美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,郵編:20549
表格:
(Mark(One)
|
根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)節規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內
或
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告 |
在從中國到日本的過渡期內,中國從中國到日本,從中國到日本的過渡期,都是從中國過渡到中國,從中國到日本的過渡期。
委託文件編號:
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
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(美國國税局僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
(
(註冊人電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
每節課的標題 |
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交易代碼 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
8.125%系列A累計可贖回優先 |
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8.00%B系列累計可贖回優先 |
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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)註冊人在過去90天內是否遵守了此類提交要求。.
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。.
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參看《交易法》第12B-2條規則中對《大型加速申報公司》、《加速申報公司》、《較小申報公司》和《新興成長型公司》的定義。
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☒ |
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加速的文件管理器 |
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☐ |
非加速文件服務器 |
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☐ |
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規模較小的新聞報道公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義):是,是。
註明截至最後實際可行日期,註冊人所屬各類普通股的流通股數量。
班級 |
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截至2021年8月5日的未償還債務 |
普通股為每股受益利息,面值為0.1億美元 |
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PennyMac抵押貸款投資信託基金
表格10-Q
2021年6月30日
目錄
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頁面 |
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關於前瞻性陳述的特別説明 |
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1 |
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第一部分財務信息 |
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4 |
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第一項。 |
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財務報表(未經審計): |
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4 |
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合併資產負債表 |
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4 |
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合併業務報表 |
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6 |
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合併股東權益變動表 |
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7 |
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|
合併現金流量表 |
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9 |
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|
合併財務報表附註 |
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11 |
第二項。 |
|
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
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63 |
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|
我公司 |
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63 |
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經營成果 |
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66 |
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淨投資收益 |
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67 |
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費用 |
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77 |
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資產負債表分析 |
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80 |
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資產收購 |
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80 |
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投資組合構成 |
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81 |
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現金流 |
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84 |
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流動性與資本資源 |
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85 |
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|
表外安排和合同總債務 |
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87 |
第三項。 |
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關於市場風險的定量和定性披露 |
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87 |
第四項。 |
|
管制和程序 |
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88 |
第二部分:其他信息 |
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90 |
||
第一項。 |
|
法律程序 |
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90 |
第二項。 |
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未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
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90 |
第三項。 |
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高級證券違約 |
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90 |
第四項。 |
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煤礦安全信息披露 |
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90 |
第五項。 |
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其他信息 |
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90 |
第6項。 |
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陳列品 |
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91 |
關於前瞻性陳述的特別説明
這份Form 10-Q季度報告(以下簡稱“報告”)包含一些受各種風險和不確定因素影響的前瞻性陳述。前瞻性陳述一般可以通過使用前瞻性術語來識別,如“可能”、“將會”、“應該”、“潛在”、“打算”、“預期”、“尋求”、“預期”、“估計”、“大約”、“相信”、“可能”、“項目”、“預測”、“繼續”、“計劃”或其他類似的詞語或表述。
前瞻性陳述基於某些假設,討論未來預期,描述未來計劃和戰略,包含財務和運營預測或陳述其他前瞻性信息。前瞻性陳述的例子如下:
|
• |
對我們的收入、收入、每股收益、資本結構或其他財務項目的預測; |
|
• |
對我們未來運營、產品或服務的計劃或目標的描述; |
|
• |
對未來經濟表現、利率、利潤率和未來市場佔有率的預測;以及 |
|
• |
關於產生任何收入的時間的任何前述預期背後的或與之相關的假設的描述。 |
我們預測未來事件、行動、計劃或戰略的結果或實際效果的能力本質上是不確定的。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設,但我們的實際結果和表現可能與前瞻性陳述中陳述的大不相同。有許多因素,其中許多是我們無法控制的,可能導致實際結果與管理層的預期大不相同。下面將討論其中一些因素。
您不應過度依賴任何前瞻性陳述,應考慮以下不確定性和風險,以及本報告其他部分討論的風險和不確定因素,以及我們於2021年2月26日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中題為“風險因素”的章節。
可能導致實際結果與歷史結果或預期結果大不相同的因素包括但不限於:
|
• |
我們面臨因不利天氣條件、人為或自然災害、氣候變化和新冠肺炎冠狀病毒大流行(“新冠肺炎”)等流行病而造成的損失和運營中斷的風險; |
|
• |
根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”),借款人要求容忍的增加對我們的CRT安排和協議的影響; |
|
• |
我們的投資目標或投資或經營戰略的變化,包括任何可能使我們面臨額外風險的新業務線或新產品和服務; |
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• |
我們的行業、債務或股票市場、一般經濟或房地產金融和房地產市場的波動,特別是市場事件或其他原因造成的波動; |
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• |
破壞對金融和住房市場信心或以其他方式對金融和住房市場產生廣泛影響的事件或情況,如大型存款機構或其他重要公司突然不穩定或倒閉、恐怖襲擊、自然災害或人為災難、威脅或實際武裝衝突; |
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• |
一般商業、經濟、市場、就業和國內外政治狀況的變化,或者消費者信心和消費習慣的變化與預期的變化; |
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• |
取消聯邦住房金融局不利的市場再融資手續費; |
|
• |
房地產下跌或美國房價或美國房地產市場活動的重大變化; |
|
• |
在符合我們投資目標的貸款和按揭相關資產中,是否有吸引力的、經風險調整的投資機會,以及對這些機會的競爭程度; |
|
• |
中標取得貸款的內在困難,以及我們在這方面的成功; |
|
• |
我們面臨的信用風險集中; |
|
• |
我們競爭的程度和性質; |
|
• |
我們對經理和服務商的依賴,與這些實體及其附屬機構的潛在利益衝突,以及這些實體的表現; |
1
|
• |
我們的經理、服務商或其附屬機構的人員變動和缺乏合格的人員; |
|
• |
短期和長期資本的可獲得性、條款和部署; |
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• |
我們的現金儲備和營運資金是否充足; |
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• |
我們的鉅額債務; |
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• |
我們有能力在我們的融資與我們資產的利率和到期日之間保持理想的關係; |
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• |
我們投資產生現金流的時間和金額(如果有的話); |
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• |
融資和其他成本的意外增加或波動,包括利率上升; |
|
• |
借款人的業績、財務狀況和流動性; |
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• |
我們的服務機構(也為我們提供履約服務)有能力批准和監督代理賣家,並按投資者標準承保貸款; |
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• |
客户或交易對手提供的信息或文件不完整或不準確,或客户和交易對手的財務狀況發生不利變化; |
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• |
與我們購買的貸款相關的賠償和回購義務,然後出售或證券化; |
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• |
證明我們對所投資資產的所有權和權利的抵押品文件的質量和可執行性; |
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• |
我們投資的拖欠率、違約率和/或回收率下降; |
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• |
我們保留信用風險的抵押貸款支持證券(“MBS”)的表現; |
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• |
我們有能力及時或完全取消我們的投資的抵押品贖回權; |
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• |
抵押貸款和其他貸款的預付款增加,這些貸款是我們MBS的基礎或與我們的抵押貸款服務權(“MSR”)、超額服務利差(“ESS”)和其他投資有關; |
|
• |
我們的對衝策略可以在多大程度上保護我們免受利率波動的影響; |
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• |
在衡量和報告我們的財務狀況和經營結果時,我們對不確定性、或有事項以及資產和負債估值的估計的準確性或變化的影響; |
|
• |
我們對財務報告保持適當內部控制的能力; |
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• |
技術故障、網絡安全風險和事件,以及我們緩解網絡安全風險和網絡入侵的能力; |
|
• |
我們有能力在這些司法管轄區獲得和/或保持開展業務所需的許可證和其他批准; |
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• |
我們發現不當行為和欺詐行為的能力; |
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• |
我們有能力遵守管理我們業務的各種聯邦、州和地方法律法規; |
|
• |
我們貸款產品二級市場的發展情況; |
|
• |
影響貸款行業或住房市場的立法和監管改革; |
|
• |
影響抵押貸款機構和/或上市公司業務、經營或治理的法規變化,或增加與此類實體開展業務的成本的此類變化; |
|
• |
消費者金融保護局及其發佈和未來的規章及其執行情況; |
|
• |
改變政府對住房擁有率的支持; |
|
• |
政府或政府資助的住房負擔能力項目的變化; |
|
• |
對我們的業務和我們滿足複雜規則的能力施加的限制,使我們有資格成為符合美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金(REIT),有資格被排除在1940年“投資公司法”(“投資公司法”)之外,我們的某些子公司有資格成為REITs或符合美國聯邦所得税目的的應税REIT子公司(“TRS”)(視情況而定),以及我們和我們子公司在這些規則施加的限制內有效運營的能力; |
|
• |
政府法規、會計處理、税率和類似事項的變化(包括改變管理REITs徵税的法律,或將其排除在投資公司登記之外); |
2
|
• |
我們未來向股東進行分配的能力; |
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• |
未能妥善處理可能引致聲譽風險的問題;以及 |
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• |
我們的組織結構和我們章程文件中的某些要求。 |
也可能導致結果與我們的預期不同的其他因素可能不會在本報告或任何其他文件中描述。這些因素中的每一個都可能單獨或與一個或多個其他因素一起對我們的業務、運營結果和/或財務狀況產生不利影響。
前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日起發表,我們沒有義務更新任何前瞻性陳述,以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件的影響。
3
第一部分財務信息
第一項:財務報表
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併資產負債表(未經審計)
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6月30日, |
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12月31日, |
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2021 |
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2020 |
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(單位為千,共享信息除外) |
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資產 |
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現金 |
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$ |
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按公允價值計算的短期投資 |
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以公允價值質押給債權人的抵押貸款支持證券 |
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按公允價值購入可供出售的貸款(美元) |
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公允價值貸款(美元) |
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以公允價值從PennyMac Financial Services,Inc.購買的超額服務價差 **承諾確保根據以下協議出售給PennyMac Financial Services,Inc.的資產 我們不會回購股票。 |
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衍生工具和信用風險轉移條帶資產(#美元 (分別對債權人負責) |
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抵押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款 |
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按公允價值計算的抵押貸款償還權($ (分別對債權人負責) |
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服務預付款($ |
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為清償貸款而購置的房地產($ |
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應由PennyMac金融服務公司支付。 |
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其他 |
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總資產 |
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$ |
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負債 |
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根據回購協議出售的資產 |
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$ |
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$ |
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按揭貸款參與買賣合約 |
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由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據 |
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可交換高級票據 |
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以公允價值計算的可變利息實體的資產擔保融資 |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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根據回購協議出售給PennyMac Financial Services,Inc.的資產 |
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衍生工具和信用風險轉移按公允價值剝離負債 |
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應付賬款和應計負債 |
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由於PennyMac Financial Services,Inc. |
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應付所得税 |
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對陳述和保證項下損失的責任 |
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總負債 |
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承諾和或有事項─注16 |
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股東權益 |
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實益權益優先股,$ 已發行和未償還的債券 |
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實益權益普通股-授權, 票面價值;已發行和未償還, |
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額外實收資本 |
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累計赤字 |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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$ |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併資產負債表(未經審計)
包括在總資產和負債中的綜合可變利息實體(“VIE”)的資產和負債(每個VIE的資產只能用於清償該VIE的負債):
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6月30日, |
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12月31日, |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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資產 |
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公允價值貸款 |
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衍生工具和信用風險按公允價值轉移資產 |
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保證信用風險轉移安排的存款 |
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其他-應收利息 |
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負債 |
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以公允價值計算的資產擔保融資 |
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$ |
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衍生工具和信用風險按公允價值轉移負債 |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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應付賬款和應計負債--應付利息 |
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$ |
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$ |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併業務報表(未經審計)
|
截至6月30日的季度, |
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|
截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(以千為單位,每股普通股金額除外) |
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淨投資收益 |
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為出售而收購的貸款的淨收益: |
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來自非附屬公司 |
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來自PennyMac Financial Services,Inc. |
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發貸手續費 |
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投資淨收益(虧損): |
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來自非附屬公司 |
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來自PennyMac Financial Services,Inc. |
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( |
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( |
) |
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淨貸款服務費: |
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來自非附屬公司 |
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合同規定 |
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其他 |
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抵押貸款償還權的公允價值變動 |
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按揭還款權對衝結果 |
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來自PennyMac Financial Services,Inc. |
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利息收入: |
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來自非附屬公司 |
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來自PennyMac Financial Services,Inc. |
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利息支出: |
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給非附屬公司 |
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致PennyMac Financial Services,Inc. |
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淨利息支出 |
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取得的房地產清償貸款結果 |
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其他 |
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淨投資收益 |
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費用 |
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由PennyMac Financial Services,Inc.賺取: |
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還貸手續費 |
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貸款服務費 |
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管理費 |
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貸款來源 |
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催收和清算貸款 |
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保管 |
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專業服務 |
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補償 |
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其他 |
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總費用 |
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所得税撥備前的收益(虧損) |
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所得税撥備(受益於) |
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) |
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( |
) |
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淨收益(虧損) |
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優先股股息 |
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普通股股東應佔淨收益(虧損) |
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) |
普通股每股收益(虧損) |
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基本信息 |
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稀釋 |
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加權平均已發行普通股 |
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基本信息 |
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稀釋 |
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宣佈的每股普通股股息 |
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|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併股東權益變動表(未經審計)
|
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
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優先股 |
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普通股 |
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數 |
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數 |
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其他內容 |
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|
的 |
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|
的 |
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帕爾 |
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實繳 |
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累計 |
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股票 |
|
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金額 |
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股票 |
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價值 |
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|
資本 |
|
|
赤字 |
|
|
總計 |
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(單位為千,每股除外) |
|
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2021年3月31日的餘額 |
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淨收入 |
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基於股份的薪酬 |
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分紅: |
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優先股 |
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普通股($ |
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普通股回購 |
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2021年6月30日的餘額 |
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截至2020年6月30日的季度 |
|
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|
優先股 |
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普通股 |
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數 |
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數 |
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其他內容 |
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|
的 |
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|
|
的 |
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帕爾 |
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實繳 |
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累計 |
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|
股票 |
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金額 |
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|
股票 |
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價值 |
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|
資本 |
|
|
赤字 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位為千,每股除外) |
|
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2020年3月31日的餘額 |
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淨收入 |
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基於股份的薪酬 |
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分紅: |
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優先股 |
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普通股($ |
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普通股回購 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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2020年6月30日的餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
7
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併股東權益變動表(未經審計)
|
|
截至2021年6月30日的6個月 |
|
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|
|
優先股 |
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普通股 |
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數 |
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數 |
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其他內容 |
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|
|
的 |
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|
|
|
|
|
的 |
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帕爾 |
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實繳 |
|
|
累計 |
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|
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|
|
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|
|
股票 |
|
|
金額 |
|
|
股票 |
|
|
價值 |
|
|
資本 |
|
|
赤字 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位為千,每股除外) |
|
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2020年12月31日的餘額 |
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淨收入 |
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基於股份的薪酬 |
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現金轉換選擇權的確認 債券包括在可交換票據的發行中 |
|
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分紅: |
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優先股 |
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普通股($ |
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( |
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普通股回購 |
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( |
) |
|
|
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|
( |
) |
|
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( |
) |
2021年6月30日的餘額 |
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( |
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|
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|
|
|
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|
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|
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|
|
|
截至2020年6月30日的6個月 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
優先股 |
|
|
普通股 |
|
|
留用 |
|
|
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|
|
數 |
|
|
|
|
|
|
數 |
|
|
|
|
|
|
其他內容 |
|
|
收益 |
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|
|
的 |
|
|
|
|
|
|
的 |
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帕爾 |
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實繳 |
|
|
(累計 |
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|
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|
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|||||
|
|
股票 |
|
|
金額 |
|
|
股票 |
|
|
價值 |
|
|
資本 |
|
|
赤字) |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位為千,每股除外) |
|
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2019年12月31日的餘額 |
|
|
|
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|
$ |
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$ |
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|
淨損失 |
|
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( |
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( |
) |
基於股份的薪酬 |
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( |
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( |
) |
普通股發行 |
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與普通股相關的發行成本 |
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|
( |
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( |
) |
分紅: |
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|
— |
|
優先股 |
|
|
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|
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|
( |
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) |
普通股($ |
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|
|
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
普通股回購 |
|
|
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|
|
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|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
2020年6月30日的餘額 |
|
|
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|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
8
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併現金流量表(未經審計)
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(單位:千) |
|
|||||
經營活動的現金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
對經營活動提供的淨收益(虧損)與淨現金(用於)進行調整: |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款的淨收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
投資淨(收益)損失 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
抵押貸款償還權的公允價值變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按揭還款權對衝結果 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
購買的超額服務價差的利息應計 *彭尼麥金融服務公司(PennyMac Financial Services,Inc.) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
公允價值貸款利息和手續費資本化 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
應計未賺取折扣和購置費攤銷 包括抵押貸款支持證券、公允價值貸款和VIE的資產支持融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
債務發行成本攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
取得的房地產清償貸款結果 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
提前清償債務的收益 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
基於股份的薪酬費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
從非關聯公司購買以公允價值出售的貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
購買PennyMac金融服務公司以公允價值出售的貸款。 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
出售給非關聯公司並償還以公允價值出售的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
將為出售而收購的貸款出售給PennyMac金融服務公司(PennyMac Financial Services,Inc.)。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
回購受陳述和擔保約束的貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
服務預付款減少 |
|
|
|
|
|
|
|
|
PennyMac金融服務公司(PennyMac Financial Services,Inc.)增加到期款項。 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
(增加)其他資產減少 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
應付賬款和應計負債增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
由於PennyMac金融服務公司(PennyMac Financial Services,Inc.)的減少。 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
應繳所得税增加(減少) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
經營活動提供的現金淨額(用於) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
投資活動的現金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
短期投資淨減(增)額 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
以公允價值購買抵押貸款支持證券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
按公允價值出售和償還抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值出售和償還貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值回購貸款 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
償還PennyMac Financial Services,Inc.的超額應收服務價差。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生金融工具淨結算額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
通過信用風險轉移協議進行分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
出售為清償貸款而取得的房地產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
保證金存款減少(增加) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
投資活動提供的淨現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
9
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併現金流量表(未經審計)
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(單位:千) |
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融資活動的現金流 |
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根據回購協議出售資產 |
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回購根據回購協議出售的資產 |
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發出按揭貸款參與買賣協議 |
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償還按揭貸款參與買賣協議 |
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發行以信用風險轉移和抵押服務資產作擔保的應付票據 |
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償還由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據 |
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發行可交換票據 |
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償還可交換票據 |
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按公允價值償還VIE的資產擔保融資 |
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根據以下條款回購出售給PennyMac Financial Services,Inc.的資產 達成回購協議 |
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抵押貸款服務資產擔保的應付票據項下的預付款 |
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償還由抵押服務資產擔保的應付擔保票據 |
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支付發債成本 |
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支付或有承銷費 |
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向優先股股東支付股息 |
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向普通股股東支付股息 |
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普通股發行 |
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支付與普通股相關的發行成本 |
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支付以既得股份為基礎的薪酬扣繳 |
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普通股回購 |
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融資活動提供(用於)的現金淨額 |
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期末現金 |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
10
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
注1-組織
PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”或“本公司”)是一家專業金融公司,通過其子公司(所有子公司均為全資擁有)主要投資於住宅抵押貸款相關資產。該公司在以下地區運營
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• |
信用敏感戰略部門代表公司對信用風險轉移(“CRT”)安排的投資,包括CRT協議(“CRT協議”)和CRT證券(統稱“CRT安排”)、不良貸款、房地產和非機構次級債券。 |
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• |
利率敏感戰略部分代表該公司對抵押貸款服務權(“MSR”)、從PennyMac金融服務公司(“PFSI”)購買的超額服務利差(“ESS”)、機構和高級非機構抵押貸款支持證券(“MBS”)以及相關利率對衝活動的投資。 |
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• |
相應的生產部門代表該公司的業務,旨在通過直接或以MBS的形式購買、彙集和轉售新發放的優質信用貸款,充當貸款人和資本市場之間的中介,使用PNMAC資本管理公司(“PCM”或“經理”)和PennyMac Loan Services公司(“PLS”)的服務,這兩家公司都是PFSI的間接控制子公司。 |
該公司主要將通過相應的生產活動獲得的貸款出售給聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)等政府支持的實體,或出售給PLS,作為由政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)擔保的證券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae分別被稱為“機構”,統稱為“機構”。
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• |
公司部門包括管理費、公司費用和一定的利息收入。 |
該公司通過其子公司PennyMac Operating Partnership,L.P.(“運營合夥公司”)和運營合夥公司的子公司開展幾乎所有的業務和進行幾乎所有的投資。本公司的全資附屬公司為經營合夥的唯一普通合夥人,而本公司為唯一有限合夥人。
本公司認為,根據修訂後的1986年國內税法,它有資格成為房地產投資信託基金(“REIT”),並已選擇納税。為了維持其作為房地產投資信託基金的納税地位,公司被要求至少分配
附註2-列報基礎和會計變更
陳述的基礎
公司的綜合財務報表是按照財務會計準則委員會(“FASB”)編纂的美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。會計準則編碼(“ASC”),用於臨時財務信息,並符合美國證券交易委員會(SEC)的指示,以形成S-X法規的第10-Q條和第10-01條規則。因此,這些財務報表和附註並不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息。本臨時綜合信息應與公司截至2020年12月31日財年的Form 10-K年度報告一併閲讀。
這些未經審計的綜合財務報表反映了公平列報中期財務狀況、經營結果和現金流量所需的所有正常經常性調整,但不一定表明全年可能預期的經營結果。公司間賬户和交易已被取消。
按照公認會計原則編制財務報表,要求公司作出影響報告日期資產和負債報告金額、或有資產和負債披露以及報告期收入和費用的估計和判斷。實際結果可能與這些估計不同。
本公司持有
11
待定會計變更
2020年8月,FASB發佈了最新會計準則2020-06,債務-帶有轉換和其他期權的債務(分主題470-20)和衍生工具和對衝-實體自有股權的合同(分主題815-40)(“亞利桑那州立大學2020-06”)。ASU 2020-06通過取消子標題470-20中的某些可轉換工具的分離模式來簡化可轉換工具的會計核算。債務-帶轉換和其他選項的債務。根據此更新中的修訂,請執行以下操作:
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• |
債務工具中嵌入的轉換功能不再與可轉換工具的宿主合同分開,這些轉換功能不需要作為衍生品入賬,或不會導致大量溢價作為實繳資本入賬。因此,可轉換債務工具一般將作為按攤銷成本計量的單一負債入賬; |
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• |
稀釋後每股收益指引被修改為要求: |
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• |
在確定稀釋每股收益時,實體必須將根據可轉換債務工具轉換而發行的股票計入其中。目前的指導方針允許,如果公司有現金結算的歷史和政策,實體可以將這些股票排除在稀釋後每股收益的計算之外; |
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• |
在行使價格可能根據某一實體的股價發生變化或該實體股價的變化可能影響可用於結算金融工具的股票數量的情況下,應使用平均市場價格來計算稀釋每股收益分母;以及 |
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• |
在計算年初至今的加權平均股數時,實體應使用每個季度的加權平均股數。 |
ASU 2020-06從截至2022年3月31日的季度開始,使用修改後的追溯法或全面追溯法對公司生效。本公司打算從截至2022年3月31日的季度開始採用ASU 2020-06,採用修改後的追溯法。
如附註14所示— 長期債務,該公司已發行$
|
• |
包括在可交換票據中的交換功能可以根據PennyMac Corp.(“PMC”)的選擇以現金或普通股結算。由於這一特點和PMC現金結算可交換票據的意圖,本公司目前將可交換票據交換的影響從現行會計準則允許的每股攤薄收益中剔除。採用ASU-2020-06將要求本公司在確定稀釋每股收益時包括根據可交換票據交換可發行的普通股。 |
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• |
公司確認交換功能的公允價值為額外實收資本自現行指引要求的可交換票據發行之日起。因將發行折扣分配給可交換票據而向可交換票據收取的發行折扣額外實收資本目前使用利息法應計為利息支出。在2020-06年度採用ASU後,最初歸因於額外實收資本於可交換票據發行日期,可交換票據的賬面價值將計入可交換票據的賬面價值,而截至2020-06年度採用ASU之日,匯兑價值累計計入利息開支將計入扣除所得税後的留存收益,作為2020-06年度採用ASU的累積效應。 |
注3-風險集中
如附註1所述-組織如上所述,PMT的運營和投資活動集中在與住宅抵押貸款相關的資產,包括CRT安排、MSR和MBS。與傳統貸款和MBS等其他抵押貸款相關投資相比,CRT安排對借款人信貸表現更為敏感。MSR對提前還款活動和預期的變化非常敏感。
信用風險
注6— 可變利息實體詳細説明公司在CRT安排中的投資情況。根據CRT安排,公司將最近發放的貸款池出售給聯邦抵押協會擔保的證券化,同時:
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• |
至2018年5月,簽訂CRT協議,根據該協議,它保留部分此類貸款的信用風險,作為保留此類貸款的只計息(IO)所有權權益的一部分,並有義務吸收因此類貸款達到特定拖欠天數而產生的預定信貸損失(“追索權義務”);或 |
12
|
• |
從…2018年6月至2020年,簽訂購買和購買CRT證券的確定承諾,並在購買此類證券時持有CRT條帶,該條帶代表IO所有權權益,吸收因此類貸款而產生的已實現信貸損失. |
該公司通過對CRT安排的投資保留信用風險,使其面臨與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險,這與擁有相關貸款的損失風險相似,高於在沒有保留此類信用風險的情況下將此類貸款出售給聯邦抵押協會所帶來的損失風險。
CRT協議的結構是,達到特定拖欠天數的貸款(包括忍耐貸款,也包括那些受到冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法(“CARE法案”)規定的忍耐的貸款)會觸發根據貸款規模和損失嚴重程度的合同時間表向CRT協議收取的損失。因此,在某些情況下,與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險可能比擁有相關貸款的風險更大,因為CRT協議的結構規定,在發生拖欠或喪失抵押品贖回權的情況下,公司可能被要求吸收損失,即使這些貸款最終沒有實現任何損失(例如,由於借款人的重新履行)。相比之下,該公司對CRT條帶的投資結構要求PMT只有在參考貸款實現實際虧損時才吸收虧損。
公允價值風險
除了特定於信貸的風險外,該公司還面臨公允價值風險,由於當前的市場狀況或總體經濟狀況,該公司可能需要確認與其在MSR、CRT安排和MBS投資的公允價值不利變化相關的損失:
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• |
當抵押貸款利率下降導致提前還款速度加快、基礎貸款服務成本估計增加或市場參與者要求的回報增加時,MSR通常會受到公允價值的損失。 |
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• |
CRT安排的公允價值受市場對相關貸款未來信貸表現的看法、該等貸款的實際信貸表現以及市場參與者持有該等投資所需回報的影響。 |
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• |
MBS的公允價值對市場利率的變化很敏感。 |
附註4-與關聯方的交易
經營活動
相應的生產活動
根據修訂和重述的抵押貸款銀行服務協議,PLS向本公司提供履約和其他服務。
截至2020年6月30日,根據協議條款,每月的履約費不超過(A)不大於(I)的乘積。
該公司不持有發行由Ginnie Mae MBS擔保的證券和充當服務機構所需的Ginnie Mae批准。因此,根據協議,PLS目前按照Ginnie Mae MBS指南“原樣”向公司購買可出售的貸款,並且沒有任何形式的追索權,成本減去代理行支付給公司的任何行政費加上應計利息和採購費用,截至2020年6月30日,貸款金額從
有效
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• |
履約費用不得超過以下金額: |
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(i) |
貸款承諾的數量乘以0.99或0.80的拉動係數,具體取決於貸款承諾是否需要進行“強制性交易確認”或“盡力而為鎖定確認”,然後再乘以$ |
13
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(Ii) |
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(Iii) |
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向PLS收取的採購費用從 |
考慮到PLS就公司根據PLS的提前購買計劃收購按揭貸款而提供的按揭銀行服務,PLS有權收取(I)相當於#美元的應計費用
除非根據按揭銀行服務協議的條款提前終止,否則按揭銀行服務協議將於
公司可根據抵押貸款買賣協議向PLS購買新發放的符合條件的餘額、非政府保險或擔保貸款。
以下是公司與PLS之間的對應生產活動摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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PLS賺取的貸款履行費用 |
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從PLS收到的採購費用包含在 購入用於出售的貸款的淨收益 |
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向PLS出售貸款的UPB |
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從PLS購買為出售而購買的貸款 |
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支付給PLS的納税服務費 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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貸款包含在按公允價值購入待售貸款 *待售給PLS |
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貸款服務
本公司通過其經營夥伴關係與PLS訂立貸款服務協議(“服務協議”),根據該協議,PLS為本公司的MSR組合、待售貸款和VIE貸款(優質服務)及其因信用惡化而購買的住宅貸款組合(不良貸款)提供次級服務。“服務協議”規定了PLS賺取的服務費,這些服務費是根據貸款是作為優質服務貸款還是不良貸款獲得的,按每月固定的金額確定。
PLS還有權獲得基於市場的費用和收費,包括登船和退船費用、清算和處置、假設、修改和發起費用以及與其為公司提供的貸款相關的一定比例的滯納金,以及CARE法案規定的與新冠肺炎流行病相關的容忍和修改活動的某些費用。服務協議將於
優質服務
由PLS代表公司轉貸的非不良貸款的基本服務費為$
14
在這些非不良貸款拖欠的範圍內,PLS有權獲得每筆貸款的額外服務費,從#美元不等。
PLS還有權獲得常規輔助收入和某些基於市場的費用和收費,包括住宿費和退船費、清算和處置費、假設、修改和發起費。
自2020年7月1日起,PLS還將根據CARE法案的要求,收到其提供的與新冠肺炎大流行相關的容忍和修改活動的某些費用。
特殊服務(不良貸款)
不良貸款的基本服務費費率從1美元到1美元不等。
請為不良貸款提供便利的修改、喪失抵押品贖回權和清算的基於活動的費用,以及其他基於市場的再融資和貸款處置費用。請同時收取REO租賃費、物業租賃費、物業管理費、租户支付的申請費、滯納金和第三方賣家費用。
MSR重新捕獲協議
該公司與PFSI簽訂了MSR重新捕獲協議。根據MSR重新收購協議的條款,如果PFSI對公司之前持有MSR的抵押貸款進行再融資,到2020年6月30日,PFSI通常需要向公司轉移和轉讓相當於以下金額的現金
有效
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與收回貸款有關的MSR公平市場價值的40%,以“收回利率”的前15%為準; |
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與收回貸款有關的MSR公平市值的35%,但須以超過15%至30%的“收回比率”為準;及 |
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• |
與收回貸款有關的MSR公平市值的30%,但須以超過30%的“收回比率”為準。 |
“收回利率”是指在每個月內,(I)所有收回貸款的未償還本金餘額總額與(Ii)本公司持有MSR並在該月進行再融資或以其他方式還清的所有按揭貸款的未償還本金餘額之比。PFSI進一步同意分配足夠的資源,將重新捕獲率目標定為
除非根據其條款提前終止,否則MSR重新捕獲協議將於
以下是PLS賺取的貸款服務費摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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貸款服務費: |
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公允價值貸款 |
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在以下方面的平均投資: |
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按公允價值購入待售貸款 |
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公允價值貸款: |
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在VIE中持有 |
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平均MSR投資組合UPB |
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管理費
本公司與PCM簽訂了管理協議,根據該協議,本公司支付PCM管理費如下:
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按季度計算的基本管理費,等於(I)之和 |
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一種業績激勵費用,按規定的年化百分比按季度計算,在扣除激勵費用之前,按每四個季度滾動計算的“淨收入”超過一定水平的“股本”回報率。 |
為確定績效獎勵費用的數額:
“淨收入”定義為普通股應佔淨收益或虧損,按照公認會計原則計算,經經理與公司獨立受託人討論並經公司大多數獨立受託人批准後,根據公認會計原則和某些其他非現金費用的變化進行調整,以剔除一次性事件。
“股本”是本公司所有公開發行的普通股每股發行價的加權平均數,乘以滾動四個季度期間已發行普通股(包括限售股單位)的加權平均數。
“高水位線”是反映該季度“淨收入”(以股本回報率的百分比表示)超過或低於較低者的季度調整。
基數管理費和績效激勵費均按季度拖欠。績效獎勵費用可以現金支付,也可以現金和公司普通股相結合的方式支付(不超過
如本公司與盈科管理公司終止管理協議,在某些情況下盈科可能有權收取終止費。
以下是管理費支出摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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(單位:千) |
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基地管理 |
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績效激勵 |
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平均股東權益使用額 **計算基礎管理費費用 |
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費用報銷和應付給PCM和應收PCM的金額
根據管理協議,電訊盈科有權獲得代表公司產生的組織和運營費用(包括第三方費用)的報銷,但有一項諒解是,電訊盈科及其附屬公司應分配一部分人員時間,為公司的直接利益提供某些法律、税務和投資者關係服務。PCM已報銷#美元
16
本公司須向電訊盈科及其聯屬公司支付部分租金、電話費、水電費、辦公傢俱、設備、機械及電訊盈科及其聯屬公司營運所需的其他辦公室、內部及管理費用。這些費用是根據公司及其子公司在每個會計季度末計算的公司及其子公司的總資產佔PCM管理的所有剩餘總資產的比例來分配的。
以下是該公司向PCM及其附屬公司報銷的費用摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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報銷: |
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PCM和 **其附屬公司 |
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補償 |
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本公司因下列原因而產生的費用: 代表,淨額 |
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期內付款結算情況(一) |
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付款和結算包括根據本公司和PFSI之間的總淨額結算協議就本附註中列出的經營、投資和融資活動進行的付款和淨額結算。 |
投資活動
價差收購和MSR服務協議
本公司透過全資附屬公司PennyMac Holdings,LLC(“PMH”)與PLS訂立經修訂及重述的總價差收購及MSR服務協議(“價差收購協議”),根據該協議,本公司可不時向PLS購買代表由PLS收購的Ginnie Mae MSR產生的ESS實益所有權的參與證書,在此情況下,PLS一般須為Ginnie Mae的相關貸款提供服務或再提供服務。修訂和重述的主要目的是促進公司擁有的ESS與其參與GNMA MSR設施(定義見下文)相關的持續融資。
就PLS對與本公司收購的ESS相關的任何貸款進行再融資而言,利差收購協議還包含重新獲取條款,要求PLS免費向本公司轉讓與新發放貸款的未償還本金餘額相關的一定百分比的ESS。然而,根據利差收購協議,在任何月份,如果轉讓的與新發放的Ginnie Mae貸款有關的ESS不等於至少
17
以下是該公司與PFSI之間的投資活動摘要:
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截至的季度 |
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截至6月30日的6個月, |
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2020年6月30日 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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(單位:千) |
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ESS: |
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根據重新捕獲協議收到的 |
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還款 |
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利息收入 |
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淨收益(虧損)包括在投資淨收益(虧損): |
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估值變動 |
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奪回收入 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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從PennyMac Financial購買的超額服務價差 *Services,Inc.,按公允價值計算 |
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融資活動
PFSI保持
與PLS簽訂回購協議
於二零一六年十二月十九日,本公司透過PMH與PLS訂立總回購協議(“PMH回購協議”),據此,PMH可向PLS借款,以資助PMH根據價差收購協議向PLS收購的代表ESS實益擁有權的參與證書。然後,請根據作為擔保人的PLS、發行人信託和私人國家抵押貸款承兑公司LLC之間的主回購協議,將該等參與證書再質押給PNMAC GMSR發行人信託(“發行人信託”)(“個人回購協議”)。發行方信託成立的目的是允許PLS為MSR和與此類MSR相關的ES提供資金(“GNMA MSR設施”)。2021年第一季度,PLS以公平市值從PMH手中回購了ESS,有效地終止了允許PMH為其代表ESS實益所有權的參與證書融資的借款安排。
以下是該公司與PFSI之間的融資活動摘要:
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截至的季度 |
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截至6月30日的6個月, |
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2020年6月30日 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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根據協議出售的資產的淨償還金額 我們不會回購股票。 |
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利息支出 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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根據回購協議出售給PFSI的資產 |
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18
應收和應付PFSI金額
來自PFSI的應收款項和應付款項彙總如下:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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來自PFSI的截止日期: |
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MSR重新捕獲 |
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其他 |
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由於PFSI: |
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已分配的費用以及PFSI在以下時間支付的費用和成本 *代表PMT |
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履約費 |
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管理費 |
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相應的製作費 |
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貸款服務費 |
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對……的利息根據回購協議出售給PFSI的資產 |
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該公司還轉移了現金,用於支付還貸墊款以及由PLS代表其墊付的REO財產收購和保全費用。這些金額包括在各種資產負債表項目中,彙總如下:
包括預付款的資產負債表項目 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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貸款還本付息預付款 |
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為清償貸款而取得的房地產 |
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注5-貸款銷售
下表彙總了公司與受讓人之間的現金流,這些貸款在公司繼續參與貸款的情況下作為銷售入賬:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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現金流: |
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銷售收入 |
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收到的貸款服務費扣除後的淨額 **擔保費 |
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19
下表彙總了所顯示日期的貸款的收款狀態信息,這些貸款的轉賬入賬為公司持續參與的銷售:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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未償還貸款的UPB |
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收集狀態(UPB)(1) |
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拖欠: |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90天或以上: |
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不是在喪失抵押品贖回權的情況下 |
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喪失抵押品贖回權 |
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破產 |
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本公司管理的託管資金(二) |
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新冠肺炎大流行相關忍耐中的拖欠貸款: |
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30-89天 |
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90天或更長時間 |
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(1) |
將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中,這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。 |
(2) |
託管基金包括借款人和投資者託管現金賬户,這些賬户與根據抵押貸款服務協議提供的貸款有關,不包括在公司的綜合資產負債表中。本公司對其代表貸款借款人和投資者管理的某些託管基金收取配售費用,這些基金包括在利息收入在公司的綜合經營報表中。 |
注6-可變利息實體
本公司是與其投資和融資活動相關的各種可變權益實體(“VIE”)的可變權益持有人。
信用風險轉移安排
本公司已訂立若干貸款銷售安排,根據該等安排,本公司接受與出售貸款有關的信貸風險,以換取該等貸款賺取的部分利息。這些安排吸收此類貸款的信貸損失,包括CRT協議、CRT條帶和銷售貸款,其中包括購買CRT證券的堅定承諾。
該公司通過其子公司PMC與Fannie Mae簽訂了CRT協議,根據這些協議,PMC通過子公司信託實體將貸款池出售給Fannie Mae擔保的證券化,同時保留追索權義務,作為保留IO公司在此類貸款中所有權權益的一部分。該公司將固定CRT安排的存款進入附屬信託實體,以確保其追索權義務。這個固定CRT安排的存款代表該公司在其追索權義務下對索賠的最大合同風險敞口,是解決CRT協議下損失的唯一來源。本公司於綜合資產負債表確認其IO所有權權益及追索權義務為CRT導數在……裏面衍生工具和信用風險轉移剝離資產和衍生工具和信用風險轉移剝離負債。
公司在追索權義務項下的損失敞口最初確定的費率為
自2018年6月起,本公司開始進入一種不同類型的CRT安排。根據新的安排,該公司出售貸款的協議要求該公司購買吸收此類貸款產生的信貸損失的證券。公司最初將這些購買承諾確認為購入用於出售的貸款的淨收益;公允價值隨後的變化在投資淨收益(虧損)。受這類CRT安排約束的貸款的最終銷售是在2020年9月期間完成的。
該公司購買了符合公司承諾的證券。與CRT協議類似,本公司將抵押該等證券的存款入賬為固定CRT安排的存款並確認其IO所有權權益和追索權義務為CRT帶材這些資產計入綜合資產負債表中衍生工具和信用風險
20
轉移剝離資產和衍生工具和信用風險轉移剝離負債。與CRT協議一樣,固定CRT安排的存款與這些安排有關的風險代表該公司在合同上面臨的最大損失風險。衍生品和條帶的損益(包括出售給非附屬公司包括在CRT安排中的)包括在網絡利得s(損失ES)論投資在合併經營報表。
以下為CRT安排的摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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已售出貸款的UPB |
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投資-預期面值的變化 *對購買CRT證券做出堅定承諾 |
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投資收益(虧損): |
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購入用於出售的貸款的淨收益-公允價值 關於購買CRT的堅定承諾的聲明 *出售貸款時確認的證券 |
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投資淨收益(虧損): |
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衍生和CRT條帶: |
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CRT衍生品 |
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已實現 |
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估值變動 |
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CRT帶材 |
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已實現 |
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估值變動 |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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購買CRT證券的公司承諾 |
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利息收入-保證CRT安全的存款 *安排 |
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為結清款項而支付的淨額(收到的追回款項) *控制(挽回)CRT安排的損失 |
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21
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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CRT佈置的賬面價值: |
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衍生工具和信用風險轉移條帶資產(負債),淨額 |
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CRT衍生品 |
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CRT帶材 |
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固定CRT安排的存款 |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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為確保借款而質押的CRT安排資產: |
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衍生工具和信用風險轉移資產 |
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固定CRT安排的存款(1) |
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貸款資助CRT安排的UPB |
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收款狀態(UPB): |
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青少年犯罪(2) |
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當前 |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90-180天 |
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拖欠180天或以上 |
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喪失抵押品贖回權 |
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破產 |
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新冠肺炎大流行相關忍耐中的拖欠貸款: |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90-180天 |
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拖欠180天或以上 |
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(1) |
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(2) |
將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中,這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。 |
對貸款證券化的投資
非業主自住物業擔保貸款支持證券的投資
2021年6月30日,該公司在花旗全球市場房地產公司(Citigroup Global Markets Realty Corp,簡稱Citigroup Global Markets Realty CorpCMLTI 2021-INV1。CMLTI 2021-INV的初始UPB總計約為$
這些貸款的現金流入按照合同規定的付款優先順序分配給投資者和服務提供商,因此,這些流入的大部分資金必須首先用於服務和償還高級證書。次級證書持有人獲得本金和/或利息分配(視情況而定)的權利從屬於高級證書持有人的權利。在高級證書償還後,幾乎所有的現金流入都將流向公司擁有的從屬證書,直到全額償還。
該公司購買次級憑證使PMT公司面臨基礎貸款中的信用風險,因為該公司的實益權益是吸收這些資產的信貸損失的第一批實益權益之一。
當公司確定它是VIE的主要受益者時,VIE由PMT合併。該公司的結論是,它是VIE的主要受益者,因為它作為貸款的服務機構有權指導信託的活動,這些活動對信託的經濟表現產生了最大的影響,而且作為次級證券的持有者,它面臨着可能對VIE造成重大損失的風險。
22
就財務報告而言,綜合VIE擁有的貸款包括在公允價值貸款合併後的VIE向第三方發行的證券包括在資產擔保融資一種可變利益實體的NG按公司合併資產負債表上的公允價值計算。這兩個公允價值貸款而資產庫以現金形式融資可變利息實體IES按公允價值計算包括在綜合VIE中的信息也包括在公司綜合資產負債表之後的另一份聲明中。該公司此前確認了與合併後的VIE擁有的貸款相關的MSR。VIE合併後,公司將相關的MSR在競爭中對貸款進行INGL按公允價值計算的ONE.
該公司確認VIE擁有的貸款所賺取的利息收入,以及VIE向非關聯公司發行的資產擔保證券在其合併經營報表中應佔的利息支出。
以下是該公司對非業主自住貸款的投資摘要:
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2021年6月30日 |
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(單位:千) |
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公允價值貸款 |
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以公允價值計算的資產擔保融資 |
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按公允價值保留的證書 |
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鉅額貸款融資
2013年9月30日,公司完成了PMT Loan Trust 2013-J1發行美元的證券化交易
以下為該公司鉅額貸款融資摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:萬人) |
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利息收入 |
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利息支出 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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公允價值貸款 |
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以公允價值計算的資產擔保融資 |
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按公允價值保留的證書 |
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附註7-公允價值
該公司的合併財務報表包括按其公允價值或基於其公允價值計量的資產和負債。按公允價值計量或按公允價值計量可按經常性或非經常性基礎計量,具體取決於適用於特定資產或負債的會計原則,以及本公司是否已選擇按公允價值列賬,如下所述。
本公司根據資產和負債的交易市場和用於確定公允價值的投入的可觀測性,將其資產和負債按公允價值分為三個水平。這些級別是:
|
• |
級別1-相同資產或負債在活躍市場的報價。 |
|
• |
二級-使用其他重要的可觀察到的投入確定或可確定的價格。可觀察到的投入是其他市場參與者在為資產或負債定價時使用的投入,是根據從本公司以外的來源獲得的市場數據開發的。 |
|
• |
第三級-使用重要的不可觀察到的投入確定的價格。在重要的可觀測輸入不可用的情況下,可以使用不可觀測的輸入。不可觀察到的輸入反映了該公司自己對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷,並基於在當時情況下可獲得的最佳信息。 |
23
由於難以觀察影響“第三級”公允價值資產及負債的若干重大估值投入,本公司須就該等項目的公允價值作出判斷。掌握相同事實的不同人士可能會合理地就評估這些資產和負債及其公允價值所用的投入得出不同的結論。這種差異可能導致公允價值計量的顯著不同。同樣,由於其中一些資產和負債普遍缺乏流動性,後續交易的價值可能與報告的大不相同。
當在公允價值層次中某一層次建立公允價值所需的投入不再容易獲得,需要使用較低水平的投入,或當在層次中較高水平建立公允價值所需的投入可用時,本公司將其資產和負債在公允價值層次結構的不同層次之間重新分類。
公允價值會計選擇
公司確認了PMT的所有非現金金融資產,其購買CRT證券的堅定承諾和MSR應按公允價值核算。公司已選擇按公允價值對這些資產進行會計處理,因此公允價值的這種變化將在發生時反映在其經營業績中,並更及時地反映公司的業績結果。
該公司還確定了其以公允價值計算的可變利息實體的資產擔保融資和按公允價值支付的純利息證券須按公允價值入賬,以反映該等借款的公允價值變動一般抵銷以該等融資作抵押的按公允價值計算的資產的公允價值變動。對於其他借款,本公司認為歷史成本會計更合適,因為根據這種方法,債務發行成本在債務融資期限內攤銷,從而使債務發行成本與受益於債務可獲得性的期間相匹配。
24
按公允價值經常性計量的財務報表項目
以下是按公允價值經常性計量的財務報表項目摘要:
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2021年6月30日 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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(單位:千) |
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資產: |
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短期投資 |
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公允價值的抵押貸款支持證券 |
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按公允價值購入待售貸款 |
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公允價值貸款 |
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衍生品和信用風險轉移剝離資產: |
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利率期貨買入合約的看漲期權 |
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利率期貨買入合約的看跌期權 |
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遠期採購合同 |
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遠期銷售合同 |
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MBS看漲期權 |
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MBS看跌期權 |
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互換採購合同 |
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CRT衍生品 |
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利率鎖定承諾 |
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淨額計算前的衍生資產總額 |
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網目 |
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( |
) |
衍生品和信用風險轉移條帶資產總額 球網打入球門後打進球 |
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按公允價值計算的抵押貸款償還權 |
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$ |
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$ |
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負債: |
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VIE按公允價值進行資產擔保融資 |
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$ |
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$ |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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衍生工具和信用風險轉移剝離負債: |
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遠期採購合同 |
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遠期銷售合同 |
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CRT衍生品 |
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利率鎖定承諾 |
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淨額計算前的衍生負債總額 |
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網目 |
|
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( |
) |
扣除淨額後的衍生負債總額 |
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|
信用風險轉移條 |
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衍生品和信用風險轉移條帶合計 --負債問題 |
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$ |
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25
|
|
2020年12月31日 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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(單位:千) |
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資產: |
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短期投資 |
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公允價值的抵押貸款支持證券 |
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按公允價值購入待售貸款 |
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公允價值貸款 |
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從PFSI購買的超額維修價差 |
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衍生品和信用風險轉移剝離資產: |
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利率期貨看漲期權 |
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利率期貨的看跌期權 |
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遠期採購合同 |
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遠期銷售合同 |
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MBS看跌期權 |
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互換採購合同 |
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CRT衍生品 |
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利率鎖定承諾 |
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淨額計算前的衍生資產總額 |
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網目 |
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) |
淨額結算後的衍生資產總額 |
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按公允價值計算的抵押貸款償還權 |
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負債: |
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VIE按公允價值進行資產擔保融資 |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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衍生負債: |
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遠期採購合同 |
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遠期銷售合同 |
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CRT衍生品 |
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利率鎖定承諾 |
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淨額計算前的衍生負債總額 |
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網目 |
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( |
) |
扣除淨額後的衍生負債總額 |
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信用風險轉移條 |
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總衍生品和信用風險轉移剝離負債 |
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$ |
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26
以下是使用第3級投入按公允價值經常性計量的項目變動摘要,這些投入對估計所列期間期初或期末的資產和負債的公允價值具有重要意義:
|
|
截至2021年6月30日的季度 |
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資產(1) |
|
貸款 收購的 為 銷售 |
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貸款 在… 公平 價值 |
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CRT 衍生物 |
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利率 鎖 承付款 |
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CRT 條帶 |
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抵押貸款 維修 權利 |
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總計 |
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(單位:千) |
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平衡,2021年3月31日 |
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( |
) |
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購買和發行 |
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還款和銷售 |
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因出售貸款而收到的款項 |
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結果中計入的公允價值變動 因以下原因而產生的運營成本: |
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特定工具信用風險的變化 |
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其他因素 |
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轉讓: |
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在交易會上將MSR重新分類為貸款 合併VIE所產生的價值 |
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REO貸款 |
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利率鎖定承諾 --收購用於出售的貸款(2) |
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( |
) |
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平衡,2021年6月30日 |
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( |
) |
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於年度內確認的公允價值變動 -與仍持有的資產相關的季度 *2021年6月30日 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
(1) |
就本表而言,CRT衍生品、利率鎖定承諾(“IRLC”)以及CRT條帶資產和負債頭寸均為淨額。 |
(2) |
該公司在購買相應貸款時,將IRLC轉讓給以公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行了轉移。 |
負債 |
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
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|
(單位:千) |
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應付僅限利息的證券: |
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平衡,2021年3月31日 |
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收入中包含的公允價值變動由以下因素引起: |
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特定工具信用風險的變化 |
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其他因素 |
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) |
餘額,2021年6月30日 |
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本季度確認的公允價值變動與 截至2021年6月30日的未償責任 |
|
$ |
( |
) |
27
|
|
截至2020年6月30日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
資產(1) |
|
貸款 收購的 待售 |
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|
貸款金額為 公平 價值 |
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過剩 維修 展開 |
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CRT 衍生物 |
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利息 速率鎖定 承付款 |
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CRT 條帶 |
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|
回購 協議 衍生物 |
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購買CRT證券的公司承諾 |
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抵押貸款 維修 權利 |
|
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總計 |
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(單位:千) |
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平衡,2020年3月31日 |
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( |
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購買和發行 |
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還款和銷售 |
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利息資本化 |
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根據 **將與中國達成重新捕獲協議 *PFSI |
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收到的金額(已發生的) *根據出售貸款 |
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計入公允價值變動 產生的運營業績下降 評論來自: |
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更換儀器- --具體的信用風險 |
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其他因素 |
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利率鎖定承諾 購買用於出售的貸款(2) |
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平衡,2020年6月30日 |
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公允價值變動 在本季度內確認的數字 *與仍持有的資產有關的資產 截止日期:2020年6月30日 |
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(1) |
就本表而言,CRT衍生品、IRLC、CRT條帶以及購買CRT證券資產和負債頭寸的公司承諾均為淨額。 |
(2) |
該公司在購買相應貸款時,將IRLC轉讓給以公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行了轉移。 |
負債 |
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截至2020年6月30日的季度 |
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(單位:千) |
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應付僅限利息的證券: |
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平衡,2020年3月31日 |
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收入中包含的公允價值變動由以下因素引起: |
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特定工具信用風險的變化 |
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其他因素 |
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平衡,2020年6月30日 |
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本季度確認的公允價值變動 與截至2020年6月30日的未償責任有關的報告 |
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$ |
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28
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截至2021年6月30日的6個月 |
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資產(1) |
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貸款 收購的 待售 |
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貸款金額為 公平 價值 |
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過剩 維修 展開 |
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CRT 衍生物 |
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利率 鎖 承付款 |
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CRT 條帶 |
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抵押貸款 維修 權利 |
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總計 |
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(單位:千) |
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平衡,2020年12月31日 |
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購買和發行 |
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還款和銷售 |
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利息和費用資本化 |
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根據重新捕獲收到的ESS 與PFSI達成協議 |
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根據以下規定收到的金額 減少貸款的銷售 |
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結果中計入的公允價值變動 因以下原因而產生的運營成本: |
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更換儀器- --具體的信用風險 |
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其他因素 |
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轉讓: |
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在交易會上將MSR重新分類為貸款 整合帶來的潛在價值 一場VIE的勝利 |
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REO貸款 |
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利率鎖定承諾 購買用於出售的貸款(2) |
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平衡,2021年6月30日 |
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年度內確認的公允價值變動 *與仍持有的資產有關的期間 *2021年6月30日 |
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(1) |
在此表中,CRT衍生品、IRLC和CRT條帶的資產和負債頭寸顯示為淨額。 |
(2) |
該公司在購買相應貸款時,將IRLC轉讓給以公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行了轉移。 |
負債 |
|
截至2021年6月30日的6個月 |
|
|
|
|
(單位:千) |
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|
應付僅限利息的證券: |
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平衡,2020年12月31日 |
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計入經營業績的公允價值變動 以下原因造成的影響: |
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特定工具信用風險的變化 |
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其他因素 |
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餘額,2021年6月30日 |
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$ |
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|
有關期間確認的公允價值變動 *截至2021年6月30日的未償責任 |
|
$ |
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|
29
|
|
截至2020年6月30日的6個月 |
|
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資產(1) |
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貸款 收購的 待售 |
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貸款金額為 公平 價值 |
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過剩 維修 展開 |
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|
CRT 衍生物 |
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利息 速率鎖定 承付款 |
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CRT帶材 |
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回購 協議 衍生物 |
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堅定的承諾 購買CRT證券 |
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抵押貸款 維修 權利 |
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總計 |
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(單位:千) |
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餘額,2019年12月31日 |
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購買和發行 |
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還款和銷售 |
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利息資本化 |
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根據 **將與中國達成重新捕獲協議 *PFSI |
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收到的金額(已發生的) *根據出售貸款 |
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計入公允價值變動 產生的運營業績下降 評論來自: |
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更換儀器- --具體的信用風險 |
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其他因素 |
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轉讓: |
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給REO的貸款 |
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利率鎖定承諾 購買用於出售的貸款(2) |
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平衡,2020年6月30日 |
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公允價值變動 在此期間確認的資產 *與仍持有的資產有關的資產 截止日期:2020年6月30日 |
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( |
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( |
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( |
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( |
) |
(1) |
就本表而言,CRT衍生品、IRLC、CRT條帶以及購買CRT證券資產和負債頭寸的公司承諾均為淨額。 |
(2) |
該公司在購買相應貸款時,將IRLC轉讓給以公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行了轉移。 |
負債 |
|
截至2020年6月30日的6個月 |
|
|
|
|
(單位:千) |
|
|
應付僅限利息的證券: |
|
|
|
|
餘額,2019年12月31日 |
|
$ |
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|
收入中包含的公允價值變動由以下因素引起: |
|
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特定工具信用風險的變化 |
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其他因素 |
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( |
) |
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( |
) |
平衡,2020年6月30日 |
|
$ |
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|
期內確認的公允價值變動 與截至2020年6月30日的未償責任有關的報告 |
|
$ |
( |
) |
30
公允價值選項下按公允價值計量的財務報表項目
以下是根據公允價值期權入賬的貸款到期時的公允價值和相關本金金額(包括為出售而收購的貸款、以綜合VIE持有的貸款和不良貸款):
|
|
2021年6月30日 |
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|
2020年12月31日 |
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公允價值 |
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校長 到期金額 當它成熟時 |
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差異化 |
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公允價值 |
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校長 到期金額 當它成熟時 |
|
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差異化 |
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(單位:千) |
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按公允價值購入的待售貸款: |
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當前逾期89天 |
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拖欠90天或以上: |
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不是在喪失抵押品贖回權的情況下 |
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( |
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喪失抵押品贖回權 |
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公允價值貸款: |
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以綜合VIE形式持有的貸款: |
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當前逾期89天 |
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拖欠90天或以上: |
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不是在喪失抵押品贖回權的情況下 |
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( |
) |
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( |
) |
喪失抵押品贖回權 |
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( |
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不良貸款: |
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當前逾期89天 |
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( |
) |
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) |
拖欠90天或以上: |
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不是在喪失抵押品贖回權的情況下 |
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( |
) |
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喪失抵押品贖回權 |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
以下是在公允價值選項下計入的財務報表項目的合併經營報表項目當期經營業績中的公允價值變動情況:
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
||||||||||||||||||
|
|
收購貸款 待售 |
|
|
關於中國的投資 |
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服務費 |
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|
費用 |
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|||||
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(單位:千) |
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||||||||||||||||||
資產: |
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|
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公允價值的抵押貸款支持證券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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信用風險轉移條 |
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按公允價值購入待售貸款 |
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公允價值貸款 |
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( |
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按公允價值計算的MSR |
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( |
) |
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( |
) |
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負債: |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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VIE按公允價值進行資產擔保融資 |
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( |
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31
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截至2020年6月30日的季度 |
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收購貸款 待售 |
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關於中國的投資 |
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服務費 |
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費用 |
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(單位:千) |
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資產: |
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公允價值的抵押貸款支持證券 |
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按公允價值購入待售貸款 |
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公允價值貸款 |
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按公允價值計算的ESS |
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信用風險轉移條 |
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購買CRT的堅定承諾 以公允價值出售證券 |
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按公允價值計算的MSR |
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負債: |
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應付只付利息的證券 |
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VIE按公允價值進行資產擔保融資 |
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截至2021年6月30日的6個月 |
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的淨收益 獲得的貸款 待售 |
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淨收益(虧損) 關於中國的投資 |
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淨貸款 服務費 |
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總計 |
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(單位:千) |
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資產: |
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公允價值的抵押貸款支持證券 |
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信用風險轉移條 |
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按公允價值購入待售貸款 |
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公允價值貸款 |
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按公允價值計算的ESS |
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按公允價值計算的MSR |
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負債: |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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VIE按公允價值進行資產擔保融資 |
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截至2020年6月30日的6個月 |
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的淨收益 獲得的貸款 待售 |
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淨收益(虧損) 關於中國的投資 |
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淨貸款 服務費 |
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淨利息 費用 |
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總計 |
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(單位:千) |
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資產: |
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公允價值的抵押貸款支持證券 |
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按公允價值購入待售貸款 |
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公允價值貸款 |
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按公允價值計算的ESS |
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信用風險轉移條 |
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購買CRT的堅定承諾 以公允價值出售證券 |
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按公允價值計算的MSR |
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負債: |
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按公允價值支付的純利息證券 |
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VIE按公允價值進行資產擔保融資 |
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32
按公允價值非經常性計量的財務報表項目
以下為期內按公允價值按非經常性基礎重新計量的資產賬面價值摘要:
為清償貸款而取得的房地產 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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(單位:千) |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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$ |
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下表彙總了期末持有的資產在非經常性基礎上按公允價值重新計量的期間內確認的公允價值變動:
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截至6月30日的季度, |
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|
截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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為清償貸款而取得的房地產資產 |
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( |
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) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
本公司在評估REO減值時,根據公允價值重新計量其REO。本公司參考各自物業的公允價值減去銷售成本來評估其REO的減值。REO在收購後可能會重估,原因是本公司獲得更多進入該物業的機會,該物業持有時間較長,或有跡象顯示該物業的公允價值可能得不到發展中的市場狀況的支持。公允價值隨後對低於或等於物業成本的水平的任何變化均確認為取得的房地產清償貸款結果在公司的綜合經營報表中。
按攤餘成本列賬的金融工具的公允價值
該公司的大部分借款都是按攤銷成本計價的。本公司的根據回購協議出售的資產, 按揭貸款參與買賣合約, 由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據,可交換優先票據,和根據回購協議出售給PennyMac Financial Services,Inc.的資產由於公司依賴不可觀察的投入來估計這些工具的公允價值,這些工具被歸類為“3級”公允價值負債。
本公司的結論是,這些借款的公允價值不是應付票據 由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保和可交換高級票據由於借款協議的利率浮動和期限較短,因此近似計算協議的賬面價值。
以下是這些資產的賬面價值和公允價值應付票據 由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保和可交換高級票據:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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儀表 |
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賬面價值 |
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公允價值 |
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賬面價值 |
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公允價值 |
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(單位:千) |
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以信用風險轉移為擔保的應付票據 抵押貸款和抵押貸款服務資產 |
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可交換高級票據 |
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的公允價值由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據和可交換高級票據是基於非關聯經紀商的公允價值指標。
估值治理
公司的大部分資產,其以公允價值對VIE進行資產擔保融資, 應付只付利息的證券 按公允價值計算和衍生工具和信用風險轉移剝離負債按公允價值列賬,並在當期經營業績中確認公允價值變動。這些項目中有相當一部分是“第3級”公允價值資產和負債,需要使用對估計資產和負債公允價值有重要意義的不可觀察的投入。不可觀察到的輸入反映了公司自己對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷,並基於在這種情況下可獲得的最佳信息。
由於“第三級”公允價值資產和負債的公允價值難以估計,公司已指派專業人員負責估計這些資產和負債的公允價值,並對評估過程進行
33
重要的高級管理層監督。PFSI的財務分析和評估組(“FAV組”)負責估計IRLC以外的“第3級”公允價值資產和負債的公允價值,並維持其估值政策和程序。該公司IRLC的公允價值由PFSI的資本市場風險管理人員制定,並由PFSI的資本市場運營部門審查。
關於非IRLC“3級”估值,FAV集團向PFSI的高級管理層估值委員會報告,該委員會負責監督估值。FAV集團監督用於評估公司除IRLC以外的“3級”公允價值資產和負債的模型,包括模型的表現和實際結果,並將這些結果報告給PFSI的高級管理層評估委員會。PFSI的高級管理層評估委員會包括公司首席運營官、財務官、投資官和風險官,以及公司財務、資本市場和風險管理人員的其他高級成員。
FAV集團負責向PFSI的高級管理層估值委員會報告非IRLC“3級”公允價值資產和負債的估值變化,包括影響估值的主要因素以及模型方法和投入的任何變化。為了評估其估值的合理性,FAV小組對模型中重要投入的變化對估值的影響進行了分析。
估值技術和投入
以下是估計“第二級”和“第三級”公允價值資產和負債所使用的技術和投入:
抵押貸款支持證券
該公司將目前持有的MBS歸類為“二級”公允價值資產.這些MBS的公允價值是根據公司所持MBS或類似證券的報價市場價格確定的。按揭證券的公允價值變動包括在投資淨收益(虧損)在合併經營報表中。
貸款
貸款的公允價值是根據貸款是否可以在活躍的市場上銷售來估計的:
|
• |
可出售到活躍市場的貸款,包括公司以公允價值出售的大部分貸款和所有以公允價值持有的VIE貸款,被歸類為“2級”公允價值資產: |
|
• |
對於為出售而收購的貸款,公允價值是使用貸款的合同銷售價格或市場報價或等值市場價格來確定的。 |
|
• |
對於在VIE持有的公允價值貸款,證券化信託發行的所有個別證券的公允價值報價指標用於計算貸款的公允價值。公司根據可比證券從非關聯經紀商那裏獲得公允價值指標,並使用公司認為與其他市場參與者使用的模型和投入類似的定價模型和投入來驗證經紀商的公允價值指標。本公司調整從經紀商收到的公允價值,以計入歸屬於VIE中的本公司擔保貸款的MSR的公允價值。 |
|
• |
不能銷售到活躍市場的貸款,包括公司根據向買方提供的陳述和擔保回購的以前出售的貸款和不良貸款,被歸類為“3級”公允價值資產: |
|
• |
對於被歸類為“3級”公允價值資產的收購用於銷售的貸款,公允價值採用貼現現金流量法進行估計。貼現現金流模型的輸入包括當前利率、貸款額、付款狀態、物業類型、貼現率和對未來利率的預測、房價、提前還款速度、違約速度、損失嚴重程度或合同銷售價格(如果適用)。 |
|
• |
不良貸款公允價值是根據個別資產的處置策略所實現的預期解決方案來估計的。當現金流預測被用來估計決議的公允價值時,這些現金流以年利率折現,最高可達 |
從PFSI購買的超額維修價差
該公司將ESS歸類為“3級”公允價值資產。該公司採用貼現現金流量法估計ESS的公允價值。ESS公允價值估算的關鍵輸入包括貼現率(價差)和提前還款率(提前還款速度)。孤立地對這些投入進行重大更改可能會導致ESS展會發生重大變化
34
價值衡量。這些關鍵輸入的更改沒有直接關係。ESS的公允價值變動包括在淨收益s(損失ES) 在……上面投資在本公司的合併報表中運營. ESS的剩餘餘額已在截至3月底的季度內償還。 31, 2021.
以下是確定ESS公允價值時使用的關鍵輸入:
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2020年12月31日 |
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公允價值(千) |
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$ |
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基礎貸款的UPB(千) |
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$ |
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平均服務費費率(基點) |
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ESS平均税率(基點) |
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按鍵輸入(1) |
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價差(2) |
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射程 |
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加權平均 |
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年總預付費速度(3) |
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射程 |
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加權平均 |
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等效壽命(以年為單位) |
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射程 |
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加權平均 |
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(1) |
加權平均投入基於標的貸款的UPB。 |
(2) |
定價價差代表應用於參考遠期匯率以制定定期貼現率的利潤率。該公司將價差應用於美元倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)/掉期曲線隱含的遠期利率,以貼現與ESS相關的現金流。 |
(3) |
提前還款速度是使用壽險總有條件提前還款額(“CPR”)來衡量的。提供的等值壽命僅供參考。 |
衍生工具和信用風險轉移條帶資產和負債
CRT導數
該公司將CRT衍生產品歸類為“3級”公允價值資產和負債。CRT衍生工具的公允價值是根據非關聯經紀就代表持有信託的實益權益的證書向本公司提供的公允價值指標。抵押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款追索權義務和IO所有權利益。追索權義務和IO所有權權益共同構成CRT衍生品。CRT衍生產品的公允價值是通過扣除抵押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款從證書的公允價值中扣除。
該公司使用貼現現金流量法評估其從非關聯經紀商獲得的公允價值。本公司在審核和批准CRT衍生工具估值時使用的重大不可觀察的輸入是折現率、自願和非自願提前還款速度以及參考貸款的剩餘虧損預期。CRT衍生產品的公允價值變動包括在投資淨收益(虧損)在合併經營報表中。
35
以下是該公司審核和批准經紀人提供的CRT衍生品公允價值時使用的主要不可觀察投入的量化摘要:
|
|
2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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公允價值 |
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CRT衍生品: |
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資產 |
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負債 |
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參考池中貸款的UPB |
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$ |
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按鍵輸入(1) |
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貼現率 |
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射程 |
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加權平均 |
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自願提前還款速度(2) |
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射程 |
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加權平均 |
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非自願提前還款速度(3) |
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射程 |
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加權平均 |
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( |
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( |
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剩餘損失預期(4) |
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射程 |
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加權平均 |
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( |
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( |
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(1) |
加權平均投入以綜合資產管理協議的公允價值金額為基礎,但剩餘虧損預期除外,該預期以參考池中貸款的UPB為基礎。 |
(2) |
自願提前還款速度是使用生命自願心肺復甦術來衡量的。 |
(3) |
非自願提前還款速度是使用生命非自願心肺復甦術來衡量的。負的非自願提前還款速度反映出,按照某些CRT協議的合同規定,根據CARE Act的規定,預期將先前因拖欠而引發損失的部分貸款恢復到參考池,並容忍其預計的重新履行。 |
(4) |
剩餘損失預期為預期未來合同損失除以參考貸款的UPB。負的剩餘損失預期反映了對以前發生的合同損失的合同逆轉的預期,這是由於預計在CARE法案容忍期間發生拖欠的部分貸款將重新履行。 |
利率鎖定承諾
該公司將IRLC歸類為“3級”公允價值資產和負債。該公司根據代理MBS報價、根據承諾購買貸款的可能性(“拖放率”)以及公司對出售貸款時預期收到的MSR的公允價值估計IRLC的公允價值。
在該公司的內部評級公司的公允價值計量中使用的重要的不可觀察的投入是拉通率和歸因於它已承諾購買的抵押貸款的估計MSR。單獨來看,IRLC的拉通率或MSR成分的重大變化可能會導致IRLC的公允價值發生重大變化。這些投入變化的財務影響通常是負相關的,因為利率上升對IRLC公允價值的MSR部分的公允價值有積極的影響,但也增加了公允價值減少的貸款本金和利息支付現金流部分的拖欠率。IRLC的公允價值變動計入購入用於出售的貸款的淨收益在合併經營報表中。
36
以下是IRLC估值中使用的關鍵不可觀察輸入的量化摘要:
|
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2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
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公允價值(千)(1) |
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$ |
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$ |
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按鍵輸入(2) |
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拉通率 |
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射程 |
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加權平均 |
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MSR公允價值表示為 |
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維修費倍數 |
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UPB百分比 |
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射程 |
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加權平均 |
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(1) |
在此表中,IRLC資產和負債頭寸顯示為淨額。 |
(2) |
加權平均投入以承諾量為基礎。 |
套期保值衍生產品
活躍在交易所交易的衍生金融工具的公允價值被本公司歸類為“1級”公允價值資產和負債;基於MBS或其他市場的可觀察利率、波動性和價格的衍生金融工具的公允價值被本公司歸類為“2級”公允價值資產和負債。套期保值衍生工具的公允價值變動包括在購入用於出售的貸款的淨收益,投資淨收益(虧損),或淨貸款服務費用-來自非關聯公司-抵押服務權利對衝結果,如適用,在合併經營報表中。
信用風險轉移條
該公司將CRT條帶歸類為“3級”公允價值資產或負債。CRT條帶的公允價值是基於非關聯經紀商就代表持有CRT條帶的信託的實益權益的證書向本公司提供的公允價值指標,以及保護CRT裝置的沉積物,IO所有權利益和追索權義務。追索權義務和IO所有權權益共同構成CRT條帶。CRT條帶的公允價值是通過扣除固定CRT安排的存款從非關聯經紀商提供的指示中得出的證書的公允價值。該公司對從這些跡象得出的公允價值進行調整,以考慮到限制PMT銷售某些證書的能力的合同限制。
本公司採用貼現現金流量法評估其從非關聯經紀商處收到的公允價值。本公司在審核和批准CRT條帶估值時使用的重大不可觀察的輸入包括貼現率、自願和非自願提前還款速度以及參考貸款的剩餘虧損預期。CRT條帶的公允價值變動包括在投資淨收益(虧損).
37
以下是該公司審核和批准用於計算CRT條帶價值的調整經紀人提供的公允價值時使用的關鍵不可觀察輸入的量化摘要:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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賬面價值CRT條帶負債 |
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參考池中貸款的UPB |
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按鍵輸入(1) |
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貼現率 |
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射程 |
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加權平均 |
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自願提前還款速度之快(二) |
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射程 |
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加權平均 |
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非自願提前還款速度下降(三) |
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射程 |
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加權平均 |
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剩餘虧損預期:(4) |
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射程 |
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加權平均 |
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(1) |
加權平均投入以綜合薪酬安排的公允價值金額為基準,但剩餘虧損預期除外,其餘虧損預期以參考池中貸款的UPB為基礎。 |
(2) |
自願提前還款速度是使用生命自願心肺復甦術來衡量的。 |
(3) |
非自願提前還款速度是使用生命非自願心肺復甦術來衡量的。 |
(4) |
剩餘損失預期的衡量方法是預期未來損失除以參考池中貸款的UPB。 |
為清償貸款而取得的房地產
REO以非經常性基礎上的公允價值計量,被歸類為“3級”公允價值資產。REO的公允價值是通過使用經紀人的價格意見、全面評估或未決銷售合同中給出的價格對公允價值的當前估計來確定的。
當公司獲得多個公允價值指標且所收到的公允價值之間存在重大差異時,REO公允價值由PLS員工評估師進行審核。請工作人員評估人員將嘗試解決公允價值指標之間的差異。在工作人員評估師無法生成足夠數據支持公允價值結論的情況下,工作人員評估師需要額外評估以確定公允價值。REO公允價值的確認變動計入取得的房地產清償貸款結果在合併經營報表中。
抵押服務權
該公司使用貼現現金流方法來估計MSR的公允價值。MSR的公允價值來自與服務協議相關的正現金流淨值。該公司根據符合服務協議的貸款的剩餘未償還本金餘額收取維修費。本公司一般有權收取其他酬金,包括各種抵押人合約費用,例如滯納金及抵押品轉移費,而本公司一般有權保留在抵押人本金、利息、税項及保險金匯款前持有的資金所賺取的任何配售費用。
用於估計MSR公允價值的關鍵輸入包括適用的價差、標的貸款的提前還款速度和每年每筆貸款的還本付息成本,所有這些都是無法觀察到的。孤立地對這些投入中的任何一項進行重大改變都可能導致MSR公允價值計量的重大變化。這些關鍵輸入的更改沒有直接關係。MSR的公允價值變動計入貸款服務費用淨額--來自非關聯公司--抵押貸款服務權公允價值的變化在合併經營報表中。
當抵押貸款利率下降、年度每筆貸款的服務成本增加或市場參與者要求的回報增加時,MSR通常會受到公允價值的損失。MSR公允價值的減少主要通過確認公允價值的變化來影響收入。
38
以下是在初始確認時確定MSR公允價值時使用的關鍵輸入:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(MSR確認和UPB的基礎銀行貸款金額,以千為單位) |
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MSR已識別 |
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基礎貸款的UPB |
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加權平均年服務費費率(基點) |
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按鍵輸入(1) |
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價差(2) |
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射程 |
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加權平均 |
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提前還款速度(3) |
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射程 |
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加權平均 |
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射程 |
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加權平均 |
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每年每次貸款的服務成本 |
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射程 |
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加權平均 |
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$ |
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$ |
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(1) |
加權平均投入基於基礎貸款的UPB。 |
(2) |
為了貼現與MSR相關的現金流,該公司將價差應用於美元LIBOR/掉期曲線隱含的遠期匯率。 |
(3) |
提前還款速度是使用生命總CPR來衡量的,它包括自願和非自願提前還款。提供的等值平均壽命僅供參考。 |
39
以下是截至提交日期用於MSR估值的關鍵輸入的量化摘要,以及這些輸入的不利變化對公允價值的影響:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(公允價值,基礎貸款的UPB 和對公允價值金額的影響 數千人) |
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公允價值 |
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基礎貸款的UPB |
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$ |
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$ |
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加權平均年服務費 利率(以基點為單位) |
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加權平均票據利率 |
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按鍵輸入(1) |
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價差(2) |
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射程 |
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加權平均 |
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對公允價值的影響: |
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5%的不利變化 |
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$( |
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$( |
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10%的不利變化 |
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$( |
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$( |
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20%的不利變化 |
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$( |
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$( |
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提前還款速度(3) |
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射程 |
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加權平均 |
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等效平均壽命(年) |
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射程 |
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加權平均 |
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對公允價值的影響: |
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5%的不利變化 |
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$( |
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10%的不利變化 |
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$( |
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20%的不利變化 |
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$( |
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每年每次貸款的服務成本 |
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射程 |
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加權平均 |
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$ |
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對公允價值的影響: |
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5%的不利變化 |
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$( |
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$( |
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10%的不利變化 |
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$( |
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$( |
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20%的不利變化 |
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$( |
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$( |
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(1) |
加權平均投入基於標的貸款的UPB。 |
(2) |
為了貼現與MSR相關的現金流,該公司將價差應用於美元LIBOR/掉期曲線隱含的遠期匯率。 |
(3) |
提前還款速度是使用生命總CPR來衡量的,它包括自願和非自願提前還款。提供的等值平均壽命僅供參考。 |
前面的敏感性分析是有限的,因為它們是在特定日期進行的;僅考慮了所示投入的變動的估計影響;沒有納入這些投入相對於其他投入的變化;受所用模型和投入的準確性的影響;也沒有納入其他可能影響公司在此類事件中的整體財務表現的因素,包括公司為應對不斷變化的情況而進行的運營調整。出於這些原因,前面的估計不應被視為收益預測。
40
注8- 抵押貸款支持證券
以下為該公司投資MBS的活動摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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期初餘額 |
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購買 |
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銷售額 |
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還款 |
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收入中包含的公允價值變動由以下因素引起: |
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淨購入溢價攤銷 |
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( |
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估值調整 |
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期末餘額 |
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以下為該公司對MBS的投資摘要:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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代理:(1) |
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校長 平衡 |
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未攤銷 淨購買量 保費 |
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累計 估值 變化 |
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公允價值 |
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校長 平衡 |
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未攤銷 淨購買量 保費 |
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累計 估值 變化 |
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公允價值 |
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(單位:千) |
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房地美 |
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( |
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聯邦抵押協會 |
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( |
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$ |
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(1) |
所有按揭證券均為固定利率直通式證券,到期日超過 |
附註9-為按公允價值出售而購入的貸款
以下是該公司按公允價值收購出售的貸款分佈情況摘要:
貸款類型 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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符合機構資格(1) |
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持有待售給PLS-政府保險或 提供擔保(2) |
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房屋淨值信用額度 |
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商業地產 |
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根據申述回購,並 **保修服務 |
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承諾擔保的貸款: |
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根據回購協議出售的資產 |
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抵押貸款參與買賣 三項協議 |
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(1) |
代理資格是指貸款向代理機構出售的資格。該公司將其符合代理資格的貸款產品的一部分出售或融資給其他投資者。 |
(2) |
Ginnie Mae沒有批准該公司作為由政府擔保或擔保貸款支持的Ginnie Mae擔保證券的發行商。該公司將從代理賣方購買的政府擔保或擔保貸款出售給PLS,PLS是Ginnie Mae批准的發行人,並賺取如附註4所述的採購費用-與關聯方的交易。 |
41
附註10-公允價值貸款
按公允價值計算的貸款主要由VIE持有的貸款組成,這些貸款以資產為抵押進行融資,如附註6所述-可變利息實體-貸款證券化投資 以及並非為出售而收購但根據本公司認定此類出售代表已確定貸款的最有利處置策略而在稍後日期出售的不良貸款。
以下是該公司按公允價值分配貸款的摘要:
貸款類型 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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VIE中的貸款: |
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固定利率鉅額貸款 |
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以非業主自住物業作抵押的貸款 |
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不良貸款 |
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以公允價值擔保的貸款: |
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VIE按公允價值進行的資產擔保融資 |
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根據回購協議出售的資產 |
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附註11-衍生品和信用風險轉移條帶資產和負債
衍生工具和信用風險轉移資產和負債摘要如下:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(單位:千) |
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衍生資產 |
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信用風險轉移條帶資產 |
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衍生負債 |
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信用風險轉移條狀負債 |
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本公司按公允價值記錄所有衍生產品和CRT條帶資產和負債,並在當期經營業績中記錄公允價值變動。
衍生活動
本公司持有併發行與其經營、投資和融資活動相關的衍生金融工具。衍生金融工具是本公司某些業務的結果,本公司還進行衍生交易,作為其利率風險管理活動的一部分。
因公司經營而產生的衍生金融工具包括:
|
• |
公司承諾購買用於出售的貸款時設立的內部融資機構; |
|
• |
CRT協議,根據該協議,該公司保留與其出售給Fannie Mae擔保的證券化有關的某些貸款的追索權義務,作為保留此類貸款的IO所有權權益的一部分;以及 |
|
• |
在主回購協議中嵌入的衍生品,該協議規定,如果公司為根據該主回購協議批准的滿足某些消費信貸減免特徵的貸款提供融資,則該公司將獲得利息支出抵消。 |
42
該公司從事利率風險管理活動,以努力減少利率變化對其某些資產和負債公允價值的影響所造成的收益變異性。由於以下討論的市場利率變化,該公司承擔與其抵押貸款生產、服務和MBS融資活動相關的價格風險:
|
• |
如果市場按揭利率上升,該公司將蒙受損失,因為市場利率上升通常會導致按揭證券、內部評級公司和為出售而收購的貸款的公允價值下降。 |
|
• |
如果市場抵押貸款利率下降,公司將蒙受損失,因為市場利率下降通常會導致MSR和ESS的公允價值下降。 |
為了管理由這些利率風險引起的價格風險,該公司使用衍生金融工具,目的是降低市場利率變化將導致公司為出售而收購的貸款、在VIE、IRLC、MSR和MBS融資中獲得的貸款的公允價值發生不利變化的風險。
本公司按公允價值記錄所有衍生資產和CRT條帶資產,並在當期經營業績中記錄公允價值變動。本公司不指定和限定其任何衍生金融工具進行對衝會計。
衍生品名義金額與衍生品公允價值
公司在年內記錄了以下衍生資產和負債衍生資產和衍生負債及有關保證金存款記錄於其他綜合資產負債表上的資產:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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公允價值 |
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公允價值 |
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概念上的 |
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導數 |
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導數 |
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概念上的 |
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導數 |
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導數 |
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儀表 |
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金額(1) |
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資產 |
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負債 |
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金額(1) |
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資產 |
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負債 |
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(單位:千) |
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以總淨額結算協議為準─用於 以下為經濟對衝目的(二): |
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購買利率期貨的看漲期權 三份合同。 |
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利率期貨買入的看跌期權 三份合同。 |
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遠期採購合同 |
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遠期銷售合同 |
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MBS看漲期權 |
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MBS看跌期權 |
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掉期期貨 |
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債券期貨 |
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不受總漁網安排的約束: |
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CRT衍生品 |
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利率鎖定承諾 |
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淨額結算前衍生工具合計 |
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網目 |
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存放於衍生工具的保證金存款 交易對手,淨額 |
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承諾擔保的衍生資產: |
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以信用風險轉移為擔保的應付票據 抵押貸款和抵押貸款服務資產 |
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(1) |
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(2) |
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金融工具的淨額結算
本公司已選擇在符合可依法強制執行的總淨額結算安排的情況下,淨額計算衍生資產和負債頭寸,以及存放在交易對手或從交易對手收到的現金抵押品。不受主要淨額結算安排約束的衍生金融工具包括CRT衍生品、IRLC和回購協議衍生品。截至2021年6月30日和
43
2020年12月31日,本公司並不是任何逆回購協議或證券借貸交易的訂約方被要求披露在下面的表格中。
衍生資產的抵銷
以下為衍生工具淨資產摘要:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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毛收入 金額 的 公認的 資產 |
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毛收入 金額 偏移量 在 整合 平衡 板材 |
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網絡 金額 資產的價值 已提交 在 整合 平衡 板材 |
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毛收入 金額 的 公認的 資產 |
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毛收入 金額 偏移量 在 整合 平衡 板材 |
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網絡 金額 資產的價值 已提交 在 整合 平衡 板材 |
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(單位:千) |
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衍生資產 |
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受總漁網安排的規限: |
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購買利率期貨的看漲期權 三份合同。 |
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利率期貨買入的看跌期權 三份合同。 |
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遠期採購合同 |
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遠期銷售合同 |
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MBS看漲期權 |
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MBS看跌期權 |
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互換採購合同 |
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網目 |
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不受總漁網安排的約束: |
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CRT衍生品 |
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利率鎖定承諾 |
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44
交易對手持有的衍生資產、金融工具和抵押品
下表按主要交易對手彙總了在考慮主要淨額結算安排和不符合會計準則的金融工具或現金質押後符合抵銷會計資格的衍生資產頭寸金額。
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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淨額 |
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總金額 |
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淨額 |
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總金額 |
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資產的價值 |
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中的非偏移量 |
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資產的價值 |
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中的非偏移量 |
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已提交 |
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整合 |
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已提交 |
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整合 |
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在 |
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資產負債表 |
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在 |
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資產負債表 |
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整合 |
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現金 |
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整合 |
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現金 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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網絡 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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網絡 |
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板材 |
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儀器 |
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收到 |
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金額 |
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板材 |
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儀器 |
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收到 |
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金額 |
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(單位:千) |
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CRT衍生品 |
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利率鎖定承諾 |
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摩根大通證券有限責任公司 |
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RJ O‘Brien&Associates,LLC |
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北卡羅來納州美國銀行 |
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PNC資本市場有限責任公司 |
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花旗全球市場公司(Citigroup Global Markets Inc.) |
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德意志銀行證券有限責任公司 |
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三菱日聯證券交易所(Mitsubishi UFJ SEC) |
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其他 |
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衍生工具負債與金融負債的抵銷
以下是根據回購協議出售的衍生工具淨負債和資產的摘要。根據回購協議出售的資產不符合抵銷會計條件。
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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毛收入 金額 的 公認的 負債 |
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毛收入 金額 偏移量 在 整合 平衡 板材 |
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網絡 金額 負債的比例 已提交 在 整合 平衡 板材 |
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毛收入 金額 的 公認的 負債 |
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毛收入 金額 偏移量 在 整合 平衡 板材 |
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網絡 金額 負債的比例 已提交 在 整合 平衡 板材 |
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(單位:千) |
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衍生負債: |
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受總漁網安排的規限: |
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遠期採購合同 |
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遠期銷售合同 |
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網目 |
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不受總漁網安排的約束 |
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CRT衍生品 |
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利率鎖定承諾 |
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根據回購協議出售的資產: |
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UPB |
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未攤銷債務發行成本 |
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( |
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45
衍生負債、金融負債和交易對手質押的抵押品
下表按主要交易對手彙總在考慮主要淨額結算安排和不符合抵銷會計資格的金融工具或現金質押後,根據回購協議出售的衍生負債和資產的金額。根據回購協議出售的所有資產代表足夠的抵押品或超過綜合資產負債表上記錄的負債額。
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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淨額 |
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總金額 |
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淨額 |
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總金額 |
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負債的比例 |
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中的非偏移量 |
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負債的比例 |
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中的非偏移量 |
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已提交 |
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整合 |
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已提交 |
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整合 |
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在 |
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資產負債表 |
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在 |
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資產負債表 |
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整合 |
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現金 |
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整合 |
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現金 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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網絡 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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網絡 |
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板材 |
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儀器 |
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已承諾的 |
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金額 |
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板材 |
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儀器 |
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已承諾的 |
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金額 |
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(單位:千) |
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利率鎖定承諾 |
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CRT衍生品 |
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北卡羅來納州美國銀行 |
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巴克萊資本公司(Barclays Capital Inc.) |
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( |
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( |
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加拿大皇家銀行資本市場公司(RBC Capital Markets,L.P.) |
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瑞士信貸證券(美國)有限責任公司 |
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( |
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摩根大通證券有限責任公司 |
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大和資本市場 |
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法國巴黎銀行 |
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富國銀行證券有限責任公司 |
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花旗全球市場公司(Citigroup Global Markets Inc.) |
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高盛有限責任公司 |
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摩根士丹利股份有限公司 |
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Amherst Pierpont Securities LLC |
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瑞穗證券(Mizuho Securities) |
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聯邦住房貸款抵押貸款 中國石油天然氣集團公司 |
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其他 |
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( |
) |
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$ |
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以下是公司確認的衍生金融工具淨收益(虧損)和綜合經營報表項目,其中包括這些損益:
|
|
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|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
導數活性 |
|
合併操作報表行 |
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
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|
|
(單位:千) |
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|||||||||||||
利率鎖定承諾 |
|
購入用於出售的貸款的淨收益(1) |
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$ |
|
|
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
CRT衍生品 |
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投資淨收益(虧損) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
套期保值項目: |
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利率鎖定 中國的承諾和承諾 *收購用於出售的貸款 |
|
購入用於出售的貸款的淨收益 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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$ |
( |
) |
抵押貸款償還權 |
|
淨貸款服務費 |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
固定費率和預付款 保護敏感資產和 *倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)-索引 **回購協議 |
|
投資淨收益(虧損) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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(1) |
表示從報告期初至報告期末IRLC的公允價值淨增長。在承諾日確認的金額和在購買相關貸款之前的期間確認的公允價值變動顯示在#年期間的內部評級公司的前滾中。注7— 公允價值-按公允價值經常性計量的財務報表項目. |
46
|
信用風險轉移條
以下是該公司對CRT帶材的持有量摘要
合同限制銷售的信用風險轉移條(1) |
|
2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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|
(單位:千) |
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|||||
目前不受限制 |
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$ |
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到2021年12月4日 |
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( |
) |
走向成熟 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
(1) |
CRT證券的協議條款從發行之日起的特定時期內,在未經聯邦抵押協會批准的情況下,限制證券的銷售,但根據回購協議的銷售除外。 |
附註12-按揭服務權
以下是MSR的摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
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2021 |
|
|
2020 |
|
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2021 |
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|
2020 |
|
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(單位:千) |
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期初餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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貸款銷售產生的MSR |
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公允價值變動: |
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由於估值投入的變化 估值模型中使用的參數(1) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
公允價值的其他變動(2) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
重新分類為公允價值貸款 VIE合併帶來的損失(3) |
|
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( |
) |
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( |
) |
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期末餘額 |
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$ |
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$ |
|
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|
$ |
|
|
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
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|
|
(單位:千) |
|
|||||
抵押貸款償還權的公允價值 **承諾確保根據以下條款出售的資產 簽署回購協議和備註 以信用風險轉移為擔保的應付賬款 抵押貸款和抵押貸款服務資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
|
(2) |
|
(3) |
|
與MSR相關的維修費記錄在淨貸款服務費-來自非附屬公司關於公司的綜合經營報表,摘要如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
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(單位:千) |
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合同規定的維修費 |
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附屬費用和其他費用: |
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滯納金 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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47
注13- 短期借款
本附註13及14通篇所述的借貸安排載有多項契約,包括規管本公司淨值、債務與股本比率、盈利能力及流動資金的財務契約。管理層認為,截至2021年6月30日,公司遵守了這些公約。
根據回購協議出售的資產
以下為根據回購協議出售的資產相關財務資料摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(千美元) |
|
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加權平均利率(1) |
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% |
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|
% |
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% |
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% |
平均餘額 |
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利息支出總額 |
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每日最高未償還金額 |
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$ |
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$ |
|
|
(1) |
不包括債務發行成本攤銷的影響#美元 |
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
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|
(千美元) |
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賬面價值: |
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未付本金餘額 |
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$ |
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$ |
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未攤銷債務發行成本 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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|
加權平均利率 |
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% |
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% |
可用借款能力(1): |
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vbl.承諾 |
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$ |
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未提交 |
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$ |
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存入交易對手的保證金存款包括 其他資產 |
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$ |
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$ |
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確保回購協議的資產: |
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抵押貸款支持證券 |
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$ |
|
|
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$ |
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按公允價值購入待售貸款 |
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$ |
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公允價值貸款 |
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$ |
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MSR(2) |
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$ |
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$ |
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服務進步 |
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為清償貸款而取得的房地產 |
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$ |
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$ |
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固定CRT安排的存款 |
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$ |
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(1) |
根據資產回購協議,本公司能夠借款的金額與有資格獲得這些協議的未擔保資產的公允價值以及本公司為與融資資產有關的協議保證金要求提供資金的能力掛鈎。 |
(2) |
聯邦抵押協會MSR的實益權益被質押為雙方的抵押品根據回購協議出售的資產和由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據. |
以下為按到期日劃分的回購協議下未償還預付款到期日摘要:
2021年6月30日剩餘期限 |
|
未付 本金 平衡 |
|
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(單位:千) |
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在30天內 |
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超過30至90天 |
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超過90天至180天 |
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$ |
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|
加權平均到期日(月) |
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|
|
|
48
本公司於回購協議尚未完成期間須繳交追加保證金,因此,若擔保該等回購協議的資產的公允價值(由適用貸款人釐定)下降,本公司可能須在各自的回購協議到期前償還部分借款。
與根據回購協議出售的公司資產相關的風險金額(質押資產的公允價值加上相關保證金存款,減去交易對手墊款和應付利息)和到期日信息按質押資產和交易對手彙總如下,截至2021年6月30日:
貸款、REO和MSR
交易對手 |
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金額 面臨巨大風險 |
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加權平均到期日 |
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貸款到期 |
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(單位:千) |
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瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司 |
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$ |
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北卡羅來納州美國銀行 |
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$ |
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巴克萊資本公司(Barclays Capital Inc.) |
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$ |
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|
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加拿大皇家銀行資本市場公司(RBC Capital Markets,L.P.) |
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$ |
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摩根大通。 |
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$ |
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法國巴黎銀行 |
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$ |
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富國銀行證券有限責任公司 |
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$ |
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|
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北卡羅來納州花旗銀行 |
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$ |
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高盛有限責任公司 |
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$ |
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|
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摩根士丹利股份有限公司 |
|
$ |
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有價證券
交易對手 |
|
風險金額 |
|
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加權平均到期日 |
|
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(單位:千) |
|
|
|
|
北卡羅來納州美國銀行 |
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$ |
|
|
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|
巴克萊資本公司(Barclays Capital Inc.) |
|
$ |
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|
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|
摩根大通。 |
|
$ |
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大和資本市場美國公司(Daiwa Capital Markets America Inc.) |
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Amherst Pierpont Securities LLC |
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按揭貸款參與買賣協議
為出售而獲得的貸款所擔保的某些借貸便利是以抵押貸款參與買賣協議的形式提供的。參與證書(每張證書代表與房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)彙集的貸款池中不可分割的實益所有權權益)被出售給貸款人,等待此類貸款的證券化和由此產生的證券的出售。本公司與非關聯公司之間出售此類證券的承諾也在出售參與證書時轉讓給貸款人。
貸款人為每張參與證書支付的購買價格是基於證券的交易價格,加上預期交割日期前證券預計應計的利息金額,減去現值調整、任何相關的對衝成本和扣留金額。預扣金額是基於購買價格的一個百分比,在證券結算並交付給貸款人之前,不需要向公司支付。
按揭貸款參與買賣協議摘要如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(千美元) |
|
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加權平均利率(1) |
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% |
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% |
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平均餘額 |
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利息支出總額 |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
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每日最高未償還金額 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
不包括債務發行成本攤銷的影響#美元 |
49
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
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賬面價值: |
|
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未清償金額 |
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$ |
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$ |
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|
未攤銷債務發行成本 |
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$ |
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加權平均利率 |
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% |
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% |
收購用於出售的貸款承諾確保 **抵押貸款參與買賣協議 |
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$ |
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|
$ |
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|
附註14--長期債務
以信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據
公司通過其間接子公司PMT信用風險轉移信託公司,根據修訂後的1933年證券法第144A條(“證券法”)向合格機構買家發行定期票據。所有定期票據彼此並列,並與本公司另一間間接附屬公司於2017年12月20日發行的2017-VF1系列票據(“FMSR VFN”)並列。
以下為已發行的有抵押CRT定期票據摘要:
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到期日(2) |
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術語 注 |
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發行日期 |
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發行量 |
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未付 本金 平衡 |
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每年一次 利息 利差(1) |
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陳述 |
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可選分機 |
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(單位:千) |
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2021 1R |
|
2021年3月4日 |
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|
$ |
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|
% |
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|
|
|
|
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2020 2R |
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2020年12月22日 |
|
$ |
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|
|
|
|
|
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|
% |
|
|
|
|
— |
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2020 1R |
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2020年2月14日 |
|
$ |
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|
|
|
|
|
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|
% |
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|
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2019 3R |
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2019年10月16日 |
|
$ |
|
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|
|
|
|
|
|
|
% |
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|
|
|
|
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2019 2R |
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2019年6月11日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
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2019 1R |
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2019年3月29日 |
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$ |
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% |
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(1) |
利差為1個月期倫敦銀行同業拆息(LIBOR)。 |
(2) |
與該等發行有關的契約為本公司提供選擇權,以根據各自協議所指定的條件延長若干定期票據的到期日。 |
PMC通過根據回購協議向機構買家發行FMSR VFN,為抵押貸款服務權提供資金。FMSR VFN的承諾借款能力為#美元。
2021年3月30日,本公司通過其間接子公司PMT發行人信託(FMSR)發行本金總額為$
於2021年3月期間,本公司透過PMC及PMH終止於2018年2月1日訂立的貸款及抵押協議,根據該協議,PMC及PMH可為與彙集入房地美證券的貸款有關的若干按揭償還權(包括由此產生的任何相關超額服務利差,並可不時由PMC轉移至PMH)提供融資,並與花旗銀行訂立類似的借款安排。根據貸款及抵押協議與Citibank,N.A.訂立的貸款總額增至$。
50
2018年4月25日,本公司通過其間接子公司PMT發行人信託(FMSR)發行本金總額為$
以下為以信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據相關財務資料摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
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截至6月30日的6個月, |
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||||||||||
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2021 |
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2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
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(美元,單位:萬美元) |
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|||||||||||||
加權平均利率(1) |
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% |
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平均餘額 |
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$ |
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利息支出總額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
每日最高未償還金額 |
|
$ |
|
|
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$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
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|
(1) |
不包括債務發行成本攤銷的影響#美元 |
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
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|
|
(千美元) |
|
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賬面價值: |
|
|
|
|
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未清償金額 |
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$ |
|
|
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$ |
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|
未攤銷債務發行成本 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
加權平均利率 |
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% |
|
|
|
% |
擔保應付票據的資產: |
|
|
|
|
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MSR(1) |
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$ |
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$ |
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CRT協議: |
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固定CRT安排的存款 |
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$ |
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$ |
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衍生資產 |
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$ |
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$ |
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(1) |
房地美和房利美MSR的實益權益被質押為這兩家公司的抵押品根據回購協議出售的資產和由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據. |
可交換票據
2021年3月5日和3月9日,PMC發行了$
2019年11月7日和11月19日,PMC發行了$
51
以下為與可交換債券有關的財務資料:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
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2021 |
|
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2020 |
|
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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平均餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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利息支出總額 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
|
|
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2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
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|
|
(單位:千) |
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賬面價值: |
|
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UPB |
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$ |
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$ |
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未攤銷債務發行成本和轉換選擇權 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
按公允價值計算的可變利息實體的資產擔保融資
以下是與VIE按公允價值進行的資產擔保融資有關的財務信息摘要注:6個月- 可變利息實體- 對貸款證券化的投資:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
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|
(千美元) |
|
|||||||||||||
平均餘額 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
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|
利息支出總額 |
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$ |
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$ |
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|
加權平均利率 |
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% |
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|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
2021年6月30日 |
|
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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|||||
公允價值 |
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$ |
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$ |
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UPB |
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$ |
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$ |
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|
加權平均利率 |
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% |
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|
% |
VIE的資產抵押融資為無追索權負債,僅以綜合VIE的資產作抵押,而不以本公司的任何其他資產作抵押。VIE的資產是償還相應證書的唯一資金來源。
長期債務的到期日
長期債務的年度到期日(根據最終到期日)如下:
|
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截至6月30日的12個月, |
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總計 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
|
|
2026 |
|
|
此後 |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
以信用風險轉移為擔保的應付票據 抵押貸款和抵押貸款服務資產(1) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
$ |
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$ |
|
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可交換高級票據 |
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可變利率的資產擔保融資 按公允價值出售實體(2) |
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按公允價值支付的純利息證券(2) |
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總計 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1) |
基於聲明的成熟度。如上所述,某些由信用風險和抵押貸款服務資產擔保的應付票據允許公司行使可選擇的延期。 |
(2) |
合同到期日不反映預期償還,因為標的貸款的借款人通常有權隨時償還貸款。 |
52
附註15--陳述和保證項下損失的責任
以下是該公司在陳述和保修下對損失的責任摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
|
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2020 |
|
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2021 |
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2020 |
|
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|
(單位:千) |
|
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期初餘額 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
損失準備金: |
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根據貸款銷售 |
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因預算更改而減少的負債 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
已發生的損失,淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
期末餘額 |
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
|
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|
$ |
|
|
受陳述和擔保約束的貸款的UPB --期末退貨 |
|
$ |
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$ |
|
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|
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|
|
|
附註16--承付款和或有事項
訴訟
本公司可能不時涉及日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律訴訟。有關該等事宜的最終責任金額(如果有的話)無法確定,但儘管訴訟本身存在不確定性,管理層相信,最終處置任何此類訴訟和風險敞口不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響,無論是單獨處置還是合併處置。
承付款
下表彙總了該公司未履行的合同承諾:
|
|
2021年6月30日 |
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(單位:千) |
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|
購買為出售而取得的貸款的承諾 |
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$ |
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附註17-股東權益
實益權益優先股
受益優先股摘要如下:
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每股股息,截至6月30日, |
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擇優 |
|
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季度 |
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六個月 |
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分享 系列 |
|
説明(1) |
|
數 的股份 |
|
|
清算 偏好 |
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|
發行 貼現 |
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攜帶 價值 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||||||
固定至浮動累計利率 可贖回優先 |
|
(千元,每股股息除外) |
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|||||||||||||||||||||||||||||||
A |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
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$ |
|
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|
$ |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
B |
|
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|
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|
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$ |
|
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$ |
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$ |
|
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$ |
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$ |
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$ |
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(1) |
面值為$ |
本公司A系列固定利率至浮動利率的累計可贖回實益優先股(“A系列優先股”)按以下固定利率支付累計股息:
公司B系列固定利率至浮動利率的累計實益可贖回優先股(“B系列優先股”)(連同A系列優先股,“優先股”)以每股25.00美元的清算優先股至2024年6月15日(但不包括2024年6月15日)每年8.00%的固定利率支付累計股息。自2024年6月15日起(包括該日)及之後,本公司將按等於以下浮動利率支付B系列優先股的累計股息
53
按每個適用股息決定日計算的三個月倫敦銀行同業拆息加一種廣為流傳的
A系列和B系列優先股將分別在2024年3月15日和2024年6月15日之前不可贖回,除非與該公司為美國聯邦所得税目的而獲得的REIT資格有關或在控制權發生變化時贖回。在優先股可贖回之日或之後,或在控制權變更發生之首個日期後120天,本公司可選擇贖回任何或全部優先股,贖回金額為$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元
優先股並無指定到期日,不須支付任何償債基金或強制贖回,除非本公司贖回或購回或因優先股持有人變更控制權而轉換為普通股,否則優先股將無限期流通股。
實益普通股
“場內”(ATM)股票發行計劃
本公司簽訂了單獨的股權分配協議不時通過ATM機股權發行計劃出售,根據這些計劃,交易對手將擔任公司普通股的銷售代理和/或委託人。O2021年6月15日,公司完成了現有的ATM機股權發行計劃,並啟動了新的ATM機股權發行計劃總髮行價高達$
|
|
截至六個月 2020年6月30日 |
|
|
|
|
(單位:千) |
|
|
已發行普通股數量 |
|
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|
|
營業總收入 |
|
$ |
|
|
淨收益 |
|
$ |
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|
A2021年6月30日,公司大約有$
普通股回購計劃
2021年6月11日,公司董事會批准將公司普通股實益權益回購授權從1美元增加到1美元。
下表彙總了公司的股份回購活動:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
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|
累計 |
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|||||||||||
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2021 |
|
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2020 |
|
|
2021 |
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|
2020 |
|
|
總計(1) |
|
|||||
|
|
(單位:千) |
|
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回購普通股 |
|
|
|
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回購普通股成本 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
金額代表股票回購計劃從2015年8月開始到2021年6月30日的總額。 |
54
附註18-為出售而購入貸款的淨收益
購買用於出售的貸款的淨收益彙總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
來自非附屬機構: |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
現金損失: |
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|
|
貸款 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
套期保值活動 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
非現金收益: |
|
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確認堅定承諾的公允價值 *購買CRT證券 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
在抵押貸款銷售中收到MSR *交易 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為與申述有關的損失撥備 抵押貸款銷售中提供的貸款和保修: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據貸款銷售情況 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
因變更而減少的法律責任 在估計中增加了1個百分點 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
貸款及衍生工具的公允價值變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
IRLC |
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|
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( |
) |
|
|
|
|
貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
套期保值衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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來自非附屬公司的合計 |
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來自PFSI-現金收益 |
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|
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註19- 投資淨收益(虧損)
投資淨收益(虧損)彙總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
來自非附屬機構: |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
公允價值貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
苦惱 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
CRT佈置 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
購買CRT證券的堅定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
VIE按公允價值進行資產擔保融資 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
套期保值衍生品 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
來自PFSI-ESS |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
55
附註20-淨利息支出
淨利息支出彙總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
利息收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
來自非附屬機構: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和短期投資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入待售貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
公允價值貸款: |
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
苦惱 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
固定CRT安排的存款 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
與託管基金有關的配售費用 |
|
|
|
|
|
|
|
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來自PFSI-ESS |
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利息支出: |
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致非附屬公司: |
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根據回購協議出售的資產 |
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按揭貸款參與購買和 三份銷售協議 |
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由信用風險轉移擔保的應付票據和 **抵押貸款服務資產 |
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可交換票據 |
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VIE按公允價值進行的資產擔保融資 |
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償還還本付息貸款的利息缺口 機構證券化基金 |
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貸款利息、保證金利息 |
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至PFSI-根據回購協議出售的資產 |
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) |
注21-以股份為基礎的薪酬
本公司已通過一項股權激勵計劃,規定根據PMT的普通股向其高級管理人員和受託人、PCM、PFSI或其關聯公司的成員、高級管理人員、受託人、董事和員工,以及向PMT和該等其他實體的員工提供服務的PCM、PFSI和其他實體發放基於股權的獎勵。
股權激勵計劃由公司的薪酬委員會根據PMT董事會授予的權力進行管理,該委員會有權對上述合格參與者進行獎勵,並決定獎勵的形式以及獎勵的條款和條件。
56
公司的股權激勵計劃允許授予限制性和基於業績的股票單位獎勵。
在以下情況下,作為獎勵基礎的股票將再次可根據股權激勵計劃進行獎勵:
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• |
根據股權激勵計劃授予獎勵的股票被沒收、註銷、交換或者交出; |
|
• |
獎勵終止或期滿,未向參賽者分配股份;或 |
|
• |
PMT交出或扣繳股票,作為獎勵的行使價和/或獎勵的預扣税款。 |
限制性股份單位已授予本公司的受託人和高級管理人員以及PFSI及其子公司的其他員工,而承授人不承擔任何費用。這類獎勵通常授予
句號。
下表彙總了該公司基於股份的薪酬活動:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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補助金: |
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限售股單位 |
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績效共享單位 |
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授予日期公允價值: |
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限售股單位 |
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績效共享單位 |
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風衣: |
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限售股單位 |
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業績分享單位(1) |
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與以股份為基礎的贈與有關的補償費用 |
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$ |
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$ |
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(1) |
截至2021年6月30日的6個月內,授予的基於績效的RSU的實際數量為 |
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2021年6月30日 |
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限售股單位 |
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績效共享單位 |
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預計將歸屬的股票: |
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單位數(以千為單位) |
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授予日期每單位平均公允價值 |
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$ |
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附註22-所得税調整
公司的實際税率為(
本公司評估現有的正面和負面證據,以估計未來是否會產生足夠的應税收入以允許使用現有的遞延税項資產。根據這項評估,截至2021年6月30日,估值津貼增至#美元。
57
2020年3月通過的CARE法案引入了一些税法通常對納税人有利的變化2020年12月,《納税人確定性和災害税救濟法》簽署成為法律. 這兩項法案都沒有對我們的有效所得税税率產生實質性的影響. CARE法案確實規定了2018、2019年和2020年的損失結轉。然而,TRS沒有前幾年的應納税所得額可以隨身攜帶背.
一般而言,公司宣佈的現金股息將被視為股東的普通收入,以便繳納所得税。部分股息可能被描述為資本收益分配或資本回報。在2017年12月31日之後的納税年度,2017年減税和就業法案(受某些限制)提供了
注:23-每股收益
本公司授予限制性股份單位,使接受者有權在歸屬期間以相當於支付給普通股持有人的股息為基礎獲得股息等價物。包含不可沒收收取股息或股息等價物權利(統稱為“股息”)的未歸屬股份補償獎勵被歸類為“參與證券”,並計入使用兩級法計算的基本每股收益。
在兩類法下,所有收益(分配和未分配)都根據普通股和參與證券各自獲得股息的權利分配給普通股和參股證券。每股基本收益是通過將普通股股東可獲得的淨收入(扣除優先股息的淨收入和參與證券的應佔收入)除以期內已發行的加權平均普通股確定的。
稀釋後每股收益是通過除以稀釋後股東應佔淨收益來確定的,這將扣除適用所得税後的利息支出重新計入淨收益中。
如附註2所述-列報基礎和會計基礎 變更-待定會計變更在截至2022年3月31日的季度,公司將採用ASU 2020-06,這將要求將根據可交換票據轉換而發行的普通股計入公司的稀釋每股收益計算中。
下表彙總了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(除每股金額外,以千計) |
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淨收益(虧損) |
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優先股股息 |
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( |
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( |
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參股證券的效果--以股份制為基礎 三個賠償金 |
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( |
) |
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( |
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( |
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( |
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普通股股東應佔淨收益(虧損) |
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( |
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2020年債券的利息,扣除所得税後的淨額 |
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可歸因於參與證券的收入 |
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可歸因於普通股的攤薄淨收益(虧損) 為股東提供支持 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
加權平均已發行基本股票 |
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根據交換可發行的股份 *可交換票據: |
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根據以股份為基礎的薪酬計劃可發行的股票 |
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稀釋加權平均股數 三個突出的問題 |
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每股基本收益(虧損) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
稀釋後每股收益(虧損) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
58
稀釋每股收益的計算要求將某些潛在的稀釋股票排除在外,而這些股票的納入將是反稀釋的。
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6個月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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根據以股份為基礎的薪酬計劃可發行的股票 |
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根據交換可發行的股份 *可交換票據: |
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注:24段
該公司在以下地區運營
按運營部門劃分的財務要點彙總如下:
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信用 |
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利率 |
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敏感 |
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敏感 |
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通訊員 |
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截至2021年6月30日的季度 |
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策略 |
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策略 |
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生產 |
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公司 |
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總計 |
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(單位:千) |
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淨投資收益: |
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購入用於出售的貸款的淨收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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投資淨收益 |
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淨貸款服務費 |
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( |
) |
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( |
) |
淨利息(費用)收入: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
其他 |
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( |
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費用: |
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貸款履行和服務費 應向PFSI支付的費用 |
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管理費 |
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其他 |
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税前收入(虧損) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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季度末總資產 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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59
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信用 |
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利率 |
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敏感 |
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|
敏感 |
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通訊員 |
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截至2020年6月30日的季度 |
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策略 |
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策略 |
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生產 |
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公司 |
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總計 |
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(單位:千) |
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淨投資收益: |
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收購用於出售的貸款的淨(虧損)收益 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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投資淨收益 |
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淨貸款服務費 |
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( |
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淨利息(費用)收入: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
其他 |
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( |
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費用: |
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貸款履行和服務費 應向PFSI支付的費用 |
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管理費 |
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其他 |
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税前收入(虧損) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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季度末總資產 |
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$ |
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信用 |
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利率 |
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敏感 |
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敏感 |
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通訊員 |
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截至2021年6月30日的6個月 |
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策略 |
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策略 |
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生產 |
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公司 |
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總計 |
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(單位:千) |
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淨投資收益: |
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購入用於出售的貸款的淨收益 |
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$ |
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投資淨收益(虧損) |
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淨貸款服務費 |
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淨利息(費用)收入: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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費用: |
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貸款履行和服務費 應向PFSI支付的費用 |
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管理費 |
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其他 |
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税前(虧損)收入 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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( |
) |
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期末總資產 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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60
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信用 |
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利率 |
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敏感 |
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敏感 |
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通訊員 |
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截至2020年6月30日的6個月 |
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策略 |
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策略 |
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生產 |
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公司 |
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總計 |
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(單位:千) |
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淨投資收益: |
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收購用於出售的貸款的淨(虧損)收益 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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投資淨(虧損)收益 |
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( |
) |
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( |
) |
淨貸款服務費 |
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淨利息(費用)收入: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
其他 |
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( |
) |
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費用: |
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|
貸款履行和服務費 應向PFSI支付的費用 |
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管理費 |
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|
其他 |
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|
税前(虧損)收入 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
期末總資產 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
附註25-補充現金流信息
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|
截至6月30日的6個月, |
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|||||
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|
2021 |
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2020 |
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(單位:千) |
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付款: |
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所得税,淨額 |
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$ |
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$ |
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利息 |
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$ |
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$ |
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|
非現金投資活動: |
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將貸款和墊款轉移到房地產 為清償貸款而購得的資產 |
|
$ |
|
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$ |
|
|
收取按揭償還權作為從 *按公允價值出售貸款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
收到根據重新捕獲而產生的超額服務價差 與PennyMac Financial Services,Inc.達成協議。 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
確認VIE持有的公允價值按揭貸款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
將MSR重新分類為按公允價值發放的貸款 從VIE的整合中脱穎而出 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
非現金融資活動: |
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宣佈的股息,未支付的股息 |
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$ |
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$ |
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確認資產擔保融資 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
61
注26-監管資本和流動性要求
該公司必須遵守聯邦住房金融局(“FHFA”)為有資格向房利美和房地美出售或提供抵押貸款的賣家/服務商制定的財務資格要求。資格要求包括:
• |
有形的淨資產為$ |
• |
有形淨值/總資產比率大於或等於 |
• |
流動資金要求等於 |
各機構的資本和流動資金數額和要求摘要如下:
|
|
淨資產(1) |
|
|
有形淨值/ 總資產比率(1) |
|
|
流動性(1) |
|
|||||||||||||||
房利美和房地美 |
|
實際 |
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必填項 |
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|
實際 |
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必填項 |
|
|
實際 |
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|
必填項 |
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||||||
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(千美元) |
|
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2021年6月30日 |
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$ |
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$ |
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% |
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|
|
% |
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$ |
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$ |
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2020年12月31日 |
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$ |
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$ |
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% |
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|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
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(1) |
按照機構的要求計算。 |
違反代理機構的資本和流動性要求可能導致代理機構採取各種補救措施,直至(包括)取消本公司向代理機構出售貸款和代表代理機構償還貸款的能力。
注27-後續事件
管理層對截至公司發佈這些合併財務報表之日的所有事件和交易進行了評估。在此期間,所有在本報告日期之前到期的回購資產的協議都被延長或續簽。
62
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對財務狀況和經營結果的討論和分析應與PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的合併財務報表和PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的相關注釋一起閲讀,該報告包含在本10-Q季度報告(“報告”)中。
本季度報告中包含的陳述可能構成“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的前瞻性陳述。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素,可能導致實際結果與此類陳述中明示或暗示的結果大不相同。您可以通過諸如“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“預期”、“相信”、“估計”、“打算”、“計劃”和其他類似的表達方式來識別這些前瞻性陳述。您應根據“風險因素”標題下討論的風險以及本報告和提交給美國證券交易委員會(SEC)的其他文件中出現的綜合財務報表、相關附註和其他財務信息來考慮我們的前瞻性陳述。本報告中包含的前瞻性陳述是截至本報告之日作出的,我們沒有義務更新或補充任何前瞻性陳述。
以下討論和分析提供了我們認為與評估和理解我們的綜合經營結果和財務狀況相關的信息。除非上下文另有説明,本報告中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”均指PMT。
我公司
我們是一家專業金融公司,主要投資於抵押貸款相關資產。我們的目標是長期向我們的投資者提供有吸引力的風險調整後回報,主要是通過股息,其次是通過資本增值。我們的投資重點是我們通過相應的生產活動創造的抵押貸款相關資產,包括抵押貸款服務權(MSR)和信用風險轉移(CRT)安排,其中包括CRT協議和CRT條帶,這些協議和CRT條帶吸收了我們出售的某些貸款的信貸損失。我們還投資於抵押貸款支持證券(MBS)。我們還歷來投資於不良抵押貸款資產(為清償貸款而獲得的貸款和房地產(“REO”)),我們已經大量清算了這些資產。
我們由PNMAC Capital Management,LLC(“PCM”)進行外部管理,這是一家專注於美國抵押貸款資產的投資顧問公司。我們的貸款和MSR由PennyMac Loan Services,LLC(“PLS”)提供服務。
信用敏感型投資
CRT佈置
目前,我們不再創造新的CRT投資,因為聯邦住房金融局(FHFA)指示聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)在2020年底之前逐步結束CRT投資等新的前端貸款人風險分擔交易。在截至2021年6月30日的6個月中,我們確認了與我們持有的CRT證券相關的2.521億美元的投資收益。截至2021年6月30日,我們持有與CRT相關的淨投資(包括獲得CRT安排的存款、CRT衍生品、CRT條帶和應付利息證券)總計22億美元。
利率敏感型投資
我們的利率敏感型投資包括:
|
• |
抵押貸款償還權。在截至2021年6月30日的六個月裏,我們收到了8.206億美元的MSR,作為出售收購貸款的收益。截至2021年6月30日,我們以公允價值持有26億美元的MSR。 |
|
• |
符合REIT資格的抵押貸款支持或抵押貸款相關證券。“在截至2021年6月30日的六個月裏,我們購買了17億美元,出售了13億美元的MBS。期內的購買和出售反映了我們對MBS投資的重組,旨在降低與這些資產相關的提前還款和價格風險。截至2021年6月30日,我們持有公允價值總計23億美元的MBS。 |
63
對應生產
我們的代理生產活動涉及收購和銷售新發放的優質信用住宅貸款。相應的生產是我們對MSR和2020年前CRT安排的投資來源。我們的相應生產和由此產生的投資活動摘要如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
為出售而取得的貸款的銷售: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
給非附屬公司 |
|
$ |
30,181,949 |
|
|
$ |
20,172,571 |
|
|
$ |
63,500,106 |
|
|
$ |
39,890,722 |
|
致PennyMac Financial Services,Inc. |
|
|
17,054,083 |
|
|
|
11,603,280 |
|
|
|
35,474,697 |
|
|
|
26,112,489 |
|
|
|
$ |
47,236,032 |
|
|
$ |
31,775,851 |
|
|
$ |
98,974,803 |
|
|
$ |
66,003,211 |
|
購入用於出售的貸款的淨收益 |
|
$ |
27,726 |
|
|
$ |
162,214 |
|
|
$ |
80,738 |
|
|
$ |
210,989 |
|
由記者產生的投資活動 全球產量: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收到MSR作為出售貸款的收益 |
|
$ |
412,938 |
|
|
$ |
203,127 |
|
|
$ |
820,634 |
|
|
$ |
451,949 |
|
税收
我們相信,我們有資格作為REIT納税,因此,只要我們符合適用的REIT資產、收入和股票所有權測試,我們分配給股東的那部分收入就不需要繳納聯邦所得税。如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金,並且沒有資格獲得某些法定寬免條款,我們的利潤將被繳納所得税,我們可能會在失去房地產投資信託基金資格的下一年的四個納税年度被禁止成為房地產投資信託基金。我們的部分活動,包括我們的代理製作業務,是在我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)進行的,該子公司需要繳納公司聯邦和州所得税。因此,我們為我們的TRS的運營做了所得税撥備。我們預計,所得税撥備的實際税率在未來一段時間內可能會波動。我們的目標是管理業務,充分利用作為房地產投資信託基金(REIT)給予我們的税收優惠。
我們每季度評估我們的遞延税項資產,以基於對所有可獲得的正面和負面證據的考慮來確定是否需要估值津貼,對於遞延税項資產是否會變現採用“更有可能”的標準。除其他因素外,我們的評估還考慮了應税虧損結轉可用性、對未來足夠的應税收入的預期、收益趨勢、近年來應税收入的存在、臨時差異的未來逆轉,以及如果需要可以實施的可用税收籌劃策略。我們遞延税項資產的最終實現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可抵扣期間產生未來應税收入的能力。
非現金投資收益
我們淨投資收入的很大一部分是非現金項目,包括公允價值調整、確認貸款銷售交易中產生的資產和負債的公允價值以及某些資產和負債的資本化和攤銷。由於我們已經選擇或普遍接受的會計原則要求記錄我們的某些金融資產(包括MBS、按公允價值收購的貸款、按公允價值獲得的貸款和ESS)、我們購買CRT證券、我們的衍生品、我們的MSR以及我們的資產擔保融資和按公允價值支付的純利息證券的堅定承諾,我們就該等資產和負債記錄的收入或虧損的很大一部分是由於公允價值的非現金變化造成的。
64
非現金金額投資包括在淨投資收益中的收益(虧損)項目如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||
投資淨收益(虧損): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
$ |
29,252 |
|
|
$ |
17,064 |
|
|
$ |
(41,865 |
) |
|
$ |
133,031 |
|
貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
持有可變權益實體 |
|
|
(664 |
) |
|
|
795 |
|
|
|
(3,009 |
) |
|
|
(2,074 |
) |
苦惱 |
|
|
74 |
|
|
|
(320 |
) |
|
|
158 |
|
|
|
(208 |
) |
ESS |
|
|
— |
|
|
|
(101 |
) |
|
|
1,651 |
|
|
|
(14,242 |
) |
CRT佈置 |
|
|
32,293 |
|
|
|
236,105 |
|
|
|
138,389 |
|
|
|
(294,713 |
) |
購買CRT證券的堅定承諾 |
|
|
— |
|
|
|
226,035 |
|
|
|
— |
|
|
|
(266,478 |
) |
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
5,737 |
|
|
|
(847 |
) |
|
|
(2,428 |
) |
|
|
10,728 |
|
VIE的資產擔保融資 |
|
|
1,582 |
|
|
|
(162 |
) |
|
|
2,483 |
|
|
|
1,766 |
|
|
|
|
68,274 |
|
|
|
478,569 |
|
|
|
95,379 |
|
|
|
(432,190 |
) |
購入用於出售的貸款的淨收益(1) |
|
|
540,593 |
|
|
|
371,239 |
|
|
|
721,380 |
|
|
|
508,185 |
|
淨貸款服務費-MSR估值調整 |
|
|
(299,498 |
) |
|
|
(170,848 |
) |
|
|
(21,216 |
) |
|
|
(798,049 |
) |
|
|
$ |
309,369 |
|
|
$ |
678,960 |
|
|
$ |
795,543 |
|
|
$ |
(722,054 |
) |
淨投資收益 |
|
$ |
121,566 |
|
|
$ |
558,321 |
|
|
$ |
322,963 |
|
|
$ |
51,804 |
|
非現金項目佔淨投資的百分比 一年的收入。 |
|
|
254 |
% |
|
|
122 |
% |
|
|
246 |
% |
|
N/M |
|
(1) |
金額代表收到的MSR、已確認的購買CRT證券的確定承諾的公允價值、貸款銷售交易中產生的陳述和擔保以及期末持有的貸款、IRLC和對衝衍生品的公允價值變化。 |
我們收取或支付的現金涉及:
|
• |
我們通過每月支付抵押貸款支持證券發行人的本金和利息對此類證券進行投資; |
|
• |
還清、還清或者出售投資,償還貸款本金和利息,或者出售為清償貸款而取得的財產時的貸款投資; |
|
• |
ESS通過對ESS參考池中的貸款收取的每月利息的一部分或通過出售投資進行投資; |
|
• |
存託憑證安排通過支付存入存託憑證安排參考池的貸款所收取的部分利息,以及向本行發放保證該等貸款本金的按金來償還該等安排; |
|
• |
套期保值工具:當工具的公允價值發生變化時,當工具到期時,或者當我們通過抵銷交易有效取消交易時,我們收取或支付保證金; |
|
• |
當我們回購貸款或解決投資者的損失索賠時,我們對陳述和擔保的責任;以及 |
|
• |
MSR以貸款服務費和存款配置費的形式存在,我們代表借款人和投資者管理我們所服務的貸款。 |
65
結果運營
以下是我們主要績效指標的摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(以千為單位的美元金額,每股普通股金額除外) |
|
|||||||||||||
淨投資收益 |
|
$ |
121,566 |
|
|
$ |
558,321 |
|
|
$ |
322,963 |
|
|
$ |
51,804 |
|
費用 |
|
|
107,769 |
|
|
|
90,258 |
|
|
|
218,138 |
|
|
|
168,166 |
|
税前收入(虧損) |
|
|
13,797 |
|
|
|
468,063 |
|
|
|
104,825 |
|
|
|
(116,362 |
) |
所得税撥備(受益於) |
|
|
(24,295 |
) |
|
|
3,443 |
|
|
|
(4,870 |
) |
|
|
13,691 |
|
淨收益(虧損) |
|
|
38,092 |
|
|
|
464,620 |
|
|
|
109,695 |
|
|
|
(130,053 |
) |
優先股股息 |
|
|
6,235 |
|
|
|
6,235 |
|
|
|
12,469 |
|
|
|
12,469 |
|
可歸因於普通股的淨收益(虧損) 為股東提供支持 |
|
$ |
31,857 |
|
|
$ |
458,385 |
|
|
$ |
97,226 |
|
|
$ |
(142,522 |
) |
按部門劃分的税前收益(虧損): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用敏感型策略 |
|
$ |
78,517 |
|
|
$ |
458,793 |
|
|
$ |
212,777 |
|
|
$ |
(501,681 |
) |
利率敏感型策略 |
|
|
(65,448 |
) |
|
|
(117,488 |
) |
|
|
(130,042 |
) |
|
|
207,295 |
|
對應生產 |
|
|
19,034 |
|
|
|
139,578 |
|
|
|
54,605 |
|
|
|
204,885 |
|
公司 |
|
|
(18,306 |
) |
|
|
(12,820 |
) |
|
|
(32,515 |
) |
|
|
(26,861 |
) |
|
|
$ |
13,797 |
|
|
$ |
468,063 |
|
|
$ |
104,825 |
|
|
$ |
(116,362 |
) |
平均普通股年化回報率 增加股東權益 |
|
|
6.2 |
% |
|
|
103.0 |
% |
|
|
9.5 |
% |
|
|
(15.2 |
)% |
普通股每股收益(虧損): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
4.59 |
|
|
$ |
0.99 |
|
|
$ |
(1.43 |
) |
稀釋 |
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
4.51 |
|
|
$ |
0.99 |
|
|
$ |
(1.43 |
) |
每股普通股股息 |
|
$ |
0.47 |
|
|
$ |
0.40 |
|
|
$ |
0.94 |
|
|
$ |
0.65 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
總資產 |
|
$ |
13,598,112 |
|
|
$ |
11,492,011 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股每股賬面價值(1) |
|
$ |
20.77 |
|
|
$ |
20.30 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股普通股收盤價 |
|
$ |
21.06 |
|
|
$ |
17.59 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
如注2所述-列報基礎和會計變更從2022年開始,PMT的可交換票據中原本分配給額外實收資本的部分將重新分類為可交換票據的賬面價值。在預計的基礎上,如果這一變化生效,PMT截至2021年6月30日的賬面價值將為20.38美元。 |
2020年期間,美國受到新冠肺炎冠狀病毒大流行(“新冠肺炎”)以及市場和政府應對這一大流行病的影響的重大影響。這些事態發展給許多現有借款人帶來了持續的經濟不確定性、財務困難和失業。
作為應對疫情的一部分,聯邦政府在“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)中規定,我們向借款人提供我們提供的貸款,這些貸款受機構證券化的約束,並有很大的支付容忍度。由於這一要求,我們看到我們的服務組合中的拖欠大幅增加,這增加了我們償還這些貸款的成本。在截至2021年6月30日的6個月裏,此類拖欠的水平逐漸下降。截至2021年6月30日,我們MSR投資組合中有1.4%的貸款是根據CARE法案規定的新冠肺炎大流行相關忍耐性貸款。
新冠肺炎疫情的出現對金融市場造成了重大幹擾,並改變了市場對抵押貸款投資未來將蒙受信貸損失的看法。這種幹擾對公司的主要影響是對我們的信用敏感戰略。自2020年第一季度以來,信貸市場有所復甦,最近我們在截至2021年6月30日的六個月中確認的2.521億美元公允價值收益就反映了這一點。
2020年的抵押貸款發放市場估計為4.1萬億美元。目前的預測估計,2021年的原始市場規模約為3.9萬億美元。新冠肺炎大流行對許多按揭貸款人造成的不明朗因素和壓力,以及由此導致的金融市場混亂,導致一些市場參與者在新冠肺炎大流行初期縮減或退出按揭貸款生產活動,再加上新冠肺炎大流行前對按揭行業發起能力的限制,使我們能夠在相應的生產活動中實現更高的銷售利潤率。
66
在2020年的大部分時間裏.隨着其他市場參與者的迴歸以及緩和對按揭貸款的需求,我們在相應生產活動中的銷售利潤率有所下降。從2020年的水平.
新冠肺炎在美國造成的當前環境是史無前例的,圍繞未來經濟和市場前景的許多不確定性的來源,以及這種持續的情況對我們未來前景的持續影響是難以預料的。關於這一點的進一步討論和如需瞭解適用於我們的其他風險,請參閲我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告,標題為“風險因素”。
與截至2020年6月30日的季度相比,截至2021年6月30日的季度,我們的淨收入減少了4.265億美元,反映出與截至2020年6月30日的季度相比,我們信貸投資的公允價值收益較低,對應生產活動的銷售利潤率也較低。税前業績下降情況彙總如下:
|
• |
我們的信用敏感戰略部門反映了與截至2020年6月30日的季度相比,我們的信用評級安排的淨收益減少了390.2美元,當時與信貸相關的資產的公允價值從疫情早期經歷的低水平大幅回升。 |
|
• |
受利率下降的影響,我們的利率敏感型戰略部門在截至2021年6月30日的季度表現比截至2020年6月30日的季度更積極。我們確認淨服務費用增加了5770萬美元,這是由於我們更有利的對衝結果,再加上我們的服務組合增長導致的服務費用增長,抵押貸款證券收益增加了1220萬美元,淨利息支出增加了1180萬美元。 |
|
• |
我們相應生產部門的利潤量減少反映了截至2021年6月30日的季度市場銷售利潤率增長較緊,而2020年同期銷售利潤率增長較高,導致税前收入減少1.205億美元。 |
|
• |
我們從所得税中獲得的2430萬美元的收益反映了PMT應税子公司持有的MSR的公允價值比上一時期340萬美元的所得税撥備有所下降。 |
與截至2020年6月30日的6個月相比,我們的運營業績在截至2021年6月30日的6個月中增加了2.397億美元,反映了我們CRT相關投資公允價值表現改善的影響,部分被MSR估值表現(扣除套期保值結果和MBS公允價值)的下降所抵消。税前業績增長彙總如下:
|
• |
我們的信用敏感戰略部門反映了截至2020年6月30日的6個月市場狀況對我們對陰極射線管安排的投資的嚴重影響;在截至2021年6月30日的6個月裏,我們確認,與截至2020年6月30日的6個月相比,我們的陰極射線管安排的淨收益增加了743.7美元。 |
|
• |
我們的利率敏感型戰略部門受到了負面影響,因為扣除對衝結果後,我們對MSR的投資進行了公允價值調整,導致淨服務費減少1.368億美元,MBS收益減少1.749億美元,淨利息支出減少3000萬美元。 |
|
• |
在截至2021年6月30日的六個月裏,由於行業產能趕上貸款需求,我們相應生產部門的生產量增長被我們銷售利潤率的下降所抵消,導致税前收入與2020年同期相比減少了1.503億美元。 |
淨投資收益
我們的淨投資收入彙總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
購入用於出售的貸款的淨收益 |
|
$ |
27,726 |
|
|
$ |
162,214 |
|
|
$ |
80,738 |
|
|
$ |
210,989 |
|
淨貸款發放費 |
|
|
45,714 |
|
|
|
25,208 |
|
|
|
98,616 |
|
|
|
49,136 |
|
投資淨收益(虧損) |
|
|
128,405 |
|
|
|
488,934 |
|
|
|
211,596 |
|
|
|
(326,197 |
) |
淨貸款服務費 |
|
|
(44,912 |
) |
|
|
(102,660 |
) |
|
|
5,133 |
|
|
|
141,912 |
|
淨利息支出 |
|
|
(35,516 |
) |
|
|
(20,236 |
) |
|
|
(74,235 |
) |
|
|
(29,181 |
) |
其他 |
|
|
149 |
|
|
|
4,861 |
|
|
|
1,115 |
|
|
|
5,145 |
|
|
|
$ |
121,566 |
|
|
$ |
558,321 |
|
|
$ |
322,963 |
|
|
$ |
51,804 |
|
67
收購用於出售的貸款的淨收益
我們從為出售而獲得的貸款中獲得的淨收益彙總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
來自非附屬公司: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金損失: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款 |
|
$ |
(222,271 |
) |
|
$ |
21,842 |
|
|
$ |
(815,060 |
) |
|
$ |
(47,112 |
) |
套期保值活動 |
|
|
(292,226 |
) |
|
|
(234,191 |
) |
|
|
171,050 |
|
|
|
(257,569 |
) |
|
|
|
(514,497 |
) |
|
|
(212,349 |
) |
|
|
(644,010 |
) |
|
|
(304,681 |
) |
非現金收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在貸款銷售交易中收到MSR |
|
|
412,938 |
|
|
|
203,127 |
|
|
|
820,634 |
|
|
|
451,949 |
|
為與申述有關的損失撥備 貸款銷售中提供的服務和保修: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據貸款銷售 |
|
|
(8,472 |
) |
|
|
(3,215 |
) |
|
|
(16,985 |
) |
|
|
(4,245 |
) |
因預算更改而減少的負債 |
|
|
1,095 |
|
|
|
211 |
|
|
|
2,519 |
|
|
|
1,555 |
|
|
|
|
(7,377 |
) |
|
|
(3,004 |
) |
|
|
(14,466 |
) |
|
|
(2,690 |
) |
確認購買承諾的公允價值 *與出售貸款相關的信用風險轉移證券 |
|
|
— |
|
|
|
(7,579 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(34,228 |
) |
公允價值在以下期間的變動 三種金融工具: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
IRLC |
|
|
94,605 |
|
|
|
4,572 |
|
|
|
(42,638 |
) |
|
|
72,803 |
|
貸款 |
|
|
(85,699 |
) |
|
|
31,829 |
|
|
|
(2,476 |
) |
|
|
(4,953 |
) |
套期保值衍生品 |
|
|
126,126 |
|
|
|
142,294 |
|
|
|
(39,674 |
) |
|
|
25,304 |
|
|
|
|
135,032 |
|
|
|
178,695 |
|
|
|
(84,788 |
) |
|
|
93,154 |
|
|
|
|
540,593 |
|
|
|
371,239 |
|
|
|
721,380 |
|
|
|
508,185 |
|
來自非附屬公司的合計 |
|
|
26,096 |
|
|
|
158,890 |
|
|
|
77,370 |
|
|
|
203,504 |
|
來自PFSI-現金 |
|
|
1,630 |
|
|
|
3,324 |
|
|
|
3,368 |
|
|
|
7,485 |
|
|
|
$ |
27,726 |
|
|
$ |
162,214 |
|
|
$ |
80,738 |
|
|
$ |
210,989 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款利率鎖定承諾 收購後出售給非附屬公司 |
|
$ |
30,332,297 |
|
|
$ |
24,804,113 |
|
|
$ |
64,330,116 |
|
|
$ |
49,913,197 |
|
收購待售貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
給非附屬公司 |
|
$ |
30,479,292 |
|
|
$ |
20,321,497 |
|
|
$ |
64,241,132 |
|
|
$ |
37,161,332 |
|
至PFSI |
|
|
16,174,868 |
|
|
|
11,360,777 |
|
|
|
33,614,940 |
|
|
|
25,247,691 |
|
|
|
$ |
46,654,160 |
|
|
$ |
31,682,274 |
|
|
$ |
97,856,072 |
|
|
$ |
62,409,023 |
|
與2020年同期相比,在截至2021年6月30日的季度和6個月內收購的銷售貸款收益的變化反映了銷售利潤率的收緊,但部分被貸款採購量的增加所抵消。
出售貸款的非現金收益要素
我們出售貸款的淨收益包括我們對出售我們承諾購買但尚未購買或出售的抵押貸款時預期實現的收益或損失的估計。因此,在購買貸款之前,我們會確認銷售淨收益的很大一部分。這一收益作為IRLC衍生資產和負債反映在我們的資產負債表上。我們會隨着貸款收購過程的進展調整IRLC的公允價值,直到我們完成收購或取消承諾。這些調整包括在我們出售貸款的收益中。當我們完成貸款購買時,IRLC的公允價值就會成為我們貸款賬面價值的一部分。
我們承認的MSR和對陳述和保證的責任代表我們對未來收益和成本的公允價值的估計,我們將在未來幾年實現這些收益和成本。這些估計抵消了我們出售貸款的現金損失,超過了截至2021年6月30日的季度和6個月我們以公允價值出售貸款的總收益。這些估計會隨着情況的變化而變化,這些估計的變化會在我們隨後的運營結果中得到確認。我們的MSR的公允價值隨後的變化對我們的經營結果產生了重大影響。我們測量和更新MSR測量結果的方法在註釋7中有詳細介紹。公允價值過高的估值、技術和投入在本季度報告中包括的合併財務報表。在我們將貸款出售給CRT安排期間,我們在出售符合CRT安排的貸款時,認識到了我們購買CRT證券的承諾的公允價值。這一公允價值代表我們承諾購買的CRT證券的預期公允價值與其合同購買價格之間的差額。
68
我們確認與我們在貸款銷售交易中向購買者提供的陳述和保證相關的損失的責任。陳述和擔保要求遵守買方和保險人發起和承保準則,包括但不限於保證貸款的留置權的有效性、財產資格、借款人信用、收入和資產要求,以及遵守適用的聯邦、州和當地法律。
在截至2021年6月30日的季度和6個月,我們記錄了與當前貸款銷售相關的陳述和擔保相關的損失準備金,分別為850萬美元和1700萬美元,截至2020年6月30日的季度和6個月分別為320萬美元和420萬美元。與當前貸款銷售相關的撥備的增加反映了我們的貸款銷售量的增加,以及受信用風險轉移安排約束的貸款減少。
如果違反我們的陳述和擔保,我們可能被要求回購具有已識別缺陷的貸款,或賠償投資者或保險公司因具有已賠償缺陷的貸款而遭受的信用損失。在這種情況下,我們承擔貸款的任何後續信用損失。我們的信用損失可以通過我們對代理賣家的任何追索權來減少,而這些賣家反過來又向我們出售了此類貸款,並違反了類似或其他陳述和保證。在這種情況下,我方有權要求該代理賣方賠償回購損失。
以下為受申述及保證條款規限的貸款的彌償及回購活動摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
賠償活動未付本金餘額(“UPB”): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期初獲彌償的貸款 |
|
$ |
3,696 |
|
|
$ |
5,937 |
|
|
$ |
4,583 |
|
|
$ |
5,697 |
|
新的賠償規定 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
450 |
|
減去:已償還或再融資的彌償貸款 |
|
|
186 |
|
|
|
— |
|
|
|
1,073 |
|
|
|
210 |
|
期末獲彌償的貸款 |
|
$ |
3,510 |
|
|
$ |
5,937 |
|
|
$ |
3,510 |
|
|
$ |
5,937 |
|
從代理行收到存款的貸款的UPB *以預期賠償為抵押的賣家 -期末淨虧損 |
|
$ |
213 |
|
|
$ |
603 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回購活動(UPB): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回購貸款 |
|
$ |
14,183 |
|
|
$ |
13,829 |
|
|
$ |
30,277 |
|
|
$ |
30,111 |
|
更少: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
代理賣家回購的貸款 |
|
|
14,652 |
|
|
|
10,499 |
|
|
|
22,699 |
|
|
|
16,652 |
|
借款人轉售或償還的貸款 |
|
|
2,881 |
|
|
|
2,388 |
|
|
|
9,145 |
|
|
|
3,625 |
|
淨貸款(轉售或償還)虧損回購 該公司對陳述和保修負有責任。 |
|
$ |
(3,350 |
) |
|
$ |
942 |
|
|
$ |
(1,567 |
) |
|
$ |
9,834 |
|
記入陳述和保證責任項下的淨損失 |
|
$ |
30 |
|
|
$ |
79 |
|
|
$ |
45 |
|
|
$ |
79 |
|
在期末: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
受陳述和擔保約束的貸款 |
|
$ |
193,579,850 |
|
|
$ |
135,538,011 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
申述及保證的法律責任 |
|
$ |
36,314 |
|
|
$ |
10,225 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
到目前為止,我們記錄的陳述和保修方面的損失已經得到緩解,因為我們有能力從代理賣家那裏收回回購貸款中固有的大部分損失。隨着我們根據陳述和擔保購買和出售的貸款餘額增加,隨着貸款銷售季節,隨着我們投資者和擔保人的損失緩解策略的變化,以及我們的對應賣家回購貸款的能力和意願的變化,我們預計回購活動的水平和相關損失可能會增加。
我們用來估計陳述和擔保責任的方法取決於我們對未來違約的估計、貸款回購利率、違約時的損失嚴重程度以及相應貸款賣方償還的可能性。我們在出售貸款時確定負債,並定期審查我們的負債估算。
陳述和擔保的責任金額很難估計,需要相當大的判斷。貸款回購損失的水平取決於經濟因素、投資者減少損失的策略、我們從代理賣方收回回購貸款固有損失的能力,以及在標的貸款的生命週期中發生變化的其他外部條件。我們可能會被要求在貸款出售或清算後的幾個時期內承擔與此類陳述和擔保相關的損失。
69
隨着經濟基本面的變化,投資者和機構對其減損策略(包括根據陳述和保證提出的索賠)的評估發生變化,以及經濟狀況影響我們的代理賣家履行對我們的追索義務的能力或意願,我們記錄了對我們的陳述和擔保損失責任的調整。這些調整可能會對我們未來的財務狀況和收入產生重大影響。
對我們的陳述和保修責任的調整包括在我們的按公允價值購入用於出售的貸款的淨收益。在截至2021年6月30日的季度和6個月裏,我們分別記錄了110萬美元和250萬美元的陳述和保修責任,這是因為某些貸款達到了機構認定的特定業績歷史,足以限制與此類貸款相關的回購索賠。
發貸手續費
貸款發放費是指我們向代理賣家收取的與我們從這些賣家購買貸款有關的費用。與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月的費用增加,反映了我們購買貸款和交貨費的增加。
投資淨收益(虧損)
投資淨收益(虧損)彙總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
來自非附屬機構: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
$ |
29,252 |
|
|
$ |
17,064 |
|
|
$ |
(41,865 |
) |
|
$ |
133,031 |
|
公允價值貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
(664 |
) |
|
|
795 |
|
|
|
(3,009 |
) |
|
|
(2,074 |
) |
苦惱 |
|
|
131 |
|
|
|
(121 |
) |
|
|
225 |
|
|
|
(1,263 |
) |
CRT佈置 |
|
|
98,029 |
|
|
|
262,163 |
|
|
|
252,060 |
|
|
|
(225,129 |
) |
購買CRT證券的堅定承諾 |
|
|
— |
|
|
|
226,035 |
|
|
|
— |
|
|
|
(266,478 |
) |
VIE按公允價值進行的資產擔保融資 |
|
|
1,582 |
|
|
|
(162 |
) |
|
|
2,483 |
|
|
|
1,766 |
|
套期保值衍生品 |
|
|
75 |
|
|
|
(16,739 |
) |
|
|
51 |
|
|
|
48,192 |
|
|
|
|
128,405 |
|
|
|
489,035 |
|
|
|
209,945 |
|
|
|
(311,955 |
) |
來自PFSI-ESS |
|
|
— |
|
|
|
(101 |
) |
|
|
1,651 |
|
|
|
(14,242 |
) |
|
|
$ |
128,405 |
|
|
$ |
488,934 |
|
|
$ |
211,596 |
|
|
$ |
(326,197 |
) |
與截至2020年6月30日的季度相比,截至2021年6月30日的季度的投資淨收益減少的主要原因是,與截至2020年6月30日的季度相比,截至2021年6月30日的季度來自我們CRT安排的收益減少,以及購買CRT證券的堅定承諾。CRT安排收益的減少反映出在截至2020年6月30日的季度裏,公允價值從上一季度由於新冠肺炎大流行的爆發而經歷的信貸市場混亂中部分恢復,這種情況在截至2021年6月30日的季度和6個月內沒有重複。
投資淨收益從截至2020年6月30日的6個月的淨虧損轉變為截至2021年6月30日的6個月的收益,反映了2020年信貸市場動盪對我們CRT投資的影響,這一影響已部分逆轉,反映在截至2021年6月30日的6個月確認的估值收益中。
抵押貸款支持證券
在截至2021年6月30日的季度和6個月中,我們確認的淨估值收益和淨估值虧損分別為2,930萬美元和4,190萬美元,而2020年同期的淨估值收益分別為1,710萬美元和133.0美元。截至2021年6月30日的季度和6個月確認的收益和虧損分別反映了與截至2020年6月30日的季度和6個月相比,利率市場的波動性。
公允價值貸款--以VIE形式持有
在截至2021年6月30日的季度和6個月裏,以公允價值持有的VIE貸款分別虧損66.4萬美元和300萬美元,而截至2020年6月30日的季度和6個月分別盈利79.5萬美元和虧損210萬美元。截至2021年6月30日的季度和6個月的虧損反映了更快的實際和預期提前還款對抵押品池的影響,對貸款的公允價值產生了不利影響。截至2020年6月30日的季度確認的收益和截至2020年6月30日的6個月確認的虧損反映了信貸市場的錯位。
70
在2020年第一季度由新冠肺炎大流行爆發造成,隨後在截至202年6月30日的季度部分恢復0.
公允價值貸款--不良貸款
與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月,我們對不良貸款的投資結果分別增加了25.2萬美元和150萬美元。業績的增長反映了我們對不良貸款的剩餘投資的大量清算。截至2021年6月30日,我們對不良貸款的投資為720萬美元。
CRT佈置
與CRT安排有關的活動和餘額摘要如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
已售出貸款的UPB |
|
|
|
|
|
$ |
1,795,130 |
|
|
|
|
|
|
$ |
16,478,185 |
|
投資-預期面值的變化 *對購買CRT證券做出堅定承諾 |
|
|
|
|
|
$ |
(262,176 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
292,514 |
|
投資收益(虧損): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
購入用於出售的貸款的淨收益-公允價值 關於購買CRT的堅定承諾的聲明 *出售貸款時確認的證券 |
|
|
|
|
|
$ |
(7,579 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
(34,228 |
) |
投資淨收益(虧損): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生和CRT條帶: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已實現 |
|
$ |
28,631 |
|
|
|
13,550 |
|
|
$ |
52,127 |
|
|
|
30,751 |
|
估值變動 |
|
|
(9,431 |
) |
|
|
122,535 |
|
|
|
3,443 |
|
|
|
(178,408 |
) |
|
|
|
19,200 |
|
|
|
136,085 |
|
|
|
55,570 |
|
|
|
(147,657 |
) |
CRT帶材 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已實現 |
|
|
31,368 |
|
|
|
13,355 |
|
|
|
63,972 |
|
|
|
28,105 |
|
估值變動 |
|
|
41,724 |
|
|
|
113,570 |
|
|
|
134,946 |
|
|
|
(116,305 |
) |
|
|
|
73,092 |
|
|
|
126,925 |
|
|
|
198,918 |
|
|
|
(88,200 |
) |
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
5,737 |
|
|
|
(847 |
) |
|
|
(2,428 |
) |
|
|
10,728 |
|
|
|
|
98,029 |
|
|
|
262,163 |
|
|
|
252,060 |
|
|
|
(225,129 |
) |
購買CRT證券的公司承諾 |
|
|
— |
|
|
|
226,035 |
|
|
|
— |
|
|
|
(266,478 |
) |
|
|
|
98,029 |
|
|
|
488,198 |
|
|
|
252,060 |
|
|
|
(491,607 |
) |
利息收入-保證CRT安全的存款 *安排 |
|
|
156 |
|
|
|
507 |
|
|
|
325 |
|
|
|
6,606 |
|
|
|
$ |
98,185 |
|
|
$ |
481,126 |
|
|
$ |
252,385 |
|
|
$ |
(519,229 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為結清款項而支付的淨額(收到的追回款項) *控制(挽回)CRT安排的損失 |
|
$ |
(20,212 |
) |
|
$ |
2,662 |
|
|
$ |
(33,555 |
) |
|
$ |
4,179 |
|
71
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
|
(單位:千) |
|
|||||
CRT佈置的賬面價值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用風險轉移條帶資產(負債),淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
$ |
35,238 |
|
|
$ |
31,795 |
|
CRT帶材 |
|
|
(67,846 |
) |
|
|
(202,792 |
) |
|
|
$ |
(32,608 |
) |
|
$ |
(170,997 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定CRT安排的存款 |
|
$ |
2,256,047 |
|
|
$ |
2,799,263 |
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
$ |
13,185 |
|
|
$ |
10,757 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為確保借款而質押的CRT安排資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用風險轉移資產 |
|
$ |
44,951 |
|
|
$ |
58,699 |
|
固定CRT安排的存款(1) |
|
$ |
2,256,047 |
|
|
$ |
2,799,263 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款資助CRT安排的UPB |
|
$ |
41,234,108 |
|
|
$ |
58,697,942 |
|
收款狀態(UPB): |
|
|
|
|
|
|
|
|
青少年犯罪(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
當前 |
|
$ |
39,006,255 |
|
|
$ |
54,990,381 |
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
374,674 |
|
|
$ |
710,872 |
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
279,480 |
|
|
$ |
693,315 |
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
1,569,913 |
|
|
$ |
2,297,365 |
|
喪失抵押品贖回權 |
|
$ |
3,786 |
|
|
$ |
6,009 |
|
破產 |
|
$ |
73,495 |
|
|
$ |
75,700 |
|
新冠肺炎大流行相關忍耐中的拖欠貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
135,537 |
|
|
$ |
383,028 |
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
215,248 |
|
|
$ |
546,344 |
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
1,314,802 |
|
|
$ |
1,944,663 |
|
(1) |
確保信用風險轉移條帶債務的存款也確保了7760萬美元和2.297億美元的安全CRT帶材和CRT衍生負債分別於2021年6月30日和2020年12月31日。 |
(2) |
將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中,這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。 |
在截至2021年6月30日的季度和6個月裏,我們對陰極射線管安排的投資表現反映了市場貼現率的下降,因為信貸市場繼續從2020年第一季度因新冠肺炎大流行而經歷的錯位中復甦,這項投資的基礎貸款表現繼續改善。
從PFSI購買的ESS
在截至2021年6月30日的6個月裏,我們確認了與我們對ESS的投資相關的公允價值收益總計170萬美元,而截至2020年6月30日的季度和6個月的公允價值虧損分別為10萬美元和1420萬美元。與截至2020年6月30日的季度和6個月相比,2021年上半年ESS表現突出,這是由於利率普遍上升對預期未來現金流產生了積極影響,推動了這一增長。ESS的剩餘餘額在截至2021年3月31日的季度內出售給了PLS。
淨貸款服務費
我們的代理生產活動是我們貸款服務組合的來源。當我們出售貸款時,我們通常會簽訂一份為這些貸款提供服務的合同,我們確認這類合同的公允價值為MSR。根據這些合同,我們必須履行貸款服務職能,以換取費用和獲得其他補償的權利。
由PLS代表我們執行的服務職能通常包括(但不限於)收取和匯出貸款款項;迴應借款人查詢;核算貸款;持有和匯出託管(扣押)資金以支付物業税和保險費;為拖欠抵押品的抵押人提供諮詢;以及監督喪失抵押品贖回權和財產處置。
72
淨貸款服務費總結了以下是:
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
來自非附屬機構: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合同規定:(1) |
$ |
124,019 |
|
|
$ |
101,823 |
|
|
$ |
240,306 |
|
|
$ |
196,292 |
|
其他 |
|
24,902 |
|
|
|
11,887 |
|
|
|
41,147 |
|
|
|
19,078 |
|
MSR公允價值變動的影響: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金流的實現 |
|
(69,613 |
) |
|
|
(59,199 |
) |
|
|
(128,998 |
) |
|
|
(123,154 |
) |
市場變化 |
|
(229,885 |
) |
|
|
(111,649 |
) |
|
|
107,782 |
|
|
|
(674,895 |
) |
|
|
(299,498 |
) |
|
|
(170,848 |
) |
|
|
(21,216 |
) |
|
|
(798,049 |
) |
套期保值結果 |
|
94,116 |
|
|
|
(50,650 |
) |
|
|
(280,287 |
) |
|
|
716,536 |
|
|
|
(205,382 |
) |
|
|
(221,498 |
) |
|
|
(301,503 |
) |
|
|
(81,513 |
) |
非附屬公司的淨服務費 |
|
(56,461 |
) |
|
|
(107,788 |
) |
|
|
(20,050 |
) |
|
|
133,857 |
|
從PFSI-MSR重新捕獲收入 |
|
11,549 |
|
|
|
5,128 |
|
|
|
25,183 |
|
|
|
8,055 |
|
淨貸款服務費 |
$ |
(44,912 |
) |
|
$ |
(102,660 |
) |
|
$ |
5,133 |
|
|
$ |
141,912 |
|
平均服務組合 |
$ |
191,539,208 |
|
|
$ |
143,856,366 |
|
|
$ |
184,477,096 |
|
|
$ |
140,056,208 |
|
(1) |
包括合同規定的維修費,扣除保證費。 |
與截至2020年6月30日的季度和6個月相比,截至2021年6月30日的季度和6個月的淨貸款服務費用分別增加5770萬美元和減少1.368億美元。結果的差異主要是由於對衝結果的估值淨額變化的不同時期之間的差異,這受到每個時期不同利率變動和波動的影響,以及由於服務組合規模的增加,2021年的服務費與2020年同期相比有所增加。
FHFA最近宣佈,從2021年8月1日起,取消房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)抵押貸款再融資交易50個基點的不利市場再融資費。取消FHFA不利的市場再融資費將降低用新的符合常規的貸款對住宅抵押貸款進行再融資的成本,並預計將提高作為我們MSR基礎的抵押貸款的未來預付率。
取消不利的市場再融資費用導致的預付款率上升的影響將反映在我們截至2021年9月30日的季度業績中。如果在2021年6月30日取消了不利的市場再融資費用,根據我們在該日期持有的MSR,我們估計MSR的公允價值將一次性減少約5000萬美元。這一估計是基於我們截至2021年6月30日持有的MSR,這可能與我們在2021年9月30日持有的MSR的規模和組成存在實質性差異,並不是對截至2021年9月30日的MSR公允價值減少的估計或預測。
公允價值的任何這種變化的金額很難預測,取決於各種因素,包括我們在該日期持有的MSR的規模和組成,最重要的是,市場利率的變化以及在確定公允價值時考慮的其他因素。2021年9月30日的公允價值變化的金額可能與我們基於我們截至2021年6月30日持有的MSR的公允價值變化的估計有很大不同。
73
淨利息費用
淨利息支出彙總如下:
|
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
|
截至2020年6月30日的季度 |
|
||||||||||||||||||
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
||||
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
產量/ |
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
產量/ |
|
||||||
|
|
費用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本% |
|
|
費用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本% |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和短期投資 |
|
$ |
215 |
|
|
$ |
248,196 |
|
|
|
0.34 |
% |
|
$ |
892 |
|
|
$ |
1,039,623 |
|
|
|
0.34 |
% |
抵押貸款支持證券 |
|
|
7,806 |
|
|
|
1,951,102 |
|
|
|
1.58 |
% |
|
|
9,883 |
|
|
|
3,053,494 |
|
|
|
1.28 |
% |
按公允價值購入待售貸款 |
|
|
32,613 |
|
|
|
4,153,241 |
|
|
|
3.11 |
% |
|
|
16,081 |
|
|
|
2,047,202 |
|
|
|
3.11 |
% |
公允價值貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可變利益實體持有 |
|
|
1,368 |
|
|
|
103,615 |
|
|
|
5.22 |
% |
|
|
2,712 |
|
|
|
231,973 |
|
|
|
4.63 |
% |
苦惱 |
|
|
40 |
|
|
|
7,208 |
|
|
|
2.20 |
% |
|
|
233 |
|
|
|
8,919 |
|
|
|
10.33 |
% |
|
|
|
1,408 |
|
|
|
110,823 |
|
|
|
5.03 |
% |
|
|
2,945 |
|
|
|
240,892 |
|
|
|
4.84 |
% |
來自PFSI的ESS |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
2,372 |
|
|
|
154,745 |
|
|
|
6.06 |
% |
固定CRT安排的存款 |
|
|
156 |
|
|
|
2,503,261 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
507 |
|
|
|
1,802,182 |
|
|
|
0.11 |
% |
|
|
|
42,198 |
|
|
|
8,966,623 |
|
|
|
1.86 |
% |
|
|
32,680 |
|
|
|
8,338,138 |
|
|
|
1.55 |
% |
與託管基金有關的配售費用 |
|
|
1,472 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8,116 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
43,686 |
|
|
$ |
8,966,623 |
|
|
|
1.93 |
% |
|
|
40,812 |
|
|
$ |
8,338,138 |
|
|
|
1.94 |
% |
負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據回購協議出售的資產 |
|
$ |
23,282 |
|
|
$ |
5,733,765 |
|
|
|
1.61 |
% |
|
$ |
17,071 |
|
|
$ |
4,755,992 |
|
|
|
1.42 |
% |
抵押貸款參與買賣 三項協議 |
|
|
141 |
|
|
|
32,152 |
|
|
|
1.73 |
% |
|
|
210 |
|
|
|
39,048 |
|
|
|
2.13 |
% |
由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據 |
|
|
24,174 |
|
|
|
2,917,356 |
|
|
|
3.28 |
% |
|
|
15,449 |
|
|
|
1,934,476 |
|
|
|
3.16 |
% |
可交換高級票據 |
|
|
10,310 |
|
|
|
495,032 |
|
|
|
8.24 |
% |
|
|
4,343 |
|
|
|
242,469 |
|
|
|
7.09 |
% |
資產擔保融資 *按公允價值出售可變利益實體 |
|
|
1,996 |
|
|
|
95,069 |
|
|
|
8.31 |
% |
|
|
2,470 |
|
|
|
222,578 |
|
|
|
4.39 |
% |
根據回購協議出售給PFSI的資產 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
792 |
|
|
|
94,338 |
|
|
|
3.32 |
% |
|
|
|
59,903 |
|
|
|
9,273,374 |
|
|
|
2.56 |
% |
|
|
40,335 |
|
|
|
7,288,901 |
|
|
|
2.19 |
% |
償還還本付息貸款的利息缺口 機構證券化基金 |
|
|
18,536 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19,804 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款利息、保證金利息 |
|
|
763 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
909 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
79,202 |
|
|
$ |
9,273,374 |
|
|
|
3.38 |
% |
|
|
61,048 |
|
|
$ |
7,288,901 |
|
|
|
3.31 |
% |
淨利息支出 |
|
$ |
(35,516 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(20,236 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.57 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.84 |
% |
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.45 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.38 |
% |
74
|
|
截至2021年6月30日的6個月 |
|
|
截至2020年6月30日的6個月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
||||
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
產量/ |
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
產量/ |
|
||||||
|
|
費用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本% |
|
|
費用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本% |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和短期投資 |
|
$ |
441 |
|
|
$ |
260,133 |
|
|
|
0.34 |
% |
|
$ |
2,519 |
|
|
$ |
728,643 |
|
|
|
0.68 |
% |
抵押貸款支持證券 |
|
|
16,092 |
|
|
|
1,978,496 |
|
|
|
1.62 |
% |
|
|
25,451 |
|
|
|
3,299,160 |
|
|
|
1.53 |
% |
按公允價值購入待售貸款 |
|
|
55,520 |
|
|
|
3,887,734 |
|
|
|
2.84 |
% |
|
|
47,604 |
|
|
|
2,631,047 |
|
|
|
3.58 |
% |
公允價值貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可變利益實體持有 |
|
|
3,267 |
|
|
|
116,298 |
|
|
|
5.59 |
% |
|
|
5,353 |
|
|
|
242,866 |
|
|
|
4.36 |
% |
苦惱 |
|
|
293 |
|
|
|
7,504 |
|
|
|
7.77 |
% |
|
|
292 |
|
|
|
10,084 |
|
|
|
5.73 |
% |
|
|
|
3,560 |
|
|
|
123,802 |
|
|
|
5.72 |
% |
|
|
5,645 |
|
|
|
252,950 |
|
|
|
4.41 |
% |
來自PFSI的ESS |
|
|
1,280 |
|
|
|
43,484 |
|
|
|
5.85 |
% |
|
|
4,346 |
|
|
|
164,115 |
|
|
|
5.24 |
% |
固定CRT安排的存款 |
|
|
325 |
|
|
|
2,622,897 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
6,606 |
|
|
|
1,862,186 |
|
|
|
0.70 |
% |
|
|
|
77,218 |
|
|
|
8,916,546 |
|
|
|
1.72 |
% |
|
|
92,171 |
|
|
|
8,938,101 |
|
|
|
2.04 |
% |
與託管基金有關的配售費用 |
|
|
4,004 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20,514 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
53 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
250 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
81,275 |
|
|
$ |
8,916,546 |
|
|
|
1.81 |
% |
|
|
112,935 |
|
|
$ |
8,938,101 |
|
|
|
2.50 |
% |
負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據回購協議出售的資產 |
|
$ |
51,941 |
|
|
$ |
5,862,480 |
|
|
|
1.76 |
% |
|
$ |
54,822 |
|
|
$ |
5,529,446 |
|
|
|
1.96 |
% |
按揭貸款參與 *買賣合約 |
|
|
305 |
|
|
|
35,638 |
|
|
|
1.70 |
% |
|
|
548 |
|
|
|
40,174 |
|
|
|
2.70 |
% |
以信用證擔保的應付票據 *支持風險轉移和抵押貸款服務資產 |
|
|
42,773 |
|
|
|
2,590,852 |
|
|
|
3.28 |
% |
|
|
35,067 |
|
|
|
1,897,344 |
|
|
|
3.66 |
% |
可交換高級票據 |
|
|
15,852 |
|
|
|
390,053 |
|
|
|
8.08 |
% |
|
|
11,609 |
|
|
|
343,316 |
|
|
|
6.69 |
% |
資產擔保融資 *按公允價值出售可變利益實體 |
|
|
2,164 |
|
|
|
107,672 |
|
|
|
4.00 |
% |
|
|
6,997 |
|
|
|
231,672 |
|
|
|
5.97 |
% |
根據以下條款出售給PFSI的資產 達成回購協議 |
|
|
387 |
|
|
|
26,256 |
|
|
|
2.93 |
% |
|
|
2,010 |
|
|
|
99,701 |
|
|
|
4.04 |
% |
|
|
|
113,422 |
|
|
|
9,012,951 |
|
|
|
2.50 |
% |
|
|
111,053 |
|
|
|
8,141,653 |
|
|
|
2.70 |
% |
償還下列項目的利息差額 為機構證券化提供服務的銀行貸款 |
|
|
40,576 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29,243 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款利息、保證金利息 |
|
|
1,512 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,820 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
155,510 |
|
|
$ |
9,012,951 |
|
|
|
3.43 |
% |
|
|
142,116 |
|
|
$ |
8,141,653 |
|
|
|
3.45 |
% |
淨利息支出 |
|
$ |
(74,235 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(29,181 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.66 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.65 |
% |
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.62 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.95 |
% |
75
我們投資的收益、成本和構成的變化對我們利息收入的影響概述如下:
|
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
|
截至2021年6月30日的6個月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
v.v. |
|
|
v.v. |
|
||||||||||||||||||
|
|
截至2020年6月30日的季度 |
|
|
截至2020年6月30日的6個月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
增加(減少) 由於以下方面的變化 |
|
|
增加(減少) 由於以下方面的變化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
費率 |
|
|
卷 |
|
|
總計 |
|
|
費率 |
|
|
卷 |
|
|
總計 |
|
||||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和短期投資 |
|
$ |
8 |
|
|
$ |
(685 |
) |
|
$ |
(677 |
) |
|
$ |
(916 |
) |
|
$ |
(1,162 |
) |
|
$ |
(2,078 |
) |
抵押貸款支持證券 |
|
|
2,000 |
|
|
|
(4,077 |
) |
|
|
(2,077 |
) |
|
|
1,425 |
|
|
|
(10,784 |
) |
|
|
(9,359 |
) |
按公允價值購入待售貸款 |
|
|
(6 |
) |
|
|
16,538 |
|
|
|
16,532 |
|
|
|
(11,256 |
) |
|
|
19,172 |
|
|
|
7,916 |
|
公允價值貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可變利益實體持有 |
|
|
314 |
|
|
|
(1,658 |
) |
|
|
(1,344 |
) |
|
|
1,215 |
|
|
|
(3,301 |
) |
|
|
(2,086 |
) |
苦惱 |
|
|
(155 |
) |
|
|
(38 |
) |
|
|
(193 |
) |
|
|
87 |
|
|
|
(86 |
) |
|
|
1 |
|
|
|
|
159 |
|
|
|
(1,696 |
) |
|
|
(1,537 |
) |
|
|
1,302 |
|
|
|
(3,387 |
) |
|
|
(2,085 |
) |
來自PFSI的ESS |
|
|
— |
|
|
|
(2,372 |
) |
|
|
(2,372 |
) |
|
|
454 |
|
|
|
(3,520 |
) |
|
|
(3,066 |
) |
保護CRT的存款 *安排 |
|
|
(497 |
) |
|
|
146 |
|
|
|
(351 |
) |
|
|
(8,184 |
) |
|
|
1,903 |
|
|
|
(6,281 |
) |
|
|
|
1,664 |
|
|
|
7,854 |
|
|
|
9,518 |
|
|
|
(17,175 |
) |
|
|
2,222 |
|
|
|
(14,953 |
) |
與託管有關的配售費用 投資基金 |
|
|
— |
|
|
|
(6,644 |
) |
|
|
(6,644 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(16,510 |
) |
|
|
(16,510 |
) |
其他 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(197 |
) |
|
|
(197 |
) |
|
|
|
1,664 |
|
|
|
1,210 |
|
|
|
2,874 |
|
|
|
(17,175 |
) |
|
|
(14,485 |
) |
|
|
(31,660 |
) |
負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據協議出售的資產 我們不會回購股票。 |
|
|
2,420 |
|
|
|
3,791 |
|
|
|
6,211 |
|
|
|
(5,928 |
) |
|
|
3,047 |
|
|
|
(2,881 |
) |
按揭貸款參與 **買賣合約 |
|
|
(35 |
) |
|
|
(34 |
) |
|
|
(69 |
) |
|
|
(186 |
) |
|
|
(57 |
) |
|
|
(243 |
) |
以信用風險擔保的應付票據 銀行轉賬和抵押貸款服務 投資資產 |
|
|
601 |
|
|
|
8,124 |
|
|
|
8,725 |
|
|
|
(3,875 |
) |
|
|
11,581 |
|
|
|
7,706 |
|
可交換高級票據 |
|
|
806 |
|
|
|
5,161 |
|
|
|
5,967 |
|
|
|
2,567 |
|
|
|
1,676 |
|
|
|
4,243 |
|
資產擔保融資 *按公允價值出售可變利益實體 |
|
|
1,435 |
|
|
|
(1,909 |
) |
|
|
(474 |
) |
|
|
(1,846 |
) |
|
|
(2,987 |
) |
|
|
(4,833 |
) |
根據以下條款出售給PFSI的資產 達成回購協議 |
|
|
— |
|
|
|
(792 |
) |
|
|
(792 |
) |
|
|
(429 |
) |
|
|
(1,194 |
) |
|
|
(1,623 |
) |
|
|
|
5,227 |
|
|
|
14,341 |
|
|
|
19,568 |
|
|
|
(9,697 |
) |
|
|
12,066 |
|
|
|
2,369 |
|
償還下列項目的利息差額 為經紀公司提供服務的銀行貸款 **證券化 |
|
|
— |
|
|
|
(1,268 |
) |
|
|
(1,268 |
) |
|
|
— |
|
|
|
11,333 |
|
|
|
11,333 |
|
貸款利息、保證金利息 |
|
|
— |
|
|
|
(146 |
) |
|
|
(146 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(308 |
) |
|
|
(308 |
) |
|
|
|
5,227 |
|
|
|
12,927 |
|
|
|
18,154 |
|
|
|
(9,697 |
) |
|
|
23,091 |
|
|
|
13,394 |
|
淨利息支出 |
|
$ |
(3,563 |
) |
|
$ |
(11,717 |
) |
|
$ |
(15,280 |
) |
|
$ |
(7,478 |
) |
|
$ |
(37,576 |
) |
|
$ |
(45,054 |
) |
與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月淨利息收入下降的原因是:
|
• |
與為借款人和投資者管理的託管基金有關的配售費用收入減少,以及獲得CRT安排的存款,這反映了我們在這些資產上賺取的利率下降的影響。 |
|
• |
在這六個月期間,由於我們的MSR投資組合中提前還款活動水平的增加,為機構證券化服務的貸款的償還利息缺口增加。在許多情況下,當借款人償還貸款時,我們有責任向機構證券的持有者支付整個月的利息,這些證券由貸款支持,無論借款人在哪個月償還貸款。 |
|
• |
為我們在CRT協議和MSR上的投資以及發行長期無擔保債務提供資金而發行的長期債務增加。與它們取代的短期債務相比,這些形式的債務承擔更高的利息成本。 |
76
|
• |
部分抵消了與我們為出售而收購的貸款庫存相關的利息收入的增加,反思與截至2020年6月30日的同期相比,我們在截至2021年6月30日的期間持有的庫存水平有所增加。 |
費用
我們的費用匯總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
由PennyMac Financial Services,Inc.賺取: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
還貸手續費 |
|
$ |
54,020 |
|
|
$ |
52,815 |
|
|
$ |
114,855 |
|
|
$ |
94,755 |
|
貸款服務費 |
|
|
20,015 |
|
|
|
15,533 |
|
|
|
39,108 |
|
|
|
30,054 |
|
管理費 |
|
|
11,913 |
|
|
|
8,288 |
|
|
|
20,362 |
|
|
|
17,343 |
|
貸款來源 |
|
|
7,986 |
|
|
|
4,468 |
|
|
|
17,294 |
|
|
|
8,717 |
|
催收和清算貸款 |
|
|
3,975 |
|
|
|
864 |
|
|
|
7,832 |
|
|
|
1,614 |
|
保管 |
|
|
2,592 |
|
|
|
1,905 |
|
|
|
4,533 |
|
|
|
3,563 |
|
專業服務 |
|
|
1,897 |
|
|
|
1,492 |
|
|
|
4,121 |
|
|
|
2,988 |
|
補償 |
|
|
1,328 |
|
|
|
1,200 |
|
|
|
3,513 |
|
|
|
1,719 |
|
其他 |
|
|
4,043 |
|
|
|
3,693 |
|
|
|
6,520 |
|
|
|
7,413 |
|
|
|
$ |
107,769 |
|
|
$ |
90,258 |
|
|
$ |
218,138 |
|
|
$ |
168,166 |
|
與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月的支出分別增加了1750萬美元和5000萬美元,增幅分別為19%和30%。增加的主要原因是,與2020年相比,我們截至2021年6月30日的季度和6個月的生產量增加,導致貸款履行費用和貸款發放成本增加,以及貸款服務費用增加,這既反映了我們貸款服務組合的增長,也反映了我們與CARE Act容忍和修改活動相關的費用。
還貸手續費
貸款履行費用是指我們向PLS支付的費用,因為PLS代表我們提供與我們的貸款獲取、打包和銷售相關的服務。與2020年相比,在截至2021年6月30日的季度和6個月內,貸款履行費用分別增加了120萬美元和2,010萬美元,這主要是由於PLS為我們履行的貸款額增加,但被註釋4中描述的履行費用結構變化導致的每筆貸款履行費用的減少部分抵消了這一增幅。— 與關聯方的交易列載於本報告的綜合財務報表.
貸款服務費
應付給PLS的貸款服務費用匯總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
貸款服務費: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入待售貸款 |
|
$ |
630 |
|
|
$ |
607 |
|
|
$ |
1,173 |
|
|
$ |
1,143 |
|
公允價值貸款 |
|
|
80 |
|
|
|
188 |
|
|
|
217 |
|
|
|
488 |
|
MSR |
|
|
19,305 |
|
|
|
14,738 |
|
|
|
37,718 |
|
|
|
28,423 |
|
|
|
$ |
20,015 |
|
|
$ |
15,533 |
|
|
$ |
39,108 |
|
|
$ |
30,054 |
|
在以下方面的平均投資: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入待售貸款 |
|
$ |
4,153,241 |
|
|
$ |
2,047,202 |
|
|
$ |
3,887,734 |
|
|
$ |
2,631,047 |
|
公允價值貸款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
苦惱 |
|
$ |
7,208 |
|
|
$ |
8,919 |
|
|
$ |
7,504 |
|
|
$ |
10,084 |
|
在VIE中持有 |
|
$ |
103,615 |
|
|
$ |
231,973 |
|
|
$ |
116,298 |
|
|
$ |
242,866 |
|
平均MSR投資組合UPB |
|
$ |
191,539,208 |
|
|
$ |
143,856,366 |
|
|
$ |
184,477,096 |
|
|
$ |
140,056,208 |
|
與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月,貸款服務費分別增加了450萬美元和910萬美元。我們產生的貸款服務費主要是為了支持我們的MSR投資組合。貸款服務費的增加是由於我們的MSR組合的增長,以及我們產生的與CARE Act貸款寬限和修改活動相關的費用。
77
管理費
應支付給PCM的管理費彙總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
基座 |
|
$ |
8,648 |
|
|
$ |
8,288 |
|
|
$ |
17,097 |
|
|
$ |
17,343 |
|
績效激勵 |
|
|
3,265 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,265 |
|
|
|
— |
|
|
|
$ |
11,913 |
|
|
$ |
8,288 |
|
|
$ |
20,362 |
|
|
$ |
17,343 |
|
平均股東權益使用額 **計算基礎管理費費用 |
|
$ |
2,340,948 |
|
|
$ |
2,242,460 |
|
|
$ |
2,325,605 |
|
|
$ |
2,354,600 |
|
與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月,管理費分別增加了360萬美元和300萬美元。與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月的業績增長主要是因為確認了業績激勵,這是因為我們在截至2021年6月30日的連續12個月內的盈利能力(我們的業績獎勵費用是基於這一點)的增加,與我們截至2020年6月30日的連續12個月的盈利能力相比,以及我們的基本管理費所基於的截至2021年6月30日的季度調整後股東權益的增加。
貸款來源
與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月的貸款發放費用分別增加了350萬美元和860萬美元,或79%和98%,主要反映了我們通過對應生產活動產生的貸款發放的增加。
催收和清算貸款
與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月,貸款收取和清算費用分別增加了310萬美元和620萬美元,這是由於我們與CRT參考池中的貸款相關的借款人援助費用。我們產生這筆費用是為了幫助某些借款人減少他們因新冠肺炎疫情造成的混亂而產生的貸款拖欠,以此作為替代方案,以避免在CRT安排中招致損失。
補償
與2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6個月的薪酬支出分別增加了12.8萬美元和180萬美元,這主要是由於基於股票的薪酬支出增加,反映了由於我們的預期收益表現達到了基於業績的未償還獎勵中包括的目標,預期未來的股權獎勵投資增加。
其他費用
其他費用匯總如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
來自PFSI的公共開銷分配 |
|
$ |
1,268 |
|
|
$ |
1,585 |
|
|
$ |
1,839 |
|
|
$ |
3,125 |
|
技術 |
|
|
518 |
|
|
|
331 |
|
|
|
927 |
|
|
|
760 |
|
銀行手續費 |
|
|
465 |
|
|
|
466 |
|
|
|
925 |
|
|
|
1,007 |
|
保險 |
|
|
384 |
|
|
|
319 |
|
|
|
819 |
|
|
|
658 |
|
其他 |
|
|
1,408 |
|
|
|
992 |
|
|
|
2,010 |
|
|
|
1,863 |
|
|
|
$ |
4,043 |
|
|
$ |
3,693 |
|
|
$ |
6,520 |
|
|
$ |
7,413 |
|
78
所得税
我們已選擇將PMC視為應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)。來自TRS的收入僅作為REIT應納税所得額的一部分包括在TRS向我們進行收入的股息分配的範圍內。TRS需繳納公司、聯邦和州所得税。因此,PMC的所得税撥備包括在所附的綜合經營報表中。
截至2021年6月30日的季度和6個月,公司的有效税率分別為(176.1)%和(4.6%),綜合税前收益分別為1,380萬美元和1.048億美元。該公司的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)在截至2021年6月30日的季度税前虧損1.496億美元時確認了2430萬美元的税收優惠,在截至2021年6月30日的6個月的税前虧損6150萬美元中確認了490萬美元的税收優惠。TRS的損失主要是由於公平市場上MSR價值的下降。2020年同期,TRS確認税前收入8990萬美元的税費支出為340萬美元,税前收入6810萬美元的税費支出1350萬美元。截至2020年6月30日的季度,公司報告的綜合税前收益為4.681億美元,截至2020年6月30日的6個月的税前虧損為1.164億美元。公司實際税率與法定税率之間的主要差異一般歸因於支付的股息扣除所產生的非應税REIT收入。
本公司評估現有的正面和負面證據,以估計未來是否會產生足夠的應税收入以允許使用現有的遞延税項資產。根據這項評估,截至2021年6月30日,由於TRS截至2021年6月30日的六個月的GAAP虧損,估值津貼從2020年12月31日記錄的110,000美元估值津貼增加到570萬美元。被認為可變現的遞延税項資產金額可以根據未來收入在未來期間進行調整。
2020年3月通過的CARE法案引入了一系列税法修改,這些修改通常對納税人有利,2020年12月,納税人確定性和災難税救濟法簽署成為法律。*這兩項法案都沒有導致我們的有效所得税税率發生實質性變化。雖然CARE法案規定了2018、2019年和2020年的虧損結轉,但TRS沒有可以結轉虧損的前幾年的應税收入。
一般而言,公司宣佈的現金股息將被視為股東的普通收入,以便繳納所得税。部分股息可能被描述為資本收益分配或資本回報。在2017年12月31日之後的納税年度,2017年減税和就業法案(以下簡稱税法)(受某些限制)規定,普通REIT股息可從應税收入中扣除20%。
79
資產負債表分析
以下是截至公佈日期的關鍵資產負債表項目摘要:
|
|
6月30日, |
|
|
十二月三十一日, |
|
||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(單位:千) |
|
|||||
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
現金 |
|
$ |
68,616 |
|
|
$ |
57,704 |
|
投資: |
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
|
44,890 |
|
|
|
127,295 |
|
公允價值的抵押貸款支持證券 |
|
|
2,309,864 |
|
|
|
2,213,922 |
|
按公允價值購入待售貸款 |
|
|
5,535,300 |
|
|
|
3,551,890 |
|
公允價值貸款 |
|
|
350,401 |
|
|
|
151,734 |
|
ESS |
|
|
— |
|
|
|
131,750 |
|
衍生工具和信用風險轉移剝離資產 |
|
|
88,278 |
|
|
|
164,318 |
|
保證信用風險轉移安排的存款 |
|
|
2,256,047 |
|
|
|
2,799,263 |
|
MSR |
|
|
2,551,373 |
|
|
|
1,755,236 |
|
雷奧 |
|
|
14,715 |
|
|
|
28,709 |
|
|
|
|
13,150,868 |
|
|
|
10,924,117 |
|
其他 |
|
|
378,628 |
|
|
|
510,190 |
|
總資產 |
|
$ |
13,598,112 |
|
|
$ |
11,492,011 |
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
債務: |
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
$ |
7,221,708 |
|
|
$ |
6,407,131 |
|
長期的 |
|
|
3,661,062 |
|
|
|
2,267,278 |
|
|
|
|
10,882,770 |
|
|
|
8,674,409 |
|
其他 |
|
|
371,952 |
|
|
|
520,743 |
|
總負債 |
|
|
11,254,722 |
|
|
|
9,195,152 |
|
股東權益 |
|
|
2,343,390 |
|
|
|
2,296,859 |
|
總負債和股東權益 |
|
$ |
13,598,112 |
|
|
$ |
11,492,011 |
|
從2020年12月31日到2021年6月30日,總資產增加了約21億美元,增幅為18%,主要是由於按公允價值購入待售貸款MSR增加799.4美元,部分被MSR減少5.432億美元所抵消保證信用風險轉移安排的存款.
資產收購
我們的資產收購摘要如下。
對應生產
以下是我們按公允價值進行的相應產量收購摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
代理貸款購買: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
符合機構資格(1) |
|
$ |
31,467,800 |
|
|
$ |
19,559,676 |
|
|
$ |
66,421,755 |
|
|
$ |
38,486,355 |
|
政府承保或擔保出售給PLS |
|
|
16,926,863 |
|
|
|
11,509,272 |
|
|
|
35,215,654 |
|
|
|
25,746,675 |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
20 |
|
|
|
1,237 |
|
|
|
56 |
|
|
|
2,240 |
|
|
|
$ |
48,394,683 |
|
|
$ |
31,070,185 |
|
|
$ |
101,637,465 |
|
|
$ |
64,235,270 |
|
(1) |
代理資格是指向代理機構出售貸款的資格。該公司將其符合代理資格的貸款產品的一部分出售或融資給其他投資者。 |
80
在截至2021年6月30日的季度和6個月,我們分別購買了484億美元和1016億美元的對應生產貸款的公允價值,而截至2020年6月30日的季度和6個月,我們分別購買了311億美元和642億美元。我們提高代理生產水平的能力反映了有利的利率環境,以及我們不斷擴大代理銷售商網絡,以及我們努力最大限度地提高銷售給我們的代理銷售商生產的份額。
其他投資活動
以下是我們在信貸利率敏感型策略和利率敏感型策略部門收購的抵押貸款相關投資的摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
信用敏感資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
堅定的購買承諾發生變化 *CRT證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值 |
|
|
|
|
|
$ |
218,456 |
|
|
|
|
|
|
$ |
(300,706 |
) |
預期面值 |
|
|
|
|
|
|
(262,176 |
) |
|
|
|
|
|
|
292,514 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(43,720 |
) |
|
|
|
|
|
|
(8,192 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由非業主自住物業擔保的貸款,扣除相關資產擔保融資後的淨額 |
|
$ |
12,894 |
|
|
|
— |
|
|
$ |
12,894 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率敏感型資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在貸款銷售中收到和購買的MSR |
|
|
412,938 |
|
|
|
203,127 |
|
|
|
820,634 |
|
|
|
451,949 |
|
MBS(扣除銷售額) |
|
|
423,660 |
|
|
|
(1,112,761 |
) |
|
|
382,196 |
|
|
|
13,996 |
|
根據重新獲取協議收到的ESS |
|
|
— |
|
|
|
483 |
|
|
|
557 |
|
|
|
862 |
|
|
|
|
836,598 |
|
|
|
(909,151 |
) |
|
|
1,203,387 |
|
|
|
466,807 |
|
|
|
$ |
849,492 |
|
|
$ |
(952,871 |
) |
|
$ |
1,216,281 |
|
|
$ |
458,615 |
|
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的季度和6個月裏,我們的收購是通過結合使用借款收益、清算現有投資和股票發行收益來籌集資金的。我們繼續尋找通過業務活動、現有投資、借款和交易的現金流增加投資組合的其他方法,以最大限度地減少當前的現金支出。然而,我們預計,隨着時間的推移,我們繼續增長投資組合的能力將取決於我們籌集額外股本的能力。
投資組合構成
抵押貸款支持證券
以下為我們所持MBS的摘要:
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
||||||||||
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
價值 |
|
|
校長 |
|
|
(按年計算) |
|
|
息票 |
|
|
價值 |
|
|
校長 |
|
|
(按年計算) |
|
|
息票 |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
代理: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地美 |
|
$ |
734,000 |
|
|
$ |
722,730 |
|
|
|
9.4 |
|
|
|
2.1 |
% |
|
$ |
1,311,036 |
|
|
$ |
1,253,755 |
|
|
|
4.4 |
|
|
|
2.7 |
% |
聯邦抵押協會 |
|
|
1,575,864 |
|
|
|
1,547,656 |
|
|
|
9.3 |
|
|
|
2.1 |
% |
|
|
902,886 |
|
|
|
863,758 |
|
|
|
5.3 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
$ |
2,309,864 |
|
|
$ |
2,270,386 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,213,922 |
|
|
$ |
2,117,513 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
81
信用風險轉移交易
以下是我們所持CRT安排的構成摘要。
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
|
(單位:千) |
|
|||||
CRT佈置的賬面價值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用風險轉移條帶資產(負債),淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT帶材 |
|
$ |
(67,846 |
) |
|
$ |
(202,792 |
) |
CRT衍生品 |
|
|
35,238 |
|
|
|
31,795 |
|
|
|
|
(32,608 |
) |
|
|
(170,997 |
) |
固定CRT安排的存款 |
|
|
2,256,047 |
|
|
|
2,799,263 |
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
(13,185 |
) |
|
|
(10,757 |
) |
|
|
$ |
2,210,254 |
|
|
$ |
2,617,509 |
|
受信用擔保義務約束的貸款的UPB |
|
$ |
41,234,108 |
|
|
$ |
58,697,942 |
|
以下是截至2021年6月30日我們投資CRT安排的貸款構成摘要:
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
(單位:百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
UPB: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
傑出的 |
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
累計違約 |
|
$ |
5 |
|
|
$ |
77 |
|
|
$ |
224 |
|
|
$ |
472 |
|
|
$ |
161 |
|
|
$ |
38 |
|
|
$ |
977 |
|
累計損失 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
18 |
|
|
$ |
54 |
|
|
$ |
16 |
|
|
$ |
4 |
|
|
$ |
92 |
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
原負債收入比 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
(單位:百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
1,465 |
|
|
$ |
2,808 |
|
|
$ |
487 |
|
|
$ |
524 |
|
|
$ |
478 |
|
|
$ |
129 |
|
|
$ |
5,891 |
|
|
25 - 30% |
|
|
1,206 |
|
|
|
2,503 |
|
|
|
451 |
|
|
|
485 |
|
|
|
454 |
|
|
|
132 |
|
|
|
5,231 |
|
30 - 35% |
|
|
1,353 |
|
|
|
3,060 |
|
|
|
644 |
|
|
|
663 |
|
|
|
572 |
|
|
|
186 |
|
|
|
6,478 |
|
35 - 40% |
|
|
1,351 |
|
|
|
3,528 |
|
|
|
881 |
|
|
|
797 |
|
|
|
651 |
|
|
|
223 |
|
|
|
7,431 |
|
40 - 45% |
|
|
1,340 |
|
|
|
4,252 |
|
|
|
1,241 |
|
|
|
1,112 |
|
|
|
899 |
|
|
|
321 |
|
|
|
9,165 |
|
>45% |
|
|
862 |
|
|
|
3,436 |
|
|
|
1,648 |
|
|
|
719 |
|
|
|
303 |
|
|
|
70 |
|
|
|
7,038 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
加權平均 |
|
|
33.7 |
% |
|
|
35.9 |
% |
|
|
38.9 |
% |
|
|
36.6 |
% |
|
|
35.2 |
% |
|
|
35.6 |
% |
|
|
35.9 |
% |
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
發起FICO信用評分 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
(單位:百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
600 - 649 |
|
$ |
60 |
|
|
$ |
279 |
|
|
$ |
117 |
|
|
$ |
47 |
|
|
$ |
32 |
|
|
$ |
19 |
|
|
$ |
554 |
|
650 - 699 |
|
|
413 |
|
|
|
1,900 |
|
|
|
1,091 |
|
|
|
673 |
|
|
|
429 |
|
|
|
205 |
|
|
|
4,711 |
|
700 - 749 |
|
|
1,906 |
|
|
|
5,954 |
|
|
|
1,933 |
|
|
|
1,494 |
|
|
|
1,095 |
|
|
|
344 |
|
|
|
12,726 |
|
750或以上 |
|
|
5,188 |
|
|
|
11,400 |
|
|
|
2,199 |
|
|
|
2,080 |
|
|
|
1,801 |
|
|
|
492 |
|
|
|
23,160 |
|
不可用 |
|
|
10 |
|
|
|
54 |
|
|
|
12 |
|
|
|
6 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
83 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
加權平均 |
|
|
762 |
|
|
|
751 |
|
|
|
735 |
|
|
|
744 |
|
|
|
749 |
|
|
|
741 |
|
|
|
750 |
|
82
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
發端貸款與估值比率 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
(單位:百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
3,477 |
|
|
$ |
6,715 |
|
|
$ |
1,711 |
|
|
$ |
1,355 |
|
|
$ |
1,327 |
|
|
$ |
414 |
|
|
$ |
14,999 |
|
|
80-85% |
|
|
1,244 |
|
|
|
3,684 |
|
|
|
1,281 |
|
|
|
1,205 |
|
|
|
885 |
|
|
|
277 |
|
|
|
8,576 |
|
85-90% |
|
|
508 |
|
|
|
1,146 |
|
|
|
257 |
|
|
|
220 |
|
|
|
186 |
|
|
|
56 |
|
|
|
2,373 |
|
90-95% |
|
|
714 |
|
|
|
2,100 |
|
|
|
614 |
|
|
|
532 |
|
|
|
381 |
|
|
|
124 |
|
|
|
4,465 |
|
95-100% |
|
|
1,634 |
|
|
|
5,942 |
|
|
|
1,489 |
|
|
|
988 |
|
|
|
578 |
|
|
|
190 |
|
|
|
10,821 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
加權平均 |
|
|
81.1 |
% |
|
|
83.6 |
% |
|
|
83.5 |
% |
|
|
82.8 |
% |
|
|
81.0 |
% |
|
|
81.3 |
% |
|
|
82.8 |
% |
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
當前貸款與價值比率(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
(單位:百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
6,633 |
|
|
$ |
17,596 |
|
|
$ |
5,133 |
|
|
$ |
4,258 |
|
|
$ |
3,350 |
|
|
$ |
1,059 |
|
|
$ |
38,029 |
|
|
80-85% |
|
|
716 |
|
|
|
1,521 |
|
|
|
162 |
|
|
|
34 |
|
|
|
6 |
|
|
|
1 |
|
|
|
2,440 |
|
85-90% |
|
|
194 |
|
|
|
394 |
|
|
|
43 |
|
|
|
6 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
638 |
|
90-95% |
|
|
30 |
|
|
|
63 |
|
|
|
13 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
108 |
|
95-100% |
|
|
3 |
|
|
|
10 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
14 |
|
>100% |
|
|
1 |
|
|
|
3 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
加權平均 |
|
|
67.6 |
% |
|
|
67.2 |
% |
|
|
63.3 |
% |
|
|
58.3 |
% |
|
|
53.2 |
% |
|
|
50.3 |
% |
|
|
64.3 |
% |
(1) |
根據目前的UPB與擔保貸款的物業的估計公允價值進行比較。 |
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
地理分佈 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
(單位:百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
鈣 |
|
$ |
851 |
|
|
$ |
1,944 |
|
|
$ |
647 |
|
|
$ |
472 |
|
|
$ |
641 |
|
|
$ |
190 |
|
|
$ |
4,745 |
|
平面 |
|
|
812 |
|
|
|
1,909 |
|
|
|
666 |
|
|
|
453 |
|
|
|
350 |
|
|
|
93 |
|
|
|
4,283 |
|
TX |
|
|
916 |
|
|
|
1,692 |
|
|
|
425 |
|
|
|
365 |
|
|
|
431 |
|
|
|
174 |
|
|
|
4,003 |
|
弗吉尼亞州 |
|
|
380 |
|
|
|
863 |
|
|
|
193 |
|
|
|
210 |
|
|
|
243 |
|
|
|
96 |
|
|
|
1,985 |
|
國防部 |
|
|
279 |
|
|
|
758 |
|
|
|
223 |
|
|
|
240 |
|
|
|
217 |
|
|
|
60 |
|
|
|
1,777 |
|
其他 |
|
|
4,339 |
|
|
|
12,421 |
|
|
|
3,198 |
|
|
|
2,560 |
|
|
|
1,475 |
|
|
|
448 |
|
|
|
24,441 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
區域和地理位置 配送中心(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
(單位:百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
東北方向 |
|
$ |
643 |
|
|
$ |
2,117 |
|
|
$ |
573 |
|
|
$ |
568 |
|
|
$ |
413 |
|
|
$ |
152 |
|
|
$ |
4,466 |
|
東南 |
|
|
2,517 |
|
|
|
6,750 |
|
|
|
1,929 |
|
|
|
1,495 |
|
|
|
1,052 |
|
|
|
324 |
|
|
|
14,067 |
|
中西部 |
|
|
652 |
|
|
|
1,897 |
|
|
|
434 |
|
|
|
407 |
|
|
|
297 |
|
|
|
78 |
|
|
|
3,765 |
|
西南 |
|
|
2,047 |
|
|
|
4,532 |
|
|
|
1,044 |
|
|
|
851 |
|
|
|
644 |
|
|
|
234 |
|
|
|
9,352 |
|
西 |
|
|
1,718 |
|
|
|
4,291 |
|
|
|
1,372 |
|
|
|
979 |
|
|
|
951 |
|
|
|
273 |
|
|
|
9,584 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
(1) |
東北由CT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT、VI組成;東南由AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WV組成;中西部由IL、IN、IA、MI、MN、NE、ND、OH、SD、WI組成;西南由AZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX、UT組成;西部由AK組成 |
83
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
收款狀態 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
(單位:百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
青少年犯罪 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
當前-89天 |
|
$ |
7,430 |
|
|
$ |
18,690 |
|
|
$ |
4,909 |
|
|
$ |
4,083 |
|
|
$ |
3,240 |
|
|
$ |
1,029 |
|
|
$ |
39,381 |
|
90-179天 |
|
|
15 |
|
|
|
97 |
|
|
|
49 |
|
|
|
24 |
|
|
|
65 |
|
|
|
29 |
|
|
|
279 |
|
180多天 |
|
|
132 |
|
|
|
799 |
|
|
|
392 |
|
|
|
193 |
|
|
|
51 |
|
|
|
3 |
|
|
|
1,570 |
|
喪失抵押品贖回權 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
4 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
破產 |
|
$ |
1 |
|
|
$ |
22 |
|
|
$ |
21 |
|
|
$ |
14 |
|
|
$ |
12 |
|
|
$ |
3 |
|
|
$ |
73 |
|
現金流
我們截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月的現金流摘要如下:
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(單位:千) |
|
|||||
經營活動 |
|
$ |
(2,868,422 |
) |
|
$ |
2,607,935 |
|
投資活動 |
|
|
990,684 |
|
|
|
490,847 |
|
融資活動 |
|
|
1,888,650 |
|
|
|
(2,856,831 |
) |
淨現金流 |
|
$ |
10,912 |
|
|
$ |
241,951 |
|
我們的現金流導致截至2021年6月30日的六個月現金淨增加1090萬美元,如下所述。
經營活動
截至2021年6月30日的6個月,經營活動中使用的現金總額為29億美元,而我們的經營活動提供的現金為26億美元截至2020年6月30日的6個月。經營活動的現金流主要反映為出售而收購的貸款的現金流,如下所示:
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(單位:千) |
|
|||||
運營現金流來自: |
|
|
|
|
|
|
|
|
為出售而收購的貸款 |
|
$ |
(2,692,721 |
) |
|
$ |
1,737,872 |
|
其他 |
|
|
(175,701 |
) |
|
|
870,063 |
|
|
|
$ |
(2,868,422 |
) |
|
$ |
2,607,935 |
|
為出售而獲得的貸款的現金流主要反映了從列示期間開始到結束的生產庫存水平的變化。截至2021年6月30日的6個月,我們持有的待售貸款庫存與截至2020年6月30日的6個月相比有所增加,當時生產庫存下降。其他運營現金流反映了我們在截至2021年6月30日的六個月和截至2020年6月30日的六個月之間對衝結果的變化。
投資活動
截至2021年6月30日的6個月,我們的投資活動提供的淨現金為9.907億美元,而截至2020年6月30日的6個月,我們的投資活動提供的淨現金為4.908億美元,主要是由於在截至2021年6月30日的6個月裏,信用風險轉移協議的分配增加,以及PFSI應支付的超額服務利差的結算。
融資活動
截至2021年6月30日的6個月,我們融資活動提供的淨現金為19億美元,而截至2020年6月30日的6個月,我們融資活動使用的淨現金為29億美元。這一變化反映了借款的增加,為我們購買的待售貸款和MSR庫存的增長提供資金。
84
如下所述,請參閲流動性與資本資源,我們的經理不斷評估和尋求更多的融資來源,為我們提供未來的投資能力。我們不籌集股本,也不借款。為了…的目的為支付股息提供資金。我們相信,來自我們投資清算的現金流,包括我們持有這些投資期間記錄的累積收益,以及我們的現金收益,足以支付我們的運營費用和股息支付要求。然而,我們管理我們的流動性總體而言並將我們的現金流再投資於新的投資,並使用這些現金為我們的股息需求提供資金。
流動性與資本資源
我們的流動資金反映了我們履行當前義務的能力(包括從代理賣方購買貸款、我們的運營費用,以及(如果適用)與我們的債務和衍生品頭寸相關的報廢和追加保證金通知),根據我們的經理確定的情況進行投資,實施我們的股票回購計劃,並向我們的股東進行分配。我們通常需要每年將至少90%的應税收入分配給我們的股東(取決於某些調整),才有資格根據美國國税法(Internal Revenue Code)成為房地產投資信託基金(REIT)。這種分配要求限制了我們保留收益,從而補充或增加資本以支持我們的活動的能力。
我們預計我們的主要流動性來源將是我們投資組合的現金流,包括我們投資的現金收益、業務活動的現金流、現有投資的清算以及借款和/或額外股票發行的收益。當我們為某一特定資產融資時,借入的金額低於該資產的公允價值,我們必須提供差額的現金。我們是否有能力繼續進行投資,取決於我們是否有能力用代表這種差額的現金進行投資。
這場大流行對我們的業務、流動性和資本資源的影響仍然不確定,也很難預測。有關這一風險和其他適用於我們的風險的進一步討論,請參閲我們的Form 10-K年度報告(截至2020年12月31日),標題為“風險因素”。
我們目前的債務融資策略是,在我們認為這樣的借款是審慎、適當和可用的情況下,為我們的資產融資。我們以根據回購協議、貸款參與買賣協議和應付票據出售資產的形式進行抵押借款,包括為我們的MSR和我們的CRT安排提供有擔保的定期融資,這使得我們能夠更緊密地將我們的借款期限與獲得這些借款的資產的預期壽命相匹配。我們的槓桿率(定義為所有借款除以股東權益)在2021年6月30日和2020年12月31日分別為4.63和3.78。
我們的回購協議代表了資產的出售,以及我們在以後回購資產的協議。以下是我們回購協議融資活動的摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6個月, |
|
||||||||||
根據回購協議出售的資產 |
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
平均未償還餘額 |
|
$ |
5,733,765 |
|
|
$ |
4,755,992 |
|
|
$ |
5,862,480 |
|
|
$ |
5,529,446 |
|
每日最高未償還餘額 |
|
$ |
7,198,610 |
|
|
$ |
6,627,618 |
|
|
$ |
8,440,669 |
|
|
$ |
8,664,587 |
|
期末餘額 |
|
$ |
7,193,671 |
|
|
$ |
3,981,761 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
最高日未付金額和日均未付金額之間的差異主要是由於我們相應生產業務的貸款購買和銷售的時機所致。截至2021年6月30日,根據回購協議出售的我們資產的總規模約為110億美元。
由於我們目前的債務安排有很大一部分是短期借款,我們預計要麼提前續簽這些安排,以確保我們持續的流動性和獲得資本的機會,要麼讓我們有足夠的時間更換任何必要的融資。
如上所述,我們所有的回購協議和抵押貸款參與買賣協議都有短期到期日:
|
• |
與回購協議項下的貸款和回購有關的交易一般規定期限約為一至兩年; |
|
• |
與按揭貸款參與買賣協議項下的貸款有關的交易期限約為一年;以及 |
|
• |
應付票據項下與資產有關的交易期限由兩年至五年不等。 |
85
我們的債務融資協議要求我們和我們的某些子公司遵守各種財務契約。截至本報告提交時,這些金融契約包括以下內容:
|
• |
公司和/或我們子公司之間至少有7,500萬美元的無限制現金和現金等價物;我們的經營合夥企業及其合併子公司之間至少有7,500萬美元的無限制現金和現金等價物;PMC和PMH之間至少有2,500萬美元的無限制現金和現金等價物;PMC至少有2,500萬美元的無限制現金和現金等價物;PMH至少有1,000萬美元的無限制現金和現金等價物; |
|
• |
公司的最低有形淨值為12.5億美元;我們的經營夥伴關係的最低有形淨值為12.5億美元;PMH的最低有形淨值為2.5億美元;PMC的最低有形淨值為3億美元; |
|
• |
PMC和PMH的總負債與有形淨值的最高比率不超過10:1,本公司和我們的經營夥伴關係的最高比率為7:1;以及 |
|
• |
至少兩個倉庫或回購設施,為金額和資產提供融資,與我們現有債務融資協議下的融資類似。 |
雖然這些財務公約透過最低現金儲備規定,限制我們可能招致的負債,並影響我們的流動資金,但我們相信,這些公約目前為我們提供足夠的靈活性,讓我們能夠成功經營業務,並獲得所需的融資,以達致這個目的。
PLS還受到各種金融契約的約束,既是根據其自身融資安排的借款人,也是根據我們的某些債務融資協議作為我們的服務機構。目前,這些金融公約中最重要的包括:
|
• |
最低不受限制的現金和現金等價物為1億美元; |
|
• |
最低有形淨資產12.5億美元; |
|
• |
總負債與有形淨值的最高比率為10:1;以及 |
|
• |
至少一個其他倉庫或回購設施,為與我們現有的某些擔保融資協議下融資的金額和資產類似的金額和資產提供融資。 |
除了根據我們的債務融資協議強加給我們和PLS的財務契約外,我們和/或PLS(如果適用)還必須遵守FHFA針對代理賣家/服務商和Ginnie Mae針對單一家庭發行人制定的流動性和淨值要求。FHFA和Ginnie Mae已經為批准的非存款單一家庭賣家/服務商(FHFA)和批准的單一家庭發行人(Ginnie Mae)建立了最低流動性和淨值要求,摘要如下:
|
• |
最低淨資產為250萬美元,外加已償還的1-4個單位住宅貸款總額的25個基點; |
|
• |
有形資產淨值/總資產比率大於或等於6%; |
|
• |
自2020年6月30日起,聯邦住房金融局的流動性要求相當於為UPB提供服務的機構總數的0.035%(3.5個基點),加上為UPB提供服務的機構總不良貸款(減去處於新冠肺炎付款承受能力且在進入這種承受能力時是現行的不良機構貸款的70%)超過適用機構為UPB提供服務的6%的金額的增量200個基點;滿足流動性要求的可允許資產包括現金和現金等價物(無限制)、某些可供出售或持有以供交易的投資級證券,包括機構抵押貸款支持證券、房利美或房地美的債務和美國財政部債務,以及承諾的服務預付款的未使用和可用部分; |
|
• |
就PLS而言,流動資金相當於其已發行的Ginnie Mae單户證券的100萬美元或0.10%(10個基點)中的較大者,必須以現金和現金等價物滿足;以及 |
|
• |
就PLS而言,淨資產相當於250萬美元加上其未償還Ginnie Mae單一家庭債務的0.35%(35個基點)。 |
2020年1月31日,FHFA提議對資格要求進行修改:
|
• |
有形淨值要求為250萬美元,外加為Ginnie Mae提供的貸款的UPB的35個基點,以及為Ginnie Mae提供的所有其他1-4個單位貸款的UPB的25個基點; |
86
|
• |
流動性等於或超過四基點乘以為房利美和房地美提供服務的抵押貸款的總UPB加上10個基點乘以為Ginnie Mae提供的抵押貸款的總UPB加上300個基點乘以不良機構抵押貸款服務的總和,後者超過機構抵押貸款服務總額的4%;以及 |
|
• |
2020年6月15日,FHFA宣佈將重新提出對這些要求的修改。 |
我們的債務融資協議還包含追加保證金條款,根據適用貸款人的通知,根據其選擇,我們需要轉移現金,或在某些情況下,轉移足以消除任何保證金赤字的額外資產。保證金赤字一般是由受相關融資協議約束的資產市值(由適用的貸款人決定)的任何下降引起的,儘管在某些情況下,我們可能會與貸款人就某些門檻(以美元金額或基於資產市值的百分比)達成一致,這些門檻必須超過後才會出現保證金赤字。在收到適用貸款人的通知後,吾等一般須於通知當日或其後一個營業日內(視乎通知的時間而定)滿足追繳保證金要求。
我們的經理繼續探索各種額外的融資方式,包括通過銀行倉庫信用額度、回購協議、定期融資、證券化交易和額外的股權發行進行債務融資。然而,不能保證這些努力將產生多少額外的融資能力,將採取什麼形式的融資,或者這些努力是否會成功。
表外安排和合同總債務
表外安排
截至2021年6月30日,我們尚未達成任何表外安排。
2021年6月30日至本報告日期之間到期的所有債務融資安排均已續簽、延長或更換。
與我們根據回購協議出售的資產相關的風險金額(質押資產的公允價值加上相關的保證金存款,減去交易對手墊付的金額和應計利息)彙總如下,截至2021年6月30日:
交易對手 |
|
風險金額 |
|
|
|
|
(單位:千) |
|
|
瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司 |
|
$ |
148,606 |
|
北卡羅來納州美國銀行 |
|
|
87,808 |
|
巴克萊資本公司(Barclays Capital Inc.) |
|
|
81,030 |
|
加拿大皇家銀行 |
|
|
56,318 |
|
摩根大通。 |
|
|
34,284 |
|
法國巴黎銀行企業和機構銀行業務 |
|
|
20,752 |
|
富國銀行證券有限責任公司 |
|
|
20,531 |
|
大和資本市場美國公司(Daiwa Capital Markets America Inc.) |
|
|
20,344 |
|
北卡羅來納州花旗銀行 |
|
|
18,336 |
|
高盛有限責任公司 |
|
|
15,630 |
|
北卡羅來納州摩根士丹利銀行 |
|
|
14,337 |
|
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
|
5,940 |
|
|
|
$ |
523,916 |
|
第三項關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指利率、外幣匯率、商品價格、股票價格、房地產價值和其他基於市場的風險的變化造成的損失。我們面臨的主要市場風險是房地產風險、信用風險、利率風險、提前還款風險、通脹風險和市值風險。
我們的主要交易資產是為出售而獲得的貸款庫存。我們認為,這類資產的公允價值主要是對可比新近發放貸款的市場利率變化作出反應。我們的其他市場風險資產是我們投資的重要組成部分,主要由MSR、ESS、CRT安排和MBS組成。我們相信,MSR、ESS和MBS的公允價值也主要對可比貸款的市場利率或MBS收益率的變化做出反應。利率的變化反映在這些投資背後的提前還款速度和價差(折扣的一個因素)上
87
利率)在其估值中使用。我們認為,我們在CRT安排中投資的公允價值面臨的主要市場風險是市場信用利差和擔保該等安排背後貸款的房地產公允價值的變化。
以下敏感性分析具有侷限性,因為它們是在特定時間點進行的;僅考慮所示變量的變動;不納入其他變量的變化;受所使用的各種模型和假設的準確性的影響;以及未納入在此類情況下影響我們整體財務表現的其他因素,包括管理層為適應不斷變化的情況而進行的運營調整。出於這些原因,以下估計不應被視為收益預測。
公允價值的抵押貸款支持證券
下表彙總了我們的抵押貸款支持證券截至2021年6月30日的公允價值估計變化,考慮到利率的幾個假設(瞬時)變化和收益率曲線的平行移動:
以基點為單位的利率變動 |
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-200 |
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-75 |
|
|
-50 |
|
|
50 |
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|
75 |
|
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200 |
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(千美元) |
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|||||||||||||||||||||
公允價值變動 |
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$ |
40,254 |
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$ |
63,442 |
|
|
$ |
47,870 |
|
|
$ |
(63,036 |
) |
|
$ |
(97,184 |
) |
|
$ |
(269,021 |
) |
抵押服務權
下表彙總了截至2021年6月30日的MSR公允價值估計變化,考慮到定價利差、預付款速度和每年每次貸款的服務成本發生了幾個變化:
公允價值變動可歸因於以下方面的變化: |
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-20% |
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-10% |
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-5% |
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+5% |
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+10% |
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|
+20% |
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||||||
|
|
(千美元) |
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價差 |
|
$ |
156,176 |
|
|
$ |
75,919 |
|
|
$ |
37,437 |
|
|
$ |
(36,431 |
) |
|
$ |
(71,892 |
) |
|
$ |
(140,042 |
) |
提前還款速度 |
|
$ |
241,530 |
|
|
$ |
115,887 |
|
|
$ |
56,796 |
|
|
$ |
(54,633 |
) |
|
$ |
(107,223 |
) |
|
$ |
(206,714 |
) |
每年每次貸款的服務成本 |
|
$ |
66,129 |
|
|
$ |
33,064 |
|
|
$ |
16,532 |
|
|
$ |
(16,532 |
) |
|
$ |
(33,064 |
) |
|
$ |
(66,129 |
) |
CRT佈置
以下是考慮到價差的幾個變化,用於估計我們CRT安排的公允價值的價差投入的各種變化對公允價值的影響:
價差變動基點 |
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-100 |
|
|
-50 |
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-25 |
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25 |
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50 |
|
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100 |
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||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
公允價值變動 |
|
$ |
71,977 |
|
|
$ |
35,378 |
|
|
$ |
17,540 |
|
|
$ |
(17,247 |
) |
|
$ |
(34,209 |
) |
|
$ |
(67,300 |
) |
以下彙總了房屋價值的各種瞬時變化對公允價值的影響,這些變化是在給定幾個班次的情況下用於估計CRT安排的公允價值的:
屬性值移動(以%為單位) |
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-15% |
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-10% |
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-5% |
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5% |
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|
10% |
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|
15% |
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||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
公允價值變動 |
|
$ |
(58,420 |
) |
|
$ |
(31,120 |
) |
|
$ |
(19,148 |
) |
|
$ |
15,856 |
|
|
$ |
28,961 |
|
|
$ |
39,828 |
|
項目4.控制和程序
披露控制和程序
我們維持披露控制和程序,旨在確保我們根據1934年“證券交易法”(“交易法”)提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並積累此類信息並將其傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便及時做出有關所需披露的決定。然而,無論控制系統的設計和操作有多好,它只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,即它將檢測或發現公司內部披露重大信息(否則需要在我們的定期報告中列出)的故障。
88
我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下,根據交易法規則13a-15和15d-15的第(B)段的要求,對截至本報告涵蓋的期間結束時我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據我們的評估,我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是,截至本報告所述期間結束時,我們的披露控制和程序是有效的,以提供合理的保證,確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並積累這些信息並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便及時做出有關要求披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年6月30日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
89
第二部分:其他信息
第一項。法律程序
我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種法律訴訟、索償和法律程序。截至2021年6月30日,我們沒有涉及任何實質性的法律訴訟、索賠或訴訟。
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
在截至2021年6月30日的季度和6個月裏,沒有出售未註冊的股權證券。
下表提供了截至2021年6月30日的季度我們在受益利息回購中的共同份額信息:
期間 |
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總計 數量 股票 購得 |
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|
平均值 付出的代價 每股 |
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總人數: 股票 按以下方式購買 公開的第二部分 宣佈了新的計劃 或程序(1) |
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金額 適用於 未來股票 回購 在 計劃或 節目(1) |
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|
(單位:萬人) |
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2021年4月1日-2021年4月30日 |
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|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
46,107 |
|
2021年5月1日-2021年5月31日 |
|
|
27 |
|
|
$ |
19.24 |
|
|
|
27 |
|
|
$ |
45,586 |
|
2021年6月1日-2021年6月30日 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
145,586 |
|
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
|
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(1) |
2021年6月11日,公司董事會批准將公司實益權益回購授權的普通股份額從3億美元增加到4億美元。根據修訂後的回購計劃,該公司可以回購最多4億美元的實益普通股. |
第三項。高級證券違約
無
第四項。煤礦安全信息披露
不適用
第五項。其他信息
無
90
第6項。陳列品
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|
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由以下公司註冊成立 引用自 下面列出的表格 (每份存檔於 SEC文件編號 14-64423) |
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證物編號: |
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展品説明 |
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表格 |
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提交日期 |
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3.1 |
|
經修訂和重述的PennyMac Mortgage Investment Trust信託聲明。 |
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10-Q |
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2009年11月6日 |
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3.2 |
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PennyMac抵押投資信託公司章程的第二次修訂和重新修訂 |
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8-K |
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2018年3月16日 |
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|
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3.3 |
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補充條款8.125%A系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股的分類和指定。 |
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8-A |
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2017年3月7日 |
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3.4 |
|
附則8.00%B系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股。 |
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8-A |
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(2017年6月30日) |
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10.1 |
|
股權分配協議格式。 |
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8-K |
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2021年6月15日 |
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10.2 |
|
PennyMac Loan Services,LLC和PennyMac Operating Partnership,L.P.於2021年6月4日簽署並重新簽署的第四份修訂和重新簽署的流量服務協議的第2號修正案。 |
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* |
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31.1 |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的第13a-14(A)條對大衞·A·斯佩克特的認證。 |
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* |
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|
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|
31.2 |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的第13a-14(A)條對丹尼爾·S·佩羅蒂的認證。 |
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* |
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|
|
|
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|
|
32.1** |
|
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的第13a-14(B)條規則和美國法典第18編第1350條對David A.Spector的認證。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.2** |
|
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的第13a-14(B)條和美國法典第18編第1350條對丹尼爾·S·佩羅蒂的認證。 |
|
** |
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|
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|
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|
|
101 |
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根據S-T法規第405條的交互數據文件:(I)截至2021年6月30日和2020年12月31日的綜合資產負債表;(Ii)截至2021年6月30日和2020年6月30日的季度和6個月的綜合經營報表;(Iii)截至2021年6月30日和2020年6月30日的季度和6個月的綜合股東權益變動表;(Iv)截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的綜合現金流量表 |
|
* |
|
|
101.INS |
|
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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|
|
101.SCH |
|
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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|
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|
101.CAL |
|
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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|
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101.DEF |
|
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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|
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|
101.LAB |
|
內聯XBRL分類擴展標記Linkbase文檔 |
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101.PRE |
|
IIInline XBRL Taxonomy Extension演示文稿Linkbase文檔 |
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104 |
|
封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中) |
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|
|
* |
謹此提交。 |
** |
本文件所附的證明表32.1和32.2是根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條向證券交易委員會提供的,不應被視為根據1934年修訂的“證券交易法”第18條的目的提交的證明,也不應被視為通過引用將其納入根據1933年“證券法”提交的任何文件中,除非在該文件中通過特別引用明確規定的情況除外。 |
91
標牌行業
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
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PennyMac抵押貸款投資信託基金 (註冊人) |
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日期:2021年8月6日 |
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由以下人員提供: |
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/s/David A.Spector |
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大衞·A·斯佩克特 |
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董事長兼首席執行官 (首席行政主任) |
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日期:2021年8月6日 |
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由以下人員提供: |
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/s/Daniel S.Perotti |
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丹尼爾·S·佩羅蒂 |
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高級董事總經理兼首席財務官 (首席財務官) |
92