依據規則第424(B)(5)條提交

註冊編號 333-227879

此初步招股説明書附錄中的信息不完整，可能會更改。本初步招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書不是出售這些證券的要約，我們也不會在任何不允許要約或出售的司法管轄區徵求購買這些證券的要約。

根據完成，日期：2021年6月22日

初步招股説明書副刊

(至2018年12月7日的招股説明書)

*股份

Global Self Storage，Inc.

普通股股份

我們將以每股0.01美元的面值向他們提供我們普通股的股。我們的普通股在納斯達克股票市場(“納斯達克”)上市，代碼為“SELF”。我們普通股最近一次在納斯達克(NASDAQ)上市是在2021年6月21日，售價為每股6.24美元。

我們已選擇並有資格作為房地產投資信託基金(“REIT”)納税，用於美國聯邦所得税，從我們截至2013年12月31日的納税年度開始。為協助我們取得房地產投資信託基金的資格，除其他目的外，我們的普通股已發行及流通股的持股量或價值不得超過9.8%(以限制性較強者為準)，而股東則一般不得持有超過9.8%的股份。我們的章程包含對我們股票所有權和轉讓的各種其他限制，請參閲“證券説明-所有權和轉讓限制”。

投資我們的普通股風險很高。請參閲本招股説明書補充説明書第S-11頁開始的“風險因素”，以及本公司截至2020年12月31日的年度報告(“2020 10-K”)中“第(1A)項.風險因素”所載的風險 (我們的“2020 10-K”)，通過引用將其併入本文。




	每股	總計

公開發行價	$	$

承保折扣⁽¹⁾	$	$

扣除費用前的收益，⁽¹⁾向我們致敬	$	$

(1)有關須付給保險人的補償的詳細説明，請參閲“承保”。

截至2021年6月11日，非關聯公司持有的普通股流通股總市值約為57,545,344美元。我們沒有根據一般指示I.B.6出售任何證券。在截至2021年6月21日(包括2021年6月21日)的前12個月內形成S-3。

我們已授予承銷商選擇權，可在本招股説明書補充之日起45天內，以上述價格從我們手中購買最多股普通股，並向其增發普通股。我們已向承銷商授予選擇權，可在本招股説明書補充日期後45天內，以上述價格從我們手中購買最多股普通股。

我們的某些董事和高管已表示有興趣在此次發行中購買我們普通股的股份。

美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書附錄或招股説明書附帶的基礎是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

我們在此次發行中出售的普通股將於2021年6月30日左右準備好交割。

EF Hutton

基準投資部

本招股説明書增刊日期為2021年6月1日、6月1日、8月1日。

目錄
招股説明書副刊
	頁面
關於本招股説明書增刊	S-1
前瞻性陳述	S-2
招股説明書補充摘要	S-4
供品	S-9
危險因素	S-11
收益的使用	S-12
大寫	S-13
普通股説明	S-14
美國聯邦所得税的其他考慮因素	S-15
承保	S-16
法律事務	S-20
專家	S-21
在那裏您可以找到更多信息，並通過引用將其併入	S-22
*招股説明書
關於這份招股説明書	1
摘要信息	2
危險因素	3
前瞻性陳述	19
收益的使用	21
配送計劃	22
證券説明	23
普通股説明	27
優先股的説明	28
存托股份的説明	30
手令的説明	32
對權利的描述	34
馬裏蘭州一般公司法以及我們的章程和章程的某些條款	35
美國聯邦所得税的考慮因素	41
記賬式證券	63
法律事務	64
專家	65
在那裏您可以找到更多信息	66

S-II

您應閲讀本招股説明書附錄、隨附的基礎招股説明書、任何適用的自由寫作招股説明書以及我們在本招股説明書附錄和隨附的基礎招股説明書中引用的文件。在決定是否投資我們的普通股時，您應僅依靠本招股説明書附錄中包含或通過引用合併的信息以及隨附的基本招股説明書或任何適用的自由寫作招股説明書。我們和保險人都沒有授權任何人向您提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息，你不應該依賴它。本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書不構成在任何司法管轄區出售或徵求購買任何證券的要約，在任何司法管轄區，此類要約或要約都是非法的。您應假設，本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書和任何適用的自由撰寫招股説明書中的信息，以及我們之前向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交併通過引用併入本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書中的信息，僅在其日期或該等文件中指定的日期是準確的。自那以後，我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果和前景可能發生了變化。

S-III

關於本招股説明書增刊

本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書構成我們向美國證券交易委員會(SEC)提交的表格 S-3註冊聲明的一部分，該註冊聲明採用“擱置”註冊流程。本文檔分為兩部分。第一部分是招股説明書副刊，介紹了本次發行的具體條款。第二部分(隨附的基本招股説明書)提供了有關我們可能不時提供的證券的更多一般信息，其中一些可能不適用於本招股説明書附錄提供的證券。一般而言，當我們提到本招股説明書時，我們指的是本文檔的兩個部分的總和。在您投資之前，您應仔細閲讀本招股説明書附錄、隨附的基本招股説明書、通過引用併入本文和其中的所有信息，以及本招股説明書補編第S-22頁“在哪裏可以找到更多信息和通過引用合併”項下描述的附加信息。這些文檔包含您在做出投資決策時應考慮的信息。本招股説明書副刊可能會增加、更新或更改隨附的基本招股説明書中包含的信息。如果吾等在本招股説明書附錄中所作的任何陳述與隨附的基本招股説明書中的陳述或通過引用併入其中的任何文件中的陳述不一致，則本招股説明書附錄中所作的陳述將被視為修改或取代隨附的基礎招股説明書中所作的陳述以及通過引用併入其中的該等文件中所作的陳述。

我們沒有授權任何其他人向您提供任何不同的信息。我們僅在允許要約和銷售的司法管轄區出售和尋求購買我們的證券。本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書的分發以及在某些司法管轄區的證券發行可能受到法律的限制。在美國境外擁有本招股説明書附錄和/或隨附的基礎招股説明書的人必須告知自己，並遵守有關發售證券以及在美國境外分發本招股説明書附錄和/或隨附的基礎招股説明書的任何限制。本招股説明書附錄和隨附的基礎招股説明書不構成也不得與本招股説明書附錄和隨附的基礎招股説明書所提供的任何證券的要約出售或要約購買相關的要約用於任何司法管轄區內的任何人提出此類要約或要約購買是違法的。

我們還注意到，我們在作為任何文件的證物提交的任何協議中作出的陳述、擔保和契諾完全是為了該協議各方的利益而作出的，在某些情況下，包括為了在此類協議的各方之間分擔風險，而不應被視為向您作出的陳述、擔保或契諾。此外，這些陳述、保證或契諾只有在作出之日才是準確的。因此，不應依賴此類陳述、保證和契諾來準確反映我們當前的事務狀態。

在本招股説明書附錄中，除非另有説明或上下文另有規定，否則我們使用術語 “公司”、“我們”、“我們”和“我們”來指代馬裏蘭州的Global Self Storage，Inc.及其子公司。

S-1

前瞻性陳述

本招股説明書附錄中提供的某些信息可能包含符合聯邦證券法含義的“前瞻性陳述”，包括1995年的“私人證券訴訟改革法案”。前瞻性陳述包括有關我們的計劃、目標、目標、戰略、未來事件、未來收入或業績、資本支出、融資需求、與收購有關的計劃或意圖的陳述，以及其他非歷史信息的信息。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過 “相信”、“計劃”、“打算”、“預期”、“估計”、“可能”、“將”、“應該”或“預期”等術語或此類術語或其他可比術語的否定或戰略討論來識別。我們所有的前瞻性陳述都涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中許多都是我們無法控制的，這可能會導致我們的實際結果與此類陳述中明示或暗示的結果大不相同。我們還可能不時做出其他前瞻性聲明。所有這些後續的前瞻性聲明，無論是由美國或代表我們進行的書面或口頭聲明，也明確地受到這些警告性聲明的限制。所有前瞻性陳述，包括無限制、管理層對歷史經營趨勢的審查和對未來收益的估計，均基於我們目前的預期和各種假設。我們的期望、信念和預測是真誠表達的，我們相信它們有合理的基礎，但不能保證管理層的期望, 信念和計劃將會產生或實現。所有前瞻性陳述僅自作出之日起適用。除法律另有要求外，我們沒有義務公開更新或修改前瞻性陳述，這些前瞻性陳述可能反映發生日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

存在許多風險和不確定因素，可能導致我們的實際結果與本報告包含或預期的前瞻性陳述大不相同。最重要的因素之一是新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行對經濟、自助倉儲行業和更廣泛的金融市場的持續影響。我們無法預測新冠肺炎疫情的持續影響是否會引發經濟進一步放緩，以及我們將在多大程度上經歷與新冠肺炎疫情相關的幹擾。特別是，目前很難全面評估新冠肺炎的影響，原因包括國內和國際爆發的嚴重程度和持續時間的不確定性，聯邦、州和地方政府遏制新冠肺炎傳播並應對其對美國經濟和經濟活動的直接和間接影響的努力的有效性的不確定性，包括成功分發有效疫苗的時間。新冠肺炎的爆發也直接或間接地影響並可能繼續影響下面的許多其他重要因素以及“項目1A”中描述的風險。風險因素“包括在我們2020年的10-K報告中。任何前瞻性陳述都應根據本招股説明書副刊第S-11頁開始的“風險因素”和“第1A項”中提到的風險來考慮。風險因素“ 包含在我們的2020 10-K以及我們在本招股説明書公佈之日之後根據交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條提交的其他文件中，這些文件將被視為通過引用併入本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄中。這些因素包括, 但不限於：

•	與房地產所有權和經營相關的一般風險，包括需求變化、與自有倉儲物業開發相關的風險、環境污染的潛在責任、自然災害以及税收、房地產和分區法律法規的不利變化；

•	與我們經營的市場的國家和地方經濟下滑相關的風險，包括與當前經濟狀況和我們客户的經濟健康相關的風險；

•	來自新的和現有的自助存儲和商業物業以及其他存儲替代方案的競爭的影響；

•	在成功評估、融資、整合到現有業務以及管理收購和開發物業的能力方面遇到困難；

•	與我們開發新物業和/或參與合資企業相關的風險；

•	正在進行的訴訟和其他法律和監管行動的風險可能會分散管理層的時間和注意力，我們需要支付損害賠償金和費用，或者限制我們的業務運營；

•	監管環境以及國家、州和地方法律法規的影響，包括(但不限於)管理環境、税收和我們的租户再保險業務和房地產投資信託基金(“REITs”)的法律法規，以及與新法律法規影響相關的風險；

S-2

•	税費增加的風險與我們可能不符合REIT資格，或與我們應税REIT子公司的公司間交易面臨挑戰有關；

•	與房地產投資信託基金徵税相關的聯邦或州税法的變化，這可能會影響我們作為房地產投資信託基金的地位；

•	增加州和地方司法管轄區的税費和分攤費用；

•	安全漏洞或我們的網絡、系統或技術故障；

•	我們有能力以優惠條件獲得並維持融資安排；

•	我們行業的市場趨勢、利率、債務和貸款市場或整體經濟；

•	收購的時機和我們在收購渠道上的執行能力；

•	我們所參與的證券市場的普遍波動性；

•	我們資產價值的變化；

•	利率的變化以及我們的對衝策略可能在多大程度上保護我們不受利率波動的影響；

•	為了美國聯邦所得税的目的，我們有能力繼續符合和保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格；

•

是否有合格的人員；

•	以合理成本籌集資金困難；

•	美國聯邦政府層面的財政政策或不作為，可能導致聯邦政府關門或對美國經濟產生負面影響；

•	與我們未來向股東分配的能力有關的估計；以及

•	由於恐怖主義、傳染病或傳染病或流行病或戰爭的影響而帶來的經濟不確定性。

S-3

招股説明書補充摘要

本摘要重點介紹了有關本公司的精選信息、產品和信息出現在本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書中，以及我們在此和其中引用的文檔中，以及我們授權與產品相關使用的任何免費編寫的招股説明書中。此摘要並不完整，也不包含您在投資我們的證券之前應考慮的所有信息。在作出投資決定之前，您應仔細閲讀本招股説明書附錄全文和隨附的基礎招股説明書以及通過引用合併在此和其中的信息，包括本招股説明書附錄和隨附的基礎招股説明書中包含的“風險因素”，以及在本招股説明書附錄和隨附的基礎招股説明書中引用的財務報表及其註釋，以及我們授權用於此次發行的任何自由編寫的招股説明書，然後再做出投資決定。本招股説明書附錄可能會對附帶的基本招股説明書中的信息進行添加、更新或更改。

我公司

Global Self Storage，Inc.是一家馬裏蘭州公司，是一家自我管理和自我管理的REIT，在美國擁有、運營、管理、收購、開發和重新開發所有自我存儲物業。我們的酒店旨在為住宅和商業客户提供經濟實惠、方便使用且安全的存儲空間。截至2021年3月31日，我們擁有和運營或管理位於康涅狄格州、伊利諾伊州、印第安納州、紐約、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、南卡羅來納州和俄克拉何馬州的13家自助存儲物業。我們於1996年12月12日根據馬裏蘭州的法律註冊成立。我們已經選擇，而且我們相信，從截至2013年12月31日的納税年度開始，我們有資格作為房地產投資信託基金(REIT)為美國聯邦所得税目的納税。在我們繼續符合REIT資格的範圍內，我們通常不會對分配給股東的應税收入繳納美國聯邦所得税，但某些有限的例外情況除外。

我們最初成立於1983年9月，是一家開放式管理投資公司牛熊公司(Bull&Bear Inc.)的多元化系列股票。1997年2月7日，我們作為一家封閉式管理投資公司開始運營，該公司根據1940年修訂後的“投資公司法”或“投資公司法”註冊。2012年2月29日，我們的股東批准了一項將我們的業務從投資公司轉變為自助倉儲運營公司的提案。2016年1月19日，我們從Self Storage Group，Inc.更名為Global Self Storage，Inc.，將我們的SEC 註冊從一家投資公司更改為一家運營公司，根據修訂後的1934年證券交易法或交易法進行報告，並將我們的普通股在納斯達克上市，代碼為“SELF”。

我們的投資組合

截至2021年3月31日，我們的產品組合由我們擁有和運營(或管理)的13個自助存儲物業組成，可租賃淨面積總計969,100平方英尺，存儲單元6970個，如下所述。除了傳統的和氣候控制的單元，許多物業都有有蓋的和外部的汽車/房車/船儲藏室。

S-4

全球自助存儲商店
(截至2021年3月31日)

		年貨商店	數		可出租淨額		2021年3月31日，平方英尺			2020年3月31日，平方英尺
屬性⁽¹⁾	地址	打開/獲取	單元數		平方英尺		入住率：%			入住率：%
自營商店
SSG：博林布魯克有限責任公司	伊利諾伊州博林布魯克韋伯北路296號郵編：60440	1997 / 2013		805		113,700		98.2	%		93.0	%
SSG Clinton LLC	克林頓遺產公園路6號，郵編：06413	1996 / 2016		182		30,408		95.5	%		90.5	%
SSG：Dolton For LLC	伊利諾伊州多爾頓伍德勞恩大道14900號，郵編：60419	2007 / 2013		652		86,590		96.2	%		91.6	%
SSG Lima LLC	俄亥俄州利馬市西羅伯大道1910號，郵編：60419	1996 / 2016		728		97,755		94.4	%		91.9	%
SSG-Merrillville and LLC	梅里維爾百老匯大街6590號，郵編：46410	2005 / 2013		568		80,870		95.6	%		90.3	%
SSG和羅切斯特有限責任公司	紐約州羅切斯特市布法羅路2255號，郵編：14624	2010 / 2012		640		68,101		96.4	%		95.8	%
SSG：SADSBURY FOR LLC	賓夕法尼亞州薩茲伯裏維爾Aim大道21號，郵編：19369	2006 / 2012		693		78,857		96.2	%		92.4	%
SSG，Summerville，I，LLC	南卡羅來納州薩默維爾舊電車路1713號，郵編：29485	1990 / 2013		563		76,560		96.0	%		85.7	%
SSG-Summerville第二代有限責任公司	南卡羅來納州薩默維爾北口香糖街900號，郵編：29483	1997 / 2013		246		42,760		95.6	%		89.5	%
總計/平均值同店				5,077		675,601		96.1	%		91.4	%

SSG漁民有限責任公司	麥考茨維爾第96街東13942號，郵編：46055	2007 / 2016		536		76,360		89.5	%		74.1	%
SSG Millbrook LLC	紐約米爾布魯克44號公路3814號，郵編：12545	2008 / 2016		260		24,472		95.6	%		47.8	%
SSG West Henrietta LLC	紐約州亨利埃塔西伊利車站路70號，郵編：14586	2016 / 2019		479		55,550		84.8	%		79.5	%
總門店數/平均非同店門店數				1,275		156,382		88.8	%		71.5	%

合計/平均同店和非同店				6,352		831,982		94.8	%		87.8	%

託管商店
TPM Edmond LLC	俄克拉荷馬州埃德蒙德市服務路14000 N I 35，郵編：73013	2015 / 2019		618		137,118		97.8	%		87.6	%
託管商店總數/平均				618		137,118		97.8	%		87.6	%

所有自有/管理的商店總數/平均值				6,970		969,100		95.2	%		87.8	%

(1)	每項物業均由我們的全資附屬公司直接擁有或管理，如表所示。

上圖中某些商店的可出租平方英尺包括外部汽車/房車/船存儲空間： SSG Sadsbury LLC約13,000平方英尺；SSG Bolingbrook LLC約15,700平方英尺；SSG Dolton LLC約9,000平方英尺；SSG Merrillville LLC約1,000平方英尺；SSG Summerville II LLC約7,200平方英尺，SSG Clinton LLC約8,750平方英尺。對於SSG Lima LLC，包括大約12,683平方英尺的非倉儲商業和學生住房空間。我們總共可用單元中約32%是氣候控制單元，60%是傳統單元，約8%是停車位。

我們的酒店通常位於主要道路和高速公路附近的人口稠密和交通繁忙的地區。我們所有的酒店都有醒目的路牌，大多數都有LED大提示板，描述了酒店的特點和入住租金特價。我們的物業通常位於有嚴格的分區法律和仔細的規劃委員會的地區，這使得我們的競爭對手很難在我們附近開發新的物業。

S-5

為了最大限度地提高我們的物業性能，我們採用了專有的收益率管理系統，幫助我們在整個物業組合中實時分析、調整和設置我們的遷入和現有租户租金。在其他技術中，我們使用互聯網數據收集本地競爭對手的入駐租金，以幫助我們主動響應並利用整個投資組合中不斷變化的市場條件。我們的經營業績通常在很大程度上取決於我們管理物業單位租金的能力、及時迴應潛在租户查詢的能力、租賃可用物業單位的能力，以及我們的租户支付所需倉儲單位租金的能力。

我們已經註冊了該商標，並開發了“全球自助存儲”品牌。我們開發了企業徽標，並將其整合到我們所有的現場標牌、廣告和其他營銷材料上。這一品牌化過程包括創建和開發www.GlobalSelfStorage.us網站，潛在客户可以藉此租用存儲單元或瞭解我們位於不同地點的任何物業的功能。我們繼續通過廣告和搜索引擎優化發展全球自助存儲互聯網業務。我們徵集租户評論以將其發佈到我們網站的“推薦信”部分，並鼓勵其他人查看這些評論。我們發現，新租户的可靠來源是通過轉介現有租户。現有的自助存儲客户也可以通過www.GlobalSelfStorage.us在線支付存儲單位租金。

吸引高質量的長期租户是我們的首要任務，我們堅信租户質量重於租户數量。在我們的營銷努力中，我們看到我們的推薦營銷計劃取得了成功，通過該計劃，我們的租户可以向他們的家人、朋友和同事推薦Global Self Storage。我們還相信，物業經理對細節的關注- 保持安全、清潔和周到的客户服務-對於吸引高質量的租户至關重要。

我們的每一處物業都設有租賃和支付中心服務亭，一週七天、每天24小時開放。潛在租户可以在這裏租房，現在的租户可以支付租金。我們所有的酒店都有現場物業經理，他們致力於提供最優質的客户服務。當我們的門店經理不在時，我們利用客户呼叫中心處理來自當前和潛在租户的電話查詢。他們可以回答有關我們酒店和存儲功能的問題，並預訂房間。我們力求為租户提供方便和高質量的客户服務，同時始終保持物業的整潔和安全。

我們的收購戰略

在我們的門店收購戰略中，我們將繼續專注於美國中西部、東北部和大西洋中部地區的二三級城市，我們認為這些城市的人均可用自助倉儲空間相對較少，通常會導致對可用的自助倉儲平方英尺的需求增加；新的自助倉儲開發和通過當地規劃和分區委員會的許可通常更難獲得，從而為新的自助倉儲競爭創造進入壁壘；以及通過新開發的本地新供應通常不那麼普遍。

我們繼續審查可用的收購機會，同時意識到，如果利率上升，由此產生的門店資本化率也可能增加，門店價格可能開始下降。我們將尋求

S-6

繼續採用我們嚴格的收購承銷標準，並保持紀律嚴明的買家，僅在我們相信我們的管理技術和創新可以增強我們的投資組合並增加股東價值的情況下執行收購。對於未來的收購，我們可能會使用各種融資和融資方案，包括但不限於債務和/或股票發行(包括髮行的淨收益)、信貸安排、抵押融資以及與第三方的合資企業。

我們可能會尋求第三方管理機會，其中可能包括收費管理某些附屬公司或合資夥伴擁有的物業，並利用與第三方所有者的這種關係作為未來收購和投資機會的來源。

我們的融資策略

我們的融資策略是將資本成本降至最低，以便為股東帶來最大回報。對於未來的收購，我們可能會使用各種融資和融資方案，包括但不限於債務和/或股權發行、信貸安排、抵押融資以及與第三方的合資企業。

根據擔保協議或擔保協議，貸款協議項下的義務由擔保子公司擁有的某些房地產資產擔保。摩根大通投資管理公司(J.P.Morgan Investment Management，Inc.)擔任該貸款機構的特殊目的載體(Special Purpose Vehicle)代理。吾等於2016年6月24日訂立無追索權擔保或擔保，並連同貸款協議、本票及擔保協議或貸款文件，以保證向貸款人支付貸款協議項下有擔保附屬公司的若干債務。我們已使用貸款協議的部分收益購買了另外四個自助存儲物業。

於二零一六年六月二十四日，本公司若干全資附屬公司(“定期貸款擔保附屬公司”) 與定期貸款擔保附屬公司及保險策略融資IV有限公司(“定期貸款貸款人”)訂立貸款協議及若干其他相關協議(統稱為“定期貸款協議”)。根據定期貸款協議，有定期貸款擔保的附屬公司根據期票(“定期貸款本票”)向定期貸款貸款人借款本金2,000萬美元。定期貸款本票的利率為年息4.192釐，到期日期為2036年7月1日。根據擔保協議(“定期貸款擔保協議”)，定期貸款協議項下的責任以定期貸款擔保附屬公司擁有的若干房地產資產作抵押。摩根大通投資管理公司擔任定期貸款貸款人的特別目的工具代理。吾等於二零一六年六月二十四日訂立無追索權擔保(“定期貸款擔保”，並連同定期貸款協議、定期貸款本票及定期貸款擔保協議(“定期貸款文件”)，以保證向貸款人支付定期貸款擔保附屬公司在定期貸款協議項下的若干責任。定期貸款文件要求定期貸款擔保子公司和我們公司遵守某些契約，其中包括最低淨值測試和其他慣例契約。定期貸款貸款人可在發生違約事件(如定期貸款協議中所定義)時加速定期貸款文件下的未償還金額，包括但不限於, 未能支付到期款項或啟動破產程序。我們公司和有定期貸款擔保的子公司在進入定期貸款文件時支付了慣例的費用和開支。除定期貸款文件外，我們、我們的定期貸款擔保子公司或我們的附屬公司與定期貸款貸款人之間沒有實質性關係。

2018年12月20日，我們的若干全資子公司(“信貸融資擔保子公司”)與信貸融資擔保子公司(“信貸融資貸款人”)簽訂了信貸融資擔保子公司與TCF National Bank(“信貸融資貸款人”)之間的循環信貸貸款協議(統稱為“信貸融資貸款協議”)。根據信貸融資貸款協議，信貸融資擔保附屬公司可根據本票(“信貸融資本票”)向信貸融資貸款人借款，本金最高可達1,000萬美元。信貸安排本票的利率為一個月美元倫敦銀行間同業拆借利率的3.00%，將於2021年12月20日到期(“轉債人”)。除其他事項外，我們正在考慮對Revolver進行再融資或尋找合適的替代產品鑑於Revolver即將到期，這種再融資或更換可能會將Revolver的期限再延長三年，將可供借款的金額從1000萬美元增加到1500萬美元，並將我們位於紐約的West Henrietta房產作為抵押品池的一部分。

S-7

但是，不能保證我們將能夠獲得任何此類融資，或者，如果我們能夠獲得融資，金額和條款是什麼。信貸融資貸款協議項下的責任以信貸融資擔保附屬公司擁有的若干房地產資產作抵押。吾等於2018年12月20日訂立付款擔保( “信貸融資擔保”，並連同信貸融資貸款協議、信貸融資本票及相關票據、“信貸融資貸款文件”)，以保證向信貸融資貸款人支付信貸融資擔保附屬公司在信貸融資貸款協議項下的某些債務。我們公司和信貸擔保子公司在輸入信貸融資貸款文檔時支付了常規費用和開支。我們在信貸貸款機構也有一個銀行賬户。截至2021年3月31日，我們已根據信貸安排貸款協議提取了514.4萬美元的收益。我們目前打算戰略性地提取信貸融資貸款協議下的可用收益，以資助：(I)收購額外的自助存儲物業，(Ii)擴展我們投資組合中現有的自助存儲物業，和/或(Iii)與第三方合資收購和擴展自助存儲物業。

2020年5月19日，MIDAS Management Corporation(“MMC”)(“借款人”)與客户Bank代表自身和WinMill& 公司、Bexil Corporation、Tuxis Corporation和/或其附屬公司(統稱為本公司、“附屬公司”)簽訂了Paycheck Protection Program定期票據(以下簡稱“PPP票據”)，該票據是根據冠狀病毒援助和救濟計劃(以下簡稱“計劃”)與本公司、Tuxis公司和/或其附屬公司(以下統稱為“附屬公司”)簽訂的“Paycheck Protection Program”(以下簡稱“PPP票據”)。以及由美國小企業管理局(“SBA”)管理的“經濟安全法案”(“CARE法案”)。某些高級職員和董事還擔任附屬公司的高級職員和/或董事。截至2021年3月31日，我們的某些附屬公司以及我們的董事和員工可能被視為擁有我們已發行普通股的約8.5%。*根據專業僱主組織與附屬公司之間的安排，MMC將充當向附屬公司的員工支付薪酬和福利的渠道，包括那些同時受僱於我們公司和我們的附屬公司的員工。借款人從購買力平價票據獲得的總收益為486,602美元，根據SBA的貸款確定公式，其中約300,000美元應歸於我們。根據CARE法案的要求，附屬公司主要將PPP票據的收益用於工資和其他符合條件的成本。購買力平價債券的利息年利率為 1.00%。2021年3月，借款人已向客户銀行申請免除購買力平價票據的到期金額，金額應等於根據購買力平價票據付款後，在承保期間發生的工資和其他符合條件的成本之和。

最新發展動態

2021年6月1日，我們宣佈季度股息為普通股每股0.065美元，將於2021年6月30日支付給截至2021年6月15日登記在冊的股東。

我們的公司信息

我們的主要公司辦事處位於紐約漢諾威廣場11號，郵編：New York 10005。我們的電話號碼是(212)-785-0900。我們的網站是www.globalselfstorage.us。本公司網站上的信息無意構成本招股説明書副刊或隨附的基本招股説明書的一部分，也不打算通過引用將其併入本招股説明書。

S-8

供品

發行人：	Global Self Storage，Inc.
我們提供的普通股	*(br}行使承銷商購買額外普通股的選擇權後，我們可以發行和出售普通股)。
本次發行完成後發行的普通股	他買了我們的普通股，他買了我們的普通股。¹
收益的使用。	我們估計，在扣除我們預計應支付的發售費用後，我們將從此次發行中獲得約50億美元的淨收益(如果承銷商全額行使購買我們普通股額外股份的選擇權，我們將從此次發行中獲得約20億美元的淨收益，或約50億美元的淨收益。)；如果承銷商全額行使其購買我們普通股額外股份的選擇權，我們將獲得約50億美元的淨收益(如果承銷商全額行使選擇權購買我們普通股的額外股份)。我們打算將此次發行的淨收益用於收購Self 存儲物業和/或擴展我們現有的自助存儲物業，為與第三方的合資企業提供資金，用於收購和擴展Self Storage物業，以及用於營運資金和一般公司用途，但我們目前沒有關於任何收購的協議或承諾。見“收益的使用”。
分銷政策：	我們打算繼續定期向普通股持有者進行季度分配。美國聯邦所得税法一般要求房地產投資信託基金每年至少分配其應納税所得額的90%，而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得，並且如果每年分配的應納税所得額低於100%，則該房地產投資信託基金應按正常的公司税率納税。我們目前的政策是按季度支付分配，按年計算，這將相當於我們全部或基本上所有的應税收入。
	我們做出的任何分配將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們運營的實際結果等。這些結果和我們的支付分配能力將受到各種因素的影響，包括我們的收入、運營費用和我們現有自助存儲物業的佔用水平、我們租户履行義務的能力和意想不到的支出。
	我們不能向您保證我們會向我們的股東進行任何分配。
納斯達克股票市場代碼	“自我”

¹*普通股包括截至2021年6月21日已發行普通股的9,418,893股，不包括(I)根據我們的股權激勵計劃(II)未來可供發行的所有普通股，以及最多股普通股，如果承銷商充分行使購買我們普通股額外股份的選擇權，我們可能發行的普通股。

S-9

對所有權和轉讓的限制

為了協助我們遵守守則對房地產投資信託基金所有權集中的限制，除某些例外情況外，我們的章程禁止任何股東實益地或建設性地擁有守則下的某些歸屬規則，價值或股份數量超過9.8%(以限制性較大者為準)。我們所有類別和系列的總流通股、任何類別或系列優先股的流通股或我們已發行普通股的流通股，並對所有權施加其他限制。請參閲隨附的基本招股説明書中的《證券説明-所有權和轉讓限制》。

風險因素

有關您在購買我們的普通股之前應考慮的風險，請參閲本招股説明書補充説明書第S-11頁開始的“風險因素”和標題“項目1A.風險因素” 包含在我們2020 10-K中的風險。

S-10

危險因素

根據本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書提供的普通股投資涉及高度風險。在作出投資決定之前，您應仔細考慮我們2020 10-K和我們根據《交易法》提交的其他文件中標題為“項目1A.風險因素”下的風險因素，這些文件通過引用併入本招股説明書附錄和隨附的基本招股説明書中。上述風險中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果、前景、税收狀況或向我們的股東進行分配的能力產生重大不利影響。我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務運營產生重大不利影響。如果發生這種情況，我們普通股的價格可能會大幅下跌，你可能會損失部分或全部投資。請參閲本招股説明書增刊第S-2頁開始的“前瞻性陳述”和本招股説明書增刊第S-22頁開始的“您可以通過參考查找更多信息和合並的位置”。

S-11

收益的使用

我們估計，在扣除我們預計應支付的發售費用後，我們將從此次發行中獲得約50億美元的淨收益(或約50億美元)。如果承銷商全額行使購買我們普通股額外股份的選擇權，我們將獲得30億美元的淨收益(或約50億美元的淨收益，如果承銷商全額行使購買我們普通股額外股份的選擇權的話)。我們打算將淨收益的一部分用於收購自有倉儲物業和/或擴展現有自有倉儲物業的資金，為收購和擴展自有倉儲物業與第三方的合資企業提供資金，並用於營運資金和一般公司用途，但我們目前沒有關於任何收購的協議或承諾。

在確定合適的投資之前，我們可能會將本次發行的淨收益投資於有息短期投資，包括貨幣市場賬户和/或符合我們作為REIT資格的美國國債。預計這些投資提供的淨回報將低於我們尋求通過自有存儲屬性實現的淨回報。

S-12

大寫

下表列出了截至2021年3月31日我們的現金和現金等價物和資本化情況：(1)按實際基礎計算，(2)在發售生效後按調整後計算。請閲讀本表，同時閲讀本招股説明書附錄中的“收益的使用”和我們截至2021年3月31日的Form 10-Q季度報告中的“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，這兩篇文章均以引用的方式併入本文。未進行任何調整以反映我們的正常課程運營或2021年3月31日之後我們業務的其他發展。我們的業務在2021年3月31日之後沒有進行任何調整。因此，以下提供的調整後信息並不代表我們截至任何日期的實際現金和現金等價物狀況或合併資本。

	截至2021年3月31日
	實際⁽¹⁾ (未經審計)	作為調整後的⁽³⁾ (未經審計)
	(以千為單位，不包括每股和每股數據)

現金和現金等價物：	$ 1,496

總債務：	23,865
權益
優先股，面值0.01美元，授權股份50,000,000股；無已發行和已發行股票	—
普通股，面值0.01美元，授權發行4.5億股；已發行和已發行股票9,406,593股⁽²⁾	94
額外實收資本：	40,487
累計赤字。	(706)
總股本：	39,875
總市值：	$ 63,740

(1)	歷史金額是從我們截至2021年3月31日的Form 10-Q季度報告中未經審計的財務報表和相關腳註中得出的，該報告通過引用併入本文。

(2)	我們的普通股流通股不包括根據我們的股權激勵計劃可用於未來授予的所有普通股。

(3)	不反映“收益的使用”中所述的發行淨收益的應用情況。

S-13

普通股説明

我們普通股的重要條款和條款在隨附的基本招股説明書(從第27頁開始)的“普通股説明”標題下進行了説明。

S-14

美國聯邦所得税的其他考慮因素

以下是與我們普通股所有權相關的某些額外美國聯邦所得税考慮事項的摘要。本摘要補充並在適用的情況下取代隨附的基本招股説明書中“美國聯邦所得税注意事項”項下的討論，應與此類討論一起閲讀，以便更詳細地總結購買、擁有和處置我們的普通股以及我們選擇作為房地產投資信託基金繳納美國聯邦所得税所產生的美國聯邦所得税後果。此處未另行定義的術語具有本招股説明書附錄或隨附的基本招股説明書中賦予它們的含義。

美國股東的税收-外國賬户

對於非免税組織的美國股東，我們就美國股東在此類金融機構的賬户向“外國金融機構”支付的股息，可能需要繳納30%的美國預扣税。美國股東應諮詢他們的税務顧問，瞭解這些扣繳規則對他們的所有權和我們普通股的處置的影響(如果有的話)。

外國賬户

根據通常稱為FATCA的規則，可對2014年6月30日之後向“外國金融機構”支付的美國來源付款徵收預扣税(税率為30%)。根據這些扣繳規則，如果不遵守附加認證、信息報告和其他特定要求，可能會導致向通過外國賬户或外國中介持有我們普通股股票的美國股東以及某些非美國股東支付股息時徵收預扣税。可對支付給外國金融機構或金融機構以外的外國實體的普通股股息徵收預扣税，除非(I)該外國金融機構承擔一定的盡職調查和報告義務，或(Ii)非金融機構的外國實體證明其沒有任何主要美國所有者或提供有關每個主要美國所有者的身份信息。如果收款人是外國金融機構(在其他方面不受豁免)，它必須與美國財政部達成協議，其中要求財政部承諾識別某些美國人或美國所有的外國實體持有的賬户，每年報告有關此類賬户的某些信息，並對其行為阻止其遵守這些報告和其他要求的賬户持有人扣留30%的款項。或者，如果外國金融機構是已簽訂實施FATCA的政府間協議的司法管轄區的居民, 它必須遵守此類政府間協定修訂後的盡職調查和報告義務。潛在投資者應就這些預扣規則諮詢其税務顧問。非美國股東應諮詢他們的税務顧問，根據他們的個人情況確定FATCA的適用性。

S-15

承保

在符合我們與Benchmark Investments，LLC的分公司EF Hutton之間的承銷協議中規定的條款和條件的情況下，我們已同意出售給承銷商，承銷商已同意從我們手中購買股我們的普通股。

承銷協議規定，承銷商的義務受某些先決條件的約束，例如承銷商收到高級職員證書和法律意見，以及由其律師批准某些法律事項。承銷協議規定，如果承銷商購買了我們在此提供的所有普通股，承銷商將購買其中的所有普通股。我們已同意賠償承銷商及其某些控制人的某些責任，包括1933年證券法(“證券法”)下的責任，並支付承保人可能被要求就這些債務支付的款項。

承銷商提供我們的普通股，但前提是承銷商接受我們的普通股，並以優先出售為準。承銷商保留撤回、取消或修改對公眾的報價以及拒絕全部或部分訂單的權利。此外，承銷商已通知我們，它不打算向其行使自由裁量權的任何帳户確認銷售。

承保折扣和費用

承銷商已告知我們，它建議最初以本招股説明書補充頁上規定的公開發行價向公眾以及某些交易商(可能包括承銷商)提供普通股，減去不超過每股美元的優惠。承銷商可以允許，某些交易商可能會從特許權中獲得不超過美元的折扣，即向某些經紀商和交易商提供每股美元的折扣。發行後，代表可以降低對交易商的公開發行價、特許權和回購。任何此類減價都不會改變本招股説明書副刊封面所載我們將收到的收益金額。

下表顯示了公開發行價格、我們將向承銷商支付的承銷折扣以及與此次發行相關的未扣除費用的收益。這些金額的顯示假設承銷商沒有行使和全部行使了購買額外股份的選擇權。

	人均共享		不是鍛鍊		飽滿鍛鍊
公開發行價		$		$		$
承保折扣		$		$		$
扣除費用前的收益，給我們		$		$		$

我們估計，我們與此次發售相關的應付費用約為 $422,817。我們還同意向承銷商償還某些費用，金額最高可達5萬美元，以及非實報性費用，金額相當於此次發行總收益的1.0%。

上市

我們的普通股在納斯達克上市，代碼是“SELF”。

印花税

如果您購買本招股説明書附錄中提供的普通股，除本招股説明書附錄封面上列出的發行價外，您可能還需要根據購買國家/地區的法律和慣例支付印花税和其他費用。

S-16

購買額外股份的選擇權

我們已授予承銷商一項選擇權，可在本招股説明書附錄之日起45天內行使，以不時、全部或部分從我們手中購買總計股我們普通股，僅用於支付超額配售，價格在本招股説明書補充説明書封面上規定的價格。只有當承銷商出售的普通股數量超過本招股説明書附錄封面頁規定的總數時，才能行使購買額外股票的選擇權。

禁止出售類似證券

吾等已同意在本招股説明書附錄日期後45天內，未經承銷商事先書面同意，不會直接或間接提供、出售、同意出售或以其他方式處置任何普通股或任何可轉換為普通股或可交換為普通股的證券。承保協議規定了有限的例外情況，承銷商可以隨時放棄這些限制。

禁售協議

我們的高級管理人員和董事已在本次發行開始前與承銷商簽訂了鎖定協議，根據該協議，除有限的例外情況外，此等人士中的每一位均不得(也不得導致其任何直接或間接關聯公司)，自承銷協議日期起至承銷協議日期和期權截止日期(如承銷協議所定義)的較早45天(“禁售期”)起計的一段時間內，未經承銷商事先書面同意：(1) 直接或間接要約、質押、出售、合同出售、授予、借出或以其他方式轉讓或處置本公司普通股的任何股份，或可轉換為、可行使或可交換為本公司普通股股份的任何證券，無論該人現在擁有或今後獲得，或該人對其擁有或獲得處分權(統稱為“鎖定證券”)；(2)訂立任何掉期或其他安排，將鎖定證券所有權的任何經濟後果全部或部分轉移給，不論上述第(1)或(2)項所述的任何交易是以現金或其他方式交付鎖定證券結算；(3)就任何鎖定證券的登記提出任何要求或行使任何權利；(2)訂立任何交換或其他安排，以全部或部分轉讓鎖定證券的所有權的任何經濟後果，不論上述(1)或(2)項所述的任何交易是否以現金或其他方式交割；(3)就任何鎖定證券的登記提出任何要求或行使任何權利；或(4)公開披露與禁售證券有關的任何要約、出售、質押或處置的意向，或訂立任何交易、互換、對衝或其他安排的意向。

儘管有上述規定，但在符合下列條件的情況下，該等人士可在未經承銷商事先書面同意的情況下轉讓與以下事項有關的鎖定證券：(A)在本次發行完成後，與公開市場交易中獲得的鎖定證券有關的交易 (但在禁售期內，不需要或不應自願在禁售期內就通過此類公開市場交易獲得的鎖定證券進行申報或發佈其他公告)；
r AB(B)以遺囑或無遺囑方式或為家庭成員的利益而將禁售證券轉讓給家庭成員或信託；。(C)將禁售證券轉讓予慈善或教育機構；。或(D)如該人直接或間接控制公司、合夥企業、有限責任公司或其他商業實體，將鎖定證券轉讓給該實體的任何股東、合夥人或成員或擁有類似股權的擁有人(視屬何情況而定)；但如屬根據上述第(Br)(B)、(C)或(D)條進行的轉讓，(I)任何該等轉讓須附有一項條件，即(I)受讓人/受贈人同意受鎖定協議的條款(包括但不限於前一句所述的限制)約束至，猶如受讓人/受贈人是該協議的一方一樣；(B)(I)受讓人/受贈人同意受鎖定協議條款(包括但不限於前一句所列限制)的約束，猶如受讓人/受贈人是該協議的一方一樣；(Ii)法律(包括但不限於證券法和交易法的披露要求) 不要求各方(贈與人、受贈人、轉讓人或受讓人) 作出，並同意不自願作出, 在禁售期屆滿前的任何轉讓或處置的備案或公告；以及(Iii)該人至少在擬轉讓或處置的兩個工作日前通知承銷商。

此外，上述限制不適用於(I)根據我們的股權激勵計劃授予的股票期權的行使，或者不適用於根據該計劃行使而發行的任何該等人士的普通股；(Ii)行使認股權證；條件是該限制適用於根據該行使而發行的我們普通股的任何該等人士的股份；或(Iii)根據符合規則所有要求的現有合同、指示或計劃(“計劃”)的情況下，該限制不適用於(I)行使根據我們的股權激勵計劃授予的股票期權，或適用於因行使該計劃而發行的任何該等人士的普通股；或(Iii)根據現有合同、指示或計劃(“計劃”)，且滿足規則的所有要求

S-17

10B5-1(C)(1)(I)(B)根據《交易法》，(Iv)建立任何新計劃；但在禁售期期滿之前，不得根據該新計劃出售該人的普通股我們的普通股(該計劃可能已根據本條例的規定延長)，並且只有在該人、我們或任何其他人不需要就該計劃的成立或存在、不向SEC或其他監管機構提交文件或根據該文件或根據該文件或任何其他人計劃進行交易的情況下，才可建立該計劃，也不需要該等公告或文件。或任何其他人不得就該計劃的成立或存在向證券交易委員會或其他監管機構提交文件，或根據該文件或任何其他人計劃進行的交易，也不需要該等公告或提交文件在禁售期結束前，由該人、我們或任何其他人提供。

穩定交易

承銷商已通知我們，根據證券法下的法規M，它可以從事與此次發行相關的賣空交易、穩定交易、銀團回補交易或實施懲罰性出價。這些活動可能會使我們普通股的市場價格穩定或維持在高於公開市場上可能普遍存在的水平。建立賣空頭寸可能涉及“回補”賣空或“裸”賣空。

“備兑”賣空是指金額不超過承銷商購買額外股票的選擇權的賣空。承銷商可以通過行使購買額外股份的選擇權或在公開市場購買我們的普通股來平倉任何有擔保的空頭頭寸。他説：

在確定我們普通股的來源以平倉備兑空頭頭寸時，承銷商將特別考慮公開市場上可供購買的我們普通股的價格，與其通過購買額外股票的選擇權購買我們普通股的價格進行比較。

“裸賣空”指的是超出購買額外股票選擇權的賣空。承銷商必須通過在公開市場購買我們的普通股來平倉任何裸空頭頭寸。如果承銷商擔心定價後我們的普通股在公開市場上的價格可能存在下行壓力，可能會對購買此次發行的投資者產生不利影響，則更有可能建立裸空頭頭寸。

穩定報價是代表承銷商購買我們普通股的報價，目的是確定或維持我們普通股的價格。回補交易是代表承銷商出價或購買我們的普通股，以減少承銷商因發行而產生的空頭頭寸。與其他購買交易類似，承銷商為彌補賣空而進行的購買可能會提高或維持我們普通股的市場價格，或者防止或延緩我們普通股市場價格的下跌。因此，我們普通股的價格可能會高於公開市場上可能存在的價格。

我們和承銷商都不會就上述交易對我們普通股價格可能產生的任何影響的方向或大小做出任何陳述或預測。保險人沒有義務從事這些活動，如果開始，任何活動都可以隨時停止。

電子配送

本招股説明書附錄和附帶的電子格式基本招股説明書可通過電子郵件或通過承銷商或其附屬公司維護的在線服務提供。在這種情況下，潛在投資者可能會在網上查看報價條款，並可能被允許在網上下單。承銷商可能同意我們將特定數量的普通股分配給在線經紀賬户持有人出售。承銷商將在與其他分配相同的基礎上對在線分配進行任何此類分配。除本招股説明書附錄和隨附的電子格式基本招股説明書外，承銷商網站上的信息以及承銷商維護的任何其他網站中包含的任何信息均不屬於本招股説明書附錄和隨附的基礎招股説明書的一部分，未經我們或承銷商批准和/或背書，投資者不應依賴。

其他活動和關係

S-18

承銷商及其某些附屬公司是從事各種活動的全方位服務金融機構，這些活動可能包括證券交易、商業和投資銀行、金融諮詢、投資管理、投資研究、本金投資、套期保值、融資和經紀活動。承銷商及其某些附屬公司將來可能會為我們及其附屬公司提供各種商業和投資銀行及金融諮詢服務，為此他們收取或將收取常規費用和開支。

在其各項業務活動的正常過程中，承銷商及其某些關聯公司可能進行或持有多種投資，並積極交易債務和股權證券(或相關衍生證券)和金融工具(包括銀行貸款)，用於其自己的賬户和其客户的賬户，此類投資和證券活動可能涉及我們及其關聯公司發行的證券和/或工具。如果承銷商或其附屬公司與我們有貸款關係，他們通常會根據其慣常的風險管理政策對衝其對我們的信用風險敞口。承銷商及其關聯公司可以通過進行交易來對衝此類風險，這些交易包括購買信用違約互換(CDS)或在我們的證券或關聯公司的證券(可能包括本招股説明書附錄提供的我們的普通股)中建立空頭頭寸。任何此類空頭頭寸都可能對本招股説明書附錄提供的我們普通股的未來交易價格產生不利影響。承銷商及其某些關聯公司還可以傳達獨立的投資建議、市場顏色或交易理念和/或就該等證券或工具發表或表達獨立的研究觀點，並可隨時持有或建議客户持有該等證券和工具的多頭和/或空頭頭寸。

我們的某些董事和高管已表示有興趣在此次發行中購買我們普通股的股份。

S-19

法律事務

紐約高偉紳美國有限責任公司(Clifford Chance US LLP，New York)已將本招股説明書附錄代表我們提供的普通股發行的有效性傳遞給我們。此外，所附基本招股説明書標題為“美國聯邦所得税注意事項”部分對美國聯邦所得税後果的描述，本招股説明書附錄中題為“其他美國聯邦所得税注意事項”一節所補充的是基於紐約州紐約Clifford Chance US LLP的意見。新澤西州伍德布里奇的Lucosky Brookman LLP代表了此次發行的承銷商。

S-20

專家

Global Self Storage，Inc.截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併財務報表和相關合並財務報表明細表，以及從Global Self Storage，Inc.通過參考納入本初步招股説明書附錄中的截至2020年12月31日的兩年中的每一年。Form 10-K 截至2020年12月31日的年度報告已由獨立註冊會計師事務所RSM US LLP審計，其報告在此併入作為參考。並已根據該報告以及會計和審計專家等公司的權威被納入本初步招股説明書、補充材料和註冊説明書中。

S-21

在那裏您可以找到更多信息，並通過引用將其併入

我們遵守“交易法”的信息要求，並根據該要求向證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。我們的SEC文件可通過商業文件檢索服務和SEC維護的網站向公眾提供，其中包含報告、代理和信息聲明以及其他有關以電子方式向SEC提交文件的發行人的信息，網址為www.sec.gov。

在我們以電子方式向證券交易委員會提交或以其他方式向證券交易委員會提交這些材料後，我們將在合理可行的情況下儘快在我們的網站(www.globalselfstorage.us)上或通過我們的網站免費提供我們的10-K年度報告、10-Q季度報告、8-K表格的當前報告以及根據交易法第 13(A)或15(D)節提交或提供的報告修正案。

我們已根據證券法向美國證券交易委員會提交了一份關於發行這些證券的註冊聲明。註冊聲明，包括所附的證物，包含關於我們和證券的其他相關信息。本招股説明書附錄並不包含註冊聲明中列出的所有信息。您可以按規定的價格從美國證券交易委員會(SEC)按上述地址獲取註冊聲明的副本，也可以在www.sec.gov上免費獲取註冊聲明。註冊聲明和以下“通過引用併入某些信息”項下提及的文件也可以在我們的網站www.globalselfstorage.us上獲得。

我們沒有通過引用將我們網站上的信息納入本招股説明書附錄中，您不應將其視為本招股説明書附錄的一部分。

美國證券交易委員會允許我們在此招股説明書附錄中“引用”信息，這意味着我們可以讓您參考另一份單獨提交給美國證券交易委員會的文件，從而向您披露重要信息。此處引用的信息被視為本招股説明書附錄的一部分，但被本招股説明書附錄中的信息取代的任何信息除外。本招股説明書附錄引用了我們之前提交給證券交易委員會的以下文件。這些文檔包含有關我們、我們的業務和財務的重要信息。

文檔		已歸檔
截至2020年12月31日的Form 10-K年報(文件編號001-12681)		2021年3月31日
截至2021年3月31日季度Form 10-Q季度報告(文件編號001-12681)		2021年5月13日
文檔	已歸檔
表格8-K的最新報告(檔案編號001-12681)	2021年6月8日
文檔	已歸檔
附表14A上的最終委託書(僅針對該最終委託書中包含的信息，該最終委託書通過引用併入我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告的第III部分)(文件編號001-12681)	2021年4月29日
文檔	已歸檔
表格10中的註冊聲明(包含我們普通股的描述)，並於2015年8月11日、2015年9月25日、2015年10月28日、2015年12月14日和2018年3月28日進行了修訂，包括為更新該描述而提交的所有修訂和報告。(檔案編號001-12681)	2015年6月30日

自本招股説明書附錄之日起，吾等根據交易所法案第13(A)、13(C)、 14或15(D)條提交的所有文件(但不包括我們提交的文件)，直至吾等出售了本招股説明書附錄所涉及的所有證券或以其他方式終止發售為止，應視為通過引用併入本招股説明書附錄，並將自動更新和取代本招股説明書附錄中的信息。

您只應依賴本招股説明書附錄中引用的或提供的信息。我們未授權其他任何人向您提供不同的信息。你不應該想當然地認為

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本招股説明書附錄中的信息在除本招股説明書附錄日期或通過引用併入本招股説明書附錄的文件的日期以外的任何日期都是準確的。

如果您以口頭或書面形式提出請求，我們將向您提供通過引用併入的任何或所有文檔的副本。此類文檔將免費提供給您，但不包含任何展品，除非這些展品通過引用併入文檔。請在漢諾威廣場11號(12號)向我們提出要求紐約，NY，10005，注意：祕書，或聯繫我們的辦公室，電話：(10005)785.0900.這些文件也可以在我們的網站上獲得，網址是www.globalselfstorage.us。

S-23

$50,000,000

Global Self Storage，Inc.

普通股，

優先股，

存托股份，

搜查令，

和

權利

我們可能會不時按本招股説明書的一個或多個附錄中列出的金額、價格和條款，以一個或多個系列或類別、單獨或一起提供以下證券：

·	本公司普通股，每股票面價值0.01美元(“普通股”)；

·	我們的優先股，每股面值0.01美元(“優先股”)；

·	存托股份，代表對特定類別或系列的部分優先股的所有權利和優先權，並以存託憑證為代表；

·	購買普通股、優先股或存托股份的權證；

·	購買普通股或優先股的權利。

我們將普通股、優先股、存托股份、認股權證和權利統稱為本招股説明書中的“證券”。這些證券的首次公開發行(IPO)總價格最高可達50,000,000美元，或等值的外幣，以出售時的匯率、金額、初始價格和發行時確定的條款計算。

證券的具體條款將在適用的招股説明書補編中列出，並將酌情包括：(I)就我們的普通股而言，任何公開的發行價；(Ii)就我們的優先股而言，具體的指定和任何股息、清算、贖回、轉換、投票權和其他權利，以及任何公開發行價；(Iii)就存托股份而言，指每股此類存托股份所代表的零碎優先股以及相關類別或系列優先股的名稱和條款。(Iv)就認股權證而言，行使時可交付證券的期限、發行價、行使價及可拆卸性，以及可交付證券的類型及條款；及(V)就權利而言，所發行證券的數目、行使價格及到期日，以及行使時可交付證券的類型及條款。

適用的招股説明書附錄還將包含有關與招股説明書附錄涵蓋的證券相關的某些美國聯邦所得税後果以及在證券交易所上市的信息(如果適用)。在投資之前，閲讀本招股説明書和適用的招股説明書附錄非常重要。

我們可以直接、通過代理、或通過承銷商發售證券。招股説明書附錄將描述分銷計劃的條款，並列出參與證券銷售的任何承銷商的名稱。有關此主題的詳細信息，請參閲第22頁開始的“分銷計劃”。“未交付本招股説明書和描述該證券發售方法和條款的招股説明書附錄，不得出售任何證券。

我們的普通股在納斯達克股票市場(“NASDAQ”)上市，代碼為“SELF”。2018年12月3日，我們普通股在納斯達克的收盤價為每股3.95美元。

非關聯公司持有的我們普通股的總市值是28,287,826.25美元，根據非關聯公司持有的7,161,475股流通股計算根據非關聯公司持有的7,161,475股我們普通股的流通股計算，或者在本招股説明書所屬註冊説明書提交之日的60天內，我們普通股的平均買入和要價為28,287,826.25美元。非關聯公司持有的我們普通股的總市值為28,287,826.25美元。在任何情況下，只要我們的公開流通股保持在7500萬美元以下，我們在任何12個月內都不會在公開首次公開發行(IPO)中出售價值超過公開流通股三分之一的證券。

投資這些證券涉及風險。在投資我們的證券之前，您應仔細閲讀本招股説明書第3頁和我們提交給美國證券交易委員會的文件中開始的風險因素，包括我們截至2017年12月31日的10-K表格年度報告、任何招股説明書附錄以及通過引用合併在此或其中的任何文件中的“風險因素”項下描述的風險因素。

美國證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有傳遞本招股説明書的充分性或準確性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本招股書日期為2018年12月7日。

	首頁
招股説明書
關於這份招股説明書	1
摘要信息	2
危險因素	3
前瞻性陳述	19
收益的使用	21
配送計劃	22
證券説明	23
普通股説明	27
優先股的説明	28
存托股份的説明	30
手令的説明	32
對權利的描述	34
馬裏蘭州一般公司法以及我們的章程和章程的某些條款	35
美國聯邦所得税的考慮因素	41
記賬式證券	63
法律事務	64
專家	65
在那裏您可以找到更多信息	66

關於這份招股説明書

本招股説明書是擱置登記聲明的一部分。根據本擱置登記聲明，我們可以出售普通股、優先股、存托股份、認股權證和一個或多個產品的權利的任意組合。*您應僅依賴本招股説明書中提供的信息或通過引用併入本招股説明書中的信息，任何隨附的招股説明書附錄或任何免費撰寫的招股説明書。*我們沒有授權任何人向您提供不同或額外的信息。*我們不會在任何不允許提供或銷售這些證券的司法管轄區提出出售這些證券的要約。您不應假定本招股説明書、任何隨附的招股説明書或任何自由撰寫的招股説明書或本文或其中引用的任何文件中的信息截至其各自日期以外的任何日期都是準確的。根據我們的業務、財務條件，自這些日期以來，運營和前景可能發生變化。在做出投資決定之前，您應仔細閲讀本招股説明書的全文、任何隨附的招股説明書附錄或任何免費撰寫的招股説明書，以及通過引用合併在此或其中的文件。

在本招股説明書中，除非另有説明或上下文另有要求，否則我們使用術語“公司”、“我們”、“我們”和“我們”來指代全球自助存儲公司，該公司是馬裏蘭州的一家公司及其子公司。

摘要信息

Global Self Storage，Inc.是一家馬裏蘭州公司，是一家自我管理和自我管理的房地產投資信託基金(REIT)，在美國擁有、運營、管理、收購、開發和再開發自助存儲物業。我們的物業旨在為住宅和商業客户提供負擔得起、方便訪問和安全的存儲空間。我們目前擁有和運營11家物業位於康涅狄格州、伊利諾伊州、印第安納州、紐約州、俄亥俄州和賓夕法尼亞州。我們目前擁有和運營11家物業位於康涅狄格州、伊利諾伊州、印第安納州、紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和Self Storage Group，Inc.的Self Storage Group，Inc.將我們的證券交易委員會(SEC)註冊從投資公司更改為運營公司，並根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)進行報告，並將我們的普通股在納斯達克上市，代碼為“SELF”。“我們已經選擇並相信從截至2013年12月31日的納税年度開始，我們有資格作為美國聯邦所得税的REIT納税。

我們的主要公司辦事處位於紐約漢諾威廣場11號，郵編：New York 10005。我們的電話號碼是：www.globalselfstorage.us。我們的網站是www.globalselfstorage.us。我們網站上的信息並不是本招股説明書的一部分，也不會以引用的方式併入本招股説明書。

危險因素

投資我們的證券涉及高度風險。在作出投資決定之前，您應仔細考慮以下風險因素和我們向SEC提交的定期報告中描述的風險因素，以及本招股説明書、任何附帶的招股説明書附錄或通過引用納入本文或其中的任何免費書面招股説明書中的風險因素和其他信息，然後購買我們的任何證券。任何上述風險都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績產生實質性的不利影響。在購買我們的任何證券之前，您應仔細考慮以下風險因素和風險因素，以及本招股説明書、任何隨附的招股説明書附錄或通過引用併入本文或其中的任何免費撰寫的招股説明書納税狀況或向股東分配的能力。我們目前不知道或認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務運營產生實質性的不利影響。*如果發生這種情況，我們的證券價格可能會大幅下跌，您的部分或全部投資可能會損失。請參閲本招股説明書第66頁開始的“在哪裏可以找到更多信息”。

*與我們的自助存儲屬性和業務相關的風險

我們開展業務的市場以及更廣泛的市場中的不利經濟或其他條件可能會對我們的入住率和租賃率產生負面影響，從而對我們的經營業績產生負面影響。

我們的經營結果取決於我們在自助倉儲物業實現最佳入住率和租金的能力。我們開展業務的市場的不利經濟或其他條件可能會降低我們的入住率，限制我們維持或提高租金或要求我們提供租金折扣的能力。沒有一個客户代表我們收入的顯著集中。在我們開展業務的市場中，除了其他方面的不利發展外，下列不利發展可能會對我們的物業的運營業績產生不利影響：

·	潛在租户對我們的自助式倉儲物業及其所在區域的安全性、便利性和吸引力的看法；

·	行業放緩、企業搬遷和人口結構變化可能會對我們投資和自助式倉儲物業運營的市場產生不利影響；

·	經濟放緩或衰退、利率上升、自助寄存需求下降或公眾認為這些事件中的任何一種都可能導致租金普遍下降或租户違約增加；以及

·	某一特定地區實際或預期的供過於求或自助式倉儲需求下降。

*我們的存儲租賃本質上是相對短期的，這使我們面臨可能不得不重新租賃我們的單元的風險，而我們可能無法以有吸引力的條款、及時或根本無法做到這一點。

如果我們不能及時轉租我們的單位，或者如果轉租的租金明顯低於預期，那麼我們的業務和經營業績將受到不利的影響。*由於空置而推遲重新出租單位，將減少我們的收入，損害我們的經營業績。此外，轉租後的租金低於預期，可能會對我們的收入產生不利影響，阻礙我們的增長。

*税收和合規成本的增加可能會減少我們的收入，並對我們的現金流產生不利影響。

收入或其他税收的增加通常不會轉嫁到租賃租户身上，可能會降低我們的淨收入、運營資金(FFO)、現金流、財務狀況、償還或再融資我們的債務義務的能力、向股東分配現金的能力以及我們證券的交易價格。同樣，法律的變化增加了對物業現有環境條件的潛在責任或增加了對排放或其他條件的限制，可能會導致重大的意想不到的支出，這可能會導致類似的不利影響。

*我們的物業税可能會由於各種原因而增加，包括重新評估，這可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。

出於財產税的目的，我們的物業價值可能會通過徵税當局重新評估，包括購買新的自助倉儲物業。相應地，我們未來繳納的財產税金額。

財產税或其他税收的增加通常不會轉嫁到租賃租户身上，可能會降低我們的運營業績和現金流，並可能對我們向股東支付任何預期股息的能力產生不利影響。

*運營成本的增加可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

運營成本的增加，包括保險成本、勞動力成本、公用事業成本、資本改善、房地產評估和其他税收，以及符合REIT 要求和其他法律、法規和政府政策的成本，可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

我們依賴我們的現場人員來最大限度地提高我們每一處物業的租户滿意度，我們在招聘、培訓和維護熟練現場人員方面遇到的任何困難都可能損害我們的運營業績。

我們依賴我們的現場人員來最大限度地提高我們每個物業的租户滿意度，我們在招聘、培訓和維護熟練的現場人員方面遇到的任何困難都可能損害我們的運營業績。*現場經理和員工的一般專業精神是影響現場成功獲得租賃和留住租户的能力的因素。如果我們無法成功招聘、培訓和留住合格的現場人員，我們的服務質量可能會受到不利影響，這可能會導致入住率水平下降和運營業績下降。(br}如果我們不能成功招聘、培訓和留住合格的現場人員，我們的服務質量可能會受到不利影響，這可能會導致入住率下降和運營業績下降。

我們面臨來自其他自助倉儲物業的競爭，這可能會對我們投資和運營自助倉儲物業的市場產生不利影響。

自助寄存業務的競爭加劇導致了定價和折扣壓力。這種日益激烈的競爭可能會限制我們在我們運營的市場增加收入的能力。*雖然由於優越的人口結構和密度，某些市場可能能夠吸收自助寄存物業的增加，但其他市場可能無法吸收更多的物業，因此可能表現不佳。

*租金收入總體上受到自助倉儲空間需求的顯著影響與我們擁有更多元化的房地產組合或擁有更多自助倉儲物業相比，此類需求的減少可能會對我們的租金收入產生更大的不利影響。

由於我們的物業組合僅由自助式物業組成，因此我們在單一行業的投資中會受到固有風險的影響。與我們擁有更加多元化的房地產組合相比，自助式倉儲空間需求的減少對我們租金收入的不利影響會更大。自助式倉儲空間的需求已經並可能受到國家、地區和地方經濟的持續疲軟、自助式倉儲空間的供應或需求變化的不利影響。自助式倉儲空間的需求已經並可能受到以下因素的不利影響：國家、地區和地方經濟的持續疲軟、自助式倉儲空間的供應或需求的變化、區域內類似或相互競爭的自助倉儲物業以及特定市場中超額的自助倉儲空間。如果出現上述任何情況，則很可能會影響自助倉儲空間的市場租金，從而導致我們的租金收入下降。任何此類下降都可能損害我們的經營業績、履行償債義務的能力以及向股東分配現金的能力。

此外，目前我們投資的自助倉儲物業數量有限。因此，與我們投資大量自助倉儲物業相比，我們的一個或多個自助倉儲物業表現不佳對我們的財務狀況、經營業績和可分配給股東的現金的潛在影響可能更加明顯。

*我們可能無法成功識別和完善合適的收購，或整合和運營收購的物業，這可能會對我們的增長產生不利影響。

我們預計未來將收購自助式物業。*我們可能無法成功識別和完成符合我們標準的合適收購，這可能會阻礙我們的增長。我們在尋求收購物業時可能會遇到競爭，特別是對於經紀投資組合。潛在收購者的激進競標做法已經司空見慣，這種競爭也可能是我們增長戰略的挑戰，並可能導致我們為收購支付更高的價格，包括為某些可能超過此類物業價值的物業支付對價。我們應該這樣做我們的潛在盈利能力可能會降低。此外，當我們獲得任何自助倉儲物業時，我們將被要求

將它們整合到我們當時的現有投資組合中。*收購的物業可能最終與我們的增長戰略不太兼容，可能會導致我們的運營中斷，或者可能會分散管理層對日常運營的注意力，這可能會影響我們的運營結果。*我們收購或整合物業的能力可能還會受到以下額外風險的限制：

·	無法令人滿意地完成盡職調查和其他慣常結案條件；

·	花費超過預算的時間和金額對購置的物業進行必要的改善或翻新；

·	無法建立符合我們嚴格承保標準的目標資產專屬渠道；

·	無法準確估計入住率、租金、運營成本或改善成本，以使收購的物業達到為我們的預期市場地位建立的標準；以及

·	如果在選擇、收購、開發或重新開發自助式物業方面遇到延誤，可能會對股東和股東的回報產生不利影響，任何此類物業應佔現金股息的分配都可能出現延誤。

如果不使用不可退還的押金，我們可能無法開發收購目標的專屬管道。

我們可能需要使用不可退還的保證金來開發收購目標的專屬渠道。如果我們無法籌集完成此類收購所需的資金，我們可能會被迫放棄全部或部分收購，並沒收任何不可退還的保證金。如果發生這種情況，可能會對我們的經營業績和我們向股東支付任何預期股息的能力產生不利影響。

*我們可能會收購受負債影響的物業，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

對於未知負債，如清理未披露環境污染的責任、與物業前業主打交道的人的索賠，以及普通合夥人、董事、高級管理人員和物業前業主所賠償的其他人的索賠，我們可能會以無追索權或僅有有限追索權的方式收購物業。與這些負債相關的成本可能會對我們的經營業績產生不利影響。

*我們在發展和重建項目上的投資可能不會產生預期的回報，這可能會對我們的經濟表現產生不利影響。

在決定是否開發或重新開發特定物業時，我們會對該物業的預期未來表現做出某些假設。*這些假設本質上是不確定的，如果它們被證明是錯誤的，那麼我們可能會面臨某些風險，包括以下風險：

·	不能按期或者在預算內完成開發項目的；

·	我們可能低估了將一處房產提升到為其預期市場定位設定的標準所需的成本；

·	在取得所有必需的分區、土地用途、建築、佔用及其他所需的政府許可和授權方面，我們可能會遇到延誤或拒絕；

·	我們可能無法如預期般迅速增加新物業的入住率，或根本不能增加入住率；以及

·	我們可能無法以優惠條件或根本不能為這些項目獲得融資。

如果發生這類事件，可能會對這些發展或重建項目的投資回報造成負面影響，亦可能對本港經濟表現造成負面影響。

*我們的業績受到與房地產行業相關的風險的影響。

對我們的投資與我們擁有自助儲物物業的房地產市場的表現密切相關，並受到與直接擁有房地產相關的風險的影響，包括利率波動、通貨膨脹或通貨緊縮；房地產價值下降；以及來自其他擁有大量資本的房地產投資者的競爭。影響房地產行業的當前經濟狀況可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

房地產投資的流動性不足可能會嚴重阻礙我們應對物業表現不利變化的能力。

我們可能無法根據不斷變化的經濟、金融和投資條件迅速出售一處或多處房產。*我們無法預測是否能夠以我們設定的價格或條款出售任何房產，也無法預測潛在買家提供的任何價格或其他條款是否為我們所接受。*我們可能需要花費資金來糾正缺陷或進行改進。*我們不能保證我們將有資金用於糾正這些缺陷或進行這些改進。*在購買我們可能會同意轉讓限制我們在一段時間內不能出售該房產的限制或施加其他限制，例如對該房產可以承擔或償還的債務金額的限制。*這些轉讓限制可能會阻礙我們出售房產的能力，即使我們認為有必要或合適。*我們可能還會在某些房產上進行合資投資，因此，我們控制與此類房產相關的決策的能力可能會受到限制。/我們可能會同意轉讓限制我們在一段時間內不得出售該房產的限制，或施加其他限制，例如對該房產可以承擔或償還的債務金額的限制。*這些轉讓限制可能會阻礙我們出售房產的能力，即使我們認為有必要或合適。

*對自助倉儲行業的任何負面看法通常都可能導致我們的股價下跌。

如果投資大眾對自助倉儲行業有負面看法，我們的證券價值可能會受到負面影響。

與遵守1990年《美國殘疾人法》相關的成本可能會導致意想不到的費用。

我們的自助倉儲物業也會受到與聯邦、州和地方法律、法規和政府政策(包括消防和安全要求、健康、分區和税法、政府財政政策和1990年《美國殘疾人法》(ADA))的變更和執行變化相關的風險的影響。-地方法規，包括市政或地方條例、分區限制和社區開發商實施的限制性契約，可能會限制我們對物業的使用，並可能要求我們隨時獲得當地官員或社區標準組織的批准。包括在收購物業或對我們現有物業進行翻新之前。此外，遵守ADA和其他法規可能需要我們進行意外支出，這可能會顯著減少可用於分配給股東的現金。*如果不遵守ADA或類似的州法律，可能會導致政府對我們處以罰款和/或訴訟，這還可能涉及向受違規影響的個人支付損害賠償金。此外，此類違規還可能導致責令糾正任何不符合規定的情況

我們受制於廣泛的環境法規，這給未來的環境支出和負債帶來了不確定性。

根據聯邦綜合環境響應和賠償責任法案等環境法規，房地產的所有者和經營者可能需要承擔調查和補救此類財產上或其中的某些危險物質或其他受管制材料的費用。此類法律通常會在不知情或不知情的情況下，對受污染財產的所有者和經營者施加移除或補救危險物質或其他受管制材料的責任，即使他們不再擁有或經營該財產。此外，釋放的財產的過去或現在的所有者或經營者可能對此類釋放造成的任何人身傷害或財產損失，以及此類釋放可能對自然資源造成的任何損害負責。如果存在此類物質或材料，或未能適當補救

此類物質可能會對所有者或經營者出租、出售或出租此類財產或以此類財產作為抵押品借款的能力產生不利影響。

*我們可能會受到訴訟或威脅訴訟或其他索賠的影響，這些索賠可能會分散管理層的時間和注意力，要求我們支付損害賠償和費用，或者限制我們的業務運營。

我們可能會與與我們保持關係的商業方或與我們有業務往來的其他方發生糾紛。任何此類糾紛都可能導致我們與其他各方之間的訴訟。無論任何糾紛是否真的進入訴訟，我們都可能需要花費大量的管理時間和精力來成功解決(通過訴訟、和解或其他方式)，這將削弱我們管理層專注於我們業務的能力。任何此類解決方案都可能涉及我們支付損害賠償或費用，這可能是重大的。此外，任何此類解決方案都可能涉及我們的協議，其條款限制我們的業務運營。

我們可能會不時被要求解決租户索賠和訴訟，以及公司層面和現場人員與僱傭相關的索賠和訴訟，這可能會導致對我們的重大責任。我們還可能被起訴，因為我們的財產發生人身傷害和/或財產損失。我們維持的責任保險可能無法涵蓋此類訴訟產生的所有成本和費用。

未投保的損失或超出我們保險覆蓋範圍的損失可能對我們的財務狀況和現金流產生不利影響。

我們對我們的物業投保綜合責任保險、火災、洪水、地震、風力、擴大承保範圍和租金損失保險(視需要或貸款人要求(如果有))。但是，某些類型的損失可能無法投保，也可能無法在經濟上投保，例如地震、颶風、龍捲風、騷亂、戰爭行為或恐怖主義造成的損失。如果發生未投保的損失，我們可能會損失我們在物業上的投資以及預期利潤和現金流。此外，如果任何此類損失已投保，在保險公司有義務賠償我們之前，我們可能需要為任何此類損失的索賠支付鉅額費用

*就我們投資於上市REITs的程度而言，我們的業績可能會受到此類證券投資風險的影響。

我們對REITs的投資價值可能會波動，有時會迅速且不可預測。*由於REITs將資產集中在房地產行業， REITs的表現與房地產市場的表現密切相關。由於經濟、法律、文化或技術發展導致空置率增加或租金下降，房地產價值可能會下降，利率上升，以及資本化率上升。由於借款人無法償還貸款和管理不善，房地產投資信託基金的價格也可能下降。此外，房地產投資的特定領域也存在特定的風險，如自助倉儲、零售、寫字樓、酒店、醫療保健和多户房產。許多房地產投資信託基金利用槓桿，這會增加投資風險，並可能在利率上升時期對房地產投資信託基金的運營和市場價值產生不利影響，以及通常與債務融資相關的風險。此外，房地產投資信託基金未能符合REIT的資格根據修訂後的“投資公司法”(下稱“守則”)，或未能維持根據“投資公司法”註冊的豁免，可能會對我們的業務及我們根據該守則作為房地產投資信託基金的資格產生不利影響。“這些投資未能按預期運作，可能會對我們的業績及我們向股東作出分配的能力產生重大影響。

“我們可能無法在未來進行分發，無法維持目前的分發級別，也無法隨着時間的推移增加分發。

有許多因素可以影響向股東分配現金的可用性和時機，進行分配的決定將由我們的董事會自行決定。我們的董事會支付分配的決定將取決於許多因素，例如我們的歷史和預期運營結果、財務狀況、現金流和流動性、我們 REIT資格的保持和其他税收考慮因素、資本支出和其他費用義務、債務契約、合同禁令或其他限制和適用法律以及我們董事會可能不時認為相關的其他事項。可用於分配的實際現金可能與估計相差很大。我們可能沒有足夠的可用現金。

進行有資格獲得或維持我們的REIT地位所需的分配的運營。我們可能被要求借入或進行可能構成資本回報的分配，這可能會減少我們在自助存儲物業上的投資額。我們不能向股東保證，我們將來能夠進行分配，能夠維持當前的分配水平，或者我們的分配將隨着時間的推移而增加，而我們無法進行分配，或無法以預期的水平進行分配，可能會導致我們普通股的市場價格下降

“我們在運營中依賴信息技術，該技術的任何重大故障、不足、中斷或安全故障都可能損害我們的業務。該技術的任何重大故障、不足、中斷或安全故障都可能損害我們的業務。

我們依靠信息技術網絡和系統(包括Internet)來處理、傳輸和存儲電子信息，並管理或支持各種業務流程，包括金融交易和記錄、個人身份信息以及租户和租賃數據。我們的一些信息技術是從供應商那裏購買的，我們的系統依賴於供應商。我們依靠商業上可用的系統、軟件、工具和監控來為處理提供安全性，傳輸和存儲機密租户和其他敏感信息。*雖然我們已採取措施保護我們信息系統的安全以及這些系統中維護的數據，但我們的安全和安全措施可能無法防止系統不正常運行或損壞，或在發生網絡攻擊時不適當地訪問或泄露個人身份信息(如 )。*安全漏洞，包括物理或電子入侵、計算機病毒、黑客攻擊和類似漏洞，可能會造成系統中斷、關閉到目前為止，我們還沒有遇到安全漏洞，這種風險通常會隨着來自世界各地的此類漏洞和企圖漏洞的數量、強度和複雜性的增加而增加。*任何未能保持我們信息系統的正常功能、安全性和可用性的行為都可能中斷我們的運營，損害我們的聲譽，將大量的管理層注意力和資源轉移到補救由此造成的任何損害，使我們承擔責任索賠或監管處罰，並對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

*對隱私的擔憂可能會導致法規變化，這可能會損害我們的業務。

在我們開展業務的司法管轄區，個人隱私已成為一個重要問題。許多我們開展業務的司法管轄區對收集此類信息的人使用個人信息施加了限制和要求。任何影響隱私的法律或法規的更改(如果適用於我們的業務)可能會給我們帶來額外的成本和責任，並可能限制我們對此類信息的使用和披露。

*與我們的組織和結構相關的風險

管理層運營房地產投資信託基金的經驗有限，並遵守守則中房地產投資信託基金規定的收入、資產和其他限制。

管理層之前運營房地產投資信託基金的經驗有限。守則的REIT條款很複雜，如果不遵守這些條款，可能會導致我們無法獲得REIT資格，或者可能迫使我們支付意想不到的税款和罰款。*在這種限制下管理自助式物業投資組合可能會阻礙我們實現目標的能力。我們已選擇從截至2013年12月31日的納税年度開始，根據守則獲得REIT資格，並打算在2018年繼續獲得REIT資格。

*如果我們的董事會能夠在未經股東批准的情況下撤銷我們的REIT選舉，可能會給我們的股東帶來不利後果。

如果我們的董事會確定繼續作為REIT的資格不再符合我們的最佳利益，我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下撤銷或終止我們的REIT選舉。如果我們不再符合REIT的資格，我們的應税收入將受到美國聯邦所得税的約束，我們將不再需要將大部分應税淨收入分配給股東，這可能會對我們股東的總回報產生不利影響。

*如果在自助倉儲行業擁有業務經驗的關鍵人員終止與我們的僱傭關係，我們的業務可能會受到損害。

我們的人員擁有自助倉儲行業的經驗，我們的成功在很大程度上取決於他們的服務。我們不能保證他們中的任何人都會繼續受僱於我們。我們一般不維持關鍵人物人壽保險。如果我們的一名或多名高級管理人員失去服務，可能會損害我們的業務。

*我們的管理層運營上市公司的經驗有限，因此可能難以成功和有利可圖地運營我們的業務，或難以遵守監管要求。

我們的管理層運營上市公司的經驗有限。因此，我們不能向您保證我們作為上市公司能夠成功執行我們的業務戰略或遵守適用於上市公司的監管要求。

* 我們、我們的附屬公司和其他相關方之間的關係可能會導致利益衝突。

我們高管的外部業務利益可能會分散他們的時間和注意力，並可能導致在業務機會分配方面的潛在衝突，這可能會損害我們的業務。我們的董事會已經採取了旨在緩解這些利益衝突的政策和程序，例如確定此類業務機會的分配程序。具體地説，如果我們的任何高管或董事兼任高管、董事、我們關聯公司的顧問意識到一項主要與自助倉儲業務相關的潛在交易，該交易可能為我們和我們的一個或多個關聯公司帶來公司商機，該高級管理人員或董事沒有義務向該關聯公司提供該機會，如果我們的董事會決定，我們將擁有進行交易的唯一權利。( 儘管如上所述，我們鼓勵我們的高級管理人員或董事將此類機會通知我們的關聯公司。

*馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻止我們公司控制權的變更。

馬裏蘭州一般公司法(“MgCl”)中的某些“業務合併”和“控制權股份收購”條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議，或阻礙控制權的變更，否則，我們普通股的持有者將有機會實現對我們普通股當時市場價格的溢價。根據MgCl，我們的董事會通過決議豁免了我們與任何其他人之間的業務合併。我們的章程包含一項條款，任何人對我們股票的任何和所有收購都不受控制權股份收購法規的約束。但是，不能保證這些豁免在未來的任何時候都不會被修改或取消。我們的憲章和章程以及馬裏蘭州的法律也包含其他條款，這些條款可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價的交易或控制權變更。

*我們和股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的，這可能會限制您在採取不符合您最佳利益的行動時的追索權。

我們的章程在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內限制了我們現任和前任董事和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害責任。*根據馬裏蘭州現行法律，我們現任和前任董事和高級管理人員將不對我們或我們的股東承擔任何金錢損害責任，但以下原因引起的責任除外：

·	實際收受不正當的金錢、財產或服務的利益或利潤；或

·	由最終判決確定的董事或官員主動和故意的不誠實行為，這對訴訟的起因是重要的。

我們的憲章授權我們賠償我們現任和前任董事和高級職員在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內以這些身份採取的行動。我們的章程要求我們在馬裏蘭州法律允許的最大程度上補償每一位現任和前任董事或高級職員，這些訴訟與他或她的服務被作為一方或證人進行或威脅進行的任何訴訟有關。

此外，我們可能有義務支付或報銷我們現任和前任董事和高級管理人員所發生的費用，而不需要初步確定他們獲得賠償的最終權利。*因此，我們和我們的股東對我們現任和前任董事和高級管理人員的權利可能比沒有我們章程和章程中當前規定的情況下可能存在的權利更有限，或者與其他公司可能存在的權利相比，這可能會限制您在發生不符合以下條件的行為時的追索權。如果沒有我們的章程和章程中的現行規定，或者與其他公司可能存在的權利相比，我們和我們的股東可能有義務支付或償還我們現任和前任董事和高級管理人員所發生的費用，而不需要初步確定他們獲得賠償的最終權利。

*我們的章程包含使罷免我們的董事變得困難的條款，這可能會使我們的股東難以對我們的管理層進行變革。

我們的章程規定，在符合一個或多個類別或系列優先股持有人的權利的情況下，董事可以通過至少三分之二的一般有權在董事選舉中投下的贊成票，在有理由的情況下被免職。我們董事會的空缺一般只能由在任董事的多數人填補，即使不到法定人數。但這些要求增加了通過罷免和更換董事來更換我們管理層的難度，並可能阻止我們改變對董事會的控制。

*我們可能會在未經股東同意的情況下改變我們的投融資策略並進入新的業務線，這可能會使我們面臨不同的風險。

我們可能在未經股東同意的情況下隨時改變我們的投資和融資策略並進入新的業務線，這可能導致我們進行投資並從事與本文檔中描述的投資和業務不同且風險可能更高的業務活動。“我們投資策略的改變或進入新的業務線可能會增加我們對其他風險或房地產市場波動的風險敞口。我們的投資策略或進入新的業務線可能會增加我們面臨其他風險或房地產市場波動的風險。

*如果其他自助存儲公司轉換為REIT結構，或者如果税法改變，我們在競爭潛在收購方面可能不再具有優勢。

因為我們的結構是REIT，所以對於出於税收動機的賣家來説，我們比非REITs的競爭對手更有吸引力。然而，如果其他自助倉儲公司重組其持股成為REITs，這種競爭優勢將消失。此外，美國國税局(IRS)或美國財政部可能會頒佈新的立法，或者可能會發布對現有立法的新解釋，這可能會影響REITs的吸引力。/此外，美國國税局(IRS)或美國財政部可能會頒佈新的立法或對現有立法做出新的解釋，這可能會影響REITs的吸引力

*我們的董事會有權以可能不符合我們股東最佳利益的方式增發我們股票的股份。

我們的章程授權我們的董事會發行額外的授權但未發行的普通股或優先股，並增加授權股票的總數或任何類別或系列的股票數量，而無需股東批准。此外，我們的董事會可以對任何未發行的普通股或優先股進行分類或重新分類，並設置分類或重新分類的股份的優先股、權利和其他條款。我們的董事會可以發行額外的普通股或建立一系列優先股，這些優先股可能具有推遲或阻止可能涉及我們證券溢價或不符合我們股東最佳利益的控制權變更或其他交易。

*對我們股票所有權和轉讓的限制可能會限制我們的股東可能獲得溢價的控制權或業務合併機會的變化。

為了使我們在截至2013年12月31日的納税年度之後的每個納税年度都有資格成為房地產投資信託基金，我們的流通股價值不得超過50%，在任何日曆年的後半段內，不得超過50%的流通股由五個或更少的個人直接或建設性擁有，並且至少有100人必須在12個月的納税年度的至少335天內，或在較短的納税年度的一定比例期間實益擁有我們的股票。在此目的，“個人”包括自然人、私人和較短的納税年度的比例。以及一些慈善信託。我們的章程包含了與我們目前作為房地產投資信託基金(REIT)的運作相關的習慣條款，以及其他與我們公眾的公司治理狀況相一致的條款。

同行，包括某些慣常的所有權限制，除其他限制外，禁止任何人實益或建設性地擁有我們普通股或所有類別和系列股本的流通股價值或數量超過9.8%(以限制性較強者為準)。這些所有權限制以及對我們憲章中我們股票所有權和轉讓的其他限制可能會產生阻止收購或其他交易的效果，在這些交易中，我們普通股的持有者可能會獲得溢價。在這些交易中，我們普通股的持有者可能會獲得溢價。

*與我們的債務融資相關的風險

金融市場的中斷可能會影響我們以合理條款獲得債務融資的能力，甚至根本不影響，併產生其他不利影響。

信貸市場的不確定性可能會對我們以有利條件獲得額外債務融資或對現有債務到期日進行再融資的能力產生負面影響(或根本沒有)，這可能會對我們進行收購的能力產生負面影響。信貸市場的低迷可能會導致我們尋找潛在吸引力較低的其他融資來源，並可能要求我們相應地調整我們的業務計劃。此外，這些因素可能會使我們更難出售房產，或者可能對我們出售的房產的價格產生不利影響。因為潛在買家可能會遇到債務融資成本增加或難以獲得債務融資的問題。

我們依賴於我們無法控制的外部資本來源，這可能會對我們獲得或開發物業、履行債務和/或向股東進行分配的能力產生不利影響。

我們依賴外部資金來源來購買房產、履行債務義務以及向股東分配維持我們作為REIT資格所需的資金，而這些資金來源可能無法以優惠條款獲得，或者根本不能獲得。我們能否獲得外部資金來源取決於許多因素，包括市場對我們增長潛力的看法以及我們當前和潛在的未來收益，以及我們是否有能力繼續符合美國聯邦所得税的REIT資格。如果我們無法獲得外部資金來源，我們是否有能力繼續獲得REIT資格以繳納美國聯邦所得税。如果我們無法獲得外部資金來源，我們是否有能力繼續獲得REIT資格以繳納美國聯邦所得税。如果我們無法獲得外部資金來源，我們是否有能力繼續獲得REIT資格以繳納美國聯邦所得税。如果我們無法獲得外部資金來源，我們是否能夠獲得外部資金來源取決於許多因素我們可能無法在存在戰略機會時收購房產，無法履行債務義務或向股東進行現金分配，從而使我們有資格成為房地產投資信託基金，從而避免為我們所有的應税淨收入繳納美國聯邦所得税。

*與我們負債有關的條款和契約可能會對我們的經濟表現產生不利影響。

我們的信貸工具的貸款文件包含(我們可能不時簽訂的任何新的或修訂的工具可能包含)慣常的肯定和消極契約，其中包括金融契約，其中要求我們至少遵守貸款未償還本金餘額的最低淨值(在我們的貸款文件中定義)，以及至少為貸款未償還本金餘額的10%的最低流動性標準(如我們的貸款文件中定義的)。如果我們不能滿足我們的要求，請注意，如果我們不能滿足我們的要求，我們必須遵守最低淨值(在我們的貸款文件中定義)，以及最低流動性標準至少為貸款未償還本金餘額的10%(如我們的貸款文件中所定義的)。根據我們的貸款文件，我們將違約，並可能被要求用其他來源的資本償還此類債務。*在這種情況下，我們可能無法獲得其他債務或股權資本來源，或者可能只能以不具吸引力的條款獲得。此外，此類契諾的存在可能導致我們以遵守此類契諾的方式運營我們的業務，這可能不會為股東帶來最佳回報。

*與我們的REIT資格相關的風險

*我們不符合或保持REIT的資格將使我們受到美國聯邦所得税以及適用的州和地方税的影響，這將減少可供分配給股東的運營現金流。

我們已選擇，並相信我們已具備資格，從截至2013年12月31日的課税年度開始作為REIT徵税。作為REIT的資格涉及高度技術性和極其複雜的法規條款的應用，對這些條款只有有限的司法和行政解釋。對不完全在我們控制範圍內的各種事實和情況的確定可能會影響我們有資格獲得REIT處理的能力。要符合REIT的資格，我們必須通過實際經營業績，持續地滿足關於我們資產和收入的性質和多樣化、我們流通股的所有權和我們的分派金額的各種測試。我們必須遵守REIT收入和季度資產

要求還取決於我們在持續的基礎上成功管理我們的收入和資產構成的能力。我們滿足這些資產測試的能力取決於對我們資產的表徵和公平市場價值的分析，其中一些資產不受精確確定的影響，我們將不會獲得獨立的評估。此外，我們已經並可能繼續持有其他公開交易的REITs的投資。如果任何此類公開交易的REIT在任何期間未能符合REIT的資格，我們將無法獲得獨立的評估。*如果任何此類上市的REIT在任何期間未能符合REIT的資格，我們將無法獲得獨立的評估。*此外，我們已經並可能繼續持有其他上市REITs的投資。如果任何此類公開交易的REIT在任何期間未能符合REIT的資格，我們將不會對其進行獨立評估或者，如果出於美國聯邦所得税的目的，我們在這些REIT中的權益沒有被視為 REIT的股權，我們滿足REIT要求的能力可能會受到不利影響。此外，在每種情況下，新的立法、法院裁決或行政指導可能都可能具有追溯力，使我們更難或不可能有資格成為REIT。因此，儘管我們認為我們已經被組織和運營，並打算運營，但鑑於其高度複雜的性質，我們將繼續符合REIT的資格由於事實認定的持續重要性以及我們情況未來發生變化的可能性，我們不能保證我們已經或將具有任何特定年份的資格。這些考慮還可能限制我們未來可以獲得的資產類型或我們可以提供的服務。“我們沒有要求也不打算要求美國國税局就我們作為REIT的資格做出裁決。

為了符合REIT的資格，除其他要求外，我們必須確保我們每個納税年度至少75%的總收入(不包括某些金額)來自於某些房地產相關來源，以及我們每個納税年度至少95%的總收入(不包括某些金額)來自某些與房地產相關的來源以及股息和利息等被動收入。為了本規則的目的，房地產租賃收入通常被視為合格的收入。這些規則的目的是，我們必須確保每個納税年度至少75%的總收入(不包括某些金額)來自與房地產相關的收入，至少95%的收入來自與房地產相關的來源以及股息和利息等被動收入。因此，房地產租賃收入通常被視為合格收入。而服務收入通常被視為不符合條件的收入。此外，就本規則而言，為物業租户提供的服務如果這些服務的收入或提供這些服務的成本超過一定的門檻，可能會導致該物業的所有收入都不符合資格。“我們已經並可能繼續向我們的租户提供某些服務，例如獲得保險。我們相信這些服務的提供方式不會導致我們的租金收入未能被視為REIT毛收入測試的合格收入。但是，如果美國國税局成功挑戰我們對這些服務的描述，我們作為REIT的資格可能會受到不利影響。此外，如果我們提供的服務可能產生不合格收入，我們相信，這些服務的收入和提供這些服務的成本足夠小，不會導致我們無法滿足REIT毛收入測試。然而，對於為此考慮的成本，我們的指導意見有限。如果美國國税局(IRS)成功地斷言這些服務的收入或提供這些服務的成本超過了某些門檻，我們可能無法符合REIT的資格。

如果我們在任何時候都沒有資格被視為REIT，並且沒有資格獲得某些法定救濟條款，我們將被要求為我們的應税收入支付美國聯邦所得税，並可能被要求借錢或出售資產來繳納該税，從而大大減少了每一年可供分配的資金。除非我們根據特定的法定條款有權獲得救濟，否則我們還將被取消在我們失去資格的下一年的四個納税年度內被視為REIT的資格。此外，對股東的所有分配，包括資本利得股息，將按照我們的收益和利潤作為定期股息徵税。

*即使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們也可能面臨其他税收義務，減少我們的現金流。

儘管我們認為我們目前有資格作為房地產投資信託基金(REIT)符合美國聯邦所得税的目的，但我們可能面臨税收義務，這將減少我們的現金流，包括任何未分配收入、州或地方收入和財產税，以及包括房地產轉讓税在內的轉讓税。此外，在某些情況下，我們可能需要繳納消費税或懲罰性税(數額可能非常大)，以便利用守則中的一項或多項救濟條款來維持我們作為REIT的資格。*這些税種中的任何一項都會減少我們股東的運營現金流。此外，為了滿足REIT資格要求，或避免對REIT從交易商財產或庫存中獲得的某些收益徵收100%的税，我們將通過一個或多個應税REIT 子公司或其他子公司持有我們的部分資產，併為租户提供某些服務，這些子公司將按正常的公司税率繳納公司級所得税。此外，我們投資的任何TRS或其他應税公司將繳納美國聯邦、州和地方公司税。此外，如果我們在一項交易中從一家現在是或曾經是C章子公司的公司收購增值資產，而在該交易中，我們手中的該等資產的調整税基低於我們在收購該等資產時確定的該等資產的公允市場價值，並且如果我們隨後在收購該等資產後的5年期間(或就某些前幾年的10年期間)處置了任何該等資產

對於C公司，我們將按最高公司税率對處置該等資產的任何收益徵收最高公司税，其幅度超過我們在該日以該資產為基礎收購該等資產的公允市場價值，這被稱為內在收益。繳納這些税款通常會對我們的收入、現金流、經營業績、財務狀況、流動性和前景產生實質性的不利影響，並可能對我們的普通股價值和內部收益產生不利影響。對於C公司而言，這些税收通常會對我們的收入、現金流、經營業績、財務狀況、流動性和前景產生實質性的不利影響，並可能對我們普通股的價值和公司的內部收益產生不利影響

*為了保持我們的REIT資格，我們可能會被迫在不利的市場條件下借入資金。

為了保持我們的REIT資格並避免支付所得税和消費税，我們可能需要借入資金來滿足REIT的分配要求，即使當時的市場條件對這些借款不利。這些借款需求可能源於以下因素：實際收到現金和將收入計入美國聯邦所得税目的之間的時間差異，或者不可抵扣資本支出、創建準備金或所需債務或攤銷付款的影響。然而，我們可能無法以有利的條件或根本無法獲得資金。我們能否獲得第三方資金來源取決於許多因素，包括市場對我們增長潛力的看法、當前的債務水平、我們普通股的每股交易價以及我們當前和潛在的未來收益。我們不能向您保證，我們將在所需的時間或根本不能以有利的條件獲得這些資金，這可能會導致我們減少投資活動和/或在不合時宜的時候處置資產，並可能產生不利影響運營業績、現金流和我們支付普通股分配的能力，以及普通股的每股交易價。

如果不進行所需的分配，我們將被徵税，這將減少可用於分配給股東的運營現金流。

如果不進行必要的分配，我們將被徵税，這將減少我們股東的運營現金流。為了符合REIT的資格，我們必須在每個日曆年向我們的股東分配至少90%的應納税淨收入(不包括淨資本收益)。如果我們滿足90%的分配要求，但分配的應税淨收入(包括淨資本收益)低於100%，我們將為未分配的應税淨收入繳納美國聯邦企業所得税。此外，我們還將就以下金額(如果有)繳納4%的不可抵扣消費税，我們在任何日曆年的分配少於美國聯邦所得税法規定的最低金額。儘管我們打算以一種旨在滿足REIT 90%分配要求並避免4%不可抵扣消費税的方式向我們的股東分配我們的應税淨收入，我們可能會不時地，我們可能沒有足夠的現金來分配100%的應税淨收入。*我們實際收到現金和將項目計入我們的收入中用於美國聯邦所得税之間可能存在時間差。因此，不能保證我們能夠以滿足REIT分配要求的方式將應税淨收入分配給股東，並避免4%的不可抵扣消費税。

*遵守REIT要求可能導致我們放棄和/或清算其他有吸引力的投資。

要符合美國聯邦税收的REIT資格，我們必須不斷滿足各種要求，其中包括我們的收入來源、資產的性質和多樣化、我們分配給股東的金額和股票所有權。此外，要符合REIT的資格，我們必須滿足某些年度毛收入測試，並必須確保在每個日曆季度末，我們總資產價值的至少75%由現金、現金項目組成。/我們必須確保，在每個日曆季度末，至少75%的總資產價值由現金、現金項目組成。*要符合REIT的資格，我們必須不斷滿足各種要求，其中包括我們的收入來源、資產性質和資產多樣化、我們分配給股東的金額以及股票所有權。此外，我們還必須確保在每個日曆季度末，至少75%的總資產價值由現金、現金項目美國政府證券和合格房地產資產。我們證券投資的其餘部分通常不能超過任何一個發行人的未償還有表決權證券(美國政府證券、被視為TRS的公司證券和合格房地產資產除外)或任何一個發行人未償還證券總值的10%(政府證券、被視為TRS的公司證券和合格房地產資產除外)。此外，一般而言，我們資產價值的5%不能由任何一個發行人的證券組成 (美國政府證券、被視為TRS的公司證券和合格房地產資產除外)，我們總資產價值的20%不能由一個或多個TRS的證券代表，我們資產價值的25% 不能超過25% 由公開發售的REITs發行的債務工具以其他方式沒有房地產擔保。如果我們沒有遵守這些資產要求，我們的資產價值不能超過25% , 我們必須在日曆季度結束後30天內糾正失敗，或有資格獲得某些法定救濟條款，以避免失去我們的REIT資格和遭受不利的税收後果。

為了通過這些測試，我們可能被要求採取或放棄我們認為有利的行動。例如，為了滿足守則適用於REITs的毛收入或資產測試，我們可能被要求放棄我們本來會進行的投資。此外，我們可能被要求從我們的投資組合中清算其他有吸引力的投資。此外，我們可能被要求在不利時期或當我們沒有隨時可供分配的資金時向股東進行分配。這些行動可能會減少我們的收入和可分配給股東的金額。因此，遵守 REIT要求可能會阻礙我們的投資業績。

“我們可能要對”被禁止的交易“的收入徵收100%的税，這項税可能會限制我們出售資產的能力，或者要求我們重組某些活動，以避免被徵税。這項税收可能會限制我們出售資產的能力，或者要求我們重組某些活動，以避免納税。

我們對被禁止交易的任何收入徵收100%的税。“被禁止交易”通常包括出售或其他處置財產(根據守則被視為止贖財產的財產除外)，這些財產由REIT直接或間接在交易或業務的正常過程中作為庫存持有或主要用於出售給客户。) 將資產出售定性為被禁止交易取決於特定的事實和情況。

100%的税將不適用於通過TRS或其他應税公司銷售庫存的收益，儘管這些收入將在公司手中按正常的企業所得税税率徵税。我們已直接而不是通過TRS向租户和第三方銷售鎖具、箱子和包裝材料等物品，因此可能需要為這些銷售承擔這項税收。*如果我們繼續銷售此類庫存物品，而不是通過TRS，我們將繼續銷售這些庫存物品，而不是通過TRS。*如果我們繼續銷售此類庫存物品，而不是通過TRS，我們將繼續銷售此類庫存物品，而不是通過TRS。如果我們繼續銷售此類庫存物品，而不是通過TRS，我們將承擔這項税收。*如果我們繼續銷售此類庫存物品，而不是通過TRS，我們將

對於我們的TRS，將繳納美國聯邦所得税，如果與此類TRS的交易不是按公平條款進行的，則將被要求為某些收入或扣減支付100%的懲罰性税。

我們通過一個或多個TRS進行某些活動(例如銷售包裝用品和鎖以及租賃卡車或其他移動設備)。

TRS是指REIT直接或間接持有股票，並與該REIT共同選擇被視為TRS的公司。如果一家TRS 擁有另一家公司已發行證券總投票權或總價值的35%以上，該另一家公司也將被視為TRS。除與住宿和醫療保健物業有關的一些活動外，TRS通常可以從事任何業務，包括向其母公司REIT的租户提供習慣或非習慣服務。TRS作為普通C公司繳納美國聯邦所得税。

房地產投資信託基金總資產的20%不得超過一個或多個信託基金的股票或證券。此要求限制了我們可以通過TRS進行活動的程度。我們某些資產的價值，包括我們通過TRS持有的資產，可能不會受到精確的確定，未來價值可能會發生變化。此外，守則還對TRS與其母公司REIT之間的某些交易徵收100%的税，這些交易不是按公平原則進行的。我們打算按照我們認為是公平的條款與任何TRS進行交易，以避免招致上述100%的消費税。但是，不能保證任何TRS之間的交易是按我們認為是公平的條款進行的，以避免招致上述100%的消費税。但是，不能保證任何TRS與其母REIT之間的交易是按我們認為合理的條款進行的，以避免招致上述100%的消費税。但是，不能保證

*我們可能沒有現金可用來分發。

我們的應税收入可能會在一年內超過我們的現金流，這可能需要我們的借款資金和/或讓我們納税，從而減少可供分配給我們股東的現金。我們打算每年進行足夠的現金分配，以滿足REIT分配要求並避免REIT消費税的負債。但是，不能保證我們能夠做到這一點。我們的應税收入可能大大超過我們根據GAAP確定的淨收入以及我們的現金流，因為已實現資本損失將在確定GAAP淨收入時扣除，但在計算應納税所得額時不能扣除，或者因為我們收購的資產產生的應税收入超過經濟收入或提前從資產中獲得相應的現金流。根據最近頒佈的減税和就業法案(TCJA)，我們通常將被要求不遲於這些金額在我們的財務報表上反映的時間確認這些金額。儘管目前尚不清楚此規則的確切適用情況，但應用此規則可能需要比根據其他適用的税收規則更早地對某些來源的收入進行應計。

此規則一般適用於2017年12月31日之後開始的納税年度，但對於以原始發行貼現發行的債務工具，適用於2018年12月31日之後的納税年度。此外，在某些情況下，我們為美國聯邦所得税目的扣除利息支出的能力可能會受到TCJA條款的限制。如果我們在特定年度產生的現金流少於我們的應税收入，我們可能會被要求使用現金儲備，產生短期或可能長期的，債務或清算非現金資產的利率或時間是不利的，以便進行必要的分配。

*REITs支付的股息通常不符合某些股息的優惠税率。

支付給美國股東(個人、信託和遺產)的某些合格股息的最高美國聯邦所得税税率為20%。但是， REITs支付的股息通常沒有資格享受這些降低的合格股息率。但是，在2017年12月31日之後到2026年1月1日之前的納税年度，根據最近頒佈的TCJA，非公司納税人可以從某些合格業務收入中扣除最高20%的税款，包括“合格REIT股息”(通常是股息)。受某些限制，導致此類收入的有效美國聯邦所得税最高税率為29.6%。儘管適用於來自C公司的合格股息的美國聯邦所得税税率的降低不會對REITs或REITs支付的股息的税收產生不利影響，但適用於常規公司股息的更優惠的税率，加上最近降低的公司税率(目前為21%)，可能會導致個人投資者，信託和遺產認為對REITs的投資比對支付股息的非REIT公司的股票的投資吸引力相對較低，這可能會對REITs的股票(包括我們的普通股)的價值產生不利影響。在某些情況下，REITs的股息還可能需要繳納3.8%的醫療保險税。

*我們的REIT資格可能會受到我們持有權益的任何REIT的REIT資格的不利影響。

在我們從一家受監管的投資公司(RIC)轉變為REIT的過程中，我們處置了大部分資產，並收購了上市REITs的政府證券和股票。因此，我們作為REIT的資格取決於我們所投資的上市REITs的REIT資格。此外，我們可能繼續持有上市REITs的權益，因此，我們的REIT資格可能繼續取決於我們繼續持有權益的任何上市REITs的REIT資格。我們一般不會獨立調查此類REITs的REIT資格，但通常依賴此類REITs在其公開申報文件中所作的陳述。如果我們投資的一個或多個公開交易的REITs在美國聯邦所得税方面沒有被正確地視為REIT，或者如果我們在這些REITs中的權益在美國聯邦所得税方面沒有被視為REIT的股權，那麼我們可能不符合REIT的某些資產和收入要求在這種情況下，我們可能沒有資格成為REIT。類似地，如果我們在未來上市的REIT中持有權益，而該REIT沒有資格成為REIT，那麼這種失敗可能會對我們的REIT資格產生不利影響。

如果我們在選擇作為REIT徵税之前，沒有分配任何應納税年度的收益和利潤，我們可能不符合REIT的資格。

如果在某個課税年度的最後一天，公司有在該公司未被視為房地產投資信託基金期間積累的任何未分配收益和利潤，則該公司在該納税年度不符合房地產投資信託基金的資格。因為我們在整個存在期間(在我們被選為房地產投資信託基金納税之前的這段時間，即“房地產投資信託基金前期”)都沒有被視為房地產投資信託基金，所以我們有可能從房地產投資信託基金前獲得未分配收益和利潤。在這種情況下，我們將被要求支付不足股息才能符合這一要求，否則可能無法獲得REIT的資格。我們認為，自2013年12月31日以來，我們沒有任何從REIT前時期積累的收益和利潤，因為所有此類收益和利潤都是在2013年12月31日之前分配的。尤其是，在2013年12月31日之前，我們認為我們有資格獲得美國聯邦所得税目的的RIC，以及作為RIC，我們按年度分配收益，以避免因未分配收益而繳納美國聯邦所得税。但是，如果確定我們已累計收益和REIT前期間的利潤，我們可能需要在相關決定後向股東支付虧空股息，以保持我們作為REIT的資格，否則我們可能無法獲得REIT資格。

我們可能沒有滿足與我們流通股所有權相關的要求，這可能導致我們無法獲得REIT資格。

為了符合REIT的資格，在除我們有資格成為REIT的第一個納税年度以外的任何課税年度的後半個納税年度內，通過應用本準則下的某些歸屬規則，包括特定實體在內的五個或更少的個人可能直接或間接擁有我們已發行股票的價值不超過50%(“5/50測試”)。在2017年10月20日之前我們的章程不包含慣常的REIT所有權限制，因此不能確保我們滿足5/50測試。自2017年10月20日起生效，我們的章程被修訂，其中包括某些慣常的所有權限制，這些限制禁止任何人以實益或建設性方式擁有超過9.8%的價值或股份數量，以限制性較強者為準。我們普通股的流通股或我們所有類別和系列的股本。這些規定旨在幫助我們滿足5/50測試。對於2013年1月1日至2017年10月20日期間，我們通過定期審查聯邦證券法要求的所有權文件(其中包括)來監控我們股票的實益所有權，以確保我們達到5/50測試，來監控我們普通股的購買和轉讓。然而，守則下的歸屬規則很寬泛，我們可能沒有必要的信息來確定我們在此期間是否滿足5/50測試。*因此，不能保證我們在該期間滿足5/50測試。*如果確定我們未能滿足5/50測試，我們可能不符合REIT的資格，或者假設我們有資格獲得該守則下的法定救濟條款。/如果我們被確定未能滿足5/50測試，我們可能無法成為房地產投資信託基金，或者假設我們有資格獲得該守則下的法定救濟條款。/如果我們被確定為未能滿足5/50測試，我們可能不符合REIT的資格，或者假設我們有資格獲得該守則下的法定救濟條款, 被要求繳納懲罰性税。

*遵守REIT要求可能會限制我們有效對衝的能力，並可能導致我們承擔納税義務。

守則中的REIT條款可能會限制我們對衝資產和業務的能力。*根據這些條款，我們從旨在對衝利率風險的交易中獲得的任何收入，將被排除在REIT 75%和95%毛收入測試的毛收入之外，前提是：(I)該工具(A)對衝用於持有或收購房地產資產的負債的利率風險，或(B)對衝(A)款所述工具在債務清償或資產處置後的一段時間內的利率風險。如果(I)該工具對衝了用於持有或收購房地產資產的負債的利率風險，或(B)對衝了(A)款所述的工具，則我們將從旨在對衝利率風險的交易中獲得的任何收入排除在REIT 75%和95%毛收入測試中以及(Ii)相關票據已根據適用的財政部法規正確識別。對於REIT 75%和95%的毛收入測試而言，不符合這些要求的對衝交易的收入通常將構成不符合條件的收入。*由於這些規則，我們可能不得不限制我們使用原本可能有利的對衝技術，或者通過TRS實施這些對衝。這可能會增加我們對衝活動的成本，因為我們的TRS將對收益徵税，或者使我們面臨比其他情況下更大的與利率變化相關的風險。*這可能會增加我們對衝活動的成本，因為我們的TRS將對收益徵税，或者使我們面臨比其他情況下更大的與利率變化相關的風險。/這可能會增加我們對衝活動的成本，因為我們的TRS將對收益徵税，或者使我們面臨與利率變化相關的更大風險但在TRS中從過去或未來的應納税所得額中結轉或結轉的除外。

*與REITs相關的立法或監管税收變化可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

管理REITs及其股東的美國聯邦所得税法律和法規以及這些法律和法規的行政解釋一直在審查中，並可能隨時更改，可能具有追溯力。*無法保證是否、何時或以何種形式頒佈適用於我們和我們的股東的美國聯邦所得税法律。美國聯邦所得税法律和美國聯邦税法解釋的變化可能會對我們普通股的投資產生不利影響。此外，我們還不能保證適用於我們和我們股東的美國聯邦所得税法律是否可以頒佈。美國聯邦所得税法律和美國聯邦税法解釋的變化可能會對我們普通股的投資產生不利影響。此外，我們還不能保證適用於我們和我們股東的美國聯邦所得税法律可能會對我們的普通股投資產生不利影響。新頒佈的TCJA於2017年12月22日簽署成為法律，它顯著改變了適用於企業及其所有者(包括REITs及其股東)的美國聯邦所得税法，並可能削弱作為REIT運營而不是作為C公司運營的相對競爭優勢。

與我們的普通股相關的風險

*未來出售我們普通股的股票可能會壓低我們普通股的價格，稀釋股東的實益所有權。

我們無法預測未來我們普通股的股票發行或我們普通股在公開市場上可供轉售是否會降低我們普通股的市場價格。如果我們的普通股在公開市場上大量出售或認為可能會發生此類出售，

可能導致我們普通股的市場價格下跌。此外，我們普通股未來的發行可能會稀釋現有股東的權益。

*未來發行的任何債務(在清算時將優先於我們的普通股 )和/或優先股證券(出於股息分配或清算的目的可能優先於我們的普通股)可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

未來，我們可能會通過發行債務或優先股權證券(包括信託優先證券、優先或從屬票據和優先股)來增加我們的資本資源。*清算後，我們債務證券的持有者、優先股的股票和其他借款的貸款人將優先於我們普通股的持有者獲得我們可用資產的分配。額外的股權發行可能會稀釋我們現有股東的持有量或降低我們普通股的市場價格。或者兩者兼而有之。我們普通股的持有者無權獲得優先購買權或其他防止稀釋的保護措施。( 因為我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，所以我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質。因此，我們的股東承擔我們未來發行的股票降低普通股市場價格並稀釋他們在我們的股票持有量的風險。

我們普通股的市場價格和交易量可能會有很大差異。

我們的普通股在納斯達克上市，代碼是“Self”。在過去的幾年裏，包括納斯達克在內的股票市場經歷了重大的價格和成交量波動。因此，我們普通股的市場價格可能也會出現類似的波動，我們普通股的投資者可能會經歷他們的股票價值下降，包括與我們的經營業績或前景無關的下降。因此，我們不能保證我們的股東出售他們的普通股的能力或價格。

可能對我們普通股的市場價格產生負面影響的一些因素包括：

·	我們實際或預期的經營結果、財務狀況、現金流和流動性或經營戰略或前景的變化；

·	與我們的董事、高級管理人員和員工之間存在實際或預期的利益衝突；

·	我們發行股票，或我們的股東轉售股票，或認為可能發生此類發行或轉售；

·	會計原則和政策對公司財務狀況和業績的影響；

·	發表有關我們或房地產業的研究報告；

·	同類公司的市場估值變化；

·	市場對我們未來可能產生的任何債務增加的不良反應；

·	本公司主要人員的增減；

·	新聞界或投資界的投機行為；

·	我們未能達到或下調我們或任何證券分析師的盈利預期；

·	提高市場利率，這可能會導致投資者對我們的普通股要求更高的分配收益率，並將導致我們債務的利息支出增加；

·	未能保持我們的房地產投資信託基金資格，或根據1940年修訂的《投資公司法》被排除在註冊之外；

·	股票市場普遍的價格和成交量波動；以及

·	一般市場和經濟狀況，包括信貸和資本市場的現狀。

與我們的業績無關的市場因素也可能對我們普通股的市場價格產生負面影響。投資者在決定是否買入或賣出我們的普通股時，可能會考慮的因素之一是我們的分配率佔我們股價相對於市場利率的百分比。*如果市場利率上升，潛在投資者可能會要求更高的分配率，或者尋求支付更高股息或利息的替代投資。*因此，利率波動和資本市場狀況可能會影響我們普通股的市值。例如，如果利率上升，那麼我們的普通股的市值就會受到影響。例如，如果利率上升，潛在投資者可能會要求更高的分配率，或者尋求支付更高股息或利息的替代投資。*因此，利率波動和資本市場狀況可能會影響我們普通股的市值。例如，如果利率上升隨着有息證券市場利率的提高，我們普通股的市場價格很可能會下跌。我們普通股的市場價格可能會隨着有息證券市場利率的上升而下降。

前瞻性陳述

本招股説明書中提供的某些信息可能包含聯邦證券法所指的“前瞻性陳述”，包括但不限於“1995年私人證券訴訟改革法案”。前瞻性陳述包括有關我們的計劃、目標、目標、戰略、未來事件、未來收入或業績、資本支出、融資需求、計劃或與收購有關的意圖以及其他非歷史信息的陳述。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過“相信”、“計劃”、“意圖”等術語來識別。“估計”、“可能”、“將”、“ ”應該“或”預期“或此類術語或其他可比術語的否定，或通過對戰略的討論。公司的所有前瞻性陳述都涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中許多不是公司所能控制的，這可能會導致公司的實際結果與此類陳述明示或暗示的結果大不相同。我們還可能不時做出額外的前瞻性陳述。我們或代表我們做出的所有此類後續前瞻性陳述也明確地受到這些警告性陳述的限制。所有前瞻性陳述，包括但不限於管理層對歷史經營趨勢的檢查和對未來收益的估計，都是基於我們目前的預期和各種假設。在我們的預期中，信念和預測是真誠表達的，我們相信它們有合理的基礎，但不能保證管理層的期望、信念和預測將會實現或實現。

所有前瞻性陳述僅自作出之日起適用。*除非法律另有要求，否則我們沒有義務公開更新或修改可能作出的前瞻性陳述，以反映作出日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。*存在許多風險和不確定性，可能導致我們的實際結果與本招股説明書中包含或預期的前瞻性陳述大不相同。

存在許多風險和不確定因素，可能導致我們的實際結果與本招股説明書中包含或預期的前瞻性陳述大不相同。“任何前瞻性陳述都應根據從本招股説明書第3頁開始的”風險因素“和”第1A項“中提到的風險來考慮。風險因素“包括在我們截至2017年12月31日的10-K表格年度報告中，以及我們在本招股説明書公佈之日之後根據交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條提交的其他文件中，這些文件將被視為通過引用併入本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄中。此類因素包括但不限於：

·	與房地產所有權和經營相關的一般風險，包括需求變化、與自助倉儲物業開發相關的風險、環境污染的潛在責任、自然災害以及税收、房地產和分區法律法規的不利變化；

·	與我們所在市場的國家和地方經濟下滑相關的風險，包括與當前經濟狀況和我們客户的經濟健康相關的風險；

·	來自新的和現有的自助式倉儲和商業物業以及其他倉儲替代方案的競爭的影響；

·	在成功評估、融資、整合到現有業務以及管理收購和開發物業的能力方面遇到困難；

·	與我們開發新物業和/或參與合資企業相關的風險；

·	正在進行的訴訟和其他法律和監管行動的風險，可能會分散管理層的時間和注意力，要求我們支付損害賠償金和費用，或者限制我們的業務運營；

·	監管環境以及國家、州和地方法律法規的影響，包括但不限於管理環境、税收和我們的租户再保險業務和REITs的法律法規，以及與新法律法規影響相關的風險；

·	税費增加的風險要麼與我們可能不符合REIT資格有關，要麼與我們應税REIT子公司的公司間交易面臨挑戰；

·	與房地產投資信託基金徵税相關的聯邦或州税法的變化，這可能會影響我們作為房地產投資信託基金的地位；

·	增加州和地方司法管轄區的税費和分攤費用；

·	我們的網絡、系統或技術的安全漏洞或故障可能會對我們的業務、客户和員工關係產生不利影響；

·	我們有能力以優惠條件獲得並維持融資安排；

·	我們行業的市場趨勢、利率、債務和貸款市場或整體經濟；

·	收購的時機和我們在收購渠道上的執行能力；

·	我們所參與的證券市場的普遍波動性；

·	我們資產價值的變化；

·	利率的變化，以及我們的對衝策略可能在多大程度上保護我們免受利率波動的影響；

·	為了美國聯邦所得税的目的，我們有能力繼續符合和保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格；

是否有合格的人員；

·	以合理成本籌集資金困難；

·	與我們未來向股東分配的能力有關的估計；以及

·	由於恐怖主義或戰爭的影響而帶來的經濟不確定性。

收益的使用

除非適用的招股説明書附錄另有規定，否則我們打算使用根據本招股説明書和隨附的任何招股説明書或任何免費撰寫的招股説明書出售任何證券所得的淨收益來收購或開發額外資產、償還債務或用於一般公司用途和營運資金。有關出售特定證券所得收益的進一步詳細信息將在適用的招股説明書附錄中説明。

配送計劃

我們可以將證券出售給一家或多家承銷商，由他們進行公開發行和銷售，也可以直接或通過代理將證券出售給投資者。任何參與證券發售和銷售的承銷商或代理都將在適用的招股説明書附錄中註明。本協議設想的任何分銷的承銷商和代理可能會不時按照適用的招股説明書附錄中規定的條款指定承銷商和代理。

承銷商或代理人可以通過私下協商的交易和法律允許的任何其他方式進行銷售。證券可以在以下一種或多種交易中出售：(A)大宗交易(可能涉及交叉)，其中經紀交易商可以代理出售全部或部分證券，但可以將全部或部分大宗證券作為本金進行定位和轉售，以促進交易； (B)經紀自營商作為本金購買證券，並根據招股説明書轉售給自己的賬户。 (B)根據招股説明書，經紀自營商可以作為本金購買證券，並由經紀自營商轉售。 (B)經紀自營商根據招股説明書以本金身份購買證券，並由經紀自營商為自己的賬户轉售(C)按照適用的納斯達克或其他證券交易所規則進行特別發售、交易所分銷或二級分銷；。(D)普通經紀交易和經紀交易商招攬買家的交易；。(E)向或通過做市商或進入現有交易市場的“市場”發售或“市場銷售”，即“1933年證券法”(“證券法”)第415(A)(4)條所指的“市場發售或銷售”。(F)以其他方式銷售，而不涉及做市商或成熟的交易市場，包括直接銷售給購買者；或(G)通過上述任何一種方法的組合。經紀自營商也可以從購買這些證券的人那裏獲得補償，預計不會超過所涉及交易類型的慣常補償。

承銷商或代理人可以固定的一個或多個價格提供和出售證券，該價格可能會根據銷售時的現行市場價格或協商價格而改變。我們還可以不時授權作為我們的代理的承銷商按照適用的招股説明書附錄中規定的條款和條件提供和出售證券。*關於證券的銷售，承銷商或代理人可能被視為以承銷折扣或佣金的形式從我們那裏獲得補償，也可能從他們可能代理的證券購買者那裏收取佣金。*承銷商或代理人可以向交易商或通過交易商出售證券，交易商可以從承銷商或代理人那裏以折扣、優惠或佣金的形式獲得補償，和/或從他們可能代理的購買者那裏獲得佣金。

我們向承銷商或代理人支付的與證券發行相關的任何承銷補償，以及承銷商或代理人向參與交易商提供的任何折扣、優惠或佣金，將在適用的招股説明書附錄中列出。如果適用的招股説明書附錄中有説明，我們可能會授權承銷商或其他代理人徵集機構的要約，根據規定在未來日期付款和交割的合同向其購買證券。我們可能與其簽訂這些延遲交付合同的機構包括商業銀行和儲蓄銀行、保險公司、教育和慈善機構以及其他機構。根據證券法，參與證券分銷的承銷商、交易商和代理人可能被視為承銷商，他們收到的任何折扣和佣金以及他們在轉售證券時實現的任何利潤都可能被視為承銷折扣和佣金。根據與我們簽訂的協議，承銷商、交易商和代理人可能有權賠償民事責任和分擔民事責任，包括證券法下的責任。

我們可能與承銷商、交易商、代理和再營銷公司達成協議，以賠償他們承擔某些民事責任，包括根據《證券法》承擔的責任，或就承銷商、交易商、代理或再營銷公司可能被要求支付的款項進行支付。承銷商、經銷商、代理和再營銷公司可能是我們的客户，與我們進行交易，或在正常業務過程中為我們提供服務。

根據本協議發行的任何證券(普通股除外)將是沒有建立交易市場的新發行的證券。*任何承銷商或代理人在我們向其出售或通過其公開發行和銷售該等證券時，可以在該證券上做市，但該承銷商或代理人沒有義務這樣做，並且可能隨時停止任何做市行為，恕不另行通知。我們不能向您保證任何此類證券的交易市場的流動性。

證券説明

本招股説明書包含我們可能不時提供和出售的普通股、優先股、存托股份、認股權證和權利的實質性條款的摘要描述。這些摘要描述並不是對每種證券的完整描述。任何證券的特定條款將在適用的招股説明書附錄中進行描述，並受馬裏蘭州法律和我們的修訂和重述條款(“我們的憲章”)以及第二次修訂和重述的附例(“我們的章程”)的約束和限制。

我們的章程規定，我們可以發行最多4.5億股普通股，每股面值0.01美元，以及最多50,000,000股優先股，每股面值0.01美元。我們的章程授權我們的董事會不時修改我們的章程，以增加或減少我們有權在未經股東批准的情況下發行的授權股票總數或任何類別或系列的股票數量。截至2018年9月30日，7,692,624股股東一般不會僅僅因為其股東身份而對我們的債務或義務負責。

將我們未發行的普通股重新分類的權力

我們的章程授權我們的董事會將任何未發行的普通股或優先股分類並重新分類為其他類別或系列的股票。在發行每個類別或系列的股票之前，馬裏蘭州法律和我們的章程要求我們的董事會根據我們章程中關於限制我們股票所有權和轉讓的規定，設定優先選項、轉換或其他權利、投票權、限制、關於股息或其他分配的限制、資格以及贖回條款和條件。我們的董事會可以授權發行普通股或優先股，其條款和條件可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價的控制權變更或其他交易，或者以其他方式符合我們股東的最佳利益。目前沒有發行優先股的股票，我們目前也沒有發行任何優先股的計劃。

增減普通股授權股份及增發普通股及優先股的權力

我們相信，董事會有權不時修改章程以增加或減少授權股票的數量，發行額外的授權但未發行的普通股或優先股，並對未發行的普通股或優先股進行分類或重新分類，然後發行此類分類或重新分類的股票，這將為我們在構建未來可能的融資和收購以及滿足可能出現的其他需求方面提供更大的靈活性。對於額外的類別或系列，以及額外的普通股，將可供發行，而無需我們的股東採取進一步行動，除非適用法律或任何證券交易所或自動報價系統(我們的證券可能在其上上市或交易)的規則要求此類批准。儘管我們的董事會不打算這樣做，但它可以授權我們發行一類或一系列股票，根據特定類別或系列的條款，該類或系列股票可能會延遲發行，推遲或阻止控制權變更或其他可能涉及我們普通股溢價的交易或以其他方式符合我們股東的最佳利益。

對所有權和轉讓的限制

為了符合本守則規定的房地產投資信託基金的資格，我們的股票必須在12個月的納税年度內 (選擇成為房地產投資信託基金的第一年除外)或較短的納税年度的相應部分內至少335個月內由100人或以上的人實益擁有。此外，股票流通股價值的50%不得超過直接或間接擁有，在任何納税年度的最後半年(已選擇成為REIT的第一年除外)，五個或更少的個人(根據守則的定義，包括某些實體)。*要符合REIT的資格，我們還必須滿足其他要求。有關詳細信息，請參閲“美國聯邦所得税考慮因素-資格-一般要求”(U.S.Federal Income Tax Consitions-Requirements for Quality-General)。

我們的憲章包含對我們普通股和其他流通股的所有權和轉讓的限制。我們憲章的相關章節規定，根據適用的推定所有權條款，任何個人或實體不得擁有或被視為擁有價值超過9.8%的股份。

普通股流通股(普通股所有權限制)，或我們所有類別和系列股本流通股的9.8%的價值或數量(以限制性較強者為準)(總股票所有權限制)。我們將普通股所有權限制和總股票所有權限制統稱為“所有權限制”。如果不是所有權限制的實施或對所有權的另一項限制，我們將普通股所有權限制和總股票所有權限制統稱為“所有權限制”。如果不是由於所有權限制的實施或對所有權的另一項限制，我們將普通股所有權限制和總股票所有權限制統稱為“所有權限制”。如果不是由於所有權限制的實施或對所有權的另一項限制，我們將普通股所有權限制和總股票所有權限制統稱為“所有權限制”。根據守則適用的推定所有權條款，將實益擁有或被視為實益擁有我們股票的股份，和/或在上下文中適當的情況下，本應是我們股票的記錄擁有人的個人或實體被稱為“被禁止擁有人”。

守則下的推定所有權規則很複雜，可能導致一羣相關個人和/或實體實際或推定擁有的股票由一個個人或實體建設性擁有。因此，收購我們普通股流通股的價值或數量(以限制性較大者為準)低於9.8%，或收購我們所有類別或系列的流通股(或收購)的9.8%或9.8%(以限制性較大者為準)。由一羣相關個人和/或實體實際或推定擁有的股票股票由一個個人或實體建設性地擁有。因此，收購本公司所有類別或系列的流通股(或收購)的價值或股份數量少於9.8%(以限制性較大者為準)。如果某個個人或實體持有我們股票的股份)，然而，可能會導致該個人或實體、或另一個個人或實體建設性地擁有超過所有權限制的股份。然而，這可能會導致該個人或實體或其他個人或實體建設性地擁有超過所有權限制的股份。

我們的董事會可在收到董事會認為合理必要的陳述、契諾和承諾後，以其唯一和絕對的酌情權，前瞻性或追溯性地豁免任何人的所有權限制，併為該人設立例外持有人限制。//然而，？本公司董事會不得豁免任何持有本公司已發行股票會導致本公司處於守則第3856(H)節所指的“少數人持股”(不論所有權權益是否在課税年度的後半年持有)或會導致本公司不符合房地產投資信託基金資格的人士。為了董事會考慮豁免，此人還必須向本公司董事會提供本公司董事會要求的信息和承諾，而該人並不符合REIT的資格。為了讓董事會考慮豁免，此人還必須向本公司董事會提供本公司董事會所要求的信息和承諾，而該人不會被視為REIT。為了讓董事會考慮豁免，此人還必須向本公司董事會提供本公司董事會要求的信息和承諾，而該人不會被視為REIT。在我們的一個租户(或我們擁有或控制的任何實體的租户)中的權益會導致我們實益地或建設性地擁有該租户超過9.9%的權益，除非我們從該租户那裏獲得的收入金額不會不利地影響我們成為房地產投資信託基金的能力。尋求豁免的人必須提供令我們董事會滿意的陳述和承諾，表明它不會違反這些限制。該人還必須同意任何違反或企圖違反規定的行為這些限制中的一項將導致導致違規的股票自動轉移到信託公司。作為其放棄的條件，我們的董事會可能需要律師的意見或美國國税局就我們作為房地產投資信託基金的資格做出的令我們董事會滿意的裁決。

關於放棄所有權限額、設立例外持有人限額或在任何其他時間，本公司董事會可在符合前款限制的情況下，行使其唯一和絕對酌情權，不時增加或降低所有權限額；但是，如果在實施減持或增持後，五名或更少的人可以擁有或實益擁有當時已發行股票的總價值超過49.9%，則所有權限制不得減少或增加。在修改所有權限制之前，我們的董事會可能需要律師、宣誓書、為確定或確保我們作為房地產投資信託基金的資格，其認為必要或可取的承諾或協議。降低的所有權限制不適用於任何個人或實體在我們普通股或所有類別和系列的股票(視情況而定)中的所有權百分比超過該降低的所有權限制的任何個人或實體，直到該個人或實體對我們的普通股或所有類別和系列的股票的所有權百分比等於或降至低於降低的所有權限制時，但是，進一步收購我們普通股或所有類別和系列的股票(視情況而定)，如果超過我們普通股或總股票的所有權百分比，將違反所有權限制。

我們的憲章進一步禁止：

·	任何人實益地或建設性地擁有(考慮到本守則下適用的歸屬規則)本公司股票，導致本公司根據本守則第856(H)節“少數人持有” ，或以其他方式導致本公司不符合房地產投資信託基金(REIT)資格(包括但不限於，以實益或建設性方式擁有我們股票的任何人，而該股份將導致我們(直接或間接)擁有守則第856(D)(2)(B)節所述的租户權益(如果我們從該租户獲得的收入將導致我們無法滿足守則第856(C)節的任何毛收入要求)；和

·	任何人不得轉讓我們的股票，如果這種轉讓將導致我們的股票由少於100人實益擁有(作為一般事項，在不參考任何歸屬規則的情況下確定 )。

任何人士如收購、嘗試或打算取得本公司股票的實益或推定所有權，而該等所有權將或可能違反所有權限制或任何上述所有權及轉讓限制，則須立即向吾等發出書面通知(或就建議或企圖收購而言，須至少提前15天書面通知吾等)，並向吾等提供吾等要求的其他資料，以確定此類轉讓對吾等作為房地產投資信託基金的資格的影響。

如果我們股票的任何轉讓會導致我們股票的實益擁有者少於100人，該轉讓將是無效的，意向受讓人將不會獲得該等股票的任何權利。此外，如果任何據稱的股票轉讓或任何其他事件會導致任何人違反我們的董事會規定的所有權限制或其他限制，或導致我們根據守則第856(H)節被“少數人持有”，或以其他方式無法獲得房地產投資信託基金的資格。/此外，如果任何據稱的股票轉讓或任何其他事件會導致任何人違反我們的董事會規定的所有權限制或其他限制，或導致我們根據守則第856(H)節被“少數人持有”，或以其他方式不符合房地產投資信託基金的資格。通常情況下，會導致我們違反此類限制的股份數量(四捨五入為最接近的整數)將自動轉讓給我們選擇的一個或多個慈善組織的信託，並由該信託持有，而意向受讓人將不會獲得此類股份的任何權利。自動轉讓將在違規轉讓或其他導致轉讓給信託的事件的前一個工作日結束時生效。任何支付給被禁止所有者的股息或其他分配，在我們發現股票已如上所述自動轉讓給信託之前，必須根據信託慈善受益人的利益要求將其償還給受託人。如果出於任何原因，上述轉讓給信託的交易不能自動生效，以防止違反適用的所有權限制，或我們根據守則第856(H)節被“少數人持有”，或未能符合REIT或上述所有權和轉讓限制，則我們的

轉讓給受託人的股票被視為以每股價格出售給我們或我們的指定人，每股價格等於(I)被禁止的所有者為股票支付的價格(如果是禮物、設計或其他此類交易，則為禮物、設計或其他此類交易發生時在納斯達克(或其他適用的交易所)報告的最後一次報告的銷售價格)和(Ii)我們或我們指定的日期的市場價格，兩者中的較小者為：(I)被禁止的所有者為股票支付的價格(或在禮物、設計或其他此類交易的情況下，則為在納斯達克(或其他適用的交易所)報告的最後一次報告的銷售價格)和(Ii)在我們或我們指定的日期的市場價格接受此類要約。我們有權接受此類要約，直到受託人根據下面討論的條款出售了我們在信託中持有的股票。如果出售給我們，慈善受益人在出售的股份中的權益終止，受託人必須將出售的淨收益分配給被禁止的所有者。但受託人可以從已支付給被禁止擁有人的股息和其他分派金額中扣除被禁止擁有人欠受託人的股息和其他分配額。如果被禁止擁有人將信託中持有的股份出售給第三方，則被禁止擁有者將收到的此類股份的金額超過有權獲得的金額，超出的部分應由受託人保留，用於慈善受益人的利益。

如果我們不購買股份，受託人必須在收到我們將股份轉讓給信託的通知後20天內，盡最大努力將股份出售給受託人指定的人，該人可以在不違反憲章規定的所有權限制的情況下擁有股份。在出售股份時，受託人必須向被禁止的所有者分配相當於(I)被禁止的所有者為股份支付的價格(或者，如果是禮物，則設計或其他方式，以較小者為準)的金額。在導致股票轉讓給信託的事件發生當天在納斯達克(或其他適用交易所)上最後報告的銷售價格)和(Ii)受託人從股票中收到的銷售收益(扣除佣金和其他銷售費用)。受託人將向被禁止所有者支付的股息和其他分派金額減去已支付給被禁止所有者的股息和其他分派金額，以及被禁止所有者欠受託人的任何淨銷售收益。在以下情況下，受託人將支付給被禁止所有者的股息和其他分派的金額減去已支付給被禁止所有者的股息和其他分派的金額。支付給被禁止所有者的金額將立即支付給信託受益人，支付給受託人的任何股息或其他分配應以信託形式為慈善受益人持有。此外，如果在我們發現股票已轉讓給信託之前，被禁止的所有者出售了該股票，則該股票將被視為代表該信託出售的，並且在該被禁止的所有者收到的該股票的金額超過該被禁止的所有者有權獲得的金額的範圍內，

超出的部分將按要求支付給受託人。被禁止的所有人對受託人持有的股份沒有任何權利。

受託人將由我們指定，並與我們和任何被禁止的所有者無關。在信託出售任何股份之前，受託人將獲得信託受益人的信託，我們就信託持有的股份支付的所有股息和其他分配，也可以行使關於信託持有的股份的所有投票權。*這些權利將為信託受益人的獨家利益行使。*在我們發現股票已轉讓給信託之前支付的任何股息或其他分配，將由接受者根據要求支付給受託人。*任何授權但未支付的股息或其他分配將在到期支付給受託人時支付。

在符合馬裏蘭州法律(自股份轉讓給信託之日起生效)的情況下，受託人將有權全權酌情決定：

·	在我們發現股份已轉讓給信託之前，撤銷被禁止的所有者所投的任何投票權為無效；以及

·	按照受託人為信託受益人的利益行事的意願重新計票。

然而，如果我們已經採取了不可逆轉的公司行動，那麼受託人就不能撤銷和重新投票。

此外，如果我們的董事會認為建議的轉讓將違反我們章程中對我們股票所有權和轉讓的限制，我們的董事會將採取其認為或他們認為合適的行動，拒絕實施或阻止此類轉讓，包括但不限於，促使我們贖回股票、拒絕在我們的賬面上實施轉讓或提起訴訟以禁止轉讓。

在每個課税年度結束後30天內，凡持有本公司股票5%或5%以上(或本守則或其下頒佈的條例所要求的較低百分比)的所有人，均須向我們發出書面通知，説明股東的姓名和地址。股東實益或建設性擁有的我們股票的每個類別和系列的股份數量，以及對持有這些股票的方式的描述。*每個這樣的所有者必須向我們提供我們可能要求的附加信息，以便確定股東實益或建設性所有權對我們作為REIT資格的影響，並確保遵守所有權限制。此外，每位股東必須真誠地向我們提供我們可能要求的信息，以確定我們作為房地產投資信託基金的資格，並遵守任何税務機關或政府機關的要求，或確定此類遵守情況。

代表我們股票的任何證書或代替證書交付的書面信息聲明都將帶有涉及上述限制的圖例。

如果我們的董事會認定符合REIT資格不再符合我們的最佳利益，或者 REIT資格不再需要遵守此類規定，則這些所有權和轉讓限制將不適用。

這些所有權限制可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價的交易或控制權變更，或者以其他方式符合我們股東的最佳利益。

普通股説明

以下是我們普通股的重要條款摘要。本摘要並不聲稱是完整的，並受參考MgCl、我們的章程和章程的約束和限制。請參閲“在哪裏可以找到更多信息。”

普通股

所有已發行和已發行的普通股均已繳足股款且無需評估。在符合我們任何其他類別或系列股票的優先權利以及我們章程中關於限制我們股票所有權和轉讓的條款的情況下，普通股持有人有權從合法可供分配的資產中獲得普通股的分派，前提是，當獲得我們的董事會授權並由我們宣佈時，普通股持有人有權按比例分享我們合法可供分配的資產中的普通股。如果和當我們的董事會授權並由我們宣佈時，普通股的持有者有權按比例分享我們合法可供分配的資產中的普通股。如果和當我們的董事會授權並由我們宣佈時，普通股的持有者有權按比例分享我們合法可供分配的資產。在我們已知的所有債務和債務得到償付或撥備充足後，解散或清盤。

根據我們章程中關於限制我們股票所有權和轉讓的規定，除本章程另有規定外，普通股股東有權就普通股股東有權投票的所有事項(包括選舉董事)投一票，而且，除其他任何類別或系列股票的規定外，每股普通股流通股持有人有權就所有事項投一票。普通股持有者將作為一個類別一起投票，並將擁有排他性投票權。除非所有被提名人的董事提名都得到留任董事(定義如下)的多數批准，否則需要所有類別有表決權股票的至少三分之二的流通股持有者投贊成票，共同投票才能選舉董事。如果所有被提名人的董事提名都得到留任董事的多數批准，則需要投贊成票，才能選舉一名董事。如果所有被提名人的董事提名都得到繼續留任董事的多數批准，則需要獲得至少三分之二的持有者的贊成票才能選舉董事。如果所有被提名人的董事提名都得到繼續留任董事的多數批准，在有法定人數的會議上投出多數票就足夠了。“留任董事”是指(I)羅素·E·伯克三世、喬治·B·蘭加、馬克·C·温米爾、託馬斯·B·温米爾和威廉·C·扎克里(“現任董事”)中的每一位。(Ii)其提名由吾等股東或董事提名以填補空缺的董事，或(Iii)其提名由股東或董事提名以填補空缺的任何繼任董事，其提名由當時在任的現任董事或繼任董事以過半數批准。

普通股持有者沒有優先權、轉換、交換、償債基金或贖回權利，沒有優先認購我們公司的任何證券的權利，通常也沒有評估權，除非我們的董事會決定評估權適用於所有或任何此類股票或系列，在上述確定之日之後發生的一項或多項交易，該等股票的持有者將有權就這些交易行使評價權。在遵守我們章程中關於限制我們股票所有權和轉讓的規定的情況下，除非本章程另有規定，否則普通股股票將享有平等的分配、清算和其他權利。

根據《馬裏蘭州公司章程》，馬裏蘭州公司通常不能解散、修改其章程、與另一實體合併或合併或轉換為另一實體，出售其全部或幾乎全部資產或進行換股，除非該行動得到有權就此事投下至少三分之二的贊成票的股東的贊成票批准，除非公司章程中規定了較低的百分比(但不低於有權就此事投下的全部投票權的多數)。我們的章程規定，這些行動(不包括對我們章程中與罷免董事和董事有關的條款的某些修訂)。和在本公司的章程中規定，除對本公司章程中與罷免董事有關的條款的某些修訂外，本公司的章程還規定，除對本公司章程中與罷免董事有關的條款的某些修正案外，本公司的章程中還規定，除對本章程中與罷免董事有關的條款的某些修正案外，修訂某些規定所需的表決權)可由有權就該事項投下的所有表決票的過半數通過。

轉會代理和註冊處

我們普通股的轉讓代理和登記處是美國股票轉讓信託有限責任公司。

優先股的説明

一般信息

我們的章程規定，我們可以發行最多50,000,000股優先股，每股面值0.01美元。但截至2018年9月30日，我們沒有流通股股。

優先股可以獨立發行，也可以與任何其他證券一起發行，也可以與證券一起發行。以下對優先股的描述闡述了任何招股説明書附錄可能涉及的優先股的一般條款和條款。以下描述優先股的陳述在各方面均受規定某一類別或一系列優先股條款的本章程和章程的適用條款的約束和限制。優先股的發行可能會對投票權產生不利影響。普通股持有人的股息權和其他權利。儘管我們的董事會目前沒有這種意圖，但它或正式授權的委員會可以設立另一類或系列優先股，這可能會根據該系列的條款推遲、推遲或阻止可能涉及普通股溢價的交易或控制權變更，或以其他方式符合其持有人的最佳利益。

條款

在符合我們章程規定的限制的情況下，我們的董事會有權將任何未發行的優先股股票分類，並將任何之前分類但未發行的優先股重新分類為其他類別或系列的股票。我們的董事會可以確定每個類別或系列的優先股優先股、轉換和其他權利、投票權、限制、股息和其他分配的限制、資格以及贖回條款和條件。

請參考適用的招股説明書補充資料，該補充資料與其提供的優先股類別或系列有關，以瞭解其具體條款，包括：

·	優先股類別或系列的指定；

·	該類別或者系列優先股的股數、優先股的清算優先權和優先股的發行價；

·	適用於該類別或系列優先股的股息率、期間和/或支付日或其計算方法；

·	優先股類別或系列股息的累計日期(如適用)；

·	該類別或系列優先股的拍賣和再營銷(如有)的程序；

·	為該類別或系列優先股撥備償債基金(如有)；

·	該類別或系列優先股的贖回規定(如適用)；

·	優先股在證券交易所上市；

·	該類別或系列優先股可以或將可轉換為我們的普通股或其他證券的條款和條件(如果適用)，包括轉換價格或其計算方式；

·	該類別或系列優先股在股息權和清算、解散或清盤時的權利方面的相對排名和偏好；

·	優先股的權益是否由存托股份代表；

·	對該類別或系列優先股所有權和轉讓的任何額外限制；

·	在清算、解散或結束我們的事務時，對發行任何級別或系列優先股的任何限制，優先於或等於所提供的優先股類別或系列的股息權和權利；

·	討論適用於優先股的美國聯邦所得税考慮因素；以及

·	任何其他特定條款、優先股、轉換和其他權利、投票權、對股息和其他分派的限制、資格和條款以及優先股贖回的條件。

每類或系列優先股的條款將在與此類或系列優先股相關的任何招股説明書補充資料中進行説明，並將包含對適用於優先股的任何重大馬裏蘭州法律或重大美國聯邦所得税考慮事項的討論。

轉會代理和註冊處

我們將在適用的招股説明書副刊中指定優先股的註冊商和轉讓代理。

存托股份的説明

根據我們的選擇，我們可以選擇發行存托股份，該存托股份將代表指定類別或系列(包括股息、投票權、贖回和清算權)的一小部分優先股的所有權和優惠權。*適用的部分將在招股説明書附錄中指定。根據存託協議，由存托股份代表的優先股將交存於適用招股説明書附錄中指定的存託機構。或適用招股説明書附錄中指定的存託憑證。存託憑證將交付給在發行中購買存托股份的人。該存託憑證將成為存托股份的轉讓代理、登記員和股息支付代理。存託憑證持有人同意受存款協議的約束，該協議要求持有人採取某些行動，如提交居住證明和支付某些費用。*我們將向SEC提交任何已簽署的存款協議和存託收據表格。

本招股説明書中包含的存托股份條款摘要並不聲稱是完整的，並受存款協議和適用類別或系列優先股的補充條款的全部約束。儘管與特定類別或系列優先股有關的存款協議可能包含僅適用於該類別或系列優先股的條款，但我們發行的所有與優先股相關的存款協議將包括以下條款：

股息和其他分配

每次我們就某一類別或系列的優先股支付現金股利或進行任何其他類型的現金分配時，存託機構將向與該類別或系列優先股相關的每一存托股份記錄的持有人分配相當於該存托股份的每一存托股份的股息或其他分配的金額。如果存在現金以外的財產分配，存託機構將按照他們各自持有的存托股份的比例將財產分配給存托股份持有人，或者該存托股份的持有人出售財產，並將淨收益按存托股份持有人所持存托股份的比例分配給他們。

優先股的撤回

當代表存托股份的存託憑證交出時，存托股份持有人將有權獲得適用類別或系列優先股的全部或零碎股份數量，以及與存托股份相關的任何金錢或其他財產。

贖回存托股份

每當我們贖回託管人持有的優先股股份時，託管人將被要求在同一贖回日贖回存托股份，總數為我們贖回的託管人持有的優先股股份數量，條件是託管人收到這些優先股的贖回價格。如果要贖回的與某一類別或系列優先股相關的存托股份少於全部，則應贖回的存托股份

投票

每當我們向與存托股份相關的一類或一系列優先股的持有人發送會議通知或其他與會議有關的材料時，我們將向存託人提供足夠的這些材料的副本，以便將這些材料發送給適用存托股份的所有記錄持有人，而存託人將在會議記錄日期將這些材料發送給存托股份的記錄持有人。*存托股份持有人將徵求存托股份持有人的投票指示，並將投票或不投票

清算優先權

在我們清算、解散或清盤時，如果持有者擁有該存托股份所代表的優先股的數量(或一股的一小部分)，則每一存托股份的持有人將有權獲得該存托股份持有人將獲得的收益。

轉換

如果某一類別或系列優先股的股票可轉換為普通股或其他我們的證券或財產，與該類別或系列優先股相關的存托股份持有人，如果他們交出代表存托股份的存託憑證和適當的轉換指令，他們將獲得普通股或其他證券或財產的股份，當時與存托股份相關的優先股的數量(或股的一小部分)可以轉換為普通股或其他證券或財產。

存款協議的變更和終止

我們和存託機構可以修改存款協議，但對存托股份持有人的權利造成重大不利影響，或與授予相關類別或系列優先股持有人的權利有實質性不利不一致的修改，必須得到至少三分之二的已發行存托股份持有人的批准。任何修改都不會損害存托股份持有人交出證明這些存托股份的存託憑證並獲得優先股股份的權利。*任何修改都不會損害存托股份持有人交出證明這些存托股份的存託憑證並獲得優先股的權利，該優先股的股份必須得到至少三分之二的已發行存托股份的持有人的批准。*任何修改都不會損害存托股份持有人交出證明這些存托股份的存託憑證並獲得優先股股份的權利除非需要遵守法律。我們可以在獲得與存托股份相關的大多數存托股份持有人同意的情況下終止存託協議。*存託協議終止後，存託機構將向這些存托股份的持有人提供根據存託協議發行的存託股份所涉及的優先股的全部或部分股份。在以下情況下，存託協議將自動終止：

·	所有與其相關的已發行存托股份均已贖回或轉換；或

·	在我行清算、解散或清盤時，存託機構已將根據存託協議發行的存托股份最終分派給持有者。

雜類

將有以下規定：(1)要求託管人向存托股份記錄持有人轉發託管人收到的關於存托股份所涉及的優先股類別或系列的任何報告或通信；(2)關於託管人的賠償；(3)託管人辭職；(4)限制我們的責任和託管人根據存款協議的責任(一般限於不誠信、重大疏忽或故意不當行為)；

有關其提供的存托股份的具體條款，請參閲招股説明書附錄，包括但不限於有關適用於存托股份的美國聯邦所得税考慮事項的討論。

手令的説明

我們可以發行購買普通股、優先股或存托股份的認股權證，也可以獨立發行或與普通股、優先股或存托股份一起發行，也可以附屬於這些證券，或與這些證券分開發行。我們將根據我們與作為權證代理的銀行或信託公司之間的單獨認股權證協議發行每一系列認股權證。如適用的招股説明書附錄中所指定。我們將向SEC提交任何已簽署的認股權證協議和認股權證協議表格，認股權證證書的表格將提交給SEC，並通過引用併入註冊説明書(本招股説明書是其中一部分)的證物。

權證代理將僅作為我們與權證相關的代理，不會代表權證持有人或代表權證持有人行事。以下列出本註冊聲明項下可能提供的權證的某些一般條款。權證的進一步條款和適用的權證協議將在適用的招股説明書附錄中闡明。

適用的招股説明書附錄將描述與本招股説明書交付有關的認股權證的條款，如適用，包括以下條款：

·	該等認股權證的名稱；

·	(B)該等手令的總數為何；

·	該等認股權證的發行價；

·	行使該等認股權證可購買的證券種類及數量；

·	發行該等認股權證的其他證券(如有)的名稱及條款，以及每份該等已發行證券所發行的該等認股權證的數目；

·	該等認股權證及相關證券可分別轉讓的日期(如有)；

·	在行使該等認股權證時可購買的每份證券的價格；

·	該認股權證的行使權利開始之日和該權利的期滿之日；

·	可同時行使的該等認股權證的最低或最高金額；

·	關於登記手續的信息(如果有)；

任何防稀釋保護；

·	討論美國聯邦所得税的某些考慮因素；以及

·	該等認股權證的任何其他條款，包括與該等認股權證的轉讓、行使及交換有關的條款、程序及限制。

權證證書可以換成不同面值的新權證證書，權證可以在權證代理人的公司信託辦公室或適用的招股説明書附錄中指明的任何其他辦公室行使。在行使認股權證之前，權證持有人將不享有在行使權證時可購買的證券持有人的任何權利，也不享有任何股息支付或投票權在行使權證時可購買的普通股、優先股或存托股份的持有者有權享有哪些股票持有人有權獲得股息或可購買的普通股、優先股或存托股份的持有者有權在行使權證時購買的普通股、優先股或存托股份的持有者享有的投票權。

每份認股權證將使持有者有權以現金方式購買普通股、優先股或存托股份的數量，其行使價格應在每種情況下列明，或可按列明的方式確定。

在中，與其提供的認股權證相關的適用招股説明書副刊。在適用招股説明書副刊規定的到期日之後，未行使的認股權證將無效。

認股權證可按有關認股權證的適用招股章程副刊所述行使。*收到付款及認股權證證書在權證代理人的公司信託辦事處或適用招股説明書附錄中指明的任何其他辦事處妥為籤立後，吾等將在實際可行的情況下儘快交出可在行使時購買的證券。/如果就認股權證證書出示的認股權證不足全部，則會就剩餘認股權證金額簽發新的認股權證證書。

對權利的描述

我們可以向我們的股東發行購買普通股或優先股的權利。每一系列權利都可以根據我們與銀行或信託公司、作為認購代理或以類似身份簽訂的單獨協議發行。所有內容均載於招股説明書附錄中與特定權利發行相關的內容。該代理人將僅作為與該系列權利相關的證書的代理，不會為任何權利證書持有人或權利實益所有人承擔任何代理或信託義務或信託關係。我們將向SEC提交與每一系列權利相關的任何重要協議或權利證書。

適用的招股説明書附錄將描述將發行的權利的條款，包括以下條款(如適用)：

·	確定有權分權的股東的日期；

·	行使普通股或者優先股可購買的股份總數和行權價格；

·	行使該權利時可購買的優先股類別或系列(如有)的名稱和條款；

行權價格；

·	正在發行的配股總數；

·	該等權利可分別轉讓的日期(如有的話)；

·	該權利的行使開始之日和該權利的期滿之日；

·	任何特殊的美國聯邦所得税後果；以及

·	此類權利的任何其他條款，包括與此類權利的分發、交換和行使有關的條款、程序和限制。

我們提供的任何權利的任何隨附招股説明書附錄中的描述不一定是完整的，將通過參考適用的權利證書或相關協議(如果適用)進行完整的限定，如果我們提供權利，這些證書或相關協議將提交給SEC。*有關如果我們提供權利，您如何獲得任何權利證書或相關材料協議副本的更多信息，請參閲本招股説明書中的“在哪裏可以找到更多信息”。*我們敦促您閲讀適用的權利證書、適用的材料協議(如果有)以及任何適用的

馬裏蘭州一般公司法的某些條款
以及我們的章程和章程

以下馬裏蘭法律以及我們的章程和章程的某些條款摘要並不聲稱是完整的，受參考MgCl以及我們的章程和章程的完整約束和限制。我們的章程和章程的副本已提交給SEC，我們通過引用將其合併為註冊聲明的證物，本招股説明書是其中的一部分。請參閲“在哪裏可以找到更多信息。”

我們的董事會

我們的章程和章程規定，我們的董事人數可以由我們的董事會確定，但不得少於MgCl要求的最低人數。我們的章程還進一步規定，董事人數不得超過15人。我們的章程和章程目前規定，除非董事會在制定任何類別或系列優先股的條款時另有規定，否則任何空缺都可以由剩餘董事的過半數填補，即使剩餘的董事不構成任何類別或系列優先股的條款。我們的章程和章程目前規定，除非董事會規定任何類別或系列的優先股的條款，否則任何空缺都可以由剩餘董事的多數人填補，即使剩餘的董事不構成優先股的任何類別或系列的條款。

我們的每一位董事都是由我們的股東選舉產生的，任職至下一屆年度會議，直到他或她的繼任者正式選出併合格為止。普通股的股東在董事選舉中沒有累積投票權。除非所有董事提名的提名都得到留任董事(定義如下)的多數批准，否則所有類別有表決權股票的流通股至少三分之二的持有者投贊成票，一起投票。如果所有董事提名人的提名都得到留任董事的多數批准，則在有法定人數出席的會議上投出的全部票就足夠了。有關留任董事的定義，請參閲“普通股説明-普通股”。

罷免董事

我們的憲章規定，在一個或多個類別或系列優先股持有人有權選舉或罷免一名或多名董事的情況下，任何董事或整個董事會只有在有權在董事選舉中投下一般有權投票的至少三分之二的贊成票的情況下，才能出於正當理由而被免職。對於任何一名董事，原因是指對某一特定董事的重罪定罪或有管轄權的法院裁定該董事造成了證據確鑿的最終判決。通過惡意或主動故意的不誠實對我們造成物質傷害。

業務合併

根據mgcl，馬裏蘭公司與有利害關係的股東(泛指直接或間接實益擁有該公司已發行有表決權股票的10%或以上投票權的任何人，或在有關日期之前的兩年內的任何時間直接或間接為實益擁有人)之間的某些“業務合併”(包括合併、合併、股票交換，或在某些情況下，股權證券的資產轉讓或發行或重新分類 )，均為該公司與該公司的股東之間的某些“業務合併”(包括合併、合併、股票交換，或在某些情況下，包括資產轉讓、發行或重新分類權益證券)(泛指直接或間接實益擁有該公司已發行有表決權股票的任何人或該公司的關聯公司或聯營公司)。(br}公司當時已發行股票的10%或更多投票權)或該感興趣的股東的關聯公司在該感興趣的股東成為感興趣的股東的最近日期之後的五年內被禁止。此後，任何此類企業合併通常必須由該公司董事會推薦，並以至少(I)公司已發行有表決權股票持有人有權投的80%或三分之二的贊成票批准，以及(Ii)公司有表決權股票持有人有權投三分之二的選票，但將與其(或與其有關聯關係)實施業務合併或與其有關聯的關聯公司或聯營公司的有利害關係的股東持有的股份除外。{br, 公司的普通股股東獲得其股票的最低價格(如MgCl中所定義)，代價以現金形式收取，或以與以前感興趣的股東為其股票支付的相同形式支付。根據法規，如果董事會事先批准了一個人本來會成為利益股東的交易，該人就不是有利害關係的股東。董事會可以規定，批准的前提是遵守董事會決定的任何條款和條件。董事會可以規定，批准該交易的前提是遵守董事會決定的任何條款和條件，否則該人就不是法規規定的有利害關係的股東。董事會可以規定，批准的條件必須符合董事會決定的任何條款和條件，否則該人就不是法規規定的有利害關係的股東。

但是，“公司章程”的這些規定不適用於經董事會批准或豁免的、在利害關係人未獲批准或豁免的情況下進行的企業合併。

股東成為有利害關係的股東。*根據法規，我們的董事會通過決議豁免了我們與任何其他人之間的業務合併，因此，五年禁令和絕對多數票要求將不適用於我們與上述任何人之間的業務合併。因此，如果我們公司沒有遵守法規的絕對多數票要求和其他規定，上述任何人可能都能夠與我們達成可能不符合我們股東最佳利益的業務合併。

我們不能向您保證，我們的董事會將來不會選擇遵守此類企業合併條款。但是，更改或廢除上述決議不會對已完成的任何企業合併或修改或廢除時存在的任何協議產生任何影響。如果我們的董事會選擇重新採用企業合併法規，企業合併法規可能會阻止其他人試圖控制我們，並增加完成任何要約的難度。

控制股權收購

Mgcl規定，在“控制權股份收購”中獲得的馬裏蘭州公司的“控制權股份”沒有投票權，除非獲得有權就此事投贊成票的三分之二的贊成票，但不包括以下任何人在董事選舉中有權行使或指示行使該等股份投票權的公司的股票：(I)進行或提議進行控制權收購的人；(Ii)高級管理人員。或(Iii)身兼公司董事的公司僱員。“控制權股份”是指有表決權的股票，如果與收購人以前獲得的所有其他此類股票合計，或收購人能夠行使或指示行使投票權(僅憑藉可撤銷的委託書除外)，將有權行使投票權選舉下列投票權範圍之一的董事：(A)十分之一或更多：(B)擁有三分之一或以上但少於多數的股份；或(C)擁有全部投票權的多數或以上。控制權股份不包括收購人因之前獲得股東批准而有權投票的股份或直接從公司收購的股份。除某些例外情況外，“控制權股份收購” 指直接或間接收購已發行和已發行控制權股份的所有權或指示行使投票權的權力。

已經或打算進行控制權收購的人，在滿足某些條件(包括承諾支付費用和作出《收購股東聲明》中所述的“收購人陳述”)後，可以迫使公司在提出要求後50天內召開股東特別會議，以考慮股份的投票權。如果沒有人提出召開會議的要求，公司可以自己在任何股東大會上提出問題。

如果投票權沒有在會議上獲得批准，或者如果收購人沒有按照法規的要求提交“收購人聲明”，則在符合某些條件和限制的情況下，公司可以贖回任何或全部控制權股份(投票權以前已經獲得批准的股份除外)的公允價值，而不考慮控制權股份是否沒有投票權，在任何股東大會上考慮並未批准這些股份的投票權的情況下，公司可以贖回這些股份的任何或全部控制權股份，如果沒有舉行該會議，則公司可以贖回這些股份的任何或全部控制權股份(投票權以前已經獲得批准的股份除外)，如果沒有舉行該會議，則公司可以贖回該等股份的任何或全部控制權股份的公允價值，而無需考慮該控制權股份的投票權。收購人最後一次收購控制權股份的日期。如果控制權股份的投票權在股東大會上獲得批准，並且收購人有權投票表決大多數有權投票的股份，則所有其他

股東可以行使評價權。根據該評價權確定的股票公允價值不得低於收購人在控制權收購中支付的最高每股價格。

控制權股份收購法規不適用於(I)在合併、合併或換股中收購的股份(如果公司是交易的一方)或 (Ii)公司章程或公司章程批准或豁免的收購。

我們的章程包含一項條款，豁免任何人收購我們股票的控制權股份收購法規。*不能保證此類條款在未來任何時候都不會被修改或取消。

副標題8

《公司章程》第3章副標題8允許擁有根據交易法註冊的一類股權證券的馬裏蘭州公司和至少三名獨立董事根據其章程或章程或董事會決議的規定，選擇遵守以下五項條款中的任何一項或全部條款，即使章程或章程中有任何相反的規定：

·	分類公告板；分類公告板

·	罷免董事需要三分之二的票數；

·	要求董事人數只能由董事投票決定；

·	要求董事會空缺只能由其餘董事填補，並在出現空缺的整個董事類別的剩餘任期內填補；以及

·	召開股東要求的特別股東大會的多數要求。

通過我們的章程和章程中與副標題8無關的條款，我們已經(A)將確定董事人數的獨家權力授予我們的董事會， (B)除非董事會主席要求，否則我們將要求有權對可能在股東會議上適當審議的任何事項投至少多數票的股東要求召開特別會議就該事項採取行動，以及(C)要求在罷免董事的選舉中至少有權投三分之二贊成票的股東投贊成票。根據副標題8，我們決定，除非我們的董事會在確定任何類別或系列優先股的條款時有所規定，否則我們董事會的任何和所有空缺都只能由其餘在任董事的多數人投贊成票才能填補，即使剩餘的董事不構成任何類別或系列的優先股的條款，否則我們董事會的任何和所有空缺都只能由其餘在任董事的多數人投贊成票來填補，即使其餘的董事不構成任何優先股的條款，我們的董事會中的任何和所有空缺都只能由其餘在任董事的多數人投贊成票才能填補。任何當選填補空缺的董事將在出現空缺的董事職位的剩餘任期內任職，直至選出繼任者並符合資格為止。

股東權益計劃

我們沒有股東權利計劃。

股東大會

根據我們的章程，我們的股東大會每年將在我們的董事會確定的日期、時間和地點召開一次股東大會，選舉董事和處理任何業務。我們的董事會主席、總裁或董事會可以召開股東特別會議。在符合我們章程的規定的情況下，我們的董事會主席、總裁或董事會可以召集我們的股東特別會議。在符合我們章程的規定的情況下，我們的股東大會將在我們的董事會確定的日期、時間和地點舉行。我們的董事會主席、總裁或董事會可以召集我們的股東特別會議。我們的祕書還將應股東的書面要求召開股東特別會議，該股東有權對股東大會上可能適當審議的任何事項投多數票，並在獲得我們的章程所要求的信息後召開股東特別會議。我們的祕書也將在股東大會上提出書面要求，並在獲得我們的章程所要求的信息後，召開股東特別會議。

獨家論壇

我們的章程規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院，或如果該法院沒有管轄權，則由馬裏蘭州其他州法院審理。

馬裏蘭州或(如果沒有位於馬裏蘭州境內的州法院)位於馬裏蘭州巴爾的摩分部的美國馬裏蘭州地區法院是以下情況的唯一和獨家法庭： (I)代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟；(Ii)聲稱我們的任何董事或高級管理人員或其他員工違反我們或我們的股東的任何義務的任何訴訟；(Iii)針對我們或我們的任何董事、高級職員或其他僱員根據本公司章程或章程的任何規定而提出的任何訴訟；。(Iv)解釋、適用、強制執行或決定本章程或章程的有效性的任何訴訟；(Iii)任何針對本公司或本公司的任何董事、高級職員或其他僱員的訴訟；。或(V)對我們或我們的任何或任何董事或高級管理人員或其他員工提出受內部事務原則管轄的索賠的任何訴訟。我們的章程進一步規定，如果任何此類訴訟是以任何股東的名義提交給位於馬裏蘭州境內的法院以外的法院的，該股東將被視為已同意(I)位於馬裏蘭州境內的州法院和聯邦法院對在任何此類法院提起的任何訴訟的個人管轄權，以執行我們的章程中的相關規定，以及(Ii)通過向該股東的律師送達作為該股東的代理人，在任何該等訴訟中向該股東送達法律程序文件。

修訂我們的憲章和附例

除了對本公司章程中有關罷免董事的條款的修改以及修改某些條款所需的投票(每個條款都必須由我們的董事會通知，並經有權就此事投不少於三分之二的贊成票的股東的贊成票批准)外，我們的章程一般只有在得到本公司董事會的批准和有權就此事投下多數票的股東的贊成票的情況下才能進行修改。(注：本公司章程中的每一項條款均須經我們的董事會通知，並經有權就此事投不少於三分之二的贊成票的股東的贊成票批准)，否則我們的章程一般只能在獲得本公司董事會的批准和有權就此事項投下多數票的股東的贊成票後才能修改。根據我們的章程，有權不定期修改我們的章程，增加或減少我們被授權發行的股票總數或任何類別或系列的股票數量，授權我們發行普通股或優先股的授權但未發行的股票，並將我們的普通股或優先股的任何未發行的股票分類或重新分類為一個或多個類別或系列的股票，並設定此類新分類或重新分類的股票的條款。請參閲“證券説明-重新分類我們的未發行普通股的權力”和“證券的説明-增加或減少普通股的授權股份以及發行額外的普通股和優先股的權力”。

除本公司章程另有明確規定外，本公司董事會有權採納、修改或廢除本公司章程的任何規定，並制定新的章程。

我公司解散

我們公司的解散必須由我們整個董事會的多數成員宣佈是可取的，並由有權就此事投多數票的股東的贊成票批准。

董事提名及新業務預告

本公司章程規定，就年度股東大會而言，提名個人進入本公司董事會以及擬由股東考慮的其他業務的提案只能(I)根據本公司的會議通知，(Ii)由本公司董事會或根據本公司董事會的指示，或(Iii)由在會議記錄日期為登記股東的股東在發出本公司章程規定的通知的時間和在本公司章程規定的時間作出，才可由股東提名進入本公司的董事會。本公司的章程規定，只有在發出本公司的會議通知時，(Ii)由本公司董事會或董事會指示，或(Iii)在發出本公司章程規定的通知的時間，股東才可提名進入本公司董事會的個人候選人和擬由股東考慮的其他業務的提案。誰有權在大會上投票選舉每一位如此提名的個人或就該等其他事務投票，並已遵守本公司章程中規定的提前通知條款。

關於股東特別會議，只有我們的會議通知中指定的事項才能提交會議。提名個人進入我們的董事會只能(I)由我們的董事會或在董事會的指示下進行，或者(Ii)如果會議是按照我們的章程召開的，以選舉董事為目的，由在會議記錄日期為登記的股東在發出本公司要求的通知時召開。在發出本公司要求的通知時，方可提名參加本公司董事會的個人。(Ii)如果會議是按照本公司的章程召開的，選舉董事的目的是由在會議記錄日期為的股東召開的會議，該股東在發出本公司要求的通知時，才能提名參加本公司董事會選舉的個人。誰有權在大會上投票選舉每一位如此提名且已遵守本公司章程中規定的提前通知規定的個人。

要求股東提前通知我們提名和其他事務的目的是讓我們的董事會有一個有意義的機會來考慮建議被提名人的資格和

任何其他擬議業務的可取性，並在董事會認為必要或適宜的範圍內，通知股東並就此類資格或業務提出建議，併為股東會議提供更有序的程序。儘管我們的章程沒有賦予董事會任何權力反對股東提名董事選舉或建議採取某些行動的提案。如果沒有遵循適當的程序，它們可能會阻止董事選舉或考慮股東提案的競爭，並阻止或阻止第三方進行委託書徵集，以選舉自己的董事名單或批准自己的提案，而不考慮對該等被提名人或提案的考慮是否對我們和我們的股東有害或有益。

馬裏蘭州法律的某些條款以及我們的憲章和附例的反收購效力

我們的憲章和章程以及馬裏蘭州法律包含可能延遲、推遲或阻止控制權變更或其他可能涉及我們普通股溢價或其他符合股東最佳利益的交易的條款，包括對我們股票所有權和轉讓的限制，以及對董事提名和股東提案的提前通知要求。同樣，如果章程中選擇退出mgcl控制權股份收購條款的條款被撤銷，如果我們選擇加入或者，如果我們選擇接受分類董事會或副標題8的其他條款的約束，MgCl的這些條款也可能具有類似的反收購效果。

感興趣的董事和高管交易

我們的章程規定，在以下情況下，我們與董事之間或我們與任何董事為董事或擁有重大經濟利益的任何其他公司或其他實體之間的合同或其他交易不得僅因該共同董事職位或利益、該董事出席授權、批准或批准該合同或交易的會議或計算董事的贊成票而無效或可被作廢。如果以下情況，我們與任何其他公司或實體之間的合同或其他交易不得僅因該共同董事職位或利益、該董事出席授權、批准或批准該合同或交易的會議或計算該董事的贊成票而無效：

·	共同董事或共同利益的事實被我們的董事會或董事會委員會披露或知道，我們的董事會或委員會以多數無利害關係董事的贊成票授權、批准或批准合同或交易，即使無利益董事的人數不足法定人數；

·	有權投票的我們的股東披露或知道共同董事或權益的事實，合同或交易由有權投票的股東的多數票授權、批准或批准，但有利害關係的董事、公司或其他實體擁有或受益的股份的投票權除外；或

·	合同或交易對我們來説是公平合理的。

董事、高管責任的保障與限制

馬裏蘭州法律允許馬裏蘭州公司在其章程中加入一項條款，限制其董事和高級管理人員對公司及其股東的金錢損害賠償責任，但因實際收到不正當的金錢、財產或服務利益或利潤，或由最終判決確定的、對訴訟理由至關重要的積極和故意的不誠實行為而產生的責任除外。我們的章程包含這樣的條款，並在馬裏蘭州法律允許的最大程度上免除了我們董事和高管的責任。( 我們的章程包含這樣一項條款，並在馬裏蘭州法律允許的最大程度上免除了我們董事和高管的責任。

《馬裏蘭州公司法》要求馬裏蘭州公司(除非其章程另有規定，而我們的章程沒有規定)對成功的董事或高級管理人員進行賠償，無論是否是根據是非曲直，為他或她因擔任該職務而成為或威脅成為訴訟一方的任何訴訟進行辯護。《馬裏蘭州公司法》允許馬裏蘭州公司賠償其現任和前任董事和高級管理人員，以及其他實際發生的判決、處罰、罰款、和解和合理費用。*《馬裏蘭州公司法》允許馬裏蘭州公司賠償其現任和前任董事和高級管理人員以及其他實際發生的判決、處罰、罰款、和解和合理費用。

與因其以上述或其他身份服務而可能成為或可能被威脅成為當事一方的任何法律程序有關，除非已確定：

·	董事或高級職員的作為或不作為對引發訴訟的事項具有重大意義，並且(I)是惡意行為，或者(Ii)是積極和故意的不誠實行為的結果。

·	該董事或高級人員在金錢、財產或服務方面實際收受不正當的個人利益；或

·	在任何刑事法律程序中，該董事或高級人員有合理因由相信該作為或不作為是違法的。

然而，根據《馬裏蘭州公司條例》，馬裏蘭州公司不得在由公司提起或根據公司權利提起的訴訟中對董事或高級管理人員進行賠償，而在訴訟中董事或高級管理人員被判決對公司負有責任，或者在任何指控董事或高級管理人員不正當收受個人利益的訴訟中被判定負有責任的董事或高級管理人員不得賠償。如果法院確定董事或高級管理人員有公平合理地有權獲得賠償，則法院可以下令對該董事或高級管理人員進行賠償。如果法院判定該董事或高級管理人員有權公平合理地獲得賠償，則法院可以下令對該董事或高級管理人員進行賠償。即使該董事或高級職員不符合規定的行為標準，或因不當收受個人利益而被判定負有責任。但是，對公司在訴訟中作出不利判決或根據其權利作出不利判決的賠償，或因不正當收受個人利益而作出的責任判定，僅限於費用。

此外，MgCl允許馬裏蘭州的公司在收到以下信息後向董事或高級管理人員墊付合理的費用：

·	由董事或高級人員作出的書面確認書，表明他或她真誠地相信他或她已符合法團作出彌償所需的操守標準；及

·	由董事或高級管理人員或代表董事或高級管理人員作出的書面承諾，如果最終確定該董事或高級管理人員不符合行為標準，將償還公司支付或償還的金額。

我們的憲章和章程有義務在馬裏蘭州不時生效的法律允許的最大範圍內，在訴訟最終處置之前賠償並在不要求初步確定最終獲得賠償的權利的情況下支付或報銷合理的費用，以：

·	任何現任或前任董事或高級人員，因其擔任法律程序的一方或證人而被指定為或威脅被指定為法律程序的一方或證人；或

·	任何個人在擔任本公司董事或高管期間，應我們的要求，擔任或曾經擔任另一家公司、房地產投資信託、合夥企業、有限責任公司、合資企業、信託、員工福利計劃或其他企業的董事、高級管理人員、合夥人、成員、經理或受託人，並因擔任該職位而被指定或威脅被指定為訴訟當事人或見證人。

我們的章程和章程還允許我們在董事會批准的情況下，向以類似身份為我公司任何前任服務的任何個人，以及我公司的任何員工或代理人或本公司的前任，賠償或墊付費用，這些個人因擔任此類職務而成為或威脅成為訴訟的一方或證人。

房地產投資信託基金資格

我們的章程規定，如果我們的董事會確定繼續作為REIT的資格不再符合我們的最佳利益，則董事會可以在沒有股東批准的情況下撤銷或以其他方式終止我們的REIT選舉。

美國聯邦所得税考慮因素

以下是與我們作為REIT的資格和税收以及我們普通股的收購、所有權和處置有關的某些美國聯邦所得税後果的摘要。就本節而言，在標題為“美國聯邦所得税考慮事項”的情況下，所指的“公司”、“我們”、“我們”和“我們”僅指Global Self Storage，Inc.，而不是其子公司或其他較低級別的實體。除非另有説明，否則所提及的REIT是指為美國聯邦所得税目的而被視為房地產投資信託的實體。建議您查看以下討論並諮詢您的税務顧問，以確定我們股票的所有權和處置對您的個人税務情況的影響，包括任何州、地方或非美國的税收後果。

本摘要基於《守則》、美國財政部頒佈的條例(《財政部條例》)、當前的行政解釋和國税局的做法(包括私信裁決中表達的行政解釋和做法，這些行政解釋和做法僅對請求和接收這些裁決的特定納税人具有約束力)和司法裁決，所有這些都是現行有效的，所有這些都可能受到不同的解釋或更改，可能具有追溯力。*不能保證國税局會有不同的解釋或更改，可能具有追溯力。*不能保證國税局的行政解釋和做法只對請求和接收這些裁決的特定納税人具有約束力)，所有這些都可能受到不同的解釋或更改，可能具有追溯力。*不能保證國税局的行政解釋和做法只對請求和收到這些裁決的特定納税人具有約束力與下列任何税收後果背道而馳的立場。美國國税局已經或將不會就本摘要中討論的任何事項尋求美國國税局的事先裁決。本摘要還基於以下假設：公司及其子公司和其他較低級別及附屬實體的運營在每種情況下都將符合其適用的組織文件或合夥協議。本摘要不涉及任何美國聯邦遺產税或贈與税後果、替代最低税或任何州、地方、或非美國的税收後果。本摘要僅供一般參考，並不旨在討論美國聯邦所得税的所有方面，這些方面可能對特定股東的投資或税務情況或受特殊税收規則約束的股東很重要，例如：

美國僑民；

·	將我們的普通股按市價計價的人；

小章S公司；

·	功能貨幣不是美元的美國股東(定義見下文)；

金融機構；

保險公司；

經紀自營商；

RICS；

·	房地產投資信託基金；

·	通過行使員工股票期權或其他方式獲得我們的普通股作為補償的持有者；

·	持有我們普通股的人，作為“跨越式”、“對衝”、“轉換交易”、“合成證券”或其他綜合投資的一部分；

·	受“守則”備選最低税額規定約束的人員；

·	通過合夥或者類似的傳遞實體持有其權益的人；

·	持有我們10%或以上(投票或價值)實益權益的人；

並且，除以下討論的範圍外：

免税機構；以及

·	非美國股東(定義見下文)。

這份摘要假設股東持有我們的普通股作為資本資產，用於美國聯邦所得税，這通常意味着作為投資持有的財產。

美國聯邦所得税對美國和我們普通股持有人的待遇在某些情況下取決於對事實的確定，以及對美國聯邦所得税法複雜條款的解釋，這些條款可能沒有明確的先例或授權。此外，將我們的普通股持有給任何特定股東的税收後果將取決於股東的特殊税收情況。我們敦促您就美國聯邦、州、地方和外國收入以及對您的其他税收後果諮詢您的税務顧問收購、持有和處置我們的普通股。

我公司的税務問題

我們已選擇從截至2013年12月31日的納税年度開始，根據守則第856至860條作為房地產投資信託基金徵税。我們相信，從截至2013年12月31日的納税年度開始，我們的組織和運營方式使我們有資格根據守則獲得房地產投資信託基金的納税資格，我們打算繼續以這種方式組織和運營。

高偉紳美國有限責任公司(Clifford Chance US LLP)的律師事務所就本註冊聲明的提交擔任我們的律師。我們將收到高偉紳美國有限責任公司(Clifford Chance US LLP)的意見，大意是，從我們截至2015年12月31日的納税年度開始，我們的組織和運營符合房地產投資信託基金(REIT)的資格和税收要求，必須強調的是，Clifford Chance US LLP的意見將基於與我們的組織和運營有關的各種假設和限制，包括所有相關文件、記錄和文書中所載的所有事實陳述和陳述都是真實和正確的，我們建議的操作方法將使我們能夠繼續滿足REIT的資格和税收要求。必須強調的是，Clifford Chance US LLP的意見將基於與我們的組織和運營有關的各種假設和限制。所有相關文件、記錄和文書中所載的所有事實陳述和陳述均真實無誤。本註冊聲明中描述的所有行動均及時完成，我們將始終按照我們的組織文件和本註冊聲明中描述的操作方法運營。此外，Clifford Chance US LLP的意見將取決於我們的管理層和附屬實體就我們的組織、資產、目前和未來的業務運營以及有關我們滿足REIT資格的各種要求的能力所作的事實陳述和契約。將假設這些陳述和契約是準確和完整的，我們不會採取與這些陳述和契約不符的行動。儘管我們認為我們已經被組織和運營，並打算繼續被組織和運營，以使我們繼續有資格成為REIT，但考慮到管理REITs的規則的高度複雜性, 由於事實認定的持續重要性以及我們的情況或適用法律未來可能發生變化，Clifford Chance US LLP或我們不能保證我們實際上已經或將有資格在任何特定年份獲得資格。此外，該公司已經並可能繼續持有對其他公開交易的REITs的投資。高偉紳美國有限責任公司(Clifford Chance US LLP)的意見將假定此類REITs具有REITs資格，我們在這些REITs中的權益在所有相關期間都被視為美國聯邦所得税目的REIT的股權。如果任何此類公開交易的REIT未能符合REIT的資格，或者如果我們在這些REITs中的權益在公司持有或已經持有此類REIT股票的任何期間不被視為美國聯邦所得税方面的REIT股權，公司滿足房地產投資信託基金要求的能力可能會受到不利影響。高偉紳美國有限責任合夥公司的意見將基於守則、根據守則頒佈的法規及其現有和截至意見日期生效的司法和行政解釋，所有這些都可能會發生變化，這些變化可以追溯適用。不能保證意見中的結論不會因適用法律的後續更改或解釋而受到不利影響。高偉紳美國有限責任公司沒有義務就所述、陳述或假設的事項的後續更改或適用法律的任何後續更改向我們或我們的普通股持有人提供建議。您應該知道，律師的意見對美國國税局沒有約束力。, 不能保證國税局不會質疑此類意見中的結論，也不能保證法院不會承受這樣的挑戰。此外，Clifford Chance US LLP的意見不排除我們可能不得不利用下面討論的一個或多個REIT儲蓄條款的可能性，

這可能需要支付消費税或懲罰性税(數額可能很大)，以維持我們的REIT資格。

我們作為REIT的資格和税收取決於我們通過實際經營結果、分配水平和股份所有權的多樣性來持續滿足準則對REIT的各種資格要求的能力。此外，我們作為REIT的資格可能在一定程度上取決於我們投資的某些實體的美國聯邦所得税目的的經營結果、組織結構和實體分類。我們有能力在特定年份符合REIT的資格還要求我們滿足特定年度的某些資產和收入測試。我們作為REIT的資格和税收取決於我們是否有能力通過實際運營結果、分配水平和股份所有權的多樣性來滿足準則對REIT的各種資格要求。此外，我們作為REIT的資格可能在一定程度上取決於我們投資的某些實體的經營業績、組織結構和實體分類。我們有能力在特定年份獲得REIT資格還要求我們在其中一些取決於我們直接或間接擁有的資產的公平市場價值。*此類價值可能無法準確確定。因此，不能保證我們在任何納税年度的實際經營結果已經或將滿足作為房地產投資信託基金的資格和税收方面的要求。

房地產投資信託基金的一般徵税

如上所述，我們作為房地產投資信託基金的資格和税收取決於我們在該年度內通過實際運營結果、分配水平、股份所有權的多樣性和準則對房地產投資信託基金施加的各種資格要求，持續滿足的能力。具體資格要求概述如下“-資格要求-一般”。雖然我們打算組織和運營，以使我們有資格成為房地產投資信託基金，但不能保證美國國税局不會挑戰我們作為房地產投資信託基金的資格。我們打算組織和運營房地產投資信託基金，以使我們有資格成為房地產投資信託基金，但不能保證國税局不會挑戰我們作為房地產投資信託基金的資格。或者我們在未來能夠按照REIT的要求運作。請看“-不合格”。

只要我們有資格成為房地產投資信託基金，我們支付的股息通常有權扣除，因此我們目前分配給股東的應納税淨收入不需要繳納美國聯邦企業所得税。這種處理方式實質上消除了公司和股東層面通常由對C公司的投資造成的“雙重徵税”。“C 公司”是一種通常被要求在公司層面納税的公司。雙重徵税是指在賺取收入時在公司層面上徵税一次，在股票層面上再徵税一次。*C 公司通常被要求在公司層面納税。雙重徵税是指在賺取收入時在公司層面上徵税一次，在股票層面上徵税一次。*C 公司通常有權扣除我們支付的股息，因此我們目前分配給股東的淨應税收入不需要繳納美國聯邦公司所得税。收入分配時的水平。房地產投資信託基金產生的收入一般只在股東層面上由房地產投資信託基金分配股息時徵税。

作為個人、信託基金和遺產的美國股東(定義如下)一般對公司股息徵收最高20%的税率(與長期資本收益相同)，從而大幅減少(儘管不是完全取消)歷史上適用於公司股息的雙重徵税。然而，除有限的例外情況外，非公司美國股東從我們或被徵税為REITs的其他實體獲得的股息將繼續按適用於普通收入的税率徵税。在截至2025年的納税年度，税率高達37%，此後為39.6%；然而，擁有REITs股票的個人、信託基金和遺產通常被允許扣除從此類股票收到的股息的20%，通常導致此類股息的有效最高美國聯邦所得税税率為29.6%(通過截至2025年的納税年度)。REIT的淨營業虧損、外國税收抵免和其他税收屬性通常不會傳遞給REIT的股東，但受某些項目(如REITs確認的資本利得)的特殊規定的約束。

即使我們有資格作為房地產投資信託基金徵税，我們仍將繳納美國聯邦所得税，如下所示：

·	我們將按正常的公司税率對任何未分配的收入徵税，包括未分配的淨資本利得。

·	在2018年前的納税年度，我們可能需要對我們的税收優惠項目(如果有的話)徵收“替代最低税額”(Alternative Minimum Tax)。

·	禁止交易的淨收入通常是指在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產的銷售或其他處置，而不是止贖財產，如下所述，應繳納100%的税。請參閲下面的“-資格-一般-禁止交易的要求”和“-資格-一般-止贖財產的要求”。(請參閲下面的“-資格-一般-禁止交易的要求”和“-資格-一般-止贖財產的要求”。

·	如果我們選擇將因抵押貸款或租賃權喪失抵押品贖回權而獲得的財產視為“喪失抵押品贖回權財產”，我們可以避免(1)轉售該財產所得的100%税(如果出售會構成被禁止的交易)，以及(2)將不符合下文討論的REIT毛收入測試條件的此類財產的任何收入包括在內。但出售或經營房產的收入可能會按最高適用税率(目前為21%)繳納企業所得税。

·	如果我們未能滿足75%毛收入測試或95%毛收入測試(如下所述)，但由於滿足其他要求而保持我們的REIT資格，我們將繳納100%的税，其金額等於(1)(A)未通過75%毛收入測試的金額或(B)未通過95%毛收入測試的金額(視情況而定)乘以(2)旨在反映我們盈利能力的分數。

·	如果我們未能滿足以下所述的任何REIT資產測試，但未能通過5%或10%的REIT資產測試，且不超過以下更全面描述的法定最低金額，但我們的失敗是由於合理原因，而不是故意疏忽，並且我們仍然保持我們的REIT資格，因為有指定的補救條款，在我們未能滿足資產測試的期間，我們將被要求繳納的税款等於不符合條件的資產所產生的淨收入的50,000美元或最高企業税率(目前為21%)中的較大者。

·	如果我們未能滿足守則中任何會導致我們不符合REIT資格的條款(毛收入或資產測試要求除外)，並且該違規是由於合理原因而非故意疏忽所致，我們可以保留我們的REIT資格，但我們將被要求為每一次失敗支付50,000美元的罰款。

·	如果我們未能在每個日曆年分配至少(1)該年度REIT普通收入的85%，(2)該年度REIT資本利得淨收入的95%，以及(3) 任何前期未分配的應税收入的總和(“要求分配”)，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税，超過(A)實際分配的金額(考慮到考慮前幾年的超額分配)，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税，(A)實際分配的金額(考慮到前幾年的超額分配)，我們將被徵收4%的不可抵扣的消費税，(A)實際分配的金額(考慮到前幾年的超額分配)，加上(B)在公司層面繳納美國聯邦所得税的留存金額。

·	在某些情況下，我們可能會被要求向美國國税局支付罰款，包括如果我們未能滿足旨在監督我們遵守與其股東組成有關的規則的記錄保存要求，如下所述-資格要求-一般。

·	對於吾等、吾等租户及/或SSG TRS LLC(“SSG TRS”)或任何其他TRS(“SSG TRS”)之間直接或建設性支付的某些收入及支出項目，如且國税局成功調整該等項目的申報金額，可徵收100%消費税。

如果我們從非房地產投資信託基金(REIT)、房地產投資信託基金(RIC)或根據守則S子章應納税的公司(即，根據守則C子章應徵税的公司 )收購任何資產，而在該交易中，我們手中資產的調整計税基準低於資產的公平市場價值(自我們收購資產之日確定)，或者我們目前持有任何資產並在我們未被視為房地產投資信託基金時持有該資產，在每種情況下，我們隨後確認從我們獲得資產之日起的5年期間(或就某些前幾年的10年期間)的資產處置收益，則我們將被要求就此收益按最高的正常公司税率繳税，其幅度超過(1)資產的公平市值超過(2)我們在資產中的調整税基準。在每種情況下，都是在我們獲得資產的日期確定的。如果我們未能獲得REIT資格(因此被視為C 子章公司)，或在前一年被視為C公司，然後在後一年重新獲得REIT資格，則可能會出現上一句中所述的結果，但如果我們未能獲得REIT資格(因此被視為C 子章公司)，則可能會出現上一句中描述的結果。在這種情況下，升值將從我們首次重新獲得REIT資格的年初開始計算。*我們根據守則第1031條(類似的交換)或1033條(非自願轉換)出售在交易所獲得的財產所獲得的任何收益不在此內置利得税的適用範圍內。

·	我們可以選擇保留併為我們的長期淨資本收益繳納所得税。在這種情況下，每個股東將把我們未分配的長期資本收益的比例份額計入其收入中(如果我們及時將此類收益指定給股東)，將被視為已為此類收益支付了我們支付的税款，並將允許抵免其被視為已支付的税款的比例份額。並將進行調整，以增加我們普通股的股東基礎。美國公司的股東也將根據即將頒佈的財政部規定，為留存資本收益適當調整其收益和利潤。

·	我們擁有SSG TRS的所有會員權益，SSG TRS是一家C子章公司，其收益需要繳納美國聯邦所得税，我們還可能擁有C子章公司的其他較低級別實體的權益，這些實體的收益可能需要繳納美國聯邦、州和地方公司所得税。

此外，我們和我們的子公司可能需要繳納除美國聯邦所得税以外的各種税，包括州、地方和外國收入、轉讓、特許經營權、財產税、消費税和其他税。“我們還可能在目前未考慮的情況下和交易中繳税。

資格要求-總則

該守則將房地產投資信託基金定義為公司、信託或協會：

(1)	由一名或多名受託人或董事管理的；

(2)	以可轉讓股份或者可轉讓實益憑證證明其實益所有權的；

(3)	如果沒有適用於REITs的特別法典規定，這將作為一家國內公司徵税；

(4)	即既不是金融機構，也不是受守則具體規定約束的保險公司；

(5)	其實益擁有權為100人或以上；

(6)	其中，在每個課税年度的後半部分，流通股價值不超過50%的流通股直接或間接由五個或五個以下的“個人”擁有(如守則所定義，包括指定的實體)；

(7)	符合下文描述的其他測試，包括其收入和資產的性質及其分配金額；以及

(8)	這使得選擇成為本納税年度的房地產投資信託基金，或者已經選擇了上一個納税年度的房地產投資信託基金(REIT)，而上一個納税年度尚未終止或撤銷。

該守則規定，第(1)至(4)項條件必須在整個納税年度內滿足，而第(5)項條件必須在12 個月的應納税年度中至少335天內或在較短的納税年度的相應部分內符合。已選擇成為房地產投資信託基金的首個納税年度不需要滿足第(5)和(6)項的條件。(1)至(4)項必須在整個納税年度內符合條件(1)至(4)，並且必須在12個個月的納税年度中至少335天內或較短的納税年度的相應部分內滿足條件(5)和(6)

我們相信，我們已經發行了所有權足夠多樣化的普通股，以滿足上述條件(5)和(6)中描述的要求。我們的章程目前對我們股票的所有權和轉讓規定了某些慣例限制，這些限制的目的之一是幫助我們滿足上述條件(5)和(6)中描述的股份所有權要求。這些限制包括所有權限制，禁止任何人以實益或建設性方式擁有價值超過9.8%或超過9.8%的股份。這些限制包括所有權限制，禁止任何人以實益或建設性方式擁有價值超過9.8%或超過9.8%的股份。這些限制包括所有權限制，禁止任何人以實益或建設性方式擁有超過9.8%的價值或

我們普通股的流通股或所有類別和系列的股本的股份數量(以限制性較強者為準)。然而，在2017年10月20日之前，我們的章程不包含此類所有權限制，因此不能確保我們滿足5/50測試。對於2013年1月1日至2017年10月20日期間，我們通過定期審查來監控普通股股份的購買和轉讓，其中包括：聯邦證券法要求我們提交所有權申請，以監控我們股票的受益所有權，以確保我們符合5/50測試。然而，本準則下的歸屬規則寬泛，我們可能沒有必要的信息來確定我們在此期間是否滿足5/50測試。*因此，無法保證我們在此期間滿足5/50測試。如果確定我們未能滿足5/50測試，我們可以或者假設我們有資格根據守則獲得法定救濟條款，則需要繳納懲罰性税款。請參閲“-未能符合資格”。對於 5/50測試而言，“個人”通常包括永久留作或專門用於慈善目的的補充失業救濟金計劃、私人基金會或信託的一部分，但不包括合格的養老金計劃或利潤分享信託。

為監督股份所有權要求的遵守情況，我們需要保存有關我們股份實際所有權的記錄。為此，我們必須每年要求持有我們相當比例股份的記錄持有人提交書面聲明，其中記錄持有人須披露股份的實際所有者(即，被要求將我們支付的股息計入總收入的人員)。(未能或拒絕遵守這一要求的人員名單必須作為我們記錄的一部分。如果我們不遵守這些記錄要求，我們可能會受到罰款。)在過去，我們在某些年份沒有向我們普通股中相當大比例的記錄持有人發出書面要求，因此我們可能會因此而被罰款。如果我們滿足這些要求，並且在進行合理努力後不知道條件(6)不滿足，我們將被視為滿足了該條件。*根據財政部法規，未能或拒絕遵守要求的股東必須提交一份聲明，連同其納税申報表一起披露股票的實際所有權和其他信息。(B)根據財政部規定，未能或拒絕遵守要求的股東必須提交一份聲明，連同其納税申報單，披露股票的實際所有權和其他信息。(br}如果我們滿足這些要求，並且在進行合理努力後不知道條件(6)不滿足)，我們將被視為已滿足該條件。

此外，公司一般不能選擇成為房地產投資信託基金，除非其納税年度是日曆年。我們滿足這一要求。此外，如果在納税年度的最後一天，公司有任何未分配的收益和在該公司未被視為房地產投資信託基金期間積累的利潤，公司就不符合特定納税年度的房地產投資信託基金資格。儘管我們並不總是被視為房地產投資信託基金，因為在我們作為REIT的第一個納税年度之前的所有納税年度，我們認為我們分配了這些年度的收入和利潤的100%，我們認為我們沒有任何未分配的收益和在公司未被視為REIT期間積累的利潤。因此，我們認為我們已經遵守了這一要求。/如果確定我們在我們第一次獲得REIT資格的前一年積累了任何一年的收益和利潤，我們可能被要求在相關決定後向股東支付虧空股息，以維持我們作為房地產投資信託基金的資格，否則我們可能無法獲得房地產投資信託基金的資格。

附屬實體的效力

合夥企業權益的所有權。如果REIT是合夥企業中的合夥人(這裏提到的“合夥企業” 包括為美國聯邦所得税目的歸類為合夥企業的有限責任公司)，財政部法規規定，REIT被視為擁有合夥企業資產的比例份額，並根據其在合夥企業中按比例分配的資本權益賺取合夥企業總收入的比例份額，以便進行適用於REITs的資產和毛收入測試，如下所述。然而，根據如下所述，REIT被視為擁有合夥企業資產的比例份額，並根據其在合夥企業中按比例分配的資本權益賺取合夥企業總收入的比例份額。然而，根據下文所述的資產和毛收入測試，REIT被視為擁有合夥企業資產的比例份額。僅就下面所述的10%價值測試而言，房地產投資信託基金在合夥企業資產中的權益的確定將基於房地產投資信託基金在合夥企業發行的任何證券中的比例權益，為此，不包括守則中描述的某些除外證券。此外，合夥企業的資產和毛收入通常被視為在房地產投資信託基金手中保持相同的性質。因此，我們在中擁有股權的任何合夥企業的資產和收入項目的比例份額(包括該合夥企業在其擁有股權的其他合夥企業的這些項目中所佔的份額)，被視為我們的資產和收入項目，以適用下面所述的REIT要求。因此，就我們直接或間接持有合夥企業的優先股權或其他股權而言，該合夥企業的資產和運營可能會影響我們作為房地產投資信託基金的資格，即使我們可能沒有控制權。或者影響有限, 關於合夥企業。下面的“-合夥企業投資的税收方面”一節概述了管理合夥企業及其合夥人的美國聯邦所得税的某些規則。

忽略子公司。如果一家REIT擁有一家公司子公司，該子公司是“合格REIT子公司”，則出於美國聯邦所得税的目的，該子公司將被視為一個單獨的實體，子公司的所有資產、負債以及收入、扣除和信用項目將被視為REIT的資產、負債以及收入、扣除和信用項目，包括適用於以下概述的REIT的毛收入和資產測試的目的。符合條件的REIT子公司是除TRS以外的任何公司，這是由REIT全資擁有的，或由其他被忽視的子公司全資擁有，或由這兩者的組合擁有。出於美國聯邦所得税的目的，通常也不將由REIT全資擁有的單一成員有限責任公司視為單獨的實體，包括在REIT毛收入和資產測試中。這些被忽視的子公司，以及我們持有股權的合夥企業，有時在這裏被稱為“傳遞子公司”。

如果一家被忽視的子公司不再由我們全資擁有-例如，如果我們或我們的另一家被忽視的子公司以外的人收購了該子公司的任何股權-出於美國聯邦所得税的目的，該子公司的獨立存在將不再被忽視。相反，它將有多個所有者，並將被視為合夥企業或應税公司。( 根據具體情況，此類事件可能會對我們滿足適用於REITs的各種資產和總收入測試的能力產生不利影響直接或間接，超過另一公司已發行證券價值或投票權的10%。請參閲“-資產測試”和“-總收入測試”。

應税房地產投資信託基金子公司。房地產投資信託基金通常可以與子公司(無論是否全資擁有)共同選擇將子公司視為TRS。與上文討論的被忽視的子公司不同，TRS或其他應税公司的單獨存在不會因美國聯邦所得税的目的而被忽視。因此，此類實體通常應繳納公司收益的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税，這可能會總體上減少我們和我們的子公司產生的現金流

我們與SSG TRS共同選擇將SSG TRS視為TRS。這允許SSG TRS投資於資產，從事我們不能直接持有或開展的活動，而不會損害我們作為REIT的資格。*REIT不被視為持有TRS或其他應税子公司的資產，也不被視為獲得子公司賺取的任何收入。相反，子公司發行的股票是REIT手中的資產，並且這種處理方式可能會影響適用於REIT的毛收入和資產測試計算，如下所述。由於REIT在確定REIT是否符合REIT要求時不包括這些子公司的資產和收入，因此母公司REIT可能會利用此類實體間接從事REIT規則可能禁止其直接或通過直通子公司進行的活動，或者使其在商業上不可行(例如，產生某些類別收入的活動，如管理費或向REIT租户提供的某些非慣例服務的費用)。如果股息由SSG TR或我們可能擁有的一個或多個其他TRS支付給我們，則我們分配給按個別税率納税的股東的部分股息可能有資格按適用於合格股息收入的優惠税率徵税，而不是按普通所得税税率徵税。

對TRS施加的某些限制旨在確保此類實體將受到適當水平的美國聯邦所得税的約束。如果由於REIT、其租户和/或TRS之間的交易而向REIT支付或由TRS扣除的金額超過了在公平交易中將支付給或扣除的金額，則REIT通常將被徵收等同於超出部分的 100%的消費税。/或者，如果因REIT、其租户和/或TRS之間的交易而向REIT支付或由TRS扣除的金額超過將支付給或扣除的金額，則REIT通常將被徵收等同於超出部分的 100%的消費税。

我們收到的租金，包括TRS向我們的任何租户提供的服務的金額，如果該金額符合守則中包含的避風港條款，則不需要繳納消費税。提供避風港條款的情況是：(1)由於滿足1%的最低例外，不允許的租户服務收入的定義中排除了金額；(2)TRS向不相關的各方提供了大量類似的服務，並且這些服務的費用基本上是可比的；(2)TRS向不相關的各方提供了大量類似的服務，並且這些服務的費用基本上是可比的；(2)TRS向我們的任何租户提供的服務的金額，如果符合準則中包含的安全港條款，則不需要繳納消費税。(3)未從TRS獲得服務的租户支付給我們的租金與我們租賃類似空間的租户從TRS獲得此類服務的租金基本相當，且服務費用另行列出；或(4)TRS從服務中獲得的毛收入不低於TRS提供服務的直接成本的150%。

我們打算按照我們認為與SSG TR和任何其他TR保持距離的條款安排交易，以避免招致上述100%的消費税。但是，不能保證我們能夠避免適用100%的消費税。

我們預計將直接或間接地在SSG TRS或一個或多個其他TRS中持有某些資產。“我們可能會通過此類TRS進行某些活動(例如銷售包裝用品和鎖) 。我們受到TRS中的證券不得超過REIT資產的20%的限制。”不能保證我們在任何時候都能夠繼續遵守此類限制。

總收入測試

為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們每年必須滿足兩項毛收入測試。第一，我們每個課税年度至少75%的毛收入，不包括“禁止交易”中出售庫存或交易商財產以及某些套期保值和外匯交易的毛收入，必須來自與房地產有關的投資或房地產抵押貸款，包括“房地產租金”、從出售其他房地產投資信託基金的股份中獲得的股息和收益、從抵押貸款中獲得的利息收入。以及出售房地產資產的收益(不包括公共房地產投資信託基金髮行的債務工具的收入或收益，這些工具沒有房地產擔保)，以及某些臨時投資的收入。第二，我們每個納税年度總收入的95%以上，不包括禁止交易和某些套期保值和外幣交易的毛收入，必須來自符合上述75%收入標準的收入的某種組合，以及其他股息、利息。它們不需要與不動產有任何關係。

就75%和95%的毛收入測試而言，房地產投資信託基金被視為賺取了任何合夥企業所賺取的收入的比例份額，包括為美國聯邦所得税目的而被視為合夥企業的任何有限責任公司，該公司擁有該實體的權益，該份額是參考其在此類實體的資本權益確定的，並被視為賺取了任何符合條件的REIT 子公司所賺取的收入。

我們收到的租金只有在滿足上述75%毛收入標準的情況下才有資格被稱為“房地產租金”，其中包括以下幾個條件。*租金不能全部或部分基於任何人的收入或利潤。但是，不能僅僅根據收入或銷售額的固定百分比或百分比從房地產租金中剔除某一金額，而不能僅根據收入或銷售額的固定百分比或百分比，將租金從房地產租金中剔除。但是，我們收到的租金不能僅基於收入或銷售額的固定百分比或百分比而被排除在房地產租金之外，其中包括以下條件。*租金不能全部或部分基於任何人的收入或利潤。或基於承租人的淨收入或利潤，而該承租人與該財產有關的幾乎所有收入都是從轉租該財產中獲得的，但轉租承租人支付的租金如果由我們直接賺取，則可視為不動產租金。如果租金部分歸因於與不動產租賃相關的個人財產租賃，則該承租人支付的租金將視為不動產租金。如果租金部分歸因於與不動產租賃相關的個人財產租賃，則該承租人支付的租金將視為不動產租金。如果租金部分歸因於與不動產租賃相關的個人財產租賃可歸因於個人財產的租金總額的部分不符合不動產租金的條件，除非它佔該課税年度根據租約收取的租金總額的15%或更少。此外，對於符合不動產租金條件的租金，我們一般不得經營或管理該財產，或向此類財產的租户提供或提供某些服務，除非通過獲得充分補償且我們不從中獲得收入的“獨立承包商”，或通過TRS，否則我們不能經營或管理該財產，也不得向該財產的租户提供或提供某些服務，除非該“獨立承包商”獲得足夠的補償，並且我們不能從中獲得任何收入。如下所述。然而，我們被允許提供僅與租用空間相關的服務，而不被視為提供給物業的居住者。此外，我們還可以提供與租用空間相關的服務。此外，我們不能以其他方式被視為向物業的居住者提供服務。此外，我們還可以提供與租用空間相關的服務，而不被視為提供給物業的居住者。, 如果非習慣性服務的總收入不超過相關納税年度物業總收入的1%，我們可以直接或間接向我們物業的租户提供非習慣性服務。在這種情況下，只有非習慣性服務的金額不會被視為不動產租金，並且提供服務並不會取消將租金作為不動產租金對待的資格。但是，如果此類非習慣性服務的毛收入超過了1%的門檻，則該等非習慣性服務的毛收入超過了 1%的門檻，則我們可以直接或間接向該物業的租户提供非習慣性服務。但是，如果此類非習慣性服務的毛收入超過了1%的門檻，則我們可以直接或間接地向該物業的租户提供非習慣性服務。相關課税年度的物業毛收入均不被視為房地產租金。就本測試而言，從此類非習慣性服務獲得的毛收入被視為至少是提供服務的直接成本的150%。此外，我們被允許通過TRS向租户提供服務，而不會取消從租户那裏獲得的租金收入作為房地產租金的資格。此外，我們還可以通過TRS向租户提供服務，而不會取消從租户那裏獲得的租金收入作為房地產租金的資格。此外，我們還可以通過TRS向租户提供服務，而不會取消從租户那裏獲得的租金收入作為房地產租金的資格。此外，租金收入只有在我們不直接或間接(通過適用某些推定所有權規則)擁有以下條件的範圍內才符合不動產的租金：(1)對於任何是法人的租户，擁有有權投票的所有類別股票總投票權的10%或更多的股票，或該租户所有類別股票總價值的10%或更多，或(2)對於不是法人的任何租户，在此類租户的資產或淨利潤中佔10%或更多的權益。但是，即使我們擁有總價值的10%以上，TRS支付的租金也將符合房地產租金的條件

或TRS的聯合投票權，如果至少90%的物業租賃給無關租户，並且TRS支付的租金與無關租户為類似空間支付的租金基本相當。我們不相信我們擁有任何租户的權益，從而阻止了租户的租金收入根據上述規則符合房地產租金的資格。但是，推定所有權規則可能會導致我們被視為擁有租户的權益。我們不相信我們擁有任何租户的權益，因為根據上述規則，我們從租户那裏獲得的租金收入不符合房地產租金的資格。但是，推定所有權規則可能會導致我們被視為擁有租户的權益，但我們不相信我們擁有任何租户的租金收入。但是，推定所有權規則可能會導致我們被視為擁有租户的權益，例如，如果我們的股東之一持有我們的股票超過某些門檻，並且還持有超過上述門檻的租户的所有權權益，這可能會對我們作為房地產投資信託基金的資格產生不利影響。

除非我們確定在下列任何情況下產生的不符合資格的收入，連同我們在應納税年度年度獲得的所有其他不符合資格的收入，不會危及我們作為房地產投資信託基金的資格，否則我們不打算這樣做：

·	對全部或部分以任何人的收入或利潤為基礎的任何財產收取租金，但如上所述以收入或銷售額的固定百分比或百分比為基礎的除外；

·	將任何房產出租給關聯方租户(包括TRS)，除非租賃給TRS的租金符合適用於某些具有TRS的租約的關聯方租户規則的特殊例外；

·	取得與租賃不動產相關而租賃的非個人財產的租金收入，其數額低於根據該租賃獲得的租金總額的15%；或

·	直接提供被認為是非常規的或提供給物業佔有者的服務。

如上所述，我們可能會進行某些不會產生合格收入的活動。我們預計此類活動將通過SSG TRS或一個或多個其他 TRS進行，除非此類活動的任何不合格收入將降至最低。此外，我們已經並可能繼續通過第三方承包商提供某些其他租户服務，例如獲得保險。我們相信這些服務是通過符合適用要求的獨立承包商提供的，因此，這些服務不會導致我們的租金收入在REIT毛收入測試中被定性為房地產租金以外的其他租金。然而，不能保證IRS會同意這種描述。如果IRS成功挑戰我們對這些服務的描述，我們作為REIT的資格可能會受到不利影響。此外，我們還直接向我們某些物業的租户提供服務，而不是通過TRS或獨立承包商。包括通常或習慣上不是提供的僅與租用空間有關的服務。我們認為，這些非習慣性服務的收入(包括根據上述提供服務的直接成本確定的被視為收入)在相關課税年度沒有超過相關物業總收入的1%。但是，在相關課税年度，我們認為來自這些非習慣性服務的收入(包括根據上述提供服務的直接成本確定的被視為收入)並未超過相關物業總收入的1%。但是，就本測試而言，哪些項目包括在直接成本中的指導意見有限。如果美國國税局(IRS)成功斷言我們從這些服務中獲得的收入超過上述1%的門檻，我們可能無法獲得REIT資格。

我們可以直接或間接從不是REITs或合格REIT子公司的任何TRS或其他公司獲得分配。*這些分配將被歸類為股息收入，就分銷公司的收益和利潤而言。*此類分配通常將構成95%毛收入測試的合格收入，但不是75%毛收入測試的合格收入。

我們有時可能需要從TRS進行分配，以便將我們在TRS中持有的證券的價值保持在我們總資產的20%以下(對於 2018年之前的納税年度，為25%)。請參閲“-資產測試”。雖然我們將監控我們對這些收入測試和資產測試的合規性，並打算處理我們的事務，以遵守它們，但它們有時可能會相互衝突。例如，我們可能希望分配TRS的股息，以便將TRS證券的價值降至我們資產的20%以下，但如果不違反75%的毛收入測試，我們可能無法做到這一點。儘管在這種情況下，我們可以採取其他措施，以保持符合REIT資格的要求，但不能保證我們能夠在所有市場條件下遵守這些測試。

我們從REIT收到的任何股息都將是符合95%和75%毛收入測試的合格收入。*如上所述，我們一直持有並可能繼續持有某些上市REITs的權益。*我們一般不獨立調查此類REITs的REIT資格，但通常依賴此類REITs在其公開申報文件中所作的陳述。*如果我們投資的一個或多個上市REITs沒有被適當地視為REITs從此類公司收到的任何分配都將是95%毛收入測試的合格收入，而不是75%的毛收入測試，這可能會對我們符合REIT資格的能力產生不利影響。

就75%毛收入測試(如上所述)而言，利息收入構成符合條件的抵押利息，前提是該義務以不動產抵押作為擔保。如果我們收到由不動產和其他財產擔保的抵押貸款的利息收入，並且在某個課税年度內未償還貸款的最高本金金額超過了我們獲得或發起抵押貸款當日房地產的公平市場價值，則除以下所述的例外情況外，利息收入將在我們從安排中獲得的收入只有在利息可以分配給房地產的情況下才符合75%毛收入測試的目的。在2015年12月31日之後的納税年度，如果貸款同時由房地產和個人財產擔保，並且個人財產的公平市場價值不超過所有獲得貸款的房地產和個人財產的公平市場價值的15%，就本規則而言，貸款利息被視為僅由不動產擔保的貸款所支付的利息。即使貸款不是由不動產擔保或擔保不足，其產生的收入仍可能符合95%毛收入測試的要求。

如果貸款條款規定的或有利息基於出售擔保貸款的物業(“共享增值撥備”)實現的現金收益，則可歸因於參與功能的收入將被視為出售基礎物業的收益，對於75%和95%的毛收入測試而言，這通常都將是符合資格的收入，前提是該物業不是借款人或我們手中的庫存或交易商物業。

對衝交易

我們可以就我們的一項或多項資產或負債進行套期保值交易。套期保值交易可以採取多種形式，包括利率互換協議、利率上限協議、期權、期貨合約、遠期利率協議或類似的金融工具。除了財政部條例規定的範圍外，我們在正常業務過程中進行的套期保值交易的任何收入(1)主要是為了管理與已進行或將進行的借款有關的利率或價格變化或貨幣波動的風險，或收購或攜帶房地產我們在收購、發起或簽訂之日收盤前明確確認為財政部規定的資產，包括從出售或處置此類交易中獲得的收益；(2)主要用於管理任何收入或收益項目的貨幣波動風險任何收入或收益項目在收購、發起或簽訂之日收盤前明確確定為符合75%或95%收入標準的收入，；(2)主要用於管理任何收入或收益項目的貨幣波動風險，該收入或收益項目在收購、發起或進入之日收盤前已明確確定為合格收入。或(3)主要是為了管理與第(1)或(2)款所述的套期保值交易有關的風險，在此類借款或處置產生該套期保值交易所對衝的收入的資產後，在每種情況下，該套期保值交易在獲得、發起或簽訂之日結束前被明確識別為該套期保值交易，對於75%或95%的毛收入測試而言，不會構成毛收入。在範圍內，, 對於75%和95%的毛收入測試而言，這些交易的收入很可能被視為不符合條件的收入。我們打算以不損害我們作為房地產投資信託基金(REIT)資格的方式構建任何對衝交易。

未能符合總入息審查

我們打算監控我們的收入來源，包括我們收到的任何不符合資格的收入，以確保符合毛收入測試。如果我們在任何課税年度未能滿足75%或95%的毛收入測試中的一項或兩項，如果我們根據守則的適用條款有權獲得減免，我們仍有資格成為該年度的房地產投資信託基金(REIT)。如果我們公司未能達到這些測試是由於合理原因，而不是由於故意疏忽和疏忽，則通常可以獲得這些減免條款。如果我們的公司未能達到這些測試是由於合理的原因，而不是由於故意疏忽和疏忽，則我們仍有資格獲得該年度的REIT。如果我們的公司未能達到這些測試是由於合理的原因，而不是由於故意疏忽和我們在根據《財政部條例》提交的課税年度的明細表中列出了符合適用毛收入測試的每一項毛收入的説明。我們無法説明我們是否有資格獲得

如果我們未能滿足其中一項或兩項毛收入測試，而這些寬免條款不適用於特定的一組情況，則我們將沒有資格成為房地產投資信託基金。正如上文“-我們公司的税收”和“-房地產投資信託基金的一般税收”中所討論的，即使這些寬免條款適用，我們也將對未能滿足特定毛收入測試的金額的應佔利潤徵税，這在金額上可能是很大的。

資產測試

在每個日曆季度結束時，我們還必須滿足與我們的資產性質有關的五項測試。首先，我們總資產價值的至少75%必須是由“房地產資產”、現金、現金項目、美國政府證券以及在某些情況下用新資本購買的股票或債務工具的某種組合所代表的。為此，房地產資產包括不動產的權益，如土地、建築物、不動產的租賃權益、其他REITs的股票、以不動產或不動產權益擔保的抵押的利息，某些種類的抵押證券和抵押貸款，以及，從2015年後開始的課税年度，由公開發售的REITs發行的債務工具，不動產和動產擔保的債務的利息，如果個人財產的公平市場價值不超過擔保此類抵押的總公平市場價值的15%，個人財產的收入被視為“不動產租金”，因為個人財產是與不動產租賃相關的租金，並且在租賃的總財產中所佔比例不到15%。不符合75%測試目的的資產將接受下面描述的額外資產測試。

第二，我們持有的任何一個發行人的證券價值不得超過我們總資產價值的5%。第三，我們不得擁有任何一個發行人已發行證券的10%，無論是以投票權還是價值衡量。第四，我們持有的任何TRS的所有證券的總價值不得超過我們總資產價值的20%(2018年前的納税年度為25%)。第五，我們持有的非不動產擔保的公開發售REITs發行的債務工具的總價值不得超過我們總資產價值的25%。

上述5%和10%的資產測試不適用於TRS、合格REIT子公司的證券，也不適用於就上述75%總資產測試而言屬於“房地產資產”的證券。*10%的價值測試不適用於“準則”中描述的某些“直接債務”和其他除外證券，包括但不限於向個人或房地產提供的任何貸款、從房地產支付租金的任何義務以及房地產投資信託基金髮行的任何證券。此外，為了適用的目的，也不適用於本準則所述的某些“直接債務”和其他被排除的證券，包括但不限於向個人或房地產提供的任何貸款、任何房地產支付租金的義務以及房地產投資信託基金髮行的任何證券。(一)房地產投資信託基金作為合夥企業合夥人的權益不被視為該合夥企業發行的證券；(2)合夥企業發行的任何債務工具(直接債務或其他除外證券除外)，如果合夥企業至少75%的毛收入(不包括被禁止交易的毛收入) 來自符合75%房地產投資信託基金毛收入標準的來源，則不被視為該合夥企業發行的證券；(3)合夥企業發行的任何債務工具(直接債務或其他除外證券除外)在房地產投資信託基金作為合夥企業合夥人的權益範圍內，將不被視為該合夥企業發行的證券。就10%價值測試而言，“直接債務”是指在以下情況下無條件支付一定金額的書面承諾：(1)債務不能直接或間接轉換為股票，(2)利率和付息日期不取決於以下條件：(1)債務不能直接或間接轉換為股票；(2)利率和付息日期不取決於以下條件：(1)債務不能直接或間接轉換為股票，(2)利率和付息日期不取決於以下條件：(1)債務不能直接或間接轉換為股票，(2)利率和付息日期不取決於10%的價值測試借款人的酌情決定權，或本守則所述與本金和利息支付的時間和金額有關的某些或有事項以外的類似因素，以及(Iii)發行人是公司或合夥企業, 如果我們和我們的任何“受控應税 REIT子公司”持有公司或合夥發行人的任何證券，而這些證券(A)不是直接債務或其他除外證券(在此規則適用之前)，並且(B)總價值大於發行人未償還證券的1%(就合夥發行人而言，包括其作為合夥人的權益)，否則將不會被視為直接債務，否則將不會被視為直接債務，否則不會被視為直接債務，如果我們和我們的任何“受控應税 REIT子公司”持有(A)不是直接債務或其他除外證券(對於合夥發行人而言，包括其作為合夥人的權益)的任何證券，將不會被視為直接債務。

資產測試必須在我們在適用發行人購買證券的納税年度的每個日曆季度結束時，以及在我們增加對該發行人的證券所有權的每個日曆季度結束時滿足。如果我們在一個季度內購買了證券或其他財產而未能滿足資產測試，我們可以在該季度結束後30天內處置足夠的不符合條件的資產來解決此問題。*如果我們不能在30天內糾正任何不符合資產測試的情況，我們可以在該季度結束後30天內處置足夠的不符合條件的資產。*如果我們不能在30天內糾正任何不符合資產測試的情況，我們可以在該季度結束後30天內處置足夠的不符合條件的資產我們將不再有資格成為REIT，除非我們有資格獲得下面討論的某些救濟條款。我們相信我們持有的證券和其他資產將符合前述REIT資產要求，我們打算監控

在持續的基礎上遵守這類測試。然而，不能保證我們會在這一努力中取得成功。

此外，我們的一些資產的價值，包括SSG TR和任何其他TRS的證券，或其他非公開交易的投資，可能不會受到精確的確定的影響，未來可能會發生變化。此外，在某些情況下，出於美國聯邦所得税的目的，將一種工具正確歸類為債務或股權可能是不確定的，這可能會影響 REIT資產測試的應用。因此，不能保證美國國税局不會成功地爭辯我們的資產不會

如果我們在30天治療期後發現未能滿足上述資產測試，我們可能會獲得某些救濟條款。根據這些條款，如果我們的不合格資產的價值(I)不超過(A)適用季度末我們資產總值的1%或(B)1000萬美元，以及(Ii)我們在(A)發現不符合資產測試的季度的最後一天後6個月內或(B)在以下規定的時間段內處置不符合條件的資產或以其他方式滿足此類測試，我們將被視為已通過5%和10%的資產測試，其中以較小者為準：(A)我們的不合格資產的價值不超過適用季度末資產總值的1%或(B)1000萬美元；以及(Ii)我們在(A)發現不符合資產測試的季度最後一天後的六個月內處置不符合資產測試的資產或以其他方式滿足此類測試發佈。因合理原因而非故意疏忽而違反任何資產測試，即對於超過上述最低限度例外的5%和10%資產測試，我們可以通過採取以下措施來避免在30天治療期後取消REIT資格：(I)處置足夠的不合格資產，或採取其他措施，使我們能夠在發現未能滿足資產測試的季度的最後一天之後的6個月內或(B)財政部條例規定的發佈時間段內，滿足資產測試的要求，我們可以避免在30天治療期後取消作為房地產投資信託基金的資格，方法包括：(I)處置足夠的不合格資產，或採取其他行動，使我們能夠在發現未能滿足資產測試的季度的最後一天或(B)財政部規定的發佈時間段內通過資產測試。(Ii)繳納的税款等於(A)50,000美元或(B)最高企業税率乘以不符合條件的資產產生的淨收入，以及(Iii)向美國國税局披露某些信息。

我們相信我們持有的證券和其他資產符合前述REIT資產要求，我們打算在持續的基礎上監督此類測試的合規性。但是，不能保證我們會成功完成這一努力。*尤其是，在前幾年，我們對上述75%總資產測試的滿意度在一定程度上是基於我們對某些公開交易的REITs股票的所有權。儘管我們不知道有任何失敗，但如果其中一個或多個REITs沒有被適當地視為這樣的處理可能會導致我們無法通過75%的總資產測試。*如上所述，我們一直持有並可能繼續持有某些上市REITs的權益。我們一般不獨立調查此類REITs的REIT資格，而是一般依賴此類REITs在其公開申報文件中所作的陳述。- 如果我們投資的一個或多個上市REITs在美國聯邦所得税方面沒有被適當地視為REIT，就75%的總資產測試而言，此類公司的股票不構成合格資產，在這種情況下，我們可能無法滿足一個或多個REIT總資產測試的要求。

如果我們不能及時糾正任何不符合資產測試的情況，並且沒有上述救濟條款，我們將不再有資格成為房地產投資信託基金(REIT)。

年度分配要求

要符合REIT的資格，我們必須向我們的股東分配除資本利得股息以外的股息，股息的金額至少等於：

(a)

總和：

·	該課税年度我們的“房地產投資信託基金應納税所得額”的90%(計算時不考慮我們支付的股息和淨資本利得的扣除)，以及

·	以下所述的喪失抵押品贖回權財產的淨收入的90%(税後)，以及上文討論的確認的內在收益減去

(b)	超過應納税所得額的特定項目的總和。

這些分配必須在其相關的納税年度支付，如果在納税年度的10月、11月或12月申報，則必須在下一個納税年度支付，並在任何一個月的指定日期支付給登記在冊的股東，並在次年1月底之前實際支付。

此類分配被視為由我們支付並在申報當年的12月31日由每位股東收到。此外，根據我們的選擇，我們可以在我們及時提交該年度的納税申報單之前申報該年度的分配，前提是我們在申報之後的第一次定期股息支付時或之前支付該分配，前提是該分配是在該納税年度結束後的12個月期間內支付的。這些分配在支付該年度的當年向我們的股東納税。/這些分配是在該納税年度結束後的12個月期間內支付的。這些分配應在支付該年度的當年向我們的股東納税。如果該分配是在該納税年度結束後的12個月期間內支付的，則該分配應在支付該年度的年度內向我們的股東納税。即使就90%的分配要求而言，分配與我們之前的納税年度有關。為了將考慮到我們的分配要求，除以下規定外，分配的金額不能是優先的-即，被分配的股票類別的每個股東必須與該類別的其他所有股東同等對待，除根據其股息權作為一個類別對待外，任何類別的股票都不能被視為一個類別。從2015年開始，在我們被視為公開發售房地產投資信託基金的任何期間，這些優惠股息限制不再適用於我們，這通常包括要求向證券交易委員會提交年度和定期報告的房地產投資信託基金。

如果我們分配調整後的應税收入淨額的至少90%，但不到100%，我們將按普通公司税率繳納留存部分的税。此外，我們可能會選擇保留而不是分配我們的長期淨資本利得，併為此類收益繳税。在這種情況下，我們可以選擇保留而不是分配我們的長期淨資本利得，併為此類收益納税。在這種情況下，我們將按普通公司税率繳納留存部分的税。我們將選擇讓我們的股東在其收入中計入此類未分配的長期資本收益的比例份額，並因其比例份額由我們繳納的税款而獲得相應的抵免。然後，我們的股東將通過包括在其長期資本收益中的指定金額與被視為就其比例份額繳納的税款之間的差額來增加他們在我們股票中的調整基數。

如果我們沒有在每個日曆年分配至少(1)該年度REIT普通收入的85%，(2)該年度REIT資本利得淨收入的95%和(3)該年度任何未分配的應納税所得額的總和，我們將對超出(A)實際分配金額(考慮到前期的超額分配)和(B)我們已繳納企業所得税的留存收入的總和徵收4%的不可抵扣消費税。“我們打算及時分配，這樣我們就不需要繳納4%的消費税。

由於(1)實際收到現金和(2)我們出於美國聯邦所得税目的將項目包括在收入中的時間差異，我們有時可能沒有足夠的現金來滿足REIT分配要求。其他潛在的非現金應税收入來源包括我們持有的貸款，這些貸款是以折扣價發行的，需要在我們收到現金之前應計應税利息收入。允許借款人推遲現金支付利息的貸款和不良貸款，即使借款人無法以現金支付當期利息，我們也可能需要就這些貸款應計計税利息收入。*如果發生這種時間差異，為了滿足分配要求，可能需要安排短期或可能長期的借款，或以形式的應税實物財產分配方式支付股息，包括應税股票股息。(br}=股東將被要求將股息作為收入包括在內，並將被要求用其他來源(包括出售我們的股票)的現金支付與分配相關的税款。*應税股票分配和由這種分配產生的股票銷售都可能對我們的股票價格產生不利影響。

我們或許可以通過在後一年向股東支付“不足股息”來糾正一年未能達到分配要求的情況，這可能會包括在我們對前一年支付的股息的扣除中。*在這種情況下，我們可能能夠避免失去我們的房地產投資信託基金資格或因作為不足股息分配的金額而納税，但需要繳納上述4%的消費税。但是，我們將被要求支付利息，並根據因不足而扣除的金額繳納罰金。/但是，我們將被要求支付利息，並根據因不足而扣除的金額繳納罰款。*在這種情況下，我們可能會被要求支付利息，並根據因不足而扣除的金額而被罰款。*在這種情況下，我們可能能夠避免失去REIT資格或因不足而分配的金額被徵税。

內部收益税

如果我們從C子章公司收購增值資產的交易中，我們手中的資產的調整計税基礎低於我們收購該資產時確定的資產的公允市場價值，並且如果我們隨後在從C 公司收購資產後的5年內(或就某些前幾年而言，10年內)處置任何此類資產，我們將對從此類資產獲得的任何收益按最高公司税率徵税，超過在該日期基於此類資產貢獻給我們的資產的公平市值，我們稱之為內在收益。此外，如果我們在任何一段時間內被視為非RIC或REIT的C公司，我們在這段時間內持有的任何資產一般都將繳納內置收益的這一税。/此外，如果我們在任何一段時間內被視為不是RIC或REIT的C公司，我們在這段時間內持有的任何資產一般都將繳納此税內置收益。

任何C公司為美國聯邦所得税目的(直接或通過一個或多個其他實體為美國聯邦所得税目的而視為合夥企業)持有某一實體的權益，並且我們從此類合夥企業獲得增值資產的交易中，我們手中的資產的調整税基小於我們收購此類資產時確定的公平市場價值，該交易通過參考該合夥企業手中的資產的調整税基來確定。基礎C公司在此類資產中的比例份額將被視為由C公司出資，因此將繳納內置利得税。但是，如果C公司選擇在轉讓時立即徵税，則不適用內置利得税。我們根據守則1031節(類似的交易所)或1033節(非自願轉換)出售我們在交易所獲得的財產所獲得的任何收益不適用於此內置增值税的適用範圍。*C公司在此類資產中的比例份額將被視為由C公司出資，因此將繳納內置利得税。但是，如果C公司選擇在轉讓時立即徵税，則不適用於本內置增值税的適用範圍。*我們根據《守則》第1031條(同類交易所)或1033條(非自願轉換)出售我們在交易所獲得的財產的任何收益均不適用。

記錄保存要求

我們被要求保持記錄並每年向指定股東索取信息。這些要求旨在幫助我們確定我們流通股的實際所有權，並保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。

被禁止的交易

我們從被禁止的交易中獲得的淨收入要繳納100%的税。“被禁止的交易”一詞通常包括出售或以其他方式處置財產 (以下所述的止贖財產除外)，該財產作為庫存持有或主要用於在交易或業務的正常過程中出售給客户，由房地產投資信託基金持有股權的較低級別合夥企業或向房地產投資信託基金髮放共享增值抵押貸款或類似債務工具的借款人。我們打算在我們的運營中，使我們或我們的直通子公司擁有的房地產不會被視為庫存或主要是為了向客户銷售，並且我們出售的任何房地產都不會被視為正常業務過程中的資產。我們已經出售了鎖、盒子、和包裝材料直接出售給租户和第三方，而不是通過TRS ，因此可能要為這些銷售支付禁止的交易税。我們打算安排這些項目未來的銷售，使此類銷售的收入由SSG TRS賺取，因此不需要繳納禁止的交易税。財產是作為庫存持有還是“主要用於在貿易或業務的正常過程中出售給客户”取決於特定的事實和情況。100%的税將不適用於TRS出售財產的收益。儘管此類收入將在TRS手中按正常的企業所得税税率納税。但不能保證我們直接或間接持有利息的任何特定財產不會被視為作為庫存持有的財產或主要用於銷售給客户的財產。

本守則提供了一個安全港，如果符合，我們可以避免被視為從事被禁止的交易。為了滿足安全港，除其他事項外，(I) 我們必須持有房產至少兩年(如果房產是由不是通過喪失抵押品贖回權獲得的土地或改善項目組成的，我們必須持有房產至少兩年，以產生租金收入)，(I) 我們必須持有該房產至少兩年，以產生租金收入，(並且，如果該房產由不是通過喪失抵押品贖回權而獲得的土地或改善項目組成，則我們必須持有該房產至少兩年以產生租金收入)， (Ii)我們在出售前兩年對物業的資本化支出不超過物業銷售淨價的30%，以及(Iii)(A)在銷售年度內，我們有七筆或更少的物業銷售(不包括通過喪失抵押品贖回權或守則第1033條適用的銷售(非自願轉換)獲得的某些財產)。(B)本公司在該課税年度出售的物業(不包括本守則第 1033條所適用的通過止贖或出售而取得的某些財產(非自願轉換))經調整後的總基數是本公司所有資產截至該課税年度開始時經調整後的總基數的10%或以下，(C)吾等在課税年度出售的物業 (不包括守則第1033條所適用的喪失抵押品贖回權或售賣所得的若干物業(非自願轉換))的公平市值總額，為截至該課税年度開始時吾等所有資產的公平市值總額的10%或以下，或(D)吾等符合(B)或(C)條的規定，以20%代替10%適用，但平均百分比(經調整的總額基數或公平市值的平均百分比，適用情況下)當前和之前兩個應納税年度不超過10%。*出於適用安全港的目的，作為一項交易的一部分向一名買家出售多處房產構成一次銷售。

喪失抵押品贖回權的財產

喪失抵押品贖回權財產是指不動產(包括不動產權益)以及因 REIT在喪失抵押品贖回權時出價，或在REIT持有並擔保的抵押貸款發生違約(或即將違約)後，通過協議或法律程序將該財產歸於所有權或佔有權而房地產信託基金取得的不動產(1)的不動產(包括不動產權益)和附帶的任何動產。該不動產(1)是由於 REIT在喪失抵押品贖回權時出價，或通過協議或法律程序將該財產變為所有權或佔有權而獲得的。該不動產或抵押貸款發生違約(或違約在即)。

此類財產，(2)房地產投資信託基金(REIT)在沒有違約迫在眉睫或預期違約的情況下進行相關貸款或租賃，以及(3)房地產投資信託基金做出適當選擇，將該財產視為止贖財產。*房地產投資信託基金一般對止贖財產的任何淨收入(包括處置止贖財產的任何收益)按最高公司税率(目前為21%)徵税。房地產投資信託基金(REIT)一般按最高公司税率(目前為21%)徵税，包括處置止贖財產的任何收益。房地產投資信託基金應按最高公司税率(目前為21%)對止贖財產的任何淨收入徵税，包括處置止贖財產的任何收益。對於75%毛收入測試而言，本應屬於合格收入的收入除外。*出售已選擇取消抵押品贖回權的房產的任何收益將不需要對上述被禁止交易的收益徵收100%的税，即使該房產在出售房地產投資信託基金手中本來會構成庫存或交易商財產也是如此。

合夥企業投資的税收問題

出於美國聯邦所得税的目的，我們可以通過被歸類為合夥企業的實體進行投資。通常，合夥企業是不需要繳納美國聯邦所得税的“傳遞”實體。更確切地説，合夥人被分配到合夥企業的收入、收益、虧損、扣除和抵免項目中的比例份額，並對這些項目徵税，而不考慮合夥人是否從合夥企業獲得分配。我們將在收入中包括我們在這些合夥企業項目中的適用比例份額，用於各種REIT收入此外，為了進行REIT資產測試，我們將根據我們在此類合夥企業中的相關資本權益來計算子公司合夥企業持有的資產比例(不包括10%價值測試中的目的，為此，REIT在合夥企業資產中的權益的確定是基於REIT在合夥企業發行的任何證券中的比例權益，為此目的，不包括所述的某些除外的有價證券)；此外，我們還將根據我們在此類合夥企業中的相關資本權益，將子公司合夥企業持有的資產的比例份額計入此類合夥企業中的相關資本權益(10%價值測試中的目的除外，為此目的，REIT在合夥企業發行的任何證券中的比例權益不包括所述的某些除外的證券就我們在合夥企業中持有股權而言，合夥企業的資產和運營可能會影響我們成為房地產投資信託基金(REIT)的資格，即使我們對合夥企業可能沒有控制權，或者只有有限的影響力。

未能獲得資格

如果房地產投資信託基金違反了守則的規定，導致無法成為房地產投資信託基金，但在以下情況下，該房地產投資信託基金仍可繼續符合房地產投資信託基金的資格：(1)違反規定是由於合理原因，而不是由於故意疏忽；(2)房地產投資信託基金支付50美元的罰款。每一次未能滿足REIT資格要求，以及(3)違規行為不包括上述總收入或資產測試中的違規行為。此補救條款減少了因合理原因而可能導致我們喪失REIT資格的情況。此外，收入和資產測試失敗也可獲得救濟條款，如上所述，“-資格要求-一般-未能滿足總收入測試”和“-資格-一般-資產測試”中所述。-如果我們在任何課税年度不符合作為房地產投資信託基金的納税資格，並且不適用守則的任何減免條款，我們將按正常的公司税率繳納應税收入税。*在任何不是房地產投資信託基金的年度分配給我們的股東，我們都不能扣税，我們也不能扣税，如果我們不是房地產投資信託基金(REIT)，我們將不能扣税，也不能扣税我們的應税收入將按正常的公司税率繳税。*在任何一年，如果我們的股東不是房地產投資信託基金，我們將不能扣税，我們也不能扣税在當前和累計收益和利潤的範圍內，並且在受守則限制的情況下，向我們的股東分配的股息一般將作為常規公司股息徵税。對於個人、信託或遺產的美國股東(定義如下)，此類股息可能有資格享受適用於合格股息收入的優惠所得税税率(最高税率為20%)。在美國股東為個人、信託或遺產的情況下，此類股息可能有資格享受適用於合格股息收入的優惠所得税税率(最高税率為20%), 而且美國公司股東手中的股息可能有資格享受收到的股息扣除。除非我們根據特定的法定條款有權獲得減免，否則我們還將在喪失資格的下一年的四年內被取消重新選擇作為REIT徵税的資格。我們不可能説明在任何情況下，我們是否都有權獲得法定濟助。

股東的課税

對應税美國股東的徵税

本節總結了對非免税組織的美國股東的徵税情況。出於這些目的，美國股東是我們普通股的受益所有者對於美國聯邦所得税而言，該股東是：

·	是美國公民或居民的個人；

·	在美國或其任何州或哥倫比亞特區的法律中或根據該法律設立或組織的公司(包括為美國聯邦所得税目的被視為公司的實體)；

·	其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或

·	任何信託如果(1)美國法院能夠對此類信託的管理進行主要監督，並且一名或多名美國人有權控制該信託的所有重大決定，或(2)該信託具有被視為美國人的有效選舉。

如果出於美國聯邦所得税的目的，被視為合夥企業的實體或安排持有我們的普通股，則合夥企業對合夥人的美國聯邦所得税待遇通常將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。持有我們普通股的合夥企業的合夥人應諮詢其税務顧問，瞭解合夥企業收購、擁有和處置我們的普通股對合作夥伴的美國聯邦所得税後果。

分配。如果我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，從我們當前或累計收益和利潤中向我們的應税美國股東進行的分配(不指定為資本利得股息)通常將被他們視為普通股息收入，通常沒有資格獲得公司收到的股息扣除。在確定針對我們普通股的分配在多大程度上構成美國聯邦所得税的股息時，我們的收益和利潤將首先分配給與我們的優先股相關的分配，如果然後是我們的普通股。從REITs獲得的股息通常沒有資格按適用於從應税C章公司獲得合格股息收入的非公司美國股東的優惠所得税率徵税。但是，從2017年12月31日之後到2026年1月1日之前的應税年度，非公司納税人最多可以從某些合格業務收入中扣除20%，包括“合格REIT股息”(通常是由REIT股東收到的股息通常情況下，這類收入的有效最高美國聯邦所得税税率為29.6%。

此外，指定為資本利得股息的我們的分配將作為長期資本利得向美國股東徵税，只要它們不超過我們在該納税年度的實際淨資本利得，而不考慮美國股東持有其股票的時間。如果我們根據守則的適用條款選擇保留我們的淨資本利得，美國股東將被視為收到了美國聯邦所得税，我們的未分配資本利得以及我們為此類留存資本利得繳納的税款的相應抵免。

美國股東將在我們的普通股中增加他們調整後的税基，增加他們在此類留存資本收益中的可分配份額與他們在我們支付的税中的份額之間的差額。美國公司股東可能被要求將一些資本利得股息的最高20%視為普通收入。如果美國股東是個人，長期資本利得通常應按20%的最高美國聯邦税率徵税。如果美國股東是個人，則應按最高20%的美國聯邦税率徵税。美國公司股東可能被要求將部分資本利得股息視為普通收入，最高可按20%的美國聯邦税率徵税。信託和遺產，如果是公司的美國股東，則為21%。出售持有超過12個月的可折舊不動產所產生的資本收益股息，在之前聲稱的折舊扣除的範圍內，非公司美國股東的最高美國聯邦所得税税率為25%。

超過我們當前和累計收益和利潤的分配將不會對美國股東徵税，前提是這些分配不超過進行分配的美國股東普通股的調整税基，而是會降低這些股票的調整税基。如果此類分配超過單個美國股東股票的調整税基，則它們將作為長期資本利得計入收入中。此外，我們在任何一年的10月、11月或12月宣佈的任何股息和在該月的指定日期支付給登記在冊的美國股東的任何股息都將被視為我們支付的股息和美國股東在該年12月31日收到的股息，前提是股息實際上是由我們在下一個日曆年的 1月31日支付的。

對於按適用於個人的税率徵税的美國股東，我們可以選擇將支付給此類美國股東的部分分紅指定為 “合格股息收入”。被適當指定為合格股息收入的分配的一部分，應向非公司美國股東徵税，税率為

適用於長期資本利得的税率，前提是美國股東在 121天期間內持有我們進行分配的普通股超過60天，即該普通股就相關分配成為除股息之日之前60天的日期。我們有資格被指定為合格股息的分配的最高金額一個納税年度的收入等於以下各項的總和，即該普通股成為相關分配的除股息之日之前60天。在一個納税年度，我們有資格被指定為合格股息收入的最高分配額等於以下各項的總和：

(a)	我們在該納税年度內從非房地產投資信託基金和非房地產投資信託基金公司(包括我們可能擁有權益的任何TRS)獲得的合格股息收入；

(b)	前一年確認的任何“未分配”應税淨收入相對於該未分配應税淨收入超出美國聯邦所得税的部分；

(c)	前一年確認的任何收入的超額部分，可歸因於出售從非REIT C公司以結轉基礎交易獲得的內置收益資產，超出我們就此類內置收益支付的美國聯邦所得税；以及

(d)	在美國聯邦所得税方面，我們沒有被視為REIT或RIC，或在遞延納税重組或類似交易中從C公司繼承的任何收益和利潤；

但在任何情況下，我們指定為合格股息收入的金額都不能超過我們在該納税年度作為股息分配給股東的金額。

只要我們有以前納税年度結轉的淨營業虧損和資本虧損，這些虧損可能會減少為符合REIT分配要求而必須進行的分派金額。請參閲“-子公司的影響-年度分配要求”。但是，此類損失不會轉嫁給美國股東，也不會抵消美國股東從其他來源獲得的收入，也不會影響我們實際進行的任何分配的性質。通常在美國股東手中要納税，只要我們有當前或累積的收益和利潤。

處置我們的普通股。通常，美國股東將在出售、贖回或其他應税處置我們的普通股時實現損益，其金額等於任何財產的公允市值和在此類處置中收到的現金金額與處置時美國股東在普通股中的調整税基之和之間的差額。通常，美國股東的調整税基將等於美國股東的購置成本。減去以上討論的被視為分配給美國股東的淨資本利得的超額部分減去被視為為此支付的税款，並減去資本回報。通常，個人和其他非公司美國股東在出售或處置我們普通股時確認的資本利得，如果這些股票持有超過12個月，將適用最高20%的美國聯邦所得税税率。如果這些股票持有12個月或更短時間，將按普通所得税税率(在截至2025年的納税年度最高為37%，此後為39.6%)徵税。由美國股東確認的收益無論是否歸類為長期資本利得，都將按最高21%的税率繳納美國聯邦所得税。美國國税局有權規定，但尚未規定。規定將對非公司持有人在出售REIT股票時實現的一部分資本利得適用25%的資本利得税税率(通常高於非公司持有人的長期資本利得税)，這將與REIT的“未收回部分1250利得”相對應。

建議美國股東就其資本利得税責任諮詢他們的税務顧問。-美國股東在處置我們持有的普通股超過一年後確認的資本損失將被視為長期資本損失，通常只用於抵消美國股東的資本利得收入，而不是普通收入(個人和某些非公司納税人除外，他們每年可能抵消高達3,000美元的普通收入)。此外，在適用持有期規則後，持有我們普通股不超過 6個月的美國股東出售或交換我們普通股時的任何損失，將被視為長期資本損失，範圍是從我們收到的分配，該美國股東要求將其視為長期資本收益。

如果美國股東在隨後處置我們的普通股時確認損失的金額超過規定的門檻，財政部條例的規定可能涉及

交易“可能適用，因此要求向美國國税局單獨披露產生虧損的交易。雖然這些規定針對的是”避税“，但它們的行文非常寬泛，適用於通常不被視為避税的交易。如果不遵守這些要求，將受到重大處罰。您應該諮詢您的税務顧問，瞭解有關接收或處置我們的普通股，或我們可能直接或間接進行的交易的任何可能的披露義務。此外，還應向您的税務顧問諮詢有關接收或處置我們的普通股或我們可能直接或間接進行的交易的任何可能的披露義務。此外，您還應該諮詢您的税務顧問，瞭解有關接收或處置我們的普通股的任何可能的披露義務，或者我們可能直接或間接進行的交易。此外，您應該知道，根據本條例，我們和涉及我們的交易的其他參與者(包括我們的顧問)可能需要進行披露或提出其他要求。

被動活動損失與投資利息限制

我們進行的分配以及美國股東出售或交換我們普通股所產生的收益將不會被視為被動活動收入。因此，美國股東將不能對與我們普通股相關的收入或收益應用任何“被動活動損失”。在不構成資本回報的範圍內，我們進行的分配通常將被視為投資收益，用於計算投資利息限額。*選擇處理資本收益股息的美國股東，將普通股處置為投資所得的合格股息收入或資本利得投資利息限額將按普通所得税率徵税。

對非勞動所得徵收的醫療保險税

某些屬於個人、遺產或信託基金的美國股東需要為“淨投資收入”額外繳納3.8%的税，其中包括出售或以其他方式處置普通股的股息和資本收益。所有美國股東應諮詢他們的税務顧問，瞭解這項額外税收對他們擁有和處置我們普通股的影響(如果有的話)。

外國賬户

2014年6月30日之後支付的股息，以及2018年12月31日之後出售或以其他方式處置我們的普通股所得的毛收入，在有關美國股東在此類金融機構的賬户方面的可能被扣繳30%的税率。這些美國股東應諮詢他們的税務顧問，瞭解這些扣繳規則對他們的所有權和處置我們的普通股的影響(如果有的話)。

對免税美國股東的徵税

美國免税實體，包括合格的員工養老金和利潤分享信託基金和個人退休賬户，通常免税美國聯邦收入。但是，它們需要對其無關的企業應税收入(UBTI)徵税。雖然許多房地產投資可能會產生UBTI，但從REIT向免税實體的股息分配不構成UBTI。前提是免税的美國股東沒有將我們的普通股作為“債務融資財產”持有如果財產的收購或所有權是通過免税股東的借款融資的)，我們的分配和出售我們普通股的收入一般不應導致UBTI向免税的美國股東提供UBTI。

根據守則第501(C)(7)、(C)(9)、(C)(17)和(C)(20)條分別免税的社交俱樂部、自願員工福利協會、補充失業救濟金信託基金和合格團體法律服務計劃的免税美國股東應遵守不同的UBTI規則。這通常要求他們將我們的分配定性為UBTI，除非他們能夠正確地申請扣除為特定目的預留或預留的金額，以抵消他們投資於我們普通股所產生的收入。這些潛在投資者應諮詢他們的税務顧問關於這些“預留”和準備金要求。

在某些情況下，如果我們是“養老金持有的房地產投資信託基金”，(1)在準則第401(A)節中描述了(1)，(2)根據準則第501(A)節是免税的(“合格養老金信託基金”)，如果我們是“養老金持有的房地產投資信託基金”，那麼擁有我們超過10%的股票的養老金信託基金可能被要求將我們的一定百分比的股息視為UBTI。我們不會成為養老金持有的房地產投資信託基金，除非(1)(A)至少有一個合格養老金信託擁有我們股票價值的25%以上，或(B)一個或多個合格養老金信託，每個單獨持有我們股票價值的10%以上，

合計擁有此類股票價值的50%以上；(2)如果不是因為守則第856(H)(3)節規定，此類信託擁有的股票應被視為直接或間接由五個或更少的“個人”(如守則中定義為包括某些實體)直接或間接擁有的股票，我們就沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)；(2)如果不是因為守則第856(H)(3)節規定，此類信託擁有的股票價值不超過50%，我們就沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，(2)如果不是這樣的話，我們就沒有資格成為房地產投資信託基金。由於由此類信託的受益人所有。*儘管我們不認為我們現在或將來會被視為養老金持有的REIT，但不能保證會是這樣。作為免税組織的潛在股東應就投資我們普通股的税收後果諮詢他們的税務顧問。我們章程中包含的所有權限制通常阻止免税實體直接擁有我們普通股價值的10%以上。然而，不能保證這樣的所有權限制會阻止我們被視為養老金持有的房地產投資信託基金(REIT)。

我們敦促免税美國股東就此次收購的美國聯邦、州、地方和非美國税收後果、我們普通股的所有權和處置諮詢他們的税務顧問。

對非美國股東徵税

以下是適用於非美國股東的收購、擁有和處置我們普通股的某些美國聯邦所得税後果的摘要。出於這些目的，非美國股東是我們普通股的受益者，他既不是美國股東，也不是為了美國聯邦所得税而被視為合夥企業的實體。*討論基於現行法律，僅供一般參考。*它只涉及美國聯邦所得税的選擇性方面，而不是所有方面。我們敦促非美國股東諮詢他們的税務顧問，以確定聯邦、州、當地和非美國所得税有關您的票據交換我們普通股的法律和任何適用的税收條約，以及我們普通股的所有權和處置，包括任何報告要求。

普通股息。從我們的收益和利潤中支付的非美國股東收到的股息部分，如果不是可歸因於出售或交換美國不動產權益的收益，並且通常與非美國股東的美國貿易或業務沒有有效聯繫，將被視為普通收入，並將按30%的税率繳納美國聯邦預扣税，除非通過適用的所得税條約減少或取消。然而，根據一些條約，通常適用於股息的較低費率不適用於REITs的股息。

一般來説，非美國股東不會僅僅因為擁有我們的普通股而被視為從事美國貿易或業務。如果非美國股東對我們普通股的投資產生的股息收入與非美國股東對美國貿易或業務的行為有效相關，或被視為與非美國股東進行美國貿易或業務的行為有效相關，非美國股東一般不會受到上述30%預扣的，並將按照與美國股東就此類股息徵税的相同方式按累進税率繳納美國聯邦所得税，如果非美國股東是公司，還可能對徵收所得税後的收入繳納30%的分支機構利潤税(除非通過條約減税或免税)。

非股息分配。除非(1)我們的普通股構成美國不動產權益(“USRPI”)，或(2)(A)如果非美國股東對我們普通股的投資與該非美國股東在美國進行的貿易或業務有效相關(在這種情況下，該非美國股東在此類收益方面將受到與美國股東相同的待遇，除非適用的税收條約另有規定)或(B)如果該非美國股東是在在納税年度內在美國停留183天或更長時間，並滿足其他條件(在這種情況下，非美國股東將對個人根據適用的所得税條約減税或取消的個人當年從美國獲得的淨資本收益徵收30%的税)，我們不屬於我們的收入和利潤的分配將不繳納美國聯邦所得税。如果在進行分配時無法確定分配是否會超過當前和累計的收益和利潤，則分配將按適用於股息的税率扣繳。但是，如果後來確定分配實際上是，非美國股東可以向美國國税局要求退還扣繳的任何金額，超過我們當前和累計收益和利潤的。如果我們的普通股構成USRPI，如下所述，我們的分配超過我們的收益和利潤之和加上我們普通股中非美國股東的調整後的税基，將根據1980年外國投資房地產税法(FIRPTA)按税率徵税，包括任何適用的資本利得税。, 這將適用於同一類型的美國股東(例如，個人或公司，視具體情況而定)，我們將按分配超出股東在我們收益和利潤中所佔份額的15%的比率徵收可退還的預扣税。被視為“合格外國養老基金”的非美國股東可免除美國聯邦收入，並根據FIRPTA對我們的此類分配徵收適用的預扣税。

資本利得股息。根據FIRPTA，我們向非美國股東進行的分配，只要可歸因於處置我們直接或通過直通子公司持有的USRPI的收益(“USRPI資本收益”)，將被視為與非美國股東的美國貿易或業務有效相關，並將按適用於美國股東的税率繳納美國聯邦所得税，無論該分配是否被指定為資本利得股息。我們將被要求預扣相當於資本利得股息金額21%的税款，直到股息構成USRPI資本利得。*對受FIRPTA約束的非美國公司股東的分配也可能被徵收30%的分支利潤税(除非適用的所得税條約減少或取消)。但是，21% 預扣税將不適用於以下任何資本利得股息：(I)任何類別的普通股定期在位於美國的成熟證券市場交易，如果非美國股東在截至該股息之日的一年期間內的任何時間持有的此類普通股不超過 10%，或者(Ii)由某些符合某些要求的非美國上市交易投資工具收到的，則不適用於該類別的任何普通股。相反，此類股東收到的任何此類資本收益股息將被視為分配，但須遵守上述“-股東徵税-非美國股東徵税-普通股息”中討論的規則。此外，分支機構利得税將不適用於此類分配。此外，分支機構利得税將不適用於此類分配。, 被視為“合格外國養老基金”的非美國股東可免徵根據FIRPTA對我們的分配適用的所得税和預扣税，其範圍可歸因於USRPI資本收益。

如果我們僅作為債權人持有標的資產，則分配不是USRPI資本利得，儘管持有共享增值抵押貸款不會只作為債權人。非美國股東從REIT獲得的非USRPI資本利得股息通常不繳納美國聯邦所得税或預扣税，除非(1)非美國股東對我們普通股的投資與該非美國股東在美國進行的貿易或業務有效相關(在這種情況下，非美國股東在此類收益方面將受到與美國股東相同的待遇，除非適用的税收條約另有規定)或(2)非美國股東是在美國居住183天的非居民外國人或更多，且滿足某些其他條件(在這種情況下，非美國股東將對個人本年度從美國來源獲得的淨資本收益徵收30%的税，除非通過適用的所得税條約予以減免或取消)。

處置我們的股票。除非我們的普通股構成USRPI，否則根據FIRPTA，非美國股東出售普通股一般不需要繳納美國聯邦所得税。*如果在規定的測試期內，普通股佔我們資產的比例低於50%，並考慮到與附屬實體有關的某些檢查規則，包括位於美國境內的不動產權益，則不會將普通股視為USRPI，為此，不動產權益僅以債權人的身份。預計我們50%以上的資產將由位於美國的不動產權益組成。

然而，如果我們是“國內控制的REIT”，我們的普通股將不會構成USRPI。-國內控制的REIT是指在指定的測試期內(通常在其股票處置或分配之日或存續期結束的五年期間中，以較短的為準)，其流通股價值不到50%的直接或間接由非美國股東持有的REIT。為此，自2015年12月18日起生效。房地產投資信託基金一般可以假定，根據適用的財政部法規的定義，在位於美國的既定證券市場上“定期交易”的任何類別的房地產投資信託基金股票都是由美國人持有的，但持有該類別股票5%或更多的人除外，並且除非房地產投資信託基金實際知道該等股票由非美國人持有。此外，為此目的，某些透視和推定規則適用於由RIC或其他REIT持有的REIT的任何股份。我們相信，我們現在是，而且我們預計將繼續是國內控制的REIT。假設我們受到如此的對待，我們普通股的出售不應根據FIRPTA徵税。然而，因為我們的普通股是公開交易的，所以不能保證我們是，或者如果我們是，我們將繼續是國內控制的REIT。 REIT(我們的普通股是公開交易的)。但是，因為我們的普通股是公開交易的，所以不能保證我們是，或者如果我們是，我們將繼續是國內控制的REIT REIT

如果我們不構成國內控制的房地產投資信託基金，非美國股東出售我們的普通股通常不會像出售美國房地產投資信託基金那樣根據FIRPTA徵税，前提是

(1)我們的普通股定期在位於美國的成熟證券市場交易，以及(2)在指定的測試期內，出售我們流通股的非美國股東實際或建設性地始終擁有我們流通股的10%或更少。此外，即使我們不符合國內控制的房地產投資信託基金的資格，並且我們的普通股沒有定期在位於美國的成熟證券市場進行交易，根據FIRPTA的規定，被視為“合格外國養老基金”的非美國股東在出售我們的普通股時可以免税。

適用於國內控制的房地產投資信託基金的股票銷售的特定“清洗銷售”規則可能會導致在出售我們的普通股時獲得收益確認，根據FIRPTA應納税，即使我們是國內控制的房地產投資信託基金。如果非美國股東(A)在分配除息日期前30天內處置我們的普通股，則這些規則將適用，如果不是處置，該分配的任何部分本應向以下非美國股東徵税：以及(B)在除息日期前30 天開始的61天期間內，收購或訂立合同或期權收購我們普通股的其他股票。

如果出售我們普通股的收益根據FIRPTA徵税，非美國股東將被要求提交美國聯邦所得税申報單，並將受到與美國股東相同的對待，受適用的替代最低税和特別替代最低税(如果是非居民外國人)的約束，在某些情況下，普通股的購買者可能被要求扣留購買價格的15%，並將該金額匯給美國國税局(IRS)。在某些情況下，普通股的購買者可能被要求扣留收購價的15%，並將該金額匯給美國國税局(IRS)。在某些情況下，普通股的購買者可能被要求扣留購買價格的15%，並將該金額匯給美國國税局(IRS)。

在兩種情況下，出售本公司普通股的收益(否則不受FIRPTA約束)將在美國向非美國股東徵税：(1) 如果非美國股東對我們普通股的投資與該非美國股東開展的美國貿易或業務有效相關，則非美國股東將受到與美國股東相同的待遇，除非適用的税收條約另有規定，(2)如果非美國股東是非居民外國人，在納税年度內在美國停留183天或以上，並滿足其他條件，則該非居民外國人個人的資本利得將被徵收30%的税。(2)如果非美國股東在納税年度內在美國停留183天或以上，並滿足其他條件，該非居民外國人個人的資本利得將被徵收30%的税。

備份扣繳和信息報告

我們將向我們的美國股東和美國國税局報告每個日曆年支付的股息金額和任何預扣税款的金額。根據備用預扣規則，美國股東可能需要就支付的股息進行備用預扣，除非持有人(1)是一家公司或屬於其他豁免類別，並在需要時證明這一事實，或(2)提供納税人識別號或社會保險號，在偽證處罰下證明該數字是正確的，並且該股東不受備用扣繳的約束，並以其他方式遵守備用扣繳規則的適用要求。如果美國股東沒有提供他或她正確的納税人識別碼或社保號碼，也可能受到美國國税局的處罰。此外，我們可能被要求扣留資本收益的一部分分配給任何未能證明其非外國身份的美國股東。/此外，我們可能被要求扣留資本收益的一部分分配給任何未能證明其非外國身份的美國股東。/此外，我們可能被要求扣留資本收益的一部分分配給任何未能證明其非外國身份的美國股東。

我們必須每年向美國國税局和每個非美國股東報告支付給該股東的股息金額和與此類股息有關的預扣税款，而不管是否需要預扣。根據適用的所得税條約的規定，我們還可以向該非美國股東所在國家的税務機關提供報告此類股息和預扣的信息申報表的副本。除非符合適用的認證要求，否則非美國股東可能需要進行備用扣繳。

在美國境內出售我們的普通股所得款項的支付同時受到備用扣繳和信息報告要求的約束，除非受益的所有者在偽證處罰下證明它是非美國股東(付款人沒有實際知識或理由知道受益所有人是美國人)，或者持有人以其他方式確立豁免。( 通過某些與美國相關的金融中介機構進行的我們普通股銷售收益的支付受到信息報告要求的約束(但不是備用扣繳)。)除非金融中介在其記錄中有證明受益者為非美國股東的書面證據，並且滿足特定條件或以其他方式確立豁免。

備份預扣不是附加税。如果及時向美國國税局提供所需信息，根據備份預扣規則預扣的任何金額都可以作為此類股東的美國聯邦所得税責任的退款或抵免。

外國賬户

根據統稱為FATCA的規則，2014年6月30日之後向“外國金融機構”和某些其他非美國實體支付的美國來源款項，以及在2018年12月31日之後變現的美國證券的某些處置收益，可以徵收預扣税(按30%的税率)。根據這些預扣規則，未能遵守附加認證，信息報告和其他指定要求可能會導致對通過外國賬户或外國中介持有我們普通股股份的美國股東(如上定義)以及某些非美國股東支付股息和銷售收益徵收預扣税。對於支付給外國金融機構或金融機構以外的外國實體的我們普通股的股息和銷售或其他處置的毛收入，可能會徵收預扣税。除非(I)外國金融機構承擔一定的盡職調查和報告義務，或(Ii)非金融機構的外國實體證明其沒有任何重要的美國所有者，或者提供關於每個主要美國所有者的識別信息。如果收款人是外國金融機構(否則不獲豁免)，它必須與美國財政部簽訂協議，除其他事項外，必須承諾識別某些美國人或美國所有的外國實體持有的賬户，每年報告某些信息。如果賬户持有人的行為阻止其遵守這些報告和其他要求，則扣留30%的款項。, 如果外國金融機構是已簽訂政府間協議實施FATCA的司法管轄區的居民，則必須遵守此類政府間協議修訂後的盡職調查和報告義務。所有潛在投資者應就這些扣繳規則諮詢其税務顧問。所有非美國股東應諮詢其税務顧問，以根據其個人情況確定 FATCA的適用性。

州税、地方税和外國税

我們和我們的子公司和股東可能在不同的司法管轄區繳納州税、地方税和外國税，包括他們或我們在哪些司法管轄區辦理業務、擁有財產或居住的那些司法管轄區。我們可能會擁有位於多個司法管轄區的財產的權益，我們可能會被要求在某些司法管轄區提交納税申報單和納税。我們公司和股東的當地或外國税收待遇可能不符合上面討論的美國聯邦所得税待遇。我們產生的任何外國税收都不會轉嫁給股東，作為其美國聯邦所得税義務的抵扣。潛在的股東應就州、地方和外國所得税以及其他税法在投資我們普通股方面的適用和效果諮詢他們的税務顧問。

其他税務考慮因素

影響REITs的立法或其他行動

國會和參與立法程序的人員以及美國國税局和美國財政部都在不斷審查與美國聯邦所得税有關的規則。*無法保證是否、何時或以何種形式頒佈適用於我們和我們股東的美國聯邦所得税法律。美國聯邦所得税法律的變更和對美國聯邦税法的解釋可能會對我們普通股的投資產生不利影響。

記賬式證券

我們可以全部或部分以簿記形式發行通過本招股説明書發行的證券，這意味着證券的受益者不會收到代表其證券所有權權益的證書，除非證券的簿記系統停止。如果證券以簿記形式發行，它們將由一個或多個全球證券代表，這些證券將存放在或代表以下機構：適用的招股説明書附錄中確定的與證券有關的託管人。存託信託公司應擔任託管人。除非和直到將其全部或部分與其所代表的個別證券進行交換，全球證券不得轉讓，除非由全球證券託管機構作為整體轉讓給該託管機構的代名人，或由該託管機構的代名人轉讓給該託管機構的另一名代名人，或由該託管機構或該託管機構的任何被指定人轉讓給後續託管機構或該繼任託管機構的代名人。全球證券可以登記或不記名形式、臨時或永久形式發行。

除非適用的招股説明書附錄另有説明，否則我們預計以下規定將適用於存託安排。

全球證券發行後，全球證券的託管人或其代名人將在其簿記登記和轉讓系統中將該全球證券所代表的個別證券的本金金額分別記入在該託管人的賬户中開立賬户的人的賬户中，這些人被稱為“參與者”。此類賬户應由證券的承銷商、交易商或代理人指定，如果證券是由我們直接提供和銷售的，則由我們指定。全球證券的實益權益的所有權將僅限於託管人的參與者或可能通過此類參與者持有權益的個人。全球證券的實益權益的所有權將顯示在上，該所有權的轉讓僅通過以下方式進行：由適用的託管機構或其指定人保存的記錄(關於參與者的實益利益)和參與者的記錄(關於通過參與者持有的人的實益利益)。一些州的法律要求某些證券購買者以最終形式實物交付此類證券。此類限制和法律可能會削弱擁有、質押或轉讓全球證券實益利益的能力。

只要全球證券的託管人或其代名人是該全球證券的登記所有人，該託管人或代名人(視屬何情況而定)將被視為根據定義證券持有人權利的適用文書，就所有目的而言，該全球證券所代表的證券的唯一擁有者或持有人。除非下文或適用的招股説明書附錄另有規定，否則在全球證券中享有實益權益的所有人將無權擁有該全球證券所代表的任何類別或系列的任何個別證券。將不會收到或有權收到最終形式的任何此類證券的實物交付，並且根據定義證券持有人權利的適用文書，不會被視為該證券的所有者或持有人。

就以存託人或其代名人名義登記的全球證券所代表的個別證券的應付款項，將支付給作為代表該證券的全球證券的註冊擁有人的存託人或其代名人(視屬何情況而定)。我們任何人、我們的高級人員和受託人，或個別類別或系列的證券的任何受託人、付款代理人或證券登記員，均不對記錄中與該證券的實益所有權權益有關的任何方面或因該等權益而支付的款項承擔任何責任或責任。監督或審核與此類受益所有權權益相關的任何記錄。

我們預計，通過本招股説明書或其代名人提供的一類或一系列證券的託管人，在收到代表任何此類證券的永久全球證券的本金、溢價、利息、股息或其他金額後，我們還預計，參與者向通過此類參與者持有的此類全球證券的實益權益所有者支付的款項，將受到長期指示和慣例的約束，就像以無記名形式或以“街道名稱”註冊的客户賬户所持有的證券一樣。此類付款將由此類參與者負責。我們還預計，參與者的賬户將立即貸記與他們在此類證券的本金中的受益權益成比例的款項。但此類付款將由此類參與者負責。

法律事務

某些法律問題將由Clifford Chance US LLP傳遞給我們。此外，招股説明書標題為“美國聯邦所得税考慮事項”一節中對美國聯邦所得税後果的描述是基於Clifford Chance US LLP的意見。如果任何證券的有效性也由該證券發行承銷商的律師傳遞，該律師將被點名在與該發行相關的招股説明書附錄中。

專家

Global Self Storage，Inc.截至2017年12月31日和2016年12月31日的合併財務報表和相關財務明細表，以及截至2017年12月31日的兩年期間的每一年的合併財務報表和相關財務明細表，已根據獨立註冊會計師事務所Tait，Weller&Baker LLP的報告並經所述事務所作為會計和審計專家的授權，通過引用併入註冊説明書。

(I)Tuxis物業截至2015年12月31日及2014年12月31日止年度的收入及直接營運開支的歷史摘要及(Ii)Fishers物業截至2015年12月31日止年度的收入及直接營運開支的歷史摘要，已根據獨立註冊會計師事務所Tait，Weller&Baker LLP(以引用方式註冊成立)的報告及上述事務所作為審計及會計專家的權威，以參考方式併入本申請及註冊説明書內。

在那裏您可以找到更多信息

我們遵守《交易法》的信息要求，因此，我們向證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。您可以在美國證券交易委員會的公共資料室閲讀和複製我們提交的任何報告、聲明或其他信息，該資料室位於華盛頓特區20549，東北大街100F。請致電1-800-SEC-0330獲取有關公共資料室的更多信息。此外，我們的證券交易委員會檔案也可從包含報告、委託書和信息聲明，以及有關以電子方式提交給SEC的發行人的其他信息，網址為www.sec.gov。

本招股説明書是我們根據證券法提交給SEC的S-3表格註冊説明書的一部分，該説明書涵蓋了本招股説明書可能提供的證券。本招股説明書並不包含註冊説明書中列出的所有信息，其中某些部分根據SEC的規則和規定被省略。

SEC允許我們通過引用將信息合併到本招股説明書中，這意味着我們可以通過向您推薦另一份單獨提交給SEC的文檔來向您披露重要信息。通過引用併入本招股説明書的信息被視為本招股説明書的一部分，但本招股説明書中的任何信息除外。本招股説明書通過引用合併了我們之前提交給SEC的文件。這些文件包含有關我們、我們的業務和財務的重要信息。

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截至2017年12月31日的Form 10-K年報(文件編號001-12681)		2018年4月2日
截至2018年3月31日的Form 10-Q季度報告(文件編號001-12681)		2018年5月15日
截至2018年6月30日季度的Form 10-Q季度報告(文件編號001-12681)		2018年8月14日
截至2018年9月30日季度的Form 10-Q季度報告(文件編號001-12681)		2018年11月14日
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表格8-K/A的當前報告(文件第001-12681號)(關於收購Tuxis)	2017年10月19日
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附表14A上的最終委託書(僅針對該最終委託書中包含的信息，該最終委託書通過引用併入我們截至2017年12月31日的年度報告的Form 10-K第III部分)(文件編號001-12681)	2018年4月30日
表格10中的註冊聲明(包含我們普通股的描述)，並於2015年8月11日、2015年9月25日、2015年10月28日、2015年12月14日和2018年3月28日進行了修訂，包括為更新該描述而提交的所有修訂和報告。(檔案編號001-12681)	2015年6月30日

*股份

Global Self Storage，Inc.

普通股

初步招股説明書副刊

EF Hutton

基準投資部

2021年6月1日，北京，2021年，北京，2021年，北京，2021年