JLL-20210630
000103797612月31日2021Q2假象00010379762021-01-012021-06-30Xbrli：共享00010379762021-08-02Iso4217：美元00010379762021-06-3000010379762020-12-310001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2021-06-300001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310001037976美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-06-300001037976美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00010379762021-04-012021-06-3000010379762020-04-012020-06-3000010379762020-01-012020-06-300001037976美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2020-12-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-03-3100010379762021-01-012021-03-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2021-01-012021-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-3100010379762021-03-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2021-03-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-03-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-300001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-04-012021-06-300001037976美國-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2021-04-012021-06-300001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2021-04-012021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-04-012021-06-300001037976美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-06-300001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2021-06-300001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-06-3000010379762019-12-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2019-12-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-06-3000010379762020-01-012020-03-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001037976美國-GAAP：會計標準更新201613成員美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001037976美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-012020-03-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-03-3100010379762020-03-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2020-03-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-03-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-300001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-04-012020-06-300001037976美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2020-04-012020-06-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2020-04-012020-06-3000010379762020-06-300001037976美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2020-06-300001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-06-300001037976JLL：OutofScopeof 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BorrowingsMember2020-12-310001037976美國-GAAP：保險條款會員2020-12-310001037976美國-GAAP：保險條款會員2021-01-012021-06-300001037976美國-GAAP：保險條款會員2021-06-300001037976美國-GAAP：保險條款會員2019-12-310001037976美國-GAAP：保險條款會員2020-01-012020-06-300001037976美國-GAAP：保險條款會員2020-06-300001037976美國-GAAP：員工服務成員2021-04-012021-06-300001037976美國-GAAP：員工服務成員2020-04-012020-06-300001037976美國-GAAP：員工服務成員2021-01-012021-06-300001037976美國-GAAP：員工服務成員2020-01-012020-06-300001037976JLL：合同終止和其他費用成員2021-04-012021-06-300001037976JLL：合同終止和其他費用成員2020-04-012020-06-300001037976JLL：合同終止和其他費用成員2021-01-012021-06-300001037976JLL：合同終止和其他費用成員2020-01-012020-06-300001037976美國-GAAP：員工服務成員2020-12-310001037976US-GAAP：合同終止成員2020-12-310001037976美國-GAAP：其他重組成員2020-12-310001037976US-GAAP：合同終止成員2021-01-012021-06-300001037976美國-GAAP：其他重組成員2021-01-012021-06-300001037976美國-GAAP：員工服務成員2021-06-300001037976US-GAAP：合同終止成員2021-06-300001037976美國-GAAP：其他重組成員2021-06-300001037976美國-GAAP：員工服務成員2019-12-310001037976US-GAAP：合同終止成員2019-12-310001037976美國-GAAP：其他重組成員2019-12-310001037976US-GAAP：合同終止成員2020-01-012020-06-300001037976美國-GAAP：其他重組成員2020-01-012020-06-300001037976美國-GAAP：員工服務成員2020-06-300001037976US-GAAP：合同終止成員2020-06-300001037976美國-GAAP：其他重組成員2020-06-300001037976JLL：HFFAcquisitionMember2021-04-012021-06-300001037976JLL：HFFAcquisitionMember2021-01-012021-06-300001037976JLL：HFFAcquisitionMember2020-04-012020-06-300001037976JLL：HFFAcquisitionMember2020-01-012020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-04-012021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-04-012021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-04-012020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-04-012020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-012021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-06-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☑根據1934年證券交易法第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年6月30日
或
☐根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金檔案編號1-13145
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1037976/000103797621000035/jll-20210630_g1.jpg
仲量聯行股份有限公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州36-4150422
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
倫道夫東路200號芝加哥,伊60601
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(312)782-5800
前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化：不適用
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題商品代號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元JLL紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☑加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是☑
截至2021年8月2日交易結束時，註冊人普通股的流通股數量(面值0.01美元)為50,701,671.


目錄
第一部分
財務信息
 
第1項。
簡明合併財務報表：
3
 
截至2021年6月30日和2020年12月31日的資產負債表
3
 
截至2021年和2020年6月30日止三個月和六個月的全面收益表
4
 
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月的股本變動表
5
 
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月現金流量表
7
 
簡明合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
26
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
46
第四項。
管制和程序
46
第II部
其他信息
第1項。
法律程序
47
第1A項。
風險因素
47
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
47
第6項
陳列品
48
簽名
49
2
目錄
第一部分金融信息
項目1.財務報表
仲量聯行有限公司
壓縮合並資產負債表
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)2021年6月30日2020年12月31日
資產(未經審計)
流動資產：  
現金和現金等價物$494.0 574.3 
應收貿易賬款，扣除備抵金額#美元后的淨額72.3及$66.5
1,584.1 1,636.1 
票據和其他應收款381.8 469.9 
可報銷應收賬款1,426.4 1,461.3 
倉庫應收賬款741.7 1,529.2 
短期合同資產，扣除#美元津貼後的淨額2.1及$1.8
286.0 265.8 
預付其他(&O)414.0 517.1 
流動資產總額5,328.0 6,453.7 
財產和設備，扣除累計折舊#美元867.3及$806.2
683.8 663.9 
經營性租賃使用權資產694.3 707.4 
商譽4,205.1 4,224.7 
已確認無形資產，累計攤銷淨額為#美元320.7及$295.3
672.5 679.8 
對房地產企業的投資，包括$505.0及$340.3按公允價值計算
614.0 430.8 
長期應收賬款281.5 231.1 
遞延税項資產，淨額285.8 296.5 
延期補償計劃503.5 446.3 
其他186.6 182.3 
總資產$13,455.1 14,316.5 
負債和權益  
流動負債：  
應付賬款和應計負債$1,034.6 1,229.8 
可報銷的應付款1,042.3 1,154.5 
應計薪酬和福利1,171.6 1,433.2 
短期借款102.5 62.0 
短期合同負債和遞延收入174.6 192.9 
與收購有關的短期債務25.4 91.7 
倉庫設施714.1 1,498.4 
短期經營租賃負債157.6 165.7 
其他219.4 299.6 
流動負債總額4,642.1 6,127.8 
信貸安排，扣除債務發行成本淨額#美元13.3及$8.7
336.7 (8.7)
長期債務，扣除債務發行成本為#美元2.1及$2.5
687.9 702.0 
遞延税項負債，淨額110.6 120.0 
遞延補償485.4 450.0 
與收購有關的長期債務19.1 26.2 
長期經營租賃負債691.1 683.9 
其他575.0 597.5 
總負債7,547.9 8,698.7 
可贖回的非控股權益7.5 7.8 
公司股東權益：  
普通股，$0.01每股面值，100,000,000授權股份；52,075,494和51,970,307已發行股份；51,145,228和51,105,417傑出的
0.5 0.5 
額外實收資本2,040.6 2,023.3 
留存收益4,278.9 3,975.9 
國庫股，按成本價計算，930,266和864,890股票
(122.3)(96.1)
信託持有的股份(5.3)(5.6)
累計其他綜合損失(383.1)(377.2)
公司股東權益總額5,809.3 5,520.8 
非控股權益90.4 89.2 
總股本5,899.7 5,610.0 
總負債、可贖回的非控股權益和權益$13,455.1 14,316.5 
    請參閲簡明合併財務報表附註。
3
目錄
仲量聯行有限公司
簡明綜合全面收益表

(百萬，不包括每股和每股數據)(未經審計)截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
收入：
報銷前收入$2,507.5 1,828.5 $4,637.1 4,061.5 
報銷1,987.5 1,841.9 3,895.0 3,704.9 
總收入$4,495.0 3,670.4 $8,532.1 7,766.4 
運營費用：    
薪酬和福利$1,551.3 1,175.3 $2,885.7 2,499.8 
營運、行政及其他659.3 557.3 1,303.6 1,332.1 
報銷費用1,987.5 1,841.9 3,895.0 3,704.9 
折舊及攤銷54.5 56.9 107.5 111.9 
重組和收購費用18.1 28.2 35.3 42.3 
總運營費用$4,270.7 3,659.6 $8,227.1 7,691.0 
營業收入$224.3 10.8 $305.0 75.4 
利息支出，扣除利息收入後的淨額10.6 14.9 21.0 29.5 
權益收益(虧損)40.8 14.7 89.3 (13.6)
其他(虧損)收入(0.2)5.2 11.6 6.1 
所得税和非控制性利息前收入254.3 15.8 384.9 38.4 
所得税撥備54.9 1.5 83.1 6.5 
淨收入199.4 14.3 301.8 31.9 
可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(0.6)(0.9)(1.2)11.4 
普通股股東應佔淨收益$200.0 15.2 $303.0 20.5 
普通股基本每股收益$3.90 0.29 $5.91 0.40 
基本加權平均流通股(單位：000)51,288 51,635 51,231 51,623 
稀釋後每股普通股收益$3.82 0.29 $5.80 0.39 
稀釋加權平均流通股(單位：000)52,324 52,173 52,253 52,305 
普通股股東應佔淨收益$200.0 15.2 $303.0 20.5 
養老金負債變動(扣除税後)0.7 — 0.5 — 
外幣折算調整(0.2)33.8 (6.4)(109.6)
普通股股東應佔綜合收益(虧損)$200.5 49.0 $297.1 (89.1)
請參閲簡明合併財務報表附註。
4
目錄
仲量聯行有限公司
簡明合併權益變動表
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
 公司股東權益  
普通股其他內容股票
(以百萬為單位，不包括股票和
每股數據)(未經審計)		傑出的實繳留用被扣留在財務處總計
股票金額資本收益托拉斯庫存
AOCI(1)
NCI(2)
權益
2020年12月31日51,105,417 $0.5 2,023.3 3,975.9 (5.6)(96.1)(377.2)89.2 $5,610.0 
淨收益(虧損)— — — 103.0 — — — (0.6)102.4 
根據股票薪酬計劃發行的股票290,563 — (15.6)— — 15.9 — — 0.3 
為支付股票薪酬的税款而回購的股票(89,780)— (9.7)— — (5.5)— — (15.2)
基於股票的薪酬攤銷— — 17.5 — — — — — 17.5 
信託持有的股份— — — — 0.2 — — — 0.2 
養老金負債變動(扣除税後)— — — — — — (0.2)— (0.2)
外幣折算調整— — — — — — (6.2)— (6.2)
可歸因於非控股權益的金額減少— — — — — — — (1.9)(1.9)
2021年3月31日51,306,200 $0.5 2,015.5 4,078.9 (5.4)(85.7)(383.6)86.7 $5,706.9 
淨收益(虧損)— — — 200.0 — — — (0.6)199.4 
根據股票薪酬計劃發行的股票13,712 — (1.0)— — 1.5 — — 0.5 
為支付股票薪酬的税款而回購的股票(2,184)— (0.2)— — (0.2)— — (0.4)
基於股票的薪酬攤銷— — 26.3 — — — — — 26.3 
信託持有的股份— — — — 0.1 — — — 0.1 
養老金負債變動(扣除税後)— — — — — 0.7 — 0.7 
普通股回購(172,500)— — — — (37.9)— — (37.9)
外幣折算調整— — — — — — (0.2)— (0.2)
可歸因於非控股權益的數額增加— — — — — — — 4.3 4.3 
2021年6月30日51,145,228 $0.5 2,040.6 4,278.9 (5.3)(122.3)(383.1)90.4 $5,899.7 
(1)AOCI：累計其他綜合收益(虧損)
(2)NCI：非控股權益










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目錄
仲量聯行有限公司
簡明合併權益變動表(續)
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
公司股東權益
其他內容股票
(以百萬為單位，不包括股票和
每股數據)(未經審計)		普通股實繳留用被扣留在財務處總計
股票金額資本收益托拉斯庫存
AOCI(1)
NCI(2)
權益
2019年12月31日51,549,654 $0.5 1,962.8 3,588.3 (5.7)— (427.8)86.6 $5,204.7 
淨收入— — — 5.3 — — — 12.3 17.6 
根據股票薪酬計劃發行的股票363,308 — 4.4 — — — — — 4.4 
為支付股票薪酬的税款而回購的股票(102,370)— (16.2)— — — — — (16.2)
基於股票的薪酬攤銷— — 18.6 — — — — — 18.6 
信託持有的股份— — — — 0.1 — — — 0.1 
採用新的信貸損失會計方法的累積效應— — — (14.9)— — — — (14.9)
普通股回購(187,753)— — — — (25.0)— — (25.0)
外幣折算調整— — — — — — (143.4)— (143.4)
可歸因於非控股權益的金額減少— — — — — — — (17.0)(17.0)
2020年3月31日51,622,839 $0.5 1,969.6 3,578.7 (5.6)(25.0)(571.2)81.9 $5,028.9 
淨收益(虧損)(3)
— — — 15.2 — — — (1.0)14.2 
根據股票薪酬計劃發行的股票23,762 — — — — 0.6 — — 0.6 
為支付股票薪酬的税款而回購的股票(4,546)— (1.0)— — — — — (1.0)
基於股票的薪酬攤銷— — 30.7 — — — — — 30.7 
信託持有的股份— — — — (0.1)— — — (0.1)
外幣折算調整— — — — — — 33.8 — 33.8 
可歸因於非控股權益的數額增加— — — — — — — 2.3 2.3 
2020年6月30日的餘額51,642,055 $0.5 1,999.3 3,593.9 (5.7)(24.4)(537.4)83.2 $5,109.4 
(1)AOCI：累計其他綜合收益(虧損)
(2)NCI：非控股權益
(3)不包括截至2020年6月30日的三個月可贖回非控股權益10萬美元的淨收入。
請參閲簡明合併財務報表附註。
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目錄
仲量聯行有限公司
簡明合併現金流量表
截至6月30日的六個月，
(百萬)(未經審計)20212020
經營活動的現金流：  
淨收入$301.8 31.9 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行對賬：  
折舊及攤銷107.5 111.9 
權益(收益)損失(89.3)13.6 
處置淨(利)損(11.4)1.1 
房地產企業收益的分配4.6 8.7 
應收賬款和其他資產損失準備金(0.2)54.2 
基於股票的薪酬攤銷43.8 49.3 
淨非現金抵押貸款償還權和抵押貸款銀行衍生產品活動(15.4)(7.0)
債務發行成本的利息增加和攤銷2.2 2.7 
其他，淨額(21.1)(36.9)
更改：  
應收賬款70.1 632.0 
可報銷應收賬款和可報銷應付賬款(77.4)46.7 
預付費用和其他資產(75.8)(18.0)
遞延税項資產，淨額1.3 (18.3)
應付賬款和應計負債(265.7)(189.7)
應計補償(221.1)(726.9)
用於經營活動的現金淨額(246.1)(44.7)
投資活動的現金流：  
資本淨增加額--財產和設備(69.8)(77.3)
淨投資資產活動(少於全資)(41.8)(7.7)
企業收購，扣除收購現金後的淨額(0.2)— 
對房地產企業的出資(77.4)(54.9)
房地產企業的資本分配13.5 24.7 
其他，淨額(38.1)5.8 
用於投資活動的淨現金(213.8)(109.4)
融資活動的現金流：  
信貸安排下的借款收益2,373.0 3,433.0 
償還信貸安排下的借款(2,023.0)(3,258.0)
短期借款淨收益(償還)47.6 (4.8)
遞延業務收購債務和收益的支付(54.3)(19.1)
普通股回購(37.9)(25.0)
其他，淨額9.3 (12.0)
融資活動提供的現金淨額314.7 114.1 
貨幣匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(9.7)(15.1)
現金、現金等價物和限制性現金淨變化(154.9)(55.1)
期初現金、現金等價物和限制性現金839.8 652.1 
期末現金、現金等價物和限制性現金$684.9 597.0 
補充披露現金流信息：  
受限現金，期初$265.5 200.2 
受限現金，期末190.9 183.5 
期內支付的現金用於：  
利息$19.9 29.0 
所得税，扣除退款後的淨額114.8 48.5 
經營租約98.6 93.6 
非現金活動：  
業務收購(包括或有對價)$3.8 — 
收到用於處置的非現金對價23.9 — 
請參閲簡明合併財務報表附註。
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仲量聯行有限公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
1.臨時信息
閲讀本季度報告的讀者請參閲仲量聯行(以下簡稱仲量聯行，又稱“本公司”或“本公司”)截至2020年12月31日的經審計財務報表，這些報表包括在提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K 2020年年度報告中，也可在我們的網站(Www.jll.com)，因為我們在本季度報告中遺漏了某些腳註披露，這些披露將與此類經審計財務報表中包含的內容大量重複。您還應參考項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中的“關鍵會計政策和估計摘要”部分，以及我們2020年年報10-K表格中合併財務報表附註中的註釋2“重要會計政策摘要”，以進一步討論我們的重要會計政策和估計。
我們截至2021年6月30日以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的簡明綜合財務報表未經審計。管理層認為，我們已計入公平列報該等中期簡明綜合財務報表所需的所有調整(僅包括正常經常性調整)。
從歷史上看，隨着時間的推移，我們的季度收入和利潤往往會逐季增長。這是因為房地產行業普遍關注於在日曆年末完成交易，而某些費用在全年平均確認。我們的Lasalle投資管理(“Lasalle”)部門通常在出售資產時從客户的房地產投資回報中賺取投資產生的績效費用(出售資產的時機是為了客户的利益)，以及主要取決於基礎估值的共同投資股權損益。在我們的房地產服務(“RES”)部門中，以交易為基礎的活動(如租賃和資本市場)的收入受我們客户交易的規模和時間的影響，可能會在不同時期有很大波動。2020年和截至2021年6月30日的6個月，受新冠肺炎疫情影響的宏觀經濟狀況影響了我們收入和利潤的歷史季節性，並可能在2021年剩餘時間內繼續如此。
我們的薪酬和福利支出的很大一部分來自激勵性薪酬計劃，通常我們全年都會根據實現年度業績目標的進展情況累計薪酬計劃。此過程可能會導致季度薪酬和福利費用在期間之間出現顯著波動。在本年度發生時，我們確認的非可變運營費用在季度基礎上相對不變。
我們根據我們對全年實際税率的估計(我們基於按國家預測的收入和預期頒佈的税率)來計提所得税對中期財務報表的影響。根據需要，我們根據離散項目在發生的季度中的影響進行調整。收入地域組合的變化會影響我們估計的實際税率。
由於上述各項的原因，截至6月30日的業績並不能完全表明我們整個會計年度的業績。
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目錄
2.新會計準則
最近採用的會計準則
2020年1月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-01，投資-股權證券(主題321)，投資-股權方法和合資企業(主題323)，以及衍生品和對衝(主題815)該條款除其他事項外，澄清了公司應考慮要求公司適用或停止主題323下權益會計法的可觀察交易，並澄清在確定某些遠期合同和所購期權的會計時，無論是在結算時還是在行使時，公司都不應考慮基礎證券是否將按照權益法或公允價值期權核算。此ASU在2020年12月15日之後的年度和過渡期內有效，允許提前採用。我們從2021年1月1日起採用了這一指南，該指南的採用並未影響我們的財務報表和相關披露。
3.收入確認
被排除在ASC主題606範圍之外的收入-我們的抵押貸款銀行和服務業務-如抵押服務權(MSR)相關活動、貸款發放費和服務收入-不在ASC主題606的範圍內。這些收入完全包括在美洲資本市場中，如下所示。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
被排除在ASC主題範圍之外的收入606$63.4 53.4 $133.6 102.7 
合同資產負債-我們的合同資產，扣除津貼後，包括在短期合同資產和其他資產中，我們的合同負債包括在我們簡明綜合資產負債表上的短期合同負債和遞延收入中。大部分合同負債在90天內確認為收入。此類合同資產和負債如下所示。
(單位：百萬)2021年6月30日2020年12月31日
合同資產，總資產$366.1 347.8 
合同資產免税額(2.4)(2.1)
合同資產，淨額$363.7 345.7 
合同責任$95.7 111.0 
剩餘履約義務-剩餘的履約義務代表我們的履約義務尚未履行的合同的總交易價格。截至2021年6月30日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額低於5佔我們總收入的%。根據ASC主題606，上述剩餘的履約義務不包括：(I)預計在12個月內完成的合同的金額；(Ii)作為一系列日常履約義務履行的服務的可變對價，如設施管理、物業管理和LaSalle合同。這些業務中的合同佔我們與客户合同的很大一部分，預計不會在12個月內完成。
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目錄
4.業務細分
我們將我們的運營分為四個業務部門進行管理和報告：
RE的三個地理區域包括：
(1)美洲，
(2)歐洲、中東和非洲(“EMEA”)；以及
(3)亞太地區；
和
(4)Lasalle。
每個地理區域都提供全方位的房地產服務，包括代理租賃和租户代理、資本市場、物業和設施管理、項目和開發管理、能源管理和可持續性、建築管理以及諮詢、諮詢和估值服務。Lasalle在全球範圍內為機構投資者和高淨值個人提供投資管理服務。
我們將除利息和所得税以外的所有間接費用分配給我們的部門，因為幾乎所有發生的費用都有利於一個或多個部門。已分配費用主要由公司全球管理費用組成，我們根據每個部門的預算運營費用將其分配給各業務部門。
分部收入不包括(I)重組及收購費用、(Ii)利息開支(扣除利息收入)、(Iii)其他收入及(Iv)所得税撥備，該等撥備以其他方式計入綜合全面收益表的淨收入內。
仲量聯行首席運營決策者根據分部收入對分部業績進行計量和評估，以便做出資源分配和業績評估的決策。
10
目錄
按業務分類彙總的財務信息如下。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
美洲  
租賃$484.2 278.1 $847.9 697.0 
資本市場296.0 140.8 512.9 388.2 
物業和設施管理1,517.2 1,439.5 3,012.0 2,898.3 
項目和開發服務303.0 275.3 572.8 581.7 
諮詢、諮詢和其他101.1 95.3 199.8 186.9 
收入$2,701.5 2,229.0 $5,145.4 4,752.1 
折舊及攤銷$34.3 39.1 $67.4 76.5 
股權收益$16.5 2.9 $51.0 15.6 
分部收入$206.6 42.5 $351.6 137.1 
歐洲、中東和非洲地區  
租賃$74.0 46.7 $128.4 94.8 
資本市場99.4 50.0 173.6 123.2 
物業和設施管理361.9 320.5 706.0 695.5 
項目和開發服務204.8 164.3 388.5 367.5 
諮詢、諮詢和其他69.7 44.7 129.5 101.1 
收入$809.8 626.2 $1,526.0 1,382.1 
折舊及攤銷$11.0 9.0 $21.9 18.2 
股權收益$— — $— — 
分部收入(虧損)$0.3 (33.4)$(35.5)(53.9)
亞太地區
租賃$52.7 33.8 $84.1 59.2 
資本市場53.0 24.0 82.3 45.7 
物業和設施管理587.5 515.2 1,162.6 1,047.2 
項目和開發服務109.9 97.2 208.2 192.0 
諮詢、諮詢和其他64.8 45.1 116.5 83.3 
收入$867.9 715.3 $1,653.7 1,427.4 
折舊及攤銷$7.6 7.0 $14.9 13.6 
權益收益(虧損)$1.0 0.5 $2.0 (0.2)
分部收入$36.5 19.2 $54.3 21.6 
拉薩爾  
諮詢費$89.6 80.9 $173.1 166.5 
交易費及其他11.0 4.8 18.7 18.4 
獎勵費15.2 14.2 15.2 19.9 
收入$115.8 99.9 $207.0 204.8 
折舊及攤銷$1.6 1.8 $3.3 3.6 
權益收益(虧損)$23.3 11.3 $36.3 (29.0)
分部收入(虧損)$39.8 25.4 $59.2 (0.7)
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目錄
下表是分部收入與合併營業收入的對賬。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
細分收入-美洲$206.6 42.5 $351.6 137.1 
部門收益(虧損)-EMEA0.3 (33.4)(35.5)(53.9)
細分市場收入-亞太地區36.5 19.2 54.3 21.6 
部門收益(虧損)-Lasalle39.8 25.4 59.2 (0.7)
減去：股本(收益)損失(40.8)(14.7)(89.3)13.6 
新增：重組和收購費用(18.1)(28.2)(35.3)(42.3)
營業收入$224.3 10.8 $305.0 75.4 
5.企業合併、商譽和其他無形資產
2021年企業合併活動
在截至2021年6月30日的6個月中，沒有戰略性收購，我們支付了78.4百萬美元用於遞延業務收購和前幾年完成的收購的盈利義務。
2020企業合併活動
在截至2020年12月31日的一年中，我們沒有完成任何新的收購。
賺取款項
(百萬美元)2021年6月30日2020年12月31日
以達到某些業績標準為條件而獲得收益付款的收購數量22 35 
最高賺取付款(未打折)$106.7 $199.2 
短期收益負債(公允價值)(1)
13.4 77.2 
長期收益負債(公允價值)(1)
4.6 8.5 
(1) 包括在簡明綜合資產負債表的短期和長期收購相關債務中。
假設達到適用的業績標準，我們預計在未來五年內支付這些賺取的款項。請參閲附註8，公允價值計量，和附註11，重組和收購費用，以瞭解我們的盈利負債的更多討論。
商譽和其他無形資產
截至2021年6月30日的商譽和未攤銷無形資產包括：(1)商譽#美元。4,205.1百萬美元，(2)可識別無形資產$620.0百萬美元在其剩餘有限的使用壽命內攤銷，以及(3)$52.5數以百萬計的可識別無形資產，其使用壽命不確定，但未攤銷。我們的商譽和未攤銷無形資產中有相當一部分是以美元以外的貨幣計價的，這意味着報告的這些餘額賬面價值的一部分變動可歸因於外幣匯率的變動。
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目錄
下表按報告分部詳細説明瞭商譽的變動情況。
 房地產服務  
(單位：百萬)美洲歐洲、中東和非洲地區亞太地區拉薩爾整合
截至2020年12月31日的餘額$2,878.0 959.7 329.2 57.8 $4,224.7 
性情(11.0)(0.7)— — (11.7)
匯率變動的影響1.0 (4.5)(4.4)— (7.9)
截至2021年6月30日的餘額$2,868.0 954.5 324.8 57.8 $4,205.1 
 房地產服務  
(單位：百萬)美洲歐洲、中東和非洲地區亞太地區拉薩爾整合
截至2019年12月31日的餘額$2,877.6 915.9 317.6 57.1 $4,168.2 
性情— (0.7)— — (0.7)
匯率變動的影響(1.7)(41.4)(2.5)(1.0)(46.6)
截至2020年6月30日的餘額$2,875.9 873.8 315.1 56.1 $4,120.9 
下表按報告分部詳細説明瞭我們可識別無形資產的賬面毛額和累計攤銷的變動情況。
 MSR其他無形資產 
(單位：百萬)美洲美洲歐洲、中東和非洲地區亞太地區拉薩爾整合
總賬面金額     
截至2020年12月31日的餘額$572.1 265.8 55.7 23.6 57.9 $975.1 
扣除調整後的增加額(1)
61.9 — 3.8 — — 65.7 
全攤銷無形資產的調整(17.2)(9.0)(16.1)(3.7)— (46.0)
匯率變動的影響— — 0.3 (0.5)(1.4)(1.6)
截至2021年6月30日的餘額$616.8 256.8 43.7 19.4 56.5 $993.2 
累計攤銷     
截至2020年12月31日的餘額$(147.8)(94.1)(39.5)(8.6)(5.3)$(295.3)
攤銷，淨額(2)
(44.9)(20.7)(4.0)(0.7)(0.9)(71.2)
全攤銷無形資產的調整17.2 9.0 16.1 3.7 — 46.0 
匯率變動的影響— (0.1)(0.2)0.1 — (0.2)
截至2021年6月30日的餘額$(175.5)(105.9)(27.6)(5.5)(6.2)$(320.7)
截至2021年6月30日的賬面淨值$441.3 150.9 16.1 13.9 50.3 $672.5 
(1)此MSR金額中包括$7.6與我們承擔、收購或保留維修權的基本債務的預付款/註銷相關的百萬美元。
(2)管理層代表的攤銷包括在簡明綜合全面收益表的報銷前收入中。
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 MSR其他無形資產 
(單位：百萬)美洲美洲歐洲、中東和非洲地區亞太地區拉薩爾整合
總賬面金額     
截至2019年12月31日的餘額$480.4 285.7 55.9 21.4 54.0 $897.4 
扣除調整後的增加額(1)
43.0 — — 0.5 — 43.5 
全攤銷無形資產的調整(20.0)(6.2)(0.5)— — (26.7)
匯率變動的影響— (0.4)(3.5)(0.4)(0.1)(4.4)
截至2020年6月30日的餘額$503.4 279.1 51.9 21.5 53.9 $909.8 
累計攤銷     
截至2019年12月31日的餘額$(104.0)(68.3)(33.1)(6.7)(2.7)$(214.8)
攤銷，淨額 (2)
(42.5)(23.4)(3.5)(0.7)(1.3)(71.4)
全攤銷無形資產的調整20.0 6.2 0.5 — — 26.7 
匯率變動的影響— 0.3 2.2 0.1 — 2.6 
截至2020年6月30日的餘額$(126.5)(85.2)(33.9)(7.3)(4.0)$(256.9)
截至2020年6月30日的賬面淨值$376.9 193.9 18.0 14.2 49.9 $652.9 
(1)MSR的這筆款項包括(I)$9.3與我們承擔、獲得或保留維護權的基本債務的預付款/註銷有關的百萬美元和(Ii)美元2.8與減值估值準備有關的百萬美元，在截至2020年6月30日的三個月內確認。
(2)MSR的攤銷包括在報銷前的收入中凝縮綜合全面收益表.
6.對房地產企業的投資
截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們在房地產企業中的投資額為614.0百萬美元和$430.8分別為百萬美元。
截至2021年6月30日，我們大約90%的投資主要是(I)以下領域的直接投資50單獨的財產或混合基金，我們與我們的客户共同投資，我們也有諮詢協議，以及(Ii)仲量聯行對處於早期階段的Proptech公司的投資。截至2021年6月30日，我們對房地產企業的剩餘10%的投資歸因於投資工具，這些投資工具利用我們的資本和主要由機構投資者提供的外部資本，一般投資於擁有和運營房地產的某些房地產企業。在我們可歸因於投資工具的投資中，大部分投資於LaSalle Investment Company II(“LIC II”)，我們持有該公司的實際所有權權益。48.78%.
我們對直接投資或投資工具的潛在無資金承諾的最高限額為#美元。315.5截至2021年6月30日，為100萬。在我們仍有合同義務的情況下，我們預計不會有人要求支付美元60.4由於LIC II的基金存續期已於2020年1月終止，因此我們對LIC II的投資涉及百萬美元。
我們評估我們的非全資投資，以確定標的實體是否被歸類為可變利益實體(“VIE”)；我們評估每個已識別的VIE，以確定我們是否為主要受益人。我們已確定我們是某些VIE的主要受益者，因此，我們合併了這些實體。綜合VIE的資產僅可用於清償各自實體的債務，綜合VIE的按揭貸款對仲量聯行沒有追索權。
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下表列出了我們合併VIE的彙總財務信息。
(單位：百萬)2021年6月30日2020年12月31日
財產和設備，淨值$157.8 117.4 
對房地產企業的投資9.3 9.0 
其他資產12.7 21.0 
總資產$179.8 147.4 
其他流動負債$2.0 1.9 
按揭負債(包括在其他負債內)91.4 60.3 
總負債93.4 62.2 
成員權益(包括在非控股權益中)86.4 85.2 
總負債和會員權益$179.8 147.4 
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
收入$2.9 2.9 $5.5 7.2 
運營和其他費用(3.5)(3.9)(6.7)(8.2)
出售投資的淨收益(1)
— — — 12.2 
淨(虧損)收入$(0.6)(1.0)$(1.2)11.2 
(1)2020年的收益計入股權收益。
我們將綜合VIE的成員權益和淨收入分別作為我們的簡明綜合資產負債表上的非控制性權益和我們的簡明綜合全面收益表中非控制性權益的淨收入分配給非控股利益持有人。
損損
截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月，房地產企業投資沒有重大的臨時性減值費用。
公允價值
我們報告了我們對房地產企業的大部分投資都是以公允價值進行的。對於這類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少我們的投資，並在我們的綜合全面收益表權益收益內報告這些公允價值調整。下表顯示了我們以公允價值報告的房地產投資的動向。
(單位：百萬)20212020
截至1月1日的公允價值投資，$340.3 328.6 
投資98.6 29.8 
分配(15.9)(29.6)
公允價值變動淨額85.1 (21.4)
外幣折算調整，淨額(3.1)(3.3)
截至6月30日的公允價值投資，$505.0 304.1 
見附註8，公允價值計量，瞭解我們對房地產企業的投資按公允價值報告的額外討論。
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7.基於股票的薪酬
股票單位獎
限制性股票單位(“RSU”)和績效股票單位(“PSU”)獎勵活動如下表所示。
RSU共享
(單位：000)		PSU共享
(單位：000)		總股份數
(單位：000)		加權平均
授予日期
公允價值		加權平均
剩餘
合同期限
(以年為單位)
截至2021年3月31日未授權940.3 439.1 1,379.4 $134.84 1.70
授與200.5 107.2 307.7 186.21 
既得(10.7)— (10.7)142.07 
沒收(12.0)(1.1)(13.1)123.85 
截至2021年6月30日未授權1,118.1 545.2 1,663.3 $144.01 1.92
截至2020年3月31日未授權1,208.9 286.8 1,495.7 $144.71 1.78
授與152.3 272.0 424.3 113.67 
既得(10.2)— (10.2)118.91 
沒收(7.8)— (7.8)143.09 
截至2020年6月30日未授權1,343.2 558.8 1,902.0 $137.93 2.01
RSU共享
(單位：000)		PSU共享
(單位：000)		總股份數
(單位：000)		加權平均
授予日期
公允價值		加權平均
剩餘
合同期限
(以年為單位)
截至2020年12月31日未授權1,096.2 531.5 1,627.7 $137.42 1.69
授與257.1 107.2 364.3 179.95 
既得(218.1)(79.0)(297.1)150.45 
沒收(17.1)(14.5)(31.6)138.47 
截至2021年6月30日未授權1,118.1 545.2 1,663.3 $144.01 1.92
截至2019年12月31日未授權1,532.3 286.8 1,819.1 $141.51 2.39
授與162.0 272.0 434.0 118.66 
既得(334.8)— (334.8)136.36 
沒收(16.3)— (16.3)140.22 
截至2020年6月30日未授權1,343.2 558.8 1,902.0 $137.93 2.01
截至2021年6月30日，我們擁有104.0與未歸屬RSU和PSU相關的未攤銷遞延補償100萬美元，我們預計將在2026年之前的不同時期確認；16.7100萬美元涉及與收購HFF相關的獎項。
8.公允價值計量
我們根據ASC820計量某些資產和負債。公允價值計量和披露它將公允價值定義為在計量日市場參與者之間有序交易中將收到的資產價格，或為轉移負債而支付的價格。此外，它還根據以下三層公允價值等級建立了公允價值計量框架：
•第1級-截至測量日期在活躍市場可進入的相同資產或負債的報價；
•第2級-可直接或間接觀察到的投入(活躍市場報價除外)；以及
•級別3-無法觀察到的輸入，其中市場數據很少或根本沒有，這要求報告實體制定自己的假設。
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金融工具
我們的金融工具包括現金和現金等價物、應收貿易賬款、票據和其他應收賬款、可償還應收賬款、倉庫應收賬款、受限現金、合同資產、應付賬款、可償還應付賬款、短期借款、合同負債、倉庫設施、信貸設施、長期債務和外幣遠期合同。現金及現金等價物、應收貿易賬款、票據及其他應收賬款、可償還應收賬款、受限制現金、合同資產、應付賬款、應償還應付賬款、合同負債以及倉儲設施的賬面價值由於這些工具的短期性質而接近其估計公允價值。考慮到可變利率條款和市場利差，我們的信貸安排和短期借款的賬面價值接近其估計的公允價值。
我們估計我們長期債務的公允價值為$。706.0百萬美元和$723.7分別截至2021年6月30日和2020年12月31日，使用公允價值層次結構中的第2級投入的交易商報價。我們長期債務的賬面價值是$。687.9百萬美元和$702.0截至2021年6月30日和2020年12月31日，分別為100萬美元，其中包括債務發行成本美元2.1百萬美元和$2.5分別為百萬美元。
按公允價值投資房地產企業--資產淨值(“NAV”)
我們以公允價值報告了我們在房地產投資中的很大一部分投資。對於這類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少我們的投資，並在我們的綜合全面收益表權益收益內報告這些公允價值調整。
對於我們以公允價值報告的大部分投資，我們使用被投資人提供的每股資產淨值(或其等價物)來估計公允價值。資產淨值估計的關鍵輸入包括基礎房地產資產和借款的估值，其中納入了特定於投資的假設，如貼現率、資本化率、租金和費用增長率以及特定於資產的市場借款利率。在報告的每股資產淨值沒有完全納入新冠肺炎疫情對基礎投資公允價值的影響的情況下，我們確認了減少報告資產淨值的調整。截至2021年6月30日，與截至2020年12月31日的2280萬美元調整相比，沒有這樣的調整。吾等並無考慮對被投資人提供的資產淨值估計作出任何調整，包括對吾等作為締約一方的投資協議所載所有權權益的可轉讓性的任何限制作出調整，該等調整乃基於(I)吾等對在被投資人層面估計資產淨值所採用的方法及納入的投入的理解，(Ii)考慮市場對每間合營公司持有的特定類別房地產資產的需求，以及(Iii)考慮該等合營公司所在地區的房地產及資本市場狀況。截至2021年6月30日和2020年12月31日，使用資產淨值以公允價值計算的房地產投資為$234.8百萬美元和$203.8分別為百萬美元。由於這些投資不需要在公允價值層次結構中進行分類，因此它們被排除在下表之外。
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經常性公允價值計量
下表按公允價值層次中的水平分類，按公允價值經常性計量的資產和負債的估計公允價值。
2021年6月30日2020年12月31日
(單位：百萬)1級二級3級1級二級3級
資產
房地產投資-公允價值$88.6 — 181.6 77.2 — 59.3 
應收外幣遠期合約— 8.7 — — 13.1 — 
倉庫應收賬款— 741.7 — — 1,529.2 — 
遞延薪酬計劃資產— 503.5 — — 446.3 — 
抵押銀行衍生資產— — 57.6 — — 87.1 
按公允價值計算的總資產$88.6 1,253.9 239.2 77.2 1,988.6 146.4 
負債
應付外幣遠期合約$— 17.3 — — 3.4 — 
遞延補償計劃負債— 475.4 — — 427.6 — 
賺取負債— — 18.0 — — 85.7 
按揭銀行衍生負債— — 45.0 — — 73.4 
按公允價值計算的負債總額$— 492.7 63.0 — 431.0 159.1 
房地產風險投資
我們將兩項投資歸類為公允價值層次中的第一級，因為報價很容易獲得。我們在每個報告期根據投資公允價值的變化增加或減少我們的投資。我們在權益收益內的簡明綜合全面收益表中報告這些公允價值調整。
在公允價值層次中被歸類為3級的投資代表我們選擇公允價值選項的早期非公共實體的投資。由於投資日期或最近一次融資的日期臨近至資產負債表日期，以及考慮到被投資人水平的業績更新，賬面價值被視為與該等投資的大部分投資的公允價值近似。就公允價值的變化而言，例如，由於隨後幾輪融資中的定價或業務戰略的變化，我們通過股權收益確認這種變化。
外幣遠期合約
我們經常使用外幣遠期合約來管理與公司間拆借和現金管理實踐相關的匯率風險。我們根據當前的市場價格確定這些合同的公允價值。這些估值的投入是公允價值層次中的第二級投入。截至2021年6月30日和2020年12月31日，這些合同的名義總價值為美元。2.1510億(美元)1.17淨額為10億美元)和$2.3410億(美元)1.42淨額為10億美元)。
我們根據向我們購買外幣遠期合約的金融機構的淨應付頭寸或淨應收頭寸來記錄外幣遠期合約的資產和負債頭寸。$8.7截至2021年6月30日的百萬資產由應收頭寸為#美元的總合同組成11.1百萬和應付職位$2.4百萬美元。$17.3截至2021年6月30日的百萬負債由應收頭寸為#美元的總合同組成1.0百萬和應付職位$18.3百萬美元。截至2020年12月31日，美元13.1百萬資產由應收頭寸為#美元的總合同組成。13.5百萬和應付職位$0.4百萬美元。$3.4截至2020年12月31日，負債為100萬美元，由應收頭寸為#美元的總合同組成2.7百萬和應付職位$6.1百萬美元。
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倉庫應收賬款
截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們所有的倉庫應收賬款都承諾由政府支持的企業(GSE)或符合條件的投資者購買，作為美國政府或GSE抵押貸款支持證券計劃的一部分。
延期薪酬計劃
我們為我們的某些美國員工維持一個遞延薪酬計劃，允許他們推遲部分薪酬。截至2021年6月30日，我們將此計劃記錄在我們的簡明合併資產負債表中，作為遞延薪酬計劃資產為$503.5百萬，長期遞延薪酬計劃負債#美元475.4包括在遞延補償中的100萬美元，作為股權的減少，信託持有的股份為#美元5.3百萬美元。截至2020年12月31日，我們將此計劃記錄在我們的簡明合併資產負債表中，作為遞延薪酬計劃資產為$446.3百萬，長期遞延薪酬計劃負債#美元427.6包括在遞延補償中的100萬美元，作為股權的減少，信託持有的股份為#美元5.6百萬美元。
賺取負債
我們將盈利負債歸類在公允價值層次中的第三級，因為我們用來計算估計公允價值的投入包括不可觀察的投入。見附註5，企業合併、商譽和其他無形資產，以瞭解有關我們盈利負債的更多討論。
抵押貸款銀行衍生品
我們對潛在借款人的利率鎖定承諾和與潛在投資者的遠期銷售合同都是未指定的衍生品，由於與交易對手信用風險相關的重大不可觀察的輸入，被視為3級估值。交易對手信用風險假設的增加將導致較低的公允價值計量。
下表列出了使用重大不可觀察到的投入(第3級)定期按公允價值計量的資產和負債的對賬。
截至2021年3月31日的餘額公允價值淨變動
國外CTA(1)
購買/添加聚落
級別轉出(2)
截至2021年6月30日的餘額
對房地產企業的投資$140.1 6.3 — 37.1 — (1.9)$181.6 
抵押銀行衍生資產和負債淨額32.9 (7.6)— 29.6 (42.3)— 12.6 
賺取負債68.2 1.1 — — (51.3)— 18.0 
截至2020年3月31日的餘額公允價值淨變動
國外CTA(1)
購買/添加聚落截至以下日期的餘額
2020年6月30日
對房地產企業的投資$41.4 2.5 — 0.4 — $44.3 
抵押銀行衍生資產和負債淨額(64.0)(15.4)— 38.4 35.5 (5.5)
賺取負債130.0 0.6 1.1 — (33.9)97.8 
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(單位：百萬)截至2020年12月31日的餘額公允價值淨變動
國外CTA(1)
購買/添加聚落
級別轉出(2)
截至2021年6月30日的餘額
對房地產企業的投資$59.3 38.1 — 86.2 (0.1)(1.9)$181.6 
抵押銀行衍生資產和負債淨額13.7 11.3 — 70.7 (83.1)— 12.6 
賺取負債85.7 1.0 (0.3)3.8 (72.2)— 18.0 
(單位：百萬)截至2019年12月31日的餘額公允價值淨變動
國外CTA(1)
購買/添加聚落截至以下日期的餘額
2020年6月30日
對房地產企業的投資$34.4 2.5 — 7.4 — $44.3 
抵押銀行衍生資產和負債淨額10.2 (90.6)— 64.7 10.2 (5.5)
賺取負債148.5 (7.6)(0.9)— (42.2)97.8 
(1)CTA：貨幣換算調整
(2)2021年5月，一項以前被視為3級投資的投資在紐約證券交易所上市交易，並立即被視為1級投資。
公允價值淨變動(包括在上表中)在淨收入中報告如下。
使用不可觀測輸入的資產/負債類別簡明合併報表
綜合收益科目標題
收益負債(短期和長期)重組和收購費用
對房地產企業的投資股權收益
其他流動資產-按揭銀行衍生資產報銷前收入
其他流動負債-按揭銀行衍生工具負債報銷前收入
非經常性公允價值計量
除以公允價值報告的投資外，我們每季度或在其他情況下認為有必要審查我們對房地產企業的投資，以表明我們是否無法收回投資的賬面價值，以及該等投資是否非暫時減值。當投資之賬面值超過估計未來未貼現現金流量時，吾等在計算減值金額時使用貼現現金流量法或其他可接受方法釐定投資之公允價值。我們對公允價值的確定主要依賴於第三級投入。在截至2021年或2020年6月30日的六個月中，我們都沒有確認任何重大的投資級減值損失。有關更多信息，包括與在被投資人層面記錄的減值費用有關的信息，請參閲附註6，房地產風險投資。
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9.債務
短期借款和長期債務由以下部分組成。
(百萬美元)2021年6月30日2020年12月31日
短期借款：
本地透支設施$8.0 12.0 
其他短期借款94.5 50.0 
短期借款總額$102.5 62.0 
信貸安排，扣除債務發行成本淨額#美元13.3及$8.7
336.7 (8.7)
長期高級票據，4.4%，面值$275.0，2022年11月到期，扣除債券發行成本為$0.4及$0.8
274.6 274.2 
長期高級票據，1.96%，面值歐元175.0，2027年6月到期，扣除債券發行成本為$0.8及$0.8
206.7 213.9 
長期高級票據，2.21%，面值歐元175.0，2029年6月到期，扣除債券發行成本為$0.9及$0.9
206.6 213.9 
債務總額$1,127.1 755.3 
信貸安排
2021年4月14日，我們修改了我們的美元2.75億無擔保循環信貸安排(以下簡稱“安排”)，將到期日從2023年5月17日延長至2026年4月14日。該設施的定價範圍為倫敦銀行同業拆息升0.875%至1.35%，截至2021年6月30日的定價為倫敦銀行間同業拆借利率加0.95%。除了上表所示的貸款機制下的未償還借款外，我們在貸款機制下還有#美元的未償還信用證。0.7截至2021年6月30日和2020年12月31日，均為100萬。
下表提供了有關我們設施的其他信息。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2021202020212020
貸款機制下的平均未償還借款$612.5 1,351.5 $399.6 1,143.4 
貸款的實際利率1.0 %1.4 %1.0 %1.8 %
我們將繼續將該貸款用於(但不限於)業務收購、營運資金需求(包括支付應計激勵薪酬)、共同投資活動、股票回購和資本支出。
短期借款和長期債務
除了我們的設施外，我們還可以借入高達$的額外資金64.9在當地透支設施下的100萬美元。未付金額列在上面的債務表中。
截至2021年6月30日，我們的發行人和高級無擔保評級為投資級：穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)的Baa1評級和標準普爾評級服務公司(Standard&Poor’s Ratings Services)的BBB+評級。
契諾
我們的貸款和優先票據受慣例的財務和其他契約的約束，包括現金利息覆蓋率和槓桿率，以及違約情況。截至2021年6月30日，我們仍遵守所有公約。
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倉庫設施
2021年6月30日2020年12月31日
(百萬美元)未償餘額最大容量未償餘額最大容量
倉庫設施：
Libor加1.30%，將於2021年9月20日到期(1)
$83.4 700.0 144.4 400.0 
Libor加1.30%，將於2021年9月18日到期(2)
463.9 1,200.0 768.9 1,600.0 
Libor加1.30%，將於2021年8月27日到期(3)
151.1 200.0 195.9 900.0 
聯邦抵押協會盡快(4)程序，SOFR加1.25%(5)
16.0 不適用128.8 不適用
Libor加1.50%
— — 261.6 300.0 
總倉庫設施714.4 2,100.0 1,499.6 3,200.0 
發債成本(0.3)不適用(1.2)不適用
總倉庫設施$714.1 2,100.0 1,498.4 3,200.0 
(1)在2021年第二季度，仲量聯行通過降低利率提高了倉庫設施的最高容量，此前該設施的利率為LIBOR加1.40%，最高容量為4.0億美元。
(2)在2021年第二季度，仲量聯行修訂了倉庫貸款，降低了利率，此前該貸款的利率為LIBOR加1.40%。臨時最高容量增加到16.0億美元，已於2021年1月31日到期；此後，最大容量恢復到原來的合同金額。
(3)在2021年第二季度，仲量聯行修訂了倉庫貸款，降低了利率，此前該貸款的利率為LIBOR加1.40%。臨時最高運力增加至9.0億美元，已於2021年1月6日到期；此後，最大運力恢復到最初的合同金額。
(4)儘快彙集(“儘快”)資金計劃。
(5)仲量聯行將Fannie Mae ASAP計劃利率修訂為擔保隔夜融資利率(SOFR)加1.25%，此前該貸款的利率為LIBOR加1.15%。
我們設立信用額度的唯一目的是為我們的倉庫應收賬款提供資金。這些信用額度存在於金融機構，並由相關的倉庫應收賬款擔保。根據這些倉庫設施，我們必須遵守有關(I)最低淨值、(Ii)與服務有關的最低貸款及(Iii)最低經調整槓桿率的若干財務契約。截至2021年6月30日，我們仍然遵守我們倉庫設施下的所有公約。
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10.承諾和或有事項
我們是在日常業務過程中出現的各種訴訟事項的被告，其中一些涉及數額可觀的損害賠償索賠。
專業賠償保險
當潛在損失事件發生時，我們估計索賠的最終成本，並在可能和可估測的情況下在我們的合併資產負債表上計入其他流動和長期負債的金額。此外，我們還設立了第三方保險提供商的應收賬款，用於索賠超過我們專屬自保公司保留的風險的金額。這些應收賬款總額為#美元。2.5百萬美元和$44.0截至2021年6月30日和2020年12月31日，分別為600萬美元，幷包括在我們的簡明綜合資產負債表上的票據和其他應收賬款和長期應收賬款中。
下表顯示了職業賠償應計活動和相關付款。
(單位：百萬)
2020年12月31日$48.2 
新索賠1.3 
上一年索賠調整(包括外幣變動)(30.7)
已支付的索賠(11.9)
2021年6月30日$6.9 
2019年12月31日$38.1 
新索賠0.7 
上一年索賠調整(包括外幣變動)(0.7)
已支付的索賠— 
2020年6月30日$38.1 
委託承銷和服務(“DU“)計劃貸款損失分擔
作為DUS計劃的參與者，我們保留根據DUS計劃發起和出售的貸款的部分損失風險。違約貸款的淨損失根據既定的損失分擔比率與聯邦抵押協會分攤。一般來説，我們分擔大約三分之一的損失，上限是抵押貸款本金餘額的20%。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們有受此類損失分擔安排約束的貸款，未償還本金餘額總計為$13.210億美元和12.2分別為10億美元。
對於所有有損失分擔義務的DUS計劃貸款，我們記錄的非或有負債等於出售貸款時承擔的擔保義務的估計公允價值，這減少了我們出售貸款的收益。隨後，這項負債在貸款的估計年限內攤銷，並在簡明綜合全面收益表上確認為收入。截至2021年6月30日和2020年12月31日，損失分擔擔保義務為$23.6百萬美元和$22.1分別為100萬美元，並計入我們簡明綜合資產負債表的其他負債中。截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月沒有發生貸款損失。
該計劃的虧損分擔方面代表了表外信貸敞口。我們為這一風險單獨記錄了一項或有準備金，該準備金是按個人貸款水平計算的。截至2021年6月30日和2020年12月31日，貸款損失擔保準備金為美元。22.9百萬美元和$36.7分別為100萬美元，幷包括在我們簡明綜合資產負債表的其他負債中。

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11.重組和收購費用
重組和收購費用包括現金和非現金費用。基於現金的費用主要包括(1)遣散費和僱傭相關費用，包括與外部服務提供商相關的費用，這些費用與結構性業務轉變有關，這可能表現為員工人數的顯著變化、領導層的更迭或業務流程的轉變，(2)與收購、交易和整合相關的費用，以及(3)包括租賃退出費用在內的其他重組費用。非現金費用包括(1)與收購HFF一起發放的留任獎勵的基於股票的補償支出，以及(2)與前期收購活動相關的盈利負債的公允價值調整。重組和收購費用見下表。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
遣散費和其他與僱傭有關的費用$(0.9)7.0 $0.9 8.3 
重組、收購前和收購後費用11.9 7.6 21.4 17.4 
基於股票的HFF留任獎勵補償費用6.0 13.0 12.0 24.2 
對賺取負債的公允價值調整1.1 0.6 1.0 (7.6)
重組和收購費用$18.1 28.2 $35.3 42.3 
下表顯示了與以現金為基礎的重組和收購費用有關的應計活動和付款。
(單位：百萬)遣散費與僱傭相關租賃
出口		重組、收購和
集成成本		總計
2020年12月31日$41.3 2.5 1.2 $45.0 
應計項目0.9 4.9 16.5 22.3 
已支付的款項(26.4)(6.4)(15.8)(48.6)
2021年6月30日$15.8 1.0 1.9 $18.7 
(單位：百萬)遣散費與僱傭相關租賃
出口		其他重組，
採購和整合成本		總計
2019年12月31日$24.3 8.4 3.8 $36.5 
應計項目8.3 6.7 10.7 25.7 
已支付的款項(16.0)(13.5)(14.0)(43.5)
2020年6月30日$16.6 1.6 0.5 $18.7 
我們預計，截至2021年6月30日的大部分應計遣散費和其他應計收購成本將在未來12個月內支付。租賃退款取決於各種租約的條款，這些租約最長可持續到2026年。
高頻信號採集
包括在重組和收購費用中的是$12.4百萬美元和$23.9截至2021年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元，而截至2021年6月30日的六個月為20.1百萬美元和$41.4截至2020年6月30日的三個月和六個月，與收購和整合HFF相關的費用(包括留任和遣散費、提前終止租賃成本和其他整合費用)分別為600萬歐元。
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12.     按構成分的累計其他綜合收益(虧損)
下表按組成部分列出累計其他全面收益(虧損)(下稱“AOCI”)的變動情況。
(單位：百萬)養老金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2021年3月31日的餘額$(81.4)(302.2)$(383.6)
重新分類前的其他綜合損失— (0.2)(0.2)
從AOCI税後費用中重新分類的金額為
$-，$-和$-		0.7 — 0.7 
其他税後綜合虧損$-，$-和$-0.7 (0.2)0.5 
截至2021年6月30日的餘額$(80.7)(302.4)$(383.1)
(單位：百萬)養老金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2020年3月31日的餘額$(72.0)(499.2)$(571.2)
重新分類前的其他綜合損失— 33.8 33.8 
從AOCI税後費用中重新分類的金額為
$-，$-和$-		— — — 
其他税後綜合虧損$-，$-和$-— 33.8 33.8 
截至2020年6月30日的餘額$(72.0)(465.4)$(537.4)
(單位：百萬)養老金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2020年12月31日的餘額$(81.2)(296.0)$(377.2)
重新分類前的其他綜合損失— (6.4)(6.4)
從AOCI税後費用中重新分類的金額為
$-，$-和$-		0.5 — 0.5 
其他税後綜合虧損$-，$-和$-0.5 (6.4)(5.9)
截至2021年6月30日的餘額$(80.7)(302.4)$(383.1)
(單位：百萬)養老金和退休後福利累計外幣換算調整總計
截至2019年12月31日的餘額$(72.0)(355.8)$(427.8)
重新分類前的其他綜合收益— (109.6)(109.6)
從AOCI税後費用中重新分類的金額為
$-，$-和$-		— — — 
其他税後綜合(虧損)收入為$-、$-和$-— (109.6)(109.6)
截至2020年6月30日的餘額$(72.0)(465.4)$(537.4)
對於退休金和退休後福利，我們在綜合綜合全面收益表中報告了從AOCI重新分類的與補償和福利中的僱主服務成本相關的金額。與養卹金和退休後福利有關的所有其他重新定級都在其他收入中報告。
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第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論和分析應與截至2021年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合財務報表(包括附註)以及我們截至2020年12月31日的財政年度的經審計的綜合財務報表(包括附註)一起閲讀，這些報表包括在我們提交給證券交易委員會的2020年Form 10-K年度報告中，也可以在我們的網站上獲得(Www.jll.com)。你還應該參考我們2020年度報告中的項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，該報告包含在Form 10-K表格中。
以下討論和分析包含某些前瞻性陳述，一般由預期、相信、估計、預期、預測、計劃、打算和其他類似表述確定。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致仲量聯行的實際結果、業績、成就、計劃和目標與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績、成就、計劃和目標大不相同。有關更多信息，請參閲本節中包含的有關前瞻性陳述的告誡説明。
我們在以下幾個部分介紹我們的季度管理層的討論和分析：
(1)我們關鍵會計政策和估算的摘要；
(2)影響結果可比性的某些項目，以及我們面臨的某些市場風險和其他風險；
(3)我們的運營結果，首先是綜合基礎上的，然後是我們每個業務部門的結果；以及
(4)流動性和資本資源。
關鍵會計政策和估算摘要
瞭解我們的會計政策對於全面分析我們的業績、財務狀況、流動性和趨勢是必要的。有關我們重要會計政策的完整摘要，請參閲我們2020年年報中合併財務報表附註的註釋2，重要會計政策摘要。
在編制我們的財務報表時，管理層需要做出某些重要的會計估計和判斷，這些估計和判斷會影響(1)資產和負債的陳述金額，(2)財務報表日期的或有資產和負債的披露，以及(3)報告期內報告的收入和費用的數額。這些會計估計是基於管理層的判斷。我們認為它們至關重要，因為它們對財務報表具有重要意義，而且未來事件可能與目前的判斷不同，或者使用不同的假設可能導致重大不同的估計。我們會定期檢討這些估計數字，以確保其合理性。雖然實際金額可能與這些估計金額不同，但我們認為這種差異不太可能是實質性的。
關於我們編制簡明綜合財務報表時使用的關鍵會計政策和估計的討論，包括在本10-Q季度報告第I部分第1項中的第7項：管理層對截至2020年12月31日的10-K年度報告的財務狀況和運營結果的討論和分析。在截至2021年6月30日的六個月裏，這些關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。
影響可比性的項目
宏觀經濟狀況
我們的經營結果和這些結果的可變性受到(1)宏觀經濟趨勢、(2)地緣政治環境、(3)全球和地區房地產市場以及(4)金融和信貸市場的重大影響。這些宏觀經濟和其他條件已經並將繼續對我們經營業績的可變性產生重大影響。2020年和截至2021年6月30日的6個月，受新冠肺炎疫情影響的宏觀經濟狀況影響了我們收入和利潤的歷史季節性，並可能在2021年剩餘時間內繼續如此。
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收購和處置
收購和出售的時機可能會影響我們業績的同比可比性。我們的業績包括收購完成後增加的收入和支出。關於處置，可比較的結果將包括最近處置的收入和費用，結果還可能包括處置的收益(損失)。此外，由於收購前盡職調查支出、交易/交易成本和收購後整合成本(例如聘請第三方顧問協助入職和流程調整的費用、保留和遣散費、提前終止租賃成本和其他整合費用)，收購的淨收入通常會受到最初的不利影響。對於處置，我們也可能在處置過程中產生此類增量成本，這些成本可能會對淨收入產生不利影響。
投資業績
由於各種原因，不同時期的股本收益可能會有很大差異，其中包括：(1)按公允價值報告的投資收益(虧損)；(2)資產處置收益(虧損)；(3)減值費用。確認這些項目的時間可能會影響季度之間、任何一年或與上一年的可比性。
這些項目的可比性可以在簡明合併財務報表附註4的業務分部中看到，並在本文所包括的分部經營業績中進一步討論。
外幣
我們使用多種貨幣開展業務，但我們以美元報告業績。因此，貨幣對美元的波動性可能會對我們的業績產生積極或消極的影響。這種波動性可能會增加對報告的運營美元業績進行期間間比較的難度，因為這樣的結果可能表明增長或下降速度可能與當地業務的實際潛在增長或下降速度不一致。因此，我們在下面的經營業績部分對財務狀況的討論和分析中提供了有關外幣在報告的經營業績的逐期比較中的影響的信息。
基於交易的收入
基於交易的手續費受到我們客户交易的規模和時間的影響，這些交易來自我們Res業務中的房地產投資銀行、資本市場活動和其他服務，以及Lasalle，這增加了我們收入的可變性。具體來説，對於Lasalle，當標的基金的投資表現超過商定的基準水平時，我們將通過獎勵費用獲得補償。根據業績、處置活動和與客户簽訂的衡量期限的合同時間，這些費用可能會很高，而且在不同的時期會有很大的不同。這些費用的時間和數額可能會因年與季、因地區而異。
季節性
從歷史上看，隨着時間的推移，我們的季度收入和利潤往往會逐季增長。這是因為房地產行業普遍專注於在日曆年結束前完成或記錄交易，以及某些費用全年不變的事實。此外，這種季節性不包括確認投資產生的績效費用以及已實現和未實現的共同投資股權收益和虧損(每項收益和虧損的時間都可能根據各種因素而波動)。一般來説，我們在出售資產時確認獎勵費用，其時間安排是為了客户的利益。此外，共同投資股權損益主要取決於標的投資的估值，此類估值的變化方向和幅度會根據各種因素而波動。非可變營業費用，即我們在一年中發生的費用，在季度基礎上相對不變。2020年和截至2021年6月30日的6個月，受新冠肺炎疫情影響的宏觀經濟狀況影響了我們收入和利潤的歷史季節性，並可能在2021年剩餘時間內繼續如此。
我們的薪酬和福利支出的很大一部分來自激勵性薪酬計劃，通常我們全年都會根據實現年度業績目標的進展情況累計薪酬計劃。這種季度估計可能會導致季度薪酬和福利支出在不同時期之間出現顯着波動。因此，截至2021年6月30日和2020年6月30日的業績並不完全表明我們預計整個財年將實現的業績。
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行動結果
定義
•我們將租賃市場容量定義為美國、歐洲和亞太地區選定市場的寫字樓房地產面積(以平方英尺為單位)的總吸納量。我們將資本市場的市場交易量定義為全球投資銷售交易。
•Lasalle的管理資產數據報告滯後了四分之一。
•中東和北非：中東和北非。大中華區：中國大陸、香港、澳門和臺灣。
•N.M.：沒有意義，表現為超過1000%的有利或不利的百分比變化。
•我們將公司解決方案業務更名為“仲量聯行工作動力”，自2021年6月起生效。
綜合經營業績
截至6月30日的三個月，改變以當地貨幣計算的變動百分比
(百萬美元)20212020美元
租賃$610.9 358.6 252.3 70 %67 %
資本市場448.4 214.8 233.6 109 102 
物業和設施管理2,466.6 2,275.2 191.4 8 4 
項目和開發服務617.7 536.8 80.9 15 10 
諮詢、諮詢和其他235.6 185.1 50.5 27 20 
房地產服務(“Res”)收入$4,379.2 3,570.5 808.7 23 %18 %
拉薩爾115.8 99.9 15.9 16 12 
收入$4,495.0 3,670.4 824.6 22 %18 %
報銷(1,987.5)(1,841.9)145.6 8 5 
報銷前收入$2,507.5 1,828.5 679.0 37 %32 %
合同總成本(684.9)(575.0)(109.9)19 12 
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(5.7)(8.6)2.9 (34)(33)
手續費收入$1,816.9 1,244.9 572.0 46 %41 %
租賃592.0 343.8 248.2 72 69 
資本市場432.5 199.4 233.1 117 110 
物業和設施管理317.8 287.9 29.9 10 5 
項目和開發服務191.1 178.6 12.5 7 2 
諮詢、諮詢和其他175.0 140.2 34.8 25 17 
RES手續費收入$1,708.4 1,149.9 558.5 49 %43 %
拉薩爾108.5 95.0 13.5 14 10 
不包括合同總成本的薪酬和福利$1,281.1 928.7 352.4 38 %33 %
運營、行政和其他費用，不包括合同總成本244.6 228.9 15.7 7 2 
折舊及攤銷54.5 56.9 (2.4)(4)(7)
重組和收購費用18.1 28.2 (10.1)(36)(34)
收費運營費用總額1,598.3 1,242.7 355.6 29 24 
合同總成本684.9 575.0 109.9 19 12 
總運營費用，不包括已報銷的費用$2,283.2 1,817.7 465.5 26 %20 %
營業收入$224.3 10.8 213.5 新墨西哥州新墨西哥州
股權收益$40.8 14.7 26.1 178 %178 %
調整後的EBITDA$332.4 103.3 229.1 222 %215 %
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綜合經營業績(續)
 截至6月30日的六個月，改變以當地貨幣計算的變動百分比
(百萬美元)20212020美元
租賃$1,060.4 851.0 209.4 25 %22 %
資本市場768.8 557.1 211.7 38 34 
物業和設施管理4,880.6 4,641.0 239.6 5 2 
項目和開發服務1,169.5 1,141.2 28.3 2 (2)
諮詢、諮詢和其他445.8 371.3 74.5 20 14 
房地產服務(“Res”)收入$8,325.1 7,561.6 763.5 10 %7 %
拉薩爾207.0 204.8 2.2 1 (2)
收入$8,532.1 7,766.4 765.7 10 %6 %
報銷(3,895.0)(3,704.9)190.1 5 2 
報銷前收入$4,637.1 4,061.5 575.6 14 %10 %
合同總成本(1,362.1)(1,304.4)(57.7)4 (1)
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(15.4)(7.0)(8.4)120 120 
手續費收入$3,259.6 2,750.1 509.5 19 %15 %
租賃1,021.5 819.0 202.5 25 23 
資本市場737.8 533.5 204.3 38 34 
物業和設施管理622.5 567.8 54.7 10 5 
項目和開發服務361.2 366.9 (5.7)(2)(5)
諮詢、諮詢和其他322.8 269.3 53.5 20 13 
RES手續費收入$3,065.8 2,556.5 509.3 20 %16 %
拉薩爾193.8 193.6 0.2 — (3)
不包括合同總成本的薪酬和福利$2,353.3 1,993.0 360.3 18 %14 %
運營、行政和其他費用，不包括合同總成本473.9 534.5 (60.6)(11)(15)
折舊及攤銷107.5 111.9 (4.4)(4)(7)
重組和收購費用35.3 42.3 (7.0)(17)(15)
收費運營費用總額2,970.0 2,681.7 288.3 11 7 
合同總成本1,362.1 1,304.4 57.7 4 (1)
總運營費用，不包括已報銷的費用$4,332.1 3,986.1 346.0 9 %5 %
營業收入$305.0 75.4 229.6 305 %295 %
權益收益(虧損)$89.3 (13.6)102.9 757 %753 %
調整後的EBITDA$522.5 198.9 323.6 163 %158 %
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非GAAP財務指標
管理層使用某些非公認會計準則財務措施來制定預算和預測，對照這些預算和預測來衡量和獎勵業績，並增強與前幾個時期的可比性。這些措施被認為對投資者和其他外部利益相關者有用，可以作為核心經營業績的補充措施，包括以下內容：
a.手續費收入和收費經營費用；
b.調整後的普通股股東應佔EBITDA(“調整後的EBITDA”)和調整後的EBITDA利潤率；以及
c.與前一期間相比的百分比變化，以當地貨幣為基礎。
然而，非GAAP財務指標不應被視為根據美國公認會計原則(“GAAP”)確定的指標的替代方案。任何剔除公司資本結構、運營或投資成本或其他結果組成部分的措施作為業績衡量標準都有侷限性。鑑於這些限制，管理層也考慮GAAP財務衡量標準，而不是完全依賴非GAAP財務衡量標準。由於我們的非GAAP財務指標不是根據GAAP計算的，它們可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標進行比較。
調整用於計算非GAAP財務指標的GAAP財務指標
合同總成本代表與客户專職員工、第三方供應商和分包商相關的某些成本，並通過我們收到的費用間接報銷。這些成本在營業費用中按毛數列報，並在報銷前的收入中列報等額的相應費用。與我們對直接報銷費用的處理一致，從手續費收入和基於費用的運營費用中剔除總合同成本更準確地反映了我們如何管理我們的費用基礎和運營利潤率，並使我們能夠在不同付款條款和結構的合同組合中進行更一致的績效評估，包括那些直接和間接報銷此類成本的合同。
淨非現金抵押貸款服務權(“MSR”)和抵押貸款銀行衍生產品活動由收入中列報的餘額組成，其中包括(I)抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的衍生收益/虧損，以及(Ii)在發放和銷售抵押貸款時保留MSR確認的收益，(Iii)在預計收到淨服務收入期間攤銷MSR無形資產所抵消的收益。抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的非現金衍生收益/損失按貸款承諾及其後續變化的估計公允價值計算，主要由與未來維護權相關的估計現金流量淨額表示。MSR收益和相應的MSR無形資產按估計抵押貸款服務期內估計淨現金流的現值計算。上述活動完全在美洲地區資本市場服務線的收入範圍內報告。不包括淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生品活動反映了我們如何管理和評估業績，因為被排除的活動本質上是非現金的。
重組和收購費用主要包括：(I)與結構性業務轉移相關的遣散費和僱傭相關費用，包括與外部服務提供商相關的費用，這可以通過員工人數的顯著變化、領導層的更迭或業務流程的轉變來體現；(Ii)與收購、交易和整合相關的費用，包括在進行此類調整期間通常為非現金的公允價值調整，以及對購買會計中記錄的資產和負債(如獲利負債和無形資產)的調整；(Iii)其他重組，包括租賃退出費用。這類活動被排除在外，因為這些數額通常不是非現金性質的，或者支出的預期效益可能要到未來期間才可能完全實現。重組和收購費用不包括在分部經營業績中，因此不在分部與調整後EBITDA的對賬項目中。
處置收益反映了2021年在美洲出售一項業務時確認的收益，以及2020年在歐洲大陸出售物業管理業務時確認的淨收益。鑑於公司歷史上出售業務的頻率較低，與此類活動直接相關的收益不包括在內，因為它不被認為是核心經營業績的指標。
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目錄
非公認會計準則財務指標的對賬
以下是(I)收入與手續費收入和(Ii)營業費用與基於手續費的營業費用的對賬。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
收入$4,495.0 3,670.4 $8,532.1 7,766.4 
更少：報銷
(1,987.5)(1,841.9)(3,895.0)(3,704.9)
報銷前收入2,507.5 1,828.5 4,637.1 4,061.5 
調整：
合同總成本(684.9)(575.0)(1,362.1)(1,304.4)
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(5.7)(8.6)(15.4)(7.0)
手續費收入$1,816.9 1,244.9 $3,259.6 2,750.1 
運營費用$4,270.7 3,659.6 $8,227.1 7,691.0 
更少：報銷費用
(1,987.5)(1,841.9)(3,895.0)(3,704.9)
運營費用，不包括已報銷的費用2,283.2 1,817.7 4,332.1 3,986.1 
更少：合同總成本
(684.9)(575.0)(1,362.1)(1,304.4)
收費運營費用$1,598.3 1,242.7 $2,970.0 2,681.7 
營業收入$224.3 10.8 $305.0 75.4 
以下是(I)普通股股東應佔淨收入與EBITDA和調整後EBITDA的對賬，(Ii)普通股股東應佔淨收入利潤率(以報銷前收入衡量)，以及(Iii)調整後EBITDA利潤率(以手續費收入衡量，並以當地貨幣表示)。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
普通股股東應佔淨收益$200.0 15.2 $303.0 20.5 
添加：
利息支出，扣除利息收入後的淨額10.6 14.9 21.0 29.5 
所得税撥備54.9 1.5 83.1 6.5 
折舊及攤銷54.5 56.9 107.5 111.9 
EBITDA$320.0 88.5 $514.6 168.4 
調整：
重組和收購費用18.1 28.2 35.3 42.3 
處置收益— (4.8)(12.0)(4.8)
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(5.7)(8.6)(15.4)(7.0)
調整後的EBITDA$332.4 103.3 $522.5 198.9 
普通股股東應佔淨利潤率8.0 %0.8 %6.5 %0.5 %
調整後的EBITDA利潤率18.5 %8.3 %16.2 %7.2 %

31
目錄
在討論我們的經營業績時，除非另有説明，否則我們報告調整後的EBITDA利潤率，並參考以當地貨幣計算的百分比變化。以當地貨幣為基礎列報的金額是通過使用比較期間的外幣匯率將我們的海外業務當期結果換算成美元來計算的。我們認為，這一方法為評估業績和業務提供了一個框架，不包括外匯波動的影響。
下表反映了綜合(I)收入、(Ii)手續費收入、(Iii)營業收入和(Iv)調整後EBITDA與當地貨幣金額的對賬情況。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2021%變化2021%變化
收入：
按本期匯率計算$4,495.0 22 %$8,532.1 10 %
匯率變動的影響(163.6)不適用(273.8)不適用
按可比期匯率計算$4,331.4 18 %$8,258.3 6 %
費用收入：
按本期匯率計算$1,816.9 46 %$3,259.6 19 %
匯率變動的影響(64.1)不適用(104.6)不適用
按可比期匯率計算$1,752.8 41 %$3,155.0 15 %
營業收入：
按本期匯率計算$224.3 新墨西哥州$305.0 305 %
匯率變動的影響(6.1)不適用(7.4)不適用
按可比期匯率計算$218.2 新墨西哥州$297.6 295 %
調整後的EBITDA：
按本期匯率計算$332.4 222 %$522.5 163 %
匯率變動的影響(7.6)不適用(10.2)不適用
按可比期匯率計算$324.8 215 %$512.3 158 %
32
目錄
收入
我們在第二季度實現了合併資源收入和手續費收入的顯著增長，增長18%，達到44億美元，增長43%，達到17億美元。所有服務線的增長都是廣泛的，其中以租賃(按本幣計算佔RES手續費收入增長的48%)和資本市場(按本幣計算佔RES手續費收入增長的44%)為首。此外，所有地理細分市場的增長率從26%到54%不等。在此之前的前一季度，受新冠肺炎大流行(“大流行”)的影響很大。
在各服務線的地理位置上，按當地貨幣計算，美洲貢獻了第二季度Res手續費收入增長的75%，緊隨其後的是EMEA(14%)和亞太地區(11%)。以下按顯著部分重點介紹了按當地貨幣計算的RES服務線合併費用收入與去年同期相比的增長比例。有關更多詳細信息，請參閲分部運營結果。
•租賃-美洲(86%)、歐洲、中東和非洲(8%)和亞太地區(6%)
•資本市場-美洲(72%)、EMEA(17%)和亞太地區(11%)
•物業和設施管理-EMEA(59%)和美洲(41%)
•項目和開發服務-亞太地區(78%)、美洲(12%)和EMEA(10%)
•諮詢、諮詢和其他-亞太地區(42%)、美洲(33%)和EMEA(24%)
在諮詢費增長的推動下，Lasalle的收入比去年同期增長了12%。有關更多詳細信息，請參閲Lasalle細分市場討論。
2021年上半年，綜合RE收入和手續費收入分別同比增長7%和16%。資本市場(Capital Markets)和租賃(Leaging)也引領了今年迄今的增長，按本幣計算，它們分別貢獻了Res手續費收入增長的45%和44%。
與2020年相比，2021年第二季度，我們的綜合手續費收入以美元計算增長了46%，以本幣計算增長了41%。今年到目前為止，以美元計算的綜合手續費收入比去年增長了19%，以當地貨幣計算的綜合手續費收入增長了15%。這一利差是由美元對幾種主要貨幣的疲軟推動的，特別是英鎊、歐元和澳元。
運營費用
第二季度不包括報銷費用的合併運營費用為23億美元，比2020年增長20%，2021年上半年為43億美元，比2020年增長5%；基於費用的合併運營費用第二季度為16億美元，同比增長24%，前六個月為30億美元，同比增長7%。第二季度，基於費用的運營費用的增長主要歸因於美洲地區，佔按當地貨幣計算的增長的74%(佔今年迄今增長的62%)。亞太地區佔第二季度增長的13%(今年迄今為25%)，歐洲、中東和非洲地區也佔第二季度增長的13%(年初至今為17%)。
美洲年初至今的業績反映出貸款損失信貸準備金的非現金減少了1380萬美元，而上一年準備金增加了3060萬美元。
2021年第二季度和上半年，重組和收購費用與上年同期相比有所下降，詳情請參閲下表。與收購和整合HFF相關的費用包括留任和遣散費、提前租賃終止成本和其他整合費用。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)2021202020212020
遣散費和其他與僱傭有關的費用$(0.9)7.0 $0.9 8.3 
重組、收購前和收購後費用17.9 20.6 33.4 41.6 
公允價值調整，導致前期收購活動的獲利負債淨增加(減少)1.1 0.6 1.0 (7.6)
重組和收購費用合計$18.1 28.2 $35.3 42.3 
總重組和收購費用中與收購和整合HFF相關的部分$12.4 20.1 $23.9 41.4 
33
目錄
股權收益
2021年第二季度，我們確認的股本收益為4080萬美元，而去年同期為1470萬美元。2021年上半年，我們確認的股權收益為8930萬美元，而2020年為虧損1360萬美元。
仲量聯行投資的估值增加在本季度貢獻了1620萬美元(今年迄今為5090萬美元)，反映了投資於處於早期階段的Proptech公司的戰略取得的進展；有關更多細節，請參閲美洲部分的討論。此外，2020年第一季度美洲地區1,270萬美元的股本收益幾乎全部歸因於合併可變利益實體的收益，我們在這些收益中沒有持有股權；這些收益也反映在非控股權益的淨收入中，因此對普通股股東的淨收入沒有影響。
Lasalle在2021年第二季度確認了2330萬美元的股權收益(今年迄今為3630萬美元)，而去年同期為1130萬美元(2020年上半年的股權虧損為70萬美元)。有關更多詳細信息，請參閲Lasalle細分市場討論。
所得税
截至2021年6月30日的三個月和六個月的所得税撥備分別為5490萬美元和8310萬美元，這兩個時期的實際税率都為21.6%。截至2020年6月30日止三個月及六個月，撥備分別為150萬美元及650萬美元，實際税率分別為10.0%及17.1%。2020年較低的有效税率反映了相對較低的前一年税前收益以及收益的地理分佈。
淨利潤和調整後的EBITDA
截至2021年6月30日的3個月和6個月，普通股股東應佔淨收益分別為2.0億美元和3.03億美元，而去年同期分別為1520萬美元和2050萬美元。2021年第二季度和上半年調整後的EBITDA分別為3.324億美元和5.225億美元。截至2021年6月30日的6個月，普通股股東應佔淨收益包括出售一家企業確認的1200萬美元收益，這是對Roofstock的更廣泛投資的一部分。Roofstock是一個投資於充滿活力的單户租賃行業的市場。這一銷售收益不包括在調整後的措施中。
第二季度普通股股東應佔淨利潤率(相對於報銷前的收入)為8.0%，而去年同期為0.8%。根據費用收入計算，第二季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為18.3%(按當地貨幣計算為18.5%)，而2020年為8.3%。利潤率的擴大主要是由於(I)收入大幅增長，特別是來自更高利潤率的基於交易的服務項目的收入和(Ii)更高的股本收益，包括仲量聯行投資估值增加的1620萬美元，反映出投資於早期Proptech公司的戰略繼續取得進展(更多細節請參閲美洲部分的股權收益討論重點)，以及來自LaSalle的1200萬美元的增量。這一擴張部分被2020年臨時成本節約的影響所抵消，包括政府救濟計劃的好處。
34
目錄
分部經營業績
我們將我們的運營分為四個業務部門進行管理和報告。我們的三個地理資源部門包括美洲、EMEA和亞太地區。我們的第四部分是Lasalle，我們的投資管理業務。
每個地理區域都提供全方位的房地產服務，包括租户代理和代理租賃、資本市場、物業管理、設施管理、項目和開發服務，以及諮詢、諮詢和估值服務。我們認為“物業管理”是為非自住物業投資者提供的服務，而“設施管理”則是為業主自住人士提供的服務。Lasalle為機構投資者和高淨值個人提供投資管理服務。
就分部報告而言，在確定“手續費收入”時，(I)合同總成本和(Ii)淨非現金MSR和抵押銀行衍生活動均不包括在收入中。在確定“基於費用的運營費用”時，合同總成本不包括在運營費用中。此外，我們對部門業績的衡量還不包括重組和收購費用。
美洲-房地產服務
%變化
 截至6月30日的三個月，改變在本地
(百萬美元)20212020美元貨幣
收入$2,701.5 2,229.0 472.5 21 %20 %
報銷(1,412.3)(1,345.0)(67.3)5 4 
報銷前收入$1,289.2 884.0 405.2 46 %45 %
合同總成本(220.3)(192.3)(28.0)15 13 
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(5.7)(8.6)2.9 (34)(33)
收費收入$1,063.2 683.1 380.1 56 %55 %
租賃473.1 267.0 206.1 77 76 
資本市場289.1 131.5 157.6 120 119 
物業和設施管理154.2 147.3 6.9 5 4 
項目和開發服務92.5 91.1 1.4 2 1 
諮詢、諮詢和其他54.3 46.2 8.1 18 17 
補償、運營和行政費用，不包括合同總成本$844.5 613.0 231.5 38 %37 %
折舊及攤銷34.3 39.1 (4.8)(12)(12)
分部收費運營費用(不包括重組和收購費用)878.8 652.1 226.7 35 34 
合同總成本220.3 192.3 28.0 15 13 
分部運營費用(不包括報銷費用)$1,099.1 844.4 254.7 30 %29 %
股權收益$16.5 2.9 13.6 469 %456 %
分部收入$206.6 42.5 164.1 386 %382 %
調整後的EBITDA$235.9 74.0 161.9 219 %217 %




35
目錄
美洲-房地產服務(續)
%變化
 截至6月30日的六個月，改變在本地
(百萬美元)20212020美元貨幣
收入$5,145.4 4,752.1 393.3 8 %8 %
報銷(2,798.0)(2,738.5)(59.5)2 2 
報銷前收入$2,347.4 2,013.6 333.8 17 %16 %
合同總成本(436.1)(405.1)(31.0)8 7 
淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動(15.4)(7.0)(8.4)120 120 
手續費收入$1,895.9 1,601.5 294.4 18 %18 %
租賃824.5 672.6 151.9 23 22 
資本市場495.7 378.1 117.6 31 31 
物業和設施管理300.7 276.0 24.7 9 9 
項目和開發服務173.8 184.5 (10.7)(6)(6)
諮詢、諮詢和其他101.2 90.3 10.9 12 12 
補償、運營和行政費用，不包括合同總成本$1,543.3 1,410.5 132.8 9 %9 %
折舊及攤銷67.4 76.5 (9.1)(12)(12)
分部收費運營費用(不包括重組和收購費用)1,610.7 1,487.0 123.7 8 8 
合同總成本436.1 405.1 31.0 8 7 
分部運營費用(不包括報銷費用)$2,046.8 1,892.1 154.7 8 %8 %
股權收益$51.0 15.6 35.4 227 %226 %
分部收入$351.6 137.1 214.5 156 %155 %
調整後的EBITDA$404.9 195.3 209.6 107 %107 %
今年到目前為止和本季度到目前為止，美洲的收入和手續費收入的增長是由基於交易的服務線的出色表現推動的，第二季度的有機手續費收入達到了大流行前的水平。租賃業務的增長在很大程度上是由於美國第二季度交易量顯著增加，寫字樓、工業和零售部門表現強勁，儘管與疫情爆發前相比，平均交易規模較低，平均租賃/續約期限較短。資本市場第二季度超過100%的增長反映了交易活動的反彈，特別是投資銷售，以及我們多家族業務服務收入的兩位數增長。今年到目前為止，物業和設施管理的收入和手續費收入穩步增長，這要歸功於新客户的贏得和現有Work Dynamics客户關係的擴大。
2021年第二季度和上半年的股本收益歸因於仲量聯行在早期Proptech實體的投資估值增加，本季度有一半是由對ProCore Technologies，Inc.收購的一家公司的投資推動的，ProCore Technologies，Inc.於2021年5月上市。在上一年，第一季度1270萬美元的股本收益幾乎全部歸因於合併可變利息實體的收益，公司在這些收益中沒有持有股權；因此，這些收益對調整後的EBITDA沒有淨影響。
與上年同期相比，2021年第二季度和上半年的部門運營費用和基於部門費用的運營費用的增長是由收入相關費用的增長推動的，但部分抵消了過去12個月因降低成本而節省的費用，特別是固定薪酬費用。
在費用收入的基礎上，本季度調整後的EBITDA利潤率以美元和當地貨幣計算為22.2%，而2020年為10.8%。利潤率的增長主要是由於(I)基於交易的收入增長，(Ii)降低成本的努力節省，特別是與固定薪酬成本有關的節省，以及持續的可變運營和行政費用控制，以及(Iii)更高的股本收益(每一項都在上文單獨指出)。
36
目錄
EMEA-房地產服務
%變化
 截至6月30日的三個月，改變在本地
(百萬美元)20212020美元貨幣
收入$809.8 626.2 183.6 29 %17 %
報銷(177.5)(168.8)(8.7)5 (5)
報銷前收入$632.3 457.4 174.9 38 %25 %
合同總成本(258.7)(189.4)(69.3)37 24 
手續費收入$373.6 268.0 105.6 39 %27 %
租賃70.3 45.5 24.8 55 41 
資本市場92.6 46.3 46.3 100 81 
物業和設施管理83.9 66.2 17.7 27 13 
項目和開發服務64.2 58.8 5.4 9 1 
諮詢、諮詢和其他62.6 51.2 11.4 22 11 
補償、運營和行政費用，不包括合同總成本362.3 292.4 69.9 24 13 
折舊及攤銷11.0 9.0 2.0 22 10 
分部收費運營費用(不包括重組和收購費用)373.3 301.4 71.9 24 13 
合同總成本258.7 189.4 69.3 37 24 
分部運營費用(不包括報銷費用)$632.0 490.8 141.2 29 %17 %
股權收益$— — — — %— %
分部收入(虧損)$0.3 (33.4)33.7 101 %95 %
調整後的EBITDA$11.2 (23.7)34.9 147 %135 %

















37
目錄
EMEA-房地產服務(續)
%變化
 截至6月30日的六個月，改變在本地
(百萬美元)20212020美元貨幣
收入$1,526.0 1,382.1 143.9 10 %1 %
報銷(330.9)(351.6)20.7 (6)(14)
報銷前收入$1,195.1 1,030.5 164.6 16 %6 %
合同總成本(510.0)(452.0)(58.0)13 3 
手續費收入$685.1 578.5 106.6 18 %9 %
租賃120.6 92.5 28.1 30 20 
資本市場162.9 115.1 47.8 42 30 
物業和設施管理160.9 144.1 16.8 12 2 
項目和開發服務123.4 124.9 (1.5)(1)(8)
諮詢、諮詢和其他117.3 101.9 15.4 15 6 
補償、運營和行政費用，不包括合同總成本$698.7 614.2 84.5 14 %5 %
折舊及攤銷21.9 18.2 3.7 20 10 
分部收費運營費用(不包括重組和收購費用)720.6 632.4 88.2 14 5 
合同總成本510.0 452.0 58.0 13 3 
分部運營費用(不包括報銷費用)$1,230.6 1,084.4 146.2 13 %4 %
股權收益$— — — — %— %
分段損耗$(35.5)(53.9)18.4 34 %33 %
調整後的EBITDA$(13.6)(34.3)20.7 60 %53 %
2021年第二季度，歐洲、中東和非洲地區的收入和手續費收入實現了顯著增長，特別是在資本市場和租賃領域，此前一年的季度受到大流行的影響。儘管本季度總部門有機手續費收入幾乎與2019年第二季度持平，但租賃和資本市場(Capital Markets)的表現都明顯令2019年第二季度的表現黯然失色。資本市場的增長是由更強勁的市場情緒推動的，交易量證明瞭這一點，特別是在新冠肺炎疫苗接種率較高的地區。租賃收入的增長主要是由寫字樓和工業交易量的增長推動的。英國移動工程業務的部分反彈，部分原因是與去年同期相比，政府強制限制的放鬆，推動了房地產和設施管理收入的增加。此外，估值諮詢(尤其是在英國)引領了諮詢、諮詢和其他業務的增長。我們裝修業務的活動減少，以及中東和北非地區去年的重大項目活動今年沒有重現，這主要是導致項目和開發服務今年迄今下降的主要原因。從服務行業的地理位置來看，歐洲、中東和非洲地區本季度迄今的手續費收入增長是由英國、法國和西班牙引領的。今年到目前為止，由於第一季度資本市場有意義的交易活動，瑞士也推動了手續費收入的增長。
與去年同期相比，部門運營費用和基於部門費用的運營費用增加，主要是因為與收入相關的費用增長，以及沒有臨時成本節約(特別是與2020年確認的政府救濟計劃相關的福利)，但部分被過去12個月降低成本的努力(特別是與固定補償成本相關的節省)所抵消。
在費用收入的基礎上，本季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為3.0%(按當地貨幣計算為2.4%)，而去年同期為負8.8%。利潤率的提高主要是由於基於交易的收入和固定薪酬費用節省的增加，但部分抵消了上一年臨時成本節省的影響(每一項都在上文討論)。
38
目錄
亞太地區-房地產服務
%變化
 截至6月30日的三個月，改變在本地
(百萬美元)20212020美元貨幣
收入$867.9 715.3 152.6 21 %12 %
報銷(395.3)(327.0)(68.3)21 11 
報銷前收入$472.6 388.3 84.3 22 %13 %
合同總成本(201.0)(189.5)(11.5)6 — 
手續費收入$271.6 198.8 72.8 37 %26 %
租賃48.6 31.3 17.3 55 45 
資本市場50.8 21.6 29.2 135 115 
物業和設施管理79.7 74.4 5.3 7 — 
項目和開發服務34.4 28.7 5.7 20 11 
諮詢、諮詢和其他58.1 42.8 15.3 36 23 
補償、運營和行政費用，不包括合同總成本228.5 173.1 55.4 32 22 
折舊及攤銷7.6 7.0 0.6 9 2 
分部收費運營費用(不包括重組和收購費用)236.1 180.1 56.0 31 21 
合同總成本201.0 189.5 11.5 6 — 
分部運營費用(不包括報銷費用)$437.1 369.6 67.5 18 %10 %
股權收益$1.0 0.5 0.5 100 %107 %
分部收入$36.5 19.2 17.3 90 %73 %
調整後的EBITDA$44.2 26.1 18.1 69 %55 %























39
目錄
亞太地區-房地產服務(續)
%變化
 截至6月30日的六個月，改變在本地
(百萬美元)20212020美元貨幣
收入$1,653.7 1,427.4 226.3 16 %8 %
報銷(762.2)(611.9)(150.3)25 15 
報銷前收入$891.5 815.5 76.0 9 %2 %
合同總成本(406.7)(439.0)32.3 (7)(12)
手續費收入$484.8 376.5 108.3 29 %19 %
租賃76.4 53.9 22.5 42 32 
資本市場79.2 40.3 38.9 97 79 
物業和設施管理160.9 147.7 13.2 9 2 
項目和開發服務64.0 57.5 6.5 11 3 
諮詢、諮詢和其他104.3 77.1 27.2 35 24 
補償、運營和行政費用，不包括合同總成本$417.6 341.1 76.5 22 %14 %
折舊及攤銷14.9 13.6 1.3 10 3 
分部收費運營費用(不包括重組和收購費用)432.5 354.7 77.8 22 13 
合同總成本406.7 439.0 (32.3)(7)(12)
分部運營費用(不包括報銷費用)$839.2 793.7 45.5 6 %(1)%
權益收益(虧損)$2.0 (0.2)2.2 新墨西哥州新墨西哥州
分部收入$54.3 21.6 32.7 151 %126 %
調整後的EBITDA$69.2 35.5 33.7 95 %77 %
亞太地區2021年第二季度和上半年的手續費收入實現了兩位數的增長，反映出基於交易的收入出現反彈。大型交易的增加，特別是在澳大利亞(包括本季度的一筆特大交易)和新加坡，推動了資本市場(Capital Markets)第二季度和上半年手續費收入的增長。2021年本季度和上半年的租賃費收入增長主要是由澳大利亞、大中華區和印度引領的，這主要是由於寫字樓數量的回升和工業領域的持續強勁。估值諮詢業務持續大幅增長，特別是在澳大利亞，這帶動了諮詢、諮詢和其他業務的收入增長。
與上年同期相比，2021年第二季度的部門運營費用和2021年第二季度和上半年的基於費用的運營費用較高，這主要是由於與收入相關的費用增加，以及沒有臨時成本節約(特別是與2020年確認的政府救濟計劃相關的好處)，但部分被過去12個月內成本降低努力產生的節省所抵消。今年到目前為止，部門運營費用(按當地貨幣計算)與去年相比有所下降，原因是第一季度總合同成本減少。
在費用收入的基礎上，第二季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為16.3%(按當地貨幣計算為16.1%)，而去年同期為13.1%。利潤率的增長歸因於基於交易的收入的增長，但部分被前一年政府救濟計劃的好處所抵消。
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目錄
拉薩爾
%變化
 截至6月30日的三個月，改變在本地
(百萬美元)20212020美元貨幣
收入$115.8 99.9 15.9 16 %12 %
報銷(2.4)(1.1)(1.3)118 115 
報銷前收入$113.4 98.8 14.6 15 %11 %
合同總成本(4.9)(3.8)(1.1)29 29 
收費收入$108.5 95.0 13.5 14 %10 %
諮詢費84.9 76.5 8.4 11 6 
交易費及其他8.4 4.3 4.1 95 94 
獎勵費15.2 14.2 1.0 7 6 
補償、運營和行政費用，不包括合同總成本$90.4 79.1 11.3 14 %10 %
折舊及攤銷1.6 1.8 (0.2)(11)(13)
分部收費運營費用(不包括重組和收購費用)92.0 80.9 11.1 14 10 
合同總成本4.9 3.8 1.1 29 29 
分部運營費用(不包括報銷費用)$96.9 84.7 12.2 14 %10 %
股權收益$23.3 11.3 12.0 106 %107 %
分部收入$39.8 25.4 14.4 57 %56 %
調整後的EBITDA$41.1 26.8 14.3 53 %51 %


















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目錄
Lasalle(續)
%變化
 截至6月30日的六個月，改變在本地
(百萬美元)20212020美元貨幣
收入$207.0 204.8 2.2 1 %(2)%
報銷(3.9)(2.9)(1.0)34 26 
報銷前收入$203.1 201.9 1.2 1 %(3)%
合同總成本(9.3)(8.3)(1.0)12 12 
手續費收入$193.8 193.6 0.2 — %(3)%
諮詢費164.2 158.5 5.7 4 (1)
交易費及其他14.4 15.2 (0.8)(5)(7)
獎勵費15.2 19.9 (4.7)(24)(24)
補償、運營和行政費用，不包括合同總成本$167.6 161.7 5.9 4 %— %
折舊及攤銷3.3 3.6 (0.3)(8)(11)
分部收費運營費用(不包括重組和收購費用)170.9 165.3 5.6 3 — 
合同總成本9.3 8.3 1.0 12 12 
分部運營費用(不包括報銷費用)$180.2 173.6 6.6 4 %— %
權益收益(虧損)$36.3 (29.0)65.3 225 %224 %
分部收入(虧損)$59.2 (0.7)59.9 新墨西哥州新墨西哥州
調整後的EBITDA$62.0 2.4 59.6 新墨西哥州新墨西哥州
與2020年相比，Lasalle第二季度諮詢費的增長集中在我們的核心開放式基金，部分原因是最近管理的資產(AUM)的估值增加。今年到目前為止，這一增長被2020年下半年大流行驅動的AUM估值下降所抵消。
2021年第二季度和上半年的股票收益受到拉塞爾跨資產類別和地理位置的共同投資組合中基礎房地產投資的估計公允價值上升的推動。2020年上半年，股票虧損在很大程度上是由疫情對房地產價格的影響推動的，這導致投資組合中的估計公允價值下降。
與去年同期相比，本季度部門運營費用和基於部門費用的運營費用的增加是由傳統薪酬計劃的遞延可變薪酬支出推動的。
第二季度調整後的EBITDA利潤率以美元計算為37.9%(當地貨幣為38.7%)，而去年同期為28.2%。利潤率的改善是由較高的股本收益以及資產管理平臺生產率的提高推動的，但部分被與前幾年激勵費用相關的遞延薪酬支出的影響所抵消。
截至2021年6月30日，AUM達到創紀錄的734億美元，與截至2021年3月31日的709億美元相比，美元增長了4%(本幣為6%)。資產淨值的增長來自(I)33億美元的淨估值增長，和(Ii)19億美元的收購，但被(Iii)16億美元的處置和提款以及11億美元的外幣減少所部分抵消。
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目錄
流動性和資本資源
我們用內部產生的資金、貸款和發行長期債務為我們的運營、共同投資活動、股票回購、資本支出和業務收購提供資金。
經營活動的現金流
2021年前六個月，運營活動使用了2.461億美元的現金，而2020年同期使用的現金為4470萬美元。現金使用量的增加主要是由於應收貿易賬款大幅增加，反映出今年第二季度的收入比去年同期有所增加。這部分被(I)2021年支付的激勵性薪酬與2020年相比減少，反映我們在2020年與2019年的表現相比，以及(Ii)在淨收入大幅增長的推動下，2021年收益提供的現金增加所部分抵消。
投資活動的現金流
2021年前六個月，我們使用了2.138億美元的現金進行投資活動，而2020年同期使用的現金為1.094億美元。現金使用量的增加是由於(I)仲量聯行對早期Proptech公司的增量投資，(Ii)對房地產企業淨資本貢獻的增加，以及(Iii)投資性物業(非全資)的收購，但部分被(Iv)2021年資本支出減少所抵消。我們將在下面進一步詳細討論這些關鍵驅動因素。
融資活動的現金流
2021年前六個月，融資活動提供了3.147億美元的現金，而2020年同期融資活動提供的現金為1.141億美元。融資活動淨增2.06億美元的現金流主要是由我們貸款的增加推動的。借款增加是由於上文討論的經營和投資活動的現金流出增加、股票回購增加以及與收購有關的債務支付增加所致。
債務
2021年4月14日，我們修改了27.5億美元的貸款安排，將到期日從2023年5月17日延長至2026年4月14日。截至2021年6月30日，我們在該貸款機制下的未償還借款為3.5億美元，未償還信用證為70萬美元。截至2020年12月31日，我們在貸款機制下沒有未償還借款，未償還信用證為70萬美元。截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月，該機制下的平均未償還借款分別為6.125億美元和13.515億美元，截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月，平均未償還借款分別為3.996億美元和11.434億美元。
除了我們的設施，截至2021年6月30日，我們還有能力通過當地透支設施借入高達6490萬美元的資金。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們的短期借款(包括融資租賃義務、透支銀行賬户和地方透支貸款)分別為1.025億美元和6200萬美元，其中800萬美元和1200萬美元分別可歸因於地方透支貸款。
我們將繼續使用該機制滿足營運資金需求(包括支付應計獎勵補償)、共同投資活動、股份回購、資本支出和收購。有關我們的貸款、長期債務和短期借款的更多信息，請參閲簡明綜合財務報表附註9中的債務。
投資活動
截至2021年6月30日，我們的投資賬面價值為6.14億美元，主要與LaSalle對房地產企業的聯合投資以及仲量聯行對初創Proptech公司的投資有關。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月裏，投資資金分別比資本回報率高出6390萬美元和3020萬美元。我們希望繼續尋求與我們的全球投資管理客户進行戰略性共同投資的機會，因為共同投資仍然是拉薩爾業務持續增長的重要基礎。此外，我們預計仲量聯行將繼續投資。
有關我們投資活動的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註6，房地產風險投資。此外，仲量聯行還向Turntie Technologies提供了4500萬美元的可轉換票據。這項活動包括在投資活動的現金流量中的“其他”，主要包括在簡明綜合資產負債表的長期應收賬款中。
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目錄
股票回購和分紅計劃
2021年2月21日，我們的董事會批准了額外的5.0億美元，用於在公開市場回購我們的普通股和私下談判的交易，以及最初授權剩餘的1.00億美元。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們以4110萬美元的價格回購了20萬股票。杜軍在截至2020年6月30日的三個月裏，我們沒有回購任何股票；在截至2020年6月30日的六個月裏，我們以2500萬美元的價格回購了近188,000股股票。截至2021年6月30日，根據我們的股票回購計劃，仍有5.589億美元可用於回購。
資本支出
截至2021年和2020年6月30日的六個月，淨資本增加分別為6980萬美元和7730萬美元。我們2021年的資本支出主要用於租賃辦公空間、裝修和購買/開發軟件。
合併後少於全資實體的投資資產活動
在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏，我們沒有持有股權的合併VIE的淨資本增加分別為4180萬美元和770萬美元，主要用於收購房地產(扣除房地產銷售淨額)。這些投資的資金(主要來自僱員投資者和相關的第三方債務)包括在融資活動中。
商業收購
在截至2021年6月30日的6個月裏，我們為商業收購支付了7860萬美元。這包括與2021年收購有關的20萬美元付款，以及7840萬美元的遞延業務收購和與前幾年完成的收購相關的盈利義務，這些主要反映在融資活動的現金流中。
我們過去許多收購的條款通常包括在交易完成時支付的現金，以及根據某些合同要求(包括時間和業績)分別支付的額外遞延對價和賺取款項的條款。截至2021年6月30日，遞延業務收購債務總額為2640萬美元。這些債務代表了截至資產負債表日期，我們的收購已經完成，而這些付款的唯一剩餘條件是時間的流逝，應向業務賣家支付的當前貼現價值。截至2021年6月30日，我們有潛力為22筆已完成的收購支付最高1.067億美元的盈利，條件是達到一定的業績條件。有關業務收購的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註5，業務合併、商譽和其他無形資產。
我們將繼續考慮收購，我們相信這些收購將加強我們的市場地位，提高我們的盈利能力，並補充我們的有機增長。
國外收益匯回國內
根據我們的歷史經驗和未來的商業計劃，我們預計不會將從國外獲得的收益匯回美國。我們相信，我們永久投資外國子公司收益的政策不會對我們的流動性產生重大影響。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們的現金和現金等價物總額分別為4.94億美元和5.743億美元，其中約4.039億美元和4.452億美元分別由外國子公司持有。
受限淨資產
我們在某些國家面臨監管限制，限制或阻止向其他國家轉移資金或將本幣兑換成其他貨幣。不過，在這些國家內，我們一般在使用或運用資金進行一般課程業務活動方面，並沒有受到這類限制。截至2021年6月30日和2020年12月31日，這些國家的資產總額約佔我們總資產的4%。
表外安排
我們對投資工具和未來共同投資的直接投資沒有資金承諾，截至2021年6月30日，總額最高為3.155億美元。見我們在簡明合併財務報表附註6“房地產風險投資”中對無資金承諾的討論。
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目錄
有關前瞻性陳述的警示説明
這份報告，包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，包含聯邦證券法意義上的“前瞻性陳述”。所有此類陳述均受本警示説明的限制，該警示説明是根據修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節的安全港條款提供的。前瞻性陳述也可能包含在我們的其他公開文件、新聞稿、我們的網站以及管理層的口頭和書面陳述中。
本新聞稿中包含的所有使用未來時態的表述，以及所有附帶“相信”、“項目”、“預期”、“估計”、“假設”、“打算”、“預期”、“目標”、“計劃”及其變體和類似術語的表述，均屬前瞻性表述。此類陳述與歷史或當前事實無關，因為它們與我們對我們的戰略方向、前景和未來結果的意圖、信念和當前預期有關，並給出了我們對未來事件的當前預期或預測。這包括但不限於我們對新冠肺炎大流行的潛在影響、疫苗和治療藥物在降低病毒傳播方面的功效的預期，以及對我們、整個經濟和/或為抗擊全球流行病而實施的政府和監管限制的進一步影響，包括此類限制的任何可能影響我們的不利變化。管理層認為，這些前瞻性陳述在作出時是合理的。然而，應注意不要過度依賴任何此類前瞻性陳述，因為此類陳述僅説明發表之日的情況。
前瞻性陳述會受到某些風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與我們的歷史經驗以及我們目前的預期或預期結果大不相同。這些風險和不確定性在我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告第一部分第1A項中進行了描述。在我們提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的後續文件中，我們可能會不時地對風險因素和Form 10-Q季度報告中的信息進行描述，這一點在我們截至2021年3月31日的季度報告中也有提及。您應該考慮到前瞻性陳述的侷限性和相關風險，不要過度依賴此類前瞻性陳述中包含的預測的準確性。我們不承擔任何義務更新前瞻性陳述，以反映事件、情況、預期變化或在這些陳述日期之後發生的意想不到的事件。
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目錄
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場和其他風險因素
利率
我們評估利率敏感度，以評估短期利率上升對我們的可變利率債務的潛在影響。如果我們的可變利率債務的短期利率在2021年期間高出50個基點，我們的業績將反映出，在截至2021年6月30日的6個月裏，扣除利息收入後的利息支出增加了100萬美元。
外匯
以下概述了我們收入中的主要功能貨幣，強調了外匯變動對我們在國際市場業務的影響。
截至6月30日的六個月，
20212020
英磅9 %8 %
歐元7 7 
澳元6 5 
其他(1)
21 22 
受外匯匯率影響的收入43 %42 %
美元57 58 
總收入100 %100 %
(1)其他功能貨幣不得超過總收入的5%。
為了顯示外幣對我們的經營業績的影響，我們在綜合的基礎上和經營部門在管理層的討論和分析財務狀況和經營業績中提出了以本幣計算的收入和經營費用的變化。有關匯率對我們經營結果的影響的更多詳細信息，請參閲本文所包括的管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
我們簽訂遠期外匯兑換合同，以管理與公司間借貸和現金管理實踐相關的貨幣風險。有關遠期合約的進一步討論，請參閲附註8，公允價值計量。
項目4.控制和程序
公司已經建立了披露控制和程序，以確保認證公司財務報告的高級管理人員以及其他高級管理層成員和董事會知曉與公司相關的重要信息，包括其合併子公司。
在公司管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們對公司的披露控制和程序(根據1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定)進行了評估。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。在截至2021年6月30日的季度內，公司財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
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目錄
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們是在日常業務過程中出現的各種訴訟事項的被告或原告，其中一些訴訟涉及數額可觀的損害賠償索賠。這些訴訟事項中有很多是由保險公司承保的(包括由專屬自保保險公司提供的保險)，不過，這些訴訟事項可能會受到較大的免賠額限制，而所申索的金額可能會超過現有的保險金額。雖然我們不能根據目前掌握的信息確定這些事項的最終責任，但我們相信，此類索賠和訴訟的最終解決方案不會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。
第1A項。風險因素
我們之前在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素沒有發生重大變化。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
下表提供了我們在截至2021年6月30日的季度內購買的股權證券的信息，這些證券是我們根據交易法第12節登記的：
期間購買的股份總數加權平均每股支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數根據該計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(以百萬為單位)
2021年4月1日-2021年4月30日— $— — $600.0 
2021年5月1日-2021年5月31日— $— — $600.0 
2021年6月1日-2021年6月30日200,000 $205.28 200,000 $558.9 
總計200,000 200,000 

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目錄
項目6.展品
展品編號描述
10.1*
仲量聯行與凱莉·肯德里克於2021年3月23日簽署的信函協議
10.2
仲量聯行於2021年6月2日發出的新聞稿(根據附件99.1合併於日期為2021年6月4日的8-K表格(檔案編號001-13145))
31.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席執行官的認證
  
31.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席財務官的認證
  
32.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*隨函存檔
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目錄
簽名
根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排本報告於2021年8月4日由其正式授權的簽署人代表其簽署。

                    
仲量聯行有限公司
由以下人員提供： /s/凱倫·布倫南 
  凱倫·布倫南 
 首席財務官
(獲授權人員及首席財務官)
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