第53位，第三位
				第三大道885號
				紐約，紐約10022-4834
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				迪拜		利雅得
“信息自由法”根據“聯邦判例彙編”第17編200.83節提出的保密處理請求				杜塞爾多夫		聖地亞哥
				法蘭克福		舊金山
				漢堡		首爾
				香港		上海
				休斯敦		硅谷
請求保密處理的實體為：				倫敦		新加坡
				洛杉磯		東京
環球電子在線有限公司(Global-E Online Ltd.)				馬德里		華盛頓特區。
巴塞爾大街25號				米蘭
佩塔提克瓦4951038，以色列

本信函中的某些機密信息已被省略，並單獨提供給證券交易委員會 。Global-E Online Ltd.要求對遺漏的部分進行保密處理，這些遺漏部分在本信函中標有[***].”

2021年3月12日

通過Edgar和快遞送貨

美國證券交易委員會

公司財務部

技術辦公室

東北F街100號

華盛頓特區，20549

請注意：		瑞安·羅恩
		斯蒂芬·克里科裏安
		馬修·克里斯皮諾
		拉里·斯皮爾蓋爾

回覆：

Global-E Online Ltd.|預期價格範圍

表格F-1的登記聲明(檔案號333-253999)

尊敬的先生或女士：

本補充信函 是代表Global-E Online Ltd.(The Global-E Online Ltd.)提供的公司？)與美國證券交易委員會(The Securities and Exchange Commission，簡稱SEC)的審查有關選委會？) 上述F-1表格中的註冊聲明(？)註冊聲明？)。由於本文所含信息的商業敏感性質，本提交文件 隨附公司根據歐盟委員會《信息和請求規則》(17 C.F.R§200.83)第83條要求對本信函的部分內容進行保密處理的請求。已在 Edgar上提交了一封經過編輯的信件，其中省略了本信中包含的機密信息。

GLOBAL-E Online Ltd要求保密處理。

2021年3月12日

第 頁 2

協助員工(員工)員工 公司通知工作人員，雖然尚未反映在註冊聲明中，但根據與公司董事會(董事會)的討論，公司通知工作人員，雖然註冊聲明尚未反映在註冊説明書中，但公司將根據與公司董事會(董事會)的討論情況向工作人員提供諮詢意見董事會？)，並反映了主承銷商的意見 ，該公司目前預計的價格區間約為$[***]至$[***]本公司普通股每股收益(以下簡稱“本公司普通股”)初步價格區間？)，預期範圍的中點約為$ [***]每股(該股)初步假設IPO價格？)。初步價格區間和初步假設IPO價格並不反映本公司目前 打算在證監會宣佈註冊聲明(註冊聲明)生效之前進行的普通股拆分。股票分割”)¹。本公司通知員工，在股票分拆生效後，登記説明書的預先生效修訂將包括不超過2.00美元的價格區間(如果最高價格為每股10.00美元或更低)，或者如果 最高價格高於每股10.00美元，則為20%，除非員工另行批准。

公司股票拆分後的最終價格區間 公司和承銷商仍在討論中，在分發與公司路演相關的初步招股説明書之前，將在註冊説明書修正案中包含一個真實的價格區間。

2020年9月1日以來期權授予情況分析

下表按授出日期概述自2020年9月1日以來已授出的普通股相關購股權數目 ，以及購股權授出日本公司普通股的每股行使價及每股估計公允價值(下表並未反映預期的股票分拆)。

授予日期		股份數量 基礎期權 授與				每股行權 期權價格				估計公允價值 的股份
2020年10月21日			685			$	2,061.39			$	2,110.42
2020年12月10日			780			$	2,123.86			$	2,339.27

普通股估值方法

如註冊聲明中所述，本公司歷來使用與美國註冊會計師協會會計和估值指南一致的方法、方法和假設來確定其普通股的公允價值。作為補償發行的私人持股股權證券的估值(TheAICPA實踐指南 ？)。董事會根據管理層的意見，考慮到公司對普通股的最新第三方估值和董事會對普通股的最新估值，估計了公司普通股在不同授出日期的公允價值。

1	公司通知員工，公司目前打算實施一項[***]-為了-[***]在註冊説明書生效前拆分公司普通股。最終比例仍在討論中，並將反映在 註冊聲明的修正案中。

GLOBAL-E Online Ltd已請求保密處理 。

2021年3月12日

第 頁3

評估各種客觀及主觀因素，以釐定本公司 普通股的公允價值，詳情見註冊説明書第85頁及第86頁載於註冊説明書題為“管理層對財務狀況及經營成果的討論與分析”一節的“關鍵會計政策的應用及 估計”一節內所載的本公司普通股公允價值。

在對 公司普通股進行估值時，公司採用了2020年4月發行的可轉換優先股E股的原始發行價(以下簡稱可換股優先股)E系列融資？)作為公司業務的公允價值或權益價值的長度 。E系列融資是由第三方投資者牽頭的融資交易，公司以每股2,498.65美元的價格出售E系列可轉換優先股，淨收益為5930萬美元，每股價格是在與這些投資者的談判中確定的。

產生的權益價值是 ，然後使用期權定價模型(？)分配給每一股OPM？)。OPM使用一系列看漲期權，根據清算偏好、參與權、股息政策和轉換權的不同，將公司總價值分配給不同的股票類別。當未來可能的結果範圍難以預測時，OPM是合適的。從2020年4月開始，公司採用概率加權預期收益率 方法PWERM？)在不同的股票類別之間分配價值。PWERM涉及在多個未來潛在結果下對公司價值的估計，並估計每個潛在結果的概率 。通過PWERM確定的本公司普通股每股價值最終基於各種未來情景(包括首次公開募股(IPO)或作為私人公司繼續運營)產生的概率加權每股價值 。普通股價值確定後，因缺乏市場價值而給予折扣(？DLOMA)在非流通基礎上計算 普通股的公允價值。採用DLOM是為了反映少數人持股權益缺乏公認市場，以及 非控股股權可能不容易轉讓的事實。購買該股票的市場參與者將認識到與該股票相關的流動性不足，這將降低整體公平 市場價值。

公允價值確定和期權授予自2020年9月1日以來的討論。

2020年4月估值

本公司在第三方獨立評估公司的協助下進行估值，該公司確定 公司普通股於2020年4月20日的公允價值為每股1,268.24美元(2020年4月估值？)。2020年4月的估值使用PWERM估計了普通股價值，該PWERM考慮了(I)使用OPM的非IPO方案，在該方案中，公司仍然是私有的。保留私有方案？)、(Ii)IPO方案(定義如下)和(Iii)默認方案。IPO 方案是為2020年4月的估值引入的，因為本公司曾就E系列融資與投資者就E系列融資後約26個月內的IPO計劃進行討論 (即E系列融資後約26個月)IPO方案？)。這些方案的加權如下：(I)保留私有方案的60%，這是根據E系列融資的隱含價值確定的；(Ii)30%的IPO方案發生在E系列融資後的26個月 個月，該方案使用指導上市公司市場方法進行估值；以及(Iii)10%的默認方案。2020年4月的估值分別對保留私人方案和IPO 方案應用了35%和27%的DLOM，以反映普通股的價值是在非流通股的基礎上進行的。

GLOBAL-E Online Ltd已請求保密處理 。

2021年3月12日

第 頁 4

2020年12月估值

本公司在第三方獨立評估公司的協助下進行估值，該公司確定 公司普通股於2020年12月31日的公允價值為每股2,435.39美元(2020年12月估值？)。2020年12月的估值使用PWERM估計了普通股價值，該模型考慮了(I)使用OPM的 保持私有情景和(Ii)IPO情景。這些方案的加權如下：(I)保留私有方案的50%，這是根據E系列融資的隱含價值確定的；(Ii) IPO方案的50%，這是使用指導上市公司市場方法進行估值的。2020年12月的估值進一步將DLOM分別應用於留在私人方案和IPO方案中，以反映 普通股的價值是基於非流通基礎上的。與2020年4月的估值相比，2020年12月每股普通股的公平市值增加的主要原因是 公司繼續推進IPO，這反映在IPO方案的權重增加。

十月助學金 和十二月助學金

關於於2020年10月21日授出的購股權(10月 助學金？)和2020年12月10日(十二月格蘭特在此之前，公司得出結論，普通股的公允價值分別為每股2,110.42美元和每股2,339.27美元。為了進行財務報告 ，本公司考慮了2020年4月估值與10月授予和12月授予之間的時間量，以確定在每種情況下，是使用根據上文標題為自2020年9月1日以來的期權授予分析 中描述的方法確定的最新普通股估值，還是使用2020年4月估值與2020年12月估值之間的直線計算。本公司 確定直線計算將為本公司普通股在2020年4月估值至2020年12月估值之間的這些臨時授權日的估值提供最合理的結論，因為 在此期間沒有發生任何導致公允價值增加的事件，而是與超出本公司財務目標有關的一系列事件，以及對本公司在2020年12月提交其註冊聲明草案的流動資金事件的進展 的考量。 由於本公司已於2020年12月提交了其註冊聲明草案，因此直線計算將為本公司普通股在2020年4月估值至2020年12月估值之間的中期授權日的估值提供最合理的結論。

GLOBAL-E Online Ltd已請求保密處理 。

2021年3月12日

第 頁 5

12月份授予公允價值與初步假設IPO價格的比較

如上所述，初步價格區間在$[***]及$[***]每股，初步假設IPO價格約為 美元[***](在每種情況下，均不實施本公司打算在證監會宣佈註冊聲明生效之前實施的擬進行的股票拆分)。本公司注意到，與IPO中的典型情況一樣，此次發行的預計價格區間不是使用公允價值的正式確定得出的，而是由其與主承銷商之間的談判確定的。如上所述，公司董事會確定每股普通股的公允價值為2,339.27美元(估計公允價值與12月授出有關的每股普通股的公允價值為2,435.39美元，而與2020年12月的估值相關的每股普通股的公允價值為2,435.39美元。

正如IPO中的典型情況一樣，初步價格區間部分基於主承銷商的定量和定性分析，即 與本公司使用的估值方法不同。在釐定初步價格區間時，考慮的因素如下：

•

分析本公司所在行業中可比上市公司的典型估值區間， 以及最近IPO中的一組更廣泛的估值區間；

•

證券市場概況和可比公司近期公開發行股票的市場價格 ；

•

在2020年12月至2021年2月期間從公司收到的潛在投資者反饋試水會議；

•

假設像本公司這樣的電子商務平臺公司將有一個易於接受的公開交易市場；以及

•

假設對本公司股票的需求將足以支持本公司預期的 規模的發行。

本公司謹此提出，除上述因素外，估計公允價值與初步假設IPO價格之間的 差異在於，本公司用來確定估計公允價值的PWERM和OPM混合估值方法反映了本公司可能仍然是一傢俬人持股公司的潛力，這固有地降低了本公司普通股的每股估計公允價值，原因是：(I)在保持私有的情況下的預期業務權益價值明顯低於IPO情況下的 以及(Iii)因缺乏適銷性而實行折扣。相反，初步假設的IPO價格只假設一個 潛在的流動性事件，即成功的IPO，於任何估值日期(現在也不是)仍未得到保證，且不包括現值折扣或缺乏市場流通性的折扣，因為IPO後本公司的普通股將存在活躍的交易市場 。因此，初步假設的IPO價格既沒有因其他潛在結果的預期業務權益價值而降低，也沒有因缺乏市場性而折價。此外， 初步假設IPO價格假設與IPO完成相關，將本公司所有可轉換優先股轉換為普通股。該等可轉換優先股持有人所享有的優惠及權利的相應取消，導致普通股的估值較高。

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2021年3月12日

第 頁 6

總而言之，本公司謹此認為，估計 公允價值與初步假設的IPO價格之間的差額是合理的。應員工要求，本公司將繼續更新所有股權相關交易的披露情況，直至註冊説明書生效日期為止。

公司敬請將本申請函中包含的信息視為機密信息，並要求委員會及時通知Global-E Online Ltd.首席執行官Amir Schlachet，地址為以色列Petah Tikva 4951038巴塞爾大街25號，電話：+972-73-2605078,在允許披露本信中包含的帶括號和突出顯示的信息之前。

如對本信函或註冊聲明有任何疑問或意見，請致電+44.20.7710.5820或傳真 +9.725.4621.8157。謝謝你的協助。

抄送：	阿米爾·施拉謝(Amir Schlachet)，Global-E Online Ltd.

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