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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

(標記一)

或

截至2016年3月31日的財年

或

從到 的過渡期

或

需要此空殼公司報告的事件日期

委託檔案第001-34837號

MakeMyTrip 有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

A塔，SP Inocity，243，

Udyog Vihar，第一階段

古爾岡，哈里亞納邦，122016，印度

(主要行政辦公室地址)

莫希特·卡布拉

集團首席財務官

A塔，SP Inocity，243，

Udyog Vihar，第一階段

古爾岡，哈里亞納邦，122016，印度

(91-124) 439-5000

郵箱：groupcfo@MakeMyTrip.com

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券。

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券。

無

(班級名稱)

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券。

無

(班級名稱)

註明截至年度報告涵蓋的期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量 。

截至2016年3月31日，已發行和已發行普通股42,222,237股，每股票面價值0.0005美元。

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。

是-否 x

如果此報告是年度報告或過渡報告，請勾選標記以確定註冊人是否不需要根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交報告。

是-否x

注意：勾選上面的複選框不會解除根據1934年證券交易法第13或15(D)節要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(D)條規定的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求 。

是x否 -

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併在其公司網站上張貼(如果有)根據S-T法規(本章232.405節)第405條要求提交和張貼的每個互動數據文件。

是-否 -

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、 加速文件服務器還是非加速文件服務器。請參閲《交易法》規則12b-2中關於大型加速文件服務器和加速文件服務器的定義。(勾選一項)：

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表 ：

如果在上一個問題中勾選了其他項目，請用複選標記指出註冊人選擇遵循的財務報表 項目。

項目17- 項目18-

如果這是年度報告，請用複選標記表示 註冊人是否是空殼公司(如1934年證券交易法第12b-2條所定義)。

是-否x

(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)

在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告：

是-否-

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本年度報告中使用的慣例

在本年度報告中，我們參考來自市場研究報告、分析師 報告和其他公開來源的有關旅行社行業和我們的競爭對手的信息。我們還參考了美國中央情報局(US Central Intelligence Agency)、中情局世界概況(CIA World Factbook)、民用航空總局(Directorate Of Civil Aviation)、印度政府民航監管機構(DGCA)和印度互聯網和移動協會(IAMAI)的數據。

我們主要通過我們的印度子公司MakeMyTrip(India)Private Limited或MMT India開展業務。我們的其他主要運營子公司包括馬來西亞酒店旅遊有限公司和泰國HTN有限公司，這是酒店旅遊集團的兩個主要運營實體；泰國ITC曼谷有限公司，泰國ITC集團的主要運營實體；新加坡的Luxury Tours&Travel Pte Ltd，或Luxury Tours；Luxury Tours(Malaysia)Sdn。巴赫德。或奢華旅遊(馬來西亞)；以及MakeMyTrip Inc.，或MMT USA。從我們收購EasyToBook.com集團到2016年3月31日，EasyToBook.com集團或ETB集團一直是EasyToBook.com集團或ETB集團的主要運營實體。 自2016年4月1日起完成內部重組後，ETB集團的業務現在通過酒店旅遊集團運營。在本年度報告中，除非另有説明或文意另有所指 ，否則對我們、我們、我們的公司或我們的集團的引用是指MakeMyTrip Limited及其子公司，而對我們的控股公司的引用是指 MakeMyTrip Limited。

在本年度報告中，對美國、美國或美國的提及是指美利堅合眾國、其領土和財產，對印度的提及是指印度共和國，對毛里求斯的提及是指毛里求斯共和國，對荷蘭的提及是對荷蘭王國的提及，對新加坡的提及是對新加坡共和國的提及，對馬來西亞的提及是指馬來西亞聯邦，對泰國的提及是對泰王國的提及。提到$、？美元或？美元是指美國的法定貨幣，提到？r.、？盧比或？印度盧比？是指印度的法定貨幣 ，提到歐元？？是指歐盟的法定貨幣。(？

僅為方便讀者， 本年度報告包含某些印度盧比金額按特定匯率折算成美元。除本年度報告中另有説明外，所有從印度盧比到美元的換算均基於紐約市電匯印度盧比的中午買入價 每1.00盧比67.12盧比，並於2016年5月31日經紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)海關認證。本年度報告 中提及的印度盧比金額本來可以或可以按上述匯率或任何其他匯率兑換成美元，但未作任何陳述。任何表格中所列金額的合計和總和之間的任何差異都是由於四捨五入造成的。

除另有説明外，本年報其他部分所載2014、2015及2016財年綜合損益表及其他全面收益(損益表)及相關附註，以及截至2015年3月31日及2016年3月31日的綜合財務狀況表，均根據國際會計準則理事會(IASB)頒佈的國際財務報告準則(IFRS)編制。對特定財年的引用是指我們截至當年3月31日的財年。我們的財季將於 6月30日、9月30日、12月31日和3月31日結束。提及財政年度以外的年份是指截至12月31日的日曆年度。

我們還在本年度報告的各個地方提到調整後的營業利潤(虧損)、調整後的淨利潤 (虧損)、收入減去服務成本、以及調整後的稀釋後每股收益(虧損)，這些都是非國際財務報告準則的衡量標準。？收入減去服務成本等於購買相關 服務和產品以銷售給客户的收入減去成本。IFRS衡量與調整後的營業利潤(虧損)、調整後的淨利潤(虧損)和調整後的稀釋後每股收益(虧損)最直接的指標分別是經營活動的結果 、全年利潤(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)。每個項目在項目5.經營和財務回顧及展望中都有更充分的解釋。這些非國際財務報告準則 的列報並不意味着孤立地考慮或替代我們根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則編制的綜合財務業績。

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關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告包含與我們目前對未來事件的預期和看法相關的前瞻性陳述。這些 前瞻性表述主要包含在標題為第3項.關鍵信息，第4項.公司信息和第5項.經營和財務回顧與展望的章節中。這些前瞻性表述 涉及涉及已知和未知風險、不確定性和其他因素的事件，包括在第3項中列出的風險、不確定因素和其他因素.關鍵信息D.風險因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性表述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就存在實質性差異

在某些 情況下，這些前瞻性陳述可以通過以下詞語或短語來標識：？可能、？將、？預期、？預期、？目的、？估計、？意向、？計劃、 ？相信、？潛在、？繼續、？很可能或其他類似的表達方式？

這些 前瞻性陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，其中一些是我們無法控制的。此外，這些前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前看法，並不保證 未來的表現。由於許多因素，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的信息大不相同，這些因素包括但不限於第3項中所列的風險因素。關鍵信息；d.風險因素，以及以下因素：

本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至本年度報告中所作陳述之日的事件或信息 。我們的實際結果、業績或成就可能與這些前瞻性陳述中表達或暗示的內容不同。因此，我們不能保證這些 前瞻性陳述中預期的任何事件會發生或發生，或者，如果本年度報告中其他地方描述的任何前述因素或其他風險和不確定性發生，它們將對這些前瞻性陳述產生什麼影響，包括我們的運營結果或財務狀況。 鑑於這些不確定性，謹告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述。

除非法律另有要求，否則我們沒有義務在聲明發表之日後公開更新或修改任何前瞻性聲明，無論是由於新的 信息、未來事件或其他原因，也沒有義務反映意外事件的發生。

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第一部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

項目3.關鍵信息

A.選定的合併財務數據

以下精選2014、2015和2016財年綜合損益表和其他全面收益(虧損)數據 以及截至2015年3月31日和2016年3月31日的精選綜合財務狀況表數據來源於本年報其他部分包括的經審計綜合財務報表。選定的2012財年和2013財年損益及其他全面收益(虧損)數據合併報表 以及截至2012年3月31日、2013年3月31日和2014年3月31日的選定合併財務狀況報表數據來源於我們未包括在本年度報告中的經審計合併財務報表 。以下列出的財務數據應結合本年度報告其他部分包括的第5項“經營和財務回顧與展望”以及合併財務報表及其附註閲讀，並通過引用加以限定。我們的綜合財務報表是根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則編制和列報的。我們的歷史結果不一定指示未來任何時期的預期結果 。

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注：

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下表列出了我們截至2012年3月31日、2013年3月31日、2014年3月31日、2015年3月31日和2016年3月31日的合併財務狀況摘要：

其他數據：

下表列出了所示期間的某些選定綜合財務和其他數據：

備註：

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B. 資本化和負債

不適用。

C.提供和使用收益的原因

不適用。

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D.風險因素

本年度報告包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於多種因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括以下風險因素和本年度報告其他部分中描述的那些因素。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、 財務狀況和經營結果都可能受到影響。

與我們和我們的行業相關的風險

旅遊業的衰退或中斷可能會對我們的商業和財務表現造成不利影響。

我們的業務和財務業績受到印度和全球旅遊業健康狀況的影響，包括供應和 定價的變化。旅遊業特有的事件可能會對我們的業務產生負面影響，包括持續的票價上漲、與旅行相關的罷工或勞工騷亂、普遍的內亂、燃油價格波動以及我們 供應商的破產或清算。例如，過去幾年中東發生的事件對前往該地區的旅行造成了不利影響。這類事件還會影響原油價格，這可能會對全球旅遊業產生不利影響，包括我們的業務。 同樣，泰國曼谷的政治動盪也對前往這些地區的旅行產生了負面影響。類似於2001年9月11日在美國發生的恐怖襲擊、2015年11月的巴黎襲擊和2016年3月的布魯塞爾襲擊，以及類似卡特里娜颶風、2015年4月尼泊爾地震、2014年9月克什米爾(印度)洪水和大流行情況的不利天氣條件或其他自然災害，也造成了旅行的突然中斷。 類似於2001年9月在美國發生的恐怖襲擊、2015年11月的巴黎襲擊和2016年3月的布魯塞爾襲擊，以及類似於卡特里娜颶風、2015年4月尼泊爾地震、2014年9月克什米爾(印度)洪水和大流行局勢的其他自然災害。此外，2014財年印度盧比對美元的平均價值下降對印度旅遊業產生了不利影響，因為這使得印度消費者在印度以外的旅行變得更加昂貴 。

此外，我們的業務對安全問題非常敏感，因此我們的業務在發生實際或威脅的恐怖主義事件後、在政治不穩定或衝突期間或在旅行者擔心安全問題的其他時期(包括因自然災害(如海嘯或地震)或旅行可能涉及與健康有關的風險，如甲型H1N1流感、禽流感(H5N1和H7N9)、嚴重急性呼吸系統綜合症(SARS)和寨卡病毒(ZIRS))發生後，過去都有所下降，未來可能會下降。 旅行者擔心安全問題，包括海嘯或地震等自然災害，或者旅行可能涉及與健康有關的風險，如甲型H1N1流感、禽流感(H5N1和H7N9)、嚴重急性呼吸道綜合徵(SARS)、寨卡病毒(ZIRS)。此外，航空公司或機場可能會 出現停工或勞資騷亂。恐怖主義行為、惡劣天氣或其他自然災害，如上述種種，將來也可能對我們的旅遊業造成負面影響。酒店、航空公司、機場和遊輪近年來在亞丁灣、印度、西班牙、埃及、俄羅斯、土耳其、斯里蘭卡、法國和比利時成為恐怖襲擊的目標，包括遊輪海盜。此類事件不在我們的控制範圍內， 可能導致對我們旅行服務的需求大幅減少。根據需求的範圍和持續時間的不同，需求的任何減少，加上任何其他影響旅行安全的問題，都可能在短期和長期內對我們的業務 和財務業績產生重大和不利的影響。此類事件的發生可能會導致我們的客户旅行計劃中斷，如果我們通過不收取取消費用或退還機票、酒店預訂和其他旅行服務和產品的成本來向受影響的 客户提供救濟，我們可能會產生額外的成本並限制流動性。如果旅行量持續大幅下降，特別是航空旅行和酒店， 由於這些或任何其他原因，我們的業務, 財務狀況和經營結果將受到不利影響。

我們的業務和運營結果 可能會受到全球經濟狀況的不利影響。

在經濟衰退期和其他可支配收入受到不利影響的時期，消費者對非必需品的購買量通常會下降 。由於商務和休閒旅行支出的很大一部分是可自由支配的，旅遊業在經濟低迷期間往往會經歷需求疲軟或 減少。

影響我們客户的上述因素或其他商業和經濟條件的不利變化可能會導致通過我們網站預訂的數量減少和/或降低我們的淨收入利潤率，並對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

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自2008年第三季度全球金融危機爆發以來，國際金融市場的不利發展 為世界各地的企業和政府創造了具有挑戰性的經濟環境。這些不利的事態發展包括市場波動性增加，信貸市場流動性收緊，對經濟增長的預期減弱，消費者和企業支出減少。雖然自2010年以來，全球經濟在一定程度上有所復甦，但由於高收入國家 繼續遭受波動和增長緩慢的影響，復甦仍然脆弱和緩慢，而且可能受到幾個因素的不利影響，包括隨着財政緊縮繼續下去，歐洲總體經濟狀況惡化或政治動盪，媒體 對希臘經濟危機的負面報道，失業率居高不下，以及東歐發生衝突的可能性。美國以縮減和其他債務和財政問題為形式的剋制貨幣政策，以及中國經濟增長放緩，因為中國領導層試圖實現經濟再平衡，從投資和出口轉向增加國內消費，並限制放貸行為。全球經濟的疲軟和不確定性對全球和印度的企業和消費者支出模式以及對旅行服務的需求都產生了負面影響，而且未來可能會繼續如此。

作為旅遊業的中介，我們很大一部分收入受到供應商收取的票價和關税以及我們的銷售額的影響。在經濟不景氣時期，航空公司和酒店往往會降低價格或提供折扣銷售來刺激需求，從而減少我們基於佣金的收入。經濟狀況放緩 也可能導致交易量減少，並對我們的收入造成不利影響。很難預測全球經濟狀況不確定性的影響。如果全球或印度的經濟狀況惡化，我們的增長計劃、 業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

如果我們無法與旅行供應商保持現有關係並建立新的 安排，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的業務取決於我們與現有供應商 保持關係和安排的能力，例如直接向我們供應機票的航空公司、我們的全球分銷系統Amadeus IT Group、SA或Amadeus，或者GDS、服務提供商、印度鐵路、酒店、酒店 供應商和目的地管理公司、巴士運營商和汽車租賃公司，以及我們與新的旅行供應商建立和維護關係的能力。我們很大一部分收入減去服務成本來自與旅遊供應商協商的費用和佣金，這些費用和佣金是通過我們的網站或其他分銷渠道預訂的。現有安排的不利變化，包括任何旅行供應商無法及時履行對我們的付款義務、行業整合增加或我們無法以優惠條款與這些各方簽訂或續簽協議(如果有的話)，都可能會降低我們能夠提供的旅行服務和產品的數量、質量、定價和廣度，這可能會對我們的業務和財務表現產生不利影響。例如，我們過去曾經歷過國內航空公司機票供應的短期中斷。

此外，影響旅遊業的不利經濟發展也可能對我們維持與一個或多個供應商的現有 關係和安排的能力產生不利影響。特別是，由於各種因素(包括但不限於燃料成本上漲、高税收、印度盧比與美元相比大幅貶值、印度消費者在印度以外的旅行變得更加昂貴以及流動性限制增加)，印度航空業整體商業和金融環境的不利變化可能會影響我們的一個或多個航空公司 供應商繼續運營或以其他方式滿足我們的機票需求的能力，這反過來可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。例如，2013財年，印度主要航空公司之一、我們的航空供應商之一翠鳥航空公司(Kingfish Airlines)關閉了運營，導致印度航空業的總運力下降。此外，印度航空業整體商業和金融環境的不利變化 由於各種因素，包括但不限於燃料成本上升、高税收、印度盧比相對於美元的大幅貶值使得印度消費者在印度以外的旅行變得更加昂貴，以及流動性限制 ，導致印度的航空公司減少了支付給旅行的基本佣金

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代理機構。這些因素是導致我們在2014財年錄得淨虧損(2090萬美元)的主要原因。在2015財年，印度國內航空公司繼續 減少支付給旅行社的基本佣金，我們在營銷和銷售費用上花費了大量資金，以促進我們在印度的移動平臺上的交易，並推廣我們的國際酒店。這些因素是我們2015財年淨虧損1840萬美元的主要原因 。航空業中涉及我們供應商的任何整合也可能對我們與這些供應商的現有關係和安排產生不利影響。在2016財年，我們 在持續的客户吸引和獲取計劃上進行了大量投資，例如現金獎勵和精選忠誠度計劃獎勵促銷，以加快我們獨立酒店預訂業務的增長，以應對印度國內旅遊市場日益激烈的 競爭。這是導致我們2016財年淨虧損8850萬美元的主要因素。

不能保證我們與我們的旅遊供應商或GDS服務提供商的協議或安排將繼續，也不能保證我們的 旅遊供應商或GDS服務提供商不會進一步降低或取消費用或佣金，或試圖向我們收取內容費用，終止我們的合同，使我們無法獲得他們的產品或服務，作為與我們競爭對手的獨家安排的一部分，或對他們對我們的付款或其他義務違約或提出爭議，任何這些都可能減少我們的收入和淨收入利潤率，或者可能要求我們啟動法律或仲裁程序，以強制執行他們的合同付款 另請參閲？我們的一些航空公司供應商(包括我們的GDS服務提供商)可能會減少或取消他們向我們支付的機票銷售佣金和其他費用，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們與許多 旅行供應商沒有正式協議。

我們依賴各種旅遊供應商來促進我們的旅遊服務的銷售。我們與我們的許多旅行供應商沒有正式的 協議，包括低成本航空公司和許多酒店，我們依賴這些供應商的預訂系統或中央預訂系統進行預訂和確認，以及某些支付網關安排， 不能保證這些第三方不會在短時間內或在沒有通知的情況下終止與我們的這些安排。此外，在我們簽訂正式協議的地方，許多協議都是短期合同，需要 定期續簽，併為我們的交易對手提供了在短時間內或在沒有通知的情況下終止的權利。其中一些協議計劃在不久的將來到期，我們正在續簽這些協議。我們與我們有正式協議的許多 供應商，包括航空公司，也可以隨意或在短時間內更改與我們的合同條款。例如，我們與印度鐵路餐飲和旅遊公司(IRCTC)的協議允許我們通過互聯網與印度鐵路旅客預訂系統進行交易，IRCTC可以在不事先通知的情況下自行決定終止或暫停該協議。上述任何協議和/或安排的終止、不續簽或 暫停或不利修訂可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們過去一直遭受運營虧損，未來可能會繼續遭遇運營虧損。

我們在2013財年、2014財年、2015財年和2016財年以及2010財年之前的所有財年(包括2010財年)都出現了運營虧損。 雖然我們在2011財年和2012財年實現了運營利潤，但不能保證我們將來能夠恢復盈利或避免運營虧損。我們預計將繼續在移動技術、營銷和銷售推廣(包括品牌建設)和客户獲取計劃方面進行投資，並擴大我們的酒店和套餐產品，作為我們長期戰略的一部分，以增加我們的酒店和套餐業務的淨收入貢獻，並增加通過我們的移動平臺訪問和與我們交易的客户份額。這些費用的增加程度將在很大程度上取決於預期的組織增長和收入趨勢、 競爭環境、定價趨勢以及印度旅遊市場在線滲透的趨勢。因此，產生額外銷售量和收入的任何減少或延遲都可能導致鉅額運營虧損。例如， 在2016財年，我們在持續的客户吸引和

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現金獎勵和精選忠誠度計劃獎勵促銷等收購計劃，以加快我們獨立酒店預訂業務的增長，以應對印度國內旅遊市場日益激烈的競爭 。這是導致我們2016財年淨虧損8850萬美元的主要因素。

我們已經並預計將繼續支付鉅額費用，以便在我們的酒店和套餐業務(包括營銷和促銷)中實施我們的增長戰略。

我們最近經歷了酒店和套餐業務的顯著增長。2014財年、2015財年和2016財年，酒店和套餐業務的收入減去服務成本分別佔我們總收入減去服務成本的37.6%、45.1%和51.1%，這主要歸功於我們獨立酒店預訂業務的增長。印度酒店業競爭激烈。我們在酒店和套餐領域面臨着日益激烈的競爭，競爭主要來自老牌印度旅遊市場參與者，如Cox&Kings和Thomas Cook，以及新進入者，如GOIBO.COM和OYO Room。 為了推動我們在酒店業務中的增長戰略，我們增加了營銷和促銷費用。例如，在2016財年，我們的營銷和促銷費用從2015財年的4270萬美元 增加到1.09億美元，因為我們對持續的客户獲取計劃(如現金獎勵和精選忠誠度計劃獎勵促銷)進行了大量投資，以加快我們獨立酒店預訂業務的增長，以應對印度國內旅遊市場日益激烈的競爭 。我們將來可能會繼續招致這些開支。我們與客户誘導和獲取計劃相關的營銷和促銷費用包括現金獎勵和選擇忠誠度計劃獎勵促銷。 , 我們不定期在各種預訂平臺上提供。我們還可能因向新市場擴張而增加營銷和促銷費用，這些費用可能無法 被增加的收入所抵消，特別是在這些新市場開始營業的初期。我們還可能被要求降低向酒店供應商收取的費用和佣金，以保留和增加我們的市場份額，以應對 競爭對手，這些競爭對手能夠與此類供應商談判更好的價格和更高的績效掛鈎以及其他激勵措施，包括財力比我們更大的新進入者。此類費用和競爭壓力造成的任何收入損失都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的鉅額債務可能會限制我們的 財務和運營活動，並對我們獲得額外融資以滿足未來運營需求的能力產生不利影響。

根據我們4.25%的可轉換票據，我們有大量未償債務，將於2021年到期。我們的很大一部分現金流將需要 支付債務的利息和本金，我們可能無法從運營中產生足夠的現金流，或未來的借款能力，使我們能夠償還債務或為其他流動性需求提供資金。我們 支付債務利息和本金以及履行其他義務的能力將取決於我們未來的經營業績和財務狀況以及再融資機會的可用性，這也將受到當前經濟狀況以及金融、商業和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。我們不能保證我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，也不能保證我們未來的融資或借款機會足以滿足我們的流動性需求或履行我們的債務償還義務。

除了使我們更難履行債務償還義務外，我們的鉅額債務可能會限制我們在需要用於其他目的(包括營運資本、資本 支出、收購和一般公司或其他目的)時產生額外債務的能力，條件令人滿意，甚至根本不能。因此，我們的負債可能會增加我們在未來經濟低迷中的脆弱性，削弱我們承受旅遊業下滑的能力，並限制我們在規劃或應對業務和我們所在行業的變化方面的靈活性。

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我們依賴第三方系統和服務提供商，其 業務中的任何中斷或不利變化都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們目前依賴各種第三方系統、服務提供商和軟件公司，包括航空公司使用的GDS和其他電子中央預訂系統、酒店和住宿供應商使用的各種線下和在線渠道管理系統和預訂系統、印度鐵路使用的系統、公交車和汽車運營商和聚合器使用的系統，以及支付網關提供商使用的其他技術。我們尤其依賴第三方來：

這些第三方系統和服務的任何中斷或 性能下降都可能對我們的業務產生重大不利影響。此外，由於技術故障或人為錯誤，某些第三方系統(如我們的某些酒店供應商的中央預訂系統)向我們提供的信息可能並不總是準確，因此我們可能會遭受金錢和/或聲譽損失。

我們的成功還取決於我們與這些第三方系統和服務提供商(包括我們的 技術合作夥伴)保持關係的能力。如果我們與這些第三方中的任何一方的協議受到損害或終止，我們可能無法及時或按商業合理的條款找到替代系統支持來源，這可能會 導致我們的業務發生重大額外成本或中斷。

我們的運營結果會受到匯率波動的影響 。

我們的提示貨幣是美元。然而，我們的主要運營子公司MMT India的功能貨幣是 印度盧比。我們收入的很大一部分是印度盧比，我們的大部分成本都是印度盧比產生的。印度盧比兑美元匯率的任何波動，例如2016財年印度盧比兑美元的平均值與2015財年印度盧比兑美元的平均值相比下降了約7.0% ，都將影響我們的運營業績。我們預計印度盧比和歐元對美元的進一步貶值將 帶來不利影響。2016財年，印度盧比對美元的平均價值下降，這對印度旅遊業造成了不利影響，因為這 使得印度消費者的出境遊變得更加昂貴。此外，我們在非印度盧比計價的貿易和其他應收賬款、貿易和其他應付賬款以及現金和現金等價物方面也面臨外幣風險。同樣，2016財年歐元對美元平均匯率的下降也對歐洲旅遊業造成了不利影響。

根據我們2016財年的運營情況，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日，美元對印度盧比升值10.0%，將使我們2016財年的虧損增加330萬美元。同樣，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日，美元兑印度盧比貶值10.0%，將使我們2016財年的虧損減少330萬美元。

此外，我們還受到美元和歐元之間貨幣匯率波動的影響。由於酒店旅遊集團的功能貨幣是美元，我們面臨的外幣風險主要來自我們的非美元計價貿易 和其他應收賬款、貿易和其他應付款以及現金和現金等價物，截至2016年3月31日分別為80萬美元、220萬美元和60萬美元。根據我們2016財年的運營情況，歐元兑美元升值10.0%

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假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日的美元將使我們全年的虧損增加10萬美元。同樣，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日，歐元兑美元貶值10.0%，將使我們全年的虧損減少10萬美元。

同樣，由於ETB集團的功能貨幣是歐元，我們面臨的外幣風險主要來自我們的 非歐元計價貿易和其他應收款、貿易和其他應付款以及現金和現金等價物，截至2016年3月31日分別為10萬美元、470萬美元和20萬美元。根據我們2016財年的運營，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日，美元兑歐元升值10.0%，將使我們本財年的虧損增加40萬美元。同樣，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日美元兑歐元貶值10.0%，我們今年的虧損將減少40萬美元。

在我們的業務中，我們還受到美元和印度盧比之間的波動的影響，因為2014、2015和2016財年我們收入的2.9%、1.8%和1.1%分別來自MMT India從其機票業務中產生的收入，並以美元計價，儘管我們的費用通常以印度盧比計價。此外，我們的酒店和套餐業務的收入是以印度盧比計價的，但我們在這一細分市場的部分支出(特別是與印度出境套餐相關的支出)可能會以非印度貨幣計價。我們目前沒有與任何交易對手達成任何套期保值協議或類似的 安排，以彌補我們對外匯匯率波動的風險敞口。印度盧比兑美元匯率的波動可能會對我們的業務和我們的財務狀況以及 運營業績產生實質性的不利影響，因為這些都是以美元報告的。

我們外包了很大一部分呼叫中心服務，如果我們的外包 服務提供商無法滿足我們的要求，或者面臨運營或系統中斷，我們的業務可能會受到不利影響。

我們將呼叫中心服務外包給所有國際航班以及我們大部分酒店預訂和套餐的銷售。我們還將所有航班(國內和國際)的售後客户服務支持、酒店預訂和套餐、火車票和公共汽車票以及後臺履行和票務服務 外包給印度的各種第三方。 我們的呼叫中心服務包括售後客户服務支持、酒店預訂和套餐服務、火車票和公共汽車票服務以及後臺履行和票務服務。如果我們的外包服務供應商難以達到我們對質量和客户服務標準的要求，我們的聲譽可能會受損，我們的業務和前景可能會受到不利影響。如果我們的外包服務提供商面臨任何運營或系統中斷，我們的運營和業務也可能受到實質性的不利影響。

此外，我們與外包服務提供商簽訂的許多合同都是短期的，或者通知期很短。例如，我們與為我們的酒店和套餐業務提供呼叫中心服務的 Intelenet Global Services Private Limited或Intelenet簽訂的協議期限為三年，但可由任何一方在兩個月通知後終止。與我們的一些外包服務提供商(包括iEnergizer IT Services Private Limited或iEnergizer IT Services)和Motif India Infotech Private Limited或Motif India Infotech簽訂的協議 可在Motif India Infotech的第一年後90天通知 ，並公佈iEnergizer IT服務的最初兩年期限。如果我們與外包服務提供商的一個或多個合同在短時間內終止，我們可能無法 以商業合理的條款找到替代外包服務提供商，或者根本找不到替代的外包服務提供商。此外，新的或替代的外包服務提供商提供的服務質量可能不符合我們的要求，包括在 過渡和培訓階段。因此，終止我們與外包服務提供商的任何合同都可能導致我們的服務質量下降，並對我們的業務、運營結果和財務狀況造成幹擾和不利影響 。

我們依賴信息技術來運營我們的業務並保持我們的競爭力，任何未能適應技術 發展或行業趨勢的行為都可能損害我們的業務。

我們依賴於使用複雜的信息技術和系統， 這是我們內部定製的，用於搜索和預訂機票和酒店，以及支付、退款和客户關係

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管理、溝通和行政。隨着我們的業務規模和範圍不斷擴大，我們必須不斷改進和升級我們的系統和基礎設施，為客户提供 增強的服務、特性和功能，同時以經濟高效的方式保持我們系統和基礎設施的可靠性和完整性。我們未來的成功還取決於我們是否有能力在快速變化的消費者需求之前升級我們的服務和基礎設施 ，同時繼續提高我們服務的性能、功能和可靠性以應對競爭產品。

我們可能無法像競爭對手那樣以經濟高效的方式維護或更換現有系統或引入新技術和系統，甚至根本無法做到這一點。我們也可能無法投入足夠的財政資源來開發或獲取未來的新技術和系統。

我們可能無法有效地使用新技術，或者我們可能無法使我們的網站、移動應用、交易處理 系統和網絡基礎設施適應消費者要求或新興行業標準。如果我們在推出新的或增強型解決方案方面遇到重大延誤，我們的客户可能會放棄使用我們的服務，轉而使用我們的競爭對手的服務。 任何此類事件都可能對我們的運營產生重大不利影響。

我們目前從第三方獲得一些整合到我們網站中的 技術的許可。隨着我們不斷推出包含新技術的新服務，我們可能需要許可更多技術。我們不能確定此類技術許可是否按 商業合理條款提供(如果有的話)。

印度和全球的旅遊業競爭激烈，我們未來可能無法 有效競爭。

旅遊市場競爭激烈。影響我們競爭成功的因素包括， 旅遊服務和產品的價格、可用性和選擇範圍、品牌認知度、客户服務、向旅行者收取的費用、易用性、可訪問性和可靠性。我們目前的競爭對手包括老牌和 新興的旅遊服務和產品提供商，包括印度和國外的其他在線旅行社，如cleartrip.com、sena.co.in、Travel ocity.co.in、Yatra.com、GOIBO.COM、booking.com和agoda.com，以及傳統的 旅行社、旅遊運營商、旅遊供應商和旅遊業預訂數據庫運營商。大型成熟的互聯網搜索引擎也推出了在世界各地的目的地提供旅遊行程的應用程序， 可以彙總旅遊搜索結果的元搜索公司也在與我們爭奪客户。我們的一些競爭對手已經發起了品牌營銷活動，以提高他們在客户中的知名度。例如，Trivago於2015年在印度啟動了 電視廣告活動。此外，我們還面臨着來自新進入者的價格競爭，這些新進入者會不時提供折扣價格和其他激勵措施。我們的一些競爭對手擁有比我們大得多的財務、營銷、 人員和其他資源，與我們相比，我們的某些競爭對手在印度旅遊市場(特別是酒店和套餐業務)擁有更長的成熟業務和聲譽。我們可能需要時不時地降低服務費和淨收入利潤率，以便有效競爭並保持或獲得市場份額。

此外，我們還可能面臨來自本行業新進入者的日益激烈的競爭。我們不能向您保證，我們將能夠在現有業務線以及我們可能涉足的新業務線中成功 與現有或新的競爭對手競爭。如果我們不能有效競爭，我們的業務和經營結果可能會受到不利影響。

一些旅遊供應商正在尋求通過推廣直接分銷渠道來減少對我們這樣的分銷中介的依賴。 許多航空公司、酒店、租車公司和旅遊運營商都有呼叫中心，並建立了自己的旅遊分銷網站和移動應用程序。旅遊供應商從供應商相關渠道購買其服務和產品時，會不時提供獎勵 忠誠度獎勵和更低的交易費或折扣價格等優勢。我們還與競爭對手競爭，這些競爭對手可能提供的內容、功能和營銷範圍較少，但成本相對較低

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供應商。如果我們獲得供應商提供的內容或功能的機會相對於我們的競爭對手或絕對值減少，或者如果我們無法與 與旅遊供應商相關的渠道或其他競爭對手有效競爭，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們的一些航空公司供應商 (包括我們的GDS服務提供商)可能會減少或取消他們向我們支付的機票銷售佣金和其他費用，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

在我們的機票業務中，我們通過航空公司供應商的佣金和獎勵付款、向我們的客户收取的服務費和我們的GDS服務提供商的費用來創造收入。我們的航空公司供應商可能會減少或取消他們支付給我們的佣金和獎勵付款。例如，在2015財年，印度很少有航空公司減少支付給旅行社的基本佣金 。如果我們的任何航空公司供應商在未來進一步減少或取消他們向我們支付的佣金或獎勵付款，我們的收入可能會進一步減少，除非我們能夠通過以可持續的方式提高向客户收取的服務費來充分緩解這種 減少。為減少或取消佣金或其他原因而增加服務費，也可能導致潛在客户流失。 此外，我們與向我們供應機票的航空公司達成的協議可能會限制我們可以向客户收取的服務費金額。如果旅遊行業的競爭或法規導致我們降低或取消服務費，我們的業務也會受到負面影響。

我們航空票務收入的很大一部分依賴於，並預計將繼續依賴於印度的少數航空公司供應商。

印度國內航空旅遊業由七家航空公司主導。由於我們機票收入的很大一部分來自這些國內航空公司支付給我們的基本佣金和獎勵付款，我們對數量有限的國內航空公司的依賴意味着，任何一家或所有這些航空公司減少或 取消基本佣金和獎勵付款可能會對我們的收入產生實質性的不利影響。

此外，我們對印度少數航空公司供應商的依賴使這些航空公司供應商在與我們談判協議時具有額外的討價還價能力。任何這些國內航空公司供應商減少或取消基本佣金和獎勵付款，任何這些國內航空公司供應商或對我們施加重大 價格和利潤率壓力的國內航空公司供應商的損失都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們依賴我們品牌的 價值，如果不能保持或提高消費者對我們品牌的認知，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們相信，對我們的品牌MakeMyTrip的持續投資對於保留和擴大我們的業務至關重要。我們相信，我們的品牌 在印度旅遊市場備受推崇和認可。自成立以來，我們一直在投資開發和推廣我們的品牌，預計將繼續投資於維護我們的品牌價值，以使我們能夠與我們的競爭對手增加的 支出以及與新興競爭對手(包括搜索引擎和元搜索引擎)競爭，並使我們能夠擴展到我們的品牌不為人熟知的新地區和新產品。通過在2012年11月收購Hotel Travel Group和ITC Group，我們收購了我們認為是東南亞知名品牌的品牌？HotelTravel和？ITC。我們還在2014年2月通過收購ETB集團收購了Easytobook品牌，這在歐洲是一個知名的 品牌。我們已經並打算繼續投資於開發和推廣這些品牌。不能保證我們能夠成功地保持或提升消費者對我們品牌的認知。 即使我們在品牌推廣方面取得了成功，這樣的努力也可能不划算。我們的營銷成本也可能會因為媒體定價(包括搜索引擎關鍵字)的膨脹而增加。如果我們 不能保持或提高消費者對我們品牌的認知，並以經濟高效的方式創造需求，這將對我們在旅遊業中的競爭能力產生負面影響，並將對我們的業務產生實質性的不利影響。另見 另見？我們不能確保我們的知識產權受到保護，不會被其他人複製或使用，包括當前或潛在的競爭對手。

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我們可能不會成功地實施我們的增長戰略。

我們的增長戰略包括擴大我們的酒店和套餐業務(包括通過我們的旅行社網絡)，擴大我們的服務和產品供應，通過投資技術來增強我們的服務平臺，向新的地理市場擴張，以及尋求戰略合作伙伴關係和收購。

我們在實施增長戰略方面的成功受到以下因素的影響：

其中許多因素是我們無法控制的， 不能保證我們會成功實施我們的戰略。

即使我們成功執行了增長戰略， 我們的不同業務可能不會以相同的速度增長，也不會對我們的收入和盈利能力產生一致的影響。例如，我們酒店和套餐業務的增長速度通常超過了我們的機票業務， 是一個相對較高的利潤率業務，短期內可能不會以影響我們整體增長的速度增長。此外，我們最近的收購可能會對酒店和套餐業務相對較高的利潤率產生不利影響，因為與此類收購相關的額外費用 。

我們在 拓展新地理市場和尋求戰略合作伙伴關係和收購的戰略中還面臨額外的風險。請參閲我們的國際運營，其中一些對我們來説是新的，涉及額外的風險。我們在尋求戰略合作伙伴關係和收購方面可能不會成功，未來的合作伙伴關係和收購可能不會給我們帶來預期的好處。

我們在尋求戰略合作伙伴關係和收購方面可能不會 成功，未來的合作伙伴關係和收購可能不會給我們帶來預期的好處。

我們增長戰略的一部分是追求戰略合作伙伴關係和收購。不能保證我們將成功 實施此戰略，因為它受許多我們無法控制的因素的影響，包括我們識別、吸引和成功執行合適的收購機會和合作夥伴關係的能力。這一戰略還可能使我們面臨 不確定性和風險，包括收購和融資成本、潛在的持續和不可預見或隱藏的負債、管理資源轉移以及整合被收購企業的成本。我們可能會遇到將被收購企業的 技術與我們的現有技術以及被收購企業的員工集成到我們公司的各個部門和級別中的困難，而且將 被收購企業使用的業務流程與我們現有的業務流程集成可能需要大量的時間和精力。此外，不能保證這樣的合作或收購將實現我們的預期目標或增加我們的收入。

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近年來，我們進行了多項投資和收購，包括收購新加坡旅行社Luxury Tours 100%的股份，收購Le Travenues Technology Private Limited 19.9%的股份(截至2016年3月31日，新股東投資16.3%)，後者擁有並運營在線旅遊元搜索引擎www.ixiGO.com， 收購組成酒店旅遊集團的公司100%的股份，一批公司通過其網站HotelTravel.com運營，為其客户提供東南亞和其他主要全球旅遊目的地的在線酒店預訂，並持有泰國知名酒店聚合和旅遊運營商ITC集團的100%股份。

2014年2月，我們收購了組成ETB集團的公司集團100%的股權。ETB集團成立於2004年，主要通過其網站www.easytobook.com運營，為其客户提供歐洲、北美和其他主要全球旅遊目的地的在線酒店預訂。

2014年9月，我們宣佈設立創新基金 或創新基金，通過該基金，我們將考慮向每個旅遊技術領域的初創公司或初創公司投資最多300萬美元。通過創新基金，我們於2014年12月收購了Simplotel Technologies Private Limited(簡稱Simplotel)的少數股權，此後我們在2015年6月和11月收購了Simplotel的額外股份，使我們目前在Simplotel的股權持有量增加到約33%。Simplotel 旨在為酒店提供響應迅速、優化的網站以及預訂引擎。我們相信，我們對Simplotel的投資將有助於促進印度住宿庫存的在線分銷。此外，2015年4月，我們 收購了在線旅遊規劃服務Mygola.com的某些資產，整個Mygola團隊加入了我們的公司，專注於在線旅遊領域的創新。2015年4月，我們收購了InSpirock，Inc.約20.6%的股權，該公司擁有並運營www.spiroprock.com，這是一款用於開發定製行程的在線計劃工具。我們相信，這筆投資將幫助我們進一步提升在線旅遊規劃領域的能力。

2015年7月，我們收購了HolidayIQ Pte約30%的股份。該公司擁有並運營www.HolidayIQ.com，這是一個在印度旅遊界廣受歡迎的旅遊信息門户和推薦搜索引擎。我們相信，這項戰略投資將使兩家公司能夠為印度客户擴大酒店評論和其他內容的規模，並在其平臺上提供更具吸引力的產品 。同樣在2015年7月，我們收購了Bona Vita Technologies Private Limited約74.4%的股份，Bona Vita Technologies Private Limited是一家新成立的公司，為印度國內和出境度假和商務旅行提供在線服務 。

我們相信，這些投資和收購有助於加強我們在關鍵地理市場的影響力，並擴大我們可以為客户提供的旅遊 產品和服務。然而，不能保證這些投資或收購中的任何一項都會成功或帶來預期的結果。任何此類失敗都可能對我們在旅遊業中的競爭能力 產生負面影響，並對我們的業務產生實質性的不利影響。

有關這些投資和 收購的更多詳細信息，請參閲本年度報告中的項目4.業務？最近的收購？和？本公司的信息？本公司的歷史和發展？投資和收購？

我們與一些供應商的協議可能會使我們承受額外的貨幣風險。

我們一般不承擔機票業務的庫存風險，因為我們通常是代理。但是，在少數情況下，我們 預購機票庫存是為了享受特惠議價，我們承擔此類機票的庫存風險。當我們向客户銷售預購門票時，收入按毛數計算(代表客户支付的門票的 價格)，預購門票所花費的金額被歸類為服務成本。我們通過與印度以外的在線旅行社和聚合器簽訂合同來獲取印度以外大多數酒店的庫存。 在某些情況下，為了享受這些酒店的特價，我們會預購酒店房間並承擔庫存風險。如果我們無法按預期價格銷售預購門票或酒店客房夜間庫存 ，我們的收入和業務可能會受到不利影響。

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我們的國際業務，其中一些對我們來説是新的，涉及額外的風險。

我們自2000年以來一直在美國開展業務，主要服務於在美國的非居民印度人入境印度的機票需求。 我們於2009年12月在阿拉伯聯合酋長國推出了我們的網站。我們在2013財年成立了一家新的全資子公司，進一步擴大了我們在阿聯酋的業務。我們需要 繼續根據此類市場的獨特情況調整我們的服務和業務模式，包括建立新的供應商關係和客户偏好。我們還擴大了，並打算繼續擴大我們在其他新市場的業務 ，特別是那些擁有大量非居民印度人口的市場，以及那些靠近印度或受到印度遊客青睞的市場。我們通過 收購豪華旅遊、酒店旅遊集團、ITC集團和ETB集團，進入了東南亞和歐洲的新地理區域。使我們的實踐和模式有效地適應這些或其他新市場中的供應商和客户偏好可能是困難和昂貴的，並可能 轉移管理和人力資源。我們還可能在這些或其他新市場面臨額外的監管要求，這可能是繁重的。我們不能向您保證，我們將能夠高效或有效地管理我們在這些或其他新市場的 業務的增長。

此外，我們的國際業務可能會受到印度業務可能不存在的風險的影響，包括：

如果我們不能有效緩解或消除這些風險 ，我們的運營結果可能會受到不利影響。

例如，自從我們收購酒店旅遊集團以來，我們的一部分業務和一些員工都位於泰國，我們打算繼續發展和擴大我們在泰國的業務。因此，我們的財務業績和普通股的市場價格將受到泰國境內或影響泰國的社會和內亂以及其他政治、社會和經濟發展的影響 ，特別是2014年5月軍事政變後泰國持續的政治不確定性，以及匯率和管制、利率以及政府政策(包括税收政策)的任何變化 。

我們的業務可能會受到搜索引擎邏輯 更改的負面影響。

我們使用谷歌和雅虎等互聯網搜索引擎。印度，包括通過購買與旅遊相關的關鍵字 ，以拉動我們網站的流量。這些搜索引擎經常更新和更改確定用户搜索結果放置和顯示的邏輯，因此購買的或最佳放置的 指向我們網站的鏈接可能會受到負面影響。此外，我們的大量業務通過按點擊付費並在互聯網和搜索引擎上顯示廣告活動的方式進入我們的網站，這些搜索引擎的定價和運營動態在技術上和競爭上都會迅速變化 。如果主要的搜索引擎，如谷歌或雅虎！如果我們將大量搜索引擎流量用於印度，更改其網站上用於搜索 結果的邏輯，從而對我們網站或我們第三方分銷合作伙伴的搜索引擎排名(無論有償或無償)產生負面影響，我們網站上的流量可能會下降，我們的業務可能會受到不利的 影響。

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我們的信息系統和基礎設施中的系統中斷可能會損害我們的業務。

我們在很大程度上依賴計算機系統來促進和處理交易。我們未來可能會遇到系統中斷的情況， 使這些系統中的部分或全部不可用，或者使我們無法高效地完成預訂或向客户提供服務。我們系統中的任何中斷、中斷或延遲，或其性能下降，都可能削弱我們 處理交易的能力，並降低我們為客户提供的服務質量。如果我們經歷頻繁或持續的系統故障，我們的聲譽和品牌可能會受到損害。

雖然我們為運營或業務流程的關鍵方面制定了備份系統和應急計劃，但某些其他非關鍵 系統並非完全宂餘，我們的災難恢復或業務連續性規劃可能不夠充分。火災、洪水、停電、電信故障、地震、戰爭或恐怖主義行為、天災、計算機病毒、來自外部和內部的破壞、侵入和電子入侵嘗試以及類似事件或中斷可能隨時損壞、影響或中斷我們的計算機或通信系統、業務流程或基礎設施。 儘管我們已採取措施保護我們的某些設施和資產，但任何這些事件都可能導致系統中斷、延遲和關鍵數據丟失，並可能阻止我們提供對於這種情況，我們不投保業務中斷險。補救措施可能代價高昂，我們可能沒有足夠的保險來支付這些費用。此外，增強 基礎設施以實現更高的穩定性和宂餘性的成本可能既耗時又昂貴，而且可能需要難以獲得的資源和專業知識。

我們面臨與網絡安全和信用卡欺詐相關的風險。

機密信息在Internet上的安全傳輸對於維護客户和供應商對我們的信任至關重要。 安全漏洞，無論是在我們的系統或其他基於Internet的系統上引發的內部或外部漏洞，都可能嚴重損害我們的業務。我們目前要求客户用他們的信用卡在線擔保他們的交易。我們 依靠許可的加密和身份驗證技術在互聯網上實現客户機密信息(包括信用卡號碼)的安全傳輸。但是，技術進步或其他發展可能導致 損害或破壞我們用來保護客户和交易數據的技術。我們為防範和補救安全漏洞及其後果而花費了大量費用。但是，我們的安全措施可能無法防止安全漏洞 ，我們可能無法成功實施解決這些潛在風險的補救計劃或招致額外成本。2016財年，我們在印度、荷蘭和馬來西亞的主要運營子公司在未經授權的信用卡交易中分別蒙受了20萬美元、70萬美元和60萬美元的損失。這些損失與第三方在我們的網站上通過使用欺詐性信用卡購買機票、酒店和套餐產品而實施的信用卡或數字商務欺詐有關。

我們還與處理 客户信用卡交易的銀行和某些公司簽訂了協議，以方便客户預訂我們的旅遊供應商提供的旅遊服務。我們通過移動平臺和國際信用卡和借記卡進行的某些銷售的在線支付網關由VISA？、？MasterSecure？或？美國運通SafeKey？驗證的安全保護，我們可能要為在我們的網站上接受欺詐性信用卡負責。對於此類銷售，我們還可能與 客户發生其他付款糾紛。如果我們不能打擊詐騙信用卡的使用，我們的銷售收入將受到有關銀行和信用卡處理公司需求的影響，我們的經營業績和 財務狀況可能會受到不利影響。

我們對客户或訪問我們 網站的訪問者的客户數據的處理、存儲、使用和披露可能會因政府法規、相互衝突的法律要求、對個人隱私權的不同看法或違反數據安全而產生責任。

在處理客户交易的過程中，我們接收並存儲了大量的客户信息。此類信息越來越多地 受到不同司法管轄區的立法和法規的制約

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各國政府越來越多地採取行動保護在管轄轄區內或從管轄轄區收集、處理和傳輸的個人信息的隱私和安全。如果擴大或修改法律或法規以要求改變我們的業務做法，或者如果管轄司法管轄區以對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響的方式解釋或實施其法律或法規，我們可能會受到 不利影響。 隨着隱私和數據保護在印度變得更加敏感，我們也可能面臨潛在的責任。例如，根據修訂後的《2000年印度信息技術法》，我們 對於我們在實施和維護有關我們的計算機系統、網絡、數據庫和軟件上的敏感個人數據或信息的合理安全做法和程序時的任何疏忽所引起的不當損失或不當收益負有民事責任。 印度還實施了隱私法，包括2011年的《信息技術(合理的安全做法和程序以及敏感的個人數據或信息)規則》，其中對收集、使用和披露個人信息施加了限制和 限制。我們可能因違反此類法律法規而承擔的任何責任以及相關的合規成本和其他負擔都可能對我們的業務和盈利能力產生不利影響。

我們不能保證我們的安全措施將防止數據泄露。處理此類信息的公司也因涉嫌不當披露個人身份信息而受到調查、訴訟和負面宣傳。安全漏洞可能損害我們的聲譽，導致我們的運營中斷，使我們面臨損失或 訴訟和可能的責任風險，還可能導致客户和潛在客户對我們交易的安全性失去信心，這將對我們的服務和產品的需求產生負面影響。此外，公眾 對互聯網安全和隱私的看法可能會對客户使用我們網站的意願產生不利影響。在印度或我們開展業務的其他國家/地區公開的安全漏洞，即使隻影響到 其他通過互聯網開展業務的公司，也可能會阻礙互聯網作為進行商業交易的手段的發展，從而影響我們的業務前景。

這些以及其他難以預料的隱私和安全發展可能會對我們的業務、財務狀況 和運營結果產生不利影響。

我們不能確保我們的知識產權受到保護，不會被其他人(包括當前或 潛在競爭對手)複製或使用，我們可能會受到第三方侵犯知識產權的索賠。

我們的網站和 移動應用程序依賴於第三方技術的內容和內部定製和增強，其中許多技術不受知識產權保護。我們依靠版權、商標、商業祕密法律和保密協議來保護我們的徽標、品牌名稱、網站和域名，並在更有限的範圍內保護我們的內容。即使採取了所有這些預防措施，其他人仍有可能在未經我們授權或開發類似技術的情況下複製或以其他方式獲取和使用我們的內容、技術和 技術。雖然我們的域名不能被複制，但另一方可以創建一個與我們相似的替代域名，可以冒充我們的域名。有效的商標、 版權和商業祕密保護可能並不是在我們運營的每個國家/地區都可以獲得，無論是線下還是通過互聯網，監管未經授權使用我們的內容和技術定製是困難和昂貴的。我們的徽標和品牌名稱“MakeMyTrip”在毛里求斯、不丹、尼泊爾、新加坡、臺灣、印度尼西亞、歐盟、加拿大、澳大利亞、馬來西亞、沙特阿拉伯、卡塔爾和阿拉伯聯合酋長國註冊為商標，徽標“印度”和工作標記“旅行對話”在印度註冊為商標。徽標MakeMyTrip在印度註冊為商標，MakeMyTrip一詞在美國註冊。我們 還在斯里蘭卡、巴林、科威特和阿曼申請了標識和文字標記MakeMyTrip的註冊。我們已經申請了商標註冊：MakeMyTrip和MakeMyTrip？Hotels UnLimited？， ？Triplong？？，？routeplanner，Unancel？？，？MakeMyTrip-Dil Toh Roaming Hai，？Dil Toh Roaming Hai？？和？MakeMyTrip.com？Memory UnLimited，？標誌？My？？和單詞Mark ？MMT？, 在印度，這類申請目前正在等待中。我們已就商標註冊處就部分申請提出的反對作出迴應。我們的單詞標記和單詞標記和徽標 MakeMyTrip.com-India在每次旅行中都註冊為

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在美國的商標。我們已在印度註冊了我們的徽標和品牌名稱MakeMyTrip？的版權，並對 徽標？My？的某些特定表示進行了版權註冊。我們還獲得了豪華旅遊和旅遊商標的轉讓。在我們於2012年11月收購酒店旅遊集團、2012年11月收購ITC集團和2014年2月收購ETB集團後，我們提交了商標申請 ，商標分別是HotelTravel？、Easy to Book？和ITC？？HotelTravel在日本、美國、意大利、歐盟和英國註冊，我們已經在澳大利亞、馬來西亞和泰國申請了 註冊。我們已經在泰國申請了ITC的商標註冊，在美國和歐盟申請了Easy to Book。？Easy to Booking？在 意大利、澳大利亞和日本註冊。我們還為我們技術系統的某些方面在印度申請了專利。我們不能確定我們的商標或域名是否會受到與它們已註冊的國家/地區同樣程度的保護，也不能確定我們採取的步驟是否會防止我們認為的專有信息被盜用或侵犯。這種挪用或侵權行為可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。在 未來，我們可能需要通過訴訟來加強我們的知識產權，保護我們的商業祕密，或者確定他人專有權利的有效性和範圍。此類訴訟可能會導致鉅額費用以及 資源和管理層注意力的轉移。

第三方可能會聲稱我們的服務、產品和技術(包括 軟件、流程和域名)侵犯了他們的知識產權。隨着我們行業競爭的加劇和技術產品功能的進一步重疊，這類索賠和反索賠可能會增加。不能 保證我們不會或不會無意中侵犯第三方的知識產權。任何針對我們的知識產權索賠，無論其是非曲直，都可能對我們的業務、財務狀況 和運營結果產生不利影響，而且辯護可能既昂貴又耗時。如果我們未能在此類事件中勝訴，可能會導致知識產權損失、判決給予重大損害賠償以及針對我們的禁令或其他公平救濟 ，或者要求我們延遲或停止提供服務或減少我們的服務的功能。

我們的業務經歷季節性波動 以及我們業績的季度間比較可能沒有意義。

我們的業務經歷了季節性波動。我們傾向於 在每年的第二個和第四個日曆季度體驗酒店和套餐業務的更高收入，這兩個季度恰逢我們在印度和其他市場的客户的暑假旅遊旺季和年終假日旅遊旺季。 在我們的機票業務中，由於供應商定期打折銷售機票，我們在特定季度的收入可能會更高。因此，對我們的結果進行季度間比較可能沒有意義。

印度不斷變化的法律、法規和法律不確定性，包括公司和税法的不利適用，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響 。

我們運營所處的法規和政策環境正在發展， 可能會發生變化。此類變化，包括下面簡要提及的情況，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響，以至於我們無法適當地應對和遵守適用法律和政策中的此類變化 。

2013年《公司法》及其規則，或《公司法》對印度公司法進行了重大 修改，包括關於公司資本發行、關聯方交易、公司治理、審計事項、股東集體訴訟以及對子公司層數的限制。此外， 超過一定淨值、收入或利潤門檻的公司必須將前三個財政年度平均淨利潤的至少2.0%用於企業社會責任項目，否則需要在此類公司的年報中提供 解釋。此外，這些公司還被要求在其網站上披露其企業社會責任政策和活動(如果有的話)。雖然《公司法》的大部分條款目前都是有效的，但《公司法》的某些條款

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1956年公司法仍然有效。公司法其餘條款的實施時間表尚不清楚。我們可能會因 遵守這些新要求而增加成本和其他負擔，這也可能需要大量的管理時間和其他資源，如果不遵守，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

印度政府提出了一項全面的國家商品和服務税(GST)制度，該制度將中央政府和邦政府的税收和徵費合併為一個統一的税率結構。由於有關商品及服務税的公開資料有限，我們無法就商品及服務税實施後的税制提供任何保證。 這一新結構的實施可能會受到某些州政府之間任何分歧的影響，這可能會造成不確定性。未來的任何此類修訂都可能影響在印度運營的任何公司的整體税務效率，並可能 導致需要繳納大量額外税款。

2016年5月10日，印度和毛里求斯簽署了印度-毛里求斯税收條約修正案議定書 ，根據該議定書，印度將獲得轉讓印度居民公司股份所產生的資本收益的税權。該修正案自2017年4月1日起生效。此外，對於從2017年4月1日開始至2019年3月31日止的過渡期內產生的此類資本收益 ，税率將限制為此類收益在印度國內税率的50%，但須滿足 條約限制福利條款中的條件。

如果一家公司是在印度註冊成立的，或者如果它的事務的控制和管理完全位於印度，那麼該公司就被稱為印度居民。根據“所得税法”，不符合上述標準的個人和公司被視為非居民。2015年《金融法》修訂了這一定義，並引入了有效管理地點(POEM)的概念，根據這一概念，如果一家公司在該年的有效管理地點在印度，則該公司將被視為印度居民。因此，如果一家外國公司在那一年的詩歌在印度，那麼它就是印度的居民。POPE的定義 被解釋為指一個實體作為一個整體開展業務所必需的關鍵管理和商業決策實質上作出的地方。詩歌是一個國際公認的概念，經濟合作與發展組織(OECD)對此給予了應有的重視。2016年《金融法》將POPEN的適用時間推遲了一年，因此，該法案將從2017-18財政年度起適用。確定詩歌的最終準則 尚未通知，可能會產生潛在的税收後果。

此外，原定於2015年4月1日生效的一般反避税規則(GAAR)已推遲兩年至2017年4月1日生效。還建議修改相關規則，以保護截至2017年3月31日的投資不受GAAR 適用的影響。適用於一項安排的GAAR條款的税收後果可能導致税收優惠被剝奪，以及其他後果。在沒有任何先例的情況下，這些條款的適用是不確定的 。如果GAAR條款適用於我們公司，可能會對我們產生不利的税收影響。

印度法律的任何或 上述更改對我們業務的影響目前無法完全確定。此外，我們的業務和財務業績可能會受到現有法律、規則和法規(包括與互聯網和電子商務、消費者保護和隱私相關的法律、規則和法規)的不利變化或解釋的不利影響，或者 適用於我們和我們的業務的新法律、規則和法規的頒佈。此類不利變化可能會降低對我們的服務和 產品的需求，增加成本和/或使我們承擔額外的責任。例如，與互聯網和電子商務有關的法律法規可能會繼續增加，這些法律法規可能涉及從互聯網或移動網絡檢索或傳輸信息的責任 、用户隱私、税收和通過互聯網提供的服務質量。此外，電子商務的增長和發展可能會導致更嚴格的消費者保護法 ，這可能會給互聯網企業帶來額外的負擔。任何此類變化都可能對我們的業務和財務表現產生不利影響。

適用於我們 服務和產品的各種印度和國際銷售、使用、佔用、增值税和其他税收法律、規則和法規將由適用的税務機關負責解釋。

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許多徵收這些税的法規都是在互聯網、移動網絡和電子商務發展之前制定的。如果修改此類税收法律、規則和法規，採用新的不利法律、規則或法規，或對現行法律的解釋對我們的利益不利，特別是在入住率、增值税或其他税收方面，結果可能會增加我們的納税(預期為 或追溯)和/或使我們受到處罰，如果我們將此類成本轉嫁給我們的客户，則會減少對我們服務和產品的需求。因此，任何此類更改或解釋都可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。 近年來，我們收到了印度税務監管部門的通知，要求對某些事項徵收服務税，其中一些涉及印度的旅遊業，涉及複雜的法律解釋。 我們也收到了印度所得税部門的通知和各種評估命令，我們已經對此做出了迴應。不能保證印度税務當局不會持不同觀點。見項目8.財務信息 A.合併報表和其他財務信息，法律程序

印度的基礎設施可能不會 升級以支持更高的互聯網普及率，這可能會給我們帶來額外的投資和開支。

我們的大部分預訂是通過我們的印度網站和我們的移動服務完成的。根據IAMAI的預測，到2016年，印度預計將有2.36億移動互聯網用户，到2017年將達到3.14億。不能保證 未來印度的互聯網普及率會增加，因為印度基礎設施升級工作的放緩或中斷可能會降低互聯網使用率的增長速度。因此，我們可能需要在替代分銷渠道上進行額外的 投資。此外，印度互聯網普及率預期增長的任何放緩或負偏差都可能對我們的業務和前景產生不利影響。

我們的大股東對我們公司有重大影響，可能擁有與我們股東不同的利益。

截至2016年3月31日，SB Asia Investment Fund II L.P.(簡稱SAIF)擁有我們公司14.41%的已發行和流通股，以及T.Rowe Price(定義見大股東和關聯方交易)、Deep Kalra先生個人和通過Travogue(定義見大股東和關聯方交易)、Wasatch Advisors Inc.，Ruane，Cunniff&Goldfarb Co.，Inc.和Janus Capital Management，LL.(定義見《大股東和關聯方交易》)、 Wasatch Advisors Inc.，Ruane，Cunniff&Goldfarb Co.，Inc.和Janus Capital Management，LL.我們公司的已發行和流通股。

根據我們於2016年1月7日與攜程簽訂的購買協議，我們在2016財年分兩批向攜程國際有限公司或攜程發行了1.8億美元4.25%的可轉換票據，2021年到期，按面值贖回。因此，截至2016年3月31日，攜程實惠擁有我們16.58%的已發行和流通股(按折算後的基礎)。 我們還與攜程簽訂了一項投資者權益協議，日期為2016年1月7日，根據該協議，攜程有權指定一名董事進入我們的董事會，該董事還有權被提名或任命為 我們董事會薪酬委員會的成員，但須得到我們董事會的批准(批准不得無理拒絕)。樑建章於2016年1月27日被任命為公司董事 為攜程的被提名人。見項目10.補充信息？B.組織備忘錄和章程？可轉換票據？

由於持有如此多的股份，這些股東能夠對我們的公司和我們的 事務和業務施加重大影響，包括選舉董事、股息的時間和支付、通過和修改我們的章程、批准合併或出售幾乎所有我們的資產，以及批准大多數其他需要我們股東批准的行動 。這些股東的利益可能與我們的其他股東的利益不同或與之衝突，他們的影響力可能會導致延遲或阻止我們公司的管理層或 控制權的變更，即使這樣的交易可能對我們的其他股東有利。

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我們吸引、培訓和留住高管和其他合格員工的能力對我們的 業務、運營結果和未來增長至關重要。

我們的業務和未來的成功在很大程度上取決於我們的主要高管、高級管理人員和熟練人員的持續服務和業績，特別是在我們的行業和我們的信息技術和系統方面具有經驗的人員。這些人員中的任何人都可以隨時選擇終止與我們的僱傭關係，我們不能向您保證我們能夠留住這些員工或找到合適的替代者(如果有的話)。我們需要的專業技能可能很難獲得和/或 發展起來既費時又昂貴，因此，這些技能往往供不應求。當技術人員離開我們公司時，可能需要很長一段時間來招聘和培訓替補人員。我們能否有效競爭取決於我們 吸引新員工以及留住和激勵現有員工的能力。我們可能需要比過去更快地提高員工薪酬水平，以保持競爭力來吸引我們 業務所需的員工質量。如果我們不能成功地吸引到高素質的員工，或留住或激勵現有員工，我們的業務和增長前景可能會受到不利影響。

酒店客房庫存供應商提供的信息不準確可能會導致客户投訴。

通過我們的網站在線購買酒店客房庫存的客户可能會依賴此類 網站上提供的住宿描述來確定相關住宿提供的便利設施和服務的質量。我們在我們的網站上直接從住宿提供商那裏獲得住宿描述中使用的信息。如果我們網站上顯示的 信息不能反映住宿設施和服務的實際質量，我們可能會面臨客户投訴，這些投訴可能會對我們的聲譽和回頭客的可能性產生不利影響， 反過來可能會對我們的業務產生不利影響。

與在印度運營相關的風險

我們很大一部分業務和運營位於印度，我們在印度受到監管、經濟、社會和政治不確定性的影響 。

我們很大一部分業務和大部分員工都位於印度，我們打算繼續 發展和擴大我們在印度的業務。因此，我們的財務業績和普通股的市場價格將受到匯率和管制、利率、政府政策(包括税收政策)的變化、社會和內亂以及印度國內或影響到的其他政治、社會和經濟發展的影響。

印度政府已經並將繼續對印度經濟的許多方面施加重大影響。自1991年以來，歷屆印度政府普遍推行經濟自由化和金融部門改革政策，包括大幅放寬對私營部門的限制。儘管如此，印度中央政府和邦政府作為生產者、消費者和監管者在印度經濟中的作用仍然很重要，我們不能向您保證這種自由化政策將繼續下去。經濟自由化的速度可能會改變，影響旅行社、外國投資、貨幣匯率和其他影響在印度投資的事項的具體法律和政策也可能改變 。印度經濟自由化和放松管制政策的重大變化或任何社會或政治不確定性可能會對印度的總體商業和經濟狀況以及我們的業務和 前景產生不利影響。

由於印度國內市場是我們收入的重要來源，印度經濟增長放緩可能會影響我們的 業務。

2014財年、2015財年和2016財年，我們的收入分別有86.5%、84.4%和87.3%直接來自我們在印度的子公司的銷售 。我們業務的業績和增長必然取決於印度的經濟狀況，而印度的經濟狀況可能會受到 的實質性不利影響

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(Br)政治不穩定或地區衝突，利率普遍上升，通貨膨脹，以及世界其他地方的經濟放緩或其他。中央情報局世界概況(CIA World Factbook)估計，2014年印度消費者通脹率為6.7%，2015年為5.6%。印度經濟在很大程度上仍然受到農業部門表現的推動，而農業部門的表現取決於季風的質量，而季風的質量很難預測。印度經濟近幾年顯著增長，儘管過去曾經歷過經濟放緩。過去，印度經濟放緩損害了旅遊業，因為客户用於旅行的可支配收入減少，尤其是假日旅行。印度經濟的任何持續或未來放緩或通脹的進一步上升都可能對我們銷售的旅遊產品的需求產生實質性的不利影響，從而對我們的財務狀況和 經營業績產生重大不利影響。

貿易逆差也可能對我們的業務和普通股價格產生不利影響。印度與其他國家的貿易關係及其貿易逆差，在很大程度上是由全球原油價格推動的，可能會對印度的經濟狀況產生不利影響。如果貿易逆差因全球原油價格上漲或其他原因而增加或不再可控，印度經濟，以及我們的業務、財務業績和普通股價格可能會受到不利影響。

印度在維持增長方面也面臨重大挑戰，其中包括需要大力發展基礎設施以及改善獲得醫療保健和教育的機會。如果印度的經濟增長無法持續或大幅放緩，我們的業務和前景可能會受到不利影響。

印度的旅遊業容易受到外部事件的影響，如恐怖襲擊和其他暴力行為，這可能會導致前往受影響地區的旅行量減少 。

恐怖襲擊和其他暴力或戰爭行為，如2015年11月巴黎襲擊 和2016年3月布魯塞爾襲擊，以及涉及印度或其他鄰國的恐怖襲擊和其他暴力或戰爭行為，可能會對印度市場和全球金融市場產生不利影響。由於許多恐怖襲擊往往集中在遊客或旅遊目的地 ，這類行為也可能導致人們對印度旅遊業的信心下降，並可能對我們的業務和前景產生不利影響。此外，印度與其他國家之間的任何國際關係惡化都可能 導致對地區穩定的擔憂，這可能會對我們普通股的價格產生不利影響。任何此類事件的發生都可能導致業務信心喪失，並對我們的業務和財務業績產生不利影響 。

南亞也不時發生鄰國之間的內亂和敵對事件，包括印度和巴基斯坦之間。印度境內和附近也發生了恐怖襲擊和沿邊境調動軍隊等事件。未來印度發生的此類軍事活動、恐怖襲擊或其他不利的社會、經濟和政治事件可能會對印度經濟造成不利影響，因為它們會擾亂通訊，增加旅行難度。由此產生的政治緊張局勢可能會讓人更多地認為，投資印度公司涉及高風險，可能會對我們的業務和我們普通股的價格產生不利影響。此外，如果印度捲入武裝敵對行動，我們可能無法繼續我們的行動。雖然我們為恐怖活動造成的 損失提供保險，但我們的保險單不包括因恐怖襲擊或其他原因造成的業務中斷。

自然災害可能會對印度經濟產生負面影響，並導致我們的業務受到影響。

在過去的幾年裏，印度經歷了地震、海嘯、洪水和乾旱等自然災害。例如，2014年9月，受歡迎的旅遊目的地印度北部的查謨和克什米爾邦經歷了大範圍的洪水和山體滑坡，2015年4月，尼泊爾聯邦民主共和國發生地震，隨後發生餘震和山體滑坡。這些自然災害的程度和嚴重程度決定了它們對印度經濟的影響。我們幾乎所有的業務和員工都位於印度，不能保證我們未來不會受到自然災害的影響 。此外，如果這些自然災害中的任何一種發生在印度的旅遊目的地，前往印度和在印度境內的旅行可能會受到不利影響，這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

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印度對外國投資的限制可能會阻止我們在印度進行未來的收購或投資 ，並可能要求我們對業務做出改變，這可能會對我們的運營業績、財務狀況和財務業績產生不利影響。

印度監管外國人對印度公司的所有權，儘管最近幾年放鬆了對外國投資的一些限制。這些法規和限制可能適用於我們或我們的附屬公司(包括MMT印度公司和不在印度居住的附屬公司)收購印度公司的股份，或我們或任何其他實體向我們集團內的印度公司提供資金的情況。例如，根據其綜合外國直接投資政策或外國直接投資政策，印度政府對外國在印度的投資提出了額外要求，包括關於外國實體擁有或控制的印度公司下游投資的要求，以及將印度公司在有外國投資上限的行業中的所有權或控制權從印度居民或實體轉讓給外國人的要求。 這些要求目前包括對此類投資的定價、股票估值和資金來源的限制，在某些情況下可能包括事先通知印度政府或獲得其批准。 這些要求包括對此類投資的定價、股票估值和資金來源的限制，在某些情況下可能包括事先通知印度政府或獲得印度政府的批准。 這些要求包括對此類投資的定價、股票估值和資金來源的限制，在某些情況下可能包括事先通知或批准印度政府可能會對我們 在印度進行投資(包括通過MMT印度)的能力產生不利影響。此外，修訂後的印度《1999年外匯管理法》及其頒佈的規則和條例(FEMA)限制我們向我們的印度子公司提供貸款或向其借款。不能保證我們將來在印度的收購或投資能夠獲得任何所需的批准，也不能保證我們能夠以令人滿意的條件獲得此類批准。此外，印度政府最近修訂了關於印度電子商務的外國直接投資政策(包括與商業模式和許可服務有關的政策)，並可能繼續進行修訂。此類更改可能需要我們對業務進行更改，以符合印度法律 。

我們的業務和活動受2002年競爭法的監管。

修訂後的2002年“競爭法”或“競爭法”對可能對印度競爭產生明顯不利影響的做法進行了監管 。根據《競爭法》，任何對印度競爭造成或可能造成明顯不利影響的安排、諒解或行動，無論是正式的還是非正式的，都是無效的，並可能導致實質性的處罰和 被證明遭受損失的人的賠償。競爭對手之間的任何協議直接或間接決定採購或銷售價格，導致操縱投標或串通投標，限制或控制生產、供應、 市場、技術開發、投資或提供服務，或以任何方式分享市場或生產或提供服務的來源，包括通過分配地理區域或商品或服務類型或市場客户數量，均被推定對競爭產生明顯的不利影響。此外，“競爭法”禁止任何企業直接或間接濫用支配地位，包括通過不公平或 歧視性定價或銷售商品或服務的條件，利用一個相關市場的主導地位進入或保護另一個相關市場，以及拒絕市場準入，這些行為將受到嚴厲的 處罰，還可能受到損失賠償和下令拆分企業。此外，印度競爭委員會擁有治外法權，可以調查在印度境外發生的任何協議、濫用行為或組合 ，如果此類協議、行為或組合對印度的競爭產生明顯的不利影響。

如果我們或我們集團的任何成員(包括MMT India)直接或間接受到《競爭法》任何條款的應用或解釋，或印度競爭委員會或任何其他相關機構 發起的任何訴訟(或任何其他方根據《競爭法》提出的任何其他索賠)的應用或解釋，或因根據《競爭法》進行審查或起訴而可能產生的任何不利宣傳(包括經濟處罰)，我們的業務、財務業績和聲譽可能會受到重大不利影響。

超過特定收入和資產門檻的收購、合併和合並 需要事先獲得印度競爭委員會的批准。任何此類對印度競爭有明顯不利影響的收購、合併或合併都是被禁止和無效的。不能保證我們 將能夠以令人滿意的條款獲得未來此類交易的批准，或者根本不能。

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我們的投資者可能需要對出售我們普通股所獲得的收入繳納印度税。

《1961年所得税法》2012年修訂後的修正案規定，通過出售資本資產(包括在印度以外註冊成立的公司的任何股份或權益)直接或間接產生的收入將在印度納税，只要該等股份或權益直接或間接地從位於 印度的資產中直接或間接獲得其價值，無論該等股份的賣家是否在印度有住所、營業地點、商業聯繫或任何其他存在。通過2015年對1961年《所得税法》(Income Tax Act，1961)的修訂，定義了實質上 一詞，投資者可以根據印度與其他國家簽訂的避免雙重徵税協議的條款，對通過出售我們的普通股直接或間接產生的收入繳納印度所得税。 此外，修訂亦包含一項豁免，豁免出讓人投資者轉讓股份，而出讓人投資者在出售日期前十二個月期間的任何時間，其投票權或股本不得超過公司總投票權或股本的5%，前提是該出讓人投資者並未獲賦予任何其他形式的管理權或控制權。

2016年5月10日，印度和毛里求斯簽署了印度-毛里求斯税收條約修正案議定書，根據該議定書，印度將獲得轉讓印度居民公司股份所產生的資本收益的 税權。該修正案自2017年4月1日起生效。此外，對於從2017年4月1日開始至2019年3月31日止的過渡期內產生的此類資本利得，税率將限制為印度國內税率的50%，但須滿足條約限制福利條款中的條件。

與投資毛里求斯公司有關的風險

作為我們的股東，您在保護您的利益方面可能比作為一家美國公司的股東面臨更大的困難。

我們是根據毛里求斯法律註冊成立的。一般適用於美國公司及其股東的法律可能會為美國公司的股東提供權利和保護，而經修訂的毛里求斯2001年公司法或毛里求斯公司法可能沒有相應或類似的規定。因此，如果您投資我們的 普通股，根據一般適用於美國公司及其 股東的法律，您可能會也可能不會獲得與美國公司股東相同的股東權利和保護。結合我們憲法的規定，其中一些差異可能會導致您作為我們的股東比作為美國公司的股東在保護您的利益方面遇到更大的困難。 除其他事項外，這會影響到，涉及有利害關係的董事的交易在什麼情況下可以無效，有利害關係的董事是否可以為與我們的交易中實現的任何利益負責，您作為股東可能擁有哪些權利來執行毛里求斯公司法或我們憲法的特定條款，以及在什麼情況下，我們可以賠償我們的董事和高級管理人員。

我們可能會承擔意想不到的税負，這可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們是一家毛里求斯第一類全球商業公司，是毛里求斯的税務居民。毛里求斯1995年所得税法 毛里求斯對我們公司的應税收入徵收15.0%的税。但是，根據毛里求斯1996年“所得税(外國税收抵免)條例”，根據1995年“所得税法”和1996年“所得税(外國税收抵免)條例”的規定，毛里求斯居民的外國來源收入的外國税收可以抵扣參照相同收入計算的毛里求斯税收，如果對任何收入應徵收的毛里求斯税收可以抵扣抵免，則應徵收的毛里求斯税額應減去抵免金額。根據“1995年所得税法”，“外國來源收入”是指不是來自毛里求斯的收入，在根據毛里求斯“2007年金融服務法”持有第1類全球營業執照的公司的 案例中，包括從與非居民或持有第1類營業執照的公司的交易中獲得的收入

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金融服務法規定的全球營業執照。根據1996年“所得税(外國税收抵免)條例”的規定，除非向毛里求斯税務局提交書面證據，證明已徵收的外國税額，否則不允許抵免外國税收。為此，書面證據包括外國有關當局的 外國税收收據，或證明外國税收已被扣除或支付給該國有關當局的任何其他證據。但是，根據1996年所得税(外國税收抵免)條例第8條的規定，如果沒有向毛里求斯税務局提交書面證據，説明對我公司的外國來源收入徵收的外國税額，則外國税額應最終推定為對該收入徵收的毛里求斯税額的80.0%，在這種情況下，毛里求斯對我公司的應税收入徵收的實際税率為3.0%。 如果沒有向毛里求斯税務局提交書面證據，説明對我公司的外國來源收入徵收的外國税額，仍應最終推定為對該收入徵收的毛里求斯税額的80.0%，在這種情況下，我公司應課税收入在毛里求斯的實際税率為3.0%。

2010年12月，毛里求斯根據“2010年金融(雜項規定)法”修訂了“2007年金融服務業法” ，持有毛里求斯金融服務委員會頒發的第1類全球營業執照(GBC1)的毛里求斯公司被允許在毛里求斯內外開展業務(而不只是在毛里求斯境外)。 毛里求斯GBC1公司的業務在毛里求斯將按15.0%的税率徵收應税收入税。根據毛里求斯税務局的規定，我們公司持有有效期至2016年5月4日的印度特定税務居住證和有效期至2016年5月8日的毛里求斯税務局頒發的所有司法管轄區的一般税務居住證 。這些税務居留證明每年續簽一次，我們已申請 續簽，目前正在等待續簽。

我們相信，除毛里求斯、印度、荷蘭、馬來西亞、泰國和新加坡以外，我們開展業務或客户所在的國家/地區將不會對我們的 業務收入的很大一部分徵税。然而，這一信念是基於我們業務的預期 性質和行為，這一點可能會發生變化。它還基於我們對我們在其擁有資產或從事活動的國家税法下的立場的理解。這一立場可能會受到税務機關的審查和可能的挑戰 ，並可能受到可能具有追溯力的法律變更的影響。如果我們承擔了大量意想不到的税負，我們的經營業績可能會受到實質性的不利影響。

與我們普通股相關的風險

轉換未償還可轉換票據後發行 股票可能會立即對我們的現有股東造成重大稀釋。

截至2016年3月31日，我們有42,222,237股流通股，併發行了1.8億美元的4.25%可轉換票據，2021年到期。 票據可按每股21.45美元的初始轉換價轉換為普通股，相當於每1,000美元可轉換票據本金46.62股普通股的初始轉換率，並可根據票據契約中規定的 某些公司事件進行調整，其中包括(如票據契約中所定義的)發生徹底的根本變化，其中包括控制、清算或 解散本公司的機會。此外，如迪普·卡拉先生或Rajesh Magow先生在2019年1月22日之前未經根據該契約發行的所有可轉換票據本金總額的 多數持有人的書面同意而發生根本變更(定義見票據契約)或離職，攜程(作為持有人)或任何受讓人均有某些權利要求我們回購票據(但如果創始人離職，則僅 從2019年1月22日開始)，攜程(作為持有人)或任何受讓人有權要求我們回購票據(但如果是創始人離職，則僅 從2019年1月22日開始)，攜程(作為持有人)或任何受讓人有權要求我們回購票據(但如果是創始人離職，僅 從2019年1月22日開始)。在轉換可轉換票據時發行股票可能會減少股東在我們總流通股中的持股比例，從而導致每位股東的股權被大幅稀釋。

投資者可能難以執行鍼對我們、我們的董事和管理層的判決。

我們是根據毛里求斯法律註冊成立的。此外，我們在印度的幾乎所有業務都是通過我們在印度的主要運營子公司 進行的。我們的大多數董事和高級職員，以及一些

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本年度報告中點名的專家居住在美國境外，我們的大部分資產以及此類人員的部分或全部資產位於美國境外。因此，可能很難或不可能在美國境內向我們或這些人員送達法律程序文件，或根據美國法院的判決(包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決)向我們或他們提起訴訟。根據美國聯邦證券法作出的美國法院判決作出的懲罰性賠償裁決，很可能會被毛里求斯和印度法院解釋為 性質的刑罰，因此在毛里求斯和印度都不能執行。此外，不得首先在毛里求斯或印度對我們或我們的董事和高級管理人員提出違反美國聯邦證券法的索賠，因為 根據毛里求斯或印度法律，這些法律不適用於域外，並且在毛里求斯或印度沒有法律效力。然而，根據毛里求斯或印度法律，如果申訴中指控的事實構成或引起訴訟理由，毛里求斯或印度法院可能會向我們 或我們的董事和高級管理人員施加民事責任，包括可能的金錢損害賠償。此外，如果在毛里求斯或印度提起訴訟，毛里求斯或印度的法院不太可能在與外國法院相同的基礎上判給損害賠償，或者毛里求斯或印度法院如果認為損害賠償金額過高或不符合毛里求斯或印度的做法或公共政策，也不太可能執行外國判決。

毛里求斯或印度法院不會自動執行美國法院根據美國聯邦證券法的民事責任條款對我們或我們的 董事和高級管理人員或本文提到的一些專家提起的訴訟中獲得的判決，也不會受理在毛里求斯或印度對我們或僅以美國聯邦證券法 為依據的此類人員提起的訴訟。此外，美國和毛里求斯之間沒有關於執行美國法院民商事判決的有效條約，印度政府也沒有宣佈美國 為執行外國判決的交互領土，毛里求斯或印度法院有理由拒絕執行美國法院的判決 。如果與毛里求斯或印度的公共政策相反，毛里求斯或印度法院可能不允許根據美國司法管轄區的法律提供的一些補救措施，包括根據美國聯邦證券法提供的補救措施。由於美國法院的判決不能自動在毛里求斯或印度強制執行，因此您可能很難根據此類判決向我們、我們的董事和官員或本年度報告中點名的一些專家提起訴訟。在印度，必須事先獲得印度儲備銀行的批准，才能將根據此類判決追回的任何金額匯回國內。

作為一家外國私人發行人，我們被允許並將遵循適用於美國發行人的某些納斯達克 要求在Lieu的某些母國公司治理實踐。這可能會減少對我們普通股持有者的保護。

作為普通股在納斯達克全球市場上市的外國私人發行人，我們被允許並將遵循某些母國公司治理實踐，而不是某些納斯達克全球市場要求。外國私人發行人必須 在其提交給美國證券交易委員會(SEC)的年度報告中披露其不遵守的每個納斯達克全球市場要求，並隨後説明其適用的本國做法。作為一家在毛里求斯註冊並在納斯達克全球市場(Nasdaq Global Market)上市的公司，我們目前打算在董事會、提名委員會和執行會議的組成方面遵循我們本國的做法。與納斯達克全球市場(Nasdaq Global Market)的 要求不同，毛里求斯的公司治理實踐和要求不要求我們的董事會多數成員必須獨立；不要求我們設立提名委員會； 不要求我們定期召開只有獨立董事出席的執行會議。毛里求斯的這種母國做法可能會對我們普通股的持有者提供較少的保護。

我們普通股的活躍或流動的交易市場可能無法維持，我們普通股的交易價格可能會大幅波動 。

我們普通股的活躍、流動性的交易市場可能不會長期維持，我們不能 確定我們普通股的任何交易市場是否會持續，也不能確定目前的價格是否會持續下去

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相當於我們普通股的未來交易價格。流動性的喪失可能會增加我們普通股的價格波動性。

增發普通股將稀釋現有投資者在普通股中的頭寸，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響 。我們不能向您保證我們的普通股不會跌破當時的市價。你可能無法以對你有吸引力的價格出售你的普通股。

出售或可供出售的大量普通股可能對其市場價格產生不利影響。

在公開市場出售大量我們的普通股，或認為可能發生此類出售，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，並可能對我們未來通過發行普通股籌集資金的能力造成重大影響。

截至2016年3月31日，我們有42,222,237股已發行普通股。在我們之前的公開發行中出售的所有普通股都可以自由交易，不受限制或根據1933年美國證券法或證券法進一步註冊，除非由我們的附屬公司持有，該術語在證券法第144條中定義。根據證券法第144條適用的 限制和限制，我們之前公開發行的所有已發行股票將有資格在公開市場出售。如果這些股票在公開市場上被出售，或者被認為將被 出售，我們普通股的交易價格可能會下降。我們無法預測我們的主要股東或任何其他股東持有的普通股的市場銷售(如果有的話)或這些 普通股是否可供未來出售將對我們普通股的市場價格產生什麼影響。

任何股票證券的未來發行都可能降低我們普通股的交易價格 。

未來任何股權證券的發行都可能稀釋我們股東的利益， 可能大幅降低我們普通股的交易價格。我們未來可能會出於多種原因發行股權或股權掛鈎證券，包括為我們的運營和業務戰略(包括與 收購和其他交易相關的)提供資金、調整我們的債務與股權比率、在行使當時未償還的期權或其他股權掛鈎證券(如果有的話)後履行我們的義務，或出於其他原因。

我們的控股公司將不得不主要依靠我們的運營子公司支付的股息和其他股權分配，以及 他們向我們的控股公司支付股息的能力受到限制，這可能會對股東從我們的普通股獲得股息的能力產生不利影響。

我們的運營子公司支付的股息和其他股權分配將成為我們控股公司的主要現金來源，以便我們能夠向股東支付任何股息和其他現金分配。截至本年度報告發布之日，MMT印度公司或任何其他子公司尚未就其股權支付任何現金股息。如果我們運營的 子公司將來以自己的名義產生債務，管理債務的工具可能會限制它們向我們的控股公司支付股息或進行其他分配的能力。由於我們的主要運營子公司設在印度， 在股息支付方面也受到一定的限制。

遵守適用於上市公司的規則和要求可能會 導致我們產生額外成本，如果我們不遵守這些規則和要求，可能會對投資者對我們的信心造成負面影響，並導致我們普通股的市場價格下跌。

作為一家上市公司，我們承擔了大量的法律、會計和其他費用。例如，2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404條要求我們包括一份管理層對我們財務報告內部控制的評估報告，以及一份關於我們內部控制的審計師證明報告。

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我們年度報告Form 20-F中的財務報告。有效的財務報告內部控制對於我們提供可靠的財務報告是必要的。

遵守這些規則和要求對我們來説可能很困難，成本也很高。為了遵守第404條和其他美國上市公司的報告要求，我們已經並預計將繼續承擔相當大的成本，並使用大量的管理時間和其他資源。我們無法預測或估計我們 可能產生的額外成本金額或此類成本的時間。此外，如果我們未能遵守與上市公司相關的任何重要規則或要求，這種失敗可能會導致投資者失去信心，並可能損害我們的聲譽， 導致我們普通股的市場價格下跌。

我們可能被歸類為被動型外國投資公司，這可能會給我們普通股的美國持有者帶來 不利的美國聯邦所得税後果。

除其他事項外，根據對我們資產的當前和預期估值以及我們收入和資產的構成，我們不認為我們在本納税年度是一家被動外國投資公司(PFIC)，或在本納税年度成為美國聯邦所得税公司，也不會在 可預見的未來成為PFIC。然而，PFIC規則的適用在幾個方面存在不確定性。此外，必須在每個課税年度結束後另行確定我們在該年度是否為PFIC。 因此，我們不能向您保證，我們在本課税年度或未來任何課税年度都不會成為PFIC。如果(1)非美國公司在任何納税年度的總收入中至少有75.0%是被動收入，或(2)該年度至少50.0%的資產價值(基於資產季度價值的平均值)可歸因於產生被動收入或為產生被動 收入而持有的資產，則該非美國公司在任何納税年度均為PFIC。為此，我們將被視為直接或間接擁有至少25.0%(按價值)股票的任何其他公司的資產，並賺取我們按比例持有的收入份額。 由於我們的資產價值在PFIC測試中通常會部分參考我們普通股的市場價格來確定，普通股市場價格的波動可能會導致我們成為一家PFIC公司。 因為我們的資產價值通常會部分參考我們普通股的市場價格來確定，所以普通股的市場價格的波動可能會導致我們成為PFIC。 因為我們在PFIC測試中的資產價值通常會部分參考我們普通股的市場價格來確定，所以普通股的市場價格的波動可能會導致我們成為PFIC。此外，我們收入或資產構成的變化可能會導致我們成為PFIC。如果我們是美國持有者持有普通股的任何課税年度的PFIC(定義見第10項.附加信息E.税收/美國聯邦 所得税？), 某些不利的美國聯邦所得税後果可能適用於這些美國持有者。見項目10.附加信息；E.税收；美國聯邦所得税；被動外國投資公司。

根據美國外國賬户税收合規法，我們可能會被視為外國金融機構，該法案 可能會對我們普通股的付款施加預扣要求。

根據《美國國税法》和《財政部條例》的規定(通常稱為FATCA)，通常可以對已與美國國税局達成協議以履行有關外國金融機構的某些盡職調查和報告義務的外國金融機構支付的某些可扣繳款項和外國通行費(每筆款項均在美國國税法中定義)徵收30.0%的扣繳。 外國金融機構已與美國國税局達成協議，履行有關外國金融機構的某些盡職調查和報告義務。 該外國金融機構與美國國税局達成協議，履行有關外國金融機構的某些盡職調查和報告義務。 該外國金融機構與美國國税局達成協議，履行有關外國金融機構的某些盡職調查和報告義務。 如果我們被視為外國金融機構，並且如果我們成為參與外國金融機構 機構，在普通股支付被視為外國直通付款的範圍內，可以對不是參與外國金融機構的任何外國金融機構(包括持有者可以通過其持有普通股的中介機構)或沒有提供足夠信息證明投資者不受FATCA規定扣繳的任何其他投資者徵收此類扣繳，除非該外國金融機構或投資者另有規定。在目前的指導下，術語？外國通過支付？沒有定義，因此尚不清楚普通股上的付款是否或在多大程度上將被視為 外國通過支付，儘管美國國税局的指導表明，外國通過支付的定義意在涵蓋可歸因於基本美國來源收入的支付。對於在2019年1月1日之前支付的款項，不需要預扣外國通行費 。美國已經與某些非美國國家簽訂了政府間協議

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將修改上述FATCA扣繳制度的司法管轄區。目前尚不清楚政府間協議將如何解決外國直通支付問題，以及此類 政府間協議是否會解除外國金融機構扣留外國直通支付的任何義務。

A、我公司的歷史和發展

MakeMyTrip有限公司(公司編號24478/5832)是根據毛里求斯法律於2000年4月28日註冊成立的上市公司，我們持有毛里求斯金融服務委員會頒發的第1類全球營業執照。我們的註冊辦事處位於毛里求斯路易港伊迪斯卡韋爾街33號Les Cascades Building Les Cascades Building c/o CIM Corporate Services Limited，該辦事處的電話號碼是(230)212 9800。我們的主要執行辦公室位於印度哈里亞納邦古爾岡1期Udyog Vihar 1期243SP Inocity A塔樓，郵編：122016，該辦公室的電話號碼是(91-124)4395000。我們的主要網站地址是www.makemytrip.com。我們的其他網站包括www.makemytrip.ae、www.makemytrip.com.sg、www.us.makemytrip.com、www.Hotel Travel.com和www.easytobook.com。我們的 網站或我們的任何子公司或附屬公司的網站上包含的信息不是本年度報告的一部分。我們在美國的服務代理商是MakeMyTrip Inc.，地址是紐約東42街60號，Suite2029，New York，NY 10165。

我們由Deep Kalra先生創立，於2000年開始運營，在我們成立後的頭五年裏，我們專注於美國的非居民印度市場，主要滿足他們對美國-印度入境機票的需求。2005年9月，隨着我們印度網站的推出，我們開始了在印度的業務。

截至2010年3月31日，我們的法定資本為53,900,376.00美元，包括877,106股每股面值0.01美元的普通股和 616,223股每股面值0.01美元的優先股，其中328,863股優先股被指定為A系列優先股，148,315股優先股被指定為B系列優先股，139,045股優先股被指定為C系列優先股。我們在2010年7月22日實施了20比1的股票拆分。

2010年8月17日，我們以每股14.00美元的價格完成了575萬股普通股的首次公開發行(IPO)。於二零一零年八月首次公開發售完成後，我們所有的優先股均轉換為12,324,460股普通股。

2011年6月2日，我們以每股24.00美元的價格完成了5,244,000股普通股的後續公開發行。2011年6月29日，關於我們的後續公開發行，我們完成了35萬股普通股的額外超額配售，價格為每股24.00美元。2014年3月19日，我們以每股23.00美元的價格完成了5500,000股我們的 普通股的後續公開發行，並以每股23.00美元的價格超額配售了825,000股我們的普通股。

2014年4月22日，我們發行了38,655股，作為我們收購Hotel Travel Group的遞延對價的一部分。這些股票是從我們持有的庫存股中發行的。

2016年1月7日，我們達成協議，將於2021年到期的1.8億美元4.25%可轉換票據分兩批向攜程發行，可按面值贖回。見項目5.經營和財務回顧及展望--流動性和資本資源。

2016年1月29日，我們重新發行了274,135股我們自己的股票，以償還收購Hotel Travel Group的餘額遞延對價。

截至2016年3月31日，我們的法定資本為232,034,707.63美元，其中包括42,222,237股普通股，每股面值0.0005美元。

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截至2016年4月30日，我們的法定資本為232,034,709.25美元，其中包括42,225,477股普通股 股，每股面值0.0005美元。

最近的投資和收購

2014年2月6日，我們完成了對組成ETB集團的一批公司的全部股權的收購。我們 從ETB集團的現有股東手中購買了股份，並進一步向ETB集團投入了資金。對ETB集團的購買對價和投資總額約為440萬美元。收購ETB集團 預計將進一步加強我們現有的旅遊技術平臺和系統，併為海外旅行的客户提供更多的國際酒店客房，特別是前往印度人的主要旅遊目的地歐洲。我們 還打算通過擴大酒店和套餐業務，增加歐洲、印度和東南亞之間的旅行，這些業務在每個關鍵地區都提供客房。在2016年4月1日完成內部重組後，ETB集團的業務將通過酒店旅遊集團進行運營。

2014年9月，我們宣佈設立我們的 創新基金，通過該基金，我們將考慮向旅遊技術領域的每個初創公司或初創公司投資最多300萬美元。通過創新基金，我們在2014年12月收購了Simplotel的少數股權，此後我們在2015年6月和11月收購了Simplotel的額外股份，使我們目前在Simplotel的股權比例增加到約33%。Simplotel的目標是為酒店提供響應迅速且經過 優化的網站以及預訂引擎。此外，2015年4月，我們收購了在線旅遊規劃服務Mygola.com的某些資產，整個Mygola團隊加入了我們的公司，專注於在線旅遊的創新。2015年4月，我們收購了InSpirock，Inc.約20.6%的股權，該公司擁有並運營www.inspirrock.com，這是一款用於開發定製行程的在線計劃工具。

2015年7月，我們收購了HolidayIQ Pte約30%的股份。該公司擁有並運營www.HolidayIQ.com，這是一個在印度旅遊界廣受歡迎的旅遊信息門户和推薦搜索引擎。我們相信，這項戰略投資將使兩家公司能夠為印度客户擴大酒店評論和其他內容的規模，並在其平臺上提供更具吸引力的產品 。同樣在2015年7月，我們收購了Bona Vita Technologies Private Limited約74.4%的股份，Bona Vita Technologies Private Limited是一家新成立的公司，為印度國內和出境度假和商務旅行提供在線服務 。

從歷史上看，我們的流動資金來源主要來自出售我們的可轉換優先股和 普通股的收益、銀行透支和營運資本安排以及運營現金流。在2016財年，我們還發行了1.8億美元的4.25%可轉換票據，2021年到期。

2014財年、2015財年和2016財年，我們的資本支出分別為560萬美元、700萬美元和1110萬美元。截至2016年3月31日，我們在2016財年承諾的資本支出為10萬美元，我們預計這些支出基本上都將花在印度。此外，我們預計2017財年還將在 資本支出上額外支出約800萬至1000萬美元。我們的資本支出主要包括購買服務器、工作站、計算機、計算機軟件、租賃改進以及與我們的技術平臺和 基礎設施相關的其他項目，升級我們的網站和移動平臺。

有關更多詳細信息，請參閲？風險因素？與我們和我們的行業相關的風險 我們在尋求戰略合作伙伴關係和收購方面可能不會成功，未來的合作伙伴關係和收購可能不會給我們帶來預期的好處。

B.業務概述

我們是印度領先的 在線旅遊公司。通過我們的主要網站www.makemytrip.com和移動平臺，旅行者可以在印度研究、計劃和預訂廣泛的旅遊服務和產品

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以及海外。我們的服務和產品包括機票、酒店和套餐、火車票、汽車票、租車和輔助旅行要求，如方便獲得第三方旅行保險和簽證處理。截至2016年3月31日，我們為我們的客户提供了在印度運營的所有主要國內全服務和低成本航空公司以及所有往返印度的主要航空公司的服務，在印度的30,000多家酒店、別墅和賓館，以及印度境外的30多萬家酒店和物業，印度鐵路以及幾家主要的印度和新加坡巴士運營商。

我們於2000年開始運營，在我們成立後的頭五年裏，我們專注於美國的非居民印度市場，主要滿足其對美國至印度機票的需求。2005年9月，隨着我們印度網站的推出，我們開始了在印度的業務。我們目前的服務和旅遊產品面向休閒旅行者 和商務旅行者，他們更喜歡通過我們的線上和線下銷售渠道進行自己的旅行安排。

我們在我們的基礎設施以及銷售和營銷工作中投入了大量資金，以打造我們的品牌、贏得客户和獲得認可，除2011財年和2012財年外，我們的每個財年都錄得淨虧損。我們在2009財年和2010財年分別錄得淨虧損730萬美元和620萬美元，在2011財年和2012財年分別錄得淨利潤480萬美元和700萬美元。2013財年、2014財年、2015財年和2016財年，我們分別錄得淨虧損2760萬美元、2090萬美元、1840萬美元和8850萬美元。

我們相信，我們 品牌的實力、我們的服務質量、我們網站體驗的用户友好性、對客户的關注以及我們營銷計劃的有效性使我們能夠在印度國內航空旅行市場佔據相當大的份額，同時增加了 印度主要離線的國際航空和酒店市場的在線滲透率。我們獲得了許多獎項，包括：Mobile Appies(2015)榮獲“最具創新旅遊應用獎”、印度最佳旅遊門户網站(2014)榮獲世界旅遊大獎 、Conde Nast Traveller Readers(2014)榮獲最受歡迎在線旅行社獎(2014、2013)、CNBC Awaaz授予最佳旅遊門户網站(2013)，以及PhoCusWright因創造消費者友好型技術而在旅遊創新峯會上榮獲“最具創新力B2C公司”(2013)獎項。我們在移動技術方面的努力在EyeforTravel的社交媒體和移動在亞洲旅遊大會(2013)上獲得了最佳移動戰略獎。我們還被“孤獨星球”評為最佳旅遊門户網站(2013和2012年)、被Outlook Traveller評為最受歡迎的旅遊門户網站(2015、2014和2013)、被旅遊分銷世界亞洲大獎評為年度最佳旅遊創新者(2012)、被CNBC Awaaz評為最佳旅遊門户網站(2009)，此外還多次獲得貿易夥伴頒發的獎項 。我們利用我們在機票領域領先的市場份額和強大的品牌迅速拓展到酒店和套餐業務，2016財年，酒店和套餐業務佔我們收入減去服務成本的51.1%，而2015財年這一比例為45.1%。2014財年通過我們預訂的機票、酒店和套餐交易量分別為400萬筆和90萬筆，2015財年分別為540萬筆和140萬筆 ，通過我們預訂的機票、酒店和套餐交易量分別為700萬筆和310萬筆, 在2016財年。2014財年，我們的總收入減去服務成本為1.064億美元，2015財年為1.389億美元，2016財年為1.69億美元。

我們的網站和移動平臺旨在為我們的客户提供用户友好的體驗。根據 comScore的數據，2016財年，www.makemytrip.com的每月獨立訪問量平均超過960萬，2015財年平均每月獨立訪問量超過780萬。

我們的客户現在可以在我們響應迅速的移動網站http://www.makemytrip.com，和主要移動平臺上進行預訂，通過 我們的iOS和Android移動應用程序(允許預訂印度和國際航班和酒店、度假套餐和印度巴士服務)，以及我們的Windows Mobile應用程序(允許預訂印度國內航班和酒店)。 我們的移動流量和交易快速增長，移動客户羣從2011年12月31日的10,394人增加到2016年3月31日的240萬人。截至2016年3月31日，我們於2012年4月發佈的Android應用程序的下載量約為1500萬次，於2012年7月發佈的iOS應用程序的下載量約為250萬次，我們的Windows Mobile應用程序的下載量為

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於2013年8月上線，下載量約為50萬次。截至2016年3月31日，中國移動用户超過1850萬。

我們建立了一個先進而安全的技術平臺，將我們的銷售、客户服務和履行業務整合在一起。我們的 技術平臺是可擴展的，並且可以進行升級，以便在有限的額外投資下處理不斷增加的流量和產品的複雜性。過去，當多家航空公司提供促銷價格時，我們經歷了流量高峯， 我們的網站每天在我們的航班部分處理大約42,000筆交易和200多萬次搜索。為了滿足互聯網普及率相對較低的不斷增長的印度中產階級旅遊市場的需求， 我們還利用了其他技術增強的分銷渠道，包括印度的呼叫中心和旅遊商店，以及我們在印度的旅行社網絡。

我們進行了選擇性收購，為用户羣增加熱門旅遊目的地的酒店庫存，並獲得 技術。2014年2月，我們收購了ETB Group業務，這是一家總部位於荷蘭阿姆斯特丹的公司集團，通過其網站www.easytobook.com運營，該網站在歐洲、北美 和其他主要的全球旅遊目的地提供在線酒店預訂。在2016年4月1日完成內部重組後，ETB集團的業務通過酒店旅遊集團運營。我們相信我們是供應商的高性價比分銷渠道 ，為印度國內外不斷擴大的龐大客户羣提供了觸角。

我們在2014年12月收購了Simplotel的少數股權 ，此後在2015年6月和11月收購了Simplotel的額外股份，這使我們目前在Simplotel的股權持有量增加到約33%。Simplotel的目標是為酒店 提供響應迅速、優化的網站以及預訂引擎。我們相信，我們對Simplotel的投資將有助於促進印度住宿庫存的在線分銷。此外，2015年4月，我們收購了在線旅行計劃服務公司Mygola.com的某些資產，整個Mygola團隊加入了我們的公司，專注於在線旅行領域的創新。2015年4月，我們收購了InSpirock，Inc.約20.6%的股權，InSpirock，Inc.擁有並運營www.spiroprock.com，這是一款用於開發定製行程的在線計劃工具。我們相信，這筆投資將幫助我們進一步提升在線旅遊規劃領域的能力。

2015年7月，我們收購了HolidayIQ Pte約30%的股份。該公司擁有並運營www.HolidayIQ.com，這是一個在印度旅遊界廣受歡迎的旅遊信息門户和推薦搜索引擎。我們相信，這項戰略投資將使兩家公司能夠為印度客户擴大酒店評論和其他內容的規模，並在其平臺上提供更具吸引力的產品 。同樣在2015年7月，我們收購了Bona Vita Technologies Private Limited約74.4%的股份，Bona Vita Technologies Private Limited是一家新成立的公司，為印度國內和出境度假和商務旅行提供在線服務 。

我們的強項

我們擁有 以下競爭優勢：

印度領先的在線旅遊公司，擁有公認的品牌。自2005年開始在印度開展旅遊業務以來，我們已成為印度在線旅遊市場的領先公司。2014財年，通過我們預訂了350萬筆印度國內機票交易以及90萬筆酒店和套餐交易。2015財年，印度國內機票交易480萬筆，酒店和套餐交易140萬筆。2016財年，通過我們預訂了620萬 筆印度國內機票交易以及310萬筆酒店和套餐交易。根據comScore的數據，www.makemytrip.com在2016財年平均每月獨立訪客超過961萬人次 ，在2015財年平均每月獨立訪客超過780萬人次。根據DGCA的數據，我們估計在2016財年，印度每六名國內航空乘客中就有一人通過我們公司預訂機票。

我們相信，我們的品牌在印度旅遊業中享有盛譽。2013年，我們被《印度孤獨星球》雜誌的讀者評為最佳旅遊門户網站。2012年，我們被評為最佳旅遊門户網站

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(印度)《孤獨星球》雜誌的讀者和《Outlook Traveller》雜誌的讀者最喜歡的旅遊門户網站。2011年，我們被《印度時報》評為最佳在線旅行社和最佳國內旅遊運營商。我們也是第一個也是唯一一個被選為超級品牌的在線旅行社品牌2009-2010年在印度。我們從一開始就投資於開發和推廣我們的品牌，結合使用傳統渠道，如印刷、廣播和電視，大眾媒體宣傳活動，以及搜索引擎營銷和其他創新的數字營銷工具，如通過Facebook推廣，YouTube，LinkedIn，推特以及其他社交媒體網站、病毒式營銷和在線展示橫幅，以擴大我們對印度和海外旅行者的觸角。我們還相信，我們的品牌實力使我們能夠從 非付費來源(如搜索引擎結果和直接流量)獲得很大一部分流量，而不是來自付費結果(如搜索引擎營銷)。

我們 相信，我們的聲譽和市場地位也為我們在與航空公司、酒店和其他供應商簽訂合同時提供了更好的籌碼。

提供全面的服務和產品選擇。我們為客户提供全面的旅行和與旅行相關的服務和產品選擇 。我們迎合了印度居民以及非居民印度人和其他從美國、歐洲、東南亞、阿拉伯聯合酋長國和其他國家到印度旅行的人的旅行需求。我們的服務和 產品包括機票、酒店和套餐、火車票、汽車票、租車和輔助旅行要求，如便利獲得旅行保險和簽證辦理。截至2016年3月31日，我們為我們的客户提供了 在印度運營的所有主要國內全服務和低成本航空公司以及所有往返印度的主要航空公司、印度境內30,000多家酒店、別墅和賓館以及印度境外30多萬家酒店和物業、印度鐵路以及印度和新加坡幾家主要巴士運營商的服務。我們的酒店選擇多種多樣，為旅行者提供從一星級到五星級的多種選擇。我們相信，我們對旅遊服務和 產品的全面選擇使我們成為滿足客户旅行需求的一站式商店，並允許我們組合多種產品並提供符合客户獨特需求的定製套餐。

廣泛的分銷網絡。我們使用各種技術增強的分銷渠道來瞄準不斷增長的印度中產階級旅遊市場，該市場的互聯網普及率仍然相對較低。 截至2016年3月31日，我們的分銷網絡主要集中在我們專注於印度的網站www.makemytrip.com(包括我們的美國子域名網站)、我們專注於東南亞的網站www.Hotel Travel.com、我們專注於歐洲的網站www.easytobook.com和我們專注於阿聯酋的網站www.makemytrip.ae、我們的呼叫中心、我們的機場櫃枱和我們在印度43個城市的各種旅遊商店。 截至2016年3月31日，我們的分銷網絡主要集中在印度43個城市的www.makemytrip.com、我們的東南亞網站、我們的歐洲網站www.easytobook.com和我們的阿聯酋網站www.makemytrip.ae。截至2016年3月31日，我們還在印度約323個城鎮擁有約3191個註冊代理商網絡，他們可以訪問我們的企業對企業(B2B)網站，該網站使他們能夠向客户銷售我們的全套 在線旅遊服務。我們的客户現在可以通過我們的iOS和安卓移動應用程序在我們響應迅速的移動網站http://www.makemytrip.com，和主要移動平臺上預訂印度和國際航班和酒店、度假套餐和印度巴士服務，以及我們的Windows Mobile應用程序(允許預訂印度國內航班和酒店)。我們廣泛的分銷網絡使我們能夠廣泛接觸印度和國外的旅行者。

先進、安全且可擴展的技術平臺。我們構建了一個先進且 安全的技術平臺，集成了我們的銷售、客户服務和履行業務。我們將我們的網站設計為用户友好型，為我們的客户提供廣泛的低價選擇和替代路線，並 為他們提供經濟實惠的機票和酒店預訂組合。我們的網站還使我們的客户能夠通過使用俗語名稱或主要地標輕鬆找到他們正確的目的地。我們最近還對我們的在線酒店預訂平臺進行了重大 改進，例如更靈活的過濾器和改進的列表和詳細信息頁面，這為在MakeMyTrip.com上搜索和預訂酒店提供了增強的用户體驗。我們將繼續專注於自動化 ，對我們的外聯網進行更改，以允許更多酒店供應商使用自助服務模式來管理他們的房價和庫存。

我們基於Web的預訂引擎旨在通過Direct Connects或GDS(我們 主要使用Amadeus GDS)鏈接到我們的供應商系統，並且能夠提供實時可用性和

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同時提供多個選項的定價信息。此外，我們還為酒店供應商提供外聯網訪問，他們可以在我們的 網站上更新價格、庫存和內容。

我們在印度的技術平臺每天能夠處理多達300萬個網站請求和850萬個頁面瀏覽量。該平臺是可擴展的，並且可以進行升級，以處理增加的流量和複雜的產品，而額外投資是有限的。過去，當多家航空公司提供促銷價格時，我們經歷了流量高峯， 我們的網站每天在我們的航班部分處理大約42,000筆交易和超過200萬次搜索。我們打算繼續投資於移動產品和應用。我們的酒店旅遊集團和ETB集團技術平臺 每天分別能夠處理多達400萬個網站請求。

以客户為中心的方法。 我們非常重視技術、人員和培訓，以改善對客户的服務。我們的客户可以從我們的各種客户服務渠道中選擇與我們聯繫，包括基於網絡的自助服務或聊天支持以及我們的 免費呼叫中心、我們的機場櫃枱、我們的旅遊商店和電子郵件。考慮到我們的規模，我們可以訪問大量的客户數據，這使得我們能夠優化我們的在線營銷，並提供定製的產品。我們的 移動服務平臺還使客户能夠通過手機短信(SMS)接收電子機票和航班提醒。我們的客户現在可以通過我們的iOS和安卓移動應用程序在我們響應迅速的移動網站http://www.makemytrip.com，和主要移動平臺上進行預訂，這些應用程序允許預訂印度和國際航班和酒店、度假套餐和印度巴士服務，以及我們的Windows Mobile應用程序，它允許預訂 印度國內航班和酒店。除了能夠在智能手機和移動設備上進行不同類型的旅行預訂外，客户還可以查看預訂詳細信息、取消預訂、請求電子機票、跟蹤退款狀態、 查看航班狀態、查找新的優惠以及使用基於位置的服務查找附近的名勝古蹟。我們的網站為搜索和預訂酒店提供了增強的用户體驗，還提供了我們的移動網站上沒有的有價值的旅行信息，例如用户生成的旅行評論和目的地指南，以幫助客户進行研究和做出旅行決定。我們的網站還包括一個名為Inspire的國際航班搜索工具，面向 休閒旅行者。此工具根據客户選擇的興趣和預算向他們推薦國際目的地, 顯示未來幾個月的票價趨勢，方便人們購買機票。我們還在我們的網站上推出了 n RoutePlanner，這是一項服務，幫助用户在各種交通方式中進行選擇，包括飛機、公交車、鐵路和租車，用於往返於印度4000多個城市中的任何兩個城市之間。

我們主要將呼叫中心運營和履行流程外包給Concentrix Dash Services India Pvt.Ltd.或Concentrix、iEnergizer IT Services、Intelenet、InterGlobe Technologies Private Limited或InterGlobe、Motif India Infotech和31 Parallel in India，因為我們相信這些經驗豐富且信譽卓著的服務提供商能夠遵守我們的客户服務 標準並提高我們的服務質量。我們也有專門的內部升級服務，一週七天、每天24小時運行，負責解決客户提出的問題或投訴。

經驗豐富的管理團隊。 我們所在的行業中，我們認為最重要的資產之一是我們員工的素質 。我們的高級管理團隊由在印度和美國的旅遊業(包括在線旅行社)擁有豐富經驗的行業高管組成。我們的管理團隊還在互聯網和信息技術行業擁有深入的經驗，曾與通用電氣資本(GE Capital)、科勒印度(Kohler India)、雅虎(Yahoo)和谷歌(Google)等公司以及百事可樂(Pepsi)、寶潔(Procter&Gamble)和未來集團(Future Group)等消費行業的公司合作過。我們還積極招聘印度領先機構的MBA畢業生和工程師，擔任我們公司的重要管理職務。

我們的戰略

我們相信，印度相對較低但增長迅速的互聯網普及率和移動互聯網，加上印度的收入增長 為我們提供了巨大的增長機會。我們的目標是實現有利可圖的增長。

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以我們目前的領先地位為基礎，成為印度佔主導地位的旅遊公司。我們戰略的主要內容包括：

拓展我們的酒店和套餐業務。我們的酒店和套餐業務通常比我們的航空票務業務產生更高的淨收入利潤率，我們打算繼續將我們的業務組合轉向這一細分市場。要做到這一點，我們將積極投資，通過提高自動化程度、採用新技術和深入關注客户來獲得進一步的市場份額。 我們的目標是使更多的酒店供應商能夠通過最新的技術方法無縫連接到我們的各種網站，包括直接連接、渠道經理和與各種聚合器的直接集成。我們還 繼續關注自動化，對我們的外聯網進行更改，允許更多酒店供應商使用自助服務模式實時管理他們的房價、庫存、內容、付款和確認客户預訂。 鑑於智能手機在印度的高普及率，我們還推出了我們的外聯網應用程序，允許酒店通過該應用程序直接更新庫存、房價和確認預訂。我們正在投入巨資，通過改進客户用來與我們聯繫的各種設備(特別是移動和平板電腦)上的產品，並更加註重內容，來改善 客户體驗。我們還打算通過 戰略合作伙伴關係和收購，以及通過加強與我們從其採購包裹產品庫存的主要聚合商的關係，來擴大我們在印度以外的包裹業務。

擴展我們的服務和產品組合以增加交叉銷售機會。 我們相信，擴大我們的服務和 產品供應是獲取客户的重要手段，因為我們服務和產品的多樣性將改善我們向客户提供的服務，吸引更多客户訪問我們的網站，並允許我們向他們交叉銷售利潤率更高的服務和 產品。我們積極向客户推銷額外的旅遊服務。例如，我們在客户向我們預訂機票後，直接向他們推銷非航空服務。

我們尋求繼續將我們的旅行產品從核心機票、酒店和套餐擴展到包括巴士和鐵路在內的大眾市場產品。我們在2008年推出了汽車票銷售，在2009年推出了火車票銷售。我們還提供租車服務以及度假套餐預訂和其他增值輔助服務，如方便獲得保險和簽證處理，以增強客户的旅行體驗。

通過投資 技術來增強我們的服務平臺。我們打算繼續投資於技術，以增強我們的服務和平臺的功能。例如，我們計劃將我們的各種酒店預訂系統整合到我們的各個網站上。我們還打算將用户 反饋功能擴展到更多產品，使我們的客户能夠保存更多用户友好型預訂並在我們的所有服務和產品中使用，增強我們的移動服務平臺以使移動交易更加用户友好，並允許實時 指紋識別以防止在線信用卡欺詐。除了通過我們的呼叫中心銷售外，我們還打算在網上銷售更多的度假套餐，我們相信這將提高我們的運營利潤率。我們相信，我們 對技術的持續投資將使我們能夠提升客户服務，並利用印度在線旅遊市場預期的增長機會。我們打算繼續專注於增加我們的在線和移動客户羣 。我們打算繼續投資於移動產品和應用。我們還打算加強對分析的關注，並升級我們的技術平臺。

拓展新的地理市場。我們相信，我們已經為其他海外市場的增長做好了準備，特別是那些擁有大量非居民印度人口的市場，以及靠近印度並受到印度遊客青睞的目的地，特別是距離印度五小時航程內的熱門地區性目的地。2009年12月，我們 在阿聯酋推出了我們的網站www.makemytrip.ae，其中包括在相關注冊處註冊了我們網站的域名，並採購了額外的服務器來處理這個新的國際網站 增加的流量。阿聯酋有大量非居民印度人口，我們的網站旨在滿足非居民印度旅行者從阿拉伯聯合酋長國和鄰近的中東國家前往印度以及在其他地方旅行的旅行需求。通過成立新的全資子公司，我們進一步擴大了在阿拉伯聯合酋長國的業務。

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2013財年MakeMyTrip FZ LLC。我們在2011年5月收購了豪華旅行社，進入了新加坡市場。2011年7月，我們合併了Luxury Tours(馬來西亞)，以擴大我們在馬來西亞和鄰近市場的業務 。2012年11月，我們通過收購酒店旅遊集團(Hotel Travel Group)和國際貿易中心集團(ITC Group)，在泰國和東南亞進行了擴張。2014年2月，我們通過收購ETB集團進入歐洲市場。

尋求有選擇的戰略合作伙伴關係和收購。除了有機地發展我們的業務，我們還可能尋求 戰略合作伙伴關係和有針對性的收購，以補充我們提供的服務，加強或建立我們在目標海外市場的存在，或者獲得技術。2014年2月，我們收購了ETB集團100%的股份， 該集團主要通過其網站www.easytobook.com運營，為其客户提供歐洲、北美和其他主要全球旅遊目的地的在線酒店預訂。自2016年4月1日起完成內部重組後，ETB集團的業務將通過酒店旅遊集團進行運營。2013財年，我們完成了對Luxury Tours的100%收購，這是一家總部位於新加坡的旅行社，從事為新加坡和東南亞其他地區的入境和出境遊客提供酒店預訂、觀光旅遊和其他相關服務的業務。2012年11月，我們收購了東南亞(尤其是泰國)久負盛名的旅遊公司The Hotel Travel Group 100%的股份，以及專注於泰國的知名酒店聚合和旅遊運營商ITC Group 51%的股份。我們於2015年5月從現有股東手中收購了ITC集團的剩餘股份。2011年8月，我們 收購了Le Travenues Technology Private Limited 19.9%的股份(截至2016年3月31日，在新股東的投資下，持股比例為16.3%)，後者擁有並運營在線旅遊元搜索引擎www.ixiGO.com。

我們在2014年12月收購了Simplotel的少數股權，此後又在2015年6月和 11月收購了Simplotel的額外股份，使我們目前在Simplotel的股權持有量增加到約33%。Simplotel的目標是為酒店提供響應迅速、優化的網站以及預訂引擎。我們相信，我們對Simplotel 的投資將有助於促進印度住宿庫存的在線分銷。此外，2015年4月，我們收購了在線旅行規劃服務Mygola.com的某些資產，整個Mygola團隊加入了我們的公司，專注於在線旅行領域的 創新。2015年4月，我們收購了InSpirock，Inc.約20.6%的股權，InSpirock，Inc.擁有並運營www.spiroprock.com，這是一款用於開發定製行程的在線計劃工具。我們相信，這項 投資將幫助我們進一步提升在線旅遊規劃領域的能力。

2015年7月，我們收購了HolidayIQ Pte約30%的股份。該公司擁有並運營www.HolidayIQ.com，這是一家在印度旅遊界很受歡迎的旅遊信息門户和推薦搜索引擎。我們相信，這項戰略投資將使這兩家公司能夠為印度客户擴大酒店評論和其他內容的規模，並在其平臺上提供更具吸引力的產品。同樣在2015年7月，我們收購了Bona Vita Technologies Private Limited約74.4%的股份，Bona Vita Technologies Private Limited是一家新成立的公司，為印度國內和出境度假和商務旅行提供在線服務。

我們相信，我們現有的 技術平臺將使我們能夠成功且經濟高效地將我們的合作伙伴或我們收購的新公司整合到我們的網絡中，並使我們能夠確保遵循我們的最佳實踐。

我們的服務和產品

我們提供 全面的旅行和旅行相關服務和產品選擇，滿足印度居民、非居民印度人以及其他從美國和其他國家到印度旅行的人的需求。我們為旅行者提供他們在印度和海外高效研究、計劃、預訂和購買旅遊服務和產品所需的 工具和信息。我們的服務和產品包括機票、酒店、套餐、火車票、汽車票、租車，以及 簽證辦理和便利獲得旅行保險等輔助旅行要求。我們的主要客户包括休閒旅行者和小企業。

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航空票務

我們的機票業務主要面向印度國內旅行和始發於印度的國際旅行，以及從美國和其他國家到印度的入境旅行。

印度國內和出境旅遊。 自2005年開始在印度開展業務以來，我們的機票業務經歷了 顯著增長，涵蓋了印度境內的國內旅行和來自印度的國際旅行。下表列出了最近幾個時期通過我們在此業務中預訂的航空旅行交易數量。

我們為客户提供廣泛的機票選擇，包括印度航空公司、印度航空快遞公司、Go航空公司、IndiGo航空公司、Jet Airways公司、SpiceJet航空公司、Costa航空公司、Vistara航空公司、亞洲航空公司、飛馬航空公司和TruJet航空公司等在印度運營的所有主要國內全服務和廉價航空公司的機票，以及從印度城市出發的所有主要國際航班的機票， 包括印度航空公司、法航-荷航英國航空公司、阿聯酋航空公司、Jet Airways公司、漢莎航空公司我們通過GDS(我們主要使用Amadeus GDS)或通過與航空公司預訂系統的直接連接從這些航空公司獲取庫存。

我們相信，我們的網站以高效和公正的方式向客户提供全面的信息。通過我們友好的網站，客户可以 快速、輕鬆地評估各種潛在的票價和航空公司組合。客户可以根據他們喜歡的旅行日期、目的地、乘客數量、停靠站數量和旅行等級來搜索航班，也可以使用我們更高級的搜索工具幷包括其他搜索參數。例如，在我們的印度國內航班上，客户可能會搜索夜間航班，指定直達航班的首選項，以及 僅包括某些航空公司和可退還的票價。然後，我們的網站會顯示與這些規格相匹配的票價和航班信息。客户還可以根據自己的喜好輕鬆地對搜索結果進行過濾和排序。

印度入境旅遊。我們從2000年開始銷售從美國到印度的機票。我們的客户主要是 非居民印度人和前往印度旅遊的印度裔人士。我們的客户可以在我們的美國子域名網站us.makemytrip.com上搜索和預訂機票，該網站鏈接到我們的主網站www.makemytrip.com，並使用與我們的主網站類似的 搜索和顯示界面，還可以撥打我們的免費美國熱線1-800-India-10。通過我們預訂的印度入境航空旅行交易總數主要來自美國和阿聯酋 2014財年為154,996筆，2015財年為180,243筆，2016財年為155,251筆。

酒店和套餐

我們在2005年推出了酒店和套餐業務，此後在這一領域取得了顯著增長，包括在2012年11月收購了酒店旅遊集團(Hotel Travel Group)，並在2014年2月收購了ETB集團。2015年2月，我們在iOS、Android應用平臺和移動網站上推出了酒店當天入住服務。 客户可以使用此服務以大幅折扣進行當天預訂。2014財年，我們酒店和套餐業務的交易總數為90萬筆，2015財年為140萬筆，2016財年為310萬筆。

酒店。通過收購酒店旅遊集團(Hotel Travel Group)和ETB集團，客户現在可以在我們的網站上搜索、比較 印度境內30,000多家酒店、別墅和賓館以及印度境外30,000多家酒店和物業的預訂。我們從酒店供應商處採購客房庫存

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我們在印度的幾乎所有酒店供應商都與我們有直接分配安排，他們通過在我們提供的外聯網上管理他們的房間庫存，或者通過渠道經理， 或者由我們通過電話支持，直接為我們分配房間。 對於印度以外的大多數酒店，他們都通過與印度以外的在線旅行社和聚合器簽訂的合同直接分配房間。 我們在印度的幾乎所有酒店供應商都與我們有直接的分配安排，通過我們提供的外聯網管理他們的房間庫存，或者通過渠道經理， 或者由我們通過電話支持。我們不承擔此類直接分配的庫存風險，因為未售出的庫存會在約定的時間內釋放給酒店。印度的其餘酒店通過直接 連接。？直接連接？是一種將我們的預訂系統與酒店的中央預訂系統相集成並實時確認預訂的方法，儘管這隻適用於我們酒店總數的一小部分 。通過我們不斷努力提高外聯網的自動化程度，並以其他方式改進我們的外聯網，我們的酒店供應商現在能夠在沒有我們直接參與的情況下，通過我們的系統執行更多必要的交易功能。 我們通過與印度以外的其他在線旅行社和聚合器簽訂合同，獲得印度以外大多數酒店的庫存。在某些情況下，為了享受這些酒店的特價，我們會預購 酒店房間，並承擔庫存風險。我們還擁有旅遊網站www.easytobook.com，該網站於2014年2月被收購，作為我們收購ETB集團的一部分。HotelTravel.com上的客房庫存出售給MakeMyTrip.com 和ETB集團客户。HotelTravel.com的客房供應主要是通過與在線旅行社和聚合器簽訂合同來完成的, 但它也包括直接連接。MakeMyTrip.com的酒店 房間庫存也通過HotelTravel.com出售。除了整合HotelTravel.com、EasyToBook.com和MakeMyTrip.com上提供的酒店客房庫存外，我們還將HotelTravel.com技術 基礎設施的託管和監控轉移到我們的印度外部數據中心和團隊。此外，我們負責監控MakeMyTrip.com技術基礎設施的內部團隊也承擔了與HotelTravel.com類似的責任。儘管進行了這些和其他計劃中的 集成，但某些業務和銷售職能將繼續單獨運行。

MakeMyTrip.com的客户羣主要是印度居民以及從美國和其他國家到印度旅行的非居民印度人和其他人。HotelTravel.com和EasyToBook.com的客户羣遍佈全球，遍佈日本、歐洲、 澳大利亞和北美。關於我們的網站和應用程序，我們的技術改進和銷售努力的重點是整合多個供應來源，併為我們的客户確定可能的最佳價格。此外，我們還投資於多語種產品和營銷，擁有12種不同語言的內部翻譯和客服團隊。在我們的網站MakeMyTrip.com、HotelTravel.com、EasyToBook.com上以及通過我們在各種移動平臺上的應用程序 ，客户可以根據目的地、首選的入住和退房日期搜索酒店，並可以通過選擇星級評級、特定的連鎖酒店和位置等輕鬆過濾搜索結果。客户 還可以指示便利設施偏好，例如商務服務、互聯網接入、健身中心、游泳池和旅遊輔助。我們的查看地圖為客户提供了在交互式鄰裏地圖上比較酒店位置的功能 。我們的在線酒店預訂平臺為在桌面和移動設備上搜索和預訂酒店提供了增強的用户體驗。

包裹。我們提供由內部產品專家設計的預打包假期，並與各種旅遊供應商和我們的GDS服務提供商進行安排，以滿足個人和團體旅行者的需求。我們的套餐還包括各種旅遊服務，如旅遊保險、簽證辦理、機場接送和觀光。

我們的網站允許客户自定義行程 ，方法是組合兩個或更多旅遊產品並選擇所需的航空和酒店供應商，通常是以折扣價，而不是單獨預訂各個組件。

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有關過去三個會計年度每年按客户地理位置劃分的總收入細目，請參閲所附合並財務報表第18項中的附註6。

其他服務和產品

火車票。根據與IRCTC達成的協議，我們在印度通過直連訪問印度鐵路旅客預訂系統在線銷售火車票，允許客户通過我們的印度網站實時預訂和購買印度鐵路車票。印度鐵路是印度的國有鐵路，擁有並運營着印度大部分的鐵路運輸。2014財年、2015財年和2016財年，我們分別預訂了24.5542筆、194856筆和242398筆火車票交易。

使用定製的搜索界面，我們的客户可以根據他們首選的旅行日期、目的地和旅行等級快速搜索火車票。我們的定製界面允許客户比較不同列車、不同級別、不同日期和不同價格的旅行選項。顯示的搜索結果非常詳細，並且經過定製以滿足當地 印度鐵路用户的需求。

汽車票。我們與幾家主要的印度和新加坡公交運營商達成了協議，其中一些運營商是多條線路的 運營商，還與聚合器和其他中介機構達成了協議。我們的汽車票庫存通過四個渠道獲得：直接連接到我們的預訂系統的運營商的實時庫存；直接連接到我們的預訂系統的 聚合器的庫存；在我們支持的外聯網上管理庫存的運營商的庫存；以及通過與運營商協議獲得的庫存，其中一定數量的車票被預先分配給我們或應要求出售給我們。我們在2014財年、2015財年和2016財年分別預訂了60萬、50萬和50萬的汽車票交易。

客户可以根據他們喜歡的出行日期和路線搜索汽車票，我們的網站通常會顯示許多選項 供客户選擇。我們為客户提供有關相關路線上使用的公交車類型的基本信息，客户可以選擇座位，從路線上相關城市的可用登機點中進行選擇，以及 獲取有關所選登機點位置的信息以及其他詳細信息。

租車。我們在印度網站上提供租車服務和度假套餐預訂。

輔助服務和產品

作為向客户提供的一項輔助服務，我們為客户提供從阿波羅慕尼黑健康保險有限公司購買旅行保險的選項。 我們於2008年4月與該公司簽訂了諒解備忘錄。我們通過我們的印度網站，以及我們的呼叫中心和旅遊商店，方便您獲得這項旅遊保險。在我們的印度 網站上，在確認和支付機票或酒店的預訂和付款之前，我們的客户會被提示購買此類旅行保險。我們還提供簽證辦理服務，並向我們的 客户銷售電話卡。此外，我們為與旅遊相關的企業和其他第三方提供在我們的網站上做廣告的機會。

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分銷渠道

我們利用各種技術增強的分銷渠道瞄準不斷增長的印度中產階級旅遊市場，該市場的互聯網普及率仍然相對較低。我們廣泛的分銷網絡使我們能夠接觸到在國內或海外旅行的印度人，也可以接觸到非居民印度人和其他入境印度的人。我們的分銷網絡結合了我們的網站、呼叫中心、機場櫃枱和旅遊商店，以及我們在印度的旅行社網絡和移動服務平臺，為我們提供了多種渠道來接觸這些客户。

我們的客户通過不同的分銷渠道滿足不同的需求。2016財年，我們超過97.3%的機票 銷售是通過我們的網站和移動應用程序完成的，2.7%的機票銷售(最常見的入境旅遊)是通過我們的呼叫中心完成的。我們的酒店客房銷售也主要是通過我們的網站 實現的。我們的客户可以在我們的網站上預訂標準機票和酒店套餐，但印度境內外的大部分套餐銷售都是通過我們的呼叫中心、旅遊商店和旅行社網絡完成的。 我們在印度的所有火車票和汽車票銷售都是通過我們的印度網站進行的。

2016財年，通過我們的 網站、呼叫中心和旅遊商店執行的交易額分別約佔我們總交易額的97.0%、2.0%和0.9%。此外，在2016財年，我們的移動平臺貢獻了通過我們網站進行的總交易額的約37.1% 。

互聯網站

我們目前運營的網站www.makemytrip.com(包括子域名us.makemytrip.com)、www.makemytrip.ae和www.makemytrip.com.sg 分別服務於印度國內和出境市場、美國-印度入境市場(特別是非常駐美國的印度人)、阿聯酋以及鄰近的中東國家、新加坡和 鄰近的東南亞國家和加拿大-印度市場。我們為我們的主要印度用户羣定製了www.makemytrip.com及其內容。例如，我們已經本地化了我們最暢銷的酒店網頁，其中包含 信息，並使用我們認為對印度用户更具吸引力和相關性的語言。我們還擁有旅遊網站www.easytobook.com，該網站於2014年2月被收購，作為我們收購ETB集團的一部分。HotelTravel.com上的房間 庫存出售給MakeMyTrip.com和ETB集團的客户。HotelTravel.com的客房供應主要是通過與在線旅行社和聚合器簽訂的合同完成的，但也包括直接連接。MakeMyTrip.com的酒店客房庫存也通過HotelTravel.com出售。除了完全整合HotelTravel.com、Eastytobook.com和MakeMyTrip.com上提供的酒店客房庫存外， 我們還在努力整合這三個網站的技術能力。例如，我們已將HotelTravel.com技術基礎設施的託管和監控工作轉移到我們的印度外部數據中心和團隊。此外，我們負責監控MakeMyTrip.com技術基礎設施的內部團隊也承擔了與HotelTravel.com類似的職責。儘管進行了這些和其他計劃中的集成，但某些業務和銷售 職能將繼續單獨運行。

使用我們的網站，客户可以方便快捷地查看幾乎所有服務和產品的定價和供應情況 ，評估和比較選項，以及在線預訂和購買此類服務和產品。我們還設計了我們的網站，根據客户的歷史記錄提供個性化的推薦和優惠。此外，我們的網站上還有自助客户支持模塊，讓客户可以查看退款狀態、修改或取消預訂以及查看旅行行程。作為預訂流程的一部分，客户還可以購買與旅行相關的輔助服務 和產品，如旅行保險。某些MICE套餐或其他定製套餐不能在線購買，但客户可以通過我們的網站提交查詢，如果需要，我們的銷售代表將 聯繫此類客户跟進並處理交易。

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通常，我們網站上的交易包括以下步驟：

搜索。 客户通過定義所需參數在我們的網站上搜索特定產品或產品組合(例如，航班和酒店)。 例如，對於印度國內航班，除了出發和目的地城市、旅客數量和旅行日期外，我們的客户還可以輸入其他參數，如首選機艙等級、首選航空公司、可退還的票價和直達航班。我們的網站搜索功能採用可擴展的搜索和路由邏輯，我們相信這些邏輯可以返回全面的結果，而不會犧牲搜索響應時間，也不會給我們的供應商基礎設施帶來 額外的壓力。我們的搜索結果是以經濟高效和省時的方式生成的，因為我們80%以上的搜索結果來自緩存。我們的基於Web的預訂引擎旨在通過直接連接或GDS(我們主要使用Amadeus GDS)將 鏈接到我們的供應商系統，使我們能夠提供實時信息。此外，我們還為酒店供應商提供外聯網訪問，他們可以在這裏更新 我們網站上的房價、庫存和內容。

選擇。 在此階段，我們的網站將以用户友好的形式向客户顯示各種可能的選擇，並提示客户提供可用的特別優惠或提供有關該產品的其他信息。我們的網站啟用了異步JavaScript和 可擴展標記語言，允許客户通過進一步定義某些參數(如價格範圍、時間範圍、首選航空公司和機票退款可用性)以及星級、首選酒店 連鎖店和酒店設施來排序或改進搜索結果。

回顧一下。客户選擇特定選項後，我們的網站將為客户提供 查看所購產品的詳細信息以及此類購買的條款和條件的機會。在此階段，我們的網站將連接到Amadeus GDS或我們的旅遊供應商的網站，以確認所選產品的可用性和定價 ，如果客户的選擇不可用，客户將被告知所選產品的次佳替代方案。預訂機票或酒店的客户還可以選擇購買旅行保險和其他相關輔助服務。

付款。我們為客户提供多種支付方式。在我們的印度 網站上，客户可以使用信用卡、印度幾家主要銀行(包括花旗銀行、ICICI銀行、HDFC銀行、印度國家銀行和AXIS銀行)發行的借記卡、銀行轉賬或電子錢包以印度盧比支付。我們還為大額交易提供部分 付款選項。我們印度網站上銷售的支付網關由VISA？、萬事達卡SecureCode、Diners ProtectBuy、RuPay PaySecure和美國運通SafeKey驗證。顧客也可以使用我們的預付錢包：“我的錢包”，以獲得即時退款和更快的結賬體驗。在我們的美國網站上，客户可以用信用卡或通過貝寶(PayPal) 以美元支付。在我們的阿聯酋網站上，客户可以用信用卡在阿聯酋迪拉姆付款。在HotelTravel.com和EasyToBook.com上，顧客可以用信用卡以多種貨幣付款。

為了簡化客户的預訂流程，我們的網站不需要客户事先註冊即可完成購買 。不想註冊的客户只需在付款前被提示提供基本聯繫信息(包括姓名、電話號碼和電子郵件地址)，以便購買他們想要購買的旅遊產品。 系統會向客户的電子郵件地址發送電子確認，客户還可以使用我們的自助網絡支持My Account檢查其預訂詳細信息、打印電子門票和優惠券、取消預訂並跟蹤 退款進度。

呼叫中心

我們的 內部呼叫中心主要為我們的國際酒店和套餐業務以及行程更復雜的印度國內套餐提供銷售和售後客户服務支持，但在印度古爾岡、 以及新加坡和泰國已經用完。我們在印度的呼叫中心每週7天、每天24小時營業，客户可以通過印度的各種免費號碼呼叫這些中心，諮詢我們的銷售代表，接收全面、實時的酒店和套餐。

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信息，並預訂旅行。截至2016年3月31日，我們在所有內部呼叫中心僱用了大約177名銷售代表(包括主管)。我們在印度的所有銷售代表在開始工作前都參加了為期四周的正式培訓計劃，並對當地相關市場有深入的瞭解。我們的銷售代表還接受了有關我們新服務和 產品的培訓和更新。

為了實現成本效益和可擴展性，我們利用印度的各種第三方供應商來管理我們的呼叫中心服務 ，我們將我們的呼叫中心服務外包給所有國際航班(包括從印度入境和出境)的銷售和服務，以及我們的大部分酒店預訂和套餐給這些供應商。我們的外包服務提供商還 為所有航班(國內和國際)、酒店預訂和套餐、火車票和汽車票以及後臺履行和票務服務提供售後客户服務支持。我們的主要外包服務提供商是Concentrix、iEnergizer IT Services、Intelenet、InterGlobe、Motif India Infotech和31 Parallel in India，那裏的代理商為我們的客户提供英語和印地語兩種語言選擇。我們相信，這些經驗豐富且信譽卓著的服務提供商 能夠堅持我們的客户服務標準，提高我們的服務質量。我們與iEnergizer IT Services達成的協議為我們的客户提供了使用泰米爾進行交易的選項。我們還從Concentrix獲得業務流程外包服務 ，在2013年收購IBM的業務流程外包業務後，Concentrix承擔了我們與IBM的合同，並繼續以IBM名義運營。這些外部呼叫中心還一週七天、每天24小時營業。我們總共有1527名來自Concentrix、iEnergizer IT Services、Intelenet和InterGlobe的全職相當於外部銷售和服務的代理。自2016年3月31日起，Motif India Infotech和其他提供商構成了我們的 外包呼叫中心銷售和服務隊伍。此外, 我們的外包呼叫中心還有23個座席，負責處理EasyToBook.com的任何售後問題或查詢 的客户服務。我們的外部工程師必須接受為期四周的正式培訓計劃和定期進修培訓課程，以便了解我們的流程和系統，並能夠有效地為我們的客户提供服務。

我們所有的呼叫中心都配備了我們的企業資源規劃(ERP)應用程序，允許我們的銷售代表和工程師 進行預訂和創建套餐，以及處理客户請求。這些中心還與我們的CRM系統相連，使我們能夠全天候監控我們的銷售代表和外包代理的表現。我們 還安裝了可讓我們登錄客户呼叫的軟件，使我們能夠實時隨機檢查我們的呼叫中心。我們的系統還使我們能夠監控等待呼叫的數量，並限制客户在我們的 熱線上因長得令人無法接受的等待時間而中斷的呼叫。我們擁有一支內部質量團隊，負責監控我們呼叫中心交易的質量，包括客户的語氣和語音，以確保始終為客户提供高質量的服務 。我們還有第三方合作伙伴Celtycs外包服務私人有限公司，負責審核我們呼叫中心座席的呼入和呼出電話和電子郵件。

旅遊商店

截至2016年3月31日，我們在14個城市擁有16家公司所有的旅遊商店，其中包括我們在古爾岡的辦公室，49家加盟商擁有的旅遊商店，主要在43個城市銷售套餐，在印度的四個主要機場都有櫃枱。我們在2009年開始了我們的 加盟商網絡，擁有6家門店，並在2011年開始了大規模擴張。

在我們所有的旅遊商店，客户可以諮詢 我們的銷售代表，獲得全面、實時的航班、酒店和套餐信息以及其他服務和產品的信息，並預訂旅行，而無需事先 預約。與下面描述的我們旅行社網絡中的代理商不同，我們旅行社中的代理商只銷售我們的產品。我們所有的旅遊商店也都配備了我們的ERP應用程序，並連接到我們的CRM系統。我們相信， 我們的旅遊商店對我們的整體增長非常重要，因為它們是我們的客户和我們之間的直接接口，此外，我們還可以接觸到仍然喜歡會見代表進行旅行預訂的客户。

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我們所有旅遊商店(包括由 加盟商擁有和運營的商店)的客户體驗基本相似，因為我們所有的旅遊商店都按照我們與加盟商的合同安排中所要求的相同指導原則運營。除了向我們的加盟商提供使用我們的ERP 應用程序、到我們的CRM系統的鏈接以及使用我們的品牌的許可證之外，我們還經常進行現場訪問，併為我們的加盟商提供其他技術運營支持。作為交換，我們將從我們的加盟商自營門店的所有銷售中獲得固定的不可退還的費用和收入的一部分 。費用數額和收入分享率可以根據商店的位置和其他因素進行談判。總體而言，我們鼓勵我們的加盟商調整其業務，以滿足當地市場和客户的 需求。

旅行社網絡

截至2016年3月31日，我們在印度約323個城鎮擁有約3191個註冊代理商網絡，他們可以 訪問我們的企業對企業(B2B)網站，從而向客户銷售我們的全套在線旅遊服務。我們的B2B網站使用與我們面向客户的外部網站類似的界面，通過利用我們面向客户的網站已經使用的技術，我們能夠在幾個月內推出我們的B2B 平臺。我們相信我們的網絡對旅行社很有吸引力，因為我們為旅行社提供訪問產品的通道，否則這些代理商可能無法經濟高效地訪問或根本無法訪問 。這些旅行社根據所售旅遊服務和產品的數量和類型向我們收取佣金。此外，我們的旅行社網絡使我們能夠以經濟高效的方式擴大我們在印度的足跡和分銷網絡 。

莫比爾縣

2008年，我們推出了我們的移動服務平臺。我們的移動服務允許客户在手機上搜索、預訂和支付印度國內機票 ，無需額外收費。門票和預訂通過電子郵件和短信發送。2012年，我們擴展了我們的移動服務，允許客户在移動設備上預訂國內酒店、公交車和度假套餐，並更新了我們的 移動網站http://m.makemytrip.com，，它具有觸摸優化功能，併為iOS和安卓用户提供了更好的設計和用户界面。

除了我們可通過http://m.makemytrip.com，訪問的基本和觸摸式移動網站外，我們的移動服務還可通過我們於2011年初發布的黑莓應用程序、於2012年4月發佈的安卓應用程序、於2012年7月發佈的iOS應用程序以及於2013年8月發佈的Windows Mobile應用程序提供。截至2012年4月30日，我們的累計移動應用下載量約為300,000次，截至2016年3月31日，累計下載量已超過1850萬 萬次。

我們的客户現在可以通過我們的iOS和安卓移動應用程序在我們響應迅速的移動網站http://www.makemytrip.com，和主要移動平臺上進行預訂，這些應用程序允許預訂印度和國際航班和酒店、度假套餐和印度巴士服務，以及我們的Windows Mobile應用程序(允許預訂印度國內航班和酒店 )。除了能夠在智能手機和移動設備上進行不同類型的旅行預訂外，客户還可以查看預訂詳細信息、取消預訂、請求電子機票、跟蹤退款狀態、 查找新交易以及使用基於位置的服務查找附近的名勝古蹟。

我們的移動平臺一直是2016財年我們 交易增長的關鍵驅動力。2016財年，大約52%的印度在線訪客通過我們的移動平臺訪問我們，而在2015財年，這一比例約為21%。我們在客户獲取和吸引計劃方面投入了大量資金，以增加移動應用程序下載量，並加快我們印度獨立酒店預訂業務的增長。在我們的印度獨立酒店預訂業務中，2016財年超過70%的在線交易是通過我們的移動平臺完成的。

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技術和基礎設施

一般信息

我們受益於 先進的技術平臺，我們認為該平臺具有高度的可靠性、安全性和可擴展性，旨在處理共享基礎設施上所有網站的高交易量。我們通過印度的兩個外部數據中心運行我們的技術 平臺，一個位於孟買，一個位於金奈，另一個位於古爾岡辦公室的一個內部數據中心。我們的印度外部數據中心以主動-主動模式共同運行，因此每個 在任何給定時間都能為我們大約一半的網站流量提供服務。自2014年4月以來，HotelTravel.com技術基礎設施的託管以主動-主動模式遷移到我們在金奈和孟買的數據中心。我們的內部數據中心獨立運行 ，滿足內部運營的所有數據需求，例如電子郵件。

如果我們的一個印度外部數據中心 關閉，我們的另一個印度外部數據中心將自動接管它。此功能可幫助我們確保業務連續性，並在發生中斷時將潛在損害降至最低。我們在印度的技術平臺 每天能夠處理多達300萬個網站請求和850萬頁面瀏覽量。我們的酒店旅遊集團和ETB集團技術平臺每天分別能夠處理多達400萬個網站請求。

為了進一步支持業務連續性，我們的印度外部數據中心能夠在 連續的基礎上相互複製和同步數據，這使得它們能夠有效地備份彼此的數據。此外，所有數據每週都會備份到磁帶上。這些磁帶保存在數據中心外的安全位置。

我們的技術基礎設施由內部團隊監控，並由外包的安全監控和工程支持 團隊提供協助，他們一週七天、每天24小時工作。我們在數據中心和辦公室安裝的所有服務器也都安裝了防火牆。

我們能夠在需要時通過使用 個虛擬機和基礎架構來上下擴展我們的技術平臺以滿足我們的需求，而不會產生大量成本。我們的技術堆棧也是模塊化的，可以針對多個業務線輕鬆修改。

我們相信我們在多個領域擁有核心技術優勢，包括：

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完全集成的技術平臺

我們在印度的CRM系統使用甲骨文RightNow的軟件CRM，它集成了我們的 銷售、客户服務和履行業務。我們在印度的網絡集中預訂系統使我們的客户和B2B合作伙伴能夠實時搜索和預訂我們銷售和提供的旅遊服務和產品。我們還通過VISA？、萬事達卡SecureCode？、？Diners ProtectBuy？、RuPay PaySecure？和？American Express SafeKey Enabled PayKey啟用的支付網關進行驗證 ，使用印度機構發行的信用卡和借記卡通過我們的印度網站為交易提供額外的安全性 。我們還提供通過網絡銀行和其他工具的支付選擇。

我們的系統還允許我們通過及時處理客户查詢和請求，並通過全天候監控我們的銷售和客户服務代表以及外包呼叫中心銷售人員的表現，來提供高質量的客户服務。我們的系統還使我們能夠監控等待呼叫的數量，並限制熱線上由於等待時間較長而中斷的呼叫。

我們集成了我們的ERP應用程序(使用Microsoft Dynamics) 藉助Midoffice系統，我們的工程師可以創建和修改預訂，並處理客户在我們的CRM系統中提出的問題。我們的CRM系統使用Oracle RightNow的軟件CRM， ，它集成了我們的銷售、客户服務和履行業務。我們的客户關係管理系統旨在分析客户需求，以便提供更好的服務。它會生成報告，找出機會或劣勢，從而幫助我們 改進服務和產品質量。我們還使用Ominet Web Analytics、SAS、大數據蜂窩和Qlikview的軟件，通過各種指標(如訪問我們 網站的訪問者到購買客户的轉換率)來幫助我們分析基於Web的業務。

我們的系統包括自動訂票、監控時刻表更改和向 客户提供警報，以及自動取消通過GDS或航空公司中央預訂系統進行的預訂。我們一直在尋找使我們的流程自動化的機會，以進一步提高我們的工作效率並 改善我們業務的可擴展性。

安防

我們致力於保護客户信息的安全。我們擁有一支信息安全團隊，負責 實施和維護控制措施，以防止未經授權的用户訪問我們的系統。這些控制包括實施信息安全策略和程序、安全監控軟件、加密策略、訪問 策略、密碼策略、物理訪問限制，以及檢測和監控內部員工的欺詐行為。我們已經獲得了一個欺詐檢測系統，該系統使用交易模式和其他數據源來實時防止欺詐性 交易。所有通過我們系統傳輸的敏感數據都使用SSL 1024位加密技術進行加密。我們的信息安全團隊還每六個月協調一次內部和外部審計。我們在 印度的旅遊門户符合PCI-DSS(支付卡行業數據安全標準)(支付卡行業安全標準委員會為增強支付帳户安全性而制定的一組要求，包括主要信用卡公司和 金融服務公司)。

營銷與品牌意識

我們相信，我們的線上和線下營銷策略提高了我們的品牌知名度，將潛在客户吸引到我們的網站和移動應用 ，並提高了訪問我們網站和移動應用的潛在客户成為實際客户的速度。

我們的營銷渠道主要包括在線廣告，如付費搜索引擎營銷和與領先的互聯網搜索引擎(如Google)的優化，以及在網站(如Yahoo！印度和TripAdvisor)， 使用印刷或廣播媒體(如電視或廣播、電子郵件和短信)的線下廣告，以及其他營銷渠道，如通過我們的呼叫中心和旅遊商店。我們

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通過大眾媒體活動以及病毒營銷和在線展示橫幅等創新數字營銷工具，持續投資打造我們的品牌，並將我們的觸角伸向印度和海外的旅行者。 我們在Facebook、YouTube、LinkedIn等社交媒體上也有很強的影響力還有推特。

我們的營銷計劃和計劃包括基礎廣泛的活動、促銷或季節性優惠，以及品牌活動，以推動 與客户的品牌建設。2015年5月，我們推出了一項新的品牌廣告活動，新的標語是Dil Toh Roaming Hai，目的是加強我們與現有客户的品牌聯繫，並瞄準新的消費者。2016年3月，我們還重新設計了MakeMyTrip的商標。根據我們利用印度不斷擴大的移動客户羣的目標，我們發起了一項高分貝廣告活動，以促進在線酒店在移動設備上的預訂，並邀請了幾位知名寶萊塢名人作為我們的品牌大使。

我們的營銷努力還包括與國際旅遊委員會建立 合作伙伴關係。我們可能會不時推出促銷計劃，在購買某些機票時提供免費機票。例如，我們過去曾開展過一項促銷活動，只要在印度購買一張國內機票，就可以免費購買一張國內機票 ，但要滿足某些條件。任何此類免費機票的估計成本在發放已支付機票時確認。我們預計此次促銷不會對我們的收入產生重大影響 。

我們還與印度的幾家大銀行建立了聯盟和安排，我們與這些銀行合作提供促銷優惠和優惠券 。我們還與美國運通推出了戰略聯合品牌旅遊卡，為客户提供了一系列與旅遊相關的產品和福利。該卡於2014年11月推出。這些聯盟 和安排使我們能夠接觸到我們的合作伙伴客户羣，在那裏可以以相對較低的成本進行有針對性的營銷。2014年1月，我們擴大了忠誠度計劃，允許所有MakeMyTrip客户自動註冊。這 使我們的客户可以更輕鬆地在線和線下預訂賺取和兑換忠誠度積分。截至2016年3月31日，我們約有610萬會員，其中約22%對我們的整體業務做出了重大貢獻 。

客户服務

我們的 以客户為中心的方法是以確保我們的網站和移動平臺上良好的用户體驗以及優質的客户服務為中心。我們的目的是在旅行前、旅行中和旅行後提供客户支持。我們的網站和移動平臺 旨在提供用户友好的體驗，並集成有價值的旅行信息，如航班狀態信息、用户生成的旅行評論和目的地指南，以幫助客户研究和做出旅行決策 。我們還使用我們的CRM系統監控客户的反饋，並不時審查和升級我們網站的功能。

我們實施客户支持和與客户溝通的主要渠道如下：

基於Web的支持。 我們提供兩種基於網絡的客户支持服務。我們的自助網絡支持(我的帳户可在我們的印度網站上 訪問)使我們的客户能夠查看其國內航班、火車、巴士或酒店預訂的狀態、取消預訂以及跟蹤他們的退款進度等。需要幫助或對某些產品有 詢問的客户也可以選擇通過我們的網站聯繫我們的銷售代表，我們有專門的人員一週七天、每天24小時為我們的客户提供實時幫助。

呼叫中心。 我們通過我們的呼叫中心為客户提供全面、實時的幫助，這些呼叫中心 一週七天、每天24小時提供服務。目前，我們將部分客户服務呼叫中心業務外包給Concentrix、iEnergizer IT Services、Intelenet和InterGlobe。Motif India Infotech in India，其員工已 接受過我們各自的外包服務提供商和我們的培訓。

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旅遊商店。 客户還可以訪問我們在印度57個城市的各種旅遊商店和機場 櫃枱，並從我們的銷售和客户服務代表那裏獲得幫助。

移動 服務。 除了能夠在智能手機和移動設備上進行不同類型的旅行預訂外，客户還可以查看預訂詳細信息、取消預訂、請求電子機票、跟蹤退款狀態、檢查航班 狀態、查找新交易以及使用基於位置的服務查找附近的名勝古蹟。這些服務可通過我們所有的移動應用程序和移動網站http://m.makemytrip.com.獲得

電子郵件。 客户也可以通過電子郵件發送任何查詢或投訴，我們努力迅速解決這些問題。

通過我們的CRM系統，我們能夠維護一個客户數據庫，其中包含通過我們預訂旅遊產品的每個 客户的交易歷史和偏好信息。我們使用業務流程管理系統方法記錄公司的所有銷售和客户服務流程，以便記錄從客户的 需求到相關服務或產品的交付或退款(如果適用)的整個價值鏈。我們還監控我們的客户交易，並有專門的內部上報服務，一週七天、每天24小時運行， 負責回答客户提出的任何投訴或問題。

我們有一個主要外包的履行流程， 將客户的旅行中斷降至最低，由一組人員負責確保客户的酒店預訂在旅行日期之前進行檢查和重新確認。

供應商關係

我們相信我們 已經與我們的旅行供應商建立並保持了良好的關係。我們有一個專門的團隊來維護和加強我們與旅行供應商的現有關係，並發展新的關係。我們的供應商關係團隊與供應商協商 協議或安排，以獲取我們服務和產品的差旅庫存，並監控供應商贊助的促銷活動。他們還專注於與供應商的關係管理。我們向供應商提供的關鍵服務之一是提供客户反饋和偏好，這些反饋和偏好主要通過我們的CRM系統、我們網站上的用户生成內容以及我們的呼叫中心獲得。

2016財年，我們在印度和海外旅行的前五大航空公司供應商(按字母順序)(根據我們賺取的收入減去服務成本)和 我們排名前五位的酒店供應商(根據總預訂量)是：

航空公司

我們可以通過GDS(我們主要使用Amadeus GDS) 或通過直接連接到我們的航空公司供應商預訂系統獲取在印度、從印度到印度的所有主要航空公司的實時庫存。

這些航空公司中的大多數向我們提供的票價與航空公司在其自己的網站以及其他在線旅遊網站上提供的票價 相匹配。我們的客户支付的票價除了航空公司收取的票價外，還包括我們的服務費。我們目前與所有印度航空公司都有佣金安排，還有

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為印度提供服務的主要國際航空公司，我們的部分佣金與我們促成的銷售數量或這些航空公司通過我們完成的銷售實現的收入掛鈎 。同樣，對於我們通過GDS完成的與我們完成的銷售量相關的銷售，我們從我們的GDS服務提供商那裏賺取按細分市場計算的費用。

酒店

截至2016年3月31日，我們 為我們的客户提供了印度境內的30,000多家酒店、別墅和賓館，以及印度境外的30多萬家酒店和物業。我們的酒店供應團隊負責與獨立的 酒店、連鎖酒店和酒店管理公司談判協議或安排，確保有競爭力的價格、促銷和訪問庫存以在我們的網站上列出以及包裝假期。我們根據信譽和質量選擇酒店合作伙伴，並 監控客户在我們網站和其他渠道上的反饋，以確保我們網站上列出的酒店保持可接受的標準。

在我們的酒店和套餐業務中，我們的收入代表客户為這些旅遊服務和產品支付的總金額， 採購相關服務和產品的成本被歸類為服務成本。我們還從其他酒店供應商那裏賺取佣金，通常是較大的連鎖酒店運營商，這取決於通過我們預訂的數量。

通過我們的網站，截至2016年3月31日，客户可以搜索、比較和預訂印度境內的3萬多家酒店和賓館，以及印度以外的300,000多家酒店和物業。我們通過三種方法從酒店供應商那裏採購客房庫存：直接連接、直接分配；對於印度以外的大多數酒店，我們通過與印度以外的在線旅行社和聚合器簽訂 合同。我們在印度的幾乎所有酒店供應商都與我們有直接分配安排，根據這一安排，他們通過在我們提供的外聯網上管理他們的房間 庫存，或通過渠道經理，或由我們通過電話支持，直接為我們分配房間。我們不承擔此類直接分配的庫存風險，因為未售出的庫存在商定的時間內釋放給酒店 。印度其餘的酒店都是通過專線連接的。？直接連接？是一種將我們的預訂系統與酒店的中央預訂系統集成在一起的方法，所做的預訂是實時確認的，儘管這隻適用於我們酒店總數的一小部分。通過我們不斷努力提高外聯網的自動化程度並以其他方式改進，我們的酒店供應商現在能夠在沒有我們直接參與的情況下，通過我們的系統執行更多執行交易所需的 功能。我們通過與印度以外的其他在線旅行社和聚合器簽訂合同，獲得印度以外大多數酒店的庫存。在某些情況下， 為了享受這些酒店的特價，我們會預購酒店房間並承擔庫存風險。我們還擁有旅遊網站www.easytobook.com，該網站於2014年2月作為我們收購ETB集團的一部分被收購。此外, 我們還擁有旅遊網站HotelTravel.com。

競爭

旅遊服務和產品市場競爭激烈。我們目前與老牌和新興的旅遊服務和產品提供商 展開競爭，包括其他在線旅行社，如cleartrip.com、Expedia.com、Travel ocity.co.in、Yatra.com、GOIBO.COM、booking.com和agoda.com，以及傳統旅行社、旅遊運營商、旅遊供應商和 旅遊業預訂數據庫運營商。大型成熟的互聯網搜索引擎也推出了在世界各地目的地提供旅遊行程的應用程序，能夠彙總旅遊搜索 結果的元搜索公司也在與我們爭奪客户。在我們的國內酒店和套餐業務中，我們主要與老牌印度旅遊市場參與者(如Cox&Kings和Thomas Cook)以及新進入者(如GOIBO.COM和 yorooms.com)競爭。這些競爭對手可能比我們有更多的財力，可能會通過提供大量的折扣和促銷計劃來尋求增加市場份額，並可能能夠與供應商談判更好的價格。

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我們的某些旅遊供應商也一直在穩步關注增加他們自己網站的在線需求，並減少或消除對我們這樣的第三方分銷商的依賴。例如，根據適用的法規，許多低成本航空公司可能會減少或取消向我們等代理收取的佣金，或者限制我們可以向客户收取的 服務費金額。在自己的網站上銷售的供應商通常不收取手續費，在某些情況下，還會提供自己的獎勵里程或忠誠度積分等優勢，這可能會使 他們的產品比我們這樣的產品對客户更具吸引力。見項目3.關鍵信息？D.與我們和我們的行業相關的風險因素和風險？印度和全球的旅遊業競爭激烈，我們可能無法在未來有效地競爭。？

知識產權

我們的知識產權包括與MakeMyTrip名稱相關的商標和域名，以及 與我們網站內容和技術相關的保密協議產生的其他權利。我們認為我們的知識產權是我們成功的一個因素。我們依靠商標法、商業祕密保護、競業禁止和保密協議 與我們的員工以及一些合作伙伴和供應商簽訂協議來保護我們的知識產權。我們要求我們的員工在受僱於我們期間和之後簽訂協議，對與我們的客户、方法、業務和 商業祕密有關的所有信息保密。我們的員工必須承認並認識到，他們在受僱期間進行的所有發明、商業祕密、原創作品、開發和其他過程都是我們的財產。

我們已經註冊了我們的域名：www.makemytrip.com(其中包括我們美國網站的子域 -us.makemytrip.com)、www.makemytrip.ae、www.makemytrip.com.sg、--www.Luxury.com.sg、--、--www.Indiaahoy.com、-和--在域名有效期內對這些域名擁有完全的法律權利。我們以MakeMyTrip品牌名稱和徽標開展業務，並已在印度、毛里求斯、不丹、尼泊爾、新加坡、臺灣、印度尼西亞、歐盟、加拿大、澳大利亞、馬來西亞和阿拉伯聯合酋長國註冊了MakeMyTrip商標，在印度註冊了MakeMyTrip Times、MakeMyTrip Times和TravelTalkies商標。我們已經申請了以下標識的商標註冊：假日快樂、Happy Price(我們度假套餐的商標)、MakeMyTrip、Hotels UnLimitedCoke、My Word；單詞標記、TravelTalkies；以及MMT的標識和單詞標記， 、Tripayong、、RoutePlanner、、Unancel、MakeMyTrip-Dil Toh Roaming Hai、Dil。我們已就商標註冊處就部分申請提出的反對作出迴應。我們已經在 美國的每一次旅行中申請了標識和文字標記的商標註冊，Dil Toh漫遊Hai？和？MakeMyTrip.com-India。我們已經在印度註冊了我們的徽標和品牌名稱MakeMyTrip的版權，並對徽標的某些特定表示進行了版權註冊。我們還獲得了奢華旅遊和旅遊商標的 轉讓。在2012年11月收購酒店旅遊集團、ETB集團和ITC集團後，我們為標識HotelTravel、Easy to Book？和ITC？提交了商標申請。？HotelTravel在日本、美國註冊, 我們已經在意大利、歐盟和英國註冊，我們已經在澳大利亞、馬來西亞和泰國申請註冊。我們已經在泰國申請了ITC的商標註冊，在美國和歐盟申請了Easy to Book。？Easyto Book在意大利、澳大利亞和日本註冊。我們還在印度為我們技術系統的某些方面申請了專利。

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員工

截至2016年3月31日，我們擁有1,940名員工。下表按活動類別和地理位置顯示了截至過去三個財年末我們員工的細分情況 。

我們的員工中沒有一個是由工會代表的。我們相信，我們與員工的關係 很好。我們還與第三方簽訂合同，根據我們業務對各種職能的需求(包括行政、技術相關項目以及我們旅遊商店和機場櫃枱的人員配備)，不定期提供臨時員工。截至2016年3月31日，我們聘用了132名臨時工和合同工。

保險

我們為我們在印度古爾岡的公司辦事處、我們在印度14個城市的各種公司擁有的旅遊商店以及我們在孟買、德里、金奈和海得拉巴的機場櫃枱維護並每年續保火災、入室盜竊和恐怖活動造成的損失(但不包括業務中斷) 。關於我們2010年8月的首次公開募股(IPO)，我們購買了一份責任保單，該責任保單也涵蓋我們的董事和高級管理人員，保單限額為5,000萬美元。我們在2011年6月和2014年3月將這一政策延長至我們的後續公開募股。此外，我們有一份3000萬美元的責任保單，為我們的董事和高級管理人員提供保險，免除他們在履行一般職責時產生的各種責任。我們已經為我們的集團實體購買了公共責任險、忠誠度保險和工傷賠償保險。

條例

我們在印度的業務需要遵守印度的各種法律法規，包括旅行社的要求以及我們網站、呼叫中心、機場櫃枱和公司擁有的旅遊商店的運營。

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MMT India需要獲得邦旅遊部門的執照才能在印度某些邦擔任旅行社/旅行社 。MMT印度已經在西孟加拉邦和德里國家首都領地獲得了這樣的許可證。此外，Luxury Tours持有新加坡旅遊局頒發的旅行社執照，Luxury Tours(Malaysia) 持有旅遊部頒發的入境執照，馬來西亞ITC曼谷有限公司持有泰國旅遊局頒發的入境執照。

MMT India已獲得印度儲備銀行(Reserve Bank Of India)的許可證，可以充當全面的貨幣兑換商(單一分行)，這要求MMT India保持最低淨自有資金為盧比。250萬歐元(約合40萬美元)。

根據修訂後的《印度信息技術法》(2000)，我們有民事責任賠償任何人因疏忽實施和維護有關我們在計算機系統、網絡、數據庫和軟件中擁有、處理或處理的敏感個人 數據或信息的合理安全做法和程序而產生的不當損失或收益。印度還實施了隱私法，包括2011年的“信息技術(合理安全做法和程序以及敏感個人數據或信息)規則”，對收集、使用和披露個人信息施加了限制和限制。

我們獲得了印度政府通信和信息技術部電信部的批准，可以作為其他服務提供商在印度運營我們的國內和國際呼叫中心，有效期分別為2005年9月27日和2001年6月6日，有效期為20年。我們還獲得了德里和古爾岡電話營銷中心 的批准，有效期至2018年。

我們根據“商店和機構法” 以及我們公司擁有的旅遊商店所在的每個州的規定獲取並維護註冊。

根據任何適用的法律或法規，我們在印度的業務目前不享受免税 假期。

印度工商部工業政策與促進司發佈的綜合外國直接投資政策或外國直接投資政策，以及修訂後的1999年《外匯管理法》，以及根據該政策制定的法規，或聯邦應急管理局，對外國實體擁有或控制的印度公司的下游投資，以及將印度公司在有外國投資上限的行業中的所有權或控制權從 居住的印度個人或實體轉讓給外國人，都有一定的 要求。 印度政府工業政策和促進司發佈的《外國直接投資政策》，以及修訂後的1999年《外匯管理法》，以及根據該法案制定的條例，對外國實體擁有或控制的印度公司的下游投資，以及將印度公司在有外國投資上限的行業的所有權或控制權轉讓給外國人，都有一定的 要求。這些要求目前包括對定價、股票估值和此類投資的資金來源的限制，在某些情況下，這些限制可能需要事先通知印度政府或獲得印度政府的批准。修訂後的印度1999年外匯管理法及其頒佈的規章制度限制我們向印度子公司放貸或向其借款。此外，印度政府最近對印度電子商務的外國直接投資政策(包括與商業模式和許可服務有關的政策)進行了修訂，並可能繼續修訂。此類更改可能需要我們對業務進行更改，以符合印度 法律。

《公司法》對印度公司法進行了重大修改，包括涉及公司資本發行、關聯方交易、公司治理、審計事項、股東集體訴訟以及對子公司層數和企業社會責任支出的限制。雖然《公司法》 的大部分條款目前有效，但1956年《公司法》的某些條款仍然有效。？請參閲項目3.關鍵信息D.風險因素和與我們和我們的行業相關的風險。印度不斷變化的法律、規則和法規 和法律不確定性，包括公司和税法的不利適用，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

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C.組織結構

下圖説明瞭截至本年度報告日期，我們的公司結構以及我們每個重要的 子公司的成立地點和所有權權益。

備註：

D. 財產、廠房和設備

我們的主要設施是位於印度古爾岡的主要行政辦公室。我們已租賃了約127,700平方英尺的設施，有效期至2020財年至2024財年。此外，我們在班加羅爾和孟買分別租賃了大約33000平方英尺和7500平方英尺的設施。

截至2016年3月31日，我們在14個城市擁有16家公司所有的旅遊商店，其中包括我們在古爾岡的辦公室的一家，49家加盟商擁有的 旅遊商店，主要在43個城市銷售套餐，並在印度四個主要機場設有櫃枱。在印度以外，我們在紐約、新加坡、吉隆坡、普吉島、曼谷和迪拜租用辦公室，我們在普吉島擁有兩個辦事處。

截至本年度報告提交之日，我們沒有收到美國證券交易委員會 未解決的意見。

以下有關我們的 業務、財務狀況和運營結果的討論應與第3項.關鍵信息一起閲讀。A.精選的合併財務數據和我們的合併財務報表以及本年度報告中其他地方包含的相關注釋 。本討論包含前瞻性陳述，涉及許多風險和不確定性，包括但不限於

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在第3項.關鍵信息第D.風險因素和本年度報告的其他部分中描述。實際結果可能與任何前瞻性 陳述中包含的結果大不相同。

概述

我們是印度領先的在線旅遊公司。通過我們的主要網站www.makemytrip.com和其他技術增強的平臺，旅行者可以在印度和海外研究、規劃和預訂廣泛的旅遊服務和產品。我們的服務和產品包括機票、酒店和套餐、火車票、汽車票、租車和輔助旅行要求，如便利獲得旅行保險。為了滿足互聯網普及率相對較低的不斷增長的印度中產階級旅遊市場的需求，我們還利用了其他技術增強的分銷渠道，包括呼叫中心、我們在印度的旅遊商店以及我們在印度的旅行社網絡。我們的客户 現在可以通過我們的移動應用程序在我們的移動網站http://m.makemytrip.com，和主要移動平臺上預訂，包括通過我們的 iOS和安卓應用程序預訂印度和國際航班、酒店和度假套餐以及印度巴士服務，通過我們的黑莓應用程序預訂印度國內航班，通過我們的Windows Mobile應用程序預訂印度國內航班和酒店。我們相信，在未來幾年，智能手機和移動設備將成為客户購買和購買我們產品的更加不可或缺的一部分 。

我們通過兩條主要業務線創收：航空票務以及酒店和套餐。我們的機票和酒店房間銷售主要是通過我們的網站和我們的移動應用程序完成的。我們的客户可以在我們的網站上預訂標準機票和酒店套餐，但印度境內或境外的大部分套餐銷售 都是通過我們的呼叫中心、旅遊商店和旅行社網絡完成的。我們還通過在線銷售火車票和汽車票以及促進獲得旅行保險 以及我們網站上第三方廣告的廣告收入來創收。

在我們的機票業務中，我們的三個主要收入來源是(1)航空公司供應商為客户通過我們的分銷渠道預訂的機票支付的佣金和獎勵，(2)我們向客户收取的服務費，以及(3)我們的GDS服務提供商的費用。我們機票業務的收入 通常代表我們作為代理在淨額基礎上賺取的佣金、獎勵付款和費用。

在我們的酒店和套餐業務中，收入(包括作為套餐一部分銷售的機票收入)通常按毛數計算，即我們的客户為這些旅遊服務和產品支付的總金額。採購相關服務和產品以銷售給本行業客户的成本被歸類為服務成本。 我們的酒店和套餐收入還包括我們銷售酒店房間(不含套餐)的佣金，以及我們作為代理從其他在線旅行社和聚合器那裏賺取的佣金，我們從他們那裏為我們的客户採購酒店房間 印度以外的大多數酒店都是按淨額核算的。 我們的酒店和套餐收入還包括我們作為代理從其他在線旅行社和聚合器那裏獲得的佣金。 大多數印度以外的酒店都是按淨額核算的。對於與我們的套餐相關的某些非酒店產品，我們以類似的方式賺取佣金。

由於我們的某些部分收入是按淨額確認的，而我們的其他收入部分是按毛收入確認的 ，我們根據收入減去服務成本(這是一種非國際財務報告準則的衡量標準)來評估我們的財務業績，因為我們認為收入減去服務成本更準確地反映了我們向 客户提供的旅行服務的增值。這種非國際財務報告準則信息的列報並不意味着孤立地考慮或替代我們根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則編制的綜合財務業績。由於計算方法的潛在差異，我們的收入減去服務成本可能無法 與其他公司報告的同名指標相比較。

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下表將我們的收入(國際財務報告準則衡量標準)與收入減去服務成本(非國際財務報告準則衡量標準)進行了核對：

關鍵運營指標

我們的運營結果受到某些關鍵指標的影響，這些指標代表了我們的旅遊服務和產品產生的整體交易活動和後續財務表現 。三個最重要的指標對我們業務的持續增長至關重要，它們是收入減去服務成本、總預訂量和淨收入利潤率。

我們的機票業務收入通常按淨額核算(代表我們賺取的佣金、獎勵 付款和費用)，並在簽發機票時確認。我們以這種方式核算我們的機票收入，因為我們通常作為代理，在確認 開票後不承擔任何履行義務。但是，在少數情況下，我們預購機票庫存是為了享受特殊的協商價格，銷售此類機票的收入按毛數計算(代表我們客户支付的 張機票的價格)，因為我們承擔了此類預購機票的庫存風險。這類機票的成本被歸類為服務成本。

我們酒店和套餐業務的收入(包括作為套餐一部分銷售的機票)通常以毛數計算，代表我們的客户為這些旅遊服務和產品支付的總金額，因為我們是主要義務人，有責任提供服務。在此業務中採購相關服務和 產品銷售給我們的客户的成本被歸類為服務成本。然而，我們的酒店和套餐收入還包括我們銷售酒店房間(無套餐)的佣金，以及我們作為代理從 其他在線旅行社和聚合器那裏賺取的佣金，我們從這些旅行社和聚合器為印度以外的大多數酒店的客户採購酒店房間，這些佣金是按淨額計算的。對於與我們的套餐相關的某些非酒店產品，我們以類似的方式賺取佣金 。我們的酒店和套餐收入在酒店預訂的登記日期和套餐的出發日期確認。

由於我們的某些部分收入是按淨額確認的，而我們的其他收入部分是按毛收入確認的 ，因此我們根據收入減去服務成本來評估我們的財務業績，因為我們認為這更準確地反映了我們為客户提供的旅行服務的增值。

總預訂量是指我們的客户為通過我們預訂的旅遊服務和產品支付的總金額，包括税費、費用 和其他費用，並且是扣除取消、折扣和退款後的淨額。

淨收入利潤率定義為收入減去服務成本佔總預訂的 百分比，代表我們業務中賺取的佣金、手續費、獎勵付款和其他金額。我們密切關注各個業務領域的淨收入利潤率趨勢，以深入瞭解各種業務的盈利能力。

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下表列出了過去三個財年我們的機票業務、酒店和套餐業務的交易數量、總預訂量和淨收入利潤率 。

影響我們經營業績的因素

我們業務組合和淨收入利潤率的變化。印度航空旅遊業的變化已經並將繼續影響包括我們公司在內的旅行社的每筆交易的收入。特別是，近年來全球經濟狀況和航空燃油價格的波動，以及流動性約束的加劇，導致我們的航空公司合作伙伴 在其運營中尋求降低成本，包括降低分銷成本。航空公司為降低此類成本而採取的措施包括減少旅行社佣金。許多飛往印度的國際航空公司也已經 大幅減少或取消了對旅行社的佣金。與提供全方位服務的航空公司不同，低成本航空公司通常不會使用GDS進行機票庫存。因此，為廉價航空公司銷售機票的旅行社通常不會從GDS中賺取費用 。

2013財年，翠鳥航空(Kingfish Airlines)關閉了運營，導致印度航空業總運力下降。翠鳥航空是印度主要航空公司之一，也是我們的 航空供應商之一。此外，由於各種因素(包括但不限於燃料成本上漲、高税收、印度盧比相對於美元的大幅貶值使得印度消費者在印度以外的旅行更加昂貴)以及流動性 限制增加，印度航空業的整體商業和金融環境發生了不利變化，導致印度的航空公司減少了支付給旅行社的基本佣金。這些因素是導致我們2014財年錄得2090萬美元淨虧損的主要原因。在2015財年，印度國內航空公司繼續減少支付給旅行社的基本佣金，我們在營銷和促銷費用上花費了大量資金，以促進我們在印度的移動平臺上的交易，並推廣我們的 國際酒店。這些因素是我們2015財年淨虧損1840萬美元的主要原因。航空業中涉及我們供應商的任何整合也可能對我們與此類供應商的現有關係和 安排產生不利影響。在2016財年，我們對我們正在進行的客户獲取計劃進行了大量投資，例如現金獎勵和精選忠誠度計劃獎勵促銷，以加快我們獨立酒店預訂業務的增長，以應對印度國內旅遊市場日益激烈的競爭。這是導致我們2016財年淨虧損8850萬美元的主要因素。

酒店和套餐業務的利潤率往往高於機票業務，反映了我們在酒店和套餐領域提供的旅行服務在 方面的更大附加值，以及與機票相比，酒店和套餐服務的多樣性和複雜性。我們專注於擴大我們的酒店和套餐業務 ，並相應地改變我們的收入組合，轉向我們的酒店和套餐部門。

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2014財年，我們的機票淨收入利潤率為6.6%，2015財年降至6.1%，主要原因是印度某些航空公司降低了2015財年支付給旅行社的基本佣金。2016財年，我們的機票淨收入利潤率略有下降，降至6.0%。航空 2016年票務交易量和總預訂量的增長在很大程度上是由印度國內旅行增加、航空旅行市場的新進入者以及印度經濟的擴張推動的。

2015財年，我們酒店和套餐業務的淨收入利潤率從2014財年的12.6%增加到2015財年的13.2%。 報告年度的利潤率增長是由更高的銷量、更好的談判費率以及基於目標實現和其他激勵措施的更高業績掛鈎激勵推動的。這一部門的增長進一步得益於ETB集團整合到我們的財務業績中的全年影響，我們於2014年2月收購了ETB集團。2016財年，我們酒店和套餐業務的淨收入利潤率從2015財年的13.2%增長到了2016財年的15.3%。2016財年淨收入利潤率的增長是由於我們的供應商提供了更好的談判費率和更高的績效掛鈎以及其他激勵措施。2016財年我們酒店和套餐業務的交易量增加 是由我們獨立酒店業務的強勁增長推動的。

我們的酒店和套餐交易在過去三個財年 有所增加，從2014財年的90萬筆交易增加到2016財年的310萬筆交易。酒店和套餐的總預訂額從2014財年的3.175億美元增加到2016財年的5.658億美元。2014財年、2015財年和2016財年，酒店和套餐業務的收入減去服務成本分別佔總收入減去服務成本的37.6%、45.1%和51.1%。與2015財年相比，2016年財年收入減去服務成本的增長 是因為總預訂量增長了19.6%，交易數量增長了126.4，淨營收利潤率從2015財年的13.2%擴大到了2016財年的15.3%。

旅遊業的季節性。我們對我們提供的旅遊服務和產品的需求出現季節性波動。我們傾向於在每年的第二個和第四個日曆季度體驗酒店和套餐業務的更高收入，這兩個季度恰逢我們在印度和其他市場的客户的暑假旅遊旺季和年終假日旅遊旺季。

市場營銷和促銷費用。印度在線旅遊行業的競爭已經加劇，預計在可預見的未來，該行業仍將保持高度競爭。競爭加劇可能會導致我們在未來增加營銷和促銷費用，以便 與市場上的新進入者和現有參與者進行有效競爭。我們還會產生與客户誘導和獲取計劃相關的營銷和促銷費用，包括現金獎勵和精選忠誠度計劃 獎勵促銷，我們不定期在各種預訂平臺上提供這些促銷活動。我們還可能因向新市場擴張而增加營銷和促銷費用，這些費用可能無法通過增加的 收入來抵消，特別是在這些新市場開始營業的最初階段。

印度經濟和旅遊業的趨勢和變化 。我們的財務業績一直受到印度經濟和旅遊業，特別是印度在線旅遊業的趨勢和變化的影響，預計將繼續受到影響。這些趨勢和變化包括：

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美元兑印度盧比匯率 。我們財務報表的報告貨幣是美元。然而，我們在印度的主要運營子公司的功能貨幣是印度盧比。我們很大一部分收入是以印度盧比計價的，而我們幾乎所有的成本都是以印度盧比計價的。我們的大部分資產和負債也是以印度盧比計價的。

我們所有子公司的財務報表均根據 國際財務報告準則(IFRS)使用相關匯率換算為我們的報告貨幣。特別是，我們對外業務的資產和負債在相關報告日按匯率換算為美元，我們對外業務的收入和費用按相關報告期內適用的匯率的平均值 換算為美元。結算交易和按年終匯率重新計量貨幣項目產生的匯兑損益，在產生匯兑損益的當期損益中確認。為進行合併，所有收入及開支均按適用收益及資產表所涵蓋期間的平均匯率折算，而負債則按資產負債表日的現行匯率折算。當美元對印度盧比走強時，我們以印度盧比換算成美元的收入和成本就會減少。當美元走弱時，我們以印度盧比換算成美元的收入和成本就會增加。

在過去的幾年裏，印度盧比和美元匯率出現了劇烈波動的時期。2016財年，與2015財年相比，印度盧比兑美元的平均價值貶值了7.0%。這種波動性在題為匯率的部分的表格中進行了説明 。由於2016財年印度盧比和歐元對美元貶值，我們在2016財年因外匯波動造成的損失為450萬美元，而2015財年為520萬美元。

我們的收入、服務成本和其他收入和費用

收入

我們於2000年開始 運營，在我們成立後的前五年，我們專注於美國的非居民印度市場，主要服務於從美國到印度的機票需求。2005年，我們開始了印度的 機票業務。隨着時間的推移，我們擴大了酒店和套餐業務以及國際業務，並推出了新的非航空服務和產品，如銷售火車票和汽車票，以及方便獲得旅行保險。 我們還從我們網站上的第三方廣告中獲得廣告收入。

飛機票。 我們 從航空公司獲得客户通過我們的分銷渠道預訂的機票的佣金，以及與我們促成的銷售數量掛鈎的獎勵付款。我們要麼在向 航空公司供應商支付票價時扣除佣金，要麼定期向航空公司供應商收取佣金，而獎勵付款則定期向航空公司供應商收取。航空公司獲得的獎勵是根據與相關航空公司商定的 績效目標，以及在完成績效義務後確認的。訂機票我們向顧客收取服務費。我們根據我們通過GDS完成的銷售額 從我們的GDS服務提供商那裏收取費用。機票作為套餐的一部分銷售的收入將從我們的機票收入中剔除，並增加到我們的酒店和套餐收入中。

酒店和套餐。 我們酒店和套餐業務的收入通常代表我們的 客户為這些服務和產品支付的總金額，以及作為套餐一部分銷售的機票收入。我們的酒店和套餐收入還包括我們銷售酒店房間(無套餐)的佣金，以及我們作為代理從其他在線旅行社和聚合器那裏賺取的佣金，我們從這些旅行社和聚合器為印度以外的大多數酒店的客户採購酒店房間，這些佣金是按淨額計算的。

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我們以類似的方式為與我們的套餐相關的某些非酒店產品賺取佣金。由於我們酒店和套餐業務的收入是以毛收入計算的， 作為套餐一部分銷售的機票收入總計包括客户支付的票價以及我們收取的所有佣金和費用，並添加到我們的酒店和套餐收入中。

其他收入。 我們的其他收入主要來自IRCTC銷售火車票的佣金或手續費、公交運營商銷售汽車票的佣金或手續費，以及阿波羅慕尼黑健康保險有限公司(Apollo Munich Health Insurance Company Limited)為我們提供旅遊保險的便利，以及我們網站上的第三方廣告收入。當我們通過聚合器預訂汽車票時，我們還會從聚合器 那裏獲得某些汽車票的庫存。我們預計，在不久的將來，來自這些其他業務的收入將繼續佔我們收入的很小比例。

服務成本

服務成本 主要包括支付給酒店和套餐供應商購買相關服務和產品以銷售給客户的成本，包括酒店客房和其他本地服務的採購成本，如 套餐的觀光成本和當地交通成本；不包括人員成本、折舊或其他運營成本的任何組成部分。由於我們的機票業務收入通常是按淨額確認的，因此通常不存在與我們的機票業務相關的 服務成本。但是，在少數情況下，我們預購機票庫存以享受特殊協商費率，並且此類機票的銷售收入是按毛利 (代表我們客户支付的機票的零售價值)確認的。這類機票的成本被歸類為服務成本。

下表列出了過去三個財年在毛收入和淨收入基礎上記錄的收入，以及 我們的機票業務、酒店和套餐業務以及其他收入中的服務成本。

人事費用

人事開支主要包括工資薪金及其他短期福利、員工福利開支、強制性 退休公積金供款及其他與支付退休福利有關的開支，以及股權結算股份付款。

市場營銷和促銷費用

營銷和促銷成本包括互聯網、電視、廣播和印刷媒體廣告成本以及我們產品和服務的事件驅動型 促銷成本。這些成本包括網站、電視和印刷媒體上的廣告、搜索引擎營銷和其他媒體成本。我們還會產生與客户 激勵和收購計劃相關的營銷和促銷費用，包括現金獎勵和精選忠誠度計劃獎勵促銷，我們不定期在各種預訂平臺上提供這些促銷活動。營銷和促銷成本在發生時確認。

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其他運營費用

其他運營費用主要包括支付網關提供商的費用以及支付給我們的外包服務提供商的呼叫中心服務和其他功能的費用。

折舊、攤銷和減值

折舊主要包括在物業和設備上記錄的折舊費用，例如計算機和辦公傢俱、固定裝置 以及我們某些辦公室(包括我們在印度古爾岡的公司辦公室)的設備、建築物、租賃改進、機動車輛和備用發電機。攤銷費用主要包括在無形資產上記錄的攤銷，包括與技術相關的開發費用、軟件和在企業合併中收購的無形資產。減值費用包括因某些無形資產不再用於業務而造成的損失。

財政收入

財務收入 包括投資資金的利息收入、財務負債變動和衍生工具公允價值變動的淨收益。利息收入按實際利息法計入損益確認。

融資成本

融資成本 包括借款利息支出、財務負債變動、衍生工具公允價值變動淨虧損、在金融資產(包括貿易和其他應收賬款)上確認的減值損失、與公開發行相關的成本以及與可轉換票據相關的 成本。不直接歸因於收購、建造或生產合資格資產的借款成本採用實際利息法在損益中確認。

外幣損益在淨額基礎上作為財務收入和成本的組成部分報告。

外幣折算

我們的 功能貨幣以及我們的兩個重要子公司MMT USA和Hotel Travel Limited的功能貨幣是美元。但是，我們在印度、新加坡、馬來西亞、泰國、英屬維爾京羣島、瑞士、以色列、中國、不列顛羣島、開曼羣島、阿拉伯聯合酋長國和荷蘭的子公司的本位幣是各自的當地貨幣。我們用美元報告我們的合併財務報表。我們所有 子公司的財務報表均根據國際財務報告準則使用相關匯率換算成我們的報告貨幣。特別是，我們的對外業務的資產和負債在相關的 報告日按匯率換算為美元，我們的對外業務的收入和費用按相關報告期內適用的匯率的平均值換算為美元。我們子公司(除MMT USA和Hotel Travel Limited外)的財務 報表從其本位幣轉換為我們的報告貨幣所產生的調整將累計並報告為其他全面收益(虧損)，這是我們 股東權益的一個單獨組成部分。另見？關於市場風險的定量和定性披露？？外匯風險。

關鍵會計政策

我們的某些會計政策要求我們的管理層在選擇適當的假設來計算財務估計時應用判斷，這本身就包含一定程度的不確定性。我們的管理層基於 歷史經驗和各種其他被認為在這種情況下是合理的假設做出估計，這些假設的結果構成了對報告的資產和負債的賬面價值以及報告的 可能不合理的收入和費用的判斷的基礎

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從其他來源很容易看出。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。

我們相信以下是我們在編制合併財務報表時使用的關鍵會計政策以及相關判斷和估計。我們的管理層已經與董事會和審計委員會討論了這些關鍵會計估計的應用問題。有關這些政策的更多信息，請參閲本年度報告中包括的合併財務報表附註中的註釋3-重要會計政策 。

收入確認

我們的收入主要來自兩個來源：機票和酒店和套餐。

我們機票業務的收入主要來自我們的網站和移動應用程序，而我們酒店和套餐業務的收入來自我們的網站和移動應用程序以及呼叫中心、旅遊商店和旅行社網絡。我們還通過銷售火車票和汽車票獲得收入，方便人們購買旅遊保險，並從我們網站上的第三方廣告獲得廣告收入。

航空票務。我們航空票務業務的收入包括航空公司供應商的佣金和獎勵付款、向客户收取的服務費以及我們的GDS服務提供商的費用。機票銷售收入按佣金淨額確認為代理 ，因為本集團在確認向客户發出機票後不承擔任何履約義務。如本集團已為客户的預期未來需求購買機票預售券，並承擔無法使用可供其處置的票券的風險，則該等機票的銷售收入將按毛數入賬。(B)如本集團已為預期的未來需求購買機票預售券，並承擔無法使用該等優惠券的風險，則該等機票的銷售收入將按毛數入賬。這類機票的成本被歸類為服務成本。航空公司的獎勵將在獎勵計劃下的績效義務完成後 確認。

酒店和套餐。 酒店預訂收入(包括賺取的佣金)於入住日按淨額確認為代理，因為本集團在向客户發出酒店確認憑單後不承擔任何履約責任。如本集團 已為客户的預期未來需求預訂酒店房間夜晚，並承擔未能利用其可支配的酒店房間夜晚的風險，則出售該等酒店房間夜晚的收入按毛數 入賬。從酒店獲得的與業績掛鈎的獎勵被確認為實現業績義務的收入。來自旅行團及套餐的收入，包括作為旅行團及套餐的一部分出售予客户的機票收入，按毛數計算 ，因為本集團被確定為安排中的主要義務人，即風險及責任由本集團承擔，包括提供服務的責任。旅遊和套餐收入還包括我們網站上酒店品牌的在線促銷活動從酒店供應商那裏收到的 金額。

其他收入。 我們還 從鐵路和公交運營商那裏賺取佣金和手續費，通過方便客户獲得旅行保險單來賺取費用，並從我們網站上的第三方廣告中獲得收入。這些其他來源的收入在執行服務時確認 。

當我們有令人信服的證據證明將提供 服務的安排，並且已經提供此類服務，並且費用是可以確定的，並且可以合理地保證可收入性時，我們確認收入。我們的結論是，當我們與客户簽訂具有法律效力的協議時，我們有令人信服的安排證據 ，協議中包含描述服務和相關付款的條款和條件。我們認為，如果已按照協議提供服務，即在航空票務收入為 的情況下預訂機票、在套餐情況下是在出發日期、在酒店情況下是在登記入住時，我們認為費用是可以確定的，即在機票收入 的情況下，在預訂機票時，在套餐的情況下，在入住酒店的情況下，費用是可以確定的。由於客户主要需要在交易時支付金額，因此可以合理地保證可收款。

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收入確認為扣除取消、退款、折扣和税收後的淨額。在 取消機票的情況下，我們公司在此類機票上賺取的佣金確認的收入將被沖銷，並從我們在取消機票時的會計期間獲得的收入中扣除。此外， 確認應向我們的客户退款的責任，即扣除取消費用後向此類客户收取的總金額。銷售套餐和酒店預訂的收入分別在客户出發日期和 入住日期確認。取消(如果有的話)不會影響收入確認，因為收入是在客户獲得服務後確認的。

服務成本

服務成本 主要包括支付給酒店和套餐供應商購買相關服務和產品以銷售給客户的成本，幷包括酒店客房和其他服務的採購成本。服務成本還包括因客户預期未來需求而銷售機票而預購機票優惠券的成本，並承擔未使用優惠券的風險，以及因客户預期 未來需求而預先預訂酒店客房晚的成本，並承擔未使用可供其支配的酒店客房晚的風險。

服務成本是指從各自供應商採購這些服務和產品而支付或累計的金額，不包括提供這些服務或產品的任何其他運營成本。服務成本在發生時確認， 與相應收入的確認一致。

營銷和促銷成本

營銷和促銷成本主要包括互聯網、電視、廣播和印刷媒體廣告成本，以及我們產品和服務的事件驅動型促銷成本。這些成本包括在網站、電視、印刷格式、搜索引擎營銷和任何其他媒體上的廣告成本。我們還產生與客户激勵和收購計劃相關的營銷和促銷費用 ，包括現金獎勵和精選忠誠度計劃獎勵促銷，我們不定期在各種預訂平臺上提供這些促銷活動。營銷和促銷成本在發生 時確認。

其他運營成本

其他運營成本包括支付網關費、網絡託管費和外包費等成本，這些成本按 權責發生制確認。

折舊、攤銷和減值

折舊、攤銷和減值成本是根據資產的預計使用年限計算的。

會計估計

在編制財務報表時，我們會做出一些估計和假設，這些估計和假設會影響截至財務報表日期報告的資產和負債額、或有負債的披露以及相關報告期的收入和 費用報告金額。根據相關會計原則或政策，當獲得或定期獲得更多信息時，我們將重新評估我們的估計。我們預估中的此類修訂可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大影響 。我們相信在編制綜合財務報表時使用的估計是審慎和合理的。實際結果可能與這些估計不同。我們的某些會計政策在應用時需要比其他會計政策更高的判斷力。我們認為下面討論的政策對於理解我們的財務報表至關重要，因為它們的應用對管理層的判斷提出了最重要的要求 。

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企業合併、商譽與無形資產

業務合併使用收購日期的收購方法核算，收購日期是控制權移交給我們的日期 。當母公司擁有對實體的權力、暴露於或有權從與實體的參與中獲得可變回報，並有能力通過使用其對實體的權力來影響這些回報時，就存在控制權。權力是 通過現有權利來展示的，這些權利賦予指導相關活動的能力，包括那些對實體回報有重大影響的活動。

收購成本按交換日期 所給予的資產、已發行的股權工具以及產生或承擔的負債的公允價值計量。收購成本還包括或有或有對價或遞延對價(如果有的話)的公允價值。企業合併中取得的可確認資產以及承擔的負債和或有負債最初按收購日的公允價值計量 。與企業合併相關發生的交易成本在發生時計入費用。

轉移的對價不包括與被收購方員工或被收購方前所有者未來 服務的薪酬相關的金額。這些金額在損益中確認為補償成本。

商譽指收購成本超過我們在被收購方可確認資產、負債和或有負債公允價值中的份額 。如果超出的部分為負數，則會立即在損益中確認便宜貨購買收益。在初步確認後， 商譽按成本減去累計減值損失(如有)計量。

在企業合併中收購的無形資產 按收購之日的公允價值計量。在初始確認後，無形資產按成本減去任何累計攤銷和減值損失(如有)列賬。

在企業合併中收購的無形資產按其估計使用年限按直線攤銷，該估計使用年限反映了資產所體現的未來經濟利益的預期消費模式。預計的使用壽命如下：

可轉換票據

我們將於2021年到期的4.25%可轉換票據可轉換為普通股，初始轉換價格為每股21.45美元，相當於 可轉換票據的初始轉換率為每1,000美元可轉換票據本金46.62股普通股。可轉換票據會因可轉換票據契約所指定的若干公司事件而作出若干調整， 包括(其中包括)發生重大重大改變(如票據契約所界定，幷包括控制、清盤或解散本公司的機會)。未結算的轉換期權 與可轉換票據的負債部分分開核算，最初按公允價值核算。可轉換票據的負債部分最初按公允價值減去任何直接應佔交易成本確認。直接應佔交易成本按負債組成部分和轉換期權的初始賬面金額比例分配。

初始確認後，可轉換票據的負債部分按實際利息 法按攤銷成本計量。轉換選擇權隨後於每個報告日期按公允價值計量，公允價值變動確認為損益。轉換選項與相關責任一起提供。

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可供出售的金融資產

可供出售金融資產是指被指定為可供出售或未被歸類為其他任何類別的非衍生金融資產 。可供出售金融資產最初按公允價值加任何直接應佔交易成本確認。在初步確認後，它們按公允價值計量，除減值損失以外的任何變動均在其他全面收益(虧損)中確認，並在公允價值儲備的權益中列報。當一項投資被取消確認時，其他綜合收益(虧損)中的累計損益將轉入 損益。可供出售的金融資產包括股權證券。

貿易和其他應收賬款減值損失

我們估計每期的應收賬款金額，併為應收賬款建立減值損失。我們提供減值損失的依據是：(I)我們對所有重大金額的可收回性的具體評估；以及(Ii)我們所獲得的可能表明某個金額無法收回的任何具體知識。評估反映了 管理層的最佳假設和估計。在估計這些因素時涉及到重大的管理判斷，而且這些因素包括固有的不確定性。管理層根據影響這些因素的條件 定期評估和更新估計值。這些因素的可變性取決於許多條件，包括對未來事件的不確定性，因此我們的會計估計可能會在不同時期發生變化。

非金融資產減值準備

我們的非金融資產(主要是房地產、廠房和設備、技術相關開發成本、軟件和 其他無形資產)的賬面價值會在每個報告日期進行審核，以確定是否有任何減值跡象。如果存在任何這樣的跡象，則估計資產的可收回金額。商譽每年測試 減值。如果資產或現金產生單位(或CGU)的賬面金額超過其可收回金額，則確認減值損失。

資產或CGU的可收回金額是其使用價值和其公允價值減去出售成本的較大值。在評估使用價值時， 使用反映當前市場對貨幣時間價值和資產特有風險的假設的税前貼現率將估計的未來現金流量折現至其現值。為進行減值測試， 資產被歸為最小的資產組，這些資產從持續使用中產生現金流入，這些資產在很大程度上獨立於其他資產或CGU的現金流入。根據經營分部上限測試，已獲分配商譽的CGU合計至進行減值測試的水平，該水平反映為內部報告目的而監測商譽的最低水平。在業務合併中獲得的商譽 分配給預計將從合併的協同效應中受益的一組CGU。

減值損失在 損益中確認。就現金流轉單位確認的減值虧損將首先分配，以減少分配給現金流轉單位(或一組現金流轉單位)的任何商譽的賬面金額，然後按比例減少現金流轉單位(或 組現金流轉單位)其他資產的賬面金額。

商譽的減值損失不能沖銷。對於其他資產，減值損失只有在資產的賬面價值不超過在沒有確認減值損失的情況下扣除折舊或攤銷後本應確定的賬面金額的範圍內才能沖銷 。

基於股份的支付交易

我們的員工在規定的歸屬期內以股權工具的形式獲得提供服務的報酬。授予我們員工的權益工具的價值 是參照該工具在相關授予日期的公允價值計量的。我們為授予的這類股權工具的價值記錄了一筆費用，並記錄了我們的股權的增加。

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股權工具一般在歸屬期間分批歸屬。於授出日期釐定的公允價值 於各個部分的歸屬期間支出。我們確認基於股份的補償扣除估計的沒收率後的淨額，因此僅確認在獎勵服務期內預期授予 的股票的補償成本。

我們應用Black-Scholes估值模型來確定授予的期權的公允價值，這需要輸入高度主觀的假設，包括股票期權的預期壽命、股價波動性和授予前的期權失敗率。預期壽命基於歷史鍛鍊模式，我們認為這是未來行為的代表。我們根據可比公司在與期權預期期限相等的期間的歷史波動率估計授予日的預期波動率。預期股息百分比被視為零 ，因為我們預計不會發放股息。無風險利率是指剩餘期限等於授予日假設的預期期權壽命的國債收益率。計算股票 期權公允價值時使用的假設代表我們的最佳估計，但這些估計涉及固有的不確定性和管理層判斷的應用。因此，如果因素髮生變化，並且我們使用不同的假設，我們基於股份的薪酬支出在未來可能會有很大的不同 。此外，我們被要求估計基於股份的補償費用，扣除估計的沒收。在確定股票獎勵的預計罰沒率時，我們定期評估迄今已被沒收的實際股權獎勵數量以及預計未來將被沒收的股權獎勵數量 。在估計預期罰沒時，我們會考慮許多因素，包括獎勵類型、員工類別和 歷史經驗。如果我們的實際罰沒率與我們的估計有很大的不同，基於股份的補償費用可能與我們在本期記錄的有很大不同。

未來，如果我們選擇在Black-Scholes估值模型下使用不同的假設，可能會對我們的淨收益或虧損產生顯著不同的 影響。

物業、廠房和設備的預計使用年限和與技術相關的開發成本

物業、廠房和設備。 根據國際會計準則，或國際會計準則第16條物業、 廠房和設備？我們估計財產、廠房和設備的使用年限，以確定在任何報告期內應記錄的折舊費用金額。如果技術變化比預期更快 或以不同於預期的形式發生，則分配給這些資產的使用壽命可能不得不縮短，從而導致在未來期間確認增加的折舊費用。同樣，如果預期的技術或 其他變化發生的速度比預期的慢，則可延長使用壽命。這可能導致未來期間折舊費用的減少。

與技術相關的開發成本。 與技術相關的開發成本代表所有直接可歸屬的 開發成本，幷包括供應商發票，用於我們網站和移動平臺的設計、配置、編碼、安裝和測試成本，在實施之前將被資本化。實施後，資產將在其預計使用壽命內攤銷至 費用。與技術相關的持續實施後運營和應用程序維護成本在發生時計入費用。根據國際會計準則第38號和無形資產，與技術相關的開發成本還包括與內部產生的無形資產相關的開發成本，這些無形資產已通過滿足技術可行性、未來經濟效益、適銷性和可單獨確認的標準進行資本化 。

所得税

所得税包括當期税和遞延税。所得税費用在我們的損益中確認，除非它與直接在權益中確認的項目 有關，在這種情況下，它在權益中確認。

當期所得税。 作為 編制合併財務報表流程的一部分，我們需要估算我們所在的每個司法管轄區的所得税。我們在這些司法管轄區均須繳税。納税評估可能涉及複雜的 問題，這些問題可能僅

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在延長的時間段內解決。雖然我們在估算所得税時考慮了所有這些問題，但這些問題可能會有不利的解決方案，這些問題可能會影響我們的 經營業績。

本期和前期的當期所得税是根據該期間的應納税所得額，按預計向税務機關收回或 支付給税務機關的金額計算。用於計算該金額的税率和税法是指在報告日期前頒佈或實質頒佈的税率和税法。

我們支付的所得税金額取決於所得税機關對評估程序的評估，這可能會導致我們的結轉税項損失進行調整 。我們對任何不確定的税收問題的潛在結果的估計都具有很高的判斷力。我們相信，我們已經為與這些問題相關的任何合理可預見的結果做了充分的準備。但是，我們未來的 結果可能包括在評估作出或解決、税務審查結束或潛在評估的限制法規到期期間對我們的估計税負進行有利或不利的調整。因此， 我們的有效税率可能會大幅波動。

遞延所得税。 我們使用資產負債表法確認遞延所得税。遞延税項是根據截至相關報告日期資產和負債的計税基準與其賬面金額之間的暫時性差異確認的，用於財務報告目的。我們確認遞延税項 資產的前提是，未來的應税利潤很可能可用於抵扣可抵扣的暫時性差異和税項損失結轉。

在評估我們遞延税項資產未來變現的可能性時，我們會考慮許多因素，包括我們在司法管轄區的近期收益 經驗、對未來應税收入的預期、我們可用於納税申報的結轉期，以及其他相關因素。由於我們業務性質的內在複雜性， 所得税法的未來變化或我們的實際經營業績與預期經營業績之間的差異，我們將根據我們的判斷和估計來評估未來實現遞延税項資產的可能性。因此，實際所得税可能與這些判斷和估計大不相同。

遞延税項資產的計量涉及對尚未納税的成本的扣除額的判斷 ，以及對未來足夠的應納税所得額的估計，以便能夠在不同的税務管轄區利用未使用的税項損失。所有遞延税項資產都要接受可能使用情況的審查。 然而，如果未來發生意外事件，使我們無法實現全部或部分遞延税項淨資產，調整將導致在作出此類決定的期間從收入中計入費用。

遞延所得税資產和負債以報告日已頒佈或實質頒佈的税率和税法為基礎，按資產變現或負債清償期間預期適用的税率計量。如果存在合法可執行的抵銷當期税負債和資產的權利，且遞延税金資產和負債涉及同一税務機關對同一應納税主體徵收的所得税，或者涉及不同税務主體打算按淨額結算當期税收負債和資產的所得税，或者其税收資產和 負債同時清償的所得税，則遞延税項資產和負債予以抵銷。

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經營成果

下表彙總了我們的合併損益表，包括實際金額和佔 總營收的百分比。

2016財年與2015財年的比較

收入。我們在2016財年創造了3.361億美元的收入，比2015財年的2.997億美元增長了12.1%。

飛機票。2016財年，我們的機票業務收入增長5.2%，從2015財年的7,430萬美元增至7,820萬美元。2016財年，我們的收入減去服務成本從2015財年的7150萬美元增長到7640萬美元，增幅為6.8%。這一增長的推動因素是 整個財年的機票交易量同比增長28.1%，2016財年總預訂量從2015財年的12億美元增加到13億美元，增幅為8.5%，部分抵消了淨收入利潤率從2015財年的6.1%下降到2016財年的6.0%的影響。 2016年機票交易量和總預訂量的增長在很大程度上是由於國內旅行增加、航空旅行市場的新進入者以及印度經濟的擴張，推動了印度旅遊市場的擴張。

酒店和套餐。我們酒店和套餐業務的收入從2015財年的2.205億美元增長到2016財年的2.517億美元，增幅為14.1%。2016財年，我們的收入減去服務成本從2015財年的6260萬美元增加到8650萬美元，增幅為38.1%。這一增長是由於總預訂量增加了19.6%，交易數量增加了126.4個百分點，淨收入利潤率從2015財年的13.2%擴大到2016年財年的15.3%。2016財年淨收入利潤率的增長是由於我們的供應商提供了更好的協商費率和更高的績效掛鈎 和其他激勵措施。這一領域的交易額同比增長是由我們獨立酒店預訂業務的強勁增長推動的。

其他收入。我們的其他收入從2015財年的480萬美元增加到2016財年的620萬美元，這主要是由於 旅遊保險銷售的便利費增加。

其他收入。我們在2016財年的其他收入為100萬美元 ，主要是因為獲得了技術平臺許可證。2015財年，我們的其他收入為90萬美元，這主要是由於我們之前撥備但不再需要 撥備的金額的沖銷。

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目錄

服務成本. 服務成本從2015財年的1.607億美元增加到2016財年的1.67億美元 ，這主要是由於我們的酒店和套餐業務在2016財年的交易量增加。

總收入減去服務成本。2016財年，我們的總收入減去服務成本增長了21.6%，從2015財年的1.389億美元增至1.69億美元。這一增長來自我們酒店和套餐收入減去服務成本的38.1%的增長，以及我們的機票收入減去服務成本的6.8%的增長。

人事費用。2016財年的人事支出從2015財年的4430萬美元增加到4900萬美元，增幅為10.6%。 這一增長是因為2016財年基於員工股份的薪酬成本較高，為1370萬美元，而2015財年為1230萬美元，以及2016財年工資的年度增長。不包括員工 基於股份的薪酬成本，從2015財年到2016財年，人事支出佔淨收入的百分比下降了2.1%。

市場營銷和促銷費用。市場營銷和促銷費用從2015財年的4,270萬美元增加到2016財年的1.09億美元，增幅為155.0%，原因是移動應用下載和推薦成本增加了約870萬美元，品牌廣告費用增加了約500萬美元，餘額增加主要是由於對我們正在進行的客户獲取和激勵計劃(如現金獎勵和精選忠誠度計劃激勵促銷)進行了大量投資，以加快我們獨立酒店預訂業務的增長，以應對國內競爭的加劇 這部分被ETB集團2015財年約540萬美元的在線營銷費用增加所抵消。

其他營業費用。其他運營費用從2015財年的5930萬美元增加到2016財年的6800萬美元，增幅為14.5%，主要原因是外包費用增加了220萬美元，支付網關費用增加了170萬美元，與我們業務的增長保持一致。

折舊、攤銷和減值。 我們的折舊、攤銷和減值費用從2015財年的800萬美元增加到2016財年的1090萬美元，增幅為37.3%，這主要是由於某些與技術相關的無形資產不再在業務中使用，以及與收購相關的無形資產以及與技術相關的開發和軟件的攤銷成本增加所致。

經營活動的結果。由於上述因素，2016財年我們的運營活動結果虧損6680萬美元，而2015財年虧損1450萬美元。我們調整後的營業虧損是通過從我們的經營活動結果中剔除以下 的影響來計算的：基於員工股份的薪酬成本、併購相關費用、2016財年和2015財年與收購相關的無形資產攤銷、獲得許可證的收入、2015財年與先前收購相關的遣散費以及2016財年的無形資產減值。在計入這些調整後，我們在2016財年調整後的運營虧損為5010萬美元，而2015財年調整後的運營利潤為50萬美元。有關這一非國際財務報告準則衡量標準的進一步信息，請參閲本年度報告其他部分的某些非國際財務報告準則衡量標準。

財務收入。 我們的財務收入從2015財年的320萬美元降至2016財年的160萬美元。 這主要是因為2015財年銀行定期存款利息收入增加。

財務 成本。 我們的融資成本在2016財年增至2,030萬美元，而2015財年為670萬美元，主要是由於衍生金融工具公允價值淨變化900萬美元和可轉換票據利息支出340萬美元。

全年虧損。由於上述因素，我們在2016財年的虧損為8850萬美元，而2015財年的虧損為1840萬美元。不包括以員工股份為基礎的影響

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目錄

薪酬成本、併購相關費用、與收購相關的無形資產攤銷、企業合併中財務負債的淨值變化、所得税 費用、2016財年和2015財年計入股權的被投資人的損失份額、2015財年與先前收購相關的遣散費、獲得的許可證收入、無形資產減值、 衍生工具的公允價值淨變化、計入股權的被投資人的減值以及與可轉換票據相關的直接成本2016財年我們將錄得5830萬美元的淨虧損，而2015財年的淨虧損為260萬美元 。有關這一非國際財務報告準則衡量標準的進一步信息，請參閲本年度報告其他部分的某些非國際財務報告準則衡量標準。

稀釋後每股虧損。2016財年每股攤薄虧損為2.12美元，而2015財年每股攤薄虧損為0.44美元。 根據我們基於員工股份的薪酬成本、併購相關費用、與收購相關的無形資產攤銷、企業合併中財務負債價值的淨變化、所得税費用、 2016財年和2015財年計入股權的被投資人的損失份額、2015財年與先前收購相關的遣散費成本、獲得的許可證收入、無形資產減值、衍生工具的公允價值淨變化、股權計入的被投資人的減值以及與可轉換票據相關的直接成本進行調整。 工具的公允價值淨變化、計入股權的被投資人的減值以及與可轉換票據相關的直接成本2016財年稀釋後每股虧損為1.40美元，而2015財年稀釋後每股虧損為0.06美元。有關此非國際財務報告準則衡量標準的詳細信息，請參閲本年度報告其他部分的某些非國際財務報告準則衡量標準。

2015財年與2014財年比較

收入。我們在2015財年創造了2.997億美元的收入，比2014財年2.554億美元的收入增長了17.3%。

飛機票。2015財年，我們的機票業務收入增長了11.7%，從2014財年的6650萬美元增至7430萬美元。2015財年，我們的收入減去服務成本增加了15.2%，從2014財年的6210萬美元增至7150萬美元。推動這一增長的原因是，整個財年的機票交易量同比增長35.8%，2015財年總預訂量從2014財年的9億美元增加到12億美元，增幅為24.6%。 淨收入利潤率從2014財年的6.6%下降到2015財年的6.1%，這部分抵消了這一增長。由於印度某些航空公司降低了支付給旅行社的基本佣金，我們2015財年的淨收入利潤率降至6.0%。2015財年的交易額增長在很大程度上得益於印度國內航空公司提供的特價機票，以及我們國內和國際機票業務從線下預訂渠道向在線預訂渠道的持續轉變。

酒店和套餐。我們酒店和套餐業務的收入從2014財年的1.845億美元增長到2015財年的2.205億美元，增幅為19.5%。2015財年，我們的收入減去服務成本從2014財年的4,000萬美元增加到6,260萬美元，增幅為56.6%。這一增長是由於總預訂量增加了49.0%，交易數量增加了59.3%，淨收入利潤率從2014財年的12.6%擴大到2015財年的13.2%。報告年度的利潤率增長是由更高的銷量、更好的與供應商協商的價格以及 基於目標實現情況和供應商提供給我們的其他激勵措施而提高的績效掛鈎激勵所推動的。這一部門的增長進一步得益於ETB集團整合到我們的財務業績中的全年影響， 我們於2014年2月收購了ETB集團。

其他收入。我們的其他收入從2014財年的440萬美元增加到2015財年的480萬美元，這主要是由於旅行保險銷售的便利費增加。

其他收入。我們的 2015財年其他收入為90萬美元，主要原因是我們之前撥備的金額已被沖銷，但不再需要撥備。2014財年，我們的其他收入為130萬美元， 主要是由於2014年2月收購ETB Group獲得120萬美元的便宜貨收益。

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目錄

服務成本. 服務成本從2014財年的1.49億美元增加到2015財年的1.607億美元 ，這主要是因為我們的酒店和套餐業務在2015財年的交易量有所增加。

總收入減去服務成本。2015財年，我們的總收入減去服務成本增長了30.6%，從2014財年的1.064億美元增至1.389億美元 。這一增長來自我們酒店和套餐收入減去服務成本的56.6%的增長，以及我們的機票收入減去服務成本的15.2%的增長。

人事費用。2015財年的人事支出從2014財年的3720萬美元增加到4430萬美元，增幅為19.1%。 這一增長是由於基於員工股份的薪酬成本上升和2015財年工資的年度增長，以及我們於2014年2月收購的ETB集團整合的全年影響。不包括員工 基於股份的薪酬成本，從2014財年到2015財年，人事支出佔淨收入的百分比下降了1.52%。

其他營業費用。2015財年的其他運營費用從2014財年的8010萬美元增加到1.021億美元，增幅為27.4%，這主要是由於我們的酒店和套餐業務的廣告費用增加，支付網關費用與我們業務的增長一致，以及整合ETB Group 的全年影響。

折舊和攤銷。 我們的折舊和攤銷費用從2014財年的570萬美元增加到2015財年的800萬美元，增幅為39.7%，這主要是由於與收購相關的無形資產攤銷成本以及網站開發和軟件成本的增加。

經營活動的結果。由於上述因素，我們2015財年的運營活動結果為虧損1,450萬美元 ，而2014財年虧損1,530萬美元。我們調整後的營業利潤(虧損)是通過從我們的經營活動結果中剔除以下因素的影響來計算的：基於員工股份的薪酬成本、併購相關費用、2015財年和2014財年與收購相關的無形資產攤銷、與股東股份登記相關的直接成本、2014財年的便宜貨收益 以及2015財年與先前收購相關的遣散費成本。在計入此類調整後，我們在2015財年調整後的營業利潤為50萬美元，而2014財年調整後的營業虧損為350萬美元。有關這一非國際財務報告準則衡量標準的進一步信息，請參閲本年度報告其他部分的某些非國際財務報告準則衡量標準。

財務收入。 我們的財務收入從2014財年的240萬美元增加到2015財年的320萬美元。 這主要是因為2015財年銀行定期存款利息收入增加。

財務 成本。 我們的財務成本在2015財年降至670萬美元，而2014財年為780萬美元，主要原因是2014財年貿易和其他應收賬款損失撥備增加，但被2015財年印度盧比和歐元兑美元貶值導致的更高匯兑損失所抵消。

本年度利潤 (虧損)。由於上述因素，我們截至2015年3月31日的年度虧損為1,840萬美元，而截至2014年3月31日的年度虧損為2,090萬美元。剔除員工 股票薪酬成本、併購相關費用、收購相關無形資產攤銷、與企業合併相關的財務負債淨值變化、2015財年和2014財年計入股權的被投資人的損失份額和 所得税支出、與公開發行相關的直接成本、2014財年衍生金融工具公允價值變化的淨虧損和廉價購買收益，以及2015財年與先前收購相關的遣散費成本，我們本應計入2015年，而截至2014年3月31日的年度淨虧損710萬美元。有關 此非國際財務報告準則衡量標準的更多信息，請參閲本年度報告其他部分的某些非國際財務報告準則衡量標準。

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目錄

稀釋後每股收益(虧損)。截至2015年3月31日的年度，稀釋後每股虧損為0.44美元，而上一財年每股虧損為0.55美元。根據我們的員工股份薪酬成本、併購相關費用、收購相關無形資產的攤銷、與業務合併相關的財務負債價值淨變化、2015財年和2014財年計入股權的被投資人的損失份額和所得税費用、與公開發行相關的直接成本、衍生金融工具公允價值變化的淨虧損、2014財年的廉價收購收益以及2015財年與先前收購相關的遣散費進行調整，如上一段所述，稀釋虧損是根據以下因素進行調整的： 2014財年與併購相關的無形資產的攤銷、2015財年與先前收購相關的遣散費成本、稀釋虧損和與公開發行相關的直接成本、衍生金融工具公允價值變化的淨虧損和廉價購買收益，以及2015財年與先前收購相關的遣散費，如前段所述。2015年，而截至2014年3月31日的年度稀釋後每股虧損為0.19美元。有關這一非國際財務報告準則衡量標準的更多信息，請參閲本年度報告中其他地方的某些非國際財務報告準則衡量標準 。

流動性與資本資源

從歷史上看，我們的流動性來源主要來自出售可轉換優先股和普通股的收益、銀行透支和營運資本安排以及運營現金流。在2016財年，我們還發行了1.8億美元的4.25%可轉換票據，2021年到期。我們的現金需求主要用於營運資本以及資本支出和收購。

截至2016年3月31日，我們的主要流動性來源是5340萬美元的現金和現金等價物 以及各銀行的1.693億美元定期存款，這些現金和現金等價物可以按需獲得。此類定期存款的一部分用於在印度的多家銀行(包括IndusInd Bank、HDFC Bank和Yes Bank)獲得銀行透支便利，這些銀行用於營運資金目的。截至2016年3月31日，我們的銀行透支安排下有720萬美元未償還。

我們的貿易和其他應收賬款主要包括航空公司欠我們的佣金、獎勵或其他付款、我們通常延長信用期的 公司和零售客户的應收賬款、主要為我們的租賃場所支付的保證金，以及我們定期存款的應計但未到期的利息。我們的貿易和其他應收賬款從截至2015年3月31日的2990萬美元減少到截至2016年3月31日的2920萬美元，這主要是由於我們的酒店和套餐業務在2016財年的應收賬款減少。我們的其他流動資產主要包括對供應商的押金和 預付款，以確保更優惠的價格和未來的預訂可用性。我們的其他流動資產從截至2015年3月31日的4030萬美元增加到截至2016年3月31日的5120萬美元，這主要是由於支付給航空公司的預付款增加 以及其他應收賬款增加。

截至2016年3月31日，MMT印度公司在 印度可以從HDFC銀行獲得以下貸款：最高可達盧比的透支貸款。2億英鎊(約300萬美元)，平均年利率9.8%(加權平均定期存款利率加1.00%)，由印度 MMT的定期存款擔保。截至2016年3月31日，此貸款項下沒有未償還金額.

截至2016年3月31日，MMT India 在印度從IndusInd Bank獲得以下融資：(I)最高可達盧比的擔保透支融資。3億歐元(約450萬美元)，平均年利率為10.4%(加權平均定期存款 利率加1.00%)，由MMT India的定期存款擔保，(Ii)最高可達盧比的無擔保透支融資。1.5億歐元(約合220萬美元)，主要擔保作為對MMT 印度全部資產的獨家抵押，以及(Iii)針對盧比信用卡應收賬款的透支安排。2億歐元(約合300萬美元)，以及對公司全部資產的費用，以及對 IndusInd銀行的美國運通信用卡的全部應收賬款的直接支付路線確認。截至2016年3月31日，R.這些貸款項下的未償還款項為4.738億歐元(約合710萬美元)。

我們還不時被某些國際和印度航空公司、酒店和套餐供應商，以及我們從其獲取酒店庫存和其他旅行供應商的某些 聚合器要求獲得銀行擔保/信用證，以確保我們對他們的義務。截至2016年3月31日，MMT India已批准IndusInd Bank提供的(I)14億盧比(約合2090萬美元)的銀行擔保限額

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目錄

對資產的獨家收費以及MakeMyTrip Limited的公司擔保，以及(Ii)R。從HDFC銀行獲得5000萬英鎊(約合70萬美元)的定期存款 。截至2016年3月31日，R利用了12.451億歐元(約合1860萬美元)的此類銀行擔保，包括(I)R。來自IndusInd Bank的12.378億歐元(約合1840萬美元)和 (Ii)R。這些擔保分別來自HDFC銀行的730萬歐元(約合10萬美元)，但沒有對任何一筆擔保提出要求。

此外，MMT USA獲得了總額50萬美元的存單，為各國際航空公司提供擔保；MakeMyTrip Limited獲得了150萬美元的存單，為各國際酒店供應商提供擔保；豪華旅行社獲得了40萬美元的存單，為各國際酒店和套餐供應商提供擔保；ITC集團獲得了總計80萬美元的存單，為各國際航空公司提供擔保。

2016年1月7日，我們達成協議，發行價值1.8億美元的4.25%可轉換票據，2021年到期，按面值贖回， 分兩批向攜程發行。可轉換票據的利息每半年支付一次。票據可按每股21.45美元的初步轉換價轉換為普通股，相當於初始轉換率為每1,000美元可轉換票據的本金金額為46.62股普通股 股，並會因票據契約中規定的某些公司事件而作出某些調整，包括(其中包括)發生徹底的根本性 變化(如票據契約所界定，幷包括控制、清算或解散本公司的機會)。此外，當深卡拉先生或Rajesh Magow先生在2019年1月22日之前發生根本變更(定義見票據契約)或離開時，未經根據該契約發行的所有可轉換票據的當時本金總額的大多數持有人的書面同意，攜程或任何受讓人有一定的 權利要求我們回購票據(但如果是創始人離職，則僅從1月22日起開始)，攜程或任何受讓人有一定的 權利要求我們回購票據(但如果是創始人離職，則僅從1月22日起開始)，攜程或任何受讓人有一定的 權利要求我們回購票據(但如果是創始人離職，僅從1月22日開始, 2019年)。可轉換票據還受價格保護調整條款的約束，這些條款旨在維護持有人的相對經濟利益，並保護持有人不受我們股票市值下降的影響。見項目3.關鍵信息d.風險因素與與我們和我們所在行業相關的風險 我們的鉅額負債可能會 限制我們的財務和經營活動，並對我們獲得額外融資以滿足未來運營需求的能力產生不利影響。項目3.關鍵信息d.風險因素與我們普通股相關的風險 v轉換已發行的可轉換票據時發行股票將立即對我們的現有股東造成嚴重的稀釋。

除上述借款外，我們沒有未償還的銀行貸款或財務擔保或類似的承諾來擔保我們或第三方的付款義務 。

我們相信，我們目前的現金和現金等價物以及運營現金流將 足以滿足我們預期的常規營運資金需求和未來12個月的資本支出需求。但是，由於不斷變化的業務條件或其他未來 發展，我們可能需要額外的現金資源，包括我們可能決定進行的任何投資或收購。

下表列出了所示期間我們的現金流 摘要：

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目錄

備註：

經營活動產生/(用於)經營活動的淨現金

2016財年，我們在運營活動中使用的淨現金為6600萬美元，而2015財年運營活動產生的淨現金為1080萬美元，2016財年減少了7680萬美元。2016財年，經攤銷、折舊和其他非現金項目調整後的淨虧損為4270萬美元。此外，2016財年，我們的營運資本增加了2330萬美元，而2015財年則減少了500萬美元。2016財年營運資本增加的主要原因是與支付被抗議的印度子公司的間接税需求有關的非流動資產 增加了1,050萬美元，向供應商(特別是我們的酒店部門)預付款增加了670萬美元，包括2017財年向航空公司預付款，以及由於ETB集團業務量減少而導致貿易和其他應付款及其他客户預付款減少660萬美元(br})。

2015財年我們的運營活動產生的淨現金為1080萬美元，而2014財年運營活動中使用的淨現金為400萬美元，2015財年增加了1480萬美元。2015財年，經 攤銷和折舊以及其他非現金項目調整後的淨收入增加了560萬美元。此外，在2015財年，我們的營運資金減少了500萬美元，而2014財年則增加了420萬美元。2015財年營運資金減少的主要原因是貿易和其他應付款增加了1740萬美元，原因是客户為未來預訂增加了預付款，特別是我們的 酒店部門，包括2016財年向航空公司預付的預付款，這部分被供應商提供的激勵所扣除的預扣税增加所抵消。

從投資活動中產生/(用於)投資活動的淨現金。

2016財年，用於投資活動的現金為1.036億美元。我們贖回了銀行的定期存款6,340萬美元 (使用同期平均匯率計算)，用於投資和營運資本，並收到了290萬美元的定期存款利息。我們還向銀行定期存款投資1.4億美元(使用 期間的平均匯率計算)，向房地產、廠房和設備投資570萬美元，向軟件和技術相關開發項目投資540萬美元，向股權投資對象投資1780萬美元。

2015財年，投資活動產生的現金為540萬美元。我們在銀行贖回了1720萬美元的定期存款(按同期平均匯率計算)，主要用於投資和營運資本目的，並收到了210萬美元的定期存款利息。此外，我們在銀行的定期存款投資620萬美元(使用同期平均匯率 計算)，房地產、廠房和設備投資280萬美元，軟件和技術相關開發項目投資420萬美元。

2014財年，用於投資活動的現金為6450萬美元。我們在銀行的定期存款投資達9160萬美元(按同期平均匯率計算)，房地產、廠房和設備投資210萬美元，軟件和技術相關開發項目投資350萬美元，其中3220萬美元(按同期平均匯率計算)用於贖回銀行定期存款，主要用於投資和工作。

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目錄

資本用途和我們定期存款收到的250萬美元利息。此外，為收購ETB集團支付了220萬美元(扣除收購的現金淨額)。

從融資活動中產生/(用於)融資活動的淨現金。

2016財年，融資活動產生的現金為1.646億美元，主要來自發行 可轉換票據的收益1.8億美元。此外，我們支付了90萬美元作為銀行透支利息和我們的其他財務費用，以1110萬美元回購了768,357股我們自己的普通股，支付了270萬美元用於與可轉換票據相關的 直接成本，支付了90萬美元用於收購非控股權益。

2015財年，用於 融資活動的現金為270萬美元，主要是由於支付與業務合併相關的遞延對價140萬美元。此外，我們支付了80萬美元作為銀行透支利息和其他財務費用 ，以40萬美元回購了2萬股我們自己的普通股，並支付了40萬美元與後續公開發行相關的直接成本。這些付款的現金流出部分被我們的某些員工通過行使基於股票的獎勵發行股票所得的20萬美元的收款所抵消。

2014財年，融資活動產生的現金 為7250萬美元，主要是我們在後續公開發行中發行普通股的淨收益7370萬美元(扣除與發行280萬美元相關的直接成本後的淨額)。此外，我們 通過某些員工行使股票獎勵發行股票，獲得了30萬美元的收益。這些發行的現金被140萬美元的銀行透支利息和我們的其他財務費用所抵消。

資本支出

從歷史上看，我們的流動性來源主要來自出售可轉換優先股和普通股的收益、銀行透支和營運資本安排以及運營現金流。在2016財年，我們還發行了1.8億美元的4.25%可轉換票據，2021年到期。

2014財年、2015財年和2016財年，我們的資本支出分別為560萬美元、700萬美元和1110萬美元。截至2016年3月31日，我們在2016財年承諾的資本支出為10萬美元，我們預計這些支出基本上都將花在印度。此外，我們預計2017財年還將在 資本支出上額外支出約800萬至1000萬美元。我們的資本支出主要包括購買服務器、工作站、計算機、計算機軟件、租賃改進以及與我們的技術平臺和 基礎設施相關的其他項目，升級我們的網站和移動平臺。

表外安排

截至2016年3月31日，MMT印度已獲得R。1.247億美元(約合1860萬美元)的銀行擔保，主要來自IndusInd Bank(以IATA為受益人)，以防範我們對參與IATA賬單結算計劃的所有航空公司的任何付款違約，MMT USA和ITC Group分別獲得了總計50萬美元和80萬美元的存單， 用於向各種國際航空公司提供擔保。此外，MakeMyTrip Limited和Luxury Tours分別獲得了150萬美元和40萬美元的存單，用於 為各酒店和套餐供應商提供擔保，為各酒店和套餐供應商提供擔保。除上述外，我們沒有任何未償還的表外衍生金融工具、 擔保、利率掉期交易或外幣遠期合約。我們不從事涉及非交易所交易合約的交易活動。

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目錄

合同義務

下表列出了截至2016年3月31日我們的合同義務。除以下規定的義務外，我們 沒有任何長期承諾：

備註：

通貨膨脹率

中情局世界概況(CIA World Factbook)估計，2014年印度消費者通脹率為6.7%，2015年為5.6%。有關更多信息，請參閲風險 與在印度運營相關的風險：由於印度國內市場是我們收入的重要來源，印度經濟增長放緩可能會導致我們的業務受到影響。

關於市場風險的定量和定性披露

我們的商業活動面臨各種市場風險，包括信用風險、外幣風險和利率風險。

信用風險。 可能使我們面臨集中信用風險的金融工具主要包括定期存款、現金等價物以及貿易和其他應收賬款。從本質上講，所有這類金融工具都存在風險，包括交易對手不履行義務的信用風險。我們的現金等價物、銀行餘額和定期存款 存放在具有高投資級信用評級的銀行，我們的定期存款可以在到期前隨時提取，除非這會導致較低的利率。

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目錄

貿易和其他應收賬款通常是無擔保的，主要來自航空公司供應商欠我們的佣金和獎勵付款，酒店供應商的應收賬款( 代表我們在此類酒店存放的押金欠我們的金額)，以及我們通常向其延長信用期的公司和零售客户的應收賬款。我們在正常業務過程中審查我們已授予信用條款的客户的信用狀況 。我們認為，除了我們的財務 報表中已經規定的金額外，在這些金融工具的交易對手不履行義務的情況下，不存在重大損失風險。有關我們信用風險敞口的更多信息，請參閲本年度報告中我們經審計的綜合財務報表的附註34。

外匯風險。 我們受到貨幣匯率變動的影響，主要是與美元和印度盧比有關的匯率變動。由於我們的主要運營子公司MMT India的功能貨幣是印度盧比，我們面臨的外幣風險主要來自我們的非印度盧比計價的貿易和其他應收賬款、貿易 和其他應付款以及現金和現金等價物，截至2016年3月31日分別為920萬美元、4430萬美元和70萬美元。根據我們2016財年的運營情況，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日，美元對印度盧比升值10.0%，將使我們2016財年的虧損增加330萬美元。同樣，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日美元兑印度盧比貶值10.0%，2015財年的虧損將減少330萬美元。

此外， 我們也會受到美元和歐元匯率變動的影響。由於酒店旅遊集團的功能貨幣是美元，我們面臨的外幣風險主要來自我們的非美元計價貿易和其他應收賬款、貿易和其他應付款以及現金和現金等價物，截至2016年3月31日分別為80萬美元、220萬美元和60萬美元。根據我們2016財年的運營，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日，歐元兑美元升值10.0%，將使我們本財年的虧損增加10萬美元。同樣，假設所有其他變量保持不變，截至2015年3月31日，歐元兑美元匯率貶值10.0%，將使我們全年的虧損減少10萬美元。

同樣，由於ETB集團的功能貨幣是歐元，我們面臨的外幣風險主要來自我們的 非歐元計價貿易和其他應收款、貿易和其他應付款以及現金和現金等價物，截至2016年3月31日分別為10萬美元、470萬美元和20萬美元。根據我們2016財年的運營，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日，美元兑歐元升值10.0%，將使我們本財年的虧損增加40萬美元。同樣，假設所有其他變量保持不變，截至2016年3月31日美元兑歐元貶值10.0%，我們今年的虧損將減少40萬美元。

在我們的業務中，我們還受到美元和印度盧比之間的波動的影響，因為2014、2015和2016財年我們收入的2.9%、1.8%和1.1%分別來自MMT India從其機票業務中產生的收入，並以美元計價，儘管我們的費用通常以印度盧比計價。此外，我們的酒店和套餐業務的收入是以印度盧比計價的，但我們在這一細分市場的部分支出(特別是與印度出境套餐相關的支出)可能會以非印度貨幣計價。我們目前沒有與任何交易對手達成任何套期保值協議或類似的 安排，以彌補我們對外匯匯率波動的風險敞口。印度盧比兑美元匯率的波動可能會對我們的業務和我們的財務狀況以及 以美元計算的運營業績產生實質性的不利影響。有關更多信息，請參閲？風險因素？與我們和我們的行業相關的風險？我們的運營結果會受到貨幣匯率波動的影響。

利率風險。 我們因利率變化而面臨的利率風險主要與我們的定期存款 和銀行透支有關。截至2016年3月31日，我們的固定利率金融工具包括1.693億美元的定期存款和720萬美元的可變利率金融工具，其中包括我們的銀行透支。截至2015年3月31日，我們擁有由9350萬美元定期存款組成的固定利率金融工具。我們沒有使用任何衍生金融工具來對衝利率風險。我們沒有暴露在風險中，也不預期會因利率變化而暴露於重大風險 。我們未來的利益

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目錄

收入和融資成本可能會隨着利率的變化而波動。截至2016年3月31日，我們有720萬美元的浮動利率金融工具未償還。 敏感性分析顯示，截至2016年3月31日，加息100個基點將增加10萬美元的虧損，不會對我們的股本產生任何影響。同樣，截至2016年3月31日，利率下降100個基點 將減少10萬美元的損失，不會對我們的股本產生任何影響。截至2015年3月31日，我們沒有浮動利率金融工具的未償還金額。敏感性分析 顯示，截至2015年3月31日，利率的任何上調都不會影響我們的損益，也不會對我們的股本產生任何影響。

某些非國際財務報告準則的衡量標準

除了 指收入減去服務成本外，我們還指調整後營業利潤(虧損)、調整後淨利潤(虧損)和調整後稀釋每股收益(虧損)，這些都是非國際財務報告準則衡量的指標，與本年度的運營 活動結果、利潤(虧損)和稀釋每股收益(虧損)最直接的可比性分別是國際財務報告準則的衡量標準。

由於我們的某些 部分收入按淨額確認，而我們的其他部分收入按毛數確認，我們根據收入減去服務成本(這是一種非IFRS衡量標準)來評估我們的財務業績，因為我們 認為收入減去服務成本更準確地反映了我們向客户提供的旅行服務的增值。本非國際財務報告準則信息的列報並不意味着孤立地考慮或作為根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則編制的綜合財務業績的替代 。由於計算方法 中的潛在差異，我們的收入減去服務成本可能無法與其他公司報告的同名指標相比較。

我們使用不包括基於股份的薪酬費用、所有與併購相關的費用、 已收購無形資產攤銷以及與收購相關的財務負債變化的財務報表，用於內部管理報告、預算編制和決策，包括將我們的運營結果與競爭對手進行比較。 由於公司在採用基於股份的IFRS支付時可以使用不同的可用估值方法和主觀假設，管理層認為，提供不包括此類費用的非GAAP財務衡量標準 允許投資者對我們的運營結果與那些進行額外的比較因此，我們認為調整後的營業利潤(虧損)和調整後的淨利潤(虧損)有助於衡量我們 公司的業績，併為投資者和分析師提供更準確的經營業績表示。然而，這些非國際財務報告準則的列報並不意味着孤立地考慮或替代我們根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則編制的綜合財務業績 。由於計算方法的潛在差異，這些非國際財務報告準則的計量可能無法與其他公司報告的同名計量進行比較。國際財務報告準則衡量的大多數 與調整後的營業利潤(虧損)和調整後的淨收入(虧損)分別是當期經營活動和利潤(虧損)的結果。

使用根據國際財務報告準則計算的調整後營業利潤(虧損)和調整後淨利潤(虧損)與營業利潤(虧損)和淨利潤(虧損) 的限制是，這些非GAAP財務計量不包括經常性成本，即基於股份的薪酬。管理層通過提供不包括在 調整後營業利潤(虧損)和調整後淨利潤(虧損)中的國際財務報告準則金額的具體信息來彌補這一限制。

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目錄

下表將我們的經營活動結果(國際財務報告準則衡量標準)與 調整後的營業利潤(虧損)(非國際財務報告準則衡量標準)相一致：

下表將本年度的利潤(虧損)(國際財務報告準則衡量標準)與調整後的淨利潤(虧損) (非國際財務報告準則衡量標準)進行了核對：

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目錄

下表將本年度的稀釋每股收益(虧損)(IFRS 衡量標準)與所示時期的調整後稀釋每股收益(虧損)(非IFRS衡量標準)進行了核對：

本集團尚未採用的新會計準則和解釋

IFRS 9金融工具：2014年7月，國際會計準則理事會發布了IFRS 9金融工具的最終版本。該標準旨在降低國際會計準則第39號規定的現行金融工具規則的複雜性。與國際會計準則第39號相比，IFRS 9的分類和計量類別較少，並取消了持有 至到期日、可供出售以及貸款和應收賬款的類別。此外，它消除了基於規則的要求，即隔離嵌入的衍生品和玷污與持有至到期投資有關的規則。對於並非為交易而持有的股權工具的投資 ，IFRS 9允許在初始確認的基礎上按個別股份進行不可撤銷的選擇，以反映投資於其他全面收益的所有公允價值變動。在其他 全面收益中確認的任何金額都不會重新分類為損益。它要求選擇按公允價值計量負債的實體將可歸因於該實體自身信用風險的公允價值變動部分計入其他 綜合收益。

IFRS 9用預期信用損失模型取代了“國際會計準則第39號”中的已發生損失模型。計量使用雙重 計量方法，在此方法下，損失撥備被計量為12個月預期信用損失或終身預期信用損失。該標準還引入了新的陳述和披露要求。

採用IFRS 9的生效日期是從2018年1月1日或之後開始的年度期間，但允許提前採用。我們的 集團目前正在評估IFRS 9的要求，尚未確定對合並財務報表的影響。

IFRS 15與客户的合同收入：2014年5月，國際會計準則理事會和財務會計準則委員會聯合發佈了IFRS 15，與客户的合同收入。新標準的核心原則是，實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額 反映該實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。此外，新標準要求加強披露因實體與客户簽訂的合同而產生的收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性 。

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該標準允許使用追溯或累積效果過渡法。 採用IFRS 15的生效日期是從2017年1月1日或之後開始的年度期間，但允許提前採用。

2015年9月，國際會計準則委員會發布了對IFRS 15的修正案，將該準則的採用推遲到2018年1月1日或之後 ，而不是2017年1月1日。

2016年4月，國際會計準則委員會修訂了IFRS 15，以澄清將IFRS 15作為 的原則應用於公司，並對公司提供額外的過渡性救濟。

本集團尚未選擇過渡方法，並正在評估 IFRS 15對我們合併財務報表的影響。

IFRS 16租賃：2016年1月13日，國際會計準則理事會發布了IFRS 16租賃的最終版本。國際財務報告準則第16號將取代現有的租賃標準、國際會計準則第17號、租賃和相關解釋。IFRS 16規定了確認、計量、列報和披露承租人和出租人租約的原則。它引入了單一承租人會計模式，並要求承租人確認期限超過12個月的所有租賃的資產和負債，除非標的資產價值較低。目前， 營業租賃費用計入損益表和其他綜合收益(虧損)。“國際財務報告準則”第16號還包含對承租人的強化披露要求。採用IFRS 16的生效日期是從2019年1月1日或之後 開始的年度期間，但允許應用IFRS 15的公司提前採用從與客户簽訂的合同中獲得的收入。我們集團尚未評估IFRS 16的要求及其對我們合併財務報表的影響。

A.董事和高級管理人員

我們的董事會由11名董事組成。

下表列出了截至本協議 日期的每位董事、高管和重要員工的姓名、年齡和職位：