附件 99.1

2021年7月28日

鈾 特許權使用費公司

加拿大不列顛哥倫比亞省温哥華西喬治亞街1830 -1030 V6E 2Y3

目錄表

附錄 “A”-其他技術披露

附錄 “B”--審計委員會章程

介紹性 備註

本年度資料表格(“年度資料表格”)中對“我們”、“本公司”或“URC” 的提述是指鈾礦開採 公司及其附屬公司的綜合業務。

除非 另有説明，否則本年度信息表中的信息自本年度信息表的日期起提供。

幣種 顯示和匯率信息

我們的 報告貨幣為加元。除非另有説明，本年度信息 表格中包含的財務信息和金額均以加元表示，此處所指的“$”指的是加元。這裏提到的“US$” 指的是美元；這裏提到的“A$”指的是澳元；這裏提到的“GB” 指的是英鎊。

下面的 表分別列出了上述每個期間以加元表示的1美元和1英鎊的高匯率和低匯率、這些期間的平均匯率以及這些期間結束時的有效匯率，每個匯率都基於加拿大銀行報告的將美元和英鎊兑換成加元的每日匯率。

有關前瞻性信息的警示性 聲明

本年度信息表中包含的某些 陳述構成適用的 加拿大證券法定義的“前瞻性信息”和美國證券法定義的“前瞻性陳述”(統稱為 “前瞻性陳述”)。這些陳述涉及管理層對未來事件、運營結果以及公司未來業績(運營和財務)和業務前景的預期。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。使用“預期”、“計劃”、 “考慮”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“提議”、 “可能”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“計劃”、“應該”、“可能”、 “將會”、“相信”、“預測”、“預測”、“目標”、“追求”， “潛在的”、“目標的”和“有能力的”以及這些術語或其他類似表述的否定 通常表示前瞻性表述。這些表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果或事件與前瞻性表述中預期的大不相同。 不能保證 這些預期將被證明是正確的，不應過度依賴此類前瞻性陳述。這些 聲明僅説明截至本聲明的日期。此外，本年度信息表格可能包含歸因於第三方行業消息來源的 前瞻性陳述。本年度信息表包含與以下 相關的前瞻性陳述，但不限於此：

關於本年度信息表中包含的前瞻性陳述，除其他事項外，我們對 以下內容做出了假設：

實際 結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，原因除其他外，還包括以下風險 因素以及本年度信息表中其他部分包含的風險 因素，包括：

如果 這些風險和不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性信息中描述的結果大不相同 。前瞻性信息基於管理層對聲明發表之日的信念、估計和 意見，除非適用法律要求，否則公司沒有義務在這些 信念、估計和意見或其他情況發生變化時更新前瞻性信息。告誡投資者不要將不必要的確定性歸因於前瞻性信息。

此處引用的 風險因素不應被解釋為詳盡無遺。除適用法律另有要求外，公司不承擔 更新或修改任何前瞻性陳述的義務。由於我們的業務性質和我們項目的勘探現狀，對該公司的投資是投機性的，涉及高度的風險 。

請 仔細考慮此處列出的下列風險因素“風險因素“，從本年度 信息表的第3頁開始。

技術 和第三方信息

本 年度信息表包括從獨立行業出版物、市場研究和分析師報告、調查和其他公開來源獲得的市場信息、行業數據和預測。儘管本公司認為這些來源總體上是可靠的，但由於原始數據的可用性和可靠性受到限制 和可靠性、數據收集過程的自願性以及任何 統計調查中固有的其他限制和不確定性，市場和行業數據可能會受到解讀，無法完全確定。因此，不能保證該數據的準確性和完整性。實際結果可能與此類報告、調查或出版物中的預測 大不相同，預計隨着預測期的延長 ，重大變化的前景將會增加。本公司尚未獨立核實本文提及的任何來自第三方來源的數據 ，也未確定該等來源所依賴的基本假設。

除 另有説明外，本文中有關本公司權益相關物業的披露主要基於該等物業的擁有人或經營者公開披露的信息 ，這是此類特許權使用費組合公司的慣例。具體地説， 作為特許權使用費持有人，公司有權限制(如果有的話)使用受其利益約束的物業。本公司一般依賴可公開獲得的有關這些物業和相關業務的信息，通常無法獨立核實 此類信息，也不能保證此類第三方信息的完整性和準確性。此外，此類公開 可獲得的信息可能涉及比本公司權益所涵蓋的更大的財產面積。此外，公司 已經並可能不定期從這些物業的業主和運營商那裏接收運營信息，而這些信息是不允許 向公眾披露的。

截至本年度信息表日期 ，就National Instrument 43-101而言，公司將其在加拿大薩斯喀徹温省麥克阿瑟河項目、沃特伯裏湖/雪茄湖項目和Roughrider項目(均定義為)的特許權使用費權益視為其材料特性 -礦產項目信息披露標準(“NI 43-101”)。 參見“業務的總體發展-麥克阿瑟河和雪茄湖特許權使用費收購”.

關於礦產儲量和資源估算的説明

本 年度信息表是根據加拿大證券法的要求編制的，而加拿大證券法的要求與美國證券法的要求 不同。除非另有説明，否則本年度信息 表中包括的所有礦產儲量和資源估算均已根據NI 43-101和CIM分類系統或JORC(視情況適用)為相關物業的現任或前任所有者和經營者編制，並在他們指明的範圍內 。NI 43-101是加拿大證券監管機構制定的一項規則，它為發行人利用與礦產項目有關的科學技術信息進行的所有公開披露建立了標準。NI 43-101允許使用歷史術語披露“歷史估計”(如NI 43-101中所定義) 前提是：(A)確定歷史估計的來源和日期；(B) 關於歷史估計的相關性和可靠性的評論；(C)説明歷史估計是否使用NI 43-101規定的類別以外的 類別；以及(D)包括任何較新的估計或可用的數據。

根據加拿大證券法(包括NI 43-101)報告儲量和資源的標準 與美國證券法 下的標準有很大不同，本年度信息表中包含的資源信息可能無法與美國公司披露的類似信息 相比。

美國證券交易委員會(SEC)已通過其披露規則修正案， 根據修訂後的1934年《美國證券交易法》(以下簡稱《交易法》)，對在SEC註冊證券的發行人的礦業權披露要求進行現代化調整。這些修訂將於2019年2月25日生效( “SEC現代化規則”)，要求從2021年1月1日或之後的第一個財年開始遵守。 根據SEC現代化規則，SEC 行業指南7中對礦業註冊人的歷史財產披露要求已被取代。根據SEC 現代化規則，本公司不需要披露其礦物屬性，並將繼續根據NI 43-101和CIM定義標準提供披露。但是，如果 公司不再是“外國私人發行人”或不再有資格根據 多司法管轄區披露制度(“MJDS”)提交報告，則公司將被要求根據SEC現代化規則披露其 礦物屬性。因此，請美國投資者注意， 公司提供的有關其礦產的披露可能不同於根據SEC現代化規則本應要求公司 作為美國國內發行人或非MJDS外國私人發行人提供的披露。

由於採用了SEC現代化規則，SEC將確認對“已測量礦產資源”、 “指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的估計。此外，SEC還修改了“已探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”的定義 ，使其與相應的CIM定義標準“基本相似”。提醒美國投資者，雖然術語與CIM定義標準基本相似，但SEC現代化規則和CIM定義標準下的定義存在差異。因此， 不能保證本公司可能報告為NI 43-101下的“探明儲量”、“可能儲量”、“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的任何礦產儲量或礦產資源 如果本公司根據SEC現代化規則採用的標準編制儲量或資源估算，則這些儲量或資源將是相同的。

在 除NI 43-101之外，本年度信息表中披露的某些資源估計是根據JORC 編制的，這與NI 43-101和美國證券法的要求不同。

詞彙表

除非 上下文另有要求，否則在本年度信息表中使用時，以下定義的技術術語和縮略語應 具有賦予其的含義。表示單數的單詞應包括複數，反之亦然；表示任何 性別的單詞應包括所有性別。

“CIM” 指加拿大采礦、冶金和石油學會。

“CIM 定義標準”是指CIM理事會於2010年11月27日通過的“CIM礦產資源和儲量定義標準”，或CIM理事會於2014年5月10日通過的“CIM礦產資源和儲量定義標準”(視具體情況而定) 。

“歐盟₃O₈“ 或”U₃O₈當量“ 表示輻射當量U₃O₈.

“GORR” 指的是總的最高特許權使用費，這是一種基於銷售物業產品的總收入的特許權使用費形式，其中 有時可以包括扣除額。

“GPR” 是指毛收入特許權使用費，這是一種特許權使用費形式，基於從該物業銷售產品的總收入流， 有時可包括扣減。

“GRR” 指毛收入特許權使用費，這是一種特許權使用費形式，基於從物業銷售產品的總收入流，其中 有時可以包括扣除額。

“ISR” 指的是原地回收，這是目前用於從地下提取鈾的兩種主要提取方法之一。

“JORC” 或“JORC代碼”是指2012年版的澳大利亞勘探結果、礦產資源和礦石儲量報告規則。

“Mlbs” 意思是數百萬英鎊。

“NPI” 是指淨利潤利息，是以扣除與生產有關的成本後實現的利潤為基礎的一種特許權使用費形式。

“NSR” 是指冶煉廠淨返還特許權使用費，這是一種基於經營者從冶煉廠或煉油廠獲得的生產價值或淨收益的特許權使用費形式。

“ppm” 表示百萬分之幾。

“PR” 是指生產特許權使用費，一種基於生產的金屬的特許權使用費形式，通常是以預定的固定價格。

“U₃O₈“指氧化三鈾，一種可轉化為超濾的鈾化合物₆為了鈾濃縮的目的。

“UF₆“ 是指六氟化鈾，一種用於鈾濃縮過程的化合物，用於生產核反應堆和核武器的燃料。

企業 結構

名稱、 地址和公司

公司成立於加拿大商業公司法(“CBCA”)2017年4月21日，以“鈾礦開採公司”為名稱。

公司總部位於不列顛哥倫比亞省温哥華西喬治亞街1030號，1830室，不列顛哥倫比亞省V6E 2Y3，註冊 ，檔案室位於不列顛哥倫比亞省温哥華1000室，西喬治亞街925號，不列顛哥倫比亞省V6C 3L2。

公司的無面值普通股(“URC股份”或“普通股”)及其 普通股認購權證，在2024年12月6日之前可按每股2.00美元的行使價行使為一股URC股票(“認股權證”)，在多倫多證券交易所創業板(TSX-V)上市，代碼為 “URC”和“URC.WT”。自2021年4月28日起，普通股也將在納斯達克上市，股票代碼為“UROY”。

企業間關係

公司有一家全資子公司，即鈾礦權(美國)公司(“URC USA”)，該公司於2018年10月24日根據特拉華州法律註冊成立。

業務總體發展

以下討論了公司自2017年成立以來業務發展的主要方面。

2500萬美元 購買優惠產品

2021年5月20日，本公司完成了6,100,000股普通股(“已發行股票”)的公開發行，發行價 為每股發行股票4.10美元(“發行價”)，總收益為25,010,000美元(“5月發行”)。 5月發行是通過BMO Nesbitt Burns Inc.牽頭的承銷商財團以日期為2021年5月18日的簡短招股説明書的形式進行的，其中包括Canaccel。 “承銷商”)。

根據本公司與承銷商於2021年5月10日訂立的承銷協議，本公司授予承銷商一項選擇權(可於五月發售結束後按發行價行使)，以額外購買五月發售發售股份數目的最多 15%，以彌補超額配售(如有)及穩定市場。

公司打算將5月份發售的淨收益用於未來購買特許權使用費、溪流和類似權益，以及 購買實物鈾，並用作營運資金。

本公司內部人士鈾 能源公司(“UEC”)購買了1,000,000股發售股份，佔發售股份數量 的16.39%。UEC以與5月發售相同的條款收購該等發售股份，以保留其在本公司的比例所有權 權益。5月發售完成後，聯合電子持有本公司已發行及已發行普通股約18.12% 。

麥克阿瑟(Br)河和雪茄湖特許權使用費收購

於2021年5月7日，根據本公司、Reserve Minerals Inc.及Reserve Industries Corp.(統稱為“特許權使用費 供應商”)於2021年2月10日生效的經修訂及重述的特許權使用費購買協議(“特許權使用費購買協議”)，本公司收購：(I)奧拉諾加拿大公司(“奧拉諾加拿大公司”)約30.195%所有權權益所產生的鈾生產約9%份額的1%GORR權益。加拿大(“麥克阿瑟河皇室”)；(Ii)10%至20%的浮動比例 從Orano在加拿大薩斯喀徹温省沃特伯裏湖/雪茄湖項目(“沃特伯裏湖/雪茄湖”)約37.1%的所有權權益中收取10%至20%的NPI特許權使用費(“雪茄特許權使用費”)；以及(Iii)從項目 土地購買20%的NPI，佔總鈾產量的7.5%，該等土地包括早期勘探階段的黎明湖項目，該等土地毗鄰沃特伯裏湖/雪茄湖項目的部分 項目。對於沃特伯裏湖/雪茄湖特許權使用費和黎明湖特許權使用費選項，特許權使用費税率在未來將調整為10% 在黎明湖和沃特伯裏湖/雪茄湖項目的合併特許權使用費土地產生2億英鎊(Cameco 迄今報告雪茄湖礦場的產量為9300萬磅)(統稱為“特許權使用費收購”)後，特許權使用費税率將調整為10%。

本公司根據特許權使用費購買協議支付的代價 為1,630萬美元，由本公司向特許權使用費供應商支付 約1,210萬美元(1,000萬美元)現金並向特許權使用費供應商發行970,017股普通股來支付。

對價的 現金部分通過從蒙特利爾銀行信貸安排中提取630萬美元(520萬美元)來提供部分資金 (如本文所定義)。

參見 “城市資源中心資產組合-特許權使用費權益“瞭解更多信息。

蒙特利爾銀行 信貸安排

於2021年5月7日，本公司與蒙特利爾銀行訂立保證金貸款協議(“蒙特利爾銀行保證金貸款協議”) ，提供最高1,200萬美元(1,000萬美元)的保證金貸款(“蒙特利爾銀行信貸安排”)。蒙特利爾銀行 信貸安排的利率為3個月期美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)外加5.50%的年利率和慣例保證金要求，並以本公司持有的所有黃餅股份的質押作為擔保 。蒙特利爾銀行信貸安排在以下日期(以較早者為準)到期：(I)2023年5月5日； 或(Ii)未償還貸款金額最終足額支付的提前付款日期，並遵守慣例的保證金要求， 在貸款與價值比率達到或高於50%等情況下觸發追加保證金通知。本公司目前 遵守其在蒙特利爾銀行信貸安排下的契約。

根據黃餅協議收購鈾

2021年4月28日，公司根據黃餅協議完成了其期權的初步行使，並收購了348,068英鎊 美元₃O₈每磅28.73美元，價值1000萬美元(1240萬美元)。公司收到了此類 U₃O₈ 在位於加拿大的Cameco公司(“Cameco”)的盲河和希望港設施通過圖書轉讓 。

參見 “城市資源中心資產組合--黃餅戰略投資和鈾期權”

IPO、多倫多證券交易所(TSX-V)上市和其他股權融資

2019年12月6日，本公司宣佈已完成首次公開募股(IPO)並在多倫多證交所上市 。首次公開招股包括髮行本公司20,000,000個單位(“單位”)，每單位價格為1.50 美元，總收益為30,000,000美元。每個單位由一個URC股票和一個認股權證組成，每個認股權證有權讓其 持有人在2024年12月6日之前以每股2.00美元的行使價收購普通股。根據本公司根據首次公開招股向代理人授予的超額配售 期權，本公司於2019年12月17日及2019年12月23日因代理人行使該等期權而發行合共861,000份額外認股權證，總收益為215,250美元。

在 首次公開招股完成之前，本公司完成了定向增發，以籌集總計22,834,194美元的總收益，如下表 所示。

注：

戰略投資黃餅

於2018年6月7日，本公司與黃餅公司(“黃餅”)訂立認購協議(經修訂，即“黃餅協議”)，內容包括(其中包括)本公司對黃餅的戰略投資。 此項戰略投資為本公司提供收購實物鈾的選擇權。黃餅的普通股在倫敦證券交易所的另類投資市場(“AIM”)上市。請參閲“城市資源中心資產組合 -黃餅戰略投資和鈾期權”.

Sprott 信用貸款

於2018年7月3日，本公司與Sprott Resource Lending Corp.(代理)、Sprott Resource Lending Corp.(擔保代理)、Sprott Resource Holdings Inc.、Sprott Resource Lending Corp.、Term Oil Inc.和Nature Resource Income Investment Limited Partnership(經修訂，“Sprott信貸協議”)訂立信貸協議。根據Sprott Credit 協議，本公司獲提供本金為1,750萬美元的高級擔保信貸安排(“Sprott Credit Finance”)。該設施由本公司於2018年7月3日因完成對黃餅的 投資而全部動用。於2018年12月31日，本公司利用蒙特利爾銀行信貸安排(定義見下文)的部分收益 償還980萬美元，即截至該 日期的Sprott信貸安排下的全部未償還本金和所有應計利息。根據Sprott信貸協議，本公司向其項下貸款人支付獎勵費用500,000美元，方式是發行500,000個獎勵單位，其中包括一股URC股票和一份普通股認購權證，認股權證的行使價為每股1.40美元，有效期為五年。

2018年蒙特利爾銀行信貸安排

於2018年12月31日，本公司與蒙特利爾銀行(作為貸款人)和蒙特利爾銀行(BMO Nesbitt Burns Inc.)(作為代理和託管人)簽訂了一項信貸協議(經修訂，即“2018年蒙特利爾銀行保證金貸款協議”)。根據蒙特利爾銀行信貸協議，其項下的 貸款人向本公司提供本金為1,100萬美元的高級擔保信貸安排(“2018年蒙特利爾銀行信貸安排”)。該貸款已由本公司於2018年12月31日悉數動用，以償還Sprott信貸貸款項下的未償還款項 ，餘額用作一般營運資金用途。2018年蒙特利爾銀行信貸安排產生 利息，年利率等於倫敦銀行同業拆息(定義見2018年蒙特利爾銀行保證金貸款協議)加5.00%，並以本公司持有的黃餅 股份以及根據其條款存入保證金賬户的任何現金為抵押。2018年蒙特利爾銀行信貸安排在IPO完成後 得到償還。

首次公開募股前 特許權使用費和期權收購

在2019年12月首次公開募股(IPO)完成之前和同時，該公司完成了以下收購：

參見 “城市資源中心資產組合-特許權使用費權益“有關上述專利權權益的進一步資料，請參閲。

新冠肺炎大流行

公司繼續密切關注正在進行的新冠肺炎大流行。雖然各國政府已經開始了疫苗接種計劃，但新冠肺炎大流行繼續導致廣泛的全球感染和死亡、市場波動和影響全球經濟活動。在 上一財年，許多國家的政府實施了旅行禁令、隔離、企業關閉、原地避難所 和其他限制措施，包括影響許多司法管轄區礦產勘探、開發和採礦活動的限制。 儘管這些措施和當前許多國家政府實施的疫苗接種計劃有所減少，但圍繞新冠肺炎的不確定性仍然很大， 它可能對鈾的需求和價格產生影響的程度和持續時間，以及它可能對鈾相關項目的運營 造成的影響

公司目前無法預測最近出現的新病毒或持續感染或死亡是否會導致政府 重新實施一些或所有先前或新的限制措施，包括關閉企業。大流行的持續影響，包括病毒的變種，可能會對鈾需求和定價造成負面經濟影響和重大負面影響， 可能會對公司的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

作為對新冠肺炎的 迴應，該公司採取行動加強其安全規程，保護其員工，並加強其資產負債表以應對疫情 。這些措施包括制定在家工作協議，並且在2020年5月1日至2020年10月31日期間，公司降低了管理和董事費用，以保護資源，以應對新冠肺炎疫情帶來的經濟不確定性 。鑑於公司運營的性質，此次疫情對公司日常運營的直接影響相對較小 。但是，世界各國政府制定的限制和措施已 顯著降低了公司人員和顧問在審查潛在收購時出差和參觀項目的能力 。

根據特許權使用費購買協議，公司收購了沃特伯裏湖/雪茄湖項目的特許權使用費權益。 雪茄湖礦場在2020年被Cameco兩次臨時停產，原因是隨着新冠肺炎疫情帶來的風險增加而採取的預防措施 。最初的暫停是在2020年3月宣佈的，運營在4月轉移到了維護和維護。 2020年9月，雪茄湖煤礦安全重啟。Cameco於2020年12月宣佈，雪茄湖礦再次暫時停產 ，作為預防措施，薩斯喀徹温省疫情呈負面趨勢，由於獲得合格的運營人員，該礦的持續運營增加了 不確定性。由於停產 ，Cameco還表示，它在項目工作中遇到了延誤和延期，包括資本支出減少， 這給2022年的生產率帶來了潛在風險。在2021年5月13日至5月18日期間，Cameco在雪茄湖工廠發佈了一系列COVID檢測呈陽性的公告 ，稱現場共有5名工人檢測呈陽性。5月24日宣佈了全站檢測 ，在294項檢測中共確定了9名檢測呈陽性的個人。2021年5月28日，Cameco宣佈 現場已啟動疫苗接種計劃，並在例行檢測中又返回了三項陽性檢測。 Cameco沒有宣佈疫情對現場生產造成任何影響，表明現場繼續安全運行 。Cameco在其管理層對截至2021年6月30日的三個月和六個月的討論和分析中表示，大流行後對建築材料的潛在影響, 設備和勞動力仍不確定，可能在未來幾年進一步加劇生產風險 。

截至 日期，除本文披露的情況外，與本公司利益相關的項目的大多數運營商尚未披露 新冠肺炎疫情對與該等利益相關的項目產生的任何實質性影響。然而，許多這樣的運營商已經披露了 削減成本的措施和運營變化，以保護員工，許多運營商制定了遠程工作協議。有關詳細信息，請參閲“風險 因素”。

業務描述

一般信息

URC 是一家純粹的鈾礦特許權公司，專注於通過對鈾利益進行戰略投資(包括對鈾公司的特許權使用費、溪流、債務和股權投資)以及通過持有實物鈾來獲得對鈾價的敞口。 公司的戰略認識到基於鈾價進行估值的內在週期性，包括這種週期性 對鈾行業內資本供應的影響，以及當前處於歷史低位的鈾定價環境。本公司打算 利用其管理團隊和本公司董事會(“董事會”)深厚的行業知識和專業知識 來識別和評估鈾行業的投資機會，從而執行其戰略。公司管理層和董事會成員包括在鈾和核能領域擁有數十年綜合經驗的個人，包括 在礦山融資、項目識別和評估、礦山開發以及鈾銷售和交易方面的專門知識。

對於鈾礦特許權使用費、溪流和類似權益，本公司打算積累和管理可直接從礦山運營商以及現有特許權使用費的第三方持有者手中直接收購的地理上 多元化的鈾礦權益組合。 涵蓋從基層勘探到生產的各個項目階段。在評估此類交易時，公司使用 一種嚴謹的方法來管理其財務狀況。見“-經營策略“。雖然不是其主要戰略， 本公司也可能不時收購鈾項目的直接權益，以期最終達成交易 將該等權益長期轉換為特許權使用費、溪流或類似權益。

業務 戰略

URC的 長期戰略是通過擁有和管理一系列地理上多樣化的鈾利益(包括鈾特許權使用費和鈾流、對鈾公司的債務和股權投資以及不時持有實物鈾)來獲得對鈾價的風險敞口。 在執行這一戰略時，該公司尋求的利益使其能夠直接接觸到鈾價，而不是與鈾礦勘探、開發和開採相關的直接運營成本和集中風險。

除了現有的特許權使用費組合和對黃餅的戰略投資外，該公司的主要重點是 確定、評估和收購以下項目：

該 權益可由本公司直接從項目所有者或運營者手中收購，或間接從第三方持有者手中收購。 公司還可能尋求收購現有鈾項目的直接合資企業或其他權益，如果該等權益將使 本公司作為非運營商對項目有風險敞口，或者本公司認為該等權益有可能轉換為 特許權使用費、溪流或類似權益。在評估潛在交易時，公司採用嚴謹的方法來管理 其財務狀況。

此外， URC可能會不時尋求收購實物鈾的權益，包括通過其與黃餅公司的戰略關係。 請參見“城市資源中心資產組合--黃餅戰略投資和鈾期權”.

鈾 用途和生產工藝

鈾的主要用途是作為核電站的燃料。通過核裂變的過程，鈾同位素U-235 可以發生核反應，使其核分裂成更小的粒子。這一過程釋放了大量的能量， 產生熱量來產生蒸汽來旋轉渦輪機，是核電工業發電的基礎。

鈾 在醫療診斷、農業、碳測年和其他工業領域還有其他商業用途。然而，與核能發電相比，這些用途產生的需求量非常小。鈾還被用作200多個私人核反應堆的原料，這些反應堆用於研究和生產商業用途的同位素。鈾也是核動力航空母艦、潛艇和破冰船的推進燃料來源。

鈾 生產工藝

主要有三種鈾礦開採工藝：

資料來源： 2007年地下采礦中的阿特拉斯銅礦採礦法(Atlas Copco-Mining Methods in Under Mining)

來源： WNA網站-原地浸鈾開採，由Heathgate Resources提供

據估計，目前全球鈾年產量的50%來自ISR開採。與傳統採礦作業相比，ISR採礦通常需要較低的啟動成本 ，並且涉及勞動力、機械和維護等投入的相對較低的現金成本。

鈾開採和回收後，鈾礦經過加工和磨礦生產鈾₃O₈濃縮液。來自露天或地下方法的礦石被粉碎、粉碎和研磨成細漿。通過一系列加工 步驟添加化學物質，以分離和濃縮鈾。這些使用₃O₈濃縮鈾通常含有80%-90%的鈾₃O₈。 由此產生的U₃O₈是否轉換為UF₆ (對於坎杜型反應堆，則為UO₂).

按 順序轉換U₃O₈至UF₆，鈾精礦被運往鈾轉化設施，在那裏 進行此類轉化。在高於56°C的温度下，超濾₆變成一種氣體，可以在離心機中濃縮，為大多數反應堆生產燃料。隨着UF的生產₆在核燃料準備裝入核反應堆之前，濃縮和燃料製造是下一步 。

下圖 概括説明瞭核燃料循環。

來源： 美國能源信息管理局

URC業務模式

公司不經營礦山，不開發項目，不進行勘探。URC的業務模式專注於管理和發展其鈾特許權使用費和其他鈾權益組合。本公司認為，此業務模式的優勢包括 以下內容：

下表比較了特許權使用費公司、礦業公司、交易所交易基金(ETF)和持有實物鈾的基金。

	特許權使用費 公司		運營 家公司		鈾 ETF		實物 資金
鈾價格風險敞口
固定運營成本			×
沒有開發或維持資本成本			×
沒有相關成本的勘探和擴張帶來的好處			×		×		×
多元化資產組合							×
在不增加管理的情況下實現增長的能力			×

競爭優勢

公司認為其競爭優勢包括：

特許權使用費和其他權益摘要

公司的特許權使用費權益目前不會為公司帶來收入，因為目前生產的物業上沒有特許權使用費權益。此外，公司聲明的業務目標還包括不時通過其他 來源收購實物鈾。

下面的地圖 列出了作為城市資源中心現有特許權使用費權益基礎的項目的位置，以及城市資源中心 有權獲得特許權使用費權益的項目。

下表 彙總了截至本年度信息表的日期，URC持有的特許權使用費權益。

備註：

關於項目階段劃分的説明

公司根據當前和歷史上的勘探、開發和生產階段對其項目進行分類。以下是該公司用來對其每個特許權使用費權益的項目階段進行分類的類別説明。

截至本年度信息表日期， 公司還持有700萬股普通股的戰略投資，約佔在AIM上市的購買和持有實物鈾的公司 Huang Cake流通股的4.6%。

參見 “城市資源中心資產組合“瞭解更多信息。

具有競爭力的 條件

公司與其他公司競爭，以確定獲得特許權使用費、流和其他鈾 權益的合適機會。總體而言，採礦業，特別是特許權使用費和流媒體領域，競爭非常激烈。公司 與其他特許權使用費和流媒體公司、礦山運營商和金融買家爭奪特許權使用費、流媒體和 類似權益。在我們努力創造新利益的過程中，本公司還與貸款人、投資者以及其他向礦產運營商提供融資的特許權使用費和流媒體公司展開競爭 。

此外，與其他大宗商品行業，特別是其他能源大宗商品行業相比，鈾行業規模較小。 鈾需求範圍是國際性的，但供應的特點是，在少數幾個國家開展業務的公司數量相對較少。

公司的競爭對手可能比其規模更大，並且可能擁有比其更多的資源和獲得資本的途徑。特許權使用費和流媒體收購和融資業務中的關鍵競爭因素 包括識別和評估潛在機會的能力、 交易結構和獲得資本的渠道。

該公司是否有能力完成對特許權使用費、礦流和其他鈾權益的額外收購將取決於其 識別和簽訂此類收購協議的能力。請參閲“風險因素-收購戰略”.

監管

鈾的生產、處理、儲存、轉化、升級和使用都受到政府的廣泛控制和管制。

受我們利益影響的礦山和項目的經營者 必須遵守本公司持有權益的加拿大、美國和納米比亞聯邦、州、省和地方政府頒佈的眾多環境、礦山安全、土地使用、廢物處理、 補救和公共衞生法律法規。儘管本公司作為特許權使用費所有者，不負責確保遵守這些法律法規 ，但運營商未能遵守適用的法律、法規和許可可能導致對運營商採取強制令、暫停或停止運營的命令、損害賠償以及民事和刑事處罰，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大的 不利影響。

2021年4月28日，公司根據黃餅協議完成了其期權的初步行使，並收購了348,068英鎊 美元₃O₈每磅28.73美元。購買的實物鈾存放在公司位於加拿大安大略省的希望港/盲河工廠的公司賬户 中。本公司未來可能根據其根據黃餅協議或其他條款的選擇權收購額外的實物鈾 。根據黃餅協議，本公司可能收購250萬美元至1000萬美元的美國₃O₈根據將於2028年1月1日到期的供應協議，每年從黃餅獲得價值3125萬美元的U₃O₈。實際持有的鈾 受適用司法管轄區適用的法律、法規和指導方針的約束。本公司無法預測 可能會提出哪些可能影響鈾行業的額外法規或修正案，或者任何提案(如果通過)將於何時生效 。以下是適用於鈾儲存和運輸 的某些法規和其他政府控制的概述。如上所述，作為本公司特許權使用費基礎的項目的運營須遵守有關鈾礦開採的額外規定 。

不擴散核武器國際條約

“不擴散核武器條約”(簡稱“不擴散核武器條約”)是1970年制定的國際條約。它有三個主要目標：(1)防止核武器和武器技術的擴散；(2)促進和平利用核能；(3)促進實現全面徹底裁軍的目標。“不擴散核武器條約”建立了由國際原子能機構(“原子能機構”)負責的保障監督制度。幾乎所有國家都是“不擴散核武器條約”的簽字國，包括加拿大和美國。《不擴散核武器條約》規定，各締約國將承諾不向其他國家提供可裂變材料或為處理可裂變材料而設計的設備，除非可裂變材料受到國際原子能機構執行的《不擴散條約》保障監督。

加拿大的鈾 法規

加拿大聯邦政府已認識到鈾業對國家利益具有特殊重要性，因此 通過法規和政策公告對該行業進行監管。聯邦法律適用於加拿大開發、生產或使用核能或開採、生產、提煉、轉換、濃縮、 加工、再加工、擁有或使用核物質的任何工作或事業 。聯邦政策要求，用於 這些用途的任何財產或廠房必須由在加拿大註冊成立的公司合法和實益擁有。

核安全和控制法(“NSCA”)是管理採礦、開採、加工、使用和出口管制的主要聯邦立法。該法例授予加拿大核安全委員會(“CNSC”)在加拿大進行所有核活動的許可授權 ，包括髮放新的許可證以及修訂和續簽現有許可證。任何人 只能擁有或處置核物質，並根據CNSC許可證的 條款建造、運營和退役其核設施。持牌人必須滿足許可證的特定條件，才能維持其核設施的經營權 。

根據NSCA制定的法規 包括涉及設施、輻射防護、所有核設施的實物安全和放射性材料運輸的具體許可證要求的法規 。CNSC還發布了監管文件，以協助持牌人 遵守監管要求，如退役、應急規劃和優化輻射防護措施。

公司的實物鈾儲存在主要受CNSC頒發的許可證管轄的設施中。如果不遵守 許可證條件或適用的法律法規，可能會發出命令，導致運營停止 或縮減，或可能需要安裝額外的設備、採取其他補救措施或招致額外資本或 其他支出以保持合規。如果本公司決定出口在加拿大設施 獲得並持有的未來鈾(如果有)，則本公司必須從加拿大國家核安全委員會和加拿大全球事務部獲得出口許可證和出口許可，才能出口該等鈾 。這些安排受各國政府之間的雙邊和多邊協定管轄。

美國的鈾 法規

在美國，鈾業主要由美國核管理委員會(“NRC”)監管。 1954年的“原子能法案”(“原子能法案”)是美國管理民用和軍用核材料的主要立法。原子能法案要求民用使用核材料和核設施必須獲得許可 ，它授權核管理委員會通過規則或命令建立並執行其認為必要或適宜的標準來管理這些使用，以保護健康和安全，並將對生命和財產的危險降至最低。

核管理委員會對美國的鈾出口和美國境內的核材料運輸等進行監管。它不審查或批准具體的銷售合同。此外，核管理委員會還頒發出口許可證，允許將鈾運往美國以外地區。根據適用法規，任何轉讓、接收或調整其鈾源材料庫存 或出口或進口鈾源材料的被許可方都必須按照NRC的指示填寫必要的交易報告。 此報告是跟蹤美國境內或任何其他來源的鈾向外國和國內買家轉移的主要機制。

員工

截至2021年4月30日，該公司在加拿大有6名員工，在美國有2名員工。本公司依賴並按合同聘用 顧問，提供服務、管理和人員，協助本公司在加拿大和其他司法管轄區進行行政、 股東溝通、收購活動。

國外業務

URC 目前在加拿大、美利堅合眾國和納米比亞的礦山和項目中持有特許權使用費。此外，URC未來可能會 收購其他項目的權益，或從加拿大以外的礦山購買鈾。這些國家/地區的法律、法規或 政府的變化超出了本公司的控制範圍，可能會對本公司的業務產生不利影響。公司或其管理層無法準確預測這些因素的影響 。請參閲“風險因素 - 與外國司法管轄區和新興市場相關的風險 “瞭解更多信息。

URC資產組合

Urc 目前持有以下資產：

如 截至本年度信息表之日，公司已確定麥克阿瑟河特許權使用費、沃特伯裏湖/雪茄湖特許權使用費 特許權使用費和Roughrider特許權使用費是本公司僅有的獨立重要的特許權使用費資產。請參閲“- 版税權益請參閲以下內容和附錄“A”，以瞭解更多信息。

黃色 蛋糕戰略投資和鈾期權

概述

根據 黃餅協議，本公司於2018年7月5日完成戰略收購760萬股普通股。於本公告日期，本公司持有黃餅700萬股普通股，約佔黃餅流通股的4.6%。黃餅協議是城市資源中心的一項關鍵戰略資產，因為它還提供了對黃餅公司實物鈾的風險敞口，為城市資源中心提供了獲取實物鈾的選擇權，並就收購實物鈾、特許權使用費、溪流和類似權益提供了未來的合作與協作，具體內容如下所述。

黃色 蛋糕是一家在鈾行業運營的專業公司，創建該公司是為了購買和持有美國₃O₈ 根據所述的 目標，向其股東提供對美國股票價格的敞口₃O₈通過購買和存儲實物鈾，並利用與擁有用户相關的一系列預期機會₃O₈，以及基於鈾的融資 舉措，如商品流和特許權使用費。

2021年7月19日，黃餅披露其持有的美國₃O₈是1330萬磅。

Kazatom Prom 協議

JSC 根據哈薩克斯坦法律成立的國家原子能公司“Kazatom prom”(“Kazatom prom”)是哈薩克斯坦的國有鈾公司，是世界上最大的鈾生產商。

於2018年5月18日，黃餅公司與哈薩克斯坦國家原子能公司簽訂了一份關於鈾長期買賣的框架協議(“哈薩克斯坦國家原子能公司協議”)，日期為2018年5月18日。 年5月18日，黃餅公司與哈薩克斯坦國家原子能公司簽訂了一份關於鈾長期買賣的框架協議(“哈薩克斯坦國家原子能公司協議”)。根據KazAtomprom 協議的條款，黃餅公司有權收購最多1億美元的美國₃O₈自2018年7月5日之後的九個日曆年中的每一年。

黃色 蛋糕存放佈置

黃色 蛋糕公司透露，所有使用₃O₈它所擁有的將存儲在位於加拿大、美國和法國的少數獲得許可的轉換設施 。黃餅公司預計，美國的任何轉移₃O₈由黃 在持牌運營商持有的此類轉換設施中持有的蛋糕將通過圖書轉讓完成，該黃蛋糕將無權 移除或請求移除U₃O₈以它的名義存放在倉庫裏。

2018年5月18日，黃餅與Cameco簽署了一份倉儲協議，該協議規定了對黃餅的使用進行倉儲₃O₈ 位於加拿大安大略省的Cameco希望港/盲河工廠。根據本存儲協議，如果黃餅 選擇出售任何₃O₈由其所有並存儲在該設施中，則需要將 已由Cameco批准的產品出售給購買者以存儲U₃O₈在該設施的存儲帳户中，並且誰希望存儲購買的 U₃O₈在該設施，此類批准不得無理扣留或拖延。希望 購買和轉讓黃餅用途的任何潛在買家₃O₈在希望港/盲河設施的儲存賬户中，除其他事項外， 需要在加拿大擁有和使用核物質的特定政府許可證。

Urc 存儲安排

2019年2月1日，本公司與Cameco簽訂了轉賬和倉儲賬户協議，條款與上述條款基本相同 。該協議規定了Us的儲存₃O₈在Cameco位於加拿大安大略省的希望/盲河港口 設施，該設施將允許公司儲存U₃O₈ 從黃餅的 庫存、公開市場採購、圖書轉讓和通過希望港/盲河設施的交易對手獲得的其他實物鈾。

截至本年度信息表日期 ，公司擁有348,068英鎊的₃O₈ 在公司位於Cameco希望港/盲河設施的 帳户中持有。

黃餅協議

根據黃餅協議，本公司收購了7,600,000股黃餅普通股，認購價為每股普通股2.63美元 ，認購總額為2000萬美元。認購價等於黃餅與其加入AIM同時完成的約1.51億GB融資項下以英鎊為單位的每股價格 英鎊。根據黃餅協議，本公司收到相當於本公司投資黃餅所得毛利的3.75%的承諾費 ，為750,000美元。

黃餅協議規定了城市資源中心和黃餅之間的長期戰略關係，其中包括：

購買U的選項 ₃O₈：黃餅授予URC 250萬美元至1000萬美元的選擇權 ₃O₈在2019年1月1日至2028年1月1日期間，每年最高總金額為3125萬美元 ₃O₈。如果URC行使這一選擇權，黃餅將反過來行使其在KazAtomprom 協議下的權利，以獲得相關數量的U₃O₈從KazAtomprom賣出這樣數量的U₃O₈ 以與黃餅收購美國的價格相同的價格出售給本公司₃O₈根據KazAtomprom協議。 於2021年4月28日，公司完成了其根據黃餅協議的期權的初步行使，並收購了348,068英鎊 的U₃O₈。請參閲“黃餅協議下鈾收購業務的總體發展”.

此外，在商業上合理的情況下， URC和黃餅公司已同意進行合作，以確定 在其他與鈾相關的聯合參與項目上合作的潛在機會。

根據黃餅協議 ，如城市資源中心持有黃餅至少10%的尚未行使投票權，則有權委任 一名人士為黃餅的非執行董事，條件是該委任人須符合一定的適當性及資格要求 。此外，只要城市資源中心是黃餅公司的股東，並且雙方之間的戰略合作安排正在進行 ，城市資源中心有權指定觀察員出席 公司任命的董事沒有出席的黃餅董事會會議並在會議上發言。該觀察員無權對黃餅董事會審議的事項進行表決。

特許權使用費 權益

以下是對公司現有版税的 説明。請參閲“-儲量和資源估算“ 瞭解與這些利益相關的項目的礦產資源估算信息。

此外，有關麥克阿瑟河、沃特伯裏湖/雪茄湖或粗糙騎手項目的詳細説明，請參閲 附錄“A”。

麥克阿瑟 河

除非 另有説明，否則本文中有關McArthur River的科技信息來源於題為“McArthur River Operation，North Saskatchewan，Canada Instrument 43-101 Technology Report”的技術報告 ，生效日期 為2018年12月31日(“McArthur River技術報告”)，該報告是為Cameco、Cameco 2020 AIF和Cameco的 其他公開披露內容準備的，其副本可在其SEDAR上的簡介下獲得。

版税 説明

麥克阿瑟河特許權使用費是麥克阿瑟河項目鈾產量9.063%份額的1%GORR，該份額來自奧拉諾目前在該項目30.195%的產量權益。特許權使用費付款人是奧拉諾。麥克阿瑟河特許權使用費包括 持有者獲得實物鈾作為其付款的選擇權。

公司認為，特許權使用費涵蓋了當前項目的大部分，但目前定義的麥克阿瑟河項目土地的一部分索賠S-105655和 S-105656除外。McArthur River特許權使用費包括被稱為McArthur 河礦的大部分區域，本公司認為該特許權使用費適用於該礦場報告的儲量，而不適用於毗鄰的裏德湖項目區 覆蓋的部分。麥克阿瑟技術報告確定，裏德湖地區的儲量約為0.35億磅，約佔麥克阿瑟河現有法定儲量的0.09%。有關詳細信息，請參閲下面的內容。

關於麥克阿瑟河

麥克阿瑟河項目包括完全開發的麥克阿瑟河礦山作業，這是目前生產閒置的地下礦山作業 ，位於加拿大薩斯喀徹温省北部，薩斯卡通以北約620公里。Cameco透露，該項目 目前由Cameco(69.805%)和Orano(30.195%)的合資企業所有。

麥克阿瑟河目前的項目包括一個礦產租約ML 5516的一部分，佔地1,380公頃，以及麥克阿瑟河技術報告中概述的另外23個礦產 總佔地84,508公頃。麥克阿瑟河礦牀發現於1988年 ，該礦於1999年投產。

Cameco 2020 AIF披露，麥克阿瑟河是世界上最大的高品位鈾礦，礦石品位是世界平均水平的100倍，這意味着它每天只開採200至400噸礦石，年產量可達1800萬磅。Cameco 2020 AIF披露了麥克阿瑟河的預計運營成本為每磅14.76美元，這是根據 礦山的預計壽命和資本成本估算得出的，以2020美元不變表示，反映了礦廠生產的預測壽命為3.89億磅U。₃O₈， 包括預計的研磨成本。這將使麥克阿瑟河成為世界上成本最低的鈾項目之一。Cameco已 透露，麥克阿瑟河的許可運力為每年2500萬磅。

Cameco 2020 AIF披露，2018年，運營商決定在不確定的 期限內暫停礦場和鋼廠的生產。它還披露，重啟礦山和磨坊是一項商業決定，將基於Cameco 根據可接受的長期合同承諾其在運營中的生產份額的能力，並受益於其提供的有利的礦山經濟生活 。Cameco 2020 AIF披露，從2000年到2018年進行維護和維護，麥克阿瑟河的包裝總產量為325.4 Mlbs U₃O₈.

項目 里程碑和最新進展

Cameco 於1997年開始建設和開發麥克阿瑟河礦。聯邦當局頒發了經營許可證，該項目於1999年12月開始開採，並於2000年11月1日實現了商業化生產。

Cameco 透露，麥克阿瑟河礦場發生了兩起引人注目的湧水事件。第一次發生在2003年4月， 因為一個新開發區(12號海灣位於530米高處)的落石導致湧水量增加，開始淹沒礦山的下部，包括地下研磨迴路區域。Cameco進一步透露，已經安裝了額外的脱水能力，並對洪泛區進行了脱水和修復，採礦於2003年7月恢復，並於2004年7月封堵了過剩的 水流入。根據Cameco的披露，第二次流入發生在2008年11月，當時較低的四區開發區590米處有少量 水流入，沒有影響生產，但推遲了當地開發 約一年。Cameco進一步透露，2010年1月，流入的資金被封鎖，當地恢復了開發。

Cameco 2020 AIF披露，2013年，聯邦當局批准麥克阿瑟河和Cameco運營的Key Lake磨坊的許可證續簽10年。

在Cameco 2020 AIF中，Cameco報告稱，該行動成功提取了超過3.25億磅的鈾₃O₈(100%基準) 自1999年開始開採至2018年對礦山進行維護。在Cameco 2020年AIF中，Cameco報告估計： (I)已探明和可能的礦產儲量為391.9 Mlbs U₃O₈平均品位為6.89%U₃O₈； 和(二)測量和指示資源(不包括儲量)1030萬磅，平均品位為2.45%U₃O₈ ，推斷資源量為260萬磅，平均品位為2.85%U₃O₈。另請參閲“-儲量 和資源估算和附錄“A”，以獲取更多信息。

在Cameco 2020 AIF中，Cameco透露，該項目的最大年產能估計為1800萬U₃O₈ 每年，儘管它已被批准生產高達2500萬磅的U₃O₈每年。

Cameco 2020 AIF表示，預計2021年該作業不會生產任何鈾，Cameco在停產期間維護McArthur River礦和相關Cameco運營的Key Lake磨坊的現金和非現金成本份額 預計在每月800萬美元至1000萬美元之間。(br}Cameco 2020 AIF表示，預計Cameco在2021年不會生產任何鈾，Cameco在暫停期間維護McArthur River礦和相關的Cameco運營的Key Lake磨坊的現金和非現金成本預計在800萬美元至1000萬美元之間。

有關麥克阿瑟河的更多信息，請參閲附錄“A”。

沃特伯裏 湖/雪茄湖

除非 另有説明，否則此處有關沃特伯裏湖/雪茄湖的科學技術信息來源於 為Cameco、Cameco 2020 AIF和Cameco其他公開披露準備的題為《加拿大薩斯喀徹温省北部雪茄湖作業，國家儀器43-101技術報告》的技術報告(《雪茄湖技術報告》)，該報告的生效日期為2015年12月31日(“雪茄湖技術報告”)。 該技術報告題為《雪茄湖作業，加拿大薩斯喀徹温省北部，國家儀器43-101技術報告》。 該技術報告的生效日期為2015年12月31日(“雪茄湖技術報告”)。

版税 説明

雪茄湖特許權使用費是佔總鈾產量3.75%份額的10%至20%的NPI，來自Orano目前在沃特伯裏湖/雪茄湖項目土地上37.1%的生產權益。特許權使用費付款人是奧拉諾。

雪茄湖特許權使用費不適用於整個項目土地。然而，本公司相信雪茄湖特許權使用費適用於項目中幾乎所有現有礦山的區域，以及礦產儲量和礦產資源量的估計區域 。

雪茄湖特許權使用費的 滑動比例特許權使用費百分比是根據沃特伯裏湖/雪茄湖和黎明湖項目土地的歷史產量和可採儲量計算的，特許權使用費税率已經達到了最高20%，因為雪茄湖礦山已經達到了這樣的產量和儲量門檻。當沃特伯裏湖/雪茄湖和黎明湖項目的聯合特許權使用費土地產生2億英鎊 磅時，特許權使用費税率將在未來調整為10%(Cameco報告稱，截至2021年6月30日，雪茄湖礦場的總生產量為9560萬磅 )。作為以利潤為基礎的NPI利息， 此特許權使用費是根據產生的收入計算的，並扣除某些費用和成本，其中包括包括開發成本在內的累計費用 帳户。因此，鑑於開發雪茄湖礦場現有業務的大量支出 ，雪茄湖特許權使用費只有在該等重大累計支出 用完後才會為持有人帶來收入，本公司將雪茄湖特許權使用費視為潛在的中長期創收機會。

關於 沃特伯裏湖/雪茄湖

雪茄湖/沃特伯裏項目包括完全開發的雪茄湖礦山，目前正在進行地下開採 ，位於加拿大薩斯喀徹温省北部沃特伯裏湖附近，薩斯卡通以北約660公里。Cameco報告説，該項目目前由四家公司組成的合資企業所有，它們是Cameco(50.025%)、Orano Canada Inc. (37.1%)、Idemitsu Canada Resources Ltd.(7.875%)和東京電力資源公司(5%)。

根據2002年1月1日生效的雪茄湖合資協議及相關協議，礦物租賃和礦物索賠 分為雪茄湖土地(由ML-5521和索賠S-106558組成)和沃特伯裏湖土地(由剩餘的38項索賠組成)。根據Cameco 2020 AIF，Cameco自2002年以來一直是雪茄湖土地的運營商，Orano是沃特伯裏湖土地的運營商 ，也是剩餘雪茄湖土地的合同勘探運營商。

Cameco 2020 AIF披露，雪茄湖是世界上品位最高的鈾礦，品位是世界平均水平的100倍。 Cameco透露，該礦的許可產能為1800萬磅鈾。₃O₈每年一次。Cameco還透露，該礦的預計運營成本為每磅15.98美元₃O₈基於對礦山預計壽命的運營和資本成本估算，以2020年不變美元表示，並反映出礦磨機生產的預測壽命為163.1 Mlbs U₃O₈， 包括預計的研磨成本。這將使雪茄湖成為世界上成本最低的鈾項目之一。

Cameco 2020 AIF披露雪茄湖礦場生產了9300萬磅的鈾₃O₈從2014年到2020年。Cameco 在截至2021年6月30日的三個月和六個月的管理層討論和分析中進一步披露，2021年前兩個季度的額外產量為260萬磅 ，到目前為止，包裝總產量達到9560萬磅。

項目 里程碑和最新進展

Cameco 2020 AIF披露，雪茄湖鈾礦牀是1981年通過地面勘探鑽探發現的。該礦牀隨後在1982年至1986年期間通過地面鑽探圈定，隨後在2007年進行了幾次巖土鑽探和填充孔的小規模鑽探活動。Cameco透露，試採是在1987年至1992年間進行的，雪茄湖地下礦的開發始於2005年，但由於水流入而推遲了開發。

Cameco 2020 AIF披露，從2006年到2008年，雪茄湖項目因三次入水事件而多次受挫 。第一次發生在2006年，導致當時部分完工的2號豎井發生水浸。隨後發生的兩起事故 涉及與1號豎井相連的礦井的湧入，導致礦井發生水浸。Cameco披露，它 執行了所有三個流入的恢復和補救計劃。二零一零年重新進入主要礦場，並於二零一一年完成確保礦場安全的工作 。

Cameco 披露，2011年，Cigar Lake和McClean Lake合資企業參與者簽署了協議，在McClean Lake磨坊磨礦所有Cigar Lake 礦石。它還披露，中國國家科學技術委員會於2013年發放了為期8年的運營許可證， 薩斯喀徹温省環境部(SMOE)的批准於2017年續簽，2023年6月到期。 Cameco披露，McClean Lake磨坊於2014年3月開始接收雪茄湖礦石，並於2014年10月生產了第一桶雪茄湖黃餅，並於2015年5月宣佈商業生產。 Cameco披露，McClean Lake磨坊於2014年3月開始接收雪茄湖礦石，並於2014年10月生產了第一桶雪茄湖黃餅，並於2015年5月宣佈商業生產。

Cameco 2020 AIF披露，擴建的麥克萊恩湖磨坊設施的建設已於2016年完成，以加工和包裝 所有雪茄湖礦石，並於2020年完成與產能優化相關的額外小規模升級。

截至2020年12月31日披露的Cameco 2020 AIF估計：(I)鈾的礦產儲量為165.6磅₃O₈平均品位為15.92%U₃O₈(Ii)測量和指示的資源量(不包括儲量)104.8百萬磅，平均品位為13.88%U₃O₈推斷資源量為2280萬磅，平均品位為5.55%U₃O₈， 用於項目。另請參閲“-儲量和資源估算“和附錄”A“瞭解更多 信息。

Cameco 2020 AIF披露，由於新冠肺炎疫情的威脅，Cameco於2020年3月宣佈雪茄湖暫停生產，作為預防措施，Cigar Lake於2020年9月恢復生產。該公司還透露，一旦礦山重新啟動，它 花了大約兩週的時間才達到初步生產。2020年12月14日，Cameco宣佈，由於新冠肺炎疫情帶來的風險增加，該公司將 暫停雪茄湖的生產。

在 Cameco 2020 AIF中，Cameco披露其在雪茄湖的2021年生產和開發計劃不確定， 運營和生產率的重新啟動將取決於其維持安全穩定運營協議的能力以及 其他因素。該公司進一步披露，由於停產，Cameco在項目工作中出現了延誤和延期 ，包括資本支出減少，這給2022年的生產率帶來了潛在風險。Cameco在其管理層對截至2021年6月30日的三個月和六個月的 討論和分析中表示，大流行後對建築材料、設備和勞動力的潛在影響仍然不確定，可能會在未來幾年進一步加劇生產風險。Cameco 於2021年5月7日宣佈雪茄湖(Cigar Lake)礦已恢復生產，第一批礦石已於4月底運往McClean Lake 磨坊。參見“新冠肺炎大流行”。

在Cameco截至2021年3月31日的季度管理和討論分析中，Cameco表示，Cameco 申請將加拿大核安全委員會雪茄湖(Cigar Lake)礦山許可證續簽10年的聽證會於2021年4月28日至29日舉行。

Cameco 於2021年7月1日宣佈，由於附近一場失控的野火，雪茄湖遺址正在疏散所有非必要人員。 他們於2021年7月2日進一步宣佈，火災已經過去，沒有對現場設施造成嚴重影響， 於2021年7月4日宣佈，人員正在返回現場，預計在接下來的幾天內恢復現場的正常運營。

在Cameco截至2021年6月30日的三個月和六個月的管理和討論分析中，Cameco披露，加拿大 核安全委員會批准其續簽雪茄湖運營許可證，續簽的許可證有效期至2031年6月30日。

有關沃特伯裏湖/雪茄湖的更多信息，請參閲附錄“A”。

Roughrider 項目

除非 另有説明，否則本文中有關Roughrider項目的科技信息來源於題為《薩斯喀徹温省Roughrider鈾礦特許權使用費技術報告》的技術報告，有效日期為2019年10月23日 ，該報告由Terra Modeling Services Inc.為URC準備，由Pieter I.du Plessis，P.Geo撰寫(《Roughrider Technology 報告》)，其副本為為www.sedar.com(“SEDAR”)上的加拿大證券管理人開發，以及力拓的公開披露 。

版税 説明

根據力拓加拿大鈾公司或其任何子公司、受讓人或繼承人不時持有的相關資產的權益，Rough Rider特許權使用費是1.97%的NSR。 應根據力拓加拿大鈾礦公司或其任何子公司、受讓人或繼承人不時持有的權益支付1.97%的Rough rider特許權使用費。

關於 Roughrider項目

Roughrider項目是一個開發階段的常規鈾項目，位於薩斯喀徹温省北部的阿薩巴斯卡盆地東部，位於Points North Landing以北約7公里處，佔地約598公頃。Roughrider 項目由力拓的全資子公司100%擁有。Roughrider Royalty還適用於位於阿薩巴斯卡盆地東南邊緣的Russell Lake和Russell Lake South項目，這兩個項目被認為是早期勘探階段的項目。

Roughrider項目是Hathor Explore Ltd.(“Hathor”)的旗艦資產，力拓在2011年至2012年間以5.5億美元 百萬美元收購，競標包括Cameco的競標。

項目 里程碑和最新進展

Hathor於2008年首次勘探Roughrider項目，並於2009年完成了部分項目的初步礦產資源評估 。Hathor繼續開發Roughrider項目，提交了為Hathor編寫的題為“薩斯喀徹温省Roughrider鈾項目東西區域初步經濟評估 技術報告”的歷史性技術報告，有效期為2011年9月13日(“歷史性Roughrider技術報告”)。歷史上的粗車技術報告包括 2011年10月的粗車東區和粗車西區。歷史粗糙者技術報告還包括該項目的初步 經濟評估(Hathor於2011年9月宣佈完成)，該項目未被公司視為當前的 。

歷史上的Roughrider技術報告包括以下歷史礦產資源評估：(A)對於Roughrider西區， 指示的鈾資源量為1721萬磅₃O₈(39萬噸，平均品位1.98%U₃O₈) 和推斷的10.60百萬磅U的資源₃O₈ (0.04萬噸，平均品位11.03%U₃O₈)； 和(B)對於Roughrider East區，推斷的鈾資源量為3013萬磅₃O₈ (12萬噸，平均品位為11.58%U₃O₈).

公司將歷史粗車技術報告和其中的礦產資源評估視為歷史性質，並指出 有資格的人員沒有做足夠的工作來將歷史評估歸類為當前礦產資源。截至本年度信息表的日期，沒有 Roughrider項目的其他最新估計或數據可用，需要 對與該物業相關的當前技術數據進行詳細研究，並編制更新的開發計劃，以便將這些歷史估計更新為當前資源估計。為了説明起見，本公司披露了歷史Roughrider 技術報告和其中包含的估計，因為本公司認為它為讀者提供了有關Roughrider項目的相關 信息。歷史估計存在許多固有的不確定性，它受制於用於編制此類歷史估計的所有假設、參數和方法 。

請 另見“-儲量和資源估算“有關Roughrider技術報告中披露的歷史礦產資源量的更多信息 。

2011年底，Cameco對Hathor提出了每股3.75美元的主動收購要約，隨後力拓提出了每股4.15美元的競爭性收購要約。 Cameco將出價提高到每股4.50美元，力拓最終在2012年1月以每股4.70美元的價格收購了Hathor， 對其出價的估值約為6.54億美元。在收購Roughrider項目後，力拓繼續推進，但在2017年8月，力拓宣佈已完全減值Roughrider資產。自收購Roughrider項目以來，力拓 尚未披露該項目的任何資源或儲量估算。

有關Roughrider項目的更多信息，請參閲附錄“A”。

安德森 項目

除非 另有説明，否則本文中有關Anderson項目的科技信息來源於題為“美國亞利桑那州亞瓦派縣Anderson鈾礦項目的技術報告和PEA”的技術報告(“Anderson技術報告”)，該報告的生效日期為2014年7月6日(“Anderson技術報告”)，該報告是為UEC和UEC的其他公開披露準備的， 該報告的副本可在其SEDAR上的簡介下獲得。

版税 説明

安德森版税是1.0%的NSR。

關於 安德森項目

安德森項目是一個高級常規鈾項目，佔地8268英畝，位於亞利桑那州中西部的雅瓦派縣，距鳳凰城西北約75英里，威肯堡西北約43英里。安德森項目由UEC的全資子公司UEC 同心合併公司100%擁有。

項目 里程碑和最新進展

安德森項目在1955年至1959年間投入生產，當時由於美國原子能委員會終止採購計劃而停產 。安德森技術報告披露，1967年至1980年間，包括Getty Oil Company、Urangesellschaft USA，Inc.和Minerals Explore Company在內的多家公司勘探了安德森項目 ，其中包括 在此期間完成了1,289個旋轉鑽孔和117個巖心鑽孔。安德森技術報告還披露， 該項目於2001年由同心能源公司重新打樁，該公司於2006年完成了25個確認鑽孔，以確認該項目歷史勘探數據庫的重現性 。2011年5月，UEC通過與同心能源公司的合併 收購了安德森項目。2012年5月，UEC完成了安德森項目的資源評估。

2014年7月，UEC完成了安德森技術報告，其中包括安德森項目的初步經濟評估和最新資源估算 。

安德森技術報告中披露的 礦產資源評估將資源分為兩類，即可能適用於露天開採方法的資源與將通過地下方法開採的深層資源。這種礦產資源估算 包括：(A)露天礦資源，其指示資源量為1550百萬磅鈾₃O₈(2,542萬噸 ，品位為0.028%U₃O₈)，並推斷出2.50百萬磅的使用資源₃O₈(463萬噸 ，品位為0.024%U₃O₈)；和(B)地下資源，由1.50百萬磅的指示資源 U組成₃O₈(143萬噸，品級為0.048%U₃O₈)和推斷的9.50 Mlbs 的U資源₃O₈(836萬噸，品級為0.052%U₃O₈)。請參閲“-儲量和 資源估算“瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。

初步經濟評估披露項目税前內部收益率為63%，淨現值為1.422億美元，折現率為10%，税後內部收益率為50%，淨現值為1.011億美元，其基礎是鈾價為每磅65.00美元，礦山平均運營成本為每磅含鈾30.68美元。₃O₈. 上述初步經濟評估屬初步性質，包括被認為在地質上太具投機性的推斷礦產資源 無法應用可將其歸類為礦產儲量的經濟考慮因素。 此類初步經濟評估是否會實現並不確定。

在截至2020年7月31日的年度Form 10-K年度報告中，UEC披露，到目前為止，它還沒有對 安德森項目進行任何鑽探。

教堂 巖石項目

除非 另有説明，否則本文中有關Church Rock項目的科技信息來源於題為“美國新墨西哥州麥金利縣Church Rock鈾礦項目技術報告”的技術 報告(“Church Rock Technology Report”)，該報告的生效日期為2017年9月30日，該報告是為Laride Resources Ltd.(下稱“Laride”) 和Laride的其他公開披露內容準備的，其副本可在其SEDAR上的個人資料中找到。

版税 説明

Church Rock版税等於淨收益的4.0%。淨回報是根據付款人從該物業 銷售礦石、金屬、礦物和材料獲得的毛值減去運輸、保險、儲存、 銷售、通行費和精煉成本的某些特定扣減，以及就該等生產支付的任何政府特許權使用費計算得出的。

關於 教堂巖石項目

教堂巖項目是一個發展階段的ISR鈾項目，位於美國新墨西哥州格蘭茨礦產帶，位於新墨西哥州蓋洛普東北偏北約12英里處。拉萊姆透露，教堂巖項目及其附近的物業是美國最大、品位最高的未開發ISR鈾項目之一。

在 除了Church Rock版税之外，Laride還披露了Church Rock項目的部分版税，包括 由Laride持有的5%至25%的浮動比例版税。

Laramide 披露，它持有與Church Rock項目有關的幾項監管許可，包括：(A)NRC與美國土地管理局和美國印第安人事務局 於1997年2月聯合編寫的最終環境影響聲明；(B)NRC於1998年頒發並於2006年修訂的放射性材料許可證，並於“及時 續簽”；(C)美國環境保護局(EPA)頒發的含水層豁免。 和(D)新墨西哥州工程師辦公室批准的水權轉讓，日期為1999年10月19日。Church Rock技術報告披露了該項目所需的其他監管許可，其中包括新墨西哥州環境部頒發的排放許可/地下注入控制許可，以及美國印第安人事務局或納瓦霍民族頒發的通行權許可。

項目 里程碑和最新進展

該項目的勘探和礦山開發活動的歷史可以追溯到20世紀50年代末。菲利普斯石油公司(Phillips Petroleum)於1957年開始對該地產進行鑽探，一直斷斷續續地持續到20世紀90年代初，各承包商在整個項目的不同路段一直持續到90年代初。上世紀60年代初，菲利普斯石油公司(Phillips Petroleum)和聯合核公司(United Nuclear Corporation)分別在20世紀60年代初和80年代初在教堂巖石項目的第17區進行了礦山開發活動。老教堂巖礦佔據了項目第17段的一部分，在1958年至1963年間生產鈾，當時由於鈾價下跌而關閉。該礦區的大部分勘探鑽探工作是在20世紀60年代和70年代完成的。

鈾礦資源公司的勘探和開發活動一直持續到20世紀90年代初。2004年，Strathmore Minerals Corp.(“Strathmore Minerals”)收購了Church Rock項目。Strathmore Minerals隨後於2013年被Energy Fuels收購。Energy Fuels於2015年將該資產轉讓給鈾資源公司，2017年初該資產被Laride收購。

Laride 於2017年11月提交了Church Rock技術報告。Church Rock的技術報告包括推斷的礦產資源估計為5082萬磅U₃O₈(3,388萬短噸或3,073萬噸，品級為0.075%U₃O₈)。 請參閲“-儲量和資源估算“瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。

2018年1月，Laride披露了開始巖心鑽探和浸出恢復測試的計劃，完成了基於此類額外勘探工作的最新礦產資源量 估計，並完成了Church Rock項目的初步經濟評估。拉萊姆 透露，計劃中的鑽探和淋濾修復工作將使其能夠滿足新墨西哥州環境部的 地下水排放計劃要求，即它必須在實驗室環境中展示淋洗後將開採含水層中的地下水恢復到可接受水平的能力。截至本文件發佈之日，拉萊姆尚未提供任何有關這項擬議勘探計劃的 狀態的實質性更新。

杜威-布洛克項目

除非 另有説明，否則本文中有關杜威-布爾多克項目的科技信息來源於為Azarga編寫的題為《美國南達科他州杜威-布爾多克鈾ISR項目NI 43-101技術報告，初步經濟評估》的技術報告 ，有效期為2019年12月3日(經修訂並於2020年12月23日重述)(“杜威-布爾多克技術報告”)，

版税 説明

Dewey-Burdock特許權使用費等於付款人從礦物銷售中收到的淨收益的30%，減去一定的視為生產成本 。在該項目生產了625萬磅的氧化鈾之前，被認為的生產成本為每磅鈾40.50美元 ，此後每磅鈾的生產成本為27.05美元，根據每種情況的通貨膨脹進行了調整。

杜威-布洛克版税不適用於整個杜威-布洛克項目區。本公司相信，特許權使用費目前適用於約1,700英畝(約佔當前建議的許可面積的16%)，以及該許可面積以外的額外1,227英畝 。Dewey-Burdock技術報告披露的地表和礦業權總面積為16,962英畝。 本公司認為，徵收Dewey-Burdock特許權使用費的面積佔該總面積的17%。

關於 杜威-布洛克項目

Dewey-Burdock項目是位於美國南達科他州Edgeont鈾礦區的開發階段ISR鈾項目 ，佔地12,613英畝，淨礦產英畝16,960英畝。根據公開信息，該物業由Azarga擁有和運營，Azarga已宣佈杜威-布爾多克項目是其最初的開發重點。

項目 里程碑和最新進展

在其管理層截至2020年9月30日的9個月的討論和分析中，Azarga披露，杜威-布爾多克項目已獲得幾個關鍵許可證和許可，目前正在獲得項目建設所需的最終監管批准 。Azarga進一步透露，它正在繼續評估項目融資選擇，以期在最終確定許可證之前或同時制定融資解決方案 。

2018年12月，阿扎爾加提交了杜威-布洛克技術報告，其中包括以下更新的礦產資源估算：753萬短噸或683萬噸平均品位為0.113%U的實測和指示資源量合計₃O₈ 返回16.94 Mlbs U₃O₈僅適用於ISR資源。請參閲“-儲量和資源估算“ 瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。

Azarga 宣佈，2018年7月20日，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(“DC巡迴法院”) 裁決了Oglala蘇族部落的簡易處置動議及其關於暫停或吊銷與杜威-布爾多克項目有關的NRC許可證的請求 。Azarga的披露稱，DC巡迴法院支持NRC維持許可證的決定 ，但表示NRC必須確保其遵守國家環境政策法案 他説，該項目未能完成許可證申請，爭議的主要焦點是缺乏對該項目進行充分的考古調查，以確定對Oglala蘇族部落文化和歷史資源的潛在影響。

Azarga 宣佈，NRC於2019年1月31日發佈了一項決定，維持了Dewey-Burdock Project NRC許可證的有效性， 考慮了華盛頓巡迴法院的還押。阿扎爾加的披露稱，NRC的理由是，放射性材料和廢物許可證可能會繼續存在，同時正在探索適當的歷史保護措施，因為南達科他州和環境保護局的其他許可沒有獲得批准。

2019年5月，Azarga宣佈，原子能安全和許可委員會發布了一項命令，批准NRC工作人員的動議，為有關杜威-布爾多克項目NRC許可證最終爭執的證據聽證會設定 時間表，該決定 為NRC工作人員和Azarga提供瞭解決此類最終爭執的機會。Azarga進一步宣佈，原子安全和許可委員會設定的時間表 將2019年11月29日定為對此事的決定日期。在管理層對截至2019年6月30日的六個月的討論和分析中，Azarga披露其NRC牌照仍然良好。

2019年8月28日，阿扎爾加披露，環保局已經發布了修訂後的許可證草案。修訂後的EPA許可草案涉及Azarga計劃的第三類和第五類地下注水控制(“UIC”)活動。第三類和第五類UIC EPA 許可證是杜威-布爾多克項目所需的三個主要監管機構批准之一。Azarga透露，它 已經持有NRC的來源和副產品材料許可證，這是杜威-布爾多克項目所需的三個主要監管機構批准 之一。根據環保局的公告，許可證草案將在2019年10月10日之前公開徵求公眾意見 。在推進許可舉措的同時，Azarga預計將在2019年秋季公佈該項目最新的初步經濟評估結果。

2020年11月25日，阿扎爾加宣佈，美國環保局已向該公司的三類和五類地下注水控制活動頒發了最終許可證。 這些許可證代表了最終的關鍵聯邦機構批准，也是杜威-布爾多克項目所需的三個主要監管機構批准中的第二個。第三個也是剩餘的主要監管機構的批准需要南達科他州DENR，其工作人員此前曾建議批准州許可。

2020年1月17日，阿扎爾加披露了杜威-布爾多克項目的初步經濟評估。並且，在2020年12月24日，Azarga 宣佈了杜威-布洛克項目的重述初步經濟評估，該評估包含在杜威-布洛克技術報告 中。該報告包括對1710萬磅鈾的礦產資源估計₃O₈在已測量和指示的類別中 (740萬短噸，或670萬噸，平均品位為0.116%)。Dewey-Burdock 項目的初步經濟評估表明，所有價值都以美元計算，並使用了55美元/磅的恆定鈾價格。Azarga説，項目生命週期頭兩年的估計初始資本成本約為3170萬美元，17年運營期間的持續資本成本約為1.577億美元。直接現金運營成本估計約為每磅10.46美元 U₃O₈不包括特許權使用費、遣散費和保護税。美國聯邦所得税估計為每磅三點三九美元。預計總税前和税後資本和運營成本平均分別約為每磅28.88美元和每磅U3O8 32.27美元。初步經濟評估估計項目整個生命週期的税前和税後淨收益分別為3.727億美元和3.244億美元，税前內部收益率為55%，淨現值 為1.713億美元，税後內部收益率為50%，税後淨現值為1.475億美元，折現率為8% 。

2020年12月31日，Azarga宣佈完成一項由3000萬台Azarga組成的收購交易，價格為每台0.20美元 ，毛收入為600萬美元。披露的收益將用於支付勘探和開發支出，包括杜威-布爾多克項目(Dewey-Burdock Project)的 ，用於償還未償還貸款，以及用於一般營運資金和公司用途。

蘭斯 項目

除非 另有説明，否則本文中有關蘭斯項目的科技信息來源於半島的公開披露 。

版税 説明

藍思特許權使用費等於基礎財產總收入的4.0%，不扣除任何費用，條件是該特許權使用費與支付給懷俄明州的特許權使用費相結合，不能 超過基礎財產總收入的7%。LANCE版税 不適用於整個LANCE項目區域。本公司認為，特許權使用費目前適用於約5,586英畝 估計67,500英畝許可證英畝，或當前建議的許可證面積的8%。半島在截至2020年12月31日的季度報告中披露的地表和礦業權總面積為38,060英畝。本公司相信，藍思專營權使用費 所佔的面積約佔該等總面積的15%。

關於 蘭斯項目

根據公開信息，蘭斯項目是位於美國懷俄明州鮑德河盆地東北側的ISR鈾項目。

項目 里程碑和最新進展

蘭斯項目地區的礦化最初是在20世紀70年代發現的。從1977年10月到1978年4月，一座ISR試點工廠被建造並運營，但在三裏島事件發生後被關閉並進行了補救。根據公開資料， 半島礦業有限公司於2007年2月從PacMag Metals Limited收購先驅Sundance項目。項目土地 在2008年和2009年通過土地收購進行了擴展。2009年8月宣佈的冶金測試證實，該項目 可以進行ISR提取。

在 2009至2015年間，半島公司完成了額外的工作，以推動該項目投產，包括完成許可和 相關研究。蘭斯項目於2015年12月開始生產，採用鹼浸方法。半島公司透露，這種方法存在挑戰，並一直在探索利用一種温和的酸(低pH)生產方法。

半島公司在截至2017年6月30日的年度報告中披露，蘭斯項目第一個全年投入運營，生產了14.5萬磅鈾₃O₈。半島公司在截至2018年6月30日的年度報告中披露，蘭斯項目生產了約155,035磅鈾₃O₈ 它賣出了177,934磅的美國₃O₈ 在截至2018年6月30日的財年，蘭斯項目以每磅46.73美元的現金銷售價出售。半島在其2019年9月30日 季度活動報告中披露，₃O₈找回了31,035磅的毒品₃O₈ 在這個季度被烘乾和打鼓。

2018年9月17日，半島宣佈已完成符合JORC標準的可行性研究，該研究考慮了該項目的低pH採礦選項 。它披露了我整個生命週期內的直接運營支出為每磅15.59美元₃O₈生產， 完成低pH值轉換的資本支出530萬美元，第二階段和第三階段擴建資本支出1.134億美元， 礦山的壽命-維持成本平均為每磅U 31.77美元₃O₈以每磅U 34美元 的盈虧平衡價生產₃O₈，淨現值為1.565億美元，內部收益率為30%，基於每磅U 49美元的長期平均銷售價格假設₃O₈。半島透露，這項研究包括礦山生產3340萬磅鈾的壽命₃O₈超過17年的礦井壽命。2018年9月17日，半島宣佈 它正在尋求許可的修正案，以允許在該項目進行低pH值採礦。為保護資源以備未來低pH值開採 並減少現金支出，半島公司宣佈暫停蘭斯項目一個採礦單位內的大部分鹼基生產活動。2018年11月28日，半島公司宣佈，它已獲準進入審查程序，在採礦作業中改用低pH值溶液。2018年12月28日，半島進一步宣佈，已在蘭斯項目啟動了與如此低pH值恢復相關的 現場演示活動。

2018年11月14日，半島披露了最新的符合JORC標準的蘭斯項目資源估算，其中包括該項目的總體 ，且不限於蘭斯版税覆蓋的區域。此資源後來在半島集團2019年9月30日的季度活動報告中進行了修訂。礦產資源評估包括已測量和指示的1580萬磅鈾。₃O₈ (1450萬噸，平均品位0.049%U₃O₈)和推定的3780百萬磅的U資源₃O₈ (3620萬噸，平均品位0.048%U₃O₈)。請參閲“-儲量和資源估算“ 瞭解有關上述礦產資源評估的信息。這項估計是根據司法人員推薦委員會的標準擬備的。參見 “關於礦產儲量和資源估算的説明”.

2019年1月14日，半島在截至2018年12月31日的三個月的季度報告中宣佈，該季度蘭斯項目的產量為20364磅U₃O₈。生產受到之前宣佈的為期9天 加工廠停工維修的影響，以及剩餘鹼浸地區的頭部品位自然下降，在這些地區，化學添加 已減少以降低成本。

半島公司在截至2019年6月30日的年度報告中披露，₃O₈在截至2019年6月30日的季度生產 。2019年7月，半島宣佈已決定閒置鹼基生產活動 ，並專注於完成低pH值油田示範。半島在截至2020年6月30日的年度報告中披露，總共有5708磅的鈾₃O₈都是在2020財年捕獲的。它還進一步公開了USU₃O₈ 2019年12月季度捕獲的鈾產量高於2019年日曆年完成的鈾乾燥活動對賬 後年內其他季度的產量。這導致了積極的對賬，並在2019年12月季度得到確認 。隨後幾個季度的產量微不足道。

2021年2月26日，半島公司宣佈了該項目低pH值現場示範活動的最新情況。該公司披露，於2019年進行試驗活動後，於2020年8月開始進行實地示範，主要目標是在該項目的礦體 未開採區域進行作業，以確定該項目的最佳作業條件。它還披露，三種 全規模原地回收試驗模式在一號礦山單元以前未開採的區域作業， 所有三種模式均以每分鐘75加侖的計劃流速運行，其中一種模式已成功達到設計pH值2.0， 但另外兩種模式達到目標pH值水平所需的時間比預期更長，已達到pH值為4.0。 這三種模式均已達到每分鐘75加侖的計劃流速，其中一種模式已成功達到設計酸鹼值2.0，但另外兩種模式達到目標酸鹼值所需的時間比預期的要長。半島表示， 這些裝置在生產流程中沒有顯示出產生細小固體的重大問題。半島方面進一步透露，在可預見的未來，它將繼續進行實地演示，預計時間為18至24個月。這段時間與半島最初的預期相比推遲了 6個月。

半島 於2021年5月17日進一步宣佈，該公司繼續改進低PH值現場示範測試，目前正在看到 4月份開始的變化的結果，包括調整油井網和氧合。隨着品位的提高，半島 在3月初宣佈啟動試點離子交換電路，儘管鈾品位還不夠高，無法進行顯著的鈾回收。雖然該公司的特許權使用費覆蓋範圍不包括進行測試的Ross許可證區域 ，但這些研究影響了整個LANCE項目的採礦方法。

蘭格 海因裏希煤礦

除非 另有説明，否則本文中有關蘭格·海因裏希礦的科技信息來源於Paladin的公開披露 。

版税 説明

蘭格特許權使用費是每公斤黃餅(U)0.12澳元的公關特許權使用費。₃O₈)由蘭格·海因裏希礦生產 ，由Paladin和Paladin Energy Metals Ltd銷售。

關於蘭格·海因裏希礦

根據公開信息，Langer Heinrich礦位於納米比亞，位於沃爾維斯灣主要海港以東80公里，力拓子公司運營的大型硬巖Rossing鈾礦項目東南約40公里處。該礦為地表碎屑巖型鈾礦牀。該項目由蘭格·海因裏希鈾(私人)有限公司運營，該公司由Paladin持有75%的股份，由中國核工業集團公司的全資子公司中核海外鈾控股有限公司持有25%的股份。

項目 里程碑和最新進展

蘭格·海因裏希礦藏由通用礦業聯合有限公司(“Gencor”)於1973年發現。在20世紀70年代末至1980年期間，Gencor完成了大量的技術工作，包括全面的項目評估研究、冶金研究、多個勘探豎井，以及在蘭格·海因裏希礦建造一座年產30萬噸的乾式篩網廠和中試廠。

1998年，朗格·海因裏希礦被嘉獎鈾礦收購，該公司在1999年至2002年期間完成了額外的鑽探和預可行性研究。

2002年8月，Paladin從Aztec Resources Ltd(前身為著名的鈾礦NL)手中收購了蘭格·海因裏希鈾(PTY)有限公司(Langer Heinrich鈾礦(PTY)Ltd)。

Paladin 於2005年4月提交了資源評估報告，並於2005年7月宣佈，納米比亞礦業和能源部批准 授予Langer Heinrich礦藏為期25年的採礦許可證。蘭格·海因裏希項目的初步建設於2005年9月開工，導致該礦於2007年3月正式開工。

蘭格·海因裏希(Langer Heinrich)礦在截至2009年6月30日的Paladin財年第一個全年投產。此後，Paladin 完成了兩個擴建項目，第一個是2010財年的第二階段擴建，第二個是2012財年的第三階段擴建。

2014年7月，Paladin宣佈完成將蘭格·海因裏希採礦業務25%的股權出售給中國核工業集團公司的全資子公司中核海外鈾 控股有限公司。

2018年5月，Paladin宣佈已獲得相關利益相關者的同意，將對Langer Heinrich礦進行維護和維護 ，並已停止向該工廠提供礦石。

在截至2019年6月30日的年度報告中，Paladin宣佈已於2019年2月完成一項概念研究，該研究確定了 多個選項，以降低運營成本、改善加工廠績效，並有可能回收可銷售的釩產品。這份 年度報告還披露，2019年3月，該公司開始了一項分兩個階段的預可行性研究，內容是在鈾價持續回升後，蘭格·海因裏希礦可能重啟採礦 ，第一階段預計將於2019年9月完成，審查該礦快速、低風險的重啟，第二階段預計將於2020年3月完成，涉及 更詳細的研究，包括旨在降低成本、回收釩和潛在增產的工藝優化 在報告中，Paladin還透露，只有在鈾銷售的預期現金流 提供適當的投資回報時，才會考慮重啟。

2019年10月14日，Paladin宣佈完成了第一階段的預可行性研究，並於2020年6月30日宣佈了其重啟計劃研究的結果，包括預可行性和優化研究工作計劃。這一披露包括 符合JORC的Langer Heinrich礦原地和中低品位庫存的礦產資源估計， 實測資源為9590萬磅鈾₃O₈(9,700萬噸，平均品位0.0445%U₃O₈)， 表示使用的資源為18.0百萬磅₃O₈(1,880萬噸，平均品位0.0435%U₃O₈) 和推斷的580萬磅U的資源₃O₈(630萬噸，平均品位0.0420%U₃O₈)。 在其披露中，Paladin還包括了對釩的礦產資源估計。Paladin披露的預可行性研究 包括：(A)重新啟動礦井估計需要8100萬美元，包括1300萬美元的維護費，4700萬美元的工廠改善和工藝穩定性 美元，1400萬美元的營運資本補充費和700萬美元的勞動力和動員費用； (B)估計礦井壽命為17年，最高產量為590萬磅鈾。 (B)估計礦井壽命為17年，最高產量為590萬磅鈾。 (B)估計礦井壽命為17年，最高產量為590萬磅鈾。₃O₈ 年產量為7年，17年計劃涵蓋三個不同的階段，即：(1)開礦(第1年)、開採(第2-8年)和儲備(第9-17年)；(C)估計生產 在所有三個採礦生命階段的現金成本為每磅26.90美元。

Paladin在截至2020年12月31日的半年報告中披露，該公司繼續推進Langer Heinrich礦重新啟動計劃的關鍵路徑要素 ，包括優化礦坑設計、尾礦管理、 礦場混合策略的庫存和運行、整個礦場持續的詳細狀況審查，以及針對流程 設計變更更新關鍵工廠文檔 。(##*_)。Paladin進一步透露，它繼續與全球核能公用事業公司接洽，目的是獲得有足夠期限和價值的鈾 定期價格合同，以支持礦山的重啟。

在 Paladin截至2021年3月31日的季度報告中，Paladin表示，公司繼續推進其在蘭格·海因裏希的重啟計劃的關鍵路徑 要素，包括：

參見 “-儲量和資源估算“瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。此類 估計是根據JORC標準編制的。請參閲“關於礦產儲量和資源估算的説明”.

下表 載列Langer Heinrich礦截至2016年6月30日、2017年及2018年各年度的歷史產量， Paladin於該期間的年報中報告。自2018年年中以來，該礦一直在進行維護和維護。Paladin在該公司關於蘭格·海因裏希礦山重啟計劃的公司介紹中表示，歷史總產量為4300萬磅鈾₃O₈.

米其林 項目

除非 另有説明，否則本文中有關米其林項目的科學技術信息來源於聖騎士的公開披露 。

版税 説明

米其林特許權使用費是從基礎資產中回收的鈾的2.0%GRR，基於 鈾的實際銷售收益計算，不扣除。

關於 米其林項目

根據公開信息，米其林項目是一個發展階段的常規鈾項目，位於加拿大拉布拉多和紐芬蘭；該項目佔地約60,300公頃，位於歡樂谷-鵝灣以北約140公里，波斯維爾、紐芬蘭和拉布拉多西南40公里處。米其林項目由Aurora Energy Ltd所有。根據Paladin截至2020年6月30日的年度報告，Aurora Energy Ltd.由Paladin持有60%的股份，並有一定的 權利將其在該項目中的權益在接下來的三年內每年增加5%至75%。

項目 里程碑和最新進展

米其林項目的 礦牀最初發現於1968年。根據公開信息，奧羅拉能源資源公司(Aurora Energy Resources Inc.)在2006年完成首次公開募股(IPO)時，擁有米其林項目的權利。2008年初，Fronteer Development Group Inc.(“Fronteer”)於2009年4月完成了對Aurora Energy Resources Inc.的收購，當時它對此次收購的總估值約為1.8億美元。收購完成後，Fronteer於2009年完成了對米其林項目的初步經濟評估 。

2011年2月，帕拉丁以2.61億美元從Fronteer手中收購了Aurora Energy Resources Inc.。2011年12月，鈾礦開採禁令解除。2012年8月，Paladin宣佈與一家主要公用事業公司 簽訂了一項長期承購協議，並已授予與此相關的公用事業擔保，佔其在米其林項目中60.1%的權益。

2014年，聖騎士宣佈完成了米其林項目的礦產資源評估，並在2017年宣佈了符合JORC的米其林項目資源評估，其中包括105.60磅鈾的實測和指示資源量₃O₈ (5440萬噸，平均品位0.088%U₃O₈)和推斷的2210萬磅的U資源₃O₈ (1310萬噸，平均品位0.077%U₃O₈)。在截至2020年6月30日的年度報告中，Paladin披露，它認為該項目的礦藏是沿走向和深度開放的。

參見 “-儲量和資源估算“瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。 此類評估是根據JORC標準編制的。請參閲“關於礦產儲量和資源估算的説明”.

在日期為2021年3月的演示中，Paladin披露，該項目的地面勘探歷史總金額為7500萬美元。 2018年6月，Paladin披露，由於鈾現貨價格持續疲軟，米其林項目目前以最低活動和最低支出運營，旨在保持索賠的良好信譽。該公司還披露，已實施採礦許可證管理戰略，以確保在2023年3月之前，以最低成本維持與米其林項目和最具遠景土地的估計資源相符的許可證。

雷諾 小溪項目

除非 另有説明，否則本文中有關Reno Creek項目的科技信息來源於題為“美國懷俄明州坎貝爾縣Reno Creek ISR項目的技術報告和資源審計”的技術報告(“Reno Creek技術報告”)，該報告的生效日期為2018年12月31日(“Reno Creek技術報告”)，該報告是為UEC和UEC的其他 公開披露準備的，其副本可在其SEDAR上的簡介下獲得。

版税 説明

Reno Creek特許權使用費是0.5%的NPI特許權使用費，根據該特許權使用費支付的最高金額為250萬美元。Reno Creek版税不 適用於Reno Creek項目的整個項目區。本公司認為，特許權使用費目前適用於UEC披露的18,763英畝總項目面積中的約16,679英畝。特許權使用費涵蓋約4,270英畝，約佔界定北里諾河和南里諾溪礦區的6,057英畝許可面積的70%。

關於 雷諾溪項目

Reno Creek項目是一個發展階段的ISR鈾項目，位於懷俄明州坎貝爾縣的Pumpkin Buttes鈾區，位於鮑德河盆地中南部。 該項目位於波德河流域中南部，位於懷俄明州坎貝爾縣的Pumpkin Buttes鈾區。雷諾溪項目100%由UEC的全資子公司擁有。

項目 里程碑和最新進展

雷諾溪項目是由Strathmore Minerals和美國鈾公司(American鈾礦Corporation)在2004年至2007年間收購的某些土地合併成一家合資企業的結果。2017年，UEC通過從太平洋公路收購Reno Creek Holdings Inc.，收購了該項目的北部Reno Creek、西南Reno Creek、Moore、Pine Tree和Bing 個單元。2018年，由於從Energy Fuels收購了Uranerz Energy Corporation，UEC在 North Reno Creek收購了額外的單元。Reno Creek版税不適用於從Uranerz Energy Corporation收購的North Reno Creek單位 。

2019年1月，UEC提交了Reno Creek技術報告，其中包括Reno Creek項目的礦產資源評估。雷諾溪技術報告披露的 礦產資源評估包括2600百萬磅鈾的測量和指示資源量₃O₈ (3,200萬短噸或2,900萬噸，平均品位為0.041%U₃O₈)和推斷的1.49百萬磅的U的資源 ₃O₈(199萬短噸或174萬噸，平均品位為0.039%U₃O₈)， 項目北雷諾 溪流地區約45%的實測和指示資源以及約85%的推斷資源。

參見 “-儲量和資源估算有關Reno Creek技術報告中披露的礦產資源估計的更多信息，請參閲 。

UEC 披露，Reno Creek項目已準備就緒，並已於2015年7月獲得懷俄明州環境部 採礦質量許可證，其含水層於2015年10月獲得美國環保局的豁免，其來源和副產品材料 許可證於2017年2月從NRC獲得。

ROCA 本田項目

除非 另有説明，否則本文中有關Roca Honda項目的科技信息來源於為Strathmore Resources(US)Ltd. (能源燃料的子公司)和Energy Fuels‘編寫的題為《美國新墨西哥州麥金利縣Roca Honda項目技術報告》的歷史性 技術報告，生效日期為2015年2月4日(“歷史性Roca Honda技術報告”)。 (“Strathmore Resources”)(能源燃料的子公司)和Energy Fuels(能源燃料公司的子公司) (“Strathmore Resources”)(能源燃料公司的子公司)和Energy Fuels’(能源燃料公司的子公司) (“Strathmore Resources”)(能源燃料公司的子公司)和Energy Fuels‘

版税 説明

羅卡本田特許權使用費相當於銷售U型車的毛值的4.0%₃O₈從ROCA Honda項目的第17節產生，減去某些特定的扣除額，包括銷售經紀佣金、運輸成本、對所售產品的 價值徵收的州遣散税、轉爐的稱重、取樣和化驗費用，以及 轉爐徵收的罰款、附加費或扣除額。“第17節”指的是鄉鎮13N/Range 8W的第17節，包括羅卡本田項目4440英畝(14%) 中的640英畝。羅卡本田特許權使用費受付款人有權在第一次特許權使用費到期之前的任何 時間以5,000,000美元購買特許權使用費。

羅卡本田版税不適用於羅卡本田項目的整個項目區域。本公司認為，目前的特許權使用費 適用於約640英畝土地，約佔當前項目面積的14%。

關於 羅卡本田項目

羅卡本田項目是一個開發階段的常規鈾項目，位於美國新墨西哥州，位於新墨西哥州聖馬特奧西北約3英里處，佔地約4440英畝。羅卡本田項目100%由Strathmore Resources擁有，後者是Energy Fuels的全資子公司 。能源燃料公司還擁有懷特梅薩磨坊(White Mesa Mill)，這是一家現有的常規鈾磨坊，位於猶他州布蘭德(Blanding)附近，距離羅卡本田項目(Roca Honda Project)約275英里。

項目 里程碑和最新進展

礦化 最早於1970年由Kerr-McGee石油工業公司在羅卡本田項目地區發現。該項目索賠於2004年被Strathmore Minerals收購。在2007年完成與住友商事株式會社的合資協議後，Strathmore Minerals在2007年至2009年期間完成了 基線水質、環境和尾礦處置研究，並於2010年完成了項目部分 的技術報告(不包括第17節)。

2013年8月，Energy Fuels通過收購Strathmore Minerals獲得了羅卡本田項目60%的權益，並於2016年5月從住友商事株式會社(Sumitomo Corporation)手中收購了羅卡本田項目剩餘的40%權益。Strathmore Resources於2015年從Westwater的全資子公司Uranco Inc.手中收購了Section 17。

2016年12月，Energy Fuels提交了歷史性的Roca Honda技術報告，其中包括該項目的資源評估和初步經濟評估 。然而，這樣的資源估計和初步經濟評估不包括第17節，這是羅卡本田版税背後的項目的 區域。

能源燃料公司在截至2020年9月30日的三個月的季度報告中披露，它正在積極推進羅卡本田項目的某些許可 。在截至2019年12月31日的年度報告中，Energy Fuels披露，羅卡本田項目 已進入許可的後期階段，美國林務局於2013年2月完成了環境影響聲明草案 ，並於2016年9月啟動了額外的範圍劃分程序，將第17節和開發鑽探納入 礦山計劃。能源燃料公司透露，預計美國林業局將在2021年發佈一份決定記錄。 在這樣的年度報告中，能源燃料公司透露，羅卡本田項目所需的其他主要許可證包括新墨西哥州採礦和礦產部門將頒發的採礦許可證 ，新墨西哥州環境部 將頒發的排放許可證和新墨西哥州工程師辦公室將頒發的礦山脱水許可證。

光滑的 巖石項目

除非 另有説明，否則本文中有關SLICK項目的科技信息來源於為UEC 和UEC其他公開披露準備的、有效期為2014年4月8日的技術 報告“美國科羅拉多州聖米格爾縣SLICK項目鈾/釩礦牀的技術報告初步經濟評估”(“SLICK技術報告”)。

版税 説明

SLICK ROCK特許權使用費是SLICK ROCK項目1.0%的NSR鈾特許權使用費。特許權使用費僅適用於項目 生產的鈾，不適用於釩或其他礦物。

關於 滑石項目

滑石項目是一個高級常規鈾和釩項目，位於科羅拉多州聖米格爾縣，位於Dove Creek鎮以北約24英里處，由315個相鄰的礦脈組成，佔地約5333英畝，毗鄰曾由Energy Fuels和Denison Mines Corp.所有的SUNDAY/CANION/TOPAZ/Saint Jude礦山綜合體，該礦場以前為Energy Fuels和Denison Mines Corp.所有，位於科羅拉多州聖米格爾縣(San Miguel County)，位於Dove Creek鎮以北約24英里處，由315個相鄰的礦脈組成，佔地約5333英畝。

項目 里程碑和最新進展

自20世紀20年代初以來，滑石項目地區已發現淺層鈾和釩礦化。本世紀，該地區直到1923年才開始開採鈾。從20世紀30年代到80年代初，該地區一直很活躍。然而，由於鈾價下跌，勘探活動在1983年至2006年間停止。2006至2008年間，Slik Rock項目和 地區是多家運營商各種勘探活動的對象。

UEC 於2010年獲得其在SLICK ROCK項目中的初步權益，方法是以88項已失效的礦脈索賠作注，並以1%的特許權使用費權益為代價，從個人手中收購額外的 礦脈索賠。此後，UEC通過 額外加註進一步擴大了該項目。

2014年4月，UEC提交了SLICK ROCK技術報告，其中包括SLICK項目的初步經濟評估和礦產資源評估 。該報告披露了估計的推斷礦產資源量為1160萬磅鈾₃O₈ (255萬短噸或231萬噸，等級為0.228歐盟₃O₈)。見“-儲量和資源估計 “瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。

滑石技術報告包括該項目的資源估算和初步經濟評估，披露了基於年產10萬噸開採材料的基本經濟案例。在這個基本情況下，鈾價為每磅60.00美元，釩價格為每磅10.00美元，該項目的税前內部收益率估計為33%，税後內部收益率為29%，預計所得税前淨現值為4380萬美元(不變 美元)，税後淨現值為3190萬美元(不變美元)。上述初步經濟評估屬初步性質，包括被認為在地質上太具投機性的推斷礦產資源，因此無法應用經濟考慮因素將其歸類為礦產 儲量。這樣的初步經濟評估能否實現還不確定。

工人 小溪項目

除非 另有説明，否則本文中有關Workman Creek項目的科學技術信息來源於題為“關於亞利桑那州中部的Workman Creek項目的技術報告”的技術 報告，該報告的生效日期為2012年3月2日( “Workman Creek技術報告”)，該報告是為UEC和UEC的其他公開披露準備的，其副本可在其SEDAR上的簡介下獲得 。

版税 説明

Workman Creek Royalty是Workman Creek項目的1.0%NSR鈾版税。

關於 工人溪項目

根據公開信息，Workman Creek項目是一個發展階段的常規鈾項目，位於亞利桑那州吉拉縣的塞拉 安查地區，由大約198個未獲專利的採礦權組成，佔地約4,036英畝。

項目 里程碑和最新進展

Workman Creek地區的勘探始於1954年，當時美國原子能委員會進行了勘察勘探工作 ，這導致了搶注和活動增加，直到20世紀70年代末。UEC披露，1975年，西屋電氣(Westinghouse Corporation)的子公司懷俄明州礦業公司(Wyming Minerals Corporation)重新評估並收購了該地區1960年前最著名鈾礦的採礦權，其中包括並帶動了Workman Creek地區的開發，到1980年，該公司已在Workman Creek地區鑽探了至少432個 鑽孔，並完成了可行性研究。可行性研究完成後不久，鈾市場出現了長時間的低迷。

Rodinia(Br)Minerals Inc.於2005年開始在Workman Creek項目進行勘探，包括對幾個索賠區塊進行放射性、地球化學和氡氣調查，並完成資源評估。

2012年7月，UEC提交了Workman Creek技術報告，其中包括Workman Creek項目的礦產資源估算。 該報告披露了估算的推斷礦產資源量為554萬磅U₃O₈ (322萬短噸或292萬噸，平均品位為0.086%U₃O₈)。請參閲“-儲量和資源估算“ 瞭解有關上述礦產資源評估的更多信息。

輝綠巖 選項

於2018年1月31日，本公司收購輝綠巖特許權使用費，據此，本公司可在2022年2月7日之前的任何 時間收購輝綠巖特許權使用費，行使價為1,750,000美元，以現金支付。

本文中有關輝綠巖項目的科技信息來源於UEC的公開披露。

輝綠巖 項目

版税 説明

輝綠巖特許權使用費相當於標的物業礦物處置S-106843中的礦物銷售額的3.0%，涵蓋了輝綠巖項目的一部分。

關於 輝綠巖項目

輝綠巖項目是一個大型的早期勘探項目，位於薩斯喀徹温省阿薩巴斯卡盆地鈾區南部邊緣Cameco的Key Lake磨坊以西75公里處，佔地21,949公頃，位於極具前景的地區性電纜灣斷層走廊之上。根據UEC的公開披露，該項目由UEC 100%擁有。

項目 里程碑和最新進展

歷史性的 輝綠巖項目始於20世紀70年代末，最近的一次主要鑽探項目由Nuinsco Resources 於2011年完成。2018年2月，UEC完成了對輝綠巖項目的收購。

礦產 儲量和資源量估算

下面的 表列出了本公司現有特許權使用費權益相關項目的估計礦產儲量和資源 以及該公司有選擇權收購的項目。下表中列出的信息基於截至本年度信息表 日期的公開信息。請參閲“技術和第三方信息”.

礦產儲量估計已根據CIM定義標準和NI 43-101進行估計，下表中列出的礦產資源量已根據CIM定義標準和NI 43-101或JORC進行估計。不屬於礦產儲量的礦產資源不具備經濟可行性。請參閲“關於礦產儲量和資源估算的説明”.

下表中的 科學技術信息由擁有項目的公司或其附屬公司在以下注釋中引用的各種文件中公開披露 。下表中的數字經過四捨五入，在某些情況下， 可能與披露的數字不完全匹配。

公司的某些 特許權使用費權益並不涵蓋與運營商公開報告的數字相關的整個物業 ，公司無法單獨報告這些物業的資源估計。有關詳細信息，請參閲本年度信息表中的個人財產披露 。

特許權使用費 權益

以下 是對本公司特許權使用費權益的礦產資源估計。

備註：

備註：

以下是麥克阿瑟河和雪茄湖的礦產儲量估算和礦產資源估算。

注：

風險 因素

由於本公司的業務性質和現階段的發展，投資本公司的證券是投機性的，涉及高度的風險。 投資本公司的證券是投機性的，涉及高度的風險。 由於本公司的業務性質和現階段的發展階段。在評估對公司的投資時，投資者應 仔細考慮本節和本年度信息表其他部分概述的風險因素。這些風險因素列出了一些(但不是全部)風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能會對公司的證券、未來業務、運營和財務狀況產生重大不利影響 ，並可能導致實際事件與前瞻性陳述中陳述的情況大不相同。其他風險 和不確定因素也可能影響本公司的 業務運營，這些風險和不確定性目前尚不為本公司所知，或本公司目前認為這些風險和不確定性無關緊要。如果公司無法阻止負面影響事件的發生，則其業務、經營業績、財務狀況和現金流以及證券的市場價格可能會受到重大不利影響。

與城市資源中心業務相關的風險

依賴於第三方運營商 。

本公司不會亦不會直接參與由本公司持有或可能持有的特許權使用費、河流及類似權益所涉及的礦產項目的勘探、開發及生產，或持續經營 。該等物業的勘探、 開發及營運由該等物業的第三方業主及經營者決定及執行，而可能來自城市資源中心資產組合的任何收入 將以該等業主及經營者的生產為基礎。第三方所有者和 運營商通常有權決定開發物業的方式，包括有關 可行性、此類物業的勘探和開發的決定，或者決定開始、繼續或減少，或暫停或停止某一物業的生產 。第三方所有者和運營商的利益與公司的利益可能並不總是一致的。例如， 為了使近期現金流最大化，儘可能快地推進物業的開發和生產通常符合公司的利益，而第三方所有者和運營商可能會採取更謹慎的開發方式，因為他們 面臨勘探、開發和運營成本方面的風險。同樣， 投資於不受特許權使用費、溪流 或公司持有或可能持有的類似權益限制的項目或項目區域的開發和生產，也可能符合業主和運營商的利益。本公司無法控制或影響本公司持有或可能持有特許權使用費、河流和類似權益的物業的勘探、開發 或運營，可能會對本公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大 不利影響。此外, 所有者或經營者可能 採取違反本公司政策或目標的行動；無法或不願履行其與本公司協議規定的義務 ；或遇到財務、運營或其他困難，包括資不抵債，這可能會限制所有者或經營者 墊付此類財產或履行與本公司協議規定的義務的能力。

如果公司持有或可能持有特許權使用費、河流和類似權益的物業暫時或永久停止勘探、開發或運營，公司可能無權獲得任何補償。 如果公司持有或可能持有特許權使用費、河流和類似權益的物業暫時或永久停止勘探、開發或運營，公司可能無權獲得任何補償。

本公司持有權益的項目的業主或運營者可不時宣佈交易，包括出售或轉讓項目或運營者本身，而本公司對此幾乎沒有控制權。如果此類交易 完成，可能會產生一個新的運營商，該運營商可能會也可能不會以與當前 運營商類似的方式勘探、開發或運營該項目，這可能會對公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。任何此類交易對公司的 影響可能很難或不可能預測。

有限 或無法訪問數據或公司利益背後的操作。

公司不是、也不會是其當前或未來特許權使用費、流媒體和 類似權益的任何物業的所有者或運營商，也不參與該等物業的勘探、開發或運營。因此，本公司對相關勘探、開發或運營數據或物業本身的訪問權限有限或無法訪問 。這可能會影響公司評估特許權使用費或類似權益價值的 能力。這也可能導致基於其特許權使用費和類似權益的物業開發階段的現金流延遲於 公司預期的現金流。本公司 與此類權益相關的付款權利可能由特許權使用費支付人以與本公司 預測不同的方式計算，並且本公司可能沒有關於此類權益的審計權。此外，某些特許權使用費、流媒體或類似的 權益可能需要遵守保密安排，以規範與此類權益相關的信息披露。 因此，本公司可能無法公開披露相關的非公開信息。有關 本公司擁有權益的物業的礦產勘探、開發和生產或持續運營的數據獲取和 披露有限，可能會限制本公司評估價值的能力，這可能會對 公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。(br}本公司擁有權益的物業的勘探、開發和生產或持續運營可能會限制本公司評估價值的能力，這可能會對 公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。公司試圖通過與不同的所有者、運營商和交易對手建立關係 來降低此風險，以鼓勵信息共享。

業主和運營商面臨的風險 。

就 本公司持有或可能持有特許權使用費、溪流或類似權益的物業 的礦產勘探、開發及生產或持續經營有關的範圍而言，本公司將受適用於該等礦山或項目的擁有人及經營者的風險因素 所規限。

礦產 勘探、開發和生產一般都具有很高的風險性。此類作業受到通常在金屬勘探、開發和生產中遇到的所有危險和 風險的影響，包括與天氣有關的事件、異常和意外的 地質構造、地震活動、環境危害和有毒化學品的排放、爆炸和 在鑽探、爆破和搬運材料過程中涉及的其他條件，其中任何一種情況都可能導致礦山和其他生產設施的損壞或破壞，財產損壞，人員傷亡或生命損失，環境破壞，停工，勘探、開發和開採的延誤。任何這些危險、風險和其他上帝行為都可能暫時或永久地關閉這些活動。礦產勘探、開發和生產受到設備故障或尾礦處置區周圍擋土壩失靈等危險的影響，這可能會造成環境污染，並由此對其所有者或經營者承擔責任 。礦藏的勘探、開發、開採和加工涉及重大風險 ，即使仔細評估、經驗和知識的結合也可能無法消除這些風險。

雖然 本公司當前特許權使用費權益的若干物業相對先進，蘭格·海因裏希礦 在其運營商於2018年閒置之前一直在生產，但本公司當前特許權使用費權益相關的物業均未投產 。此外，儘管雪茄湖礦和麥克阿瑟河礦在運營商分別於2018年 和2020年閒置之前一直在生產，但麥克阿瑟河和雪茄湖礦下的特許權使用費並不計入目前的生產屬性。雖然鈾礦的發現可能會帶來豐厚的回報，但幾乎沒有被勘探的礦藏最終被開發成生產 礦。在特定地點尋找和建立礦產儲備、開發冶金工藝以及建設採礦和加工設施可能需要重大支出。無法確保 本公司持有或可能持有的特許權使用費、河流和類似權益的所有者或運營商計劃的勘探或開發計劃將導致有利可圖的商業採礦運營。 該公司持有或可能持有的特許權使用費、河流和類似權益的所有者或運營者計劃的勘探或開發計劃將導致盈利的商業採礦業務。礦藏在商業上是否可行取決於許多 因素，包括與開採和加工相關的現金成本；礦藏的特殊屬性，如大小、品位和靠近基礎設施；礦價，這是高度週期性的；政府法規，包括與價格、税收、特許權使用費、土地保有權和土地使用有關的法規, 這些因素的確切影響無法準確預測，但這些因素結合在一起可能導致公司當前或未來權益的一個或多個財產得不到足夠的投資資本回報。 這些因素的確切影響無法準確預測，但這些因素結合在一起可能導致公司當前或未來權益的一個或多個物業得不到足夠的投資資本回報。因此， 不能保證作為公司當前或未來利益基礎的物業將進入商業生產狀態 ，也不能保證維護和維護項目將重新開始生產活動。

依賴於所有者和運營商的未來付款 。

公司將在很大程度上依賴於公司持有或可能持有的特許權使用費、流媒體和類似權益的物業 所有者和運營商的財務可行性和運營效率。來自生產的付款通常通過運營商流動，在接收此類收入時存在延遲和額外費用的風險。付款可能會因貸款人施加的限制 、產品銷售或交付的延誤、運營商收回費用、運營商為此類費用建立礦產儲備或運營商破產、資不抵債或其他不利的財務狀況而延誤。在大多數情況下，公司根據特許權使用費和類似權益獲得付款的權利必須通過合同強制執行，而不受公司可以隨時清算的財產的擔保 權益的保護。這抑制了公司在發生違約時收取未付版税的能力 。在經營者或所有者破產、資不抵債或其他安排的情況下，本公司將被 視為任何其他無擔保債權人，因此完全收回特許權使用費或類似收入的前景有限。

新冠肺炎對公司利益基礎項目的影響 。

世界目前正在經歷2019年冠狀病毒病(或稱新冠肺炎)的致命爆發。公共衞生和政府當局 建議並授權採取預防措施，以緩解新冠肺炎的傳播，在某些情況下，包括隔離、就地避難令、 和對採礦相關活動的限制。一些與我們利益相關的項目的運營商透露，由於員工流動性限制、旅行限制 和原地避難所訂單，他們的勘探和開發計劃的實施可能會受到影響或延遲，這可能會限制或阻止其訪問我們利益相關物業的能力。此外，受新冠肺炎影響，Cameco於2020年12月閒置雪茄湖礦作為預防措施，並進一步披露了其2021年的資本和運營支出計劃可能受到新冠肺炎的影響。任何此類限制、限制和訂單都可能 對此類礦產正在進行的勘探、開發和生產重啟計劃產生重大不利影響，並最終影響我們的財務狀況和運營結果。

新冠肺炎對金融市場和大宗商品價格的影響 。

由於新冠肺炎的影響，全球經濟、大宗商品價格和金融市場都經歷了很大的波動和不確定性。這種 價格波動可能會導致運營商或開發商推遲或放棄項目，這可能會對我們的財務狀況 或我們未來創造收入的能力產生不利影響。此外，在正常業務過程中，公司會評估收購 新特許權使用費權益的機會，並可能在不同的審查階段獲得收購機會。新冠肺炎導致我們管理團隊的經濟和旅行活動減少或生病 可能會限制或推遲收購機會或其他業務活動。此外， 經濟波動、金融市場中斷或鈾或其他大宗商品價格的嚴重下跌可能會對我們以可接受的條件獲得未來債務或股權融資的能力產生不利 影響。政府通過流動性和刺激計劃來應對新冠肺炎的經濟影響的努力可能不充分或無效，無法預防或減少經濟衰退的 影響。很難確定新冠肺炎對經濟和市場的影響程度，以及它們可能在哪些方面對我們的業務和我們證券的交易價格產生負面影響 。

投資 價格風險。

本公司當前和未來股權投資(包括對黃餅的投資)的 價值正在並將受到報價市場價格 波動的影響，這取決於一系列因素，包括一般市場狀況、公司特定運營 業績和鈾的市場價格。本公司目前不利用任何衍生品合約來減少這一風險。 由於某些投資的交易量較低，本公司可能無法在不對證券公允價值產生不利影響的情況下出售其在一項投資中的全部權益。

大宗商品 價格風險。

本公司從其資產組合獲得的 收入將受到鈾市場價格變化的重大影響。此 尤其適用於本公司根據黃餅協議 或以其他方式決定未來購買的任何實物鈾，以及本公司持有的黃餅戰略投資的市場價格。

鈾 價格每天都在波動，受許多本公司無法控制的因素影響，包括供應和需求水平、工業發展水平、通貨膨脹和利率水平、美元強勢以及主要採礦業國家的地緣政治 事件。這些外部經濟因素反過來又受到國際投資模式、貨幣體系和政治發展變化的影響。鈾是一種商品，其本質上受價格大幅波動的影響 ，未來材料價格下跌可能導致收入減少，或者，如果嚴重下跌導致相關運營商停產或 停產， 公司可能持有的特許權使用費、溪流或類似權益的收入將完全停止。任何此類價格下跌都可能對本公司的業務、經營業績和 財務狀況產生重大不利影響。

收購 戰略。

作為本公司業務戰略的一部分，本公司已尋求並將繼續尋求從第三方自然資源公司和其他公司購買鈾特許權使用費、鈾流或類似的 權益以及實物鈾。在追求此類機會時， 公司可能無法選擇合適的收購目標或協商可接受的安排，包括收購融資安排。 公司不能保證其能夠以優惠條款或根本不能完成其正在進行或正在進行的任何收購、交易或業務安排，或完成的任何收購、交易或業務安排最終將使本公司受益。

全球 財務狀況。

全球 金融狀況的特點是持續波動。由於政府當局應對未來危機的資源可能有限，全球金融狀況可能會突然而迅速地破壞穩定 以應對未來的事件。全球資本市場 繼續表現出更大的波動性，以應對全球事件。未來的危機可能由許多原因引發， 包括自然災害、流行病(包括新冠肺炎大流行)、地緣政治不穩定、能源價格或主權的變化

默認設置。

全球經濟狀況的任何突然或迅速的不穩定都可能對本公司或其持有權益的物業運營商獲得股權或債務融資或作出其他適當安排為其項目融資的能力產生負面影響。 此外，更多的波動和市場動盪可能會對本公司的運營產生不利影響， 鈾價格以及URC股票的價值和價格可能會受到不利影響。

與礦產儲量和資源相關的風險 。

本公司持有或可能持有的 特許權使用費、溪流或類似權益相關物業的 估計礦產儲量及資源量僅為估計數，不能保證估計儲量及資源量是準確的，或不能保證會生產出所指示的 礦藏水平。這種估計在很大程度上是基於對鑽探 孔和其他採樣技術獲得的地質數據的解釋。實際礦化或建造可能與物業所有者或運營商預測的不同 。此外，從最初的鑽探階段到生產可能需要很多年的時間，在此期間，開採發現的經濟可行性可能會發生變化。大宗商品的市場價格波動，以及產量 和資本成本增加或回收率下降，可能會使本公司持有或可能持有的特許權使用費、河流或類似權益的已探明和可能儲量在一段時間內在一個或多個特定地點進行開發無利可圖 或可能導致含有相對較低品位礦化的儲量不經濟。此外，與 儲量相關的短期運營因素，例如礦體有序開發或處理新的或不同品位礦石的需要，可能會導致 儲量減少或無法開採。估計儲量可能需要根據實際生產經驗重新計算。礦藏的經濟可行性也可能受到特定礦藏的其他屬性的影響，例如礦藏的大小、品位和靠近 基礎設施；受政府有關價格、税收、特許權使用費、土地保有權、土地使用許可、礦物進出口和環境保護的法規和政策的影響；以及政治和經濟穩定的影響。

尤其是資源 估計必須謹慎考慮。 在許多情況下，尚未開始生產的資產的資源估計基於有限且間距較大的鑽孔或其他有限的信息，這些信息不一定指示鑽孔之間和周圍的 條件。隨着獲得更多鑽探或其他勘探信息或獲得實際生產經驗，此類資源估計可能需要修訂 。此外，資源可能沒有表現出經濟可行性，也可能永遠不會被物業經營者開採。不應假設本公司持有或可能持有的特許權使用費、河流或類似權益下的財產 上的任何部分或全部礦產資源構成或將轉換為儲量。 上述任何因素都可能要求運營商減少儲量和資源，這可能會對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

耗盡的 礦物儲備更換。

由於特定礦山已探明和可能的礦產儲量，礦山 的運營時間有限。經營特定礦山的礦業公司 將被要求替換和擴大因礦山生產而耗盡的礦產儲量，以長期維持產量 水平。通過勘探擴大已知礦體、尋找新的礦藏或收購新的礦山或項目來取代枯竭的礦產儲量是可能的。礦產勘探本質上是高度投機性的。可能需要幾年時間才能開發出一個潛在的礦化地點 。不能保證礦業公司目前或未來進行的勘探計劃會成功 。該公司持有麥克阿瑟河和雪茄湖兩個礦山的特許權使用費權益，這兩個礦山的礦產儲量估計已完成 。本公司現有特許權使用費權益所涉及的其他物業均未完成礦產儲量的估計 。礦業公司在 公司權益相關項目上耗盡的礦產儲量存在無法通過發現或收購來補充的風險，這些發現或收購可能會減少公司 預期從特定利息中獲得的收入。

成本 可能會影響公司未來的版税回報。

淨利潤 利潤特許權使用費和類似利益允許運營商在計算特許權使用費之前考慮到某些成本對項目的影響，通常包括勞動力、設備、電力、環境合規性和眾多其他資本、運營 和生產投入的成本。此類特許權使用費的支付通常只有在收回資本成本和持續運營成本後才開始 ，有些還允許扣除之前的勘探和利息成本。此類成本將以公司無法 預測、超出公司控制的方式波動，並可能對這些特許權使用費和類似 利息的應付收入產生重大影響。運營商在適用物業上發生的任何成本增加都可能導致公司收到的特許權使用費收入 下降。這反過來將影響公司產生的整體收入，這可能會對其業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響 。

例如 。本公司的NPI特許權使用費權益，包括雪茄湖特許權使用費，包括與基礎礦山開發相關的成本賬户 。就雪茄湖特許權使用費而言，鑑於到目前為止該項目的鉅額支出 ，這些成本賬户非常重要，需要在特許權使用費為持有者產生任何收入之前耗盡 。

公眾接受核能和來自其他能源的競爭。

鈾和核能行業的增長將取決於核技術作為發電手段的持續和日益廣泛的接受 。核工業受到獨特的政治、技術和環境因素的影響。因此，該行業受到輿論風險的影響，這可能會對核電需求產生不利影響，並導致 政府加強監管。世界任何地方的核反應堆發生事故都可能影響公眾和監管機構對核能的持續接受程度以及核能的未來前景，這可能會對 公司的前景、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。核能與其他能源競爭，包括石油、天然氣、煤炭和水力發電。在某種程度上，這些其他能源可以與核能互換。石油、天然氣、煤炭和水電價格持續走低，以及開發其他低成本能源的可能性， 可能導致對鈾的需求下降。可再生能源和其他替代能源(如風能和太陽能)的技術進步可能會使這些形式的能源在商業上更具可行性，並最終給鈾精礦需求帶來額外壓力。

沒有鈾的公共市場。

沒有出售實物鈾的公開市場。紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange)的鈾期貨市場不提供實物鈾交割，只提供結算時現金，某些買家的交易論壇也不提供正式的 市場，而是為買家介紹給賣家提供便利。本公司可能在一段時間內無法銷售以所需價格水平收購的任何實物鈾 。潛在買家和賣家的數量有限，每筆交易可能 都需要協商具體條款。因此，一個購買或銷售週期可能需要幾周時間才能完成。 無法及時、足量出售任何收購的鈾可能會對本公司的 財務狀況產生重大不利影響。

鈾公司投資缺乏流動性。

公司擁有在AIM公開交易的黃餅普通股。此外，本公司未來可能對涉及鈾行業的公司的證券進行額外投資 。本公司可能持有股權 或其可能投資的部分公司可能交易清淡或根本沒有市場。本公司對非流動性證券的投資沒有任何限制。 本公司可能無法在沒有面臨重大不利價格的情況下出售全部或部分此類頭寸。如果要求本公司在其預期投資期限之前進行此類證券交易， 本公司的業績可能會受到影響。

行業 受有影響力的政治和監管因素影響。

國際鈾業，包括鈾精礦的供應，規模相對較小，競爭激烈，監管嚴格。全球對鈾的需求與核電行業的電力需求直接相關，核電行業也受到廣泛的政府監管和政策的影響。此外，鈾的國際營銷和貿易受到政府政策、監管要求和國際貿易限制(包括貿易協定、海關、關税和税收)的潛在 變化的影響。國際協議、政府政策和貿易限制不在公司的控制範圍之內。監管要求、海關、關税或税收方面的變化 可能會影響對美國和歐洲的鈾供應，這兩個國家目前是世界上最大的鈾消費市場，以及對中國和印度等發展中市場的供應的未來。

鈾供應受到許多國際貿易協定以及政府立法和政策的影響。這些以及任何類似的未來協議、政府立法、政策或貿易限制都不在我們的控制範圍之內，可能會影響美國、歐洲和亞洲這三個世界上最大的鈾市場的鈾供應 。不能保證美國或其他政府不會立法或採取其他行動，限制誰可以購買或供應鈾，或為新的鈾供應提供便利。有關鈾市場的任何政治決定都可能影響作為我們特許權使用費和其他利益基礎的項目的前景、鈾價格以及我們的財務狀況和運營結果。

第三方的權利 。

公司目前或可能持有的一些 特許權使用費、流和類似權益可能受回購權條款的約束，根據該條款，運營商可以回購全部或部分流或特許權使用費；優先購買權，根據該權利，各方有權對擬議的流或特許權使用費的出售或轉讓 優先購買權或第一要約；或回收權，根據 ，流或特許權使用費的賣方有權該權利的 持有人行使任何該等權利可能會對本公司適用的特許權使用費、流或類似權益的價值產生不利影響。

特許權使用費、 流和類似利益可能不會由項目運營商兑現。

版税、 流和類似興趣通常基於合同。合同當事人並不總是遵守合同條款，合同本身可能會受到解釋或技術缺陷的影響。

如果本公司的交易對手因財務困難或其他原因而無法履行其合同承諾，則可能發生此類交易對手的違約 。在這種情況下，公司可能無法以同樣具有競爭力的 條款或根本無法獲得類似協議。不能保證公司的財務業績不會因交易對手未來未能履行其合同義務而受到不利影響。此類故障可能會對公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響 。

對於 本公司持有或可能持有的特許權使用費、流和類似權益的授予人未遵守其合同義務 的程度，本公司可能被迫採取法律行動來強制執行其合同權利。此類訴訟可能會耗時 且費用高昂，而且與所有訴訟一樣，無法保證勝訴。如果任何此類決定對 公司不利，可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

流動性 擔憂和未來的融資需求。

公司目前沒有營業收入來源，可能需要額外融資才能為其業務計劃提供資金。該公司未來安排此類融資的能力將在一定程度上取決於當前的資本市場狀況以及其業務的成功 。不能保證公司會成功地以令其滿意的條款 安排額外的融資，或者根本不會成功。如果通過發行URC股票或可交換或可轉換為URC股票的證券來籌集額外融資，本公司的控制權可能會發生變化，投資者可能會遭受額外的攤薄。如果沒有足夠的資金，或 無法以可接受的條款獲得資金，公司可能無法最大限度地運營其業務、擴張、利用 其他機會，或以其他方式繼續經營。

由於其規模和規模，一些資源型項目的成功取決於業主籌集成功勘探、開發和運營項目所需的資金 的能力。這種能力可能會受到一般經濟和市場狀況的影響，包括 經濟衰退或流動性問題的感知威脅或實際發生。如果市場狀況不佳，主要的資源型項目可能會被取消或推遲，公司的任何回報將被取消或大幅推遲或 減少。

如果公司未來無法獲得必要的融資，它可能會被迫清算其部分或全部資產，包括其在其他上市發行人的投資。 在此情況下，不能確定此類出售是否會產生足夠的 收益，且此類出售可能對本公司的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

競爭 鈾特許權使用費、溪流和類似利益。

該公司的 業務在所有階段都具有競爭性，許多公司都在收購特許權使用費、流媒體和類似的 權益，包括擁有雄厚財力和長期盈利記錄的大型老牌公司。此外，全球在建的鈾項目數量有限，因此，本公司追加收購和投資的機會有限 。無論是通過特許權使用費、流還是其他形式的投資，公司在獲得額外權益方面可能處於競爭劣勢，因為競爭對手可能擁有更多的財務資源和技術人員。不能 保證該公司能夠在獲得額外版税、流或 類似權益方面與其他公司成功競爭。此外，本公司可能無法以可接受的估值收購特許權使用費、流水或類似權益， 這可能會對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。

與外國司法管轄區和新興市場相關的風險 .

本公司持有或將持有特許權使用費、河流或類似權益的一些財產 位於加拿大境外，包括納米比亞的蘭格·海因裏希礦(Langer Heinrich Mine)。此外，未來的投資可能會使公司面臨更多的司法管轄區。這些礦產的所有者和經營者在勘探、 開發和生產礦物，或繼續經營這些礦產時， 面臨通常與在國外開展業務相關的風險。這些風險包括(視國家而定)國有化和徵收、社會動盪和政治不穩定、法律和監管體系欠發達、礦業權完善方面的不確定性、貿易壁壘、外匯管制以及税收方面的重大變化。除其他事項外，這些風險可能限制或擾亂本公司持有或可能持有的特許權使用費、收入或類似權益的財產、礦山或項目的所有權、開發或運營 ，限制資金流動，或導致合同權利被剝奪或通過國有化或徵用而沒有公平補償而奪取財產 。

具體而言，納米比亞被認為是一個“新興市場”。除上述風險外，與新興市場相關的風險增加 包括但不限於戰爭、恐怖主義或國有化的風險；對資金或其他資產轉移的限制，或影響投資的外交事態發展；可能限制所有者、經營者或 公司權利的政策，包括對採礦業投資的限制，以及要求外國人在進行此類投資之前必須獲得政府批准；可能限制公司匯回收入或資本的政策，包括臨時 缺乏統一的法律、會計和審計標準和/或與加拿大要求的標準不同的標準 ；在執行合同義務方面存在潛在困難；以及銀行系統和實踐、郵政系統、通信和信息技術以及運輸網絡的發展和/或過時程度較低 。

公司的政策是在簽訂協議以獲取版税、流水和類似權益之前，在可行的情況下應用各種方法來識別、評估並在可能的情況下緩解這些風險 。此類方法通常包括對政治、社會、法律和監管制度以及物業的所有權、所有權和監管合規性進行盡職 調查(受特許權使用費、收入或類似利益制約)；在適用的司法管轄區聘請經驗豐富的當地律師和其他顧問； 並在可能的情況下進行談判，以使適用的收購協議包含適當的保護、陳述和/或 保證，在每種情況下，公司認為必要或適當的情況下，均在風險調整的基礎上適用。儘管有 所有上述情況，但不能保證公司能夠識別或降低與位於外國司法管轄區(包括 新興市場)的物業、礦山和項目有關的 持有特許權使用費、溪流或類似權益的所有風險，並且上述任何因素和不確定性的發生都可能對公司的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

外國 貨幣風險。

本公司以加元報告其財務業績，而本公司對黃餅的投資以英鎊和鈾價計價，其許多特許權使用費利息以美元或澳元計價並支付。因此， 本公司可能會受到外幣波動的影響。本公司目前未訂立任何衍生工具合約以減少 此風險。

操作 歷史記錄。

公司的業務歷史有限。雖然公司管理層和董事會成員在 自然資源、核能和金融領域擁有豐富的專業知識，但公司本身在鈾行業的運營歷史有限， 不能保證該業務將會成功或盈利，也不能保證URC將能夠成功執行其 擬議的商業模式和增長戰略。如果公司不能執行其商業模式和增長戰略，可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

關鍵 吸引和留住員工.

公司的成功高度依賴於留住擁有專業知識並精通自然資源、核能和金融領域的關鍵人員。具備執行公司 業務戰略所需技能的人員非常有限，對這些人員的競爭非常激烈。隨着公司業務活動的增長，可能需要額外的 關鍵財務和行政人員以及額外的員工。儘管公司相信在吸引、培訓和留住合格人才方面會取得成功 ，但不能保證取得這樣的成功。如果公司在吸引、培訓和留住人才方面不成功 ，可能會影響其運營效率。

訴訟風險 。

公司可能成為正常業務過程中發生的法律索賠的一方。不能保證任何此類法律索賠 不會給公司帶來重大成本。此外，可能會對本公司持有或可能持有的特許權使用費、 流和類似權益相關的物業提起訴訟(例如，合資夥伴之間或 經營者與原物業所有者或相鄰物業所有者之間的訴訟)。作為特許權使用費、流媒體或類似的利益持有者，公司 通常不會對訴訟產生任何影響，通常也不會獲得任何數據。任何該等訴訟如禁止 本公司持有或可能持有的特許權使用費、礦流 及類似權益所涉物業的礦產勘探、開發及生產或繼續經營，可能會對本公司的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響 。

第一批 國家土地主張。

在 加拿大，可對已授予採礦權的皇室財產或其他類型的保有權提出原住民權利要求 。加拿大最高法院在2014年做出的裁決Tsilhqot‘in Nation訴不列顛哥倫比亞省案標誌着加拿大歷史上第一次法院宣佈原住民對保護區以外的土地擁有所有權。本公司並不知悉有任何 原住民土地索償或任何與原住民問題有關的法律訴訟已就其特許權使用費權益涵蓋的任何加拿大土地提出。 本公司並不知悉有任何 原住民土地索償或任何與原住民問題有關的法律行動。土地索償的法律基礎是一個相當複雜的法律問題 ，土地索償和解和自治協議的影響無法確切預測。如果 在其特許權使用費權益涵蓋的加拿大土地上主張並證明瞭原住民所有權，則省級和聯邦法律 將繼續有效，前提是任何侵犯原住民所有權(包括採礦和勘探)的行為都必須得到原住民集團的 同意或者是正當的。然而，不能保證通過談判解決或司法裁決的方式廣泛承認原住民權利 不會對公司的活動產生不利影響。此類影響 可能會被標記出來，在某些情況下，可能會推遲甚至阻止公司特許權使用費權益涵蓋的加拿大土地上的勘探或採礦活動。

利益衝突 。

本公司的某些 董事和高級管理人員還擔任涉及自然資源投資、勘探、開發和生產的其他公司的董事或高級管理人員，或持有這些公司的大量股份 ，如果這些其他公司可能從事或參與本公司參與的交易或合資企業，或者本公司 可能尋求參與的交易或合資企業，則本公司的董事和高級管理人員在談判和訂立有關此類範圍的條款 時可能存在利益衝突 在董事和高級管理人員與其他公司有利害關係的所有情況下，該等其他 公司也可能與本公司競爭獲取特許權使用費、流水或類似權益。董事和高級管理人員之間的這種衝突可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

分紅 政策。

本公司迄今並無就城市資源中心股份支付任何股息，在可預見的 未來，本公司可能不會宣佈或派發任何現金股息。未來任何股息的支付將由董事會在考慮多個因素後酌情決定，包括 公司的經營業績、財務狀況以及當前和預期的現金需求。

反賄賂 和反腐敗法。

公司受反賄賂和反腐敗法律的約束，包括外國公職人員貪污法(加拿大) 和《外國腐敗行為法》(美國)。如果不遵守這些法律，本公司可能面臨聲譽損害、民事或刑事處罰、其他補救措施和法律費用等 ，這可能對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大的不利影響。 如果不遵守這些法律，本公司可能面臨聲譽損害、民事或刑事處罰、其他補救措施和法律費用，這可能會對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。公司 可能無法確保其員工、代理或分包商所在或未來可能所在的每個司法管轄區都遵守反賄賂和反腐敗法律 。

近年來，反賄賂和反腐敗法律的執行頻率和處罰力度普遍增加，導致對違反此類法律的公司進行了更嚴格的審查和懲罰。此外， 公司可能不僅要對其員工的違規行為負責，而且要對其承包商和第三方代理的違規行為負責。如果公司 是執法行動的對象或以其他方式違反此類法律，可能會導致對公司實施重大處罰、罰款和/或 制裁，這可能會對公司的業務、運營結果和 財務狀況產生重大不利影響。

擴展專業領域以外的業務活動 。

公司的運營和專業知識目前專注於收購和管理其特許權使用費和其他以鈾為重點的 權益。雖然目前預計不會這樣做，但公司未來可能會在這一領域以外進行收購，包括 潛在地收購和/或投資於生產、開發或勘探階段的資源項目。將公司的 活動擴展到新的領域將帶來過去從未面臨過的挑戰和風險。如果公司不能成功應對這些 挑戰和風險，可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響 。

內部 控件。

如果公司未能保持有效的內部控制制度，公司可能無法準確報告財務業績或防止欺詐；在這種情況下，股東和投資者可能會對公司的財務報告失去信心，這 將損害公司的業務，並可能對普通股價格產生負面影響。此外，如果本公司未來在其內部控制和程序方面存在任何重大缺陷，或未能保持其內部控制和程序的充分性，本公司可能成為監管審查、處罰或訴訟的對象，所有這些都將損害本公司的 業務，並可能對普通股價格產生負面影響。

內部 財務報告控制程序旨在提供合理保證，確保交易得到適當授權， 保護資產不被未經授權或不當使用，交易得到適當記錄和報告。披露控制 和程序旨在確保公司在提交給證券監管機構的報告中要求披露的信息得到及時記錄、處理、彙總和報告，並積累並傳達給公司的 管理層，包括其首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時決定要求的 披露。控制系統，無論設計和操作有多好，都只能對報告(包括財務報告和財務報表編制)的可靠性提供合理的保證，而不是絕對的保證。

負 經營活動現金流。

公司自成立以來的會計期間經營活動的現金流為負。鑑於該公司沒有 營業收入，並且在可預見的未來不會產生營業收入，因此為營業 活動提供資金的所有支出必須由融資提供。不能保證未來的融資能夠完成。

與公司證券相關的風險

高風險，投資的投機性。

對本公司證券的投資具有很高的風險，投資者應將其視為投機性投資。公司 沒有盈利歷史，業務歷史有限，沒有支付過股息，近期或 近期不太可能支付股息。本公司的運營尚未充分建立，無法降低與 本公司計劃的活動相關的風險。

流動性 擔憂和未來的融資需求。

公司沒有營業收入來源，可能需要額外融資才能為其業務計劃提供資金。公司未來安排此類融資的能力將在一定程度上取決於當前的資本市場狀況以及公司的 業務成功。不能保證它會成功地以令人滿意的 條款安排額外的融資，或者根本不能成功。如果通過發行URC股票或可交換或可轉換為URC股票的證券來籌集額外融資，公司控制權可能發生變化，其股東可能遭受額外稀釋。如果沒有足夠的資金， 或不能以可接受的條款獲得，公司可能無法最大限度地運營其業務，無法擴張， 無法利用其他機會或以其他方式繼續經營。

稀釋。

額外證券的發行 將導致公司股東的股權被稀釋。如果需要更多資本和/或由於根據本公司長期激勵計劃或本公司未來可能發行的收購URC股票的其他 權利授予的結果，本公司可能會在未來因收購URC股份而增發 可交換或可轉換為URC股份的URC股票或證券。如果出售或發行額外的URC股票或可交換或可轉換為URC股票的證券 ，此類出售或發行可能會大幅稀釋股東的利益。

股價波動 。

證券 市場的價格和成交量波動很大，許多公司的證券的市場價格經歷了較大的 波動，這與此類 公司的經營業績、基礎資產價值或前景並不一定相關。與公司財務業績或前景無關的因素包括全球宏觀經濟發展和市場對特定行業吸引力的看法。不能保證鈾價格不會持續波動 。由於上述任何因素，證券在任何給定時間點的市場價格可能無法準確 反映公司的長期價值。

在 次，在一家公司的證券市場價格經歷了一段時間的波動之後，股東對這些公司提起了集體訴訟 次。如果提起此類訴訟，可能會導致鉅額成本和轉移管理層 注意力和資源，這可能會嚴重損害公司的盈利能力和聲譽。

增加了 債務。

根據蒙特利爾銀行信貸安排，公司有償債義務。公司的槓桿化程度可能會對股東產生重要的 後果，包括公司是否有能力獲得額外的營運資金、資本支出 或以可接受的條款進行收購。公司償還債務的能力將取決於可用現金、 未來現金流、當時的經濟狀況、當時的利率水平以及財務、競爭、商業和其他因素， 其中許多因素都超出了公司的控制範圍。蒙特利爾銀行信貸融資以本公司持有的黃餅公司所有股份為抵押， 這些股份繼續佔本公司資產的很大一部分。如果該貸款違約，或在發生與黃餅股票市價有關的某些觸發事件時，貸款人有權處置該等股票。 本公司可能需要對其債務進行再融資，但不能保證其能夠以本公司可接受的條款或完全不能接受的條款進行再融資。若本公司無法為其債務進行再融資，或只能按較差及/或 較具限制性的條款為其債務進行再融資，則可能對本公司的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

外國 私人發行人。

作為交易法規定的“外國私人發行人”，本公司不受美國證券規則 和適用於美國國內發行人的某些規定的約束，包括：

公司必須在每個會計年度結束後三個月內向證券交易委員會提交Form 40-F年度報告。本公司 不打算自願提交Form 10-K年度報告和Form 10-Q季度報告，以代替Form 40-F要求。

作為 外國私人發行人，本公司也不受FD(公平披露)規定的約束，該規定通常旨在確保選定的投資者羣體不會先於其他投資者知曉發行人的具體信息。由於 這種不同的報告義務，股東不應期望同時收到與美國國內公司提供的信息相同的信息 。

此外，作為外國私人發行人，本公司可以選擇遵循某些加拿大公司治理實踐，而不是 對美國國內發行人的要求，除非違反美國證券法，並且公司必須披露其未遵循的要求 並描述本公司所遵循的加拿大實踐。因此，本公司的 股東可能無法獲得與受所有美國國內公司 治理要求約束的公司股東相同的保護。

對於 只要公司選擇只遵守外國私人發行人的要求，與美國國內發行人要求向SEC提交的信息相比，它需要向SEC提交或 提供給SEC的信息將不那麼廣泛和不那麼及時。

公司未來可能會失去外國私人發行人資格，這可能會給 公司帶來巨大的額外成本和開支。

如果公司的大部分普通股在美國持有，並且公司未能滿足避免失去外國私人發行人地位所需的額外要求， 公司未來可能會失去外國私人發行人地位，例如： (I)公司的大多數董事或高管是美國公民或居民；(Ii)公司的大部分 資產位於美國；或(Iii)公司的業務主要在美國進行管理的情況下，公司可能會失去外國私人發行人的地位。 如果公司的大部分普通股在美國持有，而公司未能滿足避免失去外國私人發行人地位所需的額外要求，例如： (I)公司的大多數董事或高管是美國公民或居民；(Ii)公司的大部分資產位於美國；或(Iii)公司的業務主要在美國進行管理。根據美國證券法，公司作為美國國內發行人的監管和合規成本將遠遠高於作為加拿大外國私人發行人產生的 成本。如果公司不是外國私人發行人，公司將被要求 向SEC提交美國國內發行人表格的定期和當前報告以及年度報告，這些表格通常比外國私人發行人可以使用的表格更詳細和 廣泛。

此外，公司可能無法依賴外國 私人發行人可獲得的公司治理要求豁免。此外，如果本公司在失去外國私人發行人資格後從事融資活動，投資者要求本公司向美國證券交易委員會提交轉售年報作為任何此類融資的條件的可能性更高。

該公司可能被視為“被動型外國投資公司”，這可能會給美國投資者帶來嚴重不利的美國聯邦收入 税收後果。

美國 投資者應意識到，如果公司被 歸類為被動型外國投資公司(“PFIC”)以繳納美國聯邦所得税，他們可能會受到某些不利的美國聯邦所得税後果的影響。確定 本公司在某個納税年度是否為PFIC在一定程度上取決於複雜的美國聯邦所得税規則的適用情況，這些規則受到 不同解釋的影響，這種確定將取決於我們的收入、費用和資產的構成 以及我們的高級管理人員和員工從事的活動的性質。美國投資者應就公司被視為美國聯邦所得税PFIC的可能性和後果諮詢他們自己的税務顧問，包括 做出某些選擇是否明智，這些選擇可能會減輕某些可能的不利所得税後果，但可能會導致在沒有收到此類收入的情況下計入總收入 。

股息 和分配

公司目前打算保留未來的收益(如果有的話)，用於其業務，並且在可預見的將來不會向URC 股票支付股息。任何派發未來股息的決定仍由本公司董事會酌情決定 ，並將考慮其財務狀況及董事會認為相關的其他因素。本公司自注冊成立以來未就其URC股份支付任何股息 。

公司在宣佈和支付股息方面受到CBCA規定的某些限制。特別地，CBCA 規定，如果有合理理由相信公司已資不抵債或支付股息會導致公司資不抵債，公司將不會宣佈或支付包括金錢在內的財產股息。

資本結構説明

授權資本

本公司的法定資本 由不限數量的普通股和不限數量的優先股組成，其中 未發行任何優先股(“優先股”)。

截至本年度信息表截止日期 ，公司已發行普通股為82,811,055股。

普通股 股

普通股不受任何未來催繳或評估的約束，沒有任何優先認購權、轉換或贖回權，所有 都擁有平等的投票權。任何普通股並無附帶任何特別權利或任何性質的限制，就普通股持有人可能應得的所有利益而言，所有這些 享有同等地位。所有普通股持有人均有權 收到本公司召開的任何會議的通知，出席會議並投票。在任何會議上，在對普通股共同登記所有者 的限制下，每位普通股持有人對該持有人為登記所有者的每股普通股有一票投票權。 投票權可以親自行使，也可以委託代表行使。

股東 有權分享按比例如董事會宣佈派發任何股息，董事會可酌情決定，以及在本公司清盤、解散或清盤時可分派給他們的本公司 資產。有關普通股的權利 只能根據適用的公司法進行修改。

優先股 股

優先股可以隨時發行，也可以不時以一個或多個系列發行。在發行特定 系列的任何優先股之前，董事會應通過決議案確定將組成該系列的優先股的數量，並應通過決議案確定該系列優先股的指定、權利、特權、限制和條件。就派發股息的優先權 及在本公司清盤、解散或清盤或本公司資產在證券持有人之間的其他分配 以清盤其事務的目的而言，每個系列的優先 股份應與其他所有系列的優先股平價 ，以及在本公司清盤、解散或清盤或以其他方式將本公司的資產分配予其證券持有人時的資產分配 。

在公司清算、解散或清盤時，在股息支付和資產分配方面， 優先股有權優先於普通股和低於優先股 的任何其他公司股票。 或本公司資產於股東之間的任何其他分派，以清盤其事務。 優先股亦可獲給予董事會就各自獲授權發行的系列而釐定的較普通股及本公司任何其他優先股級別較低 的其他優先股。

認股權證

截至本協議日期，本公司的 份未發行認股權證如下：

備註

(1) 非上市認股權證。

(2) 個上市認股權證

證券市場

交易 價量

普通股 股

下表列出了截至2021年4月30日的財政年度及後續期間在多倫多證交所上市的URC股票的月度價格區間和成交量。

下表列出了自2021年4月28日上市後一段時間內，URC股票在納斯達克的月度價格區間和成交量。

認股權證

下表列出了截至2021年4月30日的財政年度及後續期間公司在多倫多證交所-V上的權證的月度價格範圍和成交量。 截至 2021年4月30日及以後的財政年度。

之前的 銷售額

公司在截至2021年4月30日的財政年度及後續期間發行了以下證券：

備註：

託管證券和受合同限制轉讓的證券

下表列出了託管證券和受合同限制轉讓的證券：

備註：

董事和官員

姓名、 職業和保安控股

下表列出了本公司董事和高管的姓名和居住省份或州和國家， 他們在本公司的職位和職務，他們目前的主要職業以及他們每個人於本協議日期持有的普通股數量 。

備註：

* 低於0.1%。

本公司董事的 任期於每屆股東周年大會屆滿。本公司目前有三個董事會委員會， 即審計委員會，目前由Neil Gregson(主席)、David Neuburger和Vina Patel組成；薪酬委員會 ，目前由David Neuburger(主席)、Amir Adnani和Vina Patel組成；以及提名和公司治理委員會， 目前由Vina Patel(主席)、David Neuburger和Scott Melye組成。

停止 貿易訂單、破產、處罰和制裁

據本公司所知，在本年度信息表格 日期之前或之前的十年內，本公司沒有任何董事、首席執行官或首席財務官是符合以下條件的任何公司的董事、首席執行官或首席財務官：

本公司的任何 董事或高管或持有足夠數量的本公司證券的股東均不會對本公司的控制產生重大影響 ：

本公司的任何 董事或高管，或持有足夠數量的本公司證券以對本公司的控制產生重大影響的股東，均未受到(I)涉及證券立法的法院或證券監管機構施加的任何處罰或制裁，或已與證券監管機構達成和解協議；或(Ii)法院或監管機構施加的任何可能被視為對合理投資者作出投資決策重要的 其他處罰或制裁。 。 在作出投資決策時，法院或監管機構可能認為對合理投資者很重要的任何其他處罰或制裁。 或證券監管機構施加的任何處罰或制裁。 或證券監管機構施加的任何處罰或制裁。 或證券監管機構施加的任何處罰或制裁，或與證券監管機構達成和解協議的情況。

利益衝突

公司董事必須誠實守信地行事，以期實現公司的最佳利益，並披露 他們可能在公司的任何項目或機會中擁有的任何利益。但是，本公司的董事和高級管理人員可能 擔任董事會成員和/或其他公司的高級管理人員，這些公司可能與本公司在同一行業競爭，從而產生潛在的 利益衝突。在該等其他公司可能參與本公司可能參與的合資企業的範圍內， 本公司董事在協商和簽訂有關此類參與程度的條款時可能存在利益衝突。 如果此類利益衝突發生在本公司董事會議上，則必須 聲明此類利益衝突，且聲明各方必須根據 CBCA放棄投票贊成或反對批准此類參與。其餘董事將決定公司是否參與任何此類項目或機會。

公司的董事和高級管理人員知道有法律規範董事和高級管理人員對公司 機會的責任，並要求董事披露利益衝突，對於任何 董事和高級管理人員的利益衝突或任何公司董事或高級管理人員的任何失職行為，公司將依據此類法律。根據CBCA和行為準則，這些董事或高級職員將披露所有此類衝突，他們 將根據法律賦予他們的義務，盡其所能進行自我治理。

阿米爾·阿德納尼(Amir Adnani)和斯科特·梅爾拜(Scott Melye)各自與UEC協議和輝綠巖 選項相關的協議存在利益衝突，因為阿德納尼先生是UEC的首席執行官、總裁兼董事，而梅爾拜先生是UEC的執行副總裁 。URC主席兼董事阿米爾·阿德納尼(Amir Adnani)擔任UEC首席執行官、總裁兼董事。斯科特·梅爾拜是URC的一名董事，擔任UEC的執行副總裁。UEC目前擁有本公司15,000,000股普通股， 約佔已發行和已發行普通股的18.12%。請參閲“業務的總體發展”.

審計 委員會

審計 委員會

根據多倫多證券交易所-V，特別是National Instrument 52-110的規定-審計委員會(“NI 52-110”)， 公司必須有一個至少由三名董事組成的審計委員會，其中大多數不得是公司的高級管理人員或 員工。審計委員會必須按照書面章程的規定運作，該章程規定了其職責 和職責(“審計委員會章程”)。

審計 委員會章程

審計委員會根據《審計委員會章程》運作，該章程規定了其職責。審計委員會章程的副本 作為附錄“B”附在本年度信息表之後。

審計委員會的組成

審計委員會的 成員是Neil Gregson(主席)、David Neuburger和Vina Patel。根據NI 52-110，審計委員會的每位成員在財務方面都是有文化素養的，並且是獨立的。

相關 教育背景和經驗

審計委員會所有 成員均為具有財務經驗的高級業務人員；每個人都瞭解用於編制財務報表的會計 原則，並對該等會計原則的一般應用以及財務報告所需的內部控制和程序 都有不同的經驗，他們都是在各自的工作領域工作中積累起來的。

尼爾·格雷格森(Neil Gregson)

格雷格森先生是一名合格的採礦工程師，在資源領域擁有30年的經驗。他最近擔任的職務是位於倫敦的摩根大通資產管理全球股票團隊的投資組合經理 ，負責全球自然資源委託。 他之前曾在CQS資產管理公司擔任專注於自然資源的高級投資組合經理，並在瑞士信貸資產管理公司擔任新興市場和相關行業基金主管。 他之前在CQS資產管理公司擔任專注於自然資源的高級投資組合經理，並在瑞士信貸資產管理公司擔任新興市場和相關行業基金主管。Gregson先生擁有諾丁漢大學採礦工程榮譽學位 ，並於1984年在南非的英美資源集團開始他的職業生涯。

大衞 紐伯格

Neuburger先生是一位礦業專業人士，在領導角色、運營管理、公司戰略規劃、項目和礦山工程方面擁有30多年的經驗。2014年至2018年，他擔任Kinross Gold Corporation庫波爾業務副總裁兼總經理 ，領導俄羅斯遠東地區偏遠的北極金礦開採和區域選礦業務。在此之前， Neuburger先生在鈾行業工作了20年，在Cameco擔任過多個高級職務，包括從2010年到2013年擔任國際礦業副總裁，從2004年到2010年擔任礦業事業部副總裁。Neuburger先生還曾在薩斯喀徹温省礦業協會董事會任職，包括擔任主席和其他執行委員會職務。Neuburger先生於1985年獲得麥吉爾大學(McGill University)工程(採礦)學士學位，並於 2000年獲得薩斯喀徹温大學(University Of Saskatchewan)工商管理碩士學位。

Vina Patel

Patel女士是一位擁有18年經驗的資本市場專業人士。帕特爾在Canaccel Genuity Corp.的機構股票團隊開始了她的資本市場職業生涯，專注於英國和歐洲市場。Patel女士成功地為Westwind Partners(現為Stifel Financial)設立了新的倫敦辦事處，並在隨後的5年中擔任Haywood Securities Inc.的倫敦機構銷售主管。在她的職業生涯中，Patel女士專門為勘探和開採 公司(包括多家鈾公司)從機構投資者那裏籌集資金。她與礦業公司和投資界建立了長期而成功的關係，獲得了該行業的廣泛知識和經驗。Patel女士於1999年畢業於華威商學院(Warwick Business School)，獲得工商管理碩士學位，並在那裏獲得了女性獎學金。

審計 委員會監督

於 自本公司最近完成的財政年度開始以來，從未有審核委員會 建議提名或補償未獲董事會採納的外聘核數師。

依賴於某些豁免

公司依賴NI 52-110關於審計委員會的組成和報告義務的6.1節規定的豁免，該節規定公司不需要遵守NI 52-110的第3部分(審計委員會的組成)和第5部分(報告 義務)。

預審批 政策和程序

審計委員會章程規定，審計委員會應預先批准公司外部審計師提供的所有非審計服務 。

外部 審計師服務費

普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)自2020年6月1日起擔任公司審計師。在截至2020年4月30日和2021年4月30日的財政年度，普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)提供的服務的審計費為 。詳情見下表：

備註：

法律訴訟和監管行動

公司不知道涉及公司的任何法律程序，無論是預期的還是實際的，都會對公司的財務狀況或經營結果 產生重大影響。本公司管理層不知道在緊接本年度信息表格日期之前的 三年內，與省和地區證券立法有關的法院或證券監管機構對本公司實施的任何處罰或制裁，或對本公司實施的任何其他處罰或制裁。 本公司未在任何與省和地區證券立法有關的法院或與證券監管機構簽訂任何和解協議。

管理層和其他人在材料交易中的利息

URC主席兼董事阿米爾·阿德納尼(Amir Adnani)擔任UEC首席執行官、總裁兼董事。斯科特·梅爾拜，URC首席執行官、總裁兼董事，擔任UEC執行副總裁。UEC目前擁有本公司15,000,000股普通股 ，約佔已發行和已發行普通股的18.12%。

除本文另有披露的 外，任何知情人士(如國家文書51-102中定義的那樣-持續披露義務 )或其中任何公司的任何聯繫人士或聯營公司，自本公司最近完成的財政年度開始以來，在任何交易中擁有或曾經擁有任何直接或間接的重大權益 ，或在對本公司產生重大影響或將會產生重大影響的任何建議交易中擁有或曾經擁有任何重大權益 。

轉接 個代理和註冊商

本公司的轉讓代理和登記處為Computershare Investor Services Inc.，地址為Burrard Street 510，3^研發不列顛哥倫比亞省温哥華樓層，郵編：V6C 3B9。

材料 合同

公司是National Instrument 51-102中定義的下列材料合同的一方-持續披露義務:

專家興趣

公司首席技術官Darcy Hirsekorn負責監督本年度信息表 中包含的技術信息的準備工作，並對其進行審核。他擁有理科學士學位。薩斯喀徹温省大學地質學博士，是NI 43-101定義的合格人員，並在薩斯喀徹温省註冊為專業地球科學家。

附錄“A”和下面的 與粗車項目有關的科學技術信息URC資產組合-特許權使用費權益-Roughrider項目“已包含在Roughrider Technology 報告的依賴項中。Pieter I.du Plessis，P.Geo是NI 43-101中定義的“合格人員”，負責編寫粗車技術報告 。

據本公司所知，截至本協議日期 ，上述公司和個人在編制上述技術報告或信息時，或在編制該等報告或信息後， 持有本公司或本公司任何聯營公司或關聯公司的證券 ，或沒有持有任何證券 。上述公司或人士，以及該等公司的任何董事、高級職員或 僱員，目前或預期均不會當選、委任或受僱為 公司或本公司任何聯營公司或聯營公司的董事、高級職員或僱員。

普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)作為本公司的審計師，已告知董事會，根據《不列顛哥倫比亞省特許專業會計師職業行為準則》和《上市公司會計監督委員會規則》的定義，他們獨立於本公司。

其他 信息

其他 信息，包括董事和高級管理人員的薪酬和負債、我們證券的主要持有人和根據股權補償計劃授權發行的證券 (如果適用)，包含在我們為2020年12月16日召開的年度股東大會 發佈的管理信息通告中，該通告可在SEDAR上查閲。更多財務信息在截至2021年4月30日的年度經審計的綜合財務報表以及相關管理層的討論和分析中提供，可在 SEDAR上查看。有關城市資源中心的更多信息，請訪問SEDAR。

附錄 “A” 其他技術披露

麥克阿瑟 河

以下信息來源於麥克阿瑟河技術報告和Cameco 2020 AIF，其副本可在Cameco的簡介(www.sedar.com)下 獲取。讀者應查閲這些文檔，瞭解有關沃特伯裏 湖/雪茄湖的更多信息。

根據版税購買協議， 於2021年5月7日收購了麥克阿瑟河版税。

項目 描述、位置和訪問權限

麥克阿瑟河礦場位於託比湖附近，位於薩斯卡通以北約620公里處。礦場距離其他鈾生產工廠很近 ：Key Lake磨坊從公路向西南方向行駛80公里，雪茄湖礦場向東北方向行駛46公里 。

通過全天候的碎石路和飛機進入酒店。物資由卡車從薩斯卡通和其他地方運輸。根據地面租約，礦場以東一公里處有一條1.6公里長的未鋪設的簡易機場跑道和一個航站樓。

薩斯卡通是麥克阿瑟河莊園以南的一個主要人口中心，擁有與北美其他地區的公路和航空聯繫。

麥克阿瑟河合資公司(“MRJV”)根據與薩斯喀徹温省簽訂的地面租賃協議獲得了開採該礦牀所需土地的使用權和佔有權 。最近的一份協議是在2010年11月簽署的。它佔地1425公頃，期限33年。

公司認為，特許權使用費涵蓋了當前項目的大部分，但目前定義的麥克阿瑟河項目土地的一部分索賠S-105655和 S-105656除外。麥克阿瑟特許權使用費包括被稱為麥克阿瑟 河礦的大部分區域，本公司認為，特許權使用費適用於該礦場報告的儲量，而不適用於鄰近裏德湖項目區 覆蓋的部分。

Cameco 有權開採薩斯喀徹温省授予他們的ML 5516礦藏。租約佔地1,380公頃， 將於2024年3月到期。Cameco有權續租10年。

礦產主張使Cameco有權勘探礦產並申請礦產租賃權。礦體周圍有27處礦藏，總面積達86,350公頃。在2022年或更晚之前，這些礦產主張都是完好無損的。

這種氣候是薩斯喀徹温省北部大陸性亞北極地區的典型氣候。夏季短暫涼爽，儘管日氣温有時可以達到30°C以上。最冷月份的日平均氣温在零下20°C以下，冬季日平均氣温 可以達到零下40°C以下。

礦牀位於薩斯喀徹温省北部阿薩巴斯卡盆地東緣內40公里處。這裏的地形和環境是阿薩巴斯卡盆地泰加林地的典型特徵。

麥克阿瑟河附近沒有 個社區。從沃爾斯頓湖社區乘飛機到礦場以東大約120公里。派恩豪斯社區位於礦場以南約300公里處。

阿薩巴斯卡(Athabasca)盆地社區居民員工和承包商從指定的提貨點飛往礦場。其他員工和承包商 從薩斯卡通飛往礦井，在阿爾伯特王子和拉榮日接機。

地質 背景、成礦作用和礦牀類型

該礦牀位於薩斯喀徹温省北部阿薩巴斯卡盆地的東南部，位於加拿大盾丘吉爾構造省的西南部。礦牀位於沃拉斯頓域的阿薩巴斯卡羣砂巖和下伏的變質沉積巖之間的不整合接觸處或附近。

礦牀與阿薩巴斯卡盆地的其他礦牀相似，但其品位非常高，總體規模也很大。與雪茄湖不同的是， 鈾礦化上方的砂巖中沒有發育大規模的熱液粘土蝕變，礦牀地球化學簡單，其他金屬含量可忽略不計。

麥克阿瑟河的地質背景與雪茄湖礦牀相似，因為覆蓋在礦牀和基底巖石上的砂巖在很大的壓力下含有大量的水。

麥克阿瑟河的礦化在構造上受控於一條東北-西南走向的逆斷層(P2斷層)，該斷層向東南傾斜40-65度，並向上覆砂巖中推入一條楔形基巖，垂直位移在60-80米之間。

礦牀由九個礦化帶組成，它們圈定了礦產資源和/或儲量：1區、2區、3區、4區、4區南區、A區、B區、MCA北區1區和MCA北區2區。這些礦化帶和3個未被勘探的礦化顯示，即MCA北區3區、MCA北區4區和MCA南區1區，以及 其他礦化產狀也已被發現，走向長度超過2700米。

礦化主體一般位於基底楔形的上部，平均寬度為12.7米，垂直範圍在50米至120米之間。

礦牀有兩種截然不同的礦化類型：

麥克阿瑟河礦牀內的礦化以沿不整合帶的高品位礦化為主。礦化 發生在跨越不整合和P2構造的強烈蝕變基底巖帶和砂巖帶上。礦化 一般位於基底/砂巖接觸處15米以內(2區除外)。

鈾 氧化物以鈾礦和瀝青鈾礦(+/-咖啡石)的形式以浸染顆粒的形式出現，聚集體的大小從毫米 到分米不等，並且是厚達幾米的塊狀礦化。

在地球化學方面， 該礦牀不含有其他不整合面相關的阿薩巴斯卡鈾礦中存在的任何大量的鎳、銅、鈷、鉛、鋅、鉬和砷元素，儘管在B區觀察到這些元素的當地含量較高。

麥克阿瑟河是一個不整合面伴生鈾礦牀。這種類型的沉積物被認為是在含氧液與還原液相遇的接觸處通過氧化還原反應形成的。地質模型經地面鑽探、地下鑽探、開發生產活動證實。

關於麥克阿瑟河行動

Cameco 披露，從2018年2月開始，該公司計劃暫停生產。為應對市場情況， 於2018年7月決定無限期延長停產。

Cameco 於1997年開始建設和開發麥克阿瑟河礦，並如期完工。採礦於1999年12月開始， 商業生產於2000年11月1日開始。Cameco透露，自1999年開始開採以來，該作業已成功開採超過3.25億磅(100%基礎) 。

麥克阿瑟河的礦產儲量包含在七個區域內：1、2、3、4、4南、A和B區。在進行維護和維護之前， 有兩個活躍的採礦區和一個開發顯著推進的採礦區。

自1999年投產以來， 2區一直在積極開採。礦區最初被分成三個凍結區。隨着凍結壁的擴張，內部連接的凍結壁被退役，以回收活躍的 凍結管周圍無法接觸到的鈾。二區的開採工作已基本完成。仍有約480萬磅的礦產儲量(100%基礎)，Cameco預計將採用提升鑽孔和炮孔採礦法相結合的方式開採這些儲量 。

4區自2010年以來一直在積極開採。該區域被分成4個凍結板，與2區一樣，隨着凍結壁的擴張，內部連接的凍結壁也被退役。4區擁有117.5磅(100%基準)的礦產儲量，位於凍結牆後面 ，當礦山重新開始生產時，它將成為主要的生產來源。將採用露天開採和炮孔採礦法回收礦產儲量 。

1區是下一個計劃投產的礦區。凍結孔鑽探已完成90%，鹽水分配施工 在2018年停工時已完成約10%，作為停產的一部分。生產開始前的剩餘工作 包括完成凍孔鑽探、鹽水分配施工、地面凍結以及鑽探和採掘室的開發。 完成後，將在凍結壁後面額外保護4660萬磅的礦產儲量(100%)。目前計劃以炮眼採礦法為主要回採方式。

許可證

Cameco 透露，運營麥克阿瑟河礦需要三個關鍵許可證：

CNSC許可證條件手冊允許McArthur River每年生產高達2500萬磅(100%基礎)。

基礎設施

水面設施海拔550米。該網站包括：

水、電和熱

託比 湖就在附近，很容易進入，有足夠的水來滿足所有的地表水需求。進入豎井的地下水收集足以滿足所有地下工藝用水要求。該站點與省級電網相連， 它有備用發電機，以防電網中斷。

麥克阿瑟河一年四季都在運行，儘管冬天很冷。在冬季，Cameco使用丙烷燃燒器加熱通風所需的新鮮空氣。

員工

招聘員工 優先考慮薩斯喀徹温省北部的居民。

Cameco 披露，它於2019年7月與麥克阿瑟河/基湖運營部門的工會員工達成了一項新的集體協議。 新協議將於2022年12月31日到期。

挖掘 方法和技術

麥克阿瑟河礦藏帶來了獨特的挑戰，這不是傳統硬巖或軟巖礦山的典型挑戰。這些挑戰是在具有挑戰性的地面條件下在高壓地下水中或接近高壓地下水開採的結果，由於高品位鈾礦 存在嚴重的輻射問題。因此，礦山設計和採礦方法的選擇是基於其緩解水文、輻射和巖土風險的能力 。

麥克阿瑟河已批准的採礦方法有三種：鑽孔採礦、炮孔採礦法和箱孔採礦法。然而，目前仍在使用的只有天井和炮孔採礦法。這些方法都是用地面凍結法開採麥克阿瑟河礦牀。

地面 結冰

到目前為止，麥克阿瑟河發現的所有礦化區都位於或部分位於開採深度壓力巨大的含水層中。這種高壓水源與活躍的開發和生產區域隔絕，以降低固有的流入風險 。到目前為止，麥克阿瑟河依靠壓力灌漿和地面凍結成功地緩解了高壓地下水的風險。

冷卻的滷水通過凍結孔循環，在被開採的區域周圍形成不透水的凍結層。這可以防止水進入礦井，並有助於穩定軟弱巖層。地面結冰降低了水流入的風險，但並不能完全消除。

炮孔回採

炮眼採礦法始於2011年，是停產前的主要開採方法。計劃在能夠準確鑽孔 並在不損害凍結壁完整性的情況下開挖穩定的小型採場的區域進行施工。該方法的使用 通過減少地下開發、混凝土消耗、礦化廢物產生和縮短開採週期時間，提高了總體開採效率，從而提高了運營成本。

掘進 採礦

RAISEBORE 採礦是一種創新的不進入法，適應了麥克阿瑟河獨特的挑戰，自1999年開始採礦以來一直在使用。該方法有利於礦牀軟弱巖體的開採，適用於礦帶上下均有通道的塊狀高品位 區。

初始 處理

麥克阿瑟河產生兩種產品流，高品位泥漿和低品位礦化巖。這兩個產品流都被運往Key Lake 磨坊生產鈾礦石濃縮物。

這種高品位材料被磨碎並濃縮成地下的泥漿糊，然後泵送到地面。然後將原料濃縮 並混合以進行品位控制，然後使用拖車將其裝在泥漿運輸車中運往基湖。

低品位礦化材料被吊到水面，並作為乾燥產品使用有蓋拖車運往基湖(Key Lake)。一旦到達Key 湖，材料被研磨、濃縮，並與高級泥漿混合到名義上5%的鈾含量₃O₈磨料級。 然後將其加工成鈾礦石精礦，然後包裝在轉鼓中，以便在異地進一步加工。

新的 礦區

Cameco 必須建立新的礦區以維持生產。在停產之前，有兩個新區正在積極開發。 一區處於凍結鑽井階段(90%完成)，四區南處於最初的凍井開發階段。

在 2018年，作為停產的一部分，新礦區的所有開發和建設活動都停止了。

尾礦

McArthur River沒有尾礦管理設施(TMF)，因為它將所有礦化材料運往Key Lake進行最終研磨和加工。

廢石

廢石堆被限制在地面租約上的一小塊土地上，並在封閉的設施中進行管理。這些內容分為 三個類別：

水 流入事件

Cameco 透露，麥克阿瑟河礦場發生了兩起引人注目的湧水事件。這兩種流入對礦井設計、緩解湧出風險和預防湧出產生了很大影響。

海灣 12流入：2003年4月6日暫停生產，因為新開發 區(12號灣位於530米水位以上)的落石導致湧水量增加，開始淹沒礦山的較低部分，包括地下研磨 電路區。增加了降水能力，並對洪泛區進行了脱水和修復。採礦於2003年7月恢復，並於2004年7月封堵了多餘的水流入。

590-7820N 流入：2008年11月，較低的第四區發展區在590米的水平有少量水流入。Cameco透露 它沒有影響生產，但確實將當地的開發推遲了大約一年。2010年1月，流入的水被封堵，當地恢復了開發。

泵送 和容量處理限制

這個礦井的標準是確保抽水能力至少是預計最大持續湧出量的1.5倍。Cameco 透露，該公司每年至少審查一次脱水系統和要求，然後再開始任何新區域的工作。 隨着開採計劃的推進，排水系統將擴大到處理來自新礦區的水。Cameco表示，他們相信 他們有足夠的抽水、水處理和地面存儲能力來處理估計的最大持續流入。

生產

Cameco 披露，2018年，₃O₈已於1月初開採，以便在2017年12月底完成正在進行的開採 。2019年和2020年沒有發生採礦。Cameco表示，預計2021年不會有礦山生產。

採礦計劃旨在開採目前麥克阿瑟河的所有礦產儲量。以下是這些礦產儲量100%基礎上的採礦計劃 生產計劃參數的綜合摘要：

礦山總產量

注： 破碎礦石庫存(以前開採的材料)不包括在礦山生產計劃總額中。目前的破碎庫存包括儲存在麥克阿瑟河地下的420萬磅高品位礦石和儲存在麥克阿瑟河和基湖的地面儲備上的140萬磅低品位礦化 。

Cameco 披露，2018年，₃O₈是作為關鍵湖關閉前最終清理的一部分生產的。 從那以後就沒有生產了。Cameco表示，他們預計2021年不會生產。

磨礦計劃旨在處理目前麥克阿瑟河的所有礦產儲量，以及Deilmann和Gaertner礦坑剩餘的關鍵湖泊低品位礦化。此外，盲河和希望港設施的少量回收產品也計劃進行加工 。以下是這些礦產 儲量、礦化材料和產品100%基礎上的磨礦計劃生產計劃參數的一般摘要：

磨坊總產量

停產

在 2018年，Cameco報告臨時計劃停產。為了應對市場狀況，Cameco於2018年7月決定 無限期延長暫停。這一行動導致約520名現場員工永久下崗。 減少的約185名Cameco員工仍受僱於麥克阿瑟河和關鍵湖工廠，以保持設施處於安全護理和維護狀態 。Cameco表示，他們的目標是，一旦決定結束停產，麥克阿瑟河和Key Lake業務就可以 及時恢復生產。2018年有名義產量 。由於停產，2019年和2020年沒有生產。

Cameco 透露，礦山和磨坊的任何重啟都是一項商業決定，這將取決於Cameco是否有能力根據可接受的長期合同承諾其在McArthur River運營中的生產份額，並從其提供的 礦山經濟的有利生活中受益。

Cameco 披露，Cameco所做的運營變化，包括無限期的停產和相關的裁員，都存在延遲重新啟動運營和隨後的生產中斷的風險。

生產 重新啟動

由於 停產時間不確定，目前無法獲得實際投產日期。 生產計劃的第一年是宣佈重啟後假定生產的第一年，Cameco透露，它可能在2021年之後的任何時候發生。

為重啟生產做準備的主要步驟包括：

一旦進行了 關鍵項目、維護準備情況檢查以及充分的招聘和培訓，礦山和鋼廠將重新開始 作業。Cameco預計，這至少需要9個月的時間。Key Lake重新啟動的初始磨料將來自 高品級破碎庫存(品位為17%U的420萬磅₃O₈)儲存在麥克阿瑟河地下。

生產 計劃

麥克阿瑟河目前擁有足夠的礦產儲量，可以開採23年。儘管麥克阿瑟河和基湖有2500萬磅U的許可證 ₃O₈年產量，生產概況假設如下：

優化 生產

麥克阿瑟技術報告基於每年1800萬磅的生產速度，然而，Cameco透露，一旦做出重新啟動的決定 ，它計劃優化生產速度以響應市場信號。 麥克阿瑟技術報告以每年1800萬磅的產量為基礎，但Cameco透露，一旦做出重新啟動的決定 ，它計劃優化產量，以響應市場信號。Cameco預計，隨着市場轉型，這種有節奏的方法將使他們 從運營中獲得最大價值。

Key 湖磨坊

基湖磨坊位於薩斯喀徹温省北部，薩斯卡通以北570公里。該場地長9公里，寬5公里，通過一條80公里的全天候公路與麥克阿瑟河相連。場地東邊有一條1.6公里長的未鋪設的機場跑道和一個機場航站樓 。該公司指出，雪茄湖特許權使用費不適用於基湖磨坊本身。

Cameco 透露，運營Key Lake Mill需要兩個關鍵許可證：

CNSC許可證條件手冊允許Key Lake MILL每年最多生產2500萬磅(100%基礎)。

所有的麥克阿瑟河礦都是在基湖磨礦的。Cameco與Key Lake合資企業沒有正式的收費銑削協議。

1999年6月，Key Lake合資企業(Cameco和Uranerz Explore and Mining Ltd.(“UEM”))與Orano簽訂了通行費 磨礦協議，以處理他們在McArthur River礦石中的全部份額。協議條款(2001年1月修訂) 包括以下內容：

Cameco 披露，2009年對協議進行了以下更改：

協議在2011年再次修訂，現在要求：

麥克阿瑟河低品位礦化，包括儲存在基湖的遺留低品位礦化廢石，在基湖被泥漿研磨和濃縮，然後與麥克阿瑟河高品位泥漿混合，名義上含5%鈾。₃O₈磨料等級。所有剩餘的 鈾加工(浸出到煅燒鈾礦石濃縮物包裝)和尾礦處置也都在基湖進行。

基湖磨坊由以下八種植物組成：

麥克阿瑟河最初的流程很大程度上是基於傳統選礦概念和設備的使用。必要時，進行 測試工作，以驗證設計理念或使傳統設備適應獨特的服務。許多測試工作都使用了模擬礦石，因為非現場測試設施沒有獲得接收放射性物質的許可證。KEY LAKE 冶金實驗室的測試工作也證實了KEY LAKE磨礦機迴路對麥克阿瑟河礦石加工的適宜性，並對KEY LAKE迴路進行了一些改進。

到 目前為止，麥克阿瑟河和關鍵湖的處理和水處理迴路已經進行了多次更改，以提高其 運行的可靠性和效率。從鈾回收的角度來看，最重要的是將麥克阿瑟河磨礦 迴路分類系統從篩網改為旋風分離器。這項工作已於2009年底完成，並提供了可衡量的恢復增長，因為 減少了顆粒分離問題。從2012年到2017年，Key Lake實現了99%的年度磨礦回收率，並假設這種情況將繼續 。

最近在基湖進行的 測試表明，使用二氧化硅混凝劑能夠緩解麥克阿瑟河礦石中水泥稀釋造成的問題 。這消除了操作重力濃縮器電路的需要，並增加了溶劑萃取 電路的容量。

關鍵湖遺址有 五個巖石儲備：

Cameco 修改了基湖的污水處理流程，以滿足許可證和許可證要求。

Key Lake站點有 兩個TMF：

從2001年7月開始，Deilmann TMF西部的坑壁週期性地坍塌。Cameco因此實施了長期穩定計劃，最後階段於2019年完成。Cameco目前正在完成一項研究，以確定是否需要進行額外的 工作。

退役 和財務保證

2003年，Cameco制定了麥克阿瑟河和基湖的初步退役計劃，並獲得了CNSC和SMOE的批准。2008年，當CNSC牌照續簽時，Cameco修訂了附帶的初步退役成本估計。2013年， 當CNSC牌照再次續簽時，Cameco再次修訂了附帶的初步退役成本估算。Key Lake 初步退役成本估算進一步修訂，Cameco於2015年獲得國家核電委員會的最終批准。最近， Cameco提交了麥克阿瑟河初步退役成本估算(4200萬美元)和Key Lake初步退役成本估算(2.23億美元)的更新，獲得了所需的監管批准，並已向 薩斯喀徹温省政府郵寄信用證作為財務保證。這些文件包括實施退役計劃和解決已知環境責任的估計成本。

運營 和資本成本

以下是Cameco對礦山壽命的運營和資本成本估算摘要，以2020美元不變表示， 反映礦山磨機生產的預測壽命為3.89億磅U₃O₈打包好的。

MRJV的預計 運營成本包括McArthur River開採礦產儲量、在地下加工的年度支出，包括 磨礦、密度控制和將產生的泥漿泵送到水面以運輸到Key Lake。

Key Lake的運營成本 包括接收泥漿的成本，包括將鈾沉澱成黃餅的成本，包括將尾礦處理到Deilmann TMF的成本。

在決定重新啟動運營的那一年， 將增加運營成本。這些成本包括招聘成本以達到 所需的運營人員水平、所需的設備和工藝電路、維修成本以及礦山工作和加工廠的試運行成本 。

MRJV的預計 資本成本包括麥克阿瑟河和基湖的維持成本，以及麥克阿瑟河的地下開發以使礦產儲量投入生產 。總體而言，麥克阿瑟河最大的資本部分是礦山開發。其他 大量資本包括凍結基礎設施成本。

麥克阿瑟河和基湖作業的生產 已暫停一段時間，尚未決定重新開始 作業。

截至2018年12月31日(技術報告的生效日期)生效的 經濟分析得出，Cameco從2019年1月1日起的淨現金流估計為税前 淨現值(NPV)(折現率為8%)，遠期為29.7億美元，因為Cameco在目前McArthur River礦產儲量中的份額為29.7億美元。使用截至2018年12月31日的總投資資本，加上剩餘礦產儲備的運營 和資本估計，税前內部回報率(IRR)估計為11.6%。

分析是從擁有MRJV 69.805%股份的Cameco的角度出發，並將Cameco的銷售 收入從其在相關生產中的比例份額減去其在MRJV的相關運營和資本成本中的份額的預測納入 以及銷售精礦將支付的特許權使用費和附加費。

Cameco 披露，其對McArthur River和Key Lake Mill的預期和計劃，包括對運營和資本成本、淨現金流、生產和礦山壽命的預測，均為前瞻性信息，具體基於Cameco 2020 AIF中討論的風險和假設 。Cameco透露，它可能會在2021年改變運營或資本支出計劃，這取決於 新冠肺炎、鈾市場、Cameco的財務狀況、運營業績、投資於降低成本和運營效率項目的決定，或其他因素。該公司進一步透露，其對預期未來產量、資本和運營成本的估計本身就存在不確定性，特別是超過一年的時間，隨着時間的推移可能會發生重大變化。

勘探、 鑽探、採樣、數據質量和估計

最初的麥克阿瑟河礦產資源估算是從1980年至1992年的地面鑽石鑽探中得出的。1988年和1989年，這種鑽探首次發現了顯著的鈾礦化。到1992年，Cameco已在500米至640米深的走向長度為1700米的範圍內圈定了礦化。在鑽孔中發現的非常高的品位證明瞭1993年開發地下勘探項目的合理性。

鑽井

為了定位和圈定礦化，從地面和地下進行了廣泛的鑽探 。地面勘探 鑽探最初用於地下通道不通的地區，用於指導地下勘探計劃。 Cameco透露，在礦山停產期間，2020年沒有進行勘探鑽探。

Cameco 自2004年開始進行地面鑽探，以測試從歷史地表鑽孔中確定的礦化延伸， 以測試沿走向的新目標，並評估礦場東北和西南部的P2趨勢。自2004年以來，地面鑽探已將潛在的鑽井長度延長到2700米以上。

Cameco 已經完成了P2趨勢的初步鑽探測試，測試間隔不超過300米，超過11.5公里(東北5.0公里，麥克阿瑟河礦牀西南6.4公里)，P2趨勢的總走向長度為13.75公里。地面勘探 2015年鑽探的重點是P2主礦化以南P2走向南部的額外評估。從2016年 開始，勘探工作從P2趨勢轉向該物業的北部。

1993年，監管機構批准了一項地下勘探計劃，包括豎井鑿井、側向開發和鑽井。豎井 於1994年完工。

Cameco 自1993年以來已經在地下鑽了1260多個孔，以獲取1800米走向長度的詳細信息。鑽探 主要是從530米和640米高度完成的。

除了勘探鑽探外，還從地下探頭和灌漿、維修、排水、凍結、 和巖土鑽探項目中收集了地質數據。

2017年，Cameco繼續在B區和4區進行地下圈定鑽探，以提供更多 詳細採礦計劃所需的信息。2018年，作為停產的一部分，所有地下圈定鑽探都停止了。鑽探結果 反映在報告的礦產資源和儲量中。

採樣、 分析和數據驗證

表面 孔通常在間隔50到200米的區段上鑽，必要時在區段上的孔之間鑽12到25米。 平均鑽深670米。

礦化的方向是多種多樣的，但一般情況下，垂直鑽孔通常以25到45度的角度與礦化相交， 導致真實寬度是相交寬度的40%到70%。傾斜的孔通常會截取更接近垂直的礦化， 提供更接近真實寬度的截取。

任何顯示出顯著蝕變、構造或輻射異常的 地層都會被分割並取樣。

考慮到絕大多數礦牀都是從地下圈定的，目前很少有地面鑽孔被取樣用於礦產資源和儲量評估目的。 由於大多數礦牀都是從地下圈定出來的，所以目前很少有地面鑽孔被取樣並用於礦產資源和儲量評估目的。

地下 鑽探通常計劃提供接近真實厚度的結果。所有地下勘探孔都是巖心鑽探，只要有可能就會探測伽馬 。麥克阿瑟河使用的是由Cameco 集團公司的成員AlphaNUCLEAR設計和製造的高通量伽馬探測器。這種高通量伽馬探測器利用兩個蓋革Mϋ羅拉管來探測從周圍發出的伽馬輻射量 。將從高通量探針獲得的計數率與化學分析結果進行比較，以建立相關性 ，以將校正的探針計數率轉換為等效的%U₃O₈在無法獲得分析結果時使用的等級。 探針數據和化學分析之間的一致性表明，沉積物中存在長期平衡。用於評估礦產資源的一小部分數據 是通過化驗獲得的，在這些情況下，通過將井下伽馬測量結果與巖心上的手持式閃爍儀進行比較來驗證巖心深度，然後將其記錄、拍照，然後取樣進行鈾 分析。人們試圖避免樣品跨越地質邊界。

當 取樣時，取每個取樣間隔的整個巖心進行化驗，或使用其他測量來表徵礦牀的物理和 地球化學性質。這降低了分芯時固有的樣品偏差。整個礦藏的巖心回收率總體上都非常好 。然而，在巖心回收率較差的地區，鈾品位的確定通常基於放射性探針 結果。

麥克阿瑟河典型的樣品採集流程包括以下步驟：

目前的 採樣協議規定，所有樣品都是在受限的 核心處理設施中，在合格的地球科學家的嚴密監督下采集和製備的。巖芯樣品從芯盒中採集並轉移到高強度塑料樣品袋中，然後 密封。然後，密封的袋子被放入鋼桶中，並按照《危險貨物運輸條例》的規定運輸，並帶有防篡改的安全封條 。薩斯喀徹温省研究理事會地理分析實驗室(SRC)提供了從將樣品插入鋼桶到最終交付結果的一連串監管文件。

所有采集的 樣品都是在SRC的合格人員的嚴密監督下準備和分析的，SRC是CNSC許可的限制出入實驗室 。

鑽探 核心化驗樣品的製備在SRC的主實驗室進行，該實驗室獨立於MRJV的參與者。它包括將頜骨粉碎到60%@2毫米，並使用衝鋒刀分離出100-200克的亞樣本。使用圓盤和環磨機將亞樣粉碎至 90%@-106微米。然後將紙漿轉移到標有標籤的塑料快門頂部小瓶中。SRC檢測需要在100毫升容量瓶中，在濃度為3：1的HCI：HNO中消化一等分的紙漿₃，在熱板上放置約 一個小時。然後在ICP-OES分析之前用去離子水彌補損失的體積。分析中使用的儀器使用經過認證的商業解決方案進行校準 。該方法是由加拿大標準委員會認可的國際標準化組織/國際電工委員會17025：2005版。

質量控制和數據校驗

如上所述，本公司無法驗證麥克阿瑟河項目的質量控制和數據驗證措施。 以下有關質量控制和數據驗證的信息僅基於Cameco在Cameco 2020 AIF中的披露。

早期鑽井計劃中使用的質量保證和質量控制程序在當時是典型的。許多由地面鑽探 簽署的原始化驗證書現已可用，並已由Cameco地質學家審查。

最近更多的樣品製備和分析是在SRC合格人員的密切監督下完成的，包括製備 和分析標準、副本和空白。為每批樣品編制和分析一個標準，每40個 樣品中就有一個樣品進行一式兩份的分析。

在 2013年，McArthur River實施了基於SQL Server的集中地質數據管理系統，以管理所有鑽孔和採樣 相關數據。所有巖心測井、樣品採集、井下探測和樣品派送活動均在 該系統內執行和管理。從外部實驗室獲得的所有化驗、地球化學和物理分析結果均直接上傳到 中央數據庫，從而降低了手動數據傳輸錯誤的可能性。用於當前礦產 資源和礦產儲量估算的數據庫已由Cameco合格的地球科學家進行了驗證。

採取的其他 質量控制措施程序包括：

自決定停產以來，沒有收集到 新的測量數據。在2020年開展的小型礦產資源評估工作中，未發現質量控制和 數據核查相關值得注意的問題。

自 開始商業化生產以來，Cameco定期將從生產活動中收集的信息(如凍結孔、 天井導向孔、剷鬥有軌電車剷鬥的輻射掃描和磨料取樣)與鑽孔數據進行比較。Cameco還每月將鈾塊模型與礦山生產結果進行比較，以確保保持可接受的精度水平。

Cameco 表示，公司地球科學家(包括NI 43-101中定義的合格人員)見證或審查了麥克阿瑟河作業使用的鑽井、巖心搬運、放射性探測、測井和採樣設施，並認為方法 令人滿意，結果具有代表性和可靠性。

Cameco 已表示對數據質量感到滿意，並認為該數據可用於麥克阿瑟河的礦產資源和儲量評估 。礦山實際產量與過去預期產量的比較支持這一觀點。

礦產 儲量和資源量估算

以下 是Cameco在2020年12月31日的Cameco 2020 AIF中披露的麥克阿瑟河的礦產儲量和礦產資源估算值 。

礦產儲量

(噸 以千為單位；英鎊以百萬為單位)

請注意 上表中的估計值：

Cameco 報告礦產儲量為支持當前採礦計劃的含礦量，並提供冶金 回收率的估計。冶金萃取過程可實際回收的有價產品數量的估計值是 將所含金屬(含量)乘以計劃冶金回收率得出的。以上 表中的內容是在計算估計的冶金回收率之前計算的。

礦產 資源

(噸 以千為單位；英鎊以百萬為單位)