ELQ Investors VIII Limited是高盛集團(the Goldman Sachs Group，Inc.)(“出售股東”)的子公司，將在此次發行中出售500萬股我們的美國存托股票(ADS)。每股ADS將代表一股普通股。我們將不會從出售股東出售美國存託憑證中獲得任何收益。公開發行價為每ADS 20.25美元。

承銷商還可以行使選擇權，在本招股説明書補充日期後30天內，以公開發行價減去承銷折扣，從出售股東手中購買最多750,000份額外的美國存託憑證。

我們的美國存託憑證(ADS)在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)上市，代碼為“HHR”。2020年7月15日，我們美國存託憑證(ADS)在納斯達克(Nasdaq)的最後一次售股價格為20.50美元。

根據納斯達克的公司治理規則，我們是一家“受控公司”。見“招股説明書補充摘要狀態為‘受控公司."

根據適用的美國證券交易委員會(SEC)規則，我們既是一家“新興成長型公司”，也是一家“外國私人發行人”，有資格降低上市公司的披露要求。見“招股説明書副刊摘要：成為一家“新興成長型公司”的意義“和一個 ”外國私人發行商."

投資我們的美國存託憑證涉及風險。見“風險因素“從本招股説明書附錄的S-29頁開始，以及本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中包含或通過引用併入的風險因素。

證券交易委員會或任何其他監管機構均未批准或不批准這些證券，也未就本招股説明書附錄或隨附的招股説明書的充分性或準確性作出判斷。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

承銷商預計在2020年7月20日左右通過存託信託公司的賬簿錄入設施將美國存託憑證交付給買家。


招股説明書副刊
關於本招股説明書增刊		S-II
市場和行業數據		S-V
商標、服務標記和商標名		S-vi
招股説明書補充摘要		S-1
供品		S-19
彙總合併的財務和運營數據		S-22
危險因素		S-29
關於前瞻性陳述的警告性聲明		S-45
收益的使用		S-47
大寫		S-48
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析		S-49
主要股東和銷售股東		S-71
有資格在未來出售的股份和美國存託憑證		S-73
物料税考慮因素		S-75
承銷(利益衝突)		S-94
法律事務		S-102
專家		S-102
在那裏您可以找到更多信息		S-103
以引用方式成立為法團		S-104
合併財務報表索引		F-1
招股説明書
關於這份招股説明書		II
我們公司		1
危險因素		2
有關前瞻性陳述的警示説明		3
收益的使用		5
大寫		6
出售股東		7
股本説明		8
美國存托股份説明		30
手令的説明		43
債務證券説明		44
配送計劃		46
發售費用		48
民事責任的強制執行		49
物料税考慮因素		51
法律事務		52
專家		53
在那裏您可以找到更多信息		54
以引用方式併入某些資料		55

本招股説明書附錄和隨附的招股説明書是我們使用擱置註冊流程向美國證券交易委員會(SEC)提交的表格F-3註冊聲明的一部分。本文檔分為兩部分。第一部分是本招股説明書補充部分，介紹了此次美國存託憑證發行的具體條款以及與我們、我們的業務和前景相關的某些其他事項。第二部分(隨附的招股説明書)介紹了我們的普通股和美國存託憑證，以及其他一些信息。

本招股説明書附錄中包含的信息可能會添加、更新或更改隨附的招股説明書或我們提交或已提交給證券交易委員會的文件中包含的信息。如果本招股説明書附錄中包含的信息與隨附的招股説明書或在本招股説明書附錄日期前以引用方式併入的文件中包含的信息不同或不同，則本招股説明書附錄中的信息將取代該等信息。

對於美國以外的投資者：我們、銷售股東和承銷商均未採取任何行動，允許在除美國以外的任何司法管轄區(需要為此採取行動)發行或擁有或分發本招股説明書附錄或隨附的招股説明書。進入持有本招股説明書的美國境外人員必須告知自己，並遵守與提供我們的美國存託憑證以及在美國境外分發本招股説明書附錄或隨附的招股説明書有關的任何限制。

我們對本招股説明書附錄中包含或以引用方式併入的信息負責。我們和出售股東均未授權任何人向您提供不同的信息，我們和出售股東對其他人可能向您提供的任何其他信息不承擔任何責任。我們作為出售股東和承銷商不會在任何不允許要約或出售的司法管轄區出售這些證券。您不應假設本招股説明書附錄和隨附的招股説明書或本文或其中引用的文件中包含的信息在其日期以外的任何日期都是準確的，無論本招股説明書附錄的交付時間或任何美國存託憑證的銷售時間。

除上下文另有要求或另有説明外，術語“Zemenik Trading Limited”、“Headhunter”、“Company”、“Group”、“We”、“Our”、“Our Company”和 “Our Business”均指獵頭集團及其合併子公司作為一個合併實體。

我們是在塞浦路斯註冊成立的，我們的大部分未償還證券由非美國居民所有。根據美國證券交易委員會的規定，我們目前有資格被視為 “外國私人發行人”。作為外國私人發行人，我們不需要像國內註冊商那樣頻繁或迅速地向SEC提交定期報告和財務報表，這些註冊商的證券是根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)註冊的。

本招股説明書中所有提及的“盧布”、“盧布”或“

“指的是俄羅斯盧布，術語”美元“或”美元“指的是美元，術語”歐元“或”歐元“指的是根據經修訂的建立歐洲共同體條約在歐洲經濟和貨幣聯盟第三階段開始時引入的貨幣。

我們根據國際會計準則理事會(“IASB”)採用的國際財務報告準則(“IFRS”)進行報告。我們的財務報表均未按照美國公認的會計準則編制。我們以盧布列報合併財務報表。

2016年2月24日，Zemenik Trading Limited(我們在2019年5月8日首次公開募股(IPO)之前轉換為獵頭集團PLC)從Mail.Ru Group Limited(倫敦證券交易所股票代碼：MAIL)(以下簡稱Mail.Ru)收購了Headhunter FSU Limited(以下簡稱Mail.Ru)的所有未償還股權。

2017年3月，我們剝離了歷史上在愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛開展業務的業務CV Keskus。2018年4月，我們通過我們歷史上在烏克蘭開展業務的剝離了業務，Headhunter LLC(烏克蘭)。除非另有説明，否則本招股説明書附錄中提供的運營指標，包括我們簡歷數據庫中的簡歷(“簡歷”)數量和我們平臺上發佈的職位數量，不包括來自CV Keskus和Headhunter LLC(烏克蘭)的信息。

由於四捨五入，本招股説明書附錄中的百分比和某些其他數字可能無法準確重新計算。這是因為此處包含的百分比和/或數字是根據實際數字而不是四捨五入的數字計算的。

本招股説明書附錄的某些部分包含非IFRS財務指標，其中包括EBITDA、調整後EBITDA、調整後淨收入、EBITDA利潤率、調整後EBITDA利潤率和調整後淨收入利潤率。我們定義：

EBITDA，調整後的EBITDA、調整後的淨收入、EBITDA利潤率、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率被我們的管理層用來監控業務及其運營的基本表現。EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、EBITDA利潤率、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率被不同的公司用於不同的目的，計算方式通常反映這些公司的情況。在將我們報告的EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、EBITDA利潤率、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率與其他公司報告的EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、EBITDA利潤率、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率進行比較時，您應該謹慎行事。其他公司報告的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率。EBITDA，調整後EBITDA，調整後淨收入，EBITDA利潤率，調整後

EBITDA 利潤率和調整後淨收入利潤率未經審計，沒有根據國際財務報告準則或任何其他公認會計原則編制。EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、EBITDA利潤率、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率不是根據IFRS或任何其他公認會計原則衡量業績的指標。您不應將EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、EBITDA利潤率、調整後的EBITDA利潤率或調整後的淨收入利潤率作為淨收入、營業利潤或其他根據其確定的財務指標的替代指標。EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、EBITDA利潤率、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率作為分析工具都有侷限性，您不應孤立地考慮它們。其中一些限制包括：

因此，潛在投資者不應過度依賴EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、EBITDA利潤率、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率或本招股説明書附錄中包含的其他非IFRS財務指標。

我們通過引用本招股説明書附錄中使用或併入的行業、市場和競爭地位數據，這些數據來自我們自己的內部估計和研究，以及公開的信息、行業和一般出版物以及由第三方進行的研究、調查和研究。

我們認為，我們對行業發展保持儘可能廣泛的看法是很重要的。我們聘請了顧問為我們準備一般行業和市場研究報告，包括對我們所在市場的在線招聘市場的個別分析，包括J‘son&Partners名為“俄羅斯的在線招聘前景”的報告，依靠J’son&Partners作為此類問題專家的權威，此類信息包含在本招股説明書中。見“專家.“此外，我們還從Socis Rus先生的名為”品牌意識研究“的報告中獲得了某些行業和市場數據。

為了幫助我們制定業務計劃，併為我們的首次公開募股(IPO)和此次發行做準備，我們在2017年、2018年和2020年聘請了J‘son&Partners，以提供對俄羅斯在線招聘格局的獨立看法，包括概述最近的宏觀經濟和勞動力市場動態、招聘市場隨時間的演變以及對潛在趨勢和潛在增長因素的分析、對當前競爭格局的評估以及其他相關主題。在編寫J‘son&Partners報告的過程中，我們向J’son&Partners提供了一些有關我們公司的歷史信息和一些關於競爭環境的現有數據。J‘son&Partners與在俄羅斯招聘業務方面擁有豐富經驗的第三方專家一起進行了研究，以準備本報告，包括對其他各方準備的市場報告的研究，以及對廣泛的二手來源的研究，包括其他市場報告、協會和行業新聞出版物、其他數據庫和其他來源。我們使用J‘son&Partners的報告中包含的數據來幫助我們描述我們行業的性質和我們在該行業中的地位。

由於我們行業和競爭對手的不斷髮展變化，我們認為包括我們在內的任何市場參與者都很難提供有關市場或我們的行業的準確數據。然而，我們相信，我們在招股説明書增刊中提供的市場和行業數據提供了對市場和我們在其中的位置的準確估計。行業出版物和預測一般聲明，其包含的信息從被認為可靠的來源獲得，但不保證此類信息的準確性和完整性。從這些來源獲得的預測和其他前瞻性信息受與本招股説明書附錄中的其他前瞻性陳述相同的限制和不確定性。

我們擁有本招股説明書附錄中通過引用方式使用或合併的商標的專有權利，這些商標對我們的業務非常重要。其中許多商標是根據適用的知識產權法註冊的。

僅為方便起見，本招股説明書中提及的商標、服務標記、徽標和商號不帶®和®符號，但此類引用並不表示我們不會根據適用法律最大程度地主張我們或適用許可人對這些商標、服務標記和商號的權利。本招股説明書附錄包含其他公司的其他商標、服務標誌和商號，這些都是它們各自所有者的財產。據我們所知，本招股説明書附錄中出現的所有商標、服務標記和商號均為其各自所有者的財產。我們不打算使用或展示其他公司的商標、服務標記、版權或商號以暗示與任何其他公司的關係，或暗示任何其他公司對我們的支持或贊助。

招股説明書補充摘要

本摘要重點介紹了在本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中其他地方出現或通過引用併入的信息。本摘要不完整，不包含您在投資我們的美國存託憑證之前應考慮的所有信息。在決定是否投資我們的美國存託憑證之前，您應仔細閲讀完整的招股説明書、隨附的招股説明書以及本招股説明書附錄和附帶的招股説明書中以引用方式併入本招股説明書的財務數據和相關注釋及其他信息。

概述

我們是俄羅斯和獨聯體(“獨聯體”)領先的在線招聘平臺，專注於為求職者和僱主牽線搭橋。我們為潛在僱主和招聘人員提供對我們廣泛的簡歷數據庫和招聘信息平臺的付費訪問。我們還為求職者和僱主提供以其招聘需求為中心的增值服務 (“VAS”)組合。

我們的用户羣主要由求職者組成，他們使用我們的產品和服務來發現新的職業機會。我們為求職者提供的大多數服務都是免費的。我們的客户羣主要由使用我們的簡歷數據庫和職位發佈服務來填補其組織內部空缺的企業組成。

我們數據庫中簡歷的質量和數量吸引了越來越多的客户，這導致更多的求職者轉向我們作為他們的主要招聘和相關服務提供商，創造了強大的網絡效應，使我們能夠不斷鞏固我們的市場領先地位，並拉大我們與競爭對手之間的差距。

最新發展動態

新冠肺炎大流行的影響

世界衞生組織於2020年3月11日宣佈這種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)為全球大流行。世界各地的政府當局已經實施了一些措施來減少新冠肺炎的傳播，包括關閉和由政府當局建議或強制或由公司以其他方式選擇的“就地避難”命令，作為一項預防措施。這些措施對勞動力、我們的客户、經濟和金融市場產生了不利影響，大流行對我們所有市場的經濟都產生了重大影響。

2020年3月25日，俄羅斯政府出臺了一系列建議和限制措施，包括宣佈“非工作日”，從2020年3月30日至2020年4月3日限制商業活動，隨後延長至2020年5月11日，以及對公民流動的其他限制和對大多數商業活動的限制。例如，在莫斯科地區，當局建議員工從三月中旬開始在家工作，並出台了進一步的限制措施，包括下令零售業和其他企業暫時關閉。這些限制在俄羅斯聯邦不同地區的範圍各不相同，也會不斷更新，導致不同地區經常加強和放寬此類限制。2020年6月中旬，包括莫斯科在內的俄羅斯開始逐步取消這些限制。

雖然一些企業在“非工作日期間”繼續在家或以有限的能力工作，但新冠肺炎疫情對俄羅斯經濟造成了重大破壞，並給俄羅斯經濟如何從疫情中恢復帶來了重大不確定性。因此，新冠肺炎疫情導致業務活動大幅減少，包括招聘和招聘流程，因為許多公司擱置了招聘計劃，減少了計劃招聘和/或裁員的數量。相應地，工單數量

在我們的平臺上發佈廣告後，瀏覽我們招聘信息數據庫的應聘者數量和我們的收入自2020年3月中旬以來一直在減少。

從2020年4月下半月到6月，隨着俄羅斯政府開始逐步取消限制措施，我們在我們的平臺上看到了穩步的復甦。截至2020年6月26日，我們幾乎所有的關鍵操作措施都達到了大流行前的水平，具體地説：

: 根據LiveInternet的數據，我們平臺上的網絡流量(以日均用户數衡量)同比增長約4%；
: 根據我們的內部數據，流入我們平臺的新簡歷同比增長約17%；
: 移動應用下載量(iOS和Android)同比增長約5%；以及
: 根據我們的內部數據，每天的發帖數量與前一年相似。

1): 顯示的指標僅包括工作日，不包括週末和公共節假日。
2): 與2020年5月25日至29日的一週相比，2020年6月22至26日的一週根據工作日數進行了調整。
3): 與2019年6月24日至28日的一週相比，2020年6月22至26日的一週根據工作天數進行了調整。
4): 來源： LiveInternet
5): 來源： AppMetrica

俄羅斯政府推出了支持措施，旨在幫助維持家庭收入水平，防止進一步裁員。這些措施旨在支持在受疫情嚴重影響的行業經營的公司，特別是它們的招聘活動。我們沒有從俄羅斯政府推出的任何支持措施中受益。

到目前為止，我們的日常運營還沒有因為新冠肺炎疫情而受到任何實質性的影響。根據政府的建議，我們將所有員工過渡到在家工作，並在疫情期間保持全面運作。

在財務方面，我們擁有強勁的資產負債表，我們基於訂閲的業務模式具有很高的現金生成性，2019年調整後的EBITDA利潤率為50.5%。截至2019年12月31日的預付遞延收入為 24億，我們的資本支出要求很低。所有這些因素使我們能夠保持現金狀況，並保持財務靈活性，即使在長期經濟低迷的情況下也是如此。然而，鑑於新冠肺炎疫情的不確定性，我們開始實施審慎的運營控制措施，包括暫停所有非必要的招聘，大幅降低所有非必要和可自由支配的運營成本，優化營銷預算，限制非必要的資本支出，包括辦公室翻新。我們還與多家銀行就我們的債務再融資進行了討論，包括延長期限、增加規模和修改貸款契約，以提供更多未來可供我們選擇的資本。預計所有這些行動都不會影響業務連續性，也不會影響我們執行長期戰略的能力。然而，這些措施是出於謹慎和支持我們的戰略目標而採取的，將使我們能夠應對俄羅斯和全球因新冠肺炎大流行而可能出現的潛在臨時挑戰。

我們之前還宣佈推遲支付中期股息。為了確保我們的穩定性，由於新冠肺炎疫情影響的不確定性，我們於2020年4月宣佈推遲支付截至2019年12月31日的中期股息每股0.5美元(見本招股説明書附錄其他部分包括的未經審計的簡明綜合中期財務信息中的附註16(D))。我們宣佈推遲支付截至2019年12月31日的中期股息每股0.5美元(見本招股説明書附錄其他部分包括的未經審計的簡明綜合中期財務信息中的附註16(D))。股息金額以及2020年3月27日的股息記錄日期都將保持不變。我們將繼續關注新冠肺炎疫情對我們業務的影響，以確定何時恢復派息。由於我們認為與2020年4月相比，我們的近期前景更有信心，我們的董事會計劃在2020年8月底之前討論遞延股息支付的時間。

由於新冠肺炎大流行和相關中斷持續的時間長短將決定不確定性，因此不能保證我們的業務在未來不會繼續受到不利影響。

初步財務結果

以下是對截至2020年6月30日的三個月的某些未經審計的財務信息的初步估計以及截至2019年6月30日的可比期間的實際未經審計的財務結果。我們提供了初步估計的範圍，而不是具體金額，主要是因為我們截至2020年6月30日的三個月的財務結算和審查程序尚未完成。估計的範圍是初步的，沒有經過審計或審查，由於許多因素，本質上是不確定的。隨着我們完成截至2020年6月30的三個月的財務結算和審查程序，估計範圍可能會發生變化，結果可能會有所不同。

下面列出的初步估計由我們的管理層編制，並由我們的管理層負責。雖然我們目前預計我們的最終結果將與下面列出的初步估計一致，但我們提醒您，實際結果可能與本文描述的結果大不相同。此外，截至2020年6月30日的三個月的估計財務信息不能保證未來的業績或結果。

您應將此信息與第5項一起閲讀。“經營與財務回顧與展望“本公司截至2019年12月31日的年度報告(Form 20-F)的第節通過引用併入本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中，並與

"管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“包括在本招股説明書附錄的其他地方。可能導致實際結果與上述結果不同的因素在下面討論的風險因素和標題為”風險因素本文和我們截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告中包含的內容，並在此引用作為參考。有關更多信息，請參閲以引用方式併入某些資料."

	截至6月30日的三個月，

	2019		2020 (估計和未審計)
(百萬摩擦)			低		高
收入		1,902		1,483		1,532
淨收入		275		64		261
調整後的EBITDA(1)		989		599		686
調整後淨收益(1)		591		308		434

(1): 調整後的EBITDA和調整後的淨收入不是IFRS或任何其他公認會計原則下的業績衡量標準。參見 “財務和其他信息的列報--非國際財務報告準則財務計量的使用“並對下文提供的最直接可比的國際財務報告準則衡量標準--淨收益進行對賬。

截至2020年6月30日的三個月，我們估計我們的收入在 14.83億至 15.32億，相比之下截至2019年6月30日的三個月19.02億。與2019年同期相比，我們收入預計下降的主要原因是新冠肺炎大流行期間客户活動水平降低(包括我們平臺上發佈的招聘信息數量和瀏覽我們招聘信息數據庫的應聘者數量)。我們的收入與2019年同期相比有所下降。客户活動水平降低(包括我們平臺上發佈的招聘信息數量和瀏覽我們招聘信息數據庫的應聘者數量)。

截至2020年6月30日的三個月，我們估計我們的淨收入在 6400萬至 2.61億，相比之下截至2019年6月30日的三個月為2.75億。估計的減少主要是由於新冠肺炎疫情導致我們的收入減少。

截至2020年6月30日的三個月，我們調整後的EBITDA預計在 5.99億至 6.86億，相比之下截至2019年6月30日的三個月9.89億美元。與2019年同期相比，調整後EBITDA估計減少的主要原因是新冠肺炎疫情導致我們的收入減少。

下表提供了調整後EBITDA與最直接可比的IFRS財務業績指標(即淨收入)的初步對賬：

	截至6月30日的三個月，

				2020 (估計和未審計)
	2019			2020 (估計和未審計)
	2019			低			高
(百萬摩擦)				低			高
淨收入		275			64			261
添加以下效果：
所得税費用		175			106			67
淨利息支出		137			84			84
折舊及攤銷		169			189			189
EBITDA		756			443			601
增加……的效果：
股權結算獎勵，包括相關社會税(1)		68			59			45
IPO相關成本(2)		142
IPO相關保險(三)		23			17			17
保管人收入(4)		(5	)		(10	)		(10	)
計入股權的被投資人損失份額(5)		5			18			8
減損費用(6)					73			25
調整後的EBITDA		989			599			686

*: 由於四捨五入，此表中的項可能無法求和。
(1): 代表根據《管理層激勵協議》發放的股權結算獎勵相關的非現金支出，以及發放給董事會成員的股權結算獎勵以及相關社會税，因我們於2019年6月成為俄羅斯税務居民而應支付。
(2): 在與IPO相關的中，我們發生了與法律、會計和其他專業費用相關的費用，這些費用並不代表我們的持續費用。
(3): 在IPO之後的，我們以270萬美元購買了一年期保險單，其中240萬美元用於與IPO相關的保險(我們認為這與我們的正常業務過程無關)，25萬美元用於董事和高級管理人員在正常業務過程中的保險，這是根據我們保險提供商的估計。本保險單的費用按時間比例在保單期限內支出，因此在其期限內的報告期內重現。我們可能將政策(包括IPO相關保險)續訂一年或更長時間。
(4): 關於我們的首次公開募股，我們已經簽署了存款協議，根據該協議，我們將在自首次公開募股日期起的五年內從我們的託管機構獲得收入，前提是我們必須滿足存款協議中規定的某些契約。我們認為這筆收入與我們的正常業務無關。
(5): 2019年5月6日，我們收購了25.01%的股權賬户被投資人LLC Skilaz。我們認為，權益會計被投資方的損益份額不代表我們的核心經營業績。
(6): 代表與非流動資產減值相關的非現金費用。

調整後EBITDA計算中包括的其他調整數在本報告所列期間為零。下表提供了調整後淨收入與最直接可比的IFRS財務業績衡量指標(即淨收入)的初步對賬：

	截至6月30日的三個月，

				2020 (估計和未審計)
	2019			2020 (估計和未審計)
	2019			低			高
(百萬摩擦)				低			高
淨收入		275			64			261
添加以下效果：
股權清償獎勵及相關社會税(1)		68			59			45
IPO相關成本(2)		142
IPO相關保險(三)		23			17			17
保管人收入(4)		(5	)		(10	)		(10	)
計入股權的被投資人損失份額(5)		5			18			8
收購時確認的無形資產攤銷(6)		104			108			108
調整的税收效應(7)		(21	)		(21	)		(21	)
減損費用(8)					73			25
調整後淨收益		591			308			434

*

由於四捨五入，此表中的項可能無法求和。

(1)

代表根據《管理層激勵協議》發放的股權結算獎勵相關的非現金支出，以及發放給董事會成員的股權結算獎勵以及相關社會税，因我們於2019年6月成為俄羅斯税務居民而應支付。

(2)

在與IPO相關的中，我們發生了與法律、會計和其他專業費用相關的費用，這些費用並不代表我們的持續費用。

(3)

在IPO之後的，我們以270萬美元購買了一年期保險單，其中240萬美元用於與IPO相關的保險(我們認為這與我們的正常業務過程無關)，25萬美元用於董事和高級管理人員在正常業務過程中的保險，這是根據我們保險提供商的估計。本保險單的費用按時間比例在保單期限內支出，因此在其期限內的報告期內重現。我們可能將政策(包括IPO相關保險)續訂一年或更長時間。

(4)

關於我們的首次公開募股，我們已經簽署了存款協議，根據該協議，我們將在自首次公開募股日期起的五年內從我們的託管機構獲得收入，前提是我們必須滿足存款協議中規定的某些契約。我們認為這筆收入與我們的正常業務無關。

(5)

2019年5月6日，我們收購了25.01%的股權賬户被投資人LLC“Skilaz”。我們認為，權益會計被投資方的損益份額不代表我們的核心經營業績。

(6)

作為收購的結果，我們確認了以下無形資產：(I)商標和域名，金額為

1,634,306,000，(Ii)非合同客户關係金額

2,064,035,000和(Iii)簡歷數據庫，金額為

61.860.1萬枚，使用壽命分別為10年、5-10年和10年。

(7): 通過將20%的俄羅斯法定税率應用於收購時確認的資產攤銷來計算。
(8): 代表與非流動資產減值相關的非現金費用。

我們的優勢

我們是俄羅斯和獨聯體領先的在線招聘平臺，專注於提供全面的人才獲取服務。我們在一個高速增長的市場中運營，因為全球人力資源服務正在經歷持續的數字化，而俄羅斯市場在在線招聘支出佔GDP的比例方面仍然嚴重不足。我們相信以下競爭優勢促成了我們的成功。

俄羅斯排名第一的在線招聘平臺在其他獨聯體國家中處於領先地位

我們是俄羅斯領先的在線招聘平臺，專注於促進招聘流程，每年為數百萬求職者和數十萬僱主牽線搭橋。我們也是哈薩克斯坦和白俄羅斯的領軍企業，並躋身阿塞拜疆、吉爾吉斯斯坦和烏茲別克斯坦的前三名，這使我們成為獨聯體地區在線招聘的領先者。

與我們的任何直接競爭對手相比，我們在我們的數據庫中有更多可見的簡歷，在我們的平臺上有更多的招聘信息。我們也是我們市場中訪問量最大的在線招聘網站之一。根據LiveInternet的數據，在截至2019年12月31日的一年中，平均有2190萬獨立月度訪問者(“UMV”)訪問我們的網站，這幾乎是我們最接近的同行的三倍。根據 SimilarWeb截至2020年5月1日的最新數據，我們享受着強大的用户流量動態，根據這一指標，我們是全球第五大訪問量最大的求職和就業網站。

強大的網絡效應鞏固了我們的市場領先地位

我們龐大的高質量簡歷數據庫(截至2019年12月31日，2020萬份簡歷的所有者，佔我們總有形簡歷數據庫的74%，不包括從Job.ru獲得的簡歷，在過去兩年中至少申請過一次職位發佈或編輯了一份簡歷)，與求職者相關的大型職位發佈數據庫和巨大的用户流量創造了強大的網絡效應，因為僱主和求職者傾向於使用提供最廣泛選擇和最高效率的職位分類廣告資源。這創造了一個循環，鞏固了我們的市場領先地位，並拉大了我們與競爭對手之間的差距，以下關鍵績效指標就證明瞭這一點：

: 招聘信息：從2017年到2019年，我們網站上的招聘信息數量以22%的複合年增長率(CAGR)增長。
: CVS：從2017年到2019年，我們數據庫中可見的簡歷數量以28%的複合年增長率增長。
: 用户流量：根據LiveInternet的數據，從2017年到2019年，我們網站上的UMV數量以11%的複合年增長率增長，而根據這一指標與我們最接近的競爭對手的差距增加了450萬輛，增幅為41%。如下圖所示，自2010年以來，這一差距增加了大約13倍。

我們相信我們強大的領導地位是站得住腳的，我們的競爭對手正變得越來越難以克服這一競爭護城河，正如我們與上述關鍵運營指標的增長相關的持續收入增長所證明的那樣。

最受認可的品牌和全國性的技術支持的銷售功能，創建了牢固的客户關係

我們相信，我們的品牌和銷售功能具有明顯的競爭力。

優勢，因為我們擴展了產品供應並進入了新的細分市場。作為俄羅斯首批在線招聘平臺之一(自2000年開始運營)，截至2019年9月30日，根據法國興業銀行Rus的數據，我們建立了作為一個強大的品牌，擁有55%的頂級品牌知名度，這使我們有別於我們的競爭對手。根據截至2019年9月30日的法國興業銀行Mr Rus的數據，我們最接近的競爭對手的頂級品牌知名度為20%，其他市場參與者的頂級品牌知名度為個位數。我們不僅是白領細分市場的領導者，擁有64%的頂級品牌知名度，這傳統上是我們最強大的市場，而且我們也是藍領細分市場的領導者，擁有42%的頂級品牌知名度，根據法國興業銀行截至2019年9月30日的數據，我們也是藍領細分市場的領導者。根據截至2020年5月1日的用户流量，SimilarWeb在俄羅斯職業網站中排名第一。根據我們的內部數據，截至2019年12月，我們93%的流量是免費的，這表明了我們的品牌對我們的用户有很強的親和力，以及我們平臺的高有機流動性。直接流量佔我們流量的59%，其中包括有機、鍵入和電子郵件分發流量。我們打算通過在我們的市場中高效使用電視和在線廣告，並專注於高質量的用户體驗和客户服務，來進一步提高我們品牌的知名度和用户忠誠度。

我們的銷售職能由一支在俄羅斯和獨聯體擁有成熟和廣泛業務的銷售隊伍、完善的客户支持職能和完全集成的客户關係管理(“CRM”)平臺組成，其中整合了預測性分析工具。

截至2019年12月31日，我們的銷售隊伍由199名銷售專業人員組成，我們相信，這使我們成為我們市場上最大、最有經驗的銷售隊伍之一，幫助我們成為俄羅斯僱主首選的在線招聘平臺。我們還創造了強大的

與我們一些主要客户的公司人力資源部門或根據Spark-Interfax數據庫的年收入為的組織的客户的關係 20億或更多，或者員工人數為250或更多，並且不是招聘機構(“大客户”)。這些牢固的合作關係可以追溯到10多年前，使我們能夠成功地交叉銷售和追加銷售我們現有的和正在開發的服務。我們的銷售團隊組織高效，戰略部署在莫斯科、聖彼得堡和其他地區辦事處，並根據行業和客户類型進一步專業化。例如，我們有86名致力於向中小型客户銷售服務的專業人員和113名負責大客户的專業人員，每個人都擁有專業知識和培訓。這種結構使我們能夠為我們的客户提供真正本地化的、個性化的、高質量的服務。

我們的 CRM系統是我們銷售職能的強大工具。它鏈接到我們的主平臺，並結合預測性分析工具，實時分析我們網站上的客户活動，並向我們的銷售團隊提供相關操作建議。

穩健的業務模式從忠誠的客户羣中產生多樣化且不斷增長的收入流

我們的業務模式圍繞四大主要盈利支柱構建：基於訂閲訪問我們的簡歷數據庫、職位發佈費用、捆綁訂閲和VAS。我們多元化的收入流，包括高度可預測的經常性訂閲費用(用於簡歷數據庫訪問和捆綁訂閲)，在截至2019年12月31日的一年中佔我們總收入的51.2%，使我們從2017年到2019年的收入以28.3%的複合年增長率增長(包括獵頭有限責任公司(烏克蘭)的收入)，從2018年到2019年實現了27.7%的同比增長(不包括獵頭公司(烏克蘭)的收入) 截至2019年12月31日的財年為77.89億美元。

我們相信，我們的業務模式在很大程度上保護了我們免受經濟週期波動的影響。我們的客户分佈在俄羅斯經濟的許多部門，使我們的風險敞口多樣化，並保護我們的收入不受任何單一部門的低迷和不利發展的影響。

我們的業務模式和以客户為導向的方法使我們能夠保持較高的客户保留率。鑑於我們的服務成本相對較低，再加上對我們服務的需求彈性相對較低，我們認為仍有很大的盈利空間。

卓越的盈利能力和現金流生成概況

利用我們的領先市場地位和強大的網絡效應，我們的可擴展、輕資產、高資本效率的運營模式使我們能夠在現有市場擴展我們的服務產品和地理位置，在不進行重大投資的情況下從不斷增長的客户羣中增加我們的收入，同時保持負的營運資本，因為我們提前從客户那裏收到了許多服務的付款。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日以及2020年3月31日，我們的淨營運資本為 (19.56億)， (26.23億)， (29.94億)和 (31.3億)。這反映在我們具有吸引力的盈利能力和現金轉換概況中，無論是在俄羅斯還是在全球範圍內都是如此。我們調整後的EBITDA 在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度以及截至2020年3月31日的三個月的利潤率分別為47.7%、46.7%、50.5%和52.5%，我們相信，考慮到我們業務的高運營槓桿，並受到各自市場領先國際參與者的啟發，隨着我們進一步擴大市場份額和收入基礎，我們的利潤率將進一步大幅上升。

雄厚的技術基礎和可擴展的基礎設施可支持未來增長

我們開發了一個複雜的技術平臺，專注於可擴展性和安全性，使我們能夠創造額外的價值，提高我們產品的貨幣化並保持我們的競爭優勢。

在與求職者和客户互動的所有關鍵階段廣泛使用機器學習算法和人工智能。AI是我們平臺的核心，100%審核傳入的簡歷(在截至2019年12月31日的一年中，AI和我們的啟發式系統最終批准了所有簡歷中約70%的內容可以發佈 )，我們使用機器學習算法對我們數據庫中的簡歷進行排名，並將候選人與相關的職位進行匹配。因此，我們節省了與簡歷審核相關的成本，同時提高了求職者整個流程的轉換率，從而提高了核心服務對客户的價值，為盈利增強奠定了堅實的基礎。

為求職者和客户提供最佳移動解決方案。我們相信我們是俄羅斯領先的人力資源(HR)移動平臺，目前我們的大部分流量來自移動用户。由於客户和求職者對招聘和人力資源服務的隨時隨地和按需訪問的要求越來越高，我們認為我們的移動平臺是我們業務的戰略支柱。隨着我們在移動應用上不斷提升用户體驗，2019年，我們更新了首次用户會話體驗，並在我們的應用上創建了更簡單、更直觀的交互，以優化用户參與度並鼓勵更多轉換。我們正在開發一種由移動應用程序中的人工智能支持的循序漸進的“行動號召”方法，它通過漏斗將用户引導到想要的行動。截至2019年12月31日，我們的移動應用在俄羅斯iOS和Android應用商店生成的榜單中名列業務相關應用排行榜前列，自2012年上線以來，截至2019年12月31日，我們的移動應用累計下載量2220萬次。自發布以來截至2019年12月31日的年度累計下載量與截至2018年12月31日的年度相比增長了44.8%。

可擴展且強大的專有平臺。我們的IT基礎設施具有高度的靈活性和可擴展性，使我們能夠擴展我們的產品組合，同時顯著增加我們的用户羣。我們技術平臺的可擴展性使我們能夠在不需要大量增量資本投資的情況下處理大量流量。此外，我們傾向於避免使用第三方專有IT工具來防止供應商鎖定，而是尋求使用知名且經過驗證的開源工具。

持續改進技術關鍵績效指標(KPI)。我們以最高的技術標準工作，目標是不斷改進我們的平臺。在截至2019年12月31日的一年中，每次發佈的技術錯誤數量比截至2017年12月31日的一年減少了11.3%。我們的客户的業務連續性對我們至關重要，在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的幾年中，我們分別證明瞭99.92%、99.92%和99.94%的平均正常運行時間。我們為不同的用户創建不同的類型的用户界面，並根據上下文簡化用户界面表單，我們相信這會提高轉換率並增加盈利。

數據保護和安全。我們非常重視保護求職者的個人數據和客户的公司數據。我們的服務器和客户瀏覽器之間的所有數據都通過安全協議傳輸。我們使用監控和保護服務來限制潛在的黑客攻擊。我們的應用程序和數據庫服務器位於與互聯網隔離的內部網絡上，並受到雙防火牆的額外保護。我們在多個場景下進行定期滲透測試。Roskomnadzor檢查我們是否遵守適用的個人數據處理法律，我們完全遵守所有此類要求。

強大而有經驗的管理團隊，由高能力的董事會和信譽良好的股東提供支持

我們經驗豐富的管理團隊在實現我們專注而雄心勃勃的戰略方面有着良好的記錄，我們的運營和財務業績證明瞭這一點。自2010年以來，我們的管理層成功地拉大了我們與主要競爭對手之間的流量差距，引導我們度過了宏觀經濟不確定時期，捍衞了我們的市場地位以抵禦咄咄逼人的新市場進入者，並將我們定位為俄羅斯和獨聯體無可爭議的市場領導者。我們相信，我們的管理團隊有能力識別關鍵的市場機會，這體現在我們成功地將人工智能和機器學習引入人力資源流程，捕捉移動趨勢，並將我們的服務進一步轉移到人力資源漏斗中，並使我們定位於利用全球人力資源趨勢在我們市場獲得相關性的機會。

我們相信，隨着我們的不斷髮展，我們高級管理人員的技能、行業知識和運營專長，再加上董事會的支持，將為我們提供獨特的競爭優勢。

我們的增長戰略

與發達國家和新興市場領先的在線分類企業具有一定的“贏家通吃” 特徵的例子一致，我們的目標是繼續以比俄羅斯在線招聘市場更快的速度增長，從而在保持盈利的同時增加我們的市場份額。為了實現我們的目標，我們圍繞以下支柱設計了我們的戰略：

繼續擴大候選人範圍

我們計劃通過擴大對俄羅斯和獨聯體地區全部就業人口的覆蓋範圍，繼續加強我們的候選人招聘能力。除了我們傳統的白領和莫斯科和聖彼得堡市場外，我們越來越重視對藍領市場和俄羅斯其他地區的滲透，以及其他特定類別的求職者，如被動求職者和年輕人，我們注意到這些市場的客户需求正在增加。我們採用了廣泛的營銷渠道和工具，旨在將不同的候選受眾吸引到我們的平臺和應用程序中。這些渠道和工具包括電視營銷、數字營銷、電子郵件分發和其他類型的通信。為了接觸到所有求職者的受眾，我們的目標也是在社交網絡和信使等新的溝通渠道上建立影響力。

增加來自俄羅斯地區的候選人比例

我們看到莫斯科和聖彼得堡以外的俄羅斯地區對白領和藍領專業人士的需求都很旺盛。截至2019年12月31日，來自俄羅斯地區的簡歷佔我們全部可見簡歷數據庫的49%，而截至2018年12月31日，這一比例為48%。我們計劃進一步提高這一份額受益於我們在各地區的長期領先地位和簡歷數量。

增加藍領求職者的比例

我們的目標是繼續使我們的求職者基礎多樣化，並增加使用我們平臺的藍領專業人士的數量，我們認為他們是俄羅斯在線求職者市場中的一個細分市場，歷史上很難在網上找到他們，因此具有巨大的潛力。我們在這方面的主要舉措包括：

: 進一步簡化簡歷的準備和申請流程；
: 專注於線下營銷渠道，迄今已證明線下營銷渠道在吸引藍領求職者方面是有效的；以及
: 考慮對規模較小的競爭對手的潛在收購，這些競爭對手歷來專注於藍領求職者。

根據此戰略，：

: 根據Socis Mr Rus的數據，我們在藍領求職者中的首選品牌知名度從2017年6月28日的22%提高到2019年9月30日的42%；以及
: 2018年1月，我們收購了Job.ru的資產，這是一個歷史上一直專注於藍領求職者的平臺。

增加其他類別求職者的比例，如被動求職者和年輕求職者

我們相信，向所有求職者提供訪問權限，包括主動求職者和被動求職者(他們可能不會主動尋求跳槽)，對於使我們的平臺對僱主更具吸引力至關重要。我們廣泛的機器學習工具可有效識別特定類型的被動求職者，他們可能會潛在地接受新機會。儘管我們認為我們平臺上的絕大多數應聘者都是積極求職者，但我們計劃進一步專注於增加被動應聘者參與度的工具，因為我們相信這些工具與我們的客户特別相關，他們主要關注人才獲取或高頻招聘。我們認為，由於人口因素(即20世紀90年代到21世紀初俄羅斯的低出生率)，未來幾年對入門級專業人員的競爭將會加劇。因此，我們認為確保我們平臺上的年輕觀眾的高參與度和留住是至關重要的。

我們旨在通過大幅增加針對年輕人的內容(特別是實習帖子)、進一步改進用户界面並針對年輕專業人員進行有選擇的營銷努力(如果認為有必要)，來鞏固我們在這一細分市場(通過年輕專業人員的簡歷數量)的市場領先地位。我們還打算設計創新的移動解決方案，以滿足年輕專業人士的需求和就業習慣，例如更高的離職率、更傾向於臨時或遠程就業以及更多的移動活動。

增加並增強招聘廣告數據庫

我們的戰略目標是成為俄羅斯所有地區和所有細分客户招聘廣告的領導者。

增加俄羅斯地區的客户滲透率

我們計劃利用俄羅斯在線招聘服務相對較低的滲透率。我們的目標是繼續向俄羅斯地區擴張，重點關注居民超過5萬人的城市，我們相信，由於從線下到在線的持續轉變，我們的行業存在着高增長機會。從2015年到2019年，我們在俄羅斯地區(不包括莫斯科和聖彼得堡)客户數量的年複合增長率為55%，而莫斯科和聖彼得堡的這一比例為22%。

聖彼得堡，這表明我們的地理擴張戰略以地區為重點的重要性。

除了受益於穩步增長的在線招聘市場，我們的目標是從其他地區和多地區在線職位分類平臺獲得市場份額，因為我們擁有強大的競爭優勢，包括我們訓練有素的本地銷售隊伍，能夠在廣泛的地理位置發佈招聘廣告和簡歷，技術優勢和社交媒體的擴張，電視和其他營銷計劃，以進一步提高我們的品牌知名度和求職者和客户的參與度。

提高中小客户份額

我們的目標是大幅增加我們平臺上的中小型賬户數量，我們認為這是俄羅斯職業分類廣告市場中滲透率最低的細分市場。與截至2018年12月31日的年度相比，截至2019年12月31日的年度中，我們的中小型客户數量增長了28.0%。截至2019年12月31日的年度，我們的中小型客户數量達到了約285,000個帳户，而同期，關鍵客户的數量增長了3.6%，截至2019年12月31日的年度達到了約11,000個帳户。

我們在這方面的主要計劃包括：

: 吸引來自與我們的中小型客户相關的地區和行業的更多候選人；
: 提高我們銷售職能中以中小型客户為重點的部分的有效性和參與度；
: 更精細、更有針對性地實施線下和在線廣告活動；以及
: 簡化並採用我們的平臺，以更好地滿足中小型企業的需求(特別關注入職要求和用户界面)。

通過跨所有平臺保持技術優勢，提供最有效的候選交付產品

隨着我們不斷擴大我們的候選人和僱主數據庫，以及我們平臺上的流量持續增加，我們必須繼續開發我們的技術和數據能力，以優化求職者和僱主的匹配，從而為雙方提供簡化和高效的招聘流程。

我們將繼續在與求職者和僱主互動的所有關鍵階段廣泛使用和開發人工智能技術和機器學習算法。我們的人工智能和機器學習算法的主要目標是進一步增強我們在招聘公告和簡歷數據庫中的智能搜索和匹配功能，並使我們的推薦系統更適合特定的素質和招聘標準，我們預計每一項都將提高推薦和匹配的質量，進而增加通過我們平臺僱用的人數。

我們受益於較高的准入門檻，以及根據客户招聘需求編制獨特數據的能力，這使我們能夠穩步開發創新的產品。我們的戰略是繼續收集和使用這些數據，以提供給我們的智能匹配和機器學習推薦系統，同時保持數據保護標準，並繼續完全遵守所有相關的個人數據相關法規。在這方面，我們將繼續實施嚴格的信息安全標準，並繼續在不同場景下對我們的IT系統進行壓力和訪問測試，以應對不斷變化的安全挑戰，並確保求職者和客户數據的安全和隱私。

我們計劃採用與平臺無關的方法，通過開發和改善在“所有屏幕”上訪問更多我們的服務來提高我們移動平臺的使用率。不斷增長的移動設備

互聯網和智能手機在俄羅斯的滲透是一個大趨勢，我們的目標是利用這一發展進一步擴大我們的客户和求職者的覆蓋面。我們認為移動擴展不只是我們桌面受眾的自然演變，也是擴大我們接觸這類更喜歡移動而不是桌面的求職者和客户的能力的一種方式。截至2019年12月31日，71%的註冊求職者只使用我們的移動平臺(包括移動網站和APP)，17%的人只使用桌面。僅使用我們的移動應用的註冊求職者比例從2017年1月的19%增加到2019年12月的41%。我們不斷尋求增強我們移動平臺的功能。我們面向求職者的移動應用現在提供完整的功能，我們將繼續為客户的移動應用添加功能。因此，我們看到來自移動設備的流量份額不斷增長，截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度分別達到64%和73%，並提高了將移動流量轉化為求職者應用程序的效率。

增強客户盈利潛力

我們相信，由於與國外市場相比，我們向客户提供服務的絕對成本和相對成本都相對較低，因此我們的業務有巨大的未開發的貨幣化潛力，我們認為這導致需求彈性相對較低，特別是對大型企業而言。

我們制定了單獨的定價策略，旨在將我們的服務成本與我們為客户提供的價值聯繫起來。我們的傳統資費定價結構包括高個訂用和職位發佈折扣，這使得大企業能夠以比小企業低得多的單位價格使用我們的服務。作為將我們的服務成本與向客户提供的價值直接掛鈎的第一步，我們在2016年取消了無限職位發佈套餐，因此，我們在追加銷售招聘套餐方面獲得了很大的靈活性，這反過來又推動了我們主要客户的每位客户平均收入(“ARPC”)。在這一成功的步驟之後，我們宣佈從2020年8月起對我們的訂閲產品引入消費限制。在此日期之後簽署或續訂的所有訂閲合同都有基於合同期限的消費限制。在達到消費限制後，客户將不得不為每個聯繫人購買特定價格的額外聯繫人。我們預計，從固定收費模式過渡到個人定價模式將使我們能夠更好地利用我們的競爭優勢，而不會對低端市場(如中小型企業和藍領細分市場)造成不利影響。

我們相信，也有機會將我們的某些業務部分更改為基於績效的定價模式，以增加我們服務的貨幣化。例如，我們推出了基於CPC的虛擬招聘者產品(如下所述)，使我們能夠在一年內將某些客户的ARPC提高數倍，我們計劃在合適的細分市場(如大規模招聘)中進一步推廣此產品。

我們努力通過增值產品繼續追加銷售我們的核心服務，例如品牌和廣告、申請者跟蹤系統(“ATS”)、評估和分析等，這有助於將我們的服務組合擴展到整個招聘價值鏈，並隨着時間的推移提高我們的ARPC和客户保留率。

我們預計這些盈利變化將得到我們強大的定價能力的支持，這得益於我們在強大的網絡效應的支持下明確的市場領先地位以及產品和服務優勢。

繼續擴大我們服務的範圍和深度，通過收購和內部發展，覆蓋整個招聘價值鏈

我們計劃沿着招聘服務價值鏈(從採購到入職)拓寬我們的產品範圍，繼續將我們的業務轉變為全面、集成的招聘平臺。我們可能尋求獲得直接競爭對手或鄰近市場資產(如ATS和自動化軟件、專業教育和臨時工)的控制權、少數股權或戰略合作伙伴關係。我們將繼續評估，並定期積極探索與我們的增長戰略相一致的機會性收購，因為我們相信收購意識是我們長期成功的關鍵因素。我們還將繼續努力將我們的服務範圍和深度擴展到求職者，並通過內部開發推出新產品來補充我們的核心產品組合。

我們的目標是捕獲並自動化整個招聘流程，並通過我們的平臺對其進行無縫管理。我們相信，將我們的在線分類、基於計劃、平臺外的銷售線索生成能力和流程管理軟件集成到一個解決方案中，將提高我們的客户價值主張，提高客户忠誠度，並在我們的招聘生態系統和輔助業務中增加客户支出，我們相信這將增強我們的核心產品組合。我們相信，我們龐大的客户基礎、對招聘需求的深刻洞察力以及廣泛的候選人尋源能力使我們在整個招聘過程中創造價值，同時增強客户參與度並提高我們的整體客户保留率和ARPC。

我們基於專有軟件即服務(“SaaS”)的ATS Talantix允許僱主自動處理候選人和獲取人才，這對於在整個招聘流程中創造價值至關重要。Talantix在尋找具有最低定製和集成要求的端到端解決方案的中端市場客户中越來越受歡迎。這使我們能夠在更廣泛的客户羣中擴展此服務，而無需進行長期集成。

為了滿足客户對流程自動化和簡化其他工作流程的需求，我們在2017年推出了我們的“虛擬招聘人員”產品，主要針對大量招聘職位或資質有限的職位，這些職位主要在零售領域，且員工流失率高。虛擬招聘人員使用我們的尋源功能(在我們平臺內外)和聊天機器人技術，幫助客户自動從各種來源吸引各種潛在的合適候選人，運行預篩選和評分流程，安排面試等，而無需客户方面的任何人工參與。我們的目標是繼續開發此產品，並將其完全集成到我們的ATS 解決方案中。

2019年5月6日，我們收購了快速發展的人力資源技術公司LLC Skilaz(“Skillaz”)25.01%的股份，該公司通過實施複雜的定製集成項目實現日常招聘流程的自動化。此服務是對Talantix的補充，因為它瞄準了規模更大、擁有複雜招聘功能的高端市場客户。我們還簽訂了期權合同，購買Skillaz額外40.01%的所有權權益，這些權益可在2020年6月1日至2021年6月30日期間行使，並須遵守某些期權行使程序。如果我們認為該產品獲得了客户的青睞，並且符合我們的長期戰略，則將行使這些選項。

俄羅斯在線招聘市場規模

在俄羅斯的招聘支出

俄羅斯的招聘總支出估計為根據J‘son&Partners的數據，2019年將有470億美元。莫斯科和聖彼得堡以及俄羅斯其他地區的招聘總支出平均分配，或 233億和分別為242億。同時，大型企業佔比 237億，中小企業佔比 2019年招聘總支出為238億。就白領和藍領職位的比例而言，白領市場代表208億Pbr}藍領市場估計為 2019年266億。

指標

就業人口，百萬	72.3		72.4		71.8		72.5		72.1
白領	30.9		30.9		30.7		30.8		30.6
藍領	41.4		41.5		41.1		41.7		41.4
員工離職率，%	26.4	%	26.9	%	27.1	%	28.5	%	28.8	%
白領	14.2	%	14.5	%	14.6	%	15.3	%	15.5	%
藍領	35.5	%	36.2	%	36.4	%	38.2	%	38.7	%
填補了職位空缺，百萬	19.1		19.5		19.5		20.7		20.8
白領	4.4		4.5		4.5		4.7		4.7
藍領	14.7		15.0		15.0		16.0		16.0
招聘職位(線上和線下)，百萬	11.1		11.3		11.3		12.0		12.4
白領	3.2		3.3		3.3		3.4		3.5
藍領	7.9		8.1		8.1		8.6		8.9
平均每次僱傭成本，‘000盧布	3.9		3.9		3.9		3.9		3.8
白領	6.0		6.0		6.0		6.0		6.0
藍領	3.0		3.0		3.0		3.0		3.0
招聘總支出，10億美元	42.9		43.8		43.8		46.3		47.5
白領	19.1		19.5		19.5		20.6		20.8
藍領	23.8		24.2		24.2		25.8		26.6

消息來源：J‘son&Partners

網絡招聘市場結構

指標

在線招聘平臺收入	5,095	6,238	8,050	10,304	12,800
來自大型企業	3,204	3,638	4,560	5,691	6,904
來自中小型企業	1,891	2,600	3,490	4,613	5,896
在線招聘平臺收入	5,095	6,238	8,050	10,304	12,800
從莫斯科和聖彼得堡出發	3,725	4,333	5,454	6,452	7,719
來自俄羅斯其他地區	1,370	1,905	2,596	3,852	5,081
在線招聘平臺收入	5,095	6,238	8,050	10,304	12,800
從白領工作崗位	3,887	4,717	6,019	7,541	9,185
從藍領工作崗位	1,208	1,521	2,031	2,763	3,615

消息來源：J‘son&Partners

俄羅斯在線招聘市場格局



可見簡歷數據庫，百萬(2020年1月31日)	31.4		13.9		8.5		2.0		6.9
30天招聘，千條(2020年1月31日)	466		282		100		213		146
UMV，百萬輛(2019年平均)	21.9		6.3		6.1		不適用		3.3
成立年份	2000		2000		1998		2007	(1)	2013	(2)
品牌知名度(當之無愧)(2019年9月30日)	55	%	4	%	5	%	20	%	5	%

(1): Avito.ru基金會成立年份
(2): Zarplata.ru 門户網站成立於1999年。2013年，將核心資產合併到Zarplata的保護傘下。

消息來源：J‘son&Partners，Socis Mr Rus

企業信息

我們於2014年5月28日根據《塞浦路斯公司法》(第章)在塞浦路斯註冊成立。113註冊為Zemenik Trading Limited，我們的註冊辦事處位於塞浦路斯尼科西亞斯特羅沃羅斯Dositheou Street 42號。我們的主要執行辦公室位於俄羅斯莫斯科戈多維科瓦街9/10號，郵編129085。2018年3月1日，Zemenik Trading Limited從在塞浦路斯註冊成立的私人有限公司轉變為在塞浦路斯註冊成立的公共有限公司，根據股東大會的特別決議，公司更名為獵頭集團(Headhunter Group PLC)。根據塞浦路斯法律，這種轉換的法律效力僅限於法律形式的改變。2019年6月19日，我們完成了戰略和日常管理地點從塞浦路斯到俄羅斯的變更，因此，我們成為了俄羅斯税務居民。參見 “物質税考慮因素；物質塞浦路斯税收考慮因素；；股息和分配税。我們的董事會還批准了我們的美國存託憑證在莫斯科交易所二次上市。如果莫斯科交易所批准，我們預計我們的美國存託憑證將於2020年第四季度在莫斯科交易所開始交易。

我們的主要運營子公司Headhunter LLC的主要執行辦公室位於俄羅斯莫斯科戈多維科瓦街9/10號，郵編：129085。此地址的電話號碼是+7 495 974-6427。我們的網址是www.hh.ru。我們網站上包含的或可以通過本網站訪問的信息不是本招股説明書附錄的一部分，也不應通過引用將其納入本招股説明書附錄中。我們僅將我們的網站地址作為非活動文本參考。

成為“新興成長型公司”和“外國私人發行人”的意義

我們是一家“新興成長型公司”，在“創業啟動法案”(Jumpstart Our Business Startups Act)(“就業法案”)中被定義為“新興成長型公司”。因此，我們有資格在長達五年的時間內利用適用於其他非新興成長型公司的上市實體的各種報告要求的某些豁免。這些豁免包括：

: 未被要求遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》( 《薩班斯-奧克斯利法案》)第404節的審計師認證要求；
: 不需要向股東諮詢投票提交某些高管薪酬事項，如“薪酬説明權”、“頻率説明權”和 “金色降落傘説明權”；以及
: 不需要披露某些與高管薪酬相關的項目，如高管薪酬與業績之間的相關性，以及首席執行官薪酬與員工薪酬中值的比較。

我們可以利用這些條款，直到本財年IPO完成五週年後的最後一天，或者不再是一家新興成長型公司的更早時間。因此，我們不知道一些投資者會不會覺得我們的美國存託憑證(ADS)吸引力下降。其結果可能是我們的美國存託憑證的交易市場不那麼活躍，我們的美國存託憑證的價格可能會變得更加不穩定。

《就業法案》第107條還規定，新興成長型公司可以利用《交易法》第13(A)條規定的延長過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。我們已選擇不可撤銷地選擇退出這一延長的過渡期，因此，我們將在要求非新興成長型公司採用新的或修訂的會計準則的相關日期遵守此類準則。根據聯邦證券法，我們選擇退出延長過渡期的決定是不可撤銷的。

我們將一直是一家新興成長型公司，直到下列最早的一天：(I)我們的年度總收入超過10.7億美元的第一個財年的最後一天； (Ii)本財年的最後一天，在此期間，IPO日期為五週年；(Iii)根據《交易法》第12b-2條的規定，我們將成為根據《交易法》規則12b-2 定義的“大型加速申報公司”，如果我們的非附屬公司持有的美國存託憑證的市值超過700美元，就會出現這種情況或(Iv)我們在任何三年期間發行超過10億美元不可轉換債券的日期。

我們根據交易法報告為具有外國私人發行人身份的非美國公司。即使我們不再符合新興成長型公司的資格，但只要我們符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，我們將不受《交易法》中適用於美國國內上市公司的某些條款的約束，包括：

: 交易法中規範就根據交易法註冊的證券徵集委託書、同意書或授權的章節；
: 《交易法》中要求內部人提交其股票所有權和交易活動的公開報告，以及對在短時間內從交易中獲利的內部人的責任的條款；以及
: 交易法規定的規則，要求在發生指定重大事件時，向SEC提交包含未經審計的財務和其他特定信息的Form 10-Q季度報告，或Form 8-K的當前報告。

外國私人發行人和新興成長型公司也不受某些更嚴格的高管薪酬披露規則的約束。因此，即使我們不再有資格成為新興成長型公司，但仍然是外國私人發行人，我們將繼續免除對既不是新興成長型公司也不是外國私人發行人的公司更嚴格的薪酬披露要求。

“受控公司”的地位

本次發行完成後，我們的股東，Elbrus Capital的投資工具Highworld Investments Limited和高盛集團的投資工具ELQ Investors VIII Limited將共同擁有26,249,995股普通股，相當於我們已發行和流通股投票權的52.2%(或25,499,995股普通股，相當於我們已發行和流通股投票權的50.7%，如果承銷商行使購買額外美國存託憑證的選擇權的話)。因此，我們仍將是上市規則所指的“受控公司”，因此我們有資格，如果我們不再有資格成為外國私人發行人，我們打算繼續依賴於納斯達克公司治理上市要求的某些豁免。見項目6.C。“董事、高級管理人員和員工遵守董事會慣例和受控公司豁免本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F的詳細內容通過引用併入本文。

供品


出售股東提供的美國存託憑證		5,000,000股美國存託憑證，每股相當於一股普通股。
本次發行後將發行的普通股		50,317,860股普通股。
購買額外美國存託憑證的選擇權		出售股東已授予承銷商在本招股説明書附錄發佈之日起30天內購買最多750,000份額外美國存託憑證的選擇權。
美國存托股份		承銷商將以美國存託憑證的形式交付我們的普通股。每一張ADS(可由美國存託憑證證明)代表我們其中一股普通股的所有權權益。作為ADS的持有者，我們不會將您視為我們的股東之一。託管機構摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)將持有您的美國存託憑證相關的普通股。
		自2019年5月8日起，您將擁有存款協議中規定的ADS持有者權利。根據存款協議，如果我們要求存託機構請求您的投票指示，您只能投票您的美國存託憑證相關的普通股。託管人將向您支付從我們普通股獲得的現金股息或其他分紅(如果有的話) 扣除手續費和適用的預扣税後。根據存款協議的規定，您可能需要為某些服務支付費用。
		在交出您的美國存託憑證、支付適用的費用和開支以及滿足存款協議中規定的適用條件後，您有權獲得與您的美國存託憑證相關的普通股的交付。
		為了更好地理解美國存託憑證的條款，你應該仔細閲讀“美國存托股份説明 “我們還鼓勵您閲讀存款協議，該協議的表格已作為證據提交給我們截至2019年12月31日的20-F表格，通過引用將其併入本文。
託管人		摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)
收益的使用		出售股東將獲得出售美國存託憑證的所有淨收益。我們不會從出售股東出售美國存託憑證中獲得任何收益。


股利政策		我們歷來都會派發股息，雖然我們還沒有采取正式的派息政策，但目前我們預計未來還會繼續這樣做。根據董事會的建議和股東的批准，我們計劃每年分配至少50%的調整後淨收入，如財務和其他信息的演示，“取決於我們的投資和償債要求。未來關於支付股息的任何決定都將取決於許多因素，包括可分配利潤的可用性、我們的流動性和財務狀況、我們未來的增長舉措和戰略計劃，包括可能的收購、我們融資安排施加的限制、税收考慮和其他相關因素。如果我們宣佈普通股分紅，存託機構將向您支付扣除預扣税後從我們普通股獲得的現金股息和其他分配，扣除預扣税後。請參閲項目8.8.合併報表及其他財務信息股利政策本公司截至2019年12月31日年度的20-F表格“通過引用併入本文。
		由於目前與新冠肺炎疫情相關的不確定性及其對俄羅斯經濟和我們業務的最終影響，我們之前宣佈，董事會決定將之前宣佈的中期股息每股0.5美元的支付推遲到另行通知，該股息原定於2020年4月20日支付。股息的金額以及2020年3月27日的股息記錄日期都將保持不變。我們將繼續關注新冠肺炎疫情對我們業務的影響，以確定何時恢復派息。由於我們認為，與2020年4月相比，我們的近期前景更具信心，我們的董事會計劃在2020年8月底之前討論遞延股息支付的時間。
風險因素		見“風險因素“以及本招股説明書附錄中引用的其他信息，以討論您在決定投資我們的美國存託憑證之前應考慮的因素。
禁售協議		我們已與代表幾家承銷商的高盛有限責任公司和摩根士丹利有限責任公司達成協議，除某些例外情況外，在本招股説明書附錄日期後90天之前，不得出售或處置我們的任何美國存託憑證或可轉換為、可交換或可為我們的美國存託憑證行使的證券。出售股東Highworld Investments Limited、我們的高管和我們的董事會成員已同意在90天內實施類似的鎖定限制。見“承銷(利益衝突)."

彙總合併的財務和運營數據

下表顯示了截至所示期間和所示期間的彙總綜合財務數據。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日止年度的經營數據彙總綜合報表來源於我們在截至2019年12月31日的年度20-F表格中包含的經審核綜合財務報表和相關附註，在此引用作為參考。截至2020年3月31日的彙總綜合財務數據以及截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的彙總綜合財務數據來自我們的未經審計的精簡綜合中期財務信息，這些信息包含在本招股説明書附錄的其他部分。未經審核的簡明綜合中期財務信息管理層認為，反映了公平列報未經審核中期業績所需的所有正常、經常性的調整。我們的歷史經審計結果不一定代表未來任何時期的預期結果。

下面列出的財務數據應結合“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 包括在本招股説明書補編的其他地方，項目3.A選定合併歷史財務和其他數據“以及包含在我們截至2019年12月31日的20-F表格中的綜合財務報表及其附註，在此引用作為參考。

損益表數據

	截至12月31日的年度，									在這三個月裏截止到三月三十一號，

(單位為數千個RUB，每股數據除外)	2017(1)(2)			2018(2)			2019			2019			2020
收入		4,732,539			6,117,773			7,788,741			1,678,437			1,990,409
營業成本和費用(不包括折舊和攤銷)		(2,788,576	)		(3,432,860	)		(4,300,263	)		(933,540	)		(1,138,619	)
折舊及攤銷		(560,961	)		(586,131	)		(683,317	)		(165,104	)		(184,406	)

營業收入		1,383,002			2,098,782			2,805,161			579,793			667,384
財政收入		70,924			90,602			76,764			26,207			19,158
融資成本		(706,036	)		(644,326	)		(603,280	)		(167,830	)		(118,833	)
出售附屬公司的收益		439,115			6,131
淨匯兑損益		96,300			(8,742	)		(46,508	)		(22,641	)		75,313
計入股權的被投資人的損失份額(扣除所得税後的淨額)								(30,542	)					(9,544	)
其他收入(3)								23,853						9,689

所得税前利潤		1,283,305			1,542,447			2,225,448			415,529			643,167
所得税費用		(820,503	)		(509,602	)		(644,422	)		(176,782	)		(231,429	)

淨收入		462,802			1,032,845			1,581,026			238,747			411,738



歸因於：
公司的業主		400,189			949,307			1,448,018			209,391			363,463
非控股權益		62,613			83,538			133,008			29,356			48,275
每股收益
基本信息		8.00			18.99			28.96			4.19			7.27
稀釋		8.00			18.99			28.42			4.19			7.05
宣佈的每股股息
摩擦(4)		67.5						22.29
美元		1.16						0.36

(1)

我們於2018年1月1日採用了IFRS 15，採用了全面追溯的方法。在選擇的過渡方法下，重述了某些比較信息。請參閲我們截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的合併財務報表附註4。

(2)

我們於2019年1月1日採用了修改後的回溯法，採用了IFRS 16。在選擇的過渡方法下，不會重述比較信息。請參閲我們截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的合併財務報表附註4。

(3)

其他收入包括來自託管機構的收入。請參閲我們截至2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日的合併財務報表附註24。

(4)

截至2019年12月31日的年度，此行中的金額是按照俄羅斯中央銀行1美元兑1美元的匯率計算的

61.91，截至2019年12月31日。由於在截至2017年12月31日的年度內分幾批向股東分派，截至2017年12月31日的年度的每股美元金額從俄羅斯盧布金額折算為俄羅斯中央銀行截至2017年12月31日年度的平均匯率1美元至

58.35.

資產負債表數據

(在成千上萬的摩擦中)		截至2020年3月31日

非流動資產總額			10,707,790
流動資產總額			3,302,016
總資產			14,009,806
總股本			1,991,010
非流動負債總額			4,661,946
流動負債總額			7,356,850
總負債			12,018,796

非IFRS計量和其他財務信息

	截至3月31日的三個月，

(單位：百萬摩擦，百分比除外)	2019			2020
調整後的EBITDA(5)		774			1,045
調整後的EBITDA利潤率(6)		46.1	%		52.5	%
調整後淨收益(7)		373			613
調整後淨利潤率(8)		22.2	%		30.8	%

(5): 我們將調整後的EBITDA定義為淨收益(虧損)，加上：(I)所得税支出；(Ii)利息支出/(收入)；(Iii)折舊和攤銷；(Iv)與企業合併相關的交易成本；(V)(出售子公司的收益)/虧損；(Vi)與出售子公司相關的交易成本； (Vii)與股權結算的股權獎勵相關的費用，包括社會税；(Viii)IPO相關成本和其他融資和(Ix)與首次公開募股相關的保險費；(X)來自託管機構的(收入)；(Xi)一次性訴訟和解及相關法律費用；(Xii)權益會計投資的(盈虧)份額；以及 (Xiii)與非流動資產減值相關的非現金支出。
(6): 我們將調整後的EBITDA利潤率定義為調整後的EBITDA除以收入。
(7): 我們將調整後的淨收入定義為淨收益/(虧損)，加上：(I)與企業合併有關的交易成本；(Ii)與出售子公司有關的(損益)；(Iii)與出售子公司有關的交易成本；(Iv)與股權結算的股權獎勵相關的費用，包括社會税；(V)與IPO相關的成本以及其他融資和交易成本；(Vi)與IPO相關的保險費；(Vii)來自託管機構的收入(Viii)一次性訴訟和解及相關的法律費用；(Ix)計入股權的被投資人的(利潤)/虧損份額；(X)收購時確認的無形資產攤銷；(Xi)第(X)項所述的調整的税收影響；(Xii)(Ii)(Ii)(損益)與税務賠償資產的重新計量和到期相關的税收影響；(Xiii)與非流動資產相關的非現金費用減值。
(8): 我們將調整後淨利潤定義為調整後淨收入除以收入。

	截止到十二月三十一號，			截止到三月三十一號，

(單位：百萬盧布，比率除外)	2019			2020
淨營運資金(9)		(2,994	)		(3,130	)
淨債務(10)		3,040			2,133
淨債務與調整後EBITDA比率(11)		0.8x			0.5x

(9): 我們將淨營運資本定義為我們的貿易和其他應收款加上預付費用和其他流動資產，減去我們的合同負債、貿易和其他應付款和其他負債，在任何情況下都是特定資產或負債的流動部分。
(10): 我們將淨債務定義為貸款和借款的當前部分，加上貸款和借款，減去現金和現金等價物。
(11): 我們將淨債務與調整後EBITDA比率定義為淨債務除以調整後EBITDA。為了計算截至2020年3月31日的這一比率，調整後的 EBITDA是以最近12個月為基礎計算的。

我們的管理層使用調整後的 EBITDA、調整後的淨收入、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率來監控業務和運營的基本表現。調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率由不同的公司用於不同的目的，並且通常以反映這些公司情況的方式計算。在將我們報告的調整後EBITDA、調整後淨收入、調整後EBITDA利潤率和調整後淨收入利潤率與其他公司報告的調整後EBITDA、調整後淨收入、調整後EBITDA利潤率和調整後淨收入利潤率進行比較時，您應謹慎行事。經調整的EBITDA、經調整的淨收入、經調整的EBITDA利潤率和經調整的淨收入利潤率均未經審核，且未根據IFRS或任何其他公認會計原則編制。調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率不是根據IFRS或任何其他公認會計原則衡量業績的指標，您不應將調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的EBITDA利潤率或調整後的淨收入利潤率作為根據IFRS或其他公認會計原則確定的淨收入、營業利潤或其他財務指標的替代指標。調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率作為分析工具都有侷限性，您不應孤立地考慮它們。其中一些限制包括：

: 調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率不反映我們的現金支出或未來資本支出或合同承諾的要求，
: 調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的EBITDA利潤率和調整後的淨收入利潤率不反映我們營運資金需求的變化或現金需求，以及

: 我們行業的其他公司計算調整後EBITDA、調整後淨收入、調整後EBITDA利潤率和調整後淨收入利潤率的方式可能與我們不同，這限制了它們作為比較指標的有效性。

我們向EBITDA和調整後的EBITDA提供了淨收益(IFRS最直接的可比性衡量標準)的對賬。

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(在成千上萬的摩擦中)	2019		2020
淨收入		238,747		411,738
添加以下效果：
所得税費用		176,782		231,429
淨利息支出		141,623		99,675
折舊及攤銷		165,104		184,406

EBITDA		722,256		927,248
添加以下效果：
股權結算獎勵和相關社會税(A)		5,243		52,060
IPO相關成本(B)		46,027
與首次公開募股(IPO)相關的保險(C)				38,832
保管人收入(D)				(8,526	)
其他融資和交易成本(E)				26,039
計入股權的被投資人的損失份額(F)				9,544

調整後的EBITDA		773,526		1,045,197

(a): 代表根據《管理層激勵協議》發放的股權結算獎勵相關的非現金支出，以及發放給董事會成員的股權結算獎勵以及相關社會税，因我們於2019年6月成為俄羅斯税務居民而應支付。
(b): 在與IPO相關的中，我們發生了與法律、會計和其他專業費用相關的費用，這些費用並不代表我們的持續費用。
(c): 在IPO之後的，我們以270萬美元購買了一年期保險單，其中240萬美元用於與IPO相關的保險(我們認為這與我們的正常業務過程無關)，25萬美元用於董事和高級管理人員在正常業務過程中的保險，這是根據我們保險提供商的估計。本保險單的費用按時間比例在保單期限內支出，因此在其期限內的報告期內重現。我們可能將政策(包括IPO相關保險)續訂一年或更長時間。
(d): 關於我們的首次公開募股，我們已經簽署了存款協議，根據該協議，我們將在自首次公開募股日期起的五年內從我們的託管機構獲得收入，前提是我們必須滿足存款協議中規定的某些契約。我們認為這筆收入與我們的正常業務無關。
(e): 反映與潛在融資和戰略交易相關的法律、會計和其他專業費用，這些費用不代表我們的持續費用。

(f): 2019年5月6日，我們收購了25.01%的股權賬户被投資人LLC“Skilaz”。我們認為，權益會計投資對象的損益份額並不代表我們的核心經營業績。

我們已將以下淨收益(最直接可比的IFRS衡量標準)與調整後淨收益進行了對賬。

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(在成千上萬的摩擦中)	2019			2020
淨收入		238,747			411,738
添加以下效果：
股權結算獎勵和相關社會税(A)		5,243			52,060
IPO相關成本(B)		46,027
與首次公開募股(IPO)相關的保險(C)					38,832
保管人收入(D)					(8,526	)
其他融資和交易成本(E)					26,039
計入股權的被投資人的損失份額(F)					9,544
收購時確認的無形資產攤銷(G)		103,947			103,947
調整的税收影響(H)		(20,789	)		(20,789	)

調整後淨收益		373,175			612,844

(a): 代表根據《管理層激勵協議》發放的股權結算獎勵相關的非現金支出，以及發放給董事會成員的股權結算獎勵以及相關社會税，因我們於2019年6月成為俄羅斯税務居民而應支付。
(b): 在與IPO相關的中，我們發生了與法律、會計和其他專業費用相關的費用，這些費用並不代表我們的持續費用。
(c): 在IPO之後的，我們以270萬美元購買了一年期保險單，其中240萬美元用於與IPO相關的保險(我們認為這與我們的正常業務過程無關)，25萬美元用於董事和高級管理人員在正常業務過程中的保險，這是根據我們保險提供商的估計。本保險單的費用按時間比例在保單期限內支出，因此在其期限內的報告期內重現。我們可能將政策(包括IPO相關保險)續訂一年或更長時間。
(d): 關於我們的首次公開募股，我們已經簽署了存款協議，根據該協議，我們將在自首次公開募股日期起的五年內從我們的託管機構獲得收入，前提是我們必須滿足存款協議中規定的某些契約。我們認為這筆收入與我們的正常業務無關。
(e): 反映與潛在融資和戰略交易相關的法律、會計和其他專業費用，這些費用不代表我們的持續費用。
(f): 2019年5月6日，我們收購了25.01%的股權賬户被投資人LLC“Skilaz”。我們認為，權益會計投資對象的損益份額並不代表我們的核心經營業績。

(g)

作為收購的結果，我們確認了以下無形資產：(I)商標和域名，金額為

1,634,306,000，(Ii)非合同客户關係金額

2,064,035,000和(Iii)簡歷數據庫，金額為

61.860.1萬枚，使用壽命分別為10年、5-10年和10年。

(h)

通過將俄羅斯法定税率20%應用於收購時確認的資產攤銷來計算。

我們相信淨營運資本是評估我們償債能力、為新的投資機會提供資金、向股東分配股息以及評估我們營運資金需求的有用指標。我們的淨營運資金計算如下表所示：

(在成千上萬的摩擦中)

淨營運資金的計算：
貿易和其他應收款	57,908		67,007
預付費用和其他流動資產	119,249		130,671
合同責任	(2,367,416	)	(2,584,278	)
貿易和其他應付款項	(780,219	)	(718,265	)
其他流動負債	(23,880	)	(25,145	)

淨營運資金	(2,994,358	)	(3,130,010	)

我們認為，淨債務和淨債務與調整後EBITDA的比率是表明我們有能力償還未償債務的重要指標。我們的淨債務計算如下表所示：

(在成千上萬的摩擦中)

淨負債的計算：
貸款和借款	4,064,501		3,798,227
貸款和借款(本期部分)	1,064,554		1,439,064
現金和現金等價物	(2,089,215	)	(3,104,338	)

淨債務	3,039,840		2,132,953

我們通過將淨債務除以調整後的EBITDA來計算淨債務與調整後EBITDA的比率。

截至2020年3月31日的最近12個月調整後EBITDA的計算：

(單位：千擦)

截至2019年12月31日的年度調整後EBITDA	3,930,747
截至2019年3月31日的三個月減去調整後EBITDA	(773,526	)
增加截至2020年3月31日的三個月的調整後EBITDA	1,045,197
在截至2020年3月31日的最後12個月基礎上調整後的EBITDA	4,202,418

在作出投資決定之前，您應仔細考慮以下描述的風險，以及本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中包含或以引用方式併入的所有其他信息，包括我們截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告，以及我們的合併財務報表中的其他信息(以引用方式包括和併入)。請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。我們目前不知道或認為無關緊要的其他風險也可能影響我們的業務運營。我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到任何這些風險的實質性不利影響。由於上述任何一種風險，我們的美國存託憑證的交易價格和價值都可能下降，您可能會損失全部或部分投資。本招股説明書附錄還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於某些因素，包括我們下面描述的面臨的風險，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。

與我們的業務相關的風險的重要信息，包括與我們的行業相關的風險、法律和監管風險等，在截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告中的“風險因素”項下闡述，該報告通過引用併入本文。其他風險包括以下：

包括新冠肺炎在內的地區性或全球性衞生流行病可能會嚴重影響我們的業務、運營結果和財務狀況，原因包括對我們客户的影響，以及控制疾病或治療其影響所採取的措施的影響，以及恢復的速度和程度。

一場地區性或全球性的衞生大流行，取決於其持續時間和嚴重程度，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。例如，新冠肺炎於2019年12月在中國武漢被發現，並於2020年3月11日被世界衞生組織宣佈為全球大流行，對全球經濟產生了諸多影響。世界各地的政府當局已經採取措施來減少新冠肺炎的傳播，包括關閉和政府當局建議或強制要求或公司以其他方式選擇的“原地避難”命令，作為預防措施。2020年3月25日，俄羅斯政府出臺了一系列建議和限制，包括宣佈2020年3月30日至2020年4月3日為限制商業活動的“非工作日”，隨後延長至2020年5月11日，以及對公民流動和大多數商業活動的其他限制。這些限制在俄羅斯聯邦不同地區的範圍不同，可能會發生變化，導致不同地區經常加強和放鬆此類限制。這些措施對勞動力、我們的客户、經濟和金融市場造成了不利影響，大流行對我們所有市場的經濟都產生了重大影響。

由於政府在全國範圍內實施了“非工作日”和社會疏遠措施，一些企業繼續在家工作，而其他許多企業則停止運營或開始以非常有限的能力運營。因此，這段時間對俄羅斯各地的業務活動產生了重大影響，包括招聘和招聘流程，因為許多公司暫停招聘或減少了最初計劃的新員工數量。由於活動減少，我們平臺上發佈的招聘廣告數量、瀏覽我們數據庫招聘信息的應聘者數量以及我們的收入都從3月中旬開始下降。雖然我們從2020年4月下半月到6月開始看到我們平臺上的活動有所恢復，但我們所有運營指標的活動水平都沒有達到大流行前的水平，也不能保證這些水平在今年剩餘的期間會恢復，或者根本不能保證。如果我們平臺上的活動水平沒有增加，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

由於新冠肺炎疫情，並根據俄羅斯當局的建議，我們將員工過渡到遠程工作安排，並於2020年3月中旬暫時關閉了我們的辦公室。雖然我們受益於完全數字化的業務，到目前為止還沒有遇到任何實質性的運營中斷，但這可能會對我們業務計劃和運營的執行產生負面影響。如果發生自然災害、停電、連接問題或其他影響我們員工遠程工作能力的事件，我們可能很難或在某些情況下不可能在很長一段時間內繼續我們的業務。遠程工作的增加還可能導致消費者隱私、IT 安全和欺詐問題，以及增加我們面臨的潛在工資和工時問題，我們對適用的法律和監管要求以及監管機構關於新冠肺炎疫情的最新指導的瞭解可能會受到法律或監管方面的挑戰，特別是隨着監管指導隨着未來的發展而演變。

不能保證我們的負債不會增加我們在一般經濟和行業條件下的脆弱性，包括經濟衰退和金融市場波動期，特別是在新冠肺炎大流行的情況下。新冠肺炎大流行可能會影響我們在必要時以可接受的條件或根本不需要的方式籌集資金的能力。截至2020年3月31日(最新報告日期)，吾等遵守了吾等銀行貸款協議下的所有財務及其他契約(見本招股説明書補充資料其他部分所載未經審核簡明綜合中期財務資料的附註18(A))。根據目前的預測，我們預計從2020年7月3日起至少12個月內將遵守這些公約。我們的信貸安排下的貸款人VTB銀行(PJSC)已經表明，他們願意暫時放寬我們的契約，達到我們預計可以彌補與我們當前財務預測的合理偏差的程度，儘管我們還沒有達成正式的豁免或修改契約的協議。雖然我們預計未來將能夠根據需要獲得貸款協議修正案或豁免，但不能保證如果新冠肺炎疫情對我們的業務和運營結果造成的負面影響惡化，我們未來將能夠繼續遵守我們的契約。

我們無法準確預測新冠肺炎未來將對我們的運營產生的影響，原因包括疫情持續的時間長度和相關中斷、針對疫情可能實施的政府監管的影響以及我們客户行為的整體變化所決定的不確定性。目前，與新冠肺炎對我們業務的潛在影響相關的存在重大不確定性，包括但不限於，由於公司採取的各種成本節約措施，我們的客户和求職者在我們平臺上的活動減少。儘管包括俄羅斯在內的某些國家已經開始重新開放經濟，但不能保證不會出現 “第二波”或感染不會變得更普遍，因此，我們可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生更嚴重的負面影響。考慮到與新冠肺炎相關的不確定性，很難完全預測對我們的業務、財務狀況和運營業績的潛在影響的程度。

對於新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績產生不利影響的程度，它還可能會增加中描述的許多其他風險。“風險因素“本文和我們截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告中包含的章節，通過引用併入本文。

與俄羅斯聯邦和我們經營的其他市場相關的風險、法律和監管風險以及其他風險的重要信息，在截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告中的“風險因素”項下闡述，該報告通過引用併入本文。其他風險包括以下：

政治風險可能會對在俄羅斯聯邦的投資價值產生不利影響。

雖然俄羅斯聯邦的政治局勢自2000年以來一直相對穩定，但與波動較小的市場相比，未來的政策和監管可能更難預測。未來的任何政治不穩定都可能導致整體經濟形勢惡化，包括資本外逃和投資和商業活動放緩。此外，俄羅斯政府或其計劃的任何變化，或者俄羅斯總統、總理、俄羅斯政府、議會和強大的政治、社會、宗教、地區、經濟或種族羣體之間缺乏共識，都可能導致政治不穩定和俄羅斯投資環境的惡化，這可能會限制我們在國際資本市場獲得融資的能力，我們的業務、前景、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。2020年1月，現任俄羅斯總統弗拉基米爾·普京(Vladimir Putin)提出了一系列憲法改革，旨在改變立法、行政和司法部門之間的權力平衡，並對俄羅斯聯邦憲法進行其他一些修改。對俄羅斯聯邦憲法的擬議修正案除其他事項外，設想將俄羅斯聯邦憲法置於國際條約和國際機構的決定之上，加強俄羅斯國務院作為俄羅斯總統顧問委員會的地位，並授權俄羅斯聯邦委員會根據俄羅斯總統的建議終止俄羅斯憲法法院法官的權力。此外，還在2020年3月提出了進一步的修訂建議, 根據憲法修正案，允許俄羅斯聯邦前任和/或現任總統參加兩屆總統選舉，在這些修正案生效之前任職或開始的前幾屆總統任期將不計算在內。修正案於2020年6月25日至2020年7月1日在全國範圍內投票通過，自2020年7月4日起生效。這些修訂可能會對俄羅斯的政治格局和監管環境產生重大影響，並導致目前難以預測的其他變化。

據一些評論員説，出於政治動機的行動，包括俄羅斯當局和國有公司對幾家俄羅斯大公司提出的索賠，以及某些沒收或重新國有化資產的案件，使人們對財產和合同權利的安全性和可執行性、司法機構的獨立性和立法的確定性產生了質疑。這反過來又對外國對俄羅斯經濟的投資產生了負面影響，而不僅僅是最近的普遍市場動盪。俄羅斯當局的任何類似行動，如果對投資者對俄羅斯商業和法律環境的信心造成進一步的負面影響，可能會對俄羅斯證券市場以及俄羅斯證券或由俄羅斯實體發行或支持的證券(包括股票)的價格產生進一步的重大不利影響。俄羅斯當局的任何類似行動都可能對俄羅斯證券市場和俄羅斯實體發行或支持的證券(包括股票)的價格產生進一步的負面影響。

俄羅斯是一個由85個組成實體或“臣民”組成的聯邦制國家。俄羅斯憲法為俄羅斯政府保留了一些政府權力，一些權力屬於臣民，一些權力屬於共同管轄的領域。此外，還有八個“聯邦區”(聯邦‘nye okruga)，由總統的全權代表監督，補充了國家的聯邦制度。在許多情況下，主體之間和主體內部的權力劃分是不明確和有爭議的，特別是在税收分配和監管事項上的權力劃分方面。主體在私有化、土地所有權和許可證等領域制定了相互衝突的法律。由於這些原因，俄羅斯的政治制度容易受到兩國之間的緊張和衝突的影響。

聯邦、主體和地方當局。這種緊張局勢給俄羅斯的經營環境帶來了不確定性，這可能會阻礙企業有效地實施戰略。

此外，種族、宗教、歷史和其他分歧有時會導致緊張局勢，在某些情況下還會引發軍事衝突。此外，俄羅斯聯邦境內還發生了各種恐怖主義行為。與這些事件或潛在事件相關的風險可能會對俄羅斯聯邦的投資環境和整體消費者和企業信心產生重大不利影響，而我們的業務、前景、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

FAS認定我們與SuperJob和RDV-Soft(一家運營Rabota.ru招聘網站的公司)一起在我們運營的市場佔據主導地位，而我們通過限制Stafori LLC的“Robot Vera”軟件訪問我們的簡歷數據庫來濫用這一主導地位可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

2006年7月26日修訂的俄羅斯聯邦第135-FZ號“保護競爭法”(“競爭法”)對在其運營的任何市場佔據主導地位的公司的活動規定了某些限制。在確定市場支配地位時，俄羅斯聯邦反壟斷局(“FAS”) 需要確定並定義相關實體在其中運營的相關市場。在做出這一決定時需要考慮許多方面，包括產品和/或服務對消費者的互換性或替代性、其定價和預期用途，然後計算在該市場運營的公司的市場份額。 FAS和市場參與者在這方面可能會採用不同的方法。

2019年4月，在Stafori LLC提出投訴後，FAS對我們發起了一項調查，指控Stafori LLC提供自動候選人搜索服務的“Robot Vera”軟件限制訪問我們的簡歷數據庫，違反了反壟斷法。2019年12月，FAS認定Headhunter LLC與SuperJob和RDV-Soft一起，目前在與確保俄羅斯員工、僱主和人事機構之間的信息協調相關的基於互聯網的服務市場佔據主導地位，其禁止使用第三方軟件的行動導致對鄰近產品市場(應用商店)的競爭限制。獵頭有限責任公司被發現濫用其主導市場地位違反了俄羅斯反壟斷法。

2020年1月23日，FAS發佈了最終決定，結論是我們的行動不會限制俄羅斯在線招聘市場的整體競爭。同時，FAS認定我們侵犯了Stafori的利益，因為我們阻礙Stafori進入基於互聯網的服務市場，以確保俄羅斯員工、僱主和人事機構之間的信息協調，並命令我們考慮他們在我們的系統上註冊其產品的申請(如果Stafori提交了此類申請)。我們還需支付罰款

737,500美元(約合10,300美元)，與FAS的決定有關。我們在法庭上對FAS的裁決提出上訴，第一次聽證會定於2020年8月17日舉行。此外，Stafori LLC可以選擇要求賠償因侵犯其權利而產生的損害；但是，Stafori LLC必須證明此類損害的存在，並且這種侵權行為導致了損害。另見第3.D項“風險因素與我們經營的俄羅斯聯邦和其他市場有關的風險選擇性或武斷的政府行動可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響“和項目8.A”合併報表和其他財務信息“截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告。

FAS的結論認為，我們在我們運營的一個或多個市場佔據主導地位，這可能會導致對我們的業務和行業進行更嚴格的審查，和/或限制我們完成未來收購的能力。此外，FAS可能會要求我們與他們進行預先審批

任何反壟斷合規政策和計劃或對我們與商家和代理的標準協議的重大更改，以及維護我們與業務合作伙伴的當前協議。俄羅斯法律禁止佔主導地位的人設定壟斷的高價或低價。我們可以被禁止為相同的產品和服務設定不同的價格，可以被命令預先與FAS達成協議，我們的關税和定價政策或其任何變化。此外，如果我們拒絕與第三方簽訂合同，在某些情況下，這可能被視為濫用市場支配地位。任何濫用市場支配地位的行為都可能導致行政處罰和與我們的收入相關的罰款。

俄羅斯法律規定，禁止濫用市場支配地位不適用於與知識產權相關的專有權的執行。關於俄羅斯反壟斷法的擬議修改進行了多次討論，包括一項取消知識產權豁免權的倡議；但尚未向俄羅斯議會下院提出類似的立法草案。一旦該計劃更加清晰，並且任何此類立法的草案都更加完善，我們就可以更好地確定和評估對我們和我們的業務的潛在影響(如果有的話)。

2020年，俄羅斯總統和俄羅斯政府宣佈對俄羅斯税法進行一些修改，這些修改可能會影響我們或我們的股東。

俄羅斯政府奉命修改俄羅斯雙重税收條約，這些條約通常用於税收規劃，以便將來自俄羅斯的股息和利息收入的預扣税率提高到15%，如果談判不成功，則終止它們。俄羅斯政府被指示修改俄羅斯雙重税收條約，以便將來自俄羅斯的股息和利息收入的預扣税率提高到15%，如果談判不成功，則將其終止。據報道，俄羅斯聯邦財政部啟動了與馬耳他、塞浦路斯和盧森堡主管部門的談判，這些談判預計將於2020年底完成。未來可能會擴大需要修訂的雙重徵税條約列表。雙重徵税條約的修訂或終止可能會影響我們相關國家的投資者。

進一步預計，從2021年1月1日起，對於俄羅斯税務居民個人，收入超過

每年500萬英鎊將按15%的個人所得税税率徵税，而不是目前的13%。俄羅斯個人税務居民投資者應就此諮詢他們的税務顧問。

對於自行申報俄羅斯納税居住地的外國公司，對來自俄羅斯的收入的預扣税機制並不精確。

作為一名俄羅斯納税人，我們現在受《俄羅斯税法》管轄，該法規定，我們支付的股息由來自俄羅斯的收入組成，需繳納俄羅斯税。我們以税務代理人的身份行事，根據俄羅斯税法，扣除15%的法定預扣税率後支付股息，該税率可以根據每位股東的税務狀況以及根據俄羅斯聯邦與其他司法管轄區簽訂的雙重税收條約而降低。

自2015年1月1日起起，《俄羅斯税法》明確要求，要享受適用的雙重徵税條約下的福利，申領此類福利的人必須是相關收入的受益所有人。從2017年1月1日起，除税務居留證明外，《俄羅斯税法》還要求税務代理人獲得收入接受者的確認，確認其為收入的受益者。俄羅斯税法既沒有提供此類確認的形式，也沒有提供能夠證明接受者相對於收到的收入的受益者身份的文件清單。近年來，俄羅斯税務機關開始挑戰

涉及俄羅斯聯邦以外的支付結構，在大多數情況下，俄羅斯法院傾向於支持税務當局的立場。因此，不能保證在實踐中可以獲得源頭上的條約救濟。

作為離岸規則的一部分，自2015年1月1日起，“受益所有權”的概念被引入到“俄羅斯税法”(Russia Tax Code)中。根據這一概念，如果人充當中間人，並且有義務將從公司獲得的部分或全部收入轉讓給第三方(即不能與在使用和處置收入方面獨立行事的人)，則該人不得被視為收入的受益者。否認受益所有權的結果將是拒絕税收協定福利(例如股息減税)。儘管“俄羅斯税法”中目前定義的“實益所有權”概念符合相關的國際知名規則，但這一概念在俄羅斯行政和法院實踐中的適用目前表現出相當寬泛和相互矛盾的解釋。鑑於目前對“受益所有權”概念的解釋相互矛盾，應用這一概念可能會導致對我們的留存收益的分配徵收過高的税，而且還可能會因為在俄羅斯聯邦設立永久機構而產生額外的税收。

出於税收目的遷移到俄羅斯聯邦的上市公司對股息適用俄羅斯預扣税的機制尚未經過測試，我們可能無法適用於俄羅斯税務居民持有人的減税税率或雙重税收條約下提供的減税税率，因此我們將不得不按一般適用的15%税率扣繳税款。見“重要的俄羅斯税收考慮因素：股息和其他分配的徵税(包括實物分配 )."

此外，俄羅斯的某些雙重税收條約目前正在修訂中，適用降低税率的可能性取決於投資者的税務居住地管轄權。參見 “ ”2020年宣佈的對俄羅斯税法的修改可能會增加我們的税收負擔."

此外，俄羅斯聯邦還加入了《實施與税收條約相關的措施以防止税基侵蝕和利潤轉移的多邊公約》(“MLI”)，自2019年10月1日起生效。2020年4月30日，俄羅斯正式向經合組織保管人提交了一份通知，稱其內部程序已經完成，MLI關於71個雙重徵税條約中27個條約的規定已經生效，包括與新加坡、盧森堡、馬耳他、荷蘭等國的雙重徵税條約。如果俄羅斯作出保留，各自税收協定的MLI將從2021年1月1日起生效，適用於預扣税和其他税。然而，沒有關於MLI在俄羅斯其他雙重徵税條約中的應用的信息，儘管預計MLI將適用於在通知完成所需國內手續後，從2021年1月1日起或之後的應税期間徵收的税款。MLI的實施將引入各種措施，旨在修改涵蓋的雙重税收條約的適用，並減少税收優化的機會。特別是在其他方面，MLI提出了適用降低税率的額外要求。目前，尚不清楚俄羅斯聯邦加入的每個個人雙重徵税條約會在多大程度上受到MLI的影響。這些事態發展可能會對持有俄羅斯公司證券的投資者獲得雙重徵税條約福利產生不利影響。

我們發現財務報告的內部控制存在重大缺陷。我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷可能會導致我們歷史財務報告中的重大錯報，如果不加以補救，可能會對我們財務報告的準確性和時機產生不利影響，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的美國存託憑證的市場價格可能會受到重大不利影響。

雖然我們尚未遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的認證或認證要求，但在審查我們的財務報表的過程中，我們的管理層和我們的獨立註冊會計師事務所發現了缺陷，我們得出的結論是，這些缺陷代表了我們在財務報告內部控制方面的重大弱點和重大缺陷。美國證券交易委員會的指導意見將“重大缺陷”定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此，我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性不會得到及時防止或發現。美國證券交易委員會的指導意見將 “重大缺陷”定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，該缺陷沒有實質性缺陷嚴重，但足夠重要，值得負責監督註冊人財務報告的人員注意。

在截至2018年12月31日的年度財務報告中，我們發現了與我們的信息系統相關的重大弱點，即我們的信息系統訪問、我們信息系統內的職責和用户訪問權限劃分以及變更管理控制沒有有效運行。

在截至2019年12月31日的年度財務報告的中，我們發現了一個持續的重大缺陷，僅與我們的“1C”會計系統(我們的會計系統軟件)有關，即用户訪問權限和變更管理控制沒有有效運行。

我們致力於採取措施，通過限制超級用户數量和改善 “1C”會計系統變更管理流程中的職責分工，來彌補與財務報告相關的重大缺陷。不能保證我們已經確定了我們所有的重大弱點，也不能保證我們將來不會有更多的重大弱點。如果我們不能彌補重大弱點或滿足上市公司對我們的要求，包括薩班斯-奧克斯利法案的要求，我們可能無法準確地報告我們的財務業績或在法律要求的時間框架內報告它們，我們的合併財務報表可能會被重述，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的美國存託憑證的市場價格可能會受到實質性的不利影響，我們的美國存託憑證可能會被暫停或從納斯達克退市。不遵守第404條還可能使我們受到SEC或其他監管機構的制裁或調查。

作為納斯達克公司治理規則所指的外國私人發行人和“受控公司”，我們被允許依賴納斯達克某些公司治理標準的豁免，包括我們的董事會多數由獨立董事組成的要求。我們對這種豁免的依賴可能會對我們普通股的持有者提供較少的保護。

作為一家未在塞浦路斯證券交易所受監管市場上市的公司，我們不需要遵守適用於塞浦路斯上市公司的任何公司治理規範要求。

納斯達克公司治理規則要求上市公司擁有多數獨立董事會成員和獨立董事監督高管薪酬、董事提名和公司治理事宜。作為一家外國私人發行人，我們

允許遵循本國慣例代替上述要求。由於我們依賴外國私人發行人對某些納斯達克公司治理標準的豁免，我們的董事會的治理方法可能與由多數獨立董事組成的董事會的治理方法不同，因此，我們公司的管理監督可能比我們遵守所有納斯達克公司治理標準的情況更加有限。

如果我們不再有資格成為外國私人發行人，我們可能會依賴納斯達克公司治理規則下的“受控公司”豁免。根據納斯達克公司治理規則，“受控公司”是指個人、集團或其他公司擁有超過50%投票權的公司。我們的主要股東控制着我們已發行普通股的大部分投票權，使我們成為納斯達克公司治理規則意義上的“受控公司”。作為一家受控公司，我們有資格選擇不遵守納斯達克的某些公司治理標準，包括要求我們董事會中的大多數董事都是獨立董事，以及我們的薪酬委員會完全由獨立董事組成的要求，如果我們不再具備獨立董事的資格，這對我們來説是強制性的。

因此，我們的股東可能不會獲得與受所有納斯達克公司治理標準約束的公司的股東相同的保護，而且我們的獨立董事影響我們業務政策和事務的能力可能會降低。

我們是一家“新興成長型公司”，我們無法確定適用於新興成長型公司的降低披露要求是否會降低我們的美國存託憑證對投資者的吸引力。

根據就業法案的定義，我們是一家“新興成長型公司”，我們利用適用於非“新興成長型公司”的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)節的審計師認證要求。我們無法預測投資者是否會因為我們依賴這些豁免而發現我們的美國存託憑證(ADS)吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的美國存託憑證吸引力下降，我們的美國存託憑證的交易市場可能不那麼活躍，我們的美國存託憑證的價格可能更不穩定。

雖然我們目前符合《就業法案》規定的“新興成長型公司”的資格，但如果我們不再是一家新興成長型公司，我們的成本和對管理層的要求將會增加。

我們將一直是一家新興成長型公司，直到以下最早的一天：(I)第一個財年的最後一天，我們的年度總收入超過10.7億美元；(Ii)本財年的最後一天，在此期間，IPO日期為五週年；(Iii)根據交易法規則 12b-2的定義，我們將成為“大型加速申報公司”，這將發生在我們的非附屬公司持有的美國存託憑證(ADS)市值截至上市之日超過7億美元的情況下；(Iii)根據交易法，我們將成為規則 12b-2所定義的“大型加速申報公司”，如果截至上市之日，我們的美國存託憑證的市值超過7億美元。或(Iv)我們在任何三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債務證券的日期。一旦我們失去新興成長型公司的地位，我們預計施加給我們管理層的成本和要求將會增加，因為我們將被要求遵守額外的披露和會計要求。此外，我們還需要管理時間和注意力，以及聘請我們的審計師和/或其他顧問，以便我們準備遵守對非新興成長型公司的更高披露和會計標準要求，尤其是遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條和相關審計師認證要求。

我們未來可能會失去外國私人發行商的地位，這可能會導致大量額外的成本和費用。

如上所述，我們是一家外國私人發行商，因此，我們不需要遵守交易法的所有定期披露和當前報告要求。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的第二財季季度的最後一個工作日進行，因此，將在2021年6月30日對我們進行下一次確定。例如，如果截至2021年6月30日，我們總資產的50%以上位於美國，我們將失去外國私人發行人身份。如果我們在這一天失去外國私人發行人身份，我們將被要求向SEC提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格比外國私人發行人可以使用的表格更詳細、更廣泛。我們還必須強制遵守美國聯邦委託書要求，我們的高級管理人員、董事和主要股東將受到交易所法案第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。此外，我們還將失去依賴納斯達克上市規則下某些公司治理要求豁免的能力。作為一家非外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將承擔作為外國私人發行人不會招致的大量額外法律、會計和其他費用，以及會計、報告和其他費用，以便維持在美國證券交易所的上市。這些費用將與將來根據美國公認會計原則提供我們的財務信息的義務有關。

由於我們是“外國私人發行人”，並遵循某些母國公司治理實踐，我們的股東可能不會獲得與受所有納斯達克公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

作為外國私人發行人，我們可以選擇遵循某些塞浦路斯公司治理實踐，而不是納斯達克的公司治理實踐，前提是我們披露了我們沒有遵循的要求，並描述了我們正在遵循的母國實踐。我們依靠與納斯達克要求相關的“外國私人發行人豁免”，讓審計委員會任命我們的獨立註冊公共會計師、納斯達克關於股東大會法定人數和記錄日期的規則，以及納斯達克要求股東批准股權薪酬計劃及其實質性修訂的規則。我們將來可以選擇在其他事項上遵循塞浦路斯的母國做法。因此，我們的股東可能無法獲得受納斯達克所有公司治理要求約束的公司股東所享有的同等保護。

如果我們未能按照薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(A)節的要求建立和維護適當的內部控制，我們編制準確財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到損害。

薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(A)條(“第404(A)條”)要求，從我們截至2020年12月31日的財政年度的Form 20-F年度報告開始，管理層每年評估和報告我們對財務報告的內部控制的有效性，並找出我們對財務報告的內部控制中的任何重大弱點。儘管薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)條(“第404(B)條”)要求我們的獨立註冊會計師事務所發佈一份年度報告，説明我們對財務報告的內部控制的有效性，但我們已選擇依賴就業法案中提供的豁免，因此在我們不再是一家新興成長型公司之前，將不再需要遵守實施第404(B)條的SEC 規則。

正如上面在“#”中討論的我們發現我們的財務報告內部控制存在重大缺陷。我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，可能會導致我們的歷史財務報告出現重大錯誤陳述，如果不加以補救，可能會對我們財務報告的準確性和時機產生不利影響。投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心。

我們的財務報告和美國存託憑證的市場價格可能會受到實質性的不利影響。，“我們和我們的獨立註冊會計師事務所在2018年12月31日和2019年12月31日的審計中發現了某些重大弱點。這些或其他重大缺陷和/或重大缺陷在未來任何財務報告期間持續存在可能會導致財務報表錯誤，進而可能導致我們財務報告中的錯誤、財務報告延遲，這可能需要我們重述我們的經營業績，或者我們的審計師可能被要求出具有保留意見的審計報告，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的美國存託憑證的市場價格可能會受到實質性的不利影響。在評估我們遵守第404(A)條的情況時，我們也可能沒有發現內部控制中的一個或多個重大缺陷。為了達到並保持符合第404(A)節的要求，我們將需要投入大量資源並提供重要的管理監督。對我們的內部控制實施任何適當的更改都可能需要對我們的董事和員工進行特定的合規培訓，需要大量成本來修改我們現有的會計系統，需要很長一段時間才能完成並轉移管理層對其他業務事項的注意力。然而，這些變化可能不能有效地維持我們內部控制的充分性。

如果我們無法得出結論認為我們對財務報告進行了有效的內部控制，或者在適當的時候，我們的獨立註冊會計師事務所不願意或不能按照第404(B)條的要求提供關於我們對財務報告的內部控制有效性的無保留報告，投資者可能會對我們的經營業績失去信心，我們的美國存託憑證價格可能會下跌，我們可能會受到訴訟或監管執法行動的影響。此外，如果我們無法滿足第404節的要求，我們可能無法繼續在納斯達克上市。

與上市公司相關的義務將繼續需要大量資源和管理層關注。

作為美國的一家上市公司，我們將繼續承擔以前作為私人公司沒有發生的法律、會計和其他費用。我們必須遵守《交易所法案》、《薩班斯-奧克斯利法案》、納斯達克上市要求以及其他適用的證券規則和法規的報告要求。遵守這些規則和法規將繼續增加我們的法律和財務合規成本，使某些活動變得更加困難、耗時或成本高昂，並增加對我們系統和資源的需求，尤其是在我們不再是一家“新興成長型公司”之後。《交易法》要求我們提交關於我們的業務、財務狀況和經營結果的年度和當前報告。薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我們建立和維護有效的財務報告內部控制和程序。此外，繼續需要建立和維護上市公司所要求的公司基礎設施可能會分散管理層對實施我們增長戰略的注意力，這可能會阻礙我們改善業務、財務狀況和運營結果。我們已經並將繼續對財務報告和會計系統的內部控制程序和程序進行更改，以履行我們作為上市公司的報告義務。然而，我們採取的措施可能不足以履行我們作為上市公司的義務。此外，這些規則和法規將繼續增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動更加耗時和成本高昂。例如，我們預計這些規章制度將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險變得更加困難和昂貴。, 我們可能需要產生大量成本來維持相同或類似的承保範圍，我們的業務、前景、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準給上市公司帶來了不確定性，增加了法律和財務合規成本

並且使某些活動更加耗時。這些法律、法規和標準有不同的解釋，在許多情況下是因為它們缺乏特殊性，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致合規事項的持續不確定性，以及持續修訂信息披露和治理實踐所需的更高成本。我們將繼續投入資源以遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能導致一般和行政費用增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力因其應用和實踐方面的含糊不清而與監管機構的預期活動不同，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務、前景、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

對於只要我們是JOBS法案下的“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所就不需要證明我們根據薩班斯-奧克斯利法案第404條對財務報告進行的內部控制的有效性。我們可能會在長達五年的時間裏成為一家新興的成長型公司。見“招股説明書附錄摘要：作為一家“新興成長型公司”和一家“外國私人發行人”的含義.“‘此外，在我們不再是一家新興的成長型公司之日起，我們的獨立註冊會計師事務所將只需要根據我們的市值來證明我們對財務報告的內部控制的有效性。即使我們的管理層得出結論認為我們對財務報告的內部控制是有效的，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的控制不滿意，或者我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，那麼我們的獨立註冊會計師事務所仍可能拒絕證明我們管理層的評估，或者可能出具合格的報告。此外，在實施與財務報告內部控制相關的必要程序和實踐方面，我們可能會發現我們可能無法及時補救的缺陷，以滿足薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)規定的遵守第404條要求的最後期限。如果不遵守第404條，我們可能會受到監管的審查和制裁，削弱我們增加收入的能力，導致投資者對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，並對我們的美國存託憑證的價格產生負面影響。

我們的美國存託憑證的活躍交易市場可能無法持續提供充足的流動性。

我們無法預測投資者對我們公司的興趣將在多大程度上導致納斯達克活躍的交易市場持續提供充足的流動性。如果活躍的交易市場不能持續，您可能難以出售您購買的任何美國存託憑證，這些美國存託憑證的價值可能會受到實質性的損害。

獵頭集團PLC是一家控股公司，依賴其子公司(這些子公司是獨立的法人實體) 獲得現金為其運營和支出提供資金，包括未來的股息支付(如果有的話)。

作為一家控股公司，運營子公司的分配是我們現金流的主要來源。因此，我們未來為業務提供資金和開展業務、償還債務和支付股息(如果有的話)的能力取決於子公司是否有能力產生足夠的現金流來向我們進行上游現金分配。我們的運營子公司是獨立的法人實體，雖然它們由我們直接或間接全資擁有和控制，但它們沒有義務以貸款、股息或其他形式向我們提供任何資金。我們子公司向我們分配現金的能力還將受到我們子公司協議(不時簽訂)中可能包含的限制、此類子公司是否有足夠資金可用以及適用的法律和監管限制等約束。我們子公司的任何債權人的債權一般將優先於該子公司的資產，而不是我們的債權和債權

我們的債權人和股東。此外，由於我們的主要子公司產生利潤並以盧布宣佈股息，未來支付給我們美國存託憑證持有人的任何股息都將以美元支付，盧布兑美元和其他貨幣的任何大幅波動都可能對我們美國存託憑證持有人收到的股息金額產生重大不利影響。如果我們的子公司以任何方式向我們分配股息或其他付款的能力有限，我們為我們的業務提供資金和開展業務、償還債務和支付股息(如果有的話)的能力可能會受到損害。

我們的組織文件和塞浦路斯法律中的反收購條款可能會阻止或阻止控制權的變更，即使收購對我們的股東有利，這可能會壓低我們的美國存託憑證的價格，並阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。

由於我們是在塞浦路斯註冊成立的，我們受塞浦路斯法律的約束。我們修訂和重述的組織章程大綱和章程包含條款，這些條款可能會阻止股東可能認為符合其最佳利益的主動收購提議。特別是，我們修訂和重述的公司章程大綱和細則允許我們的董事會不時發行優先股，並享有他們認為適當的權利和優惠。

我們的董事會還可以在可能阻止收購或其他交易的情況下，根據條款和條件授權發行優先股。我們還受到塞浦路斯法律某些條款的約束，這些條款可能會推遲或阻止控制權的變更。特別是，本公司的任何合併、合併或合併都需要我們的股東和董事會的積極同意。我們的董事會可能由持有我們股份多數投票權的持有人任免( 完成本次發行後，這些投票權將由我們的主要股東控制)。這些規定加在一起可能會使解除管理層變得更加困難，並可能會阻礙交易，否則可能涉及為我們的美國存託憑證支付高於當前市場價格的溢價。

塞浦路斯和更廣泛的歐盟收購法都不適用於我們，我們的修訂和重述的組織章程大綱和章程細則中的強制性要約要求不適用於我們的任何現有股東或其關聯公司，且不排除任何該等股東收購或重新收購(視情況而定)公司的多數投票權。(br} 塞浦路斯和更廣泛的歐盟收購法都不適用於我們，我們的修訂和重述的組織章程大綱和章程細則中的強制性要約要求不適用於我們的任何現有股東或其附屬公司，也不排除這些股東收購或重新收購(視情況而定)本公司的多數投票權。因此，在這種情況下，我們的少數股東不能享受與在歐盟監管市場上市的塞浦路斯公司的少數股東享有的保護相同的保護。

截至本招股説明書附錄發佈之日，塞浦路斯法律並未要求收購塞浦路斯公司股票的個人必須提出強制性要約，即使此類收購授予該人控制權，如果該公司的股票未在歐洲經濟區的受監管市場上市，除非收購人收購目標公司所有股份或目標公司任何類別股份的90%或以上，或收購足夠的股份進行合計，加上它已經以自己的名義或被提名者或其子公司持有的目標公司90%或更多的股份。我們的股票和美國存託憑證都不在歐洲經濟區受監管的市場上市。因此，在不需要根據適用的法定收購保護制度進行強制性要約的情況下，收購我們的股票或美國存託憑證的潛在競購人可以獲得對我們的控制權。

我們的修訂和重述的組織章程細則包含強制性收購要約條款，該條款要求第三方收購，並與一致行動方一起以股票或美國存託憑證的形式獲得我們股票的30%或50%或更多投票權，以該第三方(或一致行動方)在過去12個月內為本公司股票支付的最高價格向我們的所有其他股東和ADS持有人提出收購要約。但是，本條款不適用於我們的任何現有股東或他們的關聯公司

採納我們經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則，即該等股東(包括HighWorld Investments Limited及ELQ Investors VIII Limited及其各自的聯屬公司)可個別或集體擁有低於30%或50%的投票權(視乎情況而定)，並隨後獲得超過30%或50%的投票權(視屬何情況而定)，而無須提出收購要約。

因此，我們修訂和重述的組織章程大綱和章程中的強制性要約條款不向小股東提供在多種情況下處置其股份的權利股東與一致行動方(如果適用)可能獲得對我們的控制權。因此，如果潛在競購人提出要約以獲得對我們的控制權或我們美國存託憑證的某些其他持有人或相關時間的股票(視情況而定)，我們的美國存託憑證持有人可能不會有機會獲得與可能獲得的待遇相等的待遇。如果潛在競購者提出要約以獲得對我們的控制權或我們美國存託憑證的某些其他持有者的控制權，我們的美國存託憑證持有人可能得不到獲得同等待遇的機會。

我們的美國存託憑證的價格可能會大幅波動，您可能會損失全部或部分投資。

我們美國存託憑證市場價格的波動可能會阻止您以或高於您購買此類股票的價格出售您的美國存託憑證。我們的美國存託憑證的交易價格可能波動較大，並受各種因素的影響，這些因素包括：

這些和其他因素可能會導致我們的美國存託憑證的市場價格大幅波動，這可能會限制或阻止投資者隨時拋售其美國存託憑證，否則可能會對我們的美國存託憑證的流動性產生負面影響。此外，近年來，股票市場經歷了明顯的價格和成交量波動。這種波動對許多行業的許多公司發行的證券的市場價格產生了重大影響。這些變化似乎經常與受影響公司的經營業績無關。因此，我們的美國存託憑證的價格可能會根據與我們公司幾乎沒有關係的因素而波動，而這些波動可能會大幅降低我們的股價。證券公司證券的整體市場和市場價格在經歷了一段時間的波動後，經常會對公司提起集體訴訟。如果對我們提起訴訟，可能會導致鉅額費用，分散我們管理層的注意力和資源，我們的業務、前景、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們美國存託憑證的未來銷售，或公開市場對這些銷售可能發生的看法，可能會壓低我們的股價。

截至2020年6月30日，我們有50,317,860股已發行普通股。如果相當數量的普通股(或代表這些普通股的美國存託憑證 )在公開市場出售，或市場認為可能發生此類出售，我們的美國存託憑證的市場價格可能會受到不利影響。

我們已簽訂註冊權協議，根據該協議，我們已同意在某些情況下(如本次發行)提交註冊聲明以註冊普通股

股份、美國存託憑證(ADS)及任何可轉換或可交換為我們的普通股或某些主要股東持有的我們的美國存託憑證的證券，以及在此類可登記證券的某些公開發行中進行合作。如果我們的主要股東在未來出售或表示有意出售大量普通股或美國存託憑證，我們的美國存託憑證的市場價格可能會下降。此外，此類二級市場銷售可能會削弱我們通過出售額外股權證券籌集資金的能力。

根據證券法，我們所有的美國存託憑證(ADS)都可以自由交易，不受限制，但我們的董事、高管和其他附屬公司可能持有或收購的任何美國存託憑證除外，這一術語在證券法中有定義，根據證券法，這些美國存託憑證將受到限制和/或控制證券。我們關聯公司持有的普通股也可以根據證券法第144條的要求(包括該規則的出售數量和方式要求) 公開出售，或以其他方式符合證券法的要求。

我們之前根據證券法提交了表格S-8的註冊聲明，根據我們的股權激勵計劃註冊普通股，但受已發行或預留用於未來發行的期權或其他股權獎勵的限制。在公開市場出售根據這些計劃發行的大量普通股(或代表該等普通股的美國存託憑證)可能會對我們美國存託憑證的市價產生不利影響。

在未來，我們還可以發行證券，例如，如果我們需要籌集資金來支持我們的增長戰略或與收購相關的資金。與融資或收購相關的美國存託憑證發行金額可能構成我們當時已發行的美國存託憑證的重要部分，我們出售該等普通股或美國存託憑證可能導致我們的美國存託憑證的市場價格下跌。

如果證券或行業分析師沒有發佈有關我們業務的研究報告或不利研究報告，或者我們未能達到行業分析師的預期，我們的股價和交易量可能會下降。

我們美國存託憑證的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們、我們的業務或我們的行業的研究和報告。我們可能有限，也可能永遠不會獲得證券和行業分析師的重大研究報道。如果沒有其他證券或行業分析師開始報道我們的公司，我們的美國存託憑證的交易價格可能會受到負面影響。在我們獲得額外的證券或行業分析師覆蓋範圍的情況下，如果一個或多個跟蹤我們的分析師下調了我們的股票評級，我們的美國存託憑證的價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師或目前跟蹤我們的分析師停止跟蹤我們或未能定期發佈有關我們的報告，購買我們的美國存託憑證的興趣可能會降低，這可能會導致我們的美國存託憑證價格或交易量下降。

美國存託憑證持有人只能根據存款協議的規定對其美國存託憑證所代表的普通股行使投票權。存管協議規定，在接獲本公司任何普通股持有人大會(包括本公司任何股東大會)的通知後，託管銀行將於其後在切實可行範圍內儘快為ADS持有人的決定指定一個記錄日期，該等持有人有權就行使投票權發出指示。在及時收到我們的通知後，託管機構應在記錄日期向持有人分發一份通知，聲明(I)該表決和會議的最終信息和任何徵集材料，(Ii)在託管機構設定的記錄日期內的每個美國存託憑證登記持有人將在塞浦路斯共和國法律和我們的組織章程的任何適用條款的約束下，將：(I)該表決和會議的最終信息和任何徵集材料；(Ii)根據塞浦路斯共和國法律和我們的組織章程的任何適用規定，在保管人設定的記錄日期內，每個登記的美國存託憑證持有人，有權指示託管人行使由登記持有人的美國存託憑證證明的美國存託憑證所代表的普通股的投票權，以及 (Iii)發出指示的方式，包括向吾等指定的人士發出酌情委託書的指示。

如果您符合資格，您可以指示存託機構對您的美國存託憑證相關的普通股進行投票。否則，您將無法行使您的投票權，除非您在我們和託管機構的投票記錄日期(可能是不同)之前撤回您持有的美國存託憑證相關的普通股。然而，你可能不會提前很久就知道會議的情況，無法撤回那些普通股。託管人將在收到我們的及時通知後通知您即將進行的投票，並安排將投票材料遞送給您。我們不能保證您將及時收到投票材料，以確保您能夠指示託管機構對您的美國存託憑證相關的普通股進行投票。您的美國存託憑證。此外，託管人及其代理人對未執行表決指示或執行表決指示的方式不負責任。這意味着您可能無法行使您的投票權，如果您的美國存託憑證相關普通股沒有按照您的要求投票，您可能無能為力。

如果將我們的美國存託憑證提供給美國存託憑證持有人是非法或不切實際的，您可能不會收到我們的美國存託憑證所代表的普通股的分派或其任何價值。

我們美國存託憑證的託管人已同意在扣除其費用和費用後，向您支付從我們普通股上收到的現金股息或其他分派。您將獲得與您的美國存託憑證所代表的我們普通股數量成比例的這些分配。但是，如果保管人認為向任何美國存託憑證持有人提供分銷是非法或不切實際的，則該保管人不承擔責任。我們沒有義務採取任何其他行動，允許向我們的美國存託憑證或普通股票的任何持有者分銷。這意味着，如果我們向您提供普通股是非法或不切實際的，您可能不會收到我們對普通股進行的分發或從中獲得的任何價值。這些限制可能會對您的美國存託憑證的價值產生重大不利影響。

您的美國存託憑證(ADR)可以在存託機構的賬簿上轉讓。但是，保管人可以在其認為與履行職責有關的任何時間或不時關閉賬簿。當我們的賬簿或託管人的賬簿關閉時，或者如果我們或託管人認為出於法律、政府或政府機構的任何要求，或根據存款協議的任何條款或任何其他原因，我們或託管人認為這樣做是可取的，則託管人通常可以拒絕交付、轉讓或登記您的美國存託憑證轉讓。

本招股説明書附錄中提到的我們、我們的董事和高級管理人員可能很難在美國境外執行美國判決，也很難在美國境外主張美國證券法索賠。

我們所有現任董事和高級管理人員都居住在美國以外，主要是在俄羅斯聯邦。我們幾乎所有的資產以及現任董事和高管的資產都位於美國以外，主要是在俄羅斯聯邦。因此，投資者可能很難或不可能在美國或其他司法管轄區向我們送達法律程序文件，包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決。見“民事責任的強制執行“此外，在最初在美國境外提起的訴訟中，可能很難主張美國證券法的索賠。外國法院可能會拒絕審理美國證券法索賠，因為外國法院可能不是提出此類索賠的最合適的法院。即使外國法院同意審理索賠，它也可能確定適用於該索賠的是外國法院所在司法管轄區的法律，而不是美國法律。此外，如果發現適用美國法律，則必須證明適用的美國法律的內容是事實，這可能是一個耗時且成本高昂的過程，而且某些訴訟事項仍將受外國法院所在司法管轄區的法律管轄。

具體地説，投資者應該意識到，俄羅斯聯邦法院是否承認並執行美國法院根據美國證券法或美國任何州證券法的民事責任條款作出的針對我們或我們的董事或管理層以及針對出售股東的判決存在不確定性，或者是否受理在俄羅斯法院對我們或我們的董事或高級管理人員以及根據美國或美國任何州的證券法提出的針對出售股東的原始訴訟。美國或美國任何州的證券法規定了針對我們或我們的董事或高級管理人員以及針對出售股東的判決，俄羅斯聯邦法院是否會承認並執行這些判決存在不確定性。根據美國證券法或美國任何州的證券法，俄羅斯法院是否會受理針對我們或我們的董事或高級管理人員以及針對出售股東的民事責任條款的判決美國和俄羅斯聯邦之間沒有條約規定相互承認和執行外國法院在民商事方面的判決。由於執行對我們不利的判決存在困難，您可能無法獲得美國或外國法院判給的任何損害賠償。

我們可能會被視為被動的外國投資公司，這可能會給美國聯邦所得税的美國存託憑證投資者帶來實質性的不利税收後果。

美國聯邦所得税特殊規定適用於擁有1986年國內税法(簡稱PFIC)所定義的“被動外國投資公司”股份的美國人。如果我們在任何課税年度被視為PFIC，在此期間，美國持有者(定義見材料税考慮事項美國聯邦所得税對美國持有者的重要考慮事項如果持有ADS(或美國存託憑證代表的普通股)的美國股東可能因出售、交換或以其他方式處置美國存託憑證(或該等普通股)或收到有關該等美國存託憑證(或該等普通股)的分派而承擔某些重大不利税務後果。基於我們當前和預期的收入、資產和運營構成，我們預計在本課税年度或可預見的未來不會被視為PFIC。然而，這是一個事實決定，除了其他因素外，還取決於我們的收入和資產構成，因此只能在每個納税年度結束後每年作出決定。因此，我們不能保證在本課税年度或未來任何課税年度，我們不會被歸類為私人投資公司。美國持有者應諮詢其税務顧問，瞭解PFIC規則在其美國存託憑證投資中的潛在適用情況.

本招股説明書附錄、隨附的招股説明書和本文引用的文件包含符合證券法第27A條含義的前瞻性陳述。除本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中包含或引用的歷史事實陳述外，所有其他陳述，包括有關我們未來經營業績和財務狀況、業務戰略和計劃以及我們未來經營目標的陳述，均為前瞻性陳述。這些陳述涉及涉及已知和未知風險、不確定性和其他因素的事件，包括在“風險因素”中列出的那些因素，這些因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。

在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過“相信”、“可能”、“將會”、“預期”、“估計”、“可能”、“應該”、“預期”、“目標”、“ ”估計、“打算”、“計劃”、“相信”、“潛在”、“繼續”、“可能”或其他類似表述來識別。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中包含或以引用方式併入的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：

這些前瞻性陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，其中一些是我們無法控制的。此外，這些前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前看法，並不是對未來業績的保證。由於許多因素，包括但不限於“風險因素”中列出的風險因素，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的信息大不相同，包括以下因素：

我們在不斷髮展的環境中運營。新的風險時有出現，我們的管理層無法預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中作出或引用的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述的日期的事件或信息。除法律另有要求外，我們沒有義務在作出陳述之日後，或為反映意外事件的發生，公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。您應閲讀本招股説明書附錄、隨附的招股説明書、通過引用併入本文和其中的文件，以及我們作為證物提交給與本招股説明書附錄相關的註冊説明書的文件，並瞭解我們未來的實際結果或業績可能與我們預期的大不相同。

出售股東將出售本次發行中出售的所有美國存託憑證。因此，在此次發售中，我們將不會從銷售個美國存託憑證中獲得任何收益。我們將承擔與此次發行相關的所有成本、手續費和開支，但出售股東將按ADS支付的承銷費除外，估計約為130萬美元。

就收購事項而言，Highworld Investments Limited與Ivan Tavrin的聯營公司訂立利潤分成安排，而ELQ Investors VIII Limited又與Highworld Investments Limited按比例訂立安排，據此，Tavrin先生的聯屬公司將獲得Highworld Investments Limited及ELQ Investors VIII Limited就其於本公司的投資而變現的任何溢利的約9%，包括出售其於本次發售的美國存託憑證所變現的任何溢利。根據這一安排，Tavrin先生的聯屬公司將從本次發行的出售股東出售美國存託憑證中獲得約910萬美元(如果承銷商行使其全額購買額外美國存託憑證的選擇權，則約為1,050萬美元)。塔夫林先生和他的聯營公司都沒有提供與此次收購相關的服務，也沒有向公司提供任何服務。Tavrin先生及其關聯公司均不是本公司的股東，對本公司或其股份或其管理層均無權利。相反，與塔夫林先生的利潤分享安排解決了出售股東對塔夫林先生的義務，因為塔夫林先生放棄了之前作為此次收購的優先購買者的現有地位。塔夫林先生是俄羅斯著名的電信、媒體和技術企業家，也是創始人之一, 他是多家俄羅斯公司的股東和負責人。他曾於2012年至2016年擔任Megafon的首席執行官。 Tavrin先生之前在Mail.Ru董事會擔任過職務(但在收購時並未擔任該職位)，Highworld Investments Limited的關聯公司歷史上一直與Tavrin先生在與本公司無關的其他業務中擁有並繼續擁有聯合投資項目。塔夫林先生或其聯營公司在其他方面均與出售股東或本公司並無關聯關係，本公司對塔夫林先生或其聯營公司並無任何責任。

下表列出了我們截至2020年3月31日的現金和現金等價物和資本，這些現金和現金等價物來自我們未經審計的簡明合併中期財務信息及其附註，這些信息包括在本招股説明書附錄的其他地方。

投資者應與我們經審計的財務報表和項目3.A“選定的綜合歷史財務和其他數據”(包含在我們的截至2019年12月31日的20-F表格中)以及“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們的未經審計的簡明綜合中期財務信息及其註釋一起閲讀本招股説明書附錄中其他部分的未經審計的簡明綜合中期財務信息及其註釋。

( 以千為單位)

現金和現金等價物	3,104,338



貸款和借款，包括當期部分	5,237,291



股東權益：
股本：
普通股	8,547
股票溢價	1,896,875
外幣折算儲備	(82,642	)
留存收益	150,640

公司所有者應佔股本總額	1,973,420
非控股權益	17,590

總市值	7,228,301

閲讀以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析時，應與本招股説明書附錄中包含的合併財務報表及其相關注釋一起閲讀，以供參考。以下討論包含反映未來計劃、估計、信念和預期業績的前瞻性陳述。前瞻性陳述取決於我們無法控制的事件、風險和不確定性。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。請參閲“風險因素”和“關於前瞻性陳述的警示聲明”。可能導致或導致此類差異的因素包括但不限於以下確定的因素以及本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中在其他地方討論的因素。除非適用法律另有要求，否則我們不承擔公開更新任何前瞻性聲明的義務。

我們是俄羅斯和獨聯體地區領先的在線招聘平臺，專注於將求職者與僱主聯繫起來。我們向潛在僱主和招聘人員提供對我們豐富的簡歷數據庫和招聘信息平臺的付費訪問。我們還為求職者和僱主提供以他們的招聘需求為中心的增值服務組合。我們的品牌和平臺的實力使我們能夠產生巨大的流量，根據我們的內部數據，截至2019年12月，我們獲得了超過93%的免費流量，根據SimilarWeb的最新數據，截至2020年5月1日，我們是全球第五大訪問量最大的求職和就業網站。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日和2020年6月30日，我們的簡歷數據庫分別包含2640萬份、3620萬份、4180萬份和4460萬份簡歷，在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的一年中，我們的平臺平均每天分別發佈約39.8萬條、55.9萬條和58.8萬條招聘信息。根據LiveInternet的數據，在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的幾年裏，我們的平臺平均每月獨立訪問量分別為1750萬、2000萬和2150萬。

我們成立於2000年，併成功地建立了一個強大、值得信賴的品牌和領先的市場地位，這使我們在最近幾年取得了顯著的增長。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度以及截至2020年3月31日的三個月，我們的平臺上分別約有190,000、253,000、322,000和164,000名付費客户。我們的平臺上分別有大約190,000、253,000、322,000和164,000名付費客户。我們擁有高度多樣化的客户羣，代表了俄羅斯經濟中活躍的大多數行業。

我們的總收入為

47.33億，

61.18億，

77.89億和

截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度以及截至2020年3月31日的三個月分別為19.9億美元。同期，我們的淨收入為

4.63億，

10.33億，

15.81億和

分別為4.12億。除了我們的增長，我們一直保持着強勁的盈利能力。

我們正在密切關注新冠肺炎疫情對我們業務的影響。雖然我們的正常運營沒有受到任何實質性的影響，但我們在2020年3月下半月和2020年第二季度的財務業績受到了新冠肺炎的重大影響

大流行。職位發佈數量和新簡歷數據庫訂閲數量的減少導致我們的收入減少，這部分被我們降低成本的努力所抵消。這些成本節約措施包括(但不限於)降低營銷費用和管理成本、避免招聘新員工或替換員工、更改銷售團隊和其他人員的獎金結構以及暫停翻新計劃。我們最近開始看到我們的收入開始復甦，我們正在逐步取消成本節約限制。

由於俄羅斯政府採取的措施(包括宣佈2020年3月30日至2020年5月11日為非工作日，並要求企業讓員工在家工作或暫時關閉)，俄羅斯和我們開展業務的其他市場的業務活動(包括招聘和招聘流程)大幅減少，因為許多公司暫停或減少了招聘計劃。因此，自2020年3月中旬以來，我們平臺上發佈的招聘廣告數量、瀏覽我們招聘信息的應聘者數量以及我們的收入都在減少。從2020年4月下半月到5月和6月，隨着新冠肺炎的限制性措施開始逐步取消，我們在我們的平臺上看到了穩步的復甦。截至2020年6月26日，我們幾乎所有的關鍵運營指標都達到了疫情爆發前的水平，包括我們網站的流量增加、我們平臺上新簡歷的流入、移動應用下載數量和我們平臺上的日均職位發佈數量。

在財務方面，我們擁有強勁的資產負債表，我們基於訂閲的業務模式具有很高的現金生成性，2019年調整後的EBITDA利潤率為50.5%。截至2019年12月31日的預付遞延收入為

24億，我們的資本支出要求很低。所有這些因素使我們能夠保持現金狀況，並保持財務靈活性，即使在長期經濟低迷的情況下也是如此。然而，鑑於新冠肺炎疫情的不確定性，我們開始實施審慎的運營控制措施，包括暫停所有非必要的招聘，大幅降低所有非必要和可自由支配的運營成本，優化營銷預算，限制非必要的資本支出，包括辦公室翻新。我們還之前宣佈推遲支付中期股息。為了確保我們的穩定性，由於新冠肺炎疫情影響的不確定性，我們於2020年4月宣佈推遲支付截至2019年12月31日的年度股息(見未經審計的簡明綜合中期財務信息中的附註16(D)，該附註包含在本招股説明書附錄的其他部分)。我們還與多家銀行進行了債務再融資的討論，以便在未來為我們提供更多的資本配置選擇。預計所有這些行動都不會影響業務連續性，也不會影響我們執行長期戰略的能力。然而，採取這些措施是出於謹慎，是為了支持我們的戰略目標，並將使我們能夠應對俄羅斯和全球因新冠肺炎大流行而可能出現的潛在臨時性挑戰。

截至2020年3月31日，我們沒有看到新冠肺炎對我們的財務狀況產生任何具體的立竿見影的影響。我們的商譽和無形資產主要與2016年從Mail.ru集團收購獵頭業務有關。截至2020年3月31日，我們得出的結論是，商譽或無形資產的減值沒有要求，因為大部分資產分配到的“俄羅斯”CGU的公允價值(根據我們的市場股價計算)與這些資產的賬面價值之間存在顯著的淨空空間。我們的財產和設備主要用於莫斯科辦公室的裝修、傢俱和IT設備。我們預計我們的預期信用損失不會增加，因為我們的現金和現金等價物保存在信用評級穩定的最高級別的俄羅斯銀行。

作為俄羅斯“非工作日期間”的自然結果，一些通常在2020年第一季度末支付的付款，例如我們的季度信貸貸款還款，由於我們信貸貸款的到期日期，已轉移到2020年第二季度。

2020年3月30日因新冠肺炎疫情被定為非工作日。因此，截至2020年3月31日，我們當前的貸款和借款比例高得異乎尋常，因為它包括2020年第一季度付款的金額，這筆付款是在2020年第二季度支付的。我們已要求推遲支付總額為的某些所得税

一億六千四百萬美元，為期六個月。如果我們的請求不被批准，我們將不得不支付罰金，比如三個月的罰金估計為

400萬。

根據我們最近的業績和目前的估計，我們的流動性分析表明，在可預見的未來，我們有足夠的資源為我們的運營提供資金。

由於新冠肺炎大流行和相關中斷持續的時間長短將決定不確定性，因此無法保證我們的運營在未來不會繼續受到不利影響。

參見 “風險因素與與我們商業和工業相關的風險包括新冠肺炎在內的地區性或全球性衞生流行病可能會嚴重影響我們的業務、運營結果和財務狀況，原因包括對我們客户的影響，以及控制疾病或治療其影響所採取的行動的影響，以及康復的速度和程度."

出於管理目的，我們根據運營的地理位置劃分為運營部門。我們的運營部門是“俄羅斯”、 “白俄羅斯”、“哈薩克斯坦”、“愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛”、“烏克蘭”和“阿塞拜疆”。我們於2017年3月剝離了我們歷來在愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛開展業務的業務，並於2018年4月剝離了我們在烏克蘭開展業務的業務。由於除俄羅斯以外的每個運營部門各自佔收入的比例不到10%，我們將俄羅斯以外的所有部門合併到我們的財務報表和本招股説明書附錄中的其他部分，隨附的招股説明書和我們截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告中，以供參考。此外，在審查我們的俄羅斯部門時，我們按客户所在地(包括大城市、莫斯科和聖彼得堡以及俄羅斯其他地區)和客户客户類型(大客户和中小型客户)細分此部門的收入，以審查每個集團內的相關關鍵運營業績指標。

我們的管理層監控和分析某些運營和財務績效指標。此流程確保及時評估我們業務的績效和我們戰略的有效性，使我們的管理層能夠對求職者和客户不斷變化的要求以及不斷變化的市場狀況做出快速反應。我們相信許多在線企業都會監控類似的指標，但是，在收集和評估我們績效指標背後的數據方面存在固有的挑戰。參見項目3.d“風險因素與我們的業務和行業相關的風險對我們內部計算的或第三方來源的用户指標的真實或感知不準確可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務和運營結果產生不利影響本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F的詳細內容通過引用併入本文。

我們使用以下關鍵運營績效指標來評估我們的在線招聘服務的績效，我們幾乎所有的收入都來自該服務。這些指標包括付費客户數量、我們網站上的招聘信息數量、ARPC、到我們網站的UMV的平均數量，以及我們數據庫中的簡歷和可見簡歷的數量。下表列出了截至日期的主要運營績效指標(CV數量和

可見簡歷數量 )或指定時間段(付費客户數量、ARPC數量、職位發佈數量和平均UMV數量)：

	截至及截至該年度止年度十二月三十一號，						自三個月截止到三月三十一號，

	2017(2)		2018		2019		2019		2020
付費客户數量
俄羅斯段
主要客户，總計		9,482		10,736		11,125		9,138		9,661
莫斯科和聖彼得堡		5,224		5,538		5,368		4,694		4,695
俄羅斯其他地區		4,258		5,198		5,757		4,444		4,966
中小型客户，合計		158,993		222,843		285,300		128,119		140,761
莫斯科和聖彼得堡		87,666		109,498		123,295		58,999		61,730
俄羅斯其他地區		71,327		113,345		162,005		69,120		79,031
俄羅斯細分市場的外國客户		1,229		1,937		1,253		1,622		719

俄羅斯部分，總計		169,704		235,516		297,678		138,879		151,141
其他細分市場，總計		20,105		17,437		24,715		10,918		12,750

付費客户總數		189,809		252,953		322,393		149,797		163,891



ARPC(在摩擦中)(1)俄羅斯細分市場
主要客户，總計		198,340		208,973		237,897		62,497		71,250
莫斯科和聖彼得堡		278,384		306,216		369,217		93,175		105,516
俄羅斯其他地區		100,137		105,369		115,451		30,094		38,855
中小型客户，合計		14,249		14,302		14,700		7,056		7,489
莫斯科和聖彼得堡		18,721		19,641		20,922		9,614		10,169
俄羅斯其他地區		8,751		9,143		9,965		4,872		5,395

其他細分市場，總計		18,605		23,935		23,345		11,259		11,935
招聘信息(以千為單位)		398		559		588
平均UMV(百萬)		17.5		20.0		21.9
CV數量(以百萬為單位)		26.4		36.2		41.8
可見CV數(以百萬為單位)		19.1		27.2		31.4

我們主要向正在尋找求職者填補其組織內部空缺的企業銷售我們的服務。我們把這類業務稱為“客户”。在俄羅斯，我們根據客户的年收入和員工人數將客户分為(I)大客户和(Ii)中小型客户。我們將“大客户”定義為根據Spark-Interfax數據庫，年收入為 20億或更多員工或250或更多員工，並且沒有在我們網站的頁面上將自己標記為招聘機構，我們將“小客户”和中型客户定義為根據Spark-Interfax數據庫，年收入均低於的客户 20億和員工人數不到250人，並且沒有在我們網站的頁面上將自己標記為招聘機構。我們的網站允許多個合法的實體和/或自然人在單個帳户頁面(例如，一組公司)下注冊，每個實體和/或自然人都有唯一的識別碼。在單個帳户下注冊的每個法人實體

將定義為單獨的客户，幷包含在付費客户數量指標中。在單一賬户下注冊的自然人被假定為該賬户的法人的僱員，因此不被視為單獨的客户，也不包括在付費客户數量指標中。然而，在特定的報告期內，當只有自然人在該賬户下使用我們的服務時，他們作為一個客户集體計入付費客户數量。

當Spark-Interfax數據庫中的信息不可用時，在情況下，我們將關鍵客户定義為自首次註冊以來在任何時間連續訂閲我們的簡歷數據庫180天或以上的客户，將中小型客户定義為不符合這些標準的客户。

隨着公司每年提交新的財務報告和其他報告，Spark-Interfax數據庫中的信息可能會不時更改。因此，客户可能會在後續會計期間被包括在不同的客户組中。

我們還從以下服務中獲得一小部分收入：(I)招聘機構代表其客户尋找求職者，(Ii)願意為優質服務付費的求職者，例如在搜索結果中推廣他們的簡歷，以及(Iii)在線廣告代理，所有這些我們統稱為“其他客户”。在我們的平臺上，每個客户都會被分配一個唯一的標識號。

我們的收入主要由一段時間內活躍的數據庫訂閲數量和我們網站上發佈的職位數量推動。此外，我們的收入還受到以下情況的影響：客户為更新其職務公告(客户再次為同一職務公告付費，使其顯示在職務公告列表的頂部)、為職務公告的高級位置付費 (客户為其職務公告在搜索結果頂部顯示付費)或購買其他增值服務(如顯示廣告)的頻率。在這種情況下，我們的收入將受到以下因素的影響：客户為刷新職務公告(客户再次為同一職務公告付費，使其顯示在職務公告列表的頂部)、為職務公告的高級位置付費或購買其他增值服務(如顯示廣告)。

我們使用每個客户的平均收入(“ARPC”)來跟蹤指定期間每個客户獲得的平均收入。我們通過將特定期間的客户收入除以同期接受付費服務的客户數量來計算ARPC。在俄羅斯，我們對大客户和中小客户分別計算ARPC。ARPC 受客户類型和我們與付費客户的關係持續時間的影響。大客户更多地使用我們的服務，通常會購買更長時間的訂閲。中小型帳户購買較少的使用量或購買較短或一次性訂閲。因此，關鍵客户的增加通常會導致較高的ARPC，而中小型客户的增加通常會導致較低的ARPC 。此外，新客户往往購買使用量較少的服務，因此購買價格較低的服務，從而導致較低的ARPC，而較成熟的客户通常購買更多使用量，因此購買價格較高的服務，從而導致較高的ARPC。除了上述因素外，當我們將當地貨幣金額轉換為報告貨幣盧布時，我們其他部門的ARPC也會受到外匯波動的影響。

“招聘信息”數量是指我們的客户在指定時間內在我們網站上發佈的招聘信息的日均總數。職位發佈數量顯示我們網站上求職者在一段時間內平均可獲得的職位發佈數量。它不反映在期間通過我們的網站實際填補或提供的職位空缺總數。客户主要是按發帖次數收取費用，或在特定時間內按定額收費訂閲發帖次數上限。客户可以在30天標準展示期結束前刷新職務公告，費用與初始公告相同，以生成更多求職者申請。這些客户的客户數量和職位發佈數量的增加提高了我們吸引和留住求職者的能力。

我們的 “每月平均獨立訪客”(“平均UMV”)是指一個日曆月內訪問我們網站的平均獨立訪客數量。CV的數量是指個CV的數量

由求職者填寫，並在自動或人工協助的預審核過程完成後上載到我們的網站。求職者的簡歷上傳到網站後，他或她可以選擇隱藏簡歷，例如，當他或她沒有積極尋找工作時。求職者隨時可以再次看到簡歷。當求職者隱藏他/她的簡歷時，它會保留在我們的數據庫中，我們可能會通過直接營銷努力聯繫到求職者，但購買了訂閲以使用我們的簡歷數據庫的客户無法發現它。“可見簡歷的數量 ”表示購買了訂閲以使用我們的CV數據庫的客户可以發現的簡歷數量。簡歷數量代表我們可獲得的與求職者相關的數據總量，可見簡歷數量代表我們為客户提供的服務的價值。

我們將平均UMV和簡歷數量視為我們在求職者中品牌知名度增長的關鍵指標，並將其視為我們吸引求職者在我們的網站上註冊的能力的衡量標準。從歷史上看，平均UMV數量的增加會導致新註冊求職者數量的增加，而這又會導致添加到我們數據庫中的簡歷數量增加。雖然我們不會直接從求職者將簡歷上傳到我們的數據庫或回覆招聘信息中獲得收入，但我們數據庫的大小是衡量我們平臺規模的一個關鍵指標，該平臺使我們能夠吸引新客户，並鼓勵我們的現有客户購買更多服務。

UMV數量、簡歷數量和招聘職位數量的規模和增長增加了我們為希望通過我們的平臺填補空缺的客户提供的價值，從而增加了付費客户數量、ARPC和我們在線招聘服務的收入增長。這一增長還得益於俄羅斯和我們運營的其他國家/地區在線招聘市場的全面擴張、我們留住客户和追加銷售服務的能力，以及我們吸引新客户和求職者的努力。這些努力包括：不斷改進我們的網站和其他平臺以提升求職者體驗，跟蹤我們的營銷和品牌推廣活動的有效性，並拓展到新的細分市場。此外，在經濟放緩時期，我們通常能夠擴大簡歷數據庫的規模，隨着經濟好轉，該數據庫對我們的客户更具吸引力，使我們能夠鼓勵現有客户購買更多服務，同時由於我們數據庫的規模而吸引新客户。

	截至年底的年度十二月三十一號，						在這三個月裏截止到三月三十一號，

(在成千上萬的摩擦中)	2017(1)		2018		2019		2019		2020
俄羅斯的主要客户
俄羅斯段
莫斯科和聖彼得堡		1,454,278		1,695,823		1,981,959		437,363		495,398
俄羅斯其他地區		426,384		547,710		664,649		133,739		192,953

小計		1,880,662		2,243,533		2,646,608		571,102		688,351
俄羅斯的中小型客户
俄羅斯段
莫斯科和聖彼得堡		1,641,225		2,150,685		2,579,517		567,219		627,759
俄羅斯其他地區		624,200		1,036,346		1,614,359		336,771		426,407

小計		2,265,425		3,187,031		4,193,876		903,990		1,054,166
俄羅斯的其他客户		192,050		238,353		329,893		66,316		79,852
俄羅斯細分市場的外國客户		20,342		31,507		41,385		14,107		15,875

“俄羅斯”部分合計		4,358,479		5,700,424		7,211,762		1,555,515		1,838,244
其他細分市場，總計		374,060		417,349		576,979		122,922		152,165

總收入		4,732,539		6,117,773		7,788,741		1,678,437		1,990,409

截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度以及截至2020年3月31日的三個月，我們分別來自俄羅斯部門總收入的92.1%、93.2%、92.6%和92.4%。在這一細分市場中，截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度以及截至2020年3月31日的三個月，我們的主要客户分別創造了總部門收入的43.1%、39.4%、36.7%和37.4%，同期來自中小型客户的部門總收入分別佔總部門收入的52.0%、55.9%、58.2%和57.3%。我們的主要客户具有高客户保留率的特點，在截至2018年12月31日的一年中，87%的客户購買了我們的服務，在截至2019年12月31日的一年中，87%的客户也購買了我們的服務，相比之下，在截至2017年12月31日的一年中，購買我們服務的客户也購買了我們的服務，而在截至2018年12月31日的一年中，88%的客户也購買了我們的服務。我們的中小型客户的增長速度歷來快於我們的主要客户數量的增長，因為小型企業越來越多地發現了在我們的品牌宣傳活動的幫助下。此外，由於我們的業務性質，很大一部分客户需要預付訂閲費用，這導致我們資產負債表上出現了大量的合同負債。

我們相信，我們的收入將繼續受到俄羅斯宏觀經濟因素的推動，如總體經濟增長率、失業率和員工流動率等指標反映的俄羅斯就業市場狀況。此外，我們預計我們的收入將繼續受到正在進行的結構轉變的積極影響，該結構從“離線”轉變為 “在線”人力資源

環境以及使用在線廣告的企業數量不斷增加。儘管在經濟疲軟的情況下，我們的收入增長可能會放緩，但我們網站上UMV數量的增長以及我們數據庫中簡歷數量在經濟低迷時期的增加，使我們能夠在經濟狀況改善時實現增長，因為我們相信，我們的領先平臺已經並將繼續吸引客户在尋找候選人時發佈招聘信息。

我們根據訪問我們的數據庫的長度和廣度來設置訪問我們的簡歷數據庫的價格，並根據我們的客户在我們網站上發佈的招聘信息的數量來設置職位發佈的價格。我們根據客户在我們網站上發佈的招聘信息的數量來設置訪問我們的簡歷數據庫的價格。訂閲我們的簡歷數據庫的價格由客户希望購買的數據庫的地理和專業部分定義(例如，訪問居住在莫斯科並在市場營銷專業領域尋找工作的求職者的簡歷)和訂閲期限，訂閲期限可以是一天、一週、兩週、一個月、三個個月、六個月或一年。(=簡歷數據庫的特定地理和專業部分的價格是根據數據庫的相對大小設定的，該相對大小由個可見簡歷的數量衡量(但是，並不總是按比例)。訂閲時間越長，每天的價格就越低。

下表列出了我們按客户類型產生的收入，按地區細分，佔我們在指定時期總收入的百分比。

	截至年底的年度十二月三十一號，									對於三個人來説個月結束三月三十一號，

	2017(1)			2018			2019			2019			2020
俄羅斯的主要客户
俄羅斯段
莫斯科和聖彼得堡		30.7	%		27.7	%		25.4	%		26.1	%		24.9	%
俄羅斯其他地區		9.0	%		9.0	%		8.5	%		8.0	%		9.7	%

小計		39.7	%		36.7	%		34.0	%		34.0	%		34.6	%
俄羅斯的中小型客户
俄羅斯段
莫斯科和聖彼得堡		34.7	%		35.2	%		33.1	%		33.8	%		31.5	%
俄羅斯其他地區		13.2	%		16.9	%		20.7	%		20.1	%		21.4	%

小計		47.9	%		52.1	%		53.8	%		53.9	%		53.0	%
俄羅斯的其他客户		4.1	%		3.9	%		4.2	%		4.0	%		4.0	%
俄羅斯細分市場的外國客户		0.4	%		0.5	%		0.5	%		0.8	%		0.8	%

“俄羅斯”部分合計		92.1	%		93.2	%		92.6	%		92.7	%		92.4	%
其他細分市場，總計		7.9	%		6.8	%		7.4	%		7.3	%		7.6	%

總計		100.0	%		100.0	%		100.0	%		100	%		100	%

大客户收入。截至2020年3月31日和截至2019年12月31日的三個月，俄羅斯的主要客户分別佔我們總收入的34.6%和34.0%。與中小型客户相比，大客户傾向於購買更多服務，並更頻繁地使用我們的附加增值服務，例如廣告展示和公司風格的品牌頁面。儘管我們的大客户數量增長速度慢於小客户

和中型客户在過去兩年中，我們在這一組中的ARPC在過去兩年中一直在增加。例如，自2015年9月1日起，我們引入了固定費用訂閲服務的上限，以前允許客户在特定時間段內發佈不限數量的招聘信息。這使我們能夠在接下來的幾年中逐漸從關鍵的客户中獲得額外的收入。在我們的主要客户中，截至2020年3月31日的三個月，我們在莫斯科和聖彼得堡的付費客户數量持平，而在俄羅斯其他地區的付費客户數量與去年同期相比增長了11.7%。與截至2019年3月31日的三個月相比，莫斯科和聖彼得堡這一細分市場的ARPC增長了13.2%，原因是價格上漲和折扣取消；同期俄羅斯其他地區的ARPC增長了29.1%，原因是於2020年1月1日生效的價格上漲，以及每個付費客户對我們服務的平均使用量增加。在關鍵客户中，截至2020年3月31日的三個月，我們總收入的24.9%和9.7%分別來自莫斯科、聖彼得堡和俄羅斯其他地區。我們相信，通過加強現有客户的貨幣化，增加這一細分市場的客户數量，特別是俄羅斯其他地區的客户數量，再加上購買我們的增值服務(如展示廣告和品牌網站)的關鍵客户數量增加，我們將能夠增加主要客户的收入。見項目4.B“業務概述：我們的服務：人力資源增值服務關於我們的增值服務的更多信息，請參閲我們截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告，以供參考。

中小型賬户收入。截至2019年12月31日的年度和截至2020年3月31日的三個月，俄羅斯的中小型客户分別佔我們總收入的53.8%和53.0%。在我們的中小型客户中，截至2020年3月31日的三個月，莫斯科和聖彼得堡的付費客户數量比上年同期增長了4.6%，俄羅斯其他地區的付費客户數量增長了10.7%。在價格上漲的推動下，莫斯科和聖彼得堡這一細分市場的ARPC與截至2019年3月31日的三個月相比增長了5.8%，同期俄羅斯其他地區的ARPC增長了10.7%，而每位付費客户的平均服務使用量略有下降。在中小型客户中，截至2020年3月31日的三個月，我們總收入的31.5%和21.4%分別來自莫斯科、聖彼得堡和俄羅斯其他地區。我們相信，通過大規模電視、在線和户外活動進一步宣傳我們的品牌，為我們的產品提供有競爭力的定價，並在時間內留住我們的中小型客户並將其轉移到價格更高的產品，我們將能夠增加來自中小型客户的收入。此外，我們正在努力通過增加我們數據庫中藍領求職者的簡歷數量來增加我們的中小型賬户客户的數量。

俄羅斯的其他客户收入。其他客户收入包括購買我們簡歷數據庫和廣告產品訪問權限的招聘人員和廣告代理的收入，以及購買高級服務(如簡歷突出顯示)的求職者的收入，這會將他們的簡歷放在我們簡歷數據庫搜索的首位。截至2020年3月31日的三個月，其他客户收入佔我們總收入的4.0%。

在截至2019年12月31日的年度和截至2020年3月31日的三個月中，我們分別來自其他部門總收入的7.4%和7.6%。

我們的運營成本和費用(不包括折舊和攤銷)主要包括人事和營銷費用。下表列出了我們在指定期間的運營費用佔收入的百分比。

	截至年底的年度十二月三十一號，									對於三個人來説個月結束三月三十一號，

	2017			2018			2019			2019			2020
人事費用		31.8	%		28.1	%		28.7	%		28.6	%		29.2	%
營銷費用		14.6	%		15.4	%		13.4	%		15.4	%		16.0	%
其他一般和行政費用
與提供服務有關的分包商和其他費用		2.5	%		3.1	%		2.4	%		2.7	%		1.9	%
辦公室租金和維修費		4.0	%		3.9	%		2.7	%		2.6	%		2.3	%
專業服務		4.4	%		4.2	%		4.5	%		4.8	%		4.0	%
保險服務								1.4	%					2.2	%
託管和其他網站維護		0.5	%		0.5	%		0.5	%		0.5	%		0.6	%
其他運營費用		1.1	%		0.9	%		1.6	%		1.0	%		1.1	%

其他一般和行政費用合計		12.5	%		12.7	%		13.1	%		11.7	%		12.0	%
營業成本和費用(不包括折舊和攤銷)		58.9	%		56.1	%		55.2	%		55.6	%		57.2	%

我們的人事支出主要包括銷售人員的工資和福利，他們佔我們員工總數的26%，以及我們開發團隊的工資和福利，截至2019年12月31日，他們佔我們員工總數的20%。除了我們大多數員工領取的固定基本工資外，我們的銷售人員工資的很大一部分來自基於績效的佣金。在報告的所有期間，支付給我們銷售人員的大部分薪酬都是基於績效的。

我們預計我們的人員費用絕對值將繼續增加，因為我們僱傭了更多的人員，並因在俄羅斯其他地區擴展業務以加強我們的產品和服務開發而產生額外的成本。

	截至12月31日的年度，									在這三個月裏截止到三月三十一號，

人事費用*	2017			2018			2019			2019			2020
(在成千上萬的摩擦中)
銷售額		(387,079	)		(379,790	)		(402,971	)		(96,286	)		(96,703	)
營銷		(78,479	)		(96,396	)		(129,375	)		(29,926	)		(27,774	)
生產		(86,828	)		(101,120	)		(133,621	)		(28,512	)		(33,543	)
發展		(229,310	)		(305,440	)		(390,774	)		(89,535	)		(108,933	)
產品		(98,715	)		(114,030	)		(119,396	)		(31,187	)		(30,768	)
行政性		(133,425	)		(187,887	)		(256,012	)		(55,117	)		(61,684	)
高級管理層		(95,558	)		(116,928	)		(140,657	)		(31,046	)		(16,128	)
董事會								(16,341	)					(6,915	)

小計		(1,109,394	)		(1,301,591	)		(1,589,148	)		(361,610	)		(382,449	)

税收和社會		(311,491	)		(372,087	)		(457,182	)		(100,994	)		(119,705	)
資本化R&D		47,248			48,072			31,261			8,987			3,239

總計		(1,373,637	)		(1,625,606	)		(2,015,069	)		(453,616	)		(498,915	)

截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度以及截至2020年3月31日的三個月，我們的人員費用分別佔收入的31.8%、28.1%、28.7%和29.2%。

在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度以及截至2020年3月31日的三個月，我們的人員費用(不包括基於股份的支付)分別佔收入的30.2%、26.8%、26.0%和26.2%。

我們繼續投資於我們在俄羅斯的品牌知名度，通過強有力的電視和在線廣告活動。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度以及截至2020年3月31日的三個月，我們的總營銷費用為

6.93億，

9.4億，

10.47億和

分別為3.18億。

營銷費用因城市而異，這取決於本地競爭、我們在每個市場的戰略目標以及我們用來支持我們的增長和推廣我們的品牌的營銷渠道。我們計劃繼續投資於營銷活動，包括線下渠道，以增強我們的品牌認知度，擴大我們的求職者和客户基礎。由於新冠肺炎疫情的影響，我們在2020年4月和5月減少了營銷費用，但在2020年6月停止了這些削減。請參閲“？”。新冠肺炎大流行的影響 “有關更多信息，請參閲以上內容。

由於我們擴大業務運營和打造更高品牌知名度的戰略，我們預計隨着我們投資於新的和現有的地理區域的營銷，我們的營銷費用的絕對值將繼續增加。如果我們能夠利用我們強大的品牌並利用我們業務模式的可擴展性，我們的營銷費用佔我們收入的百分比可能會下降。我們的營銷費用分別佔年收入的14.6%、15.4%、13.4%和16.0%

截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日以及截至2020年3月31日的三個月的年度。

我們的其他一般和行政費用主要包括專業服務、保險成本以及辦公租金和維護成本。截至2017年12月31日、2018年和2019年的年度以及截至2020年3月31日的三個月，我們的一般和行政費用分別佔收入的12.5%、12.7%、13.1%和12.0%。

由於2019年成為上市公司，我們的專業服務和保險成本佔收入的百分比增加，但這部分被我們辦公室租金和維護成本的下降所抵消，這主要是由於應用了IFRS 16“租約”。請參閲本公司截至2019年12月31日的年度報告 Form 20-F中包含的綜合財務報表附註4，以供參考。

由於以下討論的原因，我們在本報告期間的歷史運營結果可能無法與前幾個時期或未來的運營結果進行比較。

2017年3月29日，我們完成了將我們的全資子公司CV Keskus OU出售給Ringier Axel Springer Media AG的交易，通過這筆交易，我們在愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛部門(我們的“愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛業務”)開展了業務，這是我們專注於核心市場戰略的一部分。在與出售CV Keskus OU有關的協議中，我們同意賠償買方，賠償金額最高為針對CV Keskus OU的某些潛在監管責任和其他潛在索賠支付的總對價的40%。到目前為止，還沒有人提出索賠。撤資帶來了處置的收益

4.39億，這反映在我們截至2017年12月31日的年度運營業績中。我們在愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛的業務佔比

截至2017年12月31日的一年，我們的總收入為5400萬歐元，佔總收入的1.1%。作為此次出售的結果，我們截至2017年12月31日的年度的歷史財務信息僅包括我們愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛業務在完成出售之前的業績，因此無法與後續期間進行直接比較。

2018年4月26日，我們完成了將子公司獵頭有限責任公司(烏克蘭)51%的股份出售給少數股東的交易，通過這些股份，我們在烏克蘭部門開展了業務(我們的烏克蘭業務)，代價為

300萬。在與出售獵頭有限責任公司(烏克蘭)有關的協議中，我們同意：(I)購買價格將從2020年10月1日起至2023年3月31日止，按付款時間表分期付款；(Ii)收購的參與權益將質押給我們，作為購買者的付款義務擔保；(Iii)獵頭有限責任公司(烏克蘭)將把烏克蘭商標和域名的所有專有權轉讓給我們；以及(Iv)我們將授予獵頭有限責任公司 (烏克蘭) 在2020年5月之前使用這些商標和域名的非獨家許可。撤資帶來了處置的收益

600萬，這反映在我們截至2018年12月31日的年度運營業績中。我們在烏克蘭的業務佔

3900萬和

分別佔我們截至2017年12月31日和2018年12月31日年度總收入的1600萬，或分別佔同期總收入的0.8%和0.3% 。作為此次出售的結果，我們截至2018年12月31日年度的歷史財務信息僅包括我們烏克蘭業務在完成出售前一段時間的結果，因此不能與上一時期進行直接比較。

我們在俄羅斯的運營實體定期向我們的塞浦路斯控股公司支付集團內部股息。從2018年1月1日開始，我們已對集團內部股息適用0%的税率，以估計俄羅斯任何未匯出收益的遞延納税負債，因為我們正在考慮將獵頭集團PLC的管理地點從塞浦路斯改為俄羅斯，我們於2019年6月19日完成，而2018年1月1日之前適用的税率為15%。因此，在截至2019年12月31日和2018年的年度與截至2017年12月31日的年度之間，我們的預扣税負債和費用無法直接進行比較。見“物質塞浦路斯税考慮因素：股息和分配税。"

我們的服務需求一般不會出現季節性波動。我們的收入在整個季度保持相對穩定，然而，由於俄羅斯的寒假期間，我們第一季度的收入通常略低於其他季度，這導致本季度的業務活動較少。

有關截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度的比較，請參閲我們根據規則424(B)(4)(檔案號333-224065)於2019年5月9日提交給證券交易委員會的最終招股説明書，標題為“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 ."

截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月的對比

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(在成千上萬的摩擦中)	2019			2020
收入		1,678,437			1,990,409
營業成本和費用(不包括折舊和攤銷)		(933,540	)		(1,138,619	)
折舊及攤銷		(165,104	)		(184,406	)

營業收入		579,793			667,384
財政收入		26,207			19,158
財務成本		(167,830	)		(118,833	)
其他收入					9,689
淨匯兑損失		(22,641	)		75,313
計入股權的被投資人的損失份額(扣除所得税後的淨額)					(9,544	)

所得税前利潤		415,529			643,167
所得税費用		(176,782	)		(231,429	)

淨收入		238,747			411,738

我們的收入為

截至2020年3月31日的三個月19.9億歐元與

截至2019年3月31日的三個月16.78億美元。截至2020年3月31日的三個月收入增長

與截至2019年3月31日的三個月相比，增長3.12億，或18.6%，這主要是由於我們俄羅斯部門的收入增加。

俄羅斯收入。我們俄羅斯部門的收入為

截至2020年3月31日的三個月18.38億歐元，而

截至2019年3月31日的三個月15.56億歐元。我們俄羅斯部門的收入增加了

2.83億，或18.2%。這主要是由於價格上漲導致所有客户羣的ARPC增加，我們中小型客户羣的付費客户數量增加了 10%，我們在其他地區的主要客户羣的付費客户數量增加了12%，這主要是因為價格上漲導致所有客户羣的ARPC增加，我們中小型客户羣的付費客户數量增加了10%，我們在其他地區的主要客户羣的付費客户數量增加了12%。

其他部門的收入。我們在其他細分市場的收入為

截至2020年3月31日的三個月為1.52億歐元，相比之下

截至2019年3月31日的三個月為1.23億。截至2020年3月31日的三個月收入增長

與截至2019年3月31日的三個月相比，增長2900萬，即23.8% ，這主要是由於我們哈薩克斯坦部門的付費客户數量增加。

運營成本和費用(不包括折舊和攤銷)為

截至2020年3月31日的三個月為11.39億歐元，相比之下

截至2019年3月31日的三個月為9.34億。運營成本和費用(不包括折舊和攤銷)增加

與截至2019年3月31日的三個月相比，增長2.05億，或22.0%。增加的主要原因是人事費用增加了

1.01億美元，營銷費用增加

在網絡營銷費用和電視營銷費用增加的推動下，達到6000萬。

導致人事費用增加的主要因素是：(I)以股份為基礎的薪酬增加了

5100萬，主要是由於在2019年第二季度根據2016年單位期權計劃和2018年單位期權計劃授予了新的期權；(Ii)在2019年第二季度、第三季度、第四季度和2020年第一季度招聘了77人，主要是在我們俄羅斯部門的開發、銷售和生產團隊，因此截至2020年3月31日，我們俄羅斯部門的員工人數增加到729人；以及(Iii)工資指數化，從2020年第一季度起生效作為我們應對新冠肺炎的成本削減舉措的一部分，2020年第一季度績效獎金和可自由支配獎金的減少部分抵消了這一增長。

折舊和攤銷為

截至2020年3月31日的三個月為1.84億美元，而

截至2019年3月31日的三個月為1.65億。折舊和攤銷增加

1900萬歐元，或11.7%，主要是由於我們在莫斯科和雅羅斯拉夫爾的辦事處重新設計而在2019年第二季度、第三季度和第四季度確認的與租賃改進相關的額外折舊費用。

財務收入為

截至2020年3月31日的三個月為1900萬歐元，相比之下

截至2019年3月31日的三個月為2600萬，主要原因是存放的可用現金餘額減少。

財務成本為

截至2020年3月31日的三個月為1.19億美元，而

截至2019年3月31日的三個月為1.68億。融資成本降低了

4900萬，主要是由於俄羅斯中央銀行在2019年3月31日至2020年3月31日期間將關鍵利率從7.75%降至6% ，以及貸款和借款餘額減少

2019年3月31日至2020年3月31日6.88億。

淨外匯收益為

截至2020年3月31日的三個月為7500萬英鎊，而虧損為

截至2019年3月31日的三個月為2300萬。這一變化主要是由於截至2020年3月31日的美元貨幣匯率與2019年12月31日的匯率相比有所減弱，導致以美元計價的現金餘額的外匯收益被截至2020年3月31日的三個月應支付的以美元計價的股息的外匯損失部分抵消。

所得税費用為

截至2020年3月31日的三個月為2.31億歐元，相比之下

截至2019年3月31日的三個月為1.77億。截至2020年3月31日的三個月的有效税率為36.0%，截至2019年3月31日的三個月的有效税率為42.5%。

截至2020年3月31日的三個月的有效税率受到我們塞浦路斯控股公司發生的不可抵扣的應付股息匯兑損失的影響公司(見“淨匯兑損益“以上)。如果沒有此影響，截至2020年3月31日的三個月的有效税率將為29.4%。截至2019年3月31日的三個月的有效税率受到與税制重組相關的預扣税費的影響。如果沒有此影響，截至2019年3月31日的三個月的有效税率將為32.6%。

淨收入為

截至2020年3月31日的三個月為4.12億歐元，相比之下

截至2019年3月31日的三個月為2.39億。淨收入增長

與截至2019年3月31日的三個月相比，增長了1.73億美元，這主要是由於上述原因。

	截至年底的年度十二月三十一號，

(在成千上萬的摩擦中)	2018(1)			2019
收入		6,117,773			7,788,741
營業成本和費用(不包括折舊和攤銷)		(3,432,860	)		(4,300,263	)
折舊及攤銷		(586,131	)		(683,317	)

營業收入		2,098,782			2,805,161
財政收入		90,602			76,764
財務成本		(644,326	)		(603,280	)
其他收入					23,853
出售附屬公司的收益		6,131
淨匯兑損失		(8,742	)		(46,508	)
計入股權的被投資人的損失份額(扣除所得税後的淨額)					(30,542	)

所得税前利潤		1,542,447			2,225,448
所得税費用		(509,602	)		(644,422	)

淨收入		1,032,845			1,581,026

我們的收入為

截至2019年12月31日的財年77.89億歐元與

截至2018年12月31日的年度為61.18億美元。截至2019年12月31日的年度收入增長

與截至2018年12月31日的一年相比，16.71億歐元，或27.3%。2018年4月，我們完成了烏克蘭業務的出售。我們烏克蘭運營部門的收入為

截至2018年12月31日的年度為1600萬。剔除出售烏克蘭業務的影響截至2019年12月31日的年度收入增長

與截至2018年12月31日的年度相比，16.87億歐元，或27.7%，這主要是由於我們俄羅斯部門的收入增加。

俄羅斯收入。我們在俄羅斯部門的收入為

截至2019年12月31日的財年為72.12億歐元，相比之下

截至2018年12月31日的年度為57億。我們俄羅斯部門的收入增加了

截至2019年12月31日的年度，與截至2018年12月31日的年度相比，增長15.12億，即26.5%，這主要是因為我們的中小型賬户的付費客户數量增長了12.6%(莫斯科和聖彼得堡增長了12.6%，俄羅斯其他地區增長了42.9%)，因為我們繼續在全國範圍內投資於我們的品牌宣傳活動。這也是由於所有客户羣的ARPC增加，原因是(I)我們服務的有效價格因標價上漲而減少，以及(Ii)服務使用量的增加，這是由每個客户的平均職位發佈數量增加推動的，而每個客户的平均訂閲天數 (捆綁訂閲和簡歷數據庫訪問的總天數)保持不變。

其他部門的收入。我們在其他細分市場的收入為

截至2019年12月31日的財年為5.77億歐元，相比之下

截至2018年12月31日的年度為4.17億歐元。收入增加了

與截至2018年12月31日的財年相比，增長1.6億歐元，增幅為38.2%。不包括

影響出售我們的烏克蘭業務，截至2019年12月31日的年度，來自其他部門的收入增加了

與截至2018年12月31日的年度相比，增長1.76億，或43.9%，主要是由於我們白俄羅斯和哈薩克斯坦運營部門的付費客户數量增加，但由於當地貨幣對俄羅斯盧布匯率疲軟，我們哈薩克斯坦運營部門的ARPC減少，部分抵消了這一增長。

運營成本和費用(不包括折舊和攤銷)為

截至2019年12月31日的財年為43億美元，相比之下

截至2018年12月31日的年度34.33億歐元。運營成本和費用(不包括折舊和攤銷)增加了

與截至2018年12月31日的年度相比，8.67億歐元，或25.3%。造成這種增長的主要因素是人事費用增加了

5.17億，我們的專業和保險服務增加了

2.04億，主要是由於IPO相關的專業服務增加，以及IPO相關的保險購買增加；以及營銷費用增加

在線營銷費用增加推動了1.07億美元。截至2019年12月31日的年度，我們的人事費用增加，原因是： (I)基於股份的薪酬費用增加了

與截至2018年12月31日的年度相比，增長1.33億人，這主要是由於管理激勵協議和獵頭單位期權計劃在2019年第二季度授予了新的期權；(Ii)我們俄羅斯部門的開發、銷售和生產團隊主要僱傭了80人，因此，我們俄羅斯部門的員工人數從2018年12月31日的618人增加到2019年12月31日的698人；(Iii)工資指數化從第一個月起生效

折舊和攤銷為

截至2019年12月31日的年度為6.83億歐元，而截至2019年12月31日的財年為

截至2018年12月31日的年度為5.86億美元。折舊和攤銷增加

與截至2018年12月31日的年度相比，為9700萬歐元，或16.6%，主要原因是折舊費用為

截至2019年1月1日根據新標準IFRS 16“租約”確認的7400萬項使用權資產。

財務收入為

截至2019年12月31日的財年為7700萬歐元與

截至2018年12月31日的年度為9100萬。財務收入減少

與截至2018年12月31日的年度相比，1400萬歐元，或15.4%，主要是由於截至2019年12月31日的全年可用現金餘額與截至2018年12月31日的年度相比有所減少，因為我們在2019年7月使用現金向股東支付了截至2018年12月31日的年度的股息。

財務成本為

截至2019年12月31日的財年為6.03億歐元，相比之下

截至2018年12月31日的年度為6.44億。融資成本降低了

與截至2018年12月31日的年度相比，下降4100萬歐元，降幅為6.4%，主要原因是未償還貸款和借款減少

2018年12月31日至2019年12月31日，13.09億美元，原因是部分償還了我們的信貸安排，部分抵消了利息支出

3300萬與截至2019年1月1日根據新標準IFRS 16“租賃”確認的租賃負債相關。

淨匯兑損失為

截至2019年12月31日的年度為4700萬英鎊，而虧損為

截至2018年12月31日的年度為900萬。截至2019年12月31日的年度淨匯兑損失主要反映了美元計價現金餘額的匯兑損失。

所得税費用為

截至2019年12月31日的年度為6.44億歐元與

截至2018年12月31日的年度為5.1億。增加

所得税支出1.34億美元的主要原因是我們的所得税前利潤從

截至2018年12月31日的財年15.42億美元至

截至2019年12月31日的財年22.25億美元。

截至2019年12月31日的年度的有效税率為29.0%，與俄羅斯聯邦20%的法定税率不同，這主要是因為我們的銀行貸款的不可抵扣利息支出和其他不可抵扣的費用，這些費用被未匯出收入的預扣税逆轉部分抵消。我們認為這一因素是中期的，如果我們沒有獲得新的債務，隨着我們去槓桿化，它在未來可能會減少。

淨收入為

截至2019年12月31日的年度15.81億歐元與

截至2018年12月31日的年度10.33億美元。淨收入增長

與截至2018年12月31日的年度相比為5.48億歐元，主要原因是上述原因。

我們根據國際會計準則委員會採納的國際財務報告準則編制財務報表，該準則要求我們作出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設影響我們的資產和負債的報告金額、每個會計期末的或有資產和負債的披露以及每個會計期間的收入和費用的報告金額。我們根據自己的歷史經驗、對當前業務和其他條件的瞭解和評估，以及基於我們認為合理的現有信息和假設對未來的預期，不斷評估這些判斷和估計，這些信息和假設共同構成了我們對其他來源無法輕易看出的事情做出判斷的基礎。由於估計的使用是財務報告過程中不可或缺的一部分，我們的實際結果可能與這些估計不同。我們的一些會計政策在應用時需要比其他會計政策更高的判斷力。

關鍵會計政策的選擇、影響這些政策應用的判斷和其他不確定性，以及報告結果對條件和假設變化的敏感性，這些都是審核我們的財務報表時應考慮的因素。我們認為以下會計政策涉及編制財務報表時使用的最重要的判斷和估計。

我們的非經常性估值主要與(I)收購會計的應用；(Ii)基於股份的付款；以及(Iii)減值評估有關，所有這些都要求我們在適用的估值日期進行公允價值確定。在做出這些決定時，我們需要做出影響記錄金額的估計和假設，包括但不限於預期的未來現金流、市場可比性和折扣率以及長期資產的剩餘使用壽命。為了協助我們確定這些公允價值，我們可能會聘請第三方估值專家。除其他項目外，我們在這方面的估計還會影響我們報告的折舊和攤銷、減值費用和所得税費用或福利。我們對公允價值的估計是基於我們認為合理的假設，但這些假設本身是不確定的。我們很大一部分長期資產最初是通過收購會計的應用來記錄的，我們所有的長期資產都要計提減值

評估。有關更多信息，請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F中包含的合併財務報表附註6和14。

我們定期審查是否需要更改估計的使用壽命，以準確反映我們有限壽命的無形資產的經濟使用情況。

我們的收入主要來自授權訪問我們的簡歷數據庫和在我們的網站上展示招聘廣告。大多數合同的付款條款要求全額預付。未賺取的收入在合併財務狀況表中作為合同負債報告。

在我們的捆綁訂閲中，在簡歷數據庫訪問組件和職務發佈組件之間收到的對價的分配基於相對獨立的銷售價格和職務發佈的預期使用量。我們捆綁訂閲中職務發佈的預期使用量基於特定客户類別的歷史數據進行估計，並在每個報告日期重新測量。簡歷數據庫訪問組件的收入在訂閲期間確認，職務發佈組件的收入在我們網站上的職務發佈展示期確認。

在確定當期税額和遞延税額時，我們會考慮不確定税種的影響，以及是否有任何額外的税、罰金和滯納金利息可能到期。這一評估依賴於估計和假設，可能涉及對未來事件的一系列判斷。新信息可能會導致我們改變對現有納税義務充分性的判斷，而我們納税義務的此類變更將影響做出此類決定的期間的税費支出。

請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F中包含的合併財務報表附註31，瞭解有關最近發佈的對我們具有重要或潛在意義的會計準則的信息。

我們的主要金融工具包括現金和現金等價物以及我們的信貸安排(如下文標題下進一步描述的那樣)。“低負債。“)。其他金融資產和負債包括貿易和其他應收賬款、在金融機構的存款以及貿易和其他應付賬款。我們幾乎所有的金融資產既沒有逾期，也沒有減值。

截至2019年12月31日，我們的流動負債超過流動資產

二十四點二六億。我們的流動負債主要是以遞延收入為代表的。由於我們的業務性質，很大一部分客户需要預付訂閲費用，因此會產生遞延收入。我們預計遞延收入將繼續超過我們資產負債表上的庫存和應收賬款，導致未來一段時間的營運資本為負。

我們在IPO中未收到任何出售美國存託憑證的收益。我們承擔了與IPO相關的所有成本、手續費和開支，這些費用和費用是

四十二萬三千二百三十四千，不包括承銷佣金，由賣出股東支付。

有關截至2019年12月31日我們的物質資本支出的信息，請參閲項目4.d。“有關公司物業、廠房和設備的信息 本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F中的“報告”一節以引用的方式併入本文。

截至2020年3月31日的三個月，經營活動產生的淨現金為

9.42億對比

截至2019年3月31日的三個月為3.75億。的週期之間的變化

5.68億主要原因是：(I)銷售額增加，導致淨收入增加(經非現金項目和不影響經營活動現金流的項目調整後)，(Ii)利息和所得税減少，原因是我們的信貸安排季度利息支付和某些税款支付從2020年第一季度轉移到2020年第二季度，原因是非工作日期間，以及由於延期支付，已支付的所得税減少。(I)銷售增加，導致淨收入增加(根據非現金項目和不影響經營活動現金流的項目進行調整)，(Ii)由於我們的信貸安排季度利息支付和某些税收支付從2020年第一季度轉移到2020年第二季度，支付的利息和所得税減少，原因是非工作日期間(Iii)由於本年度客户預付款的時間安排，截至2020年3月31日的三個月的合同負債移動增加；(Iv)貿易和其他應付款減少，主要是由於向員工結清應付賬款，包括2019年的年度獎金。

截至2019年12月31日的年度，經營活動產生的淨現金為

26.11億對比

截至2018年12月31日的年度20.97億美元。增加

5.14億美元的主要推動因素是銷售額的增長和我們從託管機構收到的預付款(請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F中包含的綜合財務報表附註24)。這些變化被(I)由於税基增加而支付的所得税增加，(Ii)截至2019年12月31日的年度的合同負債與截至2018年12月31日的年度相比減少，以及 (Iii)截至2019年12月31日的年度與IPO相關的保險預付款不發生在截至2018年12月31日的年度而部分抵消。

截至2019年12月31日的年度合同負債增長受到不利影響，因為我們決定，如果客户在2020年1月1日(我們的新價目表生效日期)之前向我們付款，我們不會像我們在截至2018年12月31日的年度那樣，為他們提供以相同價格續簽合同的機會。這導致大量預付款從2019年第四季度轉移到2020年第一季度。

截至2020年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金為

1.01億對比

截至2019年3月31日的三個月為2.9億。的週期之間的變化

1.89億英鎊的主要原因是收購了Skilaz有限責任公司25.01%的所有權權益

2019年第一季度2.35億美元，被2020年第一季度資本支出的增加部分抵消。

截至2019年12月31日的年度，投資活動中使用的淨現金為

6.37億美元與

截至2018年12月31日的年度為1.75億美元。增加

4.62億英鎊的主要原因是以收購了LLC Skilaz公司25.01%的所有權權益

兩億三千五百萬美元，資本支出增加。

截至2020年3月31日的三個月，用於融資活動的現金淨額為

5900萬，相比之下

截至2019年3月31日的三個月為5.74億。期之間的變化主要是由於我們的信貸安排的償還時間，由於新冠肺炎疫情，2020年3月30日的到期日被指定為非工作日，我們的信貸安排在2020年第二季度支付了，以及償還了的貸款，這主要是因為我們的信貸安排在2020年第二季度支付了，因為2020年3月30日的到期日被指定為非工作日，以及我們的貸款償還時間

截至2019年3月31日的三個月，向非控股股東的聯營公司支付2.7億美元。

截至2019年12月31日的年度，用於融資活動的現金淨額為

26.53億美元與

截至2018年12月31日的年度為4.98億。增加

21.55億美元主要歸因於(I)支付給股東的股息

11.34億；(Ii)收據

截至2018年12月31日的年度，非控股股東的聯營公司提供了2.7億歐元的貸款，並在截至2019年12月31日的年度全額償還；(Iii)向VTB銀行償還的貸款增加了

按還款時間表支付3.65億歐元； (Iv)償還租賃負債

6100萬；(V)增加支付給非控股股東的股息

我們在白俄羅斯和哈薩克斯坦的子公司淨收入增加了5400萬。

關於收購的融資，我們於2016年5月16日通過我們的全資子公司Zemenik LLC與VTB銀行(PJSC)簽訂了銀團信貸安排，日期為2016年5月16日，借款

50億。2017年10月5日，我們對信貸安排進行了修訂，根據該修訂，我們將最高本金金額提高到

額外借款70億

二十億。的適用利率

70億本金在俄羅斯中央銀行基準利率的基礎上由3.7%降至2.0%，並對一些關鍵的金融契約進行了修改。額外的個

然後將20億分配給了我們的股東。見第7項。“大股東和相關當事人交易，B.關聯方交易交易與Elbrus Capital和高盛集團(Goldman Sachs Group，Inc.)的關係不向股東提供貸款我們截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F 。

2019年4月22日，我們簽署了第5號修正案，其中規定，獵頭集團PLC可以在第5號修正案之日起 120天內撤回額外的E部分，利率為俄羅斯中央銀行關鍵利率的2.4%(在某些情況下為2.9%)。截至我們截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告的日期，我們尚未要求使用E部分或其任何部分，並且E部分的可用期已過。為簡化集團內部安排，根據第5號修正案，本金總額為的C和D檔未償債務

將19億美元及其應計利息和截至第5號修正案日期的未償還利息分配給獵頭集團(Headhunter Group PLC)。匹配修訂

安全文檔還簽署了協議。本款中的大寫術語具有信貸安排中提供的定義。

在2020年3月11日，我們簽署了信貸安排第6號修正案，其中包含VTB銀行(PJSC)同意在2020年12月31日之前進行證券發售，並允許我們就任何此類發售提供賠償。第6號修正案還降低了控制權門檻的變化，如果我們繼續進行任何此類發行，我們股東、與Elbrus Capital相關的投資工具Highworld Investments Limited和與高盛集團(Goldman Sachs Group，Inc.)相關的投資工具ELQ Investors VIII Limited的總持股比例將從50%降至35%，只要Highworld Investments Limited繼續持有我們17.5%以上的流通股資本。

如果貸款人違約或可能違約，信貸安排可隨時終止，並根據季度時間表到期，最終到期日為2022年10月。Headhunter FSU Limited、Headhunter Group PLC(前身為Zemenik Trading Limited)和Headhunter LLC也為VTB銀行(PJSC)提供了與信貸安排相關的擔保。信貸安排包括各種法律限制，包括控制權變更條款、對股東分配的限制和限制、提前還款懲罰以及金融契約。截至2019年12月31日，本集團遵守了信貸安排協議中的所有財務和其他契諾。信貸安排以Headhunter FSU Limited、Headhunter Group PLC的股票以及Headhunter LLC和Zemenik LLC的參與權益為抵押。信貸安排於2017年12月29日通過第4號修正案與我們所屬的擔保協議同時修訂，允許我們在一定期限內(根據慣例條件)繼續處理與發售相關的事項，包括：除其他外，更改公司名稱並轉換為上市公司，拆分股票，增發股票，提供與IPO相關的賠償，並更改我們的章程文件。與修正案4同時，我們執行了對獵頭 Group PLC股票的證券解除。根據第5號修正案，我們獲準繼續處理與IPO有關的事宜。

信貸安排對我們宣佈和支付股息的能力有一定的限制，包括未經VTB銀行(PJSC)事先書面同意，我們不能宣佈和向我們的股東支付股息，除非在某些情況下，包括，除其他外，股息不超過本集團經調整後綜合純利的100% ，但根據信貸安排條款計算的緊接付款後的預計淨債務與EBITDA比率不得超過2.75：1。截至2020年3月31日，我們遵守了信貸安排下的契諾。

根據目前的預測，我們預計從2020年7月3日起至少12個月內將遵守這些公約。VTB銀行(PJSC)是我們信貸貸款機制下的貸款人，它已表示願意暫時放寬我們的契約，以彌補與我們當前財務預測的合理偏差。雖然我們預計未來將能夠根據需要獲得貸款協議修訂或豁免，但不能保證如果新冠肺炎疫情對我們的業務和運營結果造成的負面影響惡化，我們未來將能夠繼續遵守我們的契約。

下表列出了截至2020年6月30日我們普通股的實益所有權的相關信息 (I)在本次發售完成之前，以及(Ii)為反映本次發售中我們美國存託憑證的出售情況而進行的調整：

有關我們與主要股東之間重大交易的更多信息，請參見項目7.B。關聯方交易記錄本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F中的“報告”一節以引用的方式併入本文。

每個實體、個人、高管或董事會成員實益擁有的普通股數量是根據美國證券交易委員會的規則確定的，該信息不一定表明實益所有權用於任何其他目的。根據這些規則，受益所有權包括個人擁有獨家或共享投票權或投資權、或有權獲得所有權經濟利益的任何股份，以及個人有權在2020年6月30日起60天內至行使任何期權、認股權證或其他權利期間獲得的任何股份。除另有説明外，在符合適用的社區財產法的情況下，表中被點名的人士對其持有的所有普通股擁有獨家投票權和投資權，並有權獲得所有權的經濟利益。

ELQ投資者VIII有限公司和HighWorld Investments Limited已同意共同行動，投票選舉他們各自提名的董事進入董事會。IPO完成後，根據SEC的規定，ELQ Investors VIII Limited和Highworld Investments Limited被視為一個“集團”。本次發行結束後，ELQ Investors VIII Limited和Highworld Investments Limited作為一個集團將繼續控制我們的大部分流通股。

發行前實益擁有股份的百分比是以截至2020年6月30日我們已發行普通股的50,317,860股為基礎計算的。發售後實益擁有的股份百分比是根據本次發售後我們將發行的普通股數量計算的，包括出售股東在此次發售中出售的代表普通股的5,000,000股我們的美國存託憑證(ADS)，並假設承銷商不會行使從出售股東手中購買額外美國存託憑證的選擇權。任何人士有權於2020年6月30日起計60天內收購的普通股，在計算持有該等權利的人士的持股百分比時視為已發行普通股，但在計算任何其他人士的持股百分比時則不視為已發行普通股，但就全體行政人員及董事會成員作為一個集團的持股百分比而言，則不視為已發行普通股。除非以下另有説明，否則

列出的每個受益者都是C/o Headhunter Group PLC，地址：斯特羅沃羅斯Dositheou 42號，郵編：2028，塞浦路斯尼科西亞。

	實益股份在此之前擁有產品					實益股份在產品

受益人姓名	數		百分比			數		百分比
5%或更大股東
海爾世界投資有限公司(1)		18,749,997		37.3	%		18,749,997		37.3	%
ELQ Investors VIII Limited(2)		12,499,998		24.8	%		7,499,998		14.9	%
凱恩·安德森·魯德尼克投資管理有限責任公司(Kayne Anderson Rudnick Investment Management LLC)		7,152,455		14.2	%		7,152,455		14.2	%
行政人員和董事會成員(4)
米哈伊爾·朱可夫		*		*	%		*		*	%
格里戈裏·莫伊塞夫		*		*	%		*		*	%
德米特里·謝爾吉恩科夫		*		*	%		*		*	%
奧爾加大都會		*		*	%		*		*	%
鮑里斯·沃爾夫森		*		*	%		*		*	%
格里布·列別捷夫		*		*	%		*		*	%
安德烈·潘捷列夫		*		*	%		*		*	%
馬丁·科克(Martin Cocker)				00.0	%				0.0	%
ION Dagtoglou				00.0	%				0.0	%
摩騰海因(Morten Heuing)				00.0	%				0.0	%
德米特里·克魯科夫				00.0	%				0.0	%
馬克西姆·梅爾尼科夫				00.0	%				0.0	%
託馬斯·奧特				00.0	%				0.0	%
泰耶·塞爾傑塞斯(Terje Seljeseth)				00.0	%				0.0	%
葉夫根尼·澤倫斯基				00.0	%				0.0	%
全體行政人員和董事會成員(14人)		*		*	%		*		*	%
共計：		50,317,860		76.3	%		50,317,860		66.5	%

*: 表示實益持股不到已發行普通股總數的1%。
(1): 根據2020年2月10日提交的附表13G中報告的信息，Elbrus Capital General Partner II Limited是Elbrus Capital Fund II，L.P.的普通合夥人，後者是Highworld Investments Limited的大股東。因此，Elbrus Capital General Partner II Limited和Elbrus Capital Fund II L.P. 各自可能被視為分享Highworld Investments Limited擁有的普通股的實益所有權。Highworld Investments Limited的辦公地址是塞浦路斯利馬索爾3087號1樓Papachristoforou基里斯街。
(2): 根據2020年2月10日提交的附表13G中報告的信息，ELQ Investors VIII Limited是上市公司高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)的全資間接子公司。ELQ Investors VIII Limited的地址是Plumtree Court，25 Shoe Lane，London EC4A 4AU，UK。
(3): 根據2020年3月10日提交的附表13G中報告的信息，Kayne Anderson Rudnick Investment Management LLC(“Kayne Anderson”) 實益擁有7,152,455份美國存託憑證。Kayne Anderson與Virtus Investment Advisers，Inc.分享其中5943,804個美國存託憑證的投票權和處置權，並代表Virtus KAR國際小盤基金與Virtus Opportunities Trust分享其中5,323,919個美國存託憑證的投票權和處置權。凱恩·安德森的地址是星光大道1800號， 2^釹美國加利福尼亞州洛杉磯，郵編：90067。
(4): 除了我們的首席執行官和首席財務官，我們的高管都是我們主要運營子公司的高管。

未來在公開市場出售大量我們的美國存託憑證可能會不時對當時的市場價格產生不利影響。此外，由於如下所述，由於現有的合同和法律對轉售的限制，本次發售後不久將只有有限數量的普通股或美國存託憑證可供出售，這些限制失效後，我們的普通股或美國存託憑證可能會在公開市場上出售大量的普通股或美國存託憑證。此外，由於現有的合同和法律對轉售的限制，我們的普通股或美國存託憑證在本次發售後不久將只能出售有限數量的普通股或美國存託憑證。這可能會對我們美國存託憑證的現行市場價格以及我們未來籌集股本的能力產生不利影響。

截至2020年6月30日，我們有50,317,860股已發行普通股。我們的美國存託憑證可在公開市場銷售，但與以下所述的鎖定協議相關的限制或受美國證券法對我們的“聯屬公司”轉售的限制(該術語在“證券法”第144條中定義)除外。

我們希望我們的所有美國存託憑證和普通股都可以自由轉讓，不受限制或註冊，但我們的現有附屬公司購買的任何美國存託憑證或普通股除外。我們聯屬公司購買或持有的美國存託憑證或普通股不得轉售，除非有有效的註冊聲明或註冊豁免，包括根據證券法第144條規定的安全港，如下所述。此外，在本次發行以及下文描述的鎖定協議到期或豁免之後，根據我們的某些股權計劃授予的獎勵可發行的普通股最終將可以在公開市場上自由交易。

剩餘的普通股和美國存託憑證是規則144中定義的“限制性股票”。我們預計，基本上所有這些限售股票都將受到以下所述的鎖定協議的約束。這些普通股或美國存託憑證只有在註冊或獲得豁免註冊的情況下才能在公開市場出售，例如第144條規定的避風港。

一般而言，實益擁有本公司受限制證券普通股至少六個月的人士將有權出售該等普通股，條件是(I)該人在出售時或在出售前90天內的任何時間均不被視為我們的關聯公司之一，且 (Ii)我們在出售前至少90天須遵守交易所法案的定期報告要求。實益擁有我們受限制證券至少六個月的普通股，但在出售時或出售前90天內的任何時候都是我們的附屬公司的個人，將受到額外的限制，將其有權在任何三個月內出售的普通股數量限制為以下兩項中較大的一項：

在每種情況下，我們都必須遵守《交易法》規定的在銷售前至少90天的定期報告要求。關聯公司和非關聯公司的銷售還必須在適用範圍內遵守規則144的銷售方式、當前公開信息和通知條款。

證券法第701條規定，自本招股説明書發佈之日起生效，允許依據第144條轉售股票，但不遵守第144條的某些限制，包括持有期要求。我們的大多數員工、高管、董事或顧問根據書面補償計劃或合同購買股票可能有權依賴規則701的轉售條款。

條例S一般規定，在離岸交易中進行的銷售不受證券法的登記或招股説明書交付要求的約束。

關於首次公開招股，吾等、出售股東及HighWorld Investments Limited於2019年5月13日訂立註冊權協議(“註冊權協議”)。註冊權協議授予出售股東和Highworld Investments Limited從首次公開募股(IPO)完成180天后開始根據證券法要求註冊其應註冊證券的權利。出售股東和Highworld Investments Limited的可註冊證券的註冊將導致根據證券法註冊美國存託憑證，並將導致這些美國存託憑證在註冊生效後立即根據證券法不受限制地自由交易，聯屬公司購買的美國存託憑證除外。

除有限的例外情況外，我們、出售股東Highworld Investments Limited、我們的高管和董事會成員已同意，不會提供、質押、宣佈有意出售、出售、合同出售、出售任何期權或合同、購買任何期權或合同、授予任何期權、權利或認股權證直接或間接購買或以其他方式處置，或訂立任何掉期或其他協議，全部或部分轉移美國存託憑證所有權的任何經濟後果。除某些例外情況外，未經高盛有限責任公司和摩根士丹利有限責任公司事先書面同意。見“包銷 ( 利益衝突)."

我們根據證券法提交了表格S-8註冊聲明，以註冊根據我們的股權補償計劃和協議發行或預留髮行的美國存託憑證。本註冊聲明在提交後立即生效，且本註冊聲明涵蓋的股票有資格在公開市場出售，受歸屬限制、上述鎖定協議以及適用於關聯公司的第144條限制的約束。

以下摘要描述了收購的塞浦路斯、俄羅斯和美國聯邦所得税後果，美國存託憑證的所有權和處置，但並不是對可能與購買美國存託憑證決定相關的所有税務考慮因素的全面描述。本摘要基於塞浦路斯税法及其相關法規、俄羅斯聯邦税法及其相關法規以及截至本摘要日期的美國税法及其相關法規，這些法律和法規可能會有所更改。

以下討論彙總了與我們的美國存託憑證的購買、所有權和處置有關的塞浦路斯税務考慮事項。

一般來説，如果一家公司的管理和控制是在塞浦路斯進行的，則出於税務目的，該公司被視為塞浦路斯居民。塞浦路斯税務機關公佈的文件表明，就其目的而言，一家公司被視為塞浦路斯税務居民所需滿足的最低要求如下：(I)該公司是否在塞浦路斯註冊成立並僅是塞浦路斯税務居民；(Ii)公司董事會是否對公司運營和一般政策所需的關鍵管理和商業決策擁有在塞浦路斯行使的決定權，具體而言，董事會的大部分會議是否在塞浦路斯舉行，董事會的會議紀要是否在塞浦路斯編制和保存，以及董事會的大多數成員是否為塞浦路斯的税務居民； (Iii)股東會議是否在塞浦路斯舉行；(Iv)公司總授權書的條款和條件是否不妨礙公司及其董事會行使控制權和作出決定；(V)公司印章和所有法定簿冊和記錄是否保存在塞浦路斯；(Vi)公司備案和報告職能是否由位於塞浦路斯的代表履行；(Vii)與公司業務或資產有關的協議是否在塞浦路斯簽署或簽署。

對於我們股票的持有者，如果該持有者在納税年度(即日曆年)實際在塞浦路斯居住(A)在該日曆年超過183天或(B)總計超過60天，則該持股人在納税年度內可被視為塞浦路斯居民，前提是滿足以下條件：

非納税居民持有和出售股份不會在塞浦路斯產生任何納税義務。除非塞浦路斯公司是位於塞浦路斯的不動產的所有者，否則非納税居民不需要為出售塞浦路斯公司的股票或其他證券而繳納任何税款。

在税收方面被視為塞浦路斯居民的公司，在塞浦路斯對其全球收入繳納企業所得税，受某些豁免的約束。公司化的比率

截至2013年1月1日，塞浦路斯的所得税為12.5%。根據第187(I)2015號法律修訂了2002年第118(I)號所得税法，引入了關於股權資本的名義利息扣除(“NID”)概念。根據修訂後的所得税法，自2015年1月1日起，(I)居住在塞浦路斯的公司和(Ii)非居住在塞浦路斯但在塞浦路斯維持常設機構的公司有權在該日期之後引入的新股本中扣除高達其應納税所得額80%的名義利息，這實際上是公司應納税利潤的應税扣除。

2002年第117(I)號國防法(“SDC法”)(“SDC法”)規定，塞浦路斯所有納税居民有義務為某些類別的收入支付特別國防繳費或塞浦路斯國防税，這些收入包括股息、利息和租金收入。

根據 2015年第119(I)號法律，SDC法進行了修訂，引入了非户籍納税居民的概念，因此，如果個人同時 (I)為塞浦路斯税務目的居民，且(Ii)也被視為在塞浦路斯居住，則個人現在將受SDC法律的約束。因此，非塞浦路斯户籍的塞浦路斯納税居民個人，對其來自上述類別的全球收入完全免徵國防税特別繳費，無論這些收入是匯到塞浦路斯的銀行賬户還是在塞浦路斯使用的經濟。根據SDC法，原籍不在塞浦路斯的人不被視為在塞浦路斯居住，除非此人在納税年度之前的過去20年中至少有17年是塞浦路斯的税務居民，因此將受SDC法的約束。

根據塞浦路斯立法，支付給非塞浦路斯居民的股息不徵收預扣税。股息將免税支付給股東，該股東將根據股東所在國家或住所的法律納税。股票持有者必須諮詢他們自己的税務顧問，瞭解他們的住所或住所與股息支付所適用的税收有關的後果。

塞浦路斯個人納税居民可無條件免徵股息收入所得税，但需按17.0%的税率向國防基金繳納股息特別繳費，前提是他們也是塞浦路斯户籍。在公司向股東支付税款之前，公司會預扣税款。

2019年6月，我們完成了獵頭集團PLC管理地從塞浦路斯遷至俄羅斯的工作，這使得獵頭集團PLC成為俄羅斯的税務居民。變更後，獵頭集團PLC須繳納俄羅斯税法規定的所有税款，並有權享受俄羅斯税法規定的所有免税，包括控股豁免，根據，對從我們的俄羅斯運營公司分配給獵頭集團PLC的利潤適用0%的税率(適用此類豁免的各種條件)。俄羅斯税務服務機構可能會挑戰獵頭集團PLC作為俄羅斯税務居民的地位，並可能拒絕獵頭集團PLC根據俄羅斯税法提供的免税。參見 “風險因素與俄羅斯税收相關的風險？俄羅斯税收居留規則相對未經檢驗，我們的税務居留地位可能會受到挑戰 “反過來，將按一般適用的15%税率預扣支付給我們投資者的股息税，如果滿足税收條約中定義的某些條件(特別是如果收到股息的投資者是相應股息的受益所有者)，根據俄羅斯與投資者居住國之間適用的税收條約，該税率可能會降低。請參閲另請參閲 重要的俄羅斯税收考慮因素：紅利和其他分配(包括實物分配)的徵税."

2018年10月，我們決定在俄羅斯設立我們的塞浦路斯公司Headhunter FSU Ltd的分支機構，這是我們的俄羅斯運營公司Headhunter LLC的直屬母公司，並於2018年11月自願申請俄羅斯税務居民身份。

獵頭公司 FSU Ltd在2018年11月8日向俄羅斯税務局提交申請後立即成為俄羅斯税務居民。因此，自日起，Headhunter FSU Ltd須繳納所有税款，並有權享受俄羅斯税法規定的所有免税，包括控股免税，根據該免税規定，我們的俄羅斯運營公司Headhunter LLC分配給Headhunter FSU Ltd的利潤將適用0%的税率(取決於適用此類豁免的各種條件)。俄羅斯税務局可能會挑戰Headhunter FSU Ltd的地位。參見 “風險因素與俄羅斯税收相關的風險？俄羅斯税收居留規則相對未經檢驗，我們的税務居留地位可能會受到挑戰。"

塞浦路斯資本利得税對出售位於塞浦路斯的不動產的收益(包括出售在塞浦路斯擁有不動產的公司的美國存託憑證收益)按20.0%的税率徵收(出售時不繳納所得税)，且該等股票未在任何公認的股票市場上市。尚不清楚這一例外是否也適用於股票出售。根據第117(I)2015號法律修訂了2002年第119(I)號“資本利得税法”，規定在2015年7月16日至2016年12月31日期間出售由土地或帶有建築物或建築物的土地組成的不動產可免徵資本利得税。如果房產是通過與非關聯方以市值出售，而不是通過交換或贈送的方式獲得的，則豁免適用。

通過直接或間接持有在塞浦路斯擁有不動產的公司的股份而出售在塞浦路斯間接擁有不動產的公司的股份的收益也將繳納資本利得税。只有當不動產價值超過出售股份的公司資產價值的50%時，這一點才適用。

塞浦路斯公司如果在產生利潤的年度結束後兩年內沒有分配至少70%的税後利潤，將被視為在該年度結束後兩年內分配了這筆金額作為股息。塞浦路斯國防税目前的税率為17%，公司將根據被視為的股息支付塞浦路斯國防税，前提是其股東是塞浦路斯税務居民，或者對於個人來説，也是塞浦路斯本籍。視為分配不適用於直接或間接歸屬於非塞浦路斯居民股東的利潤。在公司清算或資本減少的情況下，塞浦路斯國防税也可能被視為股息而支付。公司將把支付的塞浦路斯國防税從這些股東應佔的利潤中扣除。視為股息分派金額(須繳納塞浦路斯國防税)減去從相關年度利潤中支付的任何實際股息，直至該股息被視為分派之日為止。釐定視為股息時須考慮的溢利不包括動產或不動產(如有)的公允價值調整。為達致須視作分派之溢利，於二零一二至二零一四年收購廠房及機器(不包括私人房車)及樓宇所產生之任何資本開支，將從除税後溢利中扣除。

公司出售證券的任何收益(證券的定義包括公司的股票和債券及其期權) 無論收益的交易性質、持有的股份數量或持有期如何，均免徵公司所得税，不繳納塞浦路斯防禦税。此類收益也不在資本利得税的徵税範圍之內，前提是其股票被處置的公司不擁有位於塞浦路斯的任何不動產，或者該等股票在任何認可的證券交易所上市。

在塞浦路斯IP盒制度下，允許從使用或處置知識產權的淨利潤中扣除80%。如果上述活動造成損失，在這種情況下，只有20%的損失可以從其他來源的收入中抵銷，或者結轉到以後納税年度的收入中抵銷。該撥備的追溯效力從2012年開始。最新的税法修正案規定，NID和其他被視為扣除的項目可以計入應税損益的計算中。

自2015年1月1日起，塞浦路斯税法規定，從塞浦路斯所得税的角度來看，所有外匯(包括外幣權利或衍生品的收益/損失)都是税收中性的(即收益不應納税/損失不能扣税)，但外匯交易產生的外匯收益/損失除外，這些外匯收益/損失仍應納税/可扣税。對於仍需納税的外匯交易，納税人有權作出不可撤銷的選擇：是否只在外匯變現時徵税，而不是按權責發生制/會計基礎徵税。

在塞浦路斯，股息收入(無論是從塞浦路斯居民還是非居民公司獲得)免徵所得税。來自塞浦路斯居民公司的股息收入免徵塞浦路斯國防税，而從非塞浦路斯居民公司獲得的股息收入免徵塞浦路斯國防税，條件是 (I)支付公司活動的不超過50.0%直接或間接產生投資收入，或(Ii)外國税收不顯著低於塞浦路斯應繳税率 (目前解釋為至少6.25%的實際税負)。如果塞浦路斯國防税免税不適用，則從非塞浦路斯居民公司應收股息將按17.0%的税率徵税。居民公司收到的股息收入支付或扣繳的外國税可以抵免塞浦路斯對同一收入應繳的税款，前提是可以提供支付證明。

塞浦路斯税務居民的任何公司的利息收入的税收待遇將取決於此類利息收入被視為 “主動”還是“被動”。作為塞浦路斯税務居民的公司在其正常業務過程中獲得的利息收入，包括與其正常業務過程密切相關的利息，在扣除任何允許的業務費用後，將按12.5%的税率繳納公司所得税。任何其他利息收入將按利息總額的30.0%徵收塞浦路斯國防税。

具體地説，向關聯方或關聯方提供貸款所產生的利息收入通常應被視為與正常經營業務密切相關的活動所產生的收入，因此應免徵塞浦路斯國防税，只需繳納企業所得税。

塞浦路斯所得税法的一般原則是，允許扣除的費用必須完全和完全用於產生應税收入。

塞浦路斯税務機關發佈的《2008/14税務通告》就免徵股息收入和證券銷售利潤/收益等免徵公司所得税的收入支出的減税提供了指導。根據那份税務通告：

截至2012年1月1日，與(直接或間接)收購100%擁有的子公司股份相關的利息 (無論子公司的納税居住地身份如何)可在塞浦路斯納税時扣除。只要子公司的資產不包括不在業務中使用的資產，這一點將適用。但是，如果子公司擁有此類資產，控股公司層面的利息抵扣僅限於與業務使用的資產相關的金額。

税收立法的最新修訂引入了名義利息扣除，根據該規定，從2015年1月1日起及之後發行額外股本的塞浦路斯公司將享受名義利息的好處，該利息將從其每個納税年度的應納税所得額中扣除。

塞浦路斯税法中沒有具體的轉讓定價規則或任何轉讓定價文件要求。

然而，塞浦路斯所得税法中的公平原則要求關聯方之間的所有交易都應在公平的基礎上進行，以公允價值和正常的商業條款進行。

更具體地説，根據公平原則，如果對兩家企業的商業或財務關係制定或施加的條件不同於在獨立各方之間達成的條件，如果這兩家企業是獨立的，本應屬於其中一方的任何利潤，但沒有如此應計，都可以計入該企業的利潤中，並相應徵税。如果這兩家企業是獨立的，那麼任何利潤都可以計入該企業的利潤中，並相應徵税。自2015年1月1日起生效的所得税法修正案擴大了距離原則，引入了這樣一種可能性，即在兩名相關的塞浦路斯税務居民進行交易時，塞浦路斯税務當局對其中一人進行向上的手臂長度調整，對另一人進行相應的向下調整。

我們不能排除有關税務機關可能會對適用於與我們關聯方的交易的公平原則提出質疑，因此可能會產生額外的税收責任。如果在這方面評估附加税，它們可能是實質性的。

有在塞浦路斯按固定費用(從0.05歐元到35歐元不等)徵收印花税的文件和根據文件價值徵收印花税的文件。無論文書是在塞浦路斯還是在國外簽署，上述義務都會產生。

收購股份時可能會產生印花税責任，如果股份收購文件是在塞浦路斯簽署的或隨後被帶入塞浦路斯，則需要繳納印花税，因為作為股份基礎的公司股份可能被視為塞浦路斯財產。

任何未指定價值的文檔都要繳納35歐元的印花税。在印花税署署長可以估計文件價值的情況下，他或她有權按上述税率徵收印花税。不在塞浦路斯居住的各方之間涉及美國存託憑證的任何交易都不需要繳納印花税。購買和銷售美國存託憑證沒有適用的印花税。

在塞浦路斯，公司向非塞浦路斯税務居民貸款人(包括公司和個人)支付利息時，不適用預扣税。

如果公司向塞浦路斯税務居民貸款人支付的利息被視為從其正常業務過程中產生的利息或與其正常業務過程密切相關的利息，則在塞浦路斯不應徵收預扣税。

如果公司向塞浦路斯税務居民(公司和個人)支付的利息不被視為正常業務過程中應計的利息或與正常業務過程密切相關的利息收入，貸款人應按30.0%的税率繳納塞浦路斯防禦税，因此公司需從利息中預扣此類税款。

以下討論彙總了與購買、擁有和處置我們的美國存託憑證有關的俄羅斯税務考慮事項。

美國存託憑證的潛在持有者應諮詢其税務顧問，瞭解哪些國家的税法可能與獲得、持有和處置美國存託憑證以及根據這些國家的税法支付股息和此類行動的後果相關。本摘要以自本協議之日起生效的法律為依據。本節包含的信息和分析僅限於與税收相關的問題，潛在持有者不應將以下列出的任何信息或分析應用於其他問題，包括(但不限於)涉及美國存託憑證的交易的合法性。

以下是與俄羅斯居民和非居民投資者購買、擁有和處置美國存託憑證(ADS)以及俄羅斯居民和非居民投資者根據本協議生效的俄羅斯聯邦法律收取股息收入相關的某些俄羅斯税收考慮因素的摘要，這些考慮因素可能會發生變化(可能具有追溯效力)。

摘要不尋求解決在俄羅斯聯邦地區、市政或其他非聯邦當局級別徵收的税收的適用性或與其相關的程序。同樣，本概述不涉及美國存託憑證的雙重税收條約減免的可用性，應該注意的是，在雙重税收條約下申請減免可能會出現實際困難，包括滿足某些文件要求。潛在持有者應諮詢自己的專業顧問，瞭解投資美國存託憑證的税收後果。關於俄羅斯對任何特定持有者的税收後果，我們在此不做任何陳述。

俄羅斯税法中適用於美國存託憑證持有人和涉及美國存託憑證的交易的條款含糊不清，缺乏解釋性指導。與資本市場或税收制度較發達的司法管轄區相比，俄羅斯税法中適用於金融工具的實質性條款以及俄羅斯税務機關對這些條款的解釋和適用都可能會受到快速和不可預測的變化以及不一致的影響。在實踐中，這些條款的解釋和應用在很大程度上取決於俄羅斯當地税務檢查員。

俄羅斯聯邦不同税務稽查員的解釋可能不一致或矛盾，税務稽查員可能會施加現行法律沒有規定的條件、要求或限制。同樣，在沒有具有約束力的先例的情況下，俄羅斯不同法院對相同或類似情況的税收或相關事項的法院裁決也可能不一致或相互矛盾。

就本摘要而言，“俄羅斯居民持有人”是指持有以下美國存託憑證的人：

就本摘要而言，“非居民持有人”是指根據上述標準不符合俄羅斯居民持有人資格的美國存託憑證持有人。根據俄羅斯税法，對個人非居民持有者的收入徵税取決於收入被評估為來自俄羅斯還是非俄羅斯來源。

美國存託憑證持有者應就其在俄羅斯聯邦的納税狀況和相關納税後果諮詢專業意見。

來自俄羅斯的收入的定義很廣泛，就投資收入而言，它通常包括被確認為俄羅斯税務居民的俄羅斯組織和法人的股息、在俄羅斯聯邦出售證券的收入，以及納税人因在俄羅斯聯邦的活動而獲得的其他投資收入。

《俄羅斯税法》規定了有關計算證券業務的個人所得税或公司所得税的資本利得原則。根據這一規定，個人所得税/公司所得税應在證券處置時計算。因此，在安全獲取時刻，除以下描述的情況外，不應涉及任何税收。

購買美國存託憑證後，俄羅斯居民持有者一般不會受到俄羅斯税收的影響，但如下所述的視為所得税除外。

當以低於市場價值的價格購買美國存託憑證時，俄羅斯居民持有者和個人可能會產生應納税的視為收入，這在市場條件下是不太可能的。在這種情況下，税基以俄羅斯盧布確定，即美國存託憑證的市值(在交易日期確定)超過個人在收購期間實際支出的金額。被認定的收入應在俄羅斯聯邦按13%的税率徵税(或者，如果俄羅斯税法的擬議變更生效，則可能適用15%的上調税率。見“風險因素與俄羅斯税收相關的風險。2020年宣佈的對俄羅斯税法的修改可能會增加我們的税負。 .").

俄羅斯居民持有者在購買美國存託憑證(ADS)作為對價收購時，通常不會對俄羅斯法律實體產生俄羅斯税收影響。

非居民持有者在購買美國存託憑證時不應受到俄羅斯税收的影響，但如下所述的被視為所得税除外。

當以低於市價的價格購買美國存託憑證時，非居民持有者和個人可能會產生應納税的視為收入，這在市場條件下是不太可能的。一般來説，被視為收入不應被視為來自俄羅斯的收入。然而，考慮到其寬泛的定義，如果收入被視為來自俄羅斯的收入，税基將以俄羅斯盧布確定，即美國存託憑證的市值(在交易日期確定)超過個人在收購時的實際費用的金額，並應在俄羅斯聯邦按30%的税率徵税。

非居民持有人在購買美國存託憑證(ADS)作為對價收購時，通常不會對非居民持有者產生俄羅斯税收方面的影響。

對於俄羅斯發行人在俄羅斯托管人的特定賬户中持有的證券，有一種特殊的所得税機制。這些證券包括外國名義持有人(即外國託管人、託管機構、外國授權持有人(例如外國經紀人))或存託憑證計劃的特殊賬户中持有的股票。這一制度規定，根據向俄羅斯托管人披露有關相關股票所附權利執行人的彙總信息，降低ADS股息的預扣税。

由於我們已將納税居住地從塞浦路斯變更為俄羅斯聯邦(截至2019年6月19日)，並且我們仍受塞浦路斯法律和塞浦路斯公司法管轄，鑑於無法通過俄羅斯托管人直接行事，並且外國託管人(如果有)將無法履行俄羅斯税法規定的税務代理人義務，從俄羅斯税務立法的角度來看，尚不清楚誰應該擔任税務代理人。因此，適用降低税率的程序由公司以税務代理人的身份執行。

鑑於上述情況，雖然我們已通知持有人我們願意向持有人收集相關信息，以便根據俄羅斯税法或雙重税收條約適用降低的税率，但我們保留按15%的一般税率扣繳税款的權利，並根據俄羅斯税法的條款支付這筆金額的淨額股息。

根據《俄羅斯税法》或雙重徵税條約有權享受美國存託憑證股息減税的股息收入接受者，可根據《俄羅斯税法》設想的一般退税程序申請退税。見“V重要的俄羅斯税收考慮因素：退還預扣的俄羅斯税款。"

俄羅斯某些雙重税收條約目前正在修訂中，適用降低税率的可能性取決於投資者的管轄權。參見 “與俄羅斯税收有關的風險因素2020年宣佈的俄羅斯税法修改可能會增加我們的税收負擔 ."

從美國存託憑證向俄羅斯居民持有者支付來自俄羅斯的股息，個人應按總股息金額的13%的税率繳納法定的俄羅斯税。雖然分配是實物進行的，但13%的税率適用於收到的分配的總市場價格。

然而，俄羅斯聯邦預扣税機制的某些細節和不確定性可能會導致股息在源頭按15%的税率徵税。通常適用於俄羅斯非居民個人。為此，我們已通知持有者，俄羅斯居民持有者個人需要連同相關文件向本公司提交申請，以申請13%的預扣税率。如果沒有上述申請，公司可能被要求預扣15%的股息税。

俄羅斯税法的擬議修改可能會導致利潤超過的個人所得税税率從13%提高到15%

每年500萬。見“風險因素與俄羅斯税收相關的風險 2020年宣佈的對俄羅斯税法的修改可能會增加我們的税收負擔."

從俄羅斯居民持有者收到的美國存託憑證中支付來自俄羅斯的股息的法人實體應按總股息金額的13%的税率繳納法定的俄羅斯税。

值得注意的是，俄羅斯法人實體從合格的俄羅斯和外國子公司獲得的股息應按0%的税率徵税，前提是該俄羅斯法人實體連續至少365天擁有該子公司不少於50%的股份。但是，在俄羅斯財政部官方時間表中列出的在“低税”司法管轄區註冊的外國公司的股息不包括在這一規則之外。目前版本的“低税收”司法管轄區名單不包括獵頭集團公司有子公司的任何國家。

然而，俄羅斯聯邦預扣税機制的特殊性和不確定性可能導致對股息的源頭徵税，税率為15%。因此，我們已通知持有人，俄羅斯居民持有人和法人需要向本公司提交申請和相關文件，以申請13%(或0%)的税率，否則本公司需要預扣15%的股息税。

從美國存託憑證向非居民持有人支付來自俄羅斯的股息，個人應按總股息金額的15%的税率繳納俄羅斯法定税。雖然分配是實物進行的，但15%的税率適用於收到的分配的總市場價格。

然而，俄羅斯聯邦預扣税機制的特殊性和不確定性可能導致股息在源頭按15%的税率徵税，即使非居民持有者在法律上有權根據與俄羅斯聯邦簽訂的雙重税收條約享受降低的税率。因此，我們已通知持有人，非居民持有人及個人須連同有關文件(即有關年度的有效税務居留證明)向本公司遞交申請，申請降低税率(如果雙重徵税條約規定任何此類税率)，否則本公司須預扣15%的股息税。

然而，某些俄羅斯雙重徵税條約目前正在修訂中，適用降低的税率的可能性取決於投資者的管轄權。見“與俄羅斯税收有關的風險因素俄羅斯宣佈在2020年修改税法可能會增加我們的税收負擔."

非居民持有人從非居民法人收到的美國存託憑證支付來自俄羅斯的股息，應按總股息金額的15%的税率繳納法定的俄羅斯税。

儘管根據各自的雙重税收條約的規定，非居民持有人和法人在法律上可能有權享受降低的税率，但俄羅斯聯邦預扣税機制的特殊性和不確定性可能導致股息在源頭按15%的税率徵税。因此，我們已通知持有人，非居民持有人必須與相關文件一起向本公司提交申請，以申請降低税率(如果雙重税收條約規定了降低税率)，否則，本公司將被要求預扣15%的股息税。(##**$$ =

然而，俄羅斯的某些雙重税收條約目前正在修訂中，適用降低税率的可能性取決於投資者的管轄權。參見 “風險因素和與俄羅斯税收相關的風險。2020年宣佈的俄羅斯税法的變化可能會增加我們的税收負擔。"

俄羅斯居民持有者出售、交換或以其他方式處置美國存託憑證所產生的資本收益必須在持有者的納税申報表上申報，並按13%的税率繳納個人所得税，除非有税務師從源頭上計算並扣繳俄羅斯個人所得税(例如，俄羅斯經紀人)。

然而，俄羅斯税收立法即將出台的變化可能會導致個人所得税税率從13%提高到15%，超過

每年500萬。見“風險因素與俄羅斯税收相關的風險 2020年宣佈的對俄羅斯税法的修改可能會增加我們的税收負擔."

俄羅斯居民持有者和個人在出售證券時獲得的應納税資本收益，計算方法為出售日以俄羅斯盧布計算的總銷售收益減去購買日以俄羅斯盧布計算的實際費用。為了進行貨幣兑換，使用的是俄羅斯聯邦中央銀行在特定日期的官方匯率。費用必須由與購買美國存託憑證有關的文件證明(包括證券成本和與購買、持有和出售美國存託憑證相關的費用，以及在購買(收到)美國存託憑證時應計和支付的個人所得税金額)。

俄羅斯居民持有者或法人出售或以其他方式處置美國存託憑證產生的資本收益應按俄羅斯正常企業利潤税20%的税率徵税。根據俄羅斯現行税法，符合1996年4月22日第39-FZ號聯邦“證券市場法”規定的標準的證券交易所交易活動產生的財務結果(利潤或虧損)可以與其他業務產生的財務結果一起核算(即可納入一般税基)。因此，俄羅斯居民持有者的法律實體可能能夠抵消通過以下方式發生的損失

以其他收益(不包括非報價證券和衍生品收益)對已上市股票進行操作。特殊税收規則適用於持有經紀人和/或交易商執照以及某些與證券市場相關的其他執照的俄羅斯組織。俄羅斯税法還為在俄羅斯聯邦受轉讓定價控制的證券交易制定了計算税基的特殊規則。

俄羅斯税法對非上市股票、高科技公司的股票以及其在俄羅斯聯邦的不動產直接或間接佔公司資產50%或以下的公司的股票規定了某些資本利得税的免税措施。(br}俄羅斯税法包含對非上市股票、高科技公司的股票以及其在俄羅斯聯邦的不動產直接或間接佔公司資產的50%或更少的公司股票的某些免徵資本利得税。這些豁免預計與美國存託憑證無關。

俄羅斯居民持有人和法人應始終就處置美國存託憑證所得收益的税收後果諮詢其自己的税務顧問。

通常，非居民持有人從出售美國存託憑證中獲得的收入在俄羅斯不被視為應税事項，除非該收入符合俄羅斯來源的收入(即，當非居民持有人與俄羅斯經紀人進行交易時)。

根據俄羅斯税法，如果出售或處置美國存託憑證發生在俄羅斯聯邦，則從出售或處置獲得的收入應被視為來自俄羅斯的收入。然而，俄羅斯税法沒有明確説明如何確定從出售和處置證券中獲得的收入來源，但從“在俄羅斯聯邦”出售證券中獲得的收入將被視為來自俄羅斯來源。因此，考慮到來自俄羅斯的收入的廣泛而模糊的定義，非俄羅斯居民持有者出售、交換或以其他方式處置美國存託憑證產生的資本收益存在風險將被視為來自俄羅斯的個人所得税，並將在俄羅斯聯邦按30%的法定税率徵税。然而，根據適用的雙重徵税條約，非居民持有人或個人可能有權對出售、交換或以其他方式處置美國存託憑證而產生的資本利得享受免税。

然而，俄羅斯的某些雙重税收條約目前正在修訂中，適用降低税率的可能性取決於投資者的管轄權。參見 “與俄羅斯税收有關的風險因素2020年宣佈的俄羅斯税法修改可能會增加我們的税收負擔 ."

非居民持有者個人應就處置美國存託憑證的税務後果諮詢其自己的税務顧問。

如位於俄羅斯聯邦的不動產直接或間接佔本公司資產或證券的50%或以下，則非居民持有人出售、交換或以其他方式處置美國存託憑證所產生的資本收益不應在俄羅斯聯邦繳税，視為在證券交易所市場報價。本公司相信美國存託憑證將受上述豁免。

持有者與美國存託憑證的交易(如購買或出售美國存託憑證)無需繳納本招股説明書附錄本節中討論的任何俄羅斯印花税，但涉及美國存託憑證繼承的交易除外。

如果美國存託憑證上的任何收入來自俄羅斯，並且需要繳納俄羅斯税，非居民持有人(個人、法人和組織)必須確認他們是收入的受益者，才能享受雙重税收條約的好處。

非居民持有者在支付收入之前，需要向作為税務代理人的收入支付人提供相關條約國家主管税務機關出具的税務居留證明，並確認其為該收入的受益所有人。(br}非居民持有者需要提供由相關條約國主管税務機關出具的税務居留證明，並確認其為該收入的受益者)。但是，收入的付款人可以要求提供額外的文件，以確認非居民持有人是否有權和非居民持有人有資格享受與有關收入有關的相關雙重徵税條約的利益。税務居留證明應確認非居民持有人是相關雙重税收條約國家(適用的雙重税收條約)的税務居民。這份證書通常應該被廢除或合法化。必須向被視為税務代理人的人員提供經公證的俄語翻譯的證書。非居民持有者如屬法人實體，應就任何可用的雙重徵税條約減免和相關的俄羅斯程序諮詢其自己的税務顧問。

非居民持有人應諮詢其自己的税務顧問，瞭解可用的雙重税收條約減免以及獲得此類減免的程序，這些減免涉及因美國存託憑證的股息收入或與收購、出售或以其他方式處置美國存託憑證相關的任何收入而徵收的俄羅斯税。

在缺乏適當的預扣税機制的情況下，俄羅斯居民持有者可能需要對支付給他們的股息徵收15%的税率。見“L股息和其他分配(包括實物分配)的徵税。“要根據俄羅斯税法對股息適用13%的税率，俄羅斯居民持有者可能被要求提供其俄羅斯納税居住地的文件證明。或者，他們也可以嘗試要求退還多扣的税。

為獲得退税，俄羅斯居民持有者應在各自納税之日起三年內向税務代理機構提交申請和所需的文件。個人應在繳税之日起三年內向税務代理機構提交申請和所需文件。俄羅斯税法規定，税務代理人必須在提交退税申請之日起三個月內退還多繳税款。此外，税務代理本身也可以在各自納税之日起三年內向俄羅斯税務機關申請退税。

俄羅斯居民持有人和法人可以在各自納税之日起三年內向俄羅斯税務機關提交申請和所需文件，要求退還多扣税款。

如果法人或組織的非居民持有人從俄羅斯獲得的所得的俄羅斯預扣税是在源頭扣繳的，並且該非居民持有人(法人或組織)有權享受雙重税收條約的好處，該條約允許此類法人或組織不在俄羅斯聯邦納税，或允許其以較低的税率繳納此類收入的税款，則可以向俄羅斯税務機關提出退還在源頭扣繳的税款的請求。

為處理退税申請，俄羅斯税務機關要求：(I)確認非居民在支付收入時的税務條約居住地(此確認應予以批准或合法化，並應提供退税申請所涉年度的確認)；(Ii)確認申請人滿足《俄羅斯税法》或相關的雙重税收條約所設想的適用降低税率的任何附加條件的文件；(Ii)確認申請人滿足適用降低税率的任何附加條件的文件；(Ii)確認申請人滿足《俄羅斯税法》或相關的雙重税收條約所設想的適用降低税率的任何附加條件的文件；(Ii)確認申請人滿足《俄羅斯税法》或相關的雙重税收條約所設想的適用降低税率的任何附加條件的文件；(Ii)確認申請人滿足《俄羅斯税法》或相關的雙重税收條約規定的適用降低税率的任何附加條件的文件；以及(Iii)以俄羅斯税務機關提供的格式申請退還扣繳的税款。對登記在特別賬户(即外國名義持有人、外國授權持有人或外國存託憑證計劃)並在俄羅斯托管人開立的美國存託憑證(ADS)的股息扣繳税款的，除上述 (I)和(Ii)項所列文件外，還需要下列文件：(A)確認行使權利(或確認受託人或其他類似人為申請人的利益行使權利)的文件 (B)確認美國存託憑證上股息收入金額的文件；及。(C)將股息收入轉給外國公司的託管人(託管人)的信息(俄羅斯托管人的相關賬户持有人)。

如果上述文件是外語版本，俄羅斯税務機關要求對其進行俄語翻譯。有關退還扣繳税款的決定應在向俄羅斯税務機關提交所需文件後一個月內作出。然而，處理此類索賠的程序尚未明確建立，而且此類退款的可用性和時間存在重大不確定性。

如果作為個人的非居民持有人從俄羅斯獲得的所得的俄羅斯個人所得税在源頭上被扣繳，並且該個人非居民持有人有權享受雙重税收條約的好處，允許該個人不在俄羅斯聯邦納税或允許該個人以相對於此類收入的減税税率繳納税款，則申請退税，此外，居住國主管機關出具的帶有與俄羅斯聯邦簽訂的有效雙重徵税條約的税務居留證明應在各自納税之日起三年內提交給税務代理機構。俄羅斯税法規定，税務代理人必須在提交退税申請之日起三個月期限內退還多繳税款。

在實踐中，俄羅斯税務當局要求提供各種文件，以確認非居民持有人有權根據適用的雙重徵税條約獲得税收減免。這樣的文件可能不是俄羅斯税法明確要求的。

從源頭上退還俄羅斯扣繳的税款很可能是一個耗時的過程，而且不能保證在實踐中會退還這樣的税款。

但是，俄羅斯的某些雙重税收條約目前正在修訂中，適用降低的税率並因此申請退税的可能性取決於投資者的管轄權。見“與俄羅斯税收有關的風險因素俄羅斯2020年宣佈的税法變化可能會增加我們的税收負擔."

非居民持有人(在某些有限的情況下，俄羅斯居民持有人)應就可能適用的税收條約減免和/或退税諮詢他們自己的税務顧問，以及就購買、擁有或處置美國存託憑證所獲得的任何俄羅斯税收穫得此類條約減免或退税所需的程序。

以下描述了擁有和處置美國存託憑證給美國持有者帶來的重大美國聯邦所得税後果，如下所述。

下面的討論描述了美國聯邦所得税對美國持有者的重大影響(定義如下)，並且僅限於以下 “下表”中描述的程度FATCA根據美國存託憑證投資的現行法律，“適用於非美國人。本摘要僅適用於在本次發行中以現金換取美國存託憑證的美國持有者，持有美國存託憑證作為守則第1221節(定義如下)所指的資本資產，並以美元為其功能貨幣的美國持有者。

此討論基於本招股説明書附錄日期生效的美國税法，包括修訂後的1986年《國税法》( 《準則》)、截至本招股説明書附錄日期生效或在某些情況下建議實施的美國財政部法規，以及在或之前發佈的司法和行政解釋。所有上述權限都可能發生更改，任何此類更改都可能追溯適用，並可能影響以下所述的美國聯邦所得税後果。本招股説明書附錄中的陳述對美國國税局(“IRS”)或任何法院沒有約束力，因此我們不能保證以下討論的美國聯邦所得税後果不會受到美國國税局的質疑，或者如果受到美國國税局的質疑，法院將予以支持。此外，本摘要不涉及任何遺產税或贈與税後果、任何州、地方或非美國税收後果或美國聯邦所得税後果以外的任何其他税收後果。

下面的討論沒有描述可能與任何特定投資者或處於特殊税收情況(如 )中的個人相關的所有税收後果：

我們敦促潛在購買者諮詢他們的税務顧問，瞭解美國聯邦税收規則在其特定情況下的適用情況，以及購買、擁有和處置美國存託憑證對他們造成的州、地方和非美國税收後果。

如本文使用的，術語“美國持有人”是指美國存託憑證的實益所有人，就美國聯邦所得税而言，被視為或被視為：

一般來説，出於美國聯邦所得税的目的，美國存託憑證的持有者應被視為持有美國存託憑證所代表的普通股，下面的討論假定這種待遇將得到尊重。如果是這樣的話，在普通股交換美國存託憑證或美國存託憑證交換普通股時將不會確認任何損益。美國財政部表示擔心，ADS持有人和ADS相關證券發行人之間的所有權鏈中的中介機構可能採取了與標的股票的實益所有權不一致的行動。因此，如下所述，某些非公司美國持有者(如果有的話)在國外納税的可信度以及是否能獲得降低的股息税率，可能會受到ADS持有者與本公司之間所有權鏈中中間人採取的行動的影響。

如題為項目8.A“的章節所述。合併報表和其他財務信息 股利政策“在此引用的截至2019年12月31日的20-F表格中，我們可能會在未來不時向普通股持有人支付股息。如果我們確實在普通股上進行現金或財產分配，遵守下面討論的被動外國投資公司規則，公司就美國存託憑證進行的分配總額(包括從中預扣的任何非美國税額，如果有) 一般將作為股息收入計入收到年度的美國持有者的毛收入中，前提是此類分配從公司當前或累計收益和利潤中支付，這是根據美國聯邦所得税原則確定的。這類分配是從公司當前或累計收益和利潤中支付的。根據美國聯邦所得税原則確定，此類分配是從公司當前或累計收益和利潤中支付的。根據美國聯邦所得税原則確定的此類分配從公司當前或累計收益和利潤中支付未被視為股息收入的金額(如果有)將構成資本回報，並將首先用於降低美國持有者在其美國存託憑證(ADS)中的計税基礎，但不得低於零，然後任何超出的部分將被視為出售或以其他方式處置美國存託憑證所實現的資本收益。由於公司不根據美國聯邦所得税原則對其收益和利潤進行計算，因此美國持有者應

預計所有現金分配都將報告為股息，用於美國聯邦所得税。對於從其他美國公司獲得的股息，此類股息將沒有資格享受允許美國公司進行的股息扣除。非公司美國股東收到的股息可能是“合格股息收入”，按較低的適用資本利得率徵税，條件是(1)美國存託憑證可以隨時在美國成熟的證券市場上交易，或者公司有資格享受美國和俄羅斯之間的所得税條約(“俄羅斯條約”) ；(2)公司不是被動的外國投資公司(如下所述)，無論在哪個納税年度，股息在這方面，如果美國存託憑證在納斯達克上市，一般會認為這些美國存託憑證可以在美國成熟的證券市場上交易，就像我們現有的美國存託憑證一樣，我們打算在此提供的美國存託憑證也將如此。美國持有者應諮詢其自己的税務顧問，瞭解有關美國存託憑證(ADS)支付的股息是否可獲得較低税率的。

出於外國税收抵免限制的目的，美國存託憑證的股息通常將構成外國來源收入。根據某些複雜的條件和限制，對美國存託憑證(ADS)的任何分配預扣的外國税款(如果有的話)可能有資格抵扣美國持有者的聯邦所得税義務。如果根據俄羅斯法律或根據《俄羅斯條約》可退還預扣税款，則可退還的預扣税款(即使實際上可能無法退還)將沒有資格從美國持有人的美國聯邦所得税責任中獲得此類抵免(並且沒有資格從美國聯邦應税收入中扣除)。符合抵免條件的外國税收限額根據特定收入類別單獨計算。為此，公司就美國存託憑證分配的股息通常將構成 “被動類別收入”。有關確定美國外國税收抵免的規則很複雜，美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們的特定情況下是否可以獲得外國税收抵免，以及是否有可能為已支付或扣繳的任何外國税款申請分項抵扣(代替外國税收抵免)。

根據下文討論的被動型外國投資公司規則，在出售美國存託憑證或其他應税處置美國存託憑證時，美國持有者將確認資本收益或虧損，其金額等於該等美國存託憑證的變現金額與美國持有者經調整的計税基礎之間的差額(通常為該等美國存託憑證對美國持有者的成本) 。如果美國持有者在美國存託憑證的持有期超過一年，任何此類損益通常將被視為長期資本損益。非法人美國持有者(包括個人)通常將按優惠税率繳納長期資本收益的美國聯邦所得税。資本損失的扣除額受到很大限制。美國持有者在出售或以其他方式處置美國存託憑證時實現的收益或虧損(如果有的話)一般將被視為美國來源收益或虧損，用於美國外國税收抵免限制。

本公司在任何課税年度將被歸類為被動型外國投資公司(“PFIC”)，條件是：(A)就PFIC規則而言，其總收入的至少75%為“被動型收入”，或(B)其資產價值(按季度平均值確定)的至少50%可歸因於生產或為產生被動型收入而持有的資產。為此，本公司將被視為擁有其按比例持有的資產份額，並從其直接或間接擁有25%或以上(按價值計算)股份的任何其他公司的收入中賺取按比例分配的份額。

根據PFIC規則，如果公司在美國股東持有美國存託憑證的任何時候被視為PFIC，則在此類投資中，公司將繼續被視為PFIC

除非 (I)本公司不再是PFIC，以及(Ii)美國持有人已根據PFIC規則作出“視為出售”的選擇。

基於本公司及其附屬公司最近、當前和預期的收入、資產和運營構成，本公司預計在截至2019年12月31日的課税年度(本課税年度)或在可預見的未來不會被視為PFIC。然而，這是一個事實決定，取決於(其中包括)本公司及其附屬公司的收入和資產的構成以及股份和資產的市值，因此只能在每個課税年度結束後每年作出決定。因此，不能保證在截至2019年12月31日的課税年度、本課税年度或未來任何課税年度，本公司不會被歸類為PFIC。

如果公司在任何課税年度被視為美國持有人的PFIC，則美國持有人將被視為擁有我們的任何子公司的股份，這些子公司也是PFIC。但是，對於任何此類子公司，很可能無法選擇按市值計價。如果公司在美國持有人持有美國存託憑證的任何時間被視為PFIC，美國持有人在出售或以其他方式處置美國存託憑證時確認的任何收益，以及美國持有人收到的任何“超額分配”(定義見下文)的金額，將在美國持有人持有美國存託憑證期間按比例分配。分配給銷售或其他處置的應税年度(如果分配超過，則為應税收款年度)以及本公司成為PFIC之前的任何年度的金額將作為普通收入徵税。分配給其他各課税年度的金額將按該課税年度對個人或公司(視情況而定)有效的最高税率徵税，並將徵收利息費用。就本規則而言，超額分配是指美國持有者在美國存託憑證上收到的任何分配超過前三年或美國持有者持有期間收到的美國存託憑證年度分配平均值的125%的金額，以較短的時間為準。如果該公司被認為是PFIC，可能會有某些選擇導致對ADS的替代治療(如按市場計價)。

如果該公司被視為PFIC，則美國持有者也將遵守年度信息報告要求。不遵守此類信息報告要求可能會導致重大處罰，並可能暫停訴訟時效的實施。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解PFIC規則是否可能適用於美國存託憑證投資。

有關美國存託憑證和出售、交換或贖回美國存託憑證所得款項的股息支付，可能需要向美國國税局和美國備用扣繳機構報告信息。如果美國持有人提供了正確的納税人識別碼，並進行了任何其他所需的證明，或者以其他方式免除了備份扣繳，則該美國持有人可能有資格獲得備份扣繳豁免。需要確定其豁免身份的美國持有者可能需要在IRS 表格W-9上提供此類證明。美國持有者應就美國信息報告和備份預扣規則的應用諮詢他們的税務顧問。

備份預扣不是附加税。作為備用預扣的扣繳金額可記入美國持有人的美國聯邦所得税義務中，該美國持有人可通過及時向美國國税局提交適當的退款申請並提供任何所需信息來獲得根據備用預扣規則扣繳的任何超額金額的退款。

某些個人(和某些實體)持有“指定外國金融資產”(可能包括美國存託憑證)的權益的某些美國持有者必須報告與此類資產有關的信息，但某些例外情況除外(包括在所維護的賬户中持有的美國存託憑證除外)。

由某些金融機構提供)。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解這一要求對他們擁有和處置美國存託憑證的影響(如果有的話)。

守則和庫務條例的某些條款(通常統稱為“FATCA”)一般對“外國金融機構”(“FFI”)支付的某些“外國通行費”徵收30%的預扣税制度。如果我們被視為FFI，則向任何其他FFI(包括投資者可以通過其持有美國存託憑證的中介機構)而不是“參與FFI”(根據FATCA的定義)的任何其他FFI或任何其他沒有提供足以證明投資者根據FATCA不受扣繳的信息的任何其他投資者支付此類款項時，可能會被徵收此類扣繳，我們可能被要求向相關税務機關報告有關投資者的某些信息，這些信息可以共享。在目前的指導下，術語“外國直通付款”沒有定義，因此不清楚美國存託憑證的付款是否或在多大程度上會被視為外國直通付款。對於在《聯邦最終法規登記冊》(Federal Register Of Final Regulations)中定義了“外國直通付款”一詞的公佈日期後兩年內支付的款項，不需要扣繳外國直通付款。美國存託憑證的潛在投資者應諮詢其税務顧問，瞭解FATCA、IGA和任何實施FATCA的非美國立法對其在美國存託憑證的潛在投資的潛在影響。

上面的討論是一個概括性的總結。它不包括可能對您很重要的所有税務事項。每個潛在購買者應諮詢其自己的税務顧問在投資者自己的情況下投資美國存託憑證的税收後果。

吾等、出售股東及以下指名的承銷商建議就出售股東發售的美國存託憑證訂立承銷協議。在符合某些條件的情況下，各承銷商將各自同意購買下表所示數量的美國存託憑證。高盛(Goldman Sachs&Co.LLC)是承銷商的代表。

我們在美國的所有美國存託憑證的銷售將由美國註冊經紀自營商完成。VTB Capital plc不是美國註冊經紀自營商，但VTB Capital plc在美國對我們的美國存託憑證(ADS)的任何報價和銷售都將通過其美國註冊經紀自營商Xtalus Capital Partners Inc.進行。

承銷商將承諾認購出售股東提供的所有美國存託憑證(如果有)並支付以下期權所涵蓋的美國存託憑證以外的所有美國存託憑證，除非行使該選擇權。

承銷商可以選擇從出售股東手中額外購買最多750,000份美國存託憑證，以彌補承銷商銷售的美國存託憑證數量超過上表所列總數。他們可以在30天內行使這一選擇權。如果根據此選項購買任何美國存託憑證，承銷商將按照上表所列的大致相同比例分別購買美國存託憑證。

下表顯示了出售股東支付給承銷商的每個ADS的承銷折扣和佣金總額。這些金額的顯示假設承銷商沒有行使購買750,000份額外美國存託憑證的選擇權。

承銷商向公眾出售的美國存託憑證將按本招股説明書封面上的公開發行價發行。美國存託憑證發行後，代表可以更改發行價和其他銷售條款。承銷商提供的美國存託憑證以收到和接受為準，承銷商有權拒絕全部或部分訂單。

出售股東Highworld Investments Limited、我們的高管和董事會成員已與承銷商達成協議，除非有某些例外情況(包括但不限於以下段落所述的例外情況)，否則自本招股説明書發佈之日起至本招股説明書日期後90天的期間內，除非事先獲得代表和摩根大通的書面同意，否則不得出售或處置其任何普通股、美國存託憑證或可轉換為普通股或可轉換為普通股的證券。見“符合未來出售資格的股票和美國存託憑證“關於某些轉讓限制的討論。

前一段所述的限制不適用於：向發行中的承銷商出售美國存託憑證；此類美國存託憑證是在以下公開市場交易中獲得的

(br}在禁售期內不需要或自願根據“交易所法”或“證券法”提交文件或發佈其他公告)；或根據交易法10b5-1規則建立交易計劃，但在禁售期期間不發生此類轉讓，且任何人士在禁售期屆滿前均不需要或自願作出與此相關的公告或公告的情況下，發行股票的交易計劃必須在禁售期結束後方可進行。(br}在禁售期結束之前，任何人不得要求或自願作出與此相關的公告或其他公告，除非在禁售期結束前，否則不得要求或自願根據交易法10b5-1規則建立交易計劃。

與此次發行相關的承銷商可以在公開市場買賣美國存託憑證。這些交易可能包括賣空、穩定交易和買入，以回補賣空建立的頭寸。賣空涉及承銷商出售的美國存託憑證數量超過其在發售中所需購買的數量，空頭頭寸代表未被後續購買覆蓋的此類出售的金額。備兑空頭頭寸是指不超過可行使上述承銷商選擇權的額外美國存託憑證數量的空頭頭寸。承銷商可以通過行使購買額外美國存託憑證的選擇權或在公開市場購買美國存託憑證來回補任何有擔保的空頭頭寸。在確定用於回補空頭頭寸的美國存託憑證來源時，承銷商將考慮(其中包括)可在公開市場購買的美國存託憑證價格與根據上述期權可購買額外美國存託憑證的價格相比為。“裸”賣空是指任何空頭頭寸超過可行使上述期權的個額外美國存託憑證的賣空行為。承銷商必須通過在公開市場購買美國存託憑證來回補任何此類赤裸裸的空頭頭寸。如果承銷商擔心定價後美國存託憑證在公開市場的價格可能存在下行壓力，可能對購買股票的投資者產生不利影響，則更有可能建立裸空頭頭寸。穩定交易包括承銷商在發行完成前在公開市場上對美國存託憑證進行的各種出價或購買。

承銷商也可以實施懲罰性投標。這種情況發生在特定承銷商向其他承銷商償還其收到的部分承保折扣時，因為代表在穩定或空頭回補交易中回購了由該承銷商出售或為該承銷商的賬户銷售的美國存託憑證。

買入以回補空頭和穩定交易，以及承銷商為自己的賬户進行的其他購買，可能會防止或延緩美國存託憑證市場價格的下跌，與實施懲罰性出價一起，可能會穩定、維持或以其他方式影響美國存託憑證的市場價格。因此，美國存託憑證的價格可能會高於公開市場上可能存在的價格。承銷商不需要參與這些活動，並且可以隨時結束任何這些活動。這些交易可能在納斯達克(Nasdaq)、場外交易市場(OTC)或其他地方進行。

VTB 銀行(PJSC)是我們承銷商VTB Capital plc的附屬公司，根據我們日期為2016年5月16日(經修訂和重述)的銀團信貸安排，我們已借入本金總額

到目前為止，已有70億美元。見“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析負債。"

ELQ Investors VIII Limited是與此次發行的承銷商高盛有限責任公司(Goldman Sachs&Co.LLC)有關聯的投資工具，該公司在緊接本次發行之前實益擁有我們已發行普通股總數的24.8%，將在此次發行中出售美國存託憑證，並將在此次發售生效後持有我們14.9%的普通股(如果承銷商行使購買額外美國存託憑證的選擇權，則持股比例為13.4% )。該公司從事投資業務，並在正常業務過程中組織本公司完成從Mail.Ru收購Headhunter FSU Limited的交易。見“主要股東和銷售股東."

我們估計，我們在此次發行總費用中的份額(不包括承保折扣和佣金)約為130萬美元，其中包括我們同意償還承銷商與此次發行相關的某些FINRA相關費用的不超過 $25,000美元。

我們和出售股東已同意賠償幾家承銷商的某些責任，包括證券法下的責任。

承銷商及其關聯公司是從事各種活動的全方位服務金融機構，可能包括銷售和交易、商業和投資銀行、諮詢、投資管理、投資研究、本金投資、套期保值、做市、經紀和其他金融和非金融活動和服務。某些承銷商及其各自的關聯公司已經並可能在未來向發行人以及與發行人有關係的個人和實體提供各種此類服務，這些服務已收取或將收取慣例費用和開支。

在其各項業務活動的正常過程中，承銷商及其關聯公司、高級管理人員、董事和員工可以購買、出售或持有廣泛的投資，併為自己和客户的賬户積極交易證券、衍生品、貸款、商品、貨幣、信用違約互換和其他金融工具，這些投資和交易活動可能涉及或涉及發行人的資產、證券和/或工具(直接作為擔保其他義務的抵押品) 和/或承銷商及其各自的關聯公司也可就該等資產、證券或工具傳達獨立的投資建議、市場色彩或交易理念和/或發表或表達獨立的研究觀點，並可隨時持有或建議客户購買該等資產、證券及工具的多頭和/或空頭頭寸。

根據National Instrument 45-106招股説明書豁免或證券法(安大略省)第73.3(1)款的規定，證券只能在加拿大出售給作為本金購買或被視為正在購買的合格投資者的購買者，並且是被允許的客户，如National Instrument 31-103的註冊要求、豁免和持續的註冊人義務所定義。證券的任何轉售都必須符合適用證券法的招股説明書要求的豁免，或在不受招股説明書要求約束的交易中進行。

如果本要約備忘錄(包括其任何修正案 )包含失實陳述，加拿大某些省或地區的法律可向買方提供撤銷或損害賠償，前提是買方在買方所在省或地區的證券法規定的期限內行使撤銷或損害賠償。買方應參考買方所在省份或地區的證券法中有關這些權利的任何適用條款，或諮詢法律顧問。

根據National Instrument 33-105承銷衝突(NI 33-105)第3A.3節的規定，承銷商無需遵守NI 33-105關於與本次發行相關的承銷商利益衝突的披露要求。

本招股説明書涉及根據迪拜金融服務管理局(“DFSA”)的“已發售證券規則”(“DFSA”)規定的豁免要約。本招股説明書僅供分發給DFSA“已發售證券規則”中指定類型的人士。它不能交付給任何其他人，也不能由任何其他人依賴。DFSA不負責審查或核實任何

與豁免優惠相關的文檔。DFSA尚未批准本招股説明書或採取措施核實本招股説明書所載信息，對招股説明書不負任何責任。本招股説明書涉及的證券可能缺乏流動性和/或受轉售限制。所提供證券的潛在購買者應對這些證券進行自己的盡職調查。如果您不瞭解本招股説明書的內容，您應該諮詢授權的財務顧問。

對於已實施招股説明書條例的每個歐洲經濟區成員國或聯合王國(每個， “相關成員國”)，不得在該相關成員國向公眾提供我們的美國存託憑證，但可根據招股説明書條例下的以下豁免，在任何時候向該相關成員國的公眾提出任何美國存託憑證的要約：

但該等要約或美國存託憑證不得導致吾等或任何承銷商須根據招股章程規例第3條刊登招股章程，或根據招股章程規例第23條補充招股章程。該等要約或美國存託憑證不得導致吾等或任何承銷商須根據招股章程規例第3條刊登招股章程，或根據招股章程規例第23條補充招股章程。

就本條款而言，與我們在任何相關成員國的任何美國存託憑證(ADS)相關的“向公眾要約”一詞是指以任何形式和通過任何方式就要約條款和我們擬要約的任何美國存託憑證進行的充分信息溝通，以便投資者能夠決定購買我們的任何美國存託憑證，而“招股説明書法規”是指法規(EU)2017/1129。

本發售文件不是在法國公開發行證券(Offre Au Public)的情況下編制的，法國《金融家法典》第L.411-1條和第211-1條及以下條款的含義。根據“自動買賣金融家條例”(“AMF”)的規定，該等證券並無因此未經AMF事先批准或以其他方式提交予AMF，亦未就該等證券擬備招股説明書。

這些證券未被髮售或出售，也不會直接或間接地向法國公眾發售或出售，本發售文件或任何其他與該證券有關的發售材料均未分發、或將被分發或將被分發給法國公眾，除非僅被授權為第三方賬户和/或“合格投資者”(見第L.411-2條的定義)提供投資組合管理投資服務。向有限的投資者(如法國法典Monétaire et Financer第L.411-2條和D.411-4所界定)和/或向有限的投資者(如法國法典Monétaire et Financer第L.411-2和D.411-4所定義)提供該等發售文件或與該證券有關的任何其他發售材料，條件是該等發售文件或與該證券有關的任何其他發售材料不得由他們交付或複製(全部或部分)給任何人或複製(全部或部分)該等發售文件或與該等證券有關的任何其他發售材料(見第L.411-2及D.411-4條所界定)。通知此類“合格投資者”和第L.411-2II2條所指的有限投資者，他們必須按照“法國金融家法典”第L.411-2條和“資產管理基金條例”第211-3條規定的條款為自己的賬户行事，不得直接或間接再轉讓在法國的證券，除非符合適用的法律和法規，尤其是與公開募股有關的法律和法規。

(具體體現在第L.411-1、L.412-1和L.621-8及以下條款中法國《Monétaire et Financer》(法語代碼Monétaire et Financer)。

茲通知您在購買這些證券時，您必須按照《法國法典金融家》第L.411-2條和《AMF條例》第211-3條規定的條款為您自己行事，不得直接或間接再轉讓在法國的證券，除非符合適用的法律和法規，特別是與公開發行有關的法律和法規(特別是第L.411-1條中體現的那些法律和法規)，否則不得直接或間接地將這些證券再轉讓給法國境內的證券。請注意，在購買這些證券時，您必須按照《法國法典金融家》第L.411-2條和《AMF條例》第211-3條所規定的條款行事。L.412-1和L.621-8等法語Codes Monétaire et金融家)。

除(I)在不構成“公司(清盤及雜項條文)條例”(第章)所指的向公眾發出要約的情況外，不得以任何文件在香港發售或出售該等美國存託憑證。公司(清盤及雜項規定)(“公司(清盤及雜項規定)條例”)或不構成“證券及期貨條例”(第32章)所指的向公眾發出邀請函的公司(“公司(清盤及雜項規定)條例”(“”公司(清盤及雜項規定)條例“”))。香港法例第571條)(“證券及期貨條例”)、或(Ii)“證券及期貨條例”及根據該條例訂立的任何規則所界定的“專業投資者”，或(Iii)不會導致該文件成為“公司(清盤及雜項條文)條例”所界定的“招股章程”的其他情況，而任何人不得為此目的而發出或管有與該等美國存託憑證有關的廣告、邀請或文件。或其內容相當可能會被香港公眾查閲或閲讀(香港證券法允許的除外)，但僅出售給或擬出售給香港以外的人士或僅出售給香港的“專業投資者”(如“證券及期貨條例”及其下制定的任何規則所界定的)的美國存託憑證除外。

根據意大利證券法，美國存託憑證的發行尚未在全國社會委員會(CONSOB)註冊。因此，不得發售或出售美國存託憑證，本發售文件或與美國存託憑證有關的任何其他文件的副本也不得在意大利分發給合格投資者，符合1999年5月14日修訂的美國存託憑證條例11971號(發行人條例)第34條之三第1款b款規定的合格投資者，或在明示豁免遵守1998年2月24日第58號法令(發行人條例)規定的公開發行限制的任何其他情況下。包括“金融法”第一百條和“發行人條例”第三十四條之三規定的；但是，任何此類要約或美國存託憑證的銷售或本要約文件或與意大利美國存託憑證有關的任何其他文件的副本在意大利必須(I)根據所有適用的意大利法律和法規進行；(Ii)必須按照CONSOB可能對要約或銷售美國存託憑證施加的任何相關限制或程序要求進行；以及(Iii)只能由 (A)在特別登記冊中登記的銀行、投資公司或財務公司提出。, 根據綜合金融法和相關實施條例在範圍內正式授權在意大利配售和/或承銷金融工具；或 (B)根據銀行法第15、16和18條授權在意大利共和國配售和分銷證券的外國銀行或金融機構(其控股股權由位於同一歐盟成員國的一家或多家銀行所有)，每種情況下均遵守所有適用的法律和法規。

這些證券沒有也不會根據日本《金融工具和交易法》(1948年第25號法案，經修訂)或FIEA註冊。不得直接或間接在日本或為任何日本居民(包括任何在日本居住的個人或根據日本法律組織的任何公司或其他實體)或向其他人直接或間接在日本或向任何日本居民或為其利益而提供或出售證券，除非根據FIEA的註冊要求豁免以及以其他方式遵守日本的任何相關法律和法規。

本招股説明書尚未在新加坡金融管理局註冊為招股説明書。因此，本招股説明書以及與ADS的要約或出售、認購邀請或購買相關的任何其他文件或材料不得分發或分發，也不得將ADS直接或間接作為認購或購買邀請的標的提供或出售或邀請認購或購買的對象，但(I)給機構投資者(根據新加坡第289章《證券和期貨法》第4A節的定義)除外。(Ii)根據SFA第275(1)條向相關人士(如SFA第275(2)條所界定)，或根據SFA第275(1A)條規定的任何人，或根據SFA第275(1A)條規定的條件，或(Iii)根據SFA的任何其他適用條款，並根據SFA的任何其他適用條款，在每種情況下，均受SFA規定的條件的約束。

如果美國存託憑證(ADS)是由相關人士根據SFA第275條認購的，而該相關人士是一家公司(不是認可投資者(定義見SFA第4A條)，其唯一業務是持有投資，且其全部股本由一個或多個個人擁有，每個人都是認可投資者)，該公司的證券(如SFA第239(1)條所界定)在該公司根據SFA第275條收購美國存託憑證後6個月內不得轉讓，但以下情況除外：(1)根據SFA第274條向機構投資者或向相關人士(如SFA第275(2)條所界定)；(2)如果此類轉讓是由根據本條例第275(1A)條對該公司證券的要約產生的，則不得轉讓。(4)如轉讓是通過法律實施的，(5)如“證券及期貨條例”第276(7)條所指定，或(6)如“2005年新加坡證券及期貨(投資要約) (股份及債券)規例”(“第32條”)第32條所規定。

如果美國存託憑證是由相關人士根據國家外匯管理局第275條的規定認購或購買的，而該相關人士是一個信託(受託人不是認可投資者(見SFA第4A條的定義))，而該信託的唯一目的是持有投資，並且該信託的每一受益人都是認可投資者，受益人在信託中的權利和利益(無論如何描述)在該信託根據SFA第275條獲得美國存託憑證後6個月內不得轉讓，但以下情況除外：(1)根據SFA第274條向機構投資者或向相關人士(如SFA第275(2)條所界定)轉讓；(2)如果轉讓的條件是以每筆交易不少於20萬新元(或其等值的外幣)的代價獲得該等權利或權益(無論該金額是以現金或以證券或其他資產的交換方式支付)，(3)沒有或將不會就轉讓給予對價，(4)如果轉讓是通過法律實施的，(5)如《條例》第276(7)條所規定的，則該轉讓是以不低於200,000新元(或等值外幣)的代價獲得的，(3)沒有或將不會就轉讓給予對價，(4)如果轉讓是通過法律實施的，(5)如《條例》第276(7)條所規定的

我們的美國存託憑證的這一報價沒有也不會在西班牙國家證券市場委員會登記 (Comisión Nacional del Mercado de Valore，或CNMV)，因此，我們的任何美國存託憑證不得以任何方式提供、出售或分銷，也不得在西班牙轉售該等美國存託憑證，西班牙證券市場法( 西班牙證券市場法)規定的不構成在西班牙公開發售證券的情況或免除刊登招股説明書的義務的情況除外(Ley 24/1988，de 28 de Julio，del Mercado de Valore)和11月4日第1310/2005號皇家法令，以及其他不時修訂或未遵守相關所有法律和法規要求的適用條例。招股説明書、任何與我們的美國存託憑證相關的發售或廣告材料都沒有或將在CNMV註冊，因此，它們不打算在西班牙公開發售我們的美國存託憑證。

美國存託憑證可能不會在瑞士公開發售，也不會在瑞士證券交易所(Six)或瑞士任何其他證券交易所或受監管的交易機構上市。

本文件的編寫不考慮根據第652A條或瑞士義務法典第1156條規定的發行招股説明書的披露標準，或根據第27條及其後規定的上市招股説明書的披露標準。六個上市規則或瑞士任何其他證券交易所或受監管交易機構的上市規則。本文檔以及與美國存託憑證或本次發售相關的任何其他發售或營銷材料均不得在瑞士公開分發或公開提供。

本文檔或與此次發行、我們或美國存託憑證相關的任何其他發售或營銷材料均未或將提交任何瑞士監管機構或獲得任何瑞士監管機構的批准。具體而言，本文檔不會向瑞士金融市場監督管理局(FINMA)提交，美國存託憑證的要約也不受瑞士金融市場監督管理局(FINMA)的監管，而且美國存託憑證的要約尚未也不會根據瑞士聯邦集體投資計劃法案(“CISA”)獲得授權。根據CISA ，給予集合投資計劃權益收購人的投資者保障並不延伸至美國存託憑證收購人。

本次發行尚未獲得阿拉伯聯合酋長國中央銀行(“阿聯酋”)、阿聯酋證券和商品管理局和/或阿聯酋任何其他相關許可機構的批准或許可，包括根據在阿聯酋境內設立和運營的任何自由區的法律和法規註冊的任何許可機構，特別是迪拜國際金融中心(“DIFC”)的監管機構迪拜金融服務管理局(“DFSA”)。根據商業公司法、1984年第8號聯邦法律(修訂)、DFSA發售證券規則和納斯達克迪拜上市規則，本次發行不構成在阿聯酋、DIFC和/或任何其他自由區公開發售證券。不得向阿聯酋和/或任何自由區的公眾提供美國存託憑證。

根據阿聯酋或相關自由區的相關法律和法規，只能向阿聯酋或其任何自由區內有資格成為成熟投資者的有限數量的投資者提供和發行美國存託憑證。

在英國，本招股説明書僅面向合格投資者，他們(I)屬於《金融服務和市場》第19條第(5)款範圍內的投資專業人士

2005年法令 (金融促進)令(該命令)；或(Ii)該命令第49(2)(A)至 (D)條範圍內的高淨值實體和其他可合法傳達該命令的人士(所有此等人士統稱為“相關人士”)。與本招股説明書相關的任何投資或投資活動僅適用於相關的人員，並且只能與相關人員進行。任何非有關人士均不得以本招股章程或其任何內容行事或轉載本招股章程或其任何內容。

僅就每個製造商的產品審批流程而言，針對美國存託憑證的目標市場評估已導致結論：(I)歐盟和英國的美國存託憑證的目標市場是零售客户、專業客户和符合條件的交易對手，每一個都在指令2014/65/EU (修訂後，“MiFID II”)中定義；以及(Ii)向零售客户、專業客户和符合條件的交易對手分銷美國存託憑證的所有渠道都是適當的。任何隨後提供、銷售或推薦美國存託憑證的人(“分銷商”)應考慮製造商目標市場評估；但是，受MiFID II約束的分銷商有責任對美國存託憑證進行自己的目標市場評估(通過採用或改進製造商目標市場評估)，並確定適當的分銷渠道。為此目的，“製造商”是指參與創建、開發、發行和/或設計金融工具的投資公司，如歐盟委員會授權條例2017/593第9條所界定。

作為美國存託憑證基礎的我們普通股的有效性，以及與此次發行相關的塞浦路斯法律的其他和某些法律事項，將由Antis Triantafyllides&Sons LLC為我們傳遞。美國聯邦法律的某些事項將由Latham&Watkins(London)LLP為我們傳遞。美國聯邦法律的某些事項將由White&Case LLP傳遞給承銷商。有關塞浦路斯法律的某些法律問題將由Chrysses Demetriades&Co.LLC為承銷商提供。

獵頭集團PLC截至2019年12月31日及2018年12月31日的綜合財務報表，以及截至2019年12月31日的三年內各年度的綜合財務報表，已收錄於本公司於2020年3月13日提交的20-F表格年度報告中，以JSC“KPMG”獨立註冊會計師事務所的報告為依據(JSC“KPMG”通過引用方式在此註冊成立)的報告為依據，並經該事務所作為會計和審計專家的授權，在此納入作為參考。審計報告指的是採用國際財務報告準則第16號租契。畢馬威會計師事務所目前的地址是俄羅斯莫斯科普雷斯肯斯卡亞10號，郵編：123112。

本文中包含的某些統計數據來源於幷包含在本公司委託 J‘son&Partners(一家獨立的研究和分析提供商)編寫的題為“俄羅斯的在線招聘形勢”的研究報告中，該報告於2017年10月發佈，並在該公司作為報告所涵蓋事項的專家授權後於2019年2月和2020年3月進行了修訂，該報告已於2017年10月發佈，並於2020年3月和2019年2月進行了修訂，其依據是 J’son&Partners Consulting LLC或J‘son&Partners(一家獨立的研究和分析提供商)編寫的題為“俄羅斯的在線招聘現狀”的研究報告。J‘son& Partners在本公司的證券中沒有任何權益。

我們已根據證券法案向SEC提交了表格F-3的註冊聲明(包括註冊聲明的證物)。本招股説明書副刊及隨附的招股説明書並不包含註冊説明書中所列的全部信息。有關更多信息，請參閲註冊聲明以及作為註冊聲明的一部分提交的展品和時間表。

本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中有關任何合同、協議或其他文件內容的陳述並不是對這些文件的所有條款的完整描述。如果文件已作為註冊聲明的證物存檔，我們建議您參考已存檔的文件副本，以獲取其條款的完整描述。本招股説明書附錄及隨附的招股説明書中與作為證物提交的文件有關的每一項陳述，在各方面均符合提交的證物的要求。您應完整閲讀本招股説明書附錄、隨附的招股説明書以及我們作為證物提交給註冊説明書的文件。

我們受《交易法》的信息要求約束。因此，我們需要向證券交易委員會提交報告和其他信息，包括 Form 20-F年度報告和Form 6-K報告。SEC維護着一個互聯網網站，其中包含有關發行人(如我們)的報告和其他信息，這些發行人以電子方式向SEC提交文件。該網站地址為www.sec.gov。

作為外國私人發行人，根據《交易所法案》，我們不受有關委託書的提供和內容的規則的約束，我們的高級管理人員、董事和主要股東也不受《交易所法案》第16條中包含的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。此外，根據《交易所法案》，我們不需要像其證券根據《交易所法案》註冊的美國公司那樣頻繁或及時地向SEC提交定期報告和財務報表。

SEC允許我們在此招股説明書中通過引用將我們提交的補充信息合併到此招股説明書中，這意味着我們可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。以引用方式併入的信息被視為本招股説明書附錄的一部分。通過引用併入的每個文件僅在該文件的日期是最新的，通過引用併入此類文件不應產生自該日期以來我們的事務沒有任何變化的任何暗示。通過引用併入的信息被視為本招股説明書附錄的一部分，但被本招股説明書附錄取代的任何信息除外。當我們通過向美國證券交易委員會提交未來的備案文件來更新通過引用併入的文件中包含的信息時，本招股説明書附錄中通過引用併入的信息將被視為自動更新和被取代。換句話説，如果本招股説明書中包含的信息與通過引用併入本招股説明書中的信息之間存在衝突或不一致，您應以稍後提交的文檔中包含的信息為準。

所有 Form 20-F年度報告和任何Form 6-K報告，在本招股説明書附錄構成其一部分的Form F-3註冊聲明日期之後提交，但在本招股説明書附錄項下的發售終止之前，均應被視為通過引用併入本招股説明書附錄，並自提交該等文件之日起視為本招股説明書附錄的一部分。在本招股説明書附錄的註冊聲明日期之後提交的所有年度報告和任何Form 6-K報告均應視為本招股説明書附錄的一部分，並自提交該等文件之日起視為本説明書的一部分。

應任何人的書面或口頭請求，我們將免費向收到招股説明書補充材料的每個人(包括任何受益所有人)提供一份通過引用併入本招股説明書補充材料中的報告和文件的副本。任何此類請求都應發送給：獵頭集團(Headhunter Group PLC)，⁹/10戈多維科娃街，莫斯科，129085，俄羅斯。這些文檔也可以在我們網站的投資者關係部分獲得，該部分位於https://investor.hh.ru/investor-relations或如中所述。“在那裏您可以找到更多信息“以上。我們網站上的信息不構成本文檔的一部分，也未通過參考併入本文。

就本註冊聲明而言，以引用方式併入或被視為併入本文的文件中的任何聲明應視為已修改或取代本文中包含的聲明修改或取代該聲明的程度。任何如此修改或取代的聲明不應被視為本註冊聲明的部分，除非已如此修改或取代。

獵頭集團PLC
未經審計的壓縮合並
臨時財務信息
截至2020年3月31日的三個月
和2019年3月31日

		在這三個月裏截止到三月三十一號，

	注意事項	2020			2019
收入	8		1,990,409			1,678,437
營業成本和費用(不包括折舊和攤銷)	9		(1,138,619	)		(933,540	)
折舊及攤銷	12, 13, 20(i)		(184,406	)		(165,104	)

營業收入			667,384			579,793
財政收入	10(a)		19,158			26,207
融資成本	10(b)		(118,833	)		(167,830	)
淨匯兑損益			75,313			(22,641	)
計入股權的被投資人的損失份額(扣除所得税後的淨額)			(9,544	)
其他收入			9,689

所得税前利潤			643,167			415,529
所得税費用	11		(231,429	)		(176,782	)

當期淨收益			411,738			238,747



歸因於：
公司的業主			363,463			209,391
非控股權益			48,275			29,356
綜合收益/(虧損)
隨後重新分類為損益的項目：
外幣折算差異			25,518			(23,925	)

綜合收益總額，扣除税後的淨額			437,256			214,822



歸因於：
公司的業主			386,012			186,770
非控股權益			51,244			28,052
每股收益
基本(單位為每股俄羅斯盧布)	7		7.27			4.19
稀釋後(以俄羅斯盧布每股計算)	7		7.05			4.19

這份未經審計的簡明合併中期財務信息已於2020年7月3日由公司董事會授權發佈，並由管理層簽署：

	注意事項

非流動資產
商譽	13	6,971,262		6,954,183
無形資產	13	2,623,600		2,733,417
財產和設備	12	476,267		429,744
股權會計被投資人		169,303		178,847
使用權資產	20(i)	261,721		279,249
遞延税項資產	11(c)	157,485		149,835
其他金融資產		25,341		25,341
其他非流動資產		22,811		22,134

非流動資產總額		10,707,790		10,772,750
流動資產
貿易和其他應收款	14	67,007		57,908
預付費用和其他流動資產		130,671		119,249
現金和現金等價物	15	3,104,338		2,089,215

流動資產總額		3,302,016		2,266,372

總資產		14,009,806		13,039,122

權益
股本	16	8,547		8,547
股票溢價	16	1,896,875		1,863,877
外幣折算儲備	16	(82,642	)	(105,191	)
留存收益		150,640		1,587,697

公司所有者應佔股本總額		1,973,420		3,354,930
非控股權益		17,590		33,263

總股本		1,991,010		3,388,193



非流動負債
貸款和借款	18	3,798,227		4,064,501
租賃負債	20(Ii)	213,387		230,802
遞延税項負債	11(c)	492,015		512,804
貿易和其他應付款項	19	3,900		4,239
條文		33,972		19,498
其他非流動負債		120,445		126,828

非流動負債總額		4,661,946		4,958,672
流動負債
合同責任		2,584,278		2,367,416
貿易和其他應付款項	19	718,265		780,219
貸款和借款(本期部分)	18	1,439,064		1,064,554
租賃負債(本期部分)	20(Ii)	68,105		59,816
應付股息	16(d)	1,961,769
應付所得税	11(d)	526,065		369,974
撥備(當前部分)		34,159		26,398
其他流動負債		25,145		23,880

流動負債總額		7,356,850		4,692,257

總負債		12,018,796		9,650,929

權益和負債總額		14,009,806		13,039,122

	可歸因於本公司的業主

	分享資本		分享溢價		貨幣翻譯保留			留用收益/ (累計赤字)			總計			非控制利息			總計股權
截至2020年1月1日的餘額		8,547		1,863,877		(105,191	)		1,587,697			3,354,930			33,263			3,388,193
當期淨收益									363,463			363,463			48,275			411,738
其他綜合收益						22,549						22,549			2,969			25,518
管理激勵協議(附註17(A))				27,679								27,679						27,679
向董事會支付以股份為基礎的款項(附註23(B))				5,319								5,319						5,319
分配給股東和非控股權益(附註16(D))									(1,800,520	)		(1,800,520	)		(66,917	)		(1,867,437	)

截至2020年3月31日的餘額		8,547		1,896,875		(82,642	)		150,640			1,973,420			17,590			1,991,010



截至2019年1月1日的餘額		8,547		1,729,400		(66,957	)		1,302,981			2,973,971			29,449			3,003,420
當期淨收益									209,391			209,391			29,356			238,747
其他綜合損失						(22,621	)					(22,621	)		(1,304	)		(23,925	)
管理激勵協議(附註17(A))				5,243								5,243						5,243
分配給非控股權益(附註16(D))															(48,363	)		(48,363	)

截至2019年3月31日的餘額		8,547		1,734,643		(89,578	)		1,512,372			3,165,984			9,138			3,175,122

		在這三個月裏截止到三月三十一號，

	注意事項	2020			2019
經營活動：
當期淨收益			411,738			238,747
經非現金項目和不影響經營活動現金流的項目調整：
折舊及攤銷	12, 13, 20(i)		184,406			165,104
淨財務成本	10		99,675			141,623
淨匯兑(損益)/淨虧損			(75,313	)		22,641
其他非現金項目			(724	)		224
管理激勵協議，包括社會税	17		53,506			8,975
向董事會授予股份	23(b)		5,319
計入股權的被投資人的損失份額，扣除所得税後的淨額			9,544
所得税費用	11		231,429			176,782
應收貿易賬款和其他經營性資產的變動			(7,029	)		(64,415	)
合同負債的變更			210,117			40,090
貿易和其他應付款項的變更			(63,828	)		63,714
其他負債的變動			(8,526	)
已繳所得税			(100,762	)		(253,881	)
支付的利息			(7,190	)		(164,839	)

經營活動產生的現金淨額			942,362			374,765
投資活動：
收購股權會計的被投資人						(232,000	)
無形資產的收購			(27,083	)		(31,848	)
購置財產和設備			(81,695	)		(52,708	)
收到的利息			7,554			26,081

用於投資活動的淨現金			(101,224	)		(290,475	)
融資活動：
償還銀行和其他貸款	18(b)					(515,000	)
支付租賃負債	20(Ii)		(10,445	)		(11,391	)
支付給非控股權益的股息	16(d)		(48,447	)		(47,550	)

用於融資活動的淨現金			(58,892	)		(573,941	)

現金和現金等價物淨增加/(減少)			782,246			(489,651	)
期初現金和現金等價物			2,089,215			2,861,110
匯率變動對現金的影響			232,877			(32,447	)

期末現金和現金等價物			3,104,338			2,339,012

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日

獵頭集團公司(“公司”)及其子公司(“集團”、“我們”、“我們的”、“我們的”)是俄羅斯領先的在線招聘網站hh.ru。我們幫助俄羅斯的僱主和求職者相互聯繫。我們還在白俄羅斯和哈薩克斯坦開展業務。

公司的註冊辦事處位於塞浦路斯尼科西亞斯特羅沃羅斯Dositheou街42號。

公司已於2018年3月1日從Zemenik Trading Limited更名為獵頭集團PLC。

2019年5月8日，本集團已完成首次公開發行美國存托股份(ADS)。每股ADS代表本集團一股普通股。本集團現有股東在本次發售中發售了16,304,348股本集團美國存託憑證。首次公開募股(IPO)價格為每股ADS 13.5美元。2019年5月10日，承銷商已行使選擇權，以公開發行價減去承銷折扣，從現有股東手中額外購買2,445,652只美國存託憑證。

首次公開發售完成後，HighWorld Investments Limited及ELQ Investors VIII Limited合共擁有本集團62.5%的有表決權股份。

美國存託憑證(ADS)在納斯達克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)上市，代碼為“HHR”。

本集團已於2019年6月19日獲得俄羅斯税務居留資格。作為俄羅斯税務居民，本集團須遵守“俄羅斯税法”的要求。

該集團的業務主要位於俄羅斯聯邦。因此，本集團受到俄羅斯聯邦經濟和金融市場的影響，這些市場顯示出新興市場的特點。法律、税收和監管框架繼續發展，但可能會有不同的解釋和頻繁的變化，這與其他法律和財政障礙一起構成了在俄羅斯聯邦開展業務的實體所面臨的挑戰。

從2014年開始，美國、歐盟和其他一些國家對一些俄羅斯個人和法人實施並擴大了經濟制裁。實施制裁導致經濟不確定性增加，包括股市更加動盪、俄羅斯盧布貶值、本地和外國直接投資流入減少以及信貸供應大幅收緊。因此，一些俄羅斯實體可能會在進入國際股票和債務市場方面遇到困難，並可能變得越來越依賴國家支持其運營。實施的和可能的額外製裁的長期影響很難確定。

這份未經審計的簡明綜合中期財務信息反映了管理層對俄羅斯商業環境對本集團運營和財務狀況的影響的評估。未來的商業環境可能與管理層的評估不同。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎病毒傳播為全球大流行。

為應對新冠肺炎疫情，俄羅斯當局採取了一系列措施遏制疫情。在俄羅斯各地，2020年3月30日至2020年5月11日這段時間被宣佈為“非工作日” 。在區域一級採取的措施取決於病毒在區域內的傳播程度。例如，在受災最快、受災最嚴重的莫斯科和莫斯科地區，當局建議企業從3月中旬開始在家辦公，並在4月份出臺了行動限制，在閉路電視的強制執行下，只允許附近步行回家，每週開車不超過兩次，並下令非食品零售、餐館和其他服務點暫時關閉。俄羅斯其他一些地區隨後也實施了類似的限制。

即使儘管一些企業在“非工作日期間”繼續在家或以有限的能力工作，但它給正常的業務進程帶來了重大中斷，並對疫情過後經濟最終將如何復甦帶來了重大不確定性。這導致業務活動顯著減少，包括招聘流程，因為公司暫停招聘或減少新員工數量。因此，自3月中旬以來，我們平臺上發佈的招聘廣告數量、瀏覽我們招聘信息數據庫的應聘者數量以及我們的收入都有所下降。從2020年4月下半月到5月和6月，我們看到我們平臺上的活動穩步復甦，限制性措施逐漸放鬆。然而，活動水平還沒有達到大流行前的水平，俄羅斯各地的所有限制也沒有取消。

俄羅斯政府也出臺了扶持措施。防止下崗和維持家庭收入被宣佈為政府政策的基石。來自受影響最嚴重行業的中小型企業和個人企業家被允許推遲納税最長6個月，並以每位員工固定付款和向員工支付工資的無息貸款的形式直接提供每月經濟援助。這些福利被提供給沒有裁員的企業。受影響最嚴重行業的公司可以根據公司收入的減少推遲6個月至最多3年繳納税款。被列入“骨幹”企業名單的企業可以獲得補貼的低息債務。措施還包括對與新冠肺炎患者接觸的醫務人員進行補償，以及對有孩子的家庭進行一次性支付。

為了遵守當局的建議，我們從2020年3月中旬開始轉向在家工作，並在大流行期間保持全面運作。作為對收入減少的迴應，我們實施了各種成本削減計劃，包括暫停所有非必要的招聘。為了確保我們的穩定，由於大流行影響的不確定性，我們在2020年4月宣佈推遲支付2019年的股息(見附註16(D)和23)。我們還與多家銀行就債務重組進行了談判，目標是在未來為我們提供更多的資本管理選擇。

截至2020年3月31日，我們沒有看到新冠肺炎對我們的財務狀況產生具體的立竿見影的影響。我們的商譽和無形資產主要與收購獵頭業務有關

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

2016年Mail.ru 集團。吾等於二零二零年三月三十一日的分析顯示，商譽或無形資產無需減值，因為大部分資產分配至的 “俄羅斯”CGU的公允價值(參考本集團的市場股價計算)與該等資產的賬面價值之間存在重大淨空。我們的財產和設備主要與莫斯科辦公室的裝修、傢俱和IT設備有關，我們打算很快返回這些地方。我們的莫斯科寫字樓租約將於2023年到期。我們沒有看到預期的信貸損失增加，因為我們的現金和現金等價物保存在信用評級穩定的最高級別的俄羅斯銀行。作為“一段非工作日”的自然結果，一些通常在2020年第一季度末支付的款項，例如税款和季度VTB貸款償還，轉移到了2020年第二季度。因此，截至2020年3月31日，我們貸款和借款的當前部分異常高，因為其中包括2020年第一季度付款的金額，該付款是在2020年第二季度支付的。

我們在2020年3月下半月和2020年第二季度的財務業績受到新冠肺炎疫情的嚴重影響。職位發佈數量的減少和新簡歷數據庫訂閲數量的減少導致收入減少，但被我們的成本削減舉措所抵消。我們最近看到收入開始復甦，我們正在逐步取消成本節約限制。

根據我們最近的業績和目前的估計，我們的流動性分析表明，在可預見的未來，我們有足夠的資源為我們的運營提供資金。

於二零二零年三月三十一日，本集團遵守銀行貸款協議的所有財務及其他契諾(見附註18(A))。根據目前對我們未來業績的預測，我們預計自本財務信息被授權發佈之日起至少12個月內將遵守這些公約。PJSC‘VTB銀行’已經向我們表示，他們願意暫時放寬契約，達到我們預計可以彌補與我們目前預測合理偏差的程度。如果需要，我們預計將來能夠獲得相關的貸款協議修改或豁免。

我們的財務狀況、業績和流動性未來可能會受到與新冠肺炎相關的任何進一步不利發展的影響，例如潛在的第二波病毒爆發。

這份未經審計的簡明合併中期財務信息是根據國際會計準則IAS 34編制的中期財務報告由國際會計準則理事會(IASB)採納。本未經審核簡明綜合中期財務資料並不包括完整年度財務報表所需的全部資料，應與本集團截至2019年12月31日止年度的綜合財務報表一併閲讀。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

本未經審核簡明綜合中期財務資料乃按歷史成本編制，但現金結算獎勵負債及認購期權除外，該等負債於每個報告日期按公允價值計量。

本集團的財務狀況、現金流、流動資金狀況及信貸安排載於本未經審核簡明綜合中期財務資料的主要報表及附註，包括附註18(A)有關本集團於二零一六年為向Mail.Ru Group Limited收購獵頭公司100%股權而取得的長期銀行貸款。

儘管本集團於2020年第二季度的財務表現預期惡化，且與新冠肺炎疫情相關的不確定性進一步增加，但管理層合理地假設，附註1(C)中概述的措施足以確保本集團擁有充足的資源，以確保本集團在可預見的未來(即本財務信息獲授權發佈之日起至少12個月後)有足夠的資源繼續運營，而不會造成重大中斷。因此，彼等信納未經審核的簡明綜合中期財務資料應按持續經營基準編制。

我們的服務需求一般不會出現季節性波動。在受到上述新冠肺炎影響之前，我們的收入在整個季度保持相對穩定，但是，由於俄羅斯的寒假，我們第一季度的收入通常略低於其他季度，這導致本季度的業務活動較少。

這份未經審計的簡明合併中期財務信息以俄羅斯盧布(“盧布”)表示，俄羅斯盧布是公司的職能貨幣和列報貨幣。除另有説明外，RUB中顯示的財務信息已四捨五入為最接近的千位。

本次未經審計的簡明合併中期財務信息所採用的會計政策與上一年度財務報表所採用的會計政策相同。對準則的多項修訂自2020年1月1日起生效，但對本集團的財務報表沒有實質性影響：

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

多項新準則及準則修訂於2020年1月1日之後的年度期間生效，並可提早應用；然而，本集團並未於較早前採用新準則或經修訂準則編制此等簡明綜合中期財務資料。

編制未經審計的簡明綜合中期財務信息要求管理層作出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響會計政策的應用以及資產、負債、收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

估計和基本假設將持續進行審核。會計估計的修訂在修訂估計的期間和受影響的任何未來期間確認。

管理層在應用本集團會計政策時作出的重大判斷和估計不確定性的主要來源與上一年度財務報表中所描述的相同。管理層在應用本集團會計政策時作出的重大判斷和估計不確定性的主要來源與上一年度財務報表中描述的相同。

本集團的多項會計政策和披露要求對金融和非金融資產及負債的公允價值進行計量。

本集團在計量資產或負債的公允價值時，儘量使用可觀察到的市場數據。公允價值根據估值技術中使用的輸入在公允價值層次結構中分為不同級別，如下所示：

如果用於計量資產或負債的公允價值的投入可能被歸類到公允價值層次結構的不同級別，則公允價值計量將被整體歸類在公允價值層次結構中與對整個計量重要的最低級別的投入相同的級別。

集團確認發生變動的報告期結束時公允價值層級之間的轉移。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

集團的首席運營決策者(CODM)是董事會和首席執行官。CODM審查集團的內部報告以評估業績和分配資源。管理層已根據這些報告確定了運營部門。

集團的運營部門基於集團運營的地理位置。我們的經營領域是“俄羅斯”、“白俄羅斯”、“哈薩克斯坦”等國家。由於除俄羅斯以外的每個細分市場佔營收的比例都不到10%，出於報告目的，我們將除俄羅斯以外的所有細分市場合併為“其他細分市場”類別。

CODM根據部門收入和部門未計利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)(非國際財務報告準則衡量標準)來評估營業部門的業績。與每個可報告部門相關的信息如下所示。

商譽按附註13(C)所述分配至須呈報分部。商譽以外的無形資產主要分配給“俄羅斯”經營部門。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

(C)將關於可報告部分的信息與“國際財務報告準則”的計量相協調

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(單位：千俄羅斯盧布)	2020			2019
綜合所得税前利潤		643,167			415,529
根據以下因素進行調整：
折舊及攤銷		184,406			165,104
淨融資成本(附註10)		99,675			141,623
淨匯兑(損益)/淨虧損		(75,313	)		22,641
IPO相關成本					46,027
與IPO相關的保險承保範圍⁽¹⁾		38,832
其他融資和交易成本		26,039
管理激勵協議(附註17)		53,506			8,975
向董事會授予股份(包括社會税)(附註23(B))		6,081
計入股權的被投資人的損失份額(扣除所得税後的淨額)		9,544
重組成本					1,541
存託收入		(8,526	)
其他					541

分部EBITDA(提交給CODM)		977,411			801,981

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

分部外部費用與集團綜合運營成本和費用(不包括折舊和攤銷)的對賬如下：

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(單位：千俄羅斯盧布)	2020			2019
合併營業成本和費用(不包括折舊和攤銷)		1,138,619			933,540
根據以下因素進行調整：
IPO相關成本					(46,027	)
與IPO相關的保險承保範圍		(38,832	)
其他融資和交易成本		(26,039	)
管理激勵協議(附註17)		(53,506	)		(8,975	)
向董事會授予股份(包括社會税)(附註23(B))		(6,081	)
重組成本					(1,541	)
其他		(1,163	)		(541	)

分部外部費用(提交給CODM)		1,012,998			876,456

下面的地理信息按客户註冊國(包括集團的主要運營國家和所有外國)分析了集團的收入。

每股基本收益的計算方法是將本公司所有者應佔淨收益除以期間本公司已發行普通股的加權平均數。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

稀釋後每股收益的計算方法是將本公司所有者應佔的淨收入除以期間已發行普通股的加權平均數加上如果所有現有可轉換工具(如有)轉換後將發行的普通股數量。

自2019年5月8日IPO之日起，修訂後的2016獵頭單位期權計劃已生效並完全歸屬。根據該計劃，計劃提供的獎勵的75%將以本公司的股票結算，該公司假設自首次公開募股之日起的4年內發行最多1,271,436股新股(見附註17(A)(I))。

於2019年5月28日及2020年3月5日，董事會根據2018年獵頭單位期權計劃分別授予300個及41個單位，該等單位將於授予日期起計7年內以本公司股份結算(見附註17(A)(Ii))。新股發行數量取決於股價表現，如果在2020年3月31日全部單位歸屬，將發行266,084股新股。

此外，董事會於2019年5月28日向其成員授予股份作為其薪酬的一部分，這假設在董事合同生效之日(即IPO日期)起 1年內發行最多20,000股新股(見附註23(B))。

因此，截至2020年3月31日，本公司可能總共發行1,557,520股新股，涉及管理層激勵和董事會薪酬協議 (截至2019年3月31日，本公司沒有可轉換工具)。

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(除數字外，以數千俄羅斯盧布表示股和每股金額)	2020		2019
公司所有者應佔淨收益		363,463		209,391
已發行普通股加權平均數(附註16)		50,000,000		50,000,000
稀釋的影響來自：
股票期權(加權平均)		1,557,520
經稀釋影響調整後的已發行普通股加權平均數		51,557,520		50,000,000
每股收益(以俄羅斯盧布為單位)
基本信息		7.27		4.19
稀釋		7.05		4.19

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

截至2020年3月31日的三個月(截至2019年3月31日的三個月)，與上表中包括的客户進行的非貨幣服務交換產生的收入為12,955,000美元(截至2019年3月31日的三個月，收入為11，57萬美元)。

在下表中，與俄羅斯細分市場客户的合同收入按客户類型分類：

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(單位：千俄羅斯盧布)	2020		2019
俄羅斯的主要客户
莫斯科和聖彼得堡		495,398		437,363
俄羅斯其他地區		192,953		133,739

小計		688,351		571,102
俄羅斯的中小型客户
莫斯科和聖彼得堡		627,759		567,219
俄羅斯其他地區		426,407		336,771

小計		1,054,166		903,990
俄羅斯細分市場的外國客户		15,875		14,107
俄羅斯的其他客户		79,852		66,316

“俄羅斯”運營部門合計		1,838,244		1,555,515

在截至2020年3月31日的三個月內，我們的收入增長主要是由於價格上漲導致所有客户羣的ARPC增加，以及由於我們的中小型客户羣和俄羅斯其他地區的主要客户羣的付費客户數量增加。從2020年3月中旬開始，我們的收入受到了不利的影響受新冠肺炎傳播和相關政府措施的影響，我們平臺上的僱主和應聘者活動減少。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(單位：千俄羅斯盧布)	2020			2019
人事費用		(581,237	)		(480,161	)
營銷費用		(317,866	)		(257,745	)
與提供服務有關的分包商和其他費用		(37,180	)		(44,875	)
辦公室租金和維修費		(46,280	)		(44,335	)
專業服務		(79,147	)		(80,851	)
保險服務		(43,173	)
託管和其他網站維護		(12,034	)		(8,712	)
其他運營費用		(21,702	)		(16,861	)

營業成本和費用(不包括折舊和攤銷)		(1,138,619	)		(933,540	)

截至2020年3月31日的三個月(截至2019年3月31日的三個月，截至2019年3月31日的三個月)，已確認的國家養老基金繳費總額為74,572,000美元(截至2019年3月31日的三個月為55,132,000美元)。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

由於本集團的大部分收入和利潤來自俄羅斯的業務，本集團適用的税率為俄羅斯企業所得税税率 20%。

	在這三個月裏截止到三月三十一號，

(單位：千俄羅斯盧布)	2020			2019
所得税前利潤		643,167			415,529

所得税，税率為20%		(128,633	)		(83,106	)
外國司法管轄區税率的影響		1,240			(9,088	)
集團內部股息和未匯出收益的預扣税		(11,013	)		(41,466	)
未確認的遞延税金資產		(65,971	)		(20,084	)
不可抵扣的利息支出					(10,641	)
與管理激勵協議相關的不可扣除費用		(10,701	)		(1,795	)
其他非應納税所得額和(不可抵扣費用)		(16,351	)		(10,602	)

所得税總支出		(231,429	)		(176,782	)

截至2020年3月31日的三個月的有效税率為36.0%，截至2019年3月31日的三個月的有效税率為42.5%。

截至2020年3月31日止三個月的實際税率受匯兑損失中未確認的遞延税項資產影響。如果沒有這一影響，截至2020年3月31日的三個月的有效税率為29.4%。

截至2019年3月31日的三個月的有效税率受到與我們的税收結構調整相關的預扣税費用的影響。如果沒有這一影響，截至2019年3月31日的三個月的有效税率為32.6%。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

(單位：千俄羅斯盧布)

遞延税項資產：
未使用的假期應計費用	13,183		8,614
僱員福利	5,162		13,323
合同責任	145,384		135,203
貿易和其他應付款項	4,777		7,728
使用權資產和租賃負債	5,761		4,139
遞延税項資產淨值	(16,782	)	(19,172	)

遞延税項資產總額	157,485		149,835

遞延税項負債：
財產和設備	(8,091	)	(9,696	)
無形資產	(8,691	)	(9,476	)
收購時確認的無形資產*	(492,015	)	(512,804	)
遞延税項負債淨額計算	16,782		19,172

遞延税項負債總額	(492,015	)	(512,804	)

遞延納税淨負債	(334,530	)	(362,969	)

截至2020年3月31日，未確認的遞延税金資產為499,311,000(截至2019年12月31日，未確認的遞延税金資產為433，34萬)。它們涉及本公司及其子公司的税務損失。遞延税項資產並未就該等税項虧損確認，因為本公司及其附屬公司不太可能會有未來應課税溢利可供利用。根據俄羅斯現行税收法規，税收損失不會過期。

於 2019年，本集團已(A)撥回其未匯出收益的遞延税項責任447,034,000盧布，並確認不確定税務狀況撥備 447,034,000盧布

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

由於母公司税務居留狀況(見附註1(A))及適用的股息所得税税率的改變，並基於集團對税法的解釋；(B) 部分地撤銷了總額為110,708,000盧比的不確定税位撥備，用於與已結束納税年度相關的不確定税位。因此，本集團已確認截至2019年12月31日的不確定所得税頭寸撥備336,326,000盧布。

截至二零二零年三月三十一日止三個月，本集團新增物業及設備共80,705,000宗，其中 49,903,000宗與改善寫字樓租賃有關。

截至2019年3月31日止三個月，本集團新增物業及設備共計52,708,000套，其中33,832,000套與改善寫字樓租賃有關。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，沒有重大的財產和設備處置。

截至2020年3月31日的三個月，物業和設備折舊包括33,961,000盧布(截至2019年3月31日的三個月，折舊為17,073,000盧布)。

於二零二零年三月三十一日，本集團承諾產生與翻新其寫字樓 21,991千元(於2019年12月31日)及購置傢俱及設備8,165,000元(於2019年12月31日為零)有關的資本開支。這些承諾預計將在2020年敲定。

截至2020年3月31日止三個月，本集團已將內部開發的無形資產資本化，金額為 3,850,000(截至2019年3月31日止三個月為8,987,000)。

截至2020年3月31日止三個月，本集團向第三方收購其他無形資產，金額為17,781,000盧布(截至2019年3月31日止三個月，金額為22,859,000盧布)。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，沒有重大的無形資產處置。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

截至2020年3月31日的三個月，無形資產攤銷總額為131,637,000盧布(截至2019年3月31日的三個月，無形資產攤銷總額為129,576,000盧布)。

於2020年3月31日的商譽為6,971,262,000歐元，歸因於Zemenik Trading Limited收購了代表獵頭業務的Headhunter FSU Limited的所有未償還股權，我們隨後於2016年2月24日從Mail.Ru Group Limited將其轉換為獵頭集團PLC。

於2020年3月31日及2019年12月31日，集團分別確認壞賬撥備4,077,000及3,781000。。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

公司於2014年5月28日發行了1000股普通股，以換取分配給股本的4.7萬股現金出資，並於2016年2月24日發行了99000股普通股，以換取500萬盧比的現金出資，其中850萬盧比分配給股本，盧比4991，50萬股分配給股票溢價。

塞浦路斯公司註冊處於2018年3月1日登記將現有公司股本100,000股每股面值1歐元的普通股拆分為 50,000,000股每股面值0.002歐元的普通股。

2019年10月24日，股東批准將公司法定股本由50,000,000股增加至60,000,000股。

普通股持有人有權獲得不時宣佈的股息，並有權在股東大會上享有每股一票的投票權。

2018年1月29日，尼科西亞(塞浦路斯)地區法院發佈法院命令，批准將公司股票溢價減少 3,422,874,000。2018年2月16日，塞浦路斯公司註冊處根據股東決議和法院命令登記了集團股票溢價減少3422,874千盧比。

如於2019年12月31日，股份溢價包括1,568,626,000盧布供款及一筆295,251,000盧布可歸因於股份補償(見附註17(A))。

於2020年3月31日，股份溢價包括1,568,626,000盧布供款及股份補償應佔金額328,249,000盧布(見附註17(A)及附註23(B))。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

2020年3月11日，董事會批准截至2019年12月31日的年度每股派息0.50美元，相當於 $25,000,000或1,800,520,000。在截至2020年3月31日的財務狀況表中，股息負債作為一個單獨的項目包括在財務狀況表中。參見附註24。

本集團於哈薩克斯坦及白俄羅斯的附屬公司已宣佈向本集團及非控股權益派發股息。

截至2020年3月31日的三個月，這些實體向非控股股東申報的股息總計66,917,000歐元，截至2019年3月31日的三個月，股息總計48,363,000歐元。

截至2020年3月31日的三個月，這些實體向非控股股東支付的股息 (包括預扣税)總計為48,477,000歐元，截至2019年3月31日的三個月，股息為47,550,000歐元。

折算準備金包括因折算涉外業務財務報表而產生的所有外幣差額。

2016年，本集團股東設立了一項激勵計劃，為本集團的主要管理層提供在發生 “流動性事件”時獲得現金支付的權利。“流動資金事項”包括股東首次公開發行(以下簡稱“IPO”)或出售(首次或隨後)本公司股票。支付金額取決於發生流動性事件時的股價。在最初的計劃中，該計劃的參與者無權獲得該公司的股票。集團沒有向管理層支付現金的責任，因此該計劃被集團歸類為股權結算。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

在2016年獵頭單位期權計劃中，單位被定義為淨收益的0.005，該淨收益來自一次“流動性事件”。

系列1和系列5的獎項是在IPO完成之前授予的，其公允價值在授予日使用Black Scholes Merton(“BSM”)定價模型進行估算，並考慮到授予獎項的條款和條件。獎勵的公允價值是根據授予日的預期企業價值計算的。

預期波動率是根據交易股票工具的類似實體的實際經驗計算的。

在IPO完成後授予的系列6和系列7的獎勵的公允價值是在授予日期使用相關股票的市場價格(考慮到授予獎勵的條款和條件)估計的。系列6和系列7的獎勵是在IPO完成後授予的，其公允價值在授出日期使用相關股票的市場價格進行估計，並考慮到授予獎勵的條款和條件。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

於2018年4月和2019年3月，本集團修訂了2016年獵頭單位選項計劃。根據修訂計劃，如果進行首次公開募股，25%的獎勵將於首次公開募股之日由股東行使並以現金支付，18.75%的獎勵將在首次公開募股一週年、第二週年、第三週年和第四週年分別授予，每一項獎勵將由本公司以股權結算。修改計劃沒有改變獎勵的分類為股權結算。

計劃的修改不利於計劃的大多數參與者，他們獲得了系列1的獎勵。計劃的修改有利於獲得系列2和系列5的獎勵的參與者。RUB 10,815的遞增公允價值是根據修改日期的初始和修改的計劃的公允價值之間的差額計算的，並將在修改的歸屬期內確認。

2019年6月，本集團進一步修訂了2016年度獵頭單位期權計劃。作為這一修訂的結果，系列1-系列7 的獲獎者無條件地有權獲得額外的一次性付款。這項修正案對與會者是有利的。額外獎勵RUB 2800萬的公允價值在截至2019年6月30日的三個月內確認。

作為2019年5月8日IPO完成的結果，系列1修訂系列7的25%獎勵被授予，隨後由股東行使並以現金結算；在2020年5月8日首次公開募股一週年之際，系列1修訂系列7的18.75%獎勵被授予，隨後由本公司行使和以股票結算。參見附註24。

截至2020年3月31日的三個月，2016年獵頭期權計劃產生的員工總支出(不包括社會税)為13,209,000歐元，截至2019年3月31日的三個月，員工支出總額為5,243,000歐元，並計入未經審計的簡明綜合中期收益和全面收益表中的“運營成本和支出(不包括折舊和攤銷)”。

截至2020年3月31日止三個月的應計社會税額為17,699,000盧布，因母公司税務居住狀況的改變而應繳(見附註1(A))，並計入未經審核的簡明綜合收益及全面收益中期報表(截至2019年3月31日止三個月)的“營運成本及開支(不包括折舊及攤銷)”。58,247,000盧布的相關負債(截至

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

2019年12月31日(40,548,000美元)在財務狀況表的“規定”中列示。

2018年，本集團股東設立激勵計劃，為本集團主要管理層提供獲得股份的權利。支付金額取決於歸屬日期的股價。如果平均股價超過授予日的行使價，且參與者在該日繼續受僱，則授予股票期權。獎勵在歸屬期間分期授予，自授予日期起服務3年後為20%，此後每年20%，即在7年內全部歸屬。該計劃假設授予最多600個單位，一個單位被定義為本公司已發行普通股數量的0.005%。該計劃承擔最多600個單位的授予，一個單位被定義為本公司已發行普通股數量的0.005%。

集團沒有向管理層支付現金的責任，因此在這份未經審計的簡明合併中期財務信息中，該計劃被集團歸類為股權結算。

根據2018年單位選項計劃，董事會分別於2019年5月28日和2020年3月5日批准了300個單位和41個單位的授予。參見附註24。

獎勵的公允價值是在獎勵日期使用蒙特卡洛模擬模型估算的，同時考慮到獎勵授予的條款和條件。模型模擬標的股票的市場價格，並將其與行權價格進行比較。

系列1獎勵分期付款的Monte-Carlo定價模型中使用的加權平均假設如下：

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

系列2獎勵分期付款的Monte-Carlo定價模型中使用的加權平均假設如下：

預期波動率根據交易股票工具的類似實體的實際經驗計算。適用的無風險利率基於授予日生效的美國國債收益率曲線。罰沒率是基於歷史數據和當前預期，並不一定表明可能發生的沒收模式。

截至2020年3月31日的三個月，2018年獵頭期權計劃產生的員工總支出(不包括社會税)為14，47萬歐元(截至2019年3月31日的三個月為零 )，並計入未經審計的簡明綜合中期收益和全面收益表中的“運營成本和費用(不包括折舊和攤銷)” 。

截至2020年3月31日止三個月，應計社會税達60萬元，因母公司税務居留狀況改變而應繳(見附註1(A))，並計入未經審核簡明綜合中期收益表及全面收益(截至2019年3月31日止三個月)的“營運成本及開支(不包括折舊及攤銷)”。相關負債2,346,000盧布(截至2019年12月31日 1,746,000盧布)在財務狀況表的“規定”中列示。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

2017年8月，本集團設立了現金結算的管理層激勵計劃，在發生首次公開募股(IPO)或戰略出售 (以下簡稱“該事件”)時，有權獲得現金支付。支付金額取決於活動當天的股價。本集團有責任支付現金，因此該計劃在這些未經審計的簡明綜合中期財務信息中被本集團歸類為現金結算。

獎勵在授權期內分期付款，在活動期間為50%(獎勵1)，自活動日期起12個月後為50%(獎勵2)。

作為IPO完成的結果，獎1已於2019年5月8日授予，並於2019年5月結算，金額為1956.8萬盧布。

獎勵的公允價值是在授予日期和每個報告期結束時估計的，直至IPO完成，採用Black Scholes Merton(“BSM”)定價模型，並考慮到授予獎勵的條款和條件。首次公開募股後，本集團在納斯達克全球精選市場的普通股價格用於估計獎勵的公允價值。

截至2020年3月31日，獎項2的公允價值為31,381,000盧布(截至2019年12月31日，公允價值為27,269,000盧布)。參見附註24。

截至2020年3月31日的三個月(截至2019年3月31日的三個月)，現金結算的管理層激勵計劃產生的員工總支出(不包括社會税)總計653.9萬歐元(截至2019年3月31日的三個月)，並計入簡明合併中期損益表(虧損)和全面收益(虧損)表中的“運營成本和支出(不包括折舊和攤銷)”。於2020年比賽31日的相關負債30,400,000盧布(於2019年12月31日為23,861,000盧布)於“當前貿易及其他應付賬款及員工應付賬款”(附註19)內呈列。

截至2020年3月31日止三個月，應計社會税達98.7萬元，因母公司税務居留狀況改變而應繳(見附註1(A))，並計入未經審核的簡明綜合中期收益表及綜合收益表(截至2019年3月31日止三個月)的“營運成本及開支(不包括折舊及攤銷)”。相關負債4,590,000盧布(截至2019年12月31日 3,603,000盧布)在財務狀況表的“規定”中列示。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

本集團於2020年3月31日的貸款及借款由一家主要的國有銀行PJSC‘VTB Bank’提供70億歐元的銀行貸款。本集團於2016年5月取得總額為50億盧布的銀行貸款，為從 Mail.Ru Group Limited(倫敦證券交易所代碼：MAIL)收購獵頭100%所有權權益提供資金。2017年10月5日，本集團簽訂了一項補充協議，將銀行貸款額度從50億盧布增加到 70億盧布，並向股東分配了20億盧布。

截至2020年3月31日，本集團遵守貸款協議的所有財務及其他契諾。

貸款以Headhunter FSU Limited的股份以及Headhunter LLC(俄羅斯)和Zemenik LLC的參與權益為抵押，上述實體是本集團的主要控股和運營實體。

貸款協議包括各種法律限制，包括控制權條款變更、資本發行、重組、對股東分配限額的限制/同意，以及資產的買賣。

於2019年3月13日，本集團已全額償還本集團向非控股股東的聯營公司取得的2.7億盧布貸款。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

(單位：千俄羅斯盧布)

非流動貿易和其他應付款項
應支付給員工的款項	3,900	4,239

總計	3,900	4,239

當期貿易及其他應付款項
應繳税款	368,758	424,322
貿易應付款	156,355	109,487
應支付給員工的款項	159,315	214,548
IPO相關應計費用	3,032	2,414
其他應付款	30,805	29,448

總計	718,265	780,219

(單位：千俄羅斯盧布)

1月1日的餘額	290,618		343,455
新租約			6,391
租契的修訂	1,001		(496	)
租賃負債利息	7,190		8,777
支付租賃負債利息	(7,190	)	(8,777	)
支付租賃負債	(10,445	)	(11,391	)
翻譯差異	318		(357	)

3月31日的餘額	281,492		337,602



包括：
當前部分	68,105		58,242
非流動部分	213,387		279,360

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

俄羅斯聯邦的保險業處於發展中狀態，世界其他地區常見的許多形式的保險保障尚未普及。本集團不會就其業務中斷或與集團業務有關的損害承擔第三方責任。在本集團獲得足夠的保險保障之前，若干資產的損失或損毀有可能對本集團的業務及財務狀況產生重大不利影響的風險。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

俄羅斯聯邦的税收制度繼續發展，其特點是立法、官方聲明和法院裁決經常變化，有時相互矛盾，不同税務當局的解釋各不相同。

税收受到多個當局的審查和調查，這些當局有權處以嚴厲的罰款、處罰和利息費用。在隨後的三個日曆年中，納税年度通常保持開放狀態，供税務機關審查；但在某些情況下，納税年度可能會保持更長的開放時間。俄羅斯聯邦境內最近發生的事件表明，税務當局在解釋和執行税收立法時正採取更加自信和以實質為基礎的立場。

此外，最近還通過了一些對俄羅斯税收立法進行修改的新法律。特別是，自2015年1月1日起，引入了旨在規範與外國公司交易及其活動的税收後果的變化，例如收益的實益所有權概念、受控外國公司的税收、税務居留規則等。這些變化可能會影響本集團的税收狀況，並在未來帶來額外的税收風險。這項立法及其適用的實踐仍在發展中，應根據實際情況考慮立法變更的影響。

所有這些情況都可能在俄羅斯聯邦造成比其他國家嚴重得多的税收風險。管理層認為，根據其對適用的俄羅斯税法、官方聲明和法院判決的解釋，它已為納税義務提供了充足的撥備。然而，税務機關和法院的解釋，特別是由於解決税務糾紛的最高法院的改革，可能會有所不同，如果當局成功執行他們的解釋，對這份未經審計的簡明合併中期財務信息的影響可能會很大。

集團公司的税項是根據他們是各自所在國的税務居民以及管理層對其受益人身份的待遇這一基本假設來確定的。專家組的做法有可能在某些領域受到挑戰。此外，根據最新的法院實踐和最近對俄羅斯税務立法的不合理税收優惠的修改，税務機關可能會成功挑戰本集團某些交易的法律形式，並根據感知的經濟實質適用税收待遇。

管理層估計截至2020年3月31日的税收或有事項約為9.06億盧布，這與發展上述做法和解釋有關(截至2019年12月31日，約為8.71億盧布)。

首次公開發售完成前，本集團由直接母公司HIGHWORLD Investments Ltd及最終母公司Elbrus Capital Fund II，L.P.控股。首次公開發售完成後，HIGHWORLD Investments Ltd擁有37.499994%股份，ELQ Investors VIII Limited擁有24.999996%股份，兩者對本集團均有重大影響。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

關鍵管理層由首席執行官、首席營銷官、首席財務官、首席戰略官、首席業務開發官、首席產品官和首席商務官組成，他們做出有關經營業務的所有關鍵決策。

關鍵管理層在報告期內獲得以下報酬，這些報酬包括在未經審計的簡明綜合中期收益和全面收益表的“營業成本和費用(不包括折舊和攤銷)”中：

自2019年5月8日起，董事會由九名成員組成，其中包括三名獨立董事，他們監督本集團的運營並監督關鍵管理政策和本集團的事務。

董事會在報告期內獲得以下報酬，計入未經審計的簡明綜合中期收益和全面收益表中的“經營成本和費用(不含折舊和攤銷)”：

本集團的其他關聯方交易主要涉及向我們股東的子公司提供服務。

三個月未經審計簡明綜合中期財務資料附註
截至2020年3月31日(續)

由於新冠肺炎價差的不確定性，董事會於2020年4月15日決定推遲支付股息。見附註16(D)。

2020年5月8日，公司發行了317,860股新股，使已發行股票總數達到50,317,860股，並解決了根據2016年獵頭單位期權計劃於首次公開募股一週年時授予的18.75%的獎勵。見附註17(A)(I)。

2020年5月8日，現金結算管理激勵計劃下的第二個獎項於2020年5月8日首次公開募股一週年時授予，並於2020年5月結算，金額為3138.1萬盧布。見附註17(B)。

董事會已於2020年5月26日批准根據2018年單位期權計劃授予33個單位，行使價格為18.9164美元。見附註17(A)(Ii)。

於 6月9日，本集團的附屬公司Headhunter LLC(俄羅斯)已與本集團持有25.01%股權的俄羅斯人力資源技術公司Skilaz LLC(以下簡稱Skilaz)簽訂貸款協議。根據協議，Skillaz在2020年向其股東借款5000萬歐元用於運營目的，其中包括從集團借款1900萬歐元。根據2020年6月的這項協議，該集團向Skillaz提供了1150萬盧布。這筆貸款將於2022年6月到期。

本招股説明書中的信息不完整，可能會更改。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前，我們和出售股東都不能出售這些證券。本初步招股説明書不是出售這些證券的要約，我們和出售股東都沒有在任何不允許要約或出售的州徵集購買這些證券的要約。

1億美元的美國存托股票，相當於
公司發行的普通股、認股權證和/或債務證券

我們可能會不時發售代表普通股的美國存托股份(“ADS”)、購買普通股和/或債務證券的認股權證，金額、價格和條款將在發售時確定。在本招股説明書中，我們將美國存託憑證、認股權證和債務證券統稱為“證券”。

此外，出售股東最多可發售和出售31,250,000張美國存託憑證。我們將不會收到出售股東出售美國存託憑證的任何收益。

此招股説明書描述了我們證券發售和出售的一般方式。發行和出售證券的具體方式將在本招股説明書的附錄中説明。招股説明書副刊還可以增加、更新或更改本招股説明書中包含的信息。如果沒有描述發行方法和條款的招股説明書附錄，本招股説明書不得用於發售或出售證券。

我們可不時提出出售證券，出售股東可不時直接或通過承銷商、代理商或交易商在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)上或外(視情況而定)通過公開或私下交易提供美國存託憑證(ADS)，以現行市場價格或私下協商的價格出售。如果任何承銷商、代理人或交易商參與任何此類證券的銷售，適用的招股説明書附錄將列出承銷商、代理人或交易商的姓名以及任何適用的費用、佣金或折扣。

您在投資我們的證券之前，應仔細閲讀本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄，以及我們通過引用併入的文件。

我們的美國存託憑證在納斯達克上市，代碼為“HHR”。2020年6月29日，我們的美國存託憑證在納斯達克的最新銷售價格為23.24美元。

投資我們的證券涉及很大的風險。請閲讀本招股説明書第2頁開始的“風險因素”以及任何適用的招股説明書附錄和我們通過引用併入的文檔中描述的任何風險因素。

美國證券交易委員會或任何其他監管機構均未批准或不批准這些證券，也未就本招股説明書的準確性或充分性發表意見。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

		頁面

關於這份招股説明書			II
我們公司			1
危險因素			2
有關前瞻性陳述的警示説明			3
收益的使用			5
大寫			6
出售股東			7
股本説明			8
美國存托股份説明			30
手令的説明			43
債務證券説明			44
配送計劃			46
發售費用			48
民事責任的強制執行			49
物料税考慮因素			51
法律事務			52
專家			53
在那裏您可以找到更多信息			54
以引用方式併入某些資料			55

本招股説明書是我們使用“擱置”註冊流程向美國證券交易委員會(“SEC”)提交的註冊聲明的一部分。根據這一擱置登記程序，我們可以不時提供和出售我們的證券，本招股説明書中提及的和本招股説明書附錄中確定的出售股東也可以在一個或多個產品中提供和出售我們的美國存託憑證。

根據此擱置流程，我們可以在一個或多個產品中向公眾出售本招股説明書中描述的證券，總價最高可達100,000,000美元。出售股東可以在一個或多個產品中出售最多31,250,000張美國存託憑證。本招股説明書下的證券要約和出售可不時以本招股説明書中題為“分銷計劃”的部分所述的任何方式，以一次或多次發售方式進行。

此招股説明書為您提供了我們可能提供的證券的一般説明。每次我們在此擱置註冊下銷售證券時，我們都會提供一份招股説明書附錄，其中包含有關該產品條款的具體信息。招股説明書副刊還可以增加、更新或更改本招股説明書中包含的信息。我們在本招股説明書中所作的任何陳述將被我們在招股説明書附錄中所作的任何不一致的陳述所修改或取代。根據美國證券交易委員會的規則，我們可以通過引用將信息合併到本招股説明書中。通過引用併入的此信息被視為本招股説明書的一部分，我們稍後向SEC提交的信息將自動更新並取代此信息。在做出投資決定之前，您應閲讀本招股説明書和任何招股説明書附錄，包括本文或其中引用的所有文檔，以及“在哪裏可以找到更多信息”和“通過引用併入某些信息”一節中描述的附加信息。

除上下文另有要求或另有説明外，術語“獵頭”、“公司”、“集團”、“我們的公司”和“我們的業務”是指獵頭集團及其合併子公司作為一個合併實體。

本招股説明書中所有提及的“盧布”、“盧布”或“

此摘要可能不包含對您可能重要的所有信息。在做出投資決定之前，您應該閲讀整個招股説明書，包括財務報表和相關附註以及本招股説明書中引用的其他財務數據。本摘要包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括“風險因素”和 “有關前瞻性陳述的告誡”中討論的那些因素。

吾等或任何出售股東均未授權任何人提供任何資料或作出任何陳述，但本招股章程、任何隨附的招股章程副刊或吾等準備的任何免費撰寫的招股章程所載或以引用方式併入本招股章程的資料或陳述除外。我們對他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承擔任何責任，也不能提供任何保證。本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄僅提供出售在此提供的證券，但僅在合法的情況下和司法管轄區內。本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄中引用或包含的信息僅在適用文檔的日期有效。自那以後，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能發生了變化。

我們於2014年5月28日根據《塞浦路斯公司法》(第章)在塞浦路斯註冊成立。註冊地址為Zemenik Trading Limited，註冊辦事處位於塞浦路斯尼科西亞斯特羅沃羅斯Dositheou Street 42號。我們目前的主要執行辦公室位於俄羅斯莫斯科戈多維科瓦街9/10號，郵編129085。2018年3月1日，Zemenik Trading Limited從在塞浦路斯註冊成立的私人有限公司轉變為在塞浦路斯註冊成立的公共有限公司，根據股東大會的特別決議，公司更名為獵頭集團(Headhunter Group PLC)。根據塞浦路斯法律，這種轉換的法律效力僅限於法律形式的改變。2019年6月19日，我們完成了戰略和日常管理地點從塞浦路斯到俄羅斯的變更，因此，我們成為了俄羅斯税務居民。

我們的主要運營子公司Headhunter LLC的主要執行辦公室位於俄羅斯莫斯科戈多維科瓦街9/10號，郵編：129085。此地址的電話號碼是+7 495 974-6427。我們的網址是www.hh.ru。本招股説明書中包含的信息或可通過本網站訪問的信息不是本招股説明書的一部分，也不得通過引用將其納入本招股説明書。我們僅將我們的網站地址作為非活動文本參考。

投資於根據本招股説明書和適用的招股説明書附錄發行的任何證券涉及風險。您應仔細考慮我們通過引用併入本招股説明書的最新Form 20-F年度報告中所述的風險因素，以及我們通過引用併入本招股説明書的Form 6-K報告中對這些風險因素的更新(如果有)，以及通過引用包含或合併到本招股説明書中的所有其他信息，這些信息由我們隨後根據經修訂的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)提交的文件更新，以及適用的招股説明書中包含的風險因素和其他信息任何這些風險的發生都可能導致所發行證券的市場價格下跌，並導致您在所發行證券上的全部或部分投資損失。還請仔細閲讀下面標題為“有關前瞻性陳述的告誡”的章節。

本招股説明書以及通過引用併入本招股説明書的文件包含符合證券法第27A條含義的前瞻性陳述。除本招股説明書中包含的有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述，包括有關我們未來經營業績和財務狀況、業務戰略和計劃以及我們未來經營目標的陳述，均為前瞻性陳述。這些表述涉及涉及已知和未知風險、不確定性和其他因素(包括在“風險因素”中列出的因素)的事件，這些因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性表述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。

在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過“相信”、“可能”、“將會”、“預期”、“估計”、“可能”、“應該”、“預期”、“目標”、“ ”估計、“打算”、“計劃”、“相信”、“潛在”、“繼續”、“可能”或其他類似表述來識別。本招股説明書中包含的前瞻性陳述包括但不限於有關以下方面的陳述：

本招股説明書中所作並通過引用併入的前瞻性陳述僅涉及截至陳述發表之日的事件或信息。除法律要求的外，我們沒有義務在聲明發表之日之後，或為反映意外事件的發生，公開更新或修改任何前瞻性聲明，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。您應完整閲讀本招股説明書、通過引用併入本文的文件以及我們作為註冊説明書證物提交的文件，並瞭解我們未來的實際結果或業績可能與我們預期的大不相同。

我們打算使用適用的招股説明書附錄中規定的出售我們提供的證券所得的淨收益。

下表列出了我們截至2020年3月31日的現金和現金等價物以及資本，這些現金和現金等價物來自我們未經審計的精簡合併中期財務信息。

投資者應將本表與我們截至2019年12月31日的Form 20-F中包含的經審計的財務報表一起閲讀，該報表通過在此引用以及項目3.A“選定的合併歷史財務和其他數據“和”運營和財務回顧和展望包括在我們截至2019年12月31日的20-F表格中，在此引用作為參考。

( 以千為單位)

現金和現金等價物	3,104,338



貸款和借款，包括當期部分	5,237,291



股東權益：
股本：
普通股	8,547
股票溢價	1,896,875
外幣折算儲備	(82,642	)
留存收益	150,640

公司所有者應佔股本總額	1,973,420
非控股權益	17,590

總市值	7,228,301

ELQ Investors VIII Limited及Highworld Investments Limited(“出售股東”)可根據本招股説明書不時發售及出售我們合共最多31,250,000股美國存託憑證。

根據日期為2019年5月13日的註冊權協議(“註冊權協議”)的條款，出售股東有權將其證券納入由我們實施的註冊或發售。有關我們的註冊權協議的更多信息，請參閲項目7.B“關聯方交易？註冊權協議本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 20-F中的“報告”一節以引用的方式併入本文。

有關出售股東的信息(如適用)、每位出售股東在發售前持有的普通股數量、每位出售股東將發行的美國存託憑證數量以及發售完成後每位出售股東將擁有的普通股金額，將在適用的招股説明書附錄、通過引用合併的文件或我們提交給證券交易委員會的免費書面招股説明書中闡述。適用的招股説明書補充文件還將披露在招股説明書補充文件日期之前的三年內，是否有任何出售股東在招股説明書補充文件日期之前的三年內在本公司擔任任何職位或職位，或受僱於本公司或以其他方式與本公司有重大關係。

在我們在隨後的招股説明書附錄中確定出售股東提供轉售的美國存託憑證數量之前，出售股東不得根據本招股説明書出售任何美國存託憑證。然而，根據證券法的登記要求，出售股東可根據任何可用的豁免出售或轉讓其全部或部分普通股。

以下是本公司現行經修訂及重述的組織章程大綱及細則(本公司的“章程細則”) 的重要條款，以及與本公司普通股的重大條款有關的塞浦路斯法律。這些摘要並不聲稱是完整的，它們受我們的條款和塞浦路斯法律的規定的約束，並受其全文的限制(br})。以下描述可能不包含對您重要的所有信息，因此我們建議您參閲我們的文章。您可以獲得本招股説明書中“在哪裏可以找到更多信息”一節中所述的我們的文章副本。

2018年3月1日，我們的法定發行股本分為5000萬股普通股，每股面值0.002歐元。

擁有我們普通股的權利沒有限制，包括非居民或外國股東根據塞浦路斯法律或我們的章程對我們的普通股持有或行使投票權的權利。

在任何股東大會上投票都是舉手錶決，除非要求投票。可以通過以下方式要求進行投票：

每位股東均有權出席股東大會、在大會上發言並行使該股東可能擁有的任何投票權。

公司股東可以通過其董事或其他管理機構的決議授權某人作為其代表出席股東大會，該人可以行使與公司股東為個人股東時可以行使的權力相同的權力。公司股東可以通過其董事或其他管理機構的決議授權其代表出席股東大會，該人可以行使與公司股東為個人股東時可行使的權力相同的權力。除非該股東就股份應付的所有催繳股款及其他款項已悉數支付，否則該股東無權在任何股東大會上投票。

股東可以親自出席會議，也可以由書面授權的代表出席會議。

委派代表的文書應由委任人或其正式書面授權的代理人簽署，如果委任人是一家公司，則應加蓋印章，或由正式授權的高級人員或受權人簽署。委託書不需要是股東。

委派代表的文書和經簽署的授權書或其他授權文件(如有)或該授權書或授權文件的經公證的副本，應存放在我們的註冊辦事處，或存放在召開會議通知中為此目的而在塞浦路斯境內的其他地點，時間為舉行會議時間或文書上點名的人擬參加表決的休會時間，或(如屬投票表決)在指定的投票時間之前的任何時間存放在我們的註冊辦事處或塞浦路斯境內為此目的而發出的通知中指定的其他地點。(br}如果是投票表決，則應在指定的投票時間之前的任何時間交存於我們的註冊辦事處或塞浦路斯境內為此目的而在召開會議通知中指定的其他地點。默認情況下，委託書的不視為有效。

我們只能支付我們採用的國際財務報告準則年度賬目中顯示的利潤的股息。根據塞浦路斯法律，如果分配會使我們的淨資產低於根據塞浦路斯法律和我們的條款必須保持的已發行股本和準備金的總和，則我們不允許進行分配。

中期只有編制臨時帳目，證明可供分配的資金充足，且分配金額不得超過自編制年度帳目的會計年度結束以來的利潤總額，加上從上一個財政年度轉移的任何利潤，再減去可用於此目的的準備金所扣留的資金，再減去前一個財政年度的任何虧損和根據法律和我們的章程的要求必須預留的資金，才能支付中期股息。在此情況下，才能支付中期股息，條件是：可供分配的資金充足，且分配金額不得超過自編制年度會計年度結束以來的利潤總額，加上從上一個財政年度轉移的任何利潤，減去前一個財政年度的任何虧損和根據法律和本章程的要求必須預留的資金。

根據塞浦路斯公司法，每位現有股東有權按該股東股東購買本公司股份或可轉換為本公司股份的該等股份及/或其他證券的總數按現金認購本公司將發行的任何新股，惟以非現金代價發行的股份並無強制性優先認購權。

根據我們的章程細則，吾等必須書面通知全體股東有權購買本公司股份或可轉換為本公司股份的普通股和/或其他證券的數量，股東有權收購的普通股和/或其他證券的數量，以及要約如未被接受將被視為拒絕的期限。

每位股東在收到要約收購通知後，將有不少於14個日曆日的時間通知我們其希望按照通知中提出的相同條款和條件行使優先購買權。如果所有股東沒有充分行使其全部優先購買權，董事會可以決定以不高於通知中規定的優惠條件將剩餘股份出售給第三方。

股東的優先購買權可由代表證券或代表已發行股本的三分之二多數票(如果代表不足一半的已發行股本)和簡單多數(當代表至少一半的已發行股本)通過的決議放棄。如果代表所代表的證券或已代表的已發行股本少於一半，則可由三分之二的多數票通過決議放棄股東的優先購買權。如果代表的人數少於已發行股本的一半，則可通過簡單多數通過決議放棄股東的優先購買權。關於放棄優先購買權，董事會必須提交書面報告，説明放棄優先購買權的原因，並證明建議的發行價是合理的。

本公司的股東已授權自本公司於2019年5月8日首次公開發售(“IPO”)完成之日起五年內不適用上述優先購買權，以發行所有新發行的普通股，包括(在相關範圍內)以美國存託憑證形式發行的任何普通股。

根據塞浦路斯公司法和我們的條款，一般來説，對我們股本金額的任何更改、將我們的股本劃分為個額外類別，或對任何類別股票所附權利的任何更改，都必須由受更改影響的每一類別股票單獨投票批准。類別權利的變更需要對應於所代表的證券或代表的已發行股本的三分之二多數票(如果代表的已發行股本少於一半 )和簡單多數(如果至少代表已發行股本的一半)的批准。投票反對該類別變更的成員合計持有或代表該類別已發行股票的15%，可向法院申請撤銷變更。

如果代表的已發行股本不足一半，則可通過與代表的證券或代表的已發行股本相對應的三分之二多數票的多數通過，以及當至少一半的已發行股本代表出席我們的股東大會時，通過簡單多數通過對我們的股本進行以下更改：代表證券或代表已代表的已發行股本的三分之二多數票，如果代表的人數少於已發行股本的一半，則可通過簡單多數的方式批准。如果至少有一半的已發行股本代表出席股東大會，則可通過簡單多數通過：

我們也可以通過股東大會的特別決議，減少我們的股本、任何資本贖回儲備賬户或任何股票溢價賬户。在通過一項削減資本的特別決議後，公司必須向塞浦路斯法院申請批准該特別決議。塞浦路斯法院在決定是否批准該決議時應考慮公司債權人的立場。一旦法院批准決議，法院命令以及特別決議將提交給塞浦路斯公司註冊處。

我們的條款提供了發行多種類別股票的可能性，公司的股本可以分為多種類股票。根據我們的章程，股東大會可以授權董事會從公司的授權但未發行的股本中發行和配發新股，期限最長為五年，但受任何

我們文章中的優先認購權。該權力可由股東大會續期一次或多次，每次最長為五年。

在若干法定要求、條款及條件的規限下，本公司可回購其已發行股本中不超過本公司全部已發行股本面值10% 的股份。需要指出的是，塞浦路斯公司法關於股份回購的相關規定在某些方面是模糊和不明確的，它們的實際含義並不清楚，可能會阻礙回購。由於塞浦路斯公司法正在起草中，這些相關條款僅適用於股票，並不明確適用於美國存託憑證，因此，有強烈的論據認為本公司不能回購美國存託憑證。

塞浦路斯公司法列出了三種可能提交股東投票表決的決議：普通決議、非常決議和特別決議。

塞浦路斯公司法中沒有普通決議的定義。普通決議案必須經出席大會並親自或委託代表投票的股東以多數票通過，公司必須提前至少14天向股東發出有關該會議的通知。

塞浦路斯公司法定義了非常決議和特別決議。非常決議案必須獲得至少75%有投票權的股東批准親自或通過委派代表投票，並已正式發出至少14天的提前通知，並明確表示打算將決議案作為非常決議案提出。特別決議案必須獲得至少75%有投票權出席會議、親自或委託代表投票的股東批准，公司必須提前至少21天向股東發出有關該會議的通知。

除其他事項外，需要特別決議案修改我們的章程、更改公司名稱、減少公司股本和修改公司的宗旨。

某些決議，例如放棄以現金對價發行新股的優先購買權的決議或變更我們股本的決議，需要對應於所代表的證券或代表的已發行股本(如果代表不足一半的已發行股本)的三分之二多數投票權，以及代表至少一半已發行股本的簡單多數。

塞浦路斯公司法規定，某些事項需要我們股東75%的投票權才能獲得批准，包括但不限於以下事項：

我們必須每年在董事決定的日期和地點召開年度股東大會。董事可以在他們認為合適的時候決定召開特別股東大會。根據塞浦路斯公司法，特別股東大會也可以應股東的要求召開，股東在申請書存放之日持有的公司實收資本中，至少有10%具有在公司股東大會上的投票權。

董事會可以召開年度股東大會和擬提出特別決議的會議，至少在會議召開前21天發出書面通知，明確討論的事項。所有其他股東大會均可由董事會在會議至少14天前發出書面通知召開。會議可以較短時間通知召開，如經同意，應視為已正式召開：

根據我們的條款，我們可以親自或通過郵寄、電子郵件、傳真到指定收件人或該股東的註冊地址向股東發出通知。如果通知是郵寄的，只要通知在郵寄後24小時內已正確郵寄、註明地址和郵寄完畢，通知的送達即視為生效。如果通知是通過傳真或電子郵件發送的，通知的送達應視為在發送後立即生效，但如果是電子郵件，則沒有收到通知，如果是傳真，則會有相關的傳輸確認。

吾等可向股東名冊上就股份最先點名的聯名股東發出通知，以向股份的聯名股東發出通知。我們可向因股東死亡或破產而有權享有股份的人士發出通知，方法是以預付郵資的信件寄給該等人士，收件人為死者或破產人的受託人或死者的代表，或以任何類似的描述，寄往聲稱有權享有股份的人士為此目的而提供的地址(如有的話)，或(直至該地址已如此提供為止)以任何方式發出通知，方式與在下列情況下發出通知的方式相同：

股東大會的法定人數為至少三名股東，他們親自或委派代表出席。如果自指定的會議時間起半小時內未達到法定人數，應股東的要求召開的會議應解散；在其他情況下，會議應延期至下週的同一天，在同一時間和地點或者在董事會決定的其他日期和地點召開；如果是在休會時，則應延期至下週的同一天、同一時間、同一地點舉行；如果是在休會期間召開的會議，則應延期至下週的同一天、同一地點或董事會決定的其他日期、地點召開會議；如果是在休會的情況下，會議應延期至下週的同一天、同一時間、同一地點舉行。

會議自指定會議時間起半小時內未達到法定人數，親自或委派代表出席並有權投票的股東構成法定人數。

除塞浦路斯公司法條文另有規定外，由所有有權收取股東大會通知並出席股東大會及於股東大會上投票的股東(或由其正式授權的代表為公司)簽署的書面決議案的效力及作用，猶如該決議案已在正式召開及舉行的股東大會上通過一樣。

根據塞浦路斯公司法和我們的條款，我們的董事必須使我們的會計賬簿在以下方面得到妥善維護：

如果正確的賬簿不能真實、公正地反映我們的事務並解釋我們的交易，則不應將其視為保存。

任何股東(兼任董事的股東除外)將無權查閲本公司的任何帳目、賬簿或文件，除非經法規授權或經董事或本公司股東在股東大會上授權。

根據塞浦路斯公司法，每家公司應在其註冊辦事處保存一份董事和祕書登記冊、一份成員登記冊、一份債權證登記冊以及一份抵押和抵押登記冊。除非該等登記冊已妥為關閉，否則該等登記冊須於營業時間內免費供任何股東查閲(須受本公司藉其組織章程細則或在股東大會上施加的合理限制所規限，以便每天可供查閲的時間不少於兩小時)，而該等登記冊須於營業時間內免費供任何股東查閲(受本公司的組織章程細則或股東大會可能施加的合理限制所規限)。

載有公司任何股東大會會議記錄的簿冊應保存在公司的註冊辦事處，並應在營業時間內向任何股東免費開放供查閲(受公司章程或股東大會可能施加的合理限制的限制，每天允許查閲的時間不得少於個小時)。

此外，公司的任何股東和任何債券持有人有權應要求免費提供公司的每份資產負債表的副本，包括法律規定必須附在資產負債表上的所有文件，以及資產負債表上的核數師報告副本。(br}任何股東和任何債權證持有人均有權免費獲得公司每份資產負債表的副本，包括法律規定必須附在資產負債表上的所有文件以及資產負債表上的核數師報告副本。

我們的章程細則規定，除非本公司在股東大會上另有決定，否則董事人數為九人。

我們的條款規定，在出售股東的持股比例合計等於或大於35%的任何時候，出售股東都有權提名，

任命、撤換和替換總共五名董事(“五名董事被提名人”)，該數字將根據出售股東各自的持股比例分配：

如果出售股東的持股比例不相等，HighWorld Investments Limited將有權提名、任命、罷免和替換名董事，其數量等於(A)Highworld Investments Limited擁有的股份數量除以出售股東的總持股百分比乘以 (B)5(四捨五入為最接近的整數)，ELQ Investors VIII Limited將有權提名、任命、罷免和替換五名董事的其餘董事

如果出售股東的持股比例相等，HighWorld Investments Limited將有權提名、任命、罷免和替換三名董事，ELQ Investors VIII Limited將有權提名、任命、罷免和替換兩名董事。

此外，我們的章程和截至2019年5月13日由Highworld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited簽訂的股東協議規定，儘管與五名董事提名人有關的條款中有任何規定：(A)在Highworld Investments Limited的持股比例等於或大於 7%的任何時候，Highworld Investments Limited將始終有權提名、任命、罷免和替換一名董事，此人將擔任董事會主席。(A)在Highworld Investments Limited的持股比例等於或大於 7%的任何時候，Highworld Investments Limited將始終有權提名、任命、罷免和替換一名董事，此人將擔任董事會主席。和(B)當ELQ投資者VIII有限公司的持股比例等於或大於7%時，ELQ投資者VIII有限公司將始終有權提名、任命、罷免和替換一名董事。

Highworld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited的每個將有權任命最多兩名董事會觀察員。觀察員將有明確權利接收提供給董事會的所有信息，並與相關指定股東分享，但須履行保密義務。根據我們的條款，Highworld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited的委派觀察員的權利將在其持股比例低於7%時終止。

儘管有任何空缺，繼續留任的董事仍可行事，但是，如果且只要他們的人數降至本公司章程細則規定的董事會會議所需法定人數以下，則留任董事可為增加董事人數至該人數或召開股東大會而行事，但不得出於其他目的。

在授予出售股東任命董事的特殊權利的情況下，我公司董事會有權隨時任命任何人為董事，以填補空缺或作為現有董事的補充，但董事總數在任何時候都不得超過根據我們的章程確定的人數。如此委任的任何董事的任期僅至下一屆股東周年大會為止，屆時有資格重選連任。

因此只要Highworld Investments Limited的持股比例保持在7%以上，HighWorld Investments Limited就有權選舉董事會主席，而董事長不會有打破平局的投票權。

根據塞浦路斯法律，儘管我們的條款中有任何規定，董事可以通過股東大會的普通決議罷免，股東大會必須在至少28天的通知之前召開。在授予出售股東委任董事的特別權利的規限下，本公司可通過普通決議案(已根據塞浦路斯公司法第136條發出特別通知)在任何董事任期屆滿前罷免該董事，即使我們的章程細則或本公司與該董事之間的任何協議有任何規定。該等免職並不影響該董事可能就違反其與本公司之間的任何服務合約而提出的任何損害賠償申索。任何董事的職位均為

如有關人士(A)破產或與其債權人作出任何安排或債務重整，或(B)因精神或身體疾病或因死亡而永久喪失履行職務能力或履行職責，則有關人士將被禁止當選或(B)有關人士因精神或身體疾病或死亡而永久喪失履行職責的能力或履行其職責的資格。

Highworld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited有權隨時撤換各自提名的董事。

本公司董事會已獲授權管理本公司業務，並可行使法律或本公司章程細則並不要求本公司在股東大會上行使的所有本公司權力。

我們的董事會可以按其認為合適的方式開會、休會和以其他方式規範其會議，任何會議上出現的問題都應由出席會議的簡單多數票決定。任何董事均可召開董事會會議，祕書須應董事的要求隨時召開董事會會議。必須向每位董事發出至少96小時的董事會會議通知。會議可以通過電話或其他方式舉行，所有出席者均可同時聽到並被出席者聽到，以這種方式參加會議的人應視為出席者。在這種情況下，會議應視為在會議祕書所在地舉行。

本公司董事會辦理業務所需的個法定人數由董事會決定，如未確定，則至少為出席會議的董事總人數的一半以上，即為法定人數。

在正式組成的董事會會議上，決議由全體董事以簡單多數票通過，除非特定的事項需要較高的多數票通過。在正式組成的董事會會議上，決議由全體董事以簡單多數通過，除非特定的事項需要較高的多數。在平局的情況下，主席沒有第二票或決定性一票。書面同意的決議，經全體董事簽字後，與我公司董事會會議通過的決議一樣有效，必須經全體董事批准並執行。

在與我們的合同或擬議合同中有任何直接或間接利益的董事應根據塞浦路斯公司法在董事會議上申報其利益的性質。在任何合同或安排中有利害關係的董事沒有投票權(且不計入法定人數 )。

根據我們的條款或塞浦路斯公司法，沒有要求我們的董事和大股東通知持股情況。由於我們沒有任何證券在塞浦路斯或歐盟的受監管市場上市，塞浦路斯和歐盟的相關立法沒有任何通知要求。

由於我們沒有任何證券在塞浦路斯或歐盟的受監管市場上市，塞浦路斯收購法和歐盟的收購指令都不適用於購買

我們的股。我們的條款包含強制性收購要約條款，要求第三方收購與一致行動方一起以股票或美國存託憑證(ADS)的形式獲得我們股票30%或50%或更多投票權的，以該第三方(或一致行動方)在過去12個月內對本公司股票支付的最高價格向我們的所有其他股東和ADS持有人提出收購要約。然而，該條款不適用於我們的任何現有股東或他們的關聯公司，這意味着這些股東(包括HighWorld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited及其各自的關聯公司)可以單獨或共同擁有低於30%或50%的投票權，然後在不提出收購要約的情況下獲得超過30%或50%的投票權。這意味着這些股東(包括HighWorld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited，以及他們各自的聯屬公司)可以單獨或集體擁有低於30%或50%的投票權，而無需提出收購要約。

就這些要求而言，收購美國存託憑證權益的人士應視為已取得相關股份的權益。

我們股東的責任是有限的。根據塞浦路斯公司法，公司的股東不對公司的行為承擔個人責任，除非股東可能因自己的行為而承擔個人責任。

截至本招股説明書發佈之日，塞浦路斯法律並未規定收購塞浦路斯公司股份或存託憑證的人必須提出強制要約，即使此類收購賦予該人對該公司的控制權，但前提是股票和存託憑證均未在歐洲經濟區受監管的市場上市。我們的股票和存託憑證都不在歐洲經濟區受監管的市場上市。

塞浦路斯公司法包含有關排擠權利的條款。這些規定的效果是，如果一家公司對另一家公司的全部股份或任何類別股份的全部提出收購要約，而要約被有關股份的90%的持有者接受，要約人可以按同樣的條件收購沒有接受要約的股東的股份，除非這些人可以説服塞浦路斯法院不允許收購。如果要約公司已經持有相關股份價值的10%以上，還需要滿足額外的要求，才能擠出少數股份。如果提出收購要約的公司獲得了足夠的股份，連同其已經持有的股份合計超過90%，則在轉讓之日起一個月內，公司必須將這一事實通知其餘股東，這些股東可以在通知後三個月內要求競購者收購其股份，競購者必須按照要約中相同的條款或他們之間可能達成的協議或法院可能命令的條款這樣做

	塞浦路斯法律	特拉華州法律

大會	我們必須每年在董事決定的日期和地點召開年度股東大會。董事可以在他們認為合適的時候決定召開特別股東大會。股東特別大會可以應股東的要求召開，股東在提出要求之日持有公司繳足股本中至少10%的股份具有在公司股東大會上的表決權。公司自提出請求之日起21天內未召開會議的，請求人(或任何一人代表全部投票權總數的50%以上)可以自行召開會議，但召開的會議不得在上述日期起滿3個月後召開。如果該公司未能召開年度股東大會，可能會被罰款，並可能被部長會議勒令召開會議。	年度股東大會通常在公司註冊證書或章程中指定的時間或地點舉行。股東特別大會可以由董事會召開，也可以由公司註冊證書或章程授權的任何其他人召開。會議可能在特拉華州境內或境外舉行。當股東被要求在會議上採取任何行動時，應發出書面會議通知，其中應註明會議地點(如有)、會議日期和時間以及遠程通信方式(如有)。
大會的法定人數要求	塞浦路斯公司法規定，股東大會的法定人數可以由公司章程確定，否則法定人數由三名成員組成。我們的章程規定，任何股東大會所需的法定人數由三名股東組成，他們親自或委派代表出席。	公司註冊證書或章程可規定構成法定人數的人數，但在任何情況下，法定人數不得少於有權在會議上投票的股份的三分之一。如無上述規定，則有權投票、親自出席或由代表代表出席的股份過半數即構成股東大會的法定人數。

塞浦路斯法律

特拉華州法律

罷免董事

根據塞浦路斯公司法，任何董事均可通過普通決議罷免，並在提出請求的股東大會前28天發出特別通知。有關董事必須收到擬通過決議的通知副本，並且該董事有權在會議上就該決議發言。

有關董事可以口頭或書面向公司提出申述，但不得超過合理的長度，並要求通過事先通知或在股東大會上通知公司股東此類申述，除非塞浦路斯法院認定此類權利被濫用，以確保誹謗事件得到不必要的宣傳。(##**$ ##**$$} =

這一免職不影響該董事因違反其與公司之間的任何服務合同而可能提出的任何損害賠償要求。

根據特拉華州公司法，任何董事或整個董事會都可以由當時有權在董事選舉中投票的多數股份的持有者在有或無理由的情況下罷免，但以下情況除外：(A)除非公司證書另有規定，對於董事會被分類的公司，股東只能基於原因影響罷免，或者(B)對於具有累積投票權的公司，如果要罷免的人數少於整個董事會，如果反對罷免的票數足以在整個董事會選舉中累計投票，或在有董事類別的情況下，在他所屬類別的董事選舉中累計投票，則任何董事不得被無故罷免，如果在整個董事會選舉中累計投票，或在他所屬的董事類別選舉中累計投票，則不得無緣無故罷免任何董事。

塞浦路斯法律

特拉華州法律

董事的受託責任

根據塞浦路斯公司法，公司董事對公司及其股東負有一定責任。這些責任包括法定責任和普通法責任。

塞浦路斯公司法規定的法定職責包括根據國際會計準則編制財務帳目的責任，以及在公司帳目或其所附聲明中披露董事薪金和養老金的義務。

一般而言，塞浦路斯公司的董事有責任按照適用法律的規定以及公司組織章程大綱和章程細則的規定管理公司，如果不這樣做，董事將對違反其受託責任承擔責任。此外，董事必須披露他們可能擁有的任何利益。他們有法定義務避免任何利益衝突。這項責任是施加在與公司訂立的合約或擬訂立的合約中有直接或間接利害關係的董事身上。未能在董事會會議上披露其權益的性質將導致罰款，可能還會導致相關決議無效，並使相關董事對公司違反職責承擔責任。

董事也有責任以不壓迫部分成員的方式處理公司事務。

董事對公司及其股東負有注意義務和忠誠義務。注意義務要求董事真誠行事，謹慎行事，並以公司的最佳利益為重。忠誠義務要求董事以他合理地認為符合公司最佳利益的方式行事。

董事和高級管理人員必須避免自私自利、篡奪公司機會和獲得不正當的個人利益，並確保公司及其股東的最佳利益優先於董事或高級管理人員擁有的、一般股東未分享的任何利益。允許與公司一名或多名董事有利害關係的合同或交易，前提是：(A)股東或董事會必須在充分披露重要事實後真誠批准任何此類合同或交易，或(B)合同或交易在獲得批准時必須對公司是“公平的”。

只要董事披露了交易中的任何利益，董事就可以對他們有利害關係的事項進行投票。

	塞浦路斯法律	特拉華州法律

	此外，根據普通法，董事必須按照其誠實信用的義務行事，並以公司的最佳利益為依歸。他們必須為他們被授予的特定目的而不是為無關的目的(為適當的目的)行使他們的權力，並且必須表現出與他的知識和經驗相類似的合理水平的技能。(=
累計投票	公司的章程可以包含與累積投票有關的條款。我們的文章不包含有關累計投票的條款。	除非公司證書明確允許，否則不允許累計投票。
股東書面同意訴訟	根據我們的章程細則，由當時有權接收通知、出席股東大會並於上投票的所有股東簽署的書面決議案的效力和作用，猶如該決議案已在正式召開和舉行的公司股東大會上通過一樣。	儘管特拉華州法律允許，但上市公司通常不允許公司股東在獲得書面同意的情況下采取行動。

塞浦路斯法律

特拉華州法律

業務合併

塞浦路斯公司法規定了安排方案，即公司與任何類別的股東或債權人之間的安排或妥協，用於某些類型的重組、合併、資本重組或接管。

根據塞浦路斯公司法的安排和重建，要求：

由法院命令召開的股東大會或債權人會議上的批准，代表債權人或債權人類別的多數價值或成員或類別成員(視屬何情況而定)的票數，親自或委託代表出席會議並在會議上表決；及

法院的批准。

塞浦路斯“公司法”允許上市公司合併，如下：(A)一家或多家上市公司被另一家上市公司吸收合併；(B)通過成立一家新的上市公司合併上市公司；以及(C)公眾公司分拆，這意味着(br})(I)吸收分拆和(Ii)新公司分拆。除其他外，這些交易需要(並受塞浦路斯公司法其他部分的要求)：

出席會議的債權人或債權人類別的多數，或親自出席會議並由受委代表出席並表決的成員或類別成員(視屬何情況而定)的票數；

根據特拉華州公司法，一般情況下，要批准合併或合併或出售公司的全部或幾乎所有資產，必須獲得有權投票的大多數股本流通股的投票。特拉華州一般公司法允許一家公司在其公司註冊證書中加入一項條款，要求在任何公司行動中，對股票或任何類別或系列股票的投票權要比其他情況下所要求的要大。

然而，根據特拉華州一般公司法，除非公司註冊證書要求，否則在(A)合併協議沒有在任何方面修改存續公司的公司註冊證書，(B)存續公司的股票股份在合併中沒有改變，以及(C)存續公司的普通股股數(任何其他股份)的情況下，不需要存續公司的股東投票贊成合併。(br}如果(A)合併協議沒有在任何方面修改存續公司的公司註冊證書，(B)存續公司的股票在合併過程中沒有改變，(C)存續公司的普通股股數由任何其他股份組成)，合併中將發行的證券或債務可以轉換，但不得超過緊接合並生效日期前存續公司已發行普通股的20%。此外，在與擁有此類公司每類股票流通股90%或以上的其他公司的某些合併中，股東可能沒有投票權，但股東將有權獲得評估權。

塞浦路斯法律

特拉華州法律

公司董事簽訂並批准書面重組或分立計劃(視情況而定)；

該等公司的董事須擬備一份書面報告，解釋交易條款；及

法院的批准。

塞浦路斯公司法規定了塞浦路斯公司和在另一個歐盟司法管轄區註冊的公司之間的跨境合併。

感興趣的股東

塞浦路斯公司法沒有關於與感興趣的股東進行交易的同等規定。但是，此類交易必須符合公司的企業利益。

特拉華州公司法第203條規定，一般情況下，公司不得在交易發生後三年內與有利害關係的股東進行業務合併，該人成為有利害關係的股東。禁止與有利害關係的股東進行企業合併在某些情況下並不適用，包括在以下情況下：(A)公司董事會在該人成為有利害關係的股東的交易之前，批准(I)企業合併或(Ii)該股東成為有利害關係的股東的交易；(B)在導致該股東成為有利害關係的股東的交易完成後，該有利害關係的股東擁有該公司至少85%的有表決權的股票。{br或(C)董事會和至少三分之二的已發行有表決權股票的持有者(不是由有利害關係的股東擁有)在該人成為有利害關係的股東的交易時間之日或之後批准該企業合併。

	塞浦路斯法律	特拉華州法律

		就第203節而言，除具體規定的例外情況外，特拉華州一般公司法對利益股東的定義一般包括：(A)擁有公司15%或以上已發行有表決權股票(包括根據期權、認股權證、協議、安排或諒解獲得股票的任何權利，或在行使轉換或交換權利時，以及該人僅對其擁有投票權的股票)，包括任何人，連同該人的關聯公司或聯營公司，(A)擁有公司15%或更多的已發行有表決權股票(包括根據期權、認股權證、協議、安排或諒解獲得股票的任何權利，或在行使轉換或交換權時，以及該人僅對其擁有投票權的股票)。或(B)是該公司的聯屬公司或聯營公司，並在過去三年內的任何時間擁有該公司15%或以上的已發行有表決權股票。
對董事個人法律責任的限制	根據塞浦路斯公司法，根據塞浦路斯公司法的任何條款，卸任董事仍負有責任，但須遵守適用的時效期限，這些條款要求董事對其在擔任董事期間做出的任何行為或不作為或決定承擔責任。	根據特拉華州的法律，公司的公司註冊證書可以包括一項條款，取消或限制董事對公司及其股東因違反董事的受託責任而產生的損害賠償的個人責任。然而，任何條款都不能限制董事對以下行為的責任：(A)董事違反對公司或其股東的忠誠義務；(B)不真誠的行為或不作為，或涉及故意不當行為或明知違法；(C)故意或疏忽支付非法股息或股票購買或贖回；或 (D)董事從中獲得不正當個人利益的任何交易。

	塞浦路斯法律	特拉華州法律

董事及高級人員的彌償	根據塞浦路斯公司法，董事應從公司資產中獲得賠償，以賠償其在為任何訴訟(無論是民事訴訟還是刑事訴訟)辯護時承擔的任何責任，在該訴訟中，判決對他有利，或他被無罪釋放，或根據法院的申請，法院給予他救濟。	根據特拉華州法律，在公司股東以其名義提起衍生訴訟的特定限制的情況下，公司可賠償任何因身為公司的董事、高級管理人員、僱員或代理人而成為任何第三方訴訟、訴訟或法律程序當事人的人(或應公司的要求為另一家公司、合夥企業、合資企業、信託公司或其他企業服務的費用)，包括律師費、判決、罰款和實際和合理髮生的和解金額。除其他事項外，不參與訴訟或訴訟程序的董事(即使不到法定人數)的多數票，如果該人：
		真誠行事，並以他或她合理地相信符合或不反對公司最佳利益的方式行事，或在某些情況下，至少不反對公司的最佳利益；以及
		在刑事訴訟中，沒有合理的理由相信他或她的行為是非法的。
		特拉華州法律允許公司在類似情況下賠償該人實際和因辯護或解決派生訴訟或訴訟而合理招致的費用(包括律師費)，但不得就該人被判決對公司負有法律責任的任何索賠、問題或事項進行賠償除非特拉華州衡平法院或提起該訴訟或訴訟的法院應申請裁定該人有公平合理地有權獲得賠償。

	塞浦路斯法律	特拉華州法律

		如果董事、高級管理人員、員工或代理人在此類訴訟、訴訟或訴訟中勝訴，公司應根據特拉華州法律要求賠償該人因此而產生的合理費用。這些人在為任何訴訟、訴訟或法律程序辯護時發生的費用(包括律師費)可以在收到該人或其代表承諾償還款項(如果最終確定該人無權獲得賠償)後，在該訴訟、訴訟或訴訟最終處置之前支付。在收到該人或其代表作出的償還承諾後，可提前支付該費用(包括律師費)。
評價權	根據“塞浦路斯公司法”，沒有關於評估權的一般概念，儘管在某些情況下，一名股東的股份可能必須由另一名股東以法院命令的價格收購。一個這樣的例子就是股東抱怨受壓迫。	特拉華州公司法規定了與某些合併有關的股東評估權，或要求以現金支付司法確定的股東股票公允價值的權利。
股東訴訟	根據塞浦路斯法律，一般情況下，公司，而不是其股東，在對公司的不當行為或公司內部管理存在違規行為的訴訟中是適當的索賠人。儘管有這一一般立場，塞浦路斯法律規定，在有限的情況下，法院可以允許股東提出派生索賠( 是針對公司和代表公司的訴訟)。	根據特拉華州一般公司法，股東可以代表公司提起派生訴訟，以強制執行公司的權利。在符合特拉華州法律規定的集體訴訟要求的情況下，個人也可以代表自己和其他處境相似的股東提起集體訴訟。只有當某人在作為訴訟標的的交易發生時是股東時，該人才可以提起並維持這樣的訴訟。此外，根據特拉華州判例法，原告通常在作為訴訟標的的交易發生時以及在衍生品訴訟的整個期間都必須是股東。特拉華州法律還要求衍生品原告要求公司董事在訴訟可能被衍生品原告在法庭上起訴之前主張公司債權，除非這樣的要求是徒勞的。

	塞浦路斯法律	特拉華州法律

查閲簿冊及紀錄	公司的股東和任何債權證持有人有權應要求免費獲得公司最後一份資產負債表的副本，包括法律規定須附在資產負債表上的所有文件，以及資產負債表上的核數師報告副本。	根據特拉華州公司法，任何股東都可以在公司正常營業時間內出於任何正當目的檢查公司的某些賬簿和記錄。
管治文件的修訂	根據《塞浦路斯公司法》，公司可以通過公司股東的特別決議(由出席並參加投票的75%的股東批准)更改其備忘錄中所載的宗旨，更改在和之前不得生效，塞浦路斯法院經請願確認的除外。經公司股東特別決議，可以修改或者增加公司章程。	根據特拉華州一般公司法，公司的公司註冊證書只有在董事會通過並宣佈是可取的，並獲得有權投票的流通股的多數批准的情況下才能修訂，而章程可以在有權投票的流通股的多數批准下進行修訂，如果公司註冊證書中有這樣的規定，也可以由董事會進行修訂。
股息和回購	根據塞浦路斯法律，如果分配會使公司的淨資產減少到低於已發行股本和根據塞浦路斯法律及其備忘錄和公司章程規定必須保留的準備金的總和，則公司不得進行分配。股息可以在股東大會上宣佈，但股息不得超過董事建議的數額。此外，董事可以自行宣佈和支付中期股息。在上一財政年度結算日，公司年度帳目所列淨資產低於已發行股本和根據法律或公司的組織章程大綱和章程細則不得分配的儲備的數額，則不得進行股息分配。	根據特拉華州公司法，特拉華州公司可以從其盈餘(淨資產超過資本的盈餘)中支付股息，如果沒有盈餘，則從宣佈股息的會計年度和/或上一財年的淨利潤中支付股息(前提是公司的資本額不低於優先分配資產的所有類別的已發行和已發行股票所代表的資本總額 )。在確定特拉華州公司的盈餘金額時，公司的資產，包括公司擁有的子公司的股票，必須按照董事會確定的公平市場價值進行估值，而不考慮其歷史賬面價值。股利可以以股票、財產或現金的形式支付。

塞浦路斯法律

特拉華州法律

只有編制臨時帳目表明可供分配的資金充足，且分配金額不得超過自編制年度帳目的上一財政年度結束以來的利潤總額，加上從上一財政年度轉移的利潤和從可用於此目的的準備金中扣留的資金，減去上一財政年度的任何虧損和根據法律和公司的要求必須儲備的資金，才能支付中期股息。只有在編制臨時賬目時，才能支付中期股息，而且分配的金額不得超過自編制年度賬目的上一財政年度末以來的利潤總額，加上從上一財政年度轉入的預扣資金，以及根據法律和公司的要求必須儲備的資金

一般而言，上市公司可以直接、通過子公司或以公司名義收購自己的股份，前提是公司的章程允許這樣做，而且只要符合塞浦路斯公司法的條件。這些條件除其他外包括：

股東通過特別決議批准(自該決議之日起12個月內有效)；

公司收購的股份的面值總額，包括公司此前收購和持有的股份，不得超過公司已發行資本的10%；

公司必須支付從已實現和不可分配的利潤中回購的股份；以及

此類回購可能不會產生將公司淨資產減少到公司已發行資本加上根據法律或我們的條款可能未分配的準備金的數額以下的效果。公司只能收購已繳足股款的股份。

塞浦路斯法律

特拉華州法律

需要指出的是，塞浦路斯公司法中關於股份回購的相關規定在某些方面是模糊和不明確的，它們的實際含義也不清楚，可能會阻礙回購。由於塞浦路斯公司法正在起草中，這些相關條款只適用於股票，並不明確適用於美國存託憑證，因此，有一個強有力的論點認為，該公司不能回購美國存託憑證。

優先購買權

根據塞浦路斯公司法，每個現有股東都有優先購買權，有權以現金代價認購公司發行的任何新股，按比例認購股份。

如果所有股東沒有充分行使其全部優先購買權，董事會可以決定以不高於通知中規定的優惠條件將剩餘股份出售給第三方。

股東的優先購買權可以由指定多數通過的決議放棄。該決定以對應於代表證券或代表已發行股本的三分之二多數票通過。當至少有一半的已發行股本被代表時，簡單多數就足夠了。與此豁免相關的，董事會必須提交書面報告，説明放棄優先購買權的原因，並説明建議發行價格的合理性。本公司股東已授權自首次公開發售完成之日起五年內不再適用上文所載的優先購買權，以發行所有新發行的普通股，包括(在相關範圍內)以美國存託憑證形式發行的任何普通股，且只涉及以現金代價發行的股份。

根據特拉華州一般公司法，股東無權優先認購額外發行的股票或可轉換為該等股票的任何證券，除非公司註冊證書有明文規定。

摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)將作為存託機構登記和交付美國存託憑證。每個ADS將代表存放於託管人(作為託管人代理)的普通股(或接收普通股的權利)。每個ADS還將代表託管機構可能持有的任何其他證券、現金或其他財產。託管辦公室位於紐約麥迪遜大道383號11層，郵編：New York 10179。

您可以(A)直接(A)持有美國存託憑證(ADR)，這是一份證明特定數量的美國存託憑證(ADR)，並在您的名下注冊，或(Ii)在直接註冊系統中以您的名義註冊美國存託憑證，或(B)通過您的經紀人或其他金融機構持有美國存託憑證(ADS)的擔保權利，間接持有美國存託憑證(ADS)。如果您直接持有美國存託憑證，您就是註冊的ADS持有者(“ADS持有者”)。此描述假定您是ADS持有者。如果您間接持有美國存託憑證，您必須依靠您的經紀人或其他金融機構的程序來維護本節所述ADS持有者的權利。您應該諮詢您的經紀人或金融機構，以瞭解這些程序是什麼。

直接登記系統(“DRS”)是由存託信託公司(“DTC”)管理的系統，根據該系統，託管人可以登記未經證明的美國存託憑證的所有權，該所有權通過託管人向未證明的美國存託憑證的登記持有人發送的定期聲明予以確認。直接登記系統(“DRS”)是由存託信託公司(“DTC”)管理的系統，根據該系統，託管人可以登記未經證明的美國存託憑證的所有權。

作為ADS的持有者，我們不會將您視為我們的股東之一，您也不會擁有任何股東權利。塞浦路斯法律管轄股東權利。託管機構將是您的美國存託憑證相關普通股的持有者。作為美國存託憑證的註冊持有人，您將擁有ADS持有者權利。我們與託管銀行以及根據該協議不時發佈的證明美國存託憑證的所有美國存託憑證的所有登記持有人和實益所有人之間的存款協議規定了ADS持有人的權利以及我們和託管銀行的權利和義務。由於託管人或其代名人將實際為普通股的登記所有人，您必須依靠它來代表您行使股東權利。紐約州法律管轄存款協議、美國存託憑證(ADS)和美國存託憑證(ADR)。

以下是存款協議重要條款的摘要。有關更完整的信息，您應閲讀作為註冊説明書(招股説明書的一部分) 證物提交的整個存款協議，以及隨附的美國存託憑證表格。有關如何獲取這些文檔副本的説明，請參閲第頁，您可以在此找到更多信息。

託管人已同意在可行的範圍內，將其或託管人從普通股或其他存款證券上收到的現金股息或其他分派，在扣除費用和適用的税款或其他政府收費後，分發給ADS持有人。您將按您的美國存託憑證所代表的普通股數量按比例獲得這些分配。

在分發之前，將扣除必須支付的任何預扣税或其他政府費用。請參閲：物料税注意事項託管機構可以利用摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)的分支機構、分支機構或附屬機構直接、管理和/或執行存款協議項下的任何公開和/或私下證券銷售。該分支機構、分支機構和/或附屬公司可以向託管人收取與此類銷售相關的費用，該費用被視為託管人的一項費用。託管人將只分發整美元，美分和零碎的美分將被扣留，不承擔任何責任，並由託管人按照當時的做法進行處理。如果匯率在託管機構無法兑換外幣期間波動，您可能會損失部分或全部分配價值。

如果託管機構將權利提供給ADS持有者，它將代表您行使權利併購買股份。然後我們將普通股存入托管人，託管人將把美國存託憑證交付給有權獲得這些普通股的人。只有當你向存託機構支付行權價格和權利要求你支付的任何其他費用時，存託機構才會行使權利。

如果託管人酌情確定上述任何分配對於任何特定的登記ADR持有人而言都不可行，則託管人可以選擇它認為可行的任何分配方式，包括外幣、證券或財產的分配，或者它可以代表ADR持有人保留這些物品，而不支付利息或將其進行投資，在這種情況下，持有人的美國存託憑證也將代表被保留的物品。在這種情況下，託管人可以選擇任何它認為可行的分發方式，包括外幣、證券或財產的分發，或者它可以代表ADR持有人保留這些物品，而不支付利息或將其進行投資，在這種情況下，持有人的美國存託憑證也將代表保留的物品。

如果保管人未能確定任何分發或行動可能合法或合理可行，則它不承擔責任。根據證券法，我們沒有義務登記股票、權利或其他證券。我們也沒有義務採取任何其他行動，允許向ADS持有者分發美國存託憑證、普通股、權利或其他任何東西。這意味着如果我們或託管機構向您提供普通股是非法或不切實際的，您可能不會收到我們對普通股進行的分配或普通股的任何價值。

如果您或您的經紀人向託管人存放普通股或獲得普通股權利的證據，託管人將交付美國存託憑證。存入托管人的股票必須附有一定的交割文件，並且在存入時應以摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)的名義登記為存託機構，用於美國存託憑證持有人的利益，或以存託機構指定的其他名稱登記。在支付其費用和任何税費(如印花税或股票轉讓税或手續費)後如果適用，託管機構將以交存人的名義或按其命令簽發美國存託憑證或美國存託憑證，證明該人有權獲得的美國存託憑證數量。除非特別提出相反要求，否則所有發行的美國存託憑證都將成為託管機構直接登記系統的一部分，登記持有人將收到來自託管機構的份定期聲明，其中將顯示以其名義登記的美國存託憑證的數量。保管人、託管人或其指定人的專有資產不是、也不應構成保管人、託管人或其指定人的專有資產。

存款證券的受益所有權意在在存款協議期限內始終歸屬於代表該等存款證券的美國存託憑證的實益所有人。儘管存款協議中有任何其他規定，但以美國存託憑證和/或任何未償還美國存託憑證的形式，託管機構、託管人及其各自的代名人在存款協議期限內的目的是並應始終是美國存託憑證所代表的已存入證券的記錄持有人，以使美國存託憑證持有人受益。託管機構代表其本人並代表託管人及其各自的代名人，放棄代表美國存託憑證持有人持有的存款證券的任何實益所有權權益。

您可以在託管機構的公司信託辦公室交出您的ADS，方法是上交您的ADR證書，或者在通過託管機構的直接登記系統持有的未經認證的ADR的情況下，提供適當的説明和文件。在支付其費用和任何税費(如印花税或股票轉讓税或手續費)後，託管銀行將把普通股和任何其他美國存託憑證相關證券交付給ADS持有人或ADS持有人在託管人的辦公室指定的人員。或者，根據您的要求、風險和費用，託管人將在您要求的其他地點交付已交存的證券。

ADS持有者如何在認證和未認證的美國存託憑證之間進行互換？

您可以將已認證的美國存託憑證交給託管機構，以便將您的美國存託憑證兑換為通過託管機構的直接登記系統持有的未認證的美國存託憑證。託管銀行將註銷該已證明的美國存託憑證，並將向ADS持有人發送一份聲明，確認ADS持有人是未證明的美國存託憑證的登記持有人。或者，託管銀行在收到無證明美國存託憑證登記持有人的適當指示後，要求將無證明美國存託憑證更換為有證明的美國存託憑證，該託管銀行將簽署一份證明這些美國存託憑證的美國存託憑證，並將其交付給ADS持有人。

在可行的情況下，託管機構在與我們協商後，可以確定記錄日期(在適用的範圍內，應儘可能接近我們設定的任何相應記錄日期)，以確定登記的美國存託憑證持有人，他們有權(或有義務，視情況而定)接受關於所存放證券的任何分發或，指示在股份持有人會議上行使投票權，支付託管機構評估的管理ADR 計劃的費用，並支付由託管機構評估的管理ADR 計劃的費用，並在可行的情況下，確定登記的美國存託憑證持有人，以確定有權(或有義務)就所存放的證券接受任何分派或的登記美國存託憑證持有人，並支付託管人評估的管理ADR 計劃的費用，以及或接收任何通知或就其他事項採取行動。

ADS持有者可以指示託管機構對其美國存託憑證所代表的存入普通股數量進行投票。在收到我們的投票材料後，如果我們及時提出書面要求(如果我們的請求在適用的投票或會議日期之前至少30天未被保管人收到，則託管人沒有義務採取任何進一步行動)，託管人將向登記的美國存託憑證持有人分發一份通知，説明 (I)該表決和會議的最後信息和任何徵集材料，(Ii)在法律上不存在禁令的情況下，每名美國存託憑證持有人的費用為： (I)該投票和會議的最後信息和任何徵集材料，(Ii)每名美國存託憑證持有人在不存在法律禁止的情況下，向登記的美國存託憑證持有人分發一份通知，説明在任何塞浦路斯共和國法律和我們的章程的適用條款的約束下，我們有權指示託管人行使與該持有人的美國存託憑證相關的股份的投票權(如果有)，(br})以及(Iii)發出指示的方式，包括向我們指定的人提供酌情委託書的指示。要使指令有效，必須在保管人設定的日期之前將其送達保管人的美國存託憑證部門。

否則，除非您提取普通股，否則您將無法行使投票權。但是，您可能無法提前瞭解會議情況，無法提取普通股。

託管機構將在實際可行的情況下，以及託管證券的條款允許的範圍內，儘可能嘗試對ADS持有人指示的普通股或其他託管證券進行表決或使其表決。託管機構將在實際可行的情況下，並根據託管證券的條款允許的，嘗試對普通股或其他託管證券進行表決或安排表決。託管人只會根據指示投票或嘗試投票。託管機構本身不會行使任何投票自由裁量權。

投票指令在負責代理和投票的美國存託憑證部門收到此類指令之前不會被視為已收到，儘管此類指令可能在此時間之前已由託管機構實際收到。儘管存款協議或任何美國存託憑證有任何規定，但在法律或法規或美國存託憑證上市證券交易所的要求不禁止的範圍內，託管機構可以向美國存託憑證的登記持有人分發一份通知，向該等持有人提供或以其他方式向該等持有人宣傳關於如何向該等持有人提供或以其他方式向該等持有人宣傳的通知，以代替分發與存入證券持有人的任何會議或徵求其同意或委託書有關的資料。通過引用包含要檢索的材料的網站或請求材料副本的聯繫人)。

我們無法向您保證，您將及時收到投票材料，以確保您能夠指示託管機構對您的普通股進行投票。這意味着您可能無法行使您的投票權，如果您的股票未按您的要求投票，您可能無能為力。此外，保管人及其代理人對未能執行投票指示、任何投票指示的方式、任何投票的方式或任何此類投票的效果不承擔任何責任。


獲發美國存託憑證的人、提取普通股的人或因任何其他原因ADS被取消或減少的人必須支付：		用於：
每100個美國存託憑證(或100個美國存託憑證的一部分)發行、交付、減少、註銷或退還，或據此進行股票分配或選擇性分配，每100個美國存託憑證(或100個美國存託憑證的一部分)5.00美元(或以下)		發行美國存託憑證，包括因普通股或權利或其他財產的分配而產生的發行，以及根據股票股息、股票拆分、合併、證券交換或任何其他影響美國存託憑證或存款證券的交易或事件而發行
		取消取款目的的美國存託憑證，包括存款協議終止的情況
*存放或提取普通股或交出美國存託憑證的人，和/或獲發美國存託憑證的人；或ADS持有人和實益所有人必須支付：*		*用於：*
每個ADS 0.05美元(或更少)		向ADS持有者進行的任何現金分配或任何可選的現金/股票股息
一項費用，相當於如果分發給您的證券是普通股，並且普通股是為發行美國存託憑證而存入的，則應支付的費用		分銷分配給存款證券持有人的證券，其中此類證券(或與分銷相關的出售此類證券所得的現金淨收益)由託管機構分銷給ADS持有人
每一美國存託憑證(ADS)每歷年(或其部分)0.05美元(或更少)，這筆費用可在每個日曆年度內定期向ADR持有人收取，應自託管機構在每個日曆年設定的一個或多個記錄日期起向ADR持有人評估，並由託管機構通過向此類ADR持有人開具賬單或從一個或多個現金股息或其他現金分配中扣除此類費用來全權酌情支付)		託管服務服務
註冊費或轉讓費		當您存入或提取普通股時，將我們股票登記簿上的普通股轉至或轉出託管人或其代理人的名義進行登記
保管人的費用		SWIFT、電報、電傳，應存款人或美國存託憑證持有人交付股票、美國存託憑證或已存入證券的要求而產生的傳真傳輸和遞送費用
		將外幣兑換成美元
股票轉讓或其他税收及其他政府收費		必要時

在將外幣兑換成美元的中，摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)應從外幣中扣除其和/或其指定代理人(可能是分公司、分行或附屬公司)因兑換而收取的費用、開支和其他費用。

我們將根據我們與託管人之間不時達成的協議，支付託管人及其任何代理人(託管人除外)的所有其他費用和開支。

上述費用和收費可能會不時修改。美國存託憑證持有人將收到任何增加此類費用的事先通知。保管人收取上述費用、收費和費用的權利在存管協議終止後繼續有效。

託管人可以根據我們和託管人可能不時商定的條款和條件，向我們提供與ADR計劃有關的固定金額或部分存託費用，或以其他方式向我們提供。託管機構直接向存放普通股或為提取目的交出美國存託憑證的投資者或為其代理的中介機構收取交還和交出美國存託憑證的費用。託管機構通過從分配的金額中扣除這些費用，或通過出售可分配財產的一部分來支付費用，來收取向投資者分配的費用。託管人可以通過從現金分配中扣除，或直接向投資者收費，或向代表投資者的參與者的賬簿系統賬户收費，來收取託管服務的年費。保管人一般可以拒絕提供收費服務，直到支付這些服務的費用為止。

保管人在履行保證金協議項下職責時，可以使用隸屬於保管人的經紀人、交易商或其他服務提供者，他們可以賺取或分享手續費或佣金。

您將負責為您的美國存託憑證或您的任何美國存託憑證所代表的存款證券支付的任何税款或其他政府費用(包括任何罰金和/或利息)。所有美國存託憑證的登記持有人和實益所有人，以及所有先前的持有人和實益所有人，共同和各別同意就該等税款或其他政府收費向我們、託管人以及我們和託管人各自的代理人進行賠償。託管機構可以拒絕登記您的美國存託憑證的任何轉讓，以實現任何美國存託憑證的拆分或組合，或允許您

提取您的美國存託憑證所代表的存款證券，直至支付該等税款或其他費用。它可以從欠您的任何分派中扣除，或出售您的美國存託憑證(ADS)所代表的存款證券，以支付所欠的任何税款，您仍將對任何不足承擔責任。如果託管人出售存放的證券，它將在適當的情況下減少美國存託憑證的數量以反映出售情況，並向ADS持有人支付納税後剩餘的任何收益，或向ADS持有人支付任何財產。

通過持有美國存託憑證或其中的權益，您將同意賠償我們、存託機構、其託管人以及我們或他們各自的高級職員、董事、僱員、代理人和關聯公司，使他們中的每一個不受任何政府當局就退税、增税、罰款或利息提出的任何索賠的損害，降低了源頭預扣税率或獲得的其他税收優惠，這些義務在任何轉移或退還後仍將繼續存在。


如果我們：		則寄存人可酌情采取下列任何行動，如我們提出合理要求，則應採取下列任何行動：
更改我們普通股的面值
重新分類、拆分、合併或取消任何已交存的證券分發未分發給您的證券或其他財產資本重組，重組、合併、清算、接管、破產或出售我們的全部或幾乎所有資產		託管人可以將其收到的部分或全部現金、普通股或其他證券或財產進行分配，也可以出售收到的任何證券或財產並以現金形式進行分配。它還可能修改美國存託憑證的格式，提供額外或修訂的美國存託憑證，或要求您交出未償還的美國存託憑證，以換取識別新存入證券的新美國存託憑證。
		託管人也可以選擇不做上述任何一項，在這種情況下，託管人收到的現金、普通股或其他證券將成為存款證券，每個ADS將自動代表其在新存款證券中的同等份額。

我們可能會以任何理由同意託管人在沒有您同意的情況下修改存款協議和美國存託憑證。如果修訂增加或增加費用，但税費和其他政府收費或託管銀行的轉賬或註冊費、SWIFT、電報、電傳或傳真費用、送貨費或類似項目費用除外，或損害ADS持有人的重大現有權利，則在託管銀行將修訂通知ADS持有人後30天內，該修訂才會對未完成的美國存託憑證生效。該通知無需詳細説明由此實施的具體修訂，前提是該通知確定了美國存託憑證持有人和受益所有人檢索或接收該修訂文本的方式。在修訂生效時，通過繼續持有您的美國存託憑證，您將被視為同意該修訂，並受修訂後的美國存託憑證和存款協議的約束。(I)為了(A)根據1933年證券法在Form F-6 中登記美國存託憑證或(B)美國存託憑證或股票僅以電子簿記形式交易，以及(Ii)在上述兩種情況下均不向收取或增加美國存託憑證持有人的任何實質性權利，任何(I)合理必要的(經吾等和託管銀行同意的)修訂或補充應被視為不損害美國存託憑證持有人的任何實質性權利。

儘管如上所述，如果任何政府機構或監管機構應通過新的法律、規則或法規，要求修改或補充存款協議或美國存託憑證的形式以確保遵守，吾等和託管銀行可隨時根據修改後的法律、規則或法規修改或補充存款協議和美國存託憑證，這些修改或補充可能在發出通知之前或合規所需的任何其他期限內生效。但是，任何修訂都不會損害您交出您的美國存託憑證並獲得標的證券的權利，除非是為了遵守適用法律的強制性規定。

託管銀行可以，並應在我方書面指示下，在通知中規定的終止日期至少30天前，向當時尚未履行的ADS持有人郵寄終止通知，終止存款協議；但是，如果託管人根據存款協議已 (I)辭去託管資格，則除非繼任託管人在辭職之日起60天內不再根據託管協議運作，以及(Ii)根據託管協議被解除託管資格，否則不得向美國存託憑證登記持有人提供該託管終止通知，除非繼任託管人不在該託管下運作，否則不得向美國存託憑證登記持有人提供該託管終止通知。在下列情況下，託管銀行可以在不通知我們的情況下終止存託協議，但須提前30天通知ADS持有人：(I)在我們破產或無力償債的情況下，(Ii)如果我們的股票不再在國際公認的證券交易所上市，(Iii)如果我們贖回(或將會贖回)全部或幾乎所有存入的證券，或者贖回現金或股票分派，相當於返還所存入的證券的全部或實質全部價值，或者(出售資產或其他交易，其結果是交付證券或其他財產，以換取或代替存放的證券。

終止後，(A)所有直接登記的美國存託憑證將不再符合直接登記系統的資格，並應被視為在美國存託憑證登記冊上發行的美國存託憑證和 (B)託管機構應盡其合理努力確保該等美國存託憑證不再具有直接登記資格，使該等美國存託憑證及其任何代名人此後都不再是美國存託憑證的登記持有人。在該等美國存託憑證不再具有直接登記系統的資格和/或該美國存託憑證及其任何被指定人均不符合直接登記系統的資格和/或該等美國存託憑證及其任何被提名人均不再具有直接登記美國存託憑證資格時託管人應(A)指示託管人將所有存放的證券連同一份提及ADR登記冊上所列名稱的一般股票權力一起交付給我們，並(B)向我們提供ADR登記冊的副本(副本可通過電子郵件或存款協議通知條款允許的任何方式發送)。於收到該等存放證券及美國存託憑證登記冊後，吾等將盡最大努力向每位美國存託憑證持有人發出一份股票，代表以該美國存託憑證持有人名義反映於美國存託憑證登記冊上的美國存託憑證所代表的股份，並於美國存託憑證登記冊上列明的地址向該美國存託憑證持有人交付該股票。在向託管人提供此類指示並將ADR登記冊副本交付給吾等後，託管機構及其代理人將不再執行存款協議和ADR下的任何行為，並且不再承擔存款協議和/或ADR下的任何義務。收到美國存託憑證登記冊副本和存放的證券後，我們將解除存款協議項下的所有義務，但(I)向有權獲得的美國存託憑證持有人分配股票和(Ii)向存託機構及其代理人履行我們的義務。

對我們的義務和託管人的義務的限制；對美國存託憑證持有人的責任限制

存款協議明確限制了我們的義務和託管人以及我們和託管人各自的董事、高級職員、僱員、代理人和關聯公司的義務。它也限制了我們的

責任以及保管人以及我們和保管人各自的董事、高級職員、僱員、代理人和關聯公司的責任。我們、託管機構和其他方：

我們，託管人及其代理人可以依賴並保護我們或他們認為真實且由適當的一方或多方簽署、提交或發出的任何書面通知、請求、指示、指示或文件。對於任何美國存託憑證持有人或實益所有人未能從該持有人或實益所有人的所得税義務中獲得抵免或退還非美國税款的好處，我們、託管人或其託管人均不承擔任何責任。對於美國存託憑證持有人或實益所有人因其對美國存託憑證或美國存託憑證的所有權或處置權而可能招致的任何税費或税款，吾等和託管銀行不承擔任何責任。因擁有或處置該等美國存託憑證或美國存託憑證而可能招致的任何後果。

託管銀行對以下情況不負責任：(I)任何證券託管機構、結算機構或結算系統的作為或不作為，或其破產；(Ii)不是摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)分行或附屬公司的任何託管人的破產；(Iii)與任何證券銷售相關的價格、時間或任何行動延遲或不作為，也不對行動中的任何錯誤或延誤、不作為、違約或疏忽負責。託管人對以下情況不負責任：(I)任何證券託管機構、結算機構或結算系統的作為或不作為；(Ii)不是摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)分行或附屬公司的任何託管人的破產 (Iv)託管人的任何作為或不作為，除非任何美國存託憑證持有人因託管人在向託管人提供託管服務時實施欺詐或故意行為不當，或在向託管人提供託管服務時沒有按照託管人所在司法管轄區的現行標準確定的標準，而直接承擔責任。

託管機構沒有義務通知美國存託憑證持有人或實益所有人美國法律、規則或條例的要求或其中的任何變化。

塞浦路斯共和國、俄羅斯聯邦或任何其他國家或司法管轄區，或任何政府或監管機構，或任何證券交易所或市場或自動報價系統。對於任何貨幣兑換、轉移或分銷所需的任何批准或許可證，託管機構可依賴我們或我們的法律顧問的指示。託管人及其代理人可以擁有和交易我公司及其附屬公司的任何類別的證券和美國存託憑證。託管機構及其代理人可以完全迴應或其代表維護的與存款協議、任何一個或多個美國存託憑證持有人、任何一個或多個美國存託憑證或其他相關信息有關的任何和所有要求或請求，只要此類信息是由或根據任何合法授權(包括但不限於法律、規則、法規、行政或司法程序、銀行、證券或其他監管機構)要求或要求的。託管人沒有義務向美國存託憑證持有人和受益所有人或他們中的任何人提供有關我公司納税狀況的任何信息。對於我們或我們代表我們提交給它以分發給ADR持有人的任何信息的內容，或其任何翻譯的任何不準確，對於與獲得存款證券的權益相關的任何投資風險，對於存款證券的有效性或價值，對於任何第三方的信用，對於允許任何權利根據存款協議的條款失效，或者對於我們的任何通知的失敗或及時性，託管機構不承擔任何責任。儘管存款協議中有任何相反規定，託管機構及其託管人仍可使用第三方交付服務和提供有關定價、代理投票等事項的信息。, 與存款協議相關的公司訴訟、集體訴訟和其他服務，並使用當地代理提供服務，例如但不限於出席發行人證券持有人的任何會議。儘管託管機構及其託管人在選擇和保留此類第三方提供商和當地代理時將採取合理的謹慎措施(並促使其代理人採取合理的謹慎措施)，但對於其在提供相關信息或服務時的任何錯誤或遺漏，他們不承擔任何責任。保管人對繼任保管人的任何作為或不作為不負責任，無論是與保管人之前的作為或不作為有關，還是與保管人撤職或辭職後完全發生的任何事項有關。

對於任何個人或實體(包括但不限於美國存託憑證持有人和美國存託憑證和美國存託憑證的實益所有人)以任何形式招致的任何間接、特殊、懲罰性或後果性損害(包括但不限於法律費用和開支)或利潤損失，我們、託管人、我們或其各自的代理人均不承擔任何責任，無論是否可預見，也不考慮此類索賠可能提起的訴訟類型，但

在託管機構發行或登記美國存託憑證、登記美國存託憑證轉讓、進行美國存託憑證的拆分或合併、在ADS上進行分配或允許提取普通股之前，託管機構可以要求：

託管人可隨時或隨時在其認為合適的時候關閉美國存託憑證登記冊，並可在一般或特殊情況下，當美國存託憑證登記冊或任何已存入證券登記冊關閉或其認為適宜採取任何此類行動時，暫停發行美國存託憑證、接受股票的存款、登記、轉讓、拆分或合併美國存託憑證或撤回存入的證券。(br}託管人可隨時或不時地關閉存託憑證登記冊，並可暫停發行、接受股票的存款、登記、轉讓、拆分或合併存入的證券或撤回存入的證券。

ADS持有者有權隨時註銷其美國存託憑證並提取相關普通股，但以下情況除外：

鑑於任何存款證券的條款或管轄條款可能要求披露或對存款證券、其他股份和其他證券的實益或其他所有權或權益施加限制，並可能規定阻止轉讓、投票或其他權利以強制執行該等披露或限制，美國存託憑證持有人和實益所有人同意遵守所有此類披露要求和所有權限制，並遵守吾等就此作出的任何合理指示。

在存款協議中，我們已經接受紐約州法院的管轄，並指定了一名代理人代表我們送達流程。儘管有上述規定，任何基於存款協議的訴訟均可由保管人在塞浦路斯共和國、俄羅斯聯邦和/或美國的任何有管轄權的法院提起。

通過持有美國存託憑證或ADS或其中的權益，美國存託憑證的註冊持有人和美國存託憑證實益所有人均不可撤銷地同意：(I)我們或託管機構因存款協議、美國存託憑證或其中擬進行的交易而產生或涉及的任何法律訴訟、訴訟或訴訟均可在紐約州或聯邦法院提起，每個人均不可撤銷地棄權。並且不可撤銷地服從此類法院在任何此類訴訟、訴訟或程序中的專屬管轄權，以及(Ii)由美國存託憑證持有人或實益所有人提起的、因存款協議、美國存託憑證、美國存託憑證或其中擬進行的交易而產生或基於的任何法律訴訟、訴訟或訴訟，只能在紐約州或聯邦法院提起。

儘管存款協議中有任何相反規定，吾等、存託機構以及所有已登記的美國存託憑證持有人和實益所有人均同意，存託機構可根據其全權決定權，選擇直接或間接基於存款協議、美國存託憑證或交易而直接或間接提起任何爭議、訴訟、訴訟、爭議、索賠或法律程序。

本協議中或由此預期的，包括但不限於任何有關其存在、有效性、解釋、履行或終止的問題存款協議的任何其他一方或多方(包括但不限於ADR持有人和實益所有人)，通過提交爭議並最終由託管機構根據美國仲裁協會的《商業仲裁規則》在紐約或英國倫敦根據倫敦法院規則進行仲裁來解決。在託管機構的選舉中，根據美國仲裁協會的《商業仲裁規則》，或者在英國倫敦，根據倫敦法院的規則，提交爭議，並最終通過仲裁解決爭議。在託管機構的選舉中，根據美國仲裁協會的《商業仲裁規則》，或者在英國倫敦，根據倫敦法院的規則，提交爭議並最終通過仲裁解決。但是，如果任何adr持有人或受益所有人對我們和/或託管機構提出的任何索賠存在違反聯邦證券法的具體方面，則adr持有人或受益所有人對我們和/或託管機構提起的此類索賠的聯邦證券法違規方面，根據該adr持有人或受益所有人的選擇，可以保留在紐約州或紐約州的州或聯邦法院，以及所有其他方面，索賠、爭議、法律訴訟、訴訟和/或由該等機構提起的訴訟。或者，除了違反聯邦證券法的索賠外，將根據存款協議提交仲裁。

在存款協議中，協議各方(為免生疑問，包括美國存託憑證權益的每一持有人和實益所有人和/或持有者)在適用法律允許的最大限度內，不可撤銷地放棄因股份或其他存款證券、美國存託憑證或美國存託憑證、存款協議或其中預期的任何交易或違反這些交易(無論是直接或間接)而直接或間接產生或與之相關的任何訴訟、訴訟或訴訟的任何權利(無論是直接或間接的)。

存款協議規定，DRS和個人資料修改系統(“個人資料”)將適用於未經認證的美國存託憑證。DRS是由DTC管理的系統，根據該系統，託管機構可以登記未認證的美國存託憑證的所有權，該所有權將由託管機構向未認證的美國存託憑證的登記持有人發送的定期報表來證明。配置文件是存託憑證的一項必需功能，它允許聲稱代表存託憑證登記持有人行事的存託憑證參與者，指示託管機構登記將這些美國存託憑證轉讓給存託憑證或其代名人，並將這些美國存託憑證交付到該存託憑證參與者的存託憑證賬户，而無需ADS持有人事先授權登記該轉讓。

託管人將在其辦公室及其託管人辦公室向您提供存款協議、存款協議、託管證券的條款以及我們的任何書面通信，託管人或其指定人作為託管證券持有人收到並向託管證券持有人普遍提供的任何書面通信均由託管機構或其指定人作為託管證券持有人接收，並向託管證券持有人提供。如果我們要求，託管人將向您發送這些通信的副本(或英文翻譯或摘要)。您有權檢查美國存託憑證持有人名冊，以便與美國存託憑證持有人就我們的業務利益或與存款協議有關的事項進行溝通。

在存款協議中，每一個美國存託憑證的註冊持有人和實益所有人在接受任何美國存託憑證或美國存託憑證(或其中的任何權益)後，將被視為(I)存款協議和適用的美國存託憑證條款的一方並受其約束，以及(Ii)指定託管機構作為其事實代理人，有全權委託、代表其行事並採取存款協議和適用的美國存託憑證中預期的任何和所有行動。

遵守適用法律並採取保管人自行決定認為必要或適當的行動以實現保證金協議和適用的美國存託憑證的目的所需的所有程序，採取此類行動是其必要性和適當性的決定性決定因素。

每一位美國存託憑證的註冊持有人和實益所有人還被視為承認並同意：(I)存款協議或任何美國存託憑證中的任何條款不得在各方之間建立合夥或合資企業，也不應在此類各方之間建立信託關係或類似關係；(Ii)託管機構、其分支機構和附屬公司，以及其各自的代理人，可能不時掌握有關我們、美國存託憑證持有人和/或實益所有人的非公開信息和/或分支機構和關聯公司可隨時與我們、美國存託憑證持有人和/或受益所有人和/或其中任何一家關聯公司有多種銀行關係，(Iv)託管機構及其分支機構和關聯公司可能會不時從事與吾等、美國存託憑證持有人和/或實益所有人和/或其各自關聯公司可能擁有權益的交易，(V)存款協議或任何美國存託憑證中包含的任何內容不得 (A)(A)任何分支機構或附屬機構不得參與任何此類交易或建立或維持任何此類關係，或(B)託管人或其任何分支機構、分支機構或附屬機構有義務披露任何此類交易或關係，或對在任何此類交易或關係中獲得的任何利潤或付款進行交代；(Vi)託管機構不得被視為知悉託管機構的任何分支機構、分支機構或附屬公司持有的任何信息。

我們可以發行認股權證來購買我們的普通股或債務證券。我們可以獨立發行權證，也可以與其他證券一起發行權證，權證可以附加在任何發行的證券上，也可以與任何發行的證券分開。每一系列認股權證將根據我們與投資者或認股權證代理簽訂的單獨認股權證協議發行。以下認股權證和認股權證協議的重要條款摘要受適用於特定系列認股權證的認股權證協議和認股權證證書的所有條款約束，並通過參考其全部條款加以限定。招股説明書附錄中提供的任何認股權證的條款可能與以下描述的條款不同。我們建議您閲讀適用的招股説明書附錄和任何相關的免費撰寫招股説明書，以及包含認股權證條款的完整認股權證協議和認股權證證書。

任何認股權證發行的特定條款將在與發行相關的招股説明書附錄中説明。這些條款可能包括：

每份認股權證持有人將有權按適用的招股説明書附錄中規定的或可計算的行使價購買債務證券的本金金額或普通股數量。除非我們在適用的招股説明書附錄中另有規定，否則認股權證持有人可以在我們在適用的招股説明書附錄中規定的到期日之前的任何時間行使認股權證。到期日交易結束後，未行使的認股權證將失效。

權證持有者可以兑換不同面值的新權證，憑其辦理轉讓登記，並在權證代理人的公司信託辦事處或招股説明書附錄中註明的任何其他辦事處行使。在任何購買債務證券的權證行使之前，權證持有人將不擁有在行使時可購買的債務證券持有人的任何權利，包括接受標的債務證券的本金、溢價或利息支付的任何權利或執行適用契約中的契諾。在購買普通股的任何認股權證行使前，認股權證持有人將不享有相關普通股持有人的任何權利，包括在普通股任何清算、解散或清盤(如有)時收取股息或付款的任何權利。

我們可以與其他證券一起發行債務證券，也可以單獨發行，如適用的招股説明書附錄所述。債務證券將根據吾等與適用招股説明書附錄中指定的受託人之間的契約發行，其形式通過引用併入註冊説明書(本招股説明書是其中一部分)的證物。籤立契約將參考外國私人發行人在表格6-K中的報告進行合併。我們鼓勵您閲讀該契約，因為該契約將管轄您作為債務證券持有人的權利。該契約將受修訂後的1939年“信託契約法”的約束和管轄。

我們可以按面值、溢價或折扣價以一個或多個系列發行相同或不同期限的債務證券。我們將在與債務證券系列相關的招股説明書附錄中描述每個系列債務證券的特定條款，我們將向SEC提交該文件。

適用的招股説明書附錄，包括任何適用的定價附錄，將在需要的範圍內列出招股説明書附錄所涉及的債務證券的以下條款：

一個或多個債務證券可能會以低於其聲明本金的大幅折扣價出售。我們也可以用無記名債券的形式發行債券，包括票面利率和票面利率。如果我們以無記名形式發行貼現債務證券或債務證券，我們將在適用的招股説明書附錄中説明適用於這些債務證券的重大塞浦路斯税、俄羅斯税和美國聯邦所得税考慮事項以及其他重大特殊考慮事項。

我們可以發行以一種或多種外幣計價或應付的債務證券。如果我們這樣做，我們將在適用的招股説明書附錄中説明與債務證券和一種或多種外幣相關的限制、選舉和一般税務考慮因素。

系列債務證券可以全部或部分以一種或多種全球證券的形式發行，這些證券將存放在招股説明書附錄中確定的託管機構或代表該託管機構。全球證券將以註冊形式和臨時或最終形式發行。除非全球證券全部或部分交換為個別債務證券，否則全球證券不得轉讓，除非該全球證券的保管人作為一個整體轉讓給該保管人的代名人，或由該保管人的代名人轉讓給該保管人或該保管人的另一名代名人，或由該保管人或任何該代名人轉讓給該保管人的繼承人或該繼承人的代名人。與的存託安排關於任何系列債務證券的具體條款以及全球證券實益權益所有者的權利和限制將在適用的招股説明書附錄中説明。

我們或出售股票的股東可能會不時以下列任何一種方式或其任何組合方式出售證券：

每份招股説明書附錄都將説明我們證券的分銷方法和任何適用的限制。

每個招股説明書附錄都將描述我們證券的發售條款，包括以下內容：

只有每份招股説明書附錄中指定的代理或承銷商將成為與本公司發行的證券相關的代理或承銷商。

吾等或出售股東可授權承銷商、交易商或作為吾等代理人的其他人士根據延遲交付合約徵集某些機構購買吾等證券的要約，該延遲交付合約規定於各適用招股説明書附錄所述日期付款及交付。每份合同的金額將不少於，根據該等合同出售的我們證券的總金額不得低於或超過每份適用招股説明書附錄中所述的相應金額。經授權後，可與之簽訂合同的機構包括商業和儲蓄銀行、保險公司、養老基金、投資公司、教育和慈善機構以及其他機構，但在所有情況下均須經我方批准。延遲交付合同將僅受每個適用的招股説明書附錄中規定的條件的約束，並且每個招股説明書附錄將列出我們為徵集這些合同而支付的任何佣金。

代理、承銷商和上述其他第三方可能有權獲得我們對某些民事責任的賠償，包括證券法下的責任，或我們對代理、承銷商或第三方可能被要求就此支付的款項的賠償。在正常業務過程中，代理商、承銷商和此類第三方可能是我們的客户、與我們進行交易或為我們提供服務。我們也可以使用承銷商或與我們有實質性關係的其他第三方。我們將在適用的招股説明書附錄中説明任何此類關係的性質。

某些承銷商可以使用本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄進行與我們證券做市交易相關的要約和銷售。這些承銷商可能在這些交易中擔任委託人或代理人，交易將以與現行價格相關的價格進行。

銷售時的市場價格。參與我們證券銷售的任何承銷商都有資格成為證券法第2(A)(11)條所指的“承銷商”。此外，根據證券法和金融業監管局的規定，承銷商的佣金、折扣或優惠可能符合承銷商補償的條件。

任何參與分銷根據包含本招股説明書的註冊聲明登記的證券的人員將受交易法的適用條款以及適用的SEC規則和法規的約束，其中包括可能限制該人員購買和出售我們的任何證券的時間的規則M。此外，規則M可能會限制任何從事我們證券分銷的人員就我們的證券從事做市活動的能力。此外，規則M可能會限制任何從事我們的證券分銷的人員從事與我們的證券有關的做市活動的能力。
S S這些限制可能會影響我們證券的可銷售性，以及任何個人或實體參與我們證券做市活動的能力。

我們的個美國存託憑證在納斯達克全球精選市場上市。承銷商可以在我們的證券上做市，但沒有義務這樣做，並且可以隨時停止任何做市行為，而不另行通知。我們不能保證任何證券交易市場的發展、維持或流動性。

參與發行的某些人員可以根據《交易法》的規則和規定從事超額配售、穩定交易、空頭回補交易和懲罰性出價。超額配售涉及超過發行規模的出售，這會產生空頭頭寸。穩定交易允許出價購買標的證券，只要穩定出價不超過指定的最大值。空頭回補交易涉及在分銷完成後在公開市場購買證券以回補空頭頭寸。當交易商最初出售的證券在回補交易中被購買以回補空頭頭寸時，懲罰性出價允許承銷商從交易商那裏收回出售特許權。這些活動可能會導致證券的價格高於正常情況下的價格。開始後，承銷商可以隨時終止任何活動。

不能保證吾等或出售股東將出售本招股説明書或任何適用的招股説明書附錄所包含的根據註冊説明書登記的任何證券。

我們不會收到出售股東根據本招股説明書或任何招股説明書補充條款出售美國存託憑證的任何收益。

我們已同意支付與出售股東根據本招股説明書發售美國存託憑證相關的所有註冊費用，但適用於出售股東出售美國存託憑證的任何承銷折扣(如果有)、銷售佣金和股票轉讓税除外，所有這些費用均由出售股東支付。

以下是與銷售註冊證券有關的費用報表。描述證券發行的每份招股説明書附錄將反映與該招股説明書附錄下的證券發行相關的預計費用。

我們的總部設在塞浦路斯，我們及其子公司的幾乎所有資產都位於美國以外，我們董事會的所有成員都居住在美國以外。因此，可能無法在美國境內向我們或我們的任何子公司或此類人員送達法律程序文件，或在美國以外的司法管轄區執行鍼對我們或他們的美國法院判決，包括根據美國證券法民事責任條款提起的訴訟。此外，在美國以外司法管轄區提起的原始訴訟中，可能很難強制執行以美國證券法為前提的責任。

沒有關於在塞浦路斯承認和執行美國判決的雙邊公約。在塞浦路斯和美國之間沒有任何雙邊條約的情況下，普通法可用於承認美國法院在塞浦路斯的判決。這可以通過在塞浦路斯提起民事訴訟來實現，訴訟原因將是美國法院獲得的外國判決。

根據已在塞浦路斯批准的“承認及執行外國仲裁裁決公約”(1958年，紐約)( “公約”)，有一個執行外國仲裁裁決的機制。美國也是該公約的締約國。

此外，我們及其子公司的大部分資產都位於俄羅斯。俄羅斯以外任何司法管轄區的法院作出的判決通常只有在以下情況下才會得到俄羅斯法院的承認：(I)俄羅斯和作出判決的國家之間存在規定承認民事案件判決的國際條約，和/或(Ii)通過了規定承認和執行外國法院判決的俄羅斯聯邦法律。沒有通過這樣的聯邦法律，俄羅斯和美國之間也不存在這樣的條約。即使適用的國際條約生效，或者外國判決可能在互惠的基礎上得到承認和執行，外國判決的承認和執行也將受到俄羅斯法律規定的例外和限制。例如，如果外國判決的承認或執行與俄羅斯的公共政策相矛盾，俄羅斯法院可能會拒絕承認或執行該判決。此外，俄羅斯法院在執行外國法院判決方面的經驗有限。

在沒有適用條約的情況下，如果作出外國判決的國家的法院以前執行過俄羅斯法院作出的判決，則俄羅斯法院仍可在互惠的基礎上承認執行外國法院作出的最終判決。沒有公開提供的判決中，美國法院作出的判決被維持並被認為在俄羅斯可強制執行。無論如何，互惠的存在必須在尋求承認和執行外國判決時建立，而且無法預測俄羅斯法院未來是否會在互惠的基礎上承認和執行外國法院(包括美國法院)發佈的判決。

俄羅斯聯邦是“公約”締約國，但由於多種因素，可能很難在俄羅斯聯邦執行仲裁裁決，包括遵守“俄羅斯聯邦仲裁法”確立的俄羅斯法院承認和執行外國仲裁裁決的程序、俄羅斯法院在國際商業交易中的經驗有限、官方和非官方政治上抵制對俄羅斯公司執行有利於外國投資者的裁決、俄羅斯法院無法執行此類命令以及腐敗等。(br}=此外，根據仲裁程序執行任何仲裁裁決可能會受到俄羅斯法律關於不可仲裁爭議類別和俄羅斯法院專屬管轄權的強制性規定的限制，以及對某些類別爭議可仲裁性的具體要求，包括關於 ADS的具體要求(即關於仲裁機構類型、仲裁規則、仲裁地和仲裁協議當事人的具體要求，以考慮與以下有關的所謂公司爭議)。

俄羅斯公司)以及俄羅斯法律在俄羅斯公司破產、清盤或清算方面的適用情況。

因此，在美國獲得最終和決定性判決的訴訟當事人很可能不得不再次向俄羅斯有管轄權的法院提起訴訟。可能需要就俄羅斯聯邦的案情重新對在外國法院獲得的判決提起訴訟，這也可能大大推遲此類判決的執行。根據俄羅斯法律，索賠人可在任何俄羅斯法院提起訴訟或訴訟時支付一定金額。在許多情況下，這些數額取決於相關索賠的數額。

股東可以根據適用的俄羅斯或塞浦路斯法律(視情況而定)在俄羅斯或塞浦路斯提起訴訟。

與購買、擁有和處置本招股説明書提供的任何證券有關的塞浦路斯、俄羅斯和美國聯邦所得税的重大後果將在與這些證券相關的招股説明書附錄中列出。

所提供證券的有效性以及塞浦路斯法律的其他和某些法律事項將由Antis Triantafyllides&Sons LLC為我們傳遞。美國聯邦法律的某些事項將由Latham&Watkins(London)LLP為我們傳遞。我們、出售股東、任何承銷商、交易商或代理人可能會由律師(我們將在適用的招股説明書附錄中指名)將其他法律問題轉嫁給本公司、出售股東、任何承銷商、交易商或代理人。

獵頭集團有限公司截至2019年12月31日及2018年12月31日的綜合財務報表，以及截至2019年12月31日止三年期間各年度的綜合財務報表，均以獨立註冊會計師事務所JSC“KPMG”的報告作為參考併入本文，並經上述會計師事務所作為會計及審計專家授權。畢馬威會計師事務所目前的地址是俄羅斯莫斯科普雷斯肯斯卡亞10號，郵編：123112。

這份招股説明書是我們向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。根據證券交易委員會的規則和規定，本招股説明書省略了註冊説明書中包含的一些信息。您應查看註冊説明書中的信息和證物，以瞭解有關我們和我們的證券的進一步信息。本招股説明書中有關我們作為註冊説明書證物提交的任何文件或我們以其他方式向SEC提交的任何文件的陳述並不全面，根據這些備案文件進行了限定。您應該查看完整的文檔來評估這些陳述。

SEC允許我們在此招股説明書中通過引用將我們提交的信息合併到此招股説明書中，這意味着我們可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要的信息。通過引用併入的信息被視為本招股説明書的一部分，我們稍後向 SEC提交的文件中的信息將自動更新並取代本招股説明書中的信息。我們將以下列出的文件和我們根據交易法第13(A)、13(C)15(D) 條提交給證券交易委員會的任何未來文件通過引用方式併入本招股説明書中，但向美國證券交易委員會“提供”的信息除外，這些信息未被視為已提交，也未通過引用併入本招股説明書中(除非下面另有説明)，直至適用招股説明書附錄中所述的證券發售終止為止。

我們還將我們在本招股説明書日期之後、本招股説明書擬進行的任何發行終止之前根據交易所法案提交給證券交易委員會的任何未來20-F表格年度報告，以及我們在此期間提交給證券交易委員會的任何未來表格6-K報告(通過引用合併在本招股説明書中)作為參考。

我們將免費向收到招股説明書的每個人(包括任何受益所有人)提供一份通過引用方式併入本招股説明書中的報告和文件的副本 (應任何此人的書面或口頭請求)。任何此類請求都應發送至：獵頭集團(Headhunter Group PLC)，地址：俄羅斯莫斯科戈多維科瓦街9/10，郵編：129085。這些文件也可在我們網站的投資者關係部分獲得，該網站位於https://investor.hh.ru/investor-relations，或如上文“在哪裏可以找到更多信息”中所述。我們網站上的信息不構成本文檔的一部分，在此不作參考。

	每個ADS		總計

公開發行價	$	20.25	$	101,250,000
承保折扣(1)	$	1.01	$	5,062,500
出售股東扣除費用前的收益	$	19.24	$	96,187,500


優先購買權		根據塞浦路斯法律，塞浦路斯上市公司股票的現有持有者有權在發行該公司新的股票時享有優先購買權(如果股票是以現金對價發行的)。此外，我們的股東授權自IPO完成之日起五年內不適用優先購買權。見“股本説明和公司章程--優先購買權."
納斯達克交易代碼		“嗯。”



截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的未經審計簡明綜合中期收益表和全面收益表			F-3
截至2020年3月31日和2019年12月31日的未經審計簡明合併中期財務報表			F-4
截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的未經審計簡明綜合中期權益變動表			F-5
截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的未經審計簡明合併中期現金流量表			F-6
未經審計簡明綜合中期財務信息附註			F-7

	截至2020年3月31日的三個月

(單位：千俄羅斯盧布)	俄羅斯			其他個細分市場			總計個細分市場			未分配			淘汰			總計
對外收入		1,838,244			152,165			1,990,409									1,990,409
部門間收入		1,557			2,318			3,875						(3,875	)
外部費用		(913,637	)		(42,714	)		(956,351	)		(56,647	)					(1,012,998	)
部門間費用		(2,819	)		(196	)		(3,015	)					3,015

部門EBITDA		923,345			111,573			1,034,918			(56,647	)		(860	)		977,411

	截至2019年3月31日的三個月

(單位：千俄羅斯盧布)	俄羅斯			其他個細分市場			總計個細分市場			未分配			淘汰			總計
對外收入		1,555,515			122,922			1,678,437									1,678,437
部門間收入		19			2,750			2,769						(2,769	)
外部費用		(822,298	)		(44,785	)		(867,083	)		(9,373	)					(876,456	)
部門間費用		(2,729	)		(97	)		(2,826	)					2,826

部門EBITDA		730,507			80,790			811,297			(9,373	)		57			801,981


高盛有限責任公司		摩根士丹利		瑞士信貸(Credit Suisse)		VTB資本

	在這一年裏截止到十二月三十一號，						在這三個月裏截止到三月三十一號，

(在成千上萬的摩擦中)	2018			2019			2019			2020
經營活動產生的現金淨額		2,096,688			2,611,054			374,765			942,362
淨現金(用於)投資活動		(174,548	)		(637,117	)		(290,475	)		(101,224	)
淨現金(用於融資活動)		(497,629	)		(2,653,440	)		(573,941	)		(58,892	)

現金和現金等價物淨增加/(減少)		1,424,511			(679,503	)		(489,651	)		782,246

承銷商		數量美國存託憑證

高盛有限責任公司			3,000,000
摩根士丹利有限責任公司			1,250,000
瑞士信貸證券(美國)有限責任公司			500,000
VTB Capital Plc			250,000

總計			5,000,000



米哈伊爾·朱可夫首席執行官		格里戈裏·莫伊塞夫首席財務官

	截至3月31日的三個月，

	2020						2019
(單位：千俄羅斯盧布)	俄羅斯		其他細分市場		總計個細分市場		俄羅斯		其他細分市場		總計個細分市場
捆綁訂閲		563,673		14,040		577,713		488,748		15,137		503,885
CV數據庫訪問		398,521		72,065		470,586		330,116		55,531		385,647
職位公告		724,307		57,106		781,413		596,755		45,116		641,871
其他VAS		151,743		8,954		160,697		139,896		7,138		147,034

總收入		1,838,244		152,165		1,990,409		1,555,515		122,922		1,678,437

(單位：千俄羅斯盧布)

應繳當期所得税	189,739	33,648
不確定所得税頭寸撥備	336,326	336,326

應繳所得税總額	526,065	369,974

(單位：千俄羅斯盧布)

“俄羅斯”運營板塊	6,607,362	6,607,362
“哈薩克斯坦”運營段	177,158	164,853
“白俄羅斯”運營段	186,742	181,968

總商譽	6,971,262	6,954,183

(單位：千俄羅斯盧布)

貿易應收賬款	53,033	52,462
應收税金	44	2,647
其他應收賬款	13,930	2,799

貿易和其他應收賬款總額	67,007	57,908

(單位：千俄羅斯盧布)

銀行餘額	3,077,972	2,012,424
通知存款	25,291	75,931
零用錢	1,075	860

現金和現金等價物合計	3,104,338	2,089,215

(除非另有説明，否則股份數量)

已發行股份數量	50,000,000	50,000,000
授權股數	60,000,000	60,000,000
面值	0.002歐元	0.002歐元

股本金，幾千	8,547	8,547

由出售股東支付	不是鍛鍊		飽滿鍛鍊

每個ADS	$	1.01	$	1.01
總計	$	5,062,500	$	5,821,875

獎項系列			行權價格 (單位)		公允價值在授予日期

			摩擦‘000		摩擦‘000
系列1	801	2016年5月10日		500		160,871
系列2	20	2017年9月1日		500		25,511
系列3	15	2017年9月1日		900		15,415
系列4	12	2017年12月1日		900		13,070
系列5	8	2018年3月1日		900		8,478
系列6	14	2019年5月28日		500		27,671
系列7	20	2019年5月28日		1,250		22,191

	獎項系列

	系列1		系列2		系列3		系列4		系列5
預期波動率		39%		39%		39%		39%		39%
預期股息收益率
無風險利率		7.7%		7.7%		7.7%		7.3%		6.4%
授權日的預期壽命(年)		5.66		3.24		3.24		2.99		1.66

	對於三個人來説個月結束三月三十一號，

(單位數)	2020		2019
期初未清償款項		890		886
授與
沒收				(30	)
練習
過期

期末未清償款項		890		856



預期波動率	43%	43%	43%	43%	43%
預期股息收益率	1.53%	1.53%	1.53%	1.53%	1.53%
無風險利率	1.74%	1.77%	1.80%	1.86%	1.92%
授權日的預期壽命(年)	3	4	5	6	7
罰沒率	3.39%	3.39%	3.39%	3.39%	3.39%
公允價值(每單位)，以千俄羅斯盧布為單位	763	859	932	996	1,028
總公允價值，以俄羅斯盧布為單位	44,205	49,815	54,036	57,738	59,600



預期波動率	50%	50%	50%	50%	50%
預期股息收益率	1.94%	1.94%	1.94%	1.94%	1.94%
無風險利率	0.29%	0.33%	0.37%	0.46%	0.55%
授權日的預期壽命(年)	3	4	5	6	7
罰沒率	3.39%	3.39%	3.39%	3.39%	3.39%
公允價值(每單位)，以千俄羅斯盧布為單位	498	668	802	924	994
總公允價值，以俄羅斯盧布為單位	3,946	5,292	6,355	7,319	7,875

(單位：千俄羅斯盧布)

長期貸款和借款：
銀行貸款	3,798,227	4,064,501

總計	3,798,227	4,064,501



活期貸款和借款：
銀行貸款本期部分	1,330,829	1,064,554
銀行貸款付息	108,235

總計	1,439,064	1,064,554

(單位：千俄羅斯盧布)

1月1日的餘額	279,249		345,051
增加使用權資產			6,391
使用權資產的變更	1,001		(496	)
本年度折舊費用	(18,808	)	(18,455	)
翻譯差異	279		(352	)

3月31日的餘額	261,721		332,140

	國家/地區合併

獵頭有限責任公司	俄羅斯	100%	100%
Zemenik LLC	俄羅斯	100%	100%
獵頭FSU有限公司	塞浦路斯	100%	100%
獵頭公司KZ LLC	哈薩克斯坦	66%	66%
100 Rabot Tut LLC*	白俄羅斯	50%	50%

(單位：千俄羅斯盧布)

截至2020年3月31日的三個月
對本集團有重大影響的股東子公司	1,254		771

	1,254		771



截至2019年3月31日止的三個月
本集團的股東		1,129
對本集團有重大影響的股東子公司	1,567		1,648

	1,567	1,129	1,648

費用	金額

美國證券交易委員會註冊費	$	106,557.69
印刷費和雕刻費			*
律師費及開支			*
會計費用和費用			*

雜項費用			*
總計	$	106,557.69



高盛& 有限責任公司		摩根士丹利		瑞士信貸(Credit Suisse)		VTB資本