展品99.2


報告的合併結果

Zillow集團，Inc.
未經審計的簡明綜合資產負債表
(單位：千)
2021年6月30日2020年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$3,713,156 $1,703,130 
短期投資880,875 2,218,108 
應收賬款淨額
101,927 69,940 
持有供出售的按揭貸款171,450 330,758 
庫存1,169,601 491,293 
預付費用和其他流動資產107,687 75,846 
受限現金141,024 75,805 
流動資產總額6,285,720 4,964,880 
合同成本資產47,938 50,719 
財產和設備，淨值189,950 196,152 
使用權資產175,058 187,960 
商譽1,984,907 1,984,907 
無形資產，淨額81,362 94,767 
其他資產10,486 7,175 
總資產$8,775,421 $7,486,560 
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款$15,640 $18,974 
應計費用和其他流動負債175,876 94,487 
應計薪酬和福利55,564 47,666 
信貸安排下的借款987,832 670,209 
遞延收入53,547 48,995 
租賃負債，流動部分27,963 28,310 
可轉換優先票據，當前部分330,095 — 
流動負債總額1,646,517 908,641 
租賃負債，扣除當期部分193,891 207,723 
可轉換優先票據，扣除當前部分1,276,487 1,613,523 
其他長期負債14,411 14,857 
總負債3,131,306 2,744,744 
股東權益：
A類普通股
6 6 
B類普通股
1 1 
C類股本
18 17 
額外實收資本6,721,435 5,880,883 
累計其他綜合收益305 164 
累計赤字(1,077,650)(1,139,255)
股東權益總額5,644,115 4,741,816 
總負債和股東權益$8,775,421 $7,486,560 



Zillow集團，Inc.
未經審計的簡明合併經營報表
(單位為千，每股數據除外)
 截至三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
 2021202020212020
收入：
住家$777,145 $454,252 $1,481,297 $1,224,125 
IMT476,090 280,339 922,418 611,005 
抵押貸款56,745 33,761 124,705 59,043 
總收入1,309,980 768,352 2,528,420 1,894,173 
收入成本(1)：
住家707,522 434,900 1,352,125 1,170,659 
IMT43,444 45,354 90,481 95,407 
抵押貸款20,619 7,229 40,299 13,815 
總收入成本771,585 487,483 1,482,905 1,279,881 
毛利538,395 280,869 1,045,515 614,292 
運營費用：
銷售和市場營銷(1)
229,434 160,667 427,389 369,111 
技術與發展(一)
128,463 97,507 248,764 197,988 
一般事務和行政事務(1)
115,102 85,380 215,556 177,580 
減值成本— — — 76,800 
收購相關成本3,671 — 4,488 — 
總運營費用476,670 343,554 896,197 821,479 
營業收入(虧損)61,725 (62,685)149,318 (207,187)
清償債務所得(損)(931)6,391 (2,334)6,391 
其他收入1,587 10,115 4,026 19,708 
利息支出(39,430)(37,590)(78,985)(75,182)
所得税前收入(虧損)22,951 (83,769)72,025 (256,270)
所得税優惠(費用)(13,310)(679)(10,420)8,549 
淨收益(虧損)$9,641 $(84,448)$61,605 $(247,721)
每股淨收益(虧損)：
基本信息$0.04 $(0.38)$0.25 $(1.15)
稀釋$0.04 $(0.38)$0.24 $(1.15)
加權平均流通股：
基本信息248,152 219,467 245,763 215,070 
稀釋261,496 219,467 260,484 215,070 
(1)包括股份薪酬費用如下：
收入成本$2,972 $1,364 $5,660 $2,766 
銷售和市場營銷13,350 9,116 23,237 16,109 
技術與發展34,951 21,421 61,042 40,109 
一般事務和行政事務37,122 20,450 62,129 37,162 
總計$88,395 $52,351 $152,068 $96,146 
其他財務數據：
所得税前收入(虧損)：
住宅細分市場$(59,346)$(80,058)$(117,820)$(178,016)
IMT段133,573 19,166 277,148 (22,341)
抵押貸款部分(17,685)(240)(19,505)(13,385)
公司項目(2)(33,591)(22,637)(67,798)(42,528)
所得税前總收入(虧損)$22,951 $(83,769)$72,025 $(256,270)
調整後的EBITDA：(3)：
住宅細分市場$(29,092)$(60,908)$(63,040)$(135,903)
IMT段217,763 71,862 426,346 157,579 
抵押貸款部分(5,897)4,885 450 (718)
調整後EBITDA合計$182,774 $15,839 $363,756 $20,958 
(2)某些公司項目不能直接歸因於我們的任何部門，包括清償債務的收益(虧損)、包括在其他收入中的短期投資所賺取的利息收入以及包括在利息支出中的可轉換優先票據的利息成本。
(3)調整後的EBITDA是一種非GAAP財務計量，它不是根據美國公認會計原則(GAAP)計算或列報的。有關我們列報調整後EBITDA的更多信息，以及調整後EBITDA與合併基礎上的淨收入(虧損)和每個部門的所得税前收益(虧損)(GAAP財務指標的最直接可比性)的對賬，請參見附件99.1。


Zillow集團，Inc.
未經審計的簡明合併現金流量表
(單位：千)
 截至六個月
六月三十日，
 20212020
經營活動
淨收益(虧損)$61,605 $(247,721)
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷57,882 55,199 
基於股份的薪酬152,068 96,146 
使用權資產攤銷12,902 12,731 
合同成本資產攤銷20,188 17,070 
債務貼現和債務發行成本攤銷50,372 47,746 
清償債務的損失(收益)2,334 (6,391)
減值成本— 76,800 
遞延所得税— (8,549)
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金進行調整的其他調整8,271 (975)
營業資產和負債變動情況：
應收賬款(32,811)(1,487)
持有供出售的按揭貸款159,308 (38,514)
庫存(677,746)701,145 
預付費用和其他資產(35,788)(771)
合同成本資產(17,407)(19,608)
租賃負債(14,179)(495)
應付帳款2,676 7,504 
應計費用和其他流動負債80,819 (8,741)
應計薪酬和福利7,898 (3,285)
遞延收入4,552 4,767 
其他長期負債(446)10,049 
經營活動提供(用於)的現金淨額(157,502)692,620 
投資活動
投資到期收益1,329,552 701,266 
出售投資所得收益— 116,394 
購買投資— (1,026,233)
購置物業和設備(24,137)(54,653)
購買無形資產(10,407)(11,408)
出售股權投資所得收益— 10,000 
投資活動提供(用於)的現金淨額1,295,008 (264,634)
融資活動
發行可轉換優先票據所得款項，扣除發行成本— 553,282 
發行C類股本所得款項，扣除發行成本544,557 411,522 
信貸借貸收益610,118 43,200 
償還信貸安排上的借款(146,839)(617,506)
倉庫信用額度和回購協議的淨借款(償還)(145,656)39,387 
回購可轉換優先票據— (194,670)
行使股票期權所得收益75,685 184,984 
因納税義務而扣留的股權獎勵的價值(126)— 
融資活動提供的現金淨額937,739 420,199 
期內現金、現金等價物和限制性現金淨增長2,075,245 848,185 
期初現金、現金等價物和限制性現金1,778,935 1,230,909 
期末現金、現金等價物和限制性現金$3,854,180 $2,079,094 
現金流量信息的補充披露
支付利息的現金$27,773 $29,201 
非現金交易：
資本化股份薪酬$8,665 $8,490 
全額折舊財產和設備的核銷$24,345 $6,942 
全額攤銷無形資產核銷$3,782 $— 
借記購買的財產和設備$1,352 $5,305 



每股非GAAP淨收益(虧損)
我們列報的非GAAP每股淨收益(虧損)不包括基於股份的補償費用、減值成本、收購相關成本、清償債務的收益(虧損)和所得税的影響。這一衡量標準不是我們的管理層和董事會用來衡量經營業績或以其他方式管理業務的關鍵指標。然而，我們向投資者提供非GAAP每股淨收益(虧損)作為補充信息，因為我們認為，剔除基於股票的補償費用、減值成本、收購相關成本、債務清償收益(虧損)和所得税有利於投資者在不同時期進行經營業績比較。您不應單獨考慮非GAAP每股淨收益(虧損)，也不應將其作為根據GAAP報告的我們業績分析的替代。

下表列出了在GAAP基礎上報告的調整後的非GAAP淨收益(虧損)與淨收益(虧損)的對賬，以及每個列報期間(未經審計的每股數據除外，以千計)每股非GAAP淨收益(虧損)的計算--基本和稀釋後的每股淨收益(虧損)：
截至三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
 2021202020212020
報告的淨收益(虧損)
$9,641 $(84,448)$61,605 $(247,721)
基於股份的薪酬88,395 52,351 152,068 96,146 
減值成本— — — 76,800 
收購相關成本3,671 — 4,488 — 
清償債務的損失(收益)931 (6,391)2,334 (6,391)
所得税13,310 679 10,420 (8,549)
調整後淨收益(虧損)$115,948 $(37,809)$230,915 $(89,715)
每股非GAAP淨收益(虧損)：
基本信息$0.47 $(0.17)$0.94 $(0.42)
稀釋$0.44 $(0.17)$0.89 $(0.42)
加權平均流通股：
基本信息248,152 219,467 245,763 215,070 
稀釋261,496 219,467 260,484 215,070 
本報告所述期間的攤薄非GAAP每股淨收益(虧損)是使用攤薄加權平均流通股計算的，其中包括A類普通股和C類股本的潛在股份，在這些股票的影響本應被攤薄的時期內，A類普通股和C類股本的潛在股份均為A類普通股。如果A類普通股和C類股本具有反稀釋作用，則A類普通股和C類股本的潛在股份不包括在列報的某些時期的非GAAP每股淨收益(虧損)的計算中。下表對基本和稀釋後的非GAAP每股淨收益(虧損)計算中使用的分母進行了核對(單位為千，未經審計)：
截至三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
 2021202020212020
基本計算的分母248,152 219,467 245,763 215,070 
稀釋證券的影響：
*期權獎*10,472 — 11,450 — 
*2,872 — 3,271 — 
*261,496 219,467 260,484 215,070 




細分市場的運營結果
下表顯示了我們在報告期間的部門結果(以千為單位，未經審計)：
 截至三個月
2021年6月30日		截至三個月
2020年6月30日
住家IMT抵押貸款住家IMT抵押貸款
收入$777,145 $476,090 $56,745 $454,252 $280,339 $33,761 
收入成本707,522 43,444 20,619 434,900 45,354 7,229 
毛利69,623 432,646 36,126 19,352 234,985 26,532 
運營費用：
銷售和市場營銷65,791 136,620 27,023 47,539 101,458 11,670 
技術與發展30,328 89,838 8,297 26,155 65,890 5,462 
一般事務和行政事務27,824 68,944 18,334 21,891 53,771 9,718 
收購相關成本— 3,671 — — — — 
總運營費用123,943 299,073 53,654 95,585 221,119 26,850 
營業收入(虧損)(54,320)133,573 (17,528)(76,233)13,866 (318)
細分其他收入— — 1,006 — 5,300 385 
分部利息支出(5,026)— (1,163)(3,825)— (307)
所得税前收入(虧損)(1)
$(59,346)$133,573 $(17,685)$(80,058)$19,166 $(240)
 截至六個月
2021年6月30日		截至六個月
2020年6月30日
住家IMT抵押貸款住家IMT抵押貸款
收入$1,481,297 $922,418 $124,705 $1,224,125 $611,005 $59,043 
收入成本1,352,125 90,481 40,299 1,170,659 95,407 13,815 
毛利129,172 831,937 84,406 53,466 515,598 45,228 
運營費用：
銷售和市場營銷120,810 254,227 52,352 119,457 225,019 24,635 
技術與發展63,497 168,482 16,785 54,815 131,865 11,308 
一般事務和行政事務53,347 127,592 34,617 45,301 112,455 19,824 
減值成本— — — — 73,900 2,900 
收購相關成本— 4,488 — — — — 
總運營費用237,654 554,789 103,754 219,573 543,239 58,667 
營業收入(虧損)(108,482)277,148 (19,348)(166,107)(27,641)(13,439)
細分其他收入— — 2,738 — 5,300 587 
分部利息支出(9,338)— (2,895)(11,909)— (533)
所得税前收入(虧損)(1)
$(117,820)$277,148 $(19,505)$(178,016)$(22,341)$(13,385)
(1)下表顯示了各期間所得税前總分部收入(虧損)與合併所得税前收入(虧損)的對賬情況(以千為單位)：




截至三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
2021202020212020
所得税前分部總收入(虧損)$56,542 $(61,132)$139,823 $(213,742)
企業利息支出(33,241)(33,458)(66,752)(62,740)
公司其他收入581 4,430 1,288 13,821 
清償債務所得(損)(931)6,391 (2,334)6,391 
所得税前綜合收益(虧損)$22,951 $(83,769)$72,025 $(256,270)
某些公司項目不能直接歸因於我們的任何部門，包括清償債務的收益(虧損)、包括在其他收入中的短期投資所賺取的利息收入，以及包括在利息支出中的可轉換優先票據的利息成本。

關鍵指標
下表顯示了我們的訪問量和每個時段的月平均獨立用户數量(以百萬為單位)：
 截至三個月
六月三十日，		2020年至2021年12月
%變化
 20212020
訪問次數(1)2,750.2 2,491.1 10 %
月均獨立用户(2)228.8 218.1 5 %
(1)訪問量包括Zillow、Trulia和StreetEasy移動應用和網站的訪問量。我們用Google Analytics衡量Zillow和StreetEasy的訪問量，用Adobe Analytics衡量Trulia訪問量。
(2)Zillow、StreetEasy和HotPad使用Google Analytics衡量獨立用户，Trulia使用Adobe Analytics衡量獨立用户。

下表列出了在所述時期內通過Zillow優惠售出的房屋數量：
截至三個月
六月三十日，		2020年至2021年12月
%變化
20212020
已售出房屋數量2,0861,43745 %

下表列出了上述期間Zillow住房貸款的貸款發放量(以千為單位)，按用途和總額列出：
截至三個月
六月三十日，		2020年至2021年12月
%變化
20212020
購房貸款發放量$230,012 $120,831 90 %
再融資貸款發放量657,928 147,475 346 %
貸款發放總額$887,940 $268,306 231 %




扣除利息支出後出售房屋的非GAAP平均回報率

為了向投資者提供有關我們Zillow提供的財務結果的更多信息，本圖表包括扣除利息支出後出售房屋的平均回報率的計算，這是一種非GAAP財務衡量標準。我們已經提供了扣除利息支出後出售房屋的平均回報率與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，即Zillow Offers業務的每套房屋的平均毛利。
我們相信，扣除利息支出後出售房屋的平均回報率對投資者來説是一個有用的財務指標，因為它是管理層在做出投資決策、衡量單位水平經濟和評估Zillow Offers業務的經營業績時使用的主要指標之一。這項措施旨在通過顯示直接歸因於所售房屋的平均收入和相關費用，傳達在此期間售出的房屋的單位水平經濟狀況。我們認為，儘管一段時間內售出的房屋數量不同，但這一單位單位平均水平便於進行有意義的期間比較，並表明在考慮購房成本、翻新成本、持有成本和銷售成本後，能夠為出售的資產產生平均回報。

我們計算的是扣除利息支出後的房屋銷售的平均回報率，即這段時間內與房屋銷售相關的收入減去可歸因於這些房屋的直接成本除以這段時間內售出的房屋數量。具體而言，直接成本包括：(1)購房和翻新成本，其中包括與這些活動直接相關的某些勞動力成本；(2)持有和銷售成本；(3)產生的利息成本。

列報期間的直接持有和利息支出金額包括與列報期間出售的房屋相關的前期持有費用和利息成本，這些費用不是按照公認會計原則計算的，也不是作為公認會計原則的替代，不應單獨考慮，也不應作為根據公認會計原則報告的結果的替代。如下表所示，從某些直接成本金額中剔除的是在本報告期間記錄的與期末庫存房屋有關的成本。我們進行這些期間調整是因為我們認為，以這種方式顯示扣除利息支出後出售的房屋的平均回報率，可以集中反映我們資產的一個子集-在此期間出售的房屋-並反映從我們收購房屋到出售房屋的時間內與這些房屋相關的成本，這可能對投資者有用。

扣除利息支出後售出房屋的平均回報率旨在説明在此期間售出的房屋的表現，而不是作為部門或公司業績指標。扣除利息支出後的房屋銷售平均回報率是對部分資產運營業績的補充衡量標準，作為一種分析工具有其侷限性，您不應孤立地考慮它，也不應將其作為GAAP報告的我們業績分析的替代。其中一些限制包括：

·儘管折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產未來可能不得不更換，扣除利息支出後出售的房屋的平均回報率並不反映此類更換或新的資本支出要求的資本支出要求；
·扣除利息支出後售出房屋的平均回報率沒有考慮基於股份的薪酬的潛在稀釋影響；
·扣除利息支出後出售房屋的平均回報率不包括與期末庫存房屋相關的不符合庫存資本化資格的期間成本；
·扣除利息支出後出售房屋的平均回報率不反映收入成本、銷售和營銷成本、技術和開發成本中的間接支出，也不反映一般和行政費用，其中一些是經營企業所需的經常性現金支出；以及
·扣除利息支出後售出的房屋的平均回報率不反映所得税。



在GAAP的基礎上，Zillow提供的平均每户毛利在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月分別為33,849美元和14,409美元。

下表列出了所列期間(未經審計)出售房屋扣除利息支出後的總回報率和扣除利息支出後房屋出售的平均回報：

截至三個月
2021年6月30日		截至三個月
2020年6月30日
總計平均值
每個家庭		總計平均值
每個家庭
售出的房屋2,086 1,437 
Zillow提供收入$772,030,000 $370,101 $453,816,000 $315,808 
運營成本：
購房成本(1)672,592,000 322,432 409,509,000 284,975 
翻新費用(1)20,862,000 10,001 22,773,000 15,848 
持有成本(1)(2)4,527,000 2,170 5,987,000 4,166 
銷售成本29,544,000 14,163 19,570,000 13,619 
總運營成本727,525,000 348,766 457,839,000 318,608 
利息支出(1)(2)3,545,000 1,699 5,948,000 4,139 
扣除利息支出後出售房屋的回報$40,960,000 $19,636 $(9,971,000)$(6,939)
(1)數額不包括在該期間所招致的與該期間售出的房屋無關的開支。
(2)持有成本和利息支出分別包括與2021年第二季度出售的房屋相關的前期成本170萬美元和130萬美元，以及與2020年第二季度出售的房屋相關的前期成本分別390萬美元和380萬美元。
扣除利息支出後的房屋銷售平均回報率的計算只包括直接歸因於該期間出售的房屋的費用。為了獲得扣除利息支出後出售的房屋的回報，該公司從Zillow報價毛利中扣除(1)在本報告期間銷售的房屋在本報告期間和之前發生的持有成本，包括在銷售和營銷費用中，(2)在本報告期間銷售的房屋在本報告期間發生的銷售成本，包括在銷售和營銷費用中的銷售費用，以及(3)在本報告期間銷售的房屋在本報告期間和之前期間發生的利息支出。該公司增加了Zillow的毛利：(1)本報告期間記錄的與期末庫存房屋相關的存貨估值調整，扣除與本報告期間出售的房屋相關的前期存貨估值調整淨額，以及包括在收入成本中的間接支出和(2)包括在收入成本中的基於股票的薪酬支出和折舊及攤銷費用。下表列出了Zillow提供的每套住房的平均毛利和扣除利息支出後的平均房屋銷售回報率以及扣除利息支出後的房屋銷售回報與Zillow提供的報告期間(未經審計)毛利的對賬：


截至三個月
六月三十日，
平均每户毛利的計算20212020
Zillow提供收入$772,030,000 $453,816,000 
Zillow提供收入成本701,420,000 433,110,000 
Zillow提供毛利$70,610,000 $20,706,000 
售出的房屋2,086 1,437 
Zillow平均每户毛利$33,849 $14,409 
非GAAP度量與最近GAAP度量的協調
Zillow提供毛利$70,610,000 $20,706,000 
包含在銷售和營銷中的持有成本(1)(3,841,000)(5,987,000)
包括在銷售和營銷中的銷售成本(2)(29,544,000)(19,570,000)
利息支出(3)(3,545,000)(5,948,000)
直接和間接費用計入收入成本(4)3,953,000 (890,000)
以股份為基礎的薪酬和折舊及攤銷計入收入成本3,327,000 1,718,000 
扣除利息支出後出售房屋的回報$40,960,000 $(9,971,000)
售出的房屋2,086 1,437 
扣除利息支出後售出房屋的平均回報率$19,636 $(6,939)
(1)數額指與本期內售出的房屋有關的持有成本，而該等房屋並不符合存貨資本化資格，因此在本期及以往期間內均作為期間成本支出。這些成本主要包括房主協會會費、財產税、保險、水電費以及房屋翻新完成後待售期間發生的清潔和維護費用。在GAAP基礎上，公司在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月中分別發生了530萬美元和260萬美元的持有成本，包括在銷售和營銷費用中。
(2)數額是指與在列報期間內售出的房屋有關而招致的銷售成本，而該等房屋並不符合存貨資本化資格，因此在列報期間內作為期間成本支出。這些費用主要包括出售房屋時支付的代理佣金。
(3)金額是指與本期所售房屋有關的利息開支，而該等房屋不符合存貨資本化的資格，因此在本期及以往期間作為期間成本支出。
(4)金額包括與期末仍在庫存中的房屋相關的期間記錄的庫存估值調整，扣除在前期記錄的與當前期間出售的房屋相關的庫存估值調整，翻新期間發生的符合庫存資本化條件並在相關房屋出售時支出的持有成本，以及分配給Zillow優惠的公司成本，如與我們網站運營相關的員工費用和託管相關成本。



在GAAP的基礎上，Zillow提供的平均每户毛利潤在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月裏分別為32,296美元和14,579美元。

下表列出了所列期間(未經審計)出售房屋扣除利息支出後的總回報率和扣除利息支出後房屋出售的平均回報：

截至六個月
2021年6月30日		截至六個月
2020年6月30日
總計平均值
每個家庭		總計平均值
每個家庭
售出的房屋4,051 3,831 
Zillow提供收入$1,473,004,000 $363,615 $1,222,928,000 $319,219 
運營成本：
購房成本(1)1,282,786,000 316,659 1,099,163,000 286,913 
翻新費用(1)41,684,000 10,290 59,364,000 15,496 
持有成本(1)(2)9,079,000 2,241 15,605,000 4,073 
銷售成本56,455,000 13,936 52,483,000 13,699 
總運營成本1,390,004,000 343,126 1,226,615,000 320,181 
利息支出(1)(2)7,390,000 1,824 17,004,000 4,439 
扣除利息支出後出售房屋的回報$75,610,000 $18,665 $(20,691,000)$(5,401)
(1)數額不包括在該期間所招致的與該期間售出的房屋無關的開支。
(2)持有成本和利息支出分別包括120萬美元和160萬美元的前期與截至2021年6月30日的6個月出售的房屋相關的成本，以及640萬美元和810萬美元的前期與截至2020年6月30日的6個月出售的房屋相關的成本。

扣除利息支出後的房屋銷售平均回報率的計算只包括直接歸因於該期間出售的房屋的費用。為了獲得扣除利息支出後出售的房屋的回報，該公司從Zillow報價毛利中扣除(1)在本報告期間銷售的房屋在本報告期間和之前發生的持有成本，包括在銷售和營銷費用中，(2)在本報告期間銷售的房屋在本報告期間發生的銷售成本，包括在銷售和營銷費用中的銷售費用，以及(3)在本報告期間銷售的房屋在本報告期間和之前期間發生的利息支出。該公司增加了Zillow的毛利：(1)本報告期間記錄的與期末庫存房屋相關的存貨估值調整，扣除與本報告期間出售的房屋相關的前期存貨估值調整淨額，以及包括在收入成本中的間接支出和(2)包括在收入成本中的基於股票的薪酬支出和折舊及攤銷費用。下表列出了Zillow提供的每套住房的平均毛利和扣除利息支出後的平均房屋銷售回報率以及扣除利息支出後的房屋銷售回報與Zillow提供的報告期間(未經審計)毛利的對賬：



截至六個月
六月三十日，
平均每户毛利的計算20212020
Zillow提供收入$1,473,004,000 $1,222,928,000 
Zillow提供收入成本1,342,172,000 1,167,076,000 
Zillow提供毛利$130,832,000 $55,852,000 
售出的房屋4,051 3,831 
Zillow平均每户毛利$32,296 $14,579 
非GAAP度量與最近GAAP度量的協調
Zillow提供毛利$130,832,000 $55,852,000 
包含在銷售和營銷中的持有成本(1)(7,718,000)(15,605,000)
包括在銷售和營銷中的銷售成本(2)(56,455,000)(52,483,000)
利息支出(3)(7,390,000)(17,004,000)
直接和間接費用計入收入成本(4)10,370,000 4,544,000 
以股份為基礎的薪酬和折舊及攤銷計入收入成本5,971,000 4,005,000 
扣除利息支出後出售房屋的回報$75,610,000 $(20,691,000)
售出的房屋4,051 3,831 
扣除利息支出後售出房屋的平均回報率$18,665 $(5,401)
(1)數額指與本期內售出的房屋有關的持有成本，而該等房屋並不符合存貨資本化資格，因此在本期及以往期間內均作為期間成本支出。這些成本主要包括房主協會會費、財產税、保險、水電費以及房屋翻新完成後待售期間發生的清潔和維護費用。在GAAP基礎上，公司在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月中分別發生了920萬美元和790萬美元的持有成本，包括在銷售和營銷費用中。
(2)數額是指與在列報期間內售出的房屋有關而招致的銷售成本，而該等房屋並不符合存貨資本化資格，因此在列報期間內作為期間成本支出。這些費用主要包括出售房屋時支付的代理佣金。
(3)金額是指與本期所售房屋有關的利息開支，而該等房屋不符合存貨資本化的資格，因此在本期及以往期間作為期間成本支出。
(4)金額包括與期末仍在庫存中的房屋相關的期間記錄的庫存估值調整，扣除在前期記錄的與當前期間出售的房屋相關的庫存估值調整，翻新期間發生的符合庫存資本化條件並在相關房屋出售時支出的持有成本，以及分配給Zillow優惠的公司成本，如與我們網站運營相關的員工費用和託管相關成本。

Zillow提供補充信息

截至2021年6月30日，庫存房屋的加權平均持有天數為29天。截至2021年6月30日的三個月和六個月期間，售出房屋的加權平均持有天數分別為66天和70天。

下表顯示了截至顯示日期(除房屋數量和庫存百分比外，未經審計的房屋數量和庫存百分比除外)庫存價值超過總庫存10%的每個州的房屋地理集中度信息：

2021年6月30日
地理學住宅數量庫存結存佔總庫存的百分比
加利福尼亞447 $270,366 23 %
德克薩斯州588 180,933 15 
弗羅裏達606 179,439 15 
佐治亞州390 118,617 10 
所有其他州1,111 420,246 37 
總計3,142 $1,169,601 100 %



選定的歷史數據

從截至2021年6月30日的3個月和6個月開始，我們在精簡的綜合經營報表中列出毛利小計，這要求一定的折舊費用和攤銷費用包括在收入成本中。為實現毛利的列報，精簡綜合經營報表中進行了某些重新分類，以使前期數據符合當前格式。

下表列出了所列期間選定的重鑄業務報表信息(以千計，未經審計)：

 截至三個月
2021年3月31日
住家IMT抵押貸款整合
收入$704,152 $446,328 $67,960 $1,218,440 
收入成本644,603 47,037 19,680 711,320 
毛利59,549 399,291 48,280 507,120 
運營費用：
銷售和市場營銷55,019 117,607 25,329 197,955 
技術與發展33,169 78,644 8,488 120,301 
一般事務和行政事務25,523 58,648 16,283 100,454 
收購相關成本— 817 — 817 
總運營費用$113,711 $255,716 $50,100 $419,527 

 截至三個月
 2020年12月31日2020年9月30日2020年6月30日2020年3月31日
住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合
收入$304,145 $423,838 $60,969 $788,952 $187,105 $415,389 $54,198 $656,692 $454,252 $280,339 $33,761 $768,352 $769,873 $330,666 $25,282 $1,125,821 
收入成本281,040 47,698 14,000 342,738 183,056 49,992 10,725 243,773 434,900 45,354 7,229 487,483 735,759 50,053 6,586 792,398 
毛利23,105 376,140 46,969 446,214 4,049 365,397 43,473 412,919 19,352 234,985 26,532 280,869 34,114 280,613 18,696 333,423 
運營費用：
銷售和市場營銷38,647 107,598 19,869 166,114 32,714 107,900 15,280 155,894 47,539 101,458 11,670 160,667 71,918 123,561 12,965 208,444 
技術與發展26,375 64,337 6,698 97,410 25,028 64,075 5,671 94,774 26,155 65,890 5,462 97,507 28,660 65,975 5,846 100,481 
一般事務和行政事務21,406 58,836 13,096 93,338 20,327 53,466 12,011 85,804 21,891 53,771 9,718 85,380 23,410 58,684 10,106 92,200 
減值成本— — — — — — — — — — — — — 73,900 2,900 76,800 
總運營費用$86,428 $230,771 $39,663 $356,862 $78,069 $225,441 $32,962 $336,472 $95,585 $221,119 $26,850 $343,554 $123,988 $322,120 $31,817 $477,925 

 截至三個月
 2019年12月31日2019年9月30日2019年6月30日2019年3月31日
住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合
收入$603,228 $319,665 $21,054 $943,947 $384,626 $335,290 $25,292 $745,208 $248,924 $323,669 $26,985 $599,578 $128,472 $298,272 $27,360 $454,104 
收入成本585,143 47,554 6,174 638,871 373,029 50,093 6,601 429,723 242,861 49,277 6,394 298,532 123,431 46,961 6,581 176,973 
毛利18,085 272,111 14,880 305,076 11,597 285,197 18,691 315,485 6,063 274,392 20,591 301,046 5,041 251,311 20,779 277,131 
運營費用：
銷售和市場營銷64,176 112,411 11,283 187,870 49,186 121,896 13,646 184,728 37,255 139,154 14,407 190,816 20,954 130,012 14,251 165,217 
技術與發展24,136 61,176 6,681 91,993 18,423 65,532 6,791 90,746 16,225 67,342 6,086 89,653 11,178 61,914 5,439 78,531 
一般事務和行政事務27,052 62,303 9,632 98,987 22,169 55,716 10,567 88,452 17,806 54,658 10,358 82,822 14,356 70,837 10,565 95,758 
集成成本— — — — — — 5 5 — — 293 293 — — 352 352 
總運營費用$115,364 $235,890 $27,596 $378,850 $89,778 $243,144 $31,009 $363,931 $71,286 $261,154 $31,144 $363,584 $46,488 $262,763 $30,607 $339,858 



 截至三個月
 2018年12月31日2018年9月30日2018年6月30日2018年3月31日
住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合住家IMT抵押貸款整合
收入$41,347 $300,708 $23,280 $365,335 $11,018 $313,638 $18,438 $343,094 $— $305,941 $19,305 $325,246 $— $280,856 $19,023 $299,879 
收入成本39,540 47,696 7,606 94,842 10,369 52,150 2,718 65,237 32 51,510 2,863 54,405 140 51,785 3,168 55,093 
毛利1,807 253,012 15,674 270,493 649 261,488 15,720 277,857 (32)254,431 16,442 270,841 (140)229,071 15,855 244,786 
運營費用：
銷售和市場營銷10,099 121,948 10,226 142,273 4,649 121,287 6,562 132,498 2,095 142,043 7,663 151,801 290 132,969 8,246 141,505 
技術與發展8,736 66,288 5,412 80,436 5,986 63,207 3,799 72,992 3,759 59,840 3,826 67,425 2,176 52,530 3,861 58,567 
一般事務和行政事務10,039 57,230 7,474 74,743 6,010 60,672 4,054 70,736 4,175 52,438 3,965 60,578 1,784 50,161 4,106 56,051 
減值成本— 65,000 4,000 69,000 — 10,000 — 10,000 — — — — — — — — 
收購相關成本— — 268 268 — — 1,405 1,405 — — 632 632 — 27 — 27 
集成成本— — 1,492 1,492 — — 523 523 — — — — — — — — 
總運營費用$28,874 $310,466 $28,872 $368,212 $16,645 $255,166 $16,343 $288,154 $10,029 $254,321 $16,086 $280,436 $4,250 $235,687 $16,213 $256,150