要求保密處理

由Codex DNA，Inc.提供：DNAY-001

2021年6月8日

通過埃德加和隔夜送貨

證券交易委員會

公司財務部

生命科學辦公室

東北F街100號

華盛頓特區，20549-3720號

注意：朱莉·謝爾曼(Julie Sherman)

哈桑·阿爾·帕沃特(Al Pavot)

《華爾街日報》記者湯姆·克拉拉(Tom Kluck)

記者塞萊斯特·墨菲(Celust Murphy)

回覆：Codex DNA，Inc.
請填寫表格S-1上的註冊聲明
政府檔案第333-256644號

女士們、先生們：

我們謹代表我們的客户Codex DNA，Inc.(“本公司”)向美國證券交易委員會(“本會”)的公司財務部(“職員”)提交這封信，內容涉及本公司在表格S-1中的註冊聲明(“註冊聲明”)，

最初是以保密形式於2021年3月16日提交給委員會的草案，並於2021年5月28日通過Edgar提交。

為方便員工，我們已在以下解釋本公司如何釐定作為其股票發行基礎的普通股的公允價值，以及其普通股首次公開發售前的最新普通股估值與估計發行價之間出現差異的原因。公司希望這些信息將有助於您審查公司的股票發行會計，包括股票補償和收益轉換功能。

由於本文所含信息的商業敏感性質，本意見書附帶本公司要求對本信函的部分內容進行保密處理的請求。根據歐盟委員會《信息和請求規則》(C.F.R.第17 C.F.R.§200.83)第83條的規定，本公司已就保密處理請求向信息自由和隱私法行動辦公室單獨提交了一封信函。為供員工參考，我們隨函附上了公司致信息自由和隱私法行動辦公室的信函副本，以及這封信函的副本，其中註明了從通過Edgar提交的版本中編輯的部分，公司要求對其進行保密處理。

價格範圍

為協助工作人員評估基於股票的薪酬披露和某些其他事項，公司通知工作人員，公司目前預計股票拆分前價格區間約為#美元。[***]至$[***]公司普通股首次公開發行(“IPO”)的每股價格(“價格區間”)，預期價格區間的中點約為$[***]每股(“中間價”)。該公司預計將實施與首次公開募股相關的反向股票拆分，並將在包括價格範圍的註冊聲明修訂中提供股票拆分後的股票編號和每股價格信息。這封信在股票拆分前的基礎上提供了所有的股票編號和每股價格信息。

價格區間是根據一系列因素確定的，其中包括公司BioXp系統的採用和進一步開發的增長、從公司“試水會議”收到的意見、當前市場狀況以及從Jefferies LLC、Cowen and Company、LLC和Keybanc Capital Markets，Inc.(“承銷商”)收到的意見，包括公司代表和承銷商代表於2021年6月7日進行的討論。

該價格區間不考慮本公司普通股目前缺乏流動資金的任何折扣，並假設成功的首次公開募股(IPO)沒有歸因於本公司業務的任何其他結果的權重，例如仍然是一傢俬人持股公司或在收購交易中被出售。與IPO的典型情況一樣，價格區間不是使用公允價值的正式確定得出的，而是根據本公司代表和承銷商之間的討論而確定的。在這些討論中，各方考慮了數量因素，以及非數量因素，如最近完成的公開發行的估值和

評估這些發行人與本公司所處的發展階段；當前的市場狀況，包括新冠肺炎疫情造成的波動、幹擾和不確定性及其對資本市場的影響；生命科學/生物技術行業最近的戰略與合作交易；以及與本公司處於相似發展階段的上市公司目前的估值。在2021年6月7日之前，承銷商尚未向公司提供具體的估計價格區間。

將納入註冊聲明的實際真實價格區間尚未確定，仍需根據本公司與承銷商的進一步討論、本公司業務發展、市場狀況以及本公司無法控制的其他因素進行調整。不過，本公司相信，實際的真實價格區間將在價格區間內。此外，將包括在登記聲明中的實際真實價格範圍將反映在路演開始前提交的登記聲明修正案中，並將符合工作人員關於真實真實價格範圍參數的解釋。

股權授予與普通股估值

本公司通過根據估計授予日公允價值計量和確認支付給員工、董事和其他服務提供商的所有基於股票的付款的補償費用，並確認必要的服務期(通常是相應獎勵的獲得期)內的這些獎勵的補償費用，從而對基於股票的薪酬進行會計處理。一般情況下，本公司發行的股票期權只有服務型授予條件，並使用直線法記錄這些獎勵的費用。

註冊聲明描述了公司使用Black-Scholes期權定價模型(“Black-Scholes”)來計算股票期權的估計授予日期公允價值。公司董事會(“董事會”)根據管理層的意見，為財務報告目的確定公司普通股每股估計公允價值如下：

這些普通股每股估計公允價值是在考慮了獨立第三方估值公司的估值報告以及其他適當的客觀和主觀因素後確定的，包括該公司對其BioXp系統的銷售；該公司所處的階段

這些因素包括：公司的發展狀況；公司的現金消耗和現金餘額；與公司情況相似的上市公司的價值；優先股的發行以及優先股與普通股相比的權利、優先權和特權；額外私人融資(如優先股融資)的需求和相關市場；實現流動性事件(包括首次公開募股)的可能性；以及下文所述的其他因素。下面討論了自2019年10月1日以來的每一次估值和股權授予，以及公司普通股的估計公允價值與中間價的比較。

下表列出了本公司自2019年10月1日至今的所有股權獎勵：

2019年10月1日估值

在準備2019年10月1日的估值(反映在2019年10月15日發佈的報告中)時，該公司使用期權定價方法(OPM)“反向求解”方法確定其企業價值。由此得出的公司普通股在非流通少數股基礎上的估計公允價值為每股0.24美元。

在OPM框架中，“反向求解”方法確定公司優先股和普通股的公允價值。反向解算法從涉及公司優先證券的交易中按公平原則得出公司的隱含權益價值。該公司使用了包括達到流動性的預期時間、無風險利率和波動性等假設，然後計算出此類股本的價值，使最近一次融資的價值等於支付的金額。之所以選擇這一方法，是因為得出的結論是，本公司於2019年8月完成的A系列可轉換優先股融資是一個合理的價值指示，因為它被認為是由經驗豐富的投資者談判達成的公平交易，融資條款經過公平談判，合理地反映了本公司未來的預期經濟狀況。

2019年8月，公司以每股0.95880美元的收購價發行和出售了A系列可轉換優先股股票，總收益約為2,190萬美元，其中包括約1,500萬美元的現金投資和690萬美元的未償債務轉換。然後，A系列可轉換優先股每股0.95880美元的價格被“反向求解”到公司的資本，從而按照註冊説明書中的描述，使用布萊克-斯科爾斯方法計算出公司普通股的每股公平市值。對於2019年10月1日的估值，該公司使用：

·隱含權益價值約為36,740,933美元；

·概率加權退出時間為4.25年，這是在考慮到公司完成IPO或併購(“併購”)事件或解散所需時間的近似值後；

·無風險利率為1.51%，基於截至2019年10月1日的5年期美國國債收益率，這一期限非常接近公司預測的流動性水平；以及

·基於對指導性上市公司的歷史波動性和公司特有因素的分析，對預期波動率的估計為52.2%。

隨後，由於公司證券缺乏活躍的交易市場，對缺乏市場性(“DLOM”)給予了39.2%的折扣。

2019年10月7日、2019年10月24日和2020年1月29日撥款情況分析

在2019年10月7日、2019年10月24日和2020年1月29日，董事會考慮到截至2019年10月1日的估值分析以及其他適當的客觀和主觀因素，確定公司普通股的估計公允價值為每股0.24美元，這些因素包括：公司BioXp系統的發展；公司何時啟動或完成IPO或併購活動(如果有的話)的不確定性；以及總體經濟和生命科學/生物技術行業的整體健康狀況。基於所有這些考慮因素，董事會得出結論，在2019年10月1日估值日期至2019年10月7日、2019年10月24日和2020年1月29日期間，沒有發生尚未反映在2019年10月1日估值中的重大內部或外部價值影響事件。

2020年5月1日估值

在準備2020年5月1日的估值(反映在2020年6月3日發佈的報告中)時，該公司使用OPM“反向求解”方法確定了其企業價值。由此得出的公司普通股在非流通少數股基礎上的估計公允價值為每股0.24美元。

之所以選擇OPM方法，是因為得出的結論是，公司的A-1系列可轉換優先股融資是一個合理的價值指示，因為它被認為是一項由經驗豐富的投資者談判達成的公平交易，融資條款經過公平談判，合理地反映了公司未來的預期經濟狀況。2019年12月，

該公司以每股1.20177美元的收購價發行和出售A-1系列可轉換優先股，總收益約為1800萬美元。

然後，A-1系列可轉換優先股每股1.20177美元的價格被“反向求解”到公司的資本，從而按照註冊説明書中的描述，使用布萊克-斯科爾斯方法計算出公司普通股的每股公平市值。對於2020年5月1日的估值，該公司使用：

·隱含權益價值約為59120000美元；

·在計入公司達到IPO或併購事件或解散所需時間的近似值後，概率加權退出時間為3.85年；

·基於截至2020年5月1日的3.85年期美國國債收益率，無風險利率為0.31%，這一期限非常接近公司預測的流動性水平；以及

·基於對指導性上市公司的歷史波動性和公司特有因素的分析，對預期波動率的估計為53.6%。

48.1%的DLOM隨後被用於説明該公司證券交易市場缺乏活躍的原因。

2020年7月23日和2020年10月22日撥款情況分析

2020年7月23日和2020年10月22日，董事會在考慮到截至2020年5月1日的估值分析以及其他適當的客觀和主觀因素後，確定公司普通股的估計公允價值為每股0.24美元，這些因素包括：公司BioXp系統的發展；公司何時啟動或完成首次公開募股或併購活動(如果有的話)的不確定性；以及總體經濟和生命科學/生物技術行業的整體健康狀況。該公司考慮了資本市場日益劇烈的波動性以及新冠肺炎疫情對銷售和客户活動的影響。基於這些考慮，董事會得出結論，在2020年5月1日估值日期至2020年7月23日和2020年10月22日期間，沒有發生尚未反映在2020年5月1日估值中的重大內部或外部影響價值事件。

2020年12月31日估值

在準備2020年12月31日的估值(反映在2021年1月25日發佈的報告中)時，公司使用了註冊聲明中描述的OPM“反向求解”方法和概率加權預期回報方法(“PWERM”)的混合方法。由於公司所處的發展階段和首次公開募股的潛力，考慮到與能夠完成首次公開募股相關的內在不確定性，混合方法被確定為對各種退出方案進行建模以評估公司普通股價值的適當方法。由此得出的該公司普通股的估計公允價值在非流通少數股的基礎上確定為每股1.46美元。漲價的主要驅動因素包括：

·公司BioXp系統的持續開發和不斷增加的銷售；

·IPO的早期準備，包括聘請一家律師事務所、會計師事務所，並最終選定一家投資銀行公司；

·由於新冠肺炎大流行，實驗室工具和試劑的使用速度加快；以及

·整體經濟繼續保持積極增長和表現，美國股市表現強勁，特別是在生命科學/生物技術領域，最近在研發工具和數據分析領域進行了多宗首次公開募股(IPO)。

在這種估值中，PWERM被用來處理兩種概率加權的情景：預期時間為2021年6月30日的IPO情景，以及併購退出情景。IPO方案的權重為30.0%，併購退出方案的權重為70.0%。

對於IPO方案，該公司使用：

·隱含退出權益價值約為2.043億美元(2.057億美元，包括行使現金期權和行使A-1系列優先股權證的收益)；

·在轉換所有優先股並行使所有期權和認股權證後，完全稀釋的普通股和普通股等價物數量為6790萬股；以及

·6個月的加權平均資本成本為31.0%。

PWERM通過審查管理層提供的信息和生命科學/生物技術行業最近定價的IPO的跡象，將PWERM應用於IPO方案。IPO方案假設公司將在2021年6月30日之前完成IPO，這代表了管理層對完成IPO可能時間的最佳估計。該公司的股本價值是根據管理層在首次公開募股時對公司發展階段的預期以及可比的生命科學/生物技術上市公司的市場數據確定的。這些退出價值是使用本公司完全稀釋的股份分配的，假設所有股本將在首次公開募股時轉換為普通股，可轉換優先股因此而喪失其清算優先權和其他權利。由此產生的價值隨後被折現回現值。

對於併購退出方案，公司使用指導原則上市公司和貼現現金流方法來確定公司的權益價值。然後，公司使用OPM方法將其權益價值分配給公司的優先和普通股類別，包括優先清算優先權、期權和認股權證行使時的斷點值，以及每個系列優先股自動轉換為普通股的斷點值。為了計算公司普通股的估計公平市值，公司使用布萊克-斯科爾斯方法，利用了一系列變量，包括公司的股權價值、發生流動性事件的時間、無風險利率和波動性。該公司使用：

·基於指導性上市公司和貼現現金流方法的同等權重，股權價值約為1.429億美元；

·概率加權退出時間為兩年，這是在考慮到公司達成併購事件所需時間的近似值後得出的；

·無風險利率為0.1%；以及

·基於對指導性上市公司的歷史波動性和公司特有因素的分析，對預期波動率的估計為83.6%。

IPO方案的DLOM為13.0%，併購退出方案的DLOM為32.9%。每種情況下使用的DLOM反映了公司當時對發生流動性事件的時間的估計。

2021年3月1日撥款情況分析

2021年3月1日，董事會在考慮到截至2020年12月31日的估值分析以及其他適當的客觀和主觀因素後，確定公司普通股的估計公允價值為每股1.46美元，這些因素包括公司首次公開募股的進展、經濟和美國資本市場的現狀，特別是在生命科學/生物技術領域，包括新冠肺炎疫情對公司、經濟和美國資本市場造成的影響，包括大流行增加的經濟不確定性和市場波動性。由於這些考慮，董事會得出結論，沒有發生任何重大的內部或外部影響價值的事件，這些事件尚未反映在2020年12月31日的估值中。

2021年3月31日估值

在準備2021年3月31日的估值(反映在2021年4月7日發佈的報告中)時，公司繼續使用混合方法確定公司的企業價值。由此得出的公司普通股在非流通少數股基礎上的估計公允價值為每股1.98美元。自2020年12月31日估值以來價格上漲的主要驅動因素包括：

·該公司從硅谷銀行(Silicon Valley Bank)獲得了1500萬美元的貸款，其中包括由銀行自行決定的另外500萬美元；

·公司BioXp系統的持續開發和不斷增加的銷售；

·隨着公司繼續為IPO做準備，為註冊聲明進行起草和盡職調查，並於2021年3月16日向SEC提交註冊聲明草案，IPO的可能性增加；以及

·生命科學/生物技術行業最近的戰略和合作交易。

在這種估值中，PWERM被用來應對兩種情況：2021年6月的IPO情景和併購退出情景。IPO方案的權重為35.0%，併購退出方案的權重為65.0%。

對於IPO方案，該公司使用：

·隱含退出權益價值約為2.624億美元(2.664億美元，包括行使現金期權和行使A-1系列優先股權證的收益)；

·在轉換所有優先股並行使所有期權和認股權證後，完全稀釋的普通股和普通股等價物數量為6830萬股；以及

·在3個月內申請的加權平均資本成本為19.0%。

PWERM通過審查管理層提供的信息和生命科學/生物技術行業最近定價的IPO的跡象，將PWERM應用於IPO方案。IPO方案假設公司將在2021年6月30日之前完成IPO，這代表了管理層對完成IPO可能時間的最佳估計。該公司的股本價值是根據管理層在首次公開募股時對公司發展階段的預期以及可比的生命科學/生物技術上市公司的市場數據確定的。這些退出價值是使用本公司完全稀釋的股份分配的，假設所有股本將在首次公開募股時轉換為普通股，可轉換優先股因此而喪失其清算優先權和其他權利。由此產生的價值隨後被折現回現值。

對於併購退出方案，公司使用指導原則上市公司和貼現現金流方法來確定公司的權益價值。然後，公司使用OPM方法將其權益價值分配給公司的優先和普通股類別，包括優先清算優先權、期權和認股權證行使時的斷點值，以及每個系列優先股自動轉換為普通股的斷點值。為了計算公司普通股的估計公平市值，公司使用布萊克-斯科爾斯方法，需要一系列變量，包括公司的股權價值、發生流動性事件的時間、無風險利率和波動性。該公司使用：

·基於指導性上市公司和貼現現金流方法的同等權重，股權價值約為1.524億美元；

·概率加權退出時間為兩年，這是在考慮到公司達成併購事件所需時間的近似值後得出的；

·無風險利率為0.2%；以及

·基於對指導性上市公司的歷史波動性和公司特有因素的分析，對預期波動率的估計為85.0%。

IPO方案適用9.0%的DLOM，併購退出方案適用31.5%的DLOM。每種情況下使用的DLOM反映了公司當時對發生流動性事件的時間的當前估計。

2021年4月24日撥款情況分析

於2021年4月24日，董事會在考慮到截至2021年3月31日的估值分析以及其他適當的客觀和主觀因素後，確定公司普通股的估計公允價值為每股1.98美元，這些因素包括公司首次公開募股的進展、經濟和美國資本市場的現狀，特別是生命科學/生物技術領域的情況，包括新冠肺炎疫情對公司、經濟和美國資本市場造成的影響，包括經濟不確定性和市場波動性的增加

受大流行的影響。由於這些考慮，董事會得出結論，沒有發生任何重大的內部或外部影響價值的事件，這些事件尚未反映在2021年3月31日的估值中。

2021年4月30日估值

在準備2021年4月30日的估值(反映在2021年5月13日發佈的報告中)時，公司繼續使用混合方法確定公司的企業價值。由此得出的公司普通股在非流通少數股基礎上的估計公允價值為每股3.78美元。2021年3月31日估值上漲的關鍵驅動因素包括：

·該公司於2021年4月12日收到SEC的評論，並對這些評論做出迴應，並於2021年4月23日提交了修訂後的機密S-1文件；

·該公司預計將收到第二封SEC意見信，並計劃在2021年5月底之前公開提交S-1文件；

·繼續開發和增加該公司的BioXp系統的銷售；以及

·生命科學/生物技術行業最近的戰略和合作交易。

在這種估值中，PWERM被用來應對兩種情況：2021年6月的IPO情景和併購退出情景。IPO方案的權重為80.0%，併購退出方案的權重為20.0%。

對於IPO方案，該公司使用：

·隱含退出權益價值約為3.453億美元(3.552億美元，包括行使現金期權和行使A-1系列優先股權證的收益)；

·在轉換所有優先股並行使所有期權和認股權證後，完全稀釋的普通股和普通股等價物數量為7130萬股；以及

·在兩個月內申請的加權平均資本成本為17.5%。

PWERM通過審查管理層提供的信息和生命科學/生物技術行業最近定價的IPO的跡象，將PWERM應用於IPO方案。IPO方案假設公司將在2021年6月30日之前完成IPO，這代表了管理層對完成IPO可能時間的最佳估計。該公司的股本價值是根據管理層在首次公開募股時對公司發展階段的預期以及可比的生命科學/生物技術上市公司的市場數據確定的。這些退出價值是使用本公司完全稀釋的股份分配的，假設所有股本將在首次公開募股時轉換為普通股，可轉換優先股因此而喪失其清算優先權和其他權利。由此產生的價值隨後被折現回現值。

對於併購退出方案，公司使用指導原則上市公司和貼現現金流方法來確定公司的權益價值。該公司隨後使用了OPM方法

將其權益價值分配給本公司的優先股和普通股類別，包括優先清算優先股、行使期權和認股權證時的斷點值，以及每個系列優先股自動轉換為普通股的斷點值。為了計算公司普通股的估計公平市值，公司使用布萊克-斯科爾斯方法，需要一系列變量，包括公司的股權價值、發生流動性事件的時間、無風險利率和波動性。該公司使用：

·基於指導性上市公司和貼現現金流方法的同等權重，股權價值約為1.441億美元；

·概率加權退出時間為兩年，這是在考慮到公司達成併購事件所需時間的近似值後得出的；

·無風險利率為0.2%；以及

·基於對指導性上市公司的歷史波動性和公司特有因素的分析，對預期波動率的估計為85.9%。

IPO方案的DLOM為8.0%，併購退出方案的DLOM為33.2%。每種情況下使用的DLOM反映了公司當時對發生流動性事件的時間的當前估計。

2021年5月19日撥款情況分析

2021年5月19日，董事會在考慮到截至2021年4月30日的估值分析以及其他適當的客觀和主觀因素後，確定公司普通股的估計公允價值為每股3.78美元，這些因素包括公司首次公開募股的進展、經濟和美國資本市場的現狀，特別是生命科學/生物技術領域的情況，包括新冠肺炎疫情對公司、經濟和美國資本市場造成的影響，包括大流行病造成的經濟不確定性和市場波動性增加。由於這些考慮，董事會得出結論，沒有發生任何重大的內部或外部影響價值的事件，這些事件尚未反映在2021年4月30日的估值中。

自2021年5月19日以來，本公司沒有授予任何其他股權獎勵。

2021年5月19日授權價與中間價的比較

正如首次公開招股的典型情況，價格區間並非使用估計公允價值的正式釐定，而主要由本公司與承銷商之間的討論釐定。在設定價格區間時考慮的因素包括：

·分析上一輪私募融資的當前漲幅，以及近期可比階段生命科學/生物技術公司IPO的典型估值區間；

·美國資本市場的總體狀況，以及一般可比較的生命科學/生物技術公司上市普通股的近期市場價格和需求；

·市場對新冠肺炎疫苗推出的反應；

·假設公司等商業生命科學/生物技術公司將有一個易於接受的公開交易市場；以及

·假設對本公司普通股的需求足以支持本公司設想的發行規模。

該公司指出，2021年5月19日授予價格與中間價之間的差異相對較小，主要歸因於以下特定於公司的因素和特定於估值方法的因素：

特定於公司的因素

·在2021年4月和5月舉行的“試水”會議之後，潛在投資者提供了有利的反饋，這表明投資者對該公司的估值有興趣。這一反饋表明，市場將接受該公司的首次公開募股(IPO)。

·儘管新冠肺炎疫情對首次公開募股市場和整個資本市場都存在不確定性和波動性，但鑑於傳統的面對面路演旅行目前無法獲得或難以安排，公司利用就地環境中所需的遠程和虛擬通信確定了首次公開募股的目標啟動日期，董事會於2021年5月28日批准公開提交註冊聲明，以支持目標啟動日期。

·2020年和2021年迄今完成或啟動IPO的可比公司的估值，以及這些公司在IPO後幾個月的表現，這些公司的估值反映了此類IPO之前上一輪私募股權融資的增長，即反映了IPO的遞增倍數。

·IPO的成功完成將增強公司的資產負債表，提供進入公開股票市場的渠道，提高收購方的知名度，增加公司的戰略靈活性，併為進一步營銷和開發公司的BioXp系統提供更大的運營靈活性。

估值方法--特定因素

·支持2021年5月19日發行價的2021年4月30日估值的確定方法納入了IPO和非IPO情景，並不是所有這些情景都在完全稀釋、轉換為普通股的基礎上向公司股東分配價值。中間價假設公司完成首次公開募股(IPO)的可能性為100%，屆時公司所有可轉換優先股將轉換為普通股。這一因素非常重要，因為公司可轉換優先股的持有者目前比公司普通股的持有者享有實質性的經濟權利和優惠，包括在公司普通股的任何股票宣佈或支付任何股息之前獲得分紅的權利，以及優先於公司普通股的持有者支付清算款項的權利。享受的優惠和權利的相應取消

這種可轉換優先股的持有者會導致普通股的估值更高。

·用於確定2021年4月30日估值(支持2021年5月19日授予價格)的估值報告使用了定量方法來確定公司普通股的估計公允價值，這可能不同於一些公開市場投資者用來確定他們願意在IPO中支付的價格的更定性和更主觀的方法。估值報告中使用的量化方法，包括上述概述的方法，均為估值界普遍接受和應用，並與作為補償發行的AICPA審計和會計實務輔助手冊“非上市公司股權證券估值”中的方法和指導一致。

·承銷商在確定價格範圍時在其指示市值的估值模型中納入其他因素，這些因素可能沒有在公司作為私人公司的估值中明確考慮，在作為私人公司的公司的估值模型中不能量化，或者不能由公司客觀地確定。

·價格區間代表公司普通股的未來價格，如果在首次公開募股(IPO)中發行，將立即在公開市場上自由交易，而2021年5月19日的授予價格代表當時非流動性且可能永遠不會變得流動性的股票的公允價值的同期估計，並受到上文所述的DLOM的限制。

總之，本公司謹此認為，估計IPO價格(即中間價)、其最近一次授予股票期權的行使價(2021年5月19日授予價格3.78美元)與先前估值之間的差異是合理的，考慮到上述所有考慮因素，用作確定與本公司授予股權相關的基於股票的補償支出的每股公允價值是合理和適當的。本公司將繼續更新所有適用的股權相關交易的披露情況，直至註冊聲明的生效日期為止。目前，該公司預計在其首次公開募股定價之前不會再發行任何股權授予。

* * *

如果您需要關於這封信中包含的事項的任何其他信息，或者如果我們可以為您提供任何其他信息以方便您的審查，請在您方便的情況下儘快通知我們。您可以通過電話(650)565-3564或電子郵件poettinger@wsgr.com或傑西·舒梅克(Jesse Schumaker)(650)849-3085或電子郵件jschumaker@wsgr.com聯繫我。

抄送：首席執行官託德·納爾遜(Todd Nelson)，M.D.，Codex DNA，Inc.

詹妮弗·麥克尼利，Codex DNA，Inc.

道格·帕洛塔(Doug Pallotta)，Oum&Co.

傑西·舒梅克，Wilson Sonsini Goodrich&Rosati，P.C.

唐納德·默裏(Donald Murray)，Covington&Burling LLP