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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

表格10-K

截至的財政年度2021年3月31日

或

由_至_的過渡期

佣金檔案編號1-1373

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號(262) 636-1200

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。

是☐    不是 ☑

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。

是☐    不是 ☑

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限)內提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。

是 ☑編號：☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☑編號：☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。

是☐編號：☑

大約98%的流通股由非關聯公司持有。這些股票的總市值約為美元。313根據2020年9月30日，也就是我們最近完成的第二財季的最後一個工作日的市場價格每股6.25美元計算，每一位高管和董事以及每個已知實益擁有超過10%已發行普通股的人持有的普通股已被排除在外，因為這些人可能被視為附屬公司。出於其他目的，附屬公司地位的確定不一定是決定性的決定。

註冊人普通股的流通股數量為面值0.625美元。51,626,6262021年5月21日。

附件索引見本文第92-94頁。

以下文件的部分內容通過引用併入本表格10-K中所列文件右側指定的部分。

摩丁製造公司

目錄

(此頁故意留空。)

項目1.   生意場.

Modine製造公司專門為多樣化的全球市場和客户提供創新的熱管理解決方案。“我們在熱管理技術和解決方案方面處於全球領先地位，銷售到各種商業、工業和建築供暖、通風、空調和製冷(”HVAC&R“)市場。”此外，我們還是用於公路和非公路原始設備製造商(“OEM”)車輛應用的工程傳熱系統和高質量傳熱元件的領先供應商。我們的主要產品類別包括i)供暖、通風和製冷(“HVAC&R”)市場。此外，我們還提供工程熱傳遞系統和高質量的熱傳遞部件，用於公路和非公路原始設備製造商(“OEM”)的車輛應用。我們的主要產品包括：i)採暖、通風和製冷(“HVAC&R”)市場。以及iii)動力總成冷卻和發動機冷卻。我們在全球的主要客户包括：

我們專注於滿足客户日益增長的傳熱需求的解決方案。我們的產品和系統旨在解決複雜的傳熱挑戰，需要有效的熱管理。典型的客户和市場需求包括重量更輕、更緊湊、更高效和更耐用的產品和系統，以滿足客户的標準，因為它們致力於確保符合日益嚴格的全球排放、燃油經濟性和能效要求。我們的傳統提供了熱管理方面的深度和廣度的專業知識，這些專業知識與我們的全球製造業務、標準化流程和最先進的為我們的客户定製解決方案。

歷史

1916年6月23日，Modine的創始人Arthur B.Modine根據威斯康星州的法律成立了Modine公司。當Modine先生的“渦輪管”散熱器成為著名的福特汽車公司T型車的標準設備時，A.B.Modine個人因其傳熱創新獲得了120多項美國專利。以A.B.Modine為代表的創新標準至今仍是Modine的基石。

條款和年份參考

當我們在本報告中使用術語“Modine”、“我們”、“我們”、“公司”或“我們”時，除非上下文另有説明，否則我們指的是Modine製造公司。我們的會計年度將於3月31日結束，因此，除非另有説明，否則所有提及的特定年度均指截至該年度3月31日的會計年度。

業務戰略和結果

我們依靠創新蓬勃發展，利用我們的熱管理專業知識設計讓世界變得更美好的產品。從改善室內空氣質量到提高數據中心的能效，再到降低有害的車輛排放，我們的業務設計質量體系和產品，使我們的客户能夠在瞬息萬變的全球市場中運營。

2021財年帶來了挑戰，這在很大程度上是由新冠肺炎疫情推動的。自疫情爆發以來，我們的首要任務一直是，並將繼續是我們員工的健康和整體福祉，以及向我們的客户提供高質量的產品和服務。新冠肺炎廣泛地影響了全球經濟和我們的關鍵終端市場。我們的業務在2021財年第一季度受到的影響最嚴重。作為迴應，我們迅速實施了成本節約措施，包括但不限於生產人員調整、休假、縮短工周。以及我們組織各級的臨時減薪。隨着市場復甦，隨着生產恢復到更正常的水平，我們在2021財年第三季度撤回了大部分這些節約成本的行動。

儘管面臨挑戰，但我們在這一年結束時處於有利地位。截至2021年財年末，我們已達成協議，以不同的交易方式出售液冷和風冷汽車業務。這些出售協議代表着我們在戰略退出汽車部門業務方面取得了重大進展。風冷汽車業務的出售於2021年4月完成。液冷汽車業務的出售需要得到政府和第三方的批准，並滿足其他成交條件。我們目前正在通過監管審批程序與買家合作。目前，我們無法估計監管審批程序或這筆交易的完成日期的最終影響。我們還完成了向新任總裁兼首席執行官(CEO)尼爾·D·布林克(Neil D.Brinker)的交接。在Brinker先生的領導下，我們的團隊積極實施80/20戰略，使用數據分析來檢查我們的業務，以便將我們的資源集中在具有最高增長和最佳回報的產品和市場上。

在2021財年，我們的綜合淨銷售額為18.1億美元，比2020財年的19.8億美元下降了8%。這一下降主要是由於我們的商業和工業解決方案、重型設備和汽車部門的銷售額下降，這主要是受新冠肺炎疫情的影響。我們的建築暖通空調系統部門的銷售額比上一年增長了9%。我們在2021財年的運營虧損為9800萬美元，主要是由於1.67億美元的減值一般和行政費用(“SG&A”)，這得益於與我們的汽車業務戰略退出相關的較低的項目成本，以及為應對新冠肺炎而採取的成本削減舉措。

我們最大的五個客户來自商用車、越野車以及汽車和輕型車市場，我們最大的十個客户佔我們2021財年銷售額的43%。*2021財年，我們總銷售額的63%來自美國以外的客户，其中56%來自海外業務，7%來自美國出口。在2020財年，我們總銷售額的59%來自美國以外的客户，其中52%來自外國業務，7%來自美國出口。我們總銷售額的58%來自美國以外的客户，其中52%來自海外業務，6%來自美國出口。

市場

我們向多個終端市場銷售產品。*以下是我們主要終端市場的摘要，按淨銷售額的百分比分類：

競爭地位

我們與許多換熱和HVAC&R產品製造商競爭，其中一些是較大公司的部門。我們產品的市場繼續非常有活力。我們的傳統OEM客户面臨着急劇加劇的國際競爭，他們擴大了全球製造足跡，以在當地市場競爭。此外，供應基礎內的整合和垂直整合為我們的市場引入了新的或重組的競爭對手。其中一些市場變化使我們經歷了來自世界其他地區供應商的競爭，這些供應商享有更低的勞動力成本、更低的醫療成本、我們繼續優化我們的地理足跡，為全球客户提供更大的靈活性。我們的許多客户也繼續要求我們以及他們的其他主要供應商為新的潛在項目提供研發(R&D)、設計和驗證支持。這種共同努力往往會為我們帶來更牢固的客户關係和更多的合作機會。

業務部門

我們的每個運營部門都由一名副總裁管理，並有單獨的財務結果，由我們的首席運營決策者(CODM)審核。這些結果被管理層用來評估每個業務部門的業績，並在我們各種業務之間做出資源分配的決策。我們的運營部門的財務信息包括在合併財務報表附註22中。

從2020年4月1日起，我們開始將我們的汽車業務與之前報道的車輛熱解決方案(VTS)部門分開管理。VTS部門的其他業務，包括商用車和越野業務，正作為HDE部門進行管理。

建築HVAC系統段

在北美，供暖市場在2021財年經歷了温和的增長。在新建和翻新的推動下，通風市場受到了新冠肺炎的負面影響，特別是在酒店業。*在2022財年，我們預計北美供暖市場將繼續温和增長。我們還預計北美通風市場將強勁增長，這在很大程度上是由於新冠肺炎疫情增加了對學校和醫療保健系統通風改善的關注，並獲得了聯邦和地方政府的資金。

我們在英國(“U.K.”)的業務服務於英國、歐洲大陸、中東、遠東和非洲的通風、空調和數據中心市場。在2021財年，數據中心市場經歷了強勁的增長，包括由於居家法令對虛擬功能的日益依賴而導致的需求增加。我們預計，對數字技術(特別是主機託管和雲使用)的日益依賴，將在2022財年推動英國和歐洲的數據中心市場繼續強勁增長。我們的英國業務服務的通風和空調市場在2022財年出現了一些疲軟與北美市場相似。我們預計這些市場在2022財年將呈現温和增長。展望未來，我們預計，隨着暖通空調設備供應商將產品轉向更高效、更環保的替代品，旨在提高設備效率和減少使用高全球變暖潛力製冷劑的歐洲立法將在未來幾年導致客户購買模式的轉變。雖然目前還不確定與新冠肺炎疫情相關的未來影響，但我們預計商業投資、建築市場活動和能效立法將在未來幾年推動通風和空調市場需求的增加。

單元式加熱器(燃氣、水力、電動和燃油)；風道爐(室內和室外)；紅外線機組(高強度和低強度)；水力產品(商用翅片管輻射、櫃式機組加熱器和對流器)；屋頂安裝的直接和間接燃燒的補充空氣機組；商用封裝式屋頂通風機組；機組通風機；單套立式機組；數據中心應用的精密空調機組；空調機組；冷水機組；吊頂盒；

我們的客户包括機械承包商、暖通空調批發商、安裝商以及各種商業和工業應用的最終用户，這些應用包括數據中心管理，包括主機託管和雲提供商、銀行和金融、教育、酒店、娛樂場所、酒店、餐廳、醫院、倉儲、製造以及食品和飲料加工。

Lennox International Inc.(ADP)；Reznor(Nortek Global HVAC)；Sterling(Mestek Inc.)；Vertiv(前身為Emerson Electric Company(Liebert))；Stulz；Schneider Electric(APC/Uniflair)；Johnson Controls，Inc.(紐約)；Daikin(McQuay International)；System Air(ChangeAir)；Trane Technologies；Bard Manufacturing；Greenheck(Greenheck And Valent)和Aaon，Inc.

商業和工業解決方案細分市場

除了數據中心市場，我們獨聯體部門服務的一級市場在2021財年受到了新冠肺炎疫情的負面影響。*暖通空調和工業冷卻市場在我們財年早期受到的影響最嚴重，此後一直在復甦。我們預計大多數市場將在2022財年繼續復甦，預計本財年下半年將出現更強勁的復甦。

除了新冠肺炎疫情，影響獨聯體主要市場的趨勢還包括製冷劑替代、數據使用和存儲需求以及能效要求，所有這些都預計將有利於商用暖通空調和數據中心市場。我們還預計，全球人口增長將推動食品消費和食物鏈冷卻需求趨勢的變化，全球貿易的普遍增長將推動對製冷基礎設施的投資。建築物和流程中對更高效的暖通空調和再循環系統的需求是由更嚴格的能效法規推動的。此外，監管機構正在實施更嚴格的指導方針，旨在減少碳足跡和減少碳排放。此外，監管機構正在實施更嚴格的指導方針，旨在減少碳足跡和減少碳排放。此外，監管機構正在實施更嚴格的指導方針，旨在減少碳足跡和減少碳排放。此外，監管機構正在實施更嚴格的指導方針，旨在減少碳足跡和我們預計，這兩者都將推動數據中心市場的增長。

這些產品包括盤管(微通道、熱回收和圓管板翅片)；冷卻器(機組冷卻器、遠程冷凝器、流體冷卻器、變壓器油冷卻器和鹽水冷卻器)；以及防腐塗層。

我們的客户包括商業和工業設備製造商、分銷商、承包商以及各種商業和工業應用的最終用户，包括商業和住宅暖通空調、移動空調、製冷、數據中心管理以及精密和工業冷卻。

Kelvion Holding GmbH、Alfa-Laval AB、LU-VE S.p.A、Lennox International，Inc.、Super散熱器線圈、杜南精密製造公司和Guntner GmbH&Co.Kg。

重型設備和汽車細分市場

在地理上，我們在美國、墨西哥、巴西、歐洲、印度、中國和韓國的汽車市場擁有強大的影響力。“我們利用我們的全球組織結構和專業知識來解決客户的技術挑戰。我們的客户重視我們在所有地區的技術支持存在、我們廣泛的產品組合，以及我們為他們提供全球標準設計的能力。

車載OEM通常期望供應商降低成本，同時要求一致的質量水平。此外，OEM經常尋求低價的新技術解決方案來滿足他們的熱管理需求。但總的來説，這給我們和整個供應基礎帶來了挑戰，但也為像Modine這樣的供應商提供了一個機會，他們以具有競爭力的成本開發創新的解決方案。

我們的每一個主要汽車競爭對手，AKG集團、BorgWarner、Dana Corporation、Denso Corporation、Mahle、Tata Toyo、TitanX、T.Rad Co.Ltd.、UFI Filters、法雷奧SA、漢能系統和浙江銀倫機械有限公司，都擁有多地區或全球業務。隨着這些競爭對手通過向低成本國家擴張或低成本採購計劃來擴大產品供應和製造足跡，我們面臨的競爭日益激烈。此外，來自以下公司的競爭對手也在全球範圍內開展業務：AKG Group、BorgWarner、Dana Corporation、Denso Corporation、Mahle、Tata Toyo、TitanX、T.Rad Co.Ltd.、UFI Filters、Valeo SA、Hanon Systems和浙江銀倫機械有限公司。

下面總結了我們服務的主要汽車市場：

在2021財年，北美和歐洲的商用車市場，特別是重型和中型卡車，受到了新冠肺炎疫情的負面影響。最嚴重的影響發生在2021財年初，此後這些商用車市場一直在復甦。*雖然與新冠肺炎疫情相關的未來影響尚不確定，但我們預計這些市場將在2022財年繼續復甦並呈現強勁增長。我們預計亞洲商用車市場將在2022財年上半年經歷增長；但我們預計下半年可能會出現一些週期性的市場疲軟

除了新冠肺炎疫情，影響商用車和特種車市場的趨勢還包括，商用車製造商繼續需要滿足世界所有地區日益嚴格的排放和燃油消耗要求。例如，隨着中國和印度分別實施中國6期和巴拉特6期法規，Modine在亞洲實現了增量業務。此外，卡車和客車製造商正在開發替代動力系統，並將其推向市場，包括電池電動、餘熱回收、燃料電池。以及其他旨在提高車輛效率和減少碳足跡的氫氣技術。這些趨勢正在推動全球產品開發的進步，並創造了對熱傳輸產品和系統的漸進式改進的需求。我們積極參與這些開發，擁有眾多客户-包括傳統OEM公司和初創公司-在涵蓋從最後一英里到8類卡車的各種商用車應用的車輛上。我們處於有利地位，能夠支持這些變化。

動力總成冷卻系統(發動機冷卻模塊、散熱器、充氣空氣冷卻器、冷凝器、機油冷卻器、風扇護罩和調壓箱)；發動機上冷卻(EGR冷卻器、發動機機油冷卻器、燃油冷卻器、充氣空氣冷卻器和進氣冷卻器)；輔助冷卻(變速器和緩速器機油冷卻器和動力轉向冷卻器)；以及完整的電池散熱管理系統和電子冷卻成套設備。

商用、中型和重型卡車和發動機製造商；以及客車和特種車輛製造商。

馬勒、泰坦X、T.Rad Co.Ltd.、BorgWarner和塔塔東洋(Tata Toyo)。

總體而言，2021財年全球非公路市場相對持平。北美和南美非公路市場，包括農業、建築和採礦市場，都受到了新冠肺炎大流行的負面影響。*最嚴重的新冠肺炎影響發生在2021財年初，隨後在2021財年下半年強勁復甦。雖然與新冠肺炎大流行相關的未來影響尚不確定，但我們預計2022財年美洲和歐洲非公路市場將強勁增長，特別是在本財年上半年。我們預計亞洲非公路市場將在2022財年上半年出現強勁增長。我們預計，亞洲非公路市場將在2021財年初出現強勁增長，隨後2021財年下半年將強勁復甦。儘管與新冠肺炎大流行相關的未來影響尚不確定，但我們預計2022財年美洲和歐洲非公路市場將強勁增長，特別是本財年上半年主要是由於市場的週期性和中國較低的政府支出。

我們預計，與商用車市場相比，替代動力總成在非高速公路市場的廣泛採用將更加緩慢。“然而，目前有幾個非高速公路客户和應用程序正在積極開發這項技術，並將其推向市場。”我們正在積極與他們接觸，並在未來看到更多的機會。

動力總成冷卻(發動機冷卻模塊、散熱器、冷凝器、充氣空氣冷卻器、燃油冷卻器和機油冷卻器)；輔助冷卻(動力轉向冷卻器和變速箱機油冷卻器)；發動機上冷卻(EGR冷卻器、發動機機油冷卻器、燃油冷卻器、充氣空氣冷卻器和進氣冷卻器)；以及完整的電池散熱管理系統和電子散熱包。

建築、農業和採礦設備和發動機製造商，以及物料搬運設備、發電機組和壓縮機的工業製造商。

亞當斯熱系統有限公司、AKG集團、電裝公司、浙江銀倫機械有限公司、ThermaSys公司、T.Rad有限公司、海松工程有限公司、馬勒工業熱系統公司和Raal。

北美和歐洲的汽車和輕型車市場在2021財年期間出現下滑，主要是由於新冠肺炎疫情的負面影響。最嚴重的影響發生在2021財年初，此後這些市場一直在復甦。儘管與新冠肺炎疫情相關的未來影響尚不確定，但我們預計這些市場將在2022財年繼續復甦並呈現增長。中國汽車市場在2021財年經歷了温和增長；我們預計2022財年中國汽車市場將略有下降，主要原因是市場週期性。總體而言，我們預計全球汽車市場的長期增長將受到排放標準收緊、車載技術增強以及新興市場增長的支撐。

動力總成冷卻(發動機冷卻組件、散熱器、冷凝器和進氣冷卻器)；輔助冷卻(動力轉向冷卻器和變速箱油冷卻器)；部件組件；特殊應用的散熱器；引擎上冷卻(廢氣再循環(EGR)冷卻器、發動機機油冷卻器、燃油冷卻器、進氣冷卻器和進氣冷卻器)；以及用於電池熱管理的冷卻器和冷卻板。

汽車、輕型卡車、摩托車、動力運動型車和發動機製造商。

馬勒；戴納公司；UFI過濾器；電裝公司；漢能系統公司；博格華納公司；法雷奧公司；浙江銀倫機械有限公司

我們的非美國子公司和附屬公司製造和銷售許多與美國生產的類似的車輛和商業、工業和建築HVAC&R產品。

出口品

2021財年、2020財年和2019年，美國對外國的出口銷售額佔合併淨銷售額的百分比分別為7%、7%和6%。

我們相信，我們的國際業務使我們能夠從預期的全球商業、工業和建築HVAC&R和車輛市場的長期增長中受益。“我們承諾在未來幾年增加對國際市場的參與和投資。

客户依賴性

我們的十大客户，其中一些是企業集團或其他附屬公司，佔我們2021財年合併淨銷售額的43%。*在2021財年和2020財年，戴姆勒股份公司(Daimler AG)佔我們銷售額的10%或更多。在2019年財年，戴姆勒股份公司(Daimler AG)和大眾汽車(Volkswagen AG)分別佔我們銷售額的10%或更多。

我們的主要客户主要在商用車、越野車、汽車和輕型車、商用空調和製冷市場。我們的主要客户按字母順序排列包括：承運人；卡特彼勒；戴姆勒股份公司(包括戴姆勒卡車、底特律柴油車、梅賽德斯-奔馳和西部之星卡車)；迪爾公司；Navistar(包括MWM International)；Stallantis(包括克萊斯勒、CNH、菲亞特、依維柯、PSA-標緻-雪鐵龍)ZF Friedrichshafen AG。通常，我們根據從客户那裏收到的單個採購訂單向客户供應產品。當符合Modine和我們客户的共同利益時，我們利用長期銷售協議將投資風險降至最低，並向客户提供價格具有競爭力的產品的可靠來源。這些合同的期限通常為三到五年。

積壓的訂單

我們的運營部門保持着自己的庫存和生產計劃。我們相信，我們目前的產能有能力處理我們在2022財年及以後的預期銷售量。

原料

我們從幾家國內外供應商那裏購買鋁、鎳和鋼。通常，我們不依賴任何一家供應商提供這些材料，這些材料大多可以從多種來源獲得，數量是我們所需的。銅和黃銅材料的供應集中在兩家全球供應商之間，其他供應商有資格，供應數量較少，以減輕風險。儘管我們的供應商可能會因為全球需求而受到限制，我們通常不會遇到原材料短缺的情況，並相信我們的供應商在下一財年這些金屬的產量將是充足的。我們通常每月與我們的原材料供應商調整金屬定價，每季度與我們的主要裝配件供應商調整金屬價格。*如果可能，我們在長期客户合同中加入條款，規定根據關鍵原材料成本的增減對客户價格進行前瞻性調整。然而，在適用的情況下，這些合同條款通常僅限於基於倫敦金屬交易所(LME)的材料的基礎成本。而且不包括相關的保費或製造成本。此外，在價格調整生效之前，通常會有三個月到一年的滯後時間。

專利

我們擁有或許可許多與我們的產品和運營相關的專利。*因為我們有許多產品線，我們相信我們的業務作為一個整體並不實質上依賴於任何特定的專利或許可，或者任何特定的專利或許可。“我們認為我們的每一個專利、商標和許可都是有價值的，並積極捍衞我們在世界各地的權利不受侵犯。”在我們公司的整個生命週期中，我們在全球範圍內獲得和/或獲得了超過2500項專利。

研究與開發

我們繼續致力於通過技術和創新創造價值的願景。我們將工程和研發努力集中在解決方案上，以滿足商業、工業和建築HVAC&R和商用車、建築、農業、動力運動以及汽車和輕型車市場中OEM和其他客户的挑戰性傳熱需求。我們的產品和系統通常旨在解決需要先進熱管理的困難和複雜的傳熱挑戰。典型的市場需求是重量更輕、更緊湊、在客户努力確保遵守日益嚴格的全球排放和能效要求的同時，更高效、更耐用地滿足客户標準。我們的傳統包括在熱管理方面的深度和廣度的專業知識，與我們的全球製造業務、標準化流程和最先進的技術資源相結合，使我們能夠迅速為客户帶來定製的解決方案。

2021財年、2020財年和2019年，研發支出(包括特定客户解決方案的特定應用工程成本)分別為4600萬美元、6000萬美元和7000萬美元。作為我們合併淨銷售額的百分比，我們在過去三年中每年的研發支出約為3%。但這一投資水平反映了我們在不斷變化的市場中對研發的持續承諾。*為了提高效率和降低開發成本，我們的研發團隊在特殊項目和系統設計方面與客户密切合作。我們為住宅和商業儲能、商用車、農業、建築以及汽車和輕型車市場提供電池和熱管理系統，使我們的客户能夠滿足更嚴格的排放和能效標準。我們目前的大部分研發活動集中在建築HVAC、商業和工業熱管理產品以及動力總成和發動機冷卻領域的內部開發。我們還與幾個行業、大學和政府資助的研究機構合作，在我們服務的市場進行研究並提供實際應用的數據。評估和參與外部研究項目，以補充我們的戰略內部研究計劃，以便進一步利用我們重要的熱技術專業知識和能力。

質量提升

在全球範圍內，我們通過維護全球摩丁管理體系和執行摩丁質量戰略來推動質量改進。

通過我們以流程為導向的集成全球摩丁管理系統，我們的大多數製造設施和行政辦公室都註冊了ISO9001：20015或國際航空運輸聯合會16949：2016年標準，幫助確保我們的客户獲得高質量的產品和服務。摩丁強調監控流程性能和遵從性，以滿足客户對性能、質量和服務不斷提高的期望。

我們的全球Modine管理系統專注於明確定義的改進原則和領導行為，讓我們的團隊參與促進快速改進。“我們通過利用與全球Modine管理系統相關的原則、流程和行為，在整個公司推動可持續和系統的持續改進。

為了確保未來的質量，我們繼續執行摩丁質量戰略，重點放在人員、流程、性能、質量工程和全球摩丁管理體系上。

環境問題

我們致力於防止污染，消除浪費，減少環境風險，並採用廢物管理計劃來推進我們的環境管理，最大限度地減少我們的環境足跡。我們的大部分設施通過獨立的第三方審核，保持環境管理體系(EMS)認證，使其符合國際ISO14001標準。

我們專注於減少能源和水的使用，並已授權我們的每一家全球工廠制定和執行行動計劃，這將有助於我們實現全公司的減少目標。我們正在採取的步驟包括安裝更高效的LED照明系統，更換效率低下的鍋爐和空壓機，改進建築HVAC管理系統，增加工業水循環，以及安裝節水水龍頭。

我們致力於在我們的產品組合中不斷提高能效，體現我們的環境責任感。對於我們的數據中心客户，我們專注於設計和提供減少電力和水使用的冷卻解決方案。我們還在工業業務中將我們的產品組合轉向低排放的推進劑和製冷劑，以極大地減少對環境的影響，並提高我們客户的供暖和冷卻系統的能效。此外，我們還專注於通過回收空調系統產生的廢熱來減少能源消耗。最後，我們的汽車業務中的產品包括石油，空調冷凝器以及汽車、卡車、公交車、特種車輛和非公路設備的電池熱管理系統。這些產品允許內燃機和電動汽車系統在最佳温度下運行，從而促進更高的燃油效率、更低的排放和更長的車輛壽命。我們繼續專注於零部件設計和開發，以提高燃油效率和降低整體能耗，同時仍提供客户預期的車輛性能。

業務的季節性

週轉金

我們在訂單的基礎上為我們的CIS、HDE和汽車部門的大多數客户生產產品，這使得沒有必要大量庫存成品。在巴西，在我們的HDE部門，我們保持售後產品庫存，以便及時滿足巴西汽車和商用車售後市場的客户需求。*在我們的BHVAC部門，由於季節性需求和銷售計劃的時間，我們保持不同水平的成品庫存。我們的任何運營部門都沒有經歷過大量退貨。

人力資本資源管理

截至2021年3月31日，我們在全球擁有約10,900名員工。

我們認識到，我們的持續成功是我們員工素質的直接結果。因此，我們努力成為我們經營的每個社區的首選僱主。我們通過為員工營造一個與我們的核心價值觀保持一致的公平、尊重和安全的工作環境來做到這一點。

我們已經確定了我們認為對於吸引、培養和留住高素質人才至關重要的優先事項。這些優先事項包括：i)提供職業發展計劃；ii)促進健康和安全；iii)促進工作場所的多樣性和包容性；以及iv)提供有競爭力的薪酬和福利。

我們的運營需要廣泛學科的專業知識，從工程和製造到會計、金融和信息技術。我們公司總部的人力資源團隊和我們當地的設施經理都致力於招聘與我們的價值觀一致的有才華的人。

我們的所有新員工都會與他們的經理一起接受全面的入職培訓，以確保提供適當的培訓，以成功履行各自的職責。我們鼓勵我們的員工通過內部和外部培訓計劃來增長他們的技能。

我們致力於提升員工的能力。*通過我們的年度績效與發展流程(PDP)，我們為所有受薪員工提供一致的、結構化的發展和績效評估體驗。*PDP為員工提供一條既注重年度績效目標又注重長期職業發展的發展道路。此外，我們還定期進行戰略性人才評估和繼任規劃。

員工的健康和安全對我們至關重要。*為了應對新冠肺炎疫情，我們已經在全球所有地點採取措施，限制接觸風險。這些措施包括增加工作站之間的間距，輪換或分班以減少工廠員工數量，必要時提供更多個人防護設備，從自助餐廳移走椅子以改善社交距離，就個人衞生最佳做法提供交流，在關鍵區域實施額外的清潔和消毒程序，以及建立允許員工在可能的情況下在家工作的計劃。

我們採用基於行為的安全計劃，在積極加強安全行為的同時，積極尋求糾正危險行為。我們的表現一直好於2019年製造業私營行業可記錄事故率(RIR)的平均水平，後者在2019年為3.3。在2021財年，我們的RIR為1.24，遠低於製造業的平均水平。

我們致力於建立一個多元化的勞動力隊伍，建立在尊重和重視不同背景、經驗和視角的人的基礎上。融入多樣化的人才和培養包容性的勞動力是我們人才管理戰略的一個關鍵重點。我們跟蹤並關注我們全球業務的多樣性和包容性指標。這些指標包括美國擔任監督職務的女性人數和少數族裔新員工。

我們為員工提供有競爭力的薪酬和全面的福利方案。“我們經常將我們的薪酬做法和福利計劃與可比行業和我們設施所在地理區域的薪酬做法和福利計劃進行比較。”我們相信，我們的薪酬和員工福利具有競爭力，使我們能夠在整個組織中吸引和留住人才。

可用的信息

我們通過我們的網站www.modine.com(投資者鏈接)免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書、其他證券交易法報告，以及這些材料以電子方式提交給證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的情況下儘快對這些報告進行的所有修訂。我們的報告也可以在SEC的網站www.sec.gov上免費獲得，也可以在我們的

以上提及的所有報告和公司治理文件以及其他與公司治理有關的材料也可以免費獲得，方法是聯繫威斯康星州拉辛德科文大道1500號Modine製造公司的公司祕書，郵編：53403-2552.我們不打算將我們的互聯網網站和其中包含的信息或其中包含的信息合併到本Form 10-K年度報告中。

第1A項.   危險因素.

在我們的正常業務過程中，我們面臨着各種市場風險、運營風險、戰略風險、財務風險和一般風險。這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性影響。在就我們的證券做出任何投資決策時，請考慮下面描述的每一種風險，以及本10-K表格年度報告中包含的其他信息。

我們的企業風險管理流程旨在識別和解決重大風險。我們認為，承擔風險是經營全球業務的固有方面，尤其是注重增長和成本競爭力。我們的目標是結合戰略規劃，以結構化的方式主動管理風險，同時保持和提高股東價值。然而，本報告下面和其他地方列出的風險，以及截至本報告之日被認為不重要或目前未知的其他風險，可能會對我們產生不利影響，並導致我們的財務結果與近期或預期的未來結果大不相同。/然而，本報告下面和其他地方列出的風險，以及截至本報告之日被認為無關緊要的其他風險，可能會對我們產生不利影響，並導致我們的財務業績與近期或預期的未來業績大相徑庭

正在進行的新冠肺炎大流行，以及未來任何大範圍的疾病爆發或其他公共健康威脅，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒新冠肺炎的爆發為大流行。新冠肺炎的蔓延以及隨之而來的工作和旅行限制，包括國際邊境的關閉，已經並可能繼續擾亂全球供應鏈，並對全球經濟產生了負面影響。*由於這場流行病，我們的運營受到了重大影響。*地方政府的要求或客户的關閉導致我們在2020年3月和4月暫停了在世界各地的許多製造設施的生產。所有暫時關閉的設施都在2021財年第一季度或第二季度重新開放，總體上已經恢復到更正常的生產水平。然而，自那以後，我們在全球的許多製造設施都暫停了生產。然而，自那以來，所有暫時關閉的設施都在2021財年的第一季度或第二季度重新開放，總體上已經恢復到更正常的生產水平。我們某些製造設施的生產有時會受到與新冠肺炎相關的員工缺勤的負面影響。

如果我們的任何關鍵管理或領導人員喪失能力，或者如果我們的很大一部分員工由於疾病、隔離、政府行動或類似的與流行病相關的障礙而無法有效工作，我們的業務運營可能會受到進一步影響。新冠肺炎威脅已導致我們修改某些業務做法(包括員工工作地點和實際參加會議的限制)，這些方式可能會損害我們的業務，其中包括遠程工作和相關的網絡安全風險。

目前，我們無法量化或預測對我們業務的最終影響，其全面程度將在很大程度上取決於未來的事態發展以及大流行的持續時間和嚴重程度，所有這些都是不可預測的，不在我們的控制範圍內。如果我們、我們的供應商或我們的客户經歷進一步的關閉或其他重大的業務中斷，我們按照目前計劃的方式和時間表開展業務的能力可能會受到實質性的負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

同樣，未來疾病或公共健康威脅的爆發可能會造成經濟和金融中斷，並對我們在世界各地的業務造成不利影響。新冠肺炎大流行和任何未來的流行病、流行病或其他健康危機的潛在影響包括但不限於：(I)由於生病、隔離、政府行動、設施關閉或其他限制而導致部分員工無法有效工作時的人員短缺；(Ii)我們供應鏈以及我們向客户交付產品的能力的短期或長期中斷；(Iii)我們或我們的客户所在的市場惡化，可能導致我們的銷售額下降或我們的客户沒有能力向我們付款；及(Iv)金融市場的大幅波動或負面壓力，可能會對我們獲得資金和/或融資造成不利影響。

我們的車輛客户不斷要求我們降價。這些降價對我們的經營業績產生了不利影響。

我們面臨着來自汽車OEM客户的持續降價壓力。幾乎所有這些OEM都對其供應商實施了激進的降價舉措，即使違反了合同條款，我們預計此類行動將在未來繼續下去。作為迴應，我們必須不斷降低運營成本，以維持我們可以接受的利潤率。我們已經並將繼續採取措施，降低運營成本，以抵消客户降價的影響；然而，降價對我們的利潤率產生了不利影響，預計未來也會這樣做。此外，我們必須在降低運營成本的持續需求與我們的高質量產品和向客户提供最高標準服務的能力方面的任何潛在妥協之間取得平衡。*如果我們無法避免為客户降價，或者如果我們無法通過提高運營效率和製造流程、採購替代方案、技術增強和其他降低成本的舉措來抵消降價，我們的運營結果可能會受到不利影響。

材料成本的波動，包括鋁、銅、鋼和不鏽鋼(鎳)、其他原材料和購買的零部件，可能會對我們的運營業績造成重大壓力。

原材料和其他採購部件成本的增加可能會受到各種因素的影響，包括貿易法的變化、關税和通貨膨脹，這可能會對我們的運營結果產生重大的不利影響。*在短期內，噹噹前訂單的價格是固定的時，我們調整成本增長的能力是有限的。在這種情況下，如果我們不能通過對客户的漲價來收回這種成本增長，這種成本增長將對我們的運營結果產生不利影響。關於我們的長期銷售計劃，我們試圖通過在我們的客户合同中加入條款來降低成本上升的風險，在可能的情況下，這些條款規定根據關鍵原材料成本的增減對客户價格進行前瞻性調整。然而，如果這些合同條款適用，在價格調整之前往往會有三個月到一年的滯後。*為了進一步降低我們的風險敞口，我們不時簽訂遠期合約，對衝我們預測的部分鋁和銅購買量。然而，這些對衝可能只會部分抵消價格的增長而大幅增加可能會對我們的運營業績產生不利影響。

如果我們遇到供應商的零部件或材料短缺，我們可能會受到不利影響。

為了管理和降低我們購買商品和服務的成本，我們和許多供應商和客户一樣，一直在鞏固我們的供應基礎。因此，我們依賴於有限的供應來源來生產我們的產品中使用的某些部件。我們根據總價值(包括價格、交貨和質量)選擇我們的供應商，考慮他們的生產能力、財務狀況以及滿足我們需求的意願和能力。*在某些情況下，由於資質要求，可能需要幾個月或更長的時間才能找到供應商。然而，由於需求強勁，我們選擇供應商時，需要考慮他們的生產能力、財務狀況以及滿足我們需求的意願和能力。*在某些情況下，由於資質要求，我們可能需要幾個月或更長的時間才能找到供應商。然而，由於需求旺盛，貿易法和關税、產能限制、金融不穩定、公共衞生危機(如流行病和流行病，包括正在進行的新冠肺炎大流行)或我們的供應商經歷的其他情況的潛在影響可能導致他們向我們供應產品的短缺或延遲，或者導致我們需要資源的價格大幅上漲。例如，新冠肺炎大流行和其他因素導致全球半導體芯片短缺，這對汽車和其他市場產生了負面影響，進而影響了我們向汽車客户提供的某些產品的訂單水平。此外，最近德克薩斯州的風暴加劇了本已緊張的樹脂供應，因此，我們遇到了延誤，因為我們的供應商無法採購用於生產我們某些產品的關鍵材料。如果這種短缺持續或惡化，或者如果我們從供應商那裏遇到任何關鍵組件或材料的嚴重或長期短缺，而無法從其他來源採購組件或材料，我們將無法滿足生產計劃，我們將錯過產品交付日期，這將對我們的銷售、運營結果和客户關係產生不利影響。

我們的淨銷售額和盈利能力可能會因與主要客户的業務虧損或下降而受到不利影響。

與大客户的業務關係惡化可能會導致我們的銷售額和盈利能力受到影響。*在我們的某些業務中，很大一部分銷售額可歸因於相對較少的客户。*在我們的汽車業務中，未能在新車型上獲得新業務，或者未能在重新設計的現有車型上保留或增加業務，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。此外，由於我們的許多複雜車輛部件需要相對較長的交貨期，短期內，我們可能很難獲得新的銷售額來取代現有產品銷售額的任何意外下降。如果我們的任何業務失去一個主要客户，使用我們車輛產品的一個或多個車型的業務損失，或者這類車輛的生產水平大幅下降，都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

持續不斷的客户要求吸收成本的壓力對我們的盈利能力產生了不利影響。

車輛客户經常要求我們支付投產前發生的設計、工程和工裝成本，並通過在產品單價中攤銷來收回這些成本。*其中一些成本無法資本化，這對我們的盈利能力產生不利影響，直到它們所產生的計劃啟動。如果某個計劃沒有啟動，或者啟動數量明顯低於計劃，我們可能無法從客户那裏收回設計、工程和工裝成本，從而進一步影響我們的運營結果。

我們面臨着激烈的競爭。

競爭環境繼續充滿活力，因為我們的許多客户面對激烈的國際競爭，擴大了零部件的採購。因此，我們面臨着來自世界其他地區供應商的競爭，這些供應商享有經濟優勢，如更低的勞動力成本、更低的醫療成本、更低的税率、與合法合規相關的更低成本，在某些情況下，還包括出口或原材料補貼。此外，供應基礎內的整合和垂直整合為我們的市場引入了新的或重組的競爭對手。日益激烈的競爭可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們面臨着與我們的國際業務相關的風險。

我們在北美、南美、歐洲和亞洲擁有製造和技術設施。在2021財年，我們58%的銷售額來自非美國業務。因此，我們的全球業務受到複雜的國際法律法規和眾多風險和不確定性的制約，包括貨幣和財政政策的變化，包括與税收和貿易、跨境貿易限制或禁令、進口或其他收費或税收、外幣匯率和利率波動、通貨膨脹、不斷變化的經濟狀況、公共衞生危機，包括持續的新冠肺炎疫情、不可靠的知識產權在內的變化。政治不穩定和爭端(例如，包括與英國退出歐盟有關的持續不確定性，通常稱為“英國退歐”)，不相容的商業慣例，以及國際恐怖主義。管理外貿條件的政策或法律的變化，特別是增加對從我們製造產品的國家(如墨西哥)或購買原材料的國家(如中國)進口的貿易限制、關税或税收，可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。此外，遵守各國的多項法律法規，這些法律法規往往相互衝突。

美國政府或國外實施的禁運或制裁，限制或禁止向特定個人或國家銷售或從特定國家購買，或基於產品分類，可能使我們面臨潛在的刑事和民事制裁，只要我們被指控或發現違反，無論是故意的還是無意的。我們無法預測未來我們的業務運營可能受到的監管要求，或者現有法律可能受到的管理或解釋方式。

此外，美國《反海外腐敗法》(Foreign Corrupt Practices Act)、英國《反賄賂法》(UK Briefit Act)和其他類似的反腐敗法律一般禁止公司及其中間人為了獲得或保留業務而支付不正當影響外國政府官員或其他人的款項。*近年來，全球反腐敗法律的執行大幅增加。如果我們認為我們的員工或代理人可能違反了適用的反腐敗法律，或者如果我們受到任何此類違規行為的指控，我們可能不得不花費大量時間和財力來這可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況、經營業績和聲譽造成實質性的不利影響。

我們可能無法在業務中保持有競爭力的成本結構。

近年來，我們在獨聯體、HDE和汽車部門進行了各種重組活動，以優化我們的製造足跡和成本結構。這些重組活動包括有針對性的裁員，以支持我們降低運營和SG&A成本結構的目標，以及整合和/或關閉北美、歐洲和亞洲的製造設施。此外，我們繼續通過有針對性的調整和與供應基地的談判，繼續專注於降低材料和服務的成本。確保我們成功執行這些計劃，以及我們發現和執行未來優化成本的機會的能力這對我們建立一個成本環境，增加和維持我們的長期競爭力至關重要。如果做不到這一點，反過來可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們繼續在世界各地的設施推出大量新項目。這些項目的成功對我們的業務至關重要。

我們設計技術先進的產品，生產這些產品所需的流程可能既困難又複雜。我們花費大量的時間和財力來確保新產品和計劃的成功發佈。*由於我們的發佈活動水平很高，特別是在我們的HDE部門，我們必須適當地管理這些發佈，並部署我們的運營和行政資源，以利用由此帶來的業務增長。如果我們不能成功推出新產品和計劃，我們可能會失去市場份額或損害與客户的關係，這可能會對我們的業務產生負面影響。此外，我們對這些新產品或計劃的製造戰略的任何失敗都可能導致運營效率低下或資產減值費用，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們的資訊科技系統可能會因嚴重中斷或重大破壞而受到不利影響。

我們依賴IT基礎設施(包括網絡、硬件和軟件系統)來開展業務。*儘管我們採取了網絡和其他網絡安全措施，但我們的IT系統可能會被破壞，或者我們可能會遭遇計算機病毒、入侵或類似破壞的安全破壞。*如果我們的IT系統長時間出現重大破壞，或者我們的IT系統發生重大破壞，可能會導致延遲接收庫存和用品或完成客户訂單，和/或發佈其他機密信息，包括受通用數據保護的個人信息並可能導致巨大的補救費用和訴訟風險。我們的系統以及我們的服務提供商或其他人的系統可能會被網絡攻擊或其他人為的有意或無意事件，或者自然災害或事件所破壞、損壞或中斷，其中許多事件或事件，儘管我們盡了最大努力，也可能超出我們有效檢測、預測或控制的能力。由於我們自己以及政府減緩新冠肺炎疫情蔓延的努力，我們的勞動力支出可能會增加，這可能會加劇這種影響。任何此類事件和事件，都可能超出我們有效檢測、預測或控制的能力。經營業績和聲譽。

我們可能會受到環境、健康和安全法規成本的不利影響。

我們的運營受到各種聯邦、州、地方和外國法律和法規的約束，這些法規涉及向空氣排放、向水域排放以及廢物和其他材料的產生、處理、儲存、運輸、處理和處置。我們的製造設施的運營在這些領域存在風險，不能保證我們會避免與這些問題相關的材料成本或責任。我們清理受污染財產的財務責任可能延伸到以前擁有或使用的財產、無關公司擁有的財產，以及我們目前擁有和使用的財產，無論污染是否受到污染。*我們清理受污染財產的財務責任可能延伸到以前擁有或使用的財產、無關公司擁有的財產，以及我們目前擁有和使用的財產，無論是否受到污染為了遵守不斷變化的環境、健康和安全法律、法規或未來可能通過或強加的其他要求，可能需要大量的潛在支出。

我們可能會因保修和產品責任索賠、訴訟或其他法律程序而招致重大損失和費用。

如果我們的產品沒有達到預期的性能，我們將面臨保修和產品責任索賠，並可能被要求參加此類產品的召回或其他現場活動。我們的許多汽車客户為其車輛提供延長保修保護，並要求其供應基礎延長保修範圍。如果我們的客户要求更高的保修相關成本回收，或者如果我們的產品未能按預期運行，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。我們還不時捲入各種法律訴訟這可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況和聲譽產生不利影響。

我們公司未來盈利能力的優化在一定程度上取決於我們對我們汽車部門業務運營的戰略選擇的評估是否成功。

我們之前披露了我們對我們汽車部門內業務的戰略選擇的評估。截至2021年3月31日，我們將汽車部門的液冷和風冷汽車業務歸類為在我們的合併資產負債表上持有待售。將風冷汽車業務出售給SchmidMetall GmbH的交易於2021年4月30日完成。將液冷汽車業務出售給戴納公司還需要得到政府和第三方的批准以及其他成交條件的滿足。不能保證即將進行的銷售會完成。

我們還在評估其他汽車部門業務的戰略選擇，並致力於以最符合我們股東利益的方式退出這項業務。我們的退出戰略最終可能包括逐步結束或關閉汽車部門內的剩餘業務。

如果我們的評估過程沒有成功完成戰略選擇，或者如果我們無法通過這種完善來實現我們在汽車領域的目標，我們可能無法優化我們未來的盈利能力，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

無法發現並執行增長機會可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。

我們正在通過有機和無機機會追求增長。*在我們新任首席執行官的領導下，我們正在實施一項新的戰略，我們將其稱為“80/20戰略”，利用數據分析來檢查我們的業務，以便將我們的資源集中在具有最高增長和最佳回報的產品和市場上。此外，我們將繼續審查我們的業務組合，並尋求收購以加速增長。此外，如果我們不能成功實施80/20戰略，我們可能無法實現預期的財務或運營成功。此外，我們還將繼續審查我們的業務組合，並尋求收購以加快增長。此外，如果我們不能成功實施80/20戰略，我們可能無法實現預期的財務或運營成功。此外，不能保證我們能夠確定有吸引力的收購目標和/或有機增長機會。如果我們不能在未來成功完成收購併利用有機機會執行，我們的增長可能會受到限制。此外，未來的收購將需要整合運營、銷售和營銷、信息技術、財務和行政職能。此外，如果我們無法成功整合收購併以盈利的方式運營這些業務，我們可能無法實現收購所預期的財務或運營成功。

我們的負債可能會限制我們使用現金流來支持運營、開發和投資活動，如果不遵守我們的債務契約，可能會對我們的流動性和財務業績產生不利影響。

截至2021年3月31日，我們的未償債務總額為3.4億美元，其中500萬美元在我們的綜合資產負債表上被歸類為待售債務。我們的債務和相關償債義務(I)要求將來自運營的大量現金流用於本金和利息支付，這減少了我們可用於其他業務目的的資金；(Ii)限制了我們在規劃或應對業務和市場狀況變化方面的靈活性；以及(Iii)使我們面臨利率風險，因為我們的大部分債務帶有可變利息。

我們的信用和高級票據協議包含金融契約，其中包括要求我們維持最低利息覆蓋率和實施最高槓杆率。如果不遵守債務契約，可能會導致違約事件，如果不治癒或免除違約，可能會導致我們被要求在到期日期之前償還這些借款。如果我們被迫以不太優惠的條款對這些借款進行再融資，我們的運營和財務狀況可能會受到成本和利率上升的不利影響。

逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的計劃可能會對我們的財務狀況和獲得資金的渠道產生不利影響。

我們的循環信貸安排和定期貸款利用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)來設定未償還借款的利率。英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，2021年之後將不再説服或強制小組銀行提交計算LIBOR所需的利率。2020年11月30日，LIBOR的管理人洲際交易所基準管理局(ICE Benchmark Administration)宣佈就將美元LIBOR的大部分期限延長至2023年6月進行諮詢。提議的延長將不適用於該利率的其他面值，包括歐元。與此同時，美國銀行業監管機構建議，大多數美元LIBOR的初始期限應不晚於2021年結束，預計LIBOR可能會被有擔保的隔夜融資利率(SOFOR)取代參考美國國債短期回購協議每日計算的新指數。“目前還不確定SOFR或其他替代參考利率是否會獲得市場接受，作為LIBOR的替代品。”因此，我們無法預測這些改變、其他改革或設立替代參考利率的影響。然而，如果沒有合適的替代倫敦銀行同業拆息，我們浮動利率負債下的利率可能會上升，獲得資金的機會可能會受到限制。

市場趨勢和監管要求可能需要為我們的養老金計劃提供額外資金。

我們在美國的固定收益養老金計劃對新參與者是凍結的。我們的資金政策是，根據適用的法律和法規，每年至少提供提供福利所需的精算金額。*截至2021年3月31日，我們國內計劃的無資金負債總額為4100萬美元。*在2022財年，我們預計與這些國內計劃相關的資金貢獻總額為1300萬美元。我們的固定收益計劃的資金需求取決於利率、基礎資產回報、死亡率假設等。如果精算假設或其他因素的改變導致需要大量額外撥款，我們的財政狀況可能會受到不利影響。

我們的資產負債表包括大量商譽和無形資產。這些資產中的很大一部分減值將對我們的財務業績產生不利影響。

截至2021年3月31日，我們的資產負債表包括總計2.71億美元的商譽和無形資產。“截至3月31日，我們每年進行商譽減值測試，如果存在需要更頻繁評估的商業事件或其他情況，我們會更頻繁地進行商譽減值測試。此外，每當商業狀況或其他事件表明無形資產可能減值時，我們都會審查無形資產的減值。如果我們確定一項資產的賬面價值受損，我們會將該資產減記為公允價值，並將減值費用記錄到當前運營中。”

我們使用判斷來確定是否存在減值跡象。對於我們的年度商譽減值測試，我們使用重大估計和假設，包括收入增長率和營業利潤率，以計算估計的未來現金流、風險調整後的貼現率、業務趨勢和市場狀況。我們無法預測未來事件或情況的發生，包括低於預測的收入、低於我們當前預期的市場趨勢、主要客户的行動、貼現率的上升以及持續的經濟不確定性和與新冠肺炎疫情相關的影響，這些都可能對商譽和無形資產的賬面價值產生不利影響。很大一部分商譽或無形資產的減值可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

我們可能要繳納額外的所得税費用，或者要承擔額外的税收風險。

在我們擁有重要業務的司法管轄區，税務法律法規的主觀性或變化可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大影響。我們還在我們運營的每個司法管轄區接受税務審計。一個或多個税務審計的不利或意想不到的結果可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

拜登總統最近公佈了一項新的基礎設施計劃，其中包括將聯邦企業税率從21%提高到28%的提議，這是一攬子税收改革的一部分，以幫助為計劃中的支出提議提供資金。擬議的基礎設施計劃正處於立法程序的早期階段，但由於民主黨在國會參眾兩院均佔多數，預計今年將繼續進行。*如果按建議通過，提高公司税率將對我們未來的經營業績產生不利影響。

此外，截至2021年3月31日，我們的遞延税淨資產總額為1900萬美元。在每個季度，我們都會評估我們的遞延税資產實現的可能性，並確定是否需要對其進行估值免税額或調整。*這一決定涉及判斷和使用重要的估計和假設，包括對未來應税收入和税收規劃策略的預期。*未來的事件或情況，如應税收入下降或某些司法管轄區業務財務前景的不利變化，可能要求我們建立進一步的估值免税額，這可能會對我們產生實質性的不利影響

我們依賴於我們所服務的客户和市場的健康狀況。

我們很容易受到我們所服務市場的不利趨勢或幹擾的影響，因為我們客户的銷售和生產水平受到一般經濟狀況的影響，包括獲得信貸、燃料和電力價格、就業水平和趨勢、利率、勞資關係問題、監管要求、政府實施的與健康危機或其他異常事件有關的限制、貿易協議和其他市場因素，以及客户具體問題。目前和未來客户的生產水平的任何大幅下降都可能導致資產減值費用和銷售額下降，從而對我們的業績產生不利影響。

作為一家全球性公司，我們受到外幣匯率波動的影響，這會影響我們的財務業績。

雖然我們的財務業績是以美元報告的，但我們很大一部分銷售和運營成本都是以外幣實現的。由於我們的銷售額和盈利能力受到美元兑外幣匯率變動的影響，我們產生了銷售額和支出。在某種程度上，我們無法將以外幣支付的銷售額與以同一貨幣支付的成本相匹配，任何這樣的貨幣的匯率波動都可能對我們的財務業績產生不利影響。*在美元走強的時期，我們國際業務的報告銷售額和收益將會降低，因為適用的當地貨幣將換算成更少的美元。在某些情況下，相對於競爭對手以不同貨幣報價，匯率波動可能會造成定價壓力，這可能會導致我們的產品競爭力下降。相對貨幣價值的重大長期波動可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

如果我們不能用我們的技術從競爭對手中脱穎而出，我們現有的和潛在的客户可能會尋求更低的價格，我們的銷售和收益可能會受到不利影響。

價格、質量、交貨、技術創新和應用工程開發是我們市場競爭的主要因素。如果我們不能跟上技術變化的步伐，不能用我們的技術使我們與競爭對手區分開來，或者我們不能提供滿足或超過客户預期並滿足他們不斷變化的需求的高質量、創新的產品和服務，我們可能會經歷價格侵蝕、銷售額下降和利潤率下降。我們的競爭對手或其他公司的重大技術開發也可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們與知識產權有關的發展或主張可能會對我們的業務產生不利影響。

我們擁有和許可大量的知識產權，包括大量的專利、商標、版權和商業機密。我們的知識產權在維持我們在我們服務的多個市場的競爭地位方面發揮着重要作用。*當我們在知識產權執法力度較小的司法管轄區維持或擴大我們的業務時，儘管我們努力保護我們的專有技術，但其他人複製我們專有技術的風險也會增加。*與知識產權有關的發展或針對我們的主張可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們能否繼續取得成功，有賴於能否吸引、培養和留住人才。

我們維持和發展業務的能力要求我們在管理、領導和行政職能方面聘用、培養和留住技術嫻熟、多樣化的人員。我們在很大程度上依賴於員工的參與度及其技能、經驗和行業知識來支持我們的目標和計劃。在全球勞動力市場緊張的情況下，難以吸引、發展和留住合格的人才，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

1B項。   未解決的員工評論。

沒有。

項目2.   特性.

我們在美國和多個國家經營製造設施。我們的全球總部(包括總辦事處和實驗室、實驗和工具設施)位於威斯康星州的拉辛。我們在密西西比州格林納達、英國利茲、意大利波塞尼亞、西班牙瓜達拉哈拉、德國邦蘭登、瑞典索德爾平、巴西聖保羅、中國常州和印度金奈設有額外的技術支持職能。

下表彙總了截至2021年3月31日我們每個運營部門的製造設施數量。

在上表總結的設施中，有22個包括租賃的製造空間。“我們認為我們的廠房和設備維護良好，適合其用途。”我們定期審查我們的製造能力，並決定是否需要擴大我們的設施，或者相反，根據需要對我們的設施進行合理化，以滿足不斷變化的市場條件和我們的需求。

以下所需資料以參考方式併入綜合財務報表附註20。

項目4.   煤礦安全信息披露。

不適用。

關於我們執行官員的信息。

以下列出了公司每位高管的姓名、年齡(截至2021年3月31日)、最近的業務經驗和某些其他信息。

高管職位在我們的章程中指定，擔任這些職位的人每年由董事會選舉產生，通常是在每年7月股東年會後的第一次會議上。此外，董事會的人力資本和薪酬委員會可以在本財年的任何時候建議和董事會批准關於高管的晉升和其他行動。

各高管及董事之間並無家族關係，除Brinker先生及Stein女士分別於2020年12月及2018年1月加入外，Modine的所有高管於過去五年均曾受聘於不同職位，其過去五年的業務經驗如上所述。

任何行政官員與任何其他人之間沒有任何安排或諒解，根據這些安排或諒解，他或她當選為摩丁軍官。

第5項.   註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場.

我們的普通股在紐約證券交易所上市。我們的交易代碼是MOD。截至2021年3月31日，登記在冊的股東人數為2220人。

我們在2021財年或2020財年沒有支付股息。*根據我們的信貸協議，我們被允許支付普通股股息，但受基於債務契約計算的某些限制，如第7項下的“流動性和資本資源”項下的“流動性和資本資源”進一步描述的那樣。“我們目前不打算在2022財年支付股息。”

以下描述了該公司在2021財年第四季度購買普通股的情況：

性能圖表

下圖將我們普通股的五年累計總回報與羅素2000指數和標準普爾(S&P)MidCap 400工業指數的類似回報進行了比較。該圖表假設投資和股息再投資為100美元。

概述

摩丁製造公司成立於1916年，是熱管理系統和部件領域的全球領先企業，為多元化的全球市場提供供暖和製冷技術和解決方案。“我們在五大洲16個國家開展業務，在全球擁有約10,900名員工。

我們的主要產品包括i)供暖、通風和空調；ii)盤管、冷卻器和塗料；以及iii)動力總成冷卻和發動機冷卻。我們為廣泛的商業、工業和建築供暖、通風、空調和製冷市場提供我們的熱管理技術和解決方案。此外，我們的產品還用於在……上面-和非公路原始設備車輛應用。

公司戰略

2021財年面臨挑戰，包括業務中斷和新冠肺炎疫情引發的市場疲軟。自疫情爆發以來，我們的首要任務一直是，而且仍然是員工的健康和整體福祉，以及向客户提供高質量的產品和服務。新冠肺炎廣泛影響了全球經濟和我們的關鍵終端市場。我們的業務在2021財年第一季度受到的影響最嚴重。作為迴應，我們迅速實施了節約成本的措施，包括但不限於生產人員調整、休假以及我們組織各級的臨時減薪。隨着市場復甦，隨着生產恢復到更正常的水平，我們在2021財年第三季度撤回了大部分這些節約成本的行動。

我們迎戰新冠肺炎疫情帶來的挑戰，以強勢收官。到2021年財年結束時，我們已經就出售液冷和風冷汽車業務達成了單獨的協議。這些銷售協議代表着我們退出汽車部門業務的戰略取得了重大進展。風冷汽車業務的出售於2021年4月完成，液冷汽車業務的出售還有待收到政府和第三方的批准。我們還完成了向新任總裁兼首席執行官(CEO)尼爾·D·布林克(Neil D.Brinker)的交接。

在新領導層的領導下，我們的團隊積極實施“80/20戰略”，以便將我們的資源集中在具有最高增長和最佳回報的產品和市場上。“我們正處於實施這一新戰略的早期階段，並正在逐個終端市場檢查我們的客户基礎和產品組合，以確定以下領域我們認為，我們應該把更多的資源集中在我們的業務上，也應該把我們未來不應該強調的領域放在更少的地方。我們看到了發展業務的機會，並特別專注於擴大我們在數據中心和通風市場的存在，並增加對其的銷售。我們預計與雲存儲、數字化和物聯網相關的數據中心市場將繼續增長。我們也在通風市場看到了機遇，因為新冠肺炎疫情突顯了改善室內空氣質量的必要性。此外，我們還與卡車和公交車製造商合作，研究包括電池電動在內的替代動力總成解決方案。

新產品和新技術的開發

我們基於構建塊方法為新的和新興市場開發新產品和技術的能力是我們的競爭優勢之一。在這種方法下，我們專注於創建核心技術，這些技術構成多個業務部門的多種產品和產品線的基礎。我們的每個業務部門都有強大的新產品開發傳統，我們的整個全球技術組織都從共同優勢中受益。我們擁有四個全球最先進的技術中心，致力於產品和技術的開發和測試。這些中心位於格倫威斯康星州的拉辛我們提供高質量產品和技術的聲譽一直是我們的客户看重的優勢。

我們繼續受益於與客户的關係，這些客户認識到讓我們直接參與產品設計、開發和驗證過程的價值。這已經導致，我們預計它將繼續導致與重視與供應商合作的公司建立牢固的長期客户關係。

戰略規劃與企業發展

我們採用短期(一至三年)和較長期(五至七年)戰略規劃流程，使我們能夠持續評估我們的機遇、競爭威脅和經濟市場挑戰。

我們將大量資源投入全球戰略規劃和發展活動，以加強我們的競爭地位。我們將繼續尋求有機和外部增長機會，特別是提高我們在工業業務中的全球市場領先地位。我們尤其專注於擴大我們在數據中心市場的存在。我們正在將我們在數據中心領域的BHVAC部門的完整系統能力和成熟的根基與獨聯體內部的全球製造專業知識和客户關係結合在一起。我們還在重新設計我們的組織結構，以降低複雜性，更好地與我們服務的市場保持一致，總經理將被授權做出決策，並對結果負責。

運營和固定網絡財務紀律

我們在一個充滿活力的全球市場中運營；因此，我們管理業務的重點是提高生產率和減少浪費。全球市場的本質要求我們走向更大的製造規模，以創造更具競爭力的成本基礎。*為了優化我們的成本結構，提高我們的運營效率，近年來，我們在CIS、HDE和汽車部門實施了重組活動。*我們還通過協調數據中心業務的資源和能力來優化我們進入數據中心市場的方式，以提高我們的上市速度。此外，作為材料和服務的成本，我們還通過調整數據中心業務的資源和能力來提高我們的上市速度我們在適當的時候尋求低成本的採購，並與我們的一些客户簽訂合同，規定在滯後的基礎上進行大宗商品價格調整。

我們正在實施80/20的方法，旨在更好地將我們的資源集中在提供最高增長和最佳回報的產品和市場上。我們正在使用數據分析來按終端市場檢查我們的業務，以確定我們應該更多地集中資源的業務領域，以及我們未來應該減少強調的領域。

我們2021財年的高管激勵薪酬(年度現金激勵)計劃基於兩個業績目標：扣除利息、税項、折舊、攤銷和某些其他調整前的綜合淨收益(“調整後的EBITDA”)；現金流利潤率指標。這些業績目標推動管理層和股東的利益在我們的收益增長和現金流目標上保持一致。此外，我們還為高級管理人員和某些關鍵員工提供長期激勵薪酬計劃，以吸引、留住和激勵直接影響公司長期業績的員工。該計劃包括股票獎勵、股票期權和基於業績的股票或現金獎勵。*2021財年至2023財年績效獎勵基於三年平均年收入增長目標和三年平均投資資本綜合現金流回報率目標。

細分市場信息-戰略、市場狀況和趨勢

我們的每個運營部門都由一名副總裁管理，並有單獨的戰略和財務計劃，以及財務結果，所有這些計劃和結果都由我們的首席運營決策者進行審查。所有這些計劃和結果都被管理層用來評估每個部門的表現，並就資源分配做出決定。

從2020年4月1日起，我們開始將我們的汽車業務與之前報道的車輛熱解決方案(VTS)部門分開管理。VTS部門的其他業務，包括商用車和越野業務，正作為HDE部門進行管理。

建房暖通空調系統(2021財年淨銷售額的13%)

我們的暖通空調部門製造和分銷各種原始設備和售後暖通空調產品，主要用於北美、英國、歐洲大陸、中東、亞洲和非洲的商業建築和數據中心。我們通過批發商、分銷商、諮詢工程師、承包商和數據中心運營商銷售和分銷我們的供暖、通風和製冷產品，用於數據中心、學校、温室、酒店、醫院、餐館、體育場館、倉庫、維修車庫、住宅車庫和製造設施。我們的供暖產品包括我們的通風產品包括大型屋頂安裝式直燃式和間燃式補風機組、用於學校教室應用的單組立式機組和單元通風機、用於各種商業建築應用的空氣處理設備和屋頂封裝式通風機組。我們的冷卻產品包括主要用於數據中心冷卻應用的精密空調機組、風冷和水冷冷水機組，以及用於各種商業建築應用的天花板盒式空調。

經濟狀況，例如對新商業建築的需求，建築翻新(包括HVAC更換)，數據中心和學校翻新的增長，以及更高的能效要求，是我們建築HVAC產品的增長動力。在2021財年，英國和北美的銷售額都有所增長，主要是由於英國的數據中心產品和北美的供暖產品的銷售增加。但通風產品的銷售下降在一定程度上抵消了這些銷售的影響。這在很大程度上與年內新冠肺炎的負面影響有關，特別是在酒店業。

我們預計在2022財年，我們服務的每個暖通空調市場都會出現增長。我們服務的市場受到建築活動、建築法規、業主/居住者舒適度要求以及對數字基礎設施的需求的嚴重影響。隨着對數字基礎設施的需求擴大以及製造業、住房和商業投資的增加，這些市場的增長率已經顯示出日益強勁的勢頭。*在2022財年，我們預計我們的暖通空調部門的銷售額將通過專注的市場份額增長和北美市場數據中心銷售的擴大而增長。

商業和工業解決方案(佔2021財年淨銷售額的29%)

我們的CIS部門為HVAC&R和數據中心市場提供廣泛的熱管理產品，包括針對室內、室外和移動氣候、食品儲存和運輸-冷藏以及工業流程量身定做的解決方案。我們的主要產品包括盤管、冷卻器和塗料。我們的盤管產品包括定製設計的冷凝器、蒸發器、圓管解決方案以及蒸汽和水/流體盤管。我們的冷卻器包括商用製冷機組，這些機組用於食品供應鏈，以及針對此類應用的精確氣候控制產品。我們的盤管產品包括定製的冷凝器、蒸發器、圓管解決方案以及蒸汽和水/流體盤管。我們的冷卻器包括整個食品供應鏈使用的商用製冷機組，以及用於此類應用的精確氣候控制產品此外，我們還提供專有的防腐塗層解決方案，延長傳熱設備的使用壽命。

在2021財年，獨聯體部門的銷售量下降，這主要是由於新冠肺炎疫情對暖通空調和空調及工業冷卻市場的影響。在我們的財年初期，獨聯體的銷售額受到了最嚴重的影響，此後銷售量一直在復甦。此外，由於對一個重要數據中心客户的銷售額下降，2021財年的銷售額受到了負面影響。*在2021財年，我們將生產從中國中山的製造設施轉移到了中國無錫的製造設施，將兩個製造基地合併為一個。同時，我們工廠整合活動產生的成本對我們希望在未來實現運營效率。儘管2021財年市場狀況充滿挑戰，但我們很自豪能為眾多客户提供支持，這些客户生產的產品用於抗擊COVID-大流行和提高安全性，從消毒劑應用到疫苗儲存。

展望未來，我們預計市場將繼續復甦，預計2022財年下半年將出現更強勁的復甦。隨着熱泵技術的改進以滿足監管指導方針的要求，我們準備在歐洲創造新的銷售業績。我們的CIS團隊專注於通過製造效率、定價策略和垂直整合項目來改善財務業績。我們將繼續向客户提供創新產品，如計算機房空氣處理器、抗菌塗料系列和低VOC面漆，這些產品減少了揮發性有機化合物的數量，對環境的危害更小。*我們將繼續向客户提供創新產品，如計算機房空氣處理器、抗菌塗料系列和低VOC面漆，這些產品減少了揮發性有機化合物的數量，對環境的危害更小我們的目標是利用能源和環境法規以及大流行後消費者購買模式轉變帶來的機遇。我們相信，我們處於有利地位，能夠成為我們客户的首選合作伙伴。

重型設備(佔2021財年淨銷售額的37%)

我們的HDE部門為北美、南美、歐洲和亞洲的商用車、越野車、汽車和輕型車市場的原始設備製造商提供動力總成和發動機冷卻產品，包括但不限於散熱器、充電空氣冷卻器、冷凝器、機油冷卻器、EGR冷卻器、燃料冷卻器、電子冷卻組件和電池熱管理系統。此外，我們的HDE部門還服務於巴西的商用車和汽車售後市場。

與上一財年相比，2021財年HDE部門的銷售量有所下降，這主要是由於新冠肺炎疫情的負面影響。2021財年上半年，新冠肺炎對美洲和歐洲的影響最嚴重，對商用車、汽車和輕型車客户的銷售造成了最大的負面影響。

展望2022財年，我們預計市場復甦，特別是在美洲和歐洲的市場復甦，以及所有地區的新業務勝利，將導致我們HDE部門的銷售額增加。此外，我們正在與眾多客户合作，開發包括電池電動在內的替代動力總成產品，並預計推出與電動卡車和公交車相關的令人興奮的新產品和系統。我們專注於控制SG&A和運營費用，以提高HDE部門的盈利能力，同時也擴大我們在關鍵領域的能力和產能。

汽車(佔2021財年淨銷售額的21%)

我們的汽車部門主要向北美、歐洲和亞洲的汽車和輕型車市場的原始設備製造商提供動力總成和發動機冷卻產品，包括但不限於散熱器、充氣空氣冷卻器、冷凝器、機油冷卻器和EGR冷卻器。

與上一財年相比，2021財年汽車部門的銷售量有所下降，這主要是由於新冠肺炎疫情的負面影響。特別是歐洲和北美的銷售額與上一財年相比大幅下降。這些地區的銷售額下降被亞洲銷售額的增加部分抵消。

汽車和輕型車市場在2021財年初受到新冠肺炎疫情的影響最嚴重，此後一直在復甦。我們預計這些市場將在2022財年繼續復甦並呈現增長。

在2021財年，我們簽署了最終協議，出售我們的液體和空氣冷卻汽車業務。將風冷汽車業務出售給SchmidMetall GmbH的交易於2021年4月30日完成，將液冷汽車業務出售給戴納公司的交易還有待收到政府和第三方的批准。我們正在評估汽車領域其他業務的戰略選擇，並承諾以最符合我們股東利益的方式退出這些業務。

綜合運營結果

2020年11月2日，我們簽署了一項最終協議，將我們的液冷汽車業務出售給戴納公司，條件是收到政府和第三方的批准，並滿足其他成交條件。我們目前正在通過監管審批流程與買家合作。“目前，我們無法估計監管審批流程或這筆交易的結束日期的最終影響。

2021年2月19日，我們簽署了一項最終協議，將我們的風冷汽車業務出售給SchmidMetall GmbH；這筆交易於2021年4月30日完成。

我們報告了汽車業液冷和風冷汽車業務的財務業績。在2021財年，我們記錄了總計1.65億美元的非現金減值費用，涉及這些待售業務中的長期資產。我們正在對出售風冷汽車業務進行會計處理，目前預計2022財年第一季度將錄得約600萬美元的銷售虧損。此外，我們目前估計，當液冷汽車業務的出售完成後，我們將錄得大約2000萬至3000萬美元的銷售虧損。*所記錄的虧損可能與我們的估計大不相同。有關這些銷售的會計影響的信息，請參閲合併財務報表附註2。

我們還在評估汽車領域其他業務的戰略選擇，並承諾以最符合我們股東利益的方式退出這些業務。

隨着新冠肺炎疫情的持續，我們員工的健康和整體福祉以及向客户提供高質量的產品和服務仍然是我們的首要任務。

新冠肺炎疫情廣泛影響了全球經濟和我們的主要終端市場，這兩個市場在2021財年第一季度受到的影響最嚴重。從2020年4月開始，為了減輕新冠肺炎對我們財務業績的負面影響，我們採取了一些行動，包括但不限於生產人員調整、休假、縮短工作周和在組織各級暫時減薪。此外，我們還減少了運營和行政費用，包括差旅和娛樂支出。我們還專注於限制資本支出，並在可能的情況下，我們推遲了一些項目和一些與項目相關的設備和工具的購買。我們迅速的成本節約行動，加上我們大多數關鍵終端市場緩慢但穩定的復甦，對我們2021財年的財務業績產生了積極的影響。

隨着市場復甦，生產恢復到更正常的水平，我們在2021財年第三季度撤回了大部分成本節約行動，包括臨時減薪。因此，儘管我們仍專注於控制開支，但我們預計與薪酬相關的費用，特別是SG&A費用，在2022財年將會增加。

新冠肺炎大流行的影響將在很大程度上取決於大流行的持續時間和嚴重程度，可能會對我們的業務、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

2021財年淨銷售額比上一年減少1.67億美元，降幅為8%，主要是因為我們的CIS、HDE和汽車部門的銷售額下降，但我們的BHVAC部門的銷售額上升部分抵消了這一影響。*外幣匯率變化對2021財年的銷售額產生了2800萬美元的有利影響。銷售成本比去年減少了1.53億美元，降幅為9%，這主要是由於銷售量下降。*毛利潤減少了1400萬美元，毛利率提高了60個基點，達到16.2%。銷售SG&A費用減少了39美元主要是因為我們對汽車部門業務的戰略替代方案進行了評估，併為液冷和空冷汽車業務的出售做好了準備，從而降低了相關成本。此外，由於本財年早些時候為應對新冠肺炎的負面影響而實施的成本削減舉措，SG&A費用有所下降。2021財年的運營虧損為9,800萬美元，比上一財年的3,800萬美元減少了1.36億美元，主要原因是主要針對液冷和空冷汽車業務資產記錄的1.67億美元減值費用，部分被

2020財年淨銷售額同比下降2.37億美元，降幅11%，主要原因是HDE、CIS和汽車部門的銷售額下降，但BHVAC部門的銷售額上升部分抵消了這一影響。*外幣匯率變化對2020財年的銷售額產生了4600萬美元的負面影響。銷售成本比上年下降1.79億美元，降幅為10%，主要原因是銷量下降。*毛利潤下降5800萬美元，毛利率下降90個基點，至15.6%。ESG&A費用增加600萬美元，部分被較低的薪酬相關費用所抵消。2020財年的營業收入減少了7200萬美元，降至3800萬美元，主要原因是毛利潤下降和SG&A費用增加。

下表顯示了我們2021財年、2020財年和2019年的綜合財務結果。