處置 | 56 |
經營成果 | 58 |
投資 | 83 |
衍生品 | 97 |
表外安排 | 99 |
投保人責任 | 100 |
流動性與資本資源 | 107 |
採用新的會計公告 | 116 |
新會計準則的未來採納 | 116 |
非GAAP和其他財務披露 | 117 |
後續事件 | 118 |
前瞻性陳述和其他財務信息
出於本討論的目的,“大都會人壽”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指大都會人壽公司,該公司成立於1999年,是特拉華州的一家公司,其子公司和附屬公司。本討論應與大都會人壽公司截至2020年12月31日的年度10-K表格年度報告(“2020年年度報告”)、下文包含的有關前瞻性陳述的警示語言、第II部分第1A項中所述的“風險因素”以及其中提及的額外風險因素、“關於市場風險的定量和定性披露”以及本公司在本報告其他地方包含的中期簡明綜合財務報表一併閲讀。
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析可能包含或引用包含或基於“1995年私人證券訴訟改革法案”含義的前瞻性陳述的信息。有關前瞻性陳述的警示語言,請參閲“關於前瞻性陳述的説明”。
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括對我們的業績衡量標準、調整後收益和普通股股東可獲得的調整後收益的參考,這些不是基於美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)。有關這些和其他財務衡量標準的定義和討論,請參閲“-非GAAP和其他財務披露”,關於歷史上的非GAAP財務衡量標準與最直接可比的GAAP衡量標準的對賬,請參閲“-經營業績”和“-投資”。
執行摘要
概述
大都會人壽是世界領先的金融服務公司之一,提供保險、年金、員工福利和資產管理。大都會人壽分為五個部分:美國、亞洲、拉丁美洲、歐洲、中東和非洲(“EMEA”);以及大都會人壽控股公司。此外,該公司還報告了其在公司治理和其他方面的某些經營業績。有關本公司分部及公司及其他的進一步資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註2。
新冠肺炎大流行
我們繼續密切關注與新型冠狀病毒新冠肺炎大流行(“新冠肺炎大流行”)相關的事態發展,並評估其對我們業務的影響。新冠肺炎大流行繼續影響全球經濟和金融市場,並導致全球股票、信貸和房地產市場波動。見“-行業趨勢-金融和經濟環境”。我們實施了風險管理和業務連續性計劃,並採取了預防措施和其他預防措施,如員工商務旅行限制和遠程工作安排,到目前為止,這些措施使我們能夠保持我們的關鍵業務流程、客户服務水平、與主要供應商的關係、財務報告系統、財務報告的內部控制以及披露控制和程序。
我們繼續向我們的客户和借款人提供某些便利,包括(I)放寬殘疾索賠的索賠文件要求,以及(Ii)某些商業、農業和住宅抵押貸款的延期付款和其他貸款修改。有關新冠肺炎大流行相關抵押貸款優惠的進一步信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註6。有關新冠肺炎疫情對我們業務的影響的更多信息,請參閲“-運營業績-部門業績和公司及其他”。
本期亮點
在截至2021年6月30日的三個月裏,調整後的保費、手續費和其他收入(扣除外匯波動)比上一季度有所增長,這是受我們美國部門增長的推動,其中包括收購Versant Health,Inc.(“Versant Health”),這在很大程度上被大都會人壽財產和意外保險公司(MetLife Property And Casualty Insurance Company)及其某些全資子公司(統稱為“大都會人壽P&C”)的出售所抵消。我們私募股權投資組合的強勁回報帶來了更高的投資收益率,長期利率的變化推動了衍生品淨收益(虧損)的有利變化。該季度的業績還包括出售大都會人壽P&C和釋放法定準備金的收益。承保經驗是不利的,反映了新冠肺炎大流行的影響。
以下是截至2021年6月30日的三個月的部門級業績以及對普通股股東可獲得的部門級調整後總收益的貢獻百分比:
__________________
(1)不包括普通股股東可獲得的6000萬美元的公司和其他調整後虧損。
(2)與GAAP對部門報告的指導一致,調整後的收益是我們對部門業績的GAAP衡量標準。有關其他資料,請參閲中期簡明合併財務報表附註2。
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月相比
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| 綜合結果-要點 | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)增加33億美元: | |
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• | 淨投資收益(虧損)14億美元(扣除所得税淨額11億美元)的有利變化 | |
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• | 衍生工具淨收益(虧損)11億美元(扣除所得税淨額8.93億美元)的有利變化(2) | |
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• | 普通股股東可獲得的調整後收益增加13億美元 | |
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(1)有關非GAAP財務指標的對賬和定義,請參閲“-經營結果-綜合結果”和“-非GAAP和其他財務披露”。 | |
(2)包括與投資對衝調整有關的金額,這些金額也包括在普通股股東可獲得的調整後收益中。有關更多信息,請參閲“-投資-投資組合結果”。 | |
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合併業績-調整後收益亮點 | |
普通股股東可獲得的調整後收益增加13億美元,這主要是由於(I)較高的投資收益率,以及(Ii)當期法定準備金的釋放,但被(I)反映新冠肺炎大流行影響的不利承銷和(Ii)處置大都會人壽P&C公司的調整後收益減少了8300萬美元所部分抵消。 | |
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截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
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| 綜合結果-要點 | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)下降7.78億美元: | |
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• | 衍生品淨收益(虧損)53億美元(扣除所得税後淨額42億美元)的不利變化(2) | |
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• | 淨投資收益(虧損)18億美元(扣除所得税後為14億美元)的有利變化 | |
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• | 普通股股東可獲得的調整後收益增加18億美元 | |
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(1)有關非GAAP財務指標的對賬和定義,請參閲“-經營結果-綜合結果”和“-非GAAP和其他財務披露”。 | |
(2)包括與投資對衝調整有關的金額,這些金額也包括在普通股股東可獲得的調整後收益中。有關更多信息,請參閲“-投資-投資組合結果”。 | |
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合併業績-調整後收益亮點 | |
普通股股東可獲得的調整後收益增加18億美元,這主要是由於(I)更高的投資收益率,(Ii)更大的資產基礎導致淨投資收入增加,(Iii)利息入賬支出減少,(Iv)本期法定準備金的釋放,但被(I)反映新冠肺炎疫情影響的不利承銷,以及(Ii)大都會人壽P&C的處置,減少了1.92億美元的調整後收益部分抵消。 | |
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有關我們綜合業績的更深入討論,請參閲“-經營業績-綜合業績”、“-經營業績-綜合業績-調整後收益”和“-經營業績-部門業績和公司及其他”。
綜合公司展望
以下信息應與2020年年度報告第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--執行摘要--綜合公司展望”一併閲讀。我們的綜合公司展望與之前在2020年年報中討論的相比沒有實質性變化,但如下所示。
我們預計,2021年和2022年全年,不包括與直接費用和養老金風險轉移相關的全部值得注意的項目,我們的直接費用比率將低於12.3%。
行業趨勢
我們繼續受到不斷變化的全球金融和經濟環境的影響,這些環境一直在影響着該行業。
金融和經濟環境
我們的業務和經營結果受到全球資本市場和經濟狀況的重大影響,這主要是由於我們在許多國家和地區的市場存在、龐大的投資組合以及我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素的敏感性。
我們正在密切關注可能導致全球市場波動並影響我們的業務運營、投資組合和衍生品的政治和經濟狀況,例如新冠肺炎疫情。請參閲“-投資-當前環境”。
我們還在監測徵收關税或其他國際貿易壁壘、國際貿易協議的變化及其對我們的業務、運營結果和財務狀況的潛在影響,包括英國達成的貿易協議的影響。和歐洲聯盟(“歐盟”)在2020年12月。見“監管發展-跨境貿易與投資”和2020年年度報告中的“商業-監管-跨境貿易與投資”。
世界各國政府和央行正在以前所未有的財政和貨幣政策應對新冠肺炎疫情,這些政策已經對金融市場和全球經濟產生了重大影響,並可能持續產生影響。在美國,美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve System)理事會繼續擴大其資產負債表,理事會成員的預測表明,政策利率可能在2023年之前保持在接近零的水平。另外,美國國會在2021年3月通過了另一項與COVID相關的刺激方案。歐洲央行(ECB)繼續實施其大流行病資產購買計劃,並已表示打算將該計劃至少持續到2022年3月31日,而英國央行(BoE)一直維持低利率,並繼續擴大其量化寬鬆計劃,該計劃已表示將持續到2021年年底。歐洲央行和英國央行都已表示,儘管通脹目前高於目標水平,但它們仍願意維持此類政策,因為經濟活動和價格水平都從新冠肺炎(Alipay)疫情低迷的水平反彈。此外,包括英國在內的一些歐洲國家已經實施了大規模的財政刺激計劃,併為私營企業提供擔保和貸款。歐盟還批准了一項地區刺激計劃,包括向成員國提供贈款和低息融資,該計劃於2021年年中開始實施。
在日本,日本銀行繼續其貨幣寬鬆計劃,但為了進一步提高其有效性和可持續性,日本銀行(I)推出了一項促進貸款的計劃,這將使日本銀行能夠減輕進一步降低短期和長期利率的潛在負面影響;(Ii)明確了10年期日本政府債券收益率曲線波動的目標範圍,包括必要時的上限,以及(Iii)宣佈為交易所交易基金(ETF)和日本房地產投資信託基金提供更大的購買靈活性。
持續低利率環境的影響
市場利率是我們業績的關鍵驅動因素。有關低利率的潛在影響,以及我們的緩解措施的討論,請參閲2020年年報中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-行業趨勢-持續低利率環境的影響”和“風險因素-經濟環境和資本市場風險”。
競爭壓力
有關我們的競爭地位的信息,請參閲2020年年度報告中的“商業-競爭”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-行業趨勢-競爭壓力”。
監管方面的發展
以下有關監管發展的討論應與本文修訂或補充的2020年年度報告中的“業務監管”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析-行業趨勢-監管發展”結合起來閲讀。
保險監管考試及其他活動
2019年,我們和其他保險和養老基金公司向智利保險和養老金監管機構提供了年金銷售實踐信息。監管機構發現,智利大都會人壽和其他保險公司的非僱員銷售代理從事了不當的銷售行為,Provida S.A.和其他養老基金公司向客户提供了不當的建議。智利大都會人壽和Provida S.A.對擬議的罰款提出了異議。Provida S.A的反對意見被駁回,智利大都會人壽的反對意見仍懸而未決。
NYDFS關於多樣性和公司治理的指導意見
2021年3月16日,紐約州金融服務部(NYDFS)表示,預計其監管的保險公司將把領導層的多樣性作為業務重點和公司治理的關鍵要素。紐約金融服務管理局正在從符合紐約某些保費門檻的保險公司那裏收集數據,這些保險公司包括大都會人壽公司及其某些子公司,涉及其公司董事會和管理層的多樣性。我們在2021年7月30日的最後期限前向NYDFS提供了這些數據。從2022年開始,NYDFS將在其考試過程中納入與多樣性相關的問題。
證券、經紀交易商及投資顧問規例
2021年4月,紐約州最高法院上訴庭推翻了NYDFS第187號條例-人壽保險和年金交易的適宜性和最佳利益-違反憲法的模糊規定。紐約金融服務管理局已對這一決定提出上訴。
環境法律法規
2021年3月25日,紐約金融服務管理局(NYDFS)發佈了針對紐約國內保險公司的擬議指導意見,其中規定,保險公司預計將採取相應的方法來管理氣候風險,以反映它們對氣候風險的敞口。NYDFS打算在2021年第三季度正式採用經評論過程修改的指導意見,並已將有關這一主題的問題納入其監督活動。
2021年7月14日,紐約金融服務管理局發佈了關於通過企業風險管理條例修正案的通知,自2021年8月13日起施行。在其他條款中,修正案要求將某些額外風險,包括氣候變化風險,具體包括在保險集團的企業風險管理職能中。
美國證券交易委員會(SEC)繼續關注氣候、環境、社會和治理(ESG)風險和機遇,並公佈了其規則制定清單,其中包含SEC正在考慮的幾項與ESG相關的規則制定。
跨境貿易與投資
美國最近的制裁對涉及中國的某些活動施加了新的限制。美國總統的一系列行政命令禁止從事某些交易,這些交易涉及購買或出售公開交易的證券,或者任何公開交易的證券,這些證券是任何上市的中國軍工綜合體公司的衍生品,或者旨在提供此類證券的投資敞口。此外,拜登政府發佈了一項行政命令,指示對外國敵方連接軟件應用程序進行審查,以審查有可能破壞美國信息和通信技術或服務、關鍵基礎設施、數字經濟、國家安全或美國人的安全和安全的交易。這一審查可能會導致採取新的行動,限制美國人與任何確定的外國當事人進行某些交易。
1974年僱員退休收入保障法、信託考慮因素及其他養老金和退休條例
2020年,智利國會通過了兩項法案,每項法案都允許個人提取最多10%的養老金賬户或賬户餘額,如果低於一定數額的話。Provida S.A.和該行業的其他公司繼續處理此類付款。智利國會批准了第三項法案,允許額外提取養老基金,這可能會耗盡大約三分之一的養老金賬户。該法案還要求保險公司預付撥給客户年金的準備金的最高10%。智利還在繼續考慮其他養老金改革。
倫敦銀行間同業拆借利率
倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國監管機構金融市場行為監管局(FCA)此前表示,打算停止説服或強制小組銀行在2021年之後提交用於確定LIBOR的報價。2021年3月5日,LIBOR的管理人洲際交易所基準管理局(InterContinental Exchange Benchmark Administration)宣佈,將於2021年12月底停止發佈一週和兩個月期美元LIBOR以及所有非美元(英鎊、歐元、瑞士法郎和日元)LIBOR設置,但將把剩餘的美元LIBOR設置(隔夜和一個月、三個月、六個月和12個月美元LIBOR)的發佈時間延長至2023年6月底。美國銀行業監管機構已建議銀行在2021年底之前停止承銷新的美元LIBOR合約,但某些有限的例外情況除外。
我們使用倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率作為我們許多金融工具的利率參考利率。現有的合同備用條款,以及我們和其他人是否、如何以及何時制定和採用替代參考利率,都將影響LIBOR的任何變化或終止對我們的影響。我們積極參與紐約聯邦儲備銀行召集的替代參考利率委員會(“ARRC”)和其他行業協會關於向替代參考利率過渡的努力。2021年4月,紐約州頒佈立法,針對紐約州法律管轄的某些協議,解決從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的過渡問題,這總體上符合ARRC為促進過渡而提出的建議。我們繼續評估當前和替代參考利率的優點、侷限性、風險以及對我們的投資和保險流程的適用性。
關鍵會計估算摘要
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層採用會計政策,並作出影響中期合併財務報表報告金額的估計和假設。最關鍵的估計包括用於確定以下各項的估計:
(i)對未來保單福利的負債和再保險的會計處理;
(Ii)遞延保單收購成本的資本化和攤銷(“DAC”)以及收購業務價值的確定和攤銷(“VOBA”);
(Iii)在沒有報價市值的情況下投資的估計公允價值;
(Iv)信貸損失投資撥備(“ACL”)和減值;
(v)獨立衍生品的估計公允價值和需要分叉的嵌入衍生品的確認和估計公允價值;
(Vi)商譽及相關減值的計量;
(七)員工福利計劃負債的計量;
(八)所得税的計量和遞延税項資產的估值;
(Ix)訴訟和監管事項的責任。
此外,收購會計的應用需要使用估計技術來確定收購資產和承擔的負債的估計公允價值--其中最重要的是與上述關鍵會計估計有關的估計公允價值。在應用這些政策和估計時,管理層會做出主觀而複雜的判斷,這些判斷往往需要對本質上不確定的事情做出假設。這些政策、估計和相關判斷很多在保險和金融服務行業中很常見,其他的則是我們的業務和運營所特有的。實際結果可能與這些估計不同。
公司的關鍵會計估計在《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析--關鍵會計估計摘要》和2020年年報收錄的合併財務報表附註附註1中進行了説明。
經濟資本
經濟資本是一種內部發展的風險資本模型,其目的是衡量企業的風險,並提供資本配置的基礎。經濟資本模型解釋了我們業務中固有風險的獨特和具體性質。我們的經濟資本模型,再加上對當地資本要求的考慮,使分部分配的股本與新興標準和一致的風險原則保持一致。基於經濟資本的風險評估是一門不斷髮展的科學,行業最佳實踐已經出現並繼續發展。不斷髮展的行業最佳實踐領域包括隨機負債估值技術、計算多樣化收益的替代方法,以及適當衝擊水平的量化。大都會人壽管理層負責經濟資本模式的持續生產和改進,並定期審查其方法,以確保其與新興行業實踐標準保持一致。有關詳情,請參閲中期合併財務報表附註2中的“財務措施和分部會計政策”。
收購和處置
收購
收購Versant Health
有關公司2020年12月收購Versant Health的信息,請參閲2020年年度報告中合併財務報表附註3。
性情
大都會人壽波蘭和希臘待處置
有關公司即將將其在波蘭和希臘的全資子公司(統稱為“大都會人壽波蘭和希臘”)出售給NN Group N.V.(據報道為持有出售)的信息,請參閲中期合併財務報表附註1和3。
大都會人壽P&C的處置
有關公司2021年4月出售大都會人壽P&C(據報為持有待售)的信息,請參閲中期簡明綜合財務報表附註1和3。
大都會人壽俄羅斯公司的處置
有關公司2021年1月出售其全資擁有的俄羅斯子公司大都會人壽保險公司(“大都會人壽俄羅斯”)的信息,請參閲2020年年報中綜合財務報表附註3。
大都會人壽Seguros de Retiro的處置
有關公司2020年10月出售其全資擁有的阿根廷子公司大都會人壽Seguros de Retiro S.A.(“大都會人壽Seguros de Retiro”)的信息,請參閲2020年年報中綜合財務報表附註3。
經營成果
合併結果
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| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
收入 | | | | | | | | |
保險費 | | $ | 9,132 | | | $ | 8,736 | | | $ | 19,459 | | | $ | 18,202 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | | 1,422 | | | 1,299 | | | 2,813 | | | 2,730 | |
淨投資收益 | | 5,280 | | | 4,087 | | | 10,594 | | | 7,148 | |
其他收入 | | 664 | | | 456 | | | 1,295 | | | 895 | |
淨投資收益(虧損) | | 1,605 | | | 231 | | | 1,739 | | | (57) | |
衍生工具淨收益(虧損) | | 421 | | | (710) | | | (1,814) | | | 3,491 | |
總收入 | | 18,524 | | | 14,099 | | | 34,086 | | | 32,409 | |
費用 | | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | | 9,641 | | | 8,957 | | | 20,411 | | | 18,271 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 1,515 | | | 1,962 | | | 2,866 | | | 2,042 | |
| | | | | | | | |
DAC的大寫 | | (642) | | | (671) | | | (1,417) | | | (1,445) | |
DAC和VOBA攤銷 | | 537 | | | 560 | | | 1,127 | | | 1,348 | |
負VOBA攤銷 | | (10) | | | (10) | | | (19) | | | (20) | |
債務利息支出 | | 228 | | | 232 | | | 456 | | | 454 | |
其他費用 | | 2,768 | | | 2,872 | | | 5,884 | | | 5,919 | |
總費用 | | 14,037 | | | 13,902 | | | 29,308 | | | 26,569 | |
所得税撥備前的收益(虧損) | | 4,487 | | | 197 | | | 4,778 | | | 5,840 | |
所得税費用(福利)撥備 | | 1,075 | | | 47 | | | 1,003 | | | 1,289 | |
淨收益(虧損) | | 3,412 | | | 150 | | | 3,775 | | | 4,551 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | | 5 | | | 5 | | | 10 | | | 8 | |
可歸因於大都會人壽公司的淨收益(虧損) | | 3,407 | | | 145 | | | 3,765 | | | 4,543 | |
減去:優先股股息 | | 35 | | | 77 | | | 103 | | | 109 | |
*優先股贖回溢價 | | 6 | | | — | | | 6 | | | — | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | $ | 3,366 | | | $ | 68 | | | $ | 3,656 | | | $ | 4,434 | |
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月相比
在截至2021年6月30日的三個月裏,淨收益(虧損)比上一季度增加了33億美元,主要是由於調整後收益、淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)(扣除投資對衝調整後的淨收益)的有利變化。
投資組合管理與衍生品市場風險對衝。 我們使用紀律嚴明的資產/負債管理(“ALM”)原則管理我們的投資組合,重點關注現金流和持續期,以支持我們當前和未來的負債。我們的目的是將負債現金流出的時間和金額與現金流入時間和金額相當的投資資產相匹配,同時優化風險調整後的投資收入和風險調整後的總回報。我們的投資組合以固定收益投資為主,超過80%的投資組合投資於可供出售的固定期限證券(“AFS”)和抵押貸款。這些證券和貸款具有不同的到期日和其他特徵,這使得它們通常非常適合匹配保險負債的現金流和期限。此外,我們的一般賬户投資組合包括,在合同持有人導向的股權證券和公允價值期權證券(“FVO證券”)中,合同持有人導向的股權證券支持與單位掛鈎的可變年金類型負債(“單位掛鈎投資”),這不符合單獨賬户資產的資格。這些與單位掛鈎的投資的回報在不同時期可能有很大差異,包括購買後估計公允價值的變化,以及對合同持有人的影響,並通過將利息記入投保人賬户餘額的利息,在收益中被投保人賬户餘額的相應變化所抵消。
我們購買投資是為了支持我們的保險責任,而不是為了產生淨投資損益。然而,由於外部影響的變化,包括利率、外幣匯率、信用利差和股票市場等市場因素的變化;財務業績、信用評級和抵押品估值等交易對手特定因素的變化;以及投資組合再平衡等內部因素的變化,淨投資損益會在不同時期發生重大變化。這些因素在不同時期的變化可能會對我們投資組合的信貸損失和減值撥備水平以及出售投資的已實現損益產生重大影響。
我們還將衍生品作為我們投資組合和保險負債管理的一個組成部分,以對衝某些風險,包括利率、外幣匯率、信用利差和股票市場水平的變化。我們使用獨立的利率、股票、信貸和貨幣衍生品來對衝某些投資資產和保險負債。這些套期保值中的一部分被指定為會計套期保值,並符合會計套期保值的要求,這樣可以減少收益的波動性。對於未被指定為會計套期保值的對衝,市場因素的變化導致在被套期保值項目的收益中確認公允價值變動的衍生工具淨收益(虧損),一般沒有在收益中確認的抵消性收益或虧損,這會造成收益的波動。我們積極評估市場風險對衝需求和策略,以確保我們的自由現金流和資本目標在一系列市場條件下得到滿足。
某些有保證最低福利的可變年金產品包含嵌入衍生品,這些衍生品按估計公允價值與宿主可變年金合同分開計量,估計公允價值的變化記錄在淨衍生收益(虧損)中。我們使用獨立的衍生品來對衝這些可變年金擔保所固有的市場風險。這些嵌入式衍生品的估值包括未對衝的非履約風險調整,可能是衍生品淨收益(虧損)和收益波動的重要驅動因素,但不會對我們產生經濟影響。
我們不斷審查和改進我們的戰略,可能需要對戰略進行持續改進,以利用全國保險專員協會(“NAIC”)與衍生品法定會計選舉相關的規則,這些衍生品降低了與可變年金擔保相關的利率敏感性。作為我們當前對衝策略的一部分,我們在宏觀對衝計劃中維持投資組合級別的衍生品。這些宏觀對衝計劃衍生品包括在下表的非退伍軍人計劃衍生品部分,它們減輕了我們的整體法定資本因重大不利經濟狀況而可能出現的損失。
衍生工具淨收益(虧損)。可變年金嵌入衍生品和相關的獨立衍生品套期保值統稱為“VA計劃衍生品”。作為某些投資資產和保險負債的經濟對衝的所有其他衍生品都被稱為“非VA計劃衍生品”。下表列出了非VA計劃衍生品和VA計劃衍生品對淨派生收益(虧損)的影響:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
非退伍軍人計劃衍生品: | | | |
利率 | $ | 660 | | | $ | (53) | |
外幣匯率 | (62) | | | (77) | |
信用 | 31 | | | 119 | |
權益 | (196) | | | (519) | |
非VA嵌入衍生品 | (37) | | | (130) | |
非退伍軍人項目衍生品總額 | 396 | | | (660) | |
VA計劃衍生品: | | | |
嵌入式衍生品的市場風險 | 78 | | | 657 | |
嵌入型衍生品的非履約風險調整 | (8) | | | (110) | |
嵌入衍生品的其他風險 | (37) | | | (46) | |
總嵌入導數 | 33 | | | 501 | |
獨立衍生品對衝嵌入衍生品 | (8) | | | (551) | |
總退伍軍人計劃衍生品 | 25 | | | (50) | |
衍生工具淨收益(虧損) | $ | 421 | | | $ | (710) | |
非退伍軍人計劃衍生品的淨衍生收益(虧損)的有利變化為11億美元(扣除所得税後淨額為8.34億美元)。這主要是由於本季度的長期利率下降,而不是上一時期的上升。這有利地影響了接收固定利率掉期和利率總回報率掉期的估計公允價值。此外,本期主要股票指數較上期漲幅較小。這有利地影響了股票期權和總回報率掉期的估計公允價值,這些都是我們宏觀對衝計劃的一部分。由於這些套期保值策略中的某些沒有被指定或不符合會計套期保值,這些獨立衍生品的估計公允價值的變化在衍生品淨收益(虧損)中確認,而不會在被套期項目的收益中確認抵消性收益或虧損。
退伍軍人管理局計劃衍生品的淨衍生收益(虧損)的有利變化為7500萬美元(扣除所得税後淨額為5900萬美元)。這是由於(I)嵌入衍生品的非履約風險調整發生了1.02億美元(扣除所得税淨額)的有利變化,以及(Ii)嵌入衍生品的其他風險(主要是投保人行為和其他一般無法對衝的非市場風險)發生了900萬美元(扣除所得税淨額)的有利變化,但部分被嵌入衍生品市場風險(扣除獨立衍生品對衝後的淨額)3600萬美元(扣除所得税淨額)的不利變化所抵消。
上述1.02億美元(扣除所得税淨額)嵌入式衍生品估值中包含的非履約風險調整的有利變化是由於模型變化和資本市場投入(如長期利率和關鍵股票指數水平)在可變年金擔保方面的變化而產生的5300萬美元的所得税前有利變化,以及與我們自身信用利差變化相關的4900萬美元的所得税前有利變化。
上述900萬美元(700萬美元,扣除所得税淨額)嵌入式衍生品其他風險的有利變化反映了精算假設的更新,以及各種因素的結合,例如從賬户中扣除的費用、福利基數的變化、保費、失誤、提款和死亡,以及交叉效應、基數不匹配、風險保證金和基金分配的變化。
上述3600萬美元(扣除所得税淨額2800萬美元)的不利變化反映了嵌入式衍生品市場風險的5.79億美元(扣除所得税淨額4.57億美元)的不利變化,部分被對衝嵌入式衍生品市場風險的5.43億美元(扣除所得税淨額4.29億美元)的有利變化所抵消。
影響VA計劃衍生品估值的市場因素的主要變化總結如下:
•與上一時期相比,本期主要股票指數水平的增幅較小,導致我們的嵌入式衍生品出現不利變化,而我們的獨立衍生品出現有利變化。例如,標準普爾全球評級500指數(S&P)500指數當期上漲8%,上期上漲20%。
•與上一時期相比,本期長期利率有所下降,導致我們的嵌入衍生品出現不利變化,而我們的獨立衍生品出現有利變化。例如,30年期美國掉期利率當期下降43個基點,前期上升4個基點。
當股票指數水平單獨下降時,可變年金擔保對投保人來説變得更有價值,這導致未貼現的隱含衍生品負債增加。通過風險調整比率對這一不利變化進行貼現會產生比按無風險比率貼現的損失更小的損失,從而通過計入對非履約風險的調整而產生收益。
當無風險利率單獨下降時,與無風險利率保持不變相比,貼現內含衍生負債會產生更高的負債估值。通過風險調整利率對這一不利變化進行貼現會產生比按無風險利率貼現更小的損失,從而通過計入對非履約風險的調整而產生收益。
當我們自己的信用利差單獨增加時,與我們自己的信用利差保持不變相比,對隱含的衍生品負債進行貼現會產生較低的負債估值。因此,計入對非履約風險的調整會產生收益。對於這些初級市場驅動因素中的每一個,當驅動因素朝着相反的方向移動時,就會產生相反的效果。
淨投資收益(虧損)。淨投資收益(虧損)為14億美元(扣除所得税後為11億美元)的有利變化主要反映了大都會人壽P&C處置的本期收益和房地產投資銷售的收益。這些有利的變化被大都會人壽波蘭和希臘待決處置的本期虧損以及本期固定到期日證券銷售收益下降部分抵消。
税收。在截至2021年6月30日的三個月裏,我們扣除所得税撥備前的收入(虧損)的有效税率為24%,不同於美國法定税率21%的税率,這主要是因為外國收益的税費税率與美國法定税率不同,大都會人壽P&C的完成出售以及大都會人壽波蘭和希臘的待決處置,部分被與税收抵免和免税投資收入相關的税收優惠所抵消。在截至2020年6月30日的三個月裏,我們扣除所得税撥備前的收入(虧損)的有效税率為24%,不同於美國法定税率21%,這主要是因為外國收益的税費税率與美國法定税率不同,部分被與税收抵免和非應税投資收入相關的税收優惠所抵消。
調整後收益。正如在“非GAAP和其他財務披露”中更全面地描述的那樣,我們使用調整後的收益來分析我們的業績、評估部門業績和分配資源,調整後的收益不等於根據GAAP確定的淨收益(虧損)。我們相信,在我們出於管理目的衡量調整後收益和其他基於調整後收益的財務指標時,通過強調業務的經營結果和潛在的盈利驅動因素,可以增強對我們業績的理解。調整後的收益和基於調整後收益的其他財務指標可以分析我們相對於我們的業務計劃的表現,並便於與行業結果進行比較。調整後的收益不應被視為淨收益(虧損)的替代品。普通股股東可獲得的調整後收益和普通股股東按不變貨幣計算的調整後收益不應被視為大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)的替代品。在截至2021年6月30日的三個月裏,普通股股東可獲得的扣除所得税的調整後收益增加了13億美元,從截至2020年6月30日的三個月的扣除所得税淨額7.58億美元增加到21億美元。
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
在截至2021年6月30日的6個月中,淨收益(虧損)比上一季度減少了7.76億美元,主要是由於扣除投資對衝調整後的淨衍生收益(虧損)的不利變化,部分被調整後收益和淨投資收益(虧損)的有利變化所抵消。
衍生工具淨收益(虧損)。下表列出了非VA計劃衍生品和VA計劃衍生品對淨派生收益(虧損)的影響:
| | | | | | | | | | | |
| 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
非退伍軍人計劃衍生品: | | | |
利率 | $ | (1,025) | | | $ | 4,165 | |
外幣匯率 | (209) | | | (52) | |
信用 | 62 | | | (105) | |
權益 | (682) | | | (4) | |
非VA嵌入衍生品 | 19 | | | (5) | |
非退伍軍人項目衍生品總額 | (1,835) | | | 3,999 | |
VA計劃衍生品: | | | |
嵌入式衍生品的市場風險 | 738 | | | (830) | |
嵌入型衍生品的非履約風險調整 | (51) | | | 75 | |
嵌入衍生品的其他風險 | (37) | | | (291) | |
總嵌入導數 | 650 | | | (1,046) | |
獨立衍生品對衝嵌入衍生品 | (629) | | | 538 | |
總退伍軍人計劃衍生品 | 21 | | | (508) | |
衍生工具淨收益(虧損) | $ | (1,814) | | | $ | 3,491 | |
非退伍軍人計劃衍生品的淨衍生收益(虧損)的不利變化為58億美元(扣除所得税後為46億美元)。這主要是由於本季度的長期利率上升,而上一時期則大幅下降。這不利地影響了作為我們宏觀對衝計劃一部分的固定利率掉期和期權的估計公允價值。此外,本期主要股票指數增加,而上一時期則減少。這不利地影響了股票期權和股票總回報率掉期的估計公允價值,這些都是我們宏觀對衝計劃的一部分。由於這些套期保值策略中的某些沒有被指定或不符合會計套期保值,這些獨立衍生品的估計公允價值的變化在衍生品淨收益(虧損)中確認,而不會在被套期項目的收益中確認抵消性收益或虧損。
退伍軍人管理局計劃衍生品的淨衍生收益(虧損)的有利變化為5.29億美元(扣除所得税後淨額為4.18億美元)。這是由於(I)嵌入式衍生品市場風險(扣除所得税淨額)4.01億美元(淨額3.17億美元)的有利變化,以及(Ii)嵌入式衍生品其他風險(主要是投保人行為和其他一般無法對衝的非市場風險)有利變化2.54億美元(扣除所得税淨額)的1.26億美元(扣除所得税淨額)的不利變化部分抵消了這一變化。
上述4.01億美元(扣除所得税淨額3.17億美元)的有利變化反映了嵌入式衍生品市場風險的16億美元(扣除所得税淨額)的有利變化,但部分被對衝嵌入式衍生品市場風險的獨立衍生品的12億美元(扣除所得税淨額9.22億美元)的不利變化所抵消。
影響VA計劃衍生品估值的市場因素的主要變化總結如下:
•與上一時期相比,本期主要股票指數水平有所上升,導致我們的嵌入式衍生品發生了有利的變化,而我們的獨立衍生品發生了不利的變化。例如,標準普爾500指數當期上漲14%,上期下跌4%。
•本期長期利率較上一時期大幅下降,導致我們的嵌入衍生品發生有利變化,而我們的獨立衍生品發生不利變化。例如,30年期美國掉期利率當期上升37個基點,上期下降117個基點。
前面提到的2.54億美元(扣除所得税淨額)嵌入式衍生品其他風險的有利變化反映了精算假設的更新,以及各種因素的結合,例如從賬户中扣除的費用、福利基數的變化、保費、失誤、提款和死亡,以及交叉效應、基數不匹配、風險保證金和基金分配的變化。
上述1.26億美元(扣除所得税淨額)嵌入式衍生品非履約風險調整的不利變化是由於税前1.06億美元的不利變化,這與模型變化和可變年金擔保資本市場投入(如長期利率和關鍵股票指數水平)的變化有關,此外,所得税前的2000萬美元的不利變化與我們自身信用利差的變化有關。
淨投資收益(虧損)。淨投資收益(虧損)為18億美元(扣除所得税後為14億美元)的有利變化主要反映了(I)出售大都會人壽P&C的本期收益,(Ii)本期房地產投資銷售收益,(Iii)本期抵押貸款信貸損失撥備的釋放,以及(Iv)本期與上一期股權證券按市值計價虧損相比的按市值計價收益,這些收益是通過淨收益(虧損)按估計公允價值計量的。這些有利的變化被本期與上一期固定到期日證券銷售收益相比的虧損以及大都會人壽波蘭和希臘即將出售的本期虧損部分抵消。
剝離的業務。扣除與剝離業務相關的所得税撥備前的收益(虧損),不包括淨投資收益(虧損)和淨派生收益(虧損),當期增加了9300萬美元(扣除所得税淨額7500萬美元),從上一季度的虧損900萬美元(扣除所得税淨額600萬美元)增加到8400萬美元(扣除所得税淨額)。這一增長包括所得税前總收入增加8.21億美元,所得税前總開支增加7.28億美元。剝離的業務主要包括與大都會人壽P&C處置相關的活動。
税收。在截至2021年6月30日的六個月裏,我們扣除所得税撥備前的收入(虧損)的有效税率等於21%的法定税率,因為外國收益的税率與美國法定税率不同,大都會人壽P&C的完成出售以及大都會人壽波蘭和希臘的待決處置,被與税收抵免、免税投資收入和股票薪酬的公司税扣除相關的税收優惠所抵消。截至2020年6月30日的6個月,我們扣除所得税撥備前的收入(虧損)的有效税率為22%,不同於美國法定税率21%,這主要是由於外國收益的税費税率與美國法定税率不同,部分被與非應税投資收入相關的税收優惠、税收抵免以及槓桿租賃投資破產程序的結束所抵消。
調整後收益。截至2021年6月30日的6個月,普通股股東可獲得的扣除所得税的調整後收益增加了18億美元,從截至2020年6月30日的6個月的扣除所得税淨額22億美元增加到41億美元。
將淨收益(虧損)與普通股股東可獲得的調整後收益進行對賬,並將溢價、手續費和其他收入與調整後的保費、手續費和其他收入進行對賬
截至2021年6月30日的三個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 1,169 | | | $ | 711 | | | $ | 26 | | | $ | (69) | | | $ | 492 | | | $ | 1,037 | | | $ | 3,366 | |
新增:優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 35 | | | 35 | |
新增:優先股贖回溢價 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6 | | | 6 | |
新增:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | — | | | 3 | | | 5 | |
淨收益(虧損) | 1,169 | | | 712 | | | 27 | | | (69) | | | 492 | | | 1,081 | | | 3,412 | |
減去:從淨收益(虧損)到普通股股東可獲得的調整後收益的調整: | | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | 403 | | | 66 | | | (4) | | | (204) | | | (72) | | | 1,416 | | | 1,605 | |
| 衍生工具淨收益(虧損) | 32 | | | 261 | | | (80) | | | 21 | | | 135 | | | 52 | | | 421 | |
| 保險費 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 萬能人壽投資型產品保單收費 | — | | | 13 | | | — | | | 3 | | | 20 | | | — | | | 36 | |
| 淨投資收益 | (85) | | | (8) | | | (8) | | | 333 | | | (69) | | | — | | | 163 | |
| 其他收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 60 | | | 60 | |
費用: |
| 投保人利益和索賠以及投保人股息 | (12) | | | (15) | | | 21 | | | 11 | | | (81) | | | — | | | (76) | |
| 記入投保人賬户餘額的利息 | 1 | | | (33) | | | (14) | | | (319) | | | — | | | — | | | (365) | |
| DAC的大寫 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| DAC和VOBA攤銷 | — | | | (9) | | | — | | | 1 | | | 11 | | | — | | | 3 | |
| 負VOBA攤銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 債務利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他費用 | — | | | — | | | (4) | | | (2) | | | — | | | (62) | | | (68) | |
| 商譽減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
所得税(費用)福利準備金 | (72) | | | (83) | | | 19 | | | (7) | | | 12 | | | (360) | | | (491) | |
調整後收益 | $ | 902 | | | $ | 520 | | | $ | 97 | | | $ | 94 | | | $ | 536 | | | (25) | | | 2,124 | |
減去:優先股股息 | | | | | | | | | | | 35 | | | 35 | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (60) | | | $ | 2,089 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
保費、手續費和其他收入 | $ | 6,136 | | | $ | 2,050 | | | $ | 934 | | | $ | 747 | | | $ | 1,201 | | | $ | 150 | | | $ | 11,218 | |
減去:對保費、手續費和其他收入的調整 | — | | | 13 | | | — | | | 3 | | | 20 | | | 60 | | | 96 | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 6,136 | | | $ | 2,037 | | | $ | 934 | | | $ | 744 | | | $ | 1,181 | | | $ | 90 | | | $ | 11,122 | |
截至2020年6月30日的三個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 498 | | | $ | 139 | | | $ | 124 | | | $ | 89 | | | $ | (483) | | | $ | (299) | | | $ | 68 | |
新增:優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 77 | | | 77 | |
新增:優先股贖回溢價 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
新增:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | 1 | | | 2 | | | 2 | | | — | | | — | | | 5 | |
淨收益(虧損) | 498 | | | 140 | | | 126 | | | 91 | | | (483) | | | (222) | | | 150 | |
減去:從淨收益(虧損)到普通股股東可獲得的調整後收益的調整: | | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | 10 | | | 59 | | | 39 | | | 15 | | | 16 | | | 92 | | | 231 | |
| 衍生工具淨收益(虧損) | 49 | | | (173) | | | 91 | | | (60) | | | (526) | | | (91) | | | (710) | |
| 保險費 | — | | | 20 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20 | |
| 萬能人壽投資型產品保單收費 | — | | | 7 | | | — | | | 3 | | | 21 | | | — | | | 31 | |
| 淨投資收益 | (81) | | | 116 | | | 38 | | | 636 | | | (68) | | | 2 | | | 643 | |
| 其他收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 39 | | | 39 | |
費用: |
| 投保人利益和索賠以及投保人股息 | (12) | | | (38) | | | (104) | | | 5 | | | (96) | | | 1 | | | (244) | |
| 記入投保人賬户餘額的利息 | 3 | | | (143) | | | (46) | | | (615) | | | — | | | — | | | (801) | |
| DAC的大寫 | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
| DAC和VOBA攤銷 | — | | | (9) | | | — | | | — | | | 17 | | | — | | | 8 | |
| 負VOBA攤銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 債務利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他費用 | — | | | (10) | | | 4 | | | — | | | — | | | (49) | | | (55) | |
| 商譽減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
所得税(費用)福利準備金 | 6 | | | 53 | | | (28) | | | (9) | | | 133 | | | (4) | | | 151 | |
調整後收益 | $ | 523 | | | $ | 256 | | | $ | 132 | | | $ | 116 | | | $ | 20 | | | (212) | | | 835 | |
減去:優先股股息 | | | | | | | | | | | 77 | | | 77 | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (289) | | | $ | 758 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股股東按不變貨幣計算的調整後收益(1) | $ | 523 | | | $ | 272 | | | $ | 157 | | | $ | 122 | | | $ | 20 | | | $ | (289) | | | $ | 805 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
保費、手續費和其他收入 | $ | 5,692 | | | $ | 2,045 | | | $ | 737 | | | $ | 663 | | | $ | 1,229 | | | $ | 125 | | | $ | 10,491 | |
減去:對保費、手續費和其他收入的調整 | — | | | 27 | | | — | | | 3 | | | 21 | | | 39 | | | 90 | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 5,692 | | | $ | 2,018 | | | $ | 737 | | | $ | 660 | | | $ | 1,208 | | | $ | 86 | | | $ | 10,401 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
在不變貨幣基礎上調整後的保費、手續費和其他收入(1) | $ | 5,692 | | | $ | 2,040 | | | $ | 834 | | | $ | 690 | | | $ | 1,208 | | | $ | 86 | | | $ | 10,550 | |
__________________
(1)美國、大都會人壽控股公司和公司及其他公司的金額是在報告的基礎上顯示的,因為持續的匯率影響並不顯著。
截至2021年6月30日的6個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 1,927 | | | $ | 561 | | | $ | 83 | | | $ | (40) | | | $ | 245 | | | $ | 880 | | | $ | 3,656 | |
新增:優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 103 | | | 103 | |
新增:優先股贖回溢價 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6 | | | 6 | |
新增:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | 1 | | | 3 | | | 1 | | | — | | | 5 | | | 10 | |
淨收益(虧損) | 1,927 | | | 562 | | | 86 | | | (39) | | | 245 | | | 994 | | | 3,775 | |
減去:從淨收益(虧損)到普通股股東可獲得的調整後收益的調整: | | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | 358 | | | (60) | | | 4 | | | (187) | | | 46 | | | 1,578 | | | 1,739 | |
| 衍生工具淨收益(虧損) | 41 | | | (703) | | | (113) | | | 15 | | | (961) | | | (93) | | | (1,814) | |
| 保險費 | 865 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 865 | |
| 萬能人壽投資型產品保單收費 | — | | | 13 | | | — | | | 8 | | | 40 | | | — | | | 61 | |
| 淨投資收益 | (147) | | | 61 | | | (18) | | | 418 | | | (142) | | | 11 | | | 183 | |
| 其他收入 | 11 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 95 | | | 106 | |
費用: |
| 投保人利益和索賠以及投保人股息 | (595) | | | (38) | | | 91 | | | (49) | | | (149) | | | — | | | (740) | |
| 記入投保人賬户餘額的利息 | 1 | | | (139) | | | (25) | | | (412) | | | — | | | — | | | (575) | |
| DAC的大寫 | 89 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 89 | |
| DAC和VOBA攤銷 | (98) | | | 3 | | | — | | | 1 | | | 15 | | | — | | | (79) | |
| 負VOBA攤銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 債務利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | (1) | |
| 其他費用 | (222) | | | 1 | | | 2 | | | (4) | | | — | | | (107) | | | (330) | |
| 商譽減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
所得税(費用)福利準備金 | (62) | | | 281 | | | 8 | | | 6 | | | 242 | | | (361) | | | 114 | |
調整後收益 | $ | 1,686 | | | $ | 1,143 | | | $ | 137 | | | $ | 165 | | | $ | 1,154 | | | (128) | | | 4,157 | |
減去:優先股股息 | | | | | | | | | | | 103 | | | 103 | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (231) | | | $ | 4,054 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
保費、手續費和其他收入 | $ | 13,404 | | | $ | 4,211 | | | $ | 1,809 | | | $ | 1,430 | | | $ | 2,384 | | | $ | 329 | | | $ | 23,567 | |
減去:對保費、手續費和其他收入的調整 | 876 | | | 13 | | | — | | | 8 | | | 40 | | | 95 | | | 1,032 | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 12,528 | | | $ | 4,198 | | | $ | 1,809 | | | $ | 1,422 | | | $ | 2,344 | | | $ | 234 | | | $ | 22,535 | |
截至2020年6月30日的6個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 1,551 | | | $ | 1,006 | | | $ | (89) | | | $ | 301 | | | $ | 2,241 | | | $ | (576) | | | $ | 4,434 | |
新增:優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 109 | | | 109 | |
新增:優先股贖回溢價 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
新增:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | 1 | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 1 | | | 8 | |
淨收益(虧損) | 1,551 | | | 1,007 | | | (86) | | | 304 | | | 2,241 | | | (466) | | | 4,551 | |
減去:從淨收益(虧損)到普通股股東可獲得的調整後收益的調整: | | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | (23) | | | 157 | | | 28 | | | 9 | | | (96) | | | (132) | | | (57) | |
| 衍生工具淨收益(虧損) | 488 | | | 600 | | | (269) | | | 11 | | | 2,680 | | | (19) | | | 3,491 | |
| 保險費 | — | | | 52 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 52 | |
| 萬能人壽投資型產品保單收費 | — | | | 28 | | | (3) | | | 9 | | | 43 | | | — | | | 77 | |
| 淨投資收益 | (134) | | | (125) | | | (15) | | | (229) | | | (116) | | | 2 | | | (617) | |
| 其他收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 81 | | | 81 | |
費用: |
| 投保人利益和索賠以及投保人股息 | (24) | | | (72) | | | (141) | | | 95 | | | (53) | | | — | | | (195) | |
| 記入投保人賬户餘額的利息 | 7 | | | 92 | | | (6) | | | 244 | | | — | | | — | | | 337 | |
| DAC的大寫 | — | | | 5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5 | |
| DAC和VOBA攤銷 | — | | | (43) | | | — | | | (1) | | | 3 | | | — | | | (41) | |
| 負VOBA攤銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 債務利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他費用 | — | | | (24) | | | 4 | | | (2) | | | — | | | (99) | | | (121) | |
| 商譽減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
所得税(費用)福利準備金 | (66) | | | (269) | | | 89 | | | (26) | | | (517) | | | 12 | | | (777) | |
調整後收益 | $ | 1,303 | | | $ | 606 | | | $ | 227 | | | $ | 194 | | | $ | 297 | | | (311) | | | 2,316 | |
減去:優先股股息 | | | | | | | | | | | 109 | | | 109 | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (420) | | | $ | 2,207 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股股東按不變貨幣計算的調整後收益(1) | $ | 1,303 | | | $ | 639 | | | $ | 250 | | | $ | 202 | | | $ | 297 | | | $ | (420) | | | $ | 2,271 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
保費、手續費和其他收入 | $ | 11,881 | | | $ | 4,178 | | | $ | 1,655 | | | $ | 1,366 | | | $ | 2,484 | | | $ | 263 | | | $ | 21,827 | |
減去:對保費、手續費和其他收入的調整 | — | | | 80 | | | (3) | | | 9 | | | 43 | | | 81 | | | 210 | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 11,881 | | | $ | 4,098 | | | $ | 1,658 | | | $ | 1,357 | | | $ | 2,441 | | | $ | 182 | | | $ | 21,617 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
在不變貨幣基礎上調整後的保費、手續費和其他收入(1) | $ | 11,881 | | | $ | 4,201 | | | $ | 1,762 | | | $ | 1,405 | | | $ | 2,441 | | | $ | 182 | | | $ | 21,872 | |
__________________
(1)美國、大都會人壽控股公司和公司及其他公司的金額是在報告的基礎上顯示的,因為持續的匯率影響並不顯著。
合併結果-調整後收益
業務概述。截至2021年6月30日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了7.21億美元,增幅為7%。扣除外匯波動,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了5.72億美元,增幅為5%,這主要是由於我們的美國業務增長,儘管我們出售大都會人壽P&C業務減少了8.35億美元。我們美國業務的增長是由於我們的集團福利業務的增長,包括收購Versant Health,以及我們的退休和收入解決方案(RIS)業務的保費增加。在我們的亞洲部門,調整後的保費、手續費和其他收入與上一季度基本持平。墨西哥更高的銷售額和持續性,加上智利由於市場狀況改善而年化程度更高,導致我們拉丁美洲部門調整後的保費、手續費和其他收入增加。我們歐洲、中東和非洲地區調整後的保費、費用和其他收入的增長主要是由於我們的公司解決方案、事故和健康以及人壽業務的增長,以及意大利的某些精算改進,但部分被大都會人壽俄羅斯公司的出售所抵消。在我們的大都會人壽控股部門,我們預計調整後的保費、手續費和其他收入比預期的業務決選平均每年下降約5%至7%。
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月相比
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
概述。調整後收益增長的主要驅動因素是,由於我們私募股權投資組合的強勁回報,以及當期法定準備金的釋放,投資收益率上升,但部分被反映出新冠肺炎大流行影響的不利承銷所抵消,以及大都會人壽P&C的處置。大都會人壽P&C的處置使調整後收益減少了8300萬美元。下面討論的所有金額都是扣除這項業務的結果的淨額。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化對2021年第二季度的調整後收益產生了4700萬美元的積極影響。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨值。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。我們受益於大多數業務的正淨流量,這增加了我們的投資資產基礎。我們美國、亞洲和拉丁美洲部門投資組合的增長帶來了更高的淨投資收入。然而,隨着平均投資資產的增長,某些保險相關負債的利息支出也有所增加。此外,更高的保費,扣除投保人福利的相應變化,改善了調整後的收益,主要來自我們亞洲和EMEA部門的增長,但部分被我們拉丁美洲部門的下降所抵消。大都會人壽控股和美國部門的減少部分抵消了我們EMEA、拉丁美洲和亞洲部門較高的手續費收入。此外,業務增長導致的費用增加被DAC資本的相關增加以及根據患者保護和平價醫療法案(PPACA)2021年減少的醫療保險公司年費所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響,加上較高的DAC攤銷,導致調整後收益增加6800萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的變化無常和外匯波動,繼續影響着我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。剔除外幣匯率變化對我們非美國部門淨投資收入的影響,以及我們與通脹指數掛鈎的投資的通貨膨脹率變化,投資收益率上升。投資收益率的增加主要是由於股票市場回報對我們的私募股權基金的有利影響,但部分被固定收益證券收益率下降和FVO證券回報下降所抵消。利率波動的淨影響導致我們的存款類和長期負債的平均貸記利率下降,這推動了利息貸記費用的下降。上述市場因素的變化導致調整後收益增加13億美元。
承銷業務。不利的承保導致調整後收益減少1.01億美元,反映了新冠肺炎疫情的影響。我們美國和EMEA部門的不利索賠經歷,加上我們拉丁美洲部門的不利死亡率,被我們大都會人壽控股部門的有利死亡率和索賠經驗以及我們美國部門的有利死亡率部分抵消。
費用。調整後的收益比上一季度增加了8500萬美元,這主要是由於本季度釋放了法定準備金。
税收。在截至2021年6月30日的三個月裏,我們調整後收益的有效税率為22%,不同於美國法定税率21%,這主要是因為外國收益的税費税率與美國法定税率不同,部分被税收抵免和非應税投資收入的税收優惠所抵消。在截至2020年6月30日的三個月裏,我們調整後收益的有效税率為19%,不同於美國法定税率21%,這主要是因為税收抵免和非應税投資收入的税收優惠,部分被按不同於美國法定税率徵税的外國收益的税費所抵消。
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
概述。調整後收益增長的主要驅動因素是,由於我們的私募股權投資組合的強勁回報,導致投資收益率上升,由於資產基礎擴大,淨投資收入增加,利息計入費用下降,以及當期法定準備金的釋放,但這部分被反映出新冠肺炎大流行影響的不利承保以及大都會人壽P&C的處置所抵消。大都會人壽P&C的處置使調整後收益減少了1.92億美元。下面討論的所有金額都是扣除這項業務的結果的淨額。
外幣。與前一時期相比,外幣匯率的變化對2021年前六個月的調整後收益產生了6400萬美元的積極影響。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨值。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。我們受益於大多數業務的正淨流量,這增加了我們的投資資產基礎。我們美國、亞洲和拉丁美洲部門投資組合的增長帶來了更高的淨投資收入。然而,隨着平均投資資產的增長,某些保險相關負債的利息支出也有所增加。此外,更高的保費,扣除投保人福利的相應變化,改善了調整後的收益,主要來自我們亞洲和EMEA部門的增長,但部分被我們拉丁美洲部門的下降所抵消。我們EMEA和大都會人壽控股部門手續費收入的下降部分被我們亞洲、拉丁美洲和美國部門的增長所抵消。此外,業務增長導致的費用增加被DAC資本的相關增加和PPACA下2021年健康保險公司年費的減免所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響,加上較低的DAC攤銷,導致調整後收益增加1.21億美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的變化無常和外匯波動,繼續影響着我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。剔除外幣匯率變化對我們非美國部門淨投資收入的影響,以及我們與通脹指數掛鈎的投資的通貨膨脹率變化,投資收益率上升。投資收益率的增加主要是由於股票市場回報對我們的私募股權基金的有利影響,但部分被固定收益證券收益率下降和FVO證券回報下降所抵消。利率波動的淨影響導致我們的存款類和長期負債的平均貸記利率下降,這推動了利息貸記費用的下降。上述市場因素的變化導致調整後收益增加21億美元。
承銷業務。不利的承保導致調整後收益減少3.69億美元,反映了新冠肺炎疫情的影響。我們美國和拉丁美洲部門的不利死亡率被淨有利索賠經驗部分抵消。我們大都會人壽控股和亞洲部門的有利索賠經驗被我們EMEA部門的不利索賠經驗部分抵消。
費用。調整後的收益比上一季度增加了1.21億美元,這主要是因為當期釋放了法定準備金,某些與公司相關的費用下降,以及當期審計結算導致税務職位的利息支出減少,但與員工相關的成本增加部分抵消了這一影響。
税收。在截至2021年6月30日的六個月裏,我們調整後收益的有效税率等於21%的法定税率,因為外國收益的税率與美國法定税率不同,其税費被税收抵免、免税投資收入和股票薪酬的公司税減免所抵消。截至2020年6月30日的6個月,我們調整後收益的有效税率為18%,不同於美國法定税率21%,主要是由於税收抵免、免税投資收入和槓桿租賃投資破產程序的結束帶來的税收優惠,部分抵消了按不同於美國法定税率徵税的外國收益的税費。
部門業績和公司及其他
美國
業務概述. 截至2021年6月30日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了4.44億美元,增幅為8%。我們集團福利業務的增長,包括收購Versant Health,加上我們RIS業務保費的增加,在很大程度上被大都會人壽出售帶來的8.35億美元的減少所抵消。有關此次出售的進一步信息,請參閲中期合併財務報表附註3。我們集團福利業務的增長主要是由於牙科和視力保費增加,這是由於前期為認識到由於新冠肺炎疫情限制而可以提供的服務有限而設立的未賺取保費準備金的影響,以及由於這些限制我們在前期向客户提供的保費信用的影響,再加上收購Versant Health的本期影響。此外,其他核心產品的增長是由團體人壽和團體殘疾業務的增長推動的。我們團體人壽業務的增長包括我們參與合同的保費增加,保費可能會隨着索賠經驗的變化而波動。自願產品的增長是由於新銷售的影響,以及我們意外與健康和法律計劃業務中會員數量的增加。RIS保費的增長主要是由英國長壽再保險和機構收入年金業務的增長推動的,但結構性結算業務的減少部分抵消了這一增長。RIS保費的變化大多被投保人福利的相應變化所抵消。
RIS的穩定價值和資本市場投資業務的增長推動了投保人賬户和單獨賬户餘額的增加,導致了更高的費用和利差。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 5,474 | | | $ | 5,184 | | | $ | 11,173 | | | $ | 10,858 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | 282 | | | 268 | | | 579 | | | 543 | |
淨投資收益 | 1,998 | | | 1,425 | | | 4,008 | | | 3,191 | |
其他收入 | 380 | | | 240 | | | 776 | | | 480 | |
調整後總收入 | 8,134 | | | 7,117 | | | 16,536 | | | 15,072 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | 5,739 | | | 5,038 | | | 11,881 | | | 10,473 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | 359 | | | 412 | | | 718 | | | 870 | |
DAC的大寫 | (13) | | | (122) | | | (31) | | | (234) | |
DAC和VOBA攤銷 | 8 | | | 115 | | | 24 | | | 234 | |
債務利息支出 | 2 | | | 2 | | | 3 | | | 4 | |
其他費用 | 898 | | | 1,012 | | | 1,809 | | | 2,078 | |
調整後費用總額 | 6,993 | | | 6,457 | | | 14,404 | | | 13,425 | |
所得税費用(福利)撥備 | 239 | | | 137 | | | 446 | | | 344 | |
調整後收益 | $ | 902 | | | $ | 523 | | | $ | 1,686 | | | $ | 1,303 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 6,136 | | | $ | 5,692 | | | $ | 12,528 | | | $ | 11,881 | |
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
大都會人壽P&C的處置使調整後收益減少了8300萬美元。下面討論的所有金額都是扣除這項業務的結果的淨額。
業務增長。養老金風險轉移交易和融資協議發行的正向流動的影響導致平均投資資產增加,改善了淨投資收入。然而,隨着平均投資資產的增長,長期和存款類負債的利息支出增加。在業務增長的推動下,與銷量相關的更高的保費、保費和直接費用,部分被PPACA下2021年降低的年度健康保險費所抵消。費用的淨增長被調整後的保費、手續費和其他收入的相應增長所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後收益增加了2500萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的可變性和外匯波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資收益率上升的主要原因是股票市場回報對我們的私募股權基金的有利影響,但固定收益證券收益率的下降部分抵消了這一影響。利率波動的淨影響導致我們的存款類和長期負債的平均貸記利率下降,這推動了利息貸記費用的下降。上述市場因素的變化導致調整後收益增加5.11億美元。
承保和其他保險調整。我們集團福利業務中不利死亡率的減少導致調整後收益增加了2500萬美元。這主要是由於當期新冠肺炎索賠的發生率和嚴重性都有所下降,但由於新冠肺炎疫情導致前期發病率下降,我們的意外死亡和肢解業務的不利結果部分抵消了這一下降。我們RIS業務的不利死亡率,包括新冠肺炎疫情的影響,導致調整後收益減少1,200萬美元,這是由我們的養老金風險轉移和機構收入年金業務推動的,但被我們專業福利資源業務的良好業績部分抵消。不利的索賠經歷被我們集團福利業務增長的影響部分抵消,導致調整後收益減少5300萬美元。這一下降的主要原因是:(I)新冠肺炎疫情導致的不利牙科結果,限制了服務的可獲得性,降低了前期使用率;(Ii)我們集團殘疾和意外與健康業務的不利索賠經歷。這一不利的索賠經歷被以下因素部分抵消:(I)我們個人殘疾業務的有利索賠經歷;(Ii)收購Versant Health對我們願景業務的影響;以及(Iii)我們意外和健康業務業務增長的影響。對這兩個時期某些保險和其他負債的改善導致調整後收益減少2800萬美元。
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
大都會人壽P&C的處置減少了1.92億美元的調整後收益。下面討論的所有金額都是扣除這項業務的結果的淨額。
業務增長。養老金風險轉移交易和融資協議發行的正向流動的影響導致平均投資資產增加,改善了淨投資收入。然而,隨着平均投資資產的增長,長期和存款類負債的利息支出增加。在業務增長的推動下,與銷量相關的更高的保費、保費和直接費用,部分被PPACA下2021年降低的年度健康保險費所抵消。費用的淨增長被調整後的保費、手續費和其他收入的相應增長所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後收益增加了7300萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的可變性和外匯波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資收益率上升的主要原因是股票市場回報對我們的私募股權基金的有利影響,但固定收益證券和抵押貸款收益率的下降部分抵消了這一影響。利率波動的淨影響導致我們的存款類和長期負債的平均貸記利率下降,這推動了利息貸記費用的下降。上述市場因素的變化導致調整後收益增加7.79億美元。
承保和其他保險調整。我們集團福利業務的不利死亡率導致調整後收益減少2.77億美元。這主要是由於(I)新冠肺炎和我們整個壽險業務的核心索賠的發生率和嚴重性都有所增加,以及(Ii)由於新冠肺炎疫情導致前期發病率降低,我們的意外死亡和肢解業務取得了不利的結果。我們RIS業務的良好死亡率,包括新冠肺炎疫情的影響,導致調整後收益增加3,500萬美元,這是由我們的養老金風險轉移、專門福利資源和結構性結算業務推動的,但被機構收入年金業務的不利業績部分抵消。我們集團福利業務增長的影響被不利的索賠淨額所抵消,這主要是由於:(I)收購Versant Health對我們的視力業務的影響;(Ii)個人殘疾和意外與健康業務的有利索賠經驗;(Iii)我們意外與健康業務的業務增長的影響;被(I)集團殘疾業務的不利索賠經驗所抵消,以及(Ii)新冠肺炎疫情導致的不利牙科結果的抵消,這限制了服務的供應,減少了前期的使用率。對這兩個時期某些保險和其他負債的改善導致調整後收益減少3100萬美元。
亞洲
業務概述。截至2021年6月30日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了1900萬美元,增幅為1%。扣除外匯波動,調整後的保費、手續費和其他收入與上一季度持平,因為日本以外幣計價的人壽和年金產品的增長,以及其他市場的業務增長,基本上被以日元計價的人壽和意外和健康產品保費的下降所抵消。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 1,582 | | | $ | 1,584 | | | $ | 3,267 | | | $ | 3,220 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | 436 | | | 420 | | | 894 | | | 850 | |
淨投資收益 | 1,158 | | | 767 | | | 2,422 | | | 1,704 | |
其他收入 | 19 | | | 14 | | | 37 | | | 28 | |
調整後總收入 | 3,195 | | | 2,785 | | | 6,620 | | | 5,802 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | 1,233 | | | 1,255 | | | 2,530 | | | 2,576 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | 496 | | | 447 | | | 985 | | | 892 | |
DAC的大寫 | (395) | | | (351) | | | (830) | | | (772) | |
DAC和VOBA攤銷 | 296 | | | 284 | | | 610 | | | 599 | |
負VOBA攤銷 | (8) | | | (8) | | | (15) | | | (16) | |
其他費用 | 832 | | | 797 | | | 1,731 | | | 1,671 | |
調整後費用總額 | 2,454 | | | 2,424 | | | 5,011 | | | 4,950 | |
所得税費用(福利)撥備 | 221 | | | 105 | | | 466 | | | 246 | |
調整後收益 | $ | 520 | | | $ | 256 | | | $ | 1,143 | | | $ | 606 | |
| | | | | | | |
按不變貨幣計算的調整後收益 | $ | 520 | | | $ | 272 | | | $ | 1,143 | | | $ | 639 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 2,037 | | | $ | 2,018 | | | $ | 4,198 | | | $ | 4,098 | |
在不變貨幣基礎上調整後的保費、手續費和其他收入 | $ | 2,037 | | $ | 2,040 | | $ | 4,198 | | $ | 4,201 |
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣。外幣匯率的變化使2021年第二季度的調整後收益比上一季度增加了1600萬美元,這主要是由於澳元和韓元對美元的走強。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨值。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。如上所述,亞洲調整後的保費、手續費和其他收入與上一季度基本持平;然而,投保人福利的下降改善了調整後的收益。日本和韓國的正淨流量導致平均投資資產增加,從而改善了淨投資收益。淨投資收入的增加被某些保險負債的利息支出相應增加所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後的收益增加了2500萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的變化無常,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。由於股票市場回報對我們的私募股權基金的有利影響,投資收益率上升,這部分被在日本銷售的以美元和澳元計價的固定收益證券支持產品的收益率下降所抵消。此外,利息支出的減少改善了調整後的收益。上述討論的市場因素變化增加了2.25億美元的調整後收益。
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化使2021年前六個月的調整後收益增加了3300萬美元,這主要是由於澳元、韓元和日元對美元的走強。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨值。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。與上一季度相比,亞洲調整後的保費、手續費和其他收入基本持平;然而,投保人福利的下降改善了調整後的收益。日本和韓國的正淨流量導致平均投資資產增加,從而改善了淨投資收益。淨投資收入的增加被某些保險負債的利息支出相應增加所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後的收益增加了3300萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的變化無常,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。由於股票市場回報對我們的私募股權基金的有利影響,投資收益率上升,這部分被在日本銷售的以美元和澳元計價的固定收益證券支持產品的收益率下降所抵消。此外,利息支出的減少改善了調整後的收益。上述討論的市場因素變化使調整後獲利增加4.3億美元。
承保和其他保險調整。較低的索賠,部分被較高的失誤所抵消,在日本增加了2600萬美元的調整後收益。對前一時期某些保險負債和其他負債的改善導致調整後收益增加900萬美元。
費用。調整後的收益增加了1100萬美元,這主要是由於日本的運營費用減少和公司管理費用減少所致。
拉丁美洲
業務概述。截至2021年6月30日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了1.97億美元,增幅為27%。扣除外匯波動後,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了1億美元,增幅為12%,這主要是由於墨西哥的銷售額和持續性增加,以及智利年金市場的改善。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 636 | | | $ | 489 | | | $ | 1,231 | | | $ | 1,129 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | 287 | | | 238 | | | 557 | | | 508 | |
淨投資收益 | 308 | | | 260 | | | 607 | | | 478 | |
其他收入 | 11 | | | 10 | | | 21 | | | 21 | |
調整後總收入 | 1,242 | | | 997 | | | 2,416 | | | 2,136 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | 724 | | | 449 | | | 1,485 | | | 1,059 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | 60 | | | 56 | | | 119 | | | 126 | |
DAC的大寫 | (100) | | | (74) | | | (195) | | | (174) | |
DAC和VOBA攤銷 | 83 | | | 70 | | | 143 | | | 144 | |
| | | | | | | |
債務利息支出 | 1 | | | 1 | | | 2 | | | 2 | |
其他費用 | 343 | | | 307 | | | 678 | | | 652 | |
調整後費用總額 | 1,111 | | | 809 | | | 2,232 | | | 1,809 | |
所得税費用(福利)撥備 | 34 | | | 56 | | | 47 | | | 100 | |
調整後收益 | $ | 97 | | | $ | 132 | | | $ | 137 | | | $ | 227 | |
| | | | | | | |
按不變貨幣計算的調整後收益 | $ | 97 | | | $ | 157 | | | $ | 137 | | | $ | 250 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 934 | | | $ | 737 | | | $ | 1,809 | | | $ | 1,658 | |
在不變貨幣基礎上調整後的保費、手續費和其他收入 | $ | 934 | | | $ | 834 | | | $ | 1,809 | | | $ | 1,762 | |
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化使2021年第二季度的調整後收益增加了2500萬美元,這主要是由於外幣兑美元走強,主要是智利和墨西哥比索。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨值。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。拉丁美洲經歷了幾個業務線的增長,主要是在墨西哥和智利。雖然這一增長導致保費和保單費用收入增加,但被投保人福利的相關變化所抵消。平均投資資產的增加,主要是在智利,產生了更高的淨投資收入。雖然業務增長推動佣金和其他可變費用的增加,但這被DAC資本的相應增加和某些保險負債的利息支出下降所抵消。影響業務增長的項目的綜合影響使調整後的收益增加了1200萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的變化無常,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。投資收益率下降的原因是,利率上升對我們智利公司內的FVO證券產生了不利影響,固定收益證券的收益率下降,但部分被私募股權基金的更高回報所抵消。投資收益率的下降被較低的利息貸記費用部分抵消。上述市場因素的變化使調整後收益減少了3000萬美元。
承銷業務。不利的承保導致調整後收益減少5,400萬美元,其中包括新冠肺炎相關索賠的影響,主要是在巴西和墨西哥。
費用。費用的減少,主要是由於前期的信息技術費用,導致調整後的收益增加了800萬美元。
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化使2021年前六個月的調整後收益增加了2300萬美元,主要是由於外幣兑美元走強,主要是智利和墨西哥比索。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨值。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。儘管在新冠肺炎大流行的推動下,智利的年金保費有所下降,但拉丁美洲在墨西哥的保費和費用卻出現了增長。保費和費用的淨增長被投保人福利的相關變化所抵消。平均投資資產的增加,主要是在智利,產生了更高的淨投資收入。此外,DAC的某些保險負債的攤銷和利息支出減少。儘管墨西哥的業務增長推動了佣金和其他可變費用的增加,但這主要被較高的DAC資本所抵消。影響業務增長的項目的綜合影響增加了2600萬美元的調整後收益。
市場因素。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的變化無常,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。由於固定收益證券和抵押貸款的收益率下降,以及利率上升對我們智利的FVO證券造成的不利影響,投資收益率下降。這些減少被私募股權基金的較高回報部分抵消。投資收益率的淨下降被利息貸記費用的下降所抵消。上述市場因素的變化使調整後收益增加了1800萬美元。
承銷業務。不利的承保導致調整後收益減少1.78億美元,其中包括新冠肺炎相關人壽索賠的影響,主要是在墨西哥。
費用。整個地區的前期信息技術費用和費用紀律推動調整後收益增加了1500萬美元。
歐洲、中東和非洲地區
業務概述。截至2021年6月30日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了8400萬美元,增幅為13%。扣除外幣波動後,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了5400萬美元,增幅為8%,這主要是由於我們在英國的企業解決方案業務、(Ii)整個地區的事故和健康和可變人壽業務、(Iii)羅馬尼亞的養老金業務和(Iv)烏克蘭和法國的普通人壽業務,以及對意大利的未賺取保費準備金的有利改善。這些有利的差異被大都會人壽俄羅斯公司的處置部分抵消了。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 621 | | | $ | 557 | | | $ | 1,219 | | | $ | 1,125 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | 107 | | | 92 | | | 174 | | | 208 | |
淨投資收益 | 62 | | | 63 | | | 125 | | | 132 | |
其他收入 | 16 | | | 11 | | | 29 | | | 24 | |
調整後總收入 | 806 | | | 723 | | | 1,547 | | | 1,489 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | 333 | | | 263 | | | 676 | | | 573 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | 25 | | | 27 | | | 49 | | | 54 | |
DAC的大寫 | (122) | | | (115) | | | (249) | | | (245) | |
DAC和VOBA攤銷 | 94 | | | 85 | | | 156 | | | 215 | |
負VOBA攤銷 | (2) | | | (2) | | | (4) | | | (4) | |
| | | | | | | |
其他費用 | 349 | | | 328 | | | 698 | | | 660 | |
調整後費用總額 | 677 | | | 586 | | | 1,326 | | | 1,253 | |
所得税費用(福利)撥備 | 35 | | | 21 | | | 56 | | | 42 | |
調整後收益 | $ | 94 | | | $ | 116 | | | $ | 165 | | | $ | 194 | |
| | | | | | | |
按不變貨幣計算的調整後收益 | $ | 94 | | | $ | 122 | | | $ | 165 | | | $ | 202 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 744 | | | $ | 660 | | | $ | 1,422 | | | $ | 1,357 | |
在不變貨幣基礎上調整後的保費、手續費和其他收入 | $ | 744 | | | $ | 690 | | | $ | 1,422 | | | $ | 1,405 | |
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化使2021年第二季度的調整後收益增加了600萬美元,這主要是由於美元對英鎊、歐元、捷克克朗和波蘭茲羅提的疲軟,部分抵消了美元對土耳其里拉的走強。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨值。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。我們(I)英國的企業解決方案業務、(Ii)整個地區的可變壽險業務、(Iii)羅馬尼亞的養老金業務以及(Iv)歐洲的普通人壽、意外和健康業務的增長,使調整後收益增加了1900萬美元。
承保和其他保險調整。由於不利的承保經驗,調整後的收益減少了4,200萬美元,這主要是由於新冠肺炎疫情的影響,導致上一季度利用率降低,本期索賠增加。我們(I)整個地區的公司解決方案業務,(Ii)海灣和黎巴嫩的可變人壽業務,(Iii)歐洲的意外和健康業務,以及(Iv)葡萄牙的普通人壽業務的不利承保經驗,部分被我們在法國的普通人壽業務的良好承保經驗所抵消。這兩個時期某些與保險相關的資產和負債的改善導致調整後收益增加了700萬美元。
税金和其他費用。税收減少了900萬美元的調整後收益,原因是税收管轄區之間的業務組合發生了變化,以及希臘的一項税務資產的修訂。由於大都會人壽俄羅斯公司的出售,調整後的收益減少了400萬美元。
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
外幣。與前一時期相比,外幣匯率的變化使2021年前六個月的調整後收益增加了800萬美元,這主要是由於美元對歐元、英鎊、捷克克朗和波蘭茲羅提的疲軟,部分抵消了美元對土耳其里拉的走強。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨值。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。我們(I)英國的企業解決方案業務、(Ii)羅馬尼亞的養老金業務以及(Iii)歐洲的普通人壽、事故和健康業務的增長導致調整後收益增加了1800萬美元。
市場因素。包括利率水平和股票市場回報變化在內的市場因素有利地影響了業績,使調整後的收益增加了800萬美元。這主要是由於我們的可變壽命業務的DAC攤銷減少所致。
承保和其他保險調整。由於不利的承保經驗,調整後的收益減少了5300萬美元,這主要是由於新冠肺炎大流行的影響,導致上一季度利用率下降,本期索賠增加。我們(I)整個地區的公司解決方案業務,(Ii)海灣、黎巴嫩和捷克共和國的可變人壽業務,以及(Iii)歐洲和海灣地區的意外和健康業務的不利承保經驗,部分被我們在法國的普通人壽業務的有利承保經驗所抵消。這兩個時期某些與保險相關的資產和負債的改善導致調整後收益增加了1300萬美元。
費用、税金和其他費用。較低的前期補償相關費用和各種其他費用使調整後的收益減少了500萬美元。税收減少了1200萬美元的調整後收益,這主要是由於税收管轄區之間的業務組合發生了變化,以及希臘的一項税務資產的修訂。由於大都會人壽俄羅斯公司的出售,調整後的收益減少了600萬美元。
大都會人壽控股
業務概述。我們的大都會人壽控股部門包括與產品和業務相關的業務,這些業務以前包括在我們以前的零售業務中,現在我們不再在美國積極營銷。我們預計,與預期的業務增長相比,調整後的保費、手續費和其他收入平均每年下降約5%至7%。我們調整後收益的很大一部分是由單獨的賬户餘額推動的。最直接的是,這些餘額決定了基於資產的手續費收入,但它們也影響了DAC的攤銷和基於資產的佣金。單獨的賬户餘額是由市場波動、退款、存款、提款、福利支付、轉賬和保單費用推動的。雖然我們已經停止銷售我們的長期護理產品,但我們繼續收取保費並管理現有的業務區塊,這對該部門的資產增長起到了推動作用,我們預計相關準備金將隨着該區塊的到期而增長。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | 839 | | | $ | 889 | | | $ | 1,666 | | | $ | 1,793 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | 273 | | | 249 | | | 547 | | | 543 | |
淨投資收益 | 1,543 | | | 981 | | | 3,189 | | | 2,296 | |
其他收入 | 69 | | | 70 | | | 131 | | | 105 | |
調整後總收入 | 2,724 | | | 2,189 | | | 5,533 | | | 4,737 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | 1,549 | | | 1,705 | | | 3,072 | | | 3,366 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | 210 | | | 219 | | | 420 | | | 437 | |
DAC的大寫 | (9) | | | (5) | | | (17) | | | (10) | |
DAC和VOBA攤銷 | 56 | | | 11 | | | 110 | | | 111 | |
債務利息支出 | 2 | | | 1 | | | 3 | | | 3 | |
其他費用 | 244 | | | 239 | | | 497 | | | 467 | |
調整後費用總額 | 2,052 | | | 2,170 | | | 4,085 | | | 4,374 | |
所得税費用(福利)撥備 | 136 | | | (1) | | | 294 | | | 66 | |
調整後收益 | $ | 536 | | | $ | 20 | | | $ | 1,154 | | | $ | 297 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 1,181 | | | $ | 1,208 | | | $ | 2,344 | | | $ | 2,441 | |
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
業務增長。我們年金業務的淨流量為負,導致基於資產的手續費收入較低。此外,平均投資資產的減少導致淨投資收益下降。影響我們業務增長的項目的綜合影響,包括較高的DAC攤銷,導致調整後收益減少1800萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的變化無常和外匯波動,繼續影響着我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。由於股票市場回報對我們的私募股權基金的有利影響,投資收益率上升,但固定收益證券收益率的下降部分抵消了這一影響。在我們的遞延年金業務中,更高的股票市場回報推動了更高的基於資產的手續費收入,這增加了調整後的收益。上述市場因素的變化,包括較高的DAC攤銷,導致調整後收益增加4.63億美元。
承保和其他保險調整。有利的承保,主要是在我們的人壽和長期護理業務,部分被我們的即時年金業務抵消,導致調整後收益增加3,600萬美元,這反映了新冠肺炎疫情的影響。股息規模的縮減以及大都會人壽保險公司(“MLIC”)關閉區塊的流失,導致股息支出降低,調整後收益增加3900萬美元。
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
業務增長。我們年金業務的淨流量為負,導致基於資產的手續費收入較低。此外,由於業務流失和股息規模減少的影響,保費下降。此外,平均投資資產的減少導致淨投資收益下降。影響我們業務增長的項目的綜合影響,包括較高的DAC攤銷,導致調整後收益減少3500萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的變化無常和外匯波動,繼續影響着我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品減輕了某些影響。由於股票市場回報對我們的私募股權基金的有利影響以及衍生品淨投資收入的增加,投資收益率上升,但部分被固定收益證券收益率下降所抵消。在我們的遞延年金業務中,更高的股票市場回報推動了更高的基於資產的手續費收入,這增加了調整後的收益。上述市場因素的變化導致調整後收益增加7.61億美元。
承保和其他保險調整。有利的承保,主要是在我們的長期護理和萬能人壽業務,導致調整後收益增加了7,700萬美元,這反映了新冠肺炎疫情的影響。股息規模的縮小,以及MLIC關閉區塊的流失,有助於降低股息支出,並導致調整後收益增加7300萬美元。
費用。調整後的收益減少了1900萬美元,主要是由於與公司相關的費用增加。
企業管理和其他
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保險費 | $ | (20) | | | $ | 13 | | | $ | 38 | | | $ | 25 | |
萬能人壽投資型產品保單收費 | 1 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
淨投資收益 | 48 | | | (52) | | | 60 | | | (36) | |
其他收入 | 109 | | | 72 | | | 195 | | | 156 | |
調整後總收入 | 138 | | | 34 | | | 294 | | | 146 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠以及投保人股息 | (13) | | | 3 | | | 27 | | | 29 | |
| | | | | | | |
DAC的大寫 | (3) | | | (2) | | | (6) | | | (5) | |
DAC和VOBA攤銷 | 3 | | | 3 | | | 5 | | | 4 | |
債務利息支出 | 223 | | | 228 | | | 447 | | | 445 | |
其他費用 | 34 | | | 134 | | | 141 | | | 270 | |
調整後費用總額 | 244 | | | 366 | | | 614 | | | 743 | |
所得税費用(福利)撥備 | (81) | | | (120) | | | (192) | | | (286) | |
調整後收益 | (25) | | | (212) | | | (128) | | | (311) | |
減去:優先股股息 | 35 | | | 77 | | | 103 | | | 109 | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | $ | (60) | | | $ | (289) | | | $ | (231) | | | $ | (420) | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 90 | | | $ | 86 | | | $ | 234 | | | $ | 182 | |
下表按來源列出普通股股東可獲得的調整後收益:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, | |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | |
| (單位:百萬) | |
商業活動 | $ | 28 | | | $ | 12 | | | $ | 57 | | | $ | 30 | | |
淨投資收益 | 51 | | | (50) | | | 64 | | | (33) | | |
債務利息支出 | (235) | | | (238) | | | (469) | | | (467) | | |
公司計劃和項目 | (24) | | | (25) | | | (49) | | | (56) | | |
其他 | 74 | | | (31) | | | 77 | | | (71) | | |
所得税(費用)優惠及其他涉税項目撥備 | 81 | | | 120 | | | 192 | | | 286 | | |
優先股股息 | (35) | | | (77) | | | (103) | | | (109) | | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | $ | (60) | | | $ | (289) | | | $ | (231) | | | $ | (420) | | |
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
商業活動。調整後的業務活動收益增加了1300萬美元。這主要與我們某些業務的業績改善有關。
淨投資收益。淨投資收入增加了8000萬美元,這主要是因為我們的私募股權基金的回報增加了,但部分被我們固定收益證券的收益率下降和FVO證券的回報減少所抵消。
所得税(費用)福利和其他與税收有關的項目的撥備。公司和其他公司有效税率的有利變化主要是由於税收優惠項目的使用率更高,其中包括非應税投資收入、税收抵免和按不同於美國法定税率的税率徵税的外國收益。
其他的。調整後的收益增加了8300萬美元,這主要是由於當期法定準備金的釋放和其他公司相關費用的減少。
優先股股息。普通股股東可獲得的調整後收益增加了4200萬美元,這主要是因為5.25%固定利率非累積優先股C系列(“C系列優先股”)的股息支付發生了變化,以及2020年第四季度部分贖回了這種優先股。
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比
除非另有説明,以下討論的所有金額均為所得税淨額。
商業活動。調整後的業務活動收益增加了2100萬美元。這主要與我們某些業務的業績改善有關。
淨投資收益。淨投資收入增加了7700萬美元,這主要是因為我們的私募股權基金的回報增加了,但部分被我們固定收益證券的收益率下降和FVO證券的回報減少所抵消。
所得税(費用)福利和其他與税收有關的項目的撥備。公司和其他公司税收的不利變化主要是由於前一時期槓桿租賃投資的破產程序完成,股票補償的税收減少,以及税收優惠項目的利用率降低,其中包括非應税投資收入、税收抵免和按不同於美國法定税率徵税的外國收益。
其他的。調整後的收益增加了1.17億美元,這主要是由於當期法定準備金的釋放、某些公司相關支出的減少以及當期審計結算導致的税務職位利息支出的減少,但部分被與員工相關的成本上升所抵消。
優先股股息。由於C系列優先股的股息支付發生變化,以及C系列優先股在2020年第四季度部分贖回,普通股股東可獲得的調整後收益增加了600萬美元,但部分被我們於2020年9月發行的3.85%固定利率重置非累積優先股G系列的股息所抵消。
投資
投資風險
我們的主要投資目標是在確保資產和負債以現金流和持續期為基礎進行管理的同時,優化所得税、風險調整後的投資收入和風險調整後的總回報。投資部由首席投資官領導,使用由政策、程序和限制組成的風險控制框架來管理投資風險。投資風險委員會和資產負債指導委員會審查和監測投資風險限額和容忍度。有關投資風險的解釋和我們的風險控制框架,請參見2020年年報中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-投資-投資風險》。
當前環境
作為一家全球保險公司,我們繼續受到不斷變化的全球金融和經濟環境、世界各國政府和央行的財政和貨幣政策以及其他政府措施的影響。新冠肺炎大流行繼續影響全球經濟和金融市場,並導致全球股票、信貸和房地產市場波動。見“-行業趨勢-金融和經濟環境”。全球經濟是否或何時會恢復到新冠肺炎大流行前的產出和消費水平尚不確定。這種不確定性可能會持續一段時間,並可能繼續影響風險投資的定價水平,以及我們的業務運營、投資組合和衍生品。
世界各國政府和央行正在以前所未有的財政和貨幣政策應對新冠肺炎疫情,這些政策已經對金融市場和全球經濟產生了重大影響,並可能持續產生影響。這些政策迴應包括財政和貨幣刺激措施,包括但不限於財政援助、流動性計劃、新的融資安排和降低利率水平。隨着時間的推移,我們將更多地瞭解這些政策的有效性,以及它們可能對全球經濟和金融市場前景意味着什麼,但目前因素的數量使我們很難可靠地估計新冠肺炎大流行對我們的業務運營、投資組合和衍生品造成的影響的持續時間和嚴重程度。
精選國家和行業投資
特定國家:我們在許多國家都有市場,因此,我們的投資組合(支持我們的保險業務和相關的投保人責任,以及我們的全球投資組合多元化目標)面臨當地政治和經濟狀況以及新冠肺炎疫情造成的風險。對於下表所列國家,我們的投資組合目前受這些條件的影響最大。下表按估計公允價值彙總了選定國家的固定到期日證券AFS。以下信息是根據“風險國家”(例如,發行人主要在哪裏開展業務)提供的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 精選國家固定到期日證券AFS於2021年6月30日 |
國家 | 主權(1): | | 金融 服務 | | 非金融類 服務 | | 結構性產品 | | 總計(2) |
| (百萬美元) |
墨西哥 | $ | 2,747 | | | $ | 766 | | | $ | 2,202 | | | $ | 36 | | | $ | 5,751 | |
智利 | 1,527 | | | 919 | | | 3,161 | | | 3 | | | 5,610 | |
哥倫比亞 | 380 | | | 80 | | | 196 | | | — | | | 656 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
祕魯 | 120 | | | 49 | | | 272 | | | — | | | 441 | |
火雞 | 99 | | | 2 | | | 14 | | | — | | | 115 | |
| | | | | | | | | |
阿根廷(3) | 72 | | | 1 | | | 22 | | | — | | | 95 | |
總計 | $ | 4,945 | | | $ | 1,817 | | | $ | 5,867 | | | $ | 39 | | | $ | 12,668 | |
投資級百分比 | 93.6 | % | | 95.9 | % | | 89.1 | % | | 89.2 | % | | 91.8 | % |
__________________
(1)主權包括政府和機構。
(2)截至2021年6月30日,這些選定的國家固定到期日證券AFS的面值、扣除ACL的攤餘成本淨額和扣除購買的信用違約互換(CDS)的估計公允價值分別為119億美元、114億美元和120億美元。截至2021年6月30日,購買的信用違約互換(CDS)的名義價值和估計公允價值分別為7.1億美元和2億美元。
(3)截至2021年6月30日,阿根廷的主權證券金額扣除ACL淨額為200萬美元。
部分行業:由於當前的經濟狀況,包括新冠肺炎疫情對全球經濟和金融市場的影響,我們投資組合中的某些領域繼續面臨壓力。我們的固定到期日證券AFS對壓力行業的敞口摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年6月30日的精選行業 |
部門 | 賬面價值(1) | | 投資 成績百分比 | | 佔總數的百分比 投資 |
| (百萬美元) |
機場 | $ | 3,233 | | | 82 | % | | 0.6 | % |
郵輪公司/休閒 | 755 | | | 92 | % | | 0.2 | |
航空公司 | 459 | | | 70 | % | | 0.1 | |
餐飲業 | 427 | | | 96 | % | | 0.1 | |
倒伏 | 176 | | | 68 | % | | — | |
固定期限證券AFS對壓力行業的敞口(2) | $ | 5,050 | | | | | 1.0 | % |
總投資(3) | $ | 516,280 | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
__________________
(1)固定到期日證券AFS,扣除ACL後,按攤銷成本計算。
(2)截至2021年6月30日,這些選定行業的固定到期日證券AFS的面值、估計公允價值和估計公允價值(扣除書面信用違約互換)分別為51億美元、55億美元和57億美元。截至2021年6月30日,書面信用違約互換(CDS)的名義價值和估計公允價值分別為1.69億美元和300萬美元。
(3)表示現金、現金等價物和投資資產總額。
我們維持着機場部門固定到期日證券AFS的投資組合,這些證券在發行人和地理位置上都是多樣化的,分別在歐洲、亞洲和美國的敞口占46%、24%和23%。該投資組合主要投資於高質量、高評級的投資級證券。截至2021年6月30日,該證券投資組合的未實現收益頭寸為3.4億美元。
我們通過基本面分析管理選定國家和行業的直接和間接投資敞口,並持續監測和調整我們的投資敞口水平。
投資組合業績
GAAP項下的淨投資收入與調整後的淨投資收入的對賬如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的6個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
淨投資收益-GAAP基礎 | $ | 5,280 | | | $ | 4,087 | | | $ | 10,594 | | | $ | 7,148 | |
投資對衝調整 | 212 | | | 188 | | | 432 | | | 326 | |
單位掛鈎投資收益 | (378) | | | (818) | | | (585) | | | 322 | |
其他 | 3 | | | (13) | | | (30) | | | (31) | |
調整後淨投資收益(1) | $ | 5,117 | | | $ | 3,444 | | | $ | 10,411 | | | $ | 7,765 | |
__________________
(1)有關在計算調整後的投資淨收益時根據公認會計準則對淨投資收益所作的調整的討論,請參閲中期簡明合併財務報表附註2中的“財務措施和分段會計政策”。
下面的收益率表演示與我們為管理目的衡量投資業績的方式是一致的,我們相信它增強了對我們投資組合結果的理解。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的6個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
資產類別 | 收益率10%-1%(1) | | 金額 | | 收益率10%-1%(1) | | 金額 | | 收益率10%-1%(1) | | 金額 | | 收益率10%-1%(1) | | 金額 |
| (百萬美元) |
固定期限證券(2)、(3) | 3.76 | | % | $ | 2,785 | | | 3.99 | | % | $ | 2,885 | | | 3.74 | | % | $ | 5,569 | | | 3.91 | | % | $ | 5,624 | |
按揭貸款(3) | 4.29 | | | 885 | | | 4.20 | | | 862 | | | 4.20 | | | 1,746 | | | 4.28 | | | 1,746 | |
房地產和房地產合資企業 | 3.65 | | | 109 | | | 0.62 | | | 18 | | | 3.42 | | | 204 | | | 1.76 | | | 99 |
政策性貸款 | 5.18 | | | 120 | | | 5.15 | | | 124 | | | 5.16 | | | 241 | | | 5.19 | | | 250 |
股權證券 | 4.30 | | | 9 | | | 4.12 | | | 11 | | | 4.62 | | | 20 | | | 4.77 | | | 25 |
其他有限合夥權益 | 36.58 | | | 1,050 | | | (30.23) | | | (605) | | | 43.04 | | | 2,335 | | | (7.06) | | | (282) |
現金和短期投資 | 0.72 | | | 21 | | | 1.35 | | | 38 | | | 0.79 | | | 42 | | | 1.53 | | | 82 |
其他投資資產 | | | 266 | | | | | 247 | | | | | 564 | | | | | 513 |
投資收益 | 4.85 | | % | 5,245 | | | 3.40 | | % | 3,580 | | | 4.95 | | % | 10,721 | | | 3.84 | | % | 8,057 | |
投資手續費及開支 | (0.12) | | | (128) | | | (0.12) | | | (122) | | | (0.13) | | | (274) | | | (0.12) | | | (256) | |
包括剝離業務在內的淨投資收入(4) | 4.73 | | % | 5,117 | | | 3.28 | | % | 3,458 | | | 4.82 | | % | 10,447 | | | 3.72 | | % | 7,801 | |
減去:剝離業務的淨投資收入(4) | | | — | | | | | 14 | | | | | 36 | | | | | 36 | |
調整後的淨投資收益 | | | $ | 5,117 | | | | | $ | 3,444 | | | | | $ | 10,411 | | | | | $ | 7,765 | |
__________________
(1)我們使用調整後的淨投資收入佔平均季度資產賬面價值的百分比來計算收益率。調整後的淨投資收入不包括已確認的收益(損失),幷包括外幣匯率變動的影響。平均季度資產賬面價值不包括未實現收益(虧損)、與我們的證券借貸計劃相關的抵押品、年金為結構性結算索賠提供資金、獨立衍生資產、從衍生品交易對手收到的抵押品、根據GAAP合併某些被視為綜合證券化實體(“CSE”)的可變利息實體的影響以及承包人導向的股權證券。此外,平均季度資產賬面價值包括重新分類為持有待售的投資資產。其他投資資產的收益率沒有列出,因為它不被認為是衡量這一資產類別業績的有意義的指標。
(2)固定期限證券的投資收入包括截至2021年6月30日的三個月和六個月的FVO證券分別為5000萬美元和8600萬美元,以及截至2020年6月30日的三個月和六個月的1.14億美元和3600萬美元。
(3)來自固定期限證券、AFS和抵押貸款的投資收入包括提前還款費用。
(4)有關剝離業務的討論,請參閲中期合併財務報表附註2中的“財務措施和分部會計政策”。
有關投資組合業績期間變化的分析,請參閲“-經營業績-綜合業績-調整後收益”。
固定期限證券AFS和股票證券
下表按類型(公共或私人)列出了固定到期日證券、AFS證券和股權證券,以及持有的永久和可贖回證券的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | |
| 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | |
| (百萬美元) | |
固定期限證券AFS: | | | | | | | | |
上市交易 | $ | 269,568 | | | 79.1 | | % | $ | 284,083 | | | 80.1 | | % |
私募 | 71,127 | | | 20.9 | | | 70,726 | | | 19.9 | | |
固定到期日證券AFS總額 | $ | 340,695 | | | 100.0 | | % | $ | 354,809 | | | 100.0 | | % |
現金和投資資產的百分比 | 66.0 | % | | | | 67.2 | % | | | |
股權證券: | | | | | | | | |
上市交易 | $ | 851 | | | 85.0 | | % | $ | 851 | | | 78.9 | | % |
私人持股 | 150 | | | 15.0 | | | 228 | | | 21.1 | | |
總股本證券 | $ | 1,001 | | | 100.0 | | % | $ | 1,079 | | | 100.0 | | % |
現金和投資資產的百分比 | 0.2 | % | | | | 0.2 | % | | | |
永久和可贖回證券: | | | | | | | | |
固定到期日證券、AFS證券和股權證券中包括的永久證券 | $ | 337 | | | | | $ | 344 | | | | |
規定到期日包括在固定到期日證券中的可贖回優先股 | $ | 503 | | | | | $ | 912 | | | | |
有關固定到期日證券、合同到期日和連續未實現虧損總額的信息,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6。
固定期限證券AFS包括結構性證券,包括住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)、資產支持證券(“ABS”)和商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)(統稱為“結構性產品”)。
永續證券包括固定到期日證券、AFS證券和股權證券。收購時,我們將兼具債務和股權屬性的永續證券分類為固定期限證券AFS,如果該證券具有利率遞增特徵,與其他定性因素相結合,表明該證券具有更多的債務特徵;而具有更多股權特徵的永久證券被歸類為股權證券。許多這類證券,通常被稱為“永久混合證券”,是由非美國金融機構發行的,它們被各自的監管機構授予最高的兩個資本待遇類別(即核心資本,即“一級資本”和永久遞延證券,或“上層二級資本”)。
規定到期日的可贖回優先股包括在固定到期日證券AFS內。這些證券通常被稱為“資本證券”,主要具有累積利息遞延功能,主要由美國金融機構發行。
有關證券估值過程和相關控制的詳細信息,請參閲2020年年度報告中包括的“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析-投資-固定期限證券AFS和股權證券估值-證券估值”。
固定期限證券AFS和股權證券的公允價值
按估計公允價值經常性計量的固定到期日證券、固定到期日證券和股權證券及其對應的公允價值定價來源如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| 固定到期日 證券AFS | | | 權益 有價證券 |
| (百萬美元) | |
1級 | | | | | | | | | |
相同資產在活躍市場的報價 | $ | 25,820 | | | 7.6 | | % | | $ | 662 | | | 66.1 | | % |
2級 | | | | | | | | | |
獨立定價來源 | 283,869 | | | 83.4 | | | | 184 | | | 18.4 | | |
內部矩陣定價或貼現現金流技術 | 1,085 | | | 0.3 | | | | 12 | | | 1.2 | | |
重要的其他可觀察到的輸入 | 284,954 | | | 83.7 | | | | 196 | | | 19.6 | | |
3級 | | | | | | | | | |
獨立定價來源 | 24,195 | | | 7.1 | | | | 8 | | | 0.8 | | |
內部矩陣定價或貼現現金流技術 | 5,243 | | | 1.5 | | | | 135 | | | 13.5 | | |
獨立經紀人報價 | 483 | | | 0.1 | | | | — | | | — | | |
不可觀測的重要輸入 | 29,921 | | | 8.7 | | | | 143 | | | 14.3 | | |
總估計公允價值 | $ | 340,695 | | | 100.0 | | % | | $ | 1,001 | | | 100.0 | | % |
關於固定到期日證券AFS和股權證券公允價值層次,請參閲中期簡明綜合財務報表附註8。
截至2021年6月30日,大部分3級固定到期日證券AFS和股票證券集中在三個部門:外國公司證券、美國公司證券和RMBS。在截至2021年6月30日的三個月裏,3級固定到期日證券AFS增加了8.58億美元,增幅為3%。這一增長是由於購買量超過銷售額以及在其他全面收益(虧損)中確認的估計公允價值的增加,但被從3級轉移到3級的超額轉移部分抵消。在截至2021年6月30日的6個月裏,3級固定到期日證券AFS增加了4.14億美元,增幅為1%。這一增長是由購買量超過銷售額推動的,但部分抵消了從3級轉移出來的超過轉移到3級的數額,以及在保監處確認的估計公允價值的減少。
有關使用重大不可觀察(第3級)投入、轉入和/或超出第3級的重大不可觀察投入的證券的公允價值計量(按估計公允價值經常性計量)的前滾,以及有關影響上述報告金額的主要投資資產類別的逐級估值方法和投入的進一步信息,請參閲中期簡明綜合財務報表附註8。另請參閲2020年年度報告中包括的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-投資-固定期限證券AFS和股票證券-證券估值”,以瞭解影響上述報告金額的估計和假設的更多信息。
固定期限證券AFS
有關固定到期日證券、合同到期日和連續未實現虧損總額的信息,請參閲中期簡明綜合財務報表附註1和6。
固定期限證券AFS信用質量評級
有關國家認可統計評級機構(“NRSRO”)指定的信用質量評級、NAIC證券估值辦公室對固定期限證券AFS指定的信用質量名稱和使用的方法以及NAIC對某些結構性產品採用的修訂方法的討論,請參閲2020年年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-投資-固定期限證券AFS和股票證券-固定期限證券AFS-信用質量-評級”(以下簡稱“NRSRO”)中的“管理層對固定期限證券AFS和股票證券-固定期限證券AFS信用質量-評級的討論與分析”(以下簡稱“管理層對固定期限證券AFS和股票證券-固定期限證券AFS信用質量評級的討論與分析”)。
下表顯示了按NRSRO評級列出的固定到期日證券AFS總額,以及NAIC公佈的NRSRO評級與NAIC指定的適用NAIC名稱,但大都會人壽的保險子公司持有的非機構RMBS和CMBS除外,它們保持NAIC法定會計基礎,使用修訂後的NAIC方法顯示。NRSRO評級是截至以下日期的日期。隨着時間的推移,信用評級可以通過NRSRO連續監控流程進行遷移、上調或下調。請參閲:附註(注:非機構RMBS和CMBS由大都會人壽的保險子公司持有,它們保持NAIC法定會計基礎)。NRSRO評級截至以下日期。隨着時間的推移,信用評級可以通過NRSRO連續監控流程遷移、上調或下調。請參閲:附註
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2021年6月30日 | | | 2020年12月31日 | |
NAIC 名稱 | | NRSRO評級 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 未實現 收益(虧損)(1) | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 未實現 收益(虧損)(1) | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | |
| | | | (百萬美元) | |
1 | | AAA/AA/A | | $ | 213,767 | | | $ | 23,464 | | | $ | 237,231 | | | 69.6 | | % | | $ | 218,252 | | | $ | 31,761 | | | $ | 250,013 | | | 70.5 | | % |
2 | | BAA | | 77,046 | | | 9,247 | | | 86,293 | | | 25.3 | | | | 76,342 | | | 11,360 | | | 87,702 | | | 24.7 | | |
| | 小計投資級 | | 290,813 | | | 32,711 | | | 323,524 | | | 94.9 | | | | 294,594 | | | 43,121 | | | 337,715 | | | 95.2 | | |
3 | | 基數 | | 11,993 | | | 985 | | | 12,978 | | | 3.8 | | | | 11,840 | | | 972 | | | 12,812 | | | 3.6 | | |
4 | | B | | 3,511 | | | 23 | | | 3,534 | | | 1.1 | | | | 3,688 | | | 14 | | | 3,702 | | | 1.1 | | |
5 | | CAA及更低版本 | | 636 | | | (32) | | | 604 | | | 0.2 | | | | 536 | | | (33) | | | 503 | | | 0.1 | | |
6 | | 違約或接近違約 | | 50 | | | 5 | | | 55 | | | — | | | | 72 | | | 5 | | | 77 | | | — | | |
| | 小計低於1個投資級別 | | 16,190 | | | 981 | | | 17,171 | | | 5.1 | | | | 16,136 | | | 958 | | | 17,094 | | | 4.8 | | |
| | 固定到期日證券AFS總額 | | $ | 307,003 | | | $ | 33,692 | | | $ | 340,695 | | | 100.0 | | % | | $ | 310,730 | | | $ | 44,079 | | | $ | 354,809 | | | 100.0 | | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
__________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現收益(虧損)總額。有關公司業務處置的信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註3。
下表列出了基於估計公允價值、按行業和NRSRO評級劃分的固定到期日證券AFS總額,以及NAIC公佈的NRSRO評級與NAIC指定的適用NAIC指定,非機構RMBS和CMBS除外,它們是使用修訂的NAIC方法呈現的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限證券AFS分行業和信用質量評級 |
NAIC認證 | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 | | 6 | | 總計 估計數 公允價值 |
NRSRO評級 | AAA/AA/A | | BAA | | 基數 | | B | | CAA上下級 | | 在城市或附近 默認 | |
| (百萬美元) |
2021年6月30日 | | | | | | | | | | | | | |
美國企業 | $ | 45,342 | | | $ | 39,077 | | | $ | 4,743 | | | $ | 1,883 | | | $ | 305 | | | $ | 21 | | | $ | 91,371 | |
外國政府 | 54,759 | | | 6,156 | | | 3,169 | | | 467 | | | 73 | | | 6 | | | 64,630 | |
外國公司 | 23,993 | | | 36,963 | | | 3,896 | | | 543 | | | 201 | | | 9 | | | 65,605 | |
美國政府和機構 | 46,014 | | | 542 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 46,556 | |
RMBS | 28,549 | | | 881 | | | 223 | | | 160 | | | 16 | | | 19 | | | 29,848 | |
ABS | 14,548 | | | 1,804 | | | 270 | | | 90 | | | 1 | | | — | | | 16,713 | |
市政當局 | 13,406 | | | 499 | | | 18 | | | — | | | — | | | — | | | 13,923 | |
CMBS | 10,620 | | | 371 | | | 659 | | | 391 | | | 8 | | | — | | | 12,049 | |
固定到期日證券AFS總額 | $ | 237,231 | | | $ | 86,293 | | | $ | 12,978 | | | $ | 3,534 | | | $ | 604 | | | $ | 55 | | | $ | 340,695 | |
佔總數的百分比 | 69.6 | % | | 25.3 | % | | 3.8 | % | | 1.1 | % | | 0.2 | % | | — | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | | |
美國企業 | $ | 46,847 | | | $ | 39,552 | | | $ | 4,649 | | | $ | 2,018 | | | $ | 326 | | | $ | 24 | | | $ | 93,416 | |
外國政府 | 61,322 | | | 6,678 | | | 3,161 | | | 456 | | | 77 | | | 5 | | | 71,699 | |
外國公司 | 26,812 | | | 37,884 | | | 3,984 | | | 648 | | | 74 | | | 6 | | | 69,408 | |
美國政府和機構 | 46,543 | | | 557 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 47,100 | |
RMBS | 29,347 | | | 706 | | | 197 | | | 153 | | | 14 | | | 18 | | | 30,435 | |
ABS | 15,328 | | | 1,496 | | | 197 | | | 96 | | | 1 | | | 1 | | | 17,119 | |
市政當局 | 13,240 | | | 460 | | | 22 | | | — | | | — | | | — | | | 13,722 | |
CMBS | 10,574 | | | 369 | | | 602 | | | 331 | | | 11 | | | 23 | | | 11,910 | |
固定到期日證券AFS總額 | $ | 250,013 | | | $ | 87,702 | | | $ | 12,812 | | | $ | 3,702 | | | $ | 503 | | | $ | 77 | | | $ | 354,809 | |
佔總數的百分比 | 70.5 | % | | 24.7 | % | | 3.6 | % | | 1.1 | % | | 0.1 | % | | — | % | | 100.0 | % |
美國和外國公司固定到期日證券AFS
我們維持着跨行業和發行人的公司固定到期日證券AFS的多元化投資組合。該投資組合對任何單一發行人的風險敞口均不超過1%佔總投資的比例,截至2021年6月30日。截至2021年6月30日和2020年12月31日,前十大持有量均佔總投資的2%。下表按行業列出了我們持有的美國和外國公司證券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
行業 | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 |
| (單位:百萬美元) |
工業 | $ | 46,489 | | | 29.6 | % | | $ | 47,472 | | | 29.2 | % |
金融 | 35,711 | | | 22.8 | | | 37,645 | | | 23.1 | |
消費者 | 31,113 | | | 19.8 | | | 33,384 | | | 20.5 | |
實用程序 | 29,149 | | | 18.6 | | | 29,984 | | | 18.4 | |
通信 | 12,161 | | | 7.7 | | | 12,107 | | | 7.4 | |
其他 | 2,353 | | | 1.5 | | | 2,232 | | | 1.4 | |
總計 | $ | 156,976 | | | 100.0 | % | | $ | 162,824 | | | 100.0 | % |
由於目前的經濟狀況,包括新冠肺炎疫情的影響,我們的工業和消費企業證券投資組合中的某些子行業出現了壓力,主要是機場、郵輪公司/休閒、航空公司、餐館和住宿。見“-當前環境-選定的國家和部門投資”。
結構化產品:
我們分別在2021年6月30日和2020年12月31日持有586億美元和595億美元的結構性產品,估計公允價值,如下面的RMBS、ABS和CMBS部分所示。
RMBS
我們的RMBS投資組合因證券類型和風險狀況而多樣化。下表按證券類型、風險狀況和評級狀況列出了我們的RMBS投資組合,具體如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 網絡 未實現 收益(虧損)(1) | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 網絡 未實現 收益(虧損)(1) |
| (單位:百萬美元) |
安全類型 | | | | | | | | | | | |
抵押抵押債券 | $ | 17,248 | | | 57.8 | % | | $ | 1,327 | | | $ | 17,342 | | | 57.0 | % | | $ | 1,468 | |
傳遞抵押貸款支持證券 | 12,600 | | | 42.2 | | | 310 | | | 13,093 | | | 43.0 | | | 552 | |
總RMBS | $ | 29,848 | | | 100.0 | % | | $ | 1,637 | | | $ | 30,435 | | | 100.0 | % | | $ | 2,020 | |
風險概況 | | | | | | | | | | | |
代理處 | $ | 19,622 | | | 65.7 | % | | $ | 950 | | | $ | 20,408 | | | 67.1 | % | | $ | 1,314 | |
素數 | 2,331 | | | 7.8 | | | 35 | | | 1,637 | | | 5.4 | | | 38 | |
Alt-A | 3,602 | | | 12.1 | | | 305 | | | 3,809 | | | 12.5 | | | 306 | |
次質數 | 4,293 | | | 14.4 | | | 347 | | | 4,581 | | | 15.0 | | | 362 | |
總RMBS | $ | 29,848 | | | 100.0 | % | | $ | 1,637 | | | $ | 30,435 | | | 100.0 | % | | $ | 2,020 | |
收視率配置文件 | | | | | | | | | | | |
評級為AAA/AAA | $ | 21,752 | | | 72.9 | % | | | | $ | 22,555 | | | 74.1 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 28,549 | | | 95.6 | % | | | | $ | 29,347 | | | 96.4 | % | | |
__________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現收益(虧損)總額。有關大都會人壽損益處置的資料,請參閲中期簡明合併財務報表附註3。
有關抵押抵押債券(CDO)和直通式抵押貸款支持證券(PASS)以及機構、優質、另類住宅抵押貸款(Alt-A)和次級RMBS的詳細信息,請參閲2020年年報中包括的《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析-投資-固定期限證券AFS-和股票證券-結構性產品-RMBS》。
從歷史上看,我們通過主要關注高級部分證券,在嚴重虧損假設下對投資組合進行壓力測試,並密切監控投資組合的表現,來管理我們對次貸RMBS持有量的敞口。我們的次級RMBS投資組合主要由2012年後購買的證券組成,這些證券的票面價值和預期本金回收價值都有大幅折扣。這些證券絕大多數是NAIC指定的投資級證券(例如,NAIC 1和NAIC 2)。
ABS
我們的ABS投資組合根據抵押品類型和發行者而多樣化。下表按抵押品類型和評級概況介紹了我們的ABS投資組合,網址為:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 網絡 未實現 收益(虧損)(1) | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 網絡 未實現 收益(虧損)(1) |
| (單位:百萬美元) |
絡脈類型 | | | | | | | | | | | |
擔保債券(2) | $ | 8,269 | | | 49.5 | % | | $ | 20 | | | $ | 8,946 | | | 52.2 | % | | $ | (16) | |
消費貸款 | 1,700 | | | 10.2 | | | 48 | | | 1,535 | | | 9.0 | | | 46 | |
學生貸款 | 1,145 | | | 6.9 | | | 17 | | | 1,174 | | | 6.9 | | | 7 | |
信用卡貸款 | 722 | | | 4.3 | | | 11 | | | 1,006 | | | 5.9 | | | 13 | |
汽車貸款 | 1,103 | | | 6.6 | | | 20 | | | 976 | | | 5.7 | | | 20 | |
外國住宅貸款 | 871 | | | 5.2 | | | 9 | | | 956 | | | 5.5 | | | 15 | |
其他貸款 | 2,903 | | | 17.3 | | | 69 | | | 2,526 | | | 14.8 | | | 71 | |
總計 | $ | 16,713 | | | 100.0 | % | | $ | 194 | | | $ | 17,119 | | | 100.0 | % | | $ | 156 | |
收視率配置文件 | | | | | | | | | | | |
評級為AAA/AAA | $ | 7,958 | | | 47.6 | % | | | | $ | 9,164 | | | 53.5 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 14,548 | | | 87.0 | % | | | | $ | 15,328 | | | 89.5 | % | | |
__________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現收益(虧損)總額。有關公司業務處置的信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註3。
(2)主要包括抵押貸款債券。
CMBS
我們的CMBS投資組合主要由以多筆商業抵押貸款為抵押的證券組成,並按物業類型、借款人、地理位置和年份進行多樣化。下表按NRSRO評級和年份列出了我們的CMBS投資組合。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
| AAA級 | | AA型 | | A | | BAA | | 以下 投資 等級 | | 總計 |
釀造年份 | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 |
| (百萬美元) |
2003-2014 | $ | 1,202 | | | $ | 1,278 | | | $ | 1,098 | | | $ | 1,152 | | | $ | 581 | | | $ | 593 | | | $ | 202 | | | $ | 194 | | | $ | 181 | | | $ | 167 | | | $ | 3,264 | | | $ | 3,384 | |
2015 | 415 | | | 444 | | | 109 | | | 117 | | | 49 | | | 51 | | | 7 | | | 7 | | | — | | | — | | | 580 | | | 619 | |
2016 | 232 | | | 252 | | | 106 | | | 114 | | | 50 | | | 52 | | | 1 | | | 1 | | | — | | | — | | | 389 | | | 419 | |
2017 | 695 | | | 735 | | | 419 | | | 449 | | | 182 | | | 188 | | | 8 | | | 8 | | | — | | | — | | | 1,304 | | | 1,380 | |
2018 | 1,625 | | | 1,791 | | | 580 | | | 632 | | | 184 | | | 198 | | | 10 | | | 10 | | | — | | | — | | | 2,399 | | | 2,631 | |
2019 | 1,022 | | | 1,064 | | | 146 | | | 150 | | | 656 | | | 677 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,824 | | | 1,891 | |
2020 | 615 | | | 621 | | | 276 | | | 283 | | | 203 | | | 210 | | | 27 | | | 28 | | | — | | | — | | | 1,121 | | | 1,142 | |
2021 | 253 | | | 256 | | | 127 | | | 129 | | | 174 | | | 176 | | | 22 | | | 22 | | | — | | | — | | | 576 | | | 583 | |
總計 | $ | 6,059 | | | $ | 6,441 | | | $ | 2,861 | | | $ | 3,026 | | | $ | 2,079 | | | $ | 2,145 | | | $ | 277 | | | $ | 270 | | | $ | 181 | | | $ | 167 | | | $ | 11,457 | | | $ | 12,049 | |
收視率分佈 | | | 53.5 | % | | | | 25.1 | % | | | | 17.8 | % | | | | 2.2 | % | | | | 1.4 | % | | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| AAA級 | | AA型 | | A | | BAA | | 以下 投資 等級 | | 總計 |
釀造年份 | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 估計數 公平 價值 |
| (百萬美元) |
2003 - 2013 | $ | 958 | | | $ | 1,011 | | | $ | 898 | | | $ | 917 | | | $ | 373 | | | $ | 355 | | | $ | 105 | | | $ | 96 | | | $ | 114 | | | $ | 98 | | | $ | 2,448 | | | $ | 2,477 | |
2014 | 451 | | | 480 | | | 429 | | | 449 | | | 169 | | | 171 | | | 10 | | | 9 | | | — | | | — | | | 1,059 | | | 1,109 | |
2015 | 462 | | | 492 | | | 65 | | | 69 | | | 38 | | | 40 | | | 7 | | | 6 | | | — | | | — | | | 572 | | | 607 | |
2016 | 282 | | | 310 | | | 56 | | | 60 | | | 54 | | | 53 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 392 | | | 423 | |
2017 | 757 | | | 807 | | | 432 | | | 463 | | | 150 | | | 150 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,339 | | | 1,420 | |
2018 | 1,704 | | | 1,891 | | | 592 | | | 647 | | | 205 | | | 214 | | | 9 | | | 9 | | | — | | | — | | | 2,510 | | | 2,761 | |
2019 | 1,048 | | | 1,100 | | | 138 | | | 141 | | | 596 | | | 610 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,782 | | | 1,851 | |
2020 | 734 | | | 748 | | | 280 | | | 293 | | | 186 | | | 191 | | | 29 | | | 30 | | | — | | | — | | | 1,229 | | | 1,262 | |
總計 | $ | 6,396 | | | $ | 6,839 | | | $ | 2,890 | | | $ | 3,039 | | | $ | 1,771 | | | $ | 1,784 | | | $ | 160 | | | $ | 150 | | | $ | 114 | | | $ | 98 | | | $ | 11,331 | | | $ | 11,910 | |
收視率分佈 | | | 57.4 | % | | | | 25.5 | % | | | | 15.0 | % | | | | 1.3 | % | | | | 0.8 | % | | | | 100.0 | % |
以上表格反映了包括穆迪投資者服務公司、標準普爾、惠譽評級和晨星公司在內的NRSRO評級。截至2021年6月30日和2020年12月31日,指定為NAIC 1的CMBS分別佔CMBS總數的88.1%和88.8%。
固定期限證券的信用損失評估、信用損失準備的前滾和收益確認的固定期限證券信用損失
有關固定到期日證券AFS的信用損失評估、ACL的前滾、信用損失淨撥備(釋放)以及在截至2021年6月30日的6個月出售的固定到期日證券AFS的毛利和毛虧損的信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註6。
合同人定向股權證券和公允價值期權證券
截至2021年6月30日和2020年12月31日,這些投資(主要由單位掛鈎投資組成)的估計公允價值分別為122億美元和133億美元,佔現金和投資資產的2.4%和2.5%。有關本投資組合及其公允價值層次的説明,以及使用重大不可觀察(第3級)投入按估計公允價值經常性計量的該等投資的公允價值計量的前滾,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6及8。
證券借貸和回購協議
我們參與證券借貸計劃,將證券借給第三方,主要是經紀公司和商業銀行。我們還參與與非關聯金融機構的短期回購協議交易。詳情見“-流動資金及資本資源-本公司-流動資金及資本用途-證券借貸及回購協議”及中期簡明綜合財務報表附註6。
按揭貸款
我們為投資而持有的按揭貸款,主要是以商業、農業和住宅物業作抵押。為投資而持有的按揭貸款按攤銷成本列賬,有關的按揭貸款摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
投資組合細分市場 | | 攤銷成本 | | 的百分比 總計 | | ACL | | 的百分比 攤銷成本 | | 攤銷成本 | | 的百分比 總計 | | ACL | | 的百分比 攤銷成本 |
| | (百萬美元) |
商業廣告 | | $ | 51,602 | | | 63.0 | % | | $ | 274 | | | 0.5 | % | | $ | 52,434 | | | 62.2 | % | | $ | 252 | | | 0.5 | % |
農耕 | | 18,044 | | | 22.0 | | | 86 | | | 0.5 | | | 18,128 | | | 21.5 | | | 106 | | | 0.6 | |
住宅 | | 12,281 | | | 15.0 | | | 210 | | | 1.7 | | | 13,782 | | | 16.3 | | | 232 | | | 1.7 | |
總計 | | $ | 81,927 | | | 100.0 | % | | $ | 570 | | | 0.7 | % | | $ | 84,344 | | | 100.0 | % | | $ | 590 | | | 0.7 | % |
截至2021年6月30日和2020年12月31日,扣除ACL的所有抵押貸款的賬面價值分別佔現金和投資資產的15.8%和15.9%。
我們的商業、農業和住宅抵押貸款組合受到不確定市場條件的影響,包括新冠肺炎疫情的影響。由於新冠肺炎的流行,我們向我們的某些商業抵押貸款借款人(主要是酒店和零售業)和住宅抵押貸款借款人,以及程度較小的一些農業抵押貸款借款人提供了優惠(例如,延期付款和其他貸款修改)。雖然我們在2021年做出了讓步,但與2020年相比,步伐明顯放緩。有關新冠肺炎大流行相關抵押貸款優惠的進一步信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註6。另請參閲“-按地理區域和房產類型劃分的商業抵押貸款”。
我們將我們的抵押貸款組合按地理區域和物業類型進行多元化,以降低集中風險。在我們持有的商業和農業抵押貸款投資組合中,83%以位於美國的物業為抵押,其餘17%以位於美國以外的物業為抵押,其中包括5%位於墨西哥的物業和1%位於智利的物業,截至2021年6月30日。我們位於加利福尼亞州、紐約州和得克薩斯州的商業及農業按揭貸款的賬面價值分別佔所持商業及農業按揭貸款總額的17%、10%及7%。 為 2021年6月30日的投資。此外,我們在發放商業和農業抵押貸款時,通常通過放貸最高可達基礎房地產抵押品估計公允價值的75%來管理風險。
我們管理我們持有的住房抵押貸款。 為 投資組合以類似的方式降低集中風險,91%的投資組合以位於美國的物業為抵押,其餘9%的投資組合以美國房地產為抵押側化由位於美國以外的物業,主要是智利的物業,截至2021年6月30日。截至2021年6月30日,我們位於加利福尼亞州、佛羅裏達州和紐約的住宅抵押貸款的賬面價值分別佔住宅抵押貸款總額的31%、9%和8%。
按地理區域和物業類型劃分的商業按揭貸款。*商業抵押貸款是抵押貸款投資資產類別中最大的組成部分。下表列出了投資用商業按揭貸款在不同地理區域和不同物業類型之間的多樣化情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| 金額 | | 的百分比 總計 | | 金額 | | 的百分比 總計 |
| (百萬美元) |
區域 | | | | | | | |
非美國 | $ | 10,227 | | | 19.8 | % | | $ | 10,581 | | | 20.2 | % |
太平洋 | 10,161 | | | 19.7 | | | 10,235 | | | 19.5 | |
中大西洋 | 8,115 | | | 15.7 | | | 8,233 | | | 15.7 | |
南大西洋 | 7,186 | | | 13.9 | | | 7,217 | | | 13.8 | |
中西偏南 | 3,636 | | | 7.0 | | | 3,887 | | | 7.4 | |
東北中區 | 2,197 | | | 4.3 | | | 2,494 | | | 4.8 | |
新英格蘭 | 2,214 | | | 4.3 | | | 2,126 | | | 4.0 | |
高山 | 1,903 | | | 3.7 | | | 1,777 | | | 3.4 | |
東南中區 | 781 | | | 1.5 | | | 700 | | | 1.3 | |
西、北、中 | 649 | | | 1.3 | | | 609 | | | 1.2 | |
多區域和其他 | 4,533 | | | 8.8 | | | 4,575 | | | 8.7 | |
攤銷總成本 | 51,602 | | | 100.0 | % | | 52,434 | | | 100.0 | % |
更少:ACL | 274 | | | | | 252 | | | |
賬面價值,扣除ACL後的淨值 | $ | 51,328 | | | | | $ | 52,182 | | | |
財產類型 | | | | | | | |
辦公室 | $ | 22,883 | | | 44.3 | % | | $ | 23,928 | | | 45.6 | % |
零售 | 8,960 | | | 17.4 | | | 8,911 | | | 17.0 | |
公寓 | 8,699 | | | 16.9 | | | 8,764 | | | 16.7 | |
工業 | 5,437 | | | 10.5 | | | 5,365 | | | 10.2 | |
酒店 | 3,187 | | | 6.2 | | | 3,377 | | | 6.5 | |
其他 | 2,436 | | | 4.7 | | | 2,089 | | | 4.0 | |
攤銷總成本 | 51,602 | | | 100.0 | % | | 52,434 | | | 100.0 | % |
更少:ACL | 274 | | | | | 252 | | | |
賬面價值,扣除ACL後的淨值 | $ | 51,328 | | | | | $ | 52,182 | | | |
我們的商業抵押貸款組合定位良好,風險敞口集中在位於一級市場的高質量基礎物業,通常是機構投資者,他們在市場波動期間能夠更好地管理自己的資產。我們的投資組合主要由風險較低的貸款組成,這些貸款具有較高的償債覆蓋率(“DSCR”)和較低的貸款與價值比率(“LTV”)。有關詳細資料,請參閲“-按揭貸款信貸質素-監察程序”,並參閲中期簡明綜合財務報表附註6,以瞭解商業按揭貸款按DSCR及LTV比率的分佈情況。剔除與新冠肺炎疫情相關的延期付款貸款,截至2021年6月30日,我們100%的商業抵押貸款組合是當前的,包括我們所有的酒店和零售商業抵押貸款。有關新冠肺炎大流行相關抵押貸款優惠的進一步信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註6。
抵押貸款信用質量監測流程。我們持續監控我們的抵押貸款投資,包括按信用質量指標審查貸款,以及當前、逾期、重組和喪失抵押品贖回權的貸款。有關按信貸質素指標劃分的按揭貸款、逾期按揭貸款及非應計按揭貸款的進一步資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6。
我們會在持續的基礎上審查我們的商業抵押貸款。這些審查可能包括對物業財務報表和租金滾動的分析、租賃展期分析、物業檢查、市場分析、標的抵押品的估計估值、LTV比率、DSCR和租户資信。監測過程的重點是風險較高的貸款,包括那些被歸類為重組、拖欠或喪失抵押品贖回權的貸款,以及貸款淨值比率較高、存託憑證比率較低的貸款,以及與新冠肺炎疫情相關的延期付款貸款。農業抵押貸款的監測流程大體上是相似的,重點放在風險較高的貸款上,比如LTV比率較高的貸款。農業按揭貸款會持續進行檢討,包括但不限於物業視察、市場分析、標的抵押品的估計估值、LTV比率及借款人信譽,包括按地域及物業類別進行的檢討。我們在持續的基礎上審查我們的住房抵押貸款,重點放在高風險貸款上,比如不良貸款。有關我們評估住宅按揭貸款及相關ACL方法的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註1及6。
LTV比率和DSCR是評估商業按揭貸款質量的常用指標。LTV比率是評估農業抵押貸款質量的常用指標。LTV比率將貸款金額與基礎抵押品的估計公允價值進行比較。LTV比率大於100%表示貸款金額大於抵押品價值。LTV比率低於100%表示抵押品價值超過貸款金額。一般來説,LTV比率越高,信用損失的風險就越高。DSCR將房地產的淨營業收入與償還貸款到期本金和利息所需的金額進行比較。一般來説,DSCR越低,信用損失的風險就越高。對於我們的商業抵押貸款,我們在2021年6月30日和2020年12月31日的平均LTV比率為58%,在2021年6月30日和2020年12月31日的平均DSCR分別為2.6倍和2.5倍。DSCR和用於計算比率的值會定期更新。此外,除了風險最低的貸款外,所有貸款的LTV比率都會定期更新,這是我們正在進行的商業抵押貸款組合審查的一部分。對於我們的農業抵押貸款,我們在2021年6月30日和2020年12月31日的平均LTV比率都是48%。在計算我們的農業抵押貸款LTV比率時使用的價值是根據我們的農業貸款組合的持續審查而制定的,並會定期更新。
按揭貸款信貸損失免税額。我們的ACL是為具有相似風險特徵的貸款池和具有不同風險特徵的抵押貸款、抵押品依賴型貸款和合理預期的問題債務重組建立的,分別基於貸款具體情況。本公司計入預期終身信貸損失撥備,金額相當於本公司預計不會收取的按揭貸款攤銷成本基準部分,導致按揭貸款按預期收取的淨額呈列。
在確定我們的ACL時,管理層(I)彙集具有相似風險特徵的抵押貸款,(Ii)考慮我們抵押貸款合同期內預期的終身信用損失,並根據預期的提前還款和任何延期進行調整,以及(Iii)考慮過去的事件以及當前和預測的經濟狀況。實際實現的信用損失可能與記錄的ACL金額不同。這些評估和評估會隨着條件的變化和新信息的出現而進行修訂,這可能會導致ACL隨着時間的推移而增加或減少。負信貸遷移,包括問題貸款水平的實際或預期增加,將導致ACL的增加。積極的信貸轉移,包括問題貸款水平的實際或預期下降,將導致ACL的下降。有關ACL是如何建立和監測的信息,以及截至2021年和2020年6月30日的六個月ACL的活動和餘額,請參閲中期簡明合併財務報表附註6。
房地產和房地產合資企業
房地產和房地產合資企業包括全資房地產和在單一房地產創收房地產中擁有權益的合資企業,在較小程度上包括在多個房地產項目中擁有權益的合資企業,這些項目的戰略範圍從房地產開發到創收房地產的運營,以及徑流投資組合。截至2021年6月30日和2020年12月31日,房地產和房地產合資企業的賬面價值為119億美元,佔現金和投資資產的2.3%。
我們的房地產投資通常是穩定的物業,我們打算長期持有,以實現投資組合多樣化和長期升值。我們的房地產投資組合自收購以來大幅升值,截至2021年6月30日和2020年6月30日的未實現收益頭寸分別為62億美元和61億美元,可用於吸收當前經濟條件下的估值下降。我們持續監控每項房地產投資的預期未來現金流,並將其納入我們的定期減值分析。由於新冠肺炎疫情,我們在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月內進行了減值分析,其中包括對預期未來現金流的最新估計。由於我們的減值分析,我們在截至2020年6月30日的六個月中記錄了一項減值,金額為1300萬美元。由於投資於房地產基金,這項減值計入了淨投資收入。截至2021年6月30日或2020年6月30日的6個月,房地產和房地產合資企業的淨投資收益(虧損)均未確認減值。
我們根據地理區域和物業類型分散房地產投資,以降低集中風險。有關按收入類別劃分的房地產投資以及所賺取收入的摘要,請參閲中期簡明合併財務報表附註6。
其他有限合夥權益
其他有限合夥權益包括對私人基金的投資,包括私人股本基金和對衝基金。於2021年6月30日及2020年12月31日,其他有限合夥權益的賬面價值為120億美元和95億美元,其中包括6.43億美元和6.43億美元的對衝基金。其他有限合夥權益包括2.32%2021年6月30日和2020年12月31日的現金和投資資產的1.79%。這些投資的現金分配來自已實現的投資收益、基金標的投資的營業收入和基金標的投資的清算。
我們對我們的大部分私募股權基金使用權益會計方法。我們一般在向我們報告信息時,會在三個月後確認我們在私募股權基金的淨投資收益中所佔的份額。因此,股票市場水平的變化,可能會影響這些私募股權基金的潛在業績,會在三個月的滯後時間內記錄在我們的淨投資收入中。
其他投資資產
下表列出了我們按類型劃分的其他投資資產的賬面價值,具體如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
資產類型 | 攜帶 價值 | | 的百分比 總計 | | 攜帶 價值 | | 的百分比 總計 |
| (單位:百萬美元) |
估計公允價值為正的獨立衍生品 | $ | 10,361 | | | 54.6 | % | | $ | 11,866 | | | 57.6 | % |
税收抵免和可再生能源夥伴關係 | 1,636 | | | 8.6 | | | 1,751 | | | 8.5 | |
直接融資租賃 | 1,336 | | | 7.0 | | | 1,340 | | | 6.5 | |
年金為結構性和解索賠提供資金 | 1,256 | | | 6.6 | | | 1,263 | | | 6.1 | |
槓桿租賃 | 796 | | | 4.2 | | | 816 | | | 4.0 | |
FHLB普通股 | 791 | | | 4.2 | | | 814 | | | 4.1 | |
經營合資企業 | 777 | | | 4.1 | | | 733 | | | 3.6 | |
扣繳的資金 | 516 | | | 2.7 | | | 508 | | | 2.5 | |
其他 | 1,508 | | | 8.0 | | | 1,502 | | | 7.2 | |
總計 | $ | 18,977 | | | 100.0 | % | | $ | 20,593 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | |
現金和投資資產的百分比 | 3.7 | % | | | | 3.9 | % | | |
衍生品
衍生風險
我們面臨着與我們正在進行的業務運營相關的各種風險,包括利率、外幣匯率、信貸和股票市場。我們使用各種策略來管理這些風險,包括使用衍生品。見《中期簡明合併財務報表附註7》:
•全面描述我們衍生品的性質,包括在管理各種風險時使用衍生品的策略。
•有關我們的衍生品的主要基礎風險敞口、名義總額和估計公允價值的信息,按對衝指定類型劃分,不包括在2021年6月30日和2020年12月31日持有的嵌入式衍生品。
•截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月,衍生品對外國業務淨投資、現金流、公允價值或不合格對衝關係的影響。
有關我們主要對衝計劃使用衍生品的更多信息,請參閲2020年年報中包括的“關於市場風險的定量和定性披露”-市場風險敞口管理和套期保值活動。
公允價值層次
見按估計公允價值經常性計量的衍生工具中期簡明綜合財務報表附註8及其相應的公允價值層次。
3級衍生品的估值涉及使用重大不可觀察的投入,通常比1級和2級衍生品的估值需要更高程度的管理層判斷或估計。儘管無法觀察到第三級投入,但管理層認為,這些投入與其他市場參與者在為此類工具定價時將使用的投入是一致的,考慮到目前的情況,它們被認為是合適的。使用不同的投入或方法可能會對第3級衍生品的估計公允價值產生實質性影響,並可能對淨收入產生實質性影響。
2021年6月30日被歸類為第三級的衍生品包括:到期日超出收益率曲線可觀察部分的利率遠期;具有不可觀察到的回購利率的利率總回報掉期;具有不可觀察到的波動輸入的利率上限;具有某些不可觀察的輸入的外幣掉期和遠期,包括收益率曲線的不可觀察的部分;使用不可觀察的信用利差定價的信用違約掉期,或通過獨立經紀商報價定價的信用違約掉期;以及具有不可觀察的相關性輸入的股指期權。在2021年6月30日,不到1%我們衍生品的估計公允價值的一半是通過獨立的經紀人報價定價的。
有關使用重大不可觀察(第3級)輸入按估計公允價值經常性計量的衍生品公允價值計量的前滾,請參閲中期簡明綜合財務報表附註8。
第三級衍生工具的收益(虧損)主要涉及使用掉期收益率曲線的不可觀察部分進行估值的外幣衍生工具,以及利率可見的總回報掉期。其他重要的輸入包括超出收益率曲線可見部分的不可觀測利率。我們使用內部模型對頭寸進行估值,並將結果與經紀商報價進行比較,從而驗證了這些輸入的合理性。
第3級導數的增益(損耗)、可觀測和不可觀測輸入的增益(損耗)百分比以及可觀測增益(損耗)的主要驅動因素彙總如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 2021年6月30日 | | 六個月 告一段落 2021年6月30日 |
在淨收益(虧損)中確認的收益(虧損)(單位:百萬) | | ($49) | | ($217) |
可歸因於可觀察到的輸入的收益(損失)的近似百分比 | | (27%) | | 53% |
可見收益(損失)的主要驅動因素 | | 利率總回報掉期利率下降,以及股票衍生品的某些股票指數水平上升。 | | 提高利率總回報掉期利率和提高股票衍生品的某些股票指數水平。 |
可歸因於不可見輸入的增益(損失)的近似百分比 | | 127% | | 47% |
有關影響衍生品的估計和假設的進一步信息,請參閲2020年年報中包含的《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析-關鍵會計估計摘要-衍生工具》。
信用風險
有關我們如何管理與衍生品相關的信用風險以及在應用總淨額結算協議和抵押品後我們的衍生品淨資產和淨衍生品負債的估計公允價值的信息,請參閲中期簡明綜合財務報表附註7。
我們的政策是不會抵銷在同一主淨額結算協議下與同一交易對手簽訂的衍生品確認的公允價值金額。這項政策適用於綜合資產負債表上衍生品的確認,不影響我們的法定抵銷權。
信用衍生品
下表列出了信用違約互換(CDS)的名義總金額和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
信用違約互換(CDS) | | 毛收入 概念上的 金額 | | 估計數 公允價值 | | 毛收入 概念上的 金額 | | 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬美元) |
購得 | | $ | 2,999 | | | $ | (103) | | | $ | 2,978 | | | $ | (112) | |
成文 | | 9,216 | | | 186 | | | 9,609 | | | 196 | |
總計 | | $ | 12,215 | | | $ | 83 | | | $ | 12,587 | | | $ | 84 | |
下表列出了信用違約互換在衍生工具淨收益(虧損)中確認的毛利、毛損和淨收益(虧損)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 6月30日, | | 六個月 告一段落 6月30日, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
信用違約互換(CDS) | | 毛收入 收益 | | 毛收入 損失 | | 網絡 收益 (虧損) | | 毛收入 收益 | | 毛收入 損失 | | 網絡 收益 (虧損) | | 毛收入 收益 | | 毛收入 損失 | | 網絡 收益 (虧損) | | 毛收入 收益 | | 毛收入 損失 | | 網絡 收益 (虧損) |
| | (單位:百萬美元) |
已購買(1) | | $ | (4) | | | $ | (3) | | | $ | (7) | | | $ | (39) | | | $ | (22) | | | $ | (61) | | | $ | 16 | | | $ | (4) | | | $ | 12 | | | $ | 39 | | | $ | (27) | | | $ | 12 | |
書面(%1) | | 30 | | | — | | | 30 | | | 27 | | | 135 | | | 162 | | | 42 | | | (7) | | | 35 | | | 29 | | | (178) | | | (149) | |
總計 | | $ | 26 | | | $ | (3) | | | $ | 23 | | | $ | (12) | | | $ | 113 | | | $ | 101 | | | $ | 58 | | | $ | (11) | | | $ | 47 | | | $ | 68 | | | $ | (205) | | | $ | (137) | |
__________________
(1)損益不包括信用違約互換的賺取收入(費用)。
與截至2020年6月30日的6個月相比,截至2021年6月30日的6個月書面信用違約互換(CDS)淨收益(虧損)為1.84億美元,這是由於用作複製的某些信用違約互換(CDS)的某些信用利差與前一時期相比有所收窄。
與我們的書面信用違約掉期相關的最大風險金額等於相應的名義總金額。在複製交易中,我們將資產負債表上的一項資產與書面信用違約互換(CDS)配對,以綜合複製公司債券,這是人壽保險公司持有的核心資產。複製是根據州保險監管機構和NAIC批准的指導方針進行的,是管理公司內部整體公司信用風險的重要工具。為了與我們的長期保險責任相匹配,我們尋求購買長期公司債券。在某些情況下,這些債券可能在市場上並不容易獲得,或者可能是由我們已經對其有重大企業信用敞口的公司發行的。例如,通過購買國債(或其他優質資產),並將它們與所需公司信用名稱上的書面信用違約互換(CDS)相關聯,我們可以複製所需的債券敞口,並滿足我們的ALM需求。此外,鑑於信用違約互換(CDS)的期限(通常為5年)比長期公司債券的期限更短,我們在管理信用敞口方面有更大的靈活性。
嵌入導數
有關按經常性基礎估計公允價值計量的嵌入衍生品及其相應公允價值層次的信息,以及使用重大不可觀察(第3級)投入按估計公允價值經常性計量的嵌入衍生品公允價值計量的前滾,請參閲中期簡明綜合財務報表附註8。
有關計入嵌入衍生品的擔保最低福利估值中包括的非履約風險調整的信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註7。
有關影響嵌入衍生品的估計和假設的進一步信息,請參閲2020年年報中包含的《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵會計估計和衍生工具摘要》。
表外安排
信貸和承諾貸款
我們與不同的金融機構保持着無擔保的循環信貸安排,以及某些承諾的安排。有關此類安排的説明,請參閲“-流動性和資本資源-公司-流動性和資本來源-全球資金來源-信貸和承諾的融資”。有關該等信貸及承諾融資的費用分類,以及就該等信貸及承諾融資開立及提取的信用證及提款的相關負債性質,請參閲2020年年報所載綜合財務報表附註13。
證券借貸、回購協議、第三方託管人管理的回購計劃和衍生品的抵押品
我們在正常業務過程中參與證券借貸交易、回購協議和第三方託管人管理的回購計劃,以提高我們投資組合的總回報。見中期簡明綜合財務報表附註6之附註6,以及2020年年報所載綜合財務報表附註1之“主要會計政策摘要-投資-證券借貸、回購協議及波士頓預先協議之FHLB”,以進一步討論吾等之證券借貸交易及回購協議、收入及開支分類,以及擔保融資安排及相關負債之性質。
證券借貸和回購協議:我們定期從交易對手那裏收到證券借貸和回購協議的非現金抵押品,這些抵押品沒有反映在我們的合併財務報表中。這一非現金抵押品的金額為3,100萬美元,100萬美元按估計公允價值計算,分別為2021年6月30日和2020年12月31日。
第三方託管人管理的回購計劃:我們將我們的某些固定到期日證券AFS借給非關聯金融機構,作為交換,非現金抵押品由非關聯金融機構代表我們存入第三方託管人。與這些交易相關而借出的證券的估計公允價值為2.23億美元2021年6月30日和2020年12月31日分別為1900萬美元。以本公司名義存入第三方託管人的非現金抵押品為2.36億美元以及2000萬美元,按估計公允價值計算,分別於2021年6月30日和2020年12月31日,不能出售或再質押,也不能反映在我們的合併財務報表中。
衍生品:我們進入衍生品是為了管理與我們正在進行的業務運營相關的各種風險。我們從衍生品交易對手那裏獲得非現金抵押品,這些抵押品可以在某些限制的情況下出售或再質押,這些抵押品不會反映在我們的合併財務報表中。截至2021年6月30日和2020年12月31日,按估計公允價值計算,這種非現金抵押品的金額分別為13億美元和17億美元。有關我們衍生品的賺取收入和總名義金額、資產和負債的估計公允價值以及主要基礎風險敞口的信息,請參閲“-流動資金和資本資源-本公司-流動資金和資本使用非質押抵押品”和中期簡明綜合財務報表附註7。
投資 承付款
我們在正常業務過程中作出以下承諾,以提高我們的投資組合的總回報:抵押貸款承諾和為合夥企業提供資金的承諾、銀行信貸安排、過渡性貸款和私人公司債券投資。有關這些投資承諾的進一步資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註15。有關該等投資的投資收益、投資開支、損益及無資金來源按揭貸款承擔的信貸損失責任的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6內的“投資淨收益”及“投資淨收益(虧損)”。另見“-投資-固定到期日證券AFS和股權證券”、“-投資-抵押貸款”、“-投資-房地產和房地產合資企業”和“-投資-其他有限合夥企業權益”。
租賃承諾額
作為承租人,我們簽訂了各種辦公空間和設備的租賃和轉租協議。我們在該等租賃協議下的承諾包括在2020年年報的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動資金和資本資源-公司-合同義務”的合同義務表中。另見2020年年度報告中合併財務報表附註11。
擔保
見中期簡明合併財務報表附註15中的“擔保”。
投保人責任
我們設立精算確定的金額,並將其作為負債計入,這些金額是為履行保單義務或為未來的年金支付而計算的。精算負債金額按照公認會計準則在中期簡明合併財務報表中計算和報告。有關投保人負債的更多詳情,請參閲2020年年報中包含的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--關鍵會計估計摘要》。
我們定期審查我們對未來福利精算負債的估計,並將它們與我們的實際經驗進行比較。如果我們確定未來的預期經驗與發展精算負債時使用的假設不同,我們將在GAAP允許或要求的範圍內修訂估計。在負債確定或重新評估期間,我們將負債的變化計入或記入費用。如果最初為未來福利支付設立的負債被證明是不夠的,我們必須增加這些負債。這樣的增長可能會對我們的收益產生不利影響,並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
有關我們保險業務法定準備金充足性所需分析的更多信息,請參閲2020年年報中的“業務-監管-保險監管-政策和合同準備金充足性分析”和“風險因素-業務風險”。
以下有關未來保單利益和投保人賬户餘額的討論應與2020年年度報告中包含的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--行業趨勢--持續低利率環境的影響”以及“-可變年金擔保”一起閲讀,該報告在我們隨後提交的類似標題部分的Form 10-Q季度報告中進行了修訂或補充。有關更多信息,請參閲2020年年度報告中的合併財務報表附註1和附註4。
未來的政策優勢
我們為保險單項下的應付金額確定責任。以下是按部門(以及公司和其他)對未來政策好處的詳細討論。
美國
這一部分的保險單下的應付金額包括團體保險和年金。就團體保險而言,未來的投保人利益主要包括殘疾人士在豁免保費政策條文下的傷殘生活負債、遺屬收入福利保險的負債、有效人壽保險單及穩定保費的負債,以及根據人壽保險合約持有的其他或有負債。對於團體年金合同,未來的投保人福利主要與支付年金有關,包括養老金風險轉移、結構性結算年金和機構收入年金。這些負債沒有利率上的靈活性。
亞洲
這一細分市場未來的政策福利主要針對傳統人壽、養老、年金和意外傷害&健康合同。它們還被持有,以獲得某些萬能人壽和儲蓄產品中包含的總回報傳遞條款。它們包括可變年金和最低死亡救濟金的可變人壽保險的某些負債,以及長壽擔保。影響這些負債的因素包括收益率持續低於預期、資產再投資率低於預期、市場波動、導致收入低於預期的實際失誤以及導致福利支付高於預期的實際死亡率或發病率。
拉丁美洲
這一部門的未來保單福利負債主要針對即時年金、傳統人壽合同以及某些萬能人壽和儲蓄產品中包含的總回報傳遞條款。即時年金和傳統壽險負債的利率計入彈性有限。影響這些負債的其他因素包括實際死亡率導致的福利支付高於預期,以及實際失誤造成的收入低於預期。
歐洲、中東和非洲地區
這一部分的未來保單福利包括團體人壽以及醫療和信用保險合同的未到期保費準備金。未來的政策福利也適用於具有重大死亡風險的傳統人壽、養老和年金合同以及事故保險和健康合同。影響這些負債的因素包括低於預期的資產再投資率、市場波動、導致收入低於預期的實際失誤,以及導致高於預期的福利支付的實際死亡率或發病率。
大都會人壽控股
人壽保險業務的未來保單利益主要包括傳統人壽保險合同的負債。對於年金業務,未來的保單福利主要包括人壽或有收入年金的負債和作為保險入賬的可變年金保證最低福利的負債。對於長期護理業務,未來的投保人福利主要包括根據殘疾豁免保費政策條款對殘疾生活的負債,以及積極的人壽保險。此外,對於我們的其他產品,與我們以前的日本合資企業的再保險相關的未來投保人福利包括作為保險入賬的可變年金擔保最低福利的負債。
企業管理和其他
未來的保單福利主要包括對其他再保險業務的負債。
投保人賬户餘額
投保人賬户餘額通常等於賬户價值,其中包括記入貸方的應計利息,但不包括退保時可能產生的任何適用費用的影響。下面將按部分討論投保人帳户餘額。
美國
這一部分的投保人賬户餘額包括資金協議、留存資產賬户、萬能人壽保險、可變人壽保險單的固定賬户和福利計劃的專門人壽保險產品。
團體福利
本業務中的投保人賬户餘額為留存資產賬户、萬能人壽保險、可變人壽保險的固定賬户和福利計劃的專業壽險產品。投保人賬户餘額按我們確定的利率計入利息,利率受當前市場利率的影響。這些投保人賬户餘額中的大多數都有最低貸記利率保證。
下表列出了符合集團福利最低保證貸記率的賬户價值細目:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
保證最低貸款率 | 帳户 價值 | | 帳户 價值在 擔保 |
| (單位:百萬美元) |
大於0%但小於2% | $ | 5,217 | | | $ | 5,090 | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 1,597 | | | $ | 1,559 | |
等於或大於4% | $ | 794 | | | $ | 765 | |
退休和收入解決方案
這項業務的投保人賬户餘額主要用於投資型產品,主要是融資協議,以及退休後福利和公司所有的人壽保險,為高管的不合格福利計劃提供資金。貸款利率因合同類型而異,可以是固定的,也可以是可變的。可變利率通常與外部指數掛鈎,最常見的是(1個月或3個月)倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或有擔保的隔夜融資利率。我們保證在合同到期日支付利息並返還本金。
下表列出了受RIS最低保證貸記利率限制的賬户價值細目:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
保證最低貸款率 | 帳户 價值 | | 帳户 價值在 擔保 |
| (單位:百萬美元) |
大於0%但小於2% | $ | 146 | | | $ | — | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 1,049 | | | $ | 143 | |
等於或大於4% | $ | 4,619 | | | $ | 4,383 | |
亞洲
這一部分的投保人賬户餘額主要用於固定收益退休和儲蓄計劃、固定遞延年金、對利息敏感的終身產品、萬能壽險,以及在較小程度上不符合GAAP對獨立賬户定義的與單位掛鈎的投資的負債額。還包括在亞洲某些國家銷售的退休和儲蓄產品的某些負債,這些產品通常以最低貸記利率擔保出售。在亞洲,某些可變年金的擔保負債被計入嵌入衍生品,並按估計公允價值記錄,也包括在投保人賬户餘額中。這些投保人賬户餘額中的大多數都有最低貸記利率保證。單位相連投資的負債受相關基礎投資公允價值變動的影響,因為資產回報通常直接轉嫁給投保人。
下表列出了亞洲地區受最低保證貸記利率限制的賬户價值細目:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
保證最低貸款率 | 帳户 價值 | | 帳户 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
年金: | | | |
大於0%但小於2% | $ | 31,595 | | | $ | 1,799 | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 1,026 | | | $ | 427 | |
等於或大於4% | $ | 1 | | | $ | 1 | |
生活和其他: | | | |
大於0%但小於2% | $ | 12,745 | | | $ | 12,211 | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 32,574 | | | $ | 20,779 | |
等於或大於4% | $ | 280 | | | $ | 280 | |
拉丁美洲
這一部分的投保人賬户餘額主要是為投資型產品、萬能人壽產品、遞延年金和與單位掛鈎的投資持有的,這些產品不符合GAAP對單獨賬户的定義。單位相連投資的負債受相關投資公允價值變動的影響,因為資產回報通常直接轉嫁給投保人。許多其他債務都有最低信用利率擔保。
歐洲、中東和非洲地區
這一部分的投保人賬户餘額主要用於萬能人壽、遞延年金、養老金產品和與單位掛鈎的投資,這些投資不符合GAAP對獨立賬户的定義。它們也是為沒有重大死亡風險的養老產品而持有的。這些投保人賬户餘額中的大多數都有最低貸記利率保證。單位相連投資的負債受相關投資公允價值變動的影響,因為資產回報通常直接轉嫁給投保人。
大都會人壽控股
人壽保單持有人在這一部分的賬户餘額是為留存資產賬户、萬能壽險保單、可變壽險保單的固定賬户和融資協議持有的。對於年金,保單持有人的賬户餘額用於固定遞延年金、可變年金的固定賬户部分、非壽險或有收入年金以及與可變年金擔保相關的嵌入衍生品。利息按我們確定的利率計入投保人的賬户,利率受當前市場利率的影響,但受特定的最低利率限制。這些投保人賬户餘額中的大多數都有最低貸記利率保證。此外,對於我們的其他產品,投保人的賬户餘額是為從日本的一家前運營合資企業承擔的可變年金擔保而持有的,這些擔保被計入嵌入式衍生品。
下表列出了大都會人壽控股部門符合最低保證貸記利率的賬户價值細目:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 |
保證最低貸款率 | 帳户 價值 | | 帳户 價值在 擔保 |
| (單位:百萬美元) |
大於0%但小於2% | $ | 1,202 | | | $ | 1,167 | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 17,619 | | | $ | 16,005 | |
等於或大於4% | $ | 7,486 | | | $ | 6,872 | |
可變年金擔保
我們直接和通過假設業務發行某些有保證的最低福利的可變年金產品,為投保人提供基於其初始存款(即福利基數)較少提取的最低迴報。在某些情況下,福利基數可能會通過額外的存款、獎金金額、應計項目或可選的市值重置來增加。更多信息見中期合併財務報表附註4,以及2020年年報所包括的合併財務報表附註1-4和附註4。
某些擔保,包括其部分,已建立保險責任,幷包括在未來的保單福利中。以這種方式核算的擔保包括保證最低死亡撫卹金(“GMDB”)、保證最低提取撫卹金(“GMWBS”)的壽險部分、任選保證最低收入福利(“GMIB”)年化,以及當賬户餘額變為零時需要年化的GMIB的壽險或有部分。這些負債在合同有效期內按照實際和未來預期政策評估的比例,根據使用多個單獨賬户退還方案產生的保證最低福利水平按比例累加。這些方案基於與用於攤銷DAC的假設一致的最佳估計假設。噹噹前對未來福利的估計超過先前的預測時,或者噹噹前對未來分攤的估計低於先前的預測時,負債將增加,從而導致本期費用計入淨收入。噹噹前對未來福利的估計低於先前的預測時,或者噹噹前對未來分攤的估計超過先前的預測時,就會出現相反的結果。在每個報告期結束時,我們會更新有效的實際業務量,這會影響預期的未來評估和對估計的未來收益的預測,從而導致本期費用或收益增加。
某些擔保(包括部分擔保)作為嵌入衍生品入賬,按估計公允價值記錄,並計入投保人賬户餘額。作為嵌入衍生品入賬的擔保包括保證的最低累積福利(“GMAB”)、GMWB的非壽險或有部分和GMIB的某些非壽險或有部分。作為嵌入衍生工具入賬的擔保的估計公允價值是根據預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值確定的。對未來收益和未來費用的預測需要資本市場和精算假設,包括對投保人行為的預期。風險中性的估值方法被用來在多種資本市場情景下預測擔保的現金流,以確定經濟負債。然後,報告的估計公允價值是採用這些無風險產生的現金流的現值,使用一個貼現率,該貼現率結合了無風險利率的利差來反映我們的不履行風險,並加上風險保證金,從而確定報告的估計公允價值。有關估計公允價值的釐定詳情,請參閲中期合併財務報表附註8。
下表列出了以下擔保的賬面價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未來政策 優勢 | | 投保人 帳户餘額 |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:百萬美元) |
亞洲 | | | | | | | |
GMDB | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | — | |
GMAB | — | | | — | | | 12 | | | 26 | |
GMWB | 34 | | | 35 | | | 118 | | | 134 | |
歐洲、中東和非洲地區 | | | | | | | |
GMDB | 4 | | | 6 | | | — | | | — | |
GMAB | — | | | — | | | 11 | | | 31 | |
GMWB | 24 | | | 31 | | | (68) | | | (23) | |
大都會人壽控股 | | | | | | | |
GMDB | 465 | | | 450 | | | — | | | — | |
GMIB | 925 | | | 954 | | | 80 | | | 323 | |
GMAB | — | | | — | | | (1) | | | — | |
GMWB | 178 | | | 179 | | | 224 | | | 443 | |
總計 | $ | 1,636 | | | $ | 1,661 | | | $ | 376 | | | $ | 934 | |
上述投保人賬户餘額中包括的擔保賬面金額包括截至2021年6月30日和2020年12月31日分別為8600萬美元和1.37億美元的非履約風險調整。這些非履約風險調整代表了在對基礎風險中性現金流進行貼現以確定估計公允價值時計入信用利差的影響。不履行風險調整對我們沒有經濟影響,因為考慮到這些投保人負債的性質,它不能貨幣化。非履約風險調整引起的估值變動不進行套期保值。
在股市表現、股市波動、利率或外幣匯率發生重大而持續的變化期間,這些擔保的賬面價值可能會發生重大變化。賬面價值還受到我們對死亡率、單獨賬户回報和投保人行為(包括過錯率)的假設的影響。
如下所述,我們結合使用產品設計、套期保值策略、再保險和其他風險管理措施來降低與這些收益相關的風險。在每種類型的擔保中,都有一系列產品可供選擇,以反映這些產品的性質隨時間的變化。產品功能和條款的變化在一定程度上是由客户需求推動的,但更重要的是反映了我們不斷評估擔保收益及其相關資產負債匹配的風險管理做法。我們繼續通過專注於提取福利、沒有生活福利的可變年金和與指數掛鈎的年金,使我們投資組合中的收入福利集中多樣化。
以下各節提供了我們某些最受歡迎的擔保的總賬面價值的更多詳細信息。賬户總值包括假設業務未在合併資產負債表中報告的金額、不符合作為單獨賬户資產列報的與單位掛鈎的投資以及計入我們一般賬户的金額。賬户總價值和風險淨額包括直接業務和假定業務,但不包括對衝或分拆再保險(如有)的抵銷。
GMDB
我們向簽約人提供一系列GMDB。下表按福利類型列出了截至2021年6月30日的GMDB:
| | | | | | | | | | | |
| 賬户總價值:(1) |
| 亞洲和歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 |
| (單位:百萬) |
退還保費或五至七年遞增保費 | $ | 7,921 | | | $ | 47,951 | |
按年遞增 | — | | | 3,234 | |
上卷和上行組合 | — | | | 5,585 | |
總計 | $ | 7,921 | | | $ | 56,770 | |
__________________
(1)賬户總價值不包括沒有GMDB的合同的6.07億美元。本公司有擔保的年金合同在每份合同中可以提供一種以上的擔保。因此,為全球多邊開發銀行和生活福利保障列出的金額並不是相互排斥的。
根據總賬户價值,在我們的GMDB中,只有不到18%的人包括增強型死亡福利,例如截至2021年6月30日的年度升壓或升壓和升壓組合產品。
生活保障
下表列出了我們基於2021年6月30日賬户總價值的生活福利保障:
| | | | | | | | | | | |
| 總帳户值(%1) |
| 亞洲和歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 |
| (單位:百萬) |
GMIB | $ | — | | | $ | 21,100 | |
GMWB-非壽險應急(2) | 1,053 | | | 2,238 | |
GMWB-生活-應急 | 3,392 | | | 8,816 | |
GMAB | 1,780 | | | 166 | |
總計 | $ | 6,225 | | | $ | 32,320 | |
__________________
(1)賬户總價值不包括沒有生活福利保障的合同的268億美元。本公司有擔保的年金合同在每份合同中可以提供一種以上的擔保。因此,為全球多邊開發銀行列出的金額和為生活福利保障額列出的金額並不是相互排斥的。
(2)亞洲和歐洲、中東和非洲部分包括GMWB總賬户價值10億美元的非壽險或有部分,並在年化時提供擔保。
就賬户總價值而言,GMIB是我們最重要的生活福利保障。我們對GMIB產品的主要風險管理策略是我們的衍生品對衝計劃,如下所述。此外,我們還簽訂了涵蓋部分GMIB業務的某些再保險協議。作為我們生活福利擔保整體風險管理方法的一部分,我們不斷關注再保險市場,尋找合適的機會為我們的GMIB業務購買額外的保險。我們在2016年2月停止銷售GMIB。
下表顯示了我們在2021年6月30日與GMIB相關的賬户總價值(按其保證支付基礎):
| | | | | |
| 總帳户值 |
| (單位:百萬美元) |
7年受挫,利率2.5% | $ | 6,191 | |
7年受挫,利率1.5% | 1,232 | |
10年受挫,利率1.5% | 4,221 | |
10年死亡率預測,10年挫折,利率1.0% | 8,044 | |
10年死亡率預測,10年挫折,利率0.5% | 1,412 | |
| $ | 21,100 | |
隨着時間的推移,GMIB的年化利率已從2.5%降至0.5%,部分原因是為了應對低利率環境,同時將回退期從7年延長至10年,並引入了10年死亡率預測。
此外,截至2021年6月30日,GMIB賬户總價值211億美元中的39%投資於管理波動率基金。這些基金尋求通過根據資本市場走勢在一定的指導方針內調整基金持有量來管理波動性。這種活動降低了標的基金的整體風險,同時保持了它們的增長機會。這些風險緩解技術減少或消除了我們通過對衝或再保險來管理基金波動性的需要。
我們的GMIB產品通常有10年的等待期才有資格獲得年化。截至2021年6月30日,我們與GMIB簽訂的合同中只有32%符合年化條件。剩餘的合同平均三年內不符合年化條件。
一旦有資格年化,合同持有人只有在他們的合同是現金的情況下才會被期望年化。我們通過比較簽約人基於總賬户價值和當前年金率的收入福利與擔保收入福利,計算與臨時簡明合併財務報表附註4中討論的風險淨額一致的GMIB的現值。截至2021年6月30日,風險淨額為4.51億美元,其中4.06億美元與GMIB相關。對於那些與GMIB簽訂的合同,下表列出了截至2021年6月30日的現金和現金外合同的詳細信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在-在- 金錢 | | 總計 帳户值 | | 佔全球總數的% |
| | | (單位:百萬) | | |
實至名歸 | 30%或以上 | | $ | 413 | | | 2 | % |
| 20%至30%以下 | | 201 | | | 1 | % |
| 10%至20%以下 | | 384 | | | 2 | % |
| 0%至10%以下 | | 636 | | | 3 | % |
| | | 1,634 | | | |
錢花光了 | -10%至0% | | 1,542 | | | 7 | % |
| -20%至-10%以下 | | 4,160 | | | 20 | % |
| 大於-20% | | 13,764 | | | 65 | % |
| | | 19,466 | | | |
GMIB總數 | | | $ | 21,100 | | | |
衍生品對衝可變年金擔保
我們的風險對衝策略使用各種場外交易和交易所交易的衍生品。下表列出了對我們的可變年金擔保進行對衝的衍生品的名義總金額、估計公允價值和主要基礎風險敞口:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 儀器類型 | | 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
主要的和潛在的 風險暴露 | | 概念性的 金額 | | 估計公允價值 | | 概念性的 金額 | | 估計公允價值 |
資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | | | (單位:百萬美元) |
利率 | | 利率互換 | | $ | 13,078 | | | $ | 61 | | | $ | 16 | | | $ | 14,188 | | | $ | 85 | | | $ | 21 | |
| | 利率期貨 | | 1,610 | | | — | | | 3 | | | 1,442 | | | — | | | 2 | |
| | 利率期權 | | 77 | | | 1 | | | — | | | 637 | | | 134 | | | — | |
外幣匯率 | | 外幣遠期 | | 1,388 | | | 8 | | | 8 | | | 1,834 | | | 27 | | | 13 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
股票市場 | | 股票期貨 | | 3,644 | | | 7 | | | 7 | | | 4,891 | | | 12 | | | 38 | |
| | 股票指數期權 | | 4,940 | | | 409 | | | 413 | | | 5,360 | | | 558 | | | 408 | |
| | 股權差異掉期 | | 716 | | | 17 | | | 15 | | | 716 | | | 15 | | | 12 | |
| | 股權總回報掉期 | | 2,292 | | | 2 | | | 46 | | | 1,533 | | | 3 | | | 124 | |
| | 總計 | | $ | 27,745 | | | $ | 505 | | | $ | 508 | | | $ | 30,601 | | | $ | 834 | | | $ | 618 | |
如果我們的衍生品是包括在未來保單利益中的對衝擔保,我們的衍生品估計公允價值的變化將記錄在投保人利益和索賠中,如果此類衍生品是包括在投保人賬户餘額中的對衝擔保,則記錄在淨衍生收益(損失)中。
我們的對衝策略涉及大量使用靜態較長期衍生品工具,以避免在市場混亂或波動性較高的時期執行交易。我們不斷關注資本市場,尋找適當的機會調整我們的責任覆蓋範圍。隨着市場和負債敞口的波動,期貨也被用來動態調整每日覆蓋水平。
在再保險人或衍生產品交易對手無法或不願支付的情況下,我們仍對保證的利益負責。我們的某些再保險協議和所有衍生品頭寸都有抵押,衍生品頭寸受主淨額結算協議的約束,這兩者都大大降低了交易對手風險敞口。此外,我們還面臨這樣的風險,即套期保值和其他風險管理措施被證明無效,或者投保人意外的行為或死亡,再加上不利的市場事件,造成的經濟損失超出了所採用的風險管理技術的範圍。
流動性與資本資源
概述
我們的業務和經營業績受到全球資本市場和整體經濟狀況的重大影響。全球資本市場、特定市場或金融資產類別的壓力、波動和中斷可能會對我們產生不利影響,部分原因是我們擁有龐大的投資組合,我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素非常敏感。全球資本市場和經濟狀況的變化可能會影響我們的債務或股權證券的融資成本和市場利息。有關可能影響我們滿足流動性和資本需求能力的市場因素的進一步信息,請參閲“-行業趨勢”和“-投資-當前環境”。
流動性管理
基於我們的特許經營權實力、業務多元化、雄厚的財務基本面以及我們可獲得的大量資金來源(如本文所述),我們仍然相信我們能夠獲得充足的流動資金,以滿足當前市場狀況和合理可能的壓力情景下的業務需求。我們根據市場狀況以及不斷變化的需求和機會,不斷監測和調整大都會人壽及其子公司的流動性和資本計劃。
短期流動性
我們保持着可觀的短期流動性頭寸,截至2021年6月30日和2020年12月31日分別為134億美元和94億美元。短期流動性包括現金和現金等價物和短期投資,不包括質押或以其他方式承諾的資產,包括與證券借貸、回購協議、衍生品和擔保借款相關的收到金額,以及持有在封閉區塊中的金額。
流動資產
我們流動性管理的一個組成部分包括管理我們的流動資產水平,截至2021年6月30日和2020年12月31日,流動資產水平分別為226.6美元和235.1美元。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資和公開交易證券,不包括質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括與證券借貸、回購協議、衍生工具、監管存款、抵押品融資安排、融資協議和擔保借款相關的收受金額,以及持有在封閉式交易中的金額。
資本管理
我們已經成立了幾個高級管理委員會,作為我們資本管理流程的一部分。這些委員會,包括資本管理委員會和企業風險委員會(“ERC”),根據我們的資本政策,定期審查實際和預計的資本水平(在各種情況下,包括壓力情景)以及我們的年度資本計劃。資本管理委員會由高級管理層成員組成,其中包括大都會人壽公司的首席財務官(CFO)、司庫和首席風險官(CRO)。ERC還由高級管理層成員組成,包括大都會人壽公司的CFO、CRO和首席投資官。
大都會人壽公司的董事會(“董事會”)和高級管理層直接參與我們資本政策的制定和維護。除其他事項外,資本政策還規定了最低和目標資本水平以及資本管理過程的治理。所有資本行動,包括對年度資本計劃、資本目標或資本政策的擬議變更,在獲得董事會全體批准之前,都要經過董事會財務和風險委員會的審查。董事會根據需要批准資本政策和年度資本計劃,並授權資本行動。
見“風險因素-資本風險-我們可能由於法律和監管限制或現金緩衝需要而無法支付股息或回購我們的股票”,並在2020年年報中包括的合併財務報表附註16中瞭解有關股息支付和股票回購限制的信息。有關大都會人壽公司普通股回購授權的信息,請參閲“-公司-流動性和資本使用-普通股回購”。
“公司”(The Company)
流動性
流動性指的是產生足夠數量的現金來滿足我們需求的能力。如果出現超出預期流動資金需求的大量現金需求,我們可以根據市場狀況以及流動資金需求的金額和時間選擇各種替代方案。這些可用的替代方案包括來自運營的現金流、流動資產的出售、包括商業票據在內的全球資金來源以及各種信貸和承諾融資。見2020年年報中的《管理層對財務狀況的討論與分析--流動性與資金來源--公司--流動性》。
資本
我們管理我們的資本狀況,以保持我們的財務實力和信用評級。我們的資本狀況得到了我們在運營公司內產生強勁現金流並以有競爭力的利率借款的能力的支持,以及我們在不利的市場和經濟條件下證明有能力籌集額外資本來滿足運營和增長需求。
公司流動資金和資本的主要來源和用途摘要
我們的流動性和資本的主要來源和用途概述如下:
| | | | | | | | | | | |
| 六個月 告一段落 6月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬美元) |
資料來源: | | | |
經營活動,淨額 | $ | 3,750 | | | $ | 2,693 | |
投保人賬户餘額淨變化 | 3,870 | | | 7,011 | |
借出證券和其他交易項下抵押品的應付賬款淨變化 | 506 | | | 7,401 | |
期限超過三個月的其他交易收到的現金 | — | | | 50 | |
發行的長期債務 | 15 | | | 1,074 | |
某些衍生工具和其他衍生工具相關交易的融資要素,淨額 | 318 | | | — | |
已發行優先股,扣除發行成本 | — | | | 972 | |
其他,淨額 | 58 | | | 91 | |
總來源 | 8,517 | | | 19,292 | |
用途: | | | |
投資活動,淨額 | 45 | | | 9,728 | |
為期限超過三個月的其他交易支付的現金 | 100 | | | 50 | |
償還的長期債務 | 28 | | | 13 | |
抵押品融資安排已償還 | 27 | | | 25 | |
某些衍生工具和其他衍生工具相關交易的融資要素,淨額 | — | | | 242 | |
因股票回購而購入的庫存股 | 2,112 | | | 500 | |
優先股贖回 | 494 | | | — | |
優先股贖回溢價 | 6 | | | — | |
優先股股息 | 103 | | | 109 | |
普通股股息 | 829 | | | 823 | |
外幣匯率變動對現金及現金等價物的影響 | 192 | | | 111 | |
總用途 | 3,936 | | | 11,601 | |
現金及現金等價物淨增(減) | $ | 4,581 | | | $ | 7,691 | |
運營現金流
我們保險業務的本金現金流入來自保險費、淨投資收入、年金對價和存款基金。本金現金流出是各種人壽保險、財產保險和意外傷害、年金和養老金產品、運營費用和所得税以及利息支出的結果。
來自投資的現金流
我們投資活動的本金現金流入來自本金的償還、到期收益以及投資和獨立衍生品的結算。本金現金流出與購買投資、發放政策性貸款和結算獨立衍生品有關。額外的現金流出與收購企業有關。我們通常有投資活動的現金淨流出,因為保險業務的現金流入根據我們的ALM紀律進行再投資,為保險負債提供資金。我們通過全面的投資風險管理流程密切監控和管理這些風險。
融資現金流
我們融資活動的主要現金流入來自債務和其他證券的發行、與投保人賬户餘額相關的資金存款和證券借貸。本金現金流出來自償還債務和抵押品融資安排、支付大都會人壽公司證券的股息和回購、與投保人賬户餘額相關的提款以及歸還借出的證券。
流動性與資金來源
除了“--公司流動性和資本的主要來源和用途摘要”中對流動資金和資本來源的一般描述外,公司的主要流動資金和資本來源如下。
全球資金來源
流動性由各種全球資金來源提供,包括融資協議、信貸和承諾的貸款以及商業票據。資本由多種全球資金來源提供,包括短期和長期債務、抵押品融資安排、次級債務證券、優先證券、股權證券和股權掛鈎證券。大都會人壽公司向美國證券交易委員會提交了一份擱置登記聲明,允許發行公共債務、股票和混合證券。根據證券交易委員會的規定,作為“知名的經驗豐富的發行商”,大都會人壽公司的貨架登記聲明規定在申請時自動生效,沒有聲明的發行能力。我們全球資金來源的多樣性增強了我們的資金靈活性,限制了對任何一個市場或資金來源的依賴,總體上降低了資金成本。我們的主要全球資金來源包括:
優先股
見中期簡明財務報表附註10及2020年年報所載綜合財務報表附註16。
普通股
在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏,大都會人壽(MetLife,Inc.)分別發行了4,317,294股和2,947,250股普通股,價格分別為1.74億美元和1.15億美元,以滿足各種股票期權行使和其他基於股票的獎勵。
商業票據,在短期債務中報告
大都會人壽公司和大都會人壽基金公司(“大都會人壽基金”),MLIC的子公司,各自都有一個商業票據計劃,由我們的無擔保循環信貸安排支持(參見“-信貸和承諾的貸款”)。大都會人壽融資通過其商業票據計劃籌集現金,並利用所得資金通過MLIC的另一家子公司大都會人壽信貸公司(MetLife Credit Corp.)向附屬公司發放貸款,以增強這些公司的財務靈活性和流動性。
聯邦住房貸款銀行融資協議,在投保人賬户餘額中報告
我們的某些美國保險子公司是地區性聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)的成員。截至2021年和2020年6月30日的6個月,我們分別發行了182億美元和191億美元,並分別償還了與某些地區性FHLB的182億美元和181億美元的融資協議。截至2021年6月30日和2020年12月31日,這些融資協議下的未償債務總額為163億美元。見2020年年報所載合併財務報表附註4。
聯邦住房貸款銀行預付款協議,在持有待售負債中報告
在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏,根據與波士頓FHLB的預先協議,我們分別借入了0美元和14億美元,並分別償還了7億美元和14億美元。截至2021年6月30日和2020年12月31日,這些預先協議下的未償債務總額分別為0美元和7億美元。
特殊目的實體資金協議,在投保人賬户餘額中報告
我們向某些未合併的特殊目的實體發行以美元或外幣計價的固定利率和浮動利率融資協議,這些實體發行了債務證券或商業票據,其利息和本金的支付由此類融資協議擔保。截至2021年和2020年6月30日的6個月,我們根據此類融資協議分別發行了220億美元和225億美元,並分別償還了207億美元和183億美元。截至2021年6月30日和2020年12月31日,這些融資協議下的未償債務總額分別為412億美元和399億美元。見2020年年報所載合併財務報表附註4。
聯邦農業抵押貸款公司融資協議,在投保人賬户餘額中報告
我們已經向聯邦農業抵押公司的一家子公司發佈了融資協議。所有此類融資協議下的債務都由某些合格農業抵押貸款的質押來擔保。截至2021年和2020年6月30日的6個月,我們根據此類融資協議分別發行了2.25億美元和2.5億美元,並分別償還了3.5億美元和2.5億美元。截至2021年6月30日和2020年12月31日,這些融資協議下的未償債務總額分別為23億美元和24億美元。見2020年年報所載合併財務報表附註4。
信貸和承諾貸款
截至2021年6月30日,我們維持了30億美元的無擔保循環信貸安排和某些承諾的安排,總計33億美元,其中大都會人壽公司是當事人和/或擔保人。在提取這些貸款時,這些貸款將根據各自的協議按不同的利率計息。
無擔保循環信貸安排用於一般企業用途,用於支持借款人的商業票據計劃和信用證的發行。截至2021年6月30日,我們有4.62億美元的未償還信用證,沒有從這項安排中提取任何款項。截至2021年6月30日,剩餘可用資金為25億美元。
承諾的貸款被用作我們某些附屬再保險責任的抵押品。截至2021年6月30日,我們有29億美元的未償還信用證,這些貸款沒有提款。截至2021年6月30日,剩餘可用資金為4.13億美元。
有關信貸和承諾融資的進一步信息,請參閲2020年年度報告中包括的合併財務報表附註13。
我們沒有理由相信我們的貸款對手方將無法履行他們在這些安排下各自的合同義務。由於我們在信貸和承諾貸款下的承諾可能到期而未使用,這些金額不一定反映我們未來的實際現金資金需求。
全球資金來源項下的未償債務
下表彙總了我們的未償債務(不包括與CSE相關的長期債務):
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:百萬美元) |
短期債務(1) | $ | 393 | | | $ | 393 | |
長期債務(2) | $ | 14,518 | | | $ | 14,598 | |
抵押品融資安排 | $ | 818 | | | $ | 845 | |
次級債務證券 | $ | 3,154 | | | $ | 3,153 | |
__________________
(1)包括在2021年6月30日和2020年12月31日對大都會人壽(MetLife,Inc.)和MLIC(MLIC)無追索權的2.93億美元債務,但有慣例例外。某些子公司已經質押了資產來擔保這筆債務。
(2)包括分別於2021年6月30日和2020年12月31日對大都會人壽(MetLife,Inc.)和MLIC(MLIC)無追索權的5億美元和4.74億美元債務,但有慣例例外。某些投資子公司已將資產質押,以確保這筆債務的安全。
債務和貸款契約
我們的某些債務工具和承諾貸款,以及我們的無擔保循環信貸安排,包含各種行政、報告、法律和金融契約。我們相信,截至2021年6月30日,我們遵守了所有適用的金融契約。
性情
有關待決和其他處置的信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註3。
流動性與資本使用
除了在“--公司流動性和資本的主要來源和用途摘要”中對流動性和資本用途的一般描述外,公司對流動性和資本的主要用途如下。
優先股贖回
有關贖回C系列優先股的信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註10。
普通股回購
有關董事會授權回購大都會人壽公司普通股、根據此類授權回購截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的普通股金額以及截至2021年6月30日的此類授權下的剩餘金額的信息,請參閲臨時簡明合併財務報表附註10。
2021年8月4日,大都會人壽(MetLife,Inc.)宣佈,董事會批准了額外30億美元的普通股回購。
普通股回購取決於我們董事會的裁量權,並將取決於我們的資本狀況、流動性、財務實力和信用評級、一般市場狀況、大都會人壽公司普通股相對於管理層對股票潛在價值的評估的市場價格、適用的監管批准以及其他法律和會計因素。根據所謂的“股息停止”條款,對股息支付的限制也將限制大都會人壽回購普通股的能力。見“業務-監管”,“風險因素-資本風險-我們可能由於法律和監管限制或現金緩衝需要而無法支付股息或回購我們的股票”,並注意到2020年年報中包括的合併財務報表附註16。
分紅
在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏,大都會人壽分別為其優先股支付了1.03億美元和1.09億美元的股息。在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏,大都會人壽分別支付了8.29億美元和8.23億美元的普通股股息。有關這些股息支付的計算和時間的信息,請參閲中期簡明綜合財務報表附註10和2020年年度報告中綜合財務報表附註16。
普通股股息的宣佈和支付取決於我們董事會的裁量權,並將取決於大都會人壽公司的財務狀況、經營業績、現金需求、未來前景、對大都會人壽保險子公司支付股息的監管限制以及董事會認為相關的其他因素。有關更多信息,請參閲2020年年度報告中包含的合併財務報表附註16。
股息限制
在我們可能面臨財務壓力的情況下,股息的支付也受到我們優先股和次級債券條款的限制。見“管理層對財務狀況及經營結果的討論及分析--流動性及資本資源--本公司--流動性及資本運用--股息--大都會人壽優先股及次級債券中的”派息“條款,”“風險因素--資本風險--我們可能因法律及監管限制或現金緩衝需要而無法派發股息或購回我們的股票”,以及2020年年報所載綜合財務報表附註16。
償還債務
在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏,大都會人壽(MetLife,Inc.)全資子公司查爾斯頓的大都會人壽再保險公司(MetLife ReInsurance Company Of Charleston)分別回購和取消了2,700萬美元和2,500萬美元的盈餘票據本金總額,這些票據在合併資產負債表的抵押品融資安排中報告。
債務回購、贖回和交換
我們可能會不時尋求通過現金購買、贖回和/或交換其他證券、公開市場購買、私下談判交易或其他方式來償還或購買我們的未償債務。任何此類回購、贖回或交換將取決於幾個因素,包括我們的流動性要求、合同限制、一般市場條件以及適用的監管、法律和會計因素。是否回購或贖回任何債務,以及任何此類回購或贖回的規模和時間將由我們酌情決定。
有關2021年6月30日以後優先票據的贖回和註銷情況,請參閲中期簡併財務報表附註16。
支持協議
大都會人壽公司及其幾家子公司(每一家都是“債務人”)是與子公司的各種資本支持承諾和擔保的一方。根據這些安排,每個債務人都同意使適用的實體達到特定的資本和盈餘水平,或者已經擔保了某些合同義務。我們預計,一旦這些安排對我們提出要求,我們將有足夠的流動資金和資金來滿足這些需求。見2020年年報中大都會人壽公司(僅母公司)簡明財務信息附註5。
保險責任
我們的保險業務產生的負債主要涉及各種人壽保險、年金和團體養老金產品下的福利支付,以及保單退保、提取和貸款的支付。對於年金或存款類產品,退還或失效行為因細分而略有不同。在大都會人壽控股部門(包括個人年金),失誤和交出往往發生在正常的業務過程中。在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏,普通賬户上繳和從年金產品中提取的金額分別為6.45億美元和6.67億美元。在美國部分的RIS業務中,包括養老金風險轉移、銀行擁有的人壽保險和其他固定年金合同,以及融資協議和其他資本市場產品,提供的大多數產品都有固定的到期日或相當可預測的投降或取款。關於為客户提供有限權利以加速付款的RIS業務產品,截至2021年6月30日,有總計1.41億美元的融資協議可以返還給公司。
質押抵押品
我們向與我們的衍生品相關的交易對手質押抵押品,並由交易對手向我們質押抵押品。截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們分別從交易對手那裏收到了67億美元和76億美元的質押現金抵押品。截至2021年6月30日和2020年12月31日,我們分別向交易對手承諾了2.51億美元和2.66億美元的現金抵押品。有關向吾等質押的抵押品、我們質押的抵押品以及受信貸或有撥備規限的衍生品的額外資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註7。
吾等質押抵押品,並已獲質押抵押品,並可能不時被要求質押額外抵押品,或有權就與封閉集體負債再保險有關的抵押品融資安排向吾等質押額外抵押品。
我們會不時質押與融資協議和預售協議相關的抵押品。見中期合併財務報表附註6,以及2020年年報所載合併財務報表附註4。
證券借貸和回購協議
我們參與證券借貸計劃和短期回購協議,根據該協議,證券被借給獨立的金融機構。我們從借款人那裏獲得抵押品,通常是現金,當借出的證券歸還給我們時,抵押品必須返還給借款人。通過這些安排,我們在2021年6月30日和2020年12月31日分別對我們控制下的239億美元和218億美元的現金抵押品負有責任,其中包括可能需要立即返還我們持有的現金抵押品的一部分。見中期簡明合併財務報表附註6。
訴訟
當損失很可能已經發生,並且損失金額可以合理估計時,我們確定訴訟和監管損失或有責任。對於被認為有合理可能但不可能發生虧損的重大事項,我們不會進行應計項目,但我們會披露或有事項的性質,以及對超出應計金額的合理可能損失範圍的合計估計(如果可以作出這樣的估計)。無法預測所有懸而未決的調查和法律程序的最終結果。在這裏提到的一些事項中,要求的是非常大的和/或不確定的金額,包括懲罰性的和三倍的損害賠償。鑑於若干事項所要求的鉅額及/或不確定金額,以及訴訟本身的不可預測性,某些事項的不利結果可能不時對我們的綜合淨利潤或現金流(特別是季度或年度期間)產生重大不利影響。見中期簡明合併財務報表附註15。
合同義務
有關公司合同義務的更多信息,請參見2020年年報中包含的《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析-流動性和資本資源-公司-合同義務》。
大都會人壽公司
流動性與資本管理
流動資金和資本被管理以保持穩定、可靠和具有成本效益的現金來源,以履行所有當前和未來的財務義務,並由多種來源提供,包括流動資產組合、來自批發金融市場的短期和長期資金來源的多樣化組合,以及通過信貸和承諾融資借款的能力。流動性通過使用內部流動性風險指標進行監測,這些指標包括流動資產組合的構成和水平、短期現金流債務的時間差異、進入金融市場進行資本和債務交易的機會以及對大都會人壽公司流動性的或有提取的風險敞口。大都會人壽公司是全球金融市場的積極參與者,它通過全球金融市場獲得了大量資金。這些市場是成本效益高的資金來源,是大都會人壽公司流動性和資本管理的重要組成部分。進入這些市場的決定是基於相對成本、對資產負債表增長的預期看法以及有針對性的流動性狀況和資本結構。金融市場的動盪可能會限制大都會人壽獲得流動性的渠道。
大都會人壽公司保持定期獲得價格有競爭力的批發資金的能力受到主要信用評級機構目前信用評級的推動。我們認為我們的資本比率、信貸質素、穩定和多元化的盈利來源、多元化的流動資金來源,以及我們的流動資金監控程序,對保持此類信貸評級至關重要。見2020年年報中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--流動性和資本資源--公司評級機構》。
流動性
有關大都會人壽公司流動性的摘要,請參閲“-公司-流動性”。
資本
有關大都會人壽公司資本的摘要,請參閲“-公司-資本”。有關大都會人壽公司普通股回購的信息,請參閲“-公司-流動性和資本使用-普通股回購”。
流動資產
截至2021年6月30日和2020年12月31日,大都會人壽(MetLife,Inc.)與其他大都會人壽控股公司合計擁有65億美元和45億美元的流動資產。其中,大都會人壽公司持有57億美元和36億美元,其他大都會人壽控股公司分別於2021年6月30日和2020年12月31日持有8.24億美元和8.73億美元。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資和公開交易證券,不包括質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括與衍生品和抵押品融資安排相關的收到金額。
有關流動資產的來源和用途,以及大都會人壽和其他大都會人壽控股公司自由現金流中包括的流動資產的來源和用途的更多信息,請參閲2020年年報中包括的管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-流動性和資本資源-大都會人壽,Inc.非流動資產。
流動性與資金來源
除了“-公司-流動資金和資本的主要來源和用途摘要”和“-公司-流動資金和資本來源”中對流動資金和資本來源的描述外,大都會人壽公司的主要流動資金和資本來源如下。
來自子公司的股息
大都會人壽(MetLife,Inc.)部分依賴子公司的股息來滿足現金需求。大都會人壽旗下保險子公司受到各自注冊地監管機構對股息支付的監管限制。美國保險子公司的股息限制通常基於上一日曆年末對投保人的盈餘和上一日曆年度運營的法定淨收益。由我們開展業務的各個州的保險監管機構規定的法定會計做法,在某些方面與根據GAAP編制的財務報表中使用的會計原則不同。重大差異涉及DAC、某些遞延所得税、必需投資負債、法定準備金計算假設、商譽和盈餘票據的處理。
下表列出了大都會人壽的主要美國保險子公司在2021年允許在未經保險監管部門批准的情況下支付的股息,以及截至2021年6月30日的六個月實際支付的股息:
| | | | | | | | | | | | | | |
公司 | | 已支付(1) | | 允許在不使用任何設備的情況下使用 批准(2) |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽保險公司 | | $ | 1,430 | | | $ | 3,392 | |
美國人壽保險公司 | | $ | 600 | | | $ | 800 | |
大都會財產和意外傷害保險公司(3) | | $ | 35 | | | $ | 222 | |
大都會大廈人壽保險公司 | | $ | — | | | $ | 82 | |
__________________
(1)反映所有已支付的金額,包括按要求獲得監管批准的金額。
(2)反映了2021年期間可能在沒有事先監管批准的情況下支付的股息金額。然而,由於股息測試可能基於之前在12個月滾動期間支付的股息,如果在2021年期間的指定日期之前支付,部分或全部此類股息可能需要監管部門批准。
(3)2021年4月,大都會財產和意外傷害保險公司支付了3500萬美元的非現金股息,其中包括一家子公司的股票。有關大都會人壽損益處置的資料,請參閲中期簡明合併財務報表附註3。
除了上表所列金額,在截至2021年6月30日的六個月裏,大都會人壽還從某些其他子公司獲得了8600萬美元的現金股息,以及700萬美元的資本現金回報。
我們非美國業務的股息能力受到當地監管機構設定的類似限制。美國以外的監管制度通常還將向母公司支付的股息限制在子公司上一年法定收入的一部分,這是由當地會計原則確定的。我們非美國業務的監管機構,包括日本金融廳,也可能限制或不允許利潤匯回或其他資金轉移到美國,如果此類轉移被認為有損於非美國業務的償付能力或財務實力,或出於其他原因。我們的大多數非美國子公司都是二線子公司,由各種非美國控股公司所有。適用於我們一級子公司的資本和評級考慮因素也可能影響大都會人壽公司的股息流動。
作為財務規劃週期的一部分,我們積極管理目標和超額資本水平以及股息流動,並預測當地資本頭寸。某些美國公司和非美國公司子公司的股息能力也受到超過相關市場維持所需評級或財務實力水平所需最低資本的業務目標的限制。見“風險因素-資本風險-我們的子公司可能無法支付股息,這是控股公司自由現金流的一個主要組成部分”,以及2020年年報中包括的合併財務報表附註16。
信貸和承諾貸款
有關本公司的無擔保循環信貸安排和某些承諾安排的詳細信息,請參閲“-公司-流動性和資本來源-全球資金來源-信貸和承諾貸款”。
長期未償債務
下表彙總了大都會人壽公司的未償還長期債務:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年6月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:百萬) |
長期債務--非附屬債務 | $ | 13,369 | | | $ | 13,463 | |
長期債務附屬(1) | $ | 1,945 | | | $ | 2,073 | |
次級債務證券 | $ | 2,462 | | | $ | 2,461 | |
__________________
(1)於2021年7月,向各附屬公司發行的人民幣537億2.9725%優先無抵押票據到期,並以以下向各附屬公司發行的優先無抵押票據進行再融資:(I)人民幣137億1.610釐於2026年7月到期,(Ii)人民幣143億1.755釐於2028年7月到期及(Iii)人民幣257億1.852釐於2031年7月到期。
債務和貸款契約
大都會人壽公司的某些債務工具和承諾貸款,以及它的無擔保循環信貸安排,包含各種行政、報告、法律和金融契約。大都會人壽(MetLife,Inc.)認為,截至2021年6月30日,它遵守了所有適用的金融契約。
性情
有關大都會人壽P&C的處置資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註3。
流動性與資本使用
大都會人壽公司流動資金的主要用途包括償債、普通股和優先股的現金分紅、對子公司的資本貢獻、普通股、優先股和債務回購、支付一般運營費用和收購。根據我們對我們從子公司獲得的股息的當前和未來現金流入的分析和比較,我們獲準在沒有事先保險監管批准的情況下支付股息,我們的投資組合和其他現金流以及預期的資本市場準入,相信將有足夠的流動性和資本,使大都會人壽公司能夠償還債務,為其普通股和優先股支付現金股息,向其子公司提供資本,回購其普通股和某些其他證券,支付所有一般運營費用,並滿足其在當前市場條件和合理可能的壓力下的現金需求,我們相信大都會人壽公司將有足夠的流動性和資本來償還債務,支付現金股息,回購其普通股和某些其他證券,支付所有一般運營費用,並滿足其在當前市場條件和合理可能的壓力下的現金需求。
除了在“--本公司--流動性和資本使用”中對流動性和資本用途的描述外,大都會人壽公司對流動性和資本的主要用途如下。
關聯資本和債務交易
在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏,大都會人壽(MetLife,Inc.)分別向各子公司淨投資1.14億美元和1.15億美元。
大都會人壽公司根據需要,通過信貸協議或其他方式向其子公司和附屬公司(其中一些受到監管)提供資金,以滿足其資本金要求或提供流動性。截至2021年6月30日和2020年12月31日,大都會人壽對子公司的未償還貸款分別為1.4億美元和0美元。
支持協議
大都會人壽公司與其某些子公司簽署了各種資本支持承諾和擔保。根據這些安排,大都會人壽公司已經同意使每個這樣的實體達到特定的資本和盈餘水平,或者已經擔保了某些合同義務。見“-公司-流動性和資本使用-支持協議”。
採用新的會計公告
見中期簡明合併財務報表附註1。
新會計準則的未來採納
見中期簡明合併財務報表附註1。
非GAAP和其他財務披露
在這份報告中,該公司在合併和分部的基礎上提出了一些沒有按照公認會計準則計算的業績衡量標準。我們相信,這些非GAAP財務指標通過突出運營結果和我們業務的潛在盈利驅動因素,增強了公司和我們的投資者對我們業績的瞭解。特定分部的財務衡量標準僅使用可歸因於該特定分部的合併結果部分進行計算。
以下非GAAP財務指標不應被視為替代根據GAAP計算的最直接可比財務指標:
| | | | | | | | | | | |
非GAAP財務指標: | 可比GAAP財務指標: |
(i) | 調整後的保費、費用和其他收入 | (i) | 保費、手續費和其他收入 |
(Ii) | 調整後收益 | (Ii) | 淨收益(虧損) |
(Iii) | 可供普通股使用的調整後收益 股東 | (Iii) | 大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) |
(Iv) | 調整後的淨投資收益 | (Iv) | 淨投資收益 |
上述按不變貨幣基礎顯示的任何財務指標均反映外幣匯率變動的影響,並使用最近一段時期的平均外幣匯率計算,並適用於可比上一時期(“不變貨幣基礎”)。
這些非GAAP財務指標與最直接可比的歷史GAAP財務指標的對賬包括在“-經營業績”和“-投資”中。這些非GAAP指標與最直接可比較的GAAP指標之間的對賬無法採用前瞻性基準,因為我們認為,如果沒有不合理的努力,不可能提供除一系列淨投資損益和淨衍生損益之外的信息,這些淨投資損益和淨派生損益可能在範圍內或範圍外以及在不同時期大幅波動,並可能對淨收益產生重大影響。
我們對本報告中討論的非GAAP和其他財務指標的定義可能與其他公司使用的定義不同。
調整後收益和相關措施:
•調整後收益;
•普通股股東可獲得的調整後收益;以及
•普通股股東在不變貨幣基礎上可獲得的調整後收益。
管理層使用這些衡量標準來評估績效和分配資源。與GAAP對部門報告的指導一致,調整後的收益及其組成部分或基於調整後收益的其他財務指標也是我們對部門業績的GAAP衡量標準。調整後收益和基於調整後收益的其他財務衡量標準也是評估高級管理人員和許多其他員工績效的標準,目的是根據適用的薪酬計劃確定他們的薪酬。調整後的收益和基於調整後收益的其他財務指標可以分析我們相對於我們的業務計劃的表現,並便於與行業結果進行比較。
調整後的收益定義為調整後的收入減去調整後的費用,扣除所得税後的淨額。調整虧損定義為負調整收益。普通股股東可獲得的調整後收益定義為調整後收益減去優先股股息。有關調整後收入和調整後費用的信息,請參閲中期合併財務報表附註2中的“財務措施和分部會計政策”。
此外,普通股股東可獲得的調整後收益不包括優先股贖回溢價的影響,優先股贖回溢價被報告為大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收入(虧損)的減少。
股本回報率、已分配股本及相關措施:
•大都會人壽公司普通股權益總額,不包括除外幣換算調整(“FCTA”)以外的累積其他綜合收益(“AOCI”),定義為大都會人壽公司普通股權益總額,不包括扣除所得税後的AOCI淨未實現投資收益(虧損)和固定福利計劃調整部分。
•大都會人壽公司普通股股東權益的調整回報被定義為普通股股東可獲得的調整後收益除以大都會人壽公司的平均普通股股東權益。
•大都會人壽公司普通股股東權益的調整後回報(不包括FCTA以外的AOCI)被定義為普通股股東可獲得的調整後收益除以大都會人壽公司的平均普通股股東權益(不包括FCTA以外的AOCI)。
•已分配股本是大都會人壽公司普通股股東權益中管理層根據當地資本要求和經濟資本分配給每個部門和子部門的部分。參見“-經濟資本”。已分配股本不包括除FCTA以外的AOCI的影響。
上述措施代表了一個股本水平,符合以下觀點:在正常業務過程中,我們不打算僅為變現收益或虧損而出售大部分投資。此外,指上述調整後收益及其組成部分的使用情況,或基於上述調整後收益的其他財務衡量標準。
費用率和直接費用率:
•費用比率:其他費用,扣除DAC資本,除以保費、手續費和其他收入。
•直接費用比率:調整後的直接費用除以調整後的保費、手續費和其他收入。直接費用包括與員工相關的成本、第三方員工成本以及一般和管理費用。
•直接費用比率,不包括與直接費用和養老金風險轉移相關的顯著項目總額:調整後的直接費用,不包括與直接費用相關的顯著項目總額,除以調整後的保費、手續費和其他收入,不包括養老金風險轉移。
以下附加信息與瞭解我們的績效結果相關:
•我們有時指的是各種產品的銷售活動。這些銷售統計數據與公認會計原則下的收入不相符,但被用作商業活動的相關衡量標準。此外,我們拉丁美洲、亞洲和歐洲、中東和非洲地區的銷售統計數據是以不變貨幣為基礎的。
•近期是指一到三年。
•值得注意的項目反映了影響公司業績的事件的意想不到的影響,但這些事件是未知的,公司在制定業務計劃時無法預料到這些影響。值得注意的項目還包括某些項目,無論商業計劃中預期的程度如何,以幫助投資者更好地瞭解大都會人壽的業績,並對這些業績進行評估和預測。值得注意的項目對普通股股東可獲得的調整後收益有積極(負面)影響。
•該公司使用自由現金流衡量標準,以便於瞭解其產生現金用於業務再投資或用於非強制性資本行動的能力。本公司將自由現金流定義為大都會人壽控股公司從運營子公司的股息、控股公司的支出和其他淨流量(包括對子公司的資本貢獻)以及債務淨貢獻達到或低於目標槓桿率的可用現金總和。這一自由現金流的衡量標準先於資本行動,如普通股分紅和回購、債務削減和併購。自由現金流不應被視為替代根據公認會計原則計算的經營活動提供(用於)的淨現金。自由現金流比率通常表示為普通股股東可獲得的年度調整收益的百分比。
後續事件
見中期簡明合併財務報表附註16。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們定期分析我們面臨的利率、股票市場價格和外幣匯率風險。根據該分析,我們已確定某些資產及負債的估計公允價值會受到利率、外幣匯率及股票市場變動的重大影響。我們通過保險業務和投資活動暴露於市場風險。由於新冠肺炎大流行,我們的風險敞口正在並將繼續上升。見“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--執行摘要--新冠肺炎大流行.”我們使用多種策略來管理利率、外幣匯率和股票市場風險,包括使用衍生品。關於我們的市場風險敞口的描述可以在2020年年度報告中的“關於市場風險的定量和定性披露”中找到。
第四項:安全控制和程序
管理層在首席執行官(“CEO”)和首席財務官(CFO)的參與下,評估了截至本報告所述期間結束時,根據1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條規定的公司披露控制和程序的設計和運作的有效性。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,這些披露控制和程序是有效的。
在截至2021年6月30日的季度內,根據交易法規則13a-15(F)的定義,公司對財務報告的內部控制沒有任何變化,這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對其產生重大影響。
第II部分:其他資料
第一項:法律訴訟
見中期簡明合併財務報表附註15。
項目1A。風險因素
可能影響本公司業務或運營的某些因素在2020年年報第I部分第1A項的“風險因素”項下進行了描述。與之前在2020年年報中披露的風險因素相比,我們的風險因素沒有發生實質性變化。
第二項:股權證券的未登記銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
在截至2021年6月30日的季度裏,大都會人壽公司或其附屬公司或其代表購買大都會人壽公司普通股的情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | | 總人數 購買股份的百分比(1) | | 每股平均收購價1美元 | | 總數 的股份 作為部件購買的產品 公開的 宣佈了新的計劃 或其他計劃 | | 最大數量 (或近似 美元(價值): 股票價格在5月份還沒有上漲。 根據該協議,我們可以直接購買該產品。 計劃或實施計劃(2) |
2021年4月1日-4月30日 | | 3,052,063 | | | $ | 62.26 | | | 3,051,588 | | | $ | 1,645,046,022 | |
2021年5月1日-5月31日 | | 5,237,981 | | | $ | 64.91 | | | 5,237,981 | | | $ | 1,305,047,439 | |
2021年6月1日-6月30日 | | 9,315,096 | | | $ | 62.55 | | | 9,312,721 | | | $ | 722,548,342 | |
總計 | | 17,605,140 | | | | | 17,602,290 | | | |
__________________
(1)在2021年4月1日至4月30日、2021年5月1日至5月31日和2021年6月1日至6月30日期間,獨立賬户指數基金在公開市場上以非酌情交易的方式分別購買了大都會人壽公司475股、0股和2375股普通股。
(2)2020年12月,大都會人壽公司宣佈,其董事會批准了30億美元的普通股回購。截至2021年6月30日,大都會人壽(MetLife,Inc.)仍有7.23億美元的普通股回購在授權範圍內。2021年8月4日,大都會人壽(MetLife,Inc.)宣佈,董事會批准了額外30億美元的普通股回購。有關普通股回購的更多信息,請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--公司--流動性和資本使用--普通股回購。”另見“風險因素-資本風險-我們可能由於法律和監管限制或現金緩衝需要而無法支付股息或回購我們的股票”,以及2020年年報中綜合財務報表附註16。
在截至2021年6月30日的季度裏,大都會人壽公司或其附屬公司或其代表購買大都會人壽公司優先股的情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | | 總人數 購買股份的百分比(1) | | 每股平均收購價1美元 | | 總數 的股份 作為部件購買的產品 公開的 宣佈了新的計劃 或其他計劃 | | 最大數量 (或近似 美元(價值): 股票價格在5月份還沒有上漲。 根據該協議,我們可以直接購買該產品。 計劃或實施計劃 |
2021年4月1日-4月30日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
2021年5月1日-5月31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
2021年6月1日-6月30日 | | 500,000 | | | $ | 1,000.00 | | | 500,000 | | | $ | — | |
總計 | | 500,000 | | | | | 500,000 | | | |
__________________
(1)2021年5月,大都會人壽公司向大都會人壽公司的C系列優先股持有人發出贖回通知,根據該通知,它將以每股1000美元的贖回價格贖回剩餘的50萬股C系列優先股。2021年6月,大都會人壽(MetLife,Inc.)贖回和取消了50萬股C系列優先股,總贖回價格為5億美元現金。見中期簡明合併財務報表附註10。
項目6.所有展品
(關於我們合同中的Reliance on Statement的説明: 在以Form 10-Q表格查看作為本季度報告附件的協議時,請記住,這些協議是為了向您提供有關其條款的信息,而不是為了提供有關大都會人壽、其子公司或附屬公司或協議其他各方的任何其他事實或披露信息,請記住,這些協議是為了向您提供有關其條款的信息,而不是提供有關大都會人壽、其子公司或附屬公司或協議其他各方的任何其他事實或披露信息。這些協議包含適用協議各方的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了適用協議的其他當事人的利益而作出的,並且(I)在任何情況下都不應被視為對事實的明確陳述,而是在這些陳述被證明不準確的情況下將風險分攤給一方當事人的一種方式;(Ii)在適用協議的談判中向另一方當事人所作的披露受到了限制,這些披露不一定反映在協議中;(Iii)他們可以不同於可能的方式適用重要性標準。及(Iv)僅截至適用協議的日期或該協議可能指定的其他一個或多個日期作出,並受較新事態發展的影響。因此,這些陳述和保證可能不描述截至其作出之日或任何其他時間的實際情況。有關大都會人壽及其子公司和附屬公司的更多信息,請參閲本季度報告中的Form 10-Q和大都會人壽公司的其他公開文件,這些文件可通過美國證券交易委員會網站www.sec.gov免費獲得。)
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證物編號: | | 描述 | | 表格 | | 文件號 | | 展品 | | 提交日期 | | 隨函存檔或提供 |
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3.1.1 | | 大都會人壽公司註冊證書的修訂和重新簽署。 | | 10-K | | 001-15787 | | 3.1 | | 2017年3月1日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.2 | | 大都會人壽公司B系列或有可轉換初級參與非累積永久優先股退休證書,於2013年11月5日提交給特拉華州國務卿。 | | 10-Q | | 001-15787 | | 3.6 | | 2013年11月7日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.3 | | 大都會人壽股份有限公司修訂及重新註冊證書,日期為2015年4月29日。 | | 8-K | | 001-15787 | | 3.1 | | 2015年4月30日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.4 | | 大都會人壽公司C系列5.250%固定利率非累積優先股註銷證書,於2021年6月29日提交給特拉華州州務卿。 | | 8-K | | 001-15787 | | 3.1 | | 2021年6月29日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.5 | | 大都會人壽公司B系列6.500%非累積優先股註銷證書,於2015年11月3日提交給特拉華州國務卿。 | | 10-Q | | 001-15787 | | 3.7 | | 2015年11月5日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.6 | | 2011年4月29日大都會人壽公司修訂和重新註冊證書。 | | 10-K | | 001-15787 | | 3.4 | | 2017年3月1日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.7 | | 大都會人壽公司A系列初級參與優先股的指定、優先和權利證書,於2000年4月7日提交給特拉華州州務卿。 | | 10-K | | 001-15787 | | 3.2 | | 2017年3月1日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.8 | | 大都會人壽公司A系列浮動利率非累積優先股指定證書於2005年6月10日提交給特拉華州州務卿。 | | 10-K | | 001-15787 | | 3.3 | | 2017年3月1日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.9 | | 大都會人壽公司修訂和重新註冊證書,日期為2017年10月23日. | | 8-K | | 001-15787 | | 3.1 | | 2017年10月24日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.10 | | 大都會人壽公司D系列5.875固定利率非累積優先股的指定證書,於2018年3月21日提交給特拉華州國務卿。 | | 8-K | | 001-15787 | | 3.1 | | 2018年3月22日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.11 | | 大都會人壽公司E系列5.625%非累積優先股的指定證書,於2018年5月31日提交給特拉華州國務卿。 | | 8-K | | 001-15787 | | 3.1 | | 2018年6月4日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
3.1.12 | | 大都會人壽公司F系列4.75%非累積優先股的指定證書,於2020年1月8日提交給特拉華州國務卿。 | | 8-K | | 001-15787 | | 3.1 | | 2020年1月9日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
3.1.13 | | 大都會人壽公司G系列3.850%固定利率重置非累積優先股的指定證書,於2020年9月9日提交給特拉華州州務卿。 | | 8-K | | 001-15787 | | 3.1 | | 2020年9月10日 | | |
| | | | | | | | | | | | |
31.1 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發首席執行官證書。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
31.2 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席財務官。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
32.1 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發首席執行官證書。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
32.2 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證首席財務官。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | |
104 | | 封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中,幷包含在附件101中)。
| | | | | | | | | | X |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式安排由正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
大都會人壽公司 |
| | |
由以下人員提供: | | /s/Tamara L.Schock |
| | 姓名:法國人塔瑪拉·L·肖克(Tamara L.Schock) 頭銜:中國石油天然氣集團公司執行副總裁 * * (*) |
日期:2021年8月5日