附件99.1

新聞發佈

Rayonier報告2021年第二季度業績

·第二季度可歸因於Rayonier的淨收入為5720萬美元(每股0.41美元)，收入為2.914億美元

·第二季度預計淨收入為3100萬美元(每股0.22美元)，預計收入為2.407億美元

·第二季度營業收入為8440萬美元，預計營業收入為5250萬美元，調整後的EBITDA為9530萬美元

·今年迄今運營部門提供的現金為1.646億美元，可供分配的現金(加元)為1.108億美元

佛羅裏達州WILDLIGHT-2021年8月4日-Rayonier Inc.(紐約證券交易所代碼：RYN)今天公佈，第二季度Rayonier的淨收入為5720萬美元，或每股0.41美元，收入為2.914億美元。相比之下，Rayonier的淨收入為170萬美元，或每股0.01美元，上年同期的收入為1.956億美元。

第二季度的業績包括3030萬美元的大型處置收入，1被終止現金流對衝造成的220萬美元的虧損2和110萬美元的債務清償和修改相關的成本所部分抵消。3上年第二季度的業績包括與教皇資源公司合併的1350萬美元的相關成本。

不包括這些項目，並對可歸因於經營合夥企業中的非控股權益的預計淨收入進行調整，6預計淨收益5為3100萬美元，或每股0.22美元，預計收入為2.407億美元；上年同期預計淨收益為1520萬美元，或每股0.11美元，預計收入為1.898億美元。

下表彙總了本季度和去年同期的可比業績：



	截至三個月
(百萬美元，不包括每股收益(EPS))	2021年6月30日		2020年6月30日
	$	易辦事	$	易辦事

收入	$291.4		$195.6
可歸因於木材基金非控股權益的銷售	(14.7)		(5.8)
大型配置1	(36.0)		—
預計收入5	$240.7		$189.8

可歸因於Rayonier的淨收入	$57.2	$0.41	$1.7	$0.01
終止現金流套期保值損失2	2.2	0.02	—	—
與債務清償和修改有關的費用3	1.1	0.01	—	—
與教皇資源公司合併相關的費用4	—	—	13.5	0.10
大型配置1	(30.3)	(0.21)	—	—

可歸因於經營夥伴關係中的非控股權益的預計淨收入調整6	0.8	—	—	—
預計淨收入5	$31.0	$0.22	$15.2	$0.11

第二季度營業收入為8440萬美元，而去年同期為1170萬美元。扣除3030萬美元的大額處置收入1和160萬美元的木材基金部門非控股權益的營業收入，本季度預計營業收入為5250萬美元。上年第二季度營業收入包括與教皇資源4合併相關的成本1,350萬美元，以及可歸因於以下公司木材基金部門非控股權益的營業虧損

佛羅裏達州Wildlight，Rayonier Way 1號，郵編：32097

200萬美元。不包括這些項目，上一年同期的預計營業收入5為2720萬美元。第二季度調整後的EBITDA5為9530萬美元，而去年同期為7860萬美元。下表彙總了本季度和上年同期的營業收入(虧損)、預計營業收入(虧損)5和調整後的EBITDA5：



	截至6月30日的三個月，
	營業收入(虧損)		預計營業收入(虧損)5		調整後的EBITDA5
(百萬美元)	2021	2020	2021	2020	2021	2020
南方木材	$17.0	$11.2	$17.0	$11.2	$30.6	$26.4
太平洋西北木材	1.9	(6.7)	1.9	(6.7)	13.9	3.9
新西蘭木材	20.7	5.0	20.7	5.0	27.7	9.9
木材基金	2.0	(1.9)	0.4	0.1	1.4	0.7
房地產	50.5	24.8	20.2	24.8	29.1	44.6
交易	0.4	0.1	0.4	0.1	0.4	0.1

公司和其他	(8.0)	(20.9)	(8.0)	(7.4)	(7.7)	(7.0)
總計	$84.4	$11.7	$52.5	$27.2	$95.3	$78.6

今年到目前為止，經營活動提供的現金為1.646億美元，而去年同期為8260萬美元。今年到目前為止，可供分配的現金(CAD)5為1.108億美元，比去年同期增加了3110萬美元，主要原因是調整後的EBITDA5增加(3910萬美元)，但部分被支付的現金税款增加(600萬美元)、支付的現金利息增加(90萬美元)和資本支出增加(100萬美元)所抵消。

總裁兼首席執行官戴維·努內斯説：“我們第二季度的業績反映了我們業務的持續勢頭，與去年相比，經營環境有了明顯的改善。”調整後的EBITDA為9530萬美元，比去年同期增長21%，這是因為我們每個木材部門的有利業績抵消了房地產部門調整後EBITDA的下降。“

在南方木材公司，調整後的EBITDA比去年同期增長了16%，因為淨原木價格的增加抵消了收穫量的下降。在太平洋西北木材公司，調整後的EBITDA比去年同期增長了兩倍多，原因是鋸材價格上漲了30%，以及收購Pope Resources後產量增加和可變成本更有利。新西蘭木材經調整後的EBITDA比去年同期翻了一番以上，該季度受到新冠肺炎相關中斷的嚴重影響，銷量比去年同期增長了31%，出口鋸材價格比去年同期上漲了50%。值得注意的是，向中國出口的A級原木價格超過了之前的創紀錄高位；然而，這些價格漲幅部分被運輸成本上升所抵消。“

不包括大額出售收益的房地產業績低於去年同期異常強勁的季度，因為本季度每英畝價格的大幅上漲被銷售英畝減少了61%所抵消。我們很高興在本季度完成了Wildlight和貝爾法斯特商業園開發項目中的重大交易。在我們的農村類別中，佐治亞州6154英畝的銷售佔第二季度活動的大部分，因為我們繼續看到強勁的農村需求趨勢。大筆交易包括華盛頓西部的一次林地出售。

南方木材

第二季度銷售額為4930萬美元，比去年同期增加了250萬美元，增幅為5%。由於潮濕的天氣條件影響了生產，收穫量下降了4%，從去年同期的154萬噸降至147萬噸。由於強勁的國內木材市場和增加的原木出口需求轉化為有利的鋸木價格，鬆鋸木平均原木價格上漲了10%，達到每噸27.96美元，而去年同期為每噸25.48美元。由於強勁的需求和潮濕的天氣條件導致供應趨緊，鬆漿木樁的平均價格上漲了14%，達到每噸18.22美元，而去年同期為每噸15.94美元。總體而言，加權平均立木價格(包括硬木)上漲了14%，達到每噸21.61美元，而去年同期為每噸18.91美元。營業收入17.0美元

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由於採伐淨價上漲(400萬美元)、租賃土地和其他費用減少(100萬美元)、消耗率降低(100萬美元)以及非木材收入增加(40萬美元)，木材淨價比上年同期增加了580萬美元，但被採伐量減少(60萬美元)部分抵消。

第二季度調整後EBITDA5為3060萬美元，比去年同期增長16%，即410萬美元。

太平洋西北木材

第二季度銷售額為3530萬美元，比去年同期增加了920萬美元，增幅為35%。收穫量從上年同期的385,000噸增加到400,000噸，這主要是由於Pope Resources收購帶來的增量，該收購在去年中期完成。由於有利的國內木材市場和增加的出口需求推動原木價格上漲，交付的鋸木平均價格上漲了30%，達到每噸97.80美元，而去年同期為每噸75.39美元。平均交付紙漿價格下降21%，從上年同期的每噸36.92美元降至29.02美元，這是因為木材產量的增加導致競爭對手鋸木廠殘渣的供應增加。190萬美元的營業收入比上一年同期增加了860萬美元，這是由於原木淨價格(790萬美元)、成本(90萬美元)和非木材收入(80萬美元)的增加，但部分被更高的消耗率(100萬美元)所抵消。

第二季度調整後EBITDA5為1390萬美元，比去年同期增長254%，即1000萬美元。

新西蘭木材

第二季度銷售額為8060萬美元，比去年同期增加3880萬美元，增幅為93%，原因是收穫量和原木價格上升。收穫量較上年同期增加31%至692,000噸，上年同期為529,000噸，主要受強勁的出口和國內需求推動，而去年同期則受到新冠肺炎相關不利因素的負面影響。出口鋸材的平均交貨價格上漲50%，達到每噸148.28美元，上年同期為每噸98.75美元；國內鋸木的平均交貨價格上漲27%，達到每噸85.09美元，上年同期為每噸66.95美元。出口鋸材價格上漲的主要原因是中國需求走強，因為去年同期受到新冠肺炎的負面影響。本年度季度出口價格的改善也在一定程度上歸因於對從澳大利亞進口的競爭性原木的限制。國內鋸材價格(以美元計算)的上漲主要是由於新西蘭元/美元匯率的上漲(1新西蘭元兑0.72新西蘭元，1新西蘭元兑0.62美元)。剔除匯率的影響，隨着出口市場的上升趨勢，國內鋸材價格比去年同期上漲了9%。2070萬美元的營業收入比上一年同期增加了1570萬美元，這是由於伐木淨價格(1170萬美元)、銷量(310萬美元)、有利的外匯影響(210萬美元)和較低的損耗率(40萬美元)增加的結果，但部分被碳信用銷售減少(90萬美元)和成本增加(70萬美元)所抵消。

第二季度調整後的EBITDA5為2770萬美元，比去年同期增長179%，即1770萬美元。

木材基金

第二季度銷售額為1860萬美元，比去年同期增加了1120萬美元，增幅為148%，原因是原木價格和收穫量上升。收穫量從去年同期的9萬噸增加到17.5萬噸，增長了94%，因為去年同期只反映了2020年5月8日教皇資源收購完成後本季度的一部分業績。營業收入為200萬美元，而去年同期的營業虧損為190萬美元，這主要是受價格上漲的推動。對木材基金部門中可歸因於非控股權益的部分進行調整後，預計銷售額5為390萬美元，比上年同期增加220萬美元，預計營業收入5為40萬美元，比去年同期增加30萬美元。

第二季度調整後的EBITDA5為140萬美元，比去年同期增加70萬美元。

房地產

第二季度銷售額為7450萬美元，比去年同期增加了2450萬美元，營業收入為5050萬美元，比去年同期增加了2570萬美元。第二季度銷售額和

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營業收入分別包括來自大額處置的3600萬美元和3030萬美元。1不包括這一項目，預計銷售額5為3850萬美元，預計營業收入5為2020萬美元。預計銷售額5和預計營業收入5較上年同期下降，原因是銷售英畝數減少(8014英畝已售出，上年同期為20310英畝)，部分被加權平均價格上漲94%(4946美元/英畝，上年同期2545美元/英畝)所抵消。

改善發展公司的銷售額為1930萬美元，其中包括佛羅裏達州傑克遜維爾北部的Wildlight開發項目的1150萬美元和佐治亞州薩凡納南部的貝爾法斯特商業公園開發項目的790萬美元。Wildlight的銷售包括以910萬美元(每英畝7萬美元)的價格出售給一家全國性住宅建築商的130英畝土地，用於一個活躍的成年人社區的第一階段，以及36個住宅地塊，價格為230萬美元(平均每塊土地6.5萬美元或每英畝35萬美元)。由於與130英畝的活躍成人銷售相關的成交後義務，530萬美元的收入被遞延，並將在未來幾個時期確認。貝爾法斯特商業公園的銷售包括一塊153英畝的地塊，價格為790萬美元(每英畝5.1萬美元)。而去年同期改善開發公司的銷售額為640萬美元。

第二季度沒有未改善的開發銷售。相比之下，去年同期的銷售額為840萬美元，其中包括佛羅裏達州聖約翰縣570英畝的銷售額，每英畝14,780美元。

2030萬美元的農村銷售包括7725英畝土地，平均價格為每英畝2627美元。相比之下，去年同期的銷售額為2720萬美元，其中包括7710英畝土地，平均價格為每英畝3532美元。

第二季度沒有Timberland&Non-Strategic銷售。相比之下，去年同期的銷售額為960萬美元，其中包括11,907英畝土地，平均價格為每英畝807美元。

該季度保護地役權的銷售額為390萬美元，這反映了一筆交易，涉及華盛頓的一處房產，該房產是在與教皇資源公司(Pope Resources)的合併中收購的。在上一年期間，沒有自然保護地役權的銷售。由於這些交易涉及某些土地使用權的轉讓，而不是直接出售土地，因此它們不會反映在我們對該部分的平均每英畝指標中。

第二季度調整後的EBITDA5為2910萬美元，比去年同期減少了1550萬美元。

交易

第二季度銷售額為3450萬美元，比去年同期增加了1020萬美元，這主要是由於價格上漲，但部分被銷量下降所抵消。銷售量從去年同期的26.7萬噸下降到24.3萬噸，降幅為9%。營業收入為40萬美元，比上年同期增加30萬美元。

其他項目

第二季度公司和其他業務費用為800萬美元，比上年同期減少1280萬美元，其中包括與教皇資源公司合併有關的1350萬美元費用。4這一正向差異被間接費用增加部分抵消。

第二季度利息支出為1300萬美元，比上年同期增加320萬美元，原因是未償債務增加，以及與自願償還1億美元定期貸款有關的現金流對衝2終止造成的220萬美元損失。

第二季度所得税支出為690萬美元，比去年同期增加了390萬美元。新西蘭子公司是所得税支出的主要驅動力。

2020年9月，我們建立了市場(ATM)股權發行計劃，根據該計劃，我們可以不時出售普通股，總銷售價格高達3億美元。在截至2021年6月30日的三個月裏，根據自動取款機計劃發行了220萬股票，平均價格為每股36.79美元。

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展望

努內斯説：“基於我們強勁的上半年業績和對今年剩餘時間的預期，我們現在預計Rayonier的全年淨收益為9800萬美元至1.06億美元，每股收益為0.69美元至0.75美元，預計每股收益為0.51美元至0.57美元，調整後的EBITDA為3億美元至3.2億美元。”

在我們的南方木材部門，我們現在預計全年收穫量為590萬至610萬噸，因為產量受到地區天氣條件和卡車供應的限制。我們進一步預計，在國內紙漿和木材廠持續強勁需求以及美國部分南方市場出口需求改善的推動下，加權平均定價將保持在去年的水平之上。總體而言，我們預計全年調整後的EBITDA為1.18億美元至1.22億美元，比之前的指引略有增長。“

在我們的太平洋西北木材部門，我們將維持170萬噸至180萬噸的全年產量指導，以及5000萬美元至5500萬美元的調整後EBITDA全年指導。我們預計該地區的價格將保持相對穩定，因為國內和出口市場的原木需求仍然有利。“

在我們的新西蘭木材部門，我們維持260萬至280萬噸的全年產量指引。考慮到2021年的強勁開局，我們現在預計全年調整後的EBITDA為7800萬美元至8200萬美元。儘管如此，我們預計今年下半年的出口定價相對較低，因為近幾週中國的原木庫存大幅增加。此外，我們預計運輸和滯期費仍將居高不下。“

在我們的房地產部門，我們現在預計全年調整後的EBITDA為7800萬美元至8600萬美元。考慮到我們的房地產開發項目對住宅和商業地產的健康需求，以及農村土地銷售活動的持續強勁，我們預計這一領域今年下半年將表現強勁。“

電話會議

電話會議和現場音頻網絡直播將於2021年8月5日(星期四)美國東部時間上午10：00舉行，討論這些結果。

現場音頻網絡直播將在www.rayonier.com上收看。網絡直播的重播將在公司網站上存檔，並在電話會議結束後不久提供。

投資者可撥打888-604-9366(國內)或517-308-9338(國際)收聽電話會議，密碼：Rayonier。電話會議的重播將在電話會議結束一小時後重播，直到2021年9月4日(星期六)，撥打866-485-0041(國內)或203-369-1613(國際)，密碼：3999。

此外，還可以撥打電話(904)357-9100免費索取雷奧尼爾公司的新聞稿和其他財務文件。

1“大額處置”被定義為涉及出售林地的交易，其面積超過2000萬美元，且相對於林地價值沒有明顯溢價。

2“終止現金流套期損失”是指當套期現金流不再發生時，在收益中確認的按市價計價的損失。

3“與債務清償和修改有關的成本”包括與已償還債務相關的未攤銷資本化貸款成本，以及與再融資相關的法律和安排費用。

4“與蒲柏資源合併相關的成本”包括法律、會計、盡職調查、諮詢及其他與蒲柏資源合併相關的成本。

5預計淨收入、預計收入(銷售)、預計營業收入(虧損)、調整後的EBITDA和CAD是附件中定義並與GAAP一致的非GAAP衡量標準。

6“可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計淨收入調整”是可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計項目中的比例份額。

關於Rayonier

Rayonier是一家領先的林地房地產投資信託基金，其資產位於美國和新西蘭一些生產率最高的軟木木材種植區。截至2021年6月30日，Rayonier根據長期協議擁有或租賃了位於美國南部(174萬英畝)、美國太平洋西北部(49.9萬英畝)和新西蘭(41.9萬英畝)的約270萬英畝林地

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英畝)。該公司還擔任一個私募股權木材基金業務的管理成員，其中一個基金佔地約31000英畝。在“透視”的基礎上，該公司在該基金中的所有權大約相當於6000英畝。欲瞭解更多信息，請訪問www.rayonier.com。

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前瞻性陳述-本新聞稿中有關預期財務結果的某些陳述，包括Rayonier的收益指引(如果有的話)、業務和市場狀況、展望、預期股息率、Rayonier的業務戰略，包括最近收購Pope Resources、預期收穫計劃、林地收購和處置、Rayonier業務戰略的預期好處，以及與Rayonier未來事件、發展或財務或運營業績或業績有關的其他類似陳述，均為根據“私人證券訴訟”的安全港條款作出的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述是通過使用諸如“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“估計”、“相信”、“打算”、“計劃”、“預期”和其他類似語言來識別的。然而，沒有這些或類似的詞語或表述並不意味着聲明沒有前瞻性。雖然管理層認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，但前瞻性陳述不能保證未來的業績或事件，不應過度依賴這些陳述。

除其他外，下列重要因素可能導致實際結果或事件與本文件中可能作出的前瞻性陳述中表述的結果或事件大不相同：我們經營的行業的週期性和競爭性；我們的森林產品和房地產產品的需求或供應波動，包括房地產市場的任何低迷；新的競爭對手進入我們的市場；全球經濟狀況和世界事件的變化；公共衞生危機和傳染性疾病爆發造成的商業中斷，包括目前被稱為新型冠狀病毒的爆發。亞洲，尤其是中國對我們產品需求的波動；與氣候有關的舉措潛在影響的不確定性；第三方伐木和卡車運輸服務的成本和可用性；我們很大一部分林地的地理集中度；我們識別、融資和完成林地收購的能力；有關木材採伐、濕地劃定、瀕危物種和房地產開發的環境法律法規的變化，這些變化可能限制或不利影響我們開展業務的能力，或增加我們的業務成本；不利的天氣條件、自然災害和其他與房地產所有權、權利和開發相關的漫長、不確定和代價高昂的過程，特別是在佛羅裏達和華盛頓，包括我們無法控制的法律、政策和政治因素的變化；房地產開發和抵押貸款融資的可獲得性；關税的變化, 與我們或競爭對手的產品的進出口有關的税收或條約；關鍵管理層和人員的變動；我們滿足所有必要的法律要求以繼續獲得房地產投資信託基金(“REIT”)資格的能力；以及可能對有利税收待遇產生不利影響的税法變化。

有關可能影響未來業績的其他因素，請參閲公司最新的10-K年度報告中的第1A項-風險因素，以及我們隨後提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的其他報告中的類似討論。前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日起生效，除非法律要求，否則公司不承擔更新前瞻性陳述的義務。不過，我們建議您在提交給美國證券交易委員會的後續報告中審查我們就相關主題所做的任何進一步披露。

非GAAP財務指標-為了補充Rayonier根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表，Rayonier使用了某些非GAAP指標，包括“可供分配的現金”、“預計銷售額”、“預計營業收入(虧損)”、“預計淨收入”和“調整後的EBITDA”，這些指標在本通訊中有定義並作了進一步解釋。這類措施與最近的GAAP措施的對賬也可在本通信中找到。Rayonier對這些非GAAP衡量標準的定義可能與其他人使用的類似名稱的衡量標準不同。這些非GAAP措施應被認為是對根據GAAP編制的財務信息的補充，而不是替代。

聯繫人：

投資者/媒體

科林·明斯(Collin Mings)

904-357-9100

郵箱：InvestorRelations@rayonier.com

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佛羅裏達州Wildlight，Rayonier Way 1號，郵編：32097

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

簡明合併收益表

2021年6月30日(未經審計)

(百萬美元，不包括每股信息)


	截至三個月			截至六個月
	六月三十日，	三月三十一號，	六月三十日，	六月三十日，	六月三十日，
	2021	2021	2020	2021	2020
銷貨	$291.4	$191.4	$195.6	$482.9	$454.8
成本和開支
銷售成本	(194.3)	(151.3)	(154.9)	(345.7)	(364.4)
銷售和一般費用	(14.7)	(14.0)	(12.5)	(28.7)	(22.6)
其他營業收入(費用)，淨額	2.0	2.4	(16.5)	4.4	(17.6)
營業收入	84.4	28.5	11.7	112.9	50.2
利息支出	(13.0)	(10.0)	(9.8)	(23.0)	(18.0)
利息和其他雜項(費用)收入淨額	(1.1)	—	1.5	(1.1)	1.4
所得税前收入	70.3	18.5	3.4	88.8	33.6
所得税費用	(6.9)	(3.5)	(2.9)	(10.3)	(6.7)
淨收入	63.4	15.0	0.5	78.5	26.9
減去：可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	(1.7)	(0.4)	(0.2)	(2.1)	(0.2)
減去：可歸因於合併關聯公司非控股權益的淨(收益)虧損	(4.5)	(3.8)	1.4	(8.3)	0.9
可歸因於Rayonier公司的淨收入。	$57.2	$10.8	$1.7	$68.1	$27.6
普通股每股收益
可歸因於Rayonier Inc.的每股基本收益。	$0.41	$0.08	$0.01	$0.49	$0.21
可歸因於Rayonier Inc.的稀釋後每股收益。	$0.41	$0.08	$0.01	$0.49	$0.21

預計每股淨收益(A)	$0.22	$0.08	$0.11	$0.30	$0.11

用於確定的加權平均普通股
基本每股收益	139,556,748	137,870,821	133,318,209	138,718,442	131,227,852
稀釋每股收益(B)	144,056,229	142,558,797	135,957,026	143,312,018	132,652,538

(A)預計每股淨收入是非公認會計準則衡量標準。有關最近的GAAP衡量標準的定義和對帳，請參見附表F。

(B)每股攤薄收益是根據已發行普通股的加權平均數加上假設所有潛在攤薄證券(包括可贖回經營合夥單位)在儘可能早的日期轉換為普通股的遞增加權平均數計算的。(B)稀釋每股收益是根據已發行普通股的加權平均數加上假設所有潛在攤薄證券(包括可贖回經營合夥單位)已儘早轉換為普通股的增量加權平均數計算的。截至2021年6月30日，已發行的普通股有141,319,907股，可贖回經營夥伴關係單位有4,272,327股。

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

壓縮合並資產負債表

2021年6月30日(未經審計)

(百萬美元)



	六月三十日，	十二月三十一日，
	2021	2020
資產
現金和現金等價物(不包括木材基金)	$309.8	$80.5

現金和現金等價物(木材基金)	4.5	4.1
持有待售資產	111.3	3.4
其他流動資產	105.4	82.5
木材和林地，扣除損耗和攤銷後的淨值	3,135.5	3,262.1
提高和更好地利用林地和房地產開發投資	103.6	108.5
財產、廠房和設備	42.5	42.6
減去累計折舊	(13.4)	(12.2)
淨財產、廠房和設備	29.1	30.4
受限現金	0.7	3.0
使用權資產	109.2	109.0
其他資產	50.2	45.2
	$3,959.3	$3,728.7
負債、合夥企業非控股利益與股東權益
長期債務當期到期日(不含木材基金)	199.8	—


其他流動負債	110.3	91.1
長期債務(不包括木材基金)	1,192.9	1,300.3
長期債務(木材基金)	59.8	60.2
長期租賃負債	100.9	100.3
其他非流動負債	144.6	184.1
經營合夥企業中的非控制性權益	153.5	130.1
Rayonier Inc.股東權益總額	1,609.4	1,474.1
合併關聯公司中的非控股權益	388.1	388.5
股東權益總額	1,997.5	1,862.6
	$3,959.3	$3,728.7

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

簡明合併股東權益變動表

2021年6月30日(未經審計)

(數百萬美元，不包括共享信息)

普通股

留存收益

累計
其他
綜合(虧損)收益

合併關聯公司中的非控股權益

股東權益


	普通股		留存收益	累計其他綜合(虧損)收益	合併關聯公司中的非控股權益	股東權益
	股票	金額
餘額，2021年1月1日	137,678,822	$1,101.7	$446.3	($73.9)	$388.5	$1,862.6
根據“在市場上”(ATM)股票發行計劃發行股票，扣除佣金和發行成本為20萬美元	1,107,814	36.7	—	—	—	36.7
淨收入	—	—	11.2	—	3.8	15.0
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	—	—	(0.4)	—	—	(0.4)
股息(每股0.27美元)	—	—	(37.5)	—	—	(37.5)
根據激勵性股票計劃發行股票	39,140	1.2	—	—	—	1.2
基於股票的薪酬	—	2.1	—	—	—	2.1

不受控制的測量週期調整合併聯營公司的權益	—	—	—	—	0.7	0.7
論合夥經營中非控股利益的調整	—	—	(11.9)	—	—	(11.9)
其他(A)項	145,114	4.5	—	48.8	(11.9)	41.4
平衡，2021年3月31日	138,970,890	$1,146.2	$407.7	($25.1)	$381.1	$1,909.9
根據“在市場上”(ATM)股票發行計劃發行股票，扣除佣金和發行成本為90萬美元	2,199,459	80.0	—	—	—	80.0
淨收入	—	—	58.9	—	4.5	63.4
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	—	—	(1.7)	—	—	(1.7)
股息(每股0.27美元)	—	—	(38.0)	—	—	(38.0)
根據激勵性股票計劃發行股票	185,544	3.3	—	—	—	3.3
基於股票的薪酬	—	2.9	—	—	—	2.9

合併關聯企業非控股權益的計量期調整	—	—	—	—	9.0	9.0
論合夥經營中非控股利益的調整	—	—	(15.4)	—	—	(15.4)
其他(A)項	(35,986)	(1.1)	—	(8.3)	(6.5)	(15.9)
餘額，2021年6月30日	141,319,907	$1,231.3	$411.5	($33.4)	$388.1	$1,997.5


	普通股		留存收益	累計其他綜合(虧損)收益	合併關聯公司中的非控股權益	股東權益
	股票	金額
平衡，2020年1月1日	129,331,069	$888.2	$583.0	($31.2)	$97.6	$1,537.6
淨收入	—	—	25.9	—	0.5	26.4
股息(每股0.27美元)	—	—	(34.8)	—	—	(34.8)
根據激勵性股票計劃發行股票	2,407	0.1	—	—	—	0.1
基於股票的薪酬	—	1.5	—	—	—	1.5
根據回購計劃進行的普通股回購	(152,223)	—	(3.2)	—	—	(3.2)
其他(A)項	(14)	—	—	(116.1)	(11.8)	(127.9)
平衡，2020年3月31日	129,181,239	$889.8	$570.9	($147.3)	$86.3	$1,399.7
與蒲柏資源合併發行股份	7,181,071	172.4	—	—	—	172.4
淨收益(虧損)	—	—	1.9	—	(1.4)	0.5
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	—	—	(0.2)	—	—	(0.2)
股息(每股0.27美元)	—	—	(37.0)	—	—	(37.0)
根據激勵性股票計劃發行股票	215,970	0.2	—	—	—	0.2
基於股票的薪酬	—	2.7	—	—	—	2.7
收購合併關聯公司的非控股權益	—	—	—	—	372.3	372.3
論合夥經營中非控股利益的調整	—	—	(3.9)	—	—	(3.9)
其他(A)項	(66,168)	(1.6)	—	9.4	(0.5)	7.3
平衡，2020年6月30日	136,512,112	$1,063.5	$531.7	($137.9)	$456.7	$1,914.0

(A)主要包括在非公開市場交易中向員工購買股票，以支付與根據公司的獎勵股票計劃授予的股票歸屬相關的預扣税、養老金和退休後計劃負債的攤銷、外幣換算調整、符合條件的現金流對衝按市值計算的調整以及向合併關聯公司的非控股權益分配。截至2021年6月30日的3個月和6個月以及截至2020年6月30日的3個月包括向經營合夥公司的非控股權益分配其他全面收入，截至2021年6月30日的3個月和6個月包括贖回同等數量的Rayonier公司普通股的6439個和156,573個可贖回經營夥伴關係單位。

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

簡明合併現金流量表

2021年6月30日(未經審計)

(百萬美元)



	截至6月30日的六個月，
	2021	2020
經營活動提供的現金：
淨收入	$78.5	$26.9
折舊、損耗和攤銷	87.9	76.2
土地非現金成本與改善發展	7.0	13.4
股權激勵薪酬費用	5.0	4.2
遞延所得税	7.3	9.2

大量處置林地的收益	(30.3)	(28.7)
將淨收入與經營活動提供的現金進行核對的其他項目	7.8	(10.1)
營運資金及其他資產和負債的變動	1.4	(8.5)
	164.6	82.6
用於投資活動的現金：
資本支出	(32.2)	(29.4)
房地產開發投資	(6.3)	(3.6)
購買林地	(51.9)	(24.2)

大量處置林地的淨收益	35.2	115.7
與Pope Resources合併的淨現金對價	—	(231.1)

其他	6.1	1.8
	(49.1)	(170.8)
融資活動提供的現金：
債務淨增加	96.4	203.0
支付的股息	(75.7)	(72.2)
對經營合夥企業中非控股利益的分配	(2.3)	(1.2)
根據激勵性股票計劃發行普通股所得款項	4.5	0.1
根據“在市場上”(ATM)股權發行計劃發行普通股的收益，扣除佣金和發行成本後的淨額	110.7	—


根據回購計劃進行的普通股回購	—	(3.2)

向合併關聯公司中的非控股權益分配	(15.2)	(7.6)
其他	(6.4)	(4.0)
	112.0	114.9
匯率變動對現金和限制性現金的影響	—	(1.4)
現金、現金等價物和限制性現金：
現金、現金等價物和限制性現金的變動	227.5	25.3
年初餘額	87.5	70.0
期末餘額	$315.0	$95.3

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

業務部門銷售額，預計銷售額，營業收入，

預計營業收入和調整後的EBITDA

2021年6月30日(未經審計)

(百萬美元)


	截至三個月			截至六個月
	六月三十日，	三月三十一號，	六月三十日，	六月三十日，	六月三十日，
	2021	2021	2020	2021	2020
銷售額
南方木材	$49.3	$51.7	$46.8	$101.0	$99.7
太平洋西北木材	35.3	41.5	26.2	76.8	57.2
新西蘭木材	80.6	57.6	41.8	138.1	79.3
木材基金	18.6	14.9	7.5	33.6	7.5
房地產	74.5	10.5	50.0	85.0	168.6
交易	34.5	16.7	24.3	51.2	43.3
段間消除	(1.4)	(1.5)	(1.0)	(2.8)	(0.9)
銷售額	$291.4	$191.4	$195.6	$482.9	$454.8

預計銷售額(A)
南方木材	$49.3	$51.7	$46.8	$101.0	$99.7
太平洋西北木材	35.3	41.5	26.2	76.8	57.2
新西蘭木材	80.6	57.6	41.8	138.1	79.3
木材基金	3.9	3.0	1.7	6.9	1.7
房地產	38.5	10.5	50.0	49.0	52.6
交易	34.5	16.7	24.3	51.2	43.3
段間消除	(1.4)	(1.5)	(1.0)	(2.8)	(0.9)
預計銷售額	$240.7	$179.5	$189.8	$420.2	$332.9

營業收入(虧損)
南方木材	$17.0	$17.3	$11.2	$34.3	$26.3
太平洋西北木材	1.9	1.3	(6.7)	3.2	(7.6)
新西蘭木材	20.7	14.0	5.0	34.7	10.4
木材基金	2.0	1.5	(1.9)	3.5	(1.9)
房地產	50.5	1.7	24.8	52.2	51.6
交易	0.4	0.2	0.1	0.7	0.1
公司和其他	(8.0)	(7.6)	(20.9)	(15.6)	(28.6)
營業收入	$84.4	$28.5	$11.7	$112.9	$50.2

預計營業收入(虧損)(A)
南方木材	$17.0	$17.3	$11.2	$34.3	$26.3
太平洋西北木材	1.9	1.3	(6.7)	3.2	(7.6)
新西蘭木材	20.7	14.0	5.0	34.7	10.4
木材基金	0.4	0.4	0.1	0.8	0.1
房地產	20.2	1.7	24.8	21.9	23.0
交易	0.4	0.2	0.1	0.7	0.1
公司和其他	(8.0)	(7.6)	(7.4)	(15.6)	(12.7)
預計營業收入	$52.5	$27.4	$27.2	$79.9	$39.6

調整後EBITDA(A)
南方木材	$30.6	$31.7	$26.4	$62.3	$59.7
太平洋西北木材	13.9	17.6	3.9	31.5	13.7
新西蘭木材	27.7	21.2	9.9	48.9	20.1
木材基金	1.4	1.0	0.7	2.3	0.7
房地產	29.1	5.1	44.6	34.1	43.5
交易	0.4	0.2	0.1	0.7	0.1
公司和其他	(7.7)	(7.3)	(7.0)	(15.1)	(12.0)
調整後的EBITDA	$95.3	$69.5	$78.6	$164.7	$125.7

(A)預計銷售額、預計營業收入(虧損)和調整後的EBITDA是非GAAP衡量標準。定義和對賬見附表F。

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

非GAAP衡量標準的對賬

2021年6月30日(未經審計)

(百萬美元，不包括每股信息)


流動性措施：
	截至六個月
	六月三十日，	六月三十日，
	2021	2020
經營活動提供的現金	$164.6	$82.6
營運資金和其他資產負債表的變化	(11.9)	11.4
與教皇資源公司合併有關的費用(A)	—	16.0
木材基金中可分配給NCI的現金	(9.7)	(0.9)
資本支出(B)	(32.2)	(29.4)
可供分配的現金(C)	$110.8	$79.7

淨收入	$78.5	$26.9
木材基金中可歸因於NCI的營業(收入)虧損	(2.7)	2.0
木材基金中NCI應佔淨利息	0.2	0.1

淨收益(不包括木材基金的NCI)	$76.0	$29.0
可歸因於Rayonier的利息、淨收入和雜項收入	22.7	17.7
可歸因於Rayonier的所得税費用	10.3	6.7
可歸因於人造絲的折舊、損耗和攤銷	77.9	72.6
土地非現金成本與改善發展	7.0	13.4

營業外費用(收入)	1.2	(1.1)


與教皇資源公司合併有關的費用(A)	—	16.0
大額處置(D)	(30.3)	(28.7)


調整後的EBITDA(E)	$164.7	$125.7
雷諾(Rayonier)支付的現金利息(F)	(17.1)	(16.1)
可歸因於Rayonier的現金税款	(7.1)	(1.1)
可歸因於Rayonier的資本支出(B)	(29.7)	(28.8)
可供分配的現金(C)	$110.8	$79.7

可供分配的現金(C)	$110.8	$79.7
房地產開發投資	(6.3)	(3.6)
房地產開發投資後可供分配的現金	$104.6	$76.1


預計銷售額(G)：
截至三個月	南方木材	太平洋西北木材	新西蘭木材	木材基金	房地產	交易	段間消除	總計
2021年6月30日
銷售額	$49.3	$35.3	$80.6	$18.6	$74.5	$34.5	($1.4)	$291.4
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(14.7)	—	—	—	(14.7)
大額處置(D)	—	—	—	—	(36.0)	—	—	(36.0)
預計銷售額	$49.3	$35.3	$80.6	$3.9	$38.5	$34.5	($1.4)	$240.7

2021年3月31日
銷售額	$51.7	$41.5	$57.6	$14.9	$10.5	$16.7	($1.5)	$191.4
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(11.9)	—	—	—	(11.9)

預計銷售額	$51.7	$41.5	$57.6	$3.0	$10.5	$16.7	($1.5)	$179.5

2020年6月30日
銷售額	$46.8	$26.2	$41.8	$7.5	$50.0	$24.3	($1.0)	$195.6
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(5.8)	—	—	—	(5.8)

預計銷售額	$46.8	$26.2	$41.8	$1.7	$50.0	$24.3	($1.0)	$189.8


預計銷售額(G)：
截至六個月	南方木材	太平洋西北木材	新西蘭木材	木材基金	房地產	交易	段間消除	總計
2021年6月30日
銷售額	$101.0	$76.8	$138.1	$33.6	$85.0	$51.2	($2.8)	$482.9
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(26.7)	—	—	—	(26.7)
大額處置(D)	—	—	—	—	(36.0)	—	—	(36.0)
預計銷售額	$101.0	$76.8	$138.1	$6.9	$49.0	$51.2	($2.8)	$420.2

2020年6月30日
銷售額	$99.7	$57.2	$79.3	$7.5	$168.6	$43.3	($0.9)	$454.8
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(5.8)	—	—	—	(5.8)
大型處置(D)	—	—	—	—	(116.0)	—	—	(116.0)
預計銷售額	$99.7	$57.2	$79.3	$1.7	$52.6	$43.3	($0.9)	$332.9


預計淨收入(H)：
	截至三個月						截至六個月
	2021年6月30日		2021年3月31日		2020年6月30日		2021年6月30日		2020年6月30日
	$	每股稀釋股份	$	每股稀釋股份	$	每股稀釋股份	$	每股稀釋股份	$	每股稀釋股份
可歸因於Rayonier公司的淨收入。	$57.2	$0.41	$10.8	$0.08	$1.7	$0.01	$68.1	$0.49	$27.6	$0.21

終止現金流套期保值損失(一)	2.2	0.02	—	—	—	—	2.2	0.02	—	—
與債務清償和修改有關的費用(J)	1.1	0.01	—	—	—	—	1.1	0.01	—	—
與Pope Resources合併有關的成本(A)	—	—	—	—	13.5	0.10	—	—	16.0	0.12

大額處置(D)	(30.3)	(0.21)	—	—	—	—	(30.3)	(0.21)	(28.7)	(0.22)
可歸因於經營合夥企業非控股權益的預計淨收入調整(K)	0.8	—	—	—	—	—	0.8	—	—	—
預計淨收入	$31.0	$0.22	$10.8	$0.08	$15.2	$0.11	$41.8	$0.30	$14.9	$0.11


預計營業收入(虧損)和調整後的EBITDA(E)(L)：

截至三個月	南方木材	太平洋西北木材	新西蘭木材	木材基金	房地產	交易	公司和其他	總計
2021年6月30日
營業收入(虧損)	$17.0	$1.9	$20.7	$2.0	$50.5	$0.4	($8.0)	$84.4
木材基金中NCI的營業收入	—	—	—	(1.6)	—	—	—	(1.6)


大額處置(D)	—	—	—	—	(30.3)	—	—	(30.3)

預計營業收入(虧損)	$17.0	$1.9	$20.7	$0.4	$20.2	$0.4	($8.0)	$52.5


折舊、損耗和攤銷	13.6	12.0	7.0	1.0	3.7	—	0.3	37.6
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	5.2	—	—	5.2


調整後的EBITDA	$30.6	$13.9	$27.7	$1.4	$29.1	$0.4	($7.7)	$95.3

2021年3月31日
營業收入(虧損)	$17.3	$1.3	$14.0	$1.5	$1.7	$0.2	($7.6)	$28.5
木材基金中NCI的營業收入	—	—	—	(1.1)	—	—	—	(1.1)




預計營業收入(虧損)	$17.3	$1.3	$14.0	$0.4	$1.7	$0.2	($7.6)	$27.4

折舊、損耗和攤銷	14.4	16.3	7.2	0.6	1.6	—	0.3	40.3
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	1.8	—	—	1.8
調整後的EBITDA	$31.7	$17.6	$21.2	$1.0	$5.1	$0.2	($7.3)	$69.5

2020年6月30日
營業收入(虧損)	$11.2	($6.7)	$5.0	($1.9)	$24.8	$0.1	($20.9)	$11.7


木材基金中可歸因於NCI的營業虧損	—	—	—	2.0	—	—	—	2.0
與教皇資源公司合併有關的費用(A)	—	—	—	—	—	—	13.5	13.5

預計營業收入(虧損)	$11.2	($6.7)	$5.0	$0.1	$24.8	$0.1	($7.4)	$27.2

折舊、損耗和攤銷	15.2	10.6	4.9	0.5	6.7	—	0.3	38.3
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	13.0	—	—	13.0
調整後的EBITDA	$26.4	$3.9	$9.9	$0.7	$44.6	$0.1	($7.0)	$78.6


預計營業收入(虧損)和調整後的EBITDA(E)(L)：

截至六個月	南方木材	太平洋西北木材	新西蘭木材	木材基金	房地產	交易	公司和其他	總計
2021年6月30日
營業收入(虧損)	$34.3	$3.2	$34.7	$3.5	$52.2	$0.7	($15.6)	$112.9
木材基金中NCI的營業收入	—	—	—	(2.7)	—	—	—	(2.7)


大額處置(D)	—	—	—	—	(30.3)	—	—	(30.3)

預計營業收入(虧損)	$34.3	$3.2	$34.7	$0.8	$21.9	$0.7	($15.6)	$79.9


折舊、損耗和攤銷	27.9	28.3	14.2	1.6	5.3	—	0.6	77.9
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	7.0	—	—	7.0
調整後的EBITDA	$62.3	$31.5	$48.9	$2.3	$34.1	$0.7	($15.1)	$164.7

2020年6月30日
營業收入(虧損)	$26.3	($7.6)	$10.4	($1.9)	$51.6	$0.1	($28.6)	$50.2

木材基金中可歸因於NCI的營業虧損	—	—	—	2.0	—	—	—	2.0
與教皇資源公司合併有關的費用(A)	—	—	—	—	—	—	16.0	16.0
大額處置(D)	—	—	—	—	(28.7)	—	—	(28.7)

預計營業收入(虧損)	$26.3	($7.6)	$10.4	$0.1	$23.0	$0.1	($12.7)	$39.6

折舊、損耗和攤銷	33.4	21.3	9.7	0.5	7.1	—	0.6	72.6
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	13.4	—	—	13.4
調整後的EBITDA	$59.7	$13.7	$20.1	$0.7	$43.5	$0.1	($12.0)	$125.7

(一)“與蒲柏資源合併有關的費用”包括法律、會計、盡職調查、諮詢及其他與蒲柏資源合併有關的費用。

(B)資本支出不包括在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月內分別收購5,190萬美元和2,420萬美元的林地。截至2020年6月30日的6個月也不包括對Pope Resources的收購。

(C)可供分配的現金(CAD)定義為經資本支出(不包括收購林地和房地產開發投資)調整後的經營活動提供的現金，可歸因於木材基金非控股權益以及營運資本和其他資產負債表變化的現金。CAD是對可用於普通股分紅、向經營合夥企業單位持有人分配、向非控股股東分配、回購公司普通股、減少債務、收購林地和房地產開發投資的一段時期內產生的現金的非GAAP衡量標準。CAD不一定表示將來可能生成的CAD。

(D)“大額處置”是指涉及出售林地的交易，而林地的面積超過2,000萬元，且相對於林地價值並無明顯溢價。2021年6月，該公司完成了位於華盛頓的約9000英畝土地的出售，售價和收益分別約為3600萬美元和3030萬美元。2020年3月，該公司完成了位於密西西比州的約6.7萬英畝土地的出售，售價和收益分別約為1.16億美元和2870萬美元。

(E)經調整EBITDA定義為扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷、土地及改善發展的非現金成本、非營業收入及開支、可歸因於木材基金非控股權益的營業收入(虧損)、與Pope Resources合併相關的成本及大量出售前的收益。調整後的EBITDA是管理層用來對業務做出戰略決策的非GAAP衡量標準，投資者可以用它來評估所管理資產的經營業績。它消除了管理層認為不能直接反映可歸因於Rayonier的持續核心業務運營的特定項目的影響。

(F)支付的現金利息是扣除截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月內分別收到的650萬美元和430萬美元的贊助退款後支付的，不包括木材基金非控股權益應佔的贊助退款。

(G)預計收入(銷售)定義為經大量處置和可歸因於木材基金非控股權益的銷售調整後的收入(銷售)。Rayonier認為，這一非GAAP財務衡量標準為投資者提供了評估核心業務運營的有用信息，因為它排除了不能反映Rayonier正在進行的經營業績的特定項目。

(H)預計淨收入被定義為可歸因於Rayonier公司的淨收入(虧損)，該淨收入(虧損)經與教皇資源公司合併相關的成本的比例份額、終止現金流對衝造成的虧損、與債務清償和修改有關的成本以及大量處置而調整後。Rayonier認為，這一非GAAP財務衡量標準為投資者提供了評估我們核心業務運營的有用信息，因為它排除了不能反映Rayonier正在進行的經營業績的特定項目。

(I)“終止現金流套期虧損”是指當套期現金流不再出現時，在收益中確認的按市價計價的虧損。

(J)“與債務清償和修改有關的費用”包括與已償還債務有關的未攤銷資本化貸款費用，以及與再融資有關的法律和安排費用。

(K)“可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計淨收入調整”是指可歸因於經營合夥企業中非控股權益的備考項目中的比例份額。

(L)預計營業收入(虧損)被定義為經調整後的營業收入(虧損)，該營業收入(虧損)可歸因於木材基金的非控股權益、與Pope Resources合併相關的成本和大量處置。Rayonier認為，這一非GAAP財務衡量標準為投資者提供了評估我們核心業務運營的有用信息，因為它排除了不能反映Rayonier正在進行的經營業績的特定項目。

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

調整後的EBITDA指導的對賬

2021年6月30日(未經審計)

(百萬美元)



調整後的EBITDA指導(A)：

	2021年之前的指導			修訂後的2021年導向			年初至今結果
調整後EBITDA對帳的淨收入
淨收入	$44.0	-	$57.5	$109.5	-	$118.5	$78.5
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	(6.0)	-	(6.5)	(7.0)	-	(7.5)	(5.8)
減去：可歸因於木材基金非控股權益的淨虧損(收益)	7.0	-	7.0	(2.0)	-	(2.0)	(2.5)
減去：可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	(1.5)	-	(2.0)	(3.0)	-	(3.5)	(2.1)
可歸因於Rayonier公司的淨收入。	$43.5	-	$56.0	$97.5	-	$105.5	$68.1
新增：終止現金流套期保值損失(B)	—	-	—	2.2	-	2.2	2.2
增列：與債務清償和修改有關的費用(C)	—	-	—	1.1	-	1.1	1.1
減：大額處置(D)	—	-	—	(30.3)	-	(30.3)	(30.3)
新增：預計淨收入調整可歸因於經營合夥企業中的非控股權益(E)	—	-	—	0.8	-	0.8	0.8
預計淨收入(F)	$43.5	-	$56.0	$71.3	-	$79.3	$41.8

淨利息，淨額	42.0	-	43.0	43.5	-	44.0	20.5
所得税費用	12.5	-	13.0	14.0	-	15.0	10.3
折舊、損耗和攤銷	157.5	-	166.5	147.5	-	154.0	77.9
土地非現金成本與改善發展	22.0	-	28.0	14.5	-	17.5	7.0
營業外收入	—	-	—	—	-	—	0.1
可歸因於非控股權益的淨收入	6.0	-	6.5	7.0	-	7.5	5.8
可歸因於經營合夥企業非控股權益的預計淨收入	1.5	-	2.0	2.2	-	2.7	1.3
調整後的EBITDA	$285.0	-	$315.0	$300.0	-	$320.0	$164.7

稀釋後每股收益	$0.32	-	$0.41	$0.69	-	$0.75	$0.49
形式稀釋每股收益	$0.32	-	$0.41	$0.51	-	$0.57	$0.30

(A)經調整EBITDA定義為扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷、土地及改善發展的非現金成本、營業外收入及開支、可歸因於木材基金非控股權益的營業虧損及大額出售前的盈利(EBITDA定義為扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷、土地及改善發展的非現金成本、營業收入及開支)。調整後的EBITDA是管理層用來對業務做出戰略決策的非GAAP衡量標準，投資者可以用它來評估所管理資產的經營業績。它消除了管理層認為不能直接反映可歸因於Rayonier的持續核心業務運營的特定項目的影響。

(B)“終止現金流套期虧損”是指當套期現金流不再出現時，在收益中確認的按市價計價的虧損。

(C)“與債務清償和修改有關的費用”包括與已償還債務有關的未攤銷資本化貸款費用，以及與再融資有關的法律和安排費用。

(D)“大額處置”是指涉及出售林地的交易，而林地的面積超過2,000萬元，且相對於林地價值並無明顯溢價。

(E)“可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計淨收入調整”是指可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計項目中的比例份額。

(F)預計淨收入被定義為可歸因於Rayonier公司的淨收入(虧損)，該淨收入(虧損)經其在終止現金流對衝、與債務清償和修改相關的成本以及大規模處置的損失中所佔比例進行了調整。Rayonier認為，這一非GAAP財務衡量標準為投資者提供了評估我們核心業務運營的有用信息，因為它排除了不能反映Rayonier正在進行的經營業績的特定項目。