投資管理協議

投資 由馬薩諸塞州商業信託公司First Trust 高收益機會2027定期基金(The First Trust 2027 Term Fund)於2020年5月21日簽訂的管理協議“信任”)和第一信託顧問公司(First Trust Advisors L.P.)，這是一家伊利諾伊州有限合夥企業(The“顧問”)，並根據修訂後的1940年《投資顧問法案》(The Investment Advisers Act Of 1940)註冊(“顧問法案”).

見證人：

考慮到以下包含的相互契約，本協議雙方特此同意如下：

1.信託特此聘請顧問 擔任信託的投資顧問，根據信託的投資目標、政策和限制，制定信託的整體投資策略，管理信託資產的投資和再投資，並在信託董事會( )要求和監督的範圍內管理信託事務。“校董會”)，並按本協議規定的條款執行。信託資產的投資應遵守信託當時根據1940年《投資公司法》(The Investment Company Act，簡稱《投資公司法》)在當時的註冊聲明中規定的有關組合投資的政策、約束和限制。“1940年法案”)、 以及美國證券交易委員會(SEC)的所有適用法律和法規(“SEC”)涉及註冊封閉式管理投資公司的管理。

顧問 接受此類聘用，並同意在此期間為信託提供此類服務，提供辦公設施和設備以及文書、 簿記和行政服務(信託轉讓代理、管理人 或其他服務提供者提供的服務(如果有)除外)，允許信託的任何高級職員或僱員在當選或被任命擔任此類職位時無償擔任信託受託人 或信託高級職員，並承擔本合同規定的補償義務 顧問應自費提供提供本協議規定的投資管理和行政服務所需的所有行政人員和其他人員、辦公空間和辦公設施 。如果顧問 支付或承擔了根據本協議不需要由顧問支付或承擔的信託費用，則顧問 沒有義務在未來支付或承擔相同或類似的費用；提供此處包含的任何內容均不得視為解除顧問根據雙方之間的任何單獨協議或安排對信託承擔的任何義務。

2.就本協議規定的所有目的而言，顧問應被視為獨立承包人，除非另有明確規定或授權，否則 無權以任何方式代表信託行事或代表信託，也無權被視為信託的代理人。

3.對於本協議項下提供的服務和便利，信託將在每個歷月末向顧問支付，顧問同意接受相當於信託管理的 資產1.35%的年率的投資管理費作為全額補償，該術語在本文中有定義。在計算管理費時，“受管資產”是指信託的日均資產總值(包括信託優先股應佔資產( 術語在信託招股説明書中定義)(如果有)，以及信託發行的任何借款、商業票據或票據的本金)，減去信託對任何已發行優先股的應計和未付股息以及應計 負債之和(不包括任何借款本金)。 在計算管理費時，“受管資產”是指信託每日平均資產總值(包括信託優先股應佔資產(該術語在信託招股説明書中定義)，以及信託發行的任何借款或商業票據或票據的本金)減去信託任何已發行優先股的應計和未付股息以及應計 負債之和。為了確定託管資產，信託的任何已發行優先股的清算優先權不被視為負債 .

對於本協議生效或終止的 月和年，應根據本協議在該月和年分別生效的 天數進行適當的比例分配。信託顧問 在本協議項下的服務不應被視為排他性服務，只要顧問在本協議項下的服務不因此而受損，則顧問可自由向他人提供類似服務或其他 服務。

4.顧問須安排 合資格的顧問人員或僱員擔任信託的受託人(如獲正式推選或委任擔任該等職位)，並受他們的個人同意及法律所施加的任何限制 所規限，而不收取信託基金的報酬。 如獲正式推選或委任，則顧問須安排他們擔任信託的高級人員或代理人，而毋須獲得信託基金的補償。

5.就本協議而言，信託在購買或出售信託投資組合證券或 其他資產時支付的經紀佣金應被視為信託證券或資產的成本，並應由信託支付。

6.顧問被授權 選擇經紀人、交易商、期貨佣金商人、銀行或任何其他將代表信託購買和銷售信託投資組合投資的代理或交易對手，並被指示使用其商業上合理的 努力獲得最佳執行，其中包括最有利的淨收益和信託訂單的執行，同時 考慮所有適當的因素，包括價格、交易商價差或佣金、交易規模和交易和研究的難度 經信託董事會批准，並在適用法律及其下的規則和法規(包括1940年法案下的第17e-1條)允許和符合的範圍內，顧問可以選擇 經紀人、交易商、期貨佣金商人或其他與顧問有關聯的人員。據悉，顧問 不會僅僅因為導致信託向證券交易所成員、經紀商或交易商支付超過佣金金額的佣金而被視為非法行為，或違反信託在本協議項下的受託責任，或違反信託的任何義務 。 另一交易所成員， 另一交易所成員， 另一交易所成員 另一成員 該顧問不會被視為非法行為，或違反信託的受託責任，或違反信託在本協議項下的任何義務，或僅因其導致信託向證券交易所的一名成員、經紀人或交易商支付超過佣金金額的佣金而被視為違反了信託的任何義務 。如果顧問真誠地確定 就該會員、經紀或交易商提供的經紀或研究服務支付的佣金是合理的(從該特定交易或顧問對其賬户(包括信託)的總體責任來看)，則該顧問將收取費用。 就其行使投資自由裁量權而言， 該會員、經紀或交易商對該會員、經紀或交易商提供的經紀或研究服務支付的佣金是合理的。

此外， 在適用法律及其規則和法規允許的範圍內，顧問可以在考慮到買賣價格、經紀佣金和其他費用的情況下，在適用法律及其規則和法規允許的範圍內，對顧問或其關聯公司管理的其他賬户同時買入和賣出與信託資產有關的證券或其他工具的合計買入和賣出 訂單 ，如果考慮到賣出或買入價格、經紀佣金 和其他費用，此類合計將 為信託帶來整體經濟效益。如果購買或出售信託的資產是任何總銷售或購買訂單的一部分 ，顧問及其參與該交易的任何附屬公司的目標應是以公平的方式在信託和其他賬户之間分配購買或出售的資產以及交易中發生的費用。 然而，信託承認，在某些情況下，這種分配可能會對信託產生不利影響，其中包括資產的價格或規模等。 但信託承認，在某些情況下，這種分配可能會對信託產生不利影響，尤其是在資產的價格或規模等方面。 但信託承認，在某些情況下，這種分配可能會對信託產生不利影響，其中包括資產的價格或規模等只要信託和顧問的一個或多個其他投資 顧問客户有可供投資的資金，就會以顧問認為對每個客户公平的方式分配適合每個客户的投資 ，儘管這樣的分配可能會導致一個或多個客户 賬户全額投資的延遲，如果沒有這樣的分配，就不會發生這種情況。此外，由於 不同的投資目標或其他原因，顧問及其附屬公司可能會為一個客户購買發行人的證券或其他工具 ，同時建議為另一個客户出售或出售相同或類似類型的證券、資產或 工具。

顧問 不會安排在信託與顧問或其 附屬公司建議的其他賬户之間買賣投資組合，除非(A)此類購買或出售符合適用法律及其規則和條例 (包括1940年法案下的第17a-7條)以及信託的政策和程序，(B)顧問確定購買或出售符合信託的最佳利益，並且(C)信託董事會已批准這些類型

在 信託尋求採用、修改或取消任何目標、政策、限制或程序以修改或限制顧問執行信託投資組合交易的權力的範圍內，信託同意在採用、修改或取消此類修改或限制之前，在商業上使用 合理的努力與顧問協商修改或限制。

顧問 將向信託的高級職員和受託人傳達他們 合理要求的與信託交易有關的信息。在任何情況下，投資組合資產都不會由 信託或顧問的顧問或任何關聯人員購買或出售給 信託或顧問的任何關聯人員，除非1940年法案、其下的規則和法規或任何適用的 豁免命令允許。

顧問 進一步同意：

(A)在提供服務時， 是否會使用與向其負有投資責任的其他受託賬户提供服務時相同的技能和謹慎程度 ；

(B)將(I)在所有實質性方面遵守SEC和商品期貨交易委員會(“CFTC”)的所有適用規則和規定， (Ii)在所有實質性方面遵守信託董事會為信託通過並傳達給顧問的所有政策和程序，以及(Iii)在所有實質性方面按照任何政府機構關於其投資諮詢、商品池經營者和商品交易的任何適用的 規定開展本協議項下的活動

(C)將定期 向董事會報告(一般為季度報告)，並將派適當人員與董事會代表在合理時間定期審查信託的管理情況，包括(但不限於)審查信託的一般投資策略、信託的投資組合相對於相關標準行業指數和影響市場的一般情況的表現 ，並將不時提供各種其他 報告

(D)將根據適用的 法律規定編制和 保存有關信託證券和其他交易的賬簿和記錄，並將按照信託委員會 合理要求編制和提交信託董事會定期和特別報告。顧問還同意，它為信託保存的所有記錄都是信託的財產 ，顧問將應信託的要求迅速向信託交出任何此類記錄(然而，前提是， 該顧問應被允許保留複印件)；並應被允許保留原件(與信託的複印件一起) 按照1940年《投資顧問法案》或其他適用法律的第204-2條或其下的其他適用法律和規章的要求 保留原件(與信託的複印件一起) 。

7.顧問同意 支付(I)信託的所有組織成本和(Ii)所有要約成本。[術語“組織成本”和“要約成本”的含義應與2020年5月1日“美國註冊會計師協會投資公司審計與會計指南”第8.24-8.31節所賦予的含義相同。]

8.在符合適用的法律和法規的情況下，可以理解，信託的高級管理人員、受託人或代理人是或可能是顧問的利害關係人(該詞在1940年法令及其規則和條例中定義為高級職員、董事、代理人、股東 或其他)，顧問的高級職員、董事、股東和代理人可能是信託的利害關係人，而不是受託人、高級職員或代理人。

9.顧問對因購買、出售或保留任何證券或其他資產而蒙受的任何損失不負責任，無論該等購買、出售或保留是否基於任何其他個人、商號或公司的調查和研究， 如果該建議是以應有的謹慎和真誠的態度選擇的，則顧問不承擔責任，但因顧問在履行其義務和職責時故意的不當行為、不守信或嚴重疏忽造成的損失除外。

10.在獲得“1940年法令”第15條規定的初步和定期批准(在任何豁免命令、不採取行動的保證或信託可能依賴的其他救濟、規則或條例生效後)的前提下，顧問可保留一名或多名副顧問 ，費用由顧問自理，以提供本條例第1條 所述的關於信託的一項或多項服務。 。此外，顧問可根據根據本協議訂立的任何分諮詢協議或其他安排，不時調整委託給任何分顧問的職責、 該分顧問應管理的信託投資組合資產部分以及支付給分顧問的費用，但在考慮到任何豁免命令、不採取任何行動或其他救濟措施、 規則或條例後，如有需要，須經1940法案第15節規定的批准方可作出調整。 根據本協議達成的任何分諮詢協議或其他安排，顧問可隨時調整委託給任何分顧問的職責、 信託投資組合資產的部分以及根據本協議訂立的任何分諮詢協議或其他安排向子顧問支付的費用。保留子顧問絕不能減少顧問在本協議項下的責任或義務 ，顧問應對信託負責任何子顧問在履行本協議項下職責時的所有行為或不作為 。

11.信託基金確認 該顧問現在擔任並打算在未來擔任其他管理賬户的投資顧問，以及一家或多家其他投資公司的投資顧問或投資子顧問。 該顧問現在和將來打算擔任其他管理賬户的投資顧問，以及一家或多家其他投資公司的投資顧問或投資副顧問。此外，信託承認顧問根據本協議僱用的協助顧問職責的人員不會將全部時間投入到此類工作中。 還同意顧問可以使用為信託的利益而獲得的任何補充研究來向其其他投資諮詢賬户提供投資 建議以及管理其自己的賬户。(##**$$ =

12.本協議應 在上述日期生效，前提是它已按1940年法令要求的方式獲得批准(在信託所依賴的任何豁免命令、不採取行動的保證或其他救濟、規則或條例生效後)。本協議 應持續有效，直至生效之日起兩年，除非並直至任何一方按下文規定終止，此後應年復一年地繼續有效，但前提是該繼續有效至少每年以1940年法案要求的方式明確批准(在信託可能依賴的任何豁免命令、 不採取行動的保證或其他救濟、規則或規定生效後)。(B)本協議將繼續有效，直至生效之日起兩年，除非 任何一方按以下規定終止，否則本協議將年復一年地繼續有效，但前提是至少每年以1940法案所要求的方式明確批准(在任何豁免命令、 不採取行動的保證或信託可能依賴的其他救濟、規則或法規生效後)。

本協議 在發生轉讓時自動終止，信託或顧問在向另一方發出六十(60)天的書面通知後，可隨時終止，而無需支付任何罰款 。信託可以通過董事會的行動或通過投票表決信託的大多數未償還有表決權證券來終止 ，並附上適當的 通知。如果 有管轄權的法院已確定顧問或顧問的任何高級管理人員或董事採取的任何行動違反了本協議所述的重要契約，則本協議可隨時終止，而無需支付任何罰款，由董事會或信託的大部分未償還有表決權證券投票 終止。本協議的終止不影響顧問 在終止前賺取的第3節所述的任何未付補償餘額的付款權利，以及 在顧問擔任信託期間的任何額外期限內(符合適用法律)的付款權利。術語“轉讓” 和“多數未償還有表決權證券的表決”應具有1940法案 及其下的規則和條例中規定的相同含義。

13.本協議只能通過雙方簽署的書面文件進行修改或修改。

14.如果 本協議的任何條款因法院判決、法規、規則或其他原因而被擱置或無效，其餘條款不受 影響。

15.本 協議項下的任何通知應以書面形式填寫地址，並以預付郵資的方式交付或郵寄給另一方，地址由其他 方指定用於接收該通知。

16.本協議所有各方均明確通知信託基金的信託聲明及其所有修訂，該聲明的副本已送交馬薩諸塞州聯邦祕書存檔，以及其中所載的股東和受託人責任限制。本 協議由信託的高級職員代表信託執行，而不是單獨執行，本協議強加給信託的義務 對信託的任何受託人、高級職員或股東都沒有約束力 ，但僅對信託的資產和財產有約束力，與信託交易的人員必須僅關注信託的資產 以強制執行任何索賠。

17.本協議應 按照適用的聯邦法律和(本協議第16條除外，應根據馬薩諸塞州法律解釋)伊利諾伊州法律解釋。

18.本協議的任何條款 均不得為非本協議締約方的任何個人或實體的利益或可由其執行。

19.本協議一方在 或與本協議或與本協議相關的任何其他文件 對本協議另一方提起的任何訴訟，只能在伊利諾伊州庫克縣芝加哥的有管轄權的法院提起 ，或者如果地點不在任何這樣的法院，只能在伊利諾伊州的有管轄權的法院(“伊利諾伊州”)提起。選定的 法院“)。本協議的每一方(A)同意在選定的法院管轄；(B)放棄對任何選定法院的 地點的任何異議；以及(C)放棄任何關於選定法院是不方便的法院的異議。在本協議一方對本協議另一方提起的任何 訴訟中，無權要求陪審團審判。在法律允許的最大範圍內明確放棄由陪審團進行審判的權利。

在此，信託和顧問已促使本協議在上述日期簽署，特此作證。

首隻 信託高收益機會2027定期基金

姓名：唐納德·P·斯瓦德

職務：財務主管兼首席財務官

First Trust Advisors L.P.

Name: Donald P. Swade

Title: Treasurer and CFO