2017年5月10日
尊敬的Netflix，Inc.股東：
支持請求代理訪問的ShareOwner提案#5
加州公共僱員退休系統(CalPERS)和紐約市養老基金要求股東在2017年6月6日的Netflix，Inc.年會上投票支持#5號提案-一項讓股東有效參與董事提名過程的非約束性提案。類似的提案在2015年和2016年獲得了超過70%的投票，但尚未促使董事會採取行動。我們的基金總共擁有4800億美元的資產，是Netflix，Inc.的大量長期股東，約有1，
代理訪問是Shareowner的一項基本權利-在會議室中提供責任
我們認為，通過賦予股東提名董事進入董事會的能力來提供公司委託書的訪問權，是公司所有者最重要的權利之一。*如果沒有有效的代理權訪問權，董事選舉過程只能提供對管理層提名名單的批准。因此，我們認為長期股東應該根據提案#5中規定的條款有意義地進入這一過程。擬議的門檻包括：
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實益持有流通股3%以上；
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連續擁有三年；以及
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能夠提名高達25%的董事會成員。
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基於2010年SEC代理訪問規則制定的建議條款
在2010年採用現已空出的代理權訪問規則之前，SEC在內部和通過公眾意見程序進行了詳細的分析。SEC確定3%的所有權門檻是合適的，並表示，“我們正在設立的所有權門檻不應讓發行人面臨通過使用規則14a-11進行的過於頻繁和代價高昂的選舉競爭，但也不會高到將該規則用作實際問題時不能過度獲取的程度。”提案#5中提議的持有期和板巖大小限制也與前SEC規則一致。
趨勢顯示，美國公司和共享所有者正在接受代理訪問
在2015年前，只有10家美國公司實施了3%的代理訪問附則-截至2017年3月10日，這一數字已大幅增加到400多家公司(佔標準普爾500指數的57%以上)。越來越多的公司跨越不同行業和規模範圍-例如蘋果、微軟、強生、通用電氣、亞馬遜、富國銀行、AT&T、可口可樂、輝瑞、埃克森美孚和雪佛龍。這些公司正在採用治理最佳實踐，從而駁斥了代理訪問昂貴、分散注意力並且主要受到特殊利益集團青睞的斷言。
代理訪問的迅速普及反映了投資者的廣泛支持。從2015年1月1日到2016年12月31日，174份代理訪問股東提案進行了股東投票，平均投票支持率為52%。此外，這些趨勢導致許多公司在不需要股東投票的情況下采用代理訪問。*由於代理訪問越來越多地被採用，機構投資者委員會已經制定了“代理訪問：最佳實踐”1為公司提供框架以採用股東可支持的代理訪問附例條款的指南，以及最近發佈的“以私人訂購方式進行代理訪問”2提供通行做法的摘要。
1Http://www.cii.org/files/publications/misc/08_05_15_Best%20Practices%20-%20Proxy%20Access.pdf
2 Http://www.cii.org/files/publications/misc/02_02_17_proxy_access_private_ordering_final.pdf
CFA協會得出結論，代理訪問將使市場和董事會受益
CFA協會(CFA Institute)發佈的一份報告發現，讓投資者獲得提名董事的代理權將使股東和資本市場受益。3*具體報告調查結果包括：
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代理訪問具有提升董事會業績和提高美國市值的潛力。
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代理准入改革不會阻礙董事會業績。
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代理訪問在世界各地的其他市場很少使用，而且幾乎沒有中斷。
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支持代理訪問和董事責任-投票支持股東提案#5
我們相信，代理訪問對於促進董事責任和長期價值創造的可持續治理體系至關重要。應該建立完全負責的治理結構，為股東提供有效的董事提名過程。請投票支持代理訪問提案#5。
為股東提案#10投贊成票，要求對董事選舉投多數票
作為多數票的堅定支持者，CalPERS和紐約市養老基金將支持提案10，要求Netflix採取必要步驟，在無競爭的董事選舉中建立多數票標準。
如果您有任何問題，請隨時聯繫加州大學洛杉磯分校投資官託德·馬特利(Todd Mattley)，電話：INVO_GE_Corporate_Governance_Engagements@calpers.ca.gov或9167950565。
謝謝您一直鼓勵我。
真誠地
西米索·恩齊馬
全球股票投資經理
CalPERS投資辦公室
斯科特·M·斯特林格
紐約市審計長
3Http://www.cfapubs.org/doi/pdf/10.2469/ccb.v2014.n9.1