美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

x 依據第13或15(D)條提交的季度報告
截至2020年3月31日的季度《1934年證券交易法》

或

¨ 根據第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年《證券交易法》(Securities Exchange ACT Of 1934)

委託檔案 編號：1-35730

STELLUS 資本投資公司

(註冊人的確切名稱 在其章程中指定)

馬裏蘭州 46-0937320
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)

4400後橡樹大道， 套房2200
德克薩斯州休斯頓，郵編：77027

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(713) 292-5400

(註冊人電話： ，含區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題 交易代碼 註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值為0美元。每股001美元 供應鏈管理 紐約證券交易所
2022年到期的5.75%債券 夏佳理 紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類 報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x否-

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的每個互動數據文件。是¨沒有 ¨

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是 新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

大型加速濾波器 ¨ 加速文件管理器 x
非加速文件服務器 ¨ 規模較小的報告公司 ¨
新興成長型公司 ¨

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示 註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則

用複選標記表示 註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是- 否x

截至2020年5月8日，發行人普通股的流通股數量為19,474,247股，每股面值為0.001美元。

STELLUS資本投資公司

目錄

第一部分財務信息
第1項。 財務報表 1
截至2020年3月31日(未經審計)和2019年12月31日的合併 資產負債表 2
截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的綜合 營業報表(未經審計) 3
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的合併 淨資產變動表(未經審計) 4
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月合併現金流量表 (未經審計) 5
截至 2019年3月31日(未經審計)和12月31日的綜合投資時間表 6
未經審計財務報表附註 23
第二項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 56
第三項。 關於市場風險的定量和定性披露 75
第四項。 管制和程序 75
第二部分：其他信息
第1項。 法律程序 76
第1A項。 風險因素 76
第二項。 未登記的股權證券銷售和收益的使用 80
第三項。 高級證券違約 80
第四項。 煤礦安全信息披露 80
第五項。 其他信息 80
第6項 陳列品 81

i

第一部分-財務信息

STELLUS資本投資公司

合併資產負債表

三月三十一號，
2020 十二月三十一日，
(未經審計) 2019
資產
非控制、 非附屬投資，按公允價值計算(攤銷成本分別為674,809,012美元和642,707,824美元) $609,544,320 $628,948,077
現金和現金等價物 35,025,246 16,133,315
銷售和償還投資的應收賬款 164,034 123,409
應收利息 3,972,924 2,914,710
其他應收賬款 25,495 25,495
預付費用 324,298 368,221
總資產 $649,056,317 $648,513,227
負債
應付票據 $48,057,076 $47,974,202
應付信貸便利 209,110,611 160,510,633
小型企業管理局擔保債券 157,715,128 157,543,853
應付股息 2,206,435 2,167,630
應付管理費 2,719,054 2,695,780
應付收入獎勵費用 1,492,113 1,618,509
應付資本利得税獎勵費用 — 880,913
應付利息 917,016 2,322,314
未賺取收入 714,159 559,768
應支付的行政服務 432,227 413,278
遞延税項負債 105,754 134,713
應付所得税 169,400 917,000
其他應計費用和負債 498,679 203,461
總負債 $424,137,652 $377,942,054
承擔和或有事項(附註7)
淨資產 $224,918,665 $270,571,173
淨資產
普通股，每股票面價值0.001美元(授權發行100,000,000股；已發行和已發行股票分別為19,474,247股和19,131,746股) $19,474 $19,132
實收資本 277,023,270 272,117,091
累計未分配赤字 (52,124,079) (1,565,050)
淨資產 $224,918,665 $270,571,173
總負債和淨資產 $649,056,317 $648,513,227
每股資產淨值 $11.55 $14.14

2

STELLUS資本投資公司

合併 營業報表(未經審計)

對於 對於
三 三
截至的月份 截至的月份
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
投資收益
利息收入 $14,849,588 $13,625,399
其他收入 411,457 209,530
總投資收益 $15,261,045 $13,834,929
運營費用
管理費 $2,719,054 $2,222,645
估價費 109,833 107,322
行政服務費 466,935 405,399
收入激勵費 1,339,637 1,373,854
資本利得獎勵(沖銷)費用 (880,913) 1,161,757
專業費用 386,714 344,340
董事酬金 132,250 104,000
保險費 93,071 85,697
利息費用和其他費用 4,292,204 3,674,787
所得税費用 196,795 12,744
其他一般和行政費用 166,003 8,725
總運營費用 $9,021,583 $9,501,270
淨投資收益 $6,239,462 $4,333,659
非控制、非關聯投資的已實現淨收益 $1,296,793 $10,246,098
非控制、非關聯投資未實現折舊淨變化 $(51,504,946) $(4,424,713)
投資未實現淨收益的税金收益(撥備) $28,959 $(12,601)
運營淨資產淨(減少)增加 $(43,939,732) $10,142,443
每股淨投資收益 $0.32 $0.27
每股運營淨資產淨(減少)增加 $(2.26) $0.62
普通股流通股加權平均股份 19,429,480 16,351,032
每股分配 $0.34 $0.34

3

STELLUS資本投資公司

合併 淨資產變動表(未經審計)

對於 對於
三 三
截至的月份 截至的月份
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
(減少)淨資產因 運營而增加
淨投資收益 $6,239,462 $4,333,659
非控制、非關聯投資的已實現淨收益 1,296,793 10,246,098
非控制、非關聯投資未實現折舊淨變化 (51,504,946) (4,424,713)
投資未實現增值税金收益(撥備) 28,959 (12,601)
淨(減少) 運營淨資產增加 $(43,939,732) $10,142,443
股東分佈來源：
淨投資收益 $(6,619,297) $(5,734,250)
總分發 $(6,619,297) $(5,734,250)
股本交易
普通股發行 $4,930,467 $39,682,500
銷售負荷 (5,681) (935,000)
報價成本 (18,169) (202,891)
部分股份交易 (96) 1,435
淨資產因股本交易而淨增加 $4,906,521 $38,546,044
淨資產合計(減少)增長 $(45,652,508) $42,954,237
期初淨資產 $270,571,173 $224,845,007
期末淨資產 $224,918,665 $267,799,244

4

STELLUS資本投資公司

合併現金流量表(未經審計)

對於 對於
三 三
截至的月份 截至的月份
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
經營活動的現金流
經營所致淨資產淨(減)增 $(43,939,732) $10,142,443
調整以將運營淨資產的淨(減少)增長與運營活動中使用的現金淨額進行調整：
購買投資 (61,533,313) (28,573,192)
出售和償還投資的收益 31,763,595 21,794,726
投資未實現折舊淨變化 51,504,946 4,424,713
PIK帶來的投資增加 (537,284) (41,841)
溢價攤銷和折價增加，淨額 (538,019) (400,064)
遞延税金(福利)撥備 (28,959) 12,601
攤銷貸款結構費 149,978 123,807
遞延融資成本攤銷 82,874 81,963
攤銷小企業管理局擔保債券的貸款費用 171,275 149,019
投資已實現淨收益 (1,296,793) (10,246,098)
其他資產和負債的變動
應收利息(增加)減少 (1,058,214) 470,755
其他應收賬款減少 — 23,695
預付費用減少(增加) 43,923 (1,898)
增加(減少)應付管理費 23,274 (1,211,330)
減少應付獎勵費用 (126,396) (301,950)
(減)增加應付資本利得獎勵費用 (880,913) 1,161,757
增加應付行政事務 18,949 49,941
應付利息減少 (1,405,298) (997,007)
非勞動收入增加(減少) 154,391 (15,847)
應繳所得税減少 (747,600) (265,058)
其他應計費用和負債增加 295,218 360,932
經營活動中使用的淨現金 $(27,884,098) $(3,257,933)
融資活動的現金流
發行普通股所得款項 $4,794,995 $39,682,500
已發行普通股的銷售負荷 (5,681) (935,000)
為普通股支付的發售成本 (18,169) (191,827)
已支付的股東分配 (6,445,020) (5,422,675)
信貸安排下的借款 74,450,000 22,250,000
償還信貸安排 (26,000,000) (45,750,000)
部分股份交易 (96) 1,435
為 活動融資提供的淨現金 $46,776,029 $9,634,433
現金和現金等價物淨增長 $18,891,931 $6,376,500
期初現金及現金等價物餘額 16,133,315 17,467,146
期末現金及現金等價物餘額 $35,025,246 $23,843,646
補充活動和非現金活動
利息支出支付的現金 $5,291,684 $4,317,004
已交消費税 940,000 280,000
根據股息再投資計劃發行的股票 135,472 —
增加應付分配 38,805 311,575
遞延發行成本的降低 — (11,604)

5

Stellus Capital Investment 公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

投資 腳註 安防 息票 倫敦銀行間同業拆借利率
樓層		 現金 PIK 投資
日期		 成熟性

總部/

行業

 主體
金額/份額		 攤銷
成本

公平

值 (1)

 共% 個
淨資產
非受控、 非附屬投資 (2)(9)
亞當斯 出版集團有限責任公司 田納西州格林維爾
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+7.50% 1.00% 9.29% 8/3/2018 6/30/2023 媒體： 廣告、印刷和出版 $5,365,080 5,327,106 4,935,873 2.19%
延遲 提取定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+7.50% 1.00% 9.25% 8/3/2018 6/30/2023 $171,914 171,914 158,160 0.07%
總計 $5,499,020 $5,094,033 2.26%
高級障礙物擠出，有限責任公司 萊茵蘭德， WI
定期貸款(SBIC) (2)(12) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.00% 7.20% 8/8/2018 8/8/2023 容器， 包裝和玻璃 $14,250,000 14,034,599 13,537,500 6.02%
左輪手槍 (8)(12) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.00% 7.20% 8/8/2018 8/8/2023 $1,000,000 1,000,000 950,000 0.42%
GP ABX控股合夥企業，L.P.普通股 (4) 權益 8/8/2018 25萬台 台 250,000 310,000 0.14%
總計 $15,284,599 $14,797,500 6.58%
APE 控股有限責任公司 德州帕克(Deer Park，TX)
A類公共單位 (4) 權益 9/5/2014 化學品、塑料和橡膠 375,000台 台 375,000 70,000 0.03%
大氣 Aggregator Holdings II，LP 佐治亞州亞特蘭大
常用 個單位 (4) 權益 1/26/2016 服務： 業務 254,250台 台 0 1,120,000 0.50%
Stratose Aggregator Holdings，LP Common Units (4) 權益 6/30/2015 750,000台 台 0 3,300,000 1.47%
總計 $0 $4,420,000 1.97%
ASC 通信，有限責任公司 伊利諾伊州芝加哥
定期貸款(SBIC) (2)(35) 第一個 留置權 1M L+5.25% 1.00% 6.25% 6/29/2017 6/29/2023 醫療保健 和製藥 $4,320,988 4,299,113 4,040,123 1.80%
定期貸款 (35) 第一個 留置權 1M L+5.25% 1.00% 6.25% 2/4/2019 6/29/2023 $7,345,679 7,275,238 6,868,210 3.05%
左輪手槍 (35) 第一個 留置權 1M L+5.25% 1.00% 6.25% 6/29/2017 6/29/2022 $666,667 666,667 623,333 0.28%
ASC 通信控股有限責任公司A類首選單元(SBIC) (2)(4) 權益 6/29/2017 73,529股 股 88,797 560,000 0.25%
總計 $12,329,815 $12,091,666 5.38%
BFC Solmetex，LLC (23) 田納西州納什維爾
左輪手槍 (12) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.00% 7.96% 4/2/2018 9/26/2023 環境產業 $2,139,364 2,139,364 1,957,518 0.87%
定期貸款(SBIC) (2)(12) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.00% 7.96% 4/2/2018 9/26/2023 $11,563,264 11,447,112 10,580,387 4.70%
保税 Filter Co.LLC，定期貸款(SBIC) (2)(12) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.00% 7.96% 4/2/2018 9/26/2023 $1,202,170 1,190,094 1,099,986 0.49%
總計 $14,776,570 $13,637,891 6.06%
Bw DME收購，有限責任公司 坦佩， 亞利桑那州
定期貸款(SBIC) (2)(13)(22) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.00% 9.07% 8/24/2017 8/24/2022 醫療保健 和製藥 $16,695,804 16,417,425 15,861,014 7.05%
Bw DME Holdings，LLC，定期貸款 (6) 不安全 17.50% 17.50% 6/1/2018 6/30/2020 $343,842 343,842 326,649 0.15%
Bw DME Holdings，LLC A-1類首選單位 (4) 權益 8/24/2017 1,000,000股 股 1,000,000 940,000 0.42%

6

Stellus Capital Investment 公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

投資 腳註 安防 息票 倫敦銀行間同業拆借利率
樓層		 現金 PIK 投資
日期		 成熟性

總部/

行業

 主體
金額/份額		 攤銷
成本

公平

值 (1)

 共% 個
淨資產
Bw DME控股有限責任公司A-2類優先股 (4) 權益 1/26/2018 937,261股 股 937,261 880,000 0.39%
總計 $18,698,528 $18,007,663 8.01%
Café Valley，Inc. 鳳凰城， 亞利桑那州
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.25% 7.45% 8/28/2019 8/28/2024 飲料、食品和煙草 $17,530,952 17,214,626 16,566,750 7.37%
Cf Topco LLC，通用單位 (4) 權益 8/28/2019 8810股 股 880,952 800,000 0.36%
總計 $18,095,578 $17,366,750 7.73%
C.A.R.S. Protection Plus，Inc. 賓夕法尼亞州默里斯維爾
定期貸款 (12) 第一個 留置權 1M L+8.50% 0.50% 9.49% 12/31/2015 12/31/2020 汽車 $94,003 93,662 91,183 0.04%
定期貸款(SBIC) (2)(12) 第一個 留置權 1M L+8.50% 0.50% 9.49% 12/31/2015 12/31/2020 $7,332,210 7,305,555 7,112,244 3.16%
CPP 控股有限責任公司A類公用單位 (4) 權益 12/31/2015 149,828股 股 149,828 130,000 0.06%
總計 $7,549,045 $7,333,427 3.26%
Colford Capital Holdings，LLC 紐約，紐約州
首選 台 (4)(5) 權益 8/20/2015 金融 38893台 台 195,036 20,000 0.01%
禿鷹 借款人，有限責任公司 新澤西州克利夫頓
定期貸款 (12) 第二次 留置權 3M L+8.75% 1.00% 10.53% 10/27/2017 4/27/2025 軟體 $13,750,000 13,542,126 12,581,250 5.59%
禿鷹 Top Holdco Limited可轉換優先股 (4) 權益 10/27/2017 500,000股 股 442,197 270,000 0.12%
禿鷹 控股有限公司B類優先股 (4) 權益 10/27/2017 500,000股 股 57,804 40,000 0.02%
總計 $14,042,127 $12,891,250 5.73%
融合 技術公司 印第安納波利斯， in
定期貸款(SBIC) (2)(35) 第一個 留置權 3M L+6.75% 1.50% 8.25% 8/31/2018 8/30/2024 服務： 業務 $7,035,571 6,925,360 6,683,929 2.97%
定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+6.75% 1.50% 8.25% 2/28/2019 8/30/2024 $1,414,286 1,390,558 1,343,571 0.60%
延遲 提取定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+6.75% 1.50% 8.25% 8/31/2018 8/30/2024 $5,290,179 5,290,179 5,025,670 2.23%
順風 核心投資者，有限責任公司A類優先股 (4) 權益 8/31/2018 4275台 台 429,614 220,000 0.10%
總計 $14,035,711 $13,273,170 5.90%
Data Centrum Communications，Inc. 新澤西州蒙特維爾
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+5.50% 1.00% 6.95% 5/15/2019 5/15/2024 媒體： 廣告、印刷和出版 $16,128,125 15,854,952 14,676,594 6.53%
健康 Monitor Holdings，LLC看到A首選單位 (4) 權益 5/15/2019 1,000,000股 股 1,000,000 670,000 0.30%
總計 $16,854,952 $15,346,594 6.83%
道格拉斯 產品集團，LP 自由， MO
A類公共單位 (4) 權益 12/27/2018 化學品、塑料和橡膠 322 股 139,656 530,000 0.24%
DRS 控股III，Inc. 密蘇裏州聖路易斯市
定期貸款 (12) 第一個 留置權 300萬升+5.75% 1.00% 7.20% 11/1/2019 11/1/2025 消費品 ：經久耐用 $9,975,000 9,880,823 9,226,875 4.10%
左輪手槍 (10)(35) 第一個 留置權 200萬升+5.75% 1.00% 6.75% 11/1/2019 11/1/2025 $727,273 727,273 672,727 0.30%
總計 $10,608,096 $9,899,602 4.40%
DTE 企業有限責任公司 (18) 羅賽爾，伊利諾伊州
定期貸款 (35) 第一個 留置權 1M L+7.50% 1.50% 9.00% 4/13/2018 4/13/2023 能源： 石油和天然氣 $10,991,941 10,846,253 10,442,344 4.64%
DTE 控股公司，有限責任公司普通股，A-2類 (4) 權益 4/13/2018 776,316股 股 466,204 550,000 0.24%
DTE 控股公司，LLC優先股，AA類 (4) 權益 4/13/2018 723,684股 股 723,684 510,000 0.23%
總計 $12,036,141 $11,502,344 5.11%

7

Stellus Capital Investment 公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

投資 腳註 安防 息票 倫敦銀行間同業拆借利率
樓層		 現金 PIK 投資
日期		 成熟性

總部/

行業

 主體
金額/份額		 攤銷
成本

公平

值 (1)

 共% 個
淨資產
埃利奧特(Elliott)航空有限責任公司 莫林，伊利諾伊州
定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.75% 7.75% 1/31/2020 1/31/2025 航空航天 與國防 $18,781,875 18,416,433 17,373,234 7.72%
左輪手槍 (3)(35) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.75% 7.75% 1/31/2020 1/31/2025 $1,350,000 1,350,000 1,248,750 0.56%
SP EA Holdings，LLC優先股，A類 (4) 權益 1/31/2020 900,000股 股 900,000 820,000 0.36%
總計 $20,666,433 $19,441,984 8.64%
Empirix 控股I，Inc. 馬薩諸塞州比勒裏卡
普通股 股，A類 (4) 權益 11/1/2013 軟體 1,304股 股 1,304,232 0 0.00%
普通股 股，B類 (4) 權益 11/1/2013 1,317,406股 股 13,174 0 0.00%
總計 $1,317,406 $0 0.00%
能源 實驗室控股公司(Labs Holding Corp.) 德克薩斯州休斯頓
普通股 股 (4) 權益 9/29/2016 能源： 石油和天然氣 598股 股 598,182 790,000 0.35%
Excta 土地測量師有限責任公司 (25) 克利夫蘭， 俄亥俄州
定期貸款(SBIC) (2)(35) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.50% 7.25% 2/8/2019 2/8/2024 服務： 業務 $16,841,875 16,567,893 15,999,781 7.11%
左輪手槍 (35) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.50% 7.25% 2/8/2019 2/8/2024 $1,500,000 1,500,000 1,425,000 0.63%
SP ELS Holdings LLC，A類公用設備 (4) 權益 2/8/2019 1,069,143股 股 1,069,143 590,000 0.26%
總計 $19,137,036 $18,014,781 8.00%
EOS 健身控股有限責任公司 鳳凰城， 亞利桑那州
首選 台 (4) 權益 12/30/2014 酒店、 遊戲和休閒 118股 股 0 390,000 0.17%
B類公共單位 (4) 權益 12/30/2014 3017股 股 0 10,000 0.00%
總計 $0 $400,000 0.17%
快速生長的樹木，有限責任公司 (16) 南卡羅來納州米爾堡
定期貸款(SBIC) (2)(12) 第一個 留置權 3M L+7.75% 1.00% 9.20% 2/5/2018 02/05/23 零售 $19,192,490 18,953,574 18,136,904 8.06%
SP FGT Holdings，LLC，A類普通股 (4) 權益 2/5/2018 1,000,000股 股 1,000,000 750,000 0.33%
總計 $19,953,574 $18,886,904 8.39%
Fb Topco，Inc. 新澤西州卡姆登
定期貸款 (13)(22) 第一個 留置權 3M L+6.35% 1.00% 10.30% 6/27/2018 4/24/2023 教育 $20,751,213 20,459,599 19,402,384 8.63%
延遲 提取定期貸款 (13)(22) 第一個 留置權 3M L+6.35% 1.00% 10.33% 6/27/2018 4/24/2023 $1,137,705 1,137,705 1,063,754 0.47%
總計 $21,597,304 $20,466,138 9.10%
傢俱 Factory Outlet，LLC 阿肯色州史密斯堡
定期貸款 第一個 留置權 7.00% 7.00% 6/10/2016 6/10/2021 消費品 ：經久耐用 $14,801,785 14,698,874 7,104,857 3.16%
傢俱 工廠控股，有限責任公司定期貸款 (6) 不安全 11.00% 11.00% 6/10/2016 2/3/2021 $163,423 163,423 0 0.00%
傢俱 工廠旗艦控股，LP通用單位 (4) 權益 6/10/2016 13,445股 股 94,569 0 0.00%
總計 $14,956,866 $7,104,857 3.16%
GK 控股公司 卡里， NC
定期貸款 (12)(33) 第二次 留置權 3M L+10.25% 1.00% 0.00% 1/30/2015 1/20/2022 教育 $5,000,000 4,966,092 3,775,000 1.68%
通用 LED OPCO，LLC 德克薩斯州聖安東尼奧
定期貸款 (35) 第二次 留置權 3M L+9.00% 1.50% 10.50% 5/1/2018 11/1/2023 服務： 業務 $4,500,000 4,435,963 4,005,000 1.78%
GS Hvam Intermediate，LLC (34) 加利福尼亞州卡爾斯巴德
定期貸款 (35) 第一個 留置權 1M L+5.75% 1.00% 6.75% 10/18/2019 10/2/2024 飲料、食品和煙草 $13,224,432 13,101,534 12,364,844 5.50%

8

Stellus Capital Investment 公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

投資 腳註 安防 息票 倫敦銀行間同業拆借利率
樓層		 現金 PIK 投資
日期		 成熟性

總部/

行業

 主體
金額/份額		 攤銷
成本

公平

值 (1)

 共% 個
淨資產
左輪手槍 (35) 第一個 留置權 1M L+5.75% 1.00% 6.75% 10/18/2019 10/2/2024 $2,651,515 2,651,515 2,479,167 1.10%
HV GS收購，LP A類權益 (4) 權益 6/29/2018 1796股 股 1,618,844 1,230,000 0.55%
總計 $17,371,893 $16,074,011 7.15%
Grupo Hima San Pablo，Inc.等 PR聖胡安
定期貸款 (12)(27) 第一個 留置權 3M L+7.00% 1.50% 8.76% 2/1/2013 1/31/2018 醫療保健 和製藥 $4,503,720 4,503,720 2,724,751 1.21%
定期貸款 (15)(27) 第二次 留置權 13.75% 0.00% 2/1/2013 7/31/2018 $4,109,524 4,109,524 0 0.00%
總計 $8,613,244 $2,724,751 1.21%
ICD Intermediate Holdco 2，LLC 加利福尼亞州舊金山
定期貸款(SBIC) (2)(5)(12) 第二次 留置權 3M L+9.00% 1.00% 10.45% 1/1/2018 7/1/2024 金融 $10,000,000 9,854,612 9,600,000 4.27%
ICD 控股有限責任公司，A類優先 (4)(5) 權益 1/1/2018 9962股 股 496,405 1,000,000 0.44%
總計 $10,351,017 $10,600,000 4.71%
集成 腫瘤學網絡，有限責任公司 (29)(30) 加利福尼亞州紐波特 海灘
定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+5.50% 1.50% 7.00% 7/17/2019 6/24/2024 醫療保健 和製藥 $16,595,505 16,305,845 15,682,752 6.97%
州際公路 廢物服務公司 阿姆斯特丹， 俄亥俄州
常用 個單位 (4) 權益 10/30/2015 環境產業 21,925股 股 946,125 520,000 0.23%
直觀的 健康，有限責任公司 鋼琴， TX
定期貸款(SBIC II) (9)(35) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.50% 7.50% 10/18/2019 10/18/2024 醫療保健 和製藥 $5,985,000 5,873,558 5,655,825 2.51%
定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.50% 7.50% 10/18/2019 10/18/2024 $11,471,250 11,257,652 10,840,331 4.82%
總計 $17,131,210 $16,496,156 7.33%
無敵 船務公司，LLC 佛羅裏達州洛卡OPA
定期貸款(SBIC II) (9)(35) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.50% 8.00% 8/28/2019 8/28/2025 消費品 ：經久耐用 $5,925,000 5,815,582 5,569,500 2.48%
定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.50% 8.00% 8/28/2019 8/28/2025 $6,418,750 6,231,714 6,033,625 2.68%
左輪手槍 (28)(35) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.50% 8.00% 8/28/2019 8/28/2025 $568,182 568,182 534,091 0.24%
無敵 母公司Holdco，LLC A類公共單位 (4) 權益 8/28/2019 1,000,000股 股 982,099 640,000 0.28%
總計 $13,597,577 $12,777,216 5.68%
J.R.沃特金斯有限責任公司 加利福尼亞州舊金山
定期貸款(SBIC) (2) 第一個 留置權 7% 7.00% 12/22/2017 12/22/2022 消費品 ：不耐用 $12,250,000 12,102,931 9,432,500 4.19%
J.R. 沃特金斯控股公司A類優先 (4) 權益 12/22/2017 1133股 股 1,132,576 0 0.00%
總計 $13,235,507 $9,432,500 4.19%
侏羅紀公司 Acquisiton Corp. 火花， MD
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+5.50% 0.00% 6.95% 12/28/2018 11/15/2024 金屬 和採礦 $17,281,250 17,069,657 15,812,344 7.03%
凱萊美瑞控股有限公司(Kelley amerit Holdings，Inc.) 加利福尼亞州克里剋核桃
定期貸款(SBIC) (2)(13)(22) 第一個 留置權 3M L+7.50% 1.00% 9.54% 3/30/2018 3/30/2023 汽車 $9,750,000 9,620,426 9,311,250 4.14%
Kidkraft， Inc. 達拉斯， 德克薩斯州
定期貸款 (6)(21) 第二次 留置權 12.00% 0.00% 0.00% 9/30/2016 3/30/2022 消費品 ：經久耐用 $9,503,655 9,419,763 475,183 0.21%

9

Stellus Capital Investment 公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

投資 腳註 安防 息票 倫敦銀行間同業拆借利率
樓層		 現金 PIK 投資
日期		 成熟性

總部/

行業

 主體
金額/份額		 攤銷
成本

公平

值 (1)

 共% 個
淨資產
Lynx FBO Operating，LLC (31) 德克薩斯州休斯頓
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.50% 7.66% 9/30/2019 9/30/2024 航空航天 與國防 $13,681,250 13,430,490 12,723,563 5.66%
左輪手槍 (35) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.50% 7.25% 9/30/2019 9/30/2024 $1,000,000 1,000,000 930,000 0.41%
Lynx FBO Investments，LLC A-1類公共單位 (4) 權益 9/30/2019 3704股 股 500,040 450,000 0.20%
總計 $14,930,530 $14,103,563 6.27%
麥迪遜 邏輯公司 紐約，紐約州
定期貸款(SBIC) (2)(12) 第一個 留置權 1M L+7.50% 0.50% 8.49% 11/30/2016 11/30/2021 媒體： 廣播和訂閲 $4,552,716 4,535,291 4,393,371 1.95%
麥迪遜 Logic Holdings，Inc.普通股(SBIC) (2)(4) 權益 11/30/2016 5,000 股 50,000 50,000 0.02%
麥迪遜 Logic Holdings，Inc.A系列優先股(SBIC) (2)(4) 權益 11/30/2016 4500股 股 450,000 450,000 0.20%
總計 $5,035,291 $4,893,371 2.17%
Mobile Acquisition Holdings，LP 加利福尼亞州聖克拉拉
A類公共單位 (4) 權益 11/1/2016 軟體 750台 台 455,385 1,360,000 0.60%
蒙克的 供應有限責任公司 (20) 伊利諾伊州勒諾克斯新
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+6.25% 1.00% 8.16% 4/11/2019 4/11/2024 Capital 設備 $7,940,000 7,873,935 7,423,900 3.30%
Cool Supply Holdings，LLC A類公共單位 (4) 權益 4/11/2019 500,000台 台 498,779 390,000 0.17%
總計 $8,372,714 $7,813,900 3.47%
國家溝渠安全有限責任公司等 德克薩斯州休斯頓
定期貸款(SBIC) (2) 第二次 留置權 11.50% 11.50% 3/31/2017 3/31/2022 建築 &建築 $10,000,000 9,917,339 9,800,000 4.36%
NTS 投資者，LP A類公共單位 (4) 權益 3/31/2017 2335台 台 500,000 430,000 0.19%
總計 $10,417,339 $10,230,000 4.55%
Naumann/Hobbs 物資搬運公司II，Inc. (32) 鳳凰城， 亞利桑那州
定期貸款(SBIC II) (9)(35) 第一個 留置權 3M L+6.25% 1.50% 7.75% 8/30/2019 8/30/2024 服務： 業務 $5,957,386 5,849,754 5,570,156 2.48%
定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+6.25% 1.50% 7.75% 8/30/2019 8/30/2024 $9,447,116 9,276,435 8,833,053 3.93%
左輪手槍 (35) 第一個 留置權 3M L+6.25% 1.50% 7.75% 8/30/2019 8/30/2024 $881,517 881,517 824,218 0.37%
CGC NH，Inc.公用單位 (4) 權益 8/30/2019 123 股 440,758 250,000 0.11%
總計 $16,448,464 $15,477,427 6.89%
NGS US Finco，LLC 賓夕法尼亞州布拉德福德
定期貸款(SBIC) (2)(35) 第二次 留置權 1M L+8.50% 1.00% 9.50% 10/1/2018 4/1/2026 公用事業： 石油和天然氣 $10,000,000 9,871,924 9,150,000 4.07%
NS412， 有限責任公司 達拉斯， 德克薩斯州
定期貸款 (12) 第二次 留置權 3M L+8.50% 1.00% 9.95% 5/6/2019 11/6/2025 服務： 消費者 $7,615,000 7,478,731 7,005,800 3.11%
NS 集團控股公司，有限責任公司A類公用單位 (4) 權益 5/6/2019 750 股 750,000 760,000 0.34%
總計 $8,228,731 $7,765,800 3.45%
NuMet 加工技術，有限責任公司 英國伯明翰
定期貸款 (5)(35) 第二次 留置權 600萬 L+9.00% 2.00% 11.00% 11/5/2019 5/5/2026 航空航天 與國防 $11,700,000 11,476,188 11,056,500 4.92%
Bromford 實業有限公司定期貸款 (5)(35) 第二次 留置權 600萬 L+9.00% 2.00% 11.00% 11/5/2019 5/5/2026 $7,800,000 7,650,792 7,371,000 3.28%
Bromford 控股公司，L.P.A類會員單位 (4)(5) 權益 11/5/2019 1,000,000股 股 1,000,000 530,000 0.24%
總計 $20,126,980 $18,957,500 8.44%

10

Stellus資本投資公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

投資 腳註 安防 息票 倫敦銀行間同業拆借利率
樓層		 現金 PIK 投資
日期		 成熟性

總部/

行業

 主體
金額/份額		 攤銷
成本

公平

值 (1)

 共% 個
淨資產
營養品(br}Medicinals，LLC) (24) 俄亥俄州森特維爾，
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.00% 7.45% 11/15/2018 11/15/2023 醫療保健 和製藥 $14,806,250 14,581,719 13,843,844 6.16%
左輪手槍 (12) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.00% 7.45% 11/15/2018 11/15/2023 $500,000 500,000 467,500 0.21%
功能性 聚合器，LLC通用單元 (4) 權益 11/15/2018 12,500股 股 1,250,000 1,120,000 0.50%
總計 $16,331,719 $15,431,344 6.87%
PCP MT Aggregator Holdings，L.P. 伊利諾伊州橡樹溪
常用 個低壓單位 (4) 權益 3/29/2019 金融 750,000股 股 0 930,000 0.41%
PC 軟件公司 (11) 謝南多阿， 德克薩斯州
定期貸款(SBIC) (2)(35) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.50% 7.25% 7/1/2019 7/1/2024 運輸 與物流 $1,985,000 1,950,226 1,865,900 0.83%
定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.50% 7.25% 7/1/2019 7/1/2024 $15,135,625 14,870,476 14,227,488 6.33%
延遲 提取定期貸款 (35) 第一個 留置權 3M L+5.75% 1.50% 7.25% 7/1/2019 7/1/2024 $1,000,000 1,000,000 940,000 0.42%
PC 軟件控股有限責任公司A類首選設備 (4) 權益 7/1/2019 325,000股 股 325,000 300,000 0.13%
總計 $18,145,702 $17,333,388 7.71%
先鋒 變形金剛，L.P. 富蘭克林， WI
定期貸款(SBIC II) (9)(35) 第一個 留置權 600萬 L+6.00% 1.50% 7.50% 11/22/2019 8/16/2024 Capital 設備 $4,975,000 4,893,037 4,751,125 2.11%
首映 數字服務公司 加利福尼亞州洛杉磯
定期貸款(SBIC) (2)(13)(22) 第一個 留置權 3M L+5.50% 1.50% 8.28% 10/18/2018 10/18/2023 媒體： 廣播和訂閲 $9,992,518 9,766,250 9,442,929 4.20%
定期貸款 (13)(22) 第一個 留置權 3M L+5.50% 1.50% 8.28% 10/18/2018 10/18/2023 $2,428,772 2,375,451 2,295,190 1.02%
首映 數碼控股公司，普通股 (4) 權益 10/18/2018 5,000 股 50,000 70,000 0.03%
首映 Digital Holdings，Inc.，優先股 (4) 權益 10/18/2018 4500股 股 450,000 650,000 0.29%
總計 $12,641,701 $12,458,119 5.54%
利潤價格 ，有限責任公司 克利夫蘭， 俄亥俄州
定期貸款(SBIC) (2)(12) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.00% 7.95% 1/31/2018 1/31/2023 服務： 業務 $2,887,657 2,852,142 2,829,904 1.26%
左輪手槍 (12) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.00% 7.95% 1/31/2018 1/31/2023 $1,500,000 1,500,000 1,470,000 0.65%
I2P 控股有限責任公司，A系列優先 (4) 權益 1/31/2018 750,000股 股 750,000 2,760,000 1.23%
總計 $5,102,142 $7,059,904 3.14%
保護 美國公司。 奧斯汀 德克薩斯州
定期貸款(SBIC) (2)(6)(12)(26) 第二次 留置權 3M L+7.75% 1.00% 0.00% 8/30/2017 10/30/2020 服務： 消費者 $17,979,749 17,888,824 2,337,367 1.04%
銷售額 基準指數，有限責任公司 (7)(14) 達拉斯， 德克薩斯州
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.75% 7.87% 1/7/2020 1/7/2025 服務： 業務 $14,424,157 14,147,226 13,414,466 5.96%
印度國家銀行 控股投資有限責任公司A類優先股 (4) 權益 1/7/2020 66,573台 台 665,730 530,000 0.24%
總計 $14,812,956 $13,944,466 6.20%
Skopos Financial，LLC 德克薩斯州歐文，
定期貸款 (5) 不安全 12.00% 12.00% 1/31/2014 1/31/2021 金融 $15,500,000 15,500,000 14,725,000 6.55%
Skopos 金融集團，有限責任公司A系列首選單位 (4)(5) 權益 1/31/2014 1120684台 台 1,162,544 870,000 0.39%
總計 $16,662,544 $15,595,000 6.94%
指定 空氣解決方案有限責任公司 紐約州布法羅
A類公共單位 (4) 權益 6/30/2017 建築 &建築 3846股 股 0 210,000 0.09%
SQAD， 有限責任公司 紐約州塔裏敦
定期貸款(SBIC) (2)(12) 第一個 留置權 3M L+6.50% 1.00% 7.95% 12/22/2017 12/22/2022 媒體： 廣播和訂閲 $14,459,094 14,413,076 13,736,140 6.11%
SQAD Holdco，Inc.A系列優先股(SBIC) (2)(4) 權益 10/31/2013 5624股 股 156,001 380,000 0.17%

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Stellus Capital Investment 公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

投資 腳註 安防 息票 倫敦銀行間同業拆借利率
樓層		 現金 PIK 投資
日期		 成熟性

總部/

行業

 主體
金額/份額		 攤銷
成本

公平

值 (1)

 共% 個
淨資產
SQAD Holdco，Inc.普通股(SBIC) (2)(4) 權益 10/31/2013 5800股 股 62,485 40,000 0.02%
總計 $14,631,562 $14,156,140 6.30%
TechInsights， Inc. 安大略省渥太華
定期貸款 (5)(13)(22) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.00% 8.83% 8/16/2017 10/2/2023 高科技產業 $21,540,925 21,229,487 20,248,469 9.00%
時間 製造收購，有限責任公司 德克薩斯州韋科，
定期貸款 (6) 不安全 11.50% 10.75% 0.75% 2/3/2017 8/3/2023 Capital 設備 $6,385,182 6,307,334 6,225,553 2.77%
時間 製造投資，有限責任公司A類公用單位 (4) 權益 2/3/2017 5000台 台 500,000 380,000 0.17%
總計 $6,807,334 $6,605,553 2.94%
TFH 可靠性，有限責任公司 德克薩斯州休斯頓
定期貸款(SBIC) (2)(12) 第二次 留置權 3M L+10.75% 0.50% 12.20% 10/21/2016 4/21/2022 化學品、塑料和橡膠 $5,875,000 5,819,855 5,728,125 2.55%
TFH 可靠性組，有限責任公司A類公用設備 (4) 權益 10/21/2016 25萬股 股 231,521 130,000 0.06%
總計 $6,051,376 $5,858,125 2.61%
美國 汽車銷售公司等 佐治亞州勞倫斯維爾
USASF Blocker II，LLC通用單元 (4)(5) 權益 6/8/2015 金融 441台 台 441,000 560,000 0.25%
USASF Blocker III，LLC C系列首選設備 (4)(5) 權益 2/13/2018 125台 台 125,000 160,000 0.07%
USASF Blocker LLC通用部件 (4)(5) 權益 6/8/2015 9000台 台 9,000 10,000 0.00%
總計 $575,000 $730,000 0.32%
文布魯克 買方有限責任公司 (17)(19) 加利福尼亞州洛杉磯
定期貸款(SBIC) (2)(35) 第一個 留置權 1M L+6.50% 1.50% 8.00% 3/13/2020 3/13/2026 服務： 業務 $13,183,333 12,922,444 12,721,917 5.66%
定期貸款 (35) 第一個 留置權 1M L+6.50% 1.50% 8.00% 3/13/2020 3/13/2026 $150,000 147,032 144,750 0.06%
文布魯克 控股，有限責任公司公用事業單位 (4) 權益 3/13/2020 500,000股 股 500,000 350,000 0.16%
總計 $13,569,476 $13,216,667 5.88%
VRI 旗艦控股有限責任公司 富蘭克林， OH
A類首選單位 (4) 權益 5/31/2017 醫療保健 和製藥 326,797股 股 500,000 610,000 0.27%
收購公司(Acquisiton Corp.) 伊利諾伊州埃爾金
定期貸款 (12) 第一個 留置權 3M L+6.00% 1.00% 7.08% 4/26/2019 4/18/2025 飲料、食品和煙草 $8,875,000 8,725,906 8,564,375 3.81%
持有LP A類公用設備的威士忌 (4) 權益 4/18/2019 500,000股 股 500,000 640,000 0.28%
總計 $9,225,906 $9,204,375 4.09%
WISE 母公司有限責任公司 德克薩斯州鹽湖城
會員制 個單位 (4) 權益 8/27/2018 飲料、食品和煙草 6台 台 41,894 40,000 0.02%
非控制、非關聯投資合計 $674,809,012 $609,544,320 271.01%
淨投資 $674,809,012 $609,544,320 271.01%
負債超過其他資產 $(384,625,655) (171.01)%
淨資產 $224,918,665 100.00%

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Stellus Capital Investment 公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

(1) 有關投資組合中證券估值方法的討論，請參閲合併財務報表附註1。
(2) SBIC附屬公司持有的投資(定義見附註1)，包括13,639,104美元現金和219,463,351美元投資(按成本計算)，不計入對信貸安排貸款人的 義務(定義見附註9)。本公司對信貸安排貸款人的義務以所有投資及現金和現金等價物的優先擔保權益作為擔保， SBIC子公司持有的現金和投資除外(定義見附註1)。

(3) 這筆投資不包括一筆金額不超過1,350,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.00%，到期日為2025年1月31日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。

(4) 安全是非創收的。
(5)

根據修訂後的《1940年投資公司法》，該投資不屬於合格資產。本公司不得收購任何不符合條件的資產，除非在 收購時，符合條件的資產至少佔本公司總資產的70%。截至2020年3月31日，符合條件的資產約佔公司總資產的89%。

(6) 表示PIK利息擔保。根據發行人的選擇，利息可以現金支付，也可以現金和實物利息支付。顯示的PIK利息百分比是發行人可以選擇的最大PIK利息。

(7) 這筆投資不包括一筆金額不超過1,331,461美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.00%，到期日為2025年1月7日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。

(8) 這筆投資不包括一筆金額不超過100萬美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2023年8月8日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。

(9) SBIC II附屬公司持有的投資(定義見附註1)，包括561,941美元現金及22,431,931美元投資(按成本計算)，均不計入對信貸安排(定義見附註9)貸款人的債務。本公司對信貸安排貸款人的債務以所有投資以及現金和現金等價物的優先擔保權益為擔保，但SBIC子公司持有的現金和投資除外。
(10) 這筆投資不包括一筆金額不超過181,818美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2025年11月1日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(11) 這筆投資不包括一筆金額不超過1,318,143美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年7月1日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(12) 這些貸款的LIBOR下限低於適用的LIBOR利率；因此，下限無效。
(13) 這些貸款是最後期限貸款，合同利率高於適用的倫敦銀行同業拆借利率；因此，下限無效。
(14) 這筆投資不包括一筆金額不超過3,328,652美元的未提取延遲提取定期貸款承諾，利率為LIBOR加6.00%，到期日為2025年1月7日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(15) 自2017年10月31日以來，投資一直屬於非權責發生制。
(16) 這筆投資不包括一筆金額不超過100萬美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加7.75%，到期日為2023年2月5日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(17) 這筆投資不包括一筆金額不超過2222222美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.50%，到期日為2026年3月13日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(18) 這筆投資不包括一筆金額不超過75萬美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加7.50%，到期日為2023年4月13日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(19) 這筆投資不包括一筆金額不超過4,444,444美元的未提取延遲提取定期貸款承諾，利率為LIBOR加6.50%，到期日為2026年3月13日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(20) 這筆投資不包括一筆金額不超過2222,222美元的未提取延遲提取定期貸款承諾，利率為LIBOR加6.25%，到期日為2024年4月11日。這項投資每年產生1.00%的未使用承諾費。
(21) 自2020年1月1日以來，投資一直屬於非權責發生制。
(22) 這筆貸款是單項投資。
(23) 這筆投資不包括一筆金額不超過1,662,592美元的未提取延遲提取定期貸款承諾，利率為LIBOR加6.50%，到期日為2023年9月26日。這項投資不會累積未使用的承諾費。
(24) 這筆投資不包括一筆金額不超過150萬美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.00%，到期日為2023年11月15日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(25) 這筆投資不包括一筆金額不超過400萬美元的未提取延遲提取定期承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年2月8日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(26) 自2019年6月28日以來，投資一直屬於非權責發生制。

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Stellus Capital Investment 公司

投資綜合明細表

2020年3月31日

(未經審計)

(27) 如果適用，到期日正在與投資組合公司和其他貸款人進行談判。
(28)

不包括未提取的 左輪手槍承諾，金額不超過852,273美元，利率為LIBOR加6.50%，到期日為2025年8月28日 。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(29) 這筆投資不包括一筆金額不超過555,517美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.50%，到期日為2024年6月24日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(30) 這筆投資不包括一筆金額不超過2,767,584美元的未提取延遲提取定期貸款承諾，利率為LIBOR加5.50%，到期日為2024年6月24日。這項投資每年產生1.00%的未使用承諾費。
(31) 這筆投資不包括一筆金額不超過875,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年9月30日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(32) 這筆投資不包括一筆金額不超過1,763,033美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.25%，到期日為2024年8月30日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
(33) 自2020年1月1日以來，投資一直屬於非權責發生制。
(34) 這筆投資不包括一筆金額不超過1,590,909美元的未提取延遲提取定期貸款承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年10月2日。這項投資每年產生1.00%的未使用承諾費。
(35) 這些貸款的LIBOR下限高於當前適用的LIBOR利率；因此，下限是有效的。

縮寫圖例
PIK-實物支付
L-LIBOR
歐元-歐元

14

​​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投資綜合明細表
2019年12月31日
投資
​ ​
腳註
​ ​
安全性
​ ​
優惠券
​ ​
LIBOR
樓層
​ ​
現金
​ ​
PIK
​ ​
投資
日期
​ ​
到期
​ ​
總部/​
行業
 ​ ​
主體
金額/​
股票
 ​ ​
攤銷
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
淨額
資產
​
非控制、非關聯投資
​ ​
(2)(9)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
磨料產品與設備有限責任公司等
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州鹿園
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+10.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 3/5/2021 ​ ​ ​
化學品、塑料和
橡膠
​ ​
$5,325,237
​ ​ ​ $ 5,320,277 ​ ​ ​ ​ $ 5,112,228 ​ ​ ​ ​ ​ 1.89% ​ ​
Ape Holdings，LLC Class A Common Units
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/5/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
375,000台
​ ​ ​ ​ 375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 160,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 5,695,277 ​ ​ ​ ​ $ 5,272,228 ​ ​ ​ ​ ​ 1.95% ​ ​
亞當斯出版集團有限責任公司
​ ​
(3)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
田納西州格林維爾
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.44% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2023 ​ ​ ​
媒體：廣告，
打印&
發佈
​ ​
$5,411,955
​ ​ ​ ​ 5,371,128 ​ ​ ​ ​ ​ 5,222,536 ​ ​ ​ ​ ​ 1.93% ​ ​
延期支取定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$173,277
​ ​ ​ ​ 173,277 ​ ​ ​ ​ ​ 167,213 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 5,544,405 ​ ​ ​ ​ $ 5,389,749 ​ ​ ​ ​ ​ 1.99% ​ ​
高級護欄擠出，
有限責任公司
​ ​
(8)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
威斯康星州萊茵蘭德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2023 ​ ​ ​
容器，
包裝與玻璃
​ ​
$14,286,000
​ ​ ​ ​ 14,056,286 ​ ​ ​ ​ ​ 14,214,570 ​ ​ ​ ​ ​ 5.25% ​ ​
GP ABX Holdings Partnership，L.P.普通股
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/8/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
25萬台
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 350,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 14,306,286 ​ ​ ​ ​ $ 14,564,570 ​ ​ ​ ​ ​ 5.38% ​ ​
Apex環境資源控股有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州阿姆斯特丹
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
環境
行業
​ ​
945股
​ ​ ​ ​ 945 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
首選部件
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
945股
​ ​ ​ ​ 945,179 ​ ​ ​ ​ ​ 540,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 946,124 ​ ​ ​ ​ $ 540,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
APG Intermediate Sub 2 Corp.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
科羅拉多州城堡巖
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(22)
​ ​
第一留置權
​ ​
P+5.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.75% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2023 ​ ​ ​
航天防務
​ ​
$9,925,000
​ ​ ​ ​ 9,740,191 ​ ​ ​ ​ ​ 10,024,250 ​ ​ ​ ​ ​ 3.70% ​ ​
APG Holdings，LLC A類首選單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1127,652個單位
​ ​ ​ ​ 1,127,652 ​ ​ ​ ​ ​ 2,420,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.89% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 10,867,843 ​ ​ ​ ​ $ 12,444,250 ​ ​ ​ ​ ​ 4.59% ​ ​
大氣聚合器控股II，LP
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佐治亞州亞特蘭大
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用部件
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/26/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服務：業務
​ ​
254250個單位
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 1,100,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
Stratose Aggregator Holdings，LP Common Units
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
75萬台
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 3,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.20% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 0 ​ ​ ​ ​ $ 4,350,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.61% ​ ​
ASC Communications，LLC
​ ​
(7)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利諾伊州芝加哥
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.05% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2023 ​ ​ ​
醫療保健和
藥品
​ ​
$4,537,037
​ ​ ​ ​ 4,511,837 ​ ​ ​ ​ ​ 4,514,352 ​ ​ ​ ​ ​ 1.67% ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.05% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/4/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$7,712,963
​ ​ ​ ​ 7,634,025 ​ ​ ​ ​ ​ 7,674,398 ​ ​ ​ ​ ​ 2.84% ​ ​
ASC Communications Holdings，LLC A類首選單元(SBIC)
​ ​
(2)(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
73,529股
​ ​ ​ ​ 90,895 ​ ​ ​ ​ ​ 580,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 12,236,757 ​ ​ ​ ​ $ 12,768,750 ​ ​ ​ ​ ​ 4.72% ​ ​
BFC Solmetex，LLC
​ ​
(23)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
田納西州納什維爾
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
轉盤
​ ​
(12)(19)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​
環境
行業
​ ​
$1,650,367
​ ​ ​ ​ 1,650,367 ​ ​ ​ ​ ​ 1,584,352 ​ ​ ​ ​ ​ 0.59% ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$11,592,818
​ ​ ​ ​ 11,468,077 ​ ​ ​ ​ ​ 11,129,105 ​ ​ ​ ​ ​ 4.11% ​ ​
保税過濾器有限責任公司，定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/2/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 9/26/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$1,205,073
​ ​ ​ ​ 1,192,107 ​ ​ ​ ​ ​ 1,156,870 ​ ​ ​ ​ ​ 0.43% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 14,310,551 ​ ​ ​ ​ $ 13,870,327 ​ ​ ​ ​ ​ 5.13% ​ ​
BW DME收購，有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亞利桑那州坦佩
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.59% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2022 ​ ​ ​
醫療保健和
藥品
​ ​
$16,695,804
​ ​ ​ ​ 16,392,213 ​ ​ ​ ​ ​ 16,445,367 ​ ​ ​ ​ ​ 6.08% ​ ​
BW DME Holdings，LLC，定期貸款
​ ​
(6)
​ ​
不安全
​ ​
17.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 17.50% ​ ​ ​ ​ ​ 6/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2020 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$329,504
​ ​ ​ ​ 329,504 ​ ​ ​ ​ ​ 329,504 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
BW DME Holdings，LLC Class A-1首選單元
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/24/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
100萬股
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
BW DME Holdings，LLC Class A-2首選單元
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/26/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
937,261股
​ ​ ​ ​ 937,261 ​ ​ ​ ​ ​ 1,040,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.38% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 18,658,978 ​ ​ ​ ​ $ 18,924,871 ​ ​ ​ ​ ​ 6.99% ​ ​
咖啡谷公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亞利桑那州鳳凰城
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 7.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2024 ​ ​ ​
飲料、食品和
煙草
​ ​
$17,575,000
​ ​ ​ ​ 17,242,956 ​ ​ ​ ​ ​ 17,399,250 ​ ​ ​ ​ ​ 6.43% ​ ​
CF Topco LLC，Common
個單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
8810股
​ ​ ​ ​ 880,952 ​ ​ ​ ​ ​ 860,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.32% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 18,123,908 ​ ​ ​ ​ $ 18,259,250 ​ ​ ​ ​ ​ 6.75% ​ ​
​
請參閲這些合併財務報表的附註。
15
​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投資綜合明細表
2019年12月31日
投資
​ ​
腳註
​ ​
安全性
​ ​
優惠券
​ ​
LIBOR
樓層
​ ​
現金
​ ​
PIK
​ ​
投資
日期
​ ​
到期
​ ​
總部/​
行業
 ​ ​
主體
金額/​
股票
 ​ ​
攤銷
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
淨額
資產
​
C.A.R.S.Protection Plus，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
賓夕法尼亞州默里斯維爾
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​
汽車
​ ​
$94,003
​ ​ ​ $ 93,553 ​ ​ ​ ​ $ 94,003 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2020 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$7,332,210
​ ​ ​ ​ 7,297,083 ​ ​ ​ ​ ​ 7,332,210 ​ ​ ​ ​ ​ 2.71% ​ ​
CPP控股有限責任公司A類公用單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/31/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
149,828股
​ ​ ​ ​ 149,828 ​ ​ ​ ​ ​ 240,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.09% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 7,540,464 ​ ​ ​ ​ $ 7,666,213 ​ ​ ​ ​ ​ 2.83% ​ ​
Colford Capital Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
紐約州紐約市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
首選部件
​ ​
(4)(5)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/20/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
財務
​ ​
38893個單位
​ ​ ​ ​ 195,036 ​ ​ ​ ​ ​ 20,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
禿鷹借款人，有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新澤西州克利夫頓
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+8.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.68% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 4/27/2025 ​ ​ ​
軟件
​ ​
$13,750,000
​ ​ ​ ​ 13,534,399 ​ ​ ​ ​ ​ 13,406,250 ​ ​ ​ ​ ​ 4.95% ​ ​
禿鷹Top Holdco Limited可轉換優先股
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50萬股
​ ​ ​ ​ 442,197 ​ ​ ​ ​ ​ 330,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
禿鷹控股有限公司B類優先股
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/27/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50萬股
​ ​ ​ ​ 57,804 ​ ​ ​ ​ ​ 40,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 14,034,400 ​ ​ ​ ​ $ 13,776,250 ​ ​ ​ ​ ​ 5.08% ​ ​
融合技術公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
印第安納波利斯，在
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​
服務：業務
​ ​
$7,053,571
​ ​ ​ ​ 6,937,850 ​ ​ ​ ​ ​ 6,983,036 ​ ​ ​ ​ ​ 2.58% ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$1,417,857
​ ​ ​ ​ 1,392,977 ​ ​ ​ ​ ​ 1,403,679 ​ ​ ​ ​ ​ 0.52% ​ ​
延期支取定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$5,303,571
​ ​ ​ ​ 5,303,571 ​ ​ ​ ​ ​ 5,250,536 ​ ​ ​ ​ ​ 1.94% ​ ​
Tailwind Core Investor，LLC A類優先股
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4275個單位
​ ​ ​ ​ 429,614 ​ ​ ​ ​ ​ 360,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.13% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 14,064,012 ​ ​ ​ ​ $ 13,997,251 ​ ​ ​ ​ ​ 5.17% ​ ​
Data Centrum通信，
公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新澤西州蒙特維爾
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.44% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/15/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/15/2024 ​ ​ ​
媒體：廣告，
打印出版
​ ​
$16,168,750
​ ​ ​ ​ 15,881,567 ​ ​ ​ ​ ​ 15,845,375 ​ ​ ​ ​ ​ 5.86% ​ ​
Health Monitor Holdings，LLC看到首選單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/15/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
100萬股
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 730,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.27% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 16,881,567 ​ ​ ​ ​ $ 16,575,375 ​ ​ ​ ​ ​ 6.13% ​ ​
LP道格拉斯產品集團
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自由，生產任務單
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A類公共單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
化學品、塑料和
橡膠
​ ​
322股
​ ​ ​ ​ 139,656 ​ ​ ​ ​ ​ 490,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.18% ​ ​
DRS Holdings III，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
密蘇裏州聖路易斯市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.55% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2025 ​ ​ ​
消費品：
耐用
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,902,215 ​ ​ ​ ​ ​ 9,902,215 ​ ​ ​ ​ ​ 3.66% ​ ​
轉盤
​ ​
(10)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.55% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2025 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$36,364
​ ​ ​ ​ 36,364 ​ ​ ​ ​ ​ 36,008 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 9,938,579 ​ ​ ​ ​ $ 9,938,223 ​ ​ ​ ​ ​ 3.67% ​ ​
DTE Enterprise，LLC
​ ​
(18)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利諾伊州羅澤爾
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.24% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2023 ​ ​ ​
能源：石油天然氣
​ ​
$10,991,941
​ ​ ​ ​ 10,836,199 ​ ​ ​ ​ ​ 10,772,102 ​ ​ ​ ​ ​ 3.98% ​ ​
DTE控股公司，LLC普通股，A-2類
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
776,316股
​ ​ ​ ​ 466,204 ​ ​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.37% ​ ​
DTE控股公司，LLC優先股，AA類
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
723,684股
​ ​ ​ ​ 723,684 ​ ​ ​ ​ ​ 940,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.35% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 12,026,087 ​ ​ ​ ​ $ 12,712,102 ​ ​ ​ ​ ​ 4.70% ​ ​
Empirix控股公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
馬薩諸塞州比勒裏卡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股，A類
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
軟件
​ ​
1,304股
​ ​ ​ ​ 1,304,232 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
普通股，B類
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,317,406股
​ ​ ​ ​ 13,174 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 1,317,406 ​ ​ ​ ​ $ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
能源實驗室控股公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州休斯頓
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/29/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
能源：石油天然氣
​ ​
598股
​ ​ ​ ​ 598,182 ​ ​ ​ ​ ​ 870,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.32% ​ ​
有限責任公司的Exacta土地測量師
​ ​
(14)(25)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州克利夫蘭
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 7.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/8/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 2/8/2024 ​ ​ ​
服務：業務
​ ​
$16,884,375
​ ​ ​ ​ 16,594,835 ​ ​ ​ ​ ​ 16,715,532 ​ ​ ​ ​ ​ 6.18% ​ ​
SP ELS Holdings LLC，A類公用單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/8/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1,069,143股
​ ​ ​ ​ 1,069,143 ​ ​ ​ ​ ​ 880,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 17,663,978 ​ ​ ​ ​ $ 17,595,532 ​ ​ ​ ​ ​ 6.51% ​ ​
EOS健身控股公司，
有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亞利桑那州鳳凰城
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
首選部件
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
酒店、遊戲和
休閒
​ ​
118股
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 530,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
B類通用單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/30/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3017股
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 0 ​ ​ ​ ​ $ 540,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.20% ​ ​
​
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16
​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投資綜合明細表
2019年12月31日
投資
​ ​
腳註
​ ​
安全性
​ ​
優惠券
​ ​
LIBOR
樓層
​ ​
現金
​ ​
PIK
​ ​
投資
日期
​ ​
到期
​ ​
總部/​
行業
 ​ ​
主體
金額/​
股票
 ​ ​
攤銷
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
淨額
資產
​
快速生長的樹木有限責任公司
​ ​
(16)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
南卡羅來納州Fort Mill
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+7.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/5/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 02/05/23 ​ ​ ​
零售業
​ ​
$19,192,490
​ ​ ​ $ 18,935,337 ​ ​ ​ ​ $ 18,616,716 ​ ​ ​ ​ ​ 6.88% ​ ​
SP FGT Holdings，LLC，A類普通股
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/5/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
100萬股
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.28% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 19,935,337 ​ ​ ​ ​ $ 19,366,716 ​ ​ ​ ​ ​ 7.16% ​ ​
FB Topco，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新澤西州卡姆登
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(13)(22)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.35%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/24/2023 ​ ​ ​
教育
​ ​
$20,803,881
​ ​ ​ ​ 20,492,224 ​ ​ ​ ​ ​ 20,179,764 ​ ​ ​ ​ ​ 7.46% ​ ​
延期支取定期貸款
​ ​
(13)(22)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.35%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.48% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/24/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$1,140,578
​ ​ ​ ​ 1,140,578 ​ ​ ​ ​ ​ 1,106,361 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 21,632,802 ​ ​ ​ ​ $ 21,286,125 ​ ​ ​ ​ ​ 7.87% ​ ​
傢俱廠直銷店，有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
阿肯色州史密斯堡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​ ​ ​ ​
第一留置權
​ ​
7.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2021 ​ ​ ​
消費品：
耐用
​ ​
$14,801,785
​ ​ ​ ​ 14,678,894 ​ ​ ​ ​ ​ 11,989,446 ​ ​ ​ ​ ​ 4.43% ​ ​
傢俱廠控股有限責任公司定期貸款
​ ​
(6)
​ ​
不安全
​ ​
11.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2021 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$147,231
​ ​ ​ ​ 147,231 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
傢俱廠旗艦控股，LP Common
個單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/10/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
13,445股
​ ​ ​ ​ 94,569 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 14,920,694 ​ ​ ​ ​ $ 11,989,446 ​ ​ ​ ​ ​ 4.43% ​ ​
GK控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
北卡羅來納州卡里
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+10.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 12.19% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/30/2015 ​ ​ ​ ​ ​ 1/20/2022 ​ ​ ​
教育
​ ​
$5,000,000
​ ​ ​ ​ 4,961,969 ​ ​ ​ ​ ​ 4,375,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.62% ​ ​
通用LED OPCO，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州聖安東尼奧
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 10.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2023 ​ ​ ​
服務：業務
​ ​
$4,500,000
​ ​ ​ ​ 4,432,260 ​ ​ ​ ​ ​ 4,230,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.56% ​ ​
GS Hvam Intermediate，LLC
​ ​
(21)(34)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亞州卡爾斯巴德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.56% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 10/2/2024 ​ ​ ​
飲料、食品和
煙草
​ ​
$13,257,576
​ ​ ​ ​ 13,128,716 ​ ​ ​ ​ ​ 13,128,716 ​ ​ ​ ​ ​ 4.85% ​ ​
HV GS收購，LP A類權益
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/29/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1796股
​ ​ ​ ​ 1,618,844 ​ ​ ​ ​ ​ 1,620,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.60% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 14,747,560 ​ ​ ​ ​ $ 14,748,716 ​ ​ ​ ​ ​ 5.45% ​ ​
Grupo Hima San Pablo，Inc.，
等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
PR聖胡安
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)(27)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+7.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.94% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​
醫療保健和
藥品
​ ​
$4,503,720
​ ​ ​ ​ 4,503,720 ​ ​ ​ ​ ​ 3,490,383 ​ ​ ​ ​ ​ 1.29% ​ ​
定期貸款
​ ​
(15)(27)
​ ​
第二留置權
​ ​
13.75%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/1/2013 ​ ​ ​ ​ ​ 7/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$4,109,524
​ ​ ​ ​ 4,109,524 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 8,613,244 ​ ​ ​ ​ $ 3,490,383 ​ ​ ​ ​ ​ 1.29% ​ ​
ICD Intermediate Holdco 2，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亞州舊金山
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(5)(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+9.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2024 ​ ​ ​
財務
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,847,895 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.70% ​ ​
ICD Holdings，LLC，A類優先
​ ​
(4)(5)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9962股
​ ​ ​ ​ 496,405 ​ ​ ​ ​ ​ 1,030,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.38% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 10,344,300 ​ ​ ​ ​ $ 11,030,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.08% ​ ​
綜合腫瘤學網絡，
有限責任公司
​ ​
(29)(30)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亞州紐波特海灘
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 7.43% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/17/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 6/24/2024 ​ ​ ​
醫療保健和
藥品
​ ​
$16,637,202
​ ​ ​ ​ 16,332,432 ​ ​ ​ ​ ​ 16,387,644 ​ ​ ​ ​ ​ 6.06% ​ ​
直覺健康，有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州普萊諾
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC II)
​ ​
(9)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 7.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2024 ​ ​ ​
醫療保健和
藥品
​ ​
$6,000,000
​ ​ ​ ​ 5,883,278 ​ ​ ​ ​ ​ 5,883,278 ​ ​ ​ ​ ​ 2.17% ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 7.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$11,500,000
​ ​ ​ ​ 11,276,284 ​ ​ ​ ​ ​ 11,276,284 ​ ​ ​ ​ ​ 4.17% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 17,159,562 ​ ​ ​ ​ $ 17,159,562 ​ ​ ​ ​ ​ 6.34% ​ ​
無敵船務有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佛羅裏達州奧帕洛卡
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC II)
​ ​
(9)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2025 ​ ​ ​
消費品：
耐用
​ ​
$5,962,500
​ ​ ​ ​ 5,848,418 ​ ​ ​ ​ ​ 5,843,250 ​ ​ ​ ​ ​ 2.16% ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2025 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$6,459,375
​ ​ ​ ​ 6,264,417 ​ ​ ​ ​ ​ 6,330,188 ​ ​ ​ ​ ​ 2.34% ​ ​
轉盤
​ ​
(12)(28)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2025 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$568,182
​ ​ ​ ​ 568,182 ​ ​ ​ ​ ​ 556,818 ​ ​ ​ ​ ​ 0.21% ​ ​
無敵母公司控股有限責任公司A類公用單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/28/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
100萬股
​ ​ ​ ​ 982,099 ​ ​ ​ ​ ​ 1,090,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.40% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 13,663,116 ​ ​ ​ ​ $ 13,820,256 ​ ​ ​ ​ ​ 5.11% ​ ​
J.R.Watkins，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亞州舊金山
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
轉盤
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 8.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
消費品：
不耐用
​ ​
$1,750,000
​ ​ ​ ​ 1,750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,470,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.54% ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.25% ​ ​ ​ ​ ​ 8.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$12,250,000
​ ​ ​ ​ 12,091,135 ​ ​ ​ ​ ​ 10,290,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.80% ​ ​
J.R.Watkins Holdings，Inc.A類首選
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1133股
​ ​ ​ ​ 1,132,576 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 14,973,711 ​ ​ ​ ​ $ 11,770,000 ​ ​ ​ ​ ​ 4.34% ​ ​
​
請參閲這些合併財務報表的附註。
17
​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投資綜合明細表
2019年12月31日
投資
​ ​
腳註
​ ​
安全性
​ ​
優惠券
​ ​
LIBOR
樓層
​ ​
現金
​ ​
PIK
​ ​
投資
日期
​ ​
到期
​ ​
總部/​
行業
 ​ ​
主體
金額/​
股票
 ​ ​
攤銷
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
淨額
資產
​
侏羅紀收購公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
馬裏蘭州斯帕克斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/28/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2024 ​ ​ ​
金屬與採礦
​ ​
$17,325,000
​ ​ ​ $ 17,103,044 ​ ​ ​ ​ $ 17,325,000 ​ ​ ​ ​ ​ 6.40% ​ ​
凱萊美瑞控股有限公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亞州核桃溪
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+7.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.03% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2023 ​ ​ ​
汽車
​ ​
$9,750,000
​ ​ ​ ​ 9,611,438 ​ ​ ​ ​ ​ 9,555,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.53% ​ ​
KidKraft，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州達拉斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(6)
​ ​
第二留置權
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 3/30/2022 ​ ​ ​
消費品：
耐用
​ ​
$9,503,655
​ ​ ​ ​ 9,411,079 ​ ​ ​ ​ ​ 8,410,735 ​ ​ ​ ​ ​ 3.11% ​ ​
Lynx FBO運營，有限責任公司
​ ​
(31)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州休斯頓
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 7.86% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2024 ​ ​ ​
航天防務
​ ​
$13,750,000
​ ​ ​ ​ 13,486,379 ​ ​ ​ ​ ​ 13,486,379 ​ ​ ​ ​ ​ 4.98% ​ ​
Lynx FBO Investments，LLC Class to A-1 Common Units
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
3704股
​ ​ ​ ​ 500,040 ​ ​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.18% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 13,986,419 ​ ​ ​ ​ $ 13,986,379 ​ ​ ​ ​ ​ 5.16% ​ ​
麥迪遜邏輯公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
紐約州紐約市
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+8.00%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 9.80% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2021 ​ ​ ​
媒體：正在播出&
訂閲
​ ​
$4,581,402
​ ​ ​ ​ 4,561,449 ​ ​ ​ ​ ​ 4,581,402 ​ ​ ​ ​ ​ 1.69% ​ ​
麥迪遜邏輯控股公司普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000股
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 60,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.02% ​ ​
麥迪遜邏輯控股公司A系列優先股(SBIC)
​ ​
(2)(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/30/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4500股
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 520,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.19% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 5,061,449 ​ ​ ​ ​ $ 5,161,402 ​ ​ ​ ​ ​ 1.90% ​ ​
Mobile Acquisition Holdings，LP
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亞州聖克拉拉
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A類公共單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/1/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
軟件
​ ​
750台
​ ​ ​ ​ 455,385 ​ ​ ​ ​ ​ 1,740,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.64% ​ ​
蒙克供應有限責任公司
​ ​
(20)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利諾斯州新萊諾克斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.35% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/11/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 4/11/2024 ​ ​ ​
基建設備
​ ​
$7,960,000
​ ​ ​ ​ 7,890,332 ​ ​ ​ ​ ​ 7,880,400 ​ ​ ​ ​ ​ 2.91% ​ ​
Cool Supply Holdings，LLC Class A Common Units
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/11/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50萬台
​ ​ ​ ​ 498,779 ​ ​ ​ ​ ​ 410,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 8,389,111 ​ ​ ​ ​ $ 8,290,400 ​ ​ ​ ​ ​ 3.06% ​ ​
國家溝渠安全有限責任公司
等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州休斯頓
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)
​ ​
第二留置權
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11.50% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2022 ​ ​ ​
建築施工
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,908,323 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.70% ​ ​
NTS Investors，LP Class和A Common Unit
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2335個單位
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.18% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 10,408,323 ​ ​ ​ ​ $ 10,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.88% ​ ​
Naumann/Hobbs物資搬運公司II，Inc.
​ ​
(32)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
亞利桑那州鳳凰城
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC II)
​ ​
(9)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.20% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​
服務：業務
​ ​
$5,978,693
​ ​ ​ ​ 5,865,655 ​ ​ ​ ​ ​ 5,859,119 ​ ​ ​ ​ ​ 2.17% ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.25%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.20% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$9,480,904
​ ​ ​ ​ 9,301,650 ​ ​ ​ ​ ​ 9,291,286 ​ ​ ​ ​ ​ 3.43% ​ ​
CGC NH，Inc.公用單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
123股
​ ​ ​ ​ 440,758 ​ ​ ​ ​ ​ 400,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.15% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 15,608,063 ​ ​ ​ ​ $ 15,550,405 ​ ​ ​ ​ ​ 5.75% ​ ​
NGS US Finco，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
賓夕法尼亞州布拉德福德
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
1M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.30% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/1/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 4/1/2026 ​ ​ ​
公用事業：石油天然氣
​ ​
$10,000,000
​ ​ ​ ​ 9,868,044 ​ ​ ​ ​ ​ 9,900,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.66% ​ ​
NS412，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州達拉斯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+8.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 10.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/6/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 11/6/2025 ​ ​ ​
服務：消費者
​ ​
$7,615,000
​ ​ ​ ​ 7,474,214 ​ ​ ​ ​ ​ 7,500,775 ​ ​ ​ ​ ​ 2.77% ​ ​
NS集團控股公司A類普通股有限責任公司
個單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/6/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
750股
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 810,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.30% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 8,224,214 ​ ​ ​ ​ $ 8,310,775 ​ ​ ​ ​ ​ 3.07% ​ ​
NuMet加工技術，
有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
英國伯明翰
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(5)(35)
​ ​
第二留置權
​ ​
6M L+9.00%
​ ​ ​ ​ 2.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/5/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/5/2026 ​ ​ ​
航天防務
​ ​
$11,700,000
​ ​ ​ ​ 11,470,017 ​ ​ ​ ​ ​ 11,470,017 ​ ​ ​ ​ ​ 4.24% ​ ​
Bromford Industries Limited定期貸款
​ ​
(5)(35)
​ ​
第二留置權
​ ​
6M L+9.00%
​ ​ ​ ​ 2.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/5/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 5/5/2026 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$7,800,000
​ ​ ​ ​ 7,646,678 ​ ​ ​ ​ ​ 7,646,678 ​ ​ ​ ​ ​ 2.83% ​ ​
Bromford Holdings，L.P.A級會員單位
​ ​
(4)(5)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/5/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
100萬股
​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.37% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 20,116,695 ​ ​ ​ ​ $ 20,116,695 ​ ​ ​ ​ ​ 7.44% ​ ​
營養藥品有限責任公司
​ ​
(24)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州森特維爾
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2023 ​ ​ ​
醫療保健和
藥品
​ ​
$14,845,000
​ ​ ​ ​ 14,606,657 ​ ​ ​ ​ ​ 14,399,650 ​ ​ ​ ​ ​ 5.32% ​ ​
功能聚合器，LLC通用單元
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/15/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
12,500股
​ ​ ​ ​ 1,250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,260,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.47% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 15,856,657 ​ ​ ​ ​ $ 15,659,650 ​ ​ ​ ​ ​ 5.79% ​ ​
PCP MT Aggregator Holdings，
L.P.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利諾伊州橡樹溪
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
常用LP單元
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3/29/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
財務
​ ​
75萬股
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 1,080,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.40% ​ ​
請參閲這些合併財務報表的附註。
18
​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投資綜合明細表
2019年12月31日
投資
​ ​
腳註
​ ​
安全性
​ ​
優惠券
​ ​
LIBOR
樓層
​ ​
現金
​ ​
PIK
​ ​
投資
日期
​ ​
到期
​ ​
總部/​
行業
 ​ ​
主體
金額/​
股票
 ​ ​
攤銷
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
淨額
資產
​
PCS Software，Inc.
​ ​
(11)(33)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州謝南多阿
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 7.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2024 ​ ​ ​
運輸&
物流
​ ​
$1,990,000
​ ​ ​ $ 1,953,461 ​ ​ ​ ​ $ 1,960,150 ​ ​ ​ ​ ​ 0.72% ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.75%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 7.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$15,173,750
​ ​ ​ ​ 14,895,138 ​ ​ ​ ​ ​ 14,946,144 ​ ​ ​ ​ ​ 5.52% ​ ​
PCS Software Holdings，LLC A類首選單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7/1/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
325,000股
​ ​ ​ ​ 325,000 ​ ​ ​ ​ ​ 320,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.12% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 17,173,599 ​ ​ ​ ​ $ 17,226,294 ​ ​ ​ ​ ​ 6.36% ​ ​
先鋒變形金剛，L.P.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
威斯康星州富蘭克林
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC II)
​ ​
(9)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
1M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 7.79% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 11/22/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 8/16/2024 ​ ​ ​
基建設備
​ ​
$4,987,500
​ ​ ​ ​ 4,901,484 ​ ​ ​ ​ ​ 4,901,484 ​ ​ ​ ​ ​ 1.81% ​ ​
Premiere Digital Services，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
加利福尼亞州洛杉磯
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(13)(22)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.73% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2023 ​ ​ ​
媒體：正在播出&
訂閲
​ ​
$9,992,518
​ ​ ​ ​ 9,753,256 ​ ​ ​ ​ ​ 9,842,630 ​ ​ ​ ​ ​ 3.64% ​ ​
定期貸款
​ ​
(13)(22)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+5.50%
​ ​ ​ ​ 1.50% ​ ​ ​ ​ ​ 8.73% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​
$2,428,772
​ ​ ​ ​ 2,372,392 ​ ​ ​ ​ ​ 2,392,341 ​ ​ ​ ​ ​ 0.88% ​ ​
Premiere Digital Holdings，Inc.，普通股
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000股
​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ 70,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
Premiere Digital Holdings，Inc.，優先股
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/18/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
4500股
​ ​ ​ ​ 450,000 ​ ​ ​ ​ ​ 600,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.22% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 12,625,648 ​ ​ ​ ​ $ 12,904,971 ​ ​ ​ ​ ​ 4.77% ​ ​
利潤價格有限責任公司
​ ​
(17)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州克利夫蘭
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.45% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2023 ​ ​ ​
服務：業務
​ ​
$3,887,657
​ ​ ​ ​ 3,836,120 ​ ​ ​ ​ ​ 3,887,657 ​ ​ ​ ​ ​ 1.44% ​ ​
I2P Holdings，LLC，A系列首選
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
75萬股
​ ​ ​ ​ 750,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2,800,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1.03% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 4,586,120 ​ ​ ​ ​ $ 6,687,657 ​ ​ ​ ​ ​ 2.47% ​ ​
保護美國公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
奧斯汀TX
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(6)(12)(26)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+7.75%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/30/2020 ​ ​ ​
服務：消費者
​ ​
$17,979,749
​ ​ ​ ​ 17,851,392 ​ ​ ​ ​ ​ 5,034,330 ​ ​ ​ ​ ​ 1.86% ​ ​
Skopos Financial，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州歐文
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(5)
​ ​
不安全
​ ​
12.00%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12.00% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2021 ​ ​ ​
財務
​ ​
$15,500,000
​ ​ ​ ​ 15,500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 15,422,500 ​ ​ ​ ​ ​ 5.70% ​ ​
Skopos金融集團，LLC系列A優先股
​ ​
(4)(5)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1/31/2014 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
1120684個單位
​ ​ ​ ​ 1,162,544 ​ ​ ​ ​ ​ 1,110,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.41% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 16,662,544 ​ ​ ​ ​ $ 16,532,500 ​ ​ ​ ​ ​ 6.11% ​ ​
指定空氣解決方案有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
紐約州布法羅
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A類公共單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/30/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
建築&
大樓
​ ​
3846股
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.09% ​ ​
SQAD，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
紐約州塔裏敦
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.50%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 8.44% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 12/22/2022 ​ ​ ​
媒體：正在播出&
訂閲
​ ​
$14,497,594
​ ​ ​ ​ 14,447,718 ​ ​ ​ ​ ​ 14,352,618 ​ ​ ​ ​ ​ 5.30% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.優先股，A系列(SBIC)
​ ​
(2)(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5624股
​ ​ ​ ​ 156,001 ​ ​ ​ ​ ​ 720,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.27% ​ ​
SQAD Holdco，Inc.普通股(SBIC)
​ ​
(2)(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2013 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5800股
​ ​ ​ ​ 62,485 ​ ​ ​ ​ ​ 80,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.03% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 14,666,204 ​ ​ ​ ​ $ 15,152,618 ​ ​ ​ ​ ​ 5.60% ​ ​
TechInsights，Inc.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
安大略省渥太華
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(5)(13)(22)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 9.33% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/16/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/2/2023 ​ ​ ​
高科技產業
​ ​
$21,540,925
​ ​ ​ ​ 21,201,137 ​ ​ ​ ​ ​ 21,217,811 ​ ​ ​ ​ ​ 7.84% ​ ​
時間製造收購，有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州韋科
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(6)
​ ​
不安全
​ ​
11.50%
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10.75% ​ ​ ​ ​ ​ 0.75% ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 8/3/2023 ​ ​ ​
基建設備
​ ​
$6,385,182
​ ​ ​ ​ 6,302,784 ​ ​ ​ ​ ​ 6,385,182 ​ ​ ​ ​ ​ 2.36% ​ ​
時代製造投資有限責任公司A類公用單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/3/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
5000台
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 660,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.24% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 6,802,784 ​ ​ ​ ​ $ 7,045,182 ​ ​ ​ ​ ​ 2.60% ​ ​
TFH可靠性，有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州休斯頓
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+10.75%
​ ​ ​ ​ 0.50% ​ ​ ​ ​ ​ 12.70% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ 4/21/2022 ​ ​ ​
化學品、塑料和
橡膠
​ ​
$5,875,000
​ ​ ​ ​ 5,814,371 ​ ​ ​ ​ ​ 5,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.17% ​ ​
TFH可靠性小組，有限責任公司A類公用部件
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10/21/2016 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
25萬股
​ ​ ​ ​ 231,521 ​ ​ ​ ​ ​ 220,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.08% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 6,045,892 ​ ​ ​ ​ $ 6,095,000 ​ ​ ​ ​ ​ 2.25% ​ ​
美國汽車銷售公司等人
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
佐治亞州勞倫斯維爾
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
USASF Blocker II，LLC通用部件
​ ​
(4)(5)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
財務
​ ​
441台
​ ​ ​ ​ 441,000 ​ ​ ​ ​ ​ 690,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.26% ​ ​
USASF Blocker III，LLC系列C首選設備
​ ​
(4)(5)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2/13/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
125個單位
​ ​ ​ ​ 125,000 ​ ​ ​ ​ ​ 200,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.07% ​ ​
USASF Blocker LLC通用部件
​ ​
(4)(5)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6/8/2015 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
9000台
​ ​ ​ ​ 9,000 ​ ​ ​ ​ ​ 10,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 575,000 ​ ​ ​ ​ $ 900,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33% ​ ​
​
請參閲這些合併財務報表的附註。
19
​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投資綜合明細表
2019年12月31日
投資
​ ​
腳註
​ ​
安全性
​ ​
優惠券
​ ​
LIBOR
樓層
​ ​
現金
​ ​
PIK
​ ​
投資
日期
​ ​
到期
​ ​
總部/​
行業
 ​ ​
主體
金額/​
股票
 ​ ​
攤銷
成本
​ ​
公平
值(1)
​ ​
%的
淨額
資產
​
VRI Intermediate Holdings，LLC
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
俄亥俄州富蘭克林
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款(SBIC)
​ ​
(2)(12)
​ ​
第二留置權
​ ​
3M
L+9.25%
​ ​ ​ ​ 1.00% ​ ​ ​ ​ ​ 11.20% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ 10/31/2020 ​ ​ ​
醫療保健和
藥品
​ ​
$9,000,000
​ ​ ​ $ 8,949,730 ​ ​ ​ ​ $ 9,000,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.33% ​ ​
VRI旗艦控股有限責任公司A類首選單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 5/31/2017 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
326,797股
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 610,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.23% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 9,449,730 ​ ​ ​ ​ $ 9,610,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.56% ​ ​
Whisps Acquisiton Corp.
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伊利諾伊州埃爾金
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
定期貸款
​ ​
(12)
​ ​
第一留置權
​ ​
3M
L+6.00%
​ ​ ​ ​ 0.00% ​ ​ ​ ​ ​ 7.95% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/26/2019 ​ ​ ​ ​ ​ 4/18/2025 ​ ​ ​
飲料、食品和
煙草
​ ​
$8,875,000
​ ​ ​ ​ 8,717,992 ​ ​ ​ ​ ​ 8,875,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.28% ​ ​
握有LP級A級公用單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 4/18/2019 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
50萬股
​ ​ ​ ​ 500,000 ​ ​ ​ ​ ​ 680,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.25% ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 9,217,992 ​ ​ ​ ​ $ 9,555,000 ​ ​ ​ ​ ​ 3.53% ​ ​
睿智母公司有限責任公司
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
德克薩斯州鹽湖城
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
會員單位
​ ​
(4)
​ ​
股權
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 8/27/2018 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
飲料、食品和
煙草
​ ​
6台
​ ​ ​ ​ 41,894 ​ ​ ​ ​ ​ 30,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0.01% ​ ​
非控制、非關聯投資總額
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 642,707,824 ​ ​ ​ ​ ​ 628,948,077 ​ ​ ​ ​ ​ 232.45% ​ ​
淨投資
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 642,707,824 ​ ​ ​ ​ ​ 628,948,077 ​ ​ ​ ​ ​ 232.45% ​ ​
負債超過其他資產
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (358,376,904) ​ ​ ​ ​ ​ (132.45)% ​ ​
淨資產
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 270,571,173 ​ ​ ​ ​ ​ 100.00% ​ ​
​
​
(1)
有關評估投資組合中證券的方法的討論，請參閲合併財務報表附註1。
​
(2)
SBIC附屬公司持有的投資 (定義見附註1)包括8,445,923美元現金和222,009,613美元投資(按 成本計算)，不包括對信貸安排貸款人的債務(定義見附註9)。本公司對信貸安排貸款人的債務 以所有投資和現金及現金等價物的優先擔保權益為擔保，SBIC子公司持有的投資除外(定義見附註1)。
​
(3)
不包括未提取的延遲提取定期貸款承諾，金額不超過669,231美元，利率為LIBOR加7.50%，到期日為2023年6月30日。這項投資每年產生0.375%的未使用承諾費。
​
(4)
安全不會產生收入。
​
(5)
根據修訂後的1940年《投資公司法》，該投資不是合格資產。公司不得收購任何不符合條件的資產，除非在收購時，符合條件的資產至少佔公司總資產的70%。截至2019年12月31日，符合條件的資產約佔公司總資產的89%。
​
(6)
表示PIK利息擔保。根據發行人的選擇，利息可以現金支付，也可以現金和實物利息支付。顯示的PIK利息的最高百分比是發行人可以選擇的最高PIK利息。
​
(7)
投資中不包括金額不超過666,666美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.25%，到期日為2022年6月29日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(8)
不包括一筆金額不超過2,000,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2023年8月8日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(9)
SBIC II附屬公司持有的投資 (定義見附註1)包括477,392美元的現金和22,498,836美元的投資(按 成本計算)，不包括對信貸安排貸款人的債務(定義見附註9)。本公司對信貸安排貸款人的債務 以所有投資和現金及現金等價物(SBIC子公司持有的現金和投資除外)的優先擔保權益作為擔保。
​
請參閲這些合併財務報表的附註。
20
​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投資綜合明細表
2019年12月31日
(10)
投資中不包括金額不超過872,727美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2025年11月1日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(11)
投資中不包括金額不超過1,500,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年7月1日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(12)
這些貸款的LIBOR下限低於適用的LIBOR利率；因此，下限無效。
​
(13)
這些貸款是最後期限貸款，合同利率高於適用的LIBOR利率；因此，下限無效。
​
(14)
投資中不包括金額不超過1,500,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年2月8日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(15)
自2017年10月31日以來，投資一直處於非應計項目。
​
(16)
投資不包括金額不超過1,000,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加7.75%，到期日為2023年2月5日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(17)
投資中不包括金額不超過1,500,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.50%，到期日為2023年1月31日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(18)
投資中不包括金額不超過75萬美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加7.50%，到期日為2023年4月13日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(19)
投資中不包括金額不超過488,998美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.50%，到期日為2023年9月26日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(20)
不包括未提取的延遲提取定期貸款承諾，金額不超過2222,222美元，利率為LIBOR加6.25%，到期日為2024年4月11日。這項投資每年產生1.00%的未使用承諾費
​
(21)
投資中不包括金額不超過2,651,515美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年10月2日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(22)
這筆貸款是單項投資。
​
(23)
不包括未提取的延遲提取定期貸款承諾，金額不超過1,662,592美元，利率為LIBOR加6.50%，到期日為2023年9月26日。這項投資不會累積未使用的承諾費。
​
(24)
投資中不包括金額不超過2,000,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.00%，到期日為2023年11月15日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(25)
投資不包括一筆金額不超過4,000,000美元的未提取延遲提取定期承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年2月8日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
請參閲這些合併財務報表的附註。
21
​
 
Stellus Capital Investment Corporation
投資綜合明細表
2019年12月31日
(26)
自2019年6月28日起，投資一直處於非權責發生制狀態。
​
(27)
到期日正在與投資組合公司和其他貸款人(如果適用)進行協商。
​
(28)
投資中不包括金額不超過852,273美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.50%，到期日為2025年8月28日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(29)
投資中不包括金額不超過553,517美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.50%，到期日為2024年6月24日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(30)
不包括未提取的延遲提取定期貸款承諾，金額不超過2,767,584美元，利率為LIBOR加5.50%，到期日為2024年6月24日。這項投資每年產生1.00%的未使用承諾費。
​
(31)
投資中不包括金額不超過1,875,000美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年9月30日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(32)
投資中不包括金額不超過2,644,550美元的未提取左輪手槍承諾，利率為LIBOR加6.25%，到期日為2024年8月30日。這項投資每年產生0.50%的未使用承諾費。
​
(33)
不包括未提取的延遲提取定期貸款承諾，金額不超過3,750,000美元，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2020年3月31日。這項投資不會累積未使用的承諾費。
​
(34)
不包括未提取的延遲提取定期貸款承諾，金額不超過1,590,909美元，利率為LIBOR加5.75%，到期日為2024年10月2日。這項投資每年產生1.00%的未使用承諾費。
​
(35)
這些貸款的LIBOR下限高於當前適用的LIBOR利率；因此，下限有效。
​
縮寫圖例
PIK - 實物支付
L - 倫敦銀行同業拆借利率
歐元 - 歐元兑美元
請參閲這些合併財務報表的附註。

22

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

注1-運營性質和重要的會計政策

業務性質

Stellus Capital Investment Corporation (以下簡稱“我們”、“我們”、“我們”和“本公司”)成立於2012年5月18日，是馬裏蘭州的一家公司，是一家外部管理的封閉式非多元化投資管理公司。 公司正在實施會計準則編纂(“ASC”)主題946的指導意見，金融服務投資 公司。為了美國聯邦所得税的目的，本公司已選擇受1940年修訂的《1940年投資公司法》 公司法(“1940年法案”)監管，並根據1986年修訂的《國税法》(以下簡稱《守則》)第M章將本公司視為受監管的投資公司(“RIC”) 。 本公司的投資活動由我們的投資顧問Stellus Capital Management，LLC(“Stellus ”)管理。 本公司的投資活動由我們的投資顧問Stellus Capital Management，LLC(“Stellus資本管理有限責任公司”，Stellus Capital Management，LLC)管理。 本公司的投資活動由我們的投資顧問Stellus Capital Management，LLC管理。

截至2020年3月31日，本公司自創始以來共發行了19,474,247股股票，籌集了286,536,347美元的毛收入，產生了9,127,228美元的發售費用 和277,409,119美元的發售淨收益的銷售負荷費用。該公司的股票目前在紐約證券交易所掛牌上市，代碼為“SCM”。有關更多詳細信息，請參見注釋4。

公司 成立了全資子公司：SCIC-Consolated Blocker 1，Inc.，SCIC-ICD Blocker 1，Inc.，SCIC- 無敵Blocker 1，Inc.，SCIC-FBO Blocker 1，Inc.，SCIC-SKP Blocker 1，Inc.，SCIC-APE Blocker 1，Inc.， SCIC-Venbrook Blocker 1，Inc.，SCIC-CC持有投資組合公司的股權或類似股權的投資 組織為有限責任公司或有限責任公司(或其他形式的傳遞實體)(統稱為“應税子公司”)。 根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)報告 的目的合併應税子公司，並將其持有的投資組合投資包括在合併財務報表中。

2013年6月14日，我們成立了特拉華州有限合夥企業Stellus Capital SBIC，LP(“SBIC I子公司”)及其普通合夥人特拉華州有限責任公司Stellus Capital SBIC GP LLC，作為本公司的全資子公司。2014年6月20日，SBIC子公司根據修訂後的1958年《小企業投資公司法》第301(C)條獲得了美國小企業管理局(SBA)頒發的經營小企業投資公司(SBIC)的許可證 。SBIC子公司及其普通合作伙伴 出於美國GAAP報告的目的進行了合併，其持有的投資組合投資包括在合併財務 報表中。

2018年11月29日，我們成立了特拉華州有限合夥企業Stellus Capital SBIC II，LP(以下簡稱SBIC II子公司)及其普通合夥人、特拉華州有限責任公司Stellus Capital SBIC II GP，LLC，作為本公司的全資子公司。 2019年8月14日，SBIC II子公司根據《小型企業投資公司法》第301(C)條獲得了SBA頒發的作為SBIC運營的許可證。 SBIC II子公司及其普通合作伙伴出於美國GAAP 報告的目的進行了合併，其持有的有價證券投資包括在合併財務報表中。

SBIC許可證允許SBIC子公司 和SBIC II子公司(統稱“SBIC子公司”)通過發行SBA擔保的債券獲得槓桿， 受SBA發佈資本承諾和其他慣例程序的約束。SBA擔保的債券是無追索權的債券， 僅利息債券，每半年支付一次利息，期限為10年。SBA擔保的 債券的本金不需要在到期前支付，但可以隨時預付，不受懲罰。SBA擔保的 債券的利率每半年固定一次，利率與10年期美國國債的息差由市場驅動。如果公司清算SBIC子公司中的一個或兩個，或者SBA在發生違約事件時根據SBIC子公司發行的SBA擔保債券行使其補救措施，SBA作為債權人將對SBIC子公司的資產擁有相對於公司股東的更高債權。 如果SBIC子公司清算其中一家或兩家SBIC子公司，或者SBA根據SBIC子公司發行的SBA擔保債券行使補救措施，則SBA將對公司股東擁有更高的債權。對於SBIC子公司，SBA法規目前將單個被許可人在至少擁有75,000,000美元監管資本的情況下可借入的最大金額限制為150,000,000美元，因為 該術語由SBA定義，接受SBA的資本承諾，並在獲得許可後 通過SBA的審查。對於SBIC II子公司，當其至少擁有8750萬美元的監管資本時，SBA的規定將這些借款金額限制在1.75億美元。

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBIC子公司的監管資本為7500萬美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBIC II子公司的監管資本為20,000,000美元。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBIC子公司有150,000,000美元的SBA擔保債券未償還。截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBIC II子公司有1,100萬美元的SBA擔保債券未償還。參見截至2020年3月31日的綜合 投資時間表腳註(2)，瞭解有關信貸安排 的SBIC投資處理的更多信息(如附註9所定義)。

作為BDC，我們需要遵守 某些法規要求。在2018年6月28日之前，我們只有在實施槓桿後，我們的資產覆蓋率(根據1940年法案定義) 至少等於200%的範圍內才能使用槓桿。2018年3月23日，小企業信貸可用性法案(SBCAA)簽署成為法律，其中包括對聯邦證券法下影響BDC的法規 的各種修改。SBCAA包括對1940年法案的修改，允許BDC在某些情況下將其 資產覆蓋率要求從200%降至150%。

2018年4月4日，公司董事會 批准了1940年法案第61(A)(2)節規定的經修訂的資產覆蓋範圍要求的申請，包括董事會的“所需多數”(該詞在1940年法案第57(O)節中定義為 )。董事會還 批准向股東提交提案，批准1940年法案第61(A)(2)節規定的經修訂的資產覆蓋率要求的申請，並在公司2018年年度股東大會上獲得股東的批准。 因此，適用於本公司的資產覆蓋率測試從200%降至150%，自2018年6月28日起生效。 我們隨時採用的槓桿率取決於我們對市場和其他因素的評估。 我們在任何時候使用的槓桿率取決於我們對市場和其他因素的評估。 因此，適用於本公司的資產覆蓋率測試從200%降至150%，自2018年6月28日起生效。 我們隨時採用的槓桿率取決於我們對市場和其他因素的評估截至2020年3月31日，我們的資產覆蓋率為187%。

公司的投資 目標是通過對中端市場公司的債務和相關股權投資，以當期收益和資本增值的形式為股東帶來最大的總回報。本公司尋求通過以下方式實現其投資目標： 通過第一留置權、第二留置權、單位和夾層債務融資，以及相應的股權共同投資，主要發起和投資於美國中端市場的私人公司(通常是那些EBITDA(息税折舊及攤銷前收益)在500萬美元至5000萬美元之間的公司)。公司主要通過Stellus Capital的負責人與金融贊助商公司、金融機構、中間市場公司、管理團隊和其他專業中介機構建立的廣泛關係網絡 進行投資。

重要會計政策摘要

陳述的基礎

隨附的未經審計的 綜合財務報表以權責發生製為基礎編制，符合美國公認會計原則 中期財務信息，並符合1933年證券法(下稱“證券法”)和1934年證券交易法(下稱“交易法”)對錶格10-Q和S-X條例第10條的報告要求。因此，根據美國公認會計準則 編制的年度財務報表附帶的某些披露被省略。未經審計的綜合財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目 。

管理層認為，本文所列未經審計的 綜合財務業績包含所有調整，僅由正常經常性應計項目組成，被認為是公平列報本文所列中期財務報表所必需的 。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的運營業績 不一定代表全年預期的運營業績 。此外，未經審計的綜合財務報表和附註應與截至2019年12月31日的年度經審計的 綜合財務報表及其附註一併閲讀。

“新冠肺炎”建設

2020年3月11日，世界衞生組織 宣佈新冠肺炎為全球流行病，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。截至2020年3月31日止的三個月，以及2020年3月31日之後的三個月，新冠肺炎疫情已對美國和全球經濟 以及本公司產生重大影響。由於新冠肺炎疫情對市場的影響，公司投資組合的公允價值下降，公司投資組合的未實現折舊增加。

新冠肺炎疫情對我們當前和未來投資的財務表現的影響程度將取決於未來的事態發展，包括病毒的持續時間和傳播、相關的建議和限制，以及金融市場和經濟的健康狀況，所有這些 都是高度不確定和無法預測的。如果公司的投資組合公司受到新冠肺炎疫情的不利影響 ，可能會對公司未來的淨投資收益、公司組合投資的公允價值和公司的財務狀況產生重大不利影響。

根據S-X規定， 公司不合並投資組合公司的投資。

本公司的會計記錄 以美元保存。

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

組合投資分類

公司根據1940年法案的要求將其投資組合 分類如下：(A)“控制投資”被定義為公司擁有超過25%的有表決權證券或有權保持超過50%的董事會代表的投資 (B)“關聯投資”被定義為公司擁有5%至25%的有表決權證券的投資 ，並且沒有權利保持超過50%的董事會代表的投資，以及(B)“附屬公司投資”被定義為公司擁有5%至25%的有表決權證券的投資 ，並且沒有權利保持超過50%的董事會代表的投資。 (B)“關聯投資”被定義為公司擁有5%至25%的有表決權證券的投資 ，並且無權保持超過50%的董事會代表的投資。非關聯投資 定義為既不是控制投資也不是關聯投資的投資。

現金和現金等價物

截至2020年3月31日，公司的 現金餘額總計173,047美元，未超過聯邦存款保險公司250,000美元的保險保護水平。此外，截至2020年3月31日，本公司持有34,852,199美元現金等價物，按接近公允價值的成本列賬。本公司所有 現金存款均存放在信譽良好的大型金融機構，管理層 認為，與任何未投保餘額相關的損失風險微乎其微。

現金由銀行活期存款組成。我們 將某些美國國庫券和其他高質量的短期債務證券視為現金等價物。

公允價值計量

我們基本上所有的 金融工具都按照ASC主題820-公允價值計量和披露(“ASC 主題820”)按公允價值核算。ASC主題820定義了公允價值，建立了用於計量公允價值的框架，並要求披露公允價值計量，包括根據估值投入的透明度 將金融工具分類為三級層次結構。ASC主題820要求披露金融工具的公允價值，對於這些工具， 估計此類價值是可行的。我們相信，我們的金融工具(如現金、應收賬款和應付款項)的賬面價值接近 這些項目的公允價值，因為這些工具的到期日較短。這被認為是1級估值技術。 我們的信貸工具和SBA擔保債券的賬面價值接近公允價值，因為利率根據市場利率調整 (3級輸入)。我們2022年票據的賬面價值(定義見附註11)基於證券(2級投入)的收盤價 。有關公允價值計量和層次的進一步討論，請參閲合併財務報表附註6。

新冠肺炎疫情是史無前例的 情況，對公司投資的公允價值產生重大影響。因此，在2020年3月31日之後，公司 投資組合的公允價值可能會受到未知情況和事件的進一步負面影響。

新冠肺炎還可能影響公司的 投資組合公司支付各自合同義務(包括應付給公司的本金和利息)的能力，一些投資組合公司可能需要延期支付利息或本金，以滿足對新冠肺炎的短期流動性需求 。本公司正在根據需要與其投資組合中的每一家公司合作，通過潛在的利息延期、未使用的信貸額度融資和其他流動性來源，幫助它們獲得短期 流動性。截至2020年3月31日，尚未發生此類利息延期。

整固

根據 交易法和ASC主題946下S-X規則的允許，我們通常不合並我們對投資組合公司的投資，而不是投資 公司子公司。我們合併了SBIC子公司和應税子公司的業績。合併後，所有公司間餘額 均已沖銷。

預算的使用

根據美國公認會計原則編制資產和負債合併報表 要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期報告的 資產和負債額以及或有資產和負債的披露。經濟環境、金融市場和用於確定這些估計的任何其他參數的變化 可能會導致實際 結果大相徑庭。

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

遞延融資成本

遞延融資成本、預付貸款 SBA擔保債券的費用和預付貸款結構費用包括與我們的信貸安排、2022年票據和SBA擔保債券關閉相關的費用和開支，並在付款時資本化。 這些成本在各自工具的期限內使用直線法攤銷，並在合併資產負債表上作為相應債務的 抵銷列示。

報價成本

遞延發售成本包括與要約和出售本公司普通股有關的費用和 費用，包括法律、會計、印刷 費用和其他相關費用，以及與提交擱置登記書相關的費用。這些 成本在發生時資本化，並在完成發售時確認為發售收益的減少額，並在合併淨資產負債變動表中顯示 作為實收資本的減少額。

投資

作為商業數據中心，本公司一般會投資 私人中端市場公司的非流動性貸款和證券，包括債務和股權證券。根據本公司董事會制定的程序 ，本公司打算對以該等市場報價容易獲得市場報價的投資進行估值。 本公司將從獨立定價服務或從至少兩家經紀商或交易商(如果有，否則由主要做市商或一級市場交易商)獲得的買賣價格中值 獲得這些市值。 未公開交易或市場價格難以獲得的債務和股權證券將按公允 價值進行估值。此類公允價值的確定可能涉及主觀判斷和估計。 本公司還聘請獨立估值提供商對每項沒有現成市場報價的投資組合的估值進行審核，每年至少兩次。

在估價日起約 90天內購買的投資通常按成本加遞增折扣或減去攤銷溢價進行估值，後者接近 公允價值。關於非上市證券，我們的董事會將對每項投資進行估值，除其他措施外，還將考慮 貼現現金流模型、上市同行公司財務比率的比較以及其他因素。當外部 事件(如購買交易、公開發行或後續股權出售)發生時，董事會將使用外部事件指示的定價 來證實和/或協助我們進行估值。由於本公司預計我們的投資組合中的許多投資不會有現成的市場，因此本公司預計我們的大部分投資組合將按照董事會使用書面估值政策和一貫應用的估值過程真誠確定的 公允價值進行估值。 由於確定沒有現成市場價值的投資的公允價值存在固有的不確定性，我們投資的公允價值可能與現成市場價值的情況下使用的價值大不相同

在遵循這些方法時，公允價值定價投資中將考慮的因素類型 將包括(視情況而定)，但不限於：

•

可獲得的當前市場數據，包括相關的和 適用的市場交易和交易可比數據；

• 適用的市場收益率和倍數；

• 安全公約；

• 召回保護條款；

• 信息權；

• 任何抵押品的性質和可變現價值；

•

投資組合公司的支付能力、 其收益和貼現現金流以及其開展業務的市場；

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

• 上市同業公司財務比率比較；

• 可比並購交易；以及

• 市場主體價值觀和企業價值觀。

收入確認

我們按應計制 記錄利息收入，只要這種利息被認為是可收回的。實物支付(“PIK”)利息，代表累計的合同利息 並添加到貸款餘額中，貸款餘額通常在到期時到期。如果我們有理由懷疑我們是否有能力收取任何 形式的貸款和債務證券利息，我們將不會計入此類利息。貸款發放費 將原始發行貼現和市場貼現或溢價資本化，然後我們使用 實際利息方法作為利息收入合併或攤銷這些金額。在提前支付貸款或債務擔保後，任何未攤銷的貸款發放費 均記為利息收入。我們將貸款和債務證券的提前還款保費記錄為其他收入。股息收入， 如果有，將在除股息日確認。

我們 從投資組合公司收到的截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度利息收入如下：

在截至的三個月內
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
貸款利息 $13,433,074 $13,026,193
PIK收入 537,284 41,841
費用攤銷收入(1) 629,718 445,910
手續費收入加速增長(2) 249,512 111,455
利息收入總額 $14,849,588 $13,625,399

(1)包括攤銷無資金承諾的預付費用。

(2)變現時確認的未攤銷貸款發放費。

為了維持我們作為RIC的待遇，基本上 所有這些收入都必須以分配的形式支付給股東，即使我們沒有收取任何現金。

管理層在確定可收藏性時會考慮投資組合的具體情況以及其他經濟因素。截至2020年3月31日，我們有四筆非權責發生制貸款 ，按成本計算約佔我們貸款組合的5.6%，按公允價值計算約佔1.1%。截至2019年12月31日，我們 有兩筆非應計貸款，按成本計算約佔我們貸款組合的3.6%，按公允價值計算約佔0.9%。 截至2020年3月31日和2019年12月31日，來自非應計投資的收入分別為4,504,593美元和3,779,593美元尚未應計。 如果貸款或債務擔保的狀況在債務人償還債務或其他債務的能力方面有顯著改善， 如果

已實現淨損益和未實現淨變動升值或貶值

我們以償還、出售或處置的淨收益與投資的攤餘成本基礎之間的差額來衡量已實現損益，而不考慮以前確認的未實現增值或折舊。未實現升值或未實現折舊的淨變化 反映報告期內證券投資價值的變化，包括在實現損益時對以前記錄的未實現升值或折舊的任何沖銷 。

截至2020年3月31日的三個月的淨折舊主要是由於 新冠肺炎疫情造成的負面經濟影響和不確定性增加，此外還有大約17,150,000美元的投資組合公司特定折舊。

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

投資交易成本

與 投資交易相關的材料成本(包括法律費用)包括在購買成本基礎中，並從 銷售收益中扣除，除非借款人報銷此類成本。

未結算證券交易的應收賬款和應付款項

公司按交易日期 記錄所有投資。

美國聯邦所得税

本公司已選擇根據守則M分章被視為 RIC，其運作方式應符合每年適用於RIC的税務待遇的資格。 為獲得作為RIC的税務待遇，除其他事項外，本公司每年須及時將守則所界定的投資公司應納税所得額的至少90%分配給其股東。(br}本公司已選擇按守則第M分章的規定被視為RIC，其經營方式為每年有資格享受RIC的税收待遇，其中包括，本公司須及時將守則所界定的投資公司應納税所得額的至少90%分配給其股東。只要公司保持其作為RIC的地位 ，它通常不會為其至少每年作為股息分配給股東的任何普通收入或資本收益繳納美國聯邦所得税。相反，與本公司賺取的收入相關的任何納税義務代表本公司投資者的義務，不會反映在本公司的綜合財務報表中。

為避免對未分配的 收益徵收4%的美國聯邦消費税，公司必須在每個日曆年分配(I)該日曆 年度普通收入的98%，(Ii)截至12月31日的一年期間淨資本利得的98.2%，(Iii)前幾年已確認但未分配的任何收入 ，公司未繳納聯邦所得税的任何收入。但是，為此目的，我們保留的任何普通淨收入或資本 在截至該日曆年度的納税年度繳納企業所得税的淨收入將被視為 已在年底前分配(如果已繳納估計税款，則將被視為更早分配)。公司可酌情選擇不分配該日曆年度的所有應税收入，併為該收入支付4%的不可抵扣消費税。如果公司 選擇這樣做，在其他條件不變的情況下，這將增加費用並減少可分配給股東的金額 。在本公司確定其本年度估計年度應納税所得額將超過該等應納税所得額的估計本年度股息分配的範圍內，本公司將在賺取應納税所得額時就估計超額 應納税所得額應計消費税。截至2020年3月31日的三個月的所得税支出包括與截至2019年12月31日的年度相關的估計應計消費税增加 40,000美元，以及2020季度估計的150,000美元。從截至2019年3月31日的三個月的消費税支出中扣除的是與截至2018年12月31日的年度相關的估計應計消費税 減少36,092美元。

本公司評估在準備納税申報表過程中採取或預期採取的税務立場 ，以確定税務立場是否“更有可能”由適用的税務機關維持 。被認為達到“極有可能達到”門檻的納税頭寸 將被記錄為適用期間的税收優惠或費用。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司未記錄任何未確認税務頭寸的負債。 管理層對不確定税收狀況的評估 可能會在以後基於各種因素進行審查和調整，這些因素包括但不限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析 。本公司的政策是包括與 所得税相關的利息和罰款(如果適用)，包括一般和行政費用。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的任何費用都是最低限度的。

應税子公司是本公司選擇為應税實體的直接全資子公司 。應税子公司允許本公司持有投資組合公司的股權 ，這些投資組合公司出於税收目的“通過”實體，並繼續遵守守則RIC税收條款中包含的 “收入來源”要求。出於美國聯邦所得税的目的，應税子公司不與公司合併 ，並且由於其擁有某些組合投資，可能會產生所得税費用、收益以及相關的税收資產和負債 。所得税費用或收益(如有)以及 相關税收資產和負債反映在公司的合併財務報表中。

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

應税子公司在所得税核算中採用負債 法。遞延税項資產和負債在財務報表中計入資產和負債的税基與其報告金額之間的暫時性差異，使用預期暫時性差異將逆轉的年度的有效法定税率 。當部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時，可為遞延税項資產計提估值津貼 。

出於財務報告的目的，應納税所得額通常不同於淨收入 ，原因是在確認收入和費用方面存在暫時性和永久性差異。應税 收入通常不包括未實現的淨增值或淨折舊，因為投資收益或損失在實現之前不包括在應税 收入中。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，本公司分別記錄了與應税 子公司相關的遞延所得税優惠(撥備)28,959美元和(12,601美元)。此外，截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司的遞延税負分別為105,754美元和134,713美元。

每股收益

基本每股計算採用當期已發行普通股的加權平均數計算 。本公司沒有普通股等價物。 因此，稀釋後每股收益和基本每股金額之間沒有差異。

實收資本

本公司將出售普通股的收益按淨額計入(I)股本和(Ii)超過面值的資本支付，不包括所有佣金 和營銷支持費用。

可分配收益(累計未分配虧損 )

截至2020年3月31日和2019年12月31日，資產負債表上 可分配收益(累計未分配虧損)的構成部分如下：

三月三十一號， 十二月三十一日，
2020 2019
累計投資已實現虧損淨額，扣除兩期累計股息24,557,535美元 $(4,961,717) $(6,258,510)
非控制非關聯投資和現金等價物的未實現淨折舊，分別扣除税金淨額105754美元和134713美元 (65,370,447) (13,894,460)
累計未分配淨投資收益 18,208,085 18,587,920
累計未分配赤字 $(52,124,079) $(1,565,050)

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

近期發佈的會計準則

2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-04，參考匯率改革。如果滿足某些標準，ASU 2020-04中的 修正案為將美國GAAP應用於合同、套期保值關係、 和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外。該標準自2020年3月12日起至2022年12月31日止有效。管理層目前正在評估可選指南對公司合併財務報表和披露的影響。在截至2020年3月31日的季度內，公司未使用ASU 2020-04 提供的可選權宜之計和例外情況。

2018年8月，FASB發佈了ASU編號 2018-13-對公允價值計量的披露要求的修改。ASU 2018-13是披露框架 項目的一部分，該項目主要側重於提高財務報表附註中披露的有效性。本更新中的修訂 刪除、修改和添加了主題820公允價值計量中有關公允價值計量的某些披露要求。 此更新適用於2019年12月31日之後的年度期間以及這些年度期間內的過渡期。 允許提前採用，本公司於2019年1月1日採納了本指南。不需要對財務報表附註中的 披露進行實質性更改。

證券交易委員會封閉式投資公司證券發行改革

美國證券交易委員會最近通過了美國證券交易委員會第34-88365號版本的最終規則(“最終規則”)，修改了交易法規則12b-2中的加速文件和大型加速文件的定義，將有資格成為較小報告公司且年收入低於1億美元的發行人排除在外。修訂包括一項條款，根據該條款，如果BDC擁有(1)低於7億美元的公開流通股，以及 (2)投資收益低於1億美元，則該BDC將被排除在“加速申請者”和“大型加速申請者”的定義之外。此外，BDC必須遵守與其他發行人相同的加速 申請者和大型加速申請者身份的過渡條款，但以投資收益代替收入。修正案 將減少需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第404(B)條的發行人數量，即審計師對財務報告要求的內部控制 的證明。《最終規則》自2020年4月27日起施行。

自指定生效日期起，財務會計準則委員會(FASB)或公司採用的其他準則制定機構會不時發佈新的會計聲明 。我們相信，最近發佈的準則和任何尚未生效的準則的影響不會 在採用後對我們的合併財務報表產生實質性影響。

附註2-關聯方安排

投資諮詢協議

本公司已與Stellus Capital簽訂投資諮詢協議 ，根據該協議，Stellus Capital擔任其投資顧問。根據本協議，公司同意向Stellus Capital支付相當於總資產1.75%的年度基礎管理費，包括以借入資金或其他形式的槓桿購買的資產 ，不包括現金和現金等價物，以及激勵費。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，本公司記錄的基地管理費支出分別為2,719,054美元和2,222,645美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日，向Stellus Capital支付的金額分別為2,719,054美元和2,695,780美元。

獎勵費用由投資 收入和資本利得兩部分組成，具體如下：

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

投資收益獎勵費

投資收益部分(“投資 收益獎勵費用”)是根據公司前一個日曆季度的獎勵前 費用淨投資收益計算並支付給顧問的季度欠款，受累計總回報要求和 遞延非現金金額的限制。獎勵前費用淨投資收入(表示為公司歸屬於普通股的公司淨資產的價值回報率 )在上一日曆季度 將具有2.0%(年化8.0%)的門檻比率(也稱為“障礙”)。獎勵前費用淨投資 收入是指日曆季度內應計的利息收入、股息收入和任何其他收入減去該季度不包括獎勵費用的公司運營費用 。獎勵前費用淨投資收入包括 具有遞延利息特徵的投資(如原始發行折扣、具有實物支付利息的債務工具和零息證券)、公司尚未收到現金的應計收入。對於公司獎勵前費用淨投資收入不超過障礙的任何日曆 季度，顧問不收取獎勵費用。在符合下文所述的累計 總回報要求的情況下，顧問收到公司任何日曆季度的獎勵前費用淨投資收入的100%(相對於該季度獎勵前淨投資收入的部分，如果有)， 超過障礙，但低於淨資產的2.5%(摺合成年率為10.0%) 和該季度公司獎勵前費用淨投資收入的20.0%(也稱為追趕) 和該季度該季度獎勵前費用淨投資收入的20.0%(如果有的話) 低於該季度淨資產的2.5%(摺合成年率為10.0%) 和該季度本公司獎勵前費用淨投資收入的20.0%超過淨資產的2.5%(10.0% 年化)。

上述獎勵費用受 總回報要求的約束，該要求規定，公司的獎勵前費用淨投資 收入無需支付獎勵費用，除非本日曆季度和前11個日曆季度運營導致的淨資產累計淨增長的20.0%超過前11個季度應計和/或支付的累計獎勵費用。 換句話説，在一個日曆季度應支付的任何投資收益獎勵費用僅限於(I)公司該日曆季度的獎勵前費用淨投資收入超過2.0%門檻的金額的20%(br}視追趕而定)和(Ii)(X)當時當前 和前11個季度因運營而產生的累計淨資產淨增長20%的金額(以較小者為準)。 公司在該日曆季度的獎勵前費用淨額超過2.0%的金額， 視追趕而定，以及(Ii)(X)當時的當前 和之前11個季度的運營淨資產累計淨增長的20%減號(Y)前11個日曆 季度累計應計和/或支付的獎勵費用。就上述目的而言，“營業淨資產的累計淨增長”是指本公司當時和之前11個日曆季度的獎勵前費用淨投資收入、已實現損益和未實現升值和折舊之和 (如果為正數)的金額。 如果為正數，則為本公司當前季度和之前11個日曆季度的激勵前費用淨投資收入、已實現損益和未實現升值和折舊之和 。此外，在本公司實際收到 現金利息之前，顧問不會獲得可歸因於遞延利息的該等 投資收益獎勵費用部分。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，本公司分別產生了1,339,637美元和1,373,854美元的投資收益獎勵費用。截至2020年3月31日和2019年12月31日，此類投資收益獎勵費用中分別有1,492,113美元和1,618,509美元應支付給顧問 ，其中目前應支付的費用分別為0美元和1,466,033美元(如下所述)。截至2020年3月31日和2019年12月31日，本公司產生但未支付的投資收益獎勵費用分別為155,288美元和152,476美元 由遞延利息(即PIK、某些折扣增值和遞延利息)產生，並在公司收到該等 現金之前不支付。截至2020年3月31日和2019年12月31日，由於總回報要求，公司已發生但未支付的投資 收入獎勵費用分別為1,336,825美元和0美元。

資本利得激勵費

公司還根據資本利得向顧問支付獎勵 費用(“資本利得獎勵費用”)。資本利得獎勵費用自每個日曆年末(或投資管理協議終止時，截至終止日期 )確定並支付 欠款。資本利得獎勵費用相當於公司從開始到該日曆年末的累計已實現資本收益總額的20.0%，扣除截至該年度末的累計已實現資本損失總額和累計 累計未實現資本折舊。從計算的此類資本利得獎勵費用中減去之前支付的任何資本收益獎勵費用的總額 。

31

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

美國公認會計原則要求資本利得 激勵費應計在計算中考慮投資或其他金融工具的累計已實現損益和未實現資本增值或折舊 ，因為如果實現了此類已實現損益和未實現資本增值或折舊，則將支付激勵費，即使在計算根據投資諮詢協議實際應支付的資本利得獎勵費用時不允許考慮此類已實現損益和未實現 資本增值或折舊 。不能保證未來會實現未實現的升值或貶值 。因此，按計算和應計的費用不一定要根據投資諮詢協議 支付，並且可能永遠不會在隨後的期間根據資本利得獎勵費用的計算支付。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，本公司分別發生(沖銷)(880,913美元)和1,161,757美元，與資本利得獎勵費用相關 。截至2020年3月31日和2019年12月31日，分別向顧問支付了0美元和880,913美元的資本利得 獎勵費用。

下表總結了上述獎勵費用的組成部分 ：

截至 個月的三個月
三月三十一號，
2020 2019
產生的投資收益獎勵費用 $1,339,637 $1,373,854
已發生的資本利得獎勵費用(已倒回) (880,913) 1,161,757
獎勵費支出 $458,724 $2,535,611

三月三十一號， 十二月三十一日，
2020 2019
目前應支付的投資收益獎勵費用 $— $1,466,033
投資收益獎勵遞延費用 1,492,113 152,476
遞延資本利得獎勵費用 — 880,913
應付獎勵費用 $1,492,113 $2,499,422

董事費用

截至2020年3月31日及2019年3月31日止三個月，本公司分別錄得與董事費用有關的開支132,250美元及104,000美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日，不向本公司董事支付任何董事費用。

根據美國證券交易委員會的命令進行聯合投資

2013年10月23日，本公司收到美國證券交易委員會的豁免命令(“先行命令”)，允許其與Stellus Capital管理的私募基金共同投資， 這樣做符合本公司的投資戰略以及適用法律(包括SEC發佈的豁免命令的條款和條件 )。於2018年12月18日，本公司收到一項新的豁免命令(“該命令”) ，該命令取代了之前的命令，並允許本公司有更大的靈活性進行共同投資交易。訂單 在之前訂單的基礎上進行擴展，允許本公司與其他類型的私募基金、其他BDC以及由Stellus Capital或與Stellus Capital共同控制、控股或共同控制的顧問管理的註冊 投資公司共同投資，但須遵守其中包含的條件。根據該命令，公司獨立董事的“必要多數”(定義見1940年法令第57(O)節)必須就共同投資交易作出某些結論，包括(1)擬議交易的條款，包括要支付的對價。交易對本公司及其股東是合理和公平的 ，不涉及本公司或其股東的任何過激行為 ；(2)交易符合本公司股東的利益，並符合其 投資目標和戰略。根據訂單中的條件，本公司與Stellus Capital管理的私人信貸資金 共同投資，其投資策略與本公司的投資戰略相似或相同。 本公司可與Stellus Capital管理的其他BDC和註冊投資公司或 控制、控制的顧問共同投資, 或在未來與Stellus Capital共同控制。本公司相信，該等共同投資 可為其提供額外的投資機會及實現更多元化的能力。

此外，根據美國證券交易委員會於2020年4月8日發佈的適用於所有BDC的豁免命令，我們可以在2020年12月31日之前，在滿足某些條件的情況下，與該命令涵蓋的私募基金、其他BDC和註冊投資公司(“關聯基金”)共同投資於我們現有的投資組合公司(“關聯基金”)，即使 此類關聯基金以前沒有投資過此類現有的投資組合公司。如果沒有此訂單，這些關聯 基金將無法參與與我們的此類聯合投資，除非關聯基金之前在與我們的聯合投資交易中購買了投資組合公司的 證券。

32

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

管理代理

本公司擔任某些投資交易的行政 代理，包括根據該訂單與其附屬公司的共同投資。截至2020年3月31日 和2019年12月31日，借款人作為行政代理向本公司支付利息的其他投資基金沒有現金。 任何此類金額都將計入合併 資產負債表上的“其他應計費用和負債”。

許可協議

本公司已與Stellus Capital簽訂許可協議 ，根據該協議，Stellus Capital同意向本公司授予 使用“Stellus Capital”名稱的非排他性、免版税許可。根據該協議，只要Stellus Capital或其附屬公司仍是其投資顧問，公司就有權使用“Stellus Capital” 名稱。除本有限的 許可證外，本公司沒有使用“Stellus Capital”名稱的合法權利。只要與Stellus Capital的投資諮詢協議仍然有效，本許可協議將一直有效 。

管理協議

本公司與Stellus Capital簽訂管理 協議，根據該協議，Stellus Capital將向本公司提供辦公設施和設備 ，並將為本公司提供進行日常運營所需的文書、簿記、記錄和其他行政服務 。根據本管理協議，Stellus Capital將履行或監督ITS 所需行政服務的執行，其中包括(除其他事項外)負責公司 需要維護和準備的財務記錄，以及提交給股東的報告和提交給證券交易委員會的報告。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，本公司記錄的與管理協議相關的費用分別為399,599美元和360,144美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日，根據管理協議，仍需向Stellus Capital分別支付399,599美元和372,524美元。

彌償

投資諮詢協議規定 在履行職責時如無故意不當行為、不守信用或嚴重疏忽，或由於魯莽無視投資諮詢協議規定的職責和義務，Stellus Capital及其高級管理人員、經理、合夥人、代理人、 員工、控制人和成員以及與其有關聯的任何其他個人或實體有權從公司獲得賠償 。根據投資諮詢協議或以其他方式作為我們的投資顧問提供Stellus Capital服務所產生的成本和開支(包括合理的律師費和在和解時合理支付的金額) 。

本公司還與其董事簽訂了賠償協議 。賠償協議旨在為公司董事提供馬裏蘭州法律和1940年法案允許的最高賠償。每份賠償協議均規定，如因 董事(“受彌償人”)的公司身份原因，受彌償人成為或威脅成為任何受威脅、 待決或已完成的法律程序(由本公司進行或根據本公司權利進行的法律程序除外)的一方或證人，則本公司應向協議一方(“受彌償人”)作出賠償，包括預支法律費用。

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

注3-分發

分配一般由 公司董事會在每個日曆季度宣佈，並在除股息日確認為分配負債。公司 打算分配已實現淨收益(即淨資本收益超過淨資本虧損)(如果有的話)。 股東分配(如果有的話)將由董事會決定。對股東的任何分配都將從可合法分配的 資產中聲明。

34

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

下表反映了公司自成立以來就普通股宣佈和支付或將支付的分配情況：

宣佈的日期 記錄日期 付款日期 每股
2012財年
2012年12月7日 2012年12月21日 2012年12月27日 $0.1812
2013財年
2013年3月7日 2013年3月21日 2013年3月28日 $0.3400
2013年6月7日 2013年6月21日 2013年6月28日 $0.3400
2013年8月21日 2013年9月5日 2013年9月27日 $0.3400
2013年11月22日 2013年12月9日 2013年12月23日 $0.3400
2014財年
2013年12月27日 2014年1月15日 2014年1月24日 $0.0650
2014年1月20日 2014年1月31日 2014年2月14日 $0.1133
2014年1月20日 2014年2月28日 2014年3月14日 $0.1133
2014年1月20日 2014年3月31日 2014年4月15日 $0.1133
2014年4月17日 2014年4月30日 2014年5月15日 $0.1133
2014年4月17日 2014年5月30日 2014年6月16日 $0.1133
2014年4月17日 2014年6月30日 2014年7月15日 $0.1133
2014年7月7日 2014年7月31日 2014年8月15日 $0.1133
2014年7月7日 2014年8月29日 2014年9月15日 $0.1133
2014年7月7日 2014年9月30日 2014年10月15日 $0.1133
2014年10月15日 2014年10月31日 2014年11月14日 $0.1133
2014年10月15日 2014年11月28日 2014年12月15日 $0.1133
2014年10月15日 2014年12月31日 2015年1月15日 $0.1133
2015財年
2015年1月22日 2015年2月2日 2015年2月13日 $0.1133
2015年1月22日 2015年2月27日 2015年3月13日 $0.1133
2015年1月22日 2015年3月31日 2015年4月15日 $0.1133
2015年4月15日 2015年4月30日 2015年5月15日 $0.1133
2015年4月15日 2015年5月29日 2015年6月15日 $0.1133
2015年4月15日 2015年6月30日 2015年7月15日 $0.1133
2015年7月8日 2015年7月31日 2015年8月14日 $0.1133
2015年7月8日 2015年8月31日 2015年9月15日 $0.1133
2015年7月8日 2015年9月20日 2015年10月15日 $0.1133
2015年10月14日 2015年10月30日 2015年11月13日 $0.1133
2015年10月14日 2015年11月30日 2015年12月15日 $0.1133
2015年10月14日 2015年12月31日 2016年1月15日 $0.1133
2016財年
2016年1月13日 2016年1月29日 2016年2月15日 $0.1133
2016年1月13日 2016年2月29日 2016年3月15日 $0.1133
2016年1月13日 2016年3月31日 2016年4月15日 $0.1133
2016年4月15日 2016年4月29日 2016年5月13日 $0.1133
2016年4月15日 2016年5月31日 2016年6月15日 $0.1133
2016年4月15日 2016年6月30日 2016年7月15日 $0.1133
2016年7月7日 2016年7月29日 2016年8月15日 $0.1133
2016年7月7日 2016年8月31日 2016年9月15日 $0.1133
2016年7月7日 2016年9月30日 2016年10月14日 $0.1133
2016年10月7日 2016年10月31日 2016年11月15日 $0.1133
2016年10月7日 2016年11月30日 2016年12月15日 $0.1133
2016年10月7日 2016年12月30日 2017年1月13日 $0.1133

35

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

2017財年
2017年1月13日 2017年1月31日 2017年2月15日 $0.1133
2017年1月13日 (2017年2月28日) 2017年3月15日 $0.1133
2017年1月13日 2017年3月31日 2017年4月14日 $0.1133
2017年4月14日 2017年4月28日 2017年5月15日 $0.1133
2017年4月14日 2017年5月31日 2017年6月15日 $0.1133
2017年4月14日 (2017年6月30日) 2017年7月14日 $0.1133
2017年7月7日 2017年7月31日 2017年8月15日 $0.1133
2017年7月7日 2017年8月31日 2017年9月15日 $0.1133
2017年7月7日 (2017年9月29日) 2017年10月13日 $0.1133
2017年10月12日 2017年10月31日 2017年11月15日 $0.1133
2017年10月12日 2017年11月30日 (2017年12月15日) $0.1133
2017年10月12日 2017年12月29日 2018年1月12日 $0.1133
2018財年
2018年1月11日 2018年1月31日 2018年2月15日 $0.1133
2018年1月11日 2018年2月28日 2018年3月15日 $0.1133
2018年1月11日 2018年3月29日 2018年4月13日 $0.1133
2018年4月16日 2018年4月30日 2018年5月15日 $0.1133
2018年4月16日 2018年5月31日 2018年6月15日 $0.1133
2018年4月16日 2018年6月29日 2018年7月13日 $0.1133
2018年7月12日 2018年7月31日 2018年8月15日 $0.1133
2018年7月12日 2018年8月31日 2018年9月14日 $0.1133
2018年7月12日 2018年9月28日 2018年10月15日 $0.1133
2018年10月16日 2018年10月31日 2018年11月15日 $0.1133
2018年10月16日 2018年11月29日 2018年12月14日 $0.1133
2018年10月16日 2018年12月31日 (2019年1月15日) $0.1133
2019財年
2019年1月11日 2019年1月31日 (2019年2月15日) $0.1133
2019年1月11日 (2019年2月28日) (2019年3月15日) $0.1133
2019年1月11日 2019年3月29日 2019年4月15日 $0.1133
2019年4月11日 2019年4月30日 2019年5月15日 $0.1133
2019年4月11日 2019年5月31日 2019年6月14日 $0.1133
2019年4月11日 2019年6月28日 2019年7月15日 $0.1133
2019年7月3日 2019年7月31日 2019年8月15日 $0.1133
2019年7月3日 2019年8月30日 2019年9月13日 $0.1133
2019年7月3日 2019年9月30日 2019年10月15日 $0.1133
2019年10月15日 2019年10月31日 2019年11月15日 $0.1133
2019年10月15日 2019年11月29日 2019年12月13日 $0.1133
2019年10月15日 2019年12月 2020年1月15日 $0.1133
2020財年
2020年1月10日 2020年1月31日 2020年2月14日 $0.1133
2020年1月10日 2020年2月28日 2020年3月13日 $0.1133
2020年1月10日 2020年3月31日 2020年4月15日 $0.1133
總計 $10.1037

公司通過了一項“選擇退出” 股息再投資計劃(“DIP”)，根據該計劃，股票以其個人名義持有的股東將根據公司的DIP獲得公司普通股股票的 分配，除非該股東選擇接受現金分配 。股票以經紀人或經紀人代理人的名義持有的股東只有在經紀人或代理人提供此類服務，或者代理人的經紀人允許參與公司的 水滴計劃的情況下，才能將分配進行再投資 。

36

STELLUS CAPITAL 投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

雖然以公司普通股的額外股份 形式支付的分配通常將以與現金分配相同的方式繳納美國聯邦、州和地方税，但參與公司Drop的投資者將不會收到任何相應的現金 用於支付任何此類適用税款的分配。通過發行股票進行再投資的任何分派都將增加公司的總資產，基本管理費和激勵費 將根據這些資產確定並支付給Stellus Capital。在截至2020年3月31日的三個月內，本公司通過點滴計劃發行了9910股股票，在截至2019年3月31日的三個月期間，本公司發行了0股與點滴計劃相關的股票。

有關分發時間更改的討論，請參見注釋12 。

附註4--股票發行及相關開支

下表説明瞭公司自創始以來根據公司的點滴計劃通過各種股票發行發行的普通股數量 。

平均值
數量 毛收入 包銷 供奉 網絡 供奉
普通股發行 股票 收益(1)(2) 收費 費用 收益 價格
截至2012年12月31日的年度 12,035,023 $180,522,093 $4,959,720 $835,500 $174,726,873 $14.90
截至2013年12月31日的年度 63,998 899,964 — — 899,964 14.06
截至2014年12月31日的年度 380,936 5,485,780 75,510 29,904 5,380,366 14.47
截至2017年12月31日的年度 3,465,922 48,741,406 1,358,880 307,021 47,075,505 14.06
截至2018年12月31日的年度 7,931 93,737 — — 93,737 11.85
截至2019年12月31日的年度 3,177,936 45,862,995 1,015,127 521,715 44,326,153 14.43
截至2020年3月31日的季度 342,501 4,930,371 5,681 18,169 4,906,521 14.40
總計 19,474,247 $286,536,346 $7,414,918 $1,712,309 $277,409,119

(1)扣除部分股權交易後的淨額。2020年、2019年、2018年、2017年、2016年和2015年，此類股票贖回分別影響了毛收入96美元、1,435美元、1,051美元、142美元、31美元 和29美元。

(2)包括截至2020年3月31日的三個月的點滴發行的普通股135,472美元，截至2019年12月31日的年度的0美元，截至2018年12月31日的年度的94,788美元，截至2017、2016和2015的年度的0美元，以及分別截至2014、2013和2012的年度的398,505美元、930,385美元和 113,000美元。

在截至2020年3月31日的三個月內，該公司根據場內交易(ATM)計劃發行了332,591股股票，總收益為4,794,995美元， 承銷和其他費用為23,850美元。2020年自動櫃員機計劃發行的股票的平均每股發行價為14.42美元 。

在截至2019年3月31日的三個月內，該公司通過二次發行發行了2,750,000股股票。二次發行的毛收入總計39,682,500美元，承銷和其他費用總計1,137,891美元。二次發行的每股發行價為 $14.43。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，公司分別通過滴注發行了9910股和0股普通股 。

37

STELLUS CAPITAL 投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

附註5-每股普通股淨資產淨(減少)增加

以下信息闡述了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月每股普通股運營淨資產淨增長的計算 。

截至三個月
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
經營所致淨資產淨(減)增 $(43,939,732) $10,142,443
加權平均普通股 19,429,480 16,351,032
每股營業淨資產淨(減)增 $(2.26) $0.62

附註6-有價證券投資和公允價值

根據美國公認會計原則(GAAP)關於公允價值計量和披露的權威指引 ，本公司按層次結構 披露其投資的公允價值，以優先考慮用於計量公允價值的估值技術的投入。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場中未調整的 報價給予最高優先級(1級測量)，對不可觀察到的 輸入(3級測量)給予最低優先級。指導意見確立了公允價值層次的三個層次，如下所示：

級別1-活躍的 市場的未調整報價，在計量日期可獲得相同的、不受限制的資產或負債；

第2級-在 不被視為活躍的市場或直接或間接可觀察到重大投入的金融工具中報價；

第3級-需要 對公允價值計量重要且不可觀察的輸入的價格或估值。

公允價值層次結構中的資產或負債水平基於對公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平。然而， 確定什麼是“可觀察的”需要管理層的重大判斷。

本公司考慮資產或負債的交易量 和活動水平是否大幅減少，並確定在確定公允價值時無序的交易 。因此，如果公司確定資產 或負債的交易量和/或水平大幅下降(與該資產或負債的正常情況相比)，或者價格報價或可觀察到的 投入與有序交易無關，則需要更多的分析和管理判斷來估計公允 價值。在這些 情況下，諸如收益法之類的估值技術可能適合於補充或取代市場法。

截至2020年3月31日，該公司對65家投資組合公司進行了投資 。這些投資的總公允價值和成本分別為609,544,320美元和674,809,012美元。截至2020年3月31日，我們投資的 構成如下：

成本 公允價值
高級擔保-第一留置權(1) $506,406,161 $472,311,893
高級擔保-第二留置權 116,431,733 82,885,225
無擔保債務 22,314,599 21,277,202
權益 29,656,519 33,070,000
總投資 $674,809,012 $609,544,320

(1)包括單位投資，按公允價值計算佔我們投資組合的12.7% 。單位貸款結構可能結合了第一留置權、優先 擔保以及第二留置權和/或次級貸款的特點，我們的單位貸款將使我們面臨與第二留置權和次級貸款相關的風險，因為我們投資於“最後退出”部分。

38

STELLUS CAPITAL 投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

截至2019年12月31日，該公司對63家投資組合公司進行了投資 。這些投資的總成本和公允價值分別為642,707,824美元和628,948,077美元。截至2019年12月31日，我們投資的 構成如下：

成本 公允價值
高級擔保-第一留置權(1) $461,107,595 $455,169,878
高級擔保-第二留置權 130,600,172 111,961,013
無擔保債務 22,279,519 22,137,186
權益 28,720,538 39,680,000
總投資 $642,707,824 $628,948,077

(1)包括單位投資，按公允價值計算佔我們投資組合的14.4%。 單位結構可能結合了第一留置權、優先擔保以及第二留置權和/或次級貸款的特點 ，我們的單位貸款將使我們面臨與第二留置權和次級貸款相關的風險，因為我們將 投資於“最後退出”部分。

公司的投資組合 可能包含信用額度或循環信貸安排形式的貸款，這些貸款要求公司根據基礎貸款協議的條款和條件在投資組合公司提出要求時提供 資金。截至2020年3月31日和2019年12月31日，本公司有17項此類投資，未出資承諾總額分別為34,713,870美元 和37,517,784美元。本公司保持充足的流動資金，以便在需要時為此類無資金支持的承諾提供資金。

根據截至2020年3月31日在估值中使用的重大投入的最低水平，我們的投資的公允價值按公允價值層次的三個級別進行分類 如下：

報價
處於活動狀態
市場 重要的其他人 意義重大
對於相同的 可觀測 看不見的
有價證券 輸入量 輸入量
(1級) (2級) (3級) 總計
高級擔保-第一留置權 $— $— $472,311,893 $472,311,893
高級擔保-第二留置權 — — 82,885,225 82,885,225
無擔保債務 — — 21,277,202 21,277,202
權益 — — 33,070,000 33,070,000
總投資 $— $— $609,544,320 $609,544,320

39

STELLUS CAPITAL 投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

根據截至2019年12月31日在估值中使用的重大投入的最低水平，我們的投資的公允價值按公允價值層次的三個級別進行分類 如下：

報價
處於活動狀態
市場 重要的其他人 意義重大
對於相同的 可觀測 看不見的
有價證券 輸入量 輸入量
(1級) (2級) (3級) 總計
高級擔保-第一留置權 $— $— $455,169,878 $455,169,878
高級擔保-第二留置權 — — 111,961,013 111,961,013
無擔保債務 — — 22,137,186 22,137,186
權益 — — 39,680,000 39,680,000
總投資 $— $— $628,948,077 $628,948,077

截至2020年3月31日的三個月內，3級投資組合 變化的總價值如下：

高級擔保

貸款-優先

留置權

高級擔保

貸款-第二

留置權

不安全

債務

 權益 總計
期初公允價值 $455,169,878 $111,961,013 $22,137,186 $39,680,000 $628,948,077
購買投資 59,467,582 — — 2,065,731 61,533,313
實物支付利息 — 506,755 30,529 — 537,284
銷售和贖回 (14,581,351) (14,796,326) — (2,426,543) (31,804,220)
已實現收益 — — — 1,296,793 1,296,793
收益中包含的未實現折舊變動 (28,156,553) (14,907,349) (895,063) (7,545,981) (51,504,946)
溢價攤銷和 折扣額增加，淨額 412,337 121,132 4,550 — 538,019
期末公允價值 $472,311,893 $82,885,225 $21,277,202 $33,070,000 $609,544,320

在截至2020年3月31日的三個月裏，沒有發生3級轉賬。

40

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

截至2019年12月31日的一年中，3級投資組合 變化的總價值如下：

高級擔保
 貸款-優先
留置權		 高級擔保
 貸款-第二
 留置權		 不安全
 債務		 權益 總計
期初公允價值 $ 292,004,982 $ 149,661,220 $ 23,697,466 $ 39,120,000 $ 504,483,668
購買投資 209,966,863 26,572,699 — 9,940,714 246,480,276
實物支付利息 262,444 94,445 59,044 — 415,933
銷售和贖回 (48,114,716 ) (51,959,386 ) (5,605,908 ) (22,594,613 ) (128,274,623 )
已實現收益 (212,012 ) — 2,364,905 17,415,227 19,568,120
收益中包含的未實現增值(折舊)的變化 22,891 (12,917,767 ) 1,596,438 (4,201,328 ) (15,499,766 )
溢價攤銷和折價增加，淨額 1,239,426 509,802 25,241 — 1,774,469
期末公允價值 $ 455,169,878 $ 111,961,013 $ 22,137,186 $ 39,680,000 $ 628,948,077

在截至2019年12月31日的12個月內，沒有進行3級轉移。

41

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

以下是截至2020年3月31日我們投資組合的地理集中度摘要：

佔總數的百分比
成本 公允價值 投資
德克薩斯州 $145,905,454 $115,609,601 18.97%
加利福尼亞 93,551,250 88,135,299 14.46%
伊利諾伊州 62,631,009 60,984,269 10.00%
亞利桑那州 53,242,570 51,251,840 8.41%
新澤西 52,494,383 48,703,982 7.99%
俄亥俄州 42,017,022 41,636,029 6.83%
加拿大 21,229,487 20,248,469 3.32%
威斯康星州 20,177,636 19,548,625 3.21%
紐約 19,861,889 19,279,511 3.16%
英國 20,126,980 18,957,500 3.11%
南卡羅來納州 19,953,574 18,886,904 3.10%
田納西州 20,275,590 18,731,924 3.07%
賓夕法尼亞州 17,420,969 16,483,427 2.70%
馬裏蘭州 17,069,657 15,812,344 2.59%
印第安納州 14,035,711 13,273,170 2.18%
弗羅裏達 13,597,577 12,777,216 2.10%
密蘇裏 10,747,752 10,429,602 1.71%
阿肯色州 14,956,866 7,104,857 1.17%
佐治亞州 575,000 5,150,000 0.84%
北卡羅來納州 4,966,092 3,775,000 0.62%
波多黎各 8,613,244 2,724,751 0.45%
猶他州 41,894 40,000 0.01%
馬薩諸塞州 1,317,406 - -%
$674,809,012 $609,544,320 100.00%

42

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

以下是截至2019年12月31日我們投資組合的地理集中度摘要：

佔總數的百分比
投資
成本 公允價值 按公允價值計算
德克薩斯州 $134,451,527 $120,672,985 19.19%
加利福尼亞 79,090,474 78,136,331 12.42%
亞利桑那州 52,390,949 53,274,526 8.47%
新澤西 52,548,769 51,637,750 8.21%
俄亥俄州 48,502,609 50,092,839 7.96%
伊利諾伊州 41,869,947 44,406,252 7.06%
加拿大 21,201,137 21,217,811 3.37%
紐約 19,922,689 20,584,020 3.27%
英國 20,116,695 20,116,695 3.20%
威斯康星州 19,207,770 19,466,054 3.10%
南卡羅來納州 19,935,337 19,366,716 3.08%
田納西州 19,854,956 19,260,076 3.06%
賓夕法尼亞州 17,408,508 17,566,213 2.79%
馬裏蘭州 17,103,044 17,325,000 2.75%
印第安納州 14,064,012 13,997,251 2.23%
弗羅裏達 13,663,116 13,820,256 2.20%
科羅拉多州 10,867,843 12,444,250 1.98%
阿肯色州 14,920,694 11,989,446 1.91%
密蘇裏 10,078,235 10,428,223 1.66%
佐治亞州 575,000 5,250,000 0.83%
北卡羅來納州 4,961,969 4,375,000 0.70%
波多黎各 8,613,244 3,490,383 0.55%
猶他州 41,894 30,000 0.00%
馬薩諸塞州 1,317,406 - —%
$642,707,824 $628,948,077 100.00%

43

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

以下為截至2020年3月31日我們投資組合的行業集中度摘要：
佔總數的百分比
成本 公允價值 投資
服務：商務 $87,541,748 $89,411,415 14.67%
醫療保健與製藥 89,910,361 81,044,332 13.30%
航空航天與國防 55,723,943 52,503,047 8.61%
飲料、食品和煙草 44,735,271 42,685,136 7.00%
媒體：廣播和訂閲 32,308,554 31,507,630 5.17%
消費品：耐用 48,582,302 30,256,858 4.96%
金融 27,783,597 27,875,000 4.57%
教育 26,563,396 24,241,138 3.98%
媒體：廣告、印刷和出版 22,353,972 20,440,627 3.35%
高科技產業 21,229,487 20,248,469 3.32%
資本設備 20,073,085 19,170,578 3.15%
零售 19,953,574 18,886,904 3.10%
運輸與物流 18,145,702 17,333,388 2.84%
汽車 17,169,471 16,644,677 2.73%
金屬與採礦 17,069,657 15,812,344 2.59%
容器、包裝和玻璃 15,284,599 14,797,500 2.43%
軟體 15,814,918 14,251,250 2.34%
環境產業 15,722,695 14,157,891 2.32%
能源：石油和天然氣 12,634,323 12,292,344 2.02%
建築與建築 10,417,339 10,440,000 1.71%
服務：消費者 26,117,555 10,103,167 1.66%
消費品：非耐用品 13,235,507 9,432,500 1.55%
公用事業：石油和天然氣 9,871,924 9,150,000 1.50%
化學品、塑料和橡膠 6,566,032 6,458,125 1.06%
酒店、遊戲和休閒 - 400,000 0.07%
$674,809,012 $609,544,320 100.00%

44

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

以下為截至2019年12月31日我們投資組合的行業集中度摘要：
佔總數的百分比
投資
成本 公允價值 按公允價值計算
醫療保健與製藥 $98,307,360 $94,000,860 14.95%
服務：商務 56,354,433 62,410,845 9.92%
航空航天與國防 44,970,957 46,547,324 7.40%
消費品：耐用 47,933,468 44,158,660 7.02%
飲料、食品和煙草 42,131,354 42,592,966 6.77%
媒體：廣播和訂閲 32,353,301 33,218,991 5.28%
金融 27,776,880 29,562,500 4.70%
教育 26,594,771 25,661,125 4.08%
媒體：廣告、印刷和出版 22,425,972 21,965,124 3.49%
高科技產業 21,201,137 21,217,811 3.37%
資本設備 20,093,379 20,237,066 3.22%
零售 19,935,337 19,366,716 3.08%
金屬與採礦 17,103,044 17,325,000 2.75%
運輸與物流 17,173,599 17,226,294 2.74%
汽車 17,151,902 17,221,213 2.74%
軟體 15,807,191 15,516,250 2.47%
容器、包裝和玻璃 14,306,286 14,564,570 2.32%
環境產業 15,256,675 14,410,327 2.29%
能源：石油和天然氣 12,624,269 13,582,102 2.16%
服務：消費者 26,075,606 13,345,105 2.12%
化學品、塑料和橡膠 11,880,825 11,857,228 1.89%
消費品：非耐用品 14,973,711 11,770,000 1.87%
建築與建築 10,408,323 10,750,000 1.71%
公用事業：石油和天然氣 9,868,044 9,900,000 1.57%
酒店、遊戲和休閒 - 540,000 0.09%
$642,707,824 $628,948,077 100.00%

45

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註
2020年3月31日
(未審核)

以下提供了截至2020年3月31日的第3級公允價值計量的量化信息：

描述： 公允價值 估價技術 不可觀測的輸入 範圍(平均值)(1)(3)
他的信用利差， -0.18%至12.01%(2.50%)
第一留置權債務 $472,311,893 收入/市場 無風險費率 -2.71%至-0.27%(-1.71%)
方法(2) 市場倍數 6倍至29倍(12倍)(4)
他的信用利差， 0.57%至10.66%(2.94%)
第二留置權債務 $82,885,225 收入/市場 無風險費率 -2.54%至-0.81%(-1.68%)
方法(2) 市場倍數 7x到33x(16x)(4)
他的信用利差， 1.62%至1.70%(1.66%)
無擔保債務 $21,277,202 收入/市場 無風險費率 -1.68%至-1.58%(-1.63%)
方法(2) 市場倍數 1x到11x(4x)(4)
承保多個/
股權投資 $33,070,000 市場方法(5) EBITDA倍數 1x到24x(11x)
長期3級投資總額 $609,544,320

(1) 以公允價值為基礎的加權平均值，截至2020年3月31日。
(2) 包括但不限於(A)用於確定足夠企業價值的市場法，以及(B)基於使用適當市場收益率對未來現金流進行貼現的收益法。

(3) 該公司通過折現未來現金流來計算貸款價格，其中包括根據估值日公佈的遠期LIBOR曲線預測的未來LIBOR利率，使用估值日計算的適當收益率。這一收益率是根據貸款在原始投資時的收益率計算的，並在估值日根據以下因素進行調整：可比信用利差的變化，無風險利率(每一掉期利率)的變化，以及信用質量的變化(通過估計的影子評級)。這些因素中的任何一個的重大變動都可能導致公允價值計量大幅降低或提高。舉例來説，上表中第二留置權債務工具的“幅度(平均值)”顯示，貸款結算日與估值日之間的HY利差變動幅度為0.57%(57個基點)至10.66%(1066個基點)。所有變動的平均值為2.94%(294個基點)。

(4) LTM中值(過去12個月)EBITDA是可比公司的倍數。

(5) 在本公司股權投資的公允價值計量中使用的主要重大不可觀察投入是EBITDA倍數(“倍數”)。單獨計算倍數的顯著增加(減少)可能導致公允價值計量顯著提高(降低)。為了確定市場法的倍數，該公司考慮了當前市場交易和/或交易倍數、投資組合公司相對於上市和私人同行公司的業績(財務比率)以及槓桿水平等因素。在確定市場方法中使用的適當倍數時，這些因素中的一個或多個因素的變化可以對其他因素產生類似的方向性變化。

46

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

以下提供了截至2019年12月31日的第3級公允價值計量的量化信息：

描述： 公允價值 估價技術 不可觀測的輸入 範圍(平均值)(1)(3)
第一留置權債務 $455,169,878 收入/市場(2) 他的信用利差， -2.19%至6.98%(0.57%)
方法 無風險費率 -1.48%至0.52%(-0.68%)
市場倍數 6倍至29倍(12倍)(4)(4)
第二留置權債務 $111,961,013 收入/市場(2) 他的信用利差， -0.69%至5.94%(1.19%)
方法 無風險費率 -1.34%至0.48%(-0.42%)
市場倍數 7x到34x(14x)(4)(4)
無擔保債務 $22,137,186 收入/市場 他的信用利差， -0.39%至0.00%(-0.35%)
方法(2) 無風險費率 -0.45%至-0.42%(-0.43%)
市場倍數 2x到20x(4x)(4)(4)
股權投資 $39,680,000 市場方法(5) 包銷 2x到17x(10x)
長期3級投資總額 $628,948,077 EBITDA倍數

(1) 以截至2019年12月31日的公允價值為基礎的加權平均。
(2) 包括但不限於(A)用於確定足夠企業價值的市場法，以及(B)基於使用適當市場收益率對未來現金流進行貼現的收益法。

(3) 該公司通過折現未來現金流來計算貸款價格，其中包括根據估值日公佈的遠期LIBOR曲線預測的未來LIBOR利率，使用估值日計算的適當收益率。這一收益率是根據貸款在原始投資時的收益率計算的，並在估值日根據以下因素進行調整：可比信用利差的變化，無風險利率(每一掉期利率)的變化，以及信用質量的變化(通過估計的影子評級)。這些因素中的任何一個的重大變動都將導致公允價值計量大幅降低或提高。例如，上表中第一留置權債務工具的“範圍(平均值)”表明，貸款結束之日至估值日之間的HY利差變化範圍為-2.19%(-219個基點)至6.98%(698個基點)。所有變化的平均值為0.57%。

(4) LTM中值(過去12個月)EBITDA 是可比公司的倍數。

(5)

本公司股權投資的公允價值計量中使用的主要重大不可觀察 輸入為倍數。單獨計算倍數的顯著增加(減少) 將導致公允價值計量顯著提高(降低)。為確定市場法的倍數 ，公司考慮了當前市場交易和/或交易倍數、投資組合公司相對於上市和私營同行公司的業績 (財務比率)以及槓桿水平等因素。在確定在 市場方法中使用的適當倍數時，這些因素中的一個或多個因素的變化可能會對其他因素產生類似的方向性變化。

附註7--承付款和或有事項

本公司目前不受 任何重大法律程序的約束，據我們所知，我們也沒有受到任何重大法律程序的威脅。在正常業務過程中，我們可能會不時參與某些法律程序，包括與執行我們與投資組合公司簽訂的合同項下的權利有關的程序。 我們可能會在正常的業務過程中參與某些法律程序，包括與我們與投資組合公司簽訂的合同規定的權利的執行有關的程序。雖然這些法律訴訟的結果無法確定地 預測，但我們預計這些訴訟不會對我們的業務、財務狀況或運營結果 產生實質性影響。

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

截至2020年3月31日，該公司有34,713,870美元的未融資承諾，用於向17家現有的投資組合公司提供債務融資。截至2019年12月31日， 該公司有37,517,784美元的無資金承諾，用於向17家現有的投資組合公司提供債務。截至2020年3月31日，本公司有足夠的流動資金在需要時為此類無資金支持的貸款承諾提供資金。有關2020年3月31日之後減少這些承諾的詳細信息，請參閲附註12 。

注8-財務亮點

對於 對於
三個月 三個月
告一段落 告一段落
2020年3月31日 2019年3月31日
(未經審計) (未經審計)
每股數據：(1)
期初資產淨值 $14.14 $14.09
淨投資收益 0.32 0.27
未實現折舊變動 (2.65) (0.28)
已實現淨收益 0.07 0.63
來自投資運營的合計 $(2.26) $0.62
銷售負荷 — —
報價成本 — (0.01)
股東分配來源：
淨投資收益 (0.34) (0.34)
其他(6) 0.01 (0.04)
期末資產淨值 $11.55 $14.32
期末每股市值 $7.29 $14.15
按市值計算的總回報(2) (47.8)% 12.7%
加權平均流通股 19,429,480 16,351,032

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

對於 對於
三個月 三個月
告一段落 告一段落
2020年3月31日 2019年3月31日
(未經審計) (未經審計)
比率/補充數據：
期末淨資產 $224,918,665 $267,799,244
加權平均淨資產 $270,069,497 $225,322,276
營業費用總額與淨資產的年化比率(5) 13.39% 17.11%
利息、費用和其他費用與淨資產的年化比率 6.37% 6.61%
淨投資收益與淨資產的年化比率(5) 9.28% 7.79%
投資組合週轉率(3) 5.14% 4.29%
應付票據 $48,875,000 $48,875,000
應付信貸便利 $210,000,000 $76,050,000
SBA債券 $161,000,000 $150,000,000
資產覆蓋率(4) 1.87 x 3.14x

(1)財務亮點基於截至期末的加權平均流通股 。

(2)總市值回報率是基於自上一年度末以來每股市場價格的變化，並假設已加入公司的Drop計劃 。總回報不是按年計算的。

(3)以購買或支付金額中較小者除以平均投資組合餘額計算，不按年率計算。

(4)資產覆蓋率等於總資產減去所有未由優先證券代表的負債，再除以 優先證券的總金額。SBA擔保的債券被排除在分子和分母之外。

(5)這些比率包括截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，與未實現損益變動相關的所得税收益(撥備)對 應税子公司投資的影響分別為28,959美元和12,601美元，這些影響沒有反映在淨投資收入、總運營費用或淨運營費用中。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，與投資未實現損益相關的所得税撥備 (福利)對淨資產的影響分別為(0.04%)和0.0%。

(6)包括根據期內已發行加權平均 股計算某些每股數據以及根據截至期末的已發行股票計算某些每股數據所產生的不同每股金額的影響。

附註9-信貸安排

2012年11月7日，本公司與多家貸款人簽訂了 循環信貸安排(“原始貸款”)。本公司於2017年10月11日終止 原有貸款，同時與ZB，N.A.，dba Amegy Bank及其他多家貸款人取得並簽訂新的優先擔保循環信貸 協議，日期為2017年10月10日，經2018年3月28日、2018年8月2日、2019年9月13日及2019年12月27日修訂(“信貸貸款”)。

修訂後的信貸安排在承諾的基礎上為最高220,000,000美元的借款提供了 手風琴功能，允許公司將總承諾額增加 至250,000,000美元，前提是新的或現有的貸款人同意參與增加和其他 慣例條件。

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合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

信貸工具項下的借款每年產生 利息，取決於本公司的選擇，相當於(I)LIBOR加2.50%(或在本公司的資產覆蓋率等於或低於1.90%至1.00的某些 期間為2.75%)，沒有LIBOR下限，-(I)LIBOR加2.50%(或在本公司資產覆蓋率等於或低於1.90%至1.00的某些 期間為2.75%)，不設LIBOR下限或(Ii)1.50% (或在公司資產覆蓋率等於或低於1.90%至1.00的特定期間為1.75%)外加基於最優惠利率、聯邦基金利率加0.5%或一個月倫敦銀行同業拆借利率加1.0%中最高者的替代 基本利率。本公司每年為信貸安排下未使用的貸款人承諾支付0.50%的未使用承諾費 。利息每季度支付一次 欠款。為左輪手槍提供資金的承諾將於2020年10月10日到期，之後公司將不能再根據 信貸安排借款。從2020年10月15日開始，公司必須開始償還相當於信貸安排下未償還總金額的1/12的本金 。根據信貸安排借入的任何款項將於2021年10月10日到期，所有應計和未付利息 將於2021年10月10日到期並支付。

公司對貸款人的債務 以其證券和現金組合中的優先擔保權益(不包括SBIC子公司持有)作為擔保， 不包括短期投資。信貸安排包含某些契約，包括但不限於：(I)維持至少10,000,000美元的最低流動性測試，包括現金、流動投資和未提取的可用性；(Ii)維持 至少1.75至1.0的資產覆蓋率；以及(Iii)維持最低股東權益。截至2020年3月31日，公司遵守了這些公約。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，信貸安排下的未償還金額分別為2.1億美元和161,550,000美元。信貸安排項下未償還金額的賬面金額 接近其公允價值。信貸安排的公允價值根據ASC 820確定，該公允價值是根據在當前市場條件下的計量日期在 市場參與者之間有序交易中轉移負債所需支付的價格確定的。信貸安排的公允價值是根據我們自己的借款或具有類似信用風險的實體的市場利率估計的，並根據不履行風險進行調整 (如果有)。本公司與當前信貸安排相關的費用為1,758,299美元，這些費用將在貸款期限內攤銷 。此外，原始貸款的341,979美元成本將在信貸貸款的剩餘壽命內繼續攤銷。截至2020年3月31日和2019年12月31日，此類預付貸款 結構費和管理費中分別有889,389美元和1,039,367美元尚未攤銷。這些預付貸款費用在合併的 資產負債表中列示，作為從債務負債中扣除的費用。

以下是扣除預付貸款結構費後的信貸 工具摘要：

三月三十一號， 十二月三十一日，
2020 2019
應付信貸便利 $210,000,000 $161,550,000
預付貸款結構費 889,389 1,039,367
應付信貸安排，扣除預付貸款結構費後的淨額 $209,110,611 $160,510,633

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STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

每季度付息一次。 下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月信貸工具的利息支出和攤銷貸款費用。 下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月信貸工具的利息支出和攤銷貸款費用：

在截至的三個月內
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
利息支出 $1,786,470 $1,255,045
貸款費用攤銷 142,967 115,177
未使用部分的承諾費 55,654 100,299
行政費 8,702 8,630
利息和融資費用合計 $1,993,793 $1,479,151
加權平均利率 4.1% 5.1%
實際利率 4.5% 6.0%
平均未償債務 $175,812,088 $99,761,111
支付利息和未使用費用的現金 $1,929,892 $1,184,540

附註10-SBA擔保債券

由於SBIC子公司是持牌SBIC，本公司有能力以優惠利率發行由SBA擔保的債券。根據適用於SBIC基金的 規定，單個持牌人可以擁有由SBA擔保的未償還債券，但受監管的 槓桿限制，最高可達監管資本金的兩倍。截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBIC子公司 擁有SBA定義的75,000,000美元的監管資本，以及150,000,000美元的SBA擔保債券未償還。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBIC II子公司的監管資本為20,000,000美元，未償還的SBA擔保債券為11,000,000美元。

2014年8月12日，公司從SEC獲得了 豁免減免，允許其將SBA擔保的SBIC子公司的債務排除在其根據1940年法案進行的資產覆蓋範圍測試 之外。豁免寬免為本公司在資產覆蓋範圍測試下提供更大的靈活性，因為 允許公司在沒有收到豁免寬免的情況下多借最多325,000,000美元。

在獨立基礎上，SBIC子公司 於2020年3月31日和2019年12月31日分別持有231,238,770美元和240,109,144美元的資產，分別佔本公司總合並資產的約 35.6%和37.0%。

由SBA擔保的債券具有固定的 利率，等於現行的10年期美國國債利率加上市場利差，期限為10年， 每半年支付一次利息。債券的本金不需要在到期前支付，但可以在任何時候提前支付 ，而不會受到提前還款的懲罰。2019年10月1日之前提取的小企業管理局擔保債券的預付費用為3.425%，其中 包括1.00%的承諾費和2.425%的發行折扣，這些費用將在小企業管理局擔保債券的有效期內攤銷。 2019年10月1日之後提取的小企業管理局擔保債券的前期費用為3.435%，其中包括1.00%的承諾費和2.435%的發行折扣，這些費用將在債券有效期內攤銷。一旦集合(在每個適用年度的3月 和9月進行)，SBA擔保的債券將按固定利率計息，該固定利率設置為當前的10年期國庫利率，外加每個集合日期的利差。

下表彙總了截至2020年3月31日SBIC 子公司的SBA擔保債券總額：

51

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

發行日期 被許可人 到期日 債券
金額		 利率，利率 SBA年度
收費
2014年10月14日 SBIC I 2025年3月1日 $6,500,000 2.52% 0.36%
2014年10月17日 SBIC I 2025年3月1日 6,500,000 2.52% 0.36%
2014年12月24日 SBIC I 2025年3月1日 3,250,000 2.52% 0.36%
2015年6月29日 SBIC I 2025年9月1日 9,750,000 2.83% 0.36%
2015年10月22日 SBIC I 2026年3月1日 6,500,000 2.51% 0.36%
2015年10月22日 SBIC I 2026年3月1日 1,500,000 2.51% 0.74%
2015年11月10日 SBIC I 2026年3月1日 8,800,000 2.51% 0.74%
2015年11月18日 SBIC I 2026年3月1日 1,500,000 2.51% 0.74%
2015年11月25日 SBIC I 2026年3月1日 8,800,000 2.51% 0.74%
2015年12月16日 SBIC I 2026年3月1日 2,200,000 2.51% 0.74%
2015年12月29日 SBIC I 2026年3月1日 9,700,000 2.51% 0.74%
(2017年11月28日) SBIC I 2028年3月1日 25,000,000 3.19% 0.22%
2018年4月27日 SBIC I 2028年9月1日 40,000,000 3.55% 0.22%
2018年7月30日 SBIC I 2028年9月1日 17,500,000 3.55% 0.22%
2018年9月25日 SBIC I 2029年3月1日 2,500,000 3.11% 0.22%
2019年10月17日 SBIC II 2030年3月1日 6,000,000 2.08% 0.09%
2019年11月15日 SBIC II 2030年3月1日 5,000,000 2.08% 0.09%
SBA擔保債券總額 $161,000,000

截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBA擔保債券的賬面價值接近其公允價值。 SBA擔保債券的公允價值 根據ASC 820確定，該公允價值是根據在當前市場條件下的計量日期市場參與者之間有序交易中轉移負債所需支付的價格 確定的。 SBA擔保債券的公允價值是根據我們自己的借款或具有類似信用風險的實體的市場利率進行估計的 ，如果有，則根據不履行風險進行調整。在2020年3月31日和2019年12月31日，SBA擔保的債券將被 視為3級，如附註6所定義。

截至2020年3月31日，自獲得許可證以來，公司已發生與SBA擔保債券相關的融資成本 $5,605,350，這些費用記錄為預付貸款費用 。截至2020年3月31日和2019年12月31日，分別有3,284,872美元和3,456,147美元的預付融資成本尚未攤銷， 。這些預付貸款費用在合併資產負債表中列示，作為從債務負債中扣除的費用。

52

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

以下是扣除預付貸款費用後由SBA擔保的 債券摘要：

三月三十一號， 十二月三十一日，
2020 2019
SBA應付債券 $161,000,000 $161,000,000
預付貸款費用 3,284,872 3,456,147
SBA債券，扣除預付貸款費用後的淨額 $157,715,128 $157,543,853

下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個SBA擔保債券的利息 費用和攤銷費用：

在截至的三個月內
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
利息支出 $1,341,683 $1,262,076
債券費用攤銷 171,275 149,020
利息和融資費用合計 $1,512,958 $1,411,096
加權平均利率 3.3% 3.4%
實際利率 3.8% 3.8%
平均未償債務 $161,000,000 $150,000,000
支付利息的現金 $2,659,213 $2,429,886

附註11-附註

2017年8月21日，本公司發行本金總額為42,500,000美元，於2022年9月15日到期的5.75%固息票據(以下簡稱“2022年票據”)。2017年9月8日，本公司根據全面行使承銷商的超額配售選擇權，額外發行了本金總額為6,375,000美元的2022年債券。 2022年債券將於2022年9月15日到期，可在2019年9月15日或之後根據公司的選擇權全部或部分贖回 ，贖回價格 相當於未償還本金的100%，外加應計未付利息。利息每季度支付一次。

該公司使用本次發行的所有淨收益 全額贖回先前公開發行的票據以及根據 原始融資機制發行的部分未償還金額。截至2020年3月31日和2019年12月31日，2022年債券的賬面價值總額約為48,875,000美元，2022年債券的公允價值分別約為38,757,875美元和49,715,650美元。2022年債券在紐約證券交易所掛牌上市，交易代碼為“SCA”。2022年債券的公允價值基於證券的收盤價 ，由於交易量充足，這是ASC 820規定的二級投入。

關於2022年債券的發行和維護 ，本公司產生了1,688,961美元的費用，這些費用將在2022年債券期限內攤銷，其中 817,924美元和900,798美元分別於2020年3月31日和2019年12月31日有待攤銷。這些融資成本 在合併資產負債表中列示，作為從債務負債中扣除。

53

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月2022年票據的利息 費用和遞延融資成本：

在截至的三個月內
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
利息支出 $702,578 $702,578
遞延融資成本 82,874 81,963
利息和融資費用合計 $785,452 $784,541
加權平均利率 5.8% 5.8%
實際利率 6.4% 6.5%
平均未償債務 $48,875,000 $48,875,000
支付利息的現金 $702,578 $702,578

以下是扣除遞延融資成本後的2022年應付票據摘要 ：

三月三十一號， 十二月三十一日，
2020 2019
應付票據 $48,875,000 $48,875,000
遞延融資成本 817,924 900,798
應付票據，扣除遞延融資成本 $48,057,076 $47,974,202

與2022年債券 相關的契約及其補充條款包含若干契約，包括但不限於(I)要求本公司遵守1940年法案或任何後續條款的資產覆蓋範圍要求，以及(Ii)如果本公司不應再遵守交易所法案下的報告要求 ，則必須向票據持有人和契約下的受託人提供財務信息。

注12-後續事件

投資組合

2020年4月1日，公司 向現有投資組合公司埃利奧特航空有限責任公司(Elliott Aviation，LLC)的左輪手槍投資了90萬美元。

2020年4月1日，公司 向現有投資組合公司Sales Benchmark Index，LLC的左輪手槍投資了1,331,461美元。

2020年4月1日，公司 向現有投資組合公司Lynx FBO Operating，LLC的左輪手槍投資875,000美元。隨後在2020年4月22日收到了750,000美元的付款 。

2020年4月1日，公司對傢俱廠奧特萊斯有限責任公司和傢俱廠控股有限責任公司的 投資以非應計項目方式進行了處置。

2020年4月2日，本公司在GS Hvam Intermediate，LLC延遲提取定期貸款中的1,590,909美元承諾到期。

2020年4月2日，公司終止了對KidKraft現有的9,503,655美元的第二留置權投資，以換取1,500,000美元的最後期限貸款和 4,000,000美元的優先股。

2020年4月3日，公司 向現有投資組合公司Integrated Oncology Network，LLC的左輪手槍投資了553,517美元。

2020年4月10日，公司 向現有投資組合公司Munch‘s Supply，LLC的延期提取定期貸款投資了711,111美元。

2020年4月14日，公司 向現有投資組合公司Venbrook Buyer，LLC的左輪手槍投資1,111,111美元。

54

STELLUS資本投資公司

合併財務報表附註

2020年3月31日

(未經審計)

2020年4月24日， 公司對Venbrook Buyer，LLC的4,444,444美元延遲提取定期貸款承諾進行了修改，借款人 不得在2020年7月15日之前借入延遲提取定期貸款。

2020年4月28日，公司對Exacta Land Surveyors，LLC的4,000,000美元延遲提取定期貸款承諾進行了修訂，以允許公司作為行政 代理完全酌情為延遲提取定期貸款承諾提供資金。

2020年4月29日， 公司在BFC Solmetex，LLC延遲提取定期貸款中的1,662,592美元承諾失效。

資金不足的承付款

截至2020年5月8日，公司 無資金承諾22,728,170美元，包括無資金延遲提取定期貸款承諾120.517.91億美元。

信貸安排

截至2020年5月8日， 信貸安排下的未償還餘額為205,000,000美元。我們正在修改信貸安排，以延長 循環期。根據各方之間的最終談判和協議，我們預計在接下來的幾周內完成這項工作 。

SBA擔保債券

截至2020年5月8日，SBA擔保債券的總餘額為161,000,000美元。

已宣佈的股息

2020年4月20日，公司宣佈將從截至2020年6月30日的季度開始，將股息支付計劃從每月改為季度，以便 更好地將股息與公司收到收入的時間相匹配。經董事會批准後，本公司 將於晚些時候公佈2020年第二季度的股息細節。

55

第二項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

前瞻性陳述

本季度報告10-Q表中的一些 陳述屬於前瞻性陳述，與未來事件或我們的 未來業績或財務狀況有關。本季度報告(Form 10-Q)中包含的前瞻性陳述涉及 與當前新冠肺炎大流行或其他事件相關的風險和不確定性，包括以下陳述：

•我們未來的經營業績；

•我們的業務前景和我們投資組合公司的前景；

•我們預期進行的投資的效果；

•我們與第三方的合同安排和關係 ；

•與Stellus資本存在實際和潛在的利益衝突 ；

•我們未來的成功依賴於總體經濟及其對我們投資的行業的影響 ；

•我們投資組合公司實現目標的能力；

•用借來的錢為我們的部分投資提供資金；

•我們的資金來源和營運資金是否充足；

•投資組合公司運營產生現金流的時間(如果有的話)；

•Stellus Capital能夠為我們找到合適的投資，並監控和管理我們的投資 ；

•Stellus Capital Management吸引和留住優秀專業人才的能力；

•我們保持RIC和BDC資格的能力；以及

•未來法律或法規(包括監管機構對這些法律和法規的解釋)和我們經營區域內的條件變化的影響，特別是在業務發展方面 公司或RIC。

此類 前瞻性陳述可能包括在“可能”、“ ”、“可能”、“將”、“打算”、“應該”、“ ”可能、“可以”、“將會”、“期望”、 “相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“ ”、“潛在”、“計劃”或類似詞語之前、之後或以其他方式包括“可能”、“ ”、“打算”、“應該”、“可以”、“將”或類似詞語的陳述。

我們以Form 10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述 為基礎，基於我們在Form 10-Q季度報告日期 獲得的信息。實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預期的大不相同， 未來的結果也可能與歷史表現大不相同。除非法律或SEC規則或法規要求，否則我們沒有義務修改或更新任何前瞻性 聲明，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。 我們建議您參考我們可能直接向您作出的任何其他披露，或通過我們未來可能向SEC提交的報告，包括Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告。

概述

我們是一家外部管理、非多元化的封閉式投資公司，已根據1940年法案選擇作為BDC進行監管。我們的投資活動由我們的投資顧問Stellus Capital管理 。

我們於2012年5月18日組建為馬裏蘭州公司 ，並於2012年11月7日正式開始運營。我們的投資目標是通過對中端市場 公司的債務和相關股權投資，以當期收入和資本增值的形式為我們的股東帶來最大的總回報 。

作為BDC，我們需要遵守 某些法規要求。例如，作為BDC，我們不能收購1940法案規定的“合格資產” 以外的任何資產，除非在進行收購時，我們的總資產中至少有70%是合格資產。 合格資產包括對“合格投資組合公司”的投資。根據SEC的相關規則， 術語“合格投資組合公司”包括所有私人運營公司、其 證券未在國家證券交易所上市的運營公司，以及已將其證券 在國家證券交易所上市且市值低於2.5億美元的某些上市運營公司，在每種情況下，這些公司都是有組織的，其 主要業務都在美國。

56

我們已選擇根據《守則》M子章將美國 聯邦税收作為RIC對待。為了保持我們作為RIC的資格，我們必須滿足一定的收入來源和資產多元化要求。截至2020年3月31日，我們符合RIC 要求。作為RIC，我們通常不必為分配給股東的任何收入繳納公司級別的美國聯邦所得税 。

在2018年6月28日之前，我們僅被允許 使用槓桿，條件是在實施此類槓桿後，我們的資產覆蓋率(根據1940法案的定義)至少等於200%。 2018年3月23日，小企業信貸可獲得性法案(SBCAA)簽署成為法律 ，其中包括對聯邦證券法下影響BDC的法規進行的各種修改。SBCAA對1940年法案進行了 修改，允許BDC在某些情況下將其資產覆蓋率要求從200%降至150%。

2018年4月4日，董事會批准了1940年法案第61(A)(2)條規定的經修訂的資產覆蓋範圍要求 的申請，其中包括董事會的“所需多數”(該詞的定義見1940年投資公司法第57(O)節， 經修訂(“1940年法案”))。董事會還批准了向股東提交的提案，以批准1940法案第61(A)(2)節中規定的經修訂的資產覆蓋要求的申請，該提案在我們的2018年年度股東大會上得到了 股東的批准。因此，適用於我們的資產覆蓋率從 200%降至150%，自2018年6月28日起生效。截至2020年3月31日，我們的資產覆蓋率為187%。我們 在任何時候使用的槓桿量取決於我們在任何提議借款時對市場和其他因素的評估。

“新冠肺炎”建設

2020年3月11日，世界衞生組織 宣佈新冠肺炎為全球流行病，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。截至2020年3月31日止的三個月，以及2020年3月31日之後的三個月，新冠肺炎疫情對美國和全球經濟 以及我們都產生了重大影響。我們的投資組合的未實現折舊有所增加 原因是其投資的公允價值因新冠肺炎疫情對市場的影響而下降。

新冠肺炎疫情對我們當前和未來投資的財務表現的影響程度將取決於未來的事態發展，包括病毒的持續時間 和傳播、相關的建議和限制以及金融市場和經濟的健康狀況，所有這些 都是高度不確定和無法預測的。如果我們的投資組合公司受到新冠肺炎疫情 影響的負面影響，它可能會對我們未來的淨投資收益、我們投資組合的公允價值和我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

經濟前景

2020年3月、4月和5月，新冠肺炎疫情嚴重影響了全球經濟活動，並在金融市場造成了巨大的波動和負面壓力。 疫情的全球影響正在迅速演變，包括美國在內的許多國家已經採取了應對措施，建立了 隔離措施，強制關閉企業和學校，並限制旅行。此類行動正在擾亂全球供應鏈 ，並對多個行業造成不利影響。疫情可能會繼續對經濟和市場狀況產生不利影響 ，並引發一段時期的全球經濟減速。新冠肺炎疫情為 我們投資組合公司的潛在價值以及我們的業務、財務狀況、運營結果和 現金流帶來了重大的不確定性和風險，例如對融資安排的潛在負面影響、運營成本增加、法律和/或監管的變化，以及政府和監管政策的不確定性。

運營

Stellus Capital的所有合作伙伴和員工(我們的顧問)自2020年3月16日以來一直在遠程工作，不會中斷其運營，並準備繼續 遠程工作，只要對所有人員的健康和安全有必要。

57

我們的新冠肺炎迴應

自新冠肺炎疫情爆發以來， 我們一直與其投資組合中的所有公司和/或其贊助商保持定期聯繫，評估他們在新環境中的運作能力 。討論涉及投資組合公司的流動性狀況、預期的契約遵從性 以及員工和客户的健康狀況。

財務影響

所有應計借款人都支付了本季度到期的 本金、利息和手續費。我們看到我們的投資組合公司的左輪手槍和延遲提取定期貸款資金請求 有所增加。從2020年3月1日至3月31日，我們為1,170萬美元的此類申請提供了資金(我們在2020年4月1日至5月8日期間額外提供了550萬美元)，同時為 剩餘的無資金支持的承諾保持了充足的流動性，同時保持了對公約的遵守。

隨着我們對抗新冠肺炎的所有努力取得進展，我們將繼續密切關注我們投資組合公司的 財務狀況。歷史信息可能相對 不那麼重要。

投資組合構成和投資活動

投資組合構成

我們主要通過第一留置權(包括單位)、第二留置權和無擔保債務融資發起並投資於私人持股的 中端市場公司(通常是那些EBITDA為500萬至5000萬美元(未計利息、税項、折舊和攤銷前收益)的公司)，有時還會進行相應的 股權投資。

截至2020年3月31日，我們在65家投資組合公司中投資了6.095億美元 (按公允價值計算)。截至2020年3月31日，我們的投資組合包括約78%的第一留置權債務、14%的第二留置權債務、3%的無擔保債務和5%的公允價值股權投資。截至2020年3月31日，我們按成本和公允價值計算的投資構成 如下：

成本 公允價值
高級擔保-第一留置權(1) $506,406,161 $472,311,893
高級擔保-第二留置權 116,431,733 82,885,225
無擔保債務 22,314,599 21,277,202
權益 29,656,519 33,070,000
總投資 $674,809,012 $609,544,320

(1)包括單位投資，按公允價值計算佔我們投資組合的12.7%。 單位結構可能結合了第一留置權、優先擔保以及第二留置權和/或次級貸款的特點 ，我們的單位貸款將使我們面臨與第二留置權和次級貸款相關的風險，因為我們將 投資於“最後退出”部分。

截至2019年12月31日，我們在63家投資組合公司中投資了628.9 百萬美元(按公允價值計算)。截至2019年12月31日，我們的投資組合包括約72%的第一留置權債務、18%的第二留置權債務、4%的無擔保債務和6%的公允價值股權投資。截至2019年12月31日，我們 按成本和公允價值計算的投資構成如下：

成本 公允價值
高級擔保-第一留置權(1) $461,107,595 $455,169,878
高級擔保-第二留置權 130,600,172 111,961,013
無擔保債務 22,279,519 22,137,186
權益 28,720,538 39,680,000
總投資 $642,707,824 $628,948,077

(1)包括單位投資，按公允價值計算，截至2019年12月31日，單位投資佔我們投資組合的14.4%。單位貸款結構可能結合了第一留置權優先擔保以及第二留置權和/或次級貸款的特點 ，我們的單位貸款將使我們面臨與第二留置權和次級貸款相關的風險 ，因為我們投資於“最後退出”部分。

我們的投資組合可能包含採用信用額度或循環信貸安排形式的貸款 ，這些貸款要求我們根據基礎貸款協議的條款和條件在投資組合 公司提出請求時提供資金。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們分別有3470萬美元和3750萬美元的未融資承諾，為17家投資組合 公司提供債務融資。截至2020年3月31日，如果需要，我們有足夠的流動性為此類資金不足的承諾提供資金。

58

以下是截至2020年3月31日我們投資組合的地理集中度摘要：

佔總數的%
成本 公允價值 投資
德克薩斯州 $145,905,454 $115,609,601 18.97%
加利福尼亞 93,551,250 88,135,299 14.46%
伊利諾伊州 62,631,009 60,984,269 10.00%
亞利桑那州 53,242,570 51,251,840 8.41%
新澤西 52,494,383 48,703,982 7.99%
俄亥俄州 42,017,022 41,636,029 6.83%
加拿大 21,229,487 20,248,469 3.32%
威斯康星州 20,177,636 19,548,625 3.21%
紐約 19,861,889 19,279,511 3.16%
英國 20,126,980 18,957,500 3.11%
南卡羅來納州 19,953,574 18,886,904 3.10%
田納西州 20,275,590 18,731,924 3.07%
賓夕法尼亞州 17,420,969 16,483,427 2.70%
馬裏蘭州 17,069,657 15,812,344 2.59%
印第安納州 14,035,711 13,273,170 2.18%
弗羅裏達 13,597,577 12,777,216 2.10%
密蘇裏 10,747,752 10,429,602 1.71%
阿肯色州 14,956,866 7,104,857 1.17%
佐治亞州 575,000 5,150,000 0.84%
北卡羅來納州 4,966,092 3,775,000 0.62%
波多黎各 8,613,244 2,724,751 0.45%
猶他州 41,894 40,000 0.01%
馬薩諸塞州 1,317,406 - -%
$674,809,012 $609,544,320 100.00%

59

以下是截至2019年12月31日我們投資組合的地理集中度摘要：

佔總數的百分比
投資
成本 公允價值 按公允價值計算
德克薩斯州 $134,451,527 $120,672,985 19.19%
加利福尼亞 79,090,474 78,136,331 12.42%
亞利桑那州 52,390,949 53,274,526 8.47%
新澤西 52,548,769 51,637,750 8.21%
俄亥俄州 48,502,609 50,092,839 7.96%
伊利諾伊州 41,869,947 44,406,252 7.06%
加拿大 21,201,137 21,217,811 3.37%
紐約 19,922,689 20,584,020 3.27%
英國 20,116,695 20,116,695 3.20%
威斯康星州 19,207,770 19,466,054 3.10%
南卡羅來納州 19,935,337 19,366,716 3.08%
田納西州 19,854,956 19,260,076 3.06%
賓夕法尼亞州 17,408,508 17,566,213 2.79%
馬裏蘭州 17,103,044 17,325,000 2.75%
印第安納州 14,064,012 13,997,251 2.23%
弗羅裏達 13,663,116 13,820,256 2.20%
科羅拉多州 10,867,843 12,444,250 1.98%
阿肯色州 14,920,694 11,989,446 1.91%
密蘇裏 10,078,235 10,428,223 1.66%
佐治亞州 575,000 5,250,000 0.83%
北卡羅來納州 4,961,969 4,375,000 0.70%
波多黎各 8,613,244 3,490,383 0.55%
猶他州 41,894 30,000 0.00%
馬薩諸塞州 1,317,406 - —%
$642,707,824 $628,948,077 100.00%

60

以下為截至2020年3月31日我們投資組合的行業集中度摘要：

佔總數的百分比
成本 公允價值 投資
服務：商務 $87,541,748 $89,411,415 14.67%
醫療保健與製藥 89,910,361 81,044,332 13.30%
航空航天與國防 55,723,943 52,503,047 8.61%
飲料、食品和煙草 44,735,271 42,685,136 7.00%
媒體：廣播和訂閲 32,308,554 31,507,630 5.17%
消費品：耐用 48,582,302 30,256,858 4.96%
金融 27,783,597 27,875,000 4.57%
教育 26,563,396 24,241,138 3.98%
媒體：廣告、印刷和出版 22,353,972 20,440,627 3.35%
高科技產業 21,229,487 20,248,469 3.32%
資本設備 20,073,085 19,170,578 3.15%
零售 19,953,574 18,886,904 3.10%
運輸與物流 18,145,702 17,333,388 2.84%
汽車 17,169,471 16,644,677 2.73%
金屬與採礦 17,069,657 15,812,344 2.59%
容器、包裝和玻璃 15,284,599 14,797,500 2.43%
軟體 15,814,918 14,251,250 2.34%
環境產業 15,722,695 14,157,891 2.32%
能源：石油和天然氣 12,634,323 12,292,344 2.02%
建築與建築 10,417,339 10,440,000 1.71%
服務：消費者 26,117,555 10,103,167 1.66%
消費品：非耐用品 13,235,507 9,432,500 1.55%
公用事業：石油和天然氣 9,871,924 9,150,000 1.50%
化學品、塑料和橡膠 6,566,032 6,458,125 1.06%
酒店、遊戲和休閒 - 400,000 0.07%
$674,809,012 $609,544,320 100.00%

61

以下為截至2019年12月31日我們投資組合的行業集中度摘要：

佔總數的百分比
投資
成本 公允價值 按公允價值計算
醫療保健與製藥 $98,307,360 $94,000,860 14.95%
服務：商務 56,354,433 62,410,845 9.92%
航空航天與國防 44,970,957 46,547,324 7.40%
消費品：耐用 47,933,468 44,158,660 7.02%
飲料、食品和煙草 42,131,354 42,592,966 6.77%
媒體：廣播和訂閲 32,353,301 33,218,991 5.28%
金融 27,776,880 29,562,500 4.70%
教育 26,594,771 25,661,125 4.08%
媒體：廣告、印刷和出版 22,425,972 21,965,124 3.49%
高科技產業 21,201,137 21,217,811 3.37%
資本設備 20,093,379 20,237,066 3.22%
零售 19,935,337 19,366,716 3.08%
金屬與採礦 17,103,044 17,325,000 2.75%
運輸與物流 17,173,599 17,226,294 2.74%
汽車 17,151,902 17,221,213 2.74%
軟體 15,807,191 15,516,250 2.47%
容器、包裝和玻璃 14,306,286 14,564,570 2.32%
環境產業 15,256,675 14,410,327 2.29%
能源：石油和天然氣 12,624,269 13,582,102 2.16%
服務：消費者 26,075,606 13,345,105 2.12%
化學品、塑料和橡膠 11,880,825 11,857,228 1.89%
消費品：非耐用品 14,973,711 11,770,000 1.87%
建築與建築 10,408,323 10,750,000 1.71%
公用事業：石油和天然氣 9,868,044 9,900,000 1.57%
酒店、遊戲和休閒 - 540,000 0.09%
$642,707,824 $628,948,077 100.00%

截至2020年3月31日，我們的平均組合 公司按攤銷成本和公允價值的投資分別約為1040萬美元和940萬美元，我們最大的 組合公司按攤餘成本和公允價值的投資分別為2160萬美元和2050萬美元。截至2019年12月31日，我們的投資組合公司按攤銷成本和公允價值計算的平均投資分別約為1020萬美元和1000萬美元， 我們最大的投資組合公司按攤銷成本和公允價值計算的平均投資分別約為2160萬美元和2130萬美元。

截至2020年3月31日，我們95%的債務 投資按浮動利率(取決於利率下限)計息，如倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，5%按 固定利率計息。截至2019年12月31日，我們93%的債務投資以浮動利率(取決於利率下限)計息，如倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，7%的債務投資以固定利率計息。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們所有 債務投資的加權平均收益率分別為8.4%和9.2%。加權平均收益率是使用我們所有債務投資的實際利率(包括增加原始發行折扣)計算的 。我們債務投資的加權 平均收益率不等於我們股東的投資回報，而是與我們投資組合的一部分 相關，是在支付我們和我們子公司的所有費用和費用之前計算的。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們的現金和現金等價物分別為3500萬美元和1610萬美元。

投資活動

在截至 2020年3月31日的三個月中，我們對3家新的投資組合公司和11家現有的投資組合公司進行了總計6150萬美元的投資(扣除費用) 。在截至2020年3月31日的三個月中，我們從償還投資中獲得了總計3180萬美元的收益 。

62

我們的投資活動水平在不同時期可能會有很大差異 ，這取決於許多因素，包括中端市場 公司所需的債務和股權資本額、併購活動水平、總體經濟環境以及我們進行的 類型投資的競爭環境。

例如，在截至2020年3月31日的季度內，美國貸款市場表現出高度的波動性。雖然美國貸款價格在2020年2月期間保持相對穩定 ，但與新冠肺炎快速傳播帶來的經濟影響相關的日益負面的情緒導致 美國貸款價格在2020年3月急劇下降。因此，在2020年3月13日之後未對新的投資組合公司進行任何投資 。

資產質量

除了各種風險管理 和監控工具外，Stellus Capital還使用投資評級系統來表徵和監控我們投資組合中每項投資的信用狀況和預期 回報水平。此投資評級系統使用五級數字等級。 以下是與每個投資類別相關的條件説明：

• 投資類別1用於表現高於預期的投資，並且與原始投資時的預期風險相比，其風險仍然是有利的。

• 投資類別2用於表現在預期之內，且與原始投資時的預期風險相比風險保持中性的投資。所有新貸款的初始評級均為2。

• 投資類別3用於表現低於預期、需要更密切監控、但預計不會出現回報或本金損失的投資。評級為3的投資組合公司可能不遵守金融契約。

• 投資類別4用於表現大大低於預期且自最初投資以來風險大幅增加的投資。這些投資通常都在進行中。評級為4的投資是那些預期收益會有所損失，但本金不會損失的投資。

• 第5類投資用於表現大大低於預期且自最初投資以來風險大幅增加的投資。這些投資幾乎總是在發揮作用。評級為5的投資是那些預期會出現一些回報和本金損失的投資。

截至2020年3月31日 截至2019年12月31日
(百萬美元) (百萬美元)
數量 數量
佔總數的百分比 投資組合 佔總數的百分比 投資組合
投資類別 公允價值 投資組合 公司(1) 公允價值 投資組合 公司(1)
1 $55.1 9% 9 $70.4 11% 11
2 503.4 83% 44 492.2 78% 41
3 34.6 6% 5 49.3 8% 7
4 13.6 2% 3 12.0 2% 1
5 2.8 —% 5 5.0 1% 4
總計 $609.5 100% 66 $628.9 100% 64

(1) 截至這兩個時期，一個 投資組合公司出現在兩個類別中

非權責發生狀態的貸款和債務證券

如果我們有理由懷疑我們是否有能力收取貸款和 債務證券的利息，我們將不會計入此類利息。截至2020年3月31日，我們向4家投資組合 公司發放了非權責發生制貸款，按成本計算約佔我們貸款組合的5.6%，按公允價值計算約佔1.1%。 截至2019年12月31日，我們向2家投資組合公司發放了貸款，按成本計算約佔我們貸款組合的3.6%，按公允價值計算約佔0.9%。

63

經營成果

衡量我們財務業績的一個重要指標 是經營淨資產的淨增加(減少)，包括淨投資收益(虧損)、淨已實現收益 (虧損)和未實現淨增值(折舊)。淨投資收入(虧損)是指我們的利息、股息、手續費和其他投資收入與我們的運營費用(包括借款利息)之間的差額。投資淨已實現收益 (虧損)是從處置有價證券投資中獲得的收益與其攤銷成本之間的差額。投資的未實現淨增值(折舊)是我們投資組合公允價值的淨變化。

截至2020年3月31日的三個月與2019年3月31日的對比

收入

我們以債務投資的利息 收入和我們可能在投資組合 公司收購的投資證券的資本收益和分配(如果有的話)的形式產生收入。我們的債務投資通常有五到七年的期限，並以固定或浮動利率計息。我們債務證券的利息 一般按季度支付。我們債務投資的本金可能會在 規定的投資期限內攤銷、延期數年或在到期時完全到期。在某些情況下，我們的債務投資可能會 支付實物利息(PIK)。我們的債務證券的任何未償還本金和任何應計但未付的利息一般將在到期日到期 。我們獲得的利息收入水平與有息投資餘額乘以我們投資的加權平均收益率直接相關 。我們預計，隨着投資組合規模的擴大，我們賺取的利息總額和 任何股息收入都將增加。此外，我們還可以通過預付費、承諾費、貸款發放、結構或盡職調查費用、提供大量管理協助的費用和諮詢費等形式 獲得收入。

以下是截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的投資 收入細目(單位：百萬)。

三個月 三個月
告一段落 告一段落
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
利息收入(1) $14.4 $13.6
PIK興趣 0.5 —
雜費(1) 0.4 0.2
總計 $15.3 $13.8

(1)在截至2020年3月31日的三個月中，我們 確認了90萬美元的非經常性收入，這些收入與提前還款、對特定貸款頭寸的修訂以及對之前預留收入的確認 有關。在截至2019年3月31日的三個月裏，我們確認了30萬美元的非經常性 收入，與提前還款和修訂特定貸款頭寸有關。

來自 個時期的利息收入增加是由於整體投資組合的增長。

費用

我們的主要運營費用包括 根據投資諮詢協議向Stellus Capital支付的費用、我們根據管理協議 應分攤的管理費用部分以及下文所述的其他運營成本。我們承擔 運營和交易的所有其他自付成本和費用，其中可能包括：

• 組織和提供費用；

• 評估我們的資產和計算我們的資產淨值所產生的費用(包括任何獨立評估公司的成本和費用)；

• 由Stellus Capital產生或應付給第三方(包括代理人、顧問或其他顧問)的費用和開支，用於為我們監控財務和法律事務，監控我們的投資並對我們潛在的投資組合公司進行盡職調查，或與評估和進行投資有關或相關的其他方面的費用和開支；

64

• 為我們的投資提供資金的債務的應付利息(如果有的話)以及與不成功的投資組合收購努力相關的費用；

• 發行我們的普通股和其他證券；

• 基地管理費和獎勵費；

• 根據管理協議支付的管理費和開支(如果有)(包括Stellus Capital履行管理協議義務的管理費用中我們可分配的部分，包括租金和我們的首席合規官、首席財務官及其各自員工的可分配部分成本)；

• 轉讓代理費和託管費；

• 美國聯邦和州註冊費；

• 我們的股票在任何證券交易所註冊和上市的一切費用；

• 美國聯邦、州和地方税；

• 獨立董事的費用和費用；

• 編制和提交證券交易委員會或其他監管機構要求的報告或其他文件的費用；

• 向股東發出的任何報告、委託書或其他通知的成本，包括印刷費；
• 與個人或集團股東相關的成本；

• 與任何忠實保證金、董事和高級管理人員/失誤和遺漏責任保險相關的成本和費用，以及任何其他保險費；

• 行政和運作的直接成本和開支，包括印刷、郵寄、長途電話、複印、祕書和其他工作人員、獨立審計師和外部法律費用；以及

• 我們或Stellus Capital因管理我們的業務而發生的所有其他費用。

以下是截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的運營 費用細目(單位：百萬)。

三個月 三個月
告一段落 告一段落
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
運營費用
管理費 $2.7 $2.2
估價費 0.1 0.1
行政服務費 0.5 0.4
收入激勵費費用 1.3 1.4
資本利得激勵費支出 (0.9) 1.2
專業費用 0.4 0.3
董事酬金 0.1 0.1
保險費 0.1 0.1
利息費用和其他費用 4.3 3.7
所得税費用 0.2 0.0
其他一般事務和行政事務 0.2 0.0
總運營費用 $9.0 $9.5

各個時期的運營費用減少主要是由於沖銷了之前應計的資本利得獎勵費用，而這是由於我們當前投資組合的市值下降導致的 。關於獎勵費用的進一步討論見附註2。這一減少被以下因素所抵消：1)管理費增加，這與我們投資組合的增長直接相關；2)利息支出增加，原因是信貸安排和SBA擔保債券的餘額在此期間增加了 。

淨投資收益

截至2020年3月31日的三個月，淨投資收入為620萬美元，或每股普通股0.32美元(基於2020年3月31日的19429,480股加權平均已發行普通股 )。

65

截至2019年3月31日的三個月，淨投資收入為430萬美元，或每股普通股0.27美元(基於2019年3月31日的16,351,032股加權平均已發行普通股 )。

已實現淨損益

我們通過 償還、出售或處置的淨收益與投資的攤餘成本基礎之間的差額來計量已實現損益， 使用特定的確認方法，而不考慮先前確認的未實現增值或折舊。

截至2020年3月31日的三個月，投資償還和其他投資攤銷 總計3180萬美元，淨實現收益總計130萬美元。

截至2019年3月31日的三個月，投資償還和其他投資攤銷 總計2180萬美元，淨實現收益總計1020萬美元。

投資未實現增值/(折舊)淨變化

未實現升值(折舊)的淨變化 主要反映報告期內證券投資價值的變化，包括在實現損益時沖銷以前記錄的升值或折舊。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，投資和現金等價物的未實現增值(折舊)淨變化分別為(5150萬美元)和(440萬美元) 。

截至2020年3月31日的三個月期間的淨折舊主要是由於新冠肺炎疫情造成的負面經濟影響和不確定性增加 ，此外還有約1,720萬美元的投資組合公司特定折舊。截至2019年3月31日的三個月期間，未實現折舊的淨變化主要是由於與某些已實現收益相關的會計沖銷 被信貸利差普遍收緊的升值所抵消。

投資未實現增值計提税金準備

我們有直接全資擁有的 家子公司，它們已選擇為應税實體(“應税子公司”)。應税子公司允許 我們持有對投資組合公司的股權投資，這些投資組合公司是出於美國聯邦所得税目的而通過的實體 ，並且繼續符合守則RIC税收條款中包含的“來源收入”要求。 應税子公司沒有出於美國聯邦所得税的目的與我們合併，可能會因其擁有某些組合投資而產生所得税支出、 收益以及相關的税收資產和負債。所得税 税費或收益(如果有)以及相關税收資產和負債反映在我們的合併財務報表中。 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，我們分別為應税子公司確認了29萬美元和(12.6)萬美元的未實現投資所得税福利(撥備)。截至2020年3月31日和2019年12月31日， 合併資產負債表上有105.8萬美元和134.7萬美元的遞延税項負債。

運營淨資產淨增長

在截至2020年3月31日的三個月裏，運營導致的淨資產淨減少總計(4390萬美元)，或每股普通股(2.26美元)(基於2020年3月31日已發行的19429,480股加權平均普通股)。

在截至2019年3月31日的三個月中，運營導致的淨資產淨增長總計1010萬美元，或每股普通股0.62美元(基於2019年3月31日已發行的16,351,032股加權平均普通股 )。

各期間淨資產淨增(減) 的減少是由於截至2020年3月31日的三個月的未實現折舊，主要是由於新冠肺炎疫情造成的負面經濟影響 。

66

財務狀況、流動性和資金來源

有關影響我們 流動性和財務狀況的風險因素(包括與新冠肺炎大流行相關的風險)的詳細討論，請參閲項目1A“風險因素”。

經營和融資活動的現金流

在截至2020年3月31日的三個月裏，我們的經營活動使用了2790萬美元的淨現金 ，主要用於購買和發起新的投資組合 投資，其中一些被我們投資的銷售和償還所抵消。在截至2020年3月31日的三個月中，我們的融資活動提供了4680萬美元的現金，這筆現金來自我們的信貸安排下的借款，但被我們的信用安排 的償還所抵消。

在截至2019年3月31日的三個月裏，我們的經營活動使用了330萬美元的淨現金 ，主要用於購買和發起新的投資組合 投資，其中一些被我們投資的銷售和償還所抵消。我們在截至2019年3月31日的三個月內的融資活動提供了960萬美元的現金，這是由於本季度的二次發行，但被我們 信貸安排的償還所抵消。

流動性與資本資源

我們的流動性 和資本資源來自信貸安排、2022年票據、SBA擔保債券和運營現金流， 包括投資銷售和償還，以及賺取的收入。我們運營資金的主要用途包括對投資組合公司的投資和產生的其他運營費用，以及向普通股持有者支付股息。 我們使用並預計將繼續使用這些資本資源以及我們投資組合內和 公開和非公開發行證券的週轉收益，為我們的投資活動提供資金。

儘管 我們希望通過未來公共和私募股權發行的淨收益以及發行優先證券或未來借款來為我們投資組合的增長提供資金，但我們的融資計劃可能 不會成功。在這方面，如果我們的普通股交易價格低於我們當時的每股資產淨值，我們籌集股本的能力可能會受到限制，因為我們不能以低於每股資產淨值的價格出售我們的普通股，除非我們的股東批准這樣的出售，並且我們的董事會就此做出了某些決定。我們的股東在我們的2019年年度股東大會上批准的一項提案 授權我們在一次或多次發行中以等於或低於當時每股淨資產值的價格出售最多25%的已發行普通股 。此批准將在我們2020年度股東大會之前或2020年7月22日(我們2019年年度股東大會一週年紀念日)到期 。在當前批准到期後的任何時間，我們都需要得到股東的類似批准，才能發行低於當時每股 股票資產淨值的股票。此外，我們打算將90%至100%的應税收入 分配給我們的股東，以滿足守則M分節中適用於RICS的要求。因此， 我們可能沒有資金或能力為新投資提供資金，無法對我們的投資組合公司進行額外投資， 無法為我們對投資組合公司的未融資承諾提供資金或償還借款。此外，我們投資組合的流動性不足 可能使我們很難在需要的時候出售這些投資，如果我們被要求出售這些投資的話, 我們可能會發現 遠遠低於它們的記錄值。

此外， 作為BDC，我們通常需要滿足總資產、減去負債和未由優先證券表示的債務佔優先證券總額(包括我們的所有借款和任何未償還優先股)的覆蓋率，自2018年6月28日起至少為 150%(2018年6月28日之前至少為200%)。這一要求限制了我們可以借入的金額。 我們已從SEC獲得豁免，允許我們將由SBA擔保的SBIC子公司的債務排除在1940年法案資產覆蓋範圍測試中優先證券的定義之外。我們始終遵守資產覆蓋率 比率。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們的資產覆蓋率分別為187%和229%。 我們使用的槓桿率將取決於我們在任何擬議借款時對市場狀況和其他 因素的評估，例如擬議借款的到期日、契約包和利率結構， 我們通過發行普通股籌集資金的能力，以及在我們投資前景的背景下此類借款的風險 。歸根結底，我們只打算在舉債進行投資的預期回報將超過此類舉債成本的情況下使用槓桿 。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們的現金和現金等價物分別為3500萬美元和1610萬美元。

67

信貸安排

2012年11月7日，我們與多家貸款人簽訂了循環 信貸安排(“原始貸款”)。我們於2017年10月11日終止了原來的貸款，同時與ZB，N.A.，DBA Amegy Bank 和其他多家貸款人簽訂並簽訂了日期為2017年10月10日的新的優先擔保循環信貸協議，該協議於2018年3月28日、2018年8月2日、2019年9月13日和2019年12月27日修訂。

信貸安排在承諾的基礎上提供最多2.2億美元的借款 具有手風琴功能，允許我們將總承諾額增加至2.5億美元 ，前提是新的或現有的貸款人同意參與增加和其他慣例條件。

信貸安排下的借款根據我們的選擇，每年收取相當於(I)LIBOR加2.50%(或在我們的資產覆蓋率等於或低於1.90至1.00的某些時期為2.75%)的利息，沒有LIBOR下限，或(Ii)1.50%(或在我們的資產覆蓋率等於或低於1.90至1.00的特定時期為1.75%)外加基於我們的資產覆蓋率等於或低於1.90至1.00的某些時期的備用基本利率聯邦基金利率加0.5%或一個月LIBOR加1.0%。我們每年為信貸安排下未使用的貸款人承諾支付0.50%的未使用承諾費。利息每季度付息一次，拖欠。為左輪手槍提供資金的承諾 將於2020年10月10日到期，之後我們不能再根據信貸安排借款。從2020年10月15日開始，我們必須開始償還相當於信貸安排下未償還總額的1/12的本金。根據 信貸安排借入的任何金額都將於2021年10月10日到期，所有應計和未付利息將於2021年10月10日到期並支付。

我們對貸款人的義務以其證券和現金組合中的優先擔保權益為擔保 該證券和現金組合不在SBIC子公司持有，但不包括 短期投資。信貸安排包含某些契約，包括但不限於：(I)維持至少1,000萬美元的流動性測試，包括現金、流動投資和未提取的可獲得性，(Ii)維持至少1.75至1.0的資產 覆蓋率，以及(Iii)維持最低股東權益。截至2020年3月31日，我們 遵守了這些公約。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，信貸安排下的未償還金額分別為2.1億美元和1.616億美元。信貸安排項下未償還金額的賬面金額 接近其公允價值。信貸安排的公允價值根據 ASC 820確定，該公允價值是根據在當前市場條件下的計量日期在 市場參與者之間有序交易中轉移負債所需支付的價格確定的。信貸安排的公允價值是根據我們自己的借款或具有類似信用風險的實體的市場利率估計的，並根據不履行風險進行調整 (如果有)。我們與當前的信貸安排相關的費用為180萬美元，這些費用將在該貸款的使用期限內攤銷 。此外，原始貸款的30萬美元成本將在信貸貸款的剩餘 期限內繼續攤銷。截至2020年3月31日和2019年12月31日，此類預付貸款結構費和管理費中分別有90萬美元和100萬美元尚未攤銷。這些預付貸款費用列示在資產負債合併報表 中，作為債務負債的扣除。

68

利息按季度支付。 下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月信貸工具的利息支出和攤銷貸款費用(單位：百萬)：

在截至的三個月內
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
利息支出 $1.8 $1.3
貸款費用攤銷 0.1 0.1
未使用部分承諾費和管理費 0.1 0.1
利息和融資費用合計 $2.0 $1.5
加權平均利率 4.1% 5.1%
實際利率 4.5% 6.0%
平均未償債務 $175.8 $99.8
支付利息和未使用費用的現金 $1.9 $1.2

SBA擔保債券

由於SBIC子公司是持牌SBIC，我們有能力以優惠利率發行由SBA擔保的債券。根據適用於SBIC基金的規定，單個持牌人可以擁有由SBA擔保的未償還債券，但受 監管槓桿上限的限制，最高可達監管資本金額的兩倍，這一術語由SBA定義。截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBIC I子公司的監管資本為7500萬美元，未償還的SBA擔保債券為1.5億美元。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBIC II子公司擁有2000萬美元的監管資本和1100萬美元的SBA擔保債券 未償還債券。有關SBA擔保的未償還債券的更多細節，請參見附註10。

2014年8月12日，我們從SEC獲得了豁免 ，允許我們將SBA擔保的SBIC子公司的債務排除在我們根據1940年法案進行的200%資產覆蓋率 測試之外。豁免減免使我們在200%的資產覆蓋率測試下獲得了更大的靈活性，允許 我們在沒有收到豁免減免的情況下多借最多3.25億美元。

在獨立基礎上，SBIC子公司 在2020年3月31日和2019年12月31日分別持有2.312億美元和2.401億美元的資產，分別約佔我們總合並資產的35.6%和37.0%。

由SBA擔保的債券具有固定的 利率，等於現行的10年期美國國債利率加上市場利差，期限為10年， 每半年支付一次利息。債券的本金不需要在到期前支付，但可以在任何時候提前支付 ，不會受到提前還款的懲罰。2019年10月1日之前提取的小企業管理局擔保債券的預付費用為3.425%，其中 包括1.00%的承諾費和2.425%的發行折扣，這些費用將在小企業管理局擔保債券的有效期內攤銷。 2019年10月1日之後提取的小企業管理局擔保債券的前期費用為3.435%，其中包括1.00%的承諾費和2.435%的發行折扣，這些費用將在債券有效期內攤銷。一旦集合(在每個適用年度的3月 和9月進行)，SBA擔保的債券將按固定利率計息，該固定利率設置為當前的10年期國庫利率，外加每個集合日期的利差。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，SBA擔保債券的賬面價值接近其公允價值。 SBA擔保債券的公允價值 根據ASC 820確定，該公允價值是根據在當前市場條件下的計量日期市場參與者之間有序交易中轉移負債所需支付的價格 確定的。 SBA擔保債券的公允價值是根據我們自己的借款或具有類似信用風險的實體的市場利率進行估計的 ，如果有，則根據不履行風險進行調整。在2020年3月31日和2019年12月31日，SBA擔保的債券將被 視為3級，如附註6所定義。

截至2020年3月31日，自SBIC子公司獲得許可證以來，我們已發生了與SBA擔保債券相關的融資成本 560萬美元， 記錄為預付貸款費用。截至2020年3月31日和2019年12月31日，分別有330萬美元和350萬美元的預付融資成本尚未攤銷 。這些預付貸款費用在合併資產負債表中列示 作為從債務負債中扣除的費用。

69

下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的SBA擔保債券的利息 費用和攤銷費用(單位：百萬美元)：

在截至的三個月內
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
利息支出 $1.3 $1.3
債券費用攤銷 0.2 0.1
利息和融資費用合計 $1.5 $1.4
加權平均利率 3.3% 3.4%
實際利率 3.8% 3.8%
平均未償債務 $161.0 $150.0
支付利息的現金 $2.7 $2.4

提供票據服務

2017年8月21日，我們發行了本金總額為4250萬美元 ，2022年9月15日到期的5.75%固息票據(簡稱2022年票據)。2017年9月8日，我們根據承銷商的 超額配售選擇權，額外發行了總計640萬美元的2022年債券本金。2022年債券將於2022年9月15日到期，可在2019年9月15日或之後隨時或根據我們的選擇權 全部或部分贖回，贖回價格相當於未償還本金的100%， 外加應計未付利息。利息每季度支付一次。

我們用此次 發行的所有淨收益全額贖回了在之前的公開發行中發行的票據，並贖回了原始融資機制下未償還金額的一部分。 截至2020年3月31日和2019年12月31日，2022年票據的賬面價值總額約為4890萬美元 這兩個時期的票據的公允價值分別約為3880萬美元和4970萬美元。2022年債券在紐約證券交易所掛牌上市，交易代碼為“SCA”。票據的公允價值基於證券的收盤價 ，由於交易量充足，這是ASC 820規定的二級投入。

關於2022年債券的發行和維護 ，我們已經產生了170萬美元的費用，這些費用將在2022年債券的期限內攤銷，其中80萬美元 和90萬美元分別在2020年3月31日和2019年12月31日有待攤銷。這些融資成本 在合併資產負債表中作為債務負債的減項列示。

下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月和三個月2022年票據的利息 費用和遞延融資成本(以 百萬美元為單位)：

70

在截至的三個月內
三月三十一號， 三月三十一號，
2020 2019
利息支出 $0.7 $0.7
遞延融資成本 0.1 0.1
利息和融資費用合計 $0.8 $0.8
加權平均利率 5.8% 5.8
實際利率 6.4% 6.5
平均未償債務 $48.9 $48.9
支付利息的現金 $0.7 $0.7

表外安排

我們可能在正常業務過程中參與具有表外風險的金融工具 ，以滿足我們投資組合公司的財務需求。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們的表外安排分別包括3470萬美元和3750萬美元的無資金承諾，為我們投資組合中的17家公司提供債務融資。截至2020年3月31日，我們有足夠的 流動性為此類無資金承諾提供資金(通過手頭的現金和信貸安排下的可用借款)，以應對 需要。有關2020年3月31日之後減少這些承諾的詳細信息，請參閲後續活動。

受監管投資公司的地位和分紅

我們已選擇被視為守則M分節下的RIC 。只要我們保持我們的RIC資格，我們將不會對我們的投資公司 應税收入或已實現的淨資本利得徵税，只要這些應税收入或收益作為股息及時分配給或被視為 分配給股東。

由於收入和費用的確認存在暫時性和永久性差異，應納税所得額通常不同於財務報告中的淨收入 ，在實現之前， 一般不包括未實現的淨值升值或折舊。我們在某一年度申報和支付的分配可能不同於該年度的應納税所得額，因為此類股息可能包括本年度應納税所得額的分配，或者 結轉到本年度分配的上一年度應納税所得額的分配。分配還可能包括 資本回報。

要有資格享受RIC税收待遇，除其他事項外，我們必須在每個納税年度分配至少90%的投資公司應納税淨收入(即， 我們的普通淨收入和我們已實現的短期資本利得淨額超過已實現的長期淨資本損失，如果有的話)。 如果我們保持RIC的資格，我們還必須滿足每個歷年的某些分配要求，以便 避免對我們的RIC未分配收入徵收聯邦消費税。 如果我們保持RIC的資格，我們還必須滿足每個日曆年的某些分配要求，以便 避免對我們的RIC未分配收入徵收聯邦消費税

我們打算將90%至100%的年度應税收入(包括應税利息和手續費收入)分配給我們的股東 。但是，信貸安排中包含的契約 可能禁止我們向股東進行分配，因此可能會阻礙 我們滿足分配要求的能力。此外，我們可以保留部分或全部應税淨資本收益(即已實現的長期資本收益淨額超過已實現的短期資本損失淨額)用於投資，並將此類金額視為 視為分配給我們的股東。如果我們這樣做，我們的股東將被視為收到了我們保留的資本收益的實際分配 ，然後將税後淨收益再投資於我們的普通股。我們的股東還可能 有資格申請抵税(或在某些情況下，退税)，該抵免相當於我們為被視為分配給他們的資本利得支付的税款的可分配份額 。如果我們在一個財年的應税收益低於該財年的股息總額 ，則這些股息分配的一部分可能被視為向我們的 股東返還資本。

我們可能無法實現允許我們在特定級別進行分發或不時增加這些 分發數量的 運營結果。此外，由於根據1940年法案適用於我們作為業務發展公司的借款的資產 覆蓋範圍測試，以及信貸安排中的規定，我們進行分配的能力可能受到限制。我們不能向股東保證他們將收到特定 級別的任何分發或分發。

71

根據某些適用的美國財政部法規和美國國税局(IRS)發佈的私人信件裁決，如果每個 股東可以選擇以現金或股票的形式獲得RIC的全部股票分配，則RIC可以將其自身股票的分配視為滿足其RIC分配要求，但 分配給所有股東的現金總額必須至少為申報分配總額的20%。 如果太多，則RIC可以將其股票分配視為滿足其RIC分配要求。 如果太多，則RIC必須將其全部股票分配視為RIC的現金或股票。 如果太多，則RIC可將其股票分配視為滿足其RIC分配要求。 如果太多，則限制為 每位選擇接受現金的股東必須按比例獲得現金 (分配餘額以股票形式支付)。在任何情況下，任何選擇接受現金的股東收到的現金都不會少於其整個分配的20%。

最近， 由於認識到在當前經濟混亂時期需要增強流動性，美國國税局暫時將股東在此類分配中可能獲得的最低所需現金總額 從總申報分配的20%降至10% 。此臨時修改僅對2020年4月1日或之後以及2020年12月31日或之前聲明的分發版本有效。

如果 滿足這些和某些其他要求，則出於美國聯邦所得税的目的，以股票形式支付的股息金額將 等於本可以獲得而不是股票的現金金額。我們目前無意根據這些美國財政部法規或私人信件裁決 支付我們股票的股息。但是，我們將繼續監測 公司的流動性狀況和整體經濟狀況，並將繼續評估利用美國國税局的裁決是否符合公司及其股東的最佳利益 。

近期會計公告

有關近期會計聲明(如有)的説明，請參閲本文所載合併財務報表的附註1，包括預期採用日期 以及對財務報表的預期影響。

關鍵會計政策

有關關鍵會計政策的説明，請參閲本文中包含的合併財務報表的附註1。

後續事件

投資組合

2020年4月1日，我們向現有投資組合公司埃利奧特航空有限責任公司(Elliott Aviation，LLC)的左輪手槍投資了90萬美元 。

2020年4月1日，我們向現有投資組合公司Lynx FBO Operating，LLC的左輪手槍投資了90萬美元 。隨後在2020年4月22日收到了80萬美元的付款。

2020年4月1日，我們向現有投資組合公司Sales Benchmark Index，LLC的左輪手槍投資了130萬美元 。

2020年4月1日，我們對傢俱 Factory Outlet LLC和傢俱工廠控股LLC的投資被列為非應計項目。

2020年4月2日，我們在GS Hvam Intermediate，LLC延遲提取定期貸款中的160萬美元承諾 到期。

2020年4月2日，我們對KidKraft的現有第二留置權 投資終止，以換取150萬美元的最後期限貸款和400萬美元的優先股 股權。

2020年4月3日，我們向現有投資組合公司集成腫瘤學網絡有限責任公司(Integrated Oncology Network，LLC)的左輪手槍投資了60萬美元 。

2020年4月10日，我們向現有投資組合公司Munch‘s Supply，LLC的延期提取定期貸款投資了70萬美元 。

2020年4月14日，我們向現有投資組合公司Venbrook Buyer，LLC的左輪手槍投資了110萬美元 。

2020年4月24日，我們對Venbrook Buyer，LLC的440萬美元延遲提取期限貸款承諾進行了修改，借款人不得在2020年7月15日之前借入 延遲提取期限貸款。

2020年4月28日，我們對Exacta Land Surveyors，LLC的延遲提取 定期貸款承諾進行了修改，允許我們作為行政代理擁有 完全自由裁量權，為延遲提取定期貸款承諾提供資金。

2020年4月29日，我們在BFC Solmetex，LLC延期提取定期貸款中的170萬美元承諾 失效。

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資金不足的承付款

截至2020年5月8日，我們有2,270萬美元的無資金承諾 ，其中包括1,210萬美元的無資金延遲提取定期貸款承諾。

信貸安排

截至2020年5月8日， 信貸安排下的未償還餘額為2.05億美元。我們正在修改信貸安排以延長循環期限 。根據各方之間的最終談判和協議，我們預計 將在未來幾周內完成此工作。

SBA擔保債券

截至2020年5月8日，SBA擔保的 未償還債券的總餘額為1.61億美元。

已宣佈的股息

2020年4月20日，我們宣佈 將從截至2020年6月30日的季度開始將我們的股息支付計劃從每月更改為季度，以更好地將股息與收到收入的時間相匹配。經董事會批准後，我們將於稍後公佈2020年第二季度股息詳情。

董事 退休和董事會組成的變化

董事會於2020年5月5日收到通知，Paul Keglevic打算從2020年5月15日起辭去董事會成員職務。此外，在2020年5月8日，董事會收到通知，Joshua T.Davis打算辭去董事會成員職務，從2020年5月15日起生效，以便公司維持一個獨立董事佔多數的董事會，以符合1940年法案的要求 。Keglevic先生的退休和Davis先生辭去 董事會成員的職務是友好的，沒有衝突，並不是由於在與本公司的 運營、政策或做法有關的任何事項上存在任何分歧。戴維斯先生將繼續擔任Stellus Capital私人信貸戰略和投資委員會的合夥人和聯席主管。由於戴維斯先生辭職，他將不會在即將召開的年度股東大會上競選連任。

鑑於Keglevic先生退休和Davis先生辭職，董事會決定將其規模從 7名董事縮減至5名董事，自2020年5月15日起生效。因此，董事會由兩名感興趣的董事(Robert T.Ladd和Dean D‘Angelo)和三名獨立董事(J.Tim Arnoult、Bruce R.Bilger和William C.Repko)組成，自2020年5月15日起生效。

關於Keglevic先生的退休，董事會任命J.Tim Arnoult為董事會審計委員會主席，自2020年5月15日起生效。 與Keglevic先生的退休有關，董事會任命J.Tim Arnoult為董事會審計委員會主席。 自2020年5月15日起生效。董事會還指定Arnoult先生為“審計委員會財務專家”，因為 一詞在交易法下的S-K條例第407項中有定義。從2020年5月15日起，審計委員會的成員將 為Arnoult先生、Bruce R.Bilger和William C.Repko，他們中的每一個人都符合SEC和紐約證券交易所(NYSE)為審計委員會制定的獨立性標準，根據1940法案，他們中的每個人都是獨立的。

此外，自2020年5月15日起，比爾格先生被任命為提名和公司治理委員會主席。從2020年5月15日起，董事會任命Bilger先生、Arnoult先生和Repko先生為提名和公司治理委員會成員，根據1940年法案 和紐約證券交易所公司治理條例，他們都是獨立的。

73

“新冠肺炎”建設

2020年3月11日，世界衞生組織 宣佈新冠肺炎為全球流行病，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。截至2020年3月31日止的三個月，以及2020年3月31日之後的三個月，新冠肺炎疫情對美國經濟產生了重大影響。 由於新冠肺炎疫情對市場的影響， 投資的公允價值下降，公司投資組合的未實現折舊有所增加。

新冠肺炎疫情對我們當前和未來投資的財務表現的影響程度將取決於未來的事態發展，包括病毒的持續時間 和傳播、相關的建議和限制，以及新冠肺炎疫情造成的金融市場和經濟健康狀況，所有這些都具有高度的不確定性，無法預測。如果我們的投資組合公司受到新冠肺炎疫情的負面影響 ，我們可能會對我們未來的淨投資收入、我們投資組合投資的 公允價值、我們的財務狀況以及我們投資組合公司的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響 。

74

第三項。 關於市場風險的定量和定性披露

我們受到金融市場風險的影響， 包括利率的變化。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們投資組合中95%和93%的貸款分別按浮動利率計息 。這些浮動利率貸款通常以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為基準計息，LIBOR利率與30天或90天LIBOR利率掛鈎，但有利率下限。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們的浮息貸款加權平均利率下限分別為1.19%和0.97%。

假設截至2020年3月31日的資產負債表保持不變，且未採取任何措施改變現有的利率敏感度， 下表顯示了利率變化對淨收入的年度影響：

(百萬美元)

基點變動 利息收入 利息支出 淨利息收入(1)
上漲200個基點 $11.3 $(4.2) $7.1
上漲150個基點 8.5 (3.2) 5.3
上漲100個基點 5.7 (2.1) 3.6
上漲50個基點 2.8 (1.1) 1.7
下跌50個基點 (1.4) 1.1 (0.3)
下跌100個基點 (2.1) 2.1 0.0
下跌150個基點 (2.5) 3.2 0.7
下跌200個基點 (2.8) 4.2 1.4

(1)不包括基於獎勵前費用淨投資收入的獎勵費用的影響 。有關獎勵 費用的更多信息，請參閲註釋2。

雖然我們認為這一衡量標準 表明我們對利率變化的敏感度，但它不會根據資產負債表上資產的信用質量、規模和構成的潛在變化以及可能影響淨資產淨增長的其他業務發展進行調整 運營 。因此，不能保證實際結果不會與此估計模擬的潛在結果 有實質性差異。根據1940年法案的要求，我們可以通過使用期貨、期權和遠期合約等標準對衝工具來對衝利率波動。雖然套期保值活動可能使我們免受不利的 利率變化的影響，但它們也可能限制我們從我們的投資組合 享受較低利率的好處的能力。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，我們沒有從事對衝活動。

第 項4.控制 和程序

(a) 信息披露控制和程序的評估

公司管理層在 監督下，在包括首席執行官和首席財務官在內的多名管理層成員的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時其披露控制和程序(如交易所法案規則13a-15(E)或規則15d-15(E) 所界定)的有效性。根據這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序截至本報告涵蓋的期間結束 有效。 公司首席執行官和首席財務官得出的結論是，公司的信息披露控制和程序在本報告所涵蓋的期間結束時是有效的。

(B) 財務報告內部控制的變化

本公司管理層未 確認本公司財務報告內部控制在截至2020年3月31日的季度內發生的任何重大影響或合理可能對本公司財務報告內部控制 產生重大影響的變化。

75

第二部分-其他 信息

第1項。 法律程序

我們和我們的子公司目前沒有 受到任何重大法律程序的影響，據我們所知，我們或我們的子公司也沒有受到任何重大法律程序的威脅 。在正常業務過程中，我們可能會不時參與某些法律程序，包括與執行我們與投資組合公司簽訂的合同項下的權利有關的程序。雖然這些法律訴訟的結果無法確切預測，但我們預計這些訴訟不會 對我們的財務狀況或運營結果產生實質性影響。

第1A項。 風險因素

截至2019年12月31日，除以下規定外，我們在 Form 10-K年度報告中的“風險因素”標題下提供的信息沒有發生重大變化。目前我們或 認為無關緊要的其他風險和不確定性可能會對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大影響。

與我們的業務和結構相關的風險

政治、社會和經濟不確定性，包括與新冠肺炎大流行相關的不確定性，造成並加劇了風險。

社會， 政治、經濟和其他條件和事件(如自然災害、流行病和流行病、恐怖主義、衝突和 社會動盪)將產生不確定性，並對發行人、行業、政府和其他系統(包括公司及其投資所面臨的金融市場)產生重大影響。 公司及其投資暴露在這些系統中的情況和事件(如自然災害、流行病和流行病、恐怖主義、衝突和社會動盪)將會產生不確定性，並對發行人、行業、政府和其他系統(包括金融市場)產生重大影響。隨着全球體系、經濟體和金融市場的相互聯繫日益緊密 ，曾經只有局部影響的事件現在更有可能產生地區性甚至全球性影響 。在一個國家、地區或金融市場發生的事件會更頻繁地對其他 國家、地區或市場(包括美國等成熟市場)的發行人造成負面影響。 政府和社會未能充分應對新興事件或威脅可能會加劇這些影響。

不確定性 除其他外可能導致或同時發生以下情況：證券、衍生品、貸款、信貸和貨幣金融市場的波動性增加；市場價格的可靠性下降，資產(包括投資組合 公司資產)估值困難；債務投資和貨幣匯率的利差波動更大；違約風險增加(政府和私人債務人和發行人都增加了 )；社會、經濟和政治進一步不穩定；私營企業國有化 ；政府更多地參與改變政府 對貸款、證券、衍生品和貨幣市場以及市場參與者的監管，減少或修訂 政府或自律組織對此類市場的監控，減少監管的執行；對此類市場投資者活動的限制 ；對外國投資的管制或限制、資本管制和對投資資本匯回的限制 ；流動性的嚴重喪失以及無法購買、出售或以其他方式為投資提供資金或結算交易(包括但不限於市場凍結)；通貨膨脹率極高，可能持續多年，對信貸、證券市場以及整個經濟產生重大負面影響；經濟衰退；以及難以獲得和/或執行法律判決。

76

以 為例，2019年12月，中國出現了一種新的冠狀病毒株(也稱為新冠肺炎)，此後 迅速傳播到包括美國在內的其他國家。此次疫情已經並將在一段未知的時期內繼續 導致受其影響的地方、區域、國家和全球市場和經濟體出現混亂。關於美國 信貸市場(特別是中端市場貸款)，這場疫情已經造成，而且在完全解決之前， 可能會繼續造成以下情況：(I)政府強制實施各種形式的避難所訂單，並關閉“非必要”業務，導致許多中端市場貸款借款人的業務嚴重中斷，包括供應鏈、需求和業務的實際方面，並導致員工下崗。 許多中端市場貸款借款人的業務受到嚴重幹擾，包括供應鏈、需求和業務的實際方面，以及員工的下崗。(I)政府實施各種形式的避難所訂單， 關閉“非必要”業務。 許多中端市場貸款借款人的業務受到嚴重幹擾，包括供應鏈、需求和運營的實際方面，並導致員工下崗。 雖然希望這些影響是暫時的，但有些影響可能是持久的，甚至是永久性的；(Ii)借款人增加對循環信貸額度的提取；(Iii)借款人要求修改和豁免其信貸協議以避免 違約、此類借款人違約增加和/或在其 貸款到期日獲得再融資的難度增加；(Iv)這些市場的波動和幹擾，包括定價和利差的波動性增加，以及在波動性增加的時期對 貸款進行估值的困難，以及流動性問題；以及(V)州 和聯邦政府為解決市場、企業和整體經濟所遇到的問題而提出的快速變化的建議和/或行動， 不一定能充分解決貸款市場和中端市場企業面臨的問題。這場疫情正在發生， 未來的任何疫情都可能, 對市場和整體經濟產生不利影響，這可能會對貸款人發放貸款的能力、發放貸款的數量和類型、授予借款人的修訂和豁免的數量和類型以及在借款人違約時採取的補救措施等產生實質性不利影響 。 其中每一項都可能對我們可供投資的貸款的數量和質量以及我們的回報等產生負面影響。 截至本文件之日。 截至本申請之日，這可能會對我們可供投資的貸款的數量和質量以及我們的回報產生負面影響。 截至本報告之日，修改和豁免的數量和類型以及在借款人違約時採取的補救措施都可能對我們的可供投資的貸款的數量和質量以及我們的回報產生負面影響。 不可能確定此次疫情的範圍，也無法確定未來的任何疫情； 任何此類爆發、市場混亂或不確定性可能持續多長時間；任何政府行動將產生的影響；以及 對我們、我們的投資顧問和我們的投資組合公司的全部潛在影響。

雖然 無法預測這些事件的確切性質和後果，或因新興事件或影響我們、我們的投資組合公司和我們的投資的適用法律或法規的不確定性而導致的任何政治或政策決策和監管 變化的確切性質和後果，但很明顯，這些類型的事件正在影響我們和我們的投資組合公司，並且至少在一段時間內將繼續影響 我們和我們的投資組合公司。在許多情況下，影響將是不利的和深遠的。例如，我們可能投資的中端市場公司 正受到這些新興事件及其帶來的不確定性的重大影響。突發公共衞生事件的 影響可能對以下方面產生實質性的不利影響：(I)我們及其投資組合公司的價值和業績 公司；(Ii)借款人繼續履行貸款契約或及時償還我們提供的貸款的能力 (或根本沒有)，這可能需要我們重組投資或減記投資價值；(Iii)我們及時(或完全)償還債務的能力 ；以及(Iv)所有這些都可能給我們帶來重大損失。如果我們的投資顧問或我們的投資組合公司(或其任何關鍵人員或服務提供商)的運營 受到損害，或者如果我們的投資顧問或投資組合公司內部的必要或有益的系統和流程中斷，我們也將受到負面影響。

新冠肺炎疫情嚴重擾亂了 美國經濟，並擾亂了我們或我們的投資組合公司所在地區的金融活動。

新冠肺炎疫情已導致大量 人死亡，對全球商業活動造成不利影響，並導致某些股票和債券市場大幅波動。 疫情的全球影響正在迅速演變，許多國家已採取隔離措施、 “在家工作”措施、禁止旅行以及關閉辦公室、企業、學校、零售店和 其他公共場所來應對疫情。企業也在實施類似的預防措施。這些措施，以及圍繞新冠肺炎危險和影響的普遍不確定性 ，對供應鏈和經濟活動造成了重大中斷， 對運輸、酒店、旅遊、娛樂和其他行業產生了特別不利的影響，包括我們投資組合中的某些公司運營的行業 。新冠肺炎的影響導致全球公開股票市場大幅波動和下跌 ，目前還不確定這種波動會持續多久。隨着新冠肺炎的繼續傳播， 未來潛在的影響，包括全球、地區或其他經濟衰退，越來越不確定，也很難 評估。一些經濟學家和主要投資銀行表示擔心，病毒在全球範圍內的持續傳播可能會導致全球經濟下滑。

新冠肺炎疫情造成的資本市場中斷 擴大了無風險證券和高風險證券實現的收益率之間的利差，導致部分資本市場出現流動性不足 。這些和未來的市場中斷和/或流動性不足預計將對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。不利的經濟狀況 預計還會增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場，並導致貸款人無法 決定向我們提供信貸。這些事件限制並可能繼續限制我們的投資來源，限制我們 增長的能力，並對我們和我們投資組合公司的經營業績以及我們 債務和股權投資的公允價值產生重大不利影響。

77

任何突發公共衞生事件，包括新冠肺炎大流行 和任何其他現有的或新的流行病的爆發，或其威脅，以及由此帶來的金融和經濟市場的不確定性，都可能對我們以及我們投資和投資組合公司的公允價值產生重大不利影響。

任何突發公共衞生事件(包括新冠肺炎大流行)對我們和我們投資的公司的運營和財務業績的影響程度 將取決於許多因素，包括此類突發公共衞生事件的持續時間和範圍、政府 當局為遏制突發公共衞生事件的金融和經濟影響而採取的行動、 任何相關旅行建議的範圍和實施的限制措施的程度、此類突發公共衞生事件對總體供求、商品和服務、投資者 流動性、消費者信心和水平的影響 突發公共衞生事件對全球、地區和當地重要供應鏈和經濟市場的破壞程度 ，所有這些都是高度不確定和無法預測的。 此外，由於政府檢疫措施、自願和預防性的旅行或會議限制以及其他與突發公共衞生事件相關的 因素，包括突發公共衞生事件對健康的潛在不利影響，我們和我們投資的公司的運營可能會受到重大影響，甚至暫時或永久停止 這可能會給我們和我們的 投資組合公司帶來廣泛的業務連續性問題。

這些因素還可能導致我們投資的估值 與我們最終可能實現的價值大不相同。我們的估值，尤其是對私人投資和私人公司的估值，本質上是不確定的，可能會在短時間內波動，而且通常是基於對私人信息的估計、比較和定性評估，這些信息可能無法顯示 新冠肺炎疫情的完整影響以及因此而採取的應對措施。

資本市場目前正處於混亂和經濟不確定時期。這種市場狀況對債務和股權資本市場產生了實質性的不利影響， 已經並可能繼續對我們的業務和運營產生負面影響。

自2019年12月開始的全球新冠肺炎爆發以來，美國資本市場經歷了 極端的波動和中斷，全球股市的波動 就是明證，原因包括圍繞新冠肺炎疫情的不確定性和石油等大宗商品價格的波動 。儘管美國聯邦政府和外國政府採取了行動，但這些事件 加劇了總體經濟狀況的惡化，對更廣泛的金融和信貸市場產生了實質性的不利影響，並 減少了整個市場的債務和股本可獲得性。這些情況可能會持續較長時間 ，或在未來惡化。

目前的市場狀況可能使我們很難 籌集股本，因為除了一些有限的例外情況外，作為BDC，我們通常無法 在沒有事先獲得股東和獨立董事的 批准的情況下，以低於每股資產淨值的價格增發普通股。我們通常尋求股東的批准 以便我們可以靈活地以低於資產淨值的價格發行最多25%的當時已發行普通股 。根據2019年6月27日召開的股東大會的批准，我們被允許以低於資產淨值的價格出售或以其他方式 發行普通股，但須遵守我們的董事會必須 做出的某些限制和決定。這樣的股東批准將於2020年6月25日到期。

資本市場的重大變化或波動也可能對我們的投資估值產生負面影響。雖然我們的大部分投資不是公開交易的 ，但適用的會計準則要求我們在估值過程中假設我們的投資是在 一個主要市場向市場參與者出售的(即使我們計劃持有一項投資直至其到期日)。

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資本市場的重大變化，如最近新冠肺炎疫情造成的經濟活動中斷，已經並可能繼續 對我們的投資活動和總體經濟活動的步伐產生不利影響。此外，最近新冠肺炎疫情造成的經濟活動中斷已經並可能繼續對涉及我們投資的流動性事件的可能性產生負面影響 。我們投資的非流動性可能使我們很難在需要時出售此類投資以獲得資本 ，因此，如果我們被要求出於流動性目的出售這些投資，我們可能會實現比我們記錄的投資價值低得多的價值。 如果我們被要求出售這些投資以獲得流動性，那麼我們可能會實現比我們記錄的投資價值低得多的收益。無法籌集或獲得資本，以及因此而需要出售全部或 部分投資，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響 。

當前的資本市場混亂和經濟 不確定性可能會使我們難以延長現有債務的到期日或對其進行再融資或獲得新的債務 ，如果不這樣做，可能會對我們的業務、財務 狀況或運營結果產生重大不利影響。

當前的市場狀況可能使 很難延長我們現有債務的到期日或對其進行再融資，或以類似的條款獲得新的債務，如果 不這樣做，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。我們未來可獲得的債務資本(如果有的話)可能會比我們目前經歷的成本更高，條款和條件也不太優惠，包括在利率上升的環境中處於更高的成本 。如果我們無法籌集債務或對債務進行再融資，那麼我們的股票投資者可能無法從槓桿帶來的股本回報增加中受益 ，而且我們可能會限制我們做出新承諾的能力 或為我們投資組合公司的現有承諾提供資金的能力。無法延長我們現有債務的到期日 或對其進行再融資或獲得新的債務可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

由於新冠肺炎疫情或 經濟中的其他幹擾，我們可能會減少或推遲分紅，並選擇徵收美國聯邦消費税，以保存現金並保持靈活性。

作為商業數據中心，我們不需要向股東進行任何 分配，但與我們選擇作為守則M分部規定的RIC徵税有關的情況除外。 為了維持我們作為RIC的税收待遇，我們必須在每個納税年度向股東分配至少90.0%的投資 公司應納税所得額(即，普通淨收入加上已實現的短期淨資本收益，超過已實現的長期淨資本損失 )。如果我們有資格作為RIC納税，我們通常不需要為我們及時分配給股東的投資公司應税收入和淨資本收益(即已實現的長期資本淨收益超過已實現的短期資本淨虧損)繳納公司級別的美國聯邦所得税 。我們將對RIC的未分配收入 徵收4.0%的美國聯邦消費税，除非我們在每個日曆年分配至少下列金額的總和：(I)該日曆年的普通收入的98.0%，(Ii)截至該日曆年10月31日的一年期間資本利得的98.2%，超過資本損失的98.2%，以及(Iii)在上述 年中未分配的任何普通收入和淨資本利得，並且我們沒有支付聯邦税款

根據本守則，我們可以在當年年底後支付股息來滿足我們的RIC分配的某些 。特別是，如果我們在下一年的1月 支付當年10月、11月或12月申報的分紅，並支付給當年記錄為 的股東，則就所有美國聯邦税收而言，股息將被視為在本年度的12月31日支付。此外，根據該守則，我們可以支付在下一個納税年度支付的股息，稱為“溢出股息” ，這將使我們保持作為RIC的徵税資格，並免除我們對公司級別的美國聯邦所得税的責任 。根據這些溢出紅利程序，我們可能會將本年度收入 的分配推遲到次年12月。例如，我們可能會將 2020年的收入分配推遲到2021年12月31日。如果我們選擇支付溢出股息，我們將為部分或全部分配支付4%的美國聯邦消費税 。

由於新冠肺炎疫情或經濟中的其他幹擾 ，我們預計我們可能會對分發的時間和金額採取某些措施，以便 保存現金並保持靈活性。例如，我們預計我們將無法增加股息。此外， 我們可能會減少股息和/或將股息推遲到下一個納税年度。如果我們推遲分紅，我們可能會選擇 利用上面討論的溢出分紅規則，併為這些金額支付4.0%的美國聯邦消費税。為了進一步 保存現金，我們可能會將這些股息的減少或延期與在我們的普通股中部分支付的一個或多個分派相結合 ，如下所述：“我們將來可能會選擇以我們自己的普通股支付股息，在這種情況下， 您可能需要支付超過您收到的現金的税款。”

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我們將來可能會選擇以我們自己的普通股 支付股息，在這種情況下，您可能需要支付超過您收到的現金的税款。

我們可以分配 部分以普通股形式支付的應税股息。根據某些適用的財政部法規和美國國税局(Internal Revenue Service)公佈的指導意見 ，如果每個股東可以選擇以現金或股票的形式獲得RIC的全部分配，公開發行的RIC可以將其自身股票的分配視為滿足RIC分配的要求，但 必須限制向所有股東分配的現金總額必須至少為20.0%(在2020年4月1日或之後以及在2020年12月1日或之前宣佈的分配，這一比例已暫時降至10% 2020)申報的合計分配 。如果選擇接受現金的股東太多，則可用於分配的現金必須在選擇接受現金的股東之間分配(分配餘額以股票形式支付)。在任何情況下， 選擇接受現金的任何股東獲得的紅利都不會少於(A)該股東選擇接受現金的分派部分或(B)等於其全部分紅金額乘以可用於分派的現金百分比限制的金額。 如果滿足這些和某些其他要求，則出於美國聯邦所得税的目的，以股票支付的股息金額將等於本可以獲得而不是股票的現金金額 。收到此類股息的應税股東 將被要求將股息的金額計入普通收入(或長期資本利得，如果這種分配被正確地報告為資本利得股息)，以達到我們當前和累計的收益和利潤的範圍，用於美國聯邦 所得税目的。結果, 美國股東可能被要求就此類股息支付超過收到的任何 現金的税款。如果美國股東出售其收到的作為股息的股票以繳納此税，則銷售收益可能 低於與股息相關的收入中包含的金額，具體取決於我們的普通股在出售時的市場價格 。此外，對於非美國股東，我們可能需要就此類 股息預扣美國税，包括應以普通股支付的全部或部分股息。此外，如果我們有相當數量的股東 決定出售我們普通股的股票以支付股息應繳税款，這可能會給我們普通股的交易價格帶來下行壓力 。

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益使用情況

在截至2020年3月31日的三個月內，本公司根據分銷再投資 計劃(“水滴”)發行了9910股普通股。此次發行不受證券法註冊要求的約束。截至2020年3月31日的三個月，根據DIP計劃發行的我們普通股的總價值約為135,472美元。 在截至2019年3月31日的三個月內，沒有根據DIP計劃發行任何股票。

第三項。 高級證券違約

不適用。

第四項。 礦山 安全信息披露

不適用。

第五項。 其他信息

董事 退休和董事會組成的變化

董事會於2020年5月5日收到通知，Paul Keglevic打算從2020年5月15日起辭去董事會成員職務。此外，在2020年5月8日，董事會收到通知，Joshua T.Davis打算辭去董事會成員職務，從2020年5月15日起生效，以便公司維持一個獨立董事佔多數的董事會，以符合1940年法案的要求 。Keglevic先生的退休和Davis先生辭去 董事會成員的職務是友好的，沒有衝突，並不是由於在與本公司的 運營、政策或做法有關的任何事項上存在任何分歧。戴維斯先生將繼續擔任Stellus Capital私人信貸戰略和投資委員會的合夥人和聯席主管。由於戴維斯先生辭職，他將不會在即將召開的年度股東大會上競選連任。

鑑於Keglevic先生退休和Davis先生辭職，董事會決定將其規模從 7名董事縮減至5名董事，自2020年5月15日起生效。因此，董事會由兩名感興趣的董事(Robert T.Ladd和Dean D‘Angelo)和三名獨立董事(J.Tim Arnoult、Bruce R.Bilger和William C.Repko)組成，自2020年5月15日起生效。

關於Keglevic先生的退休，董事會任命J.Tim Arnoult為董事會審計委員會主席，自2020年5月15日起生效。 與Keglevic先生的退休有關，董事會任命J.Tim Arnoult為董事會審計委員會主席。 自2020年5月15日起生效。董事會還指定Arnoult先生為“審計委員會財務專家”，因為 一詞在交易法下的S-K條例第407項中有定義。從2020年5月15日起，審計委員會的成員將 為Arnoult先生、Bruce R.Bilger和William C.Repko，他們中的每一個人都符合SEC和紐約證券交易所(NYSE)為審計委員會制定的獨立性標準，根據1940法案，他們中的每個人都是獨立的。

此外，自2020年5月15日起，比爾格先生被任命為提名和公司治理委員會主席。從2020年5月15日起，董事會任命Bilger先生、Arnoult先生和Repko先生為提名和公司治理委員會成員，根據1940年法案 和紐約證券交易所公司治理條例，他們都是獨立的。

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第6項 陳列品

以下證物作為本報告的一部分存檔，或通過參考提交給SEC的證物而併入本報告：

展品
數 描述
3.1 修訂和重述條款(結合於2012年10月23日提交的註冊人註冊説明書表格N-2(文件編號333-184195)附件(A)(1))。
3.2 章程(於2012年10月23日提交的註冊人註冊説明書表格N-2(文件編號333-184195)附件(B)(1))。
4.1 股票表格(參照註冊人於2012年10月23日提交的N-2表格註冊説明書附件(D)(第333-184195號文件))。
4.2 註冊表格(參照註冊人在表格N-2上的註冊聲明(文件編號333-189938,2014年1月29日提交)附件(D)(2)成立為法團)。
4.3 註冊人和美國銀行全國協會之間的第二份補充契約，日期為2017年8月21日(通過引用註冊人於2017年8月23日提交的表格N-2的註冊聲明(文件編號333-216138)的附件(D)(6)合併)。
4.4 關於2022年到期的5.75%票據的全球票據格式(合併於附件4.4)。
31.1 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的交易所法案第13a-14(A)條規定的首席執行官認證*
31.2 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條通過的交易所法案第13a-14(A)條規定的首席財務官認證*
32.1 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典第18編第1350條》規定的首席執行官認證*
32.2 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典第18編第1350條》規定的首席財務官認證*

*在此提交

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簽名

根據1934年《證券交易法》第 13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的 簽名人代表其簽署。

日期：2020年5月11日 STELLUS資本投資公司
由以下人員提供： /s/羅伯特·T·拉德
姓名： 羅伯特·T·拉德
標題： 首席執行官兼總裁
由以下人員提供： 託德·赫金森
姓名： 託德·赫金森
標題： 首席財務官

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