已於2021年3月19日以保密方式提交給美國證券交易委員會。

這份註冊聲明草案尚未向美國證券交易委員會(U.S.Securities and Exchange Commission)公開提交，

這裏的所有信息都嚴格保密。

註冊編號333-

美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格F-1

註冊聲明

在……下面

1933年證券法

Walkme Ltd.

(註冊人的確切姓名 如其章程所規定)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

Walkme Ltd.

沃爾特·摩西大街1號

以色列特拉維夫6789903

+972 (3) 763-0333

(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

Walkme，Inc.

史蒂文森大街71號，20樓

加利福尼亞州舊金山，郵編：94105

(855) 492-5563

(提供服務的代理商的名稱、地址(包括郵政編碼)和電話號碼(包括區號))

複製到：

建議向公眾出售的大概開始日期：

請在本註冊聲明生效日期後在切實可行的範圍內儘快辦理註冊手續。

如果根據1933年證券法第415條的規定，本表格中登記的任何證券將以延遲或連續方式發售，請勾選以下複選框。☐

如果根據證券法規則462(B) 提交此表格是為了註冊發行的額外證券，請選中以下框，並列出同一發行的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

如果此表格是根據證券法下的規則462(C)提交的生效後修訂，請選中 下面的框，並列出同一產品的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

如果本表格是根據證券法第462(D)條提交的生效後修訂，請選中 下面的框，並列出同一產品的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

用複選標記表示註冊人是否為1933年證券法第405條規定的新興成長型公司。新興成長型 公司

如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，請用複選標記 表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據證券法第7(A)(2)(B)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

註冊費的計算

註冊人特此修改本註冊聲明，修改日期為必要的一個或多個日期，以推遲其生效日期，直至註冊人提交進一步的修正案，明確規定本註冊聲明此後將根據修訂後的1933年證券法第8(A)條 生效，或直至註冊聲明於證券交易委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效。

這份初步招股説明書中的信息不完整，可能會被更改。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前，我們不能 出售這些證券。本招股説明書不是出售這些證券的要約，我們也不在任何不允許要約或出售的州徵求購買這些證券的要約。

初步招股説明書

(待完成)於2021年發佈

股票

普通股

Walkme有限公司提供 普通股。這是首次公開募股，我們的普通股不存在公開市場。我們預計首次公開募股價格 將在每股$1到$1之間。

我們打算申請在納斯達克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)上市 普通股，交易代碼為？WKME。

根據美國聯邦證券法的定義，我們既是一家新興的成長型公司，也是一家外國私人發行人，因此，我們可能會選擇遵守某些降低的上市公司報告要求。見摘要： 作為一家新興成長型公司和一家外國私人發行商的影響。

投資普通股是有風險的 。見第15頁開始的風險因素。

每股價格 $

承銷商有權在 本招股説明書發佈之日起30天內，按首次公開發行(IPO)價格減去承銷折扣和佣金，向我們額外購買最多 股普通股。

美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和州監管機構尚未批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書 是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

承銷商預計在2021年左右將普通股交付給 購買者。

, 2021

目錄

吾等或承銷商均未授權任何人提供不同於本招股説明書、本招股説明書的任何 修訂或補充，或由吾等或代表吾等編制的任何自由撰寫的招股説明書中所包含的信息。吾等或承銷商對除本招股説明書及由吾等或代表吾等編制的任何自由撰寫招股説明書中的信息以外的其他任何信息的可靠性不承擔任何責任，也不能對其可靠性提供任何保證。本招股説明書的交付和我們普通股的出售都不意味着本招股説明書中包含的信息在本招股説明書日期 之後是正確的。本招股説明書在任何情況下都不是出售或邀請購買我們普通股的要約，在任何情況下此類要約或要約都是非法的。

對於美國以外的投資者：我們和任何承銷商都沒有采取任何行動，允許在除美國以外的任何司法管轄區 或在需要為此採取行動的任何司法管轄區內擁有或分發本招股説明書。您必須告知您自己，並遵守與此 產品和本招股説明書分發相關的任何限制。

i

陳述的基礎

我們的財務報表是根據美國公認會計原則 (GAAP？)編制的。我們以美元報告我們的合併財務報表。由於四捨五入，本招股説明書中的某些金額可能不會合計。所有百分比都是使用未四捨五入的金額計算的。

如本招股説明書中所用，除非另有説明或上下文另有要求，否則提及Walkme、？The ？公司、？我們的公司？和我們的業務？都是指Walkme Ltd.及其合併子公司作為一個合併實體。

在整個招股説明書中，我們提供了許多關鍵績效指標，供我們的管理層使用，也經常被我們 行業的競爭對手使用。這些和其他關鍵業績指標在題為管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析的章節中進行了更詳細的討論，其中包括關鍵業務和財務指標。 在本招股説明書中，我們還介紹了自由現金流和非GAAP營業收入(虧損)，這些都不是GAAP下公認的術語。我們對這些術語的定義如下：

有關我們使用自由現金流和非GAAP營業收入(虧損)的討論，包括它們的限制，以及與最直接可比的GAAP財務指標的 對賬，請參見 招股説明書摘要合併財務和其他數據，以瞭解我們使用的自由現金流和非GAAP營業收入(虧損)的使用情況。

II

市場和行業數據

除非另有説明，否則本招股説明書中有關經濟狀況、我們的行業、我們經營的市場以及我們的競爭地位的信息基於各種來源，包括來自獨立行業分析師和出版物的信息，以及我們自己的估計和研究。其中某些來源是在新冠肺炎大流行之前發佈的，因此沒有反映新冠肺炎對任何特定市場或全球的任何影響。我們的估計是根據獨立第三方來源發佈的公開信息 以及我們內部研究的數據得出的，並基於我們在審查這些數據以及我們對我們運營的 行業和市場的瞭解後做出的假設，我們認為這些信息是合理的。雖然我們相信來自這些第三方來源的數據是可靠的，但我們沒有獨立核實任何此類信息，並且這些來源一般聲明其 包含的信息是從被認為可靠的來源獲得的。此外，對我們所在行業的未來業績以及我們未來業績的預測、假設和估計必然會受到各種因素的不確定性和 風險的影響，這些因素包括風險因素和前瞻性陳述特別説明中描述的那些因素。這些因素和其他因素可能會導致結果與獨立第三方和我們在 估計中表達的結果大不相同。

特別是，本招股説明書中確定的某些信息包含在 以下第三方行業來源中：

我們還從以下第三方行業來源確定了本招股説明書中的某些信息，每個來源都由我們贊助：

此處描述的Gartner內容(Gartner內容)代表Gartner作為辛迪加訂閲服務的一部分發布的研究意見或觀點 ，而不代表事實。Gartner內容截至其原始發佈日期(而非本招股説明書發佈之日)發表，在 Gartner內容中表達的觀點如有更改，恕不另行通知。

商標、商號和服務標誌

本招股説明書包括對我們的業務非常重要的某些商標、商號和服務標誌，受 適用的知識產權法保護，是我們的財產。本招股説明書還包含其他公司的商標、商號和服務標誌，這些都是它們各自所有者的財產。僅為方便起見，本招股説明書中提及的商標、商號和服務標誌可能不會出現在招股説明書中^®”, “^™？或？^SM但此類引用並不意味着我們或適用所有人不會在適用法律下最大限度地主張我們或其權利 或任何適用許可人對這些商標、商號和服務標記的權利，但此類引用並不意味着我們或適用所有人不會在適用法律下最大限度地主張我們或其權利 或任何適用許可人對這些商標、商號和服務標記的權利。我們不打算使用或展示其他公司的商標、商號或服務標誌，暗示與任何其他公司建立關係，或由任何其他公司背書或 贊助我們。

三、

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

危險因素

在做出投資決定之前，你應該仔細考慮下面描述的風險。我們目前不知道的其他風險或我們目前認為無關緊要的 風險也可能影響我們的業務運營。我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到任何這些風險的重大不利影響。我們的普通 股票的交易價格和價值可能會因上述任何風險而下跌，並且您可能會損失全部或部分投資。本招股説明書還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於某些因素，包括我們在下文和本招股説明書其他地方所面臨的風險，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。

與我們的工商業相關的風險

我們 過去曾出現運營虧損，預計未來還會出現運營虧損，可能永遠無法實現或維持盈利。

自2011年10月成立以來，我們每年都出現淨虧損。截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我們的淨虧損分別為5010萬美元和4500萬美元。我們預計在可預見的未來將繼續蒙受更多損失，未來我們可能無法實現或保持盈利。截至2020年12月31日，我們的累計赤字為2.459億美元。我們打算繼續投入大量財政和其他資源，其中包括：

這些 努力可能被證明比我們目前預期的更昂貴，我們可能不會成功地增加足夠的收入，或者根本無法抵消這些更高的費用。此外，如果我們成功地擴大了客户基礎， 我們還可能招致更大的損失，因為與獲取客户相關的成本通常是預先發生的，而訂閲收入通常是在訂閲期限內按比例確認的。此外，我們預計將繼續 投入大量資金用於銷售和營銷工作，以及用於擴大我們的平臺並開發我們平臺的新功能、集成、功能和增強功能的支出。此外，作為一家上市公司，我們將產生大量的 法律、會計和其他費用，這是我們作為一傢俬營公司沒有發生的。如果我們的收入增長速度不超過運營費用的增長速度，我們在未來的一段時間內就不會盈利。由於許多可能的原因，我們的收入增長可能放緩或 下降，其中許多原因是我們無法控制的，包括更大的市場滲透率、更激烈的競爭、對我們平臺的需求放緩、我們未能繼續利用增長機會、我們的業務 成熟、全球經濟低迷或本風險因素部分討論的任何其他因素。如果我們不能在業務增長的同時增加收入，我們可能根本無法實現盈利 或無法持續盈利，這將增加我們實現業務目標的難度，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並導致我們的普通股 的市場價格下跌。

我們的業務和運營經歷了快速增長，如果我們不能恰當地管理這種增長和未來的任何增長，或者如果我們無法改善我們的系統、流程和控制，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景都將受到不利影響。

最近一段時間，我們經歷了快速增長和對我們產品的需求增加，我們計劃繼續投資於我們業務的增長和擴張。我們的增長和擴張

15

業務給我們的管理、運營和財務資源帶來持續的巨大壓力。此外，隨着客户將我們的平臺和產品用於越來越多的使用情況 ，我們將需要繼續支持日益複雜的商業關係。為了有效地管理我們的增長，我們必須繼續改進和擴大我們的信息技術和金融基礎設施、我們的安全和 合規要求、我們的運營和管理系統、我們與各種合作伙伴和其他第三方的關係，以及我們高效管理員工和流程的能力。

我們可能無法成功地保持平臺和產品的改進速度，或無法高效或及時地實施系統、流程和控制 ，或者無法以不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響的方式實施系統、流程和控制 。我們未能改進我們的系統、流程和控制，或它們未能按預期的方式運行，可能會導致我們無法管理業務增長，無法準確預測收入、費用和收益，或無法防止虧損。

隨着我們擴大業務並作為上市公司運營，我們可能會發現很難在管理 員工增長的同時保持我們的企業文化。如果不能以保護我們文化的方式管理我們預期的增長和相關的組織變革，可能會對我們未來的增長和業務目標的實現產生負面影響。此外，如果我們不快速有效地整合和培訓新員工，我們的工作效率 和產品質量可能會受到不利影響。由於持續的新冠肺炎大流行和相關的呆在家裏，世界各國政府制定的旅行和其他限制措施。如果不能 有效管理我們到目前為止的增長和未來的任何增長，可能會導致成本增加，對客户對我們產品的滿意度產生負面影響，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和 增長前景產生不利影響。

我們最近的增長可能並不預示着我們未來的增長，而且我們可能無法在未來保持收入增長速度 。我們的增長也使我們很難評估我們未來的前景，並可能增加我們不會成功的風險。

截至2019年12月31日和2020年12月31日，我們的總收入分別為1.051億美元和1.483億美元， 同比增長41%。您不應依賴我們在任何歷史時期的收入增長作為我們未來業績的指標。即使我們的收入繼續增加，我們預計未來一段時間內我們的收入增長率也會下降 。許多因素可能會導致我們的增長率下降，包括更大的市場滲透率、更激烈的競爭、對我們產品的需求放緩、我們未能繼續利用增長機會、我們業務的成熟以及全球經濟低迷等。如果我們的增長率下降，投資者對我們業務的看法和我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。

此外，我們的快速增長可能會使我們很難評估我們目前的業務和未來的前景。我們預測未來 運營結果的能力受到許多不確定性的影響，包括我們有效規劃未來增長併為其建模的能力。在快速變化的行業中， 成長型公司過去經常遇到風險和不確定因素，未來也可能遇到這些風險和不確定因素。如果我們不能在組織發展過程中達到必要的效率水平，或者如果我們不能準確預測未來的增長，我們的業務就會受到損害。此外，如果我們用來規劃業務的 假設不正確，或者隨着我們所在市場的變化而發生變化，或者如果我們無法保持持續的收入或收入增長，我們的股價可能會波動， 可能很難實現和保持盈利。

我們產品的市場是新的和不斷髮展的，發展速度可能比我們預期的更慢或不同於我們預期的 。我們未來的成功取決於這些市場的增長和擴大，以及我們適應和有效應對不斷變化的市場狀況的能力。

我們產品的市場相對較新，發展迅速，未經證實。因此，很難預測客户採用和 續訂、對我們的平臺和產品的需求、競爭對手的進入

16

產品，現有競爭產品的成功，或我們目標市場的未來增長率、擴張、壽命和規模。這些新的和不斷髮展的市場的擴展和我們滲透的能力取決於許多因素，包括關鍵組織決策者對數字採用平臺和 技術的廣泛認識，以及與其相關的成本、性能、效率和感知價值。如果我們或其他軟件和SaaS提供商遇到安全事件、客户數據丟失或交付或服務中斷，這些應用的整個市場(包括我們的平臺和產品)可能會受到 負面影響。如果數字採用技術和軟件沒有繼續獲得市場接受，或者如果由於客户或用户接受度下降、技術挑戰、經濟條件減弱 (包括與新冠肺炎大流行有關)、隱私、數據保護和數據安全問題、政府監管、競爭技術和產品、信息 技術支出減少或其他原因導致需求減少，或者如果軟件提供商開始在其現有產品中本地實施數字採用解決方案，則我們平臺和產品的市場可能不會繼續發展，或者可能比我們發展得更慢 財務狀況和經營業績。

如果我們不能跟上 技術和競爭發展的步伐，或者未能開發或以其他方式推出新產品和對現有產品的增強，我們的產品可能會變得不那麼暢銷、競爭力下降或過時，我們的業務、財務 狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們競爭的市場的特點是技術變化迅速，新產品、服務、特性和功能不斷推出，行業標準和監管要求不斷變化。我們擴大客户基礎並從現有客户那裏增加收入的能力將在很大程度上取決於我們及時開發或以其他方式向現有產品推出新產品和新功能、集成、功能和其他增強功能的能力，以及我們在越來越多的設備、操作系統和第三方應用程序之間進行互操作的能力。 我們的能力在很大程度上取決於我們是否有能力及時開發或以其他方式引入新產品和新功能、集成、功能和其他增強功能，以及 跨越來越多的設備、操作系統和第三方應用進行互操作的能力。我們現有產品的任何新產品或增強功能的成功將取決於許多因素，包括但不限於我們研究和產品開發活動的及時性和有效性。推向市場戰略，我們預測客户需求並獲得市場認可的能力，我們管理與新產品發佈相關的風險的能力，與產品開發流程和預期需求相關的開發和其他支出的有效管理，以及我們的競爭對手提供其他 新開發的產品和技術的能力。

此外，在我們的產品開發工作中，我們可能會 對現有產品進行重大更改，或者開發或以其他方式推出未經驗證的新產品或產品功能，包括我們以前幾乎或根本沒有開發或運營經驗的技術。這些新的 產品、產品功能和其他更新可能無法按預期運行，可能無法吸引我們的客户或我們產品的其他用户，或者可能會在採用此類新產品或更新產品和產品功能方面造成延遲。新產品 最初可能會受到性能和質量問題的影響，這些問題可能會對我們向新老客户營銷和銷售此類產品的能力產生負面影響。我們過去曾在新 產品和產品更新中遇到錯誤、錯誤或其他缺陷或不足，以及在發佈新產品、部署選項和產品增強功能時出現延遲，未來可能會遇到類似的情況。因此，如果我們跟不上技術發展的步伐，我們的一些客户可能會推遲購買我們的產品，直到 下一次升級發佈，或者切換到競爭對手。

為了跟上 技術和競爭發展的步伐，我們過去和將來都投資於收購補充業務、技術、服務、產品和其他資產，以擴展我們可以為 客户提供的產品。我們可能會在不確定這些投資是否會導致現有或潛在客户接受或獲得市場認可的產品或增強功能的情況下進行這些投資。 我們產品的任何重大變化或新產品或解決方案的推出，其短期和長期影響尤其難以預測。如果新產品或增強產品無法吸引我們的客户或產品的其他用户，或者性能不符合預期，我們 可能會失敗

17

產生足夠的收入、營業利潤率或其他價值，以證明我們在此類產品上的投資是合理的，這些產品中的任何一個都可能在短期、長期或兩者中對我們的聲譽和業務產生負面影響 。如果我們無法成功增強現有產品以滿足不斷變化的客户需求、增加我們平臺和產品的採用率和使用案例、開發新產品和產品功能並 快速解決安全漏洞，或者如果我們在這些領域的努力比我們預期的成本更高，那麼我們的業務、財務狀況和運營結果將受到不利影響。

如果我們不在我們無法控制的設備、操作系統和第三方應用程序之間保持我們產品的互操作性，並且 如果我們無法維護和擴大與第三方技術合作夥伴的關係以將我們的產品與他們的產品和解決方案集成，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們將我們的平臺和產品與我們無法控制的各種設備、操作系統和 第三方應用程序集成在一起的能力，我們需要不斷修改和增強我們的產品，以適應硬件、軟件、網絡、瀏覽器和數據庫技術的變化。第三方產品和服務在不斷 發展，我們可能無法在開發更改後修改我們的產品以確保它們與其他第三方的產品兼容。第三方提供商可能會更改其應用程序和軟件的功能，限制我們 訪問其應用程序和軟件，或以不利的方式更改管理其應用程序的使用和對這些應用程序和軟件的訪問的條款。此類更改可能會在功能上限制或消除我們將這些 第三方應用程序和軟件與我們的產品結合使用的能力，這可能會對客户需求、我們的競爭地位產生負面影響，並對我們的業務產生不利影響。我們目前或未來可能與之競爭的某些公司 擁有、開發、運營或分銷操作系統、雲託管服務和其他軟件應用程序，和/或與擁有、開發、運營或分銷操作系統、應用程序 商店、雲託管服務和我們產品所依賴的其他軟件的公司有實質性的業務關係。這些公司可能會破壞我們的產品或服務與其產品或服務的運營或兼容性，或者對 我們運營和分銷產品的能力和條款產生強大的商業影響。更有甚者, 其中一些公司在開發與其軟件和硬件平臺或其業務合作伙伴的軟件和硬件平臺更緊密集成的產品和服務方面可能具有先天優勢。 如果這些或任何其他第三方提供商修改其產品或標準的方式降低了我們提供的產品或服務的功能，或對競爭產品或服務給予優惠待遇， 無論是為了增強其競爭地位還是出於任何其他原因，我們都可能無法提供客户所需的功能，這將對我們的創收能力產生負面影響，並對我們的業務產生不利影響。 此外，這些第三方產品和服務提供商的任何損失或市場地位的變化都可能要求我們識別並開發與新的第三方產品和服務的集成-此類更改可能會消耗大量 資源，並且可能無效。任何向新地區的擴張都可能需要我們將我們的產品與新的第三方技術、產品和服務相結合，並投資於與這些供應商發展新的關係。如果我們 無法以經濟高效的方式應對變化，我們的產品可能會變得不那麼適銷對路、競爭力下降或過時，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到負面影響。

此外，我們還創建了移動應用程序和我們產品的移動版本，以滿足越來越多的人通過移動設備(包括智能手機和手持平板電腦或筆記本電腦)訪問互聯網和基於雲的軟件應用程序的需求。如果這些移動應用表現不佳，我們的業務可能會受到影響。我們還依賴於我們無法控制的第三方 應用商店，這可能會阻止我們及時更新產品、構建新功能、集成、功能或其他增強功能，或對訪問收費。如果這些公司中的任何一家停止允許或 支持訪問我們的產品，僅允許我們以不可持續的成本訪問，或者更改訪問條款以降低我們的產品的可取性或更難訪問，無論是出於競爭還是其他原因，這也將 對我們的業務產生負面影響。

18

我們競爭的市場是新興的和高度分散的，我們可能無法 成功地與當前和未來的競爭對手競爭，其中一些競爭對手可能比我們擁有更多的資金、技術和其他資源。如果我們不能成功競爭，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

我們平臺和產品的市場高度分散，發展迅速，並受到技術快速變化的影響。我們 認為，我們成功競爭的能力取決於我們控制範圍之內和之外的許多因素，包括以下因素：

雖然我們不相信我們的任何競爭對手目前提供的解決方案都能有效地與我們 集成平臺技術解決方案的全部功能競爭，但我們的主要競爭來源有以下幾類：

此外，我們還在上述類別中與自主開發、初創企業和 開源技術競爭。隨着分佈和遠程勞動力的趨勢(新冠肺炎疫情導致這種趨勢加速)、時間的推移、新技術的引入和新市場參與者的進入，競爭已經加劇，我們預計未來競爭將繼續加劇。老牌公司也在開發自己的產品，與我們的產品競爭， 未來可能還會繼續這樣做。老牌公司也可能收購或與我們現有的競爭對手建立產品整合、分銷或其他合作關係。由於品牌知名度更高、現有用户或客户羣更大、客户對其產品的偏好更高、銷售組織規模更大或效率更高以及財務、技術、營銷和其他資源和經驗更豐富等各種因素，新的競爭對手或競爭對手之間的聯盟可能會不斷湧現 並迅速獲得可觀的市場份額。此外，隨着最近科技行業大型併購交易的增加，特別是涉及 雲技術的交易，我們未來更有可能與其他更大的科技公司競爭。這些潛在整合產生的公司可能會提供更具吸引力的產品，並能夠 提供更具吸引力的定價選項，從而使我們更難有效競爭。

我們的許多競爭對手擁有， 其他潛在競爭對手可能擁有更多的資金、技術和其他資源，更高的品牌認知度，更大的銷售隊伍和營銷預算，更廣泛的分銷

19

網絡、更多樣化的產品和服務、更大和更成熟的知識產權組合、在行業內和與客户建立的更多關係、更低的成本 結構和更多的客户體驗資源。這些競爭對手可能比我們更快、更有效地應對新的或不斷變化的機會、技術、標準和客户要求。他們還可以 利用這些資源以阻止客户購買我們的產品的方式獲得業務。無論產品性能或功能如何，潛在客户也可能更喜歡從與其有現有關係的公司購買，而不是從新供應商購買。 此外，我們預計我們的行業將繼續吸引新公司，包括規模較小的新興公司，這些公司可能會推出新產品或替代解決方案來解決我們 解決的問題。我們還可能擴展到新的市場，並在這些市場遇到更多的競爭對手。我們經營的市場面臨眾多不斷變化的競爭壓力，或者我們未能有效應對這些壓力， 可能會導致降價、客户減少、收入、毛利和毛利率下降、淨虧損增加和市場份額損失，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響。

我們的數字採用平臺是我們業務的核心，如果 由於故障、業績不佳、競爭加劇或其他原因導致對我們數字採用平臺的需求下降，都會影響我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們的數字採用平臺是我們業務和所有客户訂閲的核心。因此，市場對我們 數字採用平臺的接受程度對我們的成功至關重要。如果對我們的數字採用平臺的需求下降，對我們其他產品的需求也會下降。對我們數字採用平臺的需求受到多個因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，例如客户對現有和新使用情形的數字採用平臺和技術的持續市場接受度、我們的競爭對手推出的新特性、功能和更低成本替代方案的開發和發佈時間 、我們服務的市場內的技術變化和發展，包括軟件提供商在現有產品中潛在引入本地數字採用解決方案的可能性，以及我們潛在市場的增長 或收縮。如果我們無法繼續滿足客户需求，如果我們的產品無法有效競爭，如果我們的數字採用平臺未能獲得更廣泛的市場接受，或者如果我們的 產品無法滿足法律、法規、合同或其他適用要求，則我們的業務、財務狀況和運營結果將受到損害。

我們的業務在一定程度上依賴於現有客户隨着時間的推移不斷擴大其訂閲價值，並在適用的訂閲期結束時續訂 。我們以美元為基礎的淨留存率的任何下降都可能損害我們未來的經營業績。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們隨着時間的推移擴大現有客户訂閲價值的能力，以及我們的 客户在合同期限到期時續訂訂閲的能力。我們的訂閲協議的條款通常為一到三年，我們的客户沒有義務在適用的訂閲期 到期後續訂他們的訂閲。因此，我們不能保證客户續訂的合同期相似，或續訂的應用程序、用户、功能、功能或其他 條款範圍類似或更大，對我們同樣或更有利，如果他們續訂的話。

考慮到我們的客户羣在規模、行業和地理位置上的多樣性，我們可能無法準確預測未來的續訂趨勢，也無法 準確預測以美元為基礎的淨保留率。客户續訂和我們以美元為基礎的淨保留率可能會由於許多 因素而下降或波動，包括客户對我們的產品和客户支持的滿意度、產品中斷的頻率和嚴重程度、我們的產品正常運行時間或延遲、我們產品與我們的 競爭對手相比的定價和價值主張、我們可能不時開發或推出的其他新功能、集成、功能或其他增強功能，以及由於技術合作夥伴的更新、合併而對我們的產品進行的更新客户續簽已經並可能在未來也受到一般經濟狀況的影響

20

情況(包括與新冠肺炎疫情相關的情況)、客户基礎業務的優勢和劣勢，以及其他因素(其中許多都不是我們所能控制的)，這些因素都會降低客户的支出水平。此外，客户可以在我們的平臺上續訂更少的訂閲、續訂更短的合同(如果他們以前簽訂了多年合同)，或者切換到成本更低的產品 。如果我們的客户羣繼續增長，涵蓋更大的企業，這些因素也可能會加劇，這些企業通常需要更復雜和更昂貴的銷售努力。如果我們的客户不隨着時間的推移擴大其訂閲的價值，或者如果我們的客户未能續訂他們的訂閲或以不太經濟實惠的條款續訂，我們的收入可能會下降或增長速度低於預期，我們的業務、財務狀況和 運營結果可能會受到損害。

如果我們不能吸引新客户，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響 。

為了增加收入，我們必須繼續吸引新客户。我們的成功在很大程度上取決於我們的平臺和產品的廣泛採用 。許多企業可能會將我們這樣的數字採用平臺和技術視為新的、未經驗證的，並可能不願或不願意遷移到我們的數字採用平臺。此外，在具有高度數據安全利益或需要高度可定製應用軟件的業務實踐的行業中，採用SaaS業務軟件的速度可能會較慢。此外，隨着我們目標市場的成熟、我們產品的發展，以及 競爭對手推出被視為與我們的平臺和產品競爭的低成本或差異化產品，我們銷售產品訂閲的能力可能會受到影響。同樣，如果這些組織內的客户或用户認為競爭產品中包含的功能減少了對我們產品的需求，或者如果他們更願意購買與在相鄰市場運營並與我們的產品競爭的其他 公司提供的解決方案捆綁在一起的其他產品，我們的訂閲銷售可能會受到不利的 影響。由於這些和其他因素，我們可能無法吸引新客户，這可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生不利影響。

我們在相關認購期內確認訂閲收入，因此，銷售的下滑或回升不會立即反映在我們的運營業績中 。

我們主要通過向我們的數字採用平臺 銷售訂閲來產生收入，並且我們在相關訂閲期內按比例確認我們的訂閲收入。因此，我們每個財季報告的收入中有很大一部分是確認前幾個財季簽訂的訂閲合同產生的遞延 收入。因此，任何一個財季的新訂閲量或續訂訂閲量的下降都不會完全或立即反映在該財季的收入中，並將 對我們未來財季的收入產生負面影響。因此，我們訂閲的新銷售或續訂銷售大幅下滑的影響要到未來才能完全反映在我們的經營業績中。

我們實現客户續訂和提高產品銷量的能力取決於我們客户支持的質量，如果我們不能 提供有效的客户支持，將對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的客户依賴我們的客户支持專業人員(我們稱之為客户成功團隊)來解決問題並實現與我們的平臺和產品相關的 全部好處。如果我們不能幫助客户快速解決實施和/或部署後問題，或提供有效的持續支持和教育，我們與現有客户續訂訂閲 並擴大這些訂閲價值的能力將受到不利影響，我們在潛在客户中的聲譽也可能受損。此外，我們的現有客户羣中有很大一部分由大型 企業組成，這些企業通常擁有更復雜的IT環境，需要比小客户更高級別的支持。如果我們無法滿足這些客户的要求，則可能更難提高銷售額或維持與他們的關係 。

21

此外，招聘、聘用和培訓合格的工程級客户支持員工可能需要幾個月的時間，而我們招聘此類資源的速度可能跟不上需求。如果我們不能成功招聘、培訓和保留足夠的支持資源，我們為客户提供充分和及時支持的能力以及客户對我們平臺和產品的滿意度將受到不利影響。如果我們不能提供和維護有效的支持服務，將對我們的業務、財務狀況、運營結果和聲譽產生不利影響。

如果我們不能維護和提升我們的品牌，我們擴大客户基礎的能力將受到 損害，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到影響。

我們相信，保持和提升Walkme品牌對於支持向新客户營銷和銷售我們現有和未來的產品以及擴大我們產品對現有客户的銷售非常重要。我們還相信，隨着目標市場競爭的加劇，品牌認知度將變得越來越重要 。能否成功維護和提升我們的品牌將在很大程度上取決於我們營銷工作的有效性、我們以具有競爭力的價格提供持續滿足 客户需求的可靠產品的能力、我們保持客户信任的能力、我們繼續開發新功能和使用案例的能力，以及我們成功地將我們的產品和平臺能力與競爭對手的 區分開來的能力。我們的品牌推廣活動可能不會提高客户知名度或增加收入，即使有，任何增加的收入也可能無法抵消我們在建立品牌過程中產生的營銷費用。如果我們不能 成功推廣和維護我們的品牌，我們可能無法根據需要吸引新客户並留住現有客户，以實現我們的品牌建設努力的足夠回報，並且可能無法獲得廣泛的品牌知名度，而這對於客户廣泛採用我們的產品至關重要。

如果我們無法管理固定和可變成本，或無法擴大我們 業務的規模併產生足夠的收入來抵消相關的固定和可變成本，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

像我們這樣的SaaS業務往往涉及某些固定成本，我們能否實現預期的運營利潤率在很大程度上取決於我們 能否成功保持運營規模併產生足夠的收入來抵消這些固定成本和其他可變成本。我們的固定成本通常包括員工薪酬、雲計算服務、數據 存儲和相關費用以及辦公室租賃費用。我們的可變成本通常包括銷售和營銷費用以及支付處理費。這些成本可能很難管理，特別是在我們繼續增長的情況下。如果我們不能 有效管理這些成本或實現規模經濟，我們的營業利潤率可能會下降，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們的運營結果可能會隨季度波動，這可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生不利影響。

我們的運營結果，包括我們的收入、收入成本、毛利率、運營費用、現金流和 遞延收入，在過去每個季度都會波動，未來可能會繼續大幅變化，從而一期一期對我們的 操作結果進行比較可能沒有意義。因此，我們在任何一個季度的財務業績都不應被視為未來業績的指標。我們的季度財務結果可能會因各種因素而波動，其中許多 不在我們的控制範圍之內，可能很難預測，可能會也可能不會完全反映我們業務的基本表現。可能導致我們季度財務業績波動的因素包括：

22

23

一個或多個上述因素或其他因素的影響可能會導致我們的運營結果發生重大變化。此類波動可能 導致我們達不到投資者或證券分析師的預期，這可能導致我們普通股的交易價格大幅下跌，我們還可能面臨代價高昂的訴訟，包括證券集體訴訟。 此外，我們近年來經歷的快速增長可能掩蓋了這些季節性因素迄今對我們業務的全面影響，因此，這些因素可能會對我們未來 期間的運營業績產生更大影響。

持續的新冠肺炎疫情可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果 。

2019年12月，中國報告了一種新型冠狀病毒病(新冠肺炎)，並開始在全球範圍內傳播。2020年3月，世界衞生組織(世衞組織)宣佈新冠肺炎為全球大流行。從那時起，這種傳染性疾病的爆發繼續蔓延，影響了全球的經濟活動和金融市場。由於新冠肺炎疫情的蔓延，世界各地的政府當局已經下令學校和企業關閉， 對非必要活動施加了限制，並要求人們呆在家裏，同時對商務活動、旅行和社交聚會實施了重大限制。這些情況 導致全球需求和全球供應鏈中斷，失業率上升，並對各個行業的公司產生了不利影響，包括我們的許多客户和合作夥伴。

鑑於新冠肺炎傳播的不確定性和迅速變化的形勢，以及政府的要求，我們採取了預防措施，旨在將病毒對我們的員工、客户、合作伙伴和我們所在的社區的風險降至最低。作為迴應的一部分，我們允許我們的所有員工 遠程工作，暫停招聘並實施旅行限制。我們還在整個公司實施了短期招聘凍結，這限制了我們的銷售能力，再加上對全球大部分經濟領域支出的影響，導致了2020年第二季度更長的銷售週期。

儘管我們在2020年下半年開始對我們的銷售能力進行再投資，並已 開始看到這些趨勢的逆轉，但我們不能保證這種復甦將持續下去。此外，鑑於新冠肺炎的持續傳播以及由此引發的個人、經濟和政府 反應，我們未來可能不得不採取可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果的額外行動。雖然我們擁有分散的員工隊伍，我們的員工習慣於遠程工作或與其他遠程員工一起工作 ，但我們的員工沒有接受過完全遠程工作的培訓，持續廣泛的遠程工作安排可能會對我們的運營、我們業務計劃的執行、開展業務所需的關鍵人員和其他員工的生產率和可用性以及 為我們提供關鍵服務的第三方服務提供商產生負面影響，或者由於我們正常業務實踐的改變而導致運營故障。 如果發生自然災害或者發生其他影響員工遠程工作能力的事件時，我們可能很難或在某些情況下不可能在相當長的一段時間內繼續我們的業務 。遠程工作的增加還可能導致隱私、數據保護、數據安全和欺詐風險增加，我們對適用的法律和法規要求以及監管機構的最新指導意見的理解可能會受到法律或監管部門的挑戰，特別是在監管指導隨未來發展而變化的情況下。雖然我們將繼續監測情況，並可能隨着獲得更多信息和公共衞生指導 而調整我們目前的政策，但從長遠來看，暫停旅行和當面做生意的影響, 以及我們客户和合作夥伴運營的持續中斷 ，

24

還可能對我們的客户成功努力、銷售和營銷努力產生負面影響，挑戰我們及時與客户簽訂合同的能力，減緩我們的招聘工作， 並造成運營或其他挑戰，其中任何一項都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。新冠肺炎大流行還導致並可能繼續導致全球金融市場嚴重混亂，降低了我們獲得資本的能力，這在未來可能會對我們的流動性產生負面影響。

目前無法估計新冠肺炎可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生的長期影響，因為影響將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性和不可預測性，包括但不限於疫情的持續時間和蔓延、其嚴重性、遏制病毒或治療其影響的 行動，以及恢復正常經濟和運營條件的速度和程度。即使新冠肺炎疫情已經平息，我們也可能會因其對全球經濟的影響而對我們的業務產生 實質性的不利影響，包括已經發生或未來可能發生的任何衰退。此外，由於我們以訂閲為基礎的商業模式，新冠肺炎疫情的影響可能要到未來一段時間才能完全反映在我們的運營業績和整體財務狀況中。

我們的企業文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能在成長過程中保持這種文化，我們可能會失去我們努力培育的創新、創造力和 創業精神，這可能會損害我們的業務和增長前景。

我們相信，我們的文化 一直是並將繼續是我們成功的關鍵因素。隨着我們的擴張，我們預計將繼續積極招聘員工，我們將需要在分散在不同地理區域的更多員工中保持我們的文化。 如果我們在成長過程中不繼續保持我們的企業文化，我們可能無法培養我們認為支持我們成長所需的創新、創造力和創業精神。我們業務的持續增長和擴張，以及我們 從私營公司向上市公司的轉變，也可能導致我們的企業文化發生變化，這可能會損害我們吸引、招聘和留住員工的能力，以及我們的業務和未來增長前景。

我們通常根據訂閲協議提供服務級別承諾。如果我們未能履行這些合同承諾，我們可能 有義務為未來的服務提供積分、延長訂閲期限或退還相當於積分的預付金額，其中任何一項都可能導致訂閲終止或未來客户續訂減少。

我們的訂閲協議通常包含服務級別承諾。如果我們無法履行聲明的服務級別 承諾，包括未能滿足客户訂閲協議中的正常運行時間和響應時間要求，我們可能有合同義務為這些客户提供未來服務積分、延長訂閲期限或 退還等同於積分的預付金額，其中任何一項都可能導致訂閲終止或客户續訂減少。因此，未能履行我們的服務級別承諾可能會嚴重影響我們在 期間的收入，在此期間，我們會應用積分或支付退款。此外，服務級別故障導致的訂閲終止和續訂減少可能會對我們當前和 未來的收入產生重大影響。任何服務級別故障也可能造成負面宣傳並損害我們的聲譽，這可能會阻礙潛在客户採用我們的產品。此外，如果我們以客户認為不利的方式修改未來客户協議中的服務級別承諾條款 ，可能會減少對我們產品的需求。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們的目標客户是企業客户，面向這些客户的銷售涉及的風險可能不存在，或者在向 個較小的實體銷售時風險較小。

我們的銷售和營銷組織越來越關注大型企業客户。銷售給大客户 涉及的風險可能不存在，或者在銷售給較小實體時風險較小，

25

例如更長的銷售週期、更復雜的客户要求、可觀的前期銷售成本以及完成部分銷售的可預測性較差。例如，企業客户在做出購買決定和下訂單之前，可能需要 相當長的時間來評估和測試我們和競爭對手的解決方案。此外，大型企業客户通常開始在有限的基礎上部署我們的產品，但 儘管如此，需求配置、集成服務和定價談判增加了我們在銷售工作中的前期投資，但無法保證這些客户會在其組織內廣泛部署我們的產品以 證明我們大量的前期投資是合理的。

我們依賴於我們的執行領導團隊和其他關鍵員工，失去一名或多名 這些員工或無法吸引和留住高技能員工可能會損害我們的業務。

我們未來的成功 在一定程度上取決於我們能否繼續吸引和留住高技能人才。失去任何關鍵人員的服務，無法吸引或留住合格人員，或延遲招聘所需人員， 尤其是在工程、研發、銷售或客户支持方面，可能會嚴重損害我們的業務、財務狀況和運營結果。雖然我們已經與我們的主要人員簽訂了僱傭協議，其中一些 包括員工在終止與我們的僱傭之前必須遵守的通知期，但他們的僱傭期限沒有具體期限。由於我們產品的複雜性，我們還在很大程度上依賴於現有 工程人員的持續服務。

我們未來的業績還取決於我們的執行領導團隊的持續服務和 持續貢獻，包括我們的聯合創始人Dan Adika(目前擔任我們的首席執行官)和Rafael Sweary(現任總裁)，以 執行我們的業務計劃並發現和追求新的機會和產品創新。我們的執行領導團隊，特別是Adika先生或Sweary先生失去服務，可能會嚴重延遲或阻礙我們發展和戰略目標的實現，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，我們所在的行業普遍存在對技術人員的激烈競爭以及高 員工流失率。目前對有經驗的軟件行業人員的需求很高，尤其是在工程、研發、銷售和支持崗位上，我們可能無法成功吸引、整合或 留住合格的人員來滿足我們當前或未來的需求，即使我們的努力成功了，這些人員也可能不會像我們預期的那樣高效。這種激烈的競爭導致工資上漲，特別是在我們大部分研發崗位所在的以色列和我們擁有大量業務的舊金山灣區，這可能會使我們更難吸引和留住合格的人才，因為我們爭奪人才的許多公司 比我們擁有更多的財務資源。這些競爭對手還可能積極尋求聘用我們現有的員工，即使這些員工已簽訂了 競業禁止協議。我們可能無法根據員工工作所在司法管轄區的法律執行這些協議。例如，以色列勞工法院要求尋求強制執行前僱員競業禁止承諾的僱主必須證明，該前僱員的競爭性活動將損害法院已 承認的僱主有限的物質利益之一，如保護公司的機密信息或其他知識產權，同時考慮到僱員的任期、職位以及競業禁止承諾對僱員職業自由的限制程度。我們可能做不到這樣的示範。此外，在我們從競爭對手那裏僱傭人員的程度上, 我們可能會受到指控 ，指控他們被不當索要，泄露專有或其他機密信息，或他們的前僱主擁有他們在受僱於我們期間開發的發明或其他工作產品。

此外，在做出就業決定時，特別是在互聯網和高科技行業，求職者通常會考慮他們將獲得的與其就業相關的股權的 價值。如果員工持有的股票或其股權激勵獎勵的股票價值大幅升值或大幅縮水，員工可能更有可能離開我們。我們的許多員工可能會收到

26

此次上市後在公開市場出售我們的股權所獲得的可觀收益，可能會降低他們繼續為我們工作的動力，並可能導致員工流失。如果我們 不能吸引新的人員，或者不能留住和激勵現有的人員，我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景都可能受到損害。

如果不能有效地開發和擴展我們的銷售和營銷能力(包括第三方資源)，可能會損害我們擴大客户基礎和實現更廣泛的市場接受我們產品的能力。

我們是否有能力擴大客户基礎並使我們的平臺和產品獲得更廣泛的市場接受，這在很大程度上將取決於我們擴大銷售和營銷業務的能力。作為我們增長戰略的一部分，我們計劃 繼續投資發展我們的直銷隊伍。如果我們不能在短期內招聘到足夠數量的合格銷售人員，我們的業務和增長前景將受到不利影響。確定和招聘合格的 銷售代表並對他們進行培訓既耗時又耗費資源，而且他們可能在很長一段時間內都沒有接受過充分的培訓且工作效率不高。我們還計劃繼續投入大量資源用於我們的營銷計劃 。所有這些努力都需要我們投入大量的財政和其他資源。如果我們的努力不能相應地顯著增加收入，我們的業務將受到損害。如果我們無法招聘、培養、激勵和留住有才華的銷售人員，如果新的銷售人員無法在合理的時間內達到預期的工作效率水平，或者如果我們的銷售和 營銷計劃無效，我們將無法通過擴大銷售隊伍實現預期的收入增長 。此外，由於我們主要依賴直銷模式，因此我們的客户獲取成本高於主要依賴自助服務模式的組織，這可能會限制我們 削減成本以應對不斷變化的經濟和競爭環境的能力。

除了我們的直銷團隊，我們還利用經銷商 和其他合作伙伴關係來幫助向世界各地的客户營銷和銷售我們的產品，特別是在我們業務有限的司法管轄區。雖然我們預計，隨着我們繼續擴大在國際市場的存在，我們將需要保持和擴大我們的合作伙伴網絡 ，但這些關係給我們帶來了一定的風險。我們的一些合作伙伴(主要是系統集成商)除了提供我們的軟件和服務外，還提供廣泛的軟件和服務。 因為他們的大部分收入來自銷售專業服務，他們可能會優先銷售其他更專業的服務密集型解決方案，而不是我們的解決方案。此外，除了我們的軟件外，我們還可能面臨與客户在 中使用的軟件生產商的渠道衝突。如果這些生產商認為我們的解決方案對他們的產品構成競爭威脅，我們與第三方保持或建立合作伙伴關係的能力可能會受到不利影響。此外，招募和留住合格的 合作伙伴並對他們進行我們的技術和產品培訓需要大量的時間和資源。如果我們決定進一步發展和擴大間接銷售渠道，我們必須繼續擴展和改進我們的流程和程序來支持 這些渠道，包括投資於系統和培訓。許多合作伙伴可能不願意投入所需的時間和資源來培訓員工，以便有效地營銷和銷售我們的產品。

我們產品的銷售價格可能會發生變化，這可能會減少我們的收入和毛利潤，並對我們的財務業績產生不利影響。

由於各種原因，我們產品的銷售價格可能會發生變化，包括競爭性定價壓力、折扣、 對新產品推出的預期、總體經濟狀況或我們的營銷、客户獲取和技術成本的變化，因此，我們預計我們將需要不時更改定價模型。 過去，包括與新冠肺炎疫情相關的情況下，我們有時會針對個別客户調整價格，預計未來也會不時調整價格。 此外，我們產品的需求對價格非常敏感。在我們參與的細分市場中，競爭繼續加劇，我們預計未來競爭將進一步加劇，從而導致定價壓力增加。 擁有更多樣化產品的較大競爭對手可能會降低與我們競爭的產品的價格，或者可能將它們與其他產品捆綁在一起並免費提供。同樣，某些競爭對手可能會使用使其能夠更快地 獲得用户的營銷策略

27

或者成本低於我們，或者兩者兼而有之，而我們可能無法根據我們的歷史定價吸引新客户或擴大和留住我們的客户羣。隨着我們開發和推出新產品、 以及功能、集成、功能和其他增強功能，我們可能需要或選擇修改我們的定價。在我們擴張的任何新地區，我們也可能面臨為新產品和現有產品定價的挑戰。 不能保證我們不會為了應對競爭或其他壓力而被迫參與降價計劃或增加營銷和其他費用來吸引客户。如果我們 產品的銷售價格下降，而沒有相應降低成本、增加銷量或增加其他產品的收入，都會對我們的收入和毛利潤產生不利影響。我們無法向您保證，我們將能夠將價格和毛利潤 保持在使我們能夠實現並保持盈利的水平。

我們的銷售週期長度可能無法預測，尤其是在面向企業客户的銷售方面，我們的銷售工作可能需要相當長的時間和費用。

我們的 運營結果可能會波動，部分原因是我們訂閲的銷售週期的長度和變化無常，以及難以對我們的運營費用進行短期調整。我們的運營結果在很大程度上取決於對新企業客户的銷售額 和對現有客户的銷售額增加。我們的銷售週期(從潛在客户的初始聯繫到與我們的一個或多個產品的合同承諾)的長度可能因客户而異 ，具體取決於許多因素，包括交易複雜性、實施時間和客户滿足其內部要求和流程的需要，以及銷售是由我們直接進行的，還是由我們的 經銷商或其他合作伙伴進行的。很難準確預測我們何時甚至是否會向潛在客户進行銷售，或者我們是否以及何時能夠增加對現有客户的銷售。因此，在某些情況下，大量的個人銷售發生在我們預期的季度之後，或者根本沒有發生。由於我們很大一部分費用在短期內相對固定，如果某一季度的收入低於我們的 預期，我們的運營結果將受到影響，這可能會導致我們的普通股價格下跌。

向美國以外的市場擴張對我們的業務增長非常重要，如果我們不能有效地管理國際擴張的業務和經濟風險，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們是否有能力維持和擴大我們目前運營的國際市場的滲透率，並向更多的國際市場擴張。我們在國際上擴張的能力將取決於我們是否有能力提供反映我們目標國際客户需求和偏好的功能和其他功能，以及能否成功駕馭國際化經營所固有的風險。我們國際業務的持續擴張將使我們面臨新的風險，並可能增加我們目前面臨的風險， 包括與以下方面相關的風險：

28

雖然我們已經並預計將繼續在我們的國際業務和擴張中投入大量資源，但在這些不太熟悉的競爭和 監管環境中，此類投資的回報可能在不久的將來無法實現。遵守適用於我們全球業務的法律法規可能會大大增加我們在國際上開展業務的成本。

29

任何違反行為都可能導致執法行動、罰款、民事和刑事處罰、損害賠償、禁令或名譽損害。如果我們不能遵守這些法律和法規，或者不能應對上述困難和挑戰，以及我們在國際業務和擴張過程中遇到的任何其他問題，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大 和不利影響。

我們預計我們的收入組合會隨着時間的推移而變化，這可能會損害我們的毛利率和運營業績。

我們的毛利率和運營結果可能會受到訂閲和專業服務之間的收入組合變化以及由許多因素引起的 相關成本的影響，這些因素包括合作伙伴輔助銷售數量的增加；進入新市場或低利潤率市場的增長；進入定價和成本結構不同的市場；定價 折扣；以及價格競爭加劇。這些因素中的任何一個或某些因素的累積影響可能會導致我們的毛利率和運營結果出現重大波動。這種變異性和不可預測性 可能導致我們無法滿足內部預期或證券分析師或投資者在特定時期的預期。如果我們由於這些或任何其他原因未能達到或超過這些預期，我們普通股的市場價格 可能會下跌。

災難性事件或恐怖主義等人為問題可能會擾亂我們的業務。

重大自然災害(如地震、火災、洪水或重大停電)可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們的許多高管和其他員工以及我們的客户和合作夥伴都位於舊金山灣區，該地區以地震活動和野火越來越多而聞名。如果我們或我們的客户或合作伙伴的運營受到上述任何事件的阻礙，銷售可能會延遲，從而導致無法實現特定報告期的財務目標。此外，恐怖主義行為、流行病(如持續的新冠肺炎大流行或任何其他大流行、流行病、傳染病爆發或其他公共衞生危機)、抗議、騷亂和其他地緣政治動盪都可能導致我們的業務或我們客户、合作伙伴或整個經濟的業務中斷。我們客户或合作伙伴業務的任何中斷，如果影響到給定財季的銷售額 ，都可能對我們該財季和未來幾個季度的季度業績產生重大不利影響。如果我們或我們客户或合作伙伴的災難恢復計劃被證明不充分，上述所有風險都可能進一步增加。

我們面臨貨幣匯率波動的風險，這可能會對我們的財務狀況和 經營業績產生負面影響。

我們的功能貨幣是美元，我們的收入和支出主要以美元 美元計價。然而，很大一部分與員工人數相關的費用，主要包括工資和相關人事費用，以及租賃和某些其他運營費用，都是以新謝克爾計價的。這種外幣風險敞口會引發與美元兑新以色列謝克爾(NIS)匯率變動相關的市場風險。此外，我們預計我們的開支中有很大一部分將繼續以新謝克爾計價。

此外，未來國際銷售量的增加可能會導致更大的外幣銷售量，從而增加我們的外匯風險。此外，在美國境外發生的以外幣計價的運營費用正在增加，並受到外幣匯率變化的影響。如果我們不能成功地 對衝與匯率波動相關的風險，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。雖然我們未來可能決定繼續進行套期保值交易，但這些套期保值交易的可用性和 有效性可能是有限的，我們可能無法成功對衝我們的風險敞口，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

30

我們可能需要籌集更多資金來滿足未來的資本需求，這可能會稀釋我們已發行普通股的價值，或者，如果我們無法籌集足夠的額外資金，可能會阻礙我們的業務增長。

從歷史上看，我們的運營和資本支出主要通過我們的運營現金流和我們 從出售股權證券獲得的淨收益來提供資金。雖然我們相信我們現有的現金和現金等價物以及短期銀行存款，加上運營現金流和出售承諾股權證券的淨收益，將足以支持我們至少在未來12個月的流動性和資本需求，但我們可能需要籌集更多資金來滿足我們現有和未來的資本需求，包括開發新服務和技術，併為 持續運營費用提供資金。如果我們通過出售股權證券籌集額外資金，這些交易可能會稀釋我們已發行普通股的價值。我們還可能決定發行 優先於我們普通股的權利、優先權和特權的證券，包括受保護的證券。我們還可能招致債務。任何債務融資都會增加我們的負債水平，並可能對我們的流動性產生負面影響，並限制我們的運營。我們也不能 保證我們籌集的資金足以滿足未來的任何資本需求。我們可能無法以對我們有利的條款籌集更多資金，或者根本無法籌集。尤其值得一提的是，新冠肺炎大流行已經並可能繼續導致全球金融市場嚴重混亂，這可能會降低我們獲得資本的能力。如果我們無法籌集額外的 資金或產生足夠的現金流，我們可能無法滿足未來的需求。這可能會阻礙我們提高市場份額、利用新的商機或在行業中保持競爭力，這可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大影響 。

我們的執行領導團隊管理上市公司的經驗有限 ，作為一家上市公司的要求可能會給我們的資源帶來壓力，分散我們執行領導團隊的注意力，並影響我們吸引和留住合格董事會成員的能力。

作為一家在美國上市的上市公司，我們將承擔大量額外的法律、會計和其他費用。此外，更改與公司治理和公開披露相關的法律、法規和標準，包括SEC和Nasdaq實施的法規，可能會增加法律和財務合規成本，並使某些活動更加耗時 。這些法律、法規和標準有不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。

我們的執行領導團隊中的大多數成員在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守與美國上市公司相關的日益複雜的法律方面都沒有經驗或經驗有限。我們的行政領導團隊可能無法成功或有效地管理我們向上市公司的轉型，因為我們必須遵守美國聯邦證券法規定的重大監管和報告義務，以及對證券分析師和投資者的持續審查。我們還打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和 標準，這些新的義務和組成部分將需要我們的行政領導團隊給予高度關注，並可能轉移他們對 的注意力。日常工作管理我們的業務。如果我們不遵守新的法律、法規和標準，監管部門可能會對我們提起 法律訴訟，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到損害。

不遵守這些 規則還可能使我們更難獲得某些類型的保險，包括董事和高級管理人員責任保險，我們可能會被迫接受降低的保單限額和承保範圍，或者為 獲得相同或類似的承保範圍而招致更高的費用。這些事件的影響也將使我們更難吸引和留住合格的人員加入我們的董事會、董事會委員會或作為我們 執行領導團隊的成員。

31

向政府實體和受嚴格監管的組織銷售產品面臨許多挑戰和風險。

我們向美國聯邦、州和地方以及外國、政府機構客户以及金融服務、電信和醫療保健等監管嚴格的行業的客户銷售產品。對這類實體的銷售受到許多挑戰和風險的影響。向此類實體銷售可能競爭激烈、成本高昂且耗時， 通常需要大量的前期時間和費用，但不能保證這些努力會帶來銷售。政府合同要求可能會改變，這樣做會限制我們向政府部門銷售產品的能力，直到我們 獲得修訂後的認證。政府對我們產品的需求和付款受到公共部門預算週期和資金授權的影響，資金減少或延遲會對公共部門對我們 產品的需求產生不利影響。此外，任何實際或感知的隱私、數據保護或數據安全事件，甚至與我們在這些領域的實踐或措施相關的任何感知缺陷，都可能對公共部門對我們產品的需求產生負面影響。

我們還經常為某些政府實體客户提供技術支持服務，以解決與我們的 產品相關的任何問題。如果我們不能有效地幫助我們的政府實體客户部署我們的產品，不能成功地幫助我們的政府實體客户快速解決部署後的問題，或者提供有效的持續支持，我們向新的和現有的政府實體客户銷售 其他產品的能力將受到不利影響，我們的聲譽可能會受到損害。

此外，政府和受嚴格監管的實體可能會要求與我們的標準安排不同的合同條款，並且比與私營部門客户商定的條款要差 。這些實體可能擁有法定、合同或其他法律權利，為了方便或因違約而終止與我們的合同，任何此類終止都可能對我們 未來的運營結果產生不利影響。政府經常調查和審計政府承包商的行政程序，任何不利的審計都可能導致政府拒絕繼續購買我們的訂閲，如果審計發現不當或非法活動，可能會導致政府拒絕繼續購買我們的訂閲， 收入減少，或者罰款或民事或刑事責任，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨着信用風險和投資組合市值的波動。

鑑於我們業務的全球性，我們對美國和非美國的投資進行了多元化。 我們投資的信用評級和定價可能會受到流動性、信用惡化、財務結果、經濟風險、政治風險、主權風險或其他因素的負面影響。因此，我們投資的價值和流動性可能會大幅波動 。因此，儘管我們沒有意識到我們的投資有任何重大虧損，但未來其價值的波動可能會導致重大的已實現虧損。

與信息技術、知識產權、數據安全和隱私相關的風險

如果我們或我們的第三方服務提供商遭遇安全漏洞或未經授權的各方以其他方式訪問我們的客户數據、我們的 數據或我們的平臺，我們的解決方案可能會被認為是不安全的，我們的聲譽可能會受到損害，對我們平臺和產品的需求可能會減少，我們可能會招致重大責任。

我們的平臺和產品涉及數據的收集、存儲、處理、傳輸和其他用途，包括某些機密、 敏感和個人信息。更廣泛地説，在我們的正常業務過程中，我們收集、存儲、傳輸和以其他方式處理大量敏感的公司、個人和其他信息，包括知識產權、專有業務信息和其他機密信息。任何安全漏洞、數據丟失或其他危害，包括由網絡安全攻擊、網絡釣魚攻擊或任何未經授權的訪問、未經授權的使用、病毒 或類似的入侵或破壞造成的，都可能導致數據丟失或破壞，或未經授權訪問、使用、更改、披露或獲取數據，損害我們的聲譽，失去知識產權保護，索賠和訴訟， 監管調查或其他責任。我們可能會成為第三方尋求的網絡攻擊的目標

32

未經授權訪問我們或我們的客户數據或破壞我們提供服務的能力。這些攻擊可能來自個人黑客、犯罪集團和國家支持的 組織。此外，總的來説，公司經歷了與新冠肺炎大流行相關的來自第三方的網絡釣魚、社交工程和其他攻擊的增加，遠程工作的增加 進一步增加了這些和其他安全威脅。我們時不時會遇到不同程度的網絡攻擊和其他安全事件，但沒有一次單獨或總體上導致對我們的運營或業務產生重大影響的成本或後果 。如果由於第三方行為、員工錯誤或疏忽、我們的產品或第三方服務提供商的缺陷或漏洞、 瀆職或其他原因導致違反我們的安全措施，導致有人未經授權訪問任何數據，包括我們的機密、敏感或個人信息，或我們的客户或其他人員的機密、敏感或個人信息，或者 任何此類信息丟失、銷燬或未經授權使用、更改、披露或獲取，或者，如果認為發生了上述任何情況，我們的聲譽可能會受到損害，我們的業務可能會受到影響，並且我們可能會 承擔重大責任，包括適用的數據隱私和安全法律法規。即使是對安全性不足的看法也可能損害我們的聲譽和市場地位，對我們贏得新客户以及保留和接收現有客户的及時付款的能力產生負面影響 。此外，我們可能需要花費大量資本和其他資源來防範和解決任何數據安全事件或漏洞, 這可能不在我們的保險承保範圍之內或全部 ，可能涉及調查、法醫分析、合規、違規通知、法律諮詢、公關建議、系統維修或更換或其他服務的費用。我們和我們的第三方 供應商和服務提供商在識別或響應、補救或以其他方式響應網絡攻擊和其他安全漏洞和事件方面也可能面臨困難或延遲。我們在努力 防範和解決安全漏洞和事件的潛在影響方面花費了大量成本，並預計未來會這樣做。

此外，我們 不直接控制客户向我們的產品傳輸的內容、與產品一起傳輸的內容或存儲在產品中的內容。如果我們的客户使用我們的產品傳輸或存儲個人身份信息或其他敏感信息，而我們的 安全措施因第三方行為、員工錯誤、瀆職或其他原因而被破壞或被認為已被破壞，我們的聲譽可能會受損，我們的業務可能會受到影響，我們可能會承擔重大責任。

我們聘請第三方供應商和服務提供商來存儲和處理我們和我們的客户的一些數據，包括 個人、機密、敏感和其他有關個人的信息。我們的供應商和服務提供商也可能成為網絡攻擊、惡意軟件、網絡釣魚計劃和欺詐的目標。我們監控供應商和服務提供商數據安全的能力是有限的，在任何情況下，第三方都可能繞過這些安全措施，從而導致未經授權訪問、誤用、獲取、披露、丟失、更改或破壞我們和我們的 客户數據，包括有關個人的機密、敏感和其他信息。

如果安全事件涉及 違反安全規定，導致意外或非法銷燬、丟失、更改、未經授權披露或訪問個人數據，根據《2016/679一般數據保護條例》(The General Data Protection Regulations 2016/679)，這可能導致高達2000萬歐元的罰款，或相當於全球年營業額4%的罰款(如果是英國《一般數據保護條例》和《2018年英國數據保護法》，則為1700萬GB和4%)。我們還可能被要求向監管機構和/或個人通知此類違規行為，並採取行動減輕損害，這可能會導致我們招致額外的成本。用於破壞或獲得對系統或 網絡的未經授權訪問的技術在不斷髮展，在某些情況下，只有在針對目標啟動後才能識別。我們和我們的服務提供商可能無法預見這些技術、及時做出反應或實施充分的預防和緩解措施 。如果我們不能高效地維護和升級我們的系統安全措施，我們可能會招致意外成本，我們的某些系統可能會變得更容易受到未經授權的訪問或 中斷。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、市場地位和聲譽產生實質性的不利影響。

33

我們產品中真實或可感知的缺陷、安全漏洞、錯誤或性能故障可能 導致我們損失收入、損害我們的聲譽並使我們承擔責任。

我們的產品本質上是複雜的，儘管進行了廣泛的測試和質量控制，但在過去和將來可能會存在缺陷或錯誤，特別是在首次推出時，或者表現不像預期的那樣。這些缺陷、安全漏洞、錯誤或性能故障可能 導致我們的聲譽受損、客户或收入流失、訂閲取消、服務終止或我們的產品不被市場接受。隨着我們的產品在新客户和現有客户中的使用範圍擴大，特別是更多 敏感、安全或任務關鍵的用途，我們可能會受到更嚴格的審查、潛在的聲譽風險或潛在的責任，如果我們的產品無法在此類部署中發揮預期的作用。我們過去和未來可能需要發佈我們產品的更正版本來修復這些缺陷、錯誤或性能故障，這可能需要我們分配大量的研發和客户支持資源來解決這些問題。儘管我們做出了努力，但開發和發佈此類更正所需的時間可能比我們或我們的客户預期和預期的要長。

由於現有或未來適用的法律或不利的 司法裁決，我們的客户、用户、第三方供應商、服務提供商、合作伙伴和其他協議中可能包含的責任條款的任何限制都可能無法強制執行、充分或有效，並且它們可能無法限制我們因監管執行而產生的責任。此外，我們的一些客户、用户、第三方供應商、服務提供商、合作伙伴和其他協議沒有上限或限制， 一般情況下，或者在某些情況下，對於某些責任沒有上限或限制。銷售和支持我們的產品需要承擔責任索賠的風險，鑑於我們的產品在整個企業環境中的使用情況，索賠的風險可能會很大。此外， 我們針對任何此類責任的保險可能不足以涵蓋潛在的索賠，可能會被排除在外，或者使我們面臨保險公司將拒絕承保任何未來索賠或在保單續訂中將此類索賠排除在我們承保範圍之外、增加我們的費用或免賠額或實施共同保險要求的風險。我們的平臺或產品中的任何此類錯誤、缺陷、安全漏洞、錯誤或其他性能故障， 包括由於我們的保險公司拒絕索賠或其他人對我們提出超出可用保險覆蓋範圍的索賠，或者我們的保單發生變化(包括增加或實施大量免賠額或共同保險要求)，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和聲譽產生實質性的不利影響。

不正確使用我們的產品或我們的客户未能更新我們的產品可能會導致客户不滿，並對我們的業務、 運營、財務業績和增長前景產生負面影響。

我們的產品經常在大規模、複雜的IT環境中運行。我們的 客户需要在正確使用我們的產品以及從我們的產品中獲得好處方面的培訓和經驗，才能最大限度地發揮他們的潛力。如果我們產品的用户沒有正確或按預期實施、使用或更新它們，則可能會導致實際 或感知到的性能不足和/或安全漏洞。因為我們的客户依賴我們的產品來管理廣泛的運營，不正確地實施或使用我們的產品，或者我們的客户未能更新我們的 產品，或者我們沒有培訓客户如何使用我們的產品，這可能會導致客户的不滿和負面宣傳，這可能會對我們的聲譽和品牌產生不利影響。我們的客户如果未能接受有效培訓或 未能實施我們的產品，可能會失去向這些客户進行後續銷售的機會，並減少新客户的訂閲量，這將對我們的業務、財務狀況、 運營結果和增長前景產生不利影響。

對我們的技術 和基礎設施的投資不足、中斷或性能問題，以及我們對包括第三方雲提供商在內的第三方技術的依賴，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的持續增長在一定程度上取決於現有和潛在客户是否有能力在 可接受的時間範圍內隨時訪問我們的平臺，並且不會中斷或降低性能。我們已經並可能在未來經歷中斷、停機和其他性能問題，這些問題可能是

34

由各種因素引起，包括基礎設施更改、引入新功能、人為或軟件錯誤、拒絕服務攻擊或其他安全相關事件。如果 我們的產品和平臺功能不可用，或者如果我們的客户或其他用户無法在合理的時間內或根本無法訪問我們的產品和平臺功能，我們可能會遇到客户流失、失去或 延遲市場接受我們的平臺和產品、客户延遲向我們付款、我們的聲譽和品牌受到損害、針對我們的法律索賠以及我們的資源被轉移的情況。此外，如果我們不能根據需要有效地 升級我們的系統並持續開發我們的技術和網絡架構以適應實際和預期的技術變化，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

此外，我們平臺的運營依賴於第三方雲提供商、託管服務和其他第三方服務提供商。 我們的雲提供商運行我們訪問的自己的平臺，因此我們很容易受到他們的服務中斷和產品的任何變化的影響。對我們第三方託管服務容量的任何限制都可能阻礙 我們接納新客户或擴大現有客户使用的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，任何影響我們第三方雲提供商基礎設施的事件，包括網絡攻擊、計算機病毒、惡意軟件、系統故障或其他技術故障、自然災害、火災、洪水、嚴重風暴、地震、斷電、電信故障、恐怖襲擊或其他攻擊、 抗議或騷亂，以及我們無法控制的其他類似事件，都可能對我們的產品產生負面影響。我們的客户和監管機構也可能要求我們對影響第三方雲提供商基礎設施的任何安全漏洞負責，我們可能會在調查此類事件以及迴應這些客户、監管機構和其他第三方提出或發起的任何索賠、調查或訴訟時承擔重大責任。我們可能 無法從我們的任何第三方雲提供商那裏收回此類債務的很大一部分。此外，隨着我們的產品 變得更加複雜，以及我們產品的使用量增加，維護和改進我們的性能可能會變得越來越困難，尤其是在使用高峯期。此外，我們的保險可能不足以承保這類責任，可能會被排除在外。上述任何情況或事件都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果造成不利影響。

此外，我們的網站和內部技術基礎設施可能會由於各種因素而出現性能問題 ，包括基礎設施更改、人為或軟件錯誤、網站或第三方託管中斷、容量限制、技術故障或自然災害或欺詐、拒絕服務或其他安全攻擊。我們使用和分發開源軟件可能會增加這種風險，因為開源許可方通常不會就侵權索賠或代碼質量(包括安全漏洞或錯誤)提供擔保或其他合同 保護。如果我們的網站不可用，或者我們的客户無法在合理的時間內或根本無法訂購訂閲或服務或下載我們的產品 ，我們的業務可能會受到不利影響。我們預計將繼續進行大量投資，以維護和提高網站性能，並支持快速發佈我們產品的新功能、集成、 功能和其他增強功能。如果我們不能根據需要有效升級我們的系統並持續開發我們的技術以適應技術的實際和預期變化，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

如果我們與第三方託管 服務的服務協議終止，或者出現服務中斷、我們使用的服務或功能被取消、互聯網服務提供商連接中斷或我們的提供商設施受損的情況，我們可能會遇到訪問我們平臺的中斷，以及在安排或創建新設施和服務和/或重新架構我們的產品以在不同的雲 基礎設施服務提供商上部署時出現重大延遲和額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和業績產生不利影響一旦此類服務協議終止或到期，我們不能保證相同或不同的託管服務提供商將按照商業上可接受的條款或在適當的時間內或根本不提供足夠的第三方託管服務 。

我們還依賴第三方的雲技術來運行我們業務的關鍵功能，包括財務管理 服務、關係管理服務和銷售線索生成管理

35

服務。如果這些服務因長時間停機或中斷或不再以合理的商業條款或價格提供，我們的費用可能會 增加，我們管理財務的能力可能會中斷，我們管理產品銷售和支持客户的流程可能會受損，我們產生和管理銷售線索的能力可能會減弱，直到確定、獲得和實施同等的 服務。即使提供此類服務，我們也可能無法及時識別、獲取和實施此類服務，以避免中斷我們的業務，並且此類服務可能只能在成本更高的基礎上或以其他不太優惠的條款提供。上述任何一項都可能對我們的業務產生實質性的不利影響，包括我們的財務狀況、經營業績和聲譽。

如果不能保護或執行我們在專有技術、品牌和知識產權方面的權利，可能會嚴重損害我們的業務和 運營結果。

我們的成功在很大程度上取決於我們保護我們專有 技術、方法、訣竅和品牌的權利的能力。我們依靠商標、版權、專利、商業祕密和其他知識產權法以及合同限制和 保密程序來建立和保護我們的專有權利。但是，我們目前在開源許可下提供我們產品的某些組件，並在開源許可下發布內部軟件項目， 預計未來會這樣做，目的之一是鼓勵和發展一個第三方可以創建能夠連接到我們的數字採用平臺的補充產品的市場。由於 我們在開源許可證下分發的組件的源代碼是公開提供的，因此我們將此類源代碼貨幣化並保護其知識產權的能力可能會受到限制，甚至在某些情況下會完全喪失。我們的 競爭對手可以訪問此類源代碼，並使用它創建與我們競爭的軟件和服務產品。

此外， 我們為保護和執行我們的知識產權而採取的步驟可能不夠充分。我們可能無法在我們開展或預期開展業務的所有司法管轄區註冊我們的知識產權，並且可能會與對我們的知識產權註冊申請提出異議的第三方發生衝突 。即使註冊或發佈，我們也不能保證我們的商標、專利、版權或其他知識產權或專有權利具有 足夠的範圍或實力來為我們提供任何有意義的保護或商業優勢。並不是我們所有的關鍵知識產權都有資格獲得專利保護，或者可以以其他方式註冊。如果我們無法強制執行我們的權利，或者如果我們沒有發現未經授權使用我們的知識產權，我們將無法保護我們的 知識產權。儘管我們採取了預防措施，但未經授權的第三方可能會複製我們的產品，並使用我們認為是專有的 信息來創建與我們競爭的產品。如果我們未能充分捍衞和保護我們的知識產權，我們的競爭對手和其他第三方可能會獲得我們的專有 技術、信息和訣竅，對我們的產品進行反向工程，並侵犯或稀釋我們的品牌價值，我們的業務可能會受到損害。此外，獲取、維護、保護和 執行我們的知識產權可能需要大量費用。我們擁有或可能獲得的任何專利、商標、版權或其他知識產權可能會受到他人的質疑或通過行政 程序或訴訟無效。即使我們將來繼續尋求專利保護，我們的技術也可能無法獲得進一步的專利保護。此外, 未來頒發的任何專利可能不會為我們提供競爭優勢，可能會由我們的競爭對手設計，或者可能會成功地受到第三方的挑戰。此外，有關知識產權的有效性、可執行性和保護範圍的法律標準也不確定。

我們可能無法阻止第三方獲取類似、侵犯、稀釋或 削弱我們的商標和其他專有權價值的域名或商標。此外，我們的商標可能會遭到反對、質疑或宣佈無效、不可強制執行或仿製，或被認定為侵犯或稀釋了其他商標。我們可能 無法保護我們在這些商標上的權利，這是我們與客户建立知名度所必需的。如果第三方成功註冊或開發了此類商標的普通法權利，而我們 挑戰此類第三方權利失敗，或者如果我們的商標權受到成功挑戰，我們可能無法在某些相關司法管轄區使用我們的商標將我們的產品商業化。

36

並非在我們的產品所在的每個國家/地區都能獲得有效的專利、商標、版權和商業祕密保護。 我們可能無法在每個國家/地區獲得有效的專利、商標、版權和商業祕密保護。一些國家的法律對知識產權的保護可能不如美國的法律，知識產權執法機制也可能不完善。 隨着我們國際活動的不斷擴大，我們面臨的未經授權複製和使用我們的產品和專有信息的風險可能會增加。因此，儘管我們做出了努力，我們可能無法阻止第三方 侵犯、稀釋、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權。

我們與我們的員工和顧問簽訂保密的、非競爭的、專有的和發明轉讓協議，並與其他各方簽訂保密協議。不能保證這些協議將 授予員工或諮詢方可能開發的任何發明的所有必要權利，或有效控制對我們專有信息的訪問和分發，特別是在某些國家和 在某些情況下不太願意執行此類協議的國家(包括以色列)。此外，這些協議可能不會阻止我們的競爭對手獨立開發與我們的 產品相當或更好的技術。

監管和防範未經授權使用我們的專有技術、技術和 知識產權是困難、昂貴、耗時的，而且可能無效。第三方可能有意或無意侵犯我們的知識產權。我們可能需要花費大量資源來監控和保護我們的 知識產權。將來可能有必要提起訴訟，以加強我們的知識產權和保護我們的商業祕密。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗費時間，並且會分散我們的執行領導團隊和其他員工的注意力，並可能導致大量的版税、許可費或其他損害，或者導致我們部分知識產權的減損或損失。此外，我們 執行知識產權的努力可能會遭到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。我們無法保護我們的專有技術免受 未經授權的複製或使用，以及任何代價高昂的訴訟或轉移我們的執行領導團隊或其他員工的注意力和資源，可能會推遲我們產品的進一步銷售或實施，要求我們重新設計 或損害我們產品的功能，推遲新產品的推出，導致我們在產品中使用劣質或成本更高的技術，或者損害我們的聲譽。上述任何情況都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景產生重大不利影響。

由於任何侵犯、挪用或其他侵犯另一方知識產權的索賠，我們可能會對我們的業務和 運營結果產生重大成本和其他損害。

近年來，我們的行業發生了大量涉及專利和其他知識產權的訴訟。與我們行業中許多更大、更成熟的公司相比，我們目前沒有廣泛的專利組合，這可能會阻止我們通過自己的專利組合來阻止專利侵權索賠，而我們的競爭對手和其他公司現在和 未來可能會擁有比我們更廣泛和更成熟的專利組合。我們的運營、平臺或個別解決方案可能會侵犯或以其他方式侵犯、或被指控侵犯或以其他方式侵犯第三方的知識產權。我們在為任何知識產權訴訟辯護時可能會招致鉅額費用。如果被第三方起訴，聲稱我們的產品侵犯、挪用或以其他方式侵犯了他們的 知識產權，訴訟費用可能會很高，並可能分散我們的執行領導團隊或其他員工的注意力和資源。此外，可能會公佈聽證會、動議或 其他臨時程序或事態發展的結果，如果證券分析師或投資者認為這些結果是負面的，可能會對我們的普通股價格產生重大不利影響。

37

我們可能成為其中一方的任何知識產權訴訟，或者我們 被要求提供賠償的任何知識產權訴訟，無論索賠或抗辯的是非曲直，都可能要求我們執行以下一項或多項操作：

此外，任何此類訴訟也可能影響我們的客户、合作伙伴、附屬公司和其他第三方對我們平臺的使用 ，這可能會對他們和我們造成重大損害(包括賠償義務)。如果我們因任何針對我們的知識產權侵權、挪用或違規索賠或任何賠償客户此類索賠的義務而被要求支付鉅額款項或承擔或 遭受上述任何其他行為和後果，則此類付款、行為 和後果可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生重大不利影響。

賠償 各種協議中的條款可能會使我們承擔侵犯知識產權、挪用、違規和其他損失的重大責任。

我們與客户和其他第三方的協議可能包括賠償條款，根據這些條款，我們同意賠償客户因知識產權侵權、挪用或其他侵權索賠、我們對財產或人員造成的損害，或與我們的產品、服務或其他合同義務有關或產生的其他責任而遭受或發生的損失 。鉅額賠償可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。儘管我們通常尋求在合同上限制我們對此類賠償義務的責任，但我們在某些協議中沒有也可能 將來不會對我們的責任設置上限，這可能會導致重大責任，而且我們仍可能在有此類上限的協議下承擔重大責任。此外，即使有合同規定的上限或 限制，此類限制和上限也不一定總是可執行的。與客户或其他第三方就此類義務發生的任何糾紛都可能對我們與該客户、其他現有客户和新 客户以及其他各方的關係產生不利影響，並可能損害我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果。

我們受到與隱私、數據保護和數據安全相關的嚴格 和不斷變化的法律、法規、標準和合同義務的約束。我們實際或認為未能履行此類義務可能會對我們的業務造成重大責任或聲譽損害 。

我們接收、收集、存儲、處理、傳輸和使用與我們產品的客户和最終用户、我們的員工和承包商以及其他人員有關的個人信息和其他數據。我們在保護某些數據(包括個人信息)的機密性和適當使用方面負有法律和合同義務。我們 受多個司法管轄區和地區有關隱私、數據保護和數據安全以及個人信息和其他數據的收集、存儲、共享、使用、處理、傳輸、披露和保護的眾多法律、指令和法規的約束。 這些法律、指令和法規的範圍和程度正在變化，可能會受到不同司法管轄區之間的不一致或與其他法律和法規要求的衝突。我們還受 與隱私、數據保護和數據安全相關的對第三方的某些合同義務的約束，並且可能遵守或面臨遵守自律框架和其他標準的聲明或實際義務。我們努力在可能的範圍內遵守我們的適用政策和適用法律、法規、合同義務以及與隱私、數據保護和數據安全相關的其他實際和聲稱的法律義務。然而，全球隱私、數據保護和數據安全的監管框架 在可預見的情況下仍然存在

38

未來，不確定和複雜，這些或其他實際或聲稱的義務可能會以我們意想不到的方式解釋和應用，或者在不同的司法管轄區之間不一致 ，並可能與其他法律義務或我們的做法相沖突。此外，任何有關收集、使用、保留、安全或披露數據或其解釋的適用法律、法規或行業慣例的任何重大更改，或有關收集、使用、保留或披露此類數據必須徵得用户或其他數據主體同意的方式的任何更改，都可能增加我們的成本，並要求我們 以我們可能無法完成的實質性方式修改我們的服務和功能，並可能限制我們存儲和處理用户數據或開發新服務和功能的能力。

如果我們被發現違反了與隱私、數據保護或安全相關的任何適用法律或法規，或面臨此類違規行為的索賠或 指控，我們的業務可能會受到實質性的不利影響，我們可能不得不改變我們的業務做法，可能還需要改變通過我們平臺提供的服務和功能。此外，這些法律和法規可能會給我們帶來巨大的成本，並可能限制我們以商業上需要的方式使用和處理數據的能力。此外，如果發生或被指控違反數據安全或安全事件 已經發生，如果任何與隱私、數據保護或數據安全相關的法律法規被指控違反，或者如果我們在與隱私、數據保護或數據安全相關的保障措施或實踐中存在任何實際或據稱的缺陷，我們的解決方案可能會被視為不太可取，我們的業務、財務狀況、市場地位、聲譽、運營結果和增長前景可能會受到重大不利影響。

我們還預計，各個司法管轄區將繼續提出並頒佈有關隱私、數據保護和數據安全的新法律、法規和行業標準。 例如，2020年生效的《加州消費者隱私法》(CCPA)為加州消費者提供了新的數據隱私權，併為覆蓋的公司提供了新的運營要求 。具體地説，CCPA要求覆蓋的公司向加州消費者提供新的披露信息，並向這些消費者提供新的數據隱私權，其中包括：有權要求 覆蓋的公司複製收集的有關他們的個人信息，有權請求刪除此類個人信息，以及有權請求退出某些此類個人信息的銷售。 加州總檢察長可以執行CCPA，包括申請禁令和對違規行為進行民事處罰。CCPA還為預計會增加數據泄露訴訟的某些數據泄露提供了私人訴訟權利。 此外，加州選民在2020年11月3日的選舉中批准了一項新的隱私法，即加州隱私權法案(CPcra)。CPRA通常於2023年1月1日生效，並對CCPA進行了重大修改，包括擴大消費者對某些個人信息的權利，並創建一個新的州機構來監督實施和執法工作，這可能會導致進一步的不確定性，並要求我們 招致額外的成本和支出來努力遵守。一些觀察人士指出，CCPA和CPRA可能標誌着美國更嚴格隱私立法趨勢的開始，這也可能增加我們潛在的責任，並對我們的業務產生不利影響。例如, CCPA鼓勵在全國各地的其他州(如弗吉尼亞州、新罕布夏州、伊利諾伊州和內布拉斯加州)考慮和提出效仿或其他類似的法律。 2021年3月2日，弗吉尼亞州頒佈了弗吉尼亞州消費者數據保護法(CDPA)，這是一項全面的隱私法規，與CCPA、CPRA和其他州提出的立法有相似之處。CDPA將要求我們在2023年1月1日生效之前， 產生額外的成本和費用以努力遵守它。廣泛的聯邦隱私立法也已被提出。最近和新的與隱私相關的州和聯邦立法可能會 增加額外的複雜性、要求變化、限制和潛在的法律風險，需要對合規計劃的資源進行額外的投資，可能會影響以前有用數據的策略和可用性，並可能導致 合規成本增加和/或業務實踐和政策的變化。

多部美國聯邦隱私法可能與我們的業務相關 ，包括《聯邦貿易委員會法》、《控制對未經請求的色情內容的攻擊和營銷法》、《家庭教育權利和隱私法》、《兒童在線隱私保護法》 和《電話消費者保護法》。任何實際或被認為不遵守這些法律的行為都可能導致代價高昂的調查、索賠和訴訟，從而導致潛在的重大責任、禁令 和其他後果，損失

39

我們的用户信任我們，損害了我們的聲譽和市場地位，對我們的聲譽和業務造成了實質性的不利影響。

在美國以外的司法管轄區，我們也受到數據隱私和安全法律的約束。除其他法律和法規外，我們還受GDPR和英國GDPR的約束。歐盟(EU)的數據保護格局在不斷髮展，這可能會導致內部合規性的鉅額運營成本，並給我們的業務帶來風險。GDPR 和英國GDPR包含許多要求，包括要求詳細披露個人數據是如何收集和處理的(以簡明、易懂和易於獲取的形式)；證明適當的 法律基礎已經到位或存在，以證明數據處理活動是合理的；授予數據主體關於其個人數據的新權利(包括被遺忘的權利和數據可攜帶權)，以及 加強數據主體權利(例如：，數據主體訪問請求)；引入通知數據保護監管機構或監管機構(以及在某些情況下，通知受影響的個人)重大數據泄露的義務；首次定義 假名(即這些措施包括：對個人數據的保留施加限制；保持數據處理記錄；遵守問責原則 以及通過政策、程序、培訓和審計證明遵守的義務。遵守GDPR和英國GDPR可能需要我們修改我們的數據處理實踐和政策，併產生大量與合規相關的 成本和費用，這些更改可能會導致其他額外成本並增加我們的總體風險敞口。

此外，GDPR/UK GDPR對將受GDPR約束的個人數據傳輸到未發現對此類個人數據提供足夠保護的第三國(包括美國)進行了監管。歐盟最近的法律發展造成了此類傳輸的複雜性和 不確定性。例如，2020年7月16日，歐盟法院(CJEU)宣佈歐盟-美國隱私盾牌框架(隱私盾牌)無效，根據該框架，個人數據可以從歐洲經濟區轉移到根據隱私盾牌計劃進行自我認證的美國實體。儘管CJEU堅持標準合同條款(歐盟委員會批准的標準合同格式 是一種充分的個人數據傳輸機制和隱私權盾牌的潛在替代方案)的充分性，但它明確表示，在所有情況下，僅依賴這些條款未必就足夠了。使用 標準合同條款現在必須根據逐個案例考慮到目的地國適用的法律制度，特別包括適用的監督法和個人權利，以及可能需要制定的額外措施和(或)合同條款，可能需要制定額外措施和/或合同條款；然而，這些額外措施的性質目前尚不確定。CJEU還聲明， 如果主管監管機構認為目的地國無法遵守標準合同條款，並且無法通過其他方式確保所需的保護水平，則該監管機構有 義務暫停或禁止轉讓。我們以前依賴我們自己以及供應商的Privacy Shield證書，以符合GDPR的數據輸出條件將個人數據從EEA傳輸到美國 。這些最新發展要求我們審查和修改我們向美國進行和/或接收個人數據傳輸的法律機制。隨着監管機構發佈關於個人數據出口機制的進一步指導 ，包括不能使用標準合同條款的情況，和/或開始採取執法行動，我們可能遭受額外的成本、投訴和/或監管調查或罰款，和/或如果我們 無法在我們運營的國家和地區之間傳輸個人數據，這可能會影響我們提供服務的方式和地理位置並可能 對我們的財務業績產生不利影響。

此外，英國退出歐盟意味着，在歐盟和英國貿易與合作協定中規定的4至6個月的個人數據轉移寬限期(從2021年1月1日起)到期後，英國將成為從歐盟向英國轉移數據的第三個國家，除非通過了有利於英國的相關充分性決定，這將允許在沒有額外措施的情況下進行數據轉移。這些變化可能需要我們尋找替代的 解決方案來合規地將個人數據轉移到英國。英國和歐盟在數據保護法的某些方面的關係仍然不清楚，例如，包括英國信息局的作用

40

過渡期結束後的專員辦公室。這些變化可能會導致額外的成本，並增加我們的總體風險敞口。

不遵守GDPR和英國GDPR可能會導致對違規行為的處罰(包括對於最嚴重的違規行為(GDPR)，最高可處以上一財年我們全球年營業額的2000萬英鎊和4%的罰款，或者對英國GDPR的罰款，最高可達1750萬英鎊和年收入總額的4%，金額最高可達 $2000萬和4%。 除上述情況外，違反GDPR或英國GDPR可能導致監管調查、聲譽損害、停止/更改我們的數據處理、執行通知和/或評估通知(強制審核)的命令。 我們還可能面臨民事索賠，包括代表訴訟和其他集體訴訟類型的訴訟(個人受到損害)，可能會導致鉅額賠償或損害賠償責任，以及相關成本、內部資源轉移和聲譽損害。 我們還可能面臨民事索賠，包括代表訴訟和其他集體訴訟類型的訴訟(個人受到損害)，以及相關費用、 內部資源轉移和聲譽損害。

我們還受到歐盟和英國不斷變化的餅乾和網絡營銷隱私法的約束。在歐盟和英國，監管機構越來越關注在線行為廣告生態系統中要求的合規性，目前實施ePrivacy Directive 的國家法律極有可能被一項名為ePrivacy Regulations的歐盟法規所取代，該法規將大幅提高對違規行為的罰款。在歐盟和英國， 在用户設備上放置cookie或類似技術以及進行直接電子營銷需要徵得知情同意。GDPR還對獲得有效同意施加了條件，例如禁止預先檢查 同意，並要求確保在電子隱私條例的文本仍在制定過程中時，每種類型的cookie或類似技術都要尋求單獨的同意，歐洲法院最近的一項裁決和最近的監管指導 推動了人們對cookie和跟蹤技術的更多關注。如果監管機構開始執行最近指導中規定的嚴格方法，可能會導致鉅額成本、需要重大系統更改、限制我們營銷活動的有效性 、轉移我們技術人員的注意力、對我們的利潤率產生不利影響、增加成本並使我們承擔額外的責任。對Cookie和類似技術的監管可能會導致對我們的營銷和個性化活動進行更廣泛的限制，並可能對我們瞭解用户的努力產生負面影響，對我們的利潤率產生不利影響，增加成本，並使我們承擔額外的責任。

此外，我們必須遵守以色列第5741-1981號“隱私保護法”及其條例，包括以色列 “隱私保護條例(數據安全)2017”(“數據安全條例”)，這些條例對個人數據的處理、維護、傳輸、披露、獲取和保護方式規定了義務，以及以色列隱私保護局的 準則和第5742-1982年的通信法(電信和廣播)第40號修正案。數據安全法規可能要求我們調整數據保護和數據 安全實踐、信息安全措施、某些組織程序、適用職位(如信息安全經理)以及其他技術和組織安全措施。如果不遵守PPL、其 以色列隱私保護局發佈的規定和指導方針，我們可能會面臨行政罰款、民事索賠(包括集體訴訟)，在某些情況下還會承擔刑事責任。當前懸而未決的立法可能會導致更改當前的執法措施和制裁 。以色列隱私保護局可以不時啟動行政檢查程序，而不會像過去對不同商業部門的數十家以色列公司所做的那樣，懷疑有任何具體違反PPL的行為。此外，如果任何行政監督程序是由以色列隱私保護局啟動的，並且發現 我們在遵守PPL方面存在某些違規行為，除了我們面臨行政罰款、民事索賠(包括集體訴訟)，在某些情況下還可能面臨刑事責任，我們可能還需要採取某些補救措施來糾正此類 違規行為，這可能會增加我們的成本。

除上述法律、指令和法規外，在我們、我們的合作伙伴和/或我們的附屬公司運營和/或提供我們的產品的任何司法管轄區或地區，我們正在並可能受到 其他法律、指令和法規的約束，除了與隱私、數據保護和數據安全相關的合同義務外，我們還可能遵守 自律框架或其他標準下的實際或斷言義務。一些國家也在考慮或已經立法要求當地

41

存儲和處理數據可能會增加交付我們服務的成本和複雜性。如果我們未能或被認為未能遵守我們發佈的隱私政策、我們對用户或其他第三方的隱私相關義務，或與隱私、數據保護或數據安全相關的任何其他法律義務或法規要求，都可能導致政府調查或執法行動， 消費者權益倡導團體或其他人對我們提起的訴訟、索賠或公開聲明，並可能導致重大責任，導致我們的用户失去對我們的信任，並以其他方式對我們的聲譽和業務造成實質性和不利的影響。 此外，遵守的成本，適用於我們客户和其他用户業務的法律、法規、其他義務和政策可能會限制對我們平臺的採用和使用，並降低對我們平臺的總體需求。此外，如果與我們合作的第三方違反適用的法律、法規或合同義務，此類違規行為可能會使我們的用户數據面臨風險，可能導致政府調查或 消費者權益倡導團體或其他人針對我們的執法行動、罰款、訴訟、索賠或公開聲明，並可能導致重大責任，導致我們的用户失去對我們的信任，以及其他方面對我們的 聲譽和業務造成重大不利影響。此外，公眾對科技公司或其數據處理或數據保護做法的審查或投訴，即使與我們的業務、行業或運營無關，也可能導致對包括我們在內的科技公司進行更嚴格的審查，並可能導致政府機構制定額外的監管要求，或修改其執法或調查活動。, 這可能會增加我們的成本和風險。上述任何情況都可能 對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們使用開源軟件可能會 影響我們銷售產品的能力，並使我們面臨可能的訴訟。

我們在開發和部署我們的產品時使用開源軟件，包括在我們的產品中，我們 希望在未來繼續使用開源軟件。適用於我們使用的某些開源軟件的許可證很少得到法院的解釋，這些許可證有可能被解釋為 可能會對我們的產品商業化能力施加意想不到的條件或限制。例如，在某些情況下，如果 開源許可證的組件主題以特定方式使用，我們基於、合併、鏈接或使用開源軟件(可能包括有價值的專有代碼)創建的修改或衍生作品的源代碼，以及我們 根據適用的開源許可證條款許可此類修改或衍生作品的要求，某些開源許可證可能會要求我們提供這些要求。如果作者或分發此類開源軟件的其他第三方聲稱我們沒有遵守其中一個或 個許可證的條件，我們可能會被要求招致針對此類指控的鉅額法律費用，並可能受到重大損害賠償，被禁止銷售我們包含開源軟件的產品， 必須遵守對這些產品的苛刻條件或限制，這可能會擾亂這些產品的分發和銷售。此外，還有針對將開源軟件合併到其產品中的 公司提出的挑戰開源軟件所有權的索賠，此類開源軟件的許可人不對此類索賠提供任何擔保或賠償。在這些事件中的任何一個, 我們和我們的客户可能被要求 向第三方尋求許可以繼續提供我們的產品，並在 重新設計無法及時完成或根本無法完成的情況下重新設計我們的產品或停止銷售我們的產品。由於我們的解決方案依賴於某些開源軟件，我們和我們的客户可能還會受到聲稱侵犯、挪用或其他侵犯第三方知識產權的各方的訴訟 ，這樣的訴訟可能會讓我們付出高昂的代價為我們辯護，並使我們受到禁令、損害賠償金和其他責任和義務的約束。

此外，除了與許可證要求相關的風險外，使用某些開源軟件比使用第三方商業軟件還會帶來更大的技術和法律風險 。例如，開放源碼軟件通常在沒有任何關於侵權或代碼質量(包括 存在的安全漏洞)的支持或擔保或其他合同保護的情況下提供。一些按原樣提供的開放源碼項目存在已知或未知的漏洞和架構不穩定性，如果處理不當，可能會對任何包含相關軟件的產品的性能造成負面影響 。就我們的平臺依賴於開源軟件的成功運行而言，任何

42

我們使用的開源軟件中未檢測到的錯誤或缺陷可能會阻止部署或損害我們系統的功能並損害我們的聲譽。此外，此類軟件的公開 可能會使其他人更容易危害我們的平臺。上述任何一種情況都可能導致收入損失，需要我們投入額外的研發資源 重新設計我們的解決方案，導致我們產生額外的成本和開支，並導致客户不滿，其中任何一種情況都可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生不利影響。

我們依賴從其他方獲得許可的軟件和服務。第三方軟件或服務的丟失可能會增加我們的 成本，並限制我們平臺和產品中提供的功能。

我們產品的組件包括各種類型的軟件 和從非關聯方獲得許可的服務。如果我們從他人獲得許可的任何軟件或服務或其功能等價物不再提供給我們，或者不再以商業合理的條款提供，我們將被 要求重新設計包含此類軟件或服務的產品，以與其他方提供的軟件或服務協同工作，或者自行開發這些組件，這樣做可能會導致 成本增加，導致我們的產品發佈和新產品發佈延遲。此外，我們可能會被迫暫時限制當前或未來產品中可用的功能。如果我們不能維護或重新協商這些 軟件或服務許可證中的任何一個，我們在嘗試許可和集成等效功能時可能會面臨延遲和資源轉移。

與其他法律、監管和税務事項相關的風險

我們的業務在美國和國際上都受到各種法律法規的約束，其中許多法律法規正在演變中。

我們受到各種各樣的法律法規的約束。管理工人分類、就業、支付、工人保密義務、知識產權、消費者保護、税收、隱私、數據保護和數據安全等問題的法律、法規和標準通常很複雜，並受到 不同解釋的影響，在許多情況下是因為它們缺乏針對性，因此，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而變化或發展，通過司法裁決，或者隨着監管機構和 管理機構(如聯邦和州行政機構)提供新的指導或解釋而變化或發展。這些法律中的許多都是在互聯網和移動及相關技術出現之前通過的，因此沒有考慮或解決互聯網及相關技術的獨特問題。針對互聯網、移動和相關技術，可能會通過其他法律法規。新的和現有的法律法規(或對現有法律法規的解釋更改)也可能 被採納、實施或解釋為適用於我們和其他技術公司。隨着我們業務的地域範圍擴大，監管機構或法院可能會聲稱我們或我們的客户或用户受到額外要求的約束， 或者我們被禁止在某些司法管轄區或在某些司法管轄區開展業務。

此外，最近的金融、政治和 其他事件可能會總體上提高對科技公司的監管審查水平。監管機構可能會頒佈不利於我們業務的新法律或新法規，或者他們可能會以與過去不同的方式或以不利於我們業務的方式看待問題或解釋法律和 法規。這種監管審查或行動可能會在不同的司法管轄區產生或進一步加劇我們對我們的不同或相互衝突的義務。

由於上述原因，我們可能會增加成本，承擔更大的責任風險，並面臨擴大業務運營的額外挑戰。 任何這些問題都會對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生不利影響。

43

圍繞英國退出歐盟的法律、政治和經濟不確定性可能會 成為國際市場不穩定的根源，造成顯著的貨幣波動，對我們在英國的運營產生不利影響，並對我們的業務、財務狀況和運營結果構成額外風險。

關於英國脱歐，英國正式退出歐盟，並批准了一項管理其與歐盟未來關係的貿易與合作協議 。該協議從2021年1月1日起暫時適用，直到歐洲議會和歐盟理事會批准，涉及貿易、經濟安排、執法、司法合作和包括爭端解決程序在內的治理框架等問題。由於該協議僅在許多方面制定了框架，並將需要英國和歐盟之間進行復雜的額外雙邊談判，因為雙方仍在繼續制定實施規則，因此雙方之間關係的確切條款與退出前的條款有何不同，仍然存在重大的政治和經濟不確定性。 雙方之間的關係的確切條款與退出前的條款有何不同，仍然存在重大的政治和經濟不確定性。

這些事態發展以及英國退歐後英國與歐盟之間關係條款的持續不確定性已經並可能繼續對全球經濟狀況和全球金融市場穩定產生實質性不利影響，並可能顯著降低全球 市場流動性，並限制關鍵市場參與者在某些金融市場運營的能力。資產估值、貨幣匯率和信用評級一直並可能繼續受到市場波動加劇的影響。由於英國決定替換或複製哪些歐盟法律，包括金融法律和法規、税收和自由貿易協定、税收和海關法、知識產權、環境、健康和安全法律和法規、移民法、就業法和運輸法，因此英國未來的法律法規缺乏清晰度，這可能會增加在英國開展業務的成本，並抑制經濟活動。此外，需要遵守任何 適用的法規變更可能會增加我們以及我們位於英國的現有和潛在客户的成本，這可能會對我們產品的需求以及客户根據與我們的 協議付款的能力產生負面影響。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。

我們受到各種政府出口管制、貿易制裁和進口法律法規的約束，這些法規可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力，或者如果我們違反這些管制，我們將承擔責任。

在某些情況下，我們的產品受出口 管制法律和法規的管制，包括美國商務部管理的“出口管理條例”和以色列5735-1974年的“產品和服務管制法令”(從事加密)，我們的活動可能 受到貿易和經濟制裁，包括受OFAC、1939年“以色列與敵人貿易條例”以及歐盟和其他適用司法管轄區的制裁法律(統稱為“貿易管制”)管理或管轄的制裁。因此，向某些國家/地區、客户和其他用户以及某些最終用途出口或再出口我們的產品或提供相關服務可能需要許可證。此外， 我們包含加密功能的產品可能會受到適用於加密項目和/或某些報告要求的特殊控制。

44

雖然我們正在實施旨在確保我們遵守貿易管制的程序，但我們不能保證這些程序一旦實施就會成功遵守，不遵守貿易管制可能會使我們受到民事和刑事處罰，包括鉅額罰款、可能因故意違規而 監禁責任人、可能喪失我們的進出口特權以及聲譽損害。此外，獲得必要許可證的過程可能很耗時或不成功，可能會 導致銷售延遲或失去銷售機會。貿易管制是複雜而動態的制度，監測和確保合規性可能具有挑戰性，特別是考慮到我們的產品廣泛分佈在世界各地，而且 無需註冊即可下載。儘管我們不知道我們的活動已導致違反貿易管制，但我們或我們的合作伙伴任何未能遵守適用法律法規的行為都將給我們帶來負面的 後果，包括聲譽損害、政府調查和處罰。

此外，各個國家/地區對某些加密技術的 進口進行監管，包括通過進口許可和許可證要求，並已頒佈法律，可能會限制我們在這些國家/地區分銷我們的產品的能力，或限制我們的客户或其員工或最終客户 實施我們的產品的能力。我們產品的變更或此類國家/地區進出口法規的變更可能會延遲將我們的產品推向國際市場，阻止我們擁有國際業務的最終客户在全球部署我們的產品，或者在某些情況下，完全阻止或延遲向某些國家、政府或個人出口或進口我們的產品。 出口或進口法律或法規、經濟制裁或相關立法的任何變化，現有出口、進口或制裁法律或法規的執行或範圍的變化，或目標國家、政府、人員或 技術的變化可能會導致國際業務的現有或潛在客户減少使用我們的產品，或降低我們向現有或潛在客户出口或銷售我們的產品的能力。 減少使用我們的產品或限制我們向國際市場出口或銷售我們的產品的能力可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們執行增長戰略的能力產生不利影響。

與互聯網相關的法律法規的變化、互聯網基礎設施本身的變化或互聯網連接和網絡接入費用的增加 可能會降低對我們產品的需求，並可能損害我們的業務。

我們業務未來的成功取決於繼續使用互聯網作為商務、通信和業務應用的主要媒介。聯邦、州或外國政府機構或機構過去已採用，將來也可能採用影響將互聯網作為商業媒介使用的法律或法規。採用任何可能降低互聯網增長、普及或使用的法律或法規，包括限制互聯網中立性的法律或做法 都可能會降低對我們產品的需求，增加我們的業務成本，並對我們的運營結果產生不利影響。這些法律或法規的更改可能要求我們修改我們的產品或我們 產品的某些方面，以符合這些更改。此外，政府機構或私人組織對訪問互聯網或通過互聯網進行的商業活動徵收並可能徵收額外的税費或其他費用。這些 法律或收費可能會限制與互聯網相關的商業或通信的增長，或者導致對我們等基於互聯網的產品的需求減少。此外，互聯網作為商務工具的使用可能會受到損害 因為延遲開發或採用新標準和協議來應對互聯網活動性、安全性、可靠性、成本、易於使用， 可訪問性和服務質量。此外，我們的平臺取決於我們的客户和其他用户訪問互聯網的質量。

2018年6月11日，聯邦通信委員會(FCC)、網絡中立規則的廢除 生效，並回到了輕量級監管框架。之前的規則旨在確保互聯網服務提供商和其他提供寬帶服務的公司對所有在線內容一視同仁。 此外，2018年9月30日，加利福尼亞州頒佈了2018年加州互聯網消費者保護和網絡中立法，使加州成為自FCC廢除其 全國性法規以來第四個頒佈州級網絡中立法的州，該法規要求加州所有寬帶服務必須

45

按照國家網絡中立性要求提供。美國司法部已經提起訴訟，要求阻止這項法律生效，加利福尼亞州同意推遲執行，直到聯邦通信委員會廢除聯邦規則的決議 。其他一些州正在考慮立法或行政行動，以規範寬帶提供商的行為。我們無法預測FCC命令或州 倡議是否會因法院、聯邦立法或FCC的法律行動而被修改、推翻或撤銷。隨着網絡中立規則的生效，我們可能會產生更大的運營費用，這可能會損害我們 運營的結果。

隨着互聯網用户數量、使用頻率和傳輸數據量的持續增長，我們和我們的客户以及其他用户所依賴的互聯網基礎設施可能無法支持對其提出的需求。我們或我們的客户和其他用户所依賴的互聯網基礎設施的故障，即使是很短的 時間，也可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，互聯網的性能及其作為業務工具的接受度已經受到病毒、蠕蟲病毒和類似的 惡意程序的損害，並且由於其部分基礎設施的損壞，互聯網經歷了各種停機和其他延遲。如果互聯網的使用受到這些問題的不利影響，對我們產品的需求可能會 下降。

互聯網接入通常由擁有強大市場影響力並有能力採取措施降低、擾亂或增加客户訪問我們產品的成本的公司提供。隨着在線媒體需求的增加，不能保證互聯網和網絡服務提供商會繼續以合理的條款為其網絡接入服務定價。如果網絡運營商：

我們無法控制這些情況可能發生的程度，如果網絡接入或分銷價格 上漲，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

如果不遵守反賄賂、反腐敗、反洗錢法和類似法律，我們可能會受到懲罰和其他不利後果。

我們 受修訂後的美國1977年《反海外腐敗法》(《反海外腐敗法》)、《美國法典》第18編第201節所載的美國國內賄賂法規、美國旅行法、美國愛國者法、英國2010年《行賄法》、2002年《犯罪所得法》、以色列5737-1977年《以色列刑法》第9章(第5分章)、2000年第5760號以色列禁止洗錢法以及其他反賄賂或反腐敗法律的約束。 這些法律一般禁止公司及其員工和第三方合作伙伴、代表和代理人從事腐敗和賄賂行為，包括直接或間接向政府官員或商業方提供、承諾、 提供或授權提供任何有價值的東西，以影響官方行為、引導業務給任何人、獲得任何不正當利益，或獲得或保留 業務。近年來，反腐敗和反賄賂法律得到了積極的執行，並得到了廣泛的解釋。

我們有時 利用第三方來銷售我們的產品，並在海外開展某些方面的業務。我們和我們的第三方合作伙伴可能與 的官員和員工有直接或間接的互動

46

政府機構或國有或附屬實體可能會對不準確或不完整的會計記錄、適用的監管機構認為不充分的內部會計控制以及我們的員工、附屬公司、第三方合作伙伴、代表和代理的腐敗或其他非法活動負責，即使我們沒有明確授權此類活動。我們不能向您保證，我們的員工和 其他代理或我們合作伙伴的員工不會採取違反適用法律的行為，我們可能最終要對此負責。隨着我們增加國際銷售和業務運營，我們在這些法律下的風險可能會 增加。

任何實際或涉嫌違反《反海外腐敗法》或其他適用的反賄賂、反腐敗或反洗錢法律的行為 都可能導致舉報人投訴、制裁、和解、起訴、執法行動、罰款、損害賠償、不利的媒體報道、調查、喪失出口特權、嚴厲的刑事或民事制裁，或者暫停或禁止 美國政府合同，所有這些都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。對任何調查或行動作出迴應可能會導致我們的執行領導團隊和其他員工的注意力和資源發生重大轉移 ，並導致我們產生鉅額辯護費和其他專業費用。此外，美國政府可能會要求我們對我們投資或收購的公司違反《反海外腐敗法》(FCPA)的行為負責。

實際税率的意外變化或因審查我們的收入或其他納税申報單而產生的不利結果可能會使我們承擔比預期更大的納税義務。

適用於我們業務的税法 ，包括以色列、美國和其他司法管轄區的法律，均需進行解釋，某些司法管轄區可能會積極解釋其法律以增加税收。 我們所在司法管轄區的税務當局可能會挑戰我們評估已開發技術或公司間安排的方法或我們的收入確認政策，這可能會提高我們的全球有效税率，並 損害我們的財務狀況和運營結果。税務機關可能不同意我們的某些立場，這種審查或審計的任何不利結果都可能對我們的財務狀況和 經營業績產生負面影響。此外，我們全球所得税和其他納税義務撥備的確定需要管理層做出重大判斷，有些交易的最終税收決定是不確定的。 儘管我們相信我們的估計是合理的，但最終的税收結果可能與我們的合併財務報表中記錄的金額不同，並可能對我們在做出此類 決定的一個或多個期間的財務結果產生重大影響。

我們的公司結構和公司間安排受各個司法管轄區的税法約束，我們可能 有義務支付額外税款，這將損害我們的運營業績。

根據我們目前的公司結構，我們 在世界各地的多個司法管轄區納税，税法日益複雜，其適用情況可能不確定。我們在這些司法管轄區繳納的税款可能會因 適用税收原則的變化而大幅增加，包括提高税率、新税法或修訂現有税法和先例的解釋。這些司法管轄區的當局可以審查我們的納税申報單，或要求我們在我們目前未申報的 司法管轄區提交納税申報單，並可能徵收額外的税款、利息和罰款。這些機構還可以聲稱各種預扣要求適用於我們或我們的子公司，斷言我們或我們的子公司不能享受税收 條約的好處，或者質疑我們評估已開發技術或公司間安排(包括我們的轉讓定價)的方法。有關税務機關可能會認定，我們經營業務的方式 沒有達到預期的税收後果。如果發生這樣的分歧，而我們的立場沒有得到維持，我們可能會被要求支付額外的税款、利息和罰款。此類機構可以 聲稱各種扣繳要求適用於我們或我們的子公司，或斷言我們或我們的子公司不能享受税收條約的好處。我們繳納或徵收的税額的任何增加都可能提高我們的 全球有效税率，並損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

47

我們可能被要求收取額外的銷售、使用、增值、數字服務或其他類似税費 或承擔其他責任，這可能會增加我們的客户必須為我們的產品支付的成本，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們在多個司法管轄區徵收銷售税、增值税和其他類似税。美國一個或多個州或國家可能尋求對我們施加 增量或新的銷售、使用、增值、數字服務或其他徵税義務。此外，美國越來越多的州已經考慮或通過了試圖將税收義務強加於州外公司。此外，美國最高法院裁定，在線銷售商可以被要求收取銷售和使用税，儘管他們在客户所在的州沒有實體存在，因此允許對歷史上不負責 州或地方税徵收的非美國公司更廣泛地執行此類銷售和徵税要求，除非他們在美國客户所在的州有實體存在。因此，美國各州和地方政府可能會採納或開始執行法律，要求我們計算、徵收和匯出其轄區 的銷售税款，即使我們在該轄區沒有實體存在。如果美國一個或多個州成功地要求我們在目前不徵税的地方徵税，或要求我們在我們 目前確實徵收某些税款的司法管轄區徵收更多税款，可能會導致鉅額債務，包括過去銷售的税款以及利息和罰款。此外，某些司法管轄區(如英國和法國)最近引入了數字服務税，這通常是對位於這些司法管轄區的用户或客户產生的毛收入徵税，其他司法管轄區已經制定或正在考慮制定類似的法律。如果美國某個州或 地方政府或其他國家或司法管轄區成功斷言我們應該或應該徵收額外的銷售、使用、增值、數字服務或其他類似税收，除其他事項外，可能會導致我們繳納大量税款， 給我們造成重大的行政負擔，因任何此類銷售或其他相關税收的增量成本而阻礙潛在客户訂閲我們的平臺，或以其他方式損害我們的業務。

我們使用我們的淨營業虧損結轉來抵消未來應税收入的能力可能會受到一定的限制。

截至2020年12月31日，我們在以色列的淨營業虧損為20020萬美元，可用於未來的所得税 。適用司法管轄區對我們利用淨營業虧損結轉的能力施加的限制，包括關於我們已收購或可能在未來收購的公司的淨營業虧損結轉的限制，可能會導致所得税的繳納時間早於此類限制無效時的繳納時間，並可能導致此類淨營業虧損結轉到期而未使用，在每種情況下都會減少或消除此類淨營業虧損結轉的好處。此外，在淨營業虧損結轉到期之前，我們可能無法產生足夠的應税收入來利用我們的淨營業虧損結轉。如果發生上述任何事件，我們可能無法從我們的淨營業虧損結轉中獲得部分或全部預期 收益。此外，任何可用淨營業虧損結轉只有在未來有收入可抵銷該結轉淨營業虧損的情況下才有價值。由於這些 原因，我們可能無法通過使用結轉的淨營業虧損實現税收優惠，無論我們是否實現盈利。由於這些資產未來收益的最終實現存在不確定性，我們已經記錄了與我們的結轉相關的全部估值津貼。

我們報告的財務結果可能會受到美國普遍接受的會計原則變化的不利影響。

我們必須遵守的會計規則和法規是複雜的， 取決於財務會計準則委員會(FASB)、SEC和為頒佈和解釋適當的會計原則而成立的各種機構的解釋。財務會計準則委員會(FASB)和證券交易委員會(SEC)最近的行動和公開評論 都集中在財務報告和內部控制的完整性上。此外，許多公司的會計政策正受到監管機構和公眾更嚴格的審查。此外，會計規則和法規 不斷變化，可能會對我們的財務報表產生重大影響。

48

雖然我們無法預測未來會計原則或會計政策的變化對我們未來財務報表的影響 ，但這些原則或如何解釋這些原則的任何變化都可能對我們報告的運營結果產生重大影響，並可能影響在宣佈變化之前已經完成的交易的報告 。

與我們的普通股和本次發行相關的風險

我們的股價可能會波動，你可能會損失全部或部分投資。

本次發行普通股的首次公開發行價格將由我們與承銷商的 代表協商確定。這一價格可能不能反映本次發行後我們普通股的市場價格，我們普通股的價格可能會下降。此外，我們普通股的市場價格可能波動很大 ，並可能因許多因素而大幅波動，包括：

49

此外，股市經歷了極端的價格和成交量波動。廣泛的市場和行業因素可能會對我們普通股的市場價格造成實質性損害，無論我們的經營業績如何，這可能會限制或阻止投資者隨時出售他們的股票，否則可能會對我們普通股的流動性 產生負面影響。在過去，在一家公司的證券市場價格波動之後，經常會對該公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入任何類似的 訴訟，我們可能會招致鉅額成本，我們的行政領導團隊和其他員工的注意力和資源可能會被轉移。

我們的普通股沒有事先公開的市場，活躍的交易市場可能不會發展起來。

在這次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。本次發行結束後，活躍的交易市場可能不會發展 ，或者，如果發展起來，也可能無法持續。缺乏活躍的市場也可能會降低您股票的公允價值，或削弱您在您希望出售股票時或以您認為合理的價格出售股票的能力。不活躍的市場也可能削弱我們通過出售普通股籌集資金的能力，並可能削弱我們以股票作為對價收購其他公司的能力。

如果我們沒有達到股票研究分析師的預期，如果他們沒有發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們發佈了 不利的評論或下調了我們的普通股評級，我們的普通股價格可能會下跌。

我們普通股的價格和交易量可能會受到分析師和投資者解讀我們財務信息和其他披露信息的方式的嚴重影響。如果證券或行業分析師不發佈有關我們業務的研究或報告，推遲 發佈有關我們業務的報告，或者發佈關於我們業務的負面報告，不管準確性如何，我們普通股的市場價格和交易量都可能會下降。

如果我們普通股的交易市場發展起來，交易市場將在一定程度上受到 行業或金融分析師發佈的關於我們和我們業務的研究和報告的影響。我們不能控制這些分析師。作為一家新上市公司，我們吸引研究報道的速度可能很慢，發佈我們普通股信息的分析師將 對我們或我們的行業幾乎沒有經驗，這可能會影響他們準確預測我們業績的能力，並可能使我們更有可能無法達到他們的估計。如果我們獲得證券或行業分析師的報道 ，如果報道我們的任何分析師提供不準確或不利的研究或對我們的普通股發表負面意見，我們的普通股價格可能會下跌。科技 行業中的許多公司未能達到或大大超過其公開宣佈的財務指引或分析師和投資者的預期，因此這些公司的股價大幅下跌。如果我們的財務業績未能達到或 大大超出我們宣佈的指引或分析師或投資者的預期，分析師可能會下調我們的普通股評級，或者發佈對我們不利的研究報告。此外，如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道，或者 未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在市場上失去知名度，進而可能導致我們的股價或交易量下降。

即使我們的普通股由分析師積極覆蓋，我們也無法控制分析師或分析師或 投資者預測我們未來業績所依賴的指標。分析師或投資者過度依賴任何特定的指標來預測我們未來的業績，可能會導致預測與我們自己的預測大不相同。

根據就業法案的定義，我們是一家新興成長型公司，我們不能確定適用於 新興成長型公司的降低披露要求是否會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

我們是《就業法案》中定義的新興成長型公司 ，我們有資格利用特定的減少披露和其他適用於非新興成長型公司的上市公司的要求。這些規定包括：

50

此外，雖然我們是一家新興的成長型公司 我們可以利用延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則。這允許新興成長型公司推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司 。我們選擇利用這一延長的過渡期，因此，我們的運營結果和財務報表可能無法與採用新的或修訂的會計準則的公司的運營結果和財務報表相比較。

我們可能仍是一家新興成長型公司，直到出現以下情況中最早的一次：(I)我們的年度毛收入等於或超過10.7億美元的第一個財年的最後一天；(Ii)我們成為大型加速申報公司的日期，根據交易法規則12b-2的定義，如果截至我們最近完成的第二個財季的最後一個營業日，非附屬公司持有的我們的普通股證券的市值至少為7億美元 ；(Iii)我們在之前三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債務證券的日期；及。(Iv)截至本次發行結束五週年之後的 財年的最後一天。

投資者可能會發現我們的普通股吸引力下降到我們依賴《就業法案》授予的豁免和減免的程度。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們普通股的交易市場可能會變得不那麼活躍，我們普通股的價格可能會 下跌或變得更加波動。

我們將是一家外國私人發行人，因此，我們將不受美國委託書規則的約束，並將 受到交易所法案報告義務的約束，在某種程度上，這些義務比美國國內上市公司更寬鬆、更少發生。

本次發行結束後，我們將根據《交易所法案》報告為一傢俱有 外國私人發行人身份的非美國公司。由於我們有資格成為外國私人發行人，我們可能會利用納斯達克公司治理規則中的某些條款，這些條款允許我們在某些公司治理事項上遵循以色列法律。即使在我們不再有資格成為新興成長型公司後，只要我們符合《交易所法》規定的外國私人發行人資格，我們也將不受《交易所法》中適用於美國國內上市公司的某些條款的約束， 包括：

51

此外，外國私人發行人在每個財年結束後120天之前不需要提交Form 20-F年度報告，而作為加速申請者的美國國內發行人被要求在每個財年結束後75天內提交其 Form 10-K年報，而作為大型加速申請者的美國國內發行人被要求在每個財年結束後60天內提交其 Form 10-K年報。外國私人發行人和新興成長型公司一樣，也不受某些更嚴格的高管薪酬披露規則的約束 。因此，如果我們仍然是外國私人發行人，即使我們不再符合新興成長型公司的資格，我們也將繼續免除既不是新興成長型公司也不是外國私人發行人的上市公司所要求的更嚴格的薪酬披露。由於以上所有原因，你可能得不到向非外國私人發行人的股東提供的同等保護。

我們未來可能會失去外國私人發行人的地位，這可能會導致大量額外的成本和費用。

如上所述，我們是一家外國私人發行人，因此，我們不需要遵守適用於美國國內上市公司的交易所法案的所有定期披露和 當前報告要求。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的第二個 財季的最後一個營業日進行，因此，下一次將針對我們做出決定。未來，如果我們50%以上的未償還有表決權證券由美國居民擁有，且以下三種情況之一適用：(1)我們的大多數董事或高管是美國公民或居民，(2)我們50%以上的資產位於美國，或(3)我們的業務主要在美國管理，我們將失去外國私人發行人的地位 ，並且適用於以下三種情況之一：(1)我們的大多數董事或高管是美國公民或居民；(2)我們的資產的50%以上位於美國；或(3)我們的業務主要在美國管理。如果我們失去外國私人發行人身份，我們將被要求向SEC提交美國國內發行人表格的定期報告和 註冊聲明，這些表格比外國私人發行人可以使用的表格更詳細、更廣泛。我們還必須強制遵守美國聯邦委託書要求，我們的高級管理人員、 董事和主要股東將受到交易法第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。此外，根據納斯達克上市規則，我們將無法依賴 豁免某些公司治理要求。作為一家不是外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，而我們作為外國私人發行人 不會產生這些費用。

由於我們是一家外國私人發行人，並打算遵循某些母國的公司治理實踐， 我們的股東可能不會獲得受所有公司治理要求約束的公司股東所享有的同等保護。

作為一家外國私人發行人，我們可以選擇遵循某些母國公司治理做法，而不是納斯達克公司治理規則，前提是我們披露和描述我們沒有遵循的要求和我們正在遵循的以色列做法。我們打算在股東大會的法定人數要求 方面依靠這一外國私人發行人豁免，並可能在未來選擇在其他事項上遵循母國做法。因此，我們的股東可能無法獲得與受所有納斯達克 公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

我們普通股的市場價格可能會受到未來出售我們普通股或可能發生此類出售的看法的 負面影響。

我們或我們的 股東在此次發行後在公開市場上出售大量普通股，或者認為這些出售可能會發生，可能會導致我們普通股的市場價格下跌，或者可能會削弱我們通過未來出售或使用我們的

52

股權證券。本次發行後，根據截至2021年 的已發行普通股數量，在優先股轉換生效後，我們將擁有總計 股已發行普通股。這包括本次發行中出售的普通股，我們預計這些普通股將可以自由交易，不受限制 或根據證券法進一步註冊，但我們的關聯公司收購的任何股票除外，該術語在證券法第144條中定義。在剩餘的 股票中，股票目前由於證券法或本招股説明書中其他地方在承銷標題下描述的鎖定協議 中的限制而受到限制( 可隨時放棄，在有通知或無通知的情況下)，但將可以在本招股説明書日期後 天開始出售，除非由我們的一家附屬公司持有，在這種情況下，這些證券的轉售將受證券法第144條規定的成交量 限制和其他要求的限制。見？有資格未來出售的股票。

此外， 在本次發售結束和上述禁售期結束後，根據我們的投資者權利協議，根據截至2020年12月31日的已發行普通股數量(優先股生效 轉換後)，持有總計約為 股普通股的持有者將有權獲得與根據證券法登記的這些股票相關的某些權利。我們還打算根據證券法提交一份表格S-8的註冊聲明，註冊我們可能根據我們的激勵計劃不時發行的普通股。根據歸屬條款、與承銷商簽訂的鎖定協議以及適用於我們的 聯屬公司的第144條成交量限制，在行使購股權後發行的以 表格S-8註冊的普通股將在鎖定協議到期後立即在公開市場上出售。

當我們現有股東轉售的限制失效或我們被要求登記出售剩餘普通股時，我們普通股的市場價格可能會大幅下跌。 我們現有股東轉售普通股的限制失效，或者當我們被要求登記出售剩餘普通股時，我們普通股的市場價格可能會大幅下降。我們普通股交易價格的下降可能會阻礙我們通過發行額外普通股或其他股權證券來籌集資本的能力，並可能會削弱您以高於您購買股票的價格出售股票的能力，或者根本不會。

與融資、收購、投資、我們的股票激勵計劃或其他相關的增發股票將稀釋所有其他 股東。

我們首次公開募股後的文章將授權我們發行最多 百萬股普通股。在遵守適用規則和法規的情況下，我們可以不時發行普通股或可轉換為 普通股的證券，用於融資、收購、投資、我們的股票激勵計劃或其他方面。任何此類發行都可能導致我們現有股東的股權大幅稀釋，並導致我們 普通股的市場價格下跌。

我們可能被歸類為被動型外國投資公司，這可能會給我們普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税 後果。

我們在任何課税年度將被歸類為被動型外國投資公司 (PFIC)，條件是：(I)該年度我們總收入的75%或以上是被動型收入(如修訂後的1986年《國税法》相關條款所定義)，或(Ii)該年度我們總資產價值的50%或更多(以季度平均值為基礎確定)可歸因於生產或持有的資產；或(Ii)該年度我們的總資產價值(按季度平均值確定)的50%或更多可歸因於產生或持有的資產(如修訂後的《1986年國税法》的相關條款所定義)：(I)該年度我們的總收入中有75%或更多是被動收入(如修訂後的《1986年國税法》相關條款所定義)出於這些目的，現金和其他容易轉換為現金的資產被歸類為被動資產，公司的商譽和其他未登記的無形資產通常被計入 。被動收入一般包括租金、股息、利息、特許權使用費、處置被動資產的收益以及商品和證券交易的收益。就本測試而言，我們將 視為直接或間接擁有股票超過25%(按價值計算)的任何其他公司的資產比例份額和收入比例份額。基於目前預期的市值，以及我們收入、資產和運營的預期構成，我們預計不會

53

就本課税年度而言，被歸類為PFIC。然而，我們作為PFIC的地位需要事實的確定，這取決於我們每年的收入、資產和運營 ，並且只有在每個納税年度結束後才能做出決定。我們普通股市場價格的波動可能會導致我們在本課税年度或未來納税年度作為PFIC的分類發生變化，因為資產測試中我們資產的價值 ，包括我們商譽和未登記無形資產的價值，可能會不時參考我們股票的市場價格(可能是不穩定的)來確定。在估計我們的商譽和 其他未登記無形資產的價值時，我們已考慮到本次發行結束後緊隨其後的預期市值。除其他事項外，如果我們的市值低於預期或隨後下降， 這可能會使我們在本納税年度或未來納税年度更有可能被歸類為PFIC。我們的收入和資產的構成也可能受到我們使用流動資產和通過此次發行籌集的現金的方式和速度的影響。 因此，不能保證我們在本納税年度或任何未來納税年度不會被視為PFIC。

如果我們在美國持有人持有我們普通股的任何課税年度被視為PFIC，則某些不利的美國聯邦所得税後果可能適用於美國持有人(如税收和政府 計劃中所定義)。有關PFIC 規則在投資我們普通股時的應用，美國持股人應諮詢他們的税務顧問。參見税收和政府計劃美國聯邦所得税考慮事項被動外國投資公司考慮事項。

如果一名美國人被視為擁有我們至少10%的普通股，該持有者可能要繳納不利的美國聯邦所得税 後果。

如果一名美國人被視為(直接、間接或建設性地)擁有我們普通股價值或投票權的至少10%，該人可能被視為我們集團(如果有)中每個受控外國公司(CFC)的美國股東。由於我們集團包括一家美國 子公司，我們的某些非美國子公司將被視為CFC(無論我們是否被視為CFC)。氟氯化碳的美國股東可能被要求報告

每年，並在其美國應税收入中按比例計入F分部收入、全球無形收入、低税收入和CFC在美國財產中的投資，無論我們是否進行任何分配。就CFC而言，作為美國股東的個人一般不會被允許 允許對美國公司的美國股東進行某些税收減免或外國税收抵免。如果不遵守這些報告義務，可能會使美國股東面臨鉅額罰款 ，並可能阻止針對該股東應提交報告的年度的美國聯邦所得税申報單的訴訟時效。我們不能提供任何保證，以幫助投資者 確定我們或我們的任何非美國子公司是否被視為CFC，或者任何投資者是否被視為任何此類CFC的美國股東，或向任何美國 股東提供遵守前述報告和納税義務可能需要的信息。美國國税局(United States Internal Revenue Service)對投資者可能依賴公開的可獲得信息來履行其關於外國控制的氟氯化碳的報告和納税義務的情況提供了有限的指導。美國投資者應諮詢其顧問，瞭解是否可能將這些規則應用於我們 普通股的投資。

您在此次 發售中購買的普通股的有形賬面淨值將立即大幅稀釋。

本次發行後，我們普通股的首次公開募股價格大大超過了我們普通股的調整後每股有形賬面淨值的預計值 。因此，如果您在此次發行中購買我們的普通股，您將立即遭受每股 $的稀釋(或如果承銷商全面行使購買額外普通股的選擇權，則為每股$)，這相當於我們預計截至2020年12月31日的調整後每股有形賬面淨值與假設的首次公開募股(IPO)價格 $每股之間的差額，這是以下價格區間的中點

54

本招股説明書的封面。如果未來行使購買我們普通股的未償還期權，您將經歷額外的攤薄。

這種稀釋是由於在此次發行之前購買股票的我們投資者支付的價格比此次發行中向公眾提供的 價格低得多。有關更多信息，請參閲標題為稀釋的部分。

以色列法律的條款 和我們的IPO後條款可能會推遲、阻止或做出不可取的收購我們全部或很大一部分股票或資產的交易。

以色列法律的條款和我們的IPO後條款可能會延遲或阻止控制權變更，並可能使第三方收購我們或我們的股東更難選舉不同的個人進入我們的董事會，即使這樣做會被我們的一些股東認為 有益，並可能限制投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格。其中包括：

以色列的税務考慮也可能使潛在的交易對我們或我們居住國家的一些股東來説不可取 我們的居住國沒有與以色列簽訂税收條約，允許這些股東從以色列税收中獲得税收減免。關於合併，以色列税法允許在某些情況下延期繳税，但 延期取決於許多條件的滿足，包括自交易之日起最長兩年的持有期，在此期間，參與公司的某些股份出售和處置受到限制。 此外，對於某些換股交易，延期繳税的時間是有限的，當這一期限屆滿時，即使沒有出售股份，也需要繳納税款。

此外，在鼓勵研究、開發和技術創新的行業法(第5744-1984號)及其下的 條例、指南、規則、程序和利益軌道(統稱為創新法)下，由於我們收到了以色列國家技術創新局或以色列創新局(以下簡稱以色列創新局)的贈款，我們必須遵守這些法規和條例(統稱為創新法)，以色列創新局是以色列技術創新局的接受者。

55

本公司等IIA贈款必須向IIA報告本公司控制手段的任何變更，將任何 非以色列公民或居民轉變為利益相關方，如第5728-1968號以色列證券法(以色列證券法)所定義，且該 非以色列公民或居民應以IIA規定的形式履行以IIA為受益人的承諾。

我們對此次發行中獲得的收益的使用擁有廣泛的自由裁量權，可能不會以增加您 投資價值的方式使用收益。

此次發行的主要目的是增加我們的資本和財務靈活性，為我們的普通股創建一個公開的 市場，從而使我們和我們的股東能夠進入公開股票市場，並提高我們在市場上的知名度。我們目前打算將從此次發行中獲得的淨收益用於 一般企業用途，包括營運資金、運營費用和資本支出。因此，我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權來運用此次發行的淨收益，您將沒有 機會作為您投資決策的一部分來評估這些淨收益是否得到了適當的使用。由於決定我們使用本次發售淨收益的因素眾多且多變，它們的最終用途可能與當前的預期用途有很大不同 。我們的管理層可能不會以最終增加您的投資價值的方式運用我們的淨收益，如果我們的管理層未能有效地運用這些資金，可能會損害我們的業務 。在使用之前，我們打算將此次發行的淨收益投資於中短期有息債券、投資級工具或其他證券。這些投資可能不會為我們帶來有利的 回報。如果我們不以提高股東價值的方式投資或運用此次發行的淨收益，我們可能無法實現預期的結果，這可能會導致我們的股價下跌。

在可預見的未來，我們不打算分紅。因此，您能否實現投資回報將取決於我們普通股價格的 升值。

我們從未宣佈或支付過普通股的任何現金股息。我們 目前打算保留所有可用資金和任何未來收益，為我們業務的運營和擴張提供資金，並預計在可預見的未來不會為我們的普通股支付任何股息。因此，在此次發行中購買普通股的投資者可能無法實現投資收益，除非在價格上漲後出售這些股票，而這種情況可能永遠不會發生。

我們的董事會對是否派發股息有完全的決定權。如果我們的董事會決定分紅，派息的形式、頻率和金額將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制以及我們的董事可能認為相關的其他因素。以色列公司法， 5759-1999(公司法)對我們宣佈和支付股息的能力施加了限制。有關 更多信息，請參閲股本説明和公司章程説明一節，瞭解股息和清算權。一般來説，支付股息要繳納以色列預扣税。有關更多 信息，請參閲題為税收和政府計劃的章節，瞭解以色列的税收考慮事項和政府計劃。

作為一家上市公司，我們的運營成本將會增加，我們的執行領導團隊和其他員工將被要求 將大量時間投入到新的合規計劃和公司治理實踐中。

作為一家上市公司，尤其是在我們不再是一家新興的成長型公司之後，我們將產生大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)、美國證券交易所的上市要求以及其他適用的證券規則和法規對上市公司提出了各種要求，包括 建立和維持有效的披露、財務控制和公司治理實踐。我們的行政領導團隊和其他人員將需要投入大量時間來執行這些合規計劃。 此外，這些規則和法規將提高我們的法律和財務合規性

56

成本，而且會使某些活動更耗時、成本更高。例如，我們預計這些規則和法規可能會增加我們獲得董事和高級管理人員責任保險的難度和 更高的成本，並可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員。

我們正在評估這些規章制度，無法預測或估計我們可能產生的額外成本金額或此類 成本的時間。這些規則和條例往往有不同的解釋，在許多情況下是因為它們缺乏特殊性，因此，隨着監管機構和 理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於合規事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所需的更高成本。

我們目前不需要遵守SEC實施薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404節(第404節)的規則，因此不需要為此目的對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估。在 成為上市公司後，我們將被要求遵守SEC實施《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第302和404節的規則，該規則將要求管理層在我們的年度報告中證明財務 和其他信息，並提供關於財務報告控制有效性的年度管理報告。雖然我們將被要求每年披露財務報告內部控制的重大變化，但我們將不會被要求根據第404條對我們的財務報告內部控制進行第一次年度評估，直到我們被要求向SEC提交第一份年度報告的第二年。此外， 雖然我們仍然是一家新興的成長型公司，但我們不需要包括由我們的獨立註冊會計師事務所出具的財務報告內部控制的證明報告。為了在規定的期限內遵守 第404條，我們將參與記錄和評估我們對財務報告的內部控制的過程，這既成本高昂，又具有挑戰性。在這方面，我們將需要繼續投入內部資源，潛在地聘請外部顧問，並通過詳細的工作計劃來評估和記錄財務報告內部控制的充分性，繼續採取適當措施改進控制流程, 通過 測試驗證控制是否按照文檔規定運行，並實施財務報告內部控制的持續報告和改進流程。我們目前的會計人員有限，我們已開始 評估會計人員配備水平的充分性以及與財務報告內部控制相關的其他事項。儘管我們做出了努力，但我們仍有可能無法在規定的時間內 或根本無法得出結論，即我們對財務報告的內部控制是有效的，符合第404條的要求。一旦我們成為上市公司，如果我們發現一個或多個重大弱點，可能會導致金融市場的不良反應，因為我們對財務報表的可靠性失去了信心 。因此，我們普通股的市場價格可能會受到負面影響，我們可能會受到我們 證券上市所在的證券交易所、SEC或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財務和管理資源。

此次發行 之後，我們的主要股東將繼續對我們產生重大影響。

本次發行結束後，我們各自持有5%以上已發行普通股的 主要股東將合計實益擁有我們已發行普通股約5%的 股。見主要股東。因此，這些股東將能夠對我們施加重大影響，並共同行動，控制大多數需要我們股東批准的事務， 包括通過財務報表、董事的任免、我們董事和首席執行官的薪酬條款、增資、修改我們的公司章程，以及 批准重大公司交易。這些股東的利益可能並不總是與我們的利益和其他股東的利益一致，在某些情況下可能會發生衝突。例如，這些股東可能 試圖推遲或阻止我們公司控制權的變更，即使控制權變更將使我們的其他股東受益，這可能會剝奪我們的股東從其普通股獲得溢價的機會。由於投資者認為可能存在或出現利益衝突，這種所有權集中也可能影響我們普通股的現行市場價格。因此，這種所有權集中可能不符合您的最佳 利益。

57

如果我們無法滿足適用於我們的第404條的要求，或者我們對財務報告的內部 控制無效，我們的財務報表的可靠性可能會受到質疑，我們的普通股價格可能會受到影響。

鑑於我們的普通股在納斯達克全球精選市場上市，我們必須遵守薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求。 薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條或第404條要求符合美國證券法報告要求的公司完成對其及其子公司財務報告內部控制的全面評估 。為了遵守該法規，我們將被要求記錄和測試我們的內部控制程序，我們的管理層將被要求評估併發布一份關於我們財務報告的內部控制的報告 。根據JOBS法案，我們將被歸類為新興成長型公司。根據JOBS法案，新興成長型公司可以免除某些報告要求，包括薩班斯-奧克斯利法案第404(B)節的獨立審計師認證 要求。根據這項豁免，我們的獨立審計師將不需要證明和報告管理層在 五年過渡期內對我們財務報告的內部控制的評估。我們需要通過加強、評估和測試我們的內部控制系統，為遵守第404條做好準備，為我們的報告提供基礎。然而，加強我們的內部控制並遵守404條款的持續過程是複雜和耗時的。 我們的內部控制和遵守404條款的持續過程是複雜和耗時的。此外，我們相信我們的業務將在國內和國際上增長，在這種情況下，我們的內部控制將變得更加複雜， 將需要更多的資源和注意力來確保我們的內部控制總體上保持有效。在測試過程中，我們的管理層可能會發現重大缺陷或重大缺陷, 可能無法在薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)規定的最後期限前得到及時補救。如果我們的管理層不能積極評估我們財務報告內部控制的有效性，或者我們的獨立註冊會計師事務所 發現我們的內部控制存在重大弱點，投資者對我們財務結果的信心可能會減弱，我們證券的市場價格可能會受到影響。

我們的IPO後條款指定美國聯邦地區法院為我們股東可能發起的某些類型的訴訟和 訴訟的唯一和獨家論壇。

我們的IPO後條款規定，除非我們書面同意 選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院應是根據證券法提出訴訟理由的任何索賠的唯一和獨家法院。證券法第22條規定，聯邦法院和州法院可同時 管轄所有此類證券法訴訟。因此，州法院和聯邦法院都有管轄權受理此類索賠。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高管或其他員工發生糾紛的 索賠的能力，並可能增加與此類訴訟相關的成本，這可能會阻礙針對我們和我們的董事、高管 和員工的此類訴訟。或者，如果法院發現我們首次公開募股後章程的這些條款不適用於一種或多種特定類型的訴訟或法律程序，或無法強制執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類問題相關的額外費用 ，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。任何購買或以其他方式獲得本公司股本任何權益的個人或實體應被視為已知悉並同意 上述本公司章程的論壇條款的選擇。本條款不適用於為執行《交易法》規定的義務或責任而提起的訴訟，也不適用於美國聯邦 法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。

與我們在以色列的公司和地點相關的風險

以色列的情況可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的許多員工，包括我們的行政領導團隊的某些成員，都在我們位於以色列特拉維夫的辦公室工作。 此外，我們的一些官員和董事都是以色列居民。因此，以色列和周邊地區的政治、經濟和軍事狀況可能會直接影響我們的業務和行動。近年來，以色列與以色列發生了零星的武裝衝突。

58

控制加沙地帶的伊斯蘭恐怖組織哈馬斯，控制黎巴嫩南部大部分地區的伊斯蘭恐怖組織真主黨，以及伊朗支持的敍利亞軍隊。此外，伊朗還威脅要攻擊以色列。其中一些敵對行動伴隨着從加沙地帶向以色列各地的平民目標發射的導彈，包括一些僱員和顧問所在的地區，並對以色列的商業條件產生了負面影響。任何涉及以色列的敵對行動或中斷或切斷以色列與其貿易夥伴之間的貿易都可能對我們的行動和行動結果產生不利影響。

我們的商業保險不承保戰爭和恐怖主義相關事件可能造成的損失。儘管以色列政府目前承保了恐怖襲擊或戰爭行為造成的直接損害的恢復價值，但我們不能向您保證，這一政府承保範圍將保持不變，或者它將 足夠覆蓋我們的潛在損害。我們造成的任何損失或損害都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。該地區的任何武裝衝突或政治不穩定都可能對商業狀況產生負面影響， 可能會損害我們的行動結果。

此外，以色列國和以色列公司不時受到經濟上的抵制。幾個國家仍然限制與以色列國和以色列公司的業務往來。這些限制性的法律和政策可能會對我們的經營業績、財務狀況或業務擴張產生不利影響。針對以色列發起了抵制、撤資和制裁運動，這也可能對我們的業務產生不利影響。

此外，許多以色列公民每年有義務履行數天，有時甚至更多的年度預備役，直至他們年滿40歲(對於軍官或從事某些職業的預備役人員則為40歲以上)，在發生軍事衝突時可能被徵召現役。為了應對恐怖主義活動的增加，曾有一段時間出現了大量徵召預備役軍人的情況。未來有可能會有預備役徵召。這樣的徵召可能會擾亂我們的運營。這樣的中斷可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響

可能很難在以色列或美國執行鍼對我們、 以及本招股説明書中點名的我們的高級管理人員和董事的美國判決，或在以色列主張美國證券法索賠或向我們的高級管理人員和董事送達訴訟程序。

並非所有我們的董事或高級管理人員都是美國居民，他們和我們的大部分資產都位於美國境外。 向我們或我們的非美國居民的董事和高級管理人員送達訴訟程序，並執行在美國獲得的針對我們或我們的非美國居民的判決，我們的 董事和高管可能很難在美國境內獲得。我們在以色列的法律顧問告知我們，在以色列提起的原始訴訟中可能很難根據美國證券法主張索賠 或根據美國聯邦證券法的民事責任條款獲得判決。以色列法院可能會拒絕審理針對我們或我們的非美國官員和董事的基於違反美國證券法的索賠，因為以色列可能不是提出此類索賠的最合適地點。此外，即使以色列法院同意審理索賠，它也可能確定適用於索賠的是以色列法律，而不是美國法律。如果發現美國法律適用，則必須證明適用的美國法律的內容是事實，這可能是一個既耗時又昂貴的過程。某些程序事項也將受以色列法律管轄。以色列幾乎沒有涉及上述事項的具有約束力的判例法。在某些情況下，以色列法院可能不會執行在以色列境外做出的判決，這可能會使收集針對我們或我們的非美國官員和董事的判決變得困難。有關更多信息，請參見？民事責任的可執行性。

您作為我們股東的權利和責任將受以色列法律管轄，以色列法律在某些方面與美國公司股東的權利和責任不同。

我們是根據以色列法律成立的。我們普通股持有人的權利和責任受我們的首次公開募股後條款和公司法的管轄。這些權利和責任在某些方面有所不同

59

尊重典型美國公司股東的權利和責任。特別是，根據“公司法”，以色列公司的每個股東在行使其對公司和其他股東的權利和履行其義務時必須本着善意和慣常方式行事，不得濫用其在公司的權力，包括除其他事項外，在 股東大會上投票表決修訂公司的組織章程、增加公司的法定股本、合併以及根據公司法需要股東批准的某些交易。此外，以色列公司的控股股東，或者知道它有權決定股東投票結果，或者有權任命或阻止任命公司董事或高級管理人員，或者對公司有其他權力的股東，對公司負有公平的義務。( 另外，以色列公司的控股股東或知道它有權決定股東投票結果的股東，或者有權任命或阻止任命公司的董事或高級管理人員，或者對公司有其他權力的股東，對公司負有公平的義務。然而，以色列法律並沒有界定這一公平義務的實質內容。幾乎沒有判例法可以幫助理解這些規範股東行為的條款的含義 。

我們(或我們收購的公司)已獲得以色列政府對某些研發活動的撥款 。這些贈款的條款可能要求我們滿足特定條件，以便在以色列境外開發和轉讓此類贈款支持的技術。此外，在某些情況下，我們可能會被要求 除了償還助學金之外還要支付罰款。

我們在2017年收購的一家公司之前部分資金來自國際投資局的贈款 。作為收購交易的一部分，我們承擔了與此類贈款有關的對IIA的所有權利、限制和義務。從成立到2017年，該公司在IIA的 支持下開展了項目，並從IIA獲得了總計30萬美元的贈款，其中20萬美元已償還給IIA。從IIA獲得的贈款的年利率基於12個月期倫敦銀行間同業拆借利率(br})。

創新法特別要求，作為授予贈款計劃的一部分而開發的產品必須在以色列製造，並限制將IIA資助的專有技術轉移到以色列境外的能力。將IIA資助的專有技術轉讓到以色列境外需要事先獲得批准，並需要向IIA支付根據“創新法”規定的公式計算的贖回費。為《創新法》目的進行的轉讓通常被解釋得非常寬泛，除其他外，包括國際投資局資助的專有技術的任何實際銷售、開發國際投資局資助的專有技術或這種國際投資局資助的專有技術所產生的產品的任何許可證或任何其他 交易，這在本質上構成了國際投資局資助的專有技術的轉讓。我們不能確定IIA的任何批准是否會以我們可以接受的條款 獲得，或者根本不能。如果我們希望將來將IIA資助的技術訣竅和/或開發轉移到以色列境外，我們可能得不到所需的批准。

如果事先得到IIA的批准，我們可能會將IIA資助的技術訣竅轉讓給另一家以色列公司。如果IIA資助的專有技術轉讓給另一個以色列實體，轉讓仍然需要IIA的批准，但不需要支付贖回費。在這種情況下，收購公司必須承擔對以色列投資局的所有適用的限制和義務(包括在適用的範圍內將技術訣竅和製造能力轉移到以色列境外的限制)，作為國際投資局批准的條件。

我們的員工可能要求支付所轉讓服務發明權的報酬或特許權使用費，這可能會導致訴訟 並對我們的業務造成不利影響。

我們的很大一部分知識產權是由我們的員工在為我們工作的 過程中開發的。根據第5727-1967號以色列專利法(專利法)，僱員在過程中構思的、因其受僱於公司或因受僱於公司而產生的發明被視為屬於僱主的職務發明，僱員與僱主之間沒有具體協議賦予僱員職務發明權。專利法還規定，如果僱主和僱員之間沒有這樣的協議，根據專利法組成的機構以色列補償和使用費委員會(委員會)將決定該僱員是否有權獲得

60

他或她的發明報酬。判例法澄清，僱員可以放棄獲得職務發明對價的權利。委員會將於 a逐個案例在此基礎上，使用以色列一般合同法的解釋規則，確定雙方之間的一般合同框架。此外，委員會 尚未確定計算這一報酬的具體公式，而是使用專利法規定的標準。雖然我們一般進入 發明轉讓如果我們與我們的員工簽訂協議，根據該協議，這些個人放棄獲得職務發明報酬的權利，我們可能會面臨索賠 ，要求為指定的發明支付報酬。由於此類索賠，我們可能需要向現任和/或前任員工支付額外的薪酬或版税，或者被迫對此類索賠提起訴訟，這 可能會對我們的業務產生負面影響。

我們的首次公開募股後條款規定，除非我們另行同意，否則以色列特拉維夫的管轄法院應是我們與我們股東之間根據《公司法》和《以色列證券法》發生的基本上所有糾紛的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東 對我們以及我們的董事、高級管理人員和其他員工提起索賠和訴訟的能力，以及就與我們以及我們的董事、高級管理人員和其他員工之間的糾紛獲得有利的司法論壇。

除非我們書面同意選擇替代論壇，否則以色列特拉維夫的管轄法院將是(I)代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟，(Ii)任何聲稱我們的任何董事、高級管理人員或其他員工違反對我們或我們股東的受託責任的索賠，或(Iii)根據公司法或以色列證券法的任何條款提出索賠的任何訴訟 的獨家論壇。本專屬法院條款旨在適用於根據以色列法律提出的索賠，不適用於根據 證券法或交易法提出的索賠或美國聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。我們IPO後文章中的此類獨家論壇條款不會解除我們遵守美國聯邦證券法及其下的規則和法規的職責 ，股東也不會被視為放棄了我們對這些法律、規則和法規的遵守。此排他性論壇條款可能會限制 股東就其與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工的糾紛在其選擇的司法法院提出索賠的能力，這可能會阻礙針對我們以及我們的董事、高級管理人員和其他員工的訴訟。

一般風險因素

如果我們不能 以可接受的價格完成收購，並達成支持我們長期戰略的其他戰略交易和關係，我們的增長率以及我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到負面影響 。這些交易和關係也讓我們面臨一定的風險。

作為我們業務戰略的一部分，我們可能會收購 或對互補的公司、產品或技術進行投資，並在正常過程中達成其他戰略交易和關係。我們能否使收入、收益和現金流達到或高於歷史水平 在一定程度上取決於我們是否有能力識別併成功地以可接受的價格收購和整合業務，實現預期的協同效應，並做出適當的投資來支持我們的長期戰略。我們可能無法以類似於過去的速度完成 收購，這可能會對我們的增長率以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。有希望的收購、投資和其他戰略交易很難確定 並完成，原因有很多，包括高估值、潛在買家之間的競爭、資本市場上可獲得負擔得起的資金，以及需要滿足適用的成交條件並以可接受的條款獲得適用的 反壟斷和其他監管批准。此外，對收購、投資和其他戰略交易的競爭可能會導致更高的收購價格或其他對我們經濟不太有利的條款。 會計或監管要求的變化或信貸市場的不穩定也可能對我們以可接受的條款完成這些交易的能力產生負面影響。

此外，即使我們能夠完成收購併進入其他戰略交易和關係，這些交易和關係 也涉及許多財務、會計、管理、

61

運營、法律、合規和其他風險和挑戰，包括以下風險和挑戰，其中任何一項都可能對我們的增長率和普通股的交易價格產生負面影響，並可能 對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響：

投資或向初創公司提供貸款通常會帶來很高的風險，我們可能無法實現預期的戰略性、 技術、財務或商業利益；我們可能會失去投資或無法收回貸款；或者我們的投資可能會在比預期更長的時間內缺乏流動性。

我們行業或全球經濟的不利條件或信息技術支出的減少可能會限制我們增長業務的能力，並對我們的運營結果產生負面影響。

根據我們 行業或全球經濟的變化對我們或我們客户的影響，我們的運營結果可能會有所不同。當前或未來的經濟不確定性或衰退可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。美國和國外總體經濟的負面狀況，包括

62

國內生產總值增長的變化、金融和信貸市場波動、政治動盪、自然災害、持續的 新冠肺炎疫情、任何其他流行病、傳染病的流行或爆發、戰爭、抗議和騷亂，以及對美國、歐洲、中東、亞太地區或其他地區的恐怖襲擊，都可能導致我們的客户和潛在客户的業務投資減少，包括信息技術支出，並對我們的業務增長產生負面影響。如果我們的產品被客户 和潛在客户視為可自由支配的產品，我們的收入可能會受到一般信息技術支出延遲或減少的不成比例的影響。此外，客户也可以選擇自行開發 軟件，作為使用我們產品的替代方案。此外，競爭對手可能會通過降低價格來應對市場狀況。我們無法預測任何經濟放緩、不穩定或復甦的時間、強度或持續時間，一般情況下或在 任何特定行業內都無法預測。如果我們經營的一般經濟或市場的經濟狀況在目前的基礎上沒有改善或惡化，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

本招股説明書中包含的對市場機會的估計和對市場增長的預測可能被證明是不準確的，即使我們競爭的 市場實現了預測的增長，我們的業務也可能無法以類似的速度增長，或者根本沒有增長。

本招股説明書中包含的對 市場機會的估計和對市場增長的預測可能被證明是不準確的。市場機會估計和增長預測受到重大不確定性的影響，其基於的假設和估計可能 被證明不準確，包括由於本招股説明書中描述的任何風險。

計算我們市場商機的變量可能會隨着時間的推移而變化，不能保證我們的市場商機估計所涵蓋的特定數量或百分比的潛在用户或公司會購買我們的產品 或為我們帶來任何特定水平的收入。此外，我們在任何目標市場的擴張能力取決於許多因素，包括關鍵組織決策者對我們的平臺和產品以及與我們的競爭對手的平臺和產品相關的成本、 性能和感知價值的廣泛認識。即使我們競爭的市場達到本招股説明書中預計的規模和增長，我們的業務也可能無法 以類似的速度增長，或者根本無法增長。我們的增長受到許多因素的影響，包括我們能否成功實施我們的商業戰略，這一戰略受到許多風險和不確定因素的影響。因此，本招股説明書中包含的市場增長預測 不應被視為我們未來增長的指示性指標。

我們的披露控制和程序可能無法阻止或檢測所有錯誤或欺詐行為 。

本次發行結束後，我們將遵守交易所法案的定期報告要求。我們 設計了我們的披露控制和程序，以提供合理的保證，確保我們必須在根據《交易法》提交或提交的報告中披露的信息被累積並傳達給管理層，並在證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總 和報告。我們相信，任何披露控制和程序，無論構思和操作有多好，都只能提供合理的、而不是絕對的保證，確保控制系統的 目標得以實現。

這些固有的限制包括這樣的現實：決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或多個人的合謀或未經授權的控制覆蓋都可以規避控制。 因此，由於我們控制系統的固有限制，可能會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述，而不會被檢測到。

63

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷是基於 改變或被證明是不正確的假設，我們的運營結果可能會低於證券分析師和投資者的預期，從而導致我們普通股的交易價格下降。

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們的合併財務報表和附註中報告的金額 。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設，如本招股説明書其他部分“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”一節中所討論的，其結果構成了對資產、負債、 股權、收入和費用賬面價值的判斷的基礎，而這些資產、負債、 股權、收入和費用從其他來源看起來並不明顯。如果我們的假設發生變化或實際情況與我們的假設不同，我們的運營結果可能會受到不利影響，這可能會導致我們的 運營結果低於我們公開宣佈的指引或證券分析師和投資者的預期，從而導致我們普通股的市場價格下跌。

我們的業務活動使我們面臨訴訟風險，可能會給我們帶來重大的不利影響，使我們遭受重大金錢損害和 其他補救措施，造成不利的宣傳或增加我們的訴訟費用。

我們不時受到 投訴或訴訟，包括用户索賠、合同索賠、員工關於不當解僱和歧視的索賠，以及與違反有關宗教自由、廣告和知識產權的適用政府法律有關的索賠。 隨着我們業務的擴大，這些潛在索賠和糾紛的數量和重要性可能會增加。任何此類索賠的辯護成本都很高，無論其是非曲直，都可能轉移我們運營上的時間、資金、管理層的 注意力和其他寶貴資源，損害我們的聲譽，從而對我們的業務產生不利影響。此外，我們的保險可能不包括針對我們提出的所有潛在索賠，也不足以賠償我們可能承擔的所有 責任。此外，對我們不利的重大判決可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們的保險可能沒有為索賠提供足夠的承保範圍。

我們相信，對於我們這種規模和類型的企業，我們保持投保的慣例。但是，我們可能會招致 無法投保或我們認為在經濟上不合理投保的某些類型的損失。此外，發生的任何損失都可能超過保單限額，向我們支付的保單可能不會及時支付。

64

有關 前瞻性陳述的特別説明

本招股説明書包含估計和前瞻性陳述，主要在招股説明書摘要、？風險因素、收益的使用、？股息政策、？管理層的討論 以及財務狀況和經營和業務結果分析等部分。本招股説明書中包含的歷史事實陳述以外的所有陳述都可能是估計或前瞻性陳述。在某些情況下，這些 陳述可以通過單詞或短語來標識，如：可能、繼續、預期、可能或類似的單詞或短語，例如：可能、繼續、預期、預期、可能或類似的詞語，如：可能的、可能的、可能的或類似的詞語等 的詞語或短語可以標識這些 的陳述，如：可能的、可能的或類似的詞語，這些 陳述可以通過以下詞語來標識：可能的、可能的、潛在的、繼續的、預期的、可能的或類似的。

我們的估計和前瞻性陳述是基於我們對影響或可能影響我們的業務、運營和行業的未來事件和趨勢的當前預期和估計 。雖然我們認為這些估計和前瞻性陳述是基於合理的假設，但它們 會受到許多風險、不確定因素和其他重要因素(包括本招股説明書中關於風險因素的討論)的影響，這些因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同 。

本招股説明書中包含的前瞻性 陳述包括但不限於有關以下方面的陳述：

65

本招股説明書中包含的前瞻性陳述僅為預測。我們的這些前瞻性陳述主要基於 我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況和運營結果。由於前瞻性陳述固有地受到風險和 不確定性的影響，其中一些無法預測或量化，因此您不應依賴這些前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們的前瞻性陳述中反映的事件和情況可能無法實現或 發生，實際結果可能與前瞻性陳述中預測的大不相同。

此外，我們認為 和類似的聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述基於截至本招股説明書發佈之日我們掌握的信息，雖然我們認為這些信息構成了此類陳述的合理基礎，但這些信息可能是有限或不完整的，我們的陳述不應被解讀為表明我們已對所有可能獲得的相關信息進行了詳盡的調查或審查。 這些陳述本身具有不確定性，我們告誡投資者不要過度依賴這些陳述。

此外，我們在不斷髮展的環境中運營。新的風險和不確定因素時有出現，我們的管理層無法預測所有風險和不確定因素，也無法評估所有因素對我們業務的影響或任何 因素或因素組合可能導致實際結果與估計或前瞻性陳述大不相同的程度。本招股説明書中包含的估計和前瞻性陳述僅説明截至本招股説明書發佈之日的情況。 除非適用法律另有要求，否則我們不承擔公開更新或修改任何估計或前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，也不是為了反映 意外事件的發生。我們通過參考這些警告性聲明來對我們的所有估計和前瞻性陳述進行限定。

66

收益的使用

我們估計本次發行給我們帶來的淨收益約為 百萬美元(如果承銷商行使其購買額外普通股的全部選擇權，則約為百萬美元)，假設首次公開發行價格為每股$s，這是本招股説明書封面上列出的價格區間的中點，扣除估計的承銷折扣和佣金以及我們應支付的 估計的發售費用後，我們從此次發行中獲得的淨收益約為 百萬美元(或如果承銷商行使其全額購買額外普通股的選擇權，則淨收益約為100萬美元)，這是本招股説明書封面上列出的價格區間的中點。

假設本招股説明書封面上的 我們提供的股票數量保持不變，在扣除預計承銷折扣和佣金後，假設假設首次公開募股(IPO)價格每股增加(減少)1.00美元，我們從此次發行中獲得的淨收益將增加(減少)約百萬美元。假設假設每股普通股的首次公開發行價格(br})保持不變，在扣除預計承銷折扣和佣金以及預計應支付的發售費用後，我們的普通股發行數量每增加(減少)100萬股將 增加(減少)本次發行的淨收益約100萬美元。

此次發行的主要目的是增加我們的資本和財務靈活性，為我們的普通股 創建一個公開市場，從而使我們和我們的股東能夠進入公開股票市場，並提高我們在市場上的知名度。我們目前打算將從此次發行中獲得的淨收益用於一般企業用途， 包括營運資金、運營費用和資本支出。我們還可能將此次發行所得淨收益的一部分用於收購或投資於與我們的業務相輔相成的業務、產品、服務或技術。 但是，我們目前沒有就任何重大收購或投資達成具有約束力的協議或承諾。

截至 本招股説明書日期，我們不能確定本次發行完成後我們將收到的淨收益的具體分配或所有特定用途。此次發行淨收益的預期用途代表了我們基於當前計劃和業務條件的意圖，這些計劃和業務條件在未來可能會隨着我們計劃和業務條件的變化而變化。我們可能會發現將淨收益用於其他目的是必要的或可取的，我們將在此次發行的淨收益的申請和具體分配方面擁有廣泛的酌處權。在上述用途之前，我們打算將此次發行的淨收益投資於中短期、有息的 債券、投資級工具或其他證券。我們無法預測投資的收益是否會給我們帶來有利的回報。

67

股利政策

我們從未宣佈或支付過普通股的任何股息。我們預計在可預見的未來不會支付任何股息。我們 目前打算保留未來的收益(如果有的話)，為我們的運營和擴大業務提供資金。根據以色列國的法律，我們的董事會擁有是否支付股息的唯一決定權。如果我們的 董事會決定分紅，派息的形式、頻率和金額將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制以及我們的董事 可能認為相關的其他因素。

公司法對我們宣佈和支付股息的能力施加了限制。有關更多信息，請參閲股本説明 和公司章程-股息和清算權。

支付股息可能需要繳納 以色列預扣税。有關更多信息，請參閲以色列税收考慮和政府計劃？税收和政府計劃。

68

大寫

下表列出了截至2020年12月31日我們的現金和現金等價物及資本化情況如下：

以下調整後的備考和備考信息僅供參考 ，我們在本次發售結束後的資本將根據本次發售定價確定的實際首次公開募股價格和本次發售的其他條款進行調整。您應將此信息與本招股説明書中其他地方包含的標題為？收益的使用、？選定的財務數據？和？管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析？以及我們的財務報表及其 附註的章節一起閲讀。

69

上表所列普通股數量不包括：

70

稀釋

若閣下於本次發售中投資本公司普通股，閣下的股權將立即攤薄至首次公開發售每股價格與本次發售後經調整的每股普通股有形賬面淨值的預計數字之間的差額 。

截至2020年12月31日，我們的有形賬面淨值為每股普通股1美元。每股有形賬面淨值是指我們的總有形資產的賬面價值減去我們的總負債和可轉換優先股的賬面價值除以截至2020年12月31日我們已發行的普通股數量。

截至2020年12月31日，我們的預計有形賬面淨值為每股普通股$ 。預計每股有形賬面淨值是指在緊接本次發行結束前實施優先股轉換後，我們的有形賬面淨值除以截至2020年12月31日的已發行普通股數量 。

在進一步實施我們在本次發行中以 假設的首次公開募股(IPO)價格每股$1出售普通股(這是本招股説明書封面上列出的價格區間的中點)後，扣除估計承銷折扣和 佣金以及我們估計應支付的發售費用後，我們截至12月31日的預計有形賬面淨值為調整後的基礎上的有形賬面淨值。這一數額意味着我們現有股東的預計有形賬面淨值每股普通股立即增加$，對於購買本次發行普通股的新投資者來説，每股普通股立即稀釋 $。 這筆金額意味着我們的現有股東每股普通股的預計有形賬面淨值立即增加$，而在此次發行中購買普通股的新投資者的每股普通股立即稀釋 $。我們通過從新投資者在此次發行中購買普通股所支付的現金金額中減去預計值，即本次發行後調整後的每股有形賬面淨值 來確定攤薄。

下表説明瞭這種稀釋：

假設首次公開募股(IPO)價格每股普通股增加(減少)1.00美元(這是本招股説明書封面上列出的價格區間的中點)，將使調整後每股有形賬面淨值的備考金額增加(減少) $，並對新投資者的攤薄增加(減少)$/股，在每種情況下，都假設我們在本招股説明書封面上提出的股票數量，在扣除估計承保折扣和佣金以及估計應由我們支付的發售費用後，保持不變。假設假設首次公開募股(IPO)價格保持不變，在扣除預計承銷折扣和佣金以及預計我們應支付的發售費用後， 我們發行的股票數量增加(減少)100萬股將增加(減少)我們預計的本次發行後每股有形賬面淨值(調整後每股有形賬面淨值)$，並將本次 發行中對新投資者的每股攤薄增加(減少)$。

如果承銷商在此次發行中全面行使購買額外普通股的選擇權，預計發行後調整後的有形賬面淨值將為每股$，對現有股東的預計有形賬面淨值將增加 $/股，並稀釋給新投資者。

71

將為每股$，每種情況下均假設首次公開募股(IPO)價格為每股$，這是本招股説明書封面上列出的價格區間的中點 。

下表彙總了截至2020年12月31日，我們的現有股東和購買本次發行普通股的新投資者在向我們購買普通股的數量、以現金支付給我們的總對價 以及該等現有股東或新投資者支付的每股平均價格(視情況而定)方面的差額。以下計算基於假設的首次公開募股(IPO)價格為每股 $，即本招股説明書封面所列價格區間的中點，然後扣除估計承銷折扣和佣金以及本公司應支付的估計發售費用 。

假設本招股説明書首發價格為每股$ ，即本招股説明書封面所列價格區間的中點，每股增加(減少)1.00美元，將使新投資者支付的總對價和新投資者支付的每股平均價格分別增加(減少)百萬美元和$1，假設本招股説明書首頁 所述的我們提供的股票數量保持不變，並在扣除估計的承銷折扣和佣金後，這將使新投資者支付的總對價和新投資者支付的每股平均價格分別增加(減少)100萬美元和每股1美元。

如果承銷商全面行使購買額外普通股的選擇權，我們的現有股東將擁有 %的股份，我們的新投資者將擁有本次發行完成後已發行普通股總數的%。

以上討論的稀釋信息僅供參考，可能會根據實際首次公開募股(IPO)價格、我們出售的 普通股數量以及本次發行的其他條款(將在定價時確定)而發生變化。此外，本次發行後我們將發行的普通股數量是根據優先股轉換生效後截至2020年12月31日的已發行普通股數量計算的，不包括：

如果未來發行任何新的期權或我們發行額外的普通股或其他股權或可轉換債務證券， 參與此次發行的投資者將進一步稀釋。如果截至2020年12月31日，上述所有未償還期權均已行使，本次 發行後調整後每股有形賬面淨值的預計值將為$，對新投資者的稀釋每股將為$。

72

選定的合併財務數據

下表顯示了我們選定的各時期和截至所示日期的綜合財務數據。我們根據公認會計準則編制 合併財務報表。選定的截至2019年12月31日和2020年12月31日的歷史合併財務數據以及截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度歷史合併財務數據來自我們經審計的 合併財務報表，這些報表包含在本招股説明書的其他部分。我們以往任何時期的歷史業績不一定代表未來任何時期的預期結果。以下列出的財務數據應 結合本招股説明書中其他部分包括的管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析，以及合併財務報表及其註釋進行閲讀，並加以限定。

73

74

管理信息系統的探討與分析

財務狀況和經營業績

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的合併財務報表以及本招股説明書中其他部分包含的相關注釋和其他財務信息一起閲讀。本討論和分析中包含的以及本招股説明書中其他部分陳述的信息(包括有關我們業務計劃和戰略的信息 )包括前瞻性陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設，可能會導致實際結果與管理層的預期大不相同。您應 審閲本招股説明書中題為《關於前瞻性陳述的特別説明》和《風險因素》的章節，討論與我們的前瞻性陳述有關的主要風險、不確定性和假設，以及 可能導致實際結果與以下討論和分析中以及本招股説明書其他地方的前瞻性陳述所描述或暗示的結果大不相同的重要因素。.

概述

Walkme是決定性的解決方案 使組織能夠更好地實現其軟件投資的價值。疊加後，我們的平臺可提供即時洞察力，支持數據優先方法來了解用户與技術的交互和行為與組織的業務目標之間的差距 。然後，通過可操作的洞察力，我們使組織能夠創建和提供優雅的體驗，使用户能夠訪問軟件的全部功能和價值，確保數字採用，並最終實現數字轉型的承諾。

我們在幫助客户實現數字化轉型戰略方面的成功 使我們能夠實現顯著增長。截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我們的收入分別為1.051億美元和1.483億美元，同比增長41%。截至2019年和2020年12月31日止年度，我們的淨虧損分別為5,010萬美元和4,500萬美元，運營現金流分別為負4,850萬美元和負870萬美元，自由現金流分別為負 5,300萬美元和負1,100萬美元。有關自由現金流(不是根據GAAP計算的衡量標準)的其他信息，請參閲招股説明書彙總彙總合併財務和其他數據一節。

公司的關鍵里程碑

Walkme於2011年在以色列成立，目的是讓軟件更容易使用和部署。自成立以來，我們在構建數字採用平臺、創建全新的企業軟件類別的過程中，實現了許多關鍵的 里程碑。

75

我們的商業模式

我們通過銷售基於雲的數字採用平臺的訂閲以及相關的專業服務來獲得收入。我們的 合同期限通常為一到三年。隨着我們的客户加深對Walkme的投資，作為其數字化轉型戰略基礎的戰略平臺，我們已經看到了多年期合同的趨勢。我們主要是 每年預付客户賬單。訂閲收入分別約佔我們2019年和2020年總收入的90%和88%。

我們根據部署Walkme的應用程序數量、用户數量以及客户選擇訂閲的數字採用平臺的 功能的廣度來定價訂閲。我們的客户通常會隨着參與我們數字採用平臺的用户數量、部署Walkme的應用數量和訂閲功能的廣度而擴大訂閲範圍。

我們擁有多元化的客户羣，包括所有主要行業的不同規模的 個組織，在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度中，我們最大的客户分別佔我們ARR的不到2.0%和1.9%。我們的推向市場我們的戰略越來越關注全球2000強內的企業客户，因為這些客户擁有更大的員工和客户基礎，其中許多客户更需要數字化轉型，而且我們的數字採用平臺的部署帶來了受益於我們的數字採用平臺的重大機遇，因為他們中的許多人都需要加快其數字化轉型。截至2020年12月31日，我們的客户包括154家財富500強企業和242家全球2000強企業，這表明我們的數字採用平臺對一些世界上最大、最複雜的企業的適用性，以及我們未來的增長潛力。此外，截至2020年12月31日，我們有 347個ARR超過100,000美元的客户，比截至2019年12月31日的265個客户有所增加。此外，截至2019年12月31日和2020年12月31日，分別有12個和19個客户的ARR達到或超過100萬美元。截至2019年12月31日和2020年12月31日，我們來自美國 以外客户的收入約佔我們總收入的29%。

影響我們業績的關鍵因素

我們相信，我們業務的增長和未來的成功取決於許多因素。雖然這些因素 都為我們的業務帶來了重大機遇，但它們也構成了我們必須成功應對的重要挑戰，以保持我們的增長並改善我們的運營結果。

76

客户獲取和擴展

我們專注於繼續獲得新客户，以支持我們的長期增長。截至2020年12月31日，我們約有2,000名 客户。我們將客户定義為截至測量日期具有有效訂閲合同的獨特實體。對於新客户，我們通常針對特定的地理位置或部門用例，如HR、ERP或CRM。然後，我們的目標是通過跨其他部門、使用案例和地理位置擴展，在該客户的組織內實現增長 。對於某些客户，我們提供企業範圍的訂閲，使他們能夠在組織內的任何應用程序和 任何部門或地理位置使用我們的數字採用平臺。我們相信，這樣的企業範圍訂閲協議會鼓勵我們的客户更多地使用我們的平臺，並最終為我們帶來更大的長期價值。我們打算 繼續投資於我們的推向市場針對所有行業和客户規模的新客户和使用案例的戰略。我們的結果將在一定程度上取決於這些努力的成功程度。

下圖顯示了每個隊列在顯示的時段內的總ARR，其中 每個隊列代表在給定財年從我們進行首次購買的客户。例如，2018年齡段包括在2018年1月1日至2018年12月31日期間從我們這裏首次購買的所有客户。截至2020年12月31日，我們來自2015、2016、2017、2018和2019年的客户的ARR分別比每個隊列的初始合計ARR增加了2.1倍、1.0倍、1.4倍、1.2倍和1.2倍。截至2020年12月31日，2015、2016、2017、2018和2019年各年齡段擁有500名或以上員工的客户的ARR分別比每個年齡段的初始合計ARR增加了3.2倍、1.4倍、1.9倍、1.4倍、 和1.3倍。

為增長而投資

我們的增長投資涵蓋多個關鍵領域，包括國際增長、企業銷售和產品擴張。我們還 打算繼續擴大我們的銷售和推向市場在現有市場的努力，增加我們的銷售區域，並擴大我們的合作伙伴生態系統。我們還計劃 繼續我們在研發方面的投資，以擴大我們的技術領先地位、產品功能，並發展新興的數字採用類別。

77

我們不斷髮展我們的技術，以確保我們能最好地滿足客户的需求 。我們相信，這將導致我們現有客户組織內的持續擴張，並增加對新客户的銷售額。我們繼續投資於研發，以推動產品創新和開發。

生態系統擴展

2021年2月，我們推出了Walkme Beyond，這是我們的解決方案生態系統，其中包括數字採用平臺專業人員、 市場和社區、產品和技術集成、開放式API以及培訓機構等組件。我們與埃森哲(Accenture)、Cognizant、德勤(Deloitte)、IBM和普華永道(PwC)等戰略系統集成商建立了牢固的合作伙伴關係。我們希望我們的 合作伙伴關係能夠擴大我們的銷售範圍，並在美國和國際上提供實施槓桿。我們打算繼續投資於我們的合作伙伴關係擴展和整合發展努力，以構建一個健康的生態系統，這將有助於我們業務的長期增長和可持續性。

新冠肺炎的影響

2019年12月，中國首次報告新冠肺炎疫情；2020年1月，世衞組織宣佈其為國際關注的突發公共衞生事件；2020年3月，世衞組織宣佈其為大流行。這種傳染性疾病的爆發繼續在全球蔓延，影響到全球的經濟活動和金融市場。

為了應對新冠肺炎疫情，我們在全球範圍內立即採取行動。就地避難所在我們監測全球經濟狀況的同時，我們接到了減少運營費用的訂單。作為應對措施的一部分，我們允許我們的所有員工 遠程工作，並實施了旅行限制。到目前為止，我們為實現遠程工作而實施的更改沒有實質性影響，預計也不會對我們的業務運營能力產生實質性影響，包括我們的財務 報告系統。大流行造成的情況也對需求、新客户獲取和現有客户續簽等方面產生了不利影響，這在很大程度上是由客户消費習慣和IT預算的變化推動的。為了應對疫情 ，我們在整個公司實施了短期招聘凍結，這限制了我們的銷售能力，再加上對全球大部分經濟領域支出的影響，導致2020年第二季度銷售週期延長。 由於我們的行動，我們的運營虧損小於預期。

儘管存在這些最初的不利因素，但對我們產品的需求在2020年下半年加速 ，我們開始對我們的銷售能力進行再投資，並恢復招聘，隨着新業務增長恢復到大流行前的水平，我們在2020年第四季度開始看到其帶來的好處 。我們將這種復甦部分歸因於全球經濟的穩定，以及新冠肺炎之後向遠程工作的快速過渡，這在一定程度上強化了企業向遠程勞動力過渡的數字採用戰略的價值主張。雖然不能保證這些趨勢會持續下去，但我們相信這些因素表明，對我們產品的長期需求依然強勁。

儘管我們相信我們的業務能夠很好地適應當前的環境，但新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況和運營結果的全面影響仍是未知的，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性和不可預測性，包括但不限於疫情的持續時間和蔓延、其嚴重性、遏制病毒或治療其影響的行動，以及速度和程度 新冠肺炎之前經濟和運營狀況恢復。有關新冠肺炎疫情對我們業務的潛在影響的更多信息，請參閲風險因素和與我們業務和行業相關的風險v持續的新冠肺炎疫情可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

關鍵業務和財務指標

我們審查多個運營和財務指標，包括以下關鍵指標，以評估我們的業務、衡量我們的業績、 確定影響我們業務的趨勢、制定業務計劃和做出戰略決策。

78

ARR大於100,000美元的客户

我們衡量ARR大於100,000美元(100,000美元客户)的客户數量。我們將ARR定義為截至測量日期的 客户訂閲合同的年化價值，假設在接下來的12個月內到期的任何合同都按現有條款續簽(包括我們正在洽談續簽的合同)。我們相信，我們能夠 增加這些客户是我們的市場滲透率、對我們數字採用平臺的戰略需求、我們業務的增長以及我們潛在的未來商機的一個指標。我們對這些指標的計算可能與其他公司提供的 類似標題的指標不同。

基於美元的淨留存率

我們使用以美元為基礎的淨留存率來衡量我們從現有客户那裏保留和擴大ARR的能力 每四個季度往績 。我們以美元為基礎的淨留存率比較了同一組訂閲客户在可比期間的ARR。在後續四個季度的每個季度中，將從12個月前確定的客户集合與相應季度的相同客户訂閲ARR進行比較 。後四個季度的ARR包括客户續簽、擴張、收縮和流失。我們在特定季度以美元為基礎的淨留存率的計算 是將該特定季度的結果與之前三個季度的相應結果進行平均得到的。我們對以美元為基礎的淨留存率的計算可能與其他 公司提供的類似標題的指標不同。截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我們所有客户的美元淨保留率分別為113%和112%。截至2019年12月31日和2020年12月31日，我們擁有500名或500名以上員工的客户以美元計算的淨保留率分別為119%和120%。截至2020年12月31日，擁有500名或更多員工的客户佔我們ARR的83.4%，而截至2019年12月31日，這一比例為80.0%。

剩餘履約義務

我們剩餘的履約義務代表尚未確認的承諾合同的未來收入。此計算 包括將在未來期間開票並確認為收入的遞延收入和不可取消金額。不包括為方便起見而終止且不受任何處罰的訂閲合同 。我們預計，根據我們的收入確認政策，截至2020年12月31日的剩餘績效義務中有63%將確認為截至2021年12月31日的一年的收入，此後的其餘部分將根據我們的收入確認 政策確認；但是，我們不能保證我們剩餘的績效義務的任何部分將在我們預期的時間範圍內確認為收入，或者根本不確認。

79

非GAAP財務指標

除了根據GAAP報告的財務結果外，我們認為自由現金流和 非GAAP營業收入(虧損)都是非GAAP財務指標，在評估我們的業務表現時很有用。

自由現金流

我們 將自由現金流定義為用於經營活動的淨現金，減去用於購買財產和設備的現金以及資本化的內部使用軟件成本。我們相信，自由現金流是一個有用的流動性 指標，可以向管理層和投資者提供有關我們業務中使用的現金數量的信息(即使是負值)。自由現金流作為一種分析工具有其侷限性，可能不同於其他公司提供的同名指標 ，不應單獨考慮或作為GAAP財務指標分析的替代品。我們的自由現金流可能會在不同時期有所不同，隨着我們繼續為業務增長而投資，我們的自由現金流可能會受到影響。有關我們如何使用自由現金流、其限制以及自由現金流與經營活動中使用的淨現金(最直接可比的GAAP流動性指標)的對賬信息，請參閲 招股説明書摘要合併財務和其他數據。 以下所示的每個期間，自由現金流與淨現金使用的對賬方式是最直接可比的GAAP流動性指標。

非GAAP營業收入(虧損)

我們將非GAAP營業收入(虧損)定義為不包括以股份為基礎的 補償和已收購無形資產攤銷的運營淨收益(虧損)。我們使用非GAAP營業收入(虧損)和傳統GAAP衡量標準來評估我們的財務業績。我們相信，非GAAP營業收入(虧損)通過促進 為我們的管理層和投資者提供有用的補充信息一期一期對我們的行動結果進行比較。非GAAP營業收入(虧損)作為一種分析性工具存在侷限性，可能與其他公司提出的類似名稱的指標不同，不應單獨考慮或作為GAAP財務衡量分析的替代品。有關我們如何使用非GAAP營業收入(虧損)、其限制以及下面列出的每個期間非GAAP營業收入(虧損)與營業虧損(最直接可比的GAAP財務業績衡量標準)的對賬，請參閲招股説明書摘要/合併財務摘要和 其他數據n(有關我們如何使用非GAAP營業收入(虧損)、其限制以及非GAAP營業收入(虧損)與營業虧損(GAAP財務業績衡量的最直接可比性)的對賬)的更多信息。

我們運營結果的組成部分

收入

訂用收入

訂閲收入主要包括我們基於雲的數字採用平臺的訂閲費。我們在訂閲期內按比例確認訂閲收入 ，訂閲期通常從一年到三年不等。我們的客户通常預先開具賬單，開具賬單的金額最初記錄為遞延收入，直到根據我們的 收入確認政策確認為止。因此，我們在每個時期報告的收入的一部分可歸因於確認與我們在前幾個時期達成的訂閲有關的遞延收入。

80

專業服務收入

專業服務包括為我們的客户提供服務，幫助他們在高度複雜的運營環境中最大限度地利用我們的平臺功能。 專業服務以時間和物質為基礎定價，因此，收入在提供服務時確認。

收入成本和毛利率

收入成本

訂閲收入的成本主要包括與託管我們平臺的第三方雲基礎設施提供商相關的成本、與員工相關的運營和全球支持成本(包括工資、福利、獎金和基於股份的 薪酬)，以及與收購的無形資產和內部使用軟件相關的折舊和攤銷。專業服務收入成本主要包括與員工相關的成本(如工資、 獎金和基於股份的薪酬)以及與提供這些服務相關的分包商成本。此外，我們將某些間接成本分配給這些收入成本中的每一個。

隨着業務的發展，我們打算繼續在我們的平臺和客户支持組織中投入更多資源。這些領域的投資水平 和時間將影響我們未來的收入成本。

毛利率

毛利是指毛利佔收入的百分比。由於 擴大託管能力的投資時機和金額，以及我們不斷努力建立平臺支持和專業服務團隊，我們的毛利率可能會在不同時期波動。

運營費用

研究與開發

研發費用主要包括與員工相關的成本(包括工資、福利、獎金和基於股份的 薪酬)，以及與我們負責產品設計、開發和測試的工程團隊相關的分包商成本、開發環境和工具成本以及分配的管理費用。我們預計，隨着業務的增長，我們的研究和 開發費用將以絕對值計算增加，特別是在我們繼續投資於平臺開發的情況下。我們預計研發費用佔收入的百分比可能會在 期間波動，原因是這些費用的時間和幅度不同。

銷售及市場推廣

銷售和營銷費用主要包括與員工相關的成本(如工資、銷售佣金、獎金和基於股份的 薪酬費用)、與推廣我們的品牌和知名度的營銷計劃相關的成本、需求產生活動、客户活動、其他銷售費用和分配的管理費用。

我們預計銷售和營銷費用(以美元絕對值計算)將會增加，因為我們將繼續對銷售和營銷組織進行大量投資，以增加收入、進一步滲透目標市場並擴大全球客户基礎。作為收入的百分比，我們預計我們的銷售和營銷費用佔收入的百分比可能會在不同時期波動 ，原因是這些費用的時間和範圍不同。

81

一般事務和行政事務

一般和行政費用包括高管、財務、法律、人力資源、IT和其他行政人員的與員工相關的成本(如工資、獎金和基於股份的薪酬)、專業服務費、諮詢服務和分配的管理費用。

本次發行完成後，我們預計將產生與上市公司運營相關的額外成本，包括與保持遵守SEC和證券交易所要求相關的會計、審計、法律、監管和税務相關服務的成本 ，董事和高級管理人員保險成本，以及投資者和公共關係成本 。因此，我們預計在可預見的未來，以絕對美元計算，一般和行政費用將會增加。我們預計一般和行政費用佔我們收入的百分比可能會因這些費用的時間和範圍而波動 。

財務收入(費用)，淨額

財務收入(費用)，淨額主要包括銀行手續費、匯兑損益和現金投資利息收入 等財務費用。

所得税費用

所得税費用主要包括與我們開展業務的美國和其他司法管轄區相關的所得税。我們對遞延税項淨資產維持全額 估值撥備，因為我們認為遞延税項資產更有可能無法變現。我們的有效税率受我們開展業務的司法管轄區的税率和 我們在這些司法管轄區賺取的相對收入，以及不可抵扣的費用和我們估值免税額的變化的影響。

82

經營成果

應結合我們的合併財務報表和本招股説明書中其他部分包含的相關附註 一起審查以下提供的運營結果。下表顯示了我們截至2019年12月31日和2020年12月31日的合併運營報表中的精選數據：

83

下表列出了我們在上述每個時期的運營結果佔總收入的百分比 。

截至2019年12月31日和2020年12月31日止年度比較

收入

下表顯示了我們的訂閲收入和專業服務收入占上述每個時期總收入的百分比 。

84

訂閲收入

在截至2020年12月31日的一年中，訂閲收入增加了3550萬美元，增幅為37%，達到1.303億美元，而截至2019年12月31日的年度為9480萬美元。這一增長主要是由於現有客户在業務線內和跨業務線的擴張，以及新客户的增加。約59%的收入增長 歸因於現有客户的增長，其餘收入增長歸因於新客户。

專業服務收入

截至2020年12月31日的財年，專業服務收入增加了760萬美元，增幅為74%，達到1800萬美元，而截至2019年12月31日的財年，專業服務收入為1040萬美元。這一增長主要是由於我們擴大了我們的專業服務組織以幫助我們的 客户進一步認識到我們平臺的優勢，從而增加了提供的專業服務小時數。

收入成本和毛利率