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PennyMac Mortgage Investment Trust報告

2021年第二季度業績

加利福尼亞州西湖 村，2021年8月5日電PennyMac Mortgage Investment Trust(紐約證券交易所代碼：PMT)今天公佈，2021年第二季度普通股股東應佔淨收益為3190萬美元，稀釋後每股收益為0.32美元。 淨投資收益為1.216億美元。PMT此前宣佈，2021年第二季度的現金股息為每股收益0.47美元，於2021年6月23日宣佈，並於2021年7月29日支付給截至2021年7月15日登記在冊的 普通股股東。

2021年第二季度亮點

財務業績：

•

普通股股東應佔淨收益為3190萬美元，低於上一季度的6540萬美元

•

政府支持企業(GSE)信用風險轉移(CRT)投資的強勁對應細分結果和業績

•

抵押貸款服務權(MSR)公允價值下降被利率對衝和機構抵押貸款支持證券(MBS)的公允價值收益部分抵消

•

普通股每股賬面價值從2021年3月31日的20.90美元降至2021年6月30日的20.77美元1

1	正如PMT在截至2021年6月30日的季度10Q表的季度報告中的註釋2所述， 最近的會計變更要求從2022年開始，PMT的2024和2026年可交換票據中原來分配給額外實收資本的部分將重新分類為可交換票據的賬面價值 。在預計基礎上實施這一變化，PMT截至21年6月30日的賬面價值為20.38美元。

1

其他投融資亮點：

•

由強勁的相應生產量推動的投資活動

•

常規代理貸款產生量為305億美元的未償還本金餘額(UPB)，比上一季度下降10%，比2020年第二季度增長61%

•

增加了4.13億美元的新MSR

•

2021年6月30日，在UPB購買了面值1300萬美元的非所有者自住貸款，總計2.48億美元，有機地來自傳統的對應產量

PMT董事長兼首席執行官David Spector表示，PMT繼續利用其作為美國最大的通訊商聚合器的地位以及與PFSI的協同關係。我們為PMT有機尋找投資而建立的基礎設施已被證明是業內無與倫比的獨特競爭優勢。PMT通過成功完成其 首次購買次級債券(與在PMT的相應生產業務中收購的非所有者佔用貸款的自有標籤證券化相關)證明瞭這一點。此外，我們相信這些新的 投資可提供令人信服的長期回報，並受益於PFSI行業領先的履行流程和作為基礎貸款服務商的地位。雖然最近利率的下降加上聯邦住房金融局取消了不利的市場再融資費用， 預計將對按市值計價對於PMT的MSR值的影響，這些因素顯著增加了將從再融資中受益的 貸款數量。這一充滿活力的發債市場的持續，加上PMT高質量的利率敏感型和信貸投資，支持了PMT繼續為其股東提供強勁的 風險調整回報的能力。

2

下表介紹了PMT細分市場的貢獻，包括信用敏感型 策略、利率敏感型策略、對應產品和公司：

		截至2021年6月30日的季度
		信用敏感 策略				利率 敏感策略				通訊員 生產				公司				整合
		(單位：千)
淨投資收益(虧損)：
購入用於出售的貸款的淨收益		$	1			$	—			$	27,725			$	—			$	27,726
投資淨收益：
CRT投資			98,029				—				—				—				98,029
公允價值貸款			131				—				—				—				131
可變利息實體持有的貸款扣除資產擔保融資後的淨額			—				918				—				—				918
抵押貸款支持證券			—				29,252				—				—				29,252
套期保值衍生品			253				(178	)			—				—				75
			98,413				29,992				—				—				128,405
淨貸款服務費			—				(44,912	)			—				—				(44,912	)
淨利息(費用)收入：
利息收入			401				10,056				32,519				710				43,686
利息支出			16,177				39,141				23,884				—				79,202
			(15,776	)			(29,085	)			8,635				710				(35,516	)
其他收入			20				—				45,843				—				45,863
			82,658				(44,005	)			82,203				710				121,566
費用：
支付給PennyMac Financial Services，Inc.的貸款履行和服務費。			80				19,936				54,019				—				74,035
應付管理費給 PennyMac金融服務公司(PennyMac Financial Services，Inc.)			—				—				—				11,913				11,913
其他			4,061				1,507				9,150				7,103				21,821
		$	4,141			$	21,443			$	63,169			$	19,016			$	107,769
税前收入(虧損)		$	78,517			$	(65,448	)		$	19,034			$	(18,306	)		$	13,797

信用敏感戰略細分市場

信用敏感策略部門主要包括CRT的結果，還包括不良貸款和 非機構次級債券。該部門的税前收入為7850萬美元，收入為8270萬美元，而上一季度的税前收入為1.343億美元，收入為1.385億美元。

該部門投資的淨收益為9840萬美元，低於上一季度的1.543億美元。

該季度CRT投資的淨收益為9800萬美元，低於上一季度的1.54億美元，其中包括與估值相關的3870萬美元，這反映了信貸利差收緊和提前還款速度提高的影響。上一季度包括9810萬美元的此類收益。CRT投資的淨收益還包括3910萬美元的已實現收益 和進位，而上一季度的收益為4270萬美元。本季度扣除已實現虧損後的淨收回金額為2020萬美元，主要與L Street Securities 2017-PM1有關，因為 已忍耐並重新履行的貸款扭轉了虧損。

3

該部門的淨利息支出總額為1,580萬美元，而上一季度為1,660萬美元。利息收入總計40萬美元，低於上一季度的70萬美元。利息支出總額為1,620萬美元，低於上一季度的1,730萬美元，原因是由於 預付款導致CRT餘額減少，融資費用減少。

分部支出為410萬美元，低於上一季度的430萬美元，原因是與幫助某些借款人減少因新冠肺炎疫情造成的混亂而發生的貸款拖欠相關的費用 減少了。

利率敏感型戰略細分市場

利率敏感策略部分包括對MSR、機構MBS、非機構高級MBS和利率對衝的投資結果。該部門的税前虧損為6540萬美元，投資虧損為4400萬美元，而上一季度的淨投資虧損為4480萬美元，税前虧損為6460萬美元。這一部分包括通常對利率變化具有抵消性公允價值敞口的投資。例如，在 利率下降的時期，MSR通常以公允價值減少，而機構MBS通常以公允價值增加。

利率敏感策略部分的業績包括投資淨收益和淨虧損、淨利息收入和淨貸款服務費用以及相關費用。

該部門的投資淨收益為3000萬美元，其中包括2930萬美元的MBS收益，90萬美元的可變利息實體持有的貸款(br}扣除資產擔保融資後的收益，以及20萬美元的套期保值衍生品虧損。

淨貸款服務費用為虧損4490萬美元，而上一季度淨貸款服務費用收入為5000萬美元。淨貸款服務費用包括1.24億美元的服務費，比上一季度增加，主要是由於更大的 投資組合，以及2490萬美元的其他費用，減少了6960萬美元的MSR現金流，比上一季度增加了17%。淨貸款服務費還包括2.299億美元的MSR公允價值損失，9410萬美元的相關對衝收益，以及1150萬美元的MSR重新收回收入。PMT的對衝活動旨在管理公司所有利率敏感型策略的淨風險敞口，包括MSR 和MBS。

4

以下時間表詳細説明瞭淨貸款服務費：

		截至的季度
		2021年6月30日				2021年3月31日				2020年6月30日
		(單位：千)
來自非附屬公司：
合同規定(1)		$	124,019			$	116,287			$	101,823
其他費用			24,902				16,245				11,887
MSR的影響：
按公允價值列賬，公允價值變動
現金流的實現			(69,613	)			(59,385	)			(59,199	)
其他			(229,885	)			337,667				(111,649	)
			(299,498	)			278,282				(170,848	)
套期保值衍生產品的收益(損失)			94,116				(374,403	)			(50,650	)
			(205,382	)			(96,121	)			(221,498	)
			(56,461	)			36,411				(107,788	)
來自PFSI的MSR重新捕獲收入			11,549				13,634				5,128
淨貸款服務費		$	(44,912	)		$	50,045			$	(102,660	)

(1)	包括合同規定的維修費，扣除保證費。

MSR公允價值虧損主要是由於抵押貸款利率下降和收益率曲線更加平坦而增加了對未來提前還款活動的預期，而機構MBS和利率對衝的公允價值有所增加。PMT公司在本季度受益於PFSI的重新捕獲收入，用於增加預付款活動。當PMT的MSR因PFSI的再融資而提前償還貸款時，PMT通常受益於重新獲得的收入 。

該部門的淨利息支出為2,910萬美元，高於上一季度的2,380萬美元。利息收入總額為1010萬美元，低於上一季度的1350萬美元，主要原因是託管餘額的收益率較低。利息支出總額為3910萬美元，略高於上一季度 。

部門支出為2140萬美元，高於上一季度的1980萬美元。

5

對應的生產細分市場

PMT從代理賣家那裏獲得新發放的貸款，並通常將這些貸款出售或證券化，從而產生本期收入，並增加其對與其部分生產相關的MSR的投資 。PMT的相應生產部門的税前收入為1900萬美元，低於上一季度的3560萬美元。

通過相應的生產活動，PMT獲得了467億美元的UPB貸款，比上一季度下降了9%，比2020年第二季度增加了 56%。在相應的收購總額中，傳統合規性收購總額為305億美元，政府保險或擔保收購總額為162億美元，分別低於上一季度的338億美元和174億美元。對常規貸款的利率鎖定承諾總額為303億美元，低於前一季度的340億美元。

部門收入為8220萬美元，比上一季度下降23%，其中包括為銷售而獲得的貸款淨收益2770萬美元，主要由基於數量的發端費用組成的4580萬美元的其他收入，以及860萬美元的淨利息收入。本季度用於銷售的貸款的淨收益比上一季度減少了2530萬美元，這是由於行業銷量下降導致銷量和利潤率下降所致。利息收入為3250萬美元，高於上一季度的2280萬美元，原因是新發放貸款的平均利率上升，利息支出為2390萬美元，略高於上一季度。

部門支出為6,320萬美元，低於上一季度的7,150萬美元，原因是採購量減少。第二季度加權平均履約費率為18個基點，與上一季度持平。

企業細分市場

公司部門包括 現金和短期投資的利息收入、管理費和公司費用。

部門收入為70萬美元，略高於上一季度的60萬美元。管理費為1190萬美元，比上一季度增長41%，這是根據PMT的盈利能力向PFSI支付獎勵費用的結果。其他部門支出為710萬美元， 高於上一季度的640萬美元。

賦税

PMT錄得2430萬美元的税收優惠，這是受PMT應税子公司持有的MSR公允價值下降的推動。

***

管理層的幻燈片演示文稿將 從下午1：30開始在公司網站www.pennymac-reit.com的投資者關係欄目中提供。(太平洋時間)2021年8月5日(星期四)

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關於PennyMac Mortgage Investment Trust

PennyMac Mortgage Investment Trust是一家抵押房地產投資信託基金(REIT)，主要投資於住宅抵押貸款和與抵押相關的 資產。PMT由PennyMac金融服務公司(紐約證券交易所市場代碼：PFSI)的全資子公司PNMAC資本管理公司進行外部管理。有關PennyMac Mortgage Investment Trust的更多信息，請訪問www.PennyMac-reit.com

前瞻性陳述

本新聞稿 包含1934年證券交易法第21E節(修訂後)所指的前瞻性陳述，涉及管理層對公司財務業績、未來運營、業務計劃和投資戰略以及行業和市場狀況的信念、估計、預測和假設，所有這些都可能發生變化。“相信”、“期望”、“預期”、“承諾”、“計劃”、“承諾”等詞語或具有相似含義的其他表達或詞語，以及未來或條件動詞，如“將”、“將”、“應該”、“可能”、“可能”或“可能”等，一般都是為了識別前瞻性陳述。任何未來時間段的實際結果和操作可能與在此預測的結果和在此討論的過去結果有很大不同。可能導致實際結果與歷史結果或預期結果大不相同的因素包括但不限於：我們面臨不利天氣條件、人為或 自然災害、氣候變化和新冠肺炎等流行病導致的損失和運營中斷風險；根據CARE法案，借款人要求寬限的借款人增加，對我們的陰極射線管協議的影響；公司的投資目標或投資或運營戰略的變化，包括任何可能使其受到影響的新業務線或新產品和服務。本公司行業、債務或股票市場、一般經濟 或房地產金融和房地產市場的波動性，具體而言，無論是市場事件或其他原因造成的；損害對金融和房地產市場的信心或對金融和房地產市場產生廣泛影響的事件或情況 , 例如，大型存款機構或其他重要公司的突然不穩定或倒閉，恐怖襲擊，自然災害或人為災難，或威脅或實際的武裝衝突；取消聯邦住房金融局不利的市場再融資費用；一般商業、經濟、市場、就業和國內和國際政治狀況的變化，或消費者信心和消費習慣的變化，超出預期；房地產下跌或 美國房價或美國住房市場活動的重大變化；滿足 公司投資目標的抵押貸款和抵押相關資產中有吸引力的經風險調整的投資機會的可用性和競爭程度；中標收購抵押貸款的內在困難，以及公司在這方面的成功；公司面臨的信用風險集中；公司競爭的程度和性質；公司對其經理和服務商的依賴程度；與這些實體及其附屬公司的潛在利益衝突，以及這些實體的表現；人員的變化短期和長期資本的可用性、條款和部署；公司現金儲備和營運資本的充足性；公司在融資與其資產的利率和到期日之間保持理想關係的能力；公司投資產生現金流的時間和金額(如果有的話)；融資的意外增加或波動以及 其他成本，包括利率的變化；我們的鉅額負債；借款人的業績、財務狀況和流動性；公司的能力, 它還為公司提供履行 服務，以批准和監督代理賣方，並按照投資者標準承銷貸款；客户或交易對手提供的不完整或不準確的信息或文件，或公司客户和交易對手財務狀況的不利變化；公司與其購買並隨後出售或證券化的抵押貸款相關的賠償和回購義務；抵押品文件的質量和可執行性，以證明公司對公司保留信用風險的抵押支持證券的抵押貸款的履行情況；公司及時或完全取消其投資抵押品贖回權的能力；公司抵押支持證券或與公司抵押貸款服務權和其他投資有關的抵押貸款和其他貸款的提前還款額增加；公司的對衝策略可能保護或不保護其免受利率波動影響的程度；公司估計的準確性或變化的影響 , 衡量和報告公司財務狀況和經營結果時的或有事項以及資產和負債估值；公司對財務報告保持適當的內部控制的能力；貸款技術以及公司緩解安全風險和網絡入侵的能力；公司在需要開展業務的 司法管轄區獲得和/或保持許可證和其他批准的能力；公司發現不當行為和欺詐行為的能力；公司遵守各種聯邦、州和地方法律法規的能力。影響抵押貸款行業或住房市場的立法和監管變化；法規變化或影響業務、 政府機構(如美國政府全國抵押貸款協會、聯邦住房管理局或退伍軍人管理局)的運營或前景的其他事件的發生。

7

農業部，或政府發起的實體，如聯邦全國抵押貸款協會或聯邦住房貸款抵押公司，或增加與此類實體做生意成本的此類變化；多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法及其實施條例和監管機構，以及影響抵押貸款機構和/或上市公司的業務、運營或 治理的任何其他立法和法規變化；消費者金融保護局及其發佈和未來的規則及其執行；對本公司的業務及其滿足複雜規則的能力施加的限制，使其有資格成為符合美國聯邦所得税規定的REIT，並有資格被排除在1940年《投資公司法》之外，以及本公司某些子公司有資格成為REITs或符合美國聯邦所得税規定的應税REIT子公司的能力(視情況而定)，以及本公司的能力和其子公司在這些規則施加的限制內有效運營的能力；政府法規、會計處理、税率和類似事項的變化(包括管理REITs徵税的法律的變化，或被排除在投資公司註冊之外)；公司未來向其股東進行分配的能力；公司未能妥善處理可能導致聲譽風險的問題；以及 公司的組織結構和其章程文件中的某些要求。您不應過分依賴任何前瞻性陳述，應考慮上述所有不確定性和風險。, 以及公司不時向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交的報告和其他文件中更充分討論的那些。本公司不承擔公開更新或修改本文中包含的任何前瞻性陳述或任何其他 信息的義務，本新聞稿中的陳述僅是截至本新聞稿發佈之日的最新陳述。

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PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併資產負債表(未經審計)

		2021年6月30日				2021年3月31日				2020年6月30日
		(除股份金額外，以千計)
資產
現金		$	68,616			$	92,842			$	346,007
短期投資			44,890				108,375				273,592
公允價值的抵押貸款支持證券			2,309,864				1,916,485				2,612,986
按公允價值購入待售貸款			5,535,300				4,646,761				2,179,962
公允價值貸款			350,401				117,647				230,660
從PennyMac Financial Services，Inc.收到的超額服務價差。			—				—				151,206
衍生工具和信用風險轉移剝離資產			88,278				182,969				114,346
為清償貸款而取得的房地產			14,715				17,715				43,559
保證信用風險轉移安排的存款			2,256,047				2,664,420				1,666,449
抵押貸款償還權			2,551,373				2,441,214				1,189,605
服務進步			111,858				150,160				38,254
應由PennyMac金融服務公司支付。			19,216				7,521				3,458
其他			247,554				176,145				233,635
總資產		$	13,598,112			$	12,522,254			$	9,083,719
負債
根據回購協議出售的資產		$	7,193,671			$	6,091,973			$	3,981,761
按揭貸款參與及買賣協議			28,037				68,176				93,117
可交換高級票據			496,825				494,097				195,333
由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據			2,829,177				2,897,794				1,810,845
可變利息實體的資產擔保融資 按公允價值計算			321,875				101,238				212,170
按公允價值支付的純利息證券			13,185				18,922				14,981
出售給PennyMac Financial Services，Inc.的資產。 根據回購協議			—				—				90,101
衍生工具和信用風險轉移剝離負債 按公允價值計算			86,681				229,970				140,201
堅定承諾購買信用風險轉移 公允價值證券			—				—				191,193
應付賬款和應計負債			170,458				122,837				48,735
由於PennyMac Financial Services，Inc.			61,883				68,644				44,329
應付所得税			16,616				42,493				15,451
對陳述和保證項下損失的責任			36,314				28,967				10,225
總負債			11,254,722				10,165,111				6,848,442
股東權益
實益權益優先股			299,707				299,707				299,707
實益權益普通股；授權發行，500,000,000股普通股，面值0.01美元 ；已發行和已發行 分別為97,911,249，97,938,350和99,275,258股普通股			979				979				993
額外實收資本			2,138,422				2,137,933				2,119,577
累計赤字			(95,718	)			(81,476	)			(185,000	)
股東權益總額			2,343,390				2,357,143				2,235,277
總負債和股東權益		$	13,598,112			$	12,522,254			$	9,083,719

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PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併損益表(未經審計)

		截至本季度末的季度業績
		2021年6月30日				2021年3月31日				2020年6月30日
		(單位為千，每股除外)
投資收益
購入用於出售的貸款的淨收益		$	27,726			$	53,012			$	162,214
發貸手續費			45,714				52,902				25,208
投資淨收益			128,405				83,191				488,934
淨貸款服務費：
來自非附屬公司
服務費			148,921				132,532				113,710
抵押貸款償還權的公允價值變動			(299,498	)			278,282				(170,848	)
套期保值結果			94,116				(374,403	)			(50,650	)
			(56,461	)			36,411				(107,788	)
來自PennyMac Financial Services，Inc.			11,549				13,634				5,128
			(44,912	)			50,045				(102,660	)
利息收入			43,686				37,589				40,812
利息支出			79,202				76,308				61,048
淨利息支出			(35,516	)			(38,719	)			(20,236	)
取得的房地產清償貸款結果			(25	)			837				2,856
其他			174				129				2,005
淨投資收益			121,566				201,397				558,321
費用
由PennyMac Financial Services，Inc.賺取：
還貸手續費			54,020				60,835				52,815
貸款服務費			20,015				19,093				15,533
管理費			11,913				8,449				8,288
貸款來源			7,986				9,308				4,468
催收和清算貸款			3,975				3,857				864
保管			2,592				1,941				1,905
專業服務			1,897				2,224				1,492
補償			1,328				2,185				1,200
其他			4,043				2,477				3,693
總費用			107,769				110,369				90,258
所得税撥備前收入(受益於)			13,797				91,028				468,063
所得税撥備(受益於)			(24,295	)			19,425				3,443
淨收入			38,092				71,603				464,620
優先股股息			6,235				6,234				6,235
普通股股東應佔淨收益		$	31,857			$	65,369			$	458,385
每股收益
基本信息		$	0.32			$	0.67			$	4.59
稀釋		$	0.32			$	0.67			$	4.51
加權平均流通股
基本信息			97,927				97,892				99,689
稀釋			98,034				98,103				101,592
宣佈的每股普通股股息		$	0.47			$	0.47			$	0.40

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