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目錄

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q
(標記一)
☑根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年6月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
在由至至的過渡期內



委託文件編號：001-35826
Artisan Partners Asset Management Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州45-0969585
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
威斯康星大道東875號，800號套房
密爾沃基,無線53202
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(414) 390-6100
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題商品代號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股票面價值0.01美元阿帕姆紐約證券交易所

勾選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是☑ 不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑ 不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速濾波器☑加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是☑

註冊人的A類普通股流通股數量，面值$0.01每股，B類普通股，面值$0.01每股，C類普通股，面值$0.01每股，截至2021年7月30日為64,839,462, 3,647,533和10,555,009，分別為。

目錄
目錄
頁面
第一部分財務信息
第一項。未經審計的合併財務報表
截至2021年6月30日和2020年12月31日未經審計的簡明財務狀況綜合報表
1
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月未經審計的綜合經營報表
2
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月未經審計的綜合全面收益表
3
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月未經審計的股東權益變動表
4
截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月未經審計的現金流量表
6
未經審計的合併財務報表附註
7
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
23
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
41
第四項。
管制和程序
42
第II部其他信息
第一項。
法律程序
43
項目1A。
風險因素
43
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
43
第三項。
高級證券違約
43
第四項。
煤礦安全信息披露
43
第五項。
其他信息
43
第6項。
陳列品
43
簽名
44
除文意另有所指外，本報告中提及的“公司”、“Artisan”、“我們”、“我們”或“我們”均指Artisan Partners Asset Management Inc.(“APAM”)及其直接和間接子公司，包括Artisan Partners Holdings LP(“Artisan Partners Holdings”或“Holdings”)。2013年3月12日，APAM完成了首次公開募股(IPO)和相關的公司重組。在此之前，APAM是Artisan Partners Holdings的子公司。
前瞻性陳述
本報告包含(我們的管理層可能不時作出)符合“1995年美國私人證券訴訟改革法”安全港條款的前瞻性陳述。有關未來事件和我們未來業績的陳述，以及管理層目前對未來的期望、信念、計劃、估計或預測，均屬前瞻性陳述，符合這些法律的含義。在某些情況下，您可以通過“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等前瞻性詞彙來識別這些陳述，這些術語和其他類似術語的否定意義。前瞻性陳述僅是基於當前對未來事件的預期和預測。前瞻性表述受許多風險和不確定因素的影響，有一些重要因素可能導致實際結果、活動水平、業績、行動或成就與前瞻性表述明示或暗示的結果、活動水平、業績、行動或成就大不相同。這些因素包括：關鍵投資專業人士或高級管理人員的流失、不利的市場或經濟狀況、我們投資戰略的糟糕表現、我們經營所處的立法和監管環境的變化、運營或技術錯誤或對我們聲譽的其他損害、新冠肺炎大流行的長期影響以及公司在提交給美國證券交易委員會的文件中披露的其他因素，包括那些在公司提交給證券交易委員會的截至2020年12月31日的財政年度報告中題為“風險因素”的因素，包括那些在公司提交給證券交易委員會的截至2020年12月31日的年度報告中題為“風險因素”的因素。2021年, 因為這些因素可能會不時更新。我們的定期報告和最新報告可在證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，以反映本報告發布之日之後可能發生的事件或情況，除非法律另有要求。
i
目錄
前瞻性陳述包括但不限於有關以下方面的陳述：
•我們預期的未來運營結果；
•我們潛在的經營業績和效率，包括我們在不同和獨特情況下的經營能力；
•我們對我們投資策略表現的期望；
•我們對未來管理資產水平的預期，包括我們戰略的能力和客户現金流入和流出的能力；
•我們對行業趨勢的預期，以及這些趨勢可能如何影響我們的業務；
•我們的融資計劃、現金需求和流動性狀況；
•我們支付股息的意圖以及我們對股息金額的預期；
•我們對員工的預期薪酬水平，包括基於股權和現金的長期激勵性薪酬；
•我們對未來費用和未來費用水平的預期；
•我們的預期税率，以及我們對遞延税項資產的預期；
•根據我們的應收税金協議，我們對未來應付金額的估計。
II
目錄

第一部分：金融信息
項目1.未經審計的合併財務報表

Artisan Partners資產管理公司。
未經審計的財務狀況簡明合併報表
(美元(千美元，每股除外)
六月三十日，
2021		十二月三十一日，
2020
資產
現金和現金等價物$228,738 $154,987 
應收賬款121,654 99,888 
投資證券49,890 3,656 
財產和設備，淨值37,367 35,874 
遞延税項資產483,688 482,061 
受限現金629 629 
預付費用和其他資產18,564 17,762 
經營性租賃資產75,869 79,304 
綜合投資產品資產
現金和現金等價物12,455 43,834 
應收賬款及其他2,933 3,587 
按公允價值計算的投資資產188,027 230,380 
總資產$1,219,814 $1,151,962 
負債、可贖回的非控股權益和股東權益
應付帳款、應計費用和其他$27,023 $24,727 
應計激勵性薪酬109,835 12,924 
借款199,375 199,284 
經營租賃負債88,822 92,671 
應收税金協議項下的應付金額406,365 412,468 
綜合投資產品的負債
應付帳款、應計費用和其他47,365 109,362 
按公允價值計算的投資負債10,107 15,731 
總負債888,892 867,167 
承諾和或有事項
可贖回的非控股權益90,458 93,753 
普通股
A類普通股($0.01每股面值，500,000,000授權股份，64,839,462和63,131,007分別於2021年6月30日和2020年12月31日發行的流通股)
648 631 
B類普通股($0.01每股面值，200,000,000授權股份，3,647,533和4,457,958分別於2021年6月30日和2020年12月31日發行的流通股)
36 45 
C類普通股($0.01每股面值，400,000,000授權股份，10,555,009和10,983,145分別於2021年6月30日和2020年12月31日發行的流通股)
106 110 
額外實收資本119,855 107,738 
留存收益100,429 72,944 
累計其他綜合收益(虧損)(817)(991)
合計Artisan Partners資產管理公司股東權益220,257 180,477 
非控股權益-Artisan Partners Holdings20,207 10,565 
股東權益總額$240,464 $191,042 
總負債、可贖回的非控股權益和股東權益$1,219,814 $1,151,962 

附註是綜合財務報表的組成部分。
1
目錄

Artisan Partners資產管理公司。
未經審計的合併經營報表
(美元(千美元，每股除外)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
收入
管理費$300,870 $194,927 $584,835 $394,831 
演出費用4,079 8,015 10,791 10,947 
總收入$304,949 $202,942 $595,626 $405,778 
運營費用
薪酬和福利138,013 102,204 277,478 206,921 
分銷、服務和營銷7,996 5,355 15,576 10,903 
入住率5,508 5,213 10,700 10,402 
通信和技術10,421 9,682 20,277 18,887 
一般事務和行政事務5,208 3,861 11,983 11,078 
總運營費用167,146 126,315 336,014 258,191 
營業總收入137,803 76,627 259,612 147,587 
營業外收入(費用)
利息支出(2,720)(2,715)(5,405)(5,400)
綜合投資產品淨投資損益8,328 12,877 15,244 (47)
其他淨投資收益(虧損)3,935 1,174 4,131 (1,083)
營業外收入(費用)合計9,543 11,336 13,970 (6,530)
所得税前收入147,346 87,963 273,582 141,057 
所得税撥備28,465 16,256 50,083 25,707 
扣除非控股權益前的淨收入118,881 71,707 223,499 115,350 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入-Artisan Partners Holdings25,627 18,132 49,268 34,244 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)-合併投資產品5,047 7,424 8,746 130 
Artisan Partners Asset Management Inc.的淨收入。$88,207 $46,151 $165,485 $80,976 
基本每股收益$1.33 $0.72 $2.54 $1.26 
稀釋後每股收益$1.33 $0.72 $2.54 $1.26 
已發行普通股基本加權平均數59,821,80455,884,36659,292,98254,574,923
稀釋後的已發行普通股加權平均數59,838,37455,884,36659,308,75954,574,923
宣佈的每股A類普通股股息$0.88 $0.61 $2.16 $1.89 

附註是綜合財務報表的組成部分。
2
目錄

Artisan Partners資產管理公司。
未經審計的綜合全面收益表
(千美元)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
扣除非控股權益前的淨收入$118,881 $71,707 $223,499 $115,350 
其他綜合收益(虧損)
外幣折算損益64 (44)237 (1,286)
其他全面收益(虧損)合計64 (44)237 (1,286)
綜合收益118,945 71,663 223,736 114,064 
可歸因於非控股權益的全面收入-Artisan Partners Holdings
25,640 18,152 49,331 34,072 
可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)-綜合投資產品
5,047 7,424 8,746 130 
Artisan Partners Asset Management Inc.的全面收入。$88,258 $46,087 $165,659 $79,862 

附註是綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
Artisan Partners資產管理公司。
未經審計的合併股東變動表’ 權益
(千美元)
截至2021年6月30日的三個月A類普通股B類普通股C類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)非控股權益-Artisan Partners Holdings股東權益總額可贖回的非控股權益
2021年4月1日的餘額
$648 $38 $106 $114,757 $68,960 $(868)$21,434 $205,075 $124,915 
淨收入— — — — 88,207 — 25,627 113,834 5,047 
其他綜合收益-外幣換算— — — — — 51 13 64 — 
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響— — — (2,099)— — 2,099 — — 
股權薪酬攤銷— — — 7,862 — — 1,692 9,554 — 
遞延税項資產，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額— — — 395 — — — 395 — 
發行A類普通股，扣除發行成本— — — (2)— — — (2)— 
沒收和終止員工/合夥人(1)— — 1 — — — — — 
員工股份淨額結算(1)— — (1,059)— — (232)(1,292)— 
交換附屬股權2 (2)— — — — — — — 
淨出資額— — — — — — — — 6,845 
CIPS解固的影響— — — — — — — — (46,349)
分配— — — — — — (30,387)(30,387)— 
分紅— — — — (56,738)— (39)(56,777)— 
2021年6月30日的餘額
$648 $36 $106 $119,855 $100,429 $(817)$20,207 $240,464 $90,458 
截至2020年6月30日的三個月A類普通股B類普通股C類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)非控股權益-Artisan Partners Holdings股東權益總額可贖回的非控股權益
2020年4月1日餘額
$606 $60 $120 $86,224 $21,294 $(2,475)$4,919 $110,748 $37,223 
淨收入— — — — 46,151 — 18,132 64,283 7,424 
其他綜合收益-外幣換算— — — — — (35)(9)(44)— 
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響— — — (2,089)— (29)2,118 — — 
股權薪酬攤銷— — — 6,989 — — 2,000 8,989 — 
遞延税項資產，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額— — — 1,415 — — — 1,415 — 
發行A類普通股，扣除發行成本— — — (86)— — — (86)— 
沒收和終止員工/合夥人— — — — — — — — — 
交換附屬股權8 (4)(4)— — — — — — 
淨出資額— — — — — — — — 1,380 
分配— — — — — — (22,246)(22,246)— 
分紅— — — (4,355)(32,883)— (15)(37,253)— 
2020年6月30日的餘額
$614 $56 $116 $88,098 $34,562 $(2,539)$4,899 $125,806 $46,027 
附註是綜合財務報表的組成部分。




4
目錄
Artisan Partners資產管理公司。
未經審計的合併股東變動表’ 權益
(千美元)
截至2021年6月30日的6個月A類普通股B類普通股C類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)非控股權益-Artisan Partners Holdings股東權益總額可贖回的非控股權益
2021年1月1日的餘額
$631 $45 $110 $107,738 $72,944 $(991)$10,565 $191,042 $93,753 
淨收入— — — — 165,485 — 49,268 214,753 8,746 
其他綜合收益-外幣換算— — — — — 187 50 237 — 
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響— — — (845)— (13)858 — — 
股權薪酬攤銷— — — 16,769 — — 3,585 20,354 — 
遞延税項資產，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額— — — 3,839 — — — 3,839 — 
發行A類普通股，扣除發行成本10 — — 46,656 — — — 46,666 — 
沒收和終止員工/合夥人(1)— — 1 — — — — — 
發行限制性股票獎勵7 — — (7)— — — — — 
員工股份淨額結算(2)— — (7,378)— — (1,778)(9,158)— 
交換附屬股權3 (2)(1)— — — — — — 
購買股權和附屬股權— (7)(3)(46,918)— — — (46,928)— 
淨出資額— — — — — — — — 55,042 
CIPS解固的影響— — — — — — — — (67,083)
分配— — — — — — (42,260)(42,260)— 
分紅— — — — (138,000)— (81)(138,081)— 
2021年6月30日的餘額
$648 $36 $106 $119,855 $100,429 $(817)$20,207 $240,464 $90,458 
截至2020年6月30日的6個月A類普通股B類普通股C類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)非控股權益-Artisan Partners Holdings股東權益總額可贖回的非控股權益
2020年1月1日的餘額
$564 $78 $136 $89,149 $44,455 $(1,425)$5,544 $138,501 $43,110 
淨收入— — — — 80,976 — 34,244 115,220 130 
其他綜合收益-外幣換算— — — — — (965)(321)(1,286)— 
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響— — — (1,568)— (149)1,717 — — 
股權薪酬攤銷— — — 14,380 — — 4,304 18,684 — 
遞延税項資產，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額— — — 8,519 — — — 8,519 — 
發行A類普通股，扣除發行成本18 — — 62,721 — — — 62,739 — 
發行限制性股票獎勵9 — — (9)— — — — — 
員工股份淨額結算(1)— — (3,314)— — (1,215)(4,530)— 
交換附屬股權24 (4)(20)— — — — — — 
購買股權和附屬股權— (18)— (63,009)— — — (63,027)— 
淨出資額— — — — — — — — 5,228 
CIPS解固的影響— — — — — — — — (2,441)
分配— — — — — — (39,322)(39,322)— 
分紅— — — (18,771)(90,869)— (52)(109,692)— 
2020年6月30日的餘額
$614 $56 $116 $88,098 $34,562 $(2,539)$4,899 $125,806 $46,027 
附註是綜合財務報表的組成部分。
5
目錄
Artisan Partners資產管理公司。
未經審計的現金流量表合併報表
(千美元)
截至6月30日的6個月，
20212020
經營活動的現金流
扣除非控股權益前的淨收入$223,499 $115,350 
將淨收入與營業收入活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷3,248 3,262 
遞延所得税19,945 15,878 
非現金租賃費用(945)(885)
非合併種子投資證券的淨投資(收益)損失(4,328)1,215 
(收益)處置財產和設備的損失— (4)
債務發行成本攤銷236 236 
基於股份的薪酬20,354 18,684 
綜合投資產品淨投資(得)損(15,244)47 
以綜合投資產品購買投資(143,799)(67,156)
以綜合投資產品出售投資所得收益73,923 72,073 
資產負債變動導致現金增加(減少)：
應收賬款(21,766)(12,238)
預付費用和其他資產(643)(754)
應付賬款和應計費用97,681 71,902 
綜合投資產品經營性資產負債淨變化7,346 (13,672)
經營活動提供的淨現金259,507 203,938 
投資活動的現金流
購置財產和設備(1,343)(942)
租賃權的改進(2,722)(218)
出售投資證券所得收益12,813 19,365 
購買投資證券(33,820)(1,260)
投資活動提供(用於)的現金淨額(25,072)16,945 
融資活動的現金流
夥伴關係分配(42,260)(39,322)
支付的股息(138,081)(109,692)
應收税金協議項下的付款(23,836)(20,318)
發行普通股的淨收益46,928 63,027 
支付與發行A類普通股直接相關的成本(239)(220)
購買股權和附屬股權(46,928)(63,027)
與員工股份淨額結算相關的税款(7,866)(4,530)
對綜合投資產品的資本貢獻淨額55,042 5,228 
用於融資活動的淨現金(157,240)(168,854)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)77,195 52,029 
CIPS拆分對現金淨額的影響(34,823)— 
現金、現金等價物和限制性現金
期初199,450 144,255 
期末$241,822 $196,284 
截至期末的現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物$228,738 $190,855 
受限現金629 629 
綜合投資產品的現金和現金等價物12,455 4,800 
現金、現金等價物和限制性現金$241,822 $196,284 
補充資料
非現金活動：
遞延税項資產的設立$21,572 $45,629 
根據應收税款協議確定應付金額17,733 37,110 
因CIPS解除合併而增加的投資證券20,900 1,469 
以經營租賃負債換取的經營租賃資產2,434 — 

附註是綜合財務報表的組成部分。
6
目錄
Artisan Partners資產管理公司。
未經審計的合併財務報表附註
(美國貨幣以千為單位，但股票和每股金額除外，另有説明)
注1.業務性質和組織
業務性質
Artisan Partners Asset Management Inc.(“APAM”)通過其子公司是一家投資管理公司，專注於向全球成熟的客户提供高附加值、積極的投資策略。阿帕姆及其子公司以下統稱為“工匠”或“公司”。
Artisan的自主投資團隊管理着廣泛的美國、非美國和全球投資策略，這些策略因資產類別、市值和投資風格而多樣化。戰略是通過多種投資工具提供的，以適應廣泛的客户委託。Artisan主要向機構提供投資管理服務，並通過中介機構提供投資管理服務，這些中介機構具有類似機構的決策流程，並具有長期投資視野。
組織
2013年3月12日，APAM完成首次公開募股(IPO)。阿帕姆成立的目的是成為Artisan Partners Holdings LP(“Artisan Partners Holdings”或“Holdings”)與IPO相關的普通合夥人。控股是一家以“Artisan Partners”名義經營的投資管理業務的控股公司。重組(“IPO重組”)確立了完成IPO所需的公司結構，同時保留了公司通過Holdings及其子公司開展業務的能力。
作為唯一的普通合夥人，APAM控制着控股公司的業務和事務。因此，APAM合併了Holdings的財務報表，並記錄了Holdings的有限合夥人持有的Holdings股權的非控制性權益。2021年6月30日，APAM舉辦了大約82持有控股公司股權的%。
控股公司及其全資子公司Artisan Investments GP LLC控制着一家100Artisan Partners Limited Partnership(“APLP”)是Artisan Partners Holdings的主要運營子公司，是一家多產品投資管理公司。APLP根據1940年“投資顧問法案”在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。APLP為傳統的獨立賬户和集合投資工具提供投資諮詢服務，包括Artisan Partners Funds，Inc.(“Artisan Funds”)、Artisan Partners Global Funds plc(“Artisan Global Funds”)和Artisan贊助的私人基金(“Artisan Private Funds”)。藝人基金是根據1940年修訂後的“投資公司法”註冊的一系列開放式共同基金。Artisan Global Funds是在愛爾蘭註冊的UCITS基金家族。
附註2.主要會計政策摘要
陳述的基礎
隨附的財務報表未經審計。管理層認為，這類合併財務報表的公允報表所需的所有調整都已包括在內，這些調整隻包括正常的經常性調整。這樣的中期業績不一定代表全年業績。
綜合財務報表乃根據中期財務報告的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，因此並未包括年度綜合財務報表及附註所要求的所有資料及附註。
年終簡明資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括美國公認會計準則要求的所有披露。因此，中期合併財務報表應與APAM最新的Form 10-K年度報告中包含的經審計的合併財務報表一併閲讀。
隨附的財務報表是根據美國公認會計原則和證券交易委員會的相關規則和規定編制的。按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響財務報表中報告金額和披露的估計或假設。實際結果可能與這些估計或假設不同。
合併原則
Artisan的政策是整合其擁有控股權的所有子公司或其他實體。合併指南要求進行分析，以確定是否應該使用投票權利益實體(“VOE”)模型或可變利益實體(“VIE”)模型對實體進行合併評估。在VOE模型下，控制財務利益通常被定義為擁有表決權利益的多數所有權。在VIE模式下，控制財務利益被定義為(I)指導對實體的經濟表現有最重大影響的活動的權力，以及(Ii)獲得潛在重大利益或承擔潛在重大損失的權利。
7
目錄
Artisan通常整合符合權力標準的VIE，並持有大於10%。合併財務報表包括亞太資產管理公司及亞太資產管理公司擁有直接或間接控股財務權益的所有子公司或其他實體的賬户。所有重要的公司間餘額都已在合併中沖銷。
Artisan擔任Artisan Funds、Artisan Global Funds和Artisan Private Funds的投資顧問。Artisan Funds和Artisan Global Funds是法人實體，其業務和事務由各自的董事會管理。這些基金的股東保留投票權，包括選舉和連任各自董事會成員的權利。每一系列Artisan基金都是一個VOE，並根據VOE模型對合並進行單獨評估。Artisan Global Funds的股東缺乏簡單多數清算權，因此Artisan Global Funds的每個子基金都要根據VIE模式進行評估以進行合併。Artisan Private基金也會根據VIE模式進行整合評估，因為這些基金的第三方股權持有人通常沒有能力剝離Artisan對這些基金的控制權。
公司不時投資Artisan基金、Artisan Global基金和Artisan私募基金。如果投資產生控股財務權益，APAM將合併該基金，整個基金的基本活動將包括在Artisan的未經審計的合併財務報表中。截至2021年6月30日，Artisan擁有三Artisan Global Funds和Artisan Global Funds的子基金二Artisan私人基金，因此，這些基金包括在Artisan的未經審計的綜合財務報表中。由於這些合併投資產品符合美國GAAP對投資公司的定義，Artisan在合併財務報表中保留了投資公司的專門行業會計原則，更多詳情見附註6“可變利息實體和合並投資產品”。
最近的會計聲明
沒有。
注3.投資證券
以下披露的內容包括Artisan的投資細節，不包括貨幣市場基金和合並投資產品。綜合投資產品持有的投資見附註6，“可變利息實體和綜合投資產品”。
截至2021年6月30日截至2020年12月31日
股權證券投資$37,083 $2,807 
在權益法下入賬的權益證券投資12,807 849 
總投資證券$49,890 $3,656 
Artisan對股票證券的投資包括對Artisan Funds、Artisan Global Funds和Artisan Private Funds股票的投資。截至2021年6月30日，美元36.3Artisan的投資證券中有數百萬與資助的長期激勵薪酬計劃有關。與以下確定的期末持有的投資證券有關的未實現收益(虧損)如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
期末持有的投資證券的未實現收益(虧損)$3,988 $1,148 $4,007 $246 
附註4.公允價值計量
下表提供了有關Artisan按公允價值計量的資產和負債的信息，以及Artisan用來確定該公允價值的估值技術。綜合投資產品持有的金融工具不包括在下表中，載於附註6“可變利息實體及綜合投資產品”。
根據ASC 820，公允價值被定義為Artisan在有序交易中將一項投資出售給該投資的本金或最有利市場中的獨立買家時將收到的價格。以下三層公允價值層次結構對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序：
•級別1-可觀察的輸入，例如相同證券在活躍市場中的報價(未調整)市場價格。
•第2級-其他重要的可觀察到的投入(包括但不限於類似工具的報價、利率、提前還款速度、信用風險等)。
•第3級-重大不可觀察的輸入(包括Artisan自己在確定公允價值時的假設)。
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目錄
以下提供了用於推導Artisan資產和負債公允價值的投入層次結構，這些資產和負債是截至2021年6月30日和2020年12月31日的金融工具：
按公允價值計算的資產和負債
總計資產淨值實用權宜之計(無公允價值水平)1級2級3級
2021年6月30日
資產
貨幣市場基金$67,858 $— $67,858 $— $— 
股權證券49,890 11,963 37,927 — — 
2020年12月31日
資產
貨幣市場基金$25,855 $— $25,855 $— $— 
股權證券3,656 57 3,599 — — 
根據一級投入確定的公允價值使用相同資產的報價市場價格。一級資產一般由貨幣市場基金、開放式共同基金和UCITS基金組成。沒有公允價值水平的股本證券包括公司對Artisan私募基金的投資，這些投資是根據ASC 820實用權宜之計，按標的基金的資產淨值(“NAV”)計量的。資產淨值由基金提供，並以報告日期相關投資的公允價值計算。活期存款賬户中保存的現金不包括在上表中。
注5.借款
截至2021年6月30日和2020年12月31日，Artisan的借款包括以下內容：
成熟性未償餘額年利率
循環信貸協議2022年8月$— 北美
高級註釋
C系列2022年8月90,000 5.82 %
D系列2025年8月60,000 4.29 %
E系列2027年8月50,000 4.53 %
借款總額$200,000 
借款的公允價值約為#美元。204.9截至2021年6月30日，100萬。公允價值乃根據未來現金流量釐定，按當前市場利率折現至現值。按照附註4“公允價值計量”的定義，投入被歸類為公允價值層次結構中的第二級。
無抵押票據和循環信貸協議產生的利息支出為#美元。2.5截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月為100萬美元，以及5.1截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月為100萬美元。
截至2021年6月30日，根據合同條款，債務的總到期日如下：
2021$— 
202290,000 
2023— 
2024— 
202560,000 
此後50,000 
總計$200,000 


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目錄
注6.可變利息主體和綜合投資產品
Artisan是由VIE和VOE組成的各種類型投資產品的投資顧問。如果Artisan在實體中擁有控股權，那麼它就合併了一種投資產品。任何此類實體在本文中統稱為綜合投資產品或CIPS。
截至2021年6月30日，Artisan被認為擁有三Artisan Global Funds和Artisan Global Funds的子基金二工匠私募基金，對綜合投資產品的直接股權投資總額為#美元55.5百萬美元。
Artisan與CIPS的資產和負債相關的最大虧損敞口僅限於其直接股權投資，而潛在收益僅限於收到的管理費和績效費用以及其股權投資的回報。*除Artisan的直接股權投資外，Artisan的債權人不能獲得CIPS的資產，Artisan也不能將其用於一般企業用途。此外，CIPS的第三方投資者對本公司的一般信貸沒有追索權。
合併後，從CIPS中賺取的管理費和績效費用將從收入中剔除。有關從CIPS賺取的管理費和履約費的更多信息，請參閲附註14，“關聯方交易”。
第三方投資者在CIPS的所有權權益在未經審計的簡明財務狀況綜合報表中作為可贖回的非控股權益列示，因為第三方投資者有權在一定條件下撤資。可歸因於第三方投資者的淨收入在未經審計的綜合經營報表中報告為可歸因於非控股權益-綜合投資產品的淨收益(虧損)。
於截至2021年6月30日止六個月內，本公司決定於贖回本公司的種子投資後，不再擁有One Artisan Private Fund的控股權。在失去控制後，VIE被取消合併，該基金的以下資產、負債和權益從該公司未經審計的簡明財務狀況簡明綜合報表中取消確認：
截至2021年1月1日
綜合投資產品資產
現金和現金等價物$34,823 
應收賬款及其他1,769 
按公允價值計算的投資資產72,868 
減去：重新分類為投資證券的金額(11,200)
總資產$98,260 
綜合投資產品的負債
應付帳款、應計費用和其他$76,960 
按公允價值計算的投資負債566 
總負債$77,526 
可贖回的非控股權益$20,734 
負債和權益總額$98,260 
One Artisan Private Fund在截至2021年3月31日的三個月內合併，並在截至2021年6月30日的三個月內解除合併，原因是第三方向該基金出資。在失去控制權後，VIE被解除合併，公司剩餘的直接股權投資為#美元。10.9百萬美元在未經審計的綜合財務狀況報表中重新分類為投資證券。
曾經有過不是對截至2021年6月30日的六個月未經審計的綜合經營報表的淨影響。工匠一般不會確認投資產品解除合併時的損益，因為CIPS的資產和負債是按公允價值列賬的。
截至2021年6月30日，Artisan持有的直接股權投資為美元12.8本公司並不持有控股財務權益的VIE之權益為百萬元。這些直接股權投資包括對Artisan Global Funds和Artisan Private Funds的子基金的種子投資，由於Artisan對基金具有重大影響力，這兩項投資均按股權會計方法入賬。
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目錄
公允價值計量-綜合投資產品
CIPS持有的投資按公允價值反映。股權證券的空頭和多頭頭寸根據證券在會計代理或定價賣方指定為主要交易所的交易所或市場的收盤價進行估值。根據市場慣例，收盤價可能代表最後成交價、官方收盤價、收盤拍賣或其他信息。固定收益工具的空頭和多頭頭寸按市值估值。市值通常是基於定價供應商的判斷進行的評估，除其他因素外，該評估可能考慮證券的實際交易價格、經紀-交易商報價、定價公式、從與類似特徵的投資或證券有關的收益率數據獲得的市場價值估計和/或可能適用的貼現現金流模型。衍生資產和負債通常由證券和指數的看跌期權和看漲期權組成。看跌期權和看漲期權的估值為中間價(買入價和賣出價的平均值)，由定價供應商在合約主要交易所交易結束時提供。下表列出了截至2021年6月30日和2020年12月31日，CIPS持有的按公允價值計量的資產和負債的公允價值層次水平：
按公允價值計算的資產和負債
總計1級2級3級
2021年6月30日
資產
貨幣市場基金$12,444 $12,444 $— $— 
股權證券-多頭頭寸29,612 29,049 563 — 
固定收益工具-多頭頭寸158,415 — 158,415 — 
負債
股權證券-空頭頭寸$454 $454 $— $— 
固定收益工具-空頭頭寸9,409 — 9,409 — 
衍生負債244 61 183 — 
按公允價值計算的資產和負債
總計1級2級3級
2020年12月31日
資產
貨幣市場基金$7,822 $7,822 $— $— 
股權證券-多頭頭寸83,960 83,027 933 — 
固定收益工具-多頭頭寸133,518 — 133,518 — 
衍生資產12,902 12,902 — — 
負債
固定收益工具-空頭頭寸$14,978 $— $14,978 $— 
衍生負債753 566 187 — 

包括在公司未經審計的簡明綜合財務狀況報表中的CIP餘額如下：
截至2021年6月30日截至2020年12月31日
上表包括的CIP淨資產$190,364 $222,471 
CIP淨資產/(負債)未包括在上表中(44,421)(69,763)
CIP淨資產總額145,943 152,708 
減去：可贖回的非控股權益90,458 93,753 
工匠對CIPS的直接股權投資$55,485 $58,955 

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目錄
注7.非控股權益-控股
非控股權益的淨收入-Artisan Partners Holdings在未經審計的綜合經營報表中是指控股公司的有限合夥人持有的控股公司股權應佔的收益或虧損部分。截至2021年6月30日，APAM舉辦了大約82持有控股公司股權的%。
Artisan Partners Holdings的有限合夥人有權不時將合夥單位(連同相應數量的APAM B類或C類普通股)交換為A類普通股(“控股普通股交易所”)。控股共同單位交易所增加了亞太資產管理公司在控股公司的股權權益，並導致遞延税金資產和應收税款協議項下應付金額的增加。見附註11，“所得税及相關付款”。
為了保持控股合夥單位數量與APAM普通股數量的一一對應，控股公司將為APAM發行的每股A類普通股向APAM發行一個普通合夥人(“GP”)單位。在截至2021年6月30日的6個月中，APAM在Holdings的股權權益因以下交易而增加：
控股GP單位有限合夥單位總計APAM所有權%
2020年12月31日的餘額63,131,007 15,441,103 78,572,110 80 %
2021年後續服務
963,614 (963,614)— 1 %
控股公用單位交易所(1)
274,947 (274,947)— — %
APAM限制性股票的發行740,249 — 740,249 1 %
以RSU為基礎的股票的交付 (1)
1,074 — 1,074 — %
限售股獎勵股份淨額結算(1)
(176,194)— (176,194)— %
因解僱僱員而被沒收的權利(1)
(95,235)— (95,235)— %
2021年6月30日的餘額
64,839,462 14,202,542 79,042,004 82 %
(1)這筆交易對APAM的持股比例的影響不到1%。
控股公司所有權的變更被計入股權交易，因為亞太資產管理公司繼續擁有控股公司的控股權。額外的實收資本和非控股權益-Artisan Partners Holdings在未經審計的簡明綜合財務狀況報表中進行了調整，以重新分配控股公司的歷史股本，以反映APAM控股公司所有權的變化。
股權的重新分配對未經審計的簡明綜合財務狀況表產生了以下影響：
財務狀況表截至6月30日的6個月，
20212020
額外實收資本$(845)$(2,089)
非控股權益-Artisan Partners Holdings858 2,118 
累計其他綜合收益(虧損)(13)(29)
對財務狀況的淨影響$— $— 
除了歷史股本的重新分配外，所有權的改變還導致遞延税項資產的增加和額外的實收資本#美元。0.7百萬美元和$2.0截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為600萬美元。
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附註8.股東權益
APAM-股東權益
截至2021年6月30日和2020年12月31日，APAM分別擁有以下授權和未償還股本：
傑出的
授權截至2021年6月30日截至2020年12月31日
投票權(1)
經濟權利
普通股
A類，面值$0.01每股
500,000,000 64,839,462 63,131,007 
1每股投票權
相稱的
B類，面值$0.01每股
200,000,000 3,647,533 4,457,958 
1每股投票權
無
C類，面值$0.01每股
400,000,000 10,555,009 10,983,145 
1每股投票權
無
(1)Artisan已向本公司授予股權的本公司員工已就他們從本公司收購的所有APAM普通股以及他們未來可能從本公司收購的任何股份簽訂了股東協議，根據該協議，他們向股東委員會授予了不可撤銷的投票委託書。截至2021年6月30日，Artisan的員工舉行5,144,657A類普通股限售股及全部3,647,533B類普通股的流通股，所有這些都受協議的約束。
APAM依賴於Holdings產生的現金為任何股息提供資金。一般來説，控股公司將根據每個合作伙伴在控股公司的比例所有權向所有合作伙伴(包括APAM)進行分配。APAM將在扣除税收和其他義務撥備後，從其在這些分配中的比例份額中為股東提供股息資金。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月裏，阿帕姆宣佈並支付了以下每股股息：
股息類型股票類別截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
季刊A類常見$0.88 $0.61 $1.85 $1.29 
特別年度特別活動A類常見$— $— $0.31 $0.60 

下表彙總了亞太地區截至2021年6月30日的6個月的股票交易情況：
未償還總存量
A類普通股(1)
B類普通股C類普通股
2020年12月31日的餘額78,572,110 63,131,007 4,457,958 10,983,145 
2021年後續服務
— 963,614 (638,614)(325,000)
控股公用單位交易所— 274,947 (171,811)(103,136)
限制性股票獎勵授予740,249 740,249 — — 
限售股獎勵股份淨額結算(176,194)(176,194)— — 
以RSU為基礎的股票的交付1,074 1,074 — — 
員工/合作伙伴離職(95,235)(95,235)— — 
2021年6月30日的餘額
79,042,004 64,839,462 3,647,533 10,555,009 
(1)有幾個328,310和304,570分別於2021年6月30日和2020年12月31日發行的限制性股票單位。此外，還有135,230截至2021年6月30日，已發行的績效股票單位。根據目前的市場狀況和業績狀況，135,230未歸屬的業績股票單位最終將導致發行165,233在滿足所有其他歸屬條件的情況下，A類普通股的股份。限制性股票單位和績效股票單位沒有反映在表中，因為它們不被視為已發行或已發行股票。
每股A類、B類、D類和E類普通股(連同相應的B類或C類普通股)可兑換一股A類普通股。B類和C類普通股的相應股票在任何此類交換後立即註銷。
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目錄
終止與Artisan的僱傭關係後，員工-合夥人的B類普通股將交換為E類普通股，相應的B類普通股將被註銷。APAM向前僱員-合夥人發行數量相當於前僱員-合夥人的E類普通股數量的C類普通股。E類普通股可交換為A類普通股，但須遵守適用於其他控股普通股的交換限制和限制。
Artisan Partners Holdings-Partner‘s Equity
根據合夥協議的規定，控股公司將其淨收入分配給其合夥單位的持有者繳納所得税，並根據合夥協議的條款進行額外的分配。分配在申報日或代替申報日的付款日記錄在財務報表中。截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月，控股公司的合作伙伴關係分佈如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
控股合夥企業向有限合夥人的分配$30,387 $22,246 $42,260 $39,322 
向APAM分配控股合作伙伴關係125,906 66,251 174,452 111,355 
控股合作伙伴分配總額$156,293 $88,497 $216,712 $150,677 
這些分配被記錄為合併股東權益的減少，但支付給亞太地區的分配除外，這些分配在合併時被註銷。
注9.與客户簽訂合同的收入
分類收入
下表列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月按類型和工具劃分的投資諮詢收入：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
管理費
**Artisan基金$176,863 $109,697 $342,670 $224,376 
**Artisan Global Funds11,882 7,313 22,746 15,429 
銀行需要單獨的賬户和其他(1)
112,125 77,917 219,419 155,026 
演出費用
銀行需要單獨的賬户和其他(1)
4,079 8,015 10,791 10,947 
總收入(2)
$304,949 $202,942 $595,626 $405,778 
(1)單獨賬户和其他收入包括從Artisan基金或Artisan Global基金以外的工具賺取的管理費和績效費用，其中包括傳統的單獨賬户、Artisan品牌的集合投資信託基金和Artisan Private基金。
(2) 合併投資產品的所有管理費和績效費用均在合併時取消，因此從本表中省略。
績效費用受市場波動的不確定性影響，因此，與績效費用相關的可變對價的全部金額受到限制，直至每個測算期結束。在季度或年度測算期結束時，收入記錄為在此期間賺取的績效費用的實際金額，因為不確定性已經解決。對於有年度測算期的績效費用，本季度確認的收入與前幾個季度部分履行的績效義務有關。
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目錄
下表顯示了與客户合同相關的應收賬款餘額：
截至2021年6月30日截至2020年12月31日
客户
**Artisan基金$10,068 $5,227 
**Artisan Global Funds5,267 4,473 
銀行需要單獨的賬户和其他100,166 87,971 
與客户簽訂的合同應收賬款總額$115,501 $97,671 
非客户應收賬款6,153 2,217 
應收賬款$121,654 $99,888 
Artisan Funds和Artisan Global Funds在每個月的最後一天開具賬單。Artisan Funds和Artisan Global Funds在收到發票的同一天支付發票金額的大部分。發票的其餘部分通常在收到發票後的一個月內支付。單獨的賬户和其他客户通常按月或按季度計費，付款應在計費後30天內到期。工匠有不是截至2021年6月30日或2020年12月31日來自與客户合同的其他合同資產或負債。
附註10.薪酬和福利
薪酬和福利總額包括以下內容：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
工資、激勵性薪酬和福利(1)
$125,911 $93,139 $254,275 $188,669 
長期現金激勵薪酬費用1,921 — 3,135 — 
限制性股票獎勵補償費用10,181 9,065 20,068 18,252 
長期激勵性薪酬獎勵12,102 9,065 23,203 18,252 
總薪酬和福利$138,013 $102,204 $277,478 $206,921 
(1)不包括長期激勵性薪酬獎勵
激勵性薪酬
支付給Artisan投資團隊成員和分銷團隊成員的現金激勵性薪酬通常基於與收入直接掛鈎的公式。大部分獎勵薪酬是按季度支付的，並在獲得獎勵的下一個季度支付，但第四季度的支付除外，這些支付是在今年第四季度支付的。支付給大多數其他員工的現金獎勵薪酬是根據個人業績和Artisan在適用年度的整體業績酌情和主觀確定的，通常按年支付。
長期激勵薪酬獎勵包括APAM限制性股票獎勵和長期現金獎勵，稱為特許經營資本獎勵。下面將更詳細地介紹這些獎項。
限制性股票獎勵
工匠已註冊14,000,000根據2013年綜合激勵薪酬計劃(以下簡稱“計劃”)發行的A類普通股。根據該計劃，APAM向員工授予了A類普通股的限制性股票獎勵、限制性股票單位和績效股票單位(統稱為“基於限制性股票的獎勵”或“獎勵”)的組合。
標準限制性股票。標準限制性股票一般按比例分配。五年期服務歸屬條件。
事業分享。事業份額通常受以下兩個因素的影響：(I)按比例分配五年期服務歸屬條件和(Ii)合格退休條件(如獎勵協議中所定義)。

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目錄
特許經營股份。與事業股一樣，特許經營權股通常受以下兩個條件的制約：(I)按比例分配五年期服務歸屬條件和(Ii)符合條件的退休條件。此外，僅授予投資團隊成員的特許經營股票受特許經營保護條款的約束，該條款規定，最終授予的股票數量取決於是否滿足與客户現金流有關的某些條件。如果不滿足這些條件，任何未歸屬的股票的補償成本將被逆轉。
績效共享單位(PSU)。PSU通常受(I)a三年制(I)服務歸屬條件；(Ii)與本公司在三年業績期間的營業利潤率及股東總回報相比於同業集團有關的若干業績條件；及(Iii)對於有資格於業績期末歸屬的一半PSU而言，符合資格的退役條件；及(Iii)有關本公司於三年業績期間內相較於同業集團的營運利潤率及股東總回報的若干業績條件。與每個PSU獎勵相關的最終發行的A類普通股數量將取決於業績、市場和合格的退休條件的結果。對於ASC 718規定的PSU獎勵中具有“性能條件”的部分，如果有可能達到該性能條件，則在服務期間確認費用。
補償費用以估計授予日期為基礎，在獎勵的必要服務期內以直線方式確認公允價值。初始必需的服務期限通常為五年對於限制性股票獎勵和限制性股票單位，以及三年用於績效共享單位。每項獎勵的公允價值都等於授予日該公司普通股的市場價格，但根據ASC 718以“市場狀況”為業績指標的績效股票單位除外，這些單位在授予日的公允價值是基於蒙特卡洛估值模型的。
未授予的限制性股票獎勵可能會被沒收。公司的會計政策是在沒收發生時記錄其影響。受贈人通常有權獲得未經授予和既得獎勵的股息或股息等價物。3,875,758截至2021年6月30日，根據該計劃，A類普通股已預留並可供發行。
在截至2021年6月30日的六個月裏，Artisan授予740,249限制性股票獎勵，1,306限制性股票單位，以及75,230A類普通股向公司員工發放的業績股單位。與2021年撥款相關的總補償支出預計約為#美元。44.3百萬美元。
下表彙總了截至2021年6月30日的6個月的限制性股票獎勵活動：
加權平均授予日期公允價值限制性股票獎勵和限制性股票單位
未歸屬於2021年1月1日$35.09 5,293,642 
授與52.93 741,555 
沒收29.31 (95,235)
既得31.53 (685,178)
未歸屬於2021年6月30日
$38.17 5,254,784 
加權平均授予日期公允價值績效份額單位
未歸屬於2021年1月1日$52.45 60,000 
授與68.58 75,230 
沒收— — 
既得— — 
未歸屬於2021年6月30日
$61.42 135,230 
根據目前的市場狀況和業績狀況，135,230未歸屬的業績股票單位最終將導致發行165,233在滿足所有其他歸屬條件的情況下，A類普通股的股份。
截至2021年6月30日，未歸屬限制性股票獎勵和限制性股票單位的未確認補償支出為$。94.7百萬，加權平均識別期為3.6剩下的幾年。截至2021年6月30日，未歸屬業績股單位的未確認補償費用為1美元。6.4百萬，加權平均識別期為3.2剩下的幾年。
16
目錄
在截至2021年6月30日的六個月內，本公司共扣繳176,194限售股及已支付或將支付的總金額為$9.2作為淨股份結算的結果，以履行員工預扣税義務。這些股票淨額結算產生了本公司回購和註銷股票的效果，因為它們減少了已發行股票的數量。
長期現金獎勵(特許經營資本獎勵)
在截至2021年6月30日的六個月裏，Artisan授予了35.0向投資團隊成員發放2000萬英鎊的特許經營資本獎勵，而不是限制性的基於股份的獎勵。專營權資本獎勵受與限制性股份獎勵相同的長期歸屬和沒收條款的約束。在授予之前，特許經營資本獎勵被投資於由獲獎者的投資團隊管理的一個或多個投資策略。在歸屬期間，獎勵的價值將根據獎勵所投資的策略的投資回報而增加或減少。補償費用，包括與投資回報相關的增值或折舊，在規定的服務期內以直線方式確認，一般為五年。由於獎勵將在歸屬時以現金支付，因此未歸屬獎勵的公允價值根據已完成的服務要求的百分比記錄為負債。
該公司通過將為獎勵保留的現金投資於基礎投資，對衝了這些獎勵價值因市場變動而發生變化的經濟敞口。特許權資本獎勵責任和基礎投資持有量每季度按市值計價。獎勵責任的價值變化在所要求的服務期內以直線方式確認為補償費用。標的投資持股的價值變動在變動期內的營業外收益(費用)中確認。雖然確認補償費用和抵消投資收益或損失之間存在時間差異，但最終歸屬的所有獎勵的補償費用和投資收益在多年歸屬期結束時將淨額為零。投資價值的變化對未經審計的綜合業務表有以下影響：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
行動説明書科室運營報表行項目2021202020212020
運營費用薪酬和福利$213 $— $210 $— 
營業外收入(費用)其他淨投資收益(虧損)(2,578)— (2,473)— 
注11.所得税及相關付款
APAM需要繳納美國聯邦、州和地方所得税，適用於APAM控股公司的可分配部分收入，以及控股公司子公司應繳納的外國所得税。APAM的有效所得税税率低於美國聯邦法定税率#年。21%的主要原因是，在截至2021年6月30日的6個月裏，大約20Artisan Partners Holdings全年預計應税收益的%可歸因於其他合作伙伴，不需要繳納公司層面的税。實際税率也低於法定税率，這是由於未歸屬的限制性股票獎勵支付的可抵扣税款以及與歸屬限制性股票獎勵相關的優惠税收減免所致。
阿帕姆的實際税率是18.3截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月。
所得税撥備的組成部分包括以下內容：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
當前：
聯邦制$14,285 $5,553 $23,317 $7,146 
州和地方3,920 1,651 6,567 2,519 
外國92 55 254 164 
總計18,297 7,259 30,138 9,829 
延期：
聯邦制8,645 7,712 16,957 13,610 
州和地方1,523 1,285 2,988 2,268 
總計10,168 8,997 19,945 15,878 
所得税費用(福利)$28,465 $16,256 $50,083 $25,707 
17
目錄
關於首次公開募股，亞太經合組織簽訂了二應收税金協議(“TRA”)。第一個TRA一般規定APAM向私募股權基金(“H&F公司合併前股東”)或其受讓人支付85APAM實際實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州和地方所得税的適用現金節省(如果有)的百分比，其原因是(I)APAM在2013年3月將H&F Corp合併前股東的全資子公司合併為APAM時獲得的優先股的税收屬性，(Ii)合併可產生的淨營業虧損，以及(Iii)與計入利息相關的税收優惠。
第二個TRA一般規定APAM向控股的現任或前任有限合夥人或其受讓人支付85APAM實際實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州和地方所得税的適用現金節餘(如果有的話)的原因是：(I)其合夥單位出售給APAM或交換(換取A類普通股、可轉換優先股或其他對價)的某些税收屬性，以及(Ii)與計入利息相關的税收優惠。根據這兩項協議，亞太航空公司通常將保留剩餘部分的利益。15適用税收減免的%。
就TRAS而言，所得税現金節餘的計算方法是將亞太地區的實際所得税負債與其在不能利用TRAS規定的任何税收優惠的情況下應支付的金額進行比較，除非某些假設適用，否則計算出來的所得税現金節餘是通過比較APAM的實際所得税負債與它在無法利用TRAS下的任何税收優惠時應支付的金額來計算的。TRAS將繼續有效，直到所有此類税收優惠均已使用或到期，除非APAM行使其終止協議的權利，或在APAM實質性違反其在協議下的任何實質性義務的情況下，加快協議項下的付款。
税基的實際增加，以及根據這些協議支付的任何款項的數額和時間將因一系列因素而異，包括有限合夥單位持有人出售或交換的時間，出售或交換時A類普通股的價格，該等出售或交換是否應納税，亞太資產管理公司未來產生的應税收入的金額和時間，當時適用的税率，以及根據交易安排支付的部分，構成計入利息或折舊基礎或攤銷基礎。
TRA項下的付款(如果有的話)將按比例在所有有權每年獲得付款的TRA交易對手之間支付，前提是APAM有足夠的應税收入來利用增加的折舊和攤銷費用以及推算的利息扣除。Artisan希望在交易之前或之內根據交易協議支付一筆或多筆款項，金額達到需要的程度。125APAM每一財年的美國聯邦所得税申報單提交後幾天。TRA付款的利息將按相當於一年期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1年期的利率累加100自納税申報單到期日(不得延期)起至支付該等款項為止的基點。TRAS項下應支付的金額是可能受各種因素影響的估計數，這些因素包括但不限於預期税率、預計應税收入和預計所有權水平，可能會發生變化。應收税金協議項下應付金額估計的變動在未經審計的綜合經營報表中記為營業外收入(虧損)。
截至2021年6月30日的6個月中，與上述税收優惠有關的公司遞延税項資產的變化以及根據貿易往來協定應支付的相應金額的變化摘要如下：
遞延税項資產-攤銷基礎TRAS項下應支付的金額
2020年12月31日$446,954 $412,468 
2021年後續服務
16,362 13,908 
2021年控股公用股交易所
4,500 3,825 
攤銷(19,494)— 
TRAS項下的付款— (23,836)
2021年6月30日$448,322 $406,365 
18
目錄
遞延税金淨資產包括以下各項：
截至2021年6月30日截至2020年12月31日
遞延税項資產：
攤銷基礎(1)
$448,322 $446,954 
其他(2)
35,366 35,107 
遞延税項資產總額483,688 482,061 
減去：估值免税額(3)
— — 
遞延税項淨資產$483,688 $482,061 
(1)表示上述合併和合夥單位銷售和交換的未攤銷税基和其他税項屬性的增加。這些未來的税收優惠取決於TRA協議。
(2)代表與上述合併相關的遞延税項淨資產和其他雜項遞延税項資產。這些未來的税收優惠不受TRA協議的約束。
(3)Artisan評估了遞延税項資產是否可變現，並根據其應納税所得史確定收益更有可能實現。因此，不需要估值免税額。
會計準則為確認財務報表中所得税申報頭寸的收益設定了一個最低門檻，並建立了一個衡量程序。該公司未確認税收優惠的總負債為#美元。1.3截至2021年6月30日和2020年12月31日。未確認的税收優惠總額預計在未來12個月內不會大幅增加或減少。
該公司確認與未確認的税收優惠相關的利息和罰款是所得税規定的組成部分。不確定税收頭寸的應計利息為#美元。0.2截至2021年6月30日和2020年12月31日。未確認税利總額計入公司未經審計的簡明財務狀況簡明綜合報表中的應付帳款、應計費用和其他項目。
在正常的業務過程中，Artisan受到聯邦和某些州、地方和外國税務監管機構的審查。截至2021年6月30日，2017年至2019年提交的美國聯邦所得税申報單是開放的，因此需要進行審查。提交的州、地方和外國所得税申報單通常在2016年至2019年期間接受審查。
注12.每股收益
每股基本收益是根據兩類法計算的，即A類普通股股東可獲得的收入除以該期間已發行的A類普通股的加權平均數。在計算基本每股收益時，基於非既得性限制性股票的獎勵不包括在已發行的A類普通股數量中，因為員工尚未賺取這些股票。A類普通股股東可獲得的收入是根據A類普通股股東各自參與這些收益的權利，用分配給參與證券的收益(包括分配和未分配的收益)減去APAM的淨收入計算出來的。除某些業績股單位外，未歸屬股份獎勵是參與證券，因為獎勵包括歸屬期間不可沒收的股息權。B類和C類普通股不分享APAM的利潤，因此沒有反映在計算中。
稀釋每股收益是按照庫存股法或兩級法中稀釋程度較高的一種方法計算的。期內已發行的A類普通股的加權平均數是通過假定使用庫存股方法將非參與的非歸屬股票獎勵轉換為A類普通股而增加的。
19
目錄
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
基本每股收益和稀釋後每股收益2021202020212020
分子：
可歸因於APAM的淨收入$88,207 $46,151 $165,485 $80,976 
減去：分配給參與證券8,765 6,001 15,120 12,155 
普通股股東可獲得的淨收入$79,442 $40,150 $150,365 $68,821 
分母：
基本加權平均流通股59,821,804 55,884,366 59,292,982 54,574,923 
非參股股權獎勵的稀釋效應16,570 — 15,777 — 
稀釋加權平均流通股59,838,374 55,884,366 59,308,759 54,574,923 
每股收益-基本$1.33 $0.72 $2.54 $1.26 
每股收益-稀釋後的每股收益$1.33 $0.72 $2.54 $1.26 
上表中對參與證券的分配主要是向基於非既得性限制性股票獎勵的持有者支付的紅利，這減少了普通股股東可獲得的淨收入。
控股有限合夥單位是反稀釋的，主要是因為上市公司費用的影響。在歸屬期間具有不可沒收股息權的未歸屬限制性股票獎勵被視為參與證券，因此是反攤薄的。下表彙總了不包括在稀釋每股收益計算中的加權平均流通股，因為它們的影響將是反稀釋的：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
反攤薄加權平均未清償股份2021202020212020
控股有限合夥單位14,255,722 17,692,268 14,659,748 18,880,709 
非既得性限制性股票獎勵5,577,070 5,402,581 5,463,556 5,290,103 
總計19,832,792 23,094,849 20,123,304 24,170,812 
附註13.彌償
在正常的業務過程中，APAM簽訂的協議包括以第三方為受益人的賠償。控股公司亦同意賠償其普通合夥人APAM、其前普通合夥人Artisan Investment Corporation(“AIC”)、APAM董事及高級職員、其前普通合夥人AIC董事及高級職員、其前顧問委員會成員，以及其合夥人、董事、高級職員、僱員及代理人。控股公司的子公司也可能有類似的協議，以賠償各自的普通合夥人、普通合夥人的董事、高級管理人員、董事和高級管理人員、合夥人、成員、員工和代理人。公司在這些安排下的最大風險是未知的，因為這將涉及到未來可能對公司提出的尚未發生的索賠。APAM的保險單可以為這些賠償項下的某些索賠提供保險。
附註14.關聯方交易
APAM的幾位現任高管和董事或與這些個人有關聯的實體都是控股公司的有限合夥人。因此，Artisan與Holdings的有限責任合夥人之間的某些交易(如TRA付款)被視為與該等人士有關的關聯方交易。
關聯交易-Artisan Funds
Artisan有一項協議，將擔任Artisan基金的投資顧問，某些Artisan員工與Artisan基金有關聯。根據協議的條款，Artisan基金的董事會通常每年審查並繼續執行該協議，根據Artisan基金平均每日淨資產的年度百分比向Artisan支付費用，範圍為0.625%至 1.05%。Artisan已簽約同意償還所發生的費用，其程度為將Artisan某些基金髮生的年化普通運營費用限制在不超過固定百分比(從0.88%至1.50%)的基金日平均淨資產。此外，Artisan可以自願免除費用或報銷Artisan基金的任何其他費用。與Artisan有關聯的Artisan基金的高級管理人員和董事不會從這些基金中獲得任何補償。
20
目錄
管理Artisan基金的投資諮詢費以及Artisan報銷的費用和開支(包括管理費)如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
工匠基金2021202020212020
投資諮詢費(費用報銷總額)$177,041 $109,863 $343,007 $224,630 
費用報銷$178 $166 $337 $254 
關聯交易-Artisan Global Funds
Artisan有一項協議，將擔任Artisan Global Funds的投資經理，Artisan的某些員工與Artisan Global Funds有關聯。根據這些協議的條款，費用是根據每個基金平均每日淨資產的年百分比支付的，從0.75%至1.85%。Artisan向Artisan Global Funds的每個子基金報銷，以子基金的年度費用(不包括Artisan的費用)超過一定水平為限，這些水平的範圍為0.10% 至0.20%。此外，Artisan可以自願免除費用或報銷Artisan Global基金的任何其他費用。Artisan Global Funds的董事也是Artisan的僱員，他們不會從這些基金獲得任何補償。

管理Artisan Global基金的投資諮詢費以及Artisan向Artisan Global基金報銷的金額如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
Artisan Global基金2021202020212020
投資諮詢費(費用報銷總額)$11,912 $7,367 $22,799 $15,543 
取消綜合投資產品的費用(1)
(19)(13)(37)(26)
綜合投資諮詢費(費用報銷總額)$11,893 $7,354 $22,762 $15,517 
費用報銷$99 $115 $187 $210 
取消綜合投資產品的費用報銷(1)
(88)(74)(171)(122)
合併費用報銷$11 $41 $16 $88 
(1) 與合併投資產品有關的投資諮詢費和費用報銷在合併後從收入中扣除。
關聯交易-Artisan私人基金
根據書面協議，Artisan擔任某些Artisan私人基金的投資經理和普通合夥人。根據這些協議的條款，Artisan賺取管理費，對於某些基金，有權獲得利潤分配或基於業績的費用。此外，在每個私人基金成立後的一段時間內，Artisan同意償還基金的費用(不包括Artisan的管理費、績效費用和交易相關成本)超過一定水平，範圍為0.10%至1.00基金淨資產的年利率。工匠也可以自願免除費用或報銷基金的其他費用。
工匠及若干關聯方，包括僱員、高級職員及本公司董事會成員，已投資於一項或多項基金，目前並無支付管理費、履約費或獎勵撥款。
21
目錄
管理Artisan私募基金的投資顧問費和Artisan退還給Artisan私募基金的金額如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
工匠私募基金2021202020212020
投資諮詢費(費用報銷總額)$3,099 $1,535 $5,484 $2,815 
取消綜合投資產品的費用(1)
(104)(55)(215)(106)
綜合投資諮詢費(費用報銷總額)$2,995 $1,480 $5,269 $2,709 
費用報銷$75 $59 $154 $104 
取消綜合投資產品的費用報銷(1)
(30)(17)(70)(30)
合併費用報銷$45 $42 $84 $74 
(1)與合併投資產品有關的投資諮詢費和費用報銷在合併後從收入中扣除。

注15.後續事件
分配和分紅
阿帕姆作為Artisan Partners Holdings的普通合夥人宣佈，自2021年8月3日起，Artisan Partners Holdings將分銷$54.3100萬美元給Artisan Partners Holdings合夥單位的持有者，包括APAM。APAM董事會宣佈，自2021年8月3日起，季度股息為$1.00每股A類普通股。APAM股息將於2021年8月31日支付給截至2021年8月17日登記在冊的股東。
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目錄
第二項。管理層對財務狀況和財務狀況的探討與分析 經營成果
概述
我們是一家投資管理公司，專注於向全球成熟的客户提供高附加值、積極的投資策略。截至2021年6月30日，我們的九個自主投資團隊總共管理了20個投資策略，涉及多個資產類別和投資風格。在我們公司的歷史上，我們創造了新的投資策略，可以使用廣泛的證券、工具和技術(我們稱之為自由度)來區分回報和管理風險。
我們專注於成熟的投資者和資產配置者，包括以類似機構的決策流程運作的機構和中介機構。我們通過多種投資工具向客户和投資者提供我們的投資策略，包括獨立賬户和不同類型的集合工具。截至2021年6月30日，我們管理的資產中約79%是為美國境內的客户和投資者管理的，21%的管理資產是為美國境外的客户和投資者管理的。
作為一家高附加值投資管理公司，我們預計長期投資業績將是我們長期業務和財務業績的主要驅動力。如果我們維持和發展現有的投資策略，並推出新的投資策略，滿足複雜的資產配置者的需求，併為其產生有吸引力的結果，我們相信我們將繼續產生強勁的業務和財務業績。
在較短的時間內，我們業務和財務業績的變化在很大程度上是由市場狀況和我們管理的資產的波動推動的，這些波動可能不一定是我們長期投資業績或對我們戰略的長期需求的結果。出於這個原因，我們預計隨着時間的推移，我們的業務和財務業績將會參差不齊。
我們努力維持透明和可預測的財務模式。目前，我們幾乎所有的收入都來自投資管理費，其中大部分是根據客户管理的平均資產的特定比例收取的。我們的大部分支出，包括我們的大部分薪酬支出，都會隨着收入的變化而直接變化。我們深思熟慮地投資，以支持我們的投資團隊和未來的增長，同時也將我們通過分配和股息從運營中產生的大部分現金支付給股東和合作夥伴。
本季度的業務和財務亮點包括：
•在截至2021年6月30日的三個月裏，由於113億美元的投資回報和10億美元的客户現金淨流入，我們管理的資產增加到1752億美元，增加了123億美元，增幅為8%，而截至2021年3月31日，我們管理的資產為1629億美元。
•截至2021年6月30日的三個月平均管理資產為1,705億美元，較截至2020年6月30日的三個月平均1,093億美元增加56%，較截至2021年3月31日的三個月平均1,629億美元增加5%。
•截至2021年6月30日的三個月，我們的收入為3.049億美元，比截至2020年6月30日的三個月的2.03億美元增長了50%。
•截至2021年6月30日的三個月，我們的GAAP營業利潤率為45.2%，而截至2020年6月30日的三個月為37.8%。
•我們產生的每股基本和稀釋後收益為1.33美元，調整後每股收益為1.28美元。
•在截至2021年6月30日的三個月裏，我們宣佈並分配了每股A類普通股0.88美元的股息。
•我們宣佈，從2021年8月3日起，季度股息為每股A類普通股1.00美元。

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目錄
新冠肺炎大流行
新冠肺炎大流行繼續影響着我們的運作方式。截至本文件提交之日，我們的大多數員工都在家工作，我們的員工已經顯著減少了商務出差。此外，我們在某些關鍵功能上所依賴的許多第三方供應商也在遠程環境中運行。鑑於圍繞新冠肺炎疫情的不確定性持續存在，很難預測這種偏遠的工作條件和減少的商務旅行能持續多久。我們預計，當員工完全回到辦公室並恢復商務旅行時，大多數運營成本將恢復到新冠肺炎之前的水平。
我們相信，得益於我們25年來建立的靈活和高度流動性的運營環境，我們在這種情況下經營得很好。然而，市場波動，以及我們和我們主要供應商業務的變化，可能會導致客户贖回增加；效率低下、延誤和溝通減少；運營和交易錯誤的數量和重要性增加。此外，我們不知道當前的經營環境(和/或延長經營環境)將對我們的業務和業績產生什麼(如果有的話)較長期影響。
組織結構
組織結構
我們的業務是通過Artisan Partners Holdings(“Holdings”)及其子公司進行的。2013年3月12日，Artisan Partners Asset Management Inc.(“APAM”)和Artisan Partners Holdings LP完成了一系列交易(“IPO重組”)，以重組與APAM A類普通股首次公開發行(IPO)相關的資本結構。IPO重組和IPO於2013年3月12日完成。IPO重組旨在創建一種資本結構，保留我們通過Holdings開展業務的能力，同時允許我們通過上市公司籌集額外資本並提供流動性。
截至2021年6月30日，我們的員工和控股公司的其他有限合夥人持有控股公司約18%的股權。因此，我們的結果反映了重大的非控股利益。
我們的業務只有一個細分市場。
2021年後續發行和控股單位交易所
2021年3月1日，該公司以包銷方式出售了963,614股A類普通股，並利用所有收益從控股公司的某些有限合夥人手中購買了總計963,614股普通股。在此次發行中，APAM收到了963,614個GP Holdings單位。
在截至2021年6月30日的6個月內，控股的某些有限合夥人用274947股普通股(連同相應數量的APAM B類或C類普通股)交換了274947股A類普通股。在交易所方面，APAM收到了274947個GP控股單位。
由於期內的這些交易和其他股權交易，Apam在Holdings的股權權益從2020年12月31日的80%增加到2021年6月30日的82%。
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目錄
財務概述
經濟環境
全球股票和債務市場狀況對我們的財務表現有重大影響。下表為截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月相關市場指數總回報：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
標準普爾500指數總回報率8.5 %20.5 %15.3 %(3.1)%
摩根士丹利資本國際全球總回報7.4 %19.2 %12.3 %(6.3)%
摩根士丹利資本國際EAFE總回報5.2 %14.9 %8.8 %(11.3)%
羅素中型股®總回報
7.5 %24.6 %16.2 %(9.1)%
摩根士丹利資本國際新興市場指數5.0 %18.1 %7.4 %(9.8)%
ICE BofA美國高收益大師II總回報指數2.8 %9.6 %3.7 %(4.8)%
關鍵績效指標
當我們審查我們的業務和財務業績時，除了其他因素外，我們還會考慮以下因素：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
(未經審計；百萬美元)
期末管理的資產$175,214 $120,574 $175,214 $120,574 
管理的平均資產(1)
$170,489 $109,295 $166,740 $111,638 
淨客户現金流(2)
$1,049 $3,363 $2,452 $2,945 
總收入$304.9 $203.0 $595.6 $405.8 
加權平均管理費(3)
70.8 15bps71.8 15bps70.8 15bps71.2 15bps
營業利潤率45.2 %37.8 %43.6 %36.4 %
調整後的營業利潤率 (4)
45.3 %37.8 %43.6 %36.4 %
(1) 我們通過計算適用期間內管理的日終資產的平均值來計算管理的平均資產。
(2)淨客户現金流不包括Artisan基金未進行再投資的收入和資本收益分配。上期淨客户現金流已被重新計算，以排除Artisan基金的分配。
(3)我們通過將年化投資管理費(不包括績效費用)除以適用期間管理的平均資產來計算加權平均管理費。
(4)調整後的措施是非GAAP措施，在下面的“補充非GAAP財務信息”中解釋並與可比的GAAP措施一致。
我們的綜合投資產品中的投資諮詢費和管理的資產不包括在加權平均費用計算和總收入中，因為任何此類收入在合併後都會被剔除。Artisan私募基金管理的資產包括在報告的全公司範圍內的單獨賬户和其他資產，以及下面報告的機構資產管理的數字。
管理下的資產與投資業績
我們的經營業績從一個時期到另一個時期的變化主要是由我們管理的資產數量的變化引起的。我們管理的資產在我們的投資策略和工具中的相對構成以及我們產品的有效費率的變化也影響了我們的經營業績。
我們管理的資產的數額和組合，現在和將來會繼續受到多種因素的影響，這些因素包括：
•投資表現，包括金融市場和外幣匯率的波動，以及我們投資決策的質量；
•客户資產流入和流出我們的各種戰略和投資工具；
•在我們認為符合客户最佳利益的情況下關閉策略或限制策略或工具資產增長的決定，以及部分或全部重啟策略的決定；
•我們有能力吸引和留住合格的投資、管理、營銷和客户服務專業人員；
•我們不提供的產品、戰略、車輛或服務的行業趨勢；
•投資管理和更廣泛的金融服務部門的競爭條件；以及
•投資者情緒和信心。
25
目錄
下表列出了我們管理的總資產的變化：
截至6月30日的三個月，
一期一期
20212020$%
(未經審計；以百萬計)
管理下的期初資產$162,883 $95,224 $67,659 71.1 %
客户現金流入總額8,765 11,301 (2,536)(22.4)%
客户現金流出總額(7,716)(7,938)222 2.8 %
淨客户現金流(1)
1,049 3,363 (2,314)(68.8)%
藝人基金的分配不再投資(2)
(38)(32)(6)(18.8)%
投資回報和其他(3)
11,320 22,019 (10,699)(48.6)%
結束管理下的資產$175,214 $120,574 $54,640 45.3 %
管理的平均資產$170,489 $109,295 $61,194 56.0 %
截至6月30日的6個月，
一期一期
20212020$%
(未經審計；以百萬計)
管理下的期初資產$157,776 $121,016 $36,760 30.4 %
客户現金流入總額18,872 18,380 492 2.7 %
客户現金流出總額(16,420)(15,435)(985)(6.4)%
淨客户現金流(1)
2,452 2,945 (493)(16.7)%
藝人基金的分配不再投資(2)
(75)(63)(12)(19.0)%
投資回報和其他(3)
15,061 (3,324)18,385 553.1 %
結束管理下的資產$175,214 $120,574 $54,640 45.3 %
管理的平均資產$166,740 $111,638 $55,102 49.4 %
(1)淨客户現金流不包括Artisan基金未進行再投資的收入和資本收益分配。上期淨客户現金流已被重新計算，以排除Artisan基金的分配。
(2)Artisan基金未進行再投資的分配是指未再投資於Artisan基金(包括Artisan高收入基金)的收入和資本收益分配金額。
(3)包括將以非美元貨幣計價的管理資產價值換算成美元的影響。在所述時期內，影響是無關緊要的。
本季度，由於113億美元的投資回報和10億美元的客户現金淨流入，我們的資產管理規模增加了123億美元。我們的20種投資策略中有13種是淨流入的，總計36億美元。我們的十大戰略從2014年或以後開始，淨流入20億美元。我們預計，作為一個整體，這些策略將繼續出現淨流入。
我們的全球機遇、非美國增長、美國中型股增長、全球股票、美國中型股價值、價值股權和美國小盤股增長戰略在本季度總共淨流出25億美元，部分抵消了上述淨流入。
從長遠來看，我們預計我們的資產管理增長的主要來源是投資回報，這是我們的歷史經驗。
我們根據我們每種投資策略所管理的資產數量來監控有吸引力的投資機會的可獲得性。在適當的時候，我們將對新投資者關閉一項戰略，或者採取其他行動減緩或限制其增長，即使我們管理的總資產可能在短期內受到負面影響。我們還可能廣泛或選擇性地重新啟動一項戰略，以填補可用容量或管理該戰略中我們客户基礎的多元化。我們相信，對我們投資能力的管理保護了我們成功管理資產的能力，這保護了我們客户的利益，從長遠來看，也保護了我們保留客户資產和維持利潤率的能力。
當我們關閉或以其他方式限制某個戰略的增長時，我們通常會繼續允許現有客户和某些相關實體對該戰略進行額外投資。我們也可以酌情允許其他符合條件的投資者進行新的投資。因此，在給定的時期內，我們可能會在封閉式策略中有客户現金淨流入。然而，當一項策略關閉或其增長受到限制時，我們預計會有一段時間客户現金淨流出。
26
目錄
截至本文件提交之日，Artisan High Income Fund、Artisan International Value Fund和Artisan International Small-Meid Fund對大多數新投資者關閉，它們各自的策略對大多數新客户關係的可用性有限。此外，我們正在積極管理我們的全球機遇和美國小盤股增長戰略在新客户關係方面的能力。
下一頁未經審計的表格列出了截至2021年6月30日的多期限時間段內，每個綜合(費用總額)及其各自的廣泛基準(以及風格基準，如果適用)的平均年總回報。一年以下的回報不按年率計算。
我們根據“組合”的結果來衡量投資績效，“組合”代表所有可自由支配的客户賬户(包括集合投資工具)的綜合表現，這些賬户投資於同一策略，但我們認為客户施加的投資限制可能對投資組合的構建產生重大影響的賬户以及以美元以外的貨幣管理的賬户除外。截至2021年6月30日，這些被排除的賬户的結果約佔我們管理資產的10%，這些賬户的結果以單獨的組合進行維護，其結果不包括在下面。
27
目錄

年均
增值(1)
從《盜夢空間》開始
(Bps)
複合啟始戰略AUM年均總報税額(毛利率)(%)
投資團隊和戰略日期*(單位：百萬美元)1年3年5年10年開始
成長團隊
全球機遇戰略2/1/2007$26,741 35.90%22.30%21.64%15.83%13.21%634
摩根士丹利資本國際全球指數39.26%14.55%14.61%9.89%6.87%
全球發現戰略9/1/2017$2,446 41.09%26.62%------25.37%1,207
摩根士丹利資本國際全球指數39.26%14.55%------13.30%
美國中型股增長戰略4/1/1997$17,690 42.57%29.58%24.01%16.98%16.81%595
羅素Midcap®指數49.80%16.43%15.61%13.22%11.13%
羅素Midcap®增長指數43.77%22.37%20.51%15.12%10.86%
美國小盤股增長戰略4/1/1995$6,640 38.33%27.00%26.12%18.22%12.76%368
羅素2000®指數62.03%13.51%16.46%12.33%10.12%
羅素2000®增長指數51.36%15.93%18.75%13.51%9.08%
全球股票團隊
全球股票戰略4/1/2010$2,989 35.03%19.89%19.66%14.97%14.92%487
摩根士丹利資本國際全球指數39.26%14.55%14.61%9.89%10.05%
非美國增長戰略1/1/1996$21,907 25.14%11.54%11.70%8.62%10.37%510
摩根士丹利資本國際EAFE指數32.35%8.26%10.27%5.89%5.27%
非美國中小企業增長戰略1/1/2019$9,123 43.20%---------31.83%1,375
摩根士丹利資本國際全球指數(不含美國中小盤股)41.80%---------18.08%
中國後創業戰略4/1/2021$147 ------------13.05%763
摩根士丹利資本國際中國中小企業市值指數------------5.42%
美國價值團隊
價值公平戰略7/1/2005$3,894 56.13%14.59%14.86%12.27%9.74%148
羅素1000指數43.07%19.14%17.98%14.88%10.77%
羅素1000®價值指數43.68%12.41%11.87%11.60%8.26%
美國中型股價值戰略4/1/1999$4,035 55.87%11.20%12.31%10.74%12.97%280
羅素Midcap®指數49.80%16.43%15.61%13.22%10.41%
羅素Midcap®價值指數53.06%11.85%11.78%11.73%10.17%
國際價值團隊
國際價值戰略7/1/2002$29,698 49.07%12.80%12.92%10.26%12.32%568
摩根士丹利資本國際EAFE指數32.35%8.26%10.27%5.89%6.64%
國際小盤股價值11/1/2020$22 ------------49.00%1,230
摩根士丹利資本國際全球指數(美國除外)小型股------------36.70%
全球價值團隊
全球價值戰略7/1/2007$26,089 51.83%12.12%13.36%11.93%9.43%299
摩根士丹利資本國際全球指數39.26%14.55%14.61%9.89%6.44%
選擇股票策略3/1/2020$426 50.54%---------30.24%(443)
標準普爾500指數40.79%---------34.67%
可持續的新興市場團隊
可持續的新興市場戰略7/1/2006$998 47.39%14.39%15.95%5.81%7.62%101
摩根士丹利資本國際新興市場指數40.90%11.26%13.02%4.28%6.61%
信用團隊
高收入戰略4/1/2014$7,670 20.26%9.32%9.53%---8.23%272
ICE BofA美國高收益大師II總回報指數15.62%7.14%7.29%---5.51%
信貸機會戰略7/1/2017$115 39.62%15.49%------15.13%1,351
ICE BofA美元LIBOR 3個月恆定期限指數0.25%1.65%------1.62%
發展中世界團隊
發展中世界戰略7/1/2015$10,314 54.28%37.12%28.01%---21.99%1,360
摩根士丹利資本國際新興市場指數40.90%11.26%13.02%---8.39%
前峯集團(Antero Peak Group)
順峯策略5/1/2017$3,245 37.12%23.28%------27.54%1,016
28
目錄
標準普爾500指數40.79%18.65%------17.38%
順峯對衝策略11/1/2017$1,025 28.00%18.34%------19.14%197
標準普爾500指數40.79%18.65%------17.17%
管理的總資產$175,214 
(1) 增值是指我們每種策略的平均年總綜合回報率超過或低於各自基準的金額，以基點為單位。不滿一年的增值額不按年率計算。高收入戰略持有的貸款和其他證券類型不包括在其基準中，這有時會導致相對業績的實質性差異。信貸機會策略與基準無關，並已與3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)進行了比較，僅供參考。Antero Peak和Antero Peak對衝策略在首次公開募股(IPO)中的投資對業績做出了實質性貢獻。IPO投資可能會對一個小投資組合的回報做出重大貢獻，這種影響通常會隨着資產的增長而減弱。未來可能無法獲得IPO投資。

下表列出了我們按投資團隊管理的資產的變化：
按投資團隊劃分
截至三個月生長全球公平美國價值國際價值全球價值可持續的新興市場信用發展中國家前峯集團(Antero Peak Group)總計
2021年6月30日(未經審計；以百萬計)
管理下的期初資產$50,464 $32,326 $7,713 $27,013 $24,468 $735 $7,010 $9,255 $3,899 $162,883 
客户現金流入總額2,042 1,146 99 1,729 1,666 210 904 718 251 8,765 
客户現金流出總額(3,426)(1,449)(323)(750)(839)(10)(277)(554)(88)(7,716)
淨客户現金流(1)
(1,384)(303)(224)979 827 200 627 164 163 1,049 
藝人基金的分配不再投資(2)
— — — — — — (38)— — (38)
投資回報和其他4,437 2,143 440 1,728 1,220 63 186 895 208 11,320 
結束管理下的資產$53,517 $34,166 $7,929 $29,720 $26,515 $998 $7,785 $10,314 $4,270 $175,214 
管理的平均資產$51,705 $33,931 $7,982 $28,921 $25,917 $865 $7,317 $9,700 $4,151 $170,489 
2020年6月30日
管理下的期初資產$29,691 $22,024 $4,973 $15,895 $13,701 $377 $3,312 $3,366 $1,885 $95,224 
客户現金流入總額3,484 1,449 255 2,705 1,075 23 946 942 422 11,301 
客户現金流出總額(1,623)(2,163)(358)(2,139)(922)(7)(319)(331)(76)(7,938)
淨客户現金流(1)
1,861 (714)(103)566 153 16 627 611 346 3,363 
藝人基金的分配不再投資(2)
— — — — — — (32)— — (32)
投資回報和其他9,527 4,137 1,142 2,732 2,159 84 444 1,419 375 22,019 
結束管理下的資產$41,079 $25,447 $6,012 $19,193 $16,013 $477 $4,351 $5,396 $2,606 $120,574 
管理的平均資產$35,451 $24,250 $5,725 $17,873 $14,912 $422 $3,960 $4,406 $2,296 $109,295 
(1) 淨客户現金流不包括Artisan基金未進行再投資的收入和資本收益分配。上期淨客户現金流已被重新計算，以排除Artisan基金的分配。
(2) Artisan基金未進行再投資的分配是指未再投資於Artisan基金(包括Artisan高收入基金)的收入和資本收益分配金額。
29
目錄
按投資團隊劃分
截至六個月生長全球公平美國價值國際價值全球價值可持續的新興市場信用發展中國家前峯集團(Antero Peak Group)總計
2021年6月30日(未經審計；以百萬計)
管理下的期初資產$52,685 $32,056 $7,149 $24,123 $22,417 $679 $6,338 $8,853 $3,476 $157,776 
客户現金流入總額4,199 2,670 189 4,047 2,896 281 1,824 2,078 688 18,872 
客户現金流出總額(6,549)(2,646)(768)(2,264)(2,122)(26)(638)(1,232)(175)(16,420)
淨客户現金流(1)
(2,350)24 (579)1,783 774 255 1,186 846 513 2,452 
藝人基金的分配不再投資(2)
— — — — — — (75)— — (75)
投資回報和其他3,182 2,086 1,359 3,814 3,324 64 336 615 281 15,061 
結束管理下的資產$53,517 $34,166 $7,929 $29,720 $26,515 $998 $7,785 $10,314 $4,270 $175,214 
管理的平均資產$52,384 $33,245 $7,705 $27,392 $24,540 $805 $7,029 $9,674 $3,966 $166,740 
2020年6月30日
管理下的期初資產$34,793 $27,860 $7,402 $22,000 $19,707 $234 $3,850 $3,374 $1,796 $121,016 
客户現金流入總額4,904 2,759 696 3,978 1,715 305 1,578 1,530 915 18,380 
客户現金流出總額(3,780)(3,509)(1,044)(3,543)(1,762)(11)(944)(641)(201)(15,435)
淨客户現金流(1)
1,124 (750)(348)435 (47)294 634 889 714 2,945 
藝人基金的分配不再投資(2)
— — — — — — (63)— — (63)
投資回報和其他5,162 (1,663)(1,042)(3,242)(3,647)(51)(70)1,133 96 (3,324)
結束管理下的資產$41,079 $25,447 $6,012 $19,193 $16,013 $477 $4,351 $5,396 $2,606 $120,574 
管理的平均資產$34,603 $25,252 $6,037 $18,980 $16,452 $387 $3,860 $3,953 $2,114 $111,638 
(1) 淨客户現金流不包括Artisan基金未進行再投資的收入和資本收益分配。上期淨客户現金流已被重新計算，以排除Artisan基金的分配。
(2) Artisan基金未進行再投資的分配是指未再投資於Artisan基金(包括Artisan高收入基金)的收入和資本收益分配金額。
我們的營銷、分銷和客户服務努力的目標是建立和維護一個在投資戰略、投資工具和分銷渠道方面多元化的客户基礎。隨着分銷渠道演變為更具機構性的決策流程和更長期的投資視野，我們已將分銷努力擴大到這些領域。
下表列出了我們按分銷渠道管理的資產 (1):
截至2021年6月30日截至2020年6月30日
百萬美元佔總數的百分比百萬美元佔總數的百分比
(未經審計)(未經審計)
體制性$110,994 63.4 %$78,960 65.5 %
中介機構56,618 32.3 %36,455 30.2 %
零售7,602 4.3 %5,159 4.3 %
結束管理下的資產$175,214 100.0 %$120,574 100.0 %
(1) 通過分銷渠道配置所管理的資產涉及到估計的使用和判斷的行使。
我們的機構渠道包括來自固定繳款計劃客户的管理資產，截至2021年6月30日，這些資產約佔我們管理的總資產的11%。

30
目錄
下表列出了按車輛類型劃分的我們管理的資產的變化：
截至三個月Artisan Funds&Artisan Global Funds
獨立賬户和其他(1)
總計
2021年6月30日(未經審計；以百萬計)
管理下的期初資產$78,789 $84,094 $162,883 
客户現金流入總額5,666 3,099 8,765 
客户現金流出總額(4,005)(3,711)(7,716)
淨客户現金流(2)
1,661 (612)1,049 
藝人基金的分配不再投資 (3)
(38)— (38)
投資回報和其他5,316 6,004 11,320 
淨轉賬(4)
(41)41 — 
結束管理下的資產$85,687 $89,527 $175,214 
管理的平均資產$82,931 $87,558 $170,489 
2020年6月30日
管理下的期初資產$44,426 $50,798 $95,224 
客户現金流入總額6,818 4,483 11,301 
客户現金流出總額(4,983)(2,955)(7,938)
淨客户現金流(2)
1,835 1,528 3,363 
藝人基金的分配不再投資 (3)
(32)— (32)
投資回報和其他10,321 11,698 22,019 
淨轉賬(4)
— — — 
結束管理下的資產$56,550 $64,024 $120,574 
管理的平均資產$51,262 $58,033 $109,295 
截至六個月Artisan Funds&Artisan Global Funds
獨立賬户和其他(1,2)
總計
2021年6月30日(未經審計；以百萬計)
管理下的期初資產$74,746 $83,030 $157,776 
客户現金流入總額13,267 5,605 18,872 
客户現金流出總額(9,026)(7,394)(16,420)
淨客户現金流(2)
4,241 (1,789)2,452 
藝人基金的分配不再投資 (3)
(75)— (75)
投資回報和其他6,853 8,208 15,061 
淨轉賬(4)
(78)78 — 
結束管理下的資產$85,687 $89,527 $175,214 
管理的平均資產$80,644 $86,096 $166,740 
2020年6月30日
管理下的期初資產$57,288 $63,728 $121,016 
客户現金流入總額11,543 6,837 18,380 
客户現金流出總額(10,527)(4,908)(15,435)
淨客户現金流(2)
1,016 1,929 2,945 
藝人基金的分配不再投資 (3)
(63)— (63)
投資回報和其他(1,626)(1,698)(3,324)
淨轉賬(4)
(65)65 — 
結束管理下的資產$56,550 $64,024 $120,574 
管理的平均資產$52,563 $59,075 $111,638 
(1) 單獨的賬户和其他由我們通過Artisan基金或Artisan Global基金以外的工具管理的AUM組成。這一AUM包括我們在傳統獨立賬户中管理的資產，以及我們在Artisan品牌的集合投資信託基金和Artisan私人基金中管理的資產。截至2021年6月30日，某些戰略的AUM包括Artisan Partners向託管賬户發起人提供投資模型的以下金額(報告滯後一個月)：Artisan可持續新興市場2400萬美元。
31
目錄
(2)淨客户現金流不包括Artisan基金未進行再投資的收入和資本收益分配。上期淨客户現金流已被重新計算，以排除Artisan基金的分配。
(3)Artisan基金未進行再投資的分配是指未再投資於Artisan基金(包括Artisan高收入基金)的收入和資本收益分配金額。
(4) 淨轉賬是指我們已確定的從一種投資策略、投資工具或賬户轉到另一種策略、工具或賬户的某些金額。
經營成果
截至2021年6月30日的三個月，而截至2020年6月30日的三個月
截至6月30日的三個月，對於期間之間的
20212020$%
運營報表數據：(未經審計；單位為百萬，不包括每股和每股數據)
收入$304.9 $203.0 $101.9 50 %
運營費用
總薪酬和福利138.0 102.2 35.8 35 %
其他運營費用29.1 24.2 4.9 20 %
總運營費用167.1 126.4 40.7 32 %
營業總收入137.8 76.6 61.2 80 %
營業外收入(費用)
利息支出(2.7)(2.7)— — %
其他營業外收入12.3 14.1 (1.8)(13)%
營業外收入(費用)合計9.6 11.4 (1.8)(16)%
所得税前收入147.4 88.0 59.4 68 %
所得税撥備28.5 16.2 12.3 76 %
扣除非控股權益前的淨收入118.9 71.8 47.1 66 %
減：非控股權益-Artisan Partners Holdings25.7 18.2 7.5 41 %
減去：非控股權益-合併投資產品5.0 7.4 (2.4)(32)%
Artisan Partners Asset Management Inc.的淨收入。$88.2 $46.2 $42.0 91 %
共享數據
基本每股收益
$1.33 $0.72 
稀釋後每股收益
$1.33 $0.72 
已發行普通股基本加權平均數59,821,804 55,884,366 
稀釋後的已發行普通股加權平均數59,838,374 55,884,366 

投資諮詢收入
基本上，我們所有的收入都由管理客户資產所賺取的費用組成。我們的投資顧問費由管理費和績效費組成，根據許多因素而波動，包括我們管理的資產的總價值、投資工具和我們的投資策略中管理的資產的構成、我們產品的投資管理費費率的變化、我們達成的費用安排與我們的標準費用表不同的程度(這可能會受到習俗和相關市場競爭格局的影響)，以及對於我們賺取績效費用的賬户，這些賬户的投資表現。
截至2021年6月30日，我們管理的1752億美元資產中，約有4%有績效收費安排。截至2021年6月30日的三個月確認的績效費用為410萬美元，而截至2020年6月30日的三個月為800萬美元。
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月收入增長1.019億美元，增幅50%，主要是由於我們管理的平均資產增加了612億美元，增幅56%。不包括績效費用的加權平均投資管理費在截至2021年6月30日的三個月為70.8個基點，而截至2020年6月30日的三個月為71.8個基點。加權平均投資管理費的下降主要是由於分級收費結構和客户組合導致單獨賬户費率下降。
32
目錄
下表列出了投資工具賺取的投資諮詢費和加權平均管理費。Artisan基金和Artisan Global基金的加權平均管理費反映了我們為這些集合工具提供的額外服務。
獨立賬户和其他工匠基金和工匠全球基金
截至6月30日的三個月，2021202020212020
(未經審計；百萬美元)
投資諮詢費$116.2 $85.9 $188.7 $117.1 
加權平均管理費(1)
51.4 bps54.1bps91.3 bps91.8 bps
結束AUM的百分比51 %53 %49 %47 %
(1)我們通過將年化管理費(不包括績效費用)除以適用期間管理下的平均資產來計算加權平均管理費。
獨立賬户和其他包括我們通過Artisan基金或Artisan Global基金以外的工具管理的資產，包括我們在傳統獨立賬户、Artisan品牌集合投資信託基金和Artisan私募基金中管理的資產，以及與投資模式相關的處於諮詢之下的資產，我們為這些資產提供諮詢意見，但沒有完全的酌情投資權限。
運營費用
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的運營費用增加了4070萬美元，這主要是由於與收入增加以及其他薪酬和福利支出增加相關的更高的激勵性薪酬和第三方分配費用。
薪酬和福利
截至6月30日的三個月，一期一期
20212020$%
(未經審計；以百萬計)
工資、激勵性薪酬和福利(1)
$125.9 $93.1 $32.8 35 %
長期激勵性薪酬獎勵12.1 9.1 3.0 33 %
總薪酬和福利$138.0 $102.2 $35.8 35 %
(1) 不包括長期激勵性薪酬獎勵
工資、激勵性薪酬和福利的增長主要是由於收入的增加，我們的投資和營銷專業人員的季度激勵性薪酬增加了2860萬美元。
長期激勵薪酬獎勵支出增加了300萬美元，因為2020年至2021年授予的獎勵價值高於2020年和2021年完全歸屬的獎勵。2021年第一季度，公司董事會批准了7940萬美元的長期激勵獎勵，其中包括4440萬美元的限制性股票獎勵和3500萬美元的長期現金獎勵。在2021年剩餘時間裏，所有未支付獎勵的長期激勵薪酬獎勵支出預計約為每季度1100萬美元，不包括投資回報的影響。
在2021年第一季度，我們首次向投資專業人士授予特許經營資本獎勵，以取代額外授予的限制性股票獎勵。我們將特許經營資本獎勵設計為我們長期激勵計劃的一項附加功能，以加強我們的投資專業人員與客户之間的一致性，併為投資專業人員提供對其長期經濟結果的更大控制權。特許權資本獎勵是現金獎勵，受與我們的限制性股票獎勵相同的長期歸屬和沒收條款的約束。然而，在授予之前，特許經營資本獎勵通常會投資於由獲獎者的投資團隊管理的一個或多個投資策略。
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月，總薪酬和福利分別佔我們收入的45%和50%。由於收入的增長率高於薪酬和福利的增長率，這一比例有所下降。
其他運營費用
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的其他運營費用增加了490萬美元，主要原因是第三方分銷費用增加，這是受這些費用影響的AUM增加的結果。
33
目錄
營業外收入(費用)
營業外收入(費用)包括以下內容：
截至6月30日的三個月，一期一期
20212020$%
(未經審計；以百萬計)
利息支出$(2.7)$(2.7)$— — %
綜合投資產品淨投資損益8.4 12.9 (4.5)(35)%
其他投資收益(虧損)3.9 1.2 2.7 225 %
營業外收入(費用)合計$9.6 $11.4 $(1.8)(16)%
所得税撥備
所得税條款主要包括APAM對控股公司收入的可分配部分徵收的美國聯邦、州和地方所得税，以及控股公司子公司應支付的外國所得税。截至2021年和2020年6月30日止的三個月，APAM的有效所得税率分別為19.3%和18.5%。幾個因素促成了實際税率，其中包括可歸因於控股公司在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月中分別約有20%和25%的預計應税收益不繳納公司級税的税率優惠。因此，所得税前的收入包括可歸因於非控股權益的金額，而不應向亞太地區及其子公司納税，這降低了實際税率。隨着APAM在控股公司的股權持有量增加，實際税率也將增加，因為更多的收入將被繳納公司税。這兩個時期的有效税率都受到了有利的影響，這是因為非既得性限制性股票獎勵支付的可扣税股息。
每股收益
由於股票發行、單位交換和股權獎勵授予，截至2021年6月30日的三個月，A類普通股的加權平均基本和稀釋後普通股的發行量高於截至2020年6月30日的三個月。有關每股收益的進一步討論，請參閲未經審計的綜合財務報表附註中的附註12，“每股收益”。
34
目錄
截至2021年6月30日的6個月，而截至2020年6月30日的6個月
截至6月30日的6個月，一期一期
20212020$%
運營報表數據：(未經審計；單位為百萬，不包括每股和每股數據)
收入$595.6 $405.8 $189.8 47 %
運營費用
總薪酬和福利277.5 206.9 70.6 34 %
其他運營費用58.5 51.3 7.2 14 %
總運營費用336.0 258.2 77.8 30 %
營業總收入259.6 147.6 112.0 76 %
營業外收入(費用)
利息支出(5.4)(5.4)— — %
其他營業外收入19.4 (1.1)20.5 1,864 %
營業外收入(費用)合計14.0 (6.5)20.5 315 %
所得税前收入273.6 141.1 132.5 94 %
所得税撥備50.1 25.7 24.4 95 %
扣除非控股權益前的淨收入223.5 115.4 108.1 94 %
減：非控股權益-Artisan Partners Holdings49.3 34.3 15.0 44 %
減去：非控股權益-合併投資產品8.7 0.1 8.6 8,600 %
Artisan Partners Asset Management Inc.的淨收入。$165.5 $81.0 $84.5 104 %
共享數據
基本每股收益
$2.54 $1.26 
稀釋後每股收益
$2.54 $1.26 
已發行普通股基本加權平均數59,292,982 54,574,923 
稀釋後的已發行普通股加權平均數59,308,759 54,574,923 

投資諮詢收入
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月收入增加了1.898億美元，增幅為47%，主要是由於我們管理的平均資產增加了551億美元，增幅為49%。不包括績效費用的加權平均管理費在截至2021年6月30日的6個月為70.8個基點，而截至2020年6月30日的6個月為71.2個基點。截至2021年和2020年6月30日的6個月，績效費用收入分別為1080萬美元和1090萬美元。
下表列出了投資工具賺取的投資諮詢費和加權平均管理費。Artisan基金和Artisan Global基金的加權平均管理費反映了我們為這些集合工具提供的額外服務。
獨立賬户和其他工匠基金和工匠全球基金
截至6月30日的6個月，2021202020212020
(未經審計；百萬美元)
投資諮詢費$230.2 $165.9 $365.4 $239.9 
加權平均管理費(1)
51.5 bps52.8 bps91.4 bps91.8 bps
結束AUM的百分比51 %53 %49 %47 %
(1)我們通過將年化管理費(不包括績效費用)除以適用期間管理下的平均資產來計算加權平均管理費。
35
目錄
運營費用
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的運營費用增加了7780萬美元，這主要是由於與收入增加以及其他薪酬和福利支出增加相關的更高的激勵性薪酬和第三方分配費用。
薪酬和福利
截至6月30日的6個月，一期一期
20212020$%
(未經審計；以百萬計)
工資、激勵性薪酬和福利(1)
$254.3 $188.6 $65.7 35 %
長期激勵性薪酬獎勵23.2 18.3 4.9 27 %
總薪酬和福利$277.5 $206.9 $70.6 34 %
(1) 不包括長期激勵性薪酬獎勵
工資、激勵性薪酬和福利的增長主要是由於收入增加，支付給我們投資和營銷專業人員的激勵性薪酬增加了5670萬美元。
長期激勵薪酬獎勵支出增加了490萬美元，因為2020年至2021年期間授予的獎勵的價值高於2020年和2021年完全歸屬的獎勵。
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月，總薪酬和福利分別佔我們收入的47%和51%。
其他運營費用
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的其他運營費用增加了720萬美元，主要原因是第三方分銷費用增加，這是受這些費用影響的AUM增加以及專業費用增加的結果。這些增長被新冠肺炎大流行導致的旅行和娛樂費用減少140萬美元部分抵消。
營業外收入(費用)
營業外收入(費用)包括以下內容：
截至6月30日的6個月，一期一期
20212020$%
(未經審計；以百萬計)
利息支出$(5.4)$(5.4)$— — %
綜合投資產品淨投資損益15.3 — 15.3 — %
其他投資收益(虧損)4.1 (1.1)5.2 (473)%
營業外收入(費用)合計$14.0 $(6.5)$20.5 (315)%
所得税撥備
所得税條款主要包括APAM對控股公司收入的可分配部分徵收的美國聯邦、州和地方所得税，以及控股公司子公司應支付的外國所得税。截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月，阿帕姆的有效所得税税率為18.3%。
幾個因素促成了實際税率，其中包括可歸因於控股公司在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月中分別約有20%和25%的預計應税收益不繳納公司級税的税率優惠。因此，所得税前的收入包括可歸因於非控股權益的金額，而不應向亞太地區及其子公司納税，這降低了實際税率。隨着APAM在控股公司的股權持有量增加，實際税率也將增加，因為更多的收入將被繳納公司税。有效税率在這兩個時期都受到有利影響，這是由於未歸屬的限制性股票獎勵支付的可扣税股息以及與歸屬的限制性股票獎勵相關的税收扣減。
每股收益
由於股票發行、單位交易所和股權獎勵授予，截至2021年6月30日的6個月，A類普通股的加權平均基本和稀釋後普通股的發行量高於截至2020年6月30日的6個月。有關每股收益的進一步討論，請參閲未經審計的綜合財務報表附註中的附註12，“每股收益”。
36
目錄
補充非GAAP財務信息
我們的管理層使用非GAAP的淨收入衡量標準(稱為“調整後的”衡量標準)來評估我們業務基本業務的盈利能力和效率，並在考慮可用於分配和分紅的淨收入時將其作為一個因素。這些調整後的措施消除了(1)淨收益(虧損)對應收税金協議(如有)的影響，(2)補償計劃中與市場估值變化相關的補償費用，以及(3)投資產品的淨投資收益(虧損)。這些調整還增加了非控股權益，並假設Artisan Partners Holdings的所有收入都分配給了APAM，從而消除了我們結構中的非運營複雜性。管理層認為，這些非GAAP衡量標準提供了更有意義的信息，以分析我們在不同時期和一段時間內的盈利能力和效率。我們納入了這些非GAAP措施，為投資者提供管理層用於管理公司的相同財務指標。
非GAAP措施應被視為根據GAAP編制的財務措施的補充，而不是替代。我們的非GAAP衡量標準可能與其他公司使用的類似衡量標準不同，即使使用類似的術語來識別此類衡量標準。我們的非GAAP衡量標準如下：
•經調整的淨收入為淨收益，不包括(1)對應收税金協議(如有)的淨收益(虧損)、(2)與補償計劃市場估值變化有關的補償費用和(3)投資產品的淨投資收益(虧損)的影響。調整後的淨收入還反映了所得税，假設所有未歸屬的基於A類股票的獎勵被歸屬，並假設Artisan Partners Holdings的所有未償還有限合夥單位已在一對一的基礎上交換為APAM的A類普通股。假設完全歸屬和交換，Artisan Partners Holdings的所有收入將被視為分配給APAM，調整後的所得税撥備代表以反映APAM當前聯邦、州和地方所得税法定税率的有效税率對所得税支出的估計。2021年和2020年期間的調整後税率分別為24.7%和24.5%。
•調整後每股淨收入的計算方法是調整後淨收入除以調整後股份。調整後的股票數量是通過假設所有未歸屬的基於A股的獎勵和Artisan Partners Holdings的所有已發行有限合夥單位以一對一的方式交換APAM的A類普通股而得出的。
•調整後的營業收入是指合併後公司的營業收入，不包括與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出。
•調整後的營業利潤率是通過調整後的營業收入除以總收入來計算的。
•調整後的EBITDA代表扣除利息費用、所得税、折舊和攤銷費用前的調整後淨收益。
應收税項協議的淨收益(虧損)指與APAM首次公開發售及相關重組所訂立的應收税項協議項下應付金額估計變動有關的收入(開支)。
與薪酬計劃的市場估值變動相關的薪酬支出，是指與標的投資產品的投資回報導致的長期激勵獎勵負債變化相關的支出(收入)。由於投資市場敞口的薪酬支出影響在經濟上進行了對衝，管理層認為，在計算調整後的營業收入、調整後的淨收入和調整後的EBITDA時反映預期淨收入抵消是有用的。標的投資的相關投資損益計入投資產品淨投資損益調整。
投資產品的淨投資收益(虧損)是指與公司在綜合投資產品和非綜合投資產品(包括為經濟上對衝補償計劃而持有的投資)的投資有關的營業外收益(費用)。剔除這些投資的非經營性市場收益或損失，可以提供更大的透明度來評估企業基礎業務的盈利能力和效率。
37
目錄
下表列出了在所示期間從GAAP財務衡量標準到非GAAP衡量標準的對賬情況：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
(未經審計；單位為百萬，每股數據除外)
非GAAP財務衡量標準的對賬：
Artisan Partners資產管理公司(GAAP)的淨收入$88.2 $46.2 $165.5 $81.0 
補充：可歸因於非控股權益的淨收入-Artisan Partners Holdings
25.7 18.2 49.3 34.3 
補充：所得税撥備28.5 16.2 50.1 25.7 
加回：薪酬計劃中與市場估值變化相關的薪酬費用
0.2 — 0.2 — 
加回：可歸因於APAM的投資產品的淨投資(收益)損失(7.2)(6.6)(10.5)1.5 
減去：調整後的所得税撥備33.5 18.1 62.9 34.9 
調整後淨收益(非GAAP)$101.9 $55.9 $191.7 $107.6 
平均流通股
A類普通股59.8 55.9 59.3 54.6 
假定歸屬或交換：
未歸屬的A類限制性股票獎勵5.6 5.4 5.5 5.3 
Artisan Partners Holdings未償還單位(非控股權益)14.3 17.7 14.6 18.8 
調整後的股份79.7 79.0 79.4 78.7 
基本和稀釋後每股收益(GAAP)$1.33 $0.72 $2.54 $1.26 
調整後每股調整後淨收益(非GAAP)$1.28 $0.71 $2.41 $1.37 
營業收入(GAAP)$137.8 $76.6 $259.6 $147.6 
加回：薪酬計劃中與市場估值變化相關的薪酬費用
0.2 — 0.2 — 
調整後營業收入(非GAAP)$138.0 $76.6 $259.8 $147.6 
營業利潤率(GAAP)45.2 %37.8 %43.6 %36.4 %
調整後的營業利潤率(非GAAP)45.3 %37.8 %43.6 %36.4 %
Artisan Partners資產管理公司(GAAP)的淨收入$88.2 $46.2 $165.5 $81.0 
補充：可歸因於非控股權益的淨收入-Artisan Partners Holdings
25.7 18.2 49.3 34.3 
加回：可歸因於APAM的投資產品的淨投資(收益)損失(7.2)(6.6)(10.5)1.5 
加回：薪酬計劃中與市場估值變化相關的薪酬費用
0.2 — 0.2 — 
加回：利息費用2.7 2.7 5.4 5.4 
補充：所得税撥備28.5 16.2 50.1 25.7 
加回：折舊和攤銷1.7 1.6 3.3 3.2 
調整後的EBITDA(非GAAP)$139.8 $78.3 $263.3 $151.1 
38
目錄
流動性與資本資源
我們的營運資金需求，包括應計獎勵薪酬支付，已經並預計將主要通過我們業務產生的現金來滿足。歸屬於第三方投資者的綜合投資產品的資產和負債不會影響我們的流動性和資本資源。除直接股權投資和賺取的任何投資諮詢費外，我們無權從綜合投資產品的資產和負債中獲益，也不承擔與之相關的風險。因此，歸屬於第三方投資者的綜合投資產品的資產和負債不包括在以下金額和討論中。下表顯示了我們截至2021年6月30日和2020年12月31日的流動性狀況：
2021年6月30日2020年12月31日
(未經審計；以百萬計)
現金和現金等價物$228.7 $155.0 
應收賬款$121.7 $99.9 
種子投資(1)
$67.8 $62.6 
循環信貸安排的未提取承諾$100.0 $100.0 
(1) 種子投資包括Artisan對合並和非合併Artisan贊助的投資產品的直接股權投資。餘額不包括與有資金的長期激勵薪酬計劃相關的376億美元投資。
我們管理我們的現金餘額，以便為我們的日常運營提供資金。應收賬款主要是指已經賺取但尚未從客户那裏收到的投資諮詢費。我們每月對應收賬款進行審核，以評估應收賬款。截至2021年6月30日，我們沒有一筆應收賬款被認為是無法收回的。
我們利用資本對Artisan贊助的投資產品進行種子投資，以支持新的投資策略和工具的開發。截至2021年6月30日，包括綜合投資產品投資在內的所有種子投資餘額為6780萬美元。種子投資一般可以由我們自行決定贖回。
我們有2億美元的未償還無擔保票據和1億美元的循環信貸安排，期限為5年，截至2022年8月。這些票據由三個系列組成，即C系列、D系列和E系列，每個系列都有到期時的氣球付款。截至2021年6月30日的6個月，1億美元的循環信貸安排沒有使用。
如果控股公司獲得低於投資級的評級，則每個系列無擔保票據的固定利率將上調100個基點，任何此類上調都將繼續適用，直到收到投資級評級。
這些借款包含各種契約。我們不遵守任何一項公約都可能導致協議違約，使我們的貸款人有能力加快償還我們的債務。截至2021年6月30日，我們遵守了所有債務契約。
分配和分紅
Artisan Partners Holdings的分配情況，包括截至2021年和2020年6月30日的3個月和6個月向APAM的分配情況如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
(未經審計，單位：百萬)
控股合夥企業向有限合夥人的分配$30.4 $22.2 $42.3 $39.3 
向APAM分配控股合作伙伴關係125.9 66.3 174.4 111.4 
控股合作伙伴分配總額$156.3 $88.5 $216.7 $150.7 
2021年8月3日，我們作為Artisan Partners Holdings的普通合夥人宣佈，Artisan Partners Holdings將向包括APAM在內的合夥單位持有人支付5430萬美元。
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月裏，阿帕姆宣佈並支付了以下每股股息：
股息類型股票類別截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2021202020212020
季刊A類常見$0.88 $0.61 $1.85 $1.29 
特別年度特別活動A類常見$— $— $0.31 $0.60 
39
目錄
我們的董事會宣佈，從2021年8月3日起，與2021年6月季度相關的可變季度股息A類普通股每股1.00美元，於2021年8月31日支付給截至2021年8月17日收盤登記在冊的股東。可變季度股息約佔2021年6月季度產生的現金的80%，並按比例佔與我們的應收税款協議相關的2021年税收節省的一部分。
根據董事會的批准，我們目前預計每個季度將支付公司每個季度產生的現金的大約80%的季度紅利。我們預計，現金產生一般將等於調整後的淨收入加上長期激勵薪酬獎勵支出，減去為未來特許經營資本獎勵預留的現金(我們預計每季度約佔投資管理收入的4%)，並對某些其他來源和現金用途進行額外調整，包括資本支出。年底後，我們的董事會將在確定一般公司用途所需的現金金額以及對增長和戰略舉措的投資後，考慮派發特別股息。雖然我們期望根據我們的分紅政策來分紅，但我們可能不會根據我們的政策分紅，或者根本不會分紅。
應收税金協議(“TRAS”)
除了為我們的正常運營提供資金外，我們還將被要求為我們與IPO相關的TRAS項下的應付金額提供資金，這導致截至2021年6月30日確認了4.064億美元的負債。這一負債一般佔APAM預期實現的税收優惠的85%，這是作為IPO重組的一部分，我們從控股有限合夥人手中購買合夥單位以及交換合夥單位(換取A類普通股或其他對價)將實體合併到APAM而產生的。估計負債假設相關税法沒有實質性變化，且APAM賺取足夠的應税收入，以實現受TRAS約束的所有税收優惠。未來税率的增加或降低將分別增加或減少亞太地區將實現的預期税收優惠和TRAS項下應支付的金額。亞太税務局將實現預期税收優惠估計的變化，並且由於税率變化而根據貿易協定應支付的金額已經並將記錄在淨收入中。
在未來購買或交換有限合夥單位時，負債將增加，增加的金額相當於該等購買或交換產生的估計未來税收優惠(如有)的85%。我們打算從亞太税務局就與貿易往來協定相關的税收屬性實現的減税中支付在貿易往來協定下到期的金額。
税基的實際增加，以及根據這些協議支付的任何款項的數額和時間將因一系列因素而異，包括有限合夥單位持有人出售或交換的時間，出售或交換時A類普通股的價格，該等出售或交換是否應納税，亞太資產管理公司未來產生的應税收入的金額和時間，當時適用的税率，以及根據交易安排支付的部分，構成計入利息或折舊基礎或攤銷基礎。在某些情況下，TRAS下的支付可能會加快和/或大大超過我們在TRAS下實現的税收屬性的實際收益。在這種情況下，我們打算用手頭的現金支付這些款項，儘管我們可能需要根據付款的金額和時間借入資金。2021年，我們預計將支付約3200萬美元與TRA相關的款項，其中2380萬美元是在2021年4月15日支付的。
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現金流
截至6月30日的6個月，
20212020
(未經審計；以百萬計)
截至1月1日的現金、現金等價物和限制性現金$199.5 $144.3 
經營活動提供的淨現金259.5 203.9 
投資活動提供(用於)的現金淨額(25.1)16.9 
用於融資活動的淨現金(157.3)(168.8)
合併投資產品解除合併的淨影響(34.8)— 
截至6月30日的現金、現金等價物和限制性現金$241.8 $196.3 
在截至2021年6月30日的6個月裏，經營活動提供的淨現金比截至2020年6月30日的6個月增加了5560萬美元，這主要是由於AUM和收入增加導致的營業收入增加。截至2021年6月30日的6個月，與截至2020年6月30日的6個月相比，我們的營業收入(不包括基於股票的相關薪酬支出)增加了1.138億美元。這些增長被綜合投資產品運營現金流減少5380萬美元部分抵消，這主要是由於投資淨購買量增加。
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月，投資活動中使用的淨現金增加了4200萬美元，這主要是由於投資證券的淨購買量增加了3910萬美元，主要是與長期激勵補償計劃資金有關的投資有關。
與截至2020年6月30日的6個月相比，在截至2021年6月30日的6個月中，融資活動使用的淨現金減少了1150萬美元，這主要是因為我們的綜合投資產品中非控股權益的貢獻增加了4980萬美元，但TRAS項下的欠款支付增加了350萬美元，與員工股票淨結算相關的税款增加了330萬美元，對有限合夥人的分配增加了290萬美元，支付的股息增加了2840萬美元，部分抵消了這一影響。
在截至2021年6月30日的六個月內，本公司決定不再擁有之前合併的投資產品的控股權。投資產品的解除合併導致現金、現金等價物和限制性現金減少3480萬美元。
某些合同義務
截至2021年6月30日，我們在正常業務過程之外的合同義務與我們於2021年2月23日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中“合同義務”表中列出的義務和表中相關注釋中列出的義務相比，沒有發生實質性變化，除了TRA負債在年內發生了變化。
正如本報告之前討論的那樣，TRA負債從2020年12月31日的4.125億美元減少到2021年6月30日的4.064億美元。TRAS項下應支付的金額將在交換A類普通股的控股單位或向我們出售控股單位時增加，增加的金額相當於此類交換或銷售產生的預計未來税收優惠(如果有的話)的85%，並在付款時減少。與我們現有的交易或未來交換或銷售相關的實際支付金額和時間，以及相關的税收優惠，將根據“流動性和資本資源”中描述的多個因素而有所不同。因此，目前還不知道按期限付款的時間。2021年，我們預計將支付約3200萬美元與TRA相關的款項，其中2380萬美元是在2021年4月15日支付的。
表外安排
截至2021年6月30日，我們沒有任何表外安排對我們的財務狀況、運營結果、流動性或資本資源產生或合理地可能對當前或未來產生重大影響。
關鍵會計政策和估算
與管理層在截至2020年12月31日的10-K表格中披露的財務狀況和運營結果討論和分析中披露的政策相比，我們的關鍵會計政策沒有更新。
新的或修訂的會計準則
沒有。


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項目3.關於市場風險的定性和定量披露
與我們之前在截至2020年12月31日的10-K表格中報告的那些相比，我們關於市場風險的定量和定性披露沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
披露控制和程序
我們遵守1934年“證券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序，旨在確保我們根據“證券交易法”提交或提交的報告中需要披露的信息在SEC的規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累此類信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的主要高管和主要財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，於2021年6月30日評估了我們的披露控制和程序(該術語在《交易法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年6月30日的季度內，財務報告的內部控制沒有發生任何變化(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。
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第II部分：其他資料
項目1.法律訴訟
在正常的業務過程中，我們可能會受到各種法律和行政訴訟。目前，管理層認為沒有任何法律或行政程序可能對我們的綜合財務狀況、現金流或經營結果產生實質性影響。
第1A項。風險因素
有關相關和其他潛在風險和不確定性的討論，請參閲我們最新的10-K表格年度報告中“風險因素”標題下的信息，該表格可在證券交易委員會的網站上查閲，網址為：Www.sec.gov.
第二項：股權證券的未登記銷售和收益的使用
未登記的股權證券銷售
如本報告第一部分包含的未經審計綜合財務報表附註8“股東權益”中所述，一旦終止與Artisan的僱傭關係，員工-合夥人的B類普通股將交換為E類普通股，相應的APAM B類普通股將被註銷。APAM向前僱員-合夥人發行相當於前僱員-合夥人的E類普通股數量的APAM C類普通股。E類普通股可交換為A類普通股，但須遵守適用於其他控股普通股的交換限制和限制。在截至2021年6月30日的三個月裏，沒有此類發行。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用
項目5.其他信息
沒有。

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項目6.展品
證物編號：描述表格文件編號展品提交日期隨函存檔或提供
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對公司首席執行官的認證
X
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證公司首席財務官
X
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對公司首席執行官的證明
X
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對公司首席財務官的證明
X
101
以下可擴展商業報告語言(XBRL)文件統稱為附件101：(1)截至2021年6月30日和2020年12月31日的未經審計的合併財務狀況簡明報表；(2)截至2021年6月30日和2020年6月30日的3個月和6個月的未經審計的綜合經營報表；(3)截至2021年6月30日和2020年6月30日的3個月和6個月的未經審計的綜合全面收益表；(4)截至2021年6月30日和2020年6月30日的未經審計的綜合報表(V)截至2021年6月30日及2020年6月30日止六個月的未經審核綜合現金流量表(Vi)截至2021年及2020年6月30日止三個月及六個月的未經審核綜合財務報表附註。
X
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)X

簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。


Artisan Partners Asset Management Inc.
日期：2021年8月4日
由以下人員提供：/s/Eric R.Colson
埃裏克·R·科爾森
首席執行官兼董事會主席
(首席執行官)
/s/小查爾斯·J·戴利(Charles J.Daley，Jr.)
小查爾斯·J·戴利(Charles J.Daley，Jr.)
執行副總裁、首席財務官兼財務主管
(首席財務會計官)


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