表格10-Q
2029-12-312017 2018 2019 2020錯誤Q20001061630--12-312024-122023-102023-102024-12加權平均綜合收益率和成本以相關浮動基準利率的利差表示，浮動基準利率包括適用於每項證券化債務債券的美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和SOFR。截至2021年6月30日，2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為30天平均複合SOFR，外加0.11%的信貸利差調整。截至2021年6月30日，30日複合SOFR均值為0.03%，一個月期美元LIBOR為0.10%。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們分別記錄了與我們的證券化債務債券相關的1240萬美元和2450萬美元的利息支出。除了現金券，全額收益還包括遞延發端和延期費用的攤銷、貸款發端成本、購買折扣和退出費用的應計。加權平均綜合收益率和成本以美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利差表示。2017年單一資產證券化的抵押品資產包括貸款總額，其中我們證券化了5.0億美元。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，我們分別記錄了與我們的證券化債務債券相關的1070萬美元和2270萬美元的利息支出。貸款期限代表加權平均最終到期日，假設所有延期選擇權都由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。00010616302021-01-012021-06-3000010616302021-06-3000010616302020-12-3100010616302021-04-012021-06-3000010616302020-04-012020-06-3000010616302020-01-012020-06-3000010616302021-01-012021-03-3100010616302020-01-012020-03-3100010616302017-04-3000010616302020-06-3000010616302020-01-012020-12-3100010616302018-09-3000010616302013-05-072013-05-3100010616302021-06-152021-06-1500010616302021-07-2100010616302021-03-3100010616302020-03-3100010616302019-12-310001061630美國-GAAP：SecuredDebtMember2020-12-310001061630BXMT：ConvertibleSeniorNoteMember2020-12-310001061630BXMT：CollateralAssetsMemberBXMT：資產證券化成員2020-12-310001061630Bxmt:TwoThousandAndEighteenSingleAssetSecuritizationMember2020-12-310001061630Bxmt:TwentyTwentyFlThreeCollateralizedLoanObligationMemberBXMT：CollateralAssetsMember2020-12-310001061630Bxmt:TwentyTwentyFlThreeCollateralizedLoanObligationMemberBXMT：DebtFinancingMember2020-12-310001061630Bxmt:TwentyTwentyFlTwoCollateralizedLoanObligationMemberBXMT：CollateralAssetsMember2020-12-310001061630Bxmt:TwentyTwentyFlTwoCollateralizedLoanObligationMemberBXMT：DebtFinancingMember2020-12-310001061630US-GAAP：抵押貸款封閉性成員BXMT：CollateralAssetsMember2020-12-310001061630US-GAAP：抵押貸款封閉性成員BXMT：DebtFinancingMember2020-12-310001061630BXMT：資產證券化成員BXMT：DebtFinancingMember2020-12-310001061630BXMT：CollateralAssetsMember2020-12-310001061630BXMT：DebtFinancingMember2020-12-310001061630BXMT：RiskRatingOneMember2020-12-310001061630BXMT：RiskRatingTwoMember2020-12-310001061630BXMT：RiskRatingThreeMember2020-12-310001061630BXMT：RiskRatingFourMember2020-12-310001061630BXMT：RiskRating5成員2020-12-310001061630美國-GAAP：應收貸款成員2020-12-310001061630美國-GAAP：Corporation 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目錄
 
 
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
 
表格
10-Q
 
 
(標記一)
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的截至該季度的季度報告六月三十日，2021
或
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期
                    
至
                    
委託文件編號：
001-14788
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
 
馬裏蘭州
  
94-6181186
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
  
(税務局僱主
識別號碼)
公園大道345號，24樓
紐約, 紐約10154
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(212)
655-0220
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
 
 
根據該法第12(B)節登記的證券：
 
每節課的標題
  
交易
符號
  
每個交易所的名稱
在其上註冊的
A類普通股，票面價值為每股0.01美元
  
BXMT
  
紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是否已經按照條例第405條的規定以電子方式提交了所有需要提交的交互數據文件
S-T
(本章§232.405)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)。是**☒*☐
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器
非加速
Filer，一家規模較小的報告公司，或一家新興的成長型公司。請參閲Rule中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
12b-2
《交易法》的一部分。
 
大型加速濾波器     ☒    加速的文件管理器  
  ☐
非加速文件服務器     ☐    規模較小的新聞報道公司  
  ☐
     新興市場成長型公司  
  ☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第9.13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如規則中所定義
12b-2
《交易法》(Exchange Act)的一部分：是，☐：是，不是。☒
截至2021年7月21日，註冊人發行的A類普通股，每股票面價值0.01美元的股票數量為147,016,298.
 
 
 
目錄
目錄
 
第一部分：第一部分。
  
財務信息
   
第一項。
  
財務報表
      3  
 
合併財務報表(未經審計)：
   
 
截至2021年6月30日和2020年12月31日的合併資產負債表
      3  
    截至2021年6月30日和2020年6月的三個月和六個月的綜合經營報表    4  
    截至2021年6月30日、2021年6月和2020年6月的三個月和六個月的綜合全面收益表    5  
    截至2021年3月31日、2021年3月31日和2020年6月30日的三個月的合併權益變動表，
2021年和2020年		    6  
 
截至2021年、2021年和2020年6月30日止六個月的合併現金流量表
      8  
    合併財務報表附註    10  
第二項。   公司財務狀況及業績的管理探討與分析
運籌學		    49  
第三項。   關於市場風險的定量和定性披露    77  
第四項。
  
控制和程序
      80  
第二部分。
  
其他信息
   
第一項。
  
法律程序
      81  
項目1A。
  
危險因素
      81  
第二項。   未登記的股權證券銷售和收益的使用    81  
第三項。
  
高級證券違約
      81  
第四項。
  
煤礦安全信息披露
      81  
第五項。
  
其他信息
      81  
第6項。
  
展品
      83  
簽名
      84  
目錄
目錄
 
網站披露
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電子郵件
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目錄
第一部分財務信息
第一項：財務報表
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併資產負債表(未經審計)
(單位為千，共享數據除外)
 
    
6月30日，
    
12月31日，
  
    
2021
    
2020
  
資產
                 
現金和現金等價物
    $ 289,552     $ 289,970  
應收貸款
      17,436,843       16,572,715  
當前預期信用損失準備金
      (128,945 )      (173,549 ) 
    
 
 
    
 
 
  
應收貸款淨額
      17,307,898       16,399,166  
其他資產
      304,297       269,819  
    
 
 
    
 
 
  
總資產
    $ 17,901,747     $ 16,958,955  
    
 
 
    
 
 
  
     
負債和權益
                 
擔保債務，淨額
    $ 8,709,818     $ 7,880,536  
證券化債務債券淨額
      2,833,778       2,922,499  
特定於資產的債務，淨額
      292,122       391,269  
定期貸款，淨額
      1,332,130       1,041,704  
可轉換票據，淨額
      618,111       616,389  
其他負債
      158,833       202,327  
    
 
 
    
 
 
  
總負債
      13,944,792       13,054,724  
    
 
 
    
 
 
  
     
承諾和或有事項
   
 
—  
 
  
 
—  
 
     
權益
                 
A類普通股，$0.01面值，400,000,000授權股份，147,015,818和146,780,031分別截至2021年6月30日和2020年12月31日發行和發行的股票
      1,470       1,468  
其他內容
實繳
資本
      4,719,203       4,702,713  
累計其他綜合收益
      10,743       11,170  
累計赤字
      (800,455 )      (829,284 ) 
    
 
 
    
 
 
  
Blackstone Mortgage Trust，Inc.股東權益總額
      3,930,961       3,886,067  
非控制性
利益
      25,994       18,164  
    
 
 
    
 
 
  
總股本
      3,956,955       3,904,231  
    
 
 
    
 
 
  
負債和權益總額
    $ 17,901,747     $ 16,958,955  
    
 
 
    
 
 
  
 
注：截至2021年6月30日和2020年12月31日的合併資產負債表包括合併可變利益實體(VIE)的資產，這些資產只能用於償還各自VIE的債務，以及合併VIE的負債，債權人對這些VIE沒有追索權。截至2021年6月30日和2020年12月31日，合併VIE的資產總額為$3.530億美元和30億美元3.6合併後的VIE的負債總額為15億美元2.830億美元和30億美元2.9分別為20億美元。有關VIE的其他討論，請參閲註釋16。
請參閲合併財務報表附註。
 
3
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併業務報表(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
 
    
截至三個月
    
截至六個月
  
    
6月30日，
    
6月30日，
  
    
2021
    
2020
    
2021
    
2020
  
貸款和其他投資的收入
                                 
利息及相關收入
    $ 196,303     $ 191,982     $ 383,827     $ 396,857  
減去：利息及相關費用
      82,352       84,853       160,723       189,092  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
貸款和其他投資收入，淨額
      113,951       107,129       223,104       207,765  
其他費用
                                 
管理費和獎勵費
      21,545       20,496       40,752       39,773  
一般和行政費用
      10,669       11,286       21,267       23,078  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他費用合計
      32,214       31,782       62,019       62,851  
當期預期信用損失準備金減少(增加)
      50,906       (56,819 )      52,199       (179,521 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前收入(虧損)
      132,643       18,528       213,284       (34,607 ) 
所得税撥備
      175       23       276       173  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨收益(虧損)
      132,468       18,505       213,008       (34,780 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可歸因於
非控制性
利益
      (873 )      (961 )      (1,511 )      (1,028 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可歸因於Blackstone Mortgage Trust，Inc.的淨收益(虧損)
    $ 131,595     $ 17,544     $ 211,497     $ (35,808 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
普通股基本和稀釋後每股淨收益(虧損)
    $ 0.89     $ 0.13     $ 1.44     $ (0.26 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
加權平均普通股流通股、基本普通股和稀釋普通股
      147,342,822       138,299,418       147,339,895       136,959,341  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
請參閲合併財務報表附註。
 
4
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
綜合全面收益表(未經審計)
(單位：千)
 
                                 
    
截至三個月
    
截至六個月
  
    
6月30日，
    
6月30日，
  
    
2021
    
2020
    
2021
    
2020
  
淨收益(虧損)
    $ 132,468     $ 18,505     $ 213,008     $ (34,780 ) 
其他綜合收益
                                 
外幣折算未實現損益
      15,553       21,342       (19,404 )      (48,166 ) 
衍生金融工具的已實現和未實現(虧損)收益
      (16,094 )      (30,665 )      18,977       73,325  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他綜合(虧損)收入
      (541 )      (9,323 )      (427 )      25,159  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
綜合收益(虧損)
      131,927       9,182       212,581       (9,621 ) 
可歸因於
非控制性
利益
      (873 )      (961 )      (1,511 )      (1,028 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可歸因於Blackstone Mortgage Trust，Inc.的全面收益(虧損)
    $ 131,054     $ 8,221     $ 211,070     $ (10,649 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
請參閲合併財務報表附註。
 
5
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併權益變動表(未經審計)
(單位：千)
 
   
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
              
   
A類
    
其他內容
    
累積和其他
                          
   
普普通通
    
實繳
    
全面
    
累計
    
股東的
    
非控制性
    
總計
  
   
庫存
    
資本
    
收益(虧損)
    
赤字
    
權益
    
利益
    
權益
  
2020年12月31日的餘額
   $ 1,468     $ 4,702,713     $ 11,170     $ (829,284 )    $ 3,886,067     $ 18,164     $ 3,904,231  
淨髮行A類普通股股份
     2       —         —         —         2       —         2  
限制性A類普通股收益
     —         7,958       —         —         7,958       —         7,958  
股息再投資
     —         190       —         (176 )      14       —         14  
遞延董事薪酬
     —         125       —         —         125       —         125  
其他綜合收益
     —         —         114       —         114       —         114  
淨收入
     —         —         —         79,902       79,902       638       80,540  
普通股宣佈的股息，$0.62每股
     —         —         —         (91,159 )      (91,159 )      —         (91,159 ) 
來自以下方面的貢獻
非控制性
利益
     —         —         —         —         —         13,448       13,448  
分發到
非控制性
利益
     —         —         —         —         —         (11,180 )      (11,180 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2021年3月31日的餘額
   $ 1,470     $ 4,710,986     $ 11,284     $ (840,717 )    $ 3,883,023     $ 21,070     $ 3,904,093  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
限制性A類普通股收益
     —         7,895       —         —         7,895       —         7,895  
股息再投資
     —         197       —         (183 )      14       —         14  
遞延董事薪酬
     —         125       —         —         125       —         125  
其他綜合損失
     —         —         (541 )      —         (541 )      —         (541 ) 
淨收入
     —         —         —         131,595       131,595       873       132,468  
普通股宣佈的股息，$0.62每股
     —         —         —         (91,150 )      (91,150 )      —         (91,150 ) 
來自以下方面的貢獻
非控制性
利益
     —         —         —         —         —         14,745       14,745  
分發到
非控制性
利益
     —         —         —         —         —         (10,694 )      (10,694 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2021年6月30日的餘額
   $ 1,470     $ 4,719,203     $ 10,743     $ (800,455 )    $ 3,930,961     $ 25,994     $ 3,956,955  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
請參閲合併財務報表附註。
 
6
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併權益變動表(未經審計)
(單位：千)
 
   
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
              
   
A類
    
其他內容
    
累積和其他
                          
   
普普通通
    
實繳
    
全面
    
累計
    
股東的
    
非控制性
    
總計
  
   
庫存
    
資本
    
(虧損)收入
    
赤字
    
權益
    
利益
    
權益
  
2019年12月31日的餘額
   $ 1,350     $ 4,370,014     $ (16,233 )    $ (592,548 )    $ 3,762,583     $ 22,098     $ 3,784,681  
採用ASU
2016-13,
請參閲註釋2
     —         —         —         (17,565 )      (17,565 )      (85 )      (17,650 ) 
淨髮行A類普通股股份
     4       —         —         —         4       —         4  
限制性A類普通股收益
     —         8,550       —         —         8,550       —         8,550  
股息再投資
     —         162       —         (150 )      12       —         12  
遞延董事薪酬
     —         125       —         —         125       —         125  
其他綜合收益
     —         —         34,481       —         34,481       —         34,481  
淨損失
     —         —         —         (53,350 )      (53,350 )      67       (53,283 ) 
普通股宣佈的股息，$0.62每股
     —         —         —         (83,920 )      (83,920 )      —         (83,920 ) 
來自以下方面的貢獻
非控制性
利益
     —         —         —         —         —         8,108       8,108  
分發到
非控制性
利益
     —         —         —         —         —         (6,681 )      (6,681 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年3月31日的餘額
   $ 1,354     $ 4,378,851     $ 18,248     $ (747,533 )    $ 3,650,920     $ 23,507     $ 3,674,427  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨髮行A類普通股股份
     108       297,491       —         —         297,599       —         297,599  
限制性A類普通股收益
     —         8,527       —         —         8,527       —         8,527  
股息再投資
     —         165       —         (152 )      13       —         13  
遞延董事薪酬
     —         125       —         —         125       —         125  
其他綜合損失
     —         —         (9,323 )      —         (9,323 )      —         (9,323 ) 
淨收入
     —         —         —         17,544       17,544       961       18,505  
普通股宣佈的股息，$0.62每股
     —         —         —         (90,642 )      (90,642 )      —         (90,642 ) 
分發到
非控制性
利益
     —         —         —         —         —         (3,447 )      (3,447 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年6月30日的餘額
   $ 1,462     $ 4,685,159     $ 8,925     $ (820,783 )    $ 3,874,763     $ 21,021     $ 3,895,784  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
請參閲合併財務報表附註。
 
7
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併現金流量表(未經審計)
(單位：千)
 
           
截至六個月

6月30日，
  
           
2021
    
2020
  
經營活動的現金流
                          
淨收益(虧損)
             $ 213,008     $ (34,780 ) 
將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額
                          
庫存管理費和激勵費的滿意度
               —         19,277  
非現金
補償費用
               16,105       17,329  
貸款和債務證券遞延費用攤銷
               (28,674 )      (28,325 ) 
攤銷遞延融資成本和債務溢價/折價
               19,277       18,699  
(減少)增加當期預期信用損失準備金
               (52,199 )      179,521  
以外幣計價的資產未實現收益，淨額
               (7,065 )      (953 ) 
衍生金融工具未實現虧損，淨額
               635       648  
衍生金融工具已實現虧損，淨額
               3,119       353  
資產和負債變動，淨額
                          
其他資產
               (4,261 )      7,778  
其他負債
               5,428       (3,839 ) 
             
 
 
    
 
 
  
經營活動提供的淨現金
               165,373       175,708  
             
 
 
    
 
 
  
投資活動的現金流
                          
應收貸款的來源和資金來源
               (3,636,063 )      (1,240,642 ) 
應收貸款和債務證券的本金收取和銷售收益
               2,670,773       928,348  
應收貸款收到的發放費和退出費
               41,262       11,969  
衍生金融工具項下的收入
               23,194       85,465  
衍生金融工具項下的付款
               (72,478 )      (28,488 ) 
根據衍生工具協議存放的抵押品
               (81,430 )      (191,540 ) 
退還根據衍生工具協議繳存的抵押品
               129,770       200,160  
             
 
 
    
 
 
  
用於投資活動的淨現金
               (924,972 )      (234,728 ) 
             
 
 
    
 
 
  
 
繼續…
 
請參閲合併財務報表附註。
 
8
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併現金流量表(未經審計)
(單位：千)
 
                         
           
截至六個月

6月30日，
  
           
2021
    
2020
  
融資活動的現金流
                          
有擔保債務項下的借款
             $ 4,230,404     $ 2,152,438  
有擔保債務項下的償還
               (3,332,395 )      (2,403,349 ) 
發行證券化債務債券所得款項
               803,750       1,243,125  
償還證券化債務債券
               (888,763 )      (179,759 ) 
資產專有債務項下的借款
               77,975       47,604  
資產特定債務項下的償還
               (178,073 )      (82,754 ) 
發行定期貸款的淨收益
               298,500       315,438  
償還定期貸款
               (6,625 )      (3,744 ) 
遞延融資成本的支付
               (22,811 )      (27,906 ) 
來自以下方面的貢獻
非控制性
利益
               28,193       8,108  
分發到
非控制性
利益
               (21,874 )      (10,128 ) 
發行A類普通股所得淨收益
               —         278,322  
A類普通股支付的股息
               (182,163 )      (167,623 ) 
             
 
 
    
 
 
  
融資活動提供的現金淨額
               806,118       1,169,772  
             
 
 
    
 
 
  
現金、現金等價物和限制性現金淨增加
               46,519       1,110,752  
期初現金、現金等價物和限制性現金
               289,970       150,090  
貨幣換算對現金、現金等價物和限制性現金的影響
               3,063       (1,006 ) 
             
 
 
    
 
 
  
期末現金、現金等價物和限制性現金
             $ 339,552     $ 1,259,836  
             
 
 
    
 
 
  
補充披露現金流量信息
                          
支付利息
             $ (140,601 )    $ (173,040 ) 
             
 
 
    
 
 
  
所得税收(付)款
             $ 141     $ (148 ) 
             
 
 
    
 
 
  
補充披露
非現金
投融資活動
                          
宣佈的股息，未支付的股息
             $ (91,150 )    $ (90,642 ) 
             
 
 
    
 
 
  
庫存管理費和激勵費的滿意度
             $ —       $ 19,277  
             
 
 
    
 
 
  
服務商持有的貸款本金付款，淨額
             $ 27,612     $ 81,261  
             
 
 
    
 
 
  
請參閲合併財務報表附註。
 
9
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註
(未經審計)
1.組織機構
本文中提及的“Blackstone Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指Blackstone Mortgage Trust，Inc.及其子公司，除非上下文另有規定。
Blackstone Mortgage Trust是一家房地產金融公司，以北美、歐洲和澳大利亞的商業房地產為抵押，提供優先貸款。我們的投資組合主要由主要市場上高質量的機構資產擔保的貸款組成，由經驗豐富、資本充裕的房地產投資所有者和經營者贊助。這些優先貸款通過獲得各種融資選項來資本化，包括在我們的信貸安排下借款，發行CLO或單一資產證券化，以及銀團優先貸款參與，這取決於我們對每項投資可用的最謹慎融資選項的看法。我們不從事購買或交易證券的業務，我們擁有的唯一證券是我們證券化融資交易的留存權益，我們沒有為這些交易提供融資。我們由BXMT Advisors L.L.C.或我們的經理(Blackstone Group Inc.或Blackstone的子公司)進行外部管理，是一家房地產投資信託基金(REIT)，在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)或紐約證券交易所(NYSE)交易，代碼為“BXMT”。我們的主要執行辦事處位於紐約公園大道345號24層，郵編：10154。我們於1998年在馬裏蘭州註冊成立，當時我們從加利福尼亞州的一家普通法商業信託基金重組為馬裏蘭州的一家公司。
出於美國聯邦所得税的目的，我們以房地產投資信託基金(REIT)的形式開展業務。我們的應税收入一般不需要繳納美國聯邦所得税，只要我們每年將所有應税收入淨額分配給股東，並保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。我們的業務運營方式也允許我們根據1940年修訂後的《投資公司法》(Investment Company Act)繼續被排除在註冊之外。我們是一家控股公司，主要通過我們的各個子公司開展業務。.
2.重要會計政策摘要
隨附的未經審計的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則或GAAP編制的，用於中期財務信息和形成説明
10-Q
和規則
10-01
監管部門的
S-X。
綜合財務報表(包括附註)未經審計，不包括已審計財務報表所要求的一些披露。我們相信，我們已經進行了所有必要的調整，只包括正常的經常性項目，以便綜合財務報表得到公平的列報，並且在編制綜合財務報表時所作的估計是合理和審慎的。中期報告的經營業績不一定代表任何其他中期或全年的預期結果。隨附的未經審計綜合中期財務報表應與本公司年報表格所載經審計綜合財務報表一併閲讀。
10-K
截至2020年12月31日的財年，提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission，簡稱SEC)。
陳述的基礎
隨附的合併財務報表在合併的基礎上包括我們的賬户、我們的全資子公司、控股子公司和可變利益實體(VIE)的賬户，我們是這些實體的主要受益人。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
附註3中對上期應收現金流量表和應收貸款報表的列報進行了某些重新分類，以符合本期列報。
合併原則
我們合併我們通過多數股權或投票權控制的所有實體。此外，我們整合了所有我們被認為是主要受益者的VIE。VIE定義為股權投資者(I)不具備控股財務權益及/或(Ii)在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下，沒有足夠的風險股本為該實體的活動提供資金的實體。合併VIE的實體被稱為VIE的主要受益人，通常具有(I)有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動的權力，以及(Ii)有權從VIE獲得利益或承擔VIE可能對VIE產生重大損失的義務的實體。
 
 
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Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
2018年第三季度，我們出資貸款給單一資產證券化工具，或2018單一資產證券化，這是一個VIE，並投資於相關的下級職位。我們不是VIE的主要受益者，因為我們沒有權力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，因此不會將2018年單一資產證券化合併到我們的資產負債表上。我們已將我們擁有的下屬職位歸類為
持有至到期
債務證券包括在我們綜合資產負債表上的其他資產中。有關我們的VIE的其他討論，請參閲註釋16。
2017年4月，我們與Walker T&Dunlop Inc.成立了一家合資企業，即我們的多家族合資企業，發起、持有和融資多家族過橋貸款。根據管理合資企業的協議條款，沃克·鄧洛普律師事務所做出了貢獻15%的風險資本，我們出資85%。我們合併了多家族合資企業，因為我們擁有控股權。這個
非控制性
我們合併資產負債表中包括的權益代表我們多家族合資企業中由Walker P&Dunlop擁有的股權。我們多家族合資企業的合併股本和運營結果的一部分分配給這些公司
非控制性
基於Walker&Dunlop對我們多家族合資企業的按比例擁有的權益。
預算的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表，要求我們作出影響截至合併財務報表之日的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和費用的報告金額的估計和假設。截至2021年6月30日，新型冠狀病毒，或
COVID-19，
大流行正在進行中。2020年間，
新冠肺炎
這場流行病擾亂了全球供應鏈，增加了失業率，並對許多行業產生了不利影響，包括與我們某些貸款的抵押品相關的行業。2021年，全球經濟在經歷了一定的挫折後，已經開始重新開放，更廣泛的疫苗分發可能會鼓勵更多的經濟活動。儘管如此，恢復可能仍然不均衡，特別是考慮到疫苗的分發和接受及其對病毒新變種的有效性方面的不確定性。我們相信，根據截至2021年6月30日的現有信息，我們合併財務報表背後的估計和假設是合理和可支持的，但最終影響的不確定性
新冠肺炎
將對全球經濟產生的影響，特別是我們的業務，對截至2021年6月30日的任何估計和假設，本質上都不太確定，因為如果沒有這些因素的當前和潛在影響
新冠肺炎。
實際結果可能最終與這些估計不同。
收入確認
我們的應收貸款、應收資產組合和債務證券的利息收入在每項投資的有效期內使用有效利息方法確認，並按權責發生制記錄。與這些投資相關的費用、溢價和折扣的確認將延期，並在貸款或債務證券期限內記錄為收益調整。若貸款逾期90天或本公司經理認為收回收入及本金有疑問時，一般會暫停應計收益。然後，收到的利息記為未償還本金餘額的減少額，直至恢復應計項目，當貸款在合同上變為流動並證明恢復履約時，才恢復應計項目。此外，對於我們發放的貸款，相關的發放費用被遞延並確認為利息收入的一部分，但與我們獲得的貸款相關的費用在發生時計入一般費用和行政費用。
現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物是指銀行持有的現金和原始到期日不超過3個月的流動投資。我們的銀行餘額可能超過了聯邦保險金額；然而，我們將現金和現金等價物存入高信用質量的機構，以將信用風險敞口降至最低。我們沒有經歷過，也不會預期我們的現金或現金等價物會出現任何損失。
限制性現金代表我們2021年FL4抵押貸款債券內持有的現金抵押品。有關2021年FL4抵押貸款債券的進一步討論，請參見附註6。
 
11
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Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
下表將我們合併資產負債表上的現金、現金等價物和限制性現金與我們合併現金流量表上顯示的總金額(以千美元為單位)進行對賬：
 
    
2021年6月30日
     
2020年6月30日
  
現金和現金等價物
    $ 289,552      $ 1,259,836  
2021年FL4 CLO受限現金
      50,000        —    
    
 
 
     
 
 
  
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額
    $ 339,552      $ 1,259,836  
    
 
 
     
 
 
  
通過我們的子公司，我們監督在第三方服務商或服務賬户中持有的某些服務賬户，這些賬户涉及借款人託管和其他現金餘額總計#美元。386.3300萬美元和300萬美元384.6截至2021年6月30日和2020年12月31日，分別為3.5億美元。這些現金保存在單獨的銀行賬户中，這些金額不包括在我們綜合資產負債表中的資產和負債中。在未來發生某些事件時，根據適用貸款協議的條款，這些服務賬户中的現金將由各自的第三方服務機構轉移給借款人或我們。我們不會因為這些服務帳户而產生任何收入或產生任何費用。
應收貸款
我們發起和購買商業房地產債務和相關工具，一般以攤餘成本作為長期投資持有。
債務證券
持有至到期
我們將我們的債務證券分類為
持有期到成熟期，
因為我們有意圖和能力持有這些證券直到到期。我們以攤銷成本將債務證券計入合併資產負債表中的其他資產。
當前預期信貸損失準備金
根據會計準則更新(ASU)要求的當前預期信用損失(CECL)準備金，
2016-13
金融工具。信用損失。金融工具信用損失的測量(主題326)，或ASU
2016-13,
反映了我們目前對合並資產負債表中與貸款和債務證券相關的潛在信貸損失的估計。2020年1月1日記錄的CECL初始準備金在我們的綜合權益變動表上反映為留存收益的直接費用；然而，CECL準備金的後續變化通過我們綜合經營表上的淨收入確認。而ASU
2016-13
雖然沒有要求任何特定的方法來確定CECL準備金，但它確實規定準備金應基於過去事件的相關信息，包括歷史損失經驗、當前投資組合和市場狀況，以及對每筆貸款期限的合理和可支持的預測。此外，除了幾個微弱的例外，亞利桑那州立大學
2016-13
要求所有受CECL模型約束的金融工具都有一定數額的損失準備金，以反映CECL模型背後的GAAP本金，即所有貸款、債務證券和類似資產都有一些固有的損失風險，無論信用質量、從屬資本或其他緩解因素。
我們主要使用加權平均剩餘期限(或WORM)方法來估算CECL準備金，該方法已在財務會計準則委員會員工問答題目326，NO.1中確定為一種可接受的估計CECL準備金的損失率方法。WORM方法要求我們參考可比數據集上的歷史貸款損失數據，並將此損失率應用於我們的每筆貸款的預期剩餘期限，同時考慮到相關時間框架內的預期經濟狀況。我們對我們的大部分貸款組合採用温法，這些貸款具有相似的風險特徵。在某些情況下，對於具有獨特風險特徵的貸款，我們可能會使用概率加權模型，該模型考慮了違約的可能性和考慮到每筆此類貸款違約的預期損失。
應用温法估計CECL準備金需要判斷，包括(I)適當的歷史貸款損失參考數據，(Ii)未來貸款資金和償還的預期時間和金額，(Iii)我們投資組合的當前信用質量和我們對業績的預期，以及(Iv)相關時間段的市場狀況。為了估計與我們的投資組合相關的歷史貸款損失，我們擴大了我們的
 
12
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
歷史貸款業績，其中包括自2013年我們推出高級貸款發放業務以來的零已實現貸款損失，市場貸款損失數據由Trepp LLC授權。該數據庫包括1999年1月1日至2021年5月31日發行的商業抵押貸款支持證券(CMBS)。在此數據庫中，我們將歷史損失參考計算集中在可用的CMBS數據中最相關的子集上，這些數據是基於與我們的貸款組合最相似的貸款指標確定的，包括資產類型、地理位置和來源
貸款價值比，
或者LTV。我們相信，包括月度貸款和房地產表現在內的CMBS數據是與我們的投資組合最相關、最可用和最具可比性的數據集。
我們的貸款通常包括在貸款有效期內為借款人提供增量收益的承諾，未來的融資承諾也受CECL模型的約束。與未來貸款資金相關的CECL準備金被記錄為我們綜合資產負債表中其他負債的一個組成部分。CECL準備金的估算過程與上文對我們未償還貸款餘額的估算過程相同，CECL準備金中這一部分的變化也將同樣影響我們的綜合淨收入。對於我們貸款的有資金和無資金部分，我們認為每筆貸款的內部風險評級都是我們評估的主要信用質量指標。
CECL準備金是在類似資產池中存在類似風險特徵的情況下按集體計量的。我們已經確定了以下池，並使用以下方法衡量信貸損失準備金：中國。
 
  •  
美國貸款
：WORM方法，結合了歷史損失數據的子集、我們貸款池的預期加權平均剩餘期限和經濟觀點。
 
  •  
非美國
貸款
：温法，納入了歷史損失數據的子集，我們的貸款池的預期加權平均剩餘期限，以及經濟觀點。
 
  •  
獨特的貸款
：在給定違約模型的情況下，違約和損失的概率，以個人為基礎進行評估。
 
  •  
不良貸款
:
減值是指根據貸款的合同條款，我們很可能無法收回所有應付款項的情況。確定貸款減值需要管理層的重大判斷，並基於幾個因素，包括(I)基本抵押品表現，(Ii)與借款人的討論，(Iii)借款人違約事件，以及(Iv)影響借款人支付根據貸款條款到期的合同金額能力的其他事實。如果一筆貸款被確定為減值，我們通過適用抵押品依賴型貸款的實際權宜之計，將減值記錄為我們CECL準備金的一部分。CECL儲備是通過比較相關抵押品的估計公允價值減去出售成本與相應貸款的賬面價值來評估這些貸款的個人基礎。這些估值需要做出重大判斷，其中包括關於資本化率、折扣率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資的可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行動以及我們經理認為相關的其他因素的假設。實際損失(如果有的話)最終可能與這些估計不同。只有當此類金額在變現事件中被視為不可收回時，我們才期望實現減值損失。這通常是在償還貸款時，或者在喪失抵押品贖回權的情況下，當標的資產被出售時，但
不可恢復
如果根據我們的判斷，幾乎可以肯定不會收回所有到期金額，也可以得出結論。
 
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
我們採用了亞利桑那州立大學
2016-13
對所有按攤銷成本計量的金融資產採用修正追溯法。在我們被採納之前，我們的綜合資產負債表上沒有貸款損失撥備。截至2020年1月1日，我們在合併權益表中對期初留存收益進行了累計有效調整。下表詳細説明瞭此採用的影響(以千美元為單位)：    
 
    
2016-13年度亞利桑那州立大學的影響評估

收養
  
資產：
         
貸款
         
美國貸款
    $ 8,955  
非美國
貸款
      3,631  
獨特的貸款
      1,356  
    
 
 
  
CECL貸款準備金
    $ 13,942  
    
 
 
  
CECL保留啟用
持有至到期
債務證券
      445  
負債：
         
CECL無資金貸款承諾準備金
      3,263  
    
 
 
  
ASU的總體影響
2016-13
採用留存收益
    $ 17,650  
    
 
 
  
合同期限和無資金支持的貸款承諾減少。
預期的信貸損失是在每筆貸款的合同期限內估計的，並根據預期的提前還款進行了調整。作為我們貸款組合季度審查的一部分，我們評估每筆貸款的預期還款日期，該日期用於確定合同期限，以計算我們的CECL準備金。
此外，我們貸款合同期內的預期信貸損失有義務通過我們的無資金貸款承諾來發放信貸。CECL對無資金貸款承諾的準備金每季度調整一次，因為我們考慮到未來資金義務在貸款估計壽命內的預期時間。在估計CECL的無資金貸款承諾準備金時所考慮的因素與用於相關未償還貸款應收賬款的考慮因素類似。
信用質量指標
我們的風險評級是我們評估當前預期信用損失準備金的主要信用質量指標。我們的經理對我們的貸款組合進行季度風險評估，並根據各種因素對每筆貸款進行風險評級，這些因素包括但不限於LTV、債務收益率、物業類型、地理和當地市場動態、有形條件、現金流波動性、租賃和租户概況、貸款結構和退出計劃以及項目贊助。基於
5分
在規模上，相對於我們的貸款組合，我們的貸款評級從較小的風險到較大的風險，從l到5，評級定義如下：
 
   
1 -
  
風險極低
     
   
2 -
  
低風險
     
   
3 -
  
中等風險
     
   
4 -
  
高風險/潛在損失：
有變現本金損失風險的貸款。
     
   
5 -
  
可能的減損/損失：
有很高的變現本金損失風險或已經產生本金損失的貸款。
 
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
對經濟狀況的估計
除了上述温法計算和概率加權模型外，我們的CECL準備金也進行了調整，以反映我們對當前和未來經濟狀況的估計，這些經濟狀況會影響我們獲得貸款的商業房地產資產的表現。這些估計包括失業率、利率和其他宏觀經濟因素，這些因素影響着我們貸款在預期期限內潛在信貸損失的可能性和規模。除了我們從Trepp LLC獲得的CMBS數據外，我們還獲得了某些宏觀經濟財務預測的許可，以告知我們對更廣泛的經濟狀況可能對我們的貸款組合業績產生的潛在未來影響的看法。這些估計需要對未來事件做出重大判斷，雖然這些判斷是基於我們截至資產負債表日期獲得的信息，但最終是不確定的，影響我們投資組合的實際經濟狀況可能與我們截至2021年6月30日的估計大不相同。
衍生金融工具
我們按公允價值將所有衍生金融工具歸類為綜合資產負債表上的其他資產或其他負債。
於訂立衍生工具合約之日，吾等將每份合約指定為(I)對海外業務的淨投資的對衝，或淨投資對衝，(Ii)對預測交易的對衝，或對與已確認資產或負債有關的收付現金流變動的對衝，或現金流量對衝，(Iii)對已確認資產或負債的對衝，或公允價值對衝，或(Iv)不被指定為套期保值衍生工具的衍生工具的對衝，或(Iii)對已確認資產或負債的對衝或公允價值對衝，或(Iv)不被指定為套期保值衍生工具的衍生工具，或
非指定
樹籬。所有衍生工具，但指定為
非指定
在對衝方面，我們在合同一開始就正式記錄了我們的對衝關係和名稱。這份文件包括套期保值工具和套期保值項目的識別、其風險管理目標、進行套期保值交易的策略以及我們對其套期保值交易有效性的評估。
我們還按季度正式評估我們在每個套期保值關係中指定的衍生品在抵消套期保值項目的價值或現金流變化方面是否預期和已經非常有效。若確定衍生工具在對衝指定風險方面效率不高，對衝會計將停止，該工具的公允價值變動將按預期計入淨收入。從2020年4月1日起，我們的淨投資對衝使用基於現貨匯率變化的方法進行評估。收益和損失是指被排除在有效性評估之外的對衝部分，根據我們的會計政策選擇，在我們的淨投資對衝的合同期限內，我們的綜合運營報表上的利息收入按照我們的會計政策選擇在套期保值開始時記錄在案。符合套期保值條件的衍生工具公允價值的所有其他變動在我們的合併財務報表中作為累計其他全面收益(虧損)的組成部分報告。當套期保值交易影響收益時，遞延損益從累計的其他全面收益(虧損)中重新分類到淨收入中，並與套期保值項目的收益影響列在同一行項目中。對於現金流對衝，這通常發生在定期掉期結算時，而對於淨投資對衝，這發生在對衝項目被出售或基本上清算時。在某種程度上，衍生品不符合對衝會計的條件，並被視為
非指定
對衝，其公允價值的變化同時計入淨收入。
擔保債務和特定於資產的債務
我們將以有擔保債務或特定資產債務融資的投資記錄為獨立資產，而任何有擔保債務或特定資產債務項下的相關借款則在綜合資產負債表中作為獨立負債記錄。投資賺取的利息收入和有擔保債務或特定資產債務產生的利息支出在我們的綜合經營報表中單獨報告。(完)
優先貸款參與
在某些情況下，我們通過以下方式為貸款融資
第一個無追索權的辛迪加
向第三方支付優先貸款利息。根據銀團的特殊結構，優先貸款利息可能會保留在我們的GAAP資產負債表上，或者在其他情況下，出售將得到確認，優先貸款利息將不再包括在我們的綜合財務報表中。當這些銷售沒有根據公認會計準則確認時，我們通過在我們的綜合資產負債表上記錄貸款參與銷售負債來反映交易，但這一毛收入不影響股東權益或淨收入。確認銷售後，我們的資產負債表只包括剩餘的次級貸款，而不包括
第一個未合併的高級管理人員
我們出售了利息。他們説。
 
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
定期貸款
我們將定期貸款作為負債記錄在綜合資產負債表上。在適用的情況下，任何發行折扣或交易費用將作為額外費用遞延並攤銷至定期貸款到期日。
非現金
利息支出.*
可轉換票據
財務會計準則委員會(FASB，簡稱FASB)或會計準則編撰(簡稱ASC)的“可轉換債務和其他選擇債務”主題要求，在轉換時可能以現金結算的可轉換債務工具的負債和權益部分，包括部分現金結算，必須以反映發行人不可轉換債務借款利率的方式單獨核算。出售可轉換票據的初始收益在負債部分和權益部分之間分配，其方式反映了利息支出，其利率與當時可能發行的類似不可轉換債券的利率相同。權益部分是指截至發行之日收到的超過票據負債部分公允價值的超額初始收益。我們根據我們的不可轉換債務借款利率衡量了截至各自發行日期的可轉換票據債務部分的估計公允價值。我們每一系列可轉換票據的股本部分反映在額外的
實繳
我們綜合資產負債表上的資本，由此產生的發行折價將在預計該等可轉換票據作為額外的未償還票據(至到期日)期間攤銷。
非現金
利息支出。附加的
非現金
該等可轉換票據的應佔利息開支將於隨後期間至到期日增加，因為該等票據於同一期間累加至其面值。
遞延融資成本
在我們的綜合資產負債表中，作為相關負債賬面淨值減少計入的遞延融資成本包括髮行和與我們的債務義務相關的其他成本。這些成本使用實際利息法在相關債務的有效期內攤銷為利息支出。
金融工具的公允價值
FASB或ASC 820的“公允價值計量和披露”主題定義了公允價值，建立了公允價值計量框架，並要求根據GAAP對公允價值計量進行某些披露。具體地説，本指引基於退出價格，或在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債時將收到的價格，定義公允價值。
ASC820還建立了一個公允價值層次，對用於衡量金融工具的市場價格可觀察性水平進行優先排序和排名。市場價格的可觀測性受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具特有的特徵和市場狀況，包括市場參與者之間交易的存在和透明度。活躍市場上有現成報價的金融工具一般具有較高的市場價格可觀測性，而用於計量公允價值的判斷程度較低。
按公允價值計量和報告的金融工具根據確定中使用的投入的可觀測性進行分類和披露，如下：
 
  •  
級別1：通常只包括截至報告日期活躍市場上相同金融工具的未調整報價。
 
  •  
第二級：定價輸入包括類似工具在活躍市場的報價，相同或類似工具在較不活躍或不活躍市場的報價，其中可以獲得多個報價，以及其他可觀察到的輸入，如利率、收益率曲線、信用風險和違約率。
 
  •  
第三級：金融工具的定價投入是不可觀察的，包括金融工具幾乎沒有市場活動(如果有的話)的情況。這些投入要求第三方管理層在確定公允價值時作出重大判斷或估計，通常代表不符合第1級和第2級標準的任何東西。
 
16
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
使用第3級投入以公允價值報告的每項資產的估計價值由一個內部委員會確定，該委員會由我們經理的高級管理層成員組成，包括我們的首席執行官、首席財務官和其他高級管理人員。
我們的某些其他資產是按公允價值報告的，截至
季度末，
(I)由於減損或其他事件而以重複性為基礎或(Ii)以非重複性為基礎。我們按公允價值記錄的資產將在附註15中進一步討論。我們一般通過(I)根據關於本金和利息的收取以及估計市場利率的假設對預期現金流進行折現，或(Ii)從第三方交易商那裏獲得評估，從而按公允價值對我們的資產進行估值。對於被確認為減值的抵押品依賴型貸款，我們通過將經理對標的抵押品的公允價值減去出售成本的估計與相應貸款的賬面價值進行比較來衡量減值。這些估值需要做出重大判斷，其中包括關於資本化率、折扣率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資的可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行動以及我們經理認為相關的其他因素的假設。
在截至2020年6月30日的三個月裏，我們總共錄得69.780萬CECL準備金專門與我們的兩筆應收貸款有關，截至2021年6月30日沒有變化。這兩筆貸款的未償還本金餘額合計為#美元。338.7截至2021年6月30日，扣除成本回收收益後的淨額為3.6億美元。CECL準備金是根據我們經理對截至2021年6月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。因此，這些應收貸款在使用重大不可觀察投入的非經常性基礎上按公允價值計量，並在公允價值層次中被歸類為第三級資產。用於估計這些應收貸款的公允價值的重要的不可觀察的投入包括用於預測相關房地產抵押品的未來銷售價格的退出資本化率假設，該假設的範圍為4.25%至4.80%.    
根據公認會計原則，我們亦須披露有關金融工具的公允價值信息，而該等工具在我們的綜合資產負債表中並未以公允價值報告，但以估計該等工具的公允價值為限。這些披露要求不包括某些金融工具和所有
非金融類
樂器。
以下方法和假設用於估算每類金融工具的公允價值，因此估算該價值是可行的：
 
  •  
現金和現金等價物：現金和現金等價物的賬面價值接近公允價值。
 
  •  
應收貸款淨額：本經理基於貼現現金流量法估計這些貸款的公允價值，並考慮了各種因素，包括資本化率、貼現率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資的可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行動以及本經理認為相關的其他因素。
 
  •  
債務證券
持有至到期：
這些工具的公允價值是通過利用第三方定價服務提供商估計的，假設這些證券在到期前沒有出售。在確定特定投資的價值時，定價服務提供商可以使用經紀-交易商報價、報告的交易或來自其內部定價模型的估值來確定報告的價格。
 
  •  
衍生金融工具：我們的外幣和利率合約的公允價值是根據合同現金流和可觀察到的投入(包括外幣利率和信用利差)，根據第三方衍生品專家的建議進行估計的。
 
  •  
擔保債務淨額：這些工具的公允價值是根據類似信貸安排目前的定價利率估計的。
 
  •  
證券化債務債券(淨值)：這些工具的公允價值是通過利用第三方定價服務提供商估計的。在確定特定投資的價值時，定價服務提供商可以使用經紀-交易商報價、報告的交易或來自其內部定價模型的估值來確定報告的價格。
 
  •  
資產特定債務，淨額：這些工具的公允價值是根據類似協議目前的定價利率估計的。
 
17
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
  •  
定期貸款，淨額：這些工具的公允價值是通過利用第三方定價服務提供商估計的。在確定特定投資的價值時，定價服務提供商可以使用經紀-交易商報價、報告的交易或來自其內部定價模型的估值來確定報告的價格。
 
  •  
可轉換票據，淨額：每個系列的可轉換票據交易活躍，其公允價值是根據報價的市場價格獲得的。
所得税
我們的財務業績一般不反映我們REIT應税收入的當期或遞延所得税撥備。我們相信，我們的運營方式將繼續允許我們作為房地產投資信託基金納税，因此，除了我們的應税房地產投資信託基金子公司應支付的税款外，我們通常預計不會支付大量的公司層面税款。如果我們不能滿足這些要求，我們可能要對當前和過去的收入徵收聯邦、州和地方所得税，並處以罰款。有關更多信息，請參閲註釋13。
基於股票的薪酬
我們以股票為基礎的薪酬包括向我們的經理和我們經理的關聯公司僱用的某些個人發放獎勵，獎勵有效期內授予他們，以及向我們董事會的某些成員發放遞延股票單位。根據A類普通股的價值，在獎勵的適用歸屬期內，這些獎勵的淨收益在可變的基礎上確認基於股票的補償費用。有關更多信息，請參閲註釋14。
每股收益
基本每股收益，或基本每股收益，是根據
兩等艙
計算方法是根據可分配給我們A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的淨收益除以我們A類普通股(包括限制性A類普通股和期間已發行的遞延股票單位)的加權平均股數。按照公認會計原則的定義，我們的限制性A類普通股被視為參與型證券，並已包含在我們的基本每股收益中。
兩等艙
由於這些限售股與我們的其他A類普通股享有相同的權利，包括分享任何收益或損失，因此這些限售股將被視為一種有效的方法。
稀釋每股收益或稀釋每股收益是使用庫存股方法確定的，其基礎是可分配給我們A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的淨收益除以我們A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的加權平均股數。有關每股收益的其他討論，請參閲附註11。
外幣
在正常的業務過程中，我們進行不以美元計價的交易。此類交易產生的匯兑損益在我們的綜合經營報表中記為損益。此外，我們還整合了具有
非美國
美元功能貨幣。
非美國
以美元計價的資產和負債按報告日的匯率換算成美元，收入、費用、收益和虧損按適用期間的平均匯率換算。因翻譯以下內容而產生的累計翻譯調整
非美國
以美元計價的子公司計入其他全面收益(虧損)。
承銷佣金及發行費用
與普通股發行相關的承銷佣金和發行成本反映為減少了額外的
實繳
資本。與完成普通股發行沒有直接關聯的成本在發生時計入。
近期會計公告
2020年3月，FASB發佈了ASU
2020-04
參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響
2020-04.
ASU
2020-04
為修改債務工具、租賃、衍生品和其他合同(與預期的市場從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和某些其他浮動利率基準指數相關)提供GAAP要求的可選權宜之計和例外，或
 
18
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
總體而言，ibor被調整為替代參考利率。ASU
2020-04
一般認為，與參考匯率改革有關的合同修改不需要在修改日期重新計量合同，也不需要重新評估以前的會計決定。2021年1月，FASB發佈了ASU
2021-01
參考匯率改革(主題848)：範圍，或ASU
2021-01.
ASU
2021-01
闡明瞭亞利桑那州立大學的實用權宜之計
2020-04
適用於受用於保證金、貼現或合同價格調整的利率變化影響的衍生品。
ASU中的導引
2020-04
是可選的，隨着參考匯率改革活動的進行，可能會隨着時間的推移而當選，直到2022年12月31日。曾經的ASU
2020-04
當選後，該指南必須前瞻性地應用於所有符合條件的合同修改。在2020年第一季度，我們選擇將與概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計應用於未來的IBOR指數現金流，假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與我們過去的列報保持一致。我們繼續評估亞利桑那州立大學的影響
2020-04
並可能在適用的情況下適用其他選舉，因為預期的市場從ibor向替代參考利率的過渡仍在繼續發展。
2020年8月，FASB發佈了ASU
2020-06
“債務--帶轉換和其他選擇的債務(小主題
470-20)
衍生工具和套期保值--實體自有權益的合同(小主題
815-40):
實體自有權益中可轉換票據和合同的會計“，或ASU
2020-06.
ASU
2020-06
通過取消受益轉換和現金轉換會計模式，簡化了可轉換債務的會計核算。ASU
2020-06
還更新了每股收益的計算，並要求實體在可轉換債務可以現金或股票結算時承擔股票結算。ASU
2020-06
在2021年12月15日之後開始的財政年度有效，將通過對通過之日或提出的第一個比較期間的留存收益期初餘額進行累積效應調整而採用。在採用ASU時
2020-06,
可轉換債券收益將不再在債務和股權組成部分之間分配，除非發行時有大幅溢價或嵌入轉換功能。這將降低發行折扣，從而減少發行折扣
非現金
我們合併財務報表中的利息支出。此外，ASU
2020-06
將導致在我們的合併財務報表中報告稀釋後的每股收益(如果影響是稀釋的)，而不管我們的結算意圖如何。我們希望採用ASU
2020-06
使用修改後的回溯過渡方法，我們預計這將導致我們的額外
實繳
資本為$2.41000萬美元，我們的累積赤字總計減少了1,300萬美元2.02000萬，截至2022年1月1日。
參考匯率改革
Libor和某些與我們的浮息貸款和其他貸款協議捆綁在一起的浮動利率基準指數，包括但不限於歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)、斯德哥爾摩銀行間同業拆借利率(STIBOR)、加元提供利率(CDOR)和澳大利亞銀行票據掉期參考利率(BBSY)，或統稱為ibor，是最近國家、國際和監管指導和改革建議的主題。2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，將停止公佈某些國際同業拆借利率(IBOR)。FCA擁有法定權力，有權在必要時要求小組銀行向倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)做出貢獻
一週
和
兩個月期
美元LIBOR和英鎊LIBOR的所有期限，緊接2021年12月31日之後，並在2023年6月30日之後立即停止公佈美元LIBOR的剩餘期限。此外，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦存款保險公司(FDIC)、貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of Currency)和其他跨部門監管機構建議美國各銀行在2021年12月31日之前停止簽訂基於美元LIBOR的新合約。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)已將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為其首選的美元LIBOR替代利率。SOFR是一種使用美國國債支持的短期回購協議計算的新指數。在英國，英國央行(Bank Of England)的英鎊無風險利率工作組將2021年3月31日定為目標日期，根據該日期，2021年12月31日之後到期的新貸款產品可能不再使用英鎊LIBOR作為參考利率。根據英國監管機構的指導，市場參與者已經開始轉向英鎊隔夜指數平均指數(Sonia)。截至2021年6月30日，2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR，加上信用利差調整0.11%。截至2021年6月30日，
30天
平均複合SOFR為0.03%和
一個月期
美元倫敦銀行同業拆借利率0.10%。此外，截至2021年6月30日，我們其中一項信貸安排的浮動基準利率是每日複利索尼婭。截至2021年6月30日，索尼婭0.05%和3個月期英鎊倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為0.08
%.
 
19
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
目前，無法預測隨着從美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(GBP LIBOR)的過渡，市場將如何應對SOFR、SONIA或其他替代參考利率。儘管LIBOR在其他市場進行了過渡，但歐洲、加拿大和澳大利亞的基準利率方法已經進行了改革，隨着國際證券委員會組織(IOSCO)合規參考利率的推進，EURIBOR、Stibor、CDOR和BBSY等利率可能會繼續存在。然而，隨着監管機構和工作組建議市場參與者採用替代參考利率，多利率環境可能會在這些市場持續存在。
請參閲“第I部分第1A項。風險因素--與我們的貸款和投資活動相關的風險--預期停止目前使用的財務參考利率和使用替代替代參考利率可能會對與我們的貸款和投資有關的淨利息收入產生不利影響，或者對我們的經營業績、現金流和我們投資的市場價值產生不利影響。“關於我們的年度報告的表格
10-K
於2021年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)。
 
20
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
3.應收貸款淨額
下表詳細介紹了我們應收貸款組合的總體統計數據(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日
    
2020年12月31日
  
貸款數量
      124       120  
本金餘額
    $ 17,529,542     $ 16,652,824  
賬面淨值
    $ 17,307,898     $ 16,399,166  
資金不足的貸款承諾
(1)
    $ 3,353,259     $ 3,160,084  
加權平均價差
(2)
      + 3.19 %      + 3.18 % 
加權平均
全注
產量
(2)
      + 3.52 %      + 3.53 % 
加權平均最長期限(年)
(3)
      3.1       3.1  
                                
                 
(1)  
  
資金不足的承諾將主要用於為借款人建造或開發房地產相關資產、改善現有資產的資本金或租賃相關支出提供資金。這些承諾通常會在每筆貸款的期限內提供資金，在某些情況下會受到到期日的限制。
(2)  
  
加權平均價差和
全注
收益率表示為與相關浮動基準利率的利差，這些浮動基準利率包括適用於每筆貸款的美元LIBOR、英鎊LIBOR、EURIBOR、Stibor、BBSY和CDOR。截至2021年6月30日，99.5我們按本金餘額計算的貸款中有%賺取了浮動利率，主要與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。另一個0.5我們的貸款中有%賺取了固定利率。為了加權平均的目的，我們將我們的固定利率貸款反映為相對於相關浮動基準利率的利差，截至2021年6月30日和2020年12月31日。截至2020年12月31日，99.4按貸款敞口總額計算，我們的貸款中有%賺取了浮動利率，主要與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。除了傳播之外，
全注
收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷，以及退出費用的應計費用。不包括按成本回收法核算的貸款。
(3)  
  
最長期限假設借款人行使了所有延期選擇權，但我們的貸款可能會在該日期之前償還。截至2021年6月30日，35按本金餘額計算，我們的貸款中有%受到收益維持或其他提前還款的限制65%的貸款可以由借款人償還，而不會受到懲罰。截至2020年12月31日，31按本金餘額計算，我們的貸款中有%受到收益維持或其他提前還款的限制69%的貸款可以由借款人償還，而不會受到懲罰。
下表詳細説明瞭截至2021年6月30日我們的應收貸款組合的指數利率下限(以千美元為單位)：
 
 
  
應收貸款本金餘額
 
指數費率下限
  
美元
 
  
非美元
(1)
 
  
總計
 
固定費率
  
$
—  
 
  
$
80,748
 
  
$
80,748
 
0.00%或無下限
(2)
  
 
2,525,760
 
  
 
4,769,140
 
  
 
7,294,900
 
0.01%至0.24地板百分比
  
 
1,720,348
 
  
 
110,492
 
  
 
1,830,840
 
0.25%至0.99地板百分比
  
 
1,031,763
 
  
 
262,548
 
  
 
1,294,311
 
1.00%或更多樓層
  
 
6,406,031
 
  
 
622,712
 
  
 
7,028,743
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總計
(3)(4)
  
$
11,683,902
 
  
$
5,845,640
 
  
$
17,529,542
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
                                
  
  
  
(1)  
  
包括歐元、英鎊、英鎊、瑞典克朗、澳元和加元貨幣。
(2)  
  
包括$338.7在成本回收法下，貸款佔到了1.8億美元。
(3)  
  
不包括對美元的投資敞口79.2我們擁有300萬美元的從屬地位623.12018年單一資產證券化3.8億美元。有關2018年單一資產證券化的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註4和16。
(4)  
  
截至2021年6月30日，我們貸款組合的加權平均指數利率下限為0.67%。不包括0.0%指數利率下限，加權平均指數利率下限為1.12%.
 
21
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
與我們的應收貸款組合相關的活動如下(以千美元為單位)：。
 
 
  
校長
天平
 
  
遞延費用：/
其他項目
(1)
 
  
上網本
價值
 
應收貸款，截至2020年12月31日
  
$
16,652,824
 
  
$
(80,109
) 
  
$
16,572,715
 
貸款資金
  
 
3,636,063
 
  
 
—
  
 
  
 
3,636,063
 
還貸和銷售
  
 
(2,678,348
) 
  
 
—
  
 
  
 
(2,678,348
) 
外幣折算未實現收益(虧損)
  
 
(80,997
) 
  
 
308
 
  
 
(80,689
) 
遞延費用和其他項目
  
 
—
  
 
  
 
(41,262
) 
  
 
(41,262
) 
攤銷費用和其他項目
  
 
—
  
 
  
 
28,364
 
  
 
28,364
 
應收貸款，截至2021年6月30日
  
$
 17,529,542
 
  
$
 (92,699
) 
  
$
 17,436,843
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲量
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 (128,945
) 
                      
 
 
  
截至2021年6月30日的應收貸款淨額
  
 
 
 
  
 
 
 
  
$
 17,307,898
 
 
  
      
  
      
  
 
 
 
                                
  
      
  
      
  
      
(1)  
  
其他項目主要包括購銷折扣或溢價、退場費和遞延發起費用。
下表詳細説明瞭我們投資組合中擔保貸款的物業的類型和地理分佈
(千美元)：
 
     
                  
      
                  
      
                  
      
                  
  
2021年6月30日
 
財產類型
  
數量：
貸款
 
  
上網本
價值
 
  
貸款總額
暴露
(1)(2)
 
  
百分比：
投資組合
 
                                                                                                     
辦公室
  
 
58
 
  
$
9,183,532
 
  
$
9,799,741
 
  
 
  53%
 
熱情好客
  
 
15
 
  
 
2,497,689
 
  
 
2,593,256
 
  
 
  14
   
 
多家庭
  
 
34
 
  
 
2,458,186
 
  
 
2,542,024
 
  
 
  14
   
 
工業
  
 
5
 
  
 
989,199
 
  
 
996,475
 
  
 
    5
   
 
生命科學
  
 
3
 
  
 
559,794
 
  
 
566,806
 
  
 
    3
   
 
零售
  
 
4
 
  
 
538,439
 
  
 
551,221
 
  
 
    3
   
 
自助存儲
  
 
1
 
  
 
285,505
 
  
 
285,523
 
  
 
    2
   
 
共管公寓
  
 
2
 
  
 
226,698
 
  
 
265,484
 
  
 
    1
   
 
其他
  
 
2
 
  
 
697,801
 
  
 
928,243
 
  
 
    5
   
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應收貸款總額
  
 
124
 
  
$
17,436,843
 
  
$
18,528,773
 
  
 
100%
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲量
  
 
 
 
  
 
(128,945
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
             
 
 
                    
應收貸款淨額
  
 
 
 
  
$
17,307,898
 
  
 
 
 
  
 
 
 
             
 
 
                    
     
                  
      
                  
      
                  
      
                  
  
                                                                                                     
 
     
                  
      
                  
      
                  
      
                  
  
地理位置
  
數量：
貸款
 
  
上網本
價值
 
  
貸款總額
暴露
(1)(2)
 
  
百分比：
投資組合
 
美國
  
      
  
      
  
      
  
      
東北方向
  
 
25
 
  
$
4,428,506
 
  
$
4,452,355
 
  
 
  25%
 
西
  
 
25
 
  
 
2,788,728
 
  
 
3,373,399
 
  
 
  18
   
 
東南
  
 
27
 
  
 
2,656,280
 
  
 
2,825,388
 
  
 
  15
   
 
中西部
  
 
8
 
  
 
964,681
 
  
 
967,089
 
  
 
    5
   
 
西南
  
 
12
 
  
 
772,307
 
  
 
775,897
 
  
 
  4
  
 
西北
  
 
1
 
  
 
15,412
 
  
 
15,413
 
  
 
—
    
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
小計
  
 
98
 
  
 
11,625,914
 
  
 
12,409,541
 
  
 
  67
   
 
國際
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
英國
  
 
12
 
  
 
1,669,873
 
  
 
1,919,945
 
  
 
  11
   
 
西班牙
  
 
3
 
  
 
1,314,315
 
  
 
1,320,266
 
  
 
    7
   
 
愛爾蘭
  
 
1
 
  
 
1,289,458
 
  
 
1,295,372
 
  
 
    7
    
 
澳大利亞
  
 
2
 
  
 
242,987
 
  
 
243,797
 
  
 
    1
   
 
加拿大
  
 
2
 
  
 
68,430
 
  
 
68,486
 
  
 
—
    
 
其他歐洲
  
 
6
 
  
 
1,225,866
 
  
 
1,271,366
 
  
 
    7
   
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
小計
  
 
26
 
  
 
5,810,929
 
  
 
6,119,232
 
  
 
   33
   
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應收貸款總額
  
 
124
 
  
$
17,436,843
 
  
$
18,528,773
 
  
 
100%
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲量
  
 
 
 
  
 
(128,945
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
             
 
 
                    
應收貸款淨額
  
 
 
 
  
$
17,307,898
 
  
 
 
 
  
 
 
 
             
 
 
                    
   
                  
  
                  
  
                  
  
                  
                                
(1)  
  
在某些情況下，我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。有關詳細討論，請參閲註釋2。貸款風險總額包括我們發起和融資的全部貸款，包括#美元。999.2數千萬這樣的人
非整合
截至2021年6月30日的高級權益。
(2)  
  
不包括對美元的投資敞口623.12018年單一資產證券化3.8億美元。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息，請參見附註4。
 
22
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
2020年12月31日
  
財產類型
   
數量：
貸款
     
上網本
價值
     
貸款總額
暴露
(1)(2)
     
百分比：
投資組合
  
辦公室
        58        $9,834,509        $10,303,895          58%  
熱情好客
        14        2,295,255        2,369,454          14     
多家庭
        31        1,788,149        1,862,667          11     
工業
          6        673,912        675,344            4     
零售
          4        538,702        551,243            3     
自助存儲
          2        301,566        301,491            2     
共管公寓
          2        245,492        264,162            2     
生命科學
          1        146,290        147,763            1     
其他
          2        748,840        978,602            5     
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應收貸款總額
      120        $16,572,715        $17,454,621        100%  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲量
               (173,549)                    
             
 
 
                    
應收貸款淨額
               $16,399,166                    
             
 
 
                    
 
地理位置
   
數量：
貸款
     
上網本
價值
     
貸款總額
暴露
(1)(2)
     
百分比：
投資組合
  
美國
                                    
東北方向
        24        $4,050,732        $4,069,712          23%  
西
        27        2,942,126        3,413,089          20     
東南
        25        2,624,701        2,707,080          16     
中西部
          8        973,702        976,693            6     
西南
        9        597,100        598,813            3     
西北
        1        15,404        15,413        —       
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
小計
        94        11,203,765        11,780,800          68     
國際
                                    
英國
        13        1,816,901        2,066,390          12     
愛爾蘭
          1        1,309,443        1,317,846            8     
西班牙
          2        1,247,162        1,252,080            7     
澳大利亞
          2        259,126        259,788            1     
加拿大
          3        82,185        82,262        —       
其他歐洲
          5        654,133        695,455            4     
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
小計
        26        5,368,950        5,673,821          32     
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應收貸款總額
      120        $16,572,715        $17,454,621        100%  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲量
               (173,549)                    
             
 
 
                    
應收貸款淨額
               $16,399,166                    
             
 
 
                    
                                
(1)  
   
在某些情況下，我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。有關詳細討論，請參閲註釋2。貸款風險總額包括我們發起和融資的全部貸款，包括#美元。801.8數千萬這樣的人
非整合
截至2020年12月31日的高級權益。
(2)  
   
不包括對美元的投資敞口735.52018年單一資產證券化3.8億美元。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息，請參見附註4。
貸款風險評級
如注2所述，我們的經理每季度評估我們的貸款組合。結合我們的季度貸款組合審查，我們的經理評估每筆貸款的風險因素，並根據幾個因素給出風險評級。評估中考慮的因素包括但不限於損失風險、當前LTV、債務收益率、抵押品表現、結構、退出計劃和贊助。貸款評級為“1”(風險較低)至“5”(風險較高)，
r
評級在附註2中定義。
 
23
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
下表根據我們的內部風險評級(以千美元為單位)分配了應收貸款的本金餘額和賬面淨值：
 
   
2021年6月30日
      
2020年12月31日
風險評級
  
銀行貸款數量減少。
  
賬面淨值
  
銀行貸款風險敞口總額
(1)(2)
      
銀行貸款數量減少。
  
賬面淨值
  
銀行貸款風險敞口總額
(1)(2)
      1
       8   $876,895   $877,690           8   $777,163   $778,283
      2
     19   3,820,471   3,848,997            17   2,513,848   2,528,835
      3
     86   10,064,659   11,116,911         79   9,911,914   10,763,496
      4
       9   2,337,583   2,346,439         14   3,032,593   3,045,309
      5
       2   337,235   338,736           2   337,197   338,698
   
 
  
 
  
 
      
 
  
 
  
 
應收貸款總額
   124   $17,436,843   $18,528,773       120   $16,572,715   $17,454,621
   
 
  
 
  
 
      
 
  
 
  
 
CECL儲量
       (128,945)               (173,549)    
       
 
              
 
    
應收貸款，淨額
       $17,307,898               $16,399,166    
       
 
              
 
    
 
(1)
在某些情況下，我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。有關詳細討論，請參閲註釋2。貸款風險總額包括我們發起和融資的全部貸款，包括#美元。999.2300萬美元和300萬美元801.8數千萬這樣的人
非整合
截至2021年6月30日和2020年12月31日的高級權益。
(2)
不包括對2018年單一資產證券化的投資敞口為$623.1300萬美元和300萬美元735.5截至2021年6月30日和2020年12月31日，分別為3.5億美元。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息，請參見附註4。
我們總貸款敞口的加權平均風險評級為2.9和3.0分別截至2021年6月30日和2020年12月31日。風險評級的下降反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此導致我們投資組合基礎抵押品資產表現的改善，導致我們的投資組合在截至2021年6月30日的季度內多次上調風險評級。
 
24
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
當前預期信用損失準備金
根據GAAP要求的CECL準備金反映了我們目前對合並資產負債表中包括的貸款和債務證券相關潛在信貸損失的估計。關於我們的CECL備用金的進一步討論，請參閲附註2。下表按投資池列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月我們的應收貸款CECL準備金中的活動(以千美元為單位)：
 
    
美國銀行貸款
    
非美國銀行貸款
    
獨一無二的銀行貸款
    
減值貸款
     
總計
  
應收貸款淨額
                                          
截至2020年12月31日的CECL儲備
    $ 42,995     $ 27,734     $ 33,159     $ 69,661      $ 173,549  
CECL儲備量增加(減少)
      1,539       (3,134 )      146       —          (1,449 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年3月31日的CECL儲備
    $ 44,534     $ 24,600     $ 33,305     $ 69,661      $ 172,100  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
CECL儲備量減少
      (26,861 )      (15,771 )      (523 )      —          (43,155 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年6月30日的CECL儲備
    $ 17,673     $ 8,829     $ 32,782     $ 69,661      $ 128,945  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日的CECL儲備
    $ —       $ —       $ —       $ —        $ —    
2020年1月1日CECL初步儲備
      8,955       3,631       1,356       —          13,942  
CECL儲備量增加
      55,906       18,194       24,652       —          98,752  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年3月31日的CECL儲備
    $ 64,861     $ 21,825     $ 26,008     $ —        $ 112,694  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
(減少)CECL儲備增加
      (3,457 )      (2,080 )      1,232       69,661        65,356  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年6月30日的CECL儲備
    $ 61,404     $ 19,745     $ 27,240     $ 69,661      $ 178,050  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
我們最初的CECL儲備為$13.92020年1月1日記錄的應收貸款組合中的80萬美元，在我們的綜合權益變動表上反映為留存收益的直接費用；然而，CECL準備金的後續變化通過我們綜合經營表上的淨收入確認。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們錄得減少了$43.2300萬美元和300萬美元44.6CECL的應收貸款組合準備金分別為80萬美元，使我們的總儲備達到$128.9截至2021年6月30日，1.2億美元。截至2021年6月30日的三個月和六個月內，CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，我們錄得增長$65.4300萬美元和300萬美元164.1CECL的應收貸款組合準備金分別為80萬美元，使我們的總儲備達到$178.1截至2020年6月30日，為1.2億美元。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行，以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。有關以下內容的進一步討論，請參閲註釋2
新冠肺炎。
在2020年期間，我們對紐約市的一項多家庭資產進行了貸款修改，根據GAAP，這些修改被歸類為問題債務重組。除其他變化外，這些修改包括減少貸款的合同利息支付和延長貸款的到期日。在截至2020年6月30日的三個月裏，我們錄得14.81000萬美元
CECL對這筆貸款的準備金，截至2021年6月30日保持不變。這筆貸款的未償還本金餘額為#美元。52.4截至2021年6月30日，扣除成本回收收益後的淨額為3.6億美元。CECL準備金是根據我們經理對截至2021年6月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。
在2020年期間，我們對紐約市的一項酒店資產進行了貸款修改，根據GAAP，這被歸類為問題債務重組。除其他變化外，這項修改還包括減少貸款的合同利息支付和延長貸款的到期日。在截至2020年6月30日的三個月裏，我們錄得54.9這筆貸款的CECL準備金為100萬歐元，截至2021年6月30日保持不變。這筆貸款的未償還本金餘額為#美元。286.3截至2021年6月30日，扣除成本回收收益後的淨額為3.6億美元。CECL準備金是根據我們經理對截至2021年6月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。
截至2020年7月1日，上述兩筆貸款暫停應計收入，未償還本金餘額合計為#美元。338.72000萬，截至2021年6月30日。不是這些貸款的收入是在2020年7月1日之後記錄的。
 
25
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
我們的主要信用質量指標是我們的風險評級，上面將進一步討論這一點。下表顯示了我們的貸款組合截至2021年6月30日和2020年12月31日的賬面淨值，分別按發起年份、投資池和風險評級(以千美元為單位)：
 
    
按起始年份劃分的應收貸款賬面淨值
(1)(2)
  
                    
   
截至2021年6月30日
  
風險評級
   
2021
     
2020
     
2019
     
2018
     
2017
     
之前
     
總計
  
美國貸款
                                                               
1
    $ —        $ —        $ 683,911      $ —        $ 65,932      $ —        $ 749,843  
2
      493,446        —          181,927        1,167,271        391,388        80,427        2,314,459  
3
      1,879,638        863,419        2,168,732        1,730,283        629,933        268,839        7,540,844  
4
      —          —          96,461        540,224        63,372        51,906        751,963  
5
      —          —          —          —          —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
美國貸款總額
    $ 2,373,084      $ 863,419      $ 3,131,031      $ 3,437,778      $ 1,150,625      $ 401,172      $ 11,357,109  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非美國
貸款
                                                               
1
    $ —        $ —        $ 34,935      $ —        $ 92,117      $ —        $ 127,052  
2
      —          102,423        1,289,458        —          —          114,131        1,506,012  
3
      744,823        —          1,054,402        466,265        —          —          2,265,490  
4
      —          —          352,604        —          —          —          352,604  
5
      —          —          —          —          —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
非美國
貸款
    $ 744,823      $ 102,423      $ 2,731,399      $ 466,265      $ 92,117      $ 114,131      $ 4,251,158  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
獨特的貸款
                                                               
1
    $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —    
2
      —          —          —          —          —          —          —    
3
      —          —          —          197,701        —          60,624        258,325  
4
      —          —          329,415        903,601        —          —          1,233,016  
5
      —          —          —          —          —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
獨有貸款總額
    $ —        $ —        $ 329,415      $ 1,101,302      $ —        $ 60,624      $ 1,491,341  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
不良貸款
                                                               
1
    $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —    
2
      —          —          —          —          —          —          —    
3
      —          —          —          —          —          —          —    
4
      —          —          —          —          —          —          —    
5
      —          —          —          284,808        —          52,427        337,235  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
減值貸款總額
    $ —        $ —        $ —        $ 284,808      $ —        $ 52,427      $ 337,235  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應收貸款總額
                                                               
1
    $ —        $ —        $ 718,846      $ —        $ 158,049      $ —        $ 876,895  
2
      493,446        102,423        1,471,385        1,167,271        391,388        194,558        3,820,471  
3
      2,624,461        863,419        3,223,134        2,394,249        629,933        329,463        10,064,659  
4
      —          —          778,480        1,443,825        63,372        51,906        2,337,583  
5
      —          —          —          284,808        —          52,427        337,235  
應收貸款總額
    $ 3,117,907      $ 965,842      $ 6,191,845      $ 5,290,153      $ 1,242,742      $ 628,354      $ 17,436,843  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲量
                                                            (128,945 ) 
                                                          
 
 
  
應收貸款淨額
                                                          $ 17,307,898  
                                                          
 
 
  
 
(1)
我們發起或獲得貸款的日期。隨後會更新起始日期，以反映材料借用修改。
(2)
不包括$77.62000萬美元的賬面淨值
持有至到期
債務證券，代表我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位，幷包括在我們合併資產負債表的其他資產中。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息，請參見附註4。
 
26
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
    
按起始年份劃分的應收貸款賬面淨值
(1)(2)
  
                    
   
截至2020年12月31日
  
風險評級
   
2020
     
2019
     
2018
     
2017
     
2016
     
之前
     
總計
  
美國貸款
                                                               
1
    $ —        $ 231,796      $ 253,674      $ 43,906      $ 17,009      $ —        $ 546,385  
2
      —          282,017        1,172,168        757,138        79,848        222,677        2,513,848  
3
      781,595        2,391,297        1,672,897        1,134,288        227,466        220,644        6,428,187  
4
      65,978        170,541        1,055,142        63,293        105,380        —          1,460,334  
5
      —          —          —          —          —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
美國貸款總額
    $ 847,573      $ 3,075,651      $ 4,153,881      $ 1,998,625      $ 429,703      $ 443,321      $ 10,948,754  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非美國
貸款
                                                               
1
    $ —        $ —        $ 136,021      $ 94,757      $ —        $ —        $ 230,778  
2
      —          —          —          —          —          —          —    
3
      105,300        2,526,225        479,512        —          113,653        —          3,224,690  
4
      —          256,494        —          —          —          —          256,494  
5
      —          —          —          —          —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
非美國
貸款
    $ 105,300      $ 2,782,719      $ 615,533      $ 94,757      $ 113,653      $ —        $ 3,711,962  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
獨特的貸款
                                                               
1
    $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —    
2
      —          —          —          —          —          —          —    
3
      —          —          198,433        —          —          60,604        259,037  
4
      —          325,097        990,668        —          —          —          1,315,765  
5
      —          —          —          —          —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
獨有貸款總額
    $ —        $ 325,097      $ 1,189,101      $ —        $ —        $ 60,604      $ 1,574,802  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
不良貸款
                                                               
1
    $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —        $ —    
2
      —          —          —          —          —          —          —    
3
      —          —          —          —          —          —          —    
4
      —          —          —          —          —          —          —    
5
      —          —          284,809        —          —          52,388        337,197  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
減值貸款總額
    $ —        $ —        $ 284,809      $ —        $ —        $ 52,388      $ 337,197  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應收貸款總額
                                                               
1
    $ —        $ 231,796      $ 389,695      $ 138,663      $ 17,009      $ —        $ 777,163  
2
      —          282,017        1,172,168        757,138        79,848        222,677        2,513,848  
3
      886,895        4,917,522        2,350,842        1,134,288        341,119        281,248        9,911,914  
4
      65,978        752,132        2,045,810        63,293        105,380        —          3,032,593  
5
      —          —          284,809        —          —          52,388        337,197  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應收貸款總額
    $ 952,873      $ 6,183,467      $ 6,243,324      $ 2,093,382      $ 543,356      $ 556,313      $ 16,572,715  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲量
                                                            (173,549 ) 
                                                          
 
 
  
應收貸款淨額
                                                          $ 16,399,166  
                                                          
 
 
  
 
(1)
我們發起或獲得貸款的日期。隨後會更新起始日期，以反映材料借用修改。
(2)
不包括$75.72000萬美元的賬面淨值
持有至到期
債務證券，代表我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位，幷包括在我們合併資產負債表的其他資產中。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息，請參見附註4。
 
27
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
多家族合資企業
如附註2所述，我們於2017年4月成立了一家多家族合資企業。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們的多家族合資企業持有520.5300萬美元和300萬美元484.8分別為600萬美元的貸款，這些貸款包括在上述貸款披露中。有關我們多家族合資企業的其他討論，請參閲註釋2。
4.其他資產和負債
其他資產
下表詳細説明瞭我們其他資產的組成部分(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日。
     
-2020年12月31日-2010年12月31日。
  
債務證券
持有至到期
(1)
    $ 77,754      $ 77,445  
CECL儲量
      (122 )       (1,723 ) 
    
 
 
     
 
 
  
債務證券
持有期到成熟期，
網絡
      77,632        75,722  
服務商持有的貸款組合付款
(2)
      80,540        73,224  
應計應收利息
      72,485        66,757  
2021年FL4 CLO受限現金
(3)
      50,000        —    
衍生資產
      19,860        522  
根據衍生工具協議存放的抵押品
      2,710        51,050  
預付費用
      411        973  
預付税款
      —          376  
其他
      659        1,195  
    
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 304,297      $ 269,819  
    
 
 
     
 
 
  
 
                    
 
  (1)
代表我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位，該證券化持有總貸款資產為$623.1300萬美元和300萬美元735.5截至2021年6月30日和2020年12月31日分別為3.5億美元，全到期收益率為L+10.0%，最大到期日為2025年6月9日假設所有延期選擇權都由借款人行使。有關其他討論，請參閲註釋16。
  
  (2)
代表我們的第三方貸款服務商在資產負債表日期持有的貸款本金和利息付款，這些款項是在隨後的匯款週期中匯給我們的。
  
  (3)
表示$50.0我們的2021年FL4抵押貸款債券持有的100萬美元限制性現金，可用於收購和融資額外資產，期限最長為自成交之日起六個月。
  
當前預期信用損失準備金
根據GAAP要求的CECL準備金反映了我們目前對合並資產負債表中包括的貸款和債務證券相關潛在信貸損失的估計。關於我們的CECL備用金的進一步討論，請參閲附註2。下表按投資池列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月我們的債務證券CECL儲備中的活動(以千美元為單位)：​​​​​​​
 
    
美國銀行貸款
    
非美國銀行貸款
     
獨一無二的銀行貸款
     
減值貸款
     
總計
  
債務證券
持有至到期
                                            
截至2020年12月31日的CECL儲備
    $ 1,723     $ —        $ —        $ —        $ 1,723  
CECL儲備量減少
      (834 )      —          —          —          (834 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2021年3月31日的CECL儲備
    $ 889     $ —        $ —        $ —        $ 889  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲備量減少
      (767 )      —          —          —          (767 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2021年6月30日的CECL儲備
    $ 122     $ —        $ —        $ —        $ 122  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日的CECL儲備
    $ —       $ —        $ —        $ —        $ —    
2020年1月1日CECL初步儲備
      445       —          —          —          445  
CECL儲備量增加
      4,677       —          —          —          4,677  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年3月31日的CECL儲備
    $ 5,122     $ —        $ —        $ —        $ 5,122  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲備量減少
      (1,003 )      —          —          —          (1,003 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年6月30日的CECL儲備
    $ 4,119     $ —        $ —        $ —        $ 4,119  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
28
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
我們最初的CECL儲備為$445,000抵押品是我們的債務證券
持有期到成熟期，
2020年1月1日記錄的準備金在我們的綜合權益變動表上反映為留存收益的直接費用；然而，CECL準備金的後續變化在我們的綜合經營表上通過淨收益確認。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們錄得減少了$767,000及$1.6CECL針對我們的債務證券的準備金分別為300萬美元
持有期到成熟期，
使我們的總儲備達到$122,000截至2021年6月30日。截至2021年6月30日的三個月和六個月內，CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，我們錄得減少了$1.0600萬美元，增加了300萬美元3.7CECL針對我們的債務證券的準備金分別為300萬美元
持有期到成熟期，
使我們的總儲備達到$4.1截至2020年6月30日，為1.2億美元。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
這是一種普遍的商業房地產市場流行病，並不特定於我們投資組合中的任何貸款損失或減值。有關以下內容的進一步討論，請參閲註釋2
新冠肺炎。
其他負債
下表詳細説明瞭我們其他負債的組成部分(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日。
     
-2020年12月31日-2010年12月31日。
  
應計應付股息
    $ 91,150      $ 91,004  
應付應計管理費和激勵費
      21,545        19,158  
應計應付利息
      20,627        20,548  
衍生負債
      13,749        58,915  
應付帳款和其他負債
      7,725        2,671  
無資金貸款承諾的當前預期信貸損失準備金
(1)
      4,037        10,031  
    
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 158,833      $ 202,327  
    
 
 
     
 
 
  
 
                    
 
  (1)
代表與我們的無資金貸款承諾相關的CECL準備金。關於CECL儲備的進一步討論見附註2。
  
無資金貸款承諾的當期預期信用損失準備金
截至2021年6月30日，我們有未出資的承諾為$3.430億美元與以下項目相關86應收貸款。在我們的貸款合同期內預期的信用損失有義務通過我們的無資金貸款承諾來發放信用。關於我們的無資金貸款承諾的CECL準備金的進一步討論見附註2，關於我們的無資金貸款承諾的進一步討論見附註17。下表列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月，CECL儲備中與我們按投資池列出的無資金支持的貸款承諾相關的活動(以千美元為單位)：​​​​​​​
 
    
美國銀行貸款
    
非美國銀行貸款
    
獨一無二的銀行貸款
    
減值貸款
     
總計
  
資金不足的貸款承諾
                                          
截至2020年12月31日的CECL儲備
    $ 6,953     $ 2,994     $ 84     $ —        $ 10,031  
CECL儲備量增加(減少)
      216       778       (4 )      —          990  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年3月31日的CECL儲備
    $ 7,169     $ 3,772     $ 80     $ —        $ 11,021  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
CECL儲備量減少
      (4,315 )      (2,632 )      (37 )      —          (6,984 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年6月30日的CECL儲備
    $ 2,854     $ 1,140     $ 43     $ —        $ 4,037  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日的CECL儲備
    $ —       $ —       $ —       $ —        $ —    
2020年1月1日CECL初步儲備
      2,801       453       9       —          3,263  
CECL儲備量增加
      16,992       2,219       62       —          19,273  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年3月31日的CECL儲備
    $ 19,793     $ 2,672     $ 71     $ —        $ 22,536  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
(減少)CECL儲備增加
      (6,957 )      (594 )      17       —          (7,534 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年6月30日的CECL儲備
    $ 12,836     $ 2,078     $ 88     $ —        $ 15,002  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
 
29
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
我們最初的CECL儲備為$3.32020年1月1日記錄的針對我們無資金支持的貸款承諾的80萬美元，在我們的綜合權益變動表上反映為留存收益的直接費用；然而，CECL準備金的後續變化通過我們綜合經營表上的淨收入確認。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們錄得減少了$7.0300萬美元和300萬美元6.0在CECL儲備中分別有80萬美元用於我們的無資金貸款承諾，使我們的總儲備達到#美元4.0截至2021年6月30日，1.2億美元。截至2021年6月30日的三個月和六個月內，CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，我們錄得減少了$7.5600萬美元，增加了300萬美元11.7在CECL儲備中分別有80萬美元用於我們的無資金貸款承諾，使我們的總儲備達到#美元15.0截至2020年6月30日，為1.2億美元。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
這是一種普遍的商業房地產市場流行病，並不特定於任何貸款損失或減值。有關以下內容的進一步討論，請參閲註釋2
新冠肺炎。
5.有擔保債務，淨額
我們的擔保債務包括我們的擔保信貸安排和收購安排。在截至2021年6月30日的三個月裏，我們獲得了$2.1200億美元的新借款2.6來自六家信貸安排貸款人的200億美元抵押品資產。此外，在截至2021年6月30日的三個月裏，我們達成了新的美元1.81,000億美元與一家歐洲銀行的擔保信貸安排，並將我們現有的一項擔保信貸安排的規模增加了1,000億美元。500.02000萬。下表詳細説明瞭我們的擔保債務(以千美元為單位)：
 
    
擔保債務
  
    
未償還借款
  
    
2021年6月30日。
     
-2020年12月31日-2010年12月31日。
  
擔保信貸安排
    $ 8,729,281      $ 7,896,863  
採購設施
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
有擔保債務總額
    $ 8,729,281      $ 7,896,863  
    
 
 
     
 
 
  
遞延融資成本
(1)
      (19,463 )       (16,327 ) 
    
 
 
     
 
 
  
有擔保債務的賬面淨值
    $ 8,709,818      $ 7,880,536  
    
 
 
     
 
 
  
 
                    
 
  (1)
與我們的擔保債務相關的成本在發生時記錄在我們的綜合資產負債表上，並在每項相關貸款的壽命內確認為利息支出的組成部分。
  
擔保信貸安排
我們的擔保信貸安排是雙邊協議，我們用來為多樣化的優先貸款抵押品池提供資金，並具有足夠的靈活性，以適應我們的投資和資產管理戰略。這些工具的結構是統一的，可以提供貨幣、指數和期限匹配融資，而不需要基於資本市場
按市值計價
規定。
下表詳細説明瞭截至2021年6月30日我們的擔保信貸安排(以千美元為單位)：
2021年6月30日
                
WTD平均值
                   
WTD平均值
       
追索權限制
貨幣
   
貸款人
(1)
   
借款
     
成熟性
(2)
       
貸款清點
   
抵押品
(3)
     
成熟性
(4)
       
WTD-Avg.
   
射程
美元
    12    $ 4,589,729      8/1/2024          88    $ 7,437,101      9/20/2024        29%    25% - 100%
歐元
      6      2,457,542      7/18/2024  
 
        9      3,258,275      6/27/2024  
 
    49%    25% - 100%
英鎊
      6      986,145      7/8/2024  
 
      11      1,630,785      9/30/2024  
 
    27%    25% - 50%
其他
(5)
      4      695,865      5/5/2025  
 
        5      895,872      4/13/2025  
 
    27%    25% - 100%
    
 
   
 
 
     
 
       
 
   
 
 
     
 
       
 
   
 
總計
    12    $ 8,729,281      8/16/2024        113    $ 13,222,033      9/14/2024        34%   
25% - 100%
    
 
   
 
 
     
 
       
 
   
 
 
     
 
       
 
   
 
 
(1)
表示以每種貨幣預付資金的貸款人數量，以及貸款機構總數。
 
(2)
以(I)每項有擔保信貸安排的最高到期日或(Ii)抵押品貸款的最高到期日兩者中較早者為準。
 
(3)
表示抵押品資產的本金餘額。
 
(4)
最長期限假設借款人行使了所有延期選擇權，但我們的貸款可能會在該日期之前償還。
 
(5)
包括瑞典克朗、澳元和加元貨幣。
 
 
30
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
我們擔保信貸安排下的資金可獲得性是基於已批准抵押品的金額，該抵押品由吾等酌情提出，並由相應的交易對手酌情批准，從而形成雙方同意的抵押品組合結構。我們擔保信貸安排的某些結構要素，包括對我們的追索權限制和貸款經濟，受到每個貸款的具體抵押品組合結構的影響，因此在貸款內和貸款之間有所不同。
下表詳細説明瞭
全注
截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們的擔保信貸安排的成本(以千美元為單位)：
 
    
六個月後結束

2021年6月30日
     
2021年6月30日
  
全注
成本
(1)(2)
   
新融資
(3)
     
總計

借款
     
WTD-Avg.

全包成本
(1)(2)(4)
         
抵押品
(5)
     
WTD-Avg.

全盤收益率
(2)(6)
    
 
   
淨利息
保證金
(7)
  
+ 1.49%或更少
    $ 562,480      $ 2,017,600        + 1.42 %   
 
    $ 2,520,834        + 2.88 %           + 1.46 % 
+ 1.50%至+1.74%
      901,070        2,836,242        + 1.67 %   
 
      3,981,023        + 3.32 %   
 
      + 1.65 % 
+ 1.75%至+1.99%
      404,035        1,701,316        + 1.84 %           2,755,559        + 3.41 %   
 
      + 1.57 % 
+ 2.00%或更多
      672,999        2,174,123        + 2.21 %   
 
      3,964,617        + 3.88 %   
 
      + 1.67 % 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
         
 
 
     
 
 
         
 
 
  
總計
    $ 2,540,584      $ 8,729,281        + 1.78 %         $ 13,222,033        + 3.42 %           + 1.64 % 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
         
 
 
     
 
 
         
 
 
  
 
    
年終
2020年12月31日
     
2020年12月31日
  
全注
成本
(1)(2)
   
新一輪融資
(3)
     
總計

借款
     
WTD。平均。

全包成本
(1)(2)(4)
         
抵押品
(5)
     
WTD。平均。

全盤收益率
(2)(6)
         
淨利息

保證金
(7)
  
+ 1.49%或更少
    $ —        $ 1,377,406        + 1.45 %         $ 1,851,104        + 2.82 %           + 1.37 % 
+ 1.50%至+1.74%
      340,997        2,600,520        + 1.65 %   
 
      4,173,632        + 3.18 %   
 
      + 1.53 % 
+ 1.75%至+1.99%
      35,088        1,639,137        + 1.87 %   
 
      2,459,716        + 3.54 %   
 
      + 1.67 % 
+ 2.00%或更多
      522,431        2,279,800        + 2.24 %   
 
      3,556,455        + 3.87 %   
 
      + 1.63 % 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
         
 
 
     
 
 
         
 
 
  
總計
    $ 898,516      $ 7,896,863        + 1.83 %         $ 12,040,907        + 3.40 %           + 1.57 % 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
         
 
 
     
 
 
         
 
 
  
 
(1)
除價差外，成本還包括與各自借款有關的相關遞延費用和支出。
 
(2)
這個
全注
成本和
全注
收益率是根據相關浮動基準利率表示的，這些基準利率包括美元LIBOR、英鎊LIBOR、SONIA、EURIBOR、Stibor、BBSY和CDOR(視情況而定)。
 
(3)
分別代表截至2021年6月30日和2020年12月31日的未償還借款，用於截至2021年6月30日的6個月和截至2020年12月31日的年度的新融資，這分別基於最初向每個信貸安排質押抵押品的日期。
 
(4)
表示加權平均值
全注
截至2021年6月30日的成本，並不一定表明適用於最近或未來借款的利差。
 
(5)
表示抵押品資產的本金餘額。
 
(6)
除了現金券，
全注
收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷，以及退出費用的應計。
 
(7)
表示加權平均值與
全注
收益率和加權平均
全注
成本。
 
31
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
我們的擔保信貸安排通常允許我們在一定的最高/最低金額和頻率限制內酌情增加或減少針對質押抵押品的預付款。截至2021年6月30日，總金額為1.1根據我們的信貸安排，我們可以酌情提取30億美元。
採辦設施
我們有一美元250.01000萬全追索權擔保信貸安排，旨在為符合條件的第一抵押貸款提供長達9個月的融資，作為無需獲得酌情貸款人批准即可獲得定期融資的橋樑。該安排下的借款成本是可變的，取決於貸款抵押品的類型，其到期日為2023年4月4日。
在截至2021年6月30日的六個月內，我們在收購安排下沒有借款，我們記錄的利息支出為#美元。618000,000美元，包括$178,000遞延費用和支出的攤銷。
在截至2020年12月31日的六個月內，我們在收購安排下沒有借款，我們記錄的利息支出為#美元。635000,000美元，包括$188,000遞延費用和支出的攤銷。
金融契約
我們受以下與我們的擔保債務相關的財務契約的約束：(I)根據協議的定義，我們的利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)與固定費用的比率不應低於1.4至1.0；(Ii)根據協議的定義，我們的有形淨值不得低於$3.0200億美元，加上每個測量日期752021年6月30日之後未來股票發行的現金淨收益的%；(Iii)現金流動資金不得低於(X)$的較大者10.01000萬或(Y)不超過5我們追索權債務的%；及(Iv)我們的債務不得超過83.33佔我們總資產的%。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們遵守了這些公約。
 
32
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
6.證券化債務債券，淨額
我們通過抵押貸款債券(CDO)為某些貸款池提供資金，其中包括2021年FL4 CLO、2020 FL3 CLO、2020 FL2 CLO和2017 FL1 CLO或統稱CLO。我們還通過單一資產證券化工具或2017單一資產證券化為我們的一筆貸款融資。CLO和2017單一資產證券化在我們的財務報表中合併，併發行了證券化債務債券，這些債券是
無追索權
敬我們。有關我們的CLO和2017年單一資產證券化的進一步討論，請參閲附註16。
下表詳細説明瞭我們的證券化債務債券(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日
  
證券化債務債券
   
數數
     
校長
天平
     
賬面價值
     
WTD。平均
產量/成本
(1)
(2)
    
術語
(3)
  
2021年-FL4：抵押貸款抵押貸款(CDO)
                                            
抵押品資產
      30      $ 1,000,000      $ 1,000,000        + 3.42 %      2024年5月  
提供的資金
      1        803,750        796,383        + 1.62 %      2038年5月  
2020年FL3抵押貸款債券
                                            
抵押品資產
      21        1,000,000        1,000,000        + 3.04 %      2024年4月  
提供的資金
(2)
      1        808,750        802,467        + 2.10 %      2037年11月  
2020年FL2抵押貸款債券
                                            
抵押品資產
      25        1,500,000        1,500,000        + 3.13 %      2024年3月  
提供的資金
(2)
      1        1,243,125        1,234,928        + 1.44 %      2038年2月  
總計
                                            
抵押品資產
      76      $ 3,500,000      $ 3,500,000        + 3.19 %         
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
          
提供的資金
(4)
      3      $ 2,855,625      $ 2,833,778        + 1.68 %         
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
          
                        
(1)  
  
除了現金券，
全注
收益包括遞延發端和延長期費用、貸款發端成本、購買折扣和退出費用的應計攤銷。
(2)
  
加權平均數
全注
收益率和成本以相關浮動基準利率的利差表示，浮動基準利率包括適用於每項證券化債務債券的美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和SOFR。截至2021年6月30日，2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR，加上信用利差調整0.11%。截至2021年6月30日，
30天
平均複合SOFR為0.03%和
一個月期
美元倫敦銀行同業拆借利率0.10%.
(3)
  
貸款期限代表加權平均最終到期日，假設所有延期選擇權都由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。
(4)
  
在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們記錄了$12.4300萬美元和300萬美元24.5與我們的證券化債務債券相關的利息支出分別為600萬美元。
 
 
33
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
    
2020年12月31日
證券化債務債券
   
數數
     
校長
天平
     
賬面價值
     
WTD-Avg.
產量/成本
(1)
(2)
    
術語
(3)
2020年-FL3：抵押貸款抵押貸款(CDO)
                                        
抵押品資產
      25      $ 1,000,000      $ 1,000,000        + 3.09 %    2024年2月
提供的資金
      1        808,750        800,993        + 2.08 %    2037年11月
2020年FL2抵押貸款債券
                                        
抵押品資產
      31        1,500,000        1,500,000        + 3.17 %    2024年1月
提供的資金
      1        1,243,125        1,233,464        + 1.44 %    2038年2月
2017 FL1抵押貸款債券
                                        
抵押品資產
      15        666,334        666,334        + 3.39 %    2023年1月
提供的資金
      1        483,834        483,113        + 1.83 %    2035年6月
2017年單一資產證券化
                                        
抵押品資產
(4)
      1        619,194        618,766        + 3.57 %    2023年6月
提供的資金
      1        404,929        404,929        + 1.63 %    2033年6月
總計
                                        
抵押品資產
      72      $ 3,785,528      $ 3,785,100        + 3.25 %     
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
      
提供的資金
(5)
      4      $ 2,940,638      $ 2,922,499        + 1.70 %     
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
      
                        
(1)  
  
除了現金券，
全注
收益包括遞延發端和延長期費用、貸款發端成本、購買折扣和退出費用的應計攤銷。
(2)
  
加權平均數
全注
收益率和成本以美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利差表示。
(3)
  
貸款期限代表加權平均最終到期日，假設所有延期選擇權都由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。
(4)
  
2017年單一資產證券化的抵押品資產包括貸款總額，其中我們證券化了$500.02000萬。
(5)
  
在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，我們錄得10.7300萬美元和300萬美元22.7與我們的證券化債務債券相關的利息支出分別為600萬美元。
 
 
34
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(未經審計)
 
7.特定於資產的債務，淨額
下表詳細説明瞭我們的特定於資產的債務(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日
  
資產專有債務
   
數數
   
校長
天平
     
賬面價值
     
WTD-Avg.
產量/成本
(1)
    
WTD。平均
術語
(2)
  
抵押品資產
    3    $ 397,302      $ 384,837        + 4.34 %      12月1日2024  
提供的資金
    3    $ 299,601      $ 292,122        + 3.15 %      12月2024  
 
    
2020年12月31日
  
資產專有債務
   
數數
   
*
天平
     
賬面價值
     
WTD-Avg.
產量/成本
(1)
    
WTD-Avg.
術語
(2)
  
抵押品資產
    4    $ 512,794      $ 499,085        + 4.65 %      10月1日2023  
提供的資金
    4    $ 399,699      $ 391,269        + 3.48 %      10月1日2023  
                        
 
(1)  
  
這些浮動利率貸款和相關負債根據貨幣和支付頻率與每項安排中相關的各種基準利率掛鈎。因此，對每個基準利率的淨敞口與我們以該利率為指標的淨資產成正比。除了現金券，收益率/成本還包括遞延發起費/融資成本的攤銷。
(2)  
  
加權平均期限是根據相應貸款的最長期限確定的，假設所有延期選擇權都由借款人行使。我們的每一筆特定於資產的債務都與相應的抵押品貸款相匹配。
8.定期貸款，淨額
在截至2021年6月30日的六個月內，我們(I)在我們的
B-2
優先定期貸款額度增加$100.01000萬美元，並將利率下調了2.50美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加%2.75%，以及(Ii)我們是否根據我們的
B-1
優先定期貸款額度增加$200.02000萬。
截至2021年6月30日，以下高級定期貸款工具或定期貸款未償還(以千美元為單位)：
 
定期貸款
   
面值
     
利率
(1)
    
全包成本
(1)(2)
    
成熟性
  
B-1
定期貸款
    $ 934,634        + 2.25 %      + 2.53 %      2026年4月23日  
B-2
定期貸款
    $ 421,506        + 2.75 %      + 3.42 %      2026年4月23日  
                        
 
(1)  
  
這個
B-2
定期貸款包括倫敦銀行同業拆借利率下限0.50%.
(2)  
  
包括髮行貼現和交易費用，這些費用在定期貸款的有效期內通過利息費用攤銷。
定期貸款部分攤銷，金額相當於1.0按季度分期付款的總本金餘額的年利率。的發行折扣和交易費用
B-1
定期貸款為$3.1300萬美元和300萬美元12.3分別為1000萬美元，這些資金將在整個生命週期內攤銷為利息支出。
B-1
定期貸款。的發行貼現和交易費用
B-2
定期貸款為$9.61000萬美元，
$5.3分別為1000萬美元，這些資金將在整個生命週期內攤銷為利息支出。
B-2
定期貸款。
下表詳細説明瞭我們合併資產負債表上定期貸款的賬面淨值(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
面值
    $ 1,356,140      $ 1,062,766  
未攤銷折扣
      (10,286 )       (9,807 ) 
遞延融資成本
      (13,724 )       (11,255 ) 
    
 
 
     
 
 
  
賬面淨值
    $ 1,332,130      $ 1,041,704  
    
 
 
     
 
 
  
我們定期貸款的擔保包含我們的債務不超過我們總資產的83.33%的財務契約。。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們遵守了這一公約。有關定期貸款會計政策的詳細討論，請參閲附註2。
 
35
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9.可轉換票據，淨額
截至2021年6月30日，以下可轉換優先票據或可轉換票據未償還(以千美元為單位)：
 
可轉換票據
發行
   
面值
     
利率
    
全包成本
(1)
    
換算率
(2)
     
成熟性
  
2017年5月
    $ 402,500        4.38 %      4.85 %      28.0324        2022年5月5日  
2018年3月
    $ 220,000        4.75 %      5.33 %      27.6052        2023年3月15日  
                        
 
(1)  
  
包括按實際利息法在可轉換票據有效期內通過利息支出攤銷的發行成本。
(2)
  
代表每$A類普通股的股份1,000可轉換票據的本金金額，相當於轉換價格$35.67及$36.23分別為2017年5月和2018年3月可轉換票據的A類普通股每股。分別於2017年5月及2018年3月的可換股票據補充契據所界定的累計股息門檻為不是截至2021年6月30日，尚未超過。
對於2017年5月和2018年3月的可轉換票據，只有在特定情況下，分別在2022年1月31日和2022年12月14日交易結束前，可轉換票據可以持有人的選擇權轉換為我們A類普通股的股票，轉換日期有效的適用轉換率。此後，在緊接到期日之前的第二個預定交易日之前，可轉換票據可根據持有人的選擇權隨時轉換。我們可能不會在到期前贖回可轉換票據。我們A類普通股最近一次報出的售價為$31.892021年6月30日低於2017年5月和2018年3月可轉換票據的每股轉換價格。我們有意願和能力以現金結算每個系列的可轉換票據，因此，可轉換票據的潛在轉換對我們的稀釋後每股收益沒有任何影響。
在我們發行2017年5月的可轉換票據時，我們記錄了$979,000基於轉換期權的隱含價值和假設的實際利率4.57%，以及$8.4發行貼現和發行成本3.8億美元。包括折價和發行成本的攤銷，我們2017年5月發行可轉換票據的總成本為4.91每年的百分比。
在我們發行2018年3月的可轉換票據時，我們記錄了$1.5根據轉換期權的隱含價值和假設的有效利率5.25%，以及$5.2發行貼現和發行成本3.8億美元。包括折價和發行成本的攤銷，我們2018年3月發行可轉換票據的總成本為5.49每年的百分比。
下表詳細説明瞭我們合併資產負債表中可轉換票據的賬面淨值(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
面值
    $ 622,500      $ 622,500  
未攤銷折扣
      (4,113 )       (5,715 ) 
遞延融資成本
      (276 )       (396 ) 
    
 
 
     
 
 
  
賬面淨值
    $ 618,111      $ 616,389  
    
 
 
     
 
 
  
下表詳細説明瞭我們與可轉換票據相關的利息支出(以千美元為單位)：
 
    
三個月後結束
     
截至六個月
  
    
6月30日，
     
6月30日，
  
    
2021
     
2020
     
2021
     
2020
  
現金券
    $ 7,015      $ 7,015      $ 14,030      $ 14,030  
貼現和發行成本攤銷
      869        828        1,722        1,639  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
利息支出總額
    $ 7,884      $ 7,843      $ 15,752      $ 15,669  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
可轉換票據的應計利息為$6.0截至2021年6月30日和2020年12月31日，均為1.2億美元。有關可轉換票據的會計政策的更多討論，請參閲附註2。
 
36
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(未經審計)
 
10.衍生金融工具
我們使用衍生金融工具的唯一目的是將與我們的投資和/或融資交易相關的風險和/或成本降至最低。根據ASC 815“衍生工具和對衝”的對衝會計要求，這些衍生工具可能符合也可能不符合淨投資、現金流或公允價值對衝的要求。未被指定為對衝的衍生品不是投機性的，用於管理我們對利率變動和其他已確定風險的敞口。請參閲附註2，以瞭解有關指定和
非指定
樹籬。
衍生金融工具的使用涉及某些風險，包括這些合同安排的交易對手未按約定履行的風險。為減低此風險，吾等只與擁有適當信用評級的交易對手訂立衍生金融工具，且吾等及其聯屬公司亦可能與其有其他財務關係的主要金融機構。
利率風險的現金流對衝
我們的某些交易使我們面臨利率風險，其中包括我們的資產和負債之間的固定利率與浮動利率不匹配。我們使用衍生金融工具，包括利率上限，也可能包括利率掉期、期權、下限和其他利率衍生合約，以對衝利率風險。
下表詳細説明瞭我們的未償還利率衍生品，這些衍生品被指定為利率風險的現金流對衝(名義金額以千計)：
 
2021年6月30日
  
利率衍生品
   
數量
儀器
          
概念上的
金額
     
罷工
    
索引
     
WTD，-平均

到期日(年)
  
利率上限
    2                C$     38,293        1.0 %      CDOR        0.3    
 
2020年12月31日
  
利率衍生品
   
數量
儀器
          
概念上的
金額
     
罷工
    
索引
     
WTD，-平均

到期日(年)
  
利率上限
    2                C$     38,293        1.0 %      CDOR        0.8    
在與衍生品相關的累計其他綜合收益(虧損)中報告的金額將重新分類為利息支出，因為我們的浮動利率債務需要支付利息。在2021年6月30日之後的12個月裏，我們估計額外的美元7,000將從累積的其他綜合收益(虧損)中重新分類為利息支出的增加。
外匯風險的淨投資套期保值
我們的某些國際投資使我們受到外國利率和貨幣匯率波動的影響。這些波動可能會影響我們的現金收入和支付的價值，以我們的功能貨幣美元計算。我們使用外幣遠期合約來保護某些投資或現金流的價值或以美元固定金額。
 
37
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
外匯風險的指定對衝
下表詳細介紹了我們的未償還外匯衍生品，這些衍生品被指定為外匯風險的淨投資對衝(名義金額以千計)：
 
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
外幣衍生品
   
數量
儀器
   
概念上的
金額
     
外幣衍生品
   
數量
儀器
     
概念上的
金額
  
遠期買入美元/賣出瑞典克朗
    1    KR 999,500     
遠期買入美元/美元賣出歐元
      8      € 754,722  
買入美元兑美元，賣出歐元遠期外匯
    10    € 679,142     
買入美元兑美元，賣出英鎊遠期
      4      £ 372,487  
遠期買入美元/賣出英鎊
    2    £ 542,701     
買入美元/美元，賣出澳元遠期
      1      A$ 92,800  
遠期買入美元/賣出澳元
    1    A$ 89,500     
買入美元兑加元，賣出加元遠期
      1      C$     26,200  
遠期買入美元/賣出加元
    1    C$   21,000                         
非指定
外匯風險的套期保值
下表詳細介紹了我們的未償還外匯衍生品
非指定
外匯風險套期保值(名義金額以千計)：
 
2021年6月30日
           
2020年12月31日
  
非指定
籬笆
   
數量
儀器
   
概念上的
金額
           
非指定
籬笆
   
數量
儀器
     
概念上的
金額
  
遠期買入歐元/賣出美元
    1    € 169,634             
遠期買入歐元/賣出英鎊
      2      £ 146,207  
遠期買入美元/賣出歐元
    1    € 169,634             
遠期買入美元/賣出歐元
      1      €     8,410  
遠期買入英鎊/賣出歐元
    2    £ 153,527                                 
遠期買入歐元/賣出英鎊
    1    £ 146,207                                 
遠期買入英鎊/賣出美元
    1    £ 63,600                                 
遠期買入美元/賣出英鎊
    1    £   63,600                                 
外匯風險套期保值對財務報表的影響
下表列出了我們的衍生金融工具對我們的綜合營業報表的影響(以千美元為單位)：
 
          
增加(減少)淨利息收入

公認的

來自外匯合約
  
外匯合約
   
收入來源的區位選擇
    
三個月
告一段落
     
三個月
告一段落
     
六個月
告一段落
     
六個月
告一段落
  
在套期保值關係中
   
(費用)已確認
    
2021年6月30日
     
2020年6月30日
     
2021年6月30日
     
2020年6月30日
  
指定的限制條件
      利息收入
(1)
 		   $ 1,703      $ 509      $ 3,752      $ 509  
非指定
籬笆
      利息收入
(1)
 		     (99 )       5        (374 )       5  
非指定
籬笆
      利息和費用
(2)
 		     2,197        (361 )       (7,131 )       (1,515 ) 
            
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
            $ 3,801      $ 153      $ (3,753 )     $ (1,001 ) 
            
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
                        
(1)  
   
代表我們的外幣遠期合約所賺取的遠期點數，反映我們外幣投資的適用基準利率與美元倫敦銀行同業拆息之間的利差。這些遠期合約有效地將利率敞口轉換為美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，從而產生以美元計價的額外利息收入。
(2)
   
中的即期匯率走勢。
非指定
對衝，也就是
按市值計價
並在利息支出中確認。
 
 
38
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
估值和其他綜合收益
下表彙總了我們衍生金融工具的公允價值(以千美元為單位)：
 
    
金融衍生品的公允價值評估在一項新資產中的價值
職位
(1)
自.起
     
金融衍生品的公允價值評估是一項重大責任
職位
(2)
自.起
  
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
     
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
衍生品被指定為主要對衝工具：
                                    
外匯合約
    $ 16,973      $ 521      $ 3,700      $ 55,758  
利率衍生品
      —          1        —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 16,973      $ 522      $ 3,700      $ 55,758  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
未被指定為對衝工具的衍生工具：
                                    
外匯合約
    $ 2,887      $ —        $ 10,049      $ 3,157  
利率衍生品
      —          —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 2,887      $ —        $ 10,049      $ 3,157  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總導數
    $ 19,860      $ 522      $ 13,749      $ 58,915  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
                        
 
  (1)
包括在我們合併資產負債表中的其他資產中。
  (2)
包括在我們綜合資產負債表的其他負債中。
下表列出了我們的衍生金融工具對我們的綜合營業報表的影響(以千美元為單位)：
 
    
(損失)金額

在倫敦保險業獲得認可。
衍生品
    
增益位置
(虧損)
    
損失金額

從
將累積保單轉為收入
  
    
三個月
    
六個月
    
從
    
三個月
    
六個月
  
中的衍生品
   
告一段落
    
告一段落
    
累計
    
告一段落
    
告一段落
  
套期保值關係
   
2021年6月30日
    
2021年6月30日
    
將保監處轉為收入
    
2021年6月30日
    
2021年6月30日
  
淨投資對衝
                                         
外匯合約
(1)
    $ (16,096 )    $ 18,974       利息和費用     $ —       $ —    
現金流對衝
                                         
利率
衍生物
      —         (1 )      利息和費用
(2)
 		     (2 )      (4 ) 
    
 
 
    
 
 
            
 
 
    
 
 
  
總計
    $ (16,096 )    $ 18,973             $ (2 )    $ (4 ) 
    
 
 
    
 
 
            
 
 
    
 
 
  
                        
(1)  
   
在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們支付了淨現金結算美元83,000及$49.3我們的外幣遠期合約分別為1000萬美元。這些金額作為累計其他全面收益(虧損)的組成部分計入我們的綜合資產負債表。
(2)
   
在截至2021年6月30日的三個月內，我們記錄的利息和相關費用總額為$82.42000萬美元，其中包括利息支出$2,000與我們的現金流對衝有關。在截至2021年6月30日的六個月內，我們記錄的利息和相關費用總額為$160.72000萬美元，其中包括利息支出$4,000.
與信用風險相關的或有特徵
吾等已與若干衍生工具交易對手訂立協議，當中載有條款，規定倘若吾等拖欠任何債務，包括貸款人未加速償還債務的違約，吾等亦可能被宣佈拖欠衍生債務。此外，我們與衍生品交易對手的某些協議要求我們提供抵押品，以確保淨負債頭寸。截至2021年6月30日，我們與我們的一個衍生品交易對手處於淨資產頭寸，與我們的另一個衍生品交易對手處於淨負債頭寸，併發布了1美元的抵押品。2.7在這些衍生品合同下有600萬美元。截至2020年12月31日，我們與每一家此類衍生品交易對手都有淨負債頭寸，併發布了1美元的抵押品。51.1在這些衍生品合同下有600萬美元。
 
39
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(未經審計)
 
11.權益
股票和股票等價物
授權資本
截至2021年6月30日，我們有權發行最多500,000,000股票，包括400,000,000A類普通股及100,000,000優先股的股份。在符合適用的紐約證券交易所上市要求的情況下，我們的董事會有權在未經股東批准的情況下安排我們發行額外的授權股票。此外，在沒有發行的情況下，目前授權的股票可能會在A類普通股和優先股之間重新分類。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們沒有發行和發行任何優先股。
A類普通股和遞延股單位
我們A類普通股的持有者有權就提交股東表決的所有事項投票，並有權獲得我們董事會授權並由我們宣佈的股息，在所有情況下，均受已發行優先股(如果有的話)持有者的權利的約束。
根據我們的股票激勵計劃，我們還發行限制性A類普通股。有關這些長期激勵計劃的其他討論，請參閲附註14。除了我們的A類普通股外，我們還向董事會的某些成員發行遞延股票單位，以代替對所提供服務的現金補償。這些遞延股票單位是
沒有投票權，
但有權以額外遞延股票單位的形式獲得股息，金額相當於支付給A類普通股持有者的現金股息。
下表詳細説明瞭我們A類普通股的流通股變動情況，包括限制性A類普通股和遞延股票單位：
 
    
截至6月30日的6個月，
  
未償還普通股
(1)
   
2021
     
2020
  
期初餘額
      147,086,722        135,263,728  
發行A類普通股
(2)
      949        10,841,667  
發行受限制的A類普通股，淨額
(3)
      234,838        351,333  
發行遞延股票單位
      21,374        21,077  
    
 
 
     
 
 
  
期末餘額
      147,343,883        146,477,805  
    
 
 
     
 
 
  
                        
(1)  
   
包括328,065和281,143截至2021年和2020年6月30日，我們董事會成員持有的遞延股票單位。
(2)
   
包括949和971分別在截至2021年和2020年6月30日的六個月內，根據我們的股息再投資計劃發行的股票。
(3)
   
這些金額是扣除28,971和249在截至2021年和2020年6月30日的六個月內，根據我們的股票激勵計劃，限制性A類普通股分別被沒收。有關我們基於股票的激勵計劃的進一步討論，請參見附註14。
股利再投資與直接購股計劃
2014年3月25日，我們通過了股息再投資和直接購股計劃，根據該計劃，我們總共註冊並預留了發行，10,000,000A類普通股。根據該計劃的股息再投資部分，我們的A類普通股股東可以指定全部或部分現金股息再投資於A類普通股的額外股票。直接股票購買部分允許股東和新投資者在獲得我們批准的情況下，直接從我們手中購買A類普通股。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們發佈了434股票和949分別為該計劃股息再投資部分下的A類普通股，與646股票和971分別為2020年同期的股票。截至2021年6月30日，共有9,991,025根據股息再投資和直接購股計劃，A類普通股仍可供發行。
 
40
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(未經審計)
 
在市場股票發行計劃中
2018年11月14日，我們簽訂了六項股權分銷協議或自動取款機協議，根據這些協議，我們可能會不時出售，總銷售價格最高可達$500.02000萬股我們的A類普通股。2019年7月26日，我們修改了現有的自動櫃員機協議，並額外簽訂了一項自動櫃員機協議。根據我們的自動櫃員機協議進行的A類普通股的銷售可以通過談判交易或被視為“在市場上”發行的交易進行，如1933年“證券法”(經修訂)第415條規定的那樣。實際銷售取決於各種因素，包括市場狀況、我們A類普通股的交易價格、我們的資本需求，以及我們對滿足這些需求的適當資金來源的確定。在截至2021年和2020年6月30日的六個月內，我們沒有根據自動取款機協議出售任何A類普通股。截至2021年6月30日，我們A類普通股的銷售額，總銷售價格為$363.8根據我們的自動取款機協議，仍有100萬美元可供發行。
分紅
我們一般打算每年基本上將我們所有的應税收入(不一定等於根據GAAP計算的淨收入)分配給我們的股東，以遵守1986年修訂後的“國內收入法”(Internal Revenue Code)或“國內收入法”(Internal Revenue Code)中的房地產投資信託基金(REIT)條款。我們的
股息政策仍可由我們的董事會酌情修改。所有分派將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的應税收入、我們的財務狀況、我們對REIT地位的維持、適用的法律以及我們的董事會認為相關的其他因素。
在……上面2021年6月15日，我們宣佈股息為$0.62每股，或$91.1總計300萬美元，這筆錢是在2021年7月15日，致截至日期登記在冊的股東2021年6月30日. 下表詳細説明瞭我們的分紅活動(千美元，每股數據除外)：
 
                                                                                                             
    
截至6月30日的三個月，
     
截至6月30日的6個月，
  
    
2021
     
2020
     
2021
     
2020
  
宣佈的普通股每股股息
   
$
0.62
 
   
$
0.62
 
   
$
1.24
 
   
$
1.24
 
宣佈的股息總額
   
$
91,150
 
   
$
90,642
 
   
$
182,309
 
   
$
174,562
 
每股收益
我們使用以下公式計算基本每股收益和稀釋後每股收益
兩等艙
按照GAAP的定義，作為我們受限的A類普通股的未歸屬股票提出的所有期間的方法都符合參與證券的要求。這些限制性股票與我們的其他A類普通股享有相同的權利，包括參與任何股息，因此已計入我們的基本和稀釋後每股淨收益(虧損)計算。我們的可轉換票據不包括在稀釋每股收益中，因為我們有意圖和能力以現金結算這些工具。
下表説明瞭根據已發行的限制性和非限制性A類普通股的加權平均值(千美元，每股數據除外)計算A類普通股的基本和稀釋後每股淨收益(虧損)：
 
    
截至6月30日的三個月，
     
截至6月30日的6個月，
  
    
2021
     
2020
     
2021
     
2020
  
淨收益(虧損)
(1)
    $ 131,595      $ 17,544      $ 211,497      $ (35,808 ) 
加權平均流通股、基本股和稀釋股
      147,342,822        138,299,418        147,339,895        136,959,341  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股基本和稀釋後金額
    $ 0.89      $ 0.13      $ 1.44      $ (0.26 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
                        
(1)
   
它代表可歸因於Blackstone Mortgage Trust的淨收益(虧損)。
其他資產負債表項目
累計其他綜合收益
截至2021年6月30日，累計其他綜合收入總額為美元10.72000萬美元，主要代表$23.7與衍生工具公允價值變動相關的已實現淨收益和未實現收益淨額，由#美元抵消13.0以外幣計價的資產和負債的累計未實現貨幣換算調整為1.6億美元。截至2020年12月31日，累計其他綜合收入總額為美元11.22000萬美元，主要代表(I)美元6.4以外幣計價的資產和負債的累計未實現貨幣換算調整，以及(2)#億美元4.8與衍生工具公允價值變動相關的已實現和未實現淨收益1.8億美元。
 
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(未經審計)
 
非控制性
利益
這個
非控制性
包括在我們綜合資產負債表中的權益代表我們多家族合資企業中不屬於我們所有的股權。我們多家族合資企業的合併股本和運營結果的一部分分配給這些公司
非控制性
根據他們對我們多家族合資企業的按比例擁有的權益。截至2021年6月30日，我們的多家族合資企業的總股本為$173.31000萬美元，其中1,300萬美元147.31000萬美元歸我們所有，還有$26.01000萬美元被分配給
非控制性
興趣。截至2020年12月31日，我們的多家族合資企業的總股本為$121.11000萬美元，其中1,300萬美元102.91000萬美元歸我們所有，還有$18.21000萬美元被分配給
非控制性
興趣。
12.其他開支
我們的其他費用包括支付給經理的管理費和激勵費，以及一般和行政費用。
管理費和獎勵費
根據我們經理與我們之間的管理協議，或我們的管理協議，我們的經理賺取相當於以下金額的基本管理費1.50按管理協議的定義，年利率乘以我們的未償還股本餘額。此外，我們的經理有權獲得等同於(I)產品的獎勵費用20%及(Ii)扣除前一年(A)我們的核心收益(定義見我們的管理協議)的超額部分
12個月
第(B)項所指的期間，數額相等於7.00年利率乘以我們的未償還股本，前提是我們之前三年的核心收益大於零。根據我們的管理協議的定義，核心收益通常等於我們的GAAP淨收益(虧損)，包括本期GAAP淨收益(虧損)中未確認的已實現損益，不包括
(I)非現金
股權補償費用，(二)折舊和攤銷，(三)未實現收益(損失)，(四)某些
非現金
項目，以及(V)獎勵管理費。
在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們產生了15.6300萬美元和300萬美元31.1分別支付給我們經理的管理費為80萬美元，而我們經理的管理費為$14.8300萬美元和300萬美元29.22020年同期為1.2億美元。此外，在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們產生了$6.0300萬美元和300萬美元9.6分別支付給我們經理的獎勵費用為2000萬美元，而我們的經理為$5.7300萬美元和300萬美元10.52020年同期為1.2億美元。
截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們已累計支付給經理的管理費和激勵費為$21.5300萬美元和300萬美元19.2分別為2000萬人。在截至2020年6月30日的三個月內，我們發佈了840,696A類普通股給我們的經理，以滿足我們總計$19.32020年第一季度累計產生了1.8億美元的管理和激勵費用。
 
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(未經審計)
 
一般和行政費用
一般和行政費用包括以下費用(千美元)：
 
    
截至6月30日的三個月，
     
截至6月30日的6個月，
  
    
2021
     
2020
     
2021
     
2020
  
專業服務
(1)
    $ 2,043      $ 1,752      $ 3,861      $ 3,414  
運營成本和其他成本
(1)
      606        882        1,301        2,335  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
小計
      2,649        2,634        5,162        5,749  
非現金
補償費用
                                    
限制性A類普通股收益
      7,895        8,527        15,855        17,079  
董事股票薪酬
      125        125        250        250  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
小計
      8,020        8,652        16,105        17,329  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
一般和行政費用總額
    $ 10,669      $ 11,286      $ 21,267      $ 23,078  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
                        
                                    
(1)  
  
在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們確認了總計197,000及$433,000與我們的多家族合資企業相關的費用。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，我們確認了總計200,000及$576,000與我們的多家族合資企業相關的費用。
13.所得税
為了美國聯邦所得税的目的，我們已經選擇作為房地產投資信託基金(REIT)根據美國國內收入法(Internal Revenue Code)徵税。一般説來，我們必須至少每年分發一次。90為使美國聯邦所得税不適用於我們分配的收入，需要對我們的應納税所得額的%進行一定的調整，並剔除任何淨資本利得額，以使美國聯邦所得税不適用於我們分配的收入。在一定程度上，我們滿足此分發要求，但分發少於100如果我們未分配的應税收入佔我們應税收入淨額的6%，我們將繳納美國聯邦所得税。此外，我們還將接受一項4如果我們在一個日曆年向股東支付的實際金額低於美國聯邦税法規定的最低金額，則為不可抵扣的消費税%。
我們作為房地產投資信託基金的資格，還取決於我們是否有能力滿足國內收入法施加的各種其他要求，這些要求涉及組織結構、股權多元化，以及對我們的資產性質和收入來源的某些限制。即使我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，我們也可能需要繳納某些美國聯邦所得税和消費税，以及我們的收入和資產的州和地方税。如果我們未能在任何納税年度內保持房地產投資信託基金的資格，我們可能會受到實質性處罰，以及按正常公司税率計算的應納税所得額的聯邦、州和地方所得税，並且我們將無法在隨後的四個完整納税年度內獲得房地產投資信託基金的資格。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們符合所有REIT要求。
證券化交易可能導致為聯邦所得税目的創建應税抵押貸款池。作為房地產投資信託基金，只要我們擁有應税按揭貸款池的100%股權，我們一般不會因為證券化被定性為應税按揭池而受到不利影響。然而，某些類別的股東，如有資格享受條約或其他福利的外國股東，有淨營業虧損的股東，以及某些
免税
繳納無關企業所得税(UBTI)的股東，可能會對他們從我們那裏獲得的部分股息收入增加税收，這部分股息收入可歸因於應税抵押貸款池。我們還沒有向我們的普通股股東進行UBTI分配，未來也不打算進行這樣的UBTI分配。
在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們記錄的現行所得税撥備為$1753,000元和1,000元276分別與我們的應税房地產投資信託基金子公司的活動以及各種州和地方税有關。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，我們記錄的現行所得税撥備為$233,000元和1,000元173分別是，000,000。我們做到了不是截至2021年6月30日或2020年12月31日，我沒有任何遞延税項資產或負債。
我們有由我們的前身業務產生的淨營業虧損(NOL)，這些虧損可能會在當前或未來期間結轉和使用。由於我們發行了25,875,0002013年5月A類普通股股票，我們的NOL的可獲得性一般限制在$2.0每年1000萬美元​由美國國税局頒佈的關於Blackstone Mortgage Trust所有權的控制變更條款。截至2020年12月31日，我們估計NOL為$159.01000萬美元，將於2019年到期2029，除非它們在到期前被我們使用。
截至2021年6月30日，納税年度2017年至2020年仍需接受税務機關的審查。
 
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14.股權激勵計劃
我們由經理進行外部管理，目前沒有任何員工。然而，截至2021年6月30日，我們的經理、我們經理的一家附屬公司僱用的某些個人以及我們的某些董事會成員通過發行股票工具獲得了部分補償。
我們有基於股票的激勵獎勵在以下項目中懸而未決九截至2021年6月30日的福利計劃。其中七項福利計劃已經到期，不是根據這些規定，可能會頒發新的獎勵。在我們目前的兩個福利計劃下，最多5,000,000我們的A類普通股可以發行給我們的經理、我們的董事和高級管理人員，以及我們經理的附屬公司的某些員工。截至2021年6月30日，有2,006,886在我們目前的福利計劃下可獲得的股份。
下表詳細説明瞭我們已發行的限制性A類普通股的變動情況以及加權平均授予日期每股公允價值：
 
    
限制使用A類汽車
普通股
     
加權平均

贈與日期集市

每股價值
  
截至2020年12月31日的餘額
      1,627,890      $ 33.14  
授與
      263,809        26.16  
既得
      (437,917 )       33.74  
沒收
      (28,971 )       31.42  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年6月30日的餘額
      1,424,811      $ 31.69  
    
 
 
     
 
 
  
這些股票通常在一年內分期付款。三年制在此期間，根據各自獎勵協議的條款和我們現有福利計劃的條款。這個1,424,811截至2021年6月30日已發行的限制性A類普通股股票歸屬如下：520,285股票將在2021年歸屬；626,746股票將在2022年歸屬；以及277,780股票將於2023年歸屬。截至2021年6月30日，與未歸屬的基於股份的薪酬安排相關的未確認薪酬成本總額為$41.6基於授予日期授予的股份的公允價值。這一成本預計將在以下加權平均期內確認1.1從2021年6月30日開始的幾年。
15.公允價值
資產和負債按公允價值計量
下表彙總了我們按公允價值經常性計量的資產和負債(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
    
1級
     
二級
     
3級
     
總計
     
1級
     
二級
     
3級
     
總計
  
資產
                                                                        
衍生品
    $   —        $ 19,860      $   —        $ 19,860      $   —        $ 522      $   —        $ 522  
負債
                                                                        
衍生品
    $ —        $ 13,749      $ —        $ 13,749      $ —        $ 58,915      $ —        $ 58,915  
有關公允價值計量的進一步討論，請參閲附註2。
金融工具的公允價值
正如附註2所述，公認會計原則要求披露有關金融工具的公允價值信息，無論是否在財務狀況表中按公允價值確認，因此估計該價值是切實可行的。
 
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
下表詳細説明瞭附註2所述金融工具的賬面價值、面值和公允價值(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
    
書
     
臉
     
公平
     
書
     
臉
     
公平
  
    
價值
     
金額
     
價值
     
價值
     
金額
     
價值
  
金融資產
                                                      
現金和現金等價物
    $ 289,552      $ 289,552      $ 289,552      $ 289,970      $ 289,970      $ 289,970  
應收貸款淨額
      17,307,898        17,529,542        17,342,841        16,399,166        16,652,824        16,447,192  
債務證券
持有至到期
(1)
      77,632        79,200        78,835        75,722        79,200        70,127  
金融負債
                                                      
擔保債務，淨額
      8,709,818        8,729,281        8,729,281        7,880,536        7,896,863        7,896,863  
證券化債務債券淨額
      2,833,778        2,855,625        2,055,287        2,922,499        2,940,638        2,923,489  
特定於資產的債務，淨額
      292,122        299,601        299,601        391,269        399,699        399,699  
定期貸款，淨額
      1,332,130        1,356,140        1,347,533        1,041,704        1,062,766        1,053,060  
可轉換票據，淨額
      618,111        622,500        637,303        616,389        622,500        621,568  
 
(1)已計入我們綜合資產負債表上的其他資產。
現金及現金等價物和可轉換票據的公允價值估計使用可觀察、報價的市場價格或一級投入計量。持有至到期的債務證券、證券化債務債券和定期貸款的公允價值估計使用非活躍市場中的可觀察、報價的市場價格或二級投入來衡量。所有其他公允價值重大估計都是使用不可觀察的輸入或第三級輸入來衡量的。關於我們某些資產和負債的公允價值計量的進一步討論見附註2。
16.可變利息實體
合併可變利息實體
我們通過CLO和2017年單一資產證券化為部分貸款提供了資金，所有這些都是VIE。截至2021年6月30日的6個月內，2017單一資產證券化在抵押品資產和所有未償還的優先證券全部償還後清算。此前，2017年單一資產證券化由我們進行整合。我們是CLO的主要受益者，並因此鞏固我們資產負債表上的CLO，因為我們(I)控制CLO的相關權益，使我們有權指導對CLO影響最大的活動，(Ii)我們有權獲得利益和義務，通過我們擁有的從屬權益吸收CLO的損失。
下表詳細介紹了我們的合併CLO和2017單資產證券化VIE的資產和負債(以千美元為單位)：
 
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
資產：
                  
應收貸款
    $ 3,369,835      $ 3,520,130  
當前預期信用損失準備金
      (4,009 )       (13,454 ) 
    
 
 
     
 
 
  
應收貸款淨額
      3,365,826        3,506,676  
其他資產
      137,639        81,274  
    
 
 
     
 
 
  
總資產
    $ 3,503,465      $ 3,587,950  
    
 
 
     
 
 
  
負債：
                  
證券化債務債券淨額
    $ 2,833,778      $ 2,922,499  
其他負債
      1,598        2,104  
    
 
 
     
 
 
  
總負債
    $ 2,835,376      $ 2,924,603  
    
 
 
     
 
 
  
 
45
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
這些VIE持有的資產受到限制，只能用於償還VIE的義務，包括我們擁有的從屬權益。這些VIE的責任是
無追索權
只能從VIE的資產中得到滿足。這些VIE的合併導致我們的總資產、負債、利息收入和利息支出增加，但不影響我們的股東權益或淨收益(虧損)。
非整合
可變利息實體
在2018年第三季度，我們貢獻了517.5300萬美元的貸款1.02018年1,000億美元的單一資產證券化，這是一種VIE，並投資於相關的美元99.0700萬個從屬職位。我們不是VIE的主要受益者，因為我們沒有權力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，因此不會將2018年單一資產證券化合併到我們的資產負債表上。我們已將我們擁有的下屬職位歸類為
持有至到期
債務證券包括在我們綜合資產負債表上的其他資產中。我們2018年單一資產證券化的最大虧損敞口限制在我們的賬面價值為$77.6截至2021年6月30日，1.2億美元。
我們沒有義務提供、沒有提供、也不打算向這些合併和
非整合
維埃斯。
17.與關聯方的交易
根據管理協議，我們由我們的經理管理，其當前任期將於2021年12月19日，並將自動續訂
一年期
除非提前終止，否則在該日及之後的每個週年紀念日都會終止合同。
截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們的合併資產負債表包括21.5300萬美元和300萬美元19.2應分別支付給我們經理的應計管理費和激勵費。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們支付了總計美元的管理和激勵費用19.2300萬美元和300萬美元38.4分別支付給我們的經理80萬美元，而不是$19.3300萬美元和300萬美元39.4在2020年同期，這一數字為2000萬。在截至2020年6月30日的三個月內，我們發佈了840,696A類普通股給我們的經理，以滿足我們總計$19.32020年第一季度累計產生了1.8億美元的管理和激勵費用。此類發行的每股價格是根據我們2020年4月29日第一季度收益電話會議後五個交易日內我們A類普通股在紐約證交所的成交量加權平均價格計算的。此外，在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們向經理報銷了代表我們發生的費用$145,000及$185,000，相比之下，這兩個數字分別為1美元和1美元205,000及$423,000在2020年的同一時期。
截至2021年6月30日，我們的經理持有699,961未歸屬限制性A類普通股，總授予日期公允價值為$22.32000萬美元，並在發行之日起三年內分期付款。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們記錄了
非現金
與我們經理持有的股票相關的費用$4.1300萬美元和300萬美元8.1分別為2000萬美元和2000萬美元4.2300萬美元和300萬美元8.5在2020年同期，這一數字為2000萬美元。有關我們受限的A類普通股的更多詳細信息，請參閲附註14。
我們經理的一個附屬機構是CLO的特殊服務機構。在截至2021年或2020年6月30日的六個月內，該附屬公司沒有賺取任何與CLO相關的特別服務費。
在截至2021年和2020年6月30日的六個月期間，我們發起了兩筆貸款，借款人各自聘請了我們經理的一家關聯公司作為與這些交易相關的所有權保險代理。我們沒有因這些交易而產生任何費用或獲得任何收入。
在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，我們產生了92,000及$192,000作為我們經理的附屬機構的第三方服務提供商的各種管理、合規和資本市場數據服務的費用分別為138,000及$271,000在2020年的同一時期。
在2019年第三季度和第四季度，我們總共獲得了歐元250.0總計300萬歐元1.6向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具部分擁有的借款人發放了30億美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
只要黑石建議的投資工具控制借款人，貸款下的權利，包括投票權。優先貸款條款是由第三方協商的，沒有我們的參與，我們的16優先貸款的利息是按這樣的市場條件支付的。在2021年第二季度，我們額外獲得了一歐元100.0從一家獨立貸款人那裏獲得的優先貸款利息為100萬英鎊，使我們的總利息達到22優先貸款總額的%。
 
46
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
在2021年第二季度，我們總共獲得了歐元50.0總計300萬歐元491.0向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具持有多數股權的借款人發放了100萬美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
只要黑石建議的投資工具控制借款人，貸款下的權利，包括投票權。優先貸款條款是在我們收購貸款之前由原始貸款人協商的，沒有我們的參與。
在2021年和2020年的第二季度，某些由黑石集團(Blackstone)提供諮詢的投資工具總共獲得了20.02000萬人參與，或5%，初始聚合的
B-2
定期貸款作為廣泛銀團牽頭的一部分-由摩根大通安排。我們經理的附屬公司Blackstone Securities Partners L.P.被聘為這筆交易的簿記管理人，總共獲得了#美元的手續費。350,000以這樣的身份。這兩筆交易的條款都等同於非關聯方的條款。
在2021年第一季度和2019年第二季度和第四季度，某些由黑石提供諮詢的投資工具總共獲得了65.52000萬人參與，或7%，初始聚合的
B-1
定期貸款作為廣泛銀團牽頭的一部分-由摩根大通安排。我們經理的附屬公司Blackstone Securities Partners L.P.被聘為這些交易的簿記管理人，總共獲得了#美元的手續費。950,000以這樣的身份。這兩筆交易的條款都等同於非關聯方的條款。
2021年第一季度，我們收購了瑞典克朗5.0總計15億瑞典克朗的利息10.2向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具全資擁有的借款人發放了30億美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
貸款權利，包括投票權，只要我們是借款人的附屬公司。優先貸款條款是由第三方協商的，沒有我們的參與，我們的49優先貸款的利息是按這樣的市場條件支付的。
在2020年第一季度，我們獲得了140.0300萬美元的利息，總額為$421.5向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具部分擁有的借款人提供了100萬美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
貸款權利，包括投票權，只要我們是借款人的附屬公司。優先貸款條款是由第三方協商的，沒有我們的參與，我們的33優先貸款的利息是按這樣的市場條件支付的。
18.承擔及或有事項
對.的影響
新冠肺炎
正如在註釋2中進一步討論的那樣，
新冠肺炎
對於全球經濟，特別是我們的業務，總體上是不確定的。截至2021年6月30日，我們的合併資產負債表上沒有因以下原因而記錄的或有事項
COVID-19，
然而，隨着全球大流行的繼續，如果經濟影響惡化，它可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生長期影響。有關以下內容的進一步討論，請參閲註釋2
新冠肺炎。
應收貸款項下未籌措資金的承付款
截至2021年6月30日，我們有未出資的承諾為$3.430億美元與以下項目相關86應收貸款。我們通常以與我們的整體信貸安排一致的條款為我們的貸款承諾提供資金，平均預付率為74.4這類融資貸款的%，導致確定的融資為#美元2.4截至2021年6月30日，我們的無資金支持貸款承諾總額為140億美元。我們的一些貸款人，包括我們幾乎所有的建築貸款融資，都有合同義務隨着時間的推移為這些貸款承諾的應課差餉部分提供資金，而其他貸款人在未來的貸款融資義務上有一定程度的自由裁量權。我們預計將根據這些貸款的期限為我們的貸款承諾提供資金，這些貸款的加權平均未來資金期限為3.1好幾年了。我們未來的貸款資金包括資本支出和建設資金、租賃成本以及利息和附帶成本，並將根據我們貸款基礎資產的資本項目、租賃和現金流的進展而變化。因此，這類未來貸款資金的確切時間和金額是不確定的，將取決於標的抵押品資產的當前和未來表現。
 
47
目錄
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
還本付息
截至2021年6月30日，我們的合同本金債務償還情況如下(以千美元為單位)：
 
    
安穩
     
特定於資產的
     
術語
     
敞篷車
         
年
   
債務
(1)
     
債務
(1)
     
貸款
(2)
     
備註
(3)
     
總計
(4)
  
2021年(今年剩餘時間)
    $ 136,307      $ —        $ 6,869      $ —        $ 143,176  
2022
      600,849        —          13,738        402,500        1,017,087  
2023
      1,969,885        146,165        13,738        220,000        2,349,788  
2024
      3,475,914        —          13,738        —          3,489,652  
2025
      721,213        153,436        13,738        —          888,387  
2026
      1,825,113        —          1,294,319        —          3,119,432  
此後
      —          —          —          —          —     
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總債務
    $ 8,729,281      $ 299,601      $ 1,356,140      $ 622,500      $ 11,007,522  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
                        
                                             
  (1)
我們的擔保債務和特定資產債務項下的還款分配是基於(I)每項協議的到期日或(Ii)抵押品貸款的最高到期日之間的較早者，假設所有延期選擇權都由借款人行使。
  
  (2)
定期貸款部分攤銷，金額相當於1.0每季度到期本金餘額的年利率%。有關我們定期貸款的詳細情況，請參閲附註8。
  
  (3)
反映可轉換票據的未償還本金餘額，不包括任何潛在的轉換溢價。有關我們的可轉換票據的更多詳情，請參閲附註9。
  
  (4)
總數不包括$2.9200億美元的合併證券化債務債券(CDO)，999.2300萬美元
非整合
高級權益，以及$543.9300萬美元
非整合
證券化債務債券，因為償還這些債務不需要我們的現金支出。
  
董事會薪酬
截至2021年6月30日，在我們的八名董事會成員中，我們的五獨立董事有權獲得每年$#的報酬。175,000每個，$75,000其中將以現金和#美元的形式支付。100,000以遞延股票單位的形式。其他三名董事會成員，包括我們的董事長和首席執行官，我們不會因為他們擔任董事而獲得補償。此外，(I)我們的審計委員會主席每年獲得額外的現金薪酬#美元。20,000，(Ii)我們審計委員會的其他成員每年獲得額外的現金補償#美元10,000，及。(Iii)我們每個薪酬及企業管治委員會的主席每年可額外獲得現金薪酬#元。10,000.
2021年4月，我們的董事會批准了對我們六名獨立董事薪酬的修改，將於2021年7月1日生效。尚未確定獨立的三名董事會成員，包括我們的董事長和首席執行官，將繼續擔任董事，不收取此類服務的報酬。這些變化將使我們董事的年薪從1美元增加到1美元。175,000至$210,000，其中$95,000將以現金和美元支付115,000將以遞延股票單位的形式支付，或者從2022年開始，根據他們的選擇，支付限制性普通股的股票。此外，(I)我們薪酬委員會主席每年的現金薪酬將由#元增加至#元。10,000至$15,000以及(Ii)我們的投資風險管理委員會的成員每年將獲得額外的現金補償$7,500.
訴訟
我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。截至2021年6月30日，我們未涉及任何實質性法律訴訟。
 
48
目錄
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
本文中提及的“Blackstone Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“US”或“Our”均指Blackstone Mortgage Trust，Inc.及其子公司，除非上下文另有説明。
以下討論應與本季度報告表格中其他地方出現的未經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀
10-Q.
除歷史數據外，本次討論還包含1933年證券法(經修訂)第227A節和1934年證券交易法(經修訂)第21E節的含義的前瞻性陳述，這些前瞻性陳述反映了我們目前對我們的業務、運營和財務業績的看法。您可以通過使用諸如“打算”、“目標”、“估計”、“預期”、“項目”、“預測”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“應該”、“可能”、“旨在”、“可預見的未來”、“相信”、“預定”等詞語來識別這些前瞻性陳述。此類前瞻性陳述會受到各種風險、不確定性和假設的影響。由於各種因素，包括但不限於項目1A中討論的因素，我們的實際結果或結果可能與本次討論的結果大不相同。我們年報表格中的風險因素
10-K
截至2020年12月31日的年度以及本季度報告中的其他部分
10-Q.
引言
Blackstone Mortgage Trust是一家房地產金融公司，以北美、歐洲和澳大利亞的商業房地產為抵押，提供優先貸款。我們的投資目標是保存和保護股東資本，同時主要通過我們貸款組合的當前收入產生的股息來產生有吸引力的風險調整後回報。我們由BXMT Advisors L.L.C.或我們的經理(Blackstone Group Inc.或Blackstone的子公司)進行外部管理，是一家房地產投資信託基金(REIT)，在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)或紐約證券交易所(NYSE)交易，代碼為“BXMT”。我們的總部設在紐約市。
我們受益於我們的經理人的深厚知識、經驗和信息優勢，這是Blackstone房地產平臺的一部分。Blackstone Real Estate是世界上最大的房地產所有者和運營商之一，擁有成功駕馭市場週期並在動盪時期變得更加強大的過往記錄。來自Blackstone平臺實力的市場領先的房地產專業知識深刻地影響了我們的信貸和承保流程，我們相信這為我們提供了在經濟壓力和不確定時期熟練管理我們投資組合中的資產並與借款人合作的工具。
出於美國聯邦所得税的目的，我們以房地產投資信託基金(REIT)的形式開展業務。我們的應税收入一般不需要繳納美國聯邦所得税，只要我們每年將所有應税收入淨額分配給股東，並保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。我們的業務運營方式也允許我們根據1940年修訂後的《投資公司法》(Investment Company Act)繼續被排除在註冊之外。我們是一家控股公司，主要通過我們的各個子公司開展業務。
最新發展動態
新冠肺炎
截至2021年6月30日，新型冠狀病毒，或
COVID-19，
大流行正在進行中。2020年間，
新冠肺炎
這場流行病擾亂了全球供應鏈，增加了失業率，並對許多行業產生了不利影響，包括與我們某些貸款的抵押品相關的行業。2021年，全球經濟在經歷了一定的挫折後，已經開始重新開放，更廣泛的疫苗分發可能會鼓勵更多的經濟活動。儘管如此，恢復可能仍然不均衡，特別是考慮到疫苗的分發和接受及其對病毒新變種的有效性方面的不確定性。
埃博拉病毒的爆發
新冠肺炎
及其對當前金融、經濟和資本市場環境的影響，以及這些和其他領域的未來發展，給我們的財務狀況、經營結果、流動性和支付分配能力帶來了不確定性和風險。世界各國繼續努力應對全球金融危機帶來的經濟影響
新冠肺炎
大流行。雖然部分復甦正在進行中，但復甦仍然是漸進的、不均衡的，其特點是在各部門和區域之間有意義的分散，並可能受到持續或死灰復燃的感染率的阻礙。美國最新一輪財政刺激計劃可能會提供有意義的支持，同時繼續實施寬鬆的貨幣政策和更廣泛的疫苗分發。有關分發和接受疫苗或傳播該病毒新變種的問題可能會對康復產生不利影響。總體而言，經濟復甦的時間和持續時間仍然存在很大的不確定性，這排除了對經濟復甦的最終不利影響的任何預測。
新冠肺炎
經濟和市場狀況。請參閲有關該計劃的潛在影響的更多討論。
新冠肺炎
如果我們的流動性和資本資源受到大流行病的影響，請參閲下面的“流動性和資本資源”。
 
49
目錄
參考匯率改革
Libor和某些與我們的浮息貸款和其他貸款協議捆綁在一起的浮動利率基準指數，包括但不限於歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)、斯德哥爾摩銀行間同業拆借利率(STIBOR)、加元提供利率(CDOR)和澳大利亞銀行票據掉期參考利率(BBSY)，或統稱為ibor，是最近國家、國際和監管指導和改革建議的主題。2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，將停止公佈某些國際同業拆借利率(IBOR)。FCA擁有法定權力，有權在必要時要求小組銀行向倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)做出貢獻
一週
和
兩個月期
美元LIBOR和英鎊LIBOR的所有期限，緊接2021年12月31日之後，並在2023年6月30日之後立即停止公佈美元LIBOR的剩餘期限。此外，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦存款保險公司(FDIC)、貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of Currency)和其他跨部門監管機構建議美國各銀行在2021年12月31日之前停止簽訂基於美元LIBOR的新合約。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)已將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為其首選的美元LIBOR替代利率。SOFR是一種使用美國國債支持的短期回購協議計算的新指數。在英國，英國央行(Bank Of England)的英鎊無風險利率工作組將2021年3月31日定為目標日期，根據該日期，2021年12月31日之後到期的新貸款產品可能不再使用英鎊LIBOR作為參考利率。根據英國監管機構的指導，市場參與者已經開始轉向英鎊隔夜指數平均指數(Sonia)。截至2021年6月30日，2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR，加上信用利差調整。此外，截至2021年6月30日，我們其中一項信貸安排的浮動基準利率是每日複利索尼婭。
目前，無法預測隨着從美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(GBP LIBOR)的過渡，市場將如何應對SOFR、SONIA或其他替代參考利率。儘管LIBOR在其他市場進行了過渡，但歐洲、加拿大和澳大利亞的基準利率方法已經進行了改革，隨着國際證券委員會組織(IOSCO)合規參考利率的推進，EURIBOR、Stibor、CDOR和BBSY等利率可能會繼續存在。然而，隨着監管機構和工作組建議市場參與者採用替代參考利率，多利率環境可能會在這些市場持續存在。
請參閲“第I部分第1A項。風險因素--與我們的貸款和投資活動相關的風險--預期停止目前使用的財務參考利率和使用替代替代參考利率可能會對與我們的貸款和投資有關的淨利息收入產生不利影響，或者對我們的經營業績、現金流和我們投資的市場價值產生不利影響。“關於我們的年度報告的表格
10-K
於2021年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)。
 
50
目錄
一、主要財務指標和指標
 
作為一家房地產金融公司，我們認為我們業務的關鍵財務指標和指標是每股收益、宣佈的股息、可分配收益和每股賬面價值。在截至2021年6月30日的三個月裏，我們錄得每股收益0.89美元，宣佈每股派息0.62美元，報告每股可分配收益0.61美元。此外，截至2021年6月30日，我們的賬面價值為每股26.68美元，這是扣除CECL累積準備金0.90美元后的淨值。
如下文進一步描述的那樣，可分配收益不是按照美國公認的會計原則或GAAP編制的，它幫助我們評估我們的業績，不包括某些交易和GAAP調整的影響，我們認為這些交易和GAAP調整不一定表明我們目前的貸款組合和業務。此外，可分配收益是我們在宣佈股息時考慮的業績指標。
宣佈的每股收益和股息
下表列出了每股基本和稀釋後淨收入以及宣佈的每股股息(千美元，每股數據除外)的計算方法：
 
    
截至三個月
  
    
2021年6月30日
     
2021年3月31日
  
淨收入
(1)
    $ 131,595      $ 79,902  
加權平均流通股、基本股和稀釋股
          147,342,822            147,336,936  
  
 
 
     
 
 
  
每股基本和稀釋後淨收益
    $ 0.89      $ 0.54  
  
 
 
     
 
 
  
宣佈的每股股息
    $ 0.62      $ 0.62  
  
 
 
     
 
 
  
                        
      
  (1)
代表可歸因於Blackstone Mortgage Trust的淨收入。
可分配收益
可分配收益是
非GAAP
衡量標準，我們將其定義為GAAP淨收益(虧損)，包括當期GAAP淨收益(虧損)中未確認的已實現損益，但不包括
(I)非現金
股權補償費用，(二)折舊和攤銷，(三)未實現收益(虧損)，(四)確定
非現金
物品。可分配收益也可能會不時調整，以排除
一次
根據GAAP和某些其他方面的變化而發生的事件
非現金
費用由我們的經理決定，但須得到我們大多數獨立董事的批准。可分配收益反映了我們經理與我們之間的管理協議或我們的管理協議中的條款，用於計算我們的獎勵費用支出。
在截至2021年6月30日的6個月中，我們記錄的CECL準備金減少了5220萬美元，根據我們現有的報告可分配收益的政策，這筆準備金已被排除在與其他未實現收益(虧損)一致的可分配收益中。我們預計，只有當此類金額在變現事件中被視為不可收回時，我們才會在可分配收益中確認此類潛在的信貸損失。這通常是在償還貸款時，或者在喪失抵押品贖回權的情況下，當標的資產被出售時，但
不可恢復
如果根據我們的判斷，幾乎可以肯定不會收回所有到期金額，也可以得出結論。反映在可分配收益中的已實現虧損金額將等於收到或預期收到的現金與資產賬面價值之間的差額，反映了我們的經濟經驗，因為它與貸款的最終實現有關。
我們認為，除了根據公認會計原則確定的經營活動的淨收益(虧損)和現金流量外，可分配收益還提供了需要考慮的有意義的信息。我們相信，對於我們A類普通股的現有和潛在未來持有者來説，可分配收益是一個有用的財務指標，因為從歷史上看，隨着時間的推移，可分配收益一直是我們每股紅利的有力指標。作為房地產投資信託基金，我們通常必須每年分配至少90%的應納税淨收入，並進行某些調整，因此我們認為我們的股息是股東投資於我們的A類普通股的主要原因之一。有關我們作為房地產投資信託基金的分配要求的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表的附註13。此外，可分配收益有助於我們評估業績，不包括某些交易和GAAP調整的影響，我們認為這些交易和GAAP調整不一定代表我們目前的貸款組合和業務，是我們在宣佈紅利時考慮的業績指標。
 
51
目錄
可分配收益不代表淨收益(虧損)或經營活動產生的現金，不應被視為GAAP淨收益(虧損)的替代方案，也不應被視為我們來自運營的GAAP現金流的指示、我們流動性的衡量或可用於我們現金需求的資金的指示。此外，我們計算可分配收益的方法可能與其他公司計算相同或類似補充業績指標的方法不同，因此，我們報告的可分配收益可能無法與其他公司報告的可分配收益進行比較。
下表提供了可分配收益與GAAP淨收入(千美元，每股數據除外)的對賬：
 
    
截至三個月
  
    
2021年6月30日
     
2021年3月31日
  
淨收入
(1)
    $ 131,595      $ 79,902  
減少當期預期信貸損失準備金
      (50,906 )       (1,293 ) 
非現金
補償費用
      8,020        8,085  
已實現套期保值和外幣收入淨額
(2)
      744        172  
其他項目
      194        130  
調整可歸因於
非控制性
利息，淨額
      248        (47 ) 
  
 
 
     
 
 
  
可分配收益
    $ 89,895      $ 86,949  
  
 
 
     
 
 
  
加權平均流通股、基本股和稀釋股
          147,342,822            147,336,936  
  
 
 
     
 
 
  
每股基本和稀釋後可分配收益
    $ 0.61      $ 0.59  
  
 
 
     
 
 
  
                        
      
  (1)
代表可歸因於Blackstone Mortgage Trust的淨收入。
  
  (2)
代表未套期保值外幣匯回的已實現收益。這些金額不包括在GAAP淨收入中，而是在我們的合併財務報表中作為其他全面收入的組成部分。
  
每股賬面價值
下表計算了我們的每股賬面價值(千美元，每股數據除外)：
 
    
2021年6月30日
     
2021年3月31日
  
股東權益
    $ 3,930,961      $ 3,883,023  
股票
      
A類普通股
          147,015,818            147,031,082  
遞延股票單位
      328,065        318,128  
  
 
 
     
 
 
  
未償還總額
      147,343,883        147,349,210  
  
 
 
     
 
 
  
每股賬面價值
    $ 26.68      $ 26.35  
  
 
 
     
 
 
  
 
52
目錄
二、貸款組合
 
在截至2021年6月30日的季度裏，我們發起或獲得了22億美元的貸款。該季度的貸款資金總額為23億美元，其中包括109.0美元的
非整合
高級興趣。本季度貸款償還和銷售總額為20億美元，其中包括我們持有的7330萬美元貸款
非整合
證券化債務債券，我們的
非整合
高級興趣。本季度我們產生了196.3美元的利息收入和8,240萬美元的利息支出，導致截至2021年6月30日的三個月淨利息收入為114.0美元。
產品組合概述
下表詳細説明瞭我們的貸款發放活動(單位為千美元)：
 
    
三個月後結束
     
六個月後結束
  
    
2021年6月30日
     
2021年6月30日
  
貸款來源
(1)
    $ 2,164,982      $ 3,900,111  
貸款資金
(2)
    $ 2,339,993      $ 3,831,675  
還貸和銷售
(3)
      (1,953,529 )       (2,792,192 ) 
  
 
 
     
 
 
  
淨(償還)資金總額
    $ 386,464      $ 1,039,483  
  
 
 
     
 
 
  
                    
      
  (1)
包括新的貸款來源和現有貸款項下的額外承諾。
  
  (2)
截至2021年6月30日的三個月和六個月期間的貸款資金分別包括109.0美元和195.6美元的相關項下的額外資金
非整合
高級興趣。
  
  (3)
截至2021年6月30日的三個月和六個月的貸款償還和銷售分別包括7,330萬美元和113.8美元的額外償還或減少我們持有的貸款的貸款敞口。
非整合
證券化債務債券，我們的
非整合
高級興趣。
  
 
53
目錄
下表詳細介紹了截至2021年6月30日我們投資組合的總體統計數據(單位為千美元)：
 
          
總投資風險敞口
  
    
資產負債表

投資組合
(1)
    
貸款

暴露
(1)(2)
    
其他

投資
(3)
           
全球投資總額
投資組合
  
投資數量
      124       124       1    
 
      125  
本金餘額
    $   17,529,542     $   18,528,773     $   623,076    
 
    $   19,151,849  
賬面淨值
    $ 17,307,898     $ 17,307,898     $ 77,632    
 
    $ 17,385,530  
資金不足的貸款承諾
(4)
    $ 3,353,259     $ 3,960,523     $ —      
 
    $ 3,960,523  
加權平均價差
(5)
      + 3.19 %      + 3.25 %      + 2.75 %   
 
      + 3.23 % 
加權平均
全注
產量
(5)
      + 3.52 %      + 3.58 %      + 3.14 %   
 
      + 3.56 % 
加權平均最長期限(年)
(6)
      3.1       3.1       3.9    
 
      3.2  
始發貸款價值比(LTV)
(7)
      65.5 %      65.5 %      42.6 %   
 
      64.8 % 
                        
            
(1)  
  
不包括我們在2018年623.1美元單一資產證券化中擁有的7,920萬美元從屬頭寸的投資敞口。有關2018年單一資產證券化的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註4和16。
(2)  
  
在某些情況下，我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。總貸款敞口包括我們發起和融資的全部貸款，其中包括999.2美元
非整合
不包括在我們資產負債表投資組合中的優先權益。
(3)  
  
包括2018年623.1美元單一資產證券化的投資敞口。我們沒有將2018年單一資產證券化合併到我們的合併財務報表中，而是在我們的合併資產負債表中反映了我們7920萬美元的從屬地位，作為其他資產的一個組成部分。有關2018年單一資產證券化的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註4和16。
(4) 
  
資金不足的承諾將主要用於為借款人建造或開發房地產相關資產、改善現有資產的資本金或租賃相關支出提供資金。這些承諾通常會在每筆貸款的期限內提供資金，在某些情況下會受到到期日的限制。
(5)  
  
加權平均價差和
全注
收益率表示為與相關浮動基準利率的利差，這些浮動基準利率包括適用於每項投資的美元LIBOR、英鎊LIBOR、EURIBOR、Stibor、BBSY和CDOR。截至2021年6月30日，按總投資敞口計算，我們98%的投資賺取了浮動利率，主要與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。截至2021年6月30日，我們其他2%的投資賺取了固定利率，我們反映為與相關浮動基準利率的利差，用於加權平均。除了傳播之外，
全注
收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷，以及退出費用的應計。不包括按成本回收法核算的貸款。
(6)  
  
最大到期日假設所有延期選擇權都由借款人行使，但我們的貸款和其他投資可能會在該日期之前償還。截至2021年6月30日，按總投資敞口計算，我們36%的貸款和其他投資受到收益率維持或其他提前還款限制，64%的貸款和其他投資可以由借款人償還，而不會受到處罰。
(7)  
  
根據截至LTV的日期，我們發起或收購了貸款和其他投資。
 
54
目錄
下表詳細説明瞭截至2021年6月30日我們貸款敞口的指數利率下限(以千美元為單位)：
 
    
貸款風險本金餘額
  
指數費率下限
   
美元
     
非美元
(1)
     
總計
  
固定費率
    $ —        $ 354,340      $ 354,340  
0.00%或無下限
(2)
      2,525,760        4,769,140        7,294,900  
0.01%至0.24%下限
      1,720,348        110,492        1,830,840  
0.25%至0.99%下限
      1,031,763        262,548        1,294,311  
1.00%或以上下限
      7,131,670        622,712        7,754,382  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
(3)(4)(5)
    $     12,409,541      $     6,119,232      $     18,528,773  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
                                
         
(1)  
   
包括歐元、英鎊、英鎊、瑞典克朗、澳元和加元貨幣。
(2)  
   
包括在成本回收法下計入的338.7-10萬美元貸款。
(3)  
   
不包括我們在2018年623.1美元單一資產證券化中擁有的7,920萬美元從屬頭寸的投資敞口。有關2018年單一資產證券化的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註4和16。
(4)  
   
在某些情況下，我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。總貸款敞口包括我們發起和融資的全部貸款，其中包括999.2美元
非整合
不包括在我們資產負債表投資組合中的優先權益。
(5)  
   
截至2021年6月30日，我們貸款組合的加權平均指數利率下限為0.70%。剔除0.0%的指數利率下限，加權平均指數利率下限為1.15%。
下表詳細説明瞭截至2021年6月30日我們投資組合的浮動基準利率(美元/歐元/GB/KR/A美元/C美元，單位為千)：
 
投資
數數
      
貨幣
      
全球投資總額
投資組合
        
浮動利率指數
(1)
      
現金券
(2)
      
全注
產率
(2)
99     $     $ 13,032,617       美元LIBOR     L + 3.17%     L + 3.50%
9     €     € 2,756,069       Euribor     E + 2.96%     E + 3.33%
12     £     £ 1,413,645       英鎊倫敦銀行同業拆借利率     L + 3.98%     L + 4.29%
1     KR     KR  4,990,212       斯蒂博爾     Stibor+3.20%     S + 3.41%
2     A$     A$ 325,150       BBSY     BBSY+4.03%     BBSY+4.47%
2     C$     C$ 84,909       CDOR     CDOR+3.79%     CDOR+4.18%
 
        
 
 
          
 
    
 
125         $ 19,151,849           指數+3.23%     指數+3.56%
 
        
 
 
          
 
    
 
 
(1)
我們使用外幣遠期合約來保護某些投資或現金流的價值或以美元固定金額。我們在遠期合約中賺取遠期點數，這些遠期合約反映了我們外幣投資的適用基準利率與美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)之間的利差。這些遠期合約有效地將此類投資的外幣匯率風險轉換為美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。
(2)
現金券和
全注
我們固定利率貸款的收益率反映為與美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的利差，用於加權平均。除了現金券，
全注
收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷，以及退出費用的應計。不包括按成本回收法核算的貸款。
 
55
目錄
以下圖表詳細説明瞭截至2021年6月30日，確保我們投資組合安全的物業的地理分佈和類型：
 
有關我們貸款組合的詳細信息，請參閲本項目2的第VI節
逐筆貸款
基礎。
投資組合管理
在截至2021年6月30日的三個月裏，我們收取了貸款到期合同利息的100.0，幾乎沒有利息延期，包括以酒店資產為抵押的貸款，我們相信這表明了我們貸款組合的整體實力以及借款人的承諾和所需的財務資金，這些借款人主要與大型房地產私募股權基金和其他實力雄厚、資本充裕、經驗豐富的贊助商有關聯。
我們與借款人保持着牢固的資產管理關係，並已利用這些關係來應對
新冠肺炎
我們的貸款由經歷現金流壓力的物業擔保，尤其是酒店業資產，這是一場大流行。我們普遍對借款人對這一事件的反應感到鼓舞。
新冠肺炎
大流行對其屬性的影響。除了有限的例外，我們相信我們的貸款贊助商致力於通過額外的股權投資支持以我們的貸款為抵押的資產，我們將受益於我們長期的核心業務模式，即通過經驗豐富、資本充裕的機構贊助商在主要市場以大筆資產為抵押發放優先貸款。截至2021年6月30日，我們投資組合的低初始加權平均LTV為64.8%，反映了我們的發起人在週期性中斷期間積極保護的重大股權價值。雖然我們相信我們貸款的本金通常受到基礎抵押品價值的充分保護，但我們存在着無法實現某些投資的全部本金價值的風險。
我們的基金經理的投資組合監控和資產管理業務得益於其作為Blackstone房地產平臺一部分的地位所帶來的深厚知識、經驗和信息優勢。Blackstone Real Estate是世界上最大的房地產所有者和運營商之一，擁有成功駕馭市場週期並在動盪時期變得更加強大的過往記錄。來自Blackstone平臺實力的市場領先的房地產專業知識為我們的信貸和承保流程提供了深刻的信息，併為我們提供了在經濟壓力和不確定時期熟練地管理我們的投資組合和與借款人合作的工具。
正如我們的合併財務報表附註2所述，我們的經理每季度對我們的貸款組合進行審查，評估每筆貸款的表現，並給予其“1”到“5”之間的風險評級，從較低風險到較高風險。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們總貸款敞口的加權平均風險評級分別為2.9和3.0。風險評級的下降反映出正在從
新冠肺炎
以及我們投資組合信用的改善。
 
56
目錄
下表根據我們的內部風險評級(以千為單位)分配本金餘額和總貸款敞口餘額：
 
    
2021年6月30日
  
風險
額定值
   
數
銀行貸款的比例
     
上網本
價值
     
貸款總額
暴露
(1)(2)
  
1          8      $ 876,895      $ 877,690  
2        19        3,820,471        3,848,997  
3        86        10,064,659        11,116,911  
4          9        2,337,583        2,346,439  
5          2        337,235        338,736  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
應收貸款
      124      $ 17,436,843      $ 18,528,773  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
CECL儲量
         (128,945 )    
     
 
 
     
應收貸款，淨額
       $ 17,307,898     
     
 
 
     
                        
         
  (1)
在某些情況下，我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。請參閲我們合併財務報表的附註2以作進一步討論。總貸款敞口包括我們發起和融資的全部貸款，其中包括999.2美元
非整合
截至2021年6月30日的高級權益。
  
  (2)
不包括2018年623.1美元單一資產證券化的投資敞口。有關我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息，請參閲我們的合併財務報表的附註4和16。
  
當前預期信用損失準備金
GAAP要求的CECL準備金反映了我們目前對合並資產負債表中與貸款和債務證券相關的潛在信貸損失的估計。除了少數幾個狹隘的例外，GAAP要求所有受CECL模型約束的金融工具都有一定數額的損失準備金，以反映CECL模型背後的GAAP本金，即所有貸款、債務證券和類似資產都有一些固有的損失風險，無論信用質量、從屬資本或其他緩解因素。
在截至2021年6月30日的6個月裏，與應收貸款、債務證券和無資金貸款承諾相關的CECL準備金總共減少了5220萬美元，使我們截至2021年6月30日的總準備金達到133.1美元。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行，以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。截至2021年6月30日的6個月內，CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。此外，這一儲備並不能反映我們所期望的CECL儲備將不存在的當前和潛在的未來影響。
新冠肺炎
大流行。有關CECL儲備的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註2和3。
在2020年期間，我們對紐約市的一項多家庭資產進行了貸款修改，根據GAAP，這些修改被歸類為問題債務重組。在截至2020年6月30日的三個月內，我們為這筆貸款記錄了1,480萬美元的CECL準備金，截至2021年6月30日，這一準備金保持不變。截至2021年6月30日，這筆貸款的未償還本金餘額為5240萬美元，扣除成本回收收益。CECL準備金是根據我們對截至2021年6月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。
在2020年期間，我們對紐約市的一項酒店資產進行了貸款修改，根據GAAP，這被歸類為問題債務重組。在截至2020年6月30日的三個月內，我們為這筆貸款記錄了5490萬美元的CECL準備金，截至2021年6月30日，這一準備金保持不變。截至2021年6月30日，這筆貸款的未償還本金餘額為286.3美元，扣除成本回收收益。CECL準備金是根據我們對截至2021年6月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。
截至2021年7月1日，上述兩筆貸款的應計收益暫停，截至2021年6月30日，這兩筆貸款的未償還本金餘額總計338.7美元。在截至2021年6月30日的三個月裏，這些貸款沒有記錄任何收入。
 
57
目錄
多家族合資企業
截至2021年6月30日，我們的多家族合資企業持有520.5美元的貸款，這些貸款包括在上述貸款披露中。有關我們多家族合資企業的更多討論，請參閲我們合併財務報表的附註2。
證券組合融資
我們的投資組合融資包括擔保債務、證券化和資產特定融資。下表詳細介紹了我們的投資組合融資(以千計)：
 
    
證券組合融資
  
    
未償還本金餘額
  
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
擔保債務
    $ 8,729,281      $ 7,896,863  
證券化
(1)
      3,399,501        3,596,980  
特定於資產的融資
(2)
      1,298,832        1,201,495  
  
 
 
     
 
 
  
證券組合融資總額
    $ 13,427,614      $ 12,695,338  
  
 
 
     
 
 
  
                    
      
  (1)
包括我們29億美元的綜合證券化債務債券和我們的
非整合
截至2021年6月30日，證券化債務義務為543.9美元。包括我們29億美元的綜合證券化債務債券和我們的
非整合
截至2020年12月31日，證券化債務債券為656.3美元。這個
非整合
證券化債務債券代表的是
非整合
對2018年單一資產證券化的投資敞口。我們擁有相關的下屬職位，它被歸類為
持有至到期
我們資產負債表上的債務擔保。有關2018年單一資產證券化的詳細信息，請參閲我們合併財務報表的附註4和16。
  
  (2)
包括我們299.6美元的合併資產特定債務和我們的
非整合
截至2021年6月30日，優先利息為999.2美元。包括我們399.7美元的合併資產特定債務和我們的
非整合
截至2020年12月31日，優先利息為801.8美元。這個
非整合
優先權益為我們的淨投資提供結構性槓桿，這在我們的資產負債表上以夾層貸款或其他從屬權益的形式反映出來，並反映在我們的經營業績中。
  
擔保債務
下表詳細説明瞭我們的未償還擔保債務(美元，以千計)：
 
    
擔保債務
  
    
未償還借款
  
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
擔保信貸安排
    $ 8,729,281      $ 7,896,863  
採購設施
      —          —    
  
 
 
     
 
 
  
有擔保債務總額
    $ 8,729,281      $ 7,896,863  
  
 
 
     
 
 
  
 
58
目錄
擔保信貸安排
下表詳細説明瞭
全注
截至2021年6月30日，我們的擔保信貸安排的成本(千美元)：
 
    
六個月後結束
                                             
    
2021年6月30日
     
2021年6月30日
  
           
總計
     
WTD。平均
                
WTD。平均
         
淨利息
  
全注
成本
(1)(2)
   
新融資
(3)
     
借款
     
全包成本
(1)(2)(4)
         
抵押品
(5)
     
全盤收益率
(2)(6)
         
保證金
(7)
  
+1.49%或以下
    $ 562,480      $ 2,017,600        + 1.42 %   
 
    $ 2,520,834        + 2.88 %   
 
      + 1.46 % 
+1.50%至+1.74%
      901,070        2,836,242        + 1.67 %   
 
      3,981,023        + 3.32 %   
 
      + 1.65 % 
+1.75%至+1.99%
      404,035        1,701,316        + 1.84 %   
 
      2,755,559        + 3.41 %   
 
      + 1.57 % 
+2.00%或以上
      672,999        2,174,123        + 2.21 %   
 
      3,964,617        + 3.88 %   
 
      + 1.67 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
         
 
 
     
 
 
         
 
 
  
總計
    $ 2,540,584      $ 8,729,281        + 1.78 %         $ 13,222,033        + 3.42 %           + 1.64 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
         
 
 
     
 
 
         
 
 
  
 
(1)
除價差外，成本還包括與各自借款有關的相關遞延費用和支出。
(2)
這個
全注
成本和
全注
收益率是根據相關浮動基準利率表示的，這些基準利率包括美元LIBOR、英鎊LIBOR、SONIA、EURIBOR、Stibor、BBSY和CDOR(視情況而定)。
(3)
代表截至2021年6月30日的未償還借款，用於截至2021年6月30日的6個月內的新融資，基於抵押品最初質押給每個信貸安排的日期。
(4)
表示加權平均值
全注
截至2021年6月30日的成本，並不一定表明適用於最近或未來借款的利差。
(5)
表示抵押品資產的本金餘額。
(6)
除了現金券，
全注
收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷，以及退出費用的應計。
(7)
表示加權平均值與
全注
收益率和加權平均都包含在成本中。
採辦設施
我們擁有250.0美元的全追索權擔保信貸安排，旨在為符合條件的第一抵押貸款提供長達9個月的融資，作為無需獲得酌情貸款人批准即可獲得定期融資的橋樑。該貸款的到期日為2023年4月4日。
證券化
下表詳細介紹了我們的未償還證券化(以千美元為單位)：
 
    
未完成的證券化
  
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
證券化債務債券
    $ 2,855,625      $ 2,940,638  
非整合
證券化債務債券
(1)
      543,876        656,342  
  
 
 
     
 
 
  
總證券化
    $ 3,399,501      $ 3,596,980  
  
 
 
     
 
 
  
                        
  
(1)  
  
這些
非整合
證券化債務債券代表了
非整合
對2018年單一資產證券化的投資敞口。我們擁有相關的下屬職位，它被歸類為
持有至到期
我們資產負債表上的債務擔保。有關2018年單一資產證券化的詳細信息，請參閲我們合併財務報表的附註4和16。
 
59
目錄
證券化債務債券
我們通過抵押貸款債券(CDO)為某些貸款池提供資金，其中包括2021年FL4 CLO、2020 FL3 CLO和2020 FL2 CLO，或統稱為CLO。下表詳細説明瞭我們的證券化債務債券(以千計)：
 
    
2021年6月30日
  
證券化債務債券
   
數數
     
校長

天平
     
賬面價值
     
WTD。平均

產量/成本
(1)
(2)
    
術語
(3)
  
2021年FL4抵押貸款債券
              
抵押品資產
      30      $ 1,000,000      $ 1,000,000        + 3.42 %      2024年5月  
提供的資金
      1        803,750        796,383        + 1.62 %      2038年5月  
2020年FL3抵押貸款債券
              
抵押品資產
      21        1,000,000        1,000,000        + 3.04 %      2024年4月  
提供的資金
      1        808,750        802,467        + 2.10 %      2037年11月  
2020年FL2抵押貸款債券
              
抵押品資產
      25        1,500,000        1,500,000        + 3.13 %      2024年3月  
提供的資金
      1        1,243,125        1,234,928        + 1.44 %      2038年2月  
總計
              
抵押品資產
      76      $ 3,500,000      $ 3,500,000        + 3.19 %   
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
提供的資金
(4)
      3      $ 2,855,625      $ 2,833,778        + 1.68 %   
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
                        
(1)  
  
除了現金券，
全注
收益包括遞延發端和延長期費用、貸款發端成本、購買折扣和退出費用的應計攤銷。
(2)
  
加權平均數
全注
收益率和成本以相關浮動基準利率的利差表示，浮動基準利率包括適用於每項證券化債務債券的美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和SOFR。截至2021年6月30日，2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR，加上0.11%的信用利差調整。截至2021年6月30日，
30天
平均複合SOFR為0.03%，
一個月期
美元LIBOR報0.10%。
(3)
  
貸款期限代表加權平均最終到期日，假設所有延期選擇權都由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。
(4)
  
在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們分別記錄了與我們的證券化債務義務相關的利息支出1240萬美元和2450萬美元。
有關我們證券化債務的更多細節，請參閲我們的合併財務報表的附註6和16。
 
60
目錄
非整合
證券化債務債券
2018年第三季度，我們為2018年單一資產證券化貢獻了一筆優先貸款，並投資於相關從屬職位。我們沒有將2018年單一資產證券化合併到我們的資產負債表上。這個
非整合
證券化債務債券為我們的淨投資提供了結構性槓桿，這反映為
持有至到期
債務擔保，並計入我們綜合資產負債表中的其他資產。下表詳細介紹了我們的
非整合
證券化債務債券(千美元)：
 
    
2021年6月30日
  
非整合
證券化債務債券
   
數數
   
校長
天平
     
書
價值
     
WTD。平均
產量/成本
(1)
    
WTD-Avg.
術語
(2)
  
抵押品資產
    1    $ 623,076        不適用/不適用        + 3.14 %      2025年6月  
提供的資金
    1    $ 543,876        不適用        + 2.49 %      2035年6月  
                        
(1)  
  
除了現金券，
全注
收益包括延期發放和延期費用、貸款發放成本和購買折扣的攤銷。
(2)
  
貸款期限代表加權平均最終到期日，假設所有延期選擇權都由借款人行使。償還
非整合
證券化債務債券與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。
特定於資產的融資
下表詳細介紹了我們未償還的特定於資產的融資(以千計)：
 
    
特定於資產的融資
  
    
未償還本金餘額
  
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
資產專有債務
    $ 299,601      $ 399,699  
非整合
高級興趣
(1)
      999,231        801,796  
  
 
 
     
 
 
  
特定於資產的融資總額
    $ 1,298,832      $ 1,201,495  
  
 
 
     
 
 
  
                        
      
(1)  
  
這些
非整合
優先權益為我們的淨投資提供結構性槓桿，這在我們的資產負債表上以夾層貸款或其他從屬權益的形式反映出來，並反映在我們的經營業績中。
資產專有債務
下表詳細説明瞭我們的資產特定債務(單位為千美元)：
 
    
2021年6月30日
  
資產專有債務
   
數數
   
校長
天平
     
書
價值
     
WTD。平均
產量/成本
(1)
    
WTD-Avg.
術語
(2)
  
抵押品資產
    3    $ 397,302      $ 384,837        + 4.34 %      2024年12月1日  
提供的資金
    3    $ 299,601      $ 292,122        + 3.15 %      2024年12月  
                        
(1)  
  
這些浮動利率貸款和相關負債根據貨幣和支付頻率與每項安排中相關的各種基準利率掛鈎。因此，對每個基準利率的淨敞口與我們以該利率為指標的淨資產成正比。除了現金券，收益率/成本還包括遞延發起費/融資成本的攤銷。
(2)
  
加權平均期限是根據相應貸款的最長期限確定的，假設所有延期選擇權都由借款人行使。我們的每一筆特定於資產的融資都與相應的抵押品貸款相匹配。
非整合
高級興趣
在某些情況下，我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。這些
非整合
優先權益為我們的淨投資提供結構性槓桿，這在我們的資產負債表上以夾層貸款或其他從屬權益的形式反映出來，並反映在我們的經營業績中。
 
61
目錄
下表詳細説明瞭我們資產負債表上保留的從屬權益以及相關的
非整合
高級權益(千美元)：
 
    
2021年6月30日
  
非整合
高級興趣
   
數數
   
校長

天平
     
書

價值
     
WTD-Avg.
產量/成本
(1)
    
WTD-Avg.

術語
  
貸款總額
    5    $ 1,249,805        不適用        + 4.57 %      2024年8月1日  
高級參與
    5    $ 999,231        不適用/不適用        + 3.27 %      2024年8月  
                    
              
  (1)
加權平均價差和
全注
收益率以與相關浮動基準利率的利差表示，浮動基準利率包括適用於每項投資的美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和英鎊倫敦銀行同業拆借利率(GBP LIBOR)。截至2021年6月30日，按總投資敞口計算，我們73%的投資賺取了與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的浮動利率。截至2021年6月30日，我們其他27%的投資賺取了固定利率，我們反映為與英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利差，用於加權平均。除了傳播之外，
全注
收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷，以及退出費用的應計。
  
企業融資
下表詳細説明瞭我們未完成的企業融資(單位為千美元)：
 
    
企業融資
  
    
未償還本金餘額
  
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
定期貸款
    $ 1,356,140      $ 1,062,766  
可轉換票據
      622,500        622,500  
  
 
 
     
 
 
  
企業融資總額
    $ 1,978,640      $ 1,685,266  
  
 
 
     
 
 
  
定期貸款
截至2021年6月30日，以下高級定期貸款工具(或定期貸款)未償還(以千計)：
 
定期貸款
   
面值
     
利率
(1)
    
全包成本
(1)(2)
    
成熟性
  
B-1
定期貸款
    $ 934,634        + 2.25 %      + 2.53 %      2026年4月23日  
B-2
定期貸款
    $ 421,506        + 2.75 %      + 3.42 %      2026年4月23日  
                        
          
(1)  
  
這個
B-2
定期貸款借款的LIBOR下限為0.50%。
(2)
  
包括髮行貼現和交易費用，這些費用在定期貸款的有效期內通過利息費用攤銷。
有關定期貸款的額外討論，請參閲我們合併財務報表的附註2和8。
 
62
目錄
可轉換票據
截至2021年6月30日，以下可轉換優先票據或可轉換票據未償還(千美元)：
 
可轉換票據發行
   
面值
     
利率
    
全包成本
(1)
    
成熟性
  
2017年5月
    $ 402,500        4.38 %      4.85 %      2022年5月5日  
2018年3月
    $ 220,000        4.75 %      5.33 %      2023年3月15日  
                        
          
(1)  
  
包括按實際利息法在可轉換票據有效期內通過利息支出攤銷的發行成本。
有關我們的可轉換票據的更多討論，請參閲我們的合併財務報表的附註2和9。
浮動利率投資組合
一般來説，我們的商業模式是，利率上升會增加我們的淨收入，而利率下降會減少淨收入。截至2021年6月30日，按總投資敞口計算，我們98%的投資賺取了浮動利率，資金來自以浮動利率支付利息的負債，這導致淨股本金額與利率上升呈正相關，這取決於利率下限對我們某些浮息投資的影響。截至2021年6月30日，按總投資敞口計算，剩餘2%的投資賺取了固定利率，但資金來自以浮動利率支付利息的負債，這導致了與我們融資範圍內的利率上升呈負相關。在某些情況下，我們用浮動利率負債為固定利率資產融資，我們購買了利率上限，以限制我們對此類負債利率上升的風險敞口。
我們的負債通常與每項抵押品資產的貨幣和指數相匹配，導致對基準利率變動的淨敞口，基準利率的變動根據浮動利率資產和負債的相對比例而因貨幣筒倉而異。下表詳細説明瞭截至2021年6月30日，我們的投資組合按貨幣劃分的利率淨敞口(美元/歐元/GB/KR/A元/加元，單位為千)：
 
   
美元
    
歐元
    
英鎊
    
塞克
    
澳元
    
計算機輔助設計
  
浮動利率貸款
(1)(2)
   $     13,032,617     €     2,747,743     £     1,179,080     KR     4,990,212     A$     325,150     C$     60,064  
浮動利率債務
(1)(3)(4)(5)
     (9,353,111 )      (2,072,476 )      (712,996 )      (3,992,169 )      (236,187 )      (64,347 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨浮動利率敞口
(6)
   $ 3,679,506     € 675,267     £ 466,084     KR 998,043     A$ 88,963     C$ (4,283 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美元淨浮動利率敞口
(6)(7)
   $ 3,679,506     $ 800,732     $ 644,641     $ 116,718     $ 66,704     $ (3,455 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
                        
  
(1)  
  
我們的浮動利率投資和相關負債與各種基準利率掛鈎，每個基準利率在貨幣和支付頻率方面都是相關的。因此，對每個基準利率的淨敞口與我們以該利率為指標的淨資產成正比。
(2)
  
包括對2018年單一資產證券化的投資敞口。有關我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息，請參閲我們的合併財務報表的附註4和16。
(3)
  
包括擔保債務、證券化、資產特定融資和定期貸款項下的借款。
(4)
  
截至2021年6月30日，392.4 GB和320.6 GB的未償還借款分別與英鎊倫敦銀行間同業拆借利率和索尼亞銀行同業拆借利率掛鈎。截至2021年6月30日，三個月期英鎊LIBOR報0.08%，SONIA報0.05%。
(5)
  
截至2021年6月30日，78億美元和15億美元的未償還借款分別與美元LIBOR和SOFR掛鈎。截至2021年6月30日，2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR，加上0.11%的信用利差調整。截至2021年6月30日，
30天
平均複合SOFR為0.03%，
一個月期
美元LIBOR報0.10%。
(6)
  
此外，我們還有兩個3,830萬加元(截至2021年6月30日為3,090萬美元)的利率上限，以限制我們對加息的敞口。
(7)
  
代表截至2021年6月30日的美元等值。
 
63
目錄
三、我們的經營成果
 
經營業績
下表列出了有關我們綜合運營結果的信息(千美元，每股數據除外)：
 
    
截至三個月
     
變化
  
    
6月30日，
2021
     
3月31日，
2021
     
$
  
貸款和其他投資的收入
         
利息及相關收入
    $ 196,303      $ 187,524      $ 8,779  
減去：利息及相關費用
      82,352        78,372        3,980  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
貸款和其他投資收入，淨額
      113,951        109,152        4,799  
其他費用
         
管理費和獎勵費
      21,545        19,207        2,338  
一般和行政費用
      10,669        10,597        72  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他費用合計
      32,214        29,804        2,410  
減少當期預期信貸損失準備金
      50,906        1,293        49,613  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所得税前收入
      132,643        80,641        52,002  
所得税撥備
      175        101        74  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
淨收入
      132,468        80,540        51,928  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
可歸因於
非控制性
利益
      (873 )       (638 )       (235 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
可歸因於
         
Blackstone Mortgage Trust，Inc.
    $ 131,595      $ 79,902      $ 51,693  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股淨收益-基本收益和稀釋後收益
    $ 0.89      $ 0.54      $ 0.35  
宣佈的每股股息
    $ 0.62      $ 0.62      $ —    
貸款和其他投資收入，淨額
與截至2021年3月31日的三個月相比，貸款和其他投資收入在截至2021年6月30日的三個月中淨增加480萬美元。增加的主要原因是：(I)與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月，我們貸款組合的加權平均本金餘額增加了761.5美元；(Ii)與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月增加了一天的淨利息收入。這一增長被經濟增長所抵消。
加權平均
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月，我們未償還融資安排的本金餘額增加了788.8美元。
其他費用
其他費用包括支付給我們經理的管理費和激勵費，以及一般和行政費用。與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的其他費用增加了240萬美元，主要是由於可分配收益的增加，支付給我們經理的獎勵費用增加了240萬美元。
當前預期信貸損失準備金變動情況
在截至2021年6月30日的三個月裏，我們記錄了當前預期信貸損失準備金減少了5090萬美元，而截至2021年3月31日的三個月減少了130萬美元。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行，以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。截至2021年6月30日的三個月，CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。這一儲備並不能反映我們所期望的CECL儲備將不存在的現狀和潛在的未來影響。
新冠肺炎
大流行。有關CECL儲備的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註2和3。
 
64
目錄
可歸因於
非控制性
利益
在截至2021年6月30日和2021年3月31日的三個月中，我們分別錄得873,000美元和638,000美元的可歸因於
非控制性
與我們的多家族合資企業相關的利益。
每股股息
在截至2021年6月30日的三個月裏，我們宣佈股息為每股0.62美元，總計9110萬美元，於2021年7月15日支付給截至2021年6月30日登記在冊的普通股股東。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們宣佈每股派息0.62美元，總計9120萬美元。
下表列出了我們截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的綜合運營結果的信息(以千美元為單位，不包括每股數據)：
 
    
截至六個月
    
變化
  
    
6月30日，

2021
    
6月30日，

2020
    
$
  
貸款和其他投資的收入
       
利息及相關收入
    $ 383,827     $ 396,857     $ (13,030 ) 
減去：利息及相關費用
      160,723       189,092       (28,369 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
貸款和其他投資收入，淨額
      223,104       207,765       15,339  
其他費用
       
管理費和獎勵費
      40,752       39,773       979  
一般和行政費用
      21,267       23,078       (1,811 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他費用合計
      62,019       62,851       (832 ) 
當期預期信用損失準備金減少(增加)
      52,199       (179,521 )      231,720  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前收入(虧損)
      213,284       (34,607 )      247,891  
所得税撥備
      276       173       103  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨收益(虧損)
      213,008       (34,780 )      247,788  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可歸因於
非控制性
利益
      (1,511 )      (1,028 )      (483 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可歸因於Blackstone Mortgage Trust，Inc.的淨收益(虧損)
    $ 211,497     $ (35,808 )    $ 247,305  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
每股淨收益(虧損)-基本和攤薄
    $ 1.44     $ (0.26 )    $ 1.70  
宣佈的每股股息
    $ 1.24     $ 1.24     $ —    
貸款和其他投資收入，淨額
與2020年同期相比，截至2021年6月30日的6個月，貸款和其他投資收入淨增1590萬美元。這主要是由於(I)倫敦銀行同業拆借利率和其他浮動利率指數下降的影響，這些指數對利息支出的影響大於利息收入，因為我們的某些貸款在此期間基於高於適用浮動利率指數的下限賺取利息，以及(Ii)與2020年同期相比，截至2021年6月30日的六個月，我們貸款組合的加權平均本金餘額增加了760.8美元。與2020年同期相比，截至2021年6月30日的6個月，我們未償還融資安排的加權平均本金餘額增加了521.5美元，抵消了這一增長。
 
65
目錄
其他費用
其他費用包括支付給我們經理的管理費和激勵費，以及一般和行政費用。在截至2021年6月30日的6個月中，與2020年同期相比，其他費用減少了83.2萬美元，原因是：(I)減少了120萬美元
非現金
限制性股票攤銷，原因是獎勵的加權平均股價下降，(Ii)支付給我們經理的獎勵費用為927,000美元，以及(3)一般運營費用587,000美元。這被支付給我們經理的管理費增加了190萬美元所抵消，這主要是由於2020年出售我們A類普通股的淨收益。
當前預期信貸損失準備金變動情況
在截至2021年6月30日的6個月中，我們記錄的當前預期信貸損失準備金減少了5,220萬美元，而截至2021年6月30日的6個月增加了179.5美元。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行，以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。截至2021年6月30日的6個月內，CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。這一儲備並不能反映我們所期望的CECL儲備將不存在的現狀和潛在的未來影響。
新冠肺炎
大流行。有關CECL儲備的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註2和3。
可歸因於
非控制性
利益
在截至2021年和2020年6月30日的6個月內，我們分別錄得150萬美元和100萬美元的可歸因於
非控制性
與我們的多家族合資企業相關的利益。
每股股息
在截至2021年6月30日的六個月裏，我們宣佈的總股息為12.4億美元，或182.3美元。在截至2020年6月30日的六個月裏，我們宣佈總股息為每股1.24美元，或174.6美元。
四、流動性和資本資源
 
大寫
到目前為止，我們主要通過發行和出售A類普通股、擔保債務項下的借款、定期貸款項下的借款以及可轉換票據的發行和銷售來實現業務資本化。截至2021年6月30日，我們的資本結構包括20億美元的公司債務和134億美元的資產水平融資。我們的公司債務沒有一部分在2022年之前到期，我們的資產特定融資通常是定期匹配的，或者在2022年或更晚到期。我們134億美元的資產級融資包括87億美元的擔保債務，34億美元的證券化，這些都是內在的
無追索權，
非標記號
按市值計算，並與融資資產的期限匹配，以及13億美元的資產特定融資。
我們信貸安排下的追加保證金條款不允許根據資本市場事件進行估值調整，並僅限於通常基於商業合理基礎確定的抵押品特定信用標記。
有關我們的擔保債務、證券化債務、特定資產債務、定期貸款和可轉換票據的更多細節，請參閲我們合併財務報表的附註5、6、7、8和9。
 
66
目錄
債轉股
比率和總槓桿率
下表介紹了我們的
債轉股
比率和總槓桿率：
 
    
2021年6月30日
   
2020年12月31日
債轉股
比率
(1)
    2.7x    2.5x
總槓桿率
(2)
    3.8x    3.6x
                        
  
(1)  
  
代表(I)未償還擔保債務、特定資產債務、定期貸款和可轉換票據總額減去現金，至(Ii)總股本，每種情況下在期末。
(2)
  
代表(I)未償還擔保債務、證券化、特定資產融資、定期貸款和可轉換票據總額減去現金，至(Ii)期末總股本。
流動資金來源
我們的主要流動性來源包括現金和現金等價物、我們擔保債務安排下的可用借款，以及與償還貸款相關的服務商的應收賬款淨額，詳見下表(千美元)：
 
    
2021年6月30日
     
2020年12月31日
  
現金和現金等價物
    $ 289,552      $ 289,970  
有擔保債務安排下的可用借款
      1,068,649        829,165  
服務商持有的貸款本金付款，淨額
(1)
      27,612        19,460  
  
 
 
     
 
 
  
   $ 1,385,813      $ 1,138,595  
  
 
 
     
 
 
  
                        
  
(1)  
  
代表我們的第三方服務商在資產負債表日期持有的貸款本金付款，這些款項是在隨後的匯款週期中匯給我們的，扣除相關的擔保債務餘額。
在截至2021年6月30日的6個月裏，我們從經營活動中產生了165.4美元的現金流，收到了28億美元的償還，獲得了298.5美元的定期貸款借款淨收益。此外，我們能夠通過我們的2021年FL4、2020 FL3和2020 FL2 CLO的補充撥備產生增量流動性，這使得我們能夠通過增加現有CLO抵押品資產的本金，以維持CLO中的抵押品資產總額以及相關的未償還融資，來替換CLO中已償還的貸款。
我們可以通過公開發行債券和股票來獲得流動性。為了促進此類產品的提供，我們於2019年7月向SEC提交了一份貨架登記聲明，有效期為三年，將於2022年7月底到期。根據這份擱置登記聲明將發行的證券的金額在提交時沒有具體説明，我們可能發行的證券的金額也沒有具體的美元限制。本註冊説明書涵蓋的證券包括：(I)A類普通股；(Ii)優先股；(Iii)債務證券；(Iv)代表優先股的存托股份；(V)認股權證；(Vi)認購權；(Vii)購買合同；以及(Viii)由一種或多種此類證券或這些證券的任何組合組成的單位。未來任何發行的具體情況，以及任何發行證券的收益的使用，將在任何發行時的招股説明書附錄或其他發行材料中詳細説明。
我們還可以通過股息再投資計劃和直接購股計劃獲得流動性，根據這兩項計劃，截至2021年6月30日，A類普通股有9991,025股可供發行，我們的
在市場上
股票發行計劃，根據該計劃，截至2021年6月30日，我們可能會不時出售高達363.8美元的A類普通股額外股票。有關更多細節，請參閲我們合併財務報表的附註11。
流動性需求
除了我們的貸款發放活動和一般運營費用外，我們的主要流動性需求還包括我們87億美元擔保債務安排下未償還借款的利息和本金支付、我們的資產特定債務安排、我們的定期貸款和我們的可轉換票據。
截至2021年6月30日，我們有34億美元的無資金承諾，涉及86筆應收貸款。我們通常按照與我們的整體信貸安排一致的條款為我們的貸款承諾融資，此類融資貸款的平均預付率為74.4%，導致截至2021年6月30日，我們的無資金支持貸款承諾總額中有24億美元已確定融資。我們的一些貸款人，包括我們幾乎所有的融資
 
67
目錄
根據合同，建築貸款的貸款人有義務隨着時間的推移為這些貸款承諾的應課税額提供資金，而其他貸款人在未來的貸款融資義務上有一定程度的自由裁量權。我們預計將根據這些貸款的期限為我們的貸款承諾提供資金，這些貸款的加權平均未來資金期限為3.1年。我們未來的貸款資金包括資本支出和建設資金、租賃成本以及利息和附帶成本，並將根據我們貸款基礎資產的資本項目、租賃和現金流的進展而變化。因此，這類未來貸款資金的確切時間和金額是不確定的，將取決於標的抵押品資產的當前和未來表現。
合同義務和承諾
截至2021年6月30日，我們的合同義務和承諾如下(千美元)：
 
           
付款時間
  
    
總計
     
低於
     
1月1日至3月3日
     
3點到5點
     
超過
  
    
義務
     
1年
(1)
     
年數
     
年數
     
5年
  
資金不足的貸款承諾
(2)
    $ 3,353,259      $ 153,985      $ 1,666,386      $ 1,525,438      $ 7,450  
有擔保債務項下的本金償還
(3)
      8,729,281        392,148        3,465,422        4,380,293        491,418  
資產專有債務項下的本金償還
(3)
      299,601        —          146,165        153,436        —    
定期貸款本金償還
(4)
      1,356,140        13,738        27,477        1,314,925        —    
可轉換票據的本金償還
(5)
      622,500        402,500        220,000        —          —    
利息支付
(3)(6)
      722,833        233,663        325,750        159,561        3,859  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
(7)
    $ 15,083,614      $ 1,196,034      $ 5,851,200      $ 7,533,653      $ 502,727  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
                        
               
(1)  
  
代表與我們的合同義務和承諾相關的已知的、估計的短期現金需求。有關我們滿足短期現金需求的資金來源，請參閲上面的流動資金來源部分。
(2)
  
我們的無資金貸款承諾的分配是基於承諾到期日或最終貸款到期日中較早的一個，但我們可能有義務在該日期之前為這些承諾提供資金。
.
(3)
  
我們的擔保債務和特定資產債務項下本金和利息付款的分配是基於(I)每個協議的到期日或(Ii)抵押品貸款的最高到期日之間的較早者，假設所有延期選項都由借款人行使。
(4)
  
定期貸款部分攤銷，金額相當於每年本金餘額的1.0%，按季度分期付款。有關我們定期貸款的進一步詳情，請參閲我們合併財務報表的附註8。
(5)
  
反映可轉換票據的未償還本金餘額，不包括任何潛在的轉換溢價。有關我們的可轉換票據的更多細節，請參閲我們的合併財務報表的附註9。
(6)
  
代表我們的擔保債務、資產特定債務、可轉換票據和定期貸款的利息支付。假設2021年6月30日生效的利率在未來保持不變，估計未來的利息支付義務。這只是一個估計，因為實際借款金額和利率將隨着時間的推移而變化。
(7)
  
總額不包括29億美元的合併證券化債務債券，999.2美元的
非整合
高級權益，以及543.9美元的
非整合
證券化債務債券，因為償還這些債務不需要我們的現金支出。
我們還需要在到期時與衍生品交易對手結算我們的外匯衍生品，這可能會導致從相應交易對手收到或應付給相應交易對手的現金，這取決於匯率變動。上表不包括這些金額，因為它們不是固定和可確定的。有關衍生工具合約的詳情，請參閲我們綜合財務報表的附註10。
根據我們的管理協議，我們需要向經理支付基本管理費、獎勵費用和某些費用的報銷。上表不包括根據我們的管理協議應支付給我們經理的金額，因為它們不是固定和可確定的。有關管理協議項下應付費用的額外條款及詳情，請參閲我們的綜合財務報表附註12。
作為房地產投資信託基金，我們通常必須以股息的形式將我們幾乎所有的應納税淨收入分配給股東，以符合國內收入法中房地產投資信託基金的規定。我們的應税收入不一定等於我們根據GAAP計算的淨收入，也不一定等於我們如上所述的可分配收益。
 
68
目錄
現金流
下表提供了我們現金和現金等價物淨變化的細目(千美元)：
 
    
截至6月30日的6個月，
  
    
2021
     
2020
  
經營活動提供的現金流
    $         165,373      $ 175,708  
用於投資活動的現金流
      (924,972 )       (234,728 ) 
融資活動提供的現金流
      806,118        1,169,772  
  
 
 
     
 
 
  
現金及現金等價物淨增加情況
    $ 46,519      $     1,110,752  
  
 
 
     
 
 
  
截至2021年6月30日的6個月，我們的現金和現金等價物淨增加4650萬美元，而截至2020年6月30日的6個月淨增11億美元。在截至2021年6月30日的6個月中，我們為36億美元的新貸款提供了資金，我們收到了(I)27億美元的貸款本金收集，(Ii)我們的擔保債務淨額898.0美元，以及(Iii)定期貸款借款的淨收益298.5美元。
有關貸款活動的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註3。有關我們的擔保債務和定期貸款的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註5和8。
五、其他事項
 
所得税
為了美國聯邦所得税的目的，我們已經選擇作為房地產投資信託基金(REIT)根據美國國內收入法(Internal Revenue Code)徵税。我們通常必須每年分配至少90%的應税淨收入，但需要進行某些調整，不包括任何淨資本收益，這樣美國聯邦所得税才不適用於我們分配的收入。在一定程度上，如果我們滿足分配要求，但分配的應税收入淨額低於100%，我們將為未分配的應税收入繳納美國聯邦所得税。此外，如果我們在一個日曆年度向股東支付的實際金額低於美國聯邦税法規定的最低金額，我們將繳納4%的不可抵扣消費税。
我們作為房地產投資信託基金的資格，還取決於我們是否有能力滿足國內收入法施加的各種其他要求，這些要求涉及組織結構、股權多元化，以及對我們的資產性質和收入來源的某些限制。即使我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，我們也可能需要繳納某些美國聯邦所得税和消費税，以及我們的收入和資產的州和地方税。如果我們未能在任何課税年度保持房地產投資信託基金的資格，我們可能會被處以實質處罰，以及按正常公司税率計算的應納税所得額的聯邦、州和地方所得税，並且我們將無法在隨後的四個完整納税年度內獲得房地產投資信託基金的資格。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們符合所有REIT要求。
有關所得税的額外討論，請參閲我們合併財務報表的附註13。
關鍵會計政策
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則編制的。我們的年度報表中所描述的關鍵會計政策沒有實質性的變化
10-K
於2021年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)。
有關我們的重要會計政策的説明，請參閲我們的合併財務報表附註2。
關鍵會計估計
編制這些財務報表需要我們的經理作出估計和假設，這些估計和假設會影響資產、負債、收入和費用的報告金額，以及或有資產和負債的相關披露。實際結果可能與這些估計不同。
當前預期信貸損失
根據會計準則更新(ASU)要求的當前預期信用損失(CECL)準備金，
2016-13
金融工具。信用損失。金融工具信用損失的測量(主題326)，或ASU
2016-13,
反映我們目前對與貸款和債務證券相關的潛在信用損失的估計，包括
 
69
目錄
在我們合併的資產負債表中。我們主要使用加權平均剩餘期限法(或稱暖法)來估算我們的CECL準備金，該方法已在財務會計準則委員會員工問答題目326第1期中確定為一種可接受的估算CECL準備金的損失率方法。估算CECL準備金需要判斷，包括以下假設：
 
  •  
歷史貸款損失參考數據
：為了估計與我們的投資組合相關的歷史貸款損失，我們利用Trepp LLC授權的市場貸款損失數據，擴大了我們的歷史貸款表現，其中包括自2013年我們推出優先貸款發放業務以來的零已實現貸款損失。該數據庫包括1999年1月1日至2021年5月31日發行的商業抵押貸款支持證券(CMBS)。在此數據庫中，我們將歷史損失參考計算集中在可用的CMBS數據中最相關的子集上，這些數據是基於與我們的貸款組合最相似的貸款指標確定的，包括資產類型、地理位置和來源
貸款價值比，
或者LTV。我們相信，這個CMBS數據，包括月度貸款和房地產表現，是與我們的投資組合最相關、最可用和最具可比性的數據集。
 
  •  
預計未來貸款融資和償還的時間和金額：
預期的信貸損失是在每筆貸款的合同期限內估計的，並根據預期的提前還款進行了調整。作為我們貸款組合季度審查的一部分，我們評估每筆貸款的預期還款日期，該日期用於確定合同期限，以計算我們的CECL準備金。此外，我們貸款合同期內的預期信貸損失有義務通過我們的無資金貸款承諾來發放信貸。CECL對無資金貸款承諾的準備金每季度調整一次，因為我們考慮到未來資金義務在貸款估計壽命內的預期時間。在估計CECL的無資金貸款承諾準備金時所考慮的因素與用於相關未償還貸款應收賬款的考慮因素類似。
 
  •  
我們投資組合的當前信用質量：
我們的風險評級是我們評估當前預期信用損失準備金的主要信用質量指標。我們的經理對我們的貸款組合進行季度風險評估，並根據各種因素對每筆貸款進行風險評級，這些因素包括但不限於LTV、債務收益率、物業類型、地理和當地市場動態、有形條件、現金流波動性、租賃和租户概況、貸款結構和退出計劃以及項目贊助。
 
  •  
對業績和市場狀況的預期：
我們的CECL儲備進行了調整，以反映我們對當前和未來經濟狀況的估計，這些經濟狀況會影響我們獲得貸款的商業房地產資產的表現。這些估計包括失業率、利率和其他宏觀經濟因素，這些因素影響着我們貸款在預期期限內潛在信貸損失的可能性和規模。除了我們從Trepp LLC獲得的CMBS數據外，我們還獲得了某些宏觀經濟財務預測的許可，以告知我們對更廣泛的經濟狀況可能對我們的貸款組合業績產生的潛在未來影響的看法。這些估計需要對未來事件做出重大判斷，雖然這些判斷是基於我們截至資產負債表日期獲得的信息，但最終是不確定的，影響我們投資組合的實際經濟狀況可能與我們截至2021年6月30日的估計大不相同。
 
  •  
減損：
減值是指根據貸款的合同條款，我們很可能無法收回所有應付款項的情況。確定貸款減值需要管理層的重大判斷，並基於幾個因素，包括(I)基本抵押品表現，(Ii)與借款人的討論，(Iii)借款人違約事件，以及(Iv)影響借款人支付根據貸款條款到期的合同金額能力的其他事實。如果一筆貸款被確定為減值，我們通過適用抵押品依賴型貸款的實際權宜之計，將減值記錄為我們CECL準備金的一部分。CECL儲備是通過比較相關抵押品的估計公允價值減去出售成本與相應貸款的賬面價值來評估這些貸款的個人基礎。這些估值需要做出重大判斷，其中包括關於資本化率、折扣率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資的可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行動以及我們經理認為相關的其他因素的假設。實際損失(如果有的話)最終可能與這些估計不同。只有當此類金額在變現事件中被視為不可收回時，我們才期望實現減值損失。這通常是在償還貸款時，或者在喪失抵押品贖回權的情況下，當標的資產被出售時，但
不可恢復
如果根據我們的判斷，幾乎可以肯定不會收回所有到期金額，也可以得出結論。
 
70
目錄
隨着我們貸款組合的變化以及市場和經濟狀況的發展，這些假設在每個季度都會有所不同。每種假設的敏感性及其對CECL儲備的影響可能會隨着時間和時期的不同而變化。在截至2021年6月30日的6個月裏，與應收貸款、債務證券和無資金貸款承諾相關的CECL準備金總共減少了5220萬美元，使我們截至2021年6月30日的總準備金達到133.1美元。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行，以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。截至2021年6月30日的6個月內，CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。此外，這一儲備並不能反映我們所期望的CECL儲備將不存在的當前和潛在的未來影響。
新冠肺炎
大流行。有關CECL儲備的進一步討論，請參閲我們合併財務報表的附註2和3。
 
71
目錄
六、貸款組合詳情
 
下表提供了我們的貸款組合的詳細信息，
逐筆貸款
基礎，截至2021年6月30日(單位：億美元)：
 
   
貸款類型
(1)
  
起源
日期
(2)
  
總計
貸款
(3)(4)
    
校長
天平
(4)
    
網絡圖書
價值
    
傳播
(5)
    
全注

產率
(5)
    
極大值
成熟性
(6)
  
*
  
屬性
類型
  
每筆貸款
SQFT密鑰/數據單元密鑰/數據密鑰
  
起源
LTV
(2)
    
風險
額定值
1
  
優先貸款
  
8/14/2019
  
$
1,333.6
 
  
$
1,295.4
 
  
$
1,289.5
 
  
 
+ 2.53
% 
  
 
+ 2.99
% 
  
12/23/2024
  
都柏林-IE
  
辦公室
  
每平方英尺471美元
  
 
74
% 
  
2
2
  
優先貸款
  
3/22/2018
  
 
905.4
 
  
 
905.4
 
  
 
903.6
 
  
 
+ 3.25
% 
  
 
+ 3.42
% 
  
3/15/2023
  
多元化-西班牙
  
混合用途
  
不適用
  
 
71
% 
  
4
3
  
優先貸款
  
11/25/2019
  
 
724.2
 
  
 
668.6
 
  
 
670.1
 
  
 
+ 2.30
% 
  
 
+ 2.59
% 
  
12/9/2024
  
紐約
  
辦公室
  
每平方英尺958美元
  
 
65
% 
  
3
4
  
優先貸款
  
3/30/2021
  
 
583.6
 
  
 
583.6
 
  
 
577.9
 
  
 
+ 3.20
% 
  
 
+ 3.41
% 
  
5/15/2026
  
多元化-SE
  
工業
  
107美元/平方英尺
  
 
76
% 
  
3
5
  
優先貸款
(4)
  
8/7/2019
  
 
745.8
 
  
 
389.6
 
  
 
76.6
 
  
 
+ 3.12
% 
  
 
+ 3.60
% 
  
9/9/2025
  
洛杉磯
  
辦公室
  
每平方英尺263美元
  
 
59
% 
  
3
6
  
優先貸款
  
8/22/2018
  
 
362.5
 
  
 
362.5
 
  
 
362.3
 
  
 
+ 3.15
% 
  
 
+ 3.49
% 
  
8/9/2023
  
毛伊島
  
熱情好客
  
471,391美元/鑰匙
  
 
61
% 
  
3
7
  
優先貸款
  
9/23/2019
  
 
415.0
 
  
 
355.6
 
  
 
352.6
 
  
 
+ 3.00
% 
  
 
+ 3.22
% 
  
11/15/2024
  
多元化-西班牙
  
熱情好客
  
$194,433/鑰匙
  
 
62
% 
  
4
8
  
優先貸款
  
10/23/2018
  
 
352.4
 
  
 
348.7
 
  
 
348.7
 
  
 
+ 3.40
% 
  
 
+ 3.53
% 
  
1/24/2022
  
紐約
  
混合用途
  
每平方英尺591美元
  
 
65
% 
  
3
9
  
優先貸款
  
4/11/2018
  
 
355.0
 
  
 
344.5
 
  
 
343.8
 
  
 
+ 2.85
% 
  
 
+ 3.10
% 
  
5/1/2023
  
紐約
  
辦公室
  
每平方英尺437美元
  
 
71
% 
  
2
10
  
優先貸款
(4)
  
8/6/2015
  
 
334.3
 
  
 
334.3
 
  
 
60.6
 
  
 
5.75
% 
  
 
5.85
% 
  
10/29/2022
  
多元化-歐元
  
其他
  
不適用
  
 
71
% 
  
3
11
  
優先貸款
  
1/11/2019
  
 
332.1
 
  
 
332.1
 
  
 
329.4
 
  
 
+ 4.35
% 
  
 
+ 4.70
% 
  
1/11/2026
  
多元化-英國
  
其他
  
每平方英尺328美元
  
 
74
% 
  
4
12
  
優先貸款
  
3/16/2021
  
 
490.8
 
  
 
307.3
 
  
 
303.2
 
  
 
+ 3.85
% 
  
 
+ 4.15
% 
  
4/9/2026
  
波士頓
  
生命科學
  
每平方英尺759美元
  
 
66
% 
  
2
13
  
優先貸款
  
2/27/2020
  
 
300.0
 
  
 
293.5
 
  
 
291.8
 
  
 
+ 2.70
% 
  
 
+ 3.04
% 
  
3/9/2025
  
紐約
  
混合用途
  
每平方英尺921美元
  
 
59
% 
  
3
14
  
優先貸款
  
11/30/2018
  
 
286.3
 
  
 
286.3
 
  
 
284.8
 
  
 
N/m
(7)
 
  
 
N/m
(7)
 
  
8/9/2025
  
紐約
  
熱情好客
  
306,870美元/鑰匙
  
 
73
% 
  
5
15
  
優先貸款
  
9/30/2019
  
 
305.5
 
  
 
286.0
 
  
 
286.4
 
  
 
+ 3.66
% 
  
 
+ 3.75
% 
  
9/9/2024
  
芝加哥
  
辦公室
  
每平方英尺248美元
  
 
58
% 
  
1
16
  
優先貸款
  
10/23/2018
  
 
290.4
 
  
 
268.8
 
  
 
267.9
 
  
 
+ 2.80
% 
  
 
+ 3.04
% 
  
11/9/2024
  
亞特蘭大
  
辦公室
  
250美元/平方英尺
  
 
64
% 
  
2
17
  
優先貸款
  
4/26/2021
  
 
263.5
 
  
 
263.5
 
  
 
261.6
 
  
 
+ 2.45
% 
  
 
+ 2.63
% 
  
5/9/2026
  
多元化-美國
  
多頭
  
156,393美元/套
  
 
75
% 
  
3
18
  
優先貸款
  
12/11/2018
  
 
310.0
 
  
 
262.1
 
  
 
261.5
 
  
 
+ 2.55
% 
  
 
+ 2.96
% 
  
12/9/2023
  
芝加哥
  
辦公室
  
221美元/平方英尺
  
 
78
% 
  
3
19
  
優先貸款
  
11/30/2018
  
 
263.9
 
  
 
248.9
 
  
 
248.2
 
  
 
+ 2.80
% 
  
 
+ 3.34
% 
  
12/9/2024
  
舊金山
  
熱情好客
  
$365,544/鑰匙
  
 
73
% 
  
4
20
  
優先貸款
(4)
  
11/22/2019
  
 
470.0
 
  
 
223.8
 
  
 
44.3
 
  
 
+ 3.70
% 
  
 
+ 4.14
% 
  
12/9/2025
  
洛杉磯
  
辦公室
  
每平方英尺224美元
  
 
69
% 
  
3
21
  
優先貸款
  
7/20/2017
  
 
250.0
 
  
 
222.6
 
  
 
221.3
 
  
 
+ 3.70
% 
  
 
+ 4.16
% 
  
8/9/2023
  
舊金山
  
辦公室
  
每平方英尺369美元
  
 
58
% 
  
2
22
  
優先貸款
  
12/12/2019
  
 
260.5
 
  
 
217.7
 
  
 
217.3
 
  
 
+ 2.40
% 
  
 
+ 2.69
% 
  
12/9/2024
  
紐約
  
辦公室
  
103美元/平方英尺
  
 
42
% 
  
1
23
  
優先貸款
  
10/1/2019
  
 
354.1
 
  
 
214.6
 
  
 
211.4
 
  
 
+ 3.75
% 
  
 
+ 4.26
% 
  
10/9/2025
  
亞特蘭大
  
混合用途
  
365美元/平方英尺
  
 
70
% 
  
3
24
  
優先貸款
  
4/23/2021
  
 
219.0
 
  
 
209.0
 
  
 
208.5
 
  
 
+ 3.65
% 
  
 
+ 3.77
% 
  
5/8/2024
  
華盛頓特區
  
辦公室
  
每平方英尺234美元
  
 
57
% 
  
3
25
  
優先貸款
  
6/27/2019
  
 
227.4
 
  
 
206.1
 
  
 
205.2
 
  
 
+ 2.80
% 
  
 
+ 3.16
% 
  
8/15/2026
  
柏林--德國
  
辦公室
  
每平方英尺442美元
  
 
62
% 
  
3
26
  
優先貸款
  
11/5/2019
  
 
219.2
 
  
 
205.9
 
  
 
205.0
 
  
 
+ 3.85
% 
  
 
+ 4.45
% 
  
2/21/2025
  
多元化-IT
  
辦公室
  
每平方英尺407美元
  
 
66
% 
  
3
27
  
優先貸款
  
9/25/2019
  
 
203.5
 
  
 
203.5
 
  
 
202.3
 
  
 
+ 4.35
% 
  
 
+ 4.93
% 
  
9/26/2023
  
倫敦--英國
  
辦公室
  
每平方英尺928美元
  
 
72
% 
  
3
28
  
優先貸款
  
8/31/2017
  
 
203.0
 
  
 
201.3
 
  
 
201.1
 
  
 
+ 2.50
% 
  
 
+ 2.85
% 
  
9/9/2023
  
奧蘭治縣
  
辦公室
  
每平方英尺234美元
  
 
64
% 
  
3
29
  
優先貸款
  
11/23/2018
  
 
202.4
 
  
 
199.0
 
  
 
197.7
 
  
 
+ 2.62
% 
  
 
+ 2.87
% 
  
2/15/2024
  
多元化-英國
  
辦公室
  
每平方英尺1206美元
  
 
50
% 
  
3
30
  
優先貸款
  
12/22/2016
  
 
204.5
 
  
 
192.0
 
  
 
191.8
 
  
 
+ 2.90
% 
  
 
+ 3.13
% 
  
12/9/2022
  
紐約
  
辦公室
  
每平方英尺270美元
  
 
64
% 
  
3
 
繼續…
 
72
目錄
   
貸款類型
(1)
  
起源
日期
(2)
  
總計
貸款
(3)(4)
    
校長
天平
(4)
    
網絡圖書
價值
    
傳播
(5)
    
全注

產率
(5)
    
極大值
成熟性
(6)
  
*
  
屬性
類型
  
每筆貸款
SQFT密鑰/數據單元密鑰/數據密鑰
  
起源
LTV
(2)
    
風險
額定值
31
   高級銀行貸款計劃
(4)
   3/23/2020     348.6       191.6       37.3       + 3.75 %      + 4.40 %    1/9/2025   納什維爾  
混合用途
   298美元/平方英尺     78 %    3
32
   優先貸款   6/4/2018     187.8       187.8       187.3       + 3.50 %      + 3.76 %    6/9/2024   紐約   熱情好客   309,308美元/鑰匙     52 %    4
33
   優先貸款   4/9/2018     1,486.5       185.0       173.5       + 8.50 %      + 10.64 %    6/9/2025   紐約   辦公室   每平方英尺525美元     48 %    2
34
   優先貸款   2/18/2021     184.0       184.0       182.4       + 3.20 %     + 3.54 %    3/9/2026   達勒姆   多頭   每平方英尺314美元     72 %    3
35
   優先貸款   11/16/2018     211.9       182.7       182.1       + 4.10 %      + 4.73 %    12/9/2023   勞德代爾堡  
混合用途
   每平方英尺514美元     59 %    3
36
   優先貸款   9/14/2018     179.3       179.3       178.6       + 3.50 %      + 4.04 %    9/14/2023   堪培拉--非盟  
混合用途
   每平方英尺466美元     68 %    3
37
   優先貸款   4/3/2018     178.6       177.5       177.1       + 2.75 %      + 2.99 %    4/9/2024   達拉斯  
混合用途
   每平方英尺502美元     64 %    3
38
   優先貸款   9/26/2019     175.0       175.0       175.0       + 3.10 %      + 3.54 %    1/9/2023   紐約   辦公室   每平方英尺256美元     65 %    3
39
   優先貸款   12/21/2017     197.5       170.3       170.1       + 2.65 %      + 2.87 %    1/9/2023   亞特蘭大   辦公室   每平方英尺127美元     51 %    2
40
   優先貸款   4/25/2019     210.0       166.2       165.7       + 3.50 %      + 3.75 %    9/1/2025   洛杉磯   辦公室   每平方英尺747美元     73 %    1
41
   優先貸款   9/5/2019     198.4       161.5       160.4       + 2.75 %      + 3.24 %    9/9/2024   紐約   生命科學   每平方英尺1,007美元     62 %    3
42
   優先貸款   8/23/2017     165.0       157.7       157.5       + 3.25 %      + 3.48 %    10/9/2022   洛杉磯   辦公室   每平方英尺320美元     74 %    3
43
   優先貸款   9/4/2018     172.7       157.3       157.2       + 3.00 %      + 3.39 %    9/9/2023   拉斯維加斯   熱情好客   190,423美元/鑰匙     70 %    3
44
   優先貸款   12/20/2019     155.4       155.4       154.3       + 3.10 %      + 3.32 %    12/18/2026   倫敦--英國   辦公室   每平方英尺773美元     75 %    3
45
   優先貸款   6/28/2019     226.4       154.3       152.1       + 3.70 %      + 4.01 %    6/27/2024   倫敦--英國   辦公室   每平方英尺503美元     71 %    3
46
   優先貸款   5/27/2021     205.4       153.7       152.1       + 2.70 %      + 2.99 %    6/9/2026   亞特蘭大   辦公室   每平方英尺130美元     66 %    3
47
   優先貸款   1/17/2020     203.0       135.5       134.5       + 2.75 %      + 3.07 %    2/9/2025   紐約  
混合用途
   每平方英尺112美元     43 %    3
48
   優先貸款   11/14/2017     133.0       133.0       132.8       + 2.75 %      + 2.86 %    6/9/2023   洛杉磯   熱情好客   每把鑰匙532,000美元     56 %    3
49
   優先貸款   12/14/2018     135.6       127.5       127.6       + 2.90 %      + 3.25 %    1/9/2024   多元化-美國   工業   每平方英尺51美元     57 %    2
50
   優先貸款   4/30/2018     177.2       125.6       124.8       + 3.25 %      + 3.51 %    4/30/2023   倫敦--英國   辦公室   每平方英尺565美元     60 %    3
51
   優先貸款   11/27/2019     146.3       123.8       123.0       + 2.75 %      + 3.13 %    12/9/2024   明尼阿波利斯   辦公室   每平方英尺124美元     64 %    3
52
   優先貸款   11/30/2018     151.1       123.0       122.4       + 2.55 %      + 2.82 %    12/9/2024   華盛頓特區   辦公室   每平方英尺345美元     60 %    2
53
   優先貸款   3/10/2020     140.0       118.4       118.3       + 2.50 %      + 2.67 %    1/9/2025   紐約  
混合用途
   每平方英尺77美元     53 %    3
54
   優先貸款   6/28/2019     125.0       117.2       116.9       + 2.75 %      + 2.91 %    2/1/2024   洛杉磯   辦公室   每平方英尺591美元     48 %    3
55
   優先貸款   4/6/2021     122.7       116.3       115.3       + 3.20 %      + 3.52 %    4/9/2026   洛杉磯   辦公室   每平方英尺490美元     65 %    3
56
   優先貸款   7/15/2019     144.6       116.2       115.6       + 2.90 %      + 3.25 %    8/9/2024   休斯敦   辦公室   每平方英尺210美元     58 %    3
57
   優先貸款   10/17/2016     114.1       114.1       114.1       + 3.95 %      + 3.96 %    10/21/2021   多元化-英國  
自助存儲
   每平方英尺157美元     73 %    2
58
   優先貸款   12/21/2018     123.1       112.3       112.1       + 2.60 %      + 2.99 %    1/9/2024   芝加哥   辦公室   220美元/鑰匙     72 %    3
59
   優先貸款   3/29/2021     141.2       110.5       108.8       + 3.90 %      + 4.55 %    3/29/2026   多元化-英國   多頭   48,440美元/套     61 %    3
60
   高級銀行貸款計劃
(4)
   9/22/2017     111.7       110.3       27.5       + 5.25 %      + 5.49 %    10/9/2022   舊金山   多頭   547,745美元/套     46 %    3
 
繼續…
 
73
目錄
   
貸款類型
(1)
  
起源
日期
(2)
  
總計
貸款
(3)(4)
    
校長
天平
(4)
    
網絡圖書
價值
    
傳播
(5)
    
全注

產率
(5)
    
極大值
成熟性
(6)
  
*
  
屬性
類型
  
每筆貸款
SQFT密鑰/數據單元密鑰/數據密鑰
  
起源
LTV
(2)
    
風險
額定值
61
  
優先貸款
  
5/20/2021
  
 
148.2
 
  
 
106.4
 
  
 
105.0
 
  
 
    + 3.60
% 
  
 
    + 4.00
% 
  
6/9/2026
  
聖何塞
  
辦公室
  
每平方英尺273美元
  
 
65
% 
  
3
62
  
優先貸款
  
10/16/2018
  
 
113.7
 
  
 
104.8
 
  
 
104.7
 
  
 
+ 3.25
% 
  
 
+ 3.57
% 
  
11/9/2023
  
舊金山
  
熱情好客
  
228,299美元/鑰匙
  
 
72
% 
  
4
63
  
優先貸款
  
3/13/2018
  
 
123.0
 
  
 
103.6
 
  
 
103.3
 
  
 
+ 3.00
% 
  
 
+ 3.27
% 
  
4/9/2025
  
火奴魯魯
  
熱情好客
  
160,580美元/鑰匙
  
 
50
% 
  
3
64
  
優先貸款
  
3/25/2020
  
 
126.4
 
  
 
103.2
 
  
 
102.4
 
  
 
+ 2.40
% 
  
 
+ 2.78
% 
  
3/31/2025
  
多樣化-NL
  
多頭
  
125,958美元/套
  
 
65
% 
  
2
65
  
優先貸款
  
12/10/2018
  
 
122.8
 
  
 
99.3
 
  
 
98.5
 
  
 
+ 2.95
% 
  
 
+ 3.34
% 
  
12/3/2024
  
倫敦--英國
  
辦公室
  
每平方英尺475美元
  
 
72
% 
  
3
66
  
優先貸款
  
6/18/2021
  
 
98.5
 
  
 
98.5
 
  
 
97.6
 
  
 
+ 2.60
% 
  
 
+ 2.83
% 
  
7/9/2026
  
紐約
  
工業
  
每平方英尺52美元
  
 
55
% 
  
2
67
  
優先貸款
  
5/13/2021
  
 
199.1
 
  
 
97.9
 
  
 
96.2
 
  
 
+ 3.55
% 
  
 
+ 3.96
% 
  
6/9/2026
  
波士頓
  
生命科學
  
每平方英尺497美元
  
 
64
% 
  
3
68
  
優先貸款
  
12/23/2019
  
 
109.7
 
  
 
97.5
 
  
 
97.0
 
  
 
+ 2.70
% 
  
 
+ 3.03
% 
  
1/9/2025
  
邁阿密
  
多頭
  
每套337,355美元
  
 
68
% 
  
2
69
  
優先貸款
  
3/28/2019
  
 
98.4
 
  
 
96.5
 
  
 
96.5
 
  
 
+ 3.25
% 
  
 
+ 3.40
% 
  
1/9/2024
  
紐約
  
熱情好客
  
249,435美元/鑰匙
  
 
63
% 
  
4
70
  
優先貸款
  
8/18/2017
  
 
92.2
 
  
 
92.2
 
  
 
92.1
 
  
 
+ 4.10
% 
  
 
+ 4.41
% 
  
8/18/2022
  
布魯塞爾-BE
  
辦公室
  
每平方英尺143美元
  
 
59
% 
  
1
71
  
優先貸款
  
6/14/2021
  
 
100.0
 
  
 
92.0
 
  
 
91.4
 
  
 
+ 3.70
% 
  
 
+ 4.04
% 
  
7/9/2024
  
邁阿密
  
辦公室
  
每平方英尺194美元
  
 
65
% 
  
3
72
  
優先貸款
  
3/31/2017
  
 
96.9
 
  
 
90.6
 
  
 
90.8
 
  
 
+ 4.30
% 
  
 
+ 4.24
% 
  
4/9/2023
  
紐約
  
辦公室
  
每平方英尺444美元
  
 
64
% 
  
3
73
  
優先貸款
  
6/1/2021
  
 
95.0
 
  
 
89.9
 
  
 
89.4
 
  
 
+ 2.85
% 
  
 
+ 3.05
% 
  
6/9/2026
  
邁阿密
  
多頭
  
223,198美元/套
  
 
61
% 
  
3
74
  
優先貸款
  
6/25/2021
  
 
85.4
 
  
 
85.4
 
  
 
84.7
 
  
 
+ 2.75
% 
  
 
+ 3.10
% 
  
7/1/2026
  
聖路易斯
  
多頭
  
80,339美元/套
  
 
70
% 
  
3
75
  
優先貸款
  
11/22/2019
  
 
85.0
 
  
 
85.0
 
  
 
84.9
 
  
 
+ 2.99
% 
  
 
+ 3.27
% 
  
12/1/2024
  
聖何塞
  
多頭
  
317,164美元/套
  
 
62
% 
  
2
76
  
優先貸款
  
2/1/2021
  
 
82.5
 
  
 
82.5
 
  
 
82.4
 
  
 
+ 4.05
% 
  
 
+ 4.18
% 
  
8/1/2022
  
華盛頓特區
  
多頭
  
214,844美元/套
  
 
67
% 
  
3
77
  
優先貸款
  
2/20/2019
  
 
140.4
 
  
 
81.2
 
  
 
80.1
 
  
 
+ 3.25
% 
  
 
+ 3.89
% 
  
2/19/2024
  
倫敦--英國
  
辦公室
  
每平方英尺398美元
  
 
61
% 
  
3
78
  
優先貸款
  
6/29/2016
  
 
83.4
 
  
 
80.4
 
  
 
80.4
 
  
 
+ 2.80
% 
  
 
+ 3.04
% 
  
7/9/2021
  
邁阿密
  
辦公室
  
每平方英尺310美元
  
 
64
% 
  
2
79
  
優先貸款
  
6/18/2019
  
 
75.0
 
  
 
75.0
 
  
 
74.7
 
  
 
+ 2.75
% 
  
 
+ 3.15
% 
  
7/9/2024
  
納帕谷
  
熱情好客
  
785,340美元/鑰匙
  
 
74
% 
  
3
80
  
優先貸款
  
6/27/2019
  
 
84.0
 
  
 
74.9
 
  
 
74.7
 
  
 
+ 2.50
% 
  
 
+ 2.77
% 
  
7/9/2024
  
西棕櫚灘
  
辦公室
  
每平方英尺257美元
  
 
70
% 
  
3
81
  
優先貸款
  
4/1/2021
  
 
102.1
 
  
 
72.6
 
  
 
71.7
 
  
 
+ 3.30
% 
  
 
+ 3.71
% 
  
4/9/2026
  
聖何塞
  
辦公室
  
每平方英尺484美元
  
 
67
% 
  
3
82
  
優先貸款
  
3/21/2018
  
 
74.3
 
  
 
69.4
 
  
 
69.3
 
  
 
+ 3.10
% 
  
 
+ 3.33
% 
  
3/21/2024
  
傑克遜維爾
  
辦公室
  
每平方英尺91美元
  
 
72
% 
  
2
83
  
優先貸款
  
1/30/2020
  
 
104.4
 
  
 
66.7
 
  
 
66.1
 
  
 
+ 2.85
% 
  
 
+ 3.22
% 
  
2/9/2026
  
火奴魯魯
  
熱情好客
  
214,341美元/鑰匙
  
 
63
% 
  
3
84
  
優先貸款
  
8/22/2019
  
 
74.3
 
  
 
65.0
 
  
 
64.7
 
  
 
+ 2.55
% 
  
 
+ 2.93
% 
  
9/9/2024
  
洛杉磯
  
辦公室
  
每平方英尺389美元
  
 
63
% 
  
3
85
  
優先貸款
  
10/5/2018
  
 
64.5
 
  
 
64.5
 
  
 
64.4
 
  
 
+ 5.50
% 
  
 
+ 5.65
% 
  
10/5/2021
  
悉尼--澳大利亞
  
辦公室
  
每平方英尺685美元
  
 
78
% 
  
3
86
  
優先貸款
  
6/29/2017
  
 
63.4
 
  
 
63.4
 
  
 
63.4
 
  
 
+ 3.40
% 
  
 
+ 3.65
% 
  
7/9/2023
  
紐約
  
多頭
  
184,768美元/套
  
 
69
% 
  
4
87
  
優先貸款
  
10/31/2018
  
 
62.7
 
  
 
62.7
 
  
 
62.7
 
  
 
+ 5.00
% 
  
 
+ 5.00
% 
  
11/9/2023
  
紐約
  
多頭
  
325,807美元/套
  
 
61
% 
  
2
88
  
優先貸款
  
3/31/2021
  
 
62.0
 
  
 
62.0
 
  
 
61.9
 
  
 
+ 3.73
% 
  
 
+ 3.86
% 
  
4/1/2024
  
波士頓
  
多頭
  
316,327美元/套
  
 
75
% 
  
2
89
  
優先貸款
  
6/28/2021
  
 
59.3
 
  
 
59.3
 
  
 
58.1
 
  
 
+ 3.60
% 
  
 
+ 4.86
% 
  
2/15/2023
  
多元化-西班牙
  
熱情好客
  
126,078美元/鑰匙
  
 
56
% 
  
3
90
  
優先貸款
  
6/30/2021
  
 
64.6
 
  
 
57.2
 
  
 
56.7
 
  
 
+ 2.90
% 
  
 
+ 3.19
% 
  
7/9/2026
  
納什維爾
  
辦公室
  
每平方英尺235美元
  
 
71
% 
  
3
 
繼續…
 
74
目錄
   
貸款類型
(1)
  
起源
日期
(2)
  
總計
貸款
(3)(4)
    
校長
天平
(4)
    
網絡圖書
價值
    
傳播
(5)
    
全注

產率
(5)
    
極大值
成熟性
(6)
  
*
  
屬性
類型
  
每筆貸款
SQFT密鑰/數據單元密鑰/數據密鑰
  
起源
LTV
(2)
    
風險
額定值
91
   優先貸款   4/15/2021     66.3       56.7       56.2       + 3.00 %      + 3.30 %    5/9/2026   奧斯汀   辦公室   每平方英尺275美元     73 %    3
92
   優先貸款   8/14/2019     70.3       56.2       55.8       + 2.45 %      + 2.87 %    9/9/2024   洛杉磯   辦公室   每平方英尺643美元     57 %    3
93
   優先貸款   6/26/2019     71.6       55.8       55.4       + 3.35 %      + 3.66 %    6/20/2024   倫敦--英國   辦公室   每平方英尺630美元     61 %    3
94
   優先貸款   12/10/2020     61.2       54.3       53.9       + 3.25 %      + 3.54 %    1/9/2026   勞德代爾堡   辦公室   187美元/平方英尺     68 %    3
95
   優先貸款   3/11/2014     52.4       52.4       52.4       N/m
(7)
 		     N/m
(7)
 		   7/9/2021   紐約   多頭   每套589,065美元     65 %    5
96
   優先貸款   11/30/2016     60.5       52.0       51.9       + 3.10 %      + 3.22 %    12/9/2023   芝加哥   零售   1014美元/平方英尺     54 %    4
97
   優先貸款   2/17/2021     53.0       50.9       50.6       + 3.55 %      + 3.75 %    3/9/2026   邁阿密   多頭   290,985美元/套     64 %    3
98
   優先貸款   2/20/2019     54.0       46.8       46.7       + 3.50 %      + 3.92 %    3/9/2024   卡爾加里罐頭   辦公室   每平方英尺129美元     52 %    3
99
   優先貸款   11/3/2017     45.0       44.2       44.2       + 3.00 %      + 3.26 %    11/1/2022   洛杉磯   辦公室   206美元/平方英尺     50 %    1
100
   優先貸款   2/21/2020     43.8       43.8       43.7       + 2.95 %      + 3.27 %    3/1/2025   亞特蘭大   多頭   137,304美元/套     68 %    3
101
   優先貸款   6/26/2015     41.2       41.2       41.2       + 5.50 %      + 5.70 %    8/9/2021   聖地亞哥   辦公室   188美元/平方英尺     73 %    3
102
   優先貸款   6/9/2021     36.0       36.0       35.9       + 3.25 %      + 3.40 %    7/1/2024   華盛頓特區   多頭   230,769美元/套     65 %    3
103
   優先貸款   2/26/2021     37.0       36.0       35.7       + 3.50 %      + 3.85 %    3/9/2026   奧斯汀   多頭   195,637美元/套     64 %    3
104
   優先貸款   12/27/2016     36.0       36.0       35.9       + 3.10 %      + 3.26 %    7/9/2023   紐約   多頭   617,619美元/套     64 %    3
105
   優先貸款   12/13/2019     37.9       35.2       34.9       + 3.55 %      + 4.49 %    6/12/2024   多元化-FR   工業   每平方英尺25美元     55 %    1
106
   優先貸款   11/19/2020     34.7       34.7       34.4       + 3.50 %      + 3.85 %    12/9/2025   斯科茨代爾   多頭   204,246美元/套     59 %    3
107
   優先貸款   10/31/2019     33.9       33.6       33.6       + 3.25 %      + 3.34 %    11/1/2024   羅利   多頭   165,425美元/套     52 %    3
108
   優先貸款   5/12/2021     36.1       33.2       33.0       + 2.85 %      + 3.19 %    6/9/2026   聖貝納迪諾   多頭   155,096美元/套     66 %    3
109
   優先貸款   5/4/2021     33.9       32.0       31.9       + 3.25 %      + 3.35 %    6/1/2026   聖安東尼奧   多頭   82,421美元/套     69 %    3
110
   優先貸款   2/3/2021     110.5       31.8       30.8       + 3.20 %      + 3.58 %    2/9/2026   奧斯汀   辦公室   132美元/平方英尺     58 %    2
111
   優先貸款   10/31/2019     31.5       31.5       31.5       + 3.25 %      + 3.33 %    11/1/2024   亞特蘭大   多頭   165,789美元/套     60 %    3
112
   優先貸款   10/31/2019     30.2       30.2       30.2       + 3.25 %      + 3.33 %    11/1/2024   奧斯汀   多頭   159,788美元/套     52 %    3
113
   優先貸款   11/19/2020     37.8       28.3       28.0       + 3.50 %      + 3.90 %    12/9/2025   芝加哥   多頭   161,685美元/套     53 %    3
114
   優先貸款   11/19/2020     28.2       28.1       27.9       + 3.50 %      + 3.85 %    12/9/2025   夏洛特   多頭   178,019美元/套     61 %    3
115
   優先貸款   11/19/2020     33.7       27.7       27.4       + 3.50 %      + 3.88 %    12/9/2025   弗吉尼亞海灘   多頭   160,839美元/套     61 %    3
116
   優先貸款   6/29/2021     39.5       27.6       27.5       + 3.45 %      + 3.63 %    7/1/2025   孟菲斯   多頭   75,000美元/套     54 %    3
117
   優先貸款   10/31/2019     27.2       27.2       27.2       + 3.25 %      + 3.32 %    11/1/2024   奧斯汀   多頭   135,323美元/套     53 %    3
118
   優先貸款   10/31/2018     25.9       25.9       26.0       + 5.00 %      + 4.97 %    11/9/2023   紐約   共管公寓   569,155美元/套     64 %    3
119
   優先貸款   12/23/2019     26.2       22.0       21.9       + 2.85 %      + 3.23 %    1/9/2025   邁阿密   辦公室   每平方英尺370美元     68 %    3
120
   優先貸款   3/8/2017     21.7       21.7       21.8       4.79 %
(8)
 		     5.12 %
(8)
 		   12/23/2021   蒙特利爾-罐頭   辦公室   每平方英尺59美元     45 %    1
 
繼續…
 
75
目錄
   
貸款類型
(1)
  
起源
日期
(2)
  
總計
貸款
(3)(4)
    
校長
天平
(4)
    
上網本
價值
    
傳播
(5)
    
全注

產率
(5)
    
極大值
成熟性
(6)
  
*
  
屬性
類型
  
每筆貸款
SQFT密鑰/數據單元密鑰/數據密鑰
  
起源
LTV
(2)
    
風險
額定值
121
   優先貸款   12/15/2017     20.1       20.1       20.0       + 4.88 %      + 5.24 %    12/9/2021   多元化-美國   熱情好客   303,882美元/鑰匙     50 %    3
122
   優先貸款   2/28/2019     15.3       14.7       14.7       + 3.25 %      + 3.29 %    3/1/2024   聖安東尼奧   多頭   64,023美元/套     75 %    3
123
   優先貸款   6/21/2019     14.8       14.5       14.5       + 3.30 %      + 3.41 %    7/1/2022   波特蘭   多頭   130,180美元/套     66 %    1
124
   優先貸款   6/25/2021     11.7       11.7       11.6       + 2.75 %      + 3.10 %    7/1/2026   聖路易斯   多頭   21,273美元/套     63 %    3
    CECL儲量                     (128.9 )                                             
           
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
              
 
 
    
 
    應收貸款淨額   $ 22,489.3     $ 18,528.8     $ 17,308.0       + 3.25 %      + 3.58 %    3.1年                 66 %    2.9
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
              
 
 
    
 
 
(1)
優先貸款包括優先抵押貸款和類似的信用質量貸款，包括相關的相連次級貸款和優先抵押貸款的同等權益參與。
(2)
我們發起或獲得貸款的日期，以及截至該日期的LTV。隨後會更新起始日期，以反映材料借用修改。
(3)
貸款總額反映未償還本金餘額以及任何相關的無資金貸款承諾。
(4)
在某些情況下，我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。截至2021年6月30日，我們投資組合中的五筆貸款總共獲得了999.2美元的融資。
非整合
高級利息，包括在上表中。投資組合不包括我們在2018年623.1美元單一資產證券化中的7,920萬美元從屬頭寸。有關2018年單一資產證券化的詳細信息，請參閲我們合併財務報表的附註4和16。
(5)
加權平均價差和
 
全注
 
收益率表示為與相關浮動基準利率的利差，這些浮動基準利率包括適用於每筆貸款的美元LIBOR、英鎊LIBOR、EURIBOR、Stibor、BBSY和CDOR。截至2021年6月30日，按貸款敞口總額計算，我們98%的貸款獲得了浮動利率，主要與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。截至2021年6月30日，我們另外2%的貸款賺取了固定利率，我們反映為與相關浮動基準利率的利差，用於加權平均。
除了傳播之外，
全注
收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷，以及退出費用的應計。不包括按成本回收法核算的貸款。
(6)
最大到期日假設所有延期選擇權都已行使，但我們的貸款可能會在該日期之前償還。
(7)
貸款按成本回收法核算。
(8)
貸款由一個或多個浮動和固定利率部分組成。優惠券和
全注
收益率假設適用於加權平均計算的浮動基準利率。
 
76
目錄
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
投資組合淨利息收入
一般來説，我們的商業模式是，利率上升會增加我們的淨收入，而利率下降會減少淨收入。截至2021年6月30日，按總投資敞口計算，我們98%的投資賺取了浮動利率，資金來自以浮動利率支付利息的負債，這導致淨股本金額與利率上升呈正相關，這取決於利率下限對我們某些浮動利率貸款的影響。截至2021年6月30日，按總投資敞口計算，剩餘2%的投資賺取了固定利率，但資金來自以浮動利率支付利息的負債，這導致了與我們融資範圍內的利率上升呈負相關。在某些情況下，我們用浮動利率負債為固定利率資產融資，我們購買了利率上限，以限制我們對此類負債利率上升的風險敞口。
Libor和某些與我們的浮息貸款和其他貸款協議捆綁在一起的浮動利率基準指數，包括但不限於歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)、斯德哥爾摩銀行間同業拆借利率(STIBOR)、加元提供利率(CDOR)和澳大利亞銀行票據掉期參考利率(BBSY)，或統稱為ibor，是最近國家、國際和監管指導和改革建議的主題。2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，將停止公佈某些國際同業拆借利率(IBOR)。FCA擁有法定權力，有權在必要時要求小組銀行向倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)做出貢獻
一週
和
兩個月期
美元LIBOR和英鎊LIBOR的所有期限，緊接2021年12月31日之後，並在2023年6月30日之後立即停止公佈美元LIBOR的剩餘期限。此外，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦存款保險公司(FDIC)、貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of Currency)和其他跨部門監管機構建議美國各銀行在2021年12月31日之前停止簽訂基於美元LIBOR的新合約。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)已將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為其首選的美元LIBOR替代利率。SOFR是一種使用美國國債支持的短期回購協議計算的新指數。在英國，英國央行(Bank Of England)的英鎊無風險利率工作組將2021年3月31日定為目標日期，根據該日期，2021年12月31日之後到期的新貸款產品可能不再使用英鎊LIBOR作為參考利率。根據英國監管機構的指導，市場參與者已經開始轉向英鎊隔夜指數平均指數(Sonia)。截至2021年6月30日，2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR，加上信用利差調整。此外，截至2021年6月30日，我們其中一項信貸安排的浮動基準利率是每日複利索尼婭。
目前，無法預測隨着從美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(GBP LIBOR)的過渡，市場將如何應對SOFR、SONIA或其他替代參考利率。儘管LIBOR在其他市場進行了過渡，但歐洲、加拿大和澳大利亞的基準利率方法已經進行了改革，隨着國際證券委員會組織(IOSCO)合規參考利率的推進，EURIBOR、Stibor、CDOR和BBSY等利率可能會繼續存在。然而，隨着監管機構和工作組建議市場參與者採用替代參考利率，多利率環境可能會在這些市場持續存在。
請參閲“第I部分第1A項。風險因素--與我們的貸款和投資活動相關的風險--預期停止目前使用的財務參考利率和使用替代替代參考利率可能會對與我們的貸款和投資有關的淨利息收入產生不利影響，或者對我們的經營業績、現金流和我們投資的市場價值產生不利影響。“關於我們的年度報告的表格
10-K
於2021年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)。
 
77
目錄
下表預測了在2021年6月30日之後的12個月內，假設適用的利率基準立即按貨幣增加或減少25和50個基點(以千美元為單位)，扣除獎勵費用後對我們利息收入和支出的影響：
 
                 
截至2021年6月30日的利率敏感度
  
    
資產(負債)

他對中國經濟的變化非常敏感。

利率
(1)(2)(3)
           
差餉增幅
    
差餉的減幅
(4)
  
貨幣
         
*
支點
    
*
支點
    
*
支點
    
*
支點
  
美元
    $ 13,032,617       收入      $ 11,592     $ 24,343     $ (3,527 )    $ (3,527 ) 
     (9,353,111 )      費用        (17,041 )      (34,284 )      7,528       7,528  
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
   $ 3,679,506       淨利息      $ (5,449 )    $ (9,941 )    $ 4,001     $ 4,001  
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
歐元
    $ 3,258,274       收入      $ —       $ —       $ —       $ —    
     (2,457,542 )      費用        —         —         —         —    
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
   $ 800,732       淨利息      $ —       $ —       $ —       $ —    
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
英鎊
    $ 1,630,785       收入      $ 2,103     $ 4,338     $ (577 )    $ (577 ) 
     (986,145 )      費用        (1,972 )      (3,945 )      503       503  
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
   $ 644,640       淨利息      $ 131     $ 393     $ (74 )    $ (74 ) 
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
塞克
    $ 583,589       收入      $ 906     $ 2,073     $ —       $ —    
     (466,871 )      費用        (725 )      (1,658 )      —         —    
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
   $ 116,718       淨利息      $ 181     $ 415     $ —       $ —    
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
澳元
    $ 243,797       收入      $ —       $ —       $ —       $ —    
     (177,093 )      費用        (354 )      (708 )      106       106  
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
   $ 66,704       淨利息      $ (354 )    $ (708 )    $ 106     $ 106  
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
計算機輔助設計
    $ 48,446       收入      $ 3     $ 6     $ (3 )    $ (5 ) 
     (51,901 )      費用        (104 )      (208 )      104       172  
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
   $ (3,455 )      淨利息      $ (101 )    $ (202 )    $ 101     $ 167  
  
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
       淨利息總額      $ (5,592 )    $ (10,043 )    $ 4,134     $ 4,200  
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
我們的浮動利率貸款和相關負債與各種基準利率掛鈎，每個基準利率在貨幣和支付頻率方面都是相關的。因此，對每個基準利率的淨敞口與我們以該利率為指標的淨資產成正比。利息收入和費用的增加(減少)是扣除獎勵費用後的淨額。有關獎勵費用計算的其他詳細信息，請參閲我們合併財務報表的附註12。
(2)
包括對2018年單一資產證券化的投資敞口。有關我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息，請參閲我們的合併財務報表的附註4和16。
(3)
包括擔保債務、證券化、資產特定融資和定期貸款項下的未償還金額。
(4)
匯率的降低假設每種貨幣適用的基準匯率不低於0%。
投資組合價值
截至2021年6月30日，按總投資敞口計算，我們2%的投資賺取了固定利率，因此，此類投資的價值對利率變化很敏感。我們通常持有所有的投資到到期，因此不會因為市場利率的變動而預期我們的固定利率投資組合會實現收益或虧損。
風險：
不履行
除了與利率變動相關的現金流和資產價值波動相關的風險外，還有
不履行
關於浮動利率資產。在利率大幅上升的情況下，借款人支付的額外還本付息可能會使抵押品房地產資產的營運現金流緊張，並有可能導致
不履行
或者，在嚴重的情況下，違約。我們在承保過程中考慮的各種事實部分緩解了這一風險，在某些情況下，這些事實包括要求借款人購買利率上限合同。
 
78
目錄
信用風險
我們的貸款和投資也面臨信用風險。我們貸款和投資的表現和價值取決於贊助商運營作為我們抵押品的物業的能力，從而產生足夠的現金流來支付欠我們的利息和本金。為了監控這一風險，基金經理的資產管理團隊審查我們的投資組合，並在某些情況下與借款人保持定期聯繫，監控抵押品的表現，並在必要時執行我們的權利。
此外，我們還面臨與商業房地產市場普遍相關的風險，包括入住率、資本化率、吸收率和其他我們無法控制的宏觀經濟因素的差異。我們尋求通過我們的承保和資產管理流程來管理這些風險。
這個
新冠肺炎
這場流行病嚴重影響了商業房地產市場，導致入住率下降，租户要求推遲或減免租金，目前計劃或正在進行的建設和開發項目出現延誤。雖然經濟有了顯著的改善，但負面條件來自
新冠肺炎
可能會繼續存在，並削弱我們的借款人根據我們的貸款協議應支付的本金和利息的能力。我們與借款人保持着牢固的資產管理關係，並已利用這些關係來應對
新冠肺炎
我們的貸款由經歷現金流壓力的物業擔保，尤其是酒店業資產，這是一場大流行。
我們普遍對借款人對這一事件的反應感到鼓舞。
新冠肺炎
大流行對其屬性的影響。除了有限的例外，我們相信我們的貸款贊助商致力於通過額外的股權投資支持以我們的貸款為抵押的資產，我們將受益於我們長期的核心業務模式，即通過經驗豐富、資本充裕的機構贊助商在主要市場以大筆資產為抵押發放優先貸款。截至2021年6月30日，我們的投資組合的低初始加權平均LTV為64.8%，反映了我們的發起人在週期性擾亂期間積極保護的重大股權價值。雖然我們相信我們貸款的本金通常受到基礎抵押品價值的充分保護，但我們存在着無法實現某些投資的全部本金價值的風險。
我們的基金經理的投資組合監控和資產管理業務得益於其作為Blackstone房地產平臺一部分的地位所帶來的深厚知識、經驗和信息優勢。Blackstone Real Estate是世界上最大的房地產所有者和運營商之一，擁有成功駕馭市場週期並在動盪時期變得更加強大的過往記錄。來自Blackstone平臺實力的市場領先的房地產專業知識深刻地影響了我們的信貸和承保流程，我們相信這為我們提供了在經濟壓力和不確定時期熟練管理我們的資產組合並與借款人合作的工具。
資本市場風險
我們面臨與股權資本市場相關的風險，以及我們通過發行A類普通股或其他股權工具籌集資金的相關能力。我們還面臨與債務資本市場相關的風險，以及我們通過信貸安排或其他債務工具借款為業務融資的相關能力。作為房地產投資信託基金，我們被要求每年分配很大一部分應税收入，這限制了我們積累運營現金流的能力，因此需要我們利用債務或股權資本為我們的業務融資。我們尋求通過監控債務和股權資本市場來減輕這些風險，以便為我們關於籌集資金的數量、時機和條款的決定提供信息。
我們信貸安排下的追加保證金條款不允許根據資本市場事件進行估值調整，並僅限於通常基於商業合理基礎確定的抵押品特定信用標記。
交易對手風險
我們的業務性質要求我們持有現金和現金等價物，並從各種金融機構獲得融資。這使我們面臨這樣的風險，即這些金融機構可能無法根據這些不同的合同安排履行對我們的義務。我們通過存放我們的現金和現金等價物，並與高信用質量的機構簽訂融資協議來減輕這種風險。
 
79
目錄
我們貸款和投資的性質也使我們面臨交易對手不按預定到期日支付所需利息和本金的風險。我們尋求在進行投資之前進行全面的信用分析，並積極監控作為我們抵押品的資產組合，以管理這一風險。
貨幣風險
我們以外幣計價的貸款和投資也會受到匯率波動的風險。我們通常通過將我們外幣資產的貨幣與為這些資產融資的借款的貨幣相匹配來減輕這種風險。因此，我們大幅減少了與外幣匯率變化相關的投資組合價值變化的風險敞口。
下表概述了我們以外幣(歐元/GB/A$/C$/KR)計價的資產和負債：
 
    
2021年6月30日
  
外幣資產
(1)(2)
    €     2,766,527     £     1,464,525     A$     330,228     C$     88,060     KR是中國的一家公司。 5,024,712  
外幣負債
(1)
      (2,073,333 )      (913,108 )      (236,932 )      (64,389 )      (4,002,792 ) 
外幣合約-名義合約
      (679,142 )      (542,701 )      (89,500 )      (21,000 )      (999,500 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
匯率波動的淨風險敞口
    € 14,052     £ 8,716     A$ 3,796     C$ 2,671     KR 22,420  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美元匯率波動的淨風險敞口
(3)
    $ 16,663     $ 12,056     $ 2,846     $ 2,154     $         2,622  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
____________
           
(1)  
  
餘額包括
非整合
優先權益197.8加元。
(2)  
  
英鎊/英鎊餘額包括一筆以歐元計價的貸款，截至2021年6月30日，未償還本金餘額為830萬歐元，通過外幣遠期合約對衝英鎊/英鎊敞口。有關我們的外幣衍生品的額外討論，請參閲我們合併財務報表的附註10。
(3)
  
代表截至2021年6月30日的美元等值。
我們幾乎所有對歐元、英鎊、英鎊、澳元、加元和瑞典克朗的淨資產敞口都是用外幣遠期合約對衝的。
 
第四項。
控制和程序
信息披露控制和程序的評估
對我們的“披露控制和程序”(定義見規則)的設計和操作的有效性進行評估
13A-15(E)
根據經修訂的1934年“證券交易法”(下稱“交易法”)，截至本表格季度報告所涵蓋的期間結束時
10-Q
是在我們管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下做出的。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序(A)有效地確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(B)包括但不限於旨在確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並在適當情況下傳達給我們的管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的控制和程序，以便及時
財務報告內部控制的變化
我們的“財務報告內部控制”(按照規則的定義)沒有變化
13A-15(F)
在本表格季度報告所涵蓋的期間內發生的
10-Q
對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的事項。
 
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目錄
第二部分：其他信息
 
第一項。
法律程序
我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。截至2021年6月30日，我們未涉及任何實質性法律訴訟。
 
項目1A。
危險因素
我們的年報表格第I部分第1A項所披露的風險因素並無重大變動
10-K
截至2020年12月31日的年度。
 
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。
 
第三項。
高級證券違約
沒有。
 
第四項。
煤礦安全信息披露
不適用。
 
第五項。
其他信息
有關作為本季度報告表格附件提交的協議的説明，請參閲下面的説明
10-Q
關於我們的定期貸款和某些擔保債務。以下描述並不完整，完全是根據相關協議的完整條款進行限定的，這些協議提交的文件名稱為E
本季度報表附件10.1、附件10.2和附件10.4
 
10-Q
 
並在此引用作為參考
e.
定期貸款信貸協議第五修正案
2021年6月21日，我們與摩根大通銀行(JP Morgan Chase Bank，N.A.)簽訂了定期貸款信貸協議第五修正案，或定期貸款信貸協議第五修正案，該修正案最初於2019年4月23日簽訂(截至2019年11月29日、2020年5月20日、2020年6月11日和2021年2月19日修訂)，目的除其他外，(I)為我們現有的所有322.6美元的現有本金總額進行再融資
B-2
將定期貸款替換為新的定期貸款，統稱為我們的
B-2
定期貸款，以及(Ii)將定期貸款的本金總額增加100.0-10萬美元。這個
B-2
定期貸款的利息為美元LIBOR加2.75%，比之前美元LIBOR加4.75%的利率有所下降，美元LIBOR下限為0.50%，比之前1.00%的美元LIBOR下限有所下降。
某些由Blackstone提供建議的投資工具獲得了我們
B-2
定期貸款和我們經理的一家附屬公司一直擔任我們公司的賬簿管理人
B-2
定期貸款交易記錄。有關更多細節，請參閲我們的合併財務報表附註17。
M
與桑坦德銀行(Banco Santander，S.A.)達成的Aster回購協議
.
2021年5月14日，Parlex 8美元IE Issuer指定活動公司、Parlex 8英鎊IE Issuer指定活動公司、Parlex 8歐元IE Issuer指定活動公司、Parlex 8 GBP Finco，LLC、Parlex 8 GBP Finco，LLC和Parlex 8 EUR Finco，LLC，公司的所有全資子公司或賣方與桑坦德銀行(Banco Santander，S.A.)或主回購協議規定了總計高達15億歐元的預付款，我們預計這些預付款將用於為收購和發放合格貸款提供資金。
 
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目錄
與北卡羅來納州花旗銀行的第五次修訂和重新簽署的主回購協議。
2021年4月16日，公司的所有全資子公司Parlex 2 Finance，LLC，Parlex 2A Finco，LLC，Parlex 2 UK Finco，LLC，Parlex 2 EUR Finco，LLC，Parlex 2 AU Finco，LLC，Parlex 2 CAD Finco，LLC與北卡羅來納州花旗銀行簽訂了第五份修訂和重新啟動的主回購協議，或第五份修訂和重新啟動的主回購協議，2020年)，目的之一是將設施的最大規模從15億美元增加到20億美元。
 
82
目錄
第6項。
展品
 
  10.1
    定期貸款信貸協議第五修正案，日期為2021年6月21日，由黑石抵押信託公司(Blackstone Mortgage Trust，Inc.)、其附屬擔保方、每個貸款方以及作為行政代理和抵押品代理的北卡羅來納州摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)之間進行
   
  10.2
    主回購協議，日期為2021年5月14日，由Parlex 8美元IE發行者指定活動公司、Parlex 8英鎊IE發行者指定活動公司、Parlex 8歐元IE發行者指定活動公司、桑坦德銀行、Parlex 8 Finco，LLC、Parlex 8英鎊Finco，LLC和Parlex 8歐元Finco，LLC之間簽署
   
  10.3
    擔保日期為2021年5月14日，由Blackstone Mortgage Trust，Inc.為Parlex 8美元IE發行者指定活動公司、Parlex 8英鎊IE發行者指定活動公司和Parlex 8歐元IE發行者指定活動公司提供擔保
   
  10.4
    第五次修訂和重新簽署的主回購協議，日期為2021年4月16日，由Parlex 2 Finance，LLC，Parlex 2A Finco，LLC，Parlex 2 UK Finco，LLC，Parlex 2 EUR Finco，LLC，Parlex 2 AU Finco，LLC，Parlex 2 CAD Finco，LLC和Citibank，N.A.
   
  10.5
    有限擔保第六修正案，日期為2021年4月16日，由Blackstone Mortgage Trust，Inc.和Citibank，N.A.
   
  31.1
    根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的首席執行官證書
   
  31.2
    首席財務官證書，根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過
   
  32.1 +
    根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官的認證
   
  32.2 +
    根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席財務官的證明
   
101.INS
    XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
   
101.SCH
    內聯XBRL分類擴展架構文檔
   
101.CAL
    內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
   
101.LAB
    內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
   
101.PRE
    內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
   
101.DEF
    內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
   
104
    封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
   
                        
     
+
本展品不應被視為根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第18節的規定提交，或以其他方式承擔該節的責任。此類證物不應被視為已被納入根據修訂後的1933年“證券法”(“證券法”)或“交易法”提交的任何文件中。
作為本報告證物存檔的協議和其他文件，除了協議或其他文件本身的條款外，並不打算提供事實信息或其他披露，因此您不應依賴它們來實現此目的。特別是，我們在這些協議或其他文件中作出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下作出，不得描述截至其作出之日或任何其他時間的實際情況。
 
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目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 
         
黑石抵押信託公司。
     
2021年7月28日
        
/s/凱瑟琳·A·基南(Katharine A.Keenan)
日期
        
凱瑟琳·A·基南(Katharine A.Keenan)
         
首席執行官
         
(首席行政主任)
     
2021年7月28日
        
/s/小安東尼·F·馬龍(Anthony F.Marone，Jr.)
日期
        
小安東尼·F·馬龍(Anthony F.Marone，Jr.)
         
首席財務官
         
(首席財務官和
         
首席會計官)
 
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